ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Correspondientes al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2001, junto con el Informe de Auditoría

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

Informe de auditoría de cuentas anuales

A los Accionistas de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS ELA, S.A.A. rtemos auditado las cuchtas anades de 21 de diciembre de 2001 y la cuenta de (ELASA), que comprendon or balanos correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, plusos pertudas y ganancias y la memeria esa los Administradores de la Sociedad. Nuestra cuya "formulación" es "respensarius" sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada responsabilitado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que en el trabajo realizado de acción de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de requeren el caamen, modiano la roalización, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparatros, De acuendo con la logionación mercamas, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de con cada una de las partidas de balanos, co ia 2001, las correspondientes al ejecicio anterior.
  Financiación, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al Illianciación, adonías de las ofiras del ejercisio nontas anuales del ejercicio 2001. Con fecha 29 Nuesta opinon se lencio exercitorio de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2000, en el que expresamos una opinión favorable.
1. La Sociedad, como cabecera de grupo, formula cuentas anuales consolidadas de forma separada. La Sociedad, conno oboosta es graps, en partir de los registros contables de las sociedades que El Cicio de la vonsonadores, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, se confonter el Crupo Xragonesas, en comprimentas anuales consolidadas hemos emitido, en esta misma desgrosa en la rou 1 a. Four 1 a. e auditoría en el que expresamos una opinión favorable.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos En nicestra opinion, las cuentas anabos con esta ción financiera de Energía e Industrias siguilleadros, la miagen filo. Go parabre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los Aragonesas, LIL, C.X., di 31 co alerialez es ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la reculsos obtembos y aprivacos carante para su interpretación y comprensión adecuada, de mormacion "necesaria" y "Suncento" parables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

10 1. Sec. 8 4414 Insent, 1 Domicilio St Domboliko Social.
Raimundo Fdez. Villaverde, 65
28003 Madrid 28003 Madrid
Código Identificación Fiscal: D-79104 5. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores considerar oportunas sobre la situación de la Sociedad, la explición de US negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación de informe de estión con el alcano mencionado en este mismo párrafo y no incluyo la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Miguel Fiandor Román

5- 15- 16

22 de marzo de 2002

Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A.

CUENTAS ANUALES

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio
			)	Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	2001	2000	PASIVO	2001	2000

INMOVILIZADO:	127.471	126.333	FONDOS PROPIOS (Nota 7):	133.693
Inmovilizaciones inmateriales	277	325			131.439
			Capital suscrito	106.875	106.875
Inmovilizaciones materiales-	ਸ	S	Prima de emisión	1.541	2.112
Terrenos y construcciones	P	ಗಾ	Reservas-
Inmovilizaciones financieras (Nota 5)-	119.647			17.629	15.735
Participaciones en empresas del Grupo		119.251	Reserva legal	9.906	8.803
	117.777	117.777	Reservas para acciones propias	7.543	6.752
Cartera de valores a largo plazo	2.115	1.617	Otras reservas	180	180
Provisiones	(245)	(143)	Pérdidas y ganancias
Acciones propias (Nota 7)-	7.543	6.752		11.594	11.026
Autocartera			Dividendo a cuenta acordado en el ejercicio	(3.946)	(4.309)
	8.729	8 ୧୧:3
Provisiones	(1.186)	(1.901)
			ACREEDORES A LARGO PLAZO	ત્વ	ਨ

ACTIVO CIRCULANTE:	20.690	24.050	ACREEDORES A CORTO PLAZO:	14.466	18.942
Deudores-	11.320	4.187	Deudas con entidades de crédito-
Empresas del Grupo deudores (Nota 11)				2.425	1.848
	10.903	2.945	Préstamos y otras deudas (Nota 8)	2.404	1.803
Deudores varios	১	7	Deuda por intereses	21	45
Administraciones Públicas	415	1.238	Deudas con empresas del Grupo (Nota 6)	7.227
Inversiones financieras temporales (Nota 6)-	242	19.846	Otras deudas no comerciales-		12.477
Créditos a empresas del Grupo	9-242			4.819	4.617
Tesorería		19.846	Administraciones Públicas (Nota 9)	861	374
	128	17	Otras deudas (Nota 3)	3.958	4.243
TOTAL ACTIVO
	3.161 148	150.383	TOTAL PASIVO	148.161	150.383

as Notas 1 a 13 descritas en la Memoria forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2001.

S.A ElA.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

アイデント
アイデン ﺮ ﺍﻟ

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	2001	2000	HABER
				2001	2000
GASTOS:
	1.728		1.940 INGRESOS:	12.548
Dotación para amortizaciones de inmovilizado	171	147			13.035
Otros gastos de explotación (Nota 2-c)			Otros ingresos de explotación	9
Otros gastos financieros	921	1.131	Ingresos de participaciones en capital en empresas del
	ર્સ્ક્રિસ્	662	Grupo (Notas 5 y 11)	11.950	12.020
			lngresos de otros valores negociables		P
			Intereses e ingresos o similares de empresas del Grupo
			(Nota 11)
Beneficios de las actividades ordinarias	10.820	11.095		ਦਰੋ।	1.017
Variación de las provisiones de acciones propias (Nota 7)	(715)	રેણે સ્વિક
Variación de provisión inversiones financieras (Nota 5)
Otros gastos extraordinarios	102	42	Beneficios en enajenación inmovilizado	C	ਦਰੇ
	394	126	Otros resultados extraordinarios	315
Resultados extraordinarios positivos	ટેરેન્ડ		Resultados extraordinarios negativos		ਰੇਕੇ
Beneficios antes de impuestos	11.356	10.419		t	676
mpuesto sobre Sociedades (Nota 9)	(238)	(୧୦୮

Resultado del ejercicio (Beneficios)	11.594	11.026

Las Notas 1 a 13 descritas en la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2001.

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A. (EIASA) es una sociedad cotizada en los mercados de valores de Madrid y Barcelona. La Sociedad es cabecera de un grupo químico cuyo principal accionista es Uralita, S.A.

Su objeto social es la fabricación y venta de productos químicos y derivados, la explotación de toda clase de procedimientos, patentados o no, para la fabricación de productos químicos, la obtención y comercialización de las primeras materias relacionadas con dichos productos y la creación, adquisición y explotación de fuerzas motrices de toda clase.

Estas actividades podrán ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio, del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y del Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Comparación de la información-

Las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 fueron formuladas en pesetas. No obstante, con el

fin de facilitar su comparación con las cuentas anuales del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, las cifras del balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2000, se han convertido en euros, habiendo empleado para ello el tipo de cambio de conversión de 1 euro = 166,386 pesetas y teniendo en cuenta el correspondiente redondeo.

c) Agrupación de partidas-

El desglose del epígrafe "Otros gastos de explotación" que ha sido objeto de agrupación en la cuenta de pérdidas y ganancias de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001 es el siguiente:

	Miles de Euros

Mantenimiento	136
Primos de seguros	38
Servicios bancarios y similares	14
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	55
Servicios profesionales independientes	46
Atenciones estatutarias	449
Otros servicios y gastos de gestión	183
	921

d) Consideración de Grupo-

En estas cuentas anuales se entiende como Grupo todas las Sociedades pertenecientes al Grupo liderado por Uralita, S.A. (accionista principal de la Sociedad).

En la Nota 11 se incluyen también las transacciones con empresas del subgrupo cuya cabecera es la propia Sociedad.

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2001 formulada por los Administradores de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A. es la siguiente:

	Miles de Euros

Reserva legal	1.159
Reserva voluntaria	1.823
Dividendos	8.612
Resultado del ejercicio 2001	11.594

Con fecha 26 de noviembre de 2001 se aprobó la distribución de un dividendo a cuenta del benefício del ejercicio 2001 por importe de 3.946 miles de euros. Dicho dividendo se encuentra pendiente de desembolsar al 31 de dicienboa de 2001 y está incluido en las cuentas "Dividendo a cuenta acordado en el ejercicio" del epígrafe "Fondos Propios" y "Otras deudas" del epígrafe "Otras deudas no comerciales"

El estado contable formulado de acuerdo con los requisitos legales, que pone de manifiesto la existencia de liquidez suficiente es el siguiente:

	Miles de Euros
Tesorería e inversiones financieras temporales	6.842
Disponible en cuentas de crédito	4.719
	11.561

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales para el ejercicio 2001 han sido las siguientes:

a) · Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas-

Las inversiones en valores mobiliarios aparecen registradas en el balance de situación adjunto a su coste de adquisición, o a su valor de mercado si este último fuese menor, determinado por el valor teórico-contable de la sociedad participada corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.

Con el fin de cubrir las minusvalías entre los valores de coste y de mercado se establecen, en caso necesario, las correspondientes correcciones nalorativas en la cuenta del activo "Provisiones para el inmovilizado financiero".

La Sociedad participa mayoritariamente en el capital social de diversas sociedades. Las cuentas anuales adjuntas no reflejan los aumentos o disminuciones del valor de los diferentes componentes patrimoniales de la Sociedad que resultarían de aplicar criterios de consolidación por a las participaciones mayoritarias.

Dichas variaciones de valor supondrían un aumento de los siguientes capítulos y por los importes que se indican:

	Miles de Euros
Reservas	74.461
Beneficio del ejercicio	(33)
Activos	152.733
Cifra de negocios	301.667

b) Acciones propias en poder de la Sociedad-

Las acciones propias, al estar destinadas a su venta, se valoran a su coste de adquisición o a su valor de mercado si este último fuese menor. Como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio o la cotización al cierre, la que resulte inferior.

c) Provisiones para complemento de pensiones de jubilación-

En el ejercicio 1996 la Sociedad contrató con Plus Ultra la cobertura externa de sus obligaciones con el personal que en su momento accedió a la jubilación anticipada, consistentes en el pago de determinados complementos de jubilación establecidos por convenio que no son revisables en el tiempo. Mediante este contrato la Sociedad tiene garantizado el pago de las obligaciones hasta su total extinción.

d) Impuesto sobre beneficios-

El gasto por impuesto sobre sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico, antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones de la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

La Sociedad tributa en régimen de tributación consolidada con Aragonesas Industrias y Energía, S.A., Aiscondel, S.A., Aiscondel Laminados, S.A. y Aragonesas Delsa, S.A. (véanse Notas 5 y 9).

A efectos del cálculo del gasto por Impuesto sobre Sociedades se ha considerado la normativa al respecto publicada por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) y los acuerdos privados entre las sociedades integrantes del grupo fiscal consolidado.

e) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

(5) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Las transacciones durante el ejercicio 2001 en las diversas cuentas de inmovilizaciones financieras, así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido las siguientes:

	Miles de Euros
	Saldo al 31-12-00	Adiciones	Ventas, Traspasos y Dotación I	Saldo al 31-12-01
Participaciones en empresas del Grupo	117.777			117.777
Cartera de valores a largo plazo	1.617	702	(204)	2.115
Provisiones	(143)	-	(102)	(245)
l otal	119.251	702	(306)	119.647

a) Participaciones en empresas del Grupo-

Las empresas del Grupo y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 2001 son las siguientes:

			Porcentaje de	Miles de Euros
Nombre	Actividad	Domicilio	Participación Directo	Capital	Reservas	Dividendo a Cyenta	Resultado 2001	Valor en Libros
Aragonesas Industrias y Energía, S.A. y filiales Aiscondel, S.A. y filiales Industria	Industria Quimica	Madrid	100,00%	55.343	27,831	(10.000)	13.633	55.302
Aragonesas Delsa, S.A.	Química Industria	Barcelona	96,61%	48-160	46.399	-	(4.788)	47.568
	Químico	Barcelona	100,00%	6.000	11.398	(1.950)	2,934	14.907 117.777

Sociedades participadas directamente-

Los dividendos entregados en el ejercicio por las sociedades filiales, por importe total de 11.950 miles de euros, figuran registrados en el epígrafe "Ingresos en participaciones en el capital de empresas del Grupo" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2001 adjunta. El detalle de los mismos en miles de euros es el siguiente:

	A cuenta del Rdo. 2001
Aragonesas Industrias y Energía, S.A.	10.000
Aragonesas Delsa, S.A.	1 950
	11.950

A 31 de diciembre de 2001 estaba pendiente de cobro el dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2001 correspondiente a Aragonesas Delsa, S.A., registrándose en la cuenta "Empresas de grupo deudores" el derecho de cobro por, este concepto.

Sociedades participadas indirectamente-

							Miles de Euros
			Porcentaje			Resultado	Valor en
			de
Nombre	Actividad	Domicilio	Participación	Capital	Reservas	2001	Libros (*)
Sociedades participadas directa o indirectamente por Aragonesas, Industrias y Energía, S.A.:
Aiscondel Laminados, S.A. Altasa	Transf. PVC Distrib. aguas	Barcelona Tarragona	100,00% 4,46%	6.845 610	1.500 1.128	(1.270) (27)	7.075 78
Sociedades participadas de Aiscondel, S.A.:
Asane, A.I.E.	Cogen. eléct.	Barcelona	90,00%	1	22	128	f
Asanefi, A.I.E.	Cogen. eléct.	Barcelona	52,50%	908	555	40	476
Plásticos Ega, S.A.	Inactiva	Barcelona	66,66%	902	(256)		433
Ptres, S.A.	Incineración	Tarragona	3,47%	10.818	(56)	233	356
Aitasa	Distrib. aguas	Tarragona	4,28%	610	1.128	(27)	74

(*) Valor neto en libros de la sociedad propietaria de la participación.

b) Cartera de valores a largo plazo-

En este epígrafe la Sociedad incluye las siguientes participaciones en empresas ajenas al Grupo:

			Porcentaje ପ୍ରତି	Miles de Euros
Nombre	Actividad	Domicilio	Participación Directo	Capital	Reservas	Resultado 2001	Valor Neto en Libros
I Sal Doméstica, S.A. Otras	Ind. Química (Pamplona 1		24,00% -	6.010 -	(144) -	(793) -	1.842 28

Si bien el valor neto en libros de la inversión en Sal Doméstica, S.A. es inferior a su valor teórico contable al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad, al existir plusvalías tácitas al cierre del ejercicio, no ha dotado ninguna provisión por la diferencia. Adicionalmente, la Sociedad tiene firmado un contrato de opción de compra para adquirir un 27% adicional de esta sociedad por un importe referenciado al valor contable de las acciones de la Sociedad a la fecha de ejercicio de la opción, siendo el vencimiento el 31 de mayo de 2003.

(6) SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO

Los saldos deudores y acreedores con empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2001 son los siguientes (en miles de euros):

SOCIEDAD		Saldos deudores	Saldos acreedores
	Préstamos	Tributación Consolidada	Dividendos	Total	Préstamos	Tributación Consolidada	Total
Aragonesas Industrias y Energia, S.A.	5.724	7.347	4	13.071
Aragonesas Delsa, S.A.	3.518	1.606	1 950	7.074
Aiscondel, S.A.	l		1	-	2.000	5.222	7.222
TOTAL	9, 242	8.953	1.950	20 145	2.000	5.222	7.222

Estos préstamos devengan un tipo de interés anual del 4,5% y no tienen vencimiento fijo establecido.

(7) FONDOS PROPIOS

El resumen de las transacciones en las cuentas incluidas en el epígrafe "Fondos Propios" durante el ejercicio 2001 ha sido el siguiente:

					Miles de Euros
				Reserva		Reserva
				para		Conversión Resultado
	Capital	Prima de	Reserva	Acciones	Otras	Capital a	de	Dividendo
	Suscrito	Emisión	Legal	Propias	Reservas	Euros	Ejercicio	a Cuenta	Tota
Saldos al 31 de diciembre
de 2000	106.875	2.112	8.803	6.752	-	180	11.026	(4.309)	131.439
Distribución del resultado
de 2000		1	1.103	-	220	l	(11.026)	4.309	(5.394) (*)
Dotación reserva		(571)	1	791	(220)			-
autocartera
Dividendo a cuenta	-		-	-	-	1		(3.946)	(3.946)(**)
Resultado del ejercicio 2001							11.594		11.594
Saldos al 31 de diciembre
de 2001	106.875	1 .541	9.906	7.543		180	11 594	(3.946)	133.693

(*) Dividendo complementario del ejercicio 2000 aprobado por la Junta General de Accionistas del 4 de mayo de 2001.

