-

Aspectos más relevantes de la auditoría V	Modo en el que se han tratado en la auditoría
	Como resultado de los procedimientos realizados,
	hemos concluido que el proceso de liquidación y extinción del Fondo se ha realizado conforme al Folleto de Emisión del Fondo.

-

Fondo de Titulización, RMBS PRADO VI (Fondo liquidado y extinguido)

Estados Financieros de Liquidación y notas a los mismos correspondientes al período comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023

(Miles de euros)
ACTIVO	Nota	28/11/2023	31/12/2022(*)	PASIVO	Nota	28/11/2023	31/12/2022(*)
ACTIVO NO CORRIENTE		-		- PASIVO NO CORRIENTE		-	-
Activos financieros a largo plazo		-		- Provisiones a largo plazo		-	-
Activos Titulizados Participaciones hipotecarias		- -	- -	Provisión por garantías financieras Provisión por margen de intermediación		- -	- -
Certificados de transmisión hipotecaria	4	-	-	Otras provisiones		-	-
Préstamos hipotecarios		-		- Pasivos financieros a largo plazo		-	-
Cédulas hipotecarias		-		- Obligaciones y otros valores emitidos	7	-	-
Préstamos a promotores		-	-	Series no subordinadas		-	-
Préstamos a PYMES Préstamos a empresas		- -	- -	Series subordinadas Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		- -	- -
Préstamos corporativos		-	-	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Cédulas territoriales		-	-	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Bonos de tesorería		-		- Deudas con entidades de crédito	8	-	-
Deuda subordinada		-	-	Préstamo subordinado		-	-
Créditos AAPP		-	- -	Crédito línea de liquidez dispuesta		- -	- -
Préstamo consumo Préstamo automoción		- -	-	Otras deudas con entidades de crédito Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		-	-
Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)		-	-	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Cuentas a cobrar		-	-	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Activos titulizados futuros		-		- Derivados	13	-	-
Bonos de titulización		-	-	Derivados de cobertura		-	-
Cédulas internacionalización		-	-	Derivados de negociación		-	-
Otros Intereses y gastos devengados no vencidos		- -	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-) - Otros pasivos financieros		- -	- -
Activos dudosos - principal -		-	-	Garantías financieras		-	-
Activos dudosos - interés y otros -		-	-	Otros		-	-
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		-	-
Ajustes por operaciones de cobertura		-		- Pasivos por impuesto diferido		-	-
Derivados		-	-
Derivados de cobertura Derivados de negociación		- -	- -
Otros activos financieros		-	-
Valores representativos de deuda		-	-
Instrumentos de patrimonio		-	-
Garantías financieras		-	-
Otros Correcciones de valor por deterioro de activos (-)		- -	- -
Pro-memoria: cedidos, pignorados o gravados en garantía		-	-
Activos por impuesto diferido		-	-
Otros activos no corrientes		-	-

ACTIVO CORRIENTE		-		310.832 PASIVO CORRIENTE		-	297.016
Activos no corrientes mantenidos para la venta	5	-	-	Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta		-	-
Activos financieros a corto plazo		-		302.009 Provisiones a corto plazo		-	-
Activos Titulizados		-	288.143	Provisión garantías financieras		-	-
Participaciones hipotecarias		-	-	Provisión por margen de intermediación		-	-
Certificados de transmisión hipotecaria Préstamos hipotecarios	4	- -	287.197	Otras provisiones - Pasivos financieros a corto plazo		- -	- 297.001
Cédulas hipotecarias		-		- Obligaciones y otros valores emitidos	7	-	291.024
Préstamos a promotores		-	-	Series no subordinadas		-	213.654
Préstamos a PYMES		-	-	Series subordinadas		-	77.000
Préstamos a empresas		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		-	-
Préstamos corporativos		- -	- -	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	370
Cédulas territoriales Bonos de tesorería		-	-	Intereses vencidos e impagados Ajustes por operaciones de cobertura		- -	- -
Deuda subordinada		-		- Deudas con entidades de crédito	8	-	5.977
Créditos AAPP		-	-	Préstamo subordinado		-	6.606
Préstamo consumo		-	-	Crédito línea de liquidez dispuesta		-	-
Préstamo automoción		-	-	Otras deudas con entidades de crédito		-	-
Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		-	(638)
Cuentas a cobrar Activos titulizados futuros		- -	- -	Intereses y gastos devengados no vencidos Intereses vencidos e impagados		- -	9 -
Bonos de titulización		-	-	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Cédulas internacionalización		-		- Derivados	13	-	-
Otros		-	-	Derivados de cobertura		-	-
Intereses y gastos devengados no vencidos		- -	- 11	Derivados de negociación		-	-
Intereses vencidos e impagados Activos dudosos – principal		-		Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-) 1.195 Otros pasivos financieros		- -	- -
Activos dudosos – intereses		-	11	Acreedores y otras cuentas a pagar		-	-
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)		-	(271)	Garantías financieras		-	-
Ajustes por operaciones de cobertura		-	-	Otros		-	-
Derivados		-	13.866	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		-	-
Derivados de cobertura Derivados de negociación		- -		13.866 Ajustes por periodificaciones - Comisiones	9	- -	15 4
Otros activos financieros		-	-	Comisión sociedad gestora		-	3
Valores representativos de deuda		-	-	Comisión administrador		-	1
Instrumentos de patrimonio		-	-	Comisión agente financiero/pagos		-	1
Deudores y otras cuentas a cobrar		-	-	Comisión variable		-	-
Garantías financieras		-	-	Otras comisiones del cedente		-	-
Otros Correcciones de valor por deterioro de activos (-)		- -	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-) - Otras comisiones		- -	(1) -
Pro-memoria:cedidos, pignorados o gravados en garantía		-		- Otros		-	11
Ajustes por periodificaciones		-	29
Comisiones		-	-
Otros		-	29
				AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	10	-	13.816
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	6	-		8.794 Activos financieros disponible para la venta		-	-
Tesorería		-		8.794 Coberturas de flujos de efectivo	13	-	13.816
Otros activos líquidos equivalentes		-		- Otros ingresos/ganancias y gastos/perdidas reconocidos		-	-

BALANCE AL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

TOTAL ACTIVO - 310.832 TOTAL PASIVO - 310.832

Las Notas 1 a 15 y el Anexo descritos en los estados financieros de liquidación forman parte integrante del balance al 28 de noviembre de 2023

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

(Miles de euros)

	Nota	2023	2022(*)
Intereses y rendimientos asimilados		7.297	5.811
Activos Titulizados	4	7.009	5.700
Otros activos financieros	4 y 6	288	111
Intereses y cargas asimilados		(6.874)	(1.726)
Obligaciones y otros valores emitidos	7	(6.713)	(1.675)
Deudas con entidades de crédito	8	(161)	(51)
Otros pasivos financieros		-	-
Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)	13	1.294	(1.092)
MARGEN DE INTERESES		1.717	2.993
Resultado de operaciones financieras (neto)		-	-
Resultados derivados de negociación		-	-
Otros ajustes de valoración en carteras a VR con cambios en PyG		-	-
Activos financieros disponibles para la venta		-	-
Otros		-	-
Diferencias de cambio (neto)		-	-
Otros ingresos de explotación		-	-
Otros gastos de explotación		(2.040)	(2.961)
Servicios exteriores		(37)	(51)
Servicios de profesionales independientes	11	(1)	(10)
Servicios bancarios y similares		-	-
Publicidad y propaganda		-	-
Otros servicios		(36)	(41)
Tributos		- (2.003)	- (2.910)
Otros gastos de gestión corriente	9	(39)	(62)
Comisión de Sociedad gestora Comisión administrador		(17)	(24)
Comisión del agente financiero/pagos		(8)	(12)
Comisión Variable		(1.939)	(2.812)
Otras comisiones del cedente		-	-
Otros gastos		-	-
Deterioro de activos financieros (neto)	4	302	190
Deterioro neto de activos titulizados		302	190
Deterioro neto de otros activos financieros		-	-
Dotaciones a provisiones (neto)		-	-
Dotación provisión por garantías financieras		-	-
Dotación provisión por margen de intermediación		-	-
Dotación otras provisiones		-	-
Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no corrientes en venta	5	(20)	(104)
Repercusión de pérdidas (ganancias)	8 y 9	41	(118)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		-	-
Impuesto sobre beneficios		-	-
RESULTADO DEL EJERCICIO		-	-

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 15 y el Anexo descritos en las notas a los estados financieros de liquidación forman parte integrante del estado de flujos de efectivo del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

(Miles de euros)

	2023	2022(*)

FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	120	221
Flujo de caja neto por intereses de las operaciones	1.430	3.194
Intereses cobrados de los activos titulizados (Nota 4)	7.024	5.691
Intereses pagados por las obligaciones y otros valores emitidos (Nota 7)	(7.083)	(1.309)
Cobros por operaciones de derivados de cobertura (Nota 13)	2.053	-
Pagos por operaciones de derivados de cobertura (Nota 13)	(711)	(1.228)
Intereses cobrados de inversiones financieras (Nota 6)	314	7
Intereses pagados por deudas con entidades de crédito (Nota 8)	(170)	(42)
Otros intereses cobrados/pagados (neto) (Nota 4)	3	75
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados	(1.327)	(2.910)
Comisión sociedad gestora (Nota 9)	(42)	(62)
Comisión administrador (Nota 9)	(18)	(24)
Comisión agente financiero/pagos (Nota 9)	(9)	(12)
Comisión variable (Nota 9)	(1.258)	(2.812)
Otras comisiones	-	-
Otros flujos de caja provenientes de actividades de explotación	17	(63)
Pagos por garantías financieras	-	-
Cobros por garantías financieras	-	-
Pagos por operaciones de derivados de negociación	-	-
Cobros por operaciones de derivados de negociación	-	-
Otros pagos de explotación	(14)	(69)
Otros cobros de explotación	31	6
FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSIÓN/FINANCIACIÓN	(8.914)	(33)
Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización	-	-
Flujos de caja por adquisición de activos financieros (Nota 4)	-	-
Flujos de caja netos por amortizaciones y procedentes de otros activos	(2.274)	872
Cobros por amortización ordinaria de activos titulizados (Nota 4)	23.795	11.889
Cobros por amortización anticipada de activos titulizados (Nota 4)	264.585	24.020
Cobros por amortización previamente impagada de activos titulizados	-	-
Cobros por amortización de activos previamente clasificados como fallidos	-	-
Cobros netos procedentes de activos recibidos por ejecución de garantías (Nota 5)	-	-
Pagos por amortización de obligaciones y otros valores emitidos (Nota 7)	(290.654)	(35.037)
Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo	(6.640)	(905)
Cobros por concesión de deudas con entidades de crédito (Nota 8)	-	-
Pagos por amortización deudas con entidades de crédito (Nota 8)	(6.606)	(904)
Pagos a Administraciones públicas	-	-
Otros cobros y pagos	(34)	(1)
INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES	(8.794)	188

Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo (Nota 6)	8.794	8.606
Efectivo o equivalentes al final del periodo (Nota 6)	-	8.794

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

(Miles de euros)

	2023	2022(*)
Activos financieros disponibles para la venta	-	-
Ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Efecto fiscal	-	-
	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	-	-
Otras reclasificaciones
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta	-	-

Cobertura de los flujos de efectivo
Ganancias (pérdidas) por valoración	(12.522)	19.296
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración	(12.522)	19.296
Efecto fiscal	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	(1.294)	1.092
Otras reclasificaciones Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo (Nota 10)	- 13.816	- (20.388)

Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables	-	-
Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos	-	-
Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos directamente en el balance en el periodo	-	-
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Efecto fiscal	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	-	-
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias	-	-
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	-	-

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Fondo de Titulización, RMBS PRADO VI (Fondo liquidado y extinguido)

Notas a los estados financieros de liquidación correspondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023.

