Grupo Ezentis S.A.

Annual Report • Apr 2, 1996

INFORME ANUAL

1000 S

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1995,

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

Raimundo Fdez. Villa verde. 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de RADIOTRONICA, S.A.:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de RADIOTRONICA, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1995, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1995. Con fecha 31 de marzo de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 1994 en el que expresamos una opinión con salvedades.
• 1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas que, en comparación con las cuentas anuales adjuntas, suponen una disminución de los beneficios del ejercicio 1995, y un incremento de las reservas al 31 de diciembre de 1995 por importes de 25 y 838 millones de pesetas, respectivamente, así como un incremento de los activos y de los ingresos de 7.008 y 8.861 millones de pesetas, respectivamente. Con esta misma fecha emitimos nuestro informe de auditoría sobre las citadas cuentas anuales consolidadas, que incluye una salvedad, cuyo efecto neto patrimonial asciende a 453 millones de pesetas, en relación con el beneficio registrado en Radiotrónica, S.A. en el ejercicio 1992 en una operación de venta y alquiler financiero posterior dentro del grupo, así como una segunda salvedad en relación con el mismo aspecto que se expresa en el párrafo 4 siguiente.

Arthur Andersen v Cía., 5. Com. Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.ª

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Domicilio Social: Raimundo Fdez. Villaverde. 65. 28003 Madrid Código de Identificación Fiscal D-79104469

• 1. Radiotrónica, S.A. mantiene registrados créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados por un importe de 377 millones de pesetas. De acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, el reconocimiento como activo de los referidos conceptos debería haberse diferido hasta el momento de su aprovechamiento efectivo.
• 1. En nuestra opinión, excepto por el efecto de la salvedad indicada en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Radiotrónica, S.A. al 31 de diciembre de 1995 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
• 1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

1 de marzo de 1996

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 Y 1994

(Miles de Pesetas)

	Bjerciclo	Ejerciclo		Speciclo	Bjereicio
ACTIVO	1995	1994	PASIVO	1, 201	1994
INMOVILLA ADO			FONDOS PROPIOS
Gastos de establecimiento	1.978	7548	Capital suscrito	1.608.750	1.608.750
Inmoviizaciones inmaturiales	STATES	55.416	Prima de exaisión	A Property	1977-10
Derechos sobre bianas en régimen de lessing	45.945	15.805	Reserva logal	321,750	79,862
Paterias	0	105.666	Otras reservas	612.079	53.419
Gastos de investigación y desarrollo	2,000	60.119	Pérdidas y ganancias	29,940	10 234
Amortigaciones	(10.142)	(126.175)	Total fondos propios	2.733.769	2.622.820
Inmovilizacionas materiales	540.367	690,005
Terranos y construcciones	114.058	116.058
Instalaciones tácnicas y maquinaria	695.053	693.198
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	562,648	564,794
Elementos de transporte	960.875	1.063.678	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	456,535	572.035
Bquipos procaso de información	131.637	86.474
Amortizaciones	(1.925.904)	(1.834.197)
Inmov ilizaciones financieras	642,599	542,587
Cartara de valores a largo plazo	116.174	116.174	ACREEDORES A LARGO FLAZO
Otras inmovilizaciones financieras	149,390	49.373	Otres acreadores	13.743	5,500
Administraciones Publicas	377,085	-77 1035
			Total acreedores a largo plazo	13773	5,500
Total inmovilizado	1.222.747	192 - 11 - 1
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	2442	1.0.77
ACTIVO CIRCULANTE			ACREEDORES A CORTO FLAZO
Existencias	719.100	696 - 1	Deudas con entidades de crédito	1,359,566	1,265,222
Materias primas y otros aprovisionamientos	266.154	239,343
Obra ejecutada pendiente de facturar	443.119	447.617	Deudas con ampresas del grupo	0	8.817
Anticipos de proveedores	9,877	9416
Dendores	3.948.089	3.680.018	Acreadores comerciales	1.159.218	1.037.220
Clientes por ventas y prestación de servicios	2.379.558	2.691.423	Anticipos recibidos por pedidos	214.448	89,427
Empresas del grupo deudoras	1.489.732	948.918	Deudas por compras o prastaciones de servicios	944.770	941,799
Leugores Vallos	172755	ST You
Provisión para insolvencias	(43.466)	(41.703)	Otras dendas no comerciales	515.005	572.015
luversiones financieras temporales	285,560	290.955	Adaninistraciones publicas	340-248	337,701
Depósitos y fianzas constituidas a corto piazo	285,860	290,955	Otras deudas	2.256
I esoreria	3.864	301-333	Remuneraciones pendientes de pago	177.501	234314
Ajustes por periodificación	76.034	83,800
Total activo circulania	5.032.667	4.702.043		3.033.789	2.57 269
			Total acreadores a corto piazo
	6.2-7.836	6.078.633	TOTAL PASIVO	6.257,836	6.078.633

Las notas 1 a 17 incimidas en la Mesnoria adjunta formax parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 1995.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESFONDIENTES A LOS ELECICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIDADE DE 19% Y 19%

(Miles de Pueetas)

	Ejercicio	ljerdelo		Bjerciclo	Berciclo
Di 433	1995	1. 24	HABER	1933	1994
			INGRESOS:
	4.498	21-545	limporte neto de la cifra de negocios	7.406.150	7.886.691
	1.858.176	2.092.200
	4.299.094	4.108.528
	206,551	195,125
	1.763	(2.865)
	77.523	665,458
	263.943	552.700	Pérdidas de explotación	0	0
	476,530	589,567	Otros ingresos financieros	384.481	233,301
	29.035	0	Diferencias positivas de cambio	0	434
	0	0	Resultados financieros negativos	177.084	355,837
	142,861	196,868	Pérdidas de las actividades ordinarias	0	0
				0	163.465
	96. Vil	630.194		83,258	273.996
	0	0		1 22 74	192.733
	129.940	4.135		0	O
					0
	GASTOS: Variación obra ejecutada pendiente de facturar Consumos y otros gastos externos Gastos de personal Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de provisiones de tráfico Otros gastos de explotación Beneficios de explotación Gastos financieros Diferencias negativas de cambio Resultados financieros positivos Beneficios de las actividades ordinarias Gastos extraordinarios Resultados extraordinarios positivos Beneficios antes de impuestos Impuesto sobre beneficios Resultado del ejercicio (Beneficios)	0 129,940		Ingresos de ejercicios anteriores ingresos o beneficios extraordinarios Resultados extraordinarios negativos Pérdidas antes de impuestos (96.413) 100.548 Resultado del ejercicio (Pérdidas)	0

Las Notas 1 a 17 incluidas en la Memoria sigunta formas parte integrante de la cuenta del ejercidas y ganencias del ejercida 1955.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

ACTIVIDADES 1

Radiotrónica, S.A. (en adelante la Sociedad) tiene por objeto social la construcción, instalación y mantenimiento de redes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información. Asimismo, la Sociedad realiza trabajos en electrificación, ferrocarriles e instalaciones en general. Las actividades se formalizan mediante contratos de adjudicación de obra.

C BASES DE PRESENTACIÓN

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 1995 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

b) Elementos recogidos en varias partidas

La mayor parte de la actividad que realiza la Sociedad tiene como destinatario a Telefónica de España, S.A. El saldo neto a cobrar de ésta es el resultado de agrupar las siguientes partidas del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 1995:

Clientes Obra ejecutada pendiente de facturar Depósitos y fianzas constituidas a corto DIAZO	1.563.950 13.673 240.396
Total	1.878.019

c) Efecto de la consolidación

Las cuentas anuales adjuntas, en comparación con las cuentas anuales consolidadas, suponen un aumento de los beneficios del ejercicio 1995 y una disminución de las reservas al 31 de diciembre de 1995 por importe de 25 y 838 millones, respectivamente, así como una disminución de los activos y de las ventas de 7.008 y 7.979 millones de pesetas, respectivamente.

d) Las cifras contenidas en las cuentas anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias y esta memoria), están expresadas en miles de pesetas, salvo indicación en contrario.

