Eurocash S.A.

Annual Report • Feb 28, 2018

GRUPA EUROCASH

SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY

4 KWARTAŁ 2017 r.

SPIS TREŚCI

`

• I. WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE
• II. SKRÓCONE KWARTALNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
• III. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
• IV. SKRÓCONE KWARTALNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
• V. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 4 KWARTAŁ 2017 r.

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

	Niebadane	Niebadane	Niebadane	Niebadane
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2016	do 31.12.2017	do 31.12.2016
	PLN	PLN	EUR	EUR
Przychody ze sprzedaży	23 271 078 476	21 219 899 769	5 465 773 787	4 864 160 406
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	62 994 248	274 282 219	14 795 718	62 872 715
Zysk (strata )przed opodatkowaniem	20 312 674	235 918 759	4 770 921	54 078 799
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(29 559 705)	190 016 746	(6 942 809)	43 556 847
Zysk (strata) netto	(29 559 705)	190 016 746	(6 942 809)	43 556 847
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	493 585 231	324 023 567	115 930 391	74 274 743
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(335 705 804)	(269 940 673)	(78 848 601)	(61 877 518)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(117 150 181)	21 591 462	(27 515 544)	4 949 332
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	40 729 246	75 674 356	9 566 245	17 346 557
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	139 153 763	139 023 791	139 153 763	139 023 791
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 107 157	139 120 988	139 107 157	139 120 988
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,24)	1,29	(0,06)	0,30
Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,24)	1,29	(0,06)	0,30
Średni kurs PLN / EUR*			4,2576	4,3625
	Niebadane		Niebadane
	na dzień	na dzień	na dzień	na dzień
	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2016
	PLN	PLN	EUR	EUR
Aktywa	5 983 390 931	5 494 995 634	1 434 556 314	1 242 087 621
Zobowiązania długoterminowe	99 577 358	266 177 397	23 874 310	60 166 681
Zobowiązania krótkoterminowe	4 853 808 173	4 073 714 582	1 163 731 610	920 821 560
Kapitał własny	1 030 005 400	1 155 103 655	246 950 394	261 099 380
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361	33 365 290	31 441 311
Liczba akcji zwykłych	139 163 286	139 096 361	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 530 636	139 530 636	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	6,94	7,81	1,66	1,76
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	6,93	7,78	1,66	1,76
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda (w PLN / EUR)	111 277 151	146 394 794	26 679 410	33 091 048
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w PLN / EUR)	0,80	1,05	0,19	0,24
Kurs PLN / EUR na koniec okresu**			4,1709	4,4240

* Pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według średnioważonego kursu NBP za 4 kwartały 2017 r.

** Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej i wartość księgową na jedną akcję przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień kończący okres sprawozdawczy.

*** Dywidendę za 2016 rok wypłacono do dnia 06 czerwca 2017 dla osób będących akcjonariuszami Jednostki Dominującej w dniu 16 maja 2017 roku.

GRUPA EUROCASH S.A.

SKRÓCONE KWARTALNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 ROKU DO 31 GRUDNIA 2017 ROKU

KOMORNIKI, 28 lutego 2018 r.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SPIS TREŚCI

	Wprowadzenie	do	skróconego	kwartalnego	skonsolidowanego	sprawozdania
					finansowego 3
1.					Dane Jednostki Dominującej 3
2.					Organy Jednostki Dominującej 3
3.					Szkoda poniesiona przez Spółkę w wyniku działalności podmiotów	zewnętrznych
					uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia** 4
					Skrócony skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od 01.01 do 31.12.2017 roku 6
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01. do
					31.12.2017 roku 7
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31.12.2017 roku 8
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01.
					do 31.12.2017 roku 10
					Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym w okresie od
					01.01 do 31.12.2017 roku 11
					Informacja dodatkowa do skróconego kwartalnego skonsolidowanego sprawozdania
					finansowego sporządzonego za okres od 01.01.2017 do 31.12.2017 roku 12
1.					Informacje ogólne 12
2.					Noty objaśniające do skróconego kwartalnego skonsolidowanego sprawozdania
					finansowego sporządzonego za okres od 01.01.2017 do 31.12.2017 roku 23

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WPROWADZENIE DO SKRÓCONEGO KWARTALNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. DANE JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

NAZWA

EUROCASH Spółka Akcyjna ("Spółka", "Jednostka Dominująca")

SIEDZIBA

ul. Wiśniowa 11, 62-052 Komorniki

PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z)

ORGAN PROWADZĄCY REJESTR

Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765

CZAS TRWANIA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

Nieograniczony

OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM

Okres sprawozdawczy to okres od dnia 1 stycznia 2017 roku do dnia 31 grudnia 2017 roku oraz dodatkowo dla rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z całkowitych dochodów okres od dnia 1 września 2017 roku do dnia 31 grudnia 2017 roku.

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2017 roku, natomiast dane porównawcze zostały zaprezentowane na dzień 31 grudnia 2016 roku.

Dane porównawcze zostały przedstawione zgodnie z wymogami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", który został zatwierdzony przez Unię Europejską.

2. ORGANY JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

2.1. ZARZĄD JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2017 roku wchodzili:

Luis Manuel Conceicao do Amaral – Prezes Zarządu, Rui Amaral – Członek Zarządu, Arnaldo Guerreiro – Członek Zarządu, Pedro Martinho – Członek Zarządu, Katarzyna Kopaczewska – Członek Zarządu, Jacek Owczarek – Członek Zarządu, Przemysław Ciaś – Członek Zarządu.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2.2. RADA NADZORCZA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2017 roku wchodzili:

João Borges de Assunção – Przewodniczący Rady Nadzorczej, Eduardo Aguinaga de Moraes – Członek Rady Nadzorczej, Francisco José Valente Hipólito dos Santos – Członek Rady Nadzorczej, Hans Joachim Körber – Członek Rady Nadzorczej, Jacek Szwajcowski – Członek Rady Nadzorczej.

2.3. ZMIANY W SKŁADZIE ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

W dniu 13 stycznia 2017 r. Pan David Boner złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash ze skutkiem na dzień 13 stycznia 2017 r.

Dnia 22 lutego 2017 r. na stanowisko Członka Zarządu powołany został Pan Przemysław Ciaś.

3. SZKODA PONIESIONA PRZEZ SPÓŁKĘ W WYNIKU DZIAŁALNOŚCI PODMIOTÓW ZEWNĘTRZNYCH UCZESTNICZĄCYCH W MECHANIZMIE WYŁUDZENIA**

W okresie od marca do sierpnia 2017 r. przeprowadzono obszerne i szczegółowe badanie rozliczeń VAT przez Eurocash S.A. Badanie obejmowało rozliczenia dokonywane w latach 2013 – 2017. Wykazało ono, iż Eurocash S.A. była wykorzystywana w mechanizmie wyłudzania VAT przez grupy podmiotów zewnętrznych w transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Badanie polegało m.in. na przeglądzie dokumentacji, w tym korespondencji elektronicznej oraz weryfikacji kontrahentów Eurocash S.A. uczestniczących w ww. transakcjach.

Wynik badania wykazał, że Eurocash S.A. może być zobowiązana do uregulowania na rzecz Skarbu Państwa zobowiązania w podatku VAT. Zgodnie z szacunkiem Zarządu kwota potencjalnego zobowiązania w podatku VAT może wynieść 121.450.511 PLN. Kwota ta została skorygowana in minus o nadpłatę podatku CIT powstałą po stronie Spółki w związku z wykazaniem przychodu ze sprzedaży w części, która odpowiada 23% podatkowi VAT, a zatem nie stanowi faktycznego przysporzenia (przychodu) Spółki. W konsekwencji, Spółka uiściła na rachunek bankowy Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu kwotę 95.746.902 PLN tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT.

W ocenie Zarządu ostateczna wysokość zobowiązania w podatku VAT może różnić się od kwoty wpłaconej przez Spółkę tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT po przeprowadzeniu przez organ podatkowy szczegółowej analizy zgromadzonej przez Spółkę dokumentacji, procedur stosowanych przez i wyjaśnień Spółki. Spółka uważa, że pozostawała w dobrej wierze dokonując ww. transakcji, regularnie uszczelniała procedury, mające przeciwdziałać takim nieprawidłowościom, tak więc Spółka dowodzi przed Urzędem Skarbowym w toku trwającej kontroli podatkowej, że jest pokrzywdzona oszustwem dokonanym przez osoby trzecie bez wiedzy Spółki. Tym samym ostateczna kwota zobowiązania w podatku VAT może być niższa niż kwota, o której mowa powyżej, a Spółce może należeć się zwrot części wpłaconych środków.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Zarząd Spółki podkreśla, że zapłata zobowiązania nie będzie mieć wpływu na politykę dywidendową Spółki, realizowaną również w poprzednich latach. Negatywny wpływ na zysk netto Spółki w 2017 r. wynosi 114.400.861,47 PLN (0,82 PLN na akcję). Negatywny wpływ na skonsolidowany dług netto Eurocash wyniesie 95.746.902 PLN (0,69 PLN na akcję).

Efekt utworzonej rezerwy został odzwierciedlony w wyniku finansowym Spółki oraz Grupy w śródrocznych sprawozdaniach finansowych.

Grupa Eurocash kontynuuje badanie rozliczeń VAT przez spółki z Grupy Eurocash gdyż istnieje podejrzenie, że ewentualne nieprawidłowości mogą występować również w innych spółkach z Grupy. Biorąc pod uwagę obroty pozostałych spółek z Grupy, realizowane na transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, ryzyka związane z takimi ewentualnymi nieprawidłowościami są niematerialne.

Eurocash S.A. wstrzymał dokonywanie tego typu transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów.

W dniu 30 stycznia 2018 r. Prokurator Prokuratury Regionalnej w Poznaniu wszczął śledztwo z zawiadomienia z dnia 24 sierpnia 2017 r.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadane	Niebadany	Niebadane
	4 kwartał	4 kwartały	4 kwartał	4 kwartały
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.10.2017	od 01.01.2017	od 01.10.2016	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2017	do 31.12.2016	do 31.12.2016
			przekształcone*	przekształcone*
Przychody ze sprzedaży	5 805 939 277	23 271 078 476	5 353 907 925	21 219 899 769
Przychody ze sprzedaży towarów	5 443 092 210	21 842 339 034	4 951 977 615	19 872 981 523
Przychody ze sprzedaży usług	361 195 627	1 423 836 472	400 737 959	1 341 438 313
Przychody ze sprzedaży materiałów	1 651 439	4 902 971	1 192 351	5 479 933
Koszt własny sprzedaży	(5 160 334 170)	(20 830 101 294)	(4 765 986 954)	(19 107 780 364)
Koszt sprzedanych towarów	(5 106 480 514)	(20 636 236 321)	(4 721 954 974)	(18 954 024 544)
Koszt sprzedanych usług	(52 495 306)	(189 683 906)	(43 330 496)	(148 897 359)
Koszt sprzedanych materiałów	(1 358 349)	(4 181 067)	(701 484)	(4 858 461)
Zysk brutto ze sprzedaży	645 605 107	2 440 977 182	587 920 972	2 112 119 406
Koszty sprzedaży	(510 678 564)	(1 922 221 341)	(395 451 505)	(1 532 424 939)
Koszty ogólnego zarządu	(94 106 562)	(372 521 997)	(85 271 625)	(322 192 712)
Zysk (strata) ze sprzedaży	40 819 982	146 233 843	107 197 841	257 501 755
Pozostałe przychody operacyjne	29 167 597	75 180 146	15 014 817	57 334 214
Pozostałe koszty operacyjne**	(18 603 456)	(158 419 741)	(5 688 294)	(40 553 749)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	51 384 123	62 994 248	116 524 364	274 282 219
Przychody finansowe	12 120 011	29 035 301	5 007 104	24 205 984
Koszty finansowe	(27 751 089)	(66 969 577)	(27 076 621)	(57 849 438)
Udział w zyskach (stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności	(971 973)	(4 747 298)	(816 165)	(4 720 007)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	34 781 071	20 312 674	93 638 683	235 918 759
Podatek dochodowy	(25 030 821)	(49 872 379)	(20 403 998)	(45 902 013)
Zysk (strata) netto	9 750 250	(29 559 705)	73 234 685	190 016 746
Przypadający:
Właścicielom Jednostki Dominującej	8 752 641	(33 311 574)	66 900 777	179 221 629
Udziałom niekontrolującym	997 609	3 751 869	6 333 909	10 795 118
ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ
		PLN / akcję		PLN / akcję
Zysk (strata) netto przypadający właścicielom Jednostki Dominującej		(33 311 574)		179 221 629
Średnia ważona liczba akcji zwykłych		139 153 763		139 023 791
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych		139 107 157		139 120 988
Zysk (strata) netto na akcję
- podstawowy		(0,24)		1,29
- rozwodniony		(0,24)		1,29

* Patrz nota 2

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadane	Niebadany	Niebadane
	4 kwartał	4 kwartały	4 kwartał	4 kwartały
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.10.2017	od 01.01.2017	od 01.10.2016	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2017	do 31.12.2016	do 31.12.2016
Zysk (strata) netto	9 750 250	(29 559 705)	73 234 685	190 016 746
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy	505 311	(173 072)	1 798 361	4 333 575
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego:
- Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym	505 311	(173 072)	1 798 361	4 333 575
Całkowite dochody ogółem	10 255 561	(29 732 777)	75 033 046	194 350 322
Całkowite dochody ogółem przypadające na:
Właścicieli Jednostki Dominującej	9 257 953	(33 484 646)	68 699 137	183 555 204
Udziały niekontrolujące	997 609	3 751 869	6 333 909	10 795 118
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	10 255 561	(29 732 777)	75 033 046	194 350 322

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU

Aktywa razem	5 983 390 931	5 494 995 634
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	202 600 349	161 871 104
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	42 168 063	45 917 150
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	50 434 740	5 713 175
Pozostałe należności krótkoterminowe	143 072 942	139 874 535
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	11 584 927	16 558 439
Należności z tytułu dostaw i usług	1 682 841 291	1 748 183 885
Zapasy	1 320 254 214	1 088 908 423
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	3 452 956 525	3 207 026 712
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 906 541	1 337 861
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	29 785 596	47 084 072
Należności długoterminowe	7 156 243	3 251 647
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	30 784 656	531 570
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własnosci	32 415 896	34 951 736
Nieruchomości inwestycyjne	972 799	988 495
Rzeczowe aktywa trwałe	678 989 707	587 394 410
Wartości niematerialne	347 086 180	358 321 106
Wartość firmy	1 401 336 787	1 254 108 025
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 530 434 406	2 287 968 922
Aktywa		przekształcone*
	31.12.2017	31.12.2016
	na dzień	na dzień
	Niebadane

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU

	Niebadane
	na dzień	na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
Pasywa		przekształcone*
Kapitał własny	1 030 005 400	1 155 103 655
Kapitał własny przypadający właścicielom Jednostki
Dominującej	966 333 484	1 085 650 382
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361
Kapitał zapasowy	1 460 760 315	1 352 632 597
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających	(6 483 777)	(6 310 705)
Opcja nabycia/ sprzedaży udziałów	(54 712 448)	(69 189 100)
Niepodzielony wynik finansowy	(572 393 893)	(330 578 771)
Zysk / strata z lat ubiegłych	(539 082 319)	(509 800 401)
Zysk (strata) netto bieżącego okresu	(33 311 574)	179 221 629
Udziały niekontrolujące	63 671 916	69 453 273
Zobowiązania	4 953 385 531	4 339 891 979
Zobowiązania długoterminowe	99 577 358	266 177 397
Długoterminowe zobowiązania finansowe	4 932 920	154 322 501
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	58 148 822	72 643 362
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	28 899 303	33 710 961
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	6 484 166	4 966 996
Pozostałe rezerwy długoterminowe	1 112 147	533 577
Zobowiązania krótkoterminowe	4 853 808 173	4 073 714 582
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	317 781 175	275 065 340
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	249 437 574	56 624 075
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	3 942 933 524	3 459 300 147
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	7 717 339	7 555 050
Inne zobowiązania krótkoterminowe	91 659 596	71 549 689
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	95 905 661	84 543 918
		119 076 364
Rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	148 373 305

	Niebadane na dzień 31.12.2017	na dzień 31.12.2016
Kapitał własny przypadający właścicielom Jednostki Dominującej	966 333 484	1 085 650 382
Liczba akcji (bez akcji własnych)	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję	6,94	7,81
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	6,93	7,78

* Patrz nota 2

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

	Niebadane	Niebadane
	4 kwartały	4 kwartały
	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	20 312 674	235 918 759
Korekty:	234 781 900	219 036 091
Amortyzacja	183 317 313	166 212 492
Udział w stratach jednostek wycenianych metodą praw własności	4 747 298	4 720 007
Wycena programów motywacyjnych	3 920 000	-
Wynik na działalności inwestycyjnej	(1 632 733)	3 975 498
Otrzymane dywidendy	(882 010)	(764 247)
Koszty odsetek	49 665 754	51 361 824
Przychody z tytułu odsetek	(4 353 722)	(6 469 483)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	255 094 574	454 954 850
Zmiana stanu zapasów	(163 262 983)	(71 557 836)
Zmiana stanu należności	55 672 730	(211 466 827)
Zmiana stanu zobowiązań	354 695 373	183 627 921
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych	19 222 193	13 873 632
Inne korekty	336 479	341 910
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	521 758 366	369 773 650
Otrzymane odsetki	2 086 644	1 517 960
Zapłacone odsetki	(1 859 029)	(13 753 752)
Zapłacony podatek dochodowy	(28 400 750)	(33 514 290)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	493 585 231	324 023 567
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(42 934 408)	(41 408 274)
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych	160 210	98 310
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(162 286 204)	(136 103 161)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	42 403 978	13 777 177
Wydatki na nabycie innych krótkoterminowych aktywów finansowych	(50 062 551)	-
Otrzymane dywidendy	882 010	764 247
Wydatki na nabycie jednostek zależnych (pomniejszone o przejęte środki	(92 695 643)	(76 993 697)
pieniężne)
Wydatki na nabycie jednostek stowarzyszonych	(2 211 457)	(3 845 498)
Zaliczki na nabycie jednostek zależnych	-	(21 000 000)
Pożyczki udzielone	(30 201 983)	(5 700 000)
Otrzymane odsetki	1 240 244	470 223
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(335 705 804)	(269 940 673)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z tytułu emisji akcji	2 543 150	10 147 900
Wpływy/wydatki dotyczące innych zobowiązań finansowych	(4 663 046)	(47 810 776)
Wpływy/wydatki dotyczące krótkoteminowych papierów wartościowych	58 533 443	-
Emisja dłużnych papierów finansowych	-	21 000 000
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	44 242 906	226 514 116
Spłaty kredytów i pożyczek	(59 356 440)	-
Wpływy/wydatki dotyczące zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(7 139 597)	(7 229 156)
Pozostałe odsetki	(27 774 514)	(25 910 780)
Odsetki z tytułu umów kredytów i pożyczek
Dywidendy wypłacone
	(12 258 933)	(8 725 048)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(111 277 151) (117 150 181)	(146 394 794) 21 591 462
	40 729 246	75 674 356
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	161 871 103	86 196 747

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta nta cj i: zło ols ki ( PL N) ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2017 ROKU

						Kap itał
						wła dają sny prz ypa cy
				Kap itał yce ny z w	Nie dzie lony po	wła ścic ielo m
	Kap itał	Kap itał	Opc ja n aby cia/	sak cj i tran	ik wyn	Jed tki nos	Udz iały
	zak ład owy	zap aso wy	zed aży ud ział ów spr	zab iecz ają h ezp cyc	fina nso wy	Dom inuj j ące	niek rolu jąc ont e	Raz em
Zm iany kap itale wła ok ie o d 0 1 do oku 1.0 31 .12 .20 16 r w sny m w res
Sal dzi eń do 01. 01. 201 6 ro ku na	138 82 9 3 11	755 12 3 3 16	-	( 10 644 28 0)	217 01 8 2 80	1 1 00 326 62 6	60 808 12 7	1 1 61 134 75 3
Cał ite kow doc hod ok ozd y za res sp raw aw czy
Wła ścic ielo m J edn ost ki D inuj j om ące	-	-	-	-	179 22 1 62 9	179 22 1 6 29	-	179 22 1 6 29
Udz iało ieko ntro lują m n cym	-	-	-	-	-	-	10 7 95 118	10 795 11 8
Inn ałko wite do cho dy e c	-	-	-	4 3 33 575	-	4 3 33 575	-	4 3 33 575
Cał ite ółe ję ie o kow doc hod te w ok d 0 1.0 1 d o 3 1.1 2.2 016 ku y o g m u res ro	-	-	-	4 3 33 575	179 22 1 6 29	183 55 5 2 04	10 795 11 8	194 35 0 3 22
Dyw iden dy w łaco yp ne	-	-	-	-	( 36) 139 08 4 4	( 139 08 4 4 36)	( 58) 7 3 10 3	( 146 39 4 7 94)
Prz enie sien ie n a k itał ap zap aso wy	-	587 72 1 3 93	-	-	( 3) 587 72 1 39	-		-
Em isja ak cj i - tyw jne pro gra my mo acy	267 05 0	9 8 80 850	-	-	-	10 147 90 0	-	10 147 90 0
ów Roz licz enie tra kcj i na byc ia i zed aży ud ział nsa spr	-	-	( 0) 69 189 10	-	-	( 69 189 10 0)	5 1 60 387	( 64 028 71 3)
Inn e k kty ore	-	( ) 92 961	-	-	( 51) 12 8	( 105 3) 81	-	( 105 3) 81
ółe Dop łaty od i w łaty do wł aśc icie li o yp g m	05 267 0	597 50 9 2 82	( 0) 69 189 10	-	( 80) 726 81 8 6	( 49) 198 23 1 4	( ) 2 1 49 971	( 20) 200 38 1 4
Sal do dzi eń ku 31. 12. 201 6 ro na	139 09 6 3 61	1 3 52 632 59 7	( 69 189 10 0)	( 6 3 10 705 )	( 330 57 8 7 71)	1 0 85 650 38 1	69 453 27 3	1 1 55 103 65 5
Zm iany kap itale wła ok ie o d 0 1.0 1 do 31 .12 .20 17 r oku w sny m w res
Sal do dzi eń 01. 01. 201 ku 7 ro na	139 09 6 3 61	1 3 52 632 59 7	( 69 189 10 0)	( 6 3 10 705 )	( 330 57 8 7 71)	1 0 85 650 38 2	69 453 27 3	1 1 55 103 65 5
Cał kow ite doc hod ok ozd y za res sp raw aw czy
Wła ścic ielo m J edn ki D inuj j ost om ące	-	-	-	-	( 33 311 4) 57	( 33 311 57 4)	-	( 33 311 57 4)
Udz iało ieko lują ntro m n cym	-	-	-	-	-	-	3 7 51 869	3 7 51 869
Inn ałko wite do cho dy e c	-	-	-	( 173 07 2)	-	( 173 07 2)	-	( 173 07 2)
Cał kow ite doc hod ółe ję ok ie o d 0 1.0 1 d o 3 1.1 2.2 017 ku te w y o g m u res ro	-	-	-	( 173 07 2)	( 33 311 57 4)	( 33 484 64 6)	3 7 51 869	( 29 732 77 7)
Dyw iden dy w łaco yp ne	-	-	-	-	( 101 58 9 1 99)	( 99) 101 58 9 1	( 9 4 73 109 )	( 08) 111 06 2 3
Prz enie sien ie n a k itał ap zap aso wy	-	101 73 1 4 93	-	-	( 101 73 1 49 3)	-	-	-
Wy ów jnyc h d la p ików tyw cen a p rog ram mo acy rac own	-	3 9 20 000	-	-	-	3 9 20 000	-	3 9 20 000
Em isja ak cj i - jne tyw pro gra my mo acy	66 925	2 4 76 225	-	-	-	2 5 43 150	-	2 5 43 150
Roz licz enie kcj i na byc ia i zed aży ud ział ów tra nsa spr	-	-	-	-	-	-	( 60 117 )	( 60 117 )
Inn e k kty ore	-	-	14 4 76 652	-	( 5 1 82 856 )	9 2 93 796	-	9 2 93 796
Dop łaty od i w łaty do wł aśc icie li o ółe yp g m	66 925	108 12 7 7 17	14 476 65 2	-	( 208 50 3 5 48)	( 85 832 25 3)	( 9 5 33 226 )	( 95 365 47 9)
Sal do dzi eń 31. 12. 201 7 ro ku na	139 16 3 2 86	1 4 60 760 31 5	( 54 712 44 8)	( 6 4 83 777 )	( 572 39 3 8 93)	966 33 3 4 84	63 671 91 6	1 0 30 005 40 0

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA DO SKRÓCONEGO KWARTALNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2017 DO 31.12.2017 ROKU

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. PUBLIKACJA SKRÓCONEGO KWARTALNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Uchwałą Zarządu z dnia 28 lutego 2018 roku skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Eurocash za okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Zgodnie z informacją przekazaną w raporcie bieżącym nr 1/2018 w dniu 15 stycznia 2018 roku do Komisji Nadzoru Finansowego, Eurocash S.A. publikuje skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe w dniu 28 lutego 2018 roku.

