Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2012, junto con el Informe de Auditoría

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2012

BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

ACTIVO	Nota		31/12/2012 31/12/2011 (*)	PASIVO	Nota		31/12/2012 31/12/2011 (*)
ACTIVO NO CORRIENTE				55.146 50.077 PASIVO NO CORRIENTE			58.788 53.732
Activos financieros a largo plazo				55.146 50.077 Provisiones a largo plazo			- -
Valores representativos de deuda			- -	Pasivos financieros a largo plazo			58.788 53.732
Derechos de crédito	4	50.077		55.146 Obligaciones y otros valores negociables	7	50.317	55.373
Participaciones hipotecarias			54.705 49.682	Series no subordinadas			50.925 46.294
Certificados de transmisión hipotecaria			- -	Series Subordinadas			4.448 4.023
Préstamos hipotecarios			- -	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Cédulas hipotecarias			- -	Intereses y gastos devengados no vencidos			- -
Préstamos a promotores			- -	Ajustes por operaciones de cobertura			- -
Préstamos a PYMES			- -	Deudas con entidades de crédito	8	3.415	3.415
Préstamos a empresas			- -	Préstamo subordinado			3.415 3.415
Cédulas territoriales			- -	Crédito línea de liquidez			- -
Créditos AAPP			- -	Otras deudas con entidades de crédito			- -
Préstamo Consumo			- -	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Préstamo automoción			- -	Intereses y gastos devengados no vencidos			- -
Arrendamiento financiero			- -	Ajustes por operaciones de cobertura			- -
Cuentas a cobrar			- -	Derivados			- -
Bonos de titulización			- -	Derivados de cobertura			- -
Activos dudosos			443 397	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Correcciones de valor por deterioro de activos				(2) (2) Otros pasivos financieros			- -
Intereses y gastos devengados no vencidos			- -	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Ajustes por operaciones de cobertura			- -	Otros			- -
Derivados			- -	Pasivos por impuesto diferido			- -
Derivados de cobertura			- -
Otros activos financieros			- -	PASIVO CORRIENTE			12.803 11.357
Garantías financieras			- -	Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta			- -
Otros			- -	Provisiones a corto plazo			- -
Activos por impuesto diferido			- -	Pasivos financieros a corto plazo			12.669 11.196
Otros activos no corrientes			- -	Acreedores y otras cuentas a pagar			- -
				Obligaciones y otros valores negociables	7	11.194	12.666
ACTIVO CORRIENTE			16.445 15.012	Series no subordinadas			12.624 11.182
Activos no corrientes mantenidos para la venta	5		26 26	Series subordinadas			- -
Activos financieros a corto plazo			12.799 11.359	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Deudores y otras cuentas a cobrar			- -	Intereses y gastos devengados no vencidos			42 12
Derechos de crédito	4	11.359	12.799	Ajustes por operaciones de cobertura			- -
Participaciones hipotecarias			12.624 11.182	Intereses vencidos e impagados			- -
Certificados de transmisión hipotecaria			- -	Deudas con entidades de crédito	8	2	3
Préstamos hipotecarios			- -	Préstamo subordinado			- -
Cédulas hipotecarias			- -	Crédito línea de liquidez			- -
Préstamos a promotores			- -	Otras deudas con entidades de crédito			- -
Préstamos a PYMES			- -	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Préstamos a empresas			- -	Intereses y gastos devengados no vencidos			3 2
Cédulas territoriales			- -	Ajustes por operaciones de cobertura			- -
Créditos AAPP			- -	Intereses vencidos e impagados			- -
Préstamo Consumo			- -	Derivados			- -
Préstamo automoción			- -	Derivados de cobertura			- -
Arrendamiento financiero			- -	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Cuentas a cobrar			- -	Otros pasivos financieros			- -
Bonos de titulización			- -	Importe bruto			- -
Activos dudosos			31 34	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Correcciones de valor por deterioro de activos			- -	Ajustes por periodificaciones	9		134 161
Intereses y gastos devengados no vencidos			141 140 Comisiones				129 155
Ajustes por operaciones de cobertura			- -	Comisión sociedad gestora			2 3
Intereses vencidos e impagados			3 3	Comisión administrador			1 1
Derivados			- -	Comisión agente financiero/pagos			- -
Derivados de cobertura			- -	Comisión variable - resultados realizados			126 151
Otros activos financieros			- -	Otras comisiones del cedente			- -
Garantías financieras			- -	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas			- -
Otros			- -	Otras comisiones			- -
Ajustes por periodificaciones			4 - Otros				5 6
Comisiones			- -
Otros	6	-		4 AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		-	-
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	6			3.616 3.627 Coberturas de flujos de efectivo			- -
Tesorería				3.616 3.627 Gastos de constitución en transición			- -
Otros activos líquidos equivalentes			- -
TOTAL ACTIVO			71.591 65.089	TOTAL PASIVO			71.591 65.089

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 13 y el Anexo descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance al 31 de diciembre de 2012.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

		Ejercicio	Ejercicio
	Nota	2012	2011 (*)

Intereses y rendimientos asimilados		2.038	2.104
Valores representativos de deuda		-	-
Derechos de crédito	4	2.013	2.043
Otros activos financieros	6	25	61
Intereses y cargas asimilados		(764)	(1.226)
Obligaciones y otros valores negociables	7	(692)	(1.162)
Deudas con entidades de crédito	8	(72)	(64)
Otros pasivos financieros		-	-
Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)		-	-
MARGEN DE INTERESES		1.274	878
Resultado de operaciones financieras (neto)		-	-
Ajustes de valoración en carteras a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias		-	-
Activos financieros disponibles para la venta		-	-
Otros		-	-
Diferencias de cambio (neto)		-	-
Otros ingresos de explotación		-	-
Otros gastos de explotación		(1.274)	(869)
Servicios exteriores	10	(24)	(26)
Servicios de profesionales independientes		(6)	(12)
Servicios bancarios y similares		-	-
Publicidad y propaganda		-	-
Otros servicios		(18)	(14)
Tributos		-	-
Otros gastos de gestión corriente	9	(1.250)	(843)
Comisión de Sociedad gestora		(57)	(55)
Comisión administración		(24)	(24)
Comisión del agente financiero/pagos		-	-
Comisión variable - resultados realizados		(1.162)	(763)
Comisión variable - resultados no realizados		-	-
Otras comisiones del cedente		-	-
Otros gastos		(7)	(1)
Deterioro de activos financieros (neto)		-	-
Deterioro neto de valores representativos de deuda		-	-
Deterioro neto de derechos de crédito		-	-
Deterioro neto de derivados		-	-
Deterioro neto de otros activos financieros		-	-
Dotaciones a provisiones (neto)		-	-
Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta	5	-	(9)
Repercusión de pérdidas (ganancias)		-	-
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		-	-
Impuesto sobre beneficios		-	-
RESULTADO DEL EJERCICIO		-	-

(Miles de Euros)

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

pérdidas y ganancias del ejercicio 2012. Las Notas 1 a 13 y el Anexo descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio
	2012	2011 (*)

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	(3)	35
Flujo de caja neto por intereses de las operaciones	1.245	886
Intereses cobrados de los activos titulizados	2.010	2.050
Intereses pagados por valores de titulización	(721)	(1.161)
Intereses cobrados/pagados netos por operaciones de derivados	-	-
Intereses cobrados de inversiones financieras	29	60
Intereses pagados de prestamos y créditos en entidades de crédito	(73)	(63)
Otros intereses cobrados/pagados (neto)	-	-
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo	(1.218)	(828)
Comisiones pagadas a la sociedad gestora	(57)	(55)
Comisiones pagadas por administración de activos titulizados	(24)	(24)
Comisiones pagadas al agente financiero	-	-
Comisiones variables pagadas	(1.137)	(749)
Otras comisiones	-	-
Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo	(30)	(23)
Recuperaciones de fallidos y otros activos adquiridos	-	(23)
Pagos de provisiones	-	-
Cobros procedentes de la enajenación de activos no corrientes mantenidos para la venta	-	-
Otros	(30)	-

FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/FINANCIACIÓN	15	(121)
Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización	-	-
Cobros por emisión de valores de titulización	-	-
Pagos por emisión de valores de titulización ( aseguramiento colocación)	-	-
Flujos de caja por adquisición de activos financieros	-	-
Pagos por adquisición de derechos de crédito	-	-
Pagos por adquisición de otras inversiones financieras	-	-
Flujos de caja netos por amortizaciones	15	(121)
Cobros por amortización de derechos de crédito	6.514	6.898
Cobros por amortización de otros activos titulizados	-	-
Pagos por amortización de valores de titulización	(6.499)	(7.019)
Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo	-	-
Cobros por concesiones de préstamos o disposiciones de créditos	-	-
Pagos por amortización de préstamos o créditos	-	-
Cobros derechos de crédito pendientes ingreso	-	-
Administraciones públicas - Pasivo	-	-
Otros deudores y acreedores	-	-
Cobros por amortización o venta de inversiones financieras	-	-

Cobros de Subvenciones	-	-
INCREMENTO/DISMINUCIÓN DE EFECTIVO O EQUIVALENTES	12	(86)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	3.616	3.702
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	3.627	3.616

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

del ejercicio 2012. Las Notas 1 a 13 y el Anexo descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

Ejercicio Ejercicio 2012 2011 (*) Activos financieros disponibles para la venta Ganancias (pérdidas) por valoración - - Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración - - Efecto fiscal - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Otras reclasificaciones - - Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo - - Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta - - Cobertura de los flujos de efectivo Ganancias (pérdidas) por valoración - - Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración - - Efecto fiscal - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Otras reclasificaciones - - Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo - - Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables - - Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos directamente en el balance en el periodo - - Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración - - Efecto fiscal - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo - - Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias - - TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS - -

(Miles de Euros)

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 13 y el Anexo descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de ingresos

y gastos reconocidos del ejercicio 2012.

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

1. Reseña del Fondo

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7 (en adelante, "el Fondo") se constituyó, mediante Escritura Pública de fecha 25 de octubre de 2001, al amparo de lo previsto en el Real Decreto 926/1998, de 14 de mayo, por el que se regulan los Fondos de Titulización de Activos y las Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización y, en lo no contemplado en el mismo, por las reglas contenidas en la Ley 19/1992, de 7 de julio.

El Fondo constituye un patrimonio separado y tiene el carácter de cerrado por el activo y por el pasivo. La función del Fondo consiste en la adquisición de derechos de crédito derivados de préstamos hipotecarios, instrumentados en participaciones hipotecarias–véase Nota 4– (en adelante, los "Derechos de Crédito"), y en la emisión de dos Series de bonos de titulización, por un importe total de 455.000 miles de euros (véase Nota 7). El desembolso de los Derechos de Crédito iniciales, así como el de los bonos de titulización, se produjo el 30 de octubre de 2001, fecha en la que comenzaron a devengarse los ingresos y gastos del Fondo.

El Fondo carece de personalidad jurídica y es gestionado por Santander de Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A. (en adelante, "la Sociedad Gestora", entidad integrada en el Grupo Santander). La comisión de administración que se paga a la Sociedad Gestora se calcula como el 0,030% anual del valor de los bonos de titulización pendientes de amortización en la fecha anterior a la de pago de dichos bonos, con un mínimo de 45.000 euros anuales.

La gestión y administración de los Derechos de Crédito corresponden a la sociedad cedente de los mismos, Unión de Créditos Inmobiliarios, Establecimiento Financiero de Crédito, S.A. (en adelante U.C.I), obteniendo por dicha gestión una contraprestación trimestral (pagadera los días 17 de marzo, 17 de junio, 17 de septiembre y 17 de diciembre de cada año) de 6.000 euros (Impuesto sobre el Valor Añadido incluido) y una cantidad variable que se devengará trimestralmente en cada fecha de pago igual a la diferencia entre los ingresos y gastos del Fondo. En el caso de que dicho margen de intermediación fuese negativo, se repercutiría de acuerdo a lo indicado en la Nota 3-g. U.C.I no asume ninguna responsabilidad por el impago de dichos préstamos.

La entidad depositaria de los certificados de transmisión de hipoteca y de las participaciones hipotecarias es Banco Santander, S.A. U.C.I actuará como depositario de las escrituras de formalización de los préstamos hipotecarios.

El Fondo tributa en el régimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por el Real Decreto Legislativo de 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, modificado posteriormente por la Ley 35/2006, de 28 de noviembre. La normativa fiscal vigente excluye explícitamente a los Fondos de Titulización de la obligación de que les sea practicada alguna retención legal sobre los intereses devengados por los Derechos de Crédito.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales comprenden el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de ingresos y gastos reconocidos, el estado de flujos de efectivo y la memoria, de la que forman parte los estados financieros públicos S.05.1, S.05.2, S.05.3, S.05.4 y el apartado correspondiente a las notas explicativas del estado S.06, adjuntos en el Anexo. Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables que del Fondo mantiene su Sociedad Gestora y se formulan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación al Fondo, que es el establecido en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (modificada por la Circular 4/2010, de 14 de octubre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores), de forma que muestran la imagen fiel de la situación financiera del Fondo al 31 de diciembre de 2012 y de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo que se han generado durante el ejercicio terminado en esa fecha.

Las cuentas anuales del Fondo han sido formuladas y aprobadas por los Administradores de su Sociedad Gestora, en su reunión celebrada el 15 de febrero de 2013.

b) Principios contables no obligatorios aplicados

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración los principios contables y las normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las mismas. No existe ningún principio contable o criterio de valoración que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse. Adicionalmente, no se han aplicado principios contables no obligatorios.

c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

Los resultados son sensibles a los principios y políticas contables, criterios de valoración y estimaciones seguidos por los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo para la elaboración de las cuentas anuales. Los principales principios y políticas contables y criterios de valoración se indican en la Nota 3.

En la elaboración de las cuentas anuales del Fondo se han utilizado, ocasionalmente, estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad Gestora para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a la evaluación de posibles pérdidas por deterioro que, en su caso, puedan tener determinados activos (véanse Notas 3-c y 4), al valor razonable de determinados instrumentos financieros (véase Nota 3.b) y a la cancelación anticipada, en su caso. A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio 2012, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva, de acuerdo con la normativa contable en vigor.

d) Comparación de la información

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo presentan, a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en las presentes cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 2012, las correspondientes al ejercicio anterior, tal y como se establece en el apartado 7 de la Norma 28ª de la citada Circular, por lo que, la información contenida en esta Memoria referida al ejercicio 2011 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2012.

e) Agrupación de partidas

Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo y del estado de ingresos y gastos reconocidos se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en determinados casos, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

f) Corrección de errores

En la elaboración de estas cuentas anuales no se ha puesto de manifiesto ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2011.

g) Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio 2012 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados en el ejercicio 2011.

h) Impacto medioambiental

Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, éste no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias de carácter medioambiental que pudieran ser significativos en relación con la situación financiera y los resultados del mismo. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria respecto a información de cuestiones medioambientales.

i) Empresa en funcionamiento

Los Administradores han considerado que la gestión del Fondo continuará en un futuro previsible, por lo que la aplicación de los principios y criterios contables no tiene el propósito de determinar el valor del Fondo a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante en caso de su liquidación total. Asimismo, dada la naturaleza de los activos y pasivos del Fondo, no se espera que se produzcan diferencias significativas cuando se efectúe la liquidación de los mismos.

j) Hechos posteriores

Con posterioridad al cierre del ejercicio 2012, y hasta la formulación de estas cuentas anuales, no se ha producido ningún hecho significativo no descrito en las restantes notas de esta memoria que tenga un efecto significativo en dichas cuentas anuales.

