SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de marzo de 2007 e Informe de gestión del ejercicio 2007

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los accionistas de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A.

S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de marzo de 2007, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no ha incluido la auditoría de las cuentas anuales de Sociedade Portuguesa do Acumulador Tudor, S.A., en la que la Sociedad participa en un 58,34% y cuyo valor neto contable en las cuentas anuales adjuntas asciende a 15.715 miles de euros. Las mencionadas cuentas anuales de Sociedade Portuguesa do Acumulador Tudor, S.A. han sido auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en Sociedade Portuguesa do Acumulador Tudor, S.A., únicamente en el informe de los otros auditores.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos

comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2007, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2007. Con fecha 6 de septiembre de 2006 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2006 en el que expresamos una opinión con una salvedad.

Las inversiones que Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. mantiene en sus participadas se muestran en el balance de situación adjunto siguiendo los criterios indicados en la nota 4 c) de la memoria adjunta. Según se indica en la nota 7, con fecha 29 de junio de 2007 los administradores han formulado las cuentas anuales consolidadas de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. y sociedades dependientes al 31 de marzo de 2007, preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF) adoptadas por la Unión Europea y aprobadas por los reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes a 31 de marzo de 2007, que muestran un beneficio del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad de 16.545 miles de euros y un importe total de capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad, excluidos los beneficios del ejercicio, de 213.739 miles de euros, sobre las que, con esta misma fecha, hemos emitido nuestro informe de

auditoría en el que expresamos una opinión con una salvedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79 031290

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financiación y de colocación de tesorería con sociedades del grupo Exide, al que la Sociedad pertenece, de las que se derivan saldos significativos por cuentas corrientes, fundamentalmente, con Exide Holding Netherlands, B.V., cuyo saldo al 31 de marzo de 2007 ascendía a 118.544 miles de euros a favor de la Sociedad, compromisos por garantías concedidas, así como ingresos netos por intereses por importe significativo. Asimismo, como se indica en las notas 16 y 17, la Sociedad realiza compras y ventas

muy significativas al grupo al que pertenece, estando también en consecuencia la continuidad de estas transacciones parcialmente sujeta a la situación del grupo Exide, que los administradores describen en la nota 17. A la fecha del presente informe, no es posible determinar la forma, plazo o importes en que puedan ser eventualmente liquidados los saldos y compromisos derivados de las distintas transacciones que la Sociedad mantiene con el grupo Exide ni, en consecuencia, el efecto que su eventual liquidación tendría sobre la situación financiera de la Sociedad.

1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de los otros auditores, excepto por el efecto de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2007 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. al 31 de marzo de 2007 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2007 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2007. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Francisco Rodríguez Guanter Socio - Auditor de Cuentas

7 de septiembre de 2007

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2007

Formuladas por los Administradores de la Sociedad el 29 de junio de 2007

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Cuentas anuales individuales al 31 de marzo de 2007

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BALANCES DE SITUACION AL 31 de MARZO de 2007 y 2006

(en miles de Euros)

ACTIVA

ONTRA	31,03.07	31.03.06	PASIVO
INMOVILIZADO	187.124	179.711		31.03.07	31.03.06
			FONDOS PROPIOS (Nota 10)	221.146	208.546
lnmovilizaciones Inmateriales (Nota 5)	2.268	2.600	Capital suscrito
Gastos de investigación y desarrollo	9.676	9.144	Prima emisión de acciones	82.965	82.965
Patentes, licencias y marcas Fondo de Comercio	1.937	1.937	Reserva de Revalorización	40.927	40.927
(-) Amortizaciones		101	Reservas	14.608	14.608
	(9.345)	(8.582)	Reserva Legal
			Reserva para acciones propias	16.593	16.593
			Otras Reservas	8.884	8.884
Inmovilizaciones Materiales (Nota 6)	39.326	47.159	Pérdidas y Ganancias	44.569	33.325
Terrenos y construcciones	23.077	24.122		12.600	11.244
Maquinaria, instalaciones y utillaje	152.065	150.675	INGRESOS A DISTRIBUIR EN
Mobiliario	872	જિતેર
Inmovilizaciones en curso	714	2.842	VARIOS EJERCICIOS (Nota 11)	ਗ ।	1.463
Otro inmovilizado	1.879	2.084
(-) Amortizaciones	(139.281)	(133.459)

Inmovilizaciones Financieras (Nota 7)	136.646	121.068	PROVISIONES PARA
Participaciones en empresas del Grupo	16.574	16.500	RIESGOS Y GASTOS (Nota 12)	2.067	2.357
Depósitos y fianzas	1.528	1.583
Créditos a empresas del grupo	118.544	102.985

Acciones Propias (Nota 10)	8.884
		8.884	ACREEDORES A LARGO PLAZO	29
GASTOS A DISTRIBUIR					29
EN VARIOS EJERCICIOS
	371	153
ACTIVO CIRCULANTE
	120.553	106.623	ACREEDORES A CORTO PLAZO	83.895
Existencias (Nota 8)					74.092
Comerciales	29.432	32.180	Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	953
Materias primas y otros	3.286	2.314			5.983
Productos en curso y terminados	8.308	8.935	Deudas con empresas del grupo
(-) Provisiones	18.837	21.462		20.619	16.344
	(999)	(531)	Acreedores Comerciales
Deudores			Anticipos recibidos por pedidos	48.418	38.208
Clientes por ventas y servicios	83.343	66.819	Deudas por compras o servicios		874
	75.371	58.386	Deudas por efectos a pagar	23.139	19.735
Empresas del grupo, deudores Deudores varios	11.618	10.958		25.279	17.599
Personal	1.595	3.397	Otras Deudas no comerciales
	56			10.637	10.931
Administraciones públicas (Nota 14).	645	392	Administraciones públicas (Nota 14)	5.568	7.144
(-) Provisiones	(5.942)	(6.314)	Remuneraciones pendientes de pago	5.069	3.787

Inversiones Financieras Temporales (Nota 7)	5.561	5.207
Créditos a empresas del grupo	4.929	4.665
Cartera de valores	632	542

			Provisiones para operaciones
Tesorería	1.886		de tráfico	3.268	2.626
		1.877
Ajustes por periodificación (Nota 9)	331		PROVISIONES PARA
		540	RIESGOS Y GASTOS (Nota 12)

TOTAL GENERAL

Las notas 1 a 20 forman parte integrante de las cuentas anuales al 31 de marzo de 2007

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

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CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES

LOS EJERCICIOS ANUAL ES TERMINADOS EN ALOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31.03.07 y 31.03.07 y 31.03.06
(en milles en milles en milles en milles envos (en miles de euros)

GASTOS

Reduccion de existencias de productos
terminado terminados y en curso de fabricación Aprovisionamientos

Consumos de mercaderías (Nota 16) Consumos de materias primas y otros materiales consumibles (Nota 16)

31.03.07 31.03.06 INGRESOS Importe neto cifra de negocios (Nota 16) 2.625 Ventas l

16.109 10.360

Prestaciones de servicios

Devoluciones y "rappels"

31.03.07 31.03.06

299.703 254.082 305.680 257.723 132 180

materiales consumibles (Nota 16)	153.669	135.986	sobre ventas	(6.109)	(3.821)
Gastos de personal
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales (Nota 16)	42-220 15.501	38.617 15.246	Aumento de existencias de productos terminados y en curso		1.772
Dotación para amortización inmovilizado	8.925	9.336	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	532	872
Variación de las provisiones de tráfico Variación provisiones de existencias Variación provisiones y pérdidas de créditos incobrables Variación otras provisiones de tráfico	468 1.228 (169)	(86) 276 (217)	Otros ingresos de explotación Ingresos accesorios y otros de gestión corriente Subvenciones	2.755	7.474
Otros gastos de explotación Servicios exteriores Tributos	51.088	49.851		32	141
Beneficios de Explotación	387 10.971	425 4.547	Ingresos de participaciones de capital
Gastos financieros y asimilados Por deudas y gastos asimilados con terceros Con empresas del grupo (Nota 16) Diferencias negativas de cambio	1.349	1.290 ど 34	Otros intereses e ingresos asimilados De empresas del grupo (Nota 16) Otros intereses Diferencias positivas de cambio	10.856 71 179	6.850 183
. Resultados Financieros Positivos	9.757
Beneficio Actividades Ordinarias	20.728	10.251	Beneficios por enajenación de inmov. inmat.,
Pérdidas procedentes de inmov. inmat., material y cartera de control (Nota 16)	ર 76	374	material y cartera de control (Nota 16) Subvenciones de capital transferidas	40	9.563
			a resultado del ejercicio (Nota 16)	552	626
Gastos extraordinarios (Nota 16) Resultados Extraord. Positivos	1.600	2.701	Ingresos extraordinarios (Nota 16) Resultados Extraord. Negativos	24 I
Beneficios antes de impuestos	19.385	17.460

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

MEMORIA CORRESPONDIENTE __ AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2007.

1 .- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

La Sociedad tiene por objeto toda clase de actos, contratos, explotaciones, empresas, operaciones industriales o financieras y asuntos que directa o indirectamente se relaciones o la fabricación y explotación de productos que directa o
industriales v. más específicamente, do assecullo de productos industriales y, más específicamente, de reación y explocación de productos
producción, almacenamiento o control de la loguellos que se relacionen con la producción, almacenamiento o control de la energía, así como los relacionen con la
instalaciones, aparatos o componentes de aquergía, así como los relativos a instalaciones, aparatos o componentes de naturaleza eléctrica o electrica o electrica o electrónica, habiendo sido tradicionalmente su actividad peculiar la de fabrica o electrónica,
acumuladores eléctricos. acumuladores eléctricos.

La Sociedad tiene su domicilio social en calle Cantabria, 2, Alcobendas (Madrid)
y mantiene diversas instalaciones, industriales y mantiene diversas instalaciones industrial, c. Alcobendas (Madrid)
encuentran las ubicadas en Manzanero (Circa La Paspaña, entre las que se encuentran las ubicadas en Manzanares (Ciudad Real), Azuqueca de Henares
(Guadalajara), San Esteban de Gormaz (Ciorio) e Capio) Azuqueca de Henares (Guadalajara), San Esteban de Gormaz (Soria) y La Cartuja (Zaragoza).

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la
Sociedad y se presentan de aquerdo con el Place C Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de la
forma que muestran la imagen fiel del potimacio, de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como de los recursos generados y aplicados en el ejercicio por la misma. Estas cuentas anuales han sido formuladas en
Consejo de Administración y se presentario e la Fransido formuladas por el Consejo de Administración y se presentarán a la Juna General de Accionistas. La Para de Accionistas. La Dirección de la Sociedad estima que serán a la Juna General de Accionistas. Las
Dirección de la Sociedad estima que serán aprobadas sin ninguna modificación.

3. -APLICACIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio finalizado el 31 de marzo
de 2007, formulada por los Administradores de la Saninia La de 2007, formulada por los Administradores de la Sociedad para ser sometida a
su aprobación por la Junta General de Accientas obciedad para ser sometida a su aprobación por la Junta General de la Sociecad para ser sometida a
su aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente, en miles de

Bases del reparto: Beneficio del Ejercicio Reparto: A Otras Reservas

12.600

A 31 de marzo de 2007 el saldo de la reserva legal alcanza un importe total de 11

16.593 miles de euros, lo que representa el 20% del capital estable la co l de la miles de euros, lo caras de la reserva legal alcanza un importe total de la Sociedad.

لرا

Dª. Yvonne Russo

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales para el ejercicio 2007, de acuerdo con las establecidas en la Ley de Sociedades Anónimas, han sido las siguieras:

a) Inmovilizado Inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo están específicamente individualizados
por proyectos v su coste claramente estable cid por proyectos y su coste claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, la Dirección de la Sociedad considera que existen una considera que existen motivos fundados del éxito técnico y de la remabilidad económico-comercial de dichos proyectos, sin que existan dudas sobre la continuidad de la financiación de los proyectos que al cierre se encontraban en curso.

Estos gastos se contabilizan cuando se incurren por su precio de adquisición o coste de producción o coste de producción y se vienen amortizando a razón del 20% anual a partir del momento en que finaliza la ejecución de cada proyecto. En el caso en lir del
proyecto determinado no existieran, existieran, en el caso en que para un proyecto determinado no existieran expecto. En el caso en que para un
amortizado se carga en la cuenta de Párcidas y Grentabilidad, el saldo no amortizado se carga en la cuenta enpecadivas de Tentabilidad, el saldo no
conoce esta situación. conoce esta situación.

La cuenta "Patentes, licencias y marcas" incluye los importes satisfechos para la
adquisición de la propiedad o derecho de vos de la cii c adquisición de la propiedad o derecho de uso de las diferentes manifestaciones de la misma, o pora la la misma, o por los gastos incurridos con motivo del registro de las desarrolladas por la empresa y se amortiza linealmente a razón del registro del 20% anual.

El Fondo de Comercio surge como consecuencia de la liquidación de una compañía adquirida a título oneroseso y la absoción de activos y pasivos por pare de la matriz. La Sociedad resose en la cuenta Fondo de Comercio la diferencia
entre el valor neto contable de la participación con l' entre el valor neto contable de la participación en diversas compañías y el valor patrimonial de las mismas en el participación en urersas compañías y el valor
pasivos.

La Sociedad sigue el criterio de amortizar linealmente dichos fondos de comercio
desde la fecha de adquisición en el período, de tie desde la fecha de adquisición, en el período de tiempo en el cual se estima se comercio
producirán beneficios para Sociedad Espeñolo del Aspendo de A producirán beneficios para Sociedad Española de tiempo en el cual se estima se
un plazo máximo de 20 años. un plazo máximo de 20 años.

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

b) Inmovilizado Material

El inmovilizado material adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 se halla valorado a precio de coste actualizado conforme a lo dispuesto de 1983
9/83 de 13 de julio. Las adiciones posterior en la Ley 9/83 del 13 de julio. Las adiciones posteriores a esa fecha se encuentran valorado en la Ley
a precio de adquisición o coste de produción a precio de adquisición o coste de producción.

La Sociedad no tiene capitalizados intereses, diferencias de cambio ni otras cargas financieras análogas, como mayor importe de cambo ni otras
cargas financieras análogas, como mayor importe de los bienes de inmovilizado.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento
de la productividad, capacidad o eficacia a vend de la productividad, capacidad o eficacia o un alargamiento de la vida útil de los
bienes se capitalizan como mavor, costo de la co bienes se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes, sin embargo, los gastos de conservación y mattenimiento incurridos durantes, sin
ejercicio se cargan a la cuenta de Párdidas y C ejercicio se cargan a la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se incorporan al
activo como un mayor coste de producción de cod activo como un mayor coste de producción de cada uno de los bienes en que tienen lugar dichos trabajos.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el metodo lineal distribuyendo el coste de los aniestas mizado "material" siguiendo lineal
siguiente detalle: siguiente detalle:

Años de vida % Anual de útil estimada Amortización

Construcciones industriales Maquinaria e instalaciones Otras instalaciones y pequeños utillajes Mobiliario Equipos proceso de información Elementos de transporte

25 র্ব 10 10 5 - 10 20 - 10 10 10 5 - 7 20 - 14 5-7 20 - 14

c) Valores mobiliarios y otras inversiones análogas

La Sociedad participa mayoritariamente en el capital de ciertas sociedades.
La valoración de estos títulos, sin, cotización oficial La valoración de estos títulos, sin cotización oficial, se realiza al coste de adquisición minorado, en su caso, por las necesarias provizal, se realiza al coste de depreciación, por el exceso del coste sobre su valor de mercado al cierre del ejercicio. Este valor de mercado se obtiene por el criterio del valor teórico contable, corregido por las plusvalías tácitas exiscio del valor teórico
adquisición, y que subsistan a la fecha dol Polo adquisición, y que subsistan a la fecha del Balance. Estas provisiones en caso de la
en caso de incrementarse el valor teórico conteble consteble en caso de la con con cona a la recha del Balance. Estas provisiones so no
en caso de incrementarse el valor teórico contable en ejercicios sucesivos.

Dª. Yvonne Russo

d) Acciones Propias

Las acciones propias en cartera se reflejan en el balance al menor de su precio de adquisición, cotización del último día del ejercicio, cotización media de precio de
trimestre o valor teórico de las acciones, detización media del último trimestre o valor teórico de las acciones, dotándose la correspondiente reserva
requerida por la legislación vioente requerida por la legislación vigente.

e) Inversiones financieras temporales y Créditos no comerciales

Las inversiones financieras temporales se reflejan al precio de adquisición o al de mercado, si fuera menor. Los créditos se reilejan al precio de adquisición o al de
plazo, se registran por el importe entrecado plazo, se registran por el importe entregado.

Los ingresos por intereses se computan en el año que se devengan, siguiendo un
criterio financiero.

Existencias t)

Las materias primas, auxiliares y comerciales, se valoran al precio medio ponderado de adquisición, o al de mercado si este valoran
ponderado de adquisición, o al de mercado si este fuera menor.

Los productos terminados y en curso de fabricación se valoran al coste de producción o valor de mercado, el menor. El coste de producción se valoran al coste de
mediante el método de precio medio portaredo producción se obtiene, mediante el método de precio medio ponderado, incorporando al coste directo de producción se obtiene,
producción la parte proporcional de los gestes de seste directo de producción la parte proporcional de los gastos de estructura de fabricación.
En la parte proporcional de los gastos de estructura de fabricación.

Las correcciones valorativas de las existencias por obsolescencia u otros motivos, aparecen bajo el en las de us cas existencias por obsolescencia u otros no
aparecen bajo el epígrafe de provisiones para depreciación de existencias.

g) Deudores Comerciales

Los créditos comerciales figuran en el balance por su valor nominal.

La sociedad sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los con los concesso as ansolvencias para insolvencias con el fin de
razonablemente su calificación como de ducoso cara misolvencias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso concurren - circu
conomicos calificación como de dudoso cobro.

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

Durante el pasado ejercicio la Sociedad firmó dos acuerdos para la cesión de parte de sus créditos comerciales con clientes a dos entidados para la cesión de parte
materializado en la cesión al 31 de marca de 2007 a ossentan materializado en la cesión al 31 de marzo de 2007 de 953 miles de euros y 7.854 miles de euros a través de cada uno de ellos. Por aplicación de euros y 7.334
contable aplicable a este tino de transación del tratamiento contable aplicable a este tipo de transacciones, el importe cedido mediante el primero de los acuerdos ha sido contabilizado como un préstamo garantizado por lo que, al 31 de marzo de 2007, la Societado costra un pasivo por importe de 953 miles de euros que ha sido registrado en el epígrafe Deudas con entidades de 953
crédito a corto plazo. En aplicación de los mismo crédito a corto plazo. En aplicación de los mismos criterios, los importes cedidos a través del segundo acuerdo, por importe de 7.854 miles de euros, han sido contabilizados como una venta en firme y, en consecuencia, el sudo de clientes ha sido reducido en este importe.

h) Provisiones para riesgos y gastos a largo plazo

Se recogen en este epígrafe las provisiones correspondientes al importe estimado
para hacer frente a responsabilidades probabl para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por obligaciones de cuantía indeterminada, incluyendo la provisión de premios de permanencia para los empleados en virtudo la provisión de los compromisos adquiridos en los convenios colectivos firmados.

i) Indemnizaciones por despido

Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta y comunica la decisión de se
despido o se genera una expectativa ciert despido o se genera una expectativa cierta.

j) Provisiones para operaciones de tráfico.

En este apartado se incluyen las provisiones por las garantías a clientes en relación con el material provincias provincios por las garantias a clientes en
clientes.

ﮨﮯ

Dª. Yvonne Russo

Company of the company of the province of the program and the province of the production of the production of the production of the production of the production of the produc

k) Deudas

Las deudas, tanto las de largo plazo como las de corto plazo, se contabilizan por su valor de reembolso, reflejándose eventuales intereses implicitos por
en el valor nominal o de reembolso baio el controlacios incorporados en el valor nominal o de reembolso evendares inforcitos incorporados
ejercicios. ejercicios.

La imputación a resultados del ejercicio por los intereses de tales deudas se hace en el momento del devengo, atendiendo por ros micreses de tal
en el momento del devengo, atendiendo a un criterio financiero.

Las "Deudas con empresas del Grupo" del pasivo a corto plazo corresponden a deudas comerciales, así como al saldo acreedor por Impuestos corresponden a
(ver Nota 41). (ver Nota 41).

l) Impuesto sobre sociedades.

El gasto por Impuesto sobre sociedades se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, ajustado por las diferencias permanentes con el mais
resultado fiscal, entendiendo éste, aoma la b resultado fiscal, entendiendo éste, como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en liaccuones de citado impuesto, y
retenciones y los pagos a cuenta retenciones y los pagos a cuenta.

El impuesto diferido o anticipado que surge como resultado de diferencias
temporales derivadas de la aplicación de exitarios for d temporales derivadas de la aplicación de criterios físcales en el reconocimiento de diferencias
ingresos y gastos, se refleia en el balance de citerios físcales en el reconoc ingresos y gastos, se refleja en el balance de situación hasta en el reconocina
la considera se refleja en el balance de situación hasta su reversión.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto, así como el efecto
impositivo de la anlicación de pórdidos impositivo de la aplicación de pérdicas compensables, se como el efecto
minoración del gasto por impuestos en al ciusi minoración del gasto por impuestos en el ejercicio en que se aplican o compensan.

El criterio seguido en el reconocimiento del pasivo por impuestos diferidos es el
de provisionar todos, incluso, aquellos, euro escarió de provisionar todos, incluso aquellos cuya reversión no está prevista es el
inmediato. Dicha provisión se ajusta para reflacion no está prevista de inmediato. Dicha provisión se ajusta para reflejar eventuales cambios en el tipo del Impuesto sociedades. Por otra parte, los impuestos anticipados sólo se reconocen en el activo en la media en que su realización futura este estas
razonablemente asegurada en el plazo máximo de 10 m razonablemente asegurada en el plazo máximo de 10 años, o siempre que existan
impuestos diferidos que los compensen, e semir de 10 años, o siempre que existan impuestos diferidos que los compensen, a partir de 10 años,
impuestos diferidos que los compensen, a partir de 10 años.

Dª. Yvonne Russo

La Sociedad tiene concedido por la Administración Tributaria el régimen de tributación consolidada, siendo la sociedad dominante Exide Tranimente Exide Transportation Holding Europe, S.L. y sociedades dominadas las siguientes:

Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A.
Tudor Electrónica, S.L.
Oxivolt, S.L. l
Chloride Motive Power Ibérica, S.L.

Así, la cantidad a pagar resultante de la liquidación del impuesto de sociedades
del ejercicio se presenta en el enígrafo "Devdenar a m del ejercicio se presenta en el epigrafe "Deudas con Empresto de sociedades
balance de situación adiunto balance de situación adjunto.

m) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Los elementos patrimoniales cuyo precio de adquisición estaba expresado en moneda extranjera se contabilizan en euros mediante la conversión en
importes al tipo de cambio vigente en la focha en importes al tipo de cambio vigente en la fechante la conversión de estos
o en la fecha en que los bienes se incornos el produjo cada adquisición o en la fecha en que los bienes se incorporan al pue se pro
o en la fecha en que los bienes se incorporan al patrimonio.

La conversión a euros de los saldos por créditos y débitos expresados en moneda
extranjera, se realiza aplicando el tipo de asmbio sigues esten extranjera, se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de la momento de la operación. Al final de lejercicio, si como consecuencia del nuevo tipo de cambio en ese momento, aparecieran diferencias de cambio netas negativas, se dota la correspondiente provisión con cargo al resultado del ejercicio, actualizándose de esta forma los importes de tales créditos. Para ello se ara ello se agrupan los saldos, tanto deudores como acreedores, por grupos. Para ello se agrupan los
y moneda. En el caso de que aparecieran diferencias de vencimiento y moneda. En el caso de que aparecieran diferencias de vencimiento
registraría el correspondiente ingreso a diferencias de cambio netas positivas, se registraría el correspondiente ingreso a distribuir en varios netas positivas, se
del balance de situación.

Las diferencias de cambio en cobros y pagos se cargan o abonan, según su signo,
al resultado del ejercicio. al resultado del ejercicio.

n) Ingresos y Gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos
representan, con independencia del momento en cue los mismos representan, con independencia de bienes y servicios que los mismos
monetaria o financiera del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

No obstante, siguiendo un criterio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio; en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

Los ingresos por contratos de larga duración que la Sociedad suscribe en relación con el suministro de grandes baterías cuyo periodo de producción y entrega supera sensiblemente el habitual para los suministros más frecuentes en la actividad de la Sociedad y para los que dispone de información fiable en relación con el precio y los costes totales y sobre los que tiene seguridad razonable acerca de buen fin, se registran siguiendo el criterio de grado de avance.

En ejercicios anteriores, la Sociedad entró en un acuerdo por el que se intercambió una parte de su cartera de clientos con la sociedad del grupo Exide Chloride Motive Power Ibérica, S.L. (CMP). En virtud de dicho acuerdo, la Sociedad percibiría durante 5 años a contar desde la fecha de firma del acuerdo, la
ocurrida en octubre de 2002, un importante este esta de firma del acuerdo, ocurrida en octubre de 2002, un importe neto anual de 3.468 miles de lacuerdo,
Sociedad reconocía anualmente un incresor de lici Sociedad reconocía anualmente un ingreso por dicho importe que se registraba en el epígrafe Otros ingresos de explotación. Con fecha 1 de abril de 2006, CMPI
cedió nuevamente la comercialización, de trade de abril de 2006, CMPI cedió nuevamente la comercialización. Con lecha 1 de abril de 2006, CMPI
Sociedad Española del Acumulador. Tudor Societicos de tracción a Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A., rescindicos de tracción a
firmado en 2002.

o) Clasificación entre corto y largo plazo

La clasificación de los saldos, tanto a cobrar como a pagar, se efectúa en función
del periodo comprendido entre la fecha de cierra de l del periodo comprendido entre la fecha de cierre de las cuentas anuales y la de vencimiento de los respectivos saldos, clasificándose como corto pla de
para los que el periodo anterior no excededo de como corto plazo aquellos para los que el periodo anterior no excede de doce meses.

p) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital se contabilizan cuando se obtiene la concesión
oficial de las mismas y se registran bajo el críse for for for for oficial de las mismas y se registran bajo el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", imputándose al esultado el ejercicio en proporción en proporción a la en proporción a la amortización correspondiente a los activos financiados por las mismas.
A mismas.

Medioambiente q)

Los elementos incorporados al patrimonio de la Sociedad oon el objeto de ser

utilizados de forma duradera en su actividad utilizados de forma duradera en su actividad, cuya finalidad principal ser
minimización del impacto medioamhiental aci, esti acus, finalidad principal sea la minimización de la con en su auvidad, cuya finalidad principal sea la
minimización del impacto medioambiental así como la protección y mejora el
lo 10

Dª. Yvonne Russo

Station of the status and the status of the status of the status of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the stat

medio ambiente, se reflejan en el epígrafe correspondiente del inmovilizado
material capitalizándose a su masio de ciria l material, capitalizándose a su precio de adquisición o a su coste de producción y se amortizan en función de su vida útil estimada en base a los coste de producción y expuestos para inmovilizaciones materiales similares.

Los gastos medioambientales derivados de las citadas actividades se consideran
gastos de explotación del ciercici gastos de explotación del ejercicio en el que se devenguen, considerándose comsiderándose como extraordinarios, aquellos que se produzean fuera de la actividad ordinaria de la
Sociedad. Sociedad.

Se registrará una provisión de naturaleza medioambiental cuando se originen gastos en el presente ejercicio o cuando los gastos provengan de los anteriores, así como cuando a fecha de cierre del ejercicio, sean probables o ciertos, así
indeterminados en fecha o importa con esta meno me indeterminados en fecha o importe exacto. También se creará una provisión para
actuaciones medioambientales como o como o como o considera para actuaciones medioambientales como consecuencia de obligaciones legales o contractuales de la Sociedad, así como para compromisos adquiridos para la prevención y reparación de daños al medio ambiente.

