Eurocash S.A.

Quarterly Report • Aug 25, 2017

GRUPA EUROCASH

SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.

SPIS TREŚCI

`

• I. WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE
• II. RAPORT BIEGŁEGO REWIDENTA
• III. SKRÓCONE PÓŁROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
• IV. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
• V. RAPORT BIEGŁEGO REWIDENTA
• VI. SKRÓCONE PÓŁROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
• VII. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY EUROCASH

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

	Niebadane za okres od 01.01.2017	Niebadane za okres od 01.01.2016	Niebadane za okres od 01.01.2017	Niebadane za okres od 01.01.2016
	do 30.06.2017 PLN	do 30.06.2016 PLN	do 30.06.2017 EUR	do 30.06.2016 EUR
Przychody ze sprzedaży	11 277 563 554	10 104 812 998	2 640 868 198	2 314 273 641
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(46 542 849)	76 680 159	(10 898 944)	17 561 816
Zysk (strata )przed opodatkowaniem	(63 891 932)	66 425 643	(14 961 580)	15 213 257
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(76 772 523)	55 079 354	(17 977 829)	12 614 652
Zysk (strata) netto	(76 772 523)	55 079 354	(17 977 829)	12 614 652
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	181 306 718	142 528 187	42 456 613	32 642 784
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(204 424 688)	(135 554 773)	(47 870 150)	(31 045 685)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	14 653 101	33 267 339	3 431 318	7 619 114
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(8 464 869)	40 240 754	(1 982 219)	9 216 214
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	139 153 763	138 952 047	139 153 763	138 952 047
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 107 157	139 100 635	139 107 157	139 100 635
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,56)	0,39	(0,13)	0,09
Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,56)	0,39	(0,13)	0,09
Średni kurs PLN / EUR*			4,2704	4,3663
	Niebadane na dzień 30.06.2017 PLN	na dzień 31.12.2016 PLN	Niebadane na dzień 30.06.2017 EUR	na dzień 31.12.2016 EUR
Aktywa	6 135 880 290	5 494 995 633	1 451 763 940	1 242 087 621
Zobowiązania długoterminowe	122 140 546	266 177 397	28 898 745	60 166 681
Zobowiązania krótkoterminowe	5 045 375 913	4 073 714 582	1 193 747 998	920 821 560
Kapitał własny	968 363 829	1 155 103 655	229 117 196	261 099 380
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361	32 926 366	31 441 311
Liczba akcji zwykłych	139 163 286	139 096 361	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 530 636	139 530 636	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	6,52	7,81	1,54	1,76
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	6,50	7,78	1,54	1,76
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda (w PLN / EUR)	111 277 151	146 394 794	26 328 440	33 091 048
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w PLN / EUR)	0,80	1,05	0,19	0,24
Kurs PLN / EUR na koniec okresu**			4,2265	4,4240

• * Pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według średnioważonego kursu NBP za 2 kwartały 2017 r.
• ** Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej i wartość księgową na jedną akcję przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień kończący okres sprawozdawczy.
• *** Dywidendę za 2016 rok wypłacono do dnia 06 czerwca 2017 dla osób będących akcjonariuszami Jednostki Dominującej w dniu 16 maja 2017 roku.

GRUPA EUROCASH S.A.

SKRÓCONE PÓŁROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 ROKU DO 30 CZERWCA 2017 ROKU

KOMORNIKI, 25 sierpnia 2017 r.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SPIS TREŚCI

	Wprowadzenie	do	skróconego	pólrocznego	skonsolidowanego	sprawozdania
					finansowego 3
1.					Dane Jednostki Dominującej 3
2.					Organy Jednostki Dominującej 3
3.					Szkoda poniesiona przez Spółkę w wyniku działalności podmiotów	zewnętrznych
					uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia** 4
					Skrócony skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od 01.01 do 30.06.2017 roku 6
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01. do
					30.06.2017 roku 7
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30.06.2017 roku 8
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01.
					do 30.06.2017 roku 10
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym w okresie od
					01.01 do 30.06.2017 roku 11
					Informacja dodatkowa do skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania
					finansowego sporządzonego za okres od 01.01.2017 do 30.06.2017 roku 12
1.					Informacje ogólne 12
2.					Noty objaśniające do skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania
					finansowego sporządzonego za okres od 01.01.2017 do 30.06.2017 roku 23

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WPROWADZENIE DO SKRÓCONEGO PÓLROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. DANE JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

NAZWA

EUROCASH Spółka Akcyjna ("Spółka", "Jednostka Dominująca")

SIEDZIBA

ul. Wiśniowa 11, 62-052 Komorniki

PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z)

ORGAN PROWADZĄCY REJESTR

Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765

CZAS TRWANIA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

Nieograniczony

OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM

Okres sprawozdawczy to okres od dnia 1 stycznia 2017 roku do dnia 30 czerwca 2017 roku oraz dodatkowo dla rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z całkowitych dochodów okres od dnia 1 kwietnia 2017 roku do dnia 30 czerwca 2017 roku.

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej zostało sporządzone na dzień 30 czerwca 2017 roku, natomiast dane porównawcze zostały zaprezentowane na dzień 31 grudnia 2016 roku.

Dane porównawcze zostały przedstawione zgodnie z wymogami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", który został zatwierdzony przez Unię Europejską.

2. ORGANY JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

2.1. ZARZĄD JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W skład Zarządu Spółki na dzień 30 czerwca 2017 roku wchodzili:

Luis Manuel Conceicao do Amaral – Prezes Zarządu, Rui Amaral – Członek Zarządu, Arnaldo Guerreiro – Członek Zarządu, Pedro Martinho – Członek Zarządu, Katarzyna Kopaczewska – Członek Zarządu, Jacek Owczarek – Członek Zarządu, Przemysław Ciaś – Członek Zarządu.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-30.06.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2.2. RADA NADZORCZA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 30 czerwca 2017 roku wchodzili:

João Borges de Assunção – Przewodniczący Rady Nadzorczej, Eduardo Aguinaga de Moraes – Członek Rady Nadzorczej, Francisco José Valente Hipólito dos Santos – Członek Rady Nadzorczej, Hans Joachim Körber – Członek Rady Nadzorczej, Jacek Szwajcowski – Członek Rady Nadzorczej.

2.3. ZMIANY W SKŁADZIE ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

W dniu 13 stycznia 2017 r. Pan David Boner złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash ze skutkiem na dzień 13 stycznia 2017 r.

Dnia 22 lutego 2017 r. na stanowisko Członka Zarządu powołany został Pan Przemysław Ciaś.

3. SZKODA PONIESIONA PRZEZ SPÓŁKĘ W WYNIKU DZIAŁALNOŚCI PODMIOTÓW ZEWNĘTRZNYCH UCZESTNICZĄCYCH W MECHANIZMIE WYŁUDZENIA**

W okresie od marca do sierpnia 2017 r. przeprowadzono obszerne i szczegółowe badanie rozliczeń VAT przez Eurocash S.A. Badanie obejmowało rozliczenia dokonywane w latach 2013 – 2017.Wykazało ono, iż Eurocash S.A. była wykorzystywana w mechanizmie wyłudzania VAT przez grupy podmiotów zewnętrznych w transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Badanie polegało m.in. na przeglądzie dokumentacji, w tym korespondencji elektronicznej oraz weryfikacji kontrahentów Eurocash S.A. uczestniczących w ww. transakcjach.

Wynik badania wykazał, że Eurocash S.A. może być zobowiązana do uregulowania na rzecz Skarbu Państwa zobowiązania w podatku VAT. Zgodnie z szacunkiem Zarządu kwota potencjalnego zobowiązania w podatku VAT może wynieść 121 450 511 PLN. Kwota ta zostanie skorygowana in minus o nadpłatę podatku CIT powstałą po stronie Spółki w związku z wykazaniem przychodu ze sprzedaży w części, która odpowiada 23% podatkowi VAT, a zatem nie stanowi faktycznego przysporzenia (przychodu) Spółki. W konsekwencji, Spółka uiści na rachunek bankowy Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu kwotę 95 746 902 PLN tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT.

W ocenie Zarządu ostateczna wysokość zobowiązania w podatku VAT może różnić się od kwoty wpłaconej przez Spółkę tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT po przeprowadzeniu przez organ podatkowy szczegółowej analizy zgromadzonej przez Spółkę dokumentacji, procedur stosowanych przez i wyjaśnień Spółki. Spółka uważa, że pozostawała w dobrej wierze dokonując ww. transakcji, regularnie uszczelniała procedury, mające przeciwdziałać takim nieprawidłowościom, tak więc Spółka zamierza dowodzić przed Urzędem Skarbowym, że jest pokrzywdzona oszustwem. Tym samym ostateczna kwota zobowiązania w podatku VAT może być niższa niż kwota, o której mowa powyżej, a Spółce może należeć się zwrot części wpłaconych środków.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Zarząd Spółki podkreśla, że zapłata zobowiązania nie będzie mieć wpływu na politykę dywidendową Spółki, realizowaną również w poprzednich latach. Negatywny wpływ na zysk netto Spółki w 2017 r. wynosi 114 400 861,47 PLN (0,82 PLN na akcję). Negatywny wpływ na skonsolidowany dług netto Eurocash wyniesie 95 746 902 PLN (0,69 PLN na akcję).

Efekt utworzonej rezerwy został odzwierciedlony w wyniku finansowym Spółki oraz Grupy w śródrocznych sprawozdaniach finansowych.

Grupa Eurocash kontynuuje badanie rozliczeń VAT przez spółki z Grupy Eurocash gdyż istnieje podejrzenie, że ewentualne nieprawidłowości mogą występować również w innych spółkach z Grupy. Biorąc pod uwagę obroty pozostałych spółek z Grupy, realizowane na transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, ryzyka związane z takimi ewentualnymi nieprawidłowościami są niematerialne.

Eurocash S.A. wstrzymał dokonywanie tego typu transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów.

Jednocześnie, w dniu 24 sierpnia br. Spółka złożyła jako pokrzywdzony, zawiadomienie o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa do Prokuratury Regionalnej w Poznaniu.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01 DO 30.06.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadane	Niebadany	Niebadane
	2 kwartał	2 kwartały	2 kwartał	2 kwartały
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.04.2017	od 01.01.2017	od 01.04.2016	od 01.01.2016
	do 30.06.2017	do 30.06.2017	do 30.06.2016	do 30.06.2016
			przekształcone*	przekształcone*
Przychody ze sprzedaży	6 084 402 047	11 277 563 554	5 340 766 017	10 104 812 998
Przychody ze sprzedaży towarów	5 676 807 893	10 569 001 632	5 003 410 738	9 510 892 391
Przychody ze sprzedaży usług	406 226 644	706 278 667	335 460 286	591 088 956
Przychody ze sprzedaży materiałów	1 367 511	2 283 255	1 894 993	2 831 651
Koszt własny sprzedaży	(5 414 541 791)	(10 061 106 515)	(4 782 416 030)	(9 084 073 821)
Koszt sprzedanych towarów	(5 367 757 435)	(9 969 849 017)	(4 746 318 890)	(9 016 641 350)
Koszt sprzedanych usług	(45 611 834)	(89 182 270)	(34 131 333)	(64 594 295)
Koszt sprzedanych materiałów	(1 172 523)	(2 075 227)	(1 965 807)	(2 838 176)
Zysk brutto ze sprzedaży	669 860 256	1 216 457 039	558 349 987	1 020 739 177
Koszty sprzedaży	(477 142 075)	(936 417 177)	(390 384 479)	(754 255 908)
Koszty ogólnego zarządu	(97 072 862)	(185 401 145)	(76 596 609)	(151 004 707)
Zysk (strata) ze sprzedaży	95 645 319	94 638 718	91 368 899	115 478 561
Pozostałe przychody operacyjne	16 995 263	38 300 045	18 073 660	28 879 152
Pozostałe koszty operacyjne**	(152 203 390)	(179 481 612)	(39 404 917)	(67 677 555)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(39 562 808)	(46 542 849)	70 037 641	76 680 159
Przychody finansowe	6 642 829	11 912 570	5 663 674	13 298 772
Koszty finansowe	(13 094 315)	(26 580 908)	(11 243 157)	(20 742 209)
Udział w zyskach (stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności	(1 722 343)	(2 680 746)	(1 393 078)	(2 811 079)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(47 736 637)	(63 891 932)	63 065 081	66 425 643
Podatek dochodowy	(14 073 714)	(12 880 591)	(9 963 351)	(11 346 290)
Zysk (strata) netto	(61 810 351)	(76 772 523)	53 101 730	55 079 354
Przypadający:
Właścicielom Jednostki Dominującej	(62 903 992)	(77 806 181)	52 483 496	53 661 342
Udziałom niekontrolującym	1 093 641	1 033 658	618 235	1 418 012
ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ
		PLN / akcję		PLN / akcję
Zysk (strata) netto przypadający właścicielom Jednostki Dominującej		(77 806 181)		53 661 342
Średnia ważona liczba akcji zwykłych		139 153 763		138 952 047
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych		139 107 157		139 100 635
Zysk (strata) netto na akcję
- podstawowy		(0,56)		0,39
- rozwodniony		(0,56)		0,39

* Patrz nota 2

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

	Niebadany 2 kwartał za okres	Niebadane 2 kwartały za okres	Niebadany 2 kwartał za okres	Niebadane 2 kwartały za okres
	od 01.04.2017	od 01.01.2017	od 01.04.2016	od 01.01.2016
	do 30.06.2017	do 30.06.2017	do 30.06.2016	do 30.06.2016
Zysk (strata) netto	(61 810 351)	(76 772 523)	53 101 730	55 079 354
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy	548 839	(432 571)	1 399 402	1 378 834
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego:
- Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym	548 839	(432 571)	1 399 402	1 378 834
Całkowite dochody ogółem	(61 261 512)	(77 205 094)	54 501 132	56 458 187
Całkowite dochody ogółem przypadające na:
Właścicieli Jednostki Dominującej	(62 355 153)	(78 238 752)	53 882 898	55 040 176
Udziały niekontrolujące	1 093 641	1 033 658	618 235	1 418 012
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	(61 261 512)	(77 205 094)	54 501 132	56 458 187

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU

	Niebadane
	na dzień	na dzień
	30.06.2017	31.12.2016
Aktywa		przekształcone*
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 507 871 816	2 287 968 922
Wartość firmy	1 402 131 336	1 254 108 025
Wartości niematerialne	346 822 079	358 321 106
Rzeczowe aktywa trwałe	668 274 069	587 394 410
Nieruchomości inwestycyjne	980 647	988 495
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własnosci	34 482 447	34 951 736
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	531 570	531 570
Należności długoterminowe	7 621 933	3 251 647
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	45 839 696	47 084 072
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 188 039	1 337 861
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	3 628 008 474	3 207 026 711
Zapasy	1 368 208 595	1 088 908 423
Należności z tytułu dostaw i usług	1 854 963 811	1 748 183 884
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	19 777 707	16 558 439
Pozostałe należności krótkoterminowe	151 968 981	139 874 535
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	21 899 449	5 713 175
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	57 783 698	45 917 150
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	153 406 235	161 871 104
Aktywa razem	6 135 880 290	5 494 995 633

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU

	Niebadane
	na dzień	na dzień
	30.06.2017	31.12.2016
Pasywa		przekształcone*
Kapitał własny	968 363 829	1 155 103 655
Kapitał własny przypadający właścicielom Jednostki	907 410 124	1 085 650 382
Dominującej
Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy	139 163 286 1 456 801 624	139 096 361 1 352 632 597
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających	(6 743 276)
	(69 189 100)	(6 310 705)
Opcja nabycia/ sprzedaży udziałów		(69 189 100)
Niepodzielony wynik finansowy	(612 622 409)	(330 578 771)
Zysk / strata z lat ubiegłych	(534 816 228)	(509 800 401)
Zysk (strata) netto bieżącego okresu	(77 806 181)	179 221 629
Udziały niekontrolujące	60 953 705	69 453 273
Zobowiązania	5 167 516 460	4 339 891 979
Zobowiązania długoterminowe	122 140 546	266 177 397
Długoterminowe zobowiązania finansowe	8 393 777	154 322 501
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	72 999 613	72 643 362
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	33 363 245	33 710 961
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	6 191 173	4 966 996
Pozostałe rezerwy długoterminowe	1 192 738	533 577
Zobowiązania krótkoterminowe	5 045 375 913	4 073 714 582
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	410 688 355	275 065 340
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	220 306 935	56 624 075
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	3 963 088 052	3 459 300 147
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	2 955 373	7 555 050
Inne zobowiązania krótkoterminowe	179 091 306	71 549 689
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	80 114 235	84 543 918
Rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	189 131 658	119 076 364
Pasywa razem	6 135 880 290	5 494 995 634

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ

	Niebadane na dzień 30.06.2017	na dzień 31.12.2016
Kapitał własny przypadający właścicielom Jednostki Dominującej	907 410 124	1 085 650 382
Liczba akcji (bez akcji własnych)	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję	6,52	7,81
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	6,50	7,78

* Patrz nota 2

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

	Niebadane	Niebadane
	2 kwartały	2 kwartały
	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 30.06.2017	do 30.06.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(63 891 932)	66 425 643
Korekty:	113 256 258	97 108 021
Amortyzacja	89 904 099	80 925 203
Udział w stratach jednostek wycenianych metodą praw własności	2 680 746	2 811 079
Wynik na działalności inwestycyjnej	(454 685)	1 525 700
Koszty odsetek	22 927 775	17 028 153
Przychody z tytułu odsetek	(1 801 677)	(5 182 114)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	49 364 326	163 533 664
Zmiana stanu zapasów	(217 793 208)	(161 692 385)
Zmiana stanu należności	(116 537 028)	(240 275 260)
Zmiana stanu zobowiązań	475 808 882	381 730 694
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych	13 666 562	22 614 213
Inne korekty	(65 840)	(606 026)
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	204 443 695	165 304 900
Otrzymane odsetki	1 045 513	796 787
Zapłacone odsetki	(8 473 929)	(5 441 739)
Zapłacony podatek dochodowy	(15 708 561)	(18 131 761)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	181 306 718	142 528 187
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(17 035 696)	(17 911 479)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(74 712 702)	(62 492 346)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	3 639 745	8 111 976
Wydatki na nabycie aktywów finansowych	(68 864)	-
Wydatki na nabycie innych krótkoterminowych aktywów finansowych	(21 815 585)	-
Wydatki na nabycie jednostek zależnych (pomniejszone o przejęte środki	(92 695 643)	(36 386 146)
pieniężne)
Wydatki na nabycie jednostek stowarzyszonych	(2 211 457)	-
Zaliczki na nabycie jednostek zależnych	-	(21 000 000)
Pożyczki udzielone	-	(6 216 807)
Otrzymane odsetki	475 513	340 029
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(204 424 688)	(135 554 773)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z tytułu emisji akcji	2 543 150	9 853 400
Wpływy/wydatki dotyczące innych zobowiązań finansowych	(608 153)	190 119 968
Wpływy/wydatki dotyczące krótkoteminowych papierów wartościowych	25 800 000	-
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	135 623 015	-
Spłaty kredytów i pożyczek	(23 219 850)	(9 317 603)
Wpływy/wydatki dotyczące zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(3 792 836)	(2 163 193)
Pozostałe odsetki	(12 922 691)	(11 179 322)
Odsetki z tytułu umów kredytów i pożyczek	(7 180 335)	(4 961 475)
Dywidendy wypłacone	(101 589 199)	(139 084 436)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	14 653 101	33 267 339
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(8 464 869)	40 240 754
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	161 871 104	86 196 747
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	153 406 235	126 437 501

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: ki ( N) nta zło ty p ols PL pr eze
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01 DO 30.06.2017 ROKU

Sal eń do dzi 30. 06. 201 7 ro ku na	139 16 3 2 86	1 4 56 801 62 4	( 0) 69 189 10	( ) 6 7 43 276	( 08) 612 62 2 4	907 41 0 1 25	60 953 70 5	968 36 3 8 29
Dop łaty od i w łaty do wł aśc icie li o ółe yp g m	66 925	104 16 9 0 26	-	-	( 204 23 7 4 57)	( 100 00 1 5 05)	( 9 5 33 226 )	( 109 53 4 7 31)
Inn e k kty ore	-	-	-	-	( 7) 955 45	( 955 45 7)	-	( 955 45 7)
ów Roz licz eni e tr akc j i na byc ia i zed aży ud ział ans spr	-	-	-	-	-	-	( ) 60 117	( 60 117 )
Em isja ak cj i - jne tyw pro gra my mo acy	66 925	2 4 76 225	-	-	-	2 5 43 150	-	2 5 43 150
Prz eni esie nie kap itał na zap aso wy	-	101 69 2 8 01	-	-	( 101 69 2 8 01)	-	-	-
Dyw ide ndy dek laro za wa ne	-	-	-	-		-	( ) 9 4 73 109	( 9 4 73 109 )
Dyw ide ndy łac wy p one	-	-	-	-	( 99) 101 58 9 1	( 101 58 9 1 99)	-	( 101 58 9 1 99)
Cał ite ółe jęte esi kow doc hod okr d 0 1.0 1 d o 3 0.0 6.2 017 ku y o g m u w e o ro	-	-	-	( 432 57 1)	(77 80 6 1 81)	(7 8 2 38 752 )	1 0 33 658	(77 20 5 0 94)
Inn ałko wite do cho dy e c	-	-	-	( 1) 432 57	-	( 432 57 1)	-	( 432 57 1)
Udz iało ieko lują ntro m n cym	-	-	-	-	-	-	1 0 33 658	1 0 33 658
Wła ścic ielo m J edn ki D inuj j ost om ące	-	-	-	-	(77 80 6 1 81)	(77 80 6 1 81)	-	(77 80 6 1 81)
Cał kow ite doc hod kre zda y z a o s s pra wo wc zy
Sal do dzi eń 01. 01. 201 7 ro ku na	139 09 6 3 61	1 3 52 632 59 7	( 0) 69 189 10	( ) 6 3 10 705	( 71) 330 57 8 7	1 0 85 650 38 2	69 453 27 3	1 1 55 103 65 5
Zm iany kap itale wł okr esie od 01 .01 do 30 .06 .20 17 r oku w asn ym w
Sal do dzi eń 30. 06. 201 6 ro ku na	139 08 8 6 11	1 3 31 597 45 5	( 0) 39 200 00	( ) 9 2 65 446	( 07) 435 62 8 8	986 59 1 8 13	56 800 71 6	1 0 43 392 52 9
Dop łaty od i w łaty do wł aśc icie li o ółe yp g m	259 30 0	576 47 4 1 40	( 39 200 00 0)	-	(7 06 070 28 9)	( 168 53 6 8 49)	( 5 4 25 422 )	( 173 96 2 2 71)
Inn e k kty ore	-	( ) 92 961	-	-	( ) 12 852	( 105 81 3)	-	( 105 81 3)
Roz licz eni akc j i na byc ia i zed ud ział ów e tr aży ans spr	-	-	( 0) 39 200 00	-	-	( 39 200 00 0)	1 8 84 936	( 37 315 06 4)
Em isja ak cj i - jne tyw pro gra my mo acy	259 30 0	9 5 94 100	-	-	-	9 8 53 400	-	9 8 53 400
Prz eni esie nie kap itał na zap aso wy	-	566 97 3 0 01	-	-	(5 66 973 00 1)	-		-
Dyw ide ndy	-	-	-	-	( 36) 139 08 4 4	( 139 08 4 4 36)	(7 8) 310 35	( 146 39 4 7 94)
Cał kow ite doc hod ółe jęte okr esi d 0 1.0 1 d o 3 0.0 6.2 016 ku y o g m u e o ro w	-	-	-	1 3 78 834	53 661 34 2	55 040 17 6	1 4 18 012	56 458 18 7
Inn ałko wite do cho dy e c	-	-	-	1 3 78 834	-	1 3 78 834	-	1 3 78 834
Udz iało ieko ntro lują m n cym	-	-	-	-	-	-	1 4 18 012	1 4 18 012
Wła ścic ielo m J edn ki D inuj j ost om ące	-	-	-	-	53 661 34 2	53 661 34 2	-	53 661 34 2
Cał kow ite doc hod kre zda a o s s pra wo wc y z zy
Sal do dzi eń ku 01. 01. 201 6 ro na	138 82 9 3 11	755 12 3 3 16	-	( 0) 10 644 28	216 78 0 1 40	1 1 00 088 48 7	60 808 12 7	1 1 60 896 61 3
Zm iany kap itale wł okr esie od do oku 01 .01 30 .06 .20 16 r w asn ym w
	zak ład owy	zap aso wy	ów zed aży ud ział spr	zab iecz ają h ezp cyc	fina nso wy	Dom inuj j ące	nie kon trol ują ce	Raz em
	Kap itał	Kap itał	Op ia/ cja nab yc	Kap itał z w yce ny tran sak cj i	Nie dzie lony po ik wyn	wła ścic ielo m Jed tki nos	Udz iały
						wła daj sny prz ypa ący
						Kap itał

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA DO SKRÓCONEGO PÓŁROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2017 DO 30.06.2017 ROKU

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. PUBLIKACJA SKRÓCONEGO PÓŁROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Uchwałą Zarządu z dnia 25 sierpnia 2017 roku skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Eurocash za okres od 1 stycznia 2017 roku do 30 czerwca 2017 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Zgodnie z informacją przekazaną w raporcie bieżącym nr 2/2017 w dniu 10 stycznia 2017 roku do Komisji Nadzoru Finansowego, Eurocash S.A. publikuje skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe w dniu 25 sierpnia 2017 roku.

