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GRUPO ENDESA

	Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid
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A los Accionista Endesa, S.A .:

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1. Hemos auditado las cuentas anuales de Endesa, S.A. que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas anuales consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría sin salvedades de fecha 24 de marzo de 1999. El efecto de la consolidación, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, se detalla en la Nota 10 de la memoria adjunta.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Endesa, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Jamer Ares San Miguel

24 de marzo de 1999

Arthur Andersen y Ca., 5, Com Reg Merc. Madrid. Tomo 3190, Labro (), Follo I. Sec. 8, Hoja M-54414, Inserip, 1.

Domicilio Social Raimundo Fder. Villaverde, 65. 28003 Madrid Codigo de Identificación Fiscal D-79104469

Inserita en el Registro Olicial de Auditores de Cuentas (KOAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACIÓN CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES

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BALANCES DE SITUACIÓN

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Balances de Situación al 31 de Diciembre de 1998 y 1997

1994年10月10日 1984年 1979年 1997年 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 1999 19

Millones de Pesetas

	1998	1997
ACTIVO
INMOVELİZADO	1.842.341	1.77 391
Gastos de establecimiento	185	0
Gastos de ampliación de capítal	185	0
inmovilizaciones inmateriales (Nota 8)	3.862	2.382
Gastos de investigación y desarrollo	4.411	3.577
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares Aplicaciones informaticas	519 6.038	513 4.780
Amortizaciones	(7.104)	(6.494)
Inmovilizaciones materiales (Nota 9)	823.087	849.758
Terrenos y construcciones	61.790	51.344
Instalaciones técnicas de energia eléctrica	1.477.113	1.477.899
Otras instalaciones, maquinaria, utiliaje, mobiliario y otro inmovilizado Instalaciones técnicas de energia eléctrica en curso	102.579 40.114	95.048 28.368
Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso	3.2.92	3.906
Amortizaciones de instalaciones técnicas de energia eléctrica	(726.756)	(680.073)
Otras amortizaciones	(135.045)	(126.732)
Inmovilizaciones financieras (Nota 10)	1.012.395	873.577
Participaciones en empresas del Grupo	667.839	665.745
Créditos a empresas del Grupo Participaciones en empresas Asociadas	251.528 85.637	150.556 29.915
Créditos a empresas Asociadas	10.641	11.000
Cartera de valores a largo piazo	2.431	2.346
Otros créditos	6.709	2.445
Depósitos y flanzas constituídos a largo plazo Administraciones públicas a largo plazo	66 35.07 3	12 22.504
Provisiones	(47.529)	(10.906)
Acciones propias (Nota 11)	2,812	1.574
GASTOS A DISTRIBUÍR EN VARIOS EJERCICIOS	132.894	79.542
Gastos por intereses diferidos y de formalización de deudas Gastos diferidos por transición a la competencia (Nota 5-d)	1.571 131.123	736 78.806
ACTIVO CIRCULANTE	239.243	106.932
Existencias (Nota 12)	45.073	44.908
Materias enegéticas	42.645	40.377
Otros aprovisionamientos	3.485	5.633
Anticipos	1.218	854
Provisiones	(2.275)	(1.956)
Deudores	95.841	47.362
Clientes por ventas, empresas del Grupo Clientes por ventas, empresas Asociadas	15.717 0	14.097 4.671
Otros clientes por ventas	9.720	10.219
Empresas del Grupo, deudores	2.156	2.050
Empresas Asociadas, deudores	374	3.849
Deudores varios Personal	27.319 2.152	6.323 1.850
Administraciones públicas	38.257	4.303
Provisiones	(1)	0
Inversiones financieras temporales (Nota 10)	95.730	11.886
Créditos a empresas del Grupo	49.917	883
Participaciones en empresas Asociadas	26,542	11.222
Créditos a empresas Asociadas Otros créditos	11.273 7.997	0 O
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	1	1
Tesoreria	25	27
Ajustes por periodificación	2.574	2.749
TOTAL ACTIVO	2.214.278	1.913.865

Las Notas 1 a 27 incluidas en la Memoria forman parte integrante de estos Balances de Situación.

Millones de Pesetas

	1998	1997
PASIVO
FONDOS PROPIOS (Nota 13)	853.862	1.094.119
Capital suscrito	190.961	208.004
Reservas de revalorización	287.028	287.463
Ley 9/1983 de 13 de julio	િક વિ	876
Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio	286.155	286.590
Reservas	275.054	509.478
Reserva legal	47.426	47.426
Reservas para acciones propias	4.457	1,574
Otras reservas	223.171	460.479
Pérdidas y ganancias (beneficio)	131.329	118.265
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(30.510)	(29.092)
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	8.546	3.860
Subvenciones de capital (Nota 14)	4.007	3.846
Diferencias positivas de cambio (Nota 7-o)	4.539	14
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	209,862	154.959
Provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 15)	33.422	30.053
Otras provisiones (Nota 16)	176.440	124.906
ACREEDORES A LARGO PLAZO (Nota 17)	631.254	364.265
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	15.000	22.500
Obligaciones no convertibles	15.000	22,500
Deudas con entidades de crédito	377.034	213.130
Deudas con empresas del Grupo y Asociadas	202.468	103.611
Deudas con empresas del Grupo	202.468	103.611
Otros acreedores	35.186	24.958
Otras deudas	3.019	3.146
Administraciones públicas a largo plazo	32.167	21.812
Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	1.566	65
De empresas del Grupo	1.548	33
De empresas Asociadas	33	38
ACREEDORES A CORTO PLAZO	510.754	296.662
Emisión de obligaciones y otros valores negociables (Nota 17)	167.368	106.902
Obligaciones no convertibles	7.500	7.500
Otras deudas representadas en valores negociables	159.580	98.976
Intereses de obligaciones y otros valores	233	426
Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	44.146	1.398
Préstamos y otras deudas	42.783	141
Deudas por intereses	1.353	1.257
Deudas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo (Nota 17)	191.976	25.631
Deudas con empresas del Grupo	191.861	25.538
Deudas con empresas Asociadas	115	ਰਤੋ
Acreedores comerciales	39.601	32.157
Deudas por compras o prestaciones de servicios	33.788	25.776
Deudas representadas por efectos a pagar	5.813	6.381
Otras deudas no comerciales	67.683	98.4572
Administraciones públicas	18.185	47.523
Deudas representadas por efectos a pagar	0	ਡ
Otras deudas (Nota 17)	48.17 St	49.404
Remuneraciones pendientes de pago	1.296	1.517
Ajustes por periodificación (Nota 10-b)	0	32.172
TOTAL PASIVO	2.214.278	1.913.865

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Las Notas 1 a 27 incluidas en la Memoria forman parte integrante de estos Balances de Situación.

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INGRESOS DE EXPLOTACION
Importe neto de la cifra de negocios	313.576	413.972
Ventas (Nota 20)	260.194	413.972
Prestaciones de servicios	2.487	0
Retribución fija por transición a la competencia	50.895	0
Asignación general	23.744	0
Asignación especifica	5.936	0
Asignación por consumo de carbón nacional	21.215	0
Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado (Nota 20)	2.887	2.965
Otros ingresos de explotación	6.720	6.105
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	3.350	4.098
Subvenciones	231	ਤੇ ਉੱਚੇ
Ayudas al funcionamiento de la minería (Nota 20)	3.127	1.413
Exceso de provisiones de riesgos y gastos	12	240
GASTOS DE EXPLOTACION
Aprovisionamientos	124.261	149.809

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importe neto de la cifra de negocios	313.576	413.972
Ventas (Nota 20)	260.194	413.972
Prestaciones de servicios	2.487	0
Retribución fija por transición a la competencia	50.895 23.744	0 0
Asignación general Asignación especifica	5.936	0
Asignación por consumo de carbón nacional	21.215	0
Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado (Nota 20)	2.867	2.965
Otros ingresos de explotación	6.720	6.105
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	3.350	4.093
Subvenciones	2311	359
Ayudas al funcionamiento de la mineria (Nota 20)	3.127	1.413
Exceso de provisiones de riesgos y gastos	12	240
GASTOS DE EXPLOTACION	124.261	149,809
Aprovisionamientos Compras de energía (Nota 20)	24.972	34.834
Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos (Nota 20)	84.395	98.76
Otros gastos externos	14.894	16.199
Gastos de personal (Nota 20)	39.373	39.633
Sueldos, salarios y asimilados	27.585	27.447
Cargas sociales	11.788	12.186
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	63.276	74.119
Variación de las provisiones de tráfico y pérdidas de créditos incobrables	319	చార
Otros gastos de explotación	25.549 20.427	24.740 20.427
Servicios exteriores	4.690	4.313
Tributos Otros gastos de gestión corriente	4372	0
BENEFICIO DE EXPLOTACION	70.380	134.190

INGRESOS FINANCIEROS
Ingresos de participaciones en capítal	89.996	54.650
De empresas del Grupo (Anexo)	87.927	40.306
De empresas Asociadas (Anexo)	1.951	2.023
De empresas fuera del Grupo	418 590	12.315 7655
Ingresos de otros valores negociables y créditos del activo inmovilizado	ਦੇ ਉਹ	755
De empresas Asociadas De empresas fuera del Grupo	1	0
Otros intereses e ingresos asimilados	15.397	1.075
De empresas del Grupo	10.956	9 5
Otros intereses	439	120
Beneficios en inversiones financieras	4.002	0
Diferencias positivas de cambio (Nota 7-o)	987	11-2

GASTOS FINANCIEROS	35.572	25.929
Gastos financieros y gastos asimilados	11.923	2.812
Por deudas con empresas del Grupo Por deudas con terceros y gastos asimilados	23.649	23.117
Variación de las provisiones de inversiones financieras	2	0
Diferencias negativas de cambio (Nota 7-o)	1.324	2.427

RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	70.077	28.276
BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	140.457	162.466
INGRESOS EXTRAORDINARIOS (Nota 20)
Beneficio en enajenación del inmovilizado	78	20
Beneficios por operaciones con acciones propias	533	20
Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	288	838 3.027
Ingresos extraordinarios	38.224 884	2.273
Ingresos y beneficios de otros ejercicios
GASTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 20)
Variación de provisiones de inmovilizado financiero	36.621	4.729
Perdidas procedentes del Inmovilizado	318	852
Gastos extraordinarios	7.321	15.960
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	3.563	655

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	(8.166)	(15.998)
Beneficios antes de impuestos	132.291	146.488
Impuesto sobre sociedades	967	28.203
RESULTADO DEL EJERCICIO, BENEFICIO	131.329	118.265

Las Notas 1 a 27 incluidas en la Memoria forman parte integrante de estas Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

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1.- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

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ENDESA, S.A. (en lo sucesivo ENDESA) se constituyó el 18 de noviembre de 1944 y tiene su domicilio social en Madrid, calle Príncipe de Vergara número 187. Su objeto social es el negocio eléctrico en sus distintas actividades industriales y comerciales, la explotación de toda clase de recursos energéticos primarios, la prestación de servicios de carácter industrial, y, en especial, los de telecomunicaciones, agua y gas, así como los que tengan carácter preparatorio o complementario de las actividades incluidas en el objeto social, y la gestión del Grupo Empresarial, constituido con las participaciones en otras sociedades. La sociedad desarrollará, en el ámbito nacional e internacional, las actividades que integran su objeto, bien directamente o mediante su participación en otras sõciedades.

2 .- PROYECTO DE FUSIÓN

Con fecha 5 de noviembre de 1998 los Administradores de la Sociedad han aprobado el Provecto de Fusión por absorción de COMPAÑIA SEVILLANA DE ELECTRICIDAD, S.A., FUERZAS ELÉCTRICAS DE CATALUÑA, S.A. (FECSA), EMPRESA HIDROELÉCTRICA DEL RIBAGORZANA, S.A. (ENHER), ELÉCTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A (ERZ), GAS Y ELECTRICIDAD, S.A. (GESA), UNIÓN ELECTRICA DE CANARIAS, S.A. (UNELCO), ELECTRA DE VIESGO, S.A. (VIESGO) Y SALTOS DEL NANSA, S.A. (NANSA) por ENDESA, S.A., adquiriendo la sociedad absorbente, en bloque y por sucesión universal, los patrimonios de las sociedades absorbidas, que se extinguirán sin liquidación una vez sea elevado a público el acuerdo de fusión e inscrito en el Registro Mercantil. La fusión se realizará mediante el canje de las acciones en poder de los actuales accionistas minoritarios de las sociedades objeto de fusión, por acciones de nueva emisión de ENDESA, S.A.

Simultáneamente al proceso de fusión se acometerá, mediante operaciones de aportación no dineraria, y para su formalización con carácter previo a la fusión, el traspaso de los activos y pasivos de distribución y generación no nuclear que actualmente poseen las sociedades absorbidas a unas sociedades anónimas, previamente constituidas al efecto. Dicha operación no alterará el valor patrimonial de las sociedades absorbidas en la fusión, puesto que el valor de los activos aportados continuará en el patrimonio de las aportantes, representado por sus participaciones en las sociedades beneficiarias de la aportación.

De acuerdo con el Proyecto de Fusión el tipo de canje de las acciones de nueva emisión de la sociedad absorbente (ENDESA), determinado sobre el valor real de los patrimonios de las sociedades participantes en la fusión, y teniendo en cuenta los dividendos a distribuir por dichas sociedades será el que se detalla a continuación:

	Número de acciones de nueva emisión de Endesa, S.A.	Número de acciones de la l sociedad absorbida	Compensación total complementaria en pesetas
CSE	13	24	26
FECSA	ന	7	3
ENHER -	25	24	200
ERZ	ર્ત્વ	1	38
GESA	37 -	10	555 :
UNELCO	9	2	18
VIESGO	মু	44	345
NANSA	19	5	171 -

Las operaciones de las sociedades absorbidas se entenderán realizadas, a efectos contables, por cuenta de la absorbente desde el 1 de enero de 1999.

La presente fusión por absorción se somete al régimen de neutralidad fiscal establecido por el Título VIII, Capítulo VIII, de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre.

3 .- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel:

Las Cuentas Anuales se presentan de acuerdo con lo establecido en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y en el Real Decreto 437/1998 de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del Sector Eléctrico (en lo sucesivo P.G.C. del Sector Eléctrico). Las Cuentas Anuales muestran la imagen fiel del

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patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad, y de los resultados de sus operaciones, y de los recursos obtenidos y aplicados y se han elaborado a partir de los registros de contabilidad al 31 de diciembre de 1998 y 1997 de la Sociedad.

Las Cuentas Anuales del ejercicio 1998 han sido formuladas por el Consejo de Administración, y se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimando que se aprobarán sin modificaciones. Las Cuentas Anuales del ejercicio 1997 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 12 de mayo de 1998.

b} Comparación de la información:

Los saldos al 31 de diciembre de 1997 se han adaptado a la clasificación establecida por el P.G.C. del Sector Eléctrico, lo que implica fundamentalmente la reclasificación del combustible nuclear al epígrafe de existencias. Dicho importe figuraba anteriormente en el inmovilizado material. Asimismo el consumo de dicho combustible nuclear figura en el epigrafe de consumo de materias energéticas v otros aprovisionamientos, incluyéndose anteriormente dentro de las dotaciones para amortizaciones de inmovilizado.

Dentro del importe neto de la cifra de negocios se incluyen los importes correspondientes a la retribución fija por transición a la competencia, que surgen en el presente ejercicio. (Véase Nota 5-c).

4 .- REGULACIÓN SECTORIAL

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a) Aspectos significativos

La regulación del sector eléctrico está recogida en la Ley 54/1997 de 27 de noviembre y normativa posterior que la desarrolla.

El objeto de la Ley 54/1997 es la regulación de las actividades destinadas al suministro de energía eléctrica, consistentes en su generación, transporte, distribución, comercialización e intercambios intracomunitarios e internacionales, así como la gestión económica y técnica del sistema eléctrico. La finalidad de dicha Ley es garantizar el suministro, la calidad del mismo y que se realice al menor

coste posible, sin olvidar la protección del medio ambiente. Se abandona así la noción de servicio público tradicional, sustituyéndola por la expresa garantía de suministro a todos los consumidores demandantes del servicio dentro del territorio nacional. Las actividades destinadas al suministro de energía eléctrica se ejercerán de forma coordinada bajo los principios de objetividad, transparencia y libre competencia, reconociéndose la libre iniciativa empresarial.

Los aspectos más significativos aplicables a partir de 1998 son los siguientes:

La producción de energía eléctrica se desarrolla en un régimen de libre competencia, basado en un sistema de ofertas de energía eléctrica realizadas por los productores y un sistema de demandas formulado por los consumidores que ostenten la condición de cualificados, por los distribuidores y los comercializadores. La energía se retribuye al precio marginal del sistema más un componente de garantía de potencia y otro por servicios complementarios. Los generadores venden la energía a través del Operador de Mercado. El orden de entrada en funcionamiento de los distintos grupos hasta cubrir la demanda se establece en función de los precios que ofertan. El precio de la energía eléctrica durante cada período horario se calcula a partir de la última oferta necesaria para satisfacer la demanda.
Se garantiza el libre acceso de terceros a las redes de transporte y distribución.
La gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución tienen carácter de actividades reguladas.
La retribución de la actividad de transporte se establece reglamentariamente y permite fijar la retribución que haya de corresponder a cada sujeto, atendiendo a los costes de inversión y de explotación de los activos de transporte.
La retribución de la actividad de distribución se establece reglamentariamente y se basa en los costes de inversión, operación y mantenimiento de las instalaciones de distribución, atendiendo además a los parámetros siguientes: energía circulada, modelo que caracteriza las zonas de distribución, incentivos por calidad de suministro y reducción de las pérdidas, costes de gestión comercial y otros.

Parties and Property of Children

La retribución de la actividad de comercialización que corresponda ser abonada por clientes a tarifa, se realiza atendiendo a los costes derivados de las actividades que se estiman necesarias para suministrar energía a dichos consumidores, así como, en su caso, los asociados a programas de incentivación de la gestión de la demanda. La retribución de la actividad de comercialización por la venta de energía a consumidores cualificados, será la que libremente pacten los comercializadores y sus clientes.
Separación de actividades reguladas y no reguladas. La ley establece que antes del 31 de diciembre del año 2000, cuando el Gobierno lo disponga por Real Decreto, las sociedades que desarrollan conjuntamente actividades reguladas y no reguladas, deberán separarlas para que sean llevadas a cabo por sociedades mercantiles diferentes, que sin embargo, podrán formar parte de un mismo grupo.
Se liberaliza el suministro de energía primaria, con excepción del carbón nacional para el cual se estará a lo dispuesto en el Plan de Futuro de la Minería del Carbón y Desarrollo de las Comarcas Mineras.

的是否是

Las tarifas eléctricas para clientes regulados son únicas en todo el territorio nacional, e incluirán en su estructura los costes de producción, los costes permanentes del sistema, los peajes por el transporte y distribución de energía eléctrica, los costes de comercialización y los costes de diversificación y seguridad de abastecimiento.
Se crea la figura del Operador del Mercado, responsable de la gestión económica del sistema, que asume la gestión del sistema de ofertas de compra y venta de energía. También se crea el Operador del Sistema, responsable de la gestión técnica del mismo, que tiene por objeto garantizar la continuidad y seguridad del suministro y la correcta coordinación del sistema de producción y transporte.

La Ley 54/1997 reconoce la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica, que a 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras del servicio eléctrico. (Véase Nota 5).

b) Normativa sectorial aplicable a partir de 1999

En 1998 se han esteblecido una serie de medidas encaminadas a introducir mayor grado de liberalización en el sector eléctrico a partir de 1999, haciendo viable económicamente este cambio para las empresas. En virtud de ello las sociedades del Sector Eléctrico alcanzaron un acuerdo con el Ministerio de Industria y Energía, que se ha materializado en diversa normativa posterior. Las principales disposiciones promulgadas con efectos a partir de 1999 son:

RD 2818/1998 sobre producción de energía eléctrica por instalaciones abastecidas por recursos o fuentes de energía renovables, residuos y cogeneración.
RD 2819/1998 por el que se regulan las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica.
RD 2820/1998 por el que se establecen tarifas de acceso a las redes.
RD 2821/1998 por el que se establece la tarifa eléctrica para 1999.
Artº 107 de la Ley 50/1998 de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social, dónde se regula el acuerdo sobre los costes de transición a la competencia.

Las principales medidas adoptadas son:

Se adelanta, el calendario de consideración de clientes cualificados, alcanzando esta condición los consumidores de más de 5 GWh el 1 de enero de 1999, los de más de 3 GWh el 1 de abril de 1999, los de más de 2 GWh el 1 de julio de 1999 y los de más de 1 GWh el 1 de octubre de 1999. En la Ley 54/1997, se llegaba a este último nivel en el 2004.

Se reducen en un 25 por 100 las tarifas de acceso y en un 75 por 100 la garantía de potencia que pagan los clientes cualificados. También se aplican rebajas en las tarifas que pagarán los consumidores sujetos a tarifa regulada, con descensos del 2,5 por 100 en 1999 y del 1 por 100 en el 2000 y en el 2001. De acuerdo con el calendario inicial, anteriormente estaban previstas rebajas del 1 por 100 para cada uno de esos tres años.
Se modifica el importe de la retribución fija por transición a la competencia al 31 de diciembre de 1998 y el procedimiento de recuperación de la misma. (Véase Nota 5).

5.- RETRIBUCIÓN FIJA POR TRANSICIÓN A LA COMPETENCIA

a) CONCEPTO Y PERÍODO DE APLICACIÓN

Para procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia, la Ley 54/1997 estableció en su Disposición transitoria sexta un plazo máximo de diez años desde la entrada en vigor de la Ley durante el cual se reconoce, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que a 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras del servicio eléctrico, la existencia de unos costes de transición al régimen mercado competitivo previsto en la Ley 54/1997.

Estos costes son el resultado de comparar la retribución que habrían percibido las compañías por sus instalaciones de generación de acuerdo con el antiguo Marco Legal Estable, en el que se garantizaba la recuperación de las inversiones, costes de operación, mantenimiento, estructura y costes de combustible, así como la retribución a los capitales invertidos, con la corriente de ingresos actualizados que obtendrán en condiciones de mercado. Sobre esta diferencia se aplicó un factor de eficiencia del 32,5 por 100, lineal para todas las empresas. Adicionalmente se reconocieron unos costes para los stocks de carbón y una prima por el consumo de carbón nacional.

Se estableció en la Ley 54/1997 que las empresas eléctricas percibirían durante el período transitorio 1998-2007 una retribución fija, que se define como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a las que se refiere el párrafo anterior a través de la tarifa eléctrica y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley del Sector Eléctrico.

El procedimiento de percepción de esta retribución sufrirá modificaciones a partir de 1999, según se indica posteriormente.

IMPORTE DE LA RETRIBUCIÓN FIJA b)

La Ley 54/1997 indicaba que el importe base global de la retribución fija, en valor a 31 de diciembre de 1997, no podría superar 1.988.561 millones de pesetas. El importe global máximo a 31 de diciembre de cada año de los diferentes componentes a que se refiere el punto precedente, se calcula mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente a 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de referencia que lo sustituya.

Este importe base global a 31 de diciembre de 1997 comprende los siguientes conceptos:

a) El importe máximo de la asignación por consumo de carbón autóctono, que asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a 295.276 millones de pesetas, destinado a aquellos grupos de generación que hayan efectivamente consumido carbón autóctono. Este importe se desglosa en las siguientes cantidades:
- 40.911 millones de pesetas, correspondientes a la compensación del stock del carbón a 31 de diciembre de 1997, que se cobrarán linealmente en 10 años.
- 254.365 millones de pesetas, en concepto de asignación por consumo de carbón autóctono, que se percibirán mediante una prima máxima promedio de 1 peseta por kWh, para aquellos grupos de generación que consuman carbón nacional.
b) El importe máximo de la asignación general que asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a 1.354.628 millones de pesetas, de los cuales a ENDESA le corresponde el 31,03 por 100. Este porcentaje incluye un 0,83 por 100 de ENECO y un 0,057 por 100 de GUADISA.
c) El importe máximo de la asignación específica que asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a 338.657 millones de pesetas, se repartirá entre las empresas con el mismo porcentaje de la asignación general, salvo en la parte afecta a planes de financiación extraordinarios y planes especiales que pudiera aprobar el Ministerio de Industria y Energía.

En consecuencia, a ENDESA le corresponden por los conceptos señalados en b) y c), un importe máximo de 525.386 millones de pesetas, que incluyen 14.077 millones de pesetas de ENECO y 967 millones de pesetas de GUADISA.

A partir de 1999, se modifican los importes y la forma de percibir la retribución fija, reconociéndose a las empresas el derecho a percibir una compensación por tales costes. De acuerdo con el artículo 107 de la Ley 50/1998 de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social, el importe de los costes reconocidos de transición a la competencia al 31 de diciembre de 1998, excluida la asignación por consumo de carbón autóctono, se reduce en un 16 por 100. Un 20 por 100 continuará recuperándose hasta el año 2007, por el procedimiento de diferencias establecido y el 64 por 100 restante, se recuperará mediante la afectación de un 4,5 por 100 de la tarifa hasta la total satisfacción del importe resultante, estableciendo la posibilidad de que las empresas pueden ceder a terceros este derecho de compensación.

El importe a recuperar por costes de transición a la competencia, no superará hasta el año 2007, en ningún caso, el importe total a recuperar si la totalidad de estos costes se hubieran liquidado por el procedimiento de diferencias comentado anteriormente.

El importe total correspondiente a ENDESA por este concepto, ha ascendido a 30.591 millones de pesetas en 1998, de los cuales 22.329 millones de pesetas corresponden a la actualización financiera, que incluyen 598 millones de pesetas de ENECO y 41 millones de pesetas de GUADISA y 8.262 millones de pesetas a la recuperación del importe base global al 31 de diciembre de 1997, de los cuales corresponde a ENECO 194 millones de pesetas y a GUADISA 78 millones de pesetas.

Teniendo en cuenta los importes anteriores y de acuerdo con las modificaciones legales establecidas a partir de 1999, al 31-12-98 a Endesa le corresponden:

Por el 20 por 100 a recuperar por diferencias, 103.425 millones de pesetas, que incluyen 2.777 millones de ENECO y 178 millones de GUADISA.
Por el 64 por 100 a recuperar por el 4,5 por 100 de la tarifa, 330.959 millones de pesetas, que incluyen 8.885 millones de pesetas de Eneco y 569 millones de pesetas de GUADISA.

c) TRATAMIENTO CONTABLE

La senda de recuperación de la retribución fija por tránsito a la competencia establecida al 31 de diciembre de 1997 y los coeficientes de imputación a resultados para el período de transición hasta el ejercicio 2007, se determinaron de acuerdo con la previsión contenida en la Memoria Económica del Anteproyecto de la Ley del Sector Eléctrico, única referencia válida a esa fecha para estimar el ritmo previsto de recuperación del importe correspondiente a la retribución fija por transición a la competencia, de acuerdo con la respuesta dada por la Dirección General de la Energía a la consulta planteada al efecto. En dicha previsión no se incluyó la compensación del "stock" de carbón ni la asignación en concepto de consumo de carbón autóctono, al ser partidas que compensan el coste variable de consumo de combustibles y que, por tanto, no están relacionados con la recuperación del activo. Esta senda estimaba un porcentaje a recuperar para 1998 del 6,03 por 100.

Como consecuencia de lo establecido por el artículo 107 de la Ley 50/1998 de 30 de diciembre, se modifica el procedimiento de imputación a resultados de la retribución fija, sin que varíe el período de devengo de la misma. El 20 por 100 continuará recuperándose por el procedimiento de diferencias. El 64 por 100 que se recuperará por el 4,5% de la tarifa, se llevará a resultados en función de la senda prevista para la imputación de los costes a recuperar con la retribución fija hasta el año 2007. Las diferencias entre lo devengado, según dicha senda, y lo cobrado, se registrarán en cuentas de activo o pasivo, estableciéndose el importe definitivo al 31 de diciembre del 2007. La titulización del 64 por 100 de la retribución fija, no afectará al importe ni a su período de devengo, registrándose en su caso como contrapartida del ingreso que se produzca, una deuda que se irá dando de baja a medida que se imputen los ingresos a los resultados de los ejercicios del período transitorio.

Esta modificación en los importes y en la forma de percepción de la retribución fija, hacen necesario establecer una nueva senda para el período 1999-2007

Año	Prevista	Porcentaje sobre total previsto
1999	31,232	7,19
2000	35.707	8.22
2001	39.876	9,18
2002	45.045	10,37
2003	47.738	10,99
2004	50.475	11,62
2005	52.604	12,11
2006	69.371	15,97
2007	62.336	14,35
TOTAL	434.384 (1)	100

(1) Saldo pendiente a 31 de diciembre de 1998. Este importe incluye los correspondientes a ENECO por 11.662 millones de pesetas y a GUADISA por 747 millones de pesetas.

El importe total se compone de:

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20 por 100 a recuperar por diferencias: 103.425 millones de pesetas.
64 por 100 a recuperar por el 4,5 por 100 de la tarifa: 330.959 millones de pesetas

d) IMPORTES A RECUPERAR CON LA RETRIBUCIÓN FIJA

Destino de la retribución fija:

La retribución fija se destina contablemente a cubrir por el orden que se indica, los siguientes conceptos:

1) Exceso del valor contable de las instalaciones técnicas de energía eléctrica sobre el valor de mercado, calculado como el valor que previsiblemente recuperarán las sociedades mediante la generación de ingresos, deducidos los costes y gastos necesarios para conseguirlos, descontados con la tasa de descuento determinada para el cálculo del importe global máximo de la retribución fija por tránsito a la competencia.
2) Diferencias de cambio y periodificaciones propias del sector eléctrico consecuencia del anterior sistema regulatorio que figuraban en el activo del balance al 31 de diciembre de 1997.
3)-Dotar las provisiones para riesgos y gastos necesarios correspondientes a planes de reestructuración a incurrir en ejercicios futuros como consecuencia del tránsito a la libre competencia de las empresas del sector eléctrico.

De acuerdo con lo anterior los conceptos e importes a recuperar por Endesa al 31 de diciembre de 1998 con la retribución fija son:

	Millones de Pesetas
Instalaciones técnicas de energía eléctrica:	190.336
Gastos diferidos por transición a la competencia	131.123
TOTTA	321 450

Instalaciones técnicas de energía eléctrica:

El valor neto contable de los distintos activos se compara anualmente con su valor de mercado calculado según se describió anteriormente. De la comparación de dicho importe con el valor contable de las instalaciones técnicas de generación, no se deriva la necesidad de realizar ajuste alguno a los valores contables de dichos activos. El inmovilizado material incluye al 31 de diciembre de 1998, 190.336 millones de pesetas, que se recuperarán con la retribución fija por tránsito a la competencia.

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Gastos diferidos por transición a la competencia:

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos:

Las diferencias de cambio calculadas al 31 de diciembre de 1996, pendientes de l amortizar al 31 de diciembre de 1997 por importe de 2.328 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1998 están pendientes de amortizar 2.187 millones de pesetas. La Sociedad estima que dicho importe será recuperado a través de la retribución fija por transición a la competencia.
La Sociedad estableció diferentes planes de prejubilación para adaptarse al entorno competitivo, que dotó, con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" durante el ejercicio 1997. La valoración de estos planes alcanzaba un importe de 75.673 millones de pesetas a 31 de diciembre de 1997 y comprendía un período que va desde el año 1998 al 2005.

Durante el ejercicio 1998 la Sociedad ha revaluado su estimación del coste de los planes de prejubilación necesarios para adaptarse aí nuevo entorno, en base a la nueva información disponible, realizando dotaciones adicionales a las registradas a 31 de diciembre de 1997 por importe de 56.123 millones de pesetas, con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia". A 31 de diciembre de 1998 la valoración total de los planes dotados contra dicho epígrafe pendientes de amortizar, alcanzan un importe de 127.263 millones de pesetas. La Sociedad estima que dicho importe será recuperado a través de la retribución fija por transición a la competencia.

Asimismo, con cargo a este mismo epígrafe se dotaron en 1997 provisiones por beneficios sociales devengados por el personal incluido dentro de los planes de prejubilación establecidos por importe de 805 millones de pesetas. Durante 1998 la Sociedad ha dotado 916 millones de pesetas con cargo a este epígrafe. Al 31 de diciembre de 1998, quedan pendientes de amortizar 1.673 millones de pesetas que la Sociedad estima que recuperará durante el período transitorio con los ingresos procedentes de la retribución fija asignada.

Amortización de instalaciones técnicas de energía y gastos diferidos por transición a la competencia

Las instalaciones técnicas y gastos diferidos a recuperar con los ingresos de la retribución fija asignada, se han amortizado en 1998, con el coeficiente del 6,03 por 100 establecido en la senda prevista al 31 de diciembre de 1997, dado que es superior al que se obtendría aplicando la retribución fija por transición a la competencia real de 1998. La imputación a resultados realizada durante el ejercicio de 1998 ha sido la siguiente:

	Instalaciones Técnicas de energia eléctrica			Gastos Diferidos por tránsito a la compelancia			Total
Ало	Saldo inicial	Imputación a resultados	Saldo 31-12-98	Saldo ന്യവല	Imputación 1 resultados	Dotación Adicional	Saldo 31-12-98	Saldo Inicial	Imputación a resultados	Dotación Adicional	Saldo 31-12-98
1998 1998 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007	202.550	12.214	190.336	78.806	4,722	57.039	131.123	281,356	16.936	57.039	321.459
Total	202,550	12.214	190,336	78.806	4.772	57.039	131.176	281.356	16.936	57.039	321.459

A partir de 1999 la amortización de estos gastos se realizará de acuerdo con la nueva senda prevista para el período 1999-2007, descrita en el apartado c) de esta nota.

6.- DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de aplicación de resultados del ejercicio 1998, formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad es la siguiente:

Bases de reparto	Millones de Pesetas 131.329
Pérdidas y ganancias (Beneficio)
Total	131.329


Distribución	Millones de Pesetas
	84.023 17.000
A Dividendo A Reserva Voluntaria A Remanente	30.306

El Consejo de Administración de ENDESA aprobó con fecha 4 de noviembre de 1998, un dividendo a cuenta del ejercicio 1998 de 30.510 millones de pesetas.

De acuerdo con lo requerido por el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, el estado contable adjunto pone de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo a cuenta.

Estado Contable de Liquidez (período 1 de noviembre de 1998 al 31 de octubre de 1999)

	Millones de Pesetas
Disponible inicial al 31 de octubre de 1998:
Caja y Bancos	25
Créditos disponibles	218.825
Aumentos de Tesorería:
Por operaciones corrientes	313.759
Por operaciones financieras	60.217
Disminuciones de Tesorería:
Por operaciones corrientes	309,471
Por operaciones financieras	40.002
Disponible final al 31 de octubre de 1999	243.353
Propuesta de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1998	30.510

7.- NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus Cuentas Anuales para los ejercicios de 1998 y 1997, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad y el P.G.C. del Sector Eléctrico, han sido las siguientes:

a) Inmovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo se consideran gastos del ejercicio, activándose en el inmovilizado inmaterial los importes correspondientes a los proyectos que tengan motivos fundados de éxito y rentabilidad, a través de la cuenta de "Trabajos realizados por la empresa para su inmovilizado". Estos proyectos se amortizan en un plazo máximo de cinco años desde su finalización.

Las concesiones administrativas de las centrales de producción hidroeléctrica, de acuerdo con la Ley 29/1985 de 2 de agosto, Ley de Aguas, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. De acuerdo con los términos de las concesiones, a la finalización de los plazos establecidos (las más importantes expiran entre los años 2034 y 2065) las instalaciones revertirán a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso.

Por otra parte, las minas se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa por períodos mínimos de 30 años, prorrogables de acuerdo con los reguisitos establecidos por la legislación vigente.

La Sociedad considera que no es necesario dotar un fondo de reversión, por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones y los planes de restauración de terrenos aseguran un estado permanente de buen uso y entrega.

Las aplicaciones informáticas se registran a precio de adquisición y se amortizan en un plazo máximo de cinco años.

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material, se halla valorado a precio de adquisición regularizado y actualizado al amparo de diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de Junio (Véanse Notas 9 y 13).

El precio de adquisición anteriormente indicado, en proyectos cuyo período de ejecución supera un ejercicio económico, incluye en su caso, únicamente durante el período de construcción, los siguientes conceptos:

1. Los gastos financieros de la financiación externa, que incluyen todos los de la financiación específica, si hubiera, y de los correspondientes a la financiación genérica, el importe que resulte de aplicar el tipo de interés de dicha financiación al inmovilizado en curso financiado con deuda genérica, una vez deducida la parte del mismo financiada con fondos propios y con deuda específica.
1. Los gastos de personal y otros relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el período de prueba, a partir de cuyo momento comienza su amortización.

Las sustituciones o renovaciones de elementos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan siguiendo el principio del devengo, como coste del ejercicio en que se incurren.

c) Gastos derivados del desmantelamiento de centrales nucleares y tratamiento de los residuos radiactivos

Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA), es una sociedad Estatal que tiene asignada la responsabilidad del desmantelamiento de las centrales nucleares, así como del tratamiento y acondicionamiento de los residuos radiactivos. ENRESA se financia mediante la aportación de una cuota porcentual de los ingresos de la tarifa eléctrica. La formalización de la transferencia de la responsabilidad del tratamiento y acondicionamiento de los residuos nucleares, se recoge en el contrato firmado entre ambas partes de fecha 30 de noviembre de 1989. La Sociedad estima que los costes que se produzcan hasta dicha transferencia no serán significativos. En consecuencia, las Cuentas Anuales de ENDESA no recogen provisión alguna por este concepto.

d) Comunidades de Bienes

La Sociedad participa con otras sociedades en diversas Comunidades de Bienes dedicadas a la producción de energía eléctrica, en los siguientes porcentajes:

	Porcentaje de
DENOMINACIÓN	participación
Central nuclear Vandellós II	72.00
Central térmica Litoral de Almería	66.66
Central nuclear Ascó I	40.00
Central nuclear Ascó II	40.00
Central térmica de Anllares	33.33

Los criterios de valoración utilizados por dichas Comunidades de Bienes son los mismos que los que utiliza ENDESA y que se expresan en estas cuentas anuales, salvo la CC.BB. de Anllares para la que se ha efectuado la correspondiente homogeneización.

La Sociedad integra en cada una de las partidas de su balance y cuenta de pérdidas y ganancias, los importes correspondientes de las Comunidades de Bienes, en el porcentaje de su participación en las mismas.

e) Amortización del inmovilizado material en explotación

Hasta el 31 de diciembre de 1997, ENDESA amortizaba las instalaciones a las que era aplicable el anterior sistema de determinación de la tarifa eléctrica, puesto en vigor el 1 de enero de 1988, en los períodos en que las mismas eran retribuidas. Desde el 1 de enero de 1998, el inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de vida útil estimada, ello ha supuesto que las centrales térmicas nucleares pasen a amortizarse en 30 años, en lugar de 25, lo que supone una disminución de 5.700 millones de pesetas en las amortizaciones de 1998.

Las vidas útiles consideradas son las siguientes:

	de vida útil estimada
Actividad eléctrica
Centrales hidráulicas
Centrales térmicas convencionales	35 - 65
Centrales térmicas nucleares	25
Lineas de transporte	30
Subestaciones de transformación	25
Construcciones	20
	33 - 50
Maquinaria, instalaciones, utillajes y otros Actividad minera:	7 - 10
Terrenos (sometidos a envilecimiento)
Obras de infraestructura	25
Construcciones	14
Maquinaria e instalaciones	33
	8

El importe de los activos que se recuperará a través de la retribución fija por transición a la competencia, se imputa al resultado de explotación a medida que se devenga dicha retribución, durante el período transitorio máximo de diez años a partir del 31 de diciembre de 1997 que establece la Ley 54/1997. (Véase Nota 5-d).

Para los activos mineros se han aplicado amortizaciones aceleradas, tomando en consideración los rendimientos decrecientes de las explotaciones a lo largo del tiempo, y al amparo de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre del Impuesto de Sociedades.

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortiza en los períodos impositivos que restan para completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Años

品零200-04-30 Com/Bat/C/AP/W/Res/Bear/Be

f) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras

Las inversiones en valores mobiliarios a corto o largo plazo, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, se reflejan en las Cuentas Anuales de ENDESA a su coste de adquisición, o a su valor de mercado si fuese inferior. Este último se determina, para valores con cotización oficial que no sean empresas del Grupo ni Asociadas, por el menor de los valores entre el de cotización media del último trimestre y el de cierre del ejercicio, y para el resto de los valores por el valor teórico-contable, ajustado por el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior, (véase Nota 10).

Las minusvalías entre el precio de adquisición y el valor de mercado definido anteriormente, se registran en la cuenta "Provisiones" dentro del epigrafe de "Inmovilizaciones financieras".

Las Cuentas Anuales no reflejan los efectos que resultarían de aplicar en su totalidad criterios de consolidación (véase Nota 10-d).

Créditos no comerciales a)

Los créditos no comerciales a largo plazo se registran por el importe entregado. Los ingresos por intereses se imputan a los resultados del ejercicio en que se devengan, registrándose la contrapartida en cuentas de crédito no comercial, en función de su vencimiento.

h) Acciones propias

Las acciones propias están valoradas a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho más los gastos inherentes a las operaciones, constituyéndose la correspondiente reserva indisponible por dicho importe.

Existencias i)

La Sociedad valora sus existencias de carbón siguiendo el método FIFO (primera entrada-primera salida), o al valor de mercado si este fuese inferior. El resto de existencias se valoran al coste medio ponderado o al valor de mercado, si este fuese menor (véase Nota 12).

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Con la entrada en vigor del Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, la sociedad ha traspasado el combustible nuclear al epígrafe de existencias. La sociedad había venido registrando dicho combustible nuclear dentro del inmovilizado material por considerar que era un elemento cuyo consumo se realiza en el largo plazo, de acuerdo con el anterior Plan General de Contabilidad, aprobado por R.D. 1643/1990 de 20 de diciembre.