1. Naturaleza y actividad

a) Reseña del Fondo

Fondo de Titulización, RMBS PRADO VI (en adelante, "el Fondo") se constituyó mediante Escritura Pública de fecha 9 de julio de 2018. El Fondo se encotraba sujeto a lo dispuesto en la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial y en la restante normativa aplicable, así como en lo dispuesto en la propia escritura de constitución del Fondo.

El Fondo constituía un patrimonio separado y tenía el carácter de cerrado por el activo y por el pasivo. La función del Fondo consiste en la adquisición de activos titulizados derivados de préstamos hipotecarios, instrumentados en certificados de transmisión hipotecaria (véase Nota 4) en adelante, los "Activos titulizados" y en la emisión de tres (3) Series de bonos de titulización, por un importe total de 428.000 miles de euros (véase Nota 7). El desembolso de los Activos titulizados, así como el de los bonos de titulización hipotecario, se produjo el 12 de julio de 2018.

El Fondo carecía de personalidad jurídica y era gestionado por Santander de Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A. (en adelante, "la Sociedad Gestora", entidad integrada en el Grupo Santander). La comisión de administración que se pagaba a la Sociedad Gestora se calculaba como el 0,020% anual del valor de los bonos de titulización pendientes de amortización en la fecha anterior a la de pago de dichos bonos, con un mínimo de 10.000 euros anuales.

La gestión y administración de los Activos titulizados correspondía a la sociedad cedente de los mismos, Unión de Créditos Inmobiliarios, Establecimiento Financiero de Crédito, S.A. (en adelante "U.C.I."), obteniendo por dicha gestión una contraprestación trimestral (pagadera los días 15 de marzo, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de cada año) de 6.000 euros (Impuesto sobre el Valor Añadido incluido) y una cantidad variable que se devengará trimestralmente en cada fecha de pago igual a la diferencia entre los ingresos y gastos del Fondo. En el caso de que dicho margen de intermediación fuese negativo, se repercutiría de acuerdo a lo indicado en la Nota 3.g. U.C.I. no asume ninguna responsabilidad por el impago de dichos préstamos.

La entidad designada como agente financiero era BNP PARIBAS, London Branch.

El Fondo tenía una cuenta de tesorería abierta en Banco Santander, S.A. (véase Nota 6). U.C.I., tenía concedido un préstamo subordinado al Fondo (véase Nota 8).

b) Duración del Fondo

La actividad del Fondo se inició el día de la fecha de constitución del Fondo y ha finalizado el 28 de noviembre de 2023.

Liquidación y extinción

Con fecha 14 de septiembre de 2023, la Sociedad Gestora acordó la liquidación anticipada del Fondo y, con ello, la amortización anticipada de todos los bonos de titulización emitidos con cargo al mismo, de conformidad con los requisitos y el procedimiento recogidos a estos efectos en el folleto informativo del Fondo.

Como consecuencia de lo anterior, la Entidad Cedente recompró en fecha de pago, 14 de septiembre de 2023, la totalidad de los activos titulizados y bienes inmuebles adjudicados, amortizándose los bonos emitidos (véanse Notas 4 y 7).

Con fecha 14 de septiembre de 2023, la Sociedad Gestora procedió al pago de los diferentes conceptos, en la forma, cuantía y de conformidad con el Orden de Prelación de pagos a aplicar en los supuestos de Liquidación Anticipada, cumpliendo el Fondo con todas sus obligaciones de pago de acuerdo con el referido Orden de Prelación de Pagos.

Con fecha 28 de noviembre de 2023, la Sociedad Gestora otorgó la Escritura de Extinción del Fondo, procediéndose a extinguir definitivamente el mismo a tal fecha

Prelación de Pagos: Los recursos disponibles de aplicación en cualquier Fecha de Pago distinta de la Fecha de Liquidación Anticipada del Fondo a los distintos conceptos, estableciéndose como Orden de Prelación en caso de insuficiencia de fondos, el orden enumerado en el Resumen de Condiciones Generales del Folleto de Emisión (el "Orden de Prelación de Pagos") y por orden de prelación de pagos de liquidación el descrito en el mencionado Resumen de Condiciones Generales del Folleto de Emisión (el "Orden de Prelación de Pagos de Liquidación").

2 Bases de presentación de los estados financieros de liquidación

a) Imagen fiel

Los estados financieros de liquidación comprenden el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y las notas a los estados financieros de liquidación. Los estados financieros de liquidación se han preparado a partir de los registros contables que del Fondo mantiene su Sociedad Gestora y se formulan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación al Fondo, que es el establecido en la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de forma que muestran la imagen fiel de la situación financiera del Fondo al 28 de noviembre de 2023 y de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo que se han generado durante el ejercicio terminado en esa fecha.

Tal y como se indica en la Nota 1.b, con el objeto de representar la imagen fiel de las operaciones tendentes a realizar el activo, cancelar las deudas y, en su caso, repartir a los tenedores de pagarés el remanente resultante, los Administradores de la Sociedad Gestora no han aplicado el principio de empresa en funcionamiento para el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023. Los estados financieros de liquidación correspondientes al periodo comprendido entre 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 han sido preparados de acuerdo con la Resolución del 18 de octubre de 2013 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre el marco de información financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio de empresa en funcionamiento. Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo estiman que, en el supuesto de haber aplicado el principio de empresa en funcionamiento, no se hubieran producido diferencias significativas.

Los estados financieros de liquidación del Fondo han sido formulados por los Administradores de su Sociedad Gestora, en su reunión celebrada el 20 de marzo de 2024 y se someterán a su aprobación, estimándose que serán aprobados sin cambios significativos.

b) Principios contables no obligatorios aplicados

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo han formulado estos estados financieros de liquidación teniendo en consideración los principios contables y las normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las mismas. No existe ningún principio contable o criterio de valoración que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse. Adicionalmente, no se han aplicado principios contables no obligatorios.

c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

Los resultados son sensibles a los principios y políticas contables, criterios de valoración y estimaciones seguidos por los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo para la elaboración de los estados financieros de liquidación. Los principales principios y políticas contables y criterios de valoración se indican en la Nota 3. En la elaboración de los estados financieros de liquidación del Fondo se han utilizado, ocasionalmente, estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad Gestora para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a la evaluación de posibles pérdidas por deterioro que, en su caso, puedan tener determinados activos (véanse Notas 3.c y 4), al valor razonable de determinados instrumentos financieros (véanse Nota 3.b y 13) y a la cancelación anticipada, en su caso. A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva, de acuerdo con la normativa contable en vigor.

d) Comparación de la información

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo presenta, a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en las presentes Cuentas Anuales, además de las cifras del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023, las correspondientes al ejercicio anterior. La información contenida en estas a los estados financieros de liquidación referida al ejercicio 2022 se presenta exclusivamente, a efectos comparativos y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales del Fondo del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023.

La información correspondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 se ha elaborado sin aplicar el principio de empresa en liquidación, tal y como se menciona en las Notas 1.b y 2.a. No obstante, los Administradores de la Sociedad Gestora confirman que la no aplicación de dicho principio no ha producido diferencias significativas en la comparación de las cifras.

e) Agrupación de partidas

Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo y del estado de ingresos y gastos reconocidos se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en determinados casos, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

f) Elementos recogidos en varias partidas

En la elaboración de los estados financieros de liquidación, no se han registrado elementos patrimoniales en dos o más partidas del balance.

g) Corrección de errores

En la elaboración de estas cuentas anuales no se ha puesto de manifiesto ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2022.

h) Cambios en criterios contables

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados en el ejercicio 2022.

i) Impacto medioambiental

Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, éste no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias de carácter medioambiental que pudieran ser significativos en relación con la situación financiera y los resultados del mismo. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria respecto a información de cuestiones medioambientales.

j) Hechos posteriores

Con posterioridad al 28 de noviembre de 2023 y hasta la formulación de estos estados financieros de liquidación, no se ha producido ningún hecho significativo no descrito en las restantes notas explicativas a los estados financieros de liquidación que tenga un efecto significativo en las mismas.

3. Normas de registro y valoración

En la elaboración de los estados financieros de liquidación del Fondo, correspondientes el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023, se han aplicado los siguientes principios, políticas contables y criterios de valoración, de acuerdo con lo establecido en la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la CNMV, y sus modificaciones posteriores.

a) Definición y clasificación de los instrumentos financieros a efectos de su presentación y valoración

i. Definición

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "derivado financiero" es un instrumento financiero cuyo valor cambia como respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (tal como un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financiero o un índice de mercado, incluyendo las calificaciones crediticias), cuya inversión inicial es muy pequeña en relación a otros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las condiciones de mercado y que se liquida, generalmente, en una fecha futura.

ii. Clasificación de los activos financieros

Los activos financieros se desglosan, a efectos de su presentación y valoración, en los siguientes epígrafes del balance:

Activos titulizados: incluye los activos cedidos al Fondo como consecuencia del proceso de titulización, atendiendo a su naturaleza.
Derivados: este epígrafe recoge los derivados contratados por el Fondo, distinguiendo entre aquéllos que cumplen las condiciones para la aplicación de la contabilidad de coberturas de aquéllos que deben ser clasificados a efectos de su valoración dentro de la cartera de negociación. Se incluyen también los derivados implícitos en un instrumento financiero híbrido, cuando se haya separado del contrato principal, los cuales se registran atendiendo a su naturaleza.
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: este epígrafe incluye la tesorería, los depósitos bancarios a la vista y los instrumentos financieros que sean convertibles en efectivo y que, en el momento de su adquisición, su vencimiento no fuera superior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor y formen parte de la política de gestión normal de la tesorería del Fondo para hacer frente a sus obligaciones de pago.

iii. Clasificación de los pasivos financieros

Los pasivos financieros se desglosan, a efectos de su presentación y valoración, en los siguientes epígrafes del balance:

Obligaciones y otros valores emitidos: incluye, en su caso, las obligaciones, bonos y pagarés emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de sus activos financieros. Se clasificarán, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar.
Deudas con entidades de crédito: incluye, en su caso, las deudas contraídas con entidades de crédito, con el fin de financiar su actividad y se clasifican, a efectos de valoración, como "Débitos y partidas a pagar".
Derivados: este epígrafe recoge los derivados contratados por el Fondo, distinguiendo entre aquéllos que cumplen las condiciones para la aplicación de la contabilidad de coberturas de aquéllos que deben ser clasificados a efectos de su valoración dentro de la cartera de negociación. Se incluyen también los derivados implícitos en un instrumento financiero híbrido, cuando se haya separado del contrato principal, los cuales se registran atendiendo a su naturaleza.

b) Reconocimiento y valoración de los activos y pasivos financieros

i. Reconocimiento y valoración de los activos financieros

Los activos financieros clasificados, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar" se valoran, inicialmente, por su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario será el precio de la transacción), incluyendo los costes de transacción directamente atribuibles a la operación. Posteriormente, dichos activos se valoran por su coste amortizado, contabilizándose los intereses devengados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias mediante el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera recibir en un plazo no superior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial.

ii. Reconocimiento y valoración de los pasivos financieros

Los pasivos financieros clasificados, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar", se valoran, inicialmente, por su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario será el precio de la transacción) incluyendo los costes de transacción directamente atribuibles a la operación. Posteriormente, dichos pasivos se valoran por su coste amortizado, contabilizándose los intereses devengados en el epígrafe "Intereses y cargas asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias mediante el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera pagar en un plazo inferior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial.

Se considerarán, en su caso, costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la Sociedad Gestora si hubiere, las tasas del Órgano Regulador, los costes de registro de los folletos de emisión y los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.

iii. Operaciones de cobertura

El Fondo utiliza, en su caso, los derivados financieros para la gestión de los riesgos de sus activos y pasivos ("derivados de cobertura").