5. - INMOVILIZADO INMATERIAL

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2007 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes cuentas del a
han sido los siguientes, en miles de euros. han sido los siguientes, en miles de euros:

Gastos de investigación y Desarrollo	9.144
		532		9.676
Amortización Acumulada NETO	(6.597) 2.547	(811) (279)	t	(7.408) 2.268
Propiedad Industrial	1.937			1.937
Amortización Acumulada NETO	(1.937)			(1.937)

Fondo de Comercio - Deta Ibérica, S.A.	101		(101)
Amortización Acumulada NETO	(48)	(53)	101

TOTAL NETO

2.268

(53)

2.600 (332)

Dª. Yvonne Russo

La totalidad de los gastos de I+D corresponden a proyectos realizados por la propia Sociedad en su centro de corresponden a proyectos realizados por la
Henares.

Con fecha 13 de marzo de 2001, la Sociedad adquirió el 100% de la compañía
Deta Ibérica, S.A. y posteriormente, con focha 21 de compañía Deta Ibérica, S.A. y posteriormente, con fecha 31 de marzo de 2001, la misma fina disuelta por cesión global de activos y pasivos a la matriz. Por este motivo fue
de marzo de 2001 se registró, un fondo de casivos a la matriz. Por este motivo, a 31 de marzo de 2001 se registró un fondo de comercio de 101 miles de euros, a 31
diferencia entre el importe pagado por la edevicio in esta motivo, a diferencia entre el importe pagado por la adquisición de 101 miles de euros,
patrimonial de dicha compañía a ese fecha de Deta Ibérica y el valor patrimonial de dicha compañía a esa fecha. Durante el presente el presente ejercioio la Sociedad ha amortizado en su totalidad dicho fondo de comercio.

6. - INMOVILIZADO MATERIAL

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2007 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones cuentas del
sido los siguientes, en miles de euros: sido los siguientes, en miles de euros:

COSTE	Saldo Final	Adiciones	Traspasos	Retiros	Saldo Final
Terrenos y construcciones Maquinaria, instalaciones y pequeño	24.122	226	205	(1.476)	23.077
utillaje Mobiliario Inmovilizado material	150.675 895	1 .595	2.397	(2.602) (23)	152.065 872
en curso Otro inmovilizado	2.842 2.084	568	(2.602)	(94)	714
AMORTIZACIÓN	180.618	2.389	ll E	(205) (4.400)	1.879 178.607
Construcciones Maquinaria, instalaciones y pequeño	15.107	597		(479)	15.225
utillaje Mobiliario	115.642 671	7.410 રે0		(1.566) (18)	121.486 703
Otro inmovilizado	2.039 122 120	4		(176)	1.867

TOTAL NETO

Dª. Yvonne Russo

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los
posibles riesgos a que estén suietos los diversos elementes de segures e posibles rieste de considera el polizas de seguros para cubrir los
material. La Sociedad el romanzar polizas de subrir los
material. La Sociedad considera que di material. La Sociedad considera sujetos fos diversos elementos de las considerto.

Al 31 de marzo de 2007, aproximadamente el 56% de los activos materiales de la
Sociedad están completamente amortizados Sociedad están completamente amortizados.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2007, la Sociedad ha procedido
a la venta del resto de instalaciones que aún possía con Calenco est a la venta de los communes cros de marzo de 2007, la Sociedad ha procedido
a la venta del resto de instalaciones que aún possia en Cubas de la Sagra (Madrid), por 1.910 miles de euros. El valor poseía en Cubas de la Sagra
ascendía), por 1.910 miles de euros. El valor neto contable de los bienes vendidos
de 21.720 miles ascendía a 1.720 miles de euros. El valor neto contable de los bienes vendidos
ascendía a 1.720 miles de euros, registrando en la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de marzo de 2007 un ingreso extraordinario de pérdidas y ganacias
consecuencia de 2007 un ingreso extraordinario de 190 miles de euros como consecuencia de dicha operación. Adicionalnario de 190 milles de euros como
provisión por ese mismo importe para hacer frente a las includes de si provisión por ese mismo operacion. Adicionalmente, la Sociedad ha dotado una
provisión por ese mismo importe para hacer frente a los impuestos y otros gastos
que derivados d que derivados de dicha operación.

Al 31 de marzo de 2007 el inmovilizado material revalorizado de acuerdo a la
Nota 4b está prácticamente amortizado por la comendo e Nota 4b está prácticamente amortizado material revalorizado de acuerdo a la
Nota 4b está prácticamente amortización del eigensi revalorización procueacimente "amortizado, "por "lo" que el efecto de onorización de energio
revalorización sobre la dotación a la amortización del ejercicio es inmaterial.

Al 31 de marzo de 2007 la Sociedad no tenía compromisos para la adquisición de
inmovilizado material.

। ਤੇ

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

Z - INVERSIONES FINANCIERAS

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2007 en las diversas cuentas de
"Inmovilizaciones Financieras" y de "Inversiones f "In as con a concertado" en las diversas cuentas diversas cuentas de
"Inmovilizaciones Financieras" y de "Inversiones financieras", han
sido los siguientes, en miles de eur sido los siguientes, en miles de euros:

Inmovilizaciones financieras

Saldo Inicial Aumentos Disminuciones Saldo Final

18.639

1.528

COSTR
Participaciones en empresas del Grupo	17.989	650
Depósitos y fianzas a				18.63
largo plazo Créditos a empresas del	1.583		(55)	1.528
Grupo TOTAL	102.985 122.557	15.559 16.209	(25)	118.544 138.71

Provisiones (Nota 16)

TOTAL NETO

COSTE

TOTAL

El aumento en el epígrafe participaciones en empresas del Grupo corresponde a la
inversión realizada en Tudor Hellenic. S.A. como consecuencia de la como consector con consec inversión realizada en Tudor Hellenic, S.A. como consecuencia de la ano
del capital social realizada en Tudor Hellenic, S.A. como consecuencia de la ampliación del capital social realizada por dicha Sociedad. Como resultado operación, el porcentada por dicha Sociedad. Como resultado
operación, el porcentaje de participación se mantiene en el 99,96%.

(1.489)

Inversiones financieras temporales

Dª. Yvonne Russo

Las empresas del grupo y la información relacionada con las mismas al 31 de marzo de 2007 se detallan en el Anexo nº 1. Las actividades de las sociedades incluidas en el mencionado Anexo, ninguna de las cuales cotiza en bolsa, no difieren significativamente de la actividad de la Sociedad.

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha presentado las notificaciones requeridas a sus participadas directa e indirectamente en más de un 10% de su capital.

A fecha de cierre del ejercicio la sociedad ha constituido una provisión de cartera
por las inversiones mantenidas en Tudor Halleria Catego Trá por las inversiones mantenidas en Tudor Hellenic, S.A. y Tudor Electrónica S.L. por importe de 1.435 mil euros y 630 mil euros respectivamente, atendica S.L.
evolución de los fondos propios de dichassocialente, atendiendo a la evolución de los fondos propios de dichas sociedades participadas a

De acuerdo con lo establecido por el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre, así como por el artículo 42 del códirecar cocicio, la Sociedad está obliembre,
presentar cuentas anuales, consolidados. Lonerolo, la Sociedad está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas. Los administradores de la Sociedad consideran cumplida dicha obligación al laber formuladores de la Sociedad
consolidadas por separado El efecto de la comuni i consolidadas por separado. El efecto de la consolidación al 31 de marzo de 2007, los marzo de 2007, realizada en base a las cuentas anuales de las sociedades que componen el Crupo Tudor, en comparación con las presentes cuentas anuales individuales, suponen el Crupo
incremento de activos v de las ventas do 36.600 incremento de activos y de las ventas de 61.588 y 77.953 miles de euros respectivamente, un aumento de las reservas de 5.193 miles de euros y un aumento del beneficio del ejercicio de 3.945 miles de euros y un
cuenta a este respecto, que en tanto que los mes . Debe tenerse en cuenta a este respecto, que en tanto que las presentes cuentas anuales individuales
han sido preparadas conforme al Plan General Can han sido preparadas conforme al Plan General Contable y normas que lo desarrollan, las cuentas anuales consolidadas del Grupo Tudor han sido formuladas aplicando las Normas Somondadas del Crupo Tudor han sido
adoptadas por la Unión Europea (NITE LTD adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

El importe de "Créditos a Empresas del Grupo" dentro de los epígrafes
"Inmovilizaciones financieras" e "Inversiones Di "Inmovilizaciones corresponde a las cuentas corrientes que la Sociedad mantiene con compañías"
grupo según el siguiente detalle, en milas en milas en compañías del grupo según el siguiente detalle, en miles de euros:

Créditos a empresas del grupo a largo plazo: Exide Holding Netherlands, B.V.

Créditos a empresas del grupo a corto plazo: Exide Transportation Holding Europe, S.L. Oxivolt, S.L. l otal

31.03.07 31.03.06 118.544 102.985

] રે

. ..

Dª. Yvonne Russo

La tasa media de rentabilidad de estas cuentas, mantenidas en euros, que incorporan intereses vencidos no cobrectas, cuentenidas en euros, que
el caso de Exide Holding Netherlands P.V. - d. 0.47 miles de euros en el caso de Exide Holding Netherlands, B.V. y de 2.542 miles de euros en
Exide Transportation Holding Europe S.V. y de 2.542 miles de euros en el de Exide Transportation Holding Europe, S.L., se sitúa en el de euros en el de
ejercicio 2007 (8,2% en el eiercicio 2006) ejercicio 2007 (8,2% en el ejercicio 2006).

8. - EXISTENCIAS

Al 31 de marzo de 2007 no existían compromisos firmes de venta de producto
terminado. Los compromisos de compra no som cisc ifacci terminado. Los compromisos de compra no significativos y corresponden a los habituales en el curso de negocio, estimindose que estos compromisos no darán lugar a pérdidas para la Sociedad. Al cierre del ejercicio no existen contratos de futuros que afecten a las existencias. Las existencias de la Sociedad se encuentran aseguradas mediante una póliza de la Sociedad
global por el grupo Exide Technologies global por el grupo Exide Technologies.

9. - AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

Al 31 de marzo de 2007, en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del activo
del balance de situación adiunto, se incluvos costes del balance de situación adjunto, se incluyen gastos por periodificación" del activo
Sociedad cuyo devengo se producirá con postarios por anticipado por la Sociedad cuyo devengo se producirá con posterioridad pagados por las cierre.

10. - FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante el ejercicio
2007 han sido los siguientes, en miles de euros: 2007 han sido los siguientes, en miles de "For

	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva Revaloriz	Reserva	Reserva Acciones	Otras	Resultado de
Saldo al 01/04/06 Aplicación del resultado de 2006	82.965	40.927	14.608	Legal 16.593	Propias 8.884	Reservas 33.325	Ejercicio 11.244
Resultado ejercicio 2007						11.244	(11.244)
Saldo al 31/03/07							12.600
	82.965	40.927	14.608	16.593	8.884	44.569	12.600
El Capital Social está representado por 27.562.980 acciones ordinarias de 3,01 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. C

Todas las acciones tienen los mismos derechos económicos y políticos.
La Sociedad tiene admitidas, a cotizoción a Cainl la Sociedad tiene aden los mismos defechos económicos y políticos.
La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial en Bolsa la totalidad de sus
acciones emitidas.

] (

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

Al 31 de marzo de 2007 el único accionista con participación directa superior al
10% de su capital suscrito es, según las, operticipación atifica de capital 10% de su capital suscrito es, según las oportunas notificaciones recibidas,
EXIDE TRANSPORTATION HOLDING EU DORE OF EXIDE TRANSPORTATION HOLDNG EUROPE, St., con el 91,31% de las
acciones emitidas (95,79% de las acciones en eirophesiones en 191,31% de las acciones emitidas (95,79% de las acciones en circulación). Esta sociedad, ubicada las
en España, está participada en su totalidad non lo seguendad, ubicada en España, está participada en su totalidad por la compañía francesa Exipaña
en España, está participada en su totalidad por la compañía francesa EXIDE HOLDING EURÓPE, S.A., quien a su vez está participada en su totalidad por
EXIDE TECHNOLOGIES, residente en Estados Fridação de au totalidad por EXIDE TECHNOLOGIES, residente en Estados Unidos en su tre
EXIDE TECHNOLOGIES, residente en Estados Unidos de América.

La Sociedad adquirió con fecha 22 de diciembre de 1994, un 5% de Autocartera,
equivalente a 1.378.125 acciones con un valor pemínal de 1.118 accesso equivalente a 1.378.125 acciones con un valor nominal de 4.148 miles de euros, compradas al precio de 6,89 euros por acción. Simultáneamente se euros,
correspondiente "Reserva por acción. Simuliamennente se dotó la correspondiente "Reserva para Acciones Propias", indisponible en tanto la
cuanto la autocartera no sea enajenada o amartiza l cuanto la autocartera no sea enajenada o amortizada, por un importe de en tanto en
miles de euros, con cargo a Reservas Volunterios miles de euros, con cargo a Reservas Voluntarias.

El 1 de julio de 2005, la Sociedad vendió 88.541 acciones propias por una
contraprestación total de 659 miles de euros. Come contraprestación total de 659 miles de euros. Como consecuencia de dicha venta, la Sociedad registró un resultado extraordinario en el ejercicia de dicha venta,
euros. Asimismo, la Sociedad procedió a procedió a procedicio de 49 miles de euros. Asimismo, la Sociedad procedió a revertir parcialmente de 19 miles de
indisponible por acciones procedió a revertir parcialmente la reserva indisponible por acciones propias.

A 31 de marzo de 2007, la Sociedad es titular de 1.289.584 acciones propias, que
suponen un 4,68% de las acciones emitidas suponen un 4,68% de las acciones emitidas.

Al 31 de marzo de 2007, no existe acuerdo de la Junta General de Accionistas
para la amortización o venta de esta autocartera para l para la amortización o venta de esta actocartera, por lo que el valor neto de Accionistas
mismas (ver Nota 4d) se presenta en el entrale "Accionare p mismas (ver Nota de con locartera, por lo que el valor neto de las
mismas (ver Nota 4d) se presenta en el epígrafe "Acciones Propias" del Balance

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la
utilización del saldo de la Prima de Emisión para especialización de la provincia en la provincia uilización de la 25% de Sociedades Anónimas permite expresamente la
establece restricción especifica alguna en cuanto a la cimita el Capital y no
cali establece restricción de la Prima de Emisión para ampliar el Capital y no
establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho

La reserva de Actualización Ley de Presupuestos 1983, en aplicación de la
Disposición Transitoria decimoctava de la Ley 43/1005, del 07 de compresso de la mana de la misular Doy de Fresupuestos 1983, en aplicación de la
Disposición Transitoria de la Ley 43/1995, del 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, a partir de la Ley 471995, del 27 de diciembre, del
enero de 1996, es de libre disposicio impositivo que comenzó el 1 de enero de la consideradas, a partir del ejercicio impositivo que comento
enero de 1996, es de libre disposición una vez cubierta la reserva legal.

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe
destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del cisroj, en la Pe destinarse una cifra igual al 10% de la Ley de Sociedades Anónimas, debe
hasta que ésta alcance, al 10% del beneficio del ejercicio a la Reserva Legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del Capital Social.
En lasta que ésta alcance, al menos, el 20% del Capital Social.

Dª. Yvonne Russo

La Reserva Legal podrá utilizarse para aumentar el Capital, en la parte de su saldo
que exceda del 10% del Capitol va que exceda del 10% del Capital ya aumentado. Salvo para la finalidad
mencionada y mientras no supera al 20% la Capital, en la finalidad mencionada y mientras no supere el 20% del Capital Social, esta Reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Hasta que la partida de "Gastos de investigación y desarrollo" que figura en el activo del Balance no haya sido totalveste amortizada, no se pueden distribuir beneficios, a menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los saldos no amortizados. En consecuencia, al 31 de mimimo,
2007, 2,268 miles de euros del soldo de la consecuencia, al 31 de marzo de 2007, 2.268 miles de euros del saldo de las reservas designadas en otros de marzo de
de esta nota como de libre disposición masteria designadas en otros apartados de esta nota como de libre disposición, resultan indisponibles.

11. - SUBVENCIONES

El importe incluido en el epigrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo del balance de situación adjunto corresponde integramente a subvenciones recibidas para la ejecución de inversiones, cuya imputación a resultados se realizados se realiza de acuerdo a la vida útil de dichas inversiones, cuya

La Sociedad recibió en el ejercicio 2000 de la Dirección General de Incentivos
Económicos Regionales del Ministeria de Economía de Incentivos Económicos Regionales de Ministerio de Economía y Hacienda, una subventivos
de 4.967 miles de euros como avuda poro la ciencia, una subvención de 4.967 miles de euros como ayuda no ta la ejecución de inversiones destinación
incrementar la capacidad productiva incrementar la capacidad productiva.

Asimismo, en el ejercicio 2002 la Sociedad recibió de la Junta de Comunidades de Castilla – La Mancha una subvención como incentivo a la innovación de la comunidades
miles de euros. de los cuales S01 milas de miles de euros, de los cuales, 591 milos de euros corresponden a 1.631
inversión. La compañía registró este último impertación a proyectos de inversión. La compañía registró este último importe como un ingreso a de
en varios ejercicios que será imputado a reavitado a cesultado a distribuir en varios ejercicios que será importe como un ingreso a distribuir
en varios ejercicios que será imputado a resultados en el período de vida útil de dichas inversiones.

En el ejercicio 2006 la Sociedad recibió una subvención de la Junta de Castilla y
León por un importe de 251 miles de euros nora la C León por un importe de 251 miles de euros para la financiación de Castilla y
la fábrica de San Esteban de Gormaz. La comparación de inversiones en la fábrica de San Esteban de Gormaz. La compañía registró esta subvenciónes en
un ingreso a distribuir en varios ejercios esta subvención como un ingreso a distribuir en varios ejercicios y es imputado a resultados como
período de vida útil de dichas inversiones período de vida útil de dichas inversiones.

En el epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio" de la
la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta con l la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjuntas al resultado del ejercicio" de la
ejercicio 552 miles de euros (Nota 16) accesso di ejercicio 552 milles de euros (Nota 16) correspondientes a las subvenciones
descritas anteriormente. En el apartado "Incresos a las subvenciones descritas anteriormente. En el apartado "Ingresos a distribuir en varios ejecciones
del Balance de Situación adiunto se inclusio 01 milios ejeccicios" del Balance de Situación apartado "Ingresos a unstribuir en varios ejeccicios"
transferidos a resultados. transferidos a resultados.

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

12. – PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2007 en las cuentas de provisiones
para riesgos y gastos, han sido los siguientas, en mil para riesgos y gastos, han sido los siguientes, en miles de euros:

Largo Plazo

Saldo al 31.03.06 Dotaciones

2.357

Aplicaciones

Saldo al 31.03.07

2.067

13. - DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Como se indica en la Nota 4 g), durante el ejercicio finalizado el 31 de marzo de
2006 la Sociedad suscribió un acuerdo de cosión de 2006 la Sociedad suscribió un acuerdo de cesión de cuentas a cobra por el que a
31 de marzo de 2007 mantenía cedidos saldos saldos se contas a cobra por el que a 31 de marzo de 2007 mantenía cedidos saldos por importe de 93 miles a cobrar por el que a
Al 31 de marzo de 2007 este contrato permite a la Sepioria e Al 31 de marzo de 2007 este contrato permite de 953 miles de euros.
hasta un importe de 2007 este contrato permite a la Sociedad acceso a financiación hasta un importe de 1.700 miles de euros. El tipo de interes mediones
hasta un importe de 1.700 miles de euros. El tipo de interés medio de esta
financiación ha sido del 4,5 financiación ha sido del 4,5%.

14. - SITUACIÓN FISCAL

Como se menciona en la Nota 4l), la Sociedad tiene concedido por la Administración Tributaria el régimente de tributación concedido por la
sociedad dominante de dicho grupo EXIDE TRANSPERT sociedad dominante de dicho grupo EXIDE TRANSPORTATION HOLDING
EUROPE, S.L.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos
de la tributación por el Impuesto sobre sociedados y de la colecto de la consideración por el de la tributación por el Impuesto sobre sociedades y de la elaboración a efectos
cuentas anuales, la base imponible del eiercicio dificación de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difere del resultado contable. El estas
impuesto diferido o anticipado surce de la imputación de la m impuesto diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en la contable. El
períodos diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en períodos diferentes a efectos de la mputación de ingresos y gastos en
períodos diferentes a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas anuales.

Dª. Yvonne Russo

La conciliación del resultado contable del ejercicio 2007, con la base imponible
del Impuesto sobre sociedades es como sigue con il l del Impuesto sobre sociedades es como sigue, en miles de euros:

Aumento Disminución Importe

Resultado antes de Impuestos

Diferencias temporales:

c/ origen en el ejercicio c/ origen en ejercicios

464

(43)

464

451

19.385

Base Imponible (Rtdo. Fiscal)

20.300

El efecto impositivo se ha calculado mediante la aplicación del tipo impositivo

vigente (35%). vigente (35%).

El cargo por el Impuesto sobre sociedades se compone de lo siguiente:

494

lmpuesto corriente Impuesto anticipado

6.185

La Sociedad ha registrado a 31 de marzo de 2007 en el epígrafe "Deudas con empresas del grupo" de la 3 de miazón adjunto, un pasivo por el impresas de la con
corriente del grupo" del balance de situación adjunto, un pasivo por el impuesto corriente del ejercicio, a liquidar con EXIDE TRANSPORTATION HOLDING EUROPE, S.L., Correspondiente a la previsión del previsión del pago del impuesto del impuesto de
sociedades del presente ejercicio. sociedades del presente ejercicio.

El efecto de la reducción de tipos impositivos del impuesto de Sociedades en los
próximos años (32,5% durante el 2008 v. 30% en adelestados próximos años (32,5% durante el 2008 y 30% en adelante) ha ascendido en los
miles de euros.

Al 31 de marzo de 2007 la Sociedad no tiene bases imponibles negativas
pendientes de compensar. La Sociedad tigne de la ci pendientes de compensar. La Sociedad no tiene bases imponibles negativas
compensar en ejercicios futuros por importado a 877 compensar en ejercicios futuros por importe de 2.875 miles de euros.

El detalle de los saldos deudores y acreedores al 31 de marzo de 2007 de las

cuentas de Administraciones Públicas es el siouiente con ciberto con ciberto de las cuentas de Administraciones y acreedores al 31 de marzo de 20
cuentas de Administraciones Públicas es el siguiente, en miles de euros.

Dª. Yvonne Russo

Comments of Children

Saldos Deudores Acreedores Impuesto a recuperar / pagar por IVA, IRPF y otros Impuesto anticipado 45 1.046 Actas fiscales 600 Seguridad Social 3.300 TOTAL 1.222 હ્વર્ડ 5.568 Las diferencias temporales pendientes de reversión al 31 de marzo de 2007, obedecen al siguiente de la core pondicines de reversion al 31 de de euros:

Provisión para garantías Provisión para premio de permanencia Otras provisiones de personal Otros TOTAL

Importe

Saldos

La Sociedad mantenía recurridas ciertas actas de Inspección de Hacienda
correspondientes al Impuesto sobre sociedades del cienia escen correspondientes al Impuesto sobre sociedades del ejercición de Hacienda
inicial de dichas actas ascendía a 2550 miles de inicial de dichas actas ascendía a 2.559 miles de ejercicio 1982. El importe
resoluciones quedó reducida a 2.559 miles de euros, que, tras varias resoluciones quedó reducida a 1.101 miles de euros, que, tras varias
provisión por importe de 3.309 miles de euros. La Sociedad mantiene una provisión por los considera de 1.101 miles de euros. La Sociedad mantiene una
dichas actas, así con miles de euros destinada a cubrir el importe de dichas actas de 1500 milles de euros destinada a cubrir el importe de
dichas actas, así como los correspondientes intereses de demora acumulados al 31
de marzo de 2007.

La Sociedad tiene pendientes de inspección los ejercicios 2004, 2005, 2006 y
2007 para los principales impuestos que le sen selical l 2007 para los principales impuestos que les son aplicables, a excepción de l
impuesto de sociedades impuestos que le son aplicables, a excepción del impuesto de la provincia para el que le son aplicables, a excepción del
impuesto de sociedades, para el que también está abierto a inspección el ejercicio

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la
legislación fiscal vigente, podrían surgir pasiyos adicional legislación fiscal vigente, ac unas direntes posibles interpretaciones de la
legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En grans, podian surgir pasivos adicionales como resultado de
una inspección. En todo caso, los administradores comsideran que dichos pasivos, en caso de producirse, no administradores consideran que dichos pass
en caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.

- D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

Dª. Yvonne Russo

15. - GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

La Sociedad mantiene ciertos litigios de naturaleza laboral derivados de los servicios prestados por antiguos trabajadores del Grupo Tudor de los
baterias de níquel-cadmio (división, orasmente la división de baterías de níquel-cadmio (división enajenada en ejercicios anteriores) que solicitaron en el pasado el acogimiento a los beneficios anteriores) que
permanente ante el Instituto Nacional de la Sacrida de incapacidad permanente ante el Instituto Nacional de la Seguridad Social. Entre otros efectos, dichos litigios podrían haber conducido a recargos de dicho instituto. A este respecto, durante los ejercicios cerrados el 31 de marzo de 2007 y 2006 se han venido produciendo un número de sentencias evocando las bajas por incapacidad inicialmente concedidas, en línea con los argumentos de la Sociedad
obstante, a la fecha de formulación de esta sueventos de la Sociedad. No obstante, a la fecha de formulación de estas cuententos de la Sociedad. No
no permite concluir definitivamente sobre excepta a situación procesal no permite concluir definitivamente sobre cual será el resultado procesal
procedimientos. En cualquiera de los essas en resultado final de estos procedimientos. En cualquiera de los casos, considerando final de estos
y la situación actual, la Dirección de la Sociedado Ios avances procesales y la situación actual, la Dirección de la Sociedad considera remota la posibilidad de que los eventuales costes de la Sociedad considera remota la posibilidad
significativos. significativos.

Según se indica en las Notas 41 y 14, la Sociedad tributa en régimen consolidado
con Existe Transportation Holding Furono, S.I. es l con Existe Transportation Holding Europe, S.I. cabecera de un grupo que integra a varias sociedades nacionales paropo, S.L. carecera de un grupo que integra
consecuencia, entre otras, de las diferentes, casil la como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales. En todo caso, los administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían
significativamente a las cuentas anuales consolidad significativamente a las cuentas anuales consolidadas.

Por otra parte, la Sociedad mantiene otras disputas comerciales, laborales y otros
litigios de diversa naturaleza, como resultado de los primisios de descriptivas de l litigios de diversa naturaleza como resultado de las actividades ordinarias y otros
Grupo. Los administradores considerar que en esta estividades ordinarias del Grupo. Los administradores consideran que su resolución no tendrá efectos significativos sobre las presentes cuentas anuales.

En el curso normal de las actividades, al 31 de marzo de 2007 la Sociedad tiene
prestados avales a terceros por valor de 6,050 millos d prestados avales a terceros por valor de 2007 la Sociedad tiene
euros al 31 de marzo de 2006). euros al 31 de marzo de 2006).

Según se indica en la Nota 17, existen ciertas contingencias derivadas de la situación financiera de Errela 17, existen cienas contingencias de la
Sociedad.

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

16. - INGRESOS Y GASTOS

El desglose de las partidas de consumos incluidas en el debe de la cuenta de Pérdidas y Ganancias para el de constillos meluldas en el debe de la cuenta
Pérdidas y Ganancias para el ejercicio 2007, es como sigue, en miles de euros:

Consumo de mercaderías:

Compra de mercaderías
Variación de existencias TOTAL

Consumo de materias primas y otro material consumible - Compra de materias primas y otros materiales

Importe

17.081 (972) 16,109

Variación de existencias TOTAL
El detalle de la partida relativa a cargas sociales es el siguiente, en miles de euros.

