Audit Report / Information • Apr 26, 2016
Audit Report / Information
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Informe de Auditoría Independiente
FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en Liquidación) Estados Financieros Intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 5 de noviembre de 2015
Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
Tel.: 902 365 456 Fax: 915 727 300 ey.com
A Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación)
Hemos auditado los estados financieros intermedios adjuntos de FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación), que comprenden el balance de situación al 5 de noviembre de 2015, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 5 de noviembre de 2015.
Los administradores de la Sociedad Gestora son responsables de formular los estados financieros intermedios adjuntos, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, que se identifica en la nota 2 de la memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de los estados financieros intermedios libres de incorrección material, debida a fraude o error.
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros intermedios adjuntos, basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros intermedios están libres de incorrecciones materiales.
Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros intermedios. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en los estados financieros intermedios, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la Sociedad Gestora de los estados financieros intermedios, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Fondo. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la Sociedad Gestora, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros intermedios tomados en su conjunto.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.
En nuestra opinión, los estados financieros intermedios adjuntos expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) a 5 de noviembre de 2015, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 5 de noviembre de 2015, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
El informe de gestión adjunto del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 5 de noviembre de 2015, contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de los estados financieros intermedios. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de los estados financieros intermedios. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.
ERNST & YOUNG, S.L.
Año 2016 Nº 01/16/02474 COPIA GRATUITA
............................ Informe sujeto a la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)
José Carlos Hernández Barrasús
1 de abril de 2016
FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN) Estados financieros intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| ACTIVO | Nota | 2015 | 2014 |
| A) ACTIVO NO CORRIENTE | 234.955 | ||
| I. Activos financieros a largo plazo | 6 | 234.955 | |
| Derecho de crédito | 234.955 | ||
| Préstamos a PYMES | 207.524 | ||
| Préstamos a empresas | 12.332 | ||
| Activos dudosos | 16.619 | ||
| Correcciones de valor por deterioro de activos (-) | (1.520) | ||
| II. Activos por impuesto diferido | |||
| III. Otros activos no corrientes | |||
| B) ACTIVO CORRIENTE | 98.767 | ||
| IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta | |||
| V. Activos financieros a corto plazo | 6 | 40.482 | |
| Deudores y otras cuentas a cobrar | 632 | ||
| Derechos de crédito | 39.830 | ||
| Préstamos a PYMES | 31.622 | ||
| Préstamos a empresas | 4.036 | ||
| Activos dudosos | 11.579 | ||
| Correcciones de valor por deterioro de activos (-) | (7.885) | ||
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 178 | ||
| Intereses vencidos e impagados | 300 | ||
| Otros activos financieros | 20 | ||
| Otros | 20 | ||
| VI. Ajustes por periodificaciones | 1 | ||
| Otros | 1 | ||
| VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | $\overline{7}$ | 58.284 | |
| Tesorería | 58.284 | ||
| TOTAL ACTIVO | 333.722 |
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| PASIVO | Nota | 2015 | 2014 |
| A) PASIVO NO CORRIENTE | 281.266 | ||
| I. Provisiones a largo plazo | |||
| II. Pasivos financieros a largo plazo | 8 | 281.266 | |
| Deudas con entidades de crédito | 281.266 | ||
| Préstamo subordinado | 51.266 | ||
| Otras deudas con entidades de crédito | 230.000 | ||
| III. Pasivos por impuesto diferido | |||
| B) PASIVO CORRIENTE | 52.456 | ||
| IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta | |||
| V. Provisiones a corto plazo | |||
| VI. Pasivos financieros a corto plazo | 8 | 41.444 | |
| Obligaciones y otros valores negociables | 37.828 | ||
| Series no subordinadas | 37.812 | ||
| Intereses vencidos e impagados | 16 | ||
| Deudas con entidades de crédito | 3.616 | ||
| Intereses y gastos devengados | 170 | ||
| Intereses vencidos e impagados | 3.446 | ||
| VII. Ajustes por periodificaciones | 11.012 | ||
| Comisiones | 11.007 | ||
| Comisión sociedad gestora | 5 | ||
| Comisión agente financiero / pagos | 3 | ||
| Comisión variable - resultados realizados | 10.999 | ||
| Otros | 5 | ||
| C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS | |||
| VIII. Activos financieros disponibles para la venta | |||
| IX. Coberturas de flujos de efectivo | 10 | ||
| X. Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos | |||
| XI. Gastos de constitución en transición | |||
| TOTAL PASIVO | 333.722 |
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| 1. Intereses y rendimientos asimilados | 2.078 | 6.171 |
| Derechos de crédito | 1.984 | 5.859 |
| Otros activos financieros | 94 | 312 |
| 2. Intereses y cargas asimilados | (688) | (2.549) |
| Obligaciones y otros valores negociables | (50) | (420) |
| Deudas con entidades de crédito | (638) | (2.129) |
| 3. Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto) | ||
| A) MARGEN DE INTERESES | 1.390 | 3.622 |
| 4. Resultado de operaciones financieras (neto) | ||
| 5. Diferencias de cambio (neto) | ||
| 6. Otros ingresos de explotación | ||
| 7. Otros gastos de explotación | (10.795) | (5.698) |
| Servicios exteriores | (74) | (32) |
| Servicios de profesionales independientes | (74) | (32) |
| Otros gastos de gestión corriente | (10.721) | (5.666) |
| Comisión de sociedad gestora | (29) | (59) |
| Comisión del agente financiero / pagos | (6) | (33) |
| Comisión variable – resultados realizados | (10.682) | (5.568) |
| Otros gastos | (4) | (6) |
| 8. Deterioro de activos financieros (neto) | 9.405 | 2.076 |
| Deterioro neto de derechos de crédito | 9.405 | 2.076 |
| 9. Dotaciones a provisiones (neto) | ||
| 10. Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta | ||
| 11. Repercusión de pérdidas (ganancias) | ||
| B) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS | ||
| 12. Impuesto sobre beneficios | ||
| C) RESULTADO DEL PERIODO |
| 2015 2014 Nota A) FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (23.468) 1.168 1. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones 1.261 (1.745) Intereses cobrados de los activos titulizados 2.461 6.133 Intereses pagados por valores de titulización (461) (66) Intereses cobrados de inversiones financieras 114 297 Intereses pagados por préstamos y créditos en entidades de crédito (4.254) (4.708) 2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo (21.723) (94) Comisiones pagadas a la sociedad gestora (61) (34) Comisiones pagadas al agente financiero (8) (33) Comisiones variables pagadas (21.681) 3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo Otros B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/ (34.816) (495) FINANCIACIÓN 4. Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización 5. Flujos de caja por adquisición de activos financieros 6. Flujos de caja netos por amortizaciones 246.534 3.144 Cobros por amortización de derechos de crédito 284.346 66.757 Pagos por amortización de valores de titulización (63.613) (37.812) 7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo (281.350) (3.639) Pagos por amortización de préstamos o créditos (281.266) (3.601) (84) Otros deudores y acreedores (38) (58.284) 673 C) INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo $\overline{7}$ 58.284 57.611 58.284 Efectivo o equivalentes al final del periodo $\overline{7}$ |
Miles de euros | |||
|---|---|---|---|---|
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| 1. Activos financieros disponibles para la venta | ||
| Ganancias (pérdidas) por valoración Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración |
||
| Efecto fiscal | ||
| Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias | ||
| Otras reclasificaciones | ||
| Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo | ||
| Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta | ||
| 2. Cobertura de los flujos de efectivo | ||
| Ganancias (pérdidas) por valoración | ||
| Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración | ||
| Efecto fiscal | ||
| Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias | ||
| Otras reclasificaciones | ||
| Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el período | ||
| Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables | ||
| 3. Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos | ||
| Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos directamente en el balance en | ||
| el periodo | ||
| Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración | ||
| Efecto fiscal | ||
| Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias | ||
| Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el período | ||
| Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias | ||
| TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (1+2+3) |
Notas a los estados financieros intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015
FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (en adelante, "el Fondo"), se constituyó mediante escritura pública el 15 de diciembre de 2010, agrupando inicialmente un importe total de derechos de crédito cedidos de 750.000.000 euros (Nota 6). La fecha de desembolso que marcó el inicio del devengo de los derechos de sus activos y pasivos fue el 20 de diciembre de 2010.
La sociedad gestora del Fondo es Titulización de Activos, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante, "la Sociedad Gestora") (ver Nota 1.e).