Eurocash S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

1.2. OŚWIADCZENIE ZGODNOŚCI

Niniejsze skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 - Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską.

Niniejsze skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. sporządzonym na dzień i za rok zakończony dnia 31 grudnia 2016 r., które jest dostępne na stronie internetowej www.eurocash.pl.

1.3. INFORMACJE O WALUCIE PREZENTACJI ORAZ ZASTOSOWANYM POZIOMIE ZAOKRĄGLEŃ

Walutą funkcjonalną Jednostki Dominującej i walutą prezentacji niniejszego skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych (o ile nie wskazano inaczej).

1.4. OSĄDY, SZACUNKI I ZAŁOŻENIA

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej. Zakres istotnych osądów, szacunków i założeń został przedstawiony w sprawozdaniu finansowym za 2016 rok i w bieżącym okresie nie uległ zmianie.

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłym, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

1.5. PORÓWNYWALNOŚĆ SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zasady rachunkowości oraz metody obliczeniowe stosowane przy sporządzeniu niniejszego skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie uległy zmianie w stosunku do stosowanych w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2016 roku.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1.6. WPŁYW NOWYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI

Standardy i interpretacje, które zostały wydane, ale nie obowiązują, ponieważ nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską lub zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie zostały wcześniej zastosowane przez Grupę, zaprezentowane zostały w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2016 rok. W pierwszym półroczu 2017 opublikowano MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" i KIMSF 23 "Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego".

Wdrożenie MSSF 9

MSSF 9 "Instrumenty finansowe" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie z możliwością wcześniejszego zastosowania.

MSSF 9 wymaga, aby wszystkie aktywa finansowe wchodzące w zakres MSR 39 były wyceniane według zamortyzowanego kosztu lub wartości godziwej. Inwestycje dłużne utrzymywane w ramach modelu biznesowego, którego celem jest uzyskanie odpowiednich przepływów pieniężnych, na które składają się ustalone zapłaty kwot bazowych oraz odsetki - są wycenianie według zamortyzowanego kosztu na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Wszelkie inne inwestycje dłużne, jak i inwestycje kapitałowe są wyceniane w wartości godziwej na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Dodatkowo, zmiany wartości godziwej inwestycji kapitałowych, które nie są przeznaczone do obrotu, można prezentować w pozostałych całkowitych dochodach, przy czym w rachunku zysków i strat ujmuje się wyłącznie dywidendę. Decyzja taka jest nieodwracalna.

Nie została jeszcze zakończona szczegółowa analiza wpływu nowego standardu na sprawozdanie finansowe Grupy, prace w tym obszarze nadal trwają.

Wdrożenie MSSF 15

Nowy standard rachunkowości opublikowany w dniu 28 maja 2014 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku.

Nowy standard przede wszystkim zmienia sposób, w jaki przedsiębiorstwa rozliczają umowy z klientami, głównie w sytuacji, gdy jedna umowa dotyczy świadczenia usług i dostarczania towarów.

Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczyć będą wszystkich umów skutkujących przychodami. Nowy standard zawiera jednolity model rozpoznawania oraz pomiaru sprzedaży. Zgodnie z nim, umowa z klientem analizowana ma być w pięciu etapach, obejmujących:

• 1. identyfikację umowy,
• 1. identyfikację umownych (pojedynczych) zobowiązań do wykonania świadczeń zawartych w umowie,
• 1. ustalenie ceny transakcji,
• 1. przyporządkowanie ceny transakcji do umownych do realizacji świadczeń zawartych w umowie,
• 1. rozpoznanie przychodów w chwili wypełnienia zobowiązań przez jednostkę.

Zgodnie z MSSF 15 jednostka ujmuje przychód w chwili spełnienia zobowiązania do wykonania świadczeń, czyli przeniesienia na klienta kontroli nad towarami lub usługami będącymi przedmiotem tego zobowiązania. MSSF 15 zawiera też znacznie bardziej restrykcyjne wytyczne dotyczące specyficznych aspektów dotyczących ujmowania przychodów. Wymaga również ujawniania szerokiego zakresu informacji. W dniu 12 kwietnia 2016 roku zostały opublikowane objaśnienia dostarczające dodatkowych informacji i wyjaśnień dotyczących głównych założeń przyjętych w MSSF 15, m.in. na temat identyfikacji osobnych obowiązków, ustalenia czy jednostka pełni rolę pośrednika (agenta), czy też jest głównym dostawcą dóbr i usług (principal) oraz sposobu ewidencji przychodów z tytułu licencji. Oprócz dodatkowych objaśnień, wprowadzono także zwolnienia i uproszczenia dla jednostek stosujących nowy standard po raz pierwszy. Standard MSSF 15 wejdzie w życie w roku obrotowym rozpoczynającym się 1 stycznia 2018 roku lub później.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Po wejściu w życie MSSF 15 zastąpi wytyczne dotyczące ujmowania przychodów zawarte w MSR 18 "Przychody", MSR 11 "Umowy o usługę budowlaną" i w związanych z nimi Interpretacjach. Na dzień bilansowym Grupa nie jest w stanie oszacować wpływu MSSF 15 na jej sprawozdanie finansowe. Prace w tym obszarze są w toku.

Wdrożenie MSSF 16

MSSF 16 "Leasing" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie.

MSSF 16 ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym MSSF 16 znosi podział na leasing operacyjny i finansowy i wprowadza jeden model ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę. Leasingobiorca będzie zobowiązany ująć:

• − aktywa i zobowiązania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres powyżej 12 miesięcy, za wyjątkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej wartości;
• − amortyzację leasingowanego aktywa odrębnie od odsetek od zobowiązania leasingowego w sprawozdaniu finansowym.

Na dzień bilansowym Grupa nie jest w stanie oszacować wpływu MSSF 16 na wielkość jej aktywów i zobowiązań. Prace w tym obszarze nadal trwają.

1.7. INFORMACJE O JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ ORAZ GRUPIE KAPITAŁOWEJ

Jednostką dominującą jest Eurocash Spółka Akcyjna, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765, z siedzibą w Komornikach przy ulicy Wiśniowej 11.

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest pozostała sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z).

Akcje Eurocash S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Grupę Kapitałową Eurocash stanowi Eurocash S.A. oraz spółki zależne.

óco ółr Skr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina 01. 01- 30. 06. 20 17 Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) ty s nta ty p res pra wo nso wy m: pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie raż kw oty ws zys wy on e s ą w	kic h ( o il ie w zło tyc h p ols e n	o in ej ) ska zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 30.06.2017 roku (część 1)

Lp	1	2	3	4	5	6	7	8
je dno stk i naz wa	Eur sh S.A oca	Eur sh Se rwis oca Sp . z o.o	Eur sh Fra oca ncz yza Sp . z o.o	Eur sh Tra de 1 oca Sp . z o.o	Eur sh Tra de 2 oca Sp . z o.o	Eur sh VC 2 S oca p. z o.o	Pre miu m D istr ibu tors Sp . z o.o	Prz eds ię bio o H and lu rstw Spo Sp żyw cze go . z o.o
sie dzi ba	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	ul. Bok ska 66 ser a 02- 690 W ars zaw a	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 690 Z	PK D 4 635 Z	PK D 8 299 Z	PK D 4 634 A	PK D 4 634 A	PK D 7 740 Z	PK D 4 634 A	PK D 4 690 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 213 765	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 519 553	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 259 846	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 329 002	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 329 037	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 529 945	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w W ie, XII I ars zaw Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego , KR S 0 000 287 947	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 203 619
cha rak je dno stk i ter	Do min ują ca	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas ow ana me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia ko li ntro a o	/d n	31. 03. 200 6	10. 07. 200 6	06. 04. 200 9	06. 04. 200 9	03. 11. 201 4	02. 08. 201 0	02. 08. 201 0
t po sia dan ka itał pro cen ego p u zak ład ow ego	n/d	00% 75,	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %
udz iał óln ej licz bie łos ów w o g g / lny dze niu na wa m z gro ma adz eni óln ików zgr om u w sp	n/d	75, 00%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) ty s 01. 01- 30. 06. 20 17 nta ty p res pra wo nso wy m: pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	raż tkie kw oty ws zys wy on e s	h ( ) zło tyc h p ols kic o il ie w ska o in ej ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 30.06.2017 roku (część 2)

Lp	9	10	11	12	13	14	15	16
je dno stk i naz wa	DE F S p. z o.o	Det al P odl asi e Sp o.o . z	Lew iata n P odl asi e Sp o.o . z	Eur o S kle S.A p	Am bra Sp . z o.o	Ślą sk Sp Lew iata n o.o . z	Lew iata n O rbit a Sp o.o . z	Lew iata n K uja wy Sp o.o . z
sie dzi ba	ul. a 6 15- Ha ndl ow 399 Bia łys tok	So kól ul. 9 15- ska 865 Bia łys tok	Po 70A 16- ły ros 070 Ch oro szc z	ul. Bys trza ńsk a 9 4a 43- 309 Bi els ko- Bia ła	ul. Hut nic 7 43- za 502 Cz ech ice ow - Dzi edz ice	ul. Len arto wic 39 za 41- 219 So wie sno c	33/ ul. Lub els ka 15 10- 410 Ol szt yn	4-8 87- ul. Pol na 800 W łoc ław ek
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 639 Z	PK D 4 711 Z	PK D 7 010 Z	PK D 4 711 Z	PK D 4 645 Z	PK D 7 022 Z	PK D 4 690 Z	PK D 4 711 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo now y w B iały tok XII ms u, ał G Wy dzi oda osp rcz y KR S 0 000 048 125	Są d R ejo now y w B iały tok XII ms u, ał G Wy dzi oda osp rcz y KR S 0 000 033 766	Są d R ejo now y w B iały tok XII ms u, ał G Wy dzi oda osp rcz y KR S 0 000 508 176	Są d R ejo now y w B iels ku Bia łej, VI II ał G Wy dzi oda osp rcz y KR S 0 000 012 291	Są d R ejo Kat ice now y ow Ws chó d w K ato wic ach VII I , Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego S 0 KR 000 254 307	Są d R ejo Kat ice now y ow - Ws chó d w K ato wic ach VII I , Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego S 0 KR 000 175 768	- Są d R ejo now y w O lszt ie, VII I W dzi ał yn y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego , KR S 0 000 039 244	Są d R ejo now y w T niu VII W dzi ał oru y , Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 109 502
cha rak je dno stk i ter	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na	Zal eżn a	Za leż na
tod tos zas ow ana me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia ko ntro li a o	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	18. 03. 201 4	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1
t po sia dan ka itał pro cen ego p u akc jne / za kła dow y go ego	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %
óln ów udz iał ej licz bie łos w o g g lny dze niu / na wa m z gro ma adz eni óln ikó zgr om u w sp w	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	Wa luta cj i: 01. 01- 30. 06. 20 17 nta zło ty p ols ki ( PL N) pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys on e s e n zan acz wy ą w

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 30.06.2017 roku (część 3)

Lp je dno stk i naz wa	17 Lew iata n W ielk lsk opo a	18 n O Lew iata le po	19 ód Lew iata n Z ach	20 Lew iata n P odk aci arp e	21 Lew iata n H old ing S. A.	22 ółn Lew iata n P oc	23 Sp Eu ash De tal roc . z	24 Pay Up Pol
sie dzi ba	Sp . z o.o Os . W inia 54 60- ry 665 Po ń zna	Sp . z o.o Św ul. iato wid a 2 45- 325 Op ole	Sp . z o.o ul. Prz łow a 5 em ys 73- 110 St ard arg Szc ińs ki zec	Sp . z o.o ul. Kra kow ska 47 39- 200 Dę bic a	ul. Kili ńsk ieg o 1 0 87- 800 W łoc ław ek	Sp . z o.o ul. I Dy wiz j i W ojs ka 98 84- Pol ski ego nr 230 Ru mia	o.o ul . Wiś nio 11 62- wa 052 Ko rnik i mo	ska S. A. ul . Wi śni a 1 1 ow 62- 052 Ko rnik i mo
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 7 740 Z	PK D 7 740 Z	PK D 6 419 Z	PK D 8 299 Z	PK D 7 740 Z	PK D 4 639 Z	PK D 4 690 Z	PK D 6 120 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ego ą KR S 0 000 133 384	Są d R ejo Op olu now y w , VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 043 199	Są d R ejo now y w S eci nie - C ent zcz rum w S eci nie XII I zcz , Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego KR S 0 000 017 136	Są d R ejo now y w Rze wie XII Wy dzi ał szo , Go dar spo czy KR S 0 000 186 622	Są d R ejo now y w To iu, VII W dzi ał run y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego , S 0 KR 000 089 450	Są d R ejo Gd ańs k now y Pół Gd ańs ku, VI I noc w Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego , KR S 0 000 322 297	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 499 437	Są d R ejo Poz nań now y - No Mi o i Wi lda ast we w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ego ą KR S 0 000 299 000
cha rak je dno stk i ter	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na	Zal eżn a	Za leż na
tos tod zas ow ana me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia ko li ntro a o	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	28. 06. 201 3	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	18. 11. 201 3	06. 05. 201 4
sia dan ka itał t po pro cen ego p u / za akc jne kła dow go ego y	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	66, 61%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %
udz iał óln ej licz bie łos ów w o g g / lny dze niu na wa m z gro ma adz eni óln ikó zgr om u w sp w	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	71, 17%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	raż h ( ) tkie kw oty zło tyc h p ols kic o il ie w ska o in ej ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 30.06.2017 roku (część 4)

Lp	25	26	27	28	29	30	31	32
je dno stk i naz wa	Eur sh Co nie oca nve nce Sp . z o.o	Ko ntig o S p. z o.o	Inm edi o S p. z o.o	Eu ash VC 3 S roc p. z o.o	AB C n a k oła ch Sp . z o.o	Du Be n S ży p. z o.o	Firm a R la S oga p. z o.o	4V rs S ape p. z o.o
sie dzi ba	ul . Wi śni a 1 1 ow Ko rnik i 62- 052 mo	11 62- ul . Wiś nio wa Ko rnik i 052 mo	ul.A l.Je olim ski e 1 74 roz W 02- 486 ars zaw a	ul. Bok ska 66 A ser W 02- 690 ars zaw a	ul. Wi śni a 1 1 ow Ko rnik i 62- 052 mo	ul. Wi śni a 1 1 ow Ko rnik i 62- 052 mo	Gru ul. ald zka 59 nw Bo bow 38- 350 a	ul. Wi śni a 1 1 ow Ko rnik i 62- 052 mo
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 7 010 Z	PK D 7 010 Z	PK D 4 617 Z	PK D 7 740 Z	PK D 5 621 Z	PK D 4 711 Z	PK D 4 711 Z	PK D 4 635 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 509 266	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 510 241	Są d R ejo dla . st now m y Wa rsz aw y w Wa ie, XII Wy dzi ał rsz aw Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 525 507	Są d R ejo dla . st now m y Wa rsz aw y w Wa ie, XII I W dzi ał rsz aw y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego , KR S 0 000 560 795	Są d R ejo Poz nań now y - No Mi o i Wi lda ast we w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 586 936	Są d R ejo Poz nań now y - No Mi o i Wi lda ast we w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 577 163	Są d R ejo dla now y Śró Kra kow dm ieś cie a- w Kra kow ie, XII Wy dzi ał Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 576 321	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 625 487
cha rak je dno stk i ter	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na	Za leż na	Za leż na	Zal eżn a
tos tod zas ow ana me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia ko li ntro a o	05. 03. 201 4	17. 04. 201 4	01. 12. 201 4	11. 05. 201 5	29. 12. 201 5	22. 07. 201 5	29. 01. 201 6	20. 06. 201 6
sia dan ka itał t po pro cen ego p u akc jne / za kła dow y go ego	100 ,00 %	100 ,00 %	51, 00%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 %	50, 00%	100 %
udz iał óln ej licz bie łos ów w o g g / lny dze niu na wa m z gro ma adz eni óln ikó zgr om u w sp w	100 ,00 %	100 ,00 %	51, 00%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 %	50, 00%	100 %

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
Po zio krą leń m z ao g :	h ( ) tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic o il ie w ska o in ej ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 30.06.2017 roku (część 5)

Lp	33	34	35	36	37	38	39	40
je dno stk i naz wa	Eur sh oca Nie hom ośc i Sp ruc . z o.o	Eu ash Fo od Sp roc . z o.o	Sus hi t o S o g p. z o.o	Sus hi t o S o g p. z o.o Sp . k.	Det al F ina Sp nse . z o.o	Pol ska Dy buc ja stry Alk oho li S p. z o.o	FH C-2 Sp . z o.o	Ma das Sp . z o.o
sie dzi ba	ul. Wi śni a 1 1 ow 62- 052 Ko rnik i mo	ul. Wiś nio 11 wa 62- 052 Ko rnik i mo	ul. Pię kna 24 /26 A 00- 549 W ars zaw a	ul. Ks. Jul ian a Ch roś cic kie 93/ 105 go 02- 414 W ars zaw a	ul. Wi śni a 1 1 ow 62- 052 Ko rnik i mo	ul. Se oło ka 4 mp ws 95- 200 Pa bia nic e	Ul T iąc lec ia 1 ys 38- 40 0 K ros no	Ul T iąc lec ia 1 ys 38- 40 0 K ros no
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 7 022 Z	PK D 7 022 Z	PK D 1 013 Z	PK D 8 299 Z	PK D 6 920 Z	PK D 4 634 A	PK D 4 711 Z	PK D 4 711 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego S 0 KR 000 567 562	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz aw y w Wa ie, XII Wy dzi ał rsz aw Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego , KR S 0 000 605 658	Są d R ejo dla . st now y m Wa rsz aw y w Wa ie, XII Wy dzi ał rsz aw Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego , KR S 0 000 492 021	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz aw y w Wa ie, XII I W dzi ał rsz aw y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego , KR S 0 000 584 888	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M ias to i W ilda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego S 0 KR 000 618 542	Są d R ejo dla Ło dzi now y Śró dm ieś cie Łod zi, w - XX W dzi ał K rajo y we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 124 474	Są d R ejo now y w Rze wie XII Wy dzi ał szo , Go dar Kr ajo spo czy we go Kre jes Są dow tru ego S 0 KR 000 241 137	Są d R ejo now y w Rze wie XII Wy dzi ał szo , Go dar Kr ajo spo czy we go Kre jes Są dow tru ego S 0 KR 000 243 880
cha rak ter je dno stk i	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Za leż na
tod tos zas ow ana me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia ko li ntro a o	04. 05. 201 5	04. 05. 201 5	22. 06. 201 6	22. 06. 201 6	15. 03. 201 6	30. 12. 201 6	16. 12. 201 6	16. 12. 201 6
sia dan ka itał t po pro cen ego p u akc jne / za kła dow y go ego	100 %	100 %	51%	51%	100 %	100 %	50%	50%
udz iał óln ej licz bie łos ów w o g g lny dze niu / na wa m z gro ma adz eni óln ikó zgr om u w sp w	100 %	100 %	51%	51%	100 %	100 %	50%	50%

Skr óco ółr lido ani e fi Gr itał ej RO CA SH S. sko ozd Ka EU A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta nta cj i: pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 30.06.2017 roku (część 6)

Lp	41	42	43	44	45	46
je dno stk i naz wa	a S Za łob g p. z o.o	EC l S A D eta p. z o.o	S.A Eko Ho ldin g	i S Led p. z o.o	Sp Jim . z o.o	Foo dm ake rs L isti og cs Sp , z o.o
sie dzi ba	ul. Sta ra H uta 7 32- 500 Ch nów rza	ul. Se oło kie j 4 mp ws 95- 200 Pa bia nic e	ul. R. Ch icz a 1 3C om No W ieś W ław ska wa roc 55- 080 Ką ty Wr ocł ski aw e	ul. R. Ch icz a 1 3C om No W ieś W ław ska wa roc 55- 080 Ką ty Wr ocł ski aw e	ul. R. Ch icz a 1 3C om No W ieś W ław ska wa roc 55- 080 Ką ty Wr ocł ski aw e	Al. Nie dle łoś ci 3 1 po g 61- 714 Po ń zna
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 634 A	PK D 4 725 Z	PK D 4 690 Z	PK D 4 711 Z	PK D 7 830 Z	PK D 5 210 B
reje stro org an wy	Są d R ejo dla now y Śró Kra kow dm ieś cia a - w K rak ie, XII W dzi ał ow y Go dar Kr ajo spo czy we go Są Re jes tru dow ego KR S 0 000 105 078	Są d R ejo dla Ło dzi now y Śró dm ieś cia Łod zi, XX w Wy dzi ał K rajo we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 293 684	Są d R ejo dla now y - Wr ocł ia - Fa bry ej aw czn W ław iu, IX we roc Wy dzi ał K rajo we go ru S Rej est dow ego ą KR S 0 000 302 877	Są d R ejo dla now y Wr ocł ia - Fa bry ej aw czn W ław iu, IX we roc Wy dzi ał K rajo we go ru S Rej est dow ego ą KR S 0 000 116 761	Są d R ejo dla now y Wr ocł ia - Fa bry ej aw czn W ław iu, IX we roc Wy dzi ał K rajo we go ru S Rej est dow ego ą KR S 0 000 370 167	Są d R ejo Poz nań now y - No Mi o i Wi lda ast we w Po niu VII I W dzi ał zna y , Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ego ą KR S 0 000 670 394
cha rak je dno stk i ter	Za leż na	Za leż na	Za leż na	Za leż na	Za leż na	Za leż na
da tos eto zas ow ana m kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia ko li ntro a o	30 .12 .20 16	30. 12. 20 16	04. 01. 20 17	04. 01. 20 17	04. 01. 20 17	01. 02. 20 17
sia dan ka itał t po pro cen ego p u akc jne / za kła dow y go ego	66%	100 %	100 %	100 %	100 %	50%
óln ów udz iał ej licz bie łos w o g g lny dze niu / na wa m z gro ma óln ikó adz eni zgr om sp u w w	66%	100 %	100 %	100 %	100 %	50%

Ponadto spółka Inmedio Sp. z o.o. posiada spółki zależne:

• − Equal Services Sp. z o.o., w której Inmedio Sp. z o.o. posiada 100% posiadanego kapitału,
• − Inmedio Sp. z o.o. Sp. k., w której Inmedio Sp. z o.o. (jako komplementariusz) posiada 99,9999% udziałów, a Eurocash Franczyza Sp. z o.o. (jako komandytariusz) posiada 0,0001% udziałów.

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	tkie raż kic h ( o il ie w o in ej ) kw oty zło tyc h p ols ska ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Dnia 04.01.2017 Eurocash kupił 100% akcji w spółce EKO Holding S.A. z siedzibą w Nowej Wsi Wrocławskiej, nabywając jednocześnie 100% udziałów spółek Ledi Sp. z o.o. i Jim Sp. z o.o.

Foodmakers Logistics Sp. z o.o., Eurocash Nieruchomości Sp. z o.o., Eurocash Food Sp. z o.o. oraz Sushi to go Sp. z o.o. są jednostkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej, jednakże ze względu na nieistotność danych finansowych nie zostały objęte konsolidacją.