En los casos en que el combustible nuclear tiene un período de elaboración superior al ejercicio económico, la Sociedad incorpora los gastos financieros en su coste de producción, de acuerdo con el procedimiento descrito en el apartado b) de esta Nota.

El combustible nuclear en curso se traspasa a explotación cuando es introducido en el reactor.

La imputación al resultado del ejercicio del consumo de combustible nuclear, se realiza en función del grado de quemado que ha experimentado el elemento en el período.

Ingresos a distribuir en varios ejercicios D

Las subvenciones recibidas se registran en la cuenta "Subvenciones de capital" dentro del epigrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del Pasivo del Balance, y se imputan anualmente a resultados de forma lineal, en función de la vida útil de las instalaciones subvencionadas, desde el inicio de su explotación (Véase Nota 14).

k) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

PRESTACIONES DIRECTAS:

La Sociedad tiene contraída con el personal de la Ordenanza Eléctrica jubilado con anterioridad al 31 de ciciembre de 1978 y demás personal asimilable, así como los empleados de la actividad minera de ENDESA, la obligación de complementar el Régimen General de la Seguridad Social en materia de jubilación y otras prestaciones.

La Ley 30/1995 de 8 de noviembre de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en sus disposiciones transitorias decimocuarta y decimoquinta, establece un plazo no superior a tres años desde su entrada en vigor para la externalización de los compromisos de pensiones, que fue prorrogado hasta el 10 de mayo de 1999 por el Art. 31 de la Ley 66/1997 de 30 de diciembre de medidas fiscales, administrativas y del orden social, estando actualmente en discusión una nueva prórroga hasta el año 2001.

La Sociedad, con el fin de adecuarse paulatinamente a dicha Ley, ha establecido un plan de modificación gradual de las hipótesis biométricas.

Las hipótesis consideradas en los estudios actuariales correspondientes a 1998, efectuados en bases individuales y cuantificados por el método de la unidad de crédito proyectado, han sido las siguientes: tasa nominal de actualización 4,5 por 100; crecimiento salarial 2,5 por 100; crecimiento de bases máximas de la Seguridad Social 2 por 100; crecimiento de la pensión máxima de la Seguridad Social 1,75 por 100; IPC 2 por 100, tablas de mortalidad GRM/F80(-2); tablas de supervivencia GRM/F80(-2).

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad tiene registrada la totalidad de las obligaciones contraídas con el personal pasivo, de acuerdo con las hipótesis antes indicadas, habiendo establecido desde 1998 un plan a 15 años, para dotar el déficit de 1.529 millones de pesetas existente a 31 de diciembre de 1998 en los activos

PRESTACIONES INDIRECTAS:

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Los empleados de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA, activos y jubilados a partir de 1 de enero de 1979, están acogidos al sistema de prestaciones de la "Mutualidad de Previsión Social de los Trabajadores de ENDESA", que es una entidad jurídica con personalidad propia. Esta Mutualidad otorga prestaciones independientes de las del sistema de Seguridad Social y se nutre de aportaciones anuales suficientes para la cobertura financiero-actuarial de las prestaciones (véase Nota 15).

El 25 de noviembre de 1994 se suscribieron unos acuerdos entre los representantes de la empresa y los trabajadores, conteniendo un conjunto de medidas que contribuirán a la mejora del actual sistema de Previsión Social de los Trabajadores de ENDESA, el cual fue ratificado por la Asamblea General de la Mutualidad de Previsión Social el 29 de noviembre de 1994, lo que ha permitido proseguir con los trabajos y estudios tendentes a su desarrollo.

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. . . . . . .

Al 31 de diciembre de 1998 se siguen manteniendo las negociaciones para la implantación del nuevo sistema de pensiones de los trabajadores de ENDESA, que se enmarcan dentro de las posibilidades que ofrece la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados de 8 de noviembre de 1995.

Aunque no existe un acuerdo definitivo, la Sociedad estableció un plan de dotación anual de la estimación del pasivo adicional por servicios pasados que se puedan reconocer en la negociación en curso. De esta forma se decidió llevar a cabo una dotación con cargo a los resultados de 1997 de 8.000 millones de pesetas por la estimación correspondiente al período comprendido entre 1994, año de firma de los acuerdos anteriormente indicados y 1997. Durante 1998 se han dotado 2.667 millones adicionales. Una vez que se conozca el resultado de la negociación en curso, la Sociedad establecerá el plan de dotaciones definitivo, de forma que en el período que establece la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados se pueda contar con los recursos necesarios para el normal desarrollo del sistema que se implante.

l) Otras provisiones

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La provisión para responsabilidades corresponde al importe estimado para hacer frente a las mismas, probables o ciertas, por obligaciones pendientes de cuantía indeterminada. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago (véase Nota 16). En este sentido y como consecuencia del tránsito a la competencia, durante 1997 y 1998 se han dotado provisiones para hacer frente a gastos por planes de prejubilación, con cargo a la partida "Gastos diferidos por transición a la competencia" del balance adiunto. (Véase Nota 5-d).

Las características principales de estos planes son las siguientes:

La edad mínima prevista para acogerse a los mismos, será de 52 años, y su carácter es voluntario.
Se garantiza un nivel de retribuciones que toma como referencia la media mensual de la retribución salarial ordinaria bruta, calculada en base a los seis meses efectivamente trabajados anteriores a la incorporación a la prejubilación.
El coste de las obligaciones económicas derivadas de estos planes, se ha calculado a valor actual descontado a una tasa del 4,50 por 100.

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Las deudas se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como deudas a corto plazo, aquellas con vencimiento igual o inferior a doce meses y como deudas a largo plazo, las de vencimiento superior a dicho período.

n) Impuesto sobre sociedades

El gasto por Impuesto sobre sociedades se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y pagos a cuenta. Desde el 1 de enero de 1998, ENDESA tributa en régimen de consolidación en Grupo Fiscal, del cual la Sociedad es cabecera, formado por aquellas sociedades que cumplen los requisitos legales para ello.

El efecto impositivo de las diferencias temporales entre los resultados económico y fiscal se registran en las cuentas de Impuesto sobre beneficio anticipado y de Impuesto sobre beneficio diferido, según su naturaleza.

o) Transacciones en moneda extranjera

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Los saldos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de transacción. Al 31 de diciembre de cada año, los saldos pendientes de estas transacciones se reflejan en el Balance de Situación al tipo de cambio vigente a dicha fecha, excepto en aquellas operaciones en las que, a su vencimiento, el tipo de cambio está contratado, que se registran al tipo de cambio fijado.

Las diferencias de cambio positivas o negativas de cada débito o crédito se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda. A estos efectos, se agrupan aquellas monedas que, aun siendo distintas, gocen de convertibilidad oficial en España.

Las diferencias positivas no realizadas que se produzcan en cada grupo, como norma general, no se integran en los resultados y se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios". Por el contrario, las diferencias negativas que se producen en cada grupo, como norma general, se imputan a resultados.

No obstante, las diferencias positivas no realizadas podrán llevarse a resultados cuando para cada grupo homogéneo se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores o en el propio ejercicio diferencias negativas de cambio, y por el importe que resultaría de minorar dichas diferencias negativas por las diferencias positivas reconocidas en resultados de ejercicios anteriores.

Las diferencias positivas diferidas en ejercicios anteriores, se imputarán a resultados en el ejercicio que venzan o se cancelen anticipadamente los correspondientes créditos y débitos o en la medida en que se vayan reconociendo diferencias de cambio negativas por igual o superior importe en cada grupo homogéneo.

Las diferencias de cambio procedentes de operaciones en monedas de Estados participantes en la Unión Económica y Monetaria, se consideran realizadas al 31 de diciembre de 1998, reconociéndose en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Esto ha supuesto un ingreso neto de 601 millones de pesetas

Como consecuencia de los criterios indicados anteriormente, las diferencias de cambio contabilizadas durante los ejercicios 1998 y 1997, han sido las siguientes:

	1998	1997
Registradas en la cuenta de Pérdidas y Ganancias:
Como gasto del ejercicio	1.324	2 427
Como ingreso del ejercicio	9872	1592
Registradas en el epigrafe "Gastos a distribuir en vanos ejercicios":
En la cuenta "Diferencias negativas de cambio"
En la cuenta "Gastos diferidos por transición a la competencia"	2.187	2.328
Registradas en el epigrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios":
En la cuenta "Diferencias positivas de cambio".	4.539	14

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Los ingresos y gastos se imputan en función del principio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

Compensaciones a)

Hasta el 31 de diciembre de 1997 la Sociedad recibía compensaciones de la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO) que correspondían a almacenamiento de carbón y al sobrecoste de producción eléctrica en las centrales extrapeninsulares.

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A partir de 1998 las compensaciones de centrales extrapeninsulares se reciben de la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico y las referentes al almacenamiento y transporte de carbón, del Instituto para la Reconversión de la Minería del Carbón. (Véase Nota 20).

r) Derivados financieros y Operaciones de cobertura

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Todos los derivados financieros mantenidos por ENDESA corresponden a operaciones de cobertura tanto de tipo de interés como de tipo de cambio. Las primas pagadas por estos derivados se periodifican siguiendo un criterio financiero.

Las diferencias de cambio producidas a lo largo del ejercicio, así como las diferencias de valoración al cierre del ejercicio, se registran de acuerdo con lo indicado en el apartado o) de esta Nota.

8. - INMOVILIZACIONES INMATERIALES

Los movimientos durante 1998 y 1997 en las diferentes partidas de "Inmovilizaciones inmateriales" y sus correspondientes amortizaciones acumuladas, han sido los siguientes:

			Millones de Pesetas
ANO 1998	Saldo ínicial	Inversiones y dotaciones	Salidas Balas o Reducciones	Aumentos o disminuciones por transferencias o traspasos	Saldo final
INMOVILIZADO INMATERIAL
Gastos de investigación y desarrollo	3.577	882	(28)	-	4.411
Concesiones, patentes, licencias,
marcas y similares	519			4	ર્દ્રનું છે
Aplicaciones informaticas	4.780	1.284	(28)	-	6.036
Total	8.876	2.148	(દિર)		10.966
FONDO DE AMORTIZACION Gastos de investigación y desarrollo Concesiones, patentes, licencias,	1.845	193	(3)	-	2.035
marcas y similares	સ્ત્રેસ	5		-	511
Aplicaciones informaticas	4.143	421	(6)	-	4.558
Total	6.494	619	(8)		7.104

					Millones de Pesetas
ANO 1997	Saldo inicial	Inversiones y dotaciones	Salidas Bajas o Reducciones	Aumentos o disminuciones por transferencias o traspasos	Saldo final
INMOVILIZADO INMATERIAL
Gastos de investigación y desarrollo	2.878	468	(160)	391	3.577
Concesiones, patentes, licencias,
marcas y similares	519				519
Aplicaciones informáticas	4.388	378	-	14	4.780
Total	777 135	843	(180)	405	8.876
FONDO DE AMORTIZACION Gastos de investigación y desarrollo Concesiones, patentes, licencias,	1.652	283	(ag)		1.845
marcas y similares	501	5	-	-	506
Aplicaciones informaticas	3.661	482			4.143
1000	5.814	770	(90)		6.494

9. - INMOVILIZACIONES MATERIALES

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Los movimientos durante 1998 y 1997 en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales" y sus amortizaciones acumuladas son los siguientes:

					Millones de Pesetas
			Aumentos o disminuciones
		Inversiones	por transferen-	Salidas
	Saldo	A	cias o traspa-	baias o	Saldo
ANO 1998	inicial	dotaciones	SOS	reducciones	final
INMOVILIZADO MATERIAL
Terrenos y construcciones	51.344	8.889	2.143	(586)	61.790
Instalaciones técnicas de energia eléctrica	1.477.899	7.835	(5.438)	(3.183)	1.477.113
Centrales hidráulicas	100.728	334	(3.995)	(27)	97.040
Centrales térmicas convencionales	574 471	4.089	3.932	(રેસ્ટે)	581.936
Centrales térmicas nucleares	765.722	2.602	860	(2.234)	766,950
Subestaciones transformación	7.992	42	5.512	(1)	13.545
Líneas de transporte	4.414	15	15	0	4.444
Otras instalaciones electricas	24.572	753	(11.762)	(365)	13.198
Otras instalaciones, maquinaria, utillaje,
mobiliario y otro inmovilizado	95,046	1.158	6.693	(318)	102,579
Instalaciones técnicas de energía en curso:	28.368	14.535	(1.844)	(945)	40.114
Centrales hidráulicas	1.490	77	0	0	1.567
Centrales térmicas	22.849	12.476	(ക്കു)	(945)	33.397
Centrales nucleares	3.907	1.950	(861)	0	4.996
Transformación	122	32	0	0	154
Anticipos y otras inmovilizaciones materiales
en curso	3.906	1.126	(256)	(1.484)	3.292
Total	1.656.563	33.543	1.298	(6.516)	1.684.888
FONDO DE AMORTIZACION
Instalaciones técnicas de energía eléctrica	680.073	54.680	(5.847)	(2.150)	726.756
Otras amortizaciones	126.732	3.255	5.847	(789)	135.045
Total	806.805	57.935	0	(2.939)	861.801

			Millones de Pesetas
		Inversiones	Aumentos o disminuciones por transferen-	Salidas
	Saldo	y	cias o traspa-	bajas o	Saldo
ANO 1997	inicial	dotaciones	308	reducciones	final
INMOVILIZADO MATERIAL
Terrenos y construcciones	50.244	347	763	(10)	51.344
Instalaciones técnicas de energia eléctrica	1.416.507	14.836	49.352	(2.796)	1.477.899
Centrales hidráulicas	100.390	473	20	(155)	100.728
Centrales térmicas convencionales	518.053	9.497	47.157	(236)	574.471
Centrales térmicas nucleares	762,840	3.702	1.567	(2.387)	765.722
Subestaciones transformación	6.978	21	098	(5)	7.992
Lineas de transporte	4.384	28	1	1	4.414
Otras instalaciones eléctricas	23.862	1.115	(391)	(14)	24.572
Otras instalaciones, maquinaria, utillaie.
mobiliario y otro inmovilizado	92.485	1.874	1.033	(346)	95.046
Instalaciones técnicas de energía en curso:	63.343	14.595	(49.288)	(282)	28.368
Centrales hidráulicas	1.405	102	(17)	0	1.490
Centrales térmicas	57.526	12.857	(47.252)	(282)	22.849
Centrales nucleares	3.337	4.596	(1.026)	0	3.907
Transformación	1.075	40	(ਰੂੜ)	0	122
Anticipos y otras inmovilizaciones materiales
en curso	5.339	807	(1.864)	(376)	3.906
Total	1.627.918	32.459	(4)	(3.810)	1.656.563
FONDO DE AMORTIZACION
Instalaciones técnicas de energia eléctrica	611.706	70.307	25	(1.965)	680.073
Otras amortizaciones	124.088	3.043	(25)	(374)	126.732
Total	735.794	73.350	0	(2.339)	806,805

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Los saldos están adaptados a la clasificación establecida por el actual P.G.C. del Sector Eléctrico, lo que implica fundamentalmente la reclasificación al epígrafe de existencias, del importe correspondiente al combustible nuclear (véase Nota 3-b).

Este inmovilizado incluye, una vez deducida la amortización correspondiente, 190.336 millones de pesetas que se recuperarán a través de la retribución fija por transición a la competencia. (Véase Nota 5-d).

Los conceptos de coste incorporados en las instalaciones técnicas de energia en curso, son los siguientes:

Milliones de Pesetas

	ANO 1998			ANO 1997
	Inversion Material	Gastos activados	Actualización	Total	Inversión Material	Gastos activados	Actualización	Total
Centrales hidráulicas Centrales termicas	1.391	84	112	1.567	1.314	64	112	1.490
convencionales Centrales termicas	31.665	1.417	315	33.397	21.942	592	315	22.849
nucleares Subestaciones de	4.978		73	4.996	3.834		73	3.907
transformación	152		2	154	120		2	122
Total	38.131	1.481	502	40.114	27.210	કરે છે. જિલ્લાના ગુજરાત રાજ્યના ઉત્તર પાકની ખેત	5.072	28.368

Al 31 de diciembre de 1996, la Sociedad actualizó su inmovillizado material al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio por importe de 295.454 millones de pesetas, con pago de un gravamen único del 3 por 100. Con anterioridad la Sociedad se había acogido a otras leyes de regularización y actualización (véase Nota 7-b y 13). El efecto de la actualización de 1996, sobre la dotación a la amortización del ejercicio de 1998, ha sido de 23.368 millones de pesetas.

En los ejercicios 1998 y 1997, ENDESA ha dado de baja 6.516 y 3.810 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes principalmente, a diversos elementos de instalaciones técnicas de energía eléctrica, retirados en el año.

La dotación a la amortización de 1998 ha disminuido en 15.415 millones de pesetas respecto a la de 1997, debido a la finalización de las vidas útiles de determinados activos, a la adaptación de los períodos de amortización de las instalaciones técnicas nucleares a sus años de vida útil, respecto al criterio anterior de amortizarlas en los años en que eran retribuidas y al efecto producido por la amortización de los activos que se recuperarán a través de la retribución fija por transición a la competencia, de acuerdo con la senda establecida para el período transitorio (véase Nota 5-c y 7-e)

Al 31 de diciembre de 1998, ENDESA tiene instalaciones totalmente amortizadas por un importe de 125.714 millones de pesetas, correspondientes fundamentalmente a instalaciones mineras.

La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos tanto de su inmovilizado material como del de las empresas del Grupo con un límite de cobertura de 75.000 millones de pesetas por siniestro, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que está sometida.

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En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en España y ajustándose a lo dispuesto por la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, la Sociedad tiene asegurados los riesgos a terceros por accidente nuclear que puedan surgir en la explotación de sus centrales hasta 25.000 millones de pesetas. Por encima de dicho importe se estaría a lo dispuesto en los Convenios Internacionales firmados por el Estado Español.

Además, las centrales nucleares tienen asegurados los daños de sus instalaciones y las averías de maquinaria, con unos límites de cobertura de 225.000 y 12.500 millones de pesetas, respectivamente.

			Millones de Pesetas
			Compromisos
			de compra
	1998	1997	31.12.1998
Central Nuclear Vandellós II	2.555	1.851	5.342
Central Nuclear Ascó I	1.228	1.097	864
Central Nuclear Ascó II	1.214	ರಿನಡ	740
Central Térmica de Puentes	880	882	210
Central Térmica de Compostilla	5.850	4.933	140
Central Térnica Teruel	22.796	13.122	3.392
Central Térmica Litoral Almería grupo II	5.353	4.324	203
Otras inversiones	3.530	5.106	247
Total	43.406	32,274	11.138

El inmovilizado material en curso al 31 de diciembre de 1997 y 1998 es el siguiente:

El movimiento durante 1998 y 1997 de las Comunidades de Bienes integradas en el capítulo de "inmovilizado material" ha sido el siguiente:

					Millones de Pesetas
Año 1998	Saldo Inicial	inversiones dotaciones	Aumentos o disminuciones por transferen- cias o traspa- SOS	Salidas bajas o Reducciones	Saldo final
Inmovilizado en explotación	854.862	3.316	861	(2.455)	856.584
Inmovilizado en curso	3.907	1.951	(861)		4.997
Total	858.769	5,267		(2.455)	861.581
Fondo de amortización	342.308	31.264	1	(1.435)	372.137
Total	342.308	31.264		(1.435)	372.137

(1) 2005) 2007 (1) 2007) 2007 (1) 1000 (1) 2004) 2008 (1) 2008 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1) 2000 (1)

					Millones de Pesstas
Ano 1997	Saldo Inicial	Inversiones dotaciones	Aumentos o disminuciones por transferen- cias o traspa- 806	Salidas balas o Reducciones	Saldo final
Inmovilizado en explotación	850.988	5.242	1.026	(2.392)	854.862
Inmovilizado en curso	3.338	1.595	(1.026)		3.907
Total	854,324	6.837		(2.392)	858,769
Fondo de amortización	304.269	39.759		(1.720)	342,308
Total	304,269	39.759	t	(1.720)	342,308

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Los movimientos durante 1998 y 1997 en las cuentas de inmovilizaciones financieras, han sido los siguientes:

				Millones de Pesetas
Año 1998	Saldo micial	Entradas	Balas o dotaciones Reducciones	Traspasos y aplicaciones	Saldo tinal
Participaciones en empresas del Grupo	665.745	8.627	(4.533)	1	667.839
Participaciones en empresas Asociadas	29.915	82.264		(26.542)	85,637
Créditos a empresas del Grupo	150.556	101.731	(159)		25 1523
Créditos a empresas Asociadas	11.000	548	(907)	B	10.641
Cartera de valores a largo plazo	2.346	85		•	2.431
Administraciones públicas	22.504	14.483	(1.914)	4	35.073
Otros créditos, depósitos y flanzas	2.517	6.562	(2.304)	-	6.775
Provisiones	(10.906)	(36.623)		-	(47.529)
Total	873.677	175.677	(10.417)	(26.542)	1.012.395

				Millones de Pesetas
Ano 1997	Saldo nicial	Entradas	Baias o dotaciones Reduccione	Traspasos y aplicaciones	Saldo final
Participaciones en empresas del Grupo	665.738	21	(4)	(10)	665.745
Participaciones en empresas Asociadas	55,259	7.949	(19.769)	(13.524)	29.915
Créditos a empresas del Grupo		100.858	(302)	50.000	150.556
Créditos a empresas Asociadas	01598	1.402			11.000
Cartera de valores a largo plazo	4	30		2.312	2.346
Administraciones públicas	15.178	9.499	(2.173)		22.504
Otros créditos, depósitos y fianzas	171	3.405	(1.059)		2.517
Provisiones	(6.177)	(5.738)	1.0009		(10.906)
llotal	739.771	117.426	(22.298)	38.778	873.677

··············································································································································································

contraction of the course and the contract to the contributed

Durante 1998 y 1997 el movimiento de inversiones financieras temporales ha sido el siguiente:

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				Millones de Pesetas
Ало 1998	Saldo in cial	Entradas	Balas o Dotaciones Reducciones aplicaciones	Traspasos y	Saldo anal

Créditos a empresas del Grupo	હકરે	212.065	(162.811)		49.917
Participaciones en empresas Asociadas	11.222		(11.222)	26.542	26.542
Créditos a empresas Asociadas		11.281	(8)		11.273
Otros créditos		7.997			7.997
Depósitos y flanzas
Total	11.886	231.343	(174.041)	26,542	95,730

				Millones de Pesetas
Año 1997	Saldo Inicial	Entradas	Balas o Dotaciones reducciones	Traspasos y aplicaciones	Saldo final
Participaciones en empresas Asociadas		785	(785)	11/222	11.222
Créditos a empresas del Grupo		150.242	(99.579)	(50.000)	663
Otros creditos		8.661	(8.661)		0
Depósitos y flanzas
Total	0	159.689	(109.025)	(38.778)	11.886

a) INFORMACIÓN RELACIONADA CON LAS EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

Las empresas del Grupo y Asociadas y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1998, figuran en el Anexo que acompaña a esta Memoria.

Los datos relativos a la situación patrimonial de estas sociedades se han obtenido, en su mayoría, de los Estados Financieros de las sociedades al 31 de diciembre de 1998

b) VARIACIONES MAS SIGNIFICATIVAS DEL EJERCICIO 1997

Inversiones en empresas del grupo:

Se concedieron a ENDESAR 150.000 millones de pesetas de crédito, para la financiación de las operaciones derivadas de la inversión en ENERSIS y RETEVISION.

Inversiones en empresas asociadas:

En virtud de los acuerdos con el Banco Central Hispano (BCH) se adquirieron 2.059.256 acciones representativas del 2,3 por 100 del capital de CEPSA por 7.890 millones de pesetas. Esta participación se aportó a RIYAL, S.L., pasando a controlar el 49,5 por 100 de dicha sociedad, siendo el resto de la participación propiedad del BCH. Como consecuencia de esta operación la participación indirecta en CEPSA era del 7,93 por 100.

De acuerdo con lo establecido por la legislación vigente aplicable al Sector Eléctrico, se transmitió a ENDESAR la participación en YACYLEC por 1.281 millones de pesetas, al ser una sociedad ubicada en el exterior.

Para dar cumplimiento a lo establecido en la Ley 54/1997, que limita a un 10 por 100 la participación accionarial en la Sociedad que tenga asignadas las funciones de Operador del Sistema, se procedió a la transmisión de 18.036.000 acciones de RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A., representativas del 40 por 100 de dicha sociedad, a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que está exenta de dicha restricción, de acuerdo con el contrato suscrito por ambas partes. La sociedad recibió un anticipo a cuenta de dicha transmisión, que se registró en el epígrafe "Ajustes por periodificación", hasta que se fijase el precio de dicha transmisión, hecho que se ha producido en 1998. (Véase Nota 20).

Inversiones financieras temporales:

Como consecuencia de la transformación de MUSINI en sociedad anónima se asignaron a ENDESA las acciones correspondientes a su porcentaje de participación, transmitiéndose posteriormente las mismas a la SEPI por 785 millones de pesetas, en virtud de los acuerdos con dicha sociedad.

De acuerdo con lo establecido en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, ENDESA traspasó a corto plazo el importe de 11.222 millones de pesetas, correspondientes a la participación de ENDESA en UNION FENOSA a través de ARBUJUELO, S.L.

c) VARIACIONES MAS SIGNIFICATIVAS DEL EJERCICIO 1998

Inversiones en empresas del grupo:

En el mes de enero de 1998 y al amparo de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico se creó la empresa ENDESA ENERGIA, S.A., cuya finalidad es la comercialización de energía eléctrica y otros productos energéticos como el gas y la prestación de servicios relacionados con su actividad. La participación de ENDESA es del 100 por 100, realizándose una inversión de 2.000 millones de pesetas, estando pendientes de desembolso 1.500 millones de pesetas.

Asimismo durante el mes de enero de 1998, ENDESA suscribió la totalidad de las acciones de ENDESA INTERNACIONAL, S.A. Y ENDESA DIVERSIFICACION, S.A., que integrarán las inversiones relativas a expansión internacional y a diversificación respectivamente, del GRUPO ENDESA. La inversión ha sido de 1.000 millones de pesetas en cada una de ellas. Posteriormente, ambas participaciones se transmitieron a ENDESAR.

Durante el ejercicio 1998, ENDESA suscribió la ampliación de capital de ENDESAR de 252.122 acciones, por 2.521 millones de pesetas, mediante la aportación de las acciones que poseía de MADE ENERGIAS RENOVABLES, S.A. Asimismo se adquieren 48.750 acciones de CARBOEX, por 86 millones de pesetas.

Inversiones en empresas asociadas:

En 1998, ENDESA ha adquirido 10.924.127 acciones de REPSOL, que representan un 3,64 por 100 de su capital social, por 82.264 millones de pesetas.

Otras inversiones financieras:

Durante el ejercicio de 1998, se adquirieron 17.143 acciones de la Compañía Operadora del Mercado Español de la Electricidad, S.A. por 85 millones de pesetas. Adicionalmente se pagaron 48 millones de pesetas a la FEIE, en contrapartida de las acciones que corresponden al Grupo Endesa a través de la misma.

Créditos a empresas del grupo:

Este importe recoge principalmente la deuda de ENDESAR, que al 31 de diciembre de 1998 asciende a 250.500 millones de pesetas. Durante el ejercicio de 1998, ENDESAR ha efectuado disposiciones de los créditos y anticipos concedidos por ENDESA a largo y corto plazo por 159.252 millones de pesetas, amortizándose 58.752 millones de pesetas.

Crédito a empresas asociadas:

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Este importe recoge fundamentalmente la deuda de ELCOGAS a largo plazo e INTERBOLSA a corto plazo, que a 31 de diciembre de 1998, asciende a 7.141 y 11.273 millones de pesetas respectivamente.

Inversiones financieras temporales

En 1998 ENDESA procedió a la transmisión de las acciones de UNIÓN-FENOSA, que poseía a través de ARBUJUELO, S.L. por 40.913 millones de pesetas. Asimismo se han traspasado a corto plazo las acciones de CEPSA que posee la sociedad a través de RIYAL, S.L., por 26.542 millones de pesetas, dado que se prevé su transmisión en el próximo ejercicio.

d) EFECTO DE NO CONSOLIDAR

De haberse aplicado criterios de consolidación al Balance de Situación y Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ENDESA, éstos se habrían incrementado en los importes que se muestran a continuación:

		MHONES OR POSSOSS
	1998	1997
Inmovilizado neto	1.966.876	2.006.336
Impuesto anticipado	196.786	163.719
Activo circulante	269.279	287.605
Total Activo	2.432.941	2.457.660
Reservas	353.748	369.792
Deudas a largo plazo	678.669	619.877
Deudas a corto plazo	365.989	549.150
Otros pasivos	983.306	870.364
Beneficio del ejercicio después de impuestos	51.229	48.477
Total Pasivo	2.432.941	2.457.660
Ingresos por ventas de energía	786.456	831.463
Otros ingresos	7.547	14. < 3.2
Compras y gastos	(691.423)	(771.578)
Impuestos	(51.351)	(25.740)
Resultado después de impuestos	51.229	48.477

(1) == == ====================================================================================================================================================================

Concession, Concelling Concession, Concession, Comparison

Las bases de aplicación de los criterios de consolidación incluyen la consolidación por el método de integración global de las sociedades que conforman el GRUPO ENDESA, cuyas cuentas han sido adaptadas a los criterios contables utilizados por ENDESA para la preparación de sus Cuentas Anuales (GRUPO EMPRESA HIDROELECTRICA DEL RIBAGORZANA, S.A. GRUPO ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A., GRUPO GAS Y ELECTRICIDAD, S.A., GRUPO UNION ELECTRICA DE CANARIAS, S.A., EMPRESA CARBONIFERA DEL SUR, S.A., GRUPO ELECTRA DE VIESGO, S.A., GRUPO EMPRESA ELECTRICA DE CORDOBA, S.A., GRUPO ENDESA DESARROLLO, S.A., SALTOS DEL NANSA, S.A., GRUPO COMPAÑÍA SEVILLANA DE ELECTRICIDAD, S.A. y GRUPO FUERZAS ELECTRICAS DE CATALUÑA, S.A.).

e) OPERACIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

Los saldos al cierre y las operaciones realizadas en 1998 y 1997 con las sociedades del Grupo y Asociadas de ENDESA, han sido los siguientes:

	Millones de Pesetas
1998	1997

	14.097
	2.050
	150.556
	હિસ્ટોલ
	167.366

	101.787
	17.172
	8.131

	1.824
	235
	33
	129.182
236	618
PRG	618

46.196	57.580
11.923	2.812
580	773
	61.115

	169.682
	40.306
	955
	1.352
	212,295
	15.717 2.156 251.528 49.917 319.318 200.905 157.028 34.573 1.563 260 1,533 395.862 58.699 161.207 87.927 10.956 770 260.860

Empresas del Grupo

El incremento en los créditos concedidos a largo y corto plazo se debe, principalmente a las entregas realizadas a ENDESAR y ENDESAR y ENDESA INTERNACIONAL, S.A., para financiar sus inversiones, así como al dividendo a cuenta pendiente de cobro, por nuestras participaciones accionarias en empresas del grupo.

El aumento en la deuda financiera a largo y corto plazo se debe fundamentalmente a las disposiciones concedidas por INTERNATIONAL ENDESA, B.V. y a los préstamos a corto plazo concedidos a ENDESA por empresas del grupo. El incremento en otras deudas a corto plazo se debe fundamentalmente a las cantidades entregadas a cuenta a la Hacienda Pública por las diferentes empresas
del - Or del Grupo que consolidan fiscalmente con Endesa. Los gastos financieros experimentan también un aumento como consecuencia de lo comentado anteriormente.

Las ventas han descendido principalmente por la disminución del precio medio del KWh vendido. Los ingresos de participaciones en capital y potros incolo del financieros aumentan con respecto al ejercicio anterior como consecuencia del registro del dividendo a cuenta por nuestras participaciones accionarias en empresas del grupo y a los intereses del préstamo concedido a Endesar.

	Millones de Pesetas
Cuentas de Activo	1998	18.97
Clientes
Deudores		4.671
Créditos concedidos a largo plazo	521	3.849
Créditos concedidos a corto plazo	10.641	11.000
Total	11.273
Cuentas de Pasivo	22.435	19.520
Otras deudas a corto plazo
Desembolsos pendientes sobre acciones	115	ਰੇਤੇ
Total	33	33
Compras de inmovilizado	148	125
Total	90	161
Gastos	90	161
Aprovisionamientos
Otros gastos	387
I lotal	65	534
Inaresos	4-92	ને કેવાં
Ventas
Ingresos de participaciones en capital	108 1.951	62.531
Inaresos financieros	289	2.029
Otros ingresos	98	755
Total	2.746	211
		65.526

Empresas Asociadas

are and the seat the contract of the contracted in the formed on the section of the form and the may of

La variación del epígrafe de deudores se debe al registro del saldo derivado de las operaciones con INTERBOLSA en el capítulo de inversiones financieras temporales, como créditos concedidos a corto plazo.

El descenso en las ventas, con respecto al ejercicio anterior, es debido a la no inclusión como empresa asociada de UNION-FENOSA, como consecuencia de la transmisión de nuestra participación financiera en la misma.

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En el ejercicio de 1998 se ha generado un impuesto anticipado de 14.483 millones de pesetas por dotaciones de provisiones de inmovilizado financiero, dotaciones de pensiones, y de otros riesgos y gastos, con una recuperación del mismo de 1.914 millones de pesetas en este mismo período. El saldo final del ejercicio es de 35.073 millones de pesetas.

11 .- ACCIONES PROPIAS

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1994 - 1998 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

Haciendo uso de la facultad concedida por la Junta General de Accionistas, la Sociedad posee 1.367.796 acciones propias al 31 de diciembre de 1998, adquiridas a un precio medio de 2.056 pesetas por acción, que hacen un total de 2.812 millones de pesetas, estando dotada la correspondiente reserva indisponible por este importe (véase Nota 13).

Las adquisiciones y ventas han sido las siguientes:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo inicial	1.574	1.574
Adquisiciones	1.238
Saldo final	2.812	1.574

Las transacciones tienen como objetivo facilitar en momentos puntuales la liquidez de la cotización de las acciones de ENDESA.

12.- EXISTENCIAS

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La composición de las existencias de la Sociedad al 31 de diciembre de 1998 y 1997, es la siguiente:

			Millones de Pesetas
	1998		1997
Materias energéticas:		42.645		40.377
- Combustible nuclear:	16.864		15.257
En explotación	10.924		11.597
En curso	5.940		3.660
- Otras materias energéticas	25.781		25.120
Otros aprovisionamientos		3.485		5.633
Suma		46.130		46.010
Anticipos		1.218		854
Total		47.348		48.864

Las existencias incluyen el importe correspondiente al combustible nuclear, que en ejercicios anteriores se reflejaba en el epígrafe de inmovilizado. (Véase Nota 7-i).

Las provisiones dotadas por depreciación de existencias son las siguientes:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Materias energéticas	1.798	1.006
Otros aprovisionamientos	477	950
Total	2.275	1.956

Los compromisos de compra de materias energéticas para el año 1999 ascienden a 71.766 millones de pesetas.

En 1998 ENDESA ha suscrito un acuerdo con Gas Natural, S.A., por el cual esta última sociedad se compromete a suministrar gas a las centrales térmicas del Grupo Endesa. Dicho acuerdo entrará en vigor cuando entre en funcionamiento la primera central de ciclo combinado. Este contrato contiene cláusulas "take or pay", considerando la sociedad que podrá atender dichos compromisos, por lo que estima que no se derivará contingencia alguna por este motivo.

13 .- FONDOS PROPIOS

Los movimientos en las cuentas de "Fondos propios" durante los ejercicios 1998 y 1997 han sido los siguientes:

								Millones de Pesetas
			Distribución del Beneficio
				Transferencias	Reducción	Aplicación		Beneficio
Año 1998	Saldo			entre	de	Reserva de	Dividendo	del	Saldo
	inicial	Reservas	Dividendos	reservas	capital	revalorización	a cuenta	ejercicio	final
Capital Social	208,004				(17.043)				190.961
Reserva legal	47.426								47.428
Reserva de revalorización	287,483					(435)			287.028
Factor Agotamiento Minero
Ley 8/77	25.362								25.362
Reserva acciones propias	1.574			2.883					4.457
Previsión libertad amortización
RDL 2/85	511			(69)					442
Reserva voluntaria	434.608	38.262		(2.814)	(289.730)				180.324
Reserva por capital amortizado					17.043				17.043
Beneficio del ejercicio	118.265	(38.262)	(80.003)					131 379	131.329
Dividendo a cuenta	(29.082)		29.002				(30.510)		(30.510)
10TAL	1.084.119		(50.911)		(289.730)	(435)	(30.510)	131.329	853,862

							Millones de Pesetas
			Distribución del Beneficio
	Saldo			Transferencias	Dividendo	Beneficio del	Saldo
ANO 1997	inicial	Reservas	Dividendos	entre reservas	a cuenta	ejercicio	final
Capital social	208,004						208.004
Reserva legal	47.426						47.426
Reserva de revalorización	287.463						287.463
Factor Agotamiento Minero Ley 6/77	25,362						25.362
Reserva acciones propias	1.574						1.574
Previsión llibertad amortización
RDF 295	663			(152)			511
Reserva voluntaria	388.351	46.103		152			434.606
Beneficios del ejercicio	118.834	(46.103)	(72.731)			118.265	118.265
Dividendo a cuenta	(25.975)		25.975		(29.092)		(29.092)
TOTAL	1.051.702	e	(48.756)	0	(29.092)	118.265	1.094.119

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El 19 de junio de 1998 se efectuó una reducción del capital de ENDESA con cargo a reservas voluntarias. El capital social se redujo en 85.214.773 acciones representativas del 8,19 por 100 del mismo y supuso el pago de 289.730 millones de pesetas a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), habiéndose creado con cargo a reservas voluntarias una reserva indisponible por el importe nominal de la reducción, que asciende a 17.043 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1998 el capital social de ENDESA, está representado por 954.807.623 acciones al portador de 200 pesetas de valor nominal, totalmente suscritas y desembolsadas. Este importe incluye 42 millones de títulos, que bajo la forma de A.D.R.s., están admitidos a cotización en la Bolsa de Nueva York . Siguiendo las prescripciones del Real Decreto 377/1991 sobre comunicación de participaciones significativas en el capital social, SEPI ha comunicado a ENDESA que su participación a 31 de diciembre de 1998 en el capital social de la Sociedad es del 3,27 por 100.

b) Reserva legal

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

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De acuerdo con el artículo 214 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en todo caso, se destinará una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10 por 100 del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20 por 100 del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para ese fin.

Al 31 de diciembre de 1998 ENDESA tiene cubierto el porcentaje del 20 por 100 exigido por la Ley.

Reservas de revalorización C)

El saldo de la cuenta de "Actualización ley de presupuestos de 1983" de 873 millones de pesetas podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos y/o a reservas no distribuibles.

El inmovilizado material al 31 de diciembre de 1996 se actualizó acogiéndose al Real Decreto-Ley 7/1996, poniéndose de manifiesto unas plusvallas de 295.454 millones de pesetas. Una vez deducido el gravamen del 3 por 100, el saldo neto de 286.590 millones de pesetas se abonó a la cuenta "Reserva de revalorización Real-Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio".

A partir de la fecha en que la Administración tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio", (o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación), dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliar el capital social. A partir del 1 de enero del año 2007 (transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

En el ejercicio de 1998 y de acuerdo con el Real-Decreto-Ley 7/1996, se han aplicado 435 millones de pesetas de esta cuenta, correspondientes a pérdidas por venta de elementos de inmovilizado actualizados.

d) Factor agotamiento minero

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Esta reserva está sujeta a la Ley 43/95. Su utilización en forma distinta a la prevista por las normas que la regulan, se vería, en su caso, sujeta a la aplicación de los impuestos correspondientes.

e) Reserva para acciones propias

La Sociedad posee una autocartera de 1.367.796 acciones propias al 31 de diciembre de 1998 por importe de 2.812 millones de pesetas. De acuerdo con lo establecido en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas (artículo 79) la Sociedad mantiene una reserva especifica indisponible por el mismo importe (Véase Nota 11). Asimismo, tiene dotada una reserva indisponible de 1.645 millones de pesetas por 527.579 acciones adquiridas a través de Interbolsa.

14.- INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento habido durante 1998 y 1997 en este epigrafe ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
	Subvenciones de	Diferencias positivas de cambio
	capital
Saldo al 1 de enero de 1997	4.397	1.285
Altas	303	14
Aplicaciones y ajustes	(854)	(1.285)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	3.846	14
Altas	804	6.674
Aplicaciones y ajustes	(643)	(2.146)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	4.007	4.539

15.- PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

						Millones de Pesetas
		1998		1997
Prestaciones	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	TOTAL
Saldo inicial	11.850	18.203	30.053	11.249	10.752	22.001
Dotación con cargo a Perdidas
y Ganancias:
* Gastos de personal	1.138		1.138	642		642
· Gastos financieros	696	817	1.513	681	860	1.521
* Gastos extraordinarios (Véase Nota 7-k)		2.687	2.687		8.000	8.000
Aplicaciones	(482)	(1.462)	(1.944)	(463)	(1.409)	(1.872)
Ajustes exceso provisiones	(2)		(5)	(239)		(239)
-Saldo Final	13.197	20.225	33.422	11.850	18.203	30.053

Los movimientos efectuados durante los ejercicios 1998 y 1997 han sido los siguientes:

Los ajustes de provisiones corresponden básicamente a las variaciones biométricas producidas durante el período respecto a los parámetros utilizados en los estudios actuariales. (Véase Nota 7-k).

Los riesgos cubiertos son los de jubilación, invalidez, viudedad y orfandad, y están provisionados suficientemente.