Con fecha 14 de diciembre de 2010 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, "la CNMV") verificó positivamente y registró la constitución del Fondo, su folleto de emisión, así como la emisión de bonos de titulización por 520.000.000 euros (Nota 8).
El activo del Fondo estaba integrado por derechos de crédito cedidos por Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell).
El Fondo constituyó un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que estaba integrado en cuanto a su activo por los derechos de crédito cedidos que agrupó y, en cuanto a su pasivo, por los bonos de titulización emitidos y los préstamos en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo era nulo.
El único objeto del Fondo fue la transformación de los conjuntos de derechos de crédito cedidos que adquirió de entidades de crédito, en valores de renta fija homogéneos. estandarizados y consecuentemente, susceptibles de negociación en mercados organizados de valores.
El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente los derechos de crédito cedidos que agrupe. Asimismo, de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada recogidos en la escritura de constitución el Fondo, puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de los derechos de crédito cedidos pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del inicial, siempre y cuando la venta de los derechos de crédito cedidos pendientes de amortizar, junto con el saldo que exista en ese momento en la cuenta de tesorería y en la cuenta de reinversión, permita una total cancelación de las obligaciones pendientes de pago con cargo al Fondo, y que se hayan obtenido las autorizaciones necesarias para ello de las autoridades competentes.
Con fecha 21 de mayo de 2015 la Sociedad Gestora envió el siguiente hecho relevante a la CNMV, informando de lo siguiente:
En consecuencia con lo anterior, se inició el proceso de liquidación del Fondo que consistió en:
Comunicar a las agencias de calificación, a los titulares de los bonos y demás terceros interesados, el inicio del proceso de liquidación anticipada del Fondo y la amortización anticipada de los bonos.
$\overline{2}$ . Enajenar los derechos de crédito, así como los demás bienes que, en su caso, permanecían en el activo del Fondo. A estos efectos, Banco Sabadell, en su calidad de sucesor de Banco CAM, S.A., a su vez sucesor del negocio bancario de Caja de Ahorros del Mediterráneo (el "Cedente"), ejerció el correspondiente derecho de tanteo que le concedía la escritura de constitución del Fondo.
De acuerdo con lo anterior el Fondo se liquidó el 25 de mayo de 2015.
El Fondo se extinguió el 5 de noviembre de 2015.
Los recursos disponibles en cada fecha de pago para hacer frente a las obligaciones de pago o de retención, eran el importe depositado en la cuenta de tesorería que estaba compuesto por:
$(c)$ en cualquier fecha de pago distinta a la última fecha de pago, únicamente el importe necesario del fondo de reserva para hacer frente al pago de los importes correspondientes a los conceptos contenidos en los números (i) a (ii) en el orden de prelación de pagos establecido en la Nota d) siguiente. Asimismo, a la fecha en la que el nivel requerido del fondo de reserva sea igual a cero se considera recurso disponible el importe completo del fondo de reserva;
$(d)$ los rendimientos producidos por dichos importes en la cuenta de reinversión;
Adicionalmente, se consideran recursos disponibles, las cantidades depositadas en cada momento en la cuenta de reinversión, para el pago de los conceptos referidos en el orden número (i) del orden de prelación de pagos establecido en la Nota d) siguiente, en las fechas (distintas a las fechas de pago) en que dichos conceptos sean exigibles.
En caso de liquidación del Fondo, estará disponible el importe de la liquidación de los activos del Fondo y serán recursos disponibles del Fondo todos los importes depositados en la cuenta de tesorería y en la cuenta de reinversión.
Con carácter general, los recursos disponibles del Fondo eran aplicados, en cada fecha de pago, a los siguientes conceptos, estableciéndose como orden de prelación de pagos el que se enumera a continuación:
$(iv)$ Dotación del nivel requerido del fondo de reserva.
$(v)$ Intereses devengados por el Préstamo B.
De acuerdo con la normativa legal aplicable a los fondos de titulización, la gestión del Fondo está encomendada de forma exclusiva a sociedades gestoras de fondos de titulización, quienes a su vez tienen en este cometido su objeto social exclusivo.
La Sociedad Gestora percibió una remuneración que se devengó trimestralmente en cada fecha de pago, igual, a la cuarta parte del importe que resulte de aplicar el 0,018% al saldo nominal pendiente de cobro de los derechos de crédito en la fecha de pago inmediatamente anterior
En la primera fecha de pago, la remuneración de la Sociedad Gestora estaba compuesta por una comisión inicial de 261.210 euros más un 0,018% sobre el saldo nominal pendiente de cobro de los derechos de crédito en la fecha de constitución del Fondo.
En cualquier caso, la comisión de gestión a pagar a la Sociedad Gestora por el Fondo no podía ser inferior a 12.500 euros trimestrales, importe que será actualizado al comienzo de cada año natural de acuerdo con el Índice General de Precios al Consumo publicado por el Instituto Nacional de Estadística, u organismo que lo sustituya.
Grupo Banco Sabadell (anteriormente Caja de Ahorros del Mediterráneo), no percibió remuneración alguna en contraprestación a los servicios que lleva a cabo como administrador de los derechos de crédito.
La Sociedad Gestora al objeto de centralizar la operativa financiera del Fondo realizó con el Instituto de Crédito Oficial (en adelante el I.C.O.), un contrato de agencia financiera, que tiene las siguientes características principales:
El agente de pagos recibió una comisión compuesta por; (i) un importe fijo de 5.300 euros, más (ii) 0,00389% (en base anual) sobre el saldo nominal pendiente de cobro del Préstamo B y de los Bonos de la Serie A1 y A2 (G) en la fecha de pago inmediatamente anterior.
Como consecuencia de la bajada de calificación de Moody's a I.C.O., con fecha 30 de julio de 2012 se procedió a sustituir a I.C.O. en todas sus funciones por Barclays Bank PLC.
Con fecha 30 de enero de 2015, se sustituyó a Barclays Bank PLC, como agente de pagos y tenedor de la cuenta de tesorería, por BNP Paribas, para lo cual se suscribió un nuevo contrato de servicios financieros entre BNP Paribas y el Fondo.
En la fecha de desembolso el Fondo recibió de Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell) un préstamo subordinado B, un préstamo subordinado para fondo de reserva y un préstamo subordinado.
El Fondo se constituyó al amparo de lo previsto en la Orden Ministerial de 28 de diciembre de 2001, sobre los Convenios de Promoción de Fondos de Titulización de Activos para favorecer la financiación empresarial. El Fondo está regulado conforme a:
El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto sobre Sociedades. Se encuentra exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones y Actos Jurídicos Documentados.
Los estados financieros intermedios al 5 de noviembre de 2015 se formulan de acuerdo con los principios contables y normas de valoración contenidos en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV, y sus sucesivas modificaciones. Según se indica en la Nota 1.b, en 2015 el Consejo de Administración ha acordado la liquidación anticipada del Fondo, por lo que complementariamente los estados financieros intermedios se han preparado también de acuerdo con la Resolución de 18 de octubre de 2013, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre el marco de información financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio de empresa en funcionamiento.
Según se indica en la mencionada Nota 1.b, el Fondo se liquidó el 25 de mayo de 2015 y se extinguió el 5 de noviembre de 2015. Si los estados financieros intermedios hubieran sido formulados bajo el principio de empresa en funcionamiento, no hubiesen surgido diferencias significativas respecto los criterios adoptados en los estados financieros intermedios adjuntos que se describen en la Nota 3.
Los estados financieros intermedios se han obtenido de los registros contables del Fondo, y comprenden el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y las notas explicativas al 5 de noviembre de 2015. En cumplimiento de la legislación vigente, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha formulado estos estados financieros intermedios con el objeto de mostrar la imagen fiel del Fondo del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015. Estos estados financieros intermedios, serán aprobados por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Gestora, estimándose su aprobación sin cambios significativos.
Los registros contables del Fondo se expresan en euros, si bien los presentes estados financieros intermedios han sido formulados en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.
Tal y como se indica en la Nota 2.a anterior, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha decidido utilizar el marco de información financiera aprobado por la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de 18 de octubre de 2013.
En la preparación de los estados financieros intermedios del Fondo, los Administradores han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión de los estados financieros intermedios.
