Avánzit, S.A.

C N M V Registro de Auditorias Emissores Nº - 2 2 7

Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

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Deloitte.

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de AVÁNZIT, S.A.:

l. - Hemos auditado las cuentas anuales de AVÁNZIT, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es

responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2003. Con fecha 13 de febrero de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2002, que han sido aprobadas por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Avánzit, S.A. de fecha 28 de marzo de 2004, en el que expresamos una opinión con salvedades. Dicho informe de auditoría sustituye al previamente emitido sobre las cuentas anuales del ejercicio 2002 de Avánzit, S.A. formuladas con fecha 31 de marzo de 2003, que no fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 2003, en la que adicionalmente se acordó iniciar la acción social de

responsabilidad contra los miembros del anterior Consejo de Administración, que fue sustituido en el transcurso de la misma.

Avánzit, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo de sociedades que presenta cuentas anuales consolidadas de forma separada de las cuentas anuales adjuntas, no recogiendo estas últimas el efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación. Con esta misma fecha emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales consolidadas del Grupo Avánzit (formado por Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes), en el que expresamos una opinión con salvedades. El efecto de la consolidación, realizada en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo, supone unos incrementos en torno a 156.406 miles de euros en el volumen de activos, de 15.916 miles de euros en las reservas de la Sociedad y una reducción de 6.076 miles de euros en los resultados del ejercicio.

Por otra parte, según se indica en la Nota 15, la Sociedad realiza transacciones comerciales y financieras y mantiene saldos significativos con empresas del Grupo, de acuerdo con los contratos y condiciones establecidos con las mismas.

En los últimos ejercicios la evolución de los mercados en los que opera el Grupo Avánzit ha estado marcada por un entorno de disminución significativa de las anteriores expectativas de

crecimiento, derivado de la caída de la demanda de los operadores de Telecomunicaciones, principales clientes del Grupo, así como por la ralentización económica general,

Delorte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188-414. inscripción 41, C.I.F.: 8-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid

A member firm of Deloitte Touche Tohmatsu

especialmente en Latinoamérica, área geográfica donde el Grupo realizaba una parte significativa de su actividad. Estos aspectos afectaron significativamente a las operaciones del Grupo, que incurrió en pérdidas significativas que produjeron un deterioro de su situación económico-financiera y patrimonial. En este contexto, con fecha 30 de mayo de 2002 el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. acordó presentar ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos, que fue admitida a trámite con fecha 4 de junio de 2002. Con posterioridad a dicha solicitud, las sociedades dependientes Avánzit Telecom, S.L., Avánzit Tecnología, S.L. y Avánzit ENA-SGT, S.A. presentaron en los correspondientes juzgados sus propias solicitudes de declaración de dicho estado legal,

que fueron admitidas a trámite con anterioridad al cierre del ejercicio 2002 (véanse Notas 1-c y 20).

Con fecha 7 de enero de 2004 el Juzgado de Primera Instancia número 26 de Madrid ha emitido un auto por el que se resuelve aprobar el convenio propuesto en el expediente de suspensión de pagos aprobado por Avánzit, S.A., dado que se han cumplido los requisitos de adhesión de los acreedores acogidos a dicho procedimiento. Una vez trascurridos los correspondientes plazos, dicho auto es firme, y con fecha de 27 de enero de 2004 han cesado en el ejercicio de sus funciones los Interventores Judiciales y se ha levantado la suspensión de pagos de la Sociedad. Adicionalmente, a la fecha de formulación de las cuentas anuales adjuntas los expedientes de suspensión de pagos del resto de las sociedades del Grupo anteriormente mencionadas están concluidos o en la fase final de sus correspondientes procesos, habiéndose completado con anterioridad a la fecha de emisión de este informe los últimos trámites pendientes (véanse Nota 20 y Anexo II).

En este sentido, según se indica en las Notas 2-d y 20, los Administradores de Avánzit, S.A. estiman que las medidas de reestructuración y viabilidad implantadas y previstas y el mencionado levantamiento de las suspensiones de pagos permitirán la continuidad de las operaciones del Grupo, motivo por el cual han formulado las cuentas anuales adjuntas de acuerdo con el principio de empresa en funcionamiento. Las cuentas anuales adjuntas se han preparado en este contexto, por lo que incluyen determinadas provisiones relacionadas con las medidas previstas, entre las que destacan el reconocimiento contable de costes de reestructuración y el registro de provisiones destinadas a cubrir riesgos y gastos relacionados con avales y litigios en curso (véase Nota 12).

Por otra parte, con fecha 29 de diciembre de 2003 la Comisión Nacional del Mercado de Valores adoptó el acuerdo de iniciar el procedimiento de exclusión de negociación en las Bolsas de Valores de las acciones de Avánzit, S.A. (véase Nota 20).

En las actuales circunstancias, la recuperación de los activos de la Sociedad y de su Grupo, los costes de reestructuración a incurrir, la razonabilidad de las provisiones para riesgos y gastos registradas, así como la capacidad de la Sociedad para hacer frente a sus compromisos y obligaciones, están condicionados al éxito de sus operaciones futuras, fundamentalmente vinculado a la recuperación de los mercados en los que opera, al éxito de las medidas de reestructuración y viabilidad previstas (véase Nota 20), al levantamiento del procedimiento de exclusión de negociación en las Bolsas de Valores de las acciones de la Sociedad y a la capacidad de obtención de los recursos financieros necesarios para continuar sus actividades.

Avánzit, S.A. son inferiores a la mitad de su capital social. De acuerdo con lo dispuesto en el

artículo 260.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad deberá disolverse o proceder a aumentar o reducir su capital social en la medida suficiente y los Administradores deberán convocar Junta General de Accionistas en el plazo de dos meses desde la aprobación de las cuentas anuales para la adopción de las medidas a adoptar para el restablecimiento del equilibrio patrimonial. No obstante, tal y como se indica en la Nota 11, los Administradores de Avánzit, S.A. entienden que los levantamientos de las suspensiones de pagos de las sociedades del Grupo, la mayor parte de los cuales ya son efectivos a la fecha de formulación de las cuentas anuales adjuntas (véanse Nota 20 y Anexo II), restablecerán el equilibrio patrimonial de la Sociedad. El Anexo II a las cuentas anuales adjuntas incluye la estimación realizada por los Administradores de Avánzit, S.A. en relación con los impactos patrimoniales que se derivarían de la aplicación de los convenios de acreedores de las sociedades del Grupo al balance de situación de Avánzit, S.A. al 31 de diciembre de 2003. En relación con dicho Anexo, los Administradores han considerado adecuado incluir en las cifras de fondos propios presentadas la totalidad de los efectos derivados de las quitas relacionadas con la aplicación de los mencionados convenios de acreedores. De acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, los efectos de dichas quitas deben diferirse y registrarse en los ejercicios en los que se realicen los pagos aplazados de las deudas asociadas, por lo que los fondos propios presentados en el Anexo II deberían disminuirse en 57,5 millones de euros, con independencia de que dichos importes deban considerarse a los efectos del mencionado artículo 260.4 de la Ley de Sociedades Anónimas y sin considerar los efectos de la salvedad descrita en el apartado siguiente.

Sobre la base del levantamiento de las suspensiones de pagos de las sociedades del Grupo y del éxito de las medidas de reestructuración en curso, y considerando que a medio plazo es previsible una recuperación de los negocios del Grupo, los Administradores de Avánzit, S.A. han considerado adecuado registrar en las cuentas anuales adjuntas créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados por un importe que al 31 de diciembre de 2003 asciende a 153,7 millones de euros (véase Nota 8), de los cuales 131,8 millones de euros

fueron registrados en ejercicios anteriores. Dado que entendemos que existen incertidumbres en relación con la recuperación de dichos créditos fiscales e impuestos anticipados y dado que el plazo de recuperación de una parte de los mismos es superior a diez años, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados su reconocimiento debería diferirse hasta el momento de su realización efectiva. En consecuencia, los resultados del ejercicio 2003 y el inmovilizado financiero deberían reducirse en 153,7 millones de euros.

Adicionalmente, la inversión neta de la Sociedad en determinadas sociedades dependientes registrada en las cuentas anuales adjuntas no incluye ninguna provisión relacionada con el impacto de las salvedades de sus correspondientes informes de auditoría, derivadas básicamente de la activación de créditos fiscales e impuestos anticipados. El inmovilizado financiero y el resultado del ejercicio 2003 deberían disminuirse en 89,9 millones de euros adicionales para recoger dichos impactos.

En relación con los mencionados créditos fiscales e impuestos anticipados registrados por Avánzit, S.A. y por las sociedades de su Grupo, la aplicación de los convenios de acreedores presentada en el Anexo II supone una recuperación de 51,9 millones de euros de créditos fiscales, mientras que el resto del importe registrado, de los cuales aproximadamente 36,7 millones de euros tienen un plazo de recuperación superior a los diez años, se deberían

compensar mediante la obtención de beneficios futuros suficientes.

En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se 7. conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el apartado 4 anterior y excepto por los efectos de las salvedades descritas en los apartados 5 y 6 anteriores, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Avánzit, S.A. al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2003 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo apartado y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Seciedad.

DELOITTE & TOUCHE/ESPANA, S.L. nscrita en el R.O.A.C. Nº 80692

14 de mayo de 2004

vier Parada Pardo

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INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: Deloitte & Touche España, S.L.

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Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre. ******************************************************************************************************************************************************************************

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的位置

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Avánzit, S.A.

Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión

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: :

	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002

	31.553	31.553
	246.582	246.582
	3.151	3.151
	1.548	1.548
	(472.092)	(60.472)
	82.412	(411.620)
	(106.846)	(189.258)



ਰੋ।	7.848	6.684


	39.209	111.816



	1.766	781
	114.784	115.052

	2.448	1.696
	118.998	117.529

	92.911	98,471
	13.299	15.179
	3.532	2.468
	19	115
	3.513	2.353
	32.800	36.303
	4.792	6.252
	28.008	30.051
	5.549	7.127
	33
	148.124	159.548
	207	240 000

ﺎ

	(Miles de Euros)
Elercicio 2003	Ejercicio 2002	PASIVO
		FONDOS PROPIOS (Nota 11):
.617	2.609	Capital Suscrito
596	838	emisión Prima de
714	714	Reserva legal
29.703	703 29.	reservas Otras
615	615	Resultados de ejercicios anteriores
704 (30.436)	194) 718 (30.	Beneficio (Pérdida) del ejercicio
774	774	Total fondos propios
	328
	816
	ਉਤੇ
2.935	3.351
(1.625)	(3.254)	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota
(1.380)	(1.380)
94.646 64.419	85,210 65.768
5.601	5.601
20.252	31.985	121 PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota
292	218
153.665	131.894
(49.583)	(50.256)
197.563	189.375
ਸਨ ਤ	5 L	A LARGO PLAZO: ACREEDORES
		14) Deudas con empresas del Grupo (Nota 15) Deudas con entidades de crédito (Nota
		Otros acreedores (Nota 13)
		Públicas (Nota 16) Administraciones
308	241	Total acreedores a largo plazo
306	241
8.054	6.292	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
725 4.527	6.690 6.313	entidades de crédito (Nota 14) Deudas con
11.188	8.647	Deudas con empresas del Grupo (Nota 15) comerciales Acreedores
9	144 2	Anticipos recibidos por pedidos
10	25	Deudas por compras o prestaciones de servicios
135	зад	Otras deudas no comerciales-
(8.537)	(7.926)	Administraciones públicas (Nota 16)
14		14) Otras deudas (Nota
554	370	Provisiones para operaciones de tráfico (Nota 12)
5	26	Ajustes por periodificación
8.947	16,929	Total acreedores a corto plazo
207,333	206.319	TOTAL PASIVO

AVANZIT, S.A.

100 - 100 - 100

の 2017年 10:00 PM 10:00 PM 10:00 PM 10:00 PM 10:00 PM 1

Inmov の場所が、
2002年
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Las Nota

			Ejercicio
Elercicio 2002	HABER	jercicio 2003	2002
10.652	lmporte neto de la cifra de negocios Otros ingresos de explotación INGRESOS (Nota 18):	0 4.81	7.620 9.432
3.806 1.353 1.801 1	Variación de obra ejecutada pendiente de facturar		(2.158)
.214 L
189 1.403 3.752 16.306
	Pérdidas de explotación		20.373
5.539 4.459	Otros intereses e ingresos asimilados positivas de cambio Diferencias	350	ರ್ಳಿಕೆ 284
	Resultados financieros negativos		9.265
	las actividades ordinarias Pérdida de		29.638
119.190 10.848 349.884 2.327	Ingresos de ejercicios anteriores (Nota 18) Ingresos extraordinarios (Nota 18)	296 74.885	13 2.693
	Resultados extraordinarios negativos		479.543
	Pérdida antes de impuestos		509.181
(97.561	Resultado del ejercicio (Pérdida)		411.620

(21.752) . 177 715 110 323 177 825 1.252 9 23 4.729 2.557 322 60.660 82.412 10.114 60.338 Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado (Notas 5, 6 y 7) Variación de las provisiones de la cartera de control (Nota 8)

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIO

Ejercicio

2003

DEBE

CUENTA

AVANZIT, S.A.

Avánzit, S.A.

Memoria

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2003

Actividad de la Sociedad 1.

a) Constitución de la sociedad, objeto social y estructura.

Avánzit, S.A. (en adelante la Sociedad) fue constituida en 1959 bajo el nombre de Radiotrónica, S.A. Con fecha 12 de diciembre de 2000, la Junta General Extraordinaria de la Sociedad acordó el cambio de nombre de Radiotrónica, S.A. por Avánzit, S.A.

La Sociedad tiene por objeto social cuanto se relacione con:

1. La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
1. La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de señalización y

balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.

1. La construcción completa, reparación de obras civiles, obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento de aguas y residuos.
1. La contratación de obras y servicios con el Estado, províncias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
1. La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
1. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

En el ejercicio 2001 tuvo lugar una significativa reorganización societaria en el Grupo del que Avánzit, S.A. es Sociedad Dominante (véase Nota 1-b), que culminó en el ejercicio 2002.

Con posterioridad a dicha reorganización societaria, la actividad corresponde básicamente a la actividad de cartera y a la finalización de contratos firmados en relación con las actividades anteriormente reflejadas.

La Sociedad opera en Colombia desde abril de 1996 a través de una sucursal, y en Marruecos desde marzo de 1999 a través de un establecimiento permanente, con actividades similares a las que tenía Avánzit, S.A.

Durante el tercer trimestre de 2002, continuando con las acciones iniciadas a finales del ejercicio 2001, los anteriores Administradores de la Sociedad tomaron la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no consideraban rentables ni de naturaleza estratégica para el grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se determinó no incluirlas dentro del permetro de consolidación del Grupo, manteniendolas a valor cero en el balance de situación a 31 de diciembre de 2002 y provisionándose los riesgos por avales y otras posibles contingencias relacionadas con las mismas (véase Nota 8). En el ejercicio 2003 los nuevos gestores están evaluando el relanzamiento de algunas de estas sociedades participadas. En el caso de ejecutarse una decisión en este sentido, dichas sociedades participadas serian incluidas de nuevo dentro del perimetro de consolidación.

b) Fusión por absorción y aportación no dineraria de rama de actividad.

En el ejercicio 2000, Avánzil, S.A. adquirió diversas sociedades en el marco de un proceso de reorientación estratégica encaminado a convertirse en un grupo especializado en Tecnología, Media y Telecomunicaciones. Como culminación de este proceso, en el ejercicio 2001 se llevó a cabo una reorganización societaria del Grupo que supuso:

1. La fusión por absorción de Avánzit, S.A. con ciertas sociedades filiales, que se describe a continuación (con fecha de efectos contables 1 de enero de 2001).
1. La posterior aportación de ramas de actividad, con fecha 31 de octubre de 2001, a las sociedades filiales Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Media, S.L.U. (hoy Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.) y Avanzit Tecnologia, S.L.U., sociedades que han asumido las actividades afectas a las líneas de negocio que se indican en sus denominaciones sociales.

Fusión por absorción con Servicios Generales de Teledifusión, S.A. (SGT), World Coast S.L., Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A. (TSIP) y Telson S.A.

Los accionistas de Avánzit, S.A., Servicios Generales de Teledifusión, S.A., World Coast, S.L, Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos S.A. y Telson S.A., respectivamente, aprobaron el 29 de junio de 2001 el proyecto de fusión de las mencionadas sociedades, mediante absorción por Avánzit S.A.

Los efectos de la absorción y la fecha a partir de la cual las operaciones de la sociedad absorbida se entienden realizadas, a efectos contables, por cuenta de la sociedad absorbente es a partir del 1 de enero de 2001. La información relacionada con esta operación se desglosó en las cuentas anuales del ejercicio 2001.

Todos los activos y pasivos transmitidos en la fusión se incorporaron a los libros de Avánzit, S.A., por el mismo valor al que figuraban en los libros de la sociedad absorbida, generándose los respectivos fondos de comercios de fusión en Avánzit S.A. (véase Nota 6)

Aportación no dineraria de rama de actividad a favor de Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom S.L.U.

Con fecha 31 de octubre de 2001, la Sociedad Avánzit S.A. llevó a cabo determinadas aportaciones de rama de actividad a las sociedades Avánzit Tecnología, S.L.U., Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. y Avánzit Telecom S.L.U. Dichas aportaciones se realizaron mediante la aportación de activos y pasivos a los valores contables por los que figuraban registrados en los libros de la sociedad aportante. La información relacionada con estas aportaciones se desglosó en las cuentas anuales del ejercicio 2001.

El personal proveniente de Servicios Generales de Teledifusión, S.A., que pasó a integrarse en Avánzit, S.A., por efectos de la fusión por absorción entre Avánzit, S.A., -absorbente- y S.G.T., -absorbida- fue traspasado en su integridad con fecha 1 de febrero de 2002 a Avánzil ENA-SGT, S.A.

con la intención de desarrollar desde esta última entidad el sector de negocio originariamente a cargo de dicha plantilla.

c) Suspensión de pagos de Avánzit, S.A. y otras filiales del Grupo

Avánzit, S.A. y algunas de las sociedades de su Grupo habían venido incurriendo en pérdidas significativas desde el ejercicio 2001, fruto de lo cual se ha venido produciendo un deterioro significativo de su situación económico - financiera y patrimonial. Como consecuencia de ello, con fecha 30 de mayo de 2002 el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. acordó presentar ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos. Igualmente, Avánzit, S.A. adoptó, en su condición de socio único de Avánzit Telecom, S.L.U., el acuerdo de ratificar la decisión del Administrador Único de Avánzit Telecom, S.L.U. de instar ante los Juzgados de Primera Instancia el estado legal de suspensión de pagos de esta filial. La presentación de los textos de ambas demandas y de los documentos adjuntos se realizó el 31 de mayo de 2002.

Con fechas 4 y 7 de junio de 2002 respectivamente, las solicitudes del estado legal de suspensión de pagos de ambas sociedades fueron admitidas a trámite.

Asimismo, con fecha 31 de julio de 2002 la filial Avánzit ENA-SGT, S.A. presentó ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos. Dicha suspensión fue admitida a trámite con fecha 10 de septiembre de 2002.

Posteriormente, con fecha 21 de octubre de 2002 el Consejo de Administración de la sociedad Avánzit, S.A. acordó presentar ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos de Avánzit Tecnología, S.L.U.. Dicha suspensión fue admitida a trámite con fecha 11 de noviembre de 2002.

A continuación se indican los aspectos más significativos relacionados con las suspensiones de pagos del Grupo ocurridos durante el ejercicio 2003 y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales:

Avánzit, S.A.

Con fecha 7 de enero de 2004 el Juzgado de Primera Instancia número 26 de Madrid ha dictado auto por el que se resuelve aprobar el convenio propuesto en el expediente de suspensión de pagos de la Sociedad dado que se han obtenido los requisitos de adhesión de los acreedores acogidos a dicho procedimiento. Dicho auto es firme, resolución que ha supuesto que con fecha de 27 de enero de 2004 han cesado en el ejercicio de sus funciones los Interventores Judiciales y se levante la suspensión de pagos de la Sociedad.
Con fecha 12 de marzo de 2003 el mismo juzgado dictó un auto aprobando la lista definitiva de acreedores de la sociedad Avánzit, S.A., presentada por la Intervención Judicial.
Con fecha 13 de enero de 2003, el mencionado Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzit, S.A. en estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia provisional, con un superávit de 5.871 miles de euros.

Avánzit Telecom, S.L.U.

la adhesión mayoritaria de los acreedores ordinanos, lo que previsiblemente determinará su aprobación.
Con fecha 3 de febrero de 2003, el Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzit Telecom, S.L.U. en estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia definitiva, determinándose en 7.219 miles de euros el déficit patrimonial.

Avánzit Tecnología, S.L.U.

Con fecha 26 de marzo de 2004, el Juzgado ha dictado resolución por la cual declara aprobado el Convenio de Acreedores, resolución que supone el cese de los interventores Judiciales y el levantamiento de la suspensión de pagos de esta sociedad participada.
Con fecha 23 de febrero de 2004, el Juzgado comunicó que el Convenio presentado ha obtenido la adhesión mayoritaria de los acreedores ordinarios, lo que previsiblemente determinará su aprobación.
Con fecha 11 de marzo de 2003, el Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzil Tecnología, S.L.J. en estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia definitiva, determinándose en 113.847 miles de euros el déficit patrimonial.

Avánzit ENA SGT, S.A.U.

Con fecha 26 de marzo de 2004, el Juzgado ha comunicado que el Convenio presentado ha oblenido la adhesión mayoritaria de los acreedores ordinarios, lo que previsiblemente determinará su aprobación una vez sea firme dicha resolución.
Con fecha 16 de enero de 2003, el Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzit ENA-SGT, S.A.U. en estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia definitiva, determinándose en 8.746 miles de euros el déficit patrimonial.

En la Nota 20 se describe la información relacionada con estos procesos hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales.

d) Renegociación de deudas anteriores a la suspensión de pagos y ejecución de las garantías sobre el crédito mercantil sindicado suscrito por Avánzit, S.A.

Las distintas sociedades filiales a las que se aportaron las ramas de actividad descritas en la Nota 1-b

anterior (Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.) y la mayor parte de las sociedades absorbidas por Avánzit, S.A. en el ejercicio 2001 (Servicios Generales de Teledifusión, S.A., Telecomunicaciones, Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A. y Televisión y Sonido Telson S.A.), actuaban como garantes solidarias de un crédito mercantil síndicado suscrito por Avánzit, S.A. con diversas entidades de crédito el 28 de junio de 2001. El mencionado crédito tenía un importe nominal original de 90 millones de euros.

Según la escritura del crédito, todas las sociedades mencionadas, en su carácter de garantes, aceptaban aflanzar, de forma solidaria entre sí y también solidariamente con Avánzit, S.A., el cumplimiento de las obligaciones deivadas del contrato de crédito mercantil, incluyendo el reintegro del principal del crédito, así como el abono de intereses, comisiones y otros gastos. El afianzamiento mercantil incluido en el contrato implicaba que las obligaciones del mismo quedaban garantizadas con todos los bienes presentes y futuros de las garantes, quienes se obligaban, indistintas y solidariamente entre sí, y con Avánzit, S.A., al cumplimiento de todas las obligaciones estipuladas en el contrato. El aflanzamiento subsistia en caso de suspensión de pagos, quiebra o concurso de acreedores de Avánzit, S.A., circunstancias éstas que también eran causas de resolución anticipada del crédito. Asimismo, tanto Avánzit, S.A. como las sociedades garantes asumían una serie de compromisos cuyo incumplimiento por parte de Avánzit, S.A. y/o de las sociedades garantes era causa de resolución anticipada del contrato, deviniendo exigibles todas las obligaciones de pago contraldas. Cabe mencionar que, entre dichas condiciones, Avánzit, S.A. no cumplia algunas al 31 de diciembre de 2001, como es el caso de las relativas a ratios financieros.

En junio de 2002, el Grupo Avánzit acordó con sus acreedores la completa reestructuración de la deuda bancaria de Avánzit, S.A. con garantía de sus filiales, en los siguientes términos:

a) Se estableció la redistribución de la deuda bancaria de Avánzit, S.A. con garantía de las filiales Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. y Avánzit Tecnología, S.L.U. por importe de 115 millones de euros.
b) Dicha deuda pasa a ser instrumentada en préstamos participativos subordinados que serán amortizados en un plazo de 15 años, siendo los tres primeros de ellos de carencia.
c) Se acordó mantener y amplíar la financiación de la que disfrutaban cada una de las compañías de Grupo Avánzit.

Como consecuencia de todo lo anterior, se instrumentaron, con fecha 25 de junio de 2002, dos nuevos préstamos participativos subordinados por importe de 56.063.763 euros a Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. y 58.988.996 euros a Avánzit Tecnología, S.L.U., destinados únicamente a la cancelación de la deuda pendiente. Asimismo, estas sociedades subordinan todos los derechos que ostenten frente a Avánzit, S.A. por razón de este contrato a los derechos de cualquier acreedor financiero de Avánzit S.A. y acepta incluso subordinar sus derechos frente a aquellos otros acreedores financieros que tengan la condición de subordinados.

Asimismo, Avánzit S.A., y sus filiales Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., y Avánzit Techología, S.L.U. asumen por estos créditos, entre otros, los siguientes compromisos:

1. No arrendar, disponer ni segregar activos fijos materiales por importe superior a 3.000.000 de euros sin la autorización expresa previa de las entidades concedentes.
1. Cumplir y mantener plenamente efectivos y vigentes la totalidad de los contratos, acuerdos, licencias, permisos y autorizaciones que sean necesarios para que pueda desarrollar su propia actividad, así como realizar las obras y reparaciones necesarias sobre sus activos, para mantenerlos en perfecto uso y asegurados durante toda la vida del contrato y no menoscabar su valor.
1. Remitir al Agente, dentro de los 90 días siguientes a la finalización de cada ejercicio, el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias auditadas aprobados por el Accionista Único.
1. No llevar a cabo fusión, reducción de capital, disolución, liquidación o cese de actividades, salvo reducciones de capital obligatorias por ley u operaciones con consentimiento expresó previo de la mayoría de las entidades concedentes.
1. No repartir dividendos, ni reducir el capital social o proceder a cualquier forma de devolución de aportaciones a los accionistas, durante la vigencia del contrato, salvo una vez atendido el Servicio de la Deuda derivado del mismo.
1. La suma del importe pendiente de amortizar de la financiación adicional concedida por las entidades concedentes o por terceras entidades a las sociedades del Grupo Telson, más el importe pendiente de amortizar de éste préstamo, más el importe pendiente de amortizar correspondiente al resto de la financiación que las sociedades del Grupo Telson mantuvieran vigentes, no podrá superar en ningún caso la cantidad máxima de 90 millones de euros, salvo consentímiento expreso de la mayoría de las entidades concedentes. Para el caso de Avánzit Tecnología, S.L.U. el importe asciende a 115 millones de euros.
1. Transferir el 75% del Exceso de Caja, calculado sobre la base de las cuentas anuales auditadas y aprobadas por el órgano de administración de la Sociedad, a una cuenta cuyo saldo queda pignorado en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la Sociedad.
1. Mantener independientes de las demás sociedades del Grupo Avánzit sus posiciones de tescrería

y gestionar de modo separado la financiación respectiva. Asimismo, evitar la generación de nueva deuda con empresas del Grupo Avánzit, con la excepción de las derivadas de este contrato y aquellas derivadas del curso ordinario de sus negocios.

Los nuevos préstamos mercantiles instrumentados en junio de 2002 son préstamos participativos subordinados con las siguientes características básicas:

a) La duración inicial es de 3 años, pudiendo solicitar la Sociedad hasta cuatro préstamos sucesivos a partir de ese primer vencimiento. La duración máxima total es de 15 años.
b) Los réditos están, total o parcíalmente, condicionados a la obtención de beneficios por parte del prestatario.

El contrato de crédito sindicado establece un tipo de interés consistente en el 10% del beneficio

antes de impuestos con el limite máximo del Euribor a 1 año + 3%
c) Su devolución o reembolso queda condicionada en ciertos casos a que se haya producido un incremento efectivo de los recursos propios de la entidad tomadora de los mismos.
d) En orden a la prelación de créditos, se situarán después de los acreedores comunes.
e) Estos recursos, sin perjuicio de los que más adelante se indica, no tendrán la consideración de fondos propios, por lo que figuran en el balance de la Sociedad en el capítulo "Acreedores a largo plazo" de los balances de situación de Avánzit Tecnología, S.L.U. y de Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.