16 .- OTRAS PROVISIONES

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Los principales riesgos y gastos provisionados al 31 de diciembre de 1998 corresponden a:

Litigios pendientes de resolución y posibles contingencias de carácter tributario, 6.004 millones de pesetas.
Costes devengados por las futuras revisiones de los grupos térmicos de generación por 5.837 millones de pesetas. Este importe Incluye 1.550 millones de pesetas correspondientes a las Comunidades de Bienes.
Costes correspondientes a expedientes de regulación de empleo por prejubilaciones, autorizados por el Ministerio de Trabajo, 130.477 millones de pesetas, de los que en base a la disposición transitoria única del P.G.C. del Sector Eléctrico, se han dotado con 75.673 millones de pesetas en 1997 y 56.123 millones

de pesetas en 1998 con cargo a "Gastos diferidos por transición a la competencia". (Véase Nota 5-d).

Costes derivados de los beneficios sociales devengados por jubilados y prejubilados por 3.602 millones de pesetas. En base a la disposición transitoria única del P.G.C. del Sector Eléctrico se dotaron 805 millones de pesetas en 1997 y 916 millones de pesetas en 1998 con cargo a "Gastos diferidos por transición a la competencia". (Véase Nota 5-d).

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Costes que se derivarán de la reestructuración de la minería y del cumplimiento de las exigencias medioambientales de restauración de terrenos. En base al estudio actualizado de los mismos se procede a su distribución a lo largo de la vida útil de las instalaciones mineras. Al 31 de diciembre de 1998 la provisión por este concepto es de 12.823 millones de pesetas.
Costes correspondientes a la estimación de una mayor tasa por servicios de inspección y control de instalaciones nucleares, reclamaciones de terceros, y otras contingencias derivadas de la adaptación a la nueva normativa legal que pueda afectar a la Empresa, así como otros riesgos diversos, que suponen un total de 17.697 millones de pesetas.

Los movimientos de los ejercicios 1998 y 1997 han sido:

				Millones de Pesetas
	1998		1997
Saldo inicial		124.906		41.206
Dotaciones		63.186		86.730
Otros gastos de explotación	3.186		3,247
Gastos extraordinarios	2.961		7.005
Gastos diferidos por transición
a la competencia	57.039		76.478
Aplicaciones		(11.679)		(7.571)
Traspasos		27		4.541
Saldo final		176.440		124,906

Las aplicaciones obedecen fundamentalmente a los desembolsos derivados de prejubilaciones, provisión por grandes reparaciones de los grupos térmicos de generación, tasas de inspección del Consejo de Seguridad Nuclear y otros riesgos.

17 .- ACREEDORES

a) Obligaciones y otros valores negociables

Los valores de las obligaciones en circulación y pagarés a 31 de diciembre de 1998 y 1997, son los siguientes:

								Millones de Pesetas
			Deudas al 31-12-98 con vencimiento en:
Deuda	Saldo al 31-12-97	Saldo al 31-12-98	1999	2000	2001	2002	2003	Resto
Obligaciones y Bonos	30.000	22.500	7.500	7.500	7.500
Intereses devengados	426	288	288
Pagarés de ENDESA	98.976	159,580	159.580
Total	129.402 1	182.368	167.368	7.500	7.500	0	0	0

Durante el ejercicio 1998, se han producido amortizaciones de obligaciones por 7.500 millones de pesetas. Asimismo, se han amortizado pagarés de ENDESA por 183.928 millones de pesetas y emitido pagarés por 244.531 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1998 quedan pendientes de amortización dos emisiones de obligaciones, una a tipo fijo del 5,56 por 100 y otra a tipo variable, que en 1998 ha sido del 4,46 por 100. Los pagarés de ENDESA, tuvieron un tipo medio del 4,50 por 100, durante el ejercicio 1998.

b) Deudas con entidades de crédito.

Los saldos de los préstamos y créditos de la Sociedad al 31 de diciembre de 1998 y 1997, son los siguientes:

Millones de Pesetas

			Doudas al 31-12-98 con vencimiento en:
Deuda	Saldo al 31-12-97	Saldo al 31-12-98	1999	2000	2001	2002	2003	Resto
En pesetas	194.144	387.460	33.252		7.000	62.928	167.280	117.000
En moneda extranjera:
Yenes	19.127	32.357	8.531		10.284	12.542
Intereses devengados pendientes de pago	1.257	1.363	1.363
Total	214.528	421.180	44.146	0		17.284 75.470	167.280	117.000

En el ejercicio 1998 la Sociedad ha amortizado deudas con entidades de crédito nacionales y extranjeras por 61.090 millones de pesetas y ha dispuesto por 266.179 millones de pesetas. El ajuste negativo por diferencias de valoración de divisas ha representado 1.458 millones de pesetas que se ha registrado de acuerdo con lo indicado en la Nota 7-o. Los tipos medios de interés en 1998 de la deuda en pesetas, oscilaron entre el 3,80 y el 4,99 por 100, y para la deuda en divisas entre el 0,71 y el 5,79 por 100.

c) Deudas con sociedades del Grupo y Asociadas a largo y corto plazo.

Los saldos con sociedades del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1998 y 1997, son los siguientes:

								MICHISE OF PESSED.
				Deudas al 31-12-96 con vencimiento en
		Saldo al	Saldo al
Deuda			31-12-97 31-12-98	1999	2000	2001	20072	2003	Resto
	INTERNATIONAL ENDESA B.V.:
	Dolares	2.602	71.375					71.375
	Ecus	15.843	SALES		13.976			38.795
	Francos Suizos	26.109
	Florines	361	548	548
	Escudos portugueses	9.949	9.968			8.299			1.668
	Francos franceses	41.330	54.293				3.562		50.731
	Pesetas	18.625	20.798	8.300					12.498
	Multidivisas		135,347	135.347
	Acreedores por Intercambios:
	Dólares	285	237	34	37	42	46	51	27
	Marcos	335	297	42	47	52	58	84	34
	Yenes	263	250	રેક	39	44	48	54	29
	Ecus	454	300	57	63	70	77	86	46
	Francos Suizos	230	203	29	32	36	39	44	23
	Florines	492	437	62	69	76	85	04	51
	Préstamos inter-empresas del Grupo	3.651	12.244	12.244
Otros		8.713	35.277	35.277
Total		129.242	394.444	191.976	14.263	8.619	3.915	110.563	65.108

Las variaciones más importantes durante el ejercicio 1998 han sido las siguientes: Se ha amortizado deuda por 88.024 millones de pesetas y se ha generado deuda por 333.481 millones de pesetas, fundamentalmente por los préstamos de INTERNATIONAL ENDESA, B.V., con unas diferencias de valoración positivas de 6.228 millones de pesetas. El tipo medio de interés en 1998 ha sido del 10,5 por 100 para los acreedores de intercambios, del 3,98 por 100 para la deuda con INTERNATIONAL ENDESA, B.V., y del 4,45 por 100 para los anticipos de tesorería de empresas del Grupo.

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d) Otras deudas a largo y corto plazo

Los saldos de "Otras deudas" a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 1998 y 1997 son los siguientes:

				Millones de Pesetas
Deuda			Deudas al 31-12-98 con vencimiento en:
	Saldo al 31-12-97	Saldo al 31-12-98	1999	2000	2001	2002	2003	Resto
Otras deudas a largo plazo	3.146	3.019		396	298	103	105	2.117
Acreedores de inmovilizado	13876	10.456	10.456
Otros	36.031	37.717	37.717
Total	52.550	51.192	48.173	396	298	103	105	2.117

Estas deudas no han devengado interés.

e) Líneas de crédito

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 ENDESA tenía concedidas líneas de crédito no dispuestas, por importe de 202.233 y 218.240 millones de pesetas, respectivamente.

1) Administraciones públicas a largo plazo

En 1998 y 1997, se han generado impuestos diferidos de 10.426 y 482 millones de pesetas respectivamente, por la aplicación de amortización acelerada a ciertos elementos de activo fijo y reinversión de beneficios extraordinarios. A su vez, en 1998 y 1997 se han reducido dichos importes, en 71 y 53 millones de pesetas, como consecuencia de los ajustes fiscales positivos en la base imponible del impuesto, resultando un saldo del impuesto diferido a 31 de diciembre de cada año, de 32.167 y 21.812 millones de pesetas.

g} Operaciones con derivados

Durante el ejercicio 1998, el movimiento de las operaciones de cobertura de riesgo de tipos de interés ha sido el siguiente:

				minones de reseras
	Saldo al	Operaciones en 1998		Saldo al
	31-12-97	Formalizado	Vencido	31-12-98
En pesetas
Cobertura de tipo máximo (CAP)	155.000	160.000	(73.000)	242.000
Cobertura de tipos máximo y mínimo (COLLAR)	89.000	40.000	(3.000)	126.000
Contratos de tipo de interés a futuro (FRA)		78.000		78.000
Permuta de tipo de interés (SWAP) Genérico	37.000	89.500	t	126.500
Permuta de tipo de interés (SWAP) Específico	108.500	5.000		113.500
Suma	389.500	372.500	(76.000)	686.000
En divisas
Cobertura de tipos máximo y mínimo (COLLAR)	5.000		(5.000)
Contratos de tipo de interés a futuro (FRA)	-	88.325	(60.372)	27.953
Permuta de divisas e intereses (SWAP)	9.531	37.907		47.438
Suma	14.531	126.232	(65.372)	75.391
TOTAL	404.031	498.732	(141.372)	761.391

Los Fra. vivos al 31 de diciembre constituyen una posición cerrada, ya que el importe de Fra. comprador es del 50 por 100 del total, siendo vendedor el 50 por 100 restante.

El coste para la empresa de la contratación de dichas operaciones, ha sido cargado en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias siguiendo un sistema financiero.

Asimismo, en este ejercicio, se han realizado operaciones de cobertura de tipo de cambio por importe equivalente a 480.000 millones de pesetas en Forward, opciones Call y Put y Túneles de opciones, de las que se encuentran pendientes 19.210 millones de pesetas en Forward de divisa.

18 .- SITUACIÓN FISCAL

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Desde 1998 ENDESA tributa en régimen de declaración consolidada como Sociedad Dominante del Grupo fiscal 42/98, formado por 30 sociedades, siendo las principales por volumen de negocio ENDESA, ENHER, UNELCO, ENECO, ENDESA INTERNACIONAL y ENDESA DIVERSIFICACIÓN entre otras. La cuota efectiva del impuesto sobre sociedades se calcula conjuntamente con el resto de sociedades que forman el citado Grupo Fiscal.

El Resultado Fiscal del citado Grupo se estima en 139.893 millones de pesetas, estando pendiente de asignación definitiva la compensación de Bases Imponibles negativas aportadas por algunas sociedades del citado Grupo Consolidado, de acuerdo con la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), de fecha 9 de octubre de 1997, y la normativa fiscal vigente.

En las cuentas anuales individuales de ENDESA, dentro de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de1998 y 1997, los importes relativos al Impuesto sobre Sociedades se han registrado como gastos según se indica en la Nota 7-n, y han sido los siguientes:

Millones de Pesetas
1998	1997
10.751	35.101
(9.775)	(4.490)
(14)	(2.408)
962	28.203

En el Impuesto sobre Sociedades de 1998 la Sociedad ha aplicado deducciones por inversión de 1.935 millones de pesetas, y deducciones por doble imposición de dividendos y bonificaciones por 27.340 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1998 ENDESA tiene deducciones pendientes de aplicar por importe de 5.562 millones de pesetas.

La conciliación entre el Resultado Contable y el Resultado Fiscal (Base Imponible) es la siguiente:

	millones de Pesetas
Conciliación entre los resultados contable y fiscal	1998	1997
A) Resultado contable del ejercicio antes de Impuestos	132.291	146.468
B) Diferencias permanentes:
Aumentos	970	1.624
Disminuciones	(46.828)	(303)
C) Diferencias temporales:
Con origen en el ejercicio:
Aumentos	41.380	20.265
Disminuciones	(8.185)	(1.376)
Con origen en ejercicios anteriores
Aumentos	203	151
Disminuciones	(5.471)	(6.208)
D) Base imponible (Resultado Fiscal)	114.360	160.615

Los aumentos en diferencias permanentes en los ejercicios de 1997 y 1998, corresponden básicamente a imputaciones por transparencia fiscal. Las disminuciones en diferencias permanentes en el año 1998, corresponden básicamente a los dividendos percibidos de empresas que consolidan fiscalmente con la Sociedad. Asimismo, los ajustes por las diferencias temporales en ambos años, corresponden básicamente a las dotaciones para fondos de pensiones, regulación de empleo, provisiones para responsabilidades y provisiones de inmovilizado financiero.

La Sociedad tiene abiertos a comprobación inspectora los diferentes impuestos que le son de aplicación por los seis últimos ejercicios.

Debido a las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad, existen determinados aspectos que podrían originar contingencias fiscales no susceptibles de cuantificación objetiva. A tal efecto la Empresa, siguiendo un criterio de prudencia, ha dotado provisiones suficientes, si bien a juicio de la misma no se deben producir pasivos fiscales significativos, toda vez que, según los asesores jurídicos y fiscales, existen bases legales de defensa de los criterios mantenidos por la Sociedad.

19.- GARANTÍAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, ENDESA tenía prestados avales a terceros ante entidades financieras, por los siguientes importes:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Empresas del Grupo	451.479	113.265
Empresas Asociadas	20.624	19.139
Otros	743	1.307
Total	472.846	133.711

El incremento producido en 1998 corresponde fundamentalmente al aumento de la financiación obtenida por International Endesa BV, que está garantizada por Endesa, S.A., de la cual ésta ha tomado 357.093 millones de pesetas.

Por otra parte, ENDESA ha recibido avales de terceros como garantía de la ejecución de los contratos por suministros y servicios, que al 31 de diciembre de 1998 suponen un importe de 8.054 millones de pesetas.

La Dirección de ENDESA estima que los pasivos no previstos al 31 de diciembre de 1998 que pudieran originarse por los avales concedidos, si los hubiera, no serían significativos.

20 .- INGRESOS Y GASTOS

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lmporte neto de la cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios corresponde a la actividad eléctrica de la sociedad que se desarrolla en el mercado nacional.

Dentro de este epígrafe se incluye la cifra de ventas, cuya composición es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1937
Ventas de energia	255.401	409.622
Otras ventas	490	436
Compensaciones Extrapeninsulares	3.116	2.577
Compensaciones carbón	1.187	1.337
Total	260.194	413.972

Ayudas al funcionamiento de la minería

La actividad minera que realiza la Sociedad tiene como única finalidad la extracción de carbón para consumo propio. Esta actividad recibe unas ayudas a su funcionamiento, que en 1998 y 1997 fueron de 3.127 y 1.413 millones de pesetas, respectivamente, registradas en el epígrafe de "otros ingresos de explotación".

Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado

Los gastos activados por la sociedad en concepto de "trabajos realizados por la empresa para su inmovilizado" han sido los siguientes:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Inmovilizado inmaterial	977	468
Inmovilizado materia
Gastos financieros	515	885
Gastos directos e indirectos	1.309	1.719
Existencias de combustible nuciear
Gastos financieros	111	ਰਤੋ
rotal	2.862	2.965

Aprovisionamientos

El desglose de las "Compras de energía" y "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de 1998 y 1997 de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias es el siguiente:

				Millones de Pesetas
	1998		1997
Compras de energia		24.972		34.834
Consumo de materias energéticas y
Otros aprovisionamientos		84.395		98.776
Consumo de combustible nuclear	5.937		5.971
Consumo de carbón	72.155		83.237
Consumo de otros materiales	6.303		9.568
Total		109.367		133.610

Gastos de personal

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El detalle de los "Gastos de personal" de 1998 y 1997 de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Sueldos y salanos	27.585		27.447
Cargas sociales	11.788		12.186
- Seguridad Social	6.160	6.530
- Aportaciones y dotaciones para pensiones	3.653	3.290
- Otras cargas sociales	1.975	2.366
Total ·	39.373		39.633

Operaciones con empresas del Grupo y Asociadas

Las operaciones efectuadas durante el ejercicio con empresas del Grupo y con empresas Asociadas están reflejadas en la Nota 10-e.

Ingresos y gastos extraordinarios

El detalle de ingresos y gastcs extraordinarios es el siguiente:

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			Millones de Pesetas
	Ingresos		Gastos
Concepto	1998	1997	1998	1997
Beneficio en enajenación de inmovilizado	78	20	-
Variación de provisiones inmovilizado
financiero	-		36.621	4.729
Beneficios por operaciones con acciones
propias	533	20
Subvenciones de capital aplicadas al
resultado	538	858
Pérdidas procedentes de inmovilizado			918	852
Ingresos y gastos extraordinarios por
responsabilidades (Véanse Notas 15 y 16)	668	2.210	5.628	15.005
Otros ingresos y gastos extraordinarios	37.556	817	1.693	055
Ingresos, gastos y pérdidas de otros
ejercicios	884	2.273	3.563	655
Total	40.257	6.198	48.423	22.196

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La variación de las provisiones de inmovilizado financiero corresponden básicamente a la provisión dotada por la participación accionarial en ENDESAR.

Los gastos extraordinarios por responsabilidades del ejercicio 1998, corresponden fundamentalmente a las dotaciones realizadas para cubrir los costes de reestructuración de la minería y del cumplimiento de las exigencias medioambientales de restauración de terrenos, costes derivados de los beneficios sociales de jubilados y otras responsabilidades.

En otros ingresos extraordinarios figura la plusvalía obtenida en la transmisión a la SEPI del 40 por 100 de las acciones de RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. poseídas por ENDESA.

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21.- PLANTILLAS DE PERSONAL

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Las plantillas medias del personal en los ejercicios 1998 y 1997, distribuidas por categorías fueron las siguientes:

	Número medio de personas
1998	1997
553	522
615	656
2.028	2.137
1.037	1.350
4.233	4.665

22.- RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El importe devengado por los miembros del Consejo de Administración por su pertenencia al Órgano de Gobierno de la sociedad incluyendo los conceptos de asignación fija mensual y dietas por asistencia a los órganos de administración, contemplados en el artículo 40 de los Estatutos, ha ascendido a 73 y 19 millones de pesetas en los ejercicios 1998 y 1997 respectivamente.

El importe percibido por los ejecutivos y empleados pertenecientes al Consejo de Administración en concepto de retribución, tanto fija como variable, pensiones y seguros, asciende a 143 y 144 millones de pesetas para los años por los años 1997 respectivamente.

El importe de los anticipos concedidos a los miembros del Consejo de Administración de ENDESA al 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a 36 y 24 milliones de pesetas, respectivamente. Estos anticipos devengan intereses al MIBOR + 0,5 por 100 y su devolución es en plazo superior a doce meses.

23.- INFORMACIÓN SOBRE MEDIO AMBIENTE

El inmovilizado de ENDESA, S.A. tiene incorporados equipos destinados a la minimización del impacto medioambiental, como son los sistemas de electrofiltros, controles de contaminación y desulfuración de gases de las centrales térmicas convencionales; otros destinados a la protección del medio ambiente, entre estan

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los parque eólicos y la central térmica de lecho fluido de Escatrón y otros destinados a la mejora del medio ambiente, como son la restauración de terrenos de las antiguas explotaciones mineras y la canalización y recuperación del agua en determinadas cuencas fluviales.

Las inversiones medioambientales acumuladas al 31 de diciembre de 1998 son las siguientes:

	Millones de pesetas
	1998
Inmovilizaciones Inmateriales:	600
Gastos de investigación y desarrollo	1.576
Amortizaciones	(987)
Inmovilizaciones materiales:	51.154
Terrenos y construcciones	6.697
Instalaciones técnicas de energía eléctrica:	52.116
Centrales hidráulicas	7
Centrales térmicas convencionales	43.879
Subestaciones de transformación	1.101
Otras instalaciones eléctricas	7.129
Otras instalaciones, maquinaria, utillaje, mobiliario y
otro inmovilizado	4.356
Instalaciones técnicas de energía eléctrica en curso	30.884
Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso	1.598
Amortizaciones de instalaciones técnicas de energía	(33.552)
eléctrica
Otras amortizaciones	(10.945)

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La cuenta de Pérdidas y Ganancias también recoge los costes incurridos por la Sociedad en actuaciones medioambientales, que incluyen gastos de personal, reparaciones y conservación de equipos y otros gastos de entretenimiento y generales, así como la dotación de amortizaciones de las inversiones medioambientales. Al 31 de diciembre de 1998 dichos gastos ascendían a 4.573 millones de pesetas, incluido el Impuesto sobre Contaminación Atmosférica de la Junta de Galicia por 1.852 millones de pesetas.

ENDESA tiene provisionado, al 31 de diciembre de 1998, 523 millones de pesetas derivadas del acuerdo suscrito con la Generalitat Valenciana y diversos ayuntamientos y asociaciones ecologistas, para la recuperación de la comarca de Els Ports i El Maestrat, que supuso 2.000 millones de pesetas de los que se han desembolsado 1.477 millones de pesetas. Asimismo dentro de las provisiones para otros riesgos y gastos se incluyen los importes que supondrá la restauración de los terrenos donde se desarrollan las actuales explotaciones mineras, el día que finalicen sus actividades (véase Nota 16).

La Sociedad cumple todas las exigencias derivadas de la normativa medioambiental, por lo que no existen otras contingencias por este motivo.

24.- CUADRO DE FINANCIACIÓN

Millones de Pesetas

Aplicaciones	1998	1997
Gastos de establecimiento y formalización de deudas	185
Adquisiciones de inmovilizado	233.506	196.971
Inmovilizaciones inmateriales	2.146	846
Inmovilizaciones materiales	33.543	32.459
Inmovilizaciones financieras	197.817	163.666
De empresas del Grupo	108.358	150.878
De empresas Asociadas	82.812	9.352
De otras inversiones financieras	6.647	3.436
Adquisición de acciones propias	1.238
Reducciones de capital	289.730
Dividendos	81.421	75.848
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deuda a largo plazo	153.600	53,233
Empréstitos y otros pasivos análogos	7.500	7.500
De empresas del Grupo	75.379	4.202
De empresas Asociadas		24
De otras deudas	70.721	41.507
Provisiones para riesgos y gastos	12.949	5.822
Otras aplicaciones	3.760
Total	776,389	331,874
Exceso de origenes sobre aplicaciones		49.942

Millones de Pesetas

Origones	1996	1997
Recursos procedentes de las operaciones	242,876	210.550
Subvenciones de capital	804	30K
Deudas a largo plazo	415.117	135.841
De empresas del Grupo	182.063	61.763
De empresas Asociadas		24
De otras empresas	233.054	74.024
Enajenación de inmovilizado	9.269	21.205
Inmovilizaciones inmateriales	21	70
Inmovilizaciones materiales	745
Inmovilizaciones financieras	8.503	21.135
De empresas del Grupo	5.292	307
De empresas Asociadas	907	19.769
De otras inversiones financieras	2.304	1.059
Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones
financieras	26.542	11.222
De empresas Asociadas	26.542	11.222
Otros origenes		2.695
Total origenes	694.608	381.818
Exceso de aplicaciones sobre origenes	81.781	0

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			Property of the I would a
			Ejercicio 1997
Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
165	1	-	10.598
48.479		4.865	t
-	246.214	76.383
83.844	e	11.886
	2		32
31.947	L	-	32.562
164.435	248.216	93.134	43.192
	81.781	49,942	-
		Elercicio 1998

Recursos procedentes de las operaciones	1998	1997
Beneficio neto:	131,329	118.265
Más
Dotaciones a las amortizaciones de inmovilizado material e inmaterial	63.276	74.119
Dotaciones a las Provisiones para pensiones y responsabilidades	11.465	20.415
Dotaciones a las Provisiones para Cartera de Valores	36.623	4.729
Diferencias de cambio negativas	1.324	2.427
Pérdidas en la enajenación de elementos de inmovilizado	3.318	847
Gastos derivados de intereses diferidos	1.010	570
lmpuesto diferido generado en el ejercicio y los ajustes pertinentes	10.355	429
Suma	258.700	221.801
Menos:
Subvenciones de capital aplicadas a resultados	588	858
Excesos de provisiones para riesgos y gastos	679	2.449
Diferencias de cambio positivas	992	152
Beneficios en la enaienación de elementos de inmovilizado	1.046	466
Impuesto anticipado generado en el ejercicio y los ajustes pertinentes	12.569	7.326
Suma	15.824	11.251
Total	242.876	210.550

Millonos de Pesetas

25.- INFORMACIÓN SEPARADA POR ACTIVIDADES

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De acuerdo con lo establecido por la Ley 54/1997, las actividades realizadas por ENDESA son: Generación y otras actividades no eléctricas.

La actividad de generación está dirigida a la producción de energía eléctrica, incluida la extracción y gestión de combustibles dedicados a dicha producción.

Las otras actividades no eléctricas comprenden fundamentalmente la gestión del grupo empresarial y sus correspondientes participaciones financieras.

Los balances de situación de cada una de las actividades mencionadas recogen sus activos y pasivos específicos y la financiación correspondiente de recursos propios y ajenos, imputada con la misma estructura que tiene la sociedad en su conjunto. Asimismo recogen la parte correspondiente de la estructura corporativa.

La cuenta de Pérdidas y Ganancias de cada actividad, recoge los gastos e ingresos específicos de cada una de ellas, repartiéndose los gastos financieros en función de la deuda asignada en los balances respectivos. Asimismo recogen la parte correspondiente de los gastos e ingresos de la estructura corporativa.

Los principales criterios de asignación e imputación utilizados en la segregación de actividades han sido los siguientes:

ACTIVO:

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-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------actividad a la que están asociadas, correspondiendo fundamentalmente a la actividad de generación que incluye los activos productivos de la sociedad.
Los gastos diferidos por transición a la competencia se han imputado a cada actividad en función de su origen.
Las participaciones financieras se asignan la actividad no eléctrica.
Las existencias han sido asignadas fundamentalmente a la actividad de generación, dado que se utilizan para el proceso productivo de la misma.
Por lo que respecta al resto del activo circulante, la partida más significativa corresponde a los clientes que se imputan a la actividad de generación. El resto de partidas del activo circulante se asignan a la actividad que las genera.

PASIVO:

Los Fondos Propios se asignan a las diferentes actividades en base a sus necesidades de financiación, con la misma estructura de Fondos Propios y Ajenos que tiene la Sociedad en su conjunto. Se exceptúa la reserva proveniente de la actualización de balances realizada al amparo de la Ley 7/1996, que es imputada específicamente a la actividad de generación, ya que fueron los activos afectos a dicha actividad los que fueron revalorizados.
Las provisiones para responsabilidades, han sido asignadas a la actividad para la que se provisiona el riesgo. La provisión de grandes reparaciones se asignó a la actividad de generación, dado que se refiere al plan de revisiones de los grupos térmicos de generación.
Las provisiones para pensiones del personal activo son asignadas de forma específica a la actividad a la que está asociado este personal.
Las provisiones para pensiones de pasivos, así como los pasivos financieros a corto y largo plazo se asignan en función de la necesidad de financiación de cada actividad, manteniendo para todas las actividades la misma estructura de fondos propios y deuda que tiene la sociedad en su conjunto.
El resto de pasivos se asignan de forma específica para cada actividad, en función de la naturaleza y origen de los mismos.

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Las compras y ventas de energía, así como los consumos de combustibles se imputan a la actividad de generación.
Los ingresos accesorios, los consumos de otros aprovisionamientos y otros gastos de explotación, se asignan especificamente a la actividad que origina el ingreso o el gasto.
El TREI se asigna fundamentalmente a la actividad de generación, que es la que tiene inversiones en curso.
Los gastos de personal se asignan en función de la plantilla asignada a cada actividad.Las amortizaciones se asignan principalmente a la actividad de generación, al corresponder fundamentalmente a instalaciones productivas.
Los ingresos financieros derivados de las participaciones accionarias se imputan a la actividad no eléctrica.
Los gastos financieros se reparten entre las actividades en función de la financiación asociada a cada una de ellas.
Los resultados extraordinarios procedentes de inmovilizado inmaterial o material se imputan fundamentalmente a generación. La variación de provisiones de inmovilizado financiero está asignada a la actividad no eléctrica. Las dotaciones a provisiones registradas en este epígrafe se asignan a la misma actividad que tiene registrada la provisión correspondiente.
El impuesto de sociedades se calcula en función del resultado de cada actividad, considerando las diferencias temporales y permanentes, así como las deducciones de la cuota que son asignables a cada actividad.

La información separada por actividades se presenta en los modelos adjuntos, de acuerdo con la Ley 54/1997 de 27 de diciembre. Esta ley establece que la separación de actividades reguladas y no reguladas mediante su ejercicio por personas jurídicas diferentes será de aplicación con anterioridad al 31 de diciembre del año 2000. Los administradores de la Sociedad estiman que los activos, pasivos, ingresos y gastos resultantes de dicha separación jurídica podrían diferir de los presentados en los modelos adjuntos.

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De acuerdo con los criterios expuestos los estados financieros de las actividades realizadas por ENDESA son los siguientes:

BALANCE POR ACTIVIDADES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

Millones de Pesetas			Ejercicio de 1998					Ejercicio de 1997
	Actividad	de	Actividades			Actividad	de	Actividades
ACTIVO	Generación		eléctricas no		Tota	Generación		no eléctricas		Total
	mporte	%	mporte	70	mporte	mporte	0/0	moorte	%	mporte
INMOVILIZADO	847.326	46	015 995.	54	842.34	870.706	ട്	.685 856.	50	727.391
Inmovilizaciones inmateriales	ત્વ	77	વેરવાયું તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની	23	.047 P	2.082	87	300	9	2.382
nmovilizaciones materiales	16.901	ರಿದ	86 9		.087 823.	847.808	00	950	J	849.758
Inmovilizaciones financieras	451 26	రా	944 ರಿಕೆಲ	6	385 012.	.259 20	C	8 V 853	08	873.677
Acciones propias	863	31	.949	6 9	812 ਟ	557	35	01	65	574
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
EJERCICIOS	30.089	08	2.605	ત્ત્વ	132.694	77.565	ರಿಕ	77 0	ਨ	79.542
ACTIVO CIRCULANTE	36.170	57	073 03	క 7	239.243	91.268	85	664 9	9	06.932
Existencias	.073 45	00	0	0	45.073	44.908	00		0	44.908
Deudorés	078 79	83	863 9	1	.841 95.	42.908	01	.454 ব	6	47.362
Otro Activo Circulante	.119		0 .21 87	89	329 ರಿಕ	.452 ర	24	21	9	14.662
TOTAL ACTIVO	.585 13.	50	693 100	50	278 214	039.539	54	874.326	46	9 86 913.

Millones de Pesetas		Eiercicio	1998 de				Eiercicio	dd
	ctividad		ctividades			Actividad	de	Actividades
PASIVO	Generaci		electricas 00		ota	Generacr		electricas no		ola
	mborte		ne moo	ിവ	moorte	moorte		0		mporte
Fondos propios	138 84.		369.	43	853.862	.837 572.	52	282 52		094
ingresos a distribuir en varios	329 9	20	రా	38	8.546	779	08		C	.860
Provisiones para nesgos y gastos	98.994	95	868	C	862 209	674 47	95	285	3	"ਰੇਟਰੀ 54.
Acreedores a largo plazo	207.704	ದ್ದ	.550	7 9	.254 રેરે	7 41 A4	40	85 6 21	60	.265 364
Acreedores a cono plazo	420	43	293	57	54 S	835	રક	82 125	42	662 296.
TOTAL PASIVO	285		693	50		539 139	54	C 87		865

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26.- EL EFECTO 2000

いたいです。それではないというとなると、そのため、そのため、そのためのとなっているという

El efecto del año 2000 repercute en todos aquellos sistemas de información en los que se realiza una gestión de fechas y que identifican el año con los dos últimos digitos. Así afecta no solamente en el sistema contable, sino a toda la gestión empresarial.

En 1996 se inició un programa de actuaciones encaminadas a analizar la magnitud del problema y plantear las diferentes estrategias que permitiesen superar dicha situación.

Como consecuencia de los primeros análisis sobre los sistemas informáticos y, coincidiendo en el tiempo estas acciones con el proceso de consolidación como grupo industrial integrado, se adoptó una estrategia conjunta de sustitución de sistemas para: adaptación al Euro, Efecto 2000, y convergencia tecnológica, cuya implantación comenzó en 1997 y se prolongará hasta la unificación de todos los sistemas comunes en las empresas del Grupo ENDESA, io cual reduce de modo muy significativo los costes y riesgos asociados a este problema. Asimismo, las diferentes áreas de actividad también pusieron en marcha procesos de revisión y adaptación en previsión del Efecto 2000.

El seguimiento de esta situación puso de manifiesto la conveniencia de impulsar las actuaciones desde un órgano corporativo común, por lo que se decidió nombrar un responsable con la misión de definir y dirigir todas las acciones necesarias para afrontar la problemática asociada al Efecto 2000, coordinando las actividades precisas de las Direcciones afectadas. Dichas acciones incluyen, entre otras, las siguientes:

- Realizar un inventario de los sistemas y equipos potencialmente relacionados con el Efecto 2000, recopilando información sobre las actuaciones ya realizadas.
Dirigir la elaboración y desarrollo del Plan de adaptacion.
Realizar consultas vinculantes a los proveedores.
Formalizar los procedimientos de seguimiento y validación de las soluciones adoptadas.
Obtener la certificación de un Consultor Externo (GartnerGroup) sobre la compatibilidad de todas nuestras instalaciones y sistemas.
Canalizar todas las comunicaciones con los agentes internos y externos.
Informar al Comité de Dirección del avance del Plan.

La estimación de costes e inversiones del proyecto de adaptación ascienden a 3.142 millones de pesetas de los que aproximadamente 1.828 millones de pesetas son inversiones de implantación de nuevos sistemas (no exclusivamente ligados al proyecto Efecto 2000, pero que lo resuelven en sus áreas de influencia) y el resto de adaptación de los equipos y sistemas actuales. Estos costes figuran en el presupuesto ordinario de la Sociedad dado que su tratamiento corresponde bien a mantenimiento de los equipos y sistemas de servicio, bien a nuevas inversiones de renovación o mejora de instalaciones.

Los trabajos programados están avanzando adecuadamente hasta la fecha, y se está en contacto con la cadena de proveedores y demás entidades relacionadas con este problema. No obstante, ENDESA es consciente de las interrelaciones existentes en el Sector Eléctrico y su importancia para la continuidad del servicio, y del relevante papel de los proveedores externos en el proceso. En este sentido, está trabajando para identificar y adoptar las medidas de cooperación oportunas al caso. La fecha objetivo para finalizar todas las actuaciones de compatibilización es Septiembre de 1999, salvo excepciones justificadas por razones de explotación.

Dentro del Sector eléctrico se está trabajando conjuntamente para establecer planes de contingencia.

27 .- ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Venta de la participación en CEPSA

Se ha procedido a la venta de la participación indirecta a través de Riyal, S.L. del 7,9% del capital social de CEPSA al Banco Central Hispano por un precio total de 39.265 millones de pesetas, obteniendo ENDESA un plusvalía bruta de 12.723 millones de pesetas.

Oferta de adquisición de acciones de Enersis por el 32% de su capital social

Endesa Internacional, S.A. y Elesur, S.A. Sociedades participadas por Endesa al 100%, han presentado sendas ofertas para la adquisición de acciones (OAA) por un total de hasta el 32% del capital de Enersis. El precio ofrecido es de 320 pesos por acción, lo que supone un importe total de 1.450 millones de dólares. La oferta está condicionada a que la Junta de Accionistas de ENERSIS del día 30 de marzo ar ruebe la elevación del límite de participación accionarial de ENERSIS del 32% actual hasta el 65%, para lo que se requiere un respaldo accionarial del 75% del capital.

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理

感谢谢谢

都

Ejercicio 1998

有限公司

®Empresas del Grupo:

			% Participación			Resultados		Cottzaciones Ptas.
【,】【									Modia	Costs on
	Sociedad					Ejerciclo	Extraor-	Al	ultimo	Horos	Dividendos
	Domicilio -Actividad	Directs	Indirecta	Capital	Reservas	1996	dinarios	clerre	trimestre	M. Ptas.	recibidos
	SECTOR ELECTRICO EMPRESA ELECTRICA DE CORDOBA, S.A. (ENECO) - Cordoba	88,89	0,01	9.000	19.065	1.753	(43)			16.222	2.970
	TEMOELECTRICA DEL EBRO, S.A. (ELECBRO) - Zaragoza	99,90	0,10	રજક	13	17	11			358
:	UNION ELECTRICA DE CANARIAS, S.A. (UNELCO) - Las Palmas de Gran Canaria	99,71		30.664	86.656	16.211	(16.186)			24.811	10.884
	EMPRESA HIDROELECTRICA DEL RIBAGORZANA, S.A. (ENHER) Barcelona	91,38		62.524	90.854	23.088	(1.803)	4.000	3.751	82.072	9.770
	Barcelona ELECTRA DE VIESGO, S.A. (VIESGO) Santander	87,62		24.374	72.379	9.003	2.347	6.250	5.944	43.388	5.108
	COMPAÑÍA SEVILLANA DE ELECTRICI- DAD, S.A. (C.S.E.) - Sevilla	75,01		149.224	210.997	38.394	1.646	1.975	1.986	219.997	19.923
	ERZAS ELECTRICAS DE CATALUNA, S.A. (FECSA) - Barcelona	75,00		208.593	27.103	26.232	8.912	1.635	1.576	134.781	13.141
	C.N. VANDELLOS II AI.E. Barcelona	72,00		1.200			(57)			884
	C.T.L. ALMERIA A.I.E. Almeria	66,68	25,00	88			(82)			સ્ક્રિ
	ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. (E.R.Z.) -- Zaragoza	81,18		9.722	82.336	10.276	3.097	7.720	7.097	13.763	3.176
	GAS Y ELECTRICIDAD, S.A. (GESA) - Palma de Mallorca	55,32		11.291	87.334	10.759	(3.040)	14.100	13.370	4.278	3.292
	NUCLENOR, S.A. - Santander	50,00		17.000	3.400	2.930	(124)			11.949	325
	A.I.E. ASCO - Barcelona	40,00	39,37	2.000			(6.733)			800
	SALTOS DEL NANSA, S.A. - Madrid	38,55	40,67	1.500	4.849	સ્ત્રેર્ડ	(3)	15.000	14.055	2.680	302
	C.T. LOS BARRIOS A.I.E. Los Barrios (Cádiz)	33,33	50,01	ಕಿತ			40			રૂરે
	ENDESA ENERGIA , S.A.- Madrid CTOR MINERO	100,00		2.000		48				2.000
	EMPRESA CARBONIFERA DEL SUR, S.A. (ENCASUR) - Madrid	20,89	0,01	3.000	5.855	420	(2.247)			8.458
	, SOCIEDAD ESPAÑOLA DE CARBON EXTE- RIOR, S.A. (CARBOEX) - Madrid	97,81	2,08	4.000	5/2	(20)	(1)			4.393	77
్రామెన్ పోల్ట్ ప్రస్తుంది. ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్	PUERTOS MARITIMOS PUERTO DE CARBONERAS, S.A. (PUCARSA) - Almeria	66,50	25,20	1,010	2.812	476				717	રોકેન્ડે
	国际娱乐官网 - OTRAS INTERNATIONAL ENDESA B.V. Amsterdam - Holanda	100,00		2.587	(2.248)	287				580
	1991-1994 MADE ENERGIAS RENOVABLES, S.A. (MADE) - Madrid	0,02	99,97	2.433	833	542	16			1	243
赞少心秘	ENDESA DESARROLLO, S.A. (ENDESAR) Madrid	89,89		35.721	(ક્લ્લ્લ)	13.282	581			48.330
	SIEPAC, S.A. Madrid (1)	62,50		10	2	(1)				ರಿ
	INVERSIONES SEGRE, S.L. Barcelona	10,00	90,00	1	(રુ)	રક

いつですが、それです。こので、なっているときてきるときています。

· Street of Artistics (4) 1972-1955

100 8 100 100 50

Ejercicio 1998

Empresas Asociadas:

的电子的电子		% Participación					Resultados Cotizaciones Ptas.
									Modia	Coste on
	Sociedad					Ejerciclo	Extraor-	Al	último	libros	Dividendos
र दिन्द्र	Domicillo -Actividad	Directa	Indiracta	Capital	Reservas	1998	dinarios	clerre	trimestre	M. Ptas.	recibidos
的技术	SECTOR ELECTRICO
	C.T. ANLLARES A.I.E.
	La Coruña	33,33		ಲ್ಲಿ ಅ						રૂડ
,就是一次,
	TOLEDO PV. A.E.I.E. - Madrid	33.33		4			158
	ELCOGAS, S.A.
播 - 2019-09-29	Madrid	30,53	5,55	8.313	(222)	(1.450)	1.180			1.457
	UNIDAD ELECTRICA, S.A.
	(UNESA) - Madrid	13,45	27,70	150	288	(1.037)	(874)
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	INVERSIONES DISTRILIMA, S.A.
	Lima - Perú	3,05	26,51	24.777	4.421	4.268				700	104

	MEDIACION EN BOLSA
1999 - 1994	INTERBOLSA . S.A.- Madrid (2)	10,00	9.14	10	71	48				1
	IRAS:

	ENERGIAS RENOVABLES LEONESAS,S.A.
发	ERLESA - Sevilla	50.00		20						10
	ARIDOS Y HORMIGONES LIGEROS, S.A.			168						37
রিকার পর	(AHLISA) — Madrid	35,00
	RIYAL, S.L. - Madrid (*)	47.24		2.334	49.886	2.025				26.542	1.001
	REPSOL, S.A. - Madrid	3,64		150.000	738.720	145.515	(8.922)	7.570	7.241	82.284

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- 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

	(1) Datos a 31 de diciembre de 1997
德············································································································································································	(") Registrado en Inversiones financieras
	temporales

的一个

a Nota: No figuran los datos relativos a la Cía. Inversiones Blida, S.L., sociedades posedoras
. de las acciones de Endesa en Unión-Fenosa, toda vez que las mismas han sido transmitidas en el ejercicio de 1998, sin embargo se han cobrado 19.196 millones de pesetas de dividendos.

