DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

INFORME FINANCIERO ANUAL EJERCICIO 2009

Los miembros del Consejo de Administración de Endesa, S.A., de conformidad con el Artículo 8 del Real Decreto 1362/2007, declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio 2009, formuladas en la reunión de 22 de febrero de 2010, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Endesa S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que los informes de gestión, individuales y consolidados del ejercicio 2009, incluyen un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Endesa,S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

D. Borja Prado Eulate™ 1 Presidente	D. Fulvio Conti Vicepresidente
D. Andrea Brentán	D. Luigi Ferrraris
Consejero Delegado	Vocal
D. Claudio Machetti	D. Gianluca Comin
Vocal	Vocal
D. Luis de Guindos Jurado	D. Miguel Roca Junyent
Vocal	Vocal
D. Alejandro Echevarría Busquet Vocal

Madrid, 22 de febrero de 2010

ENDESA, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2009

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Auditores SI Edificio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Endesa, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Endesa, S.A. (la "Sociedad") que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2009, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2009, las correspondientes al ejercicio anterior, que según lo comentado en la nota 2 c) de la memoria de las cuentas anuales adjuntas, difieren de las contenidas en las cuentas anuales aprobadas del ejercicio 2008. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2009. Con fecha 23 de febrero de 2009 otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2008 en el que expresaron una opinión favorable.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2009 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación v que guardan uniformidad con los aplicados en la preparación de las cifras e información correspondientes al ejercicio anterior que se han incorporado a efectos comparativos en estas cuentas anuales.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2009 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Endesa, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2009. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

sa KPMG Auditores, S.L. er la sujeto a la KPMG AUDITORES, S.L. 01/10/01117 DE CUENTAS DE ESPAÑA estaclecida CENSORES JURADOS 22 de Miembro ejerciente: irforme esta INSTITUTO DE ce 2 GRATUI 2010 aplicable 4/2002 Julian Martin Blasco Socio COPIA Este Año Ley 23 de febrero de 2010

KPMG Auditores, S.L., sociedad sspañola de responsabilidad limitada, es una entidad afiliada a KPMG Europe LLP y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International, sociodad suiza a

crita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Censones
Jurados de Cuentas con el nº 110,
Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8. H. M -188.007, Inscrip. 9. C.I.F. B-78510163

esa, S.A. Domicilio Social C/ Ribera del Loira, 60. Negistro Mercantil de Madrio. Hoja M-6405, Tomo 323, Folio 1. C.I.F. A.2802343

DON SALVADOR MONTEJO VELILLA, SECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE "ENDESA, S.A.", CON DOMICILIO EN LA CALLE RIBERA DEL LOIRA NUMERO 60, DE MADRID Y NUMERO DE IDENTIFICACIÓN FISCAL A-28/023430,

C E R T I F I C O: 1º. Que las Cuentas Anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria) del Ejercicio 2009 de ENDESA, Sociedad Anónima (ENDESA, S.A.) han sido formuladas por el Consejo de Administración de ENDESA, Sociedad Anónima, en su reunión del día 22 de febrero de 2010, con vistas a su verificación por los Auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dichas Cuentas Anuales están extendidas en 84 folios, páginas de la 1 a la 84 visadas por mi, como Secretario del Consejo de Administración, en señal de identificación, y han sido firmadas por todos los administradores de la sociedad en cumplimiento del artículo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas.

2º. Que el Informe de Gestión del Ejercicio 2009 de ENDESA, Sociedad Anónima (ENDESA, S.A.) ha sido formulado por el Consejo de Administración de ENDESA, Sociedad Anónima, en su reunión del día 22 de febrero de 2010, con vistas a su verificación por los Auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dicho Informe de Gestión está extendido en 17 folios, páginas de la 1 a la 17 visadas por mi, como Secretario del Consejo de Administración, en señal de identificación, y ha sido firmado por todos los administradores de la sociedad en cumplimiento del artículo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas.

3º. Que el Informe Anual de Gobierno Corporativo del Ejercicio 2009 de Endesa, Sociedad Anónima ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Endesa, Sociedad Anónima, en su reunión del día 22 de febrero de 2010. Dicho Informe Anual de Gobierno Corporativo está extendido en 71 folios, páginas de la 1 a la 71 visadas por mi, como Secretario del Consejo de Administración, en señal de identificación, y ha sido firmado por todos los administradores de la sociedad en cumplimiento del artículo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas.

El nombramiento del Secretario que expide la presente certificación figura inscrito en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 468, Libro 0, folio 142, sección 8, hoja M-6405, inscripción 801.

Y para que conste y surta efectos, expido la presente, en Madrid, a 22 de febrero de 2010.

Salvador Montejo Velilla

MADRID

ENDESA, S.A. Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2009

BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 a) Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de
diciembre de 2009 y 2008
b) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2009
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
MEMORIA……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
1. ACTIVIDAD Y ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES
a) Principios contables
b) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
c) Comparación de la información
3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS
4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN
a) Inmovilizado intangible
b) Inmovilizado material
c) Instrumentos financieros d) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
e) Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas
f) Acciones propias en cartera
g) Provisiones y contingencias
h) Transacciones en moneda extranjera
i) Clasificación de saldos como corrientes
) Impuesto sobre sociedades k) Ingresos y gastos
l) Transacciones con vinculadas
m) Estado de flujos de efectivo
5. INMOVILIZADO INTANGIBLE
6. INMOVILIZADO MATERIAL
7. ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO Y CORTO PLAZO
a) Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas
b) Inversiones financieras a largo y corto plazo
c) Clasificación de los activos financieros por naturaleza y categorías
d) Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
e) Imputaciones a la cuenta de pérdidas y ganancias y a patrimonio neto 38 f) Compromisos de inversiones financieras 38

8. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA	.39
1 MADRIU

9. FONDOS PROPIOS
a) Capital Social
b) Prima de emisión
c) Reserva d) Condiciones impuestas por la toma de control conjunta de ACCIONA y ENEL

10. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS
a) Provisiones para pensiones
b) Planes de reestructuración de plantilla c) Otras provisiones
11. PASIVOS FINANCIEROS A LARGO Y CORTO PLAZO
a) Clasificación de los pasivos financieros por categorías
b) Clasificación por vencimientos
c) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
d) Imputaciones a la cuenta de pérdidas y ganancias y al patrimonio neto
e) Pasivos financieros afectos a relaciones de cobertura
f) Otros aspectos
12. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS
a) Riesgo de tipo de interés
b) Riesgo de tipo de cambio
c) Riesgo de liquidez d) Riesgo de crédito
e) Medición del riesgo
13. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
14. SITUACIÓN FISCAL
15. MONEDA EXTRANJERA
16. INGRESOS Y GASTOS
a) Importe neto de la cifra de negocios
b) Gastos del personal
17. GARANTÍAS CON TERCEROS
a) Avales prestados a terceros
18. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS
a) Operaciones con partes vinculadas
b) Saldos mantenidos con partes vinculadas
c) Información referente al Consejo de Administración y altos Directivos
19. OTRA INFORMACIÓN
a) Personal
b) Retribución a los auditores
c) Ottos
20. INFORMACIÓN SOBRE ACTIVIDADES MEDIOAMBIENTALES
21. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE
ANEXO

ESTADOS FINANCIEROS

ENDESA, S.A BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

			Millones de euros
ACTIVO	Notas	31/12/2009	31/12/2008

Activo no corriente		24.431	22.694
Inmovilizado intangible	Nota 5	91	72
Aplicaciones informáticas		ਰੇ।	72
Inmovilizado material	Nota 6	8	7
Otro inmovilizado material		б	ర
Inmovilizado en curso y anticipos		2	1
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	Notas 7 y 18	19.667	19.470
Instrumentos de patrimonio		19.071	19.148
Créditos a empresas		590	320
Derivados		6	2
Inversiones financieras a largo plazo	Nota 7	4.504	2.995
Instrumentos de patrimonio		ਕੱਤੇ	51
Créditos a terceros		4 રેણે	2.835
Derivados		12	19
Otros activos financieros		84	90
Activos por impuesto diferido	Nota 14	161	150

Activo corriente		733	2.790
Activos no corrientes mantenidos para la venta	Nota 8	46
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		33	477
Deudores varios		10	10
Deudores empresas del grupo		র্ব	445
Personal			1
Activos por impuesto corriente		12	17
Otros créditos con las Administraciones Públicas		7	4
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Notas 7 y 18	266	1.945
Créditos a empresas		243	600
Derivados		23	13
Otros activos financieros			1.332
Inversiones financieras a corto plazo	Nota 7	325	270
Créditos a empresas		289	229
Derivados		35	40
Otros activos financieros		1	1
Periodificaciones a corto plazo		30	6
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		33	92
Tesorería		33	92
TOTAL ACTIVO		25.164	25.484

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Balances de Situación a 31 de dicientre de 2009 y 2008

ENDESA, S.A BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

		Millones de euros
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas	31/12/2009	31/12/2008
Patrimonio Neto		10.841	15.868
Fondos propios	Nota 9	10.885	15.865
Capital		1.271	1.271
Capital escriturado		1.271	1.271
Prima de emisión		1.376	1.376
Reservas		5.226	5.230
Legal y estatutarias		285	285
Otras reservas		4.941	4.945
Resultados de ejercicios anteriores		1.744	747
Remanente		1.744	747
Resultado del ejercicio		1.797	7.241
(Dividendo a cuenta)		(529)
Ajustes por cambios de valor		(44)	3
Activos financieros disponibles para la venta		34	36
Operaciones de cobertura		(78)	(33)
Pasivo no corriente		10.881	6.300
Provisiones a largo plazo	Nota 10	208	304
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal		26	14
Provisiones por reestructuración		115	91
Otras provisiones		67	199
Deudas a largo plazo	Nota 11	6.054	3.424
Deudas con entidades de crédito		5.889	3.359
Derivados		160	ਦੇਰੇ
Otros pasivos financieros		5	6
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	Notas 11 y 18	4.560	2.496
Deudas con empresas del grupo y asociadas		4.552	2.496
Derivados		8
Pasivos por impuesto diferido	Nota 14	ટેને	76
Pasivo corriente		3.442	3.316
Provisiones a corto plazo	Nota 10	29	40
Deudas a corto plazo	Nota 11	379	759
Obligaciones y otros valores negociables			518
Deudas con entidades de crédito		273	175
Derivados		34	32
Otros pasivos financieros		72	34
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Notas 11 y 18	2.483	1.747
Deudas con empresas del grupo y asociadas		2.460	1.709
Derivados		23	38
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		551	770
Proveedores empresas del grupo y asociadas		5
Acreedores varios		435	350
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		15	15
Pasivos por impuesto corriente		92	362
Otras deudas con las Administraciones Públicas		4	ਕਤੇ
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		Colline	25.484

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Balances de Situación a 31 de d

ENDESA, S.A CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

			Millones de euros
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	Notas	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Operaciones continuadas
Importe neto de la cifra de negocios	Nota 16	2.147	2.267
Prestaciones de servicios		276	242
Ingresos por dividendos de empresas del grupo y asociadas	Nota 7a	1.869	2.023
Ingresos por dividendos de terceros		2
Otros ingresos de explotación		26	25
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		26	25
Gastos de personal	Nota 16	(197)	(133)
Sueldos, salarios y asimilados		(151)	(100)
Cargas sociales		(31)	(27)
Provisiones		(15)	(6)
Otros gastos de explotación		(165)	(191)
Servicios exteriores		(137)	(153)
Tributos		(1)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales		(5)
Otros gastos de gestión corriente		(22)	(38)
Amortización del inmovilizado	Notas 5 y 6	(10)	(10)
Excesos de provisiones	Nota 10	ਰੰਡੇ
Deterioro de inversiones en empresas del grupo y asociadas	Nota 7 a	(13)	(27)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado		(1)
Resultados por enajenaciones y otras		(1)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		1.835	1.931
Ingresos financieros		232	115
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado		232	115
De empresas del grupo y asociadas	Nota 7	7
De terceros		225	110
Gastos financieros		(377)	(489)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	Nota 18	(195)	(220)
Por deudas con terceros		(163)	(261)
Por actualización de provisiones		(19)	(8)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros		(64)	27
Diferencias de cambio	Nota 15	(47)	(23)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		19	5.543
Deterioros		(1)
Resultados por enajenaciones y otras	Nota 8	20	5.543
RESULTADO FINANCIERO		(237)	5.173
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		1.598	7.104
Impuestos sobre beneficios	Nota 14	। ਰੇਰੇ	137
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		1.797	7.241
Operaciones interrumpidas:
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos
			7.241

MADRID

ENDESA, S.A

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

a) Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008

		Millones de euros
	Notas	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008

Resultados de la cuenta de pérdidas y ganancias		1.797	7.241
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Por valoración de instrumentos financieros	Nota 7 e	3	(10)
Activos financieros disponibles para la venta		3	(10)
Por coberturas de flujos de efectivo	Nota 13	(117)	(107)
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes		(7)	(ব্য)
Efecto impositivo	Nota 14	36	35
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto		(85)	(86)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por valoración de activos y pasivos		(6)
Activos financieros disponibles para la venta		(6)
Por coberturas de flujos de efectivo	Nota 13	53	(27)
Efecto impositivo	Nota 14	(14)	8
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias		33	(19)
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		1.745	7.136

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados de los ejercicios 2009 y 2008

ENDESA, S.A

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

..............................................................................................................................................................................

b) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2009

						Millones de euros
					Fondos propios				Ajustes
Ejercicio 2008	Capital	Prima de	Keservas	Resultado de ejercicios anteriores		Resultado del	(Dividendo	instrumentos Otros	cambios por	patrimonio Total
	Escriturado	emisión		Remanente Resultado		ejercicio	a cuenta)	de patrimonio neto	de valor	neto
Saldo al 31 de diciembre de 2007	1.271	1.376	5.104	717	1.780		(230)		105	9.823
Total ingresos/ (gastos) reconocidos			S			7.241			(102)	7.136
Operaciones con socios o propietarios					(1.621)		530			(1.091)
Distribución de dividendos					(1.621)		530			(1.091)
Otras variaciones de patrimonio neto			129	30	(159)
Traspasos entre partidas de patrimonio neto			129	30	(159)
Saldo al 31 de diciembre de 2008	271	1.376	5.230	747		7.241			S	15.868

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado Total de Canbios en el Patrimonio Neto del ejercicio 2008

Millones de euro

					Fondos propios				Ajustes
Ejercicio 2009	Capital	Prima de		Resultado de ejercicios anteriores		Resultado del	(Dividendo	instrumentos Otros	cambios por	patrimonio Total
	Escriturado	emisión	Reservas	Remanente Resultado		ejercicio	a cuenta)	de patrimonio neto	de valor	neto
Saldo al 31 de diciembre de 2008	1.271	1.376	5.230	747	7.241					15.868
Total ingresos/ (gastos) reconocidos			S			1.797			47	1.745
Operaciones con socios o propietarios					(6.244)		(529)			(6.773)
Distribución de dividendos					(6.244)		(529)			(6.773)
Otras variaciones de patrimonio neto				997	(997)
ncorporación reservas sociedad disuelta (Nota 14)
aspasos entre partidas de patrimonio neto				997	(997)
Caldo al 31 de diciembre de 2009	.271	1.376	5,226	1.744		1.797	(529)		(44)	10.84
" La Moras 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado Total de Cambios en el Partinonio Neto del ejercicio 2009

MADRID

ENDESA, S.A

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

			Millones de euros
	Notas	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN		2.420	1.439
Resultado del ejercicio antes de impuestos		1.598	7.104
Ajustes del resultado:		(1.669)	(7.146)
Amortización del inmovilizado	Notas 5 y 6	10	10
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros		(26)	(5.543)
Ingresos financieros		(2.103)	(2.140)
Gastos financieros		377	489
Otros ajustes		72	રેક
Cambios en el capital corriente		50	188
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:		2.442	1.293
Pagos de intereses		(292)	(592)
Cobros de dividendos		3.203	1.753
Cobros de intereses		50	4
Cobros/ (pagos) por impuesto sobre beneficios		(397)	128
Otros cobros/ (pagos)		(122)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION		(1.220)	5.319
Pagos por inversiones:		(2.436)	(2.626)
Empresas del grupo y asociadas	Nota 7	(723)	(350)
Inmovilizado material e intangible		(30)	(30)
Otros activos financieros		(1.683)	(2.246)
Cobros por desinversiones:		1.216	7.945
Empresas del grupo y asociadas	Nota 7	496	7.126
Otros activos financieros		720	790
Otros activos			29
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN		(1.259)	(6.668)
Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio
Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero:		4.985	(5.047)
Emisión		5.635	474
Devolución y amortización	Nota 11	(650)	(5.521)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(6.244)	(1.621)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO O EQUIVALENTES		(59)	90
EFECTIVO O EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO		92	2
EFECTIVO O EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIÓ		33	92

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados de Flujos de Efectivo de los ejercicio 2008

MEMORIA

ENDESA, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio 2009

1. ACTIVIDAD Y ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

Endesa, S.A. (en lo sucesivo ENDESA o la Sociedad) se constituyó el 18 de noviembre de 1944 y tiene su domicilio social y fiscal en Madrid, calle Ribera del Loira número 60, siendo ésta también su sede administrativa. Su objeto social es el negocio eléctrico en sus distintas actividades industriales y comerciales, la explotación de toda clase de recursos energéticos primarios, la prestación de carácter industrial y, en especial, los de telecomunicaciones, agua 'y gas, así como los que tengan carácter preparatorio o complementario de las actividades incluidas en el objeto social, y la gestión del grupo empresarial, constituido con las participaciones en otras sociedades.

La Sociedad desarrolla, en el ámbito nacional e internacional, las actividades que integran su objeto, bien directamente o mediante su participación en otras sociedades.

Como consecuencia del proceso de reordenación societaria realizada en los últimos años y de la separación de actividades eléctricas para adaptarse a lo dispuesto por la Ley 54/1997 de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, la actividad de ENDESA se centra fundamentalmente en la gestión y prestación de servicios a su grupo empresarial, constituido por las participaciones financieras enumeradas en estas Cuentas Anuales. Por ello, dado que no realiza directamente actividades eléctricas ni con incidencia medioambiental, no se presenta la información referente a la segregación de actividades, ni la información correspondiente a actividades medioambientales, la cual se incluye en las Cuentas Anuales consolidadas.