(**) Dividendo a cuenta del ejercicio 2001 aprobado por el Consejo con fecha 26 de noviembre de 2001 (véase nota 3).

Capital social-

El capital social está representado por 37.500.000 acciones al portador de 2,85 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Dichas acciones están admitidas a cotización oficial en los mercados de valores de Madrid y Barcelona.

Al 31 de diciembre de 2001 Uralita, S.A. mantenía una participación en el capital social del 84,30% aproximadamente.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance al menos el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, mientras no supere el 20% del nuevo capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Prima de emisión-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reservas para acciones propias-

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad posee 1.611.848 acciones propias en su poder, de 2,85 euros de valor nominal cada una, representativas del 4,3% del capital social. Estas acciones propias están destinadas a su enajenación en el momento en que la Sociedad lo considere conveniente. La Sociedad tiene creada la correspondiente reserva para acciones propias por importe de 7.543 miles de euros.

El movimiento habido en el epígrafe de Acciones propias y su correspondiente provisión durante el ejercicio 2001 ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	Coste	Provisión	Neto
Saldo inicial	8.653	(1.901)	6.752
Adiciones	76		76
Retiros / reversiones		715 (*)	715
Saldo final	8.729	(1.186)	7.543

(*) Esta reversión ha sido registrada en el epígrafe "Variación de las provisiones de acciones propias" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

(8) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene concedidas las líneas de crédito que a continuación se indican, con los límites e importes disponibles que asimismo se detallan:

	Miles de Euros
Banco	Vencimiento	Salda Dispuesto
Banco Popular	17/01/03	6.010	2.404
BBVA	20/07/04	301
Banco Urquijo	20/07/04	301
B.S.C.H.	06./08/04	601
			2.404

La Sociedad es garante solidario de financiación negociada conjuntamente por Grupo Aragonesas por importe de 39.366 miles de euros.

(9) SITUACIÓN FISCAL

A partir del ejercicio 1996 la Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con sus sociedades filiales, siendo por tanto la sociedad matriz del Grupo Fiscal Consolidado EIASA.

El gasto del Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente han de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio 2001 y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminu- ciones	Totales
Resultado contable antes de impuestos			11.356
Diferencias permanentes Diferencias temporales:	102	(190)	(88)
Con origen en el ejercicio		(715)	(715)
Base imponible			10.553

Para el cálculo del gasto por impuesto sociedades, la Sociedad ha considerado una deducción por dividendos cobrados de sociedades filiales por importe de 11.950 miles de euros.

La Sociedad no tiene pendientes de aplicación incentivos fiscales relativos a deducción por inversiones u otras deducciones.

Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene abiertos a inspección desde el ejercicio 1997 para el Impuesto sobre sociedades y desde 1998 para el resto de impuestos que le son de aplicación. No se espera que se devenguen pasivos de consideración como consecuencia de la inspección de los ejercicios abiertos.

(10) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene avales bancarios frente a terceros por importe de 63 miles de euros.

La Dirección estima que los pasivos no previstos al 31 de diciembre de 2001 que pudieran originarse por los avales recibidos, si los hubiera, no serían significativos.

(11) OPERACIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y OTRA INFORMACION

a) Transacciones con empresas del Grupo-

Las transacciones realizadas durante el ejercicio 2001 con las empresas del Grupo EIASA han sido las siguientes:

	Miles de Euros
Ingresos financieros	291
Dividendos percibidos (Nota 5)	11 950
Gastos financieros	523

No se ha realizado operación alguna con otras empresas del Grupo Uralita adicionales a las efectuadas con las pertenecientes al grupo guímico cuya cabecera es la Sociedad.

b) Personal-

La Sociedad no ha tenido personal en plantilla durante el ejercicio 2001. La administración de la misma es efectuada por personal de Aragonesas Industrias y Energía, S.A.

(12) RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Las remuneraciones satisfechas durante el ejercicio al conjunto del Consejo de Administración han sido 449 miles de euros, que corresponden en su totalidad a atenciones estatutarias.

Por otra parte, no se ha concedido ningún anticipo o crédito a los miembros del Consejo de Administración, ni se han devengado primas en materias de seguros.

(13) CUADRO DE FINANCIACIÓN

	Miles	de Euros		Miles de Euros
	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
APLICACIONES	2001	2000	ORIGENES	2001	2000
			Recursos procedentes de las operaciones	11.196	11.696
Adquisiciones de inmovilizado:			Enajenación de inmovilizado:
Inmovilizaciones inmateriales	123		Inmovilizaciones materiales	ದ	47
Inmovilizaciones financieras	702	14.911	Inmovilizaciones financieras	-158
Acciones propias	76	3.570
Dividendos pagados	5.394	2.469
Dividendos pendientes de pago (traspaso a corto plazo)	3.946	4.309
TOTAL APLICACIONES	10.241	28.259	TOTAL ORÍGENES	11.357	11.743
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIÓNES			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	1.116		DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE		16.516
TOTAL	11.357	28.259	TOTAL	11.357	28.259

			Miles de Euros
		2001		2000
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución

Deudores	7.133		871
Acreedores	4.476			9.646
Inversiones imancieras temporales		10.604		7.735
Tesoreria	구 이 다.			9
TOTAL	11.720	10.604	871	17.387
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	1.116		t	16.516

La conciliación entre el resultado del ejercicio y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Miles de Euros
	2001	2000
Resultado del ejercicio	11 594	11.026
Mas- Dotación a las amortizaciones Pérdidas en enajenación de inmovilizaciones financieras Dotación provisión depreciación valores negociables Dotación provisión autocartera	171 46 102	147 42 666
Menos- Beneficios en enajenación de inmovilizaciones	(2)	(29)
materiales Provisión para riesgos y gastos Reversión provisión autocartera	(715)	(126)
Recursos procedentes de las operaciones	11.196	11.696

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

D. Jaime Urquijo Chacón >> D.Juan Miguel Antoñanzas D.Juan María Arenas U ría Pérez Egéa Covely, Gift deles t D.José Ignacio Fernández-D.Carlos Espinosa de los D.Fernando Ásúa Alvarez España y López Rúa Monteros y Bernaldo de Quirós D. Eugenio Ruiz-Gálvez Manuel Masnou Puig D.José Lladó Fernández-Priego Urrutia

D.Santiago Zaldumbide Viadas

D. Alvaro Rodríguez-Solano Romero

Energía e Industrias Aragonesas EIA, SA

Informe de Gestión

Resultados

El beneficio neto del ejercicio, después de impuestos, ascendió a 11,59 millones El bellerició nero del ojorelo, es de euros son dividendos de filiales, de los de euros, de 103 que 11,95 minense as Industrias y Energía, S.A., y 1,95 millones de euros de Aragonesas Delsa, S.A.

Acciones propias

A lo largo del ejercicio se llevaron a cabo adquisiciones de acciones propias en A To Targo del Ejercio de 1101a. Se nova. Se 0,09% del capital social, que supuso un desembolso total de 0,151 millones de euros.

La posición de autocartera de Aragonesas al 31 de diciembre, es de 1.61.848 La posición de adrocarrera de Aragenes a magnital, adquiridas a un precio medional acciones representarras de 1,63%.
histórico de 5,42 y ajustadas mediante provisiones de cartera hasta su valor al nisto leo de 6,12 / ajsetrimestre del ejercicio de 4,68 euros por acción.

Accionistas y acciones del Consejo

A 31 de diciembre de 2001 el capital social de Energía e Industrias Aragonesas A 31 de alcientore do 2005 el capritariamente por la empresa de materiales de construcción Uralita, S.A., que tiene un 84,3% de su capital.

El 4,3% es autocartera.

Un restante 11,4% está en Bolsa, con ningún accionista significativo entre el mismo.

Los miembros del Consejo de Administración de Aragonesas, en sesión celebrada Los miembre de 2001 acordaron, por unanimidad, aceptar y recomendar el 26 de Septiembre de 2002 aos aos acciones de Aragonesas efectuada por Uralita con fecha 23 de julio de 2001.

No existen en la actualidad planes de retribución ligados a la acción.

Investigación y Desarrollo

La sociedad, por su carácter de holding, realiza las actividades de I + D a través de las filiales del Grupo.

Expectativas del ejercicio

Las propias de su naturaleza de sociedad holding, con beneficios dependientes de los de sus participadas, vía dividendos.

Dividendos

El Consejo de Administración de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A., en
la cartidad de constructo de 2001 acondó el pago de una cantidad a El Consejo de Administración de Energia el pago de una cantidad a
sesión celebrada el 26 de noviembre de 2001, acondó el pago de una cantidad a sesión celebrada el 26 de noviembre de 2001, dos do ejercicio 2001, de 11 céntimos de euro por acción.

La propuesta aprobada por el Consejo de Administración en su reunión de fecha
no de la consecto de consecto de Trata Ganeral de Accionistas, el pago de La propuesta aprobada por el consejo de Accionistas, el pago de
22 de marzo de 2001 es presentar a la Tunta General de Accionistas, el pago de 22 de marzo de 2001 es presentar a la rutra ocuro por acción, lo que totalizaría
una cantidad complementaria de 13 céntimos de euro por acción, lo 0.24 una cantidad complementaria de 15 cerminos do suro por la marca de la continuento a con cara con la considera de 124 euros por acción.

Propuesta de distribución del beneficio

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Energía e Industrias Aragonesas ETA, S.A.,
La Cuenta de Pérdidas en 1991 e esta en pocultado de 11 593 660.28 euros de La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Cherala de 11.593.660,28 euros de
correspondiente al ejercicio 2001, arroja un resultado de 11.593.660,28 euros de correspondiente al ejercio 2001, artoja un resultado de la considerado de la la
beneficio neto después de impuestos, que se propone sea distribuido de la siguiente forma:

A Reserva Legal	1.159.366,03 euros
A Dividendo	8.612.108,70 euros
A Reservas Voluntarias :	1,822.185,55 euros

La cifra total del dividendo repartido, representa un pay-out del 74,49% sobre La cifra total del dividendo reparrido, lepresenta an pr
los 11,56 millones de euros de beneficio neto del Grupo Consolidado obtenido en el ejercicio.

El dividendo consta de una cantidad a cuenta de 0,11 euros por acción, acordada
no enero El dividendo consta de una canifiana a cuenta es estado por el constituto en enero
por el Consejo de Administración a noviembre de 2001 (hecha efectiva a repartir a por el Consejo de Administración en lovento o Loornio.
de 2002), y 0,13 euros por acción como canidad complementaria a repartir a de 2002), y 0,13 euros por acción conforma como compresas del 10 de mayo de 2002.

Hechos posteriores al cierre

No hay relevantes.

Consejo de Administración D.Juan Miguel Antoñanzas D.Jaime Urquijo Chacón-Pérez Egea lovelos (Spr delis) D.José Ignacio Fernández-D.Carlos Espinosa de los D.Fernando Astía Alvarez España y López Rúa Monteros y Bernaldo de Quirós D,Eugenio Ruiz-Gálvez Manuel Masnou Puig D.José Lladó Fernández-Priego Urrutia D.Alvaro Rodríguez-Solano Romero D.Santiago Zaldumbide Viadas

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidadados Correspondientes al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2001, junto con el Informe de Auditoría

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas

A los Accionistas de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A. (EIASA) y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación consolidados, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Con fecha 29 de marzo de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN

Miguel Fiandor Román

nscrita en el Registro Oficial de
de Cuentas (ROAC) Nº SO6692
Inscrita en el Registro de Econ
Auditores (REA) ación Fisca). D-791044

22 de marzo de 2002

Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A. y Sociedades Dependientes

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

GRUPO ARAGONESAS

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio	PASIVO	Ejercicio 2001	Efercicio 2000
ACTIVO	2001	2003
			FONDOS PROPIOS (Nota 8):	208.121	205.907
INMOVILIZADO:	200.261	176.952
Gastos de establecimiento	112	144	Capital suscito	106.875	106.875
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 5)-	2.236	2.758	Prima de emisión	1 241	2.112
Gastos de investigación y desarrollo	401	401	Reserva legal	રે તેને રેણવ	8.803
	2.725	2606	Otras reservas de la Sociedad dominante	7.723	6.932
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares		4.270	Reservas a sociedades consolidadas por integración global	74.461	69.026
Aplicaciones informálicas	4.543			11.561	16.468
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento			Pérdidas y ganancias atribuíbles a la Sociedad dominante		(4.309)
financiero	67	67	Dividendo a cuenta acordado en el ejercicio	(3.946)
Amortizaciones	(5.500)	(4.586)
(Nola 6)- Inmovilizaciones materiales	187.073	164.299
	78.028	81,675
Terrenos y construcciones	422.253	379.482
Instalaciones técnicas y maquinaria				3.773	4.219
mobiliario Otras instalaciones, utillaje y	4.152	4.044	SOCIOS EXTERNOS (Nota 9)
en curso Anticipos e inmovilizaciones	ਕੇ ਰੋਦਿਹ	10,965
Otro inmovilizado	12 302	11.976
Amortizaciones	(339.622)	(323,843)
Inmovilizaciones financieras {Nota 7}-	3.297	2999
	601	601	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 4.g)	3.381	2.957
Participaciones en empresas del Grupo
Cartera de valores a largo plazo	3.249	2.741
Otros créditos	279	288
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	137	156
	(919)	(787)	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 10)	639	તે રેણ
Provisiones		6.752
Acciones propias (Nota 4.d y 8)-	7.543
Autocartera	8.729	8.653
Provisiones	(1.186)	(1.901)
			ACREEDORES A LARGO PLAZO:	હેદા	વેર
			Otros acreedores	રણે	તેર્સ
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	ਹੈ ਕੇਵ

	100,513	110.452
ACTIVO CIRCULANTE:
Existencias-	31,566	32.389
Materias primas, auxiliares y repuestos	11.068	10.163
Productos terminados y en curso	22417	24.035
Anticipos	379	108
Provisiones	(2.498)	(1.917)
Deudores-	68-503	77.332
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	58.835	63.010	ACREEDORES A CORTO PLAZO:	84.344	73.269
	6.431	11.239	Deudas con entidades de crédito (Nota 11)	21.113	12669
Empresas del Grupo, deudores	1.615	1.070	Acreedores comerciales	41.942	45.797
Deudores varios				21,289	14.803
Administraciones Públicas	3.442	3.660	Otras deudas no comerciales-	3.081	3.618
Provisiones	(1.820)	(1.647)	Administraciones Públicas
Inversiones financieras temporales	C		Acreedores por inmovilizado	11.317	4.087
Tesorería	321	370	Remuneraciones pendientes de pago	2,826	2.608
Ajustes por periodificación	120	361	Otras deudas	4.065	4.490

TAL ACTIVO TO	300.919	287.404	TOTAL PASIVO	300.919	287.404

Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria forman parte integrante de ituación consolidado al 31 de diciembre de 2001.

ילי "ניי 0 14 ે રહ્યું હતું

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A. GRUPO ARAGONESAS

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	clexercio
DISBE	2001	2000	HABER	2001	2000

GASTOS:	296.724	301.257	INGRESOS:	306.342	321.776
Reducción de existencias de productos terminados y en curso	1.553		Importe neto de la cifra de negocios-
Aprovisionamientos (Nota 14)	167.239	175.880	Ventas (Nota 14)	301.667	317.413 2.410
Gastos de personal (Nota 14)	52.948	51.555	Aumento de existencias de productos terminados y en curso
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	19.448	22.478	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	2.595 2.080	1.953
Variación de las provisiones de circulante-			Otros ingresos de explotación
Variación de provisiones de existencias	587	୧୫୮
Variación de provisiones de créditos incobrables	362	282
Otros gastos de explotación (Nota 3-d)	54.587	50.377
Beneficios de explotación	9.618	20.519
					108
Gastos financieros y asimilados-			Intereses de ingresos asimilados de empresas del Grupo	145	180
Por deudas con terceros y gastos asimilados	1 349	2.891 dda	Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio	2.369	3.402
Diferencias negativas de cambio	2.307			1.142	150
			Resultados financieros negativos
			Reversión de diferencias negativas de consolidación	l	799
Beneficios de las actividades ordinarias	8.476	23.168

Pérdida por enajenación de inmovilizado material y cartera
de control	57		Beneficios en enajenación de inmovilizado (Nota 6)	8.510	186
Variación de las provisiones de acciones propias (Nota 14)	(581)	751	Subvenciones de capital	248	457 511
Gastos extraordinarios (Nota 14)	3.995	3.504	Ingresos extraordinarios	708
Resultados extraordinarios positivos	6.295		Resultados extraordinarios negativos		3.101
Beneficios consolidados antes de impuestos	14.771	18.067
Impuesto sobre Sociedades (Nota 12)	3.359	1.767
Resultado consolidado del ejercicio (Beneficios)	11.412	16.300
			Resultado atribuido a socios externos (Pérdida) (Nota 9)	149	168
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante
	11.561	16.468
(Beneficio)

Las Notas 1a 17 descritas en la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejeccicio 2001.