De acuerdo con el artículo 20 del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica, en redacción dada por la disposición adicional segunda de la Ley 10/1996, de 18 de diciembre, de medidas fiscales urgentes sobre corrección de la doble imposición interna intersocietaria y sobre incentivos a la internacionalización de las empresas, los préstamos participativos se considerarán patrimonio contable a los efectos de reducción de capital y liquidación de sociedades previstas en la legislación mercantil.

e) Asuntos medioambientales

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, y la inexistencia de proceso de fabricación, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se incluyen otros desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

র্তা Bases de presentación

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2003 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, que incluyen los de sucursal en Colombia y su establecimiento permanente en Marruecos. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones.

b) Integración de las sucursales

Las cuentas de la sucursal que Avánzit, S.A. posee en Colombia y el establecimiento permanente de Marruecos se convierten a euros aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del perfodo en que se generan siguiendo el mismo tratamiento contable que una filial, ya que la realidad económica, financiera y de gestión de las mismas suponen un funcionamiento

independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal. Las diferencias de conversión resultantes se han registrado en el epigrafe "Diferencias positivas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta por un importe de 350 miles de euros, y en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta por un importe de 10 miles de euros.

Los saldos de las sucursales se integran, epigrafe, en las cuentas anuales de Avánzit, S.A., formando una unidad a efectos contables.

c) Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil los Administradores presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio 2002.

El Consejo de Administración de Avánzit, S.A., una vez analizadas las cuentas anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio económico cerrado al 31 de diciembre de 2002, en atención tanto a las salvedades e incertidumbres mencionadas en el informe de auditoría de cuentas elaborado por Deloitte & Touche de fecha 4 de abril de 2003, como a la falta de aprobación de las cuentas formuladas por los anteriores Administradores, y siguiendo, en lo que ha considerado procedente, las salvedades de los auditores, reformuló dichas cuentas con fecha 9 de febrero de 2004, haciendo referencia a distintos hechos posteriores al cierre del ejercicio al que corresponden, que por su relevancia y trascendencia, y conocidos al momento de la reformulación, deblan ser considerados.

En consecuencia, los importes relativos al ejercicio 2002 que, a efectos comparativos, presentamos en estas cuentas anuales corresponden a las cuentas anuales reformuladas mencionadas en el párrafo anterior, las cuales han sido aprobadas en la Junta General de Accionistas de 28 de marzo de 2004.

d) Principio de empresa en funcionamiento

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas sobre la base del exito de las medidas de viabilidad indicadas en la Nota 20 adjunta. En consecuencia, los Administradores consideran apropiada la aplicación del principio de empresa en funcionamiento en la preparación de estas cuentas anuales.

En este sentido, y según indicamos en la Nota 1-c adjunta, los expedientes de suspensión de pagos de Avánzit, S.A., , y Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avanzit ENA-SGT, S.A.U. (si bien este último aún no es firme a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas) han sido levantados con posterioridad al cierre del ejercicio y, previsiblemente, en el segundo trimestre de 2004 serán aprobados elos expedientes de Avánzit Telecom., S.L.U. y Avanzit ENA-SGT, S.A.U.

Adicionalmente, en las cuentas anuales adjuntas se incluye toda la información requerida por el Anteproyecto del ICAC sobre Información de Empresas en Suspensión de Pagos (véase Nota 20).

e) Efecto de la consolidación

Las cuentas anuales consolidadas, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, suponen una disminución de los beneficios del ejercicio 2003 y de las reservas al 31 de diciembre de 2003 por importe de 6.076 y 9.842 miles de euros, respectivamente, así como un aumento de los activos al 31 de diciembre de 2003 y del importe neto de la cifra de negocios del ejercicio 2003 por importes de 156.408 y 141.913 miles de euros, respectivamente.

3. Aplicación del resultado

La propuesta de aplicación del resultado (pérdidas) formulada por los Administradores de la Sociedad consiste en la aplicación de las pérdidas del ejercicio 2003 al epigrafe "Resultados negativos de ejercicios anteriores".

Normas de valoración ব

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales del ejercicio 2003 han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de constitución y primer establecimiento de la sucursal de Colombia y gastos derivados de las ampliaciones de capital habidas en Avanzit, S.A.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de contado de los bienes correspondientes. Estos activos se amortizan a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos análogos del inmovilizado material. La Sociedad presenta en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto, imputándose a resultados en tunción de su devengo con arreglo a un criterio financiero.

Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se amortizan linealmente a razón del 20% anual para los proyectos terminados con fiabilidad de éxito comercial o industrial, y de una sola vez para los proyectos desestimados.

Los fondos de comercio de fusión corresponden a la diferencia positiva surgida entre los activos y pasivos netos incorporados a Avánzit S.A., relativo al proceso de fusión por absorción de ciertas filiales (véase Nota 1-b) y el valor de las participaciones en las sociedades fusionadas. Estos fondos de comercio se amortizaban en 20 años, que es el plazo en el que se estima contribuyan a la oblención de resultados para la Sociedad. Según se indica en la Nota 6, de acuerdo con el principio de prudencia valorativa, la Sociedad registró en 2002 una provisión del 100% del valor pendiente de amortizar de estos fondos de comercio.

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software se registran al coste de adquisición y se amortizan linealmente en cinco años o en su vida útil si ésta resultase menor.

c) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se encuentra valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pērdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Util Estimada
Construcciones
	33
nstalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos de proceso información	4 a 5
Otro inmovilizado	5

d) Inmovilizaciones financieras

Títulos sin cotización oficial

La Sociedad valora sus participaciones en capital al importe menor entre el coste de adquisición o el valor teórico-contable de la participación, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.

Las minusvalías existentes entre el coste de adquisición y el valor de mercado, se registran en el epígrafe "Provisiones para el inmovilizado financiero" del balance de situación adjunto. Asimismo, la Sociedad mantiene constituida una provisión en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos" del balance de situación adjunto (véase Nota 12) para cubrir el valor teórico contable negativo de algunas sociedades participadas y otros riesgos por garantías prestadas y por posibles responsabilidades en relación con las mismas.

Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

Se contabilizan por el importe entregado, minorado en su caso, por las correspondientes provisiones.

En el balance de situación adjunto se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dichos periodos.

Administraciones Públicas

Este epigrafe recoge fundamente créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados registrados por la Sociedad en los ejercicios 2001, 2002 y 2003 (véase Nota 16) y figuran registrados a largo plazo en función del periodo en que los Administradores entienden que serán recuperados los mismos.

e) Acciones propias en poder de la Sociedad

Las acciones propias se valoran, en su caso, a su precio de adquisición a la suscripción o compra minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para su depreciación, por el exceso del coste sobre su valor de mercado, deferminado este último como el menor de la cotización del último día del ejercicio, la cotización media del último trimestre o a su valor teórico contable consolidado al cierre del ejercicio. De acuerdo con la normativa contable en vigor, se provisiona con cargo a resultados del ejercicio la diferencia entre el coste y la cotización de cierre, mientras que la diferencia adicional con el valor teórico contable consolidado por acción se registra contra reservas.

No existían acciones propias en poder de la Sociedad al 31 de diciembre de 2003. La Sociedad mantuvo en el pasivo del balance una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones propias hasta que las acciones fueron enajenadas o amortizadas.

f) Existencias

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran a coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.

La Sociedad sigue el criterio de dotar las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de obsolescencia y lento movimiento. Dichas provisiones se netean de los correspondientes epígrafes de existencias a efectos de presentación.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce.

g) Ajustes por periodificación

Los ajustes por periodificación se contabilizan por el importe desembolsado y corresponden principalmente a los gastos incurridos en la consecución de nuevos contratos.

h) Provisiones para riesgos y gastos

Este epígrafe incluye (adicionalmente a lo indicado en la Nota 4-d) las provisiones que la Sociedad ha registrado para atender riesgos y gastos originados en responsabilidades probables o ciertas, pero indeterminadas en cuanto a su cuantía exacta. Su dotación se efectuará cuando estas circunstancias se pongan de manifiesto.

Impuesto sobre Beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

j) Transacciones en moneda distinta del euro

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda distinta del euro se contabilizan en euros mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada operación y son ajustados al tipo de cambio de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas positivas de cambio no realizadas son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las pérdidas netas no realizadas al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Sin embargo, los pasivos y activos relacionados con la suspensión de pagos han sido registrados por el importe reconocido por la Intervención Judicial (véase Nota 13). Las diferencias significativas respecto a los valores que corresponderían de aplicarse los tipos de cambio de cierre por diferencias positivas de cambio no realizadas, son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios.

k) Ingresos y gastos

La Sociedad sigue el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción (valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Adicionalmente, y con carácter general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos

representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos provisibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

l) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

Los pagos realizados en el ejercicio en concepto de indemnizaciones por despido ascienden a 154 miles de euros, que se han registrado dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 18).

El Grupo del que Avánzit S.A. es Sociedad Dominante tiene previsto efectuar determinadas medidas de reestructuración, que incluyen la adecuación de la plantilla de determinadas sociedades dependientes a la actual situación del mercado. Los costes estimados de dicha reestructuración han sido provisionados en las cuentas anuales de las correspondientes sociedades dependientes y de la sociedad dominante (véase Nota 12).

m) Uniones Temporales de Empresas y Agrupaciones de interés Económico

La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas. Asimismo, la Sociedad mantiene una participación del 50% en la Agrupación de Interés Económico Raderbeen, constituida para la ejecución y prestación de servicios de gasificación en ciudades. Dado que la sociedad partícipe en esta Agrupación, Aberdeen Servicios y Gestión, S.A., está en suspensión de pagos la Sociedad ha mantenido en este ejercicio el valor de su participación en el Inmovilizado Financiero por importe de 301 miles de euros que ha provisionado totalmente.

5. Gastos de establecimiento

El movimiento habido en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

			Miles de euros
	Saldo Inicial I	Adiciones	Amortización I	Saldo Final
l Gastos de establecimiento	2.609	0	(992)	1.617

Inmovilizaciones inmateriales 6.

El movimiento habido en las diferentes cuentas de este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	-

714

615

29.703

31.032

		Miles de euros
	Saldo Inicial	Adiciones ' Dota- ciones	Retiros	Traspasos	Saldo Final
Coste: Derechos sobre bienes en arrendamiento financiero	7141				7 -

arrendamiento financiero Fondo de comercio de fusión (Nota 1c) 29.703 Otro inmovilizado inmaterial 615

31.032

Inmovilizado inmaterial neto	838	(246)	प	596
/Total amortización acumulada	(30.194)	(246)	पी	(30.436)
Otro inmovilizado inmaterial	(191)	(151)		(338)
Fondo de comercio de fusión	(29.703)			(29.703)
arrendamiento financiero	(300)	(95)		(395)
Derechos sobre bienes en
Amortización acumulada:

En relación con estos fondos de comercio, de acuerdo con el principio de prudencia valorativa dada la evolución de las sociedades participadas, y siguiendo el criterio y recomendación de los auditores, la Sociedad registró en 2002 una amortización extraordinaria del 100% del valor pendiente de amortizar de los mismos.

7. Inmovilizaciones materiales

Total coste

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

Miles de euros	Saldo Inicial	Adiciones Dotaciones	Retiros	Saldo Hinal
Coste:
l errenos y construcciones	774			774
Instalaciones técnicas y maquinaria	328		(328)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	816		(816)
Elementos de transporte	83		(83)
Equipos proceso de información	416		(416)
Otro inmovilizado	2.935			2.935
Total Coste	5.352		(1.643)	3.709
Amortización acumulada:
Terrenos y construcciones	(56)	(14)		(70)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(328)		3281
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(816)		816
Elementos de transporte	(83)		83
Equipos proceso de información	(416)		416
Otro inmovilizado	1.555)			(1.555)
Total amortización acumulada	(3.254)	(14)	1.643	(1.625)
Provisiones	(1.380)			(1.380)
Inmovilizaciones materiales netas	718	(14)		704

En el ejercicio 2002 la Sociedad procedió a sanear todo el inmovilizado material a excepción de los terrenos y construcciones que tiene en propiedad. En el ejercicio 2003 se ha procedido a eliminar dichos activos saneados y su amortización acumulada.

No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos. El valor neto contable de los saldos de inmovilizaciones materiales que la Sociedad posee en el extranjero al 31 de diciembre de 2003 asciende a cero.

Es política de la Sociedad formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

8 Inmovilizaciones financieras

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de inmovilizaciones financieras

ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo Inicial	Entradas	Traspasos	Retiros	Saldo Final
Coste:
Participaciones en empresas del Grupo	65.768		(117)	(1.232)	64.419
Créditos a empresas del Grupo (Nota 15)	5.601				5.601
Otros créditos a largo plazo	31.985			(11.733)	20.252
Otras inmovilizaciones financieras	218		117	(43)	292
Administraciones Públicas (Nota 16)	131.894	21.771			153.665
Total Coste	235.466	21.771		(13.008)	244.229
Provisiones:
Provisión depreciación (Nota 18)	(40.485)	(4.729)		1.232	(43.982)
Provisión otros créditos a largo plazo	(4.170)		l	4.170
Provisión créditos a empresas del Grupo	(5.601)		r		(5.601)
Total Provisiones	(50.256)	(4.729)		5.402	(49.583)
Inmovilizaciones Financieras	185.210	17.042		(7.606)	194.646

Participaciones en empresas del Grupo

La información relacionada con las participaciones en empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2003 se muestra en el Anexo I.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas y los resultados con estas participaciones.

Los retiros de participaciones en empresas del grupo corresponden a la venta del 48,5% de participación que la Sociedad tenía en "Pantalla Digital, S.A.", totalmente provisionada. Esta venta ha generado un beneficio extraordinario de 955 milles de euros (véase Nota 18).

Créditos a empresas del Grupo

El detalle de este epigrafe se incluye en la Nota 15. Dada la situación del Grupo, la Sociedad ha provisionado el 100% de estos créditos.

Otros créditos a largo plazo

El principal saldo del epígrafe "Otros créditos a largo plazo", corresponde fundamente al saldo a favor de Avánzit, S.A. constituido en depósito en la entidad cesionaria, proveniente de la formalización de un contrato de cesión de créditos con BNP Paribas para la venta a cobrar a Teleconsorcio y sus consorciados (Nec Corporation, Nissho Iwai Corporation, Mitsui & Co. Ltd. y Sumitomo Corporation), por importe de 25 millones de dólares estadounidenses, firmado con fecha 27 de diciembre de 2001.

Las cuentas a cobrar de Teleconsorcio estaban en proceso de arbitraje, respondiendo Avánzil S.A. ante la entidad financiera de la legitimidad e importe de los créditos cedidos.

Por el contrato mencionado anteriormente, BNP Paribas concedía a la Sociedad 25 millones de dólares, estadounidenses depositados en cuenta abierta en la misma entidad bancaria. Dicho depósito generaba un interés referenciado al Libor. Al mismo tiempo, y por el período que trascurriese hasta el cobro efectivo por parte de la entidad bancaria del crédito adquirido, ésta repercutía a la Sociedad determinadas comisiones estipuladas en el contrato.

Con motivo de la suspensión de pagos, BNP Paribas comunicó la resolución del contrato. La Sociedad, dada su situación jurídica, ha registrado en el epígrafe "Otros créditos a largo plazo" el importe del depósito más los intereses devengados hasta la fecha de la suspensión, un total de 20.006 miles de euros al tipo de cambio de cierre del ejercicio 2003, mientras que en el pasivo, en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito a largo plazo", se ha registrado el importe a pagar a BNP Paribas, por importe total de 20.015 miles de euros (véase Nota 14). La diferencia entre ambos importes corresponde a los diferentes intereses generados a favor, respectivamente, de la Sociedad y del Banco.

Los retiros de otros créditos a largo plazo corresponden, principalmente, a la actualización al tipo de cambio de cierre del ejercicio 2003 del contrato de créditos con BNP Paribas, por 6.766 miles de euros, y al vencimiento de los préstamos a antiguos consejeros del Grupo Avánzit, por importe de 4.502 miles de euros, con vencimiento en 2003 concedidos en el ejercicio 2000 para la adquisición de acciones de Avánzit, S.A., con el objetivo de fidelizar y comprometer a los mismos con la creación de valor para el accionista. Según los acuerdos contractuales establecidos, dichos exconsejeros tenían la posibilidad de devolver el préstamo con acciones de Avánzit, S.A. valoradas a 15 euros por acción. En función de lo anterior, la Sociedad tenía registrada en el ejercicio 2002 una provisión de 4.170 miles de euros por este concepto en el epigrafe "Provisión para otros créditos a largo plazo", para hacer frente a la minusvalía existente en función de cotización de las acciones de Avánzit al 31 de diciembre de 2002. Dicha provisión también ha sido cancelada. Estos préstamos fueron devueltos mediante la dación en pago de deuda con las acciones que garantizaban el préstamo, con fecha 4 de febrero de 2003. La Sociedad procedió a la venta de las mismas en el mercado a lo largo del primer trimestre de 2003, generando una minusvalla de 10 miles de euros.

Otras inmovilizaciones financieras

Este epigrate está compuesto esencialmente por fianzas y depósitos constituídos por la Sociedad.

Administraciones Públicas

El desglose de este epigrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
Impuestos anticipados Crédito fiscal por bases imponibles negativas de ejercicios anteriores Impuestos anticipados de ejercicios anteriores	88.284 63.428 1.953
	153.665

Provísión por depreciación

El desglose de este epigrafe es el siguiente:

	ST THE WARRET WAS A STANSING THE CONSULTER THE WELL FOR THE FEATURE THE FEATURE THE FEATURE THE FEATURE OF THE FEATURE THE FEATURE OF THE FEATURE OF THE FEATURE OF THE FEATUR	THE SECT IL SECT 1 . 01 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 .	- SELE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE
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La dotación del ejercicio 2003 a la provisión por depreciación de participaciones en empresas del Grupo se ha dotado con cargo al epígrafe "Variación de las provisiones de la cartera de control" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

El desglose por sociedades de las provisiones por depreciación de participaciones en empresas del grupo se muestra en el Anexo I.

9. Existencias

La composición del epigrafe "Existencias" del balance de situación al 31 de diciembre de 2003 corresponde integramente a anticipos satisfechos a acreedores para la realización de trabajos diversos.

10. Deudores

La composición del epígrafe "Deudores" del balance de situación al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
Clientes	4.094
Clientes, efectos descontados	433
Clientes de dudoso cobro	725
Empresas del Grupo, deudoras (Nota 15)	11.188
Administraciones Públicas (Nota 16)	6
Deudores personal	10
Deudores varios	135
Provisión para insolvencias	(8.537)
	8.054

El saldo de clientes corresponde a los contratos firmados en ejercicios anteriores a la reorganización societaria (véase Nota 1-b).

El detalle del epigrafe "Provisión para insolvencias" al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
Clientes de dudoso cobro Empresas del Grupo, deudoras (Nota 15) Anticipos a proveedores	(725) (7.621) (191
	(8.537)

11. Fondos propios

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de "Fondos Propios" ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva Legal	Otras Reservas	Resultados Ejerciclos Anteriores	Resultado del Ejercicio	Total
Saldo inicial Aplicación del resultado de 2002	31.553	246.582	3.151	1.548	(60.472)	(411.620)	(189.258)
Resultado del ejercicio	1				(411.620)	411.620 82.412	t 82.412
Saldo final	31.553	246.582	3.151	1.548	(472.092)	82.412	(106.846)

Capital social

El capítal social de Avánzit, S.A. está fornado por 31.552.659 acciones nominativas ordinarias, de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2003 los accionistas con participación directa e indirecta, igual o superior al 10% de capital suscrito de la Sociedad son los siguientes:

Accionistas	Porcentaje de Participación
Acciona, S.A.	21,76

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao. La Sociedad cotiza en el Nuevo Mercado, segmento especial del mercado continuo concebido específicamente para los valores tecnológicos o de alto crecimiento.

Las pérdidas incurridas en los últimos ejercicios han dejado el patrimonio por debajo de la cifra de capital social, lo que implica, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 260.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, que la Sociedad deberá disolverse o proceder a aumentar o reducir su capital social en la medida suficiente. Los Administradores deberán convocar Junta General de Accionistas en el plazo de dos meses desde la aprobación de las cuentas anuales para la adopción de las medidas a adoptar para el restablecimiento del equilibrio patrimonial. No obstante, tal y como se muestra en el Anexo I, los levantamientos de las suspensiones de las sociedades del Grupo, la mayor parte de los cuales ya son efectivos a la fecha de formulación de estas cuentas anuales reestablecerán el equilibrio patrimonial de la Sociedad.

Tan pronto se produzca la firmeza de la totalidad de los Convenios de las sociedades en suspensión de pagos de la Sociedad Dominante, los Administradores presentarán, mediante ANEXO de las presentes cuentas, un balance de situación cerrado al fin del mes en que dicha firmeza tenga lugar, que refleje la situación de Fondos Propios, como consecuencia de la aplicación del contenido de los Convenios con los acreedores, esto es, las quitas de la deuda y el efecto de las capitalizaciones.

Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del

capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otros reservas disponibles suficientes para este fin.

Otras reservas

Dentro del epigrafe "Otras reservas" se encuentran las reservas indisponibles registradas en el ejercicio 1999, correspondiente a los redondeos entre pesetas y euros, como "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 27 miles de euros, tal como establece el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, por el que se aprueban las normas sobre los aspectos contables de la introducción del euro.

Como consecuencia de la fusión impropia de Avánzit S.A. con Servicios Generales de Teledifusión S.A., la Sociedad ha registrado dentro del epígrafe de "Otras reserva indisponible, por importe de 142 miles de euros, derivada de las obligaciones contractuales del préstamo participativo concedido por la Sociedad Lúzaro Establecimiento Financiero de Crédito, S.A. a Servicios Generales de Teledifusión, S.A.,

El resto de reservas tienen carácter de disponibles, no obstante, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes no es posible el reparto de dividendos o reservas si, como consecuencia de ello, los fondos propios quedaran por debajo del capital social. Asimismo, el reparto queda limitado por el importe de los gastos de establecimiento, gastos de investigación y desarrollo y fondo de comercio pendientes de amortizar.

12. Provisiones para riesgos y gastos y provisiones para operaciones de tráfico

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en estos epígrafes ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	Riesgos y gastos	Operaciones de tráfico
Saldo inicial	111.816	7.127
Dotaciones	7.059	1.500
Aplicaciones	(7.277)	(3.078)
(Reversiones (Nota 18)	(72.389
Saldo final	39.209	5.549

Los conceptos que integran el saldo a largo plazo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 corresponden a la provisión para sociedades filiales con fondos propios negativos por 31.036 milles de euros, a las provisiones para responder por determinadas responsabilidades que se pueden derivar de la imposibilidad de cumplir con ciertos contratos, debido a la falta de liquidez, por importe de 5.014 miles de euros, a las posibles contingencias que pudieran derivarse de la resolución del litigio que la Sociedad mantiene con Metrovacesa, S.A., por 1.487 milles de euros (véase Nota 17), y a posibles contingencias que pudieran derivarse de sociedades participadas, por importe de 1.672 miles de euros (véase Nota 18). El detalle de la provisión por fondos propios negativos se desglosa en el Anexo I.

Las provisiones para operaciones de tráfico corresponden a la provisión para posibles contingencias ante el cierre de filiales en Latinoamérica y del cese de actividades por un importe total de 1.500 milles de euros, las provisiones para posibles contingencias que pudieran derivarse de la inactividad de la Agrupación de Interés Económico Raderbeen por 3.000 miles de euros, así como las provisiones registradas para cubrir reestructuraciones por importe de 1.049 miles de euros.

Acreedores a largo plazo e Ingresos a distribuir en varios ejercicios

El detalle del epigrafe de acreedores a largo plazo a 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

		Miles de euros
	Intervencion largo plazo	Otros pasivos	Total acreedores largo plazo
Deudas con entidades de crédito (Nota 14) Deudas con empresas del Grupo (Nota 15) Administraciones Públicas (Nota 16)	114.784 114.784	1.766 2.448 4.214	1.766 114.784 2.448 118.998

El epigrafe "Intervención" está compuesto por los importes reconocidos por la intervención Judicial como pasivo de la suspensión de pagos que alcanza un total de 232.180 miles de euros (114.784 miles de euros clasificados a largo plazo y 117.396 miles de euros clasificados a corto plazo), y ello sin perjuicio de los hechos posteriores ocurridos a la fecha de formulación (véase Nota 20). Todos estos pasivos están registrados por el importe reconocido por los Interventores. Las diferencias positivas de cambio significativas no realizadas, han sido registradas en el epigrafe "Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios" por importe de 7.848 miles de euros del Balance de Situación adjunto.

El resto de acreedores a largo plazo por un total de 4.214 miles de euros, corresponden a pasivos no considerados por la Intervención, pero que la Sociedad considera que aflorarán en un futuro.

El desglose por epigrafes de los importes reconocidos por la intervención judicial es el siguiente:

Miles de euros	Intervencion Acreedores Largo Plazo	Intervencion Acreedores Corto Plazo	Total intervención
Deudas con entidades de crédito (Nota 14) Deudas con empresas del Grupo (Nota 15) Otros acreedores (Nota 14) Administraciones Públicas (Nota 16)	114.784	72.747 12.251 27.868 4.530	72.747 127.035 27.868 4.530
	114.784	117.396	232-180

Los acreedores reconocidos por la Intervención Judicial se han clasificado a largo o corto plazo en función de su periodo de vencimiento, y ello sin perjuicio de los hechos posteriores ocurridos y conocidos a la fecha de formulación (véase Nota 20).

Su clasificación a largo plazo únicamente será efectiva en el momento de la aprobación del Convenio de Acreedores. A la fecha de formulación de las cuentas ya se ha hecho efectiva.

14. Deudas con entidades de crédito y otras deudas

La composición de las deudas con entidades de crédito y sus correspondientes vencimientos es la siguiente:

	Miles de Euros
Largo plazo:
Deudas con entidades de crédito (véase Nota 13)	1.766
	1.766
Corto plazo:
Deudas con entidades de crédito intervención	72.747
Contrato de cesión créditos BNP Paribas (Nota 8)	20.015
Descuento de efectos	112
Otros	37

92.911

Las deudas con entidades de crédito a largo plazo corresponden fundamentalmente a importes reconocidos por la Intervención Judicial derivados de préstamos, cesión de créditos, avales y otros compromisos financieros, y al contrato de cesión de créditos sin recurso mencionado en la Nota 8.

El detalle del epigrafe "Otras deudas a corto plazo" es el siguiente:

	Miles de Euros
Teleconsorcio (Nota 17) (*)	14.336
Otros	13.672
	28.008

(*) La obligación de pago es en pesos colombianos (se reseña en miles de euros a meros efectos informativos)

15. Saldos y transacciones con empresas del Grupo

Los principales saldos al 31 de diciembre de 2003 que la Sociedad mantiene con sociedades del Grupo, son los siguientes:

Miles de euros	Empresas del Grupo, Deudores	Créditos Empresas del Grupo	Acreedores a Largo Plazo	Acreedores a Corto Plazo
Avánzít ENA-SGT, S.A.	5.457		1
Avánzit México, S.A. de C.V.	315	3.152
Avánzit Tecnología de Chile, Ltda.	71
Avánzit Tecnología, S.L.U.	1.043		58.850	8.196
Avánzit Telecom, S.L.U.	2.539			2.103
Radiotrónica Portugal CRCP, S.A.	43
Radiotrónica de Chile, S.A.	29	2.075
Radiotrónica de Argentina, S.A.	708	374
Radiotrónica Móviles de Guatemala, S.A.	82
Radiotrónica del Sur, S.A.	80
Radiotrónica do Brasil, Ltda.				2.945
Radiotrónica France, E.U.R.L.				13
Radiotrónica Móviles de Méjico, S.A.	15
Radiotrónica Móviles de Chile, S.A.				36
Radiotrónica Móviles El Salvador, S.A. C.V.
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.	611		55.934
Video Report, S.A.	176
l Otros	17

Al 31 de diciembre de 2003 las cuentas a cobrar y los créditos a empresas del grupo están provisionados por importes de 7.621 (véase Nota 10) y 5.601 (Nota 8) miles de euros, respectivamente. Las cuentas a cobrar no provisionadas corresponden a las siguientes sociedades del grupo:

Sociedad	Miles de euros
Avánzit Tecnología, S.L.U. Avánzit Telecom, S.L.U. Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. Otros	1.043 1.736 567 221
Total	3.567

El resto de saldos de empresas de Grupo, deudores y los saldos acreedores a corto plazo corresponden fundamentalmente a operaciones comerciales y cuentas corrientes con empresas del Grupo.