Eurocash S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

1.2. OŚWIADCZENIE ZGODNOŚCI

Niniejsze skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 - Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską.

Niniejsze skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. sporządzonym na dzień i za rok zakończony dnia 31 grudnia 2016 r., które jest dostępne na stronie internetowej www.eurocash.pl.

1.3. INFORMACJE O WALUCIE PREZENTACJI ORAZ ZASTOSOWANYM POZIOMIE ZAOKRĄGLEŃ

Walutą funkcjonalną Jednostki Dominującej i walutą prezentacji niniejszego skróconego kwartalnego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych (o ile nie wskazano inaczej).

1.4. OSĄDY, SZACUNKI I ZAŁOŻENIA

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej. Zakres istotnych osądów, szacunków i założeń został przedstawiony w sprawozdaniu finansowym za 2016 rok i w bieżącym okresie nie uległ zmianie.

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłym, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

1.5. PORÓWNYWALNOŚĆ SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zasady rachunkowości oraz metody obliczeniowe stosowane przy sporządzeniu niniejszego skróconego kwartalnego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie uległy zmianie w stosunku do stosowanych w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2016 roku.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1.6. WPŁYW NOWYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI

Standardy i interpretacje, które zostały wydane, ale nie obowiązują, ponieważ nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską lub zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie zostały wcześniej zastosowane przez Grupę, zaprezentowane zostały w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2016 rok. W 2017 opublikowano MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" i KIMSF 23 "Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego".

Wdrożenie MSSF 9

MSSF 9 "Instrumenty finansowe" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie z możliwością wcześniejszego zastosowania.

MSSF 9 wymaga, aby wszystkie aktywa finansowe wchodzące w zakres MSR 39 były wyceniane według zamortyzowanego kosztu lub wartości godziwej. Inwestycje dłużne utrzymywane w ramach modelu biznesowego, którego celem jest uzyskanie odpowiednich przepływów pieniężnych, na które składają się ustalone zapłaty kwot bazowych oraz odsetki - są wycenianie według zamortyzowanego kosztu na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Wszelkie inne inwestycje dłużne, jak i inwestycje kapitałowe są wyceniane w wartości godziwej na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Dodatkowo, zmiany wartości godziwej inwestycji kapitałowych, które nie są przeznaczone do obrotu, można prezentować w pozostałych całkowitych dochodach, przy czym w rachunku zysków i strat ujmuje się wyłącznie dywidendę. Decyzja taka jest nieodwracalna.

Grupa jest w trakcie finalizacji analizy wpływu MSSF 9 na wielkość jej aktywów i zobowiązań, które zaprezentuje w rocznym sprawozdaniu finansowym.

Wdrożenie MSSF 15

Nowy standard rachunkowości opublikowany w dniu 28 maja 2014 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku.

Nowy standard przede wszystkim zmienia sposób, w jaki przedsiębiorstwa rozliczają umowy z klientami, głównie w sytuacji, gdy jedna umowa dotyczy świadczenia usług i dostarczania towarów.

Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczyć będą wszystkich umów skutkujących przychodami. Nowy standard zawiera jednolity model rozpoznawania oraz pomiaru sprzedaży. Zgodnie z nim, umowa z klientem analizowana ma być w pięciu etapach, obejmujących:

• 1. identyfikację umowy,
• 1. identyfikację umownych (pojedynczych) zobowiązań do wykonania świadczeń zawartych w umowie,
• 1. ustalenie ceny transakcji,
• 1. przyporządkowanie ceny transakcji do umownych do realizacji świadczeń zawartych w umowie,
• 1. rozpoznanie przychodów w chwili wypełnienia zobowiązań przez jednostkę.

Zgodnie z MSSF 15 jednostka ujmuje przychód w chwili spełnienia zobowiązania do wykonania świadczeń, czyli przeniesienia na klienta kontroli nad towarami lub usługami będącymi przedmiotem tego zobowiązania. MSSF 15 zawiera też znacznie bardziej restrykcyjne wytyczne dotyczące specyficznych aspektów dotyczących ujmowania przychodów. Wymaga również ujawniania szerokiego zakresu informacji. W dniu 12 kwietnia 2016 roku zostały opublikowane objaśnienia dostarczające dodatkowych informacji i wyjaśnień dotyczących głównych założeń przyjętych w MSSF 15, m.in. na temat identyfikacji osobnych obowiązków, ustalenia czy jednostka pełni rolę pośrednika (agenta), czy też jest głównym dostawcą dóbr i usług (principal) oraz sposobu ewidencji przychodów z tytułu licencji. Oprócz dodatkowych objaśnień, wprowadzono także zwolnienia i uproszczenia dla jednostek stosujących nowy standard po raz pierwszy. Standard MSSF 15 wejdzie w życie w roku obrotowym rozpoczynającym się 1 stycznia 2018 roku lub później.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Po wejściu w życie MSSF 15 zastąpi wytyczne dotyczące ujmowania przychodów zawarte w MSR 18 "Przychody", MSR 11 "Umowy o usługę budowlaną" i w związanych z nimi Interpretacjach. Grupa jest w trakcie finalizacji analizy wpływu MSSF 15 na wielkość jej aktywów i zobowiązań, które zaprezentuje w rocznym sprawozdaniu finansowym.

Wdrożenie MSSF 16

MSSF 16 "Leasing" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie.

MSSF 16 ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym MSSF 16 znosi podział na leasing operacyjny i finansowy i wprowadza jeden model ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę. Leasingobiorca będzie zobowiązany ująć:

• − aktywa i zobowiązania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres powyżej 12 miesięcy, za wyjątkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej wartości;
• − amortyzację leasingowanego aktywa odrębnie od odsetek od zobowiązania leasingowego w sprawozdaniu finansowym.

Nie została jeszcze zakończona szczegółowa analiza wpływu nowego standardu na sprawozdanie finansowe Grupy, prace w tym obszarze nadal trwają.

1.7. INFORMACJE O JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ ORAZ GRUPIE KAPITAŁOWEJ

Jednostką dominującą jest Eurocash Spółka Akcyjna, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765, z siedzibą w Komornikach przy ulicy Wiśniowej 11.

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest pozostała sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z).

Akcje Eurocash S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Grupę Kapitałową Eurocash stanowi Eurocash S.A. oraz spółki zależne.

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw oty raż ws zys wy on e s ą w	h ( zło tyc h p ols kic o il ie w e n	) ska o in ej zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 31.12.2017 roku (część 1)

Lp	1	2	3	4	5	6	7	8
je dno stk i naz wa	Eur sh S.A oca	Eur sh Ser wis oca Sp. z o .o.	Eur sh Fra oca ncz yza Sp. z o .o.	Eur sh Tra de 1 oca Sp. z o .o.	Eur sh Tra de 2 oca Sp . z o.o	Eur sh VC 2 S oca p. z o.o w li kwi dac j i	Pre miu m D istr ibu tors Sp. z o .o.	Prz eds ię bio o H and lu rstw Spo Sp. żyw cze go z o .o.
sie dzi ba	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	ul. Bok ska 66 ser a 02- 690 W ars zaw a	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 690 Z	PK D 4 635 Z	PK D 8 299 Z	PK D 4 634 A	PK D 4 634 A	PK D 7 740 Z	PK D 4 634 A	PK D 4 690 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 213 765	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 519 553	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 259 846	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 329 002	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 329 037	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 529 945	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w W ie, XII I ars zaw Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego , S 0 KR 000 287 947	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 203 619
cha rak ter je dno stk i	Dom inuj ąca	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas owa na me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia kon trol i a o	/d n	31. 03. 200 6	10. 07. 200 6	06. 04. 200 9	06. 04. 200 9	03. 11. 201 4	02. 08. 201 0	02. 08. 201 0
sia dan ka itał t po pro cen ego p u zak ład ow ego	n/d	00% 75,	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %
udz iał w óln ej licz bie łos ów og g lny dze niu / na wa m z gro ma adz eni óln ików zgr om u w sp	n/d	75, 00%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %

óco Skr kw art aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż oty ws zys wy on e s ą w	zło h p ols kic h ( o il ie w tyc e n	ska o in ej ) zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 31.12.2017 roku (część 2)

Lp	9	10	11	12	13	14	15	16
je dno stk i naz wa	DE F S p. z o.o	Det al P odl asi e Sp . z o.o	Lew iata n P odl asi e Sp. z o .o.	Eur o S kle S.A p	Am bra Sp . z o.o	Ślą sk Sp Lew iata n . z o.o	Lew iata n O rbit a Sp. z o .o.	Lew iata n K uja wy Sp. z o .o.
sie dzi ba	ul. 6 15- Ha ndl owa Bia łyst ok 399	ul. 9 15- Sok óls ka Bia łys tok 865	Por 70A 16- osł y Ch 070 oro szc z	ul. Bys ńsk a 9 4a trza Bie lsko -Bia ła 43- 309	ul. Hut nicz a 7 43- Cz ech ice 502 ow - Dzi edz ice	ul. Len wic 39 arto za So wie 41- 219 sno c	ul. Lub els ka 33/ 15 Ol 10- 410 szt yn	4-8 87- ul. Pol na Wł ocł ek 800 aw
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 639 Z	PK D 4 711 Z	PK D 7 010 Z	PK D 4 711 Z	PK D 4 645 Z	PK D 7 022 Z	PK D 4 690 Z	PK D 4 711 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo now y w B iały tok u, X II ms Wy dzi ał G oda osp rcz y KR S 0 000 048 125	Są d R ejo now y w B iały tok u, X II ms Wy dzi ał G oda osp rcz y KR S 0 000 033 766	Są d R ejo now y w B iały tok u, X II ms Wy dzi ał G oda osp rcz y KR S 0 000 508 176	Są d R ejo now y w B iels ku Bia łej, VI II Wy dzi ał G oda osp rcz y KR S 0 000 012 291	Są d R ejo Kat ice now y ow chó Ws d w K ato wic ach , VI II Wy dzia ł G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego KR S 0 000 254 307	Są d R ejo Kat ice now y ow - chó Ws d w K ato wic ach , V III Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego KR S 0 000 175 768	- Są d R ejo now y w O lszt ie, VII I W dzi ał yn y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ego ą , KR S 0 000 039 244	Są d R ejo now y w T niu , VI I W dzi ał oru y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ego ą KR S 0 000 109 502
cha rak ter je dno stk i	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas owa na me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia kon trol i a o	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	18. 03. 201 4	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1
sia dan ka itał t po pro cen ego p u / za akc jne kład y go ow ego	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %
udz iał w óln ej licz bie łos ów og g lny dze niu / na wa m z gro ma adz eni óln ików zgr om u w sp	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw oty raż ws zys wy on e s ą w	h ( zło tyc h p ols kic o il ie w e n	) ska o in ej zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 31.12.2017 roku (część 3)

Lp	17	18	19	20	21	22	23	24
je dno stk i naz wa	Lew iata n W ielk lska opo Sp. z o .o.	le Sp Lew iata n O po . z o.o	Lew iata n Z ach ód Sp. z o .o.	Lew iata n P odk aci arp e Sp. z o .o.	Lew iata n H old ing S.A	Lew iata n P ółn oc Sp . z o.o	Eur sh Det al S oca p. z o.o	Pay Up Pol ska S. A.
sie dzi ba	Os . W inia 54 60- ry 665 Po ń zna	Św ul. iato wid a 2 45- 325 Op ole	ul. Prz łow a 5 em ys St 73- 110 ard arg Szc ińs ki zec	ul. Kra kow ska 47 39- 200 Dę bic a	ul. Kili ńsk ieg o 1 0 87- 800 Wł ocł ek aw	ul. I Dy wiz j i W ojs ka Pol skie nr 9 8 go Ru mia 84- 230	ul . Wiś nio 11 62- wa 052 Ko rnik i mo	ul . Wiś nio 11 62- wa 052 Ko rnik i mo
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 7 740 Z	PK D 7 740 Z	PK D 6 419 Z	PK D 8 299 Z	PK D 7 740 Z	PK D 4 639 Z	PK D 4 690 Z	PK D 6 120 Z
reje stro org an wy	Są nań d R ejo Poz now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ego ą KR S 0 000 133 384	Są Op d R ejo olu now y w , VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 043 199	Są d R ejo now y w S - C eci nie ent zcz rum w S eci nie , XI II zcz Wy dzi ał G oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego KR S 0 000 017 136	Są d R ejo now y w Rze wie , XI I W dzi ał szo y Go dar spo czy S 0 KR 000 186 622	Są d R ejo now y w Tor uni u, V II W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego , KR S 0 000 089 450	Są d R ejo Gd ańs k now y Pół Gd ańs ku, VI I noc w ał G Wy dzi oda osp rcz y Kra jow Re jes tru ego Są dow ego , KR S 0 000 322 297	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 499 437	Są nań d R ejo Poz now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ego ą KR S 0 000 299 000
cha rak je dno stk i ter	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas owa na me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia kon trol i a o	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	28. 06. 201 3	21. 12. 201 1	21. 12. 201 1	18. 11. 201 3	06. 05. 201 4
sia dan ka itał t po pro cen ego p u akc jne / za kład y go ow ego	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	66, 61%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %
udz iał w óln ej licz bie łos ów og g / lny dze niu na wa m z gro ma óln ików adz eni zgr om u w sp	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %	71, 17%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 ,00 %

Skr óco ido ani e fi Gr itał ej RO CA SH S. kw art aln kon sol ozd Ka EU A. ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17 Wa luta nta cj i: zło ols ki ( PL N) ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 31.12.2017 roku (część 4)

Lp	25	26	27	28	29	30	31	32
je dno stk i naz wa	Eur sh Co nie oca nve nce Sp. z o .o.	Kon tigo Sp . z o.o	Inm edi o S p. z o.o	Eur sh VC 3 S oca p. z o.o	AB C n a k oła ch Sp. z o	Duż Ben Sp .o. y . z o.o	Firm a R la S oga p. z o.o	4Va s S per p. z o.o
sie dzi ba	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul . Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	ul. Al.J zol ims kie 174 ero 02- 486 W ars zaw a	ul. Bok ska 66 A ser 02- 690 W ars zaw a	11 62- ul. Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	11 62- ul. Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo	ul. Gru ldzk 9 a 5 nwa 38- 350 Bo bow a	11 62- ul. Wiś nio wa 052 Ko rnik i mo
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 7 010 Z	PK D 7 010 Z	PK D 4 617 Z	PK D 7 740 Z	PK D 5 621 Z	PK D 4 711 Z	PK D 4 711 Z	PK D 4 635 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 509 266	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 510 241	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w Wa ie, XII Wy dzi ał rsz aw Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ego ą KR S 0 000 525 507	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w Wa ie, XII I W dzi ał rsz aw y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ego ą , KR S 0 000 560 795	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 586 936	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 577 163	Są d R ejo dla now y Śró Kra kow dm ieśc ie w a- Kra kow ie, XII Wy dzia ł Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 576 321	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VII I W dzi ał y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 625 487
cha rak je dno stk i ter	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas owa na me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia kon trol i a o	05. 03. 201 4	17. 04. 201 4	01. 12. 201 4	11. 05. 201 5	29. 12. 201 5	22. 07. 201 5	29. 01. 201 6	20. 06. 201 6
sia dan ka itał t po pro cen ego p u akc jne / za kła dow y go ego	100 ,00 %	100 ,00 %	51, 00%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 %	50, 00%	100 %
udz iał w óln ej licz bie łos ów og g lny dze niu / na wa m z gro ma adz eni óln ików zgr om u w sp	100 ,00 %	100 ,00 %	51, 00%	100 ,00 %	100 ,00 %	100 %	50, 00%	100 %

óco Skr kw art aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17 Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 31.12.2017 roku (część 5)

Lp	33	34	35	36	37	38	39	40
je dno stk i naz wa	Eur sh oca i Sp Nie hom ośc ruc . z o.o	Eur sh Foo d S oca p. z o.o	Sus o S hi t o g p. z o.o	Sus hi t o S o g p. z o.o Sp. k.	Sp Det al F ina nse . z o.o	Pol ska Dy buc ja stry Alk oho li S p. z o.o	C-2 Sp FH . z o.o	Sp Ma das . z o.o
sie dzi ba	ul. Wiś nio 11 62- wa Ko rnik i 052 mo	ul. Wiś nio 11 62- wa Ko rnik i 052 mo	ul. Pię kna /26 A 24 W 00- 549 ars zaw a	ul. Ks. Jul ian a Ch 3/1 roś cick ieg o 9 05 02- 414 W ars zaw a	ul. Wiś nio 11 62- wa Ko rnik i 052 mo	ul. Sem łow ska 4 po Pa bia nice 95- 200	Ul T iąc lec ia 1 ys 0 K 38- 40 ros no	Ul T iąc lec ia 1 ys 0 K 38- 40 ros no
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 7 022 Z	PK D 7 022 Z	PK D 1 013 Z	PK D 8 299 Z	PK D 6 920 Z	PK D 4 634 A	PK D 4 711 Z	PK D 4 711 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 567 562	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w Wa ie, XII Wy dzia ł rsz aw Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego , S 0 KR 000 605 658	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w Wa ie, XII Wy dzi ał rsz aw Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego , S 0 KR 000 492 021	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsz awy w Wa ie, XII I W dzi ał rsz aw y Go dar Kr ajo spo czy we go ru S Rej est dow ą ego , S 0 KR 000 584 888	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wi lda w P ani ozn u, VII I W dzia ł y Go dar Kr ajo spo czy we go Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 618 542	Są d R ejo dla Ło dzi now y Śró dm ieśc ie w Ło dzi - , XX Wy dzia ł K rajo we go Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 124 474	Są d R ejo now y w Rze wie , XI I W dzi ał szo y Go dar Kr ajo spo czy we go Kre jes Są dow tru ego KR S 0 000 241 137	Są d R ejo now y w Rze wie , XI I W dzia ł szo y Go dar Kr ajo spo czy we go Kre jes Są dow tru ego KR S 0 000 243 880
cha rak ter je dno stk i	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas owa na me a kon sol ida cj i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia kon trol i a o	04. 05. 201 5	04. 05. 201 5	22. 06. 201 6	22. 06. 201 6	15. 03. 201 6	30. 12. 201 6	16. 12. 201 6	16. 12. 201 6
sia dan ka itał t po pro cen ego p u akc jne / za kła dow y go ego	100 %	100 %	51%	51%	100 %	100 %	50%	50%
udz iał w óln ej licz bie łos ów og g lny dze niu / na wa m z gro ma adz eni óln ików zgr om u w sp	100 %	100 %	51%	51%	100 %	100 %	50%	50%

Skr óco ido ani e fi Gr itał ej RO CA SH S. kw art aln kon sol ozd Ka EU A. ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso m: wy	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta nta cj i: pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją na dzień 31.12.2017 roku (część 6)

Lp	41	42	43	44	45	46	47	48	49
je dno stk i naz wa	a S Zag łob p. z o.o	EC l Sp A D eta . z o .o.	S.A Eko Ho ldin g	i Sp Led . z o .o.	Sp Jim . z o .o.	Foo dm ake rs L istic og s Sp, z o .o.	VC 6 S Eur sh oca p. z o.o	EC VC 7 S p. z o.o	Cer Sp. ville Inv est nts me z o .o.
sied ziba	ul. Sta ra H 7 32- uta Ch nów 500 rza	ul. Sem poło wsk iej 4 95- 200 Pa bia nice	ul. R. C hom icza 13 C Now a W ieś Wr ocła wsk a 55- 080 Ką ty Wr ocła wsk ie	ul. R. C hom icza 13 C Now a W ieś Wr ocła wsk a 55- 080 Ką ty Wr ocła wsk ie	ul. R. C hom icza 13 C Now a W ieś Wr ocła wsk a 55- 080 Ką ty Wr ocła wsk ie	Al. Nie pod leg łoś ci 3 1 61- 714 Po ń zna	ul. W iśni 11 owa 62- 052 Ko rnik i mo	ul. W iśni 11 owa 62- 052 Ko rnik i mo	ul. Cze rnio wie ckie j 2 B 02. 705 Wa rsza wa
edm iot eds ię bio rstw prz prz a	PK D 4 634 A	PK D 4 725 Z	PK D 4 690 Z	PK D 4 711 Z	PK D 7 830 Z	PK D 5 210 B	PK D 7 320 Z	PK D 4 690 Z	PK D 4 110 Z
reje stro org an wy	Są d R ejo dla now y Śró Kra kow dm ieśc ia a - w K rak owi e, X II W dzia ł y Gos pod Kra jow arc zy ego Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 105 078	Są d R ejo dla Łod zi - now y Śró ieśc dm ia w Ło dzi , XX Wy dzia ł Kr ajow ego Rej ru S dow est ą ego S 0 KR 000 293 684	Są d R ejo dla now y Wr ocła wia - F abr nej ycz Wr ocła wiu , IX we Wy dzia ł Kr ajow ego Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 302 877	Są d R ejo dla now y Wr ocła wia - F abr nej ycz Wr ocła wiu , IX we Wy dzia ł Kr ajow ego Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 116 761	Są d R ejo dla now y Wr ocła wia - F abr nej ycz Wr ocła wiu , IX we Wy dzia ł Kr ajow ego Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 370 167	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w Poz iu, V III W dzia ł nan y Gos pod Kra jow arc zy ego Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 670 394	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VIII Wy dzia ł Gos pod Kra jow arc zy ego ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 666 485	Są d R ejo Poz nań now y - Now e M iast o i Wil da w P ani ozn u, VIII Wy dzia ł Gos pod Kra jow arc zy ego ru S Rej est dow ą ego KR S 0 000 666 652	Są d R ejo dla st. now y m. Wa rsza wy w Wa wie , XI II W dzia ł rsza y Gos pod Kra jow arc zy ego Rej ru S dow est ą ego KR S 0 000 495 219
cha rak je dno stk i ter	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a	Zal eżn a
tod tos zas owa na me a kon sol idac j i	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na	Peł na
dat bję cia kon trol i a o	30. 12.2 016	30. 12.2 016	04. 01. 201 7	04. 01. 201 7	04. 01. 201 7	01. 02. 201 7	18. 01. 201 7	18. 01. 201 7	13. 12. 201 7
t po siad kap itału pro cen ane go akc jne / za kład go owe go y	66%	100 %	100 %	100 %	100 %	50%	100 %	100 %	100 %
udz iał w óln ej licz bie łos ów og g wal adz eni u / na nym zg rom óln ików adz eni zgr om u w sp	66%	100 %	100 %	100 %	100 %	50%	100 %	100 %	100 %

Ponadto spółka Inmedio Sp. z o.o. posiada spółkę zależną Inmedio Sp. z o.o. Sp. k., w której Inmedio Sp. z o.o. (jako komplementariusz) posiada 99,9999% udziałów, a Eurocash Franczyza Sp. z o.o. (jako komandytariusz) posiada 0,0001% udziałów.

Dnia 04.01.2017 Eurocash kupił 100% akcji w spółce EKO Holding S.A. z siedzibą w Nowej Wsi Wrocławskiej, nabywając jednocześnie 100% udziałów spółek Ledi Sp. z o.o. i Jim Sp. z o.o.

Dnia 18.01.2017 Eurocash Franczyza Sp. z o.o. i Eurocash Convenince Sp. z o.o. zawiązały spółki Eurocash VC6 sp. z o.o. i EC VC7 sp. z o.o.

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	ki ( N) zło ty p ols PL
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

Dnia 01.02.2017 Eurocash S.A. zawiązał spółkę Foodmakers Logistics sp. z o.o. Dnia 13.12.2017 Eurocash Franczyza Sp. z o.o. kupił 100% udziałów w spółce Cerville Investments Sp. z o.o.

Foodmakers Logistics Sp. z o.o., Eurocash Nieruchomości Sp. z o.o., Eurocash Food Sp. z o.o., Sushi to go Sp. z o.o. oraz Eurocash VC6 sp. z o.o. są jednostkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej, jednakże ze względu na nieistotność danych finansowych nie zostały objęte konsolidacją.

Wykaz jednostek stowarzyszonych i współkontrolowalnych na dzień 31.12.2017

Lp	1	2
a j ed stk i na zw no	FR IS C O S.A	Pa ki S is D licz S.A rtn eta ers erw ny
sie dz iba	ul. Om ule ka 27 ws 04 -12 8 W ars zaw a	ul. Gr aży 15 ny 02 -54 8 W ars zaw a
dm iot ds ię bio rst p rze p rze wa	PK D 4 1Z 79	PK D 6 9Z 49
j est org an re row y	Są d R ej dla . st . W on ow y m ars zaw y w W ie, XII I W dz iał ars zaw y Go od Kra j o R ej est sp arc zy ow eg ru Są do we g o KR S 0 00 04 01 34 4	Są d R ej dla . st . W on ow y m ars zaw y w W ie, XII I W dz iał ars zaw y Go od Kra j o R ej est sp arc zy ow eg ru Są do we g o KR S 0 00 02 80 28 8
ch kte r j ed stk i ara no	Sto wa rzy szo na	ółk (w óln Ws tro low p on an a sp e ds ięw zię cie ) p rze
da uj cia tos eto zas ow an a m ę	Pra łas śc i w w no	Pra łas śc i w w no
/ t p iad o k itał kcy j p roc en os an eg ap u a ne g o kła do za we g o	44 03 % ,	50 00 % ,
óln ów ud zia ł w ej licz bie łos lny og g na wa m ad niu / z ad niu óln ikó zg rom ze g rom ze ws p w	44 03 % ,	50 00 % ,

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1.8. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKRÓCONEGO KWARTALNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2017 DO 31.12.2017 ROKU

NOTA NR 1. NABYCIE UDZIAŁÓW W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH

1. Nabycie 100% udziałów w spółce EKO Holding S.A.

Informacje ogólne

W dniu 4 stycznia 2017 r. Eurocash kupił 100% akcji w spółce EKO Holding S.A. z siedzibą w Nowej Wsi Wrocławskiej oraz pośrednio 100% udziałów w spółkach Ledi Sp. z o.o. i Jim Sp. z o.o.