3 DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Los administradores de la Sociedad proponen imputar a Otras reservas la totalidad del resultado del ejercicio, 129.940 miles de pesetas.

বা NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 1995 han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de ampliación de capital, se han contabilizado por los costes incurridos, y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

b) Inmovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se amortizan linealmente a razón del 20% anual para los proyectos terminados con fiabilidad de éxito comercial o industrial, y de una sola vez para los proyectos desestimados.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de adquisición de los bienes correspondientes. Estos activos se amortizan a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos análogos del inmovilizado material.

El Grupo presenta en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto.

c) Inmovilizado material

El inmovilizado material adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Ütil Estimada
Construcciones	ਤੇਤੇ
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	8
Equipos proceso información	4

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Títulos sin cotización oficial

La Sociedad valora sus inversiones al coste, minorado en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, por el exceso del coste sobre su valor razonable, determinado por el valor teórico contable de la participación corregido por las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio.

Otras inmovilizaciones financieras

Corresponden a la participación de la Sociedad en varias Uniones Temporales de Empresa. El efecto de la no integración proporcional de las mismas no es significativo.

e) Existencias

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran a coste (primera entrada-primera salida) o valor de mercado, si éste fuese menor.

Las obras ejecutadas y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epígrafe "Obra ejecutada pendiente de facturar" de los balances de situación adjuntos, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

f) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

g) Transacciones en moneda extranjera

Los elementos patrimoniales y las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera se contabilizan en pesetas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada adquisición.

Las diferencias respecto a la aplicación de los tipos de cambio de cierre para los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera no son significativas.

h) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

i) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

El gasto registrado en el ejercicio en concepto de indemnizaciones por despido asciende a 96.179 miles de pesetas y se encuentra registrado dentro del capítulo "Gastos Extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. Los administradores de la Sociedad consideran que los pasivos devengados por indemnizaciones acordadas con los trabajadores antes del 31 de diciembre de 1995, no son significativos, por lo que no se ha efectuado provisión por este concepto en el balance de situación adjunto.

j) Provisiones para riesgos y gastos

Las provisiones para riesgos y gastos corresponden al importe estimado para cubrir riesgos varios derivados de la actividad de la sociedad y posibles responsabilidades por litigios en curso y otros riesgos. El movimiento de la provisión corresponde a aplicaciones por pagos efectuados en el ejercicio 1995 por importe de 40,5 millones de pesetas y a reversiones de provisiones por 75 millones de pesetas. (ver Nota 13).

ર્ INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido en las diferentes cuentas de "Gastos de investigación y desarrollo", "Patentes" y "Derechos sobre bienes en leasing" y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Gastos de Investigación y Desarrollo		Patentes		Derechos sobre bienes en Leasing
	Coste	Amortuación Acumulada	Coste	Amortización Acumulada	Coste	Amortización Acumulada
Saldo inicial	60.119	46.467	105.666	76.881	15,903	3.007
Entradas o dotaciones	800	405			30.142	6,710
Salidas o reducciones	58.919	46.467	105.666	76.881
Saldo final	2.000	405	1	œ	45.945	97591

INMOVILIZACIONES MATERIALES ゃ

El movimiento habido durante el ejercicio 1995 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

			Salidas,
	Saldo	Entradas o	Bajas o		Saldo
	Inicial	Dotaciones	Reducciones	Traspasos	Final
Cosbe:
Terrenos y construcciones	116.058				116.058
Instalaciones tácnicas
y maquinaria	693.198	1.855			695.053
Otras instalaciones, utiliaje
y mobiliario	564,794	21.419		(23.565)	562 648
Elementos de transporte	1.063 .77	11.643	114.446		960,875
Equipos proceso de información	86.47	21,598		22 11:43	1 4 3 6 6 77
Total coste	2.524.202	56.615	114.446		2466440
Amortización acumulada:
Terrenos y construcciones	5.864	2307			8.177
Instalaciones técnicas
y maquinaria	436.164	53.424			480 588
Otras instalaciones, utillaje
y mobiliario	483 Rece	29,742			513.375
Elementos de transporte	. 27,861	91.248	102.160		371,949
Equipos procaso información	11-146	17.146			971.94
Total amortización acumulada	1,834,197	193,867	102,160		1.925.904

Al 31 de diciembre de 1995 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 350 millones de pesetas. No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de la Sociedad formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

7 INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

En el ejercicio 1995 no se ha registrado ningún movimiento en la cuenta de "Participaciones en empresas del grupo"

La información relacionada con las sociedades del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 1995 es la siguiente:

	Prestación de Servicios de Telecommicaciones. S.A.	Radiotrónica de Chile, S.A. (")	Radiotrónica de Argentina, S.A. (")	Radiotrónica del Perú, S.A. (")
Dirección	Ctra.de Alcorcón a Laganés Km. 1,700 Alcorcón	c/Vargas Buston 760 c/Carlos Pellegrini, 1165 c/Coronal Inclan, 155
	Madrid España	Santiago de Chile Chile	Buenos Aires Argentina	Lima Perú
Año de constitución	1988	1989	1997	1994
Coste neto en libros de la matriz (Millones de Pesetas)	116
Total activos al 31-12-1995 (Millones de Pesetas) Pater State Career States	3.518	2793	2.421	1.004

(*) Auditada por Price Waterhouse. Participación indirecta a través de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A., en la actualidad mera tenedora de acciones.

Las actividades de las empresas filiales extranjeras son similares a las de Radiotrónica, S.A.

El saldo de Administraciones Públicas incluye los importes registrados por créditos fiscales e impuestos anticipados (ver Nota 11).

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas, el resultado y los dividendos relacionados con estas participaciones.

En la cuenta de "Otras Inmovilizaciones financieras", los movimientos habidos durante el ejercicio 1995 han sido los siguientes:

Saldo inicial	49.373
Adiciones	100.012
Saldo final	149,390

El saldo final del epígrafe "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde a la participación de la Sociedad en diversas Uniones Temporales de Empresa".

8 EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 1995 es la siguiente:

Almacén materias primas	23,789
Almacén materias diversas	242 365
Materias primas y otros aprovisionamientos	266.154
Obra ejecutada pendiente de facturar	443.119
Anticipos a Proveedores	9.897
Total	719.100

9 FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos propios" han sido los siguientes :

	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva legal	Otras Reservas	Remiltado del Elerciclo
Saldos al 1 de enero de 1995 Distribución del resultado l Beneficio del ejercicio	1.608.250	81.250	279.862 41.888	553.419 58.660	100.548 (100.548) 129.940
Saldos al 31 de diciembre de 1995	1.608.750	81-250	321,750	67.079	129.940

El capital social de Radiotrónica, S.A. está formado por 3.217.500 acciones nominativas ordinarias, de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

El único accionista de la Sociedad que ha comunicado una participación igual o superior al 10% del capital suscrito es AG Activos y Participaciones, S.A., sociedad cuyo accionista mayoritario es La Corporación Banesto, que ha notificado que al 31 de diciembre de 1995 su participación en Radiotrónica S.A. alcanzaba el 53,71% del capital social.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

La Junta General de Accionistas de fecha 14 de marzo de 1991 autorizó al Consejo de Administración a ampliar el capital en un plazo de cinco años, hasta en 804.375.000 pesetas, de conformidad con lo dispuesto en el articulo 153 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. Asimismo, la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 1995 facultó al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, con sujeción a los requisitos establecidos en el artículo 75 del texto indicado.

La prima de emisión es de libre disposición y la reserva legal está sujeta únicamente a las restricciones de la Ley de Sociedades Anónimas.