Las estimaciones y asunciones realizadas están basadas en la experiencia histórica y en otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias y cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos y pasivos que no son fácilmente disponibles mediante otras fuentes. Las estimaciones y las asunciones son revisadas de forma continuada. Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podría conducir a resultados que podrían requerir ajuste de valores de los activos y pasivos afectados.
Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en los estados financieros intermedios, además de las cifras del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015, las correspondientes al ejercicio anterior, por lo que la información contenida en estas notas explicativas referida al ejercicio 2014 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2015 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales del Fondo de ejercicio 2014.
Con objeto de poder comparar la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 con la del ejercicio anterior, hay que tener en cuenta que el Fondo se liquidó el 25 de mayo de 2015 y se extinguió el 5 de noviembre de 2015, por lo que la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2015 corresponde al periodo comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 5 de noviembre de 2015. Asimismo, según se indica en la Nota 2.a, en la preparación de los estados financieros intermedios se ha utilizado el marco de información financiera aprobado por la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de 18 de octubre de 2013. No obstante, el efecto de utilizar este nuevo marco normativo no es significativo al comparar la información del ejercicio 2015 con la del ejercicio anterior.
La liquidación del Fondo se produjo el día 25 de mayo de 2015, y por ello presentamos, y sólo a efectos comparativos, además de los estados comparativos del cierre del ejercicio anterior, los estados S.01 y S.03 incluidos como Anexo I y Anexo II, respectivamente, de la fecha inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación del Fondo, que estuvieron disponibles.
Entre la fecha de liquidación y el 5 de noviembre de 2015, no se han producido movimientos significativos en el Fondo salvo el cobro de los derechos de crédito y la liquidación de los pasivos pendientes de pago al 25 de mayo de 2015.
No han existido titulares de emisiones del Fondo o acreedores del mismo que no hayan percibido los importes previstos en la escritura de constitución o folleto de emisión.
Como consecuencia de la liquidación del Fondo con fecha 25 de mayo de 2015, no han sido confeccionados y presentados los estados S.05 a fecha 5 de noviembre de 2015.
En la confección de estos estados financieros intermedios no se ha procedido a la agrupación de partidas relativas al balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de flujos de efectivo y estado de ingresos y gastos reconocidos.
En la confección de estos estados financieros intermedios no se han registrado elementos patrimoniales en dos o más partidas del balance.
Los principales principios contables aplicados en la elaboración de los estados financieros intermedios son los siguientes:
De acuerdo con lo establecido en la escritura del Fondo, entre otras cosas, el Fondo se extingue cuando se produzca la amortización íntegra de los derechos de crédito y cuando todos los bonos hayan sido íntegramente amortizados y no quede ninguna obligación pendiente por parte del Fondo. El vencimiento anticipado, tanto de los derechos de crédito como de los bonos, tuvo lugar el 25 de mayo de 2015. Con fecha 5 de noviembre de 2015 se formalizó el acta notarial de liquidación del Fondo, procediéndose a la extinción definitiva del mismo.
Como consecuencia de lo anterior, tal y como se indica en la Nota 2.a, los estados financieros intermedios han sido preparadas de acuerdo con la Resolución del 18 de octubre de 2013 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre el marco de información financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio contable de empresa en funcionamiento.
Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su cuantía pueda determinarse con fiabilidad.
Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, enajenación o realización, se espera que se produzca en un plazo máximo de un año a partir de la fecha del balance, clasificándose el resto como no corrientes.
El valor en libros de los epígrafes de "Activos dudosos" recogerá el importe total de los instrumentos de deuda y derechos de crédito que cuenten con algún importe vencido por principal, intereses o gastos pactados contractualmente, con más de tres meses de antigüedad, así como aquéllos que presentan dudas razonables sobre su reembolso total (principal e intereses) en los términos pactados contractualmente.
Los activos financieros se reconocen en el balance cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
Préstamos y partidas a cobrar
En esta categoría se clasifican aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada o determinable y no se negocian en un mercado activo.
En esta categoría se incluyen los derechos de crédito que dispone el Fondo en cada momento.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable. Este valor razonable es el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
No obstante lo señalado en el párrafo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
En este epígrafe del activo se incluye la periodificación de los ingresos financieros derivados de los derechos de crédito, determinados de acuerdo con el tipo de interés efectivo, que aún no han sido cobrados.
Así mismo en el epígrafe del pasivo se incluye la periodificación de los costes financieros derivados de los bonos de titulización, que aún no han sido pagados.
Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasifican como pasivos financieros siempre que de acuerdo con su realidad económica, supongan para éste una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables.
Débitos y partidas a pagar
En esta categoría se clasifican, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de activos financieros, es decir, las obligaciones, bonos y pagarés de titulización emitidos por el Fondo.
Adicionalmente, se registran en esta categoría las deudas con entidades de crédito que hubieren sido contraídas con el fin de financiar la actividad del Fondo, así como cualquier disposición realizada de líneas de crédito concedidas al Fondo.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
Se consideran costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la sociedad gestora si hubiere, las tasas del órgano regulador, los costes de registro de los folletos de emisión, los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
Las pérdidas incurridas en el periodo son repercutidas a los pasivos emitidos por el Fondo, comenzando por la cuenta de periodificación de la comisión variable, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelación de pagos establecido contractualmente para cada fecha de pago.
Dicha repercusión se registra como un ingreso en la partida "Repercusión de pérdidas (ganancias)" en la cuenta de pérdidas y ganancias.
El importe correspondiente a las pérdidas a repercutir a un pasivo financiero es la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados y se presenta separadamente en el balance en las correspondientes partidas específicas de "Correcciones de valor por repercusión de pérdidas".
En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha a que se refieran los estados financieros, determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.
La reversión de las pérdidas repercutidas a los pasivos financieros, que se produzca cuando el Fondo obtenga beneficios en el periodo se realiza en el orden inverso al establecido anteriormente para la repercusión de pérdidas, terminando por la comisión variable periodificada.
Dicha reversión se registra como un gasto en la partida "Repercusión de pérdidas (ganancias)" en la cuenta de pérdidas y ganancias, y tiene como límite el valor en libros de los pasivos financieros que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese realizado la repercusión de pérdidas.
La cancelación o baja del pasivo se puede realizar, una vez dado de baja el activo afectado, por el importe correspondiente a los ingresos en él acumulados.
Corresponden, principalmente, a la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros, registrándose por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos ellos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo.
El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criterios fiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.
El valor en libros de los activos financieros del Fondo es corregido por la Sociedad Gestora con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro. De forma simétrica se reconoce en los pasivos financieros, y atendiendo al clausulado del contrato de constitución del Fondo, una reversión en el valor de los mismos con abono en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Derechos de crédito
El importe de las pérdidas por deterioro incurridas en los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo, en dicha estimación, las pérdidas crediticias futuras en las que no se haya incurrido.
Los flujos de efectivo futuros estimados de un instrumentos de deuda son todos los importes, principal e intereses, que la Sociedad Gestora estima que el Fondo obtendrá durante la vida del instrumento. En su estimación se considera toda la información relevante que está disponible en la fecha de formulación de los estados financieros, que proporcione datos sobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo contractuales.
En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantías reales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumentos o figuren en la información facilitada al titular de los pasivos emitidos por el Fondo, se tienen en cuenta los flujos que se obtendrían de su realización, menos el importe de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.
En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha que se refieran los estados financieros, determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.
Cuando se renegocien o modifiquen las condiciones de los instrumentos de deuda se utiliza el tipo de interés efectivo antes de la modificación del contrato, salvo que pueda probarse que dicha renegociación o modificación se produce por causa distinta a las dificultades financieras del prestatario o emisor.
El descuento de los flujos de efectivo no es necesario realizarlo cuando su impacto cuantitativo no es material. En particular, cuando el plazo previsto para el cobro de los flujos de efectivo es igual o inferior a tres meses.
En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se pueden utilizar modelos basados en métodos estadísticos.
No obstante, el importe de la provisión que resulta de la aplicación de lo previsto en los párrafos anteriores no puede ser inferior a la que obtenga de la aplicación para los activos dudosos de los porcentajes mínimos de cobertura por calendario de morosidad que se indican en los siguientes apartados, que calculan las pérdidas por deterioro en función del tiempo transcurrido desde el vencimiento de la primera cuota o plazo que permanezca impagado de una misma operación:
Tratamiento general
| $\frac{1}{2}$ | |
|---|---|
| Hasta 6 meses | 25 |
| Más de 6 meses, sin exceder de 9 | 50 |
| Más de 9 meses, sin exceder de 12 | 75 |
| Más de 12 meses | 100 |
La escala anterior también se aplica, por acumulación, al conjunto de operaciones que el Fondo mantiene con un mismo deudor, en la medida que en cada una presente impagos superiores a tres meses. A estos efectos, se considera como fecha para el cálculo del porcentaje de cobertura la del importe vencido más antiguo que permanezca impagado, o la de la calificación de los activos como dudosos si es anterior.