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

(1) ACTIVIDAD DEL GRUPO

a) Actividad de la sociedad matriz-

Su objeto social consiste en la fabricación y venta de productos químicos y derivados, la explotación de toda clase de procedimientos, patentados o no, para la fabricación de productos químicos, la obtención y comercialización de las primeras materias relacionadas con dichos productos y la creación, adquisición y explotación de fuerzas motrices de toda clase.

La Sociedad matriz participa de forma directa o indirecta en los diferentes negocios químicos del Grupo: química inorgánica (a través de Aragonesas Industrias y Energía, S.A. y Aragonesas Delsa, S.A.) y materias plásticas y transformados de PVC (a través de Aiscondel, S.A. y de Aiscondel Laminados, S.A.).

b) Actividades del Grupo-

Aragonesas Industrias y Energía, S.A. (Aragonesas) se dedica a la fabricación de productos químicos (principalmente derivados del cloro).

Las instalaciones industriales de Aragonesas, Sabiñánigo (Huesca), Vilaseca (Tarragona) y Palos de la Frontera (Huelva), tienen una capacidad conjunta que supera las 800.000 toneladas anuales.

Aragonesas cuenta también con una salina de 1.200 hectáreas situada en la desembocadura del río Odiel con una capacidad de producción de 160.000 toneladas anuales, la cual se autoconsume como materia prima básica en la fabricación de cloro-sosa.

Aiscondel S.A. dedica su actividad a la fabricación de cloruro y policloruro de vinilo (VCM y PVC suspensión y emulsión) y compuestos de PVC.

Aiscondel S.A. posee dos importantes centros fabriles situados en Monzón (Huesca) y Vilaseca (Tarragona).

Aiscondel Laminados, S.A. (antigua división de calandras de Aiscondel, S.A.) fabrica Aironfix, mantelerías, cortinas, etc. de PVC.

Aragonesas Delsa, S.A. se dedica a la producción de ácido tricloroisocianúrico, utilizado en el tratamiento de aguas, y comercialización de productos relacionados. Las instalaciones industriales de Aragonesas Delsa, S.A., ubicadas en Les Franqueses del Vallés (Barcelona), tienen una capacidad que supera las 10.000 toneladas anuales.

Asanefi, AIE. Cogeneración de energía eléctrica en instalaciones propias ubicadas en la fábrica de Vilaseca de Aiscondel, S.A.

Asane, AIE. Explotación de la planta de cogeneración de energía eléctrica propiedad de Aiscondel, S.A. ubicada en la fábrica de Vilaseca.

(2) SOCIEDADES DEPENDIENTES

Las empresas dependientes incluidas en la consolidación son Aragonesas Industrias y Energía, S.A. y su sociedad filial Aiscondel Laminados, S.A., Aiscondel, S.A. y sociedades filiales (Grupo Aiscondel) y Aragonesas Delsa, S.A. La información relacionada con las mismas se detalla en la Nota 7. El supuesto de consolidación de las sociedades dependientes es el de poseer la mayoría de los derechos de voto.

La sociedad filial Plásticos Ega, S.A. se excluye del perímetro de la consolidación al encontrarse inactiva. La información relacionada con dicha sociedad se incluye en la Nota 7.

(3) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido preparadas a partir de las cuentas anuales individuales del ejercicio 2001 de las sociedades consolidadas. Las citadas cuentas anuales individuales han sido obtenidas de los registros contables de las respectivas sociedades y se presentan de acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio, del Texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y del Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de su situación financiera y de sus resultados. Estas cuentas anuales consolidadas, que han sido formuladas por

los Administradores de la sociedad dominante, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas y se estima que serán aprobadas sin ninquna modificación.

b) Principios de consolidación-
- 1. De acuerdo con las "Normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas" aprobadas por Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, las sociedades en las que EIASA participa directa o indirectamente en un porcentaje superior al 50% se han consolidado por el método de integración global, con excepción de lo indicado en la Nota 2 anterior.
- 1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades filiales consolidadas se presenta en el epígrafe "Socios Externos" del pasivo del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y aanancias consolidada adjuntos.
- 1. En las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido eliminados todos los saldos y transacciones de consideración entre las sociedades del conjunto consolidable, así como el importe de las participaciones mantenidas entre ellas.
- 1. Las cuentas anuales de las sociedades que forman el perímetro de la consolidación utilizadas en el proceso de consolidación corresponden al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2001.
- 1. Los elementos del activo y del pasivo, así como los ingresos y gastos de las sociedades incluidas en la consolidación están valorados siguiendo métodos uniformes y de acuerdo con los principios y normas de valoración establecidas en el Código de Comercio, Texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y Plan General de Contabilidad.
- 1. Los criterios contables utilizados en la confección de las cuentas anuales consolidadas son homogéneos entre todas las sociedades consideradas.
c) Comparación de la información-

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 fueron formuladas en pesetas. No obstante, con el fin de facilitar su comparación con las cuentas anuales consolidadas del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, las cifras del balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2000, se han convertido en euros, habiendo empleado para ello el tipo de cambio de conversión de 1 euro = 166,386 pesetas y teniendo en cuenta el correspondiente redondeo.

d) Agrupación de partidas-

El desglose del epígrafe "Otros gastos de explotación" que ha sido objeto de el Gosgloso del Epigraa de pérdidas y ganancias del Grupo consolidado al 31 de diciembre de 2001 es el siguiente:

	Miles de Euros

Transportes	22 960
Reparación y conservación	13.396
Arrendamientos	3.503
Servicios profesionales	2.029
independientes
Tributos	1.225
Primas de seguros	1.269
Publicidad y propaganda	1.035
Suministros	188
Otros	8.982
	54 587

e) Consideración de Grupo-

En estas cuentas anuales consolidadas se entiende como Grupo todas las sociedades pertenecientes al Grupo liderado por Uralita, S.A. (accionista principal de la Sociedad dominante).

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales-

La cuenta "Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares" representa los importes satisfechos en la adquisición de la propiedad y del derecho al uso de las diferentes manifestaciones de las mismas, y los gastos incurridos con iao anorela registro de las desarrolladas internamente. Se amortiza anualmente en función de la vida útil de la propiedad o derecho de uso.

Las aplicaciones informáticas se registran a su coste de adquisición y se amortizan linealmente en 5 años.

Los bienes adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se incorporan al inmovilizado inmaterial por el coste del bien, sin incluir costes financieros y se amortizan con idénticos criterios que los elementos del inmovilizado material de similares características.

b) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con El inincentizado De nan legales (véanse Notas 6 y 8). Las adiciones posteriores se han valorado a coste de adquisición.

Los costes de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento eos costes de ampracidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de de la productiran como mayor coste de los correspondiente bienes. Los los bienes, so capranión y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los trabajos realizados por el Grupo para su propio inmovilizado se reflejan Eos Y abajos romulado que resulta de añadir a los costes externos los costes por ol corre armanas en función de los consumos propios de materiales de iliternos actos de fabricación aplicados según tasas horarias de almacción similares a las usadas para la valoración de las existencias.

La vida útil estimada considerada en la amortización lineal de los distintos elementos que componen el inmovilizado material en explotación de las sociedades es como sigue:

	Años de
	Amortización

Edificios	33-50
Instalaciones	10-15
Maquinaria y equipo	10-15
Mobiliario	10-15
Equipos informáticos	4-7
Elementos de transporte	5-10

c) Cartera de valores a largo plazo-

Las inversiones en valores mobiliarios aparecen registradas en el balance de situación consolidado adjunto a su coste de adquisición, o a su valor de mercado si este último fuese menor. El valor de mercado se ha determinado por el valor teórico-contable de la sociedad participada.

Con el fin de cubrir las minusvalías entre los valores de coste y de mercado, se establecen las correspondientes correcciones valorativas.

d) Acciones propias en poder del Grupo-

Las acciones propias, al estar destinadas a su venta, se valoran a su coste de cas acciónes propias) a nercado si este último fuese menor. Como valor de adono o a considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio o la cotización al cierre, la que resulte inferior.

e) Créditos no comerciales-

El registro contable de los créditos no comerciales se hace en función del importe entregado, con independencia de cuál sea el nominal de los mismos.

La diferencia entre ambos valores, así como los intereses implícitos o ea arrorenera entrinan estas operaciones, se computan como ingresos en el ejercicio en que se devengan, de acuerdo con un criterio financiero.

Existenciasf)

Las materias primas y auxiliares se valoran al coste de adquisición (precio medio ponderado) o al valor de mercado si éste fuera menor.

Los productos terminados y en curso de fabricación se valoran a coste estándar, que incluye el coste de los materiales incorporados, la mano de obra es ranad , que mola) e indirectos de fabricación y no difiere sensiblemente del que se hubiera obtenido de haberse aplicado un coste medio real.

La valoración de los productos obsoletos o defectuosos se ha reducido a su Ea valor de realización, habiéndose dotado las provisiones correspondientes.

Subvencionesq)

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe con subvenciones a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el periodo por los activos financiados por dichas oxperimentada de activos no depreciables, en cuyo caso se imputarán al resultado del ejercicio en que se produzca la enajenación o baja en inventario de los mismos.

Dichas subvenciones se encuentran registradas en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo del balance de situación consolidado adjunto.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001 se han recibido Buranto el ejerenciones por importe de 972 miles de euros y 548 miles de euros se han imputado a los resultados del ejercicio.

h) Provisiones para riesgos y gastos-

Estas provisiones cubren:

Compromisos en materia de jubilación y obligaciones similares-

Aragonesas Industrias y Energía, S.A. tiene contraídas obligaciones legales y Alagonosas anadorias personal en materia de pensiones. Entre estas destaca la contraciales con su persona. Mutualidad de Previsión Social de Aragonesas a instrantas
Prima Fija, que es una entidad de carácter autónomo creada por la antigua rrima 1 ja, que es ana anonesas, S.A., previa autorización del Ministerio de Energia o Incuoridad consisten en la realización de prestaciones ri abajo. E65 Mino de invalidez a sus afiliados. La responsabilidad de jubliación, vidación con dicha Mutualidad está limitada a las de es la ocelebad. La afiliación a la Mutualidad es voluntaria para los empleados de la sociedad.

Las dotaciones a esta Institución consisten en la aportación de un porcentaje eas coractenes al 11 por 100 del sueldo bruto (con exclusión de los costes de la equivalorno ar so por empleados adscritos a la Mutualidad. De este Segariada Social, el 3% es a cargo de los empleados y el 8% restante es aportado por con ajo, el el es portación realizada en el ejercicio 2001 ha ascendido a 1 232 miles de euros.

De acuerdo con el estudio actuarial preparado por una Sociedad independiente, De dederas de la Mutualidad al 31 de diciembre de 2001 cubren la totalidad las escriab de la marivado de las diferentes prestaciones de las que es funto "del" pasivo" del 11 "de la como del pasivo devengado por el personal en activo a dicha fecha.

El resto de obligaciones de este tipo se encuentra cubierto por fondos externalizados.

Otras provisiones para riesgos y gastos-

La política del Grupo es establecer las provisiones oportunas para hacer frente Ea política ao. Orables o a ciertas obligaciones pendientes de cuantía a + osponsabilia . Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.

i) Indemnizaciones por reducciones de plantilla-

De acuerdo con la legislación laboral vigente, las sociedades consolidadas efectúan pagos de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo ciertas erschan pagos as man sus relaciones laborales. Las bajas indemnizadas condiciones, en el ejercicio y relacionadas con la racionalización de su

estructura, se han registrado en el epígrafe "Gastos Extracidincios" de la estructura, se nun registrado en el epografias anuales consolidadas adjuntas.
Cuenta de pérdidas y ganancias. En las cuentas anuales consolidades que la cuenta de peruidas y ganancias. En isión por este concepto, puesto que la no se na registrado ningana provina situación de este tipo a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas.

j) Impuesto sobre beneficios-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del El gusto por impuesto de impuestos, aumentado o disminuido, según resultado economico antes de permanentes con el resultado fiscal, corresponda, "por "las" anonchero "portencia "portesto, y minorado por las emendido este como la baso importa, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

La Sociedad matriz y las sociedades dependientes Aragonesas Industrias y La Sociedad Muniz y Tas SocioCacos - La Miscondel Laminados, S.A. y Aragonesas Delsa, S.A. tributan en régimen de tributación consolidada.

k) Transacciones en moneda extranjera-

La conversión en euros de los créditos y débitos expresados en moneda La conversion en caros el tipo de cambio vigente en el momento de extranjera se realiza apiración en inición valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias resultantes de dicha valoración son cargadas a la cuenta de l Lús alferencias i osumantes ao ser negativas o diferidas hasta su efectiva realización en caso de ser positivas.

Deudas-1)

Las deudas se contabilizan por su valor nominal. La diferencia entre dicho Lus desdas se comubilizan por sibido se registra en el activo del balance valor nominar y el miporto resereses diferidos y se imputa a resultados en conción de su devengo, calculado siguiendo un método financiero.

m) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, Los ingresos y gastos so miperan real de bienes y servicios que los mismos cuando se produce fa corriente en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades únicamente No obstame, siguiendo el primeipo a la fecha del cierre del ejercicio, en confabilizan 103 beneficios . Sandes ...
tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

(5) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El resumen de transacciones realizadas durante el ejercicio 2001 en las diferentes El resumen de Transacciónes Pealizados daram esta
cuentas del inmovilizado inmaterial y en sus correspondientes amortizaciones acumuladas es el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo 1-1-01	Adiciones	Otros	ടമിപ്പം 31-12-01
Coste: Gastos de investigación y desarrollo Propiedad industrial Aplicaciones informáticas Derechos/bienes en régimen de arrendamiento financiero Total coste	401 2.606 4.270 67 7.344	128 128	119 145 264	401 2.725 4 543 67 7.736
Amortización acumulada: Gastos de investigación y desarrollo Propiedad industrial Aplicaciones informáticas Derechos/bienes en régimen de arrendamiento financiero Total amortización	239 2 494 1 818 35 4.586	68 109 727 10 914		307 2 603 2.545 45 5.500
Total neto	2.758	(786)	264	2.236

(6) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El resumen de transacciones realizadas durante el ejercicio 2001 en las diferentes El resumen de Transacciónes i sanzadas de anortización acumulada
cuentas del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada es el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo 1-1-01	Adiciones	Retiros	Traspasos	Otros	Saldo 31-12-01
Coste-
Terrenos y construcciones	81.675	362	(4.182)	173		78.028
Instalaciones técnicas y maquinaria	379.482		(285)	43.356		422,253
Otras instalaciones, utillaje y	4.044			108		4.152
mobiliario
Anticipos e inmovilizaciones en curso	10 965	42.942		(43.683)	(264)	ਕੇ ਰੇਦੋਹ
Otro inmovilizado material	11.976	789	(509)	46		12.302
	488.142	44.093	(5.276)		(264)	526.695
Tatal coste
Amortización acumulada-
Terrenos y construcciones	27.575	1.194	(1.698)			27.071
Instalaciones técnicas y maquinaria	284.459	16 283	(545)			300.197
Otras instalaciones, utillaje y	2.876	186	1			3.062
mobiliario
Otro inmovilizado material	8.933	847	(488)			9.292
	323.843	18.510	(2.731)			339.622
Total amortización Total neto	164.299	25.583	(2.545)		(264)	187.073

La política de las sociedades consolidadas es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos del inmovilizado material.

Del inmovilizado material al 31 de diciembre de 2001 se encuentran totalmente Dor minovinados má elementos en uso cuyos valores de activo y correspondiente amortización acumulada asciende a 240.983 miles de euros.

