	COMISION NACIONAL AFL MERCADO DE VALORES
	- 2 Jun. 1953
REGISTRO DE ENTRADA Nº 1999 29/4 ?

RADIOTRÓNICA, S.A.

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 1998,

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

	Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid
	INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES N M V
	Registro de Auditorias Emisores
de A, S.A.:	ڪورو Na

A los Accionistas RADIOTRONIC

1. Hemos auditado las cuentas anuales de RADIOTRONICA, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1998, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que incluyen el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de Radiotrónica do Brasil Ltda, que supone una inversión de 863 millones de pesetas ( Véase nota 8 de la memoria). Las mencionadas cuentas anuales han sido auditadas por otros auditores, que han emitido una opinión favorable. Nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de Radiotrónica S.A. se basa, en lo relativo a la participación en dicha sociedad, únicamente en su correspondiente informe de auditoría.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1998, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente las cuentas anuales del ejercicio 1998. Con fecha 1 de abril de 1998 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1997 en el que expresamos una opinión con una salvedad.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas que, en comparación con las cuentas anuales adjuntas, suponen un incremento del beneficio del ejercicio 1998 y de las reservas al 31 de diciembre de 1998 por importe de 468 y 432 millones de pesetas, respectivamente, así como un incremento de los activos y de los ingresos de 7.668 y 14.394 millones de pesetas. Con esta misma fecha emitimos nuestro informe de auditoría sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en el que expresamos una opinión con salvedades.
1. La integración de las operaciones y saldos de la Sucursal de Colombia origina en el ejercicio 1998 una diferencia negativa en cambio por 190 millones de pesetas. Los Administradores de la Sociedad han decidido registrar dicha diferencia en cambio con cargo a reservas por considerar que las actividades de esta Sucursal no constituyen una prolongación de las actividades de Radiotrónica, S.A.

El registro con cargo a reservas de estas diferencias en cambio es únicamente admitido por las normas de contabilidad en el proceso de consolidación de una Sociedad Filial extranjera que no represente una prolongación de actividad, en consecuencia las diferencias en cambio originadas en la integración de los saldos de la Sucursal Colombiana debieran haber sido registradas con cargo a los resultados del ejercicio. No obstante, esta circunstancia no altera los fondos propios de la Sociedad al 31 de diciembre de 1998.

Arthur Andersen y Cia., S. Com. Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro (), Folio 1, Sec. 8. Hoja M-54414, Inscrip. 1.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Domicilio Social:

1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de otros auditores ( Párrafo 1), excepto por el efecto de la salvedad descrita en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Radiotrónica, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y de los resultados de las sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dichas fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejorcicio contarior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anualos. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párraío y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables auditados de la Sociedad.

ARTHURANDERSEN nuel Gil Girón

5 de abril de 1.999

RADIOTRÓNICA, S.A.

Cheman

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1998

RADIOTRÓNICA, S.A.

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RALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (Miles de Pesenas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	1998	1997	PASIVO	1098	1997
INMOVILIZADO
Gastos de establecimiento (Nota 5)	194.565	11.348	FONDOS PROPIOS (Nota 10)	2.413.125
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)	607.051	208.107	Capital suscrito Prima de emisión	3.298.750	1.608.750 81.250
Derechos sobre bienes en régimen de leasing	21-46	18.840	Reserva legal	321.750	321.750
Gastos de investigación y clesarrollo	2.000	2.000	Otras reservas	1.274.495	1.274.495
Otro inmovilizado inmaterial	01 5.1150	189.526	Resultados de ejercicios anteriores	(3.319.533)	(511.161)
Amortizaciones	(31.381)	(2.259)	Diferencias de conversión	(189.391)	0
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	380.329	468.222	Pérdidas y ganancias	333.008	(2.808.372)
Terrenos y construcciones	ಿನ ಸಿಡಿ ಡಿಡಿ (	116.058
Instalaciones técnicas y maquinaria	క్‌ఫి9.345	585.775	Total fondos propios	4.132.204	(33.288)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	229.340	192.373
Elementos de Iransporte	ડ્ડર્ડ 536	961.581
Equipos proceso de información	206.250	165.559	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS ( Nota 9)	122.913	168.587
Amortizaciones	(1.591.156)	(1.554.124)	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 4.j)	230.259	323.166
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	3.026.721	2.556.783
Participaciones en empresas del grupo (Nota S)	1.015.909	વેટર જેન્જિ
Creditos a empresas del grupo (Nota 15)	1.543.826	\$50.000	ACREEDORES A LARGO PLAZO
Otros créditos a largo plazo ( Nota S)	100.520	685.300	Deudas con entidades de crédito (Nota 12)	661.723	608.617
Ciras inmovilizaciones financieres ( Notas 8 y 4d)	63.466	42.5.4	Otros acreedores	11.406	15.209

			Total acreedores a largo plazo	673.129	623.826
Total inmovilizado	4.208.666	3.244.460

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	1.176	1.948

ACTIVO CIRCULANTE			ACREEDORES A CORTO PLAZO
Existencias (Nota 9)	4.188.434	3.175.460	Deudas con entidades de crédito (Nota 12)	4.558.740	3.301.934
laterias primas y otros aprovisionamientos	1.567.333	1.525.055
Obra ejeculada pendiente de tacturar	2,230,253	1.350.183	Acreedores comerciales	1.963.831	3.217.368
Anticipos a proveedores	390.8-18	300.192	Anticipos recibidos por pedicios ( Nota II)	179.582	1-326.821
			Deudas por compras o prestaciones de servicios	1.784.249	1-890-547
			Olras deudas no comerciales	1.186.430	3.530.052
Deudores	4.011.510	3.414.009	Administraciones públicas	ర్‌నే.సీన్‌క	هُلَيْ مَلَيْ مَلَا
Clientes por ventas y prestación de servicios	2.775.795	2.547.898	Otras deudas	અંતે.219	2.2014.480
Empresas del grupo deudoras (Nota 15)	595.619	205.537	Desembolsos exigidos sobre acciones (Nota S)	14.002	205.024
Deudores varios (Nota S)	6-17-156	367.934	Remuneraciones pendientes de pago	149.521	215.947
Provisión para insolvencias	്. 360)	(7.360)
Inversiones linancieras temporaies	333.178	1.127.721
Depositos y tianzas constituidas a corto plazo (Nota 2.c)	244.244	2, 2,630
Otras inversiones tinancieras temporales	દર વિર્તા	\$55.091
l'esoreria	70.645	11.606
Ajustes por periodificación	53.897	56.441

Total activo circulante	8.657.664	7.885.237	Total acreedores a corto plazo	7.709.001	10.049.354

TOTAL ACTIVO	12.867.506	11.131.645	TOTAL PASIVO	1 2.867 .506	11.131.645

Days

Las notas 1 a 20 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de dicientre de 1995.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1999, han formulado el Balance de Situación adjunto de Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1998.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente.

Order

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilár Vicepresidente 2º

D. Juan Manuel López Benjumea Caja Anorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

D. Javier Tallada García de la Fuente Vicepresidente 1º

D. Agustín Fernández Muñoz Consejero

D. Enrique Lahyerta Traver Consejero Secretario

RADIOTRÓNICA, S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

(Miles de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Fjercicio
DEBE	1998	1997	HABER	1998	1997

GASTOS:			INGRESOS:
Consumos v otros gastos externos:	5.036.948	5.807.698	Importe neto de la cifra de negocios	10.724.737	11.843.455
a) Compras de mercaderías	1.882.851	3.098.492	Trabajos realizados para el I.Inmaterial ( Nota 6)	386.015	0
b) Variación de existencias	42.248	-1.064.870	Otros ingresos de explotación ( Nota 4-j)	140.700	1.259
c) Subcontratas	3.196.345	3.774.076	Variación obra ejecutada pendiente de facturar	880.070	763.977
Gastos de personal:	3.641.810	4.395.762
a) Sueldos, salarios y asímilados	2.919.339	3.499.329
b) Cargas sociales	722.471	896.433
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	213.628	198.303
Otros gastos de explotación	2.024.019	1.972.240

Beneficios de explotación	1.215.117	234.688	Pérdidas de explotación	0	0

Gastos financieros	544.515	397.396	Otros ingresos financieros (Nota 15)	214.043	520.164
Diferencias negativas de cambio	191.068	42.625	Diferencias positivas de cambio	27.283	95.960

Resultados financieros positivos	O	176.103	Resultados financieros negativos	494.257	O

Beneficios de las actividades ordinarias	720.860	410.791	Pérdidas de las actividades ordinarias	O	0

Gastos extraordinarios (Nota 15)	232.261	2.353.221	Ingresos o beneficios extraordinarios (Nota 15)	33.005	4.072
Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores	32.130	0
Resultados extraordinarios positivos	0	0	Resultados extraordinarios negativos	231-386	2.349.149

Beneficios antes de impuestos	489.474	0	Pérdidas antes de impuestos		0 1.938.358

Impuesto sobre beneficios (Nota 13)	156.466	480.431
Impuestos sobre beneficios - ej. anteriores (Nota 15)	0	389.583

Resultado del ejercicio (Beneficios)	333.008	0	Resultado del ejercicio (Pérdidas)	0	2.808.372

Dogs

Las Notas 1 a 20 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta del ciercidas y ganancias del cjercicio 1998.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1999, han formulado la Cuenta de Perdidas y Ganancias adjunta de Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1998.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente.

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilar Vicepresidente 2º

D. Juan Manuel López Benjumea Caja Ahornos de San Fernando de Sevilla y Jerez Conséjero

D. Javier Tallada García de la Fuente Vicepresidente 1º

D. Agustín Fernández Muñoz Consejero

D. Enrique Lahuerta Traver Consejero Secretario

RADIOTRÓNICA, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998

(CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESETAS)

1 ACTIVIDADES

Radiotrónica, S.A. (en adelante la Sociedad) tiene por objeto social cuanto se relacione con:

a) la ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
b) la ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de sistemas de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
c) la construcción completa, reparación y conservación de obras civiles, obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
d) la contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
e) la confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
f) la participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

Desde abril de 1996, Radiotrónica, SA opera en Colombia a través de una sucursal, con actividades similares a las de la casa matriz.

2 BASES DE PRESENTACIÓN

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 1998 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, que incluyen los de su sucursal en Colombia. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

b) Integración de la sucursal

Las cuentas de la sucursal que Radiotrónica, SA posee en Colombia se convierten a pesetas aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del período en que se generan. Las diferencias de conversión resultantes se han registrado dentro de los Fondos Propios de la Sociedad, siguiendo el mismo tratamiento contable que una filial, ya que la realidad económica, financiera y de gestión de la misma suponen un funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal, no obstante, la Sociedad ha decidido convertir ésta forma jurídica en la de filial.

Los saldos de la sucursal se integran, epígrafe a epígrafe, en las cuentas anuales de Radiotrónica, SA, formando una unidad a efectos contables.

c) Elementos recogidos en varias partidas

Una parte de la actividad que realiza la Sociedad ( aproximadamente el 37%) tiene como destinataria a Telefónica de España, S.A. El saldo neto a cobrar de ésta es el resultado de agrupar diferentes partidas del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 1998, que se encuentran clasificadas en los epígrafes siguientes:

Total	1.616.555

Obra ejecutada pendiente de facturar Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	117.250 173.292
Clientes	1.326.013
Datos en miles)	Importe

d) Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil, la Sociedad presenta, junto a las cifras del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación del ejercicio 1998, las correspondientes al ejercicio anterior.