Cargas sociales:	Importe
- Aportaciones Seguridad Social	12.061
- Aportaciones Plan Pensiones	1.997
- Otras cargas sociales	1.448

TOTAL

Los trabajadores de la Sociedad pertenecen de forma voluntaria a un "Plan de Pensiones de Sistema de Empleo" con el que la Sociedad maniene el convenio de la m
aportación del 5% de la base de cotización de todosedad maniene el convenio de aportación del 5% de la base de cotización de todos los trabajadores acogidos a dicho Plan. El cargo a la cuenta de Pérdidas y Ganacias en el ejercicio 2007 por este concepto es el registrado en la cuenta "Aportaciones al plan de pensiones", cuyo importe asciende a 1.992 miles de euros.

15.501

En virtud de lo establecido en la Ley Orgánica 3/2007 de 22 de Marzo para la igualdad efectiva de mujeres y hombres, la clasificación del número para la propona la promonas empleadas de personas empleadas, distribuidas por categorías y razón de múmero medio de
siguiente cuadro, para el eiercicio 2007. siguiente cuadro, para el ejercicio 2007:

	Hombres	Mujeres	Totales
Técnicos y Titulados Superiores Técnicos Grado Medio -	68	18	87
Administrativos. comerciales v similares	24 156	ಗ 1	29

Operarios

235 ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ 19 1.138 ರಿ 1.147

Plantilla media total

Dª. Yvonne Russo

100

De los miembros del consejo de administración, 2 son hombres y 1 es mujer. La

totalidad de los miembros de las primeras línesa de discusión de las provincias de las pro totalidad de los miembros de aministración, 2 son nombres y 1 es mujer. La mujer. La
hombres.

Las transacciones efectuadas con empresas del grupo con incidencia en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias para en empresas del grupo con incidencia en la Cuenta
indican, en miles de euros: indican, en miles de euros:

Importe

1.738

	Grupo Tudor	Grupo Exide	Total
Compras efectuadas Servicios recibidos	14.439	22.524	36.963
Ventas realizadas		9.237	9.237
Servicios prestados	13.388 36	95.376	108.764
Gastos financieros p/intereses		1.800	1.836
Ingresos financieros n/intereses

10.856 10.856

Las ventas de mayor volumen efectuadas en monedas no incluidas en la zona
Euro durante el ejercicio 2007, con el detallo por divis colores de considera Euro durante el ejercicio en la crecidadas en monedas no incluidas en la zona
en miles de euros:

Dólar USA

Las compras de mayor volumen efectuadas en monedas no incluidas en la zona
Euro durante el ejercicio 2007 corresponden e accupan el e Euro durante el ejercio 2007 coresponden a compras de materias primas
realizadas en dólares USA. El importe de estas compras de materias primas
Antigadas en dólares USA. El realizadas en dólares USA. E007 Corresponden a compras de materias primas
de dólares USA. El importe de estas compras ascendió a 11.157 miles
de dólares USA.

La distribución del importe neto de la cifra de negocios por líneas de actividad y
clasificado por mercados geográficos para al ejerciais clasificado por mercados geográficos por líneas de actividad y
clasificado por mercados geográficos para el ejercicio 2007, es la que a
continuación se ind continuación se indica, en miles de euros:

Venta de baterías Otras ventas

TOTAL

Dª. Yvonne Russo

El detalle de los resultados extraordinarios registrados en los ejercicios 2007 y
2006, es como sigue, en miles de euros: 2006, es como sigue, en miles de euros:

CONCEPTO

Negativos Positivos 2.007 2.006 2.007 2.006 Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (Nota 11) 552 626 Gastos Extraordinarios: 1.600 2.701 Costes por indemnizaciones 1.387 628 Otros gastos extraordinarios

213 2.073

Ingresos Extraordinarios:

Otros ingresos extraordinarios

Resultados procedentes del inmovilizado:

Por ventas inmovilizado material (Nota 6) Procedentes del inmovilizado financiero (Nota 7)

TOTALES

17. - OTRA INFORMACIÓN

241 ਹੁੰਦੇ 241 તે રે

576 374 40 9.563 40 9.525

576 374 38

2.176 3.075 833 10.284

a) Retribuciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 2007 la Sociedad ha registrado como retribuciones
devengadas por su Consejo de Administración por el consecto novembro en esta e devengado de 2007 - 12 - Sociecado ha registrado como retribuciones
devengadas por su Consejo de Administración, por el concepto de sueldos, dietas y otras retribuciones, un importe total non misulacion, por el concepto
a concepte total de 212 miles de 212 miles de euros.

b) Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo o vinculadas
.

Los honorarios de PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por servicios de la
auditoría y otros servicios en el eiercicio cerrado el 21 el ade de la marca de 200 miles de ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2007
ascienden a 340 miles de el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2007 ascienden a 340 miles de en el el el el el 31 de marzo de 2007
ascienden a 340 miles de euros. No existen otros honorarios por otros servicios prestados por otras de caros. No existen otros honorarios por otros servicios servidos servidos servicios co

c) Otra información

Como se describe en la Nota 10, la Sociedad está controlada por Exide

Technologies, que posee el 95,79% de las acciones en cimelo si Technologies, que posee el 95,79% de las acciones en circulación.

Dª. Y vonne Russo

Con fecha 15 de abril de 2002, Exide Technologies presentó solicitud del procedimiento previsto en el Capítulo 11 del Titulo 11 del Código de Insolvencias
de EE.UU. El alcance de este hacho so limitó é i de EE.UU. El alcance de este hecho se limitó inicamente a Exide Technologias
a ciertas de sus filiales americanas, por lo que la comente a Exide Technologies y a ciertas de sus filiales americanas, por lo que las operaciones de las participadas europeas, y por tanto, las de la Sociedad, por lo que las operaciones de las participas.
En mismo, las de la Sociedad, no se vieron afectadas por el mismo.

Con fecha 5 de mayo de 2004, Exide Technologies salió de la situación contemplada en dicho Capítulo 11. Ende i ceimologies sano de la situación
firmó un contrato de préstamo de hasta 600 millo firmó un contrato de préstamo de hasta 600 millones de dólares estadounidenses
concedido por un grupo de hancos lideres de dólares estadounidenses concedido por un grupo de bancos liderado por Deutsche Bank AG.
contrato se adhirieron varias compañías compañías compañías AG. A este contrato se adhirieron varias compañías europeas del grupo Exide Technologies entre las que se encuentra la Sociedad. El citado contrato proporcionalo proporcionala medios financieros a largo plazo a tipos de interés variable. En marzo de 2005, Exide Technologies, procedió a la la devolución de 250 millones de dólares estadounidenses de dicho préstamo mediante la emisión de dolares
vencimiento en el año 2013 Ere febron de 2006 El i Triano de bonos con vencimiento en el año 2013. En febrero de 2006, Exide Technologies firmó con
sus acreedores bancarios un incremento de 2006, Exide Technologies firmó con sus acreedores bancarios un incremento de 2000, Exide Technologies firmó con
es acreedores bancarios un incremento del préstamo de 46 millones de óliares.

Con fecha 18 de septiembre del 2006, Exide Technologies completó la emisión
de opciones sobre acciones por importe de 75 miller a color lit de opciones sobre acciones por importe de 75 millones de dólares, así completó la emisión
incremento del capital social en 50 millones de dólares, así como un incremento del capital social en 50 millones de 75 millones de dólares.

Al 31 de marzo de 2007, la deuda de Exide Technologies recogida bajo el préstamo sindicado liderado por Deutsche Bank AC ascendida asocendia a 297 millones de dólares (316 millones de dólares al 31 de marzo de 2006). SEA Tudor participaba de dicho préstamo como garante exclusivamente de la parte del parte del parte del préstamo adquirido por las compañías europeas del grupo Exide Technologies que, a 31 de marzo de 2007, ascendía a 166 millones de dóares (177 millones de dólares que, a 31 de
de marzo de 2006), manteniendo hinotesdos a ci de marzo de 2006), manteniendo hipotecados o pignorados parte de sus activos hasta un máximo de 80 millones de euros. Adicionalmente, como parte de sus activos
acuerdos incluidos en dicho contrato la Sociolados en parte de los acuerdos incluidos en disciso contrato, la Sociedad firmó el los
"Subordination agreement" que subordina la demino el llamado "Subordination agreement" que subordina la devolución de los préstamos entre compañías del grupo, al cumplimiento por parte todas las compañías del grupo de
Exide Technologies de los complimiento por parte todas las compañías del grupo de Exide Technologies de los comento por parte todas las compañías del grupo no
Exide Technologies de los compromisos contenidos en el contrato de préstamo.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, con fecha 15 de mayo de 2007, el grupo
lista Technologies ha suscrito, también con un grupo de provide la provincia de la control Exide Technologies ha suscrito, también con un grupo de entidades de crédito lideradas por Deutsche Bank AG, un nuevo acuerdo de entidades de crédito
495 millones de dólares que sustituve a 495 millones de dólares que sustituye al acuerdo de credito por importe de 2004. El nuevo acuerdo contempla la concesión de una línea de crédito de 2004. El
dólares y un préstamo por importe 295 millones de crédito de 200 millones de dólares y un préstano por importe 295 millones de credito de 200 millones de 200 millones de
substancialmente los tipos de interés anlingdos. En actiondose reducido substancialmente los tipos de interés aplicados. En ambos casos, el vencimiento es de 5 años, habiendose puesto en garantía de su devolución los activos de concimiento
grupo Exide Technologies, incluvendo, los estivas devolución los activos del grupo Exide Technologies, incluyendo en galanta de su devolución los activos del
grupo Exide Technologies, incluyendo los activos de Sociedad Española del 26

Dª. Yvonne Russo

Acumulador Tudor, S.A. El importe garantizado por SEA Tudor se limita a la
deuda que bajo dichos acuerdos incurran las compañías compañías comparaci la de la marca de la miliporte garantizado por SEA Tudor se limita a la
deuda que bajo dichos acuerdos incurran las compañías europeas del grupo Exide.

Asimismo, con el objetivo de optimizar la gestión de la tesorería, la Sociedad
participa en un programa de concentración de tescaries en la programa en la programa en la prog participa en un programa de concentración de la tesorería, la Sociedad
con otras compañías europeas del grupo Exido Tesorería o "cash pooling" junto con otras compañías europeas del grupo Exide Technologies, por el que coloca
los excesos de tesorería en el "cash noolino" a contrologies, por el que coloca los excesos de tespecs de terrapo Exide Technologies, por el que coloca
los excesos de tesorería en el "cash poding" a cambio de interess superiores a las fuentes de financiación locales de dichas compañías y financias a
las fuentes de financiación locales de dichas compañías y financian sus necesidades de tesorería recursos de "caso poditas y financian sus
por este concepto se registra en el eníorsos del "cash pooling". El saldo a cobrar por este concepto se provisos del casinos del casin poding". El saldo a cobrar
dentro del apartado "inmovilizaciones financiacos" del grupo" dentro del apartado "inmovilizaciones financieras" del balance de grupo"
ascendía a 31 de marzo de 2007 a 118 544 millos de situación, y ascendía a produces ambio medias" del balance de situación, y
marzo de 2007 a 118.544 milles de euros (102.985 al 31 de marzo de 2006). La retribución media de dicha cuenta a cobrar en el ejercial a la
2007 fue del 10,36%, registrando la Socieda acobrar en el ejercicio 2007 fue de la concentori media de dicha cuenta a cobrar en el ejercicio
intereses del 10,36%, registrando la Sociedad unos ingresos financieros por intereses del "cash polico" de 10.375 miles de euros en el ejercicio por los por los por
miles de euros en el ejercicio 2006). miles de euros en el ejercicio 2006).

Por otra parte, durante el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2007 la Sociedad
Technologia registró unos ingresos por ventas de bienes y servicios con el grupo por la Sociedad
Technologies de 95.376 miles de euros, que representas con el grupo Exiden Technologies de 95.376 miles de euros, que representa el 31,8% del total de la cotal de la cotal de la ci
cifra de negocio. Asimismo, la Sociedad aquirió hispas a la co cifra de negocio. Asimismo, la Socieda el 31,8% del total de la
cifra de negocio. Asimismo, la Sociedad adquirió bienes y servicios a compañías
2005 t del grupo Exide Technologies por 22.524 miles y servicios a compañías
2007, los saldos a cobrar 22.524 miles de euros. A 31 de marzo de 2007, los saldos a cobrar con el grupo Exide Technologies derivados de la ventar
2007, los saldos a cobrar con el grupo Exide Technologies de la venta de productos y servicios ascendían a 11.618 miles de euros (10.958 miles de la venta
euros a 31 de marzo de 2006). Los sados a massa (10.958 miles de euros a 31 de marzo de 2006). Los saldos a pagar por comra de bienes de las miles de las
servicios a 31 de marzo de 2006). Los saldos a pagar por commercade bienes y servicios a 31 de marzo de 2007. Los salaos a pagar por compra de bienes y
de euros a 31 de marzo de 2007 ascendian a 20.619 miles de euros (16.344 miles
(1 de euros a 31 de marzo de 2007 ascendan a 20.619 miles de euros (16.344 miles
de euros a 31 de marzo de 2006), incluyendo los saldos a pagar derivados del régimen de tributación de 2000), meluyendo los saldos a pagar den
régimen de tributación consolidada en el que está incluida la Sociedad.

Habida cuenta de la estructura de financiación de Sociedad Española del
Acumulador Tudor, S.A., la Sociedad no ha reguerida con la male con la con Acumulador Tudor, S.A., la Sociedar no ha requerido acceder a las facilias del
Acumulador Tudor, S.A., la Sociedad no ha requerido acceder a las facilidades financieras suscritas por el grupo Exide Technologies y, al 31 de marzo de las facilidades
no mantiene deudas con entidades de crédito significations de 2007, no mantiene de por el Erapo Exide Technologies y, al 31 de marzo de 2007,
de Sociedad Española de crédito significativas. Los administradores
de Sociedad Española del Acumul de Sociedad Española en enficativas. Los administradores.
de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. confian en que su estructura
de financiación, así como los benefici de financiación, así como los beneficios y flujos de caja obtenidos con sus propiura
operaciones, garantizan la continuidad de las operaciones de la Sancolura operaciones, con la continuidad de las operacios y nujos de caja obtenidos con sus
operaciones, garantizan la continuidad de las operaciones de la Sociedad.

Dª. Yvonne Russo

d) Información en relación con el artículo 127 ter de la Ley de Sociedades

Anónimas.

Durante el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2007 y hasta la fecha de formulación de las presentes cuentras anuales, ninguno de los miembros de Consejo de Administración de la Sociedad ha poseído participaciones del conservadores en el capital ni ostentado cargos en ninguna sociedad con el mismo, anones en el
complementario género de actividad del avo conciente complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad, salvo en determinadas sociedades dentro del de la
Technologies. Technologies.

Asimismo, durante el mismo periodo, ninguno de los administradores ha realizado a título personal, ya sea por cuenta propia o ajona, actividadores ha
mismo, análogo o complementario, cénsa do estina a la mismo, análogo o complementario pér eccina propia o ajona, actividades del meseo el esta per el objeto social de la Sociedad, salvo por lo que respecta a otras sociedades del grupo Exide Technologies. Los cargos ostentados por los miembros del Consejo de Administración en otras
compañías del grupo Exide Technologies son compañías del grupo Exide Technologies son e

· Armando Alfonso Iborra Gastaldo: Presidente del Consejo de Administración de Chlorido. - Fresidente del Consejo de Consejo de
Electrónica S.L. de Chloride Motive Power Ibérica, S.L. y Tudor Electrónica S.L.
Ivonne Russo: Miembro del Consejo de Administración de las sociedades
"Compagnie Europeenne d'accumulatoura" "Tride Motor "Compagnie Europeenne d'accumulateurs" y "Exide Holding Europe".
"Compagnie Europeenne d'accumulateurs" y "Exide Holding Europe".

• Stefan Stübing: Miembro del Consejo de Administración de las sociedades • "Centra Poland" y "Exide Transportation de las se
"Centra Poland" y "Exide Transportation Holding Europe, S.L."

18. MEDIOAMBIENT

Durante el ejercicio 2007 la Sociedad ha realizado inversiones destinadas a
minimizar el impacto medioambiental por un total de 700 min minimizar el impacto medioambiental por un total de 709 miles de euros. Los
elementos objeto de dichas inversiones serán america l elementos objeto de dichas inversiones serán amortizados de euros. Los
coeficientes de dichas inversiones serán amortizados de acuerdo a los coeficientes de amortización descritos seran amo
coeficientes de amortización descritos en la Nota 4b).

Por otro lado, en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio finalizado el 31
de marzo de 2007 se incluyen como gastos de explatación a como con mar de marzo de 2007 se incluyen como gastos de ejercicio finalizado el 31
relativos a gastos ordinarios nor la Socioción 389 miles de euros relativos a gastos ordinarios incurridos por la Sociedad para minimizar el euros
medioambiental.Al 31 de marzo de 2007 la Sociedad para minimizar el impacto medioambiental.Al 31 de marzo de 2007 la Sociedad para minimizar el impacto
alguna para hacer frente a posibles riesgos o liticios do iml alguna para hacer frente a marzo de 2007 la Sociedad no tiene registrada provisión
alguna para hacer frente a posibles riesgos o litigios de índole medioambiental.

La Dirección del Grupo considera que no existen contingencias medioambientales

relevantes.

Dª. Yvonne Russo

19. - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Como se indica en la Nota 17 c), con posterioridad al cierre del ejercicio el grupo
Exide Technologies ha firmado un nuevo acuerdo de refinacio de colo Exide Technologies ha firmado un nuevo acuerdo de refinanciación el grupo
los acuerdos anteriores.

Por otra parte, el 19 de abril de 2007 la Sociedad recibió el acuerdo de liquidación y ejecución de sentencia del Tribunal Supremo en relación de
actas de inspección de sentencia del Tribunal Supremo en relación con las actas de inspección sobre el Impuesto de Sociedades del ejercicio 1982, con las
cual había interpuesto recurso de ampro, en el Tribunal Supremo Las C cual había interpresto recurso de sociedades del ejercicio 1982, contra la
importe de 3.351 miles de amparo en el Tribunal Consitucional, por importe de 3.351 miles de euros, que la Sociedad mantene provisional, por los
ejercicios anteriores (Nota 14). Con fecha 7 de mantiene provisionados desde ejercicios anteriores (Nota 14). Con fecha 7 de mayo de 2007 el escrito de inadmisión (2004 11): Con Techa 7 de mayo de 2007 se
escrito de inadmisión de dicho recurso en el Tribunal Constitucional.

Dª. Yvonne Russo

20.564 26.557 23.547

107 610

750

રે રે

13.649 2.201

250 2.006 2.007

11.191 21.291

(){

IGENES

ECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES

JBVENCIONES DE CAPITAL

UDAS A LARGO PLAZO:

Empréstitos y otros pasivos análogos

AJENACION DE INMOVILIZADO movilizaciones Materiales

imovilizaciones Financieras

b.1 Empresas del Grupo y asociadas

b.2 Otras inversiones financieras cciones propias

ROVISIONES PARA RIESGOS A CORTO PLAZO ASPASO A LARGO PLAZO

L ORIGENES

SO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES ción del capital circulante)

	E TOS FTERCICIOS FIL
euros) re 17
ਦੇ ਵ	ાર 2.006 .007 C
DE INMOVILIZADO Inmateriales les	R 532
Materiales les	SI ন। 876 ા 45 1 S 89 ర న
nes Financieras
rsiones financieras del Grupo	3. DE a) F 6.209 40.736
	EN ব
PLAZO LARGO TRASPASO A DEUDA A ()	a) Ir I b)
RIESGOS Y GASTOS RA	ਦੀ C) 364 ਰੇ() C
ANTICIPADOS	TRA DE PR S
ONES	TOTA 47.121 19.420
APLICACIONES ENES SOBRE tal circulante)	EXCES (Reduc 4.127

PROVISIONES P 4. OTROS GASTOS TOTAL APLICACI EXCESO DE ORIG (Incremento del capi

CORTO PLAZO DE 2. CANCELACIÓN

c.1 Empresas c.2 Otras inve

c) Inmovilizacion

ADQUISICION a) Inmovilizacion b) Inmovilizacion

(Datos en miles de APLICACIONES

- Condres DE

้

Dª. Yvonne Russo

the submit and the submit of the submit of the submit of the submit of the subject of

Variación del capital circulante

	Aumentos		Disminuciones
	2.007	2.006	2.007	2.006
Existencias Deudores Deudas con entidades de crédito	16.524	2.756	2.748	તે 495
Deudas con empresas del grupo, acreedores comerciales, otras deudas y provisiones de tratico	5.030			5.983
Provisiones nara riesons v oastos a corto			14.833	11 558

plazo

Inversiones Financieras Temporales Tesorería

Ajustes por periodificación

TOTAL

VARIACIÓN

TOTALES

Recursos procedentes de las operaciones

1.267 354 1.626 9 418 405 209 21.917 6.472 17.790 27.036 20.564 l 4.127 1 21.917 27.036 21.917 27.036

2.007 2.006

Resultado Contable

Más:

Dotación a las amortizaciones:

Inmovilizado material e inmaterial Dotación provisión riesgos y gastos Gastos anticipados transferidos a resultados

Pérdidas procedentes del inmovilizado

Menos:

Subvenciones de capital transferidas a resultados

Gastos anticipados transferidos a resultados

8.925 9.336 370 ર્સ 576 374

Beneficios enajenación inmovilizado

Dª. Yvonne Russo

이 로마 로마 미래 도매

이

RT. DIRECTA ALOR NETO

CONTABLE

15.715

190

513

। રહ

16.574

『

VA C	ਮ PA	34
RDO.	2007	い ్ర	(716)	6) I 1	450
RESERVAS	6.020 C		7) I (2.3	57 S	તે રેણ	4.020
I F 21	27 l 23	.223 ్ర		72	(0)	C 72
% PARTICIPACION DIRECT IN						8.34 S
DIRECTA	58,34	તેત્વે તે ઉ	100,00		100.00
Domicilio (Provincia y País) DENOMINACIÓN	LISBOA - PORTUGAL S.P.A.T.	ATENAS - GRECIA TUDOR HELLENIC	TUDOR ELECTRONICA MADRID - ESPAÑA	OXIVOLT, S.L.	GERONA - ESPAÑA	AZAMBUJA - PORTUGAL SONALUR

INFORMACIÓN RELATIVA A EMPRESAS DEL CRUPO AL 31.03.07

ANEXO Nº 1

Dª. Yvonne Russo

ﺎ D. Stefan Stübing

Informe de gestión SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

1.- INTRODUCCIÓN

El presente informe de gestión, referido al ejercicio fiscal de la Sociedad
comprendido entre el 1 de abril de 2006 comprendido entre el 1 de abril de 2006 y el 31 de marzo de 2007, ha sido redactado por el Consejo de Administración de SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR PUDOR, S.A. en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 202 de la Ley de Sociedades Anónimiento de lo dispuesto en
Accionistas una exposición sobre, la crumpias y para dar a los Señores Accionistas una exposición sobre la evolución de los Señores
situación de la Compañía

situación de la Compañía.

El capital social de SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR
TUDOR, S.A. es de 82,964,560,80 E TUDOR, S.A. es de 82.964.569,80 Euros y se encuentra representado por 27.562.980 acciones al portador de la misma clase y serie de 3,01 Euros cada una de ellas. Las perador de la misma ciase y serie de 3,01 Euros
Comercio.

El capital social está distribuido de la siguiente forma:

a) la sociedad unipersonal EXIDE TRANSPORTATION HOLDING
EUROPE, S.L. es propietaria de 25 167 05 EUROPE, S.L. es propietaria de 25.167.054 acciones, (91,31 % del capital social). Dicha sociedad pertenece al grupo de empresas de EXIDE TECHNOLOGIES, sociedad penchece al grupo de empresas de
Estados Unidos, Estados Unidos.

b) otros accionistas son propietarios de 1.106.342 acciones (4,01 % del capital social), sin que se pueda especificar más información al respecto al ser acciones al portador.

c) autocartera de 1.289.584 acciones, (4,68 % del capital social).

2.- ANÁLISIS GENERAL DEL EJERCICIO

Durante el presente ejercicio, la cifra de negocios de la Sociedad ha
experimentado un incremento del 18%, alcanzondo de 200 700 experimentado un incremento del 18%, alcanzando los 299.703 miles de euros, dada la positiva evolución de las ventas en ambas unidas de las de ambas unidades de negocio, debido en Arranque al incremento de las ventas unidades de
Comunidad Europea, v en Industriales para la fas ventas dentro de la Comunidad Europea, y en Industriales, por el fuerte crecimiento de la
mercados local y de exportación

mercados local y de exportación.

Cabe destacar el comienzo en marzo de 2007 de los suministros a la fábrica

de un fabricante de automóviles en Russels de un fabricante de automóviles en Bruselas.

Dª. Yvonne Russo

Como en años precedentes, el persistente encarecimiento de las principales
materias primas (fundamentalmente del classe) de visios principales materias primas (fundamentalmente del plomo), ha llevado a las principales
acometer importantes acciones para fromo, ha llevado a a Sociedad a acometer importantes acciones para fronto, na nevado a la Sociedad a
explotación, incrementando los procies de explotación, incrementando los precios de venta y a través de una fuerte contención de los costes, siguiendo una estrategia basada en la fuerte
por encima de la ganancia de volumen por encima de la ganancia de volumen.

Todo ello ha llevado a una mejora significativa del resultado del ejercicio, ascendiendo el beneficio de explotación hasta los 10.971 miles de euros (frente a los 4.547 miles del ejercicio anterior), lo que supone un 3,7% sobre la cifra de negocios.

Este incremento, sumado a la positiva evolución de los resultados financieros, conseguidos como consecuencia de los flujos positivos de caja y de la optimización de la tesorería, ha permitido compensar la disminución de los resultados extraordinarios, alcanzando un beneficio neto de 12.600
miles de euros (frente a los 11.244 milles de 12.600 miles de euros (frente a los 11.244 miles de euros del ejercicio neto de 12.6.
En miles de euros 11.244 miles de euros del ejercicio anterior).

3.- GESTIÓN DE RIESGOS

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos de mercado, especialmente, al riesgo de precios del mercado de materias primas. El precio de la principal materia prima consumida, el plomo (materia prima cotizada), tiene un efecto significativo sobre los resultados. La Sociedad no emplea derivados para cubrir este riesgo, si bien, mantiene unidades productivas de dicha materia prima (reciclado de baterías) para paliar parcialmente los efectos adversos en los precios del plomo.

Por otra parte, la Sociedad registra ingresos significativos por intereses
derivados de su posición financiera con el curas. Eside Transa en la con derivados de su posición financiera con el grupo Exide Technologies, que intereses
a su vez está expuesta a riesos de tinos de intereses quien a su vez está expuesta a riesgos de tipos de interés. Asimismo, la Sociedad está también expuesta a riesgo de tipos de interes. Asímismo, la Sociedad
financiación obtenida, si bien la proposación financiación obtenida, si bien, la proporción que representan los recursos ajenos sujetos a este riesgo respecton que representan los recursos
no es significativa. no es significativa.

Al margen de las derivadas de cesiones de cuentas a cobrar y operaciones de crédito por la provincia en la provincia en la provincia en la provincia en la provincia en la pro de crédito puntuales, la Sociedad no mantiene líneas de crédito significativas con terceros y se financia, fundamentalmente, mediante sus propios flujos de caja. No obstante, ocasionalmente, mediante sus
compañías del grupo Exide Technologias compañías del grupo Exide Technologies.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

: :

D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

Dª. Yvonne Russo

100

4.- EVOLUCIÓN PREVISIBLE

La Dirección de la Sociedad espera poder continuar en el ejercicio 2008
con la tendencia positiva, en los gerals d con la tendencia positiva en los resultados operativos obtenidos en el presente ejercicio 2007, incidiendo en las políticas basadas en el
rentabilidad y trasladando al mercedo la calas políticas basadas en la rentabilidad y trasladando al mercado las alzas de las materias pasadas en

La Dirección de la Sociedad no espera obtener durante el ejercicio 2008
beneficios significativos por ensieración de incontracter de la constituente de la constituente de la beneficios significativos por enajenación de inmovilizado.

5.- INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El Centro Técnico de Investigación y Desarrollo que Sociedad Española
del Acumulador Tudor tiene en America La Vi del Acumulador Tudor tiene en Azuqueca de Henares (Guadalajara)
centraliza toda la actividad de investigacións centraliza toda la actividad de investigación y desarrollo del Grupo Tudor.
En el informe de gestión del Crupo Tudor. En el informe de gestión del Grupo Tudor se detallan las actividades desarrolladas por este centro durante el ejercicio 2007.