3. Normas de registro y valoración

En la elaboración de las cuentas anuales del Fondo, correspondientes al ejercicio 2012, se han aplicado los siguientes principios, políticas contables y criterios de valoración, de acuerdo con lo establecido en la Circular 2/2009, de 25 de marzo y sus modificaciones posteriores:

a) Definición y clasificación de los instrumentos financieros a efectos de su presentación y valoración

i. Definición

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "derivado financiero" es un instrumento financiero cuyo valor cambia como respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (tal como un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financiero o un índice de mercado, incluyendo las calificaciones crediticias), cuya inversión inicial es muy pequeña en relación a otros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las condiciones de mercado y que se liquida, generalmente, en una fecha futura.

ii. Clasificación de los activos financieros

Los activos financieros se desglosan, a efectos de su presentación y valoración, en los siguientes epígrafes del balance:

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: Este epígrafe incluye las cuentas corrientes mantenidas por el Fondo en instituciones financieras, para poder desarrollar su actividad, que incluyen, en su caso, el fondo de reserva mantenido por el Fondo para hacer frente a sus obligaciones de pago.
Derechos de crédito: Incluye los activos cedidos al Fondo como consecuencia del proceso de titulización y se clasifican, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar".
Derivados de cobertura: Incluye, en su caso, el valor razonable, a favor del Fondo, de los derivados designados como instrumentos de cobertura en coberturas contables.
Deudores y otras cuentas a cobrar: Recoge, en su caso, la totalidad de los derechos de crédito y cuentas deudoras que por cualquier concepto, diferente de los anteriores, ostente el Fondo frente a terceros. La totalidad de los deudores se clasifican, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar".

iii. Clasificación de los pasivos financieros

Los pasivos financieros se desglosan, a efectos de su presentación y valoración, en los siguientes epígrafes del balance:

Obligaciones y otros valores negociables: Incluye, en su caso, las obligaciones, bonos y pagarés emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de sus activos financieros. Se clasifican, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar".
Deudas con entidades de crédito: Incluye, en su caso, las deudas contraídas con entidades de crédito, con el fin de financiar su actividad y se clasifican, a efectos de valoración, como "Débitos y partidas a pagar".
Derivados de cobertura: Incluye, en su caso, el valor razonable, en contra del Fondo, de los derivados designados como instrumentos de cobertura en coberturas contables.
Acreedores y otras cuentas a pagar: Recoge, en su caso, la totalidad de las cuentas a pagar y débitos, que no deban ser clasificados en otros epígrafes. Se clasifican, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar".

b) Reconocimiento y valoración de los activos y pasivos financieros

i. Reconocimiento y valoración de los activos financieros

Los activos financieros clasificados, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar" se valoran, inicialmente, por su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario será el precio de la transacción), incluyendo los costes de transacción directamente atribuibles a la operación. Posteriormente, dichos activos se valoran por su coste amortizado, contabilizándose los intereses devengados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias mediante el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera recibir en un plazo no superior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial.

ii. Reconocimiento y valoración de los pasivos financieros

Los pasivos financieros clasificados, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar", se valoran, inicialmente, por su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario será el precio de la transacción) incluyendo los costes de transacción directamente atribuibles a la operación. Posteriormente, dichos pasivos se valoran por su coste amortizado, contabilizándose los intereses devengados en el epígrafe "Intereses y cargas asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias mediante el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera pagar en un plazo inferior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial.

Se considerarán, en su caso, costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la Sociedad Gestora si hubiere, las tasas del Órgano Regulador, los costes de registro de los folletos de emisión y los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.

iii. Operaciones de cobertura

El Fondo utiliza, en su caso, los derivados financieros para la gestión de los riesgos de sus activos y pasivos ("derivados de cobertura").

Para que un derivado financiero se considere de cobertura, necesariamente tiene que:

1. Cubrir uno de los siguientes tipos de riesgo:
a. De variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos debidas a oscilaciones, entre otras, en el tipo de interés y/o tipo de cambio al que se encuentre sujeto la posición o saldo a cubrir ("cobertura de valores razonables");
b. De alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en los activos y pasivos financieros, compromisos y transacciones altamente probables que se prevea llevar a cabo ("cobertura de flujos de efectivo").
1. Eliminar eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura, lo que implica que:
a. En el momento de la contratación de la cobertura se espera que, en condiciones normales, ésta actúe con un alto grado de eficacia ("eficacia prospectiva").
b. Exista una evidencia suficiente de que la cobertura fue realmente eficaz durante toda la vida del elemento o posición cubierto ("eficacia retrospectiva").
1. Haberse documentado adecuadamente que la contratación del derivado financiero tuvo lugar específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura siempre que esta forma sea coherente con la gestión de los riesgos propios que lleva a cabo el Fondo.

Las operaciones de cobertura realizadas por el Fondo corresponden, en su caso, a coberturas de flujos de efectivo. Por lo que respecta a las diferencias de valoración de las coberturas de los flujos de efectivo, la parte eficaz de la variación del valor del instrumento de cobertura se registra transitoriamente en el epígrafe "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance, hasta el momento en que ocurran las transacciones previstas; registrándose entonces en la cuenta de pérdidas y ganancias. La variación de valor de los derivados de cobertura por la parte ineficaz de la misma se registra directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Si un derivado asignado como de cobertura, bien por su finalización, por su inefectividad o por cualquier otra causa, no cumple los requisitos indicados anteriormente, a efectos contables, dicho derivado pasa a ser considerado como un "derivado de negociación".

Cuando se interrumpe la "cobertura de flujos de efectivo", el resultado acumulado del instrumento de cobertura, reconocido en el epígrafe "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos – Coberturas de flujos de efectivo" del pasivo del balance (mientras la cobertura era efectiva), se continuará reconociendo en dicho epígrafe hasta que la transacción cubierta ocurra, momento en el que se registrará en resultados; salvo que se prevea que no se va a realizar la transacción, en cuyo caso se registran inmediatamente en resultados.

iv. Registro de resultados

Como norma general, las variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos financieros se registran con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias; diferenciando entre las que tienen su origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados (que se registran en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" o "Intereses y cargas asimiladas", según proceda); y las que correspondan a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el capítulo "Resultado de Operaciones Financieras" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como dudosos.

v. Valor razonable de los activos y pasivos financieros

Dada la naturaleza y composición de los activos y pasivos financieros del Fondo, excluidos los derivados financieros cuya descripción se detalla en el apartado iii. de esta Nota, los vencimientos residuales de aquellos activos y pasivos financieros remunerados, en su caso, a tipo fijo, así como la desviación porcentual existente con respecto a los tipos de interés actuales de mercado, y las correcciones valorativas registradas, el valor razonable de los activos y de los pasivos financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no difiere significativamente de sus correspondientes valores en libros a dichas fechas.

c) Deterioro del valor de los activos financieros

i.Definición

Un activo financiero se considera deteriorado (y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto de su deterioro) cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido un evento, o el efecto combinado de varios de ellos, que dan lugar a un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantías reales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumento o figuren en la información facilitada a los titulares de los pasivos emitidos por el Fondo, se tendrán en cuenta los flujos que se obtendrían de su realización menos el importe de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros, por causa de su deterioro, se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta, utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de los activos. Las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro deja de existir o se reduce y tendrán como límite el valor en libros del instrumento financiero que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se da de baja del balance, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo el Fondo para intentar conseguir su cobro hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos; sea por prescripción, condonación u otras causas.

De acuerdo con lo previsto en la Circular 2/2009, en el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se prevé la posibilidad de utilizar modelos basados en métodos estadísticos. En este sentido, la Sociedad Gestora del Fondo considera que la metodología más representativa para la estimación del deterioro de los activos financieros del Fondo teniendo en cuenta las características de dichos activos es la basada en la estimación de los porcentajes de deterioro, de acuerdo con la antigüedad de la deuda vencida e impagada y con el calendario previsto en la Norma 13ª de la Circular 2/2009 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y sus modificaciones posteriores.

ii. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos, y se presentan minorando los saldos de los activos que corrigen.

El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo individualmente para todos los instrumentos de deuda.

d) Periodificaciones (activo y pasivo)

En el caso del pasivo, corresponden, en su caso, a las comisiones de gestión del Fondo y de administración de los activos titulizados o de los bonos emitidos, así como la remuneración variable correspondiente a la Entidad Cedente, devengadas en el periodo al que se refiere el balance y que se encuentran pendientes de pago a dicha fecha.

Asimismo, estos epígrafes del balance incluirán, en su caso, gastos e ingresos de diversa naturaleza devengados en el periodo y pendientes de pago o cobro, respectivamente.

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

Seguidamente se resumen los criterios más significativos utilizados por el Fondo, para el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

i. Ingresos y gastos por intereses

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses se reconocen contablemente en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias, respectivamente, en función de su periodo de devengo, por aplicación del método del tipo de interés efectivo, a excepción de los intereses correspondientes a inversiones dudosas, morosas o en litigio, que se registran en el momento efectivo del cobro.

ii. Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente de acuerdo con el criterio de devengo.

iii. Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Estos ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias con criterios distintos, según sea su naturaleza. Los más significativos son:

Las comisiones variables vinculadas al servicio de intermediación financiera por parte de la Entidad Cedente se describen en el apartado f. de esta Nota.
Los que tienen su origen en transacciones o servicios, tales como los prestados por la Sociedad Gestora, que se prolongan en el tiempo, se difieren durante la vida de tales transacciones o servicios.
Los que surgen en la prestación de un servicio que se ejecuta en un acto singular, se reconocen cuando se realiza el acto singular que los origina.
Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en el momento de su cobro.

f) Remuneración variable

La remuneración variable como consecuencia de la intermediación financiera se determina como la diferencia positiva, si la hubiese, entre los ingresos y los gastos, incluidas las pérdidas de ejercicios anteriores, si las hubiese, devengados por el Fondo de acuerdo al cierre de su contabilidad, que incluyen, entre otros, las pérdidas por deterioro y sus reversiones y cualquier otro rendimiento o retribución devengado en el periodo, distinto de esta remuneración variable a percibir por la Entidad Cedente, u otro beneficiario, de acuerdo con la documentación constitutiva del Fondo. Se exceptúan de dicha diferencia la propia remuneración variable y el gasto por impuesto sobre beneficios, en su caso.

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados sea positiva, se utilizará en primer lugar, para detraer, en su caso, las pérdidas de periodos anteriores que hubieran sido repercutidas a los pasivos del Fondo. Si tras la detracción, continúan existiendo pasivos corregidos por imputación de pérdidas, no se procederá a registrar remuneración variable alguna. En consecuencia, sólo se producirá el devengo y registro de la remuneración variable cuando no existan pasivos corregidos por imputación de pérdidas.

g) Repercusión de pérdidas

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados, conforme al apartado f) anterior, sea negativa, se repercute a los pasivos emitidos por el Fondo, a través de la cuenta correctora de pasivo "Correcciones de valor por repercusión de pérdidas" del pasivo del balance, registrándose un ingreso en el epígrafe "Repercusión de pérdidas (ganancias)" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 1). Dicha repercusión se realiza comenzando por la cuenta de periodificación de la comisión variable, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelación de pagos establecido contractualmente para cada fecha de pago.

h) Impuesto sobre Beneficios

El Fondo tributa en el régimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley sobre el Impuesto de Sociedades, modificado posteriormente por la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las Leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio, que establece el tipo de gravamen general del Impuesto sobre Sociedades en el 30%.

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por el impuesto diferido, en su caso.

Dado que en los ejercicios 2012 y 2011 se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, no procede liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios (véase Nota 11).

El gasto o ingreso por impuesto diferido, en caso de que exista, se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido, que surgen de las diferencias temporarias originadas por la diferente valoración, contable y fiscal, de los activos y pasivos del Fondo. Las diferencias temporarias imponibles dan lugar a pasivos por impuesto diferido, mientras que las diferencias temporarias deducibles y los créditos por deducciones y ventajas fiscales que queden pendientes de aplicar fiscalmente, dan lugar a activos por impuesto diferido. Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en el capítulo "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance, se contabilizan, en su caso, también con contrapartida en dicho capítulo.

La cuantificación y valoración de dichos activos y pasivos se realizará considerando los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa que esté vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o el pasivo.

Conforme a la normativa reguladora (artículo 5.1 de la Ley 19/1992) el valor patrimonial del Fondo ha de ser nulo, por lo que los Administradores de la Sociedad Gestora estiman que la liquidación de cualquier diferencia de naturaleza temporaria, tanto activa como pasiva, es remota, con lo que, en función de lo previsto en la normativa contable vigente, no se registran activos ni pasivos diferidos.

i) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional del Fondo es el Euro. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el Fondo no tenía elementos de activo y de pasivo expresados en moneda extranjera.

j) Baja del balance de los activos y pasivos financieros

Los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja de dicho balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien con la intención de cancelarlos, bien con la intención de recolocarlos de nuevo).

k) Activos no corrientes mantenidos para la venta

El saldo de este epígrafe del activo del balance incluye, en su caso, los activos recibidos por el Fondo para la satisfacción, total o parcial, de los activos financieros que representan derechos de cobro frente a terceros, con independencia del modo de adquirir la propiedad (en adelante, activos adjudicados).

Los activos no corrientes mantenidos para la venta se registran, en el momento de su reconocimiento inicial por su valor razonable menos los costes de venta, que serán, al menos, del 25% de su valor razonable.

Posteriormente, los activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran por el menor importe entre su valor en libros, calculado en la fecha de su asignación a esta categoría, y su valor razonable, neto de los costes de venta estimados.

A efectos de determinar el valor razonable de activos inmobiliarios localizados en España, se tomarán en consideración los criterios establecidos para determinar el valor de mercado en la OM ECO/805/2003, de 27 de marzo, tomándose el valor de tasación definido en la citada orden.