Wykaz jednostek stowarzyszonych i współkontrolowalnych na dzień 30.06.2017

Lp	1	2
je dno stk i naz wa	FR ISC O S .A.	Pa rsk i S is D licz S.A rtne eta erw ny
sie dzi ba	Om ul. ule ka 27 ws 04- 128 W ars zaw a	Gra 15 02- ul. żyn y 548 W ars zaw a
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 1Z 79	PK D 6 Z 499
reje stro org an wy	Są d R ejo dla . W . st now y m ars zaw y w W ie, XII I W dzi ał ars zaw y Go dar Kr ajo Re jes tru spo czy we go Są dow ego KR S 0 000 40 134 4	Są d R ejo dla . W . st now y m ars zaw y w W ie, XII I W dzi ał ars zaw y Go dar Kr ajo Re jes tru spo czy we go Są dow ego KR S 0 000 280 288
cha rak je dno stk i ter	Sto wa rzy szo na	Ws ółk rolo (ws óln ont p wa na p e eds ięw zię cie ) prz
da uję cia tos eto zas ow ana m	Pra łas noś ci w w	Pra łas noś ci w w
/ osi ada o k itał kcy jne t p pro cen neg ap u a go zak ład ow ego	44 03% ,	50 00% ,
udz iał óln ej licz bie łos ów lny w o g g na wa m adz eni u / adz eni óln ikó zgr om zgr om u w sp w	44 03% ,	50 00% ,

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1.8. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKRÓCONEGO PÓŁROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2017 DO 30.06.2017 ROKU

NOTA NR 1. NABYCIE UDZIAŁÓW W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH

1. Nabycie 100% udziałów w spółce EKO Holding S.A.

Informacje ogólne

W dniu 4 stycznia 2017 r. Eurocash kupił 100% akcji w spółce EKO Holding S.A. z siedzibą w Nowej Wsi Wrocławskiej oraz pośrednio 100 proc. udziałów w spółkach Ledi Sp. z o.o. i Jim Sp. z o.o.

Tym samym Eurocash nabył sieć blisko 250 sklepów spożywczych EKO (działających głównie w południowozachodniej Polsce), co pozwoli na dalszy rozwój Grupy Eurocash i lepsze wykorzystanie jej potencjału. W konsekwencji, powinno się to przełożyć na wzrost przychodów Grupy Eurocash.

INFORMACJE OGÓLNE DOTYCZĄCE NABYCIA SPÓŁKI

1.	Nazwa nabytego przedsiębiorstwa	EKO Holding S.A.
2.	Data nabycia	04.01.2017
3.	Koszt nabycia	127 636 972

Rozliczenie nabycia jednostek gospodarczych

Z uwagi na krótki okres pomiędzy nabyciem Spółki a sporządzeniem niniejszego skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera wstępne rozliczenie ceny nabycia udziałów EKO Holding S.A. Grupa jest w trakcie identyfikacji i wyceny nabytych aktywów oraz przejętych zobowiązań.

SKŁADNIKI KOSZTÓW NABYCIA

Środki pieniężne	127 636 972
	04.01.2017
	na dzień

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Nabyte aktywa netto	Rozliczenie nabycia na dzień 04.01.2017
Aktywa
Aktywa trwałe (długoterminowe)	97 213 528
Wartości niematerialne	233 268
Rzeczowe aktywa trwałe	91 398 595
Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	7 410
Należności długoterminowe	2 515 307
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 980 124
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	78 826
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	87 498 911
Zapasy	62 285 265
Należności z tytułu dostaw i usług	7 711 836
Pozostałe należności krótkoterminowe	1 906 986
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 333 495
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	14 261 329
	184 712 440

Pasywa

Zobowiązania	202 453 986
Zobowiązania długoterminowe	44 612 178
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe	319 773
Długoterminowe kredyty i pożyczki	43 469 795
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	171 518
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	651 093
Zobowiązania krótkoterminowe	157 841 808
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	17 577 068
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	934 891
Zobowiązania z tytyłu dostaw i usług	107 307 767
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	4 760 468
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	5 035 068
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	22 226 547
Zobowiązania razem	202 453 986
Nabyte aktywa netto	(17 741 546)
Wartość nabytych aktywów netto (100 %)	(17 741 546)
Wartość firmy powstała przy nabyciu	145 378 519
Koszt nabycia	127 636 972

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. Nabycie 50% udziałów w spółce FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o.

Informacje ogólne

Dnia 16 grudnia 2016, zgodnie z przedwstępną umową sprzedaży udziałów z 15 kwietnia 2016 roku, Eurocash S.A. zawarł z Markiem Stodółką, Bogdanem Habratem, Zofią Szubrą, Aleksandrą Stodółką, Anną Dąbrowską, Spółką FHC-2, Spółką M. Stodółka i Wspólnicy spółka jawna, Spółką FHC-2 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Spółką Fructar spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Spółką Madas spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Spółką FHC-3 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, umowę sprzedaży udziałów, zgodnie z którą, Eurocash nabył 50% udziałów w Spółkach FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o. z siedzibą w Krośnie.

INFORMACJE OGÓLNE DOTYCZĄCE NABYCIA ZORGANIZOWANEJ CZĘŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

1.	Nazwa nabytego przedsiębiorstwa	FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o.
2.	Data nabycia	16.12.2016
3.	Koszt nabycia	29 989 100

Rozliczenie nabycia jednostek gospodarczych

Na podstawie analizy przeprowadzonej przez Spółkę, zgodnie z MSSF 10, FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o. są jednostkami zależnymi kontrolowanymi przez Eurocash S.A.

Z uwagi na krótki okres pomiędzy nabyciem Spółki a sporządzeniem niniejszego skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera wstępne rozliczenie ceny nabycia udziałów FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o. Grupa jest w trakcie identyfikacji i wyceny nabytych aktywów oraz przejętych zobowiązań.

Grupa podtrzymuje szacunki dokonane wg stanu na dzień 31 grudnia 2016.

SKŁADNIKI KOSZTÓW NABYCIA

na dzień
16.12.2016

Środki pieniężne 29 989 100

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Nabyte aktywa netto	Rozliczenie nabycia na dzień 16.12.2016
Aktywa
Aktywa trwałe (długoterminowe)	4 324 009
Rzeczowe aktywa trwałe	3 949 331
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	374 678
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	20 257 632
Zapasy	12 907 863
Należności z tytułu dostaw i usług	1 851 621
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	175 459
Pozostałe należności krótkoterminowe	865 064
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	10 314
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4 447 312
	24 581 642
Pasywa
Zobowiązania	23 912 931
Zobowiązania długoterminowe	2 022 108
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe	75 575
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	52 539
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 476
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 890 518
Zobowiązania krótkoterminowe	21 890 823
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	71 626
Zobowiązania z tytyłu dostaw i usług	19 647 174
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	1 305 023
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	765 407
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	101 593
Zobowiązania razem	23 912 931
Nabyte aktywa netto	668 710
Wartość nabytych aktywów netto (50%)	334 355

Wartość firmy powstała przy nabyciu 29 654 745

Koszt nabycia 29 989 100

W ramach rozliczenia nabycia 50% udziałów w spółce FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o., w niniejszym sprawozdaniu finansowym ujęta została opcja odkupu pozostałych 50% udziałów przez Eurocash S.A., udzielona przez Eurocash S.A. pozostałym udziałowcom Spółki FHC-2 i Madas Sp. z o.o., która może zostać zrealizowana po upływie 3 lat od 16 grudnia 2016 r. Opcja ta w kwocie 29,9 milionów złotych ujęta została w pozostałych zobowiązaniach długoterminowych oraz drugostronnie w kapitale własnym.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3. Nabycie 100% udziałów w spółce Polska Dystrybucja Alkoholi Sp. z o.o.

Informacje ogólne

Zarząd Eurocash S.A. z siedzibą w Komornikach, w nawiązaniu do raportów bieżących nr 25/2015 z 22 grudnia 2015 r., nr 25/2016 z 7 października 2016 r. oraz nr 28/2016 z 14 grudnia 2016 r., informuje, że 30 grudnia 2016r. Eurocash kupił 100% udziałów w spółce "Polska Dystrybucja Alkoholi" sp. z o.o. z siedzibą w Pabianicach, zajmującej się dystrybucją alkoholi w centralnej Polsce.

Nabycie PDA zwiększy udział Grupy Eurocash w segmencie dystrybucji alkoholi, co powinno wpłynąć na wzrost jej przychodów.

INFORMACJE OGÓLNE DOTYCZĄCE NABYCIA ZORGANIZOWANEJ CZĘŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

1.	Nazwa nabytego przedsiębiorstwa	PDA Sp. z o.o.
2.	Data nabycia	30.12.2016
3.	Koszt nabycia	18 920 000

Rozliczenie nabycia jednostek gospodarczych

Z uwagi na krótki okres pomiędzy nabyciem Spółki a sporządzeniem niniejszego skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera wstępne rozliczenie ceny nabycia udziałów PDA Sp. z o.o. Grupa jest w trakcie identyfikacji i wyceny nabytych aktywów oraz przejętych zobowiązań.

SKŁADNIKI KOSZTÓW NABYCIA

na dzień 30.12.2016

Środki pieniężne 18 920 000

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Nabyte aktywa netto	Rozliczenie nabycia na dzień 30.12.2016
---------------------	-----------------------------------------------

Aktywa
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 285 063
Wartości niematerialne	35 085
Rzeczowe aktywa trwałe	1 555 802
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	694 175
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	45 780 525
Zapasy	17 979 134
Należności z tytułu dostaw i usług	22 347 346
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	279 480
Pozostałe należności krótkoterminowe	1 762 648
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	467 780
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2 944 138
	48 065 588

Zobowiązania	46 629 957
Zobowiązania długoterminowe	2 210 509
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	503 112
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	264 259
Pozostałe rezerwy długoterminowe	1 443 138
Zobowiązania krótkoterminowe	44 419 448
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	18 884 916
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	1 699 904
Zobowiązania z tytyłu dostaw i usług	19 597 064
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	1 543 387
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	457 635
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	2 236 541
Zobowiązania razem	46 629 957
Nabyte aktywa netto	1 435 631
Wartość nabytych aktywów netto (100%)	1 435 631
Wartość firmy powstała przy nabyciu	17 484 369
Koszt nabycia	18 920 000

Pasywa

Skr óco ółr Gr RO CA SH S. sko lido ozd ani e fi Ka itał ej EU A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso m: wy	01. 01- 30. 06. 20 17 Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

NOTA NR 2. PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNAWCZYCH

Korekta związana jest ze zmianą prezentacyjną, dotyczącą alokacji kosztów marketingowych między kosztami ogólnego zarządu a kosztami sprzedaży. Koszty te związane były z działalnością bieżącą Grupy, nie zaś z działalnością działów centralnych.

	Wa rtoś ć w kaz ana y spr aw	wie rdz zat ony m w ozd iu an	Po ja zyc po eks zta prz	dle jąc ga a łce niu	Wa rtoś ć p o p	ksz tałc iu rze en
	okr za es	okr za es	okr za es	okr za es	okr za es	okr za es
	od 01 .04 .20 16	od 01 .01 .20 16	od 01 .04 .20 16	od 01 .01 .20 16	od 01 .04 .20 16	od 01 .01 .20 16
	do 30 .06 .20 16	do 30 .06 .20 16	do 30 .06 .20 16	do 30 .06 .20 16	do 30 .06 .20 16	do 30 .06 .20 16
Ko eda ży szt y s prz	( 38 7 1 21 444 )	( 749 71 0 3 80)	( 3 2 63 035 )	( 4 5 45 528 )	( 39 0 3 84 47 9)	( 754 25 5 9 08)
Ko óln du szt y o g ego za rzą	( 79 85 9 6 44)	( 155 55 0 2 35)	3 2 63 035	4 5 45 52 8	( 76 59 6 6 09)	( 151 00 4 7 07)

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina Wa luta cj i: ki ( N) ty s 01. 01- 30. 06. 20 17 nta zło ty p ols PL res pra wo nso wy m: pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	h ( ) tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic o il ie w ska o in ej ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Poniższe korekty związane są ze zmianą prezentacji podatku odroczonego.

	Wa rtoś ć w kaz y ana w zat wie rdz ony m ozd ani a d zie ń spr aw u n 31 .12 .20 16	Inn e	Wa rtoś ć p o eks zta łce niu a d zie ń prz n 31 .12 .20 16
Ak tyw a
Ak ałe ( dłu mi ) tyw a t ter rw go no we	5 2 3 20 866 33	( 3) 32 897 41	2 2 87 968 92 2
Ak tułu od dat ku doc hod tyw ty a z roc zon ego po ow ego	81 31 1 1 42	( 34 227 06 9)	47 084 07 2
Po tałe dł min ozl icz ia m ię dzy okr ter zos ugo ow e r en eso we	8 2 04	1 3 29 656	1 3 37 86 1
Ak bro e ( kró tko mi ) tyw tow ter a o no we	3 2 00 756 36 7	6 2 70 344	3 2 07 026 71 1
Na leż noś ci z tułu bie dat ku doc hod ty żąc ego po ow ego	8 9 58 439	7 6 00 000	16 558 43 9
Kró tko min ozl icz eni ię dzy okr ter ow e r a m eso we	47 246 80 7	( 1 3 29 656 )	45 917 15 0
Ak tyw a r aze m	5 5 21 622 70 3	( 26 627 06 9)	5 4 94 995 63 3

	Wa rtoś ć w kaz y ana w wie rdz zat ony m ozd ani a d zie ń spr aw u n 31 .12 .20 16		Wa rtoś ć p o eks łce niu a d zie ń zta prz n 31 .12 .20 16
Pa syw a
Zo bo wią ia zan	4 3 66 519 04 8	( 26 627 06 9)	4 3 39 89 1 9 79
Zo bo wią ia d ług ino ote zan rm we	292 80 4 4 67	( 26 627 06 9)	266 17 7 3 97
Re tułu od dat ku doc hod z t zer wa y roc zon ego po ow ego	60 338 03 0	( 26 627 06 9)	33 710 96 1
Pa syw a r aze m	5 5 21 622 70 3	( 9) 26 627 06	5 4 94 995 63 4

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 3. SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

Począwszy od 2017 roku, Zarząd Eurocash postanowił dokonać zmiany prezentacji segmentów działalności. W wyniku przeprowadzonej przez Grupę Kapitałową Eurocash analizy prowadzonej działalności gospodarczej, Grupa wyodrębnia następujące segmenty, które odpowiednio pokazują różnorodną specyfikę działalności:

• Hurt niezależny sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci nie posiadają stałych umów z Grupą Eurocash. W skład segmentu wchodzi działalność hurtowa prowadzona poprzez następujące formaty dystrybucji i spółki: Eurocash Cash & Carry, Eurocash Alkohole, Eurocash Serwis Sp. z o.o., PayUp Polska S.A., Eurocash Trade 1 Sp. z o.o. oraz Polska Dystrybucja Alkoholi Sp. z o.o.
• Hurt zintegrowany sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci posiadają długoterminowe umowy z Grupą Eurocash, np.: systemy franczyzowe lub klienci z segmentu HoReCa. W skład segmentu wchodzi organizacja i sprzedaż hurtowa do sklepów należących do sieci franczyzowej Delikatesy Centrum, a także działalność spółek organizujących takie sieci franczyzowe jak Lewiatan, Groszek i Euro Sklep. Segment związany jest z działalnością realizowaną w ramach następujących spółek: Eurocash S.A. (format Delikatesy Centrum), Euro Sklep S.A., Lewiatan Śląsk Sp. z o.o., Detal Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Holding S.A., Lewiatan Zachód Sp. z o.o., Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o., Lewiatan Kujawy sp. z o.o., Lewiatan Opole Sp. z o.o., Lewiatan Orbita Sp. z o.o., Lewiatan Północ Sp. z o.o., Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o. Do segmentu zaliczana jest również sprzedaż realizowana przez format Eurocash Gastronomia, sprzedaż realizowana przez format Eurocash Dystrybucja w ramach spółki Eurocash S.A., a także sprzedaż realizowana przez DEF Sp. z o.o. i Ambra Sp. z o.o.
• Detal sprzedaż detaliczna Spółek z Grupy Eurocash prowadzona w ramach następujących spółek: Inmedio Sp. z o.o., Firma Rogala Sp. z o.o., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. oraz EKO Holding S.A.
• Projekty w skład tego segmentu wchodzą nowe projekty oraz formaty detaliczne w początkowej fazie rozwoju, prowadzone w ramach następujących spółek: Eurocash Convenience Sp. z o.o., Kontigo Sp. z o.o., Eurocash Detal Sp. z o.o., ABC na kołach Sp. z o.o., Duży Ben Sp. z o.o., Sushi To Go Sp. z o.o. Sp. k., 4Vapers Sp. z o.o. a także nowe projekty prowadzone przez Grupę Eurocash jak projekt dystrybucji produktów świeżych.
• Inne sprzedaż realizowana przez Eurocash Trade 2 Sp. z o.o., Eurocash VC2 Sp. z o.o., Eurocash VC3 Sp. z o.o., Detal Finanse Sp. z o.o. oraz koszty ogólnego zarządu ponoszone przez Grupę, nie przypisane do żadnego segmentu.

W Grupie występują zmienne poziomy powiązań pomiędzy poszczególnymi segmentami. Powiązania obejmują wzajemną sprzedaż towarów i świadczenie usług marketingowych, logistycznych, administracyjnych i innych. Polityka rachunkowości każdego z segmentów sprawozdawczych jest taka sama jak całej Grupy.

Grupa Eurocash prowadzi działalność wyłącznie na terenie Polski, który pod względem warunków ekonomicznych i ryzyka prowadzenia działalności można uznać za obszar jednorodny.

W branży hurtowej dystrybucji produktów szybkorotujących ("FMCG"), sprzedaż w I kwartale roku jest tradycyjnie niższa niż w innych kwartałach. Najwyższa sprzedaż realizowana jest w okresie lata, następnie stabilizuje się w IV kwartale.

Kluczowe osoby zarządzające Grupy Eurocash nie dokonują okresowych przeglądów aktywów i zobowiązań poszczególnych segmentów działalności.

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

Podstawowe informacje odnośnie każdego segmentu sprawozdawczego przedstawiono poniżej.

PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY OPERACYJNE W OKRESIE OD 01.01 DO 30.06.2017 ROKU

	iez ale żny Hu rt n	inte Hu rt z gro wa ny	al Det	oje kty No we pr	Inn e	Roz licz eni a z ty tuł u V AT	łąc ia Wy zen	Raz em
Prz ho dy da ży yc ze sp rze	7 0 34 117 61 6	3 7 74 58 1 8 23	1 1 11 523 12 0	249 76 7 7 42	134 52 0	-	( 892 56 1 2 66)	11 277 56 3 5 54
Prz hod eda ży trz yc y z e s prz na zew ną	6 5 71 762 07 8	3 3 46 266 01 0	1 1 10 926 48 5	248 47 4 4 62	134 52 0	-	-	11 277 56 3 5 54
Prz hod eda mię dzy i ży ent yc y z e s prz se gm am	462 35 38 5 5	428 31 5 8 13	596 63 5	1 2 93 280	-	-	( 892 56 1 2 66)	-
Zys k s z d zia łal śc i o jne j ntu eg me no pe rac y Prz hod fina yc y nso we Ko fina szt y nso we	36 629 83 2	93 726 37 1	2 8 17 715	( 27 020 98 6)	( 38 294 91 9)	( 114 40 0 8 61)	-	( 46 542 84 9) 11 912 57 0 ( 26 580 90 8)
Ud zia ł w ska ch (s h) je dno k w nia h tra tac ste zy yce nyc tod wł ośc i me ą p raw asn								( 2 6 80 746 )
nie Zys k p d o da tko rze po wa m Po dat ek doc hod ow y Zys k n ett o								( 63 89 1 9 32) ( 12 880 59 1) ( 52 3) 76 772

Skr óco ółr sko lido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne p ocz ne nso wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

W związku ze zmianą prezentacji segmentów działalności dane porównawcze za rok 2016 zostały odpowiednio przekształcone do obecnej postaci.

PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY OPERACYJNE W OKRESIE OD 01.01 DO 30.06.2016 ROKU

	Hu iez le żny rt n a	Hu int rt z eg row an y	De l ta	No j kty we p ro e	Inn e	Wy łac ia zen	Ra zem
Prz ch od da ży ze sp rze y y	6 5 88 69 7 0 63	3 6 07 80 1 9 83	46 7 2 04 47 1	10 2 8 85 15 8	-	( 7) 66 1 7 75 67	10 10 4 8 12 99 8
Prz ch od da ży trz y y z e s p rze na zew ną	6 2 06 21 3 8 24	3 3 28 71 1 9 02	46 7 2 04 47 1	102 68 2 8 02	-	-	10 104 81 2 9 98
Prz ch od da ży mię dzy nta mi y y z e s p rze se g me	38 2 4 83 23 9	27 9 0 90 08 1	-	20 2 3 57	-	( 66 1 7 75 67 7)	-
Zy sk dz iał aln śc i o j j ntu se g me z o p era cy ne	47 56 2 0 84	70 66 0 5 55	4 8 10 51 6	( 16 39 9 4 58 )	( 29 95 3 5 37 )	-	76 68 0 1 59
Prz ch od fin y y an so we							13 29 8 7 72
Ko fin szt y an sow e							( ) 20 74 2 2 09
( ) Ud zia ł w ska ch str ata ch j ed ste k w nia ch zy no y ce ny tod wł śc i me ą p raw as no							( 2 8 11 07 9 )
iem Zy sk d o od atk p rze p ow an							66 42 5 6 43
Po da tek do ch od ow y							( ) 11 34 6 2 90
Zy sk tto ne							55 07 9 3 54

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 4. DANE O POZYCJACH NIEUJĘTYCH W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ

ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU

				na dzień	na dzień
	Beneficjent	Tytułem	Waluta	30.06.2017	31.12.2016
1	BZ WBK *	Poręczenie za zobowiązania wynikające z "Programu finansowania partnerów franczyzowych" dla Franczyzobiorców Delikatesów Centrum	PLN	9 779 262	12 280 125
				9 779 262	12 280 125

* wg wartości zadłużenia na dzień bilansowy

GWARANCJE BANKOWE NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU - ZABEZPIECZENIE ZOBOWIĄZAŃ

				na dzień	na dzień
	Lp. Wystawca gwarancji	Tytułem	Waluta	30.06.2017	31.12.2016
1	ING	Zabezpieczenie płatności dla dostawców	PLN	16 000 000	37 500
2	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. Umowy agencyjnej	PLN	500 000	500 000
3	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu	PLN	7 377 763	6 796 675
4	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu	PLN*	28 234 155	24 801 131
5	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. akcyzy	PLN	2 700 000	2 100 000
6	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. korzystania z dróg krajowych	PLN	620 100	620 100
7	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. loterii promocyjnej	PLN	1 758 222	523 659
8	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie płatności dla dostawców	PLN	112 982 500	72 230 000
				170 172 739	107 609 065

* - Gwarancje w EUR przeliczono na PLN wg średniego kursu NBP z dnia 31.12.2016 1 EUR = 4,4240 PLN oraz z dnia 30.06.2017 1 EUR = 4,2265 PLN

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

ZABEZPIECZENIA MAJĄTKOWE

ZABEZPIECZENIA MAJĄTKOWE NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU

Tytułem	Majątek zabezpieczony	Kwota zobowiązania podlegająca zabezpieczeniu w PLN
Zabezpieczenie umowy o linię kredytową ING *	Zastaw na zapasach Eurocash S.A.	90 000 000
Zabezpieczenie umowy ramowej o udzielenie gwarancji bankowych PKO BP *	Zastaw na zapasach Eurocash Serwis Sp. z o.o.	80 000 000
Zabezpieczenie umowy o linię kredytową WBK *	Zastaw na zapasach Eurocash S.A.	88 000 000
Zabezpieczenie umowy kredytu konsorcjalnego do kwoty 700.000.000 pln *	Zastaw na udziałach w Eurocash Serwis Sp. z o.o.	9 547 300
Zabezpieczenie umowy kredytu konsorcjalnego do kwoty 700.000.000 pln *	Zastaw na udziałach w Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	3 800 000
Umowy leasingu finansowego (według wartości netto rzeczowych aktywów trwałych na dzień bilansowy)	Prawo własności rzeczowych aktywów trwałych w leasingu finansowym	4 614 281

* według wartości nominalnej zabezpieczenia

NOTA NR 5. WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Na dzień 30 czerwca 2017 r. wartość godziwa instrumentów finansowych była zbliżona do ich wartości bilansowej. Grupa posiada instrumenty zabezpieczające ryzyko stóp procentowych, IRS, które wyceniane są według wartości godziwej. Dla wspomnianych IRS wartość godziwa została zakwalifikowane do poziomu 2 hierarchii - wartość godziwa ustalana jest na bazie wartości obserwowanych na rynku jednakże nie będących bezpośrednim kwotowaniem rynkowym (np. ustalane są przez odniesienie bezpośrednie lub pośrednie do podobnych instrumentów istniejących na rynku). W związku ze stosowaną rachunkowością zabezpieczeń efekt wyceny ujmowany jest w innych całkowitych dochodach.