Para que un derivado financiero se considere de cobertura, necesariamente tiene que:

1. Cubrir uno de los siguientes tipos de riesgo:
2. a. De variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos debidas a oscilaciones, entre otras, en el tipo de interés y/o tipo de cambio al que se encuentre sujeto la posición o saldo a cubrir ("cobertura de valores razonables");
3. b. De alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en los activos y pasivos financieros, compromisos y transacciones altamente probables que se prevea llevar a cabo ("cobertura de flujos de efectivo").
1. Eliminar eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura, lo que implica que:
2. a. En el momento de la contratación de la cobertura se espera que, en condiciones normales, ésta actúe con un alto grado de eficacia ("eficacia prospectiva").
3. b. Exista una evidencia suficiente de que la cobertura fue realmente eficaz durante toda la vida del elemento o posición cubierto ("eficacia retrospectiva").
1. Haberse documentado adecuadamente que la contratación del derivado financiero tuvo lugar específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura siempre que esta forma sea coherente con la gestión de los riesgos propios que lleva a cabo el Fondo.

Las operaciones de cobertura realizadas por el Fondo corresponden, en su caso, a coberturas de flujos de efectivo. Por lo que respecta a las diferencias de valoración de las coberturas de los flujos de efectivo, la parte eficaz de la variación del valor del instrumento de cobertura se registra transitoriamente en el epígrafe "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance, hasta el momento en que ocurran las transacciones previstas; registrándose entonces en la cuenta de pérdidas y ganancias. La variación de valor de los derivados de cobertura por la parte ineficaz de la misma se registra directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Si un derivado asignado como de cobertura, bien por su finalización, por su inefectividad o por cualquier otra causa, no cumple los requisitos indicados anteriormente, a efectos contables, dicho derivado pasa a ser considerado como un "derivado de negociación".

Cuando se interrumpe la "cobertura de flujos de efectivo", el resultado acumulado del instrumento de cobertura, reconocido en el epígrafe "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos – Coberturas de flujos de efectivo" del pasivo del balance (mientras la cobertura era efectiva), se continuará reconociendo en dicho epígrafe hasta que la transacción cubierta ocurra, momento en el que se registrará en resultados; salvo que se prevea que no se va a realizar la transacción, en cuyo caso se registran inmediatamente en resultados.

Se entiende que la cobertura de flujos de efectivo es altamente eficaz porque los flujos recibidos de los activos titulizados correspondientes al riesgo cubierto son iguales y se obtienen en el mismo plazo que los que se entregan a la entidad de contrapartida de la permuta financiera. Asimismo, los flujos recibidos de la entidad de contrapartida de la permuta financiera son iguales y se obtienen en el mismo plazo que el importe a entregar a los pasivos emitidos correspondientes al riesgo cubierto.

La fuente de riesgo de modelo más importante en los derivados proviene de la estimación de la correlación entre probabilidades de impago. El Credit Valuation Adjustment (CVA) es un ajuste a la valoración como consecuencia del riesgo asociado a la exposición crediticia que se asume con cada contrapartida. Por otro lado, el Debit Valuation Adjustment (DVA) es un ajuste como consecuencia del riesgo propio del Fondo que asumen sus contrapartidas.

Como norma general, el cálculo de CVA es el producto de la exposición esperada positiva por la probabilidad de incumplimiento, multiplicando el resultado por la severidad, es decir, por la pérdida estimada en caso de incumplimiento de la contraparte. Análogamente, el DVA se calcula como el producto de la exposición esperada negativa por las probabilidades de incumplimiento y multiplicando el resultado por la severidad de los activos del Fondo. Ambos cálculos están realizados sobre todo el periodo de la exposición potencial.

Dado que, en su caso, el riesgo de crédito propio (DVA) se está incorporando en el nocional del swap, no ha sido preciso ningún ajuste adicional por dicho concepto.

En relación con el CVA, dicho riesgo de contraparte se ve atenuado por la exigencia de constitución de depósitos de garantía u otro tipo de colateral en el supuesto de que se incumplan niveles mínimos de rating de las contrapartes, con lo que, en su caso, el impacto de considerar dicho aspecto no ha sido significativo.

iv. Registro de resultados

Como norma general, las variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos financieros se registran con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias; diferenciando entre las que tienen su origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados (que se registran en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" o "Intereses y cargas asimiladas", según proceda); y las que correspondan a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el capítulo "Resultado de Operaciones Financieras" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como dudosos.

v. Valor razonable de los activos y pasivos financieros

Dada la naturaleza y composición de los activos y pasivos financieros del Fondo, excluidos los derivados financieros cuya descripción se detalla en el apartado iii. de esta Nota, los vencimientos residuales de aquellos activos y pasivos financieros remunerados, en su caso, a tipo fijo, así como la desviación porcentual existente con respecto a los tipos de interés actuales de mercado, y las correcciones valorativas registradas, el valor razonable de los activos y de los pasivos financieros del Fondo al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 no difiere significativamente de sus correspondientes valores en libros a dichas fechas.

c) Deterioro del valor de los activos financieros

i. Definición

Un activo financiero se considera deteriorado (y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto de su deterioro) cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido un evento, o el efecto combinado de varios de ellos, que dan lugar a un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantías reales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumento o figuren en la información facilitada a los titulares de los pasivos emitidos por el Fondo, se tendrán en cuenta los flujos que se obtendrían de su realización menos el importe de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros, por causa de su deterioro, se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta, utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de los activos. Las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro deja de existir o se reduce y tendrán como límite el valor en libros del instrumento financiero que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se da de baja del balance, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo el Fondo para intentar conseguir su cobro hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos; sea por prescripción, condonación u otras causas.

De acuerdo con lo previsto en la Circular 2/2016, en el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se prevé la posibilidad de utilizar modelos basados en métodos estadísticos. En este sentido, la Sociedad Gestora del Fondo considera que la metodología más representativa para la estimación del deterioro mínimo de los activos financieros del Fondo teniendo en cuenta las características de dichos activos es la basada en la estimación de los porcentajes de deterioro, de acuerdo con la antigüedad de la deuda vencida e impagada y con el calendario previsto en la Norma 13ª de la Circular 2/2016 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

En cuanto a las operaciones con garantía inmobiliaria, a los efectos de estimar el deterioro de los activos financieros calificados como dudosos, el valor de los derechos reales recibidos en garantía, siempre que sean primera carga y se encuentren debidamente constituidos y registrados a favor del Fondo o, en su caso, de la entidad cedente, se estima, según el tipo de bien sobre el que recae el derecho real, con los siguientes criterios:

1. Vivienda terminada residencia habitual del prestatario. Incluye las viviendas con cédula de ocupación en vigor donde el prestatario vive habitualmente y tiene los vínculos personales más fuertes. La estimación del valor de los derechos recibidos en garantía es como máximo el valor de tasación, ponderado por un 80%.
1. Fincas rústicas en explotación, y oficinas, locales y naves polivalentes terminadas. Incluye terrenos no declarados como urbanizables en los que no está autorizada la edificación para usos distintos a su naturaleza agrícola, forestal o ganadera; así como los inmuebles de uso polivalente, vinculados o no a una explotación económica, que no incorporan características o elementos constructivos que limiten o dificulten su uso polivalente y por ello su fácil realización en efectivo. La estimación del valor de los derechos recibidos en garantía es como máximo el valor de tasación, ponderado por un 70%.

1. Viviendas terminadas (resto). Incluye las viviendas terminadas que, a la fecha a que se refieren los estados financieros, cuentan con la correspondiente cédula de habitabilidad u ocupación expedida por la autoridad administrativa correspondiente pero que no están cualificadas para su consideración en el apartado (i) anterior. El valor de los derechos recibidos en garantía es como máximo el valor de tasación, ponderado por un 60%.
1. Parcelas, solares y resto de activos inmobiliarios. El valor de los derechos recibidos en garantía es como máximo el valor de tasación ponderado por un 50%.

En el supuesto en que la Sociedad Gestora no haya recibido la información necesaria para determinar el tipo de bien sobre el que recae la garantía, el valor de los derechos recibidos en garantía es como máximo el valor de tasación, ponderado por un 80%.

La cobertura por riesgo de crédito aplicable a todas las operaciones calificadas como "activos dudosos" a que se refieren los apartados anteriores se debe estimar aplicando al importe del riesgo vivo pendiente que exceda del valor de la garantía, estimada de acuerdo con la metodología de las letras anteriores, y sobre la base de la fecha más antigua que permanezca incumplida, los porcentajes de deterioro previstos en la Circular 2/2016 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

La Sociedad Gestora ajusta, al alza o a la baja, el importe que resulte de aplicar lo previsto en los apartados anteriores cuando dispone de evidencias objetivas adicionales sobre el deterioro de valor de los activos. Las operaciones de importe significativo para el Fondo se analizan individualmente. El importe de la provisión no podrá ser inferior al que resulta de la aplicación a los activos dudosos de los porcentajes mínimos de coberturas por calendario de morosidad. No obstante, el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 no se han realizado ajustes que impliquen una cobertura diferente a la determinada con arreglo a los apartados anteriores.

ii. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos, y se presentan minorando los saldos de los activos que corrigen.

El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo individualmente para todos los instrumentos de deuda.

d) Ajustes por periodificación (activo y pasivo)

En el caso del activo, corresponden, en su caso, a los intereses devengados y no vencidos al cierre del ejercicio asociados a las cuentas corrientes del Fondo.

En el caso del pasivo, corresponden, en su caso, a las comisiones de gestión del Fondo y de administración de los activos titulizados o de los bonos emitidos, así como la remuneración variable correspondiente a la Entidad Cedente, devengadas en el periodo al que se refiere el balance y que se encuentran pendientes de pago a dicha fecha.

Asimismo, estos epígrafes del balance incluirán, en su caso, gastos e ingresos de diversa naturaleza devengados en el periodo y pendientes de pago o cobro, respectivamente.

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

Seguidamente se resumen los criterios más significativos utilizados por el Fondo, para el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

i. Ingresos y gastos por intereses

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses se reconocen contablemente en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias, respectivamente, en función de su periodo de devengo, por aplicación del método del tipo de interés efectivo, a excepción de los intereses correspondientes a inversiones dudosas, morosas o en litigio, que se registran en el momento efectivo del cobro.

ii. Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente de acuerdo con el criterio de devengo.

iii. Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Estos ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias con criterios distintos, según sea su naturaleza. Los más significativos son:

Las comisiones variables vinculadas al servicio de intermediación financiera por parte de la Entidad Cedente se describen en el apartado f. de esta Nota.
Los que tienen su origen en transacciones o servicios, tales como los prestados por la Sociedad Gestora, que se prolongan en el tiempo, se difieren durante la vida de tales transacciones o servicios.
Los que surgen en la prestación de un servicio que se ejecuta en un acto singular, se reconocen cuando se realiza el acto singular que los origina.
Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en el momento de su cobro.

f) Remuneración variable

La remuneración variable como consecuencia de la intermediación financiera se determina como la diferencia positiva, si la hubiese, entre los ingresos y los gastos, incluidas las pérdidas de ejercicios anteriores, si las hubiese, devengados por el Fondo de acuerdo al cierre de su contabilidad, que incluyen, entre otros, las pérdidas por deterioro y sus reversiones y cualquier otro rendimiento o retribución devengado en el periodo, distinto de esta remuneración variable a percibir por la Entidad Cedente, u otro beneficiario, de acuerdo con la documentación constitutiva del Fondo. Se exceptúan de dicha diferencia la propia remuneración variable y el gasto por impuesto sobre beneficios, en su caso.