Las pérdidas por deterioro de estos activos, debidas a reducciones de su valor en libros hasta su valor razonable (menos los costes de venta) se reconocen, en su caso, en el epígrafe "Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las ganancias de un activo no corriente en venta, por incrementos posteriores del valor razonable (menos los costes de venta) aumentan su valor en libros, y se reconocen en la cuentas de pérdidas y ganancias hasta un importe igual al de las pérdidas por deterioro anteriormente reconocidas.

l) Compensación de saldos

Se compensan entre si –y, consecuentemente, se presentan en el balance por su importe neto– los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación; teniendo la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea y en los que una de las partes contratantes sea una entidad financiera.

m) Estados de flujos de efectivo

En los estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: son aquellas que constituyen la principal fuente de los ingresos ordinarios del Fondo, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
Actividades de inversión y financiación: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes, así como aquellas actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los activos y pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

A efectos de la elaboración de los estados de flujos de efectivo, se han considerado como "efectivo o equivalentes de efectivo" aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez y con bajo riesgo a cambios en su valor. De esta manera, el Fondo considera efectivo o equivalentes de efectivo al saldo mantenido en cuentas corrientes, que se encuentra registrado en el epígrafe "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería" del activo de los balances.

n) Estados de ingresos y gastos reconocidos

Estos estados recogen los ingresos y gastos generados por el Fondo que, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa vigente, han sido registrados directamente en el capítulo "Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance.

Por tanto, en estos estados se presentan, en su caso:

a) Los ingresos y gastos que, según lo requerido por las normas de valoración, deban imputarse directamente al pasivo del balance.
b) Las transferencias realizadas, en su caso, a la cuenta de pérdidas y ganancias, según lo dispuesto en las normas de valoración adoptadas.
c) El efecto impositivo correspondiente, en su caso, a los apartados a) y b) anteriores.
d) El importe neto repercutido en el periodo a las cuentas correspondientes de pasivo, de forma que el total de ingresos y gastos reconocidos sea nulo.

o) Clasificación de activos y pasivos – Corriente y no corriente

Son activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, o realización se estima que se produzca en el plazo máximo de un año desde la fecha de cierre de balance, clasificándose en caso contrario como no corriente.

4. Derechos de crédito

Los Derechos de Crédito que la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, adquirió en virtud de la escritura de fecha 25 de octubre de 2001, integran derechos de crédito derivados de préstamos hipotecarios por importe inicial de 455.000 miles de euros. La adquisición se instrumenta mediante certificados de transmisión de hipoteca y participaciones hipotecarias suscritas por el Fondo, representando cada una de ellas una participación en el 100% del principal y de los intereses devengados por los préstamos hipotecarios en los que tienen su origen. Todos los préstamos hipotecarios, base de las participaciones hipotecarias, están garantizados mediante primera hipoteca sobre viviendas en territorio español.

El movimiento del saldo de Derechos de Crédito, incluyendo activos dudosos y no dudosos, se muestra a continuación:

	Miles de Euros
		Derechos de Crédito
	Activo No Corriente	Total

Saldos al 1 de enero de 2011	60.335	14.392	74.727
Amortizaciones	-	(6.924)	(6.924)
Traspaso a activo corriente	(5.187)	5.187	-
Saldos al 31 de diciembre de 2011 (*)	55.148	12.655	67.803

Amortizaciones	-	(6.508)	(6.508)
Traspaso a activo corriente	(5.069)	5.069	-
Saldos al 31 de diciembre de 2012 (*)	50.079 11.216 61.295

(*) Incluye 16 y 13 miles de euros en concepto de intereses devengados por activos dudosos al 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2012 existían Derechos de Crédito clasificados como "Activos dudosos" por importe de 431 miles de euros (474 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

Durante el ejercicio 2012 la tasa de amortización anticipada de los Derechos de Crédito ha sido del 2,06% (2,09% en el ejercicio 2011).

El tipo de interés nominal anual medio ponderado de la cartera de Derechos de Crédito durante el ejercicio 2012 ha sido del 3,05% (2,86% en el ejercicio 2011), siendo el tipo nominal máximo 3,31% y el mínimo 2,62%. El importe devengado en el ejercicio 2012 por este concepto ha ascendido a 2.013 miles de euros (2.043 miles de euros en el ejercicio 2011), que figuran registrados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados – Derechos de crédito" de la cuenta de pérdidas y ganancias, de los cuáles 3 miles de euros corresponden a intereses cobrados de derechos de crédito que estaban clasificados como dudosos.

El desglose por vencimientos de los Derechos de Crédito, al 31 de diciembre de 2012, sin considerar, en su caso, las correcciones de valor por deterioro de activos, los intereses vencidos e impagados y los intereses devengados (incluidos los de activos dudosos) se muestra a continuación (*):

	Miles de Euros
	Entre 1 y 2 Entre 2 y 3 Entre 3 y 5				Entre 5 y 10	Más de 10
	Hasta 1 año	años	años	años	años	años

Derechos de crédito	88	525	732	1.942	8.502	49.490

(*) Distribución realizada en función del vencimiento final de las operaciones.

Las amortizaciones de principal de los Derechos de Crédito previstas para el ejercicio 2013 ascienden a 11.216 miles de euros, aproximadamente.

De acuerdo con lo establecido en la escritura de constitución del Fondo, la Sociedad Gestora podrá liquidar de forma anticipada el Fondo en el caso de que el importe del saldo de los Derechos de Crédito pendientes de amortización sea inferior a 45.500 miles de euros, equivalente al 10% del activo inicial del Fondo. De acuerdo con la estimación de amortizaciones previstas indicadas anteriormente, los Administradores de la Sociedad Gestora estiman que no se procederá a la liquidación anticipada del Fondo en el ejercicio 2013.

Activos Impagados

La composición del saldo de los Derechos de Crédito considerados como impagados, al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	2012	2011
Cuotas de principal vencidas y no cobradas de Derechos de Crédito:
Con antigüedad de hasta tres meses (*)	13	6
Con antigüedad superior a tres meses (**)	18	18
	31	24
Intereses vencidos y no cobrados:
Con antigüedad de hasta tres meses (***)	3	3
Con antigüedad superior a tres meses (**)	16	13
	19	16
	50	40

(*) Se incluyen dentro del epígrafe "Derechos de crédito - Participaciones hipotecarias" del activo corriente del balance. (**) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Derechos de crédito - Activos dudosos" del activo corriente del balance.

(***) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Derechos de crédito – Intereses vencidos e impagados" del activo del balance.

Adicionalmente, hay activos clasificados como dudosos al 31 de diciembre de 2012 por efecto arrastre de cuotas no vencidas por importe de 397 miles de euros (443 miles de euros al 31 de diciembre de 2011), que figuran registrados en el epígrafe "Activos financieros a largo plazo – Derechos de crédito – Activos dudosos" del activo no corriente del balance

A continuación se muestra el movimiento que se ha producido, durante los ejercicios 2012 y 2011, en el saldo de Activos dudosos:

	Miles de Euros
	2012	2011

Saldos al inicio del ejercicio	474	558
Entradas a activos dudosos durante el ejercicio	1.378	421
Reclasificación a fallidos (dados de baja del balance)	-	-
Recuperación en efectivo	(6)	(23)
Recuperación mediante adjudicación	-	(35)
Regularización por efecto arrastre	(1.415)	(447)
Saldos al cierre del ejercicio	431	474

A continuación se muestra el movimiento que se ha producido, durante los ejercicios 2012 y 2011, en el saldo de las correcciones de valor por deterioro de los Derechos de Crédito:

	Miles de Euros
	2012	2011

Saldos al inicio del ejercicio	(2)	(2)
Dotaciones con cargo a los resultados del ejercicio	-	-
Recuperaciones con abono a los resultados del ejercicio	-	-
Saldos al cierre del ejercicio	(2)	(2)

5. Activos no corrientes mantenidos para la venta

Este epígrafe del activo de los balances recoge los bienes inmuebles adjudicados por subasta judicial o dación en pago de Derechos de Crédito. El movimiento que se ha producido en su saldo durante los ejercicios 2012 y 2011 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	2012	2011

Coste
Saldos al inicio del ejercicio	34	-
Adiciones	-	34
Retiros	-	-
Saldos al cierre del ejercicio	34	34

Pérdidas por deterioro de activos
Saldos al inicio del ejercicio	(8)	-
Dotaciones netas con cargo a resultados	-	(8)
Aplicaciones	-	-
Saldos al cierre del ejercicio	(8)	(8)
Activos no corrientes mantenidos para la venta, neto	26	26

No se han producido ventas de adjudicados durante los ejercicios 2012 y 2011.

Al 31 de diciembre de 2012 el Fondo no poseía ningún inmueble adjudicado de valor significativo, individualmente considerado.

A continuación se incluye información agregada de los bienes inmuebles adjudicados no significativos individualmente que el Fondo poseía al 31 de diciembre de 2012 agrupados por valor razonable de los mismos:

Valor razonable menos coste de venta de activos adjudicados (€)	Número de Inmuebles	Valor en libros (en miles de euros)	Resultado imputado en el periodo (en miles de euros)	% de activos valorados según tasaciones	Plazo medio ponderado estimado para su venta	Importe en libros de los activos con antigüedad tasación superior a 2 años (en miles de euros)
Hasta 500.000	1	34	-	100	1 Año	-
Más de 500.000, sin exceder de 1.000.000	-	-	-	-	-	-
Más de 1.000.000, sin exceder de 2.000.000	-	-	-	-	-	-
Más de 2.000.000	-	-	-	-	-	-

Los inmuebles están disponibles para su venta en condiciones normales de mercado. Se espera que la venta se lleve a cabo dentro del plazo de un año.

6. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería

Su saldo al 31 de diciembre de 2012 corresponde a una cuenta financiera abierta a nombre del Fondo en Santander UK Plc., incluyéndose el Fondo de Reserva constituido por el Fondo. Como consecuencia de la bajada en la calificación crediticia de Banco Santander S.A., con fecha 27 de junio de 2012 el Fondo traspasó el saldo de la cuenta corriente que mantenía en Banco Santander, S.A. a una nueva cuenta corriente abierta a nombre del Fondo en Santander UK Plc.

En virtud del contrato de reinversión, Santander UK Plc. garantiza que el saldo de esta cuenta tendrá una rentabilidad anual del 0,10% hasta el 23 de noviembre de 2012, fecha a partir de la cual, Santander UK Plc y la Gestora acuerdan que la rentabilidad anual pasará a ser del 0,00%. La liquidación de intereses será mensual tomando valor el primer día hábil de cada mes.

Este contrato queda supeditado a que la calificación de la deuda a corto plazo de Santander UK Plc no descienda en ningún momento de la categoría A-1 y P-1 según la agencia calificadora S&P Rating Service y Moody's Investors Service Limited, respectivamente, según consta en el Folleto Informativo y en la Escritura de Constitución del Fondo y de Emisión de los Bonos.

Al 31 de diciembre de 2012, la calificación crediticia de la nueva entidad en la que el Fondo mantenía su cuenta corriente a dicha fecha, cumplía con lo indicado anteriormente.

La rentabilidad media de esta cuenta, durante el ejercicio 2012, ha sido del 1,14% anual (1,32% en el ejercicio 2011). El importe devengado por este concepto, durante el ejercicio 2012 ha ascendido a 25 miles de euros (61 miles de euros en el ejercicio 2011), que se incluyen en el saldo del epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados – Otros activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias. El saldo del epígrafe "Ajustes por periodificaciones-Otros" del activo del balance recoge, en su caso, el importe de los intereses devengados y no cobrados asociados a las cuentas corrientes del Fondo.

El Fondo de Reserva se dotará inicialmente con cargo al préstamo subordinado (véase Nota 8). El importe inicial del Fondo de Reserva fue de 9.100 miles de euros, respectivamente. El Fondo de Reserva irá decreciendo trimestralmente en cada fecha de pago una vez alcance el 4,25% del saldo vivo de los derechos de crédito, manteniéndose en dicho porcentaje hasta que el Fondo de reserva alcance un nivel igual al 0,75% del saldo inicial de los derechos de crédito, momento a partir del cual permanecerá constante en dicho nivel.

Destino:

El Fondo de Reserva se aplicará, en cada Fecha de Pago, al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en el Orden de Prelación de Pagos o, en su caso, en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

Rentabilidad:

El importe de dicho Fondo de Reserva será abonado en la Cuenta de Tesorería en la Fecha de Desembolso, siendo objeto del Contrato de Reinversión a Tipo de Interés Garantizado de la Cuenta de Tesorería que el fondo mantiene con el Banco.

El importe del Fondo de Reserva dotado y requerido en cada una de las fechas de pago durante el ejercicio 2012, así como el saldo de la cuenta de tesorería en cada una de esas fechas, se muestran a continuación:

	Miles de Euros
	Fondo de Reserva requerido	Fondo de Reserva dotado	Saldo de Tesorería en cada fecha de pago
Saldos al 31 de diciembre de 2011	3.415	3.415	3.616
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 19.03.12	3.413	3.413	3.413
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 18.06.12	3.413	3.413	3.413
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 17.09.12	3.413	3.413	3.413
Fondo de reserva y saldo de tesorería al 17.12.12	3.413	3.413	3.413
Saldos al 31 de diciembre de 2012	3.413	3.413	3.627

7. Obligaciones y otros valores negociables

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de Bonos por un valor total de 455.000 miles de euros, integrados por 4.550 Bonos de 100 miles de euros de valor nominal cada uno, divididos en dos series, que tienen las siguientes características:

Concepto	Serie A	Serie B
Importe nominal de la Emisión (miles de	438.600	16.400
euros)
Importe nominal unitario (miles de euros)	100	100
Número de Bonos	4.386	164
Tipo de interés nominal	Euribor 3m + 0,25%	Euribor 3m + 0,70%
Periodicidad de pago	Trimestral	Trimestral
Fechas de pago de intereses y		17 de marzo, 17 de junio, 17 de septiembre y 17 de diciembre de
amortización		cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.
Calificaciones
Iniciales: Moody`s	Aaa	Aaa
Iniciales: S&P	AAA	A
Actuales: Moody`s	A3	Baa1
Actuales: S&P	AA-	AA

El movimiento de los Bonos durante los ejercicios 2012 y 2011 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Serie A		Serie B		Total
	Pasivo no	Pasivo	Pasivo no	Pasivo	Pasivo no	Pasivo
	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente	Corriente

Saldos al 31 de diciembre de 2010	55.758	14.351	4.908	-	60.666	14.351
Amortización 17/03/2011	-	(1.779)	-	(125)	-	(1.904)
Amortización 17/06/2011	-	(1.761)	-	(123)	-	(1.884)
Amortización 19/09/2011	-	(1.638)	-	(114)	-	(1.752)
Amortización 19/12/2011	-	(1.382)	-	(98)	-	(1.480)
Traspasos	(4.833)	4.833	(460)	460	(5.293)	5.293
Saldos al 31 de diciembre de 2011	50.925	12.624	4.448	-	55.373	12.624
Amortización 19/03/2012	-	(1.526)	-	(107)	-	(1.633)
Amortización 18/06/2012	-	(1.492)	-	(104)	-	(1.596)
Amortización 17/09/2012	-	(1.671)	-	(117)	-	(1.788)
Amortización 17/12/2012	-	(1.384)	-	(97)	-	(1.481)
Traspasos	(4.631)	4.631	(425)	425	(5.056)	5.056
Saldos al 31 de diciembre de 2012	46.294	11.182	4.023	-	50.317	11.182

El vencimiento de los bonos de todas las series se producirá en la fecha de vencimiento legal del Fondo, sin perjuicio de que se puedan amortizar previamente de acuerdo a las condiciones establecidas en el folleto de constitución del Fondo y de acuerdo con la previsión estimada de cobro de los derechos de crédito y las reglas de amortización descritas a continuación.