NOTA NR 6. DŁUG W WYNIKU EMISJI OBLIGACJI

Dnia 20 czerwca 2013 roku Eurocash wyemitował obligacje o łącznej wartości nominalnej 140 mln zł w ramach programu obligacji z dnia 22 kwietnia 2013 roku. Program przewiduje możliwość dokonywania emisji do łącznej kwoty równej 500 mln zł. Oprocentowanie Obligacji jest ustalane w oparciu o stopę WIBOR dla depozytów sześciomiesięcznych oraz marżę banku. Termin wykupu przypada na 20 czerwca 2018 r. Obligacje zostały zabezpieczone poręczeniami udzielonymi przez spółki zależne do kwoty 168 mln zł. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy w pozycji Długoterminowe zobowiązania finansowe.

Ponadto, na dzień 30 czerwca 2017 Eurocash posiadał kuponowe obligacje krótkoterminowe o łącznej wartości nominalnej 46,8 mln zł wyemitowane w 2017 roku w ramach programu emisji obligacji krótkoterminowych z dnia 20 października 2015.Ten program również przewiduje możliwość dokonywania emisji do łącznej kwoty równej 500 mln zł. W okresie pierwszego półrocza 2017 Eurocash wykupił obligacje krótkoterminowe o łącznej wartości nominalnej 71 mln zł wyemitowane odpowiednio w 2016 oraz 2017. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

w tym programie prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy w pozycji Krótkoterminowe zobowiązania finansowe.

W związku z podpisaniem obu umów emisji obligacji Grupa jest zobowiązana do utrzymywania określonych wskaźników finansowych na zdefiniowanym poziomie. W badanym okresie Grupa wykonywała wszystkie postanowienia umów i nie wystąpił żaden przypadek naruszenia

NOTA NR 7. NIEPEWNOŚĆ ZWIĄZANA Z ROZLICZENIAMI PODATKOWYMI

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.

W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.

W poprzednich okresach sprawozdawczych spółki Grupy przeprowadzały transakcje oraz uczestniczyły w procesach restrukturyzacyjnych, które mogą być przedmiotem analiz i kontroli organów skarbowych.

Z dniem 15 lipca 2016 r. do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych okolicznościach z przedmiotem i celem przepisy ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego dzielenia operacji, (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.

Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli podatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, takich jak restrukturyzacja i reorganizacja grupy.

Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia uwzględniając ocenę niepewności.

W dniu 19 czerwca 2017 roku do spółki Eurocash S.A. dostarczono protokół badania ksiąg podatkowych, w którym zakwestionowano możliwość dokonywania odpisów amortyzacyjnych od określonych wartości autorskich praw majątkowych, które to odpisy w roku 2011 wyniosły 41 milionów złotych. W oparciu o przeprowadzoną przez

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

zewnętrznych ekspertów analizę prawno-podatkową, w dniu 5 lipca 2017 roku Spółka złożyła zastrzeżenia do protokołu. Wskazano w nich na szereg argumentów świadczących o poprawności dokonywanych przez Spółkę rozliczeń podatkowych, w tym uzyskane pozytywne interpretacje przepisów prawa podatkowego. W związku z powyższym na dzień 30 czerwca 2017 roku zdaniem zarządu nie ma uzasadnienia dla tworzenia jakichkolwiek rezerw podatkowych.

NOTA NR 8. ISTOTNE ZDARZENIA W OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Wypłata dywidendy za rok 2016.

W dniu 25 kwietnia 2017 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Eurocash S.A. postanowiło, iż zysk netto za rok 2016 w kwocie 102.614.073 zł rozdysponowany zostanie w ten sposób, że:

• − osoby będące akcjonariuszami Spółki w dniu 16 maja 2017 roku otrzymają dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki; dywidenda została wypłacona dnia 6 czerwca 2017 roku,
• − pozostała część zysku za rok 2016 przelana zostanie na kapitał zapasowy.

Liczba akcji objętych dywidendą według stanu na dzień 25 kwietnia 2017 roku wynosiła 139.163.286 sztuk.

2. Program motywacyjny dla pracowników.

Celem programu jest stworzenie dodatkowych mechanizmów motywacyjnych dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę Eurocash.

Program zakłada emisję do 4.200.000 akcji (ok. 3% obecnej liczby akcji).

Programy obejmuje łącznie 6 transz po 700.000 akcji, których realizacja warunkowana jest osiągnięciem określonych parametrów wzrostu, weryfikowanego na trzech poziomach:

• − Poziom 1 Realizacja celów krótkoterminowych:
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 8% rocznie
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 10% rocznie
• − Poziom 2 Realizacja celów średnioterminowych
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 30% w okresie 3 lat
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 33% w okresie 3 lat
• − Poziom 3 Realizacja celów średnioterminowych, strategicznych:
• Wzrost ceny akcji Eurocash na GPW do poziomu 45 zł za 1 akcję.

Termin realizacji opcji: 3-5 lat.

Szczegóły programów motywacyjnych dla pracowników dostępne są w Uchwałach Walnego Zgromadzenia Eurocash.

3. Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Rada Nadzorcza Eurocash S.A. działając na podstawie § 14 pkt 2 statutu Spółki, w dniu 25 kwietnia 2017 r., w wyniku przeprowadzonego postępowania ofertowego, wybrała Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 130, na zewnętrznego audytora dla zbadania sprawozdań finansowych Spółki za rok 2017.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-30.06.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 9. ISTOTNE ZDARZENIA PO OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Zawarcie listu intencyjnego w sprawie potencjalnego nabycia podmiotów kontrolujących sieć sklepów MILA.

W dniu 21 sierpnia 2017 r., pomiędzy Eurocash S.A., a Argus Retail Holding Limited, spółką prawa cypryjskiego, Elbrus Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie, Robertem Kasnerem, Robertem Załęskim oraz Stanisławem Sosnowskim został zawarty list intencyjny, w związku z rozważanym przez Emitenta potencjalnym zawarciem umowy, w przedmiocie nabycia przez Emitenta od Sprzedających 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki prawa cypryjskiego Domelius Limited z siedzibą w Nikozji, a także przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi od Spółki, tj. nad Mila Holding S.A. (dawniej: Grupa 700 market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), Mila S.A. (dawniej: market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.j.), Investpol 700 Mila spółka akcyjna spółka jawna oraz "Koja-Mila spółka akcyjna" spółka jawna.

Zgodnie z postanowieniami Listu Intencyjnego, Sprzedający udzielili Emitentowi wyłączności na sfinalizowanie Transakcji do dnia 8 września 2017 r. Powyższe oznacza, że Sprzedający nie będą prowadzić w Okresie Wyłączności jakichkolwiek rozmów dot. Transakcji z podmiotami innymi niż Emitent. W Okresie Wyłączności Sprzedający i Emitent zamierzają zawrzeć przedwstępną umowę sprzedaży udziałów w Spółce.

List Intencyjny wygasa w najwcześniejszej z następujących dat:

• − upływ Okresu Wyłączności,
• − zawarcia przez strony umowy sprzedaży udziałów w Spółce

i nie kreuje on zobowiązania do zbycia Spółki.

Informacja o podpisaniu Listu Intencyjnego została zakwalifikowana przez Emitenta jako informacja poufna, ze względu na istotną wartość ewentualnej Transakcji oraz jej znaczenie dla Emitenta, w szczególności w zakresie rozwoju działalności Emitenta w sektorze handlu detalicznego, a także ze względu na przyjęta przez Emitenta zasadę o komunikowaniu dokonywanych akwizycji. W wyniku potencjalnej Transakcji (tj. po zawarciu umowy sprzedaży udziałów) Emitent może przejąć kontrolę nad siecią sklepów detalicznych pod marką MILA. Na koniec 2016 r. w sieci MILA funkcjonowało 188 placówek. Sprzedaż sieci MILA w 2016 r. wyniosła 1,49 mld zł, a EBITDA wyniosła ok. 4,8 mln zł.

Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objety sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej) Poziom zaokragleń:

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu	Luis Amaral	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu Dyrektor Generalny	Rui Amaral	25 sierpnia 2017	Rui A
Członek Zarządu	Arnaldo Guerreiro	25 sierpnia 2017	werkein
Członek Zarządu	Pedro Martinho	25 sierpnia 2017	tocio ine
Członek Zarządu Dyrektor Personalny	Katarzyna Kopaczewska	25 sierpnia 2017	acust
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu	Przemysław Ciaś	25 sierpnia 2017

WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE

	Niebadane	Niebadane	Niebadane	Niebadane
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 30.06.2017	do 30.06.2016	do 30.06.2017	do 30.06.2016
	PLN	PLN	EUR	EUR
Przychody ze sprzedaży	7 069 760 982	6 784 797 948	1 655 526 644	1 553 901 003
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(71 646 251)	21 743 350	(16 777 410)	4 979 811
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(68 974 213)	36 189 221	(16 151 698)	8 288 304
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(75 971 086)	33 130 549	(17 790 157)	7 587 786
Zysk (strata) netto	(75 971 086)	33 130 549	(17 790 157)	7 587 786
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	372 657 080	141 150 264	87 265 146	32 327 202
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(197 677 809)	206 129 056	(46 290 233)	47 209 091
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(189 866 474)	(313 695 309)	(44 461 052)	(71 844 653)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(14 887 204)	33 584 011	(3 486 138)	7 691 641
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	139 153 763	138 952 047	139 153 763	138 952 047
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 107 157	139 100 635	139 107 157	139 100 635
Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,55)	0,24	(0,13)	0,05
Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,55)	0,24	(0,13)	0,05
Średni kurs PLN / EUR*			4,2704	4,3663
	Niebadane		Niebadane
	na dzień	na dzień	na dzień	na dzień
	30.06.2017 PLN	31.12.2016 PLN	30.06.2017 EUR	31.12.2016 EUR
Aktywa	5 384 890 420	5 096 091 488	1 274 077 942	1 151 919 414
Zobowiązania długoterminowe	53 987 528	194 045 772	12 773 578	43 862 064
Zobowiązania krótkoterminowe	4 341 230 719	3 736 923 837	1 027 145 562	844 693 453
Kapitał własny	989 672 174	1 165 121 879	234 158 801	263 363 897
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361	32 926 366	31 441 311
Liczba akcji zwykłych	139 163 286	139 096 361	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 530 636	139 530 636	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	7,11	8,38	1,68	1,89
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	7,09	8,35	1,68	1,89
Dywidenda wypłacona (w PLN / EUR)	101 589 199	109 451 447	24 036 247	24 740 381
Dywidenda wypłacona na jedną akcję (w PLN / EUR)	0,73	0,79	0,17	0,18

• * Pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według średnioważonego kursu NBP za 2 kwartał 2017.
• ** Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej i wartość księgową na jedną akcję przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień kończący okres sprawozdawczy.
• *** Dywidendę za 2016 rok wypłacono do dnia 06 czerwca 2017 dla osób będących akcjonariuszami Jednostki Dominującej w dniu 16 maja 2017 roku.

EUROCASH S.A.

SKRÓCONE PÓŁROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 ROKU DO 30 CZERWCA 2017 ROKU

KOMORNIKI, 25 sierpnia 2017 r.

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SPIS TREŚCI

Wprowadzenie do skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego 3
1. Dane Spółki 3
2. Organy Spółki 3
3. Szkoda poniesiona przez Spółkę w wyniku działalności podmiotów zewnętrznych
uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia VAT'** 4
Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01. do
30.06.2017 roku 7
Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30.06.2017 roku 8
Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01. do
30.06.2017 roku 10
Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym w okresie od 01.01.
do 30.06.2017 roku 11
Informacja dodatkowa do skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego sporządzonego za okres od 01.01. do 30.06.2017 roku 12
1. Informacje ogólne 12
2. Noty objaśniające do skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego sporządzonego za okres od 01.01. do 30.06.2017 roku 14

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-30.06.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WPROWADZENIE DO SKRÓCONEGO PÓŁROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. DANE SPÓŁKI

NAZWA

EUROCASH Spółka Akcyjna

SIEDZIBA

ul. Wiśniowa 11, 62-052 Komorniki

PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z)

ORGAN PROWADZĄCY REJESTR

Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765

CZAS TRWANIA JEDNOSTKI

Nieograniczony

OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM

Okres sprawozdawczy to okres od dnia 1 stycznia 2017 roku do dnia 30 czerwca 2017 roku. Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej zostało sporządzone na dzień 30 czerwca 2017 roku.

2. ORGANY SPÓŁKI

2.1. ZARZĄD

W skład Zarządu Spółki na dzień 30 czerwca 2017 roku wchodzili:

Luis Manuel Conceicao do Amaral – Prezes Zarządu, Rui Amaral – Członek Zarządu, Arnaldo Guerreiro – Członek Zarządu, Pedro Martinho – Członek Zarządu, Katarzyna Kopaczewska – Członek Zarządu, Jacek Owczarek – Członek Zarządu, Przemysław Ciaś – Członek Zarządu.

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2.2. RADA NADZORCZA

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 30 czerwca 2017 roku wchodzili:

João Borges de Assunção – Przewodniczący Rady Nadzorczej, Eduardo Aguinaga de Moraes – Członek Rady Nadzorczej, Francisco José Valente Hipólito dos Santos – Członek Rady Nadzorczej, Hans Joachim Körber – Członek Rady Nadzorczej, Jacek Szwajcowski – Członek Rady Nadzorczej.

2.3. ZMIANY W SKŁADZIE ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

W dniu 13 stycznia 2017 r. Pan David Boner złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash ze skutkiem na dzień 13 stycznia 2017 r.

Dnia 22 lutego 2017 r. na Członka Zarządu Eurocash S.A. został powołany Pan Przemysław Ciaś.

3. SZKODA PONIESIONA PRZEZ SPÓŁKĘ W WYNIKU DZIAŁALNOŚCI PODMIOTÓW ZEWNĘTRZNYCH UCZESTNICZĄCYCH W MECHANIZMIE WYŁUDZENIA VAT'**

W okresie od marca do sierpnia 2017 r. przeprowadzono obszerne i szczegółowe badanie rozliczeń VAT przez Eurocash S.A. Badanie obejmowało rozliczenia dokonywane w latach 2013 – 2017.Wykazało ono, iż Eurocash S.A. była wykorzystywana w mechanizmie wyłudzania VAT przez grupy podmiotów zewnętrznych w transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Badanie polegało m.in. na przeglądzie dokumentacji, w tym korespondencji elektronicznej oraz weryfikacji kontrahentów Eurocash S.A. uczestniczących w ww. transakcjach.

Wynik badania wykazał, że Eurocash S.A. może być zobowiązana do uregulowania na rzecz Skarbu Państwa zobowiązania w podatku VAT. Zgodnie z szacunkiem Zarządu kwota potencjalnego zobowiązania w podatku VAT może wynieść 121 450 511 PLN. Kwota ta zostanie skorygowana in minus o nadpłatę podatku CIT powstałą po stronie Spółki w związku z wykazaniem przychodu ze sprzedaży w części, która odpowiada 23% podatkowi VAT, a zatem nie stanowi faktycznego przysporzenia (przychodu) Spółki. W konsekwencji, Spółka uiści na rachunek bankowy Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu kwotę 95 746 902 PLN tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT.

W ocenie Zarządu ostateczna wysokość zobowiązania w podatku VAT może różnić się od kwoty wpłaconej przez Spółkę tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT po przeprowadzeniu przez organ podatkowy szczegółowej analizy zgromadzonej przez Spółkę dokumentacji, procedur stosowanych przez i wyjaśnień Spółki. Spółka uważa, że pozostawała w dobrej wierze dokonując ww. transakcji, regularnie uszczelniała procedury, mające przeciwdziałać takim nieprawidłowościom, tak więc Spółka zamierza dowodzić przed Urzędem Skarbowym, że jest pokrzywdzona oszustwem. Tym samym ostateczna kwota zobowiązania w podatku VAT może być niższa niż kwota, o której mowa powyżej, a Spółce może należeć się zwrot części wpłaconych środków.

Zarząd Spółki podkreśla, że zapłata zobowiązania nie będzie mieć wpływu na politykę dywidendową Spółki, realizowaną również w poprzednich latach. Negatywny wpływ na zysk

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

netto Spółki w 2017 r. wynosi 114 400 861,47 PLN (0,82 PLN na akcję). Negatywny wpływ na skonsolidowany dług netto Eurocash wyniesie 95 746 902 PLN (0,69 PLN na akcję). Efekt utworzonej rezerwy został odzwierciedlony w wyniku finansowym Spółki oraz Grupy w

śródrocznych sprawozdaniach finansowych.

Grupa Eurocash kontynuuje badanie rozliczeń VAT przez spółki z Grupy Eurocash gdyż istnieje podejrzenie, że ewentualne nieprawidłowości mogą występować również w innych spółkach z Grupy. Biorąc pod uwagę obroty pozostałych spółek z Grupy, realizowane na transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, ryzyka związane z takimi ewentualnymi nieprawidłowościami są niematerialne.

Eurocash S.A. wstrzymał dokonywanie tego typu transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów.

Jednocześnie, w dniu 24 sierpnia br. Spółka złożyła jako pokrzywdzony, zawiadomienie o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa do Prokuratury Regionalnej w Poznaniu

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONY JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadany	Niebadany	Niebadany
	2 kwartał	2 kwartały	2 kwartał	2 kwartały
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.04.2017	od 01.01.2017	od 01.04.2016	od 01.01.2016
	do 30.06.2017	do 30.06.2017	do 30.06.2016	do 30.06.2016
			przekształcony*	przekształcony*
Przychody ze sprzedaży	3 848 208 423	7 069 760 982	3 620 181 911	6 784 797 948
Przychody ze sprzedaży towarów	3 562 847 177	6 581 167 386	3 366 687 701	6 342 060 338
Przychody ze sprzedaży usług	285 361 247	488 593 596	253 494 210	442 737 609
Koszt własny sprzedaży	(3 418 287 329)	(6 301 391 666)	(3 217 161 812)	(6 053 187 338)
Koszt sprzedanych towarów i usług	(3 418 287 329)	(6 301 391 666)	(3 217 161 812)	(6 053 187 338)
Zysk brutto ze sprzedaży	429 921 094	768 369 316	403 020 099	731 610 610
Koszty sprzedaży	(295 996 435)	(573 599 588)	(291 248 768)	(558 803 716)
Koszty ogólnego zarządu	(65 903 740)	(129 344 334)	(59 869 754)	(115 721 044)
Zysk (strata) ze sprzedaży	68 020 919	65 425 394	51 901 578	57 085 850
Pozostałe przychody operacyjne	6 955 598	17 551 015	15 044 068	23 092 406
Pozostałe koszty operacyjne**	(137 436 046)	(154 622 660)	(34 671 806)	(58 434 906)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(62 459 528)	(71 646 251)	32 273 840	21 743 350
Przychody finansowe	32 347 386	37 559 163	29 314 702	38 740 168
Koszty finansowe	(22 467 958)	(34 887 125)	(13 141 320)	(24 294 296)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(52 580 100)	(68 974 213)	48 447 222	36 189 221
Podatek dochodowy	(9 537 763)	(6 996 873)	(6 490 884)	(3 058 672)
Zysk (strata) netto	(62 117 862)	(75 971 086)	41 956 338	33 130 549

ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ

	PLN / akcję	PLN / akcję
Zysk (strata) netto	(75 971 086)	33 130 549
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	139 153 763	138 952 047
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 107 157	139 100 635
Zysk (strata) na akcję
- podstawowy	(0,55)	0,24
- rozwodniony	(0,55)	0,24

*Patrz nota 2

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

(61 569 023)	(76 403 657)	43 355 740	34 509 382
548 839	(432 571)	1 399 402	1 378 834
548 839	(432 571)	1 399 402	1 378 834
(62 117 862)	(75 971 086)	41 956 338	33 130 549
			do 30.06.2016
od 01.04.2017	od 01.01.2017	od 01.04.2016	od 01.01.2016
za okres	za okres	za okres	za okres
2 kwartał	2 kwartały	2 kwartał	2 kwartały
Niebadany	Niebadany	Niebadany	Niebadany
	do 30.06.2017	do 30.06.2017	do 30.06.2016

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU

	Niebadany na dzień 30.06.2017	na dzień 31.12.2016
Aktywa		przekształcony*
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 868 264 008	2 716 658 883
Wartość firmy	862 819 840	862 819 840
Wartości niematerialne	536 928 769	541 468 892
Rzeczowe aktywa trwałe	459 686 806	445 211 824
Nieruchomości inwestycyjne	980 647	988 495
Inwestycje w jednostkach zależnych	953 013 443	825 056 471
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych	40 586 757	38 375 300
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	11 992 127	58 723
Należności długoterminowe	1 818 130	1 891 493
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	437 489	787 846
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	2 516 626 412	2 379 432 605
Zapasy	900 347 985	798 998 549
Należności z tytułu dostaw i usług	1 373 787 018	1 310 850 709
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	18 218 678	15 237 106
Pozostałe należności krótkoterminowe	61 439 154	90 215 076
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	40 448 801	35 432 551
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	44 247 861	35 674 496
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	78 136 915	93 024 119
Aktywa razem	5 384 890 420	5 096 091 488

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 30.06.2017 ROKU

	Niebadany
	na dzień	na dzień
	30.06.2017	31.12.2016
Pasywa		przekształcony*
Kapitał własny	989 672 174	1 165 121 879
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361
Kapitał zapasowy	843 702 292	840 201 193
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających	(6 743 276)	(6 310 705)
Niepodzielony wynik finansowy	13 549 871	192 135 030
Zysk z lat ubiegłych	89 520 957	89 520 957
Zysk (strata) netto bieżącego okresu	(75 971 086)	102 614 073
Zobowiązania	4 395 218 247	3 930 969 608
Zobowiązania długoterminowe	53 987 528	194 045 772
Długoterminowe zobowiązania finansowe	2 222 349	149 308 867
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	1 076 350	829 850
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	47 965 971	41 017 376
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	2 722 858	2 889 679
Zobowiązania krótkoterminowe	4 341 230 719	3 736 923 837
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	640 645 038	738 498 237
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	216 766 207	50 656 437
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	3 145 713 620	2 750 359 676
Inne zobowiązania krótkoterminowe	148 544 184	33 423 260
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	52 195 093	63 733 692
Rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	137 366 577	100 252 534
Pasywa razem	5 384 890 420	5 096 091 488

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ

	na dzień 30.06.2017	na dzień 31.12.2016
Wartość księgowa	989 672 174	1 165 121 879
Liczba akcji	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję	7,11	8,38
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	7,09	8,35