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados sea positiva, se utilizará en primer lugar, para detraer, en su caso, las pérdidas de periodos anteriores que hubieran sido repercutidas a los pasivos del Fondo. Si tras la detracción, continúan existiendo pasivos corregidos por imputación de pérdidas, no se procederá a registrar remuneración variable alguna. En consecuencia, sólo se producirá el devengo y registro de la remuneración variable cuando no existan pasivos corregidos por imputación de pérdidas.

g) Repercusión de pérdidas

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados, conforme al apartado f) anterior, sea negativa, se repercute a los pasivos emitidos por el Fondo, a través de la cuenta correctora de pasivo "Correcciones de valor por repercusión de pérdidas" del pasivo del balance, registrándose un ingreso en el epígrafe "Repercusión de pérdidas (ganancias)" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Dicha repercusión se realiza comenzando por la cuenta de periodificación de la comisión variable, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelación de pagos establecido contractualmente para cada fecha de pago.

h) Impuesto sobre Beneficios

El Fondo tributa en el régimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, modificada por el Real Decreto Ley 3/2016, de 2 de diciembre, por el que se adoptan medidas en el ámbito tributario dirigidas a la consolidación de las finanzas públicas y otras medidas urgentes en materia social, que establece el tipo de gravamen general del Impuesto sobre Sociedades en el 25%.

Asimismo, de acuerdo con lo previsto en la Disposición Transitoria trigésimo primera de la Ley 2/2010, de 1 de marzo, por la que se trasponen determinadas Directivas en el ámbito de la imposición indirecta y se modifica la Ley del Impuesto sobre la Renta de no Residentes para adaptarla a la normativa comunitaria, se establece que en tanto no se establezcan reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulización hipotecaria y los fondos de titulización de activos, se aplicarán los criterios establecidos para las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura específica del riesgo de insolvencia del cliente.

De acuerdo con la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 28 de noviembre de 2023 el Fondo tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos que le son de aplicación desde su constitución. Los Administradores de la Sociedad Gestora no esperan que, en caso de inspección del Fondo, surjan pasivos adicionales de importancia.

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por el impuesto diferido, en su caso.

El gasto o ingreso por impuesto diferido, en caso de que exista, se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido, que surgen de las diferencias temporarias originadas por la diferente valoración, contable y fiscal, de los activos y pasivos del Fondo. Las diferencias temporarias imponibles dan lugar a pasivos por impuesto diferido, mientras que las diferencias temporarias deducibles y los créditos por deducciones y ventajas fiscales que queden pendientes de aplicar fiscalmente, dan lugar a activos por impuesto diferido. Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en el capítulo "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance, se contabilizan, en su caso, también con contrapartida en dicho capítulo.

La cuantificación y valoración de dichos activos y pasivos se realizará considerando los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa que esté vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o el pasivo.

Conforme a la normativa reguladora (artículo 15 de la Ley 5/2015, de 27 de abril) el valor patrimonial del Fondo ha de ser nulo, por lo que los Administradores de la Sociedad Gestora estiman que la liquidación de cualquier diferencia de naturaleza temporaria, tanto activa como pasiva, es remota, con lo que, en función de lo previsto en la normativa contable vigente, no se registran activos ni pasivos diferidos.

Dado que en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, no procede liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios (véase Nota 15).

i) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional del Fondo es el euro. Al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, el Fondo no tenía elementos de activo y de pasivo expresados en moneda extranjera.

j) Baja del balance de los activos y pasivos financieros

Los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja de dicho balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien con la intención de cancelarlos, bien con la intención de recolocarlos de nuevo).

k) Activos no corrientes mantenidos para la venta

El saldo de este epígrafe del activo del balance incluye, en su caso, los activos recibidos por el Fondo para la satisfacción, total o parcial, de los activos financieros que representan derechos de cobro frente a terceros, con independencia del modo de adquirir la propiedad (en adelante, activos adjudicados).

La clasificación y presentación en balance de estos activos se lleva a cabo tomando en consideración el fin al que se destinan.

El Fondo registra, en su caso, un activo como activo no corriente mantenido para la venta si su valor contable se recupera, fundamentalmente, a través de su venta, en lugar de por su uso continuado, y siempre y cuando se cumplan los siguientes requisitos:

El activo ha de estar disponible en sus condiciones actuales para su venta inmediata, sujeto a los términos usuales y habituales para su venta; y
Su venta ha de ser altamente probable.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta se registran, en el momento de su reconocimiento inicial por su valor razonable menos los costes de venta, que serán, al menos, del 25% de su valor razonable.

Posteriormente, los activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran por el menor importe entre su valor en libros, calculado en la fecha de su asignación a esta categoría, y su valor razonable determinado, en su caso, como el menor valor entre el precio fijado para la venta y el valor de tasación, neto de los costes de venta estimados.

A efectos de determinar el valor razonable de activos inmobiliarios localizados en España, se tomarán en consideración los criterios establecidos para determinar el valor de mercado en la OM ECO/805/2003, de 27 de marzo, tomándose el valor de tasación definido en la citada orden.

Las pérdidas por deterioro de estos activos, debidas a reducciones de su valor en libros hasta su valor razonable (menos los costes de venta) se reconocen, en su caso, en el epígrafe "Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las ganancias de un activo no corriente en venta, por incrementos posteriores del valor razonable (menos los costes de venta) aumentan su valor en libros, y se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias hasta un importe igual al de las pérdidas por deterioro anteriormente reconocidas.

Aquellos activos adjudicados que no cumplan los requisitos para su registro como activos no corrientes mantenidos para la venta se clasificarán de acuerdo a su naturaleza según el fin para el que el activo sea dedicado.

l) Compensación de saldos

Se compensan entre si – y, consecuentemente, se presentan en el balance por su importe neto – los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación; teniendo la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea y en los que una de las partes contratantes sea una entidad financiera.

m) Estado de flujos de efectivo

En el estado de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: son aquellas que constituyen la principal fuente de los ingresos ordinarios del Fondo, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
Actividades de inversión y financiación: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes, así como aquellas actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los activos y pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo, se han considerado como "efectivo o equivalentes de efectivo" aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez y con bajo riesgo a cambios en su valor. De esta manera, el Fondo considera efectivo o equivalentes de efectivo al saldo mantenido en cuentas corrientes, que se encuentra registrado en el epígrafe "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería" del activo de los balances.

n) Estado de ingresos y gastos reconocidos

Este estado recoge los ingresos y gastos generados por el Fondo que, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa vigente, han sido registrados directamente en el capítulo "Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance.

Por tanto, en este estado se presentan, en su caso:

a) Los ingresos y gastos que, según lo requerido por las normas de valoración, deban imputarse directamente al pasivo del balance.
b) Las transferencias realizadas, en su caso, a la cuenta de pérdidas y ganancias, según lo dispuesto en las normas de valoración adoptadas.
c) El efecto impositivo correspondiente, en su caso, a los apartados a) y b) anteriores.
d) El importe neto repercutido en el periodo a las cuentas correspondientes de pasivo, de forma que el total de ingresos y gastos reconocidos sea nulo.

o) Clasificación de activos y pasivos – Corriente y no corriente

Son activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, o realización se estima que se produzca en el plazo máximo de un año desde la fecha de cierre de balance, clasificándose en caso contrario como no corriente.

4. Activos Titulizados

Los Activos titulizados que la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, adquirió en virtud de la escritura de fecha 9 de julio de 2018, Activos titulizados derivados de préstamos hipotecarios por un importe inicial de 428.000 miles de euros, instrumentados mediante certificados de transmisión hipotecaria suscritos por el Fondo, representando cada uno de ellos una participación en el 100% del saldo vivo de los activos a los que corresponden. Todos los certificados de transmisión hipotecaria están garantizados por hipoteca inmobiliaria de primer rango.

El movimiento del saldo de Activos titulizados, incluyendo activos dudosos y no dudosos, se muestra a continuación:

	Miles de euros
	Activos titulizados
	Activo No Corriente	Activo Corriente	Total
Saldos al 1 de enero de 2022	298.361	26.053	324.414
Amortizaciones	-	(36.011)	(36.011)
Traspaso a activo corriente	(298.361)	298.361	-
Saldos al 31 de diciembre de 2022 (*)	-	288.403	288.403
Amortizaciones	-	(23.818)	(23.818)
Recompra de la entidad cedente	-	(264.585)	(264.585)
Saldos al 28 de noviembre de 2023	-	-	-

(*) Incluye 11 miles de euros en concepto de intereses devengados por activos dudosos al 31 de diciembre de 2022.

Al 28 de noviembre de 2023 existían Activos titulizados clasificados como "Activos dudosos" por importe de cero miles de euros (1.206 miles de euros al 31 de diciembre de 2022).

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 la tasa de amortización anticipada de los Activos titulizados ha sido del 5,34% (5,51% durante el ejercicio de 2022).

El tipo de interés nominal anual medio ponderado de la cartera de Activos titulizados durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 ha sido del 0,92% (0,80% en el ejercicio 2022), siendo el tipo nominal máximo 6,93% y mínimo 0,51% (5,62% y mínimo 0,00%, respectivamente durante el ejercicio 2022). El importe devengado en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 por este concepto ha ascendido a 7.009 miles de euros (5.700 miles de euros en el ejercicio 2022), que figuran registrados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados – Activos titulizados" de la cuenta de pérdidas y ganancias de los cuáles no hay importe correspondiente a "Intereses y gastos devengados no vencidos", registrados en el epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Activos titulizados" del balance al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022.

Asimismo, existe un importe de cero miles de euros y 11 miles de euros que corresponden a "Intereses vencidos e impagados", registrados en el epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Activos titulizados" del balance al 18 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, respectivamente.

El saldo del epígrafe "Otros activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias incluye 63 miles de euros en concepto de comisiones por cancelación anticipada de activos titulizados al 28 de noviembre de 2023 (75 miles de euros en el ejercicio 2022).

Con la fecha 14 de septiembre de 2023 se produjo la liquidación anticipa de la totalidad de activos titulizados del Fondo (véase Nota 1.b).

El desglose por vencimientos de los Activos titulizados, en función del vencimiento final de las operaciones (vida residual del principal pendiente de los activos titulizados), al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, sin considerar, en su caso, las correcciones de valor por deterioro de activos, los intereses vencidos e impagados y los intereses devengados (incluidos los de activos dudosos) se muestra a continuación:

	Miles de euros
	Hasta 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 5 años	Entre 5 y 10 años	Más de 10 años	Total
Activos titulizados	-	-	-	-	-	-	-

	Miles de euros
	Hasta 1 año	Entre 1 y 2	Entre 2 y 3	Entre 3 y 5	Entre 5 y 10	Más de 10
		años	años	años	años	años	Total
Activos titulizados	36	151	491	1.186	9.792	276.736	288.392

El desglose por vencimientos de los Activos titulizados, al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, teniendo en cuenta el calendario de amortización de las operaciones y las amortizaciones anticipadas estimadas, y sin considerar, en su caso, los activos dudosos, las correcciones de valor por deterioro de activos, los intereses vencidos e impagados y los intereses devengados se muestra a continuación:

	Miles de euros
	Hasta 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 5 años	Entre 5 y 10 años	Más de 10 años	Total
Activos titulizados	-	-	-	-	-	-	-

	Miles de euros
	Hasta 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 5 años	Entre 5 y 10 años	Más de 10 años	Total
Activos titulizados	287.197	-	-	-	-	-	287.197

Activos Impagados

La composición del saldo de los Activos titulizados considerados como impagados, incluyendo aquellos préstamos dudosos que habiéndose recuperado parte de lo impagado, aún tienen cuotas impagadas, al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2023	2022
Cuotas de principal vencidas y no cobradas de Activos titulizados:
Con antigüedad de hasta tres meses (*)	-	24
Con antigüedad superior a tres meses (**)	-	1.195
	-	1.219
Intereses vencidos y no cobrados:
Con antigüedad de hasta tres meses (***)	-	11
Con antigüedad superior a tres meses (****)	-	11
	-	22
	-	1.241

(*) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Activos titulizados – Certificados de transmisión hipotecaria" del activo corriente del balance. (**) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Activos titulizados – Activos dudosos – principal" del

activo corriente del balance. (***) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Activos titulizados – Intereses vencidos e impagados" del activo corriente del balance.