And Research Participant Company Carder Carder Carder

MEjercicio 1997

LEmpresas del Grupo:

商

		% Participación		Resultados			Cotizaciones Ptas.
									Media	Costs on
	Sociedad					Eferciclo	Extraor-	Al	último	Horos	Dividendos
	Domicillo -Actividad SECTOR ELECTRICO	Directa	Indirects	Capital	Reservas	1987	dinarios	Clerre	trimestre	M. Ptas.	recibidos
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	COMPAÑÍA SEVILLANA DE ELECTRICI- DAD, S.A. (C.S.E.) - Sevilla	75,01		149.224	203.684	24.183	836	1.425	1.383	43.399 219.997	2.136 11.173
	ERZAS ELECTRICAS DE CATALURA, J.A. (FECSA) - Barcelona	75,00		208.593	69.339	15.705	(2.949)	1.270	1.230	134.760	8.604
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	NUCLENOR, S.A. - Santander	50,00		17.000	8.668	684	88			15.294	2.016
	A.I.E. ASCO - Barcelona	40,00	39,37	2.000			(20)			800
	SALTOS DEL NANSA, S.A. - Madrid	38,59	40,67	1.500	5.214	554	312	10.800	10.447	2.653	230
	A.I.E. C.T. LOS BARRIOS Los Barrios (Cádiz)	33,33	50,01	80			(4)			ਤੇਤ
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	JPRESA NACIONAL CARBONIFERA DEL UR, S.A. (ENCASUR) - Madrid	89,88	0,01	3.000	4.883	892	(771)			11.941
	SOCIEDAD ESPANOLA DE CARBON EXTE- RIOR, S.A. (CARBOEX) - Madrid	77,27	1,68	5.000	892	172	1			4.789	50
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INFORMACIÓN ECONÓMICA

ANÁLISIS DE RESULTADOS

OPERACIONES FINANCIERAS

HECHOS IMPORTANTES DESPUÉS DEL CIERRE Y EVOLUCIÓN PREVISIBLE

INVESTIGACIÓN, DESARROLLO Y PROTECCIÓN DEL MEDIO AMBIENTE

ACCIONES PROPIAS

INFORME DE GESTIÓN

INFORMACIÓN ECONÓMICA

ENTORNO

Los últimos indicadores disponibles para el conjunto de la economía española durante 1998, muestran en conjunto una relativa fortaleza.

El consumo interior ha tenido gran pujanza, como expresa el índice de confianza de los consumidores que ha alcanzado los valores más elevados del actual ciclo económico.

La inversión ha acusado los impactos de la crisis internacional con una trayectoria moderada hacia la desaceleración, y el empleo ha tenido un crecimiento superior al del año pasado.

El sector público ha finalizado el año con resultados favorables reduciéndose el déficit de caia. dotando con ello a las autoridades fiscales de maniobra y credibilidad para el cumplimiento del programa de estabilidad.

En cuanto al sector eléctrico la demanda peninsular ha aumentado un 6,5 por 100 con respecto al ejercicio anterior. La producción neta peninsular se ha incrementado en un 2,9 por 100 con respecto al año anterior.

Las reservas de los embalses se sitúan al 48,7 por 100 de su capacidad. 29,9 puntos por debajo de la cuota inicial del año.

La producción hidráulica se mantiene en niveles similares a los del ejercicio antenor, aumentando ligeramente la de origen térmico convencional y disminuyendo 2 puntos la de origen nuclear.

ANALISIS DE RESULTADOS

A) Niveles de actividad

En 1.998 ENDESA produjo 43.334 Gwh netos, que suponen un aumento del 4 por 100 en relación al año anterior. Adicionalmente se adquirieron 4.224 Gwh netos. Con dicha producción la cuota de ENDESA en la generación nacional alcanzó el 25 por 100.

La producción con carbón alcanzó los 29.598 Gwh con un ligero aumento del 1,3 por 100. La producción nuclear fue de 11.917 Gwh, aumentando un 8,8 por 100 con respecto al año anterior. La producción de las centrales hidráulicas fue de 1.605 Gwh un 7 por 100 superior al año anterior.

1. 1. 1. 1. 7

La disponibilidad total fue del 96 por 100 frente al 92 por 100 del año anterior, mejorando sensiblemente en C.T. Almería II, C.L.F. Escatrón y C.T. Teruel y disminuyendo en C.T. Los Barrios.

La utilización media de las centrales de carbón ha sido del 72,8 por 100 frente al 79,7 por 100 de 1.997, aumentando en C.T. Puentes, C.T.L. Almeria i y II y C.T. Los Barrios y disminuyendo en C.T. Compostilla, C.T. Teruel, C.T. Anllares y C.L.F. Escatrón

En relación con la actividad minera, durante 1.998 se han extraído un total de 7.143 Kt, un 4,7 por 100 superior a la obtenida en el año anterior. El aumento se produce principalmente en As Pontes que de 5.626 Kt en 1.997 pasa a extraer 5.958 Kt en 1.998.

Resultados B)

En 1.998 ENDESA obtuvo un resultado después de impuestos de 131.329 millones de pesetas, que representa un aumento del 11 por 100 respecto al ejercicio de 1.997. Este aumento del resultado de la empresa, es consecuencia de la reducción de costes y la mejora del resultado financiero, debido principalmente al aumento de los ingresos financieros por dividendos y a la disminución de los resultados extraordinarios negativos respecto al ejercicio anterior.

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

Los ingresos de explotación han sido 323.158 millones de pesetas, un 23,6 por 100 inferiores a los del ejercicio anterior, debido principalmente a la disminución del precio medio del Kwh vendido.

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

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Los gastos de explotación han sido 252.778 millones de pesetas, inferiores en un 12,5 por a los del ejercicio anterior, debido fundamentalmente a menores compras de energía y menor importe de los consumos de carbón, así como a menores amortizaciones de inmovilizado. La plantilla ha disminuido como consecuencia de los planes de prejubilación llevados a cabo por la Sociedad. A este fin, en este ejercicio la Sociedad ha firmado varios expedientes de regulación de empleo con los sindicatos. Los gastos de personal han disminuido en un 0,6 por 100. El cambio regulatorio producido en 1998, ha supuesto la desaparición de los plazos fijos de retribución de los activos afectos al negocio eléctrico que recogía el marco legal y estable. Por ello se ha realizado un estudio técnico de las vidas útiles reales de los distintos activos. habiéndose adaptado en las cuentas del 31 de diciembre de 1998 los períodos de amortización contable de estos activos a sus vidas útiles reales, lo que ha tenido incidencia fundamentalmente en las centrales nucleares donde se ha establecido una vida de 30 años.

INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

Los ingresos financieros de ENDESA en el ejercicio 1.998 han ascendido a 106.975 millones de pesetas, que representan un incremento del 89 por 100 respecto a los de 1.997. Este aumento se debe fundamente a mayores dividendos e intereses recibidos de empresas del GRUPO ENDESA y a la venta de la participación en Unión Fenosa, S.A.

Los gastos financieros, eliminando el efecto que en los mismos tienen los fondos de pensiones y las diferencias negativas de cambio, han sido de 34.061 millones de pesetas, lo que representa un incremento de un 39,5 por 100 debido al aumento del endeudamiento medio retribuido, que es superior al efecto producido por la disminución del tipo medio de la deuda. Las diferencias negativas de cambio pasan de 2.427 millones de pesetas en 1.997 a 1.324 millones de pesetas en 1.998, como consecuencia de la apreciación de la peseta con respecto a las divisas en que están formalizados los préstamos en moneda extranjera.

INGRESOS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS

Los resultados extraordinarios negativos del ejercicio 1.998 han sido 8.166 millones de pesetas. Este resultado se debe fundamentalmente a las dotaciones realizadas para las

previsiones de inmovilizado financiero y otras de carácter extraordinario, compensadas con unos ingresos que fundamente corresponden a la plusvalía de la venta de la participación en Red Eléctrica de España, S.A.

INVERSIONES

En el ejercicio 1.998 los recursos generados han ascendido a 242.876 millones de pesetas, un 15,4 por 100 superiores a los de 1.997.

Las inversiones en inmovilizado material e inmaterial, en 1.998 han supuesto 35.689 millones de pesefas, destacando: las inversiones en centrales nucleares, incluida la maquinaria asociada a las mismas por 5.105 millones de pesetas, la C.T. de Teruel por 10.418 millones de pesetas y en la C.T. Almería II por 2.712 millones de pesetas, ambas fundamentalmente por desulfuración y la adquisición de los terrenos para la nueva sede social por 8.700 millones de pesetas.

Las inversiones en inmovilizado financiero, han ascendido a 197.817 millones de pesetas, destacando las siguientes:

Compra del 3,64 por 100 de REPSOL por 82.264 millones de pesetas.
Concesión de un crédito a largo plazo a ENDESAR por 100.500 millones de pesetas para la financiación de las operaciones en ENERSIS.

OPERACIONES FINANCIERAS

A) Mercado doméstico.

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ക്കുന്നും പ്രധാരത

Las actuaciones más relevantes del ejercicio 1998 han sido las siguientes:

Se han formalizado, a nivel corporativo, diversas líneas de crédito con un grupo de entidades financieras del mercado doméstico, que han permitido la integración financiera de las distintas empresas del Grupo.
Al amparo del programa de emisión autorizado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se han realizado emisiones de pagarés por un importe de 234.531 millones de pesetas. La deuda media del programa se situó en 124.868 millones de pesetas.

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Lanzamiento en el mercado doméstico de un programa de Emisión de Deuda por un importe de 200.000 millones de pesetas, aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Otras nuevas financiaciones a corto y largo plazo en operaciones de préstamo y crédito por 150.000 millones de pesetas.
Se han formalizado operaciones de cobertura de riesgo de interés por un total de 289.500 millones de pesetas en los mercados de productos financieros derivados.
B) Mercados Internacionales.

Durante 1998, la deuda media captada en mercados internacionales con garantía de Endesa, ha sido de 281.937 millones de pesetas. El tipo medio de interés de la deuda internacional de Endesa ha sido del 4,61%.

La mayor parte de esta financiación se sigue obteniendo a través de las emisiones que realiza Internacional Endesa B.V. con garantía de Endesa.

Como hechos relevantes podrían enunciarse:

El establecimiento de un programa de papel comercial europeo, con un límite de 2.000 millones de dólares, que al cierre del ejercicio tenía un saldo vivo de 135.347 millones de pesetas.

El volumen de deuda emitido bajo dicho programa ha sido 187.000 millones de pesetas, a un plazo medio de 6 meses y medio.

Se ha procedido a ampliar el límite del programa de emisión de deuda a medio y largo plazo (E.M.T.N.) de International Endesa B.V. garantizado por Endesa, desde los 1.500 hasta 4.000 millones de dólares.

En 1998, ENDESA tomó financiación de este programa por 190.000 millones de pesetas, destacando las siguientes emisiones sindicadas:

· 2.000 millones de francos franceses con vencimiento en el año 2009
· 500 millones de dólares con vencimiento en el año 2003
· 300 millones de euros con vencimiento en el año 2003

Hay que resaltar que se han cerrado también dos emisiones estructuradas, que se cobraron en los dos primeros meses de 1999, por importe de 215 millones de euros (35.773 millones de pesetas) y un vencimiento a 40 años.

El endeudamiento retribuido en 1998 ha evolucionado como sigue:

	Millones de pesetas
	31-12-1998	31-12-1997	Variación Importe
Entidades de crédito ptas.	387.460	194.1431	193.317
Entidades de crédito divisas	34.180	21.1851	12.995
Obligaciones	22.500	30.000 I	(7.500)
Pagarės	159.580.	98.977	60.603
IEVB	345.100	114.820	230.280
SEPI		200	(200)
Otros	12.949	3.775	9.174
TOTAL	961.769	463.100	498.669

HECHOS IMPORTANTES DESPUES DEL CIERRE Y EVOLUCIÓN PREVISIBLE

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Los acontecimientos posteriores al cierre están descritos en la Nota 27 de las Cuentas Anuales.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE

El crecimiento para la economía española durante 1999, se sustentará en un crecimiento medio de la economía mundial de un 2 por 100, favorecido por la recuperación de las economías asiáticas, con exclusión de la de Japón, la persistencia de la expansión del consumo privado en Estados Unidos y la relativa inmunización de Iberoamérica.

Hay que hacer notar 2 factores potenciales de riesgo que podrían alterar las previsiones optimistas para este año. El primero de ellos es la tasa de ahorro privado en Estados Unidos, que ha venido descendiendo hasta situarse en valores nulos o negativos a finales de 1998 y el segundo de los factores es el déficit público de Japón.

En nuestro país los indicadores económicos, muestran en conjunto, un relativo optimismo, sólo ensombrecido por el traslado de las incertidumbres externas comentadas anteriormente y por el efecto de la desaceleración de la actividad internacional sobre nuestro sector exportador.

El Plan de Estabilidad 1999-2002 se centra en dos elementos esenciales para moderar el crecimiento del gasto público y conseguir el equilibrio presupuestario: el control de la inflación y los bajos tipos de interés. Esto permitirá minorar los gastos corrientes y dejar margen para aumentar la inversión pública a un ritmo del 10 por 100. Quedan en un segundo plano las reformas de las pensiones, la financiación autonómica, o el mercado laboral, debido a la apuesta por mantener la buena racha económica.

El sector eléctrico ha visto la introducción de una serie de medidas aplicables a partir de 1999, para introducir mayor grado de liberalización y hacer viable económicamente este cambio para las empresas. Para ello se adelanta el calendario de consideración de clientes cualificados, se reducen las tarifas y se modifica el importe de los costes de transición a la competencia y el procedimiento de recuperación de los mismos (véase Nota 4-b de la Memoria).

INVESTIGACIÓN , DESARROLLO Y PROTECCIÓN DEL MEDIO AMBIENTE

Las actividades destinadas a la protección del medio ambiente están descritas en la Nota 23 de la Memoria.

Durante 1998 se ha avanzado en una serie de actividades de desarrollo tecnológico mediante proyectos de I+D que, en general han recibido apoyo financiero externo de los programas de ayuda a la investigación de la Unión Europea, del antiguo Programa de Investigación Electrotécnica (PIE) español, de los fondos FEDER y otros programas.

Entre estas actividades destaca la optimización de la combustión en las calderas de carbón de Compostilla II, Teruel, Los Barrios y Puentes, orientados a la reducción de emisiones de óxidos de nitrógeno, la mejora de la disponibilidad de la planta y la reducción del consumo energético. También se ha seguido avanzando en el conocimiento y caracterización de carbones y otros combustibles, con actuaciones en la mayoría de las centrales térmicas.

En el campo de los sistemas de contaminación destacan los proyectos de fittración de partículas relacionado con la central térmica de Los Barrios y el de comportamiento de las plantas de desulfuración de gases de combustión que se llevan a cabo en las centrales térmicas Teruel y Litoral de Almería.

Finalmente hay que resaltar el desarrollo e implantación de sistemas de control en tiempo real basados en los principios de la termoeconomía, con actuaciones en las centrales térmicas de Los Barrios, Compostilla II y Teruel. Asimismo se sigue con los proyectos de comportamiento de materiales, métodos de inspección, gestión de vida remanente de turbinas y calderas de vapor, desarrollados principalmente en la central térmica Compostilla II.

En cuanto a las actuaciones en materia de nuevas tecnologías de uso limpio de carbón, continúan los trabajos pendientes de realización en el Proyecto Escatrón, entre ellos el proyecto de filtros cerámicos, que conlleva ensayos de funcionamiento durante al menos un año y está financiado con subvenciones de la Unión Europea y otras ayudas. También se sigue trabajando en la combustión con utilización del carbón para el que se diseñó la planta.

En cualquier caso se pretende realizar una valoración de la tecnología y su posible aplicación a la construcción de nuevas centrales, bien con carbones de baja calidad como es el caso de Teruel, o bien con carbones de buena calidad como ya se viene llevando a cabo en otros países como Japón.

ACCIONES PROPIAS

Al amparo de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas, celebrada el 12 de mayo de 1998 y para facilitar en momentos puntuales la liquidez de su cotización, durante el año 1998 se compraron a través de INTERBOLSA 4.689.243 acciones propias por un importe de 15.409 millones de pesetas, a un precio medio de 3.286 pesetas por acción, y se vendieron 4.161.664 acciones, por un importe de 14.297 millones de pesetas, a un precio medio de 3.435 pesetas por acción, resuitando una plusvalía de 533 millones de pesetas.

Por su parte ENDESA mantiene en cartera a 31 de diciembre de 1998, 1.367.796 acciones propias por importe de 2.812 millones de pesetas, que representan el 0,1 por 100 de su Capital Social.

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Endesa S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Endesa, S.A. y Sociedades Filiales que componen el Grupo Consolidado, que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas y la memoria consolidada correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de diversas sociedades participadas cuyos activos representan al 31 de diciembre de 1998 y 1997 un 17% y un 16%, respectivamente, y cuyos resultados representan un 7% en ambos ejercicios, de las correspondientes cifras consolidadas. Las cuentas anuales de las mencionadas sociedades participadas han sido auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Endesa, S.A. se basa, en lo relativo a estas sociedades participadas, únicamente en el informe de los otros auditores. Dichas sociedades y sus auditores se identifican en el Anexo de la memoria consolidada adjunta.
1. La entrada en vigor del nuevo marco regulatorio para el sector eléctrico introdujo un nuevo modelo de retribución para las empresas eléctricas en un entorno más competitivo (véase Notas 5 y 6). El Plan General de Contabilidad se adaptó para recoger las singularidades de las empresas del sector eléctrico, en particular las que se derivan de su transición a la competencia. La Disposición Transitoria única del Real Decreto 437/1998 de 20 de marzo estableció los criterios de contabilización de la retribución fija por transición a la competencia y sus efectos y permite imputar a reservas voluntarias los efectos negativos resultantes. Diversas sociedades del Grupo se han acogido a lo permitido en dicha Disposición Transitoria y han contabilizado con cargo a reservas voluntarias los efectos resultantes de aplicar los criterios de contabilización establecidos en la misma, resultando un cargo a Reservas en Sociedades Consolidadas por importe de 23.413 y 69.314 millones de pesetas para los ejercicios 1998 y 1997, respectivamente, neto de los efectos impositivos y de los socios minoritarios correspondientes (véase Nota 13).

Arthur Andersen y Cia , S. Com Reg Merc Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Follo 1, Sec 3, 110ps M-54414, Inserip 1.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (KOAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Raimundo Edez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Codigo de Identificación Fiscal 13-79104469

1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores mencionados en el párrafo 1 anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Endesa, S.A. y Sociedades Filiales (Grupo Consolidado) al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades Consolidadas.

ARTHUR ANDERSEN

Javier Ares San Miguel

24 de marzo de 1999

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BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

	Millones de Pesetas
	1998	1997
ACTIVO
ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS	0	455
INMOVILIZADO	3.758.450	3.723.428
Gastos de establecimiento	185	0
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8)	53.557	46.265
Bienes y derechos inmateriales	79.185	69.357
Provisiones y amortizaciones	(25.628)	(23.092)
Inmovilizaciones materiales (Notas 9 y 10)	2.836.435	2.892.212
Terrenos y construcciones	118.616	107.175
Instalaciones técnicas de energía eléctrica	5.011.686	4.916.449
Otras instalaciones, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	194.304	180.666
Instalaciones técnicas de energía eléctrica en curso	79.116	68.929
Otras inmovilizaciones materiales en curso	9.794	11.783
Provisiones	(7.588)	(2.074)
Amortizaciones de instalaciones técnicas de energía eléctrica	(2.364.562)	(2.201.367)
Otras Amortizaciones	(204.931)	(189.349)
Inmovilizaciones financieras (Nota 11)	865.461	783.377
Participaciones puestas en equivalencia	413.647	457,938
Créditos a sociedades puestas en equivalencia	9.210	10.932
Cartera de valores a largo plazo	151.149	94.129
Otros créditos	75.053	50.611
Administraciones Públicas a largo plazo (Nota 18)	231.859	186.223
Provisiones	(15.457)	(16.456)
Acciones de la sociedad dominante (Nota 13)	2.812	1.574
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 7)	148.021	99.082
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	232.226	154.023
ACTIVO CIRCULANTE	508.522	394.537
Existencias (Nota 12)	91.751	94.667
Deudores	321.620	239.429
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	169.932	161.395
Empresas puestas en equivalencia	2.590	1.008
Otros deudores	162.676	91.927
Provisiones	(13.578)	(14.901)
Inversiones financieras temporales	86.032	51.541
Cartera de valores a corto plazo	50.361	38.109
Créditos a empresas puestas en equivalencia	1.0009	2.458
Otros créditos	35.081	11.405
Provisiones	(419)	(431)
		4.222
Tesorería
Ajustes por periodificación	5.551 3.568	4.678

Las Notas 1 a 26 forman parte integrante de estos Balances de Situación Consolidados

PASIVO FONDOS PROPIOS (Nota 13) Capital suscrito Reserva de revalorización Otras Reservas de la sociedad dominante Reservas distribuibles Reservas no distribuibles Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional Reservas en sociedades puestas en equivalencia Diferencias de conversión De sociedades consolidadas por int. Global De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia Pérdidas y Ganancias atribuibles a la sociedad dominante Pérdidas y Ganancias consolidadas Pérdidas y Ganancias atribuibles a socios externos Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio SOCIOS EXTERNOS (Nota 14) DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION (Nota 7) De sociedades consolidadas por integración global De sociedades puestas en equivalencia INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 15)	1998 1.258.839 190.961 287.028 275.054 180.324	1997 1.512.388 208.004 287.463





		509,202
		437.862
	94.730	71.340
	405.502	307,942
	1.279	70.297
	(53.033)	(8.170)
	(53.033)	(14.492)
	0	6.322
	182.558	166.742
	214.160	184.338
	(31.602)	(17.596)
	(30.510)	(29.092)
	275.999	252.763
	4.689	7.015
	1,747	1.594
	2.942	5.421
	132.980	109.421
Subvenciones en capital	80.510	69.189
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	52.470	40.232
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 16)	750.243	625.377
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	328.822	300.604
Otras provisiones	421.421	324.773
ACREEDORES A LARGO PLAZO (Nota 17)	1.347.726	1.018.749
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	393.662	160.366
Deudas con entidades de crédito	855.914	661.771
Otros acreedores	93.295	193.468
Desembolsos pendientes sobre acciones	4.855	3.144
ACREEDORES A CORTO PLAZO	876.743	845.812
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables (Nota 17)	383.791	160.978
Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	96.577	318.849
Deudas con sociedades puestas en equivalencia	2.107	વેત્રર
Acreedores comerciales	176.745	146.461
Otras deudas no comerciales	216.019	205.108
Provisiones para operaciones de tráfico	1.250	1.767
Ajustes por periodificación	254	11.654
TOTAL PASIVO

Las Notas 1 a 26 forman parte integrante de estos Balances de Situación Consolidados

and proposes and the program and program and consistence of the same of the specifically and sep-

(2) == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 == 1 ==

1000 - 12 - 4 - 4 - 4 - 4 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

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ENDESA S.A.(ENDESA) Y SOCIEDADES FILIALES

Cuentas de Perdidas y Ganancias Consolidadas de los EJERCICIOS 1998 y 1997

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	Millonas de Pesetas
	1996	1997
INGRESOS DE EXPLOTACION	1.137.498	1.282.394
Importe neto de la cifra de negocios (Nota 19)	1.100.032	1.245.435
a) Ventas	987.682	1.202.618
b) Prestaciones de servicios	36,807	42.817
c) Retribución fija por transición a la competencia	75.543	0
Trabajos realizados por el Grupo para el inmovilizado (Nota 4-b)	15.143	19.681
Otros ingresos de explotación	22.323	17,278
GASTOS DE EXPLOTACIÓN	820.934	946.765
Aprovisionamientos	346,708	449,331
a) Compras de energía eléctrica	137.239	175.908
b) Consumos de materias primas y otros aprovisionamientos	170.953	228.021
c) Gastos de transporta de energia y otros gastos externos	38.518	45.402
Gastos de personal	168.497	183.482
a) Sueldos, salarios y asimilados	122 293	129.215
b) Cargas sociales	46.204	54.267
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	199.094	202.495
Variación de las provisiones de tráfico	2.280	1.299
Otros gastos de explotación	104.355	110.158
BENEFICIOS (PERDIDAS) DE EXPLOTACION	316.564	335.629
INGRESOS FINANCIEROS	49.418	12,084
Ingresos por participaciones en capital	5.120	2.754
Otros ingresos financieros	41.727	7.922
Diferencias positivas de cambio (Nota 4-h)	2.57 1	1,408
GASTOS FINANCIEROS	99.136	105.680
Gastos financieros	97 209	90.191
Variación de las provisiones de inversiones financieras	(712)	છ્નર્ડ
Diferencias negativas de cambio (Nota 4-h)	2.639	14.554
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS (NEGATIVOS)	(49.718)	(93.576)
Reversión diferencia negativa de consolidación	3.025	0
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	21 913	13.510
Participación en perdidas de sociedades puestas en equivalencia	(2.880)	(815)
Amortización del fondo de comercio de consolidación BENEFICIOS (PERDIDAS) DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	(6.896)	(2.908)
INGRESOS EXTRAORDINARIOS (Nota 19)	282.028	251.840
Beneficios procedentes del inmovilizado	52,539	23.679
	5.135 7.138	3 Bea
Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio Ingresos o beneficios extraordinanos	40.266	5.810 14.000
GASTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 19)	68.094	37.238
	3.195	3.076
Pérdidas procedentes del inmovilizado
Variación de provisiones de inmovilizado material a inmaterial	7.558	(ર)
Gastos y perdidas extraordinarias	57.341	34. 167
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS (NEGATIVOS)	(18.555)	(13.559)
BENEFICIOS (PERDIDAS) CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	266.473	238.281
Impuesto sobre beneficios (Nota 18)	52.313	23 843
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO. BENEFICIO (PERDIDA)	214,180	184.338
	31 602	17.596
Resultado atribuido a la minoria, Beneficio (Perdida)
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE. BENEFICIO (PERDIDA)	182.558 183,03	166.742
Beneficio neto por acción (en pesetas)		160,33

Las Notas 1 a 26 forman parte integrante de estas Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas.

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ENDESA, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1998 Y 1997

ACTIVIDAD DEL GRUPO 1.-

and and the same of the seat of the states of the state of the state of the states of the states of the state of the states of the station of the states of the station of the

1999 1999

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ENDESA, S.A. y sus sociedades filiales integran el Grupo ENDESA cuyo objeto es el negocio eléctrico en sus distintas actividades industriales y comerciales, la explotación de toda clase de recursos energéticos primarios, la prestación de servicios de carácter industrial, y, en especial, los de telecomunicaciones, agua y gas, así como los que tengan carácter preparatorio o complementario de las actividades incluidas en el objeto social, y la gestión del Grupo Empresarial, constituido con las participaciones en otras sociedades. El Grupo desarrolla, en el ámbito nacional, las actividades que integran su objeto, bien directamente o mediante su participación en otras sociedades.

En el apartado "sociedades del GRUPO ENDESA", incluido como Anexo a esta Memoria, se relacionan las sociedades que componen el Grupo ENDESA.

PROYECTO DE FUSIÓN 2.

En el mes de noviembre de 1998 los Administradores de ENDESA y de las sociedades filiaes que se relacionan a continuación han aprobado el Proyecto de Fusión por absorción de COMPAÑA SEVILLANA DE ELECTRICIDAD, S.A. (SEVILLANA), FUERZAS ELÉCTRICAS DE CATALUÑA, S.A. (FECSA), EMPRESA HIDROELÉCTRICA DEL RIBAGORZANA, S.A. (ENHER), ELÉCTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. (ERZ), GAS Y ELECTRICIDAD, S.A. (GESA), UNIÓN ELÉCTRICA DE CANARIAS, S.A. (UNELCO), ELECTRA DE VIESGO, S.A. (VIESGO) Y SALTOS DEL NANSA, S.A. (NANSA) por ENDESA, S.A., adquirendo la sociedad absorbente, en bloque y por sucesión universal, los patrimonios de las sociedades absorbidas, que se extinguirán sin liquidación una vez sea elevado a público el acuerdo de fusión e inscrito en el Registro Mercanti. La fusión se realizará mediante el canje de las acciones en poder de los actuales accionistas minoritarios de las sociedades objeto de fusión, por acciones de nueva emisión de ENDESA, S.A.

Simultáneamente al proceso de fusión se acometerá, mediante operación no dineraria, y para su formalización con carácter previo de la fusión, el traspaso de los activos y pasivos de distribución y generación no nuclear que actualmente poseen las sociedades absortidas a unas sociedades anónimas, previamente constituidas al efecto. Dicha operación no alterará el valor patrimonial de las sociedades absorbidas en la fusión, puesto que el valor de los activos aportados continuará en el patrimonio de las aportantes representado por sus participaciones en las sociedades beneficiarias de la aportación.

De acuerdo con el Proyecto de Fusión el tipo de canje de las acciones de nueva emisión de la sociedad absorbente (ENDESA), determinado sobre el valor real de los patrimonios de las sociedades participantes en la fusión, y teniendo en cuenta los dividendos a distribuir por las sociedades participantes en la fusión será el que se detalla en el siguiente cuadro:

	Número de acciones de nueva emisión de Endesa, S.A.	Numero de acciones de la sociedad absorbida	Compensación total complementaria en pesetas
SEVILLANA	13	24	રસ
FECSA	3	7	3
ENHER	25	24	200
ERZ	2	1	38
GESA	37	10	રેસે રેસ્ટિક
UNELCO	9	2	18
VIESGO	23	14	345
NANSA	19	5	171

Las operaciones de las sociedades absorbidas se entenderán realizadas, a efectos contables, por cuenta de la absorbente desde el 1 de enero de 1999.

La fusión por absorción se somete al régimen de neutralidad fiscal establecido por el Titulo VIII, Capitulo VIII, de la Ley 43/1995, de diciembre.

BASES DE PRESENTACION Y PRINCIPIOS DE CONSOLIDACION 3.-

a) Imagen fiel

のですが、このところです。この日の日には、日本の出来ないということです。この日は、この日には、ここで、。。。。。。。。。。。。。。。。。、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

Las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 de ENDESA, S.A. ("ENDESA" o "LA SOCIEDAD") y de las filiales que componen el GRUPO ENDESA (denominadas en su conjunto "GRUPO ENDESA" o "EL GRUPO"), han sido preparadas a partir de las Cuentas Anuales individuales consolidades consolidadas, o en su caso, de las Cuentas anuales consolidadas si se trata de empresas que a su vez forman grupo consolidable y se presentan de acuerdo con lo establecido en el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en el Plan General de Contabilidad, en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas, y en el Real Decreto 437/1998 de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del Sector Eléctrico (en lo sucesivo P.G.C. del Sector Eléctrico), y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados del Grupo Consolidado. Las Cuentas Anuales Consolidadas del

GRUPO ENDESA y las Cuentas Anuales individuales de ENDESA y de las sociedades filiales al 31 de diciembre de 1998, han sido formuladas por sus respectivos Consejos de Administración, y se hallan pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas, estimando que se aproberan sin ninguna modificación. Las Cuentas Anuales individuales y consolidadas en su caso, de 1997 de cada una de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación fueron aprobadas por sus correspondientes Juntas Generales de Accionistas.

b) Principios de consolidación

Las sociedades dependientes con participación directa o indirecta superior al 50 por 100 se han consolidado, en general, por el método de integración global, salvo que representen un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel del GRUPO.

Aquellas con una participación entre el 20 por 100, si se trata de valores no admitidos a cotización oficial y entre el 3 por 100 y el 50 por 100 para los que lo son, se han consolidado por el procedimiento de puesta en equivalencia, excepto en el caso de NUCLENOR, sociedad en la que teniendo un 50 por 100, al ser sociedad multigrupo se consolida al igual que en años anteriores por el método de integración proporcional.

El 30 de diciembre de 1998 se adquiere una participación del 3,64 por 100 en el capital social de Repsol, S.A. Dada la fecha de su incorporación, las cuentas al 31 de diciembre de 1998 no incluyen la consolidación por puesta en equivalencia de esta sociedad.

El Anexo a esta memoria incluye el detalle de las Sociedades por integración global y por puesta en equivalencia.

Las sociedades filiales excluidas del perimetro de consolidación en los ejercicios 1998 y 1997, por presentar, en su conjunto, un interés poco significativo respecto a la imagen fiel de las Cuentas Anuales Consolidadas, se detallan en el Anexo de esta memoria, y se han valorado a su coste de adquisición o mercado, si este fuese inferior (véase Nota 4-d), De haberse incluido éstas en el permetro de consolidación, el patrimonio y los resultados no vanarian significativamente.

La consolidación de las operaciones de ENDESA y las sociedades dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

Las Cuentas Anuales Consolidadas incluyen ciertos ajustes contables para homogeneizar los principios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes con los de la matriz.

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Todas las transacciones y beneficios significativos entre las sociedades consolidadas por integración global o proporcional han sido eliminados en el proceso de consolidación.
La participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas se presenta en el capítulo "Socios Externos" del pasivo del balance de situación consolidado y "Resultado atribuido a la minoría" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada respectivamente.
Los valores contables de los activos netos, que figuran en los registros de contabilidad de las filiales, están ajustados en el proceso de consolidación teniendo en cuenta las diferencias de primera consolidación que han surgido de la comparación de los fondos propios de dichas filiales a la fecha de compra con los valores a los que ENDESA adquirió dichas participaciones, y que son imputables a plusvalias o minusvalías tácitas existentes en estas filiales a dicha fecha.
La diferencia de primera consolidación se ha calculado como la diferencia entre el coste de adquisición y el valor teórico-contable de dichas sociedades, ponderado por el porcentaje de participación efectivo en cada período, una vez homogeneizados los criterios contables y consideradas las plusvalias y minusvalias tácitas existentes en los elementos patrimoniales de cada Sociedad en el momento de la adquisición, tal como se indica en el punto anterior. Cuando esta diferencia es negativa su saldo se incluye en el epigrafe "Diferencia negativa de consolidación" y únicamente se abonan a resultados a partir de la evolución desfavorable de los resultados de la sociedad participada que se trate o como consecuencia de la enajenación de dicha participación. En el caso de que la diferencia sea positiva, se registra como "Fondo de comercio de consolidación" y se amortiza, a partir de 1998 de acuerdo con la nueva redacción del artículo 194 del T.R.L.S.A., en un periodo de veinte años en la medida en que se considera que la sociedad participada genera ingresos suficientes en este periodo para cubrir dicho fondo de comercio. Hasta 1997 se amortizaba de acuerdo con la legislación en vigor que establecía un periodo máximo de 10 años.
Los estados financieros de las entidades extranjeras denominados en moneda extranjera han sido convertidos a pesetas utilizando los siguientes criterios: los activos al tipo de cambio de cierre, el capital y las reservas al cambio histórico y los ingresos y gastos al cambio medio del periodo en que se produjeron. La diferencia de conversión neta del efecto fiscal resultante se incluye en el epigrafe de "Diferencias de Conversión" del pasivo del balance de situación consolidado.

Comparación de la información C)

Para hacer comparables las Cuentas Anuales de los ejercicios 1998 y 1997 habrá que tener en cuenta lo siguiente:

entra King All A L L C L B S F R F F S TRI F F S T F F S T F F S T F R S M R S M S T R F S T F R S M R S M S T R F S T F R S M R S M S T R F S T F R S M R S M S T S T S T S

1) 1998 Adaptación del Plan General de Contabilidad para el Sector Eléctrico y nueva regulación.
- a) Los saldos correspondientes al ejercicio 1997 se han adaptado a la clasificación establecida por el P.G.C. del Sector Eléctrico, lo que implica fundamentalmente la reclasificación del combustible nuclear al epigrafe de existencias. Dicho importe figuraba anteriormente en el inmovilizado material. Asimismo el consumo de dicho combustible nuclear figura en el epigrafe de consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos, incluyéndose anteriormente dentro de las dotaciones para amortización del inmovilizado. Por otro lado, dentro del importe neto de la cifra de negocio se incluyen los importes correspondientes a la retribución fija por transición a la competencia, que surgen en el presente ejercicio. (Véase Nota 6).
- b) El cambio del periodo legal máximo de la amortización del fondo de comercio según lo comentado en el apartado b -5 de esta Nota.
- c) El cambio en la imputación a resultados de los derechos de acometida y enganche según lo comentado en la Nota 4-n.
2) Cambios en el perimetro de consolidación:

Los principales cambios en el perímetro de consolidación han sido los siguientes: a) En 1998:

Incorporación de Endesa Energía y International Endesa B.V.
Exclusión del perímetro de consolidación de CEPSA (Ver Nota 25).
Incorporación de Endesa Internacional y Endesa Diversificación a través de ENDESAR.
Incorporación, a través de Endesa Diversificación, de ENDESA Cogeneración y Renovables y de MADE Tecnologias.
Incorporación, mediante puesta en equivalencia, de COELCE a través de Endesa Internacional.

b) En 1997:

Incorporación de ENDESA GAS, S.A, a través de ENDESAR y ERZ.
Se incrementó la participación en Compañía Española de Petróleos, S.A. (CEPSA) alcanzando un 7,9 por 100.
El 30 de septiembre de 1997 dejó de consolidarse por puesta en equivalencia RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. al haberse reducido la participación hasta el 15,9%.
A través de ENDESAR entraron a formar parte del perimetro de consolidación las siguientes empresas:
- - ELESUR, S.A. con el 99,99 por 100, que a su vez incorpora, a través de 4 sociedades un 26,18% de ENERSIS,S.A., a añadir al 3% directo que mantenía ENDESAR en esta sociedad al 31 de diciembre de 1997.
- Inversiones Colombia, S.L. con el 100 por 100, que participaba en el 16,2 por 100 de Luz de Bogotá. Adicionalmente el Grupo ENDESAR participaba directamente en Luz de Bogotá en un 30 por 100.
- Luz de Bogotá es la tenedora de un 48,5 por 100 de la empresa eléctrica distribuidora y comercializadora de Bogotá (CODENSA).
- Inversiones CESA, S.L. con el 100 por 100, que participa en un 23,8 por 100 de Capital de Energía. Adicionalmente el Grupo ENDESAR participa directamente en Capital Energia en un 25,2 por 100.
- Capital Energia es la tenedora de un 48,5 por 100 de la Empresa Eléctrica Generadora de Bogotá (EMGESA).
- A través de GETSA se incorpora un 21,7 por 100 de RETEVISIÓN, sociedad adjudicataria de la segunda licencia de telefonía fija, y un 50,5 por 100 de NETCO REDES.

NORMAS DE VALORACION 4.-

1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

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Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad, y la adaptación del mismo a las empresas del Sector Eléctrico, han sido las siguientes:

Inmovilizaciones inmateriales a)

Las inmovilizaciones inmateriales se amortizan en general en un plazo de cinco años.

Las centrales de producción hidroeléctica están en régimen de concesión administrativa temporal, mediante el cual, al término del período de concesión (las principales concesiones expiran entre los años 2001 y 2078), las instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Asimismo, las minas se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa por periodos mínimos de 30 años, prorrogables de acuerdo con los requisitos establecidos por la legislación vigente. La Dirección del GRUPO considera que no

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es necesario dotar un fondo de reversión, por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones y los planes de restauración de terrenos aseguran un estado permanente de buen uso y entrega.

Inmovilizado material b)

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El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado al amparo de diversas disposiciones legales, entre las que se encuentra el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio (Véase Nota 9 y Nota 13).

Los costes capitalizados incluyen trabajos contratados con terceros, materiales, mano de obra directa, gastos generales y gastos financieros, estos últimos en las obras con periodo de construcción superior al año. También se capitalizan los costes de infraestructura minera. Los importes capitalizados por estos conceptos se registran en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas en el epigrafe "Trabajos realizados por el GRUPO para el inmovilizado". Dichos importes ascendieron en 1998 y 1997 a 15.143 y 19.681 millones de pesetas, respectivamente, si incluimos también los costes capitalizados en el combustible nuclear que figuran en existencias.

Los activos actualizados no superan el valor de mercado de los mismos, calculado éste en base a los flujos de caja futuros que generan dichos activos, incluida la retribución fija por transición a la competencia (véase Nota 9).

Amortización del inmovilizado material C)

Tras el cambio regulatorio producido en 1998, y la desaparición de los plazos fijos de retribución de los activos eléctricos del Marco Legal Estable, se ha realizado un estudio técnico para adaptar la amortización de dichos activos a su vida útil real. Como consecuencia del mismo los únicos afectados han sido las centrales nucleares que han pasado a amortizarse de 25 a 30 años, lo que ha supuesto una menor amortización en el ejercicio 1998 de 11.991 millones de pesetas.

	Media de años de vida útil estimada
Centrales hidráulicas	35-65
Centrales térmicas	25
Centrales nucleares	30
Lineas de transporte	25-38
Subestaciones de transformación	20-30
Red de distribución	20-40

El importe de los activos que se recuperarán a través de la retribución fija por tránsito a la competencia, se imputará al resultado de explotación a medida que se perciba dicha retribución, durante el periodo transitorio máximo de diez años que establece la Ley 54/1997 (Véase Nota 6).

and a some a so contractions in the since and as a section of

ENDESA y ENCASUR aplican para sus bienes y equipos mineros amortizaciones aceleradas, tomando en consideración los rendimientos de las explotaciones a lo largo del tiempo, y al amparo de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre del Impuesto de Sociedades.