El Fondo terminará de amortizar dichos bonos el 17 de marzo del 2033. No obstante, la Sociedad Gestora podrá proceder a liquidar de forma anticipada el Fondo y, con ello, los bonos, en los siguientes supuestos:

1. Cuando, de acuerdo con lo previsto en la Ley 19/1992 y en la Escritura de Constitución, el saldo nominal pendiente de los Derechos de Crédito sea inferior al 10% del saldo inicial;
1. En el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en liquidación, suspensión de pagos o quiebra o su autorización fuera revocada y no designase nueva sociedad gestora.

Con objeto de que los flujos de principal e intereses del conjunto de los Derechos de Crédito titulizados coincidan con aquéllos de los bonos emitidos por el Fondo, en cada fecha de pago se aplicarán los fondos disponibles a la amortización de bonos, de conformidad con las siguientes reglas:

1. Hasta la primera fecha de pago (excluida) en la que el saldo pendiente de pago de los bonos de la serie B sea igual o mayor al 7 % del saldo pendiente de pago de los bonos de la serie A, los fondos disponibles para la amortización de los bonos serán utilizados en su totalidad para la amortización de los bonos de la serie A.
1. En la fecha de pago en que la relación anterior sea igual o mayor al 7%, los fondos disponibles para la amortización de los bonos se aplicarán a la amortización de ambas series A y B, proporcionalmente entre las mismas, de modo tal que dicha relación entre los saldos pendientes de pago de los bonos de las series B y A se mantenga en el 7%.
1. En el momento en el cual el saldo pendiente de pago de los bonos de la serie B alcance la cifra de 3.412.000 euros, equivalente al 0,75% del importe de la emisión total de los bonos, cesará la amortización de los bonos de la citada serie, destinándose la totalidad de los fondos disponibles por este concepto a la amortización de los bonos de la serie A, hasta su total amortización.
1. Una vez que haya tenido lugar la total amortización de los bonos de la serie A, dará comienzo nuevamente la correspondiente a los bonos de la serie B, y así, hasta su completa amortización.

En relación con la amortización de los bonos de la serie B, y aun cumpliéndose la totalidad de los supuestos previstos en las reglas anteriores, la misma no tendrá lugar si se produjeran cualquiera de las dos circunstancias siguientes:

1. Que el importe a que asciendan los Derechos de Crédito con morosidad igual o superior a noventa días en la fecha de determinación anterior a la fecha de pago en curso sea igual o superior al 6,5% del saldo vivo de dichos Derechos de Crédito a esa fecha. En este supuesto, la totalidad de los fondos disponibles para amortización será destinada a la amortización de los bonos de la serie A.
1. Que exista un déficit de amortización, según lo descrito anteriormente, en cuyo caso, la totalidad de los fondos disponibles para amortización será destinada, igualmente, a la amortización de los bonos de la serie A.

De acuerdo a lo anterior, el desglose por vencimientos previstos de las series de Bonos, al 31 de diciembre de 2012, se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	Hasta 1	Entre 1 y	Entre 2 y	Entre 3 y	Entre 5 y	Más de 10
	año	2 años	3 años	5 años	10 años	años

Bonos de Titulización	11.182	50.317	-	-	-	-

Los Bonos están representados en anotaciones en cuenta y están registrados en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. y cotizan en AIAF Mercado de Renta Fija.

El tipo de interés nominal medio de los Bonos, durante el ejercicio 2012, ha sido del 0,98% (1,59% en el ejercicio 2011), siendo el tipo de interés máximo el 1,70% y el mínimo el 0,46%. Durante el ejercicio 2012 se han devengado intereses de los Bonos de Titulización por importe de 692 miles de euros (1.162 miles de euros en el ejercicio 2011), de los que 12 miles de euros se encuentran pendientes de pago al 31 de diciembre de 2012 (42

miles de euros al 31 de diciembre de 2011), estando registrados en el epígrafe "Obligaciones y otros valores negociables - Intereses y gastos devengados no vencidos" del pasivo del balance.

8. Deudas con entidades de crédito

En la fecha de desembolso, 25 de octubre de 2001, el Fondo recibió un préstamo subordinado por parte de Banco Santander, S.A. y Union de Crédit pour le Batiment, S.A. (participada al 99,93% Paribas), al 50% cada uno en su posición acreedora, por un importe inicial de 10.947 miles de euros.

El préstamo subordinado está destinado a:

1. Financiar los gastos de constitución del Fondo y de emisión de los bonos de titulización.
1. Financiar parcialmente la adquisición de los Derechos de Crédito.
1. Dotar el Fondo de Reserva (véase Nota 6).

Este préstamo devenga un interés nominal anual equivalente al tipo de interés que resulte de disminuir en un 1% el tipo de interés medio ponderado aplicable a la cartera de derechos de crédito durante el trimestre inmediatamente anterior a cada fecha de pago. El pago de estos intereses está condicionado a que el Fondo disponga de liquidez suficiente de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos o, llegado el caso, con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

El préstamo subordinado se amortiza según el siguiente procedimiento: la parte destinada a financiar los gastos de constitución del Fondo y de emisión de los bonos, trimestralmente (a medida que se vayan amortizando dichos gastos); la parte del préstamo destinada a financiar parcialmente la suscripción de los Derechos de Crédito, se amortizará en la fecha de vencimiento final de dichos Derechos de Crédito (17 de marzo de 2033), o en su caso, en la fecha de amortización anticipada de los mismos; y, el resto, se amortizará en cada fecha de pago de los bonos en una cuantía igual a la diferencia existente entre los importes del saldo requerido en la fecha de vencimiento anterior y del saldo requerido a la fecha de vencimiento en curso del Fondo de Reserva.

En los ejercicios 2012 y 2011 no se han producido amortizaciones de los préstamos subordinados.

El vencimiento de las deudas con entidades de crédito, al corresponder a "Préstamos Subordinados" puede ser considerado como indeterminado al estar condicionada su amortización a la existencia de liquidez en el Fondo.

Durante el ejercicio 2012 se han devengado intereses de dichos préstamos por importe de 72 miles de euros (64 miles de euros en el ejercicio 2011), de los que 2 miles de euros se encuentran pendientes de pago al 31 de diciembre de 2012 (3 miles de euros al 31 de diciembre de 2011), estando registrados en el epígrafe de "Deudas con Entidades de Crédito – Intereses y gastos devengados no vencidos" del pasivo del balance.

9. Ajustes por periodificaciones de pasivo

La composición del saldo de este epígrafe del pasivo del balance al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011

Comisiones	155	129
Sociedad Gestora	3	2
Administrador	1	1
Agente financiero	-	-
Variable – realizada	151	126
Variable - no realizada	-	-
Corrección de valor por repercusión de pérdidas (*)	-	-
Otras comisiones	-	-
Otros	7	5
Saldo al cierre del ejercicio	161	134

(*) Repercusión de la parte correspondiente del margen de intermediación negativo aplicada a las comisiones con el cedente (comisión variable y comisión de administración) pendientes de liquidar.

Durante los ejercicios 2012 y 2011, el movimiento que se ha producido en el saldo de este epígrafe, tanto por devengo como por pagos realizados, sin considerar el saldo de la cuenta "Otros", ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Comisión Sociedad Gestora	Comisión Administración	Comisión Agente Financiero	Comisión Variable	Repercusión de pérdidas

Saldos al 31 de diciembre de 2010	3	1	-	112	-
Importes devengados durante el ejercicio 2011	55	24	-	763	-
Pagos realizados el 17.03.2011	(14)	(6)	-	(220)	-
Pagos realizados el 17.06.2011	(14)	(6)	-	(194)	-
Pagos realizados el 19.09.2011	(14)	(6)	-	(143)	-
Pagos realizados el 19.12.2011	(14)	(6)	-	(192)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2011	2	1	-	126	-
Importes devengados durante el ejercicio 2012	57	24	-	1.162	-
Pagos realizados el 19.03.2012	(14)	(6)	-	(223)	-
Pagos realizados el 18.06.2012	(14)	(6)	-	(315)	-
Pagos realizados el 17.09.2012	(14)	(6)	-	(297)	-
Pagos realizados el 17.12.2012	(14)	(6)	-	(302)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2012	3	1	-	151	-

Las condiciones específicas por comisiones en relación con los contratos establecidos se detallan a continuación:

- Comisión variable / Margen de intermediación financiera

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, remunera a la Entidad Cedente por el proceso de intermediación financiera desarrollado.

La remuneración a la Entidad Cedente consiste en el pago de una remuneración variable y subordinada (el "Margen de intermediación Financiera") que se determinará y devengará al vencimiento de cada periodo trimestral que comprenderá, los tres meses naturales anteriores a cada Fecha de Pago, en una cuantía igual a la diferencia positiva, si la hubiere, entre los ingresos y gastos, incluidas las pérdidas de ejercicios anteriores si las hubiere, devengados por el Fondo de acuerdo con su contabilidad y previos al cierre de cada periodo trimestral.

Comisión de la Sociedad Gestora

La Sociedad Gestora percibirá una comisión de gestión, que se devengará y liquidará trimestralmente por periodos vencidos en cada fecha de pago, igual a un importe correspondiente al 0,030% anual calculado sobre el saldo de bonos de titulización pendientes de amortización en la fecha anterior a la de pago de dichos bonos, con un mínimo de 45.000 euros anuales.

Comisión del Administrador de los Derechos de Crédito

Se devengará a favor de U.C.I una comisión fija por su labor de administración de los Préstamos de 6 miles de euros trimestrales, I.V.A. incluido, en cada Fecha de Pago. Si dicha entidad fuera sustituida en su labor de administración de dichos Activos, la entidad sustituta tendrá derecho a recibir una comisión de administración que ocupará el lugar número 1º en el Orden de Prelación de Pagos.

10. Otros gastos de explotación

El saldo del epígrafe "Otros gastos de explotación – Servicios exteriores – Servicios de profesionales independientes" de las cuentas de pérdidas y ganancias incluye 4 miles de euros satisfechos por el Fondo en concepto de auditoría de sus cuentas anuales del ejercicio 2012 (4 miles de euros en el ejercicio 2011), único servicio prestado por dicho auditor.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el Fondo no tenía ningún importe significativo pendiente de pago a proveedores en operaciones comerciales que a dichas fechas acumulara un aplazamiento superior al plazo legal de pago. Asimismo, los pagos significativos realizados en los ejercicios 2012 y 2011 a dichos proveedores se han realizado dentro de los límites legales de aplazamiento.

11. Situación fiscal

El Fondo tiene sujetos a inspección fiscal todos los impuestos que le son de aplicación correspondientes a los últimos cuatro ejercicios. En opinión de los Administradores de su Sociedad Gestora, la posibilidad de que se materialicen pasivos fiscales correspondientes a los ejercicios sujetos a inspección es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales.

Según se indica en la Nota 3-h, en los ejercicios 2012 y 2011 se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, por lo que no ha procedido liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios.

12. Gestión del riesgo

Durante el ejercicio 2012, marcado por la inestabilidad e incertidumbre derivada de la crisis económica y financiera global, la gestión del riesgo se ha mostrado como un aspecto clave, y con ello la necesidad del análisis y cuantificación de la sensibilidad de los componentes del riesgo, tanto desde una perspectiva macroeconómica como ante variaciones en características de las carteras titulizadas. De igual modo, los mayores requerimientos de información y transparencia a los mercados y los últimos desarrollos normativos han anticipado la necesidad de disponer de sistemas de gestión de información que permitan analizar y anticipar cualquier problemática en relación con la calidad de las carteras. Para ello, se persigue un objetivo de seguimiento del ratio de morosidad de los activos titulizados.

La función de gestión de riesgos se realiza por la Sociedad Gestora. Para ello dispone de información remitida con una periodicidad mensual por parte de la Entidad Cedente, lo que le reporta información exhaustiva de cara al seguimiento de las carteras de activos titulizados.

El Fondo está expuesto a diversos riesgos que se detallan a continuación:

1. Riesgo de Crédito

Surge por la posibilidad de morosidad o incumplimiento por parte de los deudores de sus obligaciones financieras en los préstamos que conforman la cartera titulizada. Los titulares de los bonos emitidos con cargo al Fondo corren con el riesgo de impago de los préstamos agrupados en el mismo.

No obstante lo anterior, el Fondo dispone de mecanismos minimizadores de este riesgo como es el Fondo de Reserva descrito en el apartado C del Informe de Gestión, constituido para hacer frente a posibles impagos de los deudores y las dotaciones de provisiones que realiza el Fondo se realizan en virtud de la experiencia de impago de los deudores y siguiendo unos calendarios establecidos, todo ello según la normativa vigente del Banco de España.

2. Riesgo de liquidez

Surge por la posibilidad de incumplimiento por parte del Fondo para atender al pago de los Bonos de titulización emitidos y el resto de los pasivos del Fondo, de acuerdo con el orden de prelación de pagos establecida. Con objeto de que los flujos de principal e intereses del conjunto de los activos titulizados coincidan con los flujos de los bonos en circulación, en cada fecha de pago se aplicarán los fondos disponibles procedentes de los cobros de principal e intereses de dichos activos a la amortización de bonos.

El Fondo dispone de un Fondo de Reserva descrito en el apartado C del Informe de Gestión, que se aplica, en cada Fecha de Pago, al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en el orden de prelación de pagos establecida.

3. Riesgo de Mercado (riesgo de tipo de interés)

Este riesgo incluye el resultante de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos del fondo. Es decir, que parte de los préstamos de la cartera titulizada se encuentran sujetos a tipos de interés y a periodos de revisión y liquidación diferentes al tipo de interés variable que se aplica a los bonos emitidos.

4. Riesgo de Concentración

Este riesgo depende de factores internos de la Entidad Cedente. Entre estos factores, se pueden enumerar: el volumen de créditos, la mezcla de créditos, la antigüedad de los créditos, la concentración geográfica, económica, por saldo vivo de deudor, etc. de modo que cuanto mayores son las concentraciones, mayor es el riesgo asumido.

No existen riesgos relevantes de los Derechos de Crédito por concentración geográfica, concentraciones por saldo vivo por Deudor, concentración por sector de actividad o antigüedad de los préstamos.

La distribución geográfica según la región o comunidad donde se ubica el inmueble objeto de la garantía hipotecaria a 31 de diciembre de 2012 se presenta en el cuadro A del estado S.05.5 del Anexo.