Operaciones con garantía inmobiliaria
A los efectos de estimar el deterioro de los activos financieros calificados como dudosos, el valor de los derechos reales recibidos en garantía, siempre que sean primera carga y se encuentren debidamente constituidos y registrados a favor del Fondo o, en su caso, de la entidad cedente, se estima, según el tipo de bien sobre el que recae el derecho real, con los siguientes criterios:
La cobertura por riesgo de crédito aplicable a todas las operaciones calificadas como "activos dudosos" a que se refieren los apartados anteriores se debe estimar aplicando al importe del riesgo vivo pendiente que exceda del valor de la garantía, estimada de acuerdo con la metodología de las letras anteriores, y sobre la base de la fecha más antigua que permanezca incumplida, los porcentajes señalados en el primer cuadro del apartado "Tratamiento general" de esta Nota.
La Sociedad Gestora ajusta, al alza o a la baja, el importe que resulte de aplicar lo previsto en los apartados anteriores cuando dispone de evidencias objetivas adicionales sobre el deterioro de valor de los activos. Las operaciones de importe significativo para el Fondo se analizan individualmente. El importe de la provisión no podrá ser inferior al que resulta de la aplicación a los activos dudosos de los porcentajes mínimos de coberturas por calendario de morosidad. No obstante, durante los ejercicios 2015 y 2014 no se han realizado ajustes que impliquen una cobertura diferente a la determinada con arregio a los apartados anteriores.
El importe estimado de las pérdidas incurridas por deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en el que se manifiestan utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de los activos. Cuando, como consecuencia de un análisis individualizado de los instrumentos, se considera remota la recuperación de algún importe, éste se da de baja del activo, sin perjuicio de, en tanto le asistan derechos al Fondo, pueda continuar registrando internamente sus derechos de cobro hasta su extinción por prescripción, condonación u otras causas. La reversión del deterioro, cuando el importe de la pérdida disminuye por causas relacionadas con un evento posterior, se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias, y tiene como límite el valor en libros del activo financiero que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses sobre la base de los términos contractuales se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados como dudosos. El criterio anterior se entiende sin periuicio de la recuperación del importe de la pérdida por deterioro que, en su caso, se deba realizar por transcurso del tiempo como consecuencia de utilizar en su cálculo el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados. En todo caso, este importe se reconoce como una recuperación de la pérdida por deterioro.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 y hasta la fecha de formulación de los estados financieros intermedios no se ha producido ningún error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia relativa fuera necesario incluir en los estados financieros intermedios del Fondo formulados por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora.
El riesgo es inherente a las actividades del Fondo pero el mismo es gestionado por la Sociedad Gestora a través de un proceso de identificación, medición y seguimiento continuo. No obstante, desde su constitución se estructura para que el impacto de los distintos riesgos en su estructura sea mínimo.
El Fondo está expuesto al riesgo de mercado (el cual incluye el riesgo de tipo de interés), riesgo de liquidez, de concentración y de crédito derivados de los instrumentos financieros que mantiene en su cartera.
Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos.
Riesgo de tipo de interés $\bullet$
El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten a los cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.
El Fondo no presenta exposición a riesgo de tipo de interés a las fechas de referencia de los estados financieros intermedios al estar todos sus activos y pasivos referenciados a tipo de interés fijo.
Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folleto del Fondo.
Los flujos que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada de pagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.
Asimismo, a fin de gestionar este riesgo desde la constitución pueden disponerse de mecanismos minimizadores del mismo, como prestamos subordinados, aval del estado, etc... con objeto de atender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia del posible desfase entre los ingresos procedentes de los derechos de crédito titulizados y los importes a satisfacer por compromisos asumidos. En la nota 8 se indica los mecanismos con los que el Fondo cuenta en este sentido.
La exposición al riesgo surge por la concentración geográfica respecto de los deudores de los derechos de crédito cedidos al Fondo, a cuyo nivel de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sobre las diferentes áreas geográficas, pudiera afectar a los pagos de los derechos de crédito que respaldan la emisión de los bonos de titulización del Fondo.
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de cada uno de los deudores finales de los créditos cedidos al fondo, en el caso de que no atiendan sus compromisos.
No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo recogidos en el folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo serán repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tendrían impacto patrimonial en el Fondo.
Dada la situación actual de los mercados financieros derivada de la crisis económica acontecida en los últimos años en España y en relación con los riesgos a los que están expuestos los tenedores de los bonos, hay que señalar que el aumento de los derechos de créditos dudosos y, en su caso, de los activos adjudicados, podrían ser causa de la falta de liquidez o incapacidad de recuperación de la totalidad de los activos que respaldan el saldo de los bonos emitidos, aumentan el riesgo de impago de las series de los bonos emitidos por el Fondo.
El siguiente cuadro muestra la exposición total al riesgo de crédito al 5 de noviembre de 2015 y al cierre del ejercicio 2014:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Derechos de crédito | 274.785 | |
| Deudores y otras cuentas a cobrar | 632 | |
| Otros activos financieros | 20 | |
| Efectivo | 58.284 | |
| Total Riesgo | 333.721 |
Al 5 de noviembre de 2015 no existen activos financieros tras la amortización de los mismos el 25 de mayo de 2015. La cartera de activos financieros a 31 de diciembre de 2014 era la siguiente:
| Miles de euros 2014 |
||||
|---|---|---|---|---|
| No corriente | Corriente | Total | ||
| Deudores y otras cuentas a cobrar | 632 | 632 | ||
| Derechos de crédito | ||||
| Préstamos a PYMES | 207.524 | 31.622 | 239.146 | |
| Préstamos a empresas | 12.332 | 4.036 | 16.368 | |
| Activos dudosos | 16.619 | 11.579 | 28.198 | |
| Correcciones de valor por deterioro de activos (-) | (1.520) | (7.885) | (9.405) | |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 178 | 178 | ||
| Intereses vencidos e impagados | 300 | 300 | ||
| 234.955 | 40.462 | 275.417 | ||
| Otros activos financieros | ||||
| Otros | 20 | 20 | ||
| 20 | 20 |
Los derechos de crédito cedidos al Fondo tenían las siguientes características:
Que no existen litigios de ningún tipo en relación con los derechos de crédito que puedan perjudicar la validez de los mismos o que puedan dar lugar a la aplicación del artículo 1.535 del Código Civil.
Que ninguno de los derechos de crédito tendrá pagos pendientes por un plazo superior a treinta (30) días en la fecha de constitución.
Que las obligaciones de pago de todos los derechos de crédito se realizan mediante domiciliación en una cuenta bancaria de CAM (actualmente Grupo Banco Sabadell), siendo la periodicidad de las cuotas de interés, mensual, trimestral o semestral y la periodicidad de las cuotas de principal, mensual, trimestral, semestral, anual o a vencimiento, si bien éstas no tienen por qué coincidir en periodicidad.
Que ninguno de los derechos de crédito son préstamos concedidos a empresas del grupo del cedente.
En general, el Cedente, respecto a los Préstamos que administre, se compromete en la Escritura de Constitución, frente a la Sociedad Gestora y al Fondo:
El movimiento de los derechos de crédito en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 y del ejercicio anual 2014 fue el siguiente:
| Miles de euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | ||||
| Saldo inicial | Adiciones | Disminuciones | Saldo final | |
| Derechos de crédito | ||||
| Préstamos a PYMES | 239.146 | (239.146) | ||
| Préstamos a empresas | 16.368 | (16.368) | ||
| Activos dudosos | 28.198 | (28.198) | ||
| Correcciones de valor por deterioro de activos (-) | (9.405) | 9.405 | $\overline{\phantom{a}}$ | |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 178 | 1.948 | (2.126) | |
| Intereses vencidos e impagados | 300 | (300) | ||
| 274.785 | 1.948 | (276.733) |
| Miles de euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2014 | ||||
| Saldo inicial | Saldo inicial | Saldo inicial | Saldo inicial | |
| Derechos de crédito | ||||
| Préstamos a PYMES | 283.905 | (44.759) | 239.146 | |
| Préstamos a empresas | 22.034 | (5.666) | 16.368 | |
| Activos dudosos | 44.217 | (16.019) | 28.198 | |
| Correcciones de valor por deterioro de activos (-) | (11.481) | $\sim$ | 2.076 | (9.405) |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 230 | 5.326 | (5.378) | 178 |
| Intereses vencidos e impagados | 521 | (221) | 300 | |
| 339.426 | 5.326 | (69.967) | 274.785 |
Ni durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 ni durante el ejercicio de 2014, han sido clasificados derechos de crédito como fallidos.