En el epigrafe "Acreedores a largo plazo" se incluyen las deudas con Avánzit Tecnología, S.L.U. y Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. derivadas de las asunción de los créditos indicados en la Nota 1-d),

Las transacciones con empresas del Grupo en el ejercicio 2003 han sido las siguientes:

	Miles de Euros
Sociedad	Compras	Ingresos
Avánzit Tecnologia, S.L.U.	47	871
Avánzit Telecom, S.L.U.	69	1.940
lAvánzit ENA-SGT, S.A.		200
Video Report, S.A.		148
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.		723

ota	States 9.00€

Los ingresos corresponden fundamentalmente a facturaciones realizadas por la Sociedad a sus filiales por prestaciones de servicios de asesoramiento y otros conceptos.

16. Situación fiscal

El impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha decopoi idir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La concliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2003, es como sigue:

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio 2003 (antes de impuestos) Diferencias temporales			60.660
Reversiones provisiones cartera de filiales Amortización fiscal Fondo de Comercio		(72.389)	(72.389)
Office Alfaranaise tommaralac	been and parts and	(15.187)	(15.187)

El cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades del ejercicio se desglosa a continuación:

	Miles de euros
Resultado contable antes de impuestos Diferencias permanentes	60.660
Resultado contable ajustado	60.660
Cuota al 35% Créditos fiscales e impuestos anticipados pendientes de reconocimiento al 31-12-2003	(21.231) 68.842
Anulaciones por créditos fiscales intergrupo	(25.859)
lmpuesto sobre sociedades del ejercicio 2003	21.752

La activación de créditos fiscales adicionales corresponde al 35% de las bases imponibles negativas pendientes de compensar por la Sociedad.

Miles de euros	Bases imponibles	Impuestos anticipados	Total
lmporte acumulado al 31 de diciembre de 2002	162.164	405.852	568.016
Crédito fiscal máximo (35%)	56.757	142.047
Reconocido al 31-12-02	32.020	97.942	198.804 129.962
Pendiente de reconocer al 31-12-02	24.737	44.105	68.842
Generadas o aplicadas en el año al 35%	6.671	(27.904)	(21.233)
Reconocido en el ejercicio 2003	31.408	16.201	47.609
Anulaciones por créditos fiscales intergrupo		(25.859)	(25.859)
l Saldo al 31-12-03	63.428	88.284	151.712

El detalle de las cuentas con Administraciones Públicas a 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
	Largo Plazo	Corto plazo
H.P. deudora a largo plazo (véase Nota 8):
Impuestos anticipados	88.284
Créditos fiscales por bases imponibles negativas de ejercicios anteriores	63.428
Gasto por impuestos de sucursales y otros	1.953
Organismos Seguridad Social deudores	1	6
Administraciones Públicas, deudoras	153.665	6
H.P. acreedora por conceptos fiscales
H.P. acreedora por IVA		(223)
H.P. acreedora		(4.530)
H.P. acreedora por IRPF		(29)
Organismos Seguridad Social acreedores		(10)
Impuesto sobre beneficios diferido (Nota 13)	(2.448)
Administraciones Públicas, acreedoras	(2.448)	(4.792)

El epigrafe "Administraciones Públicas a largo plazo" del pasivo de balance de situación adjunto recoge, adicionalmente al importe reconocido por la intervención judicial el impuesto diferido relativo al beneficio generado en 2001 por la venta de un edificio de la sociedad fusionada Telson, al acogerse la Sociedad a diferimiento por reinversión, por 2.448 miles de euros.

En el ejercicio 2002, como consecuencia de la amortización de comercio de fusión, la Sociedad consideró adecuado registrar los impuestos anticipados correspondientes al impacto fiscal de dicho saneamiento. Los Administradores consideran que dichos impuestos anticipados serán recuperados mediante la obtención de beneficios futuros suficientes por parte de la Sociedad.

Asimismo, los Administradores de la Sociedad han registrado en los ejercicios 2001, 2002 y 2003 créditos fiscales por la totalidad de las bases imponibles negativas pendientes de compensación, por entendra que se cumplen los requisitos establecidos por la normativa contable para dicha activación, dado que las pérdidas de ejercicios anteriores correspondían a causas extraordinarias que no era brevisible que las repitan en el futuro y no existen dudas razonables sobre su recuperabilidad a través de beneficios futuros debido al levantamiento de las suspensiones de las sociedades del Grupo y nuncio vidios vidios vidios medidas de viabilidad previstas (véase Nota 20).

Al 31 de diciembre de 2003 las bases imponibles pendientes de compensación son las siguientes:

Año de	Año Máximo de	Miles de
Generación	Compensación	Euros
2000 2001 2002 2003	2015 2016 2017 2018	5.887 64.038 92.334 19.066 181.325

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2003 las cuotas líquidas pendientes de compensación por impuestos pagados en Colombia (deducción por doble imposición) se desglosan a continuación:

Año Máximo de Compensación	Euros
2004 2005	3.402 864
	4.266

La Sociedad no ha registrado créditos fiscales por las mencionadas cuotas pendientes de deducción.

Al 31 de diciembre de 2003 se mantienen abiertos a inspección los ejercicios 2000, 2001, 2002 y 2003 para todos los impuestos que le son de aplicación a la Sociedad. Estas declaraciones no preden oonsiderarse definitivas hasta su aceptación por las autoridades fiscales. Los Administradores estimen que no se producirán pasivos significativos para la Sociedad como resultado de la actuación inspectora debido a las diferentes interpretaciones de la legislación tributaria por parte de las autoridades fiscales.

17. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Avales y otras responsabilidades

Los avales prestados por Avánzil, S.A. ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 2003 ascienden a 22.020 miles de euros.

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras, cedidas a las filiales en las aportaciones de las ramas de actividad realizadas en el ejericio 2001 (véase nota 1-b).

A 31 de diciembre de 2003 la Sociedad ha registrado una provisión por 5.014 miles de euros (Nota 12) para hacer frente a determinadas responsabilidades que se pueden derivar de la imposibilidad de cumplir con ciertos contratos, debido a la falta de liquidez y al estado legal de suspensión de pagos.

Adicionalmente, en opinión de los Administradores de la Sociedad, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con el resto de avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre estas cuentas anuales.

Procesos en curso

Metrovacesa, S.A.

Bami Inmobiliaria de Construcciones, S.A. (sociedad fusionada en el ejercicio 2003 con Metrovacesa, S.A.), arrendadora del inmueble sito en Alcorcón, Avda. de Leganés, km 1,700, inmueble que con anterioridad había adquirido a Avánzit Telecom., S.L.U., ha presentado en el año 2002 dos demandas contra Avánzit, S.A., y Avánzit Telecom.,S.L.U.

La primera de ellas se refiere a una reclamación por un importe principal de 1.578 miles de euros en razón de la calificación del uso urbanístico del inmueble y su efecto en el contrato de compraventa. La sentencia en Primera Instancia, ya en el ejercicio 2003, estimada la pretensión del demandante, habiendo posteriormente Avánzit, S.A. interpuesto recurso de apelación ante la Audiencia Provincial de Madrid.

La segunda de las demandas reclama un importe de 13.234 miles de euros por lo que la demandante considera incumplimiento del contrato de arrendamiento del citado inmueble.

Respecto a este segundo litigio en el que Bami reclamaba 13.234 miles de euros, el 16 de octubre de 2003, el Juzgado de 1ª Instancia ha dictado sentencia en la que declara resuelto el contrato de arrendamiento condenando a Avánzit S.A. a:

Desalojar el inmueble.
Realizar cuantos actos sean necesarios para la efectividad de la transmisión de la licencia que ampara su actividad en dicho inmueble.
Costas a su cargo.

En la misma sentencia se desestima la demanda contra Avánzit Telecom., S.L.U., imponiéndose a Bami las costas del procedimiento judicial.

Esta reclamación se encuentra provisionada en el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos a largo plazo" del balance de situación al 31 de diciembre de 2003 adjunto, por importe de 1.487 miles de euros (véase Nota 12).

Teleconsorcio -Bucaramanga

En el ejercicio 2003 continúa dirimiéndose la demanda de arbitraje interpuesta por Avánzit, S.A., contra Teleconsorcio y sus consorclados (Nec Corporation, Nissho Iwai Corporation, Mitsui & Co. Ltd. y Sumitomo Corporation), ante el Tribunal de Arbitraje colombiano competente, para obtener el cumplimiento de las obligaciones de Teleconsorcio y sus consorciados relativas al contrato que la sucursal de Avánzit, S.A. ejecutó en Bucaramanga, Colombia. Teleconsorcio reconvino frente a la demanda anterior.

Teleconsorcio solicitó en febrero de 2003 su inclusión en la Lista Definitiva de Acreedores de la Suspensión de Pagos de la Sociedad, por un importe de 9,9 millones de dólares estadounidenses, sin que haya sido reconocido judicialmente.

El 31 de julio de 2003 se dictó laudo arbitral del que a continuación resumimos el resultado económico:

Concepto	Importe miles de Pesos Colombianos
A favor de Teleconsorcio A favor de Avánzit, S.A., Sucursal de	24.809.731
Colombia	7.133.252

El 20 de noviembre de 2003 los representantes legales de Teleconsorcio en España presentaron solicitud de inclusión del resultado del laudo, según su criterio, en la Lista Definitiva de Acreedores de la Suspensión de Pagos, sin resultado favorable para su representada.

Demanda arbitral de Teleconsorcio contra Radiotrónica sobre el contrato C-060:

A fecha de hoy, el dictamen del Tribunal arbitral ha dictado sentencia dando como resultado lo siguiente:

Con fecha 9 de septiembre de 2002 condena a Radiotrónica a pagar a Teleconsorcio, 47.855.259.265 pesos colombianos
Condena a Teleconsorcio a pagar a Radiotrónica 3.825.628.271 pesos colombianos.

El citado laudo reconoce la propiedad de Radiotrónica de una red que el tribunal reconoce no poder evaluar, en cuanto a su valor en precio, en un número de líneas equivalente a:

487 líneas terminadas
-

Este laudo ha sido recurrido en nulidad que aún no ha sido resuelto.

A su vez, el cliente final de Teleconsorcio (Empresa Nacional de Telecomunicaciones, Telecom) ha pedido en el tribunal de arbitramiento la nulidad de los convenios de riesgo compartido con Teleconsor in contrato que generó el contrato espejo del mismo entre Teleconsorcio y Empresa Nacional de Telecomunicaciones, Telecom.

De acuerdo a la Ley concursal española las respectivas deudas preconcursales entre Radiotrónica y Teleconsorcio no son compensables. Teleconsorcio al haber solicitado el reconocimiento de deude en la lista de acreedores tendrá que aceptar las condiciones del Convenio aplicable al Expediente de Suspensión de Pagos, mientras que Radiotrónica podrá exigir la deuda reconocida en el citado laudo en su totalidad a Teleconsorcio, en las condiciones establecidas en el contrato entre ambas partes, así como exigir la propiedad de la parte de red que le reconoce el citado laudo y sus correspondientes rendimientos económicos (interés de demora y rendimiento de la inversión de la que es propietaria).

Los Interventores Judiciales reconocieron, en la lista definitiva de acreedores, la cifra de 45.608 millones de pesos colombianos.

De cualquier forma existe, como se ha dicho, un recurso de nulidad sobre el citado "arbitramiento" que se encuentra aún pendiente de resolución y una determinación del valor real de la red y sus adicionales que son propiedad aún de Radiotrónica.

Por todas las causas anteriores y por las condiciones del contrato, la propiedad y transferencia definitiva de la red correspondiente al citado contrato, aún no ha sido transferida a Teleconsorcio y ro consecuencia a Empresa Nacional de Telecomunicaciones, Telecom (cliente final).

Liguidación del Contrato:

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	Pesos Colombianos
Saldo reconocido a Teleconsorcio	11.335.955.022
Intereses reconocidos a Teleconsorcio	8.261.123.625
Multas por retrasos	27.704.756.363
Exceso costas	553.424.255
Total reconocimientos a Teleconsorcio	47.855.259.265

Total reconocimientos a Teleconsorcio (sin intereses) 39.594.135.640 Pago aplazado (25%) a 6 años, el primero de carencia 9 809 522 040

A	0.000.000.3 10
í Saldo reconocido a Avánzit	2.212.939.530
, Intereses reclamados por Avanzit	1.612.688.741
lotal reconocimientos a Avanzit	3.825.628.27

ETB (Empresa Telefónica de Bogotá)

Contrato de Cable (Alcatel)

Existía una demanda interpuesta por ETB contra la Sucursal de Colombia y Alcatel (suministradora del cable) por incumplimiento de especificaciones en el cables suministrado.

La Corte Suprema de Justicia de Colombia ha confirmado, en todas sus partes, el fallo dictado en contra de ETB y a favor de Avánzit y Alcatel.

En consecuencia, el proceso ha terminado y no existe indemnización alguna ni garantía adicional, a favor de ETB.

Contrato Macro 4200000855 entre ETB y Radiotrónica S.A.

A su vez, la Sucursal de Colombia demandó a ETB por los daños y perjuicios ocasionados con motivo de la cancelación anticipada del contrato y caducidad de la empresa.

El peritaje financiero ha evaluado los daños y perjuicios ocasionados al 30 de septiembre de 2003 en 18.311 millones de pesos colombianos (a meros efectos informativos 5.756 milles de euros).

Con fecha 21 de enero de 2004, se ha iniciado el peritaje técnico, siendo las fases siguientes las de aclaraciones y complementaciones, seguidas de pruebas e interrogatorios.

Procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo.

A la fecha de reformulación de estas cuentas anuales existen varios procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo. Los Administradores entlenden que no se pondrá de manifiesto quebranto patrimonial significativo en relación con estos procesos.

18. Ingresos y gastos

lmporte neto de la cifra de negocios

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

Transacciones en moneda distinta del euro

Durante el ejercicio 2003 la Sociedad no ha efectuado transacciones en moneda distinta del euro.

Gastos de personal

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 2003 distribuido por categorías profesionales fue el siguiente:

	Número Medio de Empleados
Técnicos titulados Técnicos no titulados DAMARA - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	4

Al 31 de diciembre de 2003 el número de empleados asciende a 8 personas.

Otros gastos de explotación

El detalle del epígrafe "Otros gastos de explotación" correspondiente al ejercicio 2003, es el siguiente:

	Miles de
	Euros
Servicios de profesionales independientes	1.160
Arrendamientos y cánones	1.131
Relaciones públicas	13
Primas de seguros	8
Suministros	9
Servicios bancarios	31
Tributos	2
Otros gastos	203
	2.557

Honorarios auditoría y otros servicios

Incluido en el saldo de la cuenta de Servicios Profesionales Independientes, dentro del epigrafe de "Otros gastos de explotación" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, se recogen los honordos relativos a servicios de auditoría de cuentas de la sociedad por importe de 60.000 euros. Otros honorarios correspondientes a otros servicios facturados a la Sociedad por el auditor o por otras entidades nonculadas en el ejercicio han ascendido a 34.000 euros.

Ingresos y gastos extraordinarios

El desglose de los ingresos y gastos extraordinarios es el siguiente:

	Miles de Euros
	Ingresos	Gastos
Aplicación de Provisiones por fondos propios negativos (Nota 12)	72.389
Beneficios por Enajenación de Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	955	사
Otros Ingresos Extraordinarios	1.837
Provisiones de Cartera de Control (Nota 8)	1	4.729
Indemnizaciones	l	154
Gastos Suspensión de Pagos		965
Saneamiento de activos		781
Contingencias y avales (Nota 12)		1.672

Los gastos de suspensión de pagos corresponden a honorarios de abogados, interventores y asesorías.

19. Retribuciones y prestaciones al Consejo de Administración

Las remuneraciones, en concepto de sueldos, dietas y servicios profesionales, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 2003 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad han sido 506 miles de euros, de los cuales 255 miles de euros aproximadamente corresponden a remuneraciones y sueldos, 50 miles de euros de dietas devengadas y no cobradas y 201 milles de euros aproximadamente corresponden a otros servicios profesionales.

De estas remuneraciones, 335 miles de euros han sido devengadas y/o satisfechas en el primer semestre de 2003, mientras que 121 miles de euros, corresponden al segundo semestre.

Al 31 de diciembre de 2003 no había ningún anticipo, ni crédito concedido (adicional al indicado en la Nota 8), ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad, excepto un anticipo concedido a un ConseJero de la Sociedad por un importe de 80 miles de euros con compromiso de cancelación en el ejercicio 2004.

Desde el 19 de julio de 2003, fecha de entrada en vigor de la Ley 26/2003 de obligaciones de transparencia y control interno de sociedades anónimas y otras entidades, los miembros del Consejo de Administración no han mantenido participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad. Asimismo, no han realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad."

20. Otros aspectos

Evolución previsible del Grupo

En los ejercicios 2002 y 2003 la evolución de los mercados en los que opera el Grupo del que Avánzit S.A. es la Sociedad Dominante, ha estado marcada por un entorno de disminución significativa de las anteriores expectativas de crecimiento de los negocios de Tecnología y Telecomunicaciones, derivado de la caída de la demanda de los operadores de Telecomunicaciones, principales clientes del Grupo, así como por la ralentización económica general en Latinoamérica. Estos aspectos han afectado a los resultados y a los recursos generados por las operaciones del Grupo en los últimos ejercicios, en los que se han incurrido en perdidas significativas que han deteriorado su situación financiera patrimonial y elevado significativamente su endeudamiento. Estos hechos originaron que Avánzit, S.A. y algunas de sus sociedades dependientes solicitaran durante el ejercicio 2002 la situación de suspensión de pagos (véase Nota 1-e).

En el segundo semestre de 2003 la Sociedad Dominante y el Grupo han estado inmersas en un proceso de reestructuración y levantamiento de las suspensiones de pagos y, en la actualidad, los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que el levantamiento de los estados de suspensión de pagos, la previsible recuperación a medio plazo de los mercados en los que opera el Grupo y las medidas de reducción de costes aplicadas permitirán la generación de fondos en los próximos ejercicios, lo cual, unido a la obtención de la financiación externa para su capital circulante permitirán financiar sus operaciones durante los próximos años, hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y permitir la recuperación de sus inversiones en inmovilizado. Por este motivo, las cuentas anuales del ejercicio 2003 se formulan de acuerdo con el principio de empresa en funcionamiento.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, Avánzit, S.A. y Avánzit, Tecnología, S.L.U. ya han oblenido las aprobaciones judiciales de los Convenios de Acreedores, y levantadas las suspensiones de pagos.

Durante el mes de abril de 2004 se espera el levantamiento de la situación legal de suspensión de pagos con la aprobación judicial del convenio de acreedores de Avánzit Telecom, S.L.U. y Avánzit ENA SGT, n S.A.U.

Los convenios de acreedores de Avánzit S.A., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. contemplan las siguientes alternativas:

a) Opción 1: Quita del 50%, capitalización del 30% de la deuda en acciones de Avánzit S.A, y pago aplazado del 20% restante a seis años, el primero de carencia.

b) Opción 2: Quita del 75% y pago aplazado de 6 años, el primero de carencia.

El convenio de acreedores de Avánzit ENA SGT, S.A.U. contempla las siguientes alternativas:

a) Opción 1: Capitalización en Avánzit ENA SGT, S.A.U.
b) Opción 2: Quita del 60%, capitalización del 40% de la deuda en acciones de Avánzit S.A.
c) Opción 3: Quita del 95% y pago aplazado del 5% restante a diez años, los cinco primeros de carencia.

Las propuestas de convenio formuladas tienen como objetivo:

Restablecer el equilibrio patrimonial de Avánzit, S.A. y de sus filiales, reestructurando las deudas, con alternativas mixtas de capitalización en la Sociedad Dominante y pago aplazado.
con la alternativa de capitalización se pretende que los acreedores puedan beneficiarse del previsible recorrido al alza del valor de la compañía como consecuencia de su relanzamiento

industrial sin la traba que supone la situación de suspensión de pagos.

Asegurar la viabilidad de la Sociedad Dominante y de su Grupo de empresas.
Permitir la capacidad de la Sociedad Dominante y de su Grupo de empresas para hacer frente a los compromisos adquiridos de pago de deudas aplazadas.

Hechos posteriores

Evolución de las Suspensiones de Pagos

Los procesos concursales de las sociedades del Grupo se encuentran en la fase final y, como se muestra a continuación, la conclusión de los correspondientes expedientes de suspensión de pagos, es un hecho que se ha logrado como consecuencia de la eficaz gestión llevada a cabo por el actual Consejo de Administración a lo largo del segundo semestre del año 2003.

Sociedad	Fecha	Hecho	Trámite Pendiente
AVANZIT, S.A.	07/01/2004	Auto Firme Aprobación Judicial del Convenio de Acreedores	de Ninguno – Suspensión de Pagos levantada
AVÁNZIT TECNOLOGIA. I S.L.U.	26/03/2004	Auto Firme Aprobación Judicial del Convenio de Acreedores	de Ninguno – Suspensión de Pagos levantada
AVÁNZIT TELECOM, S.L.U.	24/02/2004	l Providencia de Quórum suficiente de adhesiones	Judicial Auto de aprobación Judicial del Convenio Firme de proclamación de Acreedores y firmeza del mismo
AVÁNZIT ENA SGT, S.A.U.	26/03/2004	proclamación de de l' Quórum suficiente adhesiones	Providencia Judicial de Firmeza de la Providencia. Auto de aprobación Judicial del Convenio de Acreedores y firmeza del mismo"

Adicionalmente a lo expuesto anteriormente, es de destacar que con fecha 24 de marzo de 2004 las filiales Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. han obtenido y suscrito convenios singulares con la Tesorería General de la Seguridad Social que regulan el pago de la deuda que mantienen las mencionadas compañías con dicho Organismo. En vitud de dichos convenios se han conseguido unas quitas por importe de 964.393,17 euros, aplazándose el pago de la deuda restante por importe de 4.791.965,59 euros por un plazo de seis años, al tiempo de haber regularizado mediante pago de la deuda inaplazable un importe de 1.107.981,12 euros.

Con fecha 10 de septiembre de 2003, Avanzit, S.A. ha obtenido y suscrito un convenio singular con la Hacienda Pública que regula el pago de la deuda que mantiene la compañía con dicho organismo. En virtud de dicho convenio se ha conseguido una quita del 22% de la deuda, aplazándose el pago del diferencial hasta un plazo máximo de diez años.

Con fecha 16 de diciembre de 2003, Avanzit Tecnología, S.L.U. ha obtenido y suscrito un convenio singular con la Hacienda Pública que regula el pago de la deuda que mantiene la compañía con dicho organismo. En virtud de dicho convento se ha conseguido una quita del 23% de la deuda, aplazándose el pago del diferencial hasta un plazo máximo de diez años.

Con fecha 30 de enero de 2004, Avanzit Telecom, S.L.U. ha obtenido y suscrito un convenio singular con la Hacienda Pública que regula el pago de la deuda que mantiene la compañía con dicho organismo. En vírtud de dicho convenio se ha conseguido una quita del 19% de la deuda y efectuado el pago de la neuda postooncursal por importe de 1.030 miles de euros, aplazándose el pago del diferencial hasta un plazo máximo de diez años.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales los resultados de la aplicación de los correspondientes Convenios de Acreedores y Convenios Singulares con los Acreedores Preferentes de las Suspensiones de Pagos, son los siguientes:

Miles de Euros	Avánzit, S.A.	Avánzit Tecnología, S.L.U. Telecom, S.L.U.	Avánzit	Avánzit Ena Sgt, S.A.U.
Capitalización en
Avánzit, S.A.	출장	29.858	7.153	3.722
Capitalización en la
propia Sociedad	41.865			4.228
Quita	136.743	70.816	18.694	10.076
Pagado	385	607	637
Pagos aplazados:
a corto plazo o
lpendiente de acuerdo	346	1.154	227	2.881
a largo plazo:
12005	293	691	620
2006	10.387	6.073	1.981
2007	10.603	6.091	2.008
2008	11.266	6.774	2.355
2009	10.965	7.002	2.701
2010	10.064	5.746	1.910	47
2011			re	47
2012		l	에	47
2013		대	l	47
2014		1	l	41
/Total pagos
aplazados	53.924	33.5311	11.803	3.118
Total Deuda
Concursal	232.917	134.812	38.287	04 4441

Obligaciones y compromisos asumidos en los Convenios de Acreedores

1. Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom., S.L.U.

Los acreedores de las filiales, Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom., S.L.U.. que han elegido la Opción 1 en sus respectivos convenios de acreedores, en lo que se refiere al 30% del importe total e sus créditos, éste será canjeado por acciones de Avánzit S.A. de la siguiente forma:

a) Con cargo al derecho de capitalización que frente a Avánzit S.A. ostentan las filiales en virtud del convenio de pago aprobado de Avánzit S.A. cediendo las filiales a sus acreedores el derecho a la ampliación de capital existente a favor de las filiales.
b) El exceso que resulta por la diferencia entre el derecho de capitalización a favor los acreedores de las Filiales en sus respectivos convenios y el derecho de éstas a capitalizar en Avánzit, S.A. se canjeará por acciones de Avánzit S.A., la cual quedará subrogada en la posición acreedora frente a las Filiales, quedando obligada a la ampliación de capital.

El destino de la cuenta a cobrar de Avánzit, S.A. a las filiales como consecuencia de lo indicado en el párrafo b) anterior será una ampliación de capital en las filiales por compensación de los créditos

generados por el exceso mencionado, quedando los créditos referidos incorporados a los Eondos Propios de las Filiales.

2. Avânzit ENA SGT, S.A.U.

Los acreedores de la filial Avánzit ENA SGT, S.A.U. que han elegido la Opción 1 en su convenio de accreedores, en lo que se refiere al 100% del importe total de sus créditos, éste será canieado por acciones de la propia Avánzit ENA SGT, S.A.U., quedando obligada la filial así como su accionísta único Avánzit Tecnología, S.L.U., a aprobar la ampliación de capital necesaria para ejecución del Convenio de Acreedores de la filial.

Los acreedores de las filial Avánzit ENA SGT, S.A.U. que han elegido la Opción 2 en su convenio de acreedores, en lo que se reflere al 40% del importe total de sus créditos, éste será canjeado por acciones de Avánzit S.A. mediante aportación de los mismos por sus titulares a la ampliación de capital que se compromete a realizar Avánzit, S.A. en cuantía tal que permita dicha capitalización. Avánzit, S.A. quedará subrogada en la posición acreedora frente a la filial.

El destino de la cuenta a cobrar de Avánzit, S.A. a la filíal como consecuencia de lo indicado en el párrafo anterior será una ampliación de capítal en las Filial por compensación de los créditos generados por el canje mencionado, quedando los créditos referidos incorporados a los Fondos Propios de la filial.

	Miles de euros
Capital actual (Socio único Avánzit Tecnología, S.L.U.)	3.744
Derecho de Avánzit, S.A. por adhesión Opción 1 Convenio	4.037
Derecho de Avánzit, S.A. por cuenta a cobrar procedente de
canje	3.722
Derecho de terceros	191
Capital resultante	11.693
Accionariado resultante:
lAvánzit, S.A	66,35%
Avánzit Tecnología, S.L.U.	32,02%
l erceros	1.63%
Total	100 000/

Company of the county of the county

El detalle de derechos de capitalización de las filiales en Avánzit, S.A, de los acreedores de las mismas, y el exceso mencionado son los siguientes:

Miles de Euros	Derecho de Capitalización en Avánzit S.A	Derecho de Capitalización en / Avánzit S.A - Acreedores filiales ' ajenos al Grupo	Excessi
[AVANZIT TECNOLOGIA, S.L.U.	21.761	29.858	8.097
AVANZIT TELECOM, S.L.U.	844	7.153	6.309
TOTAL	22-605	37.011	14.406

El derecho de capitalización en Avánzit, S.A. para el caso de la Sociedad del Grupo Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., por importe de 16.810 milles de euros, puede ser cedido por ésta a sus acreedores mediante Convenio Extrajudicial.