13. Liquidaciones intermedias

A continuación se detallan los cobros y pagos realizados por el Fondo durante el ejercicio 2012:

	En miles de euros
Liquidación de cobros y pagos del período	Período		Acumulado
	Real	Contractual	Real	Contractual
Derechos de Crédito clasificados en el Activo:
Cobros por amortizaciones ordinarias	5.009	N/A	397.023	N/A
Cobros por amortizaciones anticipadas	1.505	N/A	1.505	N/A
Cobros por intereses ordinarios	2.010	N/A	2.010	N/A
Cobros por intereses previamente impagados	-	N/A	-	N/A
Cobros por amortizaciones previamente impagadas	-	N/A	-	N/A
Otros cobros en especie	-	N/A	-	N/A
Otros cobros en efectivo	29	N/A	29	N/A
Series emitidas clasificadas en el Pasivo:
Pagos por amortización ordinaria (Serie A)	(6.074)	N/A	(381.124)	N/A
Pagos por amortización ordinaria (Serie B)	(425)	N/A	(12.378)	N/A
Pagos por intereses ordinarios (Serie A)	(656)	N/A	(55.301)	N/A
Pagos por intereses ordinarios (Serie B)	(65)	N/A	(3.647)	N/A
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie A)	-	N/A	-	N/A
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie B)	-	N/A	-	N/A
Pagos por amortización previamente impagada (Serie A)	-	N/A	-	N/A
Pagos por amortización previamente impagada (Serie B)	-	N/A	-	N/A
Pagos por intereses previamente impagados (Serie A)	-	N/A	-	N/A
Pagos por intereses previamente impagados (Serie B)	-	N/A	-	N/A
Pagos por amortización de préstamos subordinados	-	N/A	(7.532)	N/A
Pagos por intereses de préstamos subordinados	(73)	N/A	(136)	N/A
Otros pagos del período	(1.248)	N/A	(2.099)	N/A

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo han formulado las presentes cuentas anuales sin incluir, en el cuadro anterior, la información contractual sobre los cobros y pagos que estaban previstos en el del Fondo, atendiendo a la enorme dificultad práctica de su elaboración por la antigüedad del Fondo y a la posibilidad dada por el regulador en base a dicha impracticabilidad. No obstante lo anterior, a continuación se muestra la comparativa, entre la situación inicial y la actual, de ciertas tasas e hipótesis asociadas a los activos y pasivos del Fondo:

	Tasas e Hipótesis
	Actual Inicial

Activos:
Tipo de interés medio de la cartera	3,26%	5,94%
Tasa de amortización anticipada (hipótesis)	13,16%	10%
Tasa de fallidos (hipótesis)	0,00%	-
Tasa de recuperación de fallidos (hipótesis)		-
Tasa de morosidad (hipótesis)	0,70%	0,54%
Loan to value medio	40,77%	64,15%
Vida media de los activos	13	23
Fecha de liquidación anticipada del fondo (hipótesis)	17/09/2014	17/03/2017

A continuación se desglosa, por fechas de pago, los pagos realizados a los pasivos del Fondo en el ejercicio 2012:

APLICACIÓN	19/03/2012	17/06/2012	18/09/2012	17/12/2012
GASTOS ORDINARIOS	3.351,90 €	3.456,07 €	2.929,55 €	12.727,35 €
COMISION SGFT	14.163,75 €	14.163,75 €	14.163,75 €	14.163,75 €
INTERESES SERIE A	271.054,80 €	171.010,14 €	139.694,10 €	74.693,58 €
INTERESES SERIE B	24.089,96 €	16.855,92 €	14.599,28 €	9.915,44 €
AMORT SERIE A	1.525.713,96 €	1.492.424,22 €	1.671.197,58 €	1.384.440,90 €
AMORT SERIE B	106.798,44 €	104.471,28 €	116.984,48 €	96.909,24 €
INTS PTMO SUBORDINADO SANTANDER	9.725,73 €	9.640,60 €	9.109,22 €	7.874,79 €
INTERESES PTO. SUBORDINADO UCB	9.725,73 €	9.640,60 €	9.109,22 €	7.874,79 €
AMORTIZACION PSB SANTANDER GASTOS EM.	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
AMORTIZ. PSB SANTANDER GTOS.CONST.	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
AMORTIZACION PSB SANTANDER FONDO RESER.	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
AMORTIZACION PSB UCB GASTOS EMISION	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
AMORTIZACION PSB UCB GASTOS CONST.	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
AMORTIZACION PTO. SUB. F.R. UCB	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
COMISION ADMINISTRACION	6.000,00 €	6.000,00 €	6.000,00 €	6.000,00 €
COMISIÓN VARIABLE	223.042,82 €	314.984,08 €	297.318,78 €	301.383,22 €

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

A) EVOLUCIÓN DEL FONDO

1.- DERECHOS DE CREDITO (DC's)

DERECHOS DE CRÉDITO	A LA EMISIÓN	SITUACIÓN ACTUAL
Número de préstamos:	7.938	1.961
Saldo pendiente de amortizar DC's:	455.000.009,77 €	61.279.000,00 €
Importes unitarios DC'S vivos:	57.319,23 €	31.248,85 €

Tipo de interés:	5,94%	3,26%

1.1. Tasa de amortización anticipada

Las tasas de amortización anticipada del Fondo desde su fecha de Constitución son:

AÑO	TASA ANUALIZADA DESDE CONSTITUCION
2001	7,51%
2002	12,74%
2003	16,77%
2004	18,10%
2005	19,00%
2006	19,16%
2007	18,05%
2008	17,07%
2009	15,89%
2010	14,93%
2011	13,97%
2012	13,16%

1.2.	Morosidad

CUADRO C		Importe impagado (en euros)			Principal
	Nº de		Intereses		pendiente no
Total Impagados (1)	activos	Principal	ordinarios	Total	vencido	Deuda Total
Hasta 1 mes	29	9.000	1.000	10.000	1.415.000	1.425.000
De 1 a 3 meses	8	4.000	2.000	6.000	-	6.000
De 3 a 6 meses	2	1.000	1.000	2.000	62.000	64.000
De 6 a 9 meses	3	2.000	1.000	3.000	90.000	93.000
De 9 a 12 meses	-	-	-	-	-	-
De 12 meses a 2 años	4	7.000	2.000	9.000	135.000	144.000
Más de 2 años	3	8.000	12.000	20.000	110.000	130.000
Total	49	31.000	19.000	50.000	1.812.000	1.862.000

1.3. Movimiento de la cartera

Movimiento de la cartera de activos titulizados / Tasa de amortización anticipada	Importes en miles de euros
Amortización ordinaria desde el cierre anual anterior	5.009
Amortización anticipada desde el cierre anual anterior	1.505
Total importe amortizado acumulado desde el origen del Fondo	393.721
Importe pendiente de amortización de los nuevos activos incorporados en el periodo
Importe pendiente cierre del periodo	61.279
Tasa amortización anticipada efectiva del periodo	2,06

2.- BONOS DE TITULIZACION DE ACTIVOS (BTA´S)

El importe total de la emisión asciende a cuatrocientos cincuenta y cinco millones (455.000.000) de euros, se encuentra constituida por cuatro mil quinientos cincuenta (4.550) Bonos, de cien mil (100.000) euros de importe nominal cada uno, agrupados en dos Series: Serie A (constituida por cuatro mil trescientos ochenta y seis (4.386) Bonos, e importe nominal de cuatrocientos treinta y ocho millones seiscientos mil (438.600.000) euros), y Serie B (constituida por ciento sesenta y cuatro (164) Bonos, e importe nominal de dieciséis millones cuatrocientos mil (16.400.000) euros).

Las cantidades abonadas a los bonistas en cada una de las fechas de pago, los días 17 de marzo, 17 de junio, 17 de septiembre y 17 de diciembre de cada año, siempre y cuando sean días hábiles, se detallan a continuación.

La vida media de los Bonos de la Serie A es de 1,41 años y la de los Bonos de la Serie B de 1,64 años.

Los mencionados Bonos se encuentran sometidos a un tipo de interés variable trimestralmente, en base a EURIBOR a tres meses, más un margen del 0,250% para los Bonos de la Serie A y del 0,700% para los Bonos de la Serie B, todo ello de conformidad con lo previsto en el citado Folleto. Siendo de aplicación durante el ejercicio 2012 los siguientes tipos de interés:

BONOS	PERIODO		PERIODO		PERIODO		PERIODO		PERIODO
	19/12/11-20/03/2012		20/03/12-18/06/2012		18/06/11-17/09/12		17/09/12-17/12/12			17/12/12-19/03/2013
	Interés nominal	Interés nominal	Interés nominal	TAE	Interés nominal	TAE	Interés nominal	TAE	Interés nominal	TAE
SERIE A	1,669%	1,679%	1,103%	1,108%	0,913%	0,916%	0,502%	0,503%	0,433%	0,434%
SERIE B	2,119%	2,119%	1,553%	1,562%	1,363%	1,370%	0,952%	0,955%	0,883%	0,886%

EL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA LOS INTERESES Y AMORTIZACION PAGADOS EN CADA FECHA DE PAGO A CADA SERIE DE BONOS (EN EUROS):

	20-03-12			18/06/12		17/09/12		19/03/12
	INTERESES	AMORIZACION	INTERESES	AMORIZACION	INTERESES	AMORTIZACION	INTERESES	AMORTIZACION
SERIE A	271.050,31€	1.525.713,96€	171.029,02€	1.492.424,22€	139.696,66€	1.671.197,58€	74.689,55€	1.384.440,90€
SERIE B	24.089,21€	106.798,44€	16.856,36€	104.471,28€	14.598,53€	116.984,48€	9.914,96€	96.909,24€

LAS CALIFICACIONES DE CADA UNA DE LAS SERIES DE BONOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2012 SON:

				CALIFICACIÓN
SERIE (ISIN)	DENOMINACIÓN SERIE	FECHA ÚLTIMO CAMBIO DE CALIFICACION CREDITICIA	AGENCIA DE CALIFICACIÓN	SITUACIÓN ACTUAL	SITUACIÓN CIERRE ANUAL ANTERIOR	SITUACIÓN INICIAL
ES0338355003	Serie A	23/11/2012	MOODYS - S & P	A3/AA-	Aaa/AAA	Aaa/AAA
ES0338355011	Serie B	23/11/2012	MOODYS - S & P	Baa1/AA-	A2/AA	A2/AA

(VALORES EMITIDOS POR EL FONDO)

SERIES PRELACION CODIGO ISIN	Nº BTA'S	NOMINAL EN CIRCULACION
			INICIAL	ACTUAL	Act/In
Serie A Preferente		Nominal Unitario	100.000,00 €	13.104,23 €
(ISIN=ES0338355003)	4.386	Nominal Total	438.600.000,00 €	65.475.152,78 €	13,10%
Serie B Subordinada		Nominal Unitario	100.000,00 €	24.532,08 €
(ISIN=ES0338355011)	164	Nominal Total	16.400.000,00 €	4.023.261,12 €	24,53%

Ha sido necesario por parte del Fondo la búsqueda de nuevas contrapartes para todos los contratos suscritos por el mismo.

B) FACTORES QUE HAN INFLUIDO EN LOS FLUJOS DE TESORERÍA GENERADOS Y APLICADOS EN EL EJERCICIO.

Los flujos de ingresos y pagos del Fondo durante el ejercicio han transcurrido dentro de los parámetros previstos. Durante el ejercicio el Fondo ha abonado todos los importes correspondientes en concepto de comisiones a terceros, descritos y fijados conforme a los Contratos y a la Escritura de Constitución que rigen el funcionamiento del Fondo.

C ) MECANISMOS DE COBERTURA DE RIESGOS.

Los principales riesgos a los que está sometido el Fondo son de dos tipos: riesgo de liquidez y riesgo de tipo de interés.

En relación al riesgo de liquidez, en la Fecha de Desembolso el Fondo recibió un préstamo de Banco Santander y U.C.B. por un importe de 10.947.000,00 euros, cuyo destino es cubrir el desfase correspondiente a la primera Fecha de Pago del Fondo entre devengo y cobro de los intereses de los Derechos de Crédito, dotar inicialmente el Fondo de Reserva y a cubrir los Gastos de Emisión y Constitución.

El Fondo dispone de un Fondo de Reserva, dotado con el anterior Préstamo Participativo por Banco Santander y UCB destinado a atender determinadas obligaciones del Fondo en caso de insuficiencia de Recursos Disponibles. En cada momento, el Importe Máximo del Fondo de Reserva será la menor de las siguientes cantidades: (i) el 2% de la suma del importe inicial de los Derechos de Crédito de cada Emisor, ó (ii) el 4,25% del saldo nominal pendiente de los Derechos de Crédito emitidos por cada Emisor.

Respecto al riesgo de tipo de interés, el Fondo no tiene suscrito ningún contrato de permuta financiera.

D) PERSPECTIVAS DE FUTURO.

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse íntegramente los Certificados de Transmisión de Hipoteca que agrupa. Así mismo de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de constitución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe del Saldo Vivo de los Derechos de Crédito sea inferior al 10 por 100 del Saldo Vivo inicial, siempre y cuando puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad todas y cada una de las obligaciones de pago derivadas de los Bonos emitidos. En todo caso, la extinción del Fondo se producirá en la Fecha de Vencimiento Final (17 de marzo de 2033).

Con el escenario actual de prepago se estima que el Fondo se liquidará el 17 de septiembre del 2014, o día hábil siguiente.

No se esperan cambios de tendencias significativos. Las perspectivas de recuperación están condicionadas a la evolución futura de la economía del país.

Vida media y amortización final de los Bonos de cada Serie estimadas al 31.12.2012 según diferentes hipótesis de tasas de amortización anticipada de las Participaciones Hipotecarias y de los Certificados de Transmisión de Hipoteca:

TACP	12	14	16
Vida media Serie A	1,45	1,41	1,37
Amortización Final	17/12/2014	17/09/2014	17/06/2014
Vida media Serie B	1,68	1,64	1,60
Amortización Final	17/12/2014	17/09/2014	17/06/2014

Anexo a las Cuentas Anuales e Informe de Gestión del ejercicio 2012; Estados Financieros Públicos conforme a la Circular 2/2009 de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

Estado S.05.1 Cuadro A Estado S.05.1 Cuadro B Estado S.05.1 Cuadro C Estado S.05.1 Cuadro D Estado S.05.1 Cuadro E Estado S.05.2 Cuadro A Estado S.05.2 Cuadro B Estado S.05.2 Cuadro C Estado S.05.2 Cuadro D Estado S.05.3 Estado S.05.4 Estado S.05.5 Cuadro A Estado S.05.5 Cuadro B Estado S.05.5 Cuadro C Estado S.05.5 Cuadro D Estado S.05.5 Cuadro E Estado S.05.5 Cuadro F Estado S.05.5 Cuadro G

Estado S.06 Notas Explicativas

S.05.1

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A.Estados agregados: NoPeriodo: 2º SemestreEjercicio: 2012Entidades cedentes de los activos titulizados: BANCO SANTANDER, S.A.