La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas Españolas. Asimismo, los títulos de ENDESA se negocian en la Bolsa "Off-Shore" de Santiago de Chile.

Las Cuentas Anuales del ejercicio 2009 han sido formuladas por el Consejo de Administración el 22 de febrero de 2010 y se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimando que se aprobarán sin modificaciones. Las Cuentas Anuales del ejercicio 2008 fueron formuladas por el Consejo de Administración el 23 de febrero de 2009 siendo aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de Junio de 2009.

Estas Cuentas Anuales se presentan en millones de euros, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

El 22 de mayo de 2009, los Administradores Mancomunados de Endesa Participadas, S.A.U., aprobaron la disolución sin liquidación de dicha sociedad, mediante la cesión global de activos y pasivos al Accionista Único, ENDESA. Dicho acuerdo fue inscrito en el Registro Mercantil de Madrid el 7 de octubre de 2009. En el Anexo a estas Cuentas Anuales se presenta el balance de disolución de Endesa Partie (Véase Notas 7 y 14).

La Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes, asociadas y multigrupo. Como consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo. La información relativa a las participaciones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se presenta en la Nota 7.

Los Administradores han formulado en esta misma fecha las Cuentas Anuales consolidadas de Endesa, S.A., y sociedades dependientes (en adelante Grupo ENDESA) del ejercicio 2009 preparadas de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE). Las cuentas anuales consolidadas del Grupo ENDESA del ejercicio 2008 fueron formuladas por el Consejo de Administración el 23 de febrero de 2009, siendo aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de Junio de 2009 y están depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.

Las principales magnitudes de las Cuentas Anuales consolidadas de Grupo ENDESA del ejercicio 2009 y 2008 son las siguientes:

	Millones de euros
	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Total Activo	60.195		58.546
Patrimonio neto:	18.970		20.764
De la sociedad dominante	14.231	17.082
De los accionistas minoritarios	4.739	3.682
Ingresos	25.692		22-836
Resultado del ejercicio:	4.360		8.110
De la sociedad dominante	3.430	7.169
De los accionistas minoritarios	930	947

Hasta el 25 de junio de 2009, la Sociedad estaba controlada conjuntamente por el Grupo ENEL a través de Enel Energy Europe, S.L., que poseía un 67,1% del capital y por el Grupo ACCIONA que poseía un 25%, en virtud del acuerdo de gestión conjunta sobre ENDESA firmado entre ambas sociedades. El 25 de junio de 2009, como consecuencia del acuerdo firmado entre ACCIONA y ENEL el 20 de febrero de 2009, Enel Energy Europe, S.L., adquirió la participación del 25% que poseía el Grupo ACCIONA, pasando el Grupo ENEL a controlar el 92,1% de ENDESA a través de Enel Energy Europe, S.L., por lo que ostenta el control de la Sociedad. Las sociedades Enel Energy Europe, S.L., y ENEL, S.P.A. tienen su domicilio social y fiscal en Calle Velázquez, 38, 28001 Madrid (España) y Viale Regina Margherita 137, 00198 Roma (Italia), respectivamente.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Principios contables

Las Cuentas Anuales de los ejercicios 2009 y 2008 se presentan de acuerdo con lo establecido por la Ley 16/2007, de 4 de julio, de reforma y adaptación de la legislación mercantil en materia contable para su armonización internacional con base en la normativa de la Unión Europea y en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre.

Las presentes Cuentas Anuales muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en la Sociedad en los ejercicios terminados en dichas fechas y han sido elaboradas a partir de los registros de contabilidad de la Sociedad.

b) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas Cuentas Anuales es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad.

En la preparación de estas Cuentas Anuales se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran en ellas.

Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

La valoración de los instrumentos de patrimonio que conforman las inversiones en empresas del grupo y asociadas de la Sociedad para determinar, en su caso, la existencia de pérdidas por deterioro (Véase Nota 4 c.3).
Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y compromisos por pensiones y expedientes de regulación de empleo (Véase Nota 10 a y c).
La vida útil de los activos materiales e intangibles (Véase Nota 4 a y b).
La valoración de los activos para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos (Véase Nota 4 c.1).
Los métodos empleados para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros (Véase Nota 4 c).
El cálculo de provisiones (Véase Nota 4 g y 10).
Los resultados fiscales de la Sociedad que se declararán ante las quitor tributarias en el futuro y que han servido de base para el l distintos saldos relacionados con el impuesto de sociedades Anuales adjuntas (Véase Nota 14).

MADRID

Determinadas magnitudes del sistema eléctrico, incluyendo las correspondientes a otras empresas tales como producción, facturación a clientes, energía consumida, incentivos de la actividad de distribución, etc. que permiten estimar la liquidación global del sistema eléctrico y que podría afectar al déficit de ingresos de las actividades reguladas en España.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes Cuentas Anuales futuras.

c) Comparación de la información

De acuerdo con lo estipulado por la consulta del ICAC publicada en el BOICAC nº 79/2009, consulta 2, al ser ENDESA una empresa Holding cuya actividad ordinaria es la tenencia de participaciones financieras, los dividendos obtenidos en los años 2009 y 2008, por importe de 1.871 y 2.025 millones de euros respectivamente, se han reclasificado al epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios". Asimismo se han clasificado dentro del margen de explotación las correcciones por deterioro de las participaciones financieras, que ascienden a 13 y 27 millones de euros para los ejercicios 2009 y 2008 respectivamente. Estos importes estaban registrados al 31 de diciembre de 2008, en los epígrafes de "Ingresos financieros" y "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" respectivamente.

Las Cuentas Anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2009, las correspondientes al ejercicio anterior, que según lo comentado anteriormente, difieren de las Cuentas Anuales del ejercicio 2008 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 30 de junio de 2009.

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de aplicación de resultados del ejercicio 2009 que presentará el Consejo de Administración de la Sociedad a la Junta General de Accionistas consiste en pagar a las acciones con derecho a dividendo la cantidad bruta de 1,028 euros por acción, destinando el resto a remanente.

Bases de reparto ejercicio 2009	Euros
Pérdidas y ganancias (Beneficio)	1.796.678.823,97
Remanente	1.744.268.731,88
Total	3,540.947,555,85
Aplicación
A Dividendo (1)	1.088.397.176,281
A Remanente	2.452.550.379.57
Total	3.540.947.555,85

(1) Importe máximo a distribuir correspondiente a 1,028 euros por acción por la totalidad de las acciones (1.058.752.117 acciones)

La propuesta de aplicación de resultados del ejercicio 2008 que presentó el Consejo de Administración de la Sociedad a la Junta General de Accionistas consistió en pagar a las acciones con derecho a dividendo la cantidad bruta de 5,897 euros por acción, destinando el resto a remanente.

Bases de reparto ejercicio 2008	Euros
Pérdidas y ganancias (Beneficio)	7.240.789.007,02
Remanente	746.940.958,81
Total	7.987.729.965,83
Aplicación
A Dividendo (1)	6.243.461.233,95
A Remanente	1.744.268.731,88
Total	7.987.729.965,83

(1) Importe máximo a distribuir correspondiente a 5,897 euros por acción por la totalidad de las acciones (1.058.752.117 acciones)

El Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 20 de febrero de 2009 aprobó el pago de un dividendo a cuenta de 5,897 euros por acción, que coincidió con el dividendo total a cargo del ejercicio 2008 aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2009.

Asimismo, el Consejo de Administración de ENDESA aprobó con fecha 14 de diciembre de 2009 un dividendo a cuenta del ejercicio 2009 de 0,50 euros por acción.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la Sociedad, deducida la estimación del Impuesto sobre sociedades a pagar sobre dichos resultados, de acuerdo con lo establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

Los estados contables provisionales adjuntos ponen de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de los mencionados dividendos a cuenta:

Estado Previsional de Liquidez para el período comprendido entre el 1 de enero de 2009 y el 31 de diciembre de 2009

	Millones de euros
Disponible inicial al 1 de enero de 2009
Caja y Bancos	91
Créditos disponibles	7.480
Aumentos de Tesorería:
Por operaciones corrientes	6.635
Por operaciones financieras	34
Disminuciones de Tesorería:
Por operaciones corrientes	3.243
Por operaciones financieras	1.132
Disponible final al 31 de diciembre de 2009	ਰੇ 865
Propuesta de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2008 (5,897 euros por acción)	6.244

Estado Previsional de Liquidez para el período comprendido entre el 1 de diciembre de 2009 y el 30 de noviembre de 2010

	Millones de euros
Disponible inicial al 1 de diciembre de 2009
Caja y Bancos	44
Créditos disponibles	5.963
Aumentos de Tesorería:
Por operaciones corrientes	7.336
Por operaciones financieras
Disminuciones de Tesorería:
Por operaciones corrientes	480
Por operaciones financieras	842
Disponible final al 30 de noviembre de 2010	12.021
Propuesta de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2009 (0,50 euros por acción)	529

4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Las principales normas de registro y valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales de los ejercicios 2009 y 2008, de acuerdo con las establecidas en el Plan General de Contabilidad han sido las siguientes:

GOCIED

MADRIV

a) Inmovilizado intangible

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su cos e adquisi producción y, posteriormente, se valoran a su coste neto d pondier amortización acumulada y de las pérdidas por deterioro que aso hay

experimentado. Los activos intangibles se amortizan en su vida útil, que, en la mayor parte de los casos, se estima en 5 años.

b) Inmovilizado material

Los activos materiales se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción y, posteriormente, se valoran a su coste neto de su correspondiente amortización acumulada y de las pérdidas por deterioro que, en su caso, hayan experimentado.

El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual del mismo, se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que lo componen entre los años de vida útil estimada que constituyen el período en que la Sociedad espera utilizarlos. La vida útil se revisa periódicamente.

A continuación se presentan los períodos de vida útil utilizados para la amortización de los activos:

	Años vida útil estimada
Mobiliario	10
Otro inmovilizado	5-14

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

c) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual que lo origina.

c.1. Activos financieros excepto derivados e inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

La Sociedad clasifica sus activos financieros, ya sean a largo o corto plazo, en las siguientes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la sociedad en el momento de su reconocimiento inicial:

Préstamos y partidas a cobrar: son activos financieros que se originan en la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa o los que no teniendo un origen comercial, no son instrumentos de partiding derivados y cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y en un mercado activo.

Estos activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles. Posteriormente se valorarán a su coste amortizado correspondiendo éste al valor inicial, menos las devoluciones de principal efectuadas, más los intereses devengados no cobrados calculados por el método del tipo de interés efectivo.

Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Cuando existe una evidencia objetiva de que el activo puede haber sufrido un deterioro se realiza el correspondiente análisis procediendo a contabilizar una pérdida por deterioro si el valor en libros del activo es superior al valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima va a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial, por el importe de esta diferencia. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las Cuentas Anuales de acuerdo con las condiciones contractuales.

Las correcciones valorativas por deterioro se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros del crédito que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro.

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: se incluyen en esta categoría los valores representativos de deuda, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuantía determinada o determinable, que se negocian en un mercado activo y sobre los que la Sociedad manifiesta su intención y capacidad para conservarlos en su poder hasta la fecha de su vencimiento.

Los criterios de valoración que se aplican a este tipo de activos coinciden con los explicados para los "Préstamos y partidas a cobrar".

La Sociedad no tiene inversiones de esta naturaleza a 31 de diciembre de 2009 v 2008.

Activos financieros registrados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
- · Activos financieros mantenidos para negociar: son aquellos adquiridos con el objetivo de enajenarlos en el corto plazo o aquellos que forman parte de una cartera de las que existen evidencias de actuaciones recientes con dicho objetivo.

Se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles. Posteriormente se registran por su valor razonable cambios en dicho valor razonable se imputan dire cuenta de pérdidas y ganancias.

MADRID

· Otros activos financieros registrados a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias: incluye aquellos activos financieros que han sido designados como tales en el momento de su reconocimiento inicial y que se gestionan y evalúan según el criterio de valor razonable. En cuanto a su valoración tanto al inicio como posteriormente se registran por su valor razonable y los cambios en dicho valor razonable se imputan directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Activos financieros disponibles para la venta: en esta categoría se incluyen los activos financieros que se designan específicamente como disponibles para la venta o aquellos que no encajan dentro de las categorías anteriores.

Corresponden prácticamente en su totalidad a inversiones financieras en capital de empresas que no sean del grupo, multigrupo o asociadas.

Se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles. Posteriormente se valoran por su valor razonable cuando sea posible determinarlo de forma fiable.

En el caso de las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no se puede determinar con fiabilidad se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro de valor cuando exista evidencia de dicho deterioro.

Las variaciones del valor razonable, netas de su efecto fiscal, se registran con cargo o abono al epígrafe "Patrimonio Neto: Ajustes por cambio de valor", hasta el momento en que se produce la enajenación de estas inversiones o haya sufrido un deterioro de valor (de carácter estable o permanente), momento en el cual dichos resultados acumulados reconocidos previamente en el Patrimonio Neto pasan a registrarse en la cuenta de pérdidas y ganancias. En este sentido, se considera que existe deterioro de carácter estable o permanente si se ha producido una caída de más del 40% del valor de cotización del activo, durante un período de un año y medio, sin que se haya recuperado el valor.

Si en ejercicios posteriores se incrementase el valor razonable, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores en la cuenta de pérdidas y ganancias revertirá con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro para los instrumentos de patrimonio que se valoren a su coste, por no poder determinarse con fiabilidad su valor razonable, se detallan en la Nota 4 c.3.

La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios anteremas a su propiedad. Por el contrario, la Sociedad no da de baja los açfiyas financieros en las cesiones de activos financieros en las que haya retenido Imente

MADRID

los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, reconociendo en este caso un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida.

c.2. Pasivos financieros excepto derivados

La Sociedad clasifica los pasivos financieros en las siguientes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la sociedad en el momento de su reconocimiento inicial:

Débitos y partidas a pagar: Son aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad con origen tanto financiero como comercial que no son considerados como instrumentos financieros derivados.

Los pasivos financieros correspondientes a débitos y partidas a pagar se registran por su valor razonable que corresponde al efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la transacción. En períodos posteriores estas obligaciones se valoran a su coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

En el caso particular de que los pasivos sean el subyacente de un derivado de cobertura de valor razonable, como excepción, se valoran por su valor razonable por la parte de riesgo cubierto.

Pasivos financieros a valor razonable con cambio en pérdidas y ganancias:
· Pasivos financieros mantenidos para negociar: la Sociedad incluye dentro de esta categoría aquellos pasivos financieros cuyo propósito es el de readquirirlos en el corto plazo o aquellos que forman parte de una cartera de la que existen evidencias de actuaciones recientes con dicho objetivo.

Se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida menos los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.

Posteriormente se registran por su valor razonable y los cambios en dicho valor razonable se imputan directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

· Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias: incluye aquellos pasivos financieros que han sido designados como tales en el momento de su reconocimiento inicial y que se gestionan y evalúan según el criterio de valor razonable.

Se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida menos los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.

Posteriormente se registran por su valor razonable y los cambios en dicho valor razonable se imputan directamente en la cuenta de pérdida ganancias.

MADRIO

Para el cálculo del valor razonable de la deuda, ésta ha sido dividio tipo de interés fijo (en adelante, "deuda fija") y deuda a tipo de intej

adelante, "deuda variable"). La deuda fija es aquella que a lo largo de su vida paga cupones de interés fijados desde el inicio de la operación, ya sea explícita o implícitamente. La valoración de esta deuda se ha realizado mediante el descuento de los flujos futuros con la curva de tipos de interés de mercado según la moneda de pago. La deuda variable es aquella deuda emitida con tipo de interés flotante, es decir, cada cupón se fija en el momento del inicio de cada período en función del tipo de referencia. Esta modalidad de deuda se ha valorado por el nominal de cada emisión, salvo en los casos en que existe diferencia entre el tipo de capitalización y de descuento. En tal caso, estos diferenciales han sido valorados mediante el descuento del diferencial, y agregados al nominal de la operación.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han generado.

c.3. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Se consideran empresas del grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, ya sea directa o indirecta. Asimismo, se consideran empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa (se presume que existe influencia significativa cuando se posea al menos el 20% de los derechos de voto de otra sociedad). Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios.

Las inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas se valoran inicialmente por su coste, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Posteriormente se valorarán por su coste, minorado, en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Dichas correcciones se calculan como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión y en caso de no disponerse de éstos se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración (incluyendo el fondo de comercio, si lo hubiera).

Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversión, se registrarán como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias.

c.4. Derivados y operaciones de cobertura

Los derivados mantenidos por la Sociedad corresponden fundamentalmente a operaciones contratadas por la Sociedad con la finalidad de realizar colocitar a de tipo de interés y de tipo de cambio, y tienen como objetivo gumajo de comparir significativamente estos riesgos en las operaciones subyacente cobertura.

Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha del Balance de Situación como inversiones financieras, a largo o corto plazo, si su valor es positivo, y como deudas, a largo o corto plazo, si su valor es negativo. Los cambios en el valor razonable se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias como resultados financieros, salvo en el caso de que el derivado haya sido designado como instrumento de cobertura a efectos contables y cumpla los requisitos necesarios para aplicar contabilidad de coberturas, entre ellas que ésta sea altamente efectiva, en cuyo caso su registro es el siguiente en función del tipo de cobertura:

Cobertura de valor razonable: la parte del elemento cubierto para la que se está cubriendo el riesgo al igual que el instrumento de cobertura se valoran por su valor razonable, registrándose las variaciones de valor de ambos en la cuenta de pérdidas y ganancias como resultados financieros.
Cobertura de flujos de efectivo: los cambios en el valor razonable de los derivados se registran, en la parte en que dichas coberturas son efectivas y netas de su efecto fiscal, en el epígrafe "Patrimonio Neto-Ajustes por cambios de valor-Operaciones de cobertura".

La pérdida o ganancia acumulada en dicho epígrafe se traspasa a la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que el subyacente tiene impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias por el riesgo cubierto. Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas se registran directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias como resultados financieros.

Cobertura de la inversión neta en negocios en el extranjero: las operaciones de cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero en sociedades dependientes, multigrupo y asociadas, se registran como coberturas de valor razonable por el componente de tipo de cambio. Los instrumentos de cobertura se valoran y registran de acuerdo con su naturaleza en la medida en que no sean, o dejen de ser, coberturas eficaces.