6.- ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

En el presente ejercicio, no ha habido ningún movimiento de adquisición o
venta de acciones propias, ni se ho tornad venta de acciones propias, ni se ha tomado acuerdo alguno respecto a la
amortización o venta de la autocartera amortización o venta de la autocartera.

7.- HECHOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Con posterioridad al cierre del ejercicio el grupo Exide Technologies ha
firmado un nuevo acuerdo de refinancioción que consi firmado un nuevo acuerdo de refinanciación que sustituye los acuerdos anteriores. El nuevo acuerdo contempla la concesión de una línea de crédito de 200 millones de dólares y un prestamo por importe 295 millones de
de dólares, habiéndose reducido, substancial concessorial considera de dólares, habiéndose reducido substancialmo los tipos de interes aplicados. En ambos casos, el vencimiento es de 5 años, habiendose puesto
en garantía de su devolución los actuas del en garantía de su devolución los activos del grupo Exide Technolose puesto
incluyendo los activos de Sociedad Econociale de Japon Exide Technologies, incluyendo los activos de Sociedad Española del Acumulador Technologies,
El importe garantizado por SEA Tudor o limitor o limitor Tudor, S.A. El importe garantizado por SEA Tudor se limita a la deuda que bajo dichos.
acuerdos incurran las compañías europeas del cura Eri acuerdos incurran las compañías europeas del grupo Exide.

Dª. Yvonne Russo

8.- CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El pasado 4 de mayo de 2006 presentó su dimisión la Consejero Dª Molly Israel, procediéndose por el Consejo de Administración celebrado ese mismo día a nombrar por el procedimiento de cooptación del art. 138 de la
Ley de Sociedades Anónimos e la coministración del art. 138 de la Ley de Sociedades Anónimas a la accionista Dª Yvonne M. Russo como nueva Consejero de la Sociedad. Dicho nombramiento fue ratificado por la Junta de Accionistas de la Sociedad. Asimismo, el día 31 de Enero de 2007
presentó su dimisión el Conceiero D. Valuelía 11 de Enero de 2007 presentó su dimisión el Consejero D. Valentín Alonso Soroa, nombrando en dicha fecha el Consejo de Administración en su sustitución a D. Stefan Stübing, pendiente de su ratificación en sustitución a D. Stefán
Sociedad.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, el Consejo de Administración está formado por:

Presidente: Consejeros:

D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo Dª Yvonne Russo D. Stefan Stübing

Secretario-No Consejero: D. Jesús López-Brea y López de Rodas

3 રે

Dª. Yvonne Russo

SÓCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

CNNAV Registro de Auditorias
Ercicores Ersicores Emisores Na

Informe de Auditoría, Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado al 31 de marzo de 2007

PRICE/VATERHOUSE(COPERS &

Paseo de la Castellana, 43 28046 Madrid Tel. +34 902 021 111 Fax +34 913 083 566

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los accionistas de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A.

Acumulador Tudor, S.A. (la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de marzo de 2007, la cuenta

de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no ha incluido la auditoría de las cuentas anuales de Sociedade Portuguesa do Acumulador Tudor, S.A. y sus sociedades dependientes, cuyos activos y beneficios netos atribuibles a la Sociedad dominante representan, respectivamente, el 23% y el 20% de las correspondientes cifras consolidadas. Las cuentas anuales de estas sociedades han sido auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. y sociedades dependientes se basa, en lo relativo a la participación en estas sociedades, únicamente en el informe de los otros auditores.

1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria de cuentas anuales consolidadas, además de las cifras del ejercicio 2007, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007. Con fecha 6 de septiembre de 2006 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006 en el que expresamos una opinión con una salvedad.
1. operaciones de financiación y de colocación de tesorería con sociedades del grupo Exide, al que la Sociedad dominante y sus sociedades dependientes pertenecen, de las que se derivan saldos significativos por cuentas corrientes, fundamentalmente, con Exide Holding Netherlands, B.V., cuyo saldo al 31 de marzo de 2007 ascendía a 147.687 miles de euros a favor del Grupo, compromisos por garantías concedidas, así como ingresos netos por intereses por importe significativo. Asimismo, como se indica en las notas 4 y 28, el Grupo realiza compras y ventas muy significativas al grupo al que pertenece, estando también en consecuencia la continuidad de estas transacciones

parcialmente sujeta a la situación del grupo Exide, que los administradores de la Sociedad dominante describen en la nota 4. A la fecha del presente informe, no es posible determinar la forma, plazo o importes en que puedan ser eventualmente liquidados los saldos y compromisos derivados de las distintas transacciones que el Grupo mantiene con el grupo Exide ni, en consecuencia, el efecto que su eventual liquidación tendría sobre la situación financiera del Grupo.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S. L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número 50242 - CIF: B-79031290

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores, excepto por el efecto de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si se conociera el desentace final de la incertidumbre descrita en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. y sociedades dependientes al 31 de marzo de 2007 y de los resultados consolidados de

sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que guardan uniformidad con las aplicadas en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2007 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Francisco Rodríguez Guanter Socio - Auditor de Cuentas

7 de septiembre de 2007

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2007

Formuladas por los Administradores de la Sociedad el 29 de junio de 2007

세경

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas al 31 de marzo de 2007

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO (En miles de Euros)

예술

	Nota	A 31 de marzo
		2007	2006
ACTIVOS
Activos no corrientes
Inmovilizado material	6	59.469	67.139
Créditos a empresas del Grupo	7	147.687	130.238
Activos por impuestos diferidos	23	5.119	5.334
lOtros activos no corrientes	8	897	772
		213.172	203.483
Activos corrientes
Existencias	ਰੇ	38.5651	45.903
Clientes y otras cuentas a cobrar	10	109.9601	90.559
Créditos a empresas del Grupo	7	4.841	4.366
lOtros activos corrientes	8	632	538
Efectivo y equivalentes al efectivo	11	2.466	2.479
		156.464	143.845
Activos no corrientes clasificados como mantenidos
lpara la venta	29
			1.719
Total activos		369.6361	349.047

Las notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

i

D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

Dª. Yvonne Russo

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDAD ESPAÑOLA DE SOCIEDAD DEL

ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO (En miles de Euros)

			A 31 de marzo

DATOMANIA NETO	Nota	2007	2006

ATIVINIVINIŲ NEI O
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
lde la Sociedad
Capital social	12
lPrima de emisión	13	82.965	82.965
Acciones propias	12	40.9271	40.927
íGanancias acumuladas	13	(8.884)	(8.884)
Intereses minoritarios		115.276	98.7311
Total patrimonio neto		23.699	21.407
IPASIVOS		253.983	235.146
(Pasivos no corrientes
Recursos ajenos	14	317
(Obligaciones con el personal	15		779
Provisiones para otros pasivos y gastos	16	5.2851	5.133
Otros pasivos no corrientes	2.12	2.299 582	2.4761 1.421
Pasivos corrientes		8.483	9.809
Proveedores y otras cuentas a pagar
Recursos ajenos	17	92.0401	86.2051
Pasivos por impuestos corrientes	14	4.1211	8.279
Provisiones para otros pasivos y gastos	23	9.405	7.814
	16	1.604	1.794
Total pasivos		107.170	104.092
Total patrimonio neto y pasivos		115.653	113.901
		900 Aha 309.636	349.047

Las notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

100

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA (En miles de Euros)

	Nota	2007	2006
Ingresos ordinarios	5 у 18	380.621/	337.71
Variación de existencias de productos terminados y en curso	9	(5.887)	2.38
Materias primas y materiales para el consumo utilizados	9	(216.091)	(196.425
(Gasto por prestaciones a los empleados	20	(75.256)	(71.935
Amortización y cargos por pérdidas por deterioro del valor	6	(12.066)ﺇ	(12.585
(Gastos de explotación	5	(54.911)
(Otros (gastos)/ganancias netos	19	830	(52.383
Beneficio de explotación		17.240J	7.932
lCostes financieros netos	22		14.703
Beneficio antes de impuestos		11.217	7.030
impuesto sobre las ganancias		28.457	21.733
Beneficio del ejercicio	23	(9.620)	(7.512)
Atribuible a:		18.837	14.221
Accionistas de la Sociedad
intereses minoritarios		16.545	13.005
		2.292	1.216
Ganancias por acción para el beneficio de las actividades
lcontinuadas atribuible a los accionistas de la Sociedad
durante el ejercicio (expresado en Euros por acción)
- Básicas y diluidas	24	0,631	0,501

Las notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Dª. Yvonne Russo

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE S.E.A. TUDOR, S.A. Y

SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 24 DE MARTA FR SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
(En miles de Euros) (En miles de Euros)

	Atribuible a los accionistas de la Sociedad				Intereses minoritarios	Total patrimonio
	Capital social (Nota 12)	Prima de Emisión (Nota 13)	Acciones propias (Nota 12)	Ganancias acumuladas (Nota 13)		neto
Saldo a 31 de marzo de 2005	82.965	40.927	(9.494)	85.726
Beneficio del ejercicio		l			20.191	220.315
Venta de acciones propias			I	13.005	1.216	14.221
	1		610	I	I
Saldo a 31 de marzo de 2006	82.965	40.927	(8.884)	98.731	21.407	610 235.146
Beneficio del ejercicio	I		1	16.545
Saldo a 31 de marzo de 2007	82.965				2.292	18.837
		40.927	(8.884)	115.276	23.699	253.983

Las notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Dª. Yvonne Russo

CUENTAS ANUALES CONSOLIDÁDAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (En miles de Euros)

	Ejercicio finalizado
	31 de marzo
Notas	2007	2006

Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo generado por las operaciones
Intereses pagados
Impuestos pagados
Efectivo neto generado por actividades de explotación
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Adquisición de inmovilizado material
ngresos por venta de inmovilizado material
lingresos por venta de inmuebles de inversión
lingresos por venta de activos mantenidos para la venta
limposiciones netas en cuentas con el Grupo
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Ingresos por venta de acciones propias
Subvenciones recibidas
Ingresos / (devolución) de recursos ajenos
Efectivo neto utilizado en activid.

25	21.741	27.007
22	1.990) (	1.997) ڪ
23	( 7.814)	1.607)
	11.937	23.403

5	( 5.168)	( 8.343)
6	836	9.272
		1.048
29	1.719	4.172
7	4.717)	(38.597)
	7.330)	(32.448)

2		610
12		250
4	4.620)	8.421

lizado en actividades de financiación		4.620)	9.281
(Disminución)/aumento neto de efectivo y lequivalentes al efectivo
Efectivo y descubiertos bancarios al inicio del ejercicio Efectivo y descubiertos bancarios al cierre del	11	13) 2.479	236 2.243
ejercicio	11	2.466	2.479

Las notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Dª. Yvonne Russo

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007 NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de euros)

Información general

Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. (en adelante, SEA Tudor o la Sociedad) es una sociedad industrial cabecera de un grupo de sociedades (en adente, societad) es una sociedad
la propia Sociedades desendientes SEA Tupo), integrado al 31 de marzo de 2007 por la propia Sociedad y sus sociedades dependientes. SEA Tudor se constituyó en Madrid (España) comaro de 2007 por sociedad anónima y se encuentra in el Registro Mercantil de Madrid, en la hoja M-64887, tomo 21.942. El Anexo I a estas notas recoge información adicional no la hoja Mo-64887, tomo
marzo de 2007, todas ellas includas en el permación de las entidades del Grupo al 31 d marzo de 2007, todas ellas includas en el perfacional lespeco de las entrados del Grupo al 31 de 11
(ver Nota 2.2), El domicilio social v oficinas principas de la consideraci (ver Nota 2.2). El domicilio social y oficinas poincipales de integración global se encuentran en Alcobendas (Maciria) en la calle Cantaria nº2. El Grupo tiene además de ficuentran en Alcobendas
Real), San Esteban de Grupo (Soria), Azunues de Horización en Manzanares (Ciuda Real), San Esteban de Gormaz (Soria), Azuquecal) duchara), Zaragoza, I.org.
Sant Julia del Llor - Bonnati (Sirona), Castabeira (Romala), Z.aragoza, Loeches (Madrid), Sant Julia del Llor - Bonmatí (Girona), Castanheira (Guadalajara), Záragal, Cartugal),

A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o más entidades, se eniende que las que las que la supo cuando la
control, bien de forma directa Los principios collas sobre las que la dominante tiene e control, bien de forma directa. Los principios aplicados en la elaboración de las cuentas anuales anuales consolidadas del Grupo se detallan en la Nota 2.2 Durante e las creatas anuales anuales
se han producido modificaciones en la estructura sociente del Crupa instituto de 31 d se han producido modificaciones en la croa 22. Dulante el ejerciro malizado el 31 de marzo de 2007 no
existentes al 31 de marzo de 2006. existentes al 31 de marzo de 2006.

El objeto social de SEA Tudor, según se describe en sus estatutos sociales, consiste en toda clase de actos, contratos, explotaciones, empresas, operaciones o financieras y asuntos en toda clase de actos,
indirectamente se relaciones, empresas, operacies se asuntos que directa indirectamente se relacionen con la fabricación de spoductos que directa o
específicamente, de aquellos que la produción de productos industriales y, más específicamente, de aquellos que se relaciones por la producios induscriales y, más
como los relativos a instalaciones o componentes de produccios como los relativos a instalaciones, apararroso o componentes de crica o electrica o electrica o electrónica, habiendo sido tradicionalmente su actividad, aparatos o componentes de nauraleza eléctrica o electrica o electricos.

En la considera en actividad peculiar la de fabricación y venta d

El Grupo opera fundamentalmente a través de 3 líneas de negocio:

Línea de negocio de baterías de arranque: esta unidad de negocio fábrica y comercializa todo tipo de acumuladores eléctricos destinados al uso en vehículos de automoción de toda cian
Linea de negocio de haterías i aporta información de automoción de toda clase.
Linea de negocio de baterías industriales: esta unidad se dedica a la fabricación, comercialización y servicio postventa del resto de acumuladores distritors, tanto de las baterías de tracción y
equipos de carga, tales como carretillas v similares escenes de tracción destinad equipos de carga, tales como carretillas y similares, como a todo tipo de sistemas a acumulación de electricidad alternativa, como UPS, sistemas solares y telecomunicaciones.
Lípea de negocio de recielodo de los comes y telecomunicaciones.
Linea de negocio de reciclado de baterias: esta uniciaciones.
para la extracción de la materia prima destinada ese residencia al recicliado de baterias para la extracción de la materia primeras esta unuad de negoció se dedica al recolado de baterial

El Grapo vende sus productos y servicios principalmente en España y Portugal, el resto de la Unión
Europea y en los Estados Unidos de América Europea y en los Estados Unidos de América.

El Grupo está controlado por Exide Transportation Holding Europe, S.L., sociedad constituida en España que posee el 95,79% de las acciones en circulación de la Sociedad constituide en España que
Technologies, constituida en Estados Unidos (ver Nota de Instituida del Grupo e Exid Technologies, constituida en Estados Unidos (ver Nota Calimane inima del Grupo es Exide
totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Valacia totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Valencia.

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Aministración el 29 de junio de 2007 y se someterán a la aprobación de lormuladas por el Consejo de Accionistas de la Sociedad.

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007 NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de euros)

Resumen de las principales políticas contables

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas. Estas políticas se han aplicado consistentemente para todos los años presentados.

2.1. Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de marzo de 2007 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Infornación Finances (VIIF) y sus interpretaciones (CINIF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por (citir) y sus mesera de la Comisión Europea y que están vigentes al 31 de marzo de 2007 (de aquí en adelante conjuntamentos UE 18 18 18 18 18 1

Las cuentas anuales consolidadas se preparan bajo el enfoque de coste histórico. La preparación de cuentas anuales consolidadas con arreglo a laso de coste niscues conten los contraciones contables críticas. También exigo a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicas contables criticas. También
Nota 4 se revelan las áreas que implicas un mayor de las políticas contables de Nota 4 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para las cuentas anuales consolidadas.

Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor en el ejercicio

Durante el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2007 han entrado en vigor las siguientes normas,
modificaciones e interpretaciones de las NUE: modificaciones e interpretaciones de las NHF:

"
·
" CINIF 5, Derechos por la participación de en finici des,
la rehabilitación mediombiento! la rehabilitación medioambiental;
" CINIIF 6, Obligaciones surgidas de la participación en mercados específicos residuos de
aparatos eléctricos y electrónicos: aparatos eléctricos y electrónicos;
* actuariales, planes de grupos e información a revelar; " (Modificación abril 2005), Contabilidad de cobertura de flujos de efectivo de transacciones.
intragrupo previstas: intragrupo previstas; = " • • NIC 21 (Modificación diciembre de 2005), Confración neta en un negocio en el extranjero.

Dichas normas, modificaciones e interpretaciones no han tenido impacto significativo en los estados
financieros del Grupo, financieros del Grupo.

Normas, modificaciones e interpretaciones que no han entrado aún en vigor que han sido aplicadas
anticipadamente por el Grupo anticipadamente por el Grupo

En el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2007, el Grupo ha adoptado con anticipación la NIF 7, Instrumentos Financieros: Información a Revelar y modificación complementaria a NIIF 7,
de Estados Financieros – Información a revelor el critico La NIC I, Presentación de Estados Financieros – Información a revelar sobre el capital. La NIC , Presentación
mejorar la información a revelor sobre Enarciaro Estan La NIIF 7 introduce mevos mejorar la información sobre instrumentos Enancieros. Esta norma no tiene ningún impacto sobre para la clasificación y valoración de los instrumentos financieros. Esta non

the country of the country of the county of

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Normas, modificaciones e interpretaciones que no han entrado aún en vigor que no han sido aplicadas
anticipadamente por el Grupo anticipadamente por el Grupo

" CINIF 7 , Aplicación del procedimiento de la reexpresión según la NIC 29. Proporciona las pauías
de cómo anlicar los requisitos de la NIC 20 de cómo aplicar los requisitos de la NIC 29 en un periodo contable en el que la entidad identifica la existencia de hiperinflación en la economía de su moneda funcional, sin que dicha economía hubiera sido hiperinflacionaria en el período anterior. Esta norma es de aplicación a partir del 1 de mayo del 2006. Puesto que ninguna de las entidades del Grupo opera en una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria, la CNIFF 7 no es relevante para moneca funcional
Grupo. Grupo.
" CINIIF 8, Alcance de la NIF 2. La CINIIF 8 exige la consideración de las transacciones que implican una emisión de instrumentos de patrimonio neto a efecto de determinar si entran o no en el alcance de la NIF 2. Esta norma entra en aplicación para los ejercicios comenzados a partir del 1 de mayo del 2006. El Grupo no estima que su implantación derive en un impacto significativo sobre los estados financieros.
CINIF 9, Reevaluación de derivados implícitos. Obliga a las entidades a evaluar si un derivado implícito debe separarse del contrato principal y reconcerse como derivado cuando la entidad entra a formar parte del contrato. La reevaluación posterior está prohibida a menos que se hubieran producido modificaciones en las condiciones del lor esa promotia a inclios que se nubicación significativa de los flujos de efectivo que hubicos que inipiduo nuna modificación
se debe realizar una reevaluación. Dado cua niversas en otro caso, en cuyo caso si se debe realizar una reevaluación. Pado que nimalo en contralo en oro caso si
entrado en contratos, que contenan desixados inclúdios pertenecientes al Grupo ha entrado en contratos que contengan derivados de las cindades perenenentes al Grupo ha
operaciones del Grupo operaciones del Grupo.
" CINIIF 10, Información financiera intermedia y pérdidas por deterioro. Se prohibe que las pérdidas
por deterioro que se havan reconocido en un poriodo internet por deterioro que se hayan reconcido en un periodo intermedio sobre el fondo de las perdidas
inversiones en instrumentos de natrinonia nota o intermedio sobre el fondo de com

inversiones en instrumentos de patrimonio neto e invensiones en activos financieros reconocidos por su coste, se reviertan en una fecha de balance posterior. Esta norma es de aplicación para los ejercicios comenzados a partir del 1 de noviento. Esta norma es de apicación para los
CINIF 10 desde el 1 de marzo de 2007, ai histor CINIF 10 desde el 1 de marzo de 2007, si bien, no se espera que esta aplicación tenga ningún impacto sobre las cuentas del Grupo.

CINIF 11, NIIF 2 – Transacciones con acciones propias y del grupo. Esta interpretación aborda la
aplicación de NIIF 2 a nagos basados en acciones de la aplicación de NIF 2 a pagos basados en acriorias de la propia sociedad aborda la
mismo grupo. Esta norma es de anlicación pero la sistema o de otra sociedad del mismo grupo. Esta norma es de aplicación para los ejercial os comenzados a partir del 1 de marzo de 2007. Debido a que el Grupo no tiene establecidos a partir del I de marzo de l de marzo de
trabajadores son beneficiarios de planes establecidos a pagos basados en acciones trabajadores son benefíciarios de planes establecidos por el que la Sociedad dominante se integra, no se espera que su aplicación tenga impacto sobre los estados financieros.
En aparta que su aplicación tenga impacto sobre los estados financieros.

Normas, modificaciones e interpretaciones aprobadas por el IASB que aún no han sido ratificadas por la UE

" NIC 23, Costes por intereses (revisión marzo 2007). La principal modificación consiste en la eliminación de la opción de registrar como gastos financieros los costes por intereses arribuibles a activos para los que el inicio de la capitalización de intereses se inicie a partir del 1 de enero de 2009. En la actualidad es política del Grupo no capitalizar intereses atribuibles a la construcción y puesta en funcionamiento de activos, por lo que dicha norma conlievaría a un cambio en dicha política.

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007 NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de euros)

" NIIF 8, Segmentos operativos. Esta norma modifica los requisitos de información y presentación de segmentos y sustituirá a la NC 14. Será de aplicación para os ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2009. El Grupo no ha evaluado aún el alcance que comiencen a partir del
tendrá la adopción de NIFE 8 tendrá la adopción de NIIF 8.
" CINIF 12, Contratos de concesión. Aborda la aplicación de NIF a obligaciones y derechos surgidos de contratos de concesión. Será de aplicación a ejercicios que comiences a partir del 1 de enero de 2008. Debido a que no entra generalmente en contratos a partir
que esta interpretación sea relevante para el Campo que esta interpretación sea relevante para el Grupo.

• CINIIF 13, Programas de fidelización de clientes. Esta interpretación aborda el tratamiento contable

de premios de fidelización de clientes y será de adicación a l de premios de fidelización de clientes y será de aplicación a orda el tratmiento contable
de julio de 2008. Debido a que no opera con teles presencios que comiencen a partir de julio de 2008. Debido a que no opera con tales programas, no se espera que comencen a partir del 1
sea relevante para el Grupo. sea relevante para el Grupo.

" CINIIF 14, Límite de activos por planes de prestación definida, obligaciones mínimas de financiación, e interacción entre ambos. Esta interpretación aborda el reconocimiento de activos derivados de planes de prestación definida y las consecuencias de la obligación de activos
contribuciones mínimas a planes de nensiones y sendo antilección de realización de contribuciones minimas a planes de pensiones y será de aplicación para ejercioios que comiencen a partir del 1 de enero de 2008. Debido a que los plates de parta el Crupo que comiencen a
asignados ni existen obligaciones nos compilisos aque opera el Grupo no tienen activ asignados ni existen obligaciones por contribuciones minimas de financiación, no tienen activos
interpretación sea relevante para las oceaciones minimas de financiación, no s interpretación sea relevante para las operaciones del Grupo.

2.2. Principios de consolidación

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar sontrola ora entidad se considera la existencia de los derectos
derechos potenciales de voto que sean actualmente exisencia es estecto derechos potenciales de voto que sean actualmente ejeritables o existencia consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el convertibles. T.as dependientes se
fecha en que cesa el mismo. fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de dependientes por el Grupo se utiliza el mótodo de adquisición. El coste de adquisición es el valor reservas a a crimos de mitodo de adquisición. El coste de
los pasivos incurrentes de los activos entregados, de los instrumentos de partimonio emitid los pasivos incurridos en la fechas entresados, de instrumentos de partimonios y de los projectos y de las costes directamente atribuibles a la adquisición. Los activos iniciales adquiridos y los pasivos y continente atribuibles a la
una combinación de negocios se valora inicialmente en volosemas identificables anmid una combinación de negocios se valor micialmente por su valor recebes asumidos en la focha de asumidos en la focha de adquisición, con independencia de los intereses minoritarios. El a fechade an la focha de adquisición, con
razonable de la participación del Grupo en los activos netes de adquisción sobre el razonable de la participación del Grupo en Ios activos netos de adquisición sobre el valor
fondo de comercio. Si el coste de activos netos identificables adquiridos se recono fondo de comeria. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos como
dependiente adquirida, la diferencia se reconoce directarente en la com dependiente adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de recultados.

En la considente adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de

Se eliminan las transacciones, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminas a mensaciones entre entre entrades del
una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuanos que la transacción propo una pérdida por deterioro de la miliones de la transacción proporcione evidencia de
políticas adoptadas por el Grupo transferido. Combres nombres de la de de de las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las noificas contables de las dependientes.

En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de las sociedades dependientes incluidas
en el perímetro de consolidación que junto con la Sociedad comparas el Campol Casa en el permetro de considerados de los de locidades dependientes includes incluidas
en el perímetro de consolidación que junto con la Sociedad componen el Grupo al 31 de marz

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 no se mantienen inversiones en sociedades asociadas o en negocios

conjuntos.

2.3. Información financiera por segmentos

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

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Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de summistar productos o
geográfico está encarcado de proporcionar productos a los de otros segmentos geográfico está encargado de proporcionar productos a segundios de negolo. Un segmento aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto aujeto auj riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.

La imputación de costes e ingresos entre los diferentes segmentos de actividad del Grupo se realiza de forma directa para todos aquellos costes directamente imputables a los segmentos o que vayan relacionados directamente con los activos o los pasivos directamente asociados o que vayan relacionados
todos los segmentos de actividad no se asimon e pincipianos a los segmentos. Los c todos los segmentos de actividad no se asignan a ningún segmento en específico.

2.4. Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y de presentación

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que cada entilad opera («moneda funcional»). Todas las sociedades dependientes tienen como moneda funcional el euro, que es la moneda funcional) , Todas la moneda funcional y de presentación de la Sociedad y en la que se presentan estas cuentas anuales consolidadas.

Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pértidas y gannias extranjera que realizan de las finos de realizan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los cierre de los activos que resultan de las activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de cierre de ciente de recultados.

2.5. Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortización y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el coste menos la amorización y pérdidas por del las por de las por de las por de las pérdidas por deterioro.

El coste histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas. Los costes por intereses incluyendo los incurridos para la construcción de las partudas. Los costes por
de resultados. Los costes posteriores se incluven en el macquier activo cualificado de resultados. Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo, o se reconcen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios economicos fotocos aociados con os como un
vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda dataminarea de co vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda determinos asociados on los elementos mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercidio en que se incurre en ellos.

Los terrenos no se amortización en otros activos se calcula usando el método lineal para
asignar sus costes o importes revalorizados a sus valores recidentes de continues de asignar sus costes o importes revisementos en ouros activos se cacula usando el método lin
as: método importes revalorizados a sus valores residuales sobre sus vidas útiles e

Construcciones -- 25 años Maquinaria — 10 años Vehículos – 5 a 7 años Mobiliario, accesorios y otros equipos - 5 a 10 años

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

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D. Stefan Stübing

El inmovilizado material se revisa para evaluar posibles per deterioro siempre que algún suceso o
cambio en las circunstancias indique que el importe en libres muedo cambio en las circumstancias indique que el importe en libros por que algún suceso o
pérdida por deterioro por el importe no el mieres de ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el inporte por el que en libros del activo excede su importe recuperable. Se recunerable. El importe recuperable es el valor razonale de un activo menos los cores para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de estuar las pérdidas por deterioro del valor de uso, el
más bajo para el que hay fluios de efectivo identificables nos activos se agrupan al n más bajo para el que hay no contra nas perdicas por uelerioro del Valór, los activos se agrupan al ni
más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados.