Las plusvalías o incrementos netos de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizan en los períodos impositivos para completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Empresa Nacional de Residuos, S.A. (ENRESA) tiene asignada la responsabilidad del desmantelamiento de las centrales nucleares y del tratamiento y acondicionamiento de los residuos radiactivos nucleares. ENRESA se financia mediante la aportación de una cuota porcentual de los ingresos de la tarifa eléctrica. La formalización de la transferencia de la responsabilidad del tratamiento y acondicionamiento definitivo de los residuos nucleares, se recoge en el contrato firmado entre ENRESA y las compañías eléctricas de fecha 30 de noviembre de 1989. La Dirección del GRUPO estima que los costes que se produzcan hasta dicha transferencia no serán significativos. En consecuencia, las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas no recogen una provisión por este concepto.

d) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones del GRUPO no incluidas en el perimetro de consolidación (véase Anexo), con independencia del porcentaje de su participación, se presentan individualmente a coste de adquisición regularizado, en su caso, de acuerdo con las normas legales aplicables, o a su valor de mercado si este último fuese menor. El valor de mercado se determina por el valor teórico-contable de la participación en las sociedades no cotizadas, por la cotización media del último trimestre o la cotización al cierre, la que resulte inferior, en las sociedades cotizadas si la participación es inferior al 3 por 100, y por el valor teórico-ontable en las sociedades cotizadas si la participación es superior al 3 por 100.

Las minusvalías resultantes de la diferencia entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de "Provisiones" del Activo de los balances de situación consolidados adjuntos.

Las sociedades puestas en equivalencia se valoran por el valor teórico-contable correspondiente a la participación del Grupo. El resultado neto obtenido en cada ejercicio a través de estas sociedades se refleja

en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el epígrafe "Participaciones en beneficios/pérdidas de sociedades puestas en equivalencia".

Be 15 MIN SECTION CAN 15 1500 100 2000 100 2000 100 100

Existencias e)

Las existencias de materias energéticas, en la gran mayoría carbón, se valoran siguiendo el método FIFO (primera entrada - primera salida), o al valor de mercado si este fuese inferior. El resto de existencias se valoran al coste medio ponderado o al valor de mercado, si éste fuese menor (véase Nota 12). El consumo de combustible nuclear se imputa a resultados en función de la capacidad energética consumida del mismo.

Desviaciones en tarifas 9

El GRUPO sigue el criterio del devengo para el registro de las desviaciones en tarifas pendientes de liquidar, de forma que contabiliza como gasto o ingreso del ejercicio los importes correspondientes a las regularizaciones que, por este concepto, se deriven del expediente de tarifas del ejercicio siguiente.

Subvenciones de capital d)

Las subvenciones recibidas en relación con las instalaciones del inmovilizado se registran en la cuenta "Subvenciones de capital" como un ingreso diferido que se reconoce anualmente de forma lineal en función de la vida útil de las instalaciones correspondientes (véase Nota 15).

h) Diferencias por conversión en moneda extranjera

Los saldos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cada año, los saldos pendientes de estas transacciones se reflejan en el balance de situación al tipo de cambio vigente en esa fecha.

Las diferencias de cambio se han registrado según el siguiente criterio:

Las diferencias de cambio positivas o negativas de cada valor, débito o crédito se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda. A estos efectos, se agrupan aquellas monedas que, aun siendo distintas, gocen de convertibilidad oficial en España.

a) Las diferencias negativas que se producen en cada grupo, como norma general, se imputan a resultados.

b) Las diferencias positivas no realizadas que se produzcan en cada grupo, como norma general, no se integran en los resultados y se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" hasta el momento en que se realizan.

No obstante, las diferencias positivas no realizadas podrán llevarse a resultados por el importe por el que en para cada grupo homogéneo se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores o en el propio ejercicio diferencias negativas de cambio no realizadas.

Las diferencias de cambio procedentes de operaciones en monedas de Estados miembros de la Unión Económica y Monetaria se consideran realizadas al 31 de diciembre de 1998, habiéndose reconocido como resultado financiero positivo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada por un importe de 633 millones de pesetas.

() Complemento de Pensiones

Prestaciones directas:

El personal de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA jubliado con anterioridad al 31 de diciembre de 1978 y demás personal asimilable, los empleados de la actividad minera de ENDESA y el personal de determinadas filiales, tienen derecho a percibir prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social en algún caso a través de un sistema de prestación definida y en otros de aportación definida.
La Ley 30/1995 de 8 de noviembre de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en su disposición transitoria decimocuarta, establece un plazo no superior a tres años desde su entrada en vigor para la externalización de los compromisos de pensiones. Este plazo fue prorrogado hasta el 10 de mayo de 1999 por el Art. 31 de la Ley 66/1997 de 30 de diciembre de medidas fiscales, administrativas y del orden social, y posteriormente se ha establecido una nueva prorroga hasta el año 2001 por la disposición adicional decimotercera de la Ley 50/1998, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social que establece un periodo transitorio para realizar las aportaciones.
El Grupo, con el fin de adecuarse paulatinamente a dicha Ley, ha establecido un plan de modificación gradual de las hipótesis biométricas (Véase Nota 16).
Al 31 de diciembre de 1998 el Grupo tiene registradas la totalidad de las obligaciones contraídas con el personal pasivo, de acuerdo con las hipótesis que se señalan en la Nota 16, habiendose establecido desde 1998, y a la espera de lo que pueda establecerse en una normativa posterior, un plan para dotar

en la vida media laboral del personal activo el déficit, surgido como consecuencia de la reducción del tipo de actualización y de la modificación de tablas actuariales de los fondos, necesarios para cubrir las obligaciones de los servicios pasados de los empleados activos.

Por otro lado en 1997 y 1998 como consecuencia de los planes de prejubilaciones realizados derivados en del tránsito a la competencia y a raíz del adelantamiento de la edad de jubilación, se han dotado provisiones para cubrir el valor actual de las prestaciones a percibir por el personal activo afectado por dicha reestructuración, por el efecto que la misma tendría en los estuariales del Grupo. (Véase Nota 16).

Prestaciones indirectas:

Los empleados de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA activos y jubilados con posterioridad al 1 de enero de 1979, y los de GESA están acogidos a los sistemas de prestaciones de la Mutualidad de Previsión Social y de Fondo de Pensiones de su personal, entidades jurídicas independientes de las sociedades. Estas Instituciones satisfacen prestaciones independientes a las de la Seguridad Social y se nutren de aportaciones anuales suficientes para la cobertura financiero-actuarial de las prestaciones.
El 25 de noviembre de 1994 se suscribieron unos acuerdos entre los representantes de la empresa y los trabajadores, conteniendo un paquete de medidas que contribuirán a la mejora del actual sistema de Previsión Social de los Trabajadores de ENDESA, el cual fue ratificado por la Asamblea General de la Mutualidad de Previsión Social el 29 de noviembre de 1994, lo que ha permitido proseguir con los trabajos y estudios tendentes a su desarrollo.
Al 31 de diciembre de 1998 se siguen manteniendo las negociaciones para la implantación del nuevo e sistema de pensiones de los trabajadores de ENDESA, que se enmarcan dentro de las posibilidades que ofrece la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados del 8 de noviembre de 1995.
Aunque no existe un acuerdo definitivo, la Sociedad estableció un plan de la pr estimación del pasivo adicional por servicios pasados que se pueden reconocer en la negociación en curso. De esta forma se decidió llevar a cabo una dotación con cargo a los resultados de 1997 de 8.000 millones de pesetas por la estimación correspondiente al periodo comprendido entre 1994, año de firma de los acuerdos anteriormente indicados y 1997. Durante 1998 se han dotado 2.667 millones de pesetas adicionales. Una vez que se conozca el resultado de la negociación en curso, la Sociedad establecerá el plan de dotaciones definitivo, de forma que en el período que establece la Ley de

Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados se pueda contar con los recursos necesarios para el normal desarrollo del sistema que se implante.

El saldo total de las obligaciones por prestaciones directas del Grupo a 31 de diciembre de 1998 y 1997 ascendía a 328.822 y 300.604 miliones de pesetas respectivamente, y se incluye bajo el epigrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los balances de situación consolidados adjuntos.

Los importes contabilizados con cargo a pérdidas y ganancias en 1998 y 1997 por actualización de las obligaciones contraídas por servicios pasados del personal activo y pasivo, ascendieron a 46.704 y 34,554 millones de pesetas respectivamente, (véase Nota 16), y se incluyen parcialmente en los epigrafes de "Gastos de personal", "Gastos extraordinarios" y "Gastos financieros" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas.

J) Otras provisiones

La provisión para responsabilidades corresponde al importe estimado para hacer frente a las mismas, probables o ciertas, por obligaciones pendientes de cuantía indeterminada. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago (véase Nota 16). En este sentido y como consecuencia de los planes de reestructuración del Grupo Endesa se han dotado provisiones para hacer frente a gastos por planes de prejubilación derivados del tránsito a la competencia. (Véase Notas 6 y 16)

Deudas k)

En los balances de situación consolidados adjuntos, las deudas se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como deudas a corto plazo aquellas con vencimiento igual o inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

t) Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se registra como un gasto del ejercicio. Este gasto se determina en función del resultado antes de impuestos, aumentado o disminuido, por las diferencias permanentes. Las bonificaciones y deducciones se consideran como una minoración en la cuota del impuesto en el ejercicio definitivo en que son aplicadas. La diferencia entre el gasto y el pago se debe a diferencias temporales de imputación de gastos e ingresos que dan lugar a los impuestos anticipados o diferidos (véase Nota 18).

Ingresos y Gastos m)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo. No obstante, siguiendo el principio de prudencia, el GRUPO ENDESA únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Derechos de acometida, verificación y enganche n)

Hasta 1997 los cargos por estos servicios a los abonados se llevaban en su totalidad a resultados en el momento en que se cobraban. A partir del 1 de enero de 1998, tras la entrada en vigor del PGC del Sector, el Grupo registra los derechos de extensión comprendidos dentro de los derechos de acometida y los correspondientes a enganches asignados a algún inmovilizado como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance imputándos en función de la vida útil de la inversión que financian. Los derechos de acometida por responsabilidad y fos derechos de verificación se registran como ingreso del ejercicio en que se contratan al no estar asignados a ningún inmovilizado. Este cambio ha supuesto registrar menores ingresos por prestación de servicios en el ejercicio 1998 por un importe de unos 7.000 millones de pesetas.

೦) Acciones propias

Las acciones propias están valoradas a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho más los gastos inherentes a las operaciones, constituyendose una reserva indisponible por este concepto (véase Nota 13).

Derivados financieros y Operaciones de cobertura p)

Todos los derivados financieros mantenidos por el GRUPO ENDESA corresponden a operaciones de cobertura tanto de tipo de interés como de tipo de cambio, estando referenciados en todos los casos a operaciones subyacentes. Las primas pagadas por estos derivados se periodifican siguiendo un criterio financiero (véase Nota 17).

q) Criterios de asignación de activos, pasivos, pasivos, gastos e ingresos a las distintas actividades realizadas por la sociedad

De acuerdo con lo establecido por la Ley 54/1997, las diferentes actividades realizadas por el Grupo son generación, distribución, otras actividades no eléctricas y actividades desarrolladas en el exterior. Adicionalmente el Grupo realiza la actividad del transporte y comercialización de energía eléctrica. No obstante, dado el carácter poco significativo que representan las mismas, los administradores han optado por presentar toda la información relativa a estas actividades incorporada a la actividad de distribución de energia eléctrica. La Sociedad incorpora las inversiones financieras y las inversiones en autoproductores y productores en régimen especial dentro de la actividad no regulada correspondiente a aquellas otras no eléctricas.

Los principales criterios de asignación e imputación de activos, pasivos, gastos e ingresos a las distintas actividades realizadas por la sociedad han sido los siguientes:

Activos y pasivos

Todos los activos y pasivos de la sociedad que puedan ser asignados especificamente a las actividades se imputan directamente en las mismas.
Los gastos diferidos por tránsito a la competencia se han imputado a cada actividad en función de su origen. Por otra parte los ingresos por costes de transición a la competencia se han imputado en su totalidad a la actividad de generación.
Asimismo se han imputado a las actividades aquellos activos y pasivos que, no siendo asignables especificamente a una actividad, es posible sin embargo, determinar un criterio razonable de reparto a través de un parámetro indirecto. Dichos parámetros han sido básicamente el personal y los ingresos y gastos de las diferentes actividades. Tras estas imputaciones se determina el activo neto de cada actividad y por lo tanto su necesidad de financiación.
Por último los fondos propios y la deuda no especificas de una actividad, así como el resto de activos y pasivos no asignados ni repartidos entre las diferentes actividades, entre los que destacan fundamentalmente las provisiones del personal pasivo, se distribuyen de forma proporcional a las actividades en función del activo neto específico de las mismas.

Pérdidas y Ganancias

Todos los ingresos y gastos de la sociedad se imputan en función de su naturaleza y origen, de forma específica al activo y a la actividad a la que están asociados.

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Se consideran ingresos de la actividad de generación y gastos de la actividad de distribución las entregas de energía al mercado mayorista que se han asignado a la propia empresa.
Asimismo los ingresos y gastos que no son asignables específicamente a una actividad, fundamentalmente los derivados de la estructura, se han imputado a las distintas actividades en función básicamente de los ingresos y gastos directos de cada una de ellas.
Los gastos financieros se asignan a las diferentes actividades en función de la financiación asociada a cada una de ellas.

5.-REGULACION SECTORIAL

La regulación del sector eléctrico está recogida en la Ley 54/1997 de 27 de noviembre y normativa posterior, básicamente en los siguientes Reales Decretos: RD 2016/1997, RD 2018/1997, RD 2018/1997, RD 2019/1997 y la Orden de 29 de diciembre de 1997 que desarrolla el Real Decreto 2019/1997.

Los aspectos más significativos que establece dicha Ley y normativa posterior, de aplicación a partir del ejercicio 1998 son los siguientes:

La producción de energía eléctrica se desarrolla en un régimen de libre competencia, basado en un sistema de ofertas de energía eléctrica realizadas por los productores y un sistema de demandas formulado por los consumidores que ostenten la condición de cualificados, por los distribuidores y los comercializadores. La energía se retribuye al precio marginal del sistema más un componente de garantía de potencia y otro por servicios complementarios. Los generadores venden la energía a través del Operador del Mercado. El orden de entrada en funcionamiento de los distintos grupos hasta cubrir la demanda se establece en función de los precios que ofertan. El precio de la energia eléctrica durante cada periodo horario se calcula a partir de la última oferta necesaria para satisfacer la demanda.

Se garantiza el libre acceso de terceros a las redes de transporte y distribución.

La gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución tienen carácter de actividades reguladas.

La retribución de la actividad de transporte se establece reglamentariamente y permite fijar la retribución que haya de corresponder a cada sujeto atendiendo a los costes de inversión, operación y mantenimiento de las instalaciones, así como otros costes necesarios para desarrollar la actividad.

La retribución de la actividad de distribución se establece de forma similar a la de transporte, incluyendo los costes citados y atendiendo a los criterios siguientes: energía circulada, modelo que caracterice las zonas de distribución, los incentivos que corresponden por calidad de suministro y la reducción de las pérdidas.

Se establece la liberalización gradual del suministro para consumidores cualificados. A partir del 1 de enero de 1998, tienen esa consideración aquéllos cuyo volumen de consumo anual supere los 15 GWh por punto de suministro. Este limite se irá rebajando progresivamente hasta alcanzar la total liberalización a partir del año 2007. Dicho límite ha sido modificado por el Real Decreto 2820/1998, de 23 de diciembre, por el que se establecen tarifas de acceso a las redes, de tal forma que a partir del 1 de abril de 1999, tendrán la condicion de consumidores cualificados aquellos cuyo consumo anual por punto de suministro o instalación sea igual o superior a 3 GWh; a partir del 1 de julio de 1999 el límite se reducirá hasta 2 GWh, y a partir del 1 de octubre de 1999, a 1 GWh.

La retribución de la actividad de comercialización que corresponda ser abonada por clientes a tarifa, se realiza atendiendo a los costes derivados de las actividades que se estimen necesarias para suministrar energía a dichos consumidores, así como, en su caso, los asociados a programas de incentivación de la gestión de la demanda. La retribución de los costes de comercialización a consumidores cualificados es la que libremente pacten los comercializadores y sus clientes.

Separación de actividades reguladas. La ley establece que antes del 31 de diciembre del año 2000, cuando el Gobierno lo disponga por Real Decreto, las sociedades, que desarrollen conjuntamente actividades de generación y distribución, deberán separarlas para que sean llevadas a cabo por sociedades mercantiles diferentes, que, sin embargo, podrán formar parte de un mismo grupo.

Las tarifas son únicas en todo el territorio nacional e incluyen en su estructura los costes de producción, los costes permanentes del sistema, los peajes por el transporte y distribución de energía eléctrica, los costes de comercialización y los costes de diversificación y seguridad de abastecimiento.

Se crea un Operador del Mercado, responsable de la gestión económica del sistema, que asume la gestión de compra y venta de energia.

Se crea el Operador del Sistema responsable de la gestión técnica del mismo, que tendrá por objeto garantizar la continuidad y seguridad del suministro y la correcta coordinación del sistema de producción y transporte.

La Ley 54/1997 reconoce la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energia eléctrica, que a 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras del servicio eléctrico.

Con respecto a GESA y UNELCO, se mantiene vigente un sistema específico adaptado a las condiciones de extrapeninsularidad y subsistemas insulares aistados que establece mecanismos de cálculo de costes reconocidos a dichas Empresas. La Ley del Sector establece que las actividades para la producción y el suministro de energía eléctrica en los territorios insulares y extrapeninsulares serán objeto de una reglamentación singular que en la actualidad está pendiente de desarrollo.

RETRIBUCION FIJA POR TRANSICION A LA COMPETENCIA 6.-

Concepto y periodo de aplicación a)

2 - 11 2 2 - 1 - 1 - 2 - 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Para procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia, la Ley 54/1997 estableció en su Disposición transitoria sexta un plazo máximo de diez años desde la entrada en vigor de la Ley durante el cual se reconoce, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energia eléctrica que a 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ambito de aplicación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras del servicio eléctricia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo previsto en la Ley 54/1997.

Estos costes son el resultado de comparar la retribución que habrian percibido las compañías por sus instalaciones de generación de acuerdo con el antiguo M.L.E., en el que se garantizaba la recuperación de las inversiones, costes de operación, mantenimiento, estuctura y costes de como la retribución a los capitales invertidos, con la corriente de ingresos actualizados que oblendrían en condiciones de mercado. Sobre esta diferencia se aplicó un factor del 32,5 por 100, lineal para todas las empresas. Adicionalmente se reconocieron unos costes para los stocks de carbón y una prima por el consumo de carbón nacional.

El procedimiento de percepción de esta retribución sufirá modificaciones a partir de 1999, según se indica posteriormente.

Importe de la retribución fija b)

La Ley 54/1997 indicaba que el importe base global de la retribución fija, en valor a 31 de diciembre de 1997, no podría superar 1.988.561 millones de pesetas. El importe global máximo a 31 de diciembre de cada año de los diferentes componentes a que se refiere el punto precedente, se calculará mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente a 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de referencia que lo sustituya.

Este importe base głobal a 31 de diciembre de 1997 comprende los siguientes conceptos:

1) El importe máximo de la asignación por consumo de carbón autóctono, que asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a 295.276 millones de pesetas, destinado a aquellos grupos de generación que hayan efectivamente consumido carbón autóctono. Este importe se desglosa en las siguientes cantidades:

40.911 millones de pesetas, correspondientes a la compensación del stock del carbón a 31 de diciembre de 1997, que se cobrarán linealmente en 10 años.
254.365 millones de pesetas, en concepto de asignación por consumo de carbón autóctono, que se percibirán mediante una prima máxima promedio de 1 peseta por KWh, para aquellos grupos de generación que consuman carbón nacional.

2) El importe máximo de la asignación general que asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a 1.354.628 millones de pesetas, de los cuales al GRUPO ENDESA le corresponde el 51,2 por 100.

3) El importe máximo de la asignación especifica que asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a 338.657 millones de pesetas, se repartirá entre las empresas con el mismo porcentaje de la asignación general, salvo en la parte afecta a planes de financiación extraordinarios y planes especiales que pudiera aprobar el Ministerio de Industria y Energia.

A partir de 1999 se modifican los importes y el modo de percibir la retribución fija. De acuerdo con el articulo 107 de la Ley 50/1998 de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social, el importe de los costes de transición a la competencia al 31 de diciembre de 1998, excluida la asignación por consumo de carbón autóctono, se reduce en un 16 por 100. Un 20 por 100 continuará recuperándose hasta el año 2007 por el procedimiento de diferencias establecido y el 64 por 100 restante, se recuperará mediante la asignación de un 4,5 por 100 de la facturación, pudiendo titulizarse este derecho de cobro.

En todo caso el importe a recuperar por costes de transición a la competencia no superará, hasta el año 2007, en ningún caso, el importe total a recuperar si la totalidad de estos costes se hubiera liquidado por el procedimiento de diferencias comentado anteriormente.

Tratamiento contable C)

La retribución fija se destina contablemente a cubrir en cada empresa, y por el orden que se indica, los siquientes conceptos:

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1) Exceso del valor contable de las instalaciones técnicas de energía eléctrica sobre el valor de mercado calculado como el valor que previsiblemente recuperarán las sociedades mediante la generación de ingresos, deducidos los costes y gastos necesarios para conseguirlos, descontados con la tasa de descuento determinada para el cálculo del importe global máximo de la retribución fija por tránsito a la competencia.

2) Diferencias de cambio y periodificaciones propias del sector eléctrico consecuencia del anterior sistema regulatorio que figuran en el activo del balance al 31 de diciembre de 1997.

3) Dotar las provisiones para riesgos y gastos necesarios correspondientes a planes de reestructuración a incurrir en ejercicios futuros como consecuencia del tránsito a la libre competencia de las empresas del sector eléctrico.

Los importes de los conceptos señalados anteriormente que no estaban cubiertos por la retribución fija de la empresa correspondiente se han dado de baja del balance de situación en los ejercicios 1997 o 1998 según haya correspondido con cargo a reservas de sociedadas por integración global, socios externos e impuestos anticipados según el siguiente detalle: (Véanse Notas 13, 14, 18)

	1997			1998
	Reservas	Socios externos	Impto, anticipado	Reservas	Socios externos	Impto. Anticipado
Inmovilizado				665	રિક	392
Gastos a distribuir:
- Diferencias de cambio	142	13	85
- Periodificaciones y otros				6.154	870	3.782
- Gastos reestructuración	69,172	17.767	42.565	16.594	2.052	8.708

Después de realizar los ajustes señalados anteriormente, los importes cubiertos por retribución fija por tránsito a la competencia al 31 de diciembre de 1997 y 1998 son los siguientes:

		Instalaciones técnicas de energía		Gastos diferidos por transición a la
		eléctrica		competencia		Total
	Saldo	Imputación a	Saldo	Saldo	Imputación a	Saldo	Saldo	Imputación	Saldo
Año	inicial	resultados	final	Inicial	resultados	Final	inicial	a resultados	fina
1998	349.740	-21.000	328.740	152.364	-9.474	142,890	502.104	-30.474	471.630
Ajustes			-24.428			85.900			61.472
Tota			304.312			228.790			533.102
1999	304.312			228.790			533.102
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Total

Los ajustes realizados en 1998 corresponden fundamentalmente a las dotaciones adicionales de las provisiones para cubrir el coste de los expedientes de regulación de empleo firmados en 1996 así como al efecto producido por la nueva estimación de la recuperación a través del mercado del valor de los activos en algunas sociedades del Grupo, realizada en base a la situación actual del mercado.

d) Importe a recuperar con la retribución fija

Durante 1998 se han contabilizado como ingresos por retribución fija por tránsito a la competencia los importes devengados en la tarifa de 1998. Los activos cubiertos con esta retribución se han amortizado en 1998 con el coeficiente establecido en la senda prevista de recuperación de dicha retribución fija al 31 de diciembre de 1997, dado que dicho coeficiente es superior al importe del principal de tránsito a la competencia cobrado en 1998.

La comparativa entre la senda estimada para 1998 y la real ha sido la siguiente:

Año	Prevista	Porcentaje sobre total previsto	REAL (Millones de peselas)	% SATOTAL PREVISTO	COEFICIENTE DE IMPUTACION A RESULTADOS
1998	56.508	6,52%	12.521	1.44%	6.52%

A partir del año 1999 el importe del 20 por 100 de retribución fija por tránsito a la competencia a recuperar por diferencias se contabiliza al igual que en 1998 por el importe devengado en la tarifa de cada año, sin embargo el importe a recuperar a través del 4,5 por 100 de la tarifa se registrará como ingreso en un periodo de nueve años de acuerdo a los porcentajes de la senda incluida más adelante.

Los activos cubiertos por retribución fija por tránsito a la competencia se amortizan en la parte en que están cubiertos por los CTC's a recuperar a través del 4,5 por 100 de la tarifa, por los mismos porcentajes en que se registren los ingresos, y por el resto cubierto por el 20 por 100 a recuperar por diferencias, por el porcentaje devengado en la tarifa de cada año, o en su caso, por el porcentaje incluido en la senda si este último fuese superior, todo ello sobre el saldo a 31 de diciembre de 1998.

La senda utilizada a los efectos señalados anteriormente se ha elaborado de acuerdo con la previsión contenida en la Memoria Económica del Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico, sin incluir la compensación del "stock" de carbón, ni la asignación por consumo de carbón, que sirvió de base para la senda incluida en la memoria de 1997, modificada por la situación excepcional que supone la reducción del importe máximo a percibir establecido por la Ley 50/1998, así como por el devengo real de 1998.

Con todo ello la senda que servirá de base para la contabilización de ejercicios futuros es la siguiente:

Año	Prevista	Porcentaje Sobre total Previsto
1999	51.602	7.19%
2000	58.994	8,22%
2001	65.884	9,18%
2002	74.424	10,37%
2003	78.874	10,99%
2004	83.396	11.62%
2005	86.912	12,11%
2006	114.615	15,97%
2007	102.988	14,35%
TOTAL (1)	717.689	100,00%

(1) En valor a 31 de diciembre de 1998.

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1999 - 1999

7.- DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION Y FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

La composición de la diferencia negativa de consolidación desglosada por sociedades al 31 de diciembre de 1998 y 1997, es la siguiente:

						Millones de Pesetas
	1996	Altas	Bajas	1997	Altas	Bajas	1998
G. UEFSA	3.025			3.025		(3.025)
G. ENECO	1.076			1.076			1.076
GAS ARAGON (G. ERZ)	516			516			546
COTESA (G. UNELCO)	247			247			247
EOLICAS DE LANZAROTE (G. UNELCO)	3			3			St
G. ENDESAR	1.685	519	(રેણ)	2.148	719	(20)	2.847
TOTAL	6.552	ર્દ નિર્	(રેણે	7.015	719	(3.045)	4.689

El fondo de comercio de consolidación desglosado por sociedades al 31 de diciembre de 1998 y 1997, es el siguiente:

							Millones de Pesetas
	1996	Altas	Bajas	1997	Altas	Bajas	1998
HECSA (G. ENHER)	6.257		(759)	5.498		(5.498)
EMALSA (G. UNELCO)	21		(17)	34		(17)	17
EASA (G. ERZ)	670		(162)	508		(162)	346
ENDITEL (G. SEVILLANA)					32		32
G. ENDESAR
- ENERSIS		58.803	(1.327)	57.476	10.724	(8.491)	59.709
- RETEVISION (G.E.T.S.A.)		27.660	(92)	27.568		(1.451)	26.117
DISTRILUZ (COELCE)					40.740	(1.529)	39.211
OTROS	5,634	4.126	(1.762)	7,998	15,238	(647)	22.589
	12.612	00 289	(4.119)	99.082	66.734	(17.795)	148.021

INMOVILIZADO INMATERIAL 8.-

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El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en el inmovilizado inmaterial ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo inicial	46.265	18.548
Inversiones	7.329	13.658
Amortizaciones y retiros	(7.246)	(4.879)
Incorporación en consolidación de otras Sociedades	2.316	19.972
Aumentos (Disminuciones) por traspasos	4.893	(1.034)
Saldo final	53.557	46.265

INMOVILIZADO MATERIAL 9.-

El coste regularizado y actualizado material en explotación y en curso al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como su correspondiente amortización acumulada, presenta la siguiente composición:

Millones de Pesetas

	1998			1997
		Amortización			Amortización
Inmovilizado Material	Coste	Acumulada	Curso	Coste	Acumulada	Curso
Terrenos y construcciones	118.616	(47.701)		107.175	(45.652)
Instalaciones técnicas de energia eléctrica	5.011.077	(2.364.562)	79.116	4.916.337	(2.201.367)	68.929
- Centrales hidraúlicas	645.770	(273.549)	5.757	646.708	(257.687)	5.549
· Centrales térmicas convencionales	1.326.493	(784.249)	35,078	1.288.672	(731.604)	21.779
- Centrales nucleares	1.330.942	(589.135)	10.154	1.324.486	(544.008)	8.366
- Instalaciones de transporte	176.426	(81.477)	5.185	275.850	(131.544)	7.923
- Instalaciones de distribución	1.414.343	(575.279)	21.614	1.245.628	(473.525)	16.344
Despachos de maniobra y centros de control de energía	83.885	(45.271)	11:55	87,532	(40.089)	2.324
- Otras instalaciones de energía eléctrica	33.218	(15.602)	328	47.461	(22.910)	804
Otras instalaciones, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	194.304	(157.230)	9.794	180.666	(143.697)	11.783
Diferencia originada en la adquisición de Filiales.Neto (véase Nota 3-b)	609			112
Total	5,324,606	(2.569.493)	88.910	5.204.290	(2.390.716)	80.712

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El movimiento habido durante el ejercio 1998 y 1997 en el inmovilizado material en explotación acumulada y el inmovilizado material en curso, ha sido el siguiente:

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					Millones de Pesetas
	Saldo					Saldo					Saldo
NMOVILIZADO MATERIAL EN EXPLOTACIÓN	31 12.96	Inversiones	Retiros	Traspasos	Otros	31.12.97	Inversiones	Retiros	Traspasos	Otros	31.12.98
errenos y construcciones	103.721	1.051	(1.299)	3.710	(8)	107.175	9.279	(1.799)	1.138	2.823	118.616
nstalaciones tecnicas de energia electrica	4.693.610	42.695	0.130) 1	189.425	849	4.916.449	29.544	(5.732)	77.456	(6.031)	5.011.686
- Centrales hidráulicas	644.701	1.427	(347)	1.349	(422)	646.708	466	(1.276)	2.108	(2.236)	645 770
- Centrales térmicas convencionales	1.164.814	17.861	(1.177)	107.155	19	1.288.672	21.322	(561)	11.939	5.121	1.326.493
- Centrales nucleares	1.311.681	7.160	(7.309)	12.335	619	1.324.486	2.058	(2.243)	3.641	0	1.330.942
- Instalaciones de transporte	270.475	704	(155)	15.833	(11.007)	275.850	29	(126)	ਰਹੋ ਤਰਕ	67	176.426
- Instalaciones de distribución	1.175.159	13.075	.049) 1	47.529	10.914	1.245.628	1.861	(1.235)	154.999	13.090	1.414.343
- Despachos de maniobra y centros control energia	80.199	1.620	(14)	4.635	1.092	87.582	226	0	3.642	(7.515)	83,885
- Otras instalaciones de energia eléctrica	46.581	848	(79)	589	(366)	47.573	237	(291)	કર્ટન	(14.558)	33.877
Jtras instalaciones, maquínaria, utillaje, y mobiliano	172.965	3.269	1.561)	5.483	510	180.666	1.879	(1.028)	4.371	8.416	194,304
OTAL	4.970.296	47.015	2.990) 9	198.618	1.351	5.204.290	40.702	(8.559)	82.965	5.208	5.324.606

	Saldo					Saldo					Saldo
AMORTIZACION ACUMULADA	31.12.96	Dotación	Bajas	Traspasos	Otros	31.12.97	Dotación	Bajas	l raspasos	Otros	31.12.98
errenos y construcciones	(45.937)	(1.473)	276	0	1.482	(45.652)	(1.375)	513	(1.159)	(28)	(47.701)
nstalaciones técnicas de energia electrica	(2.026.909)	(190.117)	6.533	44	9.082	(2.201.367)	(174.093)	3.072	6.685	1.141	(2.364.562)
Otras instalaciones, maquinaria, utillaje, y mobiliario	(134.761)	(7.804)	ਰੇਤਰ	(44)	(2.047)	(143.697)	(8.478)	ઉત્તર	(5.526)	(495)	(157.230)
OTAL	(2.207.607)	(199.394)	7.768	0	8.517	(2.390.716)	(183.946)	4.551	0	618	(2.569.493)
	Saldo
						Saldo					Saldo
NMOVILIZADO MATERIAL EN CURSO	31.12.96	inversiones	Retiros	Traspasos	Otros	31.12.97	Inversiones	Retiros	Traspasos	Otros	31.12.98
nstalaciones tecnicas de energia eléctrica	157.712	96.257	(223)	(189.008)	4.191	68.929	88.056	(902)	(77.614)	647	79.116
Aras instalaciones, maquinana, utillaje, y mobiliano	20.175	6.099	(486)	(9.610)	(4.395)	11.783	6.042	(1.788)	(5.351)	-892	9.794
OTAL	177.887	102.356	(709)	(198.618)	(204)	80.712	94.098	(2.690)	(82.965)	(245)	88.910

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Al 31 de diciembre de 1996 la mayoría del Grupo actualizaron su inmovilizado al amparo del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio. El incremento de las operaciones de actualización se amortiza en los periodos impositivos que resten para completar la vida útil de los elementos actualización sobre la amortización de 1998 ha sido de aproximadamente 43.000 millones de pesetas.

ENDESA y las sociedades filiales tienen formalizadas polizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

El GRUPO, en base a las mejores estimaciones sobre los flujos de caja que generarán los diferentes activos en el futuro mercado competitivo, junto con los ingresos derivados de la retribución fija por tránsito a la competencia, entiende que no existe ningún problema para la recuperación de los importes contabilizados al 31 de diciembre de 1998 en las diferentes cuentas del inmovilizado material.

AGRUPACIONES Y COMUNIDADES DE BIENES 10 --

ENDESA, FECSA, SEVILLANA, VIESGO y NUCLENOR poseen participaciones en diversas Agrupaciones de Interés Económico, Comunidades de Bienes y Sociedades constituidas para la construcción y posterior explotación de centrales térmicas eléctricas. La parte proporcional de los gastos relativos a las centrales en funcionamiento se incluye en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas bajo los correspondientes epigrafes de explotación". Los importes mostrados en el siguiente cuadro representan las inversiones en cada uno de estos proyectos que se incluyen en los correspondientes epigrafes del Balance de Situación Consolidado adjunto al 31 de diciembre de 1998:

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Proyecto	Inmovilizado Material en Explotación	Amortización Acumulada	Inmovilización en Curso	Porcentaje de Participación
Centrales térmicas nucleares:
Vandellós II	399.725	(169.859)	2.555	72,00
Ascó I y II	741.417	(322.489)	5.599	100,00 y 85,00
Trillo I	6.024	(1.366)	70	2,00
Almaraz y	182.033	(83.210)	171	36,02
Centrales térmicas
Convencionales:
Litoral de Almería	83.350	(41.753)	40	100,00
Antlares	23.692	(12.862)		33,33
Los Barrios	102,589	(39.282)	24	100.00
Soto de Ribera	26.575	(13.743)		33,33
Centrales hidráulicas:
Saltos del Navia	11.196	(5.581)		50,00
Total	1.576.601	(690.145)	8.459

Hillones do Da

... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11.-

La composición y el movimiento de este epígrafe al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es la siguiente:

					MILLONES DE PESETAS
INMOVILIZADO FINANCIERO	Saldo al 31.12.96	Inversiones	Equivalencia Puestas en	Desinversiones	Consolidación de Incorporación en otras Sociedades	Traspasos y otros	Saldo al 31.12.97	Inversiones	equivalencia Puestas en	Desinversiones	Traspasos y otros	Saldo al 31.12.98
Participaciones puestas en equivalencia	174.319	252.020	2.713	(50 ୧୧୧୧)	133.479	(53.928)	457.938	101.460
UEFSA	16.540		1.407			(17.947)	0		8.413	(189)	(153.975)	413.647
RED ELECTRICA	55,215		(537)	(50,665)		(4.013)						0
AGBAR	15.037	242	ਟ				0					0
ELECAR	23.871					6	15.290	26	1.212			16.528
			844			1.194	25.909		1.052		(4.025)
TEJO	3.268		266			રતે	3.593		વર્સ			22.936
DISTRILUZ (COELCE)	0						0	51.461			6	4.053
CIEN	0								1.072		(40.858)	11.675
COMPAÑIA PERUANA DE ELECTRICIDAD	2.952		22				0	6.329				6.329
CEPSA						357	3.331		165		(684)	2,812
CERJ	19.230	7.890	700				27.820		.287		(29.107)
	1.967		190			ટર	2.183		361			0
DISTRILIMA	4.898		23			306	5.227		175		(128)	2.416
EDENOR	10.953		(475)			1.747	12.225				(829)	4.573
ELECTRICIDAD DE ARGENTINA	4.252		104			253		11.484	(311)		(ക്ലോ)	22.438
CABO BLANCO	3.053		દિ				4.600	12.553	ર-વિ		(8.312)	9.369
GENERALIMA	3.944	6.129	355			285	3.369	761	24		(637)	3.517
CAPITAL DE ENERGIA	0	73.483				2.252	12.680		(୧) (୧)		(1.684)	10.381
ENERSIS			(137)			(3.487)	69.859		2.359		(15.105)	57.113
	J	19.080	ਰੇਰੇ		113.010	(5.216)	26.973	16.645	1.560
UZ DE BOGOTA		87.660	(70)			(1.870)	85.720		875		34.159)	111.019
RETEVISION		56.026	143			(27.660)	28.509				18.245)	68.350
ACILEC			(48)			1.857	1.803		.886) (1			26.623
EDESUR	1		38		16.556				38		(48)	1.799
NOF GAS					3.843		16.594				(2.031)	14.563
Otras participaciones	ਰੇ 13 ਕ	1.510	(244)				3.843		(133)		(21)	3.689
					70	(2.080)	8.395	2.201	208	(189)	2.849	13.464
Créditos a Sociedades puestas en equivalencia	20.406	651		(6.649)	44	(3.520)	10.932	1.856		(2.818)	(760)	9.210
Cartera de valores a largo plazo	73.018	(*) 203.725		(4.260)		(*) (178.354)	94.129	106.662
Otros creditos	47.470	19.629		(4.658)	393	(12.223)	50.611			(2.967)	(46.675)	151.149
rovisiones	(15.364)	(2.828)		1.402	(14)	348	(16.456)	36.867 (5.859)		(11.273)	(1.152)	75.053
03	299.849	473.197	2.713	(64.830)	133.902	(247.677)				6.013	845	(15.457)
							597.154	240.986	8.413	(11.234)	(201.717)	633.602
) Corresponde básicamente a la adquisición del 26,18 por 100 de ENERSIS a través de ELESUR y su posterior consolidación

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For and Children a Rich and Children and

En la inversión de 1998 del epígrafe "Cartera de valores a largo plazo" se incluye la adquisición de un 3,64 por 100 de Repsol, S.A. por 82.464 millones de pesetas.

Con motivo de la O.P.V. de acciones de Endesa de 1997 en la que el Estado disminuyó su participación en Endesa por debajo del 50%, el Grupo Endesa vendió a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (S.E.P.).) un 49,01% de Red Eléctrica (R.E.) para que se cumpliese la legislación vigente en aquel momento, que exigía que el Estado tuviese mayoría en el capital de esta Sociedad. Esta venta se realizó sin fijar precio recibiendo el Grupo un anticipo de 62.009 millones de pesetas en el ejercicio 1997. La parte del anticipo que excedía del valor contable de la participación se contabilizó al 31 de diciembre de 1997 en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del balance de situación consolidado.

Durante 1998 el Grupo ha vendido un 5,87% adicional de R.E.E. para situarse en la participación máxima del 10 por 100 que permite la Ley 54/1997 fijándose al realizar esta transacción un precio mínimo de 76.732 millones de pesetas, tanto para la venta realizada en 1997 como la de 1996. Este precio será revisado al alza para que la S.E.P.I. repercuta a ENDESA el precio resultante de la O.P.V. de acciones de R.E.E. cuando dicha sociedad la realice. La plusvalía contabilizada de acuerdo con el precio mínimo fijado ha ascendido a 19.999 millones de pesetas y se ha registrado como resultados extraordinarios de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (Véase Nota 19).

Asimismo durante 1998 se han vendido las participaciones que el Grupo mantenía en Unión Fenosa y en RWE generando unas plusvalías antes de 12.830 y 25.361 millones de pesetas respectivamente que se han registrado en el epigrade "Otros ingresos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Por otro lado, en los años 1998 y 1997 se modificaron los porcentajes de participación de algunas compañías alcanzando los descritos en el cuadro de sociedades filiales, como Anexo de esta Memoria.

12 .- EXISTENCIAS

國際海洋 -

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es la siguiente:

	1998
Coste	Provisión por depreciación	Neto	1997
79.596	(2.132)	77.464	81.972
39.976		39.976	26.460
39.620	(2.132)	37.488	55.512
13.926	(1.0999)	12.827	11.676
1.460		1.460	1.019
94.982	(3.231)	91.751	94.667
			Millones de Peseras

of the first of this incentry of the county of the count

18RE. . . 5 4 12 2000 .. 32 : 1 1 1 1 : 1

En 1998 ENDESA ha suscrito un acuerdo con Gas Natural S.A., por el cual esta última sociedad se compromete a suministrar gas a las centrales térmicas del Grupo Endesa. Dicho acuerdo entrará en vigor cuando entre en funcionamiento la primera central de ciclo combinado. Este contrato contiene claúsulas "take or pay", considerando la sociedad que podrá atender dichos compromisos, por lo que estima que no se derivará contingencia alguna por este motivo.