Las coberturas contables se designan como tales en el momento inicial cuando se prevean altamente eficaces, quedando documentadas.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros son contabilizados separadamente cuando sus características y riesgos no están estrechamente relacionados con el contrato principal siempre que el conjunto no esté siendo contabilizado a valor razonable, registrando las variaciones de valor en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros de mediante los siguientes procedimientos:

MADHY

1. Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre de ejercicio.
1. En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, la Sociedad utiliza para su valoración el descuento de los flujos de caja esperados y modelos de valoración de opciones generalmente aceptados, basándose en las condiciones del mercado tanto de contado como de futuros a la fecha de cierre de ejercicio.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento, cualquier beneficio o pérdida acumulado correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos del período.

c.5. Contratos de garantía financiera

Los contratos de garantía financiera, entendiendo como tales las fianzas y avales concedidos por la Sociedad a favor de terceros se valoran inicialmente por su valor razonable, que salvo evidencia en contrario es la prima recibida más, en su caso, el valor actual de los flujos de efectivo a recibir.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos de garantía financiera se valoran por la diferencia entre:

El importe del pasivo determinado de acuerdo con la política contable de provisiones de la Nota 4 g. y
El importe del activo inicialmente reconocido, menos, cuando proceda, la parte del mismo imputada a la cuenta de pérdidas y ganancias en función de un criterio de devengo.

d) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

e) Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interry fo

La Sociedad clasifica como activos no corrientes mantenidos para grupos de activos para los cuales en la fecha de cierre del Balanc

MADRIO

han iniciado gestiones activas para su venta y se estima que la misma se llevará a cabo dentro de los doce meses siguientes a dicha fecha. Estos activos se valoran por el menor del importe en libros o el valor razonable deducidos los costes necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los componentes de los grupos sujetos a disposición clasificados como mantenidos para la venta se presentan en el balance de situación adjunto de la siguiente forma: los activos en una única línea denominada "Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas" y los pasivos también en una única línea denominada "Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta y de actividades interrumpidas".

A su vez, se consideran operaciones en discontinuidad las líneas de negocio que se han vendido o se han dispuesto de ellas por otra vía o bien que reúnen las condiciones para ser clasificadas como mantenidas para la venta, incluyendo, en su caso, aquellos otros activos que junto con la línea de negocio forman parte del mismo plan de venta.

Los resultados después de impuestos de las operaciones discontinuadas se presentan en una única línea de la cuenta de resultados denominada "Resultado después de impuestos de actividades interrumpidas".

A 31 de diciembre de 2009 y 2008 ENDESA no tenía actividades interrumpidas.

f) Acciones propias en cartera

Las acciones propias en cartera se presentan minorando el epígrafe "Patrimonio neto" del Balance de Situación y son valoradas a su coste de adquisición.

Los beneficios y pérdidas obtenidos por las sociedades en la enajenación de estas acciones propias se registran en el Patrimonio Neto del Balance de Situación.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 no existen acciones propias en cartera, no habiéndose realizado ninguna transacción con acciones propias en dichos ejercicios.

g) Provisiones y contingencias

Las obligaciones existentes a la fecha del Balance de Situación surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales de probable materialización para la Sociedad cuyo importe y momento de cancelación son inciertos, se registran en el Balance de Situación como provisiones por el valor actual del importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que desembolsar para cancelar la obligación.

MADRID

Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejo información: disponible en la fecha de la formulación de cuentas sobre las c cuencias d

suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable.

Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas Anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

Las obligaciones recogidas en el Balance de Situación en concepto de provisiones por retribuciones a largo plazo al personal y para planes de reestructuración de plantilla surgen como consecuencia de acuerdos de carácter colectivo o individual suscritos con los trabajadores de la Sociedad en los que se establece el compromiso por parte de la empresa de proporcionar un régimen complementario al otorgado por el sistema público para las contingencias de jubilación, incapacidad permanente, fallecimiento, o cese de la relación laboral por acuerdo entre las partes.

g.1. Provisiones para pensiones y obligaciones similares.

ENDESA tiene contraídos compromisos por pensiones con sus trabajadores, variando en función de la sociedad de la que éstos provienen. Dichos compromisos, tanto de prestación definida como de aportación definida, están instrumentados básicamente a través de planes de pensiones o contratos de seguros excepto en lo relativo a determinadas prestaciones en especie, fundamentalmente los compromisos de suministro de energía eléctrica, para los cuales, dada su naturaleza, no se ha llevado a cabo la externalización y su cobertura se realiza mediante la correspondiente provisión interna.

Para los planes de prestación definida, la Sociedad registra el gasto correspondiente a estos compromisos siguiendo el criterio del devengo durante la vida laboral de los empleados mediante la realización a la fecha del Balance de Situación de los oportunos estudios actuariales calculados aplicando el método de la unidad de crédito proyectada. Los costes por servicios pasados que corresponden a variaciones en las prestaciones se reconocen inmediatamente con cargo a la cuenta de resultados en la medida en que los beneficios estén devengados.

Los compromisos por planes de prestación definida representan el valor actual de las obligaciones devengadas una vez deducido el valor razonable de los activos aptos afectos a los distintos planes y los costes por servicios pasados no registrados. Las pérdidas y ganancias actuariales surgidas en la valoración, tanto de los pasivos como de los activos afectos a estos planes, se registran directamente en el epígrafe "Patrimonio neto: Otras reservas".

Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo actuarial por los servicios pasados y los activos afectos al plan es positiva, esta diferencia se registra en los epígrafes "Provisiones a largo y corto plazo" del pasivo del Balance de Situación y si es negativa en el epígrafe "Inversiones financieras a largo plazo: Créditos a terceros" del activo del Balance de Situación, en este último caso, siempre que dicha diferencia sea recuperable para la Sociedad normalmen mediante deducción en las aportaciones futuras.

Las contribuciones a planes de aportación definida se reconocen como gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias conforme los empleados prestan sus servicios.

Aquellos planes post-empleo que se encuentran integramente asegurados, y en los que por tanto la Sociedad ha transferido la totalidad del riesgo, se consideran como de aportación definida y en consecuencia, al igual que para estos últimos, no se registran saldos de activo ni de pasivo en el Balance de Situación.

g.2. Provisiones para planes de reestructuración de plantilla.

La Sociedad sigue el criterio de registrar las prestaciones por terminación de empleo cuando existe un acuerdo con los trabajadores de forma individual o colectiva o una expectativa cierta de que se alcanzará dicho acuerdo que permite a los mismos, de forma unilateral o por mutuo acuerdo con la empresa, causar baja en la compañía recibiendo a cambio una indemnización o contraprestación.

En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en las que la Sociedad ha decidido que dará su consentimiento a la baja de los trabajadores una vez solicitada por ellos. En todos los casos en que se registran estas provisiones existe una expectativa por parte de los trabajadores de que estas bajas anticipadas se realizarán.

La Sociedad tiene en marcha planes de reducción de plantilla los cuales se enmarcan dentro de los correspondientes expedientes de regulación de empleo aprobados por la Administración, que garantizan el mantenimiento de una percepción durante el periodo de la prejubilación.

La Sociedad sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a estos planes en el momento en que surge la obligación mediante la realización de los oportunos estudios actuariales para el cálculo de la obligación actual al cierre del ejercicio. Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en cada ejercicio son reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias de dicho ejercicio.

g.3. Retribuciones a empleados a corto plazo

La Sociedad reconoce el coste esperado de la participación en ganancias o de los planes de incentivos a trabajadores cuando existe una obligación presente, legal o implícita como consecuencia de sucesos pasados y se puede realizar una estimación fiable del valor de la obligación.

h) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones realizadas en moneda distinta al euro, moneda funcional de la Sociedad, se convierte a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre en la de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha de cobreco pago registran como resultados financieros en la cuenta de pérdidas y/gar

MADRID

Asimismo, la conversión de los saldos a cobrar o a pagar a 31 de diciembre de cada año en moneda distinta al euro, se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de valoración producidas se registran como resultados financieros en la cuenta de pérdidas y ganancias.

i) Clasificación de saldos como corrientes y no corrientes

En el Balance de Situación adjunto los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como activos o pasivos corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes los de vencimiento superior a dicho periodo.

j) Impuesto sobre sociedades

El gasto por impuesto sobre sociedades del ejercicio se determina como la suma del impuesto corriente de la Sociedad que resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, una vez aplicadas las deducciones fiscalmente admisibles, más la variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos y créditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas como por deducciones. Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen.

Los activos por impuestos diferidos y créditos fiscales se reconocen únicamente cuando se considera probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias y hacer efectivos los créditos fiscales.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios, así como las asociadas a inversiones en empresas dependientes, asociadas y negocios conjuntos en las que la Sociedad puede controlar el momento de la reversión y es probable que no reviertan en un futuro previsible.

Las deducciones de la cuota originadas por hechos económicos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto devengado por impuesto sobre sociedades, salvo que existan dudas sobre su realización, en cuyo caso no se reconocen hasta su materialización efectiva.

En cada cierre del ejercicio contable se revisan los impuestos diferidos, tanto activos como pasivos registrados, con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con el resultado del citado análisis.

Hasta el ejercicio 2009 ENDESA tributa en régimen de consolidaci Fiscal, del cual la Sociedad es cabecera, formado por aquellas

MADRIV

cumplen los requisitos legales para ello. Sin embargo, como consecuencia de la participación del 92,1% alcanzada por Enel Energy Europe, S.L., en el capital de ENDESA (Véase Nota 1), a partir del ejercicio 2010 la Sociedad pasará a integrarse en un nuevo grupo de consolidación fiscal cuya cabecera será Enel Energy Europe, S.L., disolviéndose el actual grupo de consolidación fiscal.

k) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo.

El ingreso ordinario se reconoce cuando se produce la entrada bruta de beneficios económicos originados en el curso de las actividades ordinarias de la Sociedad durante el ejercicio, siempre que dicha entrada de beneficios provoque un incremento en el patrimonio neto que no esté relacionado con las aportaciones de propietarios de ese patrimonio y estos beneficios puedan ser valorados con fiabilidad. Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de los mismos.

Sólo se reconocen ingresos ordinarios de la prestación de servicios cuando pueden ser estimados con fiabilidad y en función del grado de realización de la prestación de servicio a la fecha del Balance.

Los ingresos por intereses se contabilizan considerando la tasa de interés efectivo aplicable al principal pendiente de amortizar durante el periodo de devengo correspondiente.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

l) Transacciones con vinculadas

La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

m) Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de tesorería realizados durante el ejercicio, calculados por el método indirecto. En estos estados que que os su efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figur continuación:

MADRID

Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.
Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

5. INMOVILIZADO INTANGIBLE

La composición y movimiento de este epígrafe en los ejercicios 2009 y 2008 ha sido el siguiente:

	Millones de euros
INMOVILIZADO INTANGIBLE	Saldo al 31/12/2008	Inversiones y Dotaciones	Saldo al 31/12/2009
Inmovilizado intangible
Aplicaciones informáticas	115	28	143
Total	115	28	143
Amortización acumulada
Aplicaciones informáticas	(43)	(a)	(52)
Total	(43)	(ਰ)	(52)
Total neto	72	19	91

	Millones de euros
INMOVILIZADO INTANGIBLE	Saldo al 31/12/2007	Inversiones y Dotaciones	Saldo al 31/12/2008
Inmovilizado intangible
Aplicaciones informáticas	87	28	115
Total	87	28	115
Amortización acumulada
Aplicaciones informáticas	(35)	(8)	(43)
Total	(35)	(8)	(43)
Total neto	52	20	72

El coste de los elementos del inmovilizado intangible totalmente a a 33 y 26 millones de euros al 31 de diciembre de 2009 y 2008 respe

MADRIO

6. INMOVILIZADO MATERIAL

La composición y movimiento de este epígrafe en los ejercicios 2009 y 2008 ha sido el siguiente:

	Millones de euros
INMOVILIZADO MATERIAL	Saldo al 31/12/2008	Inversiones y Dotaciones	Saldo al 31/12/2009
Inmovilizado Material
Otro inmovilizado material	18		19
Inmovilizado en curso y anticipos			2
Total	19		21
Amortización acumulada
Otras amortizaciones	(12)	(1)	(13)
Total	(12)	(1)	(13)
Total neto			8

		Millones de euros
INMOVILIZADO MATERIAL	Saldo al 31/12/2007	Inversiones y Dotaciones	Saldo al 31/12/2008
Inmovilizado Material
Otro inmovilizado material	16		18
Inmovilizado en curso y anticipos
Total	16	3	19
Amortización acumulada
Otras amortizaciones	(10)	(2)	(12)
Total	(10)	(2)	(12)
Total neto	6

Existen compromisos de compra de inmovilizado por 3 millones de euros al 31 de diciembre de 2009 y 2008.

La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros corporativas que cubren los daños propios que puedan sufrir los diversos elementos del inmovilizado material de la empresa con límite s y coberturas adecuados a los tipos de riesgo. Asimismo, se cubren las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.

El coste de los elementos del inmovilizado material, que están totalmente amortizados, asciende a 6 y 5 millones de euros al 31 de diciembre de 2009 y 2008 respectivamente.

7. ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO Y CORTO PLAZO

La composición y movimiento de los activos financieros a largo plazo durante los ejercicios 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO	Saldo al 31/12/2008	Entradas o Dotaciones	Bajas o Reducciones	Traspasos y otros	Saldo al 31/12/2009
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a
largo plazo	19.470	702	(539)	34	19.667
Instrumentos de patrimonio	19.148	427	(238)	34	19.071
Participaciones en empresas del grupo	19.221	446	(548)		19.119
Participaciones en empresas asociadas		4			4
Corrección de valor por deterioro	(73)	(23)	10	34	(52)
Créditos a empresas	320	270			590
Derivados (Nota 13)		5	(1)		6
Inversiones financieras a largo plazo	2.995	1.982	(400)	(73)	4.504
Instrumentos de patrimonio	51	42	(7)	(43)	43
Cartera de valores a largo plazo	51	42	(7)	(43)	43
Corrección de valor por deterioro
Créditos a terceros	2.835	1.912	(364)	(18)	4.365
Créditos a empresas	2.848	1.912	(375)	(18)	4.367
Corrección de valor por deterioro	(13)		11		(2)
Derivados (Nota 13)	19	28	(23)	(12)	12
Otros activos financieros	90		(6)		84
TOTAL	22.465	2.684	(939)	(39)	24.171

	Millones de euros
ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO	Saldo al 31/12/2007	Entradas o Dotaciones	Bajas o Reducciones	Traspasos y otros	Saldo al 31/12/2008
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a
largo plazo	19.168	342	(40)		19.470
Instrumentos de patrimonio	19.155	20	(27)		19.148
Participaciones en empresas del grupo	19.201	20			19.221
Participaciones en empresas asociadas
Corrección de valor por deterioro	(46)		(27)		(73)
Créditos a empresas		320			320
Derivados (Nota 13)	13	2	(13)
Inversiones financieras a largo plazo	1.215	2.185	(120)	(285)	2.995
Instrumentos de patrimonio	61			(10)	51
Cartera de valores a largo plazo	61			(10)	51
Corrección de valor por deterioro
Créditos a terceros	ਰੇਤਰੇ	2.176	(ટ)	(275)	2.835
Créditos a empresas	952	2.176	(5)	(275)	2.848
Corrección de valor por deterioro	(13)				(13)
Derivados (Nota 13)	119	4	(104)		19
Otros activos financieros	તેમ	5	(11)		90
TOTAL	20.383	2.527		(285) <>	22.465

MADRID

		Millones de euros
ACTIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO	Saldo al 31/12/2009	Saldo al 31/12/2008
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	266	1.945
Créditos a empresas del grupo y asociadas	243	600
Derivados (Nota 13)	23	13
Otros activos financieros (Nota 7 c)		1.332
Inversiones financieras a corto plazo	375	270
Créditos a empresas	289	229
Derivados (Nota 13)	35	40
Otros activos financieros
TOTAL	591	2.215

Los saldos de los activos financieros a corto plazo a 31 de diciembre de 2009 y 2008 son los siguientes:

a) Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

a.1. Instrumentos de patrimonio

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y asociadas de la Sociedad a 31 de diciembre de 2009 y 2008, así como la información más significativa de cada una de ellas a dicha fecha, se detalla a continuación.

Los datos patrimoniales de las empresas en los ejercicios 2009 y 2008 corresponden a la información de las sociedades individuales.

A efectos del cálculo de la corrección valorativa de las sociedades Endesa Participadas, S.A., para el ejercicio 2008, y Endesa Servicios, S.L., para los ejercicios 2009 y 2008, se ha considerado el patrimonio neto de dichas compañías, al no disponer del valor actual de los flujos de efectivo futuros de las mismas.