Fruto de diversas reestructuraciones, se encuentran no afectos directamente a la explotación elementos por el siguiente importe:

	Miles de Euros
Inmovilizado bruto Amortización acumulada	1 527 (240)
Inmovilizado neto	1.287

Se estima que, en función del valor de mercado, no sólo no se producirán pérdidas en el momento de la enajenación de los activos a terceros, sino que es probable que se generen importantes beneficios por plusvalías latentes.

Incluidos en el capítulo de "Terrenos y construcciones" se encuentran terrenos e inmuebles cedidos en alquiler a Uralita Sistemas de Tuberías, S.A. (sociedad del Grupo Uralita) para su explotación, por un importe neto de 1.105 miles de euros.

Durante el ejercicio 2001 el Grupo ha procedido a la venta de unos terrenos y construcciones sitos en Cerdanyola. El beneficio obtenido con dicha venta ha ascendido a 8.400 miles de euros y se ha registrado en el epígrafe "Beneficios en enajenación de inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

La Sociedad dependiente Aragonesas Industrias y Energías, S.A. ha procedido a la actualización de los valores de su inmovilizado material al amparo de las disposiciones del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

Las cuentas afectadas por la actualización amparada en el Real Decreto-Ley antes mencionado y su efecto al 31 de diciembre de 2001 es como sigue:

	Miles de Euros
	Increment 0	Amortización Acumulada	Efecto neto
Terrenos	35		35
Construcciones	7.873	1.881	5.992
Instalaciones técnicas y maquinaria	7.423	6.467	956
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	132	98	34
Otro inmovilizado material	734	459	275
	16.197	8.905	7.292

El efecto de la actualización sobre las amortizaciones del ejercicio ascendió a 856 miles de euros.

(7) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Las transacciones durante el ejercicio 2001 en las diversas cuentas de inmovilizaciones financieras así como en sus correspondientes cuentas de provisiones han sido las siguientes:

	Miles de Euros
	Saldo 1-1-01	Adiciones	Ventos y Liquidaciones	Saldo 31-12-01
Participaciones en empresas del Grupo Cartera de valores a largo plazo Otros créditos Depósitos y fianzas a largo plazo Provisiones- Participaciones en empresas del Grupo Cartera de valores a largo plazo	601 2.741 288 156 (168) (619)	712 75 4 (132)	(204) (134) (23)	601 3.249 229 137 (168)
Total	2	REG	(361)	(751) 3.297

Participaciones en empresas del Grupo

Las empresas del Grupo y la información relacionada con las mismas, al 31 de diciembre de 2001, son las siguientes:

a) Sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación-

						Miles de Euros
						Divi-	Resultad	Valor Neto en Libros
Nombre	Actividad	Domicilio	% Parcipac.	Capital	Reserva ર્ડ	dendo a Cuenta	0 Ejercicio 2001	Sociedad Dominante	Sociedad Dominante
Sociedades directamente participadas : Aragonesas Industrias y Energia, S.A. Alscondel, S.A. Aragonesas Delsa, S.A. Sociedades participadas por Aragonesas Industrias y Energia, S.A.:	Química PVC Química	Madrid Barcelona Barcelona	100,00 96,61 100,00	55.343 48.160 6.000	27.831 46,399 11,398	(10.000) (1.950)	13,633 (4.788) 2.934	55.302 47.568 14.907	EIASA EIASA EIASA
Aiscondel Laminados, S.A. Sociedades participadas por Aiscondel, S.A.:	Transf. PVC	Barcelona	100,00	6.845	1.500		(1.270)	7.075	Aragonesas
Asane, A.I.E. Asanefi, A.I.E	Cogen. Eléct. Cogen. Eléct.	Barcelona Barcelona	90,00 52,50	1 908	22 555	-	128 40	1 476	Aiscondel, S.A. Aiscondel, S.A.

b) Sociedades excluidas del perímetro de la consolidación-

						Miles de Euros
Nombre	Actividad	Domicilio	91 Parcipac.	Capital	. Reservas	, Resultado Ejercicio 2001	. Valor Neto' en Libros Sociedad i Dominante '	Sociedad Dominante
¡ Sociedades del Grupo: ' (Plásticos Ega, S.A.	Inactiva	Barcelona	66,66	902	(256)		433	Aiscondel, S.A.

Con excepción de Asane, A.I.E., la información relativa a las sociedades consolidadas se ha obtento, "A.L.E., "la "miormación" relativa a las se
consolidadas se ha obtenido de las respectivas cuentas anuales auditadas.

Cartera de valores a largo plazo

Las empresas incluidas en este epígrafe y la información relacionada con las mismas, al 31 de diciembre de 2001 son los siguientes:

							Miles de Euros
Nombre			Porcentaje de			Resultado '	ı Valor Neto en 1	Sociedad
	Actividad	Domicilio	, Participación '	Capital	Reservas	2001	Libros	Dominante
Sal Doméstica, S.A. ' Ptres, S.A. Aitasa Utras	Ind. Química Pamplona Incineración ' Distrib. aguas	Tarragona Tarragona	24,00% 3,47% 8,74%	6.010 10.818 610	(144) (25) 1.128	(793) 233 (27)	1.842 356 152 148	Eiasa Aiscondel Aragonesas/Aiscondel , Aiscondel/Aragonesas/Eiasa I

Si bien el valor neto en libros de la inversión en Sal Doméstica, S.A. es inferior a
su valor teórico contable al 31 de diciembre de 2001, el C su valor teórico con la circa de la inversion en Sal Domèstica, S.A. es inferior a
tácitas al cierre del ejercicio no ha dotado en control de sisterior a tácitas al cierre del ejercicio, no ha dotado ninguna provisión plusvalías.
Adicionalmente, el Grupo tiene firmado ninguna provisión por la diferencia. Adiferencia e del Gjeller, fio na aotado ninguna provisión por la diferencia.
Adicionalmente, el Grupo tiene firmado un contrato de opción de compra para adouirir un 27% adicional de esta sociedad por un importe referenciado al valoria
adquirir un 27% adicional de esta sociedad por un importe referenciado al valor contable de la acciones de la Sociedad por un importe referenciado al valor
el vencimiento el 31 de mayo de 2003 el vencimiento el 31 de mayo de 2003.

(8) FONDOS PROPIOS

El resumen de las transacciones en estas cuentas durante el ejercicio 2001 es el
siguiente:

				Miles de Euros
	Saldo 1-1-01	Distribuc. del Resultado de 2000	Reserva Autocarter ರ	Dividendo a Cuenta	Otros	Resultado del Ejercicio	Saldo 31-12-01
Capital suscrito Prima de emisión Reserva Legal Otras reservas de la sociedad dominante-	106.875 2.112 8.803	1.103	(571)				106.875 1.541 9.906
Reserva voluntaria Reserva autocartera Reserva conversión capital a euros	6.752 180	220	(220) 791				7.543
Reservas en soc. consolidadas por integración global Resultado del ejercicio Dividendo a cuenta	69.026 16.468 (4.309)	5.442 (16.468) 4.309			(7)	11.561	180 74.461 11.561
Total	205.907	(5.394)(*)		(3.946) (3.946)	(7)	11.561	(3.946) 208.121

(*)Dividendo complementario del ejercicio 2000 aprobado por la Junta General de
accionistas del 4 de mayo de 2001 accionistas del 4 de mayo de 2001.

Capital social-

El capital social de la Sociedad dominante está representado por 37.500.000
acciones al portador de 2,85 euros de valar nominal cod acciones de la "de "Geleda" dominante está representado por "37.500.000"
acciones al portador de 2,85 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas o de la may de las de 2,55 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas
y desembolsadas. Dichas acciones están admitidas a cotización oficial en los
merca mercados de valores de Madrid y Barcelona.

Al 31 de diciembre de 2001 Uralita, S.A. mantenía una participación en el capital
social del 84,30% aproximadamente social del 84,30% aproximadamente.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse de la DP 70X10 Kel blando de la Ley de Sociedades Anónimas, debe
destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 10% del benefició del eg
que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá destinarse para aumentar el capital en la parte que exceda
del 10% del capital ya aumentado Salva para la famil del anteriormente, capiral ya damentado. Salvo para la finalidad mencionada.
Podrá destinarse a la compensación de nécimentes en contral social, esta reserva solo podrá destinarse a la supere el 20% del capital social, esta reserva sob
podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras
reservas disponibles s reservas disponibles suficientes para este fin.

Prima de emisión-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la
utilización del saldo de la prima de emisión para ampijar capital especifica o de la vorando de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la
utilización del saldo de la prima de emisión para ampiiar copital y no establece
re e de la con del saldo de la prima de emisión para ampliar capital
restricción específica en cuanto a su disponibilidad de dicho saldo.
Pestricción específica en cuanto a su

Reservas para acciones propias-

Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad posee 1.611.848 acciones propias en su
poder, de 2,85 euros de valor nominal cada una, representativas del 1.000 a en de alcientore de 2001 la Sociedad posee 1.611.848 acciones propias en su
poder, de 2,85 euros de valor nominal cada una, representativas del 4,3% del
momento en que la a en la de 2,00 euros de valor nominal esta acciones propias en su
capital social Estas acciones propios cada en representantes en su
momento en que la Socied del 4,3% deciones propias propias a su contradas a su especiencias del 4,3% del a en la correspondiente reserva para comidas a su enciención en el
creada la correspondiente reserva para acciones propias por importe. El Grupo tienes
milles de euros. miles de euros.

El movimiento habido en el epígrafe de Acciones propias y su correspondiente e de la memo nabido en el epígrafe de Acciones provisión durante:
provisión durante el ejercicio 2001 ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	Coste	l Provisión I	Neto
Saldo inicial Adiciones Retiros / reversiones	8.653 76	(1.901)	6.752 76
Saldo final	8.729	715 (*)। (1.186)	715 7 515

(*) Esta reversión ha sido registrada en el epígrafe "Variación de las provisiones
de acciones propias" de la cuenta de pérdidas y ganacias adunta e en via reversión na sido registrada en el epígrafe "Variación co
de acciones propias" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Reservas en sociedades consolidadas por integración global-

El desglose por sociedades consolidadas de este epígrafe de los fondos propios
consolidados es el siguiente: consolidados es el siguiente:

	Miles
	de Euros
Aiscondel, S.A.
Aragonesas Industrias y Energía, S.A.	48.406
Aragonesas Delsa, S.A.	29.567
Aiscondel Laminados, S.A.	2.492
Asanefi, A.I.E.	(8.168)
Asane, A.I.E.	1.737
	427
	74.461

Dentro del importe correspondiente a Aragonesas Industrias y Energía, S.A. se
incluyen 15.784 miles de euros procedentes de la reserva de actualización de la co de la de la miporte correspondiente a Aragonesas Industrias y Energía, S.A. se
incluyen 15,784 miles de euros procedentes de la reserva de actualización derivada
actualizac y m 2017 anies de uros procedentes de la reservados mas y Energía, S.A. se
actualización del innes de la reserva de la reserva de acesadización de dicha acional Oeci eno-Ley 7/1996. Como con la rosel va de actualización derivador
comprobado y aceptado manova esta esta prescripción de la prescripción de entiende de dichado y de inmovilizado material de la prescripción de dicha
comprobado y aceptido destia el seda de esta cuenta se entinente se eliminar se probles negativos pudiendo destina destinarses negativos. A partir del 1 de eneno del moversos, a eliminar
destinarse a reservas de libre disposición, siempro del meserer del maria haya
provist ario de la eservas de libre disposición, siempre de enero del año 2007 podrá
prevista en el Real Decreto del sedan en porma mormaneraria na la
prevista en e de salizada. Si se dispusiera del sulo esta cuenta en pisvalia mortaria novertaria de
prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaria a es

Dividendo a cuenta acordado en el ejercicio-

Con fecha 26 de noviembre de 2001 se aprobó la distribución de un cantidad a
cuenta del dividendo correspondiente al beneficio, del ejenciaio 2001 de conta 20 de novembre de 2001 se aprobó la distribución de una cantidad de la cantidad de la contidad de la contidad de la contidad de la contidad de la de la co de la do landeno correspondiente de la de deminunte de desembolo de lejercio del ejercicio 2001 de la
encuentra pendiente de desembolo se alma "pendente "Dividente de "Euros" de "euros". Dicho dividendo se
registrado en las cuentas "Dividendo al 31 de diciombre el 2001 del
epígrafe "Fond de Jordado "en las "cientas "Dividendo a cuenta "de "diciencia" de la circuro"
epigrafe "Fondos" y "Otras deudas" del epígrafe de "Otras deudas no
m comerciales".

El estado contable formulado de acuerdo con los requisitos legales, que pone de
manifiesto la existencia de liquidez suficiente es el siguiente: e de cado comuble Tormulado de acuerdo con los requisitos
manifiesto la existencia de liquidez suficiente es el siguiente:

	Miles de Euros
Tesorería e inversiones financieras temporales Disponible en cuentas de crédito	6.842 4.719
	11.561

SOCIOS EXTERNOS (ਰੇ)

El saldo incluido en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto
recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en la esta o en la o melando en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto.
recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades

El detalle del saldo por sociedades consolidadas y la evolución durante el ejercicio
2001 son los siguientes:

Capital	Aiscondel y Filiales	Miles de Euros Asonefi, A.I.E.	Total
i Reservas ¡Resultado del ejercicio	1.633 1.594 (168) 3.059	431 264 19 714	2.064 1.858 (149) 3.773

	Aiscondel '	Miles de Euros Asanefi,
Saldo 31-12-00	y Filiales	A.I.E.	Total
(Pago de dividendos Resultado ejercicio 2001	3.227	ద్దర్	4.219
Saldo 31-12-01	(168)	(297) 19	(297)
	3.059	714	(149) 3.773

(10) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

en la con la con la con es soco 7 eASTOs
La evolución durante el ejercicio 2001 de las provisiones para riesgos y gastos ha

Miles de Euros Saldo al 1 de enero de 2001 Reversión વેટર વ erororon
Pagos realizados durante el ejercicio
Saldo al 31 de dicient (253) e alla al madaos aurante el ejercición
Saldo al 31 de diciembre de 2001 (64) રૂપ્ર રાજ્યન

Este epigrafe recoge básicamente las provisiones establesos para cubrir las
responsabilidades probables o a ciertas obligaciones pendientes de sociales de considera ntro epigrare recoge básicamente las provisiones establecidas para cubrir las
responsabilidades probables o a ciertas obligaciones pendientes de cuantía
indeterminada.

(11) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO A

CORTO PLAZO

Al 31 de diciembre de 2001 el Grupo tiene concedidas las siguientes líneas de l
crédito y descuento:

		Miles de Euros
	Limite	Saldo Dispuesto
lLíneas de crédito Líneas de descuento Financiación exportaciones Intereses devengados	50.185 16.078 10.218	12.978 727 7.212 196
	76.481	21.113

El tipo de interés medio de las distintas financiaciones del Grupo es del 4,52%.
En las líneas de crédito y dece En las líneas de crédito y descuento en mandidones del 4,52%.
incluyen, por un límite de 39,366 concedidas al 31 de diciembre de 2001 se includes de el el el el el moro de 2001 de diciembre de 2001 se
incluyen, por un límite de 39.366 millones de euros, líneas negociadas
conjuntamente por contraction of Timiles de 33.366 millones de curros, Microson de solidarios | Alscondel, S.A. (hasta 36.511 miles de euros), Aragonesas Delso, S.A.
(hasta 1.803 miles de euros), Aiscondel Laminados, S.A. (hasta 150 miles de euros),
y EIA y EIASA (hasta 902 miles de euros), Aiscono
Y EIASA (hasta 902 milles de euros).