13.- FONDOS PROPIOS

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La composición de este capítulo a 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como la evolución de ambos ejercicios ha sido la siguiente:

						Millones de Pesetas
				Otras Reservas de la Sociedad dominante
	Suscrito Capital	Revalorización Reservas de	distribuibles Reservas	Reservas no distribuibles	Reserva para acciones propias	por Integración Consolidadas Reservas en Proporcional Sociedades Global o	Reservas en Sociedades equivalencia puestas en	consolidadas Sociedades Diferencias conversión por int. Global	equivalencia Sociedades Diferencias puestas en conversión	Beneficio del ejercicio	Dividendo a cuenta	Total
Saldo al 31 de diciembre de 1996	208.004	287.463	391.365	69.917	1.574	341.363	23.155		3.214	165.088	(25.975)	1.465.168
Actualización RDL 7/1996						-	37.024	-	=	-		37.024
Dotación plan de reestructuración (véase Nota 6)	1		1		-	(69.314)		-				(69.314)
Distribución de resultados del eiercicio 1996
- Dividendo a cuenta										(25.975)	25.975
- Dividendo complementario									l	(46.756)	ﻤﺪ	(46.756)
- Otras reservas			46.346			35.893	10.118			(92.357)	-
Traspasos y otros			151	(151)		-	l	(14.492)	3.108			(11.384)
Beneficio del ejercicio 1997										166.742		166.742
Dividendo a cuenta del ejercicio 1997										-	(29.092)	(29.092)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	208.004	287.463	437.862	69.766	1.574	307.942	70.297	(14.492)	6.322	166.742	(29.092)	1.512.388

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						Millones de Pesetas
				Otras Reservas de la Sociedad dominante
			Reservas	Reservas no	Reserva para acciones	Reservas en Sociedades Consolidada s por Int. Giobal o	Reservas en Sociedades	Sociedades Diferencias conversión	Sociedades Diferencias conversión
	Suscrito Capital	Revalorización Reservas de	distribuibles	distribuibles	propias	Proporcional	equivalencia puestas en	integración global consolidadas por	equivalencia puestas en	Beneficio del ejercicio	Dividendo a cuenta	Total
Saldo al 31 de diciembre de 1997	208.004	287.463	437.862	69.766	1.574	307.942	70.297	(14.492)	6.322	166.742	(29.092)	1.512.388
Reducción de capital	(17.043)		(289.730)	17.043								(289.730)
Actualización RDL 7/1996						3.756					l	3.756
Dotación plan de reestructuración (véase Nota 6)	-					(23.413)		-				(23.413)
Distribución de resultados del ejercicio 1997
- Dividendo a cuenta	D									(29.092)	29.092
- Dividendo complementario	1									(50.912)		(50.912)
- Otras reservas			30.150			55.018	1.570			(86.738)	1
Traspasos	1		2.042	3.464	2.883	62.199	(70.588)	6.322	(6.322)
Otros		(435)						(44.863)				(45.298)
Beneficio del ejercicio 1998										182.558		182.558
Dividendo a cuenta del ejercicio 1988				I							(30.510)	(30.510)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	190.961	287.028	180.324	90.273	4.457	405.502	1.279	(53.033)	0	182.558	(30.510)	1.258.839

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Capital social

En junio de 1998 ENDESA procedió a reducir un 8,19% de su capital social mediante la amortización de 85.214.733 acciones propiedad de la S.E.P.I. Esta reducción del capital supuso el pago de 289.730 millones de pesetas, reduciéndose 17.043 millones de pesetas de la cifra de capital y el resto de reservas voluntarias. A su vez y también con cargo a reservas voluntarias se ha constituido una reserva indisponible por el mismo importe que la reducción de capital de 17.043 millones de pesetas.

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Reservas y resultados por filiales

El desglose por filiales de la aportación a los resultados del Grupo y el detalle de las "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" es el siguiente:

			WHITH ICO US LE PLAN
	1998		1997
	Resultados	Reservas	Resultados	Reservas
ENDESA	54.498	44.993	69.906
G. ENHER	14.416	52.788	10.704	43.027
G. GESA	5.056	43.334	5.115	40.243
G. UNELCO	22.207	98.477	19.310	90.374
ENCASUR	635	(3.074)	1.206	(8.862)
G. ERZ	6.758	30.301	7.330	25.205
G. VIESGO	7.146	41.522	5.504	46.086
INTERNATIONAL ENDESA, B.V.		1.342		1.342
G. ENDESAR	13.817	6.908	1.852	232
NUCLENOR	1.458	763	332	3.189
G. ENECO	1.299	20.293	3.177	19.017
NANSA	500	674	460	1.706
G. FECSA	25.621	38,797	15.790	26.491
G. SEVILLANA	26.859	28.384	19.118	19.892
TOTAL	180.270	405,502	159.804	307 942

El traspaso entre reservas del presente ejercicio se produce fundamentalmente tras la exclusión de R.E. y Unión Fenosa del perímetro de consolidación por el cual se han traspasado las reservas en estas sociedades de "Reservas en sociedades puestas en equivalencia" a "Reservas en sociedades por integración global" dentro de Endesa.

Los registros contables individuales de las sociedades incluyen reservas de disposición restringida, tales como la reserva legal, las reservas de actualización y otras cuya utilización está sujeta a determinadas normas legales. La utilización del saldo de dichas reservas en forma distinta de la permitida por las normas que las regulan, se vería sujeta a la aplicación de los impuestos correspondientes.

Los resuitados aportados y el detalle de las reservas en sociedades puestas en equivalencia corresponden a:

Allery Fransack 2022 Career 2017 Carl 1 11/2

A A 16 B 8 8 8 1 8 1 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

			Millones de Pesetas
	1998		1997
	Resultados	Reservas	Resultados	Reservas
RED ELECTRICA			2.945	52.646
UEFSA
CEPSA	2.288		2.443	11.358
G. FECSA		1.279	1.550	579
G, UNELCO				(268)
				293
G. ENDESAR				4.891
G. VIESGO				(123)
G. SEVILLANA
TOTAL				921
	2-288	1.279	6.938	70.297

Cotización

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,在此次的在

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Acciones propias

El movimiento del epígrafe "Acciones Propias" durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo inicial	1.574	1.574
Adquisiciones	1.238
Ventas	-
Saldo final	2.812	1.574

El importe del epigrafe "Reserva para acciones propias" incluye además del importe de la autocartera un importe adicional de 1.645 millones de pesetas por las acciones propias adquiridas a través de interbolsa.

e a be seasonalistics and consistence and controllation and managements and many of the may

14.-SOCIOS EXTERNOS

La composición del saldo de lo socios externos y el detalle de los resultados de los mismos por compañías a 31 de diciembre de 1998 y 1997 es el siguiente:

			Millones de Pesetas
	1998		1997
	Rtdo minor.	Minoritarios	Rtdo, Minor.	Minoritarios
G. ENHER	(1.587)	13.956	632	13.068
G. GESA	(4.126)	39.883	(4.065)	38.318
G. UNELCO	(47)	407	(54)	404
G. ERZ	(5.440)	37.094	(1.295)	34.431
G. VIESGO	(1.147)	12.082	(173)	12.666
NANSA	(89)	988	(83)	1.033
G. ENDESAR	(244)	23.638	172	16,235
G. FECSA	(10.060)	62.481	(6.065)	55.496
G. SEVILLANA	(8.862)	85,470	(6.665)	81.112
TOTAL	(31.602)	77.999	(17.596)	252.763

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Saldo Inicial	252.763	248.201
Resultados del ejercicio	31.602	17.596
Dividendos distribuidos	(13.114)	(10.200)
Incorporación en consolidación de otras Sociedades		8.132
Plan de reestructuración contra reservas (Véase Nota 6)	(2.985)	(17.780)
Otros	7.733	6.814
Saldo Final	275,999	252.763

15.- Subvenciones y otros ingresos a distribuir en varios ejercicios

El movimiento habido durante 1998 y 1997 en este epigrafe ha sido:

	Millones de Pesetas
	Subvenciones	Otros Ingresos a distribuír en varios ejercicios
Saldo al 31 de diciembre de 1996	61.887	22,384
Altas	12.277	21 495
Incorporación en consolidación de otras Sociedades	-	120
Bajas y otros	(4.975)	(3.767)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	69.189	40.232
Altas	14.126	21 189
Incorporación en consolidación de otras Sociedades	31
Bajas y otros	(2.836)	(8.951)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	80.510	52.470

100 100 100 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 100 100 100 100 100 100 100 100

1994 - 1991 - 1991

A BREAK BARTER BA

16.- PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Las principales partidas incluidas bajo este epigrafe en los balances de situación consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 1998 y 1997 son las siguientes:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Provisiones para pensiones	328.822	300.604
Otras provisiones	421.421	324.773
Total	750.243	625.377

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento efectuado durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo Inicial	300.604	247.256
Aplicaciones	(32.806)	(20.923)
Dotaciones con cargo a Resultados:
Gastos de Personal	5.932	10.684
Gastos financieros	17.03.2	14.970
Gastos extraordinarios (Nota 19)	23.740	8.900
Dotación con cargo a reservas	689	19.622
Dotación con cargo a socios externos	557	4,673
Botación con cargo a impuesto anticipado	2.472	11.064
Dotación con cargo a gastos diferidos por transición a la competencia	0	6.896
Traspasos y Otros	10.602	(2.538)
Saldo Final	328.822	300.604

11, 11 4: 23 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 424 18 122 122 44 18 122 122 44 18 12

Las hipótesis utilizadas en los estudios actuariales de 1998, han sido fundamentalmente las siguientes:

Tasa nominal de actualización: 4,5 por 100 Crecímiento salarial: 2,5 por 100 IPC: 2 por 100 Crecimiento de bases máximas de la Seguridad Social: 2 por 100 Tablas de mortalidad: GRM/F80-2 Tablas de supervivencia: GRM/F80-2

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Según se explica en la Nota 4-i, para los fondos de pensiones del personal activo se ha establecido un periodo transitorio para adaptar los mismos a la tasa de actualización de 4,5% y a las tablas GRM/F80-2. El déficit pendiente por este concepto en el Grupo a 31 de diciembre de 1998 asciende a 24.747 millones de pesetas.

b) Otras provisiones

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo Inicial	324.775	81.441
Dotaciones:
- Con cargo a Gastos Extraordinarios (Nota 19)	20.753	15,953
- Con cargo a Gastos de Explotación y Financieros	9.914	7.477
- Con cargo a Reservas	15.905	49.550
- Con cargo a Socios Externos	1.495	13.094
- Con cargo a Impuesto Anticipado	8.442	31 501
Con cargo a Gastos por transición a la competencia	96.706	137,384
Aplicaciones	(40.431)	(17.331)
Traspasos y otros	(16.136)	5.704
Saldo Final	421.421	324.773

(2) 4 (2) 2017 11 20:00 (2 a 1 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2 ) 2 (2 ) 2

Del saldo a 31 de diciembre de 1998, 305.358 millones corresponden a la cobertura para hacer frente a las obligaciones futuras (excepto complementos de pensiones), derivados de los planes de reestructuración que se van a llevar a cabo como consecuencia del tránsito a la competencia. (Véase Nota 6).

Las caracteristicas principales del cálculo de dichos planes de reestructuración son los siguientes:

La edad minima prevista para acogerse a los mismos será de 50 años, y su carácter es voluntario.
Se garantiza un nivel de retribuciones que toma como referencia la retribución salarial ordinaria bruta ー de los trabajadores anterior a la incorporación a la prejubilación.
El coste de las obligaciones económicas derivadas de estos planes, se ha calculado a valor actual descontando a una tasa que oscila entre el 4,5 y el 5 por 100.

Del resto del saldo, 22.102 millones de pesetas corresponden a la cobertura de gastos futuros derivados de reparaciones extraordinarias de instalaciones y de la minería, 16.418 millones de pesetas a los costes derivados de los beneficios sociales devengados por jubilados y 12.660 millones de pesetas a litigios pendientes de resolución y reclamaciones de terceros. Los 64.883 millones de pesetas restantes corresponden al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada.

17.- PRESTAMOS, DEUDAS FINANCIERAS Y OTROS ACREEDORES

Emisión de obligaciones y otros valores negociables a)

Los saldos de obligaciones y otros valores negociables a 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como los vencimientos previstos en concepto de amortización son los siguientes:

the county of the call insteal devices described for the

					Millones de Pesetas
								Vencimientos a largo plazo
	Media de los tipos de interes		Saldo al Saldo al 31.12.97 31.12.98	Vencimientos a corto Plazo 1999	2000	2001	2002	2003	Resto	Total
Obligaciones y Bonos (")	5,85	179.136	454.192	60.530	105.610	30.828	23.577	142,339		91.308 393.662
agarés (")	4.68	140.076	321.748	321 748
Intereses devengados
pendientes de pago		2.132	1.513	1.513
Total		321.344	777.453	383.791				105.610 30.828 23.577 142.339		91.308 393.662

(*) En 1998, se recogen los importes de los valores negociables emitidos por International Endesa, BV

Las obligaciones y bonos anteriormente indicados generalmente se amortizan anualmente a lo largo de su vida, si bien algunas emisiones se amortizan en un único vencimiento al final de su vida contractual.

Deudas con entidades de crédito b)

Los saldos de deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como los vencimientos previstos en concepto de amortización son los siguientes:

						Millones de Pesetas
								Vencimientos a largo plazo
	Media de los Tipos de interés	Saldo Saldo ( Al a corto 31.12.97 31.12.98	Vencimientos Plazo 1999	2000	2001	2002	2003	Resto	Tota
En pesetas:
Deuda Intereses devengados	4,46	765.328	827.516	72.164	11.224	53.913	220.298	350.652	119.265	755.352
Pendientes de pago		2.677	2.269	2.269
SUMA		768.005	829.785	74.433	11.224	53.913	220.298	350.652	119.265	755,352
En moneda extranjera:
Dólares U.S.A.	6,71	85.137	76.452	ું 356	7.856	2.984	2.791	528	52.937	67.096
Ecus, monedas Euro	4,27	52.669	4.041	235	187	138	1.683	1.605	133	3.806
Yens	7,07	28.129	10.533	36	ਤਰੇ	44	10.332	54	28	10.497
Francos Suizos	2,47	43.946	7.099	842	2.842	853	857	861	844	6.257
Olras	8,08	18.943	24.243	11.337	તે તે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત			12.001		12.906
Intereses devengados Pendientes de pago		37	338	338						l
SUMA		212.615	122.706	22.144	11.829	4.079	15.663	15.049	53.942	100.562
TOTAL		980.620	952.491	96.577	23.053	57.992	235.961	365.701	173.207	855.914

and the contractive to station of the status to the contract of the come

(1) 2017 11:20 2017-11-14 10:44:5 名字: 2017-07-18 10:14:30 10:10 10:10 10:10:30 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10 10:10

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 las sociedades tenían concedidas líneas de crédito no dispuestas por importe de 335.273 y 562.746 millones de pesetas, respectivamente.

El tipo medio de interés de la deuda retribuída ha sido para el año 1998 y 1997 del 4,96 por ciento y 6,93 por ciento, respectivamente sin diferencias de cambio.

Al cierre del ejercicio, el importe formalizado de las operaciones por cobertura de riesgo de interés se desglosa de la siguiente manera: permutas de tipo de interés (SWAP) 386.378 millones de pesetas, cobertura de tipos máximo y mínimo (COLLAR) 238.000 millones de pesetas, operaciones de nivel máximo asegurado de tipo de interés (CAP) 349.500 y acuerdos a futuro de interés contratado (FRAS) en moneda nacional 78.000 millones de pesetas, y 27.953 millones de pesetas en moneda extranjera. El coste de la contratación de dichas operaciones, ha sido cargado en la cuenta de pérdidas y ganancias siguiendo un sistema financiero. Por cobertura de tipo de cambio al 31 de diciembre de 1998 existen permutas de divisa (SWAP) por 37.907 millones de pesetas, y acuerdos a futuros de tipos de cambio contratado (FORWARD) por 19.210 millones de pesetas.

c) Otros acreedores

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ತ್ತಾರೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ.

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Los saldos de otros acreedores a largo plazo a 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como los vencimientos previstos en concepto de amortización son los siguientes:

Millones de Pesetas
---------------------	--	--

4 0

Market State of the state stations of the status of

				Vencimientos a largo plazo
家庭教授		Media de los tipos de interés	Saldo al 31.12.97	Saldo al 31.12.98	Vencimientos a corto plazo 1999	2000	2001	2002	2003	Resto	Tota
	Financiación SEPI	N/A	840	444						444	444
	Fianzas, depósitos y otros	N/A	35,359	23.677	7 96	3.709	324	235	131	18.482	22.881
	Acreedores en moneda	N/A	106.164
	ixtranjera
的	Administraciones Públicas	N/A		56.419	69.970
	(Impto Diferido)(Nota 18)							69.970	69.970
	Intereses devengados	N/A	સ્વિરે	4.559	4.559
	pendientes de pago
	Total		199.285	98.650	5.355	3.709	324	235	131	88.896	93.295

El importe de los gastos financieros devengados en 1998 y 1997 asciende a 8.681 y 5.351 millones de pesetas, respectivamente.

SITUACION FISCAL 18.-

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A partir de 1998, ENDESA tributa en régimen de declaración consolidada con determinadas sociedades del Grupo. El número de sociedades que componen el grupo consolidado fiscal al 31 de diciembre de 1998 es de 30, siendo las más significativas ENDESA, UNELCO, ENHER, ENDESAR, ENECO, ENCASUR, Endesa Internacional y Endesa Diversificación.

El siguiente cuadro muestra la conciliación del resultado contable de 1998 y 1997 con la base imponible del impuesto sobre sociedades de los citados ejercicios:

	1998			1997
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto
Resultado contable consolidado del ejercicio	+		266.473			238.281
Diferencias permanentes:
- De las Sociedades individuales	20.756	(32.695)	(11.939)	7.524	(14.236)	(6.712)
De los ajustes por consolidación	101.479	(124.269)	(22.790)	61.327	(41.654)	19.673
Diferencias temporales:
- De las Sociedades individuales:
Con origen en el ejercicio	110.664	(29.887)	80.777	88.044	(17.845)	70.199
. Con origen en el ejercicio anterior	3.351	(32.403)	(29.052)	4.972	(21.611)	(16.639)
- De los ajustes por consolidación:
. Con origen en el ejercicio	13.468	(38.951)	(25.483)	333	(14.987)	(14.654)
. Con origen en el ejercicio anterior	0.669	(6.639)	3.030	(802)	(16.628)	(17.430)
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores			(2.842)		(8.675)	(8.675)
Base imponible (resultado fiscal)		-	258.174			264.043

Millones de Pesetas

The first of the states and the states of the first of the states and the

100 - 14. 15. 841

12 14 12 11 11 11 13 13 19 11 11 14 11 14 11 11 14 11 11 11 11 11 11 1

Los ajustes por diferencias permanentes corresponden fundamentalmente a eliminación de dividendos y provisiones ajustados en consolidación.

Los ajustes por diferencias temporales corresponden a las dotaciones para las provisiones de pensiones, regulación de empleo y otros, que son posteriormente deducidas de la base imponible en el ejercicio en que dichas provisiones son aplicadas.

El conjunto de deducciones y bonificaciones aplicadas en los ejercicios 1998 y 1997 han sido 52.381 y 34.624 millones de pesetas, respectivamente. Debido a los limites en la aplicación de las deducciones por inversiones, al 31 de diciembre de 1998, después de aplicar las correspondientes al ejercicio, las sociedades tienen 27.267 millones de pesetas pendientes de aplicar.

La diferencia entre la carga fiscal imputada al 31 de diciembre de 1998 y a los ejercicios precedentes, y la carga fiscal ya pagada o que habrá de pagarse por esos ejercicios, registrada en la cuenta "impuesto anticipado" e

"Impuesto diferido", se ha originado como consecuencia de diferencias temporales de distintos ejercicios. El movimiento de dichas cuentas en el ejercicio 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

Millones de pesetas

and for a control to be the course of Accept of the control of the

	1998		1997
	Impto. Anticipado	lmpto. Diferido	Impto. Anticipado	Impto. Diferido
Saldo inicia	186.223	56.419	131.667	49.658
- Incorporación en consolidación de otras Sociedades	-	2
- Movimientos en Resultados	30.390	5.042	10.026	6.084
Dotaciones plan de reestructuración (Véase Nota 16)	10.914		42.650
Otros movimientos	4.332	8.507	1.880	677
Saldo final	231.859	69.970	186.223	56.419

El detalle del impuesto sobre sociedades en los ejercicios 1998 y 1997 es el siguiente:

్రామానిక

	Millones de Pesetas
		1998	1997
Impuesto a pagar en el ejercicio (cuota liquida)		45.824	64.914
Efecto impositivo neto en el año, de las diferencias temporales		(16.505)	(10.046)
Otros ajustes	(1)	22,994	(925)
Gasto por Impuesto sobre Beneficios del ejercicio		52.313	53.943

(*) Corresponde fundamentalmente al efecto fiscal positivo de las diferencias de conversión de sociedades extranjeras incluidas en el perímetro de consolidación.

Estas diferencias temporales se han calculado como resultado de las de cada sociedad consolidada más el efecto resultante de los ajustes de consolidación.

De acuerdo con la Ley 43/1995 del Impuesto sobre Sociedades, ENDESA y ENCASUR, como Sociedades con actividad minera, están facultadas para dotar una reserva libre de impuestos con beneficios no distribuídos. Dicha reserva, que al 31 de diciembre de 1998 antes de la distribución de resultados del ejercicio ascendía a 27.441 millones de pesetas, devengará el impuesto correspondiente, en caso de que las sociedades no cumplan los requisitos de las disposiciones legales anteriormente citadas, relativos principalmente a la materialización de la reserva en inversiones relacionadas con la actividad minera.

Las sociedades del Grupo tienen abiertos a comprobación inspectora generalmente los diferentes impuestos que le son de aplicación por los seis últimos ejercicios.

· 【 . 】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【

Debido a las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por las sociedades, existen determinados aspectos que podrían originar contingencias fiscales no susceptibles de cuantificación objetiva. En cualquier caso y siguiendo el criterio de prudencia, las sociedades del GRUPO tienen dotadas provisiones suficientes, si bien, a juicio de éstas no se deben producir quebrantos relevantes, toda vez que existen bases legales de defensa de los criterios mantenidos por las mismas.

INGRESOS Y GASTOS 19.-

上海: 上海:
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省第四次四次

Cifra de negocio

La distribución del importe neto de la cifra de negocio por mercados geográficos ha sido la siguiente:

		Millones de Pesetas
Mercado	Concepto	1998	1997
Nacional	Ventas de energia a empresas eléctricas	148.918	239.310
Internacional	Ventas de energia a empresas eléctricas	259	534
Total	Ventas de energía a empresas eléctricas	149.170	239.844
Andalucia	Ventas abonados	246.609	265.982
Cataluña	肖	360.601	394.678
Baleares	지	42.101	47.993
Canarias	n	70.046	68.255
Aragón	1	59.138	72.900
Cantabria	비	20.190	27.071
Otras	11	25.025	28,252
Total	Ventas abonados	823.710	905,131
Nacional	Otras ventas	127.152	100.460
Total ventas		1.100.032	1.245.435

Plantilla

El número medio de personas empleadas por categorias profesionales durante los ejercicios 1998 y 1997, ha sido el siguiente:

	1998	1997
Directivos y titulados superiores	2.264	2.485
Titulados medios	2.826	2.918
Técnicos y administrativos	8.793	10.106
Operarios	7.550	8.290
Total	21.433	23.799

and and the contract and the contract and the comments of the stimation and many of

Resultados extraordinarios

El detalle de "Ingresos extraordinarios" y "Gastos extraordinarios" en 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
INGRESOS EXTRAORDINARIOS	1998	1997
Beneficios procedentes del inmovilizado	1.002	2.463
Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio	7.138	5.810
Beneficios por enajenaciones de participaciones en sociedades consolidadas
por integración global o proporcional (cartera de control)	4.133	1.406
Ingresos de otros ejercicios	3.824	4.657
Otros ingresos extraordinarios (*)	36.442	9.343
Total	52.539	23.679
GASTOS EXTRAORDINARIOS
Pérdidas procedentes del inmovilizado	3.195	3.076
Variación de provisiones de inmovilizado material e inmaterial	7.558	(5)
Dotaciones de provisiones para riesgos y responsabilidades (Nota 16)	20.753	15.953
Gastos de otros ejercicios	7.331	5.872
Gastos extraordinarios de provisiones para pensiones (Nota 16)	23.740	8.900
Otros gastos extraordinanos	5.517	3.442
Total	68.094	37.238

(*) En 1998, incluye 19.999 millones de pesetas de la plusvalía de Red Eléctrica de España.

20 .-MEDIOAMBIENTE

E! Grupo ENDESA ha realizado inversiones medioambientales cuyo objeto es la reducción y control de emisiones, el tratamiento del agua y su posterior vertido.

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Estas inversiones se concretan en instalaciones de desulfuración, plantas de tratamiento de aguas, emisarios submarinos, central de lecho fluido, soterramiento de lineas en las instalaciones de transporte y distribución y otras actuaciones cuyo objeto es la minimización del impacto ambiental.

11-11-11 11:14:13 13:54:00 10-11-11-11 11:12:17

A 31 de diciembre de 1998 el importe de estas inversiones asciende a 113.374 millones de pesetas y la amortización acumulada a 47.279 millones de pesetas.

Los gastos corrientes del ejercicio 1998 soportados por el Grupo ENDESA en actividades medioambientales ascienden a 3.350 millones de pesetas.

Las posibles contingencias de carácter medioambiental en las que pudieran incurrir las empresas del Grupo quedan cubiertas con un seguro de responsabilidad civil, que, entre otras contingencias, cubre las derivadas de contaminación accidental, del manejo de residuos y las derivadas de onda, radiaciones o campos electromagnéticos.

ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000" 21 ..

El Grupo ENDESA, tomando conciencia de la problemática asociada al denominado Efecto 2000, comenzó en 1996 con un amplio programa de actuaciones encaminadas a analizar la magnitud del problema y plantear las diferentes estrategias que permitiesen superar dicha situación.

Como consecuencia de los primeros análisis sobre los sistemas informáticos y, al coincidir en el tiempo estas acciones con el proceso de consolidación como grupo industrial integrado, se adoptó una estrategia conjunta de sustitución de sistemas para: adaptación al Euro, Efecto 2000 y convergencia tecnológica, cuya implantación comenzó en 1997 y se prolonga hasta la unificación de todos los sistemas comunes en las empresas del Grupo, lo cual reduce de modo muy significativo los costes y riesgos asociados a este problema. Asimismo, las diferentes áreas de actividad también pusieron en marcha procesos de revisión y adaptación en previsión del Efecto 2000.

El seguimiento de esta situación por la Alta Dirección del Grupo ENDESA, tanto en los aspectos internos, en los referente a procesos y sistemas, como en los externos de relación con clientes, inversores, organismos oficiales, entidades financieras, seguros, etc., puso de manifiesto la conveniencia de impulsar las actuaciones desde un órgano corporativo común, por lo que se decidió nombrar un responsable corporativo con la misión de definir y dirigir todas las acciones necesarias para afrontar la problemática asociada al Efecto 2000, coordinando las actividades precisas de las Direcciones afectadas. Dichas acciones incluyen, entre otras, las siguientes:

Realizar un inventario de los sistemas y equipos potencialmente relacionados con el Efecto 2000, recopilando información sobre lo ya actuado.
Dirigir la elaboración y desarrollo del Plan de Adaptación.
Realizar consultas vinculantes a los proveedores.
Formalizar los procedimientos de seguimiento y validación de las soluciones adoptadas.
Obtener la certificación de un Consultor Externo (Gartner Group) sobre la compatibilidad de todas en nuestras instalaciones y sistemas.
Canalizar todas las comunicaciones con los agentes internos y externos.
Informar al Comité de Dirección del avance del Plan.

La estimación de costes del proyecto de adaptación asciende a 14.068 millones de pesetas de los que aproximadamente 8.400 son inversiones de implantación de nuevos sistemas (no exclusivamente ligados al proyecto Efecto 2000, pero que lo resuelven en sus áreas de influencia) y el resto de adaptación de los equipos y sistemas actuales. Estos costes figuran en los presupuestos ordinarios de las distintas empresas dado que su tratamiento corresponde bien a mantenimiento de los equipos y sistemas de servicio, bien a nuevas inversiones de renovación o mejora de instalaciones.

Los trabajos programados están avanzando adecuadamente hasta la fecha, y se está en contacto con la cadena de proveedores y demás entidades relacionadas con este problema. No obstante, el Grupo ENDESA es consciente de las interrelaciones existentes en el Sector Eléctrico y su importancia para la continuidad del servicio, y del relevante papel de los proveedores externos en el proceso. En este sentido, está trabajando para identificar y adoptar las medidas de cooperación oportunas al caso. La fecha objetivo para finalizar todas las actuaciones de compatibilización es septiembre de 1999, salvo excepciones justificadas por razones de explotación.

Dentro del Sector eléctrico se está trabajando conjuntamente para establecer planes de contingencia.

RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION 12.0

El importe devengado por los miembros del Consejo de Administración por su pertenencia al Órgano de la sociedad incluyendo los conceptos de asignación fija mensual y dietas por asistencia a los órganos de administración, contemplados en el artículo 40 de los Estatutos, ha ascendido a 78 y 19 millones de pesetas en los ejercicios 1998 y 1997 respectivamente.

El importe percibido por los ejecutivos y empleados pertenecientes al Consejo de Administración en concepto de retribución, tanto fija como variable, pensiones y seguros, asciende a 196 y 218 millones de pesetas para los años 1998 y 1997 respectivamente.

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El importe de los anticipos concedidos a los miembros del Consejo de Administración de ENDESA al 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a 36 y 24 millones de pesetas, respectivamente. Estos anticipos devengan intereses al MIBOR + 0,5 por 100 y su devolución es en plazo superior a doce meses.

23 .-COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en España y ajustándose a lo dispuesto por la Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, las Agrupaciones Nucleares tienen asegurados los riesgos a terceros por accidente nuclear que puedan surgir en la explotación de sus centrales, hasta 25.000 millones de pesetas. Por encima de dicho importe, se estaría a lo dispuesto en los Convenios Internacionales firmados por el Estado Español. Además, las Agrupaciones Nucleares disponen de un seguro de daños para sus instalaciones y de un seguro de averia de maquinaria, con unos limites máximos de cobertura de 225.000 y 12.500 millones de pesetas respectivamente.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el GRUPO tenía prestados avales a terceros derivados de sus actividades por un importe de 480.891 y 157.283 millones de pesetas respectivamente. En 1998 se recogen 443.908 millones de pesetas correspondientes a las garantías concedidas por Endesa, S.A. por las emisiones de valores negociables de International Endesa B.V. recogidas en el pasivo del balance de situación consolidado.

INFORMACIÓN POR ACTIVIDADES 24

La información separada por actividades de acuerdo con la Ley 54/1997 de 27 de diciembre se presenta en los modelos adjuntos. Dicha Ley, establece que la separación de actividades reguladas mediante su ejercicio por personas jurídicas diferentes será de aplicación con anterioridad al 31 de diciembre del año 2000. Los administradores de la Sociedad estiman que los activos, pasivos, ingresos y gastos resultantes de dicha separación jurídica podrían diferir de los presentados en los modelos adjuntos.

Bulance por actividades y cuenta de pérdidas y ganancias analítica por actividades del ejercicio 1998

Importe en millones de persas Importe en millones de pesetas

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

、

comments of the state areason and the province to the

ANDRE

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പ്രാപ്രാമിക്കും	ACTIVO	Generación	%	Distribución	/o	Otras actividades no	/o	Actividades realizadas en	1/0	Ajustes no imputados	Total
	2. Inmovilizado.					eléctricas		el exterior
	2.1. Inmovilizaciones inmateriales.	1.823.773	45%	1.153.182	29%	629 185	16%	413.047	10%	-260.737	3.758.456
发电子游戏	2.2. Inmovilizaciones materiales.	6.561 1.697.716	12% 60%	11.307	21%	35.647	67%	227	0%	0	53.747
	2.2. I . Instalaciones técnicas de energía eléctrica.	3.269.756	65%	1.039.379 1.650.098	37% 33%	71.383 63.928	2% 1%	27.958	1%	0	2.836.435
	2.2.2. Instalaciones técnicas de energía eléctrica en	20.698	64%	28.254	36%	ા 64	0%	27.904	1% 0% 0	0 0	5.011.686
	curso.										79. I le
ത്രിക്കുന്നു. പ്രാമത്തിന്റെ പ്രാമത്തിലെ പ്രാമത്തിലെ പ്രാമത്തിലെ പ്രവാത്തിക്കുന്നു. അവലംബം പ്രാമത്തിലെ അവലംബം പ്രവുമാനിക്കുന്നു. അവലംബം പ്രാമത്തിലെ പ്രാമത്തിലെ പ്രാമത്തിലെ പ്	2.2.3. Otro inmovilizado material.	203.990	65%	66.088	21%	41.901	14%	941	0%	0	312.920
	2.2.4. Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso.	4.062	41%	3.692	38%	2.037	21%	3	0%	0	9.794
	2.2.5. Amortizaciones de instalaciones técnicas de	-1.656.931	70%	-683.839
	energia electrica				29%	-23.123	1%	ન્(રેજ	0%		-2.364.562
విత్తరులు విశ్రమణించారు. గుమ్రద	2.2.6. Otras amortizaciones.	-166.292	81%	-24,893	12%	-13.524	7%	-222	0%
	2.2.7. Provisiones.	-7.567	100%	-21	0%	0	0%	0	0%	0 0	-204.931 -7.588
	2.3. Inmovilizaciones financieras.	118.633	11%	102.496	9%	520.207	46%	384.862	34%	-260.737	865.461
	2.4. Acciones propias. 3. Fondo de Comercio.	863	31%	0	0%	1.949	69%	0	0%	0	2.812
	4. Gastos a distribuir en varios ejercicios.	0 64.049	0%	0	0%	33.056	22%	ા 14.965	78%	0	148.021
	5. Activo circulante.	217.651	71% 38%	66.009 1 68.606	28% 29%	2.166	1%		0%	0	232.226
	5.1. Existencias	87.925	તેરજ	1,282	1%	146.647 2.369	26% 3%	37.581 175	7%	-01.963	508.522
	5.2. Clientes.	105.527	30%	63.412	47%	47.699	14%	30.399	0% 9%	0 -25.417	91.751 321.620
പ്രോപ്പോൾ	5.3. Otro Activo Circulante.	24.198	19%	3.913	3%	96.579	73%	7.007	నో	-36.546	ત્તર: 151
	"OTAL ACTIVO	2.205.472	44%	1.387.798	28%	811.055	16%	565.594	11%	-322.700	4.647.219

මේ ප්‍රධාන පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි ප	PASIVO
	1. Fondos propios. 2. Socios Externos	759.064	60%	270.831	22%	202.644	16%	26.301	2%	0	1.258.839
	3. Diferencia Negativa de Consolidación	119.776 0	43% 0%	108.955	40%	32.385	12%	14.883	રુજર	0	275.999
	4. Ingresos a distribuir en varios ejercicios.	23.756	18%	0 88.495	0% 67%	2.355 16.684	50% 1 3%	2.334	50%	0	4.689
	4.1. Subver 4.2. Otros. 4.1. Subvenciones de capital.	22.089	27%	57.932	72%	489	1%	4.045 0	3% 0%	0 0	132.980 80.510
		1.667	3%	30.563	58%	16.195	31%	4.045	8%	0	52.470
	5. Provisiones para riesgos y gastos.	385.381	રી જે	287.289	38%	75.785	10%	1.787	0%	0	750.243
	6. Acreedores a largo plazo. 7. Acreedores a corto plazo.	589.622	37%	393.654	24%	162.682	10%	462.505	29%	-260.737	1.347.726
	TOTAL PASIVO	327.873	35%	238.574	25%	318.520	34%	53.739	6%	-61.963	876.743
		2.205.472	44%	1.387.798	28%	811.055	16%	565.594	11%	-322.700	4.647.219
	PERDIDAS Y GANANCIAS
	Ventas netas y prestaciones de servicios.	349.960
	1 - Ventas imputadas entre actividades.	274.090	28% 100%	891.391 1.153	70% 0%	30.164	2%	૩૩ર	0%	-171.818	1.100.032
	Otros ingresos relacionados con la explotación.	13.772	35%	15.067	39%	6.710	0% 17%	0 3.601	0% 9%	-275.243 -1.684	0
	= Valor de la producción.	637.822	40%	907.611	57%	36.874	3%	3.936	0%	-448.745	37.466 1.137.498
	Si Consumos	-161.657	34%	-309.078	64%	-9.178	2%	-97	0%	171.818	-308.192
	- Compras imputadas entre actividades.	-1.147	0%	-274.058 100%		-38	0%	0	0%	275.243	0
	Gastos externos y de explotación. = Valor añadido de la empresa.	-57.895	40%	-71.861	ર૦%	-12.496	9%	-2.303	1%	1.684	-142.871
	- Gastos de personal.	417.123 -82.252	61% 49%	252.614 -82.101	37% 48%	15.162	2%	1.536	0%	0	686.435
	Resultado bruto de explotación.	334.871	રરજ	170.513	33%	-2.976 12.186	2% 2%	-1.168 368	1% 0%	0	-168.497
	· Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado.	-132.879	67%	-60.626	30%	-5.317	3%	-272	0%	0	517.938 -199.094
	- Insolvencias de créditos y variación de las	-683	30%	-1.489	ર્દેશ	-108	રજ	0	0%	0	-2.280
	provisiones de tráfico.
	= Resultado neto de explotación.	201 309	64%	108.398	34%	6.761	2%	તેર	0%	0	316.564
	+ Ingresos financieros. - Gastos financieros.	6.062 -40.602	10%	5.375	8%	24.062	38%	27.883	44%	-13.964	49.418
	· Dotaciones para amortizaciones y provisiones	0	36% 0%	-30.701 0	27% 0%	-18.704 1.65	16% 232%	-23.805	21%	13.964	-99.848
	financieras.							-030	132%	0	712
	+- Participación en beneficios/pérdidas de sociedades	0	0%	0	0%	ાં તેરીયે	10%	17.094	90%	0	19.053
	puestas en equivalencia
	- Amortización del fondo de comercio de consolidación	0	0%	0	0%	1.332	-34%	-5.203	134%	0	-3.871
	= Resultado de las actividades ordinarias.	166.769	୧୦%	83.072
	+ Beneficios procedentes del inmovilizado e ingresos	10.448	20%	6.342	28% 12%	17.061 35.549	6%	15:126	રેજી	0	282.028
	excepcionales.						68%	282	0%	-82	22.539
	- Perdidas procedentes del inmovilizado y gastos	-30.688	50%	-30.771	51%	2.719	-4%	-1.878	3%	82	-20.536
	excepcionales. e lexcepcionales. - Variación de las provisiones de inmovilizado
		-5.737	76%	-449	6%	1 57	-2%	+1.529	20%	0	-7.558
	mmaterial, material y cartera de control.
	= Resultado antes de impuestos. - Impuestos sobre sociedades.	140.792 -27.878	52%	58.194	22%	55.486	21%	12.001	4%	0	266.413
	= Resultado después de impuestos (beneficio o	112.914	ર 3% ર 3%	-8.999 49.195	17% 23%	-19.877 35.609	38% 17%	4.441	-8% 8%	0	-52.313
	pérdida).							16.442		0	214.160
	- Resultado atribuido a la minoría	-12.243	39%	-10.932	34%	-8.121	26%	-306	1%	0	-31.602
	= Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad	100.671	ર રેજે	38.263	21%	27.488	] રેજેજ	16.136	9%	0	182.558
	dominante (beneficio o pérdida).