(****) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Activos titulizados – Activos dudosos – intereses" del activo corriente del balance.

Los importes impagados de los activos correspondientes a principal e intereses producidos al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre 2022, ascienden a un total de cero miles de euros y 88 miles de euros, respectivamente.

Adicionalmente, al 28 de noviembre de 2023 no había activos clasificados como dudosos (1.195 miles de euros al 31 de diciembre de 2022) por efecto arrastre de cuotas no vencidas, que figuran registrados en el epígrafe "Activos financieros a corto plazo, Activos titulizados, Activos dudosos" del activo corriente del balance.

A continuación, se muestra el movimiento que se ha producido, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, en el saldo de Activos dudosos:

	Miles de euros
	2023	2022
Saldos al inicio del ejercicio	1.206	456
Entradas a activos dudosos durante el ejercicio	814	2.035
Reclasificación a fallidos (dados de baja del balance)	(31)	(104)
Recuperación de dudosos (efectivo y efecto arrastre)	(1.989)	(1.181)
Recuperación mediante adjudicación	-	-
Saldos al cierre del ejercicio	-	1.206

A continuación, se muestra el movimiento que se ha producido, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, en el saldo de las correcciones de valor por deterioro de los Activos titulizados, procedente en su totalidad de la aplicación del calendario de morosidad:

	Miles de euros
	2023	2022
Saldos al inicio del ejercicio	(271)	(456)
Dotaciones netas con (cargo)/abono a los resultados del ejercicio	302	190
Utilizaciones	(31)	(5)
Saldos al cierre del ejercicio	-	(271)

A continuación, se muestra el movimiento que se ha producido, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, en el saldo de préstamos fallidos que se dieron de baja del activo del balance, registrando el importe de la recuperación de fallidos en el epígrafe "Deterioro neto de Activos titulizados" de la cuenta de pérdidas y ganancias:

	Miles de euros
	2023	2022
Saldos al inicio del ejercicio	-	-
Incremento de fallidos	(31)	(5)
Recuperación de fallidos	31	5
Saldos al cierre del ejercicio	-	-

5. Activos no corrientes mantenidos para la venta

Este epígrafe del activo de los balances recoge los bienes inmuebles adjudicados por subasta judicial o dación en pago de Activos titulizados. El movimiento que se ha producido en su saldo durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2023	2022
Valor en libros
Saldos al inicio del ejercicio	-	-
Adiciones	20	104
Retiros	(20)	(104)
Saldos al cierre del ejercicio	-	-
Pérdidas por deterioro de activos
Saldos al inicio del ejercicio	-	-
Dotaciones netas con cargo a resultados	-	-
Saldos al cierre del ejercicio	-	-
Activos no corrientes mantenidos para la venta, neto	-	-

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 no se han originado beneficios por ventas de adjudicados, que se incluirían dentro del epígrafe "Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Adicionalmente el resultado por las adjudicaciones de activos llevadas a cabo por el Fondo, el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023, se han originado unas pérdidas que ascienden a 20 miles de euros (104 miles de euros de pérdidas en el ejercicio 2022) que se incluyen en el epígrafe "Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

6. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería

Cuentas de Tesorería y de Agencia de Pagos

Su saldo corresponde a una cuenta de tesorería abierta a nombre del Fondo en Banco Santander, S.A., donde se incluye el Fondo de Reserva constituido por el Fondo y a una cuenta de Agencia de Pagos en BNP PARIBAS, London Branch.

En virtud del contrato de reinversión a tipo variable garantizado, Banco Santander, S.A. y BNP PARIBAS, London Branch garantizan que el saldo de estas cuentas tendrá una rentabilidad anual variable trimestralmente, con liquidación mensual y calculo diario de intereses, equivalente al tipo de interés de referencia Euribor a tres meses, que esté vigente el último día de cada periodo de liquidación. La liquidación de intereses será mensual los días 5 de cada mes.

Este contrato queda supeditado a que la calificación de la deuda no subordinada y no garantizada de Banco Santander, S.A. y BNP PARIBAS, London Branch, no desciendan en ningún momento de la categoría A o F1, para su riesgo a largo y corto plazo, respectivamente, según la agencia calificadora Fitch y A a largo plazo según la agencia calificadora DBRS, según consta en el Folleto Informativo y en la Escritura de Constitución del Fondo y de Emisión de los Bonos.

Al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, la calificación crediticia de dicha entidad cumplía lo indicado anteriormente.

La rentabilidad media de la cuenta corriente mantenida por el Fondo en Banco Santander, S.A., durante 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y en el ejercicio 2022, ha sido del 2,85%,(2,05% durante el ejercicio 2022), devengándose intereses por este concepto por un importe de 225 miles de euros (36 miles de euros durante el ejercicio 2022) recogidos en el epígrafe Intereses y gastos asimilados – Otros activos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias, habiendo importe pendiente de cobro al 28 de noviembre de 2023 por importe de cero miles de euros (29 miles a 31 de diciembre de 2022), registrado en el epígrafe "Ajustes por periodificación – Otros" del activo del balance.

Fondo de Reserva

El Fondo de Reserva se dotará inicialmente con cargo al préstamo subordinado (véase Nota 7). El importe inicial del Fondo de reserva fue de 9.650 miles de euros, equivalente al 2,25% del saldo inicial de los activos titulizados, pudiendo decrecer trimestralmente en cada fecha de pago hasta el 2,25% del saldo vivo de los Activos titulizados. El importe requerido del Fondo de Reserva no será inferior al 1% del saldo principal inicial de los Activos titulizados

Destino:

El Fondo de Reserva se aplicará, en cada Fecha de Pago, al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en el Orden de Prelación de Pagos o, en su caso, en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

Rentabilidad:

El importe de dicho Fondo de Reserva será abonado en la Cuenta de Tesorería en la Fecha de Desembolso, siendo objeto del Contrato de Reinversión a Tipo de Interés Garantizado de la Cuenta de Tesorería que el Fondo mantiene con el Banco Santander, S.A.

El importe del Fondo de Reserva dotado y requerido en cada una de las fechas de pago durante el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, así como el saldo de la cuenta de tesorería en cada una de esas fechas, se muestran a continuación:

	Miles de euros
	Fondo de Reserva requerido	Fondo de Reserva Dotado	Saldo de Tesorería en cada fecha de pago
Saldos al 1 de enero de 2022	7.328	7.328	8.606
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.03.22	7.134	7.134	17.305
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.06.22	6.867	6.867	20.373
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.09.22	6.692	6.692	15.916
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.12.22	6.540	6.540	15.136
Saldos al 31 de diciembre de 2022	6.540	6.540	8.794
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.03.23	6.298	6.298	6.298
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.06.23	6.089	6.089	6.089
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 14.09.23	-	-	-
Saldos al 28 de noviembre de 2023	-	-	-

7. Obligaciones y otros valores negociables

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de Bonos por un valor total de 428.000 miles de euros, integrados por 4.280 Bonos de 100 miles de euros de valor nominal cada uno, que tiene las siguientes características:

Concepto	Serie A	Serie B	Serie C
Importe nominal de la Emisión (miles de euros)	351.000	42.800	34.200
Importe nominal unitario (miles de euros)		100	100
Número de Bonos		428	342
		Euribor 3m +	Euribor 3m +
Tipo de interés nominal (*)	100 3.510 Euribor 3m + 0,43% Euribor 3m + 0,86% Trimestral	0,60%	0,75/
		Euribor 3m +	Euribor 3M +
Tipo de interés nominal (**)		1,20%	1,50%
Periodicidad de pago		Trimestral	Trimestral
	14 de marzo, 14 de junio, 14 de septiembre y 14 de
Fechas de pago de intereses y amortización	diciembre de cada año o, en su caso, el siguiente día
	hábil.
Calificaciones
Iniciales: DRBS	AAA (sf)	BBB (high) (sf)	No calificada
Iniciales: Fitch	AA+ (sf)	A+ (sf)	No calificada
Actuales: DRBS	AAA (sf) AA (high)		No calificada
Actuales: Fitch	AA+ (sf)	AA+ (sf)	No calificada

(*) Desde la Fecha de Constitución del Fondo hasta el 14 de septiembre de 2023.

(**) Desde el 14 de septiembre de 2023 hasta la fecha de vencimiento final del Fondo.

El movimiento que se ha producido en el saldo de los Bonos de Titulización durante el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Serie A			Serie B		Serie C	Total
	Pasivo no	Pasivo	Pasivo no	Pasivo	Pasivo no	Pasivo	Pasivo no	Pasivo
	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente
Saldos al 1 de enero de 2022	222.641	26.050	42.800	-	34.200	-	299.641	26.050
Amortización 14.03.2022	-	(8.607)	-	-	-	-	-	(8.607)
Amortización 14.06.2022	-	(11.897)	-	-	-	-	-	(11.897)
Amortización 14.09.2022	-	(7.748)	-	-	-	-	-	(7.748)
Amortización 14.12.2022	-	(6.785)	-	-	-	-	-	(6.785)
Traspasos	(222.641)	222.641	(42.800)	42.800	(34.200)	34.200	(299.641)	299.641
Saldos al 31 de diciembre de 2022	-	213.654	-	42.800	-	34.200	-	290.654
Amortización 14.03.2023	-	(10.740)	-	-	-	-	-	(10.740)
Amortización 14.06.2023	-	(9.276)	-	-	-	-	-	(9.276)
Amortización 14.09.2023	-	(193.638)	-	(42.800)	-	(34.200)	-	(270.638)
Traspasos	-	-	-	-	-	-	-	-
Saldos al 28 de noviembre de 2023	-	-	-	-	-	-	-	-

El Fondo terminará de amortizar dichos bonos el 14 de marzo de 2055. No obstante, la Sociedad Gestora podrá proceder a liquidar de forma anticipada el Fondo y, con ello, los bonos. Tal y como se menciona en la Notas 1.b y 2.a, los Administradores de la Sociedad Gestora procederán a la liquidación anticipada del Fondo en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 por lo tanto todos los saldos referentes a las series de bonos han sido reclasificados a corto plazo. Bajo los siguientes supuestos se podrá proceder la liquidación anticipada:

1. Cuando, de acuerdo con lo previsto en la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial y en la Escritura de Constitución, el saldo nominal pendiente de los Activos titulizados sea inferior al 10% del saldo inicial;
1. En el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en liquidación, suspensión de pagos o quiebra o su autorización fuera revocada y no designase nueva sociedad gestora.
1. En la fecha de pago precedente de al menos 6 meses antes del vencimiento final del Fondo o en su caso, el siguiente día hábil.
1. En el supuesto que en la reunión de acreedores aprueben en su mayoría la liquidación anticipada del Fondo.
1. En cualquier fecha de pago a partir del 14 de septiembre de 2023, en la cual U.C.I. opte por la amortización opcional de acuerdo con el Folleto de Emisión.

Con objeto de que los flujos de principal e intereses del conjunto de los activos titulizados coincidan con aquéllos de los bonos emitidos por el Fondo, en cada fecha de pago se aplicarán los fondos disponibles a la amortización de bonos, de conformidad con la siguiente regla:

1. Los fondos disponibles para la amortización se aplicarán a la amortización de los bonos de la serie A, en cada fecha de pago hasta completar su total amortización.
1. Finalizada la amortización de la serie A, los fondos disponibles para la amortización se aplicarán a la amortización de los bonos de la serie B, en cada fecha de pago hasta completar su total amortización.
1. Finalizada la amortización de la serie A y B, los fondos disponibles para la amortización se aplicarán a la amortización de los bonos de la serie C, en cada fecha de pago hasta completar su total amortización.