El balance de situación del ejercicio 1998 adjunto no presenta de forma separada los saldos con empresas del grupo Banesto, como se hacía en el ejercicio 1997 dado que desde mayo de 1998 el grupo Radiotrónica ya no pertenece al mencionado grupo Banesto. En cualquier caso, los mismos no son significativos al 31 de diciembre de 1998.

e) Efecto de la consolidación

Las cuentas anuales consolidadas, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, suponen un aumento de los beneficios y de las reservas al 31 de diciembre de 1998 por importes de 468.555 y 432.093 miles de pesetas, respectivamente, así como un aumento de los activos y de los ingresos de explotación de 7.668.273 y 14.393.727 miles de pesetas, respectivamente.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 3

Los administradores de la Sociedad proponen la siguiente distribución del resultado positivo del ejercicio:

IA Reserva legal	33.001
A Resultados de ejercicios anteriores	300.007
Total	333.008

র্বা NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 1998 han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por:

gastos de constitución y primer establecimiento de la sucursal de Colombia.

gastos derivados de la ampliación de capital habida en Radiotrónica, SA durante el ejercicio 1998.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se amortizan linealmente a razón del 20% anual para los proyectos terminados con fiabilidad de éxito comercial o industrial, y de una sola vez para los proyectos desestimados.

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, así como otros desarrollos propios de software, corresponden principalmente a la actividad en Colombia, se capitalizan por los costes incurridos y se amortizan linealmente en cinco años o en su vida útil si esta resultase menor.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de contado de los bienes correspondientes. Estos activos se amortizan a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos análogos del inmovilizado material.La Sociedad presenta en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto.

c) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Ütil Estimada
Construcciones	ਤੇਤੇ
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos proceso información	4-5

d) Inmovilizaciones financieras

Títulos sin cotización oficial

La Sociedad valora sus inversiones al coste, minorado en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, por el exceso del coste sobre su valor de mercado, determinado por el valor teórico contable de la participación corregido por las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio.

Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

Corresponden a cuentas a cobrar a largo plazo a empresas del grupo y a terceros, así como a la participación de la Sociedad en varias Uniones Temporales de Empresa. El efecto de la no integración proporcional de éstas no es significativo. Los principales saldos mantenidos con las mencionadas Uniones Temporales de Empresa son:

lFondo inicial	63.466
Cuentas a cobrar	23.000

e) Existencias

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran a coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epígrafe "Obra ejecutada pendiente de facturar" de los balances de situación adjuntos, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce

f) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

g) Transacciones en moneda extranjera

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera se contabilizan en pesetas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada operación y son ajustados al tipo de cambio de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas positivas de cambio no realizadas son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las pérdidas netas no realizadas al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

h) Ingresos y gastos

La Sociedad sigue el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción ( valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Adicionalmente, y con carácter general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

i) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

Los pagos realizados en el ejercicio en concepto de indemnizaciones por despido ascienden a 2.335 millones de pesetas, de los que 2.187 millones de pesetas se han llevado contra la provisión dotada al 31 de diciembre de 1997 y el resto dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ( Nota 15).

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No existe ningún tipo de acuerdo de efectuar despidos de personal fijo de plantilla, por lo que no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en el año 1998.

j) Provisiones para riesgos y gastos

Las provisiones para riesgos y gastos corresponden al importe estimado para cubrir riesgos varios derivados de la actividad de la Sociedad. El movimiento de la provisión corresponde a aplicaciones por pagos efectuados en el ejercicio 1998 por importe de 17.185 miles de pesetas, a dotaciones por 29.278 miles de pesetas y a reversiones de las provisiones dotadas por importe total de 105.000 miles de pesetas por haber desaparecido el riesgo para el cuál fueron registradas o por haberse incurrido en el correspondiente coste.

5 GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento habido en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

	Gastos de Constitución
Saldo inicial	11.348
Adiciones	205.041
Amortización	(21.824)
Saldo final	194.565

Las adiciones del ejercicio corresponden a los gastos de la ampliación de capital de 27 de mayo de 1998 ( nota 10).

б INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido en las diferentes cuentas de este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo Inicial	Entradas o Dotaciones	Salidas, Bajas o Reducciones	Saldo Final
Coste:
Derechos sobre bienes en Leasing Gastos de investigación y desarrollo	18.840 2.000	2.505		21.345 2.000
Aplicaciones informáticas (nota 4.b)	189.526	425.560		615.086
Total coste	210.366	428.065		638.431
Amortización acumulada:
Derechos sobre bienes en Leasing	898	2.851		3.749
Gastos de investigación y desarrollo	1.215	405		1.620
Aplicaciones informáticas	146	25.865		26.011
Total amortización acumulada	2.259	29.122		31.381

Las adiciones del ejercicio corresponden, básicamente, a la inversión realizada por la Compañía en el desarrollo de un "software" específico de ingeniería y diseño de redes de telecomunicaciones. Este "software" se comercializará en 1999 en nuevos proyectos de diseño y gestión de redes de comunicación a través de la sucursal de Colombia, para extenderse posteriormente a otros países y supondrá un avance en la gestión de tecnologías de comunicación. De acuerdo con las estimaciones de mercado realizadas, existen perspectivas razonables para la recuperación futura de los costes incurridos.

INMOVILIZACIONES MATERIALES 7

El movimiento habido durante el ejercicio 1998 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo Inicial	Entradas o Dotaciones	Salidas, Bajas o Reducciones	Saldo Final
Coste:
Terrenos y construcciones	116.058		53.064	62.994
Instalaciones técnicas y maquinaria	585.775	3.590	0	589.365
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	192.373	37.596	629	229.340
Elementos de transporte	961 581	163	78.208	883.536
Equipos proceso de información	165 359	82.698	42.007	206.250
Total coste	2.021.346	124.047	173.908	1.971.485
Amortización acumulada:
Terrenos y construcciones	12.783	2.306	5.089	10.000
Instalaciones técnicas y maquinaria	465.070	41.582	0	506.652
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	ರಿಕೆ ನೀನ	44.938	୧୬ର	143.572
Elementos de transporte	884.329	19.724	76.926	827.127
Equipos proceso información	91.680	54.132	42.007	103.805
Total amortización acumulada	1.553.124	162.682	124.651	1.591.156

Al 31 de diciembre de 1998 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 728 millones de pesetas. No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de la Sociedad formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

8

Participaciones en empresas del grupo

La información relacionada con las sociedades del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 1998 es la siguiente:

ുക

						Miles de Pesetas
		Año de Constitución	% de dominio		Coste neto en
	Dirección		Directo	Indirecto	libros de la matriz	Total activos al 31-12-98
Radiotrónica do Brasil, Ltda.	Rua Lopes Amaral, 87 Vila Olimpia - CEP 04544-000 Sao Paulo (Brasil)	1996	100		862.745	2.069.008
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, SA ( PST)	Avda. de Leganés Km. 1,700 Alcorcón (Madrid) España	1988	100		116.164	2.611.592
Radiotrónica de Cataluña, S.A. Radiotrónica de Galicia, S.A. Radiotrónica de Canarias, S.A. Radiotronica del Sur, S.A.		1998 1998 1998 1998	100 100 100 100		10.000 10.000 10.000 10.000	9.987 9.856 10.156 10.111
Filiales de R. do Brasil: Construtora Radar, Ltda. Tecder do Brasil	Idem. Radiotrónica do Brasil Idem. Radiotrónica do Brasil	1975 1998		100 50	802.500 3.500	869.306 55.370
Filiales de P.S.T .: Radiotrónica de Chile, SA	C/Vargas Buston, 760 Santiago de Chile Chile	1989		70	144.338	4.736.702
Filiales de R. de Chile: Radio CDS, SA Tecder Grupo Radiotrónica, ર્સ્વે	Idem. Radiotrónica de Chile Idem. Radiotrónica de Chile	1997 1997		50 60	1.727 2.073	1.572.381 1.099.156
Radiotrónica de Argentina, SA	c/La Habana, 370 1603 Villa Martelli Buenos Aires -Argentina	1992		100	555.297	2.229.821
Filiales de R. de Argentina: Tecder de Argentina, S.A.	Idem. Radiotrónica Argentina	1998		50	69.783	159.536
Radiotrónica del Perú, SA	C/ Martir Olaya, 129 Miraflores-Lima 18 Perú	1994		100	242.790	598.666

El 4 de agosto de 1998, la Compañía adquirió a través de su filial Prestación de Servicios y Telecomunicaciones S.A. el 49% de Radiotrónica Argentina S.A. que hasta la fecha estaba en manos de un accionista minoritario. El importe de dicha operación fue de 2.860.000 dólares USA.

Las actividades de las empresas extranjeras y de las nuevas sociedades nacionales constituidas en 1998 son similares a las de Radiotrónica, S.A.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas, el resultado y los dividendos relacionados con estas participaciones.

Otros créditos a largo plazo y deudores varios

El saldo de estos epígrafes se desglosa a continuación:

Datos en miles	Importe
	largo plazo	Corto plazo
Generalitat Cataluña	300.015	308.602
UTFES Personal		23.000 85.881
Administraciones Públicas		142.928
Otros créditos	100.505	87,045
Total	400.520	647.456

11 -

La Compañía firmó en 1997 un acuerdo con la Generalitat de Cataluña para aplazar el cobro de la deuda que ésta tenía pendiente, así como sus correspondientes intereses.

Al 31 de diciembre de 1998 quedan pendientes los siguientes importes de principal e intereses:

	। ਕੇਰੇਰੇ	2000	TOTAL
Principal Intereses	265.165 43.437	277.792 22.223	542.957 65.660
Total	308.602	300.015	608.617

Estos importes se encuentran incluidos en los epígrafes "Deudores varios", "Otros créditos a largo plazo" e "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto, según correspondan a los vencimientos a corto plazo, los vencimientos a largo plazo o los intereses pendientes de devengo, respectivamente.

Por otra parte, la Sociedad financió el cobro de los anteriores importes mediante una cesión de crédito a una entidad financiera y la obtención de una línea de crédito con los mismos vencimientos que los mencionados anteriormente. Los importes dispuestos de la línea de crédito se encuentran incluidos en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito", tanto a largo como a corto plazo, del balance de situación adjunto.

Así mismo, el epígrafe "Tesorería" del balance de situación incluye un importe de 38 millones de pesetas, depositadas en concepto de fianza sobre la póliza concedida.

Adicionalmente a lo anterior, el epígrafe "Otros créditos a largo plazo" incluye 76.683 miles de pesetas correspondientes a otras cuentas a cobrar sin un vencimiento definido.