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO A		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 12		Situ ació	ierr n c e a nua	l an teri or 3	1/12 /20 11		Situ ació n in	icia l 24 /10/ 200 1
Tip olo gía de act ivo s ti tuli zad os	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e (1 )	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e (1 )	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e (1 )
Par ticip acio hip aria otec nes s	000 1	1.96 1	003 0	61.2 79	006 0	2.05 3	009 0	67.7 93	012 0	7.93 8	015 0	455 .000
Cer isió tific ado s de tra n hi pote ia nsm car	000 2		003 1		006 1		009 1		012 1		015 1
Pré os h ipot rios stam eca	000 3		003 2		006 2		009 2		012 2		015 2
Céd ulas hip aria otec s	000 4		003 3		006 3		009 3		012 3		015 3
Pré stam mot os a pro ore s	000 5		003 4		006 4		009 4		012 4		015 4
Pré PY ME S stam os a	000 7		003 6		006 6		009 6		012 6		015 6
Pré stam os a em pre sas	000 8		003 7		006 7		009 7		012 7		015 7
Pré os C stam tivo orp ora s	000 9		003 8		006 8		009 8		012 8		015 8
Céd ulas ritor iale ter s	001 0		003 9		006 9		009 9		012 9		015 9
Bon os d ría e te sore	001 1		004 0		007 0		010 0		013 0		016 0
Deu da s ubo rdin ada	001 2		004 1		007 1		010 1		013 1		016 1
Cré dito s A AP P	001 3		004 2		007 2		010 2		013 2		016 2
Pré stam os c ons umo	001 4		004 3		007 3		010 3		013 3		016 3
Pré oció stam utom os a n	001 5		004 4		007 4		010 4		013 4		016 4
Arre nda mie fina ncie nto ro	001 6		004 5		007 5		010 5		013 5		016 5
Cue obr ntas a c ar	001 7		004 6		007 6		010 6		013 6		016 6
édit Der ech os d o fu turo e cr s	001 8		004 7		007 7		010 7		013 7		016 7
Bon os d e tit uliz ació n	001 9		004 8		007 8		010 8		013 8		016 8
Otro s	002 0		004 9		007 9		010 9		013 9		016 9
Tot al	002 1	1.96 1	005 0	61.2 79	008 0	2.05 3	011 0	67.7 93	014 0	7.93 8	017 0	455 .000
(1) Ent end ido rinc ipal ndie el im e de pri ncip al p end ient e de mbo nte port com o p pe ree	lso

S.05.1

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUADRO B

			Situ	ació ierr l n c e a nua
os/ ació Mov imie nto de la tera de act ivo s ti tuli zad Tas a d rtiz ntic ipa da car e a mo n a	Situ ació	1/12 /20 ctu al 3 12 n a	ant	/12/ erio r 31 201 1
Imp de Prin cipa l Fa llido de sde el c ierr l an teri orte e a nua or	019 6		020 6
Der ech os d édit o da dos de baja r da ción /adj udic ació n de bie de sde el c ierr l an teri e cr po nes e a nua or	019 7		020 7	-35
ació Am ortiz dina ria d esd l cie al a nter ior n or e e rre anu	020 0	-5.0 09	021 0	-5.2 26
Am ortiz ació ticip ada de sde el c ierr l an teri n an e a nua or	020 1	-1.5 05	021 1	-1.6 72
Tot al im tiza do a ulad o, in cluy end o ad jud icac ione ecie , de sde el o rige n de l Fo ndo port otro e a mor cum s y s pa gos en esp	020 2	-39 3.72 1	021 2	-38 7.20 7
ción (1) Imp orte de prin cipa l pe ndie nte de a tiza de los act ivos inc dos el p erio do mor nue vos orp ora en	020 3		021 3
Prin cip al p end ient ierr e d el p erio do (2) e c	020 4	61.2 79	021 4	67.7 93
Tas rtiz ació ntic ipa da efe ctiv a d el p erio do (%) a a mo n a	020 5	2,06	021 5	2,0 9

(1) En fondos abiertos, importe de principal pendiente de reembolso en la fecha de presentación de la información de los nuevos activos incorporados en el periodo

(2) Importe del principal pendiente de reembolso de la totalidad de los activos (incluídas las nuevas incorporaciones del periodo) a fecha del informe

S.05.1

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO C						Imp im ado orte pag
Tot al I dos (1) mp aga		Nº d tivo e ac s	Prin	cip al p end ient e ven cid o	Inte res	rdin ario s (2 ) es o		Tot al	Prin	cip al p end ient ido e n o v enc		Deu da Tot al
Has ta 1 me s	070 0	29	071 0	9	072 0	1	073 0	10	074 0	1.41 5	075 0	1.42 5
De 1 a 3 m ese s	070 1	8	071 1	4	072 1	2	073 1	6	074 1		075 1	6
De 3 a 6 m ese s	070 3	2	071 3	1	072 3	1	073 3	2	074 3	62	075 3	64
De 6 a 9 m ese s	070 4	3	071 4	2	072 4	1	073 4	3	074 4	90	075 4	93
De 9 a 12 m ese s	070 5		071 5		072 5		073 5		074 5		075 5
De 12 m 2 a ños ese s a	070 6	4	071 6	7	072 6	2	073 6	9	074 6	135	075 6	144
Más de ños 2 a	070 8	3	071 8	8	072 8	12	073 8	20	074 8	110	075 8	130
Tot al	070 9	49	071 9	31	072 9	19	073 9	50	074 9	1.81 2	075 9	1.86 2

(1) La distribución de los activos vencidos impagados entre los distintos tramos señalados se realizará en función de la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada. Los intervalos se entenderán excluído el de inicio e incluído el final (p.e. De

1 a 3 meses, esto es: superior a 1 mes y menor o igual a 3 meses)

(2) Importe de intereses cuyo devengo, en su caso, se ha interrumpido conforme lo establecido en el apartado 12 de la norma 13ª de la Circular(p.e. De 1 a 3 meses, esto es: superior a 1 mes y menor o igual a 3 meses)

Importe impagado

ntía Imp dos l aga co n g ara rea (2)	Nº d	tivo e ac s	Prin cip	al p end ient e cid ven o	Inte res	rdin ario es o s		Tot al	Prin	cip al p end ient e cid no ven o		Deu da Tot al	Val	ntía (3) or g ara	Val or G Tas ació	ntía ara co n 2 a ños (4) n >	% D eud	a/v . Ta ión sac
Has ta 1 me s	077 2	29	078 2	9	079 2	1	080 2	10	081 2	1.41 5	082 2	1.42 5	083 2	562			084 2	49,8 1
De 1 a 3 m ese s	077 3	8	078 3	4	079 3	2	080 3	6	081 3		082 3	6	083 3	294			084 3	0,65
De 3 a 6 m ese s	077 4	2	078 4	1	079 4	1	080 4	2	081 4	62	082 4	64	083 4	107	185 4	56	084 4	39,2 6
De 6 a 9 m ese s	077 5	3	078 5	2	079 5	1	080 5	3	081 5	90	082 5	93	083 5	76	185 5	108	084 5	50,5 4
De 9 a 12 m ese s	077 6		078 6		079 6		080 6		081 6		082 6		083 6		185 6		084 6
De 12 m 2 a ños ese s a	077 7	4	078 7	7	079 7	2	080 7	9	081 7	135	082 7	144	083 7		185 7	234	084 7	61,5 4
Más de 2 a ños	077 8	3	078 8	8	079 8	12	080 8	20	081 8	110	082 8	130	083 8	136	185 8	67	084 8	64,0 4
Tot al	077 9	49	078 9	31	079 9	19	080 9	50	081 9	1.81 2	082 9	1.86 2	083 9	1.17 5			084 9	158 ,47

(2) La distribución de los activos vencidos impagados entre los distintos tramos señalados se realizará en función de la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada. Los intervalos se entenderán excluído el de inicio e incluído el final (p.e. De 1 a 2 meses, estos es: superior a 1 mes y menor o igual a 2 meses)

(3) Cumplimentar con la última valoración disponible de tasación del inmueble o valor razonable de la garantía real (acciones o deuda pignoradas, etc.) si el valor de las mismas se ha considerado en el momento incial del Fondo

(4) Se incluirá el valor de las garantías que tengan una tasación superior a dos años

S.05.1

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

CU AD RO D		ació Situ ctu al 3 1/12 /20 12 n a						ació Situ	ierr n c e a	l an teri or 3 nua	1/12 /20	11			Esc	rio inic ial ena

	Tas	a d tivo e ac s	Tas	a d e fa llid o	Tas a d	ció e re cup era n	Tas	a d tivo e ac s	Tas	a d e fa llid o	Tas a d	ció e re cup era n	Tas	a d tivo e ac s	Tas	a d e fa llid o	Tas a d	ció e re cup era n
d (1 ) (% ) Rat ios de ida mo ros	dud	s (A ) oso	(co	ble) (B) nta		s (D ) fall ido	dud	s (A ) oso	(co	ble) (B) nta	fall	s (D ) ido	dud	s (A ) oso	(co	ble) (B) nta	fall	s (D ) ido
Par ticip acio hip aria otec nes s	085 0	0,70	086 8	0,00	088 6		090 4	0,60	092 2	0,00	094 0	0,00	095 8		097 6	0,00	099 4
Cer tific ado s de isió n de hip tra otec nsm a	085 1		086 9		088 7		090 5		092 3		094 1		095 9		097 7		099 5
Pré stam os h ipot rios eca	085 2		087 0		088 8		090 6		092 4		094 2		096 0		097 8		099 6
Céd ulas Hip aria otec s	085 3		087 1		088 9		090 7		092 5		094 3		096 1		097 9		099 7
Pré stam mot os a pro ore s	085 4		087 2		089 0		090 8		092 6		094 4		096 2		098 0		099 8
S Pré stam PY ME os a	085 5		087 3		089 1		090 9		092 7		094 5		096 3		098 1		099 9
Pré stam os a em pre sas	085 6		087 4		089 2		091 0		092 8		094 6		096 4		098 2		100 0
Pré os C tivo stam orp ora s	085 7		087 5		089 3		091 1		092 9		094 7		096 5		098 3		100 1
Céd ulas Te rrito riale s	106 6		108 4		110 2		112 0		113 8		115 6		117 4		119 2		121 0
Bon os d e T rerí eso a	085 8		087 6		089 4		091 2		093 0		094 8		096 6		098 4		100 2
Deu da s ubo rdin ada	085 9		087 7		089 5		091 3		093 1		094 9		096 7		098 5		100 3
Cré dito s A AP P	086 0		087 8		089 6		091 4		093 2		095 0		096 8		098 6		100 4
Pré os C stam ons umo	086 1		087 9		089 7		091 5		093 3		095 1		096 9		098 7		100 5
Pré oció stam utom os a n	086 2		088 0		089 8		091 6		093 4		095 2		097 0		098 8		100 6
Cuo tas nda mie nto fina ncie arre ro	086 3		088 1		089 9		091 7		093 5		095 3		097 1		098 9		100 7
Cue obr ntas a c ar	086 4		088 2		090 0		091 8		093 6		095 4		097 2		099 0		100 8
Der ech os d édit o fu turo e cr s	086 5		088 3		090 1		091 9		093 7		095 5		097 3		099 1		100 9
Bon os d e tit uliz ació n	086 6		088 4		090 2		092 0		093 8		095 6		097 4		099 2		101 0
Otro s	086 7		088 5		090 3		092 1		093 9		095 7		097 5		099 3		101 1

(1) Estos ratios se referirán exclusivamente a la cartera de activos cedidos al Fondo(presentados en el balance en la partida de "derechos de crédito") y se expresaran en términos porcentuales

(A) Determinada por el cociente entre el principal de los activos clasificados como dudosos a la fecha de presentacion de la información, y el principal pendiente (sin incluir intereses, e incluyendo principales impagados) del total activos dados de alta en el balance a la fecha de presentación de la información. La clasificación comodudosos se realizará con arreglo a lo previsto en las Normas 13ª y 23ª

(B) Determinada por el cociente entre el principal de los activos clasificados como fallidos a la fecha de presentacion de la información, y el principal pendiente del total de los activos dados de alta en el balance a la fecha de presentación de la información más el principal de los activos clasificados como fallidos. Se considerará ladefinición de fallidos recogida en la Circular (no necesariamente coincidentes con la definición de la escritura o folleto, recogidas en el estado 5.4)

(D) Determinada por el cociente entre el importe total de recuperaciones de principal de activos clasificados como fallidos que se hayan producido en los últimos 12 meses desde el cierre del mismo período del año anterior y el importe de principal de activos clasificados como fallidos al cierre del mismo período del año anterior

S.05.1

Entidades cedentes de los activos titulizados: BANCO SANTANDER, S.A.