La composición de las deudas no comerciales con entidades de crédito y sus correspondientes vencimientos es la siguiente:

Corto plazo

10

Modalidad	Limite Concedido	Saldo Dispuesto
i Línea de crédito	2.275.000	1.359.566

Del total dispuesto, corresponden a Banesto y a su grupo financiero 402 millones de pesetas. Estos saldos devengan un tipo de interés de mercado.

Los importes de los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1995 ascienden a 28.583 miles de pesetas. Dichos importes están incluidos en los saldos dispuestos desglosados anteriormente.

SITUACIÓN FISCAL 11

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

		Aumento Disenimución	Importe
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos) Diferencias permanentes Diferencias temporales	212,075	3,804 115,500	129.940 208,271 (115.500)
Base imponíble (resultado fiscal)			2007 77 11
Compensación Bases Imponibles Negativas			(2227) 11)
Deducción por doble imposición			(206.318)
Cuota liquida			(206.318)

Las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores pendientes de compensar y sus correspondientes vencimientos son las siguientes:

Elercicio	Sociedad	Miles de	Plazo Máximo
Origen		Pesetas	para Compensar
1993	Radiotrónica, S.A.	554,533	2000

Los administradores estiman que en los próximos cinco ejercicios se generarán en la Sociedad bases imponibles positivas suficientes para compensar las bases imponíbles negativas acumuladas y la cuota líquida de 1995, motivo por el cual se mantiene un crédito fiscal de 312.460 miles de pesetas.

El saldo de Inmovilizaciones Financieras-Administraciones Públicas incluye, asimismo, 64.575 miles de pesetas de impuestos anticipados, generados en 1994.

No hay deducciones significativas pendientes de aplicación al 31 de diciembre de 1995.

La Sociedad se encuentra actualmente en proceso de inspección, por parte de las autoridades fiscales, de los ejercicios 1990 a 1994 para los impuestos más importantes que le son aplicables. Los administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para la Sociedad como resultado de la actuación inspectora.

12 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CONSTERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Los avales prestados ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 1995 ascienden a 749.862 miles de pesetas.

La mayor parte de éstos, corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los administradores de la Sociedad, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre estas cuentas anuales.

INGRESOS Y GASTOS 13

Tal y como se indica en la Nota 1, las ventas de la Sociedad se realizan principalmente a Telefónica de España, sociedad con la cual se tienen firmados contratos para los ejercicios 1996, 1997 y 1998.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

El epígrafe de "Otros ingresos financieros" recoge 300 millones de pesetas en concepto de dividendos procedentes de la empresa filial Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A., cobrados con fecha 31 de enero de 1996.

Los saldos deudores y acreedores al 31 de diciembre de 1995, así como las transacciones realizadas durante el ejercicio por la Sociedad con empresas vinculadas y del grupo Radiotrónica son las siguientes:

	Transacciones			Saldos
	Ventas	Ingresos financieros	Trabajos, Suministros y Servicios Exteriores	Cuentas a Cobrar
Banesto, S.A. Prestación de Servicios				1.877
de Telecommicaciones, S.A.		61,682	41.981	1.046.769
Radiotrónica de Chila, S.A.	10,365	(4.1.53	-	10.365 320.744
Radiotrónica del Perú, S.A. Radiotrónica de Argentina, S.A.	118.658 68.614	24759 915		105.198
Total	197.637	8441-7	41.087	1.484.453

Los saldos con Radiotrónica Argentina, S.A. y con Radiotrónica del Perú, S.A. se deben en su mayor parte a ingresos por servicios de personal cedido por la Sociedad, alquileres de vehículos y equipos y préstamos para los cuales existen diversos contratos de prestación de servicios con estas sociedades participadas.

Los gastos e ingresos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1995 son los siguientes:

	Gastos extraordinarios	Ingresos extraordinarios
Indemnizaciones a personal (Nota 4.i)	96.179
Retrocesión de provisiones para riesgos		75.000
Otros conceptos		8 753
Total	96.179	83.258

14 PERSONAL

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 1995 distribuido por categorías fue el siguiente:

Categoria Profesional	Número Medio de Empleados
Técnicos titulados	31
Técnicos no titulados	ম
Personal administrativo	79
Personal de obra	873
Total	997

15 RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Las remuneraciones, en concepto de sueldos y dietas, devengadas y satisfechas durante el ejercicio 1995 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad han sido de 3.571 miles de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1995 no había ningún anticipo ni crédito concedido ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones contraídos por ninguna sociedad del grupo con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad.

HECHOS POSTERIORES 16

Recientemente, Telefónica de España ha adjudicado diversos contratos a Radiotrónica, S.A., en relación con las actividades de televisión por cable, acometidas de fibra óptica y canalización. Estas adjudicaciones, junto con el contrato de líneas y cables firmado para el período 1996-98, suponen un volumen de obra similar al de años anteriores.

No obstante, debido a la redistribución del volumen de trabajo de la actividad de líneas y cables asignado por Telefónica de España, S.A. a cada província, se están negociando acuerdos con la representación sindical de los trabajadores por los cuales, la mano de obra fija de determinadas provincias entraría en una regulación temporal de empleo durante un periodo medio de 4 meses, que afectaría a un total de 320 trabajadores.

En línea con lo anterior, con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales, se han negociado individualmente con los trabajadores bajas incentivadas por un importe total de 112.901 miles de pesetas.

Adicionalmente, está a punto de culminar el proceso de negociación de un importante contrato de planta exterior en Colombia, a desarrollar durante los años 1996 y 1997, valorado en total, en 36 millones de dólares USA, aproximadamente.

17 CUADRO DE FINANCIACIÓN DE RADIOTRONICA, S.A. DE LOS EJERCICIOS 1995 Y 194

• ..

	limeicio	Blardicio		Barciclo	Harchalo
APLICACIONES	19,000	1994	ORIGENES	1999	1.894
Racursos aplicados en las operaciones	4	◆	Recurses oblemidos en ias operaciones:	2008 200	304.77
			Resultado del ajarcicio	129,940	100,548
			Amorinaciones	204,551	195,375
			Ingresce extraordinarios	(83.258)	(272.095
			Impuastos anticipados		(92,460)
Adquisiciones de inmovilizado:			Ingresos de ejascicios anteriores		(163.465)
Inmovilizaciones inmatoriales	30.9492	1,200	Garine urimportion rice		536 005
Inmovillanciones materiales	SE BILL	39.060	Office	199	0.00
Instevilizaciones financiese-	100,012
Gaetos a distribuir varios sjercicios	1.405		Dendas a largo piaso:
			De proveedores de inmovilizado y otros	8.243
Cancalación o traspaso a corto piazo de			Ensienaciones de inmoviitado:
deuda a largo piazo:			Insultanciones insultations	415 ×7
De otras dendas	19	6.160	Innoviinacionas materiales	20,544
De deudas con entidades de crédito		1,383,077	Inmovilizado financiero( neto)		1-777-986
Provisiones para risagos y gastos	40,500
TOTAL AFLICACIONES	2007	1,429,492	TOTAL ORIGENES	323,456	2,082-770
EXCESO DE ORIGENTES SOBRE APLICACIONES			EXCESSO DE AFTEr ACIONES SOLER ORIGINES
(AUMENTO DEL CARITAL CERCULANTE)	94,002	633,286	(DISMINUCION DEL CAPITAL CECULANTE)

		10.35		1994
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE		Anavanto Diaminación Aumanto Disusinución
Extencias	22.955			320,422
Dearlores	268.07			2,209,392
Acrescores		156.872	2.921.109
Irreastanas financieres temporales		5,995	250,000
Tescreda		26.69
Ajustas por pariodificación		7,766	125.04
1 - TAL	200,436	196.384	3,224,000	21-76 1172
VARIACIÓN DEL CAPITAL CECULANTE		94,000		1933 1986

INFORME DE GESTIÓN DE RADIOTRONICA, SA 1995

ADDREONICAL W

1.1. Producción v Ventas

Siguiendo la tónica de ejercicios anteriores, durante 1995 la inversión en los sectores en los que la Sociedad trabaja, se ha mantenido a ritmo lento, sin que se haya percibido el relanzamiento que era de esperar.