	Empresas del grupo: Ejercicio 2009								Millones de euros
Sociedad		% Particip.	Capital		Dividendos a	Resultados ejercicio		Total	donaciones y Subvenciones	A justes por	Total		Valor en Libros		Dividendos
Domicilio	Actividad	Directa	(1)	Reservas (1)	cuenta (1)	Explotación (1) Neto (1) propios (1)		fondos	legados recibidos (1)	cambio de valor (1)	patrimonio neto (1)	Coste	Deterioro del ejercicio	acumulado Deterioro	recibidos
ENDESA ENERGÍA, S.A. - Madrid	Comercialización de todo tipo de productos energéticos	100%	13	(1)	(230)	529	406	188		ਟ	191	14	-		301
ENDESA GENERACIÓN. S.A. - Sevilla	Generación de energía eléctrica	100%	1.945	1.800	(1.040)	1.127	1.527	4.233	10	78	4.320	3.891	l		1.087
ENDESA RED, S.A. - arcelona	Distribución de energía eléctrica	100%	730	738	l	(3)	(24)	1.443	l	l	1.443	1.460	י	l	I
ENDESA, BV - Holanda STERNACIONAL	Gestión de financiación internacional	100%	16	র্ব		(1)	ತಿ	23			23	18			4
ENDESA SERVICIOS, S.L. - Madrid	Prestación de servicios	100%	90	38	l	રૂર	38	166	-		166	143	1	l	દ
ATINOAMERICA, S.A. - INDESA Madrid	Actividad Internacional Grupo Endesa	100%	1.500	677	(179)	(25)	410	2.408			2.408	3.761			179
ENDESA DESARROLLO, L-Madrid	Sociedad de Cartera	100%	J	(9)		(8)	(72)	(81)		-	(81)
NDESA IRELAND, LTD- tlanda	Generación de energia eléctrica	100%	l	440	l	-	(29)	410	14	-	424	443		->	י
ENDESA FINANCIACIÓN ¡Gestión de financiación TLIALES, S.A. - Madrid	filiales	100%	4.621	4.621	(226)	(1)	329	9.345	-		તે જેવાં છે. અંદ	9.242	-	-	291
OLONIA REAL ESTATE, L. - Madrid	Actividad Inmobiliaria	100%	-	44	-	(1)	(18)	26			26	47	(20)	(20)	-
OMPOSTILLA RE, S.A. - uxemburgo	Operaciones de reaseguro	100%	12	-	-		।	12			12	12	-	l	-
NUEVA MARINA REAL STATE, S.L. Madrid	Actividad Inmobiliaria	60%	!	ਦਰ	l	।		70			70	72	(3)	(30)	-
INDESA CARBONO, S.L.	Intermediación financiera	82.5%	l	14	-	(1)		14			14	14			-
ESTO DEL GRUPO			-	-	-	-	l	-	-		!	2	3		3
otal												19.119	(13)	(50)	1.869

nguna de estas sociedades cotiza en Bolsa. En el Ejercicio 2009 no existen resultados por operaciones interrumpidas.

mpresas del grupo: Ejercicio 2008									Millones de euros
Sociedad					Dividendos a	Resultados ejercicio		fondos Total	Subvenciones donaciones y	Ajustes por	Total		Valor en Libros		Dividendos
Domicilio	Actividad	Directa		% Particip. Capital (1) Reservas (1)	cuenta (1)	Explotación (1) Neto (1)		propios (1)	legados recibidos (1)	cambio de valor (1)	patrimonio neto (1)	Coste	Deterioro del ejercicio	acumulado Deterioro	recibidos
NDESA ENERGÍA, S.A. - adrid	todo tipo de productos Comercialización de energéticos	100%	13	1	(230)	443	ਣ ਹੋਵੇ	85	।	(59)	26	14	-		230
NDESA GENERACIÓN, S.A. Generación de energía Sevilla	eléctrica	100%	1.945	1.836	(1.162)	1.126	1.211	3.830	10	રા	3.901	3.891		-	1.171
NDESA RED, S.A. - arcelona	energía eléctrica Distribución de	100%	730	739	(10)	12	10	1.469	-	-	1.469	1.460			12
NTERNACIONAL ENDESA, 3V - Holanda	internacional financiación Gestión de	100%	15	S		(1)	র্ব	24			24	18	-	-	S
ENDESA SERVICIOS, S.L. - Madrid	Prestación de servicios	100%	ರಿಗಿ	42	(24)	33	26	134		- -	134	143	(6)	(7)	34
NDESA LATINOAMERICA, A. - Madrid	internacional Grupo Actividad Endesa	100%	1.500	648	(140)	(54)	170	2.178			2.178	3.761			316
NDESA DESARROLLO, S.L- Aadrid	Sociedad de Cartera	100%	-	l	-	(14)	(9)	(9)			(9)	י
ENDESA PARTICIPADAS, A. - Madrid	Sociedad de Cartera	100%	328	176	(40)	(1)	વૈંડે	507			507	548	ഗ്വ	(38)	40
NDESA FINANCIACIÓN LIALES. S.A. - Madrid	financiación filiales Gestión de	100%	4.621	4.623	(215)	(1)	280	ਰੇ 300			d 309	9.242		:	215
OLONIA REAL ESTATE, L. - Madrid	Actividad Inmobiliaria	100%	-	47	-	(4)	(3)	44	-	"	44	47	I
OMPOSTILLA RE, S.A. - uxemburgo	Operaciones de reaseguro	100%	6		-	-		6			6	6	-
NUEVA MARINA REAL STATE. S.L. Madrid	Actividad Inmobiliaria	60%	-	119	-	(50)	(50)	રેત્વે સ્વિ	-	-	રતે	72	(27)	(27)
NDESA CARBONO, S.L.	Intermediación financiera	83%	-	14		1	-	14	-	้	14	14	-	-
ESTO DEL GRUPO											-	2	-	(1)
otal												19.221	(27)	(73)	2.023

Ninguna de estas sociedades cotiza en Bolsa. En el Ejercicio 2008 no existen resultados por operaciones interrumpidas.

GOCIEDA 3 -MADRID

Adicionalmente en los ejercicios 2009 y 2008 ENDESA posee el 100% de participación en Endesa Capital, S.A., Endesa Generación II, S.A., Nueva Compañía de Distribución Eléctrica 4, S.L., Apamea 2000, S.L. y Nubia 2000, S.L., sociedades cuyo valor contable es inferior a 1 millón de euros.

Empresas asociadas

A 31 de diciembre de 2009 ENDESA tiene las siguientes participaciones en empresas asociadas:

Empresa	0/0	Provisión
Ensafeca Holding Empresarial	32,43%
Decosol	51,02%	2)
Proyecto Almería Mediterraneo	45,00%

ENDESA también tenía esta última participación a 31 de diciembre de 2008.

Variaciones más significativas de los ejercicios 2009 y 2008

Ejercicio 2009

Compostilla, Re. S.A.

En virtud del acuerdo de ampliación de capital de 22 de abril de 2009, ENDESA suscribió 1.000 nuevas acciones de 3.000 euros de valor nominal cada una, por 3 millones de euros, ascendiendo su participación del 100% en dicha compañía a 12 millones de euros.

Endesa Ireland, Limited

El 8 de enero de 2009, ENDESA adquirió a ESB 999,999 acciones de Endesa Ireland, Limited por 443 millones de euros, alcanzando una participación del 100% en el capital de dicha sociedad. La sociedad posee cuatro plantas generadoras, con una capacidad instalada de 1068 MW.

Endesa Participadas, S.A.

El 7 de octubre de 2009 se produjo la disolución sin liquidación de Endesa Participadas, S.A., mediante la cesión global de sus activos y pasivos a ENDESA (Véase Nota 1). En consecuencia ENDESA dio de baja su valor neto contable en dicha empresa, valorada en 510 millones de euros, incorporando las participaciones de dicha empresa en Decosol (51,02%) que ascendía a 2 millones de euros y estaba totalmente provisionada, Ensafeca Holding Empresarial (32,43%) por 2 millones de euros y Euskaltel (10%) por 41 millones de euros. El resto de los activos incorporados corresponden fundamentalmente a la cuenta a cobrar a Endesa Financiación Filiales, S.A., por 485 millones de euros.

Esta operación está acogida al régimen especial del capítulo VIII del tipelo del Real Decreto Legislativo 4/2004 (Véase Nota 14 y Anexo).

MADRID

Ejercicio 2008

Compostilla, Re. S.A.

En el ejercicio 2008, en virtud del acuerdo de ampliación de capital de 28 de octubre de 2008, ENDESA suscribió 2.000 nuevas acciones de 3.000 euros de valor nominal cada una, por 6 millones de euros, ascendiendo su participación del 100% en dicha compañía a 9 millones de euros.

Asín Holdings Limited, LLC y Endesa Carbono, S.L.

El 16 de septiembre de 2008, la Sociedad adquirió el 100% del capital social de Asín Holdings Limited, LLC por 14 millones de euros.

En esta misma fecha la Sociedad adquirió 14.190 acciones de Endesa Carbono, S.L. de 1 euro de valor nominal, con una prima de 1.006,75194 euros por acción, en virtud de un acuerdo de ampliación de capital de esta compañía. El importe de esta adquisición fue de 14 millones de euros, aportándose al efecto las participaciones que ENDESA poseía en Asín Holdings Limited, LLC. Con esta operación ENDESA posee el 83% de esta sociedad.

a.2. Créditos a empresas del grupo y asociadas a largo y corto plazo

Ejercicio 2009

A 31 de diciembre de 2009 la Sociedad tiene una cuenta corriente en dólares a largo plazo con Endesa Financiación Filiales, S.A., por 590 millones de euros, con vencimiento en el año 2013 y con un tipo medio de interés del 1,21%. Los créditos a corto plazo ascienden a 243 millones de euros, de los que 231 corresponden a cuotas a cobrar a empresas del grupo por el impuesto de Sociedades consolidado.

Ejercicio 2008

A 31 de diciembre de 2008 la Sociedad tenía 320 millones de euros de cuenta corriente a largo plazo con Endesa Financiación Filiales S.A., con vencimiento en el año 2013 y con un tipo medio de interés del 3,98%. Los créditos a corto plazo ascendieron a 1.932 millones de euros. Este importe estaba compuesto principalmente por 516 millones de euros correspondientes a cuotas a cobrar a empresas del grupo por el Impuesto de Sociedades consolidado, 81 millones a cuotas a cobrar por otros impuestos y 1.332 millones a dividendos a cuenta de las filiales, acordados en el ejercicio 2008 y que se pagaron en el año 2009.

Las cuotas a cobrar por el Impuesto sobre Sociedades no devengan intereses y se liquidan en el ejercicio siguiente.

b) Inversiones financieras a largo y corto plazo

b.1. Instrumentos de patrimonio en los ejercicios 2009 y 2008

El saldo de este epígrafe a 31 de diciembre de 2008 correspondía a la participación en Red Eléctrica de España, S.A., que era del 1% en dicha fecha.

En diciembre de 2009 se vendieron 148.844 acciones de dicha sociedad, generando una plusvalía bruta de 5 millones de euros, por lo que la participación de ENDESA a 31 de diciembre de 2009 se ha visto reducida al 0,89%, siendo traspasada al epígrafe "Activos no corrientes mantenidos para la venta".

El saldo positivo por la valoración a precio de mercado de esta participación registrado en el epígrafe "Ajustes por cambio de valor" del Patrimonio Neto del Balance de Situación asciende a 34 millones de euros al 31 de diciembre de 2009 y a 36 millones de euros al 31 de diciembre de 2008.

b.2. Créditos a empresas a largo y corto plazo en los ejercicios 2009 y 2008

Del saldo de este epígrafe a 31 de diciembre de 2009 y 2008, 4.656 y 3.033 millones de euros respectivamente, corresponden a los importes aportados para financiar el déficit de ingresos de las actividades reguladas.

Déficit de las actividades reguladas

El Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo, estableció que, en el caso de que los ingresos regulados del sistema eléctrico no fueran suficientes para cubrir los costes de las actividades reguladas, el denominado déficit de tarifa deberá ser financiado por las sociedades que se señalaban en la citada norma en los porcentajes que se indicaban en la misma, correspondiendo a ENDESA, un porcentaje del 44,16%.

El Real Decreto Ley 6/2009 ha establecido que a partir del año 2013 las tarifas de acceso a la red que se fijen deberán de ser suficientes para cubrir la totalidad de los costes de las actividades reguladas de forma que no exista déficit. Hasta ese año el citado Real Decreto Ley ha establecido un límite de 3.500 millones de euros, 3.000 millones de euros, 2.000 millones de euros y 1.000 millones de euros como importe máximo del déficit de las actividades reguladas para los ejercicios 2009, 2010, 2011 y 2012, respectivamente, debiéndose fijar en estos años las tarifas de acceso en importe suficiente para que no se superen estos límites.

El importe pendiente de recuperar a 31 de diciembre de 2009 y 2008 por la financiación del déficit de ingresos de las actividades reguladas de los años mencionados asciende a 4.656 y 3.033 millones de euros, respectivamente, que se encuentran registrados en el epígrafe "Inversiones financieras: Créditos a empresas" de los balances de situación adjuntos, de los cuales 4.355 millones son a largo plazo y 301 a corto plazo a 31 de diciembre de 2009 y 2.806 millones son a largo plazo y 227 a corto plazo a 31 de diciembre de 2008.

Todos los déficit de ingresos de las actividades reguladas se totalidad con cargo a los ingresos del sistema eléctrico español n periodo aur no determinado para la totalidad de los déficits, si bien de Decreto Ley 6/2009 los importes acumulados por la financi

MADRID

ingresos de las actividades reguladas podrán cederse a un fondo de titulización que se constituirá a tal efecto.

El valor de mercado de estos activos no difiere sustancialmente del valor contabilizado. Estos activos devengan intereses a tipos de mercado.

b.3. Otros activos financieros a largo plazo

El saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008 de este epígrafe incluye 84 y 90 millones de euros respectivamente correspondientes al depósito constituido para asegurar el pago de los servicios futuros de los trabajadores acogidos al plan de prestación definida del plan de pensiones de empleo de ENDESA.

c) Clasificación de los activos financieros por naturaleza y categorías

El desglose de estos epígrafes del Balance de Situación por naturaleza y categoría, excluyendo las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo y asociadas, a 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

				Millones de euros
				31/12/2009
ACTIVOS FINANCIEROS: NATURALEZA/ CATEGORIA	Activos financieros mantenidos para negociar	Otros activos financieros a VR con cambios en Py G	Activos financieros disponibles para la venta	Préstamos y partidas a cobrar	Inversiones mantenidas hasta el vencimiento	Derivados de cobertura	TOTAL
Instrumentos de patrimonio			ਕਤ				43
Créditos a empresas				4.955			4.955
Derivados (Nota 13)	17						18
Otros activos financieros				84			84
Largo plazo/ no corrientes	17		43	5.039		1	5.100
Instrumentos de patrimonio
Créditos a empresas				532			532
Derivados (Nota 13)	57						58
Otros activos financieros							1
Corto plazo/ no corrientes	57			533		1	591
TOTAL	74		43	5.572		2	5.691

				Millones de euros
				31/12/2008
ACTIVOS FINANCIEROS: NATURALEZA/ CATEGORIA	Activos financieros mantenidos para negociar	Otros activos financieros a VR con cambios en P y G	Activos financieros disponibles para la venta	Préstamos y partidas a cobrar	Inversiones mantenidas hasta el vencimiento	Derivados de cobertura	TOTAL
Instrumentos de patrimonio			51				51
Créditos a empresas				3.155			3.155
Derivados (Nota 13)	20						21
Otros activos financieros				90			90
Largo plazo/ no corrientes	20		51	3.245		1	3.317
Instrumentos de patrimonio
Créditos a empresas				829			829
Derivados (Nota 13)	53						53
Otros activos financieros
Corto plazo/ corrientes	53			830			883
TOTAL	73		51	4.075		1	4.200

En el ejercicio 2008 existe adicionalmente una cuenta a cobrar por dividendos acordados con empresas del grupo que asciende a 1.332 millones de euros, no existiendo importe alguno en el ejercicio 2009.

Los activos financieros mantenidos para negociar, activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, activos financieros disponibles para la venta y los derivados de coberturas, están valorados a valor razonable.

d) Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

La variación del valor razonable incorporado en este tipo de activos financieros durante los ejercicios 2009 y 2008 y la acumulada hasta la fecha ha sido la siguiente:

		Millones de euros
Ejercicio 2009 Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias: A largo plazo: Activos financieros mantenidos para negociar A corto plazo:	Valor razonable 31/12/2008	Variación del valor razonable en el ejercicio 2009	Valor razonable 31/12/2009


	20	(3)	17

Activos financieros mantenidos para negociar	53	4	57

	Millones de euros
Ejercicio 2008	Variación del valor Valor razonable en el razonable ejercicio 2008 31/12/2007		Valor razonable 31/12/2008
Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
A largo plazo:
Activos financieros mantenidos para negociar	31	(11)	20
A corto plazo:
Activos financieros mantenidos para negociar	57	(4)	53

Los activos financieros mantenidos para negociar son derivados financieros no designados contablemente de cobertura.

e) Imputaciones a la cuenta de pérdidas y ganancias y a patrimonio neto

A continuación se muestran los movimientos en la cuenta de pérdidas y ganancias, así como los imputados directamente en el patrimonio neto originados por los activos financieros agrupados por las distintas categorías existentes:

	Millones de euros
CATEGORÍAS		Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
	P y G	Patrimonio	P y G	Patrimonio
Activos financieros mantenidos para negociar	86		135
Activos financieros disponibles para la venta	8	(3)		(10)
Préstamos y partidas a cobrar	232		139
Derivados de cobertura		(59)	28	(214)
Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas	1.875		2.023
Total	2.202	(62)	2.327	(224)

f) Compromisos de inversiones financieras

A 31 de diciembre de 2009 ENDESA no tenía compromisos significativos sobre nuevas inversiones financieras.

A 31 de diciembre de 2008 ENDESA tenía suscritos acuerdos que incluían compromisos de realizar inversiones de carácter financiero por un importe de 460 millones de euros. De este importe, 443 millones de euros corresponden a la adquisición de Endesa Ireland, Limited realizada en enero de 2009 (Véase Nota 7 a).

8. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA

Ejercicio 2009

La participación del 0,89% en Red Eléctrica de España, S.A., ha sido traspasada a 31 de diciembre de 2009 al epígrafe de "Activos no corrientes mantenidos para la venta", al haber iniciado ENDESA gestiones activas para la venta de estas acciones, parte de las cuales ya fueron enajenadas en diciembre de 2009 (Véase Notas 7 b.1 y 21).

Ejercicio 2008

Como consecuencia de la toma de control conjunto sobre ENDESA por parte de ACCIONA y ENEL, ENDESA asumió el compromiso alcanzado previamente entre los dos accionistas controladores y E.On AG, que entre otros aspectos incluía la venta por ENDESA del 100% de su participación en Endesa Europa, S.L., que a 31 de diciembre de 2007 estaba registrada en el epígrafe "Activos no corrientes mantenidos para la venta" por 1.468 millones de euros.

El 26 de junio de 2008 ENDESA procedió a la venta de todas las participaciones sociales en Endesa Europa por un precio de 7.126 millones de euros, registrándose una plusvalía neta de 5.541 millones de euros.

9. FONDOS PROPIOS

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

a) Capital Social

El capital social de ENDESA a 31 de diciembre de 2009 asciende a 1.270.502.540,40 euros y está representado por 1.058.752.117 acciones al portador de 1,20 euros de valor nominal, totalmente suscritas y desembolsadas.

Todas las acciones gozan de los mismos derechos económicos y políticos.

b) Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

c) Reservas

El detalle de las reservas de ENDESA a 31 de diciembre de 2009 y siguiente:

	Millones de euros
RESERVAS	31/12/2009	31/12/2008
Reserva legal	285	285
Reservas de revalorización	1 714	1.714
Factor agotamiento minero	40	40
Reserva por capital amortizado	102	102
Reserva por redenominación del capital en euros		2
Reserva por pérdidas y ganancias actuariales y otros ajustes	(8)	(3)
Reserva para inversiones en Canarias	24	24
Previsión libertad amortización R.D.L. 2/85
Reserva de fusión	2.049	2.048
Otras reservas de libre disposición	1.017	1.017
TOTAL	5.226	5.230

c.1. Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas se destinará una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para ese fin.