2.6. Costes de investigación y desarrollo

Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba o mejorados nournidos n
como activo inmaterial cuando es probable ave el productos nuevos o mejorados) se reconoc como activo inmaterial cuando es probable que el productos nuevos o mejorados) e reconocen
técnica y comercial, y sus costes pueden estimace de proyecto vayabilidad técnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma nable. Otros gastos de desarrollo se reconocer como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de desarrollo previornente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio postes de desarollo con un gasto no
capitalizan se amortizan desde el incio de la producció comes de desarollo con una vida útil f capitalizan se amortizan de produción comercial de producto de muna vida titi finita que se
período en que se espera beneficios, sin cuarar las ciusas de manera lineal durant período en que se espera que coneficios, sin superar los ciuco años. Al 31 de marzo de 2007 y de de la marca de la programos, sin superar los cuco alos. A 1 1 de marzo de 2007 y de
2006 el Crupo no tenía gastos collectiones. Los gastos de investigación y desarrollo c a la cuenta de resultados. Los captanzabes. Los gastos de mestigación y desarrollo cargados
a la cuenta del ejercicio 2007 han ascendido 532 a miles de euros (875 miles de eu ejercicio 2006).

2.7. Inversiones financieras

El Grupo clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cargoras: a valor mineros a valor razonable con
su vencimiento y activos financieros disponibles para la intención de mantener ha su vencimiento y activos y ciuno a vona, La claificación depende de manener hasta resper hasta resperar hasta que se adquirieron la simbles para la venta. La clasificación depende del propósito con el
que se adquirieron las inversiones. La dirección de sus inversiones en el momento

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se clasifia en esta categoría si se adivos financieros principalmente con el proposito de venderse en esta categoría si se adquiere
como adquiridos para su negociación a menos que sen dosimedos también se clasifican como aduairidos para su necesar al crearo prazó. Los defivados también se clasifican
esta categoría se clasifican como activos correntes esta categoría se clasifican como activos corrientes.

Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyer en activos com pagos fijos o determinables superiores a 12 meses desde la fecha el Be melayen en activos comentes, excepto para vencia
s comeriores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos

Inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento

Las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables nasus vencimento son activos financieros no
intención positiva y la capacidad de mantener haste que la dirección del Grupo tiene la intención positiva y la capacidad de mantener y vonomicinos 11/0s quencimiento.

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Dª. Yvonne Russo

Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta son no-derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna de las otras categorías. Se incluyen en esta categoria o
dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 metes sistemes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 metuyen en activos no corrientes a la fecha del balance.

Las adquisiciones y cuajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vendo el la reconación, es decir, la fecha
el valor razonable más los costes de la transacción para teconoces inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos financieros micialmente por
razonable con cambios en resultados. Los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros no lievados a valor a valor a valor a valor a valor reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costes de la transacción se llevan a resultados .e inversiones se dan de baja condo los de castes de la transacción se llevan a resultados. Las
vencido o se han transferido y el Grupo ha transado susperior de las inversione vencido o se han transferido a recior nigos de etecivo de las invesiones han
vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los rivados de su titularidad. Los activos inspisados sus la venta y los acivos financieros y ventajas derivados
con cambios en resultados se contabilizan nosteriornene por estancieros con cambios en resultados aupontores para la venta y los activos huancieros a valor razonable
cobrar se contabilizan por su coste anortizado de acuerdo con el más de la conta cobrar se contabilizan por su coste amertizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Las pérdidas y ganancias que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de resultados dentro de activos financieros a
ganancias netas" en el ejercicio en que supen l os incluyer de resultados dentro de "o ganancias netas" en el ejercicio en que surgen en la cuenta de fesultados derivados de activos financieros a valor rezonable con centre que vargo. Los ingresos de resultados de activos finacieros
a valor razonable con resultados se reconocen en la cuenta de resultados cuando se e derecho del Grupo a recibir el pago.

Las variaciones en el valor razonable de títulos monetarios en moneda extranjera y clasificados como disponibles para la venta se analizan separado las diferencias surgidas en el coste anorizados
título y otros cambios en el importe en libros del título Las diferencias titulo y otros cambios en libros del titulo las diferencias surguas en el coste anorizados del reconocen en la cuenta de resultados; Las diferencias de conversión de títulos monetarios se reconcen en el patrimonio neto. Las variaciones en el valor rezonable de títulos monetarios y no monetarios y no monetarios y no monetarios y no monetarios y no clasificados como disponibles para la venta se reconable "de "los "titulos" de "los" tirulos" neto.

Cuando los títulos clasificados como disponibles para la venta se enajenan o sufren una pérdida por deterioro,
los ajustes acumulados al valor razonable, reconocidos en los ajustes acumulados al valos nos novembros par la venta en maneradia por deterino,
los ajustes acumulados al valor razonable en el patrimono neto en la cuenta resultados. Los necesados necolocados en en en parmono neto se incluyen en la cuenta de
interés efectivo se reconoces en la cuenta de parta calculados utilizando el método interés efectivo se recontrado apara la velta calculados utilizandos utilizando el lipo de
disponibles para la venta de resultados. Los cividendos de instrumentos de parimen disponibles para la venta de resultados. Los alvidendos de instrumentos de partimonio neto
recibir el pago. recibir el pago.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (jo para los títulos que no cotran), el Grapo estables. Si el mercado
razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el voca razonable empleando técnicas de valoración que no cotran), el Grupo estables el valor
interesadas y debidamente informadas, referidas a otrosimentes libres recientes entr interesadas y debidanente informados nelos nelos consacciones libres recientes entre partes
flujos de efectivo descontados, referidas a otros instancialmente iguales, el aná flujos de efectivo descontados de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de los inputs del mercado y confiando y moderos de injación de precios de opciones haciendo una con

El Grupo evalúa en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros para laber sufrido por deterior. En el caso de titulos de capital clasificados como disponible para la veria, para leternino. En el caso de titulos de capitalos de capitalos de capitalos por deterior se considerará si ha tendi, para techiniar si nos nitulos han sufido pérdidas por deterior
por debajo de su coste. Si existe cualquier evidencia de set ano razonable de los t por debajo de su coste. Si existe cualitativo o prolongado en el valor razonable de 1os ifulos
venta, la pérdida acumulada cono la difereca entra ob sectivos financieros dis venta, la pérdida acumulada como la diferencia entre el coste de activos financieros disponibles para
corriente, menos cualquier perderioro del vals en esse set activos de ad corriente, menos cualquier perdida por deterioro de valor en coste de adquisición y el valor razonable
las pérdidas o ganancias se elimina del valor en ese activo financiero las pérdidas o ganancias se elimina del valoren ese activo inancero previamente reconocido en
por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de resultados nos instalados. es persona en la comento nelo y se reconoce en la cuenta de resultados. Las pérdidas
a través de la cuenta de resultados por instrumentos de parimonio no se revierte a través de la cuenta de resultados.

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D. Stefan Stübing

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 el Grupo no mantenía en su balance inversiones financieras disponibles para la venta ni inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento.

2.8. Existencias

Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina por el método del coste medio ponderado. El coste de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costes de diseño, las materias primas, la mano de obra directa, otros costes directos y los gastos generales de fabricación (basados en una capacida, operatua, ortos costes directos y los gastos y los gastos por intereses. El valor neto realizable es el precio de opcialia nomal, pero no moluyen los costes por
costes de venta variables costes de venta variables aplicables.

2.9. Cuentas comerciales a cobrar

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el método del tinculatio por su valor lazonale por su
deterioro del valor. Se establece una novisión para al provisión por pércilias por pérci deterioro del valor. Se establece una provisión para provisión provisión por pérdidas por pércilias por pércilias por pércilias a cobra cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será comerciales a cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de captar todos los importes que se le
financieras significativas por parte del dendor. La cexistencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad de que el deudor entre en quiebra o reorganización financiera y la falta o mora en los pagos se consideran indicadores de que la cuenta a cobra se ha deteriorado. El importe de la provisión es la diferencia municadores de que la cuenta a cobrar a cobrar presente de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al intros del activo y el valor
provisión se reconoce en la cuenta de resultados, descontados al tipo de in provisión se reconoce en la cuenta de resultados.

2.10. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquida con un vencimiento original de tres meses o menos y
los descubiertos bancarios. En el balance de situación de describ los descubiertos bancarios. En el país de gran nquición, los descubiertos bancarios y consisteros por recursos y
ajenos en el pasivo corriente. ajenos en el pasivo corriente.

2.11. Capital social

El capital social está representado en su totalidad por acciones que se clasifican como patrimonio neto. Los ostes incrementa atribuibles a la emisión de nuevas acciones acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neto del correspondente efecto fiscal, de los ingresos obtenidos. Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones propias), de los ingresos obtenidos,
pagada, incluido cualquier coste incremento estibula (acciones propias), la contra pagada, incluido cualquier coste incrente atribuible (accones propias), la comtrapresación
se deduce del patrimonio atribuible a los accioniste del correspondiente efecto fi se deduce del patrimonio atribuible a los accionismo annomic (telo del correspondiente efecto fiscal)
enajenación. Cuando estas acciones se venden o se ancelación, emi enajenación. Cuando estas acciones se venden a enitir posteriorion, emisión de muevo o
recibido, neto de cualquier coste incremental de la transiso de unitir poster recibido, neto de cualquier coste incremental de la transportente atribuible importe
efectos del impuesto sobre las gapancias se incluve en a retraccionide y los correspondi efectos del impuesto sobre las nuevadores de iransacción difectamente atribuible a los accionistas de la

2.12. Subvenciones oficiales

Las subvenciones oficiales se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad razonable de que la subvención se cobrará y el Grupo cumplirá con todas las condiciones establecidas.

Las subvenciones de explotación se reconocen en la cuenta de resultados durante el período necesario para
correlacionarlas con los costes que pretenden compensar correlacionarlas con los costes que pretenden compensar.

י D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

I = ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDAD ESTACIEDAD ESTANQUA DEL

MARZO DE 2007 MARZO DE 2007 NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de euros)

Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisición de innovilizado material se incluyen en pasivos no correntes y se abonan en la cuenta de innovinzado material se meluyen en pasivos
correspondientes activos. Al 31 de marzo de 2007, el impera de loc correspondientes activos. Al 31 de marzo de aubrenciones de aubrenciones de capital pendiente de capital pendiente de imputar a resultado a 540 miles de euros (1.310 miles de capital pendiente de capital pendiente de 2006). El importe impulado al resultado del ejercicio 2007 ascende (170 miles de euros (570 miles de 2006). El importe 2006). Durante el ejercicio 2007 el Grupo no ha promission de capital alguna. Por otra parte, per otra parte, los importes pendientes aún de imputar a resultados corresponden a subvenciones recibidas de organismos estatales y autonómicos españoles para la financiones recibidas de organismos
productividad y a la innovación temológica. Enversiones destinadas al incremento de productividad y a la imovación tecnológica, fundamentalmente en sus plantas de fabricación. Los administradores de la Societa venerozio, francinaniente en sus plantas de fabricación. Los
concesión.

2.13. Recursos ajenos

Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los reursos ajenos se los costes en que se haya
diferencia entre los fondos obtenidos inetos de los se valoran por su coste amort diferencia entre los fondos (netos de los sostes necesarios por su oste amorizado; cualquier
reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durar su obtención) y el valor d reembolso se reconoce en los costados de 165 ebses necesarios para su obtención) y el valor de
tipo de interés efectivo. tipo de interés efectivo.

Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos que el Grupos que el Grupo tenga de balance.

2.14. Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método de pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y sus informes en libros en las cuentas amporarias anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos y sus mportes en libros en las cuentas anuales
activo en una transacción distinta de una combinación parecesa mana a un activo en una transacción de nepacios de reconomiento inicial de un pasivo o un pasivo o un
afecta ni al resultado contable ni a la ganacia o neconomico de la transacción no afecta ni al resultado contable e la ganacia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El manento do la transación no determina usando tipos impositivos y leyes aprobados o apundo de aprobase en la fecrio se
espera aplicar cuando el cores aprobados a punto de aprobase en la fecha del balanc espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto de lecha del balance y que se
diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias.
En probables futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias que surgon en inversiones en dependientes y asociadas dese soco lus curentas lemporanas que surgon en invesiones en invesiones en invesiones en investiones en en la fecha en la may en espectos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en
revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a rever

2.15. Prestaciones a los empleados

a) Obligaciones por pensiones

Las entidades del Grupo operan varios sistemas de previsión social. En España, la Sociedad mantene exteriorizado su plan de pensiones visicinas de previsionisco.
exteriorizado su plan de pensiones por lo que no se reconocen obligaciones por este concepto.

En Portugal, el Grupo otorga de forma voluntaria un sistema de prestación definida a los empleados que acrediten una determina al sistema de instituta de prestaciones a la jubilación que
complementaria de las prestaciones pirilizas de la Semiciones a la jubilación cuya cuantía complementaria de la mana garantiza unas prestaciones a la judilación cuya cuantia es
complementaria de las prestaciones públicas de la Seguridad Social. De acuerda con NIF

Dª. Yvonne Russo

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ

Este sistema no se encuentra exteriorizado. El Grupo mantiene una provisión interna en el balance que se determina como el valor de la crizo. El Grapo manelle una provision interna en el balance que se
balance.

El importe de la obligación está determinado por un actuario independiente de acuerdo al método de la unidad de crédito proyectada El tipo de interes policado a 31 de marco al método de la
en base a la rentabilidad de los bonstivos de ato colina colina color (4,75%) se na d en base a la rentabilidad de los bonos corporativos de 2007 (4,75%) se ha determinado
emitidos en euros y con plazos de vencimiento similares de 34 de cierre de balance emitidos en euros y con plazos de vencimiento a los de las correspondientes obligaciones. La curve es de la tomado como con concento unimares a los de las consepondientes obligaciones. La curva
que se ha tomado como referencia ha sido la iboxx FUR AA Corporate Bonds para

La política contable seleccionada por el Grupo respecto a las pérdidas o ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuarias
reconocimiento inmediato en la cuenta de resultados reconocimiento inmediato en la cuenta de resultados.

b) Otras obligaciones con el personal

Determinadas compañías del Grupo otorgan un premio de permanencia a los 25 años de servicio según se establece en el Convenio Colectivo de la Empresa Exide en España. Est 25 años de servicio según se
largo plazo. Esta prestación no está exteriorizada no la que ovisto con NII largo plazo. Esta prestación no está exteriorizada por lo que existe una prestación a
determina de forma interna en el Grupo. determina de forma interna en el Grupo.

Adicionalmente, el Grupo mantiene un programa de jubilaciones parciales con contratos de relevo con el fin de dar la oportunidad de anticipar voluntarianes parcales con contratos de relevo con el fin
requisitos de la legislación viente, desen aconerse el migres de relevadores que requisitos de la legislación vigente, deseen acoperse al mismo. El pasivo generado por las jubilaciones parciales realizadas a la fecha de cierre de balance, e registra por las jubilaciones
epigrafe Proveedores y otras cuentas a pasar. El pasivo a 31 de acual de los pagos futur epigrafe Proveedores y otras cuentas a paga. El pasivo al coste actual de los pagos futuros en el
devengado por empleados que se han acopido a la inbiro de 2007, correspondie devengado por empleados que se han acogido al aj tue niarzo de 2007, correspondiente al importe
al cierre, asciende a 2.336 miles de euros (2004 miles de surces el 14 de m al cierre, asciende a 2.336 miles de euros (2.064 miles de euros al 31 de marzo de 2006).

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de la edad normal de jubilación o cuando el considente de la Sociedad de
voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones El Crubación o cuando el voluntariamente dimitir a cambio de questa en loridar de quando el emplexdo acepta acepta acepta acepta comprometido de forma demostrable a cesar en su esta prestaciones cuando se ha
formal detallado sin posibilidad de retirado o a nonorcanes de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad en receirada o apopronoses actuales de acuerdo con un plan
una oferta realizada para anima: a una renuncia voluncia Las procese como consec una oferta realizada para animar a una renuncia voluntaria. Las presecues que no se vano consecuencia de
doce meses siguientes a la fecha del balance se descuenta a que no doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual.

(d) Otras retribuciones

El régimen retributivo de determinados trabajadores del Grupo contempla el pago de determinados importes
a los mismos en función de su rendimiento y sujeros al locas de sinc a los mismos en función de su rendimiento y ujetos objetivo ob determinados importes
resultados de sociedades que componen el Grupo Ciertos o resultados de las sociedades que componen el Grupo y los de Exide Technologies. Dicios importes, clicios importes, en su en el con la con la provision el crupo y los de Exide Technologies. Dichos importes, en su
caso, se abonan tras el cierre del ejercicio y se provisionan en los estados finan

2.16. Provisiones

El Grupo reconoce las provisiones cuando (i) tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasado qui el ministrante, ya sea lega o mpicita, como
para liquidar la obligación que de lo contrario y ciu a ser mecesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario y (iii) el importe se ha estimado de forma fiable.

Las provisiones por reestructuración incluyen sanciones por cancelación del arrendamiento, en su caso, y nto, en la meno de la melajen melajen sunerones por cancelación del arrendamento, en su cu
pagos por despido a los empleados. No se reconocen provisiones para perdidas de ex

Dª. Yvonne Russo

l.as provisiones se valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación usando un tipo antes de impresos que se expera que sean neccarios para
valor temporal del dinero v los rieseos especificos de losbiaciones del mercado valor temporal del dinero y los riesgos especificos de la ciudiciones del mercado actual del
del paso del tiempo se reconoce como in parta por intrese del paso del tiempo se reconoce como un gasto por intereses.

2.17. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable para de bienes y servicios, neto del impuesto sobre el valor añadido, de lastrazones para la vena de bienes y servicios, neto del impuesto
Grupo.

Las ventas de bienes se reconocen cuando una entregado los productos al cliente, el cliente, el cliente ha aceptado los productos y la cobrahiliad del Crupo na entregado los productos a cliente, el coloni está razonablemente asegurada. A menudo se venden productos con derecho de garantia. La experiencia acumulada se utiliza para estimar y provisionar esas garantías en el momento de garantas
en enta.

Los ingresos de los productos en curso para los que exista un contrato de producción con el cliente final se reconocen utilizando el grado de la mos que considerato de producción con el cliente final se
porcentaje de realización siempre v cuando el produccion, calculado a través del porcentaje de realización siempre y cuando el resultado a través de través del método del fiable y es probable que el contrato vaya a ser mato de producion piede estimarse de forma
vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la probable que los costes del vayan a exceder el total de los ingresos del mismo. Cuando sea produce inicio gasto. Cuando el resultado del contrato no puedo estima frable, los ingresos del contrato en reconocen sólo hasta el límite de los no ficarse de lorma "nable, los ingresos del contrasos del contrasos del contra

Las ventas de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la transacción concela en de se presian los servicios, por referencia a
del servicio total a proporcionar. En eiericios enteriores proporcionado cono un p del servicio total a proporcionar. En ejercios atteriores, el Grupo ento en macuerdo uno un po
intercambió una parte de su cartera de clientes con are accesado la l intercambió una parte de su cartera de clientes con otra sociedo por el que se
dicho acuerdo, el Grupo percera de clientes con otra sociedad del grupo Exide Technologies. En dicho acuerdo, el Grupo perciliza durante Sanona del grupo Exide Tirma del acuerdo, ocurida en virud del acuerdo, ocurrida en octubre de 2002, un importe neto anual de 3.468 miles de tima de facuerda, ocurrida en
del grupo Exide Technologics cedió nuevamente la comfecha , de abril de 2006, la Socied del grupo Exide Technologies cedió nuevamente la comercialización de todos los productos de tracción de tracción a Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A., rescindiéndose el contrato firmado en 2002.

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterior estimado de libro de interes electivo. Cuando una cuenta a
descontando los flujos fituros de efectivo estimados el importe recuperable, descontado los flujos futuros de efectivo, cordon el tipo de interes efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreses. Los ingresos por intereses de préstamento, y
que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se recences por intereses que hayan sufrido pérdidas por deterioro del villeresos por interses de prestanos
de recuperación del coste cuando las condiciones están el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garanticadas.

2.18. Arrendamientos

Los arrendamientos de inmovilizado material en los que el Grupo tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de las activos es clasifican cono arrendamientos todos los rissgos y
epígrafe de Inmovilizado material. Los acrendamientos financieros dentro del epígrafe de Inmovilizado material. Los arrendamientos financieros dentro dentro dentro del contrato del contrato al menor del valor razonable del activo arendado y el valcietos se reconocen al inicio del contrato al
arrendamiento. Cada pago por arendamiento se desclosa entre la respecto d arrendamiento. Cada pago por arrendamento se desglosa ente la reducción de la deuda y la carga financiera, por el
de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre de forma que se obtenza un tipo de interes consante la lacuda y la carga financiera,
obligación de pago derivada de larrendamento, pera de la caceda pendiente de amortzar. La obligación de partido por al considera sobre el sado de la deva pendiente de amortzar. La
a pagar a largo plazo a excepción de acuellas con un vencimiera, e reconoce dentro a pagar a largo plazo a escentente, nota el a carga manoera, es reconce dentro de las deudas
a pagar a largo plazo a excepción de resultados durante a doce meses. La pare de de la carga financiera se carga a la cuenta de resultados durante el periodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interes curante el periodo de vigencia del arrendamiento al
eada periodo. El Inmovilizado material a sude a deuda pendiente de annorizar de cada periodo. El Inmovilizado material adquirido a través de la deuda pendiento de amortiza de
amortiza durante la vida útil del activo. amortiza durante la vida útil del activo.

Dª. Yvonne Russo

l D. Stefan Stübing

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos perativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de vualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuecpto de
resultados sobre una base lineal durante el período de arrendador) resultados sobre una base lineal durante el período de arrendando uel

2.19. Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta

Los activos no corrientes (o grupos de enajenación) se clasifican como activos mantenidos para la venta y se reconocen al menor de libros y el valor reconable mentenidos para la venta y se
libros se recupera principalmente a través de una transes dos costes para la venta si su impo libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta si un inforte en venta si su importe en

2.20. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo en el Sociedad se reconce como un pasivo en las cuentas
Sociedad.

3. Gestión del riesgo financiero

3.1. Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos financieros, timamentalmente, a riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgos intalientos, timamentalmente, a riesgo de
riesgo de crédito y a riesgo de liguidez. El Grupo no emerces de presios), a rieseo de crédito y a riespo de liciento, nesgo de mieres del valor rizonable y riesgo de crésgos.
En la crédito y a riesgo de liquidez. El Grupo no emplea derivados para cu

(a) Riesgos de mercado

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos de mercado, especialmente, a riesgo de precios de mercado de materias primas. El procio de la principal mercado, especialmente, a risso de precios
(materia prima cotizada), tien un efecto significativo pobre esta primera (nateria prima cotizada), tiene un este pintopa matera prima consimila por el grupo, el plomo
31 de marzo de 2007, el precio de la toplados. Duran e escendis 31 de marzo de 2007, el precio medio de la tenelados. Durante el ejercioio finalizado el
(LME, efectivo) (1.042 USD durante el electicio cerrado el 1.42 USD aproximadamente (LME, efectivo) (1.042 USD durante el ejercicio a 1.24 USD aproximadamente
incremento del 36,7%. El Grupo no emplea derivados ese ante al manosto un incremento del 36,7%. El Grupo no emplea derivados para ciencos, si bien, maniento un
productivas de dicha materia prima (unidad de recicleses riesgo, si hien, maniene unid productivas de dicha materia prima (unidad de reservado, si bien, maniene unidades
precios del plomo. Por este motiva en nue además el Carcialmente los efectos adversos en precios del plomo. Por este morta en que además el Grupo pera políticas de reposes en los consencios en variaciones de precio de sus materias primas a sus clientes, el efecto de las variaciones en los precios de plomo sobre los resultados del Grupo no es directamente predecible.

La práctica totalidad de las transacciones del Grupo se realizan en euros, por lo que los riesgos de tipo de cambio, al margen de los controlles del Crupo se realizar en euros, por lo que los riesgos de tiespos de tiespos de tiespos de tiespos de ties

El Grupo registra ingresos significativos por intereses derivados de su posición financiera con el grupo Exide Technologies, quien a su vez está expuesta a rieses de su posicion inanciera con el grupo Exide
circunstancia, como el Grupo no poste otros activos reminerados interest (ver circunstancia, como el Grupo no poseo oros activos reminerados inportantes, los ingresos y los filios de efectivo de las actividades de explotación del Grupos remanes, los ingresos y los flujos de
en los tipos de interés de mercado. en los tipos de interés de mercado.

Por otra parte, el Grupo está lambién expuesto a riesgo de tipos de inieres en cuanto a la financiación obtenida, si bien, debido a la estructura de finacion de las operaciones del Gruanciación ejercicios 2007 y 2006, el volumen de los recursos ajenos sujetos a este riesgo respecto del total de patrimonio neto y pasivos no era significativo (ver apartado co los con del total del total del total del total de resultados del Grupo no se habrian visto substancialmente afectados por variaciones en los tipos de interés contratados para sus recursos ajenos, en su práctica totalidad, contratados por variaciones es

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

(h) Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riedito con deudores externos al grupo Exide Technologies (ver Nota 4). Así, el rieszo de crédito con deulores externos al grupo Exide
instituciones financieras. v. fundamentalmente, de credito de los depósitos en banco instituciones financieras, y, fundamentalmente, de saldos con clientes. En relacion con los bancos e
instituciones financieras, inicamente, el calco con clientes. En relacion instituciones financieras, inicamente se aceptan cuidades e las calificado de forma independiente con una categoría mínima de rating A. En relación con los saldos de clientes, el sistema de evaluación de riesgo de crédito difiere dependiendo de la tipología de cilentes, el sitema de valuación de crédito de crédito de crédito de crédito de crédito de crédito o bien, aprobándose los pedidos de manera individualizada una vez evaluada la situación de crédito o
cuestión. Los límites individuales de créatio en su cecola as situación de cuestión. Los límites individuales de crédito, en su caso, se establecen con función de las calificaciones internas y externas. Regularnente se hace un seguimiento de las calificaciones
Ocasionalmente el Grupo entra en acuerdos de cesión de los límites de crédito. Ocasionalmente el Grupo en laso en seguninento de la limites de créaito.
Ocasionalmente el Grupo entra en acuerdos de cesión de clientes en las que transmite el riesgo de insolvencia.

Al margen de las derivadas de cuentas a cobrar y operaciones de crédito puntuales (Nota 14), el 14), el 14), el Grupo no maniene líneas de crédito significativas con terceros y se financia, findamentalmente, mediante sus propios flujos de caja. No obstante, recitos y se innanca, indizantalmente, mediante
Technologies (ver Nota 4). Al 31 de diciembre de 2007 x do 2006 - 1 C Technologies (ver Nota de Security Coastelannente recibe imancias del grupo Exide
no corrientes por inporte significativo. no corrientes por importe significativo.

3.2. Estimación del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado al cierre del ejercio. El excelo de mercados activos se base en los
financieros es el precio corriente comprador el mercado usado por el Crupo para los ac financieros es el precio corriente comprador; el precio de mercado por el Crupo para los activos
el precio corriente vendedor. El palor razovahe de increares pasivo el precio corriente vendedor El valor rezonable de intercado para os pasivos inancieros es no cotizan en un cotizan en un cotizan en un mercado activo se determina usando resor maneros manceros manceros que no cotizan en un cotizan en un cotizan en un cotizan en un an hipótesis que se naza condiciones de valorion. El Grupo usa una variedad e métodos y realiza
precios del mercado para instrumentos se utilizan para la des la secha del balan precios del mercado para instrumentos en increado en la de las fecha del balance. Los
valor razonable de los restantes financies financies es utilizan para determinar el valor a la mano de con marca en marca se unizar para la deuda a largo plazo. Para deceminar el manimina el
descontados estimados.

El valor nominal menos los ajustes de crédito estimados de las cuentas a cobrar y a pagar se asume que se aproximan a sus valores no comano comados de las cuentas a cobrar y a pagar se asume que se
aproximan a sus valores razonable de flunos controstraliciens a efectos de la pres de información financiera se estima descontando de flujos contracteros a efectos de la presentación corriente del mercado que está disponible para el Grupo para instrumentos financieros financieros similares.