Otras inmovilizaciones financieras

En este epígrafe los movimientos habidos durante el ejercicio 1998 han sido los siguientes:

Datos en miles	Importe
Saldo inicial	42.574
Adiciones	20.892
Saldo final (Nota 4-d)	63.466

9 EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 1998 es la siguiente:

Datos en miles	Importe
Almacén materias primas	1.339.764
Almacén materias diversas	227.569
Materias primas y otros aprovisionamientos	1.567.333
Obra ejecutada pendiente de facturar	2.230.253
Anticipos a Proveedores	390.848
Total	4.188.434

FONDOS PROPIOS 10

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos propios" han sido los siguientes :

12 -

	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva Legal	Otras Reservas	Resultados de ejercicios anteriores	Diferencias de conversion	Resultado de Ejercicio
Saldos al 1 de enero de 1998 Ampliación de capital Aplicación del resultado Otros movimientos Resultado del ejercicio	1.608.750 804.375	81.250 3.217.500	321.750	1.274.495	(511.161) (2.808.372)	0 (189.391)	(2.808.372) 2.808.372 333.0081
Saldos al 31 de diciembre de 1998	2.413.125			3.298.750 321.750 1.274.495	3.319.533	(189.391)	333.008

Capital social

El capital social de Radiotrónica, S.A. está formado por 4.826.250 acciones nominativas ordinarias, de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

La Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 27 de mayo de 1998 acordó un aumento del capital social en la cantidad de 804.375.000 pesetas, mediante la emisión y puesta en circulación de 1.608.750 acciones ordinarias nuevas, de 500 pesetas de valor nominal cada una. Dichas acciones se emitieron con una prima de emisión de 2.000 pesetas por acción, lo que representó un importe efectivo total de 4.021.875.000 pesetas. Este aumento de capital, cuyo folleto informativo fue objeto de verificación y registro por la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 12 de junio de 1998, fue suscrito íntegramente, lo que permitió a la Sociedad restablecer su equilibrio patrimonial.

El único accionista de la Sociedad que ha comunicado una participación igual o superior al 10% del capital suscrito es Escalofenia, SA., sociedad que ha notificado que al 31 de diciembre de 1998 su participación en Radiotrónica S.A. alcanzaba el 15,15 % del capital social.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Prima de emisión

El Texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otros reservas disponibles suficientes para este fin.

11 ACREEDORES COMERCIALES

El epígrafe de "Anticipos recibidos por pedidos" recoge mayoritariamente los importes cobrados en la sucursal de Colombia por anticipo sobre los proyectos en curso.

12 DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

La composición de las deudas con entidades de crédito y sus correspondientes vencimientos es la siguiente:

Líneas de crédito	Tipo interés medio	Limite Concedido Dispuesto	Saldo
Largo plazo		6.72% 1.018.094	661.723
Corto plazo		6.01% 4.752.000	4.558.740

Los importes de los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1998 ascienden a 34.741 miles de pesetas. Dichos importes están incluidos en los saldos dispuestos desglosados anteriormente.

La compañía ha firmado el pasado 29 de diciembre de 1998 un Crédito Sindicado por importe de 5.300 millones de pesetas, ampliable hasta los 6.000 millones en los seis primeros meses de 1999, cuyo tipo de interés será el MIBOR más un margen variable entre el 1,25% y el 0,5% en función del cumplimiento de determinados ratios financieros. La amortización del crédito será mediante 17 pagos trimestrales iguales a partir del 29 diciembre de 1999 ( Nota 19) y cuya finalidad será refinanciar el endeudamiento a corto plazo y atender las necesidades financieras que requiere el crecimiento de la actividad de la Sociedad en 1999.

SITUACIÓN FISCAL 13

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Pesetas
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos)			489,474
Diferencias permanentes	3.501
Diferencias temporales		-2.293.775
Base imponible previa			-1.800.800
Compensación bases imponibles negativas
Base imponible (resultado fiscal)			-1.800.800

Las diferencias temporales corresponden principalmente a la aplicación de la provisión dotada en concepto de reestructuración de plantilla en 1997(Ver nota 4.i).

Al 31 de diciembre de 1998 se mantienen abiertos a inspección los ejercicios 1995 a 1998. Los administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para la Sociedad como resultado de la actuación inspectora.

El gasto por impuesto de sociedades del ejercicio 1998 corresponde al de la sucursal que la Sociedad posee en Colombia.

La Sociedad ha generado bases imponibles negativas por importe de 1.800.800 miles de pesetas. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 1998 las cuotas líquidas por impuestos pagados en Colombia pendientes de compensación se desglosan a continuación:

Datos en miles
Año límite de compensación	Importe
2003	197.259
2004	565.989
2005	143.706
	906.954

Las bases imponibles negativas generadas en 1998 pueden compensarse hasta el año 2008.

La Sociedad no ha registrado créditos fiscales por ninguno de estos conceptos.

14 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Los avales prestados por Radiotrónica, SA ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 1998 ascienden a 2.061.771 miles de pesetas.

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los Administradores de la Sociedad, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre estas cuentas anuales.

15 INGRESOS Y GASTOS

Tal y como se indica en la Nota 2.c), una parte de las ventas de la Sociedad se realizan a Telefónica de España, sociedad con la cual se tienen firmados contratos para el ejercicio 1998. A su vez, según se explica en la Nota 1, Radiotrónica, S.A. realiza actividades muy significativas a través de su sucursal en Colombia, con un efecto muy significativo tanto en ventas como en resultados.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

El epígrafe de "Otros ingresos financieros" recoge los rendimientos financieros surgidos de depósitos realizados en moneda extranjera ( 74.506 miles de pesetas), los cargos por intereses a sociedades dependientes (87.396 miles de pesetas), el cobro de intereses por la deuda aplazada a un cliente (nota 8, 50.467 miles de pesetas) y otros ingresos menores.

Los saldos deudores y acreedores al 31 de diciembre de 1998, así como las transacciones realizadas durante el ejercicio por la Sociedad con empresas vinculadas del grupo Radiotrónica son las siguientes:

	Miles de Pesetas
	TRANSACCIONES			SALDOS
	Ventas	Gastos de explotación	Ingresos Financieros	Deudores	Proveedores y anticipos recibidos
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A.		46543	87.396	1.526.230
Radiotrónica de Chile, S.A.	14.667		D	14.667	U
Radiotrónica de Argentina, S.A.				231.550
Radiotrónica del Perú, S.A.	732			211.886	1
Radiotrónica do Brasil, S.A.	5.226			143.312	l
Otros				11.800
Total	20.625	46.543	87.396	2.139.445

El saldo a cobrar a Prestación de Servicios de Telecomunicaciones corresponde en su mayor parte a un préstamo que devenga un tipo de interés de mercado. Ia parte a cobrar a largo plazo se encuentra incluida como "Inmovilizaciones financieras - Créditos a empresas del grupo" en el balance de situación adjunto.

Los saldos con Radiotrónica Argentina, S.A., con Radiotrónica del Perú, S.A. y con Radiotrónica do Brasil, S.A. se deben básicamente a préstamos que en 1998 no han devengado intereses y para los cuales existen diversos contratos de prestación de servicios.

Los gastos e ingresos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1998 son los siguientes:

	Gastos extraordinarios	Ingresos extraordinarios
Indemnizaciones a personal (Nota 4.i y 17) Otros conceptos	148.781 83.480	33.005
Total	232-261	33.005

16 PERSONAL

Durante 1998 la Compañía ha realizado un Plan de Bajas Incentivadas, prejubilaciones, y un Expediente de Regulación de Empleo que estaban provisionados al 31 de diciembre de 1997 por importe de 2.200 millones de pesetas. Dichas medidas han afectado en su conjunto a 331 trabajadores. Los pagos realizados por todos los conceptos ascienden a 2.335 millones de pesetas, de los que 2.187 millones de pesetas se han llevado contra la provisión dotada al 31 de diciembre de 1997 y el resto dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ( Nota 15).

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 1997 distribuido por categorías fue el siguiente:

Categoría Profesional	Número medio de empleados
Técnicos titulados Técnicos no titulados Personal administrativo Personal de obra	80 42 89 570
Total	781

17 RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Las remuneraciones, en concepto de sueldos y dietas, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 1998 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad han sido 58.513 miles de pesetas, de los cuáles 21.078 miles de pesetas corresponden a dietas del Consejo de Administración y 37.435 miles de pesetas corresponden a remuneraciones y sueldos.

Asimismo, la Compañía ha satisfecho durante el ejercicio 98.219 miles de pesetas en concepto de indemnizaciones, las cuáles figuran registradas en el epígrafe de resultados extraordinarios ( nota 15).

Al 31 de diciembre de 1998 no había ningún anticipo ni crédito concedido ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad.

"EFECTO 2000" 18

La Sociedad ha revisado sus aplicaciones informáticas actuales en relación con la problemática planteada por la llegada del año 2000 y está en condiciones de afirmar que las bases de datos de los diferentes sistemas informáticos en vigor garantizan que la entrada en el año 2000 no va a producir ningún tipo de defecto o error en los tratamientos de la información que impliquen cálculos, comparaciones y operaciones de fechas. En esta circunstancias, los costes que pudieran derivarse no serían significativos.

19 HECHOS POSTERIORES

Con fecha 18 de marzo de 1999, Telefónica de España ha adjudicado a la Compañía un contrato trianual para la realización de trabajos de construcción de red, mantenimiento correctivo e integral de la misma, canalización, altas de abonados, servicios de empresas y mantenimiento de teléfonos públicos. Esta adjudicación, que supondrá una facturación cercana a los 17.000 millones de pesetas a lo largo del periodo de vigencia del contrato, mejora notablemente en cuanto a nivel de facturación la situación existente en el contrato trianual anterior y asegura la continuidad de las operaciones tradicionales y la ampliación a nuevas líneas de negocio.

La Sociedad suscribió el 29 de diciembre de 1998 un crédito sindicado por un principal de 5.300 millones de pesetas, ampliable hasta 6.000 millones de pesetas, a cinco años, cuyo destino es la refinanciación de la deuda a corto plazo existente, así como la cobertura de las necesidades de capital circulante derivadas del plan de expansión de la Sociedad. La primera disposición, por un importe total de 2.910 millones de pesetas, se ha realizado a finales de febrero de 1999. Los fondos se han empleado en amortizar endeudamiento bancario a corto plazo por importe de 2.200 millones de pesetas (correspondientes a dos pólizas de crédito contratadas con Deutsche Bank y Caja San Fernando por 500 y 1.700 millones de pesetas, respectivamente) y a atender diversos requerimientos del crédito sindicado (dotación cuenta de reserva, comisiones, etc.).

El pasado 29 de enero de 1999 el Consejo de Administración de la Sociedad, ha acordado aumentar el capital social en la cantidad de 241.312.500 pesetas, mediante la emisión y puesta en circulación de 482.625 acciones nuevas ordinarias, de 500 pesetas de valor nominal cada una. Dichas acciones se emiten con una prima de emisión de 5.500 pesetas por acción, de manera que el desembolso total por acción será de 6.000 pesetas, lo que representa un desembolso efectivo total de 2.895.750.000 pesetas. El preceptivo folleto de emisión ha sido verificado e inscrito en los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores confecha 9 de marzo de 1999.

Durante el periodo transcurrido desde el cierre del ejercicio 1998 hasta el 31 de marzo de 1999 la filial Radiotrónica de Brasil, se ha visto afectada por la decisión del Gobierno Brasileño, de dejar fluctuar libremente al Real Brasileño en el mercado de divisas. Como consecuencia de esta decisión, desde el pasado 31 de diciembre de 1998, el real se ha depreciado un 42% respecto al Dolar USA y un 23% respecto a la peseta. El efecto que las diferencias de conversión del real puedan tener en los Fondos Propios de los Estados Financieros de la filial, dependerá de la evolución que el mismo tenga en el futuro en el mercado de divisas.