El resumen de derecho de capitalización neto en Avánzit, S.A. a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales como consecuencia de las opciones elegidas por los acreedores del grupo y ajenos al mismo, en los respectivos convenios propuestos, sin incluir la cesión de Telson Servicios Audiovisuales, el mino, es como sigue:

Miles de euros	Avánzit, S.A.	Avánzit Tecnología, S.L.U.	Avânzit Telecom., S.L.U.	Avánzit Ena SGT, S.A.U. '	Total Derecho de capitalización en Avánzit, S.A.
Derecho de capitalización en cada convenio	41.8661	29.858	7.153	3.722	82.5991
Menos: Derecho de lcapitalización a ceder a acreedores					0
A favor de Avánzit Telecom, IS.L.U.	(631)	(213)			(844)
A favor de Avánzit Tecnología, S.L.U.	(19.812)		1	(1.949)	(21.761)
Derecho de capitalización lneto en Avánzit, S.A.	21.423	29.645	7.153	1.773	59.994

Los saldos correspondientes a compañías afiliadas y el efecto del Convenio de Avánzit, S.A. sobre estos saldos es como sigue:

AVANZIT S.A.		Capitalización		Pago	TOTAL
(Miles de Euros)		Opción en Avánzit S.A	Quita	Aplazado	DEUDA
Consolidan
AVÁNZIT TELECOM, S.L.U.		631	1.051	421	2.103
AVÁNZIT TECNOLOGIA, S.L.U.		19.812	33.0201	13.2081	66.040
TELSON SERVICIOS AUDIOVISUALES, S.L.U.	2		41.950	13.9831	55.933
OSTRA DELTA, S.A.	2
Subtotal		20.443	76.022	27.612	124.077
NO Consolidan
IRADIOTRONICA FRANCE,S.A.R.L.	2		10		13
RADIOTRONICA DO BRASIL,LTDA	2		2.209	736	2.945
Subtotal		1	2.219	740	2.959
TOTAL		20.443	78.241	28.352	127.035

Otros aspectos significativos

Procedimiento de exclusión de cotización

Con fecha 29 de diciembre de 2003 el Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) adoptó, en base a determinadas consideraciones, el acuerdo de iniciar el procedimiento de exclusión de negociación en las Bolsas de Valores de las acciones de Avánzit, S.A..

La sociedad confía en obtener una resolución que acuerde el archivo del expediente y la reanudación de la cotización, al haber subsanado las supuestas omisiones en la información suministrada al mercado que fueron invocadas en la Resolución de la CNMV para justificar la incoaclón del mismo.

En concreto, las cuentas correspondientes al ejercicio de 2002 han sido ya reformuladas por el Consejo de administración, habléndose aprobado en la Junta General Extraordinaria colebrada, en segunda convocatoria, el 28 de marzo de 2004.

La sociedad ha cumplido igualmente todas las obligaciones legales en materia de información períódica. En consecuencia, a juicio del Consejo de Administración, al haber sido subsanadas llas circunstancias invocadas por la CNMV para justificar la apertura del referido expediente, la Compañía confia en que esta incertidumbre pueda quedar definitivamente resuelta.

Reformulación de las Cuentas Anuales del ejercicio 2002

Las Cuentas Anuales del ejercicio 2002 que no fueron aprobadas en la Junta General de Accionistas celebrada el 27 de junio de 2003, fueron reformuladas por los actuales miembros del Consejo de Administración con fecha 9 de febrero de 2004, fueron aprobadas por sus accionistas eo la Junio Extraordinaria celebrada, en segunda convocatoria, el 28 de marzo de 2004.

Plan de negocio

El Plan de negocio del Grupo Avánzit para los próximos ejercicios se base en los siguientes parámetros:

" Potenciación de las tres líneas de negocio tradicionales (Telecomunicaciones, Tecnología y Media).
Aprovechamiento de la posición privilegiada del Grupo en la fase de recuperación del sector de las Telecomunicaciones y en el lanzamiento del UMTS.
Aprovechamiento de la recuperación económica en Latinoamérica con la reapertura de las sociedades filiales latinoamericanas que se estimen viables.
· Recuperación de actividades abandonadas (ferroviaria, gas) y diversificación de la cartera de clientes, reduciendo la dependencia del Grupo Telefónica.
Reducción de las cargas de estructura. e
Obtención de la financiación necesaria para sus actividades y recuperación progresiva de la financiación de proveedores.

Durante el segundo semestre de 2003 el actual equipo gestor de Avánzit, S.A. ha modificado su estrategia relativa a la posible venta de activos del grupo, desestimándose la posible venta de filiales significativas (Telson Servicios Audiovisuales S.L.U. y Avánzit Telecom.,S.L.U.). Respecto a la posible venta de Telson Servicios Audiovisuales S.L.U., y debido a las medidas tomadas, no se ha considerado tal posibilidad ya que se desestimaron las ofertas presentadas así como que constituye un pilar fundamental para contribuir a la viabilidad del Grupo.

Sin embargo, se ha procedido a la venta de sus créditos y la participación no estratégica en Pantalla Digital el 14 de octubre de 2003 por importe de 980 miles de euros (en el Grupo 3 millones de euros).

Expediente de Regulación de Empleo

El mes de febrero de 2004 se ha ablerto un periodo de consultas con los trabajadores de Avanzit Telecom, S.L.U., para la formalización de un Expediente de Regulación de Empleo (ERE), planteándose las siguientes alternativas:

- Planteamiento de aceptación de modificación del Convenio:

-
70 recolocaciones externas, con el compromiso de reincorporación en la Empresa, en el plazo de dos años, o bien aceptación de las indemnizaciones pactadas.
No aceptación de Modificación del Convenio Colectivo:
- l Incremento de la cifra de personal excedente en 210 afectados, a los que la Empresa garantiza, además de la indemnización, un puesto de trabajo alternativo, fuera del citado convenio.

La Sociedad con las alternativas propuestas intenta beneficiar a sus trabajadores, recompensándoles en la medida de lo posible, y confía en una pronta resolución del expediente en beneficio de todas las partes implicadas.

Al tratarse de momento de simples propuestas que están en fase de consulta, y que podrían todavía experimentar cambios, no es posible de momento cuantificar exactamente los costes que las mismas supondrían para la Compañía. En cualquier caso, la mayor parte de estos costes están incluídos y provisionados al 31 de diciembre de 2003, en un importe consolidado de 10 millones de euros

36

		Miles de Euros					Miles de Euros
APLICACIONES	2003	2002		ેરા	IGENES		2003	2002
Recursos aplicados de las operaciones
Resultado del ejercicio (pérdidas)				Recursos aplicados de las operaciones
		411.620		Resultado del ejercicio (beneficios)			82.412
Dotaciones a la amortización		(16.306)	la ਰ Dotaciones	amortización			1.252
financiero Dotación a la provisión de inmovilizado		(25.728)		Dotación a la provisión de inmovilizado financiero
Dotaciones de provisiones para riesgos y gastos y extraordinarios							4.729
		(111.456	otaciones	de provisiones para riesgos y gastos y extraordinarios			7.059
Gastos extraordinarios bajas gastos de establecimiento		(60	Gastos	bajas extraordinarios	gastos de establecimiento
bajas inmovilizado inmaterial Gastos extraordinarios		(238	Gastos	bajas extraordinarios	inmaterial inmovilizado
Gastos extraordinarios bajas Inmovilizado material		(1.063					(4)
			astos	bajas extraordinarios	material inmovilizado
Gastos extraordinarios bajas inmovilizado financiero		(1.397	astos	bajas extraordinarios	financiero inmovilizado		7.606
Saneamientos inmovilizado material		(2.105	69	neamientos inmovilizado material
Saneamientos Fondos de comercio
		(274.041	Saneamientos Fondos	comercio de
Otros saneamientos inmovifizado inmaterial		(273		Otros saneamientos inmovilizado inmaterial
Activación de créditos fiscales
		97.942		Activación de créditos fiscales			(21.752)
		76.595
							81.302
Adquisiciones de Inmovilizado-

Inmovilizaciones Inmateriales, neto		532
Inmovilizaciones materiales		456
Inmovilizaciones financieras

Empresas del Grupo		301
Otras inversiones financieras		5.601 0
Traspasos de largo a corto
Traspasos de corto a largo		143.306
		24.975
			Deudas a largo plazo				1.469	170,338
Gastos a distribuir en varios ejercicios		L 808		Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Aplicaciones y reversiones provisión riesgos y gastos	79.666	8.602	Otros				1.164	6.669
TOTAL APLICACIONES								(119)
	80.493	260.369			TOTAL ORÍGENES		83,935	176.888
EXCESO DE ORÍGENES SOBRE APLICACIONES				EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	3.442			DEL (DISMINUCIÓN	CIRCULANTE) CAPITAL			83.481


				re Eu	S
			2003		2002
	CAPITAL CIRCULANTE VARIACIÓSKIAEL		Aumento	Disminución	Aumento	Disminución

Existencias			65			8.103
Deudores				8.238		18.001
creedores			.424 11
nversiones financieras temporales					(10.807
esorería			14			39.554
			04 1			317 6.
fustes por periodificación				17		299
	TOTAL		1.697 L	8.255	(10.807)	72.674
VARIACIÓN DEL	CAPITAL CIRCULANTE		3.442			83.481

21. Cuadro de financiación de los elercicios 2003 y 2002

2002 0

					Miles de	euros
				Fondos		Fondos		Porcentaje de
			Coste Bruto	Propios		Propios		Dominio
edad	Dirección	Constitución Año de	(Nota 8) Matriz	dados (") Consoli-	Provisión (Nota 8)	Negativos 2) (Nota 1	Directo	Indirecto

S.L.U.	Madrid	2001	21.136	.840) (21	(21.136)	(21.840)	100%
S.L.U.	Madrid	2001	6.944	(75.236)	(6.944)	(9.196)	100%
udiovisuales, S.L.U.	Madrid	2001	24.373	(35.550)	(3.990)
s, S.A.	35008 C/ Sucre, nº 15. Pol. Industrial El Sebadal (Las Palmas de Gran Canaria)	ਰੇਰੇ 8 ﻟ	60	50	(30)		100% 100%
S.A.	Madrid	2001	60	57	(30)
	Edificio Murano Cortes 14 Calle 3-51 Zona 10						100%
S.A. Guatemala.	Oficina 1003 (Guatemala) 01010	ਰੇਰੇਰੇ L	4.397	N/D	(4.397)		100%
S.A. El Salvador,	81 con Esquina norte. Colonia Escalón.( El Salvador) 4205. 9º Calle Poniente, nº	ਰੇਰੇਰੇ 1	150	N/D	(150)		100%
Chile, S.A.	Santiago de Chile (Chile) C/ Vargas Buston, 760	2000	848	N/D	(818)		100%
	Madrid	2000	286	N/D	(286)		100%
xico	México	ਰੋਰੇਰੇ ﺎ	2.561	N/D	(2.561)		100%
	Chile	ියි. මිතිව 1	1.816	N/D	(1.816)		100%
			1.818		(1.824)
en Sociedades del			64.419		(43.982)	(31.036)

ulo de la provisión por fondos propios negativos no se incluyen las provisiones registradas dependies Audiovisuales, S.L.U. en relación con la cuenta a cobrar a Avánzit, S.A.

Avánzit Tecnología, S.L.U. y Telson Servicios

··

-17

					Mil
edad	Dirección	Constitución Año de	Coste Bruto (Nota 8) Matriz	dados (*) Consoli- Propios Fondos	Provi (Not
S.L.U.	Madrid	2001	21.136	(21.840)	(2
S.L.U.	Madrid	2001	6.944	(75.236)	1)
udiovisuales, S.L.U.	Madrid	2001	24.373	(35.550)
S.A. s,	35008 C/ Sucre, nº 15. Pol. Industrial El Sebadal (Las Palmas de Gran Canaria)	1998	60	50
S.A.	Madrid	2001	60	57
Guatemala, S.A.	3-51 Zona 10 Edificio Murano Cortes Oficina 1003 (Guatemala) 01010 14 Calle	1999	4.397	N/D	al
S.A El Salvador, 6	81 con 9º Calle Poniente, nº 4205. Esquina norte. Colonia Escalón.( El Salvador)	1998	150	N/D
Chile, S.A.	Santiago de Chile (Chile) C/ Vargas Buston, 760	2000	818	N/D
	Madrid	2000	286	N/D
xico	México	1999	2.561	N/D	1
	Chile	1999	1.816	N/D	.)
			1.818		ﻟ
en Sociedades del			64.419		(43

S Avánzit Tecnología Avánzit de Canaria Avánzit Móviles de Avánzit Móviles de Avánzit Móviles de Avánzit Móviles Mé N/D: No disponible, (*) A efectos del c Nombre de la Soci Telson Servicios A Total Inversiones Anexo 1 - II Avánzit Wireless , Otras sociedades Avánzit Telecom, Avánzit Nigeria Avánzit Chile de C.V. Grupo

EFECTO DE LA EJECUCION DE LOS CONVENIOS DE ACREEDORES AL BALANCE DE SITUACION INDIVIDUAL DE 31 DE DICIEMBRE DE 2003 (Miles de Euros)

ACTIVO	Elerciclo 2.003	Ajustes	Convenios Con	PASIVO	Ejercicio	Ajustes	Con
					2,003		Convenios
IOVILIZADO:				FONDOS PROPIOS:
stos de establecimiento	1.617		677	Capital suscrito	31.553		31.553
ovilizaciones inmateriales	595		595	Capitalización Derechos de		1 59.80
echos sobre bienes en régimen de leasing	714		714	emisión ale Prima	246,582		900000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
do de comercio de fusión	29.703		703 79	ega Reserva	3.151		246.582
o inmovilizado inmaterial	615		615	acciones propias para Reserva			3.151
ortizaciones	(30.436)	-	438) (30	reservas Otras
ovillzaciones materiales	704		704	Resultados de ejercicios anteriores	1.548		1.548
renos y construcciones	774		774	del ejercicio Beneficio (Pérdida)	82.412 72.092 (d		(472.094)
alaciones técnicas y maquinaria						112.04	194.452
as instalaciones, utillaje y mobiliario				Total fondos propios
mentos de transporte					(106,846)	171.847	64.999
o Inmovilizado	2.935		2.935	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
ortizaciones	(1.625)		(1.625)		7.848		7.848
visiones	(1.380)		(1.380)
ovilizaciones financieras	94,646 1	(31.056)	63.590
ticipaciones en empresas del grupo	64,419	17.94	82.359
ditos a empresas del grupo				PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	39.209	(24.203)	15.006
s créditos a largo plazo	5.601		5.601
	20.252		20.252
as inmovilizaciones financieras	292		292
ninistraciones Públicas	153.665	રજૂરી (13.	140.082	ACREEDORES A LARGO PLAZO
siones	(49.583)	(35.413)	(84.996)	entidades de crédito con Deudas	1.766	34.960	36.77
				empresas del grupo Deudas con	114.784	(86.432)	28.352
				largo plazo 지 acreedores Otros		6.579	6,579
Total inmovilizado	197.563	050) (31)	168.508	Administraciones Públicas	2.448	3.258	5.706
				Total acreedores a largo plazo	8.998 1	(41.636)	7.362 1
STOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	823		823
TVO CIRCULANTE:
tenclas
enas primas y otros aprovisionamientos	306		308	ACREEDORES A CORTO PLAZO
a ejecutada pendiente de facturar				entidades de crédito con Deudas	92.911	(92.762)	143
cipos a proveedores				empresas del grupo con Deudas	13.299	(12.252)	1.047
dores.	308		3013	comerciales . Acreedores	3.532		.532 6
	8.054		8.052	Anticipos recibidos por pedidos	0		19
ntes por ventas y prestación de servicios	4.527		527	o prestaciones de servicios por compras Deudas	3.513		514 3
ntes de dudoso cobro	725		725	comerciales. B supports deudas	32,800	(32.050)	751
resas del grupo deudoras	1.188		88 ﺎ ﺎ	Administraciones públicas	4.792	(4.260)	532
ienda pública deudora	1		9	deudas olras	28.008	(27.790)	6 21
dores personal	10		0 L	Desembolsos exigidos sobre acciones
dores varios	135		135	Remuneraciones pendientes de pago
isión para insolvencias	(8.537)		537) (ਉ	Provisiones para Riesgos y Gastos a Corto Plazo	549 t		5.549
rsiones financieras temporales	14		14	Ajustes por periodificación	33		34
ororia	રેલેવ		266
tes por periodificación	0		6
Total activo circulante	8.947		947 전.	Total acreedores a corto plazo	148.124	(137.064)	11.061
TOTAL ACTIVO	207,333
		(31.056)	176.276	TOTAL PASIVO	207,333	(31.056)	76.276

ﺎ

ANEXO II

AVANZIT, S.A.

පෘෂා හා හා කාස්තු කර යි අනු පිහ සිට පිහි කියෝන් කරන ලේ 2004.
පාර්මා ජනයා කන සිත සින්දාය රැසක් ශාක කියෝග (ක හැක්ස හැකියා හි කොහු හැකියා වන කොන්නානා කුලය හා ලි ලෙස හා ඉලිකාර්

.. -

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Avánzit, S.A.

Informe de Gestión Correspondiente al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2003

Análisis de los resultados

El ejercicio 2003 ha estado condicionado, para el Grupo Avánzít, principalmente por los siguientes factores:

i. Concentración de esfuerzos en la consecución del levantamiento de todas las Suspensiones de Pagos.
ii. Ralentización de las operaciones en los mercados en los que operamos como consecuencia de la situación concursal en la que nos encontrábamos.
iii. Falta de liquidez ante la imposibilidad de consecución de financiación que permitiese realizar expedientes de ajustes de plantilla necesarios.

El anterior Consejo de Administración de la Sociedad Dominante tomó la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no son rentables ni de naturaleza estratégica para el Grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se ha determinado no incluitas dentro del perimetro de consolidación del Grupo, manteniendolas a valor cero en el balance de situación al 31 de diciembre de 2002 y 2003.

Las filiales sobre las que se ha tomado la decisión descrita con anterioridad son, fundamentalmente, las latinoamericanas y Avánzit ENA-SGT. Las actividades que continúan son, en el territorio nacional, las viables a largo plazo y estratégicas de Tecnología, Telecom, y Telson, así como Argentina y Perú.

Los nuevos gestores están planteando el relanzamiento de las sociedades participadas que fueron excluidas del perímetro de consolidación.

No se detallamos mayor detalle del que se presenta en la cuenta de resultados de Avánzit, S.A. dado el carácter de holding de la Sociedad Dominante.

2. Situación Patrimonial

Las presentes cuentas anuales del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003 presentan (con la excepción de Avánzit ENA SGT, S.A.U que no consolida), tanto en la Sociedad Dominante, Avánzit, S.A., como en sus filiales Avánzit Telecom. S.L. y Avánzit Tecnología S.L., fondos propios negativos en sus estados financieros individuales por los importes que se detallan en el siguiente detalle:

l Sociedad	Millones euros
Avánzit S.A	(106,8)
Avánzit Tecnologia, S.L.U.(*)	(75,2)
Avánzit Telecom, S.L.U	(21,4
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U (**	(35,6)

(*) Existe una deuda participativa y subordinada por 60 millones de euros, aproximadamente.

(**) Existe una deuda participativa y subordinada por 56 millones de euros, aproximadamente.

Los mecanismos por los que se van a restablecer a corto plazo dichos equilibrios patrimoniales de las distintas sociedades del Grupo son los siguientes:

1- La firma de los convenios con los acreedores de las sociedades suspensas, mediante quitas yo capitalización de una parte de la deuda. Al día de hoy los acreedores ya se han adherido a los propuestos / aceptados por las sociedades, y en ellos se contemplan quitas que van desde el 50% como regla general, al 95% como supuesto limite en Avánzit ENA SGT S.A.U., lo que unido a la capitalización de otra parte de la deuda y el pago en 6 años con el primero de carencia de hasta un máximo del 25% del crédito reconocido, provocará un importante saneamiento patrimonial de las sociedades.

2- Obtención de resultados positivos en el Grupo resultante tras la aplicación de los convenios de acreedores y la implementación de diversas medidas de racionalización de la estructura.

En la Nota 20 de la Memoria adjunta se ha detallado en el apartado de Otros aspectos significativos los efectos más significativos que producen los convenios de acreedores, y su impacto en la situación patrimonial de la Sociedad.

က Medidas adoptadas durante el segundo semestre del ejercicio 2003

Las medidas que se adoptaron durante el segundo semestre de 2003 por el Consejo de Administración que tomó posesión en la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de Junio de 2003, fueron las siguientes:

Concentración en la consecución de la aprobación de los Convenios de Acreedores.
lmplantación del Centro de Servicios Compartidos, regulador y unificador de las áreas de Administración, Finanzas, Recursos Humanos y Sistemas, de las empresas del Grupo Avanzit, S.A., Avanzit Telecom, S.L.U., Avanzit Tecnología, S.L.U. y Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., en una misma ubicación, con el fin de la reducir la estructura duplicada de las filiales, unificar sistemas contables y obtener una mejora de los sistemas de información y gestión.
Optimización en los procesos de gestión de cobros y pagos, ante la falta de financiación, desarrollando sus actividades ordinarias con la propia autofinanciación.
Restablecimiento de las filiales rentables de Argentina y Perú.
actividad fue abandonada por los anteriores gestores.

ব Evolución Futura

Una vez que se produzca la firmeza de las resoluciones judiciales que aprueben los respectivos convenios de acreedores de las Sociedades del Grupo, se emprenderán las acciones necesarias para dotar a Avánzit, S.A. y su grupo de empresas de rentabilidad a corto plazo, y una vuelta a la normalidad de sus operaciones, con la recuperación y expansión de los negocios, tanto en el ámbito nacional como internacional. La Nota 20 de las cuentas anuales incluye información sobre el Plan de Negocios de la Sociedad.

5. Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Nos remitimos a lo indicado en el Apartado Hechos posteriores de la Nota 20 de la Memoria adjunta.

6. Autocartera

A 31 de diciembre de 2002, la Sociedad mantenía préstamos con antiguos consejeros del Grupo Avánzit, por importe de 4.500 miles de euros, con vencimiento en 2003 concedidos en el ejercicio 2000 para la adquisición de 300.000 acciones de Avánzit, S.A., con el objetivo de fidelizar y comprometer a los mismos con la creación de valor para el accionista.

Según los acuerdos contractuales establecidos, dichos exconsejeros tenían la posibilidad de devolver el préstamo con acciones de Avánzit, S.A. valoradas a 15 euros por acción. En función de lo anterior, la Sociedad tenía registrada en el ejercicio 2002 una provisión de 4.170 miles de euros por este concepto en el epigrafe "Provisión para otros créditos a largo plazo", para hacer frente a la minusvalla existente en función del valor de cotización de las acciones de Avánzit al 31 de diciembre de 2002.

Estos préstamos fueron devueltos mediante la dación en pago de deuda con las acciones que garantizaban el préstamo, con fecha 4 de febrero de 2003. La Sociedad procedió a la venta de la totalidad de las mismas en el mercado a lo largo del primer trimestre de 2003, generando una minusvalía de 10 miles de euros y la provisión fue cancelada.

1 Investigación y Desarrollo

Durante el ejercicio 2003 no se han realizado inversiones en Investigación y Desarrollo.

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES DE AVANZIT, S.A.

E INFORME DE GESTIÓN

Las presentes Cuentas Anuales de Avanzit, S.A., integradas por el balance de situación al 31 de diciembre de 2003 y la cuenta de pérdidas y la memoria correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha así como el informe de gestión han sido formulados por el Consejo de Administración en su reunión de 31 de marzo de 2004, con vistas a su posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dichas Cuentas Anuales e Informe de Gestión están extendidas en 42 hojas todas ellas firmadas por todos los Consejeros de la Sociedad Dominante.

Buan Bautista Pérez Aparieio Presidente Ejecutivo

Caja de Ahorros y Monta de Piedad de Segovia Consejere Representada port D. Miguel Angel Sánchez Plaza

D/Bopello Cuens Mesonero Consejero

Luis M. Juega Garcia I Secretario del Consejo

Madrid 14 de mayo de 2004

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DEL ANEXO II DE LAS CUENTAS ANUALES DE

AVANZIT, S.A.

El presente ANEXO II de las Cuentas Anuales de Avanzit, S.A., forma parte integrante de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2003 formuladas por este Consejo de Administración el 31 de marzo de 2004, y es complemento de las mismas tal y como se indica en la Nota 11 de aquellas. El objetivo de este Anexo es presentar los efectos derivados de la aplicación de los convenios de la empresas del Grupo Avanzit que suspendieron pagos en el ejercicio 2002, por cuanto que de ellos se modifica la situación de fondos propios de la Sociedad.

Este ANEXO está extendido en 1 hoja firmada por todos los Consejeros de la Sociedad.

D. Juan Baujista Perez Aparicio Presidente Ejecutivo

Caja de Ajorros Monté de Piedad de Segovia Consejero Representada por Miguel Angel Sánchez Plaza

D. Roberto Cuens Mesonero Consejero

Luis M. Juega Garqià | Secretario no Consejero

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes

2 0 MAY0 2004 REGISTRO DE ENTRAQA Nº 2004 ( 5 5 4 . 9

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

the country of the country of the country of the country of the county of

Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

CNM V Registro de Auditorias 8 5 misories

and the state of the state of the state of the state of the states and

Deloitte.

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de AVÁNZIT, S.A.:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de AVÁNZIT, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO AVANZIT), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es

expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad Dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003. Con fecha 13 de febrero de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002, que han sido aprobadas por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Avánzit, S.A. de fecha 28 de marzo de 2004, en el que expresamos una opinión con salvedades. Dicho informe de auditoría sustituye al previamente emitido sobre las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002 del Grupo Avánzit formuladas con fecha 31 de marzo de 2003, que no fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 2003, en la que adicionalmente se acordó iniciar la acción social de responsabilidad contra los miembros del anterior Consejo de Administración, que fue sustituido en el transcurso de la misma.
1. En los últimos ejercicios la evolución de los que opera el Grupo Avánzit ha estado marcada por un entorno de disminución significativa de las anteriores expectativas de crecimiento, derivado de la caída de la demanda de los operadores de Telecomunicaciones, principales clientes del Grupo, así como por la ralentización económica general, especialmente en Latinoamérica, área geográfica donde el Grupo realizaba una parte significativa de su actividad. Estos aspectos afectaron significativamente a las operaciones del Grupo, que incurrió en pérdidas significativas que produjeron un deterioro de su situación económico-financiera y patrimonial. En este contexto, con fecha 30 de mayo de 2002 el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. acordó presentar ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos, que fue admitida a trámite con fecha 4 de junio de 2002. Con posterioridad a dicha solicitud, las sociedades dependientes Avánzit Telecom, S.L., Avánzit Tecnología, S.L. y Avánzit ENA-SGT, S.A. presentaron en los correspondientes juzgados sus propias solicitudes de declaración de dicho estado legal, que fueron admitidas a trámite con anterioridad al cierre del ejercicio 2002 (véanse Notas 1-c y 22).

Deloitte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. inscripción 41, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid

A member firm of Deloitte Touche Tohmatsu

Adicionalmente, a la fecha de formulación de las cuentas anuales adjuntas los expedientes de suspensión de pagos del resto de las sociedades del Grupo anteriormente mencionadas están concluidos o en la fase final de sus correspondientes procesos, habiéndose completado con anterioridad a la fecha de emisión de este informe los últimos trámites pendientes (véanse Nota 22 y Anexo II).

En este sentido, según se indica en las Notas 2-g y 22, los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que las medidas de reestructuración y viabilidad implantadas y previstas y el mencionado levantamiento de las suspensiones de pagos permitirán la continuidad de las operaciones del Grupo, motivo por el cual han formulado las cuentas anuales consolidadas adjuntas de acuerdo con el principio de empresa en funcionamiento. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado en este contexto, e incluyen determinadas provisiones relacionadas con las medidas previstas, entre las que destacan el reconocimiento contable de costes de reestructuración y el registro de provisiones destinadas a cubrir riesgos y gastos relacionados con avales y litigios en curso (véase Nota 15).

En las actuales circunstancias, la recuperación de los activos del Grupo, los costes de reestructuración a incurrir, la razonabilidad de las provisiones para riesgos y gastos registradas, así como la capacidad del Grupo para hacer frente a sus compromisos y obligaciones, están condicionados al éxito de sus operaciones futuras, fundamentalmente vinculado a la recuperación de los mercados en los que opera el Grupo, al éxito de las medidas de reestructuración y viabilidad previstas (véase Nota 22), al levantamiento del procedimiento de exclusión de negociación en las Bolsas de Valores de las acciones de la Sociedad Dominante y a la capacidad de obtención de los recursos financieros necesarios para continuar sus actividades.

Por otra parte, según se indica en la Nota 13, al 31 de diciembre de 2003 los fondos propios de

Avánzit, S.A. son inferiores a la mitad de su capital social. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 260.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad deberá disolverse o proceder a aumentar o reducir su capital social en la medida suficiente y los Administradores deberán convocar Junta General de Accionistas en el plazo de dos meses desde la aprobación de las cuentas anuales para la adopción de las medidas a adoptar para el restablecimiento del equilibrio patrimonial. No obstante, tal y como se indica en la Nota 13, los Administradores de Avánzit, S.A. entienden que los levantamientos de las suspensiones de pagos de las sociedades del Grupo, la mayor parte de los cuales ya son efectivos a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas (véanse Notas 22 y Anexo II), restablecerán el equilibrio patrimonial de la Sociedad. El Anexo II a las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluye la estimación realizada por los Administradores de Avánzit, S.A. en relación con los impactos patrimoniales que se derivarían de la aplicación de los convenios de acreedores de las sociedades del Grupo al balance de situación consolidado del Grupo Avánzit, S.A. al 31 de diciembre de 2003. En relación con dicho Anexo, los Administradores han considerado adecuado incluir en las cifras de fondos propios presentadas la totalidad de los efectos derivados de las quitas relacionadas con la aplicación de los mencionados convenios de acreedores. De acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, los efectos de dichas quitas deben diferirse y registrarse en los ejercicios en los que se realicen los pagos aplazados de las deudas asociadas, por lo que los fondos propios consolidados presentados en

el Anexo II deberían disminuirse en 57,5 millones de euros, con independencia de que dichos importes deban considerarse en las cuentas anuales individuales de Avánzit, S.A. a los efectos del mencionado artículo 260.4 de la Ley de Sociedades Anónimas y sin considerar los efectos de la salvedad descrita en el apartado siguiente.