4. Estimaciones y juicios contables

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores,
incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen rezon incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables.

Asimismo, la preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo a las NIIF requiere que la dirección realice estimaciones y supuestos que pueden afectar las políticas contables adoptadas que la
de los activos, pasivos, ingresos, gastos y deseloses con ellos politic de los activos, pasivos, pastos y desgloses con ellos relacionados. Las estimaciones y el importe realizadas se basan, entre otros, en la creacionados. Las estimaciones y las hipótesis
razonables a la fecha de balance, el resultado de los cuales estaderadas consideradas razonables a la fecha de balado de los cuales representa la base de juicio de las consideradas
Los resultados reales podrían manifestarse de forma diferente de las estimacion Los resultados reales podrían manifestarse de forma diferente de la caste jurio de las cstimaciones.
evalúan continuamente por el Grupo. evalúan continuamente por el Grupo.

A continuación se explican las estimaciones y juicios que se consideran significativas y que pueden tener un impacto material sobre la posición financiera o el rendimiento operativo.

Dª. Yvonne Russo

Situación del grupo Exide Technologies

Como se describe en la Nota 1, el Grupo está controlado por Exide Transportation Holding Europe, S.L. que posee el 91,30 % de las accipes esta ocialo por Extre Transportation Holding Europe, S.L. que
Technologies. Technologies.

Con fecha 15 de abril de 2002, Exide Technologies presentó solicitud del procedimiento previsto en el
Capítulo 11 del Título 11 del Código de Insolvencias de EFARA El cl Capítulo 11 del Titulo 11 del Código de Insolventas de procedimiento previsto en el
únicamente a Exide Technologies y a ciertas de EE.UJ. El alcance de este hecho se limitó únicamente a Exide Technologies y a ciertas de cercanas, por lo que las operaciones de linitó
participadas europeas, y por tanto, las de las sociedados que as operaciones de participadas europeas, y a exercas de sus males anericanas, por lo que las operaciones de las
el mismo.

Con fecha 5 de mayo de 2004, Exide Technologies salió de la situación contemplada en dicho Capítulo 11. En esa misma fecha, Exide Technologies firmó un contemplada en dicio Capitulo 11.
estadounidenses concedido por un enro de bacces interesa de hasta 600 millones de dolares estadounidenses concedido por un grupo de bancos liderado por Deutsche Bank 600 millones de dólares
adhirieron varias compañías europeas del vruno Fuide Bank AG. A este contr adhirieron varias compañías europeas del grupo Exide Lank A G. A este contrato se
ciertas compañías del Grupo. El citado contrato programas en dientra la Sociedad y ciertas compañías del Grupo. El citado contrato propresionale miro la sue se encuentra la Sociedad y
interés variable. En marzo de 2005. Exide Technologies e la maneros a tip interés variable. En marzo de 2005, Exide Technologios, procedió a lipos de lipos de
estadounidenses de dicho predicate la emiso, de basas concelon de 250 millones de díare estadounidenses de dicho préstamo mediante la emisión de 250 millones de dolares
febrero de 2006, Exide Technologies firmó con sus acesadors con vencimiento en el año 2013. E febrero de 2006, Exide Technologies fu emisión de voniston de von venento en el año 2013. En
febrero de 2006, Exide Technologies firmó con sus acreedores bancarios un increme

Con fecha 18 de septiembre del 2006, Exide Technologies completó la emisión de opciones sobre acciones por importe de 75 millones de dólares, así como incremento de capital social en 50 millones de dolones.
En la por importe de dólares, así como un incremento del capital en 5

Al 31 de marzo de 2007, la deuda de Exide Technologies recogida bajo el préstamo sindicado liderado por Deutsche Bank AG ascendía a 2016 el prestano sindicado indicado liderado por los contrado por los contrado por los marzo de 2006).
SEA Tudor y varias compañías del Grup SEA Tudor y varias compañías del Grupo participaban de dolares al 31 de marzo de 2006).
exclusivamente de la prestamo aduirido nor listo préstamo como garantes, si bien, exclusivamente de la prestamo adquirido por las compañías europeas del grupo Exiden, como existe, si bien,
que, a 31 de marzo de 2007, ascendía a 166 millones de gruposa del que, a 31 de marzo de 2007, ascendía e 166 millones de dolares (177 millones de dolares al 31 de marzo de 2006), maneniendo hipotrados parte de sus activos de dolares al 31 de marzo de
euros. Adicionalmente, como parte de sus activos hasta un máximo de 102 millones de euros. Adicionalmente, como parte de Jario de Sasta un máximo de 102 millones de 102 millones de 102 millones de "Subordination agreement" que subordos hocialos en acio comraco, la Sociedad firmó el Ilamado
"Subordination agreemend" que subordina la devolución de los presamos entre com cumplimiento por parte todas la devolución de los presamos entre compañías del grupo, al
en el contrato de préstamo. en el contrato de préstamo.

Con posterioridad al ciere del ejercicio, con fecha 15 de mayo de 2007, el grupo Exide Technologies ha suscrio, también con un grupo de entidades de crédito lideradas por Deutscie Trebuologies ha
de crédito por importe de 495 millones de dólares out Deutscie Bank AG, un nuevo de crédito por importe de dó treatio no novembra por Deutsche Bank AG, un nuevo acuerdo
nuevo acuerdo contempla la concessón de una linea de crédito de 2004. El nuevo acuerdo contempla la concesión de una línea de suscito en mayo de 2004. El
importe de 295 millones de doláres teducido unhaterior de dólares y un préstamo por importe de 295 millones de dolares habitante de creano de 200 miliones de dolares y un préstamo por la merés aplicados. En ambos casos, el vencimiento es de Saños, habiendose puesto en garantia de su evolución los activos de la colvos de grupo Exide Technologies, incluyendo los activos de Societad Española del Activos del
sociedades dependientes. El importe earantizado nor SPA Tudent Tudor, S.A. y sociedades dependientes. El includo de Sociedad del Aumulador Tudor, S.A. y
sociedades dependientes. El importe garantizado por SEA Tudor y sus dependientes se limita a bajo dichos acuerdos incurran las compañías curopeas del grupo y sus r
acide.

Asimismo, con el objetivo de optimizar la gestión de la tesorería, del Grupo participan en un programa de concentración de tesorería, detemmadas compañías del Grupo
europeas del grupo Exie Technologies. I as comañía de Casti poding" junto con otras c europeas del grupo Exide Technologico de Corpo includas en dicho programa estas compañías
excesos de tesorería en el "cash pooline" a cambio de lotopo includas en dicho progr excesos de tesorería en el "cash poling" a canbio de intereses superiores a locho programa colocan los
locales de dichas compañías y financian sus necesidades de tecería marc locales de dichas compañías y sus polis - a vanior de tineres de financiación
El saldo a cobrar por este constra en el enidades de tesorería recibiendo recursos del "cash pol El saldo a cobra por este concepto se testita recibendo recursos del "tash pooling".
Situación y ascendia, al 31 de marzo de 2007, a 147 68 miller de empresa del grupo" del situación y ascendía, al 31 de marzo de 2007, a 147,687 miles de empresa de groc "del balace de
marzo de 2006). La retribución media de dicha cuente el concer i 130.28 mile marzo de 2006). La retribución de 2007, a 147.087 miles de euros (13.23 miles de euros d 31 de
marzo de 2006). La retribución media de dicha cuenta a cobrar en el ejercic

Dª. Yvonne Russo

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D. Stefan Stübing

el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2006), registrando el Grupo unos ingresos financieros por intereses del "cash pooling" de 13.113 miles de euros en el ejercicio 2007 (8.891 en el ejercicio 2006).

Por otra parte, durante el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2007, el Grupo registró ingresos ordinarios por actividades con el grupo Exide Technado de 2007, el Grimo registro marcos ordinarios
euros en el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2006. La resenta de euros (155.909 m euros en el ejercicio cer 15 de marzo de 2006), lo que represente i 11,6% de total de la cifra de la cifra de la cifra de ingresos ordinarios (46% en 2006). En el ejercio 2007 el Grupo adquirió igualmente bienes y erifa de la cifra de la cifa de
compañías del grupo Exide Technologies por impor compañías del grupo Exide Technologies por importe de curo (30.60 miles y servicios a
un 18% del total de bienes v servicios con el Circo (46%). A miles de euros 2006), un 18% del total de bienes y servicios consumidos por el Grupo (10.608 miles de euros 2006).
saldos a cobrar con el grupo Exide Tcchnologies de seuros (16% en 2007, los saldos a cobrar con el grupo Exide Technologies de la venta de productos y servicios ascendían a 27.217 miles de euros (23.699 miles de euros a 1 de marzo de 2006). Los salus a particios ascendían a
bienes y servicios a 31 de marzo de 2007 ascendías de 2006). Los salus bienes y servicios a 31 de marco de 201 ascendina 20.929 miles de euros (2010) a pagar por compra de 2006).
marzo de 2006), incluyendo los saldos a nagar derivados de euros marzo de 2006), incluyendo los a nosar derivados de enros (23.114 miles de euros 31 de 2010 a 31 de 2006), includada en el que
están incluidas determinadas con añías del reg están incluidas determinadas compañías del Grupo.

Habida cuenta de la estructura de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A., el Grupo
no ha requerido acceder a las facilidades financieras queculas per al cupan la cidad no ha requerido accedor a las fecilidades financiaras suscrias por el grupo Exide Technologies y, al 31 de marzo de 2007, no mantiene deudas con entidade de crédito significativas. Los administradores y, al 31 de
Española del Acumulador Tudor. S.A. confían en que estarinas. Los Española del Acumulador Tudor, S.A. confían en que su estructura. Los administradores de Sociedad
flujos de caja obtenidos con sus proviss operacionas constituras contributos flujos de caja obtenidos con sus comun en que su caractiran la continuidad de las operaciones del Grupo.

Contingencias por litigios y responsabilidades

Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, dé lugar a una salida de recursos y el importe de la volgarion de forma fiable. Para cumpli con los requisitos de la norma contable se ha omaciones significativas significativas. La Dirección de grupo realiza estimaciones, evaluando toda la informaciones signincativas. La Dirección del ocurtencia de las contineencias así como del movinacion y los necesarias a la probabilidad de la probabilidad de la presentes cuentas anues den linporto des proxistan a tuturo. En la Nota la Nota lo la Nota lo el Grupo en relación con litigios y responsabilidades, derivada, findamente, de litadas por el Grupo en
y fiscal. Por otra parte, los administradores informan en la Nita a de orden l y fiscal. Por otra parte, los administradores informan la Nora de orden laboral, mercantil, nercantil, nercantil, nercantil para las que no se han dotado provisiones en las consolidadas, bien por enternal ar cream al Grupo
probable que vaya a suceder una salida de fondos del Grupo como como es probable que vaya a suceder una salida al Grupo como consecuencia de las mismas se que no es
poder estimarse de manera razonablemente fiable el importade las mismas, bien por poder estimarse de manera razonablemente fiable el importe de los mismos.

Tributación consolidada

La Sociedad y algunas de sus sociedades depondientes tributan en régimen consolidado, siendo la cabecera
del grupo fiscal, Exide Transportation Holdine, Furone, S.I., extidad del grupo fiscal, Exide Transportation Holding Europe, S.L., entidad dominante de la Sociedad y que mantiene participaciones en otras compañías del grupo Exide Technologies, tanto española y que
extranjeras. El cálculo y liquidación del impreso, sobre las como extranjeras. El cáleulo y liquidas genepares secinologics, tanto españolas como
normativa fiscal aplicable a lastintas sociedades A normativa fiscal aplicable as ciedades. Además, existem varios factores, ligados principalmente de la
y no exclusivamente a los cambios en las lexes fiscales varios factores y no exclusivamente a los cambios extencias. Exten varios factos figados principalmente
fiscales actualmente en vigor, que realización de sambios en las interpretaciones de fiscales actualmente en viso en las reyes niscaies y a los cambios en las interpretaciones de las leyes
Grupo.

Vidas útiles de los elementos del inmovilizado material

La dirección del Grupo delemina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por depreciación para en la mano de la comento vidas unics estimadas y los comespondentes cargos por depreciación
para su inmovilizado material. Las vidas útiles del inmovilizado se estiman 21

Dª. Yvonne Russo

Company of Children Company of Children Company of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments

los elementos de inmovilizado vayan a generar beneficios económicos. El Grupo revisa en cada cierre las vidas útiles del inmovilizado y si las estimaciones diferen de Lurupo revisa en cada cierre las
se contabiliza de forma prospectiva a parti del ejercioio en casa cierre las se contabiliza de forma prospectiva a partir del ejercicio en que se realiza el canbio.

Obligaciones por pensiones

El valor actual de las obligaciones por pensiones con los empleados depende de un número de factores que se determinan sobre una base actuaria una serie de hipotasis. Cualquier cambio en estas hipótesis tendrá efecto sobre el importe en libros de las obligaciones. El Grupo determino en estas lipótesis tendrá apropiada y otras hipótesis al cierre de cada ejercicio. Información adicional se revela en la Nota 15.

Reclamaciones por garantía

El Grupo generalmente ofrece garantías para sus productos. La dirección estima la provisión correspondiente para reclamaciones futuras por garantia en base a firotino estina la provisión correspondiente
como tendencias recientes que podrían sperir me la informaciones de garantía, a con la partir la programa en esse a minimación instorios sobre reclamaciones de parantía, así
como tendencias recientes que podrían sugerir que la información pasada sobre e

Entre los factores que podrían afectar a la información de las reclamaciones se encuentran el exito de las miciativas en anormación para la estinaciones se encuentran
el exito de las iniciativas en productividad y calidad del Grupo, así como el coste de los compone

Información financiera por segmentos

(a) Formato principal de presentación de información por segmentos: segmentos del negocio

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 el Grupo está organizado en 3 segmentos de negocio:

Segmento 1 Baterías de arranque
· Segmento 2 Baterías industriales
Segmento 3 Reciclado de baterías

l as partidas de los estados financieros que no son razonables a ninguno de los segmentos no han sido atribuídas y se no sol rizonaremente asignades a ninguno de los segmentos no
estructura, resultan como partidas "sin asignar". Comprenden andamente los costes de estructura, resultados financies Sin asigliar activos y pasivos relacios y vatéresmiados no miputables a los segmentos de negocio, así como los
activos y pasivos no imputables a ningún semento activos y pasivos no imputables a ningún segmento.

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de marzo de 2007 así como otras partidas
significativas de la cuenta de resultados son los siguientes significativas de la cuenta de resultados son los siguientes:

	Baterias de	Baterias	Reciclado de
Ingresos ordinarios -	Arranque 197.858	Industriales		paterías Sin asignar	Grupo
Ventas entre segmentos	4.727	172.948	9.382	433	380.621
		1.126	70.588

Dª. Yvonne Russo

Beneficio de explotación
Ingresos financieros netos (Nota 22)	(11.506)	9.368	24.028	(4.650)	17.240
Gasto de amortización del inmovilizado material				11.217	11.217
(Nota 6)	4.798
Bº antes de impuestos		6.461	807		12.066
mpuesto sobre las ganancias	(11.506)	9.368	24.028	6.567	28.457
Bº del ejercicio				(9.620)	(9.620)
	(11.506)	9.368	24.028	(3.053)	18.837

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de marzo de 2006 así como otras partidas
significativas de la cuenta de resultados son los siguientes significativas de la cuenta de resultados son los siguientes:

	Baterías de Arranque	Baterias Industriales	Reciclado de baterias
Ingresos ordinarios Ventas entre segmentos Beneficio de explotación Ingresos financieros netos (Nota 22) Gasto de amortización del inmovilizado material	189.510 4.816 (7.280)	142.661 1.815 8.280	5.540 61.524 17.129	Sin asignar (3.426) 7.030	Grupo 337.711 14.703 7.030
(Nota 6) Bº antes de impuestos Impuesto sobre las ganancias B" del ejercicio	5.206 7.280)	6.764 8.280	615 17.129 1	3.604 (7.512)	12.585 21.733 7.512)
	7.280)	8.280	17.129	(3.908)	14.221

Los traspasos o transacciones entre segmentos, que corresponden principalmente a ventas de material reciclado por el segmento de reciclado de baterías, que concipalmente a ventas de mercado,

Con fecha 1 de abril de 2006, el Grupo canceló un acuerdo mediante el cual, desde el 1 de octubre de 2002, cedía a otra sociedad del grupo Exide un actividad de venta a terceros de 2002,
tracción (destinadas goneralmente a su uso en vehiculos de venta a terceros de baterías de tracción (destinadas gones en vehiculos de venta a terceros de varia a lerceros de baterías de baterías de baterías de elevadoras), dentro del semento de verias industralies. A través de dicho acuerdo, el Grupo suministraba a dicha compañía baterías manufacturadas por Sociedad Españolo, al Grupo suministraba a
sociedad quien realizadas por Sociedad Española del Aramidador Tidor, S.A., siendo esa sociedad quien realizaba las operaciones de comulación, venta y distribución. Por dicha cesión, que dicha cesión, que incluía otras contrapartidas a favor de SEA Tudor, el Grupo ha venido resión, que
importe de 3.468 miles de euros. Desde la mencionada factos de la coresos anuals por importe de 3.468 miles de el 20.1 rudo, el crupo na vendo recogiendo ingresos anuales por
comercialización, venta y distribución han sido recomada por al Came comercialización, venta y distribución la mencionada Tecna de 1 de 1
00 comercialización han sido retomadas por el Grupo.

Otras paridas significativas de los segmentos incluidas en el balance de situación, así como los activos y los
pasivos de los segmentos a 31 de marzo de 2007 y de 2006 son l pasivos de los segmentos a 31 de marzo de 2007 y de 2006 son los siguientes:

	31 de marzo de 2007

	Baterías de Arranque	Baterias Industriales	Reciclado de baterias	Sin asignar
Inversiones en inmovilizado material	1.345	3.192			Grupo
Total activos			631		5.168
Pasivos	82.705	104.374	13.456	169.101	369.636
	35 368	34.671	10.806	34.808	115.653
31 de marzo de 2006	Baterías de Arranque	Baterías	Reciclado de
Inversiones en inmovilizado material		Industriales	baterias	Sin asignar	Grupo
Total activos	3.254	4.139	તેરી		8.343

96.085

80.867 13.607 158.488 349.047 40.601 29 957 8.593 34.750 113.901

Dª. Yvonne Russo

(En miles de euros)

Los activos de los segmentos incluyen principalmente inmovilizado material, existencias y cuentas a cobrar. Se excluyen los impuestos diferidos y las inversiones financies. Extencias y cuentas a cobrar,
pasivos de explotación y excluven partidas copo impuestos de los segmentos comp pasivos de explotación y excludes y cas inversiónes imaneras. Los pasivos de los segment
en pasivos de explotación y excluyen partidas como impuestos y recursos ajenos corpo

(b) Formato secundario de presentación de información por segmentos: segmentos geográficos

Aunque gestionados sobre una base mundial desde España, la principal compañía del Grupo, los tres segmentos del Grupo operan principalmente en cuatro áreas na principal compresa

Ingresos Ordinarios por área geográfica
España	2007	2006
Portugal	159.576	146.601
Resto de Europa	27.681	28.573
Estados Unidos	167.436	141.585
Otros Países	8.601	12.585
	17.327	8.367
	380.621	337,711
Las ventas se asignan en base al país en que se localiza el cliente.
Activos por área geográfica
España	2007	2006
Portugal	280.266	263.368
Resto de Europa	82.381	76.609
	1.870	3.736
	364.517	343.713
Activos no asignados	5.119	5.334
Total activos

369.636 349.047

El total de activos se asigna en base a la localización de los activos.

Inversión en inmovilizado por área geográfica
España	2007	2006
Portugal	2.691	5.502
	2.477	2.841
	5.168	8.343

La inversión en inmovilizado se asigna en base a la localización de los activos.

Dª. Yvonne Russo

6. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos categorías del inmovilizado material de los ejercicios 2007 y 2006 se muestran en la tabla siguiente:

Eiercicio 2007	Saldo 1 abril 2006	Adiciones			Saldo 31 de
COSTE			Traspasos	Retiros	marzo 2007
Terrenos y Construcciones	40.986	377
Maquinaria, Instal. y pequeño utillaje	211.576	1.704	549		41.912
Mobiliario	2.998		5.135	(3.555)	214.860
Inmovilizado Material en curso y			29	(43)	2.984
anticipos	5.474	3.045
Otro inmovilizado	4.086	42	(5.731)	(482)	2.306
TOTAL	265.120		18	(292)	3.854
AMORTIZACION		5.168	L	(4.372)	265.916
Construcciones	27.060
Maquinaria, Instal. y pequeño utillaje	164.634	ਰੇਰੇਤੇ		(479)	27.574
Mobiliario	2.665	10.906		(2.830)	172.710
Otro inmovilizado	3.622	68		(37)	2.696
TOTAL		ਰੇਰੇ		(254)	3.467
	197.981	12.066		(3.600)	206,447
NETO
	67.139	6.898)		(772)	59.469
Eiercicio 2006	Saldo 1 abril
	2005	Adiciones	Traspasos	Retiros	Saldo 31 de
COSTE					marzo 2006
Terrenos y Construcciones	41.270	222	482
Maquinaria, Instal. y pequeño utillaje	213.857	2.373	5.177	(988)	40.986
Mobiliario	4.439	3	(13)	(9.831)	211.576
Inmovilizado Matcrial en curso y				(1.431)	2.998
anticipos	5.452	5.692
Otro inmovilizado	7.415	રે 3	(5.670) 24		5.474
TOTAL	272.433	8.343		(3.406)	4.086
AMORTIZACIÓN				(15.656)	265.120
Construcciones	26.533	1.074
Maquinaria, Instal. y pequeño utiliaje	163.084			(547)	27.060
Mobiliario	4 019	11.319	62	(9.831)	164.634
Otro inmovilizado	ર છે. તેણર	73	(4)	(1.423)	2.665
TOTAL	200.601	1 19	(58)	(3.404)	3.622
		12.585		(15.205)	197.981
NETO	71.832	(4.242)	1
				451	67 139

Determinadas sociedades del Grupo procedieron en su momento a la actualización de los valores de su inmovilizado material al amparo de la correspodrion la lacidalización de los valores de su
como coste histórico de dichos bienes en la trancición a NIII como coste histórico de dichos bienes en la transición de abril de abril de 2004. El immovilizado ne considerado material revalorizado está prácticamente amortizado, por lo que el efecto de dicha revalizado
marzo de 2007 y de 2006 en relación con en coste histório e dicha revalorizació marzo de 2007 y de 2006 en relación por lo que el electo de dicina tevalorización a 31 de
sobre el cargo por amortización en los ejercicios 2007 ; 2006 sobre el cargo por amortización en los ejercicios 2007 y 2006, no es significativo.

A 31 de marzo de 2007 el Grupo no mantiene compromisos para la adquisición de inmovilizado material. Es politica del Grupo contratar las pólizas de seguros que na adquisición de inmovilizado material. Es
riesgos que pudieran afectar a los elementos del impositizado para la cob riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 el Grupo es garante de la deuda suscrita por su entidad dominante última con sus principales acreedores financieros (ver Nota suscrita por su enindad dominante última
bienes del immovilizado del Grupo se encuentras adientos a ligual que el resto a bienes del inmovilizado del Grupo se encuentran afectos a dicha grantía.

Las cuentas de resultados de los ejercicios finalizados el 31 de marzo de 2007 y de 2006 incluyen gastos por arrendamientos operativos por importe de 3.396 miles de 2007 y de 2007 miles de euros, respectivamente, derivados fundamentalmente de gastos de alquiler de curos y 2.947 milles de en

Dª. Yvonne Russo

Créditos a empresas del Grupo

El importe de créditos a empresas del Grupo al 31 de marzo de 2007 y de 2006 corresponde a las cuentas correntes que el Grupo mantiene con compañías del grupo Exido coresponde a las cuentas
registrados como activos no correntes por importes del 147.68 registrados como activos no corrientes, por importes de 147.687 miles de euros y 130.238 miles de euros al 31 de marzo de 2007 y de 2006, respectivamente, corresponden en su totalidad a tesorería colocada en Exide Holding Netherlands, B.V. Los saldos registrados correntes, por importes de 1.8xide
euros v 4.366 miles de euros al 31 de marzo de 2007 de 2007 de 2007 euros y 4.366 miles de euros al 31 de marca de 2007 x de 2006, respectivamente, corresponden a la cuenta mantenida con Exide Transportation Holding Europe S.L. y son generalmente cancelados en el curso de ejercicio siguiente. El Grupo espera cancelar en el ejercicio 2008 el saldo vivo al 31 de narzo de 2007 mediante la compensación de saldos pasivos que es sociedad, derivados, findamentalmente, de la liquidación del impuesto des Nor Nora 23). La tasa media de rentabilidad de estos crédites, concedidos en euros, se sitúa en el 10,36% en el ejercicio 2006 (8,2% en el ejercicio cerrado el 2006), La Dirección del Grupo estima que el valor razonable de dichos saldos se asimila a su valor en libros en libros en libros en libros en libros en libros en libros en libros en ta cuanto el exceso del tipo de interés percibido por el Grupo sobre tipos de mercado corresponde fundamentalmente a la tasa de riesgo derivada de la situación del grupo Exide Technologies (ver Nota 4).

8. Otros activos corrientes y no corrientes

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006, el epígrafe Otros activos no corrientes recoge en su práctica totalidad fianzas y depósitos entregados por el Grupo para la firma de contratos comerciales y para la defensa de litigios.

Al objeto de la formulación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007, la Dirección del Grupo ha procedido a ajustar ciertos saldos en depósitos recisión 2007, la Dreceno del Crupo ha laboral para los que el Grupo tenía dotadas las correspondientes provisiones, que previamente se orden en este epígrafe. El trataniento contable otorgado a estos de previamente se registriban
de considerarlos como una reducción en el saldo de como resultado de este ajuste la s de considerarlos como una reducción en el saldo de las correspondies provisiones, en lugar de sido el
activo separado. El importe de los denósitos el 31 de correspondenes en activo separado. El importe de los de us correspondences provisiones, en lugar de cómo un las presentes cuentas consolidadas minorando a 11 de marzo de 2007 y 2000 que figuran en las presutes
cuentas consolidadas minorando los saldos de provisiones ascienden a 1.169 miles de eu euros, respectivamente.

Otros activos corrientes al 31 de marzo de 2007 y de 2006 por importe de 632 miles de euros y 538 miles de euros, respectivamente, corresponden findane a los miles de 63 miles de euros y 538 miles de 1760 miles de 100 s proximos 12 meses no disponibles por la Sociedad hasta dicho vencimiento. El Grupo ha designado dicha inversión financiera como una inversión financiera a velor vencimiento. El Grupo ha designado dichig

Existencias

Comerciales	2007	2006
	4.905	4.983
Materias primas y otros aprovisionamientos	11.372	12.415
Productos en curso y terminados Provisiones	23.547	29.434
	(1.259)	929)
	38.565	45.903

Al 31 de marzo de 2007 y 2006 no existían compromisos firmes de venia de producto terminado. Los compromisos de compra no son significativos y corresponden a los babituales en el curso del negocio.
estimándose que estos compromisos no darán luga a producto a la curso del extimándose que estos compromisos no darán lugar a pérdidas para la Sociedad. Al cierre del negocio,
existen contratos de futuros que afecena las existencias existen contratos de futuros que afecten a las existencias.