Al 31 de diciembre de 2014 la tasa de amortización anticipada del conjunto de activos financieros fue del 3,67%.
Al 31 de diciembre de 2014 el tipo de interés medio de la cartera era del 1,91%, con un tipo máximo superior al 10% y mínimo inferior al 1%.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 se han devengado intereses de derechos de crédito por importe de 1.984 miles de euros (2014: 5.859) miles de euros), no encontrándose importe de intereses devengados no vencidos a 5 de noviembre de 2015, (2014: 178 miles de euros) ni intereses vencidos ni impagados (2014: 300 miles de euros, estando registrados en el epígrafe "Derechos de crédito" del activo del balance de situación a 31 de diciembre de 2014).
El movimiento de las cuentas correctoras representativas de las pérdidas por deterioro originadas por el riesgo de crédito durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 y el ejercicio de 2014 ha sido el siguiente:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Saldo inicial | (9.405) | (11.481) |
| Dotaciones Recuperaciones |
$\sim$ 9.405 |
$\overline{\phantom{a}}$ 2.076 |
| Traspasos a fallidos | ||
| Saldo final | (9.405) |
Al 5 de noviembre de 2015 la ganancia imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias relacionada con los activos deteriorados es de 9.405 miles de euros (2014: ganancia de 2.076 miles de euros), registrada en el epígrafe "Deterioro neto de derechos de crédito", que se compone de:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Deterioro derechos de crédito | ||
| Reversión del deterioro | 9.405 | 2.076 |
| Beneficio (pérdida) neta procedente de activos fallidos | ||
| Deterioro neto derechos de crédito | 9.405 | 2.076 |
La "Recuperación de intereses no reconocidos" en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 ha ascendido a 35 miles de euros (2014: 534 miles de euros).
Ni al 5 de noviembre de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 se han realizado reclasificaciones de activos.
Este apartado recoge, fundamentalmente, los importes de los derechos de crédito vencidos percibidos por el Cedente, que están pendientes de abono al Fondo al cierre del ejercicio.
Al 5 de noviembre de 2015 el Fondo no presentaba saldo en la cuenta de tesorería, presentando un saldo de 58.284 miles de euros al 31 de diciembre de 2014.
Ni al 5 de noviembre de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 se han devengado intereses en la cuenta de tesorería por importe significativo.
Al 5 de noviembre de 2015 no existen pasivos financieros tras la amortización de los mismos con fecha 25 de mayo de 2015. La composición de pasivos financieros a 31 de diciembre de 2014 era la siguiente:
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| 2014 | |||
| No corriente | Corriente | Total | |
| Obligaciones y otros valores negociables | |||
| Series no subordinadas | 37.812 | 37.812 | |
| Intereses y gastos devengados | 16 | 16 | |
| 37.828 | 37.828 | ||
| Deudas con entidades de crédito | |||
| Préstamo subordinado | 51.266 | 51.266 | |
| Otras deudas con entidades de crédito | 230,000 | 230,000 | |
| Intereses y gastos devengados | 170 | 170 | |
| Intereses vencidos e impagados | 3.446 | 3.446 | |
| 281.266 | 3.616 | 284.882 |
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de dos series de bonos de titulización que tienen las siguientes características:
| Importe nominal | 520.000 miles de euros | |
|---|---|---|
| Número total de Bonos | Bonos Serie A1: Bonos Serie A2 (G): |
5.200 Bonos 1.040 (valor nominal 100.000 euros) 4.160 (valor nominal 100.000 euros) |
| Interés variable | Bonos Serie A1: Bonos Serie A2 (G): |
Euribor 3 meses $+0,30\%$ Euribor 3 meses $+0,35%$ |
| Forma de pago | Trimestral. | |
| Fechas de pago de intereses | 25 de febrero, mayo, agosto y noviembre de cada año. | |
| Fecha de inicio del devengo de intereses | 20 de diciembre de 2010. | |
| Fecha del primer pago de intereses | 25 de febrero de 2011. | |
| Amortización Bonos A1 | La amortización de los bonos de la Serie A1 se realiza, a prorrata entre todos ellos, mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo por el importe de la cantidad disponible para amortización aplicada a los Bonos de la Serie A1 en la correspondiente fecha de pago según las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado 4.9.2.3 del folleto de emisión. |
|
| Amortización Bonos A2(G) | La amortización de los Bonos de la Serie A2 (G) se realiza, a prorrata entre todos ellos, mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo por el importe de la cantidad disponible para amortización aplicada a los Bonos de la Serie A2 (G) en la correspondiente fecha de pago según las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado 4.9.2.3 del folleto de emisión. |
La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie A2(G) tuvo lugar una vez hubieran sido amortizados los Bonos de la Serie A1 en su totalidad. No obstante, aunque no hubiera sido amortizada la Serie A1 en su totalidad, la cantidad disponible para amortización se aplicará también a la amortización de la Serie A2(G) (incluyendo el reembolso de los importes debidos al Estado por ejecuciones del aval para la amortización de la Serie A2(G)) en la fecha de pago en la que se cumpliera la condición para la amortización a prorrata entre Series.
Fecha de vencimiento final bajo la hipótesis de 6 de septiembre de 2054. inexistencia de amortizaciones anticipadas
El Ministerio de Economía y Hacienda ha otorgado un aval al Fondo, por un importe nominal total de 416.000 miles de euros (saldo nominal inicial de los Bonos $A2(G)$ ). Dicho aval se concede para garantizar el pago de principal e intereses de los Bonos de la Serie A2(G) que tengan como causa el impago de derechos de crédito. El aval se ejecutará en caso de que los recursos disponibles del Fondo, una vez realizados los pagos que tienen una prelación anterior a los pagos de los bonos, no fueran suficientes para atender el pago de intereses o principal de los Bonos de la Serie A2(G).
La prestación y otorgamiento del aval del Estado devengan una comisión única de 1.248 miles de euros, correspondiente al resultado de aplicar el 0,30% al valor nominal de los valores de renta fija avalados.
Durante el ejercicio 2012, la Sociedad Gestora solicitó la ejecución del Aval concedido por el Estado, a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por un importe de 8.092 miles de euros, con el fin de cubrir el déficit de amortización de la Serie A2(G) generado en la fecha de pago del 27 de agosto de 2012. El importe fue depositado en la cuenta del Fondo con anterioridad a la fecha de pago del 26 de noviembre de 2012, para su distribución a los titulares de los Bonos de la Serie A2(G).
En la fecha de pago del día 26 de noviembre de 2012 y 26 de febrero de 2013, los recursos disponibles del Fondo fueron suficientes para, proceder a la amortización del principal de los Bonos de la Serie A2(G), sin necesidad de ejecutar nuevamente el Aval del Estado, y realizar el reembolso parcial de los importes debidos al Estado por la ejecución previa del Aval por un importe de 897 miles de euros y 1.244 miles de euros, respectivamente.
La Sociedad Gestora solicitó nuevamente la ejecución del Aval concedido por el Estado, por un importe de 1.981 miles de euros, con el fin de cubrir el déficit de amortización de la Serie A2(G) generado en la fecha de pago del 27 de mayo de 2013. El importe fue depositado en la cuenta del Fondo con anterioridad a la fecha de pago del 26 de agosto de 2013, para su distribución a los titulares de los Bonos de la Serie A2(G).
En las fechas de pago del 26 de agosto de 2013 y del 26 de noviembre de 2013, los recursos disponibles del Fondo fueron suficientes y se realizaron nuevamente reembolsos parciales de los importes debidos al Estado por la ejecución previa del Aval por un importe de 2.785 miles de euros y 1.546 miles de euros, respectivamente.