Sobre la base del levantamiento de las suspensiones de las sociedades del Grupo y del éxito de las medidas de reestructuración en curso, y considerando que a medio plazo es previsible una recuperación de los negocios del Grupo, los Administradores de la Sociedad Dominante han considerado adecuado registrar en las cuentas anuales consolidadas adjuntas créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados por un importe que al 31 de diciembre de 2003 asciende a 243,6 millones de euros (véanse Notas 9 y 18), de los cuales 154,9 millones de euros fueron registrados en ejercicios anteriores. Dado que entendemos que existen incertidumbres en relación con la recuperación de dichos créditos fiscales e impuestos anticipados y dado que el plazo de recuperación de una parte de los mismos es superior a diez años, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente

aceptados su reconocimiento debería diferirse hasta el momento de su realización efectiva. En consecuencia, los resultados del ejercicio 2003 y el inmovilizado financiero deberían reducirse en 243,6 millones de euros.

En relación con los mencionados créditos fiscales e impuestos anticipados, la aplicación de los convenios de acreedores de las sociedades del Grupo presentada en el Anexo II supone una recuperación de 51,9 millones de euros de créditos fiscales, mientras que el resto del importe registrado, de los cuales aproximadamente 36,7 millones de euros tienen un plazo de recuperación superior a los diez años, se deberían compensar mediante la obtención de beneficios futuros suficientes.

En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el apartado 3 anterior y excepto por los efectos de las salvedades descritas en los apartados 4 y 5 anteriores, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Avánzit al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan

uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2003 contiene que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo apartado y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que oomponen el Grupo.

DELOITTE & TOUCHE ESPANA, S.L. inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

14 de mayo de 2004

INSTITUTO DE censores furados DE CUENTÁS DE ESPAÑA

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のお気になる。 1982年、1998年、1998年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、1995年、19

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the country of the country of the county of the county of

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.............................................................................................................................................................................. Este informe está sujeto a la tasa Este imorine esta serota en la
Ley 44/2002 de 22 de noviembre,
Ley 44/2002 de 22 de noviembre,
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Año 2004 COPIA GRATUITA

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L.

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Miembro ejerciente:

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2003 e

Informe de Gestión

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the contract and the county of

the submit the state of the state of the states and

トアートリーアイデント (1) 2017 - 10:50 (1) 2017 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:00 - 10:

Ejercicio	Ejercicio
2003	2002

31.553	31.553
246.582	246.582
(467.394)	(55.627)
3.151	3.151
	146
1.548	1.548
(472.093)	(60.472)
16.205	a.849
(288)	(ટર્ઝ)
76.336	(407.512)
76.451	(407.189)
(115)	(323)
(97.00€)	(175.208)

4,252	4.165
7.890	6.881
10.777	9.005


190 125.850	3.846 152,466
3.938	8.665
129.978	164.977

132.902	119.688
36.673	28.668
14.591	10.990
22.082	17.678
24.640 L	40.636 1
26.409	21.878
95.390	14.722 ﺎ
2.841	4.036
13.265	19,018
368	670
307.846	308.680
363.739	348 200

Reservas en sociedades consolidadas por Integración global INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 19) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Notas 4-I y 15) Diferencias de conversión en sociedades consolidadas Total acreedores a largo plazo Pérdidas y ganancias de la sociedad dominante-Total fondos propios BALANCES DE SITUAÇIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 y 2002 Pérdidas y ganancias atribuibies a socios externos Deudas por compras o prestaciones de servicios Deudas con entidades de crédito (Nota 16) Resultados negativos de ejercicios anteriores Deudas con entidades de crédito (Nota 16) PASIVO Otras reservas de la sociedad dominante-Administraciones Públicas (Nota 17) AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ACREEDORES A LARGO PLAZO: Pérdidas y ganancias consolidadas ACREEDORES A CORTO PLAZO: SOCIOS EXTERNOS (Nota 14) Otras deudas no comerciales-FONDOS PROPIOS (Nota 13): Reserva para acciones propias Anticipos recibidos por pedidos Otros acreedores (Nota 17) Acreedores comerciales-Administraciones públicas Prima de emisión Capital suscrito Otras reservas Reserva legal (Miles de Euros) (12.250) (43.181) (4.277) (48.796) 3.028 15.956 21.290 (15.106) 14.624 6.959 42.398 48.335 14.481 3.378 8.782 1.696 187.523 154,885 4,656 11.949 227.797 1.045 766 1.573 64.340 1.956 10.251 27.484 1.268 8.342 4.349 328 72.804 337 2.927 Ejerciclo 2002

Las Notas 1 a 22 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de situación consolidado del ejercicio 2003.

Provisiones por operaciones de tráfico (Notas 4-1 y 15)

Afustes por periodificación

85.002

318,500

559

Remuneraciones pendientes de pago

Otras deudas (Nota 17)

2.598

146

5.081

Total acreedores a corto plazo

TOTAL PASIVO

	Efercicio
ACTIVO	2003
cimiento (Nota 6)	1.898
materiales (Nota 7)	9.851
nes en régimen de leasing	11.053
ción y desarrollo	3.378
naterial	13.394
	(14.822)
zado inmaterial	(3.152)
ateriales (Nota 8)	18.122
clones	7.238
s y maquinaria	45.748
utiliaje y mobiliarlo	9.352
porte	1.649
Información y otro inmovilizado	8.139
ovisiones	(54.004)
nancieras (Nota 9)	267,370
8	20.694
es financieras	47,736
iblicas (Nota 18)	243.646
zado financiero	(44.706)
Total Inmovilizado	297.241

RCIO DE CONSOLIDACION (Nota 5)	4.188
BUIR VARIOS EJERCICIOS	1.278
TE:
11)	11.838
tros aprovisionamientos	377
y semiterninados	2.882
diente de facturar	7.769
ores	810
1	44.300
y prestación de servicios	51.903
iblicas	1.722
Nota 19)	353
enclas	.685 L ﺎ
eras temporales (Nota 12)	.363) 574 (1
constituidas a corto plazo	166
ancieras temporales (Nota 19)	408
corto plazo (Nota 10)
ificación	3,856
Total activo circulante	464
	61.032

Derechos sobre ble Gastos de estable Gastos de Investiga Inmovilizaciones

Otro inmovilizado ir Instalaciones técnic Elementos de trans Provisiones Inmovil Provisiones inmovil Inmovilizaciones Terrenos y constru Otras instalaciones Inmovilizaciones t Créditos a largo pla Otras inmovilizaci Administraciones Amortizaciones y Edubos broceso Amortizaciones

0 Inversiones financ

Deudores diversos Provisión para insol

Materias primas y o Obra ejecutada pen Deudores (Nota 11 Productos en curso Anticipos a proveed Clientes por ventas Administraciones Personal

ACTIVO CIRCULA! Existencias (Nota

GASTOS A DISTRI

FONDO DE COMEI

Tesoreria

Ajustes por period

... ..........................................................................................................................................................................

Otras Inversiones fir

Depósitos y flanzas

Acclones proplas :

	Ejercicio	Ejerciclo		Ejercicio	Ejercicio
	2003	2002	HABER	2003	2002
			INGRESOS (Nota 21):
	53.902	.428 78	lmporte neto de la cifra de negocios	146.723	173.180
	4.444	23.926	Otros ingresos de explotación	ਰੇਖੋ ਪ	11.277
	212	8.342	Varlación de la obra ejecutada pendiente de facturar	253	(6.689)
	49.246	46.160
	66.064	80.342
	51.478	62.479
	14.586	17.863
o (Notas 6, 7 y 8)	11.338	16.401
	794	818 E
	23.892	31.085
			Pérdidas de explotación	7.800	32.406
	2.194	11.835	Otros intereses e ingresos asimilados	102	775
	492	5.484	Diferencias positivas de cambio	ലവര	258 ﻟ
			Resultados financieros negativos
				1.975	15.286
lación (Notas 4-a y 5)	219	15.650

			Pérdidas de las actividades ordinarias	9.994	63.342
af, inmaterial
	eas	9,418
de la Sociedad Dominante
	રેતે 13.565	10.840 426.369
			Ingresos extraordinarios (Nota 21)	12.144	9.000
	268	5.954	Ingresos de ejercicios anteriores	1.648	2.593
			Resultados extraordinarios negativos	1.085	430.148
			Pérdida antes de Impuestos	11.079	493.490

	(87.530)	(97.149)
	76,451		Pérdida consolidada del ejercicio		396.341
	115	35
dominante	76.336		Pérdida del ejercicio atribuldo a la sociedad dominante	145	396.664

(87.530) 76.336 115 76,451 Beneficio del ejercicio atribuido a la sociedad dominante

53.902 49.246 4.444 212 66.064 51.478 14.586 11.338 23.892 794 219 2.194 492 ess ਦੇਰੇ 13.565 568 Ejercicio 2003 Pérdidas por operaciones con acciones propias de la Sociedad Dominante Amortización del fondo de comercio de consolidación (Notas 4-a y 5) Dotaciones para amortizaciones de Inmovifizado (Notas 6, 7 y 8) Varlación de provísiones de Inmovillzado material, inmaterial DEBE de cambio (Nota 2-b) mos. y cartera de control (Notas 7, 8 y 9) exte

CUENTAS DE PÉR

nin

AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

... ... ... ...

Beneficio consolidado del ejercicio
Resultado atribuido a socios externos (Nota 14) lmpuesto sobre beneficios (Nota 18)

Resultados extraordinarios positivos Beneficio antes de impuestos

Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores Gastos extraordinarios (Nota 21)

(Notas 10)

Diferencias negativas Gestos financieros

Varlación de provisiones de tráfico Otros gastos de explotación

Cargas sociates

Sueldos, salarlos y asimilados

Consumos y otros gastos Compras de mercaderias Variación de existencias Gastos de personal-Subcontratas

GASTOS (Nota 21):

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria Consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003

Actividad de la Sociedad Dominante

a) Constitución de la Sociedad Dominante; objeto social y estructura.

Avánzil, S.A. (en adelante la Sociedad Dominante) fue constituida en 1959 bajo el nombre de Radiotrónica, S.A. Con fecha 12 de diciembre de 2000, la Junta General Extraordinaria de accionistas acordó el cambio de nombre de Radiotrónica, S.A. por Avánzit, S.A.

La Sociedad Dominante tiene por objeto social cuanto se relacione con:

1. La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
1. La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
1. La construcción completa, reparación y conservación de obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
1. La contralación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
1. La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
1. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

En el ejercicio 2001 tuvo lugar una significativa reorganización societaria en el Grupo del que Avánzit, S.A. es Sociedad Dominante (véase Nota 1-b), que culminó en el ejercicio 2002.

Con posterioridad a dicha reorganización societaria, la actividad de la Sociedad Domínante corresponde básicamente a la actividad de cartera y a la finalización de contratos firmados en relación con las actividades anteriormente reflejadas.

La Sociedad Dominante opera en Colombia desde abril de 1996 a través de una sucursal, y en Martuecos desde marzo de 1999 a través de un establecimiento permanente, con actividades similares a las de la Sociedad Dominante.

Durante el tercer trimestre de 2002, continuando con las acciones iniciadas a finales del ejerciclo 2001, los anteriores Administradores de la Sociedad Dominante tomaron la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no consideraban rentables ni de naturaleza estratégica para el Grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se determinó no incluidas dentro del perimetro de consolidación del Grupo, manteniéndolas a valor cero en el balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2002 y provisionándose los riesgos por avales y otras posibles contingencias relacionadas con las mismas (véase Nota 9). En el ejercicio 2003 los nuevos gestores están planteando el relanzamiento de algunas de estas sociedades participadas. En el caso de

ejecutarse una decisión en este sentido, dichas sociedades participadas serían incluidas de nuevo dentro del perímetro de consolidación.

La actividad y otra información relacionada con las principales sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2003 que forman parte del perimetro de consolidación se detallan en el Anexo I.

Por motivos de estrategla comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas y los resultados con estas participaciones.

b) Fusión por absorción y aportación no dineraria de rama de actividad.

En el ejercicio 2000, Avánzi, S.A. adquirió diversas sociedades en el marco de reorientación estratégica encaminado a convertirse en un grupo especializado en Tecnología, Media y Telecomunicaciones. Como culminación de este proceso, en el ejercicio 2001 se llevó a cabo una reorganización societaria del Grupo que subuso:

1. La fusión por absorción de Avánzit, S.A. con ciertas sociedades filiales, que se describe a continuación (con fecha de efectos contables 1 de enero de 2001).
1. La posterior aportación de ramas de actividad, con fecha 31 de octubre de 2001, a las sociedades filiales Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Media, S.L. (hoy Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.) y Avánzit Tecnología, S.L.U., sociedades que han asumido las actividades afectas a las líneas de negocio que se indican en sus denominaciones sociales.

Fusión por absorción con Servicios Generales de Teledifusión, S.A. (SGT), World Coast S.L., Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A. (TSIP) y Telson S.A.

Los accionistas de Avánzit, S.A., Servicios Generales de Teledifusión, S.A., World Coast, S.L, Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos S.A., respectivamente, aprobaron el 29 de junio de 2001 el proyecto de fusión de las mencionadas sociedades, mediante absorción por Avánzit

S.A.

Todos los activos y pasivos transmitidos en la fusión se incorporaron a los libros de Avánzit, S.A., por el mismo valor al que figuraban en los libros de las sociedades absorbidas generándose los respectivos fondos de comercios de fusión en Avánzit S.A. (véase Nota 5).

Aportación no dineraria de rama de actividad a favor de Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., Avanzit Tecnologia, S.L.U. y Avánzit Telecom S.L.U.

Con fecha 31 de octubre de 2001, la Sociedad Avánzit S.A. llevó a cabo determinadas aportaciones de rama de actividad a las sociedades Avánzit Tecnología, S.L.U., Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. y Avánzit Telecom S.L.U. Dichas aportaciones se realizaron mediante la activos y pasivos a los valores contables por los que figuraban registrados en los libros de la sociedad aportante. La información relacionada con estas aportaciones se desglosó en las cuentas anuales de la Sociedad Dominante del ejercicio 2001.

El personal proveniente de Servicios Generales de Teledifusión, S.A., que pasó a integrarse en Avánzit, S.A., por efectos de la fusión por absorción entre Avánzil, S.A., -absorbida- fue traspasado en su integridad con fecha 1 de febrero de 2002 a Avánzit ENA-SGT, S.A. con la intención de desarrollar desde esta última entidad el sector de negocio originariamente a cargo de dicha plantilla.

c) Suspensión de pagos de Avânzit, S.A. y otras fillales del Grupo

Avánzit, S.A. y algunas de las sociedades de su Grupo habían venido incurriendo en pérdidas significativas desde el ejercicio 2001, fruto de lo cual se ha venido produciendo un deterioro significativo de su situación económico – financiera y patrimonial. Como consecuencia de ello, con fecha 30 de mayo de 2002 el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. acordó presentar ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos. Igualmente, Avánzit, S.A. adoptó, en su condición de socio único de Avánzit Telecom, S.L.U., el acuerdo de ratificar la decisión del Administrador Único de Avánzit Telecom, S.L.U. de instar ante los Juzgados de Primera Instancia el estado legal de suspensión de pagos de esta filial. La presentación de los textos de ambas demandas y de los documentos adjuntos se realizó el 31 de mayo de 2002.

Con fechas 4 y 7 de junio de 2002 respectivamente, las solicitudes del estado legal de suspensión de pagos de ambas sociedades fueron admitidas a trámite.

Posteriormente, con fecha 21 de octubre de 2002 el Consejo de Administración de la sociedad Avánzit, S.A. acordó presentar ante el Juzgado de Primera Instancia la solicitud del estado legal de suspensión de pagos de Avánzit Tecnología, S.L.U. Dicha suspensión fue admitida a trámite con fecha 11 de noviembre de 2002.

A continuación se indican los aspectos más significativos relacionados con las suspensiones de pagos del Grupo ocurridos durante el ejercicio 2003 y hasta la fermulación de estas cuentas anuales:

Avánzit, S.A.

Con fecha 7 de enero de 2004 el Juzgado de Primera Instancia número 26 de Madrid ha dictado auto por el que se resuelve aprobar el convenio propuesto en el expediente de suspensión de pagos de la Sociedad dado que se han obtenido los requisitos de adhesión de los acreedores acogidos a dicho procedimiento. Dicho auto es firme, resolución que ha supuesto que con fecha de 27 de enero de 2004 hayan cesado en el ejercicio de sus funciones los Interventores Judiciales y se levante la suspensión de pagos de la Sociedad.

de la sociedad Avánzit, S.A., presentada por la Intervención Judicial.
Con fecha 13 de enero de 2003, el mencionado Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzit, S.A. en estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia provisional, con un superávit de 5.871 milles de euros.

Avánzit Telecom, S.L.U.

Con fecha 26 de febrero de 2004, el Juzgado ha comunicado que el Convenio presentado ha obtenido la adhesión mayoritaria de los acreedores ordinarios, lo que previsiblemente determinará su aprobación.
estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia definitiva, determinándose en 7.219 milles de euros el déficit patrimonial.

Avánzit Tecnología, S.L.U.

Con fecha 26 de marzo de 2004, el Juzgado ha dictado resolución por la cual declara aprobado el Convenio de Acreedores, resolución que supone el cese de los Interventores Judiciales y el levantamiento de la

suspensión de pagos de esta sociedad participada.

Con fecha 23 de febrero de 2004, el Juzgado comunicó que el Convenio presentado ha obtenido la adhesión mayoritaria de los acreedores ordinarios, lo que previsiblemente determinará su aprobación.

Con fecha 11 de marzo de 2003, el Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzit Tecnología, S.L.U. en estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia definitiva, determinándose en 113.847 milles de euros el déficit patrimonial.

Avánzit ENA SGT, S.A.U.

Con fecha 26 de marzo de 2004, el Juzgado ha comunicado que el Convenio presentado ha obtenido la co adhesión mayoritaria de los acreedores ordinarios, lo que previsiblemente determinará su aprobación
Con fecha 16 de enero de 2003, el Juzgado dictó auto en el que se declaraba a Avánzit ENA-SGT, S.A.U, en

estado de suspensión de pagos y situación de insolvencia definitiva, determinándose en 8.746 milles de euros el déficit patrimonial.

En la Nota 22 se describe la información relevante relacionada con estos procesos hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales.

d) Renegociación de deudas anterlores a la suspensión de pagos y ejecución de las garantías sobre el crédito mercantil sindicado suscrito por Avánzit, S.A.

Las distintas sociedades filiales a las que se aportaron las ramas de actividad descritas en la Nota 1-b anterior (Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.) y la mayor parte de las sociedades absorbidas por Avánzit, S.A. en el ejercicio 2001 (Servicios Generales de Teledifusión, S.A., Telecomunicaciones, Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A. y Televisión y Sonido Telson S.A.), actuaban como garantes solidarias de un crédito mercantil sindicado suscrito por Avánzit, S.A. con diversas entidades de crédito el 28 de junio de 2001. El mencionado crédito tenía un importe nominal original de 90 millones de euros.

Según la escritura del crédito, todas las sociedades mencionadas, en su carácter de garantes, aceptaban afianzar, de forma solidaria entre sí y también solidariamente con Avánzit, S.A., el cumplimiento de las obligaciones derivadas del contrato de crédito mercanti, incluyendo el reintegro del principal del crédito, así como el abono de intereses, comisiones y otros gastos. El afianzamiento mercantil Incluido en el contrato ímplicaba que las obligaciones del mismo quedaban garantizadas con todos los bienes presentes y futuros de las garantes, quienes se obligaban, indistintas y solidariamente entre sí, y con Avánzit, S.A., al cumplimiento de todas las obligaciones estipuladas en el contrato. El afianzamiento subsistia en caso de suspensión de pagos, quiebra o concurso de acreedores de Avánzit, S.A., circunstancias éstas que también eran causas de resolución anticipada del crédito. Asimismo, tanto Avánzit, S.A. como las sociedades garantes asumían una serie de compromisos cuyo incumplimiento por parte de Avánzit, S.A. y/o de las sociedades garantes era causa de resolución anticipada del contrato, deviniendo exigibles todas las obligaciones de pago contraídas. Cabe mencionar que, entre dichas condiciones, Avánzit, S.A. no cumplía algunas al 31 de diciembre de 2001, como es el caso de las relativas a ratios financieros.

En junio de 2002, el Grupo Avánzit acordó con sus acreedores bancarios la completa reestructuración de la deuda bancaria de Avánzit, S.A. con garantia de sus filiales en los siguientes términos:

a) Se estableció la redistribución de la deuda bancaria de Avánzit, S.A. con garantía de las filiales Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. y Avánzit Tecnología, S.L.U. por importe de 115 millones de euros.
b) Dicha deuda pasa a ser instrumentada en préstamos participativos subordinados sindicados que serán amortizados en un plazo de 15 años, siendo los tres primeros de ellos de carencia.
c) Se acordó mantener y ampliar la financiación de la que disfrutaban cada una de las compañías de Grupo Avánzit.

por razón de este contrato a los derechos de cualquier acreedor financiero de Avánzit S.A. y acepta incluso subordinar sus derechos frente a aquellos otros acreedores financieros que tengan la condición de subordinados.

Asimismo, Avánzil S.A., y sus filiales Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., y Avánzit Tecnología, S.L.U. asumen por estos créditos, entre otros, los siguientes compromisos:

1. No arrendar, disponer ni segregar activos fijos materiales por importe superior a 3.000.000 de euros sin la autorización expresa previa de las entidades concedentes.
1. Cumplir y mantener plenamente efectivos y vigentes la totalidad de los contratos, licencias, permisos y autorizaciones que sean necesarios para que pueda desarrollar su propia actividad, así como realizar las obras y reparaciones necesarias sobre sus activos, para mantenerios en perfecto uso y asegurados durante toda la vida del contrato y no menoscabar su valor.
1. Remitir al Agente, dentro de los 90 días siguientes a la finalización de cada ejercicio, el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias auditadas aprobados por el Accionista Único.
1. No llevar a cabo fusión, reducción de capital, disolución, liquidación o cese de actividades, salvo reducciones de capital obligatorias por ley u operaciones con consentimiento expreso previo de la mayoría de las entidades concedentes.
1. No repartir dividendos, ni reducir el capital o proceder a cualquier forma de devolución de aportaciones a los accionistas, durante la vigencia del contrato, salvo una vez atendido el Servicio de la Deuda derivado del mismo.
1. La suma del importe pendiente de amortizar de la financiación adicional concedida por las entidades concedentes o por terceras entidades a las Sociedades del Grupo Telson, más el importe pendiente de amortizar de éste préstamo, más el importe pendiente de amortizar correspondiente al resto de la financiación que las Sociedades del Grupo Telson mantuvieran vigentes, no podrá superar en ningún caso la cantidad máxima de 90 millones de euros, salvo consentimiento expreso de la mayoría de las entidades concedentes. Para el caso de Avánzit Tecnología, S.L.U. este importe asciende a 115 millones de euros.
1. Transferir el 75% del Exceso de Caja, calculado sobre la base de las cuentas anuales auditadas y aprobadas por el órgano de administración de la Sociedad, a una cuenta cuyo saldo queda pignorado en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la Sociedad.
1. Mantener independientes de las demás Sociedades del Grupo Avánzit sus posiciones de tesorería y gestionar de modo separado la financiación respectiva. Asimismo, evitar la generación de nueva deuda con empresas del Grupo Avánzit, con la excepción de las derivadas de este contrato y aquellas derivadas del curso ordinario de sus negocios.

Los nuevos préstamos mercantiles instrumentados en junio de 2002 son préstamos participativos subordinados con las siguientes características básicas:

a) La duración inicial es de 3 años, pudiendo solicitar la Sociedad hasta cuatro préstamos sucesivos a partir de ese primer vencimiento. La duración máxima total es de 15 años.
b) Los réditos están, total o parcialmente, condicionados a la obtención de beneficios positivos por parte del prestatario.

El contrato de crédito sindicado establece un tipo de interés consistente en el 10% del beneficio antes de impuestos con el límite máximo del Euribor a 1 año + 3%

c) Su devolución o reembolso queda condicionada en ciertos casos a que se haya producido un incremento efectivo de los recursos propios de la entidad tomadora de los mismos.
d) En orden a la prelación de créditos, se situarán después de los acreedores comunes.
e) Estos recursos, sin perjuicio de los que más adelante se indica, no tendrán la consideración de fondos propios, por lo que figuran en el balance de la Sociedad en el capítulo "Acreedores a largo plazo" de los balances de situación de Avánzit Tecnología, S.L.U. y de Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.

e) Asuntos medioambientales

Dada la actividad a la que se dedica el Grupo, y la inexistencia de proceso de fabricación, el mismo no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo, Por este motivo no se incluyen otros desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones medioambientales.

Bases de presentación 1

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2003 han sido obteridas de los registros contables de la Sociedad Dominante y de sus sociedades dependientes incluyendo ciertos ajustes y reclasificaciones para reflejar la imagen fiel. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y del Real Decreto 1815/91 de Normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo Avánzit.

Estas cuentas anuales consolidadas, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones.

b) Integración de las sucursales

Las cuentas de la sucursal que la Sociedad Dominante posee en Colombia y el establecimiento permanente de Marruecos se convierten a euros aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del período en que se generan, siguiendo el mismo tratamiento contable que una filial, ya que la realidad económica, financiera y de gestión de las mismas suponen un funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal. Las diferencias de conversión resultantes se han registrado en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta por un importe de 350 miles de euros, y en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta por un importe de 10 milles de euros.

Los saldos de las sucursales y de las Uniones Temporales de Empresas se integran, epigrafe, en

las cuentas anuales de las sociedades que forman el permetro de consolidación, formando una unidad a efectos contables.

c) Perîmetro de consolidación

La actividad y otra información relacionada con las principales sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2003 que forman parte del perímetro de consolidación se detallan en el Anexo I.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capítal, las resultados relacionados con estas participaciones.

El perímetro de consolidación no ha experimentado ninguna variación con respecto a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002. La Sociedad Dominante mantiene diversas participaciones excluidas del perimetro porque estaba prevista su liquidación a corto plazo, si bien los nuevos gestores están evaluando el relanzamiento de algunas de estas sociedades participadas. En el caso de ejecutarse una decisión en este sentido, dichas sociedades participadas serían incluidas de nuevo dentro del perimetro de consolidación.

d) Príncipios de consolidación

La consolidación se ha realizado por el método de integración global. Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades consolidadas se presenta en los capítulos "Socios externos" del balance de situación consolidado y "Resultado atribuido a socios extemos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente.

e) Concentración de operaciones

Una parte significativa de la actividad que realiza el Grupo Avánzit (aproximadamente el 61% de las ventas) tiene como destinatario al Grupo Telefónica.

f) Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil los Administradores presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio 2002.

El Consejo de Administración de Avánzit S.A., una vez analizadas las Cuentas Anuales Individuales y Consolidadas correspondientes al ejercicio económico cerrado a 31 de Diciembre de 2002, en atención tanto a las salvedades e incertidumbres mencionadas en el informe de Auditoria de Cuentas elaborado por Deloitte & Touche de fecha 4 de Abril de 2003, como a la falta de aprobación de las cuentas formuladas por los anteriores Administradores, y siguiendo, en lo que ha considerado procedente, las salvedades de los auditores, reformuló dichas cuentas con fecha 9 de febrero de 2004, haciendo referencia a distintos hechos posteriores al cierre del ejercicio al que corresponden, que por su relevancia y conocidos al momento de la reformulación, debían ser considerados.

En consecuencia, los importes relativos al ejercicio 2002 que, a efectos comparativos, presentamos en estas cuentas anuales consolidadas corresponden a las Cuentas Anuales Consolidadas Reformuladas mencionadas en el párrafo anterior, las cuales han sido aprobadas en la Junta General de Accionistas de 28 de marzo de 2004.

g) Principio de empresa en funcionamiento

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido formuladas sobre la base del éxito de las medidas de viabilidad indicadas en la Nota 22 adjunta. En consecuencia, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran apropiada la aplicación del principlo de empresa en funcionamiento en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas.