Esperamos que a partir de 1996 se aceleren las inversiones especialmente en los sectores de la telefonía móvil y televisión por cable; en este último caso, tan pronto se apruebe el reglamento que desarrolle la Ley de Telecomunicaciones por Cable, que representará para Radiotrónica una gran oportunidad.

La producción de Radiotrónica, S.A. en el año 1995 fue de 7.402 millones de pesetas, lo que representa una disminución del 2,75% respecto al ejercicio anterior, aún manteniendo la Sociedad su cuota de mercado en nuestro sector. El resultado ha sido de 129 millones de beneficios, lo que representa un 28% más que el año anterior.

En el área tradicional de nuestra Sociedad, Líneas y Cables, hubo un aumento del 1,38% respecto al año 1994 a pesar de la restrictiva política de inversiones por parte de nuestro principal cliente.

En cuanto al contrato de Canalizaciones en vigor con Telefónica de España, S.A. la producción se ajustó a la adjudicación según el contrato mencionado.

El Contrato de Líneas y Cables con Telefónica de España, S.A. para los tres próximos años representa un volumen aproximado por año superior a 4.000 millones de pesetas, manteniendo la Sociedad su cuota de mercado.

Al mismo tiempo, Telefónica de España, S.A. nos ha dado entrada en las instalaciones de televisión por cable con un contrato para el año 1996 de unos 512 millones de pesetas, que esperamos vaya en aumento una vez quede totalmente desarrollada la Ley de Telecomunicaciones por Cable.

Por otra parte, se ha continuado la presentación de ofertas a los concursos de RENFE y MOPTMA, así como a empresas constructoras y al concurso restringido a dos subtramos del Proyecto de Modernización de la Línea del Norte entre Lisboa y Oporto, en Portugal, ofertas, estas últimas, que se encuentran en fase de informe para su adjudicación a primeros de 1996.

El grado de cumplimiento de las obras realizadas programadas superó ampliamente el 100%, como es tradicional, siendo el grado de calidad muy satisfactorio.

Durante 1995 la Sociedad ha estado inmersa en el proceso de implantación del sistema de calidad "Radiotrónica" con el objetivo de obtener la acreditación, a lo largo de 1996, de la Norma de Calidad UNE, EN-ISO 9002.

A lo largo de 1995 la Sociedad ha realizado un esfuerzo importante en la captación de nuevos mercados (televisión por cable, cableado estructurado, telefonía móvil) y es de esperar que los frutos de este esfuerzo se empiecen a recoger a lo largo de 1996 y concretamente en el sector de Televisión por cable, cuando se apruebe el Regiamento que desarrolle la Ley de Telecomunicaciones por Cable.

Por otra parte, el esfuerzo en la captación de nuevos mercados se ha dirigido al estudio de nuevos países, habiéndose constituido Radiotrónica Sucursal en Colombia, con sede en Bogotá.

Actualmente se está negociando en Colombia un contrato de Planta Exterior (120.000 líneas aproximadamente) que se desarrollará durante los años 1996-1997. La consecución de este objetivo permitirá la consolidación de Radiotrónica en Colombia donde se presentan grandes oportunidades de trabajo.

Durante el ejercicio que comentamos se aprobó el IV Convenio Colectivo de Radiotrónica que ha regido las relaciones laborales durante 1995, con un incremento salarial del 2,76% de media.

1.2. Flan

En la actualidad se está negociando en el Comité Intercentros Estatal la mejor distribución de la plantilla, para su adecuación a la nueva distribución geográfica de carga de trabajo con nuestro principal cliente.

PLANTILIA	1994	1995	Variación en nº de personas	Porcentaje ల్లో
Plantilla media	1.013	1.000	(13)	(1,30)%
Plantilla final	વેજરી, તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આં	972	(14)	(1,44)96
Directivos	5	6		20%
Titulados	21	30	9	42,86%
No titulados y operarios	છેડી	ે રેણે વિવેચા છે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવ	(23)	(2,46)%
TOTAL	986	972	(14)	(1,44) %

GASTOS DE PERSONAL	1994	1005
Gastos fijos	3.299.646.803	3.360.256.000
Gastos variables	808.880.941	938.838.000
TOTAL	4.108.527.744	4.299.094.000

El volumen de títulos contratados a lo largo de 1995, fue de 1.447.466, por un importe de 1.926 millones de pesetas.

13 Cottr

El cambio medio ponderado del año fue de 1.328 pesetas. La cotización máxima se alcanzó el día 16 de Mayo, siendo de 1.880 pesetas. El cambio mínimo fue de 800 pesetas el día 17 de Noviembre, cerrando el año a 885 pesetas el día 29 de Diciembre.

Durante el primer trimestre de 1996 el cambio máximo fue de 1.400 pesetas el día 23 de febrero, y el mínimo de 930 pesetas, el día 3 de enero.

A lo largo del ejercicio que comentamos, la Sociedad no hizo uso de la autorización para la adquisición derivativa de acciones propias concedida en la Junta General, celebrada el 27 de Junio de 1995.

1.4. Investigación y deserrolle

Durante 1995 no se han producido gastos de investigación y desarrollo que tengan relevancia.

RADIOTRONICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO RADIOTRÓNICA)

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1995,

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

Raimundo Fdez. Villaverde. 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de RADIOTRÓNICA, S.A .:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas del GRUPO RADIOTRONICA (formado por Radiotrónica, S.A. y Sociedades Dependientes) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de Radiotrónica de Chile, S.A., Radiotrónica de Argentina, S.A. y Radiotrónica de Perú, S.A., cuya participación en los activos y resultados netos agregados es de un 39% y un 47%, respectivamente. Las mencionadas cuentas anuales han sido auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo Radiotrónica se basa, en lo relativo a dichas sociedades, únicamente en sus respectivos informes de auditoría, que expresan una opinión sin salvedades.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo Radiotrónica, además de las cifras del ejercicio 1995, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1995. Con fecha 31 de marzo de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 1994 en el que expresamos una opinión con salvedades.
• 1. De acuerdo con lo indicado en la Nota 4, en el ejercicio 1992 Radiotrónica, S.A. vendió a Banesto Leasing, S.A. determinados inmuebles y formalizó posteriormente un contrato de subarriendo de los mismos con una tercera sociedad en virtud de un contrato de arrendamiento financiero realizado con el comprador. Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A., sociedad participada al 100% por Radiotrónica, S.A., se subrogó en el ejercicio 1993 en el contrato de leasing de dicha tercera sociedad con Banesto Leasing, S.A. Dado que la subrogación en el mencionado contrato supuso en la práctica el perfeccionamiento dentro del grupo de una operación de venta y arrendamiento

Arthur Andersen v Cia., S. Com Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190. Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414. Inscrip. 1.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Domicilio Social: Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Código de Identificación Fiscal D-79104469

financiero posterior, el beneficio de dicha operación no debiera haberse registrado. Adicionalmente, Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. registró como mayor valor del inmovilizado los impuestos y otros costes relacionados con esta operación. De haberse registrado la misma de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, las reservas consolidadas deberían disminuirse en 453 millones de pesetas.

• 1. Radiotrónica, S.A. mantiene registrados créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados por un importe de 377 millones de pesetas. De acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, el reconocimiento como activo de los referidos conceptos debería haberse diferido hasta el momento de su aprovechamiento efectivo.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores (Nota 1), excepto por los efectos de las salvedades indicadas en los párrafos 3 y 4 anteriores, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 1995 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
• 1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1995 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades.