D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

Dª. Yvonne Russo

100

D. Stefan Stübing

Clientes y cuentas a cobrar

Clientes	31 de marzo de 2007	31 de marzo de 2006
	85.979	71.920
Menos: Provisión por pérdidas por deterioro de cuentas a cobrar Clientes -- Neto	(7.632)	(8.022)
Otras cuentas a cobrar	78.347	63.898
Cuentas a cobrar a partes vinculadas (Nota 28)	4.396 דוץ רר	5.816 Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Chi

21.211 20.845 l otal 109.960 90.559

El epígrafe Otras cuentas a cobrar incluye principalmente saldos con Hacienda Pública al 31 de marzo de
2007 y derivados de ventas de activos en el 2006 2007 y derivados de ventas de activos en el 2006.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2007 el Grupo cedió cuentas a cobrar por valor de 8.807
miles de euros a entidades financieras a cambio de efectivo (10.007 miles de euros a entidades financieras a cambio de efectivo (10.807 miles de euros al 31 de marzo de 8.807).
De este importe, 953 miles de euros se han contabilizado estos al De este importe, 953 miles de euros se han contabilizado como un préstano garantizado (Nota 14) (1.983 miles de euros al 31 de marzo de 2006), en tanto que el importe restante do contabilizado (Nota 14) (5.983
venta de cuentas a cobrar, por entender la Dirección de Crupo ten venta de cuentas a cobrar, por ententer la Dirección del Grupo que tanto institutos como una una una una viezzos, así como el control de los saldos vendidos han sido transferidos a la entidad financiera comespondiente.

El Grupo ha reconocido un ingreso de 390 miles de euros en el ejercicio 2007 (un gasto de 1.744 miles de euros en el ejercicio 2006) por la reversión del deferioro 2007 (un gasto del 744 millor de 1744 million de 1

El movimiento de la provisión por pérdidas por deterioro de valor de las cuentas a cobrar es el siguiente:

31 de marzo 31 de marzo de 2007 de 2006

Saldo inicial

Provisión por deterioro de valor de cuentas a cobrar Reversión de importes no utilizados Saldo final

De las deudas que han sufrido pérdida por deterioro, 2.169 miles de euros tienen una antigüedad de 1 a 6 meses y 5.463 miles de euros un decimo, 2.109 milles de euros tienem una antigiedad de 1 a 6
al 31 de marzo de 2006, respectivamente) al 31 de marzo de 2006, respectivamente).

Al 31 de marzo de 2007, habían vencido cuentas a cobrar por importe de 5.228 miles de euros (4.207 miles de curos al 31 de marzo de 2006), si bien no había sufido por deterioro. Estas cuentas corresponden a un número de clientes independientes sobre los cuales no existe un historial recientes corresponden
análisis por antigüedad de estas cuentas es el sieuiente análisis por antigüedad de estas cuentas es el siguiente:

	31 de marzo	31 de marzo
Entre 1 y 3 meses -	de 2007	de 2006
Entre 3 y 6 meses	4.499	2.786
Más de 6 meses	260	129

Los importes en libros de las cuentas a cobrar del Grupo están denominados en Euros.

the submit and the country of the country of THE IN MER MARK MANAGE BALL CONTRACT AND THE COLLECT COLLEGION

Dª. Yvonne Russo

Los valores razonables de los saldos de clientes y cuentas por cobrar se asimilan a su valor en libros una vez
dotadas las correspondientes provisiones dotadas las correspondientes provisiones.

11. Efectivo y equivalentes al efectivo

Este epigrafe incluye efectivo en caja y depósitos bancarios a la vista). A la fecha de cierre no
existían equivalentes de efectivo, existían equivalentes de efectivo.

12. Capital

	Nº Acciones (miles)	Acciones	Acciones
Saldo al 1 de abril de 2005 Venta de autocartera	26.185(1) 89	ordinarias 82.965	propias (9.494)	Total 73.471
Saldo al 31 de marzo de 2006 Saldo al 31 de marzo de 2007	26.273(1) 26.273(1)	82.965 82.965	610 (8.884) (8.884)	610 74.081 74.081

(1) Número de acciones emitidas cxcluyendo autocartera en cada una de las fechas

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 el número total de acciones ordinarias emitidas es de 27.562.980 acciones con un valor nominal por acción de 3,01 euros. Todas las acciones emitidas es de 27.562.980 acciones
desembolsadas y tienen los mismos derechos económicos y políticos desembolsadas y tienen los mismos derechos económicos y políticos.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Valencia la totalidad de sus acciones emitidad de sus acciones emitidad de sus acciones emitidad de

La Sociedad adquirió el 22 de diciembre de 1994 un 5% de autocartera, equivalente a 1.378.125 acciones con
un valor nominal total de 4.148 miles de euros, compradas al provin un valor nominal total de 4.148 miles de euros, couvalente a 1.378.125 acciones con
un desembolso de 9.494 miles de euros, compredas al precio de 6.98 acos por accion, lo qu un desembolso de 9.494 miles de euros, compudas al precio de 6.89 euros por acción, lo que supuso
en circulación 88.541 acciones por una contraresación fotol de 2005 la Soci en circulación 88.541 acciones propias por una contrestación total de 2005 la Sociedad procedió porce
por el que el accionista mayoritario carceló de 610 miles de euros en un por el que el accionista por por por por una contapresación total de 610 miles de euros en un pr
oparional por lario canceló deuda que mantenía y adquirió esta participación

Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 el único accionista con participación directa superior al 10% del capital suscrito es, según las operiorionistas con participación directa superior al 10% del capial.
91,30 % de las acciones en circulación. Esta societas anding Europe, S.L., con e 91,30 % de aportante por ante 1000%, Exte 1780 %, Exte 17amportation Holding Europe, S.L., con el 1
91,30 % de las acciones en circulación. Esta socieda, ubicada en esta p por la compañía francesa Exide Holding Europe, quicada en España, está participada en su totalidad
Technologies (Nota 4), residente en Estado, quen a su vez esta participad Technologies (Nota 4), residente en Estados Unidos de América y curticipada en su totalidad por Exide
en la Bolsa de Nueva York.

13. Disponibilidad y restricciones sobre Prima de emisión y Ganancias acumuladas

La prima de emisión es de libre distribución. No obstante, al 31 de mazo de 2007, del importe total de ganancias acumuladas, existias nol considerar a 1 de mazo de 2007, del importe total de
reserva legal y otras reservas indisponibles de la Socieda y de la començão reserva legal y otras reservas indisponios. por un cola de 22.073 miles de euros que incluyen la
miles de euros al 31 de marzo de 2006). La reserva legal de la Sociadia que miles de euros al 31 de marzo de la coecuad y de las compañías que integran el Grupo (22.402
euros, tanto al 31 de marzo de 2006). La reserva de la Sociedado a 16.593 miles euros, tanto al 31 de marzo de 2007 como de 2006, ha sido de conformidad con el 16.593 miles de
Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en 1000 esse ema mascendo a 14 Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo dotada de conformidad con el Artículo 214 de la
ejercicio se destinará hasta que, en todo caso, un todo caso, una cifra ejercicio se destinars, que, en conce, en lodo caso, una cifra igula l 10% del beneficio del beneficio del beneficio del
distribuida y si es usada para compensar pérdidas, distribuida y si es usada por arresta con los del capial social social La reserva legal no puede ser
distribuida y si es usada para compensar péráidas, en el caso de que no suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

El reparto de dividendos a los accionistas se realiza por la Sociedad. Los eventuales dividendos que la de la con la con la con la consimulas se realiza por la Sociedad. Los eventuales dividendos que la
Sociedad distribuya están sujetos a las limitaciones que dicta la Ley de

Dª. Yvonne Russo

De acuerdo con la legislación actual vigente, los importes máximos a distribuir y las limitaciones y restricciones aplicables se basan en los importes presentados a clisitiour y las limitaciones y
individuales que se preparan bajo principas y normas arteblad en sus cuentas a individuales que se preparan bajo principios y normas contables españolas.

La propuesta de distribución del resultado de 2007 y otras reservas de la Sociedad incluidas en las cuentas anuales individuales de la Sociedad, preparadas onforme a PCGA, a presentar a las cuentas
Accionistas, así como la distribució de 2006 annonado e la unta Accionistas, así como la distribución de 2006 aprobada es la siguiente:

7107

Base de reparto	400 /	2006
Resultado del ejercicio
Distribución	12.600	11.244
Ganancias acumuladas	12.600	11.244
14. Recursos ajenos
No corriente	2007	2006
Préstamos con entidades de crédito	317	779
Corriente	317	779
Préstamos garantizados (Nota 10)
Préstamos con entidades de crédito	ਰੇਤੇਤੇ	5.983
	3.168	2.296
	4.121	8.279
Total recursos ajenos	4 438	0 /140

El vencimiento de los recursos ajenos no corrientes es el siguiente:

Entre 1 y 2 años	2007
Entre 2 y 5 años	317	260
		ર તે

Según se indica en la Nota 10, en el ejercicio 2006 el Grupo suscribió un contrato de cesión de cuentas a cobrar que ha sido registrado como un préstano garanizado. Al 31 de marzo de 2007 este contras a
Grupo acceso a financiación hasta un importe de 1 700 milles de 2007 este con Grupo aceso a financia e novembrado. Al si de marzo de 2007 este contrato permite al
importe de 953 miles de interés mellos de 1.700 miles de euros que el Crupo había dispues importe de 953 miles de enformalios de 1.700 miles de el Grupos ajenos, que corresponden en todos
los casos a financiación en euros. Alurante el arecisos ajenos, que corresp los casos a financiación concente nos durante el ejercios ajenos, que corresponden en todos
préstamos con entidades crédito y del 4.5% en el caso de 15,3% en el caso de los préstanos con entidades créditos en el caso de los préstamos garantizados. El 6.3% en el caso de los
el importe en libros de los recursos se antaxima es ventizados. El Grupo el importe en libros de los recursos ajenos se aproxima a su valor razonable.

Obligaciones con el personal

Obligaciones en balance para: Prestaciones post-empleo (sistema Previsión Social – Portugal)

Prestaciones a largo plazo (premio de permanencia – España)

7.020

Dª. Yvonne Russo

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDAD ESPANOLA DEL

ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007 NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de euros)

(a) Prestaciones post-empleó (Sistema de Previsión Social en Portugal)

Los importes reconocidos en el balance se han determinado en base a estudios actuatiales y corresponden al valor actual de las obligaciones no final citeminado en o estudios actuaciales y corresponden al
pasados l de marzo de 2007 y de 2006 es como signe pasados al 31 de marzo de 2007 y de 2006 es como sigue:

Obligación por servicios pasados a principio del ejercicio Coste por servicios del ejercicio	2007	2006
	4.741	3.664

Coste por intereses Prestaciones abonadas en el ejercicio Pérdidas / (ganancias) actuariales Obligación por servicios pasados a cierre del ejercicio

No hay activos afectos al sistema de previsión.

La evolución de la provisión al 31 de marzo de 2007 y de 2006 es como sigue:

। ਤੇ ਰੇ	74
210	166
(140)	(139)
(139)	976
4.811	4.741

Provisión a principio del ejercicio	2007	2006
Gasto contable del ejercicio	4.741	3.664
Prestaciones abonadas en el ejercicio	210	1.216
Provisión a cierre del ejercicio	14()	139
	4.811	4.741

Los importes reconocidos en la cuenta de resultados son los siguientes:

Coste por servicio corriente Coste por intereses Pérdidas / (ganancias) actuariales Total incluido en costes de personal (Nota 20)

】66

d76

1.216

139

210

(139)

210

Las principales hipótesis actuariales utilizadas han sido las siguientes:

Tasa de descuento anual	2007	2006
Incremento anual futuro de salarios Incremento de las prestaciones de Seguridad Social Tablas de mortalidad	4,75%	4,5%
	3,0%	3,0%
	2,0%	2,0%
	TV 88/90	TV 88/90

(b) Premio de Permanencia

La Sociedad matriz tiene contraído con algunos de sus empleados el compromio del pago de un premio de permanencia cuando estados con antigitos de sompromiso del pago de un premio de
este fin se hace de forma intigited de 25 años. El calculo de las provisiones necesarias pa este fin se hace de lorma initiguedad de 25 anos. El cálculo de las provisiones necesarias para
las fechas.

and the comments of the comments of the comments of the comments of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of th

Dª. Yvonne Russo

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDAD ESPANOLA DEL

ACUMULADOR TUDOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE MARZO DE 2007 NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de euros)

Provisiones y otros pasivos

	Garantías	Impuestos	Litigios	Otros
Al 31 de marzo de 2006 Cargo en cuenta de resultados	1.794	1.627	649	200	Total 4.270
– Provisiones adicionales Traspasos		83			83
Aplicado durante el ejercicio Al 31 de marzo de 2007	(190)	1	(226)	(34)	(450)
	1.604	1.710	423	166	3.903
Análisis del total de provisiones: – No corriente			2007		2006
- Corriente			2.299		2.476
			1.604		1.794
			3.903		4.270

Garantas

La provisión para garantías se corresponde con la redamaciones por dicino concepto
en base a las estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo sobre la provincia estan en base a las estimaciones con la Escudan del Grupo sobre la base la base la esperiencia historia de la concepto del care de coste de garantía realmente incurrido en relación con los productos vendidos.

Impuestos

El Grupo registra en este apartado fundamentalmente la provisión necesaria para cubrir el riesgo derivado de
litigios abiertos por inspecciones fiscales en Portugal litigios abiertos por inspecciones fiscales en Portugal.

Litigios

El importe representa una provisión para cubrir los riesgos derivados de orden laboral y
mercantil en los que el Grupo se hava inmerso. En opinión de los coministrados por la mercantil en los proxios para varia institutos de ciertos litigios de orden laboral y
correspondiente asesoramiento legal, no se espera de les administradores, después del correspondiente as estable se maya minerson de elos administradores, después del
significativas superiores a los anosses de el cresultado de estos lingios suponga pérdid significativas superiores a los importes ya provisionados al 31 de marzo de 2007.

Por lo que respecta a ciertos litigios de orden laboral, el importe de la provisión estimado por el Grupo ha
l in colucido por el importe de los depósitos judiciales abonado sido relacido por el importe de orden laboral, el importe de la provisión estimado por el Grupo ha
diciadas haca ahora (ver Nota 8). dictadas hasta ahora (ver Nota 8).

Proveedores y otras cuentas a pagar

Proveedores y acreedores comerciales	31 de marzo de 2007	31 de marzo de 2006
Deudas con partes vinculadas (Nota 28)	63.860	58.345
Remuneraciones pendientes de pago	13.742	16.324
Seguridad Social, IRPF y otros impuestos	8.923	6.482
	5.515	5.054

92.040

86.205

Dª. Yvonne Russo

Ingresos ordinarios

Venta de bienes	2007	2006
Otros ingresos de explotación	377.656	329.875
Ingresos ordinarios totales	2.965	7.836
	380.621	337.711

Otros ingresos de explotación corresponden principalmente a la refacturación de servicios prestados al grupo Exide Technologies. En el ejercicio finitipalinente a la refacturación de servicios prestados al grupo
procedentes del acuerdo descrito finalizado el 31 de marzo de 2006 ingl procedentes del acuerdo de la miniado el 31 de marzo de 2006 milian, adicionalmente, los ingresos
tracción.

19. Otros (gastos)/ganancias netos

	2007	2006
Resultados por enajenación de inmovilizado material, inmuebles de inversión y otros activos no corrientes Gastos por litigios	64	9.668
Diferencias de cambio	(292)	(1.699)
Otros (gastos)/ganancias netos	189 869	(136) 99
	830	7.932

Durante el ejercicio 2006 el Grupo enajenó una parte de los instalaciones en Azuqueca de Henares (Guadalajara). Asimismo, en ese ejericio, el Grapo omnalaciones en Azuqueca de
inversión, así como de la mayor parte de los activos el Grande en inmuelle inversión, así como de la mayor parte de los activos que manenía de sus immebles de
Nota 29). El resultado de dichas enacivos que mantenia en Cubas de la Sagra (Madrid Nota 29). El resultado de dicio e pare as cirvos que mantena en Sagra (Madrid) (ver
inmovilizado material, inmuebles de inversión y otros activos por enajenación de inmovilizado material, informacións fue registrado en la partida "Resultados por enajenas.
En la material, inmuebles de inversión y otros activos no corrientes" incluida en

2.163

101

20. Gasto por prestaciones a los empleados

Sueldos y salarios	2007	2006
Cargas Sociales	54.111	50.301
Indemnizaciones	19.317	19.457
Actualizaciones planes de pensiones (Nota 15)	1.618	961
	210	1.216
	75.256	71.935

21. Arrendamiento operativo

Los pagos mínimos futuros a pagar por arrendamientos operativos no cancelables al 31 de marzo de 2007 y
2006 son como sigue: 2006 son como sigue:

Menos de 1 año	196111 ڪري جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي ج	000
Entre 1 y 5 años	1.661	ા .295

Más de 5 años

Los principales contratos de arrendamiento que mantiene el Grupo se refleren al arrendamiento de vehiculos o de viros información consideres que manielle el Grupo se refrendamento de vehiculos

y equipos informáticos. La renovación de gran parte estos contratos se producirá en l

1.774

Dª. Yvonne Russo

Dichos contratos no contienen por otra parte opciones de compra, restricciones sobre reparto de dividendos o
sobre el nivel de endeudamiento del Grupo sobre el nivel de endeudamiento del Grupo.

Ingresos financieros netos

Ingresos por intereses	2007	2006
Gastos por intereses	13.207	8.891
	/1 0001

l.os ingresos por intereses corresponden en su práctica totalidad a los obtenidos en relación con el saldo mantenido con empresas del grupo Exide Technologies (ver Nota 7).

Los gastos por intereses corresponden a los devengados por los préstamos con entidades de crédito y los
derivados de los acuerdos de cesión de contras a cobrer (ver Nato 14) derivados de los acuerdos de cesión de cuentas a cobrar (ver Nos presentas presentas (4),

23. Impuesto sobre las ganancias

Impuesto corriente	2007	2006
Impuesto diferido	9.405	7.814
	215	302)
	9.620	7.512

No hay impuestos diferidos generados por operaciones cargadas directamente en el patrimonio neto.

Según se indica en la Nota 4, algunas de las sociedades del Grupo tributan en régimen consolidado. Por este motivo, del impuesto como se ales seccidades de Gripo tribulan en regimen consolidad. Por este
en el ejercicio 2006) se liquida con Exido Transortatio Follos de euros (6.299 en el ejercicio 2006) se liquida con Exide 2007, un importe de 7.187 miles de euros (6.23
en el ejercicio 2006) se liquida con Exidc Transportation Holding Europe, S.L. (ver

El impuesto sobre el beneficio del Grupo antes de impuestos difiere del importe teórico que se habría
obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicoble a la pro obtendo empleando el tipo unics de impuesios antiere del importe teórico que se habría
consolidadas como sigue: consolidadas como sigue:

Beneficio antes de impuestos	2007	2006
Impuesto calculado a los tipos impositivos nacionales aplicables a los	28.457	21.733
beneficios en los respectivos países
Efecto de la reducción de tipos impositivos en España	9.384	7.270
Pérdidas fiscales no reconocidas	100
Otros	63	168
Gasto por impuesto	73	74
	9.620	7.512

El tipo impositivo medio ponderado aplicable en el ejercicio 2007 ha sido del 33,0% frente al 33,4% en el ejercicio anterior. La realido motivados con la mejor evolución de los resultados obtentos al 33,4% en el
Grupo en Portugal, sometido monivado por la mejor evolución de los Grupo en Portugal, sometidos a un menor tipo impositivo (27,5%).

Dª. Yvonne Russo

(En miles de euros)

Impuestos diferidos y anticipados

El movimiento de los impuestos diferidos es el siguiente:

Saldo inicial	2007	2006
	5.334	5.032
Cargo en cuenta de resultados		302
Saldo final	5 110	4 201

El movimiento de los activos por impuestos diferidos ha sido el siguiente en miles de euros

	Provisiones			Otros
	Pensiones	Litigios	Garantias	Otras		1 otal
Al 31 de marzo de 2006	1.256	431	579	860	2.208	5.334
(Cargo) / abono a cta. Resultados	19	22	251)	228	(233)
Al 31 de marzo de 2007	1.275	453	328	1.088	1.975	(215) 5.119

Al 31 de marzo de 2007 no existen bases imponibles negativas pendientes de compensación.

Al 31 de marzo de 2006 y 2007 el Grupo tiene deducciones pendientes de aplicar por importe de 2.875 miles de euros. Dichas deducciones hacen referencia principalmente a deducciones por reinversión, deducciones por gastos de investigación y desarcollo y deducciones por reinversion, deducciones por reinversion, deducciones activos por impuestos, diferidos, en el epigrafe eficilos". El Grupo no ha reconocido las deducciones generadas en el ejercicio, basado en un análisis de probabilidades, ya que el grupo fiscal en el que se integra cuenta con otros activos fiscales a compensar.

Ganancias por acción básicas y diluidas

Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio artibuile a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

	2007	2006
Beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad	16.545	13.005
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	26.273	26.251
Ganancias básicas por acción (euro por acción)	0,63	0.50

Diluidas

Las ganancias diluidas por acción se calculan ajustando el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales difusivas. Al 31 de marzo de 2007 y de 2006 la Sociedad no tienes ordinarias potenciales dilusivas por lo que las ganancias diluidas por acción coinciden con las garancias bisicas vivina

Dª. Yvonne Russo

Efectivo generado por las operaciones

	2007	2006
Beneficio del ejercicio	18.837	14.221
Ajustes de:
- Impuestos (Nota 23)	9.620	7.512
-- Amortización de inmovilizado material (Nota 6)	12.066	12.585
– Beneficio en la venta de inmovilizado material (Nota 6)	(64)
- Beneficio en enajenación de activos clasificados como		( 8.821)
mantenidos para la venta (Nota 29)
– Movimientos netos en provisiones por obligaciones con el		( 847)
personal y otras provisiones	(284)
– Ingresos por intereses (Nota 22)	(13.207)	(287)
– Gasto por intereses (Nota 22)		(8.891)
– Fianzas y depósitos constituidos	1.990	1.861
— Subvenciones traspasadas a resultado del ejercicio (Nota 2.12)	(125)
Variaciones en el capital circulante:	(770)	( 570)
- Existencias
– Clientes y otras cuentas a cobrar	7.338	(3.690)
– Otros activos corrientes	(19.401)	4.865
	(94)	581
– Proveedores y otras cuentas a pagar	5.835	8.488

21.741

26. Contingencias

Pasivos contingentes

El Grupo mantiene ciertos litigios de naturaleza laboral derivados de los servicios prestados por antiguos trabajadores del Grupo Tudor de baterias de riguel-cadmio (división enajenada por antiguos
anteriores) que solicitaron en el nasado el aconimiento e la clasión enajenada en anteriores) que solicitaron en el pasado el acopiniento a los beneficios de incapacidad en electivios de incapacidad permanente ante el lustituto Nacional de la Seguridad Social. Ente otros efectos, de incapacidad permanes ante el
recargos de dicho instituto al Grupo. A este respecto, dichos litigios podrían recargos de dicho instituto al Grupo. A este respecto, difinito fingus podríal naber conducido a
y 2006 se han venido produciendo un número de contras cerrados el 31 de marzo y 2006 se han venido produciendo un número de senano las bajas por incapacidad inicialmente concedidas, en línea con los argumentos de la Sociedad ias dajas por incapacidad inicialmente
cuentas anuales consolidadas la situación procesal no nemito a la fecha de form cuentas anuales consolidadas, lo situación procesal no permite de formulación de estas
resultado final de estos procedimientos. En cualuir definitivamente sobre cual será el resultado final de estos procedimientos. En pulquiera de lus casos, considerando los avances procesales y la situación actual, la Dirección del Grupo considerando los avances procesales y la
finalmente pudieran derivarse para el Grupo sean significacions eventuales costes que finalmente pudieran derivarse para el Grupo sean significativos.

Según se indica en las Notas 4 y 23, algunas sociedades del Grupo, entre las que se encuentra la Sociedad, tributan en régimen consolidades de los circulas con colupo, entre las que se encuentra la Sociedad,
integra a varias sociedades nacionales y extranses del concellado integra a varias sociedades nacionales y extranses del grupo. S.L., carecera de un grupo que
diferentes posibles interpretaciones de la legislación Exide. Como consecuencia, diferentes posibles interpretaciones de Jalecisto, fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales. En todo caso, los administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, En significativamente a las cuentas anuales consolidadas.

Dª. Yvonne Russo

El Grupo maniene una unidad de reciclado en Portugal que se ha visto afectada por cambios regulatorios medioambientales en los últimos ejecicios. Com resultado de su actividad, maniene almacenados regulatorios
generados en ejercicios anteriores está limieza, oste a la maniene generados en ejercicios anteriores cuya limpieza está siendo evaluada. El Grupo no ha sido requerido a realizar actuación alguna ni tiene ninguna obligación presente al respecto. En la sido requerido a proceso de evaluales actuaciones, sin que pueda determinarse cual será la extensión de ésta, ni, en consecuencia, su coste. De acuerdo con las estinaciones disponibles, el inforte máximo que resultaría de resultaría de llevar a cabo las actuaciones con mayor extensión ascendería a 2,9 millones de euros.

Por otra parte, el Grupo mantiene otras disputas comerciales, laborales y otros litigios de diversa naturaleza como resultado de las actividades ordinarias del Grano. Los alministradores de diversa naturaleza
tendrá efectos significativos sobre las presentes cuestra consideran que su tendrá efectos significativos sobre las presentes cuentas anuales.

En el curso normal de las actividades, al 31 de marzo de 2007 el Grupo tiene constituidos avales a favor de terceros por valor de 9.043 miles de euros (9.248 miles de euros al 31 de marzo de 2006).

Según se indica en la Nota 4, existen ciertas contingencias de la situación financiera de Exide Technologies, sociedad dominante última de la Sociedad.

27. Compromisos

A 31 de marzo de 2007, el Grupo no tenía compromisos significativos de compra de inmovilizado. Los
compromisos por arrendamientos en relacionar en la Note 21 compromisos por arrendamientos operativos se relacionan en la Nota 21.

28. Transacciones con partes vinculadas

Transacciones con compañías del grupo Exide Technologies

Los servicios normalmente se negocian con las partes vinculadas sobre una base de margen sobre coste, por u permitiendo márgenes de entre el 2% y el 4%. La venta de bienes se margen sobre coste,
vigentes aplicables a terceros no vinculados vigentes aplicables a terceros no vinculados.

Saldos de balance	31 de marzo de 2007	31 de marzo de 2006
Clientes por ventas y prestaciones de servicios Créditos no corrientes (Nota 7) Créditos corrientes (Nota 7) Acreedores comerciales Acreedores por impuesto de sociedades (Nota 23)	27.217 147.687 4.841 13.742 7.187	23.699 130.238 4.366 16.875 6.239
Transacciones Importe neto cifra de negocios Otros ingresos de explotación Consumos y otros gastos externos Ingresos por intereses	155.564 1.792 39.627 13.113	150.200 5.709 30.608 8 891

La Nota 4 de las presentes anuales consolidadas incluyen información adicional sobre las transacciones del Grupo con Exide Technologies y otras sociedades de su grupo.

Compensaciones al personal directivo clave y administradores

Durante el ejercicio 2007, la Sociedad ha registrado como retribuciones devengadas por su Consejo de Administración, por el concepto de sueldos, dietas y resto de retribuciones devengadas por su Consejo de
euros (90 miles de euros en el eiroicio 2006) euros (90 miles de euros en el ejercicio 2006).

Dª. Yvonne Russo

Compromisos y contingencias

En relación con compromisos y contingencias relacionados con partes vinculadas, ver Nota 4, Estimaciones y juicios contables.

Deber de lealtad

Durante el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2007 y hasta la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, ninguno de los miembros del Consejo de la Sociedad ha poseídes cuentas
en el capital ni ostentado cargos en pinoura seciedad ha poseído participaciones en el capital ni ostentado cargos en mingua sociedad con el misudo partucipaciones
actividad del que constituve el objeto social, do accial, do complementario género de actividad del que constituye el objeto social de las sociedades que complementario genero de lores por los m determinadas sociedades dentro del grupo Exide Technologies.

Asimismo, durante el mismo periodo, ninguno de los administradores ha realizado a título personal, ya sea por cuenta propia o ajena, actividades del mismo anores na realizado a nullo personal, ya sea
constituye el objeto social de la Sociedad, salvo per la sua personal, ya que constituye el objeto social de la Sociedad, salvo por lo que respecta a otras sociedades del gueva Exide Technologies.