* Patrz nota 2

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-30.06.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadany
	2 kwartały	2 kwartały
	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 30.06.2017	do 30.06.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(68 974 213)	36 189 221
Korekty:	59 656 910	45 298 074
Amortyzacja	55 871 447	54 072 862
Wynik na działalności inwestycyjnej oraz odpisy pożyczek	10 926 305	630 420
Koszty odsetek	21 268 082	21 229 290
Przychody z tytułu odsetek	(2 121 233)	(8 704 573)
Przychody z tytułu dywidend i umorzenia udziałów	(26 287 691)	(21 929 926)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian
w kapitale obrotowym	(9 317 303)	81 487 295
Zmiana stanu zapasów	(101 349 436)	(74 706 690)
Zmiana stanu należności	(35 023 463)	(169 524 248)
Zmiana stanu zobowiązań	510 977 399	300 686 627
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych	17 335 115	13 166 116
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	382 622 312	151 109 100
Otrzymane odsetki	1 015 632	741 900
Zapłacone odsetki	(7 999 292)	(5 359 648)
Zapłacony podatek dochodowy	(2 981 572)	(5 341 088)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	372 657 080	141 150 264
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(15 085 349)	(14 395 508)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(47 613 428)	(42 444 745)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	1 070 687	7 318 419
Wydatki na inne krótkoterminowe aktywa finansowe	(21 815 585)	-
Wydatki na nabycie jednostek stowarzyszonych	(2 211 457)	-
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	(106 636 972)	(39 790 000)
Zaliczki na nabycie jednostek zależnych	-	(21 000 000)
Pożyczki udzielone	(11 803 647)	(5 294 822)
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych	5 701 896	317 985 001
Otrzymane odsetki	716 047	3 750 710
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(197 677 809)	206 129 056
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z tytułu emisji akcji	2 543 150	9 853 400
Finansowanie franczyzobiorców	(608 153)	-
Wpływy/wydatki dotyczące innych zobowiązań finansowych	-	97 776 971
Emisja krótkoteminowych papierów wartościowych	25 800 000	-
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	133 102 584	1 791 327
Spłaty kredytów i pożyczek	(228 593 774)	(262 552 309)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(729 947)	(1 004 976)
Pozostałe odsetki	(9 561 767)	(8 446 171)
Odsetki z tytułu umów kredytów i pożyczek	(10 229 369)	(12 029 114)
Dywidendy wypłacone	(101 589 199)	(139 084 436)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(189 866 474)	(313 695 309)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(14 887 204)	33 584 011
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	93 024 119	42 707 133
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	78 136 915	76 291 145

Skr óco ółr je dn ko ozd ani e fi EU RO CA SH S. A. ost ne p ocz ne we spr aw nan so we
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	Wa luta cj i: ki ( N) 01. 01- 30. 06. 20 17 nta zło ty p ols PL pr eze
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

	Ka itał p zak ład ow y	Ka itał p zap aso wy	Ka itał p z w yce ny kcj i tra nsa zab iec zaj ch ezp ący	Nie dzi elo po ny nik wy fina nso wy	Ra ze m
Zm ian ka ital łas okr esi d 0 1.0 1 d o 3 0.0 6.2 016 ku y w p e w nym w e o ro
Sa ldo dz ień 01 .01 .20 16 rok na u	138 82 9 3 11	46 8 7 23 56 5	( ) 10 64 4 2 80	59 0 2 02 17 1	1 1 87 110 76 7
Ca łko wit e d ho dy ok da oc za res sp raw oz wc zy
Zy sk (s ta) ok od do rok tra tto 01 .01 30 .06 .20 16 ne za res u	-	-	-	33 130 54 9	33 130 54 9
Inn ałk ite do cho dy ok od 01 .01 do 30 .06 .20 16 rok e c ow za res u	-	-	1 3 78 83 4	-	1 3 78 834
Ca ółe łko wit e d ho dy uję te kre sie od 01 .01 do oc og m w o 30 .06 .20 16 rok u	-	-	1 3 78 83 4	33 130 54 9	34 50 9 3 82
Dy wid dy en	-	-	-	( 139 08 4 4 36 )	( 139 08 4 4 36 )
Prz ies ien ie n a k itał en ap za pas ow y	-	36 1 5 96 77 8	-	( 8) 36 1 5 96 77	-
Em isja ak cj i - jne oty pro gra my m wa cy	25 9 3 00	9 5 94 100	-	-	9 8 53 40 0
Sa ldo dz ień 30 .06 .20 16 rok na u	139 08 8 6 11	83 9 9 14 44 3	( 9 2 65 44 6)	122 65 1 5 05	1 0 92 38 9 1 13
Zm ian ka ital łas okr esi d 0 1. d oku 1.0 o 3 0.0 6.2 01 7 r y w p e w nym w e o
Sa ień ldo dz 01 .01 .20 17 rok na u	139 09 6 3 61	84 0 2 01 193	( 5) 6 3 10 70	5 0 192 13 30	65 1 1 121 87 9
Ca łko wit e d ho dy ok da oc za res sp raw oz wc zy
Zy sk (s ta) ok od 01 .01 do 30 .06 .20 17 rok tra tto ne za res u	-	-	-	( 75 97 1 0 86 )	( 75 97 1 0 86 )
Inn ałk ite do cho dy ok od 01 .01 do 30 .06 .20 17 rok e c ow za res u	-	-	( 43 2 5 71 )	-	( 432 57 1)
Ca łko wit e d ho dy ółe uję kre sie od 01 .01 do te oc og m w o 30 .06 .20 17 rok u	-	-	( 43 2 5 71 )	( 75 97 1 0 86 )	( 76 403 65 7)
Dy wid dy en	-	-	-	( ) 101 58 9 1 99	( 101 58 9 1 99 )
Prz ies ien ie n a k itał en ap za pas ow y	-	1 0 24 87 4	-	( 4) 1 0 24 87	-
Em isja ak cj i - jne oty pro gra my m wa cy	66 92 5	2 4 76 22 5	-	-	2 5 43 150
Sa ień ldo dz 30 .06 .20 17 rok na u	139 16 3 2 86	84 3 7 02 29 2	( 6) 6 7 43 27	13 54 9 8 71	989 67 2 1 74

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA DO SKRÓCONEGO PÓŁROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. PUBLIKACJA SKRÓCONEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Uchwałą Zarządu z dnia 25 sierpnia 2017 roku skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. za okres od 1 stycznia 2017 roku do 30 czerwca 2017 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Eurocash S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

1.2. OŚWIADCZENIE ZGODNOŚCI

Niniejsze skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 - Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską.

Niniejsze skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skróconym półrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. na dzień i za okres zakończony dnia 30 czerwca 2017 r. oraz jednostkowym sprawozdaniem finansowym Spółki Eurocash S.A. na dzień i za rok zakończony dnia 31 grudnia 2016 r., które jest dostępne na stronie internetowej www.eurocash.pl.

1.3. INFORMACJE O WALUCIE PREZENTACJI ORAZ ZASTOSOWANYM POZIOMIE ZAOKRĄGLEŃ

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą prezentacji niniejszego skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych (o ile nie wskazano inaczej).

1.4. OSĄDY, SZACUNKI I ZAŁOŻENIA

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej. Zakres istotnych osądów, szacunków i założeń został przedstawiony w sprawozdaniu finansowym za 2016 rok i w bieżącym okresie nie uległ zmianie.

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłym, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

1.5. PORÓWNYWALNOŚĆ SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zasady rachunkowości oraz metody obliczeniowe stosowane przy sporządzeniu niniejszego skróconego półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego nie uległy zmianie w stosunku do stosowanych w ostatnim rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2016 roku.

1.6. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-30.06.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

1.7. WPŁYW NOWYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI

Standardy i interpretacje, które zostały wydane, ale nie obowiązują, ponieważ nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejska lub zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie zostały wcześniej zastosowane przez Spółkę, zaprezentowane zostały w rocznym sprawozdaniu finansowym za 2016 rok. W pierwszym półroczu 2017 opublikowano MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" i KIMSF 23 "Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego".

Wdrożenie MSSF 9

MSSF 9 "Instrumenty finansowe" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie z możliwością wcześniejszego zastosowania.

MSSF 9 wymaga, aby wszystkie aktywa finansowe wchodzące w zakres MSR 39 były wyceniane według zamortyzowanego kosztu lub wartości godziwej. Inwestycje dłużne utrzymywane w ramach modelu biznesowego, którego celem jest uzyskanie odpowiednich przepływów pieniężnych, na które składają się ustalone zapłaty kwot bazowych oraz odsetki - są wycenianie według zamortyzowanego kosztu na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Wszelkie inne inwestycje dłużne, jak i inwestycje kapitałowe są wyceniane w wartości godziwej na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Dodatkowo, zmiany wartości godziwej inwestycji kapitałowych, które nie są przeznaczone do obrotu, można prezentować w pozostałych całkowitych dochodach, przy czym w rachunku zysków i strat ujmuje się wyłącznie dywidendę. Decyzja taka jest nieodwracalna.

Nie została jeszcze zakończona szczegółowa analiza wpływu nowego standardu na sprawozdanie finansowe Spółki, prace w tym obszarze nadal trwają.

Wdrożenie MSSF 15

Nowy standard rachunkowości opublikowany w dniu 28 maja 2014 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku.

Nowy standard przede wszystkim zmienia sposób, w jaki przedsiębiorstwa rozliczają umowy z klientami, głównie w sytuacji, gdy jedna umowa dotyczy świadczenia usług i dostarczania towarów.

Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczyć będą wszystkich umów skutkujących przychodami. Nowy standard zawiera jednolity model rozpoznawania oraz pomiaru sprzedaży. Zgodnie z nim, umowa z klientem analizowana ma być w pięciu etapach, obejmujących:

• 1. identyfikację umowy,
• 1. identyfikację umownych (pojedynczych) zobowiązań do wykonania świadczeń zawartych w umowie,
• 1. ustalenie ceny transakcji,
• 1. przyporządkowanie ceny transakcji do umownych do realizacji świadczeń zawartych w umowie,
• 1. rozpoznanie przychodów w chwili wypełnienia zobowiązań przez jednostkę.

Zgodnie z MSSF 15 jednostka ujmuje przychód w chwili spełnienia zobowiązania do wykonania świadczeń, czyli przeniesienia na klienta kontroli nad towarami lub usługami będącymi przedmiotem tego zobowiązania. MSSF 15 zawiera też znacznie bardziej restrykcyjne wytyczne dotyczące specyficznych aspektów dotyczących ujmowania przychodów. Wymaga również ujawniania szerokiego zakresu informacji. W dniu 12 kwietnia 2016 roku zostały opublikowane objaśnienia dostarczające dodatkowych informacji i wyjaśnień dotyczących głównych założeń przyjętych w MSSF 15, m.in. na temat identyfikacji osobnych obowiązków, ustalenia czy jednostka pełni rolę pośrednika (agenta), czy też jest głównym dostawcą dóbr i usług (principal) oraz sposobu ewidencji przychodów z tytułu licencji. Oprócz dodatkowych objaśnień, wprowadzono także zwolnienia i uproszczenia dla

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

jednostek stosujących nowy standard po raz pierwszy. Standard MSSF 15 wejdzie w życie w roku obrotowym rozpoczynającym się 1 stycznia 2018 roku lub później.

Po wejściu w życie MSSF 15 zastąpi wytyczne dotyczące ujmowania przychodów zawarte w MSR 18 "Przychody", MSR 11 "Umowy o usługę budowlaną" i w związanych z nimi Interpretacjach.

Na dzień bilansowym Spółka nie jest w stanie oszacować wpływu MSSF 15 na jej sprawozdanie finansowe. Prace w tym obszarze są w toku.

Wdrożenie MSSF 16

MSSF 16 "Leasing" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie.

MSSF 16 ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym MSSF 16 znosi podział na leasing operacyjny i finansowy i wprowadza jeden model ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę. Leasingobiorca będzie zobowiązany ująć:

• − aktywa i zobowiązania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres powyżej 12 miesięcy, za wyjątkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej wartości;
• − amortyzację leasingowanego aktywa odrębnie od odsetek od zobowiązania leasingowego w sprawozdaniu finansowym.

Na dzień bilansowym Spółka nie jest w stanie oszacować wpływu MSSF 16 na wielkość jej aktywów i zobowiązań. Prace w tym obszarze nadal trwają.

2. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKRÓCONEGO PÓŁROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01. DO 30.06.2017 ROKU

NOTA NR 1. INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE

Niniejsze skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skróconym półrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. na dzień i za okres zakończony dnia 30 czerwca 2017 r.

Zdaniem Zarządu Eurocash S.A. w danych objaśniających do skróconego półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. zostały zawarte wszystkie istotne informacje potrzebne dla właściwej oceny sytuacji majątkowej i finansowej Spółki w prezentowanym okresie.

Skr óco ółr je dn ko ozd ani e fi EU RO CA SH S. A. ost ne p ocz ne we spr aw nan so we
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	Wa luta cj i: ki ( N) 01. 01- 30. 06. 20 17 nta zło ty p ols PL pr eze
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

NOTA NR 2. PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNAWCZYCH

Korekta związana jest ze zmianą prezentacyjną, dotyczącą alokacji kosztów marketingowych między kosztami ogólnego zarządu a kosztami sprzedaży. Koszty te związane były z działalnością bieżącą Spółki, nie zaś z działalnością działów centralnych.

	Wa ś ć w ka rto za na y sp raw oz	ier dz tw za on m w y da niu	Po j c a p o zy ksz p rze	d leg j a ą ca łce niu ta	Wa ś ć rto p o p	ksz łce niu ta rze
	kre za o s	kre za o s	kre za o s	kre za o s	kre za o s	kre za o s
	d 0 1.0 4.2 0 16 o	d 0 1.0 1.2 0 16 o	d 0 1.0 4.2 0 16 o	d 0 1.0 1.2 0 16 o	d 0 1.0 4.2 0 16 o	d 0 1.0 1.2 0 16 o
	do 3 0. 0 6. 20 16	do 3 0. 0 6. 20 16	do 3 0. 0 6. 20 16	do 3 0. 0 6. 20 16	do 3 0. 0 6. 20 16	do 3 0. 0 6. 20 16
Ko da ży szt y sp rze	( ) 28 7 9 85 73 3	( ) 55 4 2 5 8 18 8	( ) 3 26 3 0 35	( ) 4 5 45 5 28	( ) 29 1 2 48 76 8	( ) 55 8 8 0 3 7 16
ó Ko lne du szt y og g o z arz ą	( 6 3 13 2 7 8 9 )	( 12 0 26 6 5 72 )	3 26 3 0 35	4 5 45 28 5	( 9 8 6 9 7 4 ) 5 5	( 11 21 0 44 ) 5 7

Skr óco ółr je dn ko ozd ani e fi EU RO CA SH S. A. ost ne p ocz ne we spr aw nan so we
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 30. 06. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

Poniższa korekta w kwocie 7.600.000 zł związana jest ze zmianą prezentacji podatku odroczonego.

Korekta na kwotę 69.189.100 zł wynika z analizy umów i stwierdzenia, że w przypadku opcji nabycia 50% udziałów w Spółkach Rogala, Madas oraz FHC-2 nie występuje zobowiązanie Eurocash S.A. do zakupu własnych instrumentów kapitałowych a kapitał własny Spółki nie powinien zostać pomniejszony. Zobowiązanie do wykupu udziałów w jednostkach zależnych pozostaje warunkowe, tj. nie występuje obecny obowiązek wypływu środków. W momencie realizacji opcji i zakupu pozostałych 50% udziałów zwiększy się bilansowa wartość inwestycji w jednostki zależne, aktywa netto Spółki powinny pozostać bez zmian.

	Wa ść kaz rto wy an a w zat wie rdz on y m ozd iu dz ień sp raw an na 31 .12 .20 16	Inn e	Wa rto ść p o ksz tał niu a d zie ń p rze ce n 31 .12 .20 16
Ak tyw a
( ótk ino ) Ak ty ob rot kr ote wa ow e rm we	2 3 71 83 2 6 05	7 6 00 00 0	2 3 79 43 2 6 05
Na leż śc i z tuł u b ież od atk u d ho do ty no ą ce g o p oc we g o	7 6 37 10 6	7 6 00 00 0	15 23 7 1 06
Ak ty wa ra ze m	5 0 88 49 1 4 88	7 6 00 00 0	5 0 96 09 1 4 88
	ść Wa rto kaz wy an a w wie rdz zat on m y ozd iu dz ień sp raw an na 31 .12 .20 16		Wa ść rto p o ksz tał niu a d zie ń p rze ce n 31 .12 .20 16
Pa sy wa
Ka ita ł w łas p ny	95 1 0 93 2 7 79	69 18 9 1 00	65 1 1 12 1 8 79
ita aj śc ici tki Ka ł w łas ad wł elo Je dn p ny p rzy p cy a m os ą Do mi j j nu ą ce	1 0 95 93 2 7 79	69 18 9 1 00	1 1 65 12 1 8 79
Op / s łów cj ab cia da ży ud zia a n y p rze	( ) 69 18 9 1 00	69 18 9 1 00	-
Zo bo wi ia ąz an	3 9 92 55 8 7 08	( ) 61 58 9 1 00	3 9 30 96 9 6 08
Zo bo wi ia dłu ino ote an g rm we ąz	25 5 6 34 87 2	( 61 58 9 1 00 )	19 4 0 45 2 77
Po tał ob iąz ia d ług ino ote zos e z ow an rm we	70 01 8 9 50	( 69 18 9 1 00 )	82 9 8 50
Re tuł dro od atk u d ho do ty ze rwa u o czo ne g o p oc we g o z	33 41 7 3 76	7 6 00 00 0	41 01 7 3 76
Pa sy wa ra ze m	5 0 88 49 1 4 88	7 6 00 00 0	5 0 96 09 1 4 88

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 3. NIEPEWNOŚĆ ZWIĄZANA Z ROZLICZENIAMI PODATKOWYMI

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.

W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.

W poprzednich okresach sprawozdawczych spółki Grupy przeprowadzały transakcje oraz uczestniczyły w procesach restrukturyzacyjnych, które mogą być przedmiotem analiz i kontroli organów skarbowych.

Z dniem 15 lipca 2016 r. do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych okolicznościach z przedmiotem i celem przepisy ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego dzielenia operacji, (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.

Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli podatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, takich jak restrukturyzacja i reorganizacja grupy.

Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia uwzględniając ocenę niepewności.

W dniu 19 czerwca 2017 roku do spółki Eurocash S.A. dostarczono protokół badania ksiąg podatkowych, w którym zakwestionowano możliwość dokonywania odpisów amortyzacyjnych od określonych wartości autorskich praw majątkowych, które to odpisy w roku 2011 wyniosły w 41 milionów złotych. W oparciu o przeprowadzoną przez zewnętrznych ekspertów analizę prawnopodatkową, w dniu 5 lipca 2017 roku Spółka złożyła zastrzeżenia do protokołu. Wskazano w nich na szereg argumentów świadczących o poprawności dokonywanych przez Spółkę rozliczeń podatkowych,

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

w tym uzyskane pozytywne interpretacje przepisów prawa podatkowego. W związku z powyższym na dzień 30 czerwca 2017 roku zdaniem zarządu nie ma uzasadnienia dla tworzenia rezerw z tego tytułu.

NOTA NR 4. ISTOTNE ZDARZENIA W OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Wypłata dywidendy za rok 2016.

W dniu 25 kwietnia 2017 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Eurocash S.A. postanowiło, iż zysk netto za rok 2016 w kwocie 102.614.073 zł rozdysponowany zostanie w ten sposób, że:

− osoby będące akcjonariuszami Spółki w dniu 16 maja 2017 roku otrzymają dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki; dywidenda została wypłacona dnia 6 czerwca 2017 roku,

− pozostała część zysku za rok 2016 przelana zostanie na kapitał zapasowy.

Liczba akcji objętych dywidendą według stanu na dzień 25 kwietnia 2017 roku wynosiła 139.163.286 sztuk.

2. Program motywacyjny dla pracowników.

Celem programu jest stworzenie dodatkowych mechanizmów motywacyjnych dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę Eurocash.

Program zakłada emisję do 4.200.000 akcji (ok. 3% obecnej liczby akcji).

Programy obejmuje łącznie 6 transz po 700.000 akcji, których realizacja warunkowana jest osiągnięciem określonych parametrów wzrostu, weryfikowanego na trzech poziomach:

• − Poziom 1 Realizacja celów krótkoterminowych:
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 8% rocznie
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 10% rocznie
• − Poziom 2 Realizacja celów średnioterminowych
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 30% w okresie 3 lat
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 33% w okresie 3 lat
• − Poziom 3 Realizacja celów średnioterminowych, strategicznych:
• Wzrost ceny akcji Eurocash na GPW do poziomu 45 zł za 1 akcję.
• Termin realizacji opcji: 3-5 lat.

Szczegóły programów motywacyjnych dla pracowników dostępne są w Uchwałach Walnego Zgromadzenia Eurocash.

3. Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Rada Nadzorcza Eurocash S.A. działając na podstawie § 14 pkt 2 statutu Spółki, w dniu 25 kwietnia 2017 r.,

w wyniku przeprowadzonego postępowania ofertowego, wybrała Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 130, na zewnętrznego audytora dla zbadania sprawozdań finansowych Spółki za rok 2017.

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-30.06.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 5. ISTOTNE ZDARZENIA PO OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Zawarcie listu intencyjnego w sprawie potencjalnego nabycia podmiotów kontrolujących sieć sklepów MILA.

W dniu 21 sierpnia 2017 r., pomiędzy Eurocash S.A., a Argus Retail Holding Limited, spółką prawa cypryjskiego, Elbrus Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie, Robertem Kasnerem, Robertem Załęskim oraz Stanisławem Sosnowskim został zawarty list intencyjny, w związku z rozważanym przez Emitenta potencjalnym zawarciem umowy, w przedmiocie nabycia przez Emitenta od Sprzedających 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki prawa cypryjskiego Domelius Limited z siedzibą w Nikozji, a także przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi od Spółki, tj. nad Mila Holding S.A. (dawniej: Grupa 700 market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), Mila S.A. (dawniej: market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.j.), Investpol 700 Mila spółka akcyjna spółka jawna oraz "Koja-Mila spółka akcyjna" spółka jawna.

Zgodnie z postanowieniami Listu Intencyjnego, Sprzedający udzielili Emitentowi wyłączności na sfinalizowanie Transakcji do dnia 8 września 2017 r. Powyższe oznacza, że Sprzedający nie będą prowadzić w Okresie Wyłączności jakichkolwiek rozmów dot. Transakcji z podmiotami innymi niż Emitent. W Okresie Wyłączności Sprzedający i Emitent zamierzają zawrzeć przedwstępną umowę sprzedaży udziałów w Spółce.

List Intencyjny wygasa w najwcześniejszej z następujących dat:

• − upływ Okresu Wyłączności,
• − zawarcia przez strony umowy sprzedaży udziałów w Spółce

i nie kreuje on zobowiązania do zbycia Spółki.

Informacja o podpisaniu Listu Intencyjnego została zakwalifikowana przez Emitenta jako informacja poufna, ze względu na istotną wartość ewentualnej Transakcji oraz jej znaczenie dla Emitenta, w szczególności w zakresie rozwoju działalności Emitenta w sektorze handlu detalicznego, a także ze względu na przyjęta przez Emitenta zasadę o komunikowaniu dokonywanych akwizycji. W wyniku potencjalnej Transakcji (tj. po zawarciu umowy sprzedaży udziałów) Emitent może przejąć kontrolę nad siecią sklepów detalicznych pod marką MILA. Na koniec 2016 r. w sieci MILA funkcjonowało 188 placówek. Sprzedaż sieci MILA w 2016 r. wyniosła 1,49 mld zł, a EBITDA wyniosła ok. 4,8 mln zł.

Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objety sprawozdaniem finansowym:	01.01-30.06.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokragleń:	wszystkie kwoty wyrazone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu	Luis Amaral	25 sierpnia 2017	June Pere
Członek Zarządu Dyrektor Generalny	Rui Amaral	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu	Arnaldo Guerreiro	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu	Pedro Martinho	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu Dyrektor Personalny	Katarzyna Kopaczewska	25 sierpnia 2017	grecier
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	25 sierpnia 2017	lach
Członek Zarządu	Przemysław Ciaś	25 sierpnia 2017

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY EUROCASH

1. Opis działalności Grupy Eurocash

Grupa Eurocash jest jednym z największych w Polsce dystrybutorów produktów żywnościowych, chemii gospodarczej, alkoholu i wyrobów tytoniowych (szybkozbywalne towary konsumpcyjne – produkty FMCG). Grupa Eurocash koncentruje swoją działalność na hurtowej dystrybucji towarów do klientów ze wszystkich istotnych segmentów tradycyjnego rynku hurtowego, w szczególności do tradycyjnych sklepów detalicznych w całej Polsce. Dodatkowo by zapewnić skalę odpowiednią do zapewnienia konkurencyjności swoich klientów, Grupa Eurocash rozwija sieć własnych sklepów detalicznych.