ARTHUR ANDERSEN

uan Ramirez Agüero

1 de marzo de 1996

RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

EALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMERE DE 195 X 199

(Milas de Pesetas)

	Ejerciclo	Ejarciclo		lijorciclo	Berciclo
ACTIVO	1995	1994	PASIVO	1993	1994
INMOVILIZADO			PONDOS PROPIOS
Gastos de establecimiento	1.996	1.484	Capital suacrito	1.608.750	1.608.75
Inmovilinaciones inmaturiales	1.331.619	1,348,918	Prima de ambolón	8.10 10.0	\$1,255
Derechos sobre bienss en régimen de leasing	1.445.945	1.415.804	Otras repervas de la sociedad dominante	933 877	833-47
Patentes	35.666	35,666	Reserva legal	394 750	279,862
Gastos de investigación y deserrollo	36,568	36,568	Otras reservas	612.077	553.417
Otro inmovilizado inmaterial	1.571	140 8	Reservas en sociadades conselidadas por
Amortizaciones	(188.451)	(140.858)	integración global	1.076.987	1.126.186
Insuavilizaciones materiales	1.341.728	1,553,466	Diferencias de conversión en sociedades conselidada	(228.766)	(116.483)
Terrenos y construcciones	609.678	643.941	Pérdidas y ganancias de la seciedad dominante	104.654	300 - 120
[Instalaciones técnicas y maquinaria	767.055	18 01:50	Pérdidas y ganancias consolidades	379,256	141 - -
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2-7 048	795 88	Pérdidas y ganantias atribuibles a socios externos	274,602	105,006
Elementos de transporte	1.287,505	1,351,283	Tomi fondos propios	3.544.782	3.568.954
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	173.431	116.051
Amortizaciones	(2.302.971)	(2.145.022)	SOCIOS EXTERNOS	823,471	871.919
Inmovilizaciones financieras	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	\$32,978
Otras inmovilizaciones financieras	149,390	135.177	FROVISIONES PARA RIESCOS Y GASTOS	463,093	574.180
Administraciones Públicas	(221502	સ્ટેન્ડ તાલુક
			ACREEDORES A LARGO PLAZO
Total inmovilizado	3.447.637	3.748.796	Dendas con entidades de crédito	117.246	236,194
			Otres acreadores	1.849.869	2.472.834
			Total acroadarus a largo plano	1.967.115	2.788.214
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	645,634	1.156.960
ACTIVO CIRCULANTE			ACREEDORES A CORTO PLAZO
Existencias	3,793,889	3.388.77.
Materias primas y otros aprovisionamientos	-9 11-5 11	428.101	Doudas con entidades de crédito	1.912.330	3.194.367
Obra ejecutada pendiente de facturar	3,263,756	2.917.300
Anticipos de proveedores	18.872	16 - 2017	Doudas con ampresas dal grupo	0	1.277
Deudores	4.518.631	5-742-787	Acreederes comerciales	3,083,977	2.738.749
Clientes por ventas y prestación de servicios	4.008.764	5,422,348	Anticipos recibidos por pedidos	214.448	156,401
Empresas del grupo deudoras	4.424	59.459	Deudas por compras o prestaciones de servicios	2789 525	2579,348
Deudores varios	533.901	529.104
Provisión para insolvencias	(48.466)	(267.167)
luversiones financieras tampacales	594.871	285,342
Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	269.412	285,342	Otras doudas no comerciales	1.528.843	1,209,234
Inversiones financieras semporales	-7-2459	0	Administraciones públicas	955,988	854.600
l'esoreria	64.719	363,146	Otras deudes	319,296	48.965
Ajustas por periodificación	200.146	189.494	Remuneraciones pendientes de pago	Para 199	305,657
Total activo circulante	9.17.256	9.978.494	Total acreadores a corto plazo	6.445.146	7.148.099
TOTAL ACTIVO	13.265.527	14.871.278	TOTAL PASIVO	13.265.827	14.871.278

Las notes 1 a 16 inciudas en la Mercorta adjunta formen parte integrante de ituación conscidede el 31 de ciucientes de 1995.

RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

QORRESPONDIENTES A LOS ETERCICIOS ANUALIES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMERE DE 1995 Y 1994

(Miles de Pesetas)

Bercicio	Ejercicio		Blarciclo	tjerciclo
1995	1094	HABER	1998	1994
		INGRESOS:
	2.102.365
7.148.91	6.786 719	Importe neto de la cifra de negocios	15.034.517	18.046.663
5.610.891	6,242,196	Otros ingresos de exploiación	885,806	743.487
1-7 1999	2015 497	Variación obra ejecuinda pendiente de faciurar	346.456
355.124	122.245
1,549,562	1.790.087
1.244.938	1,310,000	Pártidas de explotación	0	1
823.011	1.517.161	Otros ingresos financieros	187,312	367,890
34,530	32310	Diferencias positivas de cambio	0	5.402
		Resultados financieros negativos	Comment	1.176.179
-76 4709		Pérdidas de las actividades ordinarias	0	0
0	21,248
96. 177	630.194		177.784	494.406
			0	163,445
81.405			0	0
				0
				0
104.654				0
	77.058 274.602	0 6.499 666,314 140.259 379.254 105.886 35.87	0 133,830 Ingresos o banaficios extraordinarios Ingresos de ejercicios anteriores Resultados axtraordinarios negativos Pérdidas consolidadas antes de impuestos (1.499) 141.753 Pérdidas consolidadas dal ejercicio Rasultado atribuido a socios exiamos Pérdida del ejercicio atribuida a sociedad dominante	0 0 o

Las Notas 1 a 16 incluidas en la Marcona adjunta forman parte integrante de la cuenta de pércidas y granceiso 1995.

GRUPO RADIOTRONICA

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

ACITIVIDADES E INFORMACIÓN GENERAL DE LAS SOCIEDADES 1 CONSOLIDADAS

La compañía matriz, Radiotrónica, S.A., tiene por objeto social la construcción, instalación y mantenimiento de redes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información. Asimismo, la Sociedad realiza trabajos en electrificación, ferrocarriles e instalaciones en general. Las actividades se formalizan mediante contratos de adjudicación de obra.

Las sociedades dependientes que forman el grupo Radiotrónica y constituyen el perímetro de consolidación son las siguientes:

	Porcentaje de participación directa e indirecta de Radiotrónica, S.A.
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. Radiotrónica de Chile, S.A. () Radiotrónica de Argentina, S.A. (") Radiotrónica del Perú, S.A. ()	100 70 51 65

(*) Participación a través de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A.

El objeto social de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. es, en la actualidad, la tenencia de acciones de las filiales en el extranjero. Las actividades de éstas son similares a las de Radiotrónica, S.A. y se derivan, principalmente, de contratos suscritos con empresas participadas por Telefónica de España, S.A., así como con otros operadores en los diferentes países.

La información relacionada con las sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1995 es la siguiente:

	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A.	Radiotrónica de Chile, S.A. (")	Radiotrónica de Argentina, S.A. (")	Radiotrónica del Perti, S.A. (*)
Dirección	Ctra.de Alcorcón a Leganés Km. 1,700 Alonscón		c/Vargas Buston 760 c/Carlos Pellegrini, 1165 c/Coronel Inclan, 155
	Madrid España	Santiago de Chile Chile	Busnos Atres Argentina	Lima Perú
Año de constitución	1968	1989	1992	1994
Coste neto en libros de la
matriz (Millones de Pesetas)	116
Total activos al 31-12-1995
(Millones de Pesetas)	31518	2.793	2 44	1.004

(*) Auditada por Price Waterhouse.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas, el resultado y los dividendos relacionados con estas participaciones.

BASES DE PRESENTACIÓN 2

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 1995 han sido obtenidas de los registros contables de Radiotrónica, S.A. y de sus sociedades dependientes. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo Radiotrónica.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los administradores de la sociedad dominante, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas de ésta, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

Con el objetivo de simplificar la información contenida en esta memoria, en adelante parte de los desgloses incluidos se refieren al subgrupo Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, entendiendo como tal a la sociedad Prestación de Servicios y Telecomunicaciones, S.A. y a sus participadas.

b) Principios de consolidación

Se han consolidado por el método de integración global las sociedades dependientes. Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

Los cuentas anuales de Radiotrónica de Chile, S.A., Radiotrónica de Argentina, S.A. y Radiotrónica del Perú, S.A., se convierten a pesetas aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al capital social y reservas el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del período en que se generan. La diferencia surgida en el proceso de conversión se ha registrado en el epígrafe de "Diferencias de conversión en sociedades consolidadas" del balance de situación consolidado adjunto.