Al 31 de diciembre de 2009, ENDESA tiene cubierto un porcentaje superior al 20% exigido por la Ley.

c.2. Reservas de revalorización

El inmovilizado material a 31 de diciembre de 1996 fue actualizado acogiéndose al Real Decreto Ley 7/1996, poniéndose de manifiesto unas plusvalías de 1.776 millones de euros. Una vez deducido el gravamen del 3%, el saldo neto de 1.722 millones de euros se abonó a la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio".

Este saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, a ampliar el capital social o a reservas de libre disposición, en este último caso siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación,

Hasta el 31 de diciembre de 2009, de acuerdo con el Real Degrey han aplicado 5 millones de euros, correspondientes a pérdigas p

MADRIV

elementos de inmovilizado actualizados producidas antes de la inspección fiscal de la actualización de balances. Asimismo, como consecuencia de dicha inspección fiscal, en 1999 la reserva de actualización se minoró en 3 millones de euros.

Los activos objeto de estas actualizaciones fueron aportados el 1 de enero de 2000 a las empresas correspondientes como consecuencia del proceso de reordenación societaria llevada a cabo por el Grupo Endesa.

c.3. Factor de agotamiento minero

Esta reserva está sujeta al Real Decreto Legislativo 4/2004 por el que se aprueba el Texto Refundido del Impuesto sobre Sociedades. Su utilización en forma distinta a la prevista por las normas que la regulan, implicaría su tributación por dicho impuesto.

El saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es de 40 millones de euros, de los que 27 millones son de libre disposición en ambas fechas.

c.4. Reserva por capital amortizado

La reserva por capital amortizado ha sido dotada de conformidad con el artículo 167.3 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, cuando la reducción se realice con cargo a beneficios o a reservas libres u por vía de amortización de acciones adquiridas por la Sociedad a título gratuito, el importe del valor nominal de las acciones amortizadas o el de la disminución del valor nominal de las acciones deberá destinarse a una reserva de la que sólo será posible disponer con los mismos requisitos que los exigidos para la reducción del capital social.

c.5. Reserva por redenominación del capital en euros

Esta reserva es indisponible.

c.6. Reserva por pérdidas y ganancias actuariales y otros ajustes

Los importes reconocidos en esta reserva se derivan de las pérdidas y ganancias actuariales reconocidas en patrimonio.

c.7. Reserva para inversiones en Canarias

La Reserva para inversiones en Canarias está sujeta al régimen establecido en el artículo 27 de la Ley 19/1994, de 6 de julio, de modificación del Régimen Económico y Fiscal de Canarias modificada por el Real Decreto Ley 12/2006, de 29 de diciembre. El saldo de esta reserva, que asciende a 24 millones de euros al 31 de diciembre de 2008 y 2009, procede en su totalidad de la fusión realizada por ENDESA con Unión Eléctrica de Canarias, S.A., en 1998, y es de libre disposición desde el 1 de enero de 2009.

c.8. Reservas voluntarias

Las reservas voluntarias son de libre disposición.

d) Condiciones impuestas por la toma de control conjunta de ACCIONA y ENEL

ENDESA se encuentra, en ciertos casos, sometida al régimen de autorización administrativa previa por la CNE establecido en la Disposición Adicional Undécima, Tercero. 1. Decimocuarta de la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos.

Tal Disposición Adicional, en su nueva redacción dada por el Real Decreto-Ley 4/2006, define como función de la CNE la siguiente:

Decimocuarta.- 1. Autorizar la adquisición de participaciones realizada por sociedades con actividades que tienen la consideración de reguladas o actividades que estén sujetas a una intervención administrativa que implique una relación de sujeción especial, tales como centrales térmicas nucleares, centrales térmicas de carbón de especial relevancia en el consumo de carbón de producción nacional, o que se desarrollen en los sistemas eléctricos insulares y extrapeninsulares, así como las actividades de almacenamiento de gas natural o de transporte de gas natural por medio de gasoductos internacionales que tengan como destino o tránsito el territorio español.

La autorización será igualmente requerida cuando se pretenda la adquisición de participaciones en un porcentaje superior a un 10% del capital social o cualquier otro que conceda influencia significativa, realizada por cualquier sujeto en una sociedad que, por si o por medio de otras que pertenezcam a su grupo de sociedades, desarrolle alguna de las actividades mencionadas en el párrafo anterior de este apartado 1. La misma autorización se requerirá cuando se adquieran directamente los activos precisos para desarrollar las citadas actividades.

Tras la sentencia del TJCE de 17 de julio de 2008, y así lo entendió la propia CNE, el párrafo segundo del apartado 1 de la función 14 (adquisición de sociedades reguladas o estratégicas), queda sin aplicación para las entidades comunitarias. El párrafo primero (adquisición por sociedades reguladas o estratégicas), será objeto de aplicación restrictiva: solo cuando la sociedad adquirente, directamente desempeñe estas actividades, y no cuando la adquirente sea una matriz cabecera de grupo.

No obstante, en virtud de la aplicación de la anterior normativa, la CNE en su resolución de 4 de julio de 2007 por la que se autorizaba a ACCIONA Y a ENEL a la toma de participación en el capital social de ENDESA, en los términos en que queda redactada en virtud de la Resolución del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio de 19 de octubre de 2007, estableció, entre otras, las siguientes condiciones:

ACCIONA Y ENEL mantendrán ENDESA como empresa autónoma, con plena responsabilidad operativa en el cumplimiento de su plan de negocio, y sociedad cabecera de su grupo, manteniendo su marca, así como su domicilio social, su órgano de administración y su centro efectivo de dirección y de decisión en España.
Las solicitantes deberán mantener a ENDESA debidáment estos efectos, el Grupo ENDESA deberá cumplir con un ratic

MADRIO

deuda expresado a través de la deuda financiera neta/EBITDA menor que 5,25, durante un periodo de tres años desde la toma de control de ENDESA. Las solicitantes deberán informar a la CNE, con carácter trimestral, sobre la evolución del citado ratio.

ACCIONA Y ENEL asumirán y realizarán, a través del control que ejercen sobre ENDESA todas las inversiones en actividades reguladas de gas y electricidad, tanto de transporte como de distribución contempladas en: (1) los últimos planes de inversión anunciados por esta compañía para el periodo 2007-2011 relacionados en esta Resolución, (2) en el documento Planificación de los sectores de gas y de electricidad. Desarrollo de las redes de transporte 2002-2012, aprobado por el Consejo de Ministros y sometido al Parlamento, así como en (3) el Informe Marco sobre la demanda de energía eléctrica y gas natural y su cobertura de la CNE.

La presente obligación se entiende sin perjuicio de la posible adaptación, debidamente justificada de los planes de inversión de ENDESA a las condiciones regulatorias en los términos normativamente previstos.

Durante el periodo 2007-2011, las sociedades de ENDESA que desarrollen actividades reguladas solo podrán repartir dividendos cuando los recursos generados por ellas (definidos como flujo de caja o suma de beneficio neto del ejercicio y amortizaciones) sean suficientes para atender tanto sus compromisos de inversión, como la suma de la amortización de la deuda financiera prevista del ejercicio correspondiente.

ACCIONA Y ENEL, durante un periodo de cinco años desde la adquisición de ENDESA asegurarán que el consumo anual agregado de cada central propiedad de ENDESA, que actualmente consume carbón nacional no sea inferior a las cantidades anuales agregadas previstas para consumo de dichas instalaciones en el Plan Nacional de la Minería 2006-2012, en la medida en que se mantengan las actuales condiciones y circunstancias.
ACCIONA Y ENEL preservarán, durante un periodo de cinco años desde la toma de control de ENDESA, las actuales sociedades gestoras de los activos de transporte, distribución y generación de los sistemas eléctricos insulares y extrapeninsulares dentro del Grupo ENDESA.

Tras considerar que España no había cumplido la Decisión de 5 de diciembre de 2007 mediante la cual consideraba contrarias a la normativa comunitaria las condiciones mencionadas anteriormente, con fecha 31 de enero de 2008 la Comisión ha decidido incoar un procedimiento de infracción contra España de conformidad a lo previsto en el artículo 226 del Tratado CE. La Sentencia del Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas de 17 de julio de 2008, recaída en este asunto, señala en su fallo: "Declarar que el Reino de España ha incumplido las obligaciones que le incumben en virtud de los artículos 43 CE y 56 CE, al haber adoptado las disposiciones del apartado 1, párrafo segundo, de la función decimocuarta de la CNE que figura en la disposición adicional undécima, tercero 1, de la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del sector de hidrocarburos, modificada por el Rod-Dec 4/2006, de 24 de febrero de 2006, con el fin de someter a autofiza CNE la adquisición de ciertas participaciones en las emp

determinadas actividades reguladas del sector de la energía, así como la adquisición de los activos precisos para desarrollar tales actividades".

En aplicación de ello, la Subsecretaría de Industria, Turismo y Comercio por delegación del Secretario de Estado de Energía, ha dictado Resolución de 13 de noviembre de 2009 por la que revoca la Resolución de la C.NE de fecha 4 de julio de 2007, y el Consejo de Ministros, mediante Resolución también de 13 de noviembre de 2009, ha revocado la Resolución del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio de 19 de octubre de 2007 por la que resolvió el recurso de alzada interpuesto por ACCIONA, S.A., y Enel Energy Europe, S.L., contra aquélla, desapareciendo por tanto jurídicamente las condiciones anteriormente referidas.

10. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS

El detalle de las provisiones a largo y corto plazo del pasivo del balance para los ejercicios 2009 y 2008, así como los principales movimientos registrados en las mismas, son los siguientes:

	Millones de euros
PROVISIONES A LARGO PLAZO	Saldo a 31/12/2008	Dotaciones en resultados	Efecto financiero	Aplicaciones	Pagos	Traspasos	Otros ajustes	Saldo a 31/12/2009
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal:	14	3	1	(1)	2		7	26
Pensiones			1	(1)	(1)			1
Otras prestaciones a los empleados	14	2			3		6	25
Provisiones para reestructuraciones:	91	20	18			(16)	2	115
Expedientes de regulación de empleo	37	(17)	6			10		37
Plan voluntario de salidas	54	37	12			(26)		78
Provisiones para otras responsabilidades	199	16		(বঃ)		(117)	17	67
TOTAL A LARGO PLAZO	304	39	19	(49)	2	(133)	26	208
PROVISIONES A CORTO PLAZO
Provisiones para reestructuraciones:	40				(28)	16		29
Expedientes de regulación de empleo	26				(4)	(10)		12
Plan voluntario de salidas	14				(24)	26		17
Provisiones para otras responsabilidades				(17)	(100)	117
TOTAL A CORTO PLAZO	40			(17)	(128)	133	1	29

	Millones de euros
PROVISIÓNES A LARGO PLAZO	Saldo a 31/12/2007	Dotaciones en resultados	Efecto financiero	Aplicaciones	Pagos	Traspasos	Otros ajustes	Saldo a 31/12/2008
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal:	12	1	1					14
Pensiones
Otras prestaciones a los empleados	12	1	1					14
Provisiones para reestructuraciones:	133	2	б			(50)		91
Expedientes de regulación de empleo	70	(6)	3			(30)		37
Plan voluntario de salidas	ર્ણ્ડ	8	3			(20)		54
Provisiones para otras responsabilidades	સ્ક	131						199
TOTAL A LARGO PLAZO	213	134	7			(20)		304
PROVISIONES A CORTO PLAZO
Provisiones para reestructuraciones:					(10)	50		40
Expedientes de regulación de empleo					(4)	30		26
Plan voluntario de salidas					(6)	20		14
TOTAL A CORTO PLAZO					(10)	50		40

a) Provisiones para pensiones

Los trabajadores de la Sociedad son partícipes del Plan de Pensiones de los Empleados del Grupo ENDESA, existiendo básicamente tres colectivos con distintos tipos de prestaciones:

· El personal incorporado a la Sociedad a partir del año 1997 pertenece a un plan en régimen de aportación definida para la contingencia de jubilación, y de prestación definida para las contingencias de invalidez y fallecimiento en activo, para cuya cobertura el Plan tiene contratadas las oportunas pólizas de seguros.
· Trabajadores de Ordenanza Eléctrica de la antigua ENDESA, cuyo plan de pensiones es de prestación definida de jubilación, invalidez y fallecimiento tanto en el período activo como pasivo. El carácter predeterminado de la prestación de jubilación y su aseguramiento íntegro eliminan cualquier riesgo respecto de la misma. Las restantes prestaciones están también garantizadas mediante contratos de seguros. Así, salvo en lo concerniente a la prestación de fallecimiento de jubilados, el seguimiento de este sistema no es muy diferente del que precisan los planes mixtos descritos en el párrafo anterior.
· Trabajadores del ámbito Fecsa/ Enher/ HidroEmpordá: Plan de pensiones de prestación definida con crecimiento salarial acotado con el IPC. En este caso su tratamiento corresponde estrictamente al de un sistema de prestación definida. Los compromisos con este colectivo significativos.

MADRIO

Los trabajadores pertenecientes al régimen de prestación definida c un colectivo de número acotado ya que no puede haber nuevas incorp

Debido a la reorganización societaria llevada a cabo en las empresas del Grupo ENDESA, las nuevas sociedades han asumido todos los compromisos con el personal que tenían las empresas origen. Como consecuencia de la constitución del Plan de Pensiones de los empleados del Grupo ENDESA, con efectos desde 1 de enero de 2005, se ha traspasado el compromiso por pensiones a las empresas en las que está empleado el trabajador.

Las contribuciones al plan de pensiones se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Los importes reconocidos en el balance de situación en relación con los planes de prestación definida son como sigue:

	Millones de euros
	31/12/2009	31/12/2008
Valor actual de obligaciones por prestaciones definidas:	(47)	(27)
Activos	(28)	(18)
Pasivos	(10)	(3)
Prejubilados	(9)	(6)
Valor razonable de los activos afectos al plan	46	28
Total neto	II

El movimiento de las obligaciones por planes de prestación definida es el siguiente:

OBLIGACIONES POR PLANES DE PRESTACIÓN	Millones de euros
DEFINIDA	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Pasivo Actuarial Inicial 1/1/2009	(27)	(27)
Coste financiero	(1)	(1)
Coste corriente del periodo	(1) 1	(1) 1
Beneficios pagados en el periodo
Cesión global de activos y pasivos (Nota 1)	(7)
Pérdidas y ganancias actuariales	(12)	1
Pasivo Actuarial Final 31/12/2009	(47)	(27)

El movimiento de valor razonable de los activos afectos a planes de prestación definida es el siguiente:

	Millones de euros
ACTIVOS AFECTOS A PLANES DE PRESTACIÓN DEFINIDA	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Valor de Mercado Inicial 1/1/2009	28	32
Beneficio Estimado	1	1
Aportación de la empresa	2 (1) 10 6	1 (1) (5)
Pagos
Pérdidas y ganancias actuariales
Otros Movimientos
Valor de Mercado Final 31/12/2009	46	28

Saldo provisión/activo inicial	1	5
Saldo provisión/activo final	(1)	1

Los activos afectos a los planes de prestaciones definidas incluyen los siguientes activos:

ACTIVOS AFECTOS A PLANES DE PRESTACIÓN DEFINIDA	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Acciones	29%	22%
Activos de renta fija	67%	74%
Otros (Tesorería)	4%	4%
Total	100%	100%

Las hipótesis actuariales más significativas que han considerado en sus cálculos han sido las siguientes:

		Ejercicio 2009 Ejercicio 2008
Tipo de interés técnico	3,53%	4,43%
Tablas de mortalidad	GRM/F 95	GRM/F 95
Tasa anual de revisión de pensiones	2,30%	2.30%
Tasa anual de crecimiento de los salarios	2,30%	2,30%
Edad de jubilación	65	୧୮

El método de cálculo es el de unidad de crédito.

Con los importes registrados en los Balances de Situación a 31 de Diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad tiene cubiertas las obligaciones derivadas de los compromisos anteriormente expuestos.

b) Planes de reestructuración de plantilla

La Sociedad tiene dotadas provisiones para los diversos planes de reducción de la plantilla que afectan a sus empleados en activo o prejubilados. Dichos planes garantizan el mantenimiento de una percepción durante el perfodo de prejubilación, y en algunos casos una pensión vitalicia una ve 1 alearizada jubilación anticipada, por las mermas de la pensión pública.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 existen dos tipos de planes vigentes:

Expedientes de regulación de empleo aprobados en las antiguas empresas con anterioridad al proceso de reordenación societaria de 1999.

Para estos expedientes de regulación de empleo ha finalizado el plazo para que los empleados puedan acogerse, por lo que la obligación corresponde básicamente a empleados que ya han causado baja en la compañía.

Plan voluntario de salidas aprobado en 2000.

El plan afecta a trabajadores con 10 o más años de antigüedad en el conjunto de las empresas afectadas a 31 de diciembre de 2005.

Los trabajadores mayores de 50 años, a 31 de diciembre de 2005, tienen derecho a acogerse a un plan de prejubilación a los 60 años, pudiendo acogerse al mismo desde la fecha en la que cumplen los 50 años hasta los 60 años con el mutuo acuerdo del trabajador y la empresa.

La aplicación del Plan para los trabajadores menores de 50 años a 31 de diciembre de 2005, requiere solicitud escrita del trabajador y aceptación de la empresa.

El colectivo total considerado en la valoración de los dos planes mencionados anteriormente para los ejercicios 2009 y 2008 es de es de 245 y 197 personas respectivamente, de las cuales 168 y 128 respectivamente aún no habían causado baja en la empresa.

Las condiciones económicas aplicables a los trabajadores que se acojan a dichos planes son básicamente, las siguientes:

Para el personal acogido a la prejubilación la empresa garantiza al empleado, desde el momento de la extinción de su contrato y hasta la primera fecha de jubilación posible posterior a la finalización de las prestaciones contributivas por desempleo y, como máximo, hasta el momento en el que el afectado que cumpliendo la edad de jubilación cause el derecho, una indemnización en función de su última retribución anual, revisable en función del IPC. De las cuantías resultantes se deducirán las prestaciones y subsidios derivados de la situación de desempleo, así como cualesquiera otras ayudas oficiales a la prejubilación que se perciban con anterioridad a la situación de jubilado.
A los trabajadores menores de 50 años afectados por el Plan voluntario del año 2000 les corresponde una indemnización de 45 días de salario por año de servicio, más una cantidad adicional de 1 ó 2 anualidades en función de su edad a 31 de diciembre de 2005.