Tym samym Eurocash nabył sieć sklepów spożywczych EKO (działających głównie w południowo-zachodniej Polsce), co pozwoli na dalszy rozwój Grupy Eurocash i lepsze wykorzystanie jej potencjału. W konsekwencji, powinno się to przełożyć na wzrost przychodów Grupy Eurocash.

INFORMACJE OGÓLNE DOTYCZĄCE NABYCIA SPÓŁKI

1.	Nazwa nabytego przedsiębiorstwa	EKO Holding S.A.
2.	Data nabycia	04.01.2017
3.	Koszt nabycia	127 636 972

Rozliczenie nabycia jednostek gospodarczych

Grupa jest w trakcie identyfikacji i wyceny nabytych aktywów oraz przejętych zobowiązań.

SKŁADNIKI KOSZTÓW NABYCIA

Środki pieniężne 127 636 972

na dzień 04.01.2017

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Nabyte aktywa netto	Rozliczenie nabycia na dzień 04.01.2017
Aktywa
Aktywa trwałe (długoterminowe)	98 194 453
Wartości niematerialne	1 214 192
Rzeczowe aktywa trwałe	91 398 595
Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	7 410
Należności długoterminowe	2 515 307
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 980 124
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	78 826
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	87 498 911
Zapasy	62 285 265
Należności z tytułu dostaw i usług	7 711 836
Pozostałe należności krótkoterminowe	1 906 986
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 333 495
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	14 261 329
	185 693 364

Pasywa

Zobowiązania	202 640 362
Zobowiązania długoterminowe	44 798 554
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe	319 773
Długoterminowe kredyty i pożyczki	43 469 795
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	171 518
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	837 468
Zobowiązania krótkoterminowe	157 841 808
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	17 577 068
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	934 891
Zobowiązania z tytyłu dostaw i usług	107 307 767
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	4 760 468
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	5 035 068
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	22 226 547
Zobowiązania razem	202 640 362
Nabyte aktywa netto	(16 946 998)
Wartość nabytych aktywów netto (100 %)	(16 946 998)
Wartość firmy powstała przy nabyciu	144 583 970
Koszt nabycia	127 636 972

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. Nabycie 50% udziałów w spółce FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o.

Informacje ogólne

Dnia 16 grudnia 2016, zgodnie z przedwstępną umową sprzedaży udziałów z 15 kwietnia 2016 roku, Eurocash S.A. zawarł z Markiem Stodółką, Bogdanem Habratem, Zofią Szubrą, Aleksandrą Stodółką, Anną Dąbrowską, Spółką FHC-2, Spółką M. Stodółka i Wspólnicy spółka jawna, Spółką FHC-2 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Spółką Fructar spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Spółką Madas spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Spółką FHC-3 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, umowę sprzedaży udziałów, zgodnie z którą, Eurocash nabył 50% udziałów w Spółkach FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o. z siedzibą w Krośnie.

INFORMACJE OGÓLNE DOTYCZĄCE NABYCIA ZORGANIZOWANEJ CZĘŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

1.	Nazwa nabytego przedsiębiorstwa	FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o.
2.	Data nabycia	16.12.2016
3.	Koszt nabycia	29 989 100

Rozliczenie nabycia jednostek gospodarczych

Na podstawie analizy przeprowadzonej przez Spółkę, zgodnie z MSSF 10, FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o. są jednostkami zależnymi kontrolowanymi przez Eurocash S.A. Grupa dokonała rozliczenia ceny nabycia.

SKŁADNIKI KOSZTÓW NABYCIA
	na dzień
	16.12.2016
Środki pieniężne	29 989 100

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Nabyte aktywa netto	Rozliczenie nabycia na dzień 16.12.2016
---------------------	-----------------------------------------------

Aktywa trwałe (długoterminowe)	4 324 009
Rzeczowe aktywa trwałe	3 949 331
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	374 678
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	20 257 632
Zapasy	12 907 863
Należności z tytułu dostaw i usług	1 851 621
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	175 459
Pozostałe należności krótkoterminowe	865 064
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	10 314
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4 447 312
	24 581 642
Pasywa
Zobowiązania	23 912 931
Zobowiązania długoterminowe	2 022 108
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe	75 575
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	52 539
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 476
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 890 518
Zobowiązania krótkoterminowe	21 890 823
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	71 626
Zobowiązania z tytyłu dostaw i usług	19 647 174
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	1 305 023
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	765 407
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	101 593
Zobowiązania razem	23 912 931
Nabyte aktywa netto	668 710
Wartość nabytych aktywów netto (50%)	334 355
Wartość firmy powstała przy nabyciu	29 654 745
Koszt nabycia	29 989 100

W ramach rozliczenia nabycia 50% udziałów w spółce FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o., w niniejszym sprawozdaniu finansowym ujęta została opcja odkupu pozostałych 50% udziałów przez Eurocash S.A., udzielona przez Eurocash S.A. pozostałym udziałowcom spółek FHC-2 Sp. z o.o. i Madas Sp. z o.o., która może zostać zrealizowana po upływie 3 lat od 16 grudnia 2016 r. Opcja ta, wyceniona na dzień 31 grudnia 2017 w kwocie 18,6 milionów złotych, ujęta została w pozostałych zobowiązaniach długoterminowych oraz drugostronnie w kapitale własnym.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3. Nabycie 100% udziałów w spółce Polska Dystrybucja Alkoholi Sp. z o.o.

Informacje ogólne

Dnia 30 grudnia 2016r. Eurocash kupił 100% udziałów w spółce "Polska Dystrybucja Alkoholi" sp. z o.o. z siedzibą w Pabianicach, zajmującej się dystrybucją alkoholi w centralnej Polsce.

Nabycie PDA zwiększy udział Grupy Eurocash w segmencie dystrybucji alkoholi, co powinno wpłynąć na wzrost jej przychodów.

INFORMACJE OGÓLNE DOTYCZĄCE NABYCIA ZORGANIZOWANEJ CZĘŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

1.	Nazwa nabytego przedsiębiorstwa	PDA Sp. z o.o.
2.	Data nabycia	30.12.2016
3.	Koszt nabycia	18 920 000

Rozliczenie nabycia jednostek gospodarczych

Grupa dokonała rozliczenia ceny nabycia.

SKŁADNIKI KOSZTÓW NABYCIA

Środki pieniężne	18 920 000
	30.12.2016
	na dzień

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	Nabyte aktywa netto	Rozliczenie nabycia na dzień 30.12.2016
Aktywa

Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 285 063
Wartości niematerialne	35 085
Rzeczowe aktywa trwałe	1 555 802
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	694 175
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	45 780 525
Zapasy	17 979 134
Należności z tytułu dostaw i usług	22 347 346
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	279 480
Pozostałe należności krótkoterminowe	1 762 648
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	467 780
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2 944 138
	48 065 588

Pasywa
Zobowiązania	46 629 957
Zobowiązania długoterminowe	2 210 509
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	503 112
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	264 259
Pozostałe rezerwy długoterminowe	1 443 138
Zobowiązania krótkoterminowe	44 419 448
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	18 884 916
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	1 699 904
Zobowiązania z tytyłu dostaw i usług	19 597 064
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	1 543 387
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	457 635
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	2 236 541
Zobowiązania razem	46 629 957
Nabyte aktywa netto	1 435 631
Wartość nabytych aktywów netto (100%)	1 435 631
Wartość firmy powstała przy nabyciu	17 484 369
Koszt nabycia	18 920 000

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
ję nie m f ina cj i: Ok ob ty s zda 01. 01- 31. 12. 20 17 Wa luta nta zło ty p ols ki ( PL N) res pra wo nso wy m: pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys on e s e n zan acz wy ą w

NOTA NR 2. PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNAWCZYCH

Poniższa korekta związana jest z przerzuceniem kosztów dotyczących rzeczowych aktywów obrotowych z pozostałych kosztów operacyjnych do kosztów sprzedanych towarów.

	Wa ść kaz rto wy an sp raw	twi erd a w za zo ny m ozd iu an	Po cj od leg ają ksz tał niu zy a p ca p rze ce		Wa ść ksz tał niu rto p o p rze ce
	ok za res	ok za res	ok za res	ok za res	ok za res	ok za res
	od 01 .10 .20 16	od 01 .01 .20 16	od 01 .10 .20 16	od 01 .01 .20 16	od 01 .10 .20 16	od 01 .01 .20 16
	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16
Ko łas da ży t w sz ny sp rze	( 4 7 52 36 6 8 25 )	( 19 03 6 1 08 93 5 )	( 13 62 0 1 28 )	( 71 67 1 4 29 )	( 4 7 65 98 6 9 54 )	( 19 10 7 7 80 36 4)
ów Ko szt da ch tow sp rze ny ar	( ) 4 7 08 33 4 8 45	( ) 18 88 2 3 53 11 5	( ) 13 62 0 1 28	( ) 71 67 1 4 29	( ) 4 7 21 95 4 9 74	( 4) 18 95 4 0 24 54
Ko da ch usł szt sp rze ny ug	( 43 33 0 4 96 )	( 148 89 7 3 59 )	-	-	( 43 33 0 4 96 )	( 148 89 7 3 59 )
Ko da ch iał ów szt ter sp rze ny ma	( 70 1 4 84 )	( 4 8 58 46 1)	-	-	( 70 1 4 84 )	( 4 8 58 46 1)
Zy sk da ży ze sp rze	12 0 8 17 97 0	32 9 1 73 18 3	( ) 13 62 0 1 28	( ) 71 67 1 4 29	10 7 1 97 84 1	25 7 5 01 75 5
Po tał ch od j zos e p rzy op era cy ne y	17 34 9 8 39	59 66 9 2 36	( 2 3 35 02 3 )	( 2 3 35 02 3 )	15 01 4 8 17	33 4 2 14 57
Po tał e k j zty zos os op era cy ne	( 21 64 3 4 45 )	( 114 56 0 2 00 )	15 95 5 1 51	74 00 6 4 51	( 5 6 88 29 4)	( 40 55 3 7 49 )
śc Zy sk dz iał aln i o j j z o p era cy ne	11 6 5 24 36 4	27 4 2 82 21 9	-	-	11 6 5 24 36 4	27 4 2 82 21 9

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta nta cj i: zło ols ki ( PL N) ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

Poniższe korekty związane są ze zmianą prezentacji podatku odroczonego.

	Wa rtoś ć w kaz ana y w zat wie rdz ony m ozd ani a d zie ń spr aw u n 31 .12 .20 16	Inn e	Wa rtoś ć p o ń eks zta łce niu a d zie prz n 31 .12 .20 16
Ak tyw a
Ak ałe ( dłu mi ) tyw a t ter rw go no we	2 3 20 866 33 5	( 32 897 41 3)	2 2 87 968 92 2
Ak tułu od dat ku doc hod tyw ty a z roc zon ego po ow ego	81 31 1 1 42	( 34 227 06 9)	47 084 07 2
Po tałe dł min ozl icz ia m ię dzy okr ter zos ugo ow e r en eso we	8 2 04	1 3 29 656	1 3 37 86 1
kró Ak bro e ( tko mi ) tyw tow ter a o no we	3 2 00 756 36 7	6 2 70 344	3 2 07 026 71 2
Na leż noś ci z tułu bie żąc dat ku doc hod ty ego po ow ego	8 9 58 439	7 6 00 000	16 558 43 9
Kró tko ter min ozl icz eni ię dzy okr ow e r a m eso we	47 246 80 7	( ) 1 3 29 656	45 917 15 0
Ak tyw a r aze m	5 5 21 622 70 3	( 9) 26 627 06	5 4 94 995 63 4
	Wa rtoś ć w kaz ana y w wie rdz zat ony m		Wa rtoś ć p o eks łce niu a d zie ń zta prz n

	31 .12 .20 16		31 .12 .20 16
Pa syw a
wią ia Zo bo zan	4 3 66 519 04 8	( 26 627 06 9)	4 3 39 89 1 9 79
Zo bo wią ia d ług ino ote zan rm we	292 80 4 4 67	( 26 627 06 9)	266 17 7 3 97
Re tułu od dat ku doc hod z t zer wa y roc zon ego po ow ego	60 338 03 0	( 26 627 06 9)	33 710 96 1
Pa syw a r aze m	5 5 21 622 70 3	( 9) 26 627 06	5 4 94 995 63 4

sprawozdaniu na dzień

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 3. SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

Począwszy od 2017 roku, Zarząd Eurocash postanowił dokonać zmiany prezentacji segmentów działalności. W wyniku przeprowadzonej przez Grupę Kapitałową Eurocash analizy prowadzonej działalności gospodarczej, Grupa wyodrębnia następujące segmenty, które odpowiednio pokazują różnorodną specyfikę działalności:

• Hurt niezależny sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci nie posiadają stałych umów z Grupą Eurocash. W skład segmentu wchodzi działalność hurtowa prowadzona poprzez następujące formaty dystrybucji i spółki: Eurocash Cash & Carry, Eurocash Alkohole, Eurocash Serwis Sp. z o.o., PayUp Polska S.A., Eurocash Trade 1 Sp. z o.o., EC VC7 Sp. z o.o. oraz Polska Dystrybucja Alkoholi Sp. z o.o.
• Hurt zintegrowany sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci posiadają długoterminowe umowy z Grupą Eurocash, np.: systemy franczyzowe lub klienci z segmentu HoReCa. W skład segmentu wchodzi organizacja i sprzedaż hurtowa do sklepów należących do sieci franczyzowej Delikatesy Centrum, a także działalność spółek organizujących takie sieci franczyzowe jak Lewiatan, Groszek i Euro Sklep. Segment związany jest z działalnością realizowaną w ramach następujących spółek: Eurocash S.A. (format Delikatesy Centrum), Euro Sklep S.A., Lewiatan Śląsk Sp. z o.o., Detal Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Holding S.A., Lewiatan Zachód Sp. z o.o., Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o., Lewiatan Kujawy sp. z o.o., Lewiatan Opole Sp. z o.o., Lewiatan Orbita Sp. z o.o., Lewiatan Północ Sp. z o.o., Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o. Do segmentu zaliczana jest również sprzedaż realizowana przez format Eurocash Gastronomia, sprzedaż realizowana przez format Eurocash Dystrybucja w ramach spółki Eurocash S.A., a także sprzedaż realizowana przez DEF Sp. z o.o. i Ambra Sp. z o.o.
• Detal sprzedaż detaliczna Spółek z Grupy Eurocash prowadzona w ramach następujących spółek: Inmedio Sp. z o.o., Firma Rogala Sp. z o.o., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. oraz EKO Holding S.A.
• Projekty w skład tego segmentu wchodzą nowe projekty oraz formaty detaliczne w początkowej fazie rozwoju, prowadzone w ramach następujących spółek: Eurocash Convenience Sp. z o.o., Kontigo Sp. z o.o., Eurocash Detal Sp. z o.o., ABC na kołach Sp. z o.o., Duży Ben Sp. z o.o., Sushi To Go Sp. z o.o. Sp. k., 4vapers Sp. z o.o. a także nowe projekty prowadzone przez Grupę Eurocash jak projekt dystrybucji produktów świeżych.
• Inne sprzedaż realizowana przez Eurocash Trade 2 Sp. z o.o., Eurocash VC2 Sp. z o.o., Eurocash VC3 Sp. z o.o., Detal Finanse Sp. z o.o. oraz koszty ogólnego zarządu ponoszone przez Grupę, nie przypisane do żadnego segmentu.

W Grupie występują zmienne poziomy powiązań pomiędzy poszczególnymi segmentami. Powiązania obejmują wzajemną sprzedaż towarów i świadczenie usług marketingowych, logistycznych, administracyjnych i innych. Polityka rachunkowości każdego z segmentów sprawozdawczych jest taka sama jak całej Grupy.

Grupa Eurocash prowadzi działalność wyłącznie na terenie Polski, który pod względem warunków ekonomicznych i ryzyka prowadzenia działalności można uznać za obszar jednorodny.

W branży hurtowej dystrybucji produktów szybkorotujących ("FMCG"), sprzedaż w I kwartale roku jest tradycyjnie niższa niż w innych kwartałach. Najwyższa sprzedaż realizowana jest w okresie lata, następnie stabilizuje się w IV kwartale.

Kluczowe osoby zarządzające Grupy Eurocash nie dokonują okresowych przeglądów aktywów i zobowiązań poszczególnych segmentów działalności.

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	Wa luta cj i: ki ( N) 01. 01- 31. 12. 20 17 nta zło ty p ols PL pr eze
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

Podstawowe informacje odnośnie każdego segmentu sprawozdawczego przedstawiono poniżej.

PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY OPERACYJNE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2017 ROKU

	leż Hu rt n ieza ny	Hu rt z inte gro wa ny	al Det	kty Now roje e p	Inn e	licz eni Roz a z ty tuł u V AT	łąc Wy ia zen	Raz em
Prz ho dy daż yc ze sp rze y	14 460 05 5 7 30	8 0 65 172 26 2	2 2 72 865 79 7	557 25 4 9 77	306 97 5	-	( 2 0 84 577 26 5)	23 271 07 8 4 76
Prz hod eda ży trz yc y z e s prz na zew ną	13 484 4 5 81 57	6 9 84 526 74 8	2 2 47 436 41 6	554 23 3 7 56	306 97 5	-	-	23 27 1 0 78 476
Prz hod eda mię dzy i ży ent yc y z e s prz se gm am	975 48 1 1 49	1 0 80 645 51 4	25 429 38 1	3 0 21 221	-	-	( 5) 2 0 84 577 26	-
Zys k s ntu z d zia łal ści jne j eg me no op era cy	114 17 2 2 00	208 66 3 7 08	8 5 88 132	( 53 2) 062 39	( 6 5 38) 100 96	( 61) 114 40 0 8	-	62 994 24 8
Prz hod fina yc y nso we								29 035 30 1
Ko fina szt y nso we								( 66 969 57 7)
Ud zia ł w ska ch (s ach ) je dno k w nia h trat ste zy yce nyc tod wł ośc i me ą p raw asn								( ) 4 7 47 298
Zys k p d o dat kow iem rze po an								20 312 67 4
Pod ate k d och odo wy								( 72 217 53 5)
Zys k n ett o								( 51 904 86 1)

Skr óco kw aln kon sol ido ozd ani e fi Gr Ka itał ej EU RO CA SH S. A. art ne e s wa ne spr aw nan so we upy p ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta cj i: ki ( N) nta zło ty p ols PL pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	h ( ) tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic o il ie w ska o in ej ws zys wy on e s ą w e n zan acz

W związku ze zmianą prezentacji segmentów działalności dane porównawcze za rok 2016 zostały odpowiednio przekształcone do obecnej postaci.

PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY OPERACYJNE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2016 ROKU

	Hu iez ale żny rt n	Hu inte rt z gro wa ny	Det al	No oje kty we pr	Inn e	Roz licz eni a z ty tuł u V AT	Wy łac ia zen	Raz em
Prz ho dy da ży yc ze sp rze	13 885 70 8 9 71	7 5 31 657 40 9	976 46 6 9 92	274 95 4 5 73	-	-	( 1 4 48 888 17 6)	21 219 89 9 7 69
Prz hod eda ży trz yc y z e s prz na zew ną	13 05 1 8 51 830	6 9 17 339 26 3	975 85 4 7 22	274 85 3 9 54	-	-	-	21 219 89 9 7 69
Prz hod eda ży mię dzy i ent yc y z e s prz se gm am	833 85 7 1 41	614 31 8 1 46	612 27 0	100 61 9	-	-	( 6) 1 4 48 888 17	-
Zys k s z d zia łal śc i o jne j ntu eg me no pe rac y	178 65 4 0 87	208 24 1 5 44	16 186 67 5	( 41 527 36 1)	( 87 272 72 6)	-	-	274 28 2 2 19
Prz hod fina yc y nso we								24 205 98 4
Ko szt fina y nso we								( 8) 57 849 43
Ud zia ł w ska ch (s h) je dno k w nia h tra tac ste zy yce nyc								( 4 7 20 007
tod wł ośc i me ą p raw asn								)
Zys k p d o da tko nie rze po wa m								235 91 8 7 59
Po dat ek doc hod ow y								( 45 902 01 3)
Zys k n ett o								190 01 6 7 46

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 4. DANE O POZYCJACH NIEUJĘTYCH W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ

ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU

				na dzień	na dzień
	Beneficjent	Tytułem	Waluta	31.12.2017	31.12.2016
1	BZ WBK *	Poręczenie za zobowiązania wynikające z "Programu finansowania partnerów franczyzowych" dla Franczyzobiorców Delikatesów Centrum	PLN	7 653 291	12 280 125
				7 653 291	12 280 125

* wg wartości zadłużenia na dzień bilansowy

GWARANCJE BANKOWE NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU - ZABEZPIECZENIE ZOBOWIĄZAŃ

				na dzień	na dzień
	Lp. Wystawca gwarancji	Tytułem	Waluta	31.12.2017	31.12.2016
1	ING	Zabezpieczenie płatności dla dostawców	PLN	16 000 000	37 500
2	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. Umowy agencyjnej	PLN	200 000	500 000
3	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu	PLN	6 986 764	6 796 675
4	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu	PLN*	28 627 184	24 801 131
5	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. akcyzy	PLN	2 700 000	2 100 000
6	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. korzystania z dróg krajowych	PLN	620 100	620 100
7	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. loterii promocyjnej	PLN	457 889	523 659
8	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie płatności dla dostawców	PLN	113 219 000	72 230 000
9	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie płatności dla dostawców	PLN*	4 170 900	-
				172 981 837	107 609 065

* - Gwarancje w EUR przeliczono na PLN wg średniego kursu NBP z dnia 31.12.2016 1 EUR = 4,4240 PLN oraz z dnia 29.12.2017 1 EUR = 4,1709 PLN

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

ZABEZPIECZENIA MAJĄTKOWE

ZABEZPIECZENIA MAJĄTKOWE NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU

Tytułem	Majątek zabezpieczony	Kwota zobowiązania podlegająca zabezpieczeniu w PLN
Zabezpieczenie umowy o linię kredytową ING *	Zastaw na zapasach Eurocash S.A.	90 000 000
Zabezpieczenie umowy ramowej o udzielenie gwarancji bankowych PKO BP *	Zastaw na zapasach Eurocash Serwis Sp. z o.o.	80 000 000
Zabezpieczenie umowy o linię kredytową BZ WBK *	Zastaw na zapasach Eurocash S.A.	88 000 000
Zabezpieczenie umowy kredytu konsorcjalnego do kwoty 700.000.000 pln *	Zastaw na udziałach w Eurocash Serwis Sp. z o.o.	9 547 300
Zabezpieczenie umowy kredytu konsorcjalnego do kwoty 700.000.000 pln *	Zastaw na udziałach w Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	3 800 000
Umowy leasingu finansowego (według wartości netto rzeczowych aktywów trwałych na dzień bilansowy)	Prawo własności rzeczowych aktywów trwałych w leasingu finansowym	3 971 837

* według wartości nominalnej zabezpieczenia

NOTA NR 5. WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Na dzień 31 grudnia 2017 r. wartość godziwa instrumentów finansowych była zbliżona do ich wartości bilansowej. Grupa posiada instrumenty zabezpieczające ryzyko stóp procentowych, IRS, które wyceniane są według wartości godziwej. Dla wspomnianych IRS wartość godziwa została zakwalifikowane do poziomu 2 hierarchii - wartość godziwa ustalana jest na bazie wartości obserwowanych na rynku jednakże nie będących bezpośrednim kwotowaniem rynkowym (np. ustalane są przez odniesienie bezpośrednie lub pośrednie do podobnych instrumentów istniejących na rynku). W związku ze stosowaną rachunkowością zabezpieczeń efekt wyceny ujmowany jest w innych całkowitych dochodach.

NOTA NR 6. DŁUG W WYNIKU EMISJI OBLIGACJI

Dnia 20 czerwca 2013 roku Eurocash wyemitował obligacje o łącznej wartości nominalnej 140 mln zł w ramach programu obligacji z dnia 22 kwietnia 2013 roku. Program przewiduje możliwość dokonywania emisji do łącznej kwoty równej 500 mln zł. Oprocentowanie Obligacji jest ustalane w oparciu o stopę WIBOR dla depozytów sześciomiesięcznych oraz marżę banku. Termin wykupu przypada na 20 czerwca 2018 r. Obligacje zostały zabezpieczone poręczeniami udzielonymi przez spółki zależne do kwoty 168 mln zł. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy w pozycji Krótkoterminowe zobowiązania finansowe.

Ponadto, na dzień 31 grudnia 2017 Eurocash posiadał kuponowe obligacje krótkoterminowe o łącznej wartości nominalnej 80,00 mln zł wyemitowane w 2017 roku w ramach programu emisji obligacji krótkoterminowych z dnia 20 października 2015. Ten program również przewiduje możliwość dokonywania emisji do łącznej kwoty równej 500 mln zł. W okresie czterech kwartałów 2017 Eurocash wykupił obligacje krótkoterminowe o łącznej wartości

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

nominalnej 217,8 mln zł wyemitowane odpowiednio w 2016 oraz 2017. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji w tym programie prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy w pozycji Krótkoterminowe zobowiązania finansowe.

W związku z podpisaniem obu umów emisji obligacji Grupa jest zobowiązana do utrzymywania określonych wskaźników finansowych na zdefiniowanym poziomie. W badanym okresie Grupa wykonywała wszystkie postanowienia umów i nie wystąpił żaden przypadek naruszenia

NOTA NR 7. NIEPEWNOŚĆ ZWIĄZANA Z ROZLICZENIAMI PODATKOWYMI

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.

W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.

W poprzednich okresach sprawozdawczych spółki Grupy przeprowadzały transakcje oraz uczestniczyły w procesach restrukturyzacyjnych, które mogą być przedmiotem analiz i kontroli organów skarbowych.

Z dniem 15 lipca 2016 r. do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych okolicznościach z przedmiotem i celem przepisów ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego dzielenia operacji, (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.

Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli podatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, takich jak restrukturyzacja i reorganizacja grupy.

Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia uwzględniając ocenę niepewności.

W dniu 19 czerwca 2017 roku do spółki Eurocash S.A. dostarczono protokół badania ksiąg podatkowych, w którym zakwestionowano możliwość dokonywania odpisów amortyzacyjnych od określonych wartości autorskich praw

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

majątkowych, które to odpisy w roku 2011 wyniosły 41 milionów złotych. W dniu 5 lipca 2017 roku Spółka złożyła zastrzeżenia do protokołu.

28 września 2017 r. Naczelnik Wielkopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Poznaniu wydał decyzję dla Eurocash S.A., w której stwierdził we wskazanej sprawie zaniżenie przez Spółkę zobowiązania podatkowego za 2011 r. w kwocie 8 milionów złotych. W oparciu o przeprowadzoną przez zewnętrznych ekspertów analizę prawnopodatkową, w dniu 17 października 2017 roku Spółka złożyła odwołanie od tej decyzji. Wskazano w nim na szereg argumentów świadczących o poprawności dokonywanych przez Spółkę rozliczeń podatkowych, w tym potwierdzenie poprawności rozliczeń poprzez uzyskane pozytywne interpretacje przepisów prawa podatkowego. W związku z powyższym na dzień 31 grudnia 2017 roku zdaniem Zarządu Spółki nie ma uzasadnienia dla tworzenia jakichkolwiek rezerw z tego tytułu.

NOTA NR 8. ISTOTNE ZDARZENIA W OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Wypłata dywidendy za rok 2016.

W dniu 25 kwietnia 2017 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Eurocash S.A. postanowiło, iż zysk netto za rok 2016 w kwocie 102.614.073 zł rozdysponowany zostanie w ten sposób, że:

• − osoby będące akcjonariuszami Spółki w dniu 16 maja 2017 roku otrzymają dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki; dywidenda została wypłacona dnia 6 czerwca 2017 roku,
• − pozostała część zysku za rok 2016 przelana zostanie na kapitał zapasowy.

Liczba akcji objętych dywidendą według stanu na dzień 25 kwietnia 2017 roku wynosiła 139.163.286 sztuk.

2. Program motywacyjny dla pracowników.

Celem programu jest stworzenie dodatkowych mechanizmów motywacyjnych dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę Eurocash.

Program zakłada emisję do 4.200.000 akcji (ok. 3% obecnej liczby akcji). Programy obejmuje łącznie 6 transz po 700.000 akcji, których realizacja warunkowana jest osiągnięciem

określonych parametrów wzrostu, weryfikowanego na trzech poziomach:

• − Poziom 1 Realizacja celów krótkoterminowych:
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 8% rocznie
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 10% rocznie
• − Poziom 2 Realizacja celów średnioterminowych
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 30% w okresie 3 lat
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 33% w okresie 3 lat
• − Poziom 3 Realizacja celów średnioterminowych, strategicznych:
• Wzrost ceny akcji Eurocash na GPW do poziomu 45 zł za 1 akcję.

Termin realizacji opcji: 3-5 lat.

Szczegóły programów motywacyjnych dla pracowników dostępne są w Uchwałach Walnego Zgromadzenia Eurocash.

3. Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Rada Nadzorcza Eurocash S.A. działając na podstawie § 14 pkt 2 statutu Spółki, w dniu 25 kwietnia 2017 r., w wyniku przeprowadzonego postępowania ofertowego, wybrała Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 130, na zewnętrznego audytora dla zbadania sprawozdań finansowych Spółki za rok 2017.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4. Zawarcie umowy przedwstępnej dotyczącej nabycia 100% udziałów w podmiocie kontrolującym Mila S.A. – spółki prowadzącej sieć sklepów Mila.

W dniu. 15 września 2017 r., pomiędzy Emitentem, a Argus Retail Holding Limited, spółką prawa cypryjskiego, Elbrus Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie, Robertem Kasnerem, Robertem Załęskim oraz Stanisławem Sosnowskim została zawarta przedwstępna umowa sprzedaży udziałów, dotycząca nabycia przez Emitenta od Sprzedających 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki prawa cypryjskiego Domelius Limited z siedzibą w Nikozji, a także przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi od Spółki, tj. nad Mila Holding S.A. (dawniej: Grupa 700 market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), Mila S.A. (dawniej: market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.j.), Investpol 700 Mila spółka akcyjna spółka jawna oraz "Koja-Mila spółka akcyjna" spółka jawna.

Wartość transakcji została ustalona na 350 mln zł, przy czym wartość ta nie obejmuje wybranych nieruchomości, które nie zostaną nabyte przez Emitenta.

Zawarcie umowy przyrzeczonej jest uzależnione od spełnienia się warunków zawieszających uzgodnionych w Umowie Przedwstępnej, w szczególności uzyskania przez Eurocash zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na przedmiotową koncentrację.

Mila S.A. wraz ze spółkami zależnymi prowadzi sieć sklepów spożywczych w centralnej Polsce. Zgodnie z uzyskanymi informacjami na koniec 2016 r. w sieci Mila funkcjonowało 188 placówek. Sprzedaż sieci Mila w 2016 r. wyniosła 1,49 mld zł, a EBITDA wyniosła ok. 4,8 mln zł.

Przejęcie kontroli nad siecią Mila stanowi kolejny element polityki akwizycyjnej Grupy Eurocash. Podobnie jak przejęcie sieci sklepów EKO, transakcja zakupu Mila, umożliwia dalszy rozwój Grupy Eurocash poprzez wzmocnienie kompetencji w prowadzeniu sprzedaży detalicznej oraz możliwości logistycznych pozwalających na poprawę konkurencyjności klientów Grupy Eurocash i w konsekwencji potencjalny wzrost przychodów Grupy Eurocash. Z tych względów Emitent uznał zawarcie Umowy Przedwstępnej za informacje poufną.

5. Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania, w wyniku którego podmiot stał się posiadaczem akcji dających powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

W dniu 22 listopada 2017 r. otrzymał od spółki Azvalor Asset Management S.G.I.I.C. S.A. wraz ze spółkami pośrednio i bezpośrednio zależnymi informację, że Azvalor stał się posiadaczem akcji zapewniającym powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A. Na dzień 22 listopada 2017 r. Azvalor posiadał łącznie 7.498.451 akcji stanowiących 5,39% kapitału zakładowego Eurocash S.A. Z akcji tych przysługiwało 7.498.451 głosów stanowiących 5,39% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

NOTA NR 9. ISTOTNE ZDARZENIA PO OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

Po okresie objętym sprawozdaniem finansowym nie miały miejsca żadne istotne zdarzenia, wymagające ujawnienia czy wpływające na sytuację lub osąd działalności Spółki.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	28 lutego 2018
Członek Zarządu	Przemysław Ciaś	28 lutego 2018

WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE

	Niebadane	Niebadane	Niebadane	Niebadane
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2016	do 31.12.2017	do 31.12.2016
	PLN	PLN	EUR	EUR
Przychody ze sprzedaży	14 859 167 869	14 225 192 888	3 490 033 791	3 260 789 201
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(22 009 654)	134 977 272	(5 169 498)	30 940 349
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(29 745 445)	125 010 194	(6 986 435)	28 655 632
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(71 713 088)	102 614 073	(16 843 548)	23 521 851
Zysk (strata) netto	(71 713 088)	102 614 073	(16 843 548)	23 521 851
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	431 939 689	40 480 904	101 451 449	9 279 290
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(279 796 782)	110 310 155	(65 717 019)	25 285 996
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(129 483 951)	(100 474 074)	(30 412 428)	(23 031 306)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	22 658 955	50 316 986	5 322 002	11 533 979
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	139 153 763	139 023 791	139 153 763	139 023 791
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 107 157	139 120 988	139 107 157	139 120 988
Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,52)	0,74	(0,12)	0,17
Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,52)	0,74	(0,12)	0,17
Średni kurs PLN / EUR*			4,2576	4,3625
	Niebadane na dzień	na dzień	Niebadane na dzień	na dzień
	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2016
	PLN	PLN	EUR	EUR
Aktywa	5 322 938 556	5 096 091 488	1 276 208 626	1 151 919 414
Zobowiązania długoterminowe	87 317 132	194 045 772	20 934 842	43 862 064
Zobowiązania krótkoterminowe	4 237 511 754	3 736 923 837	1 015 970 595	844 693 453
Kapitał własny	998 109 670	1 165 121 879	239 303 189	263 363 897
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361	33 365 290	31 441 311
Liczba akcji zwykłych	139 163 286	139 096 361	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 530 636	139 530 636	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	7,17	8,38	1,72	1,89
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	7,15	8,35	1,72	1,89
Dywidenda wypłacona (w PLN / EUR)	101 589 199	109 451 447	24 356 661	24 740 381
Dywidenda wypłacona na jedną akcję (w PLN / EUR)	0,73	0,79	0,18	0,18

Kurs PLN / EUR na koniec okresu** 4,1709 4,4240

• * Pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według średnioważonego kursu NBP za 4 kwartały 2017.
• ** Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej i wartość księgową na jedną akcję przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień kończący okres sprawozdawczy.
• *** Dywidendę za 2016 rok wypłacono do dnia 06 czerwca 2017 dla osób będących akcjonariuszami Jednostki Dominującej w dniu 16 maja 2017 roku.

EUROCASH S.A.

SKRÓCONE KWARTALNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 ROKU DO 31 GRUDNIA 2017 ROKU

KOMORNIKI, 28 lutego 2018 r.

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SPIS TREŚCI

	Wprowadzenie do skróconego kwartalnego jednostkowego sprawozdania finansowego 3
1.	Dane Spółki 3
2.	Organy Spółki 3
3.	Szkoda poniesiona przez Spółkę w wyniku działalności podmiotów zewnętrznych
	uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia VAT'** 4
	Skrócony jednostkowy rachunek zysków i strat za okres od 01.01. do 31.12.2017 roku 6
	Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01. do
	31.12.2017 roku 7
	Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31.12.2017 roku 8
	Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01. do
	31.12.2017 roku 10
	Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym w okresie od 01.01.
	do 31.12.2017 roku 11
	Informacja dodatkowa do skróconego kwartalnego jednostkowego sprawozdania
	finansowego sporządzonego za okres od 01.01. do 31.12.2017 roku 12
1.	Informacje ogólne 12
2.	Noty objaśniające do skróconego kwartalnego jednostkowego sprawozdania
	finansowego sporządzonego za okres od 01.01. do 31.12.2017 roku 14

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WPROWADZENIE DO SKRÓCONEGO KWARTALNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. DANE SPÓŁKI

NAZWA

EUROCASH Spółka Akcyjna

SIEDZIBA

ul. Wiśniowa 11, 62-052 Komorniki

PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z)

ORGAN PROWADZĄCY REJESTR

Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765

CZAS TRWANIA JEDNOSTKI

Nieograniczony

OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM

Okres sprawozdawczy to okres od dnia 1 stycznia 2017 roku do dnia 31 grudnia 2017 roku. Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2017 roku.

2. ORGANY SPÓŁKI

2.1. ZARZĄD

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2017 roku wchodzili:

Luis Manuel Conceicao do Amaral – Prezes Zarządu, Rui Amaral – Członek Zarządu, Arnaldo Guerreiro – Członek Zarządu, Pedro Martinho – Członek Zarządu, Katarzyna Kopaczewska – Członek Zarządu, Jacek Owczarek – Członek Zarządu, Przemysław Ciaś – Członek Zarządu.

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2.2. RADA NADZORCZA

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2017 roku wchodzili:

João Borges de Assunção – Przewodniczący Rady Nadzorczej, Eduardo Aguinaga de Moraes – Członek Rady Nadzorczej, Francisco José Valente Hipólito dos Santos – Członek Rady Nadzorczej, Hans Joachim Körber – Członek Rady Nadzorczej, Jacek Szwajcowski – Członek Rady Nadzorczej.

2.3. ZMIANY W SKŁADZIE ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

W dniu 13 stycznia 2017 r. Pan David Boner złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash ze skutkiem na dzień 13 stycznia 2017 r.

Dnia 22 lutego 2017 r. na Członka Zarządu Eurocash S.A. został powołany Pan Przemysław Ciaś.

3. SZKODA PONIESIONA PRZEZ SPÓŁKĘ W WYNIKU DZIAŁALNOŚCI PODMIOTÓW ZEWNĘTRZNYCH UCZESTNICZĄCYCH W MECHANIZMIE WYŁUDZENIA VAT'**

W okresie od marca do sierpnia 2017 r. przeprowadzono obszerne i szczegółowe badanie rozliczeń VAT przez Eurocash S.A. Badanie obejmowało rozliczenia dokonywane w latach 2013 – 2017. Wykazało ono, iż Eurocash S.A. była wykorzystywana w mechanizmie wyłudzania VAT przez grupy podmiotów zewnętrznych w transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Badanie polegało m.in. na przeglądzie dokumentacji, w tym korespondencji elektronicznej oraz weryfikacji kontrahentów Eurocash S.A. uczestniczących w ww. transakcjach.

Wynik badania wykazał, że Eurocash S.A. może być zobowiązana do uregulowania na rzecz Skarbu Państwa zobowiązania w podatku VAT. Zgodnie z szacunkiem Zarządu kwota potencjalnego zobowiązania w podatku VAT może wynieść 121 450 511 PLN. Kwota ta została skorygowana in minus o nadpłatę podatku CIT powstałą po stronie Spółki w związku z wykazaniem przychodu ze sprzedaży w części, która odpowiada 23% podatkowi VAT, a zatem nie stanowi faktycznego przysporzenia (przychodu) Spółki. W konsekwencji, Spółka uiściła na rachunek bankowy Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu kwotę 95 746 902 PLN tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT.

W ocenie Zarządu ostateczna wysokość zobowiązania w podatku VAT może różnić się od kwoty wpłaconej przez Spółkę tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT po przeprowadzeniu przez organ podatkowy szczegółowej analizy zgromadzonej przez Spółkę dokumentacji, procedur stosowanych przez i wyjaśnień Spółki. Spółka uważa, że pozostawała w dobrej wierze dokonując ww. transakcji, regularnie uszczelniała procedury, mające przeciwdziałać takim nieprawidłowościom, tak więc Spółka z dowodzi przed Urzędem Skarbowym w toku trwającej kontroli podatkowej, że jest pokrzywdzona oszustwem dokonanym przez osoby trzecie bez wiedzy Spółki. Tym samym ostateczna kwota zobowiązania w podatku VAT może być niższa niż kwota, o której mowa powyżej, a Spółce może należeć się zwrot części wpłaconych środków.

Zarząd Spółki podkreśla, że zapłata zobowiązania nie będzie mieć wpływu na politykę dywidendową Spółki, realizowaną również w poprzednich latach. Negatywny wpływ na zysk

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

netto Spółki w 2017 r. wynosi 114 400 861,47 PLN (0,82 PLN na akcję). Negatywny wpływ na skonsolidowany dług netto Eurocash wyniesie 95 746 902 PLN (0,69 PLN na akcję). Efekt utworzonej rezerwy został odzwierciedlony w wyniku finansowym Spółki oraz Grupy w

śródrocznych sprawozdaniach finansowych.

Grupa Eurocash kontynuuje badanie rozliczeń VAT przez spółki z Grupy Eurocash gdyż istnieje podejrzenie, że ewentualne nieprawidłowości mogą występować również w innych spółkach z Grupy. Biorąc pod uwagę obroty pozostałych spółek z Grupy, realizowane na transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, ryzyka związane z takimi ewentualnymi nieprawidłowościami są niematerialne.

Eurocash S.A. wstrzymał dokonywanie tego typu transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów.

W dniu 30 stycznia 2018 r. Prokurator Prokuratury Regionalnej w Poznaniu wszczął śledztwo z zawiadomienia z dnia 24 sierpnia 2017 r.

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONY JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadany	Niebadany	Niebadany
	4 kwartał	4 kwartały	4 kwartał	4 kwartały
	za okres	za okres	za okres	za okres
	od 01.10.2017	od 01.01.2017	od 01.10.2016	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2017	do 31.12.2016	do 31.12.2016
			przekształcone*	przekształcone*
Przychody ze sprzedaży	3 874 472 204	14 859 167 869	3 604 758 198	14 225 192 888
Przychody ze sprzedaży towarów	3 609 804 268	13 864 239 157	3 309 504 408	13 216 626 476
Przychody ze sprzedaży usług	264 667 936	994 928 712	295 253 790	1 008 566 413
Koszt własny sprzedaży	(3 454 077 145)	(13 314 804 513)	(3 190 995 742)	(12 720 214 390)
Koszt sprzedanych towarów i usług	(3 454 077 145)	(13 314 804 513)	(3 190 995 742)	(12 720 214 390)
Zysk brutto ze sprzedaży	420 395 059	1 544 363 357	413 762 456	1 504 978 498
Koszty sprzedaży	(334 334 985)	(1 201 890 746)	(288 343 801)	(1 131 751 710)
Koszty ogólnego zarządu	(62 315 317)	(257 739 539)	(63 721 683)	(245 149 772)
Zysk (strata) ze sprzedaży	23 744 757	84 733 071	61 696 972	128 077 016
Pozostałe przychody operacyjne	17 644 291	42 278 532	10 334 454	41 903 765
Pozostałe koszty operacyjne**	(7 390 684)	(149 021 257)	(2 584 276)	(35 003 509)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	33 998 364	(22 009 654)	69 447 149	134 977 272
Przychody finansowe	11 587 366	53 756 600	5 001 940	49 638 176
Koszty finansowe	(26 837 656)	(61 492 391)	(25 893 256)	(59 605 254)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	18 748 074	(29 745 445)	48 555 833	125 010 194
Podatek dochodowy	(31 318 460)	(41 967 643)	(11 687 706)	(22 396 121)
Zysk (strata) netto	(12 570 386)	(71 713 088)	36 868 127	102 614 073

ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ

	PLN / akcję	PLN / akcję
Zysk (strata) netto	(71 713 088)	102 614 073
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	139 153 763	139 023 791
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 107 157	139 120 988
Zysk (strata) na akcję
- podstawowy	(0,52)	0,74
- rozwodniony	(0,52)	0,74

*Patrz nota 2

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU

	Niebadany na dzień 31.12.2017	na dzień 31.12.2016
Aktywa		przekształcone*
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 901 783 317	2 716 658 883
Wartość firmy	862 819 840	862 819 840
Wartości niematerialne	537 898 915	541 468 892
Rzeczowe aktywa trwałe	460 893 534	445 211 824
Nieruchomości inwestycyjne	972 799	988 495
Inwestycje w jednostkach zależnych	953 265 943	825 056 471
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych	40 586 757	38 375 300
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	42 293 906	58 723
Należności długoterminowe	2 012 691	1 891 493
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 038 932	787 846
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	2 421 155 239	2 379 432 605
Zapasy	888 688 306	798 998 549
Należności z tytułu dostaw i usług	1 258 480 286	1 310 850 709
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	18 659 162	15 237 106
Pozostałe należności krótkoterminowe	58 719 957	90 215 076
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	51 335 537	35 432 551
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	29 588 917	35 674 496
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	115 683 074	93 024 119
Aktywa razem	5 322 938 556	5 096 091 488

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2017 ROKU

	Niebadany
	na dzień	na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
Pasywa		przekształcone*
Kapitał własny	998 109 670	1 165 121 879
Kapitał zakładowy	139 163 286	139 096 361
Kapitał zapasowy	847 622 292	840 201 193
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających	(6 483 777)	(6 310 705)
Niepodzielony wynik finansowy	17 807 869	192 135 030
Zysk z lat ubiegłych	89 520 957	89 520 957
Zysk (strata) netto bieżącego okresu	(71 713 088)	102 614 073
Zobowiązania	4 324 828 886	3 930 969 608
Zobowiązania długoterminowe	87 317 132	194 045 772
Długoterminowe zobowiązania finansowe	693 162	149 308 867
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	903 500	829 850
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	82 997 612	41 017 376
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	2 722 858	2 889 679
Zobowiązania krótkoterminowe	4 237 511 754	3 736 923 837
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	691 467 746	738 498 237
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	245 956 170	50 656 437
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	3 061 015 686	2 750 359 676
Inne zobowiązania krótkoterminowe	53 782 691	33 423 260
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	68 730 494	63 733 692
Rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	116 558 967	100 252 534
Pasywa razem	5 322 938 556	5 096 091 488

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ

	na dzień 31.12.2017	na dzień 31.12.2016
Wartość księgowa	998 109 670	1 165 121 879
Liczba akcji	139 163 286	139 096 361
Rozwodniona liczba akcji	139 530 636	139 530 636
Wartość księgowa na jedną akcję	7,17	8,38
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	7,15	8,35

* Patrz nota 2

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

	Niebadany	Niebadany
	4 kwartały	4 kwartały
	za okres	za okres
	od 01.01.2017	od 01.01.2016
	do 31.12.2017	do 31.12.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(29 745 445)	125 010 194
Korekty:	147 845 797	136 098 869
Amortyzacja	114 132 123	111 494 591
Wycena programów motywacyjnych	3 920 000	-
Wynik na działalności inwestycyjnej oraz odpisy pożyczek	11 783 424	3 255 265
Koszty odsetek	47 713 008	54 029 764
Przychody z tytułu odsetek	(3 415 066)	(9 986 577)
Przychody z tytułu dywidend i umorzenia udziałów	(26 287 691)	(22 694 173)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	118 100 352	261 109 064
Zmiana stanu zapasów	(89 689 757)	(65 496 068)
Zmiana stanu należności	63 453 584	(145 139 283)
Zmiana stanu zobowiązań	316 499 226	4 140 945
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych	26 541 672	7 549 636
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	434 905 077	62 164 293
Otrzymane odsetki	2 023 434	1 444 989
Zapłacone odsetki	(1 566 767)	(13 068 531)
Zapłacony podatek dochodowy	(3 422 056)	(10 059 848)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	431 939 689	40 480 904
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(34 607 394)	(30 144 140)
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych	16 160	(86 947)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(95 578 000)	(81 895 827)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	1 704 136	10 169 794
Wydatki na inne krótkoterminowe aktywa finansowe	(50 264 534)	-
Wydatki na nabycie jednostek stowarzyszonych	(2 211 457)	(3 845 498)
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	(106 884 472)	(88 389 100)
Zaliczki na nabycie jednostek zależnych	-	(21 000 000)
Pożyczki udzielone	(24 348 375)	(24 355 832)
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych	5 700 000	323 129 026
Otrzymane odsetki	389 464	4 034 507
Otrzymane dywidendy i umorzenie udziałów	26 287 691	22 694 173
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(279 796 782)	110 310 155
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z tytułu emisji akcji	2 543 150	10 147 900
Wpływy/wydatki dotyczące innych zobowiązań finansowych	(4 663 046)	(4 852 862)
Wpływy/wydatki dotyczące krótkoteminowych papierów wartościowych	58 533 443	21 000 000
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	23 335 024	200 000 000
Spłaty kredytów i pożyczek	(67 880 924)	(147 952 961)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(1 427 351)	(1 935 716)
Pozostałe odsetki	(19 261 715)	(18 929 698)
Odsetki z tytułu umów kredytów i pożyczek	(19 073 334)	(18 866 301)
Dywidendy wypłacone	(101 589 199)	(139 084 436)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(129 483 951)	(100 474 074)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	22 658 955	50 316 986
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	93 024 119	42 707 133
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	115 683 074	93 024 119

Skr óco kw aln e je dn ko ozd ani e fi EU RO CA SH S. A. art ost ne we sp raw nan so we
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) 01. 01- 31. 12. 20 17 nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	h ( ) tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic o il ie w ska o in ej ws zys wy on e s ą w e n zan acz

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

	Ka itał p kła do za wy	Ka itał p za p as ow y	Ka itał p z wy ce ny tra kcj i nsa be iec zaj ch za zp cy ą	Nie od zie lon p y nik wy fin an sow y	Ra ze m
Zm ian ka ita le wła kre sie od 01 .01 do 3 1.1 2.2 01 6 r ok y w p sny m w o u
Sa ldo dz ie ń 0 1.0 1.2 01 6 r ok na u	13 8 8 29 31 1	46 8 7 23 56 5	( ) 10 64 4 2 80	59 0 2 02 17 1	1 1 87 11 0 7 67
Ca wi łko te do ch od ok da za res sp raw oz wc y zy
Zy sk ( ) ok od 01 .01 do 31 .12 .20 16 rok str ata tto ne za res u	-	-	-	102 61 4 0 73	10 2 6 14 07 3
Inn ałk ite do ch od kre d 0 1 d ok 1.0 o 3 1.1 2.2 01 6 r e c ow a o s o y z u	-	-	4 3 33 57 5	-	4 3 33 57 5
Ca wi ółe uj ie łko te do ch od te ok od 01 .01 do y og m ę w res	-		4 3 33 57 5	10 2 6 14 07 3	10 6 9 47 64 8
31 .12 .20 16 rok u		-
Dy wid dy en	-	-	-	( ) 139 08 4 4 36	( ) 13 9 0 84 43 6
Prz ies ien ie ka itał en na p za p as ow y	-	36 1 5 96 77 8	-	( ) 36 1 5 96 77 8	-
Em isj kcj i - j tyw a a p rog ram y mo acy ne	26 7 0 50	9 8 80 85 0	-	-	10 14 7 9 00
Tra ak cj ła śc ici ela mi uj be śre dn io ka ita le te ns e z w ę zp o w p wł ółe as ny m og m	26 7 0 50	37 1 4 77 62 8	-	( 50 0 6 81 21 4)	( 12 8 9 36 53 6 )
Sa ldo dz ie ń 3 ok 1.1 2.2 01 6 r na u	13 9 0 96 36 1	84 0 2 01 19 3	( 6 3 10 70 5 )	19 2 1 35 03 0	1 1 65 12 1 8 79
Zm ian ka ita le wła kre sie od 01 .01 . d o 3 1.1 2.2 01 ok 7 r y w p sny m w o u
Sa ldo dz ie ń 0 ok 1.0 1.2 01 7 r na u	13 9 0 96 36 1	84 0 2 01 19 3	( ) 6 3 10 70 5	19 2 1 35 03 0	1 1 65 12 1 8 79
Ca łko wi do ch od ok da te za res sp raw oz wc y zy
( ) Zy sk str ata tto ok od 01 .01 do 31 .12 .20 17 rok ne za res u	-	-	-	( ) 71 71 3 0 88	( ) 71 71 3 0 88
Inn ałk ite do ch od kre d 0 1.0 1 d o 3 1.1 2.2 01 7 r ok e c ow y z a o s o u	-	-	( ) 17 3 0 72	-	( ) 17 3 0 72
Ca łko wi do ch od ółe uj ok ie od do te te 01 .01 og m res y ę w 31 .12 .20 17 rok u	-	-	( ) 17 3 0 72	( ) 71 71 3 0 88	( ) 71 88 6 1 60
Dy wid dy en	-	-	-	( ) 10 1 5 89 19 9	( ) 10 1 5 89 19 9
Prz ies ien ie ka itał en na p za p as ow y	-	1 0 24 87 4	-	( 4) 1 0 24 87	-
Wy ów j ch dla nik ów oty ce na p rog ram m wa cy ny p rac ow	-	3 9 20 00 0	-	-	3 9 20 00 0
Em isj kcj i - j tyw a a p rog ram y mo acy ne	66 92 5	2 4 76 22 5	-	-	2 5 43 15 0
Tra ak cj ła śc ici ela mi uj be śre dn io ka ita le te ns e z w ę zp o w p ółe wł as ny m og m	5 66 92	7 4 21 09 9	-	( ) 10 2 6 14 07 3	( 95 ) 12 6 0 49
Sa ldo dz ie ń 3 ok 1.1 2.2 01 7 r na u	13 9 1 63 28 6	84 7 6 22 29 2	( 6 4 83 77 7)	17 80 7 8 69	99 8 1 09 67 0

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA DO SKRÓCONEGO KWARTALNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. PUBLIKACJA SKRÓCONEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Uchwałą Zarządu z dnia 28 lutego 2018 roku skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. za okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Eurocash S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

1.2. OŚWIADCZENIE ZGODNOŚCI

Niniejsze skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 - Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską.

Niniejsze skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skróconym kwartalnym skonsolidowanym sprawozdaniem Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. na dzień i za okres zakończony dnia 31 grudnia 2017 r. oraz jednostkowym sprawozdaniem finansowym Spółki Eurocash S.A. na dzień i za rok zakończony dnia 31 grudnia 2016 r., które jest dostępne na stronie internetowej www.eurocash.pl.

1.3. INFORMACJE O WALUCIE PREZENTACJI ORAZ ZASTOSOWANYM POZIOMIE ZAOKRĄGLEŃ

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą prezentacji niniejszego skróconego kwartalnego jednostkowego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych (o ile nie wskazano inaczej).

1.4. OSĄDY, SZACUNKI I ZAŁOŻENIA

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej. Zakres istotnych osądów, szacunków i założeń został przedstawiony w sprawozdaniu finansowym za 2016 rok i w bieżącym okresie nie uległ zmianie.

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłym, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

1.5. PORÓWNYWALNOŚĆ SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zasady rachunkowości oraz metody obliczeniowe stosowane przy sporządzeniu niniejszego skróconego kwartalnego jednostkowego sprawozdania finansowego nie uległy zmianie w stosunku do stosowanych w ostatnim rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2016 roku.

1.6. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

1.7. WPŁYW NOWYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI

Standardy i interpretacje, które zostały wydane, ale nie obowiązują, ponieważ nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejska lub zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie zostały wcześniej zastosowane przez Spółkę, zaprezentowane zostały w rocznym sprawozdaniu finansowym za 2016 rok. W 2017 opublikowano MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" i KIMSF 23 "Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego".

Wdrożenie MSSF 9

MSSF 9 "Instrumenty finansowe" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie z możliwością wcześniejszego zastosowania.

MSSF 9 wymaga, aby wszystkie aktywa finansowe wchodzące w zakres MSR 39 były wyceniane według zamortyzowanego kosztu lub wartości godziwej. Inwestycje dłużne utrzymywane w ramach modelu biznesowego, którego celem jest uzyskanie odpowiednich przepływów pieniężnych, na które składają się ustalone zapłaty kwot bazowych oraz odsetki - są wycenianie według zamortyzowanego kosztu na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Wszelkie inne inwestycje dłużne, jak i inwestycje kapitałowe są wyceniane w wartości godziwej na koniec kolejnych okresów sprawozdawczych. Dodatkowo, zmiany wartości godziwej inwestycji kapitałowych, które nie są przeznaczone do obrotu, można prezentować w pozostałych całkowitych dochodach, przy czym w rachunku zysków i strat ujmuje się wyłącznie dywidendę. Decyzja taka jest nieodwracalna.

Spółka jest w trakcie finalizacji analizy wpływu MSSF 9 na wielkość jej aktywów i zobowiązań, które zaprezentuje w rocznym sprawozdaniu finansowym.

Wdrożenie MSSF 15

Nowy standard rachunkowości opublikowany w dniu 28 maja 2014 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku.

Nowy standard przede wszystkim zmienia sposób, w jaki przedsiębiorstwa rozliczają umowy z klientami, głównie w sytuacji, gdy jedna umowa dotyczy świadczenia usług i dostarczania towarów.

Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczyć będą wszystkich umów skutkujących przychodami. Nowy standard zawiera jednolity model rozpoznawania oraz pomiaru sprzedaży. Zgodnie z nim, umowa z klientem analizowana ma być w pięciu etapach, obejmujących:

• 1. identyfikację umowy,
• 1. identyfikację umownych (pojedynczych) zobowiązań do wykonania świadczeń zawartych w umowie,
• 1. ustalenie ceny transakcji,
• 1. przyporządkowanie ceny transakcji do umownych do realizacji świadczeń zawartych w umowie,
• 1. rozpoznanie przychodów w chwili wypełnienia zobowiązań przez jednostkę.

Zgodnie z MSSF 15 jednostka ujmuje przychód w chwili spełnienia zobowiązania do wykonania świadczeń, czyli przeniesienia na klienta kontroli nad towarami lub usługami będącymi przedmiotem tego zobowiązania. MSSF 15 zawiera też znacznie bardziej restrykcyjne wytyczne dotyczące specyficznych aspektów dotyczących ujmowania przychodów. Wymaga również ujawniania szerokiego zakresu informacji. W dniu 12 kwietnia 2016 roku zostały opublikowane objaśnienia dostarczające dodatkowych informacji i wyjaśnień dotyczących głównych założeń przyjętych w MSSF 15, m.in. na temat identyfikacji osobnych obowiązków, ustalenia czy jednostka pełni rolę pośrednika (agenta), czy też jest głównym dostawcą dóbr i usług (principal) oraz sposobu ewidencji przychodów z

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2017 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

tytułu licencji. Oprócz dodatkowych objaśnień, wprowadzono także zwolnienia i uproszczenia dla jednostek stosujących nowy standard po raz pierwszy. Standard MSSF 15 wejdzie w życie w roku obrotowym rozpoczynającym się 1 stycznia 2018 roku lub później.

Po wejściu w życie MSSF 15 zastąpi wytyczne dotyczące ujmowania przychodów zawarte w MSR 18 "Przychody", MSR 11 "Umowy o usługę budowlaną" i w związanych z nimi Interpretacjach.

Spółka jest w trakcie finalizacji analizy wpływu MSSF 15 na wielkość jej aktywów i zobowiązań, które zaprezentuje w rocznym sprawozdaniu finansowym.

Wdrożenie MSSF 16

MSSF 16 "Leasing" obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie.

MSSF 16 ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym MSSF 16 znosi podział na leasing operacyjny i finansowy i wprowadza jeden model ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę. Leasingobiorca będzie zobowiązany ująć:

• − aktywa i zobowiązania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres powyżej 12 miesięcy, za wyjątkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej wartości;
• − amortyzację leasingowanego aktywa odrębnie od odsetek od zobowiązania leasingowego w sprawozdaniu finansowym.

Nie została jeszcze zakończona szczegółowa analiza wpływu nowego standardu na sprawozdanie finansowe Spółki, prace w tym obszarze nadal trwają.

2. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKRÓCONEGO KWARTALNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01. DO 31.12.2017 ROKU

NOTA NR 1. INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE

Niniejsze skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skróconym kwartalnym skonsolidowanym sprawozdaniem Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. na dzień i za okres zakończony dnia 31 grudnia 2017 r.

Zdaniem Zarządu Eurocash S.A. w danych objaśniających do skróconego kwartalnego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Eurocash S.A. zostały zawarte wszystkie istotne informacje potrzebne dla właściwej oceny sytuacji majątkowej i finansowej Spółki w prezentowanym okresie.

Skr óco kw aln e je dn ko ozd ani e fi EU RO CA SH S. A. art ost ne we sp raw nan so we
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

NOTA NR 2. PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNAWCZYCH

Poniższa korekta związana jest z przerzuceniem kosztów dotyczących rzeczowych aktywów obrotowych z pozostałych kosztów operacyjnych do kosztów sprzedanych towarów.

	Wa ść kaz rto wy an sp raw	twi erd a w za zo ny m ozd iu an	Po cj od leg aj zy a p ą ca	ksz tał niu p rze ce	Wa ść rto p o p	ksz tał niu rze ce
	ok za res	ok za res	ok za res	ok za res	ok za res	ok za res
	od 01 .10 .20 16	od 01 .01 .20 16	od 01 .10 .20 16	od 01 .01 .20 16	od 01 .10 .20 16	od 01 .01 .20 16
	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16	do 31 .12 .20 16
Ko łas da ży t w sz ny sp rze	( ) 3 1 78 80 4 7 13	( 1) 12 66 4 5 87 74	( ) 12 19 1 0 29	( ) 55 62 6 6 50	( ) 3 1 90 99 5 7 42	( ) 12 72 0 2 14 39 0
Ko da ch ów i szt tow sp rze ny ar usł ug	( ) 3 1 78 80 4 7 13	( 1) 12 66 4 5 87 74	( ) 12 19 1 0 29	( ) 55 62 6 6 50	( ) 3 1 90 99 5 7 42	( ) 12 72 0 2 14 39 0
Zy sk da ży ze sp rze	73 88 8 0 01	18 3 7 03 66 6	( ) 12 19 1 0 29	( ) 55 62 6 6 50	61 69 6 9 72	12 8 0 77 01 6
Po tał ch od j zos e p rzy y op era cy ne	12 66 9 4 76	44 23 8 7 87	( ) 2 3 35 02 3	( ) 2 3 35 02 3	10 33 4 4 54	41 90 3 7 65
Po tał e k j zty zos os op era cy ne	( 17 11 0 3 28 )	( 92 96 5 1 81 )	14 52 6 0 51	96 1 6 72 57	( 2 5 84 27 6 )	( 35 00 3 5 09 )
Zy sk dz iał aln śc i o j j z o p era cy ne	69 44 7 1 49	13 4 9 77 27 2	-	-	69 44 7 1 49	13 4 9 77 27 2

Skr óco kw aln e je dn ko ozd ani e fi EU RO CA SH S. A. art ost ne we sp raw nan so we
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 17	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

Poniższa korekta w kwocie 7.600.000 zł związana jest ze zmianą prezentacji podatku odroczonego.

Korekta na kwotę 69.189.100 zł wynika z analizy umów i stwierdzenia, że w przypadku opcji nabycia 50% udziałów w spółkach Firma Rogala Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. oraz FHC-2 Sp. z o.o. nie występuje zobowiązanie Eurocash S.A. do zakupu własnych instrumentów kapitałowych a kapitał własny Spółki nie powinien zostać pomniejszony. Zobowiązanie do wykupu udziałów w jednostkach zależnych pozostaje warunkowe, tj. nie występuje obecny obowiązek wypływu środków. W momencie realizacji opcji i zakupu pozostałych 50% udziałów zwiększy się bilansowa wartość inwestycji w jednostki zależne, aktywa netto Spółki powinny pozostać bez zmian.

	Wa ść kaz rto wy an a w zat wie rdz on y m ozd iu dz ień sp raw an na 31 .12 .20 16	Inn e	Wa rto ść p o ksz tał niu a d zie ń p rze ce n 31 .12 .20 16
Ak tyw a
( ótk ino ) Ak ty ob rot kr ote wa ow e rm we	2 3 71 83 2 6 05	7 6 00 00 0	2 3 79 43 2 6 05
Na leż śc i z tuł u b ież od atk u d ho do ty no ą ce g o p oc we g o	7 6 37 10 6	7 6 00 00 0	15 23 7 1 06
Ak ty wa ra ze m	5 0 88 49 1 4 88	7 6 00 00 0	5 0 96 09 1 4 88
	ść Wa rto kaz wy an a w wie rdz zat on m y ozd iu dz ień sp raw an na 31 .12 .20 16		Wa ść rto p o ksz tał niu a d zie ń p rze ce n 31 .12 .20 16
Pa sy wa Ka ita ł w łas	95 1 0 93 2 7 79	69 18 9 1 00	65 1 1 12 1 8 79
p ny ita aj śc ici tki Ka ł w łas ad wł elo Je dn p ny p rzy p cy a m os ą Do mi j j nu ą ce	1 0 95 93 2 7 79	69 18 9 1 00	1 1 65 12 1 8 79
Op / s łów cj ab cia da ży ud zia a n y p rze	( ) 69 18 9 1 00	69 18 9 1 00	-
Zo bo wi ia ąz an	3 9 92 55 8 7 08	( ) 61 58 9 1 00	3 9 30 96 9 6 08
Zo bo wi ia dłu ino ote an g rm we ąz	25 5 6 34 87 2	( 61 58 9 1 00 )	19 4 0 45 2 77
Po tał ob iąz ia d ług ino ote zos e z ow an rm we	70 01 8 9 50	( 69 18 9 1 00 )	82 9 8 50
Re tuł dro od atk u d ho do ty ze rwa u o czo ne g o p oc we g o z	33 41 7 3 76	7 6 00 00 0	41 01 7 3 76
Pa sy wa ra ze m	5 0 88 49 1 4 88	7 6 00 00 0	5 0 96 09 1 4 88

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 3. NIEPEWNOŚĆ ZWIĄZANA Z ROZLICZENIAMI PODATKOWYMI

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.

W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.

W poprzednich okresach sprawozdawczych spółki Grupy przeprowadzały transakcje oraz uczestniczyły w procesach restrukturyzacyjnych, które mogą być przedmiotem analiz i kontroli organów skarbowych.

Z dniem 15 lipca 2016 r. do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych okolicznościach z przedmiotem i celem przepisów ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje osiągnięciem korzyści podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego dzielenia operacji, (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.

Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji, które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli podatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, takich jak restrukturyzacja i reorganizacja grupy.

Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia uwzględniając ocenę niepewności.

W dniu 19 czerwca 2017 roku do spółki Eurocash S.A. dostarczono protokół badania ksiąg podatkowych, w którym zakwestionowano możliwość dokonywania odpisów amortyzacyjnych od określonych wartości autorskich praw majątkowych, które to odpisy w roku 2011 wyniosły 41 milionów złotych. W dniu 5 lipca 2017 roku Spółka złożyła zastrzeżenia do protokołu.

28 września 2017 r. Naczelnik Wielkopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Poznaniu wydał decyzję dla Eurocash S.A., w której stwierdził we wskazanej sprawie zaniżenie przez Spółkę zobowiązania podatkowego za 2011 r. w kwocie 8 milionów złotych. W oparciu o przeprowadzoną przez

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

zewnętrznych ekspertów analizę prawno-podatkową, w dniu 17 października 2017 roku Spółka złożyła odwołanie od tej decyzji. Wskazano w nim na szereg argumentów świadczących o poprawności dokonywanych przez Spółkę rozliczeń podatkowych, w tym potwierdzenie poprawności rozliczeń poprzez uzyskane pozytywne interpretacje przepisów prawa podatkowego. W związku z powyższym na dzień 31 grudnia 2017 roku zdaniem Zarządu Spółki nie ma uzasadnienia dla tworzenia jakichkolwiek rezerw z tego tytułu

NOTA NR 4. INNE ISTOTNE ZDARZENIA W OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Wypłata dywidendy za rok 2016

W dniu 25 kwietnia 2017 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Eurocash S.A. postanowiło, iż zysk netto za rok 2016 w kwocie 102.614.073 zł rozdysponowany zostanie w ten sposób, że:

− osoby będące akcjonariuszami Spółki w dniu 16 maja 2017 roku otrzymają dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki; dywidenda została wypłacona dnia 6 czerwca 2017 roku,

− pozostała część zysku za rok 2016 przelana zostanie na kapitał zapasowy.

Liczba akcji objętych dywidendą według stanu na dzień 25 kwietnia 2017 roku wynosiła 139.163.286 sztuk.

2. Program motywacyjny dla pracowników

Celem programu jest stworzenie dodatkowych mechanizmów motywacyjnych dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę Eurocash.

Program zakłada emisję do 4.200.000 akcji (ok. 3% obecnej liczby akcji).

Programy obejmuje łącznie 6 transz po 700.000 akcji, których realizacja warunkowana jest osiągnięciem określonych parametrów wzrostu, weryfikowanego na trzech poziomach:

• − Poziom 1 Realizacja celów krótkoterminowych:
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 8% rocznie
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 10% rocznie
• − Poziom 2 Realizacja celów średnioterminowych
• Wzrost sprzedaży o co najmniej 30% w okresie 3 lat
• Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 33% w okresie 3 lat
• − Poziom 3 Realizacja celów średnioterminowych, strategicznych:
• Wzrost ceny akcji Eurocash na GPW do poziomu 45 zł za 1 akcję.

Termin realizacji opcji: 3-5 lat.

Szczegóły programów motywacyjnych dla pracowników dostępne są w Uchwałach Walnego Zgromadzenia Eurocash.

3. Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Rada Nadzorcza Eurocash S.A. działając na podstawie § 14 pkt 2 statutu Spółki, w dniu 25 kwietnia 2017 r., w wyniku przeprowadzonego postępowania ofertowego, wybrała Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 130, na zewnętrznego audytora dla zbadania sprawozdań finansowych Spółki za rok 2017.

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4. Zawarcie umowy przedwstępnej dotyczącej nabycia 100% udziałów w podmiocie kontrolującym Mila S.A. – spółki prowadzącej sieć sklepów Mila

W dniu. 15 września 2017 r., pomiędzy Emitentem, a Argus Retail Holding Limited, spółką prawa cypryjskiego, Elbrus Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie, Robertem Kasnerem, Robertem Załęskim oraz Stanisławem Sosnowskim została zawarta przedwstępna umowa sprzedaży udziałów, dotycząca nabycia przez Emitenta od Sprzedających 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki prawa cypryjskiego Domelius Limited z siedzibą w Nikozji, a także przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi od Spółki, tj. nad Mila Holding S.A. (dawniej: Grupa 700 market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), Mila S.A. (dawniej: market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.j.), Investpol 700 Mila spółka akcyjna spółka jawna oraz "Koja-Mila spółka akcyjna" spółka jawna.

Wartość transakcji została ustalona na 350 mln zł, przy czym wartość ta nie obejmuje wybranych nieruchomości, które nie zostaną nabyte przez Emitenta.

Zawarcie umowy przyrzeczonej jest uzależnione od spełnienia się warunków zawieszających uzgodnionych w Umowie Przedwstępnej, w szczególności uzyskania przez Eurocash zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na przedmiotową koncentrację.

Mila S.A. wraz ze spółkami zależnymi prowadzi sieć sklepów spożywczych w centralnej Polsce. Zgodnie z uzyskanymi informacjami na koniec 2016 r. w sieci Mila funkcjonowało 188 placówek. Sprzedaż sieci Mila w 2016 r. wyniosła 1,49 mld zł, a EBITDA wyniosła ok. 4,8 mln zł.

Przejęcie kontroli nad siecią Mila stanowi kolejny element polityki akwizycyjnej Grupy Eurocash. Podobnie jak przejęcie sieci sklepów EKO, transakcja zakupu Mila, umożliwia dalszy rozwój Grupy Eurocash poprzez wzmocnienie kompetencji w prowadzeniu sprzedaży detalicznej oraz możliwości logistycznych pozwalających na poprawę konkurencyjności klientów Grupy Eurocash i w konsekwencji potencjalny wzrost przychodów Grupy Eurocash. Z tych względów Emitent uznał zawarcie Umowy Przedwstępnej za informacje poufną

5. Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania, w wyniku którego podmiot stał się posiadaczem akcji dających powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

Zarząd Eurocash Spółka Akcyjna z siedzibą w Komornikach ("Spółka") zawiadamia, że w dniu 22 listopada 2017 r. otrzymał od spółki Azvalor Asset Management S.G.I.I.C. S.A. wraz ze spółkami pośrednio i bezpośrednio zależnymi (dalej "Azvalor") informację, że Azvalor stał się posiadaczem akcji zapewniającym powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A. Na dzień 22 listopada 2017 r. Azvalor posiadał łącznie 7.498.451 akcji stanowiących 5,39% kapitału zakładowego Eurocash S.A. Z akcji tych przysługiwało 7.498.451 głosów stanowiących 5,39% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

NOTA NR 5. ISTOTNE ZDARZENIA PO OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

Po okresie objętym sprawozdaniem finansowym nie miały miejsca żadne istotne zdarzenia, wymagające ujawnienia czy wpływające na sytuację lub osąd działalności Spółki.

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2017	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	28 lutego 2018
Członek Zarządu	Przemysław Ciaś	28 lutego 2018

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY EUROCASH

1. Podstawowe dane operacyjne Grupy Eurocash za 4 kwartał 2017 r.

Poniżej prezentujemy podstawowe dane finansowe i operacyjne Grupy Eurocash w podziale na formaty dystrybucji:

Hurt Niezależny - sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci nie posiadają stałych umów z Grupą Eurocash

• Cash&Carry ogólnopolska sieć dyskontowych hurtowni typu Cash & Carry pod marką "Eurocash Cash & Carry", w ramach której funkcjonuje program lojalnościowy dla sklepów detalicznych należących do sieci "abc",
• Papierosy i produkty impulsowe aktywna dystrybucja wyrobów tytoniowych i produktów impulsowych za pośrednictwem Eurocash Serwis,
• Eurocash Alkohole hurtowa i detaliczna dystrybucja na terenie całej Polski napojów alkoholowych,
• Inne przychody ze sprzedaży spółek PayUp S.A. oraz Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.

Hurt Zintegrowany - sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci posiadają długoterminowe umowy z Grupą Eurocash, np.: systemy franczyzowe lub klienci z segmentu HoReCa

• Delikatesy Centrum system franczyzowy dla sklepów detalicznych pod marką "Delikatesy Centrum",
• Eurocash Gastronomia zaopatrzenie dla sieci restauracji, hoteli oraz niezależnych punktów gastronomicznych,
• Eurocash Dystrybucja w skład, której wchodzą:
• o Spółki prowadzące aktywną dystrybucję (Eurocash S.A. po połączeniu z Tradis Sp. z o.o., DEF Sp. z o.o., AMBRA Sp. z o.o.), oraz
• o Spółki organizujące i wspierające sieci franczyzowe i partnerskie sklepów detalicznych: Euro Sklep S.A., Lewiatan Holding S.A., Lewiatan Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Śląsk Sp. z o.o., Lewiatan Zachód Sp. z o.o., Lewiatan Północ Sp. z o.o., Lewiatan Opole Sp. z o.o., Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o., Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o., Lewiatan Kujawy Sp. z o.o., Lewiatan Orbita Sp. z o.o.,
• o Detal Podlasie Sp. z o.o. (spółka organizująca sklepy własne sieci Lewiatan).

Detal - sprzedaż detaliczna Spółek z Grupy Eurocash

• sklepy własne w sieci Delikatesy Centrum sprzedaż detaliczna spółek, w których Eurocash posiada 50% udziałów: Firma Rogala Sp. z o.o., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o.,
• EKO – sprzedaż detaliczna sklepów pod marką Delikatesy Centrum i EKO zarządzane przez EKO Holding S.A.,
• Inmedio – sprzedaż detaliczna kiosków z prasą działających pod marką Inmedio.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 2

Projekty

• Przychody ze sprzedaży realizowane przez nowe projekty prowadzone przez Eurocash S.A. oraz spółki zależne: 1minute, Kontigo, abc na kołach, Duży Ben, 4Vapers, Sushi To Go oraz sprzedaż świeżych produktów do sklepów Delikatesy Centrum realizowana przez Eurocash Detal Sp. z o.o.

Inne

Przychody ze sprzedaży spółek Eurocash Trade 2 Sp. z o.o., Eurocash VC 2 Sp. z o.o., Eurocash VC 3 Sp. z o.o. oraz koszty działów centralnych ponoszone przez Grupę, nie przypisane do żadnego segmentu.

Analiza rentowności – zyski i straty

Tabela 1: Grupa Eurocash: Podsumowanie wyników finansowych za 4 kwartał 2017 r.

mln zł	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.	Zmiana
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	5 805,94	5 353,91	8,44%
Zysk brutto na sprzedaży	645,61	587,92	9,81%
Rentowność brutto na sprzedaży	11,12%	10,98%	0,14 p.p.
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	101,48	159,65	-36,43%
(Marża EBITDA %)	1,75%	2,98%	-1,23 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	51,38	116,52	-55,90%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	0,89%	2,18%	-1,29 p.p.
Zysk brutto	34,78	93,64	-62,86%
Zysk netto	9,75	73,23	-86,69%
(Rentowność zysku netto %)	0,17%	1,37%	-1,20 p.p.

Tabela 2: Grupa Eurocash: Podsumowanie wyników finansowych za 2017 r.

mln zł	4 kwartały 2017 r.	4 kwartały 2016 r.	Zmiana
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	23 271,08	21 219,90	9,67%
Zysk brutto na sprzedaży	2 440,98	2 112,12	15,57%
Rentowność brutto na sprzedaży	10,49%	9,95%	0,54 p.p.
EBITDA znormalizowana* (EBIT+amortyzacja)	360,71	440,49	-18,11%
(Marża EBITDA znormalizowana* %)	1,55%	2,08%	-0,53 p.p.
Wpływ rezerwy na potencjalne zobowiązania w podatku VAT	114,40	-	-
EBITDA raportowana (EBIT+amortyzacja)	246,31	440,49	-44,08%
(Marża EBITDA raportowana %)	1,06%	2,08%	-1,02 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT znormalizowany*	177,40	274,28	-35,32%
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT raportowany	62,99	274,28	-77,03%
Zysk brutto znormalizowany*	134,71	235,92	-42,90%
Zysk brutto raportowany	20,31	235,92	-91%
Zysk netto znormalizowany*	84,84	190,02	-55,35%
Zysk netto raportowany	(29,56)	190,02	-116%

*wyłączając wpływ potencjalnych zobowiązań z tytułu podatku VAT od zysku netto

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 3

Skonsolidowana sprzedaż Grupy Eurocash w 4 kwartale 2017 r. wyniosła 5 805,94 mln zł, co oznacza wzrost o 8,44% rok do roku. W czterech kwartałach 2017 r. narastająco skonsolidowana sprzedaż osiągnęła poziom 23 271,08 mln zł, w porównaniu do 21 219,90 mln zł w tym samym okresie roku poprzedniego. Wzrost sprzedaży związany był głównie z konsolidacją przychodów ze sprzedaży przejętych spółek (EKO Holding S.A., FHC-2 Sp. z o.o., PDA sp. z o.o.).

Skonsolidowana rentowność brutto na sprzedaży wyniosła 11,12% w 4 kwartale 2017 r. i wzrosła o 0,14 p.p. r/r. W 4 kwartałach 2017 r. narastająco rentowność brutto na sprzedaży wzrosła o 0,54 p.p. r/r i wyniosła 10,49%. Wpływ na wzrost marży brutto miała konsolidacja przejętych spółek detalicznych. Z wyłączeniem akwizycji oraz spółek detalicznych marża brutto spadła o 1,24 p.p. w 4 kwartale 2017 r. i 0,46 p.p. o za okres czterech kwartałów 2017 r.

EBITDA Grupy spadła w 4 kwartale 2017 r. o 36,43% i wyniosła 101,48 mln zł. W okresie 4 kwartałów 2017 r. narastająco znormalizowana* EBITDA wyniosła 360,71 mln zł w porównaniu do 440,49 mln zł w roku poprzednim (spadek o 18,11%). Spadek EBITDA związany był przede wszystkim z niższą rentownością w segmencie Hurt Niezależny, integracją przejętych spółek, kosztami jednorazowymi, a także wzrostem wydatków związanych ze strategicznymi projektami mającymi na celu wzmocnienie pozycji niezależnych detalistów w Polsce takimi jak: rozszerzenie oferty dla sklepów Delikatesy Centrum o towary świeże oraz rozwojem innowacyjnych formatów sprzedaży detalicznej pod markami Kontigo, 1minute, abc na kołach, Duży Ben.

Zysk netto Grupy Eurocash w 4 kwartale 2017 r. wyniósł 9,75 mln zł w porównaniu do 73,23 mln zł w 4 kwartale 2016 r. W czterech kwartałach 2017 r. narastająco znormalizowany* zysk netto osiągnął poziom 84,84 mln zł, co oznacza spadek o 55,35% r/r. Negatywny wpływ na zysk netto miało rozwiązanie rezerw i wyższe koszty z tytułu wzrostu zadłużenia związanego z akwizycjami oraz płatnością zabezpieczenia na potencjalne zobowiązania z tytułu podatku VAT.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 4

Sprzedaż towarów w podziale na formaty

Tabela 3: Grupa Eurocash: Dynamika sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji w 4 kwartale
2017 r.

mln zł	4 kwartały 2017 r.	4 kwartały 2016 r.	Zmiana
Hurt Niezależny	3 098,49	3 023,87	2,47%
Cash&Carry	988,96	999,49	-1,05%
Papierosy i produkty impulsowe	1 373,25	1 348,01	1,87%
Eurocash Alkohole	631,33	566,33	11,48%
Inne	104,95	110,04	-4,62%
Hurt Zintegrowany	1 645,94	1 583,31	3,96%
Delikatesy Centrum	574,26	517,47	10,98%
Eurocash Dystrybucja	1 135,91	1 063,19	6,84%
Eurocash Gastronomia	113,98	92,36	23,41%
Wyłączenia	-178,21	-89,70	98,68%
Detal	542,06	243,21	122,88%
Inmedio	150,98	148,84	1,44%
Sklepy Własne Delikatesy Centrum	185,84	94,37	96,93%
EKO	205,24	0,00	0,00%
Projekty	156,59	101,59	54,13%
Eurocash Grupa	5 443,08	4 951,98	9,92%

Tabela 4: Grupa Eurocash: Dynamika sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji za 2017 r.

mln zł	4 kwartały 2017 r.	4 kwartały 2016 r.	Zmiana
Hurt Niezależny	12 717,75	12 283,82	3,53%
Cash&Carry	4 312,89	4 342,52	-0,68%
Papierosy i produkty impulsowe	5 695,89	5 568,99	2,28%
Eurocash Alkohole	2 302,16	2 056,97	11,92%
Inne	406,82	315,33	29,01%
Hurt Zintegrowany	6 419,34	6 383,08	0,57%
Delikatesy Centrum	2 202,93	1 955,96	12,63%
Eurocash Dystrybucja	4 423,57	4 286,10	3,21%
Eurocash Gastronomia	440,50	375,38	17,35%
Wyłączenia	-647,66	-234,36	176,35%
Detal	2 153,19	934,74	130,35%
Inmedio	578,39	556,52	3,93%
Sklepy Własne Delikatesy Centrum	717,14	378,22	89,61%
EKO	857,67	0,00	0,00%
Projekty	552,04	271,35	103,44%
Eurocash Grupa	21 842,33	19 872,98	9,91%

Hurt Niezależny

• W 4 kwartale 2017 r. sprzedaż towarów segmentu Hurt Niezależny wyniosła 3 098,49 mln zł i wzrosła o 2,47% w porównaniu do 4 kwartału 2016 r. Za okres czterech kwartałów 2017 r. sprzedaż wyniosła 12 717,75 mln zł, co oznacza wzrost o 3,53%.
• EBITDA segmentu Hurt Niezależny wyniosła w 4 kwartale 2017 r. 59,92 mln zł, w porównaniu do 96,07 mln zł w 4 kwartale 2016 r. EBITDA za okres czterech kwartałów w 2017 r. wyniosła 181,22 mln zł w porównaniu do 252,31 mln zł w analogicznym okresie 2016 r.

• Rentowność segmentu była pod wpływem niższej zrealizowanej marży brutto oraz kosztów restrukturyzacji.

• Dynamika sprzedaży LFL dla stałej liczby hurtowni dyskontowych Eurocash Cash&Carry w 4 kwartale 2017 r. wyniosła -0,41% oraz -0,58% w czterech kwartałach 2017 r. narastająco.

• Liczba hurtowni dyskontowych Eurocash Cash&Carry na koniec 4 kwartału 2017 r. wyniosła 180.
• Liczba sklepów sieci abc wyniosła 8 531 (nie znalazłem danych) na koniec 4 kwartału 2017 r.
• Sprzedaż formatu Papierosy i produkty impulsowe w ujęciu wolumenowym wzrosła w 4 kwartale 2017 r. o 7,23% r/r i wyniosła 2 238 mln szt.
• Sprzedaż papierosów w ujęciu wartościowym wzrosła w 4 kwartale 2017 r. o 9,53%, a podczas 4 kwartałów o 5,46% r/r.
• Sprzedaż towarów Eurocash Alkohole była pod negatywnym wpływem zaprzestanej sprzedaży eksportowej, co zostało skompensowane konsolidacją sprzedaży spółki Polska Dystrybucja Alkoholi, która wyniosła 82,95 mln zł w 4 kwartale 2017 r. i 267,05 mln zł za cztery kwartały 2017 r. narastająco.

Hurt Zintegrowany

• Hurtowa sprzedaż towarów realizowana przez segment Hurt Zintegrowany w 4 kwartale 2017 r. wyniosła 1 645,94 mln zł oraz 6 419,34 mln zł za cztery kwartały 2017 r. Dynamika sprzedaży segmentu była pod wpływem konsolidacji przejętych spółek (FHC-2, Madas), których sprzedaż została prezentacyjnie przesunięta do segmentu Detalicznego.
• Na wyższą sprzedaż do sieci Delikatesy Centrum miał wpływ Projekt Świeże (łączny wynik segmentu jest korygowany z powodu przesunięcia sprzedaży do segmentu Projekty). Sprzedaż Eurocash Dystrybucja była natomiast pod wpływem wyższej sprzedaży do klientów franczyzowych (wzrost o 10,74% w 4 kwartale 2017 r/r i 9,29% za 4 kwartały 2017 r. narastająco r/r). Sprzedaż Eurocash Gastronomia wzrosła głównie ze względu na wyższą sprzedaż do nowych klientów.
• EBITDA segmentu Hurt Zintegrowany wyniosła w 4 kwartale 2017 r. 78,35 mln zł, w porównaniu do 99,10 mln zł w 4 kwartale 2016 r. EBITDA narastająco za 4 kwartały 2017 r. wyniosła 274,25 mln zł w porównaniu do 270,49 mln zł w analogicznym okresie 2016 r.
• Sprzedaż hurtowa Eurocash S.A. dla stałej liczby sklepów należących do sieci "Delikatesy Centrum" wzrosła w 4 kwartale 2017 r. o 6,92% i o 9,10% za cztery kwartały 2017 r.
• Sprzedaż detaliczna dla stałej liczby sklepów Delikatesy Centrum wzrosła o 3,94% r/r w 4 kwartale 2017 r. i o 4,20% w okresie czterech kwartałów 2017 r. narastająco.
• Liczba sklepów należących do sieci "Delikatesy Centrum" na koniec czwartego kwartału 2017 r. wyniosła 1171 placówek. Suma ta wlicza 30 otwarć netto oraz 55 sklepów EKO po rebrandingu na sieć Delikatesy Centrum.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 6

• Liczba sklepów partnerskich oraz franczyzowych zorganizowanych przez spółki zależne od Grupy Eurocash (Groszek, Euro Sklep, Lewiatan, PSD) wyniosła 4 905 na koniec czwartego kwartału 2017 r. (155 otwarć netto w 2017 r.)

Detal

• Detaliczna sprzedaż towarów realizowana przez segment Detaliczny w 4 kwartale 2017 r. wyniosła 542,06 mln zł oraz 2 153,19 mln zł narastająco za cztery kwartały 2017 r. Głównym powodem wzrostu sprzedaży segmentu detalicznego była konsolidacja przejętych spółek detalicznych (EKO, FHC-2, Madas).
• EBITDA segmentu Detalicznego wyniosła w 4 kwartale 2017 r. 13,60 mln zł, w porównaniu do 12,17 mln zł w 4 kwartale 2016 r. EBITDA za cztery kwartały 2017 r. narastająco wyniosła 41,41 mln zł w porównaniu do 33,18 mln zł za cztery kwartały 2016 r.
• Dynamika sprzedaży detalicznej w 4 kwartale 2017 r. dla stałej liczby sklepów własnych Inmedio wyniosła +1,73%, Delikatesy Centrum +1,27%. W czterech kwartałach dynamika sprzedaży Like-for-Like wyniosła dla Inmedio +2,26%. Sprzedaż LFL sklepów EKO ze względu na trwający proces remodelingu jest nieporównywalna w stosunku do roku ubiegłego, widoczny jest pozytywny wpływ przeprowadzanych zmian na wyniki sklepów.
• Liczba sklepów detalicznych na koniec 4 kwartału 2017r. wyniosła 452 placówki w sieci Inmedio, 122 placówki własne Delikatesy Centrum oraz 228 w sieci EKO ( w tym 55 placówek pod szyldem Delikatesy Centrum).
• W ciągu czterech kwartałów 2017 r. 55 sklepów EKO zmieniło szyld na Delikatesy Centrum. Średni koszt remodelingu jednej placówki wyniósł ok. 150-180 tys. zł.
• Dodatkowo w kwietniu 2017 r. 3 sklepy EKO zostały sprzedane do niezależnych inwestorów, co jest równoznaczne z wypełnieniem warunku UOKiK umieszczonego w decyzji dotyczącej zgody na nabycie EKO Holding przez Eurocash S.A.

Projekty

• Sprzedaż towarów realizowana przez segment Projekty w 4 kwartale 2017 r. wyniosła 156,59 mln zł w porównaniu do 101,59 mln zł w 4 kwartale 2016 r. W ciągu czterech kwartałów 2017 r. sprzedaż wyniosła 552,04 mln zł w porównaniu do 271,35 mln zł za cztery kwartały 2016 r.
• Wzrost sprzedaży segmentu związany był głównie z rozwojem dystrybucji produktów świeżych do sklepów franczyzowych Delikatesy Centrum. Sprzedaż Projektu Świeże narastająco za 4 kwartały 2017 r. wyniosła 488,64 mln zł w porównaniu do 234,36 mln zł w porównywalnym okresie 2016 roku.
• EBITDA segmentu Projekty wyniosła w 4 kwartale 2017 r. -9,83 mln zł w porównaniu do 13,79 mln zł w 4 kwartale 2016 r. Za cztery kwartały 2017 r. EBITDA wyniosła -49,09 mln zł w porównaniu do -39,70 mln zł w roku ubiegłym.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 7

Inne

• EBITDA segmentu Inne wyniosła w 4 kwartale 2017 r. -40,55 mln zł w porównaniu do -33,90 mln zł w 4 kwartale 2016 r. Za cztery kwartały 2017 r. EBITDA wyniosła -87,07 mln zł w porównaniu do -75,78 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego.

EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T K WA RT AL NY ZA 4 KW AR TA Ł 2 01 7 R
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 8 on

Segmenty działalności

Ze względu na zmianę wprowadzoną w prezentacji wyników finansowych w podziale na segmenty działalności w 2017 r., poniżej przedstawiamy kwartalne wyniki poszczególnych segmentów od roku 2015 do roku 2017 zgodnie z przyjętymi założeniami podziału na rok 2017.

Tabela 5. Grupa Eurocash: Wyniki sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji w 1,2,3 i 4 kwartale 2017 r.

1 k ł 2 01 7 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży y y z e s p rze p , ów ów tow i m ate riał ar	3 2 00 35 ,	1 7 71 27 ,	53 7, 83	112 42 ,	0, 00	-42 8, 71	5 1 93 16 ,
Prz ch od da ów ży tow e s p rze ar y y z	2 8 22 55 ,	1 4 52 90 ,	50 5, 23	11 1, 52	0, 00	0, 00	4 8 92 19 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	-4, 22	31 89 ,	0, 81	-16 35 ,	-19 11 ,	0, 00	-6, 98
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	-0, 13%	1, 80 %	0, 15%	-14 54 % ,	0	0	-0, 13 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	12 52 ,	47 68 ,	8, 73	-15 50 ,	-16 19 ,	0, 00	37 24 ,
( Ma rża EB ITD A % )	0, 39 %	2, 69 %	1, 62 %	-13 79 % ,	0	0	0, 72 %
2 k ł 2 01 . ( ml ł) rta 7 r wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów ów i m riał tow ate ar	3 8 33 77 ,	2 0 03 31 ,	3, 69 57	137 35 ,	0, 13	-46 3, 85	6 0 84 40 ,
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	3 3 75 68 ,	1 6 20 46 ,	54 4, 83	135 84 ,	0, 00	0, 00	5 6 76 81 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	40 85 ,	61 84 ,	2, 01	-10 67 ,	-19 18 ,	0, 00	-39 56 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	1, 07 %	3, 09 %	0, 35 %	-7, 77 %	0	0	-0, 65 %
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	58 17 ,	77 79 ,	11 46 ,	-10 94 ,	-15 96 ,	0, 00	6, 12
( Ma EB ITD A ) rża %	1, 52 %	3, 88 %	2, 00 %	-7, 96 %	0	0	0, 10 %
3 k ł 2 . ( ml ł) rta 01 7 r wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów i m riał ów tow ate ar	3 8 82 42 ,	2 0 88 20 ,	60 4, 56	149 49 ,	0, 08	-53 17 7,	6 1 87 58 ,
Prz ch od da ży ów tow y y z e s p rze ar	3 4 21 03 ,	1 7 00 04	56 1, 08	148 10	0, 00	0, 00	5 8 30
		,		,			,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	34 22 ,	54 55 ,	-0, 54	-12 80 ,	-17 28 ,	0, 00	25 58 15 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 88 %	2, 61 %	-0, 09 %	-8, 56 %	0	0	0, 94 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	50 61 ,	70 43 ,	7, 62	-12 82 ,	-14 37 ,	0, 00	10 1, 47
( ) Ma rża EB ITD A %	1, 30 %	3, 37 %	1, 26 %	-8, 57 %	0	0	1, 64 %
4 k ł 2 01 7 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu nie le żn rt za y	Hu int rt z eg row an	De tal	No Pr oj ek we	Inn	Wy łą cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 5 43 52 ,	y 2 2 02 39 ,	55 6, 78	ty 158 00 ,	e 0, 10	ia -65 4, 85	5 8 05 94 ,
Prz ch od da ży ów tow y y z e s p rze ar	3 0 98 50 ,	1 6 45 94 ,	54 2, 06	156 59 ,	0, 00	0, 00	5 4 43 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	43 32 ,	60 38 ,	6, 31	-13 24 ,	-4 5, 3 9	0, 00	09 51 38 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	1, 22 %	2, 74 %	1, 13%	-8, 38 %	0	0	0, 89 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	58 66 ,	78 35 ,	13 60 ,	-9, 83	-4 0, 5 5	0, 00	10 1, 48

EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T K WA RT AL NY ZA 4 KW AR TA Ł 2 01 7 R
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 9 on

Tabela 6. Grupa Eurocash: Wyniki sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji za 1,2,3 i 4 kwartał 2017 r. narastająco.

. ( ł) 1 k rta ł 2 01 7 r ml wa n z	iez żn Hu rt n ale y	int Hu rt z eg row an y	De tal	oj No Pr ek ty we	Inn e	ia Wy łą cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 2 00 35 ,	1 7 71 27 ,	53 7, 83	112 42 ,	0, 00	-42 8, 71	5 1 93 16 ,
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	2 8 22 55 ,	1 4 52 90 ,	50 23 5,	11 1, 52	0, 00	0, 00	4 8 92 19 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	-4, 22	31 89 ,	0, 81	-16 35 ,	-19 11 ,	0, 00	-6, 98
( Ma sku j EB IT % ) rża op era cy ne g o - zy	-0, 13%	1, 80 %	0, 15%	-14 54 % ,	0	0	-0, 13 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	12 52 ,	47 68 ,	8, 73	-15 50 ,	-16 19 ,	0, 00	37 24 ,
( Ma EB ITD A ) rża %	0, 39 %	2, 69 %	1, 62 %	-13 79 % ,	0	0	0, 72 %
2 k ły 20 17 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów i m riał ów tow ate ar	7 0 34 12 ,	3 7 74 58 ,	1 1 11 52 ,	24 9, 77	0, 13	-89 2, 56	11 27 7, 56
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	6 1 98 23 ,	3 0 73 35 ,	1 0 50 06 ,	24 7, 36	0, 00	0, 00	10 56 9, 00
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	36 63 ,	93 73 ,	2, 82	-27 02 ,	-38 29 ,	0, 00	-46 54 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 52 %	2, 48 %	0, 25 %	-10 82 % ,	0	0	-0, 41 %
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	70 69 ,	125 47 ,	20 18 ,	-26 44 ,	-32 15 ,	0, 00	43 36 ,
( Ma EB ITD A ) rża %	1, 00 %	3, 32 %	1, 82 %	-10 58 % ,	0	0	0, 38 %
3 k ły 20 17 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	10 91 6, 54	5 8 62 78 ,	1 7 16 08 ,	39 9, 25	0, 21	-1 42 9, 73	17 46 5, 14
ów Prz ch od da ży tow y y z e s p rze ar	9 6 19 26 ,	4 7 73 39 ,	1 6 11 14 ,	39 5, 46	0, 00	0, 00	16 39 9, 25
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	70 85 ,	148 28 ,	2, 28	-39 82 ,	-55 58 ,	0, 00	11 61 ,
( Ma sku j EB IT ) rża % op era cy ne g o - zy	0, 65 %	2, 53 %	0, 13%	-9, 97 %	0	0	0, 07 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	12 1, 30	195 90 ,	27 81 ,	-39 25 ,	-46 52 ,	0, 00	14 4, 83
( Ma EB ITD A ) rża %	1, 11%	3, 34 %	1, 62 %	-9, 83 %	0	0	0, 83 %
4 k ły 20 17 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów i m riał ów tow ate ar	14 46 0, 06	8 0 65 17 ,	2 2 72 87 ,	25 55 7,	0, 31	-2 08 4, 58	23 27 1, 08
ów Prz ch od da ży tow y y z e s p rze ar	12 71 76 7,	6 4 19 34 ,	2 1 53 19 ,	2, 04 55	0, 00	0, 00	21 84 2, 34
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	114 17 ,	20 8, 66	8, 59	-53 06 ,	-10 0, 97	0, 00	62 99 ,
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	0, 78 %	2, 59 %	0, 38 %	-9, 52 %	0	0	0, 27 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	18 1, 22	27 4, 25	41 41 ,	-49 09 ,	-87 08 ,	0, 00	24 6, 31
( Ma rża EB ITD A % )	1, 24 %	3, 40 %	1, 82 %	-8, 81 %	0	0	1, 06 %

EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T K WA RT AL NY ZA 4 KW AR TA Ł 2 01 7 R
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 0 on

Tabela 7. Grupa Eurocash: Wyniki sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji w 1,2,3 i 4 kwartale 2016 r.

1 k ł 2 01 6 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu rt n iez ale żn y	Hu rt z int eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 0 09 01 ,	1 7 40 54 ,	23 3, 66	43 34 ,	0, 00	-26 2, 51	4 7 64 05 ,
Prz ch od da ży ów tow y y z e s p rze ar	2 7 02 88 ,	1 5 43 20 ,	21 8, 52	42 89 ,	0, 00	0, 00	4 5 07 48 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	1, 19	30 88 ,	1, 81	-7, 66	-19 57 ,	0, 00	6, 64
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 04 %	1, % 77	0, % 77	-17 68 % ,	0	0	0, 14 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	19 05 ,	46 30 ,	6, 09	-7, 08	-17 02 ,	0, 00	47 34 ,
( Ma rża EB ITD A % )	0, 63 %	2, 66 %	2, 61 %	-16 33 % ,	0	0	0, 99 %
2 k ł 2 . ( ml ł) rta 01 6 r wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 5 79 68 ,	1 8 67 26 ,	23 3, 54	59 55 ,	0, 00	-39 9, 27	5 3 40 77 ,
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	3 1 59 89 ,	1 5 55 84 ,	22 8, 56	59 12 ,	0, 00	0, 00	5 0 03 41 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	46 38 ,	39 78 ,	3, 00	-8, 74	-10 38 ,	0, 00	70 04 ,
( Ma sku j EB IT ) rża % op era cy ne g o - zy	1, 30 %	2, 13%	1, 29 %	-14 67 % ,	0	0	1, 31 %
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	64 02 ,	54 24 ,	7, 05	-8, 36	-6, 68	0, 00	11 0, 26
( Ma EB ITD A ) rża %	1, 79 %	2, 90 %	3, 02 %	-14 04 % ,	0	0	2, 06 %
3 k ł 2 01 6 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 8 25 31 ,	2 0 14 52 ,	25 4, 25	69 29 ,	0, 00	-40 2, 19	5 7 61 17 ,
ów Prz ch od da ży tow y y z e s p rze ar	3 3 96 00 ,	1 7 00 73 ,	24 4, 45	68 93 ,	0, 00	0, 00	5 4 10 11 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	53 41 ,	55 50 ,	3, 67	-11 03 ,	-20 47 ,	0, 00	81 08 ,
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	1, 40 %	2, 76 %	1, 44 %	-15 91 % ,	0	0	1, 41 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	73 17 ,	70 85 ,	87 7,	-10 47 ,	-18 19 ,	0, 00	12 3, 24
( ) Ma rża EB ITD A %	1, 91 %	3, 52 %	3, 10%	-15 11% ,	0	0	2, 14 %
4 k ł 2 01 6 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów ów tow i m ate riał ar	3 4 71 70 ,	1 9 09 34 ,	25 5, 02	102 78 ,	0, 00	1 0 63 97 ,	6 8 02 80 ,
Prz ch od da ów ży tow e s p rze ar y y z	3 0 23 21 ,	1 5 83 31 ,	24 3, 21	102 25 ,	0, 00	0, 00	4 9 51 98 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	77 68 ,	82 08 ,	7, 71	-14 10 ,	-36 84 ,	0, 00	52 11 6,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	2, 24 %	4, 30 %	3, 02 %	-13 72 % ,	0	0	1, 71 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	96 07 ,	99 10 ,	12 17 ,	-13 79 ,	-33 90 ,	0, 00	15 65 9,
( Ma EB ITD A % ) rża	2, % 77	19% 5,	4, % 77	-13 42 % ,	0	0	2, 35 %

CA SH S. SK SO EU RO A. ON LID OW AN Y R AP OR T K WA RT AL NY ZA 4 KW AR TA Ł 2 01 7 R
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 1 on

Tabela 8. Grupa Eurocash: Wyniki sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji za 1,2,3 i 4 kwartał 2016 r. narastająco.

1 k ł 2 01 6 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów ów tow i m ate riał ar	3 0 09 01 ,	1 7 40 54 ,	23 3, 66	43 34 ,	0, 00	-26 2, 51	4 7 64 05 ,
ów Prz ch od da ży tow y y z e s p rze ar	2 7 02 88 ,	1 5 43 20 ,	21 8, 52	42 89 ,	0, 00	0, 00	4 5 07 48 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	1, 19	30 88 ,	1, 81	-7, 66	-19 57 ,	0, 00	6, 64
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 04 %	1, 77 %	0, 77 %	-17 68 % ,	0	0	0, 14 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	19 05 ,	46 30 ,	6, 09	08 -7,	-17 02 ,	0, 00	47 34 ,
( Ma rża EB ITD A % )	0, 63 %	2, 66 %	2, 61 %	-16 33 % ,	0	0	0, 99 %
2 k ły 20 16 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da ży rod ukt ów y y z e s p rze p , ów ów tow i m ate riał ar	6 5 88 70 ,	3 6 07 80 ,	46 7, 20	102 89 ,	0, 00	-66 1, 78	10 10 4, 81
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	5 8 62 76 ,	3 0 99 04 ,	44 7, 07	102 01 ,	0, 00	0, 00	9 5 10 89 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	47 56 ,	70 66 ,	4, 81	-16 40 ,	-29 95 ,	0, 00	76 68 ,
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	0, 72 %	1, 96 %	1, 03 %	-15 94 % ,	0	0	0, 76 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	83 07 ,	100 54 ,	13 14 ,	-15 44 ,	-23 70 ,	0, 00	15 7, 61
( Ma rża EB ITD A % )	1, 26 %	2, 79 %	2, 81 %	-15 01 % ,	0	0	1, 56 %
r. ( ł) 3 k rta ły 20 16 ml wa n z	Hu rt n iez ale żn y	Hu rt z int eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	10 41 4, 01	5 6 22 32 ,	72 1, 45	172 17 ,	0, 00	-1 06 3, 97	15 86 5, 99
Prz ch od da ów ży tow e s p rze ar y y z	9 2 58 77 ,	4 7 99 77 ,	69 1, 53	170 94 ,	0, 00	0, 00	14 92 1, 00
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	100 98 ,	126 16 ,	8, 48	-27 43 ,	-50 43 ,	0, 00	15 76 7,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 97 %	2, 24 %	1, 17%	-15 93 % ,	0	0	0, 99 %
A ( ) EB ITD EB IT+ ort acj am yz a	156 24 ,	17 1, 39	21 01 ,	-25 91 ,	-41 88 ,	0, 00	28 0, 85
( Ma rża EB ITD A % )	1, 50 %	3, 05 %	2, 91 %	-15 05 % ,	0	0	1, 77 %
4 k ły 20 16 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da ży rod ukt ów y y z e s p rze p , ów ów tow i m ate riał ar	13 88 5, 71	7 5 31 66 ,	97 6, 47	27 4, 95	0, 00	-1 44 8, 89	22 66 8, 79
Prz ch od da ów ży tow e s p rze ar y y z	12 28 1, 97	6 3 83 08 ,	93 4, 74	27 3, 19	0, 00	0, 00	19 87 2, 98
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	178 65 ,	20 8, 24	16 19 ,	-41 53 ,	-87 27 ,	0, 00	27 4, 28
( Ma sku j EB IT ) rża % op era cy ne g o - zy	1, 29 %	2, 76 %	1, 66 %	-15 10% ,	0	0	1, 21 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	25 2, 31	27 0, 49	33 18 ,	-39 70 ,	-75 78 ,	0, 00	44 0, 49
( Ma EB ITD A ) rża %	1, 82 %	3, 59 %	3, 40 %	-14 44 % ,	0	0	1, 94 %

EU RO CA SH S. A. SK ON SO LID OW AN Y R AP OR T K WA RT AL NY ZA 4 KW AR TA Ł 2 01 7 R
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 2 on

Tabela 9. Grupa Eurocash: Wyniki sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji w 1,2,3 i 4 kwartale 2015 r.

1 k ł 2 01 5 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu rt n iez ale żn y	Hu rt z int eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	2 9 54 02 ,	1 7 07 82 ,	132 10 ,	7, 06	0, 00	-19 5, 24	4 6 05 77 ,
Prz ch od da ży ów tow y y z e s p rze ar	2 7 38 82 ,	1 5 20 67 ,	123 07 ,	03 7,	0, 00	0, 00	4 3 89 59 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	3, 53	14 91 ,	1, 18	-3, 80	-9, 05	0, 00	6, 76
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 12%	0, 87 %	0, 89 %	-53 91 % ,	0	0	0, 15%
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	18 31 ,	29 41 ,	3, 84	-3, 52	-6, 25	0, 00	41 78 ,
( Ma rża EB ITD A % )	0, 62 %	1, 72 %	2, 90 %	-49 91 % ,	0	0	0, 91 %
2 k ł 2 5 r . ( ml ł) rta 01 wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 4 04 00 ,	1 8 54 33 ,	135 03 ,	48 7,	0, 00	-21 9, 13	5 1 81 70 ,
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	3 1 23 13 ,	1 6 49 60 ,	125 19 ,	7, 25	0, 00	0, 00	05 4 9 17 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	50 04 ,	34 93 ,	1, 62	-4, 57	-6, 69	0, 00	75 34 ,
( Ma sku j EB IT ) rża % op era cy ne g o - zy	1, 47 %	1, 88 %	1, 20 %	-61 10% ,	0	0	1, 45 %
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	68 17 ,	49 63 ,	4, 32	-4, 19	-3, 91	0, 00	11 4, 02
( Ma EB ITD A ) rża %	2, 00 %	2, 68 %	3, 20 %	-56 02 % ,	0	0	2, 20 %
3 k ł 2 01 5 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
ów Prz ch od da ży rod ukt y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	3 5 34 95 ,	2 0 24 86 ,	14 1, 79	7, 00	0, 00	-22 2, 02	5 4 57 86 ,
ów Prz ch od da ży tow y y z e s p rze ar	3 2 58 45 ,	1 8 17 50 ,	133 82 ,	6, 89	0, 00	0, 00	5 2 16 66 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	61 27 ,	51 67 ,	0, 88	-4, 65	-11 45 ,	0, 00	97 71 ,
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	1, 73 %	2, 55 %	0, 62 %	-66 51 % ,	0	0	1, 78 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	73 77 ,	66 44 ,	4, 34	-4, 22	-9, 18	0, 00	13 5, 11
( ) Ma rża EB ITD A %	2, 20 %	3, 28 %	3, 06 %	-60 33 % ,	0	0	2, 46 %
4 k ł 2 01 5 r . ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów ów tow i m ate riał ar	3 2 68 91 ,	1 8 99 97 ,	146 73 ,	8, 56	0, 00	-27 9, 99	5 0 44 17 ,
Prz ch od da ów ży tow e s p rze ar y y z	2 9 09 17 ,	1 6 74 10 ,	136 56 ,	8, 33	0, 00	0, 00	4 7 28 16 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	89 53 ,	85 35 ,	5, 86	-6, 04	-29 43 ,	0, 00	5, 14 28
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	2, 74 %	4, 49 %	3, 99 %	-70 61 % ,	0	0	2, 88 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	107 64 ,	100 35 ,	8, 83	-5, 63	-26 48 ,	0, 00	18 4, 71
( Ma EB ITD A % ) rża	3, 29 %	28 % 5,	6, 02 %	-65 % 75 ,	0	0	3, 66 %

CA SH S. SK SO EU RO A. ON LID OW AN Y R AP OR T K WA RT AL NY ZA 4 KW AR TA Ł 2 01 7 R
Ś SP RA WO ZD AN IE ZA RZ Ą DU Z DZ IAŁ AL NO CI GR UP Y K AP ITA ŁO WE J	Str a 1 3 on

Tabela 10. Grupa Eurocash: Wyniki sprzedaży w podziale na formaty dystrybucji w 1,2,3 i 4 kwartale 2015 r. narastająco.

1 k ł 2 5 r . ( ml ł) rta 01 wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	2 9 54 02 ,	1 7 07 82 ,	132 10 ,	06 7,	0, 00	-19 24 5,	4 6 05 77 ,
Prz ch od da ży ów tow y y z e s p rze ar	2 7 38 82 ,	1 5 20 67 ,	123 07 ,	7, 03	0, 00	0, 00	4 3 89 59 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	3, 53	14 91 ,	1, 18	-3, 80	-9, 05	0, 00	6, 76
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 12%	0, 87 %	0, 89 %	-53 91 % ,	0	0	0, 15%
A ( ) EB ITD EB IT+ acj ort am yz a	18 31 ,	29 41 ,	3, 84	-3, 52	-6, 25	0, 00	41 78 ,
( Ma EB ITD A ) rża %	0, 62 %	1, 72 %	2, 90 %	-49 91 % ,	0	0	0, 91 %
2 k ły 20 15 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży y y z e s p rze p , ów i m riał ów tow ate ar	6 3 58 02 ,	3 5 62 15 ,	26 13 7,	14 53 ,	0, 00	-41 4, 37	9 7 87 46 ,
Prz ch od da ów ży tow e s p rze ar y y z	5 8 61 96 ,	3 1 70 27 ,	24 8, 26	14 27 ,	0, 00	0, 00	9 2 94 76 ,
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	53 57 ,	49 84 ,	2, 80	-8, 37	-15 73 ,	0, 00	82 10 ,
( Ma rża sku j EB IT % ) zy op era cy ne g o -	0, 84 %	1, 40 %	1, 05 %	-57 61 % ,	0	0	0, 84 %
A ( ) EB ITD EB IT+ ort acj am yz a	86 48 ,	79 05 ,	8, 16	-7, 71	-10 16 ,	0, 00	15 5, 81
( Ma EB ITD A % ) rża	1, 36 %	2, 22 %	3, 05 %	-53 05 % ,	0	0	1, 59 %
3 k ły 20 15 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da ży rod ukt ów y y z e s p rze p , ów ów i m riał tow ate ar	9 8 92 98 ,	5 5 87 01 ,	40 8, 92	21 53 ,	0, 00	-63 6, 39	15 27 4, 04
ów Prz ch od da ży tow y y z e s p rze ar	9 1 20 41 ,	4 9 87 77 ,	38 2, 08	21 16 ,	0, 00	0, 00	14 51 1, 42
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	114 83 ,	10 1, 50	3, 67	-13 03 ,	-27 18 ,	0, 00	17 9, 81
( Ma sku j EB IT % ) rża op era cy ne g o - zy	1, 16%	1, 82 %	0, 90 %	-60 50 % ,	0	0	1, 18 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am yz a	164 20 ,	145 49 ,	12 50 ,	-11 93 ,	-19 34 ,	0, 00	29 0, 92
( Ma EB ITD A ) rża %	1, 66 %	2, 60 %	3, 06 %	-55 42 % ,	0	0	1, 90 %
4 k ły 20 15 r. ( ml ł) rta wa n z	Hu iez ale żn rt n y	Hu int rt z eg row an y	De tal	No Pr oj ek ty we	Inn e	Wy łą ia cz en	Ra ze m
Prz ch od da rod ukt ów ży e s p rze p y y z , ów i m riał ów tow ate ar	13 16 1, 89	7 4 86 98 ,	55 5, 64	30 09 ,	0, 00	-91 6, 39	20 31 8, 21
Prz ch od da ów ży tow y y z e s p rze ar	12 02 9, 58	6 6 61 87 ,	51 8, 64	29 49 ,	0, 00	0, 00	19 23 9, 58
Zy sk z d zia łal ści j nej - E BIT no op era cy	20 4, 37	186 85 ,	9, 53	-19 07 ,	-56 61 ,	0, 00	32 5, 08
( ) Ma rża sku j EB IT % zy op era cy ne g o -	1, % 55	2, 50 %	1, 72 %	-63 38 % ,	0	0	1, 60 %
EB ITD A ( EB IT+ acj ) ort am a yz	27 1, 84	24 5, 84	21 33 ,	-17 56 ,	-45 82 ,	0, 00	5, 47 63
( ) Ma rża EB ITD A %	2, 07 %	3, 28 %	3, 84 %	-58 36 % ,	0	0	2, 34 %

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 14

Przepływy pieniężne

Tabela 11: Grupa Eurocash: Skonsolidowane przepływy pieniężne za 4 kwartał 2017 r.

mln zł	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej znormalizowane*	288,64	51,07
zysk przed opodatkowaniem	34,78	93,64
amortyzacja	50,10	43,12
zmiana kapitału obrotowego	168,52	(87,88)
inne	35,25	2,19
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(50,43)	(102,62)
Przepływy z działalności finansowej	(98,64)	130,76
Przepływy pieniężne razem	101,11	79,20
Przepływy z działalności operacyjnej raportowane	192,90	51,07
zysk przed opodatkowaniem	34,78	93,64
amortyzacja	50,10	43,12
zmiana kapitału obrotowego	72,77	(87,88)
inne	35,25	2,19
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(50,43)	(102,62)
Przepływy z działalności finansowej	(98,64)	130,76
Przepływy pieniężne razem	43,83	79,20

*wyłączając wpływ potencjalnych zobowiązań z tytułu podatku VAT od zysku netto

Tabela 12: Grupa Eurocash: Skonsolidowane przepływy pieniężne za 2017 r.

mln zł	4 kwartały 2017 r.	4 kwartały 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej znormalizowane*	589,33	324,02
zysk przed opodatkowaniem	134,71	235,92
amortyzacja	183,32	166,21
zmiana kapitału obrotowego	234,01	(99,40)
inne	37,29	21,29
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(335,71)	(269,94)
Przepływy z działalności finansowej	(117,15)	21,59
Przepływy pieniężne razem	92,65	75,67
Przepływy z działalności operacyjnej raportowane	493,59	324,02
zysk przed opodatkowaniem	20,31	235,92
amortyzacja	183,32	166,21
zmiana kapitału obrotowego	247,11	(99,40)
inne	42,85	21,29
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(335,71)	(269,94)
Przepływy z działalności finansowej	(117,15)	21,59
Przepływy pieniężne razem	40,73	75,67

*wyłączając wpływ potencjalnych zobowiązań z tytułu podatku VAT od zysku netto

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 15

Łączne znormalizowane* przepływy pieniężne w 4 kwartale 2017 r. wyniosły 101,11 mln zł, a znormalizowane* przepływy z działalności operacyjnej osiągnęły poziom 288,64 mln zł. Za cztery kwartały 2017 r. narastająco znormalizowane* łączne przepływy pieniężne wyniosły 92.65 mln zł, a znormalizowane* przepływy z działalności operacyjnej osiągnęły poziom 589,33 mln zł.

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej wyniosły -50,43 mln zł w 4 kwartale 2017 r. oraz - 335,71 mln zł za cztery kwartały 2017 r. narastająco i były spowodowane głównie przez przejęcia i inwestycje w IT oraz nieruchomości. Przepływy pieniężne z działalności finansowej wyniosły -98,64 mln zł w 4 kwartale 2017 r. oraz -117,15 mln zł za okres czterech kwartałów 2017 r.

Rotacja kapitału obrotowego

Tabela 13: Grupa Eurocash: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 4 kwartał 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.
1. Cykl rotacji zapasów	20,92	18,71
2. Cykl rotacji należności	26,67	30,04
3. Cykl rotacji zobowiązań	70,30	66,78
4. Cykl operacyjny (1+2)	47,59	48,75
5. Konwersja gotówki (4-3)	(22,71)	(18,02)

Tabela 14: Grupa Eurocash: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	4 kwartały 2017 r.	4 kwartały 2016 r.
1. Cykl rotacji zapasów	20,71	18,78
2. Cykl rotacji należności	26,39	30,15
3. Cykl rotacji zobowiązań	69,09	66,26
4. Cykl operacyjny (1+2)	47,10	48,93
5. Konwersja gotówki (4-3)	(21,99)	(17,33)

Cykl konwersji gotówki w 4 kwartale 2017 r. wyniósł -22,71 dni w porównaniu do -18,02 dni ubiegłego roku. W okresie czterech kwartałów 2017 r. cykl konwersji gotówki wyniósł -21,99 dni w porównaniu do -17,33 dni roku poprzedniego. Poprawa rotacji kapitału obrotowego jest wynikiem konsolidacji przejętych spółek detalicznych.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 16

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Wielkości aktywów trwałych i obrotowych, kapitału własnego, zobowiązań i rezerw na zobowiązania oraz ich udziału w całkowitej wartości aktywów przedstawia poniższa tabela:

Tabela 15: Grupa Eurocash: Wybrane pozycje bilansowe

mln zł	31.12.2017		31.12.2016
Aktywa trwałe	2 530,43	42,29%	2 287,97	41,64%
Aktywa obrotowe	3 452,96	57,71%	3 207,03	58,36%
Razem Aktywa	5 983,39	100,00%	5 495,00	100,00%
Kapitał własny	1 030,01	17,21%	1 155,10	21,02%
Zobowiązania i Rezerwy	4 953,39	82,79%	4 339,89	78,98%
Razem Pasywa	5 983,39	100,00%	5 495,00	100,00%

Zadłużenie netto Grupy Eurocash na koniec grudnia 2017 r. wynosiło 369,55 mln zł wobec 324,14 mln zł na koniec roku 2016.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 17

2. Podsumowanie wyników finansowych osiągniętych przez Eurocash S.A. w ciągu 4 kwartałów 2017 r. i za cały rok 2017.

Rachunek zysków i strat

Tabela 16: Eurocash S.A.: Podsumowanie wyników finansowych za 4 kwartał 2017 r.

mln zł	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.	Zmiana
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	3 874,47	3 604,76	7,48%
Zysk brutto na sprzedaży	420,40	413,76	1,60%
Rentowność brutto na sprzedaży	10,85%	11,48%	-0,63 p.p.
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	64,21	98,43	-34,77%
(Marża EBITDA %)	1,66%	2,73%	-1,07 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	34,00	69,45	-51,04%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	0,88%	1,93%	-1,05 p.p.
Zysk brutto	18,75	48,56	-61,39%
Zysk netto	(12,57)	36,87	-134,10%
(Rentowność zysku netto %)	-0,32%	1,02%	-1,35 p.p.

Tabela 27: Eurocash S.A.: Podsumowanie wyników finansowych za 2017 r.

mln zł	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.	Zmiana
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	14 859,17	14 225,19	4,46%
Zysk brutto na sprzedaży	1 544,36	1 504,98	2,62%
Rentowność brutto na sprzedaży	10,39%	10,58%	-0,19 p.p.
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	92,12	246,47	-62,62%
(Marża EBITDA %)	0,62%	1,73%	-1,11 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	(22,01)	134,98	-116,31%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	-0,15%	0,95%	-1,10 p.p.
Zysk brutto	(29,75)	125,01	-123,79%
Zysk netto	(71,71)	102,61	-169,89%
(Rentowność zysku netto %)	-0,48%	0,72%	-1,20 p.p.

W 4 kwartale 2017 r. sprzedaż Eurocash S.A. wyniosła 3 874,47 mln zł i tym samym wzrosła o 7,48%

r/r. Za cztery kwartały 2017 r. sprzedaż wzrosła o 4,46%, wynosząc 14 859,17 mln zł.

Marża brutto na sprzedaży Eurocash S.A. wyniosła 10,85% w 4 kwartale 2017 r. i 10,39% za cztery kwartały 2017 r.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 18

EBITDA za 4 kwartał 2017 r. wyniosła 64.21 mln zł, a za okres czterech kwartałów 2017 r. EBITDA wyniosła 92,12 mln zł. Zysk netto wyniósł w 4 kwartale 2017 r. -12,57 mln zł i -71,71 mln zł po czterech kwartałach 2017 r. narastająco.

Przepływy pieniężne

Tabela 18: Eurocash S.A.: Przepływy pieniężne za 4 kwartał 2017 r.

mln zł	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej	191,07	(182,34)
zysk przed opodatkowaniem	18,75	48,56
amortyzacja	30,21	28,99
zmiana kapitału obrotowego	91,02	(267,64)
inne	51,10	7,76
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(65,61)	(106,68)
Przepływy z działalności finansowej	(96,73)	343,72
Przepływy pieniężne razem	28,72	54,71

Tabela 19: Eurocash S.A.: Przepływy pieniężne za 2017 r.

mln zł	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.
Przepływy z działalności operacyjnej	431,94	40,48
zysk przed opodatkowaniem	(29,75)	125,01
amortyzacja	114,13	111,49
zmiana kapitału obrotowego	290,26	(206,49)
inne	57,29	10,47
Przepływy z działalności inwestycyjnej	(279,80)	110,31
Przepływy z działalności finansowej	(129,48)	(100,47)
Przepływy pieniężne razem	22,66	50,32

Łączne przepływy pieniężne w 4 kwartale 2017 r. wyniosły 28,72 mln zł, a po czterech kwartałach 2017 r. wyniosły 22,66 mln zł.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 19

Rotacja kapitału obrotowego

Tabela 20: Eurocash S.A.: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 4 kwartał 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	4 kwartał 2017 r.	4 kwartał 2016 r.
1. Cykl rotacji zapasów	21,10	20,39
2. Cykl rotacji należności	29,88	33,46
3. Cykl rotacji zobowiązań	81,53	79,30
4. Cykl operacyjny (1+2)	50,98	53,85
5. Konwersja gotówki (4-3)	(30,55)	(25,45)

Tabela 21: Eurocash S.A.: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego za 2017 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	4 kwartały 2017 r.	4 kwartały 2016 r.
1. Cykl rotacji zapasów	21,83	20,56
2. Cykl rotacji należności	30,91	33,73
3. Cykl rotacji zobowiązań	83,91	79,14
4. Cykl operacyjny (1+2)	52,74	54,28
5. Konwersja gotówki (4-3)	(31,17)	(24,85)

Cykl konwersji gotówki w 4 kwartale 2017 r. poprawił się o 5,1 dni, a w okresie czterech kwartałów 2017 r. cykl konwersji gotówki poprawił się o 6,32 dni.

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Wielkości aktywów trwałych i obrotowych, kapitału własnego, zobowiązań i rezerw na zobowiązania oraz ich udziału w całkowitej wartości aktywów przedstawia poniższa tabela:

Tabela 22: Eurocash S.A.: Wybrane pozycje bilansowe

mln zł	31.12.2017		31.12.2016
Aktywa trwałe	2 901,78	54,51%	2 716,66	53,31%
Aktywa obrotowe	2 421,16	45,49%	2 379,43	46,69%
Razem Aktywa	5 322,94	100,00%	5 096,09	100,00%
Kapitał wlasny	998,11	18,75%	1 165,12	22,86%
Zobowiązania i Rezerwy	4 324,83	81,25%	3 930,97	77,14%
Razem Pasywa	5 322,94	100,00%	5 096,09	100,00%

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 20

3. Definicje wskaźników finansowych

Rentowność sprzedaży brutto:	stosunek marży brutto ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży.
Rentowność EBITDA:	stosunek EBITDA (wynik na działalności operacyjnej powiększony o wielkość amortyzacji) do przychodów ze sprzedaży.
Rentowność operacyjna:	stosunek zysku z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży.
Rentowność sprzedaży netto:	stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży.
Cykl rotacji zapasów:	stosunek stanu zapasów na koniec okresu do wartości przychodów ze sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni w okresie.
Cykl rotacji należności:	stosunek stanu należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu do wartości przychodów ze sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni w okresie.
Cykl rotacji zobowiązań:	stosunek stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług na koniec okresu do wartości kosztu własnego sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni w okresie.
Cykl operacyjny:	suma cykli rotacji zapasów i rotacji należności.
Cykl konwersji gotówki:	różnica pomiędzy cyklem operacyjnym a cyklem rotacji zobowiązań z tytułu zobowiązań.
Zadłużenie netto:	suma długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek oraz zobowiązań finansowych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty.

4. Istotne zdarzenia i czynniki mające wpływ na wyniki finansowe Grupy Eurocash w 4 kwartale 2017 r.

Restrukturyzacja formatu dystrybucji Eurocash Cash&Carry

W latach 2014 – 2016 liczba hurtowni Eurocash Cash&Carry wzrosła o 32, podczas gdy sprzedaż w tym okresie pozostała na równym poziomie. Niezadowalający wzrost sprzedaży na który wpłynęła jej kanibalizacja i deflacja której towarzyszył zwiększający się poziom kosztów stałych, były główną przyczyną spadku rentowności formatu Cash&Carry w 2016 r. Eurocash w 2017 r. dokonał zamknięcia 10 hurtowni Cash&Carry. 72% sprzedaży realizowanej przez zamknięte hurtownie zostało przejęte poprzez pozostałe placówki. Całkowity koszt przeprowadzonych zamknięć wyniesie blisko 10 mln zł (ok. 1 mln zł w przeliczeniu na jedną zamkniętą hurtownię) z czego 6,7 mln zł wpłynęło na wyniki roku 2017.

Program optymalizacji kosztów

W 2017 r. Grupa Eurocash zainicjowała średnioterminowy program mający na celu zwiększenie efektywności kosztowej poprzez redukcję kosztów w obszarach takich jak Sprzedaż, Koszty Ogólnego Zarządu i Pozostałe Koszty Operacyjne. Całkowity potencjał redukcji kosztów może sięgnąć 150 mln zł do 2020 r. Planowany efekt programu redukcji kosztów powinien zostać częściowo zrekompensowany wzrostem poziomu płac wynikającym z presji na koszty pracy i inflację.

Szkoda poniesiona przez spółkę w wyniku działalności podmiotów zewnętrznych uczestniczących w mechanizmie wyłudzenia

W okresie od marca do sierpnia 2017 r. przeprowadzono obszerne i szczegółowe badanie rozliczeń VAT przez Eurocash S.A. Badanie obejmowało rozliczenia dokonywane w latach 2013 – 2017. Wykazało ono, iż Eurocash S.A. była wykorzystywana w mechanizmie wyłudzania VAT przez grupy podmiotów zewnętrznych w transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Badanie polegało m.in. na przeglądzie dokumentacji, w tym korespondencji elektronicznej oraz weryfikacji kontrahentów Eurocash S.A. uczestniczących w ww. transakcjach.

Wynik badania wykazał, że Eurocash S.A. może być zobowiązana do uregulowania na rzecz Skarbu Państwa zobowiązania w podatku VAT. Zgodnie z szacunkiem Zarządu kwota potencjalnego zobowiązania w podatku VAT może wynieść 121 450 511 PLN. Kwota ta została skorygowana in minus o nadpłatę podatku CIT powstałą po stronie Spółki w związku z wykazaniem przychodu ze sprzedaży w części, która odpowiada 23% podatkowi VAT, a zatem nie stanowi faktycznego przysporzenia (przychodu) Spółki. W konsekwencji, Spółka uiściła na rachunek bankowy Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu kwotę 95 746 902 PLN tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ Strona 22

W ocenie Zarządu ostateczna wysokość zobowiązania w podatku VAT może różnić się od kwoty wpłaconej przez Spółkę tytułem zabezpieczenia zapłaty ewentualnego zobowiązania w podatku VAT po przeprowadzeniu przez organ podatkowy szczegółowej analizy zgromadzonej przez Spółkę dokumentacji, procedur stosowanych przez i wyjaśnień Spółki. Spółka uważa, że pozostawała w dobrej wierze dokonując ww. transakcji, regularnie uszczelniała procedury, mające przeciwdziałać takim nieprawidłowościom, tak więc Spółka dowodzi przed Urzędem Skarbowym w toku trwającej kontroli podatkowej, że jest pokrzywdzona oszustwem dokonanym przez osoby trzecie bez wiedzy Spółki. Tym samym ostateczna kwota zobowiązania w podatku VAT może być niższa niż kwota, o której mowa powyżej, a Spółce może należeć się zwrot części wpłaconych środków.

Zarząd Spółki podkreśla, że zapłata zobowiązania nie będzie mieć wpływu na politykę dywidendową Spółki, realizowaną również w poprzednich latach. Negatywny wpływ na zysk netto Spółki w 2017 r. wynosi 114 400 861,47 PLN (0,82 PLN na akcję). Negatywny wpływ na skonsolidowany dług netto Eurocash wyniesie 95 746 902 PLN (0,69 PLN na akcję). Efekt utworzonej rezerwy został odzwierciedlony w wyniku finansowym Spółki oraz Grupy w śródrocznych sprawozdaniach finansowych.

Grupa Eurocash kontynuuje badanie rozliczeń VAT przez spółki z Grupy Eurocash gdyż istnieje podejrzenie, że ewentualne nieprawidłowości mogą występować również w innych spółkach z Grupy. Biorąc pod uwagę obroty pozostałych spółek z Grupy, realizowane na transakcjach dotyczących wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, ryzyka związane z takimi ewentualnymi nieprawidłowościami są niematerialne.

Eurocash S.A. wstrzymał dokonywanie tego typu transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. Jednocześnie, w dniu 24 sierpnia br. Spółka złożyła jako pokrzywdzony, zawiadomienie o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa do Prokuratury Regionalnej w Poznaniu.

Zmiany w liczbie akcji

W okresie pomiędzy 1 października 2017 r. a 31 grudnia 2017 r. nie wyemitowano żadnych akcji. Na dzień 31 grudnia 2017 r. łączna wartość wyemitowanych przez Eurocash S.A. obligacji wynosiła:

• 140,00 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji długoterminowych
• 80,0 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji krótkoterminowych

Informacja dotycząca dywidendy

Zgodnie z Uchwałą Nr 5 podjętą przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 25 kwietnia 2017 r., osoby, które były posiadaczami akcji Eurocash S.A. na dzień 16 maja 2017 r., otrzymały dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki, co dało łączną kwotę dywidendy w wysokości 101 589 198,78 zł.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 23

W 2018 roku, ze względu na dobrą płynność finansową Spółki oraz środki zgromadzone na kapitale zapasowym, Zarząd przewiduje podtrzymanie dotychczasowej polityki dywidendowej.

W 4 kwartale 2017 r. nie wystąpiły inne istotne zdarzenia mające wpływ na wyniki finansowe Grupy Eurocash.

5. Czynniki mające wpływ na rozwój Grupy Eurocash

Czynniki Zewnętrzne

Wzrost rynku produktów FMCG oraz ewentualne zmiany struktury rynku

Grupa spodziewa się dalszego wzrostu udziału w rynku nowoczesnych kanałów dystrybucji, jednak niekorzystny wpływ tego procesu na przychody Grupy rekompensowany będzie wzrostem wartości rynku FMCG oraz konsolidacją na rynku hurtowym do tradycyjnych kanałów sprzedaży.

Inflacja

Nieoczekiwane zmiany cen produktów spożywczych, napojów, alkoholu lub innych produktów FMCG, bądź cen paliwa, od których zależne są koszty logistyki mogą mieć wpływ na wyniki Grupy.

Koszty płac

Potencjalna presja na koszty płac może w perspektywie średniookresowej wpływać negatywnie na wyniki Grupy. Jednakże, potencjalny wzrost wynagrodzeń ma wpływ na cały rynek w Polsce. Z uwagi na fakt, że Grupa realizuje sprzedaż na terenie Polski, jej pozycja konkurencyjna nie powinna ulec zmianie pod wpływem tego czynnika.

Czynniki Wewnętrzne

Integracja działalności przejętych spółek

Z uwagi na konieczność integracji działalności spółek z EKO Holding S.A., FHC-2 Sp. z o.o., Madas Sp. z o.o. oraz Polska Dystrybucja Alkoholi Sp. z o.o. na poziomie operacyjnym, w opinii Zarządu Eurocash, pełne efekty synergii związane z tymi transakcjami będą możliwe do osiągnięcia w ciągu 3 lat od przejęcia kontroli nad tymi spółkami. Spółki EKO Holding S.A., FHC-2 Sp.z o.o., Madas Sp. z o.o., zostaną zintegrowane w ramach sieci Delikatesy Centrum, a PDA Sp. z o.o. zostanie zintegrowana w ramach formatu dystrybucji Eurocash Alkohole.

Nowe formaty biznesowe

Opracowanie nowych formatów dystrybucji hurtowej lub sklepów detalicznych może mieć wpływ na rentowność i bilans Grupy. Opracowanie nowych formatów może wymagać odpowiedniego finansowania pokrywającego początkowe straty nowych projektów i wymagane inwestycje.

6. Informacje dodatkowe

Informacje o dywidendzie

Zgodnie z Uchwałą Nr 5 podjętą przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 25 kwietnia 2017 r., osoby, które były posiadaczami akcji Eurocash S.A. na dzień 16 Maja 2017 r., otrzymały dywidendę w wysokości 0,73 zł na jedną akcję Spółki, co dało łączną kwotę dywidendy w wysokości 101 589 198,78 zł.

Wyjaśnienia odnośnie sezonowości

W branży hurtowej dystrybucji FMCG, sprzedaż w I kwartale roku jest tradycyjnie niższa niż w innych kwartałach. Najwyższa sprzedaż realizowana jest w okresie lata, następnie stabilizuje się w IV kwartale.

Emisja, wykup i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych

W okresie pomiędzy 1 października 2017 r. a 31 grudnia 2017 r. nie wyemitowano żadnych akcji. Na dzień 31 grudnia 2017 r. łączna wartość wyemitowanych przez Eurocash S.A. obligacji wynosiła:

• 140,00 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji długoterminowych
• 80,0 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji krótkoterminowych

Program motywacyjny dla pracowników

Celem programu jest stworzenie dodatkowych mechanizmów motywacyjnych dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę Eurocash.

Program zakłada emisję do 4.200.000 akcji (ok. 3% obecnej liczby akcji).

Programy obejmuje łącznie 6 transz po 700.000 akcji, których realizacja warunkowana jest osiągnięciem określonych parametrów wzrostu, weryfikowanego na trzech poziomach:

• Poziom 1 Realizacja celów krótkoterminowych:
• o Wzrost sprzedaży o co najmniej 8% rocznie
• o Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 10% rocznie
• Poziom 2 Realizacja celów średnioterminowych
• o Wzrost sprzedaży o co najmniej 30% w okresie 3 lat

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 25

• o Wzrost zysku operacyjnego o co najmniej 33% w okresie 3 lat
• Poziom 3 Realizacja celów średnioterminowych, strategicznych:
• o Wzrost ceny akcji Eurocash na GPW do poziomu 45 zł za 1 akcję.

Termin realizacji opcji: 3-5 lat.

Szczegóły programów motywacyjnych dla pracowników dostępne są w Uchwałach Walnego Zgromadzenia Eurocash.

Efekty zmian w strukturze Grupy Eurocash

Rezygnacja Członka Zarządu

W dniu 13 stycznia 2017 r. Pan David Boner złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Eurocash ze skutkiem na dzień 13 stycznia 2017 r.

Powołanie Członka Zarządu

W dniu 22 lutego 2017 r. Rada Nadzorcza Eurocash podjęła uchwałę o powołaniu z dniem 22 lutego 2017 r. Pana Przemysława Ciasia na stanowisko Członka Zarządu Spółki.

W 4 kwartale 2017 r. nie wystąpiły inne istotne zmiany w strukturze Grupy Eurocash.

Stanowisko zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok

Zarząd Eurocash S.A. nie publikował prognoz wyników na rok 2017 oraz nie planuje publikować prognoz wyników na rok 2018.

Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu

	28.02.2018*					10.11.2017
Akcjonarius z	Ilość akcji	Udz. w kapitale zakłado wym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)	Ilość akcji	Udz. w kapitale zakłado -wym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)
Luis Amaral (pośrednio I bezpośredni o przez Politra B.V.S.a. r.l.)	60 843 178	43,72%	60 843 178	43,72%	60 615 240	43,56%	60 615 240	43,56%
AzValor	7 498 451	5,39%	7 498 451	5,39%
Pozostali	70 821 657	50,89%	78 320 108	50,89%	78 548 046	56,44%	78 548 046	56,44%
Razem	139 163 286	100,00%	139 163 286	100,00%	139 163 286	100,00%	139 163 286	100,00%

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 26

Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania, w wyniku którego podmiot stał się posiadaczem akcji dających powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki

W dniu 22 listopada 2017 r. otrzymał od spółki Azvalor Asset Management S.G.I.I.C. S.A. wraz ze spółkami pośrednio i bezpośrednio zależnymi informację, że Azvalor stał się posiadaczem akcji zapewniającym powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A. Na dzień 22 listopada 2017 r. Azvalor posiadał łącznie 7.498.451 akcji stanowiących 5,39% kapitału zakładowego Eurocash S.A. Z akcji tych przysługiwało 7.498.451 głosów stanowiących 5,39% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich (opcji) przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta

	Akcje lub prawa do akcji Eurocash S.A.
	28.02.2018*	10.11.2017
Zarząd
Luis Amaral (pośrednio i bezpośrednio)	60 843 178	60 615 240
Rui Amaral	347 025	347 025
Katarzyna Kopaczewska	330 000	330 000
Arnaldo Guerreiro	325 500	325 500
Pedro Martinho	839 069	827 540
Jacek Owczarek	58 500	58 500
Przemysław Ciaś	0	0
Rada Nadzorcza
Eduardo Aguinaga de Moraes
Joao Borges de Assuncao	0	0
Hans-Joachim Körber	0	0
Jacek Szwajcowski	0	0
Francisco Santos	0	0

Informacja o toczących się postępowaniach

W 4 kwartale 2017 r. spółki z Grupy Eurocash nie były stroną postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których łączna wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Eurocash.

Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji

W 4 kwartale 2017 r. spółki z Grupy Eurocash nie udzielały poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie udzieliły gwarancji, których łączna wartość stanowi równowartość 10% kapitałów własnych Eurocash.

Informacje o zawarciu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną transakcji z podmiotami powiązanymi

W 4 kwartale 2017 r. spółki z Grupy Eurocash nie zawarły transakcji z podmiotami powiązanymi, które pojedynczo lub łącznie były istotne i zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji emitenta lub możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta

Poza informacjami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu, nie istnieją inne informacje, które są istotne dla oceny sytuacji kadrowej czy finansowej Spółki.

Czynniki, które będą miały wpływ na wyniki osiągnięte przez emitenta

Nabycie 100% akcji EKO Holding S.A.

W dniu 4 stycznia 2017 r. Eurocash nabył 100% akcji EKO Holding S.A. z siedzibą w Nowej Wsi Wrocławskiej ("EKO"). EKO wraz ze spółkami zależnymi prowadzi sieć 248 sklepów spożywczych w południowo-zachodniej Polsce, co przyczyni się do dalszego rozwoju Grupy Eurocash i lepszego wykorzystania jej możliwości. Spółka zrealizowała w 2017 r. obrót na poziomie ok. 858 mln zł.

Przedwstępna Umowa dotycząca nabycia 100% udziałów w podmiocie kontrolującym Mila S.A.

15 września 2017 r., pomiędzy Eurocash S.A., a Argus Retail Holding Limited, spółką prawa cypryjskiego, Elbrus Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie, Robertem Kasnerem, Robertem Załęskim oraz Stanisławem Sosnowskim ("Sprzedający") została zawarta przedwstępna umowa sprzedaży udziałów ("Umowa Przedwstępna"), dotycząca nabycia przez Emitenta od Sprzedających 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki prawa cypryjskiego Domelius Limited z siedzibą w Nikozji ("Spółka"), a także przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi od Spółki, tj. nad Mila Holding S.A. (dawniej: Grupa 700 market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), Mila S.A. (dawniej: market-Detal spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.j.), Investpol 700 Mila spółka akcyjna spółka jawna oraz "Koja-Mila spółka akcyjna" spółka jawna ("Transakcja").

Wartość transakcji została ustalona na 350 mln zł, przy czym wartość ta nie obejmuje wybranych nieruchomości, które nie zostaną nabyte przez Emitenta.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 28

Zawarcie umowy przyrzeczonej jest uzależnione od spełnienia się warunków zawieszających uzgodnionych w Umowie Przedwstępnej, w szczególności uzyskania przez Eurocash zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na przedmiotową koncentrację.

Mila S.A. wraz ze spółkami zależnymi prowadzi sieć sklepów spożywczych w centralnej Polsce. Zgodnie z uzyskanymi informacjami na koniec 2016 r. w sieci Mila funkcjonowało 188 placówek. Sprzedaż sieci Mila w 2016 r. wyniosła 1,49 mld zł, a EBITDA wyniosła ok. 4,8 mln zł.

Przejęcie kontroli nad siecią Mila stanowi kolejny element polityki akwizycyjnej Grupy Eurocash. Podobnie jak przejęcie sieci sklepów Eko, transakcja zakupu Mila, umożliwia dalszy rozwój Grupy Eurocash poprzez wzmocnienie kompetencji w prowadzeniu sprzedaży detalicznej oraz możliwości logistycznych pozwalających na poprawę konkurencyjności klientów Grupy Eurocash i w konsekwencji potencjalny wzrost przychodów Grupy Eurocash.

Rozwój segmentu Eurocash Detal

Grupa Eurocash kontynuuje rozbudowę sieci franczyzowej Delikatesy Centrum i przewiduje otwarcie około 900 nowych sklepów Delikatesy Centrum do 2023 r. Rozbudowa sieci Delikatesy Centrum zakłada trzy źródła wzrostu:

• 1. Przejęcia regionalnych sieci supermarketów,
• 1. Otwarcia sklepów prowadzonych przez franczyzobiorców,
• 1. Otwarcia własnych sklepów detalicznych (we współpracy z partnerami inwestującym w nieruchomości).

Całkowitą wartość inwestycji łącznie ze środkami przeznaczonymi przez deweloperów inwestujących w nieruchomości szacuje się na ok. 1,5 – 2,0 mld zł. Plan rozbudowy zakłada osiągnięcie następujących parametrów operacyjnych:

• Średnia powierzchnia sklepu własnego: 350 m² (powierzchnia sprzedażowa),
• Średnia sprzedaż na m² około 15 600 zł rocznie w nowo otwartych dojrzałych sklepach własnych,
• Średnia marża EBITDA dojrzałego sklepu własnego powinna osiągnąć około 6,4%.

Przewidywana struktura organizacyjna segmentu detalicznego Eurocash zakłada, że będzie się składać ze spółek i formatów dystrybucji prowadzących sklepy detaliczne, takie jak Firma Rogala, FHC-2, Madas i EKO Holding S.A., a potencjalnie także firmy prowadzące sieć supermarketów Mila (przejęcie sieci Mila jest w toku z powodu procesu zatwierdzania przez urząd antymonopolowy). Ponadto docelowa struktura obejmie również wszystkie operacje hurtowe i detaliczne związane z dostawą i wsparciem dla sklepów detalicznych obsługiwanych przez franczyzobiorców pod marką Delikatesy Centrum. W związku z tym projekt dystrybucji wysokiej jakości produktów świeżych zostanie włączony do tego segmentu do 2020 r.

W wyniku nowej organizacji i inwestycji, segment Eurocash Detal będzie obsługiwał około (pro forma z potencjalnym uwzględnieniem sieci Mila) 1 527 podobnych supermarketów ze skonsolidowaną sprzedażą na poziomie około 5,1 mld zł i około.7,4 mld zł sprzedaży detalicznej, wliczając przychody Delikatesów Centrum z franczyzy oraz sklepów własnych.

Inwestycje w strategiczne projekty rozwojowe

W celu zachowania konkurencyjności handlu sklepów niezależnych w Polsce, Grupa Eurocash kontynuuje inwestycje w projekty innowacyjne: Duży Ben, abc na kołach, Kontigo, dystrybucja wysokiej jakości produktów świeżych i inne. Rezultaty tych projektów mają negatywny wpływ na wyniki Grupy, jednak w ocenie Zarządu istnieje potrzeba kontynuacji tych inwestycji w celu zagwarantowania dalszego wzrostu w perspektywie 5 do 10 lat. Po zrealizowanych sukcesem w ubiegłych latach projektach: Faktora Win i PayUp, Spółka zdecydowała o rozwinięciu konceptu Duży Ben i udostępnieniu go franczyzobiorcom oraz dystrybucji wysokiej jakości produktów świeżych do klientów Eurocash Dystrybucja. Z drugiej strony, projekt 1minute zostanie zawieszony z powodu braku dedykowanej oferty i łańcucha dostaw na rynku.

Restrukturyzacja formatu dystrybucji Eurocash Cash&Carry

W latach 2014 – 2016 liczba hurtowni Eurocash Cash&Carry wzrosła o 32, podczas gdy sprzedaż w tym okresie pozostała na równym poziomie. Niezadowalający wzrost sprzedaży na który wpłynęła jej kanibalizacja i deflacja której towarzyszył zwiększający się poziom kosztów stałych, były główną przyczyną spadku rentowności formatu Cash&Carry w 2016 r. Eurocash w 2017 r. dokonał zamknięcia 10 hurtowni Cash&Carry. 72% sprzedaży realizowanej przez zamknięte hurtownie zostało przejęte poprzez pozostałe placówki. Całkowity koszt przeprowadzonych zamknięć wyniesie blisko 10 mln zł (ok. 1 mln zł w przeliczeniu na jedną zamkniętą hurtownię) z czego 6,7 mln zł wpłynęło na wyniki roku 2017.

Program optymalizacji kosztów

W 2017 r. Grupa Eurocash zainicjowała średnioterminowy program mający na celu zwiększenie efektywności kosztowej poprzez redukcję kosztów w obszarach takich jak Sprzedaż, Koszty Ogólnego Zarządu i Pozostałe Koszty Operacyjne. Całkowity potencjał redukcji kosztów może sięgnąć 150 mln zł do 2020 r. Planowany efekt programu redukcji kosztów powinien zostać częściowo zrekompensowany wzrostem poziomu płac wynikającym z presji na koszty pracy i inflację.

Poza informacjami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu, nie ma innych istotnych czynników, które mogłyby wpłynąć na sytuację finansową Grupy Eurocash.

EUROCASH S.A. SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA 4 KWARTAŁ 2017 R.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ	Strona 30

PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	28 lutego 2018 r.
Członek Zarządu	Przemysław Ciaś	28 lutego 2018 r.