Grupo Ezentis S.A.

Audit Report / Information • Apr 29, 2009

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

Los miembros del Consejo de Administración de Avanzit, S.A. declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales, Individuales y Consolidadas correspondientes al Ejercicio 2008, formuladas en la reunión de 27 de marzo de 2009, y reformuladas el 15 de abril de 2009, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Avanzit, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que los Informes de Gestión, Individuales y Consolidadas, incluyen un análisis de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Avanzit, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Madrid, a 15 de abril de 2009

D. José Luis Macho Gonde	D. Santiaro Cofral Escribano
D. Pablo Clavo Delgado	D. Pedro Luis Rubio Aragonés
	D. José Aureliano Recio Arias
Rustraductus, S.L., representada por D. Javier Tallada García de la Fuente
D. José Herrero de Egaña y López del Hierro	D. Roberto Cuens Mesonero

Avánzit, S.A.

Informe de auditoría de cuentas anuales del ejercicio 2008

Paseo de la Castellana, 43 28046 Madrid Tel. +34 902 021 111 Fax +34 913 083 566

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Sociedad AVÁNZIT, S.A.:

• 1. situación al 31 de diciembre de 2008, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad, controlada por Avánzit, S.A., Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. (Anexo 1) en cuya sociedad Avánzit, S.A. mantiene una inversión que representa aproximadamente un 17% del total de sus activos. Las cuentas anuales consolidadas de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A, han sido auditadas por otros auditores (véase Anexo 1) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de Avánzit, S.A. se basa, en lo relativo a dicha inversión únicamente en el informe de los otros auditores.
• Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2008 son las primeras que los Administradores de Avánzit, S.A. formulan aplicando el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007. En este sentido, de acuerdo con lo establecido en la Disposición Transitoria Cuarta, apartado 1 del citado Real Decreto, se ha considerado como fecha de transición 1 de enero de 2007 y, en consecuencia, se presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria de las cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 2008, las correspondientes al ejercicio anterior, que han sido obtenidas mediante la aplicación del Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007. Consecuentemente, las cifras correspondientes al ejercicio anterior difieren de las contenidas en las cuentas anuales aprobadas del ejercicio 2007 que fueron formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, detallándose en la nota 2a) de la memoria una explicación de las principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales, así como la cuantificación del impacto que produce esta variación de criterios contables en el patrimonio neto al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2007 y en los resultados del ejercicio 2007. Así mismo difieren de las contenidas en las cuentas anuales aprobadas del ejercicio 2007 debido al registro contable de la corrección efectuada según se indica en la nota 2c) de la memoria con carácter retroactivo. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2008. Con fecha 31 de marzo de 2008 otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2007, formuladas de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española vigentes en dicho ejercicio, en el que expresaron una opinión con salvedades.
• Avánzit S.A., de acuerdo con la normativa en vigor, ha formulado separadamente sus 3. cuentas anuales consolidadas de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIF) adoptadas por la Unión Europea sobre las que hemos emitido, con fecha 15 de abril de 2009, nuestra opinión de auditoría en la que expresamos una opinión con una incertidumbre. En la nota 2b) de las cuentas anuales adjuntas, se indican el resultado consolidado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante y el patrimonio neto consolidado al cierre del ejercicio.

PRICEWATERHOUSE COPERS &

• 1. base al cual los Administradores han venido considerando razonable la recuperación de los créditos fiscales reconocidos (nota 11 de la memoria). Sin embargo el deterioro del entorno económico y financiero puesto de manifiesto en el segundo semestre de 2008 ha producido una ralentización de las actividades del Grupo provocando que no se alcanzaran las previsiones establecidas para dicho ejercicio y un retraso en sus expectativas. No obstante, el Grupo ha mantenido su apuesta estratégica en las áreas en las que desarrolla sus negocios, ha reenfocado determinadas unidades operativas, ha reforzado el equipo directivo, y como se detalla en la notas 7 a) de la memoria, se encuentra en proceso de consolidación de su estructura financiera. En este contexto, los Administradores de la Sociedad han decidido mantener registrados impuestos anticipados y créditos fiscales generados por la misma en el epígrafe "Activos por impuestos diferidos" del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 por un importe que asciende a 49,8 millones de euros cuya recuperación está sujeta a que se alcancen las expectativas del Grupo reflejadas en su plan de negocios conforme a su desarrollo actual. Adicionalmente, el informe de auditoría de la sociedad filial Avánzit Telecom S.L.U. refleja que la recuperación de parte de los impuestos anticipados y créditos fiscales registrados en sus cuentas anuales por importe de 22,3 millones de euros está asimismo sujeta a que se alcancen las expectativas mencionadas anteriormente.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y el informe de los otros auditores (véase Anexo 1), excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2008 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Avánzit S.A. al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha v contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación, y que guardan uniformidad con los aplicados en la preparación de las cifras e información correspondientes al ejercicio anterior que se han incorporado a efectos comparativos en estas cuentas anuales.
• 1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2008 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2008. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Pedro Richi Socio - Auditor de Cuentas

15 de abril de 2009

Avánzit, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2008

AVANZIT. S.A.

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1

1

BALANCES DE SITUACIÓN AL CIERRE DE LOS EJERCICIOS 2008 Y 2007

(Miles de Euros)

ACTIVO	Notas de la Memoria	31.12.2008	31,12.2007	PASIVO	Notas de la Memoria	31.12.2008	31.12.2007
A) ACTIVO NO CORRIENTE		8 45 282	1986 1984	· AT PATRIMONIO NET SECTEMBRI		245 145 508	417-47133
Il. Inmovilizado material		L	10	A-1) Fondos propios	L	145.501	124.243
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo				1. Capital		112.402	107.049
Instrumentos de patrimonio Créditos a empresas 1. 2.	20 10	153.424 60.829 92.595	142.463 90.209 52.254	Prima de emisión 1		45.100	42.508
V. Inversiones financieras a largo piazo		29.672		II. Reservas		(1.331)	2.662
Otros activos financieros Créditos a empresas eri ട്.	9 47	28.391	29.680 28.39	1. Legal y estatutarias 2. Otras reservas		(5.067) 3.736	(489) 3.151
VI. Activos por impuestos diferidos		1.281 49.811	1.289 49.811	IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias)		(17.185)	(37.072)
				2. (Resultados negalivos de ejercicios anteriores) V. Resultados de ejercicios anteriores			(1.209) (1.289)
				VII. Resultado del ejercicio		6.515	11.185
				B) PASIVO NO CORRIENTE SHE	100 100 Post and	65 963	82 866
B) ACTIVO CORRIENTE		15 1		l. Provisiones a largo plazo	8	45.574	50.794
II. Existencias		33	375	4. Otras provisiones		45.574	50.794
3. Productos en curso 1. Comerciales		10 503	110 285	5. Otros pasivos financieros Il. Deudas a largo plazo	10	20.409 20.409	31.872 31.872
llí. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 1. Clientes por venlas y prestaciones de servicios		842	488	Compasive CORRIENTERY		860 5745	890 068
5. Activos por impuesto corrientes 3. Deudores varios	11	દવ 46 37 8	26 79 383	Provísiones a corto plazo			193
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 2. Créditos a empresas	g	21.272 21.272	14.406 14.406	2. Deudas con entidades de crédito 5. Otros pasivos financieros III. Deudas a corto plazo	10 6	23.418 30.658 7.250	34.558 7.257 27.301
V. Inversiones financieras a corto plazo 5. Otros activos financieros			64 64	V. Deudas con empresas del grupo y asociadas a costo plazo	6	15.011	232
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 1. Tesoreria		6.388 1.321	8.678 3.611	V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 4. Personal (remuneraciones pendientes de pago) 1. Proveedores		4.866 608 3.587	4.083 872 2.491
2. Otros activos líquidos equivalentes	2.c	5.067	5.067	5. Pasivos por impuesto corriente	11	671	720
CTOTAL ACTIVO (A+B) = 1 = 1 = = = = = = = = = = =		233 1:48		246,975 - FOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A+B+C)			262.028 1 2 2 245.975

AVÁNZIT, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2008 Y 2007

(Miles de Euros)

	Notas de la Memoria	Ejercicio 2008	Ejercicio 2007
A. OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios	14	3.296	2.232
4. Aprovisionamientos		(61)	(226)
a) Consumo de mercaderías d) Deterioro de mercaderias, materias primas y otros aprovisionamientos		(a) (52)	(18) (208)
6. Gastos de personal	14	(3.337)	(2.718)
a) Sueldos, salarios y asimilados b) Cargas sociales		(2.904) (433)	(2.435) (283)
7. Otros gastos de explotación		(1.990)	(2.043)
a) Servicios exteriores b) Tributos		(1.987) (3)	(2.039) (4)
8. Amortización del inmovilizado		(5)	(7)
10. Excesos de provisiones	8	5.220	1.001
A 1. RESULTADO DE EXPLOTACION		123 33 3.123	1761
12. Ingresos financieros b) De valores negociables y otros instrumentos financieros		361 361	298 298
13. Gastos financieros		(917)	(202)
a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas b) Por deudas con terceros		(917)	(205)
14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros a) Cartera de negociación y otros		1.941 1.941	13.187 13.187
15. Diferencias de cambio		(1)
16. Deterioro y resultados por enajenaciones de instrumentos financieros a) Deterioros y pérdidas b) Resultados por enajenaciones y otras	14	2.008 (300) 2.308	(34) (3.801) 3.767
AZ RESULTADOS FINANCIEROS - 34			3.392 12.946
A.3. RESOLVADOR NEST DE MES DE MESTIGS THE CELL COM LEGENT CONSELL COLLECT COLLECT OF CONSULT CONSULT A.D. RESUL ABO DE FERE FROBIO TH		のお得なので、 1 5 6 515 19515 2015 157	1915 15 14 285 185185

Status of

1

AVÁNZIT, S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2008 Y 2007

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(Miles de euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2008	2007
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias		6.515	2 11 185
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
I. Por valoración de instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
II. Por coberturas de flujos de efectivo
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
V. Efecto impositivo
B). Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
VI. Por valoración de instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
VII. Por coberturas de flujos de efectivo
VIII. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
IX. Efecto impositivo
C} Total transferencias a la cuenta de perdidas y ganancias
TÓVAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B + C) ···		6.515

:3

AVANZIT, S.A.

이 있는 이유 이유 이유 이유 이유 이용 등의 일요 일요 일요 일요 일요 일요 일요 일요 일

The The Best Beer Beer

B) ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Miles de euros)

		1888779	648	10	83.979		58 8185	34 146	88.780								Comments of the comments of		15.067	124.243	26.546	12-06-14,743									145,504
Subvenciones donaciones y	legados recibidos																					C
								0														0
camblo de valor Alustes por
instrumentos de Ofros	patrimonio neto							0														0									and the comments of the comments of the country of
(Dividendo a cuenta)																						0
Resultado del	ejerciclo						11.185	0								6.673	185			6.12	6.515										11.185
aportaciones de 0.7.22	socias																					0
Resultados de elerciclos	anteriores	1382 133						380.970		380.970												0									1.289
participaciones Acclones y	en patrimonio propias	110.982				10.982		(26.890)					(26.890)									20.687					20.687
Reservas		27.880	edg					(28.824)		(33.402)			4.578			8.675			5.067	687		14.508}	(648)				(13.860)				9.896	USDS 1 8 9 50
Prima da	emisión	22222446				254.46		(211.961)	54.830	(254.469)		(12.322)					2251			1875		3.211	3.211									- 45.74
Capital	No exigido	ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ						0														0
	Escriturado	885888				188,198		(79.149)	13.950	(93.099)										19		5.353	5.353									112 112 402 13 202
		a marka ka masa marka masa mara marka marka mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara A. SALDO, FINAL DEL ANO 2006 . CON	l. Ajuste por cambios de criterio 2006 y anteriores		II. Ajuste por errores 2006 y anterlores	B SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2007	. Total ingresos y gastos reconocidos	II. Operaciones con socios o propietarios	i. Aumentos de capital	2. (-) Reducciones de capital	3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto	4. (-) Distribución de dividendos	5. Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas)	6. Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinaciones de negocios	7. Otras operaciones con socios o propietarios	II. Otras variaciones de patrimonio neto	C. SALDO FINAL DEL ANO 2007 1	. Ajusta por cambios de criterio 2007	1.1. Ajuste por errores 2007	D. SALDO AJUSTADO, INICIO DEL ANO 200B	Total ingresos y gastos reconocidos	II. Operaciones con socios o propietarios	1. Aumentos de capital	2. (-) Reducciones de capital	3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto	4. (-) Distribución de dividendos	5. Operaciones con acclones o participaciones en patrimonio propias (netas)	6. Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una	combinaciones de negocios	7. Otras operaciones con socios o propletarios	(II. Otras variaciones de patrimonio neto	E. SALDO FINAL DEL ANO 2008

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AVÁNZIT, S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2008 Y 2007

(Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION O CONSEL	Memoria	2008	2007 a marka ka masa ka masa mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara
1. Resultado antes de impuestos		6.515	11.185
2. Ajustes de resultado		(9.749)	(14.304)
a) Amortización del inmovilizado (+)		5
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)		(1.941)	(3.326)
c) Variación de provísiones (+/-)		(5.413)	(234)
d) Imputación de subvenciones (-) e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-)		(2.308)	(9.861)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)
g) Ingresos financieros (-)		(361)	(298)
h) Gastos financieros (+)		ਣਵਰ	ടവട
i) Diferencias de cambio (+/-)
j} Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)
k) Otros ingresos y gastos (+/-)		(1.722)	(1.097) 21.370
3. Cambios en el capital corriente a) Existencias (+/-)		(238)	(40)
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) b)		(7.220)	(5.005)
c) Otros activos corrientes (+/-)		64
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		783	20.166
e) Otros pasivos corrientes (+/-)		4.889	6.249
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación: a) Pagos de intereses (-)		(રૂદર)	(207) (205)
b) Cobros de dividendos (+)		(917)
c) Cobros de intereses (+)		361	298
d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)
e) Otros pagos (cobros) (+/-)
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación		(5.512)	18.044
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION O BARRECTIVADA			the state of the country of the county of the states
6. Pagos por inversiones (-)		(14.680)	(50.136)
a) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio		(14.678)	(39.210)
b) Inmovilizado intangible
c) Inmovilizado material d) Inversiones inmobiliarias		(2)	(6)
e) Otros activos financieros			(10.917)
f) Activos no corrientes mantenidos para la venta
g) Otros activos			(3)
7. Cobros por desinversiones (+)		7.974	29.592
a) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio		5.177
b) Inmovilizado intangible
c) Inmovilizado material d) Inversiones inmobiliarias
e) Otros activos financieros			25.170
f) Activos no corrientes mantenidos para la venta
g) Otros activos 8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión		2,797 (6.706)	4.422 (20.544
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+)		15.391 8.564	11.121 39,780
b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-)
c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-)			(28.659)
d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)		6,827
e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero.		(5.463)	(11.449)
a) Emision 1. Obligaciones y otros valores negociables (+)		000.9
2. Deudas con entidades de crédito (+)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)
4. Otras deudas (+)		6.000
b) Devolución y amortización de		(11.463)	(11.449)
1. Obligaciones y otros valores negociables (-)
2. Deudas con entidades de crédito (-)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-) 4. Otras deudas (-)		(11.463)	(11.449)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
a) Dividendos (-)
b) Remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (-)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación		9.928	(328)
D FEFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO CON POSSION 18.10.20	1000 100 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 10000 10000 10000 1000000000000000000000		新闻 2019-04-14 18:3
E) AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	なるないですけど、どんな	12.290 (2.290)	12828
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		8.678	14.506
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		5.388	8.678

Avánzit, S.A.

MEMORIA DEL EJERCICIO 2008

1. BREVE RESEÑA DE LA SOCIEDAD

a) Constitución de la Sociedad, objeto social y estructura

Avánzit, S.A. (en adelante la Sociedad) fue constituida en 1959 bajo el nombre de Radiotrónica, S.A. Con fecha 12 de diciembre de 2000, la Junta General de Accionistas acordó el cambio de denominación por el actual.

El domicilio social se encuentra en la calle Torrelaguna, 79 de Madrid.

La Sociedad tiene por objeto social cuanto se relacione con:

• 1. La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, elécticos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
• 1. La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
• 1. La construcción completa, reparación de obras civiles, obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
• 1. La contralación de obras y servicios con el Estado, províncias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
• 1. La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
• 1. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente

Tras la reorganización societaria del 2001 en el Grupo del que Avánzit, S.A. es Sociedad Dominante, la actividad de la Sociedad corresponde básicamente a la actividad de cartera.

Durante el tercer trimestre de 2002, continuando con las acciones iniciadas a finales del ejercicio 2001, los anteriores Administradores de la Sociedad tomaron la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no consideraban rentables ni de naturaleza estratégica para el Grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se determinó no incluirlas dentro del perímetro del Grupo, manteniéndolas a valor cero en el balance de situación (véase Nota 6). En la actualidad los nuevos gestores están evaluando el relanzamiento de algunas de estas sociedades participadas.

La Sociedad tiene una sucursal en Colombia y un establecimiento permanente en Marruecos que se encuentran inactivas.

b) Información relacionada con la suspensión de pagos de Avánzit, S.A. y otras filiales del Grupo

Como consecuencia de las pérdidas significativas que desde el ejercicio 2001 algunas de las sociedades del Grupo Avánzit habían venido incurriendo, en el ejercicio 2002 Avánzit, S.A. y sus sociedades dependientes Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Ena SGT, S.A.U. suspendieron pagos.

Durante los primeros meses del ejercicio 2004, Avánzit, S.A. y sus mencionadas filiales consiguieron las correspondientes resoluciones judiciales aprobando los convenios propuestos en los expedientes de las suspensiones de pagos.

La información detallada en relación con los convenios de acreedores suscritos, tanto singulares como preferentes, los resúmenes de aplicación de los convenios, las obligaciones y compromisos asumidos en los convenios de acreedores de las sociedades del Grupo indicadas anteriormente y la renegociación de las deudas anteriores a las suspensiones de pagos se detallaron exhaustivamente en las cuentas anuales de los ejercicios 2002 a 2005.

El resumen de los datos definitivos de la aplicación de los correspondientes convenios de acreedores y convenios singulares con los acreedores preferentes de las suspensiones de pagos, cuyos impactos fueron contabilizados en el ejercicio 2004, es el siguiente:

	Miles de Euros
		Avánzit	Avánzit	Avánzit Ena
	Avánzit, S.A.	Tecnología, S.L.U.	Telecom, S.L.U.	SGT, S.A.U. (*)
Convenios de acreedores .-
Capitalización en Avánzit, S.A.		29.883	7.226	3.724
Capitalización en la propia Sociedad	42.722			4.228
Quita	138.199	70.099	17.780	10.080
Pagos realizados al 31 de diciembre de 2008	18.962	10.424	3.606
Quita por pago anticipado			1.398
Quitas adicionales	1.225
Pagos aplazados al 31 de diciembre de 2008 (**)	31.015	16 263	1.726	236
Vencimientos pendientes de acuerdo				2.881
Total Deuda convenios acreedores	232.123	126.669	31.736	21.149
Convenios singulares .-
Quita	1.019	1.580	988
Intereses pactados	(285)	(1.178)	(706)
Pagos realizados al 31 de diciembre de 2008	4.257	5.281	4.167
Pagos aplazados al 31 de diciembre de 2008	762	2.628	2.310
Total Deuda convenios singulares	5.453	8.311	6.759
Total Deuda Concursal original	237.576	134.980	38.495	21.149

(*) Sociedad no incluida en el perímetro de consolidación.

(**) Incluyen pagos aplazados por deudas con sociedades del Grupo.

Los efectos de la aplicación de los convenios fueron integramente registrados en las cuentas anuales de las sociedades correspondientes del ejercicio 2004 imputándose a resultados las quitas aprobadas. El resumen de dicha imputación en las cuentas anuales individuales como en las consolidadas es el siguiente:

7

	Miles de Euros
Avánzit, S.A.	138.199
Avánzit Tecnología, S.L.U.	70.099
Avánzít Telecom, S.L.U.	17.780
Total ingreso quitas agregadas	226.078
Eliminación quitas intergrupo	(76.022)
Total ingreso quitas consolidadas	150.056
Quita de la capitalización	59.174
Quita de los pagos aplazados	90.882
	150.056

En la Nota 10 de la memoria se detallan los saldos acreedores al 31 de diciembre de 2008 por las suspensiones de pagos de las sociedades del Grupo mencionadas anteriormente.

c) Asuntos medioambientales

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, y la inexistencia de proceso de fabricación, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se incluyen otros desgloses específicos en estas cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

BASES DE PRESENTACIÓN 2.

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales del ejercicio 2008 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera al 31 de diciembre de 2008, de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en la Sociedad en el ejercicio terminado en dicha fecha.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad bajo el principio de empresa en funcionamiento, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones.

Los criterios contables utilizados en la elaboración de las cuentas anuales son los contemplados en el Plan General de Contabilidad en vigor, aprobado mediante el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre.

El citado Plan General de Contabilidad entró en vigor el pasado 1 de enero de 2008, siendo de aplicación para los ejercicios iniciados a partir de esa fecha. De acuerdo con la Disposición Transitoria Sexta del Real Decreto mencionado anteriormente, la Sociedad ha decidido aplicar con fecha de transición el 1 de enero de 2007. Por este motivo, y al objeto de facilitar su comparación con el ejercicio en curso, la información correspondiente al ejercicio 2007 ha sido adaptada a las disposiciones contenidas en el citado Plan General de Contabilidad

Las principales modificaciones introducidas en el balance de situación al 31 de diciembre de 2007, como consecuencia de dicha adaptación, han sido las siguientes en miles de euros:

. 8

	Miles de Euros
ACTIVO	PGC Actual	PGC Anterior	Efecto de la
			conversión
Inmovilizado material	10	10
Inversiones en empresas del Grupo	142 463	142,463
Inversiones financieras a largo plazo	29.680	29.680
Activos por impuestos diferidos	49.811	49.811
ACTIVO NO CORRIENTE	221.964	221.964
Gastos a distribuir en varios ejercicios	I	80	(80)
Existencias	375	375
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	488	488
Inversiones en empresas del Grupo a corto plazo	14.406	14.406
Invesiones financieras a corto plazo	દિવે	64
Acciones propias		4.635	(4.635)
Efectivo y otros activos líquidos equivalente	8.678	8.678
ACTIVO CORRIENTE	24.011	28.646	(4.635)
TOTAL ACTIVO	245.975	250-690	(4.715)

	Miles de Euros
PASIVO Y PATRIMONIO NETO	PGC Actual	PGC Anterior	Efecto de la
			conversión
Capital	107.049	107.049
Prima de emisión	42.508	14.545	27.963
Reservas	2.662	7.786	(5.124)
Menos: Acciones propias	(37.872)		(37.872)
Resultados de ejercicios anteriores	(1.289)	(1.289)
Resultado del ejercicio	11.185	5.854	5.331
PATRIMONIO NETO	124.243	133.945	(9.702)
Provisiones a largo plazo	50.794	50.794
Deudas a largo plazo	14.862	14.942	(80)
Deudas con empresas del Grupo a largo plazo	17.010	17.010
PASIVO NO CORRIENTE	82.666	82.746	(80)
Proviones a corto plazo	193	193
Deudas a corto plazo	34.558	29.491	5.067
Deudas con empresas del Grupo a corto plazo	232	232
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	4.083	4.083
PASIVO CORRIENTE	39.066	33.999	5.067
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	245.975	250-690	(4.715)

Los ajustes de conversión del Plan General Contable en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejerácio 2007 son los siguientes:

ું

	Miles de Euros
CUENTA DE RESULTADOS		PGC Actual PGC Anterior	Efecto de la
			conversion
Provisión de Acciones Propias		(9.909)	(9.909)
Plusvalias por operaciones con Acciones Propias		4.578	(4.578)
	I	5.331	5.331

b) Efecto de la consolidación

La Sociedad, como cabecera de Grupo, presenta cuentas anuales consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido en la Disposición Final Undécima de la Ley 62/2003 de 30 de diciembre aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea (NIF). Las principales magnitudes en las cuentas consolidadas de Grupo Avánzit del ejercicio 2008, elaboradas de acuerdo con las NIIF son las siguientes:

	Miles de Euros
Total Activo	566.884
Patrimonio Neto Atribuible (sin incluir intereses minoritarios)	159.720
Ingresos	365.779
Resultado atribuible del ejercicio	2.297

c) Comparación de la información

La Sociedad ha registrado con efecto en el ejercicio 2007 un pasivo financiero corriente reduciendo el valor del patrimonio por un importe de 5.067 miles de euros en relación con el aumento de capital social de diciembre de 2007 con exclusión del derecho de suscripción preferente mediante la emisión de 2.900.000 acciones con un valor nominal de 0,50 euros cada una de ella y una prima de emisión de 1,30 euros, ampliación íntegramente suscrita y desembolsada por una entidad financiera y con la finalidad de entrega de acciones a trabajadores, directivos y consejeros, que a la fecha actual están pendientes de adjudicar. El pasivo financiero recoge, en su caso, la obligación de recompra de las acciones por el mismo importe de emisión a la entidad financiera. En consecuencia dentro del epígrafe "Efectivo y otros activos líguidos equivalentes" se recoge el saldo en cuenta corriente retenido por la entidad financiera.

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del ejercicio 2008 formulada por los Administradores de la Sociedad es la siguiente:

	Miles de
	Euros
Reserva legal	651
Reservas voluntarias	5.864
	6.515

4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales del ejercicio 2008, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Inmovilizado material

El inmovilizado material se encuentra valorado a coste de adquisición.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes. No se capitalizan gastos financieros ni se realizan trabajos internos para el inmovilizado.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material linealmente, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Ütil Estimada
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos de proceso información	4 a 5
Otro inmovilizado	5

Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en la categoría de activo fijo tangible a que corresponde el bien arrendado, amortizándose durante sus vidas útiles previstas siguiendo el mismo método que para los activos en propiedad.

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2008 en concepto de amortización del inmovilizado material ha ascendido a 5 miles de euros.

b) Deterioro de valor de activos materiales y activos intangibles

En la fecha de cada cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los importes en libros de sus activos materiales e inmateriales para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de

determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, la Sociedad calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

Al evaluar el valor de uso, la Sociedad prepara las previsiones de flujos de efectivo estimados antes de impuestos a partir de los presupuestos más recientes aprobados por los Administradores. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y gastos de las unidades generadoras de efectivo, utilizando las previsiones sectoriales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras. Estas previsiones cubren los próximos 5 años, incluyendo un valor residual a cada negocio donde el tasa de crecimiento considerado ha sido nula. Estos flujos se descuentas a su valor actual, aplicando un tipo de descuento, antes de impuestos, que recoge el coste del capital del negocio y del área geográfica donde se desarrolla. Para el cálculo se tiene en cuenta el coste actuarial del dinero y de las primas de riesgo utilizadas de forma general entre los analistas para el negocio, resultando una tasa de descuento entre 8% y 11% en función del negocio objeto de análisis.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable, reconociéndose una pérdida por deterioro de valor como gasto.

Cuando una pérdida por deterioro de valor se revierte posteriormente, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (o unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso.

c) Instrumentos financieros

Activos financieros-

Los activos financieros se registran inicialmente a su coste de adquisición. Los activos financieros mantenidos por la Sociedad se clasifican como:

• 1. Activos financieros negociables: son aquellos adquiridos por las sociedades con el objetivo de beneficiarse a corto plazo de las variaciones que experimenten en sus precios o con las diferencias existentes entre sus precios de compra y venta.
• 1. Activos financieros a vencimiento: activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyo vencimiento está fijado en el tiempo. Con respecto a ellos, la Sociedad manifiesta su intención y su capacidad para conservarlos en su poder desde la fecha de su compra hasta la de su vencimiento. No incluye préstamos y cuentas por cobrar originados por la propia sociedad.
• 1. Préstamos y cuentas por cobrar generados por la propia empresa: activos financieros originados por las sociedades a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor.
• 1. Activos financieros disponibles para la venta: incluven los valores adquiridos que no se mantienen con propósito de negociación, no calificados como inversión a vencimiento o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias y los instrumentos de capital emitidos por entidades distintas de su Grupo, siempre que tales instrumentos no se hayan considerado como "a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias".

Las inversiones a vencimiento y los préstamos y cuentas por cobrar originados por la Sociedad se valoran a su "coste amortizado" reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo (TIR). Por coste amortizado se entiende el coste inicial menos los cobros del principal más o menos la amortización acumulada de la diferencia entre los importes inicial y al vencimiento, teniendo en cuenta potenciales reducciones por deterioro o impago.

Participaciones en empresas del Grupo

Se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor.

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido este, como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de ventas y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y en su caso su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

En aquellos casos en los que las inversiones se han realizado sobre negocios cuya moneda funcional no es el euro, se ha considerado el riesgo de tipo de cambio en dichos mercados analizando la sensibilidad que la fluctuación de dicho tipo de cambio pueda tener en la determinación del posible deterioro de la inversión. En este sentido destacar principalmente la inversión en Grupo Calatel cuya moneda funcional es el dólar americano.

Asimismo, la Sociedad mantiene constituida una provisión en el capítulo "Provisiones a largo plazo" del balance de situación (véase Nota 8) para cubrir el valor teórico contable negativo de algunas sociedades participadas.

Créditos concedidos a empresas del Grupo

Los créditos concedidos se presentan valorados por los importes desembolsados pendientes de reembolso, minorados, en su caso, por las correspondientes provisiones.

Los intereses devengados por estas operaciones se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan aplicando criterios financieros y un tipo de interés de mercado.

Depósitos y fianzas

Las fianzas y depósitos entregados en garantía del cumplimiento de obligaciones se presentan valoradas por los importes efectivamente desembolsados.

Pasivo financiero y patrimonio neto-

Los principales pasivos financieros mantenidos por la Sociedades se clasifican como: i) pasivos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, fundamentalmente pasivos negociables; ii) pasivos financieros a vencimiento.

Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad no tiene pasivos financieros negociables significativos.

Los pasivos financieros a vencimiento se valoran a su coste amortizado tal y como éste ha sido definido anteriormente. Así, dentro de esta categoría se encuentran los pasivos asociados a la deuda concursal de los Convenios de Acreedores, que tienen originariamente un vencimiento a seis años, con el primero de carencia y no devengan intereses. Este pasivo fue registrado a su valor razonable en la fecha de reconocimiento (fecha de firmeza de los respectivos convenios), valorándose desde entonces a su "coste amortizado" reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo (TIR).

El valor actual de la deuda con Hacienda Pública correspondiente a los convenios singulares suscritos se asemeja a su valor nominal, al tener asociado un tipo de interés que puede calificarse equivalente a mercado.

Instrumentos de capital-

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran por el importe recibido en el patrimonio neto, neto de costes directos de emisión.

La adquisición de acciones propias de la Sociedad se deduce del patrimonio neto hasta su enajenación. Cuando estas acciones se venden, cualquier importe recibido se incluye en el patrimonio neto.

Préstamos bancarios-

Los préstamos y descubiertos bancarios que devengan intereses se registran por el importe recibido, neto de costes directos de emisión. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costes directos de emisión, se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de resultados utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el período en que se producen.

Acreedores comerciales-

Los acreedores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal. En el epigrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar" se incluyen principalmente los importes pendientes de pago por compras comerciales y costes relacionados. Los Administradores de la Sociedad considera que el importe en libros de los acreedores comerciales se aproxima a su valor razonable.

d) Transferencias de activos financieros y bajas en el balance de activos y pasivos financieros

El tratamiento contable de las transferencias de activos financieros está condicionado por la forma en que se traspasan a terceros los riesgos y beneficios asociados a los activos que se transfieren:

• 1. Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente a terceros, el activo financiero transferido se da de baja del balance.
• 1. Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido, el activo financiero transferido no se da de baja del balance y se continúa valorándolo con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia.
• 1. Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido el mismo se da de baja en balance, reconociéndose simultáneamente cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros solo se dan de balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien sea con la intención de cancelarlos, bien con la intención de recolocarlos de nuevo).

e) Provisiones

Al formular las cuentas anuales, los Administradores de la Sociedad diferencia entre:

1. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance de situación surgidas como consecuencia de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable. Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que serán necesarios para liguidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que refleie las evaluaciones del mercado actual, del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como gasto financiero conforme se van devengando. Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan.

2. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la entidad. Dichos pasivos contingentes no son objeto de registro contable presentándose detalle de los mismos en la memoria

Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso-

Al 31 de diciembre de 2008 se encontraban en curso distintos judiciales y reclamaciones entablados contra la entidad con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales de la Sociedad corno sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales de los ejercicios en los que finalicen adicionales a los ya contabilizados.

f) Clasificación de saldos entre corriente y no corriente

Las deudas se contabilizan por su valor efectivo y se clasifican en función de sus vencimientos, considerando como deudas corrientes aquellas cuyo vencimiento, a partir de la fecha de balance, es inferior a doce meses, y no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

g) Impuesto sobre beneficios

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con otras empresas participadas, actuando como cabecera del grupo consolidado fiscal. Al 31 de diciembre de 2008, forman el grupo de consolidación fiscal las siguientes sociedades del grupo: Avánzit, S.A., Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U., Radiotrónica Catalunya, S.A., Radiotrónica Galicia, S.A., Radiotrónica Zona Centro, S.A., Navento Technologies, S.L., Tecnologías Medios Telecomunicaciones, S.L., Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A., Avánzit Comunicaciones Públicas, S.L., Naverggi, S.A., Electrificaciones Ferroviarias, S.L., Electrificaciones Ferroviarias Catenaria, S.A., Moraleja Parque Fotovoltaico I, S.L.U. y Moraleja Solar I, SI II

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son aquellos impuestos que se prevén pagaderos o recuperables en las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los estados financieros y las bases imponibles correspondientes utilizadas en el cálculo de la ganancia fiscal, y se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporales imponibles. No obstante lo anterior, los activos por impuestos diferidos (impuestos anticipados) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que la entidad vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados

h) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación del trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

Los Administradores de la Sociedad no espera que se produzcan despidos con un coste significativo en el futuro, y por consiguiente, no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en las cuentas anuales del ejercicio 2008.

i) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del devengo.