En la fecha de pago del día 25 de febrero de 2014, los recursos disponibles del Fondo fueron suficientes para, proceder a la amortización del principal de los Bonos de la Serie A2(G), sin necesidad de ejecutar nuevamente el Aval del Estado, y realizar el reembolso parcial de los importes debidos al Estado por la ejecución previa del Aval por un importe de 2.689 miles de euros.
En la fecha de pago del día 26 de mayo de 2014, los recursos disponibles del Fondo fueron suficientes para, proceder a la amortización del principal de los Bonos de la Serie A2(G), sin necesidad de ejecutar nuevamente el Aval del Estado, y realizar el reembolso parcial de los importes debidos al Estado por la ejecución previa del Aval por un importe de 911 miles de euros.
Al 5 de noviembre de 2015 no existía importe alguno pendiente de reintegro de los importes dispuestos con cargo al Aval tras la cancelación del mismo en la fecha de liquidación del Fondo el 25 de mayo de 2015.
La emisión de los bonos estaba en soporte de anotaciones en cuenta y estaba dada de alta en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (Iberclear).
Asimismo los bonos se encuentran admitidos a cotización en el mercado de A.I.A.F. (Asociación de Intermediarios de Activos Financieros).
El movimiento de los bonos durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 y durante el ejercicio de 2014, ha sido el siguiente:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | ||
| Serie no subordinada |
Serie subordinada |
|
| Saldo inicial | 37.812 | $\blacksquare$ |
| Amortizaciones | (37.812) | $\overline{\phantom{a}}$ |
| Saldo final | ||
| Miles de euros | ||
| 2014 | ||
| Serie no subordinada |
Serie subordinada |
|
| Saldo inicial | 101.425 | |
| Amortizaciones | (63.613) | |
| Saldo final | 37.812 |
El cálculo de la vida media y de la duración de los bonos está significativamente ligado a la vida de los activos cedidos, la cual está influenciada por las hipótesis de tasas de amortización anticipada y morosidad. Dichas tasas de amortización se forman a partir de una variedad de factores (geográficos, estacionalidad, tipos de interés, etc...) que impiden su previsibilidad.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 se han devengado intereses de los bonos de titulización por importe de 50 miles de euros (2014: 420 miles de euros), no encontrándose importe de intereses devengados no vencidos a 5 de noviembre de 2015, (2014: 16 miles de euros, se encuentran pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2014, estando registrados en el epígrafe "Obligaciones y otros valores negociables" del balance de situación).
En el siguiente cuadro se muestran los tipos de interés medios anuales aplicados durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 y el ejercicio de 2014 de cada uno de los bonos emitidos y vivos durante dichos ejercicios:
| Tipos medios aplicados | |||
|---|---|---|---|
| Bonos | 2015 | 2014 | |
| Serie A2 | 0.395% | 0.431% |
Las agencias de calificación fueron Moody's Investors Service España, S.A. y DBRS.
Los préstamos concedidos al Fondo por los emisores tienen las siguientes características:
Importe total facilitado por la Entidad
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell) | 230.000 | |
| Saldo al 5 de noviembre de 2015 Saldo al 31 de diciembre de 2014 |
Completamente amortizado 230.000 miles de euros |
|
| Tipo de interés anual: | Variable, e igual al Euribor a 3 meses más un diferencial del $0,40%$ . |
|
| Finalidad: | Adquisición de los derechos de crédito que no esté cubierta por el importe correspondiente de los bonos. |
Amortización:
En el supuesto de que éste haya sido cedido total o parcialmente a favor de uno o varios prestamistas se realizará a prorrata (en función de la proporción que tenga cada uno del Préstamo B) entre los prestamistas mediante la reducción de su importe nominal, hasta completar la amortización del mismo, en cada fecha de pago, por el importe de la cantidad disponible para la amortización aplicada al Préstamo B.
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell) | 50,000 | |
| Saldo al 5 de noviembre de 2015 Saldo al 31 de diciembre de 2014 |
Completamente amortizado 50.000 miles de euros. |
|
| Tipo de interés anual: | Variable, e igual al Euribor a 3 meses más un diferencial del 1%. |
|
| Finalidad: | Dotación inicial del Fondo de Reserva. | |
| Amortización: | Se realizará en cada fecha de pago por un importe igual al importe en que, en cada fecha de pago, se reduzca el nivel requerido del fondo de reserva. |
|
| Vencimiento | Fecha de liquidación del Fondo. | |
| PRÉSTAMO SUBORDINADO | ||
| Importe total facilitado por la entidad | ||
| Miles de euros | ||
| Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell) | 6.800 | |
| Saldo al 5 de noviembre de 2015 Saldo al 31 de diciembre de 2014 |
Completamente amortizado 1.266 miles de euros |
|
| Tipo de interés anual: | Variable, e igual al Euribor a 3 meses más un diferencial del $0.75%$ . |
| Finalidad: | Pago de los gastos iniciales del Fondo correspondientes a la constitución del Fondo y a la emisión de los bonos, así como a cubrir el desfase correspondiente existente en la primera fecha de pago del Fondo entre el devengo de intereses hasta dicha fecha de pago y el cobro de los intereses de los derechos de crédito anteriores a la primera fecha de pago. |
|---|---|
| Amortización: | Será, en cada fecha de pago, un importe igual al 50% de la diferencia positiva entre los recursos disponibles del Fondo y la aplicación de los conceptos (i) a (x) del orden de prelación de pagos. |
El movimiento producido en los préstamos y deudas con entidades de crédito durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 ha sido el siguiente:
Fecha de liquidación del Fondo.
Vencimiento
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| 2015 | |||
| Préstamo subordinado B |
Préstamo subordinado FR |
Préstamo Subordinado |
|
| Saldo inicial | 230.000 | 50.000 | 1.266 |
| Adiciones Amortizaciones |
$\overline{\phantom{0}}$ (230.000) |
$\overline{\phantom{a}}$ (50.000) |
$\overline{\phantom{a}}$ (1.266) |
| Saldo final | ٠ | $\sim$ | ÷ |
Durante el ejercicio 2014 no se produjo ningún movimiento en el principal de los préstamos y deudas con entidades de crédito.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 se han devengado intereses de los préstamos subordinados por importe total de 638 miles de euros (2014: 2.129 miles de euros), no encontrándose importe de intereses devengados no vencidos a 5 de noviembre de 2015 (2014: 170 miles de euros) ni vencidos ni impagados (2014: 3.446 miles de euros, estando registrados en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito" del pasivo del balance de situación a 31 de diciembre de 2014).