20 CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIOS 1998 Y 1997

ﺴ

APLICACIONES	Ejercicio 1998	Ejercicio 1997	ORIGENES	Ejercicio 1998	Ejercicio 1997
Recursos aplicados en las			Recursos procedentes de las
Operaciones:		2.028.778	Operaciones	446.444
Resultado del ejercicio		(2.808.372)	Resultado del ejercicio	333.008
Amortizaciones		198.303	Amortizaciones	213.628
Gastos a distribuir varios ejercicios		(1.644)	Gastos a distribuir varios ejercicios	772
Dotaciones provisiones riesgos y			Dotaciones provisiones riesgos y
Gastos		193.352	Gastos	29.278
Reversión de impuestos anticipados		389.583	Reversión provisiones riesgos	(105.000)
			Beneficios enajenación inmovilizado	(25.242)
Gastos de establecimiento	205.041	0
			Aportaciones de los accionistas
			(ampliación de capital)	4.021.875	0
Adquisiciones de inmovilizado:
Inmovilizaciones inmateriales	428.066	169.221	Deudas a largo plazo:
Inmovilizaciones materiales	124.047	144.420	Deudas con entidades de crédito	361.708	608.094
Inmovilizaciones financieras:			De proveedores de inmovilizado	0	15.732
a) empresas del grupo	733.826	862.745	Ingresos a distrib. Varios ejercicios	63.795	102.947
b) otras	20.892	33.494
c) Traspaso del corto plazo	24.000	619.660	Traspasos a corto plazo de
			Inmovilizaciones financieras	308.780	0
Ingresos a distrib. varios ejercicios	109.469
Diferencias de conversión	189.391	0
Cancelación o traspaso a corto			Enajenaciones de inmovilizado:
Plazo de deuda a largo plazo:			Inmovilizaciones materiales	74.500	0
De otras deudas	3.803	0 .
De deudas entidades de crédito	308.602	0
Provisiones riesgos y gastos	17.185	11.803
TOTAL APLICACIONES	2.164.321	3.870.121	TOTAL ORIGENES	5.277.102	726.773
EXCESO DE ORIGENES SOBRE			EXCESO DE APLICACIONES
APLICACIONES			SOBRE ORIGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL			(DISMINUCION DEL CAPITAL
CIRCULANTE)	3.112.781	O	CIRCULANTE)	0	3.143.348

		1998	1997
	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución
Existencias	1.012.974		2.111.674
Deudores	597.501			1.314.319
Acreedores	2.340.354			2.509.929
Inversiones financieras temporales		794-543		1.320.096
Tesorería		40.961		52.323
Ajustes por periodificación		2 544		58.355
TOTAL	3.950.829	838.048	2.111.674	5.255.022
VARÍACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	3.112.781			3.143.348

21 -

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1.999, han formulado la Memoria adjunta Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1.998. Dicha Memoria comprende de la pagina 1 a la 21.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilar Vicepresidente 20

D. Jyan Maquel López Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

D. Javier Tallada García de la Fuente Vicepresidente 1º

D. Agustín Fernandez Muñoz Consejerg

D. Enrique Lahuerta Traver Consejero Secretario

INFORME DE GESTION 1998

ESTRATEGIA Y MERCADO

El Grupo Radiotrónica se configuró durante 1998 como una empresa Gestora de Tecnología, incrementado el valor añadido en sus procesos comerciales y operativos, con pleno conocimiento del estado del arte y de las necesidades de los clientes.

La evolución del Grupo de empresas de Radiotronica en este año se caracterizó por el continuo desarrollo y consolidación de las dos líneas fundamentales del plan estratégico de la compañía, diversificación de actividades tecnológicas e implantación en nuevos mercados.

Relacionado con la diversificación se producen entradas en nuevas áreas de ingeniería, de telefonía celular, redes de cable de valor añadido, mantenimiento de sistemas eléctricos y equipos de instrumentación, reconversión de redes de gas, sistemas informáticos para el control de ferrocarriles, etc.

Respecto a los nuevos mercados, están en fase de constitución las nuevas filiales en Marruecos y Portugal: la primera, destinada a realizar trabajos en el campo de las telecomunicaciones, del transporte ferroviario y electrificación rural; y la segunda, con el objetivo de consolidar los trabajos de electrificación en los ferrocarriles portugueses y de participar en el mercado de las telecomunicaciones fijas y celulares. Adicionalmente y siguiendo la estrategia de expansión en nuevos mercados se han realizado intensas negociaciones comerciales en países africanos y de América Central.

Durante este ejercicio se ha incrementado sustancialmente la cartera de la compañía, reduciéndose por tanto la dependencia de contratos con Telefónica. La cartera actual con este cliente supone menos del 45% del volumen de contratos de Radiotrónica.

25/03/99

INGRESOS Y RESULTADOS

Los ingresos Radiotrónica S.A. fueron de 12.131 millones de pesetas lo que representó una consolidación del volumen total del negocio a 1997. El resultado del ejercicio después de impuestos fue de 333 millones de pesetas, lo que marca una clara tendencia respecto a las perdidas arrojadas durante 1997

SITUACION PATRIMONIAL Y COTIZACION BURSATIL

El 27 de mayo de 1998 se realizó una ampliación de capital de 4.021 millones de pesetas, alcanzándose un capital social de 2.413 millones de pesetas y una prima de emisión de 3.299 millones de pesetas.

Los recursos propios de Radiotrónica a 31 de diciembre de 1998 se sitúan en 4.132 millones de pesetas en el individual y 5.033 millones de pesetas en el consolidado del Grupo.

El volumen de títulos negociados a lo largo de 1998 fue de aproximadamente 12.880.000. La cotización mínima durante este año fue de 12,44 Euros y la máxima de 70,20 Euros.

Radiotrónica fue durante 1998 el valor de la Bolsa de Madrid que más se revalorizó durante ese año.

PERSONAL

El ajuste de plantilla que se realizó en España durante los primeros meses de 1998 permitió realizar una estructura de costes de operativos más flexible y adaptada a los requerimientos del mercado. En el resto de empresas filiales la plantilla se incremento ligeramente debido a la mayor actividad y entrada en nuevos sectores y a la flexibilidad del mercado laboral en esos países.

INVESTIGACION Y DESARROLLO

Una de las claves para la diversificación y expansión del Grupo ha sido la inversión en Investigación y Desarrollo de software, sistemas de producción y gestión de redes. El monto en este capitulo ha sido superior a 400 millones de pesetas lo que representa el 1,54% respecto a los ingresos de la compañía.

25/03/99

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1999, han formulado el Informe de Gestión adjunto de Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1998. Dicho Informe de Gestión comprende de la pagina 1 a la pagina 3.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente.

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilar Vicepresidente 2º

D. Juan Mahuel López Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez onsejero/

D. Enrique Lahuerta Traver Consejero Secretario

D. Javier Tallada García de la Fuente Vicepresidente 1º

Consejero

	Comision Nacional DEL MERCADO DE VALORES
	- 2 Jun. 1963
REGISTRO DE ENTRADA Nº 1999

RADIOTRÓNICA S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 1998,

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

	INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
	N WI '
A los accionistas de	Registro de Auditorias
RADIOTRONICA, S.A .:	Emisores NO

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas del GRUPO RADIOTRONICA (formado por Radiotrónica, S.A. y Sociedades Dependientes) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1998, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya preparación y contenido es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que incluyen el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de Radiotrónica de Chile, S.A. (grupo), Radiotrónica de Argentina, S.A., Radiotrónica de Perú S.A. y Radiotrónica do Brasil Ltda (grupo), cuya participación en los activos y resultados netos agregados atribuibles al grupo es de un 38% y un 48%, respectivamente. Las mencionadas cuentas anuales han sido auditadas por otros auditores, que han emitido una opinión favorable. Nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo Radiotrónica se basa, en lo relativo a dichas sociedades, únicamente en sus respectivos informes de auditoría.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 1998, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente las cuentas anuales del ejercicio 1998. Con fecha 1 de abril de 1998 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1997 en el que expresamos una opinión con una salvedad.
1. La integración de las operaciones y saldos de la Sucursal de Colombia por parte de Radiotrónica S.A. origina en el ejercicio 1998 una diferencia negativa en cambio por 190 millones de pesetas. Los Administradores de la Sociedad han decidido registrar dicha diferencia en cambio con cargo a reservas por considerar que las actividades de esta Sucursal no constituyen una prolongación de las actividades de Radiotrónica, S.A.

Arthur Andersen y Cia., S. Com. Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.4

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Domicilio Social:

Raimindo Edez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Codigo de l'Aentificacion Fiscal 1)-791(14469

De acuerdo con lo establecido por la regulación tributaria Chilena, el dividendo pagado al inversor no residente queda sometido a tributación en Chile en el momento de su repatriación. Los Administradores de la Sociedad dominante han decidido mantener los beneficios acumulados en la sociedad filial Radiotrónica de Chile, S.A. como medio de financiación a largo plazo de sus operaciones y, por tanto, no han considerado necesario mantener registrado en las cuentas anuales adjuntas el pasivo por el correspondiente impuesto diferido (véanse notas 16 y 2-b).

No obstante lo anterior, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, las cuentas anuales adjuntas ( balance de situación y cuenta de pérdidas y genancias), deberían recoger el mencionado impuesto diferido, que al 31 de diciembre de 1998 asciende a 150 millones de pesetas aproximadamente.

1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores (Párrafo 1), excepto por el efecto de las salvedades descritas en los párrafos 3 y 4 anteriores, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 1998 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio annual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que la Dirección considera oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado de este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables auditados de las sociedades consolidadas.