Bulance por actividades y cuenta de pérdidas y ganancias analitica por actividades del ejercicio 1997

Importe en millones de pesetas

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	ACTIVO	Generación	%	Distribución
能在线					1/0	Otras	0/0	Actividades	%	Ajustes no	Total
						actividades no		realizadas en		imputados
	1. Accionistas (socios) por desembolsos no exigidos.					eléctricas		el exterior
	2. Inmovilizado.		0% 0		0 0%		ਰੇਡ 22%	357	78%	0	ત્વે રેર
	2.1. Inmovilizaciones inmateriales.	1.888.723	49%	1.117.795	29%	476.901	12%	391.820	10%	-121.811	3.723.428
ないと思います。	2.2. Inmovilizaciones materiales.	ર.579	12%	10.960	24%	13.526	29%	16.200	35%	0	46.265
		1.780.033	62%	1.033.292	36%	70.730	2%	8.157	0%	0	2.892.212
	2.2.1. Instalaciones técnicas de energía eléctrica.	3.246.048	66%	1 .580.960	32%	80.878	2%	8.263	0%	0	4.916.449
	2.2.2. Instalaciones técnicas de energía eléctrica en	43.192	63%	24.571	36%	1.165	1%		0%
প্রশ্ন সম্পন্ন	Curso.									0	68.929
	2.2.3. Otro inmovilizado material.	196.292	રકાર	67.789	24%	23.009	8%	751
	2.2.4. Anticipos y otras inmovilizaciones materiales	5.734	49%	5.463	46%	572	5%		0%	0	287.841
	oshoso.							14	0%	0	11.783
	2.2.5. Amortizaciones de instalaciones técnicas de	-1.551.001	70%	-622.146	28%
	energía eléctrica					-27,243	2%	-977	0%	0	-2.201.367
	2.2.6. Otras amortizaciones.	-158.223	84%
	2.2.7. Provisiones.	-2.009		-23.326	12%	-7.605	4%	- તેરે	0%	0	-189.349
	2.3. Inmovilizaciones financieras.		97%	-19	1%	-46	2%		0 0%	0	-2.074
	2.4. Acciones propias.	102.633	11%	73.543	8%	391.549	42%	367.463	39%	-151.811	783.377
	13. Fondo de Comercio.	રેરી	35%		0 0%	1.017	65%	0	0%	0	1.574
	4. Gastos a distribuír en varios ejercicios.	0	0%		0 0%	25.912	26%	73.170	74%	0	99.082
	5. Activo circulante.	115.943	75%	38.320	25%	-465	0%	ા તેરી	0%	0	1 54.023
	5.1. Existencias	1 56.63 I	37%	172.180	41%	61.732	ા રેજી	29.82 I	7%	-25.827	394.537
		92.026	97%	1.467	2%	1.026	1%.	148	0%	0
	5.2. Clientes.	52.617	20%	168.862	66%	18.679	7%	17.294	7%		94.667
	3. Otro Activo Circulante.	11.988	17%	1.851	3%	42.027	62%			-18.023	239.429
	TOTAL ACTIVO	2.161.376	48%	1 .328.325	29%			12.379	18%	-7.804	60.44 ]
						564.099	12%	495.363	11%	-177.638	4.371.525
	PASIVO
	1. Fondos propios.
	2. Socios Externos	917.626	61%	368.114	24%	176.185	12%	50.463	3%	0	1.512.388
		115.097	46%	107.318	42%	l 7.595	7%	12.753	5%	0	252.763
	3. Diferencia Negativa de Consolidación	0	0%	0	0%	2.329	76%	1.686	24%	0
	4. Ingresos a distribuir en varios ejercicios.	23.034	21%	69.356	63%	4.769	4%	l 2.262	11%	0	7.015
	4.1. Subvenciones de capital.	22.602	33%	46.193	67%	394	1%	0	0%		109.421
	4.2. Otros.	432	1%	23.163	28%	4.375	11%	12.262	30%	0	ਉਨੇ 188
	5. Provisiones para riesgos y gastos.	311.508	50%	228.068	36%	84.276	13%			0	40.232
	6. Acreedores a largo plazo.	471.434	46%	332.971	33%	80.199		1 .525	0%	0	625.377
	7. Acreedores a corto plazo.	322.677	32%	222.498	22%		8%	137.387	13%	-3.242	1.018.749
	TOTAL PASIVO	2.161.376				195.746	19%	279.287	27%	-174.396	845.812
			48%	1.328.325	29%	564.099	12%	495.363	11%	-177.638	4.371.525

	PERDIDAS Y GANANCIAS
	Ventas netas y prestaciones de servicios.	424.579	30%	968.023	68%	23.400
	- Ventas imputadas entre actividades.	303.956	વેરજી	13.077	4%		2%	472	0%	-171.039	1.245.435
	Otros ingresos relacionados con la explotación.	20.199	44%			1.651	1%	0	0%	-318.684
	= Valor de la producción.	748.734		16.913	37%	6.560	14%	2.332	રુજર	-0.045	36. વેરત
	Consumos		42%	998.013	26%	31.611	2%	2.804	0%	-498.768	1 .282.394
		-189.604	33%	-380.327	66%	-4.826	1%	-211	0%	171.039	-403.929
	· Compras imputadas entre actividades.	-672	0%	-316.531	99%	-1.481	1%	0	0%	318.684
	(Gastos externos y de explotación,	-68.244	41%	-87.049	53%	-6.995	રુજર	-2.317	1%	9.045	-155.560
	· Valor añadido de la empresa.	490.214	68%	214.106	30%	18.309	2%	276	0%	0
	Gastos de personal.	-82.245	45%	-85.699	47%	-14.978	8%	-560	0%	0	722.905
	= Resultado bruto de explotación.	407.969	76%	128.407	24%	3.331	0%	-284	0%		-183.482
	- Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado.	-149.045	74%	-56.975	28%	4.126	-2%			0	539.423
	- Insolvencias de créditos y variación de las	-768	રવેન્ડર્વ	-3.616 278%				-601	0%	0	-202.495
	provísiones de tráfico.					3.085	-237%	0	0%	0	-1.299
	= Resultado neto de explotación.	258.156	77%	67.816
	+ Ingresos financieros.				20%	10.542	3%	-885	0%	0	335.629
	- Gastos financieros.	1.609	12%	143	1%	7.581	રજકી	3.835	29%	-1.084	12.084
	- Dotaciones para amortizaciones y provisiones	-49.273	47%	-40.53 }	38%	-7.030	7%	-8 જેવેરે	8%	1,084	-104.745
	financieras.	0	0%	0	0%	1 0	-1%	-925	101%	0	-915

	+- Participación en beneficios/pérdidas de sociedades	0	0%	0	0%	8.320	66%	4.375	34%	0	12.695
	puestas en equivalencia
	- Amortización del fondo de comercio de	0	0%	0	0%	-1.362	47%	-1.546	53%	0	-2.908
	consolidación
	= Resultado de las actividades ordinarias.	210.492	84%	27.428	11%	18.061	7%	-4.141	-2%	0	251.840
	+ Beneficios procedentes del inmovilizado e ingresos	9.432	39%	ર્ણ રેસ્ટર	25%	7,227	30%	1.463	6%
	excepcionales.									-208	23.679
	- Perdidas procedentes del inmovilizado y gastos	-23.860	63%	-13.696	36%	1.168
	excepcionales.						-3%	-1.363	4%	રેજિ	-37.243
	- Variación de las provisiones de inmovilizado	0	0%
	inmaterial, material y cartera de control.				5 100%	0	0%	0	0%	0	5
	= Resultado antes de impuestos.
		196.064	82%	19.802	8%	26.456	11%	-4.041	-2%	0	238.281
	- Impuestos sobre sociedades.	-40.478	75%	-3.607	7%	-14.020	26%	4.162	-8%	0	-53.943
	= Resultado después de impuestos (beneficio o	155.586	84%	16.195	9%	12.436	7%	12 I	0%	0	184.338
	pérdida).
	- Resultado atribuido a la minoria	-11.308	64%	-6.009	34%	-429	2%	150	-1%	0	-17.596
	= Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad	144.278	87%	10.186	6%	12.007	7%	271	0%	0	166.742
	dominante (beneticio o pérdida).

25.-ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Se ha procedido a la venta de la participación indirecta a través de Riyal, S.L. del 7,9% del capital social de CEPSA al Banco Central Hispano por un precio total de 39.265 millones de pesetas, obteniendose en el Grupo una plusvalia bruta de 10.158 millones de pesetas.

the first contraction of the program and the first of the

Asimismo y siguiendo las indicaciones del Ministerio de Industria y Energía, ENDESA e Hidroeléctrica del Cantábrico, S.A. han iniciado negociaciones tendentes a la integración en esta última del control y propiedad del 100% de la central térmica de Soto de Ribera.

Por otro Jado, ENDESA INTERNACIONAL, S.A. y ELESUR S.A., sociedades participadas por ENDESA al 100%, presentaron sendas ofertas para la adquisición de acciones por un total de hasta el 32% del capital de ENERSIS. El precio ofrecido es el de 320 pesos por acción. La oferta está condicionada a que la Junta de Accionistas de ENERSIS del día 30 de marzo apruebe la elevación del límite de participación accionarial de ENERSIS del 32% actual hasta el 65%, para lo que se requiere un respaldo accionarial del 75% del capital.

26.-CUADRO DE FINANCIACION ANUAL

理的经验

El Cuadro de Financiación anual de los ejercicios 1998 y 1997, ha sido el siguiente:

ENDESA, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES.

.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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的美国

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CUADRO DE FINANCIACION CONSOLIDADA PARA LOS PERIODOS ACABADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 y 1997

			Millones de pesetas
APLICACIONES	1998	1997	ORIGENES		1998
Adquisiciones de inmovilizaciones inmateriates	ર છેત્રા					1997
		13.028	Recursos procedentes de las operaciones:
Adquisiciones de inmovilizaciones materiales			- Atribuidos a la sociedad dominante		457.395	444.083
- Coste de adquisición	121.489	131 457	- Atribuidos a socios externos		31.602	17.596
- Trabajos realizados por la empresa para su inmovilizado e intereses capítalizados	14.713	19.108	A portaciones de socios externos y de socios de la sociedad dominante		7.181	6.813
Adquisiciones de inmovilizaciones financieras	246,845	476.025	Subvenciones de capital		28.112	33.741
Adquisición de acciones de la sociedad dominante	1.238	0	Deudas a largo piazo:
Reducción de capital de la sociedad dommante	289.730	0	- Emprestitos y otros pasivos análogos		0
Dividendos de la sociedad dominante	81.421	75.848	- Otras deudas		1.153.170
Divídendos de las sociedades del grupo atribuidos a socios externos	13.114	10.200	Enajenación de inmovilizaciones inmateriales		1.847	410.089
Recursos aplicados por adquisición de sociedades consolidadas	0	0	Enajenación de inmovilizaciones materiales		રે રેડી	5,288 25 !
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo:			Enajenación de inmovilizaciones financieras		20.137
- Amortizaciones de deuda a largo plazo	660.667	246.424		Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras	64.687	38.309 64.826
- Traspasos a corto plazo	79.916	126.953
Provisiones para riesgos y gastos	76.438	33.083
Oiras aplicaciones	(4.927)	1.524
TOTAL APLICACHONES	1.686.635	1.133.650	TOTAL ORIGENES		1.769.688	1.020.996
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	83.053	0	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE		1998		1997		112 654
	Aumentos
			Dismintaciones	Aumentos		Disminuciones
Accionistas por desembolsos exigidos		0	0	0		0
Existencias		0	2.917	10		16.698
Deudores		82.191	0	18.314		0
Acreedores		0	166 OE	0		119.548
Inversiones financieras temporales		34.491	0	10.613		0
Tesoreria		1.329		0		3.470
Ajustes por periodificación		0	1.110	0		ાં જરૂર
TOTAL	118.017		34 958	28.927
Variación del capital circulante		83.053	0	0		41.58 ર્ 12

ANEXO

ि उसके बताया गया है। इस बिल्ली के बाद में बहुत है।
सुरी

संस्था

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... ...

		% de Participación			Pesatas Millones de
Domicilio social	Control	Total Indirecta	Copita Socie	Reservas		alor Cont. Net
					Resultado	Consolidado
SEVILLA	75.0	0.0	75.0	210.997 149.224	38.394	NA
LOS BARRIOS-CADIZ	100.0	Q.O	100,0	8	0 0	NA
SEVILLA	100,0	0.0	100.0	5.042 18.825	062	N/A
SEVILLA	100,0	0 0	100,0	375 2.725	124	NA
SEMLLA	100.0	0,0	100,0	(268 2.750	(191)	NA
MADRID	100,0	0,0	100,0	1.783 2.021	130	NA
SAN ROQUE - CADIZ	50,0	0,0	50,0	220 10	ર્સ ૧૮	NA
HUELVA	50,0	0.0	50,0	રેક	10	NA
SANTANDER	87.6	0,0	87,8	72.379 24.374	9.003	N/A
SANTANDER	100,0	0,0	100.0	318 1.000	(78)	NA
OVEDC	54,8	0.0	54,8	3.000 2.611	871	N/A
ZARAGOZA	81,2	0,0	61,2	62.336 9.722	10.276	NA
ZARAGOZA	100,0	0,0	100,0	1.181 14.881	1.971	NA
ZARAGOZA	100,0	0.0	100,0	323 20	205	NA
ZARAGOZA	80,0	0,0	80,0	5.175 14.000	2.205	NA
ZARAGOZA	60,7	0,0	60.7	1.794 9.90	રેક્ટ ਨ	NA
MADRID	100,0	0,0	100.0	રું જરૂર 3.000	420	N/A
CORDOBA	100,0	0,0	100.0	19.066 9.000	1.753	NA
BARCELONA	91,4	0,0	91,4	90.854 62.524	23.088	NA
BARCELONA	100,0	0,0	100,0	.403 1 13.092	108	NA
BARCELONA	80,0	0.0	60.0		0 0	NA
BARCELONA	80,0	0,0	80,0		0 0	nia
TARRAGONA	60.0	0,0	80.0	0	0	NA
BARCELONA	40,0	0,0	40,0	0	0	MA
BARCELONA	30,0	0,0	30,0	181 1.024	ક્ષ્દિ	NA
MADRID	100,0	0,0	35.72 100,0	(868)	13.282	NA
MADRID	100,0	0,0	207.250 100.0	23.518	2.401	N/A
SANTIAGO DE CHILE - CHILE	100.0	0.0	626.239 100,0	(4.637)	8.200	NA
SANTIAGO DE CHILE - CHILE	91,4	91 0,0	2 4	24.813 િયાર	7.654	NA
- CHILE SANTIAGO DE CHILE	81,8	0,0	91.8	24.253 2.243	7.599	NA
SANTIAGO DE CHILE - CHILE	93.7	0,0	93,7	23.512 1.598	7.965	NA
SANTIAGO DE CHILE - CHILE	94,7	0.0	94,7	23.198 1.476	7.943	NA
BUENOS AIRES - ARGENTINA	57.1	0,0	57.1	179	0	NA
BARCELONA	100,0	0,0	100,0	(28)	28	NA
MADRIO	100,0	0,0	45.063 100,0	3.305	18.885	NA
MADRID	100,0	100,0 0,0		833 2.433	રસ્દ	NA
SEMLLA	100.0	0,0	100,0	0 1.000	30	NA
MADRID MADRID	100.0 50,6	100,0 સ્ત્ર 0.0 0,0	32.700 1.005 ાં ભે	30.912	(1.134)	NA
ZARAGOZA	100.0	100,0 0,0		0.626		N/A
MADRID			3.000	2.962	(326)	N/A
MADRID	100,0	100,0 0,0	13.516	(5)	(7.026)	NA
MADRIQ	100,0	100,0 0,0	12.015	(4)	(8.364	NA
	100.0	100,0 0.0	2.000	0	43	NA
BARCELONA BARCELONA	75.0	75 0 0	208.593 0	73.576	26.232	NUA
	100,0	100,0 0,0		832 ર્સર	298	NA
BARCELONA BARCELONA	100.0	100,0 0,0		477 103	1	NA
BADALONA - BARCELONA	100.0	100,0 0,0		ਟ 10	0	NA
BARCELONA	100,0	100,0 0,0		250 63	12	NA
	100,0	100,0 0,0		ન જિરેદ 641	352	NA
BARCELONA	100,0	100,0 0,0		132 રસ્ત્વ	32	NA

nager

portugues and the contraction of the contraction of the consistence of the consistence of the comments of the comments of

新闻网 - www.samason.com - Thereform - Canadian - Canadian - Canadian - Canadian - Canadana - Canadana - Canadana - Canadana - Canadana - Canadana - Cara Mana - Cara - Cara - C 【游】【游】【	我的人都我想到你啊! 机构的电子游戏易意思想【	- ನಾಡಿಗಾಗುತ್ತಿ ないですが、	能够的意思 ಟ್ಟು ಅಥವಾ ವಿಧಾರವರಿಗೆ 的建设通讯【	행정 사용자 ತ್ತಿದ್ದ ಪ್ರಭೂ Millones de Peseta 要用户公司
Danominación Social	Objato social o Actividad	Domicilio social	Social Capita TOtal Indirecta Control	alor Con
Negocios Les. S.A.	Compraventa y tenencia de valores mobilianos (-)	BARCELONA	Roservas 14 100.0 0,0 100,0	Consolidado Resultado
Protesa Barcelona I. S.A. (PROFESA)	Promoción inmobiliana, prestación de servicios y proyectos empresanales (1)	BARCELONA	976 g 100,0 0.0 100.0	N/A 206 393
Profesa-Moncobra Zona II, U.T.E.	Proyectos red telefonía móvil para AIRTEL móvil (-)	BARCELONA	0 50.0 0,0 50.0	NA NA (18) 428 0 3.261
Profesa-Moncobra. U.T.E.	Proyectos red telefonia móvil para AIRTEL móvil (-)	BARCELONA	0 50,0 0.0 50.0	N/A 29 0
Gas y Electricidad, S.A. (GESA)	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica	PALMA DE MALLORCA	87.334 11.291 55.3 0,0 55,3	NA 10.759
Gass Diversificación, S.A. (GEDISA)	Piscicultura, potabilización de agua y otras (1)	PALMA DE MALLORCA	.845 100,0 0,0 100,0	NA (\$1) 1.913
Gase-Gas, S.A.	Producción, transporte, distribución y suministros de gas (1)	PALMA DE MALLORCA	4.916 2.850 100,0 0,0 100,0	NA 178
International Endesa, B.V. (IEBV)	Sociedad "holding" de operaciones internacionales (1)	AMSTERDAM - HOLANDA	2.587 D 100,0 0,0 100,0	રકવ (2.248)
Nuclenor, S.A.	Producción de energía eléctrica (1)	SANTANDER	3.400 .000 17 50,0 0,0 50,0	NA 2.930
Saltos del Guadiana, S.A. (GUADISA)	Explotación de aprovechamientos hidraulicos (1)	SEVILLA	2.355 3.035 100,0 0,0 100,0	NA હરવ
Saltos del Nansa, S.A. (NANSA)	electrica Adquisición, producción, distribución y venta de energia (3)	MADRID	4.849 200 85,0 0,0 85,0	NA સ્તરા
Unión Electrica de Canarias, S.A. (UNELCO)	Producción, transports y distribución de energía aléctrica (1)	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	કર્યુ વસ્તર 30.664 99.7 0,0 89,7	n/A 18.211
Distribuidora Eléctrica del Puerto de la Cruz. S.A.	Adquisición, transporte, distribución y comercialización de energia eléctrica en Islas Canar (1)	SANTA CRUZ DE TENERIFE	1.032 2.100 100,0 0,0 100,0	NA રૂસ્વ
Unalco Cogenerac. Sanitarias del Archipiélago, S.A. Unalco Participadas, S.A. (UPARSA)	Instalaciones de Cogeneración en Cantros Hospitalarios (-)	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	200 100,0 0,0 100,0	NA 0 0
Unelco Servicios, S.A.	Produc., transports y distrib. de energia siéc y desarrollo y explot. de serv. de telecomunicac (1) (-)	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	2.829 .600 100,0 0,0 100,0	NA 162
Eólicas de Agaete, S.L.	y otros Promoc. y comerc. de energ. elect., agua, gas, telecom.	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	75 100,0 0,0 100,0	NA 0 0
Eólicas de Tirajana, A.I.E.	Producción distribución y explotación de energia eléctrica	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	40 80.0 0,0 80,0	NA 14 9
	Explotación mantenimiento y administración del perque aólico de Barranco de Tirajana (-)	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	D 80,0 0,0 80,0	NA 17 0
SOCIEDADES ASOCIADAS:
Cía. Sevillana de Eleciricidad, S.A. (SEVILLANA) :		1 -
Central Hidrostectica Guejar Sierra, S.A.	Producción de energia hidroeléctrica (10)	SEVILLA	01 33,3 0,0 33,3	75 8 85
Generación Mazagón, S.A. (GEMASA)	Explotación de una planta de cogeneración (D)	PALOS DE LA FRONTERA - HUELVA	12 33,3 0.0 33,3	43 સ્વ 62
Conuben, S.L.	Explotación de una planta de cogeneración (-)	HUELVA	120 30,0 0,0 30,0	70 તત 75
Forsean, S.L.	Explotación de una planta de cogeneración (2)	HUELVA	342 10 30,0 0,0 30,0	213
GHESA, Ingenieria y Tecnologia, S.A. (GHESA)	Realización de estudios, proyectos, obras y gastión de instalaciones industriales (3)	MADRID	. ଅଭିନ୍ନ 690 29,2 0,0 29,2	140 840 237
Electra de Viesgo, S.A. (VIESGO) :
Mundivia, S.A.	(3) Investigación y explotación de servicios informáticos y de telecomunicaciones	SANTANDER	(17) 100 49,0 0,0 49.0	સ્ક રૂટ
Santander de Cable, S.A.	cable Instalación y prestación de servicios de comunicación por (1)	SANTANDER	(રેસ્ડ્રે) 1.448 24,0 0,0 24,0	168 (200)
Endesa Desarrotto, S.A. (ENDESAR) :
Endesa Ingenieria da Telecomunicac. S.A. (ENDITEL)	Ingeniería de Telecomunicaciones (1)	SEVILLA	23 178 100,0 0,0 100,0	365 ગ્રહ
Meridional de Gas, S.A. (MEGASA)	Adquisición, producción, distribución y venta de gas por canalización y actividades conexx (-)	SEVILLA	350 100,0 0,0 100,0	315 (68) 0
Generalima, S.A.	(a) (1) Sociedad "holding"	LIMA-PERU	SID 328 73,7 0,0 73,7	10.381 SID
Companhia Interconexa Energética, S.A. (CIEN)	(h) (1) Producción, transports y distribución de energia eléctrica	BRASH	55.0 D 0 55,0	6.329 0 0
Capital de Energia	(i) (2) Generación eléctrica	BOGOTA - COLOMBIA	1.111.278 340.397 49,0 0,0 49,0	57.113 42
Compañía Peruana de Electricidad, S.A. (CPE)	Inversión en general, especialments en distribución y generación de energia (2)	LHA - PERU	136 49,0 0 0 49,0	2.812 24 4
Electrica Cabo Blanco, S.A.	(a) (1) Sociedad "holding"	LIMA · PERU	SID 1 50 49.0 0,0 49.0	3.517 \$10
NOF Gas	Sociedad de Cartera (3)	OPORTO - PORTUGAL	(63) 1.000 49,0 0 0 49,0	3.689 (255)
Distribuídora Regional de Gas, S.A. Luz de Bogotá	Distribución y comercialización de gas Distribución eléctrica (1) (0)	BOGOTA - COLOMBIA	192 1.357 520.002 46,2 0,0 46,2	જરી રહ્યું કેટલ (7.819)
Pego Energia Electrica, S.A. (PEGOP)	Operación de centrales termostéctricas y producción de energia eléctrica (a)	ABRANTES-PORTUGAL VALLADOLID	(108) 248 45,0 0,0 45,0	179 (68)
Consorcio Energetico Punta Cana-Macao, S.A. (CEPM)	Producción, transports y distribución de energia eléctrica (4)		200 45.0 0,0 45.0	297 સ્તર
Time, S.A.	Tratamiento de residuos sólidos (1)	REPUBLICA DOMINICANA PALMA DE MALLORCA	16 138 40,0 0,0 40,0	૧૩ર 79
Distriluz Energia Electrica, S.A. (DISTRILUZ)	Sociedad de Cartera (3)	BRASIL	2.982 .275 40,0 0,0 40,0	570 307
Electricidad de Argentina, S.A. (EASA)	Servicios de distribución de energia eléctrica (1)	BUENOS AIRES - ARGENTINA	(13) 000 37.6 0,0 37,6 38,4	11.675 27
Servicios Integrales del Agua, S.A. (INTERAGUA)	Gestión del ciclo integral del agua (1)	MADRID	63 188 38,4 0,0 0.0 35,7	9.300 22
Tojo Energia, S.A.	Producción, transports y distribución de energia eléctrica (4)	ABRANTES PORTUGAL	(744) 4.300 10 35,0 35,7 0,0 35,0	1.081 (854)
Cable Televisió de Catalunya, S.A. (CiTC)	Telecomunicaciones (2)	BARCELONA	12.406 33.3 0 0 33,3	4.063 1.554
Carbopego Abastecimientos e Combustibeis, S.A.	Compra, venta, transporte y almacenamiento de combustible (4)	ABRANTES - PORTUGAL	(602) 180 7.113 33,3 0,0 33,3	1.396 {1.571}
Eneral	Generación y distribución eléctrica (છ)	SANTIAGO DE CHILE - CHILE	201.775 388.523 31,9 0,0 31,0	રેસ 90.003 57
Société Provençale du Lit Fluidisant Circulant (SOPROLI	Construcción de una caldera de lecho fluido en Gardanne (7)	FRANCIA	115 100 25,0 0,0 25,0	111,275 (21)
Madrital, S.A.	Diseñar y operar sistemas de televisión por cable (1)	MADRID	(2) 5.000 23,3 0,0 23,3	400 (23)
Yacylec, S.A.	Construcción, operación y mantanimiento del sistema de transmisión Yacycreta (1)	BUENOS AIRES-ARGENTINA	(810) હે કર્સ્ડર 22,2 0,0 22,2	1.154 1.799 1,291
Retevisión S.A.	Telecomunicaciones (1)	MADRID	78.695 53.333 21,7 0.0 21,7	26.623 (8.934)

ースポート - アイト - アイト - アイト - アイト - アイト - アイト - アイト - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

新闻网	తుల్లో ఒక్షు	能必须娱乐官游		都有限 ಸಾಕುತ್ತಾ alprainta ﻣﺴﻴﻨﺎ، ﺍﻟﻤﻘﺎﺑ ತಿಸುತ್ತಿರ್ 的actorized 程度的	මින්ත්‍රයෙකු 能在线			কেন্দ্রপঞ্জে বিনিয়মার্টির	新闻网 - 新闻网 -	restion - Micros de	Assureday Pesetas	1983 - 1999
	Denominación Social			Objeto social o Actividad	Domicillo soci			I otal			alor
		Empresa Distribuidora y Comerc. del Norte. S.A (EDEN		(1) Distribución de electricidad en el Norte de Buenos Aires		Control	Indirecta		Social	Reservas	Resultado	Consolic
	Inversiones Distrilima. S.A. (DISTRILIMA)		(2)	Inversión en general, especialmente en distribución y generación de energia	BUENOS AIRES - ARGENTINA	19.5	0 0	19,5	832	(38)	82	22 438
	Supercable de Andalucia. S.A.		(-)		LIMA-PERU	16.0 17,8	0.0 0,0	17,8	547	રત	84	4.573
		Sdad General de Aguas de Barcelona. S A {AGBAR)	(1)	Distribución y suministro de agua potable en Barcelona y alrededores	BARCELONA	11,8	0 0	18.0 11.8	22 839			441
		La Electricidad de Caracas S.A.I.C.A. S.A.C.A(ELECAR)	(1)	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica	CARACAS-VENEZUELA	7.9	0,0	7.9	824.510	98.274 572.602	72.239 13.302	16.528 21.407
		Companhia de Electric, do Rio de Janeiro, S.A. (CERJ)	(2)	Producción, transporte y distribución de electricidad en el estado de Rio de Janeiro	RIO DE JANEIRO - BRASIL	7,0	0,0	7,0	188	725	49	2.416
	Empresa Distribuidora del Sur, S.A. (EDESUR)		(1)	Distribución de electricidad en al Sur de Buenos Aires	BUENOS AIRES - ARGENTINA	5,6	0.0	5,8	1.050	(30)	તેરૂ	14.563
Fuerzas Eléctricas de Cataluña, S.A. (FECSA) :	Fomento de 1+D Energéticos, S.A.		(-)	Formación de personal	BARCELONA
	Hidroelectrica del Santa Magdalena. S.A		(-)	Explotaciones energeticas	BARCELONA	100.0 100.0	0,0 0,0	100.0 100,0	10 285	46		12
	Saltos y Centrales de Catalunya, S.A.		(-)	Explotación de centrales hidráulicas	BARCELONA	100,0	0.0	100,0	20	es	ರಿ	കള 340
		Inversiones Energéticas de Cataluña, S.A. (INVECSA)	(-)	Proyectos de tratamiento de residuos sólidos especia	BARCELONA	50,0	0.0	50,0	110	(31)	ਟ)	39
Cautec, S.A.			(-)	Promoción inmobiliana	BARCELONA	40.0	0,0	40,0	2.583	(1.289)	(858)	0
	Aparcamientos de Cataluña, S.A. (ACSA)		(2)	Explotación de aparcamientos	BARCELONA	30,0	0.0	30,0	542		(100)	148
R.F. Procés, S.A.			(2)	Medio ambiente	BARCELONA	30,0	0,0	30,0	930	(175)	(323)	188
Unión Eléctrica de Canarias, S.A. (UNELCO) :	Gasificadora Regional Canaria, S.A.		(-)	Adquisición, produc., distrib. y venta de gas canalizado	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	85,0	0.0	85.0	20
	Gestión de Aguas del Norte, S.A.		(-)	Suministro, abastecimiento y venta de agua potable		55,0	0.0	55.0	100	0	(1)	13
Cabletelca			(-)	Servicios de talecom. por cable, telefónicos, teletrans. de datos y satélites	TENERIFE	22.0	0,0	52.0	000	0 0	(12)	48
	Cogeneración de Tenerite, S.A. (COTESA)		(18)	Producción de vapor y energía eléctrica mediante procesos de cogeneración	TENERIFE	50,0	0.0	50,0	1.000	1.224	(21) 220	1.218 511
	Energias Alternativas del Sur, S.L.		(-)	Promoción y explotación de una parque sótico en Santa Lucia de Tirajana	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	50,0	0,0	50,0	100	ट		31
Eóticas de Tenerito, A.I.E.			(-)	Construcción, explotación y administración de la energia edica en Tenerife	TENERIFE	50,0	0,0	20.0	70	12	20	31
Eólicas de Lanzarote, S.L.			(3)	Generación, distribución y suministro de energia eléctrica	ARRECIFE DE LANZAROTE	40,0	0,0	40,0	કર્ટ	27	111	રૂકર
	Edicos de Fuerteventura, A.I.E.		(-)	Gastión, explotación y administración del parque eólico Cañada de la Barea	FUERTEVENTURA	40,0	0,0	40,0	0	D	184	78
	Desalinizadora Arica Limitada		(h) (-)	Proyecto, estudios, construcción, mantenimiento y financiación de planta desalinizadora	ARICA - CHILE	33,3	0,0	33,3	ਟ	SID	SID	88
	Tecnologia Canaria del Agua, S.A.		(-)	tratamiento de aguas de todo tipo Proyección, construcción y explotación de plantas de	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	33,3	0,0	33,3	80	(1)	(1)	રૂપ
		Empresa Mixta de Aquas de Las Palmas, S.A. (EMALSA	(છ)	Potabilización de agua de mar, distribución y comercialización	LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	33.0	0,0	33,0	4.700	(851)	308	372
Lanzarote de Cable, S.A.			(-)	Construcción y explotación de sistemas de televisión por cable	ARRECIFE DE LANZAROTE	30.0	0.0	30.0	150	(57)	(21)	13
SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS:
Aragonesa de Actividades Energéticas, S.A.			(-)	TERUEI Producción de energia eléctrica		100,0	0,0	100,0	10	રુર્	24	126
Cenpar, S.A.			(-)	Producción eléctrica	BARCELONA	100,0	0,0	100.0	14	40	20	48
Central Térmica Litoral Almeria, A.I.E.			(1)	Gestión, explotación y administración C.T. Almería	CARBONERAS-ALMERIA	100.0	0,0	100,0	8	0	0	89
		Comercializadora de Energía del Mercosur, S.A. (CEMSA)	(1)	Comercialización de energia del Mercosur	ARGENTINA	100,0	0.0	100,0	14	0	0	0
Compañía Sevillana de Electricidad I, S.A.			(-)	SEVILLA SEVILLA Generación, transporte y distribución de energia eléctrica		100,0	0,0	100,0	10	0		10
Consultoría y Servicios Energáticos, S.A. (CYSE) Compañía Sevillana de Electricidad II, S.A.			(-) (1)	Desarrollo de recursos energéticos Generación de energia eléctrica	BARCELÓNA	100,0 100,0	0,0	100,0	10	0	0	10
		Distrib. de Gas Canalizado Comunidad Valenciana, S.A.	(-)	Adquisición, producción, distribución y venta de gas, productos petrolíferos y actividades conv	VALENCIA	100,0	0.0 0,0	100,0	.010	31	રેક	0
Electra de Viesgo I, S.A.			(-)	Generación, transporte y distribución de energia eléctrica	SANTANDER	100,0	0,0	100,0 100,0	100 10	0 0	16) 0	ક્ષ્
Electra de Viesgo II, S.A.			(-)	Generación de energia eléctrica	SANTANDER	100,0	0,0	100,0	01	0	0	10 10
Eléctricas Reunidas de Zaragoza I, S.A.			(-)	Generación, transporte y distribución de energia eléctrica	ZARAGOZA	100,0	0.0	100.0	10	0	0	10
Electricas Reunidas de Zaragoza II, S.A.			(-)	Generación de energía eléctrica	ZARAGOZA	100.0	0.0	100,0	10	0	0	10
Energia Electrica del Ter. S.A. (EE.TER)			(1)	Distribución de energia eléctrica	VIC-BARCELONA	100.0	0,0	100,0	300	302	225	338
Fecaa-Enher I, S.A.			(-)	Generación, transporte y distribución de energia eléctrica	BARCELONA	100,0	0,0	100,0	10	0	0	10
Fecsa-Enher II, S.A.			(-)	Generación de energia eléctrica	BARCELONA	100,0	0,0	100,0	10	0	0	10
Gas y Electricidad I. S.A.			(-)	Generación, transporte y distrib. de energia eléctrica	PALMA DE MALLORCA	100.0	0,0	100,0	10	0		0
Gas y Electricidad II, S.A.			(-)	Generación de energía eléctrica	PALMA DE MALLORCA	100.0	0.0	100.0	10	0	0	0
Gasinex, S.A.			(-)	Exploración, investigación y explotación de hidrocarburos	PALMA DE MALLORCA	100,0	0,0	100,0	10	0	0	に
Hidroaléctrica de Camporrells, S.L.			(1)	Distribución de energia eléctrica	BARCELONA	100,0	0,0	100,0	21	સ્ક્ર	18	C
Hidroeléctrica de l'Empordá, S.A. (HEASA)			(1)	Distribución de energia eléctrica	FIGUERES GERONA	100,0	0,0	100,0	500	2.018	147	1.586
Hidroeléctrica del Alto Ter, S.A. (HEDATSA)			(1)	Distribución de energia eléctrica	RIPOLL-GERONA	100,0	0,0	100,0	300	861	164	748
Hidroeléctrica El Pasteral, S.A. (HIPASA)			(1)	Producción de energia eláctrica	BARCELONA	100.0	0,0	100,0	1.070	370	1.848 29
Lignitos, S.A.			(-)	Rocas omamentales	ALARO-MALLORCA	100,0	0,0	100,0	146	(18)	41	73
Made Energías Renovables. S.A. (MADE)			(1)	Fabricación de material auxiliar de electrificaciones	VICALVARO - MADRID	100.0	0.0	100.0	023 ਟ	કર્સ્ક	2.523 ക്കു

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ು ಹಿಂದಾಗಿ ಮಾಡುವುದು ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಇದರ ಕಾರ್ಯ ಸಂಸ್ಕಾರ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂದರ್ಭದ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂದರೆಗೆ

	Station Station Comments of Children Comments of Children		ట్టార్లు	SBERGINE - REDRE	国际娱乐官	影视频视频	新闻网	的加强者 టారులు	のお気になるです。	第一次被 Dort		the county	-	క్రముఖులు	1877-1575
	Denominación Social				Objeto social o Actividad			Domicilio soci	Control	Indirecta	Total	Social	Reservas	Resultado	Consolidado
	Nuevas Iniciativas de Invest y Desarrollo. S A. (NUI+D)			(1) Realización de la explotación de los programas de investigación			SEVILLA		100.0	0.0	100.0	110	22	122	112
	Nuevas Iniciativas Eléctricas del Sur, S.A. (NUINELEC)		(-)	Prestación de servicios técnicos integrados al usuario eléctrico			SEMLLA		100.0	0.0	100.0	10	C		10
	Nuevas Iniciativas Turisticas del Sur, S L. (NUINTUR)	(10)		Prestación de servicios a Agencias de viaje			SEVILLA		100.0	0.0	100,0	10	11	P	10
Parque Eólico A Carba. S A			(-)	Promoción. construcción y expiotación de las instalacion		es del Parque eólico "A Carba"		VILLALBA Y MURAS - LUGO	100.0	0.0	100,0	10	0	0	g
Parque Eólico de Bustelo, S.A.			(-)	Promoción, construcción y explotación de las instalaciones del Parque edico "Bustelo"				MURAS (LUGO) y AS PONTES (A CORUÑA	100,0	0,0	100.0	1.770	0	(4)	જ્ઞાર
	Producción y Suministro de Electricidad. S.A. (PYSESA)		(1)	Distribución de energia eléctrica			MANLLEU-BARCELONA		100.0	0,0	100,0	300	1.388	રસ્વ	898
	Puerto de Carboneras, S.A. (PUCARSA)		(3)	Servicio de carga y descarga en puerto maritimo			CARBONERAS-ALMERIA		88,7	0,3	100,0	1.010	2.812	2 478	146
Punttal Comunicaciones, S.A.			(-)	Comercialización de talefonía móvil			BARCELONA		100.0	0.0	100.0	35	(પર)	ઉત્ત	19
	Recursos Energéticos Locales, S.A. (RELSA)		(1)	Desarrollo de recursos enorgaticos			BARCELONA		100,0	0,0	100,0	1.660	1.117	753	1.772
Redaux, S.A.			(-)	Explotación de concasiones de aparcamientos			BARCELONA		100.0	0,0	100,0	315	118	(1)	0
Redes de Energia, S.A. (REDESA)			(1)	Actividades de diversificación			BARCELONA		100,0	0,0	100,0	6.210	.690	217	7.832
	Redesa Sistemas de Energia, S.L. (REDESIS)		(-)	Comercial tecnologias propias			BARCELONA		100,0	0.0	100,0		0	0	0
Saltos del Nansa I, S.A.			(-)	Generación, transporte y distrib, de energia eléctrica			MADRID		100.0	0.0	100.0	10	0	0	0
Saltos del Nansa II, S.A.			(-)	Generación de energia eléctrica			MADRIO		100,0	0.0	100,0	10	0	0	0
	Sdad. Española del Carbón Exterior, S.A. (CARBOEX)		(3)	Aprovisionamiento de materias primas			MADRID		100,0	0,0	100,0	4.000	572	(26)	3.856
Teletrunk Andalucla			(1)	Explotación de servicios de telecomunicaciones			SEVILLA		100,0	0,0	100.0	26	(4)		19
	Termoslócirica del Ebro, S.A. (ELECBRO)		(-).	Producción de energia eléctrica			ESCATRON-ZARAGOZA		100,0	0.0	100,0	રહેર	દા	17	328
Unelco I, S.A.			(-)	Generación, transports y distrib, de energia eléctrica				LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	100.0	0,0	100.0	10	0	0	10
Unelco II. S.A.			(-).	Generación de energia electrica				LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	100.0	0,0	100,0	10	0	0	10
Electro Mariola, A.I.E.			Cogeneración (-)				BAÑERES-ALICANTE		88.0	0,0	29,0	8	( 1	87	D
Parque Eólico de Enix, A.I.E.			Parque sólico (1)				SEVILLA		95,0	0,0	85.0	રુપ્ત	(10)	(75)	204
Asociación Nuclear Asco, A.I.E.			(1)	Gestión, explotación y administración de unidades I y II de C.N. Ascó			BARCELONA		92,5	0,0	82,5	2.000	0	0	1.850
Sevillana de Cable, S.A.			(1)	Estudios de viabilidad sobre comunicación por cable en Andalucia y Extremadura			SEVILLA		80,8	0,0	90,8	રૂસ્ક	(114)	(112)	138
lprodesa, U.T.E.			(-)	Cogeneración y energias renovables			SEVILLA		90,0	0.0	80,0	0	0	0	0
	Parque Eólico Finca de Mogan, S.A.		(-)	Promoción, construcción, explotación y administración de un parque edico en Arico				LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	00.0	0,0	80.0	436	0		196
	Agrupación Internacional de Servicios Energeticos, 5.A.		(3)	Desarrollo de proyectos de cogeneración en España			MADRID		40,0	40,0	80.0	.010	(રેટ	(52	0
	Parque Eólico de Aragón, A I.E.		(-)	Construcción y explotación de parques eólicos			ZARAGOZA		80,0	0,0	80,0	100	40	60	40
	Compañía de Transmisión del Mercosur, S.A. (CTM)		(1)	Distribución de energía del Mercosur			ARGENTINA		77,1	0,0	77,1	0	0	0	0
	Transportes y Distribuciones Eléctricas, S.A. (TYDESA)		Transporte de energia (1)				OLOT-GERONA		73,3	0.0	73,3	12	0	0	0
Central Nuclear Vandellós II. A.I.E.				Gestión, explotación y administración C.N. Vandellós II			BARCELONA		72,0	0,0	72,0	200	0	0	છેટન
Gestión de Aguas de Aragón, S.A.			(-)	Servicio de abastacimiento de agua			ZARAGOZA		70.0	0,0	70,0	10	N	S	10
Cogeneración del Ter, S.L.			Cogeneración (3)				BARCELONA		89,0	0,0	89,0	12	(1	180	0
Parque Eólico de Santa Lucía, S.A.			(-)	Promoción, construcción, explotación y administración de parques eólicos				LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	65,7	0,0	65,7	ાસ્ત	0	રૂસ	62
Relcamp, A.I.E.			Cogeneración (1)				GRANOLLERS - BARCELONA		દર્શ વ	0,0	65.0	30	0	રૂડ	0
	Sist.Int. Elec. Países de América Central. S.A. (SIEPAC)		(-)	Gestión del sistema de interconexión eléctrica de los países de América Central			MADRID		62,5	0,0	62,5	10		ਟ	g
Energías de Graus, S.L.			(-)	Producción eléctrica - Autoproductores			BARCELONA		62.2	0,0	62,2	218		0	0
Cogeneración de Andújar			(-)	Cogeneración y energias renovables			JAEN		60,0	0.0	60,0	300	0	0	0
Cogeneración Eurohueco, A.I.E.		:	Cogeneración (-)				BARCELONA		80,0	0,0	80.0	800	0	(3)	80
Suministro de Luz y Fuerza			(1)	Distribución de energia eléctrica			BARCELONA		80.0	0.0	80.0	8	370	163	0
PEESA			Energia (3)				MADRID		58,1	0,0	56, 1	188	0	0	છેક
	Eólicas de Fuencaliente, S.A.		(-)	Promoción, construcción, explotación y administración del parque eólico de Fuencaliente				LAS PALMAS DE GRAN CANARIA	રું વ	0.0	55,0	90	0	28	રૂડ
	Hispano-Francesa de Energia Nuclear, S.A. (HIFRENSA)		(1)	Gestión de la Central Nuclear de Vandellós I			BARCELONA		52.0	0,0	52,0	2.000	(1. 248	192)	188
	T.P. Sociedade Térmica Portuguesa, S.A. (TERMIPOR)		Cogeneración (22)				PORTUGAL		30.0	21,5	51,5	SID	SID	SID	0
	Cía. Energética Dominicana, S.A. (ENERDOM)		(-)	Asistencia técnica y servicios relacionados con la industria eléctrica			REPUBLICA DOMINICANA		51,0	0,0	51.0	0	0	0	0
Nulnsa-Semi, U.T.E.			Telecomunicaciones (-)				SEVILLA		51,0	0.0	21.0	000	0	રૂક	g
Progreen Villanueva			(-)	Cogeneración y energías nenovables			ZARAGOZA		51,0	0,0	51,0	322	0	0	0
Progreentech, U. T.E.		(-)		Cogeneración y energlas renovables			SEVILLA		51.0	0,0	51,0	0	0	0	0
Agrupación de Granollers, 5.A.		(-)		Depuración de fangos y cogeneración			GRANOLLERS - BARCELONA		50,0	0.0	50.0	200	0	0	0
Andaluza de Cogeneración, S.A.		(-)		Cogeneración y energias renovables			JAEN		કેવું છ	0.0	50,0	20	0	0	ਹੈ।
Antrel, A.I.E.		(3)	Cogeneración				BARCELONA		50,0	0 0	50,0	25	81	30	0
Aquicultura Balear, S.A.		(-)		Producción, comerc. y venta de especies marinas			PALMA DE MALLORCA		સ્ત્રે સ્ત્રે સ્વે વ	0 ்	50.0	10	0	0	S
Aymerel, A.I.E.			Cogeneración (-)					STA. EUGENIA DE BERGA - BARCELONA	0 ક્ષ્ઠ	0,0	50,0	રેર	0	4	0
Celulosa Energia, S.L. (CENER)			(-)	Explotación de plantas de cogeneración			HUELVA		50,0	0,0	50,0	160	0	0	82
Cobra - Profesa, U T E			(-)	Servicios y proyectos para RETEVISION			BARCELONA		50.0	0.0	20,0	0	0	41	0