El detalle de las liquidaciones de cobros y pagos habidas en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 y a lo largo del ejercicio 2014 se presenta a continuación:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| Ejercicio 2015 | Ejercicio 2014 | |
| Liquidación de cobros y pagos del período | Real | Real |
| Derechos de crédito clasificados en el Activo | ||
| Cobros por amortizaciones ordinarias | 10.340 | 34.914 |
| Cobros por amortizaciones anticipadas | 271.884 | 12.836 |
| Cobros por intereses ordinarios | 2.202 | 4.450 |
| Cobros por intereses previamente impagados | 210 | 1.354 |
| Cobros por amortizaciones previamente impagadas | 2.590 | 18.692 |
| Otros cobros en especie | ||
| Otros cobros en efectivo | 49 | 329 |
| Series emitidas clasificadas en el Pasivo (información serie a serie) | ||
| Pagos por amortización ordinaria SERIE A1 | ||
| Pagos por amortización ordinaria SERIE A2 (G) | 37.812 | 63.613 |
| Pagos por amortización ordinaria PRÉSTAMO B | 230.000 | |
| Pagos por intereses ordinarios SERIE A1 | ||
| Pagos por intereses ordinarios SERIE A2 (G) | 66 | 461 |
| Pagos por intereses ordinarios PRÉSTAMO B | 1.738 | |
| Pagos por amortizaciones anticipadas SERIE A1 | ||
| Pagos por amortizaciones anticipadas SERIE A2 (G) | ||
| Pagos por amortizaciones anticipadas PRÉSTAMO B | ||
| Pagos por amortización previamente impagada SERIE A1 | ||
| Pagos por amortización previamente impagada SERIE A2 (G) | ||
| Pagos por amortización previamente impagada PRÉSTAMO B | ||
| Pagos por intereses previamente impagados SERIE A1 | ||
| Pagos por intereses previamente impagados SERIE A2 (G) | ||
| Pagos por intereses previamente impagados PRÉSTAMO B | ||
| Pagos por amortización de préstamos subordinados | 51.266 | |
| Pagos por intereses de préstamos subordinados | 2.517 | 4.708 |
| Otros pagos del período | 21.668 | 3.601 |
Atendiendo a la impracticabilidad de la elaboración de la información real acumulada y la información contractual, entendida ésta última como los cobros y pagos que estaban previstos para el periodo (o acumulados hasta la fecha) en el folleto o escritura de constitución, la mencionada información ha sido sustituida con una comparativa entre las tasas e hipótesis de los activos y pasivos en el momento inicial y las actuales presentada a continuación:
| Ejercicio 2014 | ||
|---|---|---|
| Hipótesis momento inicial |
Momento actual | |
| Tipo de interés medio de la cartera | 3,26% | NA% |
| Tasa de amortización anticipada | 8% | NA% |
| Tasa de fallidos | 1.47% | $0\%$ |
| Tasa de recuperación de fallidos | 70,15% | $0\%$ |
| Tasa de morosidad (Préstamos Empresas/ Préstamos Pymes) | 4,93% | NA% |
| Loan to value Medio | 54.79% | NA% |
| Hipótesis de fecha de liquidación anticipada del fondo | 25/02/2020 | 25/05/2015 |
| Ejercicio 2014 | ||
|---|---|---|
| Hipótesis momento inicial |
Momento actual | |
| Tipo de interés medio de la cartera | 3,26% | 1,91% |
| Tasa de amortización anticipada | 8% | $3.67\%$ |
| Tasa de fallidos | 1,47% | $0\%$ |
| Tasa de recuperación de fallidos | 70.15% | $0\%$ |
| Tasa de morosidad (Préstamos Empresas/Préstamos Pymes) | 4.93% | $9.87\%$ / $9.94\%$ |
| Loan to value Medio | 54,79% | 40.33% |
| Hipótesis de fecha de liquidación anticipada del fondo | 25/02/2020 | 25/02/2021 |
Ni al 5 de noviembre de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 el Fondo presentaba impagados en ninguna de las diferentes series de bonos en circulación.
Ni al 5 de noviembre de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 el Fondo ha dispuesto de mejoras crediticias para hacer frente al pago de las series.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre 2015 el Fondo ha abonado a lo largo del ejercicio 21.681 miles de euros al cedente en concepto de margen de intermediación financiera del Fondo (2014: no se abonó importe alguno), siendo abonado este importe en la fecha de liquidación, 25 de mayo de 2015.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre 2015 y el ejercicio de 2014 el movimiento de las partidas por el margen de intermediación del Fondo entre la cuenta de pérdidas y ganancias, el balance de situación y el estado de flujos de efectivo es el siguiente:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2014 | 2014 | |
| Correcciones de valor por repercusión de pérdidas / Comisión variable registrada en | ||
| balance al inicio del ejercicio | 10.999 | 5.431 |
| Repercusión de pérdidas en cuenta de pérdidas y ganancias | ||
| Comisión variable – resultados realizados en cuenta de pérdidas y ganancias | 10.682 | 5.568 |
| Comisión variable pagada en el ejercicio | (21.681) | |
| Correcciones de valor por repercusión de pérdidas / Comisión variable registrada en balance al final del ejercicio |
10.999 |
El resultado económico del ejercicio es cero y coincide con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de valor patrimonial.
De acuerdo con la normativa vigente, no existe obligación de practicar retención sobre las rentas obtenidas por los sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades procedentes de activos financieros, siempre que cumplan los requisitos siguientes:
Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.
El Fondo tiene abierto a inspección todos los impuestos a los que está sujeta su actividad desde la fecha de su constitución. En opinión de los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo no existen contingencias fiscales en los impuestos abiertos a inspección.
De conformidad con la Ley 2/2010, de 1 de marzo, en tanto no se establezcan reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulización hipotecaria y los fondos de titulización de activos, son de aplicación a éstos los criterios establecidos para las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura específica del riesgo de insolvencia de los clientes.
Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, no tiene activos, ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos, ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.
Los instrumentos financieros han sido valorados a 31 de diciembre de 2014, en base a los criterios recogidos en la Nota 3 de estos estados financieros intermedios, los cuales no difieren de forma significativa del valor razonable de dichos instrumentos.
Los honorarios correspondientes a la auditoría de los estados financieros intermedios del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015 han sido 3 miles de euros (2014: 4 miles de euros), no habiendo prestado el auditor servicios al Fondo distintos al de auditoría de cuentas.
A la fecha de formulación de estos estados financieros intermedios no ha ocurrido ningún otro hecho que afecte o modifique significativamente la información contenida en los estados financieros intermedios.
$\overline{\phantom{a}}$
El balance de situación inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación del Fondo es como sigue:
| Miles de euros | |
|---|---|
| 2015 | |
| ACTIVO | |
| A) ACTIVO NO CORRIENTE | |
| I. Activos financieros a largo plazo | |
| II. Activos por impuestos diferido | |
| III. Otros activos no corrientes | |
| B) ACTIVO CORRIENTE | 330.695 |
| IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta | |
| V. Activos financieros a corto plazo | 265,382 |
| Deudores y otras cuentas a cobrar | 270 |
| Derechos de crédito | |
| Préstamos a PYMES | 233.136 |
| Préstamos a empresas | 12.189 |
| Activos dudosos | 28.403 |
| Correcciones de valor por deterioro de activos (-) | (9.065) |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 130 |
| Intereses vencidos e impagados | 299 |
| Otros activos financieros | |
| Otros | 20 |
| VI. Ajustes por periodificaciones | |
| VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | 65.313 |
| Tesorería | 65.313 |
| TOTAL ACTIVO | 330.695 |
| Miles de euros | |
|---|---|
| 2015 | |
| PASIVO | |
| A) PASIVO NO CORRIENTE | |
| I. Provisiones a largo plazo | |
| II. Pasivos financieros a largo plazo | |
| III. Pasivo por impuesto diferido | |
| B) PASIVO CORRIENTE | 320.695 |
| IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta | |
| V. Provisiones a corto plazo | |
| VI. Pasivos financieros a corto plazo | 308.572 |
| Obligaciones y otros valores negociables | |
| Series no subordinadas | 24.993 |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 17 |
| Deudas con entidades de crédito | |
| Préstamo subordinado | 51.266 |
| Otras deudas con entidades de crédito | 230.000 |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 281 |
| Intereses vencidos e impagados | 2.015 |
| VII. Ajustes por periodificaciones Comisiones |
12.123 |
| Comisión sociedad gestora | 9 |
| Comisión agente financiero/pagos Comisión variable - resultados realizados |
12.113 |
| C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS | |
| RECONOCIDOS | |
| VIII. Activos financieros disponibles para la venta | |
| IX. Cobertura de flujos de efectivo | |
| X. Otros ingresos/ganancias y gastos /pérdidas reconocidos | |
| XI. Gastos de constitución en transición | |
| TOTAL PASIVO | 320.695 |
El estado de flujos de efectivo del período comprendido entre la fecha inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación del Fondo y la fecha de extinción es el siguiente:
| Miles de euros | |
|---|---|
| 2015 | |
| A) FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE | |
| EXPLOTACIÓN | (24.090) |
| 1. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones | (2.392) |
| Intereses pagados por valores de titulización | (24) |
| Intereses cobrados de inversiones financieras | 33 |
| Intereses pagados por préstamos y créditos en entidades de crédito | (2.401) |
| 2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo | (21.698) |
| Comisiones pagadas a la sociedad gestora | (15) |
| Comisiones pagadas al agente financiero | (2) |
| Comisiones variables pagadas | (21.681) |
| 3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo | |
| B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/ FINANCIACIÓN |
(41.223) |
| 4. Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización | |
| 5. Flujos de caja por adquisición de activos financieros | |
| 6. Flujos de caja netos por amortizaciones | 240.104 |
| Cobros por amortización de derechos de crédito | 265.097 |
| Pagos por amortización de valores de titulización | (24.993) |
| 7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo | (281.327) |
| Pagos por amortización de préstamos o créditos | (281.266) |
| Otros deudores y acreedores | (61) |
| C) INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES | (65.313) |
| Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo. | 65.313 |
| Efectivo o equivalentes al final del periodo. |
Informe de gestión correspondiente periodo comprendido entre el 1 de enero y el 5 de noviembre de 2015.