En este sentido, y según indicamos en la Nota 1-c adjunta, los expedientes de suspensión de pagos de Avánzit, S.A. y Avánzit Tecnología, S.L.U. han sido levantados con posterioridad al cierre del ejercicio y, previsiblemente, en el segundo trimestre de 2004 serán aprobados los expedientes de Avánzit Telecom., S.L.U. y Avanzit ENA-SGT, S.A.U.

Adicionalmente, en las cuentas adjuntas se incluye toda la información requerida por el Anteproyecto del ICAC sobre Información de Empresas en Suspensión de Pagos (véase Nota 22),

Aplicación del resultado de la Sociedad Dominante 3.

La propuesta de aplicación del resultado (pérdidas) formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante consiste en la aplicación de las pércicio 2003 al epigrafe "Resultados negativos de ejercicios anteriores".

Normas de valoración 4

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad Dominante en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003 han sido las siguientes:

a) Fondo de comercio de consolidación

El balance de situación consolidado adjunto incluye un fondo de comercio neto de amortizaciones de 4.188 miles de euros, originado por la diferencia positiva de consolidación surgida entre los importes hechos efectivos por las adquisiciones de sociedades dependientes consolidadas y el valor teóricocontable de las mismas en la fecha de su adquisición, ajustado, en su caso, por la asignación específica de parte de la citada diferencia positiva de consolidación a aquellos elementos patrimoniales de las respectivas sociedades consolidadas cuyo valor de mercado era superior al valor neto contable en el balance de situación de las mismas a la fecha de adquisición.

El grupo amortizaba generalmente en 20 años los fondos de comercio generados por las inversiones en las sociedades filiales, toda vez que éste es el periodo estimado durante el que dichos fondos contribuirán a la obtención de beneficios para el grupo (véase Nota 5).

La dotación realizada en el ejercicio 2003 por este concepto ha ascendido a 219 miles de euros que se registran en el epígrafe "Amortización del fondo de consolidación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

b) Homogeneización de partidas

Con el objeto de presentar de una forma homogénea los distintos epigrafes que componen las cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en la consolidación los principios y normas de valoración de la Sociedad Dominante, existiendo, con carácter general, normas de valoración uniformes.

c) Transacciones entre sociedades incluídas en el perímetro de consolidación

Las operaciones intergrupo por compras, ventas y servicios han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no arrojan ningún resultado en las cuentas anuales consolidadas. Los saldos de las cuentas intergrupo han sido debidamente eliminados en el proceso de consolidación al efecto de no distorsionar el importe de las cifras del balance consolidado y cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

d) Método de conversión de estados financieros en moneda distinta del euro

En la conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio, a excepción de:

1. Capital y reservas, que se han convertido a los tipos de cambio histórico.
1. Cuenta de pérdidas y ganancias, que se ha convertido al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia de cambio surgicación de este criterio se incluye en el epígrafe "Diferencias de conversión", bajo el capítulo de "Fondos propios" del balance de situación consolidado adjunto, deducida la parte que de dicha diferencia corresponde a los socios externos, que se presenta en el epígrafe "Socios externos" del pasivo del balance de situación adjunto.

e) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de constitución, gastos de primer establecimiento y gastos de ampliación de capital derivados de las operaciones societarias realizadas en los últimos ejercicios.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

f) Inmovilizaciones inmateriales

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de contado de los bienes correspondientes. Estos activos se amortizan a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos análogos del inmovilizado material. Las cuentas anuales consolidadas presentan en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación consolidado adjunto, imputándose a resultados en función de su devengo con arreglo a un criterio financiero.

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, se registran al coste de adquisición y se amortizan linealmente en cinco años o en su vida útil si ésta resultase menor.

Los costes incurridos en la mejora de inmuebles en arrendamiento se incluyen en este epígrafe cuando son significativos, y se amortizan en la vida esperada de los contratos de arrendamiento.

g) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se encuentra valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Las Sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detaile:

	Años de Vida Útil Estimada
Construcciones	33
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	4 a 5

h) Inmovilizaciones financieras

Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

Se contabilizan por el importe entregado, minorado en su caso, por las correspondientes provisiones.

En el balance de situación consolidado adjunto se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dichos periodos.

El epígrafe "Otras inmovilizaciones financieras" recoge fundamente las participaciones en sociedades no consolidadas, así como fianzas y depósitos (véase Nota 9).

Los creditos a largo plazo se registran por el nominal entregado.

Administraciones Públicas

Este epigrafe recoge fundamente créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados registrados por las Sociedades del Grupo en los ejercicios 2001, 2002 y 2003 (véanse Notas 9 y 18) y figuran registrados a corto o a largo plazo en función del periodo en que los Administradores entienden que serán recuperados los mismos.

l) Acciones propias en poder de la Sociedad Dominante

Las acciones propias se valoran, en su caso, a su precio de adquisición a la suscripción o compra minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para su depreciación, por el exceso del coste su valor de mercado, determinado este último como el menor de la cotización del último día del ejercicio, la cotización media del último trimestre o a su valor teórico contable consolidado al cierre del ejercicio. De acuerdo con la normativa contable en vigor, se provisiona con cargo a resultados del ejercicio la diferencia entre el coste y la cotización de cierre, mientras que la diferencia adicional con el valor teórico contable consolidado por acción se registra contra reservas.

Al 31 de diciembre de 2003, el Grupo no tiene acciones propias.

Existencias

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran a coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.

El Grupo sigue el criterio de dotar las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de obsolescenda y lento movimiento. Dichas provisiones, cuyo importe asciende a 1.091 miles de euros, se netean de los correspondientes epigrafes de existencias a efectos de presentación.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epigrafe "Obra ejecutada pendiente de facturar" del balance de situación consolidado adjunto, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce.

k) Ajustes por periodificación

Los ajustes por periodificación se contabilizan por el importe desembolsado y corresponden principalmente a los gastos incurridos en la consecución de nuevos contratos.

l) Provisiones para riesgos y gastos

Este epígrafe incluye las provisiones que el Grupo ha registrado para atender riesgos y gastos originados en responsabilidades probables o ciertas, pero indeterminadas en cuantía exacta. Su dotación se efectuará cuando estas circunstancias se pongan de manifiesto.

m) Deudas no comerciales

Se encuentran contabilizadas por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida se contabiliza en el activo dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios", imputándose anualmente a resultados de acuerdo con un citerio financiero. Se clasifican a corto plazo las deudas con vencimiento anterior a doce meses y a largo plazo en el caso de exceder su vencimiento de dicho periodo.

n) Impuesto sobre beneficios

Para las sociedades con tributación en el extranjero se siguen las normas y criterios aplicables en cada pais en donde tributan.

o) Transacciones en moneda distinta del euro

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda distinta del euro se contabilizan en euros mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada operación y son ajustados al tipo de cambio de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas posítivas de cambio no realizadas son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las pérdidas netas no realizadas al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Sin embargo, los pasivos y activos relacionados con las suspensiones de pagos del Grupo han sido registrados por el importe reconocido por la Intervención Judicial (véanse Notas 16 y 17). Las diferencias significativas respecto a los valores que corresponderían de aplicarse los tipos de cambio de cierre por diferencias positivas de cambio no realizadas, son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios.

p) Ingresos y gastos

Las Sociedades del Grupo siguen el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción (valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Adicionalmente, y con carácter general, los ingresos y gastos se imputan en función del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades del Grupo únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

q) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las Sociedades del Grupo están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

Los pagos realizados en el ejercicio en concepto de indemnizaciones por despido ascienden a 868 miles de euros, se han registrado dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta (véase Nota 20).

El Grupo tiene previsto efectuar determinadas medidas de reestructuración que incluyen la adecuación de la plantilla de determinadas sociedades dependientes a la actual situación del mercado, para lo cual se han registrado provisiones por importe de 8.766 miles de euros en el epígrafe "Provisión para operaciones de tráfico" del balance de situación consolidado adjunto.

r) Uniones temporales de empresa y agrupaciones de interés económico

La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas.

Para registrar el resultado de las obras ejecutadas en Uniones Tempresas con otras empresas se sigue el mismo criterio aplicado por el Grupo en sus propias obras, explicado en el apartado anterior.

Para la incorporación de las operaciones realizadas por las Uniones Temporales de Empresas, en las que participan las Sociedades del Grupo, tanto en el balance de situación como en la cuenta de pérdidas y ganancias, se ha seguido el método de integración proporcional, de acuerdo con las normas contables vigentes.

Asimismo, la Sociedad mantiene una participación del 50% en la Agrupación de Interés Económico Raderbeen, constituida para la ejecución y prestación de gasíficación en ciudades. Dado que la Sociedad participe en esta Agrupación, Aberdeen Servicios y Gestión, S.A., está en suspensión de pagos la Sociedad ha mantenido en este ejercicio el valor de su participación en el Inmovilizado Financiero por importe de 301 miles de euros que ha provisionado totalmente.

6 Fondo de comercio de consolidación

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en el fondo de consolidación ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo Inicial	Amorti- zación	Otros movimientos	Saldo Final
Grupo Telson	4.6561	(219)	(249)	4.188
	4.656			4.188
		(219)	(249)

Los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que no existen dudas sobre la recuperabilidad de los fondos de comercio netos registrados a 31 de diciembre de 2003, que corresponden a algunas sociedades filiales de Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. y para los que existen expectativas de recuperación de los

Por otra parte, en el ejercicio 2002 el Grupo amortizó aceleradamente un importe de 274.573 milles de euros correspondiente al 100% de los fondos de comercio de consolidación correspondientes a Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Servicios Generales de Teledifusión, S.A. (SGT),

6. Gastos de establecimiento

mismos.

El movimiento habido en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo Inicial	Adiciones y Traspasos	Amorti- Zación	Saldo Final
Gastos de establecimiento	3.028	1	(1.130)	1.898

Los gastos de establecimiento están formados fundamentalmente por gastos de constitución y primer establecimiento de la sucursal de Colombia y gastos derivados de las ampliaciones de capítal habidas en Avánzit, S.A. y sus sociedades dependientes.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

7. Inmovilizaciones inmateriales

El movimiento habido en las diferentes cuentas de este grupo y de sus correspondientes amortizaciones

acumuladas ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo Inicial	Adiciones Dotaciones	Retiros	Traspasos	Saldo Final
Coste:
Derechos sobre bienes en arrendamiento Financiero	14.481		(413)	(3.015)	11.053
Gastos de investigación y desarrollo	3.378			1	3.378
Otro inmovilizado inmaterial	14.624	392	(1.622)	1	13.394
Total Coste	32.483	392	(2.035)	(3.015)	27.825
Amortización acumulada: Derechos sobre bienes en arrendamiento Financiero	(8.347)	(2.105)	15	1.370	(9.067)
Gastos de investigación y desarrollo	(1.233)			(619)	(1.852)
Otro inmovilizado inmaterial	(2.670)	(1.771)	1.044	(506)	(3.903)
Total Amortización	(12.250)	(3.876)	1.059	245	(14.822)
Provisiones	(4.277)	1	0	1.125	(3.152)
Inmovilizado Inmaterial neto	15.956	(3.484)	(976)	(1.645)	9.851

Al 31 de diciembre de 2003 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 1.746 miles de euros, aproximadamente.

Derechos sobre bienes en arrendamiento financiero

Los principales contratos de leasing al 31 de diciembre de 2003 corresponden a maquinaria e instalaciones de Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.

Otro inmovilizado inmaterial

En este epígrafe se incluyen fundamentalmente los costes incluidos en la mejora de los inmuebles en arrendamiento, principalmente por los inmuebles arrendados por Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., las aplicaciones informáticas de gestión y los costes de adquisición a terceros de licencias de uso de software.

Inmovilizaciones materiales 36

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo Inicial	Adiciones Dotaciones	Retiros	Traspasos	Saldo Hinal
Coste:
Terrenos y construcciones	6.959		(129)	408	7.2381
Instalaciones técnicas y maquinaria	42.3981	2.008	(1.673)	3.015	45.7481
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10-251	321	(1.220)		9.3521
Elementos de transporte	1.696	222	(269)		1.649
Equipos proceso de información y otro
Inmovilizado	8.782	267	(502)	(408)	8.139
Total Coste	70.086	2.818	(3.793)	3.015	72.126
Amortización acumulada:
l errenos y construcciones	(471)	(142)	103		(510)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(32.310)	(4.406)।	1.109	(1.972)	(37.579)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(7.145)	(907)	1.174	l	(6.878)
Elementos de transporte	(1.456)	(148)	252		(1.352)
Equipos proceso de información	(5.739).	(729)	458	1	(6.010)
Total Amortización	(47.121)	(6.332)	3.096	(1.972)	(52.329)
Provisiones	(1.675)	P	1	1	(1.675)
Inmovilizaciones materiales netas	21.290	(3.514)	(697)	1.043	18.122

Al 31 de diciembre de 2003 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 24.645 milles de euros, aproximadamente.

Es política de las Sociedades del Grupo formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

En el Grupo Telson existen algunos activos con un valor neto contable al 31 de diclembre de 2003 de aproximadamente 800 miles de euros, que se utilizan actualmente para la prestación de servicios al amparo de un contrato cuyo vencimiento estaba fijado inicialmente para antes del 31 de diciembre de 2003. Durante el segundo semestre de 2003 se ha renovado la vigencia del mencionado contrato hasta el 30 de septiembre de 2005. Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que, en el caso de que dicho contrato no fuera renovado a su vencimiento, apenas se produciría quebranto patrimonial como consecuencia de la venta de dichos activos, ya que su valor neto contable estaría suficientemente cubierto por posibles indemnizaciones a percibir o por el uso de los mismos en otras actividades.

El coste histórico y la amortización acumulada de inmovilizaciones materiales que el Grupo Avánzit posee en el extranjero al 31 de diciembre de 2003 ascienden aproximadamente a unos 3.365 y 2.066 miles de euros, respectivamente.

9. Inmovilizaciones financieras

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de este epigrafe ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo Inicial	Entradas	Retiros	l raspasos	Saldo Final
Créditos a largo plazo Otras inmovilizaciones financieras Administraciones Públicas	27.484 48.335 154.885	441 356 88.106	(7.231) (1.097) 1	142 655	20.694 47.736 243.646
Total coste	230.704	88.903	(8.328)	797	312.076
Provisiones	(43.181)	(2.757)	1.232	I	(44.706)
lnmovilizaciones financieras netas	187.523	86.146	(7.096)	797	267.370

Créditos a largo plazo:

El principal saldo del epígrafe "Otros créditos a largo plazo", corresponde fundamente al saldo a favor de Avánzit, S.A. constituido en depósito en la entidad cesionaria, proveniente de la formalización de un contrato de cesión de créditos con BNP Paribas para la venta de la cuenta a cobrar a Teleconsorcio y sus consorciados (Nec Corporation, Nissho Iwai Corporation, Mitsui & Co. Ltd. y Sumitomo Corporation), por importe de 25 millones de dólares estadounidenses, firmado con fecha 27 de diciembre de 2001.

Las cuentas a cobrar de Teleconsorcio estaban en proceso de arbitraje, respondiendo Avánzil S.A. ante la entidad financiera de la legitimidad e importe de los créditos cedidos.

Por el contrato mencionado anteriormente, BNP Paríbas concedía a la Sociedad 25 millones de dólares, estadounidenses depositados en cuenta abierta en la misma entidad bancaria. Dicho depósito generaba un interés referenciado al Libor. Al mismo tiempo, y por el período que trascurriese hasta el cobro efectivo por parte de la entidad bancaria del crédito adquirido, ésta repercutia a la Sociedad determinadas comisiones estipuladas en el contrato.

Con motivo de la suspensión de pagos, BNP Paribas comunicó la resolución del contrato. La Sociedad, dada su situación jurídica, ha registrado en el epígrafe "Otros créditos a largo plazo" el importe del depósito más los intereses devengados hasta la fecha de la suspensión, un total de 20.015 miles de euros al tipo de cambio de cierre del ejercicio 2003, mientras que en el pasivo, en el epigrafe "Deudas con entidades de crédito a largo plazo", se ha registrado el importe a pagar a BNP Paribas, por importe total de 20.006 miles de euros (véase Nota 16).

Los retiros de otros créditos a largo plazo corresponden, principalmente, a la actualización al tipo de cambio de cierre del ejercicio 2003 del contrato de cesión de créditos con BNP Paribas, por 6.766 milles de euros, y al vencimiento de los préstamos a antiguos consejeros del Grupo Avánzit, por importe de 4.502 miles de euros, con vencimiento en 2003 concedidos en el ejercicio 2000 para la adquisición de acciones de Avánzit, S.A., con el objetivo de fidelizar y comprometer a los mismos con la creación de valor para el accionista. Según los acuerdos contractuales establecidos, dichos exconsejeros tenian la posibilidad de devolver el préstamo con acciones de Avánzit, S.A. valoradas a 15 euros por acción. En función de lo anterior, la Sociedad Dominante tenía registrada en el ejercicio 2002 una provisión de 4.170 miles de euros por este concepto en el epigrafe "Provisión para otros créditos a largo plazo", para hacer frente a la minusvalla existente en función del valor de cotización de las acciones de Avánzit al 31 de diciembre de 2002. Dicha provisión también ha sido cancelada.

Estos préstamos fueron devueltos mediante ia dación en pago de deuda con las acciones que garantizaban el préstamo, con fecha 4 de febrero de 2003. La Sociedad procedió a la venta de las mismas en el mercado a lo largo del primer trimestre de 2003, generando una minusvalía de 10 miles de euros

Otras Inmovilizaciones Financieras

El saldo incluido en "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde íntegramente a participaciones en otras sociedades no consolidadas (véanse Notas 1-a y 2-c), así como a otras inversiones minoritarias en sociedades,

Administraciones Públicas

El desglose de este epígrafe a 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
l Impuestos anticipados Crédito fiscal por bases imponibles negativas de ejercicios anteriores Otros Conceptos	88.284 63.428 1.953
Subtotal Sociedad Dominante Crédito fiscal por bases imponibles negativas de Avánzit Telecom., S.L.U. [Impuesto anticipado generado en el ejercicio 2001 Avánzit Telecom., S.L.U.	153.665 11.869
Crédito fiscal por bases imponibles negativas de Avánzit Tecnología, S.L.U. Crédito fiscal e Impuesto anticipado Telson, S.L.U.	11.399 33.734 2.204
Impuesto anticipado Avánzit Tecnología, S.L.U. Total (Nota 18)	30.775 243.646

10. Acciones propias de la Sociedad Dominante

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el sigulente:

		Miles de Euros
	Saldo Inicial	Entradas	Retiros	Saldo Final
Acciones propias	146	1	(146)
Acciones propias	146	P	146	œ

Los retiros de acclones propias realizados durante el año 2003 fueron de 100.000 títulos por un importe de 87 miles de euros. Los resultados por operaciones con acciones propias han supuesto una pérdida de 59 milles de euros que se registran en el epígrafe de gastos extraordinarios de la cuenta de resultados consolidadas adjunta.

11. Existencias y Deudores

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2003 es la sígulente:

NA M N E E M N E BERGER BE R ..............................................................................................................................................................................

	Miles de Euros
Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Obra ejecutada pendiente de facturar	1.421 2.929 7.769
Anticipos a proveedores Provisiones	810 (1.091 11.838

La composición del epígrafe "Deudores" del balance de situación al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
Clientes por ventas y prestación de servicios Clientes de dudoso cobro Clientes por efectos descontados Administraciones Públicas (Nota 16) Deudores Personal Deudores varios Provisión para insolvencias	44.751 5.883 1.269 1.722 353 1.685 (11.363)
	44.300

12. Inversiones financieras temporales

El detalle del epigrafe "Inversiones financieras temporales" al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de Euros
Depósitos y fianzas Otras inversiones financieras	166 408
	574

Los depósitos y fianzas corresponden principalmente a las retenciones que se efectúan por las empresas contratistas de ciertas Sociedades del Grupo. La recuperación de los mismos se efectúa a la finalización de los correspondientes contratos.

Fondos propios 13.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de "Fondos Propios" ha sido el siguiente:

"!! '…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Saldo final	31.553	246.582)	3.151	1.548		(472.093)	16.205	(288)	76.336
Resultados del ejercicio 2003									76.336
Otros movimientos					(146)		2.247
Diferencias de conversión								(235)
Distribución resultado 2002						(411.621)	4.109		407.512
Saldo inicial	31.553	246.582	3.151	1.548	146	(60.472)	9.849	(53)	(407.512)
Miles de euros	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva Legal	Otras Reservas	Reservas Acciones Proplas	Resultados Negativos Ejercicios Anteriores	Reservas Sociedades Consolidadas Conversión	Diferencias de	Resultado del Ejercicio

Capital social

El capital social de Avánzit, S.A. está formado por 31.552.659 acciones nominativas ordinarias, de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2003 los accionistas con participación directa, igual o superior al 10% de capital suscrito de la Sociedad Dominante son los siguientes:

Accionistas	Porcentaje de Participación
IAcciona, S.A.	21.76

La Sociedad Dominante tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bibao. La Sociedad cotiza en el Nuevo Mercado, segmento especial del mercado continuo especificamente concebido para los valores tecnológicos o de alto crecimiento.

Con fecha 29 de diciembre de 2003 la CNMV ha iniciado frente a la Sociedad Dominante un expediente de exclusión de sus acciones del Mercado de Valores y suspendido cautelarmente la cotización.

Las pérdidas incurridas en los últimos ejercicios han dejado el patrimonio de la Sociedad Dominante por debajo de la mitad de la cifra de capital social, lo que implica, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 260.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, que la Sociedad Dominante deberá disolverse o proceder a aumentar o reducir su capital social en la medida suficiente. Los Administradores de la Sociedad Dominante deberán convocar Junta General de Accionistas en el plazo de dos meses desde la aprobación de las cuentas anuales para la adopción de las medidas a adoptar para el restablecimiento del equilibrio patrimonial. No obstante, los levantamientos de la suspensión de pagos de las sociedades del Grupo, la mayor parte de las cuales ya son efectivas a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas reestablecerán el equilibrio patrimonial del Grupo.

Tan pronto se produzca la firmeza de la totalldad de los Convenios de las sociedades en suspensión de pagos del Grupo Avanzit, los Administradores presentarán, mediante ANEXO de las presentes cuentas, un balance de situación cerrado al fin del mes en que dicha firmeza tenga lugar, que refleje la situación de Fondos Proplos del Grupo Avanzit, como consecuencia de la aplicación del contenido de los Convenios con los acreedores, esto es, las quitas de la deuda y el efecto de las capitalizaciones.

Prima de emisión

El Texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima

de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

Reservas para acciones propias

A pesar de presentar fondos propios negativos, Avánzit Tecnología, S.L.U. se vio obligada en virtud de compromisos debidamente formalizados en anteriores ejercicios a tomar en pago, de un ex consejero, acciones de su sociedad dominante para cancelar un préstamo otorgado al entonces adquirente de dichos títulos, todo ello en ejecución de las condiciones del referido préstamo. Estas acciones fueron enajenadas en el mes de abril de 2003 (véase Nota 10).

Otras reservas de la Sociedad Dominante

Dentro del epigrafe "Otras reservas" se encuentra incluida la reserva indisponible registrada en el ejercicio 1999, correspondiente a los redondeos entre pesetas y euros, como "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 27 miles de euros, tal como establece el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, por el que se aprueban las normas sobre los aspectos contables de la introducción del euro.

Como consecuencia de la fusión impropla de Avánzit S.A. con Servicios Generales de Teledifusión S.A., la Sociedad Dominante ha registrado dentro del epígrafe de "Otras reservas" una reserva indisponible, por importe de 142 miles de euros, derivada de las obligaciones contractuales del préstamo participativo concedido por la Sociedad Lúzaro Establecimiento Financiero de Crédito, S.A. a Servicios Generales de Teledifusión, S.A.

Reservas en sociedades consolidadas

La composición de las reservas en sociedades consolidadas por integración global por sociedad o subgrupo es la siguiente:

	Miles de Euros
Avánzit, S.A. (*)	17.272
Avánzit Telecom, S.L.U	(175)
Radiotronica del Sur	19
Radiotronica de Argentina	377
Radiotronica del Perú	76
Avánzit Tecnología, S.L.U	(1.199)
Grupo Telson	(165
	16.205

11 manyan la akaranya reserves de la sudanan rayini lellill y los ajustes de consolidación.

Diferencias de conversión

La composición de "Diferencias de conversión" atribuibles a la Sociedad Dominante, originadas por la conversión de los balances de sociedades extranjeras por el método de tipo de cambio de cierre, es la siguiente al 31 de diciembre de 2003:

		Miles de Euros
Radiotrónica Argentina		306

Radiotrónica Perú	(295
	(289)

Socios externos 14.

El saldo incluido en este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2003 adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas. Dentro de este importe se incluye la participación de los socios externos en el resultado del ejercicio 2003, que se muestra en el epígrafe "Resultados atribuidos a socios externos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2003 adjunta.

Los principales accionistas ajenos al grupo con participación igual o supertor al 10% del capital social de las sociedades consolidadas, con su correspondiente grado de participación en las mismas son las siguientes:

Accionistas	Sociedad Participada	Porcentaje Participación
Subgrupo Telson:
Patrick Rouchon	Ostradelta, S.A.	21
Juan de Miguel	Videoreport, S.A.	20
Juan de Miguel	Videoreport Canarias, S.A.	18

Classic & New. S.A.	IClassic & New Madrid, S.A.

El movimiento de la cuenta "Socios externos" en el ejercicio 2003 es como sigue:

		Miles de Euros
	Saldo Inicial	Cambios en la Participación	Otros Movimientos	Resultado Ejercicio 2003	Saldo Final
Grupo Telson I	4.165		(28)	115	4.252

15. Provisiones para riesgos y gastos y provisiones para operaciones de tráfico a corto plazo

El movimiento de los epígrafes "Provisión para riesgos y gastos a largo plazo" y "Provislón para operaciones de tráfico" durante el ejercicio 2003 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Riesgos y Gastos	Operaciones de Tráfico
Saldo inicial	9.005	19.018
Dotaciones (Nota 21)	7.881	1.500
Reversiones (Nota 21)	(1.190)
Aplicaciones	(5.899)	(1.974)
Traspasos de corto a largo plazo	980	(5.279)
	10.777	13.265

Los principales conceptos que integran el saldo a largo plazo de esfe epígrafe al 31 de diciembre de 2003 corresponden a la provisión para responder por determinadas responsabilidades que se pueden derivar de la imposibilidad de cumplir con ciertas obligaciones, debido a la falta de liquidez y al estado legal de suspensión de pagos, por importe de 5.014 miles de euros, a las posibles contingencias que pudieran derivarse de la resolución del litigio que Avánzit, S.A. mantiene con Metrovacesa, S.A. por 1.487 milles de euros y a posibles contingencias que pudieran derivarse de las sociedad participada Avánzit ENA SGT, S.A.U. por importe de 1.672 miles de euros.

Las provisiones para operaciones de tráfico corresponden a la provisión para posíbles contingencias ante el cierre de filiales en Latinoamérica y del cese de actividades por un importe total de 1.500 miles de euros, las provisiones para posibles contingencias que pudieran derivarse de la inactividad de la sociedad partlópada Raderbeen por 3.000 miles de euros, así como las provisiones para reestructuraciones por importe de 1.049 miles de euros, así como las provisiones registradas por los Expedientes de Regulación de Empleo de las filiales por importe total de 8.766 miles de euros (véanse Notas 4-7 y 22). A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, y siguiendo un criterio de prudencia, no se ha considerado realizar ajustes postivos a estas provisiones.

Los traspasos de provisiones a corto plazo corresponden al traspaso a largo plazo de la provisión para indemnizaciones y gastos por intervención por importe de 980 miles de euros de Avánzit Tecnología, S.L.U. y al traspaso a deudas con entidades de crédito de por importe de 4.299 miles de euros de Avánzit Telecom, S.L.U. referentes a la Póliza de Seguro Colectivo de Rentas de Trabajadores, firmado con el Banco Vitalicio de España.

16. Deudas con entidades de crédito

La composición de las deudas con entidades de crédito es la siguiente:

	Miles de Euros
Prēstamos:
Préstamos participativos (Nota 1-d)	115.053
Deudas con Entidades de Crédito	7.212
Otros préstamos	17
Total Préstamos	122.282
Pólizas de Crédito	2.849
Arrendamiento Financiero	719
Total largo plazo	125.850

Contrato cesión créditos BNP Paribas	20.015
Deuda preconcursal con entidades de crédito	103.770
Pólizas de crédito	3.060
Préstamos a corto plazo	3.076
Deudas por efectos descontados	830
Deudas arrendamiento financiero	1.814
Otros	237
Total corto plazo	132.902

Las deudas preconcursales con entidades de crédito corresponden fundamentalmente a importes reconocidos por la Intervención Judicial derivados de préstamos, cesión de créditos, avales y otros compromisos financieros y al contrato de cesión de créditos sin recurso indicado en la Nota 9.