(12) SITUACIÓN FISCAL

Según se indica en la Nota 4-j la Sociedad dominante tributa consolidaddmente con
Aragonesas, Aiscondel, S.A., Aiscondel Laminados, S.A., v. Araconsona a la bancar ang de malea en la Nora 4-j la Sociedad dominante tributa consolidadamente con
Aragonesas, Aiscondel, S.A., Aiscondel Laminados, S.A., y Aragonesas Delsa, S.A.,
Presentar la o a code, Alscondel, S.A., Aiscondel Landera de Modia Consolidadamente con,
siendo la encargada de presentar la declaración consolidada mente la Administración, El Impuesto sobre Sociedades se calcula individualmente en cada sociedad
consolidada en base al resultado económico o cada sociedad a de sociado en base al Pesultado económico o contrabalheen la asociedad
de pricipios de contabilidad generalmente o contrable, gobrendo por la anordamente ha
impuesto. e esplicación de contabilidad generalmente aceptados, que no necesarianente no la aplicación la la coincidir la la coincidir la la coincidir de la concesarianente del consid

La conciliación entre el resultado contable del ejercicio y la base imponible
consolidada es la siguiente:

consolidada es la siguiente:

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio Diferencias permanentes: De las sociedades individuales De los ajustes por consolidación Diferencias temporales: Del ejercicio	1.414 10	1.790	14.771 (376) 10
Base imponible	825	1.492	(667)
			13.738

Siguiendo un criterio de prudencia, la sociedad del Grupo Aiscondel, S.A. no
registró en ejercicios anteriores el impuesto anticipado derivedo de 10 egistro en "Erreno de prudencia, la sociedad del Grupo Aiscondel, S.A. no
registró en ejercicios anteriores el impuesto anticipado derivado de diferencias
considerad o de l'ejercicios anteriores el impuesto aderios del Grupo Aiscondel, S.A. no
temporales. En el ejercicio 2001 se impuesto aderios de diferencias
diferencias que, a efectos de de alos. En el ejercicio 2001 se han recuperado de diferencias de diferencias
diferencias que, a efectos del gasto del impecto, milles de estas
diferencias permanent diferencias permanentes.

Siguiendo un criterio conservador y teniendo en cuenta las bases imponibles
negativas pendientes de compensar, dicha Sociedad ha decidida en de anos an Errerio conservador y teniendo en cuenta las imponibles
negativas pendientes de compensar, dicha Sociedad no registrar el
ejercicio. o en las pendientes de compensar, dicha Sociedad ha decidido no registrar estas
impuras anticipado correspondiente a las diferencias temporales originadas en el ejercicio.

Las sociedades consolidadas tienen pendientes de compensar fisco grata o on e
imponibles negativas anteriores a su incorporación al arupo fiscol de en estable ico de sociades consolidadas tienen pendientes de compensar fiscalmente bases
imponibles negativas anteriores a su incorporación al grupo fiscal de acuerdo con el
siguiente detalle:

Ejercicio 1992 1993 1995	Miles de Euros 26.557 34.256 3.394	Plazo Máximo Para Compensar 2007 2008 2010
	64.207

De este importe, 59.862 miles de euros corresponden a Aiscondel, S.A. y 4.345
miles de euros a Aiscondel Laminados, S.A. y fueron generados antos, l o de la mipor re, 39.862 miles de euros corresponden a Aiscondel, S.A. y 4.345
miles de euros a Aiscondel Laminados, S.A. y fueron generadas antes de su entrada
Do en la consolidad os a Alscondel Laminad
en la consolidación fiscal del grupo.

De acuerdo con la legislación mercantil vigente, las pérdidas fiscales ann ann
ejercicio pueden compensarse a efectos impositivos con los honositivos con de las de con la Tegislación mercantil vigente, las pérdidas fiscales de un
ejercicios siguientes. Las bases impositivos con los beneficios de un
consolidación de la de pacientes Las bartes ins impositios con los perdidas fiscales de un
quince ejercicios siguientes ins impositivos con los britandos en los originales os o de la adolo Tiscal de las sociedades del Grupo deberán ser en manerad en
resultados positivos de las sociedades del Grupo deberán ser omsolidado en homens de situación e de alcos postivos de las sociedades que las gerapo las generarias conpensadas con
consentivas de las sociedito fiscal derivado de las generaron. El balance de situación de negativas pendientes de recoge el c
negativas pendientes de compensar.

Las sociedades consolidadas se acogen a los beneficios fiscales relaxings
creación de empleo y apoyo fiscal a la inversión y a los reductives a los reductions de la moresades consolidadas se acogen a los beneficios fiscales relativos a las
crediciónes previstas y apoyo fiscal a la inversión y a las reducciónes por
S de la conce por inversiones y que fiscal a la inversión y a des relativos a los
creación de empleo, previstas en vo riscal a la relucciones policiones pobre de las de cimpeo, previstas en la normania negrando res de lass. El importe de las deducciones aplicadas en el cálculo del gasto de la grasto de la gasto de la gasto de la costo de la costo de costo de construcio de curos.
Im

Las sociedades tienen deducciones por inversiones y otros conceptos pendientes de compensar de acuerdo con el siguiente detalle:

Ejercicio	Miles de Euros	Plazo Máximo Para Compensar
2000	40	2005
2001	470	2006
	510

Tanto la Sociedad matriz como el resto de sociedades filiales tienen pendiente de inspección desde el ejercicio 1997 para el Impuesto sobre Sociedades y desde 1998 para el resto de los impuestos a los que están sujetas. No se espera que se devenguen pasivos de consideración como consecuencia de la inspección que se
e le cicios abiertos ejercicios abiertos.

(13) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 2001 las sociedades consolidadas tienen avales bancarios frente a terceros por importe de 2.270 miles de euros.

La Dirección del Grupo estima que los pasivos no previstos al 31 de diciembre de 2001 que pudieran originares por dichos no previstos al 31 de alciembre de significativos.

(14) INGRESOS, GASTOS Y OTRA INFORMACIÓN

El detalle para el ejercicio 2001 de los epígrafes "Aprovisionamientos" y "Gastos de Personal" de la cuenta de opigraros "Aprovisionaminentos" y "Gastos
siguiente: siguiente:

Aprovisionamientos	Miles de Euros
Compros Variación de existencias Trabajos realizados por otras empresas	160.971 (905) 7.173
	167.239

Gastos de Personal	Miles de Euros
Sueldos y salarios Seguridad Social Aportación a sistemas de pensiones y	38.761 10.336
otros gastos sociales	3.851
	52.948

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio en las sociedades consolidadas fue el siguiente:

	Número de Empleados
Directivos	41
Técnicos	428
Administrativos	169
Operarios	546
	1.184

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria es como sigue:

Por Mercados Geográficos	Miles de Euros
Mercado nacional Mercado exportación	172.699 128.968
	301.667

Miles de Euros
175 538
109.996
10.012
6.121 301.667

Las transacciones del Grupo EIASA durante el ejercicio con empresas del Grupo Uralita han sido las siguientes:

	Miles de Euros

Ventas	25.813
Otros ingresos	1.453
Compros	15.869
Otros gastos de explotación	1.839

El detalle de los gastos extraordinarios del ejercicio es el siguiente:

	Miles de Euros
Gastos: Variación provisiones inmovilizado financiero y
autocartera	(581)
Indemnizaciones por reestructuración	2.019
Otros gastos extraordinarios	2.033
Total gastos	3.471

La aportación al resultado consolidado del ejercicio de las sociedades incluidas dentro del perímetro de consolidación es la siguiente:

	Miles de Euros
EIASA (sin dividendos)	(356)
Aragonesas Industrias y Energía, S.A.	15.148
Aragonesas Delsa, S.A.	2 934
Asane, A.I.E.	124
Asanefi, A.I.E.	20
Aiscondel Laminados, S.A.	(1.362)
Aiscondel, S.A.	(4.947)
	11.561

(15) SITUACIÓN MEDIOAMBIENTAL

En el ejercicio 1999 el Grupo Aragonesas implantó el Sistema de Gestión Medioambiental basado en la norma UNE-EN-ISO 14001 en las fábricas de Sabiñánigo, Vilaseca, Palos de la Frontera y Monzón, habiéndose realizado en el ejercicio auditorías satisfactorias de las mismas.

Asimismo, se han superado las auditorías de los acuerdos voluntarios del sector de cloro-álcali español (acuerdos con Ministerio de Industria y Comunidades Autónomas donde operas las fábricas), y los de la fabricación de cloruro de vinilo (VCM) y resinas de PVC (ECVM, Consejo Europeo de Fabricantes de Vinilo), que establecen unos límites de emisión más avanzados y exigentes que los que marca la legislación vigente.

Durante el ejercicio no se han producido gastos extraordinarios significativos relacionados con el medioambiente; tampoco existen contingencias conocidas al respecto.

(16) RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante han recibido en el año 2001 del conjunto de sociedades consolidadas, las siguientes cantidades: 319 miles de euros en concepto de dietas, 372 miles de eguros en concepto de retribución fija y 204 miles de euros en concepto de retribución variable.

Las cantidades que se pagaron en 2000 por estos conceptos fueron las siguientes: 325 miles de euros por dietas, 348 miles de euros por retribución fija y 204 miles de euros por retribución variable, en forma de entrega de acciones y opciones sobre acciones.

La sociedades no tienen concedidos préstamos a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante.

Las primas devengadas en materias de seguros y plan de pensiones por los miembros del Consejo de Administración han ascendido a 252 miles de euros.

(17) CUADRO DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

		Miles de Euros			Miles de Euros
	Ejercicio	Ejercicio
APLICACIONES	2001	2000		ORIGENES	Ejercicio 2001	Ejercicio
Recursos aplicados de las operaciones-						2000
Atribuidos a socios externos	149	168	Recursos procedentes de las operaciones-
Gastos de establecimiento		156	Atribuidos a la sociedad dominante		21.174	38.074
Adquisiciones de inmovilizado:
Inmovilizaciones inmateriales	128	ટેવે	Subvenciones de capital y otros ingresos a distribuir Enajenación de inmovilizado-		972	120
Inmovilizaciones materiales	44.093	25.862	Material
Inmovilizaciones financieras	791	192			10.998	192
Variación neta por absorción de Aragonesas Delsa, S.A.		6.455	Financiero		360	150
Gastos a distribuir en varios ejercicios	। ਕੋ ਦੇ
Adquisición de acciones de la sociedad dominante	76		Deudas a largo plazo		265
Dividendos-		3.570
De la sociedad dominante pagados	5.394	2.469
De la sociedad dominante pendientes de pago	3.946	4.309
De sociedades filiales
Cancelación o traspaso a corto de deuda a largo plazo	297	150
		18
Provisión para riesgos y gastos	રિવે

TOTAL APLICACIONES	55.083	46.412		TOTAL ORIGENES
EXCESO DE ORÍGENES SOBRE APLICACIONES				EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES	34.069	38.536
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)				(DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)
TOTAL	55.083				21.014	7.867
		46.403		TOTAL	55.083	46.403

				Miles de Euros
			2001	0000
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE			Aumento Disminución	Disminución Aumento

Existencias Deudores				5.890 823

16.378 21.817 . 8.060 13.950 8.829 11.075 21.017 ਕੱਰੇ 241 21.014 . ਤੇ ന VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE TOTAL Inversiones financieras temporales Ajustes por periodificación Acreedores Tesorería

4.850

403

186

7.867

్లో స్టే La conciliación entre el resultado consolidado del ejercicio y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

		Miles de Euros
	2001	2000
Resultado consolidado del ejercicio	11.412	16.300
Más-
Dotación a las amortizaciones	19.448	22.478
Gastos derivados de intereses diferidos		5
Pérdida por venta de inmovilizado	57
Dotación a la provisión de autocartera		661
Dotación provisión inmovilizado financiero	132	90
Menos-
Beneticio en la enajenación de inmovilizado	(8.510)	(186)
Subvenciones transferidas al resultado	(548)	(511)
Exceso de provisión para riesgos y gastos	(253)	(132)
Aplicación de la provisión de autocartera	(713)
Reversión de diferencia negativa de consolidación		(799)
Recursos procedentes de las operaciones	21.025	37.906
Atribuidos a la sociedad dominante	21.174	38.074
Atribuidos a socios externos	(149)	(168)

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

D. Jaime Urquijo Chacón > D. Juan Miguel Antoñanzas D. Juan María Arenas Uría Pérez Egea

D.Fernando Asúa Alvarez

D.José Lladó Fernández-Urrutia

Quirós

Monteros y Bernaldo de

D.Manuel Masnou Puig

D.José Ignacio Fernández-España y López Rúa

D.Eugenio Ruiz-Gálvez Priego

D.Santiago Zaldumbide Viadas

Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A. Grupo Aragonesas Consolidado

Informe de Gestión

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS DE ARAGONESAS, Y RESULTADOS DE LA GESTIÓN DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

1.0 Entorno externo

La industria química, a lo largo del ejercicio 2001, ha continuado la tendencia iniciada en la segunda mitad de 2000, de extrema debilidad de la demanda, consecuencia de su dependencia de otras industrias transformadoras, como la construcción, electrodomésticos, automóvil, etc., en recesión en Estados Unidos a lo largo del año.

La situación en Europa fue afectada por la desaceleración de Estados Unidos y Japón, y tuvo como consecuencia que el crecimiento de la industria en el ejercicio fuera sólo del 1,1% frente al 4,6% del año anterior. Excluyendo farmacia, la química disminuyó un 1,1% en 2001 respecto al año 2000.

La caída de la demanda provocó el derrumbamiento de los precios en muchos sectores, de modo que el Consejo Europeo de la Industria Química (CEFIC), Negó a calificar el año 2001 como el peor de la última década para la industria química en Europa.

Para el PVC ha sido uno de los peores años de toda su historia, pues junto a los mínimos históricos en precios de venta, se han unido máximos en los costes de materias primas como el gas natural y el etileno.

1.b Evolución y resultados por actividades

La actividad comercial e industrial del grupo químico de Aragonesas a lo largo del ejercicio, ha estado condicionada por la coincidencia de diversos factores extraordinarios, que, en conjunto, permiten calificar 2001 como un año atípico dentro de la evolución reciente del negocio de Aragonesas.

El primer condicionante es el derivado de la extraordinaria debilidad de los mercados de productos químicos, evidente tanto en los países de las economías más desarrolladas como en las menos desarrolladas.

El peor año de la década, según el CEFIC, se tradujo en menos volúmenes de consumo, en términos globales, de los productos químicos que comercializa Aragonesas, y en muy bajos precios de venta en el área de PVC, que, sin embargo, ayudaron a alcanzar máximos históricos en sosa cáustica.

El encarecimiento de las materias primas agravó notablemente la debilidad del mercado de vinilos, destruyendo los márgenes en este sector, que la fortaleza de la sosa cáustica pudo mitigar pero no compensar en su totalidad.

La crisis de demanda del sector se tradujo en una menor producción de cloro en Europa Occidental, que con 9,26 millones de toneladas en el ejercicio 2001, registró una caída del 4,5% respecto al ejercicio 2000.

Además, y en lo que respecta a Aragonesas, 2001 fue un ejercicio atípico ya que coincidieron seis puestas en marcha de diferentes ampliaciones de capacidad en ouestras fábricas, con la consiguiente interrupción en el desenvolvimiento normal de nuestras producciones y por tanto en el tonelaje disponible para la venta.

Asimismo, el ejercicio2001 estuvo afectado por los problemas en el suministro de energía eléctrica del sistema eléctrico nacional en el último trimestre del año, que a partir del mes de octubre, por aplicación de las interrumpibilidades, obligaron a 21 paradas de producción en el conjunto de las fábricas de Aragonesas.

Las muy bajas temperaturas de diciembre afectaron a las fábricas de Sabiñánigo y de Monzón, lugares donde se sufrieron condiciones extremas por debajo de los 17 grados bajo cero.

- Química Inorgánica

Todas estas circunstancias desfavorables, motivaron una menor producción en las plantas de EDC y cloro-sosa, que regulan la integración de la actividad, con el consiguiente perjuicio industrial en cuanto a optimización de costes de producción, y comercial, al disponer de menor tonelaje para la venta en nuestros mercados.

Otras plantas de fabricación, sin embargo, consiguieron superar ampliamente los niveles del año anterior, como en cloratos, agua oxigenada, clorometanos o potasa.

En cuanto a los precios de venta, la importancia de la magnitud de la crisis de vinilos propició el alza continuada de los precios de la sosa, que alcanzaron máximos históricos que no se registraban desde 1994.

En conjunto, las ventas de química inorgánica crecieron un 7,5% destacando dentro de este sector la línea de cloro-sosa (que engloba los productos de EDC, cloro, sosa y clorometanos), con un crecimiento del 10%, beneficiada por el elevado precio de la sosa, ya que los precios de EDC y clorometanos estuvieron en mínimos.