FTPYME TDA CAM 9, Fondo de Titulización de Activos, fue constituido por Titulización de Activos SGFT, el 15 de diciembre de 2010, comenzando el devengo de los derechos sobre sus activos desde Fecha de Constitución, y obligaciones de sus pasivos el 20 de diciembre de 2010, Fecha de Desembolso. Actúo como Agente Financiero del Fondo el Instituto de Crédito Oficial (I.C.O.), con funciones de depositaria de los activos del Fondo y Agente de Pagos de sus obligaciones.
El Fondo emitió 5.200 Bonos de Titulización en dos Series de Bonos:
El importe de la emisión del Fondo ascendió a 520.000.000 euros.
El activo del Fondo FTPYME TDA CAM 9 estuvo integrado por Derechos de Crédito cedidos por Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell).
El Fondo desembolsó en la Fecha de Desembolso el importe de los Derechos de Crédito suscritos por su importe nominal total.
En la Fecha de Desembolso el Fondo recibió tres préstamos:
La entrega del importe del Préstamo Subordinado se depositó en la Fecha de Desembolso en las siguientes Cuentas del Fondo:
El Nivel Requerido del Fondo de Reserva era la menor de las siguientes cantidades: 50.000.000,00 y el 13,34% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la emisión de los Bonos y el Préstamo B.
No obstante, no podía reducirse el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en el caso de que en una Fecha de Pago, concurriesen alguna de las siguientes circunstancias:
El Nivel Requerido del Fondo de Reserva no podría ser inferior al 3,33% del saldo inicial de la emisión de Bonos y el Préstamo B.
En cada Fecha de Pago, se dotaría al Fondo de Reserva hasta alcanzar el Nivel Requerido del Fondo de Reserva, con los Recursos Disponibles que en cada Fecha de Pago estén disponibles para tal fin, de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional.
El Fondo liquidaba con las Entidades Cedentes de los Derechos de Crédito con carácter mensual el día 20 de cada mes y tiene fijadas como Fechas de Pago a los bonistas los días 25 de Febrero, 25 de Mayo, 25 de Agosto y 25 de Noviembre de cada año. La primera Fecha de Pago tuvo lugar el 25 de febrero de 2011.
El Fondo está expuesto al riesgo de mercado (el cual incluye el riesgo de tipo de interés), riesgo de liquidez, de concentración y de crédito derivados de los instrumentos financieros que mantiene en su cartera.
Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos.
El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten a los cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.
Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folleto del Fondo.
Los flujos que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada de pagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.
Asimismo, a fin de gestionar este riesgo desde la constitución pueden disponerse de mecanismos minimizadores del mismo, como préstamos subordinados, aval del estado etc..., con objeto de atender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia del posible desfase entre los ingresos procedentes de los derechos de crédito titulizados y los importes a satisfacer por compromisos asumidos. En la Nota 8 se indica los mecanismos con los que el Fondo cuenta en este sentido.
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de cada uno de los deudores finales de los créditos cedidos al Fondo, en el caso de que no atiendan sus compromisos.
No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo recogidos en su folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo son repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tienen impacto patrimonial en el Fondo.
La Sociedad Gestora procedió a la Liquidación Anticipada del Fondo con fecha 25/05/2015, conforme a lo estipulado en la Escritura de Constitución del Fondo y en el Folleto de emisión del mismo.
Puede obtenerse información más completa y actualizada sobre el Fondo en las páginas de Titulización de Activos SGFT en Internet: http://www.tda-sgft.com.
| I. CARTERA DE PRÉSTAMOS TITULIZADOS | |
|---|---|
| 1. Saldo Nominal pendiente de Vencimiento: | $\theta$ |
| 2. Saldo Nominal pendiente de Cobro: | $\Omega$ |
| 3. Amortizaciones acumulada desde origen del Fondo: | 749.999.999.92 |
| 4. Vida residual (meses): | |
| 5. Tasa de amortización anticipada (Epígrafe final (1)) | |
| 6. Porcentaje de impagado entre 3 y 6 meses: | $0\%$ |
| 7. Porcentaje de impagado entre 7 y 11 meses: | $0\%$ |
| 8. Porcentaje de fallidos [1]: | $0\%$ |
| 9. Saldo de fallidos (sin impagos, en euros) | $\theta$ |
| 10. Tipo medio cartera: | $0\%$ |
| 11. Nivel de Impagado [2]: | $0\%$ |
| II. BONOS | |||
|---|---|---|---|
| 1. Saldo vivo de Bonos por Serie: | TOTAL | UNITARIO | |
| ES0339754006 a) |
$\theta$ | $\overline{0}$ | |
| ES0339754014 b) |
$\theta$ | $\theta$ | |
| 3. Porcentaje pendiente de vencimiento por Serie: | |||
| ES0339754006 a) |
$0.00\%$ | ||
| ES0339754014 b) |
$0.00\%$ | ||
| 4. Saldo vencido pendiente de amortizar (en euros): | $\theta$ | ||
| 5. Intereses devengados no pagados: | $\theta$ | ||
| 6. Intereses impagados: | $\theta$ | ||
| 7. Tipo Bonos (a 31 de diciembre de 2015): | |||
| ES0339754006 a) |
$0,000\%$ | ||
| ES0339754014 b) |
$0.000\%$ | ||
| Amortización de principal | Intereses | |
|---|---|---|
| ES0339754006 | ||
| ES0339754014 | 37.812.000 | 66.000 |
| III, LIQUIDEZ | |
|---|---|
| 1. Saldo de la cuenta de Tesorería: | |
| 2. Saldo de la cuenta de Reinversión | |
| IV. IMPORTE PENDIENTE DE REEMBOLSO DE PRESTAMOS |
| IV. IMPORTE PENDIENTE DE REEMBOLSO DE PRESTAMOS | ||
|---|---|---|
| Importe pendiente de reembolso de préstamos: | ||
| 1. Préstamo B: | ||
| 3. Préstamo Subordinado: | ||
| 4. Préstamo Subordinado para el Fondo de Reserva: | ||
| Importe pendiente de reembolso por importes ejecutados del Aval del Estado: |
| V. PAGOS DEL PERIODO | |||
|---|---|---|---|
| 1. Comisiones Variables Pagadas 2015 | 21.681.000 | ||
| VI. GASTOS Y COMISIONES DE GESTIÓN | |||
| 1. Gastos producidos 2015 | 33,000 | ||
| $-50,00\%$ | |||
| 2. Variación 2015 | |||
| VII. RELACIÓN CARTERA-BONOS | |||
| A) CARTERA | B) BONOS | ||
| Saldo Nominal Pendiente de Cobro No Fallido*: | 0 | SERIE A1 | $\theta$ |
| Saldo Nominal Pendiente de Cobro Fallido*: | SERIE A2 $(G)$ | $\theta$ |
[1] Se consideraran Derechos de Crédito Fallidos, aquellos que se encuentren en morosidad por un periodo igual o superior a 12 meses, o que hayan sido declarado fallidos de acuerdo con el Administrador o por los cuales se haya presentado demanda judicial o hayan sido considerado fallidos conforme a la definición de la Circular 4/2004 del Banco de España. El porcentaje está calculado sobre el saldo pendiente de vencimiento más el saldo impagado a 31 de diciembre.
(2) Importe de principal de los Derechos de Crédito impagados durante el período de tiempo comprendido entre el cuarto y el undécimo mes respecto al saldo nominal pendiente de los Derechos de Crédito
| D. Jorge Rodrigo Mario Rangel de Alba Brunel Presidente |
D. Salvador Arroyo Rodríguez Vicepresidente Primero |
|---|---|
| D a . Carmen Patricia Armendáriz Guerra | D. Roberto Pérez Estrada |
| D. Juan Díez-Canedo Ruiz | D. Aurelio Fernández Fernández-Pacheco |
| D. Miguel Ángel Garza Castañeda | D. Francisco Hernanz Manzano |
D. Mario Alberto Maciel Castro
D. Ramón Pérez Hernández
Diligencia que levanta el Secretario Consejero, D. Roberto Pérez Estrada, para hacer constar que tras la aprobación de los estados financieros intermedios y el informe de gestión de FTPYME TDA CAM 9, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN) del periodo comprendido entre el 1 de
enero y el 5 de noviembre de 2015, por los miembros del Consejo de Administración de Titulización de Activos,
S.A., S.G.F.T., en la se documento.
30 de marzo de 2016
D. Roberto Pérez Estrada Secretario Consejero
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