En el ejercicio 1995 las cuentas anuales de las filiales extranjeras no han sido ajustadas por los efectos de la inflación, excepto para Radiotrónica del Perú, S.A.

En las cuentas anuales consolidadas se recoge el efecto fiscal de los dividendos recibidos de Radiotrónica de Chile, S.A., así como el de las posibles repatriaciones de reservas de esta sociedad.

c) Elementos recogidos en varias partidas

La mayor parte de la actividad que realiza Radiotrónica, S.A. tiene como destinatario a Telefónica de España, S.A. El saldo neto a cobrar por Radiotrónica, S.A. de Telefónica de España, S.A., es el resultado de agrupar las siguientes partidas del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 1995:

Clientes Obra ejecutada pendiente de facturar Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	1.563.950 76.676 240.396
Total	1.878.019

d) Las cifras contenidas en las cuentas anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias y esta memoria), están expresadas en miles de pesetas, salvo indicación en contrario.

NORMAS DE VALORACIÓN 8

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995 han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de constitución y los de ampliación de capital, están contabilizados por los costes incurridos, y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

b) Immovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo y patentes se contabilizan cuando se incurren por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se amortizan linealmente a razón del 20% anual para los proyectos terminados con fiabilidad de éxito comercial o industrial, y de una sola vez para los proyectos desestimados.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de adquisición de los bienes correspondientes. Estos activos se amortizan a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos análogos del inmovilizado material.

El Grupo presenta en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto.

c) Inmovilizado material

El inmovilizado material de Radiotrónica, S.A. adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores y el inmovilizado material de las sociedades filiales se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las Sociedades amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Ütil Estimada
Construcciones	33
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	8
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	V

d) Otras inmovilizaciones financieras-

Corresponden a la participación de la Sociedad dominante en varias Uniones Temporales de Empresa. El efecto de la no integración de las mismas no es significativo.

e) Existencias

Las materias primas y auxiliares se valoran a coste (primera entrada-primera salida) o valor de mercado, si éste fuese menor.

Las obras ejecutadas y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epígrafe "Obra ejecutada pendiente de facturar" de los balances de situación adjuntos, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

f) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

g) Transacciones en moneda extranjera

Los elementos patrimoniales y las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera se contabilizan en pesetas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada adquisición.

Las diferencias respecto a la aplicación de los tipos de cambio de cierre no son significativas.

h) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzza la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

i) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las sociedades están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

El gasto registrado en el ejercicio en concepto de indemnizaciones por despido asciende a 96.179 miles de pesetas y se encuentra registrado dentro del capítulo "Gastos Extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, y corresponden integramente a Radiotrónica, S.A. Los administradores de las sociedades consideran que los pasivos devengados por indemnizaciones acordadas con los trabajadores antes del 31 de diciembre de 1995, no son significativos, por lo que no se ha efectuado provisión por este concepto en el balance de situación adjunto.

j) Provisiones para riesgos y gastos

Las provisiones para riesgos y gastos corresponden al importe estimado para cubrir riesgos varios derivados de la actividad de las sociedades y posibles responsabilidades por litigios en curso y otros riesgos. Los movimientos más significativos de la provisión son los procedentes de Radiotrónica, S.A., y corresponden a aplicaciones por pagos efectuados en el ejercicio 1995 por importe de 40,5 millones de pesetas y a reversiones de provisiones por 75 millones de pesetas. (ver Nota 13).

4

El movimiento habido en las diferentes cuentas de "Gastos de investigación y desarrollo", "Patentes" y "Derechos sobre bientas de "Gastos de investigación y
desarrollo", "Patentes" y "Derechos sobre bienes en leasing" y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

Gastos de Investigación y Desarrollo		Patentes		Derechos sobre bienes an Lamming
	Coste	Amortización Acumulada	Costa	Amortización Acumulado	Coste	Amortización Acumulada
Saldo inicial Entradas o dotaciones Salidas o reducciones	36.588	36.588	35 કરે રેસ્ટર œ	33.481 2.185	1.415.803 30.142	70.789 45.408
l Saldo final	36,588	36.588	35,666	35.666	1.445.945	116.197

Los contratos de leasing se contabilizan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad español. Los principales de lacuerdo con el Plan General de
los siguientes:

	Millones de Pesetas
Cuotas pendientes de vencimiento Valor al contado de los activos Cuotas con vencimiento anterior	2.016 1.446
a 12 meses	268

Al 31 de diciembre de 1995 los saldos más significativos corresponden a la
subrogación desde 1993 por parte de Prestación combre C subrogación desde 1993 por parte de Prestación de Servicios a la Telecomunicaciones, S.A. en el contrato de leasing de diversos immentos de diversos immuebles
vendidos a un tercero en 1992 por Radiordoja, E.A. El Libro vendidos a un tercero en 1992 por Radiotronica, S.A. El balance de situación de la con conserva car 1992 por Kadiotronica, S.A. El balance de si
consolidado presenta los siguientes saldos en relación con esta operación:

Inmovilizado neto
, Gastos a distribuir en varios ejercicios Administraciones Públicas a largo plazo Otros acreedores a largo plazo (Banesto Leasing, S.A.)	1.392.735 643.191 245,857 1.836.125
Otras deudas a corto plazo (Banesto Leasing, S.A.)	268.916

INMOVILIZACIONES MATERIALES

5

El movimiento habido durante el ejercicio 1995 en las diferentes cuentas del El movimento natado utilización el ejeresto es correspondientes ha sido el siguiente:

	Saldo Inicial	Entradas o Dotacions	Salidas, Balas o Reducciones	Traspasos	Saldo Firm
Costus Terrenos y construcciones	643.941		34.271		609,670
Instalaciones técnicas y maquinaria	790.358	5. 93	8.426		787.055
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Elementos de transporte	795 855 1.351.283	78.439 74-74-	58.674 138,353	(23.565)	787,048 1.287-05
Equipos proceso información y otro inmovilizado	116.051 3,697,488	36000 189,355	2,410 242-134	23.565 -	176.457 3.644.709
Total coste
Amortización acumulada: Terrenos y construcciones	28 74-17	12.313	1.438		39.632
Instalaciones técnicas y maquinaria	505.963	ਵੱਡ 099	6,840	-	562.222
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	527,406 983,590	52.321 150.179	18.140 115.963	-	561,587 1.017.806
Elementos de transporte Equipos proceso información y otro immovilizado	99,300	24 - 72	2.156		184 14 12
Total amortización acumulada	2.145.022	302,486	144.537		2-302-971

Al 31 de diciembre de 1995 el importe de los elementos totalmente amortizados Asciende a 350 millones de pesetas, y corresponden totalmente a Radiotrónica, aseicitae a 600 Elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de las sociedades formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles zis por nos a a afectar a los elementos del inmovilizado material.

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS e

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1995 han sido los siguientes:

	Otras inmovilizaciones financieras	Administraciones Públicas
Saldo inicial Adiciones Retiros Traspaso a corto plazo	135.1 76 100.012 (85.785)	698,755 118.374 (118.374) (75.863)
Saldo final	149.390	(32.892

El saldo final del epígrafe "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde a la El saldo final del epigrais - Outas Lendiversas uniones temporales de empresa.

El saldo del epígrafe "Administraciones Públicas" incluye al reconocimiento de El saldo del epigrare Administrados en Radiotrónica, S.A. por importe de crecitos instalas e inipuestos anas pas cuotas de IVA a largo plazo en Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. (Nota 4).