El desglose por vencimientos previstos de las series de Bonos, al 28 de noviembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022, teniendo en cuenta el calendario de amortización de las operaciones y las amortizaciones anticipadas estimadas se muestra a continuación:

	Miles de euros
	Hasta 1 año	Entre 1 y 2	Entre 2 y 3	Entre 3 y 5	Entre 5 y 10	Más de 10
		años	años	años	años	años	Total
Principal	-	-	-	-	-	-	-

	Miles de euros
	Hasta 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 5 años	Entre 5 y 10 años	Más de 10 años	Total
Principal	290.654	-	-	-	-	-	290.654

Los Bonos están representados en anotaciones en cuenta y están registrados en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. y cotizan en AIAF Mercado de Renta Fija.

El tipo de interés nominal medio de los Bonos, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023, ha sido del 3,97% (2,54% durante el ejercicio 2022), siendo el tipo de interés máximo el 4,23% y el mínimo el 2,48% (2,80% y 2,48%, respectivamente durante el ejercicio 2022). Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 se han devengado intereses de los Bonos de Titulización por importe de 6.713 miles de euros (1.675 miles de euros en el ejercicio 2022), de los que cero miles de euros se encuentran pendientes de pago al 28 de noviembre de 2023 (370 miles de euros por concepto en 2022), estando registrados en el epígrafe "Obligaciones y otros valores negociables - Intereses y gastos devengados no vencidos" del pasivo corriente del balance.

El 14 de septiembre de 2023, tras la recompra de los Activos Titulizados por la Entidad Cedente (véanse Notas 1.b y 4) se amortizaron la totalidad de los bonos, de acuerdo con el orden de prelación de pagos.

8. Deudas con entidades de crédito

En la fecha de desembolso, 12 de julio de 2018, el Fondo recibió dos préstamos subordinados por parte de U.C.I. por un importe inicial 10.250 miles de euros respectivamente.

El préstamo subordinado por importe de 10.250 miles de euros está destinado a:

1. Financiar el Fondo de Reserva
1. Financiar los gastos de constitución del Fondo.
1. Financiar los gastos de emisión de los bonos.
1. Financiar parcialmente la adquisición de los Activos (por la diferencia entre el capital nominal total del importe de adquisición de los Préstamos Hipotecarios y la suscripción a los certificados de transmisión hipotecaria y el importe nominal de los bonos).
1. Cubrir el desfase temporal en el primero Periodo de Devengo de intereses (por la diferencia que se generará entre los intereses de los Activos que se cobrarán desde la Fecha de Constitución a la Primera Fecha de Pago y los intereses sobre los Bonos a pagar en la Primera Fecha de Pago).

El préstamo subordinado por importe de 10.250 miles de euros devenga un interés nominal determinado para cada periodo de devengo de intereses que será el mayor entre (i) cero y (ii) la suma de (a) la tasa de interés de referencia EURIBOR a tres meses, o en el caso de no estar disponible, el margen de la Serie A y B y (b) 0,70% hasta el 14 de septiembre de 2023 inclusive y 1,40% desde el 15 de septiembre de 2023 hasta el vencimiento final de los bonos.

Los préstamos subordinados se amortizan según el siguiente procedimiento: la parte destinada a financiar los gastos de constitución del Fondo y de emisión de los bonos; la parte del préstamo destinada a cubrir el desfase temporal en el primer periodo de devengo de intereses, trimestralmente durante los primeros 5 años desde la fecha de incorporación del Fondo, a medida que el fondo cuente con liquidez, el resto, se amortizará en cada fecha de pago de los bonos en una cuantía igual a la diferencia existente entre el importe requerido como Fondo de Reserva en las 2 fechas de determinación inmediatamente antes que la fecha de pago en cuestión.

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 se ha producido una amortización del préstamo subordinado por importes de 6.606 miles de euros y 904 miles de euros, respectivamente.

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 se han devengado intereses de dichos préstamos por importe de 161 miles de euros (51 miles de euros durante el ejercicio 2022) de los que cero miles de euros se encuentran pendientes de pago al 28 de noviembre de 2023 (9 miles de euros al 31 de diciembre de 2022), estando registrados en el epígrafe de "Deudas con Entidades de Crédito – Intereses y gastos devengados no vencidos" del pasivo del balance.

Correcciones de valor por repercusión de pérdidas

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, el Fondo ha procedido a la imputación, en esta cuenta, de la parte del margen de intermediación negativo correspondiente, obtenido en dichos ejercicios (véanse Notas 1 y 3.g). A continuación, se muestra el movimiento que se ha producido en el saldo de estas correcciones de valor durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022:

	Miles de euros
	2023	2022
Saldos al inicio del ejercicio	(638)	(756)
Repercusión de ganancias (pérdidas)	638	118
Saldos al cierre del ejercicio	-	(638)

9. Ajustes por periodificaciones de pasivo

La composición del saldo de este epígrafe del pasivo del balance al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 es la siguiente:

	Miles de euros
	2023	2022
Comisiones	-	4
Sociedad Gestora	-	3
Administrador	-	1
Agente financiero	-	1
Comisión Variable	-	-
Corrección de valor por repercusión de pérdidas (*)	-	(1)
Otras comisiones	-	-
Otros	-	11
Saldo al cierre del ejercicio	-	15

(*) Repercusión de la parte correspondiente del margen de intermediación negativo aplicada a las comisiones con el cedente (comisión variable y comisión de administración) pendientes de liquidar.

Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, el movimiento de este epígrafe, tanto por devengo como por pagos realizados, sin considerar el saldo de la cuenta "Otros", ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Comisión Sociedad Gestora	Comisión Administración	Comisión Agente Financiero	Comisión Variable	Repercusión de pérdidas
Saldos al 1 de enero de 2022	3	1	1	(640)	(1)
Importes devengados durante el ejercicio 2022	62	24	12	2.812	-
Pagos realizados el 14.03.2022	(16)	(6)	(3)	(819)	-
Pagos realizados el 14.06.2022	(16)	(6)	(3)	(814)	-
Pagos realizados el 14.09.2022	(15)	(6)	(3)	(732)	-
Pagos realizados el 14.12.2022	(15)	(6)	(3)	(447)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2022	3	1	1	(640)	(1)
Importes devengados durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023	39	17	8	1.939	(40)
Pagos realizados el 14.03.2023	(14)	(6)	(3)	(415)	-
Pagos realizados el 14.06.2023	(14)	(6)	(3)	(355)	-
Pagos realizados el 14.09.2023	(14)	(6)	(3)	(413)	-
Pagos realizados el 28.11.2023	-	-	-	(75)	-
Traslado repercusión de pérdidas a Comisión Variable	-	-	-	(41)	41
Saldos al 28 de noviembre de 2023	-	-	-	-	-

Las condiciones específicas por comisiones en relación con los contratos establecidos se detallan a continuación:

Comisión variable / Margen de intermediación financiera

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, remunera a la Entidad Cedente por el proceso de intermediación financiera desarrollado.

La remuneración a la Entidad Cedente consiste en el pago de una remuneración variable y subordinada (el "Margen de intermediación Financiera") que se determinará y devengará al vencimiento de cada periodo trimestral que comprenderá, los tres meses naturales anteriores a cada Fecha de Pago, en una cuantía igual a la diferencia positiva, si la hubiere, entre los ingresos y gastos, incluidas las pérdidas de ejercicios anteriores si las hubiere, devengados por el Fondo de acuerdo con su contabilidad y previos al cierre de cada periodo trimestral.

Comisión de la Sociedad Gestora

La Sociedad Gestora percibirá una comisión de gestión, que se devengará y liquidará trimestralmente por periodos vencidos en cada fecha de pago, igual a un importe correspondiente al 0,020% anual calculado sobre el saldo de bonos de titulización pendientes de amortización en la fecha anterior a la de pago de dichos bonos, con un mínimo de 10 miles de euros anuales.

Comisión del Administrador de los Activos titulizados

Se devengará a favor de U.C.I. una comisión fija por su labor de administración de los Préstamos de 6 miles de euros trimestrales, I.V.A. incluido, en cada Fecha de Pago. Si dicha entidad fuera sustituida en su labor de administración de dichos Activos, la entidad sustituta tendrá derecho a recibir una comisión de administración que ocupará el lugar número 11º en el Orden de Prelación de Pagos.

Se devengará a favor del Banco una comisión fija por su labor de agencia financiera de 6,5 miles de euros trimestrales, I.V.A. incluido, en cada Fecha de Pago.

10. Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos

Este epígrafe del pasivo del balance recoge el importe de las variaciones del valor razonable de los activos clasificados como derivados de cobertura que, conforme a lo dispuesto en la Nota 3.b.iii, deben registrarse en este epígrafe del pasivo de dicho balance. Dichas variaciones se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se produzca su extinción o realización. Su movimiento, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre y el ejercicio 2022, se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2023	2022
Saldos al inicio del ejercicio	13.816	(6.572)
Ajustes repercutidos por coberturas de flujo de efectivo (véase Nota 13)	(13.816)	20.388
Saldos al cierre del ejercicio	-	13.816

11. Otros gastos de explotación

Los honorarios de auditoría del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 ascienden a 5 mil euros (7 mil euros en el ejercicio 2022). En el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. no ha prestado otros servicios distintos a los de auditoría.

Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. «Deber de información» de la Ley 15/2010, de 5 de julio:

Al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, el Fondo no tenía ningún importe significativo pendiente de pago a proveedores en operaciones comerciales. Asimismo, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022, el Fondo no ha realizado pagos significativos a proveedores en operaciones comerciales. En opinión de los Administradores de su Sociedad Gestora, tanto los importes pendientes de pago a proveedores en operaciones comerciales al 28 de noviembre y al 31 de diciembre de 2022 como los pagos realizados a dichos proveedores durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 cumplen o han cumplido con los límites legales de aplazamiento.

12. Situación fiscal

El Fondo tiene sujetos a inspección fiscal todos los impuestos que le son de aplicación desde la fecha de su constitución. En opinión de los Administradores de su Sociedad Gestora, la posibilidad de que se materialicen pasivos fiscales correspondientes a los ejercicios sujetos a inspección es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales.

Según se indica en la Nota 3.i, en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y en el ejercicio 2022 se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, por lo que no ha procedido liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios.

13. Derivados de cobertura

El Fondo formalizó un contrato de permuta financiera de intereses con Banco Santander, S.A., en virtud del cual, la contraparte paga al Fondo una cantidad igual al importe nocional de referencia del Saldo de Principal Pendiente de los Préstamos Hipotecarios multiplicado por el EURIBOR aplicado a los Bonos de Titulización en base al número de días transcurridos en el periodo de interés dividido por 360 (en el caso de que el EURIBOR sea inferior a 0 no se aplicará este punto), y el Fondo paga a la contraparte una cantidad igual importe nocional de referencia del Saldo de Principal Pendiente de los Préstamos Hipotecarios multiplicado por el interés fijo del 0,98%, calculado en base al número de días transcurridos en el periodo de interés dividido por 360.

Al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 las hipótesis de valoración del swap son las que se indican en el cuadro siguiente:

	2023	2022
Precio (miles de euros)	-	13.816
Nominal swap (miles de euros)	-	103.658
Tipo interés medio bonos	-	2,54%
Tipo interés medio préstamos	-	0,80%
Tasa de amortización anticipada	-	5,01%
Fallidos acumulados	-	0,03%
Impagados (mora a más de 3 meses)	-	0,41%
Ultima fecha de liquidación	-	15/09/2023

La finalidad de la permuta financiera es asegurar la estructura financiera del Fondo. Los flujos que se cubren con la permuta financiera son aquellos que se han generado por el nocional de la permuta. Mediante la permuta, el Fondo se asegura recibir de la contraparte los intereses calculados con el tipo de interés medio ponderado de los bonos más un margen, a cambio de pagar los intereses recibidos de los activos sobre el nocional de la permuta.