La línea de oxidantes (clorato sódico, clorito, hipoclorito, y agua oxigenada básicamente), también crecía un 6% y la línea de ATCC y complementarios, con producto propio y comercializado, crecía sustancialmente, más de un 16%, mientras que la que engloba los productos de cianuro, potasa, carbonato, cloruro, descendía un 7%. En resumen:

Química Inorgánica (Miles de Euros)
	1997	1998	1999	2000	2001
Ventas Nacional	69 916	72.110	72.572	79.838	96.010
Exportaciones	47.522	48.928	55.239	83.583	79.928
Total ventas	117,438	121.038	127,811	163.421	175.538

En el capítulo de costes de materias principales destaca la reducción del coste unitario de la energía eléctrica merced a la modulación efectuada, y al menor uso de energía punta como consecuencia de la debilidad de los mercados.

Otros costes variables importantes como el gas natural y el etileno se mantuvieron muy altos a lo largo del año, y sólo empezaron a bajar a finales del ejercicio. El metanol bajó significativamente en el ultimo trimestre pero en términos medios superó ampliamente el coste del año precedente. El cloruro sódico, y cloruro potásico se mantuvieron en niveles similares.

La actividad industrial sí estuvo afectada por las interrumpibilidades del sistema eléctrico, que sumaron 21 paradas en las fábricas de química inorgánica en el último trimestre del ejercicio, y por la climatología, que en el mes de Diciembre, con 17 grados bajo cero, causó problemas de relevancia a algunas de nuestras fábricas.

Sabiñánigo : Heladas de Diciembre

En resumen, pues, los resultados de la química inorgánica son consecuencia de una suma de acontecimientos muy adversos (precios de EDC y de clorometanos, y bajas producciones) y de otros favorables (precios de la sosa cáustica y gestión de costes), que en conjunto proporcionan un crecimiento del cash flow de explotación respecto al año anterior del 53,9% y del resultado de explotación del 136,3%.

Química Inorgánica

		(Miles de Euros
	1997	1998	1 aga	2000	2001
Cash flow de explotación	29.792 29.227		25,249 - -	27.388	42 158
Resultado de explotación	17,940	18.427	13 781	12.423	29.361

Vinilos

Los bajos niveles de precios de los vinilos, que ya venían arrastrados desde la segunda mitad del año 2000, tuvieron un frustrado intento de recuperación en la primavera de 2001. La continuación de la depresión de la demanda, indujo a un deslizamiento mayor de los precios a partir de junio, que cayeron a lo largo de todo el ejercicio, registrándose precios de venta cada vez más bajos en toda el área de vinilos.

Esta situación de caída de precios estuvo agravada por el elevado coste de compra de las materias primas, lo que redujo los volúmenes de venta, como consecuencia del tremendo estrechamiento de los márgenes brutos.

Así, el margen bruto del PVC (ex etileno) registró mínimos históricos, trimestre a trimestre, a lo largo del ejercicio 2001.

Por todo ello, las ventas en 2001 fueron un 19% inferiores a las del ejercicio precedente.

Vinilos (Miles de Euros)
	1997	1998	1 dag	2000	2001
Ventas Nacional	81.215	81.636	75.487	93.566	70.755
Exportaciones	40.821	32.226	35.977	50.449	45.362
Total ventas	122.036	113.862	111.464	144.015	116.117

La rebaja paulatina del coste del etileno, que no había dejado de subir desde el segundo trimestre de 1999, se inició en el cuarto trimestre de 2000, pero no fue suficiente para mejorar los márgenes de la actividad, ya que, como se observa en la gráfica a continuación, el precio del PVC cayó aún más:

Así, en términos medios anuales, el coste del etileno mejoró sólo un 6,3% en 2001, mientras que el PVC bajaba un 25,4% respecto al ejercicio 2000, anterior.

Otros costes relevantes de materias primas, como el gas natural sólo mejoraron a finales del ejercicio, y continuaron en elevados niveles, en términos medios, que fueron muy similares a los del año precedente.

Consecuencia del mix de precios y de costes, el negocio de vinilos presentó el peor resultado de su historia reciente, tanto en términos de cash flow, como de resultado de explotación

		Vinilos
	1997	(Miles de Euros) 1998	1999	2000	2001
Cash flow de explotación	11.732	12 483	9 893	17.195	-11.800
Resultado de explotación	5.067	6.064	3.336	10.398	-17.796

- Transformados plásticos y sociedad matriz

Esta actividad ha estado en gradual reestructuración en los últimos años. Así, en 1996 se enajenó su línea comercial de revestimientos para el automóvil, y en 2000 su línea de impermeabilizantes.

En su negocio actual de láminas autoadhesivas para la papelería, hogar, y mantelería, aún no ha logrado el tamaño crítico necesario para rentabilizar su actividad, ya que dispone de capacidad ociosa, que, con un mayor tamaño, elevaría sustancialmente su rentabilidad.

Esto es consecuencia de la disminución paulatina del negocio en España y Europa Occidental.

Esta línea es marginal dentro del Grupo ya que sus ventas representan el 3% de la facturación total del Grupo, y no forma parte del núcleo estratégico del mismo.

En cuanto a la sociedad matriz, el resultado de la misma es una suma de gastos típicos de administración y generales de una sociedad meramente holding, sin otra actividad.

1.c Resultados del Grupo Consolidado

Corresponden, como es obvio, a la suma de todas las líneas de negocio, y se explica a continuación mediante una cuenta de resultados analítica, en cascada, que permite un análisis más comprensible que la cuenta de resultados oficial que figura en las cuentas anuales:

ర్థాల 2001 2000 ళ్ళ 1 ਰੋਕੇਰ 1997 1 398 Ventas nacionales 172.699 57,2 180.112 56,7 154.586 162.694 183.056 Ventas exportación 128.968 137.301 42,8 43,3 94.239 85.139 92.706 TOTAL VENTAS 301.667 100 317.413 248.825 247.833 100 275.762 Aprovisionamientos variación y existencias 168.792 56,0 173.470 54,7 124.061 117.023 138.371 Transportes 22.947 7,6 19.791 17.351 6,2 16.558 17.820 109.928 [ 36,4 ] 124.152 39, 1 107.413 MARGEN BRUTO 114.252 119,571 Otros ingresos 4.675 1,5 1 023 2.927 0.6 3.342 1.809 Otros gastos 32.589 10,8 31.553 ਰੇ ਰੋ 27.713 26.895 26.108 VALOR AÑADIDO 82.014 27,2 94,552 29,8 95.272 83.042 90,284 Gastos de personal 17,6 52.948 51.555 16,2 48.736 48.952 50.882 CASH FLOW DE EXPLOTACIÓN 29.066 42.997 13,5 9,6 34.306 41.332 44.391 Amortizaciones 19.448 22.478 6,4 7,1 19.124 18.415 19.647 RESULTADOS EXPLOTACIÓN 9.618 20.519 3,2 6,5 15.182 22.917 24.744 Reversión diferencia negativa





















consolidación 0 0,0 799 0,3 3.209 259 0

Otros ingresos financieros 2.514 0,8 1,2 3.690 2.224 1.833 2.975
Gastos financieros 1,2 3.656 3.840 1,2 1,328 1.785 2.176
RESULTADO ORDINARIO 8.476 2,8 21.168 18.896 .6,7 23.914 25.543

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 6.295 : 2.1 -3.101 -1.0 .-3.161 2.668 8.156

Ingresos extraordinarios 9.766 3,2 1.154 0,4 2.031 11 401 6.419
Gastos extraordinarios 4.255 3.471 1,2 1.3 5.193 3.750 3.245
RESULTADO ANTES IMPUESTOS 14.771 4,9 18.067 5.7 15.734 26,583 33,699

Impuesto sobre sociedades 3.359 1,1 1.767 0,6 2.061 5.896 7.657
BENEFICIO DEL EJERCICIO 11.412 13-673 3,8 16.300 5,1 20.687 26.042
Participación de minoritarios -149 0,0 -168 : -0.1 427 673 1.647
BENEFICIO NETO PARTICIPADO 3 8 5,2 11.561 16:4681 13,246 20.014 24.395

Cuenta de resultados consolidada

1.d Evolución previsible

Hay factores positivos que permiten mirar con optimismo el futuro de la industria química europea, entre ellos, como cita el Consejo Europeo de la Industria Química (CEFIC), la recuperación de la confianza, la ampliación al Este de la Unión Europea, la introducción del euro, y la continuidad de la liberalización de los mercados del gas y de la energía.

En realidad, sostiene el CEFIC, la recuperación de la actividad económica general, que se preveía para el inicio de 2002, quedó frustrada por el trágico suceso del 11 de septiembre, que tuvo un importante impacto negativo en los negocios y en la confianza de los consumidores.

Sin embargo, la rápida y favorable reacción de las autoridades monetarias a estos acontecimientos, unido al descenso de los precios del petróleo, son factores que, según CEFIC, permiten esperar que la actividad económica muestre una recuperación a mediados del ejercicio 2002, recuperación que podría ser vigorosa y muy rápida.

Estas predicciones encuentran su apoyo real en la recuperación actual de precios de PVC en la zona de Asia, en los primeros meses de 2002, que ha fortalecido la decisión europea de seguir por el mismo camino a partir del mes de marzo del año en curso.

La incógnita actual reside en la dificultad de prever el recorrido y amplitud de la recuperación de precios de PVC a lo largo del año, que, sin embargo, puede venir ayudada, dado su carácter en condiciones normales contracíclico, por cierto descenso en el precio de la sosa cáustica, previsto para el año en curgo.

Otra mejora significativa, traducible a resultados, vendría por la reducción de costes variables, especialmente del etileno y del gas natural, que, al inicio de 2002, han aumentado su ritmo de descenso respecto al mantenido en el ejercicio precedente.

También afectará positivamente a nuestros resultados la normalización de las producciones.

El aprovechamiento de las nuevas capacidades en sosa, PVC suspensión, emulsión y compuestos, puestas en marcha a finales del año anterior, a lo largo de 2002, y la perspectiva de que no se produzcan incidencias en el suministro de energía como el año pasado, permiten también prever una optimización de costes de producción, y de mayor recaudación por mayor tonelaje de venta.

El objetivo de reducción de gastos fijos en el ejercicio, que esperamos terminar con éxito en el presente año 2002, favorecerá también los resultados del ejercicio.

En conclusión, considerando la dificultad de predecir resultados inherentes a todos los negocios, en particular al químico, en escenarios de todavía incertidumbre en cuanto a la recuperación económica general, y de los Estados Unidos, Japón y Europa occidental en particular, es previsible que el ejercicio 2002 tenga una evolución inversa a la del año 2001, con mejora gradual de resultados a lo largo del año.

2. GESTIÓN DE ACTIVIDADES EXTRAORDINARIAS

2.a Enajenación de activos ociosos

En el mes de diciembre de 2001 se formalizó la venta de parte del terreno no utilizado en la actividad industrial, que la sociedad del Grupo, Aiscondel, S.A., posee en el municipio de Cerdanyola del Vallés.

La venta del mismo proporcionó un beneficio extraordinario de 8,4 millones de euros.

El neto de ingresos y gastos extraordinarios del ejercicio 2001 ascendió a 6,29 millones de euros de beneficio.

3. GESTIÓN DE LOS FLUJOS DE FONDOS

3.a Fondos generados y aplicaciones

La gestión de fondos realizada en el ejercicio 2001, se explica con detalle, gráficamente, en las tablas que figuran a continuación:

3.b Inversiones del ejercicio

Destacan todas las relacionadas con ampliaciones de capacidad, que en porcentaje sobre la capacidad total anterior, se relacionan según las fábricas donae están situadas las plantas afectadas:

*
Vilaseca
Monzón I

Asimismo, destaca la ampliación de capacidad en curso, que previsiblemente estará en funcionamiento a mediados del ejercicio 2002, de la fabricación de ATCC, que doblará su actual capacidad disponible.

También hay que señalar, por su importancia estratégica, la importante instalación de la planta piloto de cloro-potasa, por el procedimiento de mepobrana, que, potencialmente, servirá de base para una eventual ampliación de conacidad de dichos productos mediante la nueva tecnología.

র্ব SITUACIÓN

4.a Balance y estructura financiera

La solvencia del Grupo Aragonesas se refleja sencillamente en el gráfico siguiente:

Fstructura financiana

were work of the production of the production of the first of the first of the (Miles de Euros)
	1997	1998	1999	2000	2001
Inmovilizado neto	142,987	156.888	163.944	176.950	200.261
Circulante neto	44.216	35.796	40.172	49.481	37.103
INVERSIÓN NETA	187.203	192.684	204.116	226.431	237.364
Fondos propios	191.585	195.936	199.217	205.907	208.121
Otros fondos	18.042	15.873	9.784	8.228	8.454
Deuda neta/(Tesorería)	-22.424	-19.124	-4.886	12.297	20.789
RECURSOS	187.203	192.684	204-116	226.431	237,364

La deuda financiera neta al 31 de diciembre, que asciende a 20,8 millones de euros, representa un 10% de la cifra de fondos propios, que sumaban 208,1 millones de euros en esa fecha.

5. Estrategia del grupo aragonesas

5.a Coherencia de planes y avance del Plan Estratégico en curso

El Plan Estratégico de Aragonesas para los años 1997 a 1999 se basaba en una serie de propuestas y objetivos que se resumían en los siguientes apartados: a) desinversión de negocios no estratégicos, b) pequeñas ampliaciones, selectivas, de capacidad, más enfocadas a la mejora de la productividad, c) desarrollo interno de nuevos productos , y d) adquisiciones o alianzas externas.

Este plan se ejecutó en su totalidad como queda glosado en el cuadro siguiente:

Plan Estratégico 1997-1999

El Plan Estratégico en curso, se diseñó bajo la filosofía de cubrir tres aspectos cualitativos:

Claves Plan Estratégico 2000-2002

as Liderazgo en el mercado español y estar entre los más competitivos en el europeo, con un plan de inversiones de 90 millones de euros.
- X Ampliaciones relevantes de capacidad
- X Maximización de la productividad y competitividad
- x Énfasis en la seguridad, salud, calidad y medio ambiente
ra Crecimiento, mediante
- X Adquisiciones/alianzas
- x Diversificación dentro del negocio vocacional químíco de Aragonesas
es Y orientados al mayor valor para el accionista
- x Exigencia rigurosa de rentabilidad
- X Cuidando la estructura financiera

Cabe decir que dentro del ejercicio 2001, con un año de anticipación, se han ejecutado la mayor parte de las acciones cuya resolución dependía especialmente de la gestión de Aragonesas. El cuadro a continuación lo explica:

Sólo queda pendiente por desarrollar el objetivo de diversificación de Aragonesas recogido expresamente en el plan estratégico para el trienio en curso, y que termina a finales de 2002: el crecimiento vía adquisiciones, con diversificación, pero dentro del área vocacional química de Aragonesas.

La Dirección del Grupo no descarta que los esfuerzos realizados en este sentido, terminen fructificando a medio plazo.

5.b Gestión de flujos de fondos en el periodo

Consecuencia del Plan Estratégico de 1997/1999, y de la parte del plan del siguiente trienio implantada ya en 2000 y 2001 (a falta de 2002), las dos tables que figuran a continuación, recogen, agrupado por las partidas más relevantes, el resultado de la gestión económica y financiera del periodo 1997 a 2001:

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA 6.

6.a Dividendo y otras retribuciones

Una guía fundamental en el desarrollo de la gestión de Aragonesas, que condiciona sus decisiones estratégicas y de negocio, reside en el principio de la creación de la creación de mayor valor para el accionista.

El comportamiento en Bolsa, la búsqueda de la plusvalía, es un camino de recogida de valor en la acción, pero muchas veces no depende de la gestión de la empresa.

La evolución bursátil del valor, debido a factores ligados a la europeización de la Bolsa, a raíz de la introducción del euro en 1999, a la consiguiente infravaloración de las empresas de pequeña capitalización, y a la cheigulare in unudo acion empresas químicas en particular, no ha sido todo lo favorable que se las principio, si bien la revalorización desde la Oferta Pública de Venta de 1995 es de
un 19% un 48%.