La Sociedad registra la totalidad del gasto correspondiente a estos planes @ filled momento en que surge la obligación, bien porque el trabajador si unilateral a acogerse al mismo o porque exista un acuerdo con los tra forma individual o colectiva o una expectativa cierta de que/se alc

MADRID

acuerdo para causar baja en la Sociedad. La obligación se determina mediante el correspondiente estudio actuarial que se revisa anualmente. Las pérdidas o ganancias surgidas por cambios en las hipótesis, principalmente el tipo de descuento, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Las hipótesis utilizadas para el cálculo actuarial de las obligaciones por estos expedientes de regulación de empleo son las siguientes:

Hipótesis Actuariales	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Tablas de mortalidad	GRM/F 95	GRM/F 95
Tipo de interés técnico	3,53 %	4,43 %
IPC futuro	2,30 %	2,30 %

c) Otras provisiones

El epígrafe de otras provisiones cubre responsabilidades diversas, derivadas de reclamaciones de terceros, litigios y otras contingencias.

A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales los principales litigios o arbitrajes en los que se halla incursa la Sociedad son los siguientes:

1. El 8 de mayo de 2008 se dictó sentencia en el recurso de casación interpuesto por ENDESA ante el Tribunal Supremo contra sentencia de la Audiencia Nacional por la que se anuló la Orden de 29 de octubre de 2002, reguladora de los Costes de Transición a la Competencia (en adelante, "CTC") correspondientes al año 2001, dictada en recurso contenciosoadministrativo 825/2002 interpuesto por Iberdrola. El Tribunal Supremo desestima la pretensión de ENDESA de que se casase la sentencia de la Audiencia Nacional. Se estima que su ejecución no tendrá un efecto económico significativo para la Sociedad.
1. El 30 de julio de 2007 Iberdrola reclamó de ENDESA ante el Juzgado de lo Mercantil nº 3 supuestos daños sufridos como consecuencia de la suspensión de la OPA de Gas Natural sobre ENDESA y del acuerdo entre Gas Natural e Iberdrola para repartirse los activos de ENDESA acordada por dicho juzgado. El importe de los daños cuya indemnización se reclama es de 144 millones de euros, correspondientes prácticamente en su totalidad a supuestos daños morales por haberse perjudicado la reputación, buen nombre y prestigio de Iberdrola como consecuencia de la adopción de las medidas cautelares.

Los Administradores de la Sociedad no esperan que como consecuencia del desenlace de los mencionados litigios y arbitrajes puedan surgir pasivos significativos adicionales a los ya registrados en los Balances de Situación adjuntos.

11. PASIVOS FINANCIEROS A LARGO Y CORTO PLAZO

El movimiento de los pasivos financieros a largo plazo durante los ejercicios 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
PASIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO	Saldo al 31/12/2008	Disposiciones	Amortizaciones	Traspasos a corto plazo	Otros	Saldo al 31/12/2009
DEUDAS A LARGO PLAZO	3.424	2.937	(40)	(256)	(11)	6.054
Deudas con entidades de crédito	3.359	2.798	(8)	(249)	(11)	5.889
Derivados (Nota 13)	59	139	(31)	(7)		160
Otros pasivos financieros	6		(1)			5
DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A LARGO PLAZO	2.496	2.057				4.560
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	2.496	2.049				4.552
Derivados (Nota 13)						8
TOTAL	5.920	4.994	(40)	(256)	(4)	10.614

	Millones de euros
PASIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO	Saldo al 31/12/2007	Disposiciones	Amortizaciones	Traspasos a corto plazo	Otros	Saldo al 31/12/2008
DEUDAS A LARGO PLAZO	5.721	218	(2.176)	(637)	(2)	3.424
Obligaciones y otros valores negociables	500			(500)
Deudas con entidades de crédito	5.181	474	(2.157)	(137)	(2)	3.359
Derivados (Nota 13)	34	44	(19)			59
Otros pasivos financieros	6					6
DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A LARGO PLAZO	5.896		(3.095)	(305)		2.496
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	5.896		(3.095)	(305)		2.496
TOTAL	11.617	218	(5.271)	(942)	(2)	5.920

Los saldos de los pasivos financieros a corto plazo a 31 de diciembre de 2009 y 2008 son los siguientes:

	Millones de euros
PASIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO	Saldo al 31/12/2009	Saldo al 31/12/2008
DEUDAS A CORTO PLAZO	379	759
Obligaciones y otros valores negociables		518
Deudas con entidades de crédito	273	175
Derivados (Nota 13)	34	32
Otros pasivos financieros	72	34
DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO	2.483	1.747
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	2.460	1.709
Derivados (Nota 13)	23	38
TOTAL	2.862	2.506

En febrero de 2009 venció la emisión de obligaciones emitida en febrero de 1999 por importe de 500 millones de euros.

a) Clasificación de los pasivos financieros por categorías

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable es como sigue:

	Millones de euros
PASIVOS FINANCIEROS:	31/12/2009
NATURALEZA/ CATEGORIA	Pasivos financieros mantenidos para negociar	Otros pasivos financieros a VR con cambios en Py G (1)	Débitos y partidas a pagar	Derivados de cobertura	Total
Deudas con entidades de crédito		21	5.868		5.889
Obligaciones y otros valores negociables
Derivados (Nota 13)	30			138	168
Otros pasivos financieros			4.557		4.557
Deudas a largo plazo/ Pasivos financieros no corrientes	30	21	10.425	138	10.614
Deudas con entidades de crédito		41	232		273
Obligaciones y otros valores negociables
Derivados (Nota 13)	ટર્ભ				57
Otros pasivos financieros			2.532		2.532
Deudas a corto plazo/ Pasivos financieros corrientes	56	41	2.764		2.862
TOTAL	કર્	62	13.189	139	13.476
VALOR RAZONABLE	86	62	13.265	139	13.552

(1) Corresponde en su totalidad a pasivos financieros que, desde el inicio de la operación, son subyacente de una c razonable

MADRIO

PASIVOS FINANCIEROS:	Millones de euros 31/12/2008
NATURALEZA/ CATEGORÍA	Pasivos financieros mantenidos para negociar	Otros pasivos financieros a VR con cambios en P y G (1)	Débitos y partidas a pagar	Derivados de cobertura	Total
Deudas con entidades de crédito		57	3.302		3.359
Derivados (Ver nota 13)	14			45	રેત્વે
Otros pasivos financieros			2.502		2.502
Deudas a largo plazo/ Pasivos financieros no corrientes	14	57	5.804	45	5.920
Deudas con entidades de crédito			175		175
Obligaciones y otros valores negociables			518		518
Derivados (Ver nota 13)	୧୫				70
Otros pasivos financieros			1.743		1.743
Deudas a corto plazo/ Pasivos financieros corrientes	68		2.436	2	2.506
TOTAL	82	57	8.240	47	8.426
VALOR RAZONABLE	82	57	8.244	47	8.430

(1) Corresponde en su totalidad a pasivos financieros que, desde el inicio de la operación, son subyacente de una cobertura de valor razonable

Los pasivos financieros mantenidos para negociar, pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, y los derivados de cobertura, están valorados a valor razonable.

b) Clasificación por vencimientos

El desglose por vencimientos de los pasivos financieros es el siguiente:

	Millones de euros
	Saldo a 31/12/2009	2010	2011	2012	2013	2014	Siguientes ejercicios
Deudas con entidades de crédito	6.162	273	2.299	2.441	332	182	635
Derivados (Nota 13)	194	34	14	75	ಲ್ಲೂ ಕಾರ್	1	2
Otros pasivos financieros	77	72	11	T	1	1	1
Deudas con empresas del grupo y asociadas	7.012	2.460	4.494			58
Derivados con empresas del grupo y asociadas	31	23	8

	Millones de euros
	Saldo a 31/12/2008	2009	2010	2011	2012	2013	Siguientes ejercicios
Obligaciones y otros valores
negociables	518	518
Deudas con entidades de crédito	3.534	175	2051	663	1.486	171	834
Derivados (Nota 13)	91	32	8	7	8	36	l
Otros pasivos financieros	40	34	6	1			I
Deudas con empresas del grupo y
asociadas	4.243	1.747		2.438			58

El tipo medio de interés de 2009 de la deuda con entidades de crédito ha sido del 3,13%, el de las obligaciones del 4,26%, y el correspondiente a la deuda con empresas del grupo del 1,25%.

El tipo medio de interés en 2008 de la deuda con entidades de crédito fue del 4,25%, el de las obligaciones del 4,26%, y el correspondiente a la deuda con empresas del grupo del 4,67%.

ENDESA tiene préstamos y otros acuerdos financieros con entidades financieras por un importe equivalente a 3.410 millones de euros, que podrían ser susceptibles de amortización anticipada si se produce un cambio de control en ENDESA.

c) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

La variación del valor razonable incorporado en los pasivos financieros durante los ejercicios 2009 y 2008 y acumulada hasta la fecha, ha sido la siguiente:

	Millones de euros
Ejercicio 2009	Valor razonable 31/12/2008	Variación del valor razonable en el ejercicio 2009	Valor razonable a 31/12/2009
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
A largo plazo:
Pasivos financieros mantenidos para negociar	14	16	30
Otros pasivos financieros a VR con cambios en P y G	57	(36)	21
A corto plazo:
Pasivos financieros mantenidos para negociar	୧୫	(12)	56
Otros pasivos financieros a VR con cambios en P y G	-	41	41

	Millones de euros
Ejercicio 2008	Valor razonable 31/12/2007	Variación del valor razonable en el ejercicio 2008	Valor razonable a 31/12/2008
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
A largo plazo:
Pasivos financieros mantenidos para negociar	30	(16)	14
Otros pasivos financieros a VR con cambios en P y G	61	(ব)	57
A corto plazo:
Pasivos financieros mantenidos para negociar	51	17	୧୫

Los pasivos financieros mantenidos para negociar son derivados financieros no designados contablemente de cobertura.

De acuerdo con las normas de valoración, en la categoría de "otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" se han incluido las partidas cubiertas por derivados de cobertura de valor razonable.

d) Imputaciones a la cuenta de pérdidas y ganancias y al patrimonio neto

A continuación se muestran los movimientos en la cuenta de pérdidas y ganancias, así como los imputados directamente en el patrimonio neto originados por los pasivos financieros agrupados por las distintas categorías existentes:

Categorías		Millones de euros
		Ejercicio 2009		Ejercicio 2008
		Patrimonio	Py G	Patrimonio
Pasivos financieros mantenidos para negociar	(100)	1	(142)
Otros pasivos financieros a VR con cambios en P y G	(5)
Débitos y partidas a pagar		(371)	(518)
Derivados de cobertura	(56)	(5)		81
Total	(532)	(5)	(660)	81

e) Pasivos financieros afectos a relaciones de cobertura

La información sobre los pasivos financieros afectos a relaciones de cobertura es como sigue:

		Millones de euros
Clase	Tipo de cobertura	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
	Valor razonable	62	61
Con terceros
	Flujos de efectivo	3.296
			GODIE,
			S
			OE
			WINON
	54
			MADRIO

£) Otros aspectos

A 31 de diciembre de 2009 y 2008 ENDESA tenía concedidas líneas de crédito a largo plazo no dispuestas por importe de 6.826 y 7.482 millones de euros respectivamente. El importe de estas líneas, junto con el activo circulante, cubre suficientemente las obligaciones de pago de la Sociedad a corto plazo.

La deuda financiera de ENDESA contiene determinadas estipulaciones financieras (" covenant") habituales en contratos de esta naturaleza, sin que en ningún caso este tipo de estipulaciones incluyan la obligación de mantener ratios financieros cuyo incumplimiento pudiese provocar un vencimiento anticipado de la deuda.

Con respecto a las cláusulas relacionadas con la calificación crediticia, a 31 de diciembre de 2009 ENDESA tiene contratadas operaciones financieras por importe de 531 millones de euros que podrían requerir de garantías adicionales o de su renegociación en supuestos de bajada de rating. A 31 de diciembre de 2008 dicho importe ascendía a 603 millones de euros.

A 31 de diciembre de 2009 y 2008 ENDESA no se encuentra en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.

Los Administradores de la Sociedad consideran que la existencia de estas cláusulas no modificará la clasificación de la deuda entre largo y corto plazo que recoge el Balance de Situación adjunto.

A 31 de diciembre de 2009 y 2008 el valor razonable de la deuda financiera bruta de ENDESA asciende a 13.522 y 8.430 millones de euros, respectivamente.

12. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS

ENDESA está expuesta a determinados riesgos que gestiona mediante la aplicación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión, todo ello considerado en su conjunto el Grupo del que es sociedad dominante.

Entre los principios básicos definidos por el Grupo Endesa en el establecimiento de su política de gestión de los riesgos destacan los siguientes:

Cumplir con las normas de buen gobierno corporativo.
Cumplir estrictamente con todo el sistema normativo de ENDESA.

રક

El Comité de Auditoría y Cumplimiento es un órgano perteneciente al Consejo de Administración de ENDESA, que, en el ámbito de Cumpuimiento y Auditoría Interna, tiene encomendada la función de impulsar stopervist el Gobierno de los Riesgos.

MADRIO

El Comité de Riesgos de ENDESA es el órgano encargado de definir, aprobar y actualizar los principios básicos en los que se han de inspirar las actuaciones relacionadas con el riesgo.
El Gobierno de Riesgos, se organiza operativamente a través de la existencia de las funciones de Control de Riesgos y de Gestión de Riesgos, siendo ambas funciones independientes.
Cada negocio y área corporativa define:
- 1. Los mercados y productos en los que puede operar en función de los conocimientos y capacidades suficientes para asegurar una gestión eficaz del riesgo.
- 1. Criterios sobre contrapartes.
- 1. Operadores autorizados.
Los negocios y áreas corporativas establecen para cada mercado en el que operan su predisposición al riesgo de forma coherente con la estrategia definida.
Los límites de los negocios se ratifican por el Comité de Riesgos de ENDESA.
Todas las operaciones de los negocios y áreas corporativas se realizan dentro de los límites aprobados en cada caso.
Los negocios, áreas corporativas, líneas de negocio y empresas establecen los controles de gestión de riesgos necesarios para asegurar que las transacciones en los mercados se realizan de acuerdo con las políticas, normas y procedimientos de ENDESA.

a) Riesgo de tipo de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable.

El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar el coste de la deuda en el horizonte plurianual con una volatilidad reducida en la cuenta de resultados.

Dependiendo de las estimaciones de ENDESA y de los objetivos de la estructura de la deuda, se realizan operaciones de cobertura mediante la contratación de derivados que mitiguen estos riesgos.

La estructura de riesgo financiero de ENDESA, diferenciando entre riesgo referenciado a tipo de interés fijo y protegido, y riesgo referenciado a tipo de mueros variable, una vez considerados los derivados contratados, es la siguiente

		Millones de euros
POSICIÓN NETA	31/12/2009	31/12/2008
Tipo de interés fijo	3.164	4.350
Tipo de interés protegido (*)	100	100
Tipo de interés variable	9.353	3.477
TOTAL	12.617	7.927

(*) Operaciones con tipo de interés variable con un límite al alza del tipo de interés.

El tipo de interés de referencia de la deuda contratada por ENDESA es, fundamentalmente, el Euribor.

La Nota 11 e detalla los pasivos financieros sujetos a relaciones de cobertura y los instrumentos financieros derivados contratados para cubrirlos.

b) Riesgo de tipo de cambio

Los riesgos de tipos de cambio de ENDESA corresponden, fundamentalmente, con las siguientes transacciones:

Deuda denominada en moneda extranjera contratada por sociedades del Grupo.
Pagos a realizar en mercados internacionales por adquisición de materias energéticas a realizar por empresas del Grupo.
Inversiones en capital en sociedades del Grupo que tengan inversiones en sociedades extranjeras, cuya moneda funcional es distinta del euro.

Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio, ENDESA ha contratado permutas financieras de divisa y seguros de cambio.

La parte de deuda de ENDESA en moneda extranjera o no cubierta con instrumentos derivados y seguros de cambio no es significativa a 31 de diciembre de 2009 ni a 31 de diciembre de 2008.

Adicionalmente, la Sociedad también trata de que se produzca un equilibrio entre los cobros y pagos de efectivo de sus activos y pasivos denominados en moneda extranjera.

c) Riesgo de liquidez

ENDESA mantiene una política de liquidez consistente en la contratación de facilidades crediticias a largo plazo comprometidas e inversiones financieras temporales por importe suficiente para soportar las necesidades previstas por un período que esté en función de la situación y expectativas de los mercados de deuda y de capitales.

A 31 de diciembre de 2009 ENDESA tenía una liquidez de 6.859 millon millones de euros en efectivo y otros medios equivalentes y 6.826 mi en líneas de crédito disponibles de forma incondicional. Al 31 de diçi

MADRIV

estos importes ascendían a 92 y 7.482 millones de euros respectivamente, por lo que la liquidez de Endesa a esa fecha era de 7.574 millones de euros.

La clasificación de los pasivos financieros por plazos de vencimiento contractuales se muestra en la Nota 11 b.

d) Riesgo de crédito

Dada la coyuntura económica actual, ENDESA viene realizando un seguimiento muy pormenorizado del riesgo de crédito.

A pesar ello, ENDESA no tiene riesgo de crédito significativo ya que las inversiones financieras corresponden fundamentalmente a la financiación del déficit de ingresos de las actividades reguladas, cuya recuperación se realizará a través del sistema eléctrico español.

Respecto al riesgo de crédito de los activos de carácter financiero, las políticas de riesgo que sigue ENDESA son las siguientes:

ENDESA coloca sus excedentes de tesorería de conformidad con la política de gestión de riesgos del Grupo que requiere contrapartidas de primer nivel en los mercados en que se opera.
La contratación de derivados de finanzas se realiza con entidades de elevada solvencia, de manera que más del 99% de las operaciones con valor de mercado positivo se realizan con entidades cuyo rating es igual o superior a A-.
Ninguna contraparte acumula más del 15% del riesgo total de crédito de los instrumentos financieros.