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad.

Moneda extranjera D

La moneda funcional de la Sociedad es el euro.

Las operaciones en otras divisas distintas del euro se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones. En la fecha de cada balance de situación, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se convierten a euros según los tipos de cambio de cierre del ejercicio. Las partidas no monetarias valoradas a su coste histórico se convierten a euros al tipo de cambio de la fecha de su adquisición (coste histórico). Los activos y pasivos no monetarios registrados al valor razonable denominados en monedas extranjeras se convierten según los tipos vigentes en la fecha en que se determinó el valor razonable. Los beneficios y las pérdidas procedentes de la conversión se incluyen en los resultados netos del ejercicio, excepto las diferencias de cambio derivadas de activos y pasivos no monetarios a valor razonable, en cuyo caso las variaciones en el valor razonable se reconocen directamente en el patrimonio neto.

k) Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que las condiciones de los mismos transfieran sustancialmente los riesgos y ventajas derivados de la propiedad al arrendatario. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.

Arrendamientos financieros-

Se consideran operaciones de arrendamiento financiero, por tanto, aquellas en las que los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien objeto del arrendamiento se transfieren al arrendatario quien, habitualmente, tiene la opción de adquirino al finalizar el contrato en las condiciones acordadas al formalizarse la operación.

Los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de forma que el rendimiento se mantenga constante a lo largo de la vida de los contratos.

Arrendamientos operativos-

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y, sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien, permanecen en el arrendador.

Los gastos incurridos por la Sociedad por arrendamientos operativos durante el ejercicio 2008 asciende a 504 miles de euros.

El importe total de los pagos futuros mínimos de arrendamientos no cancelables así como los importes por plazos es el siguiente:

	Miles de Euros
A 1 año De 1 a 5 años Más de 5 años	ર રે રે 1.155

l) Uniones Temporales de Empresas

La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas. La Sociedad tiene una participación de un 5% en la U.T.E. denominada "Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A., Avánzit, S.A., Necso Entrecanales y Cubiertas, S.A. y Airtel Móvil, S.A. (U.T.E. Red Multiservicio A.N.A.)", de la que otro 70% es propiedad de Avánzit Tecnología, S.L.U. Los estados financieros de la UTE se consolidan con los de la Sociedad por aplicación del método de integración proporcional, de tal forma que la agregación de saldos y las posteriores eliminaciones tienen lugar, solo, en la proporción que la Sociedad representa en relación con el capital de estas entidades.

De esta forma, los activos y pasivos de la UTE se presentan en el balance de situación clasificados de acuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, sus ingresos y gastos se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias conforme a su propia naturaleza. El efecto de la integración de la mencionada UTE en el balance de situación y cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2008 no es significativo.

m) Estados de flujos de efectivo

En el estado de flujo de efectivo, preparado de acuerdo al método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

• 1. Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
• 1. Actividades de explotación: actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
• 1. Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• 1. Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO E INVERSIONES FINANCIERAS A 5 LARGO PLAZO

El movimiento habido durante el ejercicio 2008 en las diferentes cuentas de este epígrafe del balance de situación ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo				Saldo
	Inicial	Entradas	Traspasos	Retiros	Final
Coste:
Participaciones en empresas del Grupo	146.091	3.237		(2.800)	146.528
Provisiones	(55.882)			1.949	(53.933)
	90.209	3.237		(851)	92.595
Créditos a empresas del Grupo (Nota 6)	59.212	11.372	(2.797)		67.787
Provisiones (Nota 6)	(6.958)				(6.958)
	52-254	11.372	(2.797)		60.829
Otros créditos a largo plazo	28.391				28.391
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	1.289	69		(77)	1.281

a) Participaciones en empresas del Grupo

La información relacionada con las participaciones en empresas del Grupo y provisiones al 31 de diciembre de 2008 se muestra en el Anexo I.

Durante el tercer trimestre de 2002 los anteriores Administradores de la Sociedad tomaron la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no consideraban rentables ni de naturaleza estratégica para el Grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se determinó no incluirlas dentro del perímetro de consolidación del Grupo, manteniéndolas a valor cero en el balance de situación.

Las operaciones registradas en el epígrafe "Participaciones en empresas del Grupo" durante el ejercicio 2008 han sido los siguientes:

• · Constitución de la filial Moraleja Solar I, S.L. con el 100% de su capital social por un importe de 3 mil euros.
• · Durante el ejercicio 2008 se ha realizado diversas operaciones de compra y venta de acciones de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. (en adelante Vértice) según el siguiente detalle:

	Número de Acciones	Miles de Euros
Saldo inicial Compras Ventas	50.847.922 2.229.280 (3.048.141)	44.035 3.234 (2.800)
Saldo final	50.029.061	44.469

Las enajenaciones de acciones de Vértice han generado unas plusvalías durante el ejercicio 2008 que se registran en el epígrafe "Resultados por enajenaciones"" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta por importe de 2.071 miles de euros.

Como garantía de préstamos bancarios el Grupo Avánzit al 31 de diciembre de 2008 ha entregado como garantía en prenda 48.488.976 acciones de Vértice.

Vértice inició su cotización en Mercado de Valores con fecha 19 de diciembre de 2007. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, el valor de cotización de las acciones de Vértice alcanza un valor aproximado de 0,73 euros por acción. Este valor de cotización implica que el valor de mercado o la capitalización bursátil de la sociedad se encuentra por debajo del valor patrimonial de la sociedad. Los Administradores de la Sociedad han valorado entendiendo la misma como coyuntural y debida al entomo macroeconómico. Igualmente, han considerado el valor en uso de la inversión en Vértice considerando que los negocios actuales y futuros de la filial justifican sobradamente el valor reconocido en estas cuentas anuales.

Como hechos posteriores al cierre del ejercicio, en enero de 2009 se ha ampliado el capital social de Vértice mediante aportación dineraría en la cantidad de 6.701 miles de euros mediante la emisión de 13.401.610 acciones nuevas con un valor nominal de 0,50 euros y una prima de emisión de 0,15 euros cada una de ellas. El importe total efectivo de la ampliación es de 8.711 miles de euros

En enero 2009, adicionalmente, la Sociedad vendió a TSS Luxembourg I, Sarl la cantidad de 1.408.567 acciones de Vértice. Tras estas operaciones, la Sociedad Dominante mantiene una partición en el capital social de Vértice del 36,28%.

En el ejercicio 2007 se suscribió un acuerdo para la compra del 100% del capital social de la sociedad Electrificaciones Ferroviarias, S.L.U. por un valor que variará entre 6.500 miles de euros y 9.400 miles de euros en función de alcanzar unos objetivos de crecimiento que concluirán el 31 de diciembre de 2009. Dado que a fecha actual, no es posible determinar de forma fiable el importe final de la parte del precio de compra variable los Administradores de la Sociedad han considerado razonable registrar dicha adquisición por su precio fijo, 6.500 miles de euros. El pago se ha realizado durante el año 2007 en efectivo por importe de 2.438 miles de euros y mediante entrega de acciones de Avánzit, S.A. por un importe de 1.625 miles de euros, durante el 2008 en efectivo por importe de 813 miles de euros y dos pagos adicionales a realizar en los años 2009 v 2010 por importe de 813 miles de euros y que se encuentran registrados en "Otros pasivos financieros" del pasivo no corriente y corriente del balance de situación al 31 de diciembre de 2008

b) Otros créditos a largo plazo

El principal saldo del epigrafe "Otros créditos a largo plazo", corresponde fundamentalmente al saldo a favor de la Sociedad constituido en depósito en la entidad cesionaria, proveniente de la formalización de un contrato de cesión de créditos sin recurso con BNP Paribas para la venta de una cuenta a cobrar a Teleconsorcio y sus consorciados (Nec Corporation, Nissho lwai Corporation, Mitsui & Co., Ltd. y Sumitomo Corporation), por importe de 25 millones de dólares estadounidenses, firmado con fecha 27 de diciembre de 2001

Las cuentas a cobrar de Teleconsorcio eran litigiosas como así constaba en el contrato. En la misma fecha del citado contrato de cesión de crédito, se firmó con BNP Paribas un contrato de depósito, independiente del anterior, por importe de 25 millones de dólares estadounidenses depositados en cuenta abierta en la misma entidad bancaria en Nueva York. Dicho depósito generaba un interés referenciado al Libor.

Con motivo de la suspensión de pagos de la Sociedad, BNP Paribas comunicó la resolución del contrato de depósito compensando irregularmente la totalidad del importe mencionado anteriormente, que al 31 de diciembre de 2008 valorados a tipo de cambio histórico y después del registro de los intereses, asciende a 28 236 miles de euros

Los Administradores de la Sociedad y la comisión de seguimiento y control del convenio de acreedores las acciones que se consideran oportunas para la recuperación de los activos recogidos en la masa activa. Con fecha 27 de septiembre de 2007 (ratificado en nuevo auto de fecha 1 de diciembre de 2008), el Juzgado de Primera Instancia nº 26 de Madrid ha legitimado a la comisión de seguimiento y control del convenio de acreedores de Avanzit, S.A. para iniciar las acciones contra BNP Paribas-Andes en Nueva York para reintegrar a favor de la masa de acreedores de la suspensión de pagos de Avanzit, S.A. los fondos de 25 millones de dólares americanos pertenecientes a la masa activa de Avanzit, S.A. a fin de que dicho Juzgado decida su correcta distribución conforme a Derecho.

En este sentido, durante el ejercicio 2007 se iniciaron acciones legales contra BNP Paribas - Andes en Nueva York y con fecha 27 de Mayo de 2008, el Tribunal de Quiebras de Estados Unidos ha admitido a trámite un procedimiento al amparo del Capítulo 15 del Código de Quiebras denegándose la petición de desestimación realizada por BNP Paribas - Andes.

Dada la situación jurídica de dicho activo, la Sociedad mantiene, una provisión por importe de 23.337 miles de euros registrada en el epígrafe "Provisiones a largo plazo" del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 adjunto (véase Nota 8).

c) Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo

A 31 de diciembre de 2008 la Sociedad martiene fianzas por importe de 1.281 miles de euros en concepto de garantía por determinados litigios con anteriores accionistas y Consejeros.

SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO 6.

Saldos con empresas del Grupo-

Los principales saldos al 31 de diciembre de 2008 que la Sociedad mantiene con sociedades del Grupo, son los siguientes:

	Miles de Euros
				Empresas de Empresas de
			Grupo,	Grupo,
	Créditos a		Acreedores	Acreedores
	Empresas		Suspensión	Suspensión
	del Grupo	Empresas	de pagos	de pagos	Empresas
	No Corriente	del Grupo,	No Corriente	Corriente	Del Grupo,
	(Nota 5)	Deudores	(Nota 10)	(Nota 10)	Acreedores
Avánzit Telecom, S.L.U.	35.627	5.097	168	84
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.	5.593	2.818	2.593	2.797
Avánzit Tecnología, S.L.U.		815	5.283	2.641	8.456
Avánzit México, S.A. de C.V.	3.152
Radiotrónica Móviles de Guatemala, S.A.	2.213	82
Navento Technologies, S.L.	9.564	365
Naverggi, S.A.	5.658	9
Avánzit Perú, S.A.U.	3.391
Calatel Ltd.		1.131			411
Electrificaciones Ferroviarias, S.L.U.		9.213			41
Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A.U.		305			5.901
Tecnología, Medios y Telecomunicaciones, S.A.U.		26
Radiotrónica do Brasil, Ltda.			294	441
Radiotrónica Móviles de Méjico, S.A.		330
Avánzit Tecnología Marruecos		350
Avánzit Comunicaciones Públicas, S.A.		3
Avánzit Ena SGT, S.A.					197
Avánzit Tecnología de Chile, Ltda.		78
Ostra Delta, S.A.		63			2
Radiotrónica de Chile, S.A.	2.534	29
Radiotrónica Portugal CRCP, S.A.		43
Radiotrónica E.U.R.L.			2	3
Berggi, Inc.		140
Radiotrónica Móviles El Salvador, S.A.C.V		7
Comelta Distribución Portugal, S.L.		201
UTEs de Infraestructuras		746
Otros	રે રે	84	1		3
Provisiones	(6.958)	(୧୧3)
Total	60.829	21.272	11.341	5.966	15.011

Créditos a empresas del Grupo a largo plazo

El importe de los créditos a largo plazo concedidos a Avanzit Telecom, S.L.U. incluye 30.965 miles de euros correspondientes a préstamos participativos concedidos a dicha filial (11.965 miles de euros en el ejercicio 2004 y 19.000 miles de euros en el ejercicio 2006), dichos préstamos no tienen vencimientos previstos a la fecha no siendo en ningún caso exigibles en el corto plazo y 4.662 miles de euros correspondientes a créditos para la financiación de sus operaciones corrientes. Los Administradores han decidido condonar los intereses hasta la fecha devengados por estos préstamos.

El importe a cobrar a Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. corresponde a un préstamo concedido en años anteriores a dicha filial, el cual se va compensando en cada uno de los vencimientos del Convenio de Acreedores, por lo tanto, de la siguiente forma:

Vencimiento	Miles de Euros
27 de enero de 2009	2.797
Corriente	2.797
27 de enero de 2010	5.593
No corriente	5.593

Los créditos a largo plazo con Naverggi, S.A. y Navento Technologies, S.A. tienen su origen en un contrato de concesión de un préstamo de carácter mercantil por importes de 5.658 miles de euros y 9.564 miles de euros con vencimiento en 2010 respectivamente.

Transacciones con empresas del Grupo-

Las transacciones realizadas con empresas del Grupo durante en el ejercicio 2008 han sido las siguientes:

		Miles de Euros
Sociedad	Compras y otros Gastos	Ingresos
Avánzit Tecnología, S.L.U.		વેરે રે
Avánzit Telecom, S.L.U.	29	552
Calatel, Ltd.		1.131
Electrificaciones Ferroviarias, S.L.U.		99
Navento Technologies, S.L.		9
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U.	1	ો ર
Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A.U.		305
Total	30	3.066

La Sociedad realiza la prestación de servicios y apoyo a la gestión con sus filiales Avánzit Tecnología S.L.U., Avanzit Telecom, S.L.U., Calatel, Ltd. y Avanzit Infraestructuras y Servicios, S.A.U. El objetivo de estos contratos es prestar por parte de la Sociedad a sus filiales los servicios de administración, dirección de control y asesoramiento, soporte técnico del sistema informático, gestión de los recursos humanos y gestión de nóminas y consultoría contable

7. PATRIMONIO NETO

a) Capital social

La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio del 2008 aprobó un acuerdo mediante el cual se delegaba en el Consejo de Administración la facultad de acciones mediante aportaciones dinerarias por un importe máximo del 5%. En este sentido, el Consejo acordó en su sesión del 21 de noviembre de 2008 ejecutar una ampliación de capital de 5.352 euros más el importe de la prima de ernisión que asciende a 3.211 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 10.704.917 acciones con un valor nominal de 0,50 euros y una prima de emisión de 0,30 euros cada una de ellos. El aumento de capital se ha realizado con exclusión del derecho preferente de suscripción y la suscripción y desembolso ha sido realizado por TSS Luxembourg I, Sarl.

Al 31 de diciembre de 2008 el capital social de la Sociedad está compuesto por 224.803.258 acciones de la misma clase y serie de 0,5 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas y representadas por medio de anotaciones en cuenta.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Al 31 de diciembre de 2008, TSS Luxembourg I, S.A.R.L. mantiene un porcentaje de derechos de voto, directo e indirecto, en el capital social de la Sociedad del 11,61%.

Como hechos posteriores al cierre, la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2008 aprobó un acuerdo mediante el cual se delegaba en el Consejo de Administración la facultada de acordar la emisión de obligaciones convertibles en acciones, mediante aportaciones dinerarias, dentro de un plazo de 5 años y con exclusión del derecho preferente de suscripción, por un importe máximo del 5% del capital de la Sociedad en el momento de aprobarse esta delegación. El Consejo de Administración acordó el 21 de noviembre de 2008 y 23 de enero de 2009 la emisión de obligaciones convertibles con exclusión del derecho preferente de 8.750.000 obligaciones convertibles en acciones de 0.80 euros, que asciende a un importe total de 7.000 miles de euros que han sido suscritas y desembolsadas en enero de 2009-por TSS Luxembourg I, Sarl.

Adicionalmente, el Consejo de Administración, haciendo uso de las facultades concedidas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio del 2008, acordó en sus sesiones del 21 de noviembre de 2008 y 23 de enero de 2009 ejecutar una ampliación de capital de 8.488 miles de euros más el importe de la prima de emisión que asciende a 4.244 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 16.975.390 acciones con un valor nominal de 0,50 euros y una prima de emisión de 0,25 euros cada una de ellos. El aumento de capital se ha realizado con derecho preferente de suscripción. El número de acciones suscrito ha ascendido a 1.330.032 títulos, estando a la formulación de cuentas anuales consolidadas, la ampliación pendiente de escritura pública y registro mercantil.

b) Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restrica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

c) Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otros reservas disponibles suficientes para este fin.

d) Acciones propias

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación durante el ejercicio 2008 ha sido el siguiente:

	Acciones	Miles de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2007	7.397.574	37.872
Adiciones	3.219.479	6.690
Retiros	(5.969.433)	27-377
Saldo al 31 de diciembre de 2008	4.647.620	17.185

Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad mantenía acciones propias por un importe de 17.185 miles de euros equivalentes a 4.647.620 acciones (2,067% del capital social de la Sociedad) de 3,69 euros de valor por acción.

Asimismo, durante el ejercicio 2008 la Sociedad ha realizado diversas operaciones con acciones propias que han generado unas pérdidas de 13.860 miles de euros, registrado en el epígrafe "Otras reservas" del capítulo "Patrimonio neto" de balance de situación al 31 de diciembre de 2008 adjunto.

8. PROVISIONES A LARGO PLAZO

El movimiento habido durante el ejercicio 2008 en este epigrafe del balance de situación ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
Saldo inicial	50.794
Excesos de provisiones	(5.220)
Saldo final	45.574

Las provisiones deben ser objeto de revisión en cada fecha de balance y ajustadas, en su caso, para reflejar la mejor estimación en ese momento. En este sentido, los Administradores de la Sociedad en base a su mejor estimación sobre el conjunto de desenlaces posibles sobre determinadas situaciones inciertas, ha procedido a la reestimación conjunta de la totalidad de provisiones necesarias al 31 de diciembre de 2008, procediendo a la reversión de una parte de la provisión global constituida a esa fecha por importe de 5.220 miles de euros con abono en la cuenta "Excesos de provisiones" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2008.

Los conceptos que integran el saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2008 corresponden a la provisión para sociedades filiales con fondos propios negativos por 20.465 miles de euros, a las provisiones para cubrir los riesgos asociados a determinados activos financieros no corrientes por importe de 23.336 miles de euros (véase Nota 5.b) y a las provisiones para cubrir los riesgos asociados a varios litigios que la Sociedad mantiene por importe de 1.773 miles de euros.

El detalle de la provisión por fondos propios negativos de las sociedades dependientes se desglosa en el Anexo I.

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO ロ

Este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 recoge un préstamo suscrito por importe de 7.250 miles de euros con vencimiento a un año, con un tipo de interés referenciado al euribor.

Los objetivos de la Sociedad con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad del mismo para asegurar el funcionamiento y el desarrollo del plan de estratégico y procurar de esta manera la mayor rentabilidad para los Accionistas.

La Sociedad hace un seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica del mercado. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como las deudas con entidades de crédito más otros pasivos financieros menos el efectivo y otros medios líquidos equivalentes y menos los activos financieros corrientes. El capital total aportado en el negocio se calcula como el patrimonio neto más la deuda neta.

Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2008 y 2007 fueron los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.08	31.12.07
Deudas con entidades de crédito	7.250	7.257
Otros pasivos financieros	43.827	59.173
Efectivo y otros medios líquidos equivales
y activos financiero corrientes	(6.388)	(8.678)
Deuda neta	44.689	57.752
Patrimonio neto	145.501	124.243
Capital total empleado en el negocio	190.190	181.995
Indice de apalancamiento	0.23	0,32

Adicionalmente, manifestamos que la Sociedad no tiene ninguna condición de ratios financieros por la deuda externa.

Instrumentos financieros

Los principales instrumentos financieros mantenidos por la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 son los siguientes:

	Miles de
	Euros
Instrumentos financieros de activo-
Activos financieros no corrientes	29.672
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	842
Efectivo y otros medios equivalentes	6.388
Instrumentos financieros de pasivo-
Deudos a largo plazo	20.409
Deudas con entidades de crédito corrientes	7.250
Otros pasivos financieros corrientes	23.418
Ingresos y gastos financieros
Ingresos financieros	361
Gastos financieros	(917)
Diferencias de cambio	(1)

Para gestionar de forma eficiente los riesgos a los que se enfrenta la Sociedad se han diseñado unos mecanismos de control y prevención. Un resumen de las políticas que sigue la Sociedad en la gestión de riesgos es el siguiente:

Riesgo de Crédito

La exposición más relevante de la Sociedad al riesgo de crédito es en relación a "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar", minorando el riesgo de crédito mediante la factorización sin recurso de las cuenta por cobrar.

El riesgo de crédito de fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado por que las contrapartes son entidades bancarias de público reconocimiento.

Riesgo de Liquidez

Los Administradores de la Sociedad están analizando las mejores alternativas financieras y operativas con respecto a la deuda aplazada en cumplimiento de los convenios de acreedores.

Riesgo de Mercado (tipo de cambio y tipo de interés)

El riesgo de la Sociedad relacionado con las variaciones en los tipos de cambio está básicamente con las sociedades dependientes ubicadas en el extranjero. La Sociedad no contrata derivados sobre divisas.

Determinados activos financieros están sometidos al riesgo de valor razonable por tipo de interés. El resto de deudas con entidades financieras se encuentran referenciadas a un tipo de interés de mercado. El Grupo no tiene contratada ningún tipo de cobertura en relación al tipo de interés.

En las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 se describe el impacto por variaciones en el tipo de cambio y el tipo de interés según análisis de sensibilidad.

10. OTROS PASIVOS FINANCIEROS

El valor por el que figura registrada la deuda no corriente a su valor razonable y la deuda corriente en el balance de situación al 31 de diciembre de 2008 adjunto es el siguiente:

	Miles de
	Furos
No corriente-
Acreedores por convenios	19.596
Otros	813
	20.409
Corriente-
Acreedores por convenio	11.408
Préstamo de Accionistas	6.000
Otros	6.010
	23-418

Acreedores por convenio-

El calendario de vencimientos de la deuda concursal, a su valor nominal, al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2009	2010
Deudas con entidades de crédito	3.087	6.014
Otros acreedores	1.820	2.251
Administraciones Públicas	ર ડેરે
Deudas con empresas de Grupo	5.966	11.340
Total	11.408	19.605

Las cuentas "Otros pasivos financieros" están compuestas por los importes reconocidos por la Intervención Judicial como pasivo de la suspensión de pagos, una vez aplicadas las quitas y la capitalización en los porcentajes correspondientes a la opción o convenio singular al que se haya adherido cada acreedor.

En marzo de 2009, el Grupo ha realizado una oferta de pago anticipado de la deuda concursal ordinaria existente en Avánzit, S.A., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. con el objeto de convertir la deuda concursal en acciones de Avánzit, S.A. La oferta consiste en atender la deuda de los acreedores con un pago anticipado único, que se materializará mediante la entrega de acción de Avánzit, S.A., valorados a estos efectos en 0,85 euros por acción.

Préstamo del accionista-

En Octubre del 2008 TSS Luxembourg I, S.a.r.l. concedió un préstamo a Avánzit, S.A. por importe de 6.000 miles de euros con vencimiento en la fecha en la que se celebre la Junta General Ordinaria de la Sociedad del año 2009 y con un tipo de interés de mercado referenciado al euribor.

Otros-

Recoge el pasivo financiero por 5.067 miles de euros conforme a lo descrito en la Nota 2.c.

SITUACIÓN FISCAL 11.

a) Saldos mantenidos con Administraciones Públicas

A 31 de diciembre de 2008 los saldos que mantiene la Sociedad con las Administraciones Públicas son los siguientes:

	Miles de Euros
	No Corriente	Corriente
Créditos fiscales por bases imponibles negativas de ejercicios anteriores e impuestos anticipados (Nota 6)	49.811
Hacienda Pública deudora por otros conceptos		337
Activo	49.811	337
Hacienda Pública acreedora por IRPF Hacienda Pública acreedora por otros conceptos		(233) (404)
Organismos Seguridad Social acreedores		(34)
Pasivo		(671)

b) Conciliación de la base imponible y el resultado contable

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos) Diferencias permanentes	11		6.515 11
Diferencias temporales-
Amortización fiscal fondo de comercio	1	(15.187)	(15.187)
Reversión provisiones		(1.163)	(1.163)
Base imponible (resultado fiscal)		-	(9.724)

c) Activos por impuestos diferidos

Al amparo de la normativa vigente, surgen determinadas diferencias temporales que deben ser tenidas en cuenta al tiempo de cuantificar el correspondiente gasto del impuesto sobre beneficios.

El efecto impositivo está ajustado al tipo de gravamen vigente del 30%.

Al 31 de diciembre de 2008 las bases imponibles pendientes de compensación, acreditadas ante la Administración Pública, después de la compensación efectuada en el ejercicio, son las siguientes:

Año de	Año Máximo de	Miles de
Generación	Compensación	Euros
2001	2016	5.090
2002	2017	92.714
2003	2018	25.749
2005	2020	3.329
2006	2021	873
2007	2022	11.783
2008	2023	9.724
		149.262

En el ejercicio 2002, como consecuencia de la amortización acelerada de los fondos de comercio de fusión, la Sociedad consideró adecuado registrar los impuestos anticipados correspondientes al impacto fiscal de dicho saneamiento contable.

Al 31 de diciembre de 2008 las diferencias temporales y créditos fiscales no reconocidas contablemente que se incorporarán a la base imponible de ejercicios posteriores, ascienden a 68.363 miles de euros.

d) Ejercicios abiertos a inspección

Al 31 de diciembre de 2008 se mantienen abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos que le son de aplicación a la Sociedad. Estas declaraciones no pueden considerarse definitivas hasta su aceptación por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Los Administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para la Sociedad como resultado de la actuación inspectora.

12. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

a) Avales y otras responsabilidades

Los avales prestados por la Sociedad ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 2008 ascienden a 2.456 miles de euros. La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras, cedidas a las filiales en las aportaciones de las ramas de actividad

Los Administradores de la Sociedad estiman que de los avales anteriormente descritos no se derivará ninquna obligación de pago para la misma que no se encuentre va provisionada, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por la Sociedad.

b) Litigios en curso

Los principales procesos y litígios en curso en los que la Sociedad es parte demandante o demandada son los siguientes:

ETB (Empresa Telefónica de Bogotá)-

La Sucursal de Colombia demandó a ETB por los daños y perjuicios ocasionados con motivo de la cancelación anticipada del Contrato Marco 420000855 que tenía suscrito con dicha Sociedad.

El peritaje financie

ro evaluó los daños y perjuicios ocasionados al 30 de septiembre de 2003 en 18.311 millones de pesos colombianos (a meros efectos informativos 5.756 miles de euros a dicha fecha). El peritaje técnico ha finalizado y confirmado lo evaluado en el financiero. Tras el cumplimiento de las diferentes fases procesales. con fecha 16 de noviembre de 2006 ha sido notificada sentencia en primera instancia por la que se condena a ETB a pagar a la sucursal de Colombia la cantidad de 9.267 millones de pesos colombianos, equivalentes a 3.186 miles de euros, aproximadamente. Dicha sentencia ha sido recurrida en apelación por ambas partes.

Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad no ha registrado ningún activo en relación con este contrato.

Procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo-

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales existen varios procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo. Al 31 de diciembre de 2008 se mantienen provisiones para riesgos y gastos o pasivos en la Sociedad para estos litigios por importe de aproximadamente 507 miles de euros. Los Administradores de la Sociedad entienden que dichas provisiones cubren de forma razonable el riesgo asociado a dichas demandas.

13. BENEFICIO POR ACCIÓN

El beneficio básico por acción se determina dividiendo el resultado neto entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese ejercicio, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo. Teniendo en cuenta lo anterior:

29 .

	2008
Resultado del ejercicio (Miles de Euros) Número medio ponderado de acciones en circulación	6.515 209.491.704
Beneficio básico por acción (Euros)	0,0311

El beneficio diluido por acción se determina de forma similar al beneficio básico por acción, pero el número medio ponderado de acciones en circulación se ajusta para tener en cuenta el efecto dilutivo potencial de las opciones sobre participaciones, warrants y deuda convertible en vigor al cierre del período. La Sociedad no tiene emitido ningún instrumento de este tipo, por lo que el beneficio básico por acción coincide con el beneficio diluido.

14. INGRESOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

Del total del importe neto de la cifra de negocio, un importe de 2.579 miles de euros, aproximadamente, corresponde a las facturaciones a sus filiales por el contrato de servicios y apoyo a la gestión que les presta la Sociedad (véase Nota 6).

b) Personal

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 2008 distribuido por categorías profesionales fue el siguiente:

	Número Medio de
	Empleados
Titulados Personal administrativo	25 8 33

Al 31 de diciembre de 2008 el número de empleados distribuido por sexos y categorías profesionales es el siguiente:

	Hombres	Mujeres	Total
Alta Dirección Titulados Personal administrativo	ব 22 2	3 C	ব 25 8
	28	9	37

c) Honorarios auditoría y otros servicios

Dentro del epígrafe de "Servicios" de la cuenta de pérdidas y ganancias, se recogen los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas anuales individuales y consolidadas del ejercicio 2008 de la Sociedad por importe de 66 miles euros. Asimismo, en ese mismo epígrafe se recogen los

honorarios por servicios relativos a la revisión de estados financieros intermedios por importe de 10 miles euros.

La información relativa a los honorarios totales relativos a servicios de auditoría del Grupo se recoge en las cuentas anuales consolidadas de Grupo Avánzit.

f) Resultados por enajenaciones y otras

El detalle de estos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2008 es el siguiente:

		Miles de Euros
	Ingresos	Gastos
Beneficios por enajenación de cartera	2.071
Otros ingresos extraordinarios	237
Gastos originados por comisiones de seguimiento		130
Otros gastos extraordinarios		170
	2.308	300

15. RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante el ejercicio 2008 las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad son:

	Miles de Euros
Retribuciones
Dinerarias	Dietas	Total
360	ો રે I	511

La totalidad de las retribuciones dinerarias corresponden al Consejero Ejecutivo y las dietas al resto de los Consejeros de la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2008 no había ningún anticipo, ni crédito concedido ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad, excepto un anticipo concedido al ex-Presidente de la Sociedad D. Juan Bautista Pérez Aparicio por un importe de 80 miles de euros que se encuentra totalmente provisionado y reclamado por la Fiscalía Anticorrupción, estado la Sociedad personada. Adicionalmente hav cobertura de seguro de vida para un miembro del Consejo de Administración con un capital asegurado de tres veces el importe de su remuneración salarial.

De acuerdo con el artículo segundo de la Ley 26/2003 de 17 de julio, que modifica entre otros el articulo 127 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, los miembros del Consejo de Administración no han mantenido participaciones efectivas al 31 de diciembre de 2008 en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

La información relativa a la remuneración de Alta Dirección está desglosada en las cuentas anuales consolidadas de Grupo Avánzit.