ARTHUR ANDERSEN Maruel Gil Girón

5 de abril de 1999

RADIOTRONICA, S.A. Y

SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1998

RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DI: 1998 Y 1997

(Miles de Posetus)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	1998	1997	PASIVO	1998	1997

INMOVILIZADO			FONDOS PROPIOS (Nota 10)
Gastos de establecimiento (Nota 5)	277.266	104.075	Capital suscrito	2.413.125	1.608.750
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)	1.501.931	1.168.989	Prima de emisión	3.298.750	81.250
Derechos sobre bienes en régimen de leasing	1.104.987	1-130.242	Otras reservas de la sociedad dominante	(1.723.288)	1.085.084
Gastos de investigación y desarrollo	2.000	2.000	Reserva legal	321.750	321.750
Otro inmovilizado inmaterial	6-3.179	221.876	Otras reservas	1.870.246	1 .274.495
Amortizaciones	(248.235)	(185.129)	Resultados de ejercicios anteriores	(3.915.284)	(511.101)
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	1.340.418	1.444.200	Reservas en sociedades consolidadas por
Terrenos y construcciones	619.773	723.856	integración global	773.494	1.248.016
Instalaciones técnicas y maquinaria	803, 281	782.254	Diferencias de conversión en sociedades consolidad	(530.792)	13.474
Otras instalaciones, utillaje v mobiliario	549.214	514.729	Pérdidas y ganancias de la sociedad dominante	801.563	(3.282.894)
Elementos de transporte	1.222.134	1.423.689	Pérdidas y ganancias consolidadas	963.444	(3.178.310)
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	૩૭૦ ટેમ્ટ્ર	264.210	Pérdidas y ganancias atribuibles a socios externos	161.881	104.584
Amortizaciones y provisiones	(3.244.279)	(2.264.538)	Total fondos propios	5.032.852	753.680
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	સ્ત્રી રહ્યું	908.107	SOCIOS EXTERNOS (Nota 11)	346.837	971.098
Créclitos a largo plazo	395.198	685.300	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	136.312	237.670
Otras inmovilizaciones financieras	149.714	42.574	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 4.1)	232.059	324.260
Administraciones Públicas ( Nota 6)	145.647	180.233
Total inmovilizado	3.810.174	3.625.371
			ACREEDORES A LARGO PLAZO
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 4	817.239	761.935	Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	662.645	1.776.205
			Otros acreedores	1.423.851	324.514
CASTOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS (Nota 6)	130.362	212.886	Total acreedores a largo plazo	2.086.496	2.100.719
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias (Nota 9)	7.287.618	5.376.621	ACREEDORES A CORTO PLAZO
Materias primas v otros aprovisionamientos	1.775.516	1,775.215
Obra ejecutada pendiente de facturar	4.788.765	3.139.662	Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	5.234.349
Anticipos a proveedores	723.337	461.744			3.628.994
Deudores	7.787.100	5.148.736	Acreedores comerciales (Nota 12)	5.436.805	4.397.353
Clientes por ventas y prestación de servicios	6.503.604	4.320.405	Anticipos recibidos por pedidos ( Nota 12)	423.753	1.326.821
Deudores varios ( Nota 2-d)	1.290.856	835.691	Deudas por compras o prestaciones de servicios	5.013.052	3.070.532
Provisión para insolvencias	(7.360)	(7.360)
Inversiones financieras temporales	344.563	1.184.320	Otras deudas no comerciales	2.030.069	4.403.827
Depositos y fianzas constituidas a corto plazo (Nota 2.c)	255.629	251.801	Administraciones publicas	1.227.636	1.401.696
Otras inversiones financieras temporales	88.934	932.519	Otras deudas (Nota o)	562.297	2.696.935
I esorería	233.657	363.037	Remuneraciones pendientes de pago	240.136	305.196
Ajustes por periodificación	125.066	144.695
			Total acreedores a corto plazo	12.701.223	12.430.174
Total activo circulante	15.778.004	12.217.409

TOTAL ACTIVO	20.535.779	16.817.601	TOTAL PASIVO	20.535.779	16.817.601

Las notas 1 a 20 incluidas en la Nemoria udjunta forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de dicientre de 1998.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1999, han formulado el Balance de Situación Consolidado adjunto del Grupo Radiotrónica correspondiente al ejercicio 1998.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente.

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilar Vicepresidente 2º

D. Juan Manuel López Benjumea Caja Aberros de San Fernando de Sevilla y Jerez

Consejero

D. Enrigue Lahuerta Traver Consefero Secretario

D. Javier Tallada García de la Fuente Vicepresidente 1º

D. Agustín Fernández Muñoz Consejerg

RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EI. 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1992

(Miles de l'esetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	1998	1997	HABER	1998	1997

CASTOS:			INGRESOS:
Consumos y otros gastos externos:	12.564.367	9.223.793	Importe neto de la cifra de negocios	24.205.941	20.096.640
a) Compras de mercaderias	3.049.082	3.591.951	Trabajos realizados para el I. Material	386.015	0
h) Varinción de existencias	-.301	-1.155.887	Otros ingresos de explotación	284.190	0
c) Subcontralas	4.515.586	6.787.729	Variación obra ejecutada pendiente de facturar	1.649.103	(261.036)
Gastos de personal:	6.502.033	5.852.763
a) Suektos, salarios y asimilados	5.323.352	4.750.837
b) Cargas sociales	1.178.651	1.101.926
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	111:561	401.178
Variación de provisiones de tráfico		18.013
Otros gastos de explotación	4.325.660	3.340.098

Beneficios de explotación	2.718.925	999.759	Pérdidas de explotación	0	0

Gastos financieros	1.018.425	611.093	Otros ingresos financieros	249.034	467.703
Diferencias negativas de cambio	238.803	84.993	Diferencias positivas de cambio	37.602	145.790
Amortización del fondo de comercio (Nota 4.a)	94.895	52.778
Resultados financieros positivos	0	0	Resultados financieros negativos	1.065.487	135.371

Beneficios de las actividades ordinarias	1.653.438	864.388	Pérdidas de las actividades ordinarias	0	0

Gastos extraordinarios (Nota 16)	348.222	2.360.058	Ingresos o beneficios extraordinarios (Nota 16)	174.627	43.680
Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores	32.130	562.926
Resultados extraordinarios positivos	0	0	Resultados extraordinarios negativos	205.725	2.879.304

Beneficios antes de impuestos	1.447.713	0	Pérdidas consolidadas antes de impuestos	0	2.014.916

Impuesto sobre beneficios (Nota 14)	484.269	636.998
Impuesto sobre beneficios - ejercicios anteriores (Nota 14)	0	526,396

Beneficios consolidados del ejercicio	963.444	0	Pérdidas consolidadas del ejercicio	0	3.178.310

Resultado atribuido a socios externos (Nota 11)	161.881	104.584	Resultado atribuido a socios externos

Beneficio del ejercicio atribuido a sociedad dominante	801.563		Pérdida del ejercicio atribuida a sociedad dominante ల	0	3.282.894

Lus Notas 1 a 20 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de partidada del ejecció 1998.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1999, han formulado la cuenta de Perdidas y Ganancias Consolidada del Grupo Radiotrónica correspondiente al ejercicio 1998.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilar Vicepresidente 2º

D. Juan Manuel López Benjumea Caja Anorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

D. Enrique Lahuerta Traver Consejero Secretario

D. Javier Tallada García de la Fuente Vicepresidente 1º

Consejero

GRUPO RADIOTRONICA

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998

(CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESETAS)

ACTIVIDADES E INFORMACIÓN GENERAL DE LAS SOCIEDADES 1 CONSOLIDADAS

La compañía matriz, Radiotrónica, S.A., tiene por objeto social cuanto se relacione con:

a) la ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
b) la ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de sistemas de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
c) la construcción completa, reparación y conservación de obras civiles, obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
d) la contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
e) la confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
f) la participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

La información relacionada con las sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1998, que forman el perímetro de consolidación, es la siguiente:

						Miles de Pesetas
	Dirección	Año de Constitución	Directo	% de dominio Indirecto	Coste neto en libros de la	Total activos al 31-12-98
					matrız
Radiotrónica do Brasil, Ltda.	Rua Lopes Amaral, 87 Vila Olimpia - CEP 04544-000 Sao Paulo (Brasil)	1996	100		862.745	2.069.008
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, SA ( PST)	Avda. de Leganés Km. 1,700 Alcorcón (Madrid) España	1988	100		116.164	2.611.592
Radiotrónica de Cataluña, S.A.		1998	100		10.000	9.987
Radiotrónica de Galicia, S.A.		1998	100		10.000	9.856
Radiotrónica de Canarias, S.A.		1998	100		10.000	10.156
Radiotrónica del Sur, S.A.		1998	100		10.000	10.111
Filiales de R. do Brasil:
Construtora Radar, Ltda.	Idem. Radiotrónica do Brasil	1975 1998		100 50	802.500	869.306
Tecder do Brasil	Idem. Radiotrónica do Brasil				3.500	55.370
Filiales de P.S.T.:
Radiotrónica de Chile, SA	C/Vargas Buston, 760 Santiago de Chile Chile	1989		70	144.338	4.736.702
Filiales de R. de Chile: Radio CDS, SA	Idem. Radiotrónica de Chile	1997		50	1.727	1.572.381
Tecder Grupo Radiotrónica,	Idem. Radiotrónica de Chile	1997		60	2.073	1.099.156
SA
Radiotrónica de Argentina, SA	c/La Habana, 370 1603 Villa Martelli	1992		100	555.297	2.229.821
	Buenos Aires - Argentina
Filiales de R. de Argentina: Tecder de Argentina, S.A.	Idem Raditrónica Argentina	1998		50	69.783	159.536
Radiotrónica del Perú, SA	C/Mártir Olaya, 129 Miraflores-Lima 18 Perú	1 ਰੇਰੇ ਪੋ		100	242.790	598.666

El 4 de agosto de 1998 se formalizó la compra del 49 por ciento de Radiotrónica de Argentina, SA al socio minoritario, con lo que Prestación de Servicios de Telecomunicaciones pasó a controlar el 100 por 100 de dicha filial. Así mismo, durante 1998 se ha formalizado la compra del 50 por ciento de Tecder, SA, sociedad establecida en Argentina, y de otro 50 por ciento de Tecder do Brasil (mediante la constitución de la misma), a fin de desarrollar las líneas de negocio relacionadas con la distribución de gas en esos países. Por otra parte, Radiotrónica do Brasil absorbió durante diciembre de 1998 su filial Coben Engenharia.

Las actividades de las empresas extranjeras y de las nuevas sociedades nacionales constituidas en 1998 son similares a las de Radiotrónica, S.A.

Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. (en adelante PST) es, en la actualidad, mera tenedora de acciones de las filiales en el extranjero y, además, explota activos inmobiliarios en leasing. Las actividades de las empresas participadas por PST son similares a las de Radiotrónica, S.A. y se derivan, principalmente, de contratos suscritos con empresas participadas por Telefónica de España, S.A., así como con otros clientes de los sectores eléctrico y de distribución de gas.

Por otra parte, Radiotrónica, SA opera en Colombia a través de una sucursal al 100%, con actividades dedicadas a la construcción de redes de telecomunicación.

BASES DE PRESENTACIÓN 2

Imagen fiel a)

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 1998 han sido obtenidas de los registros contables de Radiotrónica, S.A. y de sus sociedades dependientes. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo Radiotrónica.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la sociedad dominante, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas de ésta, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

Con el objetivo de simplificar la información contenida en esta memoria, en adelante parte de los desgloses incluidos se refieren al subgrupo Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, entendiendo como tal a la sociedad Prestación de Servicios y Telecomunicaciones, S.A. y a sus participadas.

b) Principios de consolidación

La consolidación se ha realizado por el método de integración global. Todos La consonuación se na realizado por entre las sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y El valor de la participación de 100 aconsolidadas se presenta en los capítulos.
en los resultados de las sociedades consolidadas consolidades con "Resultado en los resultados de las sociedades combridado y "Resultado y "Resultado
"Socios externos" del balance de situación consolidado y segmanas 50Clos externos "ace buantes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente.