Otra vía de aportar valor al accionista es la retribución a la acción, que en el caso de Aragonesas, ha sido muy relevante a lo largo del último periodo en Bolsa, como se refleja con claridad en la tabla que se recoge a continuación:

	1995	1996	1997	1998	1999		2000
DIVIDENDO
Cantidad a cuenta (cent.€)	12	9	12	12	12	12	11
Complementario (cent.€)	23	12	15	15	15
DIVIDENDO POR ACCIÓN (cent. €)	35	21	27			15	13
BENEFICIO POR ACCIÓN (cent.€)	ਉਹ	52		27	27	27	24
PAY OUT (%)	35%		65	કરે	35	44	31
OTRAS RETRIBUCIONES		41%	42%	51% -	76%	62%	78%
Amortización capital (% capital)		2.5%	2.9%
Devolución nominal (cent.€)				15
DESEMBOLSO TOTAL (miles €)	13.811	11.539	15.765 15.662		9.803	9.700	8.625

7. GESTIÓN DEL DESARROLLO SOSTENIBLE

7.a Medio ambiente

Se han pasado satisfactoriamente en los centros de producción las auditorias de seguimiento AENOR (segundas del primer ciclo) del Sistema de Gestión Medioambiental según las exigencias de la norma UNE-EN ISO 14001: 1996 y cuyos números de certificado son:

Sabiñánigo	CGM-99/168
Vilaseca Aragonesas :	CGM-99/169
Vilaseca Aiscondel	CGM-99/171
Palos de la Frontera :	CGM-99/170

Monzón CGM-99/187

Se ha cumplido con lo estipulado en el Código de Prácticas de Gestión sobre Medioambiente del acuerdo voluntario "Compromiso de Progreso" (Responsible Care), impulsado en España por la Federación Empresarial de Industria Química Española, al que estamos adheridos desde 1993.

Ha continuado el seguimiento y el cumplimiento de los acuerdos voluntarios tanto del sector cloro-alcali (ANE) para la reducción de las emisiones (atmásferos, lumó en productos), como el de los productores europeos de EDC, VCM, y resinas de PVC suspensión (ECVM),

Se ha participado activamente en diferentes foros nacionales e internacionales para el seguimiento e impulso de algunas legislaciones en curso como el Registro de productos Biocidas, Directiva Marco del Agua, Listas Prioritarias de Sustancias, Directiva para la Prevención y el Control Integrado de la Contaminación (IPPC) y Criterios para la aplicación de las Mejores Técnicas Disponibles (BAT's), etc.

Asimismo, se sigue con atención la estrategia de las nuevas políticas medioambientales de la Unión Europea, como es el Libro Blanco sobre la políticas de los productos químicos, el desarrollo del VI Programa Comunitario de Acción en materia de medioambiente para el decenio 2001-2010, denominado "Medioambiente 2010: el futuro está en nuestras manos", incluyendo la nueva Estrategia de Desarrollo Sostenible, que va a marcar cambios sustanciales en el desarrollo económico de los países miembros.

Al mismo tiempo que este Informe de Gestión, se publica la 4ª Memoria externa de "Seguridad, Salud y Medioambiente" que recoge los datos de los años 2000 y 2001.

Todos estos logros han sido posible gracias al entusiasmo y profesionalidad de todos nuestros empleados.

7.b Prevención

En lo referente a la seguridad, la higiene y la salud de nuestros empleados, en el año 2001 se han obtenido los mejores resultados históricos del Grupo.

Datos significativos han sido:

Indice de Frecuencia : 2,68
Indice de Gravedad 0,17

Disminución en un 60% del número de accidentes con baja y mejora en un 58% y en un 1% de los índices indicados frente al año anterior.

Mejora en un 78% y 71% de dichos índices frente a los de la media de la industria Química Española en el año 2001, según datos Leiro a 163 de la Micria de la Middifria
Higiene de la Tnductrial Química (Cornera) Higiene de la Industrial Química (COASHIQ).

Cuatro fábricas han tenido cero accidentes con baja durante el ejercicio, habiendo alcanzado:

Monzón
- 907 días sin accidentes
Vilaseca Aiscondel 602 días sin accidentes :
Sabiñánigo 509 días sin accidentes :
Vilaseca Aragonesas : 481 días sin accidentes 1월

INDICE DE FRECUENCIA

INDICE DE GRAVEDAD

En la gestión de la salud, el Servicio de Prevención Sanitaria ha continuado trabajando a nivel general de plantilla en la necesidad de concienciación del valor salud, como bien personal y recurso económico de alto impacto, tanto a nivel de trabajador como de empresa. Las cifras de absentismo y las conductas positivas observables han sido la mejor expresión de sus resultados.

INDICE DE ABSENTISMO POR ENFERMEDAD COMÚN

Entre los objetivos, metas y programas realizados destacan:

" Edición de un nuevo Manual de Prevención corporativo, de referencia abril 2001, incluyendo la revisión de la Política de Prevención así como la revisión del Manual de Procedimientos, homogéneos para todos los centros.
" Progreso" para la mejora continua en aspectos de seguridad y salud, en los Códigos de Prácticas gestión correspondientes.
" Cumplimiento de los requisitos relacionados con la prevención de accidentes graves en las instalaciones industriales (Seveso II) y para la protección de nuestros vecinos.
* Realización de estudios higiénicos para la prevención de las enfermedades profesionales y programa contra patologías.
Consolidación de la auditaría externa de Prevención realizada en 2000, con aplicación de la Ley 31/95 de Prevención de Riesgos Laborales, así como del Sistema de Gestión de la Prevención integrándose en la herramienta informática SAP.
Continuación del Plan de Sugerencias de Prevención con aportaciones de ideas de nuestro personal para impulsar mejoras en nuestras instalaciones.
Mayor integración de nuestros contratistas en el sistema de gestión y por tanto en la c . mejora progresiva de los resultados en materia de prevención.
" Mantenimiento del objetivo básico del Grupo en Prevención: "mejor prevenir : cero
accidentes es nocible" accidentes es posible".

Queremos expresar nuestro reconocimiento al esfuero realizado por todos los empleados para el logro de las mejoras indicadas.

7.c Calidad

Durante el año 2001, declarado en el Grupo como "Año de la Calidad", se ha realizado un importante esfuerzo para la ejecución del proyecto de implantación de la nueva norma UNE-EN ISO 9001, VERSIÓN 2000, referente al Sistema de Gestión de la Calidad: se han realizado diversas actividades para al Sistema de para la formación de los empleados, destacando los aspectos de mejora continua y de satisfacción del cliente, con el lema : "Calidad, un esfuerzo comun".

Entre los meses de noviembre y diciembre de 2001 se efectuaron en los centros de producción las auditorías AENOR (Asociación Española de Normalización y Certificación) con el resultado de evaluaciones conformes para la adaptación y Certificado de Registro de Empresa a las exigencias de la Norma :

UNE-EN ISO 9001: 2000, Sistema de Gestión de Calidad. Requisitos,

habiéndose renovado los correspondientes certificados con los números :

Sabiñánigo ER-0037/1992
Vilaseca Aragonesas : ER-0047/1992
Vilaseca Aiscondel ER-0029/1996 •
Palos de la Frontera : ER-0046/1992
Monzón ER-0026/1996

Conseguir los registros de acuerdo a la nueva norma, ha sido posible gracias a la participación y colaboración de todos nuestros empleados. El Grupo seguirá manteniendo como objetivo prioritario, seguir mejorando, en lo referesan a nuestros productos y en la satisfacción de nuestros clientes.

7.d Investigación y Desarrollo, e innovación

En la línea de productos inorgánicos los programas de investigación más destacables se han desarrollado en las áreas de activación de electrodios, aqua oxigenada, ATCC, y DCCNA y obtención de potasa en celdas de membrona.

En el área de electrodos, se han seguido probando procesos de activación con distintos parámetros físicos y químicos, sobre materiales electródicos dastintos.

El proyecto de agua oxigenada consiste básicamente en la optimización de las variables de proceso, así como el desarrollo de calidades especiales requeridas por el mercado.

En el ácido tricloroisocianúrico, el departamento de Investigación y Desarrollo ha participado en la ingeniería de proceso en cuanto a la mejora y optimización de los procesos actuales y ha realizado el desarrollo de los procesos para la obtención del dicloroisocianurato sódico.

Finalmente a partir de la instalación del electrolizador piloto de membrana para la obtención de potasa, se ha iniciado el proyecto de investigación encaminado al pleno desarrollo de esta tecnología.

En la línea de polímeros se ha puesto en marcha la instalación piloto de Monzón, capaz de operar en suspensión y en emulsión. Igualmente, se ha empezado a trabajar con la extrusora piloto de la facultad de Ciencias Químicas de San Sebastián.

Se ha realizado la ingeniería de la nueva planta piloto de Monzón.

En la planta piloto existente se han continuado los trabajos encaminados a la optimización de resinas de PVC, sobre todo en la reducción de fish-eyes y mejora del color para las resinas de perfil en lo que a suspensión se refiere. En cuanto a la emulsión, los trabajos se han centrado en la búsqueda de nuevos emulsificantes.

Continúa nuestra colaboración activa en el programa EPIC de la Universidad de Ohio.

7.e Recursos Humanos

Durante el ejercicio 2001, la actividad se centró en dar continuidad a los programas contenidos en la planificación del Proyecto Human-2005; que constituye un conjunto de acciones integradas para lograr una organización de liderazgo y cohesión a fin de optimizar el rendimiento (mejores resultados a menor coste), un modelo de gestión avanzada que integre sistemas y herramientas adecuadas a los objetivos de mejoras y cambios, y una formación que capacite y comprometa en valores corporativos, para el logro de objetivos con "moral permanente de éxito".

En tal orientación se llevaron a cabo acciones dentro del ambito técnicoorganizativo con el objetivo de lograr la implantación gradual de modelos de gestión industrial avanzada, con el fin de obtener la calidad y economía que exigen los condicionantes del mercado.

Las fábricas de Sabiñánigo y Monzón han sido los primeros escenarios de esta actuación de optimización del empleo de recursos y medios, frente a los mercados.

Asimismo, dentro del ámbito formativo-cultural, se realizaron los procesos adaptativos que exigieron los cambios de los nuevos modelos de gestión y herramientas de trabajo que fueron satisfechos vía las siguientes actividades formativas:

Cursos de desarrollo de aptitudes, para consolidar una cultura de mejora continua.
Entrenamientos en el uso de métodos y herramientas de gestión.
Formación profesional polivalente, para gestionar unidades de negocio: Gestores de Plantas Industriales.
Capacitación para la creación y desarrollo de equipos humanos de alto rendimiento.

En el ámbito de las relaciones laborales, podemos afirmar que el ejercicio 2001 se ha caracterizado por el diálogo y consecución de acuerdos entre las representaciones de las empresas y de los trabajadores en el conjunto del Grupo. El grado de colaboración de todo el personal, bien directamente o bien a través de sus representantes, sigue en la línea que ha sido habitual en años precedentes. Esta circunstancia consideramos debe quedar reflejada y resaltada en el informe del ejercicio.

A C

En relación con la evolución de la plantilla en 2001, se ha registrado una ligera reducción neta de 26 trabajadores, siendo el número de empleados al finalizar el año de 1.164.

7 f Sistemas de Información

La información sirve de soporte a los procesos, es esencial como ayuda a la toma de decisiones, y por lo tanto para la mejora de la gestión, para su control, y por lo tanto, para el seguimiento de la evolución del cumplimiento de los objetivos.

La información tiene carácter estratégico.

Los sistemas de información constituyen pilares básicos en el desarrollo de los planes estratégicos de Aragonesas.

Aragonesas inició el cambio y desarrollo de sus sistemas de información en 1997, con la filosofía de lograr un sistema integrado, de dato único, flexible y orientado al proceso horizontal, condicionado a la aportación de valor añadido al cliente interno, y al externo final.

El Grupo Aragonesas tiene en funcionamiento, desde 1997, el sistema SAP, en las áreas de Comercial, Expediciones, Gestión de Materiales, Finanzas y Controlling.

Desde 1999 están en servicio, además, las áreas de Planificación y Control de la Producción, Calidad, Mantenimiento en planta, Gestión de Proyectos, Información para la Dirección, y Recursos Humanos.

El desarrollo futuro de Aragonesas en este campo, está orientado a la integración, a medio plazo, con clientes y proveedores, para lo cual se está dotando de la infraestructura técnica necesaria. Los nuevos sistemas de almacenamiento de la información y de disposición de la información estratégica de negocio, serán también objeto de implantación a corto plazo.

8. ÁDQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

A lo largo del ejercicio se llevaron a cabo adquisiciones de acciones propias en número total de 33.302 acciones, representativas de 0,09% del capital social, que supuso un desembolso total de 0,151 millones de euros.

La posición de autocartera de Aragonesas al 31 de diciembre, es de 1.611.848 acciones representativas del 4,30% del capital, adquiridas a un precio medio histórico de 5,42 y ajustadas mediante provisiones de cartera hasta su valor al cambio medio del último trimestre del ejercicio de 4,68 euros por acción.

a EVOLUCIÓN BURSÁTIL

Los datos más significativos del periodo figuran a continuación:

	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
COTIZACIÓN POR ACCIÓN A 31.12( €)
Valor en Bolsa	2,78	4,33	6,13	5,80	4,59	4,23	4,90
Valor contable	4,08	4,71	5,11	5,22	5,31	5,49	5,55
COTIZACIONES EN EL EJERCICIO (€)
Máximo	4,68	4,39	6,85	8,96	5,97	5,93	5,50
Mínimo	2,73	2,79	4,27	4,52	4,50	3,95	4,02
Medio	3.62	3,61	5,75	7,03	5,25	4,88	4,74
VALOR EN BOLSA (millones €)
Número de acciones (millones)	39,62	38,62	37,50	37.50	37.50	37.50	37.50
Capitalización cierre	110,15	167,24	229,88	217,50	172,13	158,63	183.75
Capitalización máxima	185,28	169,46	256,88	336,00	223,88	222,38	206,25
Capitalización mínima	108,12	107,94	160,13	169,50	168,75	148,13	150,75
Capitalización media	143,60	139,51	215,63	263.63	196,88	183,00	177,75
INDICADORES (€)
Beneficio por acción	0	0.52	0.65	0.53	0,35	0,44	0,31
PER al 31.12 (%)	2,81	8,30	9,43	10,94	13,11	9,61	15,81
Cash flow por acción	1.69	1,13	1,24	1,09	0,87	1,33	0,71
Precio/cash flow por acción	1,64	3,83	4,94	5,32	5,28	3,74	6,90
Contratación
Free-float aproximado (mill.titulos)	19,60	19,10	18.50	18,50	18,50	18,50	18,50
Nº títulos negociados (millones)	62,42	32,36	35,68	32,76	9,97	13,07	14,57
Volumen efectivo (millones €)	226,31	117,01	205,16	233,64	52,41	63,87	69,14
Media efectivo diario (millones €)	1.06	0.47	0,82	0,94	0.21	0,25	0,28

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10. ACCIONISTAS Y ACCIONES DEL CONSEJO

A 31 de diciembre de 2001 el capital social de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A., está participado mayoritariamente por la empresa de materiales de construcción Uralita, S.A., que tiene un 84,3% de su capital.

El 4,3% es autocartera.

Un restante 11,4% está en Bolsa, con ningún accionista significativo entre el mismo.

Los miembros del Consejo de Administración de Aragonesas, en sesión celebrada el 26 de Septiembre de 2001 acordaron, por unanimidad, aceptar y recomendar aceptar la oferta pública de adquisición de acciones de Aragonesas efectuada por Uralita con fecha 23 de julio de 2001.

No existen en la actualidad planes de retribución ligados a la acción.

11. Auditoría Externa

Arthur Andersen audita las cuentas del Grupo Aragonesas desde el año 1982.

El coste anual de la auditoría del Grupo Aragonesas en el ejercicio 2001 ascendió a 160.602 euros.

12. RELACIONES INSTITUCIONALES

La política en materia de seguridad e higiene, salud laboral y medio ambiente del Grupo Aragonesas se plasma externamente en el destacado papel que desempeña la compañía a través de su presencia en diversos fotos e instituciones, nacionales e internacionales.