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO E		Situ ació ctu n a	al 3 1/12	/20 12	Situ	ació ierr n c e a nua	l an teri	or 3 1/12 /20 11		Situ ació n in	icia l 24 /10/	200 1
Vid sid ual de los ivo did al F ond o (1 ) act a re s ce os	Nº d	tivo ivo e ac s v s	Prin	cip al p end ient e	Nº d	tivo ivo e ac s v s	Prin	cip al p end ient e	Nº d	tivo ivo e ac s v s	Prin	cip al p end ient e
Infe rior a 1 año	130 0	92	131 0	88	132 0	31	133 0	87	134 0	2	135 0	5
Ent re 1 y 2 añ os	130 1	78	131 1	525	132 1	31	133 1	227	134 1	21	135 1	214
Ent añ re 2 y 3 os	130 2	89	131 2	732	132 2	72	133 2	792	134 2	15	135 2	192
Ent re 3 y 5 añ os	130 3	135	131 3	1.94 2	132 3	172	133 3	2.70 6	134 3	72	135 3	1.52 6
Ent re 5 y 1 0 a ños	130 4	410	131 4	8.50 2	132 4	382	133 4	9.03 1	134 4	427	135 4	14.1 36
Sup erio ños 10 a r a	130 5	1.15 7	131 5	49.4 90	132 5	1.36 5	133 5	54.9 50	134 5	7.40 1	135 5	438 .927
Tot al	130 6	1.96 1	131 6	61.2 79	132 6	2.05 3	133 6	67.7 93	134 6	7.93 8	135 6	455 .000
Vid sid ual dia nde rad a (a ños ) a re me po	130 7	13,0 0			132 7	14,0 0			134 7	23,0 0

(1) Los intervalos se entenderán excluído el inicio del mismo e incluído el final (p.e. Entre 1 y 2 años: superior a 1 año y menor o igual a 2 años)

		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 12	Situ ació n c	ierr l an teri or 3 1/12 /20 11 e a nua		Situ ació n in icia l 24 /10/ 200 1
igü Ant eda d		Año s		Año	s		Año s
Ant igüe dad dia der ada me pon	063 0	11,0 0		063 2	10,0 0	063 4	2,00

S.05.2

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A.Estados agregados: NoPeriodo: 2º SemestreEjercicio: 2012Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros y se referirán al total de la serie salvo que expresamente se solicite el valor unitario)

CU AD RO A				Situ ació n a	al 3 1/12 ctu	/20 12			Situ	ació ierr n c e a	l an teri nua	or 3 1/12 /20 11				Esc rio inic ena	ial 2 4/10	/20 01
	Den ina ció om n	Nº d e p	asiv os	Nom ina l			Vid edi a d a m e	Nº d	asiv e p os	Nom ina l			Vid edi a d a m e	Nº d	asiv e p os	Nom ina l			Vid edi a d a m e
Ser ie (2 )	ie ser	itid em	os	uni tari o	Prin cip	al p end ient e	s (1 ) los ivo pas	em	itid os	uni tari o	Prin cip	al p end ient e	s (1 ) los ivo pas	em	itid os	uni tari o	Prin cip	al p end ient e	s (1 ) los ivo pas
		000 1		000 2		000 3	000 4		000 5	000 6		000 7	000 8		000 9	007 0		008 0	009 0
ES0 338 355 003	SER IE A		4.38 6	13		57.4 76	1,41		4.38 6	14		63.5 49	1,75		4.38 6	100		438 .600	6,30
ES0 338 355 011	SER IE B		164	25		4.02 3	1,64		164	27		4.44 8	1,79		164	100		16.4 00	9,30
Tot al		800 6	4.55 0		802 5	61.4 99		804 5	4.55 0		806 5	67.9 97		808 5	4.55 0		810 5	455 .000

(1) Importes en años. En caso de ser estimado se indicará en las notas explicativas las hipótesis de estimación

(2) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

S.05.2

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A.Estados agregados: NoPeriodo: 2º SemestreEjercicio: 2012Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros y se referirán al total de la serie salvo que expresamente se solicite el valor unitario)

CU AD RO B						Inte res es				Prin cip al p	end ient e
Ser ie ( 1)	Den ina ció om n rie se	Gra do de ció sub ord ina n (2)	Índ ice de refe cia (3) ren	Mar (4) gen	Tip plic ado o a	Bas e d e cá lcu lo d e inte res es	Día s Acu lad (5) mu os	Inte res es Acu lad (6) mu os	Inte res es imp dos aga	Prin cip al n o cid ven o	Prin cip al imp do aga	Tot al p end ient e	ció Cor n d rec e val or p or usi ón de rep erc pér did as
		995 0	996 0	997 0	998 0	999 0	999 1	999 3	999 7	999 4	999 5	999 8	995 5
ES0 338 355 003	SER IE A	NS	E3M	0,25	0,43	360	15	10		57.4 76		57.4 86
ES0 338 355 011	SER IE B	S	E3M	0,70	0,88	360	15	2		4.02 3		4.02 5
Tot al								922 8 12	910 5	908 5 61.4 99	909 5	911 5 61.5 11	922 7

(1) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

(2) La gestora deberá indicar si la serie es subordinada o no subordinada (S=Subordinada; NS=No subordinada)

(3) La gestora deberá cumplimentar el índice de referencia que corresponda en cada caso (EURIBOR un año, EURIBOR a tres meses...). En el caso de tipos fijos esta columna se cumplimentará con el término "fijo"

(4) En el caso de tipos fijos esta columna no se cumplimentará

(5) Días acumulados desde la última fecha de pago

(6) Intereses acumulados desde la última fecha de pago

S.05.2

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A.Estados agregados: NoPeriodo: 2º SemestreEjercicio: 2012Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros y se referirán al total de la serie salvo que expresamente se solicite el valor unitario)

CU AD RO C						Situ ació ctu n a	1/12 al 3	/20 12					Situ	ació ierr n c e a nua	l an teri	1/12 /20 or 3 11
				Am orti zac	ión pri nci	pal		Inte	res es			Am orti zac	ión pri nci	pal		Inte	res es
	Den ina ció om n
Ser ie ( 1)	ie ser	l (2) Fec ha f ina	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os	(4) lad acu mu os	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os	(4) lad acu mu os	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os	(4) lad acu mu os	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os	(4) lad acu mu os
		729 0		730 0		731 0		732 0		733 0		734 0		735 0		736 0		737 0
ES0 338 355 003	SER IE A	17-0 3-2 033		6.07 4		381 .124		657		55.3 02		6.55 9		375 .050		1.06 5		54.6 45
ES0 338 355 011	SER IE B	17-0 3-2 033		425		12.3 77		65		3.64 7		460		11.9 52		96		3.58 2
Tot al			730 5	6.49 9	731 5	393 .50 1	732 5	722	733 5	58.9 49	734 5	7.0 19	735 5	387 .002	736 5	1.16 1	737 5	58.2 27

(1) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

(2) Entendiendo como fecha final aquella que de acuerdo con la documentación contractual determine la extinción del Fondo, siempre que no se haya producido previamente una causa de liquidación anticipada

(3) Total de pagos realizados desde el último cierre anual

(4) Total de pagos realizados desde la fecha de constitución del Fondo

S.05.2

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A.Estados agregados: NoPeriodo: 2º SemestreEjercicio: 2012Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

CU AD RO D				ació Cal ific n
		Fec ha últi mb io d mo ca e	Age nci a d lific ació e ca n
Ser ie ( 1)	Den ina ció rie om n se	cal ific ació red itic ia n c	diti cia (2) cre	Situ ació al ctu n a	Situ ació l cie erio ant n a nua rre r	Situ ació n in icia l
		331 0	333 0	335 0	336 0	337 0
ES0 338 355 003	SER IE A	23- 11-2 012	MD Y	A3	Aaa	Aaa
ES0 338 355 003	SER IE A	11- 10-2 012	SYP	AA-	AAA	A2
ES0 338 355 011	SER IE B	23- 11-2 012	MD Y	Baa 1	A2	AAA
ES0 338 355 011	SER IE B	11- 10-2 012	SYP	AA-	AA	AA

(1) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

(2) La gestora deberá cumplimentar la calificación crediticia otorgada por cda agencia de rating, cuya denominación también deberá ser cumplimentada, para serie - MDY para Moody's; SYP para Standard & Poors; FCH para Fitch; DBRS paraDominion Bond Rating Service -

S.05.3

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7 Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A.

Estados agregados: No Periodo: 2º Semestre

Ejercicio: 2012

INFORMACIÓN SOBRE MEJORAS CREDITICIAS (Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)		Situación actual 31/12/2012		Situación cierre anual anterior 31/12/2011
1. Importe del Fondo de Reserva	0010	3.412	1010	3.412
2. Porcentaje que representa el Fondo de Reserva, u otras mejoras equivalentes, sobre el total de activos titulizados	0020	5,57	1020	5,03
3. Exceso de spread (%) (1)	0040	2,80	1040	1,00
4. Permuta financiera de intereses (S/N)	0050	No	1050	No
5. Permuta financiera de tipos de cambio (S/N)	0070	No	1070	No
6. Otras permutas financieras (S/N)	0080	No	1080	No
7. Importe disponible de la línea/s de liquidez (2)	0090		1090
8. Subordinación de series (S/N)	0110	Si	1110	Si
9. Porcentaje del importe pendiente de las series no subordinadas sobre el importe pendiente del total de bonos (3)	0120	93,46	1120	93,46
10. Importe de los pasivos emitidos garantizados por avales	0150		1150
11. Porcentaje que representa el aval sobre el total de los pasivos emitidos	0160		1160
12. Importe máximo de riesgo cubierto por derivados de crédito u otras garantías financieras adquiridas	0170		1170
13. Otros (S/N) (4)	0180	No	1180	No
(1) Diferencial existente entre los tipos de interés medios ponderados percibidos de la cartera de activos titulizados conforme se establece en el Cuadro 5.5.E y el tipo de interés medio

de los pasivos emitidos cuya finalidad ha sido la adquisición de los activos

(2) Se incluirá el importe total disponible de las distintas líneas de liquidez en caso de que haya más de una

(3) Entendiendo como no subordinadas aquellas series que en la fecha se encuentren, respecto a las demás, en una posición anterior para el cobro de capital conforme al orden de prelación de pagos

(4) La gestora deberá incluir una descripción de dichas mejoras crediticias en las notas explicativas en caso de que las consideren relevantes

Información sobre contrapartes de las mejoras crediticias			Denominación
Contraparte del Fondo de Reserva u otras mejores equivalentes (5)	0200	1210	Santander UCB
Permutas financieras de tipos de interés	0210	1220
Permutas financieras de tipos de cambio	0220	1230
Otras permutas financieras	0230	1240
Contraparte de la Línea de Liquidez	0240	1250
Entidad Avalista	0250	1260
Contraparte del derivado de crédito	0260	1270

(5) Si el Fondo de Reserva se ha constituido a través de títulos emitidos y se desconoce el titular de esos títulos no se cumplimentará

S.05.4

CIRCUNSTANCIAS ESPECÍFICAS ESTABLECIDAS CONTRACTUALMENTE EN EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

					Imp im ado ula do orte pag ac um				Rat io ( 2)
Con to ( 1) cep	Mes	imp es ago	Día	s im pag o	Situ	ació ctu al n a	Per iod	nte rior o a	Situ ació	ctu al n a	Per iod	nte rior o a	Últi ma	Fec ha Pag o		Ref . Fo llet o
1. A ctiv os M r im ntig üed ad igua l o s rior oro sos po pag os c on a upe a	001 0		003 0	90	010 0	431	020 0	410	030 0	0,70	040 0	0,60	112 0	0,77
2. A ctiv os M r ot oro sos po ras razo nes					011 0	0	021 0	0	031 0	0,00	041 0	0,00	113 0	0,00
Tot al M oro sos					012 0	431	022 0	410	032 0	0,70	042 0	0,60	114 0	0,77	128 0	Cap itulo II y V

3. A ctiv os F allid or i tigü eda d ig ual ior a os p mpa gos con an o su per	005 0		006 0		013 0		023 0		033 0		043 0		105 0
4. A ctiv os F allid tras os p or o raz one s					014 0		024 0		034 0		044 0		116 0
Tot al F allid os					015 0		025 0		035 0		045 0		120 0		129 0

(1) En caso de existir definiciones adicionales a las recogidas en la presente tabla (moras cualificadas, fallidos subjetivos, etc) respecto a las que se establezca algún trigger se indicarán en la tabla de Otros ratios relevantes, indicando el nombre del ratio

(2) Los ratios se corresponden al importe total de activos fallidos o morosos entre el saldo vivo de los activos cedidos al fondo según se defina en la documentación contractual. En la columna Ref. Folleto se indicará el epígrafe o capítulo del folleto en el que el concepto esté

definido

	io ( 2) Rat
Otr rati rele tes os os van	ació Situ ctu al n a	iod nte rior per o a	Últi ma	Fec ha Pag o	Ref . Fo llet o
	016 0	026 0	036 0		046 0
	017 0	027 0	037 0		047 0
	018 0	028 0	038 0		048 0
	019 0	029 0	039 0		049 0

						Últi Fec ha ma
TRI GG ERS (3)		Lím ite		% A al ctu		Pag o		Ref . Fo llet o
Am orti ión nci al: ies (4) zac se cue ser		050 0		052 0		054 0		056 0
ES0 Se 338 355 011 rie B		6,50		0,70		0,77		Cap itulo II
Dife rim ient o/p ient o in ries (5) ost tere erg am ses : se		050 6		052 6		054 6		056 6
. .
ión (6) No Red de l Fo ndo de Re ucc ser va	051 2	2,75	053 2	0,70	055 2	0,77	057 2	Cap itulo V
OT RO S T RIG GE RS (3)		051 3		052 3		055 3		057 3

(3) En caso de existir triggers adicionales a los recogidos en la presente tabla se indicarán su nombre o concepto debajo de OTROS TRIGGERS. Si los triggers recogidos expresamente en latabla no están previstos en el Fondo, no se cumplimentarán

(4) Si en el folleto y escritura de constitución del Fondo se establecen triggers respecto al modo de amortización (prorrata/secuencial) de algunas de las series se indicarán las series afectadasindicando su ISIN, y en su defecto el nombre, el límite contractual establecido, la situación actual del ratio, la situación en la última fecha de pago y la referencia al epígrafe del folleto donde estádefinido

(5) Si en el folleto y escritura de constitución del Fondo se establecen triggers respecto al diferimiento o postergamiento de intereses de algunas de las series se indicarán las series afectadasindicando su ISIN o nombre, el límite contractual establecido, la situación actual del ratio, la situación en la última fecha de pago y la referencia al epígrafe del folleto donde está definido

(6) Si en el folleto y escritura de constitución del Fondo se establecen triggers respecto a la no reducción del fondo de reserva se indicará el límite contractual establecido, la situación actual delratio, la situación en la última fecha de pago y la referencia al epígrafe del folleto donde está definido

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO A		ació Situ ctu n a	al 3 1/12 /20 12		ació Situ ierr l an teri or 3 1/12 /20 11 n c e a nua				ació Situ n in icia l 24 /10/ 200 1
Dis trib uci ón grá fica de ivo s ti tuli zad act geo os	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e (1 )	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e (1 )	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p end ient e (1
And aluc ía	040 0	404	042 6	33.0 21	045 2	621	047 8	17.7 03	050 4	2.42 4	053 0	117 .598
Ara gón	040 1	13	042 7	392	045 3	18	047 9	577	050 5	61	053 1	3.54 7
Ast uria s	040 2	57	042 8	1.54 0	045 4	87	048 0	2.8 97	050 6	315	053 2	16.7 92
Bal ear es	040 3	24	042 9	488	045 5	31	048 1	840	050 7	119	053 3	6.94 5
Can aria s	040 4	103	043 0	2.83 7	045 6	146	048 2	5.15 9	050 8	557	053 4	34.3 83
Can tab ria	040 5	19	043 1	463	045 7	27	048 3	836	050 9	128	053 5	7.48 1
Cas tilla -Le ón	040 6	49	043 2	1.06 7	045 8	73	048 4	2.35 5	051 0	229	053 6	13.6 68
Cas tilla La Man cha	040 7	23	043 3	659	045 9	45	048 5	1.43 6	051 1	164	053 7	9.30 1
Cat aluñ a	040 8	526	043 4	6.0 14	046 0	262	048 6	10.2 47	051 2	1.01 3	053 8	68.5 05
Ceu ta	040 9		043 5		046 1		048 7		051 3		053 9
Ext adu rem ra	041 0	32	043 6	703	046 2	48	048 8	1.27 2	051 4	142	054 0	6.20 8
Gal icia	041 1	100	043 7	3.02 1	046 3	132	048 9	4.5 93	051 5	387	054 1	22.6 80
Mad rid	041 2	529	043 8	9.23 9	046 4	437	049 0	15.8 45	051 6	1.91 5	054 2	120 .706
Mei lla	041 3		043 9		046 5		049 1		051 7		054 3
Mur cia	041 4	12	044 0	374	046 6	18	049 2	600	051 8	61	054 4	3.04 2
Nav arra	041 5	1	044 1	32	046 7	3	049 3	137	051 9	7	054 5	402
La R ioja	041 6		044 2		046 8	2	049 4	98	052 0	10	054 6	566
Com unid ad V alen cian a	041 7	47	044 3	844	046 9	71	049 5	1.87 8	052 1	284	054 7	14.4 89
Paí s V asc o	041 8	22	044 4	585	047 0	32	049 6	1.32 0	052 2	122	054 8	8.68 7
Tot al E ña spa	041 9	1.96 1	044 5	61.2 79	047 1	2.05 3	049 7	67.7 93	052 3	7.93 8	054 9	455 .000
Otro íses Un ión s pa eur ope a	042 0		044 6		047 2		049 8		052 4		055 0
Res to	042 2		044 8		047 4		050 0		052 6		055 2
Tot al g ral ene	042 5	1.96 1	045 0	61.2 79	047 5	2.05 3	050 1	67.7 93	052 7	7.93 8	055 3	455 .000