A partir del ejercicio 1998, las cuentas anuales consolidadas no recogen el efecto A partir del ejercicio 1770, un cuentas reservas de Radiotrónica de Chile, S.A.,
fiscal que la posible repatriación de reservas de Radiotrónica como riscal que la posible Tepatriación La Sociedad que será necesario mantener como
tendrán en el futuro, al entender la Sociedad que será necesario mantener como tendran en el raturo, ur chienaos move Propios de la Filial y poder financiar así,
mínimo, incluso aumentar, los Fondos Propios de la Filial y poder frontes, así, minimo, liciuso aunental, 103 ronaos con éxito los incrementos de su volunero de actividad presente geflejar fielmente la situación financiera y patrimonial del Grupo (véase nota 16).

c) Elementos recogidos en varias partidas

Una parte de la actividad que realiza el Grupo Radiotrónica, tiene como Ona parte de la uctritada que al saldo neto a cobrar por el Grupo destinatano al Grupo Telefonica, es el resultado de agrupar las siguientes
Radiotrónica del Grupo Telefónica, es el resultado de 1008. Radiotronica del Grapo i usción adjunto al 31 de diciembre de 1998:

(Datos en miles)	Importe
Clientes Obra ejecutada pendiente de facturar Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	2.982.831 1.432.601 173.292
Total	4.588.724

d) Agrupación de partidas

El epígrafe " Deudores varios" del balance de situación adjunto se desglosa como sigue:

(Datos en miles)	Importe
(Generalitat de Cataluña ( Nota 8)	308.602
Administraciones Públicas	478.089
Personal	106.467
Deudores diversos	397.698
	1.290.856

e) Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil, la Sociedad presenta, junto a las cifras del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1998, las correspondientes al ejercicio anterior.

El balance de situación del ejercicio 1998 adjunto no presenta de forma separada los saldos con empresas del grupo Banesto, como se hacía en el ejercicio 1997 dado que desde mayo de 1998 el grupo Radiotrónica ya no pertenece al mencionado grupo Banesto. En cualquier caso, los saldos existentes al 31 de diciembre de 1998 no son significativos.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE 3

Los administradores de la Sociedad dominante proponen la siguiente distribución del resultado positivo del ejercicio:

( Datos en miles)	Importe
A Reserva legal A Resultados de ejercicios anteriores	33.001 300.007
Total	333.008

NORMAS DE VALORACIÓN র্ব

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998 han sido las siguientes:

a) Fondo de comercio de consolidación

El balance de situación consolidado adjunto incluye fondos de comercio, netos de amortizaciones, por 817.239 miles de pesetas, originados por las

diferencias positivas de consolidación surgidas entre los importes hechos efectivos por las adquisiciones de nuestras filiales, y el valor teórico contable de las mismas en la fecha de su adquisición.

Los fondos de comercio se amortizan linealmente en un período de diez años, toda vez que es este el periodo estimado durante el que dicho fondo contribuirá a la obtención de beneficios para el grupo. El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en concepto de amortización de fondo de comercio ascendió a 94.895 miles de pesetas.

El movimiento habido en el ejercicio en este epígrafe del balance de situación adjunto ha sido el siguiente:

(Datos en miles)	Importe
Saldo inicial Adiciones RAD. Argentina (Nota 1) Reducciones por diferencias de cambio Amortizaciones	761.935 253.106 (102.907) (94.895)
	817.239

El importe de 102.907 miles de pesetas de reducciones del ejercicio corresponde a la variación en el tipo de cambio de cierre aplicado a los activos de Radiotronica do Brasil.

El saldo neto final del fondo de comercio de consolidación corresponde a las siguientes participaciones:

(Datos en miles)	Importe
Subgrupo Radiotrónica do Brasil Radiotrónica Argentina	581.007 236.232
	817.239

b) Método de conversión de cuentas en moneda extranjera

En la conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio, a excepción de:

Capital y reservas, que se han convertido a los tipos de cambio histórico.

· Cuenta de pérdidas y ganancias, que se ha convertido al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia de cambio surgida de la aplicación de este criterio se incluye en el epígrafe "Diferencias de conversión", bajo el capítulo de "Fondos propios" del balance de situación consolidado adjunto, deducida la parte que de dicha diferencia corresponde a los socios externos, que se presenta en el epígrafe "Socios externos" del pasivo del balance de situación adjunto.

Las diferencias de conversión resultantes de la integración de la sucursal de Colombia se han registrado también bajo el capítulo de "Fondos Propios" del balance de situación consolidado adjunto.

c) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados, básicamente, por los gastos de constitución y primer establecimiento de Radiotrónica do Brasil y de la sucursal de Radiotrónica, SA en Colombia, así como los gastos de ampliación de capital de Radiotrónica, SA.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

d) Inmovilizaciones inmateriales

Los gastos de investigación y desarrollo y patentes se contabilizan cuando se incurren por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se amortizan linealmente a razón del 20% anual para los proyectos terminados con fiabilidad de éxito comercial o industrial, y de una sola vez para los proyectos desestimados.

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, así como otros desarrollos propios de sofware, corresponden principalmente a la actividad en Colombia se capitalizan por los costes incurridos y se amortizan linealmente en cinco años o en su vida útil si esta resultase menor.

El Grupo presenta en el pasivo la deuda total (IVA incluido) por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto. El impuesto sobre el valor añadido pendiente de devengo se recoge en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras - Administraciones públicas".

e) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material de Radiotrónica, S.A. adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores y el inmovilizado material de las sociedades filiales se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las Sociedades amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Útil Estimada
Construcciones	33
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	4-5

f) Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

Corresponden a cuentas a cobrar con vencimiento superior a un año (Véase Nota 8), así como a la participación de Radiotrónica, SA en varias Uniones Temporales de Empresa. El efecto de la no integración proporcional de éstas no es significativo. Los principales saldos mantenidos con las mencionadas Uniones Temporales de Empresa son:

Fondo inicial	63.466
Cuentas a cobrar	23.000

8) Existencias

Las materias primas y auxiliares se valoran a coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce.

h) Impuesto sobre beneficios

i) Transacciones en moneda extranjera

j) Ingresos y gastos

Las sociedades del grupo siguen el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción ( valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

k) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las sociedades están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

Los pagos realizados en el ejercicio (en Radiotrónica, SA) en concepto de indemnizaciones por despido ascienden a 2.335 millones de pesetas, de los que 2.187 millones de pesetas se han llevado contra la provisión dotada al 31 de diciembre de 1997 y el resto, 148 millones de pesetas, dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta ( Nota 16).

No existe ningún tipo de acuerdo de efectuar despidos de personal fijo de plantilla , por lo que no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en el año 1998.

l) Provisiones para riesgos y gastos

Las provisiones para riesgos y gastos corresponden al importe estimado para cubrir riesgos varios derivados de la actividad de la sociedad. El movimiento de la provisión corresponde a aplicaciones por pagos efectuados en el ejercicio 1998 por importe de 17.891 miles de pesetas, a dotaciones por 30.690 miles de pesetas y a reversiones de las provisiones dotadas por importe total de 105.000 miles de pesetas por haber desaparecido el riesgo para el cuál fueron registradas o por haberse incurrido en el correspondiente coste.

5 GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento habido en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

Datos en miles	Importe
Saldo inicial	104.075
Adiciones	205.968
Amortización	(32.777)
Saldo final	277.266

Las adiciones del ejercicio corresponden a los gastos de la ampliación de capital de 27 de mayo de 1998 ( nota 10).

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 6

El movimiento habido en las diferentes cuentas de este grupo y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
			Salidas,
	Saldo	Entradas o	Bajas o	Saldo
	Inicial	Dotaciones	Reducciones	Final
Coste:
Derechos sobre bienes en Leasing	1.130.242	3.975	29.231	1.104.986
Gastos de investigación y desarrollo	2.000			2.000
Aplicaciones informáticas	221.876	425.560	4.257	643.179
Total coste	1.354.118	429 535	33.488	1.750.165
Amortización acumulada:
Derechos sobre bienes en Leasing	182.709	28.686	(8.149)	219.544
Gastos de investigación y desarrollo	1.215	405	•	1.620
Aplicaciones informáticas	1.205	25.865		27.070
Total amortización acumulada	185.129	54.956	(8.149)	248.234

Al 31 de diciembre de 1998 los saldos más significativos corresponden a la subrogación desde 1993 por parte de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. en el contrato de leasing de diversos inmuebles vendidos a un tercero en 1992 por Radiotrónica, S.A. El balance de situación consolidado presenta los siguientes saldos en relación con esta operación:

Datos en miles	Importe
Inmovilizado neto	867.847
Gastos a distribuir en varios ejercicios	129.186
Administraciones Públicas a largo plazo	145.648
Otros acreedores a largo plazo	872.671
Otras deudas a corto plazo	215.001

Las adiciones del ejercicio corresponden, básicamente, a la inversión realizada por Radiotrónica S.A. en el desarrollo de un "software" específico de ingeniería y diseño de redes de telecomunicaciones. Este "software" se comercializará en 1999 en nuevos proyectos de diseño y gestión de redes de comunicación a través de la sucursal de Colombia, para extenderse posteriormente a otros países y supondrá un avance en la gestión de tecnologías de comunicación. De acuerdo con las estimaciones de mercado realizadas, existen perspectivas razonables para la recuperación futura de los costes incurridos.

INMOVILIZACIONES MATERIALES 7

El movimiento habido durante el ejercicio 1998 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo	Entradas o	Salidas, Bajas o	Saldo
	Inicial	Dotaciones	Reducciones	Final
Coste:
Terrenos y construcciones	723.856		104.082	619.774
Instalaciones técnicas y maquinaria	782.254	21.027		803.281
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	514.729	79.163	44.679	549.213
Elementos de transporte	1.423.689	15.095	216.651	1.222.133
Equipos proceso información y otros	264.210	168.675	42.590	390.295
Total coste	3.708.738	283.960	408.002	3.584.696
Amortización acumulada:
Terrenos y construcciones	રેન્ડર્નેત્રેત્વે	10.296	20.587	46.068
Instalaciones técnicas y maquinaria	556.280	60.832		617.112
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	266.044	96.705	୧୬୦	362.120
Elementos de transporte	1.243.082	34.134	195.659	1.081.557
Equipos proceso información y otros	142.773	124.563	129.914	137.422
Total amortización acumulada	2.264.538	326.530	346.789	2.244.279

Al 31 de diciembre de 1998 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 728 millones de pesetas, y corresponden totalmente a Radiotrónica, S.A. No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de las sociedades formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

El valor neto contable de los elementos de inmovilizado material situados fuera del territorio español asciende a 1.029.107 miles de pesetas.

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS 8

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1998 han sido los siguientes:

	Datos en miles
	Créditos a largo plazo	Otras inmovilizaciones financieras	Administraciones Públicas
Saldo inicial Adiciones	685-300	42.574 107.140	180.233
Retiros Traspasos a corto plazo	290.103)		(34.586)
Saldo final	395.197	149.714	145.647

Créditos a largo plazo

El saldo de este epígrafe se desglosa a continuación:

Datos en miles	Importe
Generalitat Cataluña	300.015
Otros créditos	95.182
Total	395.197

Radiotrónica S.A. firmó en 1997 un acuerdo con la Generalitat de Cataluña para aplazar el cobro de la deuda que ésta tenía pendiente, así como sus correspondientes intereses.