Siendo así, se considera que la cobertura es eficaz porque se asegura que los flujos que se pagan por los pasivos cubiertos no difieran, con la base del nocional de la permuta, de los que se cobran por los activos cubiertos.

Asimismo, y realizando un análisis retrospectivo, la cobertura es eficaz pues los flujos pagados y cobrados por la contrapartida de la permuta financiera, se sitúan dentro del rango del 80-125% de los flujos cobrados y pagados de los activos y pasivos del Fondo.

El resultado neto de este contrato, correspondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023, ha sido un ingreso por importe de 1.294 miles de euros (1.092 miles de euros de gasto en el ejercicio 2022), que figuran registrados en el saldo del epígrafe "Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias, de los que no quedan importes pendientes de pago al 28 de noviembre de 2023 ni al 31 de diciembre de 2022.

Para la valoración de swap, la Sociedad gestora del Fondo parte de los datos que se han remitido a Banco de España donde se recogen los "Niveles internos de calidad crediticia". Estos niveles tienen asociados PD, LGD y niveles de S&P para cada tipo de activo originado por Banco Santander (préstamo al consumo, préstamo hipotecario, préstamo a empresas, instituciones...).

La PD considera deudores en mora cuyo periodo en morosidad han sobrepasado los 90 días o sobre los que Banco Santander tiene serias dudas de que puedan afrontar sus deudas (morosidad subjetiva) (Basilea II).

La LGD mide la severidad de la pérdida incurrida por el deudor definido en el párrafo anterior (Basilea II).

Por otro lado, partiendo de la calificación en el momento actual de los bonos, se evalúa la probabilidad de fallido de los activos que han sido cedidos al fondo y están respaldando a dichos bonos, multiplicando el peso relativo de los bonos por su probabilidad de fallido. Para cada calificación de los bonos otorgada por una Agencia de Calificación existe una probabilidad de fallido a 1 año. Obtenemos, por tanto, la probabilidad de fallido de los activos representados por unos bonos que han sido calificados por las Agencias.

Esa probabilidad de fallido del párrafo de arriba lleva asociada una calificación implícita de parte de las Agencias de Calificación. Con dicha calificación y la matriz de transición publicada por las Agencias de Calificación, se infiere el comportamiento de la cartera desde un punto de vista de impago.

La matriz de transición informa al mercado sobre el comportamiento a 1 año de la probabilidad de fallido de un activo financiero según su calificación en el momento del análisis.

Aplicando sucesivamente la matriz de transición sobre un momento concreto, es decir, el momento de valoración del swap, se obtiene una curva de fallido acumulada. Esta curva de fallido acumulada será la empleada, junto con la curva de tasa de amortización anticipada, para el cálculo de los flujos futuros de los activos que afectarán al pago de principal, intereses y saldo neto del swap.

A continuación se presenta un desglose, por tipos de riesgos cubiertos, del valor razonable activo de los derivados designados como de cobertura contable, al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022.

	Miles de euros
	2023	2022
Coberturas de flujos de efectivo (véase Nota 10)	-	13.816
Saldos al cierre del ejercicio	-	13.816

14. Gestión del riesgo

Los mayores requerimientos de información y transparencia a los mercados y los últimos desarrollos normativos han anticipado la necesidad de disponer de sistemas de gestión de información que permitan analizar y anticipar cualquier problemática en relación con la calidad de las carteras.

La función de gestión de riesgos se realiza por la Sociedad Gestora. Para ello dispone de información remitida con una periodicidad mensual por parte de la Entidad Cedente, lo que le reporta información exhaustiva de cara al seguimiento de las carteras de activos titulizados.

La invasión de Ucrania por parte de Rusia está provocando, entre otros efectos, una variación del precio de determinadas materias primas y del coste de la energía, así como el mantenimiento de sanciones, embargos y restricciones hacia Rusia que afectan a la economía en general y a las empresas con operaciones con y en Rusia, específicamente. La medida en la que este conflicto bélico impacte en la cartera de inversiones de la Sociedad dependerá del desarrollo de acontecimientos futuros que no se pueden predecir fiablemente a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales.

El Fondo está expuesto a diversos riesgos que se detallan a continuación:

1 Riesgo de Crédito

Surge por la posibilidad de morosidad o incumplimiento por parte de los deudores de sus obligaciones financieras en los préstamos que conforman la cartera titulizada. Los titulares de los bonos emitidos con cargo al Fondo corren con el riesgo de impago de los préstamos agrupados en el mismo.

Al 28 de noviembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, como consecuencia del proceso de liquidación y extinción del Fondo descrito en la Nota 1, el Fondo no presenta exposición del riesgo de crédito.

Tal y como se indica en la Nota 1.b, con fecha 14 de septiembre de 2023, se produjo la recompra íntegra de los activos titulizados por parte del Cedente, por este acto la Sociedad Gestora en nombre y representación del Fondo, cede y transfiere al Cedente, la totalidad de los activos de la Serie que figuraban en el activo del Fondo.

2. Riesgo de liquidez

Surge por la posibilidad de incumplimiento por parte del Fondo para atender al pago de los Bonos de titulización emitidos y el resto de los pasivos del Fondo, de acuerdo con el orden de prelación de pagos establecida. Con objeto de que los flujos de principal e intereses del conjunto de los activos titulizados coincidan con los flujos de los bonos en circulación, en cada fecha de pago se aplicarán los fondos disponibles procedentes de los cobros de principal e intereses de dichos activos a la amortización de bonos.

3. Riesgo de Mercado (riesgo de tipo de interés)

Este riesgo incluye el resultante de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos del fondo. Es decir, que parte de los préstamos de la cartera titulizada se encuentran sujetos a tipos de interés y a periodos de revisión y liquidación diferentes al tipo de interés variable que se aplica a los bonos emitidos.

4. Riesgo de Concentración

Este riesgo depende de factores internos de la Entidad Cedente. Entre estos factores, se pueden enumerar: el volumen de créditos, la mezcla de créditos, la antigüedad de los créditos, la concentración geográfica, económica, por saldo vivo de deudor, etc. de modo que cuanto mayores son las concentraciones, mayor es el riesgo asumido. No existen riesgos relevantes de los Activos titulizados por concentración geográfica, concentraciones por saldo vivo por Deudor, concentración por sector de actividad o antigüedad de los préstamos.

15. Liquidaciones intermedias

A continuación, se detallan los cobros y pagos realizados por el Fondo durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre y el ejercicio 2022.

	En miles de euros
Liquidación de cobros y pagos del período	Período	Acumulado	Período	Acumulado
	2023		2022
Activos titulizados clasificados en el Activo:
Cobros por amortizaciones ordinarias	23.795	81.226	11.889	57.431
Cobros por amortizaciones anticipadas	264.585	346.123	24.020	81.538
Cobros por intereses ordinarios	7.338	37.489	5.691	30.151
Cobros por intereses previamente impagados	-	-	-	-
Cobros por amortizaciones previamente impagadas	-	-	-	-
Otros cobros en especie	-	-	-	-
Otros cobros en efectivo	2.085	12.636	13	10.551
Series emitidas clasificadas en el Pasivo:
Pagos por amortización ordinaria (Serie A)	(20.016)	(157.362)	(35.037)	(137.346)
Pagos por amortización ordinaria (Serie B)	-	-	-	-
Pagos por amortización ordinaria (Serie C)	-	-	-	-
Pagos por intereses ordinarios (Serie A)	(5.027)	(6.491)	(867)	(1.464)
Pagos por intereses ordinarios (Serie B)	(1.121)	(1.604)	(217)	(483)
Pagos por intereses ordinarios (Serie C)	(935)	(1.551)	(225)	(616)
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie A)	(193.638)	(193.638)	-	-
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie B)	(42.800)	(42.800)	-	-
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie C)	(34.200)	(34.200)	-	-
Pagos por amortización previamente impagada (Serie A)	-	-	-	-
Pagos por amortización previamente impagada (Serie B)	-	-	-	-
Pagos por amortización previamente impagada (Serie C)	-	-	-	-
Pagos por intereses previamente impagados (Serie A)	-	-	-	-
Pagos por intereses previamente impagados (Serie B)	-	-	-	-
Pagos por intereses previamente impagados (Serie C)	-	-	-	-
Pagos por amortización de préstamos subordinados	(6.606)	(10.251)	(904)	(3.645)
Pagos por intereses de préstamos subordinados	(70)	(202)	(42)	(132)
Otros pagos del período	(2.186)	(29.376)	(4.133)	(27.190)

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo han formulado las presentes cuentas anuales sin incluir, en el cuadro anterior, la información contractual sobre los cobros y pagos que estaban previstos en el folleto del Fondo, atendiendo a la enorme dificultad práctica de su elaboración por la antigüedad del Fondo y a la posibilidad dada por el regulador en base a dicha impracticabilidad. No obstante, lo anterior, a continuación, se muestra la comparativa, entre la situación inicial y la actual, de ciertas tasas e hipótesis asociadas a los activos y pasivos del Fondo:

	Tasas e Hipótesis
	2023	Situación Inicial
Activos:
Tipo de interés medio de la cartera	-	1,99%
Tasa de amortización anticipada (hipótesis)	-	5,00%
Tasa de fallidos (hipótesis)	-	3,00%
Tasa de recuperación de fallidos (hipótesis)	-	45,00%
Tasa de morosidad (hipótesis)	-	4,00%
Loan to value medio	-	68,01%
Vida media de los activos (años)	-	27,17
Fecha de liquidación anticipada del fondo (hipótesis)	-	14/03/2055

A continuación, se desglosan, por fechas de pago, los Informes de pago publicados por el Fondo en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 y el ejercicio 2022 (en euros):

APLICACIÓN	14/03/2023	14/06/2023	14/09/2023
Gastos ordinarios	4.063,21	13.130,12	40.318,67
Gastos extraordinarios	14.333,62	14.110,71	13.643,10
Liquidación Swap	(261.679,45)	(481.762,32)	(599.267,31)
Intereses Bonos Serie A	1.325.727,00	1.767.249,90	1.933.869,60
Intereses Bonos Serie B	283.764,00	391.354,64	193.637.503,80
Fondo de Reserva	6.298.053,15	6.089.343,71	446.044,48
Amortización Bonos Serie A	10.740.494,70	9.275.982,30	42.800.000,00
Intereses Bonos Serie C	239.571,00	-	369.527,58
Amortización Bonos Serie C	-	-	34.200.000,00
Amortización Bonos Serie B	-	-	42.800.000,00
Intereses Préstamo Subordinado	45.446,99	59.549,18	65.104,62
Amortización Préstamo Sobordinado	270.198,40	237.880,67	6.097.587,75
Comisión administración UCI	6.000,00	6.000,00	6.000,00
Exceso de margen financiero	415.431,27	355.256,46	584.383,08
Remanente	4.063,21	13.130,12	599.267,31