Con la actual coyuntura económica y financiera, ENDESA toma una serie de precauciones adicionales que incluyen entre otras:

Análisis del riesgo asociado a cada contraparte cuando no exista rating externo de agencias.
· Solicitud de garantías en los casos que así lo requieran.

e) Medición del riesgo

ENDESA elabora una medición del Valor en Riesgo de sus posiciones de deuda y de derivados con el objetivo de garantizar que el riesgo asumido por la compañía permanezca consistente con la exposición al riesgo definida por la Dirección, acotando así la volatilidad de la Cuenta de Resultados.

La cartera de posiciones incluidas a efectos de los cálculos del presente Valor en Riesgo se compone de deuda y derivados financieros.

El Valor en Riesgo calculado representa la posible pérdida de va descrita anteriormente en el plazo de un día con un 95% de confian

MADRID

realizado el estudio de la volatilidad de riesgo que afecta al valor de la cartera de posiciones, incluyendo:

Tipo de interés Euribor.
Tipo de interés Libor del dólar estadounidense.
Los tipos de cambio de las distintas monedas implicadas en el cálculo.

El cálculo del Valor en Riesgo se basa en la generación de posibles escenarios futuros (a un día) de los valores de mercado (tanto spot como a plazo) de las variables de riesgo mediante metodologías de Monte-Carlo. El número de escenarios generados asegura el cumplimiento de los criterios de convergencia de la simulación. Para la simulación de los escenarios de precios futuros se ha aplicado la matriz de volatilidades y correlaciones entre las distintas variables de riesgo calculada a partir del histórico de los retornos logarítmicos del precio.

Una vez generados los escenarios de precios se calcula el valor razonable de la cartera con cada uno de los escenarios, obteniendo una distribución de posibles valores a un día. El Valor en Riesgo a un día con un 95% de confianza se calcula como percentil del 5% de los posibles incrementos de valor razonable de la cartera en un día. Dicho formato coincide con el que se reporta el Valor en Riesgo de las carteras de trading energéticas.

Teniendo en cuenta las hipótesis anteriormente descritas, el Valor en Riesgo de las posiciones anteriormente comentadas en ENDESA se muestra en la siguiente tabla:

	Millones de euros
	31/12/2009	31/12/2008
Posiciones financieras:
Por Tipos de Interés	8	30
Por Tipos de Cambio		25
Por Cartera de Inversiones
Total		49

Las posiciones de Valor en Riesgo han evolucionado a lo largo de los años 2009 y 2008 en función del vencimiento/inicio de operaciones a lo largo del ejercicio.

13. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgos descrita, realiza contrataciones de derivados principalmente de tipo de interés y de tipo de cambio.

La Sociedad clasifica sus coberturas en las siguientes categorías:

Coberturas de flujos de efectivo: aquéllas que permiten cubrir lo del subyacente cubierto.

Manai

Coberturas de valor razonable: aquéllas que permiten cubrir el valor razonable del subyacente cubierto.

El detalle de la composición de los saldos a 31 de diciembre de 2009 y 2008 que recogen la valoración de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas, es el siguiente:

	Millones de euros
	31/12/2009		31/12/2008
	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
Cobertura de tipo de interés de flujo de efectivo		139		47
Cobertura de tipo de interés de valor razonable
Cobertura de tipo de cambio de flujo de efectivo
Derivados no designados contablemente de cobertura	74	86	73	82

A continuación se presenta un desglose de los derivados contratados por la Sociedad a 31 de diciembre de 2009 y 2008, su valor razonable y el desglose por vencimientos de los valores nocionales o contractuales:

	31/12/2009
DERIVADOS	Valor					Valor nocional (Millones de euros)
	razonable	2010	2011	2012	2013	2014	Posteriores	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERES:
Cobertura de flujos de caja:	(139)	538	138	1.660	910		50	3.296
Permutas financieras	(136)	538	38	1.660	910		50	3.196
Opciones	(3)		100					100
Cobertura de valor razonable:	2	40					21	61
Permutas financieras	2	40					21	61
DERIVADOS DE NO COBERTURA:								-
De tipo de interés:	(15)	90	75	150	1.500			1,815
Permutas financieras	(16)	90	75	150				315
Opciones	1				1.500			1.500
De tipo de cambio:	3	2.688	518	101	50			3.357
Opciones	(3)	102						102
Futuros	6	2.586	518	101	50			3.255
TOTAL	(149)	3.356	731	1.911	2.460		71	8.529

	31/12/2008
DERIVADOS	Valor	Valor nocional (Millones de euros)
	razonable	2009	2010	2011	2012	2013	Posteriores	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERES:
Cobertura de flujos de caja:	(47)	288	38	138	1.660	2.410	50	4.884
Permutas financieras	(49)	588	38	38	1.660	910	50	3.284
Opciones				100		1.500		1.600
Cobertura de valor razonable:			40				21	61
Permutas financieras			40				21	61
OTROS DERIVADOS:
De tipo de interés:	(12)	852	90	75	150			1.167
Permutas financieras	(12)	852	90	75	150			1.167
De tipo de cambio:		2.290	રેશે	242	104	52		3.249
Opciones		108						108
Futuros		2.182	561	242	104	52		3.141
TOTAL	(55)	3.730	729	455	1,914	2,462	71	9.361

El importe nocional contractual de los contratos formalizados no supone el riesgo asumido por la Sociedad, ya que este importe únicamente responde a la base sobre la que se realizan los cálculos de la liquidación del derivado.

Cobertura de flujos de efectivo

Al cierre del ejercicio 2009 en relación a las coberturas de flujo de efectivo, el importe registrado en el patrimonio neto durante el ejercicio asciende a 117 millones de euros de menor patrimonio y el importe imputado a la cuenta de pérdidas y ganancias desde el patrimonio neto es de 53 millones de euros de gasto.

Al cierre del ejercicio 2008 en relación a las coberturas de flujo de efectivo, el importe registrado en el patrimonio neto durante el ejercicio asciende a 107 millones de euros de menor patrimonio y el importe imputado a la cuenta de pérdidas y ganancias desde el patrimonio neto es de 27 millones de euros de ingreso.

El importe imputado como gasto a la cuenta de pérdidas y ganancias por ineficiencia de los derivados de cobertura en el ejercicio 2009 es de 3 millones, no siendo significativo en el ejercicio 2008.

Cobertura de valor razonable

Al cierre del ejercicio 2009 el importe registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al instrumento de cobertura ascendió a 1 millón de euros de ingreso.

Al cierre del ejercicio 2008 el importe registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al instrumento de cobertura asciende a 1 millón de euros de ingreso.

Dichos valores razonables han sido calculados tomando como referer for h cotizados en mercados activos.

MADRIV

Derivados no designados de cobertura contablemente

Al cierre del ejercicio 2009 el importe registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al instrumento de cobertura antes mencionado ascendió a 14 millones de euros de gasto.

Al cierre del ejercicio 2008 el importe registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al instrumento de cobertura antes mencionado ascendió a 7 millones de euros de ingreso.

14. SITUACIÓN FISCAL

En los ejercicios 2009 y 2008, ENDESA tributa como sociedad dominante del Grupo 42/98 en el régimen de consolidación fiscal previsto en el Real Decreto Legislativo 4 / 2004, por el que se aprueba el Texto Refundido del Impuesto de Sociedades.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado económico o contable obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible de Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Millones de euros
Ejercicio 2009	Ingresos y gastos directamente Cuenta de pérdidas y ganancias imputados al patrimonio neto
Resultado contable después de impuestos		1.797		(52)
	Aumentos	Disminuciones Total		Aumentos	Disminuciones	Total
Impuesto de sociedades		(199)	(199)		(22)	(22)
Resultado contable antes de impuestos	1.598 (74)
Diferencias permanentes:	15	(1.918)	(1.903)
Diferencias temporarias:	-	-		-		-
Con origen en el ejercicio	74	(1)	73	71		71
Con origen en ejercicios anteriores	28	(47)	(19)	3		3
Base imponible (resultado fiscal)	(251) -

		Millones de euros
Ejercicio 2008	Ingresos y gastos directamente Cuenta de pérdidas y ganancias imputados al patrimonio neto
Resultado contable después de impuestos		7.241		(105)
	Aumentos	Disminuciones	Total	Aumentos	Disminuciones	Total
Impuesto de sociedades	-	(137)	(137)		(43)	(43)
Resultado contable antes de impuestos		7.104		(148)
Diferencias permanentes:	7	(7.402) (7.395)			-
Diferencias temporarías:		-			-	-
Con origen en el ejercicio	32		32	(3)		(3)
Con origen en ejercicios anteriores	-	(55)	(55)		151	151
Base imponible (resultado fiscal)		(314)

Ejercicio 2009

Los aumentos por diferencias permanentes se deben, fundamentalmente, por aportaciones a entidades acogidas a la Ley 49/2002, de Régimen Fiscal de las Entidades sin Fines Lucrativos y de los Incentivos Fiscales al Mecenazgo. Las disminuciones se han originado, fundamentalmente, por los dividendos del grupo consolidado y por la aplicación de la exención para evitar la doble imposición sobre rentas de fuente extranjera derivadas de la transmisión de participaciones.

Los aumentos por diferencias temporarias corresponden a dotaciones a provisiones por regulaciones de empleo, provisión para responsabilidades, al deterioro de inversiones financieras y a la recuperación de ajustes de consolidación de ejercicios anteriores. Las disminuciones corresponden a la aplicación de provisiones por regulaciones de empleo, al deterioro de inversiones financieras, a la exteriorización de pensiones y de expedientes de regulación de empleo y a la recuperación de ajustes de consolidación de ejercicios anteriores.

Ejercicio 2008

Los aumentos por diferencias permanentes, en el ejercicio 2008, corresponden básicamente a gastos no deducibles y a aportaciones a entidades reguladas por la Ley 49/2002, de 23 de diciembre, de Régimen Fiscal de las Entidades sin Fines Lucrativos y de los Incentivos Fiscales de Mecenazgo. Las disminuciones se han originado, fundamentalmente, por los dividendos del grupo consolidado y por la aplicación de la exención para evitar la doble imposición sobre dividendos y rentas de fuente extranjera derivadas de la transmisión de participaciones.

Los aumentos por diferencias temporarias corresponden a dotaciones a provisiones por regulaciones de empleo, provisión para responsabilidades, proyeston inmovilizaciones financieras y ajustes derivados de la primera aplicación de Prite Plan General de Contabilidad. Las disminuciones corresponden a la provisiones por regulaciones de empleo, para responsabil; inmovilizaciones financieras, a la exteriorización de pensiones y de

MADRID

regulación de empleo y ajustes derivados de la primera aplicación del nuevo Plan General de Contabilidad.

En relación con la corrección de valor de las participaciones tenidas en empresas del grupo, multigrupo y asociadas, la diferencia de fondos propios así como las cantidades deducidas o integradas en el ejercicio y las pendientes de integrar, son las siguientes:

Sociedad		Luros
	Ejercicio	Fondos propios		Deterioro	Integración del ejercicio	Importe
		Inicio	Final	ejercicio		pendiente de integrar
Nueva Marina Real Estate, S.L.	2008	119.967.523.61	68.813.125,16	(30.683.039.19)		30.683.039,19
	2009	68.813.125,16	69.345.049,86	(638.265.23)		638.265,23

La conciliación entre la cuota a pagar y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Millones de euros
	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Base imponible (resultado fiscal)
Cuenta de pérdidas y ganancias	(251)	(314)
Ingresos y gastos directamente imputados al patrimonio neto
Total Base imponible	(251)	(314)
Cuota integra	(75)	(94)
Aplicación de deducciones	(11)	(49)
Cuota efectiva	(86)	(143)
Efecto impositivo neto, por diferencias temporarias	(38)	(36)
Regularizaciones de años anteriores	(97
Impuesto sobre beneficios del ejercicio:	(221)	(180)
Impuesto sobre beneficios en cuenta de resultados	(199)	(137)
Impuesto sobre beneficios en patrimonio	(22	(43)

La regularización de años anteriores corresponde fundamentalmente a la Resolución del TEAC sobre las Actas de las deducciones SEPI y a la regularización del ejercicio 2008.

Ejercicio 2009

En el año 2009 la Sociedad ha acreditado deducciones por importe total de 11 millones de euros, correspondiendo 8 millones de euros a deducción por doble imposición y 3 millones de euros a deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades y por aportaciones a entidades reguladas por la Ley 49/ 2002.

Ejercicio 2008

En el año 2008 la Sociedad acreditó deducciones por importe total de 49 millones euros, correspondiendo 47 millones de euros a deducción por doble ipposjolów o millones de euros a deducciones para incentivar la realización de determinac actividades y por aportaciones a entidades reguladas por la Ley 49/

MADRIO

Las rentas acogidas a la deducción prevista en el artículo 42 del RD-Lvo 4/2004 y los ejercicios en que se efectuaron las inversiones en las que se ha materializado la reinversión necesaria para la aplicación de esta deducción, la cual ha sido efectuada tanto por la propia Sociedad como por el resto de empresas del grupo fiscal en virtud de lo dispuesto en el artículo 75 del RD-Lvo 4/2004, han sido los siguientes:

Ejercicio de aplicación de la deducción	Kentas acogidas a la deducción (Millones de Euros)	Ejercicio en que se efectuó la reinversión
2004	119	2003
2005	627	2004 / 2005
2006	83	2005/ 2006

En la Nota 7 de esta Memoria y en el Anexo, se incluyen las menciones, exigidas por el artículo 93 del RD-Lvo 4/2004, relativas a las siguientes operaciones de reordenación societaria realizadas en el ejercicio:

Disolución de ENDESA PARTICIPADAS, S.A. mediante la cesión global de sus activos y pasivos a ENDESA, S.A. (Véase Nota 1).

En la Memoria de la Sociedad de los ejercicios 1999 a 2008 se incluyen las menciones, exigidas por el citado artículo 93 del RD-Lvo 4/2004, relativas a las operaciones de reordenación societaria realizadas en ejercicios anteriores.

Desglose del gasto por impuesto sobre sociedades

El desglose del gasto por impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
Desglose del gasto / ingreso por impuestos sobre beneficios en el ejercicio 2009	2. Variación del impuesto diferido
	1. Impuesto corriente		a) Variación del Impuesto diferido de activo	b) Variación del impuesto diferido del pasivo	Total (1+2)
		Diferencias temporarias	Crédito impositivo por tasas imponibles negativas	Otros créditos	Diferencias temporarias
Imputación a pérdidas y ganancias, de la cual:	(86)	(8)			(8)	(102)
- A operaciones continuadas - A operaciones interrumpidas	(86)	(8)			(8)	(102)
Imputación a patrimonio neto, de la cual: - Por valoración de instrumentos		(1) (1)			(21)	(22)
financieros - Por coberturas de flujos de efectivo - Por ganancias y perdidas actuariales y		2 (2)			(21)	(1) (19) (2)
otros ajustes Total
Ajustes en la imposición	(86)	(a)			(29)	(124)
Total						(97) 2.11

Desglose del gasto / ingreso por impuestos sobre beneficios en el ejercicio 2008	Millones de euros

	1. Impuesto corriente		a) Variación del Impuesto diferido de activo	b) Variación del impuesto diferido del pasivo	Total (1+2)
		Diferencias temporarias	Crédito impositivo por tasas imponibles negativas	Otros créditos	Diferencias temporarias
Imputación a pérdidas y ganancias, de la cual:	(143)	7		-		(136)
- A operaciones continuadas	(143)	7				(136)
Imputación a patrimonio neto, de la cual:		1			(44)	(বিਤ)
- Por valoración de instrumentos financieros		(2)				(2)
- Por coberturas de flujos de efectivo		4			(44)	(40)
- Por ganancias y perdidas actuariales y otros ajustes		(1)				(1)
Total	(143)	8			(44)	(179)
Ajustes en la imposición						(1)
Total						(180)

La diferencia entre la carga fiscal imputada al ejercicio y a los ejercicios precedentes, y la carga fiscal ya pagada o que habrá que pagarse por esos ejercicios, está registrada en las cuentas de "Activos y pasivos por impuesto diferido" de los balances de situación al 31 de diciembre de 2009 y 2008 adjuntos.

Activos por impuesto diferido

El movimiento de esta cuenta en los ejercicios 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
	Ejercicio 2009			Ejercicio 2008
	Diferencias temporarias	Deducciones pendientes	Diferencias temporarias	Deducciones pendientes
Saldo a 31 de diciembre 2008/2007	135	15	141	15
Diferencias temporarias con origen en 2009	23		10
Aplicación de diferencias temporarias con origen en ejercicios anteriores	(15)		(17)
Diferencias temporarias por ajustes por cambios de valor del ejercicio	(1)		(2)
Diferencias temporarias por ajustes actuariales
Regularizaciones de años anteriores			(1)
Traspasos
Offos		(15)
Saldo a 31 de diciembre de 2009/2008	161		135	15

El saldo correspondiente a activos por impuesto diferido procedentes de diferencia temporarias corresponde en su mayoría a gastos de personal y def erioros = participaciones financieras no deducibles.

Los Administradores de la Sociedad estiman que los activos por impuesto diferido registrados serán recuperados.

Pasivos por impuesto diferido

El movimiento de esta cuenta en los ejercicios 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Saldo a 31 de diciembre de 2008/2007	(76)	(120)
Aumentos resultados del ejercicio
Diferencias temporarias por ajustes por cambios del valor del ejercicio	21	44
Regularizaciones de años anteriores	(3)
Traspasos	ತ
Saldo a 31 de diciembre de 2009/2008	(59)	(76)

El saldo correspondiente a pasivos por impuesto diferido corresponde en su mayoría a diferencias temporarias generadas por aplicación del régimen fiscal previsto en la Disposición Adicional 4ª del RD Lvo 4/2004 aplicable a las transmisiones de activos realizadas en cumplimiento de disposiciones con rango ley y de la normativa de defensa de la competencia.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al cierre del ejercicio 2009 la Sociedad tiene abiertos a inspección los ejercicios 2002 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades y los ejercicios 2006 a 2009 para los demás impuestos que le son de aplicación. Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales adjuntas.

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que en su caso se puedan derivar por estos conceptos no tendrán un efecto significativo sobre los resultados futuros de la Sociedad.

A 31 de diciembre de 2009 y 2008 las Cuentas Anuales de la Sociedad incluyen una provisión que los Administradores consideran razonable para cubrir todos los pasivos derivados de los litigios tributarios existentes a la fecha.