W swojej działalności Grupa Eurocash wykorzystuje szereg formatów dystrybucji, które przede wszystkim obejmują:

Hurt Niezależny - sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci nie posiadają stałych umów z Grupą Eurocash

• Cash&Carry ogólnopolska sieć dyskontowych hurtowni typu Cash & Carry pod marką "Eurocash Cash & Carry", w ramach której funkcjonuje program lojalnościowy dla sklepów detalicznych należących do sieci "abc";
• Papierosy i produkty impulsowe aktywna dystrybucja wyrobów tytoniowych i produktów impulsowych za pośrednictwem Eurocash Serwis
• Eurocash Alkohole hurtowa i detaliczna dystrybucja na terenie całej Polski napojów alkoholowych,
• Inne przychody ze sprzedaży spółek PayUp S.A. oraz Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.

Hurt Zintegrowany - sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci posiadają długoterminowe umowy z Grupą Eurocash, np.: systemy franczyzowe lub klienci z segmentu HoReCa

• Delikatesy Centrum system franczyzowy dla sklepów detalicznych pod marką "Delikatesy Centrum"
• Eurocash Gastronomia zaopatrzenie dla sieci restauracji, hoteli oraz niezależnych punktów gastronomicznych,
• Eurocash Dystrybucja w skład, której wchodzą:
• o Spółki prowadzące aktywną dystrybucję (Eurocash S.A. po połączeniu z Tradis Sp. z o.o., DEF Sp. z o.o., AMBRA Sp. z o.o.), oraz
• o Spółki organizujące i wspierające sieci franczyzowe i partnerskie sklepów detalicznych: Euro Sklep S.A., Lewiatan Holding S.A., Lewiatan Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Śląsk Sp. z o.o., Lewiatan Zachód Sp. z o.o., Lewiatan Północ Sp. z o.o., Lewiatan Opole Sp. z o.o., Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o., Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o., Lewiatan Kujawy Sp. z o.o., Lewiatan Orbita Sp. z o.o.,
• o Detal Podlasie Sp. z o.o. (spółka organizująca sklepy własne sieci Lewiatan),

Detal - sprzedaż detaliczna Spółek z Grupy Eurocash

• sklepy własne w sieci Delikatesy Centrum sprzedaż detaliczna spółek, w których Eurocash posiada 50% udziałów: Firma Rogala Sp. z o.o., FHC-2 Sp. z o.o., Madas sp. z o.o.
• EKO – sprzedaż detaliczna sklepów EKO Holding S.A.
• Inmedio – sprzedaż detaliczna kiosków z prasą działających pod marką Inmedio

Projekty

• Przychody ze sprzedaży realizowane przez nowe projekty prowadzone przez Eurocash S.A. oraz spółki zależne: 1minute, Kontigo, abc na kołach, Duży Ben, 4Vapers, Sushi To Go oraz sprzedaż świeżych produktów do sklepów Delikatesy Centrum realizowana przez Eurocash S.A.

Inne przychody ze sprzedaży spółek Eurocash Trade 2 Sp. z o.o., Eurocash VC 2 Sp. z o.o., Eurocash VC 3 Sp. z o.o., oraz koszty działów centralnych ponoszone przez Grupę, nie przypisane do żadnego segmentu.

Działalność Grupy Eurocash koncentruje się na obszarze Polski.

ÓŁ EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T P RO CZ NY 20 16 R.
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 3 on

2. Powiązania kapitałowe i organizacyjne w Grupie Eurocash

Poniższy schemat przedstawia strukturę Grupy Eurocash oraz jednostki podporządkowane Grupy na dzień 30.06.2017 r.:

	Lui s A ral ma (za śre dni Po litra B. V. s .l.) ctw po em .a.r
	43,6 %
	EU RO CA SH S. A.
Hu rt	Fra ncz yza	Det al	Inn e
Eur sh Se rwi s S 75% oca p. z o.o	Eur sh Fra Sp 100% oca ncz yza . z o.o	Inm edi o S 51% p. z o.o	Pay Up Pol ska S. A. 100%
DE F S 100% p. z o.o	Lew iata n H old ing S.A 66,6 %	Firm a R la S 50% oga p. z o.o	Fris S.A 44% co
A S AM BR 100% p. z o.o	e S Lew iata n P odk aci 100% arp p. z o.o	Co Sp Eur sh nie 100% oca nve nce o.o . z	1 S Eur sh Tra de 100% oca p. z o.o
Pol ska Dy buc ja Alk oho li S stry 100% p. z o.o	Lew iata n P ółn Sp 100% oc . z o.o	FH C-2 Sp 50% . z o.o	Eur sh Tra de 2 S 100% oca p. z o.o
EC A D l Sp eta 100% . z o.o	Lew iata n K uja Sp 100% wy . z o.o	Ma das Sp 50% . z o.o	Pre miu m D istr ibu Sp tors 100% . z o.o
Zag łob a S 66% p. z o.o	Lew iata n W ielk lska Sp 100% opo o.o . z	EK O H old ing S.A 100%	Prz eds ię bio o H and lu S żyw Sp rstw 100% po cze go o.o . z
	Lew iata n O le S 100% po p. z o.o	Led i Sp 100% . z o.o	Eur sh VC 2 S 100% oca p. z o .o.
	Lew iata n O rbit a S 100% p. z o.o	Jim Sp 100% . z o.o	Eur sh VC 3 S 100% oca p. z o .o.
	Lew iata n Z ach ód Sp 100% . z o.o	Pro je kty	Eur sh Nie hom ośc i Sp 100% oca ruc . z o.o
	e S Lew iata n P odl asi 100% p. z o.o	al S Eur sh Det 100% oca p. z o.o	Sp Det al F ina 100% nse o.o . z
	Ślą Lew iata sk Sp 100% n . z o.o	Kon tigo Sp 100% . z o.o
	Det al P odl asi e S 100% p. z o.o	Du Ben Sp ży 100% . zo .o.
	RO SK S. EU LEP A. 100%	C n Sp AB a k oła ch o.o 100% . z
	Par rsk i Se rwi s D licz S.A tne eta 50% ny	Eur sh Foo d S 100% oca p. z o .o.
		Sus hi T o G o S 51% p. z o .o.
		Sus hi T o G o S Sp . k. 51% p. z o .o.
		s S 4Va 100% per p. z o.o

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2016 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 4

3. Podsumowanie wyników finansowych i operacyjnych osiągniętych przez Grupę Eurocash w 2 kwartale i 1 półroczu 2017 r.

Poniżej prezentujemy podstawowe dane finansowe i operacyjne Grupy Eurocash w podziale na segmenty takie jak:

• Hurt Niezależny
• Hurt Zintegrowany
• Detal
• Projekty
• Inne

Analiza rentowności – zyski i straty

Tabela 1: Grupa Eurocash: Podsumowanie skorygowanych* wyników finansowych za 2 kwartał 2017 r.

mln zł	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	6 084,40	5 340,77	13,92%
Zysk brutto na sprzedaży	669,86	558,35	19,97%
Rentowność brutto na sprzedaży	11,01%	10,45%	0,55 p.p.
EBITDA znormalizowana* (EBIT+amortyzacja)	120,27	110,26	9,07%
(Marża EBITDA znormalizowana %)	1,98%	2,06%	-0,08 p.p.
Wpływ rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT	114,40
EBITDA raportowana (EBIT+amortyzacja)	5,87	110,26	-94,68%
(Marża EBITDA raportowana %)	0,10%	2,06%	-1,97 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT znormalizowany*	74,84	70,04	6,85%
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT raportowany	(39,56)	70,04	-156,49%
Zysk brutto znormalizowany	66,66	63,07	5,71%
Zysk brutto raportowany	-47,74	63,07	-176%
Zysk netto znormalizowany	52,59	53,10	-0,96%
Zysk netto raportowany	-61,81	53,10	-216%

*z wyłączeniem wpływu rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 5

Tabela 2: Grupa Eurocash: Podsumowanie skorygowanych* wyników finansowych za 1 półrocze 2017 r.

mln zł	2 kwartały 2017 r.	2 kwartały 2016 r.	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	11 277,56	10 104,81	11,61%
Zysk brutto na sprzedaży	1 216,46	1 020,74	19,17%
Rentowność brutto na sprzedaży	10,79%	10,10%	0,69 p.p.
EBITDA znormalizowana* (EBIT+amortyzacja)	157,76	157,61	0,10%
(Marża EBITDA znormalizowana %)	1,40%	1,56%	-0,16 p.p.
Wpływ rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT	114,40
EBITDA raportowana (EBIT+amortyzacja)	43,36	157,61	-72,49%
(Marża EBITDA raportowana %)	0,38%	1,56%	-1,18 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT znormalizowany*	67,86	76,68	-11,51%
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT raportowany	(46,54)	76,68	-160,70%
Zysk brutto znormalizowany	50,51	66,43	-23,96%
Zysk brutto raportowany	(63,89)	66,43	-196%
Zysk netto znormalizowany	37,63	55,08	-31,68%
Zysk netto raportowany	(76,77)	55,08	-239%

*z wyłączeniem wpływu rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT.

Poniżej prezentujemy wpływ rezerwy na potencjalne zobowiązania związane ze szkodą poniesioną przez spółkę w wyniku działalności podmiotów zewnętrznych uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia podatku VAT na rachunek zysków i strat oraz na rachunek przepływów pieniężnych.

Tabela 3: Wpływ rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT na rachunek zysków i strat

	mln zł
Pozostałe koszty operacyjne	-114,40
Łączny wpływ na zysk netto	-114,40
Pozostałe koszty operacyjne	-140,10
Potencjalne zobowiązanie VAT	-121,45
Koszty audytu	-5,56
Należności z tytułu VAT	-13,10

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 6

Tabela 4: Wpływ rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT na rachunek przepływów pieniężnych

	mln zł
Wpływ na zysk netto	-114,40
Zmiana zobowiązań (kwota zabezpieczenia potencjalnych zobowiązań zapłacona w gotówce)	95,75
Zmiana należności z tytułu VAT	13,10
Koszty audytu (rozliczenia międzyokresowe kosztów)	5,56

W dalszej części sprawozdania Zarządu z działalności grupy kapitałowej prezentuje dane nie uwzględniające wpływu rezerwy na potencjalne zobowiązania związane ze szkodą poniesioną przez spółkę w wyniku działalności podmiotów zewnętrznych uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia podatku VAT.

Skonsolidowana sprzedaż Grupy Eurocash w 2 kwartale 2017 r. wyniosła 6 084,40 mln zł co oznacza wzrost o 13,92% rok do roku. W 1 półroczu 2017 r. skonsolidowana sprzedaż osiągnęła poziom 11 277,56 mln zł w porównaniu do 10 104,81 mln zł w tym samym okresie poprzedniego roku. Wzrost sprzedaży związany był głównie z konsolidacją przychodów ze sprzedaży przejętych spółek (EKO Holding S.A., FHC-2 Sp. z o.o. oraz PDA sp. z o.o.). Negatywny wpływ na dynamikę sprzedaży Grupy Eurocash miało natomiast ograniczenie sprzedaży do klientów eksportujących towary poza granice kraju. Bez uwzględniania sprzedaży przejętych spółek oraz sprzedaży na eksport przychody ze sprzedaży Grupy Eurocash wzrosły o 6,0% w 2 kwartale 2017 i 5,0% w 1 półroczu 2017 r/r.

Skonsolidowana rentowność brutto na sprzedaży wyniosła 11.01% w 2 kwartale 2017 r. i wzrosła o 0,55 p.p. r/r. W 1 półroczu 2017 r. rentowność brutto na sprzedaży wzrosła o 0,69 p.p. r/r i wyniosła 10,79%. Wpływ na wzrost marży brutto miała konsolidacja wyników przejętych spółek detalicznych.

Skonsolidowana EBITDA* Grupy wzrosła w 2 kwartale 2017 r. o 9,07% i wyniosła 120,27 mln zł. W 1 półroczu 2017 r. EBITDA* była na porównywalnym do zeszłego roku poziomie i wyniosła 157,76 mln zł. Brak wzrostu EBITDA* w 1 półroczu wynikał przede wszystkim z niższej rentowności formatu dystrybucji papierosów oraz produktów impulsowych oraz z wyższych kosztów związanych z inwestycją w nowe projekty takie jak: Kontigo, 1 minute, czy abc na kołach.

Zysk netto* Grupy Eurocash wyniósł w 2 kwartale 2017 r. 52,59 mln zł w porównaniu do 53,10 mln zł w 2 kwartale 2016 r. W 1 półroczu 2017 r. zysk netto* wyniósł 37,63 mln zł w porównaniu do 55,08 mln zł w porównywalnym okresie roku ubiegłego. Spadek zysku netto*¹ związany był z wyższymi kosztami finansowymi z tytułu dodatkowego zadłużenia zaciągniętego w celu dokonania akwizycji.

^∗ z wyłączeniem wpływu rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 7

Sprzedaż w podziale na formaty

Tabela 5: Grupa Eurocash: Dynamika zewnętrznej sprzedaży towarów w podziale na formaty dystrybucji w 2 kwartale 2017 r.

PLN m	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.
Hurt Niezależny	3 375,68	3 159,89	6,83%
Cash&Carry	1 174,08	1 163,21	0,93%
Papierosy i produkty impulsowe	1 489,46	1 434,76	3,81%
Eurocash Alkohole	609,68	512,69	18,92%
Inne wraz z korektami	102,46	49,23	108,11%
Hurt Zintegrowany	1 620,46	1 555,84	4,15%
Delikatesy Centrum	489,94	427,72	14,55%
Eurocash Dystrybucja	1 125,28	1 082,48	3,95%
Eurocash Gastronomia	113,69	95,93	18,51%
Korekty konsolidacyjne	-108,45	-50,29	115,66%
Detal	544,83	228,56	138,38%
Inmedio	140,01	133,39	4,97%
Delikatesy Centrum sklepy własne	179,54	95,17	88,65%
EKO	225,27	0,00	0,00%
Projekty	135,84	59,12	129,78%
Grupa Eurocash	5 676,81	5 003,41	13,46%

Tabela 6: Grupa Eurocash: Dynamika zewnętrznej sprzedaży towarów w podziale na formaty dystrybucji w 1 półroczu 2017 r.

PLN m	1 półrocze 2017 r.	1 półrocze 2016 r.	Zmiana %
Hurt Niezależny	6 198,23	5 862,76	5,72%
Cash&Carry	2 128,09	2 148,79	-0,96%
Papierosy i produkty impulsowe	2 788,79	2 678,50	4,12%
Eurocash Alkohole	1 082,94	939,75	15,24%
Inne wraz z korektami	198,41	95,72	107,27%
Hurt Zintegrowany	3 073,35	3 099,04	-0,83%
Delikatesy Centrum	1 031,61	908,17	13,59%
Eurocash Dystrybucja	2 134,62	2 097,57	1,77%
Eurocash Gastronomia	202,85	178,32	13,76%
Korekty konsolidacyjne	-295,73	-85,02	247,86%
Detal	1 050,06	447,07	134,87%
Inmedio	279,31	264,02	5,79%
Delikatesy Centrum sklepy własne	339,74	183,05	85,60%
EKO	431,01	0,00	0,00%
Projekty	247,36	102,01	142,48%
Grupa Eurocash	10 569,00	9 510,89	11,13%

Hurt Niezależny

• W 2 kwartale 2017 r. sprzedaż towarów segmentu Hurt Niezależny do odbiorców zewnętrznych wyniosła 3 375,68 mln zł i wzrosła o 6,83% w porównaniu do 2 kwartału 2016 r. W 1 półroczu 2017 r. sprzedaż wyniosła 6 198,23 mln zł i wzrosła o 5,72%.
• EBITDA segmentu Hurt Niezależny wyniosła w 2 kwartale 2017 r. 58,08 mln zł, w porównaniu do 64,02 mln zł w 2 kwartale 2016 r. EBITDA w 1 półroczu 2017 r. wyniosła 70,60 mln zł w porównaniu do 83,07 mln zł w 1 półroczu 2016 r. Niższa EBITDA w 1 półroczu 2017 r. związana była z niższymi wynikami formatu dystrybucji papierosów i produktów impulsowych. Wynik formatu Cash&Carry w 1 półroczu 2017 r. był na porównywalnym do roku ubiegłego poziomie.
• Dynamika sprzedaży LFL dla stałej liczby hurtowni dyskontowych Eurocash Cash&Carry wyniosła +0,29% w 2 kwartale 2017 r. oraz -1,93% w 1 półroczu 2017 r.
• Liczba hurtowni dyskontowych Eurocash Cash&Carry na koniec 1 półrocza 2017 r. wyniosła 187
• Liczba sklepów sieci abc wyniosła 8 659 na koniec 1 półrocza 2017 r.
• Sprzedaż papierosów formatu Papierosy i produkty impulsowe w ujęciu wolumenowym wzrosła w 2 kwartale 2017 r. o 4,59% i wyniosła ponad 2 495 mln szt.
• Sprzedaż papierosów w ujęciu wartościowym wzrosła w 2 kwartale 2017 r. o 5,8%, a w 1 półroczu o 6,0% r/r
• Sprzedaż towarów Eurocash Alkohole była pod negatywnym wpływem zaprzestanej sprzedaży eksportowej, co zostało skompensowane konsolidacją sprzedaży spółki Polska Dystrybucja Alkoholi, która wyniosła 66,67 mln zł w 2 kwartale 2017 r. i 115,46 mln zł w 1 półroczu 2017 r.

Hurt Zintegrowany

• Hurtowa sprzedaż towarów realizowana przez segment Hurt Zintegrowany w 2 kwartale 2017 r. wyniosła 1 620,46 mln zł oraz 3 073,35 mln zł w 1 półroczu 2017 r. Dynamika sprzedaży segmentu była pod wpływem konsolidacji przejętych spółek franczyzobiorców sieci Delikatesy Centrum (FHC-2, Madas, Firma Rogala), których sprzedaż została prezentacyjnie przesunięta do segmentu Detalicznego
• EBITDA segmentu Hurt Zintegrowany wyniosła w 2 kwartale 2017 r. 77,71 mln zł, w porównaniu do 54,24 mln zł w 2 kwartale 2016 r. (wzrost o 43,3% r/r). EBITDA w 1 półroczu 2017 r. wyniosła 125,38 mln zł w porównaniu do 100,54 mln zł w 1 półroczu 2016 r.

• Sprzedaż hurtowa Eurocash S.A. dla stałej liczby sklepów należących do sieci "Delikatesy Centrum" wzrosła w 2 kwartale 2017 r o 13,15% i 10,98% w 1 półroczu 2017 r.

• Sprzedaż detaliczna dla stałej liczby sklepów Delikatesy Centrum wzrosła o 6,21% r/r w 2 kwartale 2017 r. i 4,30% w 1 półroczu 2017 r.

• Liczba sklepów należących do sieci "Delikatesy Centrum" na koniec 1 półrocza 2017 r. wyniosła 1102 placówki.
• Liczba sklepów partnerskich oraz franczyzowych zorganizowanych przez spółki zależne od Grupy Eurocash (Groszek, Euro Sklep, Lewiatan, PSD) wyniosła 4 789 na koniec 1 półrocza 2017 r.

Detal

• Detaliczna sprzedaż towarów realizowana przez segment Detaliczny w 2 kwartale 2017 r. wyniosła 544,83 mln zł oraz 1 050,06 mln zł w 1 półroczu 2017 r. Głównym powodem wzrostu sprzedaży segmentu detalicznego była konsolidacja przejętych spółek detalicznych (EKO, FHC-2, Madas),
• EBITDA segmentu Detalicznego wyniosła w 2 kwartale 2017 r. 11,37 mln zł, w porównaniu do 7,05 mln zł w 2 kwartale 2016 r. EBITDA w 1 półroczu 2017 r. wyniosła 20,10 mln zł w porównaniu do 13,14 mln zł w 1 półroczu 2016 r.
• Dynamika sprzedaży detalicznej w 2 kwartale 2017 r. dla stałej liczby sklepów własnych Inmedio wyniosła +2,4%, Delikatesy Centrum +3,7% oraz EKO +4,8% r/r. W 1 półroczu dynamika sprzedaży Like-for-Like wyniosła dla Inmedio +3,0%, +1,8% dla sklepów własnych Delikatesy Centrum oraz +1,5% dla sklepów EKO.
• Liczba sklepów detalicznych na koniec 1 półrocza 2017r. wyniosła 452 placówki w sieci Inmedio, 116 w sieci Delikatesy Centrum oraz 244 w sieci EKO
• W 1 półroczu 2017 r. 11 sklepów EKO zmieniło szyld na Delikatesy Centrum
• Dodatkowo w kwietniu 2017 r. 3 sklepy EKO zostały sprzedane do niezależnych inwestorów, co jest równoznaczne z wypełnieniem warunku UOKiK umieszczonego w decyzji dotyczącej zgody na nabycie EKO Holding przez Eurocash S.A.

Projekty

• Sprzedaż towarów realizowana przez segment Projekty w 2 kwartale 2017 r. wyniosła 135,84 mln zł w porównaniu do 59,12 mln zł w 2 kwartale 2016 r. W 1 półroczu 2017 r. sprzedaż wyniosła 247,36 mln zł w porównaniu do 102,01 mln zł w 1 półroczu 2016 r.
• Największy wpływ na wzrost sprzedaży segmentu miał rozwój dystrybucji świeżych produktów do sklepów franczyzowych sieci Delikatesy Centrum. Dodatkowa sprzedaż tego projektu wyniosła 134,63 mln zł w 1 półroczu 2017 r/r.

• EBITDA segmentu Projekty wyniosła w 2 kwartale 2017 r. -11,03 mln zł, w porównaniu do -8,36 mln zł w 2 kwartale 2016 r. W 1 półroczu 2017 r. EBITDA wyniosła – 26,53 mln zł w porównaniu do -15,44 mln zł.

Inne

• EBITDA segmentu Inne wyniosła w 2 kwartale 2017 r. -16,05 mln zł, w porównaniu do -6,68 mln zł w 2 kwartale 2016 r. W 1 półroczu 2017 r. EBITDA wyniosła -32,24 mln zł w porównaniu do -23,70 mln zł.

ÓŁ EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T P RO CZ NY 20 16 R.
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 1 on

Segmenty działalności

Ze względu na zmianę wprowadzoną w prezentacji wyników finansowych w podziale na segmenty działalności w 2017 r. poniżej przedstawiamy kwartalne

wyniki poszczególnych segmentów od roku 2015 do roku 2017 zgodnie z przyjętymi założeniami podziału na rok 2017.

Tabela 7: Grupa Eurocash: Skorygowane wyniki segmentów działalności w 1 oraz 2 kwartale 2017 r.

1 k ł 2 01 . ( ml ł) rta 7 r wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate e s p rze p ar y y z ,	3 2 00 35 ,	1 7 71 27 ,	53 7, 83	112 42 ,	0, 00	-42 8, 71	5 1 93 16 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	-4, 22	31 89 ,	0, 81	-16 35 ,	-19 11 ,	0, 00	-6, 98
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	-0, 13%	1, 80 %	0, 15%	-14 54 % ,	0	0	-0, 13 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	12 52 ,	47 68 ,	8, 73	-15 50 ,	-16 19 ,	0, 00	37 24 ,
( ) Ma rża EB ITD A %	0, 39 %	2, 69 %	1, 62 %	-13 79 % ,	0	0	0, 72 %
2 k ł 2 01 7 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da ży rod ukt ów ów i m riał ów tow ate y y z e s p rze p ar ,	3 8 33 77 ,	2 0 03 31 ,	3, 69 57	137 35 ,	0, 13	-46 3, 85	6 0 84 40 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	41 09 ,	61 84 ,	2, 41	-11 32 ,	-19 18 ,	0, 00	74 84 ,
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	1, 07 %	3, 09 %	0, 42 %	-8, 24 %	0	0	1, 23 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	58 08 ,	71 77 ,	11 37 ,	-11 03 ,	-16 05 ,	0, 00	12 0, 07
( Ma rża EB ITD A % )	1, 51 %	3, 88 %	1, 98 %	-8, 03 %	0	0	1, 97 %

Tabela 8: Grupa Eurocash: Skorygowane wyniki segmentów działalności w 1 oraz 2 kwartale 2017 r. narastająco

1 k ł 2 01 7 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów ów ów Prz ch od da ży rod ukt i m riał tow ate y y z e s p rze p ar ,	3 2 00 35 ,	1 7 71 27 ,	53 7, 83	112 42 ,	0, 00	-42 8, 71	5 1 93 16 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	-4, 22	31 89 ,	0, 81	-16 35 ,	-19 11 ,	0, 00	-6, 98
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	-0, 13%	1, 80 %	0, 15%	-14 54 % ,	0	0	-0, 13 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	12 52 ,	47 68 ,	8, 73	-15 50 ,	-16 19 ,	0, 00	37 24 ,
( ) Ma rża EB ITD A %	0, 39 %	2, 69 %	1, 62 %	-13 79 % ,	0	0	0, 72 %
r. ( ł) 2 k rta ły 20 17 ml wa n z	iez żn Hu rt n ale y	int Hu rt z eg row an y	De tal	oj No Pr ek ty we	Inn e	ia Wy łą cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate y y z e s p rze p ar ,	7 0 34 12 ,	3 7 74 58 ,	1 1 11 52 ,	24 9, 77	0, 13	-89 2, 56	11 27 7, 56
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	36 87 ,	93 73 ,	3, 22	-27 67 ,	-38 29 ,	0, 00	67 86 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 52 %	2, 48 %	0, 29 %	-11 08 % ,	0	0	0, 60 %
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	70 60 ,	125 38 ,	20 10 ,	-26 53 ,	-32 24 ,	0, 00	15 7, 32
( Ma rża EB ITD A % )	1, 00 %	3, 32 %	1, 81 %	-10 62 % ,	0	0	1, 39 %

ÓŁ EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T P RO CZ NY 20 17 R.
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 2 on

Tabela 9: Grupa Eurocash: Skorygowane wyniki segmentów działalności w 2016 r.