APLICACIÓN	14/03/2022	14/06/2022	14/09/2022	14/12/2022
Gastos ordinarios	16.061,49	15.984,50	15.384,76	14.831,21
Gastos extraordinarios	22.364,24	13.530,63	21.188,17	23.123,39
Liquidación Swap	460.142,29	427.986,55	342.346,91	(2.096,19)
Intereses Bonos Serie A	-	-	76.974,30	790.136,10
Intereses Bonos Serie B	1.284,00	10.391,84	33.033,04	171.803,48
Fondo de Reserva	7.134.385,16	6.866.703,86	6.692.381,83	6.539.714,48
Amortización Bonos Serie A	8.607.573,00	11.896.934,40	7.747.658,10	6.785.216,10
Intereses Bonos Serie C	13.851,00	21.412,62	39.504,42	150.250,86
Amortización Bonos Serie C	-	-	-	-
Intereses Préstamo Subordinado	2.102,73	3.631,62	7.181,76	28.960,18
Amortización Préstamo Sobordinado	222.207,18	296.852,53	203.493,26	181.521,49
Comisión administración UCI	6.000,00	6.000,00	6.000,00	6.000,00
Exceso de margen financiero	819.292,36	813.791,77	731.609,43	447.096,71
Remanente	-	-	-	-

Fondo de Titulización de Activos, RMBS PRADO VI (Fondo liquidado y extinguido)

Anexo I de las notas a los estados financieros de liquidación

El balance de situación inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación es como sigue:

ACTIVO	14/09/2023	PASIVO	14/09/2023
ACTIVO NO CORRIENTE	-	PASIVO NO CORRIENTE	-
Activos financieros a largo plazo	-	Provisiones a largo plazo	-
Activos Titulizados	-	Provisión por garantías financieras	-

Participaciones hipotecarias	-	Provisión por margen de intermediación	-
Certificados de transmisión hipotecaria	-	Otras provisiones	-
Préstamos hipotecarios	-	Pasivos financieros a largo plazo	-
Cédulas hipotecarias	-	Obligaciones y otros valores emitidos	-
Préstamos a promotores	-	Series no subordinadas	-
Préstamos a PYMES	-	Series subordinadas	-
Préstamos a empresas	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-

Préstamos corporativos	-	Intereses y gastos devengados no vencidos	-
Cédulas territoriales	-	Ajustes por operaciones de cobertura	-
Bonos de tesorería	-	Deudas con entidades de crédito	-
Deuda subordinada	-	Préstamo subordinado	-
Créditos AAPP	-	Crédito línea de liquidez dispuesta	-
Préstamo consumo	-	Otras deudas con entidades de crédito	-
Préstamo automoción	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-
Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)	-	Intereses y gastos devengados no vencidos	-

Cuentas a cobrar	-	Ajustes por operaciones de cobertura	-
Activos titulizados futuros	-	Derivados	-
Bonos de titulización	-	Derivados de cobertura	-
Cédulas internacionalización	-	Derivados de negociación	-
Otros	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-
Intereses y gastos devengados no vencidos	-	Otros pasivos financieros	-
Activos dudosos - principal -	-	Garantías financieras	-
Activos dudosos - interés y otros -	-	Otros	-

Correcciones de valor por deterioro de activos (-)	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-
Ajustes por operaciones de cobertura	-	Pasivos por impuesto diferido	-
Derivados	-
Derivados de cobertura	-
Derivados de negociación	-
Otros activos financieros	-
Valores representativos de deuda	-
Instrumentos de patrimonio	-

Garantías financieras	-
Otros	-
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)	-
Pro-memoria: cedidos, pignorados o gravados engarantía	-
Activos por impuesto diferido	-
Otros activos no corrientes	-


ACTIVO CORRIENTE	291.766	PASIVO CORRIENTE	279.378
Activos no corrientes mantenidos para la venta	-	Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos	-
		para la venta
Activos financieros a corto plazo	277.038	Provisiones a corto plazo	-
Activos Titulizados	264.142	Provisión garantías financieras	-
Participaciones hipotecarias	-	Provisión por margen de intermediación	-
Certificados de transmisión hipotecaria	262.562	Otras provisiones	-

Préstamos hipotecarios	-	Pasivos financieros a corto plazo	278.507
Cédulas hipotecarias	-	Obligaciones y otros valores emitidos	272.999
Préstamos a promotores	-	Series no subordinadas	193.638
Préstamos a PYMES	-	Series subordinadas	77.000
Préstamos a empresas	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-
Préstamos corporativos	-	Intereses y gastos devengados no vencidos	2.361
Cédulas territoriales	-	Intereses vencidos e impagados	-
Bonos de tesorería	-	Ajustes por operaciones de cobertura	-
Deuda subordinada	-	Deudas con entidades de crédito	5.508

Créditos AAPP	-	Préstamo subordinado	6.098
Préstamo consumo	-	Crédito línea de liquidez dispuesta	-
Préstamo automoción	-	Otras deudas con entidades de crédito	-
Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	(646)
Cuentas a cobrar	-	Intereses y gastos devengados no vencidos	56
Activos titulizados futuros	-	Intereses vencidos e impagados	-
Bonos de titulización	-	Ajustes por operaciones de cobertura	-
Cédulas internacionalización	-	Derivados	-
Otros	-	Derivados de cobertura	-

Intereses y gastos devengados no vencidos	44	Derivados de negociación	-
Intereses vencidos e impagados	47	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-
Activos dudosos - principal	2.007	Otros pasivos financieros	-
Activos dudosos - intereses	36	Acreedores y otras cuentas a pagar	-
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)	(554)	Garantías financieras	-
Ajustes por operaciones de cobertura	-	Otros	-
Derivados	12.896	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	-
Derivados de cobertura	12.896	Ajustes por periodificaciones	871
Derivados de negociación	-	Comisiones	863

Otros activos financieros	-	Comisión Sociedad Gestora	12
Valores representativos de deuda	-	Comisión administrador	5
Instrumentos de patrimonio	-	Comisión agente financiero/pagos	3
Deudores y otras cuentas a cobrar	-	Comisión variable	11.882
Garantías financieras	-	Otras comisiones del cedente	-
Otros	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)	(11.039)
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)	-	Otras comisiones	-
Pro-memoria:cedidos, pignorados o gravados en garantía			8

	-	Otros
Ajustes por periodificaciones	-
Comisiones	-
Otros	31	AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y	12.388
		GASTOS RECONOCIDOS
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	14.697	Activos financieros disponible para la venta	-
Tesorería	14.697	Coberturas de flujos de efectivo	12.388
Otros activos líquidos equivalentes TOTAL ACTIVO	- 291.766	Otros ingresos/ganancias y gastos/perdidas reconocidos TOTAL PASIVO	- 291.766

Anexo II de las notas a los estados financieros de liquidación

El Estado de Flujos de Efectivo de periodo comprendido entre la fecha inmediatamente anterior a la fecha de liquidación del Fondo y el 31 de diciembre de 2022 es como sigue:

	2023
FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	(2.550)
Flujo de caja neto por intereses de las operaciones	(2.036)
Intereses cobrados de los activos titulizados	126
Intereses pagados por las obligaciones y otros valores emitidos	(2.749)
Cobros por operaciones de derivados de cobertura	834
Pagos por operaciones de derivados de cobertura.	(235)
Intereses cobrados de inversiones financieras	53
Intereses pagados por deudas con entidades de crédito	(65)
Otros intereses cobrados/pagados (neto)	-
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados	(511)
Comisión Sociedad Gestora	(14)
Comisión administrador	(6)
Comisión agente financiero/pagos	(3)
Comisión variable	(488)
Otras comisiones	-
Otros flujos de caja provenientes de actividades de explotación	(3)
Pagos por garantías financieras	-
Cobros por garantías financieras	-
Pagos por operaciones de derivados de negociación	-
Cobros por operaciones de derivados de negociación	-
Otros pagos de explotación	-
Otros cobros de explotación	(3)
FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSIÓN/FINANCIACIÓN	(12.185)
Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización	-
Flujos de caja por adquisición de activos financieros	-
Flujos de caja netos por amortizaciones y procedentes de otros activos	(6.053)
Cobros por amortización ordinaria de activos titulizados	-
Cobros por amortización anticipada de activos titulizados	264.585
Cobros por amortización previamente impagada de activos titulizados	-
Cobros por amortización de activos previamente clasificados como fallidos	-
Cobros netos procedentes de activos recibidos por ejecución de garantías	-
Pagos por amortización de obligaciones y otros valores emitidos	(270.638)
Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo	(6.132)
Cobros por concesión de deudas con entidades de crédito	-
Pagos por amortización deudas con entidades de crédito	(6.098)
Pagos a Administraciones públicas	-
Otros cobros y pagos	(34)

INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES	(14.735)
Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo	14.735
Efectivo o equivalentes al final del periodo	-

Los Estados Financieros de Liquidación de Fondo de Titulización de Activos, RMBS Prado VI (fondo liquidado y extinguido), anteriormente transcritos, correspondientes al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 28 de noviembre de 2023 (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Flujos de Efectivo, Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos, Notas a los estados financieros de liquidación), contenidos en los precedentes folios numerados correlativamente de la página 1 a (ambas inclusive), han sido formulados por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora, Santander de Titulización, S.G.F.T., S.A. el día 20 de marzo de 2024 con vistas a su verificación por los auditores, firmando todos y cada uno de los señores consejeros, cuyos nombres y apellidos constan a continuación, la presente diligencia de la que doy fe como Secretario del Consejo.

El Secretario del Consejo de Administración

Dña. Mª José Olmedilla González

D. Javier Antón San Pablo Dª. Catalina Mejía García

D. José Antonio Soler Ramos Dª. Cristina Álvarez Álvarez

D. José García Cantera D. Óscar Burgos Izquierdo

D. Iñaki Reyero Arregui Dª. Mª José Olmedilla González

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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Fondo de Titulización, RMBS PRADO VI (Fondo liquidado y extinguido)

BALANCE AL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2023

Fondo de Titulización, RMBS PRADO VI (Fondo liquidado y extinguido)

1. Naturaleza y actividad

a) Reseña del Fondo

b) Duración del Fondo

Liquidación y extinción

2 Bases de presentación de los estados financieros de liquidación

a) Imagen fiel

b) Principios contables no obligatorios aplicados

c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

d) Comparación de la información

e) Agrupación de partidas

f) Elementos recogidos en varias partidas

g) Corrección de errores

h) Cambios en criterios contables

i) Impacto medioambiental

j) Hechos posteriores

3. Normas de registro y valoración

a) Definición y clasificación de los instrumentos financieros a efectos de su presentación y valoración

i. Definición

ii. Clasificación de los activos financieros

iii. Clasificación de los pasivos financieros

b) Reconocimiento y valoración de los activos y pasivos financieros

i. Reconocimiento y valoración de los activos financieros

ii. Reconocimiento y valoración de los pasivos financieros

iv. Registro de resultados

v. Valor razonable de los activos y pasivos financieros

c) Deterioro del valor de los activos financieros

i. Definición

ii. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

d) Ajustes por periodificación (activo y pasivo)

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

i. Ingresos y gastos por intereses

iii. Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

f) Remuneración variable

g) Repercusión de pérdidas

h) Impuesto sobre Beneficios

i) Transacciones en moneda extranjera

j) Baja del balance de los activos y pasivos financieros

k) Activos no corrientes mantenidos para la venta

l) Compensación de saldos

m) Estado de flujos de efectivo

n) Estado de ingresos y gastos reconocidos

o) Clasificación de activos y pasivos – Corriente y no corriente

4. Activos Titulizados

Activos Impagados

5. Activos no corrientes mantenidos para la venta

6. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería

Fondo de Reserva

Destino:

Rentabilidad:

7. Obligaciones y otros valores negociables

8. Deudas con entidades de crédito

Correcciones de valor por repercusión de pérdidas

9. Ajustes por periodificaciones de pasivo

10. Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos

11. Otros gastos de explotación

Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. «Deber de información» de la Ley 15/2010, de 5 de julio:

12. Situación fiscal

13. Derivados de cobertura

14. Gestión del riesgo

1 Riesgo de Crédito

2. Riesgo de liquidez

3. Riesgo de Mercado (riesgo de tipo de interés)

4. Riesgo de Concentración

15. Liquidaciones intermedias

Fondo de Titulización de Activos, RMBS PRADO VI (Fondo liquidado y extinguido)

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