Al 31 de diciembre de 1998 quedan pendientes los siguientes importes de principal e intereses:

	1 વેવે છે	2000	TOTAL
Principal Intereses	265.165 43.437	277.792 22.223	542.957 65.660
Total	308.602	300.015	608.617

Estos importes se encuentran incluidos en los epígrafes "Deudores varios" ( Nota 2-d), "Créditos a largo plazo" e "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto, según correspondan a los vencimientos a corto plazo, los vencimientos a largo plazo o los intereses pendientes de devengo, respectivamente.

Por otra parte, la Radiotrónica S.A. ha financiado el cobro de los anteriores importes mediante una cesión de crédito a una entidad financiera y la obtención de una línea de crédito con los mismos vencimientos que los mencionados anteriormente. Los importes dispuestos de la línea de crédito se encuentran incluidos en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito", tanto a largo como a corto plazo, del balance de situación adjunto.

Así mismo, el epígrafe "Tesorería" del balance de situación incluye un importe de 38 millones de pesetas, depositadas en concepto de fianza sobre la póliza concedida.

Adicionalmente a lo anterior, el epígrafe "Créditos a largo plazo" incluye 76.683 miles de pesetas correspondientes a otras cuentas a cobrar sin un vencimiento definido.

Otras inmovilizaciones financieras

El saldo final del epígrafe "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde básicamente y, entre otros conceptos, a la participación de Radiotrónica, S.A. en diversas uniones temporales de empresa ( Nota 4-f).

Administraciones Públicas a largo plazo

La totalidad del saldo final corresponde al impuesto sobre el valor añadido pendiente de devengo de los contratos de arrendamiento financiero ( Nota 6).

EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 1998 es la siguiente:

Datos en miles	Importe
Materias primas y otros aprovisionamientos Obra ejecutada pendiente de facturar Anticipos	1.775.516 4.788.765 723.337
Total	7.287.618

10 FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos propios" han sido los siguientes :

	Miles de Pesetas
	Capital Suscrito	Prima Emisión	Reserva Legal	Otras reservas de la sociedad dominante	Reservas en Sociedades Consolidadas	Diferencias તે છ Conversion	Resultados
Saldos al 1 de enero de 1998 Distribución de beneficios: Otras reservas	1.608.750	81.250	321.750	763.334 (2.808.372)	1.248.016 (474.522)	13.474	(3.282.894) 3,282,894
Ampliación de capital Diferencias de conversión Resultado del ejercicio	804.375	3.217.500				(541.266)	801.563
Saldos al 31 de diciembre de 1998 2.413.125 3.298.750			321.750	(2.045.038)	773.494	(530.792)	801.563

Capital Social

El capital social de Radiotrónica, S.A. está formado por 4.826.250 acciones nominativas ordinarias, de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Radiotrónica, S.A. tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Las sociedades ajenas al grupo con participación igual o superior al 10% del capital social de las sociedades consolidadas, con su correspondiente grado de participación en las mismas, son las siguientes:

Accionistas	Sociedad participada	Porcentaje de participación
Compañía de Inversiones Industriales, SA	Radiotrónica de Chile	30
CDS Ingeniería, SA	Radio CDS (Chile)	50
Miguel Angel González, SA	Tecder Grupo Radiotrónica (Chile)	40
Servicios Gasistas, SA	Tecder, SA (Argentina)	50
Servicios Gasistas, SA	Tecder do Brasil	50

Prima de emisión

Reserva legal

Reservas de consolidación y aportación a Resultados

El desglose por sociedades de las reservas en sociedades consolidadas, diferencia de conversión y aportación a resultados al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Reservas	Diferencia conversion	Resultados
Radiotrónica, SA		(189.391)	333.008
Radiotrónica do Brasil, S.A.	212.370	(148.574)	134.349
Subgrupo PST	561.124	(192.827)	334.206
Total	773.494	(530.792)	801-563

SOCIOS EXTERNOS 11

El saldo incluido en este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas, y corresponde en su totalidad a las sociedades participadas por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. Asimismo, el saldo que se muestra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas atribuido a los socios externos representa la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades participadas por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. en el resultado del ejercicio. El movimiento de la cuenta "Socios externos" en el ejercicio 1998 es como sigue:

Miles de Pesetas
Saldo inicial	971.098
Dividendos declarados (filiales Radiotrónica de Chile)	(65.506)
Diferencias de conversión	(34.290)
Enajenación participación en Radiotrónica Argentina	(686.646)
Resultados 1998	161.881
Saldo Final	346.837

12 ACREEDORES COMERCIALES

La cuenta de "Anticipos recibidos por pedidos" recoge mayoritariamente los importes cobrados en la sucursal de Colombia por anticipo sobre los proyectos en curso.

13

La composición de las deudas no comerciales con entidades de crédito es la siguiente:

Miles de Pesetas	Tipo interés	Límite	Saldo
	medio	Concedido l	Dispuesto
Líneas de crédito
Largo plazo		6.72% 1.018.094	662.645
Corto plazo	6.01%	6.400.000	5.234.349

Del total de deuda consolidada al 31 de diciembre de 1998 se instrumentó un total de 596.924 miles de pesetas en Pesos Chilenos, 75.590 miles de pesetas en Pesos Argentinos, 3.095 miles de pesetas en Nuevos Soles Peruanos y el resto en pesetas.

Radiotrónica S.A. ha firmado el pasado 29 de diciembre de 1998 un Crédito Sindicado por importe de 5.300 millones de pesetas, ampliable hasta los 6.000 millones en los seis primeros meses de 1999, cuyo tipo de interés será el MIBÓR más un margen variable entre el 1,25% y el 0,5% en función del cumplimiento de determinados ratios financieros. La amortización del crédito será mediante 17 pagos trimestrales iguales a partir del 29 diciembre de 1999 y cuya finalidad será refinanciar el endeudamiento a corto plazo y atender las necesidades financieras que genere el crecimiento de la actividad de la Sociedad en 1998.

SITUACIÓN FISCAL 14

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Pesetas
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos)			1.447.713
Diferencias permanentes: De las sociedades individuales De los ajustes de consolidación	3.501 62.313		3.501 62313
Diferencias temporales. De las sociedades individuales		2.293.775	-2.293.775
De los ajustes de consolidación Base imponible			-708.248

Las diferencias temporales corresponden principalmente a la aplicación de la provisión dotada en concepto de reestructuración de plantilla en 1997(Ver nota 4.k).

El gasto por impuesto de sociedades del ejercicio 1998 corresponde al de la sucursal que la Sociedad dominante posee en Colombia y al resto de filiales extranjeras.

Al 31 de diciembre de 1998 se mantienen abiertos a inspección los ejercicios 1995 a 1998 para Radiotrónica, SA, y desde los ejercicios 1994 hasta 1998 para el resto de las sociedades consolidables. Los administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para las distintas sociedades del grupo como resultado de la actuación inspectora.

El grupo ha generado bases imponibles negativas por importe de 1.942.320 miles de pesetas. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 1998 las cuotas líquidas pendientes de compensación por impuestos pagados en el extranjero se desglosan a continuación:

Datos en miles
Año límite de compensación	Importe
2000	149.703
2003	250.264
2004	565.989
2005	143.706
	1.109.662

El grupo no ha registrado créditos fiscales por ninguno de los conceptos anteriores.

El balance de situación consolidado adjunto no recoge el efecto total de las mencionadas bases imponibles y cuotas líquidas a compensar.

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS 15 CONTINGENTES

Los avales prestados por Radiotrónica S.A. ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 1998 ascienden a 2.061.771 miles de pesetas.

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los administradores de las sociedades, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre éstas cuentas anuales.

INGRESOS Y GASTOS 16

Ventas

Tal y como se indica en la Nota 2.c), una parte importante de las ventas del Grupo Radiotrónica se realizan a Telefónica de España y sus inversiones en los diferentes países.

Gastos e ingresos extraordinarios

Los gastos e ingresos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1998 son los siguientes:

	Gastos	Ingresos
	extraordinarios	extraordinarios
Indemnizaciones al personal (Nota 3.i) Reversión impuesto diferido Radiotrónica Chile	148.781	118.614
Otros conceptos	199.441	56.757

Total	348.222	175.371

17 PERSONAL

Durante 1998 Radiotrónica S.A. ha realizado un Plan de Bajas Incentivadas, prejubilaciones, y un Expediente de Regulación de Empleo que estaban provisionados al 31 de diciembre de 1997 por importe de 2.200 millones de pesetas. Dichas medidas han afectado en su conjunto a 331 trabajadores. Los pagos realizados por todos los conceptos ascienden a 2.335 millones de pesetas, de los que 2.187 millones de pesetas se han llevado contra la provisión dotada al 31 de diciembre de 1997 y el resto dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ( Nota 16).

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 1998 distribuido por categorías fue el siguiente:

Categoría Profesional	Número Medio de Empleados
Técnicos titulados	243
Técnicos no titulados	35
Personal administrativo	128
Personal de obra	1.187
Total	1.593

18

Las remuneraciones, en concepto de sueldos y dietas, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 1998 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante han sido 58.513 miles de pesetas, de los cuáles 21.078 miles de pesetas corresponden a dietas del Consejo de Administración y 37.435 miles de pesetas corresponden a remuneraciones y sueldos.

Asimismo, Radiotrónica S.A. ha satisfecho durante el ejercicio 98.219 miles de pesetas en concepto de indemnizaciones, las cuáles figuran registradas en el epígrafe de resultados extraordinarios ( nota 16).

Al 31 de diciembre de 1998 no había ningún anticipo ni crédito concedido ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones contraídos por ninguna sociedad del grupo con ningún miembro del Consejo de Administración de Radiotrónica, S.A.

। ਉ "EFECTO 2000"

Las sociedades han revisado sus aplicaciones informáticas actuales en relación con la problemática planteada por la llegada del año 2000 y están en condiciones de afirmar que las bases de datos de los diferentes sistemas informáticos en vigor garantizan que la entrada en el año 2000 no va a producir ningún tipo de defecto o error en los tratamientos de la información que impliquen cálculos, comparaciones y operaciones de fechas. En esta circunstancia, los costes que pudieran derivarse no serían significativos.

20 HECHOS POSTERIORES

Radiotrónica, SA suscribió el 29 de diciembre de 1998 un crédito sindicado por un principal de 5.300 millones de pesetas, ampliable hasta 6.000 millones de pesetas, a cinco años, cuyo destino es la refinanciación de la deuda a corto plazo existente, así como la cobertura de las necesidades de capital circulante derivadas del plan de expansión de la Sociedad. La primera disposición, por un importe total de 2.910 millones de pesetas, se ha realizado a finales de febrero de 1999. Los fondos se han empleado en amortizar endeudamiento bancario a corto plazo por importe de 2.200 millones de pesetas (correspondientes a dos pólizas de crédito contratadas con Deutsche Bank y Caja San Fernando por 500 y 1.700 millones de pesetas, respectivamente) y a atender diversos requerimientos del crédito sindicado (dotación cuenta de reserva, comisiones, etc.).

El pasado 29 de enero de 1999 el Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado aumentar el capital social en la cantidad de 241.312.500 pesetas, mediante la emisión y puesta en circulación de 482.625 acciones nuevas ordinarias, de 500 pesetas de valor nominal cada una. Dichas acciones se emiten con una prima de emisión de 5.500 pesetas por acción, de manera que el desembolso total por acción será de 6.000 pesetas, lo que representa un desembolso efectivo total de 2.895.750.000 pesetas. El preceptivo folleto de emisión ha sido verificado e inscrito en los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 9 de marzo de 1999.

