Duro Felguera S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 25, 2011

on felguera, ra.

Secundino Felgueroso Fuentes, Vicesecretario del Consejo de Administración de Duro Felguera, S.A., con domicilio en C/Marqués de Santa Cruz, 14 - 33007 - Oviedo y CIF A-28004026

CERTIFICA

Que todos los miembros del Consejo de Administración de la sociedad DURO FELGUERA S. A. cuyos nombres y cargos se indican en la Diligencia de Formulación de cuentas, declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas de la sociedad individual y el grupo consolidado del ejercicio de 2010, cerradas a 31 de Diciembre de 2010, ha sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor y las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Y para que conste a los efectos oportunos, expido la presente certificación en Gijón a 23 de Febrero de 2011.

Informe de auditoria. Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2010 e Informe de gestión del ejercicio 2010

പ

INFORME OF AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Duro Felguera, S.A

Hemos auditado las cuentas anuales de Duro Felguera, S.A., que comprenden el balance al 3 de diciembre de 2010, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio nelo, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normación financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones cealizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentás anuales del ejercicio 2010 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Duro Felguera, S.A. al 31 de diciembre de 2010, así como de los resultados de sus operaciones y de sus fluios de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2010 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2010. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Enrique Capitas Socio - Auditor de Chantas

24 de febrero de 2011

PricewaterhouseCoopers Anditores, S.L., C/ Fray Ceferino, N. 2 33001 Oviedo, España 7: +34 085 208 550 F: +34985 213 617 ; unuspire.com/es

1. 1. Nationi bale Station 1. form 9. 1915 9. 547, Jihn R.nga, 1830000 00. 2000 000 000 000 000 000 000 000 0000000

Duro Felguera, S.A.

Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2010 e Informe de Gestión del ejercicio 2010

INDREE
Nota
	Halance de squación
	Crionia do pordidas y ganancias
	Estado lotal de camoros en el palrimonio nelo
	Estado de ingresos y gastos reconocidos
	Estado de fajas de afectivo
	Memoria de las cuentas anuales
8	Snionmandian general
2	Auses de prosentaciou
ਤੇ	Creatios contables
	3 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 2 2 3
	3 2 humaniizado matemai
	3 3 Inversiones inmobiliarias
	3 4 Perdidas por delenaro del valor de salivos no financieros
	3 5 Artivos financieros
	ો દિ Existoncias
	3 7 Denvados financieros y cobertura contable
	3 8 Tesofeda y equivalentes de efectivo
	3 9 Palamania neto
	3 10 Pasivos firanciaros
	3 11 Subvenciones technidas
	3 12 Imprestas corrientes y diferidos
	3.13 Provisión para nesgos y gastos y otras operaciones de trafica
	3 14 Prestaciones Empleados
	3 15 Nagocios Conlumins
	3.16 Reconocimiento de ingresos
	3 17 Arrendamientos
	3.18 Transacciones en Monada Extranjora
	3.19 Transacciones entre partes vinculadas
4	Gestian del resgo financiero, de capital, valor razonable, estimaciones y jurovos contablias
ಭಿ	Inmovilizado intangible
હ	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
7	Inversionas inmobilianas
8	Analisis de instrumentas manceros
	צוויינטוציג זמט צענירות 1 8
	8.2 Analiss por vencimantos
	8.3 Calidad creditiona de los activos financiaros
ದೆ 10	Participaciones en empresas del grupo, mulligrupo y asociadas
11	Activos Financieros manterados hasta vencimiento.
ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂ	Prestarmos y partidas a cobrast Instrumantos financieros denvisios y Ebentura contable
13	Fristanoas.
পু
15	Efectivo y otros activos liquidos equivalentes
1 ବି	Capital, porta de emisión, reservas y resultados de efercicios anteriores
17	Resultado del ejercera Subvenciaries de capilal recitadas
દ મે	Debilos y partidas a pagar
	19 - Obligaciones por prestaciones a lango plazo a personal
ను	Provisiones para fiesgos y gastos y otras operaciones de trafico
21	impressos diferidas
22	Ingresos y gastos
ਨਾ ਸ਼ਹਿਰ ਦੇ ਨੇ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਤੋਂ 2 ਵੱਡ 2 ਤੋਂ 2 ਵੱਡ 2 ਤੋਂ 2 ਵੱਡ 2 ਤੋਂ 2 ਵੱਡ 2 ਵੱਡ 2 ਵੱਡ 2 ਵੱਡ 2 ਵੱਡ 2 ਵੱਡ 2	Impresso sobre beneficios y siluation fiscia
ਸ	Resultado Manciero
25	Flujos de efectivo de las actividades de explotacion
হিন্দু	Filgos do stechen de las actividades de inversión
ని	Flugos de efectivo de las actividadas de financación
ಲ್ಲಾ	Garantias, compramisos y caras contingencias
হয় হয়	Uniones Tamporales de Empresas (UTES) y sucursales
ಕ್ಷ	Rellibución al Conselo de Administracia y alta dirección
ದ	Otras aparaciones con partes vinculadas
ੜ ਤੋਂ ਨੇ	Información sobre modio ambiente
33	Hechos postariores al cierre
కి గ	Monocanna de ansitores de 21:00:23

ﺴﺴ

မြန်မ

BALANCE DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de euros)

		Al 31 da diciambre
ACTIVO	Nota	2010	200-3
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado intangitae	5	2 4	394
Inmovilizado material	5	18.496	28,637
Inversiones Inmobilianas	J	14.067	4,479
triversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	g	62.000	74,895
instrumentos de patrimonio		52 200	14 895
Inversionos financieras a largo plazo	10-12	7.992	13.156
lustrimentos de patrimorio		6 319	10 574
Creditos a forceros		র্ণ ই	502
Otros activos financieros		1.563	1 - 330
Activos pas impuesto diferido	21	1.352	2.655
Otros selivos no corrientos	3		1.337
		104.191	125.553
ACTIVO CORRENTE
Existencias		1 888	3.024
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	11	286.692	391.478
Chantes por ventas y prestscrones de servicios		2137 458	376.753
Chenies, empresas del grupo y asociadas		7 397	3 404
្រី នារ ផ្សះ នៃ ទាន់ បង្ករ បន្ទ		દર્તિ ડ	841
Personal		53	3
Activos por impuesto corrente		! मुंपी	50
Olros creditos con las Administraciones Públicas		\$3.302	દર્ભ 255
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a codo plazo	3	61.475	84.513
Creatos a empresas		1 9	22 309
Caros actuse frienceros		42.632	82 210
Inversiones financieras a corto plazo	10-12	ಕೆ. ಇದರ್ ನಿರ್ವಿಸಿ	650
Creditos a lercares			441
Valores representativos de deuda		5.003
Otros Schwos financieros		ત્ત્વન્	225
Periodificaciones a corto plazo		1.754	છે ટ
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	14	344.545	228.221
		102.317	705,982
		805. Suga	831.535

Las notas de 1 a 34 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales

ﻧﺴ

... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

BALANCE DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de euros)

		Al 31 de diciembre
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nots	2010	2009
PATRINONIO NETO
Fondos propios		169.032	1 20.022
ਿੰਡਤ ਸਿੱਖੀ	1 5	90.000	51.003
Prima de emisión	15		3 973
Resears. 73	15	14.243	26.487
(Acciones y participaciones en partimonio propisa)	15		112.5131
Resultados de ejercarios anteriores	15		1 143
Resultado del ejercicio	1 ह	100.369	69.367
(Dremento a comma)	18	125 €139	110 3831
Ajustes por cambios de valor		(3.952)	રે. સંદર્દ
Operaciones de cobertura		:3.907;	2 点:1
Diferencias de conversion		(45)	(45)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	17	2.009	2.005
		167.089	1 34 593
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones a largo plazo		1.943	1.984
Obligaciones por prestaciones a largo piazo al personal	19	1 573	1 135
Cras proves ande		370	823
Boudas a large plazo	18	62.041	43.195
Cleudas con entidades de cregito		5-2 5135	ીને વેદિક
Denvados		ਪ ਵ	534
Office pasines financeros		7.061	7.602
Daudas con empresas del guipo y asociados a largo plazo		13.000	13.000
University of empresses de grupo a lampo plaza		1 3 Guil	13.002
Pasivos por impuesto diferido	24	1.854	1.058
		78.048	69.217
FASIVO CORRENTE
Provisiones a corto plazo	20	21.276	13,477
Deudas a curto plazo	18	15.357	36 509
Gendas con entidades de crédito		ਟੈਂਟੇ 1	ાજ દૂધની ડે
Acreedores por arrendamiento financiera		મુટ્ટિનિ	ਸੇ 1 ਤੇ
្រុកបង្ករវាងជាប្រ		330
Olrus pasivos financieros		ર 3 જેવી ડે	21 135
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	13	હતું 1 25	82.544
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	18	430 605	515.088
Proviedores		85 793	115.014
Provaedores, empresas del grupo y asociadas		6 234	2.052
Acresduies varios		ા	1 475
Personal (remureraciones pensibility) to parente		a 353	3. 343
Pasivos por mouesto comenta		। ही 1	78.9
Otras deudas con las Administraciones Publicas		1 335	7 332
Arnapos de Stanles		334 875	373.515
Periodificaciones a corto plazo		8	ાં
		561 371	GAT 72G
		808 533	831 535

Las notas de 1 a 34 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 2010 Y 2009 (En miles de euros)

		Cierciclo finalizado a 31 de dicinmina
	Nota	2010	2009
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de nogocios	22	440.595	457.130
Ventas		431 320	460 393
Prestaciones de servicios		9.275	6.737
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación			11431
Aprovisionamientos	22	1254.9411	(342 853)
Consumo de malerias primás y otras materias consumibies		1180 1551	(Ze7.259)
Trapalos realizados bor actas encreases		(74 756)	(75 594)
Otros ingresos de exploisción		415	573
Ingresos accessios y ofros de gestión corriente		್ರಿ	11
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercitio	22	437	5,23
Gastos de personal	22	(26.515)	126.1741
Suestos, salarios y asimilados		(23 239)	(22 224)
Saltas Sac Ales		(3 451)	(2 8:3)
Provisiones		રેકેની
Otros gastos de explotación		(78.097)	(57.017)
Sarvinios exteriptas		(୧୧୧ ୧୯୬)	(51.423)
Troulos		(733)	(327)
Pérdidas, deferioro y variación de provisiones por operacionas conerciales		(11 636)	(5.257)
Amonización del inmovilizado		(1.180)	(1.074)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras		। ਤੇਰੇ	139
Excesas de Provisiones			284
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	22	239	ੇ ਵ
Resultados por enzienacoma y crass		ੇ ਕੋਚੇ
Otros resultados		₹ 12	413
RESULTADO DE EXPLOTACION		80-798	41.014
Ingresos financieros		3-1-222	34.165
Gastos Inanciaros		(2.013)	(3.043)
Vanación de valor razonable en Instrumentos financieros		1941	(2 388)
Diferencias de cambio		4.214	8 24
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(7.010)	(1.253)
RESULTADO FINANCIERO	ટું	25.239	28-325
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		105 037	239
Improsstos sobre benelicios	ટી કે	15.848)	28
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS		100.389	69 367
RESULTADO DEL EJERCICK)		100.389	69.367

Las notas de 1 a 34 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
Y 2009 A) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (En miles de euros) y 2009

	Capital	Prima ﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘ		participaciones on patriendnia (Acclones y	Resultados BHCiccode	Rasultado dei	(Dividendo	cambios Ajustes భావు	Subvenciones. donaciones y
SALDO AL 1 DE ENERO DE 2009	opsimirado 51.038	3.913 emisión	Reservas .347	(१०.190) propisa)	સ્ટફ anteriores	evercicio 43.394	116.323 Production	tie valor	2,102 residios 2000000	91.806 TOTAL
Distabucion de condences apercio 2008 socioonary and seases in concerner Operaciones con acciones o						ાં 33 કેસ્કાર: 69 367	26.323	2.555	1577	71.835 (17.343)
Dividendo a cuanta del ejercicio 2002 Distransmit del resultado de 2008 participacianes (propos (netas)			ﻟﻴﺚ ﺍﻟ	(2 333)	કહિક	(5 725)				(2.323)
DE DICIEMBRE DE 2009 SALINO AL 31	51.008	3 - 3 - 3	487 25	(12-513)	1.143	69.387	(19 383) 119.3833	2.565	2,005	119.3831 124-232
Operaciones can Socios o Propresantos 1 отвитивность у двесов тесянатиях ALDO AL 1 DE ENERO DE 2010	51.005	3.913	487 ಿದ್ದಾ	(22.513)	3.143	89.367 ੀ। ਤੇਤਰ	119 3831	2.565 6.5171	2.005	124.592 ਰਕ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ 'ਤੇ ਮੁੱਖ 'ਤੇ ਮੁੱਖ 'ਤੇ ਸਿੱਖ 'ਤੇ ਸਿੱਖ 'ਤੇ ਸਿੱਖ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ 'ਤੇ '
Cestribución de dividendos ejerciono 2009 Operationes con accomes con - Secucciones De Capital Aumentos de Capital	30 330 રા છેટલ	3.973	બ્રું વ 124	1. Que	ામ છે. તે જે તે જે તે	145 5871	19 383			(26,204)
All Reportuals last singles e compone - Distribución del resultado de 2009 panicipaciones proposs (nesss)			HZ 38 23 10	રદી રહ્યુટ		(23 783)
ALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010	80.000		243 દી તેમ			100 380	న్నికి కేంద్రం, 125 BODI	13 952)	2.000	(25.500) 167.089

Las notas de 1 a 34 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

す

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009

B) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (En miles de euros)

	Esprescio finalizado 8 31 de Diciembre
	2010	2009
Resultado de la cuenta de perdidas y ganancias	100.389	69.367
ingresos y nastos impulados directamente al patrimonio neto
Caberturas de Sujos de efectivo	18 517	2.555
Subvenciones. Danaciones y legados rechidos	101
Olmontonomicrios	425
Total ingresos y gastos imputados cirectamente al patrimonio
પશ્ચિ	15.994)	7 585
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Subvenciones donaciones y logados regibidos	(138)	1138)
Stecto monsitiva	ﻪ ؟	ঘ
fotal transterencias a la cuenta de perdidas y ganancias	1971	(37)
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	94.301	71 835

Las notas de 1 a 34 son parte integrante de estas cuentas anuales.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de euros)

	પિપિટિક	Ejercioro finalizado A 31 de diciambre
		2010	2009
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	2 ਦੇ
Reseltado de ajerciaio antes de mouestos		108 337	23 339
Ajustes del resukado		5 028	: 2 217
Cambios on el capital cornente		49 975	(147 937)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(ને ;	15577
		151.038	(67-318)
ELUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIOADES DE INVERSION	રેક
Sauces par mars acces		(1951)	17.695!
Conros por desimbersiones		7 372	ਦੇ ਹੜ੍ਹਾ
		6.321	(2.680)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	27
Cobros y pagos por instrumentos de palfimonio			(2.323)
Otros movementos de parrimanio		(5.944)	3 585
Cabros y pagos de ceros pasivos financieros		હે મહિરી	5: 339
Pagos por dividendos y remuneraciones de crios instrumentos de patrimonio		(5) Back	(36 / 25)
Olros figos de efectivo de las actividades do financiación		(1 358)	(650)
		(53.247)	\$4_255
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		4.214	ਸ ਦੇ ਦੇ ਵੱ
AUMENTO / DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		118.324	54.868)
Elestivo o equiva entes al inicio del ejercicio		236 232	281.090
Electivo o equivalentes al final del signoro		344 546	226,222

Las notas de la 1 a la 34 son parte integrante de la memoria de estas cuentas anuales

36-

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

1. Información general

Duro Felguera, S.A., sociedad dominante del Grupo Duro Felguera, se constituyó en La Felguera (Asturias) el dia 22 de Abril de 1900 por tiempo indefinido, como sociedad anonima si bien hasta el 25 de junio de 1999, su denominación social era Sociedad Metalúrgica Duro Felguera, S.A., con posterioridad pasó a denominarse Grupo Duro Felguera, S.A., hasta el 26 de abril de 2001, en que adoptó su actual denominación, tiene su domicilio social y fiscal en la Calle Marques de Santa Cruz, 14, Oviedo. Sus oficinas principales están ubicadas en Gijón en el Parque Cientifico Tecnológico, calle Avenida Byron, 90.

Su objeto social consiste en desarrollar actividades de construcción, fabricación y montaje en los campos metálicos, de caldereria, fundición y bienes de equipo con contratos llave en mano, la prestación de servicialización, cistribución, construcción e instalación en las actividades energéticas, de combustibles solidos y liquidos Asímismo, contempla la promoción y creación de empresas industriales, comerciales y de servicios, su ampliación, desarrollo y modernización en el ámbito nacional, dentro de las actividades que constituyen su objeto social, y la adquisición, tenencia y disfrute de valores mobilianos de renta fija o variable de todo tipo de sociedades y entidades.

La prestación de servicios se realiza principalmente en España. paises de la eurozona y | запозтвенса

El control de la Sociedad se reparte entre los principales accionistas de la compañía (Nota (2)

2. Bases de presentación

7 ਤੋਂ Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y las modificaciones aplicadas a éste mediante Real Decreto 1159/2010, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situacion financiera y de los resultados de la Sociedad, asi como la veracidad de los flujos de efectivo incorporados en el estado de flujos de efectivo

Estas cuentas anuales han sido formuladas por el Consejo de Administración el 23 de Febrero de 2011 y serán sometidas a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación

Las cifras contenidas en estas cuentas anuales se muestran en miles de euros salvo mención expresa.

2.2 Principios contables

Las cuentas anuales adjuntas han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración generalmente aceptados descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable obligatorio que, teniendo un efecto significativo en fas cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.

7

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

2.3 Comparación de la información

A los efectos de la obligación establecida en el artículo 35.6 del Código de Comercio, y a los efectos derivados del requisito de comparabilidad, en las presentes cuentas anuales se expresan tanto las cifras del ejercicio actual como las correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2009.

2.4 Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, dichos estados se presentan de forma agrupada, presentándose los analisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

Cuentas anuales consolidadas 25

La Sociedad es dominante de un grupo de Sociedades de acuerdo con el Real Decreto 1159/2010, por lo que está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas.

l.os administradores han elegido, por razones de claridad, presentar dichas cuentas anuales consolidadas por separado. Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas el 23 de febrero de 2011 y serán depositadas en el Registro Mercantil de Oviedo.

2.6 Estimaciones y juicios contables

La preparación de las cuentas anuales requiere que la Dirección realice estimaciones y supuestos que pudieran afectar a las políticas contables adoptadas y al importe de los activos, pasivos, ingresos, gastos y desglosas con ellos relacionados. Las estimaciones y las hipólesis realizadas se basan, entre otros, en la experiencia histórica u otros hechos considerados razonables teniendo en cuenta las circunstancias a la fecha de cierre, el resultado de las cuales representa la base de juicio sobre el valor contable de los activos y pasivos no determinables de una cuantia de forma inmediata. Los resultados reales podrian manifestarse de forma diferente a la estimada. Estas estimaciones y juicios se evalúan continuamente.

Algunas estimaciones contables se consideran significativas si la naturaleza de las estimaciones y supuestos es material y sí el impacto sobre la posición financiera o el rendimianto operativo es material. Se detallan a continuación las principales estimaciones realizadas por la Sociedad

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ন্ত্র ) Reclamaciones por garantia

La Sociedad, principalmente an su linea de negocio de proyectos illave en mano, ofrece garantía entre uno y dos años para sus proyectos. La Dirección estima la provisión correspondiente para reclamaciones futuras por garantia en base a su experiencia y crado de complejidad del producto, la experiencia sobre el grado de calidad exigido por el cirente, asi como el riesgo pais donde se efectua al proyecto

Entre los factores que podrian afectar a la información para la estimación de fas reclamaciones se encuentran las contragarantias de los trabajos realizados por empresas colaboradoras.

b) so: pig: s

lla Sociedad incorpora, en base a las estimaciones de sus asesores legales, las provisiones necesanas para atender las previsibles salidas de efectivo que pudieran provenir de litigios con los diferentes agentes sociales por los importes reclamados, actualizadas en el caso de que se prevean a más de un año.

c)

El cálculo por impuesto sobre las ganancias requiere interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a la Sociedad.

Asimismo la Dirección evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros, analizando si serán suficientes durante los periodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferidos. En su evaluación, la Dirección tiene en cuenta la reversión prevista de los pasivos por impuestos diferidos, los resultados fiscales proyectados y las estrategias de planificación fiscal. Los activos por impuestos diferidos se registran cuando es probable su recuperabilidad futura. La Dirección considera que los impuestos diferidos activos registrados por la Sociedad son de probable recuperación, no obstante, las estimaciones pueden cambiar en el futuro como resultado de cambios en la legislación fiscal, o por el impacto de futuras transacciones sobre los saldos fiscales

d)

La Dirección de la Sociedad determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por depreciación para su inmovilizado material y activos intangibles. Las vidas útiles del inmovilizado se estiman en relación con el periodo en que los elementos de inmovilizado vayan a generar beneficios económicos.

La Sociedad revisa en cada cierre las vidas útiles del inmovilizado y si las estimaciones difieren de las previamente realizadas el efecto del cambio se contabiliza de forma prospectiva a partir del ejercicio en que se realiza el cambio.

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e) Cuentas cobrar y activos financieros

La Sociedad realiza estimaciones en relación con la cobrabilidad de los saldos adeudados por clientes en aquellos proyectos donde existan controversias a resolver o lítigios en curso originados por disconformidad del trabajo ejecutado o por incumplimiento de clausulas contractuales ligadas al rendimiento de los activos enfregados a los clientes. Asimismo, la Sociedad realiza estimaciones para evaluar la recuperabilidad de los activos financieros disponibles para la venta basadas principalmente en la salud financiera y la perspectiva de negocio de la sociedad participada en un plazo cercano

1) Reconocimiento de ingresos

El criterio de reconocimiento de ingresos utilizado por la Sociedad se basa en el método del porcentaje da realización en base al grado de avance. El grado de avance se calcula como porcentaje de los costes incurridos del contrato sobre el total de costes estimados para la realización del contrato. Dicho mátodo de reconocimiento de ingresos se aplica solamente cuando el resultado del contrato puede estimarse de forma frable y es probable que el contrato genere beneficios. Si el resultado del contrato no puede estimarse de forma fiable, los ingresos se reconocen en la medida de recuperación de los costes. Cuando es probable que los costes del contrato excedan los ingresos del contrato, la pérdida se reconoce de forma inmediata como un gasto. En la aplicación del método del porcentaje de realización la Sociedad realiza estimaciones significativas en relación con los costes totales necesarios para la realización del contrato. Dichas estimaciones se revisan y se evaluan periódicamente con el objetivo de verificar si se ha generado una pérdida y si es posible seguir aplicando el método del porcentaje de realización o para reestimar el margen esperado en el proyecto.

Durante el desarrollo del proyecto la Sociedad estima también las contingencias probables relacionadas con el incremento del coste total estimado y varía el reconocimiento de los ingresos de forma consecuente.

Aunque astas estimaciones fueron realizadas por la Dirección con la mejor información disponible al cierre de cada ejercicio, aplicando su mejor estimación y conocimiento del mercado, es posible que eventuales acontacimientos futuros obliguen a la Sociedad a medificarlas en fos siguientes ejercicios. De acuerdo con la legislación vigente se reconocerá prospectivamente los efectos del cambio de estimación en la cuenta de resultados consolidada.

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నా Criterios contables

• 3.1. Inmovilizado intangible
• a) Aplicaciones informaticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquintlas y prepararías para usar el programa especifico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (3 a 5 años).

l.os gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos unicos e identificables controlados por la Sociedad y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a loscostos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles.

3.2. Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las nércidas reconocidas

Los costes de ampliación, modernización o mejora de ios bienes del inmovilizado material se incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos, mientras que los gastos de mantenimiento recurrentes se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistematicamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son

	Años de vida útil estimada
Construcciones	7 a 57
Instalaciones técnicas y maquinaria	4 3 33
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3 a 33
Otro inmovilizado	3 a 20

El valor residual y la vida úlil de los activos se revisa, ajustándose si fuese nocesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el valor contable de un activo es inferior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3 4).

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Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias

33 Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias, que comprenden terrenos y construcciones en propiedad, se mantienen para la obtención de plusvalias a largo plazo y no están ocupados por la Sociedad.

Los elementos incluidos en este epigrafe se presentan valorados por su coste de adquisición manos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado

Para el calculo de la amortización de las inversiones inmobiliarias se utiliza el método lineal en función de los años de vida útil estimado que para las construcciones es de 7 a 57 años.

3.4 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos que tienen una vida util indefinida, no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siampre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el valor contable puede no ser recuperable Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable del activo sobre su importe recuperable, entendido éste como el valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de avaluar las pérdidas por deterioro del valor, fos activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo)

Los activos no financieros que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido revisiones de la pérdida

3 5. Activos financieros

La Sociedad clasifica sus inversiones en las siguientes categorias: préstamos y partidas a cobrar, inversiones que se fiene la intención de mantener hasta su vencimiento, inversiones en el patrimonio de empresas del grupo. multigrupo y asociadas y activos financieros valorados a valor razonable con cambio en la cuenta de pérdidas y ganancias. La ciasificación depende del propósito con el que se adquirieron las inversiones. La Dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial y revisa la ciasificación en cada fecha de presentación de información financiera.

ਤੇ ) Préstamos y partidas a cobrar:

Los prestamos y partidas a cobrar son activos financieros no denvados con cobros fijos o determinables que no colizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes. excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y partidas a cobrar se incluyen en 'Créditos a empresas" y "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" en el batance (Nota 11)

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Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les sean directamente imputables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas nacesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan

El importe de la pérdida por detenoro del valor es la diferancia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de nterés efectivo en el momento de reconocimiento inicial. Las correcciones de vator, así como en su caso su reversión, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

b)

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, que se negocien en un mercado activo y que la Dirección de la Sociedad tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento Si la Sociedad vendiese un importe que fuese significativo de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría completa se reclasificaria como disponible para la venta. Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance que se clasifican como activos corrientes.

Dentro de este epigrafe, se incluyen inversiones en Agrupaciones de Interes Económico (AIE) de las que se obtenen determinadas ventajas fiscales derivadas de acuerdo al régimen especial previsto en la disposición adicional decimoquinta de la Ley del Impuesto sobre sociedades y cuya actividad está relacionada con el arrendamiento de activos y es dirigida, asumiendo los beneficios y riesgos relacionados con la misma, por otra entidad no vinculada al Grupo (Nota 23).

Dichas Agrupaciones de Interes Económico están promovidas y estructuradas por una entidad financiera con la que el Grupo no tiene vinculación. Mediante la participación en las Ales se participa en la promoción de la construcción naval. inversión que no forma parte de las actividades tradicionales de Duro Felguera pero que es fiscalmente beneficiosa. El volumen de esta actividad es de escasa relevancia en el conjunto de actuaciones del Grupo. En el momento de la toma de participación por Duro Felguera, los beneficios fiscales que se esperaba obtener son acordes con la normativa vigente de aplicación, habiendose obtenido asimismo las correspondientes aprobaciones formales por parte de la Dirección General de Tributos

La viabilidad economica de dichas operaciones y la obtención de los correspondientes beneficios fiscales requieren no solo la constitución de AlEs sino el acuerdo entre varios intervinientes, entidad financiera de leasing, astillero, armador, y de las propias AIEs, como la formalización de múltiples contratos de financiación, compraventa, construcción, contratos de asunción de deuda y de garantias en los que Duro Felguera no toma participación

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directa. Los socios inversores en esta actividad, actuan como meros socios financieros que están interesados en la rentabilidad fiscal de su inversión.

La administración y gestión de las AIEs está encomendada de la manera más amplia a la entidad financiera promotora de la misma, siendo a su vez la participación de Duro Felguera en los órganos de gobierno de las AIEs, cuando se produce, con fines de supervisión e información de su marcha,

l a toma de participación financiera por parte de Duro Felguera, nunca mayorítaria en las AJEs, se realiza desde el punto de vista de la optimización fiscal. Siendo éste el sentido economico de la operacion, se contabiliza acordemente con asientos referidos al or asto nor Impuesto sobre Sociedades, lanto en lo que se refiere a la provisión por depreciación de la inversión como a la imputación de bases imponibles negativas de las AIEs

La provisión registrada para estas inversiones se determina ajustando su importe al porcentaje que suponen las ventajas fiscales obtenidas en cada año, sobre el total esperado al final de la vida de la AlE. De esta forma, se busca la correlación temporal entre ingresos y gastos

lla contabilización de la dotación se realiza minorando el resultado del impuesto corriente del ejercicio

Debido a la naturaleza de las inversiones citadas antenomente, los resultados de las mismas se registran en el epigrafe de "Impuesto sobre sociedades" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas ্রা

Se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acunulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo. multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se mantienen en éste hasta que se dan de baja

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectuan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalias tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce

d) Activos financieros valorados a valor razonable con cambios en Pérdidas v Ganancias

Esta categoría tiene dos subcategorías activos financieros adquiridos para su negociación y aquellos designados a valor razonable con cambios en resultados al inicio. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo o si es designado así por la Dirección. Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoria se clasifican como activos cornentes sí se

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mantienen para su negociación o se espera realizarlos en los 12 meses siguientes a la fecha del balance

Estos activos se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

3.6. Existencias

Las existencias de obra en curso corresponden a los costas incurridos por la sociedad referentas a obras / servicios que se encuentran durante el periodo de ejecución y cuyos ingresos aún no han sido liquidados. Se hayan valorados a precio de adquisición o coste de producción. La Dirección no estima riesgos para facturar al cliente dichos costes incurridos, ya que corresponden a la realización de un servicio que ha sido ya formalizado con el cliente a fravés de un contrato/pedido en firme

3.7. Derivados financieros y "cobertura contable"

Los derivados financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable. El método para reconocer las pérdidas o ganancias resultantes depende de si el derivado se ha designado como instrumento de cobertura o no y, en su caso, del tipo de cobertura.

En el caso de derivados que no calífican para contabilidad de cobertura, las pêrdidas y ganancias en el valor razonable de los mismos se reconocen inmediatamente en la cuenta de perdidas y ganancias(Nota 4.4).

3.8. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, ctras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancacios

3 g Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio neto. como menores reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emilir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuíble, se incluye en el patrimonio neto

3.10 Pasivos financieros

ੜ ) Debitos y partidas a pagar

memoria de LAS cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Esta categoria incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales Estos recursos ajenos se clasifican como pasivos comentes, a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste arontizado según el método del tipo de interés efectivo Dicho interes efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagoa finuros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tipo de interés contractual se valorantanto no no momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

3 11. Subvenciones recibidas

Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta cumplir las condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones no reintegrables se registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con los gastos derivados de la subvención.

A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrara.

Las subvenciones de carácter monetario se valoran por el valor razonable del importe concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido. referidos ambos valores al momento de su reconocimiento

llas subvenciones no reintegrables relacionadas con la adquisición de inmovilizado intangible, material e inversiones inmobiliarias se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a la amortización de los correspondientes activos o, en su caso, cuando se produzca su enajenación, corrección valorativa por deterioro o baja en balance. Por su parte, las subvenciones no reintegrables relacionadas con gastos específicos se reconocen en la cuenta de pardidas y ganancias en el mismo ejercicio en que se devengan los correspondientes gastos y las concedidas para compensar déficit de explotación en el ejercicio en que se conceden, salvo cuando se destinan a compensar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputan en dichos ejercicios

La sociedad ha registrado en este epigrafe el importe de la actualización de los préstamos concedidos por el Ministerio de Educación y Ciencia, los cuales no devengan interés (Nota 17).

3.12. Impuestos corrientes y diferidos

El gasto (ingreso) por impuesto sobre beneficios es el importe que por este concepto, se devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como por impuesto diferido

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Tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto comente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

llos impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible del impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

La Sociedad tributa por el Impuesto sobre Sociedades según el Régimen de los Grupos de Sociedades junto con las sociedades que constituyen su Grupo. Según este régimen. Ia base liquidable se determina sobre los resultados consolidados del Grupo.

Conforme a esto, la sociedad ha procedido a ajustar los impuestos diferidos de activo y de pasivo en función del plazo estimado de reversión.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales futuras con las que poder compensar las diferencias temporarias

3.13. Provisiones para riesgos y gastos y otras operaciones de tráfico

Las provisiones para costes post venta, costes de reestructuración y litigios se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implicita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable. Las provisiones por reestructuración incluyen sanciones por cancelación del arrendamiento y pagos por despido a los empleados. No se reconocen provisiones para perdidas de explotación futuras

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que serán necesarios para liquidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que reflejo las evaluaciones del mercado actual del valor temporal dei dinero y los riesgos especificos de la obligación. Los ajustes en la provisión con molivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento infenor o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liquidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

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3.14. Prestaciones a los empleados

a) Premios de vinculación y otras obligaciones con el personal

El convenio colectivo de la sociedad recoge premios a satisfacer a sus trabajadores en función de que estos cumplan 25 y 35 años de permanencia en la empresa, así como otras obligaciones con el personal. Para la valoraciones de estas obligaciones la sociedad ha efectuado sus mejores estimaciones tomando como base un estudio actuarial de un tercero independiente para lo que se ha utilizado las siguientes hipótesis; tabla de mortalidad PERMIF 2000 P (2009: PERM00N) y un tipo de interés del 4,18% técnico (2009:4,87%) y revalorizaciones futuras a un tipo del 1% (2009: 3%).

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se cargan o abonan en el patrimonio nelo en el estado de ingresos y gastos reconocidos en el periodo en el que surgen las mismas.

ು) Vales de Carbón

La Sociedad contrajo compromisos con determinado personal pasivo y activo, los empleados procedentes de la extinta actividad trullera, para el suministro mensual de una cantidad determinada de carbón

llos importes de las dotaciones anuales para el carbón se han venido determinando de acuerdo con estudios actuariales realizados por un actuario independiente, y contemplan las siguientes hipótesis; tablas de mortalidad PERMF 2000P (2009; PERMOON).tasas de interés técnico de un 4,18% anual (2009: 4,87%) e índices de incrementos de precios at consumo de un 5% anual

Las perdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuanales se cargan o abonan en el parrimonio neto en el estado de ingresos y gastos reconocidos en el periodo en el que surgen las mismas.

Planes de participación en beneficios y bonus ci

lla Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus y participación en beneficios en base a una formula que tiene en cuenta el beneficio atribuible a sus accionistas después de ciertos ajustes. La Sociedad reconoce una provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implicita

di Indemnizaciones por cesa

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntanamente dimitir a cambio de esas prestaciones. La sociedad reconoce estas prestaciones cuando se ha compromatido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un pian formal detailado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese, como consecuencia de una oferta realizada para animar a una renuncia voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual

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3 15 Negocios conjuntos

La Sociedad reconoce la parte proporcional que le corresponde de los activos controlados conjuntamente y de los pasivos incurridos conjuntamente en función del porcentaje de participación, así como los activos afectos a la explotación conjunta que están bajo control y los pasivos incurridos como consecuencia del negocio conjunto

Asimismo, en la cuenta de perdidas y ganancias se reconoce la parte que corresponde de los ingresos generados y de los gastos incurridos por el negocio conjunto. Adicionalmente se registran los gastos incurridos en relación con la participación en el negocio conjunto.

Los resultados no realizados que surjan de transacciones reciprocas se aliminan en proporción a la participación, así como los importes de activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo reciprocos

a) Contabilización de las uniones temporales de empresas

La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación de dos o más empresas en régimen de Unión Temporal. Al cierre del ejercicio la Sociedad participa en varias Uniones l emporales (Nota 29.a), cuyos saldos a dicha fecha se integran en la contabilidad de la Sociedad proporcionalmente a la participación de está en aquellos, de acuerdo con lo establecido por los principios contables generalmente aceptados.

Para registrar el resultado de las obras ejeculadas en las Uniones Temporales con otras empresas se sigue el mismo criterio aplicado por la Sociedad en sus propias obras, explicado en el apartado de reconocimiento de ingresos.

b) Integración de las sucursales

La integración de los estados financieros de las sucursales que la Sociedad posee en México e Italia, denominadas Duro Feiguera S.A., Sucursal México y Duro Felguera S.A., Stable Organizazione in Italia, se ha reflejado, de acuerdo con la legislación vigente, integrando todos sus saldos y transacciones (Nota 29.b)

3.16. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, menos devoluciones, rebajas, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido

La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con frabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las condiciones especificas para cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuello todas las contingencias relacionadas con la venta. La Sociedad basa sus estimaciones en resultados históricos, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el tipo de transacción y los terminos concretos de cada acuerdo.

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Prestación de servicios ਤੇ ।

Los costes de los contratos se reconocen cuando se incurre en ellos. Cuando el resultado de un contrato de construcción no puede estimarse de forma fiable, los ingresos del contratos
se rerogoses cóla hasta el limita de lorma fiable, los ingresos del contrato se reconocen sólo hasta el límite de los costes del contrato incurridos que sea probable que sea probable que se recuperarán

Cuando el resultado de un contrato de construcción puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los infratose de forna flade y es el período del contrato

El criterio de reconocimiento de ingresos en contratos de ingeniería llave en mano varia en función de la estimación del resultado del contrato.

Cuando sea probable que los costes del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto.

Las modificaciones en los trabajos de construcción, las reclamaciones y los pagos en concepto de incentivo se incluyen en los ingresos del contrato en la medida en que se hayan acordado con el cliente y siempre que puedan medirse de forma fiable.

La Sociedad usa el "metodo del porcentaje de realización" para determinar el importe adecuado a reconocer en un período determinado. El grado de realización se determina por referencia a los costes del contrato incurridos en la fecha del balance como un porcentaje de los costes estimados totales para cada contrato. Los costes incurridos durante el ejercicio en relación con la actividad futura de un contratos es excluyen de los costes del contrato para determinar el porcentaje de realización

La Sociedad presenta como activo el importe bruto adeudado por los clientes para el trabajo de todos los contratos en curso para los cuales los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos las pérdidas) superan la facturación parcial. La facturación parcial. La facturación parcial no pagada todavía por los clientes y las retenciones se incluye en "Clientes y otras cuentas a cobrar"

La Sociedad presenta como un pasivo el importe bruto adeudado a los clientes para el trabajo de todos los contratos en curso para los cuales la facturación parcial supera los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos las perdidas reconocidas)

l.os costes relacionados con la presentación de ofertas para la adjudicación de obras en el territorio nacional y extranjero se cargan a la cuenta de resultados en el momento en que se incurre en ellas, cuando no es probable o no es conocido, que el contrato sea obtenido. Los costes de presentación a ofertas se inciuyen en el contrato sea obtento. Eus es conocido que el contrato será obtenido o cuando es conocido que dichos costos serán reembolsados o incluidos en los ingresos del contrato

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b) Ingresos por intereses

llos ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre perdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interes efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuanto como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el metodo del tipo de interes efectivo.

C) Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro. No obstante lo anterior, si los dividendos distribuidos procedan de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, minorando el valor contable de la inversión.

3.17 Arrendamientos

a) Cuando la Sociedad es ei arrendatario - Arrendamiento financiero

La Sociedad arrienda determinado inmovilizado material Los arrendamientos de inmovilizado material en los que la Sociedad tiene sustancialmente todos los nesgos y beneficios derivados de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor actual de los pagos minimos acordados por el arrendamiento, el menor de los dos. Para el cálculo del valor actual se utiliza el tipo de interés implicito del contrato y si este no se puede determinar, el tipo de interés de la Sociadad para operaciones similares.

Cada pago por arrendamento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras. La carga financiera total se distribuye a lo largo del plazo de arrendamento y se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devenga, aplicando el método del tipo de interés efectivo. Las cuotas contingentes son gasto del ejarcicio en que se incurre en ellas. Las correspondientes obligaciones por arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en 'Acreedores por arrendamiento financiero". El inmovilizado adquirido en regimen de arrendamiento financiero se deprecia durante su vida util o la duración del contrato, el menor de los dos.

b)

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titulandad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base Imeal durante el periodo de arrendamiento.

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ে Quando la Sociedad es el arrendador

Cuando los activos son arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por arrendamiento descontados al tipo de interés implicito del contrato se reconoce como una partida a cobrar. La diferencia entre el importe oruto a cobrar y el valor actual de dicho importe, correspondiente a intereses no devengados, se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que dichos intereses se devengan, de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo

Guando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el activo se incluye en el balance de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo dei arrendamierito

3.18. Transacciones en moneda extranjera

a)

llas cuentas anuales de la Sociedad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.

D) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los lipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de fiujos de efectivo.

Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de perdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neta.

3 19. Transacciones entre partes vinculadas

Con caracter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas

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• র্বা Gestion del riesgo financiero
• 4.1 Factores de riesgo financiero
  • m Riesgo de mercado
  • (1) Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad opera en el âmbito internacional y, por tanto, está expuesta a nesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar, aunque en los proyectos en paises emergentes existe también, aunque en menor medida, exposición a monedas locales. El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales futurás, activos y pasivos reconocidos, la Sociedad utiliza diversos medios: firma del contrato en diversas divisas, subcontratación a proveedores en la moneda principal del contrato, especialmente en las monedas locales de paises emergentes, prefinanciación en dicha moneda y contratos a plazo. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad La política de gestión del riesgo de la Sociedad es cubrir entre un 60% y 80% de las transacciones previstas a lo largo de la vida de cada proyecto (Nota 4.4), no obstante la Sociedad es responsable de la toma de decisión sobre las coberturas a realizar usando contratos externos a plazo de moneda extranjera, para lo cual cuentan con la colaboración de la Dirección Financiera de la Sociedad

Sí al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el Euro se hubiera devaluado / revaluado un 5% respecto al dolar americano manteniendose el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio no hubiera tenido variación como resultado de las ganancias / pérdidas por diferencias de cambio por la conversión a dólares americanos de los clientes y otras cuentas a cobrar, efectivo, proveedores y anticipos de clientes, así como el impacto en el resultado final del proyecto de los importes de ingresos y gastos futuros en dólares, y el efecto del grado de avanco al final del ejercicio.

( 11 ) Riesgo de precios

La realización de proyectos cuya duración se extrende a lo largo de dos o más años supone, inicialmente, un riesgo en el precio del contrato, por efecto del crecimiento de los costes a contralar sobre todo cuando se opera en el mercado internacional en economias con una tasa de inflación elevada

Para minimizar el efecto del crecimiento futuro de costes por estas circunstancias, la Sociedad introduce en los contratos de estas características una clausula de revisión de precios denominadas escalatorias referenciadas a los indices de precios al consumo, como en el caso de su contralo en Venezuela para el proyecto energético de Termacentro

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(iii) Riesgo de lipo de interés de los flujos de afectivo y del valor razonable

Como la Sociedad no posee activos remunerados importantes, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación de la Sociedad son bastane independientes respecto de las variaciones en los tipos de interes de mercado.

El nesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de la deuda a largo plazo. Esta emitida a tipos variables expone a la Sociedad a nesgo de tipo de interes de los flujos de efectivo Dicho riesgo no alcanza nivel significativo al no existir endeudamiento superior a tres años, significativa por ir la financiación de Jas actividades de la sociodad ligada a las necesidades de capital circulante de los proyectos

La exposición de la Sociedad a las variaciones del tipo de interes no supona un riesgo significativo, al no existir endeudamientos estructurales permanentes a largo plazo, sino que la adquisición de productos financieros, incluida la contralación préstamos, se vincula con los flujos de tesoreria de los proyectos. En el estudio de los prasupuestos de cada proyecto, se toman en cuenta, en la delerminación del coste, las posibles tolerancias por variaciones en el lipo de interes, transmitiendose en su mayor parte al ciiento las alteraciones significativas en dichas tasas. Los endeudamientos son además intermitentes ya que en el tipo de productos que produce la Sociedad las condiciones de pago suelen producir anticipos que suponen excedentes de tesorería, en general, en diversas ocasiones a to largo del desarrollo de cada proyecto

Según las simulaciones realizadas, el impacto sobre el resultado de una variación de 10 puntos básicos del lípo de interès no supondria una variación significativa +/- 300 milas de euros (2009 +/-181 miles de euros) con la particularidad de que al ener apalancamiento negativo una subida de tipos de interés supondria mayor beneficio para la sociedad

b) Riesgo de credita

lla Sociedad no tiene concentraciones significativas de nesgo de crédito. El nesgo de crédito se gestiona por grupos El riesgo de crédito surge de efectivo y equivalentes al efectivo, instrumentos financieros derivados y depositos con bancos e instituciones financieras, asi como de cilentes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas. En relación con los bancos e instituciones financiaras, únicamente se aceptan entidades a las que se ha calificado de forma independiente con una categoría minima de rating "A". Además la Sociedad dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera. La Sociedad tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. En este sentido, el control de crédito evalúa la calidad crediticia del cilente, teniendo en cuenta su posición financiera, la experiencia pasada y otros factores Los limites individuales de crédito se establecer en función de las calificaciones internas y externas de acuerdo con los limites fijados por el Comité de Riesgos Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los limites de credito. Las operaciones con derivados y fas operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de buena salud crediticia.

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Durante los ejercicios para los que se presenta información no se excedieron los límites de crédito, y la Dirección no espera que se produzcan pérdidas por incumplimiento de ninguna de las contrapartes indicadas.

్ర) Riesgo de liguidez

Una gestión prudente del nasgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un imponte suficiente de facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. Dado el carácter dinámico de los negocios subyacentes, la Dirección Financiera de la Sociedad tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de lineas de crédito comprometidas.

Como se muestra en la nota 4.2 el Indice de Apalancamiento de la Sociedad es inferior a uno, tanto para el 2010, como para el 2009 y en consequencia. La Sociedad no muestra riesgo de liquidez a corto plazo.

4.2 Gestión del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad en relación con la gestión del capital son el salvaguardar la capacidad de la misma para continuar como empresa en funcionamiento para procurar un rendimiento para los accionistas, así como beneficios para otros teneores de instrumentos de patrimonio neto y para mantener una estructura optima de capital y reducir eu coste.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda.

La Sociedad hace seguimiento del capital de acuerdo con el indice de apalancamiento, en linea con la práctica del sector. Este indice se calcula como la deuda neta l posiciónemeta de tesorería dividida entre el capital total. La deuda neta se calcuía como el total de deuda (incluyendo la deuda a largo plazo y corto plazo, tal y como se muestran en el balance) menos la tesovería y equivalentes de efectivo El capital total se cafoula como el patrimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas anuales, más la deuda neta.

La estrategia de la Sociedad, que no ha variado desde 2009, consiste en mantener un indice de apalancamiento inferior a uno.

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Los indices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2010 y 2009 fueron los siguientes:

	Miles de Euros
	2010	2009
Deuda a Largo plazo y deuda a corto plazo	(77.398)	(79.704)
Menos: Tesorería y equivalentes de efectivo	344 546	226.221
Posición nela de Tesorería	267 148	146.517
Patrimonio neto	167 089	124 592
% Deuda a largo plazo y corto plazo / Patrimonio neto	46.32%	63.97%
% Posición neta de Tesoreria / Patrimonio neto	159,88%	117,59%

4.3 Estimación del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos (tales como los títulos mantenidos para negociar y los disponibles para la venta) se basa en los precios de mercado a la fecha de balance El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio cornente comprador.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. La Sociedad utiliza una variedad de métodos v realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. Para la deuda a largo plazo se utilizan precios colizados de mercado o cotizaciones de agentes Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permulas de tipo de interes se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo colizados en el mercado en la fecha del balance

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las coentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer la sociedad para instrumentos financieros similares.

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4.4 Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente por su valor razonable en la fecha en que se firma el contrato y posteriormente se va ajustando su valor razonable. El metodo para contabilizar la ganancia o la perdida resultante depende de si el derivado se designa como un instrumento de cobertura, y si fuese así, la naturaleza de la partida cubierta. La sociedad designa determinados derivados como:

• (i) Oobertura del valor razonable de activos o pasivos reconocidos o un compromiso en firme (cobertura del valor razonable);
• (ii) Coberturas para transacciones anticipadas (cobertura de flujos de efectivo), o
• (ii) Cobertura de una inversión neta en operaciones en el extranjero.

La Sociodad documenta al inicio de la operación la relación entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, además del objetivo de su gestión del riesgo y la estrategra para emprender las distintas operaciones de cobertura La Sociedad también documenta su evaluación, fanto al inicio de la cobertura como posteriormente de forma continuada, sobre si los denvados utilizados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos a la hora de compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de efectivo de los bienes cubiertos.

Como se ha expuesto anteriormente la sociedad tiene por practica no dejar exento de cobertura más del 20% del importe de sus contratos. Para ello utiliza una tecnica combinada:

• -Se denomina el mayor número de contratos posible en divisas. en correspondencia con la previsión de facturación de proveedores en las diferentes monedas
• -Se orienta la subcontratación de proveedores en áreas en las que la divisa coincide con la principal del contrato
• -La financiación del capital circulante correspondiente a cada proyecto se denomina en la moneda del proyecto
• -En ocasiones se adquieren para los importes no cubiertos por las formulas anteriores derivados financieros con arregto a la siguiente política: para los cobros y pagos a realizar en un plazo inferior a tres meses se conciertan seguros de cambio o "forwards", para fas transacciones que se espera realizar en un periodo entre tres y doce meses se suelen contratar túneles en general de prima cero.

ੜ) Cobertura del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los denvados designados, que cumplen las condiciones para clasificarse como operaciones de cobertura del valor razonable, se reconocen en la cuenta de resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo objeto de cobertura que sea atribuible al riesgo cubierto.

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Cobertura de flujos de efectivo ੀ।

La parte eficaz de cambios en el valor razonable de los derivados designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconocen en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no eficaz se reconoce inmediatamente en la cuenta de resultados

Los importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la cuenta de resultados en el ejercicio en que la partida cubierta afectará a la ganancia o la pérdida (por ejemplo, cuando la venta prevista que está cubierta tiene lugar) Sin embargo, cuando la transacción prevista que está cubierta resulte en el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo, existencias) o un pasivo, las pérdidas y ganancias previamente diferidas en el patrimonio nelo se traspasan desde el patrimorio neto y se incluyen en la valoración inicial del parte del activo o del pasivo.

Cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, o cuando una operación de cobertura deja de cumplir los requisitos para poder aplicar la contabilidad de cobertura, las ganancias o pérdidas acumuladas en el patrimonio neto hasta ese momento continuarán formando parte del mismo y se reconocen cuando finalmente la transacción anticipada se reconoce en la cuenta de resultados. Sin embargo, si deja de ser probable que tenga lugar dicha transacción, las ganancias o las pérdidas acumuladas en el patrimonio neto se traspasan inmediatamente a la cuenta de resultados

c) Derivados que no calífican para contabilidad de cobertura

Ciertos derivados pueden no cumplir con el criterio para poder aplicar la contabilidad de cobertura. En ese caso, los cambios en el valor razonable de cualquier derivado que no califique para contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados

memoria de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

ದ್ದ Inmovilizado intangible

El detalie y movimiento de las partidas incluidas en "Inmovilizado intangible" es el siguiente:

	Miles de Euros
	Aplicaciones informaticas	Total
Saldo a 1 de enero de 2009	305	305
Coste	1.587	1.587
Amortización acumulada	(1 282)	(1 282)
Valor contable	305	305
Allas	211	211
Dotación para amortización	(122)	(122)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	3 ਕੋ ਬ	394
Coste	1.798	1.798
Amortización acumulada	(1.404)	(1.404)
Valor contable	394	384
Saldo a 1 de enero de 2010	394	રેજેવ
Coste	1.798	1.798
Amortización acumulada	(1 404)	(1.404)
Valor contable	394	394
Allas	24	ਟੈਂਕੇ
Dotación para amortización	(134)	(134)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	284	284
Coste	1.822	1.822
Amortización acumulada	(1.538)	(1.53B)
Valor contable	284	284

a)

Al 31 de diciembre de 2010 existe inmovilizado intangible, todavía en uso, y totalmente amortizado con un coste contable de 1.270 miles de euros (2009: 1.192 miles de euros)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

6. Inmovilizado material

El detalle y movimianto de las partidas incluidas en Inmovilizado material es el siguiente:

	Mies de Curos
	Tarranos y construcciones	Instalaciones lécricas y provincializ	Citras instalaciones , utifiale y mobiliario	orro Inmovilizado material	lamovilizado an curso y anticipos	Total
Saldo a 1 de enero do 2009	26.383	675	434	છેવું ત્વે		28.416
All 35	6-3	ﺋﺔ ﺑﺎ	704	ಕ್ಕೆ 1		1 456
Traspasos	(3) 1941		3 391			(373)
ਦੁ ਕੇ ਕਿ ਕੇ ਟੇ			: 30	ુન્નો		(38)
חוקר בידרמנג מהגווין חלוגים חלוגים	(35) A)	(27)	(2:40)	(237)		(552)
Amorizacion ba as	alo		30	lý		125
Saldo a 31 de dicismore de
2009	22.954	8 G 1	4.244	188		28.637
Coste	24 251	374	5 120	1.991		32.148
Amort Zación acumularia	1 307)	11231	(876)	11 2007		(3 400)
Valor contable	22.954	કેટ્રી રે	4.244	788		28.637
Saldo a 1 do enero de 2010	23 વૈદેવ	651	4 244	783		28 837
Allas	20	5	ટીવે	324
Traspasos	(10 435)					473
88 38						(13 436)
Dotación para anodización	(373)	1277	312	(277)
Amerizacion bajas						(388)
Traspasos Amodización	ਸੇ ਝ ।					8:1
Saldo a 31 de diciombra de
2010	12,976	629	4.015	875		18.498
Coste	13 845	779	ક ઉત્તર	3 350		22 193
Amortizacion soundladia	(ਸੁਵਤ)	(150)	(1 188)	11.4831		(3 697)
Valer contable	12.976	529	4.016	875		18.496

Otras altas y otros traspasos ੜ )

En el ejercicio 2010 no se han producido adquisiciones significativas individualmente.

Los traspasos de terrenos y construcciones originados en el ejercicio 2010 se refieren a un edificio sito en Gijón (Asturias) y un edificio sito en el Parque Empresarial las Rozas (Madrid), actualmente alquilado a terceros que se traspasa a inversiones inmobiliarias.

En el ejercicio 2009 se traspaso a inversiones inmobiliarias un edificio sito en La Felguera (Astunas) que se encontraba desocupado. Asimismo se traspasaron a "Otras Instalaciones" determinados elementos del "Nuevo Centro de Ingenieria, I+D+i, calidad y Desarrollo de Plantas y Equipos Industriales" sito en el Parque Cientifico Tecnológico de Gijón.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Pérdidas por deterioro ב

Durante los ejercicios 2009 y 2010 no se han reconocido ni revertido correcciones valorativas por deterioro significativas para ningún inmovilizado material individual.

Elementos afectos a subvenciones ्

El importa de los elementos del inmovilizado afectos a subvenciones asciende a 12.320 miles de euros (2009: 12.938 miles de euros).

Bienes totalmente amortizados ದ)

Al 31 de diciembre de 2010 existen construcciones con un coste original de 278 milles de euros (2009. 278 miles de euros) que están totalmente amortizadas y que todavia están en uso. El coste del resto de elementos del inmovilizado y que todavite smortizados en uso asciende a un importe de 1.105 miles de euros (2009: 934 miles de enros).

e) Bienes bajo arrendamiento financiero

El epigrafe de "Terrenos y construcciones" incluye los siguientes importes de edificios donde la Sociedad es el arrendatario bajo un arrendamiento financiero:

	Miles de Euros
	2010	2009
Coste- Arrendamientos Financieros Capitalizados	2.788	d 937
Amortización Acumulada		(416)
Valor contable	2.823	9.521

Con fecha 2 de agosto de 2007 la sociedad Santander de Leasing. S. A., E.S.C. (arrendador) y Duro Felguera, S. A. (arrendatario) firmaron un contrato de arrendamiento financiero referente a diversos bienes inmuebles propiedad de la primera (oficinas de la cl Rodriguez Sampedro, n º 5 de Gijón; y de c/ González Besada n º 25, c/ Marqués de la ca Cruz nº 14 y c/ Santa Susana n º 20, respectivamente en Oviedo) que, hasta la citada fecha, Duro Felguera, S.A. tenia arrendados, en regimen de arrendamiento operativo, a la sociedad Hispamer Renling. S. A. (anterior propietaria). A la fecha de vencimento del citado contrato de arrendamento financiero, el 2 de agosto de 2017, Duro Felguera, S. A. tiene la intención de ejercitar la opción de compra, por importe de 1.448 milles de euros

Esta operación de arrendamiento financiero tiene los siguientes costes principales (en miles de euros):

上	Terrenos Construcciones	4 632 5.018	9 650 (incluida la opción de compra)
-	Coste financiero		(comisión de apertura del 0,30% y con una cuota 1.735 diferencial de Euribor Anual + 0.5%)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Al cierre del ejercicio 2010 se han reclasificado "Terrenos y Construcciones" bajo arrendamiento financiero con un coste de 7.149 miles de euros a inversiones inmobiliarias. (Nota 7 b)

ﮯ Bienes bajo arrendamiento operativo

La Sociedad cede en alquiler instalaciones y maquinaria bajo contratos cancelables de arrendamiento operativo. La Sociedad está obligada a notificar con seis meses de antelación la finalización de estos acuerdos

El epigrafe de "Terrenos y construcciones" en 2009 incluia edificios arrendados a terceros por la Sociedad bajo arrendamiento operativo, y que a 31 de Diciembre de 2010 se han reclasificado a inversiones inmobiliarias (Nota 7) con el siguiente valor contable:

2009
AND FACTORS STOCKER SCORPORAL Products , Canada . Canada 5 732
(439)

ପ୍ର ) Sequros

La Sociedad fiene contratadas vanas pólizas de seguro para cubrir ios resgos a que están sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente

r . Inversiones inmobiliarias

		Miles de Euros the first a figer and province for hoss a Markets mature business business of
	CALL CONSULT SERIOS CARDED LE VARIES AN LAND & A BROOK A CORDON
Terrenos	8 467	.
Construcciones	5 600
		479

Las inversiones inmobilianas comprenden terrenos y construcciones que se mantienen para la obtención de rentas a largo plazo y no están ocupadas por la Sociedad.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL. FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

El detalle y los movimientos de las inversiones inmobiliarias se muestran en la tábla siguiente:

	Miles de Euros
	Terrenos	Construcciones	Total
Saldo a 1 de enero de 2009	4.196		4.196
Coste	4.196		4 196
Amortización acumulada
Valor contable	4.196		4.196
Coste	4 196		4.196
Amortización acumulada
Valor contable
Transferencias y traspasos	1 82	1 છે.	372
Otros traspasos amorlización		(છેવ)	(89)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	4.378	101	4.479
Coste	4 378	190	4.568
Amortización acumulada		(ਸੰਭੀ)	(89)
Valor contable	4.378	101	4.479
Saldo a 1 de enero de 2010	4.378	401	4.479
Coste	4.378	190	4.568
Amortización acumulada		(Bal	(89)
Valor contable	4.378	101	4 479
Transferencias y traspasos	4.089	6.347	10.436
Otros traspasos amortización		(811)	(811)
Amortización		(37)	(37)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	8.467	5,600	14.067
Coste	8.467	5.537	15 004
Amortización acumulada		(937)	(937)
Valor contable	8.467	5.600	14.067

a) Otras altas y otros traspasos

El traspaso originado en el ejercicio 2009 se refiere a un edificio sito en La Felguera (Asturias) desocupado actualmente, que anteriormente estaba clasificado en "Terrenos y Construcciones' en el inmovilizado material. En el ejercicio 2010 se han traspasado a inversiones inmobiliarias dos edificios sitos en Gijón y Parque Empresarial de las Rozas (Madrid) que antenormente estaban clasificados en "Terrenos y Construcciones" en el inmovilizado material (Nota 6)

Los principales elementos de las inversiones inmobiliarias, además de los traspasos anteriormente mencionados, son los siguientes:

Terrenos ubicados, en su mayoría, en concejo de Langreo y Oviedo (Asturias) de los cuales 1 millón de euros corresponden a unas 18 parcetas calificadas como rústicas y ubicadas en distintos lugares del concejo de Langreo. 17,9 millones de euros corresponden a parcelas calificadas como suelo de uso industrial y 3,7 millones de euros corresponden a la compra efectuada con fecha 15 de febrero de 2007 en la que se adquirió a Federación de Entidades

રુડે

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Inmobiliarias, S.A. un conjunto de fincas ubicadas en Latores (Oviedo), comúnmente denominadas "Colegio Peñaubiña".

A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, todavia no se na tomado una decisión en firme acerca del destino final que se dará a estos bienes en el futuro

Al cierre del ejercicio 2010 el valor razonable de estas inversiones, se ha obtenido mediante tasación realizada por un experto independiente y profesionalmente cualificado, la cual asciende a 29.922 miles de euros (2009: 14.562 miles de euros).

b) Bienes bajo arrendamiento Financiero:

l os traspasos realizados a "Terrenos y Construcciones" incluye los siguientes importes de edificios donde la Sociedad es el arrendatario bajo un arrendamiento financiero ( ver Nota G.e.)

	Miles de Euros
	2010	2009
Coste- Arrendamientos Financieros Capitalizados	7 149
Amortización Acumulada	(423)
Valor contable	6.726

c) Bienes bajo arrendamiento operativo.

El epigrafe de terrenos y construcciones incluye edificios arrendados a terceros por la Sociedad bajo arrendamiento operativo con el siguiente valor contable.

	Miles de Euros
	2010
Coste» Arrendamientos Financieros Capitalizados	5 737
Amorización Acumulada	(519)
Amortización del ejercicio
Valor contable	5.133

El ingreso raconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio correspondiente a cuotas contingentes por arrendamentos operativos asciende a 362 miles de euros (2009. 365 miles de euros).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

8.

8.1 Análisis por categorias

El valor en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros establecidas en la norma de registro y valoración de "Instrumentos financieros", excepto las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo. multigrupo y asociadas (Nota 9) es el siguiente

Ejercicio 2009	Miles da curos
	Activos financieros a fargo		Activos financieros a corto alaza
	01270
	instrumentas patrimonio	Creditos ുന്നുട	Valores Sontalian vos de la deuda	Craditos Qtras	TOTAL
Présires y partidas a convar
Nola 111		1 863		476.655	479 518
חסר אלאומט בציו וסובי ב פסיעות.
cambios en perdidas y ganancias	353	1 95%			2 319
Prefsiones manier das hasta et
	10.311		215 535		225 816
	10 574	3.819	218 505	478 868	707.653

Einfricio 2010	Mites de curos
	Activos financieros a largo		Activos financinros a costo plazo
	033380
	113trumonlos	Creditos	Valgreg representativos	Creditos	TOTAL
	03/rimonlo	ી જિલ્લામ	de la déuda	Otras
Prestamos y partidas a copras
11:383 11)		4 के		343 032	349 168
Actives a valor razonable con
compios on pardidas y
אצואות שנוצר ב	న్న ప్ర	1.537			1 200
lavers ones mantenidas hasta
ට පිහිටි පිළිබඳ හිට	5 956		343 313		349 BOS
	6.019	1.973	343 849	349 032	700 673

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Elercicio 2009	Miles de Euros
	Pasivos financieros a		Pasivos linancieros a corto CARAD
	largo plazo
	Ceudas con		Deudse con
	antidades de		entidados de
	crédito	ਿੰਦਰਤ	credito	Otros	TOTAL
Debitos y partidas a pagar (Nota 18)	32 959	20 602	15 354	518 887	889 852
Denuados		િકેન્દ			场上线
	34 950	21.236	15:354	818.887	690.436

Elercicio 2010	Miles de Euros
	Pasivos financioros a		Pasivos financieros a corto
	largo plazo Dougas con anticades de credito	្រោះបាន	Deudas con ansidentas da Gredito	02870 Otros	TOTAL
Debitos y partidas a pagar (Nota 18)	64 335	20.051	1.025	530 720	G14 753
ប្រឹមពេលនៅបន		ਕੇ ਵ		330	375
	54 935	20.108	1.025	239 058	615.128

8.2 Análisis por vencimientos

Los importes de los instrumentos financieros con un vencimiento determinado o determinable clasificados por año de vencimiento a largo plazo.

	Miles de Euros
Ejercicao 2009	Activos linancieros
				Ands
	2010 " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "	2011	2012	2011 Status Children Comments of	202201111884	Total
2145131068 5 88741395999	470 655	1 4 15	చేశ	ונו	232	478 513
sentues: not sideocaze interes a somman
sella connis de perdicias y garrancias				1205		! 936
מופע את המתפעים את אינוח הראשונות שמונות ש
ਲੀ ਕਣੇਲਗਾਲਾ। 15	214 505		13 311			225 HIK
	693. 160	1 478	10.365	2.057	232	757,290

	Miles de Euros
Ejercicio 2010	Astiving financieros
				Anos
	રિયાન કર્યાન	2013	2011	2514 Callery of Sunning Children Children Children	pasturioras	Total
Ргавсяния у разнизац в сеста:	343 032	分析	રે ડેં	દિવે	475	149 468
Portuna not star razonation con cambide
stronorous 4. septipit at whilese it ve		Hill	1 571			1 800
a prove tre of respondent population popularios in
SUBROUCKSS PD	143 229	5 395				340 BCS (1977) 1981 1991 1991 120 120 120 120 120 110 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11
	ESS ERI	6.113	1 835	e H	176	700.673

Dentro del epígrafe "Activos a valor razonable con cambios en la cuenta de perdidas y ganancias" se encuentran clasificados depósitos estructurados cuyo valor y rentabilidad va ligado a las cotizaciones de tres sociedades pertenecientes al 18EX 35 con una inversión

memoria de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual. FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

total de 2.500 miles de euros valorado por un tercero independiente. Al 31 de diciembre de 2010 el valor de mercado es 1.537 miles de euros (en 200:1.956 miles de euros).

				Sossing ap Salin
Elerciclo 2009	Pasivos knanchros
					Alleis
	3010	2011	2012	20115	noslestores	Total
ניצעים ברויו הוחמותצבר ביוש וניק באישטייניג א	273	225	ਟੋਡੀਡ	881;	# #GE	8.0 : 3
Deudas son crodicions ca cráil a	14.54 1		27 758			42 255
3HANNA 238		સ્ત્રર			దా	ਸ ਸੰਸ
์ใช้อรวจรรยาร โชว์ทรงการ	ន់ ថ្មី ប៉ុណ្ណ រ	្ម័រ ទ	13 8 8 6	મે ડિટે	2125	639 499
	136,241	2.245	42.428	1.586	9.836	693.436

				Macs do Euros
Ejercicio 2010	Pasivos financioros
					A.108
	2011	2012	2013	2014	ാട്ടിയിരുന്നു. അട	Treat
Acunadores por atrendantente finarcieno	B28	તિદ્ધ	ક્ષેક દિ	తో స్టే	1 752	7 201
Devolas con considiates de creatio	30 2	37 345	11 537			28.703
្រី ការ អនុ រី ទាត់ ជើង ក	336				ਕ ਵ	135
Ones passocos knarciatos	533 228	ని వైద్యశ	3 25	总分后	1 = 23	550 189
	540 287 Career To Tour Chamar	51 715	13 203	1.703	8.420	\$15.128

Shop Show

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

8.3 Calidad crediticia de los activos financieros

La calidad crediticia de los activos financieros que todavía no han vencido y que tampoco han sufrido pérdidas por deterioro se puede evaluar en función de la clasificación crediticia ("rating") otorgada por organismos externos a la sociedad o bien a través del índice histórico de creditos fallidos. En este sentido, indicar que no hay incidencias significativas en los activos financieros, adicionales a los saldos deteriorados, que deban ser provisionadas.

Cuando se decide solicitar una evaluación crediticia externa para un cliente existe la política de, en general, requerir dicha evaluación tanto a Standard & Poor's, como a Moody's y a Fitch Ratings

	Miles de Euros
Cuentas a cobrar	2010	2009
*Rating" crediticio externo de Standard & Poor's
BBB+	1 589
"Rating" crediticio externo de Moody's:
్రై 2	4 703	7 809
"Rating" crediticio externo de Fitch Ratings:
ﻠ	44	1.849
Clientes sin "rating" crediticio externo:
Grupo 1 - Clientes nuevos (menos de seis meses)
Grupo 2 - Clientes existentes (mas de seis meses)
sin fallidos en el pasado	259 504	353.756
Grupo 3 - Clientes existentes (más de seis meses)
con algún fallido en el pasado.
Total clientes	265.840	363.414

Por otra parte, del análisis de la antigüedad de los activos financieros se desprende que no existen saldos significativos en mora. en la fecha de cierre del ejercicio, que no estén deteriorados

Ninguno de los activos financieros pendientes de vencimiento ha sido objeto de renegociación durante el ejercicio. Ninguno de los creditos a empresas vinculadas ha vencido ni tampoco ha sufrido perdidas por deterioro

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

9. Participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas

a) Participaciones en empresas del Grupo y asociadas

El detalle de los movimientos habidos durante el ejercicio en participaciones en empresas del grupo y asociadas ha sido el siguiente:

	Miles de curos
	Adiciones
	Saldo	y			Saldo
	Inicial	dotaciones	Bajas	Traspasos	linal
Elerclejo 2009
Participaciones en empresas del grupo Participaciones en empresas del Grupo Desembolsos pendientes sobre parlicipaciones en empresas del grupo Delerioro de valor en participaciones en	85.039	4 175	(5 000)		84 191
	(8 822)	(2.094)			(3 916)
empresas dei grupo	(2 (104)	(1.072)	్రస్		(3.021)
	ਸੀ। ਇਹ				72 254
Participaciones en empresas asociadas
Participaciones en empresas Deterioro de valor en participaciones de	ત્વે ત્વે	2 625			2.673
empresas asociadas	(32) 16				( 32 2.641
	76.206				74.895
Ejercicio 2010
Participaciones en empresas del grupo
Partiopaciones en empresas del Grupo Desembolsos pandientes sobre participaciones er empresas det grupp Detenoro de valor en parlicipaciones en empresas del grupo	ਸ਼ੇਖ	1 803	(7.242)		78.755
	(ਬ ਉੱਤੇ ਉੱਚ)	(1 012)	218		(9.718)
	(3.021)	18.914)	165		(9 770)
	72 254				59 269
Participaciones en empresas asociadas
Parlicipaciones en empresas Deterioro de valor en participaciones de empresss ascriadas	2.673	ਉਂ			2 753
	(32) 2 641				132 7.731
	74.895				62.000

Las principales altas en participación en empresas del grupo del ejercicio 2010 corresponden a la adquisición del 9% de Feiguera Biodiesel Gijón, S.A por importe de 1.314 miles de euros, quedando pendiente un desembolso de 9.651 miles de euros

En el ejercicio 2009 las principales altas en participaciones de empresas del Grupo corresponden a la ampliación de capital de 'Montajes de Maquinaria de Precisión, S.A." por importe de 1.000 miles de euros, a la adquisición del 17% de Felguera Biodiesel Gijón S.A. por importe de 2.192 miles de euros, quedando pendiente un desembolso de 1 894 miles de euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Las alfas de participaciones en empresas asociadas del ejercicio 2009 corresponden a la adquisición del 35% de la sociedad Ingeniería EIA XXI por importe de 2.625 miles de euros el 10 de noviembre de 2009.

Las principales bajas del ejercicio 2010 corresponden a la reducción de capital de Duro Felguera Plantas Industriales S.A. por importe de 7 millones de euros aprobada en Junta General Universal de Duro Felguera Plantas Industriales S.A. de fecha 8 de febrero de 2010.

En el ejercicio 2009 las bajas corresponden a la devolución de aportaciones de Acervo S.A. aprobado en Junta General Extraordinaria de Acervo S A. de fecha 29 de diciembre 2009

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESFONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Ejercicio 2010

		Fraccion de capital
Nombre y forma jundica Grupo:	Actividad y domicillo	Oirecto !	Indirectory
		100-%
Duro Felguera Plantas Industriales S A	Benes de equipp (Gján)	100%
Acervo, S.A.	Poranciera (Crazdo)	100%
Irmabiliana de Empresas de Langres SA	Inmoniliaria (La Felobera)	100-5
Montajes de Meduinaria de Processon, S A	Mantajes y mantenimento de turbinas (Gijón)	100%
Felguera H : 3 A	Equipos almacenamento combustibles y gasos Nacid)	60 %
Duro Felguera Investmant S.A.	Invessiones Estancieras (La Felguera)	10375
Edica del Principass S A U	Explotación actividades energias renovables Oviвin)	BARS
Turbageneradores de Pari, S A.C	Canalruncian y montaja de proyectos indusmales (Peru)	3374
Felguera Brodiesal Gijon. S.A.	Promoción, desarrollo, gestián, explotación y manienimiento de toda clase de instalaciones relacionadas con la producción de biodrosal. 16:1001	મું જુજરાત
Montajes Eléctricas Industriales, S L	Ingenieria y montajas eloctricos industrialas (Gian)	12000
Proyectos e Ingenieria Pycor, S.A. de CV	Ingenieria (Missing)	99,8%
Proyectos y Obras de Mineria, S A.	Ingenieria de equipos mineros ( Langreo)	1 (11) 78
Editor Park Management, S A.	Exclolación actividades energias renovables (Humania)	ිරිමිණ
Foigunra (xavaz Proyectos Mexico , S.A. de CV.	Desarrollo actividad relacionada con energia edlica y copeneración (Mexico)	સ્ત્રેન્ડ
Duro Felguera Do Brasil	Onsacrolo comercial de proyectos (Brasi)	30%	50%
Turbogeneradores de Venezuela. C A.	Construcción y Montaje de provectos industriales ( Venezuela)		10000
Forjas y Estampaciones Asturisnas S A	Material para tuneles y minas (Lianara)		100%
Falguera Gráms y Almacenaje S A	Ingeneria equipus elevación (Gijón)		130%
Felguera Montajes y Mantenimiento, S A	I nonlajos industriales (Gillon)		120%
Feluvera Rail & A	f abricación y montaje de aparatos de vias (માર્સાકડ)		ર ઉત્પત્તર
Pontanas del Musel, S.A.	Explotacion de negocio naviero (Gijon)		70%
Falguers Met, 5 A	Eundicion (La Felguera)		1 ()[][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][][]
Falguera Rovestimientos, S A	Revestimentos restactions (Guga)		1005
Tacmeas de Entitación. S.A.	Fabricación material enlibación (Lianara)		100%
Felguera Parques y Minas. S A	lingements equipos mineres (Gyon)		100%
Felguera Calderana Pessada, S.A.	Recipientes prason y caktereria gruesa (Gijón)		10005
Felguera Construcciones Mocanicas, S A	(Fabrosción equipas mechnicos (Langrago)		100%
s urboganeradoras de Mexico. S A. de C.V	Montajes y manianimiento de turbinas (México)		100%
Felguera Tecnologia de la Informacian, S.A	Desarrollo de aplicaciones informaticas de		સ્ત્રીતુર્
Feiguera Caldereria Pesada Servicos, S A	EASTION (LIGUERTA) Montaje y diseños instalacianes metalograficos		30可临
	( Sijon )
Duro Mulalurgia de Mexico, S A de C.V	Cornero no a e ardusiria relacionado con sector transs de equipo (Mexico)		1200%
Equipamientos Construcciones y Montales SA de CV	Construcción y Montaje de Proyectos Industriales (Nexica)		120%
Falguera Gruas India Private Limited	Terminales Portuarios (India)		14301176

1994 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

MEMORIA DE LAS GUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Nombre y forma juridica		Fraccion de capital
	Actividad y domicillo	Directory	Indirscto%
Duro Felguera Power, S.A. da C.V	Montajo y mantenimiento de calderas y luroogeneradores para el sector energelico (Memos)		7 : 0 %,
Operación y Mantenimiento. S A.	Trabajos de puesta en marcha, operación y mantanimiento en Centrales Temicas (Gron)		રે ઉદ્યત્વે છે. વિદ્યત્વે છે જિલ્લ
Ocemasa Argentina S.A	Construcción, mantenimento y summistro de ciquipos en centrales de generación de energia (Argenta)		111)
Carmasa Andina Lida	Construcción, manteniento y summistro de aquipos en contrates de generación de energia (Chile)		10023
Marnore, Montajes de Precisión De Venezueli	Montaga de Turbogeneradores y equipos auxiares en contrales de Enargia ( Venezuela)		11235
Renovaties del Circidente SA	Pramaman gestion desarrollo, mantenimiento. operación, exploración y en general cualquier lipo de actividad relacionada con la producción de anergia mediante la utilización total o parcial de fuentes de energia primana de caracter spored and	10373

Empresas Asociadas:

		Fracción de capital
Nambra y forma juridica	Actividad y damicillo	Orrecto%	Indirectors
Zoreda Internacional S.A. (4)	Medio ambiente (Gijbri)	11 35
Ingeniera Erk XXI	Servicios de Ingeniena y Consultoria ( Bilbao)	રિકેશ્વ
Sociedad de Servicios Energelitos Deroasmencames Ingeneona y Proyectos Medicambientales SA	Montajo y mantenimiento de plantas de generación electrica ( Golombia) Construcción y explotación de plantas regeneradorus GLH, promoción y venta de CLH		13% 411%
Kesier Marterss 5 A 38 CV	regenerado y oxido ferrido ( La Felguera) Minataje de Turbinas y sors civil { México}		કાંજિ
SECICS: SA	Comercialización de carburantes ( Granada)		17.69%
Parcebos Astunacios	Almacenamiento y distribución de productos petroliferes ( Gijen)		19 803
Conaid Company S.R.	Producción, fransporte y distribucion de anargia electrica ( Rumania)	47%
MDF Techagus	livestigación , fabricación y comensialización de todo tino de carourantes. combustibles y y soubless y sessemblid up minted it soponibed generacion de enargis electrica en Regarian ISBNIN Macral	ਕ ਦੇ ਦੇ ਹੋਵ
Operacion y Mantenimento Socar Power S L	Prastación de servicios de operación y mantenimento de plantas industriales da produccion da energia electrica procedente de techologia termospalar		ਸੀ। ਉਸਨੇ 2017 ਦੀ ਮੈਡਲ ਦੀ ਮੈਡਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2017 ਵਿੱਚ 2

ು ತೃಹ

Duro FELGUERA, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Ejercicio 2009

			Fracción de capital
Nontbre y forma jundica	Actividad y domicillo	Directory	Indirectors
Grupp
Duro Felguera Plantas Industriales. S A	(notes) odintes an same a	100%
Acemo, S.A.	Firanciara (Orado)	100%
Inmobiliaria de Empresas de Langreo. S A	francolliana (La Felgrara)	10:23:33
Mantajes de Maquinada de Precisión, S.A.	Montajes y mantenimiento de lurbrias (Gron)	1 03 %
Ferguara H.) , S.A.	Equipos almadenamento combusibles y gases (ਪਿਤਾਬਾਰ)	ల్లోనూ
Coro Felguers livestment, S.A	Inversiones Financiesas (La Felguera)	100%
Eólica del Principado. S A.U.	Explotanion actividades energias renovables (Oviedo)	ને રેતની
Turboganeradores del Perú, S.A.C.	Canstrucços y monta e de proyectos industriales (Peril)	દર્યો જે
Felguera Bodiesel Gijún. S A	Promoción, desarrollo, gestión, explotacion y manten mento de toda clase de instalaciones a marked by an nombrytond at not supersonal	13%;
Montines Electricos Industriales, S.L.	(Gran) Ingenieria y montajas els crices industriales Gium	100%
Proyectos e Inganieria Pycor, S.A. de CV	laguaria (Mexico)	સાંત્ર માટી જે
Proyectos y Obras de Minoria, S.A.	loganieria de equipos mineros Langosof	100-%
Echan Park Management, S.A.	Explotación actuadades energias renavables (Rurissiia)	ਸੋਸੀ ਸੰ
Felguera Diavaz Proyectos Mexico . S A da C V	Desarrollo actividad relacionada con energia edlica y cogeneración (Maxico)	રિપ્રેન્ડ
Duro Felguers Do Brass	Desamillo comercial de proyectos (Brasil)	్రామిక	ક્ત્રીઝર્પ
Turaogeneradores de Venezuela C A	Construcción y Montaje de proyectos industriales ( Venezuela)	10535
Foqas y Estampacines Asturiamas S A	Matanal para tunelos y minas (Lianera)		10:38
Feiguera Gruas y Almacenaje S.A.	lisgenients equipas elevación (Gran)		103%
Feiguara Montajes y Mantenimiento. 8 A	Montajes industriales (Glori		100%
Frigistra Rail, S.A.	Fabricación y montaje de aparatos de vias પિકાસડક?		77 52%
Porconas dal Musel, S.A.	Explotación de nogocio paviero (Gios)		70%
Felgrera Mell, S A.	Fundkion (La Felguera)		1 : Guille
Falguera Revestimientos, 5 A.	investimientos refractangs (Gilon)		ిచేసుకుంటానికి చేసుకుంటానికి ప్రాంతాలు నిర్మాత్రి నిర్మాత్రి నిర్మాత్మం నిర్మాత్మం నిర్మాలు నిర్మించి సంరక్షణ నిర్మాలు
Tecnicas de Entibucion. 3 A	Fabricación material entibación (Llanera)		ર ભાગના
Felguera Parques y Minas, S.A.	(u013) squarita equipos mundros (Group		ાં નીચિક
Felguers Caldereria Pesada SA	Recopientes prasion y caldereria gruesa (Gijón)		100353
Felguera Construcciones Mesamoas. S.A.	Fabricación equipos miscanicos (i angreg)		100 ::
Turboganeradores de México, S.A. de C V	Montajos y mantanimiento de tuminas (Mexico)		1 (13 %
Felguera Tecnologia de la Información, S.A.	Desarrollo de solicaciones informáticas de (2.0.100 (1) vallses		60%
Felguera Calderaria Pasada Servioros S.A.	Montaje y diseños instituciones metalograficas Gijon		10878
Seccar SA	Comercialización de carburante (Granada)		17 69%
Duro Metalurgia de Mexicos S A da C V	Comeron a industria relacionado con sector bienes de equipo (Marco)		100%
ngeneria dis Proyectos Medicambientates, 5 में	Construcción y explocación piantas regeneración acido clarhidrico Promoción y venta de CHE regenerado y pxido ferroo (La Feiguera)		કરીઓ
Equipamentas Construcciones y Montales. SA DE C V	Construcción y Momaja de Proyectos (Grinsipy) Schildsmissippy)		1 :: Rich 2017 :: 1
Felguera Gruas India Private Limitely	Terminates Portuarios Ilmaia)		: CONS

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

		Fracción de capital
Nombre y forma juridsca	Actividad y domicillo	Directo %	Indirectore
Curo Felguera Proxer, S.A. de C.V.	Montajo y mantenimiento de calderas y luíbogeneradores para el sector energelios INGXICO I		1 00%
Operación y Mantenensento, S.A.	Trabajos de puesta an marcha operación y mantenimiento en Centralos Termicas (Gyon)		1005
Kepler Mompresa, S A. de C V	Montaje de turbinas y căra civit (Méxica)		50%
Sociedad de Servicios Energeticos lbercamoricanos S.A.	Montajas y mantenimiento de plantas de generacion electica (Golornt a)		254
Petribos Asturianos St	Almacenamiento y distribución de productos petroliferos (Madrid)		19 80%
Empresas Asociadas:
Zorada Internacions S.A.	Medio antiente (Gifton)	3234
Ingements Ela XXI	Servicios de Ingensaria y Consultaria Bibao)	3534

A continuación se incluye el detalle de las sociedades del grupo y asociadas detallando fos importes del capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las cuentas anuales individuales de las sociedades:

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Ejercicio 2010

toon for the book the board the 2 may 2 and					Miles Or Luros
	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Patamiriis melo
			Arag	Resultada		4 2501	Desembelson And Mander Test	400000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 Octactor	Provision
Sociedad	Canital	หลักสามาร	Partidas (1)	axplatacing	RESULEDG esercicia	גרונגען בן דא Curate Se	SALE SECH 123 CANTS 18 SOULD	1999 (HERO EU	110 200 mulacia 21 3 दिनम्बद्धार
IZI TISUNID SOLDACEDERA Grupp								ર્દ્ર છોટાદોદોવ
Burn Fraguera Mantes Schuers Staugus Burf	12 774	- 3-5	FRE: ה	75 237	11 223	19 673
Actives, S.A. 11	2 453	19.	ન્ત્ર છે	-23	17	3.3 16
(1) Pr 2 , Dougher Jap sassuigung Afr Buespected	1 23	102	*3	()		219
: 5 4 Achizipes de Macjanana de Fransis on	3974	2 201	224 ﻟﻠﻘﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ	દિવસ 13	રમું જેત્રુજ	2.652
Seguers ( H 1 8 8 8 13)	1:14 ? 4	15 260	- 3-3	或得 ક્ષ્	4 335	4.927
ASS NASCIDENTI ESSUCENCE A	ిని 5నక	દ હતવ	BAZ	( 3)	1 RB. ને રે	10 251		ੱਟ ਸ દિ
Colos de Punepodo, SA U 17	ਜੋ ਨੇ		ાં ક	23	(20)	54			ાદ રેટમાં।
Torbagenetadores del Pen. 5 A.C.	ﺔ ﺗ	ેને સ	1 B	મદાદ ક	చేశారు. ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ఆర్థిక ప్రాథమిక ఆర్థిక ఆర్థిక ప్రాథమిక ఆర్థిక ప్	1			12.3
Felguera Blogesel Gigor S.A. (7)	3.715	(135)	ਿੰਡ ਮੁ	なる	31	. 2 5 4 1 5	દર્શન દેશ	ર્યું ત
Montages Eksiness inclusios & &	47	(288)	ਣ ਕੇ	42		ਤੇ ਸ਼		1 35	ાંચેન્ડ
្រី ។ មើល రాన ੱਤੇ ਸ਼ੈ 2008 P (12000000) = 20180000	ਕੇ ਦੇ	77	(1)2321	್ಮ	: G	10			11.2017
: 1 Proyectors y Ohias 30 Mingua 5.A.	80,000 ﻴﺔ		Crici દ્વાર			350			: 3
5 A. H. Comport sciando Provery Risusio	ر ت		175	2341	277	1			ર દેશન ﺔ ﺍﻟ
Buto Fegunta Da Brasi (7)	ﻴﻦ			में में		ને દે
Coursel Park Management S R (7)	200				। द है।			159	ಿ
		35	25.4	ા તે તે હતું.	1261	400		1711	13331
177 ならないですけどなくなるというとなるというと	21:			28	134	રેપે	હિંદ	દ રેની	(14)

Estos datos muestran procipaimente los dividendos a cuenta entregados on el ejercicio

Datos consolidados incluxios en la participación directa

La Socodar participa e indivectamente en UTES. Ilse cuales estan megradas en las sociedades societation Sociedad insctiva

Sociedad en Inquilación.

Saciodad avdilada por suditores distintos al auditor da la Sociedad. 三点页 参考资料

Sociedza no audeada.

45

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

......

Miles du Europa

Ejercicio 2010

		Patrimonia 11914
גרם מתחמבים ב	Capital	ਦਿੱਲ ਸਾਲ ਤ	Partidas (1) િંદામિક	Axplotacs III Hesultado	Rosullado Clercheic	en la mairiz Canta Dic VZlar	participaciones 2025 Criscolarios Denglantes Factory	1135 0750 €17 al ejarcitig Allic Results Colacion	actions and en Provision ំង ពាងកំពង
Participation indirects
, Farguera Gruas y Aimaconaya, S.A.	મુસ્તર	235	:327;	1124	12
: 37 A S . Elnaminostrant 4 SA BRIDER Frighters	1 203	2 248	ે. વૈદ્વ	112 2330	16.7131
tensers Rail S. A.	7 8:37	(સા	ਹੈ ਵਿੱਚ	1910	ברייני ביני ביני 1985
: : : Portonas de Missel. 5 A	ર્સન	+ = H		171
Feguers Mes S.A.	ਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਿੰ	1 853	1:38	2 953	1 334
કે A Recording Hoss Frightara	હરા	373	12311	573	મહિદ્દ
Technoss de Enlidboon S A	છે. દિવેલ こ	2 322	11 1431	2 258	1 459
Falguera Fraques y Nones & A	ದ್ದಾರೆ. ಕೊಡುವಿನ ಸ	3 551	12221	7743	4 215
י ( 17 Possica rista societa Caccara
ટ પ્લ MEER 15:05 EBAGISCOR 18 CO 11 81 BUCHB 18 1	કર્યો. । ਸ	128)	12.2011	(14 387)	:10 : 375
C WIE! નુંદ્ર క్ష A and and and Sexs as Memor	17
产 ਸ਼ Perguers Tecnologia de la mormati(m.	ત્રદા	ਹੈਂਦੂ ਹ	151	ત્વે	રેન્દ
1,7 इ ਸੰਤੀ યું. દિ Falosora Canena Pesada Servicios	32 2	દર્ભ	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	: 27	门
----- SA COCV 200 Relaturga CC Merco	દર્મ	ੱਕ	(345)		ורדיני
171 ਾ ਹੈ ੱਚ Increasis on Proyectors Medicanomicus	1 23	공공사			ਹੈ ਤੋਂ ਉੱਤੇ ਸ
ocz V :E' ક A, SERVANA 4 SSUDDREULESTICS SCREAMINEUROPE	233 ﻟﻠﺘﻘ	ହିଁ ବି	ર્મ કહ્યું :	(2)	131
SA CECVID Our Friguera Power	17	703	:12:	t 25 :	1201
ಷ ಸಾಮಿ ಮಾರ್ಥಿಕ ಸಾಮಿ ಮಾರ್ಥಿಕ ಮತ್ತು ಮತ್ತು ಮತ್ತು ಮತ್ತು ಮುಖ್ಯ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಾಮಿ ಮಾರ್ಗ್ ಸಾಮಿ ಮಾರ್ ಸಾಮಿ ಮತ್ತು ಮುಖ್ಯೋಗಿಸಿ ಸಾಮಿ ಮುನ್ನು ಸಾಮಿ ಮುಂದಿಗಳು ಮುನ್ನು ಮುಖ್ಯೋಗಿಸಿ Срегасхова у Маглопитиямс.	123	ਮਿੰਟੇਖ਼	ેટલ 3	મુદ્દેવ	ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ
14 12 1 SA 112 C V Коріза Мастриева.
ਣ । Pentreds Asturacios.	503	1 17 5		ટી ને ટેકે	1 239
Sali い Sacedad do Sarvo of Energeleves Ibercamencanas
Felguera Grass India Frivate Limato Limage	15		ਿੱਚ।	રી જે	ર્દ્રન
Сростава Ассия. Цва (в)		118	ప్రస్త	1471	. ટેવા
డి ర Oper USS from Home	450 は		14 5521	11.161)	2002 C
A Danzamana at sa sa venezuale C A.	दें द	ಿಗೆ ಸಿನ್ನೆ	124G)	952	દિવેલું છે. ર
Atomare Montages on Promission Venespera	ત્ત્વે		三十	154	10-3
Empresss Asociadas:
Insereris Ela KXL SA						2 6:35
5 % 14 Antonia Enomacana						ને છે			: 123
MDF Techogias 3.A	200	27				3
Corac Company 5 R L

Estos datos muestran principalmente los dividendos a cuenta entregados en el ejercicio

Datos consalidados incluidos en la participación directa

l.a Sociedad participa e indinoclamente en UTES, las cusiles estan mitogradas en las sociedades según el procentare de participación.

Societar machva.

Scoedas en liquidación

Sociedad sudxada por andiloses distintos al auditor de la Saciedad

Sociedas no audilada. 민진 진출 한 조선 전

46

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Miles de Euros

Ejercicio 2009

	----------------------------------	Patrinalio našo
			Ories	শিল্পনা। প্রত্যক	Posurado	Contable Valor	Untern bo 505 ornalarias 80 (fre	u a ossed an ADICBCION Cosacica	20 2019 Hosta en Proxiston
SOFIETAC	Gapital	Reservals	Paris 35 11	Capie 3Cion	GizzCicki	en la matriz	participaciones	参考文献出版	A BARIZ
199999		1
acticspacion directa [2]
Dino Farguera Prantsa Industrales S.A. (3)	18 773	મે નેત્રિત	113 327	20 235	76 353	22 23
11 8 8 8 8 8 13	2.400	ださい	:37 03	ੱ ਪ	でき	3 517
ITTAT BLACK PARTERS CO LANDS CO LANDSO 2 TO 121	120		ਾਂ			223
123 Posses de Magusta and Proprion S A	છે. વૈદી તે	. re サイ	15 1461	834 12	8 0 15	3 850
121 28 141 8882888	71,41 ರಿಕ	20 6 = 1	C	5/33 2	: * 87	4 477
4 5 Insultisance 2100000000 23	空母音 2 ୟ	8 278	3 457 1	ાં તેમ	રે રાજ્ય	30 553
2010 Del Pressus SALU (1)	66	રત	1	に	(5)	গ	1 18	( 2 )	ੱਪ
ultogannesos ca nal Pen, S A C	ન્દર	રેપેદ	4713	2 125	1. 426		ાંકિ
enjuers frodiered Gree, S.A. (7)	333	1051	(33)	્રેઝ ચદ્રી )	1323	11 EEE	A Bear	338	1-2 333
S & Statember Box Inchismates, S	47		ਜੋ ਤੋਂ	ਿੱਚ ਉੱਤੇ ਹੋ ਕਿ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਂ ਵਿੱਚ ਸੀ। ਉਸ ਦੀ ਸੀ। ਉਸ ਦੀ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ ਉੱਤੇ ਸਾਂ	ન કેની	3 345		15/11	(1 (45)
(8) VD 80 30 3 3 3000 Broad Broom Bu 9 500 FOT	ਵ ਜੋ	アデ	15/37]			್ಕೆ			,
17 ( 8 ) Primers 80 98 x ( 8 ( )	3 3333	ిన	12 97 11	ప్రస	ਦੇ ਵੱ	1.350		ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	794
5 x 5 , commond sponeral served starsi				( ( ) =	ri			יר ו	: 5
Juro Polandia Cop Brasil 17						ੋ ਡ
of su Park Management S. A. (7)	ភិជាបា	37	1451	1188	1253	480	2200	રેણે	(158)
lenovables del Cardente S.A. 171	ਨਾ ਹੈ।			23	દિવેલા કુલ ૧૯ (તા.) તાલુકાઓ પૈકીના એક એવા ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	હિદ્દિ	દિવે	1:47	(14)

Estos datos muestran pancipalmente los dividendos a cuenta entregados en el ejercicia.

Distos consolidados includos en la participación deecta

La Societas participa directa en UFES, las cusies están integradas en las sociates sogán el parcentare de parcentare de parcentarion

Societad Inactiva.

Sacienad on Iiquitacion.

Sociedad suditada por auditores cistintos al auditor de la Sociedad.

Sociedad no suckeda CRE REDE

felguera. Ia. dura প্রযুক্তি ব

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Milas Qa Euros

Ejercicio 2009

		Patrimonic nelo
Sociedad	Capilal	Reservas	Paradas (1) Occare	axpiolaritan Resultado	Rasultado CjerChain	en la matriz contable Valor	participacionas Desembolsos pendentes 2017 14 8	10 0320050 00 el pjercicio aplic 2011/11/2 Botacion	acumulada en Provision 3 massic
Partic pación indirecta
: 7 : Fonas + Cstampsoches Assumarsa, S A	100	ను	ມີຄ	ਾ	ਸ
Сола у Алиасегоје. ВА 131 Secura	હ્યું તે	332	(378)	: 5	િલેતન
13: డి మ שלום ורותמותא » אישורים שווייא Feights H	. Rea	1 500	1 4911	7 947	4 253
ళ్ళ ্ট্রা l circera Pari	7 987	15	1 857	4 24	750
ડિલ્લાના નામ Pontanas Jel Musel	SIC	S		ਾ ਤ	ンドン
ಳ ੱਤ ಟೆಂಬಿನ essantis 1	13 888	0 0-32	751	:515:	(339)
ਤੋਂ ਕੇ Felguera Revestimentos	હારા	્રદ	25 234	2.783	2 221
de Entibación S.A とこのには気	438 గా	1.852	2 7051	4.822	3 385
ે. で ត ដែររោងទ Felaguera Ferques	રૂપર	ੈ ਸ਼ੇਵੇ-1	53	1 2351	78
క్ష న Fessada. ិងជាប់រំលាក់ relations	843 出	1173	ે કે કર્યુટો	3 1335	3 147
5 A NOCARIZA Ferguera Construccionalis	2 202	નટ T	811	14 5331	2 7771
C 4 17 ﻟﻠﻬ કે મ્ Carrena Barbook 85 00 14 14 2000 1	1	CD	L
12. ડે મે Infarreachin. Tecnorogia ce la ົ້າ ຮັກ ນະ ການ ສາ ຂ	91	ק ז ק	143	255	21 B
ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ ਨ ਸ਼ੁਰੂ ਕਿ 545-40500 FRAND Comments from Fresser	321	50	ેલિક્ટર :	1447	1251
C Will 【在 A S . S . S . S . S . S . S . S . S . S . A . A .	దే వ	23	:88,		(254)
SATI re Provecos Medicamaticatales Andrew House of the Same	120	083 -		737	5-11
co C VITI ું મ Satellings 4 Sarce Annon C Scinalmunum	255 !	ప్రక్రిక	5 2337	(2)	133
S.A. de CVF Est Festers Power	દિ	દ્દાદ	(2),	-55	2
ನಿ ಕ್ಕೆ Overmineralises & Marian Mary	120	ન વિડે	4 31:	257	기 스시
141577 ు ఎ ੀ ਦ 5 .4 Kal 25 Mumpress.
139 51. Petrolecs Assussion	ન્દ્રન્ડ	ાદી ક	15:31	1 4.7 %	EGT
S A (7)
1. Felguera Croas Inca Povate Lucate Lucation			. 11	1 83	1131
દિપ્લેટ દિપ્લેટ દિપ્લેટ Arabo Areana		172	ה	37	11541
ੱਡੇ ਜ פראתמנית, במנונאלי	હે રૂતિમે		17371	5 * (8)	13. 6/3/1
Turbagemeradores de Venezuata C 2171	47		1721	734
Empresas Asociadas					573
えら えええ やる なんているな	షో స్టే	2 0 3 2		દ રિસન	877
1774 5 181908 18:00:00 17 141

Estos dalos muestran principalmente los divisendos a cuenta entregados en el ejercicio
Decos consolidades incluidos en la participación directa 三四六年四四

la Sociedad patienta e novectamente en UTES, las cuales estan megrados en las sactedades segin of porcentare

Sociedad nashiva.

Sociedad en liquinación

Sociedad auditada por auditores distintos el auditor de la Sociedad

Sociedad no auditada.

ન્દ્ર દિ

and the come of

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Participaciones indirectas en empresas del Grupo y Asociadas en las que la Sociedad posee participación directa:

Turbogeneradores del Perú, S.A.C.	10,00%	llolal	100%)
Proyectos e Ingenieria Pycor, S.A. de C.V.	0,20%	(lotal:	100%)
Felguera Do Brasil.	50,00%	(lotal:	100%)
Zoreda Internacional, S.A.	8,00%	(total	40%)
MOF Tecnogas S.L.	5,00%	((clai:	50%)

Nota: Los derechos de voto son identicos a la participación en el capital social.

Ninguna de las empresas del Grupo en las que la Sociedad tiene participación cotiza en Bolsa

No existen sociedades en las que teniendo menos del 20% se concluya que existe influencia significativa y que teniendo más del 20% se pueda concluir que no existe influencia significativa.

La Sociedad no ha incurrido en contingencias en relación con las asociadas.

10. Activos financieros mantenidos hasta vencimiento.

10.1 No Corriente

El saldo incluido bajo este epigrafe recoge activos financieros cuya realización está determinada en su cuantía, no se negocian en un mercado activo y están relacionados con determinadas ventajas fiscales (Nota 21). El porcentaje de participación de Duro Felguera en los mismos es del 49% en cuatro de ellos y del 50% en los dos restantes.

Estos activos financieros manteridos hasta el vencimiento están parcialmente pendientes de pago y dicha deuda a pagar está registrada, como debitos y partidas a pagar a corto plazo en el epigrafe "Otros pasivos financieros" por un importe de 12.410 miles de euros (2009: 20.433 miles de euros) (Nota 18).

El movimiento habido durante el ejercicio ha sido el siguiente

	Miles de Euros
	Coste	Provision	Total
Saldo Inicial a 1 de enero de 2009	27.977	19.6921	18.285
Allas (Bajas)		(7.974)	(7.974)
Saldo final a 31 de diciembre de 2009	27.977	17.666	10.311
Saldo inicial a 1 de enero de 2010	27.977	117.656)	10.311
- Allas - (Bajas)		4 355	(4.355)
Saldo final a 31 de diciembre de 2010	27.977	(22.021)	5.956

El ahorro fiscal obtenido durante el ejercicio 2010 por estos conceptos ha ascendido a un importe de 995 miles de euros (en 2009. 2.341 miles de euros) y ha sido registrado como menor importe del Impuesto sobre beneficios

ਪ੍ਰਧ

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

10.2 Activo corriente

El total de saldos mantenidos hasta el vencimiento en el activo corriente corresponden principalmente a depósitos clasificados dentro del epigrafe de efectivo y otros activos liquidos equivalentes (Nota 14).

11. Préstamos y partidas a cobrar

	Miles de Euros
	2010	2009
Préstamos y partidas a cobrar a largo plazo:
- Saldos a cobrar por venta de inmovilizado		1.337
- Prestamos al personal	411	చేయన్
· Otros activos financieros	25	24
	436	1.863
Prestamos y partidas a cobrar a corto plazo:
- Clientes	265 840	363 414
- Obra ejecutada pendiente de certificar	7 568	14.199
- Provisiones por deterioro del valor	(950)	(850)
- Créditos a empresas del grupo y asociadas (Nota 31)	61 475	84.519
· Clientes empresas del grupo	3 397	3.484
- Deudores varios	682	84 1
- Prestamos al personal	ਦੇ ਤੋ	103
- Activos por impuesto corriente	1.800	50
- Otros creditos con las Administraciones Públicas	13 302	10 255
· Craditos a terceros		440
- Olros activos financieros	કિસ્ટિક	220
	349.032	476.655
	349,468	478.518

l.os valores razonables de los préstamos y partidas a cobrar no difieren del nominal.

Se considera que las cuentas a cobrar a clientes vencidas con antigüedad inferior a tres meses no han sufrido ningún deterioro de valor

Los valores contables de los préstamos y partidas a cobrar están denominados en:

		Miles do Euros Complete of the supplies count of the constitues and the more and many commended as and services as a surver as a series as a surver as a series as a server as a server as a
		2009
Euro	232 638	n/a hologikal likelo "Malleria ded. Milleria ded. Miller of a 1 at 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 355 366
Dölar USD	118 830	173 157
	349.468	478.518

1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

El movimiento de la provisión por pérdidas por deterioro de valor de las cuentas a cobrar a clientes es el siguienta

	Miles de Euros
	2010	2003
Saldo inicial Provisión por deterioro de valor de cuentas a cobrar	(850) 100	(850)
Saldo final	(950)	(850)

El resto de las cuentas incluidas en "Préstamos y cuentas a cobrar" no han sufrido deterioro del valor

l a exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de cada una de las categorías de cuentas a cobrar indicadas anteriormente. La Sociedad no mantiene ninguna garantía como seguro.

El importe total de los costes incurridos y beneficios reconocidos (menos pérdidas reconocidas) para todos los contratos en curso a la fecha de balance era 1.101.014 miles de euros (2009 682.207 miles de auros) y 142.986 miles de euros (2009. 39.987 miles de euros) respectivamente.

A 31 de diciembre de 2010, además de las cuentas a cobrar provisionadas, habian vencido cuentas a cobrar por importe de 178.850 miles de euros (2009: 107.836 milles de euros). Se considera que los saldos vencidos de antiguedad inferior a 6 meses no han sufrido ningún delerioro ya que estas cuentas corresponden a un número de clientes independientes sobre los que no existe un historial reciente de morosidad. Por lo que respecta a los saldos vencidos con antigüedad superior a 6 meses, tampoco se considera que hayan sufrido ningún delerioro, dado que se trata de retrasos puntuales, relacionados con los cierres de algunos proyectos, de clientes sobre los que no existe un historial de morosidad. El análisis de antigüedad de estas cuentas es el siguiente:

	Miles de euros
	2010	2009
Hasta 3 meses	79 602	36.950
Entre 3 y 6 meses	13 916	65 256
Más de 6 meses	85 332	5 630
	178.850	107.836

De los saldos vencidos a 31 de diciembre de 2010 se han recibido cobros durante el ejarcicio 2011 por importe de 167 millones de euros.

12. Instrumentos financieros derivados y cobertura contable

Los derivados mantenidos para negociar se clasifican como un activo/pasivo corriente.

ਸ਼ ) Instrumentos financieros denvados

Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad tiene contratados dos seguros de tipo de interés, uno de ellos con un valor nominal de 9.600 miles de euros valorado en 330 miles de euros acreedores (2009 592 miles de euros acreedores), asignado a la deuda por el

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

arrendamiento financiero del edificio de Oviedo y Gijón, asi como otro seguro de cobertura de tipo de interés de valor nominal 491 miles de euros (2009: 527 miles de euros) valorado al cierre del ejercicio en 45 miles de euros acreedores (2009 42 miles de euros acreedores).

b) Cobertura contable

La Sociedad realiza coberturas contables naturales de tipo de cambio, sin adquirir ningin tipo de instrumento financiero, mediante el mantenimiento en balance de tesorería cobrada en las monedas extranjeras y por importes similares, a los pagos futuros a los proveedores extranjeros de los proyectos.

Mediante este sistema se consigue una cubertura total, por importe y plazo de tiempo del riesgo de tipo de cambio.

Las diferencias de valoración de las monedas extranjeras destinadas a estos fines, se registran en el patrimonio neto en "Ajustes por cambios de valor" y se reconocen en la cuenta de perdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios durante los cuales la transacción cubierta afecta a la cuenta de perdidas y ganancias.

Al 31 de diciembre de 2010 los ajustes por valoración registrados en el patrimonio neto ascienden a 3.907 miles de euros acreedores (2009: 2.611 miles de euros deudores).

13. Existencias

Los importes incluidos en este epigrafe corresponden a los costes activados relativos a acopros de repuestos y trabajos de mantenimiento que a fecha de cierre se encuentran pendientes de entregar o liquidar, y a los anticipos a proveedores

Los principales importe incluidos en el epigrafe de "Existencias", así como los anticipos racibidos de clientes y las ventas pendientes de certificar registradas relativas a contratos a largo plazo valorados de acuerdo con lo establecido en la Nota 3.6, son los siguientes:

	Miles de euros
Descripción	Importe del contrato	Anticipos de clientes (Nota 18)	Obra ejoculada pendiente de cortificar (Nota 11)	Grado de avance
Ciclo Combinado Central de Termocentro	1 062 553	318 612		37 48%
Ciclo combinado Puerto de Barcelona	127 907	2 011		98 50%
Ciolo combinado Central Besos V	95.853	2 345		છેરે ઉપય
Ciclo combinado Central Sato V	ਕੇਤੇ ਦੇ 23		1 310	94.4376
Ciclo combinado Central Cas Tresorer II	188. 188		259	98.0195
Planta Termosolar Andasol III	135 165	5 592		69.54%
		328.550	1 ਵਿਊਥੋ
Orres		2.125	ਰੋਕੇ ਰੋ
		330.675	2.568

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

14. Efectivo y otros activos liquidos equivalentes

	Miles de euros
	2010	2009
Tesorerla	5 897	9.716
Otros activos liquidos equivalentes	338 649	216.505
	334 546	いついているということですし、いつもしていましたとことできましたときていませんです 226.221

El total de efectivo y otros activos líquidos equivalentes, se incluye en el estado de flujos de efectivo

Dentro de "Otros activos liquidos equivalentes", principalmente, se recogen depósitos en euros y dólares con vencimiento inferior a 3 meses. Los tipos de interés recibidos por estas imposiciones en euros y en dólares tran fluctuado entro el 4%% y 0,70% y el 2,88% y 0,55% respectivamente (2009: entre el 5,23% y el 0,76; y el 2,39% y el 0,20%).

A! 31 de diciembre de 2010, dentro del saldo total de 338.649 miles de euros (2009: 216 505 miles de euros), se registran depósitos de UTE's, retribuidas a los fipos ofrecidos por el mercado bancario mencionados en el parrafo anterior, por un importe aproximado de 231.614 milas de euros (2009: 124.421 miles de euros)

15. Capital, prima de emisión, reservas y resultados de ejercicios anteriores

a) Capital

Al 31 de diciembre de 2009, el capital social de Duro Felguera S.A, estaba representado por 102.016.601 acciones instrumentadas en anotaciones en cuenta de 0,5 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas

La Junta General de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2010 aprobó una reducción de capital por importe de 1 008 miles de euros mediante la amortización de 2.016.601 acciones de la autocartera dotando la correspondiente reserva por el valor del capital amortizado. Asimismo, aprobo una ampliación de capital liberada, mediante la emisión de 60 millones de nuevas acciones de 0,50 euros de valor nominal cada una, con cargo a reservas y prima de emisión. que gozan de los mismos derechos políticos y económicos que los anteriores por lo que el capital social.

Una vez realizadas estas operaciones, queda establecido en 80.000 milles de euros representado por 160 millones de acciones de 0,50 euros por acción. Dichas operaciones han sido inscritas en el Registro Mercantil con fecha 7 de octubre de 2010.

Todas las acciones están admitidas a colización en las Bolsas de Madrid, Barcelona y Bilbao y gozan de iguales derechos políticos y económicos.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Según las comunicaciones realizadas a la CNMV. las siguientes personas jurídicas mantenian una participación igual o superior al 3% en el capital social de la Sociedad al cierre del ejercicio:

Accionista	Porcentaje de participación directa e Indirecta
	2010	2009
Inversiones Somio, S.R.L.	24.40%	23.09%
Residencial Vegasol, S.L.	16.43%	16 10%
TSK Electrónica y Electricidad, S.A.	10.01%	10.02%
Construcciones Termoracama, S.L.	7.24%	7.24%
Cartera de Inversiones Melca, S. L.	8.32%	6.33%
Liquidambar Inversiones Financieras, S.A.	6.18%	6.06%

El titular indirecto de las acciones poseidas por Inversiones Somió, S.L. es D Juan Gonzalo Alvarez Arrojo

El titular indirecto de las acciones poseidas por Residencial Vegasol, S.L. es D. José Antonio Aguilera Izquierdo.

El titular indirecto de las acciones poseidas por Cartera de Inversiones Melca, S.L. es D. José Luis Garcia Arias.

El titular indirecto de las acciones poseídas por Construcciones Termoracama. S L es D Ramiro Arias López.

Prima de emisión de acciones b)

Es saldo de la cuenta "Prima de emisión" se ha originado como consecuencia de los aumentos de capital social llevados a cabo en julio de 1998, en enero y en julio de 1999.

La ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Durante el ejercicio 2010 se ha utilizado el importe de la prima de emisión para la ampilación de capital realizada con fecha 7 de octubre de 2010 (Nota 15.a.).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

c) Acciones en patrimonio propias

Al cierre del ejercicio 2009, la Sociedad tenia en autocartera 2 113.396 acciones.

La Junta General de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2010, aprobó una reducción de capital por importe de 1.008 miles de euros mediante la amortización de 2.016 601 acciones de la autocartera dotando la correspondiente reserva por el valor del capital amortizado (Nota 15.3.).

Durante el mes de junio de 2010 se han vendido las restantes 96.795 acciones de autocartera a un precio de 8,11 euros por acción lo que originó un beneficio de 145 milles de euros aumentando las reservas de la Sociedad en ese importe.

ದ ' Reservas

	Miles de Euros
	2010	2009
Legal y estatutarias:
- Reserva løgal	10 202	10.202
	10.202	10.202
Otras reservas:
- Reservas voluntarias	3,085	15 329
- Reserva de revalorización RD-Ley 7/96	ਉੱਤੇ ਸ	સેન્ટેક
- Reservas por ajustes al RD-1514/2007	(81)	(81)
- Diferencias por ajuste del capital a euros	75	75
- Otras reservas
	4.041	16.285
	14.243	26.487

છે) Reserva legal

lla reserva legal ha sido dotada de conformidad con el articulo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinarà a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capítal social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con benefícios fuluros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

f)

Una vez prescrito el plazo de tres años para la comprobación, por la Administración tributaria, del saldo de la cuenta "Reserva de revalorización", dicha reserva puede destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto fos acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, así como a la ampliación del capital A partir del 1 de enero del 2008 puede destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalia monetaria haya sido realizada Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaria a estar sujeto a tributación.

ਕੇ) Resultados de eiercicios anteriores

	Miles de Euros
	Beach and and and and of the second as and on and one and and and and and the sent of the sent of
Remanente	4 -
	4.3

16. Resultado del ejercicio

a) Propuesta de distribución del resultado

lla propuesta de distribución del resultado y de resentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

Nilles de Euros
2010	2009
100.389	69.367
100 389	69.367
Miles de Euros
2010	2009
5.798
36 500	23 779
57.600	45 588
મેરી તે
100.389	63.367

b) Dividendo a cuenta

De acuerdo con la resolución del Consejo de Administración de fecha 28 de julio de 2010, fue distribuido a fos accionistas un dividenco a cuenta de 0,08 euros por acción, por importe total de 12.800 miles de euros, con fecha 20 de octubre de 2010.

De acuerdo con una resolución del Consejo de Administración de fecha 24 de noviembre de 2010, fue distribuido a los accionistas un dividendo a cuenta de 0,08 euros por acción, por importe total de 12.800 miles de euros, con fecha de 15 de diciembre de 2010

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio, deducida la estimación del Impuesto sobre sociedades a pagar sobre dichos resultados, en linea con lo establecido en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital aprobada mediante Real Decreto de 1/2010 de 02 de julio de 2010.

Los estados contables previsionales formulados de acuerdo con los requisitos legales y que ponian de manifiesto la existencia de fiquidez suficiente para la distribución de fos mencionados dividendos se exponen a continuación:

Dividendo de Octubre de 2010:	Miles de Euros
Previsión de beneficios distribuibles del ejercicios 2010
Proyección de resultados netos de impuestos a 31.12.10	100 389
Estimación de resultados distribuíbles del ejercicio 2010	84.591
Dividendos a cuenta a distribuir	12 800
Previsión de tesoreria del periodo comprendido entre 30.09.10 y 30.09.11
Saldos de tesorería a 30.09.10	331 156
Cobros proyectados	633 570
Pagos proyectados incluido el dividendo a cuenta	(507 609)
Saldo de tesorería proyectados a 30.09.11	457.117
Dividendo de Diciembre de 2010:	Miles Ce
	Curos
Previsión de beneficios distribuibles del ejercicios 2010
Proyección de resultados netos de impuestos a 31.12.10	100 389
Estimación de resultados distribuíbles del ejercicio 2010	94.591
Cividendos a cuenta a distribuir	12.800
Previsión de tesorería del periodo comprendido entre 30.11.10 y 30.11.11
Saldos de tesorería a 30.11.10	353.067
Cobros proyectados	588 742
Pagos proyectados incluido el dividendo a cuenta	(472.958)
Saldo de tesoreria proyectados a 30.11.11	468 851

Asimismo con fecha 23 de febrero de 2011, el Consejo de Administración aprobó un tercer dividendo a cuenta del ejercicio 2010, de 0,10 euros por acción pagadero el 15 de marzo de 2011. Adicionalmente, se propondrá en la Junta General el pago de un dividendo complementario de 0.10 euros por acción.

c) Limitaciones para la distribución de dividendos

Las reservas que tenen algún tipo de condicionante legal para su disposición, son las relalivas a la Reserva Legal y Reserva de Revalorización RD Ley 7/1996 (Nota 15).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

17. Subvenciones de capital recibidas

El importe registrado en subvenciones de capital, corresponde a la actualización de los prestamos concadidos para la construcción del edificio, netos de efecto impositivo (Nota 18.c). En el ejercicio 2010 se han traspasado a la cuenta de perdidas y ganancias 139 milles de euros (2009: 139 miles de euros).

1 છે. Débitos y partidas a pagar

	mies de curos
	2010	2009
Débitos y partidas a pagar a largo plazo:
- Deudas con entidades de crédito	48.562	27 758
- Acreedores por arrendamiento financiero	6 373	7 201
· Otros prestamos	7 061	7 602
- Deudas con empresas del grupo a largo plazo	13,000	13.000
	74.996	55.561
Débitos y partidas a pagar a corto plazo:
- Deudas con entidades de crédito	201	14.541
· Acreedores por arrendamiento financiero	828	813
- Proveedores	86 793	115.014
- Proveedores empresas del grupo y asociadas	6 234	8.052
- Acreedores varios	1.054	1 526
» Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plázo	94.125	82 644
· Otros pasivos financieros	13.998	21 155
- Remuneraciones pendientes de pago	4.363	3 843
- Pasivo por impuesto corriente	101	7 08
- Otras deudas con administraciones públicas	1.385	7 332
- Anticipos de clientes	330 675	378615
	539.75%	634,241
	614.753	689.802

lla exposición de los debitos y partidas a pagar de la Sociedad a variaciones en los tipos de interés, principalmente de deudas con empresas del grupo y con entidades de crédito, por importa de 163 089 milles de euros (2009: 145.957 milles de euros) se revisa anualmente y trimestralmente respectivamente

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Los valores contables y los valores razonables de las deudas a largo plazo son los siguientes:

	Miles de Euros
	Valor contable		Valor razonable
	2010	2009	2010	2009
- Préstamos con entidades de crédito - Otros prestamos	48 562	27.758	48.562	27.758
	6 373	7.602	6.373	7 602
- Acreedores por arrandamiento financiero - Deudas con empresas del grupo largo	7.061	7.201	7.061	7 201
prazo	13.000	13.000	13.000	13.000
	74.996	55.561	74.996	55.561

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en los flujos de efectivo descontados a un tipo de interés basado en el tipo de interés de los recursos ajenos del 4% (2009 4%)

El efecto de la actualización de los prestamos tipo cero es registrado en Subvenciones de Capital neto de efecto impositivo, el cual se va traspasando a la cuenta de Pérdidas y Ganancias en función del porcentaje de amortización subvencionado.

El valor contable de las deudas de la Sociedad está denominado en las siguientes monedas:

		Miles de Euros
	2010
Euro	254 487	383.973
Dölar USD	176 118	131.114
	430 605	. 515.087

La Sociedad dispone de las siguientes líneas de crédito y de descuento de efectos no dispuestas:

	Miles de Euros
	And Intellection of the Spirition and Production Particle Province Pro 2010	2009
Tipo variable:
- con vencimiento a manos de un año	3.891	24 835
- con vencimiento suparior a un año	113 914	60 789
	117.805	85-604

a) Préstamos con entidades de crédito

Dentro del importe total de deudas con entidades de crédito, se registra un préstamo por importe de 476 miles de euros (2009: 542 miles de euros) que liene un vencimiento superior a 5 años y cupones medios anuales del euribor anual + 1%

El resto de deudas a largo plazo con entidades de credito son cuentas de credito con vencimientos entre 2012, con unos tipos de interés entre el Euribor trimestral + 0,75% y el Euribor anual + 1,10% (2009 1,50% y el 1,90%)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

b) Acreedores por arrendamiento financiero

l.os pasivos por arrendamiento financiero están efectivamente garantizados si los derechos al activo arrendado revierten al arrendador en caso de incumplimiento.

La obligación bruta por el arrendamianto financiero - pagos minimos por arrendamiento:

	Miles de Euros
	2010	2009
Hasta I ano	828	813
Entre 1 y 5 años	3 829	3.825
Más de 5 años	2 963	3.918
Cargos financieros futuros por arrendamientos financieros	14191	542
Valor actual de los pasivos por arrendamiento financiero	7 201	8.013

El valor actual de los pasivos por arrendamiento financiero es como sigue:

		Miles de Euros
	2010	2009
Hasta 1 año	823	821
Entre 1 y 5 años	3.475	3 410
Más de 5 años	2 898	3.782
	7.201	8.013

ে। Otros prestamos

Dentro de "Otros prestamos a largo plazo" se recogen, las deudas actualizadas con Organismos Oficiales, principalmente los préstamos recibidos del Ministerio de Educación y Ciencia, en el ejercicio 2006, por importe nominal de 9,966 miles de euros. El efecto de la actualización se registra dentro del epigrafe de subvenciones de capital.

El valor actual de dichos préstamos al 31 de diciembre de 2010 asciende a 7.061 miles de euros (en 2009: 7.602 miles de euros)

d)

Otras cuentas a pagar recogan la obligación de pago por la participación en varias Agrupaciones de Interès Econòmico (AIE) (Nota 29) por un importe total de 12,410 milles de euros (2009: 20.433 miles de euros).

e) Información sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores de la Ley 15/2010 de 5 de Julio:

El saldo pendiente de pago a proveedores al cierre del ejercicio que sobrepasa al plazo máximo legal supone un importe de 2.293 milles de euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

19. Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal

El detalle de los importes reconocidos en el balance por obligaciones por prestaciones al personal a largo plazo, así como los correspondientes cargos en la cuenta de pérdidas y ganancias, para los diferentes tipos de compromisos de aportación definida que la Sociedad ha contraido con sus empleados es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009
Obligaciones en balance para: -Vales del Carbón -Prestaciones por jubilación	591	757
	987	378
	1.573	1 135

Los importes reconocidos en el balance se determinan como sigue

	Miles de Euros
	2010	2009
Valor actual de las obligaciones comprometidas	1.573	1. 135
Valor razonable de los activos afectos
Coste por servicios pasados no reconocido
Pasivo en balance	1.573	1.135

a) Vales de carbón

El movimento de la obligación para vales de carbón de personal activo ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009
Saldo Inicial	757	1.235
Coste de los servicios comentes		358
Prestaciones pagadas		120
Saldo final	594	757

Los importes de las dotaciones anuales correspondientes a los vales de carbón se han determinado de acuerdo con estudios actuariales descritos en la Nota 3.14 de esta memoria.

Las perdidas y ganancias actuariales que surgen al ajustar por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se cargan o se abonan en el patrimonio neto en el estado de ingresos y gastos reconocidos en el periodo en el que surgen las mismas.

La provisión existente al cierra del ejercició hace alusión, principalmente, a los devengos de compromisos futuros adquindos con personal pasivo y activo de la Sociedad para el suministro mensual de una determinada cantidad de carbón.

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্ট) Otras obligaciones con el personal

El movimiento de la obligación para otras obligaciones con el personal ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009
Saldo inicial	378	582
Coste de los servicios cornentes	571	લેંડે
Prestaciones pagadas
Recucciones	(370)	(297)
Traspaso	403
Saldo final	982	378

La previsión existente al cierre del ejercicio hace alusión, principalmente, a los devengos de compromisos futuros adquiridos con el personal pasivo de la Sociedad con jubilaciones anticipadas.

20. Provisiones para riesgos y gastos y otras operaciones de tráfico

Los movimientos habidos durante el ejercicio en este epigrafe han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	Provisión para garantias 2009	Otras provisionas 2009	Total 2009
Saldo Inicial Dotaciones Reversiones y aplicaciones	6.797 8 953 (3 464)	1.462 2.817 (1.088)	8.259 9.770 (4 552)
Saldo final	10.286		13.477
	2010	2010	2010
Saldo inicial Dotaciones Reversiones y aplicaciones	10.286 8.940 (1.487)	3.191 3.388 (3.042)	13.477 12.328 4.529)
Saldo final	17.739	3 537	21.276

Dentro del epigrafe de "Provisión para garantias" se incluyen aquellos importes que se na estimado razonable provisionar, básicamente, como consecuencia de las diversas cláusulas contractuales referentes a garantías y responsabilidades que, en su caso, habria que asumir una vez finalizada la ejecución de las distintas obras y, asimismo, considerando la evolución histórica de los importes que han tenido que asumirse por este tipo de contingencias.

Asimismo, en el epigrafe "Otras provisiones" se incluyen, básicamente, riesgos por litigios en curso, de los cuales 3.388 miles de euros corresponden a la provisión derivada de las reclamaciones prosentadas por la empresa Sodes S.A. por el subcontrato de construcción del proyecto de desulfuración de la C.T. Composilila, y confirmadas por la sentencia de la Audiencia Províncial de Asturias relativa a dicho conflicto. Dicha sentencia ha sido recurrida por la sociedad ante el Tribunal Supremo.

్ ష్ట్రాల

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

21. Impuestos diferidos

El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009
Activos por impuestos diferidos:
- Diferencias temporanas	1.352	2.655
	1.352	2.655
Pasivos por impuestos diferidos:
- Diferencias lemporarias	1.064	1.0588
	1.064	1.058
Impuestas diferidos	288	1.597
	Miles de Euros
	2010	2009
Activos por impuestos diferidos:
- No corrientes	1 151	1.029
- Corrientes	201	1.626

	1.352	2.655
Pasivos por impuestos diferidos:
- No corrientes	1.064	1.058
- Corrientes
	1.064	. 01:58
Impuestos diferidos	288	.597

El movimiento bruto en tos impuestos diferidos ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009
Saldo inicial	1.597	2 494
Cargo en la cuenta de perdidas y ganancias	(1 313)	(સંડેક)
Impuesto cargado directamente a patrimonio neto
Saldo final	288	1 597

El movimiento durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, sin tener en cuenta la compensación de saldos, ha sido como sigue

	Miles de Euros
Activos por impuestos diferidos	Provisiones pensiones y Dersonal	Provisiones garantias y responsabilidades	Adaptación al Real Decreto 1514/2009 3709	1043
Saldo a 1 de enero de 2009	1.368	1.756		3.604
Cargo (abono) a cosmia de p y g.	(1.154)	(133)	ੇ ਸੰ	1949)
ີສາຫຼວ a banneulo ກະສິດ
Saldo a 31 de diciembre de 2009	દ્દેન	1.857	344	2.655
Сагсе (ароло) а света да с у у	ત્ત્વ મ	11 4561	ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ	( 333)
Cargo a natrimanio nelo
Saldo a 31 de diciembre de 2010	735	201	418	1382

63

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

	Miles de Euros
	Plusvallas en
	trans sociones
	SUANDE LIDE		Subvenciones
	વિજ્ઞિ		préstamos
Pasivos por impuastos diferidos	mantenidos	Otros	tipo cero	Total
Saldo a 1 de enero do 2009	を始	4 9	જિલ્લ	9.110
Cargo (abono) a cuenta de p. y g	(2)	18)		(12)
Cargo a patrimons new			। ये हैं।	(42)
Saldo a 31 de diciombro de 2008	164	ਹੋ ਦੇ	859	1 0 38
Cargo (abeno) a cuenta de p y g.		10		10
Cargo a patrimorro nelo		ﺎ ﺗ	1411	ન ન
Saldo a 31 de diclembre de 2010	164	82	818	1 264

Los impuestos anticipados por pensiones y obligaciones similares se corresponden a la actualización del efecto impositivo de los importes a deducir durante los cinco próximos ejercicios. La citada actualización se ha realizado sobre la base de prima única del contrato de seguro de vida colectivo que instrumenta los compromisos por pensiones con el personal pasivo externalizados al cierre del ejercicio, de acuerdo con la disposición transitoria decimosexta de la ley 30/95, de 8 de noviembre de 1995, declarada expresamente vigente según lo dispuesto por la ley 43/1995 de 22 de diciembre.

Los impuestos diferidos cargados al patrimonio neto durante el ejercicio han sido los siguientes:

	Miles de Euros
Reservas para valores razonables en patrimonio neto.
- Subvenciones, préstamos tipo cero	पी ।	(42)
otros	27

22. Ingresos y gastos

a)

llos importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes.

		Miles de Euros
	2010	2009
Compras	97 772	School and source to the contribution of the stream and 85 366
Ventas	131 066	130.769
Servicios recibidos	42 853	7 801
	1. 1. 1. 1. 2. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 271.691	224.736

. Same

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

b) lmporte neto de la cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad se distribuye geograficamente como sigue:

Mercado	2010	2009
Mercado nacional	41 5	64.4
Mercado internacional	58 4	35.6
		100 an

lgualmente, el importa neto de la cifra de negocios puede analizarse por linea de productos como sigue:

Linea		2009
Gestión de proyectos (Ingenieria llave en mano)	97.9	98.5
Servicios diversos

c) Subvenciones de explotación incorporadas al resultado

llas subvenciones a la explotación incorporadas al resultado principalmente corresponden a subvenciones de formaçión.

ದ) Gastos de personal

	Miles de Euros
	2010	2009
Sueldos, salarios y asimilados	22 863	22 664
indemnizaciónes	376	ઉજેવ
Cargas sociales:
- Seguridad social a cargo de la empresa	3.132	3.295
- Aportaciones y dotaciones para pensiones (Nota 19)	1 38	(682)
- Otras cargas sociales	191	199
Provisiones	(165)
	26.535	28.170

El número medio de empleados en el curso del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente:

		Número de empleados
	2010	2009
Titulados superiores	154	"LESSISSERVANT MICHARBALES SECTING WITH SULL " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 139
Técnicos de grado medio	ਵਿੱਚ	58
Oiros Técnicos	56	67
Administrativos	26	28
Oros
	299	303

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Asimismo, la distribución por sexos al cierre del ejercicio del personal de la Sociedad es la sigurente:

	2010		2009
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Consejeros	3		ਰੇ	3		3
Altos directivos	4		ರ	5		5
Titulados, tecnicos y
administrativos	200	83	283	194	85	279
Orros	2
	209	83	292	203	8 ਦੇ	288

e) Resultado por enajenaciones de inmovilizado

	Miles de Euros
Inversiones inmobiliarias	*** * * * * * * , * " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 239	35
	239	Anthouse on North Contracts Collection Collegation Commender Comments of 35

23. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del impuesto sobre beneficios es la siguiente:

	Miles de Euros
Ejercinio 2005
					Ingresos y gastos impulados
Saldo ingresos y gastos del ejercicio	Cuenta de perdicias y ganancias			diroctamante al patrimonio neto
	Aumentos	Disminu-		Authentos	ிர்கார்ப்பு
		clones			ciones
Resultado despues de impuestos			ਦੇ ਦੇ
supperbances sobre Sociedades			(38)
Diferencias permammines	23 588	131 319)	(33.808)
Diformolas temporarias.
provenie la ma navel common	છે વૈદીન	(33)	G 421
. con ongen an efercoxis anteriores		(9.795)	િક 7 સ્વા)	139		13:4
(lase imponible (resultado fiscal)			32 162
Sampensacion sa bases insones mademas		(34 384)	CA 3841
			(2 222)			139

Elerciclo 2010

Saldo Ingresos y gastos del ejercicio		Cuenta de párdidas y ganancias		Ingresos y gastos impulados directamente al patrimonio neto
	Aumensos	Disminu-		Aumentos	Dismatu-
		ciones			CIGINES
Resultado daspués de maurestos			11:33 14:1
Impliesto sobre Scoedades	నే డిచేశ		5 848
Odevencias pennanentes	21.850	188 4755	(5) 782)		(295)	2951
Cierenaus temporanas
· Oda arigan an el ejercicio	3.298	1341	3.252
oso origen en ejercicios anterorros		15 1071	(3.107)
Base moonble (resultado fiscal)			36 400			( 3 สิล)
Compansacion de bases nequessusqueomo		(17 831)	17 8311
			18.569			(295)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

El gasto por el impuesto sobre sociedades se compone de:

	Miles de Euros
	2010	2009
Impuesto corriente Ajuste Impuesto ejercicio anterior	5 482	(625)
	(711)	(24)
Olros ajustes		ਦਿ ਤੋ
Deducciones	(432)	(345)
Impuesto diferido (Nota 21)	1.309	897
	5.648	(28)

El impuesto sobre sociedades corriente resulta de aplicar un tipo impositivo del 30% sobre la base imponible. Las deducciones a la cuota aplicadas en el ejercicio 2010 han ascendido a 432 miles de euros (345 miles de euros en 2009) y las retenciones e ingresos a cuenta a 2.723 miles de euros (2009: 785 miles de euros)

llas diferencias permanentes y compensación de bases imponibles se generan principalmente como consecuencia de la aplicación por parte de la sociedad del régimen de exención de rentas procedentes del extranjero establecido en el art. 50 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, asi como de la Ley 18/1982, de 26 de mayo, sobre Régimen Fiscaí de Agrupaciones y Uniones Temporales de Empresas y de tas Sociedades de Desarrollo Industrial Regional

Se han incluido 17.831 miles de euros como compensación de bases imponibles negativas por los creditos fiscales generados por las Agrupaciones de Interés Económico (Nota 10) (2009: 34,384 miles de euros)

Las diferencias parmanentes de la Sociedad corresponden principalmente a rentas procedentes del extranjero obtenidas por Uniones Temporales de empresas 68 129 miles de euros (2009 34 124 miles de euros).

La Sociedad es la dominante del Grupo Fiscal,

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los 4 últimos ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. En todo caso, los administradores consideran que dichos pasivos, en caso de producirse, no afectarán significativamente a las cuentas anuales.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

24. Resultado financiero

	Miles de Euros
	2010	2009
Ingresos financieros:
De participaciones en instrumentos de patrimonio
- En empresas del grupo y asociadas	22 246	27.913
De valores negociables y otros instrumentos financieros
- De empresas del grupo y asociadas	796	1.234
· De terceros	7 100	5.018
	30.142	34.165
Gastos financieros:
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	(791)	(1.736)
Por deudas con terceros	(1.222)	(1.307)
	(2.013)	(3.043)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros:
Cartera de negociación y otros	(94)	(2.398)
Diferencias de cambio	4.214	854
Deterioro y resultado por enajenaciones de Instrumentos financieros
Deterioros y perdidas	(6.591)	(1.847)
Resultados por enajenaciones y otras	(419)	2014
	(7.010)	(1.253)
Resultado financiero	25.239	28.325

a) Ingresos y gastos financieros

	Miles de Euros
	2010	2009
Ingresos financieros:
· Dividendos de participaciones en empresas del grupo y asociadas	22.248	27 913
- Intereses de valores de deuda	7.100	5.018
- Otros ingresos financieros de empresas del grupo	7 વૈદ	1.234
	30.142	34.165
Gastos financieros:
- Intereses de cuenta comente y créditos a empresas del grupo	(791)	(1.735)
- Intereses por operaciones de leasing	(145)	(357)
- Intereses de creditos	(765)	(647)
- Intereses por actualización	(312)	(303)
	(2.013)	(3,043)

b)

Variacion del valor razónable en otros activos/pasivos a VR
con cambios en perdidas y ganancias (Nota 12)
	dal	12 9381

Miles de Euros

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

c) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

	Miles de Euros
	2010	2009
Pérdidas por deterioro:
» De participaciones en empresas del grupo	(6.591)	(1.847)
	(6.591)	1,847
Resultados por enajenaciones y otras:
Deterioro y reversión de otros activos financieros	(419)	ર વર્ષ
	(419)	594
	(7.010)	(1.253)

d) Diferencias de cambio

El desglose de la diferencia de cambio reconocida en el ejercicio, por clase de instrumentos financieros, es el siguiente

	Miles do euros
De transacciones liquidadas en el ejercicio:		2009
. Creditos, derivados y otros	4 214	Histo 854

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

25. Flujos de efectivo de las actividades de explotación

Miles da Euros
2010	2009
106.037	69.339
1 160	1 074
	(134)
	(854)
	2 398
	7.974
	(175)
	10.283
	(2.742)
	(247.154)
	(8.448)
	(81)
	146.361
	5,219
	(38 970)
	(2.092)
	(147.907)
	(21) (4.214) 2 056 6.425 (378) 5.028 1 033 104.784 17.839 (1.672) (78.451) 7.799 4 669 (605) (5.427) 49.975

Otros fiujos de éfectivo de las actividades de explotación:
. Otros pagos (cobros) impuestos		367
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	161.036	(67.318)

26. Flujos de efectivo de las actividades de inversión

	Miles de Euros
	2010	2009
Pagos por inversiones:
- Empresas del grupo y asociadas	(554)	(3.689)
- Inmovilizado tangible e intangible	(497)	(1.669)
· Otros activos financieros		(2 337)
	(1.051)	7.695)
Cobros por desinversiones:
- Empresas del grupo y asociadas	7.024	5 GOOD
- Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias	239	35
-Otros activos financiaros	109
	7.372	5.035
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	6.321	(2.660)

. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Memoria de Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

27. Flujos de efectivo de las actividades de financiación

	Miles Co Luros
	2010	2009
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio:
· Adquisición de instrumentos de patrimonio propio		(2.323)
- Otros movimientos de patrimonio	(5.948)	2.565
	5.948)	242
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero: - Emision:
- Deudas con entidades financieras	6 463	38 339
Deudas con empresas del grupo		13.000
	6.463	51,339
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio:
- Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos
de patrimonio	(51.804)	(36.725)
· Otros cobros otros pagos	1.958)	(600)
	53.782)	37.325)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	(53,247)	14.256

28. Garantias, compromisos y otras contingencias

Pasivos contingentes a)

La Sociedad no tiene pasivos contingentes por litigios surgidos en el curso normal del negocio de los que no se prevé que surjan pasivos significativos.

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

రు) Garantias

Al cierre del ejercicio la Sociedad tenia prestados, de forma directa, las siguientes garantias, correspondientes basicamente a garantías de contratos de venta y afianzamiento de créditos y avalas

	Miles de Euros
	2010	2009
Montajes de Maquinaria de Precisión, S A.		31 317
Técnicas de Entibación, S A		1 169
Felguera Construcciones Mecanicas, S.A.	6.098	7 048
Duro Felguera Plantas Industriales, S.A.	59.932	69 018
Felguera Gruas y Almacenaje, S.A.	3,347	5 064
Felguera Caldereria Pesada, S.A.	7.947	28.462
Felguera Melt, S. A.	655	5.604
Felguera Rail, S. A.	1.316	2 915
Operación y Mantenimiento Andina, S. A.		2 315
Felguera Parques y Minas S. A		7 372
Felguera Montajes y Mantenimiento S. A.		29 694
Operación y Mantenimiento Argentina, S. A		887
Operación y Mantenimiento S. A		497
Felguera Revestimientos	266
Consorcio El Sitia	32 951
Lineas de credito, comex y otros multigrupo	27	40,000
	112.539	231 360

Adicionalmente. Ia Sociedad tenía al cierre del ejercicio los siguientes compromisos

	Miles de Euros
	2010	2009
Garantias de contratos de venta y ejecución	369 982	374.853
Otros conceptos	23 845	35.040
	398.827	409 893

Compromisos ਂ)

Las inversiones comprometidas de inmovilizado material al cierre del ejercicio 2010 pero no incurridas todavía asciende a 10.318 miles de euros (2009: 0 miles de euros).

1 - 1 - 1 - 1 -

MENORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

29.

a) Uniones Temporales de Empresas

La Sociedad participa junto con otras empresas en diversas Uniones Temporales de Empresas. Los importes de la participación en el fondo operativo de las mismas y los saldos a cobrar o pagar así como las transacciones con las UTES se anulan en función del porcentaje de participación al integrar proporcionalmente los saldos de las partidas del balance y de la cuenta de resultados de la Union Temporal, permaneciendo los saldos pagados en exceso (o defecto) al resto de los socios de la Unión Temporal.

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

memoria de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2010

A continuación se muestra un detalle de estas UTES al cierce de lejercio, ios porcentajes de participación y otra información relevante os las

Resultado <bl 413 30.747 218 23E છે 14 1.366 40.133 5 010 Gastos 55 734 200.621 9 108 7 ਤੋਂ 4 Gastos 1 124 57 17 ligresos મિત્રી દિવસે છે. 33 032 િન્દ પ 219 હરે કરીય રજીયો 3.742 11.1 42.859 80 268 268 750 ਨ ਬ 16 18.957 (2.084) 18 153 ಡಿ 20 703 342538 carrientas : D 1 429 33 දිනිසි 2 174 443 32 488 378 303 1.191 17 362 ન હિંસે મુવાડી Corrientes 24 230 Pasivos 1.457 1981405 ి. 374.253 22 993 414 ਿੰ 812 2.182 40.293 4 374 CONSIDERICA 35,227 23.906 ਕੇ ਵੱਡੇ ਵੱ 823 443 1137 2.412 રેન્ડન corrientes Act Nos Actives 1 ಿ 25. Cariners E corrientes ട്ട് Activas ત્વ Activas ുറ്റു גע Mires de euros operative త్రిప్పు 10 10 10 3 10 operativo 11,1 10 કેન્દ્ર વિ 1 3 Fondo 3 મું જ Fordo participación participacion Porcentale Porcentaje વર્ષને તેમ 904% 54% 55% 5744 કાઉપર, છે. ગુજરાતી રહ્યું છે જેની સ 70% રાપ્ય ර්ළ 5-2**** 4035 રેવીને જ 50% 50%, સ્ત્રેય દર્ભ Omicilio Bomicilia Madrid htadrin Madrat ੀਤੇ ਸੀ। ਕ Negrid ្រឹត្តបំរេ િંગ્લિક Gijcer Gijon Gron Galle િંદિય ிட்டா Gijan Saun Obra civil de Cidos combinados Obra civa de Ciclos combinados Obra corside Ciclos combinados Obta civil de Ciclos combinados Obra civil de Ciclos combriscos Obra civil de Cicles comunados Obra civit de Cacios cornamados Servicios de ingeniena Actividad Servicios de ingenona Activided C T Ciclo Combinado C I Cicla Simple C. T. Ciclo Skrale Archisción C.T Ampliación C. T. Construccion Coststruccion UTE C C Tierra Amarilla UTE C.C. Tierra Amarilla Bangrep II Barcelona UTE C.C. Barranca II UTE C.C. Barcelona LITE C.C. Casteron UTE C.C. Puentes Speisead UTE C.C. Besos V UTE Tempoantru UTE ANDASOL 3 UTE C.C. Picnies Sociedad OTE Termosentio UTE ANDASOL 3 Exercicio 2010 UTE Genelop UTE Genelba STE C.C. UTE C.C.	Ejerciclo 2009			Miles de euros
								ದೇಶ
								Biercicio
								2 286
								28 573
								:
								7 655
								2.375
								3.175
								2 735
								Resultado
								ejerciclo
								4 534
								68.128
								C
								1 855 2.163
t 新闻台		ទ្យុលរា	70%		774	707

No existen pasivos contingentes ni compromisos de inversión de capital correspondientes a la participación de la Sociedad en la UTEs.

74

7 190

ា ,

9.051

14.492

21.691

50%

Madrid

C.T. Cicla Combinato

UTE C.C. Besos V

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

b) Sucursales

Por otra parte, tal como se indica en la Nota 3.15.b) la Sociedad tiene dos sucursales. Duro Felguera S.A., Sucursal México fue constituída el 15 de enero de 2002 y su objeto social es el montaje, mantenimiento y explotación de equipos metalmecanicos e instalaciones. Duro Felguera S.A., Stabile Organizazione in Italia fue constituida el 15 de Septiembre de 2006 y tiene por objeto social la Construcción llave en mano de una planta de desulturación en la
C T. de Monfelaces (Italio) C.T. de Monfalcone (Italia).

Las transacciones más significativas, en miles de euros, de dichas sucursales, integradas en la contabilidad de Duro Felguera, S.A. en el ejeccicio 2010 y 2009 han sido las siguientes, integradas

	Miles de Euros
	Sucursal Mexico		Sucursal Italia
	2010	2009	2010	2009
Importe neto de la cifra de negocios	(507)	(680)		(1.022)
Aprovisionamientos	જુવાર	630		1.798
Servicios Exteriores		403		338
Gastos de personal
Variaciones de las provisiones de tráfico		2.300		(789)
Resultado financiero neto		(41)
Resultado de a integrar Pérdida/(Beneficio)	1911	2.612		345

30. Retribución al Consejo de Administración y alta dirección

a) Retribuciones al personal directivo clave y administradores

		Miles de Euros
Salanos y otras retribuciones a los empleados, directivos y		2000 3
administradores	5 873	4 859
	5.823	4.859

Dentro del importe anterior se incluye el coste de las indemnizaciones totales percibidas por personal de Alla Dirección que ha cesado en sus funciones. Durante el ejercicio 2010 no ha habido indemnizaciones por cese (2009: 500 miles de euros).

ון) Préstamos a partes vinculadas

	Miles de Euros
Prestamos a administradores, personal directivo y sus	2010	2009
familiares:
Saldo inicial	270	305
Préstamos concedidos durante el ejercicio
Amortizaciones recibidas de préstamos	' 42)	ਤੇ ਹੋ
Saldo final	228	271

Los préstamos corresponden exclusivamente a personal directivo y devengan un tipo de interés del Euribor. ్రాల్యే ప్రసిద్ధి

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERGICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

c) El articulo 229 de la ley de Sociedades de Capital, aprobada mediante el Real Decrelo Legislativo 1/2010 de 2 de julio.

A los efectos previstos en el articulo 229 de la Ley de Sociedades de Capital y en relación con las actividades de los miembros del Consejo de Administración y las personas vinculadas a estos según el articulo 231 de la ley de "Aunimistración" y "las "personas
lo siguiente lo siguiente.

El Presidente, D. Juan Carlos Torres Inclán, ni persona vinculada a él según indica el artículo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tinculados a el segun muitar en en sociedades con actividas, análogas o complementarias a Duro Felgunos.
Inualmente, tampose reditorias, análogas o complementarias a Duro Felguera, S A lgualmente, tampoo co resilizades por cuenta propia o ajena identicas a para identicas, analigas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, no se encuentran en situaciones conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Vicepresidente INVERSIONES SOMIO, S.R.L. ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. lgualmente, su representante en el Consejo de Administración, D. Juan Gonzalo Alvarez Arrojo, ni persona vinculada a él según indica el adloulo 231 de la lley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, analogas de complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de conficios de interios directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Consejero INVERSIONES EL PILES, S.R.L. ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, analogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. lgualmente, su representante en el Conseio de Administración, D. Angel Antonio del Valle Suárez, ni persona vinculada a él segün indica el anticulo 231 de la lley de Sociedades del Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena idénticas, antalogas de complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de interés, directos o interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Consejero CONSTRUCCIONES URBANAS DEL PRINCIPADO, S.L. ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades de Sapila, "tierren panhopas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su representante en el Consejo de Administración, D Javier Sierra Villa, ni persona vinculada a el según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimisto, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentral en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos o indirectos o indirectos con Duro Felquera S.A.

El Consejero CONSTRUCCIONES TERMOCARAMA, S.L., ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital. Tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su representante en el Consejo de Administración, D Ramiro Arias López, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia identicas, anolegas o

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personas mencionada anteriormente se encuentral esta namienta, ninguna de las personas mencionadas
con Dura Falavara D A con Duro Felguera S.A.

El Consejero RESIDENCIAL VEGASOL S.L., ni persona vinculada a él segün indica el artículo 231 de la ley de Sociedades de Capital, lienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su representante en el Consejo de Administración, D. José Antonio Aguilera Izquierdo, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia identicas, análegas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos o indirectos o indirectos o indirectos o indirectos o indirectos o indirectos con Duro Felguera S A.

El Consejero CONSTRUCCIONES INTEGRALES NORTEÑAS. S.L., ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades de Capital, "tenen paticipación, ni a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su representados faritigas o confirerhenfantas
Marta Aquilora Madiona, calmente, su representante en el Consejo de Administración, Diña. Marta Aguilera Martinez, ni persona vinculada a él segün indica el articulo 231 de la lley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia identicas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S A. Asimismo, ninguna de las personas mennionadas anteriormente se encuentran en situaciones de interes, directos directos o interestos con Duro Felguera S.A.

El Consejero D. Marcos Antuña Egocheaga, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, antilogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. lgualmente, tampoco realiza actividades por cuenta propia o ajena idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, no se encuentran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S A

El Conseiero D. José Manuel Aguera Sirgo, ni persona vinculada a él según indica el anticulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, anilor, nenero parlicipación mi ejercen cargonomia a Curo Felguera, S.A. lgualmente, tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena idénticas, arálogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, no se encuentran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Consejaro D Acacio Faustino Rodriguez García, ni persona vinculada a él segün indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, in persona miculada a el seguir mitica en en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. fgualmente, tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena idénticas, análogas o complementarias a Duro Feiguera, S.A., siendo director general de la consultora UNILOG, dedicada al asesoraniento de empresas y, esporadicamente, ha de lomar pequeñas participaciones en empresas con una actividad complementaria o analoga a la de Duro Feiguera, S.A. paro sin que esa participación sea de control y, generalmente, referida a empresas que no se encuentran en el mismo segmento de mercado que Duro Felguera, S.A. Asimismo, no se encuentran an situaciones de mercado que Duro Pergolera indirectos con Duro Felguera S A

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

El Consejero LIQUIDAMBAR INVERSIONES FINANCIERAS, S.R.L. ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades identicas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su representante en el Consejo de Administración, D. José López Gallego, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, situaciones de confictos do interio directo de contra propia o ajona de ajoniran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

Esta información se reflere a la actividad de los señores consejeros en relación a Duro Felguera, S A. asi como a sus sociedades filiales.

memoria de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2010

Otras operaciones con partes vinculadas 31.

Transacciones y saldos con empresas del Grupo, Asociadas y Vinculadas a)

El detale de las transaciones realizadas durante el ejercio con las enpresas del Gupo y Asociadas (participatas del as intrectamente). as i como ios
satios mantenidos al cie saldos mantenidos al cierre del ejercicio son los siguientes:

Miles de paros

		دال 21 23 3 10					Saldos DV (H)
EMPRESAS DEL. GRUPO: Elercicio 2009	ingresos de explotacion negocios Cifra də y ofros	Aprovisionamientos oros gastos de exploizción	Financiesos Agresos	Enancieros Gastos	Créditos a ompresss del grupo	linancieros ampresas dei grupo activos 0109	Cuenta corriente y obser doudas Con Expressas ு இயற்கு	enipresas del Provedores, grupp	Dividendos recibidos
a) Participación Directa:
Forgiora I M S A	રજાણ	ਸੰਤੀ	ਜੋ
Acens S.A.						12		दर्शने	GGC
inmobiliana de Empresas de Langreo. S.A.				ી રહે	42		િવેદ		123
Duro Felguera investment, S.A.				12	ਉ		ਦਰਨ		225
			ર્ટફેવ			6 459			3 450
Duro Feiguera Plantas industriales, S.A.	2 031			323	151	રું 1:30	65.134	1 35	14 4115
Montajes de Maquinana de Propsión. S.A.	1 244	275 ੇ ਦੇ	1 (		148	10 828	વર્ષ	4.510
Dura Falguers Maxico, S.A. de C.V.									દ કેળા
Turbogeneradores del Perú. S.A.C.
Edlica del Poncipado S A U.									473
Felouera Brodiesel Gijon, S A
Proyectos y Obras de Minena. S A							30
Montajes Eléctricos Industriales, S.L.	233	? ऐस ರ್	ਦੇ ਰੋ		1 713	176
Proyectos e Ingerixaria Pycor, S.A. de C.V.		ાં તેવુ						문의 2 ్రాడ్
Eblan Park Management. S A	45
	4 325	20 227	공급조	1.47 1	10.672	21.859	SE 353	్ర దేశప్ర
(Continua)									27.913

79

---

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE CE 2010

Millos de euros

Transacciones

	Cifra de						A 2017
	un spesos de explotacion negacias y Gross	Aprovisionamentos y order gastos do explotación	financieros MOFESOS	linancicros Sastos	Creditos a del grupo SESSOLUTION	ព្រែងព្រះពុទ្ធរបន Clientes y SOMMOS Olrus	spear sendas suses due libe del grupo Costiente Curris	Proveedores empresss del grupo	Dividendos recibidos
b) Participacion Indirecta
Duro Metalurgia de México, S.A. de C.V
પ્ર ੱਤੇ Felguera Montsjes y Manteromiento. Felguera Gruum y Almacenaje, S A	317	3.001		18			617
Felguera Revesumientos, S.A.	1 은 1	1 823	239 ોદી		274	34.172	75	: 13-21
Tocricas de Encidacion. S.A.	기사		323		કેન્દ્ર \$87 ਦੇ ਹੋ	3 642 નંદિક	38	ੋ ਕਰ
Construcciones Mecameras, S.A. Parques y Minus. S.A. ស្រុកប្រជាជនជាតិ Feighern	યુદ્દર્શ	330	ﺴﺎ			વિધ્વ ? 11	1 1952	105
Caldereria Pesada, S.A. ក្រុង ប្រែ មាន	700	ਵੇਂ ਦੇ	્વિક				274 ా
Felgaera Mell, S.A.	ને મુ		ﻟ	ನಿಷ 217			418 LA	50
Felguera Caldereria Pesada Servicios. S.A.					7 તેનું 384		300 प
Felguera Tecnologras de la Información, S.A. Operación y Mantenimento. S A	1 26	C 8 3	20				223 222	1.155
Felgiora Rail, S.A.	20 दि				સેટ
Pontones del Musel, SA
Equipamientos, Constiucciones y Montajo S.A. de CV
Ouro Felguera Power Mexico, S.A., de CV Ferguera Diavar						ಿದ್ದ
Operass Argeraina 5 A
Turbogeneradores de Vanozuela C A					ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍ		40
EMPRESAS VINCULADAS Y ASOCIADAS	చేసారు 2	7 543	262	26 ર	સ્ત્રી 11	40 353	773 15	ટે સેપ્રેન
TSK Electronica y Electricidad, S.A. Zoreda Internacional S.A.
		1 748						237

80

દ્વનું

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DIGIEMBRE DE 2010

Milos de euros

T--

	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		100				Saldos Diffi
EMPRESAS DEL GRUPO: Ejercicio 2010	de explotacion	Cifra de negocios Aprovisionamientos y atros ingresos explotación	Financieros Ingresos	financierus 385105	Creditos a empressos del grupps	Clientes y Otros sonascieros SCHIVOS	oras deudas con Connta corronto empressas del വ്വവഹ	Proveedores 811012535 Onl Grupo	Dividendos recibidas
a) Participación Directa
omobiliaria do Empresas de Langreo. S.A Bigues : H : S.A. ABEND. S.A.	1 454					379	233		SOL

Felgunia I H I . S.A.	1 454
ADEryD. S.A.						379			કેળા
				27			(537)
lomobiliaria de Empresas de Langreo. S.A.
Coro Feiguera Investment, S.A.			42				(590)
Ouro Felgvera Plantas Industriales, S.A.						.235	: 143
	2.268			હેક્ટુટ	ਦੇ ਵਿੱਚ ನ	4 વેરૂરે	(72.640)
Montajes de Maquinana de Precision, S. A	4 289	9 232	10-2					1921	રેતા સાથે
Duro Felguera Mexico, S.A. de C. V.					-3 સિર્મારે	ﯿﺎ ﮈﯾﭩﺎ ﮈﯾﭩﺎ		13 3731	a and
Turbageneradores dri Peru S.A.C.
Ebrea de Principado. S A U									હેન્દ્રન્દ
						23
Felguera Biodiesel Girin, S.A.
Proyectos y Obras de Mineria, S A							(2.778)
							110
Mordajes Electricos Industriales, S.L.	તે રે	3 488	ਤੇ ਦੇ		. { d
12 18 Proyectos e Ingenieria Pycor, S.A. do							ેટીને	11431
						દર્ડ		। ਨੇੜੇ
Renovables del Occidente S.A
Enlian Park Manugement S.A						1 ਦੇ
					137
	10 n	13.120		દસ્ત્વ	r full 7	15.902	(76 805)
Continual								14 187	22.243

છે 1

الموالي الموقع المواقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع ال

of felgvero. In

memoria de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2010

Miles de euros

Transacciones

			1 1 43 mark 10 mas				Saldos
	negocios y Cifra de					Clientos y	Corriento Cuenta
	ingresas de exprotación otros	Aprovisionamientos y ofros gastos de Explotacion	linancieros Ingresos	Timancieros Gastos	Créditos a empresses del grupo	ព្រៃងស្រុកខ្លួន activos ారం క	y otras tiendas COR STIDIESSES del grupp	Proveedores cmpresas del grupo	Dividendos recruidos
b) Participación Indirecta:
Curo Metaturgia de Mexico, S.A. de C. V Felguera Gruas y Almacanaja, S.A.
5 A Felguera Montajes y Mantenimiento,	1.491	6.359	રેક્ટ			23 314	17 हजारी
. S.A. Técnicas de Entimación S A Forguera Revestimianos,	271 390	1. વૈહેલ	તેનું		ర షేడి చే	2 533	ಿಕೆಗಿ 17	ਦੇ ਕੋ ਹੋ 114
Feiguera. Construcciones Mecanicas, S.A	416	228	123 22		જ્યુક ర్యా	ત્વન્ય
Farques y Minas S.A. ទីនាងមួយមួយ				ਡ ਨ	23	રીજેવ । ਪ	(2 (083)	116
Felguera Calderena Possada, SA Felguera Moll. 5 A	759	ીને વૈ		ર્મ્યુ		157	(2.613) 3 ਦੇਵਾ ।	4
Feiguera Caldereria Pesada Servicios, S.A.	442			ੰਡੇ	િત્તે 11	244	13.185	0 ને વ
Орегасіон у Мапіснатнопто. В.А.	212	84 . ﺃ					(242)
Feiguera Tecnologias de la Información, S.A.	ੜਕੇ				178	51	(25.9)	705
Pontones del Musel, S.A. Felguera Rad, S.A.	67	00 17			264	રેત્વે 20	(2)
Equipamientos, Construcciones y Montaje. S.A. de CV
40 CV Dura Feiguera Power Mexico, S.A.						125
Elgurra Olavaz							(23)
A S ENROSERICA S A					47	245
l'urbogeneradores de Vanezunta C.A.							257 : (देहर
EMPRESAS ASOCIADAS	ਹੈ। ਉ प	3 67 B	ਦੇ ਮੈਦਿ	107	11.533	30.127	17 497	જિલ્લ
Conside Cornany S H L A 5 IXX AIE Brannas					2月6
A 5 Janoracional 5.A		2 24						(55);
OFAL		234			265		177	(25)
	9.179	27.032	795	791	18.843	46.029	94.125	6.234	22,246
SK Electronica y Flectroxicaded MPRESAS VINCULADAS		ର୍ଷରୁ ର

ಕ್ಷಿತ

ు. మూలాలు
విద్యాలయం గ్రామం నుండి

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 201

Los saldos y transacciones incluidos en los cuadros anteriores fundamentalmente corresponden a

• Las cuentas a cobrar y a pagar entre Duro Felguera, S.A. y fas empresas del Grupo en concepto de saldos comerciales tienen un vencimiento habitual de mercado, no están aseguradas y no devengan ningún típo de interes,
• . Las cuentas corrientes, fos creditos y préstamos concedidos y recibidos a determinadas empresas del Grupo, las cuales devengan intereses de mercado. l.as citadas cuentas corrientes, créditos y prestamos devengan intereses que se han liquidado en 2009 y 2010 a tipos Euribor trimestral + 0,65%, para los saldos deudores y Euribor trimestral para los saldos acreedores a

32 Información sobre medio ambiente

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y majora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliental, cumpliento la normativa vigente al respecto.

33. Hechos posteriores al cierre

Desde la fecha de cierre del ejercicio 2010 y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales, no ha ocurrido di se ha puesto de manifiesto hecho o información algunas que pudiera afectar significativamente a dichas cuentas anuales y que no este reflejada en las mismas.

34.

Los honorarios devengados durante el ejercicio por PricewaterhouseCoopers Auditores. S L. por los servicios de auditoria de cuentas ascendieron a 203 milles de euros (2009). 193 miles de euros).

Asimismo, los honorarios devengados durante el ejercicio por otras sociedades que utilizan la marca PricewaterhouseCoopers como consecuencia de otros secuedades que culicios prestados a la Sociedad, ascendieron a 61 miles de euros (2009: 13 miles de euros)

Informe de Gostión del ejarcício 2010

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

a) EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

Duro Felguera S.A., matriz del grupo cotizada en Bolsa, desarrolla dos tipos de actividad:

-Por una parte ejerce las funciones de cabecera de grupo con un Centro de Servicios Compartidos que da apoyo técnico central al desarrollo de proyectos y otras actividos económicas de las filiales, y unas actividades propias de un holding tenedor de acciones.

-En segundo lugar, DFSA desarrolla de manera directa las actividades propias del Segmento de Energía, con la realización de contratos llave en mano, fundamentalmente de construcción de centralos eléctricas.

El importe de los costes del Centro de Servicios Compartidos y Estructura han ascendido en el ejercicio 2010 a 8,4 millones de euros (2009. 11 millones de euros).

El segmento de Energía ha conseguido un resultado antes de impuestos de 96,7 millones de euros, frente a los 51,5 millones del ejercicio anterior, a pesar de las dificultades que atraviesa el sector

Efectivamente, la evolución del sector en el año se ha caracterizado por una sensible reducción en el número de proyectos a nivel mundial, el aumento del número medio de ofertantes por proyecto y en deleminados casos por ofertas de bajo precio, procedentes de compañías asiaticas, sobre todominado cabos por olerías de dajo precio, procedentes de algunas compañías
occidentales occidentales.

Duro Felguera ha preferido seguir en el segmento de negocio de márgenes atractivos, sin ceder a lo que podrían ser reducciones de nogoció de nogoció de mangones

lla contralación ha ascendido a 130 millones de euros, mientras la cartera, que asciende a 1.266 millones de euros, da visibilidad a las ventas y resultados de la compañía para dos años. Existe además un pipeline de ofertas de grandes dimensiones de las cuales el grupo espera contratar cantidades significativas con márgenes adecuados en el futuro próximo. Se ha reducido el número de proyectos desapareciendo aquellos de desulfuraciones con un

margen medio más bajo y quedando en cartera proyectos de uesdituraciónes con una con magen.

Ha jugado un papel importante la renegociación de contratos con proveedores con volúmenes de ahorro de costes importantes al operarse con grandes cifras También ha influido el cambio del origen de al operantes con grandes cifias También na
que se has noseco e la procediti que se han pasado a la zona dólar para aprovechar la milianente para la zona euro y
cambios. Finalmente las constitutar para aprovechar la evolución favorable de los lipos d cambios. Finalmente, las economias de escala han contribuido igualmente a la mejora al obtenerse las mismas producciones con menor número de recursos.

La Sociedad ha recibido dividendos de sus empresas filiales por importe de 22,2 millones de euros y ha realizado provisiones correspondientes a deterioros por 6,6 millones. El resultado antes de impuestos ha ascendido a 106,0 millones de euros, con un impuesto sobre beneficios de 5,6 millones.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

b) INVESTIGACION Y DESARROLLO

Duro Felgvera, S A no ha capitalizado durante el ejercicio 2010 gastos por investigación y la consideración y projectión y projectión y projectión y projectión y projectión desarrollo.

ACONTECIMIENTOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE: Entre los C) meses de enero y febrero de 2011 se han cobrado 103 millones de euros y 86 millones de euros y 86 millones de dólares del proyecto de construcción de una planta de generación eléctrica en El Sitio (Venezuela) Tras estos cobros, a 18 de febrero la tesorería de la Sociedad alcanzaba la concedad alcanzaba la cifra de 461 millones de euros

OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS: র্ব)

Durante el ejercicio 2010 la sociedad colizado no ha realizado ninguna adquisición de titulos propios. Con fecha 18 de iunio de 2010 ha llevado a cabo la amortización de titulos
que poseía, con un volumes del 2 02% de tato la amortización de la autocadera que poseía, con un volumen del 2,07% del total

USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS e)

Duro Felguera se encuentra expuesto a los riesgos de cambio de divisa, fundamentalmente a la relación euro la copa a los nesgos de cantolo de divisa, fundamentalmente
presta especial atencias el trabanta rienor medida a algunas monedas emergentes. Se presta especial atencional monor monor de los riesgos de esta naturales. Se
se han comenzado a fimas controlos para esta naturaleza. En este ejercicio se han comenzado a firmar contratos con secciones a cobrar en distintas divisas para evitar desajustes entre facturación con ucciones a conar en unsimilas divisas país evitar en la contrac Además, en general se encamina la gestión a que los contratos contratos contratos contratos, en la medida de lo posible, se firmen en la moneda del contratos con provedores, en las cliente, cuando ésta es inica prefinanciaciones del contrado entre ouro Felguéra y el realizan igualmente en la moneda del contrato principal de forma que el lipo de cambio es cealizan desde el momento en que se dispone de los préstamos. Para el resto de flujos que han de cruzarse en dos divisas, se realizan simulaciones al inicio de figió de fian de la novellos y se contratan principalmente forwards en fecha y cantidad que coincidan con fecha y confirstan
estimadas de facturan trato de clina y cantidad que coincidan con fecha y cantidades estimadas de facturas tanto de clientes como de comodan con felguera no tiene vendido ningún de nonstrucción di ningún derivado especulativo independiente de flujos reales del negocio de construcción de plantas. La sociedado independiente de filigos
más completo nosible de sobratuso de lapintas. La sociedad por tanto realiza el tratamien más completo posible de cobertura de los riesgos de esta naturaleza.
En el - el - siarcicio

En el ejercicio. Duro Felguera mantiene dos productos estructurados cuyo valor y rentabilidad va ligado a las cotizaciones de cuatro sociedades pertenecientes al lBEX 35 A la fecha, y según la valoración de expertos independientes, estos derivados, con una inversión total de 2,5 millones de euros, registran una pérdida de 513 miles de euros. La miles de euros La vida de estos derivados, no obstante, no expira hasta junio de 2013, siendo posible la recuperación del quebranto registrado hasta juno cer 2013, siendo posible fa 2,5 millones E

Duro Felguera, S.A. no tiene sociedades de propósito especifico de forma que la totalidad de sus crieitos y riesgos financieros quedan reflejados en su balance consolidado. La co financiación de sus proyectos así como la aportación de avales se realizan contratando paquetes de productos financieros integrados con entidades de primera fila a las que en ocasiones se presta cono garante la cesión de los derechos de primera ma la las que en especifico que están finando. Así pues no existen nesgos de baiance que no estén procesados a través de la gestión del riesgo de cada proyecto que se analiza individualmente y se aprueba en un comité de riesgos Como a la fecha no existen fuertes inversiones tampoco existen endeudamientos a largo plazo que no se correspondan con la m financiación del circulante Por hanto la posibilidad de impacto de las modificaciones de lipos de interés queda reducida a los posibles movimientos de finos a conto plazo. No se ve por tanto preciso contratar seguros munhientos de interés sino que las posibles variaciones en

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

los costes financieros se presupuestan como tolerancias en los costes de los proyectos y están por tanto tenidas en cuenta y cubiertas desde el inicio de los coses o

INFORMACION ADICIONAL DEL INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO CERRADO A 31 DE DIGIENDRE DE GEOTION CORRESPONDIENTE AL 116 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES

De acuerdo a lo previsto en el Articulo 116 bis de la Ley del Mercado de Valores, incluido por la Ley 6/2007, de 12 de Abril, que modifica a la cercado de Valores, licidido de Valores, locidido de Valores, el Consejo de Administración de DURO FELGUERA, S. A. presenta a la Junta General de Accionistas de la Sociedad un informe explicativo sobre todos los aspectos mencionados en el citado precepto

a) Estructura del capital, incluidos los valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera y el porcentaje del capital social que represente.

El Articulo 5 de los Estatutos Sociales establece que el capital social es de 80.000.000 (OCHENTA MILLONES DE EUROS) euros y está dividido en 160.000.000 DE acciones, de una única serie y clase, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones tendrán un valor nominal de CINCUENTA CENTIMOS de euro cada una y estarán representadas por el sistema de anotaciones en cuenta.

Todas las acciones integrantes del capital cotizan en el Mercado de Valores español

b) Restricciones a la transmisibilidad de acciones

No exister estatutariamente restricciones a la libre transmisibilidad de las acciones integrantes del capital social, estando sometidas a la legislación del Mercado de Valores y a las posibles restricciones que hayan de nisterado a la legistado de Valoles y a
la prevista para los Ofados Diblicos de Albervarse en cumplimento de Lay, especialmente la prevista para las Ofertas Públicas de Adquisición y Venta de Valores

c) Participaciones significativas en el capital, directas o indirectas

A continuación se detalla a 31 de Diciembre de 2010, las participaciones significativas, directas en conocimiento de la Sociedad, expresadas en porcentajes agantas,
cantal socioi capital social Directas

INVERSIONES SOMIO S.L.	24 40%
RESIDENCIAL VEGASOL. S.L.
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD, S.L.	16.43%
CARTERA DE INVERSIONES MELCA, S.L.	10.01%
construcciones Termoracama, s.l.	6.32%
Liquidambar Inver. Financieras, S.L.	7 24%
	6 18%

11 * 11 %

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

El titular indirecto de las participaciones de INVERSIONES SOMO, S.L. es D. Juan Gonzalo Alvarez Arrojo

El lítular indirecto de las participaciones de RESIDENCIAL. VEGASOL. S.L. es D. José Antonio Aguilera Izquierdo

El titular indirecto de las participaciones de CARTERA DE INVERSIONES MELCA, S.L. es D. José Luis García Arias

El litular indirecto de las participaciones de CONSTRUCCIONES TERMORACAMA, S.L. es D. Ramiro Arias López.

d) Restricciones al derecho de voto

No existen restricciones a los derechos de voto

Existe una limitación estatutaria referida al derecho de asistencia a las Juntas Generales y contenida en el articulo décimo de los Estatutos Sociales, cuyo tenor es el siguiente i

"Tendrán derecho de asistencia las Juntas Generales de Accionistas, los titulares de al menos doscientas cincuenta (250) acciones, que acrediten haber depositado en los términos previstos en la Ley, la propiedad de las mismas con al menos cinco dias de antelación al señalado para la cefebración de la Junta."

e) Pactos parasociales

A la fecha de elaboración de este informe no consta la existencia de pactos parasociales ni han sido comunicados a la Sociedad.

f) Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración y a la modificación de los estatutos sociales

1) Normas aplicables para el nombramiento y sustitución de los consejeros, la Sociedad se rige por la LSC, por los Estatutos Sociales y por el Reglamento, del Consejo

Articulo Vigésimo de los Estatutos:

"La representación, gestión y administración de la Sociedad corresponde al Consejo de Administración La representación se extenderá a todos los actos comprendidos en el objeto social delimitado por los presentes Estatutos.

El Consejo de Administración estará compuesto por un número de miembros no inferior a seis ni superior a doce. Ios cuales serán nombrados por la Junta General de Accionistas, por un plazo de seis años y que podrán ser, sin embargo, reelegidos cuantas veces se despe, por periodos de igual duración.

Las vacantes que se produzcan en el Consejo de Administración en el intervalo que medie entre Juntas Generales de Accionistas, podrán cubrirse por el Consejo de Administración por cooptación entre los accionistas, en la forma prevista por la legislación en vigor

88

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2010

En cualquier caso, los Consejeros no podrán hallarse incursos en alguna de las prohibiciones previstas en el articulo 213 de la vigente Ley de Sociedades en laguna "La las Ley 5/2006, de 10 de Abril y demás legislación aplicable en cada momento.

El Reglamento del Consejo dispone en sus Articulos 21º a 23º, ambos inclusive :

Los Consejeros serán designados por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las normas contenidas en la Ley de Sociedades Anónimas.

Las propuestas de nombramiento de Consejeros que someta el Consejo de Administración a la consideración de la Junta General y las decisiones de nombramiento que adonte el Consejo en virtud de las facultades de cooptación que tiene legalmente atribuidas deberan esta precedidas de la correspondiente propuesta informe de la Comisión de Nombramientos, Retnbuciones y Seguimiento de Normas.

De acuerdo con la TRLSA para ser elegido consejero por cooptación, es requisito ser accionista de la Sociedad

En todos los casos la persona a ser designada consejero o el representante de la persona juridica que sea elegida consejero no podrà hallarse incursa en alguna de las prohibiciones previstas en el articulo 124 de la vigente Ley de Sociedades Anónimas, en la Ley 5/2006, de 10 de Abril y demás legislación aplicable que en cada momento sustituya a las citadas.

El cargo de Consejero será compatible con cualquier otra función en el seno de la Sociedad.

Oesignación de Consejeros Independientes.

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos. Retribuciones y Seguimiento de Normas, dentro del ámbito de sus competencias, procurarán que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de Consejero Independiente, que deberán cumplir con lo dispuesto a estos efectos en este Reglamento y cuya elección deberá producirse después un proceso formal de selección

Reelección de Consejeros.

Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General serán previamente informadas por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos. Retribuciones y Seguimento de Normas, dentro del ámbito de sus competencias, procurarán que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y expariencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de Consejero Independiente, que deberán cumplir con lo dispuesto a estos efectos en este Reglamento y cuya elección deberá producirse después un proceso formal de selección

Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General serán previamente informadas por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2010

2) Modificación de los Estatutos de la Sociedad.

Las modificaciones estatutarias se rigen por lo dispuesto en el Articulo 285 de la LSC en relación con el Articulo 194 de la misma Ley y por el Artículo 17º de los Estatutos Sociales que establece

"Para que exista acuerdo en las Juntas Generales, tanto Ordinarias como Extraordinarias y tanto en primera como en segunda convocatoria, es necesario que voten a favor del mismo al menos la mitad más uno de los votos presentes o representados.

Los acuerdos por los que la Sociedad absorba a otra u otras Sociedades, requerirão la mayoria ordinaria del apartado 1 del presente articulo.

En los supuestos contemplados en el artículo 103 de la Ley de Sociedades Anónimas, será exigible la mayoria de votos allí definida, a no ser que por aplicación de los anartados anterores del presente articulo sea exigible un número mayor de votos, pues en opere caso prevalecerá siempre la exigencia de mayores votos establecida en el presente articulo "

g) Poderes de los miembros del consejo de administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones.

De acuerdo con los Estatutos Sociales el Consejo de Administración tiene la representación, gestión y administración de la Sociedad. La representación se extenderá a todos los actos comprendidos en el objeto social delimitado por los presentes Estatutos.

El presidente del Consejo de administración es consejero ejecutivo y además consejero delegado solidario, contadas las facultades del Consejo a excepción de las indelegables.

El Consejero Inversiones el Piles, S.L. es también consejero delegado solidario, tendiendo delegadas todas las facultades legal y estatutariamente delegables.

El Secretario del Consejo de Administración está especialmente apoderado para representar a la Sociedad ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El Vicesecretano del Consejo de Administración tiene poderes de representación de la Sociedad, principalmente en el ambito judicial y arbitral.

El Consejo de Administración fue autorizado por la Junta General celebrada el 6 de Mayo de 2010 a la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad por el plazo máximo de 18 meses, con un precio minimo de adquisición de 1 € y un máximo de 18 €.

lgualmente la Junta General celebrada el 6 de Mayo de 2010, acordó

AJCon 72.406.845 votos a favor y 315 000 votos en contra REDUCIR el capital social de DURO FELGUERA, S. A. mediante la amortización de 2.016.601 acciones que se encontraban en autocartera y por importe de UN MILLON OCHO MIL TRESCIENTOS EUROS CON CINCUENTA CENTIMOS (1 008.300,50 €). Tras la ejecución del acuerdo de reducción, el capital social pasó a ser de 50.000.000 €

B) Igualmente, la Junta General acordó por unanimidad AMPLIAR el capital social de DURO FELGUERA. S. A mediante la emisión y puesta en circulación de 60.000 de acciones de la misma serie y clase que las actualmente en circulación, representadas por medio de anotaciones en cuenta y por importe de TREINTA MILLONES DE EUROS (30.000.000 €) El aumento de capital se realizó con cargo a la cuenta de Reservas Voluntarias, Prima de Emisión y Remanente por importe de 30.000.000 €, reconociendo

్రామం

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2010

el derecho de los señores accionistas, en los términos legalmente establecidos, el derecho de asignación gratuita de las nuevas acciones emitidas en la propoción de tres (3) acciones nuevas por cada cinco (5) acciones antiguas que sean propietarios. El Balance que sirvió de base la ampliación fue el aprobado por la Jurita General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de Mayo de 2010 y referido al 31 de diciembre de 2009.

La ampliación de capital liberada fue ejecutada por el Consejo de Administración, pasando el capital social a 80.000.000 €, representado por 160.000.000 de acciones de valor nominal de 0,5 €, cada una de elías, y las acciones resultantes de la ampliación fueron admitidas a cotización en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbaoon Mercado Continuo, comenzando a colizar desde el 20 de Octubre de 2010.

h) Acuerdos significativos que haya celebrado la Sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raiz de una oferta publica de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte seriamente perjudicial para la sociedad. Esta excepción no se aplicara cuando la sociedad está obligada legalmente a das publicidad de esta información.

No constan a la fecha esa clase de acuerdos.

i) Acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan de indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta de adquisición.

En contestación a este epigrafe podemos informarles que existen tres directivos que tiene tienen una indemnización pactada en los supuestos anteriores delimitada entre los 2 y 5 años de salario total

j) Acuerdos significativos que haya celebrado la Sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raiz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte seriamente perjudicial para la sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la sociedad está obligada legalmente a das publicidad de esta información.

No constan a la fecha esa clase de acuerdos.

k) Acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan de indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta de adquisición.

En contestación a este epigrafe podemos informarles que existen tres directivos que tiene tienen una indemnización pactada en los supuestos anteriores delimitada entre los 2 y 5 años de salano total.

1. 1. 1. 1. 1.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIÓ: 31/12/2010

G L F : 4-28004028

Declominacion social: DURO FELGUERA, S.A.

modelo de informe anual de gobierno corporativo de las SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una major camprensión del medelo y posterios elaboración del mesmo, es necesarió las inemeconnes que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A 1 Complete el siguiente cuedro score el capital social de la soviedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Numero de acciones	Número de derechos de
05/05/2010	מס מסגן מסגם נמ	180.000.000	Coop Days Days

indiquen el existen loses de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A 2 Defaile les librares drectos a locicipacios de participacitas, de su enhidad a la facha de derre de ejarcició excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Nümero de derechos de voto directos	Número de derechas de voro indinactos(")	% sobre el total de derechos de voto
Don Juan Gonzalo Alvarez Arrojo	0	3000000	24,393
DON JOSE ANTONIQ AGUILERA IZQUIERDO	11 222	26, 285, 164	16.435
CON RAMIRO ARIAS LOPEZ	0	11.820 975	1 389
TSK ELECTRONICA V ELECTRICIDAD, S.A.	10.211.852	7 421	\$ 387
CARTERA DE INVERSIONES MELCA, S.L.	13 484 530	C	6.327
Don Jose Luis Garcia Arias	65,291	7 887.971	4.846

Nombie o denominscion social del litular indirecto de la participación	A traves do: Nombra o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% soblè el lota de derechos de voto
Don Juan Gonzalo Alvarez ARROJO	INVERSIONES SOMID_S L	39.028.217	24,333
DON JOSE ANTONIO AQUILERA IZONIERDO	RESIDENCIAL VEGASOL & L	25,285 164	15.438
DON RAMIRO ARIAS LOPEZ	CONSTRUCCIONES TERMORACAMA, S.L.	7.388.109	4 418

indique los movimentos an la estudium accomarial más significallyos accaecidos: corante el ejerciclo

A.3 Correlato los alguientes cuadros sobre los membros de Aumentrestracter de la sociecad. que poseun oarechos de vato de las scorones de la sociedad

Nombre o denominacion social del conselero	Numero de derechos de voto directos	Número de derechos de voto Informacios (")	% sobre el total de derechos de vato
DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	571.248	ಿ	0.357
INVERSIONES EL PILES S L	10.974	39.028.217	24 350
DON ACACIÓ FAUSTINO ROORIGUEZ GARCIA	33 704	్ర	0021
CONSTRUCCIONES OSRAS INTEGRALES NORTENAS, S.L.	છે. જિલ્લ	ర్త	3 COT
CONSTRUCCIONES TERMORACAMA. S.L.	6.923.887	ಿ	4,327
CONSTRUCCIONES UNBANAS DELPRINCIPADO	0	0	0,000
DON JOSE MANUEL AGUERA SIRGO	0	్లు	0 000
LOUIDAMBAR DIVERSICNES FINANCIERAS, S.L.	9.887.092	ਾ	€ 179
DON MARCOS ANTUNA EGOCHEAGA	16 752	్ర	0.00
RESIDENCIAL VEGASCL. SE	26 255 164	G	16,478

Mombra a denomination social del filular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre ci intal de derechos de voto
INVERSIONES EL PILES, S.L.	INVERSIONES SOMIO, S.L.	39 029 217	24 393

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Completo tos siguientes cuadros tos membros del Consajo de Aministración de la secredad, que posean dereches sobre scolones de la sucladad

51,724

A 4 indique, en su caso, les relaciones de indole familiar, contractual o somellana que existan extre les ifolares de participaciones significativas, en la médidas en que sean conocidas por la sociedad, sualvo que seven cocasamente relevantes o deriven del giro o trafico comercial ordinams:

1. S Indique, en su caso, res relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existen entre los truiares de participaciones significativas, y la sociodad ylo su grupo, salvo que sean escaramento relevantes a dediven del gro o tráfico comercial ordinario:

A 6 milious a nan aído comunicados a la sociedades que la afecten segun lo establecido en el art 112 de la LMI/ En ao creatualos braverseale y relacione los seconómias anosfados por el pasto:

NO

finilique si la suctedad conuncia de accumas concertados entre nos accioneras. En su caso describalas brevemente

לא

En el caso de que ourante el ejarcido se nava producto siguns modificación o ruptura de dichos pactos o scuardos o accientes concertados indiqueto expresamente

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

A 7 Indique si estista alguna porsona fisica o jurfoloa que ejerza o pueda ujercer al control sociecad de acuerdo con el articulo 4 de la Lay del Mercado de Valores. En su caso, identifiquola.

ובין ב

A 8 Completa los siguientes cuadres sobre la mulociatiera de la sociedad:

A facha de cierra del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (")	% total sobre capital social
		0.600

r*) A frances de:

Canadiana ana managal a manager and second 4/1 P P 2 P 2 P 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Cetalla las valiaciones significalismo, de acumdo con lo dispuasto en el Real Decreta 1363/2007, realizacias ducario el ejercicio

Plusvaliad(Minusvalia) de las acciones propias enapenadas durante el periodo (milles de euros)	207

A 9 Detalle las condiciones y pisto del numesalo vigente de la Jarda al Consego de Attrinovation para llevar a cabo adquidones e transmisiones de acciones propias

La Junta General autorizó al Consejo de Administración a la acciones propiae hasta el máximo pormilido en cada numerto por la legislación en vigor y, por plazo de 18 meses a contar desde la tiecha de la lunta general el 6 de Mayo de 2010.

A. 10 indique, en su caso, las restricosmes legales y estalularizes as ejorpcio de ins derechos de voto, as como las testicciónes legales a la adquisión o fransmisión de participaciones en el capital social Indigoe so acellen resficciones legales al ajercimo de los darechos de voto:

NO

Porcentaja máximo de derectios de voto que puede ejercer un accionista por restricción lagal

ព្

indique el existen restraciones estanatarias al ejarcelo de los derechos de volo:

NO

Porcentaja máximo de derechos de volo que prede ejercer un accionista por una restricción
estatu aria

indique si extran restricciones legates a la adquisición de participaciones en el capital social

אכ

A.11 indique si la Junta General ha acerdado adapter medidas de neutralización frante sublica de soculación en virtud de la depuesto en la Ley 6/2007

בא

En ao creso, explique las medidas y los térninos en que se productá us meficiencia de los testituciones.

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

ි. I Consejo de Administraction

8.1.1 Detalle el número mácimo y reloma de consejares previstos en los estabilios:

, Número máximo de consejeros	12 -
and and and of the comments of the station of the comments of the
Número minimo de consejeros	ొ

El 1 2 Comploto al siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social	Roprosentanta	Cargo en el conseja	F. Primer F. Ultimo nombram nombram	I Procedimiento da aleccion
del conselero

Kombre o derlom macion social del consejaro	Representante	Cargo an al consejo	F. Primer nombram	F. Ultima пользгат	Procedimiento de elección
DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	-	PRESIDENTE	26/04/2001	25/05/2005	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
INVERSIONES SOMIO. ٿي ٿا	-	VICE PRESIDENTE	בעצליפעים ב	2505 2005	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCICALISTAS
INVERSIONES EL PILES, S.L.		CONSEJERO DELEGADO	26:08:2003	25/05/2005	VOTACION EN JUNTA DE ACCICNISTAS
DON ACACIO FAUSTING RODRIGUEZ GARCIA		CONSEJERO	251552008	25005/2004	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS, S.L.	イ、2	CONSEJERO	09:05 2008	09:05:2008	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
CONSTRUCCIONES TERMORACAIAA, S.L.	5-2	CONSEJERO	18:05:2008	18/05/2008	VOTACION EN Junta De ACCRONISTAS
CONSTRUCCIONES UREANAS DELPRINCIPADO		CONSEJERO	2595:2005	25-05-2005	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JOSE MANUEL AGUERA SIRGO		CONSEJERO	28/04/2001	25/05/2005	VOTAGION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
Liquidanear INVERSIONES FINANCIERAS S.L.	ﻤ	CONSEJERO	COCCT SOLD	Contractors	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON MARCOS ANTUÑA ECOCHEAGA		CCNSEJERC	26-81:2000	25/05/2005	VOTACION EN SUNTA DE ACCRONISTAS
RESIDENCIAL VEGASOL, S.L.		CCNSEJERO	25/05/2009	25/05/2005	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Nicemero lotal de conseleros
17/10/7/11/2/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11/11

រ ប្រ

indique los cases que se hayan producido durante el penodo en el Consejo de Administración

B. Complata los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su definita consición

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincaton del consejero	Comisión que tra produesto au nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
CON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	comision De NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE - CONSEJERO DELEGADO SCXIDARIO
INVERSIONES EL PILES. S.L.	Comision De NOMBRAM ENTOS Y RETRIBUCIONES	CONSEJERO DELEGADO SCC DARIO

Número total de consejeros ejecutivos
1 % total dei consajo	18 183 1

CONSEJEROS ÈXTERNOS DOMINICALES

Nombre a denominación del Consejero	Comiston que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombram iento
INVERSIONES SCHIO S.L.	Comisión De Nombranientos y RETRIBUCIONES	INVERSIONES SOMIO ST
INVERSIONES EL PILES, S.L.	CONTRATACIONES / NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	JUAN GONZALO ALVAREZ ARROJO
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS, S.L.	COMSION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRICUCIONES	RESIDENCIAL VEGASOL, S.L.
CONSTRUCCIONES TERMORACAMA, & L.	NOMBRAMENTOS RETRIBUCIONES Y SECURIVENTO DE NORMAS	RAMRO ARIAS LOPEZ
CONSTRUCCKONES USBANAS CELPRINCIPADO	CONTRATACKINES	JUAN GONZALO ALVAREZ ARROJO
LICUIOAMBAR INVERS/ONES	COMISION DE NOMSFAMIENTOS Y	LIGUIDANSAR INVERSIONES

Nombre o denominación del CONSULTION	Comisión que ha propiresto su nombramento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o dile il a propresto su nombramiento
FINANCIERAS, S.L.	RETRIBUCIONES	FINANCIERAS, S.L.
RESIDENCIAL VEGASOL, S 1.	Nombramentos. RETRIBUCIONES Y SEGUIMIENTO DE NORMAS	Jose antonio Aguilera Common

, Número lotal de consejeros dominicales
la total del Consejo	63,638

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIEMTES

Nombre o denominación del consejero

Don Acacio Faustino Rooriguez Garcia

Perfil

logeniero lodustrial, desempeñando actualidade el cargo de Ingeniero y consultor de la U.E. para temas
in consulta Industriales.

Antallamente de Consec. Discussion Delegado de C. S.I. Corporación Silferürgica, Consejero delagado de Pegaso, Director General de Fuitjisu España y Auditor Financipro de Ford España

Nombre o denominación del consejero

oon Jose Manuel Aguera sirgo

Perfil

Catedration de economia de la Universidad de León y es. Consejero de Cajastur

Nombre o denominación del consejoro

Don Marcos Antuña Egocheaga

Perfil

ingeniero de Minas, directivo de la saciedad Hidroeléctrica del Carcabrico, S.A.

Número local do consejeros independientes
% total del consejo	27 273

otros consejeros externos

Delave los mosivos por los que na se pundan considerar durileceles u independiersee y sus vinculos, yo sea con la sectediad a sus twectivos, yo con sus accionistad

lindique las variasones que en su casa, se hayan produción durante el periodo en la tactogla de cada consejero.

8 1 4 Explique, eu so caso las colles so las colles se han norrorado consejtiros daminicates a instancia do acciónistas cuya participación acciónsrial es inferior al 5% del capital

ludique el no es han alemilido peticiones formares de precedentes de accionetas de accionesas caya perficipeción anciemerial es igual o superior a tá de oltos a cuys instancia se inchier an designario correceperas dominicales. En su caso, explique has razones por las que no se hayan atendido

NO

8 1.5 Indique al algún consigiro ha cesado en su cargo antes del lièrniros de su mandato, se el momo ha exploado sus razines y a través de que misulo al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Concejo, ezplique a confinuación, al menos los motivos que el mismo ha dado

NO

B.1 6 sedique, en el caso de que existe, las facistacies que lienen delagadas el o tos consegerors, cédegadors:

Nombre o denaminación social consejero INVERSIONES EL PILES, S.L. Breve descripción TODAS LAS FACULTADES LEGAL Y ESTATUTARIAMENTE DELEGABLES Nombre o denominación social consejero DCN JUAN CARLOS TORRES INCLAN

Breve descripción

TODAS LAS FACULTADES LEGAL Y ESTATUTARIAMENTE DELEGABLES

8 1 7 identáque, en su caso, a los miembros del consejo que asomen cargas de administradores o directivas en otras seciadades que formen parte del grupo de la sociedad cosizada

B 1 8 Estalla, an su caso, los comedad que sesse milimbros del Consejo de Acminatración de orras entradas coltradas en morcados obciales de valures en España divintas de su grupo, que hayan ado ්තාපත්පයක්ෂණ හ යි දෙනෙකරයි.

e 1 a malque y en au casa exploque a la soctedad ha establecino regiss sobre al número de conveyos de los que puedah formar parte sus consejeros:

8 1 10 En relación con la reconendación número 8 del Codigo Unificado, sefela las políticas y estratogras generales de la sociedad que el Consejo en pleno se na reservado aprobaj

La política de inversiones y tananciación	ડી
La definición de la estructura del grupo de sociedados	ਉ
La politica de gobierno corporativo	ਟੀ
La política de responsabilidad social corporativa	દા
El Plan estratégico o de negoció, así como los objetivos de gestión y presupuosto antifica	ર્દ્રા
La política de retribuciones y evaluación del desempedo de los altos directivos	કા
La política do control y gestión de riusgos, así como el seguimiento poridico de los sistemas interrios de información y control	ર્ડ
La política de dividendos, así como lá de autocartara y, en especial, sus limites	દેશ

B. 1 1 Complete los siguientes cuadros mapecto a la remuneración sigregada de los consegadas durante ් ප්‍රිකාර්යාං

aj En la sociadad bibjeto del presente informe

Datos en miles de euros
737
3 251
397
0
0
0

Total	4 अस्ति ।

Orios Senaficios Datas en miles de

Otros Beneficios	Clatos en miles da curas
Anticipas	ੈ
Craditos concedidos	្ញ
Fondos y Planes de Penskines. Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas
Primas de seguros de vida	D
Garantas constituídas por la sociedad a tovor de los consejeros.	0

b) Por la partanencia de la societad de la sociedad a ofres consegos de administración yo a la alta divección de sociedades del grupo

Concepto nambulivo	Dalos an milas de auros
Retribucon Faa	0
Retribuson Variable	0
Dielas	0
Atenciones Estanutarias	0
Opciones sobre acciones yis otros instrumentos financieras	0
ੋਗਰਤ	0

Ofros Beneficios	Chatas an millers de curas
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Pismes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones Obligaciones contraidas	0
Pramas de seguros de vida	0
Garamias consiñuidas por la sociedad a lavor de los conselleros	0

c) Remuneración fotal por tipelogia de consejare

Tipologia consejeros	Por societad	Por grupo
Excitivos	1.848	0
Externas Dominicator	1.518	0
Externos Independientes	321	0
Otros Extemos	0	0
Tolal	ત્વે ડેક્ટર	0

d) Respecto si beneficio alribuido a la sociedad dominante

, Remuneración lotal consejeros(en miles de ouros)	3 575
Remuneración total consejerosibaneticio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	4.6

R. 1 2 lóenlifique a los mientros de la alta dirección que no sean e so vez consejeros ejecutivos, e indique la remoneración total devengada a su favor durante el ajercicio:

Nombre a denominacion socsal	Cargo
DON FELIX GARCIA VALDE S	DIRECTOR LINEA PLANTAS INDUSTRIALES
OON ANTONIO MORTERA MORAN	DIRECTOR LINEA DE SERVICIOS
Don Juan Carlos Ruiz Cornejo	CIRECTOR UNEA DE FABRICACION
DON MARTANKJ BLANC DIAZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO FINANCIERO
CON FRANCISCO MARTIN MORALES DE CASTILLA	DIRECTOR LINEA DE ENERGIA

, Remuneración total alta dirección (en miles de euros)	888
.

is 13 idensidose de forma agregada ai exesen citâusidas de garantia o blindaja, para casos do desoido o oantibos de contral a favor de los miembros de la alta dreación, incluyendo los consejeros sýcorivos, de la sociedad a de su grupo. Indique e estos confretos han de ser comunicados you aprobados por los órganos de la sociedad o de su ූලාශයෙ:

Número de besteficiarios			್ತಿ
	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las clausulas	いつきたい!!!またのというというというというとなるときてくるときる ટી	NO
¿Se informa a la Juina General sobre las clausulas?			ਮਨ

B. 1.14 Indique el proceso para establecer la remanerados del Canseys de Adrimistración y las ් සිංහයේයයි පිහිටෝග්ස් අභ්‍යායක්ෂය ක් පොළින් දේ පසුකූලියා දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින දින

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las clausufas
ຂອງ ລະ ນະ ນາ ລາວ ຮ
Existe una Comision de Normantos, Refuliciones y Soguimierto de Nomas entre cuyas funciones está el estudio y
propesición al Consejo de Administración de las remisteración y de los miembros del Consego de Administración. Estas últirros, en el ejercicio de 2010 han percibido una retibución por dietas de Consejo y una retribusión
varialde de hasta el 2,5% de los resultados, despues de cubrir las exigencias logales y sempre que el dividendo

necanodica a los accisens supere el 4%. El sistema retibulivo está establetidos Sociales y corresponde a la Jurila General su aprobación anual

Sañale si Concelo an parte se ha reservado la scrocación de las siguientes.

A propuesta del primer ejacuteo de la compañia, el nombraniento y aventual cesa de los altos directivos, કા asi como sus cláusulas de indemnización.

La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la reminución adicional por sus funcionas bjeculovas y domás condiciones que deban respetar sus contratos.

B. 1.15 indique al el Consejo de Acometrasion acrueba una detalana poinca de retritoccones y aspecifique las cuestiones subre las que se pronuncia

હા

કા

lmporte de los componentes lijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y હો sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen

Conceptos retributivos de catácter variable	्य
Principales caractaristicas de los sistemas de pravisión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	54
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funcionas de alta dirección corno consejeros choculvos	SI

ll 1 18 Indique si el Consego somato a volación de la Junia General, como punto separado del ordan del dia, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de revilhuciones de los consejeros. En su caso, exploye los aspectos del informe respecia a la pollica de retribuciones aprobada por el Consejo para los aflos hotures, los cambios más significativos de tales políticas sobre la apicada durame ol ejercido y un resumen global de cono se açãico la política da retribuciones en el sjercico Detalle el papel desampeñado por la Comisión de Retribucones y si non villizado sessorsiniento axterno, la icantidad de los consultores externos que lo hayan pressado

NO

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

La pelítica de retibuciona que se aplica en la empresa se pronuncia sobre la estiguiación de asianos lijos y variables (barnus, cumplimiento do abjetivos).

Papel desempeñado por la Comisión da Retribuciones

Ea Política de retribusiones seguida por la Considiones en las últimos años ni para los próximos ejercicios. Balsicamente propane la cuantila de las diolas a pensibir por los Consejeros y establece, dertro del marco os latulado, una relibución variable en función de los resultados por la Sociedad. Sigue ura línes igars figar al reinbusión de la dirección, donde contempla un camponente fijo y cera vanable dependendo de la geatión y resultados obteridos por cada linaa de negoció y los resultados conseguidos por el grupo conselldado.

¿Ho vilázado asesoramiento externa?

ldentidad de los consultores externos

8 1 17 Indique, en su caso, la internacia del Consejo que seart, a so ver, mierritoras del Canselo de Administración. Grectros o ampleados que ostantes participaciones significaturas an la sociadad oolizade y/o en antidades de so grupo

Delalla, en su caso, las reisocias televanes distintas de las contempladas en el replyrals anterior, de los rruentros del Cansaja de Adrivistración que les vinculor con los accionistas agnificativos ylo en entitudes de ារ ជួលប្រឆា

li. I 18 indique, si aa produsida durante el ejercicle alguna nordificación en el roglamento del consejo:

ਸਾਤ

5.1 19 indique los procedierestes de nontransiento, recesación y remosión de los consegeras. Opratu los órgenos compelentes, los Vánites é segur y los citerios a emploar en cada uno de los procedimientos,

El nombramiento y consejoros se nace por la Junta General, sendo el órgano competente para ejecular estos acuerdos

El Consejo de Administración está facultado para cubrir por cooptación cualquier vacante que so produzea en el Consego por el periodo que media elle jurila, debiendo someter a rabificación de la primera Junia Gereral que se colobre la ratifización del consejem nombrado por cooptación

Na cristo un procedimiento cripreso de avaluación de Consejeros, salvo lo previsto en el Reglamento de la Combión de Nombramientos.

La remoción de consejeros se habo por la Junta General, siendo el organo competente para elecutar estos acuendos

B.1 ZO indique los supuesias en los que estan abligados a dimilir los consejeros

Unicamente en los casos legalmente provistos.

6.1.21 Expligae al la tunción de primer ejeculivo de la sectieded recase en el cargo de presidente del Canselo. En au caso, indique las medidas que se han lomado para imitar los riesgos de acumunación de poderes en una única ុន​នេះ​តែ​ប្រកួន​

હા

Medidas para limitar riesgos

EL PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION Y CONSEJERD DELEGADO SOLIDARIO, JUNTO CON OTRO CONSEJERO DELEGADO TAMBIEN SOLIDARIO, SE ENCUENTRAN SOMETIDOS AL CONTROL DRECTO Y mênsual. Dêl consêjo de aqministración

indique y en les caso expliçació al se han estatosen a um de los comeceros independientes para seficitas la correccalada del Consejo o la includión de nuevos puntos as al orden del dia, para coordoar y hacerse aco de las presoupaciones de los consejerce axternos y para dirigr la ensidación por el Consejo de Adrivisistransp

NO

di 1.22 ¿Se axigen mayonas retorzadas, oscintes de las legales en algún spo de decebir?

indique sitino se adoplan los actronós en el Consejo de Autriciabación, señaliando al monos, el minimo quódum de usiatencia y el lipo de mayorías para adoptar los scuerdos

Descripción del acuerdo : Toda Clase de Acueroos

Quorum	1
PRESENCIA MINIMA DE TRES CONSEJEROS QUE SUMANDO LAS REPRESENTAÇIONES DE OTROS consejeros al cancer un quorum de la MITAD MAS uno de las miembros del consejo	60,00
Tipo de mayoria	2
POR MAYORIA ABSOLUTA DE ASISTENTES Y REPRESENTADOS	0

B 1 25 Explodie al existen requisitos, distintos de los relativos a los corsejaros, para ser nombrado presidente

ਮੁੱ

13.1 24 indique si ei presidente fiena voto de calcied:

ନ୍ଦା

braterials an las que axiste volo de calidad
En todos los asuntos objeto de debate.

8 1 25 Indique si los estabros o al regismento del consejo establecari algún innie a us acoad de los consegeres

NO

Edad limite presidente	Edad limite consejeso delegado	Edad limita consejero

1. L.26 tediata al les estatutas o el reglimento de convejo aslablecan un mandato invitacto para los consejores independeystes

NO

Numero máxeno da anos de mandato

B 1 27 En el caso de que sea escaso o nulo ai número de consejerse explique los motivos y las inclulivas adoptadas pera corregir tal eltuación

ር

Explicación de los motivos y de las inicialivas
RO EXISTEN A LA FECHA INICIATIVAS

En particular, indique el la Centifilamientos y Rishbuciones na eshidacido procedimissios procedimientos pera que los procesos de selección no adolezan de sesgos implicitos que obstacción de consaleras, y busque deliberadamente candidatas que reunan el perfir exigido

וגם

B. 1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administranon. En su caso detálleios bravementa.

Onicamente la delegación expresa y escrita a favor del representante

B 1.29 Indique el nomero de reuniones que ha mantendo el Conseys de Administración marante el ejeracio Asimismo, sofiale, en su caco, las veces que se ha teunido el consejo són la anistencia de su Frasidento

Número de reunxenes del consejo	ਾ
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente AS and Com B a career as mass manage mara as a sea no al a sa a g a l g

incique el numero de reunanes que nen mentenido en el ajorecas las disfintas comisiones del Cansafo:

Número de reuniones de la comisión sjecutiva o delegada
Número de reunionas dal comitó de auditaria Alver on maintender and manufactures and production and production of compressional of control of controllable to the contribution in the contribution in the contribution in
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribucianes のとのですが、その他になるというとしているということです。 そして、そのため、そのため、そのため、そのため、そのため、そのため、そのため、そのため、そのため、
Número de reuniones de la comisión de nombramientos
Número de reuniones de la comisión de retribuciones

B. LOO Indicios el número de reuntantes que tos municida el Comsejo de Acrolostración durante el ejecció sin sa asielencia de fotos sus miembros. En al cómpido se considerarán no sestencias los representaciones nesticadas: sin firstruminaes expecificar

Número de no asistencias de consejeros duranto al giarcicio	18
% de no asistencias sobre el total de volos durante el ejorcicio	17.688

B 1.31 holigo el las cuentas individuales y consolidadas que se presentan para su sprobación al Consejo están provízmente certíficades.

גם א

ldentifique, en au caso, a leis parsonais que ha o nan certificado les cuentas anuales individuales y consolidades de la sociedad, para su formulación por al consajo

ó 1 32 Explique, si los hubiera. Ios mecanismos establecides por el Consejo de súmmistración para est cuentes individuales y consolidades por el formaladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoria

Dentro de las funciones del Comte de Auditaria se encuentra el aráilsis de cualquier incidencia así como velar que los estados financianos religio la magen hel de la Sociedad y aus empresas dependidado). El presidente del Comilé de Comilé de Comilé de Auditaria informa de todos los acuerdos y decisio de Administración, sento este útieno quien torna la tecisión

il 1 33 ¿El secretario del consejo fiene la concimon de consejaro?

NO

B.1.34 Explique los procedinientos de nombraniento y cese del Secretario del Cansejo indiciando al su nuebranceso y cese han sido informados por la Compión de Montoraciontos y aprobados por el plano del ි නම්පන්ද

Procedimiento de nombramiento y cese

No existe un procedimiento de nombramiento y cose desbrito des previsto en la Ley y en los Estabilos.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	હા

ILa Camisión de Nombramentos informa del ceae?	ਸਟ
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ਨ
¿El Consejo en pleno aprueba el cesto?	દર્શન

¿ Tiene el secretavo del Contaja encomenciada la forción de vetar, de farma especual, por les recorrendaciones de buen gobremo"

ି।

ll 1 35 Indique si list butbiera, los mecanientes per is secedad para preservar la independiencia des auditor do los analistas financieros, de los buncos de inversión y de las agencias de calificación.

En cumplimento de lo establecido en la Lay 12/2010, de 30 de jurilo de 2010, el Comité de Auditoría solicita a roestros auditores do cuentas confirmación anual escella de su independensia freite a la entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servelos adicionese de custiquier clase pestas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19:1988, de 12 de julio, de Auditoris de Cuerdas.

B.1.36 huilque si duraria el ejerciclo la Sociedad ha cambiado de suditor externo. En su caso loentifique al suditor entracia y sellente:

NO
Auditor sallente	Auditor entrante

En el caso de que hubieren existido desecuerade, excligar el contenido de los mismes

NO

8 1 37 indicira si la firma de sucita otros trabajos para la sociadad ylo su grupo distintos de los de auditaria y en ase casa declare el inconteiros recibidos por dicitos trabajos y el porcentájo que supone edbre los honorarios laciurados a la sodedad y/o su grupo

તા

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los da suditoria (miles de ausos)	82	104	ા સુદ
importe trabajos distintos de los de suditoria importe total facturado por la firma	28,900	12 300	17 079

de auditoria [en%}

B 1 38 Indique si a miorne de las cuentas musies del agencia anteno prosenta reservas o ealvadades. En au caso, indicio las racones dadas por el Presidenta del Comité de Auditoria para explocar en contendo y alcanue de dichas reservas o satvedades.

NO

8.1 39 inóique el nãmero de años que la ficita actual de sudheria lieva de forma ininterrumpida realizando la auditoria de las coentas anuales de la sociedad yto su grupo. Asirvismo, indique el porcentaje di numero de sensa sublicados por la vellad fijma de auditaria sobre el nómera tatal de ahas en los que los cuentas ancales han sigo auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	12	12

	Societad	Grupp
lle de años suditados por la lima actual de auditorialNª de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	સ્વ છ	80.0

6.1 40 Indique las participacies de los membrus del Cúnsejo de Administración de la secriedad en el capital de enficiados que tengan el mano, análogo o complementatio genero de actividad del que coreito social tanto de la sociedad conso de su grupo, y que hayan edo comunicadas a la seccedád. Asimilino, intique de oargos e funciones que en estas sociedados ejerzant

6 1 41 milique y es su caso detalle si existe un procedentiente para que los consejeros puedan contar con ອງຈະເຈດກວາຊິສເຕີຣ ອະໄສເຖິງ

ડા

Datalle del procedimiento

Con al 1n de ser auxiliados en el esercio de sus funciones. Integendientes y tap Comisiones del Consejo pueden solicitar la contratación de asesores legales, contables, financieros u otros exportos

El escargo ha de versar necessiriamente sobre problemas concretos y complejidad que se presentes en el desemperio del carga.

La solicitud de contralar asesores externos ha de ser formulada al Presidente de is Sociedad.

8 1 42 hulque y en su caso detale en procedimiento para que los nonsejeros pierdan conflar con la información necosaria para preparta las reuritanes de sonimetracion con tiampo suficiente

કા

Oetalle del procedimiento

En la última seekón del año. el Conseguir aprocha un calendario de reunivates para el siguiente ejectado, fidodose las factas mensuales de reunión.

Con carácter provio a cada reunión mensual del Censeja a cada consejero, al menos con una semana de antelación, la información económica de la sociedad, tanto la seciedad matriz como la relatua a todas las sociedades dependientes (consolidado), cerrada al mediatamente artoror e información de cada uno de los asuntos del ordeal del dia y de las propuestas que se propondrán on cada uno de calos.

1. 1.43 indique y en so caso sistado de establecado regiss que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso dinvór en aquestos que puedan perjudicar al cridito y reputación de la sociedad:

મળ

B.1.44 Indique si algun miemero de Administración ha informado a la societad que ha resultado puecesado o se ha diciado contra él ano de apenura de piricio eral, por siguero de los delhos señalizatos en el articulo 124 ca la Ley de Sociedades Andrilomas

אגו

indique a el Censejo de Administración la analizado el caso. Si la responsiva explique de forma nizonada la decisión tomada sabre si procede o no que el consejero continula en su cargo

ਮੂ

Declaion	Explicación razonada
tomata

B.3 Combrones del Consejo de Administración

8 7 1 Defale lodas las conisiones del Consulta de Adolinistración y sua miembros

comité de auditoria

Nombie	Caron	Populacia
oon Marcos Antuña Egocheaga	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE

Hostore	Cargo	Tipokagia
Construcciones obras integrales norteñas, s.l.	VOCAL	COMINICAL
INVERSIONES EL PILES, S.L	VOCAL	Consinical
DON JOSE MANUEL AGUERA SIRGO	VOCAL	INDEPENDIENTE
Dón Juan Carlos Torres Inclan	VOCAL	EJECTIVC

comisión de nombramientos y retribuciones

hombre	Cargo	Tipakigiz
CONSTRUCCIONES TERMORACAMA, S L.	PRESIDENTE	DOMINICAL
DON ACACIO FAUSTINO RODRIGUEZ GARCIA	VOCAL	INDE PENDIENTE
INVERSIONES EL PILES, SIL	VOCAL	COMINICAL
RESIDENCIAL VEGASOL S L.	VOCAL	DOMSHICAL

contrataciones, Inversiones y proyectos

Nombre	Caroo	Tipologia
DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	PRES DENTE	EJECUTIVO
DON ACACIO FAUSTINO RODRIGUEZ GARCIA	VOCAL	INDEPENDENTE
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS. S.L.	VOCAL	DOMINICAL
INVERSIONES EL PILES, S.L	VOCAL	COMPLECAL
RESIDENCIAL VEGASOL. 9 I	VXXAL	DOMINICAL

B.2 2 Señade si corresponden si Comité de Auditoria las algulentes functiones.

Supervisar el proceso de elaboración y la información linanción linanción llianciara relativa a la sociedad y en su caso, al grupo, revisando al cumplemento de los requisitos normalivos, la adocuada delimitación del perimetro de consolidación y la correcta aplicación de los critanos contables	ನ
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales resgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	SI
Velar por la independencia y eficacia de la función de audiforia inferna: proponer la sefección,

nombramiento, teelección y cese del responsable del servicio de auditoria interna; propones el presupuesto de esa servicio: recibir información pasibiliza sobre sus actividades; y versidad que la alta dirección tiene en quenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ij
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los emplesados comunicar, de lorma confélencial y, si se considera aproprado anona las tregularidades de potencial trascendencia, especialmento financionas Si y contablas, que advicatan en el seno de la empresa
Elevar al Consejó las propuestas de selection, nombramiento, resención y sustitución del auditor externo, sei como las condiciones de su contratacion	ਵੀ
Reciba regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejacución, y varificar que la alta dirección liene en cuenta sua recomentación es	ਫੋ।
Asogurar la independencia del additor externo	સા
En el caso de grupos, lavorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las apollos las de las cempresas que lo integren	હત

li 2 3 Realce una descreación de los reglas de organización y funcionamiano, así como las responsabilidades que tienen atribujdas cada una de las contalones del Conseio.

Denominación comisión

COMISIÓN OÆ NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión estará formada por un máximo de cisco personas, miembros del Consejo de Administración, que no tengan la condición de Directivos a miembros del Consego, designados por mayorla de los componentes del mismo.

El nombramiento tendra una duración de cinco años, y en todo caso la misma duración que para el cargo de Consejeros tenga establecida cada miembro de la Comisión, pudiendo ser recegidos cuantas veces so asime necesario, mientras mantengan su condición de miembros del Consejo.

El Presidente serà elegido de entre sus mientiros por la Comisión por plazo de cinco años y en todo caso por el plazo maximo que le quede por como miemaro de la Comisión. Terroran tambien la condición de miembras de la Comisión, con voz pero an voto, quienas en cada momento ostenter el cargo de Secretario y Letrado Asesor del Consejo de Administración

El Presidente de la Comisión dara cuenta al Consejo de Administración, en la pomera reanión que celebre. del Contenido de las Acuerdos scioptados por la Comisión.

Denominación comisión

COMITÈ DE AUDITORIA

Brave descripción

El Comté de Audilóna estará compuesto por un mínimo de tres miembros, elegidos de entre los Consejeros, que ereicerán su cargo por el plazo de cuatra anos, pudiendo ser receientos por plazos iguales o inferiares. El Corritó de Auditoria deberá tener meyoria do consejeros no ejecutivas nombrados por el Conseja de Administración, debiendo elegase un Programa de entre dichas consejeros no ejecusivos, el cual dobera ser sustituído cada cuatro años, pudiendo ser reciogido una vez transcurrido et plazo de un año deste su cese.

El Comite estara asistido por un Secretario, con voto, que no procesará tener la continión de Consegaro Acemás, cualquier miembro del equipo directivo o del personal, está obligado a asiabra a las reuniones del Comité cuando sea requendo para ello, nutiendo también el Comitó tequencia de los auditores

El Comité podrá actuar siempre que concurren a la reunión la milad más uno de sus tres miembros. En caso de no acisteiro de la lutalidad de los miembros, regita la regla de la unanimidad en vez de la mayoria

Denominación comisión

CONTRATACIONES. INVERSKINES Y PROYECTOS

Breve descripción

La Comeion está formada per cinco vocales del Consejo de Administración y por un secretario no consejeno, este útimo con voz pero sin voto La Camisión decidirá siempre por mayoria de sus miembros, precisando para su valida considion la presencia de al menos, tres de sus miernaros. Si no asistiera la fotalidad de sua miembros sus decisiones se tomarán por mayoría de los asistentes

Tambien podrán asistir a las rouniones aquellas tecnicos de la Sociedad que fueran requeridos para ello. tgualmente, la Comisión podrà ser asistida, con decicación exclusiva, por el personal lectión que juzgue necesario dictia Comisión

La Contralaciones, loversiones y Proyectos, en cada rounion del Consejo de Administración, está obligada a dar cuenta de todos y cada uno de los accerdas y actos de importancia que haya tomado

B.Z.A Include las facatantes de asostranyanto consulta y en su caso delecasconas que nieren cada una de las comistories

Denominasión comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

1. Infornar y Propono es nombramento de los miembros del Consejo de Administración, ya sea al propio Coracya para electuario por cooplación para cubrir alguna vacante producida en dicho cegano, ya para proponer el nombramiento a la Junta General de la Sociedad

2. Deleminar y progres, para su aprobación por el Conseio de Administración las condiciones de los Contatios o scuerdos de la Sociedad con el Presidente y el Consejero Delegado en su caso - Informas y proponer para su aprobación por la Junia al respocto de las retribuciones a percibir por los membros del Comógio, así como para que el cansajo apruebo lo perfinante al respecto de las dielas a salistacos por la asistencia a sus reuriones y a las reuniones de cada Camité o Comisión del Consejo.

3. Informar y proponer, para su aprobación por o! Consejo de Administración, al respecto de la selección y si ncontramiento de personal directivo de maximo nivel de Dura Felguera, entendido por lál los Directores de Siast, los Directores de Linea de Negocio, y los Gerentas de Filiales, y la política de sus retilibusorias y condicionas contractuales, así como sus incontres retributivos que tengan en cuenta los resultados de cada una de sus áreas de responsabilidad

4. La supervaión y seguimento del buen gobierno corporativo. In las actuaciones sociales, el cumpirilento las normas de Goberno de la Compañía y el cumpimiento de las nomas del Roglamento Interno de Conducta por parte de los miembros del Consejo y los Directivos de la Compañía, informanda al Consejo de las conductas o incumplimientos que se produjeran, para ser corregidas, o dando cuenta, en caso de no ver corroquias a la Junta General.

5 En el ambito de sus lunciones elevar al consejo, para su evoniual patudio y aprobación, las propuedas que essime oportunas

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORIA

Breve descripción

f. El acceso directo y sin restricciones a toda la información económico financiera de la Sociedad

1. El acceso directo y sin restricciones a los Auditores externos de la Sociedad, maneniendo con ellos las reuniones informalivas y aclaratorias que juzguen convente y a los efectos ya señalados.

2. Supervisar el cumplaniento de audiona, exigiendo que la cainión del auditor sobre las cuentas anuales y el contenido del informe se redacten de forma clara y precisa

3. Servir de cause entre el Consajo de Arminstración y los Audeoros

4. Evaluar los resultados de cada auditoria y valorar les respuestas del aquipo de gastion a las reconendaciones que formulen lus audsures.

o. Actuar de mediador en los casos de opiniones discrapantes antre el cquipa de gestion y los audiones, co zelación a los principios y criterios aplisables en la proparación de los estados financieras

? Roviar las cunhas de la Sociedad y alender a la correcta aplicación de los principios contables generamente acentados

8 Informar sobre iss propuestes de criterios y oriosidos contables sugerados por la Circospin, asi vel bil vod socializas por la ley,

9 Comprobar la integridad y acecuación de los sexamas internas de contros y proponer o revisana designación a Busteución de aus 108ponsables

1. Dar su vieto bueno a los folleros de emeión y a la intermación financiera pensidira que debe suministrar el Consexo de Administración a los morcados y sus ólganos de supervisión.

11 Cualquior atra que le encomiondo el Consejo de Administración.

Denominación comisión

CONTRATACIONES, INVERSIONES Y PROYECTOS

Breve descripción

En telación a lodos los contratos, desde la fase de aferta hastis su tatal concludión, de SURO FELGUERA, S.A., ya sea la contratación hocha de farma directa por la Saciedad o de farma indirecta a través de cratajuer sociedad sillal, on las siculonios suquestos

A) Contratos cuya cuantia exceda de 200.000 euros. La Comiston está facultada para

aj figar los plazos de presentación de propuestas de contratación por parte de tesceros y el modo y la forma do publicitar y la invitar a éstos a concursar en tales contratos.

lii modificar las bases de la nelición de oterla:

o) proceder a la agertura de las plicas cerradas que daberán contener las condiciones de las declas nara la commitación

d) decide solse la farmalización de sales contratos, pudicitos sociétiar la ayuda tecnea oue estime conveniente para motivar la convertiencia de suscentrir los mismos,

e) fijar el contrato, vigilar su desarrollo, ejocución y exacto complimiento del mismo hasta la finalización del plazo de garantia;

fi decidir acerca de las modificaciones, ampliaciones o renovaciones de los contraros y se la ampliación, modificación o renovación fuara superist a 200.000 Euros, deberá social so ambitación, madificación o renovación, servo que entendiento más favoratie a los intereses de la Sociedad no convocar el concurso se absteriga de hacarla y an este caso, embrá un informe motivado al Consejo de Administración que será quien decida en última instancia

B) Centratos cups cuantis no exista los 200 000 cures La Convesón estada facialiana para comprabar que los citanos que se han sepuido para la aciudicación de dichos contralizado con ademación a los procies de mercado, y en caso contrario proponer al Consejo de Administración la adopción de las medicas 0008000000 0000500000

En relación a loca inversión o compromiso de inversión de cualquier clase de bien, mueblos de costiguiei clase y ya sea la invarsion hecha de forma dvecta por la Sociedad o de forma mescerta a través de cualquier sociedad filial y con independentia del triuto y forma que se utilice para llevaria a clacto, la Comisión estará facultada para requenta inhomación de la ciase que ses e incluso sosotar informes de fecceros en relación con cualquier inversión que supere la camidad de 120.000 Euros durante el aporcio social, estando rgualmente facultada para devidir la ajecusión. A estas efectos, cuando an el ejercicio se realizen o sompromatan inversiones que cada una de ellas no alcante la cadiidad no 120 000 Euros pers que la suma de todos si la supono, la Camesión quedará facultada para intervanir en las siguientes inversiones. cualquier que se su imparte, tanto las que se prefendar o comprometer en el elevaluio.

En relación a todos las ofertas, compromisos o commalos a realizar para clientes o futuros colemes de la Sociedad, ya ses la sumralación hacha de forma directa por la Sociedad o de famís a desiguer sociedad tital y (1) puya cuantia exceda de 30.020.000 Euros o pueda superarla por fulums ampliaciones incluso aurique

so resticen en Unión Temporal de Empresas o cualquier figura semejante; o (V) aún no cumpliando las características anteilores tengan riecialise de penalidades supertores a las habituales del mercado, ciferaes de difícii cobro, paraestial o polício ano, etc. La Canistón quedara facultada para antes de presentar sa ohata, asè como durante la ajecusión y hasta su total terminación, solicitar toda la información que considere necessaria y adoptar las decisiones que considere mejor se adecuan al interes social ant correst de dichas decisiones al Comejo de Administración o proponer al Contributorion las meditios a fomar que considere más conserientes.

B.2.5 Indique, en so caso, la axistencia de les comisiones del Consejo, el lugar en que estan descuntulas, cara lu comaillaecones que se hayan realizació durante el elercicio. A su vez, en indicará si de forma voluntaria se ha alaborado algún informa anual sobre las acividades de cada comisión

Denominación comissión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIÓNES

Breve descripción

La Comisión de Nombranientos, Reguiniento de Normas dispono de un Roglamento aprogado en la reunión del Cansejo de Administración de 20 de Mayo de 2004

Denominación comisión

oomité de auditoria

Brave descripción

El Regiamento del Comté de Auditaria resultó aprobledo por el acuerdo de Administración de 27 da Marzo de de 2003 y, tras la aprobación de la Ley 44.2002, es modifico el articulo 25 de los Estatutos Sociales por la Junta General en reunión de 26 de Junio de 2003.

Denominación comisión

CONTRATACIONES, INVERSIONES Y PROYECTOS

Brove doscripción

La Comisión de Carliralisticaes for acceptada por acuerdo del Cansaso de Administración de 9 de mayo de 2008 y, como consecuencia, se modifica el Regismento del Consejo, a fin de incorporar esta mueva Comisión a dicho Regiamento.

ls 2 lodique en a composición ajeradea telleja la parte parte parte parte parte por los diferentes consejerds en function de su condición:

לאו

En caso nagativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

El Prosidorio de la Cornisión Delegada es el mismo que el del Consejo do Administración, estando imegrada por un vocal dina es conseivo interno y dominical, por dos conteitos externos dominicalism y por un conseguro independiente. El Secretano de la Cortisión es el Vicesecretario del Consejo de Administración con voz pero siñ volo.

Si bien la estuctura no es similar, al Corseja estano que su composición era suficientemente aquilibrada anto las aluzintas classes de consejeros

c · operaciones vinculadas

C. Señale el el Consejo en plano an na resenvado esparable del Carritó del Carritó de Austicria o cualquier olco al que se hublers encomendade la hindón, las aparacies que la sociedad i railes con ormaçors, con accionistas significalivos e remesentados en el Consejo, o con personas a ellos virculaciones

ડા

C.2 Deraite las operaciones relavintes que supongan una transferancia de recorsos u dóligaciones entre la sociedad o entidades de ar grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del 3cc Kalista Axages plating	Nombre o denominacion social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relacion	Tipo de la uppración	Importe (miles de euros)
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD, S.A.	DURO FELGUERA PLANTAS INDUSTRIALES, કે માતા	Compra	Contraitos de gestion b וחמבשמשכוםם	101
TSK ELSCIRONKA Y ELECTRICIDAD, S.A.	DURO FELGUERA S.A. Y TECNICAS REUNIDAS S.A UTE BESCRE	CONPHA	Comrator de nestion a colaboración	ઘેલેડ
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD 5 A	DURO FELGUERA, S.A.	Compra	Contractor de gestait o upportudes	ਦੇ ਜੋ
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD, S.A.	FELGUERA PARQUES Y MINAS, S.A. SUCURSAL VENEZUELA	CONPRA	Contrators the o Dokku D Apracession	ਸਾ
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD S.A	OPERACIONES Y MANTEN MIENTO, S.A.U.	Compre	Contratos de Costion o colaboración	1 025
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD, S.A.	TR-OF UTE CTCC BARCELONA	Compra	Contratos de gastion a colaboración	ポ
CARTERA DE INVERSIONES MELCA, S L.	FELGUERA CONSTRUCCIONES HECANCAS, SAU	Verla	Coreralias de 0 BBINDA D upper on program	2
CARTERA DE INVERSIONES MELCA, S.L.	MONTAJES ELECTHKAJE IRDUSTRIALES, 5.L.	Verla	Contratos de גרעקטער פ созартания	ત્ત્વ
CARTERA DE INVERSIONES MELCA 5 L	TECNICAS DE ENTIBACION, S.A.U.	Compra	Contratos de gestion a colaboracion	13

C. 3. Datade las speracies que separgan una transforencia de recursos y obligaciones entre la sociedad o antidades de su grupo, y los administradores e directivos de la sociedad.

C 4 Defaille las operaciones realizadas por la sociedad con atus sociedades pertenediertes al mismo grapo, siempre y cuando no se elarinen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuento a su objeto y condiciones

C 5. Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a la fargo del ejecció én alguna situación de confictos de interés, según to previsto en el articulo 127 ter de la LBA

నుం

o o Delsille los recenismos establecidos para delectar, daterninar y reselvas hos posibles conficios de interesse entro la sociedad y/o su grupo, y sus consejáres o accionistas significas significasiros

En el Reglamento del Coreejo se preven los mecanismos y formas de actuación en caso de que pueda producirse un confleto de interses antre la Sociedad, sus consejecos, las personas fiscas que los representan a los coneejeros personas jundicas. accionistas significativos y directivos.

Estos mecanienos establecen la obligación de las proprios anteriormente elladas de comunicar al Consejo de Autrinistración por distirtos cauces, su participación en sociodades competidoras o con objetos complementarios y en caso de confilitos de interés, la persona afectada no potrá intervantr en la la Sociedad en aquellas suoves los dondo extela un conflicto do interes.

C 7 ¿Cotica más de una sociedad del Grupo en España?

NO

ldentifique a las sucladades filistes que colican

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

o 1 Describetión garreral de la polícia de fiesgre de la socedad y la so grupo. delatiando y ecaluando los tiegos cubertos por al estema, junto con la justificación de la subcunción de dicnos sistemas al partir de cada mo de ମଧ୍ୟରୁ

La Sociedad mamene un Comte de Riesgos. Aln tener la condición del Consexo de Administración, integrado por el Presidente de la Sociedad y el Consejero Delegado, contando con asesoramiento juridico y financiero.

En este Cominan los contratos que la Sociedad puedo suscribit cuando tenon una relevancia condimica lmportante, las garantias a prettar por la Sociedad son más altas que las habitusies del marcado, el factor essago-pala

Al Comito assisten los Dires corespondientes para explicar cada proyecto que reina alguna de las consticiones
sudentes a couvertes ameriomente axpuestas.

Ademá, a contra la Comisión de Contralaciones, inversiones y Proyectos que puede entrar a conocer aquellas materas que resultarin de especial trascendencia para la sociedad.

D.2 Indique si se han materializado durante al ejericio, alguno de los delintos tipos de nesgo (oparalivos, fecnalogicos, financieros, legales, reputacionsies, frecales...) que afectian a le sociedad ylo su grupo.

NO

En caso afirmativo, indique les chomstancias que los han luncionado los sistemas de control පස්ස්‍ය පොලිරියයි.

O 3 Indique si másio algune contado u alto brgano de gobierno encargado de astablecer estas dispositivos de control.

03

En caso afirmative detaile cuales con sus functiones

Nombre de la comisión u organo

COMITÉ DE RIESGOS

Descripción de funciones

• Se somete a este Comité toda oferta a realizar por la Seciedad o tus empresas fillales que contengan cualquera de las siguientas condiciones.
• Proyectos kiera de España superiores a 15 millories de euros (o equivalente en maneda exiraciona)

Proyectos derero de España superiores a 20 millones de euros

• Requiere inversion mobiliaria o inmobiliana
• El contrato resoge penalizaciones superiores al 10% del Irrecte de la oferta o superiores al margen esperado. El hesgo vivo en flanzas o avales supera el importo total de las peralizacionas en algún momento de la vida del
• contrato
• Solcila aval de coorta
• Previsión de cash flow negativo a un 15% del importe total del contrato e la cantidad de 10 millores de euros, en algún momanto de la ejecución.
• Margen Fin de Obra previsto para el proyecto inferior al margon medio según presupuestos de la sociedad No se dispone de un dictamen posilivo, por parte del Departamento Financiero Corporativo, del fratarniento del
• riosos de risolvencia asociado al cliente
• No so ha analizado y establecido la estrategia de cobertura del resgo de diviba o de fuctuación del procía de las aturas sumas
• El contralo no recoge expresamente la facutad de supposión en el supuesto de incumplimento de obligaciones por faita de parao

El confrato no excluye el lusto consecuencialeaEn caso de aprobación de la claria por el Comité.

Comité se informa al Censejo de Administración.

O.A losetificación y descripción de los proposos de cunciliminto de las cidintas regulaciones que afectar a su sociedad yro a su grupo.

Correspondo a la Corresión do Nombrantos, Reiribuciones y Seguiriiento de Normas, velar por el cumparaento de las por el cumparació de las por el cumparació de las por por el nomas intemas de la Sociedad.

E · JUNTA GENERAL

li I indique y en lu caso diferencias con el reginen de númer previsto en la Ley de Sociedades Ánónímas (I.SA) resoncto al quórum de consilitución de la Junta General

NO

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuns108 generales	% do quónum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especialos del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	0
Quorum exigido en 2ª convocatoria	G

E 2 lledique y en su seen delaler diferencias con el régimer previsto en la Ley de Sociedados Andoimas (CSA) pers el regimen de adopcion de acuerdos socratas

באו

Ceaculba en mó se diferencia del régimen previsto en la LSA

E 3 Relaciono los devechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que seam destintos a us යන්නේ පිටින් බව 14 1, 94

Exato una limitación al dornono de asistencia, exigiendo la titularidad de al menos 250 acciones para podor a la celebradón de la Junia General. Se prevé la polibilidad de acciones comercial de la minimo de la minimo e el minimo e el minimo රයාබ ආසිරියාවර්.

E 4 Infique, en su caso, las medidades para fomentar la participación de los accionistes en las jurías
cancellos generales.

NA

E 5 indique el el curgo de prosidente de la Junta General reincide con el clargo de prosidenta del Consejo de Asministración Detaile, en su caso, que medidas se adoptan para garantear la indenandonia y bunn fuliciansmiento de la Junis General

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

Detalles las medidas

De conformidad con los Estatutos Sociales y el Regismonto de la Junia Genoral, actuará como Presidente el que lo sea del Consejo de Adirimistración y, en su defecto, el que sea nombrado por la propia Juría General. El Regismento de la Juríla prevé, de acuerdo son la LSA, el derecho de los socionistas a nalizar peguntas, tarto por esollo con amelación a la celebración de la junta, como de forma vertar pregulias, tiras piegonisas en el acio de celebración de la junta

Aunque no es obligación del Coneero de Administración, éste viene solistando la presencia de notario para levariar el acta de la Junta General

E 6 Indique, an au caso, las modificacines intecidas du ante el ajarcicio en al regismento do la Junta General

N.A.

E.7 Indique los datos de seudencia en las juntas generales coletradas un el cejarcicio al que se cellaro al prasente ាទិ៍អោកមេ

Datos de asistencia
Fecha Junta	% de presencia	% en	No voto a distancia		Total
General fisica	neprasantación	Vota electrónico	Quas
00 - 2010	23.420	47,880	0.000	0 €000	71.280

E 8 incliese bronce los acuedos adoptados en las jurnas generales celabrados en el ajancició el que se reflera al presente informe y porcentaje de vator con los que se ha adoptedo cuida acareido.

PRIMERO, Exament y aprobación, en sir caso, del interme de gestión y coantas anuales (Balance, Cuenta do Parcidas y Generalia (Cancellardo), com Felguera, Sociedad Andama y Dura Felguera. Sociedad Anónima y sus sociodades dependlerites (Consolidado), correspondientes al ejercicio de 2009 y la properta de apiresción del resultado del ejercisio

La propuesta de distribución del resultado lue la siguiente

Roserva Voluntaria: 23.778.610,23 Euros Dividentias. 45.597 954,45 Euros

Derro del apertado de diviser a probacon los ya distribuidos e cuenta dol ejarcicio 2009 y, por tanto. el pago de un O asebere super as noviña 0,4468668 Euros por acción

Resultando aprobado por mayoria el purilo primero del orden del dia, con el siguiente resultado de la volación:
70 esta versa e con con con co 72.894 569 volva a favor. 27 276 votos en contra 0 abstenciones

PUNTO SEGUNDO Aprobación de la gestión del Corseja de Administración en el Ejoreixo 2009.

Resultando aprobado por mayerla el purilo segundo del dia, con el siguierte resultado de la votación 72.688.559 Volgs a lavor 35 285 volos en contra 0 absterringes

PUNTO TERCERO. Reductions de capital mediante la amortización de acciones propias, con exclusión del derecha de oposolon de acreedores, dando nueva redacción al articulo de los Estatulos Sociales rolativo al can cania con l

Se propulas bajo este punto la reducción de capital en la cantidad 1.008.000,5 Euros, mediante la amartización de 2.016 501 acciones que se enconiraban en la autocartera, razón por la que no se produciria, una salida de recursos de la Sociedad La reducción se ejecutaria Reservas Voluntariss de las que ee detracria el importe correspondiento para la creación de una reserve, solamente disponible con los requisitos para la reducción do contal societar por a contal sociel, y sin que en consecuencia, los acreedores sociales tuveran derecho de oposición

Rosultando aprobado por mayoría el punto temaro del orden del dia, con el siguiente resultado de la volación: 72.405 845 Voloss & Savor 375.000 Votes on contris. a Abstenciones

PUNTO CUARTÓ. Ampliación de captal sonal con cargo a reservas voluntarias y consiguiente modificación del articulo quirto de los Estalos Sociales relacio social social social a negociación en los micosides de las registes de las registes de las registes de las registes de las registes acciones emilidas y delogación de facultados en el Conseja de Administración en relación con el sumento de captal.

Se propilación del capital social en 30.000.000 Euros, madiante la emisión y punsta en tirculación de 60.000.0000 de nuevas acciones, de las forma que la cifra final de capital se situara en 80.000.000 Euros.

La templación se realizaria, en su folalidad, contra Reservas Voluntarias, Parna de Emisión y Remanente, reconociéndose a los senores accionales un derecto de atiglación graturia en la proporcion de 3 acciones nor cada 5 cinco acciones a ca antigues. La asignación se realizaria de forma gratuita.

Las nuavas acciones resultantes de la amenos dorechos que las actuales en tirculación desde el die 1 de Enero de 2010 y se solistaria su admisión a colización en las Belsas de Madrid, Barcolnoa y Bibo.

Resultanto aprobado por unanimidad, el punto cuarto del orden del dia

PUNTO OUINTO - Ralificación, cose o nombramiento de conseguros, en su caso

En este punto no se realiza ninguris propuesta

PURTO SEXTO - Autorcación al Consejo de Administración de la Societad, para la adquiso: de includiva de acciones propias por parte de la misma, o do sua esciedades filialas, de conformidad con la establecido en al Art. 75, Disposición Adiconal Portary of contraction del Texto Refundido de la Ley de Sociedados Antonimas, con especificación de las modalitatades de ádeuisición, nimero máximo de acciones a adquirir, procios máximos y minimos de adquisición y dusación de la autorización dejando sin electo la anterior autonzación acordada por la última Junia General

Se aucrdó facultar al Contejo de Administración a la creación de autotatera a un precio minimo por acosón de un euro y as máximo de 18 auros, por un periodo de 19 meases.

Rosullando aprobado por mayoría el purto soxto del orden del dia, con el siguiente resultado de la voltación 71 304 795 Votos a favor. 1.281.614 votos en contra. 135.438 Abstenciones

PUNTO SÉPTIMO - Delegación de facultades para la formalización y ejecución de los acoerdos adoplados; para afectuar el preceptivo depásito de las Cuertas Asualos, el Informe de los Auditanos y para ejecular las comunicaciones y notificaciones que bean precisas a los organismos, a lavor indistintamente, dei Presidente do la Sociedad, del Socretario del Consejo de Admistración y del Vicesecretario del mismo.

Resultando sprobado par unanimidad.

E 9 indique si existe alguna restriccion editulada que estableico um número minimo de acciones necesarias para selstir a la Junta General

दें।

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General	250

5 10 inclique y intificia e las pallicas seguidas referente a las dengas/ones de volo en la junta ന്ദ്രവച്ച

Se siguen las normas establecidas en la L.SA. Eslatutos Sociales y Regiamento de la Junia General

E 11 Inclupe sí la compañía bene conscirsento de las invarsoras institucionales de participación o ao en iss decisiones de la sociedad

NO

E 12 indique te dirección y modo de seceso al contencio de gobierno sorporados en so pagina Visib

www.dursfalguera.com

Ocerro de la veb exisle una apartado denominado 'Aroa del inversar'. En osta errace, en un desplegatie, se ensuentra el apartado de Sobierno Corporativo, donde se encuentran los informes correspondientes a los últimos elecicios.

F - Grado de Segunaiento de las RECOMENDACIONES DE Gobierno corporativo

indique el grado de seguiniarro se la aco-estad respecto de tes recomendaciones de Código Unificado de buan giolóaro. En el supesto de no sumplir eguna de allae, explugae las recomendadones, noreves, priscticas o unterios, que opilica la ෙන් පැවති ක්‍රියා 1

1. Que los Estatutos de tes esciedades colízadas no limiters el námero máxima de votos que poeda emisir un mismo accionista ni contengan otras restrecciones que dificulten la toma de control de la sociedade la scigatisión de aus acciones en el merciado

Vas apagrafed: 4 4, 9, 9, 2, 2, 2, 39 y 2, 1, 2,2

Curric

• 1. Que cuando coliner la sociedad dependiente ambes defoar públicaneste con precisión
  2. a) Las respectivas lireas de actividad y eventuales relaciones de negoció artíre ellas, así como las de la socieded dependiente colizada con las demás empresas del grupo;

bi Los mecanismos previstos para resolver los eventualos conflictos de interés que prosoniassa, Ver upig=nten. 0.4 y t. *

No Aplicatio

3 Ouro aunque no xe exijan de lorna axpresarifles, se sovetar a la aprobación de la Juneral de Accionistes ras comaciones que antianen una modificación estudional de la seziedad y en particular fas superties

al La varsformación de ancedades en compañías holong, mediade "filializando" o mcorprason a enhidades dependiantes de schildes seenciales desarrolladas hasta est momanto por la problem invaso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La sidipilorión a anajersador de activos aperaturas, comina entraña una modificación a lei ිට පිහිටා කෙරෙයා සංචා

o) Las operaciones cayo efecto sex equivalente al de la liquetsción de la sociedad.

Cumple

á. Que los propuestas detellediss de los acuerdos a adeptar en la Junia Genaral, novecia la información e que es réficio la recomentación 26 6e hagan públicas en el motrento de la publicación del triuncia de la Junta,

Gunok

1. Coa es la sold Gennal se voten separadamente appellos asuntus que soan sustemasimente independientes, a to de que los acconistas puedan ejercer do forna sezarada sus profirencias de voto. Y que dicha regia se aplique, en ும் இந்து பர்தா

a! Al nomaçamiento o reditiosción de consejeros, que deberán voterse de forma individual;

b). En el caso de modificaciones de Estaturos, a cada articulo o grupo de articulas que assistencialmente independentes.

Ver entgrade. d.s

Currenta

ó. Que las sectodades permitar fraccionar el voto a lin de que los internedibuícos financiens legitinados como accionissas, pero activo por suenta de chantes disfintos, puedan emitr aus votas conforma a las instruccones de ົ້າເດຣ.

Car cylgrade: 2.4

Currate

1. Que el Corseio oesempañe sua funciones con unidad do proposito e independancia de crilerio, dispensa el relismo trato a lodos los acciunistas y se guís por el interés, de la compañía, entendido como haber máximo, de forma sestenida, el valor scontimico de la empress,

li que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stalianalders) las loyes y regismentos; sumpla de buena le accitaciones y contratos; respete los usos y buentas prácticas de los sectoros y fermonos derde delladad, y obeeve aquellos principios adidenates de responsabilizad social que hublers തോടന്നും ശിധന്തിരുന്നും പ്ര

Cumple

6 - Que el Consejo mana, como núcieo de tu mison, aprobar is estratogra de la compañía y la compañía precisa nara su puede en próxilica nel como topervosar y controlar que la Oracción cumple los objetivos macados y tespera el objete e interés social de la compañía Y que, a tal firi, el Consejo en pieco se reservo la competancia de aprobar

a) Las políticos y estralegras generales de la seciedad, y en perticular

• ó El Plan estratégico a de negodo así como los ebjetivos de gestión y presupuesto seusies
• a) La política de inversiones y financracion

illa La definición de la estructura del grupo de secisidades;

• iv) La peritica de gobierno corporativo:
• v) La ocifica de responsabilidad social corporativa

vi) La pdifica de rebibución es y evaluación del desempaño de los allos directivos;

vil) La política de control y gastión de resgos, así como el saguinilanto perioláco de los sistemas unemos de información y somraf

vili) La politica de cividendos, así como la de autocartera y, en especial sus linites

Wer dolgrates: 2.1.10, 8.1.11, 8.2.14 y 2.1

b) Las siguentes decisiones .

ll - A propuera del primer ejeculivo do la compañía, el nombranterito y eventual cesa de los attus directivos, avi como sus clausures de inderentração.

Ver epigrate 9.1 14

l) La refiliación de los consejarca así corro, en el caso de los ajección adiciente per sus funciones ejsoutivas y demás condicianes que deban respetar sos contralos

Ver epigiate: 2 3. 24

li) La Marnación financiera que, por su condictin de colizada delas hacer pública partidicarname ivi. Las foversiones y speraciones de tudo lipo que, por su elevada culantia o especiales ceractadialicas, tengan

carácter entralégico, sarvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

e). La creación o adquincia de particasciar es antidados de producto especial o domiciliadas en países o laritanos due lengan la consideración de paraisos fecales, así como cualesquiera diras fransacciónes u

operadones de naturaleza antiloga sue, por su complejidad, pudiaran menoscabar la baserencia del grupo

c) Las operacionels que la sociedad con consejeros, can accionistas significativos o representados en el Consejo, o con parsonas a ellos vinculados I operaciones vinculadas")

Esa autorización del Consolo no se entendera, són anibargo, precisa en aquellas omeraciones que cumplan simulamente l'as tras condiciones siguiantes

1. Que se realicon en virud de contratos coyas condiciones están estandanzadas y se apliquen en mosa z സ്ഥാനാട് വിശോളച്ച

? . Que se reallaten a procins a taritas establecidos con caracter gonerar por quien active corco sunivelstrador del taso o servicio dal que se trate;

3º. Que su cuantia no supere al 1% de los ingresos anusies de la sociedad.

Se recondenda que el Corsejo apruebe las cueraciónes vinculadas previs misme favorable del Comité de Audiforia o, an se caso, de aquel otro el que se hubiera encomendado asa función: y que los consejecos a los que afecter, además de no ejarcer ni delegar su derecho de volo, se ausenten de la sala de reuniones miantras el Consejo delibera y vota sebre vila.

Se recomientia que los competancias que equi las atribuyen el Consicia lo sean con carácter indelegable, seti-ó las nemocradas en las lotras a) y c), que pocrán ser adoptadas de ingencia por la Corresón Delogada, con posterior ratificación por el Consejo en plane Ver epigradea C. i y C. s

Cample

9 Que el Conseyo lenga la dimensión precisa para lograr un funcionamento eñoaz y participativo, lo que hace aconsejable que su lamuño no sea inferiar a croco ni superior s quinco spiembros Var epigitale B.2 2

Cumpla

1. Que fos consejeros externes desiminades e independientos constituyan una ampila mayoria del Consejo y que el numero de conseyeros ajecutovos sea el minimo necesario, tentendo en cuenta la complejíded del grupo sociolado y el porcentaje de participación de los consejeros ejecotivos en el capital de la sociedad Ves epigrates: A.2, & 3, 3 3 . 3 y 9, 2.14

்பாறு:

1. Que si raisbera algun comerco que no cueda ser considerado doninimizal ni independiane, la societad mofque tas cosanesanola y sua vincalos, ya ses con la sociedad o sua diractivos, ya con sus acconiatas. rer apigrate: 8 1 3

No Apkeable

1. Que delatro de los consejeros actemos, la relación ence el número de consejaros, diminicares y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la socientado por los consejeras dominostes y el resto del capital.

Esta callatio de proporcionalidad estávia poura atenuwse, de forma que el peso de los disminisates sea mayor que el qua conespondería al porcentaje total de captal que representem

↑ En sociedades de elevada sacilialización en las que seun escasas o nulas las participariales ove tergan legalmente la somsideración de significativas, pero existan accionalism, con paquetes accionariales de elevado veior abschato

2" Cuando ae flata de socieranes an les que existe una pluralidad de accionistas. representados en el Comsajo, y no tengan vincolos antre se.

Ver epigrades: 2.2.3. A. 3 y A. J

Cumple

1. Que el número de consejeros indecimientes represente al manos un terco del total per consejeros Ver epigrafa: 5.3.2

Exclippe

No llega a cumpir , ya que al aumeroa a 11 del número de Consejo, los Consejo, los Consejeros son 3, si bien con un parcentaja totali muy significativo

1. Que si carácter de casta cansejero se explique por al Consejo arte la Junta General de Accionistas que debs ofectuar o rabilicar su nombrante, y se confirme o, en su caso, revisa anualmente en el Informe Anual de Goberno Corporativo, previs verificación por la Continión de Nombramentos. Y que en diche Informa también se expiliquen las cazones por las cusies se haya nombrado consejeros dominicatos a unstancia de accionistas cuys participación acclonaria: sea inferior si 5% del napital; y se expongan las cazones per llas que no ao hobleran etencido, en su creso, petxiones formalos de prosencia an el Gonesia procedentes de ecclonistas cuya parlicipación aconsiderial sea igust o suparior a la de otros a cuya instanzia so huto-eran designado consegeros dortificados. Ver colgratua B. B. J y 8. 1 4

Cumple

15 Que coando sea esceso s nulo el nómero de consejeras, el Consejo axplique los moteos y las inicialivas acioniadas para corregis tal situación; y que, en particular la Comisión de Nombramentos vele para al proveerse huevas vacantas

s) Los procedimientos de selección no assistan de seagos implicitos que obstación de consejerse;

b) La compeñía husque deliberadamente, e incluya entre los potencosies paraldatos, mujeres que refinan el partil profesional buscado.

2008 0080000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Cumpla Parcialmento

tio hay consejeras en la sociedad, y los procedimientos de selección no contienen sesgos implicitos para obstacuitar el nembramento de consejeras. El Consejero Construcciones Obras Integrales Norteñas S.L. se ancuentra regresentado por una mujer. Además, hay que tener on cuenta que de los 11 miembros del Consejo, 7 son parsonas jurídicas y por lo tarco correspando al organo de administración del consejero persona primesa designar a su representante persona fraica.

18 Que el Presidento, como responsable del eficaz funcionaniento del Consejo, es aseguro de que consejoros reciban con caracter provio información suficiane, estimado el la partadpación activa de los consejaros durante las sestorad del Consojo, estraguardando su fibre torna de posición y expresión de opinión, y ugances y cocrdine con los presidentes de los Corrisiones relevantes la evaluación pendolica del Consejo, así como, en su caso la del Consejero Delegado o primar ejecutivo. Voz spigrača. D.1.43

Cumplo

1. Que, cuando el Presidente del Consejo ses también el primer apculadad, se faculta a una de los corrsojeros integendinates para solicitar la convecatoria del Consejo o as inclusión de nuevos puntos en el erdon del día para continar y hacerse eco de las prequepaciones de los consegeros estemas; y para dogins evaluación por el Consego de su Preisioneres,

1000 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Curple Parcialmente

No axieles regissio de lacullen exprosacrente a un delominado numero de consegeros independiemes para soliciar la convocatoria del consejo o inclusión de puntos en el tronsejo ha entendido que la regla estadoria eorienda en el atitulo 19 del Reglarnenio del Consejo, que faculta a dos consejeros, sin toner en cuenta la vontición de los mismos, para pedir la convocatoria del consejo y teniendo abligación el Presidente de convocaria con la convocaria con la convocario con la convocario con la recomendación

1. Que el Secretario del Consaya, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo.

a, Se ajusteri a la lotra y al espintu de las Leyes y sus regiornectos, incluidos los aprobados por los organeross rocubixons ins

bj. Sean conformes con los Estaturos de la sociedad y con los Regismentos de la Jurta, del Consejo y demás que tenga la compañia;

c) Tangan presentes las recomendaciones sobre buan goblemo contenidas en esta Código Unificació que le ompañía hublera aceptada

Y que, para selvaguardar la indepandencia, imparcialidad y profesionalidad del Secrefario, su nombraniento y ceres sear infarmados por la Combién de Nontirentenias y aprobados por el pleno del Consejo, y que dichu procedimianto de nombranto y cose conste en al Regiamento del Consejo.

var epigrate: I . Id

Cumple Parcisimente

No consis un procedimiento de nombramiento y cose distinto del prevesto on la Ley y en los Estatutos. El actual Secretario del Consejo fue nombrado tras la información de la Comisión de Nombramiantes

19 Que el Consojo el reúna obs la frocuencia para desempañar con eficacia sus funciones, siguiendo al programa de fochas y asuntos que establezca al Inicio del ejercido, quelendo cada Canseyero proponor coros purtos del arden del d'a inicialmente no previstas. Ver aplesare 9.1.25

Cumple

1. Oue las invalarencias de los consejoros se reduccan a casos indepensables y se nuanilliques en el Informa Anull de Gottierno Cognorados Y Que al la representación fue a improscindidale, ae confera con esticuciones Ves spigrates. 9 1.39 y 9.2.10

Curricte

1. Que cuando los consisteros o el Sectetacio manifiesten precoupaciones soste aguna proposita o, en el coso de los sonsejeros, estire la marcha de la compañía y talez preccipaciones no quedon rosoellas en el Consejo, a petición de quen las hublers mandestado se deje cunstancia de ellas en el acta.

Cumpla

1. Que al Consejo en pleno evalúa una vez ál año

a) La calidad y aficiencia del funcionamiamo del Consejo,

b) Patiendo do mícrone que la Camsión de Nombramentos al desempeño de sus funciones por el Fresidente del Consejo y por el ofinier ejecutivo de la compañía;

c). El funcionamiento de sus Comisiones, partendo del Informe que éstas la alaven

Far aplace . 3.1.20

Cumple Parclaimente

El Consejo de Adminstras-ón recibe, en todos las sesiones, el informe do las Comisiones que se han mantendo en el penodo que media entre una sestón y otra del Consalo, por la que va recibendo informos periodicos a lo largo del ejereso y en est sentido, se considera que antornes so onnercan dentro de epigrafe C de la recomendacios 22 del CUSCS. si consideratios más eficación co inforne anual explicalivo y componsivo de toda las actividades del colocio. Se a la vez que la recomendación del CUEGC no defalla que deba existir un Informe unicia y aqual.

23 Que todos los consejeros puedan hacer efectoro el derecho is internación edicional que jurguen precisa sobre seumos de la competencia del Consejo Y que, salvo que los Estados en Rugismento del Consejo astalulazoan atra coas, divijan su requerimiento al Presidenta o al Secrebario del Coseseyo Ved epigrade: B.1.42

Cumple

24 Que todos los consejeros longan derecho a oblenar de la sociedad el essecremiento preciso para el oumento de sus funciones. Y que la sociodad artitre los cauces adecindos para ou ejección de este duera que en circunstanciales podrá inclur el seesoramiente estema con cargo a la cropress
tor, en la ca ver epigeato. 9.1 az

Cumplo

25 Que las escledades esteblezcan un programa de añertazión que proporciona a los nuevas consajeros un concinento rápido y suficionta de is empresa, as cono de sus reglas de gabiarno externiro. Y que oferese tamelón a los parsejeros programas de actualización de canocarientes. Cuando lins orcurrancias los consegen

Cumple

26 Que las accendados exijan que lus consejeros dediquen a su función el tempo y esfaerzo necesarios para desempeñarla con elicacia y, en consecuencia

a) Que los consejerce informers a la Conisión de Hombramentos obligacienes profesionales.

No el e discos triori por si podieran interfacir con la dedicación exigida,

b) Que las sociedados establezoso regias sobre el nimers de consejos de los que puedan forma の製作を 50% 000%80% 0%.

Ver apigrales: II.I.S. 8.I. 9 y 3.1. 17

Cumple Parclaimente

Cos consejeros se encuentrar a informar de aquellas activalades profesionales que puedan interfarir con au dadécatión. A estas ellection de la organización del Convelle de fia por el Conseillano que puedaria los duerantes de reuniver u sement l'interentes corrisiones, a fin de que los consistences considente artellacion in lectos de las reuniones y compatibilicen el calendario conaus obligaciones profesionales

to certaton legias sobre el número de los que puedan formaciono
obligado de versuaires as consejos de los que puedan formar parta los consejeros, con independencia de la obligador de comunicar, en caso de que suceda, su nombra para los conteiros, con consejo de empresa que puedan laner una actividad complementaria o análoga de la sociedad.

? . Que la propuesta de nombración de consigras que se aleven por el Coracia e la Jurila General de Accordalais, así como su combremiento pravisional por coastación se eproepen por al Conse, o

a) A propuesta de la Canisión de Nombramientos, en al cuso de consejaros indepondientas.

bí Provio informe de la Comisión de Kombramientos, en el caso de los restantes consejeros
r. referente a un s Ver exigrato: 3 3 5

Cumple

1. Que las soriedados hagan pública a fravés de su página Wao. y mantengan actuacia fa siguiente mformenon ිර්ථික කිරස සතුලක්‍ෂණයකි.

a) Prvníl profesional y táográfico;

b! Oros Goracjos de adrimistración a los que pertenezce, se trate o no de sociedades colizadas;

c) innicación de la conejero a la que pertenezca sagún corresponda. Señalándosa, en el coso de conserve donàniusies, al socionista al que representes o con quien tengan vinculos

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los postadores, y

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea tituler

Cumple Parcialmente

Es perfil de los consejeros independientes se incluye en el IAGC que égura en la página web de la compañís.

1. Oue los coreejeros independientes no permanezan como tales sinfinado superiodo superior o 12 ਤਾਨਾਤ

Pes *pigrato: B.1.2

Curringe

1. Que los consejeros donimcales presenten su dimision cuendo el accioneca a quien representen vends Íntectamente su participación accionenal Y que lambién la fragan, en el número que corresponda, cuando dicno accimista rebaje su participacien accionarial hasta un nival que exija la reducción del nimero de sus consejeros ്വന്തപട്ടിലു

100 apigrafea: A.2. A. 3 p 8 1 . 2

Cumple Parcialmento

El Conseio de Aminacian ha entendido qu ela pérdida de la condición de coraciento de cerceiro de para contar con los villementes de un consejero que, puliendo pasar a sor independiente, por razones profitasconales, mportantes valores a la sectedad.

3 Que el Carsela de Administración no proponga el cese de ningún consejaro independiente artea del cumpirelento del perfodo estatutacio para el que hubiers sido nombraco, satro cuando concurre justa coura, apreceda por el Cansejo presio «fisme de la Conisièn de Nombransento». En pacticular, se antendorá que exade justa cause cuando el conecero incomplido los deberes mherentes a su cargo o incomito envalgo coler niconstancias descritas en el apigrafe 5 del apartado (il de definciones de este Cédigo

Tambén proponenta el Lease de norsejeros independieriss de resultas de Ofectas Púsicas de Adousicon. tusiones u oiras operaciones similares que supongan un cambro an la estruciura de capital de la sociedad tales campios en la astuctura del Consejo vongan propiciados por el critario de prozofonaldad señalado en la Recomendacion. 12

Ves vuigratas. B.2.3. 9.1 5 > D. 1. 26

Cumple

1. Que tas sociedades estellercan rogles que obliguon a los consejeros a informar y en au caso, dimitir en aqueros espuestos que puesan perisalima al crédito y reputación de la saciedad y, en particular, les sistiguen a internar al Consejo de las causas penales en las que aparezas. Loiro inpotacios. Rel como de pos apsigneras vicesTodes procession

Che si un conseiero resultara processos o se distara confia di auto de jace tura de jacoa oral por siguno de los oelitos veñalestos an el acuzula 124 de la Ley de Sociedades Antinimas, el Consejo examina el caso tan promo cocco sies pasola y a la vira do situadareras concretas, cecida a proceda a no que el consejero continia en se cargo, i que de loco el Consejo de Suenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Golhermo

ੱਖਸ਼ਨਾ ਭਾਰਤ Per epigrades. B. 3.43 J: B. 2 ad

No aplicable

Cumple Parcialmante

1. Que fonos los consejoros expresen clicramente su considion cuando considerar que siguna propulasta de decisión somelida al Consejo puede ser contraris al estado llagar, de forma regandal Ire independiertiss y demás consejeros a quiencial conticto de interes. Cuando se branco se brato de decisiones que puedar perjudicar a los accionistes no representados en el Conaelo.

Y que cuando el Canaejo adopto decisiones significativos a referadas sobre las que el consalero fubiera formatado sedas reservas, dese saque las conclusiones que procecan y, si oplara por dimilir, explique los countes en la certa a que se reflere la recomendación elgulente

Esta Recomendation alcanza también al Secretario del Consejo, partque no tengu la condición de consejoro

Cunple

1. Que cuando, ya sea por diro molleo, un consejero case en su cargo artes del término de su mendsto, sxplicase las rezones en una cans que remifirá a todos los miembros del Conseys. Y que alimindia de que dicho cese se comunique cono hecho relavanta, del motivo del cesa se dé sunota en el liriormo Anual de Goberno Corporativo

Fel exigrado. 9.1 5

No Aplicable

35 Que la palitira de ratributienes aprobada por el Consejo se promunis como nimino sobre las siguientes CHARDOWAY

a) Importe de los comporantes fijos, con desgiose, en su caso, de las dietas por partiopación en el Consejo y sus Camiamoes y una estimación de la retribución fíja anual a la que den origen:

b) Conceptos retrioutivos de carácter variable, incluyendo, en particulan

l) Clases de consejeros a los que se aplicación de la importancia relativa de lon conceptus retributivos variables respecto a los fijos

ll) Ciriarios de evaluación de realhados en los que se osse cusaquier derecha e una remuneración en accionés, opciones sobre acciones a cualquer compansatie vanable

lej Parámetros lundamento de cualquer sistema de primas anuales (ponce) o de utras beneficios no vatisfecnos en afectivo; y

lv) Una astimación del importa absoluto de ves retibuciones vanables a las que cará cogen el plan retilisuívo properado: en luncion del grado de cumpilmento de las hipótesses a objediros que tome como reterenda.

o Protopales caracteristoas de los «blemas de previsión ipor ajarquio pensionas complementanes, reguras de vida y liguras antilogas). con una estimación de so importe e coste anual equivalente

di Cundiciones que deberán los contratos de quienes ejorzan funciones de alta dirección como consejeros ejacelizos, entre las que se incluiran:

il Duraccón

ii) Prozost de pressuro; y

al) Confesquiara otras cidusulas relativas a erimas de contralación, así como indemezacionas a blardajes por resmución anticipade o termensideión de la relación contractual entre la sociedad y gr ാസമ്യലം പ്രിമധനംഗ

Ver egigears . 带 3.15

Cumple

1. Que se circunscriban a les consejeros ejecultivos las remuneraciones mediante eniroga de aoctiones de la Societad o de sociedades del grupo, societes sobre acciones o insirumentos al valor de la morión. retribuciones valables ligades el rendimianto de la sociedad o sistemas de provision.

Esta recomentación no sicurrará a la entrega de acciones, cuando se conocione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero

Vel epforadaz a 1 y 9 1.J

Expilane No extete a la fecha ninguna opción sobre acciones de la sociedad.

37 Que la remuneración de los consejetos externos ses la necessura para rembuli la dedicación, cualificazión y responsabil dad que el cargo exijo, pero no lan elavada comprometar su indepandencia

்பாறு

38, Que les remimeraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuelas salveciadas que consten en el informe del auditzi externo y minoren dichos resultados

No Aplicable

1. Que en casa de retiliuciones variables, las políticas retributivas incorporan les causess precessas precessas para asegurar que tales relifousiones guardan relación con el desampeño profesanal de sue beneficiarios y no derivan simplemente de la evolucion general de los mercados o del settividad de la compañía o de pras ofrestancias simistas

ំបញ្ជាប់ខ

1. Que el Canseja semela a venecion de la Junta General do Acclonistas, convo punto separado del primer del dia, y com carter consalilio, un viforne aplaci la politica de remibuciones de los conseguros. Y que dicito informe se ponga a discubido de los accionistas, ya sea de torna separada o de cusiquem pro forma que la socionag considera conveniente.

Olcho Infornie es centrará especifica de ratifica de ratificaciones aprobada por el Conecijo para al año ya en marso, así como en so casa, la provista para los años finizos. Abornará todas las cuesteres a que se reflere la Recomentación 35, salvo squellos estrenes que puedar superación de Información comarcial sensible. Harla libração en los cartifos mas significativos de tales políticas sobre la apicada durante al ajoridad pesado al que te refera la Juna General, incluirà tambièn un resuman giceal de corro se aplica de remouciones en clicho ejercidio passado.

Que el Canado Informe, asimuno, del papel desempeñado por la Comisión de Reviburones en va eraboración de la política de temputicoas y, si numera utilizado asesoramiente externo, de la identidad de los consullares externas que lo hubleran presfado.

Ver exigunta 9 1 16

Cumpic Parcalments

Los Estados Financieros que se somoten a la Junia General contenen un informe que detaila las recididas por los Consejaros, tanto en concepto de dielas como de minhunión variable en función de la sucionados de la socionad. No se eomere a la Junta como un punto independiente de carácter consultivo, ni se elabora de forma separada

4 1. Que te Mamoria detare las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercico a incloya:

a) - El desglosa incividualizado de la ramuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso

l) - Las cletas de selstencia u otras telritraciones fijas como consejeto;

il) La ranelhersción adicional como presidente o miombro de alguna comisión del Cansejo;

ili) Cualquies remuneración en noncepto de parficipación en beneficios a primas, y la rezón per la ঞ্চল হত তাদের রাতা বুরঞ্জাবল

l /) Las aponaciones a favor del consejero a planes de pensiones de spartación deficida; o at aumento de derachde consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de pı estacion definidə

v) · Cualestadora indentificaciones pactadas o pagades en reso de Terminación de sus funciones;

vi) Los remunersciones porcibidas como consejaro de atras empresas del grupo

vil) Las reinibuciones por el disemperto de lunciones de alta dirección de los consejeros ajocasivos

vill) Cusiquier otro concepto relativo dislinto de los anteriores, cualquiera que sea su nabalaza o la antidad del grupo que lo selisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación onculada o su omision distanse la imagen fier de las rentineraciones tatales percibidas por el ිහිටිය මුළු ප

b) El deaglose individualizado de las aventuales enfregas e consejeros de acciones sobre acciones s ouelquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalla de

Í) Número de acciones u opriores concedidas en el año, y condiciosses para su ejércicio;

li) Nijmaro de Seciónes ejercidas uniante el eño, con lodicación del reimero de acciones siendas y el precio de apercido

al). Número de apoones pendientes de ajerotar a fical de año, con indicación de su proces, tecna y demos requisitas de siercroso:

iv) Cualquier modifi:ación durante el año de las condiciones de ejercicio de epciones ya concentados ó) Información sobre la refación en dicho ejercicio pasado, entre la redribución estembra por los consejeres ejecutivos y los recultados u otras medidas de rendimiento de la saccedad

Cumple Parcialmona

El informe de Gobierno Coporativo que se facilita a los Sres. Accionistas detalla la remuneración, en consonancia con la recomendación, perceida por cada de confielero en au conjunto, si ban por rezones de socidad no se detala de loria personal e individualizada la remunoración que percibe cada consejero.

1. Oco coando esista Corrisón Delegars o Ejeculva (en adelanto, "Conielón Delegaza"), le estinciaro da participación de los diferentes colegarias de consejeras sea similar e la del pensio Consejo y su aecrefario sea el del Comar

Wer epigratus. 9 3 3 3 2 3 2.6

Cumplo Parcialmente

El Presidente de la Comisión Dolegado es el mismo que el del Consejo de Administración, estando irregrada por un vocal qua es consejero interno y dominical, por dos consejoros externos dominicales y por un consejero independiento.

El Secretano de la Cornisión es el Vicosecretarío del Consojo de Administración con voz pero ain voto.

Si bien la estructura no as similar, es Consejo estimó que su composición era suficiontemente equilibrada entre las distintas clases de consepros

1. Qite el Consego langa condcimiento de los asuntas tratados y de las decisenos adeptadas por la Comisión Delegada y que fodos los miembros del Cansejo reciban copa de las segunea de las segunea de la Campsión Delegada

Cumple

44 Que el Gioronimido consilizya en su seno, además del Conite de Anditoria anglibria axugulo por la Ley del Mercado de Valorea, una Consider, o due comissones separadas, de Nombrarriantos y Revibudioses

Clue las regiss de compeación y funcionariante de Audiloria y de la Gomsitan o conisionos qe Nombrantentos y Rambuciones figuran en al Regiamento del Consejo, es incluyos nos agunarios vios

te) Crua al Cansejo designe los nientsos de estas Comisiones, teniendo presentes los cunocimientos, spilludos y arperiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sos propoestos e informacy y
nota. Li ante el hayas de dar evonta, en el primer plano del Consejo postenor a sus ceuniones, des informes, p fesponder del trabajo realizado;

by Que dicitus Comisenes están compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mininio de Ires. Le anteixo se entiende do perjuisto de la assistencia de consejeros ejeculivas o allos macións por los i in scuerdan de forma expresa los miembros de la Comisión

c) Que aus Presidentes sean consejoros Independientes.

d) Que puedan recabel asescramiento externo, cuando lo corsideran necesario para al desempeño de sus
t រោះ​ជា​ចាច់​ទ

e). Que de dus raunianes se lexunte actar de la que se remtirá caçoa a todos tos membros dol Consejo. 1547 491922600: 日 2 2 : y B 2 3

Cumple Parclaimente

En el Corrité de Audion dos miembros que son consejeros internos. La regulación del Comité de Auditoria establigos que si puede habar consejeras internos, aunque is mayorla han de sor no ejectivos, es deur blen dominicale o independientos y el presidente elegado do entre estos últimos

El proatfente de la Comsión de Nombramientos y Retribuciones no os consejero indepandiente.

46 Ose la supervalia del cunçõinianto de los coulgos internes de conducta y de las egtas de gobsecto corporaliro se alificoja a la Contidia, a la Comisión de Nombraniantos, o, e existiaren de loros septemano a las de Cumpli-mento o Gablerno Corporativo.

Cumple

46 Que los meerlaros de Auditoria, y de forma especial su presidente se designen lentendo an cuenta sus conocimientos y experiencia en matens de contabilidad, auditoria o gestión de desgus

Cumda

47 Que las sociedades colinadas dispongan de una funcion de auditane interna que, trajn ta superveion del Corrida de Auditoria velle por el boan funcionario de los sistemira de información y cuntrol interno,

Curros

1. Ose el minción de la función de auditura interna prosente al Comité de Auditoria su plan anual de tracelo; le inforna directamente de les incidencias que se presentan en su desarrollo: y la someta al frozi car cada eyercialo un informa de actualidades

Cumple

49 Que la politica de consrol y gestión de riesgos identifique al manue

a! Los distintos flois de nosgo (aperal vos Increieros, fagales, repulacionales.. ) a lox que se entrema la auciodad, noluyendo entre los financeras o económicos, los pasivos comingantes y ofros riesges പ്രക്രവം രോജനത്തു

b) La fijación del revel de fleago que la sociendare aceptable

c) Las medicies previstas para millgar el impacto de los mesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarsa;

oj t os elsiemas de información y contra mierno que se uditzarán para controlar y geellenar los citados neegos incluidos los pasivos confingentas o nesgos fuera de balance

Ver opigrades D

Cumple Parcisimente

Ea principal actividad de la sjecutión de grandos proyectos en sus diversas lineas de actividad. estuando lano en el ámbilo nacional. como en el extranço, elendo par tarto el control de riesgos dirigido a examinar aquellos primeros de la m llenen caracteristicas diferentes de los que son habitualmente ejeculados. Esas caracteristicas associacamento estamonosa o e 19 11-11-11 31

11 Riego-pais. examen del fielgo político en aquellos países donde no se ha fratosiado con anternoridad. 2. Aseguramiento de 808 tobros. 3: Seguros de cambio de divisas 4 Valoración de la capacidad de subcontratistas bossies 5. Seguridan jurídios 6. Solvencia del cliente.

?: En caso de acusir en jont ventures , reparto del nosgo y responsabilidad en la ejecusión con al realo de miernbras del соглагсто

8: Definición exacta del contrato y compromisos a cumplir por la sociedad.

Dada la achvidad de la compañía no se produce la adquisición de instalaciones parmanentes en los lugaros donde se realizan los proyectos, limitandose al alquier de nhainas y constitución de sociedades de propósito especifico

1. Que carresponda el Comité de Auditoria:

to En relación con los aistemas de información y control inferna

a) Supervasar el proceso de alsocración y la intermación financia a relaiba a la edcladad y en eu caso al gropo, revisando al cunplumianto de los requisitos normativos, fa adecuada delemitación del parimatro de consolidación y la contecta