(1) Entendiendo como principal pendiente el importe de principal pendiente de reembolso

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO B	Situ ació al 3 1/12 /20 12 ctu n a						Situ ació ierr l an teri or 3 1/12 /20 11 n c e a nua						Situ ació n in icia l 24 /10/ 200 1
			Prin cip	al p end ient e	Prin cip	al p end ient e			Prin cip	al p end ient e e n	Prin cip	al p end ient e			Prin cip	al p end ient e	Prin cip	al p end ient e
Div isa/ Act ivo s ti tuli zad os	Nº d e ac	tivo ivo s v s	en	Div isa (1)	en	(1) eur os	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Div	isa (1)	en	(1) eur os	Nº d e ac	tivo ivo s v s	en	Div isa (1)	en	(1) eur os
Eur EUR o -	057 1	1.96 1	057 7	61.2 79	058 3	61.2 79	060 0	2.05 3	060 6	67.7 93	061 1	67.7 93	062 0	7.93 8	062 6	455 .000	063 1	455 .000
ólar SD EEU U D - U	057 2		057 8		058 4		060 1		060 7		061 2		062 1		062 7		063 2
Jap ón Y JP Y en -	057 3		057 9		058 5		060 2		060 8		061 3		062 2		062 8		063 3
Rei Uni do Libr GB P no a -	057 4		058 0		058 6		060 3		060 9		061 4		062 3		062 9		063 4
Otra s	057 5				058 7		060 4				061 5		062 4				063 5
Tot al	057 6	1.96 1			058 8	61.2 79	060 5	2.05 3			061 6	67.7 93	062 5	7.93 8			063 6	455 .000

(1) Entendiendo como principal pendiente el importe de principal pendiente de reembolso

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO C		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 12		Situ ació ierr l an teri or 3 1/12 /20 11 n c e a nua				Situ ació n in icia l 24 /10/ 200 1
Imp ndi tivo s ti tuli zad os / Va lor ía ( 1) orte ent ant pe e ac gar	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p end ient e
0% - 4 0%	110 0	1.22 6	111 0	26. 923	112 0	1.13 1	113 0	28.3 72	114 0	960	115 0	37.7 47
40% - 6 0%	110 1	708	111 1	33. 145	112 1	882	113 1	37.5 84	114 1	2.25 8	115 1	134 .95 1
60% - 8 0%	110 2	27	111 2	1.21 1	112 2	40	113 2	1.83 7	114 2	4.33 5	115 2	261 .163
80% - 1 00%	110 3		111 3		112 3		113 3		114 3	385	115 3	21. 139
100 % - 12 0%	110 4		111 4		112 4		113 4		114 4		115 4
120 % - 14 0%	110 5		111 5		112 5		113 5		114 5		115 5
140 % - 16 0%	110 6		111 6		112 6		113 6		114 6		115 6
erio r al 160 % sup	110 7		111 7		112 7		113 7		114 7		115 7
Tot al	110 8	1.96 1	111 8	61.2 79	112 8	2.05 3	113 8	67.7 93	114 8	7.93 8	115 8	455 .000
(%) Med ia p ond da era			111 9	40,7 7			113 9	41,8 2			115 9	64, 15

(1) Distribución según el valor de la razón entre el importe pendiente de amortizar de los préstamos con garantía real y la última valoración disponible de tasación de los inmuebles hipotecados, o valor razonable de otras garantías reales, siempre que el valor de las mismas sehaya considerado en el momento inicial del Fondo, expresada en porcentaje

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUADRO D

	Núm de act ivo ero s			Mar nde gen po	rad o s/	teré Tip o d e in edi s m o
Ren dim ient o ín dic e d el p erio do	viv os		Prin cip al P end ient e	índ ice de refe	cia ren	der ado (2) pon
Índi ce d fere ncia (1) e re	140 0		141 0	142 0		143	0
Eur ibor 1 a ño	907		29.5 61		1,26		3,00
Eur ibor 6 m ese s		4	157		1,04		2,00
IRP H	104		3.82 2		0,44		4,00
Mib or 1 añ o	924		23.8 21		1,27		2,00
Mib or 3 me ses		13	325		1,49		2,00
Mib or 6 me ses		9	3.59 3		1,29		2,00
Tot al	140 5 1.96	1	141 5 61.2 79	142 5	1,21	143 5	3,00

(1) La gestora deberá cumplimentar el índice de referencia que corresponda en cada caso (EURIBOR un año, LIBRO, etc.)

(2) En el caso de tipos fijos no se cumplimentará la columna de margen ponderado y se indicará el tipo de interés medio ponderado de los activos a tipo fijo en la columna "tipo de interés medio ponderado"

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO E		ació Situ ctu n a	al 3 1/12 /20	ació 12 Situ ierr l an teri or 3 1/12 /20 11 n c e a nua					ació Situ n in icia l 24 /10/ 200 1
Tip o d e in teré ina l s n om	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e	Nº d	tivo e ac	ivo s v s	Prin cip al p	end ient e	Nº d e ac	tivo ivo s v s	Prin cip al p	end ient e
Infe rior al 1 %	150 0		152 1		154	2	15	156 3	722	158 4		160 5
1% - 1, 49%	150 1	36	152 2	1.10 0	154	3		156 4		158 5		160 6
1,5% - 1 ,99%	150 2	373	152 3	10.9 70	154	4	7	156 5	309	158 6		160 7
2% - 2 ,49%	150 3	507	152 4	15.9 31	154	5	497	156 6	17.5 66	158 7		160 8
2,5% - 2 ,99%	150 4	651	152 5	18.9 45	154	6	1.23 8	156 7	40.4 35	158 8		160 9
3% - 3 ,49%	150 5	206	152 6	9.35 2	154	7	247	156 8	7.49 9	158 9		161 0
3,5% - 3 ,99%	150 6	133	152 7	3.2 12	154	8	48	156 9	1.22 9	159 0		161 1
4% - 4 ,49%	150 7	52	152 8	1.69 5	154	9	1	157 0	33	159 1		161 2
4,5 % - 4,9 9%	150 8	2	152 9	74	155	0		157 1		159 2	28	161 3	1.95 6
5% - 5 ,49%	150 9	1	153 0		155	1		157 2		159 3	693	161 4	43. 941
5,5% - 5 ,99%	151 0		153 1		155	2		157 3		159 4	3.14 8	161 5	184 .089
6% - 6 ,49%	151 1		153 2		155	3		157 4		159 5	2.50 8	161 6	140 .642
6,5% - 6 ,99%	151 2		153 3		155	4		157 5		159 6	1.27 3	161 7	70. 155
7% - 7 ,49%	151 3		153 4		155	5		157 6		159 7	253	161 8	12.8 75
7,5% ,99% - 7	151 4		153 5		155	6		157 7		159 8	35	161 9	1.34 2
8% - 8 ,49%	151 5		153 6		155	7		157 8		159 9		162 0
8,5% - 8 ,99%	151 6		153 7		155	8		157 9		160 0		162 1
9% - 9, 49%	151 7		153 8		155	9		158 0		160 1		162 2
9,5% - 9 ,99%	151 8		153 9		156	0		158 1		160 2		162 3
Sup erio r al 10%	151 9		154 0		156	1		158 2		160 3		162 4
Tot al	152 0	1.96 1	154 1	61.2 79	156	2	2.05 3	158 3	67.7 93	160 4	7.93 8	162 5	455 .000
Tip e in teré edi ivo s(% ) o d ond do de los act s m o p era			954 2	3,00				958 4	3,00			162 6	6,00
teré Tip o d e in edi ond do de los ivo s(% ) s m o p era pas			954 3	0,00				958 5	2,00			162 7	4,00

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

CU AD RO F		Situ ació al 3 1/12 /20 12 ctu n a					Situ ació ierr l an teri or 3 1/12 /20 11 n c e a nua					Situ ació n in icia l 24 /10/ 200 1
Con ión trac cen	Por cen	taje		CN (2) AE	Por taje cen			CN (2) AE	Por cen		taje		CN (2) AE
Die ime deu dor es/e mis ás c raci ón ent z pr ros ore s co n m onc	200 0	0,15				203 0	0,15			206 0	0,32
Sec (1) tor:	201 0		202 0			204 0		205 0		207 0		208 0

(1) Indíquese denominación del sector con mayor concentración

(2) Incluir código CNAE con dos nivels de agregación

S.05.5

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CU AD RO G			Situ ació n a	al 3 1/12 /20 12 ctu				Situ ació n in icia l 24 /10/ 200 1
Div isa/ Pas ivo mit ido l fo ndo s e s p or e	Nº d asiv itid e p os em os		Prin cip al p end ient e e n Div isa		Prin cip ient al p end e e n eur os		Nº d asiv itid e p os em os				Prin cip al p end ient e e n Div isa		ient al p end e e n eur os
Eur EUR o -	300 0	4.55 0	306 0	61.4 99	311 0	61.4 99		317 0	4.55 0	323 0	455 .000	325 0	455 .000
EEU U D ólar - U SD R	301 0		307 0		312 0			318 0		324 0		326 0
Jap ón Y JP Y en -	302 0		308 0		313 0			319 0		325 0		327 0
Rei Uni do Libr GB P no a -	303 0		309 0		314 0			320 0		326 0		328 0
Otra s	304 0				315 0			321 0				329 0
Tot al	305 0	4.55 0			316 0	61.4 99		322 0	4.55 0			330 0	455 .000

S.06

Denominación del Fondo: FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS UCI 7 Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: SANTANDER DE TITULIZACION, SGFT, S.A. Estados agregados: No Periodo: 2º Semestre Ejercicio: 2012

NOTAS EXPLICATIVAS

INFORME DE AUDITOR

Las Cuentas Anuales de Fondo de Titulización de Activos UCI 7, anteriormente transcritas, correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2012 (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Flujos de Efectivo, Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos, Memoria), así como el Informe de Gestión correspondiente, contenidas en los precedentes folios numerados correlativamente de la página 1 a 52 (ambas inclusive), han sido aprobadas por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora, Santander de Titulización, S.G.F.T., S.A. el día 15 de febrero de 2013 con vistas a su verificación por los auditores, firmando todos y cada uno de los señores consejeros, cuyos nombres y apellidos constan a continuación, la presente diligencia de la que doy fe como Secretario del Consejo.

El Secretario del Consejo de Administración

Dña. Mª José Olmedilla González

D. José Antonio Álvarez Álvarez D. Marcelo Alejandro Castro

D. Ignacio Ortega Gavara Dña. Ana Bolado Valle

D. Alfonso de Castro González D. Jesús Cepeda Caro

D. Gabriel de Escalante Yanguela D. Enrique Silva Bravo

D. José Antonio Soler Ramos

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2013-05-17_b77d00ef-3439-49be-9ff6-4be699b49285.pdf

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 3)

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

1. Reseña del Fondo

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

b) Principios contables no obligatorios aplicados

c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

d) Comparación de la información

e) Agrupación de partidas

f) Corrección de errores

g) Cambios en criterios contables

h) Impacto medioambiental

i) Empresa en funcionamiento

j) Hechos posteriores

3. Normas de registro y valoración

a) Definición y clasificación de los instrumentos financieros a efectos de su presentación y valoración

i. Definición

ii. Clasificación de los activos financieros

iii. Clasificación de los pasivos financieros

b) Reconocimiento y valoración de los activos y pasivos financieros

ii. Reconocimiento y valoración de los pasivos financieros

iii. Operaciones de cobertura

iv. Registro de resultados

v. Valor razonable de los activos y pasivos financieros

c) Deterioro del valor de los activos financieros

i.Definición

ii. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

d) Periodificaciones (activo y pasivo)

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

i. Ingresos y gastos por intereses

ii. Ingresos y gastos no financieros

iii. Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

f) Remuneración variable

g) Repercusión de pérdidas

h) Impuesto sobre Beneficios

i) Transacciones en moneda extranjera

j) Baja del balance de los activos y pasivos financieros

k) Activos no corrientes mantenidos para la venta

l) Compensación de saldos

m) Estados de flujos de efectivo

n) Estados de ingresos y gastos reconocidos

o) Clasificación de activos y pasivos – Corriente y no corriente

4. Derechos de crédito

Activos Impagados

5. Activos no corrientes mantenidos para la venta

6. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería

Destino:

Rentabilidad:

7. Obligaciones y otros valores negociables

8. Deudas con entidades de crédito

9. Ajustes por periodificaciones de pasivo

- Comisión variable / Margen de intermediación financiera

10. Otros gastos de explotación

11. Situación fiscal

12. Gestión del riesgo

1. Riesgo de Crédito

2. Riesgo de liquidez

3. Riesgo de Mercado (riesgo de tipo de interés)

4. Riesgo de Concentración

13. Liquidaciones intermedias

Fondo de Titulización de Activos, U.C.I. 7

A) EVOLUCIÓN DEL FONDO

1.- DERECHOS DE CREDITO (DC's)

1.1. Tasa de amortización anticipada

1.3. Movimiento de la cartera

2.- BONOS DE TITULIZACION DE ACTIVOS (BTA´S)

EL SIGUIENTE CUADRO MUESTRA LOS INTERESES Y AMORTIZACION PAGADOS EN CADA FECHA DE PAGO A CADA SERIE DE BONOS (EN EUROS):

LAS CALIFICACIONES DE CADA UNA DE LAS SERIES DE BONOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2012 SON:

(VALORES EMITIDOS POR EL FONDO)

B) FACTORES QUE HAN INFLUIDO EN LOS FLUJOS DE TESORERÍA GENERADOS Y APLICADOS EN EL EJERCICIO.

C ) MECANISMOS DE COBERTURA DE RIESGOS.

D) PERSPECTIVAS DE FUTURO.