Los saldos de clientes por ventas y prestaciones de servicios y de deudas por entidades de crédito se presentan netos de 30.967 miles de euros, correspondientes a las cesiones efectuadas por Avánzit Telecom, S.L.U. y Avánzit Tecnología, S.L.U. a las entidades financieras de facturaciones de clientes pendientes de cobro ya que se efectúan sin posibilidad de recurso por parte de éstas en caso de impago del cliente.

Al 31 de diciembre de 2003 no existen lineas de crédito, pólizas y líneas de descuento no dispuestas por importe

significativo.

17. Otras deudas no comerciales

Al 31 de diciembre de 2003, el desglose de los principales epígrafes de "Otras deudas no comerciales" es el siguiente:

	Miles de Euros
	Administraciones Públicas a UP (Nota 18)	Otros Acreedores a L/P	Otros Acreedores a C/P
Otros acreedores no comerciales	3.938	190	95.390

El epigrafe "Otros acreedores a corto plazo" incluye fundamente los importes reconocidos por las intervenciones judiciales de cada sociedad por los pasivos reconocidos en los dictámenes de las suspensiones de pagos. Todos estos pasivos están registrados por el importe reconocido por los interventores.

Los acreedores reconocidos por la Intervención Judicial se han clasificado en función del vencimiento, y ello sin perjuicio de los hechos posteriores ocurridos y conocidos a la fecha de formulación (véase Nota 22). Su clasificación a largo plazo será efectiva en el momento de la aprobación del Convenio de Acreedores. A la fecha de formulación de las cuentas ya se ha hecho efectiva en la Sociedad Dominante.

18. Situación fiscal

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en cada Sociedad consolidada, en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesaríamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto. No existe régimen de tributación consolidado con la Sociedad Dominante.

Las Sociedades del Grupo no han preparado una declaración definitiva del impuesto sobre sociedades, no obstante, en función de la información existente, a continuación se presenta la concillación del resultado contable consolidado del ejercicio con la base imponible teórica:

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio 2003 (antes de impuestos) Ajustes de consolidación Diferencias temporales de las sociedades Individuales	7.850	68.530 (87.576)	(11.079) 68.530 (79.726)
Base imponible (resultado fiscal)	7.850	(19.046)	(22.275)

Los ajustes de consolidación corresponden básicamente a eliminación de provisiones de cartera y de riesgos y gastos. Las diferencias temporales negativas de las sociedades individuales corresponden fundamentalmente a reversiones de provisiones por sociedades filiales con fondos propios negativos y a la amortización fiscal del fondo de comercio.

A 31 de diciembre de 2003 las principales bases imponibles negativas pendientes de compensación son las siguientes:

	Año Máximo de
Año de Generación	Compensación	Miles de Euros
2000	2015	5.887
2001	2016	64.038
2002	2017	92.334
2003	2018	19.066
Avánzit, S.A.		181.325
2002	2017	853
Telson Servicios Audivisuales, S. L.U.		853
1992	2007	2.659
1997	2012	1.005
1998	2013	13.865
1999	2014	15.948
2000	2015	1.295
2001	2016	14.493
2002	2017	38.663
Avánzit Tecnología, S.L.U.		87.928
2001	2016	13.267
2002	2017	20.643
Avánzit Telecom, S.L.U.		33.910

Adicionalmente existen otras Sociedades del Grupo con pérdidas contables en 2003 por las que el grupo no ha registrado crédito fiscal alguno al no haberse preparado la estimación de la base imponible del ejercicio.

El epígraíe "Administraciones Públicas a largo plazo" del pasivo de situación consolidado adjunto recoge fundamentalmente el impuesto diferido relativo al beneficio generado en 2001 por la venta de un edificio de la sociedad Avánzit S.A. (perteneciente a Telson, S.A. -sociedad absorbida por Avánzit, S.A. en octubre de

2001- (véase Nota 1-b)), y por la venta en el ejercicio 2002 de otro edificio por Avánzit Telecom., S.L.U. al acogerse a diferimiento por reinversión.

En el ejercicio 2002, como consecuencia de la amortización de los fondos de comercio de fusión, la Sociedad consideró adecuado registrar los impuestos anticipados correspondientes al impacto fiscal de dicho saneamiento. Los Administradores consideran que dichos impuestos anticipados serán recuperados mediante la obtención de beneficios futuros suficientes por parte de la Sociedad.

Asimismo, los Administradores de la Sociedad registraron en los ejercicios 2001 y 2002 créditos fiscales por la totalidad de las bases imponibles negativas pendientes de compensación, por entender que se cumplen los requisitos establecidos por la normativa contable para dicha activación, dado que las pércicios anteriores correspondían a causas extraordinarias que no era previsible que se repitan en el futuro y no existen dudas razonables sobre su recuperabilidad a través de benefícios futuros debido al fevantamiento de las suspensiones de pagos de las sociedades del Grupo y al éxito de las medidas de viabilidad previstas (véase Nota 21).

En el ejercicio 2003 los Administradores del Grupo también han considerado oportuno registrar créditos fiscales e impuestos anticipados adicionales por un importe de 87.530 miles de euros, correspondientes a la práctica totalidad de las bases imponibles y diferencias temporales pendientes de reconocer.

Adicionalmente a 31 de diciembre de 2003 las cuotas líquidas pendientes de compensación por impuestos pagados en Colombia (deducción por doble imposición) se desglosan a continuación:

Año Máximo de Compensación	Miles de Euros
2004	3.402
2005	864 4.266

El balance de situación consolidado adjunto no recoge el efecto fiscal de las mencionadas cuctas líquidas a compensar.

Al 31 de diciembre de 2003 se mantienen abiertos a inspección los ejercicios 2000, 2001, 2002 para todos los impuestos que le son de aplicación a la Sociedad Dominante, mientras que las principales Sociedades del Grupo tienen por regla general, los últimos cuatro años abiertos a inspección. Los Administradores del Grupo estiman que no se producirán pasivos significativos para el Grupo como resultado de la actuación inspectora.

19. Garantias comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Avales

La Sociedad Dominante tiene concedidos avales por importe de 22.020 miles de euros. La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las filiales en las aportaciones de las ramas de actividad realizadas en el ejercicio 2001 (véase Nota 1-b),

A 31 de diciembre de 2003 la Sociedad ha registrado una provisión por 5.014 miles de euros (véase Nota 15) para hacer frente a determinadas responsabilidades que se pueden derivar de la Imposibilidad de cumplir con ciertas obligaciones, debido a la falta de liquidez y al estado legal de suspensión de pagos.

Adicionalmente, en opinión de los Administradores de la Sociedad Dominante, en caso de existir algún pasivo

contingente no identificado en relación con el resto de avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre estas cuentas anuales consolidadas.

Procesos en curso

Metrovacesa, S.A.

Bami Inmobiliaria de Construcciones, S.A. (sociedad fusionada en el ejercicio 2003 con Metrovacesa, S.A.), arrendadora del inmueble sito en Alcorcón, Avda. de Leganés, km 1,700, inmueble que con anterioridad había adquirido a Avánzit Telecom, S.L.U., presentó en el año 2002 dos demandas contra Avánzit, S.A., y Avánzit Telecom.,S.L.U..

La primera de ellas se refiere a una reclamación por un importe principal de 1.578 milles de euros en razón de la calificación del uso urbanistico del inmueble y su efecto en el contrato de compraventa. La sentencia en Primera Instancia, ya en el ejercicio 2003, estima la pretensión del demandante, habiendo posteriormente Avánzit, S.A. interpuesto recurso de apelación ante la Audiencia Provincial de Madrid.

La segunda de las demandas reclama un importe de 13.234 miles de euros por lo que la demandante considera incumplimiento del contrato de arrendamiento del citado inmueble.

Desalojar el inmueble.
Realizar cuantos actos sean necesarios para la efectividad de la transmisión de la licencia que ampara su actividad en dicho inmueble.
Costas a su cargo.

En la misma sentencia se desestima la demanda contra Avánzit Telecom., S.L.U., imponiéndose a Bani las costas del procedimiento judicial.

Esta reclamación se encuentra provisionada en el epigrafe "Provisiones para riesgos y gastos a largo plazo" del

balance de situación al 31 de diciembre de 2003 adjunto, por importe de 1.487 miles de euros (véase Nota 15),

Teleconsorcio -Bucaramanga

En el ejercicio 2003 ha continuado dirimiéndose la demanda de arbitraje interpuesta por Avánzit, S.A. contra Teleconsorcio y sus consorciados (Nec Corporation, Nissho Iwai Corporation, Mitsui & Co. Ltd. y Sumitomo Corporation), ante el Tribunal de Arbitraje colombiano competente, para obtener el cumplimiento de las obligaciones de Teleconsorciados relativas al contrato que la sucursal de Avánzit, S.A. ejecutó en Bucaramanga, Colombia. Teleconsorcio reconvino frente a la demanda anterior.

El 31 de julio de 2003 se dictó laudo arbitral del que a continuación resumimos el resultado económico:

Concepto	Importe miles de Pesos Colombianos (*)
A favor de Teleconsorcio A favor de Avánzit, S.A., Sucursal de i Colombia	24.809.731 7.133.252

(") A efectos meramente informativos, estos importes ascienden a 7.066 miles de euros a favor de Teleconsorcio y 2.032 miles de euros a favor de Avánzit, S.A., Sucursal de Colombia, respectivamente, al tipo de cambio al 31 de diciembre de 2003.

Demanda arbitral de Teleconsorcio contra Radiotrónica sobre el contrato C-060:

A fecha de hoy, el dictamen del Tribunal arbitral ha dictado sentencia dando como resultado lo siguiente:

pesos colombianos
Condena a Teleconsorcio a pagar a Radiotrónica 3.825.628.271 pesos colombianos.

El citado laudo reconoce la propiedad de Radiotrónica de una red que el tribunal reconoce no poder evaluar, en cuanto a su valor en precio, en un número de líneas equivalente a:

487 líneas terminadas
1.666 lineas parcialmente construidas

Este laudo ha sido recurrido en nulidad que aún no ha sido resuelto.

A su vez, el cliente final de Teleconsorcio (Empresa Nacional de Telecomunicaciones, Telecom) ha pedido en el tribunal de arbitramiento la nulidad de los convenios de riesgo compartido con Teleconsorcio, contrato que generó el contrato espejo del mismo entre Teleconsorcio y Empresa Nacional de Telecom.

De acuerdo a la Ley concursal española las respectivas deudas preconcursales entre Radiotrónica y Teleconsorcio no son compensables. Teleconsorcio al haber solicitado el reconocimiento de deuda en la lista de acreedores tendrá que aceptar las condiciones del Convenio aplicable al Expediente de Suspensión de Pagos, mientras que Radiotrónica podrá exigir la deuda reconocida en el citado laudo en su totalidad a Teleconsocio, en las condiciones establecidas en el contrato entre ambas partes, así como exigir la propiedad de la parte de red que le reconoce el citado laudo y sus correspondientes rendimientos económicos (interés de demora y rendimiento de la inversión de la que es propietaria).

Los Interventores Judiciales reconocieron, en la lista definitiva de acreedores, la cifra de 45,608 millones de pesos colombianos.

Por todas las causas anteriores y por las condiciones del contrato, la propiedad y transferencia definitiva de la red correspondiente al citado contrato, aún no ha sido transferida a Teleconsorcio y en consecuencia a Empresa Nacional de Telecomunicaciones, Telecom (cliente final).

Liquidación del Contrato:

	Pesos
	Colombianos

Saldo reconocido a Teleconsorcio	11.335.955.022
Intereses reconocidos a Teleconsorcio	8.261.123.625
Multas por retrasos	27.704.756.363
Exceso costas	553.424.255
Total reconocimientos a Teleconsorcio	47.855.259.265

Total reconocimientos a Teleconsorcio (sin intereses)	39.594.135.640
Pago aplazado (25%) a 6 años, el primero de carencia	9.898.533.910
Saldo reconocido a Avánzit	2.212.939.530
Intereses reclamados por Avánzit	1.612.688.741
Total reconocimientos a Avánzit	3.825.628.271

En el ejercicio 2002 el Grupo provisionó la totalidad de las cuentas a cobrar relacionadas con los contratos con Teleconsorcio, así como una cuenta a pagar por importe de 14.336 millones de pesos colombianos), registrando la diferencia de cambio respecto al pago contabilizado tras recibir la resolución judicial en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" por importe de 7.005 miles de euros.

ETB (Empresa Telefónica de Bogotá)

Contrato de Cable (Alcatel)

Existía una demanda interpuesta por ETB contra la Sucursal de Colombia y Alcatel (suministradora del cable) por incumplimiento de especificaciones en el cable suministrado.

La Corte Suprema de Justicia de Colombia ha confirmado, en todas sus partes, el fallo dictado en contra de ETB y a favor de Avánzit y Alcatel.

En consecuencia, el proceso ha terminado y no existe indemnización alguna ni garantía adicional, a favor de ETB.

Contrato Macro 420000855 entre ETB y Radiotrónica S.A.

A su vez, la Sucursal de Colombia demandó a ETB por los daños y perjuicios ocasionados con motivo de la cancelación anticipada del contrato y caducidad de la empresa.

El peritaje financiero ha evaluado los daños y perjuicios ocasionados al 30 de septiembre de 2003 en 18.311 millones de pesos colombianos (a meros efectos informativos, 5.756 milles de euros).

Con fecha 21 de enero de 2004, se ha iniciado el peritaje técnico, siendo las fases siguientes las de aclaraciones y complementaciones, seguidas de pruebas e interrogatorios.

Procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo.

A la fecha de reformulación de estas cuentas anuales existen varios procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo. Los Administradores entienden que no se pondrá de manifiesto quebranto patrimonial significativo en relación con estos procesos.

20. Ingresos y gastos

Ventas

Una parte importante de las ventas del Grupo Avanzit se realizan al Grupo Telefónica tanto en otros países (véase Nota 2-e). Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posíbilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalia la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

La aportación al importe neto de la cifra de negocios de las sociedades incluidas en el perímetro de

consolidación ha sido la siguiente:

	Miles de euros
Avánzit, S.A.	1.540
Avánzit Tecnología, S.L.U.	38.625
Grupo Telecom	65.445
Avánzit Telecom, S.L.U.	47.256
Radiotronica de Argentina	6.629
IRadiotronica del Perú	10.751
Filiales Regionales	809
Grupo Telson	40.971
Telson, S.L.U.	24.103
Videoreport, S.A.	9.426
Videoreport Canarias, S.A.	1.722
IClassic & New, S.A.	3.023
Ostra Delta, S.A.	2.697
Avánzit Wireless, S.A.
Avánzit Canarias, S.A.	147
limporte neto de la cifra de negocios iconsolidada	146.723

Gastos de personal

El número medio de personas en el ejercicio 2003 distribuído por categorías profesionales fue el siguiente:

	Número Medio de Empleados
Técnicos titulados Técnicos no titulados Personal administrativo Personal de obra	595 272 268 1.406 2.541

Transacciones en moneda distinta del euro

Aproximadamente un 12% de los ingresos de explotación y un 11% de los gastos de explotación del Grupo se realizan en el extranjero, fundamente en las filiales Latinoamericanas del Grupo. Las transacciones en moneda distinta del euro se llevan a cabo fundamentalmente en pesos argentinos y soles peruanos, estando en algunos casos estas operaciones referenciadas al dólar estadounidense. El riesgo por evolución del tipo de

cambio es limitado, al ser los costes operativos denominados normalmente en la misma moneda que los ingresos y ser política del Grupo el financiarse en moneda local en la medida de lo posible.

Gastos e ingresos extraordinarios

Los conceptos más significativos recogidos en los epigrafes "Gastos extraordinarios" de la cuenta de resultados adjunta son los siguientes:

	Miles de Euros
	Ingresos	Gastos
	Extraordinarios	Extraordinarios
Reversión de provisiones (Nota 15)	1.190
Reconocimiento cuentas a pagar sociedades del
grupo preconcursales	7.729
Beneficio enajenación inmovilizado	1.535
Otros Ingresos extraordinarios	1.690
Saneamiento de activos		7.637
Indemnizaciones y provisiones por reestructuración (Nota 4-q)		868
Contingencias (Nota 15)		1.672
Gastos suspensión de pagos		1.250
Otros		2.138
Total	12.144	13.565

El principal concepto comprendido en los ingresos extraordinarios corresponde al reconocimiento de ingresos por cuentas a pagar entre sociedades del grupo no reconocidas en el dictamen judícial de la suspensión de pagos, por un importe de 7.729 miles de euros.

Los beneficios por enajenación de inmovilizado corresponden fundamentalmente a la venta del 48,5% de participación que la Sociedad Dominante tenía en "Pantalla Digital, S.A.", totalmente provisionada. Esta venta ha generado un beneficio extraordinario de 955 miles de euros (véase Nota 9).

Los gastos de suspensión de pagos corresponden a honorarios de abogados, interventores y asesorías.

Los gastos registrados como "Saneamientos de activos" corresponden fundamentalmente a regularizaciones de cuentas de clientes y otros activos.

Resultados consolidados

La aportación a los resultados por las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación ha sido la siguiente:

Miles de euros	Resultados Individuales	Ajustes de Consolidación	Resultado Consolidado
Avánzit, S.A.	82.412	(68.799)	13.613
Avánzit Telecom, S.L.U.	13.223		13.223
de Filiales Regionales Avanzit Telecom., S.L.U.	586		586
Radiotronica de Argentina	84		84
Radiotronica del Perú	(110)		(110)
Avánzit Tecnología, S.L.U.	52.399		52.399
Avánzit Canarias, S.L.U.		240	240
Avánzit Wireless, S.L.U.		27	1
Grupo Telson	(3.726)		(3.726)
	144.868	(68.532)	76.336

Honorarios auditoria y otros servicios

Incluido en el saldo de la cuenta de Servicios Profesionales Independientes, dentro del epigrafe de "Otros gastos de explotación" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, se recogen los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas de las Sociedades del Grupo por importe de 256 miles de euros. Otros honorarios correspondientes a otros servicios facturados al Grupo por el auditor o por otras entidades vinculadas en el ejercicio han ascendido a 9.360 euros.

21. Retribuciones v prestaciones al Conseio de Administración

Las remuneraciones, en concepto de sueldos, dietas y servicios profesionales, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 2003 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante han sido 506 miles de euros, de los cuales 255 miles de euros aproximadamente corresponden a remuneraciones y sueldos, 50 miles de euros de dietas devengadas y no cobradas y 201 miles de euros aproximadamente corresponden a otros servicios profesionales.

De estas remuneraciones, 335 miles de euros han sido devengadas y/o satisfechas en el primer semestre de 2003, mientras que 121 miles de euros, corresponden al segundo semestre.

Al 31 de diciembre de 2003 no había ningin anticipo, ni crédito concedido, ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de Administración de las Sociedades del Grupo, excepto un anticipo concedido a un Consejero de la Sociedad por un importe de 80 miles de euros con compromiso de cancelación en el ejercicio 2004.

Desde el 19 de julio de 2003, fecha de entrada en vigor de la Ley 26/2003 de obligaciones de transparencia y control interno de sociedades anónimas y otras entidades, los miembros de Administración no han mantenido participaciones en el capital de sociedades con el mismo, analogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad. Asimismo, no han realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

141 Otros aspectos

Evolución previsible del Grupo

En los ejercicios 2002 y 2003 la evolución de los mercados en los que opera el Grupo del que Avánzit S.A. es la Sociedad Dominante, ha estado marcada por un entomo de disminución significativa de las anteriores expectativas de crecimiento de Tecnología y Telecomunicaciones, derivado de la caída de la demanda de los operadores de Telecomunicaciones, principales clientes del Grupo, así como por la ralentización económica general en Latinoaménca. Estos aspectos han afectado a los resultados y a los recursos generados por las operaciones del Grupo en los últimos ejercicios, en los que se han incurrido en pércidas significativas que han detenorado su situación financiera patrimonial y elevado significativamente su endeudamiento. Estos hechos originaron que Avánzil, S.A. y algunas de sus sociedades dependientes solicitaran durante el ejercicio 2002 la situación de suspensión de pagos (véase Nota 1-c),

En el segundo semestre de 2003 la Sociedad Dominante y el Grupo han estado inmersas en un proceso de reestructuración y levantamiento de las suspensiones de pagos y, en la actualidad, los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que el levantamiento de suspensión de pagos, la previsible recuperación a medio plazo de los mercados en los que opera el Grupo y las medidas de reducción de costes aplicadas permitirán la generación de fondos en los próximos ejercicios, lo cual, unido a la obtención de la financiación externa para su capital circulante permitirán financiar sus operaciones durante los próximos años, hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y permitir la recuperación de sus inversiones en inmovilizado. Por este motivo, las cuentas anuales del ejercicio 2003 se formulan de acuerdo con el principio de empresa en funcionamiento.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, Avánzit, Tecnología, S.L.U. ya han oblenido las aprobaciones judiciales de los Convenios de Acreedoresy levantadas las Suspensiones de Pagos.

Los convenios de acreedores de Avánzit S.A., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. contemplan las siguientes alternativas:

a) Opción 1: Quita del 50%, capitalización del 30% de la deuda en acciones de Avánzit S.A, y pago aplazado

del 20% restante a seis años, el primero de carencia.

b) Opción 2: Quita del 75% y pago aplazado de 6 años, el primero de carencia.

El convenio de acreedores de Avánzit ENA SGT, S.A.U. contempla las siguientes alternativas:

a) Opción 1: Capitalización en Avánzit ENA SGT, S.A.U.
b) Opción 2: Quita del 60%, capitalización del 40% de la deuda en acciones de Avánzit S.A.
c) Opción 3: Quita del 95% y pago aplazado del 5% restante a diez años, los cinco primeros de carencia.

Las propuestas de convenio formuladas tienen como objetivo:

Restablecer el equilibrio patrimonial de Avánzit, S.A. y de sus filiales, reestructurando las deudas, con alternativas mixtas de capitalización en la Sociedad Dominante y pago aplazado.
Con la alternativa de capitalización se pretende que los acreedores puedan beneficiarse del previsible recorrido al alza del valor de la compañía como consecuencia de su relanzamiento industrial sin la traba que supone la situación de suspensión de pagos.
Asegurar la viabilidad de la Sociedad Dominante y de su Grupo de empresas.

Permitir la capacidad de la Sociedad Dominante y de su Grupo de empresas para hacer frente a los compromisos adquiridos de pago de deudas aplazadas.

Hechos posteriores

Evolución de las Suspensiones de Pagos

Los procesos concursales de las sociedades del Grupo se encuentran en la fase final y, como se muestra a continuación, la conclusión de los correspondientes expedientes de suspensión de pagos, es un hecho que se ha logrado como consecuencia de la eficaz gestión llevada a cabo, por el actual Consejo de Administración, a lo largo del segundo semestre del año 2003.

Sociedad	Fecha	Hecho	Trámite Pendiente
AVANZIT, S.A.	07/01/2004	Judicial del Convenio de Acreedores	Auto Firme de Aprobación Ninguno - Suspensión de Pagos levantada
AVÁNZIT TECNOLOGÍA, S.L.U.	26/03/2004	Judicial del Convenio de Acreedores	Auto Firme de Aprobación Ninguno – Suspensión de Pagos levantada
AVÁNZIT TELECOM, S.L.U.	24/02/2004	suficiente de adhesiones	Providencia Judicial Firme Auto de aprobación Judicial del Convenio de de proclamación de Quórum Acreedores y firmeza del mismo
AVÁNZIT ENA SGT, S.A.U.	26/03/2004	Providencia Judicial de Firmeza de la Providencia. proclamación de Quórum suficiente de adhesiones	Auto de aprobación Judicial del Convenio de l Acreedores y firmeza del mismo

Adicionalmente a lo expuesto anteriormente, es de destacar que con fecha 24 de marzo de 2004 las filiales Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. han obtenido convenios singulares con la Tesorería General de la Seguridad Social que regulan el pago de la deuda que mantienen las mencionadas compañías con dicho Organismo. En virtud de dichos convenios se han conseguido unas quitas por importe de 964 miles de euros, aplazándose el pago de la deuda restante por importe de 4.792 milles de euros por un plazo de seis años, al tiempo de haber regularizado mediante pago de la deuda inaplazable un importe de 1.108 miles de euros.

Con fecha 16 de diciembre de 2003, Avanzit Tecnología, S.L.U. ha obtenido y suscrito un convenio singular con la Hacienda Pública que regula el pago de la deuda que mantiene la compañía con dicho organismo. En virtud de dicho convenio se ha conseguido una quita del 23% de la deuda, aplazándose el pago del diferencial hasta un plazo máximo de diez años.

Con fecha 30 de enero de 2004, Avanzit Telecom, S.L.U. ha obtenido y suscrito un convenio singular con la Hacienda Pública que regula el pago de la deuda que mantiene la compañía con dicho organismo. En virtud de dicho convenio se ha conseguido una quita del 19% de la deuda y efectuado el pago de la deuda postconcursal por importe de 1.030 miles de euros, aplazándose el pago del diferencial hasta un plazo máximo de diez años.

Miles de Euros	Avánzit, S.A.	Avánzit Tecnología, S.L.U. Telecom, S.L.U.	Avánzit	Avánzit Ena Sgt, S.A.U.
Capitalización en
Avánzit, S.A.	1	29.858	7.153	3.722
(Capitalización en la
propia Sociedad	41.865 1			4.228
Quita	136.7431	70.8161	18.694	10.076
Pagado	385	607	637	1
Pagos aplazados:
a corto plazo o
lpendiente de acuerdo	3461	1.154	227	2.881
a largo plazo:
2005	293	691	620
2006	10.387	6.073	1.981
2007	10.603	6.091	2.008
2008	11.266	6.774	2.355
2009	10.965	7.002	2.701
2010	10.064	5.746	1.910	47
2011				41
2012			l	41
2013			1	4 /
2014			1	41
Total pagos aplazados	53.924	33.531	11.803	3.118
Total Deuda
Concursal	232.917	134.812	38.287	21.144

Obligaciones y compromisos asumidos en los Convenios de Acreedores

Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom., S.L.U.

Los acreedores de las filiales, Avánzit Tecnologia, S.L.U.. y Avánzit Telecom., S.L.U.. que han elegido la Opción 1 en sus respectivos convenios de acreedores, en lo que se refiere al 30% del importe total de sus créditos, éste será canjeado por acciones de Avánzit S.A. de la siguiente forma:

a) Con cargo al derecho de capitalización que frente a Avánzit S.A. ostentan las filiales en virtud del convenio de pago aprobado de Avánzit S.A. cediendo las filiales a sus acreedores el derecho a la ampliación de capital existente a favor de las filiales.
b) El exceso que resulta por la diferencia entre el derecho de capitalización a favor los acreedores de las Filiales en sus respectivos convenios y el derecho de éstas a capitalizar en Avánzit, S.A. se canjeará por acciones de Avánzit S.A., la cual quedará subrogada en la posición acreedora frente a las Filiales, quedando obligada a la ampliación de capital.

El destino de la cuenta a cobrar de Avánzit, S.A. a las filiales como consecuencia de lo indicado en el párrafo b) anterior será una ampliación de capítal en las filiales por compensación de los créditos generados por el exceso mencionado, quedando los créditos referidos incorporados a los Fondos Propios de las Fillales.

2. Avánzit ENA SGT. S.A.U.

Los acreedores de la filial Avánzit ENA SGT, S.A.U. que han elegido la Opción 1 en su convenio de acreedores, en lo que se refiere al 100% del importe total de sus créditos, éste será canjeado por acciones de la propia Avánzit ENA SGT, S.A.U., quedando obligada la filial así como su accionista único Avánzit Tecnología, S.L.U., a aprobar la ampliación de capital necesaria para ejecución del Convenio de Acreedores de la filial.

Los acreedores de las filial Avánzit ENA SGT, S.A.U. que han elegido la Opción 2 en su convenio de acreedores, en lo que se refiere al 40% del importe total de sus créditos, éste será canjeado por acciones de Avánzit S.A. mediante aportación de los mismos por sus titulares a la ampliación de capital que se compromete a realizar Avánzit, S.A. en cuantía tal que permita dicha capitalización. Avánzit, S.A. quedará subrogada en la posición acreedora frente a la filial.