Durante el periodo transcurrido entre el cierre del ejercicio 1998 hasta el 31 de marzo de 1999 la filial Radiotrónica de Brasil, se ha visto afectada por la decisión del Gobierno Brasileño, de dejar fluctuar libremente al Real Brasileño en el mercado de divisas. Como consecuencia de esta decisión, desde el pasado 31 de diciembre de 1998, el real se ha depreciado un 42% respecto al Dolar USA y un 23% respecto a la peseta. El efecto que las diferencias de conversión del real puedan tener en los Fondos Propios de los Estados Financieros de la filial, dependerá de la evolución que el mismo tenga en el futuro en el mercado de divisas.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 25 de marzo de 1.999, han formulado la Memoria adjunta del Grupo Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1.998. Dicha Memoria comprende de la pagina 1 a la 22.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Presidente

Q. Verz a p

D. Guillermo Mesonero-Romanos Aguilár Vicepresidente 2º

D. Juan Maquel López Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

D. Enrique Lahuerta Traver Consejero Secretario

Concello

D. Agustín Fernández Muñoz Consejero

D. Javier Tallada García de la Fuente

Vicepresidente 1º

IN BOX 370 BE THE TEACH CONSOLUTION DE

INGRESOS Y RESULTADOS

Los ingresos consolidados del Grupo Radiotrónica durante 1998, fueron de 26.524 millones de pesetas lo que representó un incremento respecto a 1997 del 33,7 %. Esto se ha debido fundamentalmente al incremento de actividad en Chile (energía y gas), Brasil debido al inicio de las actividades y en Argentina debido una intensa actividad en el campo de telecomunicaciones.

El resultado del ejercicio después de impuestos fue de 801 millones de pesetas, lo que marca una clara tendencia respecto a las perdidas arrojadas durante 1997

DESARROLLO INTERNACIONAL

La internacionalización de la empresa no es algo extraordinario en RADIOTRONICA sino una línea de trabajo habitual en la compañía.

Durante 1998 continuo implementándose el dinamismo en la localización de los centros de negocios y en la ejecución de los proyectos. Estos hechos consolidaron una imagen de solidez y calidad de la empresa en América Latina, Norte de Africa y Portugal.

Un objetivo estratégico de RADIOTRONICA es la continua y permanente diversificación geográfica y de mercados.

El desarrollo internacional de RADIOTRONICA se apoya en el establecimiento local y en la inversión productiva en el país destino. El complemento a esta inversión se produce estableciendo acuerdos puntuales con socios locales para contribuir al desarrollo de las infraestructuras y redes de comunicación.

RADIOTRONICA está espegálizada gestión de la tecnología y en la gerencia y ejecución de

grandes proyectos

25/03/99

RADIOTRONICA DE ARGENTINA,

Radiotrónica de Argentina, se constituyó en 1992, como continuación de nuestra expansión en Sudamérica, aprovechando la instalación de Telefónica, al ser adjudicataria de una licencia para el servicio telefónico universal en la privatización de ENTEL, Empresa Pública de Telecomunicaciones. Desde este mismo año y al objeto de responder rápidamente a las necesidades de mejora y ampliación de la red telefónica RADIOTRONICA realizó importantes inversiones en equipamientos e instalaciones.

La compañía ocupa un lugar de líder en el sector de Planta Exterior, obteniendo desde el comienzo de nuestras actividades, importantes contratos con los dos operadores existentes en el país, Telefónica de Argentina, S.A. y Telecom de Argentina, S.A.

Esta posición se ha ido consolidado en los años siguientes ampliando la línea de actividades en telecomunicaciones, con un especial énfasis en la ingeniería de redes telefónicas y la construcción y tendido de las mallas de fibra óptica.

La diversificación de las actividades, ha contribuido a obtener una sólida posición en el mercado, especialmente debido a la instalación de redes de televisión por cable para las distintas operadoras existentes y en la construcción y mantenimiento de redes de media y baja tensión, para los dos compañías de distribución de energía eléctrica Edenor y Edesur.

El hecho societario más relevante producido durante 1998 en esta sociedad es la compra por parte de Prestación de Servicios de Telecomunicación del 49% de las participaciones que estaban en manos de un socio local.

RADIOTRONICA DE CHILE, S.A.

Radiotrónica de Chile, S.A. se constituyó en 1989, para presentarse al concurso convocado por la Compañía de Teléfonos de Chile, para el tendido e instalación de 512.000 nuevas líneas, para atender un centenar de núcleos. El contrato, con la modalidad de llave en mano, se firmó en

25/03/99

este mismo año y Radiotrónica realizó los trabajos a entera satisfacción del cliente, consolidando su posición en el mercado de las telecomunicaciones de Chile, convirtiéndose en los años siguientes en el primer contratista chileno de este tipo de trabajos, con una cobertura global y delegaciones en las principales áreas del país.

Durante el año pasado se produjo una enorme diversificación de la actividad en las áreas de energía y gas siguiendo una línea de alianzas con compañías locales de forma puntual para cada contrato. Adicionalmente se produjo una consolidación en el sector de telecomunicaciones. Este esfuerzo de diversificación se consolidará durante 1999, ya que la empresa mantiene una cartera equilibrada de contratos.

RADIOTRONICA COLOMBIA

RADIOTRONICA Sucursal Colombia se constituyó en 1995, tras el análisis de mercado y estabilidad económica del país. Su objetivo era participar en el desarrollo y evolución del sector colombiano de las telecomunicaciones, electricidad y del gas.

El año 1996 se caracterizó por el inicio de la ejecución de los contratos de planta externa en este país consistentes en la construcción llave en mano de 190.000 líneas telefónicas y el diseño de red de otras 200.000 líneas.

Entre las principales actividades que se desarrollan se encuentran la realización del estudio de demanda de suscriptores, ingeniería de red, construcción de las redes, obra civil, conexión de abonados y mantenimiento de redes.

Se están ejecutando proyectos en más de 10 localidades del país, destacando Bogotá, Villavicencio, Bucaramanga, Sincelejo y Barrancabermeja.

El avanzado centro de diseño de ingeniería de redes de Radiotrónica en Colombia es el lugar desde donde se atienden las necesidades de ingeniería de nuestra empresa en los países del Pacto Andino y Centro América.

La formación continua y capacitación de nuestros técnicos es, sin duda , uno de los elementos de desarrollo tecnológico de RADIÓTRONICA de Colombia.

Uno de los objetivos estratégicos que se desarrollan desde Colombia es el dar seguimiento a las evoluciones de los mercados de Venezuela, Ecuador y Centroamérica

Durante 1998 se consolidaron las operaciones en este país y se desarrollo un esfuerzo tecnológico que permitió implementar en varios operadores de telecomunicación sistemas de digitalización de red con herramientas de gestión operativa de la misma.

RADIOTRONICA do BRASIL

En 1996 se constituyó la filial RADIOTRONICA do BRASIL con el objetivo de desarrollar los mercados de telecomunicación, ferroviario, gas y electricidad. Estos mercados se caracterizan por su gran tamaño y sus iniciales movimientos hacia la liberalización y privatización.

Esta filial ha establecido oficinas en Sao Paulo , Río de Janeiro y en Porto Alegre con el objetivo de ofrecer servicios de construcción de redes a la Compañía Riograndense de Telecomunicaciones (CRT), Telefónica do Brasil, así como a otros operadores.

Inicialmente la principal actividad de esta sociedad es la de construcción de redes en las áreas de las telecomunicación, eléctricas, gas y ferroviaria.

RADIOTRONICA DEL PERÚ, S.A.

En Junio de 1994, se constituyó Radiotrónica del Perú, con sede en Lima. La actividad se ha centrado en los sectores de telecomunicaciones, planta externa, mantenimiento, detección y reparación de averías, altas de abonado y construcción y remodelación de edificios para centrales telefónicas y oficinas.

Su ámbito de actuación, incluye la totalidad del país, con especial actuación en Lima y provincia.

Los medios humanos de que se dispone han sido mayoritariamente capacitados en nuestras escuelas, contando además con los equipos, herramientas y vehículos más avanzados en desarrollo de la actividad productiva.

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Durante 1998 se consolido el campo de actividad al sector eléctrico con Luz del Sur, S.A. y Edelnor, S.A., construyendo líneas de transporte e instalación y mantenimiento de redes en media y baja tensión, ademas de gestionar diferentes servicios al cliente para las operadoras.

OTROS PAISES

PORTUGAL

Se están desarrollando los trabajos para la construcción de la catenaria del ferrocarril de alta velocidad entre Lisboa y Oporto de la CFP. Esta línea de 25 Kv. es la más importante de Portugal y la tecnológicamente más avanzada, tanto en la ingeniería como en las técnicas de construcción.

MARRITECOS

Con los ferrocarriles de Marruecos (OCNF) se ha instalado un Plan de mejora de las comunicaciones ferroviarias utilizando sistemas de transmisión PDH por cable entre Casablanca y Rabat y entre Benguerir y Marrakech. Adicionalmente con este operador se está ejecutando el Puesto de Control de tráfico de ferrocarriles de Rabat utilizando la más alta tecnología en comunicaciones y software para este proceso.

Durante 1998 Radiotronica ha sido adjudicatario de un contrato para la construcción de una red de fibra óptica de más de 2000 km para la operadora nacional de telecomunicaciones.

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AI Terminal

Grupo Ezentis S.A.

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CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

RADIOTRÓNICA, S.A.

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1998

RADIOTRÓNICA, S.A.

RALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (Miles de Pesenas)

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

RADIOTRÓNICA, S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

RADIOTRÓNICA, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998

(CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESETAS)

1 ACTIVIDADES

2 BASES DE PRESENTACIÓN

a) Imagen fiel

b) Integración de la sucursal

c) Elementos recogidos en varias partidas

d) Comparación de la información

e) Efecto de la consolidación

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 3

র্বা NORMAS DE VALORACIÓN

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

e) Existencias

f) Impuesto sobre beneficios

g) Transacciones en moneda extranjera

h) Ingresos y gastos

i) Indemnizaciones por despido

j) Provisiones para riesgos y gastos

5 GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

б INMOVILIZACIONES INMATERIALES

INMOVILIZACIONES MATERIALES 7

8

Otros créditos a largo plazo y deudores varios

9 EXISTENCIAS

FONDOS PROPIOS 10

Capital social

Prima de emisión

Reserva legal

11 ACREEDORES COMERCIALES

12 DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

SITUACIÓN FISCAL 13

14 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

15 INGRESOS Y GASTOS

16 PERSONAL

17 RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

"EFECTO 2000" 18

19 HECHOS POSTERIORES

20 CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIOS 1998 Y 1997

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

INFORME DE GESTION 1998

ESTRATEGIA Y MERCADO

INGRESOS Y RESULTADOS

SITUACION PATRIMONIAL Y COTIZACION BURSATIL

PERSONAL

INVESTIGACION Y DESARROLLO

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

RADIOTRÓNICA S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 1998,

RADIOTRONICA, S.A. Y

SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1998

RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DI: 1998 Y 1997

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EI. 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1992

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

GRUPO RADIOTRONICA