1 kw ł 2 0 1 6 r ( ln ł ) ta ar m z	Hu iez le żn t n r a y	Hu t z r in teg row an y	De l ta	No Pr j k ty we o e	Inn e	W łą ia y cz en	Ra ze m
ów ów Pr ho dy da ży du k i t tow c ze sp rze p ro ar zy , ia ł ów ter ma	3 0 0 9, 0 1	1 4 0, 4 7 5	2 3 3, 6 6	4 3, 3 4	0, 0 0	-2 6 2, 1 5	4 7 6 4, 0 5
Zy k z dz ia ła lno śc i o j j- E B I T s p era cy ne	1, 1 9	3 0, 8 8	1, 8 1	-7 6 6 ,	-1 9, 5 7	0, 0 0	6, 6 4
( Ma ża ku j E B I T % ) r s op era cy ne g o - zy	0, 0 4 %	1, 7 7 %	0, 7 7 %	-1 7, 6 8 %	0	0	0, 1 4 %
( ) E B I T D A E B I T+ j ty am or za c a	1 9, 0 5	4 6, 3 0	6, 0 9	-7 0 8 ,	-1 7, 0 2	0, 0 0	4 3 4 7,
( Ma ża E B I T D A % ) r	0, 6 3 %	2, 6 6 %	2, 6 1 %	-1 6, 3 3 %	0	0	0, 9 9 %
2 kw ł 2 0 1 6 r ( ln ł ) ta ar m z	Hu iez le żn t n r a y	Hu t z r in teg row an y	De l ta	No Pr j k ty we o e	Inn e	W łą ia cz en y	Ra ze m
ów ów Pr ho dy da ży du k t tow i zy c ze sp rze p ro ar , ia ł ów ter ma	3 5 7 9, 6 8	1 9 5 2, 2 8	2 3 3, 5 4	-2 5, 4 7	0, 0 0	-3 9 9, 2 7	5 3 4 0, 7 7
Zy k z dz ia ła lno śc i o j j- E B I T s p era cy ne	4 6, 3 8	3 9, 7 8	3, 0 0	-8 7 4 ,	-1 0, 3 8	0, 0 0	7 0, 0 4
( ) Ma ża ku j E B I T % r s op era cy ne g o - zy	1, 3 0 %	2, 0 4 %	1, 2 9 %	3 4, 3 1 %	0	0	1, 3 1 %
E B I T D A ( E B I T+ j ) ty am or za c a	6 4, 0 2	5 4, 2 4	7, 0 5	-8 3 6 ,	-6 6 8 ,	0, 0 0	1 1 0, 2 6
( ) Ma ża E B I T D A % r	1, 7 9 %	2, 7 8 %	3, 0 2 %	3 2, 8 4 %	0	0	2, 0 6 %
( ) 3 kw ł 2 0 1 6 r ln ł ta ar m z	Hu iez le żn t n r a y	Hu t z r in teg row an y	De l ta	No Pr j k ty we o e	Inn e	W łą ia y cz en	Ra ze m
Pr ho dy da du k ów ów i ży t tow zy c ze sp rze p ro ar , ów ia ł ter ma	3 8 2 5, 3 2	2 0 7 4, 1 7	2 5 4, 2 5	9, 6 4	0, 0 0	-4 0 2, 1 9	5 7 6 1, 1 8
Zy k z dz ia ła lno śc i o j j- E B I T s p era cy ne	3, 4 1 5	0 5 5, 5	3, 6 7	-1 1, 0 3	-2 0, 4 7	0, 0 0	8 1, 0 8
( ) Ma ża ku j E B I T % r zy s op era cy ne g o -	1, 4 0 %	2, 6 8 %	1, 4 4 %	-1 1 4, 3 7 %	0	0	1, 4 1 %
E B I T D A ( E B I T+ j ) ty am or za c a	3, 1 7 7	0, 8 7 5	8 7, 7	-1 0, 4 7	-1 8, 1 9	0, 0 0	1 2 3, 2 4
( Ma E B I T D A ) ża % r	1, 9 1 %	3, 4 2 %	3, 1 0 %	-1 0 8, 5 8 %	0	0	2, 1 4 %
( ) 4 kw ta ł 2 0 1 6 r ln ł ar m z	iez żn Hu t n le r a y	Hu t z r in teg row an y	De ta l	j No Pr k ty we o e	Inn e	ia W łą y cz en	Ra ze m
Pr ho dy da du k ów ów i ży t tow zy c ze sp rze p ro ar , ia ł ów ter ma	3 4 1, 6 9 7	1 9 9 9, 0 4	2 0 2 5 5,	1 3, 0 8	0, 0 0	-3 8 4, 9 2	5 3 5 3, 9 1
Zy k z dz ia ła lno śc i o j j- E B I T s p era cy ne	6 8 7 7,	8 3, 9 0	1 7, 7	-1 9 2 5,	-3 6, 8 4	0, 0 0	5 1 1 6, 2
( Ma ku j E B I T ) ża % r zy s op era cy ne g o -	2, 2 4 %	4, 2 0 %	3, 0 2 %	-1 2 1, 6 9 %	0	0	2, 1 8 %
E B I T D A ( E B I T+ j ) ty am or za c a	9 6, 0 7	1 0 0, 9 1	1 2, 1 7	-1 6 1 5,	-3 3, 9 0	0, 0 0	5 5 1 9, 6
( Ma ża E B I T D A % ) r	2, % 7 7	0 % 5, 5	4, % 7 7	-1 1 9, 3 0 %	0	0	2, 9 8 %

ÓŁ CA SH S. SK SO CZ EU RO A. ON LID OW AN Y R AP OR T P RO NY 20 17 R.
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 3 on

Tabela 10: Grupa Eurocash: Skorygowane wyniki segmentów działalności w 2016 r. narastająco

1 k ł 2 . ( ml ł) rta 01 6 r wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów ów ów Prz ch od da ży rod ukt tow i m ate riał y y z e s p rze p ar ,	3 0 09 01 ,	1 7 40 54 ,	23 3, 66	43 34 ,	0, 00	-26 2, 51	05 4 7 64 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	1, 19	30 88 ,	1, 81	-7, 66	-19 57 ,	0, 00	6, 64
( Ma sku j EB IT % ) rża op era cy ne g o - zy	0, 04 %	1, % 77	0, % 77	-17 68 % ,	0	0	0, 14 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	19 05 ,	46 30 ,	6, 09	08 -7,	-17 02 ,	0, 00	47 34 ,
( Ma rża EB ITD A % )	0, 63 %	2, 66 %	2, 61 %	-16 33 % ,	0	0	0, 99 %
2 k ły 20 16 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów ów ów Prz ch od da ży rod ukt tow i m ate riał y y z e s p rze p ar ,	6 5 88 70 ,	3 6 92 82 ,	46 7, 20	17 87 ,	0, 00	-66 1, 78	10 10 4, 81
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	47 56 ,	70 66 ,	4, 81	-16 40 ,	-29 95 ,	0, 00	76 68 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 72 %	1, 91 %	1, 03 %	-91 % 77 ,	0	0	0, 76 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	83 07 ,	100 54 ,	13 14 ,	-15 44 ,	-23 70 ,	0, 00	15 7, 61
( Ma rża EB ITD A % )	1, 26 %	2, 72 %	2, 81 %	-86 41 % ,	0	0	1, 56 %
3 k ły 20 16 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate e s p rze p ar y y z ,	10 41 4, 01	5 7 66 99 ,	72 1, 45	27 51 ,	0, 00	-1 06 3, 97	15 86 5, 99
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	100 98 ,	126 16 ,	8, 48	-27 43 ,	-50 43 ,	0, 00	15 7, 76
( Ma sku j EB IT % ) rża op era cy ne g o - zy	0, 97 %	2, 19%	1, 17%	-99 69 % ,	0	0	0, 99 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	156 24 ,	17 1, 39	21 01 ,	-25 91 ,	-41 88 ,	0, 00	28 0, 85
( ) Ma rża EB ITD A %	1, 50 %	2, 97 %	2, 91 %	-94 18% ,	0	0	1, 77 %
4 k ły 20 16 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate e s p rze p ar y y z ,	13 88 71 5,	66 02 7 7 ,	97 6, 47	40 59 ,	0, 00	-1 44 8, 89	21 21 9, 90
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	178 65 ,	21 0, 06	16 19 ,	-43 34 ,	-87 27 ,	0, 00	27 4, 28
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	1, 29 %	2, 70 %	1, 66 %	-10 6, 78 %	0	0	1, 29 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	25 2, 31	27 2, 30	33 18 ,	-41 52 ,	-75 78 ,	0, 00	44 0, 49
( ) Ma rża EB ITD A %	1, 82 %	3, 51 %	3, 40 %	-10 2, 28 %	0	0	2, 08 %

ÓŁ EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T P RO CZ NY 20 17 R.
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 4 on

Tabela 11: Grupa Eurocash: Skorygowane wyniki segmentów działalności w 2015 r.

. ( ł) 1 k rta ł 2 01 5 r ml wa n z	Hu rt n iez ale żn y	Hu rt z int eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów ów ów Prz ch od da ży rod ukt tow i m ate riał y y z e s p rze p ar ,	2 9 54 02 ,	1 7 07 82 ,	132 10 ,	7, 06	0, 00	-19 5, 24	4 6 05 77 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	3, 53	14 91 ,	1, 18	-3, 80	-9, 05	0, 00	6, 76
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 12%	0, 87 %	0, 89 %	-53 91 % ,	0	0	0, 15%
A ( ) EB ITD EB IT+ ort acj am yz a	18 31 ,	29 41 ,	3, 84	-3, 52	-6, 25	0, 00	41 78 ,
( Ma rża EB ITD A % )	0, 62 %	1, 72 %	2, 90 %	-49 91 % ,	0	0	0, 91 %
2 k ł 2 5 r . ( ml ł) rta 01 wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate e s p rze p ar y y z ,	3 4 04 00 ,	1 8 54 33 ,	135 03 ,	7, 48	0, 00	-21 9, 13	5 1 81 70 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	50 04 ,	34 93 ,	1, 62	-4, 57	-6, 69	0, 00	75 34 ,
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	1, 47 %	1, 88 %	1, 20 %	-61 10% ,	0	0	1, 45 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	68 17 ,	49 63 ,	4, 32	-4, 19	-3, 91	0, 00	11 4, 02
( Ma rża EB ITD A % )	2, 00 %	2, 68 %	3, 20 %	-56 02 % ,	0	0	2, 20 %
3 k ł 2 01 5 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da ży rod ukt ów ów i m riał ów tow ate y y z e s p rze p ar ,	3 5 34 95 ,	2 0 24 86 ,	14 1, 79	7, 00	0, 00	-22 2, 02	5 4 86 57 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	61 27 ,	51 67 ,	0, 88	-4, 65	-11 45 ,	0, 00	97 71 ,
( Ma sku j EB IT % ) rża op era cy ne g o - zy	1, 73 %	2, % 55	0, 62 %	-66 51 % ,	0	0	1, 78 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	73 77 ,	66 44 ,	4, 34	-4, 22	-9, 18	0, 00	13 5, 11
( ) Ma rża EB ITD A %	2, 20 %	3, 28 %	3, 06 %	-60 33 % ,	0	0	2, 46 %
. ( ł) 4 k rta ł 2 01 5 r ml wa n z	Hu rt n iez ale żn y	Hu rt z int eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów ów ów Prz ch od da ży rod ukt tow i m ate riał y y z e s p rze p ar ,	3 2 68 91 ,	1 8 99 97 ,	146 73 ,	8, 56	0, 00	-27 9, 99	5 0 44 17 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	89 53 ,	85 35 ,	86 5,	-6, 04	-29 43 ,	0, 00	14 5, 28
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	2, 74 %	4, 49 %	3, 99 %	-70 61 % ,	0	0	2, 88 %
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	107 64 ,	100 35 ,	8, 83	-5, 63	-26 48 ,	0, 00	18 4, 71
( Ma EB ITD A ) rża %	3, 29 %	5, 28 %	6, 02 %	-65 75 % ,	0	0	3, 66 %

ÓŁ CA SH S. SK SO CZ EU RO A. ON LID OW AN Y R AP OR T P RO NY 20 17 R.
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 5 on

Tabela 12: Grupa Eurocash: Skorygowane wyniki segmentów działalności w 2015 r. narastająco

. ( ł) 1 k rta ł 2 01 5 r ml wa n z	Hu rt n iez ale żn y	Hu rt zin teg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate y y z e s p rze p ar ,	2 9 54 02 ,	1 7 07 82 ,	132 10 ,	7, 06	0, 00	-19 5, 24	4 6 05 77 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	3, 53	14 91 ,	1, 18	-3, 80	-9, 05	0, 00	6, 76
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 12%	0, 87 %	0, 89 %	-53 91 % ,	0	0	0, 15%
A ( ) EB ITD EB IT+ ort acj am yz a	18 31 ,	29 41 ,	3, 84	-3, 52	-6, 25	0, 00	41 78 ,
( Ma EB ITD A ) rża %	0, 62 %	1, 72 %	2, 90 %	-49 91 % ,	0	0	0, 91 %
2 k ły 20 15 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu rt zin teg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da ży rod ukt ów ów i m riał ów tow ate y y z e s p rze p ar ,	6 3 58 02 ,	3 5 62 15 ,	26 13 7,	14 53 ,	0, 00	-41 4, 37	9 7 87 46 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	53 57 ,	49 84 ,	2, 80	-8, 37	-15 73 ,	0, 00	82 10 ,
( Ma sku j EB IT ) rża % op era cy ne g o - zy	0, 84 %	1, 40 %	1, 05 %	-57 61 % ,	0	0	0, 84 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	86 48 ,	79 05 ,	8, 16	-7, 71	-10 16 ,	0, 00	15 5, 81
( ) Ma rża EB ITD A %	1, 36 %	2, 22 %	3, 05 %	-53 05 % ,	0	0	1, 59 %
3 k ły 15 r. ( ml ł) rta 20 wa n z	Hu iez ale żn rt n y	rt zin Hu teg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ów i m riał ów ży tow ate e s p rze p ar y y z ,	9 8 92 98 ,	87 01 5 5 ,	40 8, 92	21 53 ,	0, 00	-63 6, 39	15 27 4, 04
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	114 83 ,	10 1, 50	3, 67	-13 03 ,	-27 18 ,	0, 00	17 9, 81
( Ma sku j EB IT ) rża % zy op era cy ne g o -	1, 16%	1, 82 %	0, 90 %	-60 50 % ,	0	0	1, 18 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	164 20 ,	145 49 ,	12 50 ,	-11 93 ,	-19 34 ,	0, 00	29 0, 92
( Ma rża EB ITD A % )	1, 66 %	2, 60 %	3, 06 %	-55 42 % ,	0	0	1, 90 %
4 k ły 20 15 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu rt zin teg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów ów ów Prz ch od da ży rod ukt i m riał tow ate y y z e s p rze p ar ,	13 16 1, 89	7 4 86 98 ,	55 5, 64	30 09 ,	0, 00	-91 6, 39	20 31 8, 21
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	20 4, 37	186 85 ,	9, 53	-19 07 ,	-56 61 ,	0, 00	32 5, 08
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	1, 55 %	2, 50 %	1, 72 %	-63 38 % ,	0	0	1, 60 %
A ( ) EB ITD EB IT+ ort acj am yz a	27 1, 84	24 5, 84	21 33 ,	-17 56 ,	-45 82 ,	0, 00	47 5, 63
( Ma EB ITD A % ) rża	2, 07 %	3, 28 %	3, 84 %	-58 36 % ,	0	0	2, 34 %

Przepływy pieniężne

	Tabela 13: Grupa Eurocash: Skorygowane* skonsolidowane przepływy pieniężne za 2 kwartał
2017 r.

mln zł	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej	261,16	95,74
zysk przed opodatkowaniem	66,66	63,07
amortyzacja	45,43	40,23
zmiana kapitału obrotowego	134,13	(30,87)
inne	14,56	22,85
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(65,39)	(32,01)
Przepływy z działalności finansowej	(180,45)	(41,04)
Przepływy pieniężne razem	15,32	22,69

Tabela 14: Grupa Eurocash: Skorygowane* skonsolidowane przepływy pieniężne za 1 półrocze 2017 r.

mln zł	1 półrocze 2017 r.	1 półrocze 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej	181,31	142,53
zysk przed opodatkowaniem	50,51	66,43
amortyzacja	89,90	80,93
zmiana kapitału obrotowego	32,63	(20,24)
inne	7,21	14,62
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(204,42)	(135,55)
Przepływy z działalności finansowej	14,65	33,27
Przepływy pieniężne razem	(8,46)	40,24

Łączne przepływy pieniężne w 2 kwartale 2017 r. wyniosły 15,32 mln zł, a przepływy z działalności operacyjnej osiągnęły poziom 261,16 mln zł. W 1 półroczu 2017 r. łączne przepływy pieniężne wyniosły -8.46 mln zł, a przepływy z działalności operacyjnej osiągnęły poziom 181,31 mln zł. W porównaniu z poprzednim rokiem przepływy z działalności operacyjnej były wyższe w związku z poprawą efektywności kapitału obrotowego.

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej wyniosły w 2 kwartale 2017 r. – 65.39 mln zł a w 1 półroczu 2017 r. -204,42 mln zł na co główny wpływ miała płatność w 1 kwartale 2017 r za przejętą spółkę EKO Holding. Przepływy pieniężne z działalności finansowej wyniosły -180,45 mln zł w 2 kwartale 2017 r. oraz +14,65 mln zł w 1 półroczu 2017 r. - istotny wpływ na ten wynik miała wypłata dywidendy za rok 2016.

^* z wyłączeniem wpływu rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 17

Rotacja kapitału obrotowego

Tabela 15: Grupa Eurocash: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 2 kwartał 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.
1.Cykl rotacji zapasów	20,46	19,55
2.Cykl rotacji należności	27,74	29,40
3.Cykl rotacji zobowiązań	66,61	69,21
4.Cykl operacyjny (1+2)	48,21	48,95
5.Konwersja gotówki (4-3)	(18,40)	(20,26)

Tabela 16: Grupa Eurocash: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 1 półrocze 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	1 półrocze 2017 r.	1 półrocze 2016 r.
1.Cykl rotacji zapasów	21,96	20,67
2.Cykl rotacji należności	29,77	31,08
3.Cykl rotacji zobowiązań	71,30	72,88
4.Cykl operacyjny (1+2)	51,73	51,75
5.Konwersja gotówki (4-3)	(19,57)	(21,13)

Cykl konwersji gotówki w 2 kwartale 2017 r. osiągnął -18,40 dni w porównaniu do -20,26 dni w 2 kwartale 2016 r. W 1 półroczu 2017 r. cykl konwersji gotówki wyniósł -19,57 w porównaniu do - 21,13 dni w 1 półroczu 2016 r. Dłuższa rotacja zapasów oraz krótsza rotacja należności związana jest przede wszystkim z konsolidacją wyników przejętych spółek.

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Wielkości aktywów trwałych i obrotowych, kapitału własnego, zobowiązań i rezerw na zobowiązania oraz ich udziału w całkowitej wartości aktywów przedstawia poniższa tabela:

Tabela 17: Grupa Eurocash: Wybrane pozycje bilansowe

mln zł	30.06.2017		31.12.2016
Aktywa trwałe	2 507,87	40,87%	2 287,97	41,64%
Aktywa obrotowe	3 628,01	59,13%	3 207,03	58,36%
Razem Aktywa	6 135,88	100,00%	5 495,00	100,00%
Kapitał własny	968,36	15,78%	1 155,10	21,02%
Zobowiązania i Rezerwy	5 167,52	84,22%	4 339,89	78,98%
Razem Pasywa	6 135,88	100,00%	5 495,00	100,00%

Zadłużenie netto Grupy Eurocash na koniec 1 półrocza 2017 r. wyniosło 485,92 mln zł wobec 317,05 mln zł rok wcześniej.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 18

4. Podsumowanie wyników finansowych* osiągniętych przez Eurocash S.A. w 2 kwartale 2016 r. i 1 półroczu 2017 r.

Rachunek zysków i strat

Tabela 18: Eurocash S.A.: Podsumowanie skorygowanych wyników finansowych za 2 kwartał 2017 r.

mln zł	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	3 848,21	3 620,18	6,30%
Zysk brutto na sprzedaży	429,92	403,02	6,67%
Rentowność brutto na sprzedaży	11,17%	11,13%	0,04 p.p.
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	79,81	59,44	34,26%
(Marża EBITDA %)	2,07%	1,64%	0,43 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	51,94	32,27	60,94%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	1,35%	0,89%	0,46 p.p.
Zysk brutto	61,82	48,45	27,60%
Zysk netto	52,28	41,96	24,60%
(Rentowność zysku netto %)	1,36%	1,16%	0,20 p.p.

Tabela 19: Eurocash S.A.: Podsumowanie skorygowanych wyników finansowych za 1 półrocze 2017 r.

mln zł	1 półrocze 2017 r.	1 półrocze 2016 r.	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	7 069,76	6 784,80	4,20%
Zysk brutto na sprzedaży	768,37	731,61	5,02%
Rentowność brutto na sprzedaży	10,87%	10,78%	0,09 p.p.
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	98,63	75,82	30,09%
(Marża EBITDA %)	1,40%	1,12%	0,28 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	42,75	21,74	96,63%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	0,60%	0,32%	0,28 p.p.
Zysk brutto	45,43	36,19	25,53%
Zysk netto	38,43	33,13	15,99%
(Rentowność zysku netto %)	0,54%	0,49%	0,05 p.p.

W 2 kwartale 2017 r. sprzedaż Eurocash S.A. wyniosła 3 848,21 mln zł i tym samym wzrosła o 6,30%. W 1 półroczu 2017 r. sprzedaż wyniosła 7 069,76 mln zł i była wyższa o 4,20% rok do roku. Marża brutto na sprzedaży Eurocash S.A. była w 2 kwartale 2017 r. na porównywalnym do ubiegłego roku poziomie i wyniosła 11,17%. W 1 półroczu 2017 r. marża brutto na sprzedaży wyniosła 10,87%, co oznacza wzrost o 0,09 p.p. rok do roku. W 2 kwartale 2017 r. EBITDA wyniosła 79,81 mln zł,

^* z wyłączeniem wpływu rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 19

natomiast w 1 półroczu 2017 r. osiągnęła poziom 98,63 mln zł. Zysk netto w 2 kwartale 2017 r. wyniósł 52,28 mln zł a w 1 półroczu 2017 r. osiągnął poziom 38,43 mln zł.