Los cargos ostentados por los miembros del Consejo de Administración en otras compañías del grupo Exide
Technologies son: Technologies son:

· Amando Alfonso Iborra Gastaldo: Presidente del Consejo de Administración de Chloride Motive
Power Ibérica, S.I. v Tudor Flectrónica, S.I Power Ibérica, S.L. y Tudor Electrónica, S.L.
Yvonne Russo: Miembro del Consejo de Administración de las sociedades "CEAC, Compagnie Europeenne d'Accumulateurs" y "Exide Holding Europe".
Stefan Stübing: Miembro del Consejo de Administración de las sociedades "Centra S.A." y "Exide •

Transportation Holding Europe, S.L."

29. Activos no corrientes mantenidos para la venta

Al 31 de marzo de 2006 el Grupo mantenía ciertos activos clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta por importe de 1.719 miles de correspondian a la portentes
instalaciones que el Grupo mantenía en Cubas de la Sarros Correspondian a la parte de las instalaciones que el Grupo mantenía en China de la Sagra Correspondian a la parte de las
baterias) pendientes de enajenar y que nemanecían fuera de isegmento de reciclado de baterías) pendientes de enajenar y que permanecías (Mario) (parte de repiciado de reviciado de reviciado de reviciado de resar la actividad de dichas instalaciones de forma permanente de dicienter de l'Arapo de cesar la
actuaciones medioambientales que se reguerian nara unastiridad. Emmando al coste de actuaciones medioambientales que se requerían para sucidades de 2002, debido al coste de las
marzo de 2007, el Grupo ha completado su vento por viento por viento finalizado e marzo de 2007, el Grupo ha completado su venta por um importe de 1.910 miles de euros. Cono consecuencia de dicha operación se ha vena por un importe de 190 miles de euros. Como
Grupo ha dotado una provisión no ese mismo importo novo a como. Adicionalmente, el de la de la de la con la con los registraco un ungreso de 190 milio. Adionalmente, el

30. Medio ambiente

Durante el ejercicio 2007 el Crupo ha realizado inversiones destinadas a minimizar el impacto medioambiental por un total de 1.029 miles de euros en el ejercicio 2006 el minimizar el impacto
objeto de dichas inversiones serán amortizados de aques en el ejercicio 20 objeto de dichas inversiones serán amortizados de edros to el eleficio 2006). Los elementos
Nota 2.5.

Por otro lado, en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2007, se incluyen como gastos de exploiación 2.639 milles de 1 de marzo de 2007, se
Grupo para minimizar el impacto medioambiental (2.850 miliarios incurridos por el Grupo para minimizar el impacto medioambiental (2.850 miles de euros en el ejercico 2006).
Grupo para minimizar el impacto medioambiental (2.850 miles de euros en el ejercic

Dª. Yvonne Russo

Salvo por lo indicado en la Nota 26, la Dirección del Grupo considera que no se han producido otras
contingencias de carácter medioambiental. contingencias de carácter medioambiental.

Hechos posteriores a la fecha del balance

Como se indica en la Nota 4, el grupo Exide Technologies ha firmado un nuevo acuerdo de refinanciación
con un grupo de bancos liderado por Deutsche Bank AG con un grupo de bancos liderado por Deutsche Bank AG.

Por otra parte, el 19 de abril de 2007 el Grupo recibió el acuerdo de liquidación y ejecución de sentencia del Tribunal Supremo en relación con las de inqueción el inquesto de Sociencia de Sociencia del enemoia del 1982, contra la cual había interpuesto recurso de ampiesto de Sociedades del ejercicio
miles de euros, que el Grupo matiene provisionales de ajercional, por importe de 3.351 miles de euros, que el Grano en en rimbro en el 1170mal Constitucional, por importe de 3.3 1
otras cuentas a pagar. Con fecisionalos de 2007 es la recibios en el epígrafe Pr otras cuentas a pagar. Con eccibio provinciados desde ejercicios anteriores en el epígrafo es verso en

32. Otra información

(a) Número promedio de empleados del Grupo por categoría

Categoría
Técnicos superiores y licenciados	2007	2006
Titulados medios	13 I	132
Administrativos, comerciales y similares	36	30
Operarios	347	313
	1.612	2.151

De los miembros del consejo de administración de la Sociedad, 2 son hombres y 1 es mujer. La totalidad de la primera línea de dirección son hombres.

(b) Honorarios de los auditores de cuentas

Los honorarios de PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por servicios de auditoria y otros servicios en el
ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2007 ascienden a 340 milles d ejercicio cerrado el 31 de marco de 2017 ascendens de audioría y dros servicios en el
ejercicio cerado el 31 de marco de 2007 ascenden prestados por otras de 2007 ascenden a 340 miles de euros. Los honorarios por servicios por servicios

Los honorarios percibidos por auditores distintos de PricewaterhouseCoopers, que han auditado sociedades
del Grupo ascienden a 16 miles de euros. del Grupo ascienden a 16 miles de euros.

ู่

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación al 31 de marzo de 2007 y de

2006 2006

Denominación Social		Participación
	Domicilio	Coste en miles de euros	% Sobre nominal	. Sociedad Titular de la Participación	, Supuesto por el que consolida	Actividad	Auditor
OXIVOLT, S.L.	ESPANA	156	100	S.E.A. TUDOR, S.A.	PARTICIP SUPERIOR AL 50%	RECUPERACION PLOMO Y REFINO DEJ ALEACIONES METALICAS	SIN OBLIGACION LEGAL
TUDOR HELLENIC S.A.	GRECIA	190	99,96	S.E.A TUDOR, S.A.	PARTICIP. . SUPERIOR AL 50%	ICOMERCIALIZACION' DE BATERIAS	PWC
TUDOR ELECTRÓNICA S.L.	ESPANA	512	100	S.E.A. TUDOR, T S. A.	PARTICIP. . SUPERIOR AL ' 50%	FABRICACION CARGADORES DE TRACCION	SIN OBLIGACION LEGAL
SOCIEDAD PORTUGUESA DO ACUMULADOR TUDOR LDA. (S.P.A.T.)	PORTUGAL	15.715	58,34	. S.E.A. Tudor, S.A.	PARTICIP. SUPERIOR AL ' 50%	FABRICACION Y " VENTA DE BATERIAS	SANTOS PINHO & ASOCIADOS, LDA
SOCIEDADE NACIONAL DE METALURGIA, . S.L. (SONALUR)	PORTUGAL		58,34	S.P.A.T.	PARTICIP. SUPERIOR AL 50%	RECUPERACION IPLOMO Y REFINO DEJ ALEACIONES METALICAS	SIN OBLIGACION LEGAL
RENOVACIÓN URBANA (liquidada en 2006) '	PORTUGAL		1 00	S.E.A. TUDOR, S.A. / TUDOR I ELECTRÓNICA, ' S.L.	PARTICIP. . SUPERIOR AL 50%	PROMOCION INMOBILIARIA	SIN OBLIGACION ILEGAL

			ﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ
EMACEL	ANGOLA	83,33	S.P.A.T.	PARTICIP. SUPERIOR AL 50%	INACTIVA	SIN OBLIGACIÓN LEGAL

....

트

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Śtübing

INFORME DE GESTIÓN GRUPO TUDOR

1 .- INTRODUCCIÓN

El Grupo Tudor está integrado a 31 de marzo de 2007 por SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ESPAÑO Estado de la grado de UT de Tharzo de 2007 por SOCIEDAD ESPAÑO
ACUMULADOR TUDOR, S.A. como cabecera del Grupo, junto con las siguientes filiales:
C

a) del Llor-Bonmatí (Gerona)
b) para cargadores de baterías cuya fábrica está situada en Loeches (Madrid)
Conce
SOCIEDADE PORTUGUESA DO ACUMULADOR TUDOR S.A., empresa dedicada a
la fabricación de baterías de plomo-ácido, con sodo an Cesta de instituto de c) la fabricación de baterías de ROOMOLADOR TODOR S.A., empresa deci
la fabricación de baterías de plomo-ácido, con sede en Castanheira (Portugal)
o) SOCIEDADE NACIONAL DE METALURGIA S.L, empresa dedicada a la recuperación de plomo, situada en Azambuja (Portugal).
e) HELLENIC), em presa conymous Commercial Company for Accumulators (TUDOR
(Grecia),

2.- EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD DEL GRUPO

El importe de la cifra de Ingresos ordinarios consolidada ha experimentado un crecimiento del n crecimente de ligrosos ofigrosos oficiente consolidad ha experimentado un crecimento del con
actividad de Sociedad Española de disha cifra en El Grupo viene marcada por la actividad de Sociedad. La eyclidade de la cira en el Grupo viene marcada por la
la actividad del Grupo, y que ha experimentador Tudor, S.A., que representa algo m la con la con de Espenda de Pouninado Tudor, S.A., que representa algo más del 7,5% de
la citividad del Grupo, y que ha experimento un crecimente al ejercicio de la controlado, la por y que no expenientado un crecimiento del 15,4% frente al ejercicio
precedente. Por otro lado, la aportación a la cifra de negocios del Grup se ha incrementado en un 7,8%.

El beneficio de explotación consolidado ha sido de 17.240 miles de euros en el ejercicio 2007,
evaleta i i frente a 14.703 miles de elros en el ejercico 2006. Esta significativa mejora en el ejercicio 2007.
explotación se debe fundamente aj incremento del volumento de los result exploracion se as onte e elecció colo. Esta significativa mejora de los resultados de
sociedades, a la fuerte polícia de contencio del volumen de negocio en las diferentes sociedades, a la fuerte nombre an incremento de volumen de negocio en las diferentes
consolidación la fuerte política de contención de gastos llevada a alferentes
materios e de la considera pellisa de contencion de gastos llevada a cabo durante el ejercio y a la consolidación de precio de las

El incremento de los beneficios financieros (11.217 miles de euros en 2007 frente a 7.030 miles
de euros), junto a la ya mencionada mejoría en los resultados de e de euros), e esplación de la la ya menolonada mejoria en los resultados de explotación, han por milia
la carros frentiado consolidado de 18.837 miles de euros frente a 14.221 del ejer

Las líneas de negocio en las que se divide la actividad del Grupo son las siguientes:

a.- Baterías de arranque:

Esta línea de negocio tiene por objeto la fabricación y la comercialización de baterías en el
mercado de automoción (automóviles, camiones , motoriologo, sta) mercado de los polo la labricación y la comercialización de baterías en el
con destinoción (automoviles, camones, motocicleta, etc.), con destino tanto
equipe) directamente a los fabricantes, cambrids, motocicleta, etc.), con desting ennon (menos (menostralia cinco
equipo), como a talleres, tiendas de recambios, grandes superio merce de la mos les feanbantos para su instalación en vehículos nuevos (mercado de rian.

Eu aporto a talleres, tiendas de recambios, grandes supericies, etc. (m Su aportación a los ingresos ordinarios del Grupo viene siendo aproximadamente el 55%. El Grupo tiene instalaciones de Sripo viene siendo aproximadanente el 55%. El
(Guadalajara) y Manzanares (Gudad Real), Los principales de Henares (Guadalajara) y la concello "ue paterias de arranque en Azuqueca de Herwares
Portugal y el y Manzanares (Ciudad Real). Los principales están nadicados en España, e esta esta produzandro (oldudu Near). Eos principales dientes están radicados en Españo,
Portugal y el resto de la Unión Europea, incluyendo suministros al resto de compañí

Dª. Yvonne Russo

ं

Al igual que en años anteriores, la continua evolución alcista en los mercados de los precios de las
principales materias primas, v más en concreto, del planes conce principales materias primas, y más en concreto del plomeroado significativamente las
evolución del presente ejercicio, oblinando a un ontinue a un contin evolución del presente ejercicio, obligando a un continuo ajuste de los precios de las precios de ventas de las baterías de acuerdo a las subidas experimentadas en los costes de fabricación.
En baterías de acuerdo a las subidas experimentadas en los costes de fabricación.

b .- Baterías industriales:

Esta línea de negocio se dedica a la fabricación y servicio postventa de baterías
de tracción destinadas a equipos de carga (carretillas elevadores en indica este considera e de tracción destinadas a equipos de carga (caretillas elevadoras y similares), y a todo tipo de sistemas de acumento que de ocracidas y similares), y similares), y a todo tipo de lipo de lipo de lipo de lipo de lipo de la polares y

Adicionalmente, esta línea de negocio fabrica baterias al suministro de energia a submarinos eléctricos para la Armada españolas destinadas al sumilia
submarinos para la Armada española y los ejércitos de otros países.

Esta área de actividad aporta aproximadamente el 45% de instresos ordinarios del Grupo. El
Grupo fabrica baterías industriales en las plantas de Zargozo, y Casteria in (Tran Grupo fabrica de la provincia nente el 45% de los ingresos ordinarios del Grupo. El Grupo. El Grupo. El Grupo. El Grupo. El Grupo. El
una fábrica de transformadores para una fábrica de transformadores en las planas de zalagoza y Castanheira (Portugal) y tiene
(Madrid).

Esta división suministra sus productos fundamentalmente en España, Portugal y el resto de la de resto de la contro productos fundamentalmente en Espana, Portugal y el resto
Unión Europea, incluyendo suministros al resto de compañías del Grupo Exide Technologi

c .- Reciclaje de baterías:

Esta unidad de negocio se dedica a la recogida de baterías usadas para su reciclado y extracción de la materia primera de la recogida de balenas usadas para su reciclado y extracción
plantas del Grupo. plantas del Grupo.

El Grupo desarrolla su actividad de reciclaje de baterías en las plantas de San Esteban de Gormaz
(Soria), Bonmati (Gerona) y Azambuja (Portugal) (Soria), Bonmati (Gerona) y Azambuja (Portugal).

3 .-. GESTION DE RIESGOS

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos financieros, fundamentalmente, a riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, fundamentalmente, a
riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de interes del valor razonable y riesgo de precios), a riesgo de tipo de cambio, nesgo de interés del valor razonable y
riesgo de precios), a riesgo de crédito y a riesgo de liquidez. El Grupo no emplea deri

(a) Riesgos de mercado

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos de mercado, especialmente, a riesgo de precios de mercado de mercado, especialmente, a
consumida por el Grupo, el materias primas. El primipal materia prima consumida por el Grupo, el plomo (materia pimas. El principal materia prima
resultados. Durante el ejercio prima cotizada), tiene un efecto significativo sobre sus resultados. Durante el ejerio (inalizado el 31 de un efecto significativo sobre sus
de plomo ascendió a 1.424 USD aproximadamente (I ME, ofecio medio de la tonelada de plomo ascendió a 1.424 USD aproximadamente (1.042 durante el el tonelada
cerado el 31 de marzo de 2006), lo que ha superio (1.042 durante el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2006), lo que ha supuesto del 30 mille el ejercicio
emplea derivados para cubir este riesgo, si bien mantiene unidodo en clice in considera enplea derivados de 2007, lo que na suplesto un incremento del 36,7%. El Grupo no
prima (unidad de recident i bien, mantiene unidades productivas de dicha materia prima (unidad de reciden) ella nelgo, si minimente unidades productivas de dicia materia
Por este motivo, y en la media en que ademis el Cauversos en precios del plomo. Por este motivo, y en la medida en que además el Grupo opera políticas de plomo.
Variaciones de precio de sus materias el Grupo opera politicas de repercusión de variaciones de proceso modia en que adenias el Grupo opera políticas de repercusión de
precios de precio de sus materias primas a sus clientes, el efecto de las variaciones precios de plomo sobre matendo primas a sus cilentes, el efecto de las
precios de plomo sobre los resultados del Grupo no es directamente predecible.

Dª. Yvonne Russo

La práctica totalidad de las transacciones del Grupo se realizan en euros, por lo que los riesgos de
tipo de cambio, al margen de los derivados de la cotización del plano ( tica de cambio de cambio de circación en euros, por lo que los niesgos de
tipo de cambio, al margen de la cotización del plomo (en USD), son minimos y no

El Grupo registra ingresos significativos por intereses derivados de su posición financiera con el grupo Exide Technologia en la manos de su posición financiera con el con el con el con el con el con el con el con de esta circunstancia (questa arresgos de tipos de interes. Al margen
ingresos y los flujos de Grupo no posee otros activos remunerados importantes, los ingresos y los flujos de el efectivo de las activos femunerados importantes, los
ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son bastante in de la maria de la conversio de las actividades de explotación del Gran
independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

Por otra parte, el Grupo está también expuesto a riesgo de tipos de interés en cuanto a la

financiación obtenida, si bien, debido a la estructura de financiación de l financiación obtenida este cirkbon expuesto a finos de inferés en cuanto a la
financiación obtenida, si bien, debido a la estructura de las operaciones del Grupo, al cierre de los ejercios 2007 y 2006, el volunar de las operaciones del Grupo,
respecto del total de patrimonio nera era signification ajeros a este riesgo

respecto del total de patrimo neto y pasivos no era significativo. Por este riesgo
del Grupo no se habrían visto y pasivos no era significativo. Por este motivo, los resulta del Grupo no se habria enco y pasivos no era signincativo. Por estudados
del Grupo no se habrían visto substancialmente afectados por variaciones en los tipos de interés contratados para sus recursos ajenos, en su práctica totalidad, contraciones en los tipos co
contratados para sus recursos ajenos, en su práctica totalidad, contratados a cor

(b) Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito con deudores externos al grupo Exide Technologies egimilianvas de nesgo de credito con deudores externos al
grupo Exide Technologies. Así, el riesgo de credito con terceros se deriva de los depósito bancos e instituciones financieras, y, fundamente, de saldos con vientes. En relacións en
los bancos e instituciones financieras, y, fundamente, de saldos con vientes. En re os con los en la manolador y lanonene, de saldos con clientes. En relación con
los bancos e instituciones financieras, únicamente se aceptan en la calificado de forma indecimiente con una categoría minime se alas que se ha calificado
clientes, el sistema de exhenris se acepta minima de rating A. En relación con los saldos de clientes, el sistema de evaluación de riesgo de crédito differe dependiendo de la constitutos de la constitutos de la tipología de la tipología de la tipología de la cliente servido, establerie de crédito o bien, aprobando de la tipología del concello de la tipología del concello de manera individualizada una verses inhico de cliento o blen, aprobandos de manera
credito, en su caso, se establecen en cuestión. Los límites individuales de crédito, en su casa da altación de l'aite en cuestion. Los límites individuales de
Regularmente se hace un seguimiento de las calificaciones intenas y externas y ext Regularmente se hace os coabiecto el idition de las caincaciones intenas y externas.
Grupo entra en acuerdos de la ultilizacion de los limites de crédito. Ocas Grupo entra en accerdo, o galmento de la ulilización de los limites de crédito. Ocasionalmente el riesgo
de insolvencia.

Al margen de las derivadas de cuentas a cobrar y operaciones de créaito puntuales,
el Grupo no mantiene líneas de crédito significativas con fracciscó el colonio de contras p el Grupo no mantiene lines de crédites a contri y operaciones de créaito puntuales,
mediante sus propios flujos de créditos significativas conterceres y se financia, funda mediante sus propios filos de caja. No obstante, ocesionalmente, compañías del grupo de capa No Dostante, ocasionalmente recibe financiación de
mantenía pasivos financieros no corrientes por innone signification mantenía pasivos financieros no corrientes por importe significativo.

4 .- EVOLUCIÓN PREVISIBLE

El Grupo prevé encontrar en el ejercicio 2008 un entorno económico muy similar al del ejercicio
2007, es decir, el mantenimiento de la continuada tendencia algonia de la cont 2007, es decir el manteninie la continued tendencia alcista de lejercicio
primas utilizatas en nuestros processos aciosta alcista de las principales materias primas utilizadas en nuestros procesos producivos (fundamentalmente, del primes esterias
ciertos derivados de petros procesos productivos (fundamentalmente, del plomo, el co ciente de la controllo procesos produciros (fundamentalmente, del plomo, el cobre y
ciertos derivados del petróleo), así como el fortalecimiento del euro frente al dó exportaciones fuera de la zona euro.

No obstante, y debido a la decidida apuesta por la consolidación de medidas tendentes a la
contención de costes, anteponiendo criterios de rentabilidad a la gonenes de conte contención de la la al aboblidad aporta consolidación de medidas tendentes a la
Dirección del costes, anteponiendo criterios de rentabilidad a la continuento, la de la contra parte panepenterios de rentabilidad a la ganancia de merca de merca a la
resultados de los últimos ejercicios. resultados de los últimos ejercicios

5.- INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

La actividad de investigación y desarrollo del Grupo está centralizada en el Centro Técnico de
Investigación e esta esta española del Acumulador Eudas O de libres de l'españollo de Grupo esta centralizada en el Centro Técnico de
Henares (Guadalajara), Henares (Guadalajara).

Dª. Yvonne Russo

Durante el presente ejercicio, el Centro Técnico de Investigación y Desarollo de Tudor ha continuado
el proyecto de desarrolio de baterlas de automoción para, vobleulos el proyecto de desarrollo de libesilgación y Desarrollo de Tudor ha continuado
reducida, así como el diseñas de automoción para vehículos de bajo consumo y emisión reducida, así como el diseñas de autonición para veniculos de bajo consumo y emisión

mercado de reposición

En concreto, durante el ejercicio 2007 se han finalizado los siguientes proyectos de investigación:

Gestión del estado de carga y salud de las baterias. En colaboración con Siemens VDO Automotive, se ha desarrollado un sistema de balerías. En colabración con Siemens VDO
de algoritmos permite determinar el estado de cerca que nediante la definición de algoritmos permite determinar el estado de carga y salud de las baterias.
Prototipos para vehículos, híbridos, estado de las baterías.
Prototipos para vehiculos hibridos con aceleración y frando regenerativo (ISOLAB
42V). Se han desarrollado módulos 6V de alta poternois son terradivo (ISOLAB 42V). Se han desarrollado módulos 6V de alta potencia y frenado regeneral
Demostración y ensavo de baterior VELA Alta o Californa Contecnología Orbital.
Demostración y ensayo e hoc alla potencia con tecnología Orbital.
ensayos, se demuestra el gran otencial en vehiculos Finalizados los ensayos, se demuestra el gran potencial de este tipo de baterias para su aplicación los
vehículos hibridos del tipo stop-start, microbibidos, pillo daterias para su aplicació vehículos híbridos del tipo gran potenciar de este tipo de baterias para su aplicación en l
combustible, etc. • Diseño y desarrollo de una nueva gama de baterías de bajo coste para el mercado de reposición. Los nuevos diseños nuova gama de baterras de bajo coste e
reposición. Los nuevos diseños se fabrican ya en las diferentes fábricas,

A la fecha de cierre, se sigue trabajando en proyectos tales como el desarrollo de baterías de plomo
a diferente ácido para vehiculos de bajo consumo en proyectos tales como el desarollo de plomo
su utilización consumo en arraque y prada, el ensayo de nuevos materiales para su utilización como separadores en las baterias de arranque o el desarrollo de lastrollo de lastrialss para
mediante energias renovables en las baterias de arranque o el desa o el con la con producto en las baterias de arranque o el desarrollo de baterías recargada
mediante energías renovables para su aplicación en vehículos eléctricos de uso agr

6 .- RECURSOS HUMANOS

Durante el ejercicio 2007 continuó en vigor el 2º Convenio Colectivo de Empresa para los
trabajadores del Grupo en España, firmado en el ejercicio 2006 con una duració e l o esta para este conera en nigo el 2 - conveno Colectivo de Grupo de Empresa para los
ha permitido mejorar la adaptación de la capacidad podecin de tres años, lo que ha permitido mejorar a spania, imizo en el ejercio 2006 con una duración de tres años, lo que
del mercado mediante la capacidad productiva y del nivel de inventerio a la d del mercado major de la Capacida productiva y del nivel de inventario a la demanda
(+10/-15 días de trabajo).

Asimismo, se han consolidado los proyectos que fomentan la participación activa de los trabajadores
en la consecución de mejoras de eficiencia (Excel), Take Chargo) y societ es a consecuente en anado los proyectos que iomentan la participación activa de los trabajadores
en la consecución de mejoras de eficiencia (Excell, Take Charge) y se han im de identificación y retención de talento.

Z - ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio 2007 no ha habido operaciones con acciones propias.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, no se ha tomado acuerdo alguno
respecto de amortización o venta de la autocartera respecto de amortización o venta de la autocantes con

8 -- HECHOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO.

Con posterioridad al cierre del ejercicio el grupo Exide Technologies ha fimado un nuevo acuerdo
de refinanciación que sustituye los acuerdos anteriores. El nuevo acuerdo a de refinanciación de en grelence el grupo exte Technologies ha firmado non novo acuerdo
de una linea de crédito el grupo exteriores. El nuevo acuerdo contempla la concesión de una línea de con costables antendres. El nuevo acuerdo contempla la concesión
dólares, habito de 200 millones de dolares y un préstamo por importe de 205 millones de dólares, habiendos es es es milies y un prestamo por importe de 295 millones de
vencimiento es de 5 años, habiencialmente los tipos de interes apicados. En ambos casos, el vencimento este locados obstantialmente los interés apicados. En ambos casos a la
Exide Technologies includose puesto en garantía de su devolución los activos del grupo Exide Technologios, incluyendo en garantia de su devolución los activos del grupo
importe garantizado por SEA Tudor se limita a la devolución Tudor, S.A. El in el mano a grop molayono nos acivos de Sociedad Española del Acumulador Trans, S. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. J. compañías europeas del grupo Exide.

Dª. Yvonne Russo

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9 - CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

En los distintos Consejos de Administración de las empresas del grupo, no ha habido otros cambio de la consegue de Administración de las empresas del grupo, no ha habido otros
S.A.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, el Consejo de Administración de Sociedad Española del Acumulador Tudor, S.A. está formado por:

Presidente: D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

Consejeros: Dª Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

Secretario-No Consejero: D. Jesús López-Brea y López de Rodas

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2007-09-19_acdf3b54-169a-4856-9c7c-d30226aa9e99.pdf

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

PRICEWATERHOUSE(COPERS ®

7 de septiembre de 2007

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

Formuladas por los Administradores de la Sociedad el 29 de junio de 2007

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S.A.

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S. A.

BALANCES DE SITUACION AL 31 de MARZO de 2007 y 2006

ACTIVA

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

SOCIEDAD ESPAÑOLA DEL ACUMULADOR TUDOR, S. A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES

GASTOS

31.03.07 31.03.06 INGRESOS Importe neto cifra de negocios (Nota 16) 2.625 Ventas l

31.03.07 31.03.06

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

MEMORIA CORRESPONDIENTE __ AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2007.

1 .- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

3. -APLICACIÓN DE RESULTADOS

A 31 de marzo de 2007 el saldo de la reserva legal alcanza un importe total de 11

Dª. Yvonne Russo

4. NORMAS DE VALORACIÓN

a) Inmovilizado Inmaterial

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

b) Inmovilizado Material

Dª. Yvonne Russo

d) Acciones Propias

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

k) Deudas

Dª. Yvonne Russo

Dª. Yvonne Russo

Los elementos incorporados al patrimonio de la Sociedad oon el objeto de ser

Dª. Yvonne Russo

5. - INMOVILIZADO INMATERIAL

TOTAL NETO

Dª. Yvonne Russo

6. - INMOVILIZADO MATERIAL

TOTAL NETO

Dª. Yvonne Russo

Z - INVERSIONES FINANCIERAS

Dª. Yvonne Russo

8. - EXISTENCIAS

9. - AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

10. - FONDOS PROPIOS

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

Dª. Yvonne Russo

11. - SUBVENCIONES

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

12. – PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Largo Plazo

13. - DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

14. - SITUACIÓN FISCAL

Dª. Yvonne Russo

Aumento Disminución Importe

20.300

El efecto impositivo se ha calculado mediante la aplicación del tipo impositivo

El detalle de los saldos deudores y acreedores al 31 de marzo de 2007 de las

Dª. Yvonne Russo

- D. Armando Alfonso Iborra Gastaldo

Dª. Yvonne Russo

15. - GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Dª. Yvonne Russo

D. Stefan Stübing

16. - INGRESOS Y GASTOS

Consumo de mercaderías:

Consumo de materias primas y otro material consumible - Compra de materias primas y otros materiales

TOTAL

Dª. Yvonne Russo

De los miembros del consejo de administración, 2 son hombres y 1 es mujer. La