7 EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 1995 es la siguiente:

	23,788
Almacén materias primas Almacén materias diversas	487 -973
Materias primas y otros aprovisionamientos Obra ejecutada pendiente de facturar	511.311 3.263.756
Anticipos	18.892
ITotal	3.793.889

En relación con la obra ejecutada pendiente de facturar de filiales, durante 1995 En relación con la obra ejocularas personas personas de tráfico por importe de 355 millones de pesetas.

8 FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos propios" han sido los siguientes :

	Capital Suscrito	Prima Emisión	Reservas Distribuibles	Reserva Lagal	Reparvas an Sociedades Consolidadas	Diferencias de Conversion	Resultados
Saldos al 1 de enero de 1995 Distribución de beneficios-	1.608.750	81.250	553 417	279.862	1.126.186	(116.483)	35.97
Reserva legal Otras reservas Diferencias de conversión			58.660	41.888	(64.676)	(1922283)	(35.872)
Otros movimientos Benaficios del ejercicio					15.477		104.654
Saldos al 31 de diciembre de 1995	1.608.750	81,250	612.077	321,750	1,076,987	(238.766)	104.654

"Otros movimientos" corresponden básicamente al efecto del ajuste por inflación en las cuentas anuales de Radiotrónica del Perú, S.A.

Capital Social y Reservas

El capital social de Radiotrónica, S.A. está formado por 3.217.500 acciones nominativas ordinarias, de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

El único accionista de Radiotrónica, S.A., que ha comunicado una participación de S.A. igual o superior al 10% del capital suscrito es AG Activos y Participaciones, S.A., sociedad cuyo accionista mayoritario es La Corporación Banesto, que ha sociacado que al 31 de diciembre de 1995 su participación en Radiotrónica S.A. alcanzaba el 53,71% del capital social.

Radiotrónica, S.A. tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

La Junta General de Accionistas de fecha 14 de marzo de 1991 autorizó al Consejo de Administración a ampliar el capital social en un plazo de cinco años, hasta en 804.375.000 pesetas, de conformidad con lo dispuesto en el articulo 153 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. Asimismo, la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 1995 facultó al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, con sujeción a los requisitos establecidos en el artículo 75 del texto indicado.

La prima de emisión es de libre disposición y la reserva legal está sujeta únicamente a las restricciones de la Ley de Sociedades Anónimas.

La Junta de Accionistas de Radiotrónica de Chile, S.A. celebrada el 14 de diciembre de 1995 decidió aumentar el capital social a la suma de 488.876 miles de pesetas, mediante la emisión de 578.571 acciones nuevas. A la fecha el ae posecias, inteneris suscritas proporcionalmente por los accionistas ha sido de 192.857.

Las sociedades ajenas al grupo con participación igual o superior al 10% del car cocial de las sociedades consolidadas, con su correspondiente grado de participación en las mismas, son las siguientes:

	Radiotrónica de Chile, S.A.	Radiotrónica de Argentina, S.A.	Radiotrónica del Perú, S.A.
Compañía de Inversiones Industriales Arecco Ingenieria, S.A. Construcciones Villasol,	30	ਧੋਰੇ	3
S.A.

Reservas de consolidación y aportación a Resultados

Las reservas en sociedades consolidadas corresponden íntegramente al subgrupo Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A., y el detalle de la aportación a los resultados de las sociedades consolidadas es el siguiente :

(410.197)
514.851
104.654

9 SOCIOS EXTERNOS

El saldo incluido en este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1995 adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas, y corresponde en su totalidad a las sociedades participadas por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. Asimismo, el saldo que se muestra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas atribuido a los socios externos representa la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades participadas por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. en el resultado del ejercicio. El movimiento de la cuenta "Socios externos" en el ejercicio 1995 es como sigue:

Saldo inicial	871.919
Dividendos declarados	(278.360)
Ampliación de capital	37.112
Diferencia de conversión	(81.802)
Resultados 1995	274.602
Saldo Final	822,477

Los dividendos declarados pendientes de pago a los socios externos, figuran registrados en el epígrafe "Otras deudas" del balance de situación consolidado adjunto.

DEUDAS NO COMERCIALES 10

La composición de las deudas no comerciales con entidades de crédito y sus correspondientes vencimientos es la siguiente:

a) Largo plazo

Modalidad	Tipo de interés Medio	limite	Saldo Concedido Dispuesto	19:77	Vencimiento Vencimiento Vencimiento 1998	1999
Líneas de crédito		12,59% 138.610	117.246	47.936	34.650	34.660

b) Corto plazo

	Límite Concedido Dispuesto	Saldo
Modalidad
Línea de crédito	5.739.509	1.912.330

Del total dispuesto de deudas no comerciales con entidades de crédito del Grupo Radiotrónica, corresponden a Banesto y su grupo financiero, adicionalmente a los importes indicados en la Nota 4, 402 millones con vencimiento en 1996. Estos saldos devengan un tipo de interés de mercado.

Del total de deuda consolidada al 31 de diciembre de 1995 se instrumentó un total de 171.990 miles de pesetas en Pesos Chilenos y 498.021 miles de pesetas en \$ U.S.A.

Los importes de los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1995 ascienden a 28.583 miles de pesetas, corresponden íntegramente a Radiotrónica, S.A., y figuran incluidos en los saldos dispuestos. Los administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para Radiotrónica, S.A., como consecuencia de la actuación inspectora.

SITUACIÓN FISCAL 11

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Aumento	Diaminución	Importe
Resultado contable del			656 314
ejercicio (antas de impuestos)
Diferencias permanentes: De las sociedades individuales	335 Vic 968 075	124,954 226 વહેર	210-219 741.740
De los ajustas de consolidación Diferencias temporales. De las sociedades individuales	35,759	115,500	(80.241)
De los ajustas de consolidación
Base impondible (recordindo flacal)			1.828 037
Compananción Rapes Impanibles Negativas			(268,992)
Curte Integra			440,664
Deducción por doble imposición			(201,313)
Cuota licuida			234,346

Las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores pendientes de compensar y sus correspondientes vencimientos son las siguientes:

Ejercicio	Sociedad	Miles de	Plazo Máximo
Origen		Pesetas	para Compensar
1993	Radiotrónica, S.A.	554 533	20000

Los administradores estiman que en los próximos cinco ejercicios se generarán en Radiotrónica, S.A. bases imponibles positivas suficientes para compensar las bases imponibles negativas del ejercicio 1993 y la cuota líquida de 1995, motivo por el cual se mantiene un crédito fiscal de 312.460 miles de pesetas

El saldo de Inmovilizaciones Financieras-Administraciones Públicas incluye, asimismo, 64.575 miles de pesetas de impuestos anticipados, generados en 1994.

No hay deducciones significativas pendientes de aplicación al 31 de diciembre de 1995.

Las sociedades, excepto Radiotrónica, S.A., que se encuentra actualmente en proceso de inspección por parte de las autoridades fiscales de los ejercicios 1990 a 1994, tienen pendientes de inspección los ejercicios 1990 a 1995 para los impuestos más importantes que le son aplicables.

12 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Los avales prestados ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 1995 ascienden a 830.333 miles de pesetas, aproximadamente.

La mayor parte de éstos, corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los administradores de las sociedades, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre éstas cuentas anuales. Los administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para Radiotrónica, S.A., como consecuencia de la actuación inspectora.

INGRESOS Y GASTOS 13

Tal y como se indica en la Nota 1, las ventas de Radiotrónica, S.A., y de sus filiales se realizan principalmente a Telefónica de España y sus inversiones en los diferentes países.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

Radiotrónica de Chile, S.A. declaró durante el ejercicio un dividendo a pagar con cargo a resultados de ejercicios anteriores por un importe de 927.866 miles de pesetas.

Las cuentas de pérdidas y ganancias de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. registran el efecto del párrafo anterior por un importe bruto de 649.506 miles de pesetas. Por su parte Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. declaró un dividendo a cuenta de 300 millones de pesetas. Todo ello ha sido cobrado con fecha 31 de enero de 1996.