IVE OR TACIÓN DE LAS PARTICIPACIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO

ANEXO I

100

联系 网站 首页 日博 日博 日期 日博 日博 日博 日博 日博 日博 日博 日博 日博 日博 日博 日博

				% Derechos de Volo				Datos de la Entidad Participada
				Sociedad Dominante Controlados por la				Miles de Euros
Sociedad	Domic Hio	Actividad	Directos	Indirectos	Coste	Provisión	contable Valor Neto	Activos	Pasivos	Patrimonio	Resultado Ejerciclo
Avárizit Telecom, S.L.U. 11 (A)	Avda. de Leganés, Km. 1.700. 28204. Alcorcon (Madrid)	le lecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de Instalaciones Ejecución y mantenimiento da sistemas, equipos y componentes de eláctricas. Construcción de obras civiles. Asescramiento técnico.	100%		27.517	27.517		99.168	122.505	(23.337)	(3.674)
Avánziť Tecnolugla, S.L.U. "2 (A)	Torrelaguna, 78 28027 (Madrid)	desarrollo, venta, explotación, importación, exportación, comercialización instalación, obra civil, etc. de productos de conmutación y gestión de red. Actividades de efaboración, fabricación, Ingenieria, diseño, proyectos de	100%		18.003	8.537	8,466	63.416	53.949	9.467	1.856
Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. "3 (B)	Alcala,518.28027 (Madrid)	transformación, y en cualquier forma, explotación de obras audiovisuales, ilterarias musicales, por toda clase de madios y en toda clase de soportes de sonido yro magen, incluyendo programas culturales, educativos, clentíficos, deportivos, de La adquisición, producción, realización, publicación, grabación, sonorización, dobla e edición, postproducción, emisión, fransmistón, comunicación publica, mportación, comercialización, distribución, exhibición, reproducción, ocio y/o entretenirniento,	41,2%		44.469		44,469	245,000	106.487	138.513	581
"elecomunicaciones Internacional, A sologlas Madios y S.L.U.	Alcalá,518. 28027 (Madrid)	telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clasa de Información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento lécrico,	100,0%		3		3	30	28	2	(1)
Naverggi, S.A.U. * 4	Alcalá,518. 28027 (Madrid)	Diseño, desarrollo, febricación, distribución y comercialización de componentes comunicaciones y localización, así como la gestión de pasarelas con los electrónicos de base tecnológico, especialmente squellos que integren operadores moviles.	100%		60		60	15.421	16.327	(806)	(897)
Avanzit Infraestructuras y Serviclos, SAU.	El Sebadal, 35008 Sucre, 15, Pol. Ind. (Las Palmas de Gran Canarla)	telecomunicación para emisión, transmisión y recención de cualquier class de lnformación entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de eléctricas. Construcción de abras civiles. Asesoramiento lécnico.	100%		60	30	30	22.480	22.426	રન	11
Secificaciones Ferroviarias, S.L.U. * 5 C/ Alfonso X el (H)	Linares (Jaen) sablo, 23 5B	Ejecución y mantenimiento de Instalaciones eléctricas. Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecornunicación e informática.	100%		6.500		6.500	20.926	20.338	588	-234
Calatel, Lid, "&	Sante Lucia	telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de Instalaciones Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento técnico.	100%		32.000		32,000	10.211	2.871	7.340	888
Avanzit Tecnolagle du Maroc, S.A.	5 Avenue An-Nakhil (Hay Ryad)-Rabat (Marruecos)	"llave en mano", para redes y sistemas de telecomunicación para operadoras y Consultoría, diseño, implantación y mantenimiento de postventa de soluciones otras entidades con inversión en telecomunicaciones y tecnologías de la información.	100%		ર્સ	54		451	413	38	(3)
Apraleja Solar I, S.L.	Cl Torrelaguna 79 Madrid	Producción, fransporte y disfribucción de energia eléctrica	100%		ત્વ		3	દ		દ
Sociedades Iraclivas			100%		17.859	17,795	64
TCTAL					146,528	53.933	92.595

1. Estos dalos son relativos ai subgrupo consolidado de Avánzil Telecom, S.L.U.

2. Es los clatos son los relativos al subgrupo consolidado de Avánzil Tecnología, S.L.U.

3. Estos datos son relabios al subgrupo consolidado de Vértica Tresciantos Sesent

'4. Estos catos son relativos al subgrupo consolidado de Naverggl, S.A.U.

1. Estos datos son relativos at subgrupo consolidado de Electríficaciones Ferroviarias, S.L.U.

2. Estos datos son refalivos al subgrupo consolidado de Calatel, Ltd.

, a; Sociedades auditadas por PricewaterhouseCoopers
i 3; Sociedades auditadas por Deloitle

Avánzit, S.A. INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2008

1 .- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DEL GRUPO

Los resultados del Grupo Avánzit para el ejercicio 2008, en comparación con el mismo período del ejercicio anterior, son los siguientes (NIIF-UE Miles de euros):

Chilio Valla Na
	2008	2007	Var (%)
Ingresos	365.779	304.129	20,3%
Gastos	332.809	257.825	29,1%
Aprovisionamientos	148.113	121.890	21,5%
Gastos de Personal	125.542	99.778	25,8%
Otros Gastos de Explotación	59.154	36.157	63,6%
AND MARCH	CP = 740	46 3 67	289896
Amortizaciones y provisiones	25.048	33.164	-24,5%
Resultado de explotacion (EBII)	15.99	13 40	1000
Resultado financiero	-10.065	-8.814	14,2%
Resultados Extraordinarios	6.338	15.425	-58,9%
Resultado antes de impuestos	4.195	19.751	-78,8%
Impuesto de Sociedades	1.098	3.100	-64,6%
Beneficios del período	3.097	16.651	-81,4%
Resultado atribuido a la minoria	-800	-665	20,3%
Resultado atribuido a la Soc. Dominante	297	5.986	85,676

En relación con dichos resultados, cabe destacar:

La Cifra de ingresos del Grupo para el ejercicio 2008 asciende a 365.779 miles de euros. El incremento de 61.670 miles de euros, representa un crecimiento del 20,3%. El Negocio tradicional (sin incluir Vértice 360º) ha tenido un crecimiento del 23,2%.

El Beneficio de explotación antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EBITDA) del ejercicio 2008 asciende a 32.970 miles de euros, lo que representa el 9% de la cifra de ingresos.

• El dificil entorno económico se traduce en Avánzit en una cierta ralentización del crecimiento (que hubiera sido aún mayor) por la dificultad de clientes para financiar los proyectos y en un encarecimiento de los recursos , lo que ha hecho elevar los costes financieros del Grupo.

• El Beneficio de explotación (EBIT) del ejercicio 2008 se sitúa en 7.922 miles de euros.

• Los resultados financieros para el ejercicio 2008 ascendieron a -10.065 milles de euros, un 14,2% superior al ejericio anterior y sin embargo los resultados extraordinarios (principalmente por la venta de cartera de control) pasó de 15.425 miles de euros en el ejercicio 2007 a 6.338 milles de euros en 2008.

• El Resultado neto del ejercicio 2008 asciende a 3.097 miles de euros.

2. - EVOLUCIÓN POR ÁREAS DE NEGOCIO

El Grupo Avánzit se organiza operativamente en tres grandes áreas de negocio, alrededor de su Negocio Tradicional (Infraestructuras y Tecnología), de Vértice 360º y de Naverggi (Navento y Berggi).

NEGOCIO TRADICIONAL

· Unidad de Negocio INFRAESTRUCTURAS (Avánzit Telecom + Avánzit Infraestructuras y Servicios + Grupo Elfer + Infraestructuras Internacional + Grupo Calatel)

Los ingresos del Área de Infraestructuras para el ejercicio 2008 ascienden a 188.387 miles de euros y representan un incremento del 24,3% sobre el ejercicio anterior.

La evolución de los ingresos de los últimos ejercicios y su reparto por actividades, son los siguientes:

La compañía ha profundizado en su apuesta estrafégica por las energías renovables, apalancada en la integración de la compañía ELFER en 2007, que ha demostrado ser un gran éxito al permitir la diversificación de clientes y actividades en un área de fortísimo crecimiento, y la mejora de los márgenes de toda la unidad de negocio.

En cuanto al área Internacional se ha mantenido la presencia en Oceanía y en el Caribe; se ha incrementado muy fuertemente en Argentina (donde crece el negocio con Telefónica y especialmente se consolida la relación con Repsol) y se ha procedido a una completa reestructuración en Perú y Chile, donde ha sido necesario llevar a cabo fuertes cambios en la gestión, lo que ha afectado también a los ingresos y la rentabilidad de los contratos de ambos países.

El siguiente reto de esta unidad de negocio es la efectiva internacionalización de todas las actividades de negocio, y sobre todo, el crecimiento en contratos de operación y mantenimiento de infraestructuras que permitan una mayor visibilidad de la actividad e ingresos futuros.

Unidad de Negocio TECNOLOGÍA (Avanzit Tecnología + Tecnología Internacional + Calatel Solutions)

Los ingresos del Area de Tecnología para el ejercicio 2008 ascienden a 49.885 miles de euros y representan un incremento del 14,0% sobre el ejercicio anterior.

Se ha dotado al Área de una renovada capacidad de comercialización, lo que se refleja en un importante crecimiento de la cartera, con un importe contratos pendiente de ejecución al 31 de diciembre de 2008 superior en más de un 101% en comparación con la misma fecha del ejercicio anterior.

Fruto del éxito comercial, éste área de negocio se ha reestructurado en unas nuevas unidades operativas y ha elaborado un nuevo Plan de negocio para los próximos años que refleja un crecimiento muy superior al planificado hasta ahora. En él se confirma también el crecimiento en varios subsectores de actividad (redes convergentes, servicios cartográficos, defensa, soluciones hoteleras, etc.).

En el área internacional ha crecido considerablemente la actividad en Araentina (por encima del 120%) y se están ejecutando los primeros grandes contratos en Chile. También se ha mantenido un fuerte ritmo de contratación en trabajos tecnológicos para la industria hotelera en el Caribe, y muy especialmente en Jamaica.

Además, sigue trabajando tanto en la consecución de acuerdos globales de distribución de productos de terceros, como en la colaboración con otras compañías en grandes concursos (lo que ha dado parte de los grandes éxitos comerciales del año), así como para la internacionalización de la actividad. Y va que el sector sigue en plena transformación, no se descartan operaciones corporativas que refuercen el tamaño, la presencia geográfica, el portfolio de productos y servicios, y la capacidad de comercialización.

VÉRTICE 360°

La cifra de ingresos de Vértice 360º para el ejercicio 2008 asciende a 127.508 ,miles de euros que representa un incremento del 17,2% sobre el ejercicio anterior.

El EBITDA del grupo Vértice del ejercicio 2008 asciende a 26.456 miles de euros, que representa el 20,7% de la cifra de venta.

El desglose de la cifra de ingresos y el peso de las distintas divisiones de negocio son los siguientes:

	2008	2007	Var (%)
Servicios Audiovisuales	54-770	42318	29.4%
Televisión	39.491	17.058	131.5%
Cine	39.577	54.367	-27.2%
Teatro	1.261	1.046	20.6%
Ajustes consolidación	-7.592	-5.988	26,8%
	127.507	108.801	17,2%

El área de servicios audiovisuales integra cinco meses de la actividad de Apuntolapospo (compañía adquirida en junio 2008) y seis meses de los resultados de la externalización de los medios técnicos de la televisión Canaria.

La cifra de ventas ha crecido en un 29,4% como consecuencia de las sinergias obtenidas por la incorporación de Notro Films al Grupo. A su vez, el EBITDA ha crecido en un 52.7%, como consecuencia de los incrementos de márgenes y la utilzación más eficiencia de los recursos técnicos y humanos.

En el área de televisión, las cifras del 2008 comparadas con el proforma de haberse integrado Notro TV con fecha 1 de enero de 2007, muestra un incremento de la cifra de ventas del 88%.

En estas magnitudes del ejercicio 2008 están recogidos los resultados de algunos programas de entretenimiento que han estado en emisión y capítulos de series ya facturados a las cadenas. Como indica la cifra de producción en curso de producción en curso, reconocida en la cifra de ingresos sin margen, durante este año se ha trabajado en la producción de capítulos de varias series (La Familia Mata, Cuestión de Sexo, HKM y Doctor Mateo) que a 31 de diciembre todavía no ha sido entregados a la cadena.

La cifra de cartera contratada incluye el importe de contratos ya firmados con las cadenas que todavía no han pasado por la cuenta de resultados y que lo harán a lo largo de los próximos meses.

En el área de cine, pese a la incorporación de nuevas compañías en el perímetro de consolidación, esta división esta realizando una importante reestructuración que ha generado una disminución de sus principales magnitudes como consecuencia de una menor inversión en derechos y estrenos realizada por Manga Films.

Tras un profundo trabajo de valoración del catálogo se han obtenido dos conclusiones:

• · El catálogo tiene un valor que supera en casi 25 millones de euros el valor neto contable (tras el ajuste realizado en la vida útil).
• El ciclo de explotación de las películas ha cambiado en el último año. Los ingresos que se obtienen en el primer ciclo de explotación han disminuido con respecto los ingresos totales obtenidos por una película; y las ventas de posteriores ciclos de explotación han aumentado considerablemente del nuevo entorno televisivo.

El área de teatro, participación en obras: Grease y Spamalot.

NAVERGGI

Unidad de Negocio NAVERGGI

Durante el año 2008 se ha avanzado en el diseño y lanzamiento de los denominados "social widgets". Uno de ellos es geoPing, por el que los miembros de comunidades como Facebook pueden mostrar a su red de contactos, su posición real mediante su teléfono GPS cuando así lo desee.

Mientras tanto, la compañía, está ultimando la siguiente evolución de los servicios para comunidades sociales, denominada face2face, que añade la localización como servicio básico y clave para la búsqueda localizada de los perfiles seleccionados o de los amigos, lo que se consigue mediante la comunicación directa del widget con el servidor de Navento, que ofrece la información de localización y su visualización en foto de satélite en tiempo real.

En cuanto a Navento, sigue cerrando importantes acuerdos de distribución y venta a grandes empresas, tanto en España como fuera, por lo que el nº de usuarios se espera crezca fuertemente, con especial foco en los sectores de seguridad, operadores móviles virtuales, automoción, servicios de alguiler y renting, compañías aseguradoras, así como empresas instaladoras y de servicios.

Como línea de desarrollo a nivel global, el Grupo está trabajando en soluciones para prevención de violencia de género, seguimiento de 3er grado penitenciario, combinación GPS/RF para seguimiento preciso en interiores. Mientras tanto, la compañía está desarrollando versiones de mayor autonomía de los equipos, o en nuevos diseños enfocados a mercados específicos de alto valor económico y social.

El último éxito de Berggi ha sido el lanzamiento en USA del servicio ZipClip, por el cual, tras simplemente darse de alta, el usuario con un solo "clic" en su ordenador puede descargarse en su teléfono móvil cualquier imagen, video, sonido, programa de TV o contenido en general que tenga en pantalla.

Por otro lado, Berggi ha continuado su crecimiento muy centrada especialmente en el mercado de China, donde el partenariado con Sina.com continúa a buen ritmo con el lanzamiento de nuevos servicios en su plataforma. En China también ha firmado acuerdos con Sina.com y KU6 (el youTube chino) para que Zipclip en particular, y Berggi en general sea su proveedor de servicio de descargas de contenidos.

Ha sido muy importante también el lanzamiento por Berggi del buscador semántico en el móvil, en acuerdo con Hakia.com. Lo que encaja perfectamente con la estrategia comercial de Berggi y con su plataforma de servicios personalizados en el teléfono móvil.

Además, Berggi ha lanzado innovadores servicios como BerggiVideo o Voxter, que permiten enviar desde internet y desde el PC del usuario, videos a móviles. Estos servicios, junto con el desarrollo de su innovadora plataforma de publicidad móvil AdBerggi, lo que le ha permitido continuar incrementando los contratos publicitarios que suponen su principal vía de ingresos.

Además, se ha creado la Unidad de servicios para empresas, dirigida a proporcionar la venta de la tecnología y los servicios para su relación con sus propios clientes, así como la descarga de sus contenidos. Los primeros clientes de estos nuevos servicios han sido en España, Telecinco, para quien se ha facilitado la descarga en el móvil de programas y contenidos de su web, y algunos de los más importantes grupos editores de publicaciones, para los que se ha facilitado la lectura y descarga de sus periódicos o revistas y sus contenidos en el móvil: IDG Group, (PCWorld, ComputerWorld, GameProTV, etc.), Cinemavip, Periodista Digital o Bauer Group (LOKA, Bravo, InTouch). Y fuera de España, 123 Greetings y Atrinsic en USA.

3. Exposición al riesgo

a) Riesgo de incumplimiento de los Convenios de Acreedores

Los Administradores del Grupo están analizando las mejores alternativas financieras y operativas con respecto a la deuda concursal de las diferentes sociedades.

Durante el ejercicio 2008 se ha venido acometiendo los pagos del segundo plazo de Avánzit, S.A., el segundo y el tercero de Avánzit Tecnología, S.L.U. y el tercero de Avánzit Telecom, S.L.U., así como todos los pagos planificados a los acreedores preferentes.

En marzo de 2009, el Grupo ha realizado una oferta de pago anticipado de la deuda concursal ordinaria existente en Avánzit, S.A., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. con el objeto de convertir la deuda concursal en acciones de Avánzit, S.A. La oferta consiste en atender la deuda de los acreedores con un pago anticipado único, que se materializará mediante la entrega de acción de Avánzit, S.A., valorados a estos efectos en 0,85 euros por acción.

b) Exposición al riesgo de dependencia

Algunas sociedades integrantes del Grupo Avánzit tienen, por razón de actividad, una dependencia importante de determinadas compañías o de determinados sectores de actividad, si bien ningún cliente supera el 35% de los ingresos del Grupo.

Por otro lado, de acuerdo con el Plan Estratégico, una de las principales líneas de actuación es la diversificación de clientes, productos, actividades y sectores.

c) Riesgo derivado de compensación incompleta de créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados

Los Administradores del Grupo están plenamente convencidos de que los resultados futuros permitirán la recuperación de los créditos fiscales e impuestos anticipados en los plazos fiscales vigentes (vencimiento en 15 años). No obstante, en el Balance se encuentran reflejados unos créditos fiscales 108 millones de euros, quedando otra parte pendiente de activación.

d) Otros riesgos con incidencia en el Grupo

Exposición al riesgo de crédito

La exposición más relevante del Grupo al riesgo de crédito es en relación a los saldos de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, que en su mayoría corresponden a grandes corporaciones (Telefónica, Repsol, Endesa, Isolux, Sacyr, etc.) o entidades públicas (AENA, Informática de la Comunidad de Madrid, Ministerio de Defensa, Ministerio de Chile, etc.). Los importes se reflejan en el balance de situación netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección del Grupo en función de la experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual.

En relación con las cuentas por cobrar, el Grupo minora el riesgo de crédito mediante la factorización sin recurso de las cuentas a cobrar con diversos clientes.

El riesgo de crédito de fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado porque las contrapartes son entidades bancarias de público reconocimiento.

Exposición al riesgo de interés

Únicamente una parte de los pasivos financieros están sometidos al riesgo de valor razonable por tipo de interés, puesto que la mayor parte de la deuda concursal tiene interés 0. Las deudas financieras y con los acreedores preferentes, se encuentran referenciadas a un tipo de interés de mercado. El Grupo no tiene contratada ningún tipo de cobertura en relación al tipo de interés.

Exposición al riesgo de cambio

El riesgo del Grupo relacionado con las variaciones en los tipos de cambio está básicamente relacionado con las entidades del Grupo ubicadas en el extranjero. El Grupo no tiene contratada ningún fipo de cobertura en relación con el riesgo de cambio.

Exposición al riesgo de pleitos

Otro de los principales objetivos de los nuevos Administradores ha sido la reducción de los conflictos judiciales y el inicio de procesos encaminados a la recuperación de los activos que la compañía perdió en el pasado, no descartando la exigencia de responsabilidades civiles y penales correspondientes, en su caso.

Por lo tanto, no solo no se espera el incremento de riesgos derivados de conflictos judiciales, sino muy al contrario, la resolución de los existentes en términos positivos para el Grupo, y la interposición de nuevas actuaciones que en cualquier caso buscarán el impacto positivo en sus cuentas.

4. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

No se ha producido ningún acontecimiento importante para el Grupo después del cierre del ejercicio y hasta la emisión de este informe, adicional a los ya incluidos en los notas o memoria explicativa a los estados financieros.

5. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

Al 31 de diciembre de 2008 el Grupo tiene 4.647.620 acciones propias por valor de 17.185 miles euros, representativas del 2,067% del capital social de Avánzit, S.A. Durante el año 2008 se han comprado 3.219.479 acciones y vendido 5.969.433 acciones.

6. ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El Grupo mantiene una apuesta permanente por la innovación y el desarollo tecnológico en todas sus áreas de negocio que permita una mejora continua de las operaciones, de la calidad del servicio a sus clientes y la mejora de su posición competitiva mediante la ampliación de su oferfa comercial y el desarrollo de nuevas áreas de negocio. En ese marco general de actuación, la mayor actividad de l+D está centrada en Naverggi, a través de Berggi y la sociedad Navento Technologies, S.L., sociedad que se encuentra en vanguardia de la nueva era de la localización, con aplicaciones y uso de la tecnología más avanzada, junto con el apoyo de su accionista de referencia, se encuentra capacitada para liderar el desarrollo de esta nueva área de negocio, alcanzando en este sentido diferentes acuerdos con las mayores compañías mundiales del sector.

A su vez, Berggi desarrolla de forma continua desde sus centros de producción en Palo Alto (EEUU), Sofía (Bulgaria), Beijing (China) y Madrid, innovadores servicios para las comunidades sociales de internet 2.0 sobre telefonía móvil.

7. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR EL GRUPO

El Grupo no utiliza instrumentos financieros que impliquen riesgo de tipo de interés, tipo de cambio, etc., salvo los desglosados en la información financiera semestral.

8. INFORME GOBIERNO CORPORATIVO

En la misma fecha de aprobación del presente Informe de Gestión se ha aprobado por el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. el Informe de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio 2008, el cual será remitido mediante Hecho Relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2007 fue remitido como hecho relevante el 30 de abril de 2008 a la CNMV.

9. LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 5 de los Estatutos Sociales, el capital social de Avanzit, S.A. está compuesto por 224.803.258 acciones de 0,50 euros de valor nominal cada una, todas ellas de una misma clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas. Las acciones están representadas por anotaciones en cuenta y tienen los mismos derechos.

En noviembre 2008 se da entrada en el capital de la sociedad a un inversor institucional TSS Luxembourg I, Sarl. (Thesan Capital)

Thesan Capital ejerce un papel activo en la gestión del Grupo apoyándolo y los niveles directivo, estratégico y operacional. Cuenta con el respaldo del banco asiático Nomura, líder internacional de su sector, como principal sponsor.

A nivel directivo se ha producido la sustitución de Javier Tallada como Presidente siendo sustifuido por José Luis Macho, socio-director de Thesan Capital, con una dilatada experiencia profesional habiendo desempeñado el puesto de Consejero Director General de Campofrío, Director Financiero de Uralita, Conseior Deleaado de Sky Point, Director Financiero de Smurfit y CFO de la División de Acceso de Alcatel con responsabilidad a nivel mundial.

Se nombra Vicepresidente Ejecutivo y Consejero Delegado a Pablo Calvo quién tiene más de 30 años de experiencia en los mercados de telecomunicaciones, productos de consumo y consultoría de empresas a alto nivel, habiendo ocupado Presidente de Motorola España- Portugal, Vicepresidente de Operaciones de Acceso Worldwide de Alcatel y Director General de Alcatel- División China.

Como Director General Económico- Financiero se incorpora al Grupo Santiago Benedit que anteriormente había ocupado los puestos de Director Financiero de la Netro Zed, Director Financiero de Amena, Director de Tesorería Internacional de Alcatel y Adjunto al Director General del Grupo Proinserga.

La entrada de este socio institucional se orienta a capitalizar los resultados del plan estratégico de Avánzit:

• · Generación de caja
• · Optimización de la estructura de capital
• · Impulso de la estrategia corporativa a través de alianzas en negocios/geografías selectas.

10. RESTRICCIÓN A LA TRANSMISIBILIDAD DE ACCIONES.

En el Pacto de Accionistas suscrito el 4 de diciembre de 2008 entre Rustraductus, S.L., D. Javier Tallada García de la Fuente y TSS Luxembourg 1, S.a.r.l. se establece que los accionistas sindicados se comprometen a no disponer ni total ni parcialmente, ni directa ni indirectamente de las acciones de propiedad por el plazo de tres años, salvo que sea autorizada por escrito por las partes.

No existen otras restricciones para la adquisición o transmisión de las acciones representativas del capital social distintas de las resultantes del Reglamento Interno de Conducta y de la normativa general del Mercado de valores.

11. PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS O INDIRECTAS

Las participaciones significativas en el capital, directas o indirectas, excluidos los Consejeros al 31 de diciembre de 2008 que figuran en la página web de la CNMV son:

TSS LUXEMBOURG I, Sarl	4,762%	6,845%	11,607%

(*) A través de:

o denominación social del litular directo de la participacion
RUSTRADUCTUS, S.L.	6,821%
D. JAVIER TALLADA GARCIA DE LA FUENTE	0,024%

En cumplimiento del Pacto de Accionistas suscrito entre TSS Luxembourg I, S.a.r.I, Rustraductus, S.L. y D. Javier Tallada García de la Fuente el 4 de diciembre de 2008.

Miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

NOMBRESOR DENOMINACION SOCIAL DEL ACCIONISTA	% de acciones Directas	% de acciones Indirectas	209 FOTE # sobre e CE Torical Sociali
D. ROBERTO CUENS MESONERO	0%	0,954%	0,954%
D. VICTOR FRÍAS MARCOS	5,999%	3,339%	9,338%
JOSE HERRERO DE EGAÑA Y LOPEZ DEL HIERRO	0%	0%	0%
D. JULIO LÓPEZ CASTAÑO	0,226%	0.096%	0.322%
D. JOSE AURELIANO RECIO ARIAS	0.004%	0.012%	0.016%
RUSTRADUCTUS, S.L.	6,243%	0.578%	6.821%
D. PEDRO LUIS RUBIO ARAGONÉS	0%	0.053%	0,053%
D. ERNESTO MATA LOPEZ	0%	0%	0%
D. JOSE LUIS MACHO CONDE	0%	0%	0%

12. RESTRICCIÓN AL DERECHO DE VOTO

En el Pacto de Accionistas suscrito el 4 de diciembre de 2008 entre Rustraductus, S.L., D. Javier Tallada García de la Fuente y TSS Luxembourg I, S.a.r.l. regula la sindicación de los derechos de los accionistas sindicados a través de un sindicato de accionistas.

13. PACTOS PARASOCIALES

La Sociedad Dominante tiene conocimiento del Pacto de Accionistas suscrito el día 4 de diciembre de 2008 entre RUSTRADUCTUS, S.L., D. JAVIER TALLADA GARCÍA DE LA FUENTE y TSS LUXEMBOURG I, S.a.r.l, con un plazo de vigencia de tres años, para regular la relación entre los mismos como accionistas sindicados de Avanzit, S.A, así como las relaciones de éstos con cualquier otra entidad que pudiera tener interés en la entrada en el capital de Avanzit, S.A., regular la sindicación de los derechos de voto de los accionistas sindicados a través de un sindicato de accionistas y regular y limitar la transmisión de las acciones de Avanzit, S.A. que sean titularidad de los accionistas sindicados. El mencionado Pacto de accionistas fue elevado a público en virtud de escritura autorizada por el Notario de Madrid D. Ignacio Paz-Ares Rodríguez el día 4 de diciembre de 2008 bajo el número 2.709 de su protocolo y publicado como hecho relevante en la web de la CNMV con fecha 10 de diciembre de 2008, el cual se incorpora por referencia.

En cuanto a la designación de administradores, TSS LUXEMBOURG I, S.a.r.l tenía derecho a nombrar dos miembros del Consejo de Administración de Avanzit, S.A., uno de ellos es D. José Luis Macho Conde, y otro D. Santiago Corral Escribano, nombrado recientemente.

RUSTRADUCTUS, S.L., tendrá derecho a nombrar a un miembro del Consejo de Administración de Avanzit, S.A., el cual será RUSTRADUCTUS, S.L. representada por D. Javier Tallada García de la Fuente.

14 NORMAS APLICABLES AL NOMBRAMIENTO Y SUSTITUCIÓN DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

Son las que figuran en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración. En consecuencia, el nombramiento de los miembros del Consejo de Administración corresponde a la Junta General de Accionistas, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades Anónimas y en los Estatutos Sociales. En caso de producirse vacantes, el Consejo puede designar, de entre los accionistas, las personas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.

Las personas que se propongan para el cargo de Consejero tienen que reunir los requisitos que en cada momento establezcan las disposiciones legales vigentes y los Estatutos Sociales, además de gozar de reconocido prestigio

profesional y de poseer los conocimientos y la experiencia adecuados para el desempeño del cargo.

No pueden ser Consejeros de la Sociedad quienes se hallen incursos en las prohibiciones y en las causas de incompatibilidad que establezca la legislación aplicable.

Las propuestas de nombramiento o de reelección de los Consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, deben ir precedidas del correspondiente informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

El plazo estatutario de duración del cargo de consejero es de seis años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente por periodos de igual duración. Vencido el plazo, el nombramiento caducará una vez se haya celebrado la siguiente Junta General o haya concluido el término legal para la convocatoria de la Junta General Ordinaria.

Los Consejeros designados por cooptación deberán ser ratificados en su cargo en la primera Junta General que se celebre con posterioridad a su designación.

Los Consejeros cesarán en su cargo cuando lo decida la Junta General, cuando comuniquen su dimisión a la sociedad y cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados.

En cuanto a la reforma de los Estatutos Sociales es una competencia exclusiva de la Junta General de Accionistas (artículo 17.e de los Estatutos Sociales), y se rige por lo dispuesto en los artículos 144 a 150 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, sin ninguna especialidad.

Exige la concurrencia de los siguientes requisitos establecidos en la Ley:

• Que los administradores o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito con la justificación de la misma.
• Que se expresen en la convocatoria con la debida claridad los extremos que hayan de modificarse.
• Que en el anuncio de convocatoria se haga constar el derecho que corresponde a todos los accionistas de examinar en el domicilio social el texto íntegro de la modificación propuesta y del informe sobre la misma y de pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.
• Que el acuerdo sea adoptado por la Junta de conformidad con lo dispuesto por el artículo 103 de la Ley de Sociedades Anónimas.
• En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública que se inscribirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.

15.- PODERES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y, EN PARTICULAR, LOS RELATIVOS A LA POSIBILIDAD DE EMITIR O RECOMPRAR

La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2009 acordó autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivada de

acciones propias por parte de la Sociedad, en los términos previstos por la legislación vigente.

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 30 de los Estatutos Sociales y 25 del Reglamento del Consejo de Administración, el Presidente del Consejo de Administración llevará en todo caso, la máxima representación de la Sociedad y del propio Consejo y en el ejercicio de su cargo, además de las facultades que le correspondan por Ley y por los Estatutos.

El Consejero Delegado tiene delegadas todas las facultades del Consejo de Administración, excepto las indelegables.

16.- LOS ACUERDOS SIGNIFICATIVOS CON CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAIZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN

No existen acuerdos signíficativos de estas características.

17 .- ACUERDOS CON CONSEJEROS, DIRECCIÓN Y EMPLEADOS QUE DISPONGAN DE INDEMNIZACIONES

Los contratos de los Consejeros y Altos Directivos de los que dispone Avánzit, S.A. en la actualidad no contienen cláusulas de indemnización alguna.

Los contratos de los empleados ligados a Avánzit, S.A. por una relación laboral común generalmente no contienen cláusulas de indemnización específicas, por lo que, en el supuesto de extinción de la relación laboral resultará de aplicación la normativa laboral general.

DILIGENCIA DE REFORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN DE AVÁNZIT, S.A.

Las presentes Cuentas Anuales de Avánzit, S.A., integradas por el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de cambios en el patrimonio neto y la memoria correspondiente al ejercicio 2008, así como el informe de gestión han sido reformulados por el Consejo de Administración en su reunión de 15 de abril de 2009, con vistas a su posterior aprobación por la Junfa General de Accionistas al tener las inicialmente formuladas el 27 de marzo de 2009 un error en su presentación.

Dichas cuentas anuales e informe de gestión están extendidas en 47 hojas de papel, numeradas y correlativas, que han sido visadas todas ellas por el Presidente y Consejero Deleaado v en esta última páaina firmadas por todos los Consejeros de la Sociedad.

D. José Luis Macho Conde Presidente

Rustraductus, S.L. representada por D. Javier Tallada García de la Fuente Consejero

D. Pablo Calvo Delgado Vicepresidente y Consejero Delegado

é Aureliano Recio Arias Consejero

D. José Herrero de Egaña y López del Hierro Consejero

B. Roberto Cuens Mesonero

D. Santidgo Corral Escribano Consejerb

D. Victór Frías Marcos Consejero

D. Pedro Julis Rubio Aragonés Conselero

446954 : ...

Avánzit, S.A. y sociedades dependientes (Grupo Avánzit)

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008

PRICE/VATERHOUSE(COPERS &

Paseo de la Castellana, 43 28046 Madrid Tel. +34 902 021 111 Fax +34 913 083 566

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Avánzit, S.A .:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Avánzit, S.A. (la Sociedad Dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia iustificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y sociedades dependientes (Grupo Vértice), ver detalle en el Anexo 1 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, en las que Avánzit, S.A. participa y cuyos activos y cifra de negocio representan, respectivamente, un 42% y 34% de las correspondientes cuentas consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y sociedades dependientes han sido auditadas por otros auditores (Véase Anexo 1) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Avánzit, S.A. y sociedades dependientes se basa, en lo relativo a la participación en Grupo Vértice, únicamente en el informe de los otros auditores.
• De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad Dominante പ് presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria de cuentas anuales consolidadas, además de las cifras del ejercicio 2008, las correspondientes al ejercicio anterior, que difieren de las contenidas en las cuentas anuales consolidadas aprobadas del ejercicio 2007 debido al registro contable de la corrección efectuada según se indica en la nota 2f) de la memoria con carácter retroactivo, en aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad 8. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008. Con fecha 31 de marzo de 2008 otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007 en el que expresaron una opinión con una incertidumbre.
• ന് Avánzit, S.A. y sus sociedades dependientes vienen desarrollando su plan de negocios en base al cual los Administradores han venido considerando razonable la recuperación de los créditos fiscales reconocidos (nota 15 de la memoria consolidada). Sin embargo el deterioro del entorno económico y financiero puesto de manifiesto en el segundo semestre de 2008 ha producido una ralentización de las actividades del Grupo provocando que no se alcanzaran las previsiones establecidas para dicho ejercicio y un retraso en sus expectativas. No obstante, el Grupo ha mantenido su apuesta estratégica en las áreas en las que desarrolla sus negocios, ha reenfocado determinadas unidades operativas, ha reforzado el equipo directivo, y como se detalla en la nota 10 a) de la memoría, se encuentra en proceso de consolidación de su estructura financiera. En este contexto, los Administradores de la Sociedad Dominante han decidido mantener registrados impuestos anticipados y créditos fiscales generados por el Grupo de Sociedades en el epígrafe "Activos por impuestos diferidos" en el balance de situación al 31 de diciembre de 2008. La recuperación de dichos impuestos anticipados y créditos fiscales por la Sociedad Dominante y por la sociedad filial Avánzit Telecom, S.L.U. cuyos importes totales ascienden a 49,8 millones de euros y 22,3 millones de euros, respectivamente, está sujeta a que se alcancen las expectativas reflejadas en su plan de negocios conforme a su desarrollo actual.