Przepływy pieniężne

Tabela 20: Eurocash S.A.: Skorygowane przepływy pieniężne za 2 kwartał 2017 r.

mln zł.	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej	308,48	183,25
zysk przed opodatkowaniem	61,82	48,45
amortyzacja	27,87	27,17
zmiana kapitału obrotowego	212,71	106,83
inne	5,73	0,34
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(43,07)	302,69
Przepływy z działalności finansowej	(253,00)	(464,58)
Przepływy pieniężne razem	12,41	21,37

Tabela 21: Eurocash S.A.: Skorygowane przepływy pieniężne za 1 półrocze 2017 r.

mln zł.	1 półrocze 2017 r.	1 półrocze 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej	372,66	141,15
zysk przed opodatkowaniem	45,43	36,19
amortyzacja	55,87	54,07
zmiana kapitału obrotowego	265,76	56,46
inne	4,58	(6,31)
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(197,68)	206,13
Przepływy z działalności finansowej	(189,87)	(313,70)
Przepływy pieniężne razem	(14,89)	33,58

Łączne przepływy pieniężne w 2 kwartale 2017 r. wyniosły 12.41 mln zł. Łączne przepływy pieniężne w 1 półroczu 2017 r. wyniosły -14.89 mln zł.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 20

Rotacja kapitału obrotowego

Tabela 22: Eurocash S.A.: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 2 kwartał 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	2 kwartał 2017 r.	2 kwartał 2016 r.
1.Cykl rotacji zapasów	21,29	20,32
2.Cykl rotacji należności	32,49	32,52
3.Cykl rotacji zobowiązań	83,74	85,82
4.Cykl operacyjny (1+2)	53,78	52,84
5.Konwersja gotówki (4-3)	(29,97)	(32,98)

Tabela 23: Eurocash S.A.: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 1 półrocze 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	1 półrocze 2017 r.	1 półrocze 2016 r.
1.Cykl rotacji zapasów	23,05	21,68
2.Cykl rotacji należności	35,17	34,71
3.Cykl rotacji zobowiązań	90,36	91,22
4.Cykl operacyjny (1+2)	58,22	56,39
5.Konwersja gotówki (4-3)	(32,13)	(34,84)

Cykl konwersji gotówki w 2 kwartale 2017 r. wyniósł -29,97 dni, natomiast w 1 półroczu 2017 r. wyniósł -32,13 dni.

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Wielkości aktywów trwałych i obrotowych, kapitału własnego, zobowiązań i rezerw na zobowiązania oraz ich udziału w całkowitej wartości aktywów przedstawia poniższa tabela:

mln zł	30.06.2017		31.12.2016
Aktywa trwałe	2 868,26	53,18%	2 716,66	53,31%
Aktywa obrotowe	2 525,66	46,82%	2 379,43	46,69%
Razem Aktywa	5 393,92	100,00%	5 096,09	100,00%
Kapitał własny	1 034,88	19,19%	1 165,12	22,86%
Zobowiązania i Rezerwy	4 359,04	80,81%	3 930,97	77,14%
Razem Pasywa	5 393,92	100,00%	5 096,09	100,00%

5. Definicje wskaźników finansowych

Rentowność sprzedaży brutto: stosunek marży brutto ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży. Rentowność EBITDA: stosunek EBITDA (wynik na działalności operacyjnej powiększony o wielkość amortyzacji) do przychodów ze sprzedaży.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 21

Rentowność operacyjna:	stosunek zysku z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży.
Rentowność sprzedaży netto:	stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży.
Cykl rotacji zapasów:	stosunek stanu zapasów na koniec okresu do wartości przychodów ze
	sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni w okresie.
Cykl rotacji należności:	stosunek stanu należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu do
	wartości przychodów ze sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni w
	okresie.
Cykl rotacji zobowiązań:	stosunek stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług na koniec okresu do
	wartości kosztu własnego sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni
	w okresie.
Cykl operacyjny:	suma cykli rotacji zapasów i rotacji należności.
Cykl konwersji gotówki:	różnica pomiędzy cyklem operacyjnym a cyklem rotacji zobowiązań z tytułu
	zobowiązań.

6. Istotne zdarzenia i czynniki mające wpływ na wyniki finansowe Grupy Eurocash

Szkoda poniesiona przez spółkę w wyniku działalności podmiotów zewnętrznych uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia

W okresie od kwietnia do sierpnia 2017 r. przeprowadzono obszerne i szczegółowe badanie rozliczeń VAT przez Eurocash S.A. Badanie obejmowało rozliczenia dokonywane w latach 2013 – 2017. Wykazało ono, iż Eurocash S.A. była wykorzystywana w mechanizmie wyłudzania VAT przez grupy podmiotów zewnętrznych w transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Badanie polegało m.in. na przeglądzie dokumentacji, w tym korespondencji elektronicznej oraz weryfikacji kontrahentów Eurocash S.A. uczestniczących w ww. transakcjach.

Wynik badania wykazał, że Eurocash S.A. może być zobowiązana do uregulowania na rzecz Skarbu Państwa zobowiązania w podatku VAT. Zgodnie z szacunkiem Zarządu kwota potencjalnego zobowiązania w podatku VAT może wynieść 121 450 511 PLN. Kwota ta zostanie skorygowana in minus o nadpłatę podatku CIT powstałą po stronie Spółki w związku z wykazaniem przychodu ze sprzedaży w części, która odpowiada 23% podatkowi VAT, a zatem nie stanowi faktycznego przysporzenia (przychodu) Spółki. W konsekwencji, Spółka uiści na rachunek bankowy Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu kwotę 95 746 902 PLN tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT.

W ocenie Zarządu ostateczna wysokość zobowiązania w podatku VAT może różnić się od kwoty wpłaconej przez Spółkę tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT po przeprowadzeniu przez organ podatkowy szczegółowej analizy zgromadzonej przez Spółkę dokumentacji, procedur stosowanych przez i wyjaśnień Spółki. Spółka uważa, że pozostawała w dobrej wierze dokonując ww. transakcji, regularnie uszczelniała procedury, mające przeciwdziałać takim nieprawidłowościom, tak więc Spółka zamierza dowodzić przed Urzędem Skarbowym, że jest pokrzywdzona oszustwem. Tym samym ostateczna kwota zobowiązania w podatku VAT może być niższa niż kwota, o której mowa powyżej, a Spółce może należeć się zwrot części wpłaconych środków.

Zapłata kwoty zabezpieczającej potencjalne zobowiązanie w podatku VAT może mieć istotny, negatywny wpływ na wynik Eurocash S.A. Jednocześnie Zarząd Spółki podkreśla, że zapłata zobowiązania nie będzie mieć wpływu na politykę dywidendową Spółki, realizowaną również w poprzednich latach.

Efekt utworzonej rezerwy został odzwierciedlony w wyniku finansowym Spółki oraz Grupy w śródrocznych sprawozdaniach finansowych.

Grupa Eurocash kontynuuje badanie rozliczeń VAT przez spółki z Grupy Eurocash gdyż istnieje podejrzenie, że ewentualne nieprawidłowości mogą występować również w innych spółkach z Grupy. Biorąc pod uwagę obroty pozostałych spółek z Grupy, realizowane na transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, ryzyka związane z takimi ewentualnymi nieprawidłowościami są niematerialne.

Obecnie Eurocash S.A. nie dokonuje transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Ponadto Spółka wprowadziła procedury, które mają zapobiec podobnym nieprawidłowościom w przyszłości. Jednocześnie, w dniu 24 sierpnia br. Spółka złoży jako pokrzywdzony, zawiadomienie o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa do Prokuratury Regionalnej w Poznaniu.

Wypłata dywidendy

Zgodnie z uchwałą nr 5 podjętą przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 25 kwietnia 2017 roku, w dniu 6 czerwca 2017 r. osoby, które na dzień 16 maja 2017 r. były posiadaczami akcji Eurocash S.A. otrzymały dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki co dało łączną kwotę dywidendy w wysokości 101.589.198,78 zł.

7. Czynniki mające wpływ na rozwój Grupy Eurocash

Czynniki Zewnętrzne:

Wzrost rynku produktów FMCG oraz ewentualne zmiany struktury rynku

Grupa spodziewa się dalszego wzrostu udziału w rynku nowoczesnych kanałów dystrybucji, jednak niekorzystny wpływ tego procesu na przychody Grupy rekompensowany będzie wzrostem wartości rynku FMCG oraz konsolidacją na rynku hurtowym do tradycyjnych kanałów sprzedaży.

Inflacja

Nieoczekiwane zmiany cen produktów spożywczych, napojów, alkoholu lub innych produktów FMCG, bądź cen paliwa, od których zależne są koszty logistyki mogą mieć wpływ na wyniki Grupy.

Koszty płac

Potencjalna presja na koszty płac może w perspektywie średniookresowej wpływać negatywnie na wyniki Grupy. Jednakże, potencjalny wzrost wynagrodzeń ma wpływ na cały rynek w Polsce. Z uwagi na fakt, że Grupa realizuje sprzedaż na terenie Polski, jej pozycja konkurencyjna nie powinna ulec zmianie pod wpływem tego czynnika.

Czynniki Wewnętrzne

Integracja działalności przejętych spółek

Z uwagi na konieczność integracji działalności spółek z EKO Holding S.A., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. oraz Polska Dystrybucja Alkoholi Sp. z o.o. na poziomie operacyjnym, w opinii Zarządu Eurocash, pełne efekty synergii związane z tymi transakcjami będą możliwe do osiągnięcia w ciągu trzech lat od przejęcia kontroli nad tymi spółkami. Spółki z EKO Holding S.A., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. integrowane będę w ramach sieci Delikatesy Centrum, natomiast PDA Sp. z o.o. zostanie zintegrowana z formatem dystrybucji Eurocash Alkohole.

Rozwój nowych formatów.

Rozwój formatów sprzedaży hurtowej lub detalicznej w celu możliwości zaproponowania klientom Grupy Eurocash pełnej oferty oraz w celu osiągnięcia korzyści skali.

Segment Detaliczny Eurocash

Spółki detaliczne Grupy Eurocash: Inmedio Sp. z o.o., Firma Rogala Sp. z o.o., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. oraz EKO Holding S.A. będą tworzyły w 2017 r. nowy detaliczny format dystrybucji o łącznej liczbie sklepów na poziomie 828 placówek i sprzedaży rocznej około 2 168 mln zł.

Inwestycja w strategiczne projekty

Grupa Eurocash w celu zapewnienia konkurencyjności niezależnych sklepów spożywczych w Polsce kontynuuje inwestycję w innowacyjne projekty takie jak m.in.: Duży Ben, 1 minute, abc na kołach, Kontigo czy też dystrybucja produktów świeżych o wysokiej jakości. Wyniki tych projektów mają negatywny wpływ na rentowność Grupy Eurocash, jednak Zarząd rozpoznaje konieczność takich inwestycji w celu zapewnienia wzrostu w kolejnych 5-10 latach.

Restrukturyzacja formatu Eurocash Cash&Carry

W latach 2014-2016 liczba placówek Eurocash Cash&Carry zwiększyła się o 32, przy czym sprzedaż formatu pozostała w tym okresie na stabilnym poziomie. Brak wzrostu sprzedaży i jednocześnie wyższy poziom kosztów stałych formatu był głównym powodem spadku EBITDA formatu Eurocash Cash&Carry w 2016 r. W związku z tym Zarząd Eurocash podjął decyzję, że w 2017 r. potencjalnie 10-17 placówek może zostać zamkniętych. Po dokonaniu każdego zamknięcia zostanie podjęta analiza sprzedaży oraz zachowania klientów. Efekty takiej analizy będą miały wpływ na podjęcie decyzji o kolejnych zamknięciach hurtowni Cash&Carry

Ekspansja organiczna.

Zarząd Eurocash oczekuje, że w ciągu 2017 r.:

• Struktura sieci hurtowni dyskontowych Cash&Carry będzie podlegać weryfikacji. W 2017 r. Zarząd bierze pod uwagę zamknięcie 10 hurtowni. W 1 kwartale 2017 r. 2 hurtownie oraz dodatkowo w kwietniu 2017 r. 1 hurtownia została zamknięta.
• liczba sklepów franczyzowych Delikatesy Centrum wzrośnie o ok. 60 placówek.

8. Ryzyka i zagrożenia

Czynniki Zewnętrzne

Sytuacja makroekonomiczna. Siła nabywcza społeczeństwa.

Spowolnienie tempa gospodarczego, spadek siły nabywczej i zmniejszenie wydatków domowych na konsumpcję mogą mieć negatywny wpływ na wielkość sprzedaży Grupy.

Struktura rynku dystrybucji detalicznej FMCG w Polsce

W 2016 r. istotną formą detalicznej dystrybucji produktów FMCG był małoformatowy kanał dystrybucji, którego udział wynosił ok. 39%. Taki wysoki udział (w porównaniu z innymi krajami europejskimi) jest wynikiem niskiej koncentracji populacji na terenie kraju, jak również złych warunków zamieszkania powodujących częstsze zakupy. Taka sytuacja jest korzystna dla Grupy Eurocash, dla której małe i średniej wielkości sklepy umiejscowione poza dużymi aglomeracjami stanowią najistotniejszą grupę klientów. Wzrost udziału wielkoformatowej dystrybucji zredukuje potencjalny rynek, na którym działa Grupa Eurocash.

Struktura tradycyjnego kanału dystrybucji FMCG. Konkurencja.

Według szacunków Grupy, istnieje około 3000-4000 jednostek działających na hurtowym rynku dystrybucji FMCG. Konsolidacja rynku, pojawianie się nowych, silnych podmiotów mogłyby mieć niekorzystny wpływ na poziom marż.

Czynniki Wewnętrzne

Systemy informatyczne

Wydajny, jednolity system informatyczny umożliwia scentralizowane i wydajne kierowanie procesami biznesowymi, pozwalając na dokładną analizę rentowności poszczególnych produktów i poszczególnych sklepów, co gwarantuje duże bezpieczeństwo prowadzonej działalności. Możliwe potencjalne zakłócenia w działaniu systemu byłyby zagrożeniem dla działalności Grupy.

Inwestycje

Grupa Eurocash chce być aktywnym uczestnikiem w procesie konsolidacji rynku poprzez przejmowanie dystrybutorów FMCG. Przejmując inne przedsiębiorstwa, Grupa napotyka na liczne istotne zagrożenia związane między innymi z integracją, realizacją założonych synergii lub niewłaściwą oceną potencjału rynkowego.

Dostawcy

Ze względu na zakres produktów oferowanych przez Grupę Eurocash oraz geograficznie zróżnicowanej sprzedaży, grupa głównych dostawców Grupy jest bardzo liczna i na dzień 30 czerwca 2017 r. obejmowała 1 820 podmiotów krajowych i zagranicznych.

Dostawcy produktów markowych, do których należą czołowi producenci i importerzy produktów FMCG, w tym wyrobów tytoniowych oraz napojów alkoholowych, są wybierani przede wszystkim w oparciu o ich udziały w rynku, znaczenie danej marki oraz pokrycie poszczególnych segmentów produktów i zróżnicowanie regionalne.

Ze względu na specyfikę rynku produktów FMCG, konkurencyjność na tym rynku oraz odnotowywane zmniejszanie się sprzedaży wyrobów tytoniowych w Polsce, działalność Grupy nie jest uzależniona od dostawców, w związku z czym ryzyko, że rozwiązanie lub niekorzystne zmiany warunków umów dostawy mogłyby niekorzystnie wpłynąć na działalność gospodarczą Grupy Eurocash i jej wyniki finansowe jest ograniczone.

9. Informacje dodatkowe

Informacje o dywidendzie

Wypłata dywidendy

Zgodnie z uchwałą nr 5 podjętą przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 25 kwietnia 2017 roku, w dniu 6 czerwca 2017 r. osoby, które na dzień 16 maja 2017 r. były posiadaczami akcji Eurocash S.A. otrzymały dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki co dało łączną kwotę dywidendy w wysokości 101.589.198,78 zł.

Wyjaśnienia odnośnie sezonowości

W branży hurtowej dystrybucji FMCG, sprzedaż w I kwartale roku jest tradycyjnie niższa niż w innych kwartałach. Najwyższa sprzedaż realizowana jest w okresie lata, następnie stabilizuje się w IV kwartale.

Emisja, wykup i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych

W okresie pomiędzy 1 stycznia 2017 roku a 30 czerwca 2017 roku wyemitowano 66 925 akcji.

Na dzień 30 czerwca 2017 r. łączna wartość wyemitowanych przez Eurocash S.A. obligacji wynosiła:

• 140,0 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji długoterminowych.
• 46,8 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji krótkoterminowych

Efekty zmian w strukturze Grupy Eurocash

Rezygnacja Członka Zarządu

W dniu 13 stycznia 2017 r. Pan David Boner złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash ze skutkiem na dzień 13 stycznia 2017 r.

Powołanie Członka Zarządu

W dniu 22 lutego 2017 r. Rada Nadzorcza Eurocash podjęła uchwałę o powołaniu Pana Przemysława Ciasia na stanowisko Członka Zarządu Spółki.

Poza czynnikami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu, nie występują inne czynniki, które mogą mieć wpływ na wyniki osiągnięte przez Eurocash S.A. w perspektywie co najmniej jednego kwartału.

W 1 półroczu 2017 r. nie wystąpiły żadne inne istotne zmiany w strukturze Grupy Eurocash.

Stanowisko zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok.

Zarząd Eurocash S.A. nie publikował i nie planuje publikować prognoz wyników na rok 2017.

Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne, co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu.

	25.08.2017		12.05.2017
Akcjonariusz	Ilość akcji	Udz. w kapitale zakłado wym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)	Ilość akcji	Udz. w kapitale zakłado wym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)
Luis Amaral (pośrednio I bezpośrednio przez Politra B.V. s.a.r.l.)	60 615 240	43,56%	60 615 240	43,56%	60 615 240	43,56%	60 615 240	43,56%
Pozostali	78 548 046	56,44%	78 548 046	56,44%	78 548 046	56,44%	78 548 046	56,44%
Razem	139 163 286	100,00%	139 163 286	100,00%	139 163 286	100,00%	139 163 286	100,00%

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT PÓŁROCZNY 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 28

Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich (opcji) przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta.

	Akcje lub prawa do akcji Eurocash S.A.
	25.08.2017	12.05.2017
Zarząd
Luis Amaral
(pośrednio lub bezpośrednio)	60 615 240	60 615 240
Rui Amaral	347 025	347 025
Katarzyna Kopaczewska	330 000	330 000
Arnaldo Guerreiro	325 500	325 500
Pedro Martinho	827 540	818 050
Jacek Owczarek	58 500	58 500
Rada Nadzorcza
Eduardo Aguinaga de Moraes	0	0
Joao Borges de Assuncao	0	0
Hans-Joachim Körber	0	0
Jacek Szwajcowski	0	0
Francisco Santos	0	0

Informacja o toczących się postępowaniach.

W 1 półroczu 2017 r. spółki z Grupy Eurocash nie były stroną postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których łączna wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Eurocash.

Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji.

W 1 półroczu 2017 r. spółki z Grupy Eurocash nie udzielały poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie udzieliły gwarancji, których łączna wartość stanowi równowartość 10% kapitałów własnych Eurocash.

Informacje o zawarciu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną transakcji z podmiotami powiązanymi

W 1 półroczu 2017 r. spółki z Grupy Eurocash nie zawarły transakcji z podmiotami powiązanymi, które pojedynczo lub łącznie były istotne i zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji emitenta lub możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta

Poza informacjami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu, nie istnieją inne informacje, które są istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej finansowej lub wyniku finansowego Eurocash S.A. lub też ich zmian, jak również informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Eurocash S.A.

Czynniki, które będą miały wpływ na wyniki osiągnięte przez emitenta

Nabycie 100% akcji EKO Holding S.A.

W dniu 4 stycznia 2017 r. Eurocash nabył 100% akcji EKO Holding S.A. z siedzibą w Nowej Wsi Wrocławskiej ("EKO"). EKO wraz ze spółkami zależnymi prowadzi sieć 248 sklepów spożywczych w południowo-zachodniej Polsce. Zgodnie z otrzymaną informacją spółka zrealizowała w 2016 r. obrót na poziomie ok. 950 mln zł.

Poza czynnikami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu, nie występują inne czynniki, które mogą mieć wpływ na wyniki osiągnięte przez Eurocash S.A. w perspektywie co najmniej jednego kwartału.

Zawarcie listu intencyjnego w sprawie potencjalnego nabycia podmiotów kontrolujących sieć sklepów MILA.

W dniu 21 sierpnia 2017 r., pomiędzy Eurocash S.A., a Argus Retail Holding Limited, spółką prawa cypryjskiego, Elbrus Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie, Robertem Kasnerem, Robertem Załęskim oraz Stanisławem Sosnowskim został zawarty list intencyjny, w związku z rozważanym przez Emitenta potencjalnym zawarciem umowy, w przedmiocie nabycia przez Emitenta od Sprzedających 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki prawa cypryjskiego Domelius Limited z siedzibą w Nikozji, a także przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi od Spółki, tj. nad Mila Holding S.A. (dawniej: Grupa 700 market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), Mila S.A. (dawniej: market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.j.), Investpol 700 Mila spółka akcyjna spółka jawna oraz "Koja-Mila spółka akcyjna" spółka jawna.

Zgodnie z postanowieniami Listu Intencyjnego, Sprzedający udzielili Emitentowi wyłączności na sfinalizowanie Transakcji do dnia 8 września 2017 r. Powyższe oznacza, że Sprzedający nie będą prowadzić w Okresie Wyłączności jakichkolwiek rozmów dot. Transakcji z podmiotami innymi niż Emitent. W Okresie Wyłączności Sprzedający i Emitent zamierzają zawrzeć przedwstępną umowę sprzedaży udziałów w Spółce.

List Intencyjny wygasa w najwcześniejszej z następujących dat:

• − upływ Okresu Wyłączności,
• − zawarcia przez strony umowy sprzedaży udziałów w Spółce

i nie kreuje on zobowiązania do zbycia Spółki.

Informacja o podpisaniu Listu Intencyjnego została zakwalifikowana przez Emitenta jako informacja poufna, ze względu na istotną wartość ewentualnej Transakcji oraz jej znaczenie dla Emitenta, w szczególności w zakresie rozwoju działalności Emitenta w sektorze handlu detalicznego, a także ze względu na przyjęta przez Emitenta zasadę o komunikowaniu dokonywanych akwizycji. W wyniku potencjalnej Transakcji (tj. po zawarciu umowy sprzedaży udziałów) Emitent może przejąć kontrolę nad siecią sklepów detalicznych pod marką MILA. Na koniec 2016 r. w sieci MILA funkcjonowało 188 placówek. Sprzedaż sieci MILA w 2016 r. wyniosła 1,49 mld zł, a EBITDA wyniosła ok. 4,8 mln zł.

10. Oświadczenia Zarządu

Dokładność i wiarygodność prezentowanych raportów

Członkowie Zarządu Eurocash S.A. oświadczają, że wedle ich najlepszej wiedzy:

• półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej Eurocash S.A. i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową grupy kapitałowej emitenta oraz jej wynik finansowy za 1 półrocze 2017 r.,

• półroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową emitenta oraz wynik finansowy za 1 półrocze 2017 r. oraz

• półroczne sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej Eurocash S.A. w 1 półroczu 2017 r. zawiera prawdziwy obraz rozwoju, osiągnięć oraz sytuacji grupy kapitałowej Eurocash S.A., w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.

Wybór jednostki uprawnionej do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego

Członkowie Zarządu Eurocash S.A. oświadczają, że:

• Ernst & Young Audyt Polska sp. z o.o. sp. k. - podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący przeglądu półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej Eurocash S.A., został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci, dokonujący przeglądu tego sprawozdania, spełniali warunki do wydania bezstronnego i niezależnego raportu z przeglądu półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi;

• Ernst & Young Audyt Polska sp. z o.o. sp. k.- podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący przeglądu półrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego Eurocash S.A., został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci, dokonujący przeglądu tego sprawozdania, spełniali warunki do wydania bezstronnego i niezależnego raportu z przeglądu półrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego, zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu	Luis Amaral	25 sierpnia 2017	10 h
Członek Zarządu Dyrektor Generalny	Rui Amaral	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu	Arnaldo Guerreiro	25 sierpnia 2017	Weren?
Członek Zarządu	Pedro Martinho	25 sierpnia 2017	$\frac{1}{2}$
Członek Zarządu Dyrektor Personalny	Katarzyna Kopaczewska	25 sierpnia 2017	MQCreed
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	25 sierpnia 2017
Członek Zarządu	Przemysław Ciaś	25 sierpnia 2017