FEIQUE (Federación Empresarial de la Industria Química Española)

El Grupo Aragonesas es miembro de la Junta Directiva y participa en varios comités de trabajo de este organismo que representa al sector químico español. FEIQUE suscribe acuerdos específicos con diferentes autoridades y organismos, destinados a mejorar, mas allá de lo establecido por la legislación, la gestión de los productos químicos.

ANE (Asociación Nacional de Productores de Cloro)

El objetivo de ANE, que agrupa a los seis productores españoles de cloro-álcali, es promover las mejores prácticas en materia de seguridad, salud y medio ambiente entre sus empleados, contratistas y clientes, fomentar el diálogo activo con los principales organismos y administraciones y proporcionar a la sociedad información equilibrada con una base científica sobre el sector.

ANAIP (Confederación Española de Empresario de Plásticos)

A través de Aiscondel, Grupo Aragonesas forma parte de su Junta Directiva y participa en diversas comisiones de trabajo. Además, pertenece al Foro Ibérico del PVC, asociación integrada en ANAIP, que representa a la industria del PVC en España y Portugal.

Reciclado PVC

Aiscondel forma parte de distintas organizaciones dedicadas al tratamiento y reciclado de materias plásticas como Cicloplast, Revinil, etc.

COASHIQ (Comisión Autónoma de Seguridad e Higiene en el Trabajo de Industrias Químicas)

La actividad relacionada con la seguridad se ha integrado recientemente en FEIQUE. Grupo Aragonesas participa en diversos grupos de trabajo.

CEFIC (Consejo Europeo de la Industria Química)

Con sede en Bruselas, representa las federaciones nacionales de la industria química y las empresas químicas de Europa. Engloba a más de 40.000 compañías químicas, emplea alrededor de 2 millones de personas y representa más del 30% de la producción química mundial.

El Grupo Aragonesas participa en varios grupos sectoriales (cloratos, clorito y agua oxigenada) y en los programas "Iniciativa de investigación de amplío alcance (LRI)" y "Gestión y evaluación del riesgo en productos de alto volumen de producción (HPV)", entre otros.

EURO CHLOR (Asociación de Productores Europeos de Cloro-álcali)

Euro Chlor es uno de los grupos principales del CEFIC, que representa a los 54 productores europeos de clor-álcali (47 en Europa Occidental), con más de 40,000 empleados directos en 85 fábricas de 21 países. Grupo Aragonesas participa en varios grupos de trabajo encaminados a la mejora de la seguridad en la producción y transporte de cloro y a la reducción de emisiones.

El sector del cloro afecta al 60% de la cifra de negocio y del empleo del total de la industria química.

La producción europea de cloro es del orden de 9,5 millones de toneladas anuales.

ECVM (Consejo Europeo de Fabricantes de Vinilo)

Esta asociación, formada actualmente por los 10 productores europeos más importantes, tiene entre sus fines promover las políticas medioambientales más avanzadas para el sector.

Otros foros e instituciones

Grupo Aragonesas participa con regularidad en numerosos seminarios, conferencias y congresos nacionales e internacionales con el fin de explicar y contrastar experiencias y realizaciones con la comunidad científica y otras empresas e instituciones, nacionales y europeas, sobre aspectos relativos a la seguridad, medio ambiente y salud laboral.

APERTURA DE LA SOCIEDAD

Uno de los principios más importante del Compromiso de Progreso es asegurar que las compañías comunican abiertamente toda aquella información que responsa a las demandas y preocupaciones del público sobre la seguridad, la salud y el medio ambiente.

En este sentido, las visitas a nuestras instalaciones de alumnos y profesores, autoridades e instituciones se han realizado de forma regular. También se han llevado a cabo jornadas de puertas abiertas.

13. OPA DE URALITA SOBRE LAS ACCIONES DE ARAGONESAS

El 23 de julio de 2001, Uralita, S.A., accionista de Aragonesas, titular de un 49,69% de su capital, acordó formular una Oferta Pública de Adquisición (OPA), sobre el 100% de las acciones de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A., mediante canje por acciones de Uralita.

La OPA estaba condicionada a la adquisición de un número de acciones que permitiera alcanzar a Uralita, al menos, un 80% de su capital social.

La ecuación de canje propuesta para los titulares de acciones de Aragonesas que aceptaran la oferta de Uralita era de 9 acciones nuevas de Uralita por cada 10 acciones de Aragonesas.

Las nuevas acciones gozarían de los mismos derechos que las acciones de Uralita en circulación, a partir de la fecha de su emisión, con derecho a cobrar los dividendos que se acuerden con posterioridad a su emisión.

La ecuación de canje propuesta representaba las siguientes primas para los accionistas de Aragonesas:

Un 15% sobre el precio de cierre del día 20 de julio de 2001 (día anterior a efectos bursátiles a la fecha del acuerdo del Consejo de Administración de Uralita aprobando la formulación de la OPA de canje).
Un 21,5% sobre el precio medio de cierre de los treinta días anteriores al 20 de julio de 2001.
Aproximadamente un 30% sobre el precio medio de cierre de los seis meses y de los doce meses anteriores al 20 de julio de 2001.

El Consejo de Administración de Uralita, consideró oportuna la oferta buscando los siguientes objetivos:

Evitar el perjuicio que la situación en Bolsa de Aragonesas supone para Uralita, como referencia de valoración.
Aumentar la capitalización y liquidez bursátiles de Uralita como consecuencia de las aceptaciones que se reciban a la OPA.
« Reforzar la situación financiera de Uralita a través de la ampliación de su capital social por la aportación de los accionistas de Aragonesas que acudan a la OPA.

ટેર

Alcanzar una posición sólida ante un eventual proceso desinversor en Aragonesas que Uralita pudiera plantearse en el futuro. Aunque en la actualidad no existe ningún proceso en marcha, Uralita -tal y como ha venido manifestando en reiteradas ocasiones- mantiene un interés desinversor de su negocio químico vinculado a la disponibilidad de oportunidades de crecimiento significativas en sus negocios estratégicos.

Estimando para los accionistas de Aragonesas las siguientes ventajas:

Recibirán acciones de Uralita en función de la ecuación de canje propuesta, obteniendo las primas que se han señalado.
Se beneficiarán de la mayor capacidad de negociación en el mercado bursátil de las acciones de Uralita con el consiguiente incremento en la liquidez de su inversión.
Las acciones de Uralita que se emitan para atender el canje de acciones tendrán los mismos derechos políticos y económicos que las acciones de Uralita actualmente en circulación a partir de la fecha de su emisión. Conforme a las previsiones de resultados actuales y a la política de dividendos de Uralita basada en un "pay-out" constante, es previsible que los accionistas de Aragonesas que acepten la OPA mantengan la retribución por dividendo que han venido percibiendo en Aragonesas.
Finalmente, podrán acceder a través del canje de acciones a un negocio con mayor rentabilidad sobre fondos propios y sobre el capital invertido, líder en el sector de materiales de construcción en España, sin perder la exposición al negocio químico a través de la participación de Uralita en Aragonesas.

El Consejo de Administración de Aragonesas, reunido en sesión el 28 de julio de 2001, debatió sobre la OPA de Uralita, considerando que la OPA podría resultar positiva tanto para los accionistas y empleados, como para la propia compañía. Sin perjuicio de ello, una vez quedase autorizada la OPA por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el Consejo de Administración emitiría el preceptivo informe en los términos previstos en el artículo 20 de Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, sobre régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición de Valores.

A tal fín el Consejo de Administración acordó designar a un asesor financiero con el fin de que le asistiera en la mejor evaluación de las condiciones de la OPA para los intereses de los accionistas de la sociedad. El asesor designado fue el Banco BBVA.

En la reunión del Consejo de Administración de Aragonesas de fecha 26 de septiembre de 2001 se tomaron los siguientes acuerdos:

Primero Aprobar el Informe Preceptivo sobre Oferta Pública de Adquisición de acciones de la Sociedad, formulada por Uralita, S.A., que quedó redactado de la siguiente forma:

INFORME DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS, EIA., S.A. SOBRE LA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN FORMULADA POR URALITA, S.A.

En cumplimiento de lo previsto en el artículo 20 del Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, el Consejo de Administración de Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A., (en adelante, "Aragonesas"), en su reunión del día 26 de septiembre de 2001, aprobó, por unanimidad, el siguiente informe sobre la oferta pública de adquisición formulada por Uralita, S.A. ("Uralita").

Se hace constar que a la fecha de la aprobación de este informe no ha sido todavía autorizada la referida oferta pública de adquisición por la CNMV. No obstante, además de la información hecha pública por Uralita mediante comunicación de Hecho Relevante el pasado 25 de julio de 2001, el Consejo de Administración de Aragonesas ha sido informado por Uralita de los términos del Folleto Explicativo presentado a la CNMV y considera que cuenta con información suficiente para poder aprobar el presente informe. La publicación de este informe en la forma prevista en el artículo 18.1 del Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio, se encuentra condicionada a la previa autorización de la mencionada oferta pública de adquisición.

Apreciación del Consejo de Administración sobre la Oferta Pública de Adquisición de Acciones realizada por Uralita.

El Consejo de Administración de Aragonesas considera favorable para los accionistas de esta compañía la oferta pública de adquisición de acciones presentada por Uralita. Esta conclusión se fundamenta en las siguientes consideraciones:

1. La contraprestación ofrecida por Uralita en su oferta consiste en nueve ea contrapiso de Uralita por cada diez acciones de Aragonesas, lo que ndevas acción nueva de Uralita por cada 1,1111 acciones de equivale as lla ecuación de canje propuesta representa una prima de aproximadamente el 15% sobre el precio de cierre de la acción de aproximadamente el 2001 y aproximadamente del 5,21% sobre el precio de cierre de la acción de Aragonesas al 25 de septiembre de 2001. El Consejo de Administración considera que la prima es adecuada y ventajosa para los accionistas de Aragonesas.
1. Las nuevas acciones que emita Uralita para ser entregadas como contraprestación a los accionistas de Aragonesas que acepten la oferta, contrapi estables en los resultados del ejercicio 2001 desde el 1 de enero de 2001, en la misma proporción que el resto de las acciones ordinarias en circulación de Uralita.

Los accionistas de Aragonesas que acepten la oferta podrán asimismo beneficiarse de la mayor difusión, niveles de contratación y liquidez bursátil de que gozan las acciones de Uralita, con el consiguiente incremento de la liquidez de la inversión del accionista, respecto de las acciones de Aragonesas.

1. Las ventajas que se derivan para Aragonesas y para Uralita de una mayor integración de la primera dentro del grupo empresarial de Uralita, y en merticular, en las posibilidades de reducción de costes y mejora de los resultados que, previsiblemente, podrán obtenerse como consecuencia de esa mayor integración.
1. El carácter neutral desde el punto de vista fiscal que tiene la operación de canje para los accionistas de Aragonesas residentes en España.
Inexistencia de acuerdos entre la compañía y el oferente. 2.

No existe acuerdo alguno entre Aragonesas y Uralita relativo a la oferta pública de adquisición de acciones de Aragonesas formulada por Uralita.

Acuerdo entre el oferente y miembros del órgano de administración de Aragonesas.

No existe ningún acuerdo entre Uralita y los miembros del Consejo de Administración de Aragonesas, en relación con la oferta pública de adquisición de acciones formulada por Uralita.

de Aragonesas

La opinión individual de cada uno de los miembros del Consejo de Administración
o de la considera con lá contración de la oferta formulada por Uralita. La opinión individual de cada uno de los miemor os con estas estados por Uralita.
de Aragonesas es favorable a la aceptación de la oferta formulada por Uralita.

Intención de aceptar la oferta por parte de los miembros del Consejo de la
consejo de aceptar a consistencia en impor de la compañía Intención de acoprar na de acciones de la compañía.
Administración titulares de acciones de la compañía

Todos aquellos miembros del Consejo de Administración de Aragonesas que son
de aceptar la consecto de consectión has manifestado su intención de aceptar la Todos aquellos miembros de Consego de namifestado su intención de aceptar la
titulares de acciones de la compañía, hai manifestado su intención de las acciones que titulares de acciones de la compania, nun mann coraz.
oferta formulada por Uralita en relación con la totalidad de las acciones que poseen directa o indirectamente.

Una vez autorizada la oferta pública por la CNMV, y una vez recibida la
nteriorizada la originale de 17.4 del Peel Decreto 1197/91, el presente Una vez autorizada la orerra publica por la el Real Decreto 1197/91, el presente
comunicación prevista en el artículo 17.4 del Real Decreto 1197/91, el presente comunicación prevista en el dificulo 17.4 de nou biolones de Aragonesas y a la
informe se remitirá a la representación de los trabación al expediente de informe se remifirà a la representación de 105 hocorporación al expediente de
Comisión Nacional del Mercado de Valores para su información al expediente en Comisión Nacional del Mercado de Valores para si informe se publicará en
la oferta pública. Una vez producidas estas remisiones, el informe se publicará en la oferta pública. Una vez producidas estus renisonoloj institución de las
el Boletín Oficial del Registro Mercantil, en los Boletines de Cotización de las el Boletín Oficial del Registro Mercami, en resistión las acciones emitidas por por por por por por por de mayor Bolsas de Valores en que estan adminias a corrusión nacional y otro de mayor
Aragonesas y en dos periódicos, uno de difusión nacional y otro de mayor Aragonesas y en aos periodicos, circuloso, circulación de Aragonesas.
circulación en Madrid, lugar del domicilio social de Aragonesas.

Para todo ello, el Consejo de Administración ha delegado las facultades.
En la consejo de la consejo de Administración Para 1000 en Secretario del Consejo de Administración.
necesarias en el Secretario del Consejo de Administración.

Finalmente la OPA, según comunicación oficial de la Comisión Nacional del Finalmente la OPA, segun conunicacioni risent se non el Mercado de Valores de Techa 4 de 'aciento e esta, equivalente al 34,51% del
75,01% de las acciones a las que se dirigió la oferta, equivalente al 34,51% del 75,0178 de 1a5 acciones a fabril capital de Aragonesas, teniendo pues resultado positivo.

14. ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

No hay ninguno relevante

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN 15.

D.Juan Miguel Antoñanzas D.Jaime Urquijo Chacón Pérez Égea Carles 2 Spr delest D,José Ignacio Fernández-D.Carlos Espinosa de los D.Fernando Asúa Alvarez España y López Rúa Monteros y Bernaldo de Quirós - D.Eugenio Ruiz-Gálvez D.Manuel Masnou Puig D.José Lladó Fernández- Priego Urrutia D.Alvaro Rodríguez-Solano Romero D.Santiago Zaldumbide Viadas

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2002-04-11_a54294df-c533-4c72-99ec-671673164755.pdf

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

Informe de auditoría de cuentas anuales

Energía e Industrias Aragonesas EIA, S.A.

CUENTAS ANUALES

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

b) Comparación de la información-

c) Agrupación de partidas-

d) Consideración de Grupo-

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

a) · Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas-

b) Acciones propias en poder de la Sociedad-

c) Provisiones para complemento de pensiones de jubilación-

e) Ingresos y gastos-

(5) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

a) Participaciones en empresas del Grupo-

Sociedades participadas directamente-

Sociedades participadas indirectamente-

b) Cartera de valores a largo plazo-

(6) SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO

(7) FONDOS PROPIOS

Capital social-

Reserva legal-

Prima de emisión-

Reservas para acciones propias-

(8) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

(9) SITUACIÓN FISCAL

(10) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

(11) OPERACIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y OTRA INFORMACION

a) Transacciones con empresas del Grupo-

(12) RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(13) CUADRO DE FINANCIACIÓN

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Energía e Industrias Aragonesas EIA, SA

Resultados

Acciones propias

Accionistas y acciones del Consejo

Investigación y Desarrollo

Expectativas del ejercicio

Dividendos

Propuesta de distribución del beneficio

Hechos posteriores al cierre

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

GRUPO ARAGONESAS

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (Miles de Euros)

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A. GRUPO ARAGONESAS

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

ENERGÍA E INDUSTRIAS ARAGONESAS EIA, S.A.

y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

(1) ACTIVIDAD DEL GRUPO

a) Actividad de la sociedad matriz-

b) Actividades del Grupo-

(2) SOCIEDADES DEPENDIENTES

(3) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel-

d) Agrupación de partidas-

e) Consideración de Grupo-

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

a) Inmovilizaciones inmateriales-

b) Inmovilizaciones materiales-