PRICE/VATERHOUSE(COPERS &

• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y el informe de los otros auditores (véase Anexo 1), excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Avánzit, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que guardan uniformidad con las aplicadas en la preparación de las cifras correspondientes al ejercicio anterior presentadas a efectos comparativos.
• 1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2008 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Avánzit, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Pedro Richi Socio — Auditor de cuentas

15 de abril de 2009

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Avánzit)

Cuentas Anuales Consolidadas, elaboradas conforme a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas en Europa, e Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2008

AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO AVÁNZIT)

1

1

1

1. 1. 1.

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL CIERRE DE LOS EJERCICIOS 2008 Y 2007 (Miles de Euros)

	Notas de la			PASIVO	Notas de la Memoria	31.12.2008	31.12.2007
ACTIVO	· Memoria	31.12.2008	31.12.2007
A ACTIVO NO CORRIENTE - STATUAL PARTIC PARTIC - POLICI - PORTER	A 19 9 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	382 - - 361	343.243.212	A PATRIMONIO NETO - PATRICA PARA PARA - CON CON CONTRACTORIAL CONTRACTORIAL	2007-02-2007	242.334 3 3 221.713
inmovilizado intanqible		354 179.	173.542	Fondos propios		160.037	145.424
Fondo de comercia	9	.717 105.	100.582	Capital social	10.a	112.402	107.049
Otro inmovilizado intangible		637 73	72.960	Prima de emisión	10.12	45.719	42.508
				Reservas	10.0	16.804	19.042
Inmovilizado material	9	396 37.	26.815	Legal		3.736	3.151
Terrenos y construcciones		.440 7	7.522	Olras reservas		13.068	15.091
		920 88	72.195		10.d	(17.185)	(37.872
Instalaciones tecnicas y maquinaria				(Acciones y participaciones en patrimonio propias)
Otros instalaciones, utillaje y mobiliario		718 ન ર	12.784	Resultados de ejercicios anteriores			(1.289)
Elementos transporte		3.492	3.929	Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		2.297	15.986
Otro inmovilizado		ବିଚିତ୍ର 8	7.521	Beneficios consolidados		3.097	16.651
Amortización acumulada		(87.160)	(77.336)	Resultado atribuido a Intereses minoritarios		(800)	(665)
				Ajustes por cambios de valor		(317)	(719)
Activos financieros no correntes	8	292 36	37.388	Diferencias de conversión	10.c	(317)	(719)
		4	5.723	PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE	STATE ASSESS OF A	3.5.2.159.720	144705
Instrumentos de patrimonio		.711
Otros aclivos financieros		581 31.	31.665	Intereses minoritarios	10.0	82.614	77.008
Activos por impuesto diferido	15	320 108.	105.667	BE PASIVO NO GORRIENTE -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1-200 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	91 620	2000 3 88 265
				Provisiones no corrientes	13	28.038	33.174
						59.320	43.235
				Pasivos financieros no corrientes	11	37.981	11.574
				Deudas con entidades de crédito
				Otros pasivos financieros	12	663.12	31.661
				Pasivos por impuesto diferido	15	2.130	4.523
					14	2.132	18.323
				Otros pasivos no corrientes
				C) PASIVO CORRIENTE CONSTITUTION CONSULTION PARTICLE PARTIC PARK	1999 1999 11	232.930 232.930 217.078
B) ACTIVO CORRIENTE
				Provisiones corrientes	13	2.309	5.049
Existencias		14.140	6.739
Materias primas y otros aprovisionamientos		14.140	6.739	Pasivos financieros corrientes		108.889	115.275
				Deudas con entidades de crédito	11	31.061	28.416
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		759 171.	157.991	Deudas por efectos descontados	11	49.700	51.073
	ਰੇ				12	28.128	35.786
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		112.095	108.840	Otros pasivos financieros
Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar	4.0	848 42	26.968
Olros deudores	6	તેવડી ნ	15.252	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		121.732	96.754
Activos por impuestos confentes	15	821 9	6.931	Proveedores		90.350	67.076
				Otros acreedores		2.063	3.138
Otros activos financieros corrientes	4.h	550 ಟ	3.728	Remuneraciones pendientes de pago		6.853	5.690
				Pasivos por impuesto corriente	15	12,664	12.274
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	2.f y 9	16.073	26.376	Anticipos de clientes	4.0	9.802	8.576
TOTALIATION OF THE SERVET COMMENT CONNECT PARCHIP PRODUCED POST MALENDED PARTICIPATIES MOND (ARDENCE PARTMENT PRESERVED PRODUCE CONSTITUTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION

AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO AVÁNZIT)

에 위한 중요 위원 중에 올해 있는 일반 문화 위원 위원 등의 일본 일본 일본 개인

1

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2008 Y 2007 CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

(Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2008	2007
Varlación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	19.a	365.779	7.163
Importe neto de la cifra de negocios		325.944	304.129
Otros ingresos de explotación		15.145	287.262
Ingresos-		24.690	9.704
Trabajos realizados por otras empresas		(148.113)	(21.219)
Compras y consumos de mercaderias		(92.590)	(100.671)
Aprovisionamientos-		(55.523)	(121.890)
Sueldos, salarios y asimilados	19.b	(22.833)	(17.647)
Gastos de personal-		(125.542)	(99.778)
Cargas sociales		(102.709)	(82.131)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales		(402)	(244)
Otros gastos de explotación-		(59.154)	(36.157)
Servicios exteriores		(56.688)	(34.401)
Tributos		(2.064)	(1.512)
BENEFICIO DE EXPLOTACION / SE SERVICE / SEPT 2012 / 19 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1 / 1		7.922	13 13 140
Amortización del inmovilizado	5 y 7	(25.048)	(33.164)
Diferencias de cambio Ingresos financieros Gastos financieros	19.c 19.d	1.551 (372) (11.244)	(96) (9.483) 765
RESULTADO FINANCIERO THE SERVAS ANDRE MILLA CONSELLACIO CONSELLA	Friday of the States of the States	10.065	(8.8) (8.814)
Resultados por enajenaciones y otras	19.e	9.597	(3.212)
Deferiores y perdidas		6.338	15.425
Otros resultados-		(3.259)	18.637
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS SE SERVER AND AND AND AND AND AND AND		4.195	19.751
Impuesto sobre beneficios	15	(1.0988)	(3.100)
RESULTADO CONSOLIDADO DEL: EJERGICIO - VIO DO PERSONAL DE LOS PORTES	14 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2	3.097	16.651
Resultado atribuido a la Sociedad Dominante	e	800	15.986
Resultado atribuido a intereres minoritarios	10.	2.297	665
Beneficio por acción (Euros)- Diluido Básico	ાં છ 18	0,01 0.01	0,08 0,08

AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO AVÁNZIT)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2008 Y 2007

(Miles de euros)

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000		131.680	2 - 131.682	16.651	78.447	68:780	18 - 17 - 10	12 322	22 (22 312)	C 344 301 ,在此次	200000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮ	226.780	15.067	221.713	3.097	5 - 17:624	2007 816	1873 88827		2.781	2000 1000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	2017 - 12:00 PM
intereses	Minoritarios	031 23. 23.		665	53.312					53.312			17 - 77 008		77,008	800	4.806				හිටපි ਧ
:Patrimonio	Dominante	108.649	23.031	15.986	3 - 25.135	68.780	2 6 6 8 2 1 1 0	12 322	22.312	2017年07月24日 (9:01:1	0:00 20 2011 2011 20		\$149.772	15:067	144.705	2017 2297	2 12 718 12-2	24 7 9 7 9 6	6.827		12 02 12 025	11/20 100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	A 2008 2008
Resultado del ejercicio	atribuido a la Sociedad	6,283 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -	3 15.283	15.986	U						(15.283)	(15.283)	15,986		15.986	2.291						115.886	(15.986)	12 2014 11 11 16 15 6 12 1 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 6 1 1 6 8 2 1 4 1
Ajustes por	cambio de va or	Fall 52 368	1 368 368		11.087					1.087			719		1719		402				402
instrumentos Otros	de patrimonio neto	ਾ ਦੀ ਸੀ। ਉਸ ਦੇ ਸੰ	ಿಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ವರ್		0								100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000		11 11 2 30		0
Resultados de	ejercicios anteriores	(382.260)	2003 (382,259)		359.849		359.849				21.121	21.121	1.289		11-289							1.289	1.289
participaciones Acciones y	en patrimonio proplas	10.983	2010,082		(26.890)				(26.89C)				37.872		2 3 3 3 37 872		20.687		20.687
	Reservas	34.841-34.841	34.841		(4.894)		1.548)		4.578	7.924)	5.8381	(5.838)	24.109	(5.067)	19.042		16.936	640.	(13.880)		427 (2.	14.697	14.697
Prima de	emision	202 205,202	202 205 202		222.694]	54.830	(265.202)	(12.322)					100 50 -42		42,508		3.21	3.21
	Capital	186.198 ਨੇ	186.188		79,149	13.950	as only						- 107:049		107.049		5.353	5.353
		Saldo inicial al 01/01/07 - 1 - 3 - 3 - 3 - 1 - 1 - 2 - 1 - 1 - 2 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	Saldo inicial ajustado - 1 2 3 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	Total ingresos y gastos reconocidos	Operaciones con socios o propietarios	Aumentos de capital	Reducciones de capital	C stribución de dividendos	Coeraciones con acciones o participaciones en patrimonto proplas (nelas)	ncremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinaciones de regocics	Otras variaciones de patrimonio neto	Distribución del beneficio del ejercicio 2006	Saldo final al 31/12/07 - 12:42 12/07 12/07 11:20 19 11/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2	Ajuste por errores	Saldo Inicial ajustado al 1/01/08 - 1/2 1/08/2017 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2 1/2	Total ingresos y gastos reconocidos	Operaciones con socios o propietarios	Aumentos de capital	Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas)	de lncremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinaciones	necocios	Otras variaciones de patrimonto neto	Cistribución del beneficio del ejarcicio 2007	Saldo final al 31/12/08 < 11/12/08 11/12/11/2017 11/2/11/2/11/2/11/2/12/11/2/12/ ii

AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO AVANZIT)

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2008 Y 2007

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio
	2008	2007
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION (1+2+3+4)	7.379	1.851
1. Resultado antes de impuestos	4.195	19.751
2. Ajustes de resultado:	2.013	3.914
a) Amortización del inmovilizado (+)	25.048	33.164
b) Otros ajustes del resultado (netos) (+/-)	(23.035)	(29-250)
Dotaciones de provisiones	838	1.661
Reversiones de provisiones	(7.911)	(11.480)
Ingresos diferidos	(16.197)	(20.740)
Otros	229	1.309
3. Cambios en el capital corriente	3.987	(20.688)
a) Existencias	(7.401)	(2.840)
b) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	(13-768)	(43.440)
c) Otros activos financieros corrientes	178	(1.187)
d) Acreedores comerciales y otros pasivos corrientes	24.978	26.779
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:	(2.816)	(1.126)
a) Pagos de intereses (-)
b) Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (-)
b) Cobros de dividendos (+)
c) Cobros de intereses (+)
d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)
e) Otros cobros ((pagos) de actividades de explotación (+1-)	(2.816)	(1.126)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION (142+3) 1 2 (46.882) 1 1 1 (46.882) 1 2 1 (30.279
1. Pagos por inversiones (-)	(46.966)	(32.251)
a) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (-)	(14.222)	(12.849)
b) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (-)	(32.744)	(13.356)
c) Otros activos financieros (-)		(6.046)
d) Otros activos (-)
2. Cobros por desinversiones (+)	84	1.972
a) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (+)
b} Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (+)		1.972
c) Otros activos financieros (+)	84
d) Ofros activos (+)
3. Flujos de efectivo de las actividades de inversión
a) Cobros de dividendos (+)
b) Cobros de intereses (+)
c) Otros cobros /(pagos) de actividades de inversión (+/-)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION (1+2+3+4) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	29.572 29.572 1.109 29.251	17.921
1. Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio	8.564	39.780
a) Emisión (+)
b) Amortización (-)	(6.690)	(33.294)
c) Adquisición (-) d) Enajenacion (+)	27.377	11.435
2. Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero.	a.eaa	(9.559)
a) Emisión (+)	27-679	23.724
b) Devolución y amortización (-)	(17.980)	(33.283)
3. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
a) Dividendos (-)
b) Remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (-)
4. Flujos de efectivo de las actividades de financiación	(9.378)	(7.253)
a) Pagos de intereses (-)	(10-929)	(8.018)
b) Otros cobros/(pagos) de actividades de tinanciación (+/-)	1-551	765
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO	(372) (372) (372) (96)
E) AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (A+B+C+D) - -	(10.303) (27.415)
F) Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio	26.376	5 5 53.791
G) Efectivo o equivalentes al final del ejercicio (E+F) = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =	11 15.073	26.376

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Avánzit)

MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2008

Breve reseña del Grupo

a) Constitución de la Sociedad Dominante, objeto social y estructura

Avánzit, S.A. (en adelante la Sociedad Dominante), antes denominada Radiotrónica, S.A., fue constituida en 1959.

Su domicilio social se encuentra en la calle Torrelaguna, 79 de Madrid.

La Sociedad Dominante tiene por objeto social cuanto se relacione con:

• 1. La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
• 1. La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
• 1. La construcción completa, reparación y conservación de obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
• 1. La contratación de obras y servicios con el Estado, províncias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
• 1. La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
• 1. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

Tras la reorganización societaria del Grupo en 2001, la actividad de la Sociedad Dominante corresponde básicamente a la actividad de cartera.

En los Anexos I y II se presentan las sociedades dependientes incluidas y no incluidas, respectivamente, en el perímetro de consolidación.

La Sociedad Dominante tiene una sucursal en Colombia y un establecimiento permanente en Marruecos, que se encuentran inactivas.

b) Información relacionada con la suspensión de pagos de Avánzit, S.A. y otras filiales del Grupo

Como consecuencia de las pérdidas significativas que desde el ejercicio 2001 algunas de las sociedades de su Grupo habían venido incurriendo, en el ejercicio 2002 Avánzit, S.A. y sus sociedades dependientes Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Ena SGT, S.A.U. suspendieron pagos.

Durante los primeros meses del ejercicio 2004, Avánzit, S.A. y sus mencionadas filiales consiguieron las correspondientes resoluciones judiciales aprobando los convenios propuestos en los expedientes de las suspensiones de pagos.

La información detallada en relación con los convenios de acreedores suscritos, tanto singulares como preferentes, los resúmenes de aplicación de los convenios, las obligaciones y compromisos asumidos en los convenios de acreedores de las sociedades del Grupo indicadas anteriormente y la renegociación de las deudas anteriores a las suspensiones de pagos se detallaron exhaustivamente en las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 2002 a 2005.

El resumen de los datos definitivos de la aplicación de los correspondientes convenios de acreedores y convenios singulares con los acreedores preferentes de las suspensiones de pagos, cuyos impactos fueron contabilizados en el ejercicio 2004, es el siguiente:

	Miles de Euros
		Avánzit	A vánzit	Avánzit Ena
	Avánzit, S.A.	Tecnología, S.L.U.	Telecom; S.L.U.	SGT, S.A.U. (*
Convenios de acreedores-
Capitalización en Avanzit, S.A.		29.883	7-226	3.724
Capitalización en la propia Sociedad	42.722			4 228
Quita	138.199	70.099	17.780	10.080
Pagos realizados al 31 de diciembre de 2008	18.962	10.424	3.606
Quita por pago anticipado			1.398
Quitas adicionales	1.225
[Pagos aplazados al 31 de diciembre de 2008 (**)	31-015	16.263	1.726	236
Vencimientos pendientes de acuerdo				2.881
Total Deuda convenios acreedores	232.123	126.669	31.736	21.149
Convenios singulares-
Quita	1.019	1.580	988
Intereses pactados	(585)	(1.178)	(706)
Pagos realizados al 31 de diciembre de 2008	4.257	5.281	4.167
Pagos aplazados al 31 de diciembre de 2008	762	2.628	2.310
Total Deuda convenios singulares	5.453	8.311	6.759
Total Deuda Concursal original	237.576	134.980	38.495	21.149

(*) Sociedad no incluida en el perímetro de consolidación.

(**) Incluyen pagos aplazados por deudas con sociedades del Grupo.

Los efectos de la aplicación de los convenios fueron íntegramente registrados en las cuentas anuales de las sociedades correspondientes del ejercicio 2004 imputándose a resultados las quitas aprobadas. El resumen de dicha imputación en las cuentas anuales individuales como en las consolidadas es el siguiente:

S

	Miles de
	Euros
Avanzit, S.A.	138.199
Avánzit Tecnología, S.L.U.	70.099
Avánzit Telecom, S.L.U.	17.780
Total ingreso quitas agregadas	226.078
Eliminación quitas intergrupo	(76.022)
Total ingreso quitas consolidadas	150.056
Quita de la capitalización	59.174
Quita de los pagos aplazados	90.882
	150.056

En la Nota 12 de la memoria se detallan los saldos acreedores al 31 de diciembre de 2008 en relación a las suspensiones de pagos de las sociedades del Grupo mencionadas anteriormente ...

Asuntos medioambientales c)

Dada la actividad a la que se dedica el Grupo, y la inexistencia de proceso de fabricación, el mismo no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo. En determinadas actividades que pudieran tener algún tipo de implicación en este sentido, el Grupo actúa subcontratado por cuenta de terceros, recavendo en estos últimos las posibles responsabilidades de este tipo. Por este motivo no se incluyen otros desgloses específicos en estas cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales

2. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas y principios de consolidación

a) Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Avánzit correspondientes del ejercicio 2008 han sido formuladas:

• 1. Por los Administradores de la Sociedad Dominante, en reunión de su Consejo de Administración celebrada el día 27 de marzo de 2009.
• 1. Han sido formuladas de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF) adoptadas por la Unión Europea, no habiéndose dejado de aplicar ninguna norma de carácter obligatorio. En la Nota 4 se resumen los principios contables y criterios de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas.
• 1. Teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas
• 1. De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en dicha fecha.
• 1. A partir de los registros de contabilidad mantenidos por las restantes entidades integradas en el Grupo.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2007 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 30 de junio de 2008.

Estas cuentas anuales consolidadas y las cuentas anuales de las entidades integradas en el Grupo, correspondientes al ejercicio 2008, se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de Avánzit S.A. entiende que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin cambios significativos, habiendose elaborado bajo el principio de empresa en funcionamiento.

b) Moneda de valoración

Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros por ser ésta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. Las operaciones en el extranjero se registran de conformidad con las políticas descritas en la Nota 4.

c) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante.

En la elaboración las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2008 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Alta Dirección del Grupo y de las entidades consolidadas, ratificadas posteriormente por sus Administradores, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

• 1. Las provisiones por deterioro de determinados activos (Nota 5),
• 1. La vida útil de los activos materiales e intangibles (Notas 4.a. 4.c. 5 y 7),
• 1. La valoración de los fondos de comercio de consolidación (Nota 4.b y 6),
• 1. El valor razonable de determinados pasivos a largo plazo sin intereses (Nota 12).
• 1. El importe de los activos por impuestos diferidos (Nota 15).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2008 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

d) Principios de consolidación

Sociedades dependientes-

Se consideran "sociedades dependientes" aquéllas sobre las sociedad tiene capacidad para ejercer control, capacidad que se manifiesta cuando la Sociedad tiene facultad para dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad participada con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Se presume que existe dicho control cuando la Sociedad Dominante ostenta la propiedad, directa o indirecta, del 50% o más de los derechos políticos de las enticipadas o, siendo inferior este porcentaje, si existen acuerdos con otros accionistas de las mismas que otorgan a la Sociedad su control.

Los estados financieros de las entidades dependientes se consolidan con los de la Sociedad Dominante por aplicación del método de integración global. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las

ෙ

transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidación.

A partir de la fecha de transición, en caso de una adquisición. Ios activos y los pasivos contingentes de una sociedad dependiente se calculan a sus valores razonables en la fecha de adquisición. Cualquier exceso del coste de adquisición con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio. Cualquier defecto del coste de adquisición con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos (es decir, descuento en la adquisición) se imputa a resultados en el ejercicio de adquisición. La participación de los accionistas minoritarios se establece en la proporción de los valores razonables de los activos y pasivos reconocidos de la minoría. Por consiguiente, cualquier pérdida aplicable a los intereses minoritarios que supere dichos intereses minoritarios se imputa con cargo a las participaciones de la Sociedad Dominante. La participación de los minoritarios en:

• 1. El patrimonio del Grupo: se presenta en el capítulo "Intereses Minoritarios" del balance de situación consolidado.
• 1. Los resultados del ejercicio: se presentan en el capítulo "Resultado Atribuido a Intereses Minoritarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

El Grupo aplica la política de considerar las transacciones con minoritarios como transacciones con externos al Grupo. La enajenación de intereses minoritarios conlleva ganancias y/o pérdidas para el Grupo que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. La adquisición de intereses minoritarios tiene como resultado un fondo de comercio, siendo este la diferencia entre el precio pagado y la correspondiente proporción del importe en libros de los activos netos de la dependiente.

Los resultados de las sociedades dependientes adquiridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en las cuentas de resultados consolidadas desde la fectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva de enajenación, según corresponda.

Negocios conjuntos-

Se consideran "negocios conjuntos" los que, no siendo entidades dependientes, están controladas conjuntamente por dos o más entidades no vinculadas entre sí.

Se entiende por "negocios conjuntos" los acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más entidades ("partícipes") participan en entidades (multigrupo) o realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica de carácter financiero u operativo que los afecte requiere el consentimiento unánime de todos los partícipes.

Las cuentas anuales de las entidades multigrupo se consolidan con las de la Sociedad por aplicación del método de integración proporcional, de tal forma que la agregación de saldos y las posteriores eliminaciones tienen lugar sólo en la proporción que la participación del Grupo representa en relación con el capital de estas entidades.

Los activos y pasivos asignados a las operaciones conjuntas y los activos que se controlan conjuntamente con otros partícipes se presentan en el balance de situación consolidado clasificados de acuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, los ingresos y gastos con origen en negocios conjuntos se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias conforme a su propia naturaleza.

En el Anexo I se detallan las sociedades dependientes incluidas en las cuentas anuales consolidadas, así como la información relacionada con las mismas (que incluye la denominación, el país de constitución y la proporción de participación en el capital). Cuando en esta memoria se menciona a Grupo Tecnología, Grupo Telecom (Infraestructuras), Grupo Vértice, Grupo Calatel, Grupo Elfer y Grupo Naverggi se refiere a los datos consolidados de sus subgrupos.

Variaciones en el perímetro de consolidación-

Ejercicio 2007-

Las variaciones habidas en el perímetro de consolidación del grupo Avánzit en el ejercicio 2007 corresponden a la consolidación por la adquisición de las siguientes sociedades:

• En el mes de noviembre del 2006, la Sociedad Dominante llegó a un acuerdo para la adquisición del 100% del capital social de las sociedades Calatel, Ltd. y Teknimartek de México, S.A. de C.V. (grupo CALATEL) por un importe total de 32.000 miles de euros, mediante el pago de 3.000 miles de euros en efectivo y 29.000 miles de euros en acciones de Avánzit, S.A. Con fecha 7 de mayo de 2007, se realizó la ampliación de capital mediante la emisión de 5.800.000 acciones de valor nominal cada una de ellas, con una prima de emisión de 4,5 euros por acción.
• En el mes de febrero de 2007 se suscribió un acuerdo para la compra del 100% del capital social de la sociedad Electrificaciones Ferroviarias, S.L.U. por un valor que variará entre 6.500 miles de euros y 9.400 miles de euros en función del cumplimiento de un ambicioso plan de crecimiento en los próximos años. Dado que a fecha actual, no es posible determinar de forma fiable el importe final de la parte del precio de compra variable los Administradores de la Sociedad Dominante han considerado razonable registrar dicha adquisición por su precio fijo, 6.500 miles de euros. El pago se realizó en efectivo por importe de 2.438 miles de euros, mediante entrega de acciones de Avánzit, S.A. por un importe de 1.625 miles de euros y la parte pendiente por 2.437 miles de euros mediante pagarés con vencimiento en uno, dos y tres años de idéntico importe. Al 31 de diciembre de 2008, la deuda pendiente se encuentra registrada en los epigrafes "Otros pasivos financieros" del pasivo no corriente y del pasivo corriente por importe de 812 mil euros cada uno, del balance de situación consolidado adjunto.

Se realizó la integración en las cuentas anuales consolidadas adjuntas de los grupos Elfer y Calatel con fecha 1 de enero de 2007.

• Constitución con fecha 23 de octubre del 2007 de la sociedad Naverggi, S.A. con una capital social de 60 mil euros y con el objeto social de diseño, desarrollo, fabricación, distribución y comercialización de componente electrónicos de base tecnológico, especialmente aquellos que integren comunicaciones y localización, así como la gestión de pasarelas con los operadores móviles.
• La filial Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A., a su vez; ha realizado durante el ejercicio 2007 las siguientes incorporaciones a su perímetro de consolidación:
  • 1. Ampliación de capital social mediante la emisión de 36.088.532 acciones de 0,1 euro de valor nominal y 0,26 euros de prima de emisión cada una de ellas por un importe total de 13.000 miles de euros, mediante aportaciones no dinerarias del 100% del capital social de Telespan 2000, S.L.
  • 1. Ampliación de capital social mediante la emisión de 81.893.207 acciones de 0,1 euro de valor nominal y 0,26 euros de prima de emisión cada una de ellas por un importe total de 29.500 miles de euros, mediante aportaciones no dinerarias del 100% del capital social de Notro Films, S.L.

Al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad Dominante mantiene una participación en el capital social de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. del 43,1%.

El 19 de diciembre de 2007 su filial, Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. comenzó a cotizar sus acciones en las Bolsas de Madrid y Barcelona.

Las principales magnitudes contables relativas a las sociedades incorporadas al perimetro de consolidación durante el ejercicio 2007 son las siguientes:

	Miles de Euros
	Grupo Elfer	Grupo Calatel	Adiciones al Perimetro de Grupo Vertice	Grupo Naverggi	Total
Inmovilizado material	1.701	279	400		2380
Otro inmovilizado	306	269	15.076	5.670	21-321
Existencias	2.259	719	1.085		4.063
Deudores comerciales y
otras cuentas a cobrar	9.640	8.921	22.478	1	41.040
Efectivo y otros activos
líquidos equivalentes	172	1.390	924	2.098	4.584
Total Activo	14.078	11.578	39.963	7.769	73.388
Préstamos con empresas
de Grupo a largo plazo	-			5.658	5.658
Ingresos diferidos a largo plazo y provisiones			470	203	673
Otros acreedores a largo plazo	1.021	656	3.251		4.928
Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar	12.347	4.759	31.374	21	48.501
Capital social	61	বা	893	60	1.020
Reservas	467	2.699	3.837	1.834	8.837
Resultado del cjercicio	182	3.460	136	(7)	3.771
Total Pasivo	14.078	11.578	39.963	7.769	73.388
Importe neto de la cifra de
negocios	9.480	18.611	23-140		51.231
Resultado de explotación	563	4.154	558	(7)	5.268

Ejercicio 2008-

Durante el ejercicio 2008 la Sociedad Dominante ha completado el proceso de análisis de la asignación del precio de compra de todas las filiales adquiridas en el ejercicio anterior. En dicho proceso, los Administradores concluyen que los activos intangibles adquiridos se corresponden principalmente con recursos no controlables como recursos humanos y conocimiento de negocio y mercados no habiéndose observado otros activos o pasivos significativos. Al no ser los activos intangibles identificados activables de acuerdo a lo establecido por NIIF 3, los fondos de comercio inicialmente determinados no han sufrido modificaciones

Las variaciones habidas en el perímetro de consolidación del grupo Avánzit en el ejercicio 2008 corresponden a la consolidación por la adquisición o constitución de las siguientes sociedades:

• · UTE Telefónica Soluciones de Informática y Comunicaciones de España, S.A.U.- Avanzit Tecnología, S.L.U con un porcentaje del 50%.
• · U.T.E. Avanzit Tecnología, S.L.U. Blom Sistemas Geoespaciales, S.L.U. Telefónica Soluciones de Informática y Comunicaciones de España, S.A.U. con un porcentaje del 55 %.
• · U.T.E. Telefónica Soluciones de Informática y Comunicaciones de España, S.A.U.- Avanzit Tecnología, S.L.U II" con un porcentaje del 49 %
• · UTE Avánzit I+S, Forcimsa, Alario con una participación del 45%.
• · UTE Avánzit, Forcimsa, Alario, Inmodo Lasesa Solar I,Il y III (UTE Lasesa) con una participación del 45%.
• · UTE Avánzit Forcimsa, Alario, Moraleja Solar con una participación del 45%.
• La filial Vértice Trescienta Grados, S.A. (Vértice), a su vez, ha realizado durante el ejercicio 2008 las siguientes incorporaciones a su perímetro de consolidación:
• Apuntolapospo, S.L., con fecha 24 de julio de 2008 se realiza una ampliación de capital de Vértice mediante aportaciones no dinerarias de 100% de capital social de Apuntolapospo, S.L., valoradas por un experto independiente en 4.909 miles de euros El valor teórico contable de dicha participación a la fecha de adquisición ascendía a 325 miles de euros. La diferencia entre el importe de adquisición y el valor teórico contable es de 4.584 miles de euros que ha sido registrado en el epígrafe "Fondo de Comercio" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008.
• Constitución de Notro Stage, S.L.U. (participación del 100%).
• Constitución de Notro TV, S.L.U. (participación del 100%).

Asimismo, durante el 2008 han variado los porcentajes de participación en las siguientes sociedades:

• Classic & New Madrid, S.A., adquisición del 13,5%.
• Logística de Sonido y Luces, S.L., adquisición del 18,5%.
• Amazing Puctures, S.L., adquisición del 50%.
• Simple Bloc, S.L., adquisición del 20%.
• Compañía de Inventarios Naturales TV, S.L. adquisición del 0,49%.
• Videoreport Canarias, S.L. venta del 66%.

Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad Dominante mantiene una participación en el capital social de Vértice del 41,22 %. Como consecuencia de un acuerdo de sindicación entre Accionistas, Avánzit, S.A. controla directa e indirectamente la mayoría de los derechos de voto (55,28%) de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. En base a dicho acuerdo, el subgrupo Vértice ha sido consolidado mediante el método de integración global en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

Como garantía de préstamos bancarios el Grupo Avánzit al 31 de diciembre de 2008 ha entregado como garantía en prenda 48.488.976 acciones de Vértice.

Como hechos posteriores al ciercicio, en enero de 2009 se ha ampliado el capital social de Vértice mediante aportación dineraria en la cantidad de 6.701 miles de euros mediante la emisión de 13.401.610 acciones nuevas con un valor nominal de 0,50 euros y una prima de emisión de 0,15 euros cada una de ellas. El importe total efectivo de la ampliación es de 8.711 miles de euros

En enero 2009, adicionalmente, la Sociedad Dominante vendió a TSS Luxembourg I, Sarl la cantidad de 1.408.567 acciones de Vértice. Tras estas operaciones, la Sociedad Dominante mantiene una participación en el capital social de Vértice del 36,28%.

Las principales magnitudes contables relativas a las sociedades incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio 2008 son las siguientes:

Miles de Euros
Adiciones al Perímetro de Grupo Infraestructuras	Adiciones al Perímetro de Grupo Tecnología	Adiciones al Perimetro de Grupo Vértice	Total
I		3.358	1 3.358
11.535	1.203	1.967	14.705
12-098	1.206	5.450	690 18.754
10.129	905	5.125	16.159
1.969	301		325 2.270
12.098	1-206	5.450	18.754
14.539	821		15-360
1.969	301		2.270
	562	3	125 325

El área de infraestructuras participa en un 45% del fondo de UTE Lasesa, quien está ejecutando una obra, llave en mano, de construcción de parques fotovoltaicos en la Comunidad Autónoma de Aragón. Dicho proyecto contempla el diseño, ingeniería, construcción facultativa de la obra.

En noviembre de 2008, UTE Lasesa decidió interrumpir la ejecución de la obra dado que los promotores no han garantizado la financiación que en su momento estaba acordada.

A 31 de diciembre de 2008, los estados financieros consolidados adjuntos recogen ingresos reconocidos y pendientes de facturar por importe de 9 millones de euros y anticipos recibidos de los promotores por importe de 3,3 millones de euros.

Tal y como establece el contrato entre las partes, en marzo de 2009 ha comenzado un procedimiento de arbitraje de equidad el cual establece un período de dos meses para la decisión de la controversia mediante la emisión por el árbitro del laudo correspondiente.