Consolic D 100 275 4 S રસ્ત્ર 269 10 81 રુવ 9 0 0 G ટર 0 0 0 50 0 0 0 13 ਟ 0 6 37 200 D 0 0 ರಿರಿ 0 25 25 102 278 180 0 0 0 0 34 10 0 303 36 0 210 64 148 30 Resultado 123 0 (3 10 0 23 119 0 0 16 40 (1) (1) 0 0 (4) 12 0 0 16 149 6 181 0 37 12 0 0 (1.037) 68 0 (23) 38 9 16 105 (11) 87 38 (118) 0 13 39 20 0 158 0 178 80 Reservas (21) 30 0 D 0 C 42 0 0 6 0 ન ર 0 (S 0 0 0 0 0 100 29 (27) 0 0 0 0 0 0 0 0 286 0 0 0 (42) 24 423 40 0 (3) 12 D 28 0 (3.103) .899 0 D 455 0 134 9 200 1.000 10 10 180 100 રૂઝક 20 100 10 80 50 10 સ્ 16 10 10 0 875 100 600 398 28 0 18 100 Social 77 400 140 0 150 చేర 175 400 સ્ત 750 ૧૨ 10 રકેર 20 100 20 80 3.500 871 80 500 120 584 151 50.0 રુવે છ 50.0 50.0 50,0 50,0 50.0 0 50.0 50,0 50,0 ട് വിവ 50.0 50,0 50,0 50,0 ನ್ನಾರ, ೧ 50,0 50,0 50.0 50,0 50,0 50,0 50,0 ક્ત વ 20.0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 49.9 49,0 49.0 Total 49,4 48.0 સ્ત 46.7 48.6 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45.0 45,0 44,0 42,5 42,0 42,0 40,0 Indirecta 0 0 0 0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0 0 0,0 0 0 0 0.0 0,0 0.0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0.0 0,0 0,0 0 ರ 0 0.0 0,0 0,0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0 0 0,0 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0.0 0,0 0,0 0,0 0.0 0,0 0,0 0,0 50.0 50,0 50,0 રવે છે. વ 50.0 50.0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50.0 50,0 50.0 50.0 50.0 50.0 50.0 50,0 50,0 ನ್ನಾರ 50,0 50,0 50,0 50.0 50.0 50,0 50,0 49,9 49,4 49.0 48,0 49,0 46.6 45,0 45,0 46,7 45,0 45,0 45.0 45.0 45,0 45,0 45,0 45,0 40.0 44,0 42,5 42,0 42,0 EJEA DE LOS CABALLEROS - ZARAGOZA MOLLET DEL VALLES - BARCELONA S. DE COMPOSTELA - A CORUÑA S.S. DE LOS REYES - MADRID GRANOLLERS-BARCELONA CAPELLADES - BARCELONA MARTORELL - BARCELONA LA BATLORIA-BARCELONA ALGODONALES - CADIZ PUERTO REAL-CADIZ MASSANES - GIRONA MARBELLA-MALAGA ATARFE - GRANADA BESALÙ-GIRONA OLVEGA - SORIA GURB - GIRONA OLVAGA - SORIA CIUDAD REAL CIUDAD REAL CIUDAD REAL VALLADOLID BARCELONA BARCELONA BARCELONA BARCELONA BARCELONA BARCELONA ZARAGOZA ZARAGOZA BARCELONA ZARAGOZA TARRAGONA BARCELONA COLOMBIA VALENCIA MADRID MADRIO MADRID SEVILLA VALENCIA MADRID SEVILLA ALMERIA MADRID MADRID SEVILLA SEVILLA SEVILLA MADRID HUESCA LUGO LLEIDA LUGO CADIZ Organización, gestión y desarrollo de actividades de explotación de aprovechamiento de aguas instal. pianta desaladora de agua de mar, como central dual de generación y deselación para suministros a SAT Santiago Ingeniena de servicios para Instalaciones de producción de enargís eléctrica Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración Difusión, formación y prestación de servicios en el campo de la calidad de cogeneracion Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración Construc. y adquisión de Parques Eólicos, y venta de energia eléctrica Promoción, construcción, desarrollo y explotación de parques sólicos Promoción, construcción y explotación de plantas de cogeneración Construcción y explotación de una planta de cogeneración Diseño, construcción y explotación de Parques eólicos Diseño, construcción y explotación de Parques eólicos Construcción y explotación de planta de cogeneración Construcción, administración y explotación de plantas Servicios de abastecimiento y desalación de agua Suministro y distriución de Energia Eléctrica Construc. y explotación de Planta de Cogeneración . Distribución y comercialización de gas Distribución y comercialización de gas Servicios y proyectos para RETEVISION Cogeneración y energias renovables interiocutor del sector aléctrico español Cogeneración y energias renovables Cogeneración y energias renovables Cogeneración y energias renovables Cogeneración y energias renovables Producción de energia hidroeléctrica Cogeneración y energias renovables Producción de energia hidroeléctrica Cogeneración y energias renovables Lectura automática de Contadores Distribución de energía eléctrica Licitación en Estado de Medellín Producción de energia siéctrica Servicios y proyectos para CiTC Producción de energia eléctrica Ciclo integral dei agua Energias renovables Energias renovables Energias renovables Energias renovables Energias renovables Telecomunicaciones Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración (2) (2) (-) (-) (1) (-) (-) (-) (-) (24) (-) (-) (-) (23) (-) (-) (-) (-) (19) (-) (-) (-) (-) (-) (21) (-) (-) (-) (16) (-) (-) (-) (-) (-) (1) (8) (-) (1) (-) (-) (-) (-) (-) (-) (-) (-) (-) (2) (1) (1) (-) (-) (-) (-) Distmbuidora de Gas Canalizado Castilla - Mancha. S.A. Desaladora de la Costa del Sol. S.A. (DECOSOL) Distribuidora de Gas Canalizado Castilla y León, S.A. Energías Renovables Leonesas, S.A. (ERLESA) Sociedad Eólica de Andalucía, S.A. (SEASA) Electricidad de Puerto Real, S.A. (EPRESA) lberia Aprovechamientos Eólicos, S.A. Parque Eólico Sierra del Madero, S.A. Parque Eólico de Cabo Vilano, A.I.E Proyecto Almería Mediterráneo, S.A. Central Hidroeléctrica Casillas, S.A Made-Isolux U.T.E. (ERICSSON) Ercasa Cogeneración, S.A. Parque Edlico A. Capelada, A.I.E Parque Eólico de Barbanza, S.A. Made Isolux U.T.E. (SIEMENS) Jimena Energía, S.A. (JIENER) Hidroeléctrica del Serrado, 5 L. Unidad Electrica, S.A. (UNESA) Inversora Eléctrica del Pacifico Depuradora de Granollers Cogeneració J. Vilaseca, A.I.E. Eléctrica de Lijar. S.L. Iprogen Cogeneración, A.I.E. Sociedad Eólica Los Lances Instituto de la Calidad, S.A. Mendional de Aguas, S.A. Master - Profesa. U.T.E. Multimedia de Cable, S.A. Anoia D'Energia, S.A. Termotoc Energia, A.I.E. Eólica del Moncayo, S.A. Releco Santiago, A.I.E. Ersa-Collarada, A.I.E. Erca Cinco Villas, S.A. Gallo Energia, S.L. Salto de San Rafael Electrovapor. A.I.E. Servicable, U.T.E. Prodegal, A.I.E. Produsal, A.I.E. Foixterm, A.I.E. Tecnatorn, S.A. Confirel. A LE Corelicat, A.I.E. Tenerel, A.I.E. Tyborel, A.I.E. Sedaret, A.I.E. Catarel, A.I.E. Asanefi, A.I.E. Inacret, A.I.E. Enemansa Sloce, S.A. Eriei, A.I.E.	Denominación Social	SOCIal o Actividad Objeto	Domicilio social			uniteis de Pe	for
				Control

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Denominación Social	Objeto social o Actividad	Domicilio social	Control	TOtal Indirecta	Socia Capits		Resultado
: Forel. S.L.	Cogeneración (2)	BARCELONA	40.0	0.0	40.0	Reservas		Consolidado
Gas XXI, S.A.	Distribución de gas (-)_	MADRID	40.0	0,0	40.0	468	147	0
Minicentrales La Pequera, S.L.	Producción. adquisición y venta de energia eléctrica (-)	JACA - HUESCA	40,0	0.0	1.000 43 40.0	0 11	0	400
Vapeltar A.I.E.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (-)	BARCELONA	40.0	0,0	40.0		(2)	30
Virgen de la Valla, A.I.E.	Cogeneración (1)	CASTEJÓN D. P. - HUESCA	40.0	0,0	D 400 40,0	0 277	(182) 213	0 D
Yedesa Cogeneración	Cogeneración y energias renovables (-)	ALMERIA	40,0	0,0	30 40,0	0	0	12
Eólica Valle del Ebro, S.A.	Promoción, construcción y explotación de parques eólicos (3)	ZARAGOZA	39,2	39.2 0.0	રૂટર	0	73	218
Printerel, A.I.E.	Cogeneración (4)	SANT VICENS DEL HORTS - BARCELONA	39,0	0 0	50 39,0	30	57	0
Elcogas, S.A.	Producción de energía eléctrica (1)	MADRID	37,9	37,9 0,0	.313 8	(222	450)	1.811
Fibrarel, A.I.E.	Cogeneración (1)	TORDERA BARCELONA	રૂકે રહ	36,6 0,0	g	0	152	0
Desarrollo Tacnológico Nuclear. A I.E.	Ejecución y explotac. de proyectos de i+D asociados a instalac. nucleares (-)	MADRID	36,3	36,3 0.0	0	0	68	0
Central Nuclear Almaraz, A.I.E.	Gestión, explotación y administración C.N. Almaraz (1)	MADRID	36,0	38.0 0,0	183 ਟ	0	0	578
Compañía Eólica Tierras Altas, S.A.	Construcción y explotación de parques edicos en la provincia de Soria (-)	SORIA	35,6	35,6 0,0	200	0	(1)	71
Aragón de Cable, S.A.	Prestación de servicios de telecomunicaciones por cable, teletransmisión de datos y otros (-)	ZARAGOZA	35,0	35,0 0,0	000	0	(B)	348
Aridos y Hormigones Ligeros, S.A. (AHLISA)	Producción y venta de árido ligero para la construcción (-)	MADRID	35,0	35,0 0.0	168	0	C	37
Colasem, A.I.E.	Cogeneración (-)	TERRASSA-BARCELONA	35,0	35.0 0,0	00	19	34	0
Hidrobeira Limitada, S.L.	Mini-hidráulica internacional (-)	PORTUGAL	35,0	35,0 0,0	SID	SID	\$10	0
Suministradora Eléctrica Cádiz, S.A.	Distribución, y comercialización de energia eléctrica en Cádiz (1)	CADIZ	33.5	33.5 0,0	2.000	2.121	429	1.340
Aniares, A.I.E.	Gestión, explotación y administración C.T. Anliares (-)	MADRID	33,3	33,3 0.0	ਉਹ		D	ਰਡ
Fiparc. S.A.	Explotación de concesiones de aparcamientos (-)	BARCELONA	33,3	33.3 0,0	426	(53)	ರಿ	0
Oxagesa, A.I.E.	Desarrollo y explotación de una planta de cogeneración (4)	ALCAÑIZ - TERUEL	33,3	33,3 0,0		0	132	188
Toledo PV, A.E.I.E.	Investigación de centrales solares fotovoltaicas (-)	MADRIO	33,3	33,3 0.0	SID	10 S	SID	0
Cogeneración Hostalrich, A.I.E.	Cogeneración (1)	HOSTALRIC-GIRONA	33.0	33,0 0,0	130	0	75	0
Hidricas de Viseu, S.A.	Mini-hidraulica internacional (-)	PORTUGAI	33,0	33,0 0,0	SID	0 S	SID	0
Reneiciar, A.I.E	Cogeneración (4)	BARCELONA	33.0	33,0 0.0	10	0	(2)	0
Rencat, A.I.E.	Cogeneración (-)	BELLVEI - TARRAGONA	32.0	32.0 0,0	20	0	124	0
Cogeneración del Prat, S.A.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (17)	EL PRAT DE LLOBREGAT - BARCELONA	31.8	31,8 0.0	700		338	178
Cogeneració Torregrossa, S.A.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (5)	TORREGROSSA - LLEIDA	30.0	30.0 0.0	સ્વ	9	9	15
Cogeneración de Navia, S.A.	Construcción, instalación, puesta en marcha y explotación de plantas de cogeneración (14)	NAVIA - ASTURIAS	30,0	30.0 0.0	270	0	સ્વ	81
Covitrel, A.I.E.	Cogeneración (-)	L'ARBOC-TARRAGONA	30,0	30.0 0,0	.275	0	339	0
Distrib. y Corn. de Gas Extremadura, S.A. (DICOGEXSA)	Adquisición, producción, distribución y venta de gas (1)	MERIDA - BADAJOZ	30.0	30,0 0,0	850	0	(113)	244
Empresa Provincial de Energía, S.A.	Adquisic., producción, transporte, distrib, y venta de energía eléctrica (-)	HUESCA	30,0	30.0 0,0	100	0	(2)	30
Port-Ecoral, A.I.E.	Cogeneración (-)	BARCELONA	30,0	30.0 0,0	80	0	6	0
Prencyc, A.I.E.	Cogeneración (-)	CALDAS DE MONTBUI - BARCELONA	30.0	30.0 0,0	20	( 1	ਟੈਂ।	0
Productora de Energias, S.A.	Explotación de minicentrales hidráulicas (-)	BARCELONA	30,0	30,0 0,0	10	('s	6	ਨ
Sistemas Energéticos La Muela, S.A.	Construcción y explotación de parques edicos (-)	LA MUELA - ZARAGOZA	30,0	30,0 0.0	\$10	(82	87	ન જેવ
Zaragoza de Cable, S.A.	cable Construcción y explotación de redes de telecom. por (-)	ZARAGOZA	29,4	29,4 0 0	125	(93)	(4)	0
Kromschroeder, S.A. (KROMSA)	Fabricación de aparatos de medida de gas (11)	L'HOSPITALET - BARCELONA	8 27	0 27 0 ರ	110	497	245	138
Cogeneracion Ultc. S.A.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (12)	LA POBLA DE CLARAMUNT - BARCELONA	27.5	27,5 0,0	180	168	(154)	રુ
Colomer de Cogeneració, A.I.E.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (1)	VIC - BARCELONA	ರ್ 27	27,5 0,0	120	D	ર્દ્રન	રવ
Sati Cogeneració, A.I.E.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (-)	BARCELONA	27.5	S 27 0 0	11	302	49	t
Cogeneració del Pia, S.A.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (13)	MOLLERUSSA - LLEIDA	27.0	27,0 0.0	130	0	87	રૂડ
Energática de Rosselló, A LE	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (4)	BARCELONA	0 27	0 27 0 D	600	ਉ	347	162
Garofeica, S.A.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (-)	LA POBLA DE CLARAMUNT- - BARCELON	27,0	0 27 0 0	120	0	0	ਤਣ
Rofeica D'Energia, S.A.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración (-)	LA POBLA DE CLARAMUNT - BARCELONA	27.0	27,0 D 0	330	0	0	89
Urgell Energia, S.A.	Cogeneración y energias renovables (-)	TÁRREGA - BARCELONA	27,0	0 27 0 0	10	0	29	17
Asociación Española de Pilas de Combustible, A.I.E.	Investigación de fuentes alternativas de energia (-)	MADRID	25.0	25,0 0.0		10 S	10 S	0
Calizas Elycar, S.L.	Construcción y explotación de planta de cogeneració (-)	MONZÓN - HUESCA	25,0	0 25 0 0	300	0	0	75
Carelac	Compraventa, importación y transporte de carbón (-)	MADRID	25,0	25,0 0,0	11	0	0	t
Corporación Eólica Zaragoza, S.L.	Construcción y explotación del parque edico de El Pilar (LA MUELA - ZARAGOZA) (4)	MADRID	25,0	25,0 0,0	420	(11)	17	102
Emasagra, U.T.E	Gestión del abastecimiento de agua de Granada (-)	SEVILLA	25,0	25,0 0,0	000	(121)	(152)	0
Hidrosiectrica del Piedra, S.L. Foraneto, S.L.	Construcción, administración y explotación de plantas de cogeneración Producción y venta de energia eléctrica (2) (-)	BARCELONA	25,0	25,0 0,0	10	(5)	27	8
	ación Construcción y explotación de una planta de cogener (-)	NUEVALOS - ZARAGOZA	25,0	25,0 0.0	27	D	0	1
Inquevap, A.I.E.		MONZÓN - HUESCA	25.0	25.0 0.0	20	0

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Interbolsa, S.A.		(4) Mediación de bolsa				MADRID			POTO	0.0	20.0
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		ENHER	FECSA	SEVILLANA	0-34	ERZ	VIESGO	NANSA	REPSOL	AGBAR	ENERSIS	ELECAR

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INFORME DE GESTION

EVOLUCION DEL NEGOCIO ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

EVOLUCION PREVISIBLE

INVESTIGACION Y DESARROLLO

ACCIONES PROPIAS

INFORME DE GESTION

1.-Evolución de los Negocios

El año 1998 ha sido un año especialmente significativo para el Grupo ENDESA tanto desde el punto de vista del negocio como desde el de su estructura accionarial y societaria, ya que han confluido el comienzo de la competencia en el mercado eléctrico con la privatización total de ENDESA y el inicio de la reestructuración societaria por la que los accionistas minoritarios de las filiales se incorporarán al accionariado de ENDESA .

Negocio eléctrico

Para el negocio eléctrico en España, el año 1998 ha sido un año de importantes cambics. El 1 de Enero de 1998 se ha liberalizado el mercado eléctrico en España, en virtud de la Ley 5411997 lo que ha supuesto básicamente la competencia en la generación a través de la implantación del mercado mayorista de electricidad así como la liberalización progresiva de los clientes que pueden elegir suministrador y que a partir del año 1998 se ha aplicado a los clientes con un consumo anual superior a los 15 Gwh.

En este nuevo marco, el Grupo ENDESA mantuvo el liderazgo en el sistema eléctrico, tanto en generación como en distribución.

La energía vendida a los clientes por el Grupo ENDESA durante el ejercicio 1998 ha ascendido al 74.073 GVM, lo que supone un 6,6% de incremento respecto de 1997. Estas ventas representan una cuota del mercado de distribución del 43%, similar a la del ejercicio precedente.

La producción del Grupo ENDESA fue de 89.440 GWh, superando en un 0,6% la del año 1997. El menor aumento de la producción respecto de la demanda se debe al incremento del 21,1% experimentado por la energía aportada por los autoproductores y al saldo neto importador, que ha cubierto un 2% de la demanda total peninsular frente a un saido neto exportador del 1,9% en el año 1997.

Esta producción supone una cuota del mercado nacional, considerado en terminos de la energía producida por las compañías eléctricas, del 53,2%, similar a la del ejercicio precedente.

La estructura de generación, tanto del Grupo ENDESA como la total del sector en 1998 y su comparación con la de 1997 es la siguiente:

	Grupo ENDESA		Total
En %	8	97	ga	97
Nuclear	30.9	28,6	35,1	33.3
Carbón	46,6	46,0	37,7	38.7
Hidraúlica	12.6	13.4	20,2	20.0
Fuel-Gas	ਹੈ, ਉ	12.0	7,0	8.0
	100,00	100,00	100.00	100,00

Por obra parte, durante el año 1998, el Grupo ENDESA ha alcanzado un importante acuerdo con Gas Natural que garantiza el suministro de gas para la nueva capacidad que a través de cidos combinados el Grupo ENUESA tiene previsto construir en los próximos años.

Análisis de resultados

El resultado neto después del Grupo ENDESA en el año 1996 ha ascendido a 182.558 millones de pesetas, un 9,5% superior al registrado en el ejercicio 1997.

El incremento del 9,5% en el resultado, conseguido en el primer año transcurrido tras la apertura del sedor eléctrico a la competancia, con un descenso del 3,6% en las tarifas, ha sido posible gracias, fundamentes, a las medilos adopladas para reducir costes. Estas modidas han permitido que los gastos de explotación, excludidas los mexas de energía, hayan sido inferiores en 87.162 millones de pesetas a los de 1997, lo que representa un 11,3% del importe tobl de estos gastos.

Por otra parte las desinversiones de activos no estratégicos realizadas a lo largo de 1998, (RWE, Unión Fenosa y Red Eléctrica), han supuesto unas plusvalías antes de impuestos de 58.190 millones de posetas.

Las actividades de internacional y diversificación han contribuido en un 8,8 y un 4,6% respectivamente al resultado nelo después de impuestos del Grupo. La aportación de internacional es especialmente significativa al haberso oblemino en un año de fuerte crisis financiera internacional y ha sido posible gracias a la solidez de los resultados operativos de las sociedades participadas, así como a las plusvalias de la desinversión de RWE.

Resultado de Explotación

El margen de explotación ha experimentado una disminución del 5,7% respecto de 1997.

Este efecto se debe a la disminución del 10% experimentada por los ingresos por ventas netas, debida, fundamentalmente al efecto de la nueva regulación en función de los aspectos que se enumeran a continuación:

Entrada en funcionamiento del nuevo mercado mayorista.
Caida del 3,6% en las tarifas eléctricas de 1998.
Redistribución de los ingresos entre la retribución de la generación y la de la distribución, que ha beneficiado a la segunda.

Sin embargo este descenso del 10% en el ingreso por ventas netas solo ha afectado en un 5,7% al margen de explotación, debido a la reducción de costes, que ha alcanzado los siguientes porcentajes por epigrafes:

11 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

	Reducctón 98/97
Aprovisionamientos	27,4% (1)
Transporte de energia y otros	15,2%
Gastos de Personal	8,2%
Otros gastos de explotación	5,3%

(1) Homogeneizado por la contabilización en 1998 del consumo de combusible nuclear como consumo y no como

Es importante considerar que aunque el margen de explotación ha caldo en términos anuales un 5,7%, si comparanos el cuarto trimestre de 1998 con el mismo periodo de 1997, la caída ha sido tan solo del 1%.

Los principales factores que han producido esta mejora del comportamiento del margen de explotación en el último trimestre del año han sido los siguientes:

El aumento de la producción, que en este trimestre ha alcanzado el 8,7%, con lo que la caida de ingresos en el mismo período se ha reducido al 4,2%.
La reducción de gastos de personal en un 13,4%. dado que la mayor parte de la reducción de plantilla del año se ha producido en el tercer trimestre y que, por tanto, el mayor efecto se ha producido en el cuarto trimestre del año.

Plan de reducción de costes .-

Del plan de reducción de costes controlables en 114.000 miliones de pesetas que el Grupo estableció para el período 1997-2002, al final del segundo año de su aplicación se ha alcanzado un ahorro de 47.000 millones de pesetas y oue representa un 41,2% del objetivo final.

La plantilla al 31 de diciembre de 1998 ascendía a 19.479 personas habiéndose producido una reducción de 3.898 personas a lo largo del año. Tai y como se ha mencionado anteriormente, esta reducción se ha llevado a cabo en su mayor parte en el tercer trimestre.

Esto supone que, con toda seguridad, los gastos de personal, que representan aproximadamente la mitad del plan de reducción de costes, tendrán una importante reducción en el ejercicio 1999.

Resultados financieros.-

Los resultados financieros negativos de 49.718 millones de pesetas corresponden a un neto de ingresos financieros por 49.418 millones de pesetas y a unos gastos financieros de 99.136 millones de pesetas.

3088

Los ingresos financieros se han visto afectados por las plusvallas de RWE y Unión Fenosa que han alcanzado los 38.191 millones de pesetas. Descontado este efecto, no existe una variación significativa sobre el ejercicio anterior.

Children and Children Children Children Children

Por su parte, los gastos financieros han disminuido respecto de 1997 en 6.524 milliones de pesetas, un 6,2%, e incluyen 79.421 millones correspondiente al endeudamiento del Grupo y 19.715 al devengo financiero de los fondos internos de pensiones y expedientes de regulación de empleo.

Los gastos financieros derivados del endeudamiento han disminuido un 12,4% respecto del ejercicio anterior, a pesar del incremento de 305.351 millones en la deuda financiera del grupo que se ha situado en 1.721.204 millones, al 31 de diciembre de 1998.

La disminución en los gastos financieros, a pesar del incremento de debe a la reducción del lipo medio del lipo medio del endeudamierilo del Grupo que ha pasado del 5,82% en 1997 al 4,96% en 1996, siendo el tipo medio de la deuda al cierre del ejercicio del 4,48%.

Esta reducción del coste medio ha sido posible gracias a la flexibilidad que la estructura del Grupo permitia para aprovechar la reducción de lipos de interés, hallándose a la vez, en estos mornentos, una importante parte de la deuda protegida contra una posible subida de los tipos de interés.

La capacidad del Grupo para aprovechar de esta forma tan significativa la bajada de tipos de interés ha hecho posible que la reducción de capital que se realizó el pasado mes de junio y que ha supuesto una importante creación de valor para los accionistas se haya realizado sin incrementar los gastos financieros.

Resultados extraordinarios .-

Los resultados extraordinarios presentan un saldo negativo de 15.555 millones de pesetas, mayor, en 1996 millones, respecto de los registrados de 1997.

Las principales partidas que componen este saldo han sido:

La plusvalla de 19.999 millones por la desinversión de Red Eléctrica.
Las dotaciones a provisiones por 53.017 millones de pesetas, frente a los 24.853 del ejercicio anterior. Esta cifra incluye una dotación extraordinaria de 23.740 millones de pesetas a los fondos de pensiones internos de personal pasivo para cubrir el déficit surgido al reducir el tipo de actualización financiera del 6 al 4,5% y utilizar tablas GRMF 80-2, con lo que se ha conseguido cubrir en su totalidad en 1998 la parte del déficit correspondiente al personal pasivo.

,要想不得到, ತ್ರಿಯ ಮಾಡಿ ಹಿರಿ.

Fondos generados e inversiones

Los fondos generados han ascendido a 488.997 millones de pesetas, superando en un 2,3% los registrados en 1997. Sin embargo, en términos homogéneos, el aumento ha sido del 5,9%, ya que la nueva normativa contable de aplicación en 1998 ha considerado el consumo de combustible nuclear, por un importe de 17.044 millones de pesetas, como gasto de explotación, en lugar de como cuantificación de inmovilizado.

Las inversiones totales han alcanzado los 389.038 millones de peselas, de los que 136.202 millones corresponden a inversión material, 5.991 a inmaterial, y 246.845 a inversiones financieras.

Entre las inversiones materiales destacan ios 62.386 milliones dedicados a distribución, fundamentalmente para la mejora de la calidad en el servicio al cliente.

Del resto, 36.996 milliones corresponden a inversiones de generación en España, 17.198 milliones fuera de España y 19.622 milliones, a otras inversiones, entre las que destaca la compra de un solar en Madrid para construir un edificio en el que se centralicen, con el consiguiente ahorro de costes, lodas las actividades que el Grupo desarrolla con sede en esta ciudad.

De entre las inversiones financieras destaca la adquisición de un 3,64% de Repol S.A. por 82,464 milliones de pesetas, la compra de un 37,5% de Distriluz, sociedad que contrala COELCE, por 51.461 milliones de pesetas y la torna adicional de un 2,7% de Enersis por 16.645 millones de pesetas.

Estructura accionarial y societaria

Durante el año 1998 se ha culminado el proceso de privatización del Grupo ENDESA con la OPV que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) realizó sobre el 29,7% del capital social de ENDESA junto con la reducción de capital llevada a cabo en Junio de 1998 mediante al amortización de acciones representativas del 8,19% del capital que poseía la SEPI. Tras de estas operaciones todos los representantes del Estado abandonaron el Consejo de Administración de ENDESA.

Por otra parte, en el mes de Noviembre el Grupo inició un proceso de reordenación societaria con la aprobación por los Consejos de Administración de ENDESA, SEVILLANA, FECSA, ENHER, VIESGO, ERZ, GESA, UNELCO y NANSA del proyecto de fusión por absorción de ENDESA con sus filiales.

Con carácter previo a la fusión se realizará una aportación a una sociedad participada por cada una de las filiales de los activos de generación (excepto nuclear) y distribución que actualmente posse cada filial.

Una vez realizadas estas operacion, se llevará a cabo la fusión, señalada anteriormente, con la cual los accionistas minoritarios de las filiales pasarán a integrarse en el accionariado de ENDESA a través de una ampliación de capital de ésta última por el 10,9% de su capital.

Acontecimientos posteriores al cierre 2.-

La información correspondiente a este apartado está incluida en la Nota 25 de las Cuentas Anuales.

3.-Evolución Previsible

El inicio del año 1999 mantiene la tendencia favorable tanto de la economía en general como de la demanda eléctrica en particular con un incremento de la demanda en los dos primeros meses superior al 6%.

En el año 1999 se están produciendo dos hechos queden resultar muy significativos para las empresas del sector eléctrico:

La progresiva liberalización del suministro de energia eléctrica que alcanzará el 1 de octubre de 1999 a todos los clientes con un consumo anual superior a 1 Gwh
El cambio de sistema en la recuperación de la retribución fija por transición a la competencia que permitirà titulizar una parte, que en el caso del Grupo ENDESA puede suponer una cifra superior a los 50.000 millones de pesetas

Por otra parte, en caso de tener éxito la oferta de compra de acciones de ENERSIS por el 32% de su capital, y el control sobre este Grupo así como sobre otras participaciones conjuntas que en estos momentos tienen el Grupo ENDESA y ENERSIS. Estas inversiones supondrán un importante salto cualitativo en la expansión internacional del Grupo y un crecimiento muy significativo en las cifras tanto de balance como de cuenta de resultados.

Investigación, desarrollo y protección del medio ambiente 4.-

En el año 1.998 se han seguido realizando proyectos y actividades de I+D y de protección mediomabiental, en los cuales colaboran diferentes unidades del Grupo ENDESA así como instituciones, Universidades y Centros de Investigación, y empresas externas. Se ha contado con subvenciones parciales de la Comisión de la Unión Europea y de diferentes instituciones de la Administraciones Española y Autonómicas. .

Continuando con los trabajos de aflos anteriores, se ha avanzado significativamente en los proyectos relacionados con la optimización del control operativo de las centrales térmicas y de la combustión en calceras de carbón. En concreto hay que resaltar los aspectos relacionados con el control y reducción de óxidos de nitrógeno en las caderas que queman carbones de bajo contenido en materias volátiles que son los mas problemáticos a este respecto.

En la planta de demostración de la combustión en lecho fluido a presión de Escatón se ha probado con éxito el filtro cerámico para limpieza de gases en caliente diseñado conjuntamente entre BWE y ENDESA. Esto confirma que en futuros diseños será posible conseguir que la turbina de gas trabaje con un gas exento de particulas de polvo y por lo tanto en adecuadas condiciones operativas.

Se ha seguido analizando los aspectos tecnológicos de la operación de ELCOGAS, gasificación integrada con ciclo

combinado. Así mismo se recopila información de otras instalaciones con tecnologías de uso limpio de carbón.

Se ha avanzado en el diseño de fitros con dispositivos acústicos de aglomeración de partículas con el objetivo de poder eliminar las submicrónicas en futuras instalaciones de generación eléctrica.

Se continúan los trabajos de optimización de los sistemas de distribución en diferentes aspectos: calidad de servicio, control y reposición de suministro, telemedida de contadores, disminución del impacto ambiental de lineas, incidencia en la avifauna, etc.

Se sigue en detalle la evolución de la tecnología eólica, energía que ya adquiriendo significado en el sistema de generación eléctrica. MADE ha instalado un aerogenerador prototipo de 660 kW en el parque editos de Barbanza. Se participa junto con la XUNTA de Galicia, el IDAE y otras empresas en la construcción del parque editos experimental de SOTAVENTO.

En las nuevas tecnologías y vectores energéticos se continua trabajando en el Programa Español de Pilas, conjuntamente con IBERDROLA, BWE y el grupo italiano ANSALDO. Se puesto en operación un prototipo de 100 kW, con lo cual se finaliza la primera fase de un programa de desarrollo de la tecnología de carbonato fundido.

La energia fotovoltaica es una opción de futuro en la cual se ha colaborado en diferentes proyectos de demostración. En la actualidad se prepara la participación en un proyecto europeo de desarrollo tecnológico, la instalación experimental de concentración fotovoltaica de Tenerife en colaboración con el ITER y el IES.

5.-Acciones Propias

Al amparo de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas calebrada el día 12 de Mayo de 1998 y para facilitar en momentos puntuales la liquidez de su colización, durante el año 1998, se adquirieron a través de INTERBOLSA 4.689.243 acciones propias por un importe de 15.409 millones de pesetas, a un precio medio de 3.286 pesetas por acción, y se vendieron 4.161.664 acciones, por un importe de 14.297 millones de pesetas a un procio medio de 3.435 pesetas por acción, siendo la plusvalia resultante 533 millones de pesetas, manteniéndose a 31 de Diciembre un total de 527.579 titulos.

Por su parte, ENDESA, adquirió 355.852 acciones en concepto de cobertura de la "delta" del tramo de empleados de la Oferta Pública de Venta (OPV), por un importe de 1.237 millones de pesetas, que se añaden a 1.011.904 acciones propias, existentes en cartera desde principios del año 1.998 por un importe de 1.574 millones de pesetas.

En consecuencia, el saldo total de acciones propias, adquiridas directamente por ENDESA y a través de INTERBOLSA, asciende a 1.895.387 títulos por un importe de 4.457 millones de pesetas que representa un 0,20% del Capital Social.

			Eiercicio de 1998					Eiercicio de 1997
	Actividad de		Actividades			Actividad de		Actividades
Millones de Pesetas	Generación		no eléctricas		Total	Generación		no eléctricas		Total
	Importe	8	Importe	8	Importe	Importe	0/0	Importe	0/0	Importe
Ventas netas y prestaciones de servicios	313.569	100	1	0	313.576	413.948	100	24	0	413.972
Otros ingresos relacionados con la explo-
acion	7.388	77	2.194	23	9.582	6.075	67	2.995	33	9.070
Valor de la producción ll	20.957 6	ਰੇਰੇ	2.201		323.158	420.023	ਰੈਰੇ	3.019		423.042
Consumos.	09.343	100	24 I	0	-109.367	133.586	100	24	0	133.610
Gastos externos y de explotación	35.329	87	5.114 l	ದ	-40.443	36.560	89	4.379	11	40.939
Valor añadido de la empresa H	76.285	02	-2.937	-2	173.348	249.877	01 1	-1.384	ﺎ	248.493
Gastos de personal	32.332	82	-7.041	18	-39.373	-33-538	85	-6.095	15	-39 633
Resultado bruto de explotacion P	43.953	107	-9.978	-7	133.975	216.339	14 1	-7.479	-4	208.860
Dotaciones para amortizaciones de
inmovilizado	62.785	ਰੋਧੇ	-491		-63.276	-73.551	ರಿರಿ	-568		-74.119
Insolvencias de créditos y variación de
as provisiones de tráfico	-319	100			-319	-551	100	0	0	-551
Resultado neto de explotación ll	80.849	15	-10.469	-15	70.380	142.237	106	-8.047	-6	34.190
Ingresos financieros. +	1.027		105.948	ਰੇਰੇ	106.975	147	0	56.485	100	56.632
Gastos financieros =	11.329	31	-25.567	ea	-36.896	-10.059	35	-18.297	65	-28.356
V Dotaciones para amortizaciones
provisiones financieras			-2		-2	0	0	0	0	0
Resultado de las actividades ordinarias H	70.547	50	69.910	50	140_457	32.325	1 8	30-141	19	162,466
Beneficios procedentes del inmovilizado +
e ingresos excepcionales	2.257	9	38.000	94%	40.257	4.575	74	1.623	26	6.198
Pérdidas procedentes del inmovilizado y
gastos excepcionales	-8.080	77	-2.722 23%		-11.802	-15.122	87	-2.345	13	-17.467
las provisiones de Variación de
A material inmaterial inmovilizado,
de control			-36.621	100	-36.621	0	0	-4.729	100	-4.729
Resultado antes de impuestos II	63.724	48	68.567	52%	132.291	121.778	83	24.690	17	146.468
mpuestos sobre sociedades	20.174		19.212		-962	-38.821	138	10.618	-38	-28.203
de impuestos Resultados despues ll
(beneficio o pérdida)	43.550	33	87.779 67%		131.329	82.957	70	35.308	30	118.265

	Nº de acciones	Cotización al cierre en ptas.
ENHER Serie B (1.000 Ptas. Nominales)	62.523.594	4.000
GESA (1.000 Ptas. Nominales)	11.290.907	14.100
ERZ (500 Ptas. Nominales)	19.444.207	7.720
VIESGO (1.250 Ptas. Nominales)	19.498.835	6.250
NANSA (1.500 Ptas. Nominales)	1.000.000	15.000
FECSA (1.000 Ptas. Nominales)	208.592.832	1.635
SEVILLANA (500 Ptas. Nominales)	298.424.610	1.975

AI Terminal

Endesa S.A.

1824_10-k_1999-03-26_e7b27c7c-9ffd-4535-9443-20f67050ba78.pdf

CUENTAS ANUALES

1998 CN M V Registro de Auditorias Emisores

GRUPO ENDESA

24 de marzo de 1999

CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACIÓN

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

ENDESA, SOCIEDAD ANONIMA

MEMORIA

1.- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

2 .- PROYECTO DE FUSIÓN

3 .- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

b} Comparación de la información:

4 .- REGULACIÓN SECTORIAL

a) Aspectos significativos

b) Normativa sectorial aplicable a partir de 1999

5.- RETRIBUCIÓN FIJA POR TRANSICIÓN A LA COMPETENCIA

a) CONCEPTO Y PERÍODO DE APLICACIÓN

IMPORTE DE LA RETRIBUCIÓN FIJA b)

c) TRATAMIENTO CONTABLE

d) IMPORTES A RECUPERAR CON LA RETRIBUCIÓN FIJA

Destino de la retribución fija:

Instalaciones técnicas de energía eléctrica:

Gastos diferidos por transición a la competencia:

Amortización de instalaciones técnicas de energía y gastos diferidos por transición a la competencia

6.- DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Estado Contable de Liquidez (período 1 de noviembre de 1998 al 31 de octubre de 1999)

7.- NORMAS DE VALORACIÓN

a) Inmovilizado inmaterial

b) Inmovilizado material

c) Gastos derivados del desmantelamiento de centrales nucleares y tratamiento de los residuos radiactivos

d) Comunidades de Bienes

e) Amortización del inmovilizado material en explotación

f) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras

Créditos no comerciales a)

h) Acciones propias

Existencias i)

Ingresos a distribuir en varios ejercicios D

k) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

PRESTACIONES DIRECTAS:

PRESTACIONES INDIRECTAS:

l) Otras provisiones

Deudas m)

n) Impuesto sobre sociedades

o) Transacciones en moneda extranjera

Ingresos y gastos 0)

Compensaciones a)

r) Derivados financieros y Operaciones de cobertura

8. - INMOVILIZACIONES INMATERIALES

9. - INMOVILIZACIONES MATERIALES

Milliones de Pesetas

10.-INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

a) INFORMACIÓN RELACIONADA CON LAS EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

b) VARIACIONES MAS SIGNIFICATIVAS DEL EJERCICIO 1997

Inversiones en empresas del grupo:

Inversiones en empresas asociadas:

Inversiones financieras temporales:

c) VARIACIONES MAS SIGNIFICATIVAS DEL EJERCICIO 1998

Inversiones en empresas del grupo:

Inversiones en empresas asociadas:

Otras inversiones financieras:

Créditos a empresas del grupo:

Crédito a empresas asociadas:

Inversiones financieras temporales

d) EFECTO DE NO CONSOLIDAR

e) OPERACIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

Empresas del Grupo

Empresas Asociadas

ADMINISTRACIONES PUBLICAS A LARGO PLAZO 0

11 .- ACCIONES PROPIAS

12.- EXISTENCIAS

13 .- FONDOS PROPIOS

a) Capital Social

b) Reserva legal

Reservas de revalorización C)

d) Factor agotamiento minero

e) Reserva para acciones propias