El destino de la cuenta a cobrar de Avánzit, S.A. a la filial como consecuencia de lo indicado en el párrafo anterior será una ampliación de capital en las Filial por compensación de los créditos generados por el canje mencionado, quedando los créditos referidos incorporados a los Fondos Propios de fa filial.

	Miles de euros
Capital actual (Socio único Avánzit Tecnología, S.L.U.)	3.744
Derecho de Avánzit, S.A. por adhesión Opción 1 Convenio	4.037
Derecho de Avánzit, S.A. por cuenta a cobrar procedente de
canje	3.722
Derecho de terceros	191
Capital resultante	11.693
Accionariado resultante:
Avánzit, S.A.	66,35%
Avánzit Tecnología, S.L.U	32,02%
Terceros	1,63%
1 1491	APARTI

TUU,0070)

El detalle de derechos de capitalización de las filiales en Avánzit, S.A, de los acreedores de las mismas, y el exceso mencionado son los siguientes:

lMiles de Euros	Derecho de Avánzit S.A	Derecho de Capitalización en Capitalización en Avánzit S.A - Acreedores filiales ajenos al Grupo	Excesol
AVANZIT TECNOLOGIA, S.L.U.	21.761	29.858	8.097
ÍAVÁNZIT TELECOM, S.L.U.	844	7.153	6.309
TOTAL	22.605	37.0111	14.406

El derecho de capitalización en Avánzit, S.A. para el caso de la Sociedad del Grupo Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., por Importe de 16.810 miles de euros, puede ser cedido por ésta a sus acreedores mediante Convenio Extrajudicial.

Miles de euros	Avánzit, S.A.	Avánzit Tecnologia, S.L.U.	Avánzit Telecom., S.L.U.	Avánzit Ena SGT, S.A.U. '	Total Derecho de capitalización en Avánzit, S.A.
Derecho de capitalización en cada convenio	41.866	29.858	7.153	3.742	82.5991
Menos: Derecho de capitalización a ceder a acreedores
A favor de Avánzit Telecom, S.L.U.	(631)	(213)			(844)
A favor de Avánzit Tecnología, S.L.U.	(19.812)		t	(1.949)	(21.761)
Derecho de capitalización neto en Avánzit, S.A.	21.423	29.645	7.153	1.773	59.994

Los saldos correspondientes a compañías afiliadas y el efecto del Convenio de Acreedores de Avánzit, S.A. sobre estos saldos es como sigue:

AVÁNZIT S.A. (Miles de Euros)		Capitalización Opción en Avánzit S.A	Quita	Pago Aplazado	TOTAL DEUDA
Consolidan
AVANZIT TELECOM, S.L.U.		631	1.0511	421	2.103
AVANZIT TECNOLOGIA, S.L.U.	r	19.812	33.020	13.208	66.040
TELSON SERVICIOS AUDIOVISUALES, S.L.U.	2		41.950	13.9831	55.933
OSTRA DELTA, S.A.	2
Subtotal		20.443	76.0221	27.612	124.077
NO Consolidan
RADIOTRONICA FRANCE, S.A.R.L.	2		10		13
RADIOTRONICA DO BRASIL,LTDA	2		2.209	736	2.945
Subtotal		1	2.219	740	2.959
TOTAL		20.443	78.2411	28.352	127.035

Los saldos correspondientes a compañías afiliadas y el efecto del Convenio de Acreedores de Avánzit Tecnología, S.L.U. sobre estos saldos es como sigue:

AVÁNZIT TECNOLOGÍA, S.L.U.	Opción	Derecho de Capitalización en Avánzit S.A Quita Aplazado		Pago	TOTAL DEUDA
(Miles de Euros)
Consolidan
AVÄNZIT TELECOM, S.L.U.	1	213	355	142	710
TELSON SERVICIOS AUDIOVISUALES.
S.L.U.	2		75	25	පිට
OSTRA DELTA, S.A.	2		14		19
Subtotal		213	444	172	829
NO Consolidan
RADIOTRONICA DE CHILE, S.A.	2	1
Subtotal		1
TOTAL		213	447	173	833

Los saldos correspondientes a compañías afiliadas y el efecto del Convenio de Acreedores de Avánzit ENA SGT S.A.U. sobre estos saldos es como sigue:

IAVÁNZIT ENA SGT, S.A (Miles de Euros)	Derecho de Avánzit S.A	Derecho de Capitalización en Capitalización en Avánzit Ena Sgt S.A.U.		TOTAL DEUDA
Consolidan
ÍAVÁNZIT, S.A.		4.037		4.0371
IAVANZIT TECNOLOGIA,
IS.L.U.	1.949		2.923	4.872

Subtotal	1.949	4.037 2.923	6008.
ITOTAL	1.949	4.037 2.923	6006.6

Otros aspectos significativos

Efecto patrimonial del levantamiento de las suspensiones de pagos

La Sociedad reformulará posteriormente las cuentas anuales adjuntas, incorporando un ANEXO, para mostrar los efectos más significativos derivados del Impacto de Acreedores, una vez que estos sean firmes, en el patrimonio de la Sociedad, lo que se estima que se produzca a lo largo del mes de abril.

Procedimiento de exclusión de cotización

La Sociedad Dominante confía en obtener una resolución que acuerde el archivo del expediente y la reanudación de la cotización, al haber subsanado las supuestas omisiones en la información suministrada al mercado que fueron invocadas en la Resolución de la CNMV para justificar la incoación del mismo.

En concreto, las cuentas correspondientes al ejercicio de 2002 han sido ya reformuladas por el Consejo de administración, habiéndose aprobado en la Junta General Extraordinaria celebrada, en segunda convocatoria, el 28 de marzo de 2004.

La Sociedad Dominante ha cumplido igualmente todas las obligaciones legales en materia de información periódica.

En consecuencia, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, al haber sido subsanadas las circunstancias invocadas por la CNMV para justificar la apertura del referido expediente, confía en que esta incertidumbre pueda quedar definitivamente resuelta.

Reformulación de las Cuentas Anuales del ejercicio 2002 de Avánzit, S.A.

Las Cuentas Anuales de Avánzit, S.A. del ejercicio 2002 que no fueron aprobadas en la Junta General de Accionistas celebrada el 27 de junio de 2003, fueron reformuladas por los actuales miembros del Consejo de Administración con fecha 9 de febrero de 2004, y aprobadas en la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada, en segunda convocatoria, el 28 de marzo de 2004.

Plan de negocio

El Plan de negocio del Grupo Avánzit para los próximos ejercicios se base en los siguientes parámetros:

" Potenciación de las tres líneas de negocio tradicionales (Telecomunicaciones, Tecnología y Media).
Aprovechamiento de la posición privilegiada del Grupo en la fase de recuperación del sector de las Telecomunicaciones y en el lanzamiento del UMTS.
Aprovechamiento de la recuperación económica en Latinoamérica con la reapertura de las sociedades filiales latinoamencanas que se estimen viables.
· Recuperación de actividades abandonadas (ferroviaria, gas) y diversificación de la cartera de clientes, reduciendo la dependencia del Grupo Telefónica.
Reducción de las cargas de estructura.
Obtención de la financiación necesaria para sus actividades y recuperación progresiva de la financiación de proveedores.

Durante el segundo semestre de 2003 el actual equipo gestor de Avánzit, S.A. ha modificado su estrategia relativa a la posible venta de activos del grupo, desestimándose la posible venta de filiales significativas (Telson Servicios Audiovisuales S.L.U. y Avánzit Telecom.,S.L.U.). Respecto a la posíble venta de Telson Servicios Audiovisuales S.L.U., y debido a las medidas tomadas, no se ha considerado tal posibilidad ya que se desestimaron las ofertas presentadas así como que constituye un pilar fundamental para contribuir a la viabilidad del Grupo.

Expediente de Regulación de Empleo

El mes de febrero de 2004 se ha abierto un período de consultas con los trabajadores de Avanzit Telecom, S.L.U., para la formalización de un Expediente de Regulación de Empleo (ERE), planteándose las siguientes alternativas:

- Planteamiento de aceptación de modificación del Convenio:

190 prejubilaciones a aplicar en los próximos tres años
70 recolocaciones externas, con el compromiso de reincorporación en la Empresa, en el plazo de dos años, o bien aceptación de las indemnizaciones pactadas.

- No aceptación de Modificación del Convenio Colectivo:

· Incremento de la cifra de personal excedente en 210 afectados, a los que la Empresa garantiza, además de la indemnización, un puesto de trabajo alternativo, fuera del citado convenio.

La Sociedad con las altemativas propuestas intenta beneficiar a sus trabajadores, recompensándoles en la medida de lo posible, y confía en una pronta resolución del expediente en beneficio de todas las partes implicadas.

Al tratarse de momento de simples propuestas que están en fase de consulta, y que podrían todavía experimentar cambios, no es posible de momento cuantificar exactamente los costes que las mismas supondrían para la Compañía. En cualquier caso, la mayor parte de estos costes están incluidos y provisionados al 31 de diciembre de 2003 (véase Nota 15).

				Miles de Euros
	Año de	Fondos	Coste Bruto en Libros	Provisión	% de Dominio
Dirección	Constitución	Propios	Matriz la ପ୍ରତ	en la Matriz	Directo	Indirecto
Leganés, Km. 1,700. Alcorcón	1988	(21.382)	21.136	(21.136)	100%
Torrelaguna, 79 (Madrid)	1976	(75.236)	6.944	(6.944)	100%
	2001	(35.605)	24.373	(3.990)	100%
C/ Sucre, nº 15. Pol. Industrial El Sebadal 35008 (Las Palmas de Gran Canaria)	1998	રેપ	eo	(30)	100%
1,700. Alcorcón Avda. de Leganés, Km.	1999	57	60	(30)	100%

Sociedades

Anexo

bre de la Sociedad Telecom, S.L.U .: aluña. S.A.	Dirección			Miles de Euros
		Constitución Año de	Propios Fondos	de la Matriz Coste Neto en Libros

	C/ Travessera de Cracia, 30 Barcelona	1998	50	30
icia, S.A.	A Coruña Pol. Pocomaco Parcela C-4 Nave 4	1998	32	30
Plaza r . S.A.	Puerta de Jerez, 2 Sevilla	1998	76	30
Avda Centro, S.A.	de Leganés Km. 1,700 Alcorcón (Madrid)	1999	54	30
rú, S.A.C.	C/ Martín Olaya, 129 Miraflores-Lima 18 (Perú)	1994	1.804	2.379
C/ La lna, S.A.	Habana 370. 1603 Villa Martelli. Buenos Aires (Argentina)	1992	(206)
Serviclos Audiovisuales, S.L.U
id, S.A.	C/ Sagasta, 27 (Madrid) C/ Alcalá, 581 (Madrid)	1988	(65)	801
	C/ Abdón Terradas, 4 (Madrid)	883 1999	775 7.104	391 9.147
s, S.A.	C/ Abdón Terradas, 4 (Madrid)	1991	2.808

Nomb

(Continuación)

Anexo

Directo Indirecto

% de Dominio

Año 2003

100%

65%

60%

100%

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

ACTIVO	FORMULADO	Ajustes	Convento Con	PASIVO	FORMULADO	Ajustes	Convenios Con
LSOS NO EXIGIDOS CCIONISTAS POR DESEMBOI				FONDOS PROPIOS
				Capital suscrito	31.553		31.553
INMOVILIZADO:				Derechos de Capitalización		29.806	59.806
Gastos de establecimiento	898 1		1.898	Prima de emisión	246.582		246.582
Inmovillzaciones Inmateriales	1 1		9.851	Otras reservas de la sociedad dominante-	(467.394)	0	(467.394)
Derechos sobre bienes en régimen de leasing Gastos de investigación y desarrollo	053 318 11 C		1.053 3.378	Reserva legal	3.151		3.151
Otro inmovilizado inmaterial	394 C		3.394	Reserva para acciones propias Otras reservas	548 l		1.548
Amortizaciones	22) 7		14.822	Resultados de ejercicios anteriores	093) (472.		(472.093)
Provisiones inmovilizado inmaterial	52 L (3.		(3.152	Reservas en sociedades consolidadas por Integración global	16.205	(6.389)	9.816
Inmovilizaciones materiales	122 18		18.122	Diferencias de conversión en sociedades consolidadas	12881		(288)
Terrenos y construcciones	38 ट 1		7.239	Pérdidas y ganancias de la sociedad dominante	76.336	107.466	83.802
Instalaciones técnicas y maquinaria	748 45		45.747	Pérdidas y ganancias consolidadas	76.451	07.466	83.917 L
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3572 4		a.063	Pérdidas y ganancias atribuibles a socios externos	(115)		(115)
Elementos de transporte	649		1.279	Total fondos propios	(97.006)	160.883	63.877
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	139 0		8.504
Amortizaciones y provisiones	004) ારવ		(53.710)
inmovilizaciones financieras	377 2.67	42.049	25.321	SOCIOS EXTERNOS	4.252		4.252
Créditos a largo plazo	.694 20		20.694
Otras inmovilizaciones financieras	7 3 6 47	3.722	51.458
Administraciones Públicas	.646 243	(42.049)	201.597	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	7.890		7.890
Provisiones inmovilizado financiero	706) (44	(3.722)	(48.427
Total Inmovilizado	.241 297	.049)	255.197
				PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	10.777		10.777
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION	.188 1		4.187

GASTOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS	.278		1.278	Deudas con entidades de crédito ACREEDORES A LARGO PLAZO	125.850	(6.291)
ACTIVO CIRCULANTE:				Otros acreedores	190	9.002 1	19.558 19.191
				Administraciones Públicas	3.938	14.009	17.947
Existencias	838 11.		.838	Total acreedores a largo plazo	129.978	26.719	56.697
Materias primas y otros aprovisionamientos	377		1 0
Productos en curso y semiterminados	832 ਟ		882 C
Obra ejecutada pendiente de facturar	763		769
Anticipos a proveedores	810		810
Deudores	300	165	488
Cllentes por ventas y prestación de servicios	સ્વર્ડ 51.		51.903	ACREEDORES A CORTO PLAZO
Administraciones Públicas	722		.722 L	Deudas con entidades de crédito	132.902	(124.044)	8.858
Personal	313		353	Acreedores comerciales	36.673	3.076	39.749
Provisión para insolvencias Deudores diversos	363) 685 (11.	7.777 (7.587	950) 9.461 8. 1	Anticipos recibidos por pedidos	22.082 14.591		14.591
tnversiones financieras temporales	574		574	Deudas por compras o prestaciones de servicios Otras deudas no comerciales	640 24.	(108.494) 3.076	146 ਟਰ 5.1 6. 1 L
Depósitos y fianzas constituídas a corto plazo	166		166	Administraciones públicas	ਕਰਤ 26.	5.521) l }	0.888
Otras inversiones financieras temporales	408		408	Otras deudas	390 ಕ್ಕಾ	(92.973	2.417
Acciones propias a corto plazo				Remuneraciones pendientes de pago	ﺎ ક્વ (		841 2.
Tesorería	856 st		3.856	Provísiones por operaciones de tráfico	265 CI		265 t 1
Ajustes por periodificación	464		464	Ajustes por perlodificación	368		368
circulante Total activo	032 81.	189	.221 61	plazo Total acreedores a corto	307.848	(229.463)	78.386
TIVO IOTAL AC	.139 ને ઉડ	.860) (41	321,879	TOTAL PASIVO	363.739	(41.860)	321.879
preeerte Anexo forma parte integrante de las cuentas anuales, y se ta fornulado por parte de los Administradores con fecha 14 de mayo de 2004. TT
El dejetivo de este Anaco es presentar la piliación de la pisacións de acreecores del Grupo Avánzi que suspendiem pagos en el ejercio 202,
				иль на сце é l'evahaniente de payse on total tas sociales siedades (Ninci, S.A., Avanzi Teleson, S.L.U., Avinzi Teacharderia, S.L.U.) Aviazil Ell-SGT, S.A.U.e. Inne.

2003 DE

ANEXO II








	y SOCIEDADES DEPENDIENTE

EDORES AL BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO DE 31 DE DICIEMBRE

AVANZI

EFECTO DE LA EJECUCION DE LOS CONVENIOS DE ACRES

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AVANZIT, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Gestión Consolidado Correspondiente al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2003

Análisis de los resultados

El ejercicio 2003 ha estado condicionado, para el Grupo AVANZIT, por los siguientes factores:

i) El mantenimiento de la crisis en el sector de las Telecomunicaciones, al que van dirigidos los productos y servicios del Grupo, la cual ha configurado un entomo de estancamiento de las inversiones -y por lo tanto de la demanda - de los principales clientes del Grupo.
ii) La situación de los mercados latinoamericanos hacia los que se habían dirigido los principales esfuerzos de crecimiento de las filiales de AVANZIT.
iii) La necesidad de centrar gran parte de los esfuerzos del Grupo en la aprobación de los Convenios de Acreedores en los expedientes de suspensión de pagos.
iv) La imposibilidad de planteamiento de ampliación de la cartera de contratos debido a la situación de suspensiones de pagos mencionadas.
v) La falta de obtención de circulante, que ha impedido las posibilidades de crecimiento del negocio.

Los anteriores Administradores de la Sociedad Dominante tomaron la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no consideraban rentables ni de naturaleza estratégica para el Grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se determinó no incluirlas dentro de consolidación del Grupo, manteniéndolas a valor cero en el balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2002 y provisionándose los riesgos por avales y otras posibles contingencias relacionadas con las mismas.

Las filiales sobre las que se ha tomado la decisión descrita con anterioridad son, fundamentalmente, las latinoamericanas y Avánzil ENA-SGT. Las actividades que continúan son, en el territorio nacional, las viables a largo plazo y estratégicas de Tecnología, Telecom, y Telson, así como Argentina y Perú.

Los nuevos gestores están planteando el relanzamiento de las sociedades participadas que fueron excluidas del perímetro de consolidación, primando el criterio de recuperación de negocios rentables..

Los ingresos consolidados del Grupo AVANZIT (considerando Grupo a las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación al 31 de diciembre de 2003) han sido de 148,2 millones de euros. Los ingresos obtenidos en igual periodo de 2002 ascendían a 173,1 millones de euros, lo que representa una reducción de 14,4%.

La distribución de los ingresos por áreas geográficas y línea de actividad es la siguiente:

Los ingresos en el exterior corresponden a Perú y Argentina.

El EBITDA consolidado a 31 diciembre de 2003 es de 3,5 millones de euros. En términos homogéneos y comparables, el EBITDA del mismo periodo del ejercicio anterior de las sociedades actualmente incluidas en el perimetro de consolidación hubiera sido de 44,5 millones de euros.

El EBITDA negativo obedece, fundamentalmente, a un problema de subactividad derivado del descenso de las ventas. El desglose por área de actividad es el siguiente:

EBITDA por área de actividad (miles de euros)

El EBITDA positivo obedece, fundamentalmente, a una mejora de la gestión durante el segundo semestre del año, con medidas de mejora de la rentabilidad, la contención de gastos y control de proyectos implantados en las filiales, que se han visto recompensadas con los resultados positivos obtenidos.

La comparación del EBITDA respecto al mismo periodo del año anterior es como sigue a continuación:

Tras las amortizaciones del inmovilizado material e inmaterial por importe de -11,3 millones de euros, la amortización ordinaria correspondientes a los fondos de comercio de consolidación del Grupo Telson, por -0,2 millones de euros y los resultados financieros por -1,9 millones de euros, el Resultado Ordinario es nogativo en -9,9 millones de euros.

Por su parte, el Resultado Extraordinario alcanza los -1,1 millones de euros, quedando el Resultado Consolidado antes de Impuestos en -11,1millones de euros.

Asimismo, la dirección de grupo ha decidido reconocer créditos fiscales e impuestos anticipados adicionales a los registrados en años anteriores, una vez superada la incertidumbre de continuidad de comprañías y prácticamente superados todos los expedientes de Suspensión de Pagos, por un importe consolidado de 87,5 millones de euros, por lo que el Beneficio Atribuible a la Sociedad Dominante, después de impuestos y socios externos asciende a 76,3 millones de euros.

Por otra parte, y desde el punto de la mano de obra, la plantilla total al 31 de diciembre de 2003, incluida dentro del perímetro de consolidación, asciende a 2.491 personas frente a las 2.32 personas de plantilla al 1 de diciembre de 2002, lo que representa una reducción neta de 141 personas (5,4%).

Situación Patrimonial a

. Sociedad	Millones euros
Avánzit S.A	(106,8)
Avánzit Tecnologia, S.L.U.(*)	(75,2)
Avánzit Telecom, S.L.U.	(21,4)
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U (**)	(35,6)

(*) Existe una deuda participativa y subordinada por 60 millones de euros, aproximadamente.

(**) Existe una deuda participativa y subordinada por 56 millones de euros, aproximadamente.

Si bien los fondos propios de estas sociedades son negativos, el restablecimiento patrimonial de las mismas se obtiene a partir de la aplicación de los Convenios de Acreedores, tal y como se detalla en la Nota 22 de las cuentas consolidadas adjuntas.

Los mecanismos por los que se van a restablecer a corto plazo dichos equilibrios patrimoniales de las distintas sociedades del Grupo son los siguientes:

1- La firma de los convenios con los acreedores de las sociedades suspensas, mediante quitas y/o capitalización de una parte de la deuda. Al día de hoy los acreedores ya se han adherido a los propuestos / aceptados por las sociedades, y en ellos se contemplan quitas que van desde el 50% como regla general, al 95% como supuesto limite en Avánzit ENA SGT SAU, lo que unido a la capitalización de otra parte de la deuda y el pago en 6 años con el primero de carencia de hasta un máximo del 25% del crédito reconocido, provocará un importante saneamiento patrimonial de las sociedades.
2- Obtención de resultados positivos en el Grupo resultante tras la aplicación de los convenios de acreedores y la implementación de diversas medidas mencionados en la Nota 22 de la memoria.

En la Nota 22 de la Memoria adjunta se ha detallado en el apartado de Otros aspectos significativos los efectos más significativos que producen los convenios de acreedores, y su impacto en la situación patrimonial de la Sociedad.

3. Medidas adoptadas durante el segundo semestre del ejercicio 2003

Concentración en la consecución de la aprobación de los Convenios de Acreedores.
lmplantación del Centro de Servicios Compartidos, regulador y unificador de las áreas de Administración, Finanzas, Recursos Humanos y Sistemas, de las empresas del Grupo Avanzit, S.A., Avanzit Telecom, S.L.U., Avanzit Tecnología, S.L.U. y Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., en una misma ubicación, con el fin de la reducir la estructura duplicada de las filiales, unificar sistemas contables y obtener una mejora de los sistemas de información y gestión.
Optimización en los procesos de gestión de cobros y pagos, ante la falta de financiación, desarrollando sus actividades ordinarias con la propia autofinanciación.
-
Diversificación de nuestra cartera de clientes y la recuperación de algunas filiales en el extranjero, cuya actividad fue abandonada por los anteriores gestores.

4. Evolución Futura

で

Una vez que se produzca la firmeza de las resoluciones judiciales que aprueben los respectivos convenios de acreedores de las Sociedades del Grupo, se emprenderán las acciones necesarias para dotar a Avánzit, S.A. y su grupo de empresas de rentabilidad a corto plazo, y una vuelta a la normalidad de sus operaciones, con la recuperación y expansión de los negocios, tanto en el ámbito nacional como internacional. La Nota 22 de las cuentas anuales incluye información sobre el Plan de Negocios de la Sociedad.

5. Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Nos remitimos a lo indicado en el Apartado Hechos posteriores de la Nota 22 de la Memoria adjunta.

Autocartera 6.

Según los acuerdos contractuales establecidos, dichos exconsejeros tenían la posibilidad de devolver el préstamo con acciones de Avánzit, S.A. valoradas a 15 euros por acción. En función de lo anterior, la Sociedad tenía registrada en el ejercicio 2002 una provisión de 4.170 miles de euros por este concepto en el epigrafe "Provisión para otros créditos a largo plazo", para hacer frente a la minusvalía existente en función de valor de cotización de las acciones de Avánzit al 31 de diciembre de 2002.

Los retiros de acciones propias realizados durante el año 2003 fueron de 100.000 títulos por un importe de 87 miles de euros. Los resultados por operaciones con acciones propias han supuesto una pérdida de 59 miles de euros que se registran en el epígrafe de gastos extraordinarios de la cuenta de resultados consolidadas adjunta.

Al 31 de diciembre de 2003 el Grupo no tiene acciones propias en cartera.

7. Investigación y Desarrollo

Durante el ejercicio 2003 no se han realizado inversiones en investigación y desarrollo.

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

E INFORME DE GESTIÓN

Las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, integradas por el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2003 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha así como el informe de gestión han sido formulados por el Consejo de Administración en su reunión de 31 de marzo de 2004, con vistas a su posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dichas Cuentas Anuales e Informe de Gestión están extendidas en 48 hojas todas ellas firmadas por todos los Consejeros de la Sociedad Dominante.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Caja de Akorros Monte de Piedad de Segovia Presidente Ejecutivo Consejero

Representada por D. Miguel Angel Sánchez Plaza

D. Roberto Cuens Mesonero

Luis M. Juega García

Consejero

Secretario del Consejo

. Comments of Children

Commission of Children

Madrid 14 de mayo de 2004

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DEL ANEXO II DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

El presente ANEXO II de las Cuentas Anuales Consolidadas, forma parte integrante de las cuentas anuales correspondientes al eJercicio 2003 formuladas por este Consejo de Administración el 31 de marzo de 2004, y es complemento de las mismas tal y como se indica en las Notas 13 y 22 de aquellas. El objetivo de este Anexo es presentar los efectos derivados de la aplicación de los convenios de las empresas del Grupo Avanzit que suspendieron pagos en el ejercicio 2002, por cuanto que de ellos se modifica la situación de fondos propios del Grupo Avanzit.

Este ANEXO está extendido en 1 hoja firmada por todos los Consejeros de la Sociedad Dominante.

D. Juan Bautísta Pérez Áparicio Presidente Ejecutivo

Caja de Ahorios y Monte de Piedad de Segovia Consejero/ Representada por Dj Miguel Angel Sánchez Plaza

D. Roberto Cuens Mesonero Consejero

Luis M. Juega García | Secretario no Consejero

AI Terminal

Grupo Ezentis S.A.

1838_10-k_2004-05-21_29d43a6a-de6e-4053-8195-5405ea75ab84.pdf

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

compensar mediante la obtención de beneficios futuros suficientes.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Avánzit, S.A.

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIO

CUENTA

Avánzit, S.A.

Memoria

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2003

Actividad de la Sociedad 1.

a) Constitución de la sociedad, objeto social y estructura.

c) Suspensión de pagos de Avánzit, S.A. y otras filiales del Grupo

Avánzit, S.A.

Avánzit Telecom, S.L.U.

Avánzit Tecnología, S.L.U.

Avánzit ENA SGT, S.A.U.

e) Asuntos medioambientales

র্তা Bases de presentación

b) Integración de las sucursales

c) Comparación de la información

d) Principio de empresa en funcionamiento

e) Efecto de la consolidación

3. Aplicación del resultado

Normas de valoración ব

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Inmovilizaciones financieras

Títulos sin cotización oficial

e) Acciones propias en poder de la Sociedad

f) Existencias

g) Ajustes por periodificación

h) Provisiones para riesgos y gastos

Impuesto sobre Beneficios

j) Transacciones en moneda distinta del euro

k) Ingresos y gastos

representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

l) Indemnizaciones por despido

m) Uniones Temporales de Empresas y Agrupaciones de interés Económico

5. Gastos de establecimiento

Inmovilizaciones inmateriales 6.

7. Inmovilizaciones materiales

8 Inmovilizaciones financieras

ha sido el siguiente:

Participaciones en empresas del Grupo

Créditos a empresas del Grupo

Otros créditos a largo plazo

Otras inmovilizaciones financieras

Administraciones Públicas

9. Existencias

10. Deudores

11. Fondos propios

Capital social

Prima de emisión

Reserva legal

Otras reservas

12. Provisiones para riesgos y gastos y provisiones para operaciones de tráfico

El detalle del epigrafe de acreedores a largo plazo a 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

14. Deudas con entidades de crédito y otras deudas

15. Saldos y transacciones con empresas del Grupo

16. Situación fiscal

17. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Avales y otras responsabilidades

Procesos en curso

Metrovacesa, S.A.

Teleconsorcio -Bucaramanga

El 31 de julio de 2003 se dictó laudo arbitral del que a continuación resumimos el resultado económico:

Demanda arbitral de Teleconsorcio contra Radiotrónica sobre el contrato C-060:

Liguidación del Contrato:

ETB (Empresa Telefónica de Bogotá)

Contrato de Cable (Alcatel)

Contrato Macro 4200000855 entre ETB y Radiotrónica S.A.

Procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo.

18. Ingresos y gastos

lmporte neto de la cifra de negocios