Los gastos e ingresos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1995 son los siguientes:

	Gastos extraordinarios	Ingresos extraordinarios
Indemnizaciones al personal (Nota 3.1) Retrocesión de provisiones para riesgos Ajustes de consolidación Otros conceptos	96.179	75.000 92.442 10.342
Total	96.179	1 77 7784

El epígrafe "Ajustes de consolidación" incluye un ingreso extraordinario por el exceso de la provisión registrada en la consolidación por los benefícios no distribuidos de las filiales extranjeras del Grupo. Se ha estimado que la provisión dotada en ejercicios anteriores era excesiva en el referido importe dada la política definida de autofinanciación de dichas filiales.

PERSONAL 14

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 1995 distribuido por categorías fue el siguiente:

Categoria Profesional	Número Medio de Empleados
Técnicos titulados	71
Técnicos no titulados	68
Personal administrativo	1392
Personal de obra	1.258
Total	1.529

15

Las remuneraciones, en concepto de sueldos y dietas, devengadas y satisfechas durante el ejercicio 1995 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica, S.A. han sido de 3.571 miles de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1995 no había ningún anticipo ni crédito concedido ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones contraídos por ninguna sociedad del grupo con ningún miembro del Consejo de Administración de Radiotrónica, S.A.

16 HECHOS POSTERIORES

Recientemente Telefónica de España ha adjudicado diversos contratos a Radiotrónica, S.A., en relación con las actividades de televisión por cable, acometidas de fibra óptica y canalización. Estas adjudicaciones, junto con el contrato de líneas y cables firmado para el período 1996-98, supones con en volumen de obra similar al de años anteriores.

No obstante debido a la redistribución del volumen de trabajo de la actividad de líneas y cables asignado por Telefónica de España, S.A. a cada provincia, se están negociando acuerdos con la representación sindical de los trabajadores por los cuales, la mano de obra fija de determinadas provincias entracia en una regulación temporal de empleo durante un periodo medio de 4 meses, que afectaría a un total de 320 trabajadores.

En línea con lo anterior, con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales, en Radiotrónica, S.A. se han negociado individualmente con los trabajadores bajas incentivadas por un importe total de 112.901 miles de pesetas.

Adicionalmente, está a punto de culminar el proceso de negociación de un importante contrato de planta exterior en Colombia, a desarrollar durante los años 1996 y 1997, valorado en total en 36 millones de dólares USA, aproximadamente.

INFORME DE GESTIÓN DEL GRUPO RADIOTRONICA 1995

L GRUPO CO

Radiotrónica, S.A. tiene estructurado su Grupo Consolidado a través de una Sociedad Holding denominada Prestación de Servicioso de Servicios de Telecomunicaciones de la que es titular al 100%.

Las Sociedades en las que participa Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. son:

Radiotrónica de Argentina, S.A.	51%
Radiotrónica de Chile. S.A.	70%
Radiotrónica del Perú. S.A.	ર રેજી ર

D

Radiotréuica de Argent

Después de transcurridos 5 años desde la privatización de la Cía. de Teléfonos de Argentina, ENTEL, en cuyo periodo las empresas operadoras telefónicas forzaron sus inversiones con el objeto de alcanzar las metas obligatorias que el contrato de transferencia les exigla, y una vez cumplidas éstas, ahora el propósito es el de obterenens los cargas, y una vez cunquisas
años más años más.

Esto ha significado que, conjuntamente con la recesión económica existente actualmente en Argentina, las inversiones hayan disminuido
fuertemente durante el me 1005 fuertemente durante el año 1995.

Teniendo en cuenta estas circunstancias, el escenario en el que hemos tenido que actuar durante el presente ejercicio ha sido el de un mercado que tuvo un rápido crecimiento y se encuentra en una fase de madurez, es decir, con menores inversiones que en los años anteriores y más selectivo a la hora de ampliar las nuevas redes de abonados.

Página

La actividad fundamental de Radiotrónica de Argentina durante el ejercicio de 1995 se basó en la Ingeniería de Argentina durante el
Telecomunicaciones sin nordas de ingeniería e Instalación de Redes de Telecomunicaciones, sin la ingenier de instalacion de Redes de
sectores de actividad sectores de actividad.

Una de las actividades a destacar durante el año 1995 es la puesta en marcha del proceso de certificación de calidad ISO 9000.

Se ha seguido manteniendo el prestigio y calidad de nuestros servicios p
ina mención, importante, qual con l con una mención importante, cual es: la de ser la primera empresa no vinculada en contrativano coacar es ia ae ser la primera empresa no
ARGENTINA v en ingeniería de GELECON E ARGENTINA y en ingeniería de TELECOM DE ARGENTINA.

Radiotrónica de Chile, S.A. consiguió superar los niveles de producción l estimados a principio del ejercicio, gracias a su política agresiva en la captación de obras adicionales y mejora en los niveles de rentabilidad al conseguir una fuerte reducción de sus fijos y la adecuación de la adecuación de la Sociedad a las nuevas realidades del negocio.

Radigiránica de Chile, S.

A lo largo de la ejecución de los trabajos de Planta Externa, para C.T.C., durante 1995, ha mejorado sensiblemente sus cualificaciones técnicas mediante la incorporación de nuevos profesionales.

Además de los trabajos de Planta Externa, la Sociedad participó en el desarrollo del Proyecto de tendido e instalación de Fibra Óptica el el
Serena v San Diego con una externaión de Fibra Óptica entre La Serena y San Diego con una extensión de más de 500 kms.

En la actualidad Radiotrónica de Chile, S.A. se ha presentado a la licitación del contrato que regirá los trabajos de Planta Externa de C.T.C. para los años 1996-1998, y ha sido adjudicataria de un nuevo contrato de C.T.C. para
instalación de 195 km², de Fibra Óssicataria de un nuevo contrato de tendido e instalación de 195 km el 2005 dejudicadiría de in muevo contrato de tendido de
instalación de 195 kms. de Fibra Óptica en el Proyecto Lancoche-Puerto Monti.

La Sociedad ha diseñado un ambicioso plan de diversificación, habiendo l evaluado los sectores de distribución de gas, instalaciones eléctricas y redes de alcantarillado y agua potabler de los misiaciones electricas y reqles de
competitivas competitivas.

A estos efectos en la última Junta General de esta filial se tomó el acuerdo de ampliar el Capital Social hasta un máximo de 4 millones de dólares a lo largo de 1996.

。 在线视频 · 3

Radiotrónica del Perú, S.A., a lo largo del ejercicio de 1995 se está consolidando como empresa del sector de las telecomunicaciones. Su actividad se ha desarrollado en la planta externa de telefonía, en las altas de abonado, en el mantenimiento y conservación de redes y en la construcción y remodelación de edificios para centrales telefónicas.

El ámbito de actuación se ha ampliado hasta abarcar no sólo Lima y su provincia, sino también ciudades costeras como Ica, Pisco y Huarmey, y zonas de montaña como Huancayo, Huánuco, Ayacucho, La Oroya, etc...

El volumen de obra facturado cumple la previsión que se había estimado y para ello fue necesario hacer un gran esfuerzo en inversión en medios materiales, fundamentalmente en equipos, herramientas y vehículos especialmente acondicionados para la ejecución de los proyectos.

Cabe destacar que se está colaborando con la creación de empleo, fundamentalmente para personas jóvenes y en tal sentido, nuestra plantilla actual es de doscientos (200) empleados, de los cuales 15 son técnicos españoles y 185 peruanos, preparados en nuestras propias escuelas de formación.

Los próximos objetivos se centran en mantener su actividad con Telefónica del Perú, S.A. y ampliar la cuota de mercado con otros clientes o instituciones estatales.

Durante 1995 no se han producido gastos de investigación y desarrollo que tengan relevancia.

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