15. MONEDA EXTRANJERA

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el importe global de los elementos de activo y pasivo denominados en moneda extranjera en dólares, asciende a 713 y 26 millones de euros en el año 2009 y a 418 y 34 millones de euros en el año 2008. El detalle a dicha fecha de los saldos denominados en moneda extranjera es el siguiente:

	Millones de euros
	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Activo	713	418
Créditos a largo plazo a empresas del grupo	590	320
Tesorería: Bancos	123	98
Pasivo	26	34
Deudas con entidades de crédito a largo plazo		8
Deudas con entidades de crédito a corto plazo
Otros pasivos financieros a corto plazo	26	26

El importe de las diferencias de cambio reconocidas en el resultado del ejercicio 2009, por clases de instrumentos financieros excluyendo los valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, es el siguiente:

	Millones de euros
		Ejercicio 2009		Ejercicio 2008
	Por transacciones liquidadas en el ejercicio	Por saldos pendientes de vencimiento	Total	Por transacciones liquidadas en el ejercicio	Por saldos pendientes de vencimiento	Total
Activos financieros:
Créditos a largo plazo a empresas del grupo					(12)	(12)
Derivados				23		23
Tesorería		(49)	(49)	(4)	(a)	(13)
Total activos financieros		(49)	(49)	19	(21)	(2)
Pasivos financieros:
Deudas con entidades de crédito a largo plazo		1	1	(1)		(1)
Otros pasivos financieros a corto plazo					(2)	(2)
Derivados	(28)	29	1	(18)		(18)
Total pasivos financieros	(28)	30	2	(19)	(2)	(21)
Total	(28)	(19)	(47)		(23)	(23)

16. INGRESOS Y GASTOS

Los importes correspondientes a los ejercicios 2009 y 2008 de los principales epígrafes de ingresos y gastos de la Sociedad, se detallan a continuación:

a) Importe neto de la cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios en los años 2009 y 2008 asciende a 2.147 y 2.267 millones de euros respectivamente, que corresponden en su totalidad a prestaciones de servicios a empresas del grupo y a dividendos recibidos. (Véase Nota 2 c).

b) Gastos del personal

El detalle de los gastos personal de la Sociedad correspondiente a los ejercicios 2009 y 2008, es el siguiente:

		Millones de euros
	Ejercicio 2009 Ejercicio 2008
Sueldos y salarios	151	100
Cargas sociales:	46	33
Seguridad social	13	11
Aportaciones a planes de pensiones	15	6
Otras cargas sociales	18	16
Gastos de personal	197	133

17. GARANTÍAS CON TERCEROS

Avales prestados a terceros a)

Las garantías y avales prestados por ENDESA al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008 son los siguientes:

Garantía a International Endesa, B.V. de la financiación obtenida por dicha empresa y de sus derivados financieros. Dicha financiación a su vez ha sido prestada a ENDESA y a otra filial del grupo y asciende a 4.421 y 4.790 millones de euros, a 31 diciembre 2009 y a 31 de diciembre de 2008, respectivamente.
Garantía con carácter subordinado de una emisión de participaciones preferentes perpetuas de su filial Endesa Capital Finance, LLC por importe de 1.500 millones de euros tanto a 31 de diciembre de 2009 como de 2008.
Garantía a Endesa Capital, S.A. de la financiación obtenida por dicha empresa y de sus derivados financieros. La financiación obtenida asciende a 1.508 y 1.724 millones de euros, a 31 de diciembre 2009 y a 31 de diciembre respectivamente. Dicha financiación a su vez ha sido prestada a ENI filial del grupo.

MADRID

Garantía parcial de la financiación concedida por un grupo de entidades financieras a ELCOGAS. El importe garantizado asciende a 111 millones de euros, a 31 de diciembre de 2009, siendo de 116 millones de euros a 31 de diciembre de 2008. En ambos casos se corresponde con el 42% del total de la deuda financiera de la compañía.
Garantía de los riesgos comerciales del préstamo de 40 millones de dólares americanos, que el Banco Centroamericano de Integración Económica tiene concedido a la sociedad de proyecto, Empresa Propietaria de la Red, S.A., Sucursal en Costa Rica. A 31 de diciembre de 2009 y de 2008 este préstamo estaba dispuesto por 12,4 y 8 millones de dólares, respectivamente.
ECYR (sociedad participada indirectamente al 100% por ENDESA) participa en la sociedad Productor Regional de Energía Renovable, S.A., en la que posee el 85% del capital. La financiación bancaria que tiene concedida la sociedad cuenta con la garantía mancomunada de los accionistas en proporción a sus respectivas participaciones. El garante por la parte correspondiente a ECYR es ENDESA. El importe dispuesto de la financiación a 31 de diciembre de 2009 asciende a 75,9 millones de euros, de los que ENDESA garantiza, por tanto, 64,5 millones de euros. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2008 era de 87,5 millones de euros, de los que ENDESA garantizaba 74,3 millones de euros.
Garantías prestadas a Endesa Trading (sociedad participada indirectamente al 100% por ENDESA) frente a terceros para cubrir el riesgo de operaciones de compras y trading de energía eléctrica a 31 de diciembre de 2009 y 2008 por 180 millones de euros en ambos ejercicios.
Por otra parte, ENDESA tiene prestadas garantías a diversas empresas de su grupo para garantizar compromisos diversos por valor de 1.479 millones de euros y 1.280 millones de euros a 31 de diciembre de 2009 y 1.280 millones de euros a 31 de diciembre de 2009 y 2008 respectivamente.

	Millones de euros
Empresa	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Endesa Generación, S.A	394	435
Endesa Energía, S.A.	355	143
Endesa Distribución Eléctrica, S.L.	156	368
Endesa Generación y Renovables, S.A	88	81
Endesa Trading, S.A.	52	34
Endesa Ingeniería, S.L.	71	158
Endesa Ireland, LTD.	124
Resto	239	61
Total	1.479	1.280

La Dirección de ENDESA estima que no se derivarán pasivos significativos para la sociedad por las garantías prestadas.

18. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Las operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2009 son propias del tráfico ordinario y han sido realizadas en condiciones normales de mercado.

A efectos de la información incluida en esta Nota se han considerado accionistas significativos de la Sociedad en el ejercicio 2009 a ENEL y ACCIONA (hasta el 25 de junio de 2009), y en el ejercicio 2008 a ENEL y ACCIONA.

a) Operaciones con partes vinculadas

El detalle de las operaciones realizadas con partes vinculadas durante los ejercicios 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
Ejercicio 2009	Accionistas significativos	Administradores y directivos	Empresas del grupo	Empresas asociadas	Otras partes vinculadas
Compras de inmovilizado inmaterial			(27
Prestación de servicios			302
Recepción de servicios			(41)
Gastos financieros			(195)
Dividendos y otros beneficios distribuidos (1)	(5.748)
Dividendos recibidos			1.869
Dotación provisiones instrumentos patrimonio			(13)
Ingresos financieros de créditos

	Millones de euros
Ejercicio 2008	Accionistas significativos	Administradores y directivos	Empresas del grupo	Empresas asociadas	Otras partes vinculadas
Compras de inmovilizado material			(28)
Prestación de servicios			264
Recepción de servicios			(34)
Gastos financieros			(220)
Dividendos y otros beneficios distribuidos (1)	(1.492)
Dividendos recibidos			2.023
Dotación provisiones instrumentos patrimonio			27
Ingresos financieros de créditos
Resultados por enajenaciones			264

(1) Incluye 1.087 millones de euros con Enel Energy Europe, S.L

b) Saldos mantenidos con partes vinculadas

El importe de los saldos en balance con vinculadas existentes al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

	Millones de euros
Ejercicio 2009	Accionistas significativos	Administradores y directivos	Empresas del grupo	Empresas asociadas	Otras partes vinculadas
Inmovilizado material
Inversiones a largo plazo:
Instrumentos de patrimonio			19.069
Créditos a empresas			590
Derivados
Deudores comerciales
Inversiones a corto plazo:
Créditos a empresas			243
Derivados			23
Otros activos financieros
Deudas a largo plazo			(4.560)
Deudas a corto plazo	(487)		(1.996)
Garantías y avales prestados		12
Acuerdos de financiación

	Millones de euros
Ejercicio 2008	Accionistas significativos	Administradores y directivos	Empresas del grupo	Empresas asociadas	Otras partes vinculadas
Inmovilizado material			28
Inversiones a largo plazo:
Instrumentos de patrimonio			19.148
Derivados			320
Otros activos financieros
Deudores comerciales			445
Inversiones a corto plazo:
Créditos a empresas			600
Derivados			13
Otros activos financieros			1.332
Deudas a largo plazo			(2.496)
Deudas a corto plazo			(1.747)
Garantías y avales prestados		27
Acuerdos financiación

La Sociedad tiene formalizadas con Endesa Financiación Filiales, S.A., contratos de financiación por cuenta corriente, aplicándose a los saldos deudores o acreedores un tipo de interés igual al resultado de adicionar al EURIBOR a 6 meses un diferencial igual al que haya conseguido ENDESA sobre dicho índice en las pólizas de crédito en vigor.

c) Información referente al Consejo de Administración y altos Directivos

c.1. Retribución. Consejo de Administración

El artículo 40º de los Estatutos Sociales establece que "la remuneración de los administradores se compone de los siguientes conceptos: asignación fija mensual y participación en beneficios. La remuneración, global y anual, para todo el Consejo y por los conceptos anteriores, será el uno por mil de los beneficios del grupo consolidado, aprobados por la Junta General, si bien el Consejo de Administración podrá reducir este porcentaje en los ejercicios en que lo estime conveniente. Todo ello sin perjuicio de lo establecido en el párrafo tercero de este artículo con relación a las dietas.

Corresponderá al propio Consejo la distribución del importe citado entre los conceptos anteriores y entre los administradores en la forma, momento y proporción que libremente determine.

Los miembros del Consejo de Administración percibirán también dietas por asistencia a cada sesión de los órganos de administración de la sociedad y sus comités. La cuantía de dicha dieta será, como máximo, el importe que, de conformidad con los párrafos anteriores, se determine como asignación fija mensual. El Consejo de Administración podrá, dentro de este límite, establecer la cuantía de las dietas.

Las retribuciones previstas en los apartados precedentes, derivadas de la pertenencia al Consejo de Administración, serán compatibles con las demás percepciones profesionales o laborales que correspondan a los Consejeros por cualesquiera otras funciones ejecutivas o de asesoramiento que, en su caso, desempeñen para la sociedad distintas de las de supervisión y decisión colegiada propias de su condición de Consejeros, las cuales se someterán al régimen legal que les fuere aplicable.

De conformidad con lo dispuesto en el art. 130 de la Ley de Sociedades Anónimas, la remuneración por el concepto participación en beneficios, sólo podrán percibirla los administradores después de estar cubiertas las atenciones de la reseroa legal y de la estatutaria y de haberse reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del 4 %."

Así, los miembros del Consejo de Administración de Endesa, S.A. han percibido retribuciones en su condición de Consejeros de la Sociedad, y por su pertenencia, en algunos casos, a Consejos de Administración de empresas dependientes, y los miembros del Consejo de administración que ejercen además funciones ejecutivas han percibido sus retribuciones por este concepto.

Durante el ejercicio 2009, la asignación fija mensual para cada Consejero ha sido de 4.006,74 euros brutos y la dieta por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva, Comité de Nombramientos y Retribuciones y Comité de Auditoría y Cumplimiento, Comité Económico Financiero y de Inversiones, y Comité de Plan Industrial, Estrategia y Sinergias, ascendió a 2.003,37 euros brutos cada una.

El detalle de las retribuciones percibidas por los miembros del Administración es el siguiente:

Retribución fija

		Retribución fija (euros)
		Ejercicio 2009		Ejercicio 2008
	A. Fija	Retribución	A. Fija	Retribución
Borja Prado Eulate	48.081	617.722	48.081
Fulvio Conti (1) (3)	24.040
Andrea Brentán (11)	24.040	350.000	48.081
Luigi Ferraris (1)	48.081		48.081
Claudio Machetti (1)	48.081		48.081
Gianluca Comin (1)(2)	16.027
Luis de Guindos Jurado (3)	24.040
Miquel Roca Junyent (3)	24.040
Alejandro Echevarría Busquet (3)	24.040
José Manuel Entrecanales Domecq (4)	12.020	340.767	48.081	1.364.158
Rafael Miranda Robredo (5)	24.040	613.871	48.081	1.227.742
Carmen Becerril Martínez (6)	24.040		48.081
Valentín Montoya Moya (6)	24.040		48.081
Esteban Morrás Andrés (6)	24.040	118.261	48.081	473.421
Fernando d'Ornellas Silva (7)	28.047		48.081
Jorge Vega-Penichet López (8)	12.020
Manuel Pizarro Moreno (9)
Francisco Javier Ramos Gascón (9)
Alberto Recarte García-Andrade (9)
Juan Rosell Lastortras (9)
José Serna Masiá (9)
Alberto Alonso Ureba (10)
José María Fernández Cuevas (10)
José Manuel Fernández Norniella (10)
Rafael González-Gallarza Morales (10)
Manuel Ríos Navarro (10)
Suma	428.717	2.040.621	480.810	3.065.321
TOTAL		2.469.338		3.546.131

(1) Las retribuciones devengadas por este consejero, se abonan directamente a Enel, S.P.A, de conformidad con su normativa interna.

(2) Forma parte del Consejo de Administración desde el 14 de septiembre de 2009

(3) Forma parte del Consejo de Administración desde el 25 de junio de 2009

(4) No forma parte del Consejo de Administración desde el 24 de marzo de 2009

(5) No forma parte del Consejo de Administración desde el 30 de junio de 2009

(6) No forma parte del Consejo de Administración desde el 25 de junio de 2009
(7) No forma parte del Consejo de Administración desde el 20 de julio de 2009

(8) Formó parte del Consejo de Administración desde el 24 de marzo de 2009 al 25 de jurio de 2009

(9) No forma parte del Consejo de Administración desde el 18 de octubre de 2007

(10) No forma parte del Consejo de Administración desde el 20 de junio de 2007

(11) Las retribuciones devengadas en su condición de Consejero en concepto de "A.Fija" (Asignación fija) en 2008 y hasta 30 de jurio de 2009 se abonaron directamente a Enel, S.P.A., de conformidad con su normativa interna. La "Retribución" devengada en su condición de Consejero Delegado desde 30 de junio de 2009 (350.000 euros), se abona directamente a D. Andrea Brentán.

Retribución variable

	Retribución variable (euros)
	Ejercicio 2009		Ejercicio 2008
	Beneficios	Retribución	Beneficios	Retribución
Borja Prado Eulate	174.497		101.242
Fulvio Conti (1) (3)
Andrea Brentán (1)	174.497		43.389
Luigi Ferraris (1)	174.497		43.389
Claudio Machetti (1)	174.497		43.389
Gianluca Comin (1)(2)
Luis de Guindos Jurado (3)
Miquel Roca Junyent (3)
Alejandro Echevarría Busquet (3)
José Manuel Entrecanales Domecq (4)	174.497	1.492.525	43.389	827.144
Rafael Miranda Robredo (5)	174.497	1.959.777	173.557	1.320.537
Carmen Becerril Martínez (6)	174.497		43.389
Valentín Montoya Moya (6)	174.497		43.389
Esteban Morrás Andrés (6)	174.497	491.126	43.389	253.309
Fernando d'Ornellas Silva (7)	174.497		101.242
Jorge Vega-Penichet López (8)
Manuel Pizarro Moreno (9)			144.631
Francisco Javier Ramos Gascón (9)			144.631
Alberto Recarte García-Andrade (9)			144.631
Juan Rosell Lastortras (9)			144.631
José Serna Masiá (9)			144.631
Alberto Alonso Ureba (10)			86.779
José María Fernández Cuevas (10)			86.779
José Manuel Fernández Norniella (10)			86.779
Rafael González-Gallarza Morales (10)			86.779
Manuel Ríos Navarro (10)			86-779
Suma	1.744.970	3.943.428	1.836.814	2.400.990
TOTAL	5.688.398		4.237.804

(1) Las retribuciones devengadas por este consejero, se abonan directamente a Enel, S.P.A, de conformidad con su normativa interna. En el caso del Sr. Brentan, esta circunstancia se produce sólo hasta 30 de junio de 2009.

(2) Forma parte del Consejo de Administración desde el 14 de septiembre de 2009

(3) Forma parte del Consejo de Administración desde el 25 de junio de 2009

(4) No forma parte del Consejo de Administración desde el 24 de marzo de 2009

(5) No forma parte del Consejo de Administración desde el 30 de junio de 2009

(6) No forma parte del Consejo de Administración desde el 25 de junio de 2009

(7) No forma parte del Consejo de Administración desde el 20 de julio de 2009

(8) Formó parte del Consejo de Administración desde el 24 de marzo de 2009 al 25 de junio de 2009

(9) No forma parte del Consejo de Administración desde el 18 de octubre de 2007

(10) No forma parte del Consejo de Administración desde el 20 de junio de 2007

Dietas

	Dietas (euros)
	Ejercicio 2009	Ejercicio 2008
Borja Prado Eulate	50.084	54.091
Fulvio Conti (1) (3)	12.020
Andrea Brentán (1)	28.047	106.179
Luigi Ferraris (1)	52.088	74.125
Claudio Machetti (1)	30.051	54.091
Gianluca Comin (1)(2)	8.013
Luis de Guindos Jurado (3)	24.040
Miquel Roca Junyent (3)	30.051
Alejandro Echevarría Busquet (3)	20.034
José Manuel Entrecanales Domecq (4)	6.010	26.044
Rafael Miranda Robredo (5)	18.030	40.067
Carmen Becerril Martínez (6)	16.027	84.142
Valentín Montoya Moya (6)	28.047	92.155
Esteban Morrás Andrés (6)	12.020	74.125
Fernando d'Ornellas Silva (7)	40.067	46.078
Jorge Vega-Penichet López (8)	10.017
Manuel Pizarro Moreno (9)
Francisco Javier Ramos Gascón (9)
Alberto Recarte García-Andrade (9)
Juan Rosell Lastortras (9)
José Serna Masiá (9)
Alberto Alonso Ureba (10)
José María Fernández Cuevas (10)
José Manuel Fernández Norniella (10)
Rafael González-Gallarza Morales (10)
Manuel Ríos Navarro (10)
TOTAL	384.646	651.097