Los Administradores sobre la base de las certificaciones de obra existentes, el cumplimiento por la UTE de los términos contractuales pactados así como de la voluntad contrastada de los promotores para concluir las obras y poner en marcha los parques fotovoltaicos, entienden recuperables los importes no facturados a la fecha, considerando no necesaria la provisión de los mismos.

e) Cambio de estimación en ejercicio 2008

Durante el ejercicio 2008, Vértice ha considerado que las bases de estimación de la vida útil máxima a consumir de los derechos audiovisuales sobre costes asociados a distribución de películas han cambiado sobre la base de cambios producidos en el sector de cine. La estimación de la vida útil está basada en unos patrones de consumo de beneficios económicos futuros cuya vida útil máxima considerada hasta ahora era de 7 años. Como consecuencia de información adicional soportada en estudios actuales del sector, una experiencia histórica mayor y una nueva previsión futura de los mencionados patrones de consumo, los Administradores de Vértice han considerado que esta vida útil máxima debe ser de 10 años. La diferencia entre el cálculo realizado con la anterior estimación y la actual supone una reducción de 8.860 miles de euros en el epígrafe de "Amortización del inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2008. Dado el catálogo de aproximadamente 3.000 títulos así como el criterio utilizado para la amortización de derechos audiovisuales es impracticable realizar un cálculo prospectivo del efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada para ejercicios posteriores al ejercicio 2008.

Comparación de la información f)

La Sociedad Dominante ha registrado con efecto en el ejercicio 2007 un pasivo financiero corrierte reduciendo el valor del patrimonio por un importe de 5.067 miles de euros en relación con el aumento de capital social de diciembre de 2007 con exclusión del derecho de suscripción preferente mediante la emisión de 2.900.000 acciones con un valor nominal de 0,50 euros cada una de ella y una prima de emisión de 1,30 euros, ampliación íntegramente suscrita y desembolsada por una entidad financiera y con la finalidad de entrega de acciones a trabajadores, directivos y consejeros, que a la fecha actual están pendientes de adjudicar. El pasivo financiero recoge, en su caso, la obligación de recompra de las acciones por el mismo importe de emisión a la entidad financiera. En consecuencia dentro del epígrafe "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" se recoge el saldo en cuenta corriente retenido por la entidad financiera.

3. Aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Las cuentas anuales han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF), conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y en el Consejo del 19 de julio de 2002 (en virtud de los que todas las sociedades que se rijan por el Derecho de un estado miembro de la Unión Europea, y cuyos títulos valores coticen en un mercado regulado de alguno de los Estados que la conforman, deberán presentar sus cuentas consolidadas de los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2005 de acuerdo con las NIJF que hayan sido convalidadas por la Unión Europea). En España, la obligación de presentar cuentas anuales consolidadas bajo las NIF aprobadas en la Unión Europea ha sido, asimismo, regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y de orden social.

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas, las principales alternativas de la información han sido:

• 1. Respecto de la presentación del balance de situación consolidado y de acuerdo a la NIC 1, los activos y pasivos se presentan en el balance de situación consolidado según su clasificación como corrientes o no corrientes.
• 1. El cálculo del estado de flujos de efectivo se realiza por el método indirecto.
• 1. La información por segmentos de estructura, se presenta en primer lugar, en función de las distintas líneas de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribución geográfica.

De acuerdo con la NIC 8, los criterios contables y las normas de valoración del grupo se han aplicado de forma uniforme en todas las transacciones, eventos, y conceptos en los ejercicios 2008 y 2007.

En relación a la aplicación anticipada opcional de NIF ya emitidas pero aún no efectivas, la Sociedad Dominante no ha optado en ningún caso por dichas opciones.

4. Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2008 se han aplicado los siguientes principios y políticas contables y criterios de valoración:

a) Inmovilizado material

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material, de uso propio, se encuentran registrados a su coste de adquisición, (actualizado, en su caso, con diversas disposiciones legales anteriores a la fecha de transición a las NIF) menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida. No se capitalizan gastos financieros ni otro tipo de trabajos realizados por la empresa para su inmovilizado.

Los costes de ampliación, modemización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos de mantenimiento se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio en que se incurren.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en función de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos y de forma lineal, según el siguiente defalle:

	Años de Vida Util
	Estimada
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Elementos de transporte Equipos proceso de información y otro inmovilizado	33 10 a 25 4 a 10 5 a 8 4 a 5

Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en la categoría de activo fijo tangible a que corresponde el bien arrendado, amortizándose durante sus vidas útiles previstas siguiendo el mismo método que para los activos en propiedad.

Los gastos incurridos en el acondicionamiento de un inmueble en el que el Grupo desarrolla su actividad, mantenidos en virtud de un arrendamiento operativo, que representan mejoras concretas realizadas en el mismo, se clasifican en este epígrafe del balance de situación consolidado según su naturaleza (instalaciones técnicas). Se amortizan en función de la vida útil estimada para estos activos (10 años), que resulta inferior al período de vigencia del contrato de arrendamiento.

b) Fondo de comercio

Las diferencias positivas entre el coste de adquisición de las participaciones en el capital de las sociedades consolidadas respecto a los correspondientes valores teórico-contable adquiridos se imputan, en la medida en que sean asignables, a elementos patrimoniales concretos de las sociedades adquiridas, aumentando el valor de los activos y pasivos cuyos valores de mercado fuesen superiores a su valor neto contable, y a elementos o activos intangibles cuyo valor razonable pueda determinarse flablemente. Las diferencias restantes se registran como fondo de comercio.

Los fondos de comercio se reconocen como activo y, con ocasión de cada cierre contable, se procede a estimar si se ha producido en ellos alguna reducción de su valor a un importe inferior al coste neto registrado y, en caso afirmativo, se procede a su oportuno saneamiento. Las perdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio no son objeto de reversión posterior.

En aquellos casos en los que los fondos de comercio se originaron tras la adquisición de negocios cuya moneda funcional no es el euro, se ha considerado el riesgo de tipo de cambio en dichos mercados analizando la sensibilidad que la fluctuación de dicho tipo de cambio pueda tener en la determinación del posible deterioro de la inversión. En este sentido destacar principalmente el fondo de comercio originado tras la adquisición de Grupo Calatel cuya moneda funcional es el dólar americano.

c) Otros activos intangibles

Los "Derechos audiovisuales" están contabilizados a su coste de adquisición.

Los derechos sobre obras cinematográficas pueden adquirirse a precio fijo o variable mediante la aplicación de un porcentaje de los ingresos netos que produzcan, sobre en general se anticipa al proveedor un importe fijo, no recuperable ("mínimo garantizado"). El coste fijo no recuperable se contabiliza en el activo del balance de situación consolidado para ser amortizado (consumido). Se activan también en el mismo epigrafe los costes de doblaje y de materiales de soporte. Los importes activados y las correspondientes amortizaciones acumuladas se dan de baja al finalizar el periodo de vigencia por el que fueron contratados los derechos.

Los costes variables se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de acuerdo con los importes devengados que se estima deberán satisfacerse a los proveedores. Las estimaciones se realizan con base en las condiciones de los contratos y a la experiencia del Grupo en el sector.

Los importes activados se amortizan por la cantidad mayor resultante de la aplicación de los cálculos siguientes: i) en función del grado de explotación de los derechos, en las distintas posibilidades de explotación de los mismos, aplicando un porcentaje basado en un plan de negocio y, en su defecto, en la experiencia histórica; i) linealmente a lo largo del período de vigencia adquirido, con un límite máximo de 10 años. Asimismo, para aquellos derechos audiovisuales que no han generado ingresos por taquilla de cine, se amortizan de forma lineal durante 5 años

Los Administradores de Vértice han considerado una nueva vida útil máxima a 10 años en el ejercicio 2008 (7 años, en el ejercicio 2007), cuyos efectos se han mencionado en la nota 2-e.

El epígrafe "Otro inmovilizado inmaterial" está compuesto, básicamente, por aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, tratándose de activos con vida definida que se amortizan linealmente en función de la misma, que ha sido estimada en cinco años y por costes de desarrollo de proyectos cuya viabilidad técnica y comercial está razonablemente asegurada; que recogen los gastos directos incurridos en los desarrollos especificamente individualizados por proyectos, estando claramente establecido su coste para que pueda ser distribuido en el tiempo. El coste de los proyectos de desarrollo terminados se imputa a resultados, a través de la cuenta de amortizaciones en un período máximo de cinco años.

d) Deterioro de valor de activos materiales y activos intangibles

En la fecha de cada cierre de ejercicio, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos materiales e inmateriales para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (sí la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, el Grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

Al evaluar el valor de uso, el Grupo prepara las previsiones de flujos de efectivo estimados antes de impuestos a partir de los presupuestos más recientes aprobados por los Administradores de la Sociedad Dominante. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y gastos de las unidades generadoras de efectivo, utilizando las previsiones sectoriales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras. Estas previsiones cubren los próximos 5 años, incluyendo un valor residual a cada negocio donde el tasa de crecimiento considerado ha sido nula. Estos flujos se descuentas a su valor actual, aplicando un tipo de descuento, antes de impuestos, que recoge el coste del capital del negocio y del área geográfica donde se desarrolla. Para el cálculo se tiene en cuenta el coste actuarial del dinero y de las

primas de riesgo utilizadas de forma general entre los analistas para el negocio, resultando una tasa de descuento entre 8% y 11% en funcion del negocio objeto de análisis.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable, reconociéndose una pérdida por deterioro de valor como gasto.

Cuando una pérdida por deterioro de valor se revierte posteriormente, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (o unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso.

e) Existencias

Este epígrafe del balance de situación consolidado recoge los activos no financieros que las entidades consolidadas:

• 1. Mantienen para su venta en el curso ordinario de su negocio,
• 1. Tienen en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad, o
• 1. Prevén consumirlos en el proceso de producción o en la prestación servicios.

Las existencias se valoran al coste o valor neto de realización, el menor. El coste de los productos en curso incluye los costes de materiales directos y, en su caso, los costes de mano de obra directa incurridos hasta la fecha. El precio de coste se calcula utilizando el coste medio ponderado. El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta menos todos los costes estimados de terminación y los costes que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y distribución.

Asimismo, el Grupo sigue el criterio de dotar las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de obsolescencia y lento movimiento.

Deudores comerciales f)

Las cuentas de deudores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal reducido por las provisiones correspondientes para los importes irrecuperables estimados. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epígrafe "Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar" del capítulo "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" del balance de situación consolidado, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra. Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce.

g) Ingresos diferidos a larqo plazo

Dentro de este epígrafe del balance de situación consolidado se incluyen:

Subvenciones de capital no reintegrables: Se valoran por el importe concedido y se imputan a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el período por los activos financiados por dichas subvenciones, salvo que se trate de activos no depreciables en cuyo caso se imputarán al resultado del ejercicio en que se produzca la enajenación o baja en inventario de los mismos.

1. Otros ingresos diferidos: Corresponden a los ingresos de derechos audiovisuales, generándose en el momento de la firma de los contratos con los clientes, estos ingresos se registran en su totalidad en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento de licencia de explotación del derecho audiovisual.

h) Instrumentos financieros

Activos financieros-

Los activos financieros se registran inicialmente a su coste de adquisición. Los activos financieros mantenidos por las sociedades del Grupo se clasifican como:

• 1. Activos financieros negociables: son aquellos adquiridos por las sociedades con el objetivo de beneficiarse a corto plazo de las variaciones que experimenten en sus precios o con las diferencias existentes entre sus precios de compra y venta.
• 1. Activos financieros a vencimiento: activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyo vencimiento está fijado en el tiempo. Con respecto a ellos, el Grupo manifiesta su intención y su capacidad para conservarlos en su poder desde la fecha de su compra hasta la de su vencimiento. No incluye préstamos y cuentas por cobrar originados por la propia sociedad.
• 1. Préstamos y cuentas por cobrar generados por la propia empresa: activos financieros originados por las sociedades a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor.
• 1. Activos financieros disponibles para la venta: incluyen los valores adquiridos que no se mantienen con propósito de negociación, no calificados como inversión a vencimiento o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias y los instrumentos de capital emitidos por entidades distintas de las dependientes, asociadas y multigrupo, siempre que tales instrumentos no se hayan considerado como "a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias".

En el epígrafe "Participaciones en sociedades del Grupo no consolidadas" del balance de situación consolidado se registran las participaciones en sociedadas (véase Anexo II), así como otras participaciones minoritarias en el capital de ciertas sociedades. Dado que estas inversiones en instrumentos de patrimonio no tienen un precio de mercado cotizado en un mercado activo y su valor razonable no puede ser valorado con fiabilidad, estas inversiones se valoran al coste minorado por las provisiones necesarias.

Las inversiones a vencimiento y los préstamos y cuentas por cobrar originados por la Sociedad se valoran a su "coste amortizado" reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo (TIR). Por coste amortizado se entiende el coste inicial menos los cobros del principal más o menos la amortización acumulada de la diferencia entre los importes inicial y al vencimiento, teniendo en cuenta potenciales reducciones por deterioro o impago.

Pasivo financiero y patrimonio neto-

Los principales pasivos financieros mantenidos por las sociedades del grupo se clasifican como: i) pasivos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, fundamentalmente pasivos negociables; ii) pasivos financieros a vencimiento.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2008 el Grupo no tiene pasivos financieros negociables significativos.

Los pasivos financieros a vencimiento se valoran a su coste amortizado tal y como éste ha sido definido anteriormente. Así, dentro de esta categoría se encuentran los pasivos asociados a la deuda concursal de los Convenios de Acreedores, que tienen originariamente un vencimiento a seis años, con el primero de carencia y no devengan intereses. Este pasivo fue registrado a su valor razonable en la fecha de reconocimiento (fecha de firmeza de los respectivos convenios), valorándose desde entonces a su "coste amortizado" reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de su tipo de interes efectivo (TIR).

El valor actual de la deuda con Hacienda Pública correspondiente a los convenios singulares suscritos se asemeja a su valor nominal, al tener asociado un tipo de interés que puede calificarse equivalente a mercado.

Instrumentos de capital-

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran por el importe recibido en el patrimonio neto, neto de costes directos de emisión.

Préstamos bancarios-

Los préstamos y descubiertos bancarios que devengan intereses se registran por el importe recibido, neto de costes directos de emisión. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costes directos de emisión, se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de resultados utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el período en que se producen.

Acreedores comerciales-

Los acreedores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal. En el epigrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar" se incluyen principalmente los importes pendientes de pago por compras comerciales y costes relacionados. Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el importe en libros de los acreedores comerciales se aproxima a su valor razonable.

i) Transferencias de activos financieros y bajas en el balance de activos y pasivos financieros

El tratamiento contable de las transferencias de activos financieros está condicionado por la forma en que se traspasan a terceros los riesgos y beneficios asociados a los activos que se transfieren:

• 1. Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente a terceros, el activo financiero transferido se da de baja del balance.
• 1. Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido, el activo financiero transferido no se da de baja del balance y se continúa valorándolo con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia
• 1. Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido el mismo se da de baja en balance, reconociéndose simultáneamente cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien sea con la intención de cancelarlos, bien con la intención de recolocarlos de nuevo).

En virtud de estos principios contables, el Grupo clasifica en el epígrafe "Otros Activos Financieros" del capítulo "Activos financieros no corrientes" del balance de situación consolidado el activo asociados al litigio mantenido con BNP Paribas, descrito en la Nota 8.c. De otra parte, el Grupo realiza cesiones de facturaciones pendientes de cobro a entidades de factoring. Estas cesiones en su tenor literal se efectuan sin posibilidad de recurso por parte de dichas entidades en caso de impago del cliente, pero las características de las mismas implican su mantenimiento en balance (véanse Notas 9.a y 11).

Provisiones D

Al formular las cuentas anuales consolidadas, los Administradores de la Sociedad Dominante diferencian entre:

• 1. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance de situación consolidado surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para las entidades; concretos en cuanto a su naturaleza pero indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento de cancelación, y
• 1. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de las entidades consolidadas.

En las cuentas anuales consolidadas del Grupo se recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en el balance de situación consolidado, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos del IAS 37 (véanse Notas 16 y 17).

Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso-

Al 31 de diciembre de 2007 y 2008 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados contra las entidadas con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuertas anuales consolidadas de los ejercicios en los que finalicen adicionales a los ya contabilizados.

En la Nota 17 de la memoria consolidada se incluye información detallada sobre los principales procesos en curso.

k) Clasificación de saldos entre corriente y no corriente

Las deudas se contabilizan por su valor efectivo y se clasifican en funcion de sus vencimientos, considerando como deudas corrientes aquellas cuyo vencimiento, a partir de la fecha de balance, es inferior a doce meses, y no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

Impuesto sobre benefícios

El gasto por el Impuesto sobre beneficios español y por los impuestos de naturaleza similar aplicables a las entidades extranjeras consolidadas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, excepto cuando sean consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo supuesto, el impuesto sobre beneficios también se registra en el patrimonio neto.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula sobre la base imponible del ejercicio. La base imponible difíere del resultado neto presentado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada porque excluye partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles en otros ejercicios y excluye además partidas que nunca lo son.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son aquellos impuestos que se prevén pagaderos o recuperables en las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los estados financieros y las bases imponibles correspondientes utilizadas en el cálculo de la ganancia fiscal, y se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporales imponibles. No obstante lo anterior, los activos por impuestos diferidos (impuestos anticipados y/o créditos fiscales) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados

La Sociedad Dominante tributa en régimen de consolidación fiscal con otras empresas participadas, actuando como cabecera del grupo consolidado fiscal. Al 31 de diciembre de 2008, forman el grupo de consolidación fiscal las siguientes sociedades del Grupo: Avánzit, S.A., Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U., Radiotrónica Catalunya, S.A., Radiotrónica Galicia, S.A., Radiotrónica Zona Centro, S.A., Navento Technologies, S.L., Tecnologías Medios Telecomunicaciones, S.L., Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A., Avánzit Comunicaciones Públicas, S.L., Naverggi, S.A.U., Electrificaciones Ferroviarias, S.L.U., Electrificaciones Ferroviarias Catenaria, S.A.U., Moraleja Parque Fotovottaico I, S.L.U. y Moraleja Solar I. S.L.U.

m) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, las entidadas españolas y algunas entidades extranjeras están obligadas a indemnizar a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, resondan sus relaciones laborales.

Las provisiones para costes de reestructuración se reconocen cuando el Grupo tiene un plan formal detallado para la reestructuración que haya sido comunicado a las partes afectadas.

n) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del devengo.

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad.

Los ingresos procedentes de contratos de obras se reconocen en cada ejercicio como diferencia entre la producción (valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho período) y los costes incurridos durante el eiercicio, dado que se puede realizar una estimación fiable del resultado del contrato de obra a la fecha del balance de situación. Habitualmente, dicho estado se mide por la proporción que representan los costes del contrato incurridos en el trabajo realizado a dicha fecha con respecto al total estimado de costes del contrato, excepto en caso de que dicha proporción no sea representativa del estado de realización. Las variaciones en el contrato, las reclamaciones y los pagos de incentivos se incluyen en la medida en que hayan sido acordados con el cliente. Cuando no se puede hacer una estimación flable del resultado de un contrato, sólo se reconocerán los ingresos derivados de dicho contrato con el límite de los costes incurridos que sean recuperables. Los costes del contrato deben reconocerse como gastos en el período en que se incurren. Cuando es probable que el total de costes del contrato sea superior al total de ingresos del contrato, la pérdida prevista se reconoce como gasto inmediatamente.

La diferencia, en su caso, entre el importe de la obra ejecutada contabilizada y el de la obra certificada hasta la fecha del balance de situación se recoge en la cuenta "Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar" dentro del epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar " del balance de situación consolidado. A su vez, los importes correspondientes a las otras canticipadamente por diversos conceptos se registran en la cuenta "Anticipos de clientes" del epigrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del balance de situación consolidado.

Los derechos audiovisuales se imputan a la cuenta de resultados de acuerdo con el criterio siguiente:

1. Derechos de emisión de películas (producción ajena): Se imputan a resultados en el momento de su apertura de licencia.

つな

• 1. Derechos de emisión de series de televisión de producción propia: se imputan a resultados en el momento de su entrega a la cadena.
• 1. Otros derechos: se registran como resultados del ejercicio en el momento de su emisión.

ñ) Moneda extranjera

La moneda funcional de la Sociedad Dominante es el euro, siendo a su vez la moneda de presentación de los estados financieros del Grupo. El contravalor en euros de los activos y pasivos totales en moneda extranjera mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, correspondientes a los saldos consolidados de las entidades extranjeras integradas, responde al siguiente desglose:

		Miles de Euros
	Contravalor al		Contravalor al
		31.12.08 (*)	31.12.07 (*)
Saldos Mantenidos en:	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
Pesos chilenos	9.357	9.357	11.500	11.500
Deudores	6.693		7 961
Fondos propios		(719)		1 433
Acreedores comerciales		3.859		2.573
Otras cuentas	2.664	6.214	3.539	7.494
Dólares (Argentina)	12.871	12.871	9.219	9.219
Deudores	10.532		7.160
Fondos propios		3.617		2 523
Acreedores comerciales		8.093		3.183
Otras cuentas	2339	1.161	2.059	3.513
Soles peruanos	11.076	11.076	17.111	17.111
Deudores	7.705		9.906
Fondos propios		(379)		3.052
Acreedores comerciales		7.861		7.880
Otras cuentas	3.371	3.594	7.205	6.179
Dólares americanos	10.211	10.211	11.578	11.578-
Deudores	8.197		8.921
Fondos propios		7.340		6.163
Acreedores comerciales		2.871		ਦੇਰੇਤੇ
Otras cuentas	2.014		2.657	-4.722
	43.515	43-515	49.408	49.408

(*) Estos saldos son antes de eliminaciones de consolidación.

Las operaciones en otras divisas distintas del euro se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones. En la fecha de cada balance de situación, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se convierten a euros según los tipos de cambio de cierre del ejercicio. Las partidas no monetarias valoradas a su coste histórico se convierten a euros al tipo de cambio de la fecha de su adquisición (coste histórico). Los activos y pasivos no monetarios registrados al valor razonable denominados en monedas extranjeras se convierten según los tipos vigentes en la fecha en que se determinó el valor razonable. Los beneficios y las pérdidas procedentes de la conversión se incluyen en los resultados netos del ejercicio, excepto las diferencias de cambio derivadas de activos y pasivos no monetarios a valor razonable, en cuyo caso las variaciones en el valor razonable se reconocen directamente en el patrimonio neto.

En la consolidación, los saldos de los estados financieros de las entidades cuya moneda funcional es distinta del euro se convierten a euros de la siguiente forma:

• 1. Los activos y pasivos se convierten por aplicación del tipo de cambio de cierre del ejercicio.
• 1. Las partidas de ingresos y gastos se convierten según los tipos de cambio medios del ejercicio, a menos que éstos fluctúen de forma significativa.
• 1. El patrimonio neto, a los tipos de cambio históricos.

Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican como patrimonio neto y se transfieren a las diferencias de conversión del Grupo. Dichas diferencias de conversión se reconocen como ingresos o gastos en el período en que se realiza la enajenación de la operación.

Entidades y sucursales radicadas en países con altas tasas de inflación-

Ninguna de las monedas funcionales de las entidades consolidadas en el extranjero, corresponde a economías consideradas altamente inflacionarias según los criterios establecidos al respecto por las Normas Internacionales de Información Financiera.

o) Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos siempre que las condiciones de los mismos transfieran sustancialmente los riesgos y ventajas derivados de la propiedad al arrendatario. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.

Arrendamientos financieros-

Se consideran operaciones de arrendamiento financiero, por tanto, aquellas en las que los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien objeto del arrendamiento se transfieren al arrendatario quien, habitualmente, tiene la opción de adquirirlo al finalizar el contrato en las condiciones acordadas al formalizarse la operación.

Los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de forma que el rendimiento se mantenga constante a lo largo de la vida de los contratos.

Arrendamientos operativos-

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y, sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien, permanecen en el arrendador.

El Grupo tiene suscritos diversos contratos de arrendamiento a largo plazo. Entre ellos, los más significativos son tres contratos con periodos de vigencia hasta el ejercicio 2020, que se encuentran suscritos a través de la sociedad dependiente Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., y que corresponden a arrendamientos de inmuebles.

Los gastos incurridos por el Grupo por arrendamientos operativos fueron los siguientes:

	Miles de Euros
	2008	2007
Cuotas de arrendamiento operativos reconocidas en
resultados del ejercicio	18 ਤੋਰੇਰੇ	12 531

El Grupo tiene diversos contratos de arrendamiento a largo plazo. Entre ellos, los más significativos son los arrendamientos de los siguientes inmuebles:

	Ciudad	Año de Vigencia
Alcalá 518	Madrid	2020
Alcalá 516	Madrid	2020
Alcalá 516- Calle Maratón	Madrid	2020
Torrelaguna, 79	Madrid	2011

El importe total de los pagos futuros mínimos de arrendamientos no cancelables así como los importes por plazos es el siguiente:

	Miles de Euros
A 1 año	8.263
De 1 a 5 años	19.567
Más de 5 años	15.323

p) Integración de sucursales

Las cuentas de la sucursal que la Sociedad Dominante posee en Colombia y el establecimiento permanente de Marruecos se convierten a euros aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del período en que se generan, siguiendo el mismo tratamiento contable que una filial, ya que la realidad económica, financiera y de gestión de las mismas suponen un funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal.

Los saldos de las sucursales se integran, epígrafe, en las cuentas anuales de las sociedades que forman el perimetro de consolidación, formando una unidad a efectos contables.

q) Uniones Temporales de Empresas

La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas. El Grupo tiene una participación en las siguientes UTEs:

• · UTE Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A., Avánzit, S.A., Necso Entrecanales y Cubiertas, S.A. y Airtel Móvil, S.A. (U.T.E. Red Multiservicio A.N.A.)" con un porcentaje del 75%.
• · U.T.E. Telefónica Servicios Audiovisuales, S.A. y VideoReport, S.A. con una participación del 50%.
• · U.T.E. Bienvenido Gil y VideoReport, S.A. con una participación del 50%.
• · UTE Telefonica Soluciones de Informática y Comunicaciones de España, S.A.U. Avanzit Tecnología, S.L.U con un porcentaje del 50%.
• U.T.E. Avanzit Tecnología, S.L.U. Blom Sistemas Geoespaciales, S.L.U. Telefónica Soluciones de . Informática y Comunicaciones de España, S.A.U. con un porcentaje del 55 %.
• · U.T.E. Telefónica Soluciones de Informática y Comunicaciones de España, S.A.U.- Avanzit Tecnología, S.L.U II" con un porcentaje del 49 %
• · UTE Avánzit I+S, Forcimsa, Alario con una participación del 45%.
• · UTE Avánzit, Forcimsa, Alario, Inmodo Lasesa Solar I,II y III con una participación del 45%.
• · UTE Avánzit Forcimsa, Alario, Moraleja Solar con una participación del 45%.

Los estados financieros de las UTEs se consolidan por aplicación del método de integración proporcional, de tal forma que la agregación de saldos y las posteriores eliminaciones tienen lugar, únicamente, en la proporción que la participación del Grupo representa en relación con el capital de estas entidades. De esta forma, los activos y pasivos de dichas UTEs se presentan en el balance de situación consolidado clasificados de acuerdo con su naturaleza especifica. De esta misma forma se integran los gastos e ingresos. Los datos más significativos relatívos a las UTEs integradas son los siguientes:

Concepto	Miles de Euros
	2008	2007
Importe neto de la cifra de negocios	17.712	3.072
Consumos		866
Resultado explotación	2.222	2.206
Resultado del ejercicio	2.222	680
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	13.781	735
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	881	1.030
Otros activos		475
Total activo	14.663	2.238
Otros pasívos	12.441	1.558
Total pasivo	12.441	1.558

r) Estados de flujos de efectivo consolidados

En los estados de flujos de efectivo consolidados, preparado de acuerdo al método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

1. Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

2. 1. Actividades de explotación: actividades típicas de las entidades que forman el grupo consolidado, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
3. 3: Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios e activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
4. 1. Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

5. Inmovilizado material

El movimiento habido en este capítulo del balance de situación consolidado durante los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

Ejercicio 2008-

	Miles de Euros
		Instalaciones			Equipos de Información y
	Terrenos y	Técnicas y	Utillaje y	Elementos de	Отто
	Construcciones	Maquinaria	Mobiliario	Transporte	Inmovilizado	Total
Coste:
Saldos iniciales	7.522	72.195	12.784	3.929	7.521	103.951
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el
perímetro de consolidación		5.130	1.045	(107)	408	6.476
Adiciones	29	12.145	1.978	535	1.232	15.919
Retiros		(502)	(102)	(850)	(147)	(1.613)
Diferencias de cambio	(-11)	(45)	13	(6)	(28)	(177)
Saldos finales	7.440	88.920	15.718	3.492	8.986	124.556
Amortización acumulada:
Saldos iniciales	(919)	(57.730)	(9.895)	(2.813)	(5.822)	(77.179)
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el
perímetro de consolidación		(2.381)	(299)	ਰੇਤੇ	(127)	(2.714)
Dotaciones	(125)	(5.525)	(1.184)	(546)	(159)	(7.539)
Retiros		130	27	90	ਦੇ ਹੋ	306
Diferencias de cambio	23	29	29	37	5	123
Saldos finales	(1.021)	(65.477)	(11.322)	(3.139)	(6.044)	(87.003)
Provisiones por deterioro:
Saldos iniciales			(157)			(157)
Saldos finales			(157)			(157)
Inmovilizado material neto:
Saldos iniciales	6.603	14.465	2.732	1.116	1.699	26.615
Saldos finales	6.419	23-443	4.239	353	2.942	37.396

25 .

Ejercicio 2007-

	Miles de Euros
			Equipos de
		Instalaciones			Información y
	Terrenos y	Técnicas y	Utillaje y	Elementos de	Otro
	Construcciones	Maquinaria	Mobiliario	Transporte	Inmovilizado	Total
Coste:	6.434	66.338	11-629	3.464	6.389	94-254
Saldos iniciales
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el		751	181	257	663	2.999
perímetro de consolidación	1.147			463	747
Adiciones	60	5.936	1.083			8.289
Retros		(1.172)	(106)	(296)	(140)	(1.714)
Diferencias de cambio	(119)	342	(3)	41	(138)	123
Saldos finales	7.522	72.195	12.784	3.929	7.521	103.951
Amortización acumulada:
Saldos iniciales	(751)	(55.147)	(9.211)	(2.556)	(5.055)	(72.720)
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el
perímetro de consolidación	(10)	(46)	(50)	(138)	(324)	(568)
Dotaciones	(189)	(3.800)	(758)	(533)	(388)	(5.668)
Retiros		920	92	285	140	1.437
Diferencias de cambio	31	343	32	129	(195)	340
Saldos finales	(919)	(57.730)	(9.895)	(2.813)	(5.822)	(77.179)
Provisiones por deterioro:
Saldos iniciales		(329)	(176)			(505)
Retiros		(329)				329
Traspasos y otros			19			19
Saldos finales	-		(157)	-		(157)
Inmovilizado material neto:
Saldos iniciales	5.683	10.862	2.242	908	1.334	21.029
Saldos finales	6.603	14.465	2.732	1.116	1.699	26.615

Las adiciones más significativas de los ejercicio 2008 y 2007 corresponden a la adquisición de equipos técnicos para el área audiovisual por importe de 7.144 y 4.800 miles de euros, aproximadamente.

Al 31 de diciembre de 2008, los elementos de inmovilizado material totalmente amortizados ascienden a 60.762 miles de euros (58.469 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

Existen garantías hipotecarias sobre inmuebles propiedad del Grupo por importe de 1.620 miles de euros.

Es política de las sociedades del Grupo formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material. En opinión de los Administradores de la Sociedad Dominante las coberturas actuales son las apropiadas.

Un detalle de los elementos que el Grupo posee en régimen de arrendamiento financiero, incluidos en el epígrafe "Inmovilizado material" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	31.12.08		31.12.07
		Equipos			Equipos
	Instalaciones	Información y		Instalaciones	Información y
	Técnicas y	Otro		Técnicas y	Otro
	Maquinaria	Inmovilizado	Total	Maquinaria	Inmovilizado	Total
Coste:
Saldos iniciales	2.523	1.179	3.702	2.142	1.450	3.592
Adiciones / (Bajas)	11.065	476	11.541	381	(271)	110
Saldos finales	13.588	1.655	15.243	2.523	1.179	3.702
Amortización
acumulada:
Saldos iniciales	(693)	(394)	(1.087)	(153)	. (811)	(064)
(Dotaciones) / Bajas	(3.887)	(10)	(3.897)	(540)	417	(123)
Saldos finales	(4.580)	(404)	(4.984)	(693)	(394)	(1.087)
Saldos netos	9.008	1.251	10.259	1.830	785	2.615

La política del Grupo consiste en suscribir contratos de arrendamiento financiero para una parte de sus instalaciones y equipos. Los tipos de interés se fijan en la fecha del contrato. Durante el ejercicio 2008, el tipo de interés efectivo medio de esta deuda ha sido de aproximadamente el 8,7%, siendo el tipo de interés efectivo del ejercicio 2007 de 8,5%. La amortización de los arrendamientos se realiza con carácter fijo y no se ha celebrado ningún acuerdo para los pagos de rentas contingentes.

A continuación se desglosa el total de deudas por arrendamiento financiero al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que se encuentran clasificadas en los epígrafes "Deudas con entidades de crédito" del balance de situación consolidado a dichas fechas:

	Miles de Euros
	Cuotas de Arrendamiento
	31.12.08	31.12.07
Importes a pagar por arrendamientos financieros:
Menos de un año	4.499	143
Entre dos y cinco años	6.006	1 694
Menos: gastos financieros futuros	(526)	(77)
Valor actual de obligaciones por arrendamientos	9 979	1.760
Menos: saldo con vencimiento a menos de un
un año (pasivo corriente) (Nota 11)	(4.499)	(143)
Saldo con vencimiento posterior a un
año (pasivo no corriente) (Nota 11)	5.480	1.617

6. Fondo de comercio

Los movimientos registrados en este epígrafe del balance de situación durante los ejercicios 2008 y 2007 fueron los siguientes:

		Miles de Euros
	2008	2007
Saldo inicial	100.582	28.008
Adiciones	4 960	72.574
Diferencias de cambio	175
Saldo final	105.717	100.582

El desglose del saldo del epígrafe "Fondo de comercio" del balance de situación consolidado, en función de las sociedades y segmentos que lo originan, es el siguiente:

		Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Grupo Calatel- Infraestructuras	28.911	28.736
Grupo Elfer- Infraestructuras	5.973	5.973
Grupo Vértice- Media	70.833	65.873
Total	105.717	100.582

La contabilización de las adquisiciones es provisional y los Administradores de la Sociedad Dominante, de acuerdo, con lo establecido en la NIIF 3, disponen de un plazo de doce meses desde la fecha de adquisición para proceder a la identificación de los valores razonables de activos y pasivos de la sociedad adquirida a efectos de proceder a su contabilización definitiva.

Los Administradores de la Sociedad Dominante han realizado un test de deterioro de los fondos de comercio al 31 de diciembre de 2008. De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de que disponen los Administradores de la Sociedad Dominante, las previsiones de flujos de caja atribuibles al Grupo de estas sociedades soportan el valor de los fondos de comercio registrados.

Vértice inició su cotización en Mercado de Valores con fecha 19 de diciembre de 2007. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, el valor de cotización de las acciones de Vértice alcanza un valor aproximado de 0,73 euros por acción. Este valor de cotización implica que el valor de mercado o la capitalización bursátil de la sociedad se encuentra por debajo del valor patrimonial de la sociedad. Los Administradores de la Sociedad Dominante han valorado dicha situación entendiendo la misma como coyuntural y debida al entorno macroeconómico. Igualmente, han considerado el valor en uso de la inversión en Vértice considerando que los negocios actuales y futuros de la filial justifican sobradamente el valor reconocido en estas cuentas anuales.

Otros activos intangibles 7.

El movimiento habido en este capítulo del balance de situación consolidado durante los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

Ejercicio 2008-

	Miles de Euros
	Derechos Audiovisuales	Otro Inmovilizado Inmaterial	Total
Coste:
Saldos iniciales	220-702	16.125	236.827
Adiciones	12.161	4.317	16.478
Retiros	(2.989)	(307)	(3.296)
Saldos finales	229.874	20.135	250.009
Amortización acumulada:
Saldos iniciales	(154.528)	(9.339)	(163.867)
Dotaciones	(17.040)	(469)	(17.509)
Retiros	4.981	23	5.004
Saldos finales	(166.587)	(9.785)	(176.372)
Otros activos intangibles netos:
Saldos iniciales	66.174	6.786	72.960
Saldos finales	63.287	10.350	73.637

Ejercicio 2007-

		Miles de Euros
	Derechos	Otro Inmovilizado
	Audiovisuales	Inmaterial	Total
Coste
Saldos iniciales	201.709	7.758	209.467
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el
Perímetro de consolidación	14.424	3.764	18.188
Adiciones	11.861	4.604	16.465
Retiros	(7.292)	(1)	(7.293)
Saldos finales	220.702	16.125	236.827
Amortización acumulada:
Saldos iniciales	(126.410)	(7.545)	(133.955)
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el
Perímetro de consolidación	(7.877)	(18)	(7.895)
Dotaciones	(25.719)	(1.777)	(27.496)
Retiros	5.478		5.479
Saldos finales	(134.528)	(9.339)	(163.867)
Otros activos intangibles netos:
Saldos iniciales	75.299	213	75.512
Saldos finales	66.174	6.786	72-960

Las adiciones más significativas de los ejercicios 2008 y 2007 cortesponden a la inversión en obras cinematográficas por importe de 7.289 y 8.700 miles de euros, aproximadamente. Asimismo, el Grupo al cierre del ejercicio 2008, tiene registrado en concepto de derechos audiovisuales a perpetuidad por un importe de 5.137 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2008, activos intangibles en uso por un importe bruto de 107.272 miles de euros, aproximadamente, se encontraban totalmente amortizados (11.672 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

Sobre los derechos audiovisuales existen derechos de prenda a favor del Institut Català de Finances en garantía de préstamos concedidos, cuyo saldo total al 31 de diciembre de 2008 es de 8.038 miles de euros (4.547 miles de euros al 31 de diciembre de 2007). Estos derechos de prenda no impiden el tráfico normal que sobre estos derechos realiza el Grupo en su operativa corriente.

Al 31 de diciembre de 2008 existían compromisos de compra de derechos audiovisuales de distribución de cine por importe de 1.019 miles de euros, aproximadamente.

8. Activos financieros no corrientes

El movimiento habido en este capítulo del balance de situación consolidado durante los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

Ejercicio 2008-

	Miles de Euros
	Instrumentos	Otros Activos
	De Patrimonio	Financieros	Total
Coste:
Saldos iniciales	49,869	31.665	81.534
Adiciones	136		136
Retiros		(84)	(84)
Saldos finales	50.005	31.581	81.586
Provisiones por deterioro:
Saldos iniciales	(44.146)		(44.146)
Adiciones	(1.148)		(1.148)
Saldos finales	(45.294)		(45.294)
Activos financieros no corrientes netos: Saldos iniciales	5.723	31.665	37.388
Saldos finales	4.711	31.581	36.292

Ejercicio 2007-

	Miles de Euros
	Instrumentos	Otros Activos
	De Patrimonio	Financieros	Total
Coste:
Saldos iniciales	45.197	36.386	81.583
Adiciones y retiros (neto) por cambios en el
perímetro de consolidación		125	125
Adiciones	· 5.667	379	6.046
Retiros	(ਰੇਰੇਟ)	(5.225)	(6.220)
Saldos finales	49.869	31.665	81.534
Provisiones por deterioro:
Saldos miciales	(44.861)	-	(44.861)
Retiros	725		725
Saldos finales	(44.146)		(44.146)
Activos financieros no corrientes netos:
Saldos iniciales	336	36.386	36.722
Saldos finales	5.723	31.664	37.388

a) Partícipación en sociedades del Grupo no consolidadas por integración global

Durante el tercer trimestre de 2002, continuando con las acciones iniciadas a finales del ejercicio 2001, los anteriores Administradores de la Sociedad Dominante tomaron la decisión de abandonar la actividad de aquellas filiales que no consideraban rentables ni de naturaleza estratégica para el Grupo Avánzit. Como consecuencia de esta decisión, se determinó no incluirlas dentro de consolidación al estar prevista su liguidación, manteniendolas a valor cero en el balance de situación consolidado. En el Anexo II se incluye una relación de las participaciones en empresas del Grupo no consolidadas e información relativa a las mismas.

Las adiciones del ejercicio 2007 corresponde la adquisición de una participación del 30% del capital social de Berggi, Inc., sociedad domiciliada en Estados Unidos, por un importe de 5.667 miles de euros. Esta sociedad tiene como objeto social la prestación de e-mail, mensajería instantánea y contenidos personalizados en el teléfono móvil.

Los retiros de ejercicio 2007 corresponde a la venta de la participación del 13% en Fresh Interactive Technologies, S.A. por importe de 456 mil euros. El coste y provisión de esta participación a 781 y 725 miles de euros, respectivamente.

b) Provisiones por deterioro

Corresponde a las provisiones dotadas para las sociedades no consolidadas descritas en el apartado anterior.

c) Otros activos financieros

El principal saldo del epígrafe "Otros créditos a largo plazo", corresponde fundamentalmente al saldo a favor de la Sociedad Dominante constituido en depósito en la entidad cesionaria, proveniente de la formalización de un contrato de cesión de créditos sin recurso con BNP Paríbas para la venta de una cuenta a cobrar a Teleconsorcio y sus consorciados (Nec Corporation, Nissho lwai Corporation, Mitsui & Co., Ltd. y Sumitomo Corporation), por importe de 25 millones de dólares estadounidenses, firmado con fecha 27 de diciembre de 2001.

Las cuentas a cobrar de Teleconsorcio eran litigiosas como así constaba en el contrato. En la misma fecha del citado contrato de crédito, se firmó con BNP Paribas un contrato de depósito, independiente del anterior, por importe de 25 millones de dólares estadounidenses depositados en la misma entidad bancaria en Nueva York. Dicho depósito generaba un interés referenciado al Libor.

Con motivo de la suspensión de pagos de la Sociedad Dominante, BNP Paribas comunicó la resolución del contrato de depósito compensando irregularmente la totalidad del importe mencionado anteriormente, que al 31 de diciembre de 2008 valorados a tipo de cambio histórico y después del registro de los intereses, asciende a 28.236 miles de euros.

Los Administradores de la Sociedad Dominante y la comisión de seguimiento y control del convenio de acreedores las acciones que se consideran oportunas para la recuperación de los activos recogidos en la masa activa. Con fecha 27 de septiembre de 2007 (ratificado en nuevo auto de fecha 1 de diciembre de 2008), el Juzgado de Primera Instancia nº 26 de Madrid ha legitimado a la comisión de seguimiento y control del convenio de acreedores de Avanzit, S.A. para iniciar las acciones contra BNP Paribas-Andes en Nueva York para reintegrar a favor de la masa de acreedores de la suspensión de pagos de Avanzit, S.A. los fondos de 25 millones de dólares americanos pertenecientes a la masa activa de Avanzit, S.A. a fin de que dicho Juzgado decida su correcta distribución conforme a Derecho.

En este sentido, durante el ejercicio 2007 se iniciaron acciones legales contra BNP Paribas en Nueva York y con fecha 27 de Mayo de 2008, el Tribunal de Quiebras de Estados Unidos ha admitido a trámite un procedimiento al amparo del Capítulo 15 del Código de Quiebras denegándose la petición de desestimación realizada por BNP Paribas - Andes.

Dada la situación jurídica de dicho activo, el Grupo mantiene, una provisión por importe de 23,337 miles de euros registrada en el epigrafe "Provisiones a largo plazo" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 adjunto (véase Nota 13).

Representan básicamente inversiones minoritarias en sociedades, valoradas a su valor teórico contable, y fianzas y depósitos constituidos a largo plazo.

Activos financieros corrientes 9.

a) Clientes por ventas y prestaciones de servícios

La composición detallada de estos epígrafes del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siquiente:

	Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Clientes por ventas y prestación de servicios Cliente por ventas y prestación de servicios, factorizados (Nota 1.)	61.347 50.748	56.867 51 973
Total	112.095	108.840

b) Otros deudores

La composición detallada de estos epigrafes del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siguiente:

		Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Deudores varios	7.321	12-680
Anticipos a proveedores	2.366	2.168
Cuenta por cobrar (Nota 21.a)	1 421	1.421
Cuentas por cobrar a empresas Grupo no
Consolidadas	1.016	1.016
Personal	308	404
Provisiones para insolvencias	(2.437)	(2.437)
	9.995	15.252

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el importe en libros de los deudores varios no provisionados se aproxima a su valor razonable.

Atendiendo a la antigüedad y nivel de deterioro de los saldos con clientes por ventas y deudores varios, al 31 de diciembre de 2008 existen saldos por importe de 13.886 miles de euros totalmente provisionados (13.481 miles de euros al 31 de diciembre de 2007), provenientes de ejercicios anteriores, principalmente año 2002, y que se consideran de difícil recuperación.

c) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

La composición detallada de estos epígrafes del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siguiente:

	Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Tesoreria Otros activos líquidos equivalentes (Nota 12)	10.331 5.742	20.844 5.532
	16.073	26.376

10. Patrimonio Neto

a) Capital social

El movimiento habido en esta cuenta del capítulo "Patrimonio neto" del balance de situación consolidado durante los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

	Miles de Euros
	2008		2007
	Número de		Número de
	Acciones	Nominal	Acciones	Nominal
Saldo inicial	214.098.341	107.049	186.198.493	186.198
Reducción de capital social				(93.099)
Ampliación de capital social			5.800.000	2 900
Ampliación de capital social	-		19.199 848	9.600
Ampliación de capital social			2 900.000	1.450
Ampliación de capital social	10.704.917	5.353
Saldo final	224.803.258	112.402	214.098-341	107.049

La Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 7 de mayo del 2007 aprobó los siguientes acuerdos:

• El saneamiento patrimonial mediante la compensación del resultado negativo de los ejercicios anteriores con cargo a Prima de emisión y a Reserva voluntarias, así como mediante la reducción del valor nominal de las acciones a 0,50 euros por acción.
• Aumento del capital social, una vez realizada la reducción del nominal de las acciones prevista en el punto anterior, por aportación no dineraria con exclusión del derecho de suscripción preferente de la totalidad de las acciones que componen el grupo Calatel, mediante la emisión y puesta en circulación de 5.800.000 nuevas acciones de 0,50 euros de valor nominal y con una prima de emisión de 4,5 euros por acción (véase Nota 2.d).
• Aumento del capital social por aportación dineraria mediante la emisión y puesta en circulación de 19.199.848 nuevas acciones de 0,50 de valor nominal, con una prima de emisión de 1,30 euros por acción.
• Aumento del capital social con exclusión del derecho de suscripción preferente mediante la emisión de 2.900.000 acciones con su valor nominal de 0,50 € de cada una de ellas y con una prima de emisión de 1,30 euros.

El Consejo de Administración, haciendo uso de las facultades concedidas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio del 2008, acordó en su sesión del 21 de noviembre de 2008 ejecutar una ampliación de capital de 5.352 euros más el importe de la prima de emisión que asciende a 3.211 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 10.704.917 acciones con un valor nominal de 0,50 euros y una prima de emisión de 0,30 euros cada una de ellos. El aumento de capital se ha realizado con exclusión del derecho preferente de suscripción y la suscripción y desembolso ha sido realizado por TSS Luxembourg I, Sarl.

Al 31 de diciembre de 2008 el capital social de la Sociedad Dominante está compuesto por 224,803.258 acciones de la misma clase y serie de 0,5 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas y representadas por medio de anotaciones en cuenta.

La Sociedad Dominante tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Al 31 de diciembre de 2008, TSS Luxembourg I, Sarl: mantiene un porcentaje de voto, directo e indirecto, en el capital social de la Sociedad del 11,61%.

Como hechos posteriores al cierre, la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2008 aprobó un acuerdo mediante el cual se delegaba en el Consejo de Administración la facultada de acordar la emisión de obligaciones convertibles en acciones, mediante aportaciones dinerarias, dentro de un plazo de 5 años y con exclusión del derecho preferente de suscripción, por un importe máximo del 5% del capital de la Sociedad en el momento de aprobarse esta delegación. El Consejo de Administración acordó el 21 de noviembre de 2008 y 23 de enero de 2009 la emisión de obligaciones convertibles con exclusión del derecho preferente de 8.750.000 obligaciones convertibles en acciones de 0,80 euros, que asciende a un importe total de 7.000 miles de euros que han sido suscritas y desembolsadas en enero de 2009 por TSS Luxembourg I, Sarl.

Adicionalmente, el Consejo de Administración, haciendo uso de las facultades concedidas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio del 2008, acordó en sus sesiones del 21 de noviembre de 2008 y 23 de enero de 2009 ejecutar una ampliación de capital de 8.488 miles de euros más el importe de la prima de emisión que asciende a 4.244 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 16.975.390 acciones con un valor nominal de 0,50 euros y una prima de emisión de 0,25 euros cada una de ellos. El aumento de capital se ha realizado con derecho preferente de suscripción. El número de acciones suscrito ha ascendido a 1.330.032 títulos, estando a la formulación de cuentas anuales consolidadas, la ampliación pendiente de escritura pública y registro mercantil.

b) Reservas

Prima de emisión-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restrica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

La Junta General de Accionistas del 3 de julio del 2007 de la Sociedad Dominante aprobó la distribución de un dividendo en especie con cargo a Prima de emisión, consistente en acciones de la sociedad Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. en proporción de una acción de la que cada accionista de Avánzit sea titular.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otros reservas disponibles suficientes para este fin.

Detalle por Sociedades-

El desglose por entidades del epígrafe "Reservas" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007, una vez considerado el efecto de los ajustes de consolidación y las diferencias de cambio reconocidas en el patrimonio neto como resultado del proceso de consolidación, se indican seguidamente:

		Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Avánzít, S.A.	(12.581)	(5.728)
Grupo Vértice	22.755	22.739
Grupo Telecom	(6.855)	(4.379)
Grupo Tecnología	8.454	4.969
Grupo Elfer	182
Grupo Calatel	3.460
Grupo Navergi	1.777	1.834
Otros	(388)	(393)
	16.804	19.042

c) Diferencias de conversión

El movimiento habido en esta cuenta del capítulo "Patrimonio neto" del balance de situación consolidado durante los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Saldo inicial	(719)	368
Incorporaciones al perímetro de consolidación		(561)
Otros movimientos	402	(526)
Saldo final	(317)	(719)
De Radiotrónica Argentina, S.A. De Avánzit Perú, S.A. De Empresa Constructora Radiotrónica de Chile, S.A. De Avánzit Tecnología Chile, Ltd. De Avánzit Tecnología Argentina, S.A. De Avánzit Tecnología Perú, S.A. De Grupo Calatel	(77) (657) 656 (21) (131) 10 (97)	(22) (673) 630 6 (109) 10 (561)

d) Acciones propias

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación durante los ejercicio 2008 y 2007 fue el siguiente:

	Acciones	Miles de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2006 Adiciones Retiros	1.562.347 33.983.367 (28.148.140)	10.983 219 547 (192.658)
Saldo al 31 de diciembre de 2007	7.397.574	37.872
Adiciones Retiros	3 219 479 (5.969.433)	6-690 (27.377)
Saldo al 31 de diciembre de 2008	4.647.620	17.185

Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad mantenía acciones propias por un importe de 17.185 milles de euros equivalentes a 4.647.620 acciones (2,067% del capital social de la Sociedad).

Asimismo, durante el ejercicio 2008 la Sociedad Dominante ha realizado diversas operaciones con acciones propias que han generado unas pérdidas de 13.860 miles de euros, registrado en el epigrafe "Otras reservas" del capítulo "Patrimonio neto" de balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 adjunto (y unos beneficios al 31 de diciembre de 2007 por importe de 4.578 miles de euros).

e) Intereses minoritarios

El saldo incluido en este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades.

El movimiento de la cuenta "Intereses minoritarios" durante los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

	Miles de Euros
	Grupo Vértice	Grupo Telecom	Grupo Tecnología y Navento	l'otal
Ejercicio 2007-
Saldo inicial	22.547	455	29	23.031
Adiciones	53.285		194	53.479
Salidas		(167)		(167)
Resultado del ejercicio	60	604	1	665
Saldo final	75.892	892	224	77.008
Ejercicio 2008-
Saldo inicial	75.892	892	224	77.008
Adiciones	5.325			5.325
Salidas		(317)	(202)	(519)
Resultado del ejercicio	586	482	(268)	800
Saldo final	81.803	1.057	(246)	82.614

El detalle del epígrafe "Intereses minoritarios" del Grupo Vértice del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

	Miles de Euros
	Capital	Reservas	Resultado	Total
Ejercicio 2008- Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. Resto de sociedades del Grupo Vértice	35.293	45.155	340	80.788 1.015 81.803
Ejercicio 2007- Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. Resto de sociedades del Grupo Vértice	33 694	41.444	ರ	75.147 747 75.892

f) Aplicación del resultado de la Sociedad Dominante

La propuesta de distribución del resultado formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante consiste en la aplicación del beneficio del ejercicio 2008 de la Sociedad Dominante según el siguiente cuadro:

	Miles de Euros
Reserva legal	651
Reservas voluntarias	5.864
	6.515

11. Deudas con entidades de crédito

La composición del saldo de este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siguiente:

		Miles de Euros
		2008		2007
			No corriente Corriente No corriente Corriente
Préstamos y pólizas de crédito	32.501	26.562	9.957	28.273
Arrendamientos financieros (Nota 5)	5.480	4.499	1.617	143
Deudas con entidades de crédito	37.981	31.061	11-574	28.416
Deudas financieras por factoring (Nota 9.a)	-	49.700		51.073

El detalle por años de vencimiento de las deudas bancarias no corrientes por préstamos y pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

Año de Vencimiento	Miles de Euros
2010 2011 2012 2013 y siguientes	18.405 5.774 9 296 4.506 37.981

El tipo medio de interés de los préstamos y las pólizas de crédito durante el ejercicio 2008 fue de un aproximadamente un 5% (durante el ejercicio 2007 fue de un 4,4%).

Como garantía de préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2008 se han entregado como garantía en prenda de 48.488.976 acciones de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. Adicionalmente, Javier Tallada García de la Fuente avala a nivel personal una póliza de crédito de un límite de 9.000 miles de euros.

El límite total de las pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2008 asciende a 37.592 miles de euros, del cual se encuentra dispuesto un importe de 35.613 miles de euros.

Riesgo de capital

Los objetivos del Grupo con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad del mismo para asegurar el funcionamiento y el desarrollo del plan de estratégico y procurar de mayor rentabilidad para los Accionistas.

El Grupo hace un seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica del mercado. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como las deudas con entidades de crédito más otros pasivos financieros menos el efectivo y otros medios líquidos equivalentes y menos los activos financieros corrientes. El capital total aportado en el negocio se calcula como el patrimonio neto más la deuda neta. Asimismo, se realiza un seguimiento del ratio del capital total empleado entre la cifra de ingresos.

Los indices de apalancamiento y el ratio de capital empleado sobre ingresos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 fueron los siguientes:

	Miles de curos
	31.12.08	31.12.07
Deudas con entidades de crédito	69.042	39 990
Otros pasivos financieros	49 467	67.447
Efectivo y otros medios líquidos equivales	(19-623)	(30.104)
y activos financiero corrientes.
Deuda neta	98.886	77.333
Patrimonio neto	242 334	221.713
Capital total empleado en el negocio	341.220	299.046
Indice de apalancamiento	0-29	0.26
Ingresos	365.779	304.129
Ratio Capital total empleado/Ingresos	0.93	0.98

El aumento del índice de apalancamiento durante el 2008 se ha debido principalmente al crecimiento orgánico y corporativo registrado en el Grupo.

Adicionalmente, manifestamos que el Grupo no tiene ninguna condición de cumplimiento de ratios financieros por la deuda externa.

Instrumentos financieros

Los principales instrumentos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007 son los siguientes:

	Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Instrumentos financieros de activo-
Activos financieros no cornentes (Nota 8)	36.292	37.388
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 9)	171.759	157.991
Otros activos financieros corrientes	3.550	3.728
Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 9)	16.073	26.376
Instrumentos financieros de pasivo-
Deudas con entidades de crédito no corrientes (Nota 11)	37 981	11.574
Otras pasivos financieros no corrientes (Nota 12)	21.339	31.661
Deudas con entidades de crédito corrientes (Nota 11)	31.061	28.416
Deudas por efectos descontados (Nota 11)	49.700	51.073
Otros pasivos financieros corrientes (Nota 12)	28.128	35.786
Ingresos y gastos financieros
Ingresos financieros	1.551	765
Gastos financieros (Nota 19)	(11.244)	(9.483)
Diferencias de cambio	(372)	(96)

Para gestionar de forma eficiente los riesgos a los que se enfrenta el Grupo se han diseñado unos mecanismos de control y prevención. Un resumen de las políticas que sigue el Grupo en la gestión de riesgos es el siguiente:

Riesgo de Crédito

La exposición más relevante del Grupo al riesgo de crédito es en relación a "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar", minorando el riedito mediante la factorización sin recurso de las cuenta por cobrar.

El riesgo de crédito de fondos líquidos e instrumentos fimitado por que las contrapartes son entidades bancarias de público reconocimiento.

Riesgo de Liquidez

Los Administradores de la Sociedad Dominante están analizando las mejores alternativas financieras y operativas con respecto a la deuda aplazada en cumplimiento de los convenios de acreedores.

Riesgo de Mercado (tipo de cambio y tipo de interés)

El riesgo del Grupo relacionado con las variaciones en los tipos de cambio está básicamente con las sociedades dependientes ubicadas en el extranjero. En la Nota 4.ñ se desglosan el contravalor en euros de los activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007. El Grupo no contrata derivados sobre divisas. El Grupo ha realizado un análisis de sensibilidad ante variaciones en más/menos 5% sobre el tipo de cambio de cierre, teniendo un impacto, de mayor o menor importe en el total activos de las sociedades ubicadas en el extranjero en aproximadamente de 2.000 miles de euros.

Determinados activos financieros están sometidos al riesgo de valor razonable por tipo de interés. El resto de deudas con entidades financieras se encuentran referenciadas a un tipo de interés de mercado. El Grupo no tiene contratada ningún tipo de cobertura en relación al tipo de interés.

El Grupo ha realizado un análisis de sensibilidad de los instrumentos financieros sobre tipos de interés ante variaciones en más/menos 0.5% en los tipos aplicables. Io que daría lugar a un coste financiero menor en aproximadamente 350 miles de euros y que afectaría al importe de "Resultados financieros".

12. Otros pasivos financieros

La composición del saldo de este epigrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008		2007
	No comente		Corriente No corriente Corriente
Acreedores por convenio	20.526	16.248	28.021	20.714
Préstamo de accionista		6.000
Otros	813	5.880	3.640	15.072
Total	21.339	28.128	31.661	35.786

Acreedores por convenio-

El calendario de vencimientos de la deuda por acreedores de la suspensión de pagos, a su valor nominal, al 31 de diciembre de 2008, es el siguiente:

	Valor Nominal en Miles de Euros Vencimientos
	Corriente	No corriente
	2009	2010
Acreedores ordinarios	6.987	6.514
Entidades bancarias	5.123	12.937
Administraciones publicas	4,194	1.229
Total	16.304	20.680

La deuda asociada a los convenios de acreedores concursales tenía un vencimiento inicial, a partir de las fechas de firmeza de los Convenios, de seis años, el primero de ellos de carencia, sin devengo de intereses. De acuerdo a la NIC 39, el Grupo procedió a valorar el pasivo denvado de los convenios de acreedores concursales a su valor razonable, entendiendo como una buena medida de éste el valor actual de los flujos futuros asociados. El importe del descuento se registró con cargo al epígrafe "Reservas" del capítulo "Patrimonio neto" del balance de situación consolidado a la fecha de reconocimiento inicial del pasivo (auto de firmeza del Convenio en cada caso, registrándose por práctica operativa el 31 de marzo de 2005). Desde dicho momento y en ejercicios futuros, el Grupo reconoce de acuerdo a los métodos descritos en la Nota 4.h, el gasto financiero correspondiente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el ejercicio 2008 ha ascendido a 315 miles de euros, 1.564 miles de euros durante el ejercicio 2007 (antes de impacto fiscal).

El valor por el que figura registrada la deuda no corriente a su valor razonable en el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjunto es el siguiente:

43

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	Miles de Euros
	Acreedores ordinarios	Deudas con entidades de crédito	Total
Al 31 de diciembre de 2008- Total deuda convenio a valor nominal Importe de la actualización	13.507 (118)	17.909 (197)	31.416 (315)
Valor actual a la fecha	13.389	17.712	31.101
Al 31 de diciembre de 2007- Total deuda convenio a valor nominal Importe de la actualización	15.301 (520)	26.622 (1.041)	41.923 (1.561)
Valor actual a la fecha	14.781	25-581	40.362

Los datos relacionados con la deuda con Hacienda Pública al 31 de diciembre de 2008 y 2007 son los siguientes:

	Miles de Euros
	31.12.08	31.12.07
Total deuda convenio a valor nominal Intereses implícitos	5 493 (70)	10.031 (634)
Valor actual a la fecha	5.423	9.397
No corriente	1.229	4 908
Corricute	4.194	4.489
Tipo de interés medio	3,8%	6,6%

En marzo de 2009, el Grupo ha realizado una oferta de pago anticipado de la deuda concursal ordinaria existente en Avánzit, S.A., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. con el objeto de convertir la deuda concursal en acciones de Avánzit, S.A. La oferta consiste en atender la deuda de los acreedores con un pago anticipado único, que se materializará mediante la entrega de acción de Avánzit, S.A., valorados a estos efectos en 0,85 euros por acción.

Préstamo del accionista-

En Octubre del 2008 TSS Luxembourg I, S.a.r.l. concedió un préstamo a Avánzit, S.A. por importe de 6.000 rniles de euros con vencimiento en la fecha en la que se celebre la Junta General Ordinaria de la Sociedad del año 2009 y con un tipo de interés de mercado referenciado al euribor.

Otros-

Recoge el pasivo financiero por 5,067 miles de euros conforme a lo descrito en la Nota 2.f.

13. Provisiones

El movimiento habido durante el ejercicio 2008 en los epígrafes "Provisiones corrientes" del balance de situación consolidado adjunto ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	No
	Corrientes	Corrientes
Saldo inicial	33.174	5.049
Adiciones	838
Reversiones	(5.974)	(1.937)
Pagos		(803)
Saldo final	28.038	2.309

De acuerdo con la NIC 37 las provisiones deben ser objeto de revisión en cada fecha de balance y ajustadas, en su caso, para reflejar la mejor estimación en ese momento. En este sentido, los Administradores de la Sociedad Dominante en base a su mejor estimación sobre el conjunto de desenlaces posibles sobre determinadas situaciones inciertas, han procedido a la reestimación conjunta de la totalidad de provisiones necesarias al 31 de diciembre de 2008, procediendo a la reversión de una parte de la provisión global constituida a esa fecha por importe de 5.974 miles de euros.

Las "Provisiones no corrientes" incluye un importe al 31 de diciembre de 2008 de 23.336 miles de euros (al 31 de diciembre de 2007 por importe de 27,437 miles de euros) para cubrir los riesgos asociados al pleito que la Sociedad Dominante viene manteniendo con BNP Paribas (véase Nota 8.c) tras la compensación irregular realizada por esta entidad.

Adicionalmente, dentro del epígrafe "Provisiones no corrientes" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 adjunto se incluye una provisión por importe de 4.702 miles de euros para cubrir los nesgos asociados a los litigios en curso que mantiene el Grupo.

14. Otros pasivos no corrientes

El movimiento de este epígrafe del balance de situación consolidado durante el ejercicio 2008 y 2007 fue el siguiente:

Ejercicio 2008-

	Miles de Euros
	Saldo inicial	Aplicaciones con abono a resultados	Saldo final
Subvenciones de capital Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	2.555 15.768	(1.887) (14.304)	668 1.464
Total	18.323	(16.191)	2.132

Al 31 de diciembre de 2008 existen compromisos de ventas firmados con clientes por futuras ventas por cesión de derechos audiovisuales cuyo importe es de 13,2 millones de euros.

Ejercicio 2007-

	Miles de Euros
	Saldo inicial	Incorporaciones en el perímetro de Consolidación	Adiciones	Aplicaciones con abono a resultados	Saldo final
Subvenciones de capital Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	1.205 37.858	1.370	883	(003) (22.090)	2.555 15.768
Total	39.063	1.370	883	(22.993)	18.323

El detalle del devengo futuro de este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

Año	Miles de Euros
2009	881
2010	437
Posteriores a 2010	146
Total	1.464

15. Situación fiscal

a) Saldos mantenidos con Administraciones Públicas

El detalle de los saldos mantenidos por el Grupo con las Administraciones Públicas deudoras y acreedoras al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	31.12.2008		31.12.2007
	No		No
	cornente	Corriente	comente	Cornente
Créditos fiscales por bases imponibles negativas	91.764	-	85.695
Impuesto sobre beneficios anticipado	16.556		19.972
Otros		6.821		6.931
Administraciones Públicas, deudoras	108-320	6.821	105.667	6.931
Hacienda Pública, acreedora por IVA	1.366	2.000		3.285
Hacienda Pública, acreedora por IRPF		3.605		3.736
Organismos Seguridad Social acreedores		1.985		2.018
Hacienda Pública, otros conceptos fiscales	413	4.674		3.235
Impuesto sobre beneficios diferido	351	400	4.523
Administraciones Públicas, acreedoras	2.130	12.664	4.523	12-274

b) Conciliación de la base imponible consolidada y el resultado contable

La Sociedad Dominante tributa en régimen de consolidación fiscal con otras empresas participadas, actuando como cabecera del grupo consolidado fiscal. Al 31 de diciembre de 2007, forman el grupo de consolidación fiscal las siguientes sociedades del grupo: Avánzit, S.A., Avánzit Telecom, S.L.U., Avánzit Tecnología, S.L.U., Radiotrónica Catalunya, S.A., Radiotrónica Galicia, S.A., Radiotrónica Zona Centro, S.A., Navento Technologies, S.L., Tecnologías Medios Telecomunicaciones, S.L., Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A., Avánzit Comunicaciones Públicas, S.L., Naverggi, S.A., Electrificaciones Ferroviarias, S.L., Electrificaciones Ferroviarias Catenaria, S.A., Moraleja Parque Fotovoltaico I, S.L.U. y Moraleja Solar I, S.L.U.

Asimismo, Vértice se encuentra acogida al régimen especial de consolidación fiscal compuesto por las sociedades dependientes: Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U., Videoreport, S.A., Videoreport Canarias, S.A., Videac, S.A, Manga Films, S.L.U., Telespan 2000, S.L.U., Notro Televisión, S.L., Classic and New Madrid, S.A. y Simple Bloc, S.L.

El resto de sociedades dependientes presentan individualmente sus declaraciones de impuestos, de acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada país.

La conciliación del resultado consolidado de los ejercicios 2008 y 2007 con la base imponible teórica (que sería la correspondiente a los cierres individuales bajo principios contables) es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008			2007
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del período (antes de impuestos) Ajustes de consolidación Impacto ajustes conversión NIIF incluidos en bases imponibles individuales y no en resultados Resultado agregado de sociedades individuales			4.195 3.089 7.284			19.751 (1.240) (3.782) 14.729
Diferencias permanentes de las sociedades individuales Diferencias temporales de las sociedades individuales-	602	1	602	2351	(1.728)	623
Provisiones cartera filiales Dotación de provisiones	-	(43)	(43)	11.964	(12.144)	(12.144) 11.964
Reversión de provisiones Amortización fiscal del fondo de comercio		(5.964) (15.187)	(5.964) (15.187)	-	(8.555) (15.187)	(8.555) (15.187)
Otros Base imponible (resultado fiscal)		(236)	(236) (13-544)			(8.570)

La conciliación entre el gastos por el impuesto sobre beneficios y el resultado contable es la siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Resultado consolidado antes de impuestos Impuestos sobres beneficios al tipo impositivo Efecto de las diferencias permanentes	4.195 1.259 181	19.751 6.419 202
Ajustes por aplicación de distintos tipos impositivos Otras diferencias	(341)	(1.571) (1.950)
Gastos por impuesto sobre beneficios	1.098	3.100

c) Activos y pasivos por impuestos diferidos no corrientes

Al amparo de la normativa vigente, surgen determinadas diferencias temporales que deben ser tenidas en cuenta al tiempo de cuantificar el correspondiente gasto del impuesto sobre beneficios.

El efecto impositivo está ajustado al tipo de gravamen vigente del 30%.

Al 31 de diciembre de 2008, el detalle de las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores acreditadas por el Grupo ante Hacienda Pública susceptibles de compensación con beneficios futuros y el año hasta el cual pueden ser utilizadas es el siguiente:

Año de	Año Máximo de	Miles de
Generacion	Compensación	Euros
2001	2016	14.260
2002	2017	112.877
2003	2018	90 652
2005	2020	8.097
2006	2021	39.192
2007	2022	20 378
2008	2023	20.424
		305.880

Los orígenes del impuesto sobre beneficios anticipado procedentes de diferencias temporales corresponden principalmente a la amortización de fusión, provisiones asociadas a ERE y provisiones de cartera por filiales no consolidadas. Al 31 de diciembre de 2008 las diferencias temporales no reconocidas contablemente, que se incorporarán a la base imponible de ejercicios posteriores, ascienden a 67.788 miles de euros (al 31 de diciembre de 2007 ascencian a un importe de 70.350 miles de euros).

d) Ejercicios abiertos a inspección

Al 31 de diciembre de 2008 tanto la Sociedad Dominante como las principales sociedades dependientes tienen abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos que le son de aplicación.

Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación pueden dar lugar a pasivos fiscales, cuyo importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera objetiva. No obstante, en opinión de los asesores fiscales del Grupo y de sus Administradores, la posibilidad de que se materialicen pasivos significativos por este concepto adicionales a los registrados es remota.

16. Garantías comprometidas con terceros

Al 31 de diciembre de 2008, el Grupo tiene recibidas de entidades financieras garantías presentadas ante terceros por importe de 28.810 miles de euros, correspondientes en la mayor parte a avales técnicos prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras (al 31 de diciembre de 2007 los avales ascendían a 11.661 miles de euros).

Adicionalmente la filial Videoreport, S.A. tiene otorgada una garantía hipotecaria por importe de 3.215 miles de euros para garantizar frente a la Hacienda Pública el pago de los aplazamientos por impuestos de la filial Manga Films, S.L.

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que de los avales anteriormente descritos no se derivará ninguna obligación de pago para las sociedades consolidadas que no se encuentre ya provisionada, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por el Grupo.

17. Procesos en curso y/o cerrados durante el ejercicio

Los principales procesos y litigios en curso en los que el Grupo es parte demandada y demandante son los siguientes:

ETB (Empresa Telefónica de Bogotá)-

La Sucursal de Colombia demandó a ETB por los daños y perjuicios ocasionados con motívo de la cancelación anticipada del Contrato Marco 4200000855 que tenía suscrito con dicha sociedad.

El peritaje financiero evaluó los daños y periuicios ocasionados al 30 de septiembre de 2003 en 18.311 millones de pesos colombianos (a meros efectos informativos 5.756 miles de euros a dicha fecha). El peritaje técnico ha finalizado y confirmado lo evaluado en el financiero. Tras el cumplimiento de las diferentes fases procesales, con fecha 16 de noviembre de 2006 ha sido notificada sentencia en primera instancia por la que se condena a ETB a pagar a la sucursal de Colombia la cantidad de 9.267 millones de pesos colombianos, equivalentes a 3.186 miles de euros, aproximadamente. Dicha sentencia ha sido recurrida en apelación por ambas partes. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 el Grupo no ha registrado ningún activo en relación con este contrato.

Procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo-

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas existen varios procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos Consejeros y directivos del Grupo. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 se mantienen provísiones para riesgos y gasivos en Avánzit, S.A. y otras sociedades de su Grupo para estos litigios por importe de aproximadamente 624 y 1.718 miles de euros, respectivamente. Los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que dichas provisiones cubren de forma razonable el riesgo asociado a dichas demandas.

Adicionalmente, el Grupo es parte demandante en otros litigios de los que podrían derivarse reversiones de provisiones (véase Nota 8.c).

18. Beneficio por acción

El beneficio básico por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo (después de impuestos y minoritarios) entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese ejercicio, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo. Teniendo en cuenta lo anterior:

	2008	2007
Resultado del ejercicio (Miles de Euros) Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones)	2.297 209.491.704	15.986 193.177.878
Beneficio básico por acción (Euros)	0,011	0,0828

El beneficio diluido por acción se determina de forma similar al beneficio básico por acción, pero el número medio ponderado de acciones en circulación se ajusta para tener en cuenta el efecto dilutivo potencial de las opciones sobre acciones, warrants y deuda convertible en vigor al cierre del período. El Grupo Avánzit no tiene emitido ningún instrumento de este tipo durante el ejercicio 2008, por lo que el beneficio básico por acción coincide con el beneficio diluido.

19. Ingresos y gastos

a) Importe neto de la cifra de negocios

El desglose por actividades y mercados geográficos se detalla en la Nota 20.

La aportación al importe neto de la cifra de negocios de los ejercicios 2008 y 2007 de los subgrupos incluidos en el perímetro de consolidación ha sido la siguiente:

	Miles de Euros
	2008
Infraestructuras	166.160	143.392
Tecnología	49.874	43.647
Media	109.910	100.223
	325.944	287.262

Durante el ejercicio 2008 el Grupo continúa diversificando su actividad y número de clientes, si bien mantiene aproximadamente un 33% de sus servicios dirigidos al Grupo Telefónica (aproximadamente del 39% para el ejerciclo 2007).

b) Personal

El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2008 y 2007, distribuído por categorías profesionales fue el siguiente:

	Número Medio de Empleados
	2008	2007
Alta dirección	] રે	10
Técnicos titulados	901	902
Técnicos no titulados	713	685
Personal administrativo	745	698
Personal de obra	2.726	2.914
	5.101	5.209

Al 31 de diciembre de 2008 el número de empleados distribuido por sexos y categorías profesionales es el siguiente:

		2008	2007
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Alta dirección	14	1	ರ
Técnicos titulados	781	131	789	137
Técnicos no titulados	720	13	712	13
Personal administrativo	390	390	404	392
Personal de obra	2241	355	2.418	587
	4.146	890	4-332	1.130

c) Gastos financieros

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta de los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Efecto actualización convenio de acreedores Gastos financieros bancarios	ਤੇ ਤੇ ਦੇ 10.909	1.561 7.922
	11.244	9.483

d) Transacciones en moneda distinta del euro

Durante el ejercicio 2008, aproximadamente un 23,8% de los ingresos de explotación y un 25,2% de los gastos de explotación del Grupo se realizan en el extranjero, fundamentalmente en las filiales americanas del Grupo. Las transacciones en moneda distinta del euro se llevan a cabo fundamentalmente en dólares americanos, pesos argentinos, pesos chilenos y soles peruanos, estando en algunos casos estas últimas operaciones referenciadas al dólar estadounidense (en el ejercicio 2007, aproximadamente un 26,5% de los ingresos de explotación y un 25,5% de los gastos de explotación del Grupo se realizan en el extranjero).

કન

e) Otras ganancias y Otras pérdidas

El detalle de estos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta de los ejercicios 2008 y 2007 fue el siguiente:

Ejercicio 2008-

	Miles de Euros
	Otras	Otras
	ganancias	pérdidas
Beneficio por operaciones de cartera	2.064
Reversión de provisiones corrientes	1.068
Reversión de provisiones no corrientes	5.974
Otras ganancias	491
Penalizaciones de clientes		1.012
Comisiones de seguimiento		256
Pérdidas inversiones financieras en cartera		1.148
Otras pérdidas		843
	9_597	3.259

Ejercicio 2007-

	Miles de Euros
	Otras ganancias	Otras pérdidas
Beneficio por operaciones de cartera	12.617
Cancelación acreedores a largo plazo suspensión de pagos	2.623
Reversión de provisiones no corrientes	1 433
Otras ganancias	1 964
Penalizaciones de clientes		1.308
Comisiones de seguimiento		238
Gastos ampliaciones de capital		687
Otras pérdidas		979
	18.637	3.212

f) Honorarios de auditoría y otros servicios

Incluidos en el saldo de epígrafe "Servicios exteriores" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, se recogen los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas de las Sociedades del Grupo del ejercicio 2008 por importe de 475 miles de euros, de los cuales 240 mil euros corresponden a los honorarios relativos al auditor principal; (los honorarios de auditoría del ejercicio 2007 ascendieron a 408 miles de euros). Otros honorarios correspondientes a servicios relacionados con la auditoría facturados al Grupo por los auditores o por otras entidades vinculadas en el ejercicio han ascendido a 110 miles de euros, fundamentalmente correspondientes a los informes del Grupo Vértice (en el ejercicio 2007 se prestaron otros servícios con unos honorarios de 277 miles de euros).

20. Información por segmentos

a) Criterios de segmentación

La información por segmentos se estructura, en primer lugar, en función de las distintas líneas de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribución geográfica.

Segmento principal: de negocio-

Las lineas de negocio que se describen seguidamente se han establecido en función de la estructura organizativa del Grupo Avánzit en vigor en el ejercicio 2008:

• 1. Infraestructuras: Ofrece servicios de planificación, diseño, ejecución y mantenimiento de sistemas de redes de telecomunicaciones sobre redes fijas, radio y redes inalámbricas e infraestructuras de distribución de energía (electricidad, gas y transportes).
• 1. Tecnología: Ofrece servicios de planificación y consultoría, implantación e integración de redes y sistemas, servicios de outsourcing asociados al manterimiento y gestión de redes y sistemas y proyectos "Ilave en mano".
• 1. Media: Ofrece servicios de post-producción, imagen y sonido, para publicidad, cine y televisión, servicios técnicos a canales de Televisión, empaquetado de canales, elaboración de contenidos, doblaje, animación, efectos especiales, diseño y comunicación multimedia y comunicación corporativa.

Segmento secundario: geográficos-

Por otro lado, las actividades del Grupo se ubican en el Territorio Nacional y Territorio Extranjero, en los países Perú, Argentina, Chile, Ecuador, Caribe y Centroamérica.

Adicionalmente a los segmentos principal y secundario descritos, el Grupo continúa invirtiendo en ampliar sus líneas de negocio con inversiones en dos sociedades en desarrollo como son Navento, y Berggi. En el caso de Navento, se ha sustancialmente terminado su fase de desarrollo centrandose en la actualidad en una segunda fase de comercialización. A la filial tiene invertidos principalmente en proyectos tecnológicos recogidos en "Otro inmovilizado intangible" 6,5 millones de euros los cuales los Administradores consideran serán recuperables en base a los planes comercialización de los productos hasta la fecha desarrollados.

El Grupo a su vez apoya el desarrollo de Berggi, Inc con una participación del 30% del capital y una inversión de 5,6 millones de euros (véase nota 8.a). Los Administradores han evaluado la fase de lanzamiento y comercialización de los proyectos que Berggi, Inc están poniendo en marcha considerando que en tres años alcanzará resultados operativos que garantizan la recuperación de los importes invertidos.

b) Información por segmentos

La información para las distintas líneas de negocio es la siguiente:

	Miles de Euros
	Infraestructuras		Tecnologia		Media		Unidad Corporativa		Fotal Grupo
	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Ingresos: Cifra de Negocios	166.160	143.392	49.874	43.647	109.910	100.223		-	325.944	287 262
Resultados: Resultado de explotación Resultado antes de impuestos Impuestos	2.508 1.021 722	6.636 14.741 1.679	3.116 2.849 879	5.283 5.217 1.724	2.298 325 (503)	1.221 (227) (303)	- T -	t -	7.922 4.195 1.098	13.140 19.751 3.100
Otra Información: Adiciones de activos no corrientes Amortizaciones Activo Total activo consolidado	5.423 (1.259) 166.509	2.034 (1.435) 129.977	473 (258) 63.416	605 (440)	26.848 (23-531) 59.245 247.278	20.271 (31.533) 241.225	- 1 89.681	7.890 107.599	32.744 (25.048) 566.884	30.800 (33.408) 538.046

Todas las ventas por segmentos de actividad corresponden a ventas a terceros.

De acuerdo con su distribución geográfica, la información es la siguiente:

	Miles de Euros
		Adiciones de Activos No
	Cifra neta de negocios		Activos Totales		Corrientes
	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Nacional	242 438	204-473	523.369	497-688	31.993	29 136
Centroamérica y Caribe	14.175	23.353	10211	11.578	28	510
Perú	14.539	18.172	11.076	15.122	ેન્ડ	874
Argentina	36-440	20-627	12.871	7.773	ਪਤੇ ਪੋ	219
Chile	18 352	20.637	9.357	10.885	264	61
Total	325,944	287.262	566.884	538.046	32-744	30.800

21. Retribuciones al Consejo de Administración y Alta Dirección

a) Retribuciones a los Administradores

Las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2008 y 2007 por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, recibidas del conjunto de las Sociedades del Grupo de las que son Consejeros o Administradores son:

	Miles de Euros
	Retribuciones		Servicios de
Ejercicio	Dinerarias	Dietas	Independientes	Total
2008	360	151		511
2007	360	138		498

La totalidad de las retribuciones dinerarias corresponden al Consejero Ejecutivo y las dietas al resto de los Conseieros de la Sociedad Dominante.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 no había ningún anticipo, ni crédito concedido ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, excepto un anticipo concedido al ex-Presidente de la Sociedad Dominante D. Juan Bautista Pérez Aparicio por un importe de 80 miles de euros. Adicionalmente, la sociedad dependiente Avánzit Tecnología, S.L.U. mantiene registrada tanto al 31 de diciembre de 2008 y 2007 una cuenta a cobrar a su ex-Presidente D.Juan Bautista Pérez Aparicio por importe de 1.421 miles de euros (Nota 9.b), ambos importes se encuentran íntegramente provisionados y han sido reclamados por la Fiscalía Anticorrupción, estando las Sociedades del Grupo mencionadas personadas. Asimismo, según se indica en la Nota 17 existen varios procesos abiertos contra sociedades del Grupo por antiguos miembros del Consejo de Administración.

Adicionalmente hay cobertura de seguro de vida para un miembro del Consejo de Administración con un capital asegurado de tres veces el importe de su remuneración salarial.

De acuerdo con el artículo segundo de la Ley 26/2003 de 17 de julio, que modifica entre otros el artículo 127 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, los miembros del Consejo de Administración no han mantenido participaciones efectivas al 31 de diciembre de 2008 en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad Dominante.

Asimismo, no han realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena en sociedades del mismo, analogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad Dominante.

b) Retribuciones al personal directivo

La remuneración de los Directores Generales de la Sociedad Dominante y personas que desempeñan funciones asimiladas en las sociedades dependientes excluidos quienes, simultáneamente, tienen la condición de miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante (cuyas retribuciones han sido detalladas anteriormente) durante los ejercicios 2008 y 2007 puede resumirse en la forma siguiente:

Ejercicio	Número de Personas	Retribuciones Salariales Totales
2008	ો ર	2.335
2007	10	943

Los Altos Directivos actualmente en nómina del Grupo tienen todos ellos un seguro de vida con un capital asegurado de tres veces la remuneración salarial. No existen otras retribuciones o compromisos distintos de los anteriormente mencionados.

ANEXO !

SOCIEDADES DEPENDIENTES INTEGRADAS EN GRUPO AVÁNZIT

에 대한 이날 대해 문화 원래 원래 원래 예약 이제 위원 중요 중요 중요 중요 중앙

				% Derechos de Voto				Datos de la Entidad Participada
				Controlados por la
Sociedad	Domicillo	Actividad	Directos	Indirectos Sociedad Dominante	Coste	Provision	conlable Valor Neto	Miles de Euros Activos	Pasivos	Patrimonio	Resultado Ejerciclo
Avánzil Telecom, S.L.U. *1 (A)	Avda, de Leganés, Km. 1.700. 28294. Alcorcón (Madrid)	telecomunicación para emisión, cansmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones Ejecución y mantenimiento de sístemas, equipos y componentes de eléctricas. Construcción de cbras civiles. Asesoramiento técnico,	100%		27,517	27.517		99.168	122.505	(23.337)	(3.674)
Avanzit Tecnologia. S.L.U. *2 (A)	Torrelaguna, 79 28027 (Madrid)	desarrollo, venta, explotación, importación, exportación, comercialización, instalación, obra civil, etc. de productos de conmutación y gestión de red. Actividades de elaboración, fabricación, ingenierta, diseño, proyectos de	100%		16.003	8.537	9.468	63.416	53.949	9.467	1.956
Sesenta Grados, S.A. *3 {{Madrid} Vérlice Trescientos (B)	Alcala 518, 28027	iterarias y musicales, por toda clase de medios y en toda clase de soportes de doblaje, edición, postproducción, emisión, transmiston, comunicación publica, La adquisición, producción, realización, publicación, grabación, sonorización, sonido y/o imagen, incluyendo programas custurales, educativos, cientificos, ransformación, y en cualquier forma, explotación de obras audiovisuales, importación, comercialización, distribución, exhibición, reproducción, deportivos, de ocio y/o entretenimiento.	41,2%		44.469		44.469	245,000	1:06.487	138,513	581
Tecnologías Medios y Telecomunicaciones Internacional, S.L.U.	Alcalá,518. 28027 (Madrid)	telecomunicación para emisión, transmisión y resepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de eléctricas. Construcción de obras civiles. Asescramiento técnico.	100,0%		క్		్ర	30	20	ਟ	(1)
Naverggi, S.A.U. * 4	Alcalá,516. 28027 (Madrid)	Diseño, desarrollo, fabricación, distribución y comercialización de componentes como la gestión de pasarelas con los electrónicos de base tecnológico, especialmente aquellos que integren comunicaciones y locatización, as operadores móviles.	100%		60		60	15.421	16.327	(806)	(897)
Avánzil Infraestructuras y Servicios, S.A.U.	El Sebadal. 35008 Sucre, 15. Pol. Ind. (Las Palmas de Gran Cenaria)	telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de eléctricas. Construcción de obras civiles. Asescramiento técnico.	100%		ഒര	30.	30	22.483	22.423	રને	11
*5 Ferroviarias, S.L.U. Electificaciones (A)	CJ Alfonso X el Jinares (Jaen) sabio, 23 53	mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación e Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Ejecución y informatica.	100%		6.500		6.500	20.926	20.33B	ല്ലെങ	-234
Calatel, Lid. * 6	Santa Lucia	telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones Efecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de civiles. Asesoramiento técnico. eléctricas. Construcción de obras	100%		32.000		32.000	10.211	2.871	7.340	888
Avászit Tecnologie du Marcc, S.A.	5 Avenue An-Nakhis (Hay Ryad) Rabat Marruecos)	"llave en mano", para redes y sistemas de telecomunicación para cperadoras y Consuitoria, diseño, implantación y mantenimiento de postventa de soluciones otras entidades con inversión en telecomunicaciones y tecnologias de la información.	100%		54	54		451	413	ЗБ	(3)

"1. Estos datos son relativos al subgrupo consolidado de Avánzit Telecom, S.L.U.

*2. Estos datos son los relativos al subgrupo consolidado de Avánzit Tecnología, S.L.U.

°3. Estos datos son relativos al subgrupo consolidado de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A.

1. Estos datos son relativos al subgrupo consolidado de Naverggi, S.A.U.

*5. Estos datos son relativos al subgrupo consolidado de Electrificaciones Ferroviarias, S.L.U.

*6. Estos datos son relativos al subgrupo consolidado de Calatel, Ltd.

(A) Sociedades auditadas por PricewaterhouseCoopers (B) Sociedades auditadas por Deloitte

				% Derechos de Voto Controlados par la
				Sociedad Dominante
Sociedad	Oomicilio	Actividad	Directos	Indirectos
Filiales de Avánzit Telecom, S.L.U.:
Radiotronica de Cataluña, S.A.	Travessera de Cracia, 30,08021 Barcelona	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de intornación entre personas, ya sea el signo por medios mecanicos, eléctricos, etc.		100%
Avanzit Comunicaciones Alcala, 518. 28007 Públicas , S.A.	(Madrid)	Mantenimiento de sistemas de telecomunicación; mantenimiento de instalaciones eléctricas; construcción de obras hidráulicas; contratación de obras con el Estado y otros entes; confección de proyectos de control de calidad, etc.		100%
Radiotronica Zona Centro, S.A.	Avda de Leganes Km. 1,700.28924 Alcorcon (Madrid)	La cjecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicaciones de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecanicos, etc.		100%
Avanzit Perú, S.A.C. (A) Martín Olaya, 129	Miraflores-Lima 18 (Peru)	El servicio y asesoria en proyectos, construcción, comercialización, exportación, instalación, reparación y mantenimiento de sistemas, equipos componentes de electricidad, eloctricación, señalización vial y ferroviaria, actividades auxiliares del sector de la construcción y de telecomunicación, la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones y la suscripción, adquisición y venta de participaciones en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteñormente.		100%
Radiotronica Argentina, S.A. (A)	La Habana 370. 1603 Villa Martell Buenas Aires (Argentina)	Proyecto, construcción, instalación y mantenimiento de sistamas de telecomunicación. La prestación de servicios auxiliares de dichas telecomunicaciones. Proyecto, construcción, mantenimiento de lineas y estaciones transformadoras de Baja, Media y Alta Tensión. Proyecto, construcción y mantenimiento de redes, instalaciones, máquinas y accesorios destinados al tratamiento y distribución de fluidos, agua y gas, así como trabajus de alcantarillado y saneamiento. Consultoria, planificación, construcción, operación y mantenimiento de instalaciones y plantas de depósitos, tratamiento, aprovechamiento y disposición final de cualesquiera residuos sólidos, semisólidos, domiciliarios, industrales, especiales, peligrosos y de cualquier otra naturaleza; de tratamiento de aguas y aguas residuales, de depuración de aire y de los gases de escape, así como de la comercialización y distribución de todo tipo de tecnologias para la protección del medio ambiente.	5%	95%
Empresa Constructora Radiotronica de Chila Ltda.	Vargas Buston, 750. San Miguel. Santiago (chile)	La preparación de proyectos de la construcción, instalación y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de, electricidad, electrificación, señalización vial y ferroviaria, redes de distribución de gas, agua potable y obras sanifanias; el desarrollo de actividades auxiliares del sector de la construcción y de telecomunicación, la prestación de servicios relacionados con el area de las telecomunicaciones,	ട്ടം	94,40%

(A) Sociodades auditadas por PricewaterhouseCoopers

1000

1

P

8.9

1

8889

1000

				% Derechos de Voto
				Controlados por la
				Sociedad Dominante
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directos	Indirectos
Filiales de Avanzit Tecnología S.L.U.:
Avanzit Tecnologia, S.A. Av. Julio A. Roca (八)	781. Piso 14. C1067ABC - Buenos Aires (Argentina)	Consultoría, diseño, ingenieria de redes y sistemas, desarrollos de aplicaciones, implementaciones, mantenimiento y venta de soluciones para redes y sistemas de telecomunicaciones. Mediante la compra, venta, permuta, explotación, arrendamiento y administración.	5%	95%
Avanzit Tecnologia, S.A. Martin Olaya, 129	Mirafiores - Lima 18 (Peru)	Consultoria, disaño, implantación y mantenimiento de postventa de soluciones "liave an mano", para redes y sistemas de telecomunicación para operadoras y otras entidades con inversión en telecomunicaciones y tecnologias de la informacion.	5%	95%
Avanzit Tecnologia Ltda	Av. 11 de Septiembre 1881. Of 1617.	Prestación de servicios de consultoria, diseño, implantación y mantenimiento postventa de soluciones "ilave en mano" para rodes y sistemas de telecomunicación para operadoras y entidades con grandes volúmenes de Providencia. (Chile) inversion en telecomunicaciones y tecnología.	ട്ടം	વડી જેવ

(A) Sociedades auditadas por PricewaterhouseCoopers

-

			% Derechos de Voto Controlados por la Sociedad Dominanto
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directos	indirectos
Telson Servicios Audiovisuales, S.L.U. (A) ((Madrid)	Alcala,518, 28027	Explotación de la industria de grabación de la imagen y el sonido por toda clase de medios y en todo tipo de soportes, en particular la edición, postprociucción, emisión y doblaje de obras audiovisuales, y todo aquello que se relacione con dichas actividad.	41,22%
Viceoreport, S.A. (A)	Fernando Rey, 8, 28223 (Madrid)	Alquíler de equipos audiovisuales, grabaciones de vídeo, servicios de corresponsalias, organización de eventos y todo tipo de servicios prostados por el personal necesario para llevar a cabo estas actividades,	16,49%	24,73%
Videoroport Canarias, S.A. (B)	Doctor Marañón 1. de Tenerife)	Alquiler de equípos audiovisuales, grabaciones de video, servicios de 38008. (Santa Cruz corresponsalias, organización de eventos y todo tipo de servicios por el personal necesario para llevar a cabo estas actividades,		41,22%
Videac, S.A.	28015 Madrid	Abdon Terradas, 4. Alquiler de equipos de videowall.		35,04%
Classic & Now Madrid, S.A. (B)	(Madrid)	Alcala, 518. 28027 Grabación, producción, composición y arregios musicales y cuanto esté relacionado con un estudio de música y de postproducción del sonido en cualquier clase de soporte.		35,66%
Ostra Delta, S.A.	Sagasta, 27, 20 Dcha_28004 (Madrid)	Creación, realización y producción de identidades corporativas, producción de videos publicitarios y desarrollo de estrategias de comunicación corporativa.		36,69%
Telson Digital, S.A.	Alcala, 518. 28027 (Madrid)	Gestión de contenidos.		30,92%
Logistica de Sonido y Luces	Santa Leonor, 53 (Madrid)	Producciones de sonido.		15,55%
Producción y Asesoria Cultural, S.A.	Paseo del Prado, 24, 28014 (Madrid)	Organización Eventos Corporativos.		41,22%
Apuntolapospo, S.L. (B)	Escoles Pies, 132- 134 (Barcelona)	Producción y post-producción digital de material y formatos digitales.	41,22%
Manga Films, S.L.U (A)	(Barcelona)	Balmes, 243, 08007 Operaciones y actividades industriales relacionadas con la producción, compra, venta, alquiler, importación, exportación, distribución y exhibición de películas cinematográficas en los canales de cine, video y televisión.	41,22%
Telespan 2000, S.L.U. (B)	Príncipe de Vergara, 93. 1°. 28006 (Madrid)	Producción cinematográfica y, en general, de obras audiovisuales.	41,22%
Natro Films, S.L.U. (A)	(Barcelona)	Lincoln, 11. 08006 Distribución y producción de obras audiovisuales.	41,22%
Rez Estudio, S.L. (B)	4. (Madrid)	General Castaños, Prestación de servicios de asesoramiento técnico, publicitario y de márketing,		28,85%
Naturales TV, S.L.	Atico C. 4100 (Segovia)	Compañía de Inventarios Pza. España, 5. 2B. Producción de obras audiovisuales sobre Naturaleza.		20,20%
Simple Bloc, S.L.	Av. Brasil, 40. 28020 (Madrid).	Producción de obras audiovisuales sobre Nuevas Tecnológias,		32,98%
Butaca Stage, S.L.	Francesc Macia, 7. Piso 19, 08029 (Barcelona)	Producción de obras teatrales.		16,49%
Notro TV, S.L. (8)		Alcalá, 518 (Madrid) Producción de series y programas de televisión.	41,22%
Notro Stage		Alcalá, 518 (Madrid) Producción, explotación y distribución de obras,	41,22%
Amazing Pictures, S.L.	Barcelona	Lincoln 11, 008006 Distribución cinematografica de obras audiovisuales especializadas.		20,61%

(A) Sociedades auditadas por Deloitte
(B) Sociedades revisadas por Deloitte

				% Derechos de Voto
	Domicilio Actividad		Controlados por la Sociedad Dominante
Sociedad		Directos	Indirectos
Filiales de Naverggi, S.A.:
Navento Tachnologies, S.L. (A)	C/ Alcala 518 28027 Madrid	Desarrollar y comercializar un programa de localización en tiempo real de coste economico orientado al público masivo		76.0%
Navento USA Cop.	USA EELU	Diseño, desarrollo, fabricación, distribución y comercialización de componentes electrónicos de base tecnológico, especialmente aquellos que integren comunicaciones y localización, así como la gestión de pasarelas con los operadores móviles.		ਜੋਤੇ ਦੇ ਤੇ ਉੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵ
Navento USA LEC	USA EEUU	Diseño, desarrollo, fabricación, distribución y comercialización de componentes electrónicos de base tecnológico, especialmente aquellos que integren comunicaciones y localización, así como la gestión de pasarelas con os operadores móviles.		ਰੇਤੀਆਂ

(A) Sociedades auditadas

			% Derechos de Voto
				Controlados por la
				Sociedad Dominante
Sociedad	Damicilio	Actividad	Directos	Indirectos
Filiales de Electricaciones Ferroviarias, S.L.:
Electricaciones Ferroviarias Catenaria. S.A.	Cami dels Sagraments, 18	Estudio, promoción, construcción y dirección de toda clase de obras e instalaciones. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Ejecución y Abrera (Barcelona) mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación e informática.		100%

Filiales do Calatel Ltd

100

1

1

1

				% Derechos de Voto
				Controlados por la
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directos	Indirectos
Tecnimarket de Mexico. S.A.	México	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento técnico,		100%
Calatel El Salvador, S.A.	El Salvador	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento fécnico.		100%
Calatel Guatemala, S.A.	Guatemaia	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento tecnico.		100%
Cala Telecom Services. Ltd.	Jamaica	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cuálquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asespramiento tecnico,		100%
Calatel Trinidad & Tobago Ltd.	l rinidad & Tobago	(Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles, Asesoramiento tecnico.		100%
Calatel Surinami, Ltd.	Sunname	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier claso de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento tecnico,		100%
Calatel Guayana	Guayana	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recopción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento tecnico.		100%
Calatel PNG Ltd.	Papua Nueva Guinea	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telacomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier claso de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento técnico,		100%
Calatel Vanuatu	Vanuatu	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento técnico,		100%

、良

ANEXO II

SOCIEDADES NO INCLUIDAS EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN DE GRUPO AVÁNZIT

			% Derechos de Voto Controlados por la Sociedad Dominante
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directos	Indirectos
Avanzit Ena Sgt, S.A.U. (en (iquidación)	Avda Leganes Km 1,700. 28924 Alcorcon (Madrid)	La realización de proyectos , instalaciones eléctricas y mecanicas, montajes, compraventa de material, explotación de patentes y realización de obras de cualquier tipo, en particular, de movimiento de tierras, etc,	66,36%	32,01%
Comelta Distribución , S.L.	Torrelaguna, 79. 28043 (Madrid)	Fabricación, compra, venta, distribución, importación, exportación, almacenamiento y transporte de componentes y aparatos eléctricos y electrónicos y equipos informáticos, etc.		100%
Circe Inmobiliaria	Torrelaguna, 79. 28043 (Madrid)	Compra, venta, arrendamientos, construcción de bienes muebles e inmuebles, así como gestión de empresas y cualquier otra actividad de lícito comercio que sea antecedente o complemento de las anteriores.		100%
Comdist Portugal, Laa.	Torrelaguna, 79. 28043 (Madrid)	Fabricación, compra, venta, distribución, importación, exportación, almacenamiento y transporte de componentes y aparatos eléctricos y electrónicos y equipos informaticos, etc.		100%
Escandia Inmobiliaria, S.L.	Torrelaguna, 79. 28043 (Madrid)	Compra, venta, arrendamientos, construcción de bienes muebles e inmuebles, así como gestión de empresas y cualquier otra actividad de lícito comercio que sea antecedente o complemento de las anteriores.		100%
Freeway Electronics, S.A.	Torrelaguna, 79. 28043 (Madrid)	Fabricación, desarrollo, compraventa, arrendamiento, distribución, transporte y almacenamiento de material, equipos, programas y componentes informaticos, electrónicos y electricos,		100%
Radiotrónica de Galicia, S.A.	Pol. Pocomaco Parcela C-4 Nave 4. 15190 A Coruña	Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, la construcción de obras civiles, etc.		100%
Radiotrónica Moviles Guatemala, S.A.	14 calle3-51 zona 10 Edif. Murano Center. Oficina 1003 Guatemala 01010	La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación y transmisión.	100%
Radiotrónica Móviles de México, Despacho 210 S.A.de C.V.	Guaymas8, Colonia Roma Mexico D.F. (Méjico)	Servicios de diseño, planeación y construcción de infraestructura para telecomunicaciones de telefonía celular y fija inalámbrica y en general el mantenimiento, instalación de sistemas, equipos y componentes de telecomunicaciones para la emisión, transmisión y recepción.	100%
Radiotrónica do Brasil, Ltda	sala 1. Barrio Utinga. Santo Paulo (Brasil)	Avda. da Paz, 925 Construcción, consultoría, proyectos, gestión mantenimiento y explotación de redes, estaciones, antenas e infraestructuras de radio comunicaciones, teiefonía y comunicaciones en general, así como Andre. Estado Sao desarrollo e instalación de soluciones avanzadas de comunicaciones,		100%
Abradí Serviços, S.A.	sala 1. Barrio Utinga. Santo Paulo (Brasil)	Avda, da Paz, 925 Montaje, operación, mantenimiento de equipos telefónicos, eléctricos, mecánicos e industriales. La elaboración de estudios y proyectos, así como la prestación de servicios de asesoria con montajes, Andre. Estado Sao instalaciones telefónicas, electricas, mecánicas e industriales.		100%
Constructora Radar, Ltda	sala 1. Barrio Utinga. Santo Paulo (Brasil)	Avda. da Paz, 925 Construcción, consultoria, proyectos, gestión mantenimiento y explotación de redes, estaciones, antenas e infraestructuras de radio comunicaciones, telefonía y comunicaciones en general, así como Andre. Estado Sao desarrollo e instalación de soluciones avanzadas de comunicaciones,		100%

			% Derechos de Voto
				Controlados por la Sociedad Dominante
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directos	Indirectos
Constructora de Redes de Comunicacao e Proyectos, Ltda.	Rua Alto de Montijo, Lote 1 e 2R/C Fraccao A 2975-619 Carnaxide-Lisboa (Portugal)	Construcción, ampliación, transformación, instalación y mantenimiento de cualquier estación de redes de telecomunicaciones. Producción, ejecución y mantenimiento de sistemas, equipamientos y componentes de telecomunicaciones para emisión, transmisión y recepción.		100%
Radiotrónica de El Salvador, S.A. de C.V.	l Jardines del Volcán, 2. Pasaje 24 planta B14 nº30. Nueva San Salvador.	Servicios de diseño, planeación y construcción de infraestructura para telecomunicaciones de telefonía celular y fija inalámbrica y en general el mantenimiento, instalación de sistemas, equipos y componentes de telecomunicaciones para la emisión, transmisión y recepción		100%
Tecder Grupo Radiotronica, S.A.	Vargas Buston, 760. San Miguel. Santiago (chile)	Proyectos, instalación, renovación y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes que utilicen como energía gases y fluídos combustibles, en toda su extensión , así como aquellos destinados a la distribución y/o utilización de agua potable y saneamiento.		99,90%
Radio CDS, S.A.	Vargas Buston, 760. San Miguel. Santiago (chile)	Proyectos, construcción, instalación y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de redes de transporte y distribución de electricidad; la prestación de servicios de valor añadido a dichas redes.		20%
Avanzit Chile, Ltda. Av. Apoquindo,	3721 - piso13, Comuna de las Condes. Santiago de Chile (Chile)	Toda clase de contratos relacionados con equipos de telecomunicaciones inalámbricas.	100%
Tecder de Argentina, S.A.	La Habana 370. Buenos Aires (Argentina)	La construcción y montaje de redes, piantes, conductos e 1603 Villa Martelli instalaciones de gas natural, fluidos energéticos y combustibles en toda su extensión, agua, alcantarillados, y depuración de aguas y cloacas.		100%
Avanzit Tecnología, Ltda.	Paulo (Brasil)	Rua da Consultoría, ingenieria y explotación de redes y sistemas, desarrollo Consolação, 247 6º de proyectos, "call Centres", desarrollo de aplicaciones, asesoria y andar. Sala 51, D soporte técnico y implementación de redes de postventa de redes y Centro Estado Sao sistemas de telecomunicaciones para operadoras.	100%
Avanzit Tecnología, S.A	Calle 93ª, No. 14- 17 Oficina 502 Bogotá DC (Colombia)	Consultoria, diseño, implantación y mantenimiento de postventa de soluciones "llave en mano", para redes y sistemas de telecomunicación para operadoras y otras entidades con inversión en telecomunicaciones y tecnologías de la información.		100%
Avanzit Ecuador, S.A.	80 y NNUU, Edif Puerta del Sol, 1° (Ecuador)	Av. Amazonas N404 Asesoría en proyectos de construcción, comercialización, exportación, instalación, reparación y mantenimiento de sistemas, equipos, componentes de electricidad, electricación, señalización vial y piso, Of 103. Quito ferroviana, actividades auxiliares del sector de la construcción.	5%	95%
Avanzit Wireless, S.A.U.	Avda. Leganés Km. 1,700. 28924 Alcorcón (Madrid)	Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento técnico.	100%

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1

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Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes (GRUPO AVÁNZIT) INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2008

1 .- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DEL GRUPO

Los resultados del Grupo Avánzit para el ejercicio 2008, en comparación con el mismo período del ejercicio anterior, son los siguientes (NIIF-UE Miles de euros):

GRUPO AVANZIT
	2008	2007	Var (%)
Ingresos	365.779	304.129	20,3%
Gastos	332.809	257.825	29,1%
Aprovisionamientos	148.113	121.890	21,5%
Gastos de Personal	125.542	99.778	25,8%
Otros Gastos de Explotación	59.154	36.157	63,6%
EBIT DATI	32.970	45304	428 897
Amortizaciones y provisiones	25.048	33.164	-24,5%
Resultado de explotación (EBIT)	76.992	13 140	39.7
Resultado financiero	-10.065	-8.814	14,2%
Resultados Extraordinarios	6.338	15.425	-58,9%
Resultado antes de impuestos	4.195	19.751	-78,8%
Impuesto de Sociedades	1.098	3.100	-64,6%
Beneficios del período	3.097	16.651	-81,4%
Resultado atribuido a la minoria	-800	-665	20,3%
Resultado afribuido a la Soc. Dominante	2.2.27	15.986	-85,6%

En relación con dichos resultados, cabe destacar:

La Cifra de ingresos del Grupo para el ejercicio 2008 asciende a 365.779 miles de euros. El incremento de 61.670 miles de euros, representa un crecimiento del 20,3%. El Negocio fradicional (sin incluir Vértice 360°) ha tenido un crecimiento del 23,2%.

E Beneficio de explotación antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EBITDA) del ejercicio 2008 asciende a 32.970 miles de euros, lo que representa el 9% de la cifra de ingresos.

• El dificil entorno económico se traduce en Avánzit en una cierta ralentización del crecimiento (que hubiera sido aún mayor) por la dificultad de clientes para financiar los proyectos y en un encarecimiento de los recursos , lo que ha hecho elevar los costes financieros del Grupo.

• El Beneficio de explotación (EBIT) del ejercicio 2008 se sitúa en 7.922 miles de euros.

• Los resultados financieros para el ejercicio 2008 ascendieron a -10.065 milles de euros, un 14,2% superior al ejericio anterior y sin embargo los resultados extraordinarios (principalmente por la venta de control) pasó de 15.425 miles de euros en el ejercicio 2007 a 6.338 miles de euros en 2008.

• El Resultado neto del ejercicio 2008 asciende a 3.097 milles de euros.

2. - EVOLUCIÓN POR ÁREAS DE NEGOCIO

El. Grupo Avánzit se organiza operativamente en tres grandes áreas de negocio, alrededor de su Negocio Tradicional (Infraestructuras y Tecnología), de Vértice 360º y de Naverggi (Navento y Berggi).

NEGOCIO TRADICIONAL

· Unidad de Negocio INFRAESTRUCTURAS (Avánzit Telecom + Avánzit Infraestructuras y Servicios + Grupo Elfer + Infraestructuras Internacional + Grupo Calatel]

Los ingresos del Area de Infraestructuras para el ejercicio 2008 ascienden a 188.387. miles de euros y representan un incremento del 24,3% sobre el ejercicio anterior.

La evolución de los ingresos de los últimos ejercicios y su reparto por actividades, son los siguientes:

La compañía ha profundizado en su apuesta estratégica por las energías renovables, apalancada en la integración de la compañía ELFER en 2007, que ha demostrado ser un aran éxito al permitir la diversificación de clientes y actividades en un área de fortísimo crecimiento, y la mejora de los márgenes de toda la unidad de negocio.

En cuanto al área Internacional se ha mantenido la presencia en Oceanía y en el Caribe; se ha incrementado muy fuertemente en Argentina (donde crece el negocio con Telefónica y especialmente se consolida la relación con Repsol) y se ha procedido a una completa reestructuración en Perú y Chile, donde ha sido necesario llevar a cabo fuertes cambios en la gestión, lo que ha afectado también a los ingresos y la rentabilidad de los contratos de ambos países.

El siguiente reto de esta unidad de negocio es la efectiva internacionalización de todas las actividades de negocio, y sobre todo, el crecimiento en contratos de operación y mantenímiento de infraestructuras que permitan una mayor visibilidad de la actividad e ingresos futuros.

Unidad de Negocio TECNOLOGÍA (Avanzit Tecnología + Tecnología Internacional + Calatel Solutions)

Los ingresos del Área de Tecnología para el ejercicio 2008 ascienden a 49,885 miles de euros y representan un incremento del 14,0% sobre el ejercicio anterior.

Se ha dotado al Área de una renovada capacidad de comercialización, lo que se refleja en un importante crecimiento de la cartera, con un importe contratos pendiente de ejecución al 31 de diciembre de 2008 superior en más de un 101% en comparación con la misma fecha del ejercicio anterior.

Fruto del éxito comercial, éste área de negocio se ha reestructurado en unas nuevas unidades operativas y ha elaborado un nuevo Plan de negocio para los próximos años aue refleia un crecimiento muy superior al planificado hasta ahora. En él se confirma también el crecimiento en varios subsectores de actividad (redes convergentes, servicios cartográficos, defensa, soluciones hoteleras, etc.).

En el área internacional ha crecido considerablemente la actividad en Argentina (por encima del 120%) y se están ejecutando los primeros grandes contratos en Chile. También se ha mantenido un fuerte ritmo de contratación en trabajos tecnológicos para la industria hotelera en el Caribe, y muy especialmente en Jamaica.

Además, sigue trabajando tanto en la consecución de acuerdos globales de distribución de productos de terceros, como en la colaboración con otras compañías en grandes concursos (lo que ha dado parte de los grandes éxitos comerciales del año), así como para la internacionalización de la actividad. Y ya que el sector sigue en plena transformación, no se descartan operaciones corporativas que refuercen el tamaño, la presencia geográfica, el portfolio de productos y servicios, y la capacidad de comercialización.

VÉRTICE 360°

La cifra de ingresos de Vértice 360º para el ejercicio 2008 asciende a 127.508 ,miles de euros que representa un incremento del 17,2% sobre el ejercicio anterior.

El EBITDA del grupo Vértice del ejercicio 2008 asciende a 26.456 miles de euros, que representa el 20,7% de la cifra de venta.

El desglose de la cifra de ingresos y el peso de las distintas divisiones de negocio son los siguientes:

	2008	2007	Var (%)
Servicios Audiovisuales	54.770	42.318	29.4%
Televisión	39.491	17.0581	131,5%
Cine	39.577	54.367	-27.2%
Teatro	1.261	1.046	20.6%
Ajustes consolidación	-7.592	-5.988	26,8%
	127.507	108.801	17,2%

El área de servicios audiovisuales integra cinco meses de la actividad de Apuntolapospo (compañía adquirida en junio 2008) y seis meses de los resultados de la externalización de los medios técnicos de la televisión Canaria.

La cifra de ventas ha crecido en un 29,4% como consecuencia de las sinergias obtenidas por la incorporación de Notro Films al Grupo. A su vez, el EBITDA ha crecido en un 52,7%, como consecuencia de los incrementos de márgenes y la utilzación más eficiencia de los recursos técnicos y humanos.

En el área de televisión, las cifras del 2008 comparadas con el proforma de haberse integrado Notro TV con fecha 1 de enero de 2007, muestra un incremento de la cifra de ventas del 88%.

En estas magnitudes del ejercicio 2008 están recogidos los resultados de algunos programas de entretenimiento que han estado en emisión y capítulos de series ya facturados a las cadenas. Como indica la cifra de producción en curso de producción en curso, reconocida en la cifra de ingresos sin margen, durante este año se ha frabajado en la producción de capítulos de varias series (La Familia Mata, Cuestión de Sexo, HKM y Doctor Mateo) que a 31 de diciembre todavía no ha sido entregados a la cadena.

La cifra de cartera contratada incluye el importe de contratos ya firmados con las cadenas que todavía no han pasado por la cuenta de resultados y que lo harán a lo largo de los próximos meses.

En el área de cine, pese a la incorporación de nuevas compañías en el perímetro de consolidación, esta división esta realizando una importante reestructuración que ha generado una disminución de sus principales magnitudes como consecuencia de una menor inversión en derechos y estrenos realizada por Manga Films.

Tras un profundo trabajo de valoración del catálogo se han obtenido dos conclusiones:

• · El catálogo tiene un valor que supera en casi 25 millones de euros el valor neto contable (tras el ajuste realizado en la vida útil).
• El ciclo de explotación de las películas ha cambiado en el úlfimo año. Los ingresos que se obtienen en el primer ciclo de explotación han disminuido con respecto los ingresos totales obtenidos por una película; y las ventas de posteriores ciclos de explotación han aumentado considerablemente del nuevo entorno televisívo.

El área de teatro, participación en obras: Grease y Spamalot.

NAVERGG

Unidad de Negocio NAVERGGI

Durante el año 2008 se ha avanzado en el diseño y lanzamiento de los denominados "social widgets". Uno de ellos es geoPing, por el que los miembros de comunidades como Facebook pueden mostrar a su red de contactos, su posición real mediante su teléfono GPS cuando así lo desee.

Mientras tanto, la compañía, está ultimando la siguiente evolución de los servicios para comunidades sociales, denominada face2face, que añade la localización como servicio básico y clave para la búsqueda localizada de los perfiles seleccionados o de los amigos, lo que se consigue mediante la comunicación directa del widget con el servidor de Navento, que ofrece la información de localización y su visualización en foto de satélite en tiempo real.

En cuanto a Navento, sigue cerrando importantes acuerdos de distribución y venta a grandes empresas, tanto en España como fuera, por lo que el nº de usuarios se espera crezca fuertemente, con especial foco en los sectores de seguridad, operadores móviles virtuales, automoción, servicios de alquiler y renting, compañías aseguradoras, así como empresas instaladoras y de servicios.

Como línea de desarrollo a nivel global, el Grupo está trabajando en soluciones para prevención de violençia de género, seguimiento de 3er grado penitenciario, combinación GPS/RF para seguimiento preciso en interiores. Mientras tanto, la compañía está desarrollando versiones de mayor autonomía de los equipos, o en nuevos diseños enfocados a mercados específicos de alto valor económico y social.

El último éxito de Berggi ha sido el lanzamiento en USA del servicio ZipClip, por el cual, tras simplemente darse de alta, el usuario con un solo "clic" en su ordenador puede descargarse en su teléfono móvil cudiquier imagen, video, sonido, programa de TV o contenido en general que tenga en pantalla.

Por otro lado, Berggi ha continuado su crecimiento muy centrada especialmente en el mercado de China, donde el partenariado con Sina.com continúa a buen ritmo con el lanzamiento de nuevos servicios en su plataforma. En China también ha firmado acuerdos con Sina.com y KU6 (el youTube chino) para que Zipclip en particular, y Berggi en general sea su proveedor de servicio de descargas de contenidos.

Ha sido muy importante también el lanzamiento por Berggi del buscador semántico en el móvil, en acuerdo con Hakia.com. Lo que encaja perfectamente con la estrategia comercial de Berggi y con su plataforma de servicios personalizados en el feléfono móvil.

Además, Bergai ha lanzado innovadores servicios como BerggiVideo o Voxter, que permiten enviar desde internet y desde el PC del usuario, videos a móviles. Estos servicios, junto con el desarrollo de su innovadora plataforma de publicidad móvil AdBerggi, lo que le ha permitido continuar incrementando los contratos publicitarios que suponen su principal vía de ingresos.

Además, se ha creado la Unidad de servicios para empresas, dirigida a proporcionar la venta de la tecnología y los servicios para su relación con sus propios clientes, así como la descarga de sus contenidos. Los primeros clientes de estos nuevos servicios han sido en España, Telecinco, para quien se ha facilitado la descarga en el móvil de programas y contenidos de su web, y algunos de los más importantes grupos editores de publicaciones, para los que se ha facilitado la lectura y descarga de sus períódicos o revistas y sus contenidos en el móvil: IDG Group, (PCWorld, ComputerWorld, GameProTV, etc.), Cinemavip, Periodista Digital o Bauer Group (LOKA, Bravo, InTouch). Y fuera de España, 123 Greetings y Atrinsic en USA.

3. EXPOSICIÓN AL RIESGO

a) Riesgo de incumplimiento de los Convenios de Acreedores

Los Administradores del Grupo están analizando las mejores alternativas financieras y operativas con respecto a la deuda concursal de las diferentes sociedades.

Durante el ejercicio 2008 se ha venido acometiendo los pagos del segundo plazo de Avánzit, S.A., el segundo y el tercero de Avánzit Tecnología, S.L.U. y el tercero de Avánzit Telecom, S.L.U., así como todos los pagos planificados a los acreedores preferentes.

En marzo de 2009, el Grupo ha realizado una oferta de pago anticipado de la deuda concursal ordinaria existente en Avánzit, S.A., Avánzit Tecnología, S.L.U. y Avánzit Telecom, S.L.U. con el objeto de convertir la deuda concursal en acciones de Avánzit, S.A. La oferta consiste en atender la deuda de los acreedores con un pago anticipado único, que se materializará mediante la entrega de acción de Avánzit, S.A., valorados a estos efectos en 0,85 euros por acción.

b) Exposición al riesgo de dependencia

Algunas sociedades integrantes del Grupo Avánzit tienen, por razón de actividad, una dependencia importante de determinadas compañías o de determinados sectores de actividad, si bien ningún cliente supera el 35% de los ingresos del Grupo.

Por otro lado, de acuerdo con el Plan Estratégico, una de las principales líneas de actuación es la diversificación de clientes, productos, actividades y sectores.

c) Riesgo derivado de compensación incompleta de créditos fiscales por bases imponibles negativas e impuestos anticipados

Los Administradores del Grupo están plenamente convencidos de que los resultados futuros permitirán la recuperación de los créditos fiscales e impuestos anticipados en los plazos fiscales vigentes (vencimiento en 15 años). No obstante, en el Balance se encuentran reflejados unos créditos fiscales 108 millones de euros, quedando otra parte pendiente de activación.

d) Otros riesgos con incidencia en el Grupo

Exposición al riesgo de crédito

La exposición más relevante del Grupo al riesgo de crédito es en relación a los saldos de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, que en su mayoría corresponden a grandes corporaciones (Telefónica, Repsol, Endesa, Isolux, Sacyr, etc.) o entidades públicas (AENA, Informática de la Comunidad de Madrid, Ministerio de Defensa, Ministerio de Chile, etc.). Los importes se reflejan en el balance de situación netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección del Grupo en función de la experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del enforno económico actual.

En relación con las cuentas por cobrar, el Grupo minora el riesgo de crédito mediante la factorización sin recurso de las cuentas a cobrar con diversos clientes.

El riesgo de crédito de fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado porque las contrapartes son, entidades bancarias de público reconocimiento.

Exposición al riesgo de interés

Únicamente una parte de los pasivos financieros están sometidos al riesgo de valor razonable por tipo de interés, puesto que la mayor parte de la deuda concursal tiene interés 0. Las deudas financieras y con los acreedores preferentes, se encuentran referenciadas a un tipo de interés de mercado. El Grupo no tiene contratada ningún tipo de cobertura en relación al fipo de interés.

Exposición al riesgo de cambio

El riesgo del Grupo relacionado con las variaciones en los tipos de cambio está básicamente relacionado con las entidades del Grupo ubicadas en el extranjero. El Grupo no tiene contratada ningún tipo de cobertura en relación con el riesgo de cambio.

Exposición al riesgo de pleitos

Otro de los principales objetivos de los nuevos Administradores ha sido la reducción de los conflictos judiciales y el inicio de procesos encaminados a la recuperación de los activos que la compañía perdió en el pasado, no descartando la exigencia de responsabilidades civiles y penales correspondientes, en su caso.

Por lo tanto, no solo no se espera el incremento de riesgos derivados de conflictos judiciales, sino muy al contrario, la resolución de los existentes en términos positivos para el Grupo, y la interposición de nuevas actuaciones que en cualquier caso buscarán el impacto positivo en sus cuentas.

4. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

No se ha producido ningún acontecimiento importante para el Grupo después del cierre del ejercicio y hasta la emisión de este informe, adicional a los ya incluidos en los notas o memoria explicativa a los estados financieros.

5. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

Al 31 de diciembre de 2008 el Grupo tiene 4.647.620 acciones propias por valor de 17.185 miles euros, representativas del 2,067% del capital social de Avánzit, S.A. Durante el año 2008 se han comprado 3.219.479 acciones y vendido 5.969.433 acciones.

6. ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El Grupo mantiene una apuesta permanente por la innovación y el desarrollo tecnológico en todas sus áreas de negocio que permita una mejora continua de las operaciones, de la calidad del servicio a sus clientes y la mejora de su posición competitiva mediante la ampliación de su oferta comercial y el desarrollo de nuevas áreas de negocio. En ese marco general de actuación, la mayor actividad de l+D está centrada en Naverggi, a través de Berggi y la sociedad Navento Technologies, S.L., sociedad que se encuentra en vanguardía de la nueva era de la localización, con aplicaciones y uso de la tecnología más avanzada, junto con el apoyo de su accionista de referencia, se encuentra capacitada para liderar el desarrollo de esta nueva área de negocio, alcanzando en este sentido diferentes acuerdos con las mayores compañías mundiales del sector.

A su vez, Berggi desarrolla de forma confinua desde sus centros de producción en Palo Alto (EEUU), Sofía (Bulgaria), Beijing (China) y Madrid, innovadores servicios para las comunidades sociales de internet 2.0 sobre telefonía móvil.

7. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR EL GRUPO

El Grupo no utiliza instrumentos financieros que impliquen riesgo de fipo de interés, tipo de cambio, etc., salvo los desglosados en la información financiera semestral.

8. INFORME GOBIERNO CORPORATIVO

En la misma fecha de aprobación del presente Informe de Gestión Consolidado se ha aprobado por el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. el Informe de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio 2008, el cual será remitido mediante Hecho Relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2007 fue remitido como hecho relevante el 30 de abril de 2008 a la CNMV.

9. LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 5 de los Estatutos Sociales, el capital social de Avanzit, S.A. está compuesto por 224.803.258 acciones de 0,50 euros de valor nominal cada una, todas ellas de una misma clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas. Las acciones están representadas por anotaciones en cuenta y tienen los mismos derechos.

En noviembre 2008 se da entrada en el capital de la sociedad a un inversor institucional TSS Luxembourg I, Sarl. (Thesan Capital)

Thesan Capital ejerce un papel activo en la gestión del Grupo apoyándolo y los niveles directivo, estratégico y operacional. Cuenta con el respaldo del banco asiático Nomura, líder internacional de su sector, como principal sponsor.

A nivel directivo se ha producido la sustitución de Javier Tallada como Presidente siendo sustituido por José Luis Macho, socio-director de Thesan Capital, con una dilatada experiencia profesional habiendo desempeñado el puesto de Consejero Director General de Campofrío, Director Financiero de Uralita, Consejor Delegado de Sky Point, Director Financiero de Smurfit y CFO de la División de Acceso de Alcatel con responsabilidad a nivel mundial.

Se nombra Vicepresidente Ejecutivo y Consejero Delegado a Pablo Calvo quién tiene más de 30 años de experiencia en los mercados de telecomunicaciones, productos de consumo y consultoría de empresas a alto nivel, habiendo ocupado Presidente de Motorola España- Portugal, Vicepresidente de Operaciones de Acceso Worldwide de Alcatel y Director General de Alcatel- División China.

Como Director General Económico- Financiero se incorpora al Grupo Santiago Benedit que anteriormente había ocupado los puestos de Director Financiero de la Netro Zed, Director Financiero de Amena, Director de Tesorería Internacional de Alcatel y Adjunto al Director General del Grupo Proinserga.

La entrada de este socio institucional se orienta a capitalizar los resultados del plan estratégico de Avánzit:

• · Generación de caja
• · Optimización de la estructura de capital
• · Impulso de la estrategia corporativa a través de alianzas en negocios/geografías selectas.

10. RESTRICCIÓN A LA TRANSMISIBILIDAD DE ACCIONES.

En el Pacto de Accionistas suscrito el 4 de diciembre de 2008 entre Rustraductus, S.L., D. Javier Tallada García de la Fuente y TSS Luxembourg I. S.a.r.l. se establece que los accionistas sindicados se comprometen a no disponer ni total ni parcialmente, ni directa ni indirecfamente de las acciones de propiedad por el plazo de tres años, salvo que sea autorizada por escrito por las partes.

No existen otras restricciones para la adquisición o transmisión de las acciones representativas del capital social distintas de las resultantes del Reglamento Interno de Conducta y de la normativa general del Mercado de valores.

11. PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS O INDIRECTAS

Las participaciones significativas en el capital, directas o indirectas, excluidos los Consejeros al 31 de diciembre de 2008 que figuran en la página web de la CNMV son:

	1.70 de acciones
and consmingcion socia
	a Directas	sincirectas
			A 2 - 9 - 1 4 - 1 H -
TSS LUXEMBOURG I. Sarl	4,762%	6,845%	11.607%

(*) A través de:

nbre o denominación social directo de la participación	recho
RUSTRADUCTUS, S.L.	6,821%
D. JAVIER TALLADA GARCIA DE LA FUENTE	0,024%

En cumplimiento del Pacto de Accionistas suscrito entre TSS Luxembourg I, S.a.r.I, Rustraductus, S.L. y D. Javier Tallada García de la Fuente el 4 de diciembre de 2008.

Miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

NOMBRE O DENDMING [0] 153 DIE BY COLO CONS	% de acciones Directas	% de acciones Indirectas	% Total sobre el capital social
D. ROBERTO CUENS MESONERO	0%	0,954%	0,954%
D. VICTOR FRÍAS MARCOS	5,999%	3,339%	9,338%
JOSE HERRERO DE EGAÑA Y LOPEZ D. DEL HIERRO	0%	0%	0%
D. JULIO LÓPEZ CASTAÑO	0,226%	0.096%	0,322%
D. JOSE AURELIANO RECIO ARIAS	0.004%	0,012%	0.016%
RUSTRADUCTUS, S.L.	6,243%	0,578%	6,821%
D. PEDRO LUIS RUBIO ARAGONÉS	0%	0,053%	0,053%
D. ERNESTO MATA LOPEZ	0%	0%	0%
D. JOSE LUIS MACHO CONDE	0%	0%	0%

12. RESTRICCIÓN AL DERECHO DE VOTO

En el Pacto de Accionistas suscrito el 4 de diciembre de 2008 entre Rustraductus, S.L., D. Javier Tallada García de la Fuente y TSS Luxembourg I, S.a.r.l. regula la sindicación de los derechos de los accionistas sindicados a través de un sindicato de accionistas.

13. PACTOS PARASOCIALES

La Sociedad Dominante tiene conocimiento del Pacto de Accionistas suscrito el día 4 de diciembre de 2008 entre RUSTRADUCTUS, S.L., D. JAVIER TALLADA GARCÍA DE LA FUENTE y TSS LUXEMBOURG I, S.a.r.l, con un plazo de vigencia de tres años, para regular la relación entre los mismos como accionistas sindicados de Avanzit, S.A, así como las relaciones de éstos con cualquier otra entidad que pudiera tener interés en la entrada en el capital de Avanzit, S.A., regular la sindicación de los derechos de voto de los accionistas sindicados a través de un sindicato de accionistas y regular y limitar la transmisión de las acciones de Avanzit, S.A. que sean fifularidad de los accionistas sindicados. El mencionado Pacto de accionistas fue elevado a público en virtud de escritura autorizada por el Notario de Madrid D. Ignacio Paz-Ares Rodríguez el día 4 de diciembre de 2008 bajo el número 2.709 de su protocolo y publicado como hecho relevante en la web de la CNMV con fecha 10 de diciembre de 2008, el cual se incorpora por referencia.

En cuanto a la designación de administradores, TSS LUXEMBOURG I, S.a.r.I tenía derecho a nombrar dos miembros del Consejo de Administración de Avanzit, S.A., uno de ellos es D. José Luis Macho Conde, y otro D. Santiago Corral Escribano, nombrado recientemente.

RUSTRADUCTUS, S.L., tendrá derecho a nombrar a un miembro del Consejo de Administración de Avanzit, S.A., el cual será RUSTRADUCTUS, S.L. representada por D. Javier Tallada García de la Fuente.

14 NORMAS APLICABLES AL NOMBRAMIENTO Y SUSTITUCIÓN DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

Son las que figuran en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración. En consecuencia, el nombramiento de los miembros del Consejo de Administración corresponde a la Junta General de Accionistas, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades Anónimas y en los Estatutos Sociales. En caso de producirse vacantes, el Consejo puede designar, de enfre los accionistas, las personas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.

Las personas que se propongan para el cargo de Consejero tienen que reunir los reguisitos que en cada momento establezcan las disposiciones legales vigentes y los Estatutos Sociales, además de gozar de reconocido prestigio

profesional y de poseer los conocimientos y la experiencia adecuados para el desempeño del cargo.

No pueden ser Consejeros de la Sociedad quienes se hallen incursos en las prohibiciones y en las causas de incompatibilidad que establezca la legislación aplicable.

Las propuestas de nombramiento o de reelección de los Consejeros que se eleven por el Consejo a la Junfa General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, deben ir precedidas del correspondiente informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

El plazo estatutario de duración del cargo de consejero es de seis años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente por periodos de igual duración. Vencido el plazo, el nombramiento caducará una vez se haya celebrado la siguiente Junta General o haya concluido el término legal para la convocatoria de la Junta General Ordinaria.

Los Consejeros designados por cooptación deberán ser ratificados en su cargo en la primera Junta General que se celebre con posterioridad a su designación.

Los Consejeros cesarán en su cargo cuando lo decida la Junta General, cuando comuniquen su dimisión a la sociedad y cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados.

En cuanto a la reforma de los Estatutos Sociales es una competencia exclusiva de la Junta General de Accionistas (artículo 17.e de los Estatutos Sociales), y se rige por lo dispuesto en los artículos 144 a 150 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, sin ninguna especialidad.

Exige la concurrencia de los siguientes requisitos establecidos en la Ley:

• Que los administradores o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito con la justificación de la misma.
• Que se expresen en la convocatoria con la debida claridad los extremos que hayan de modificarse.
• Que en el anuncio de convocatoria se haga constar el derecho que corresponde a todos los accionistas de examinar en el domicilio social el texto íntegro de la modificación propuesta y del informe sobre la misma y de pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.
• Que el acuerdo sea adoptado por la Junta de conformidad con lo dispuesto por el artículo 103 de la Ley de Sociedades Anónimas.
• En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública que se inscribirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.

15 .- PODERES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y, EN PARTICULAR. LOS RELATIVOS A LA POSIBILIDAD DE EMITIR O RECOMPRAR

La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2009 acordó autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivada de

acciones propias por parte de la Sociedad, en los términos previstos por la legislación vigente.

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 30 de los Estatutos Sociales y 25 del Reglamento del Consejo de Administración, el Presidente del Consejo de Administración llevará en todo caso, la máxima representación de la Sociedad y del propio Consejo y en el ejercicio de su cargo, además de las facultades que le correspondan por Ley y por los Estatutos.

El Consejero Delegado tiene delegadas todas las facultades del Consejo de Administración, excepto las indelegables.

16.- LOS ACUERDOS SIGNIFICATIVOS CON CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAIZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN

No existen acuerdos significativos de estas características.

17.- ACUERDOS CON CONSEJEROS, DIRECCIÓN Y EMPLEADOS QUE DISPONGAN DE INDEMNIZACIONES

Los contratos de los Consejeros y Altos Directivos de los que dispone Avánzit, S.A. en la actualidad no confienen cláusulas de indemnización alguna.

Los contratos de los empleados ligados a Avánzit, S.A. por una relación laboral común generalmente no contienen cláusulas de indemnización específicas, por lo que, en el supuesto de extinción de la relación laboral resultará de aplicación la normativa laboral general.

DILIGENCIA DE REFORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO DE AVÁNZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Las presentes Cuentas Anuales Consolidadas de Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes, integradas por el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de cambios en el patrimonio neto y la memoria consolidados correspondiente al ejercicio 2008, así como el informe de gestión consolidado han sido reformulados por el Consejo de Administración en su reunión de 15 de abril de 2009, con vistas a su posterior aprobación por la Junta General de Accionistas al tener las inicialmente formuladas el 27 de marzo de 2009 un error en su presentación.

Dichas cuentas anuales e informe de gestión consolidados están extendidas en 76 hojas de papel, numeradas y correlativas, que han sido visadas todas ellas por el Presidente y Consejero Delegado y en esta última página firmadas por todos los Consejeros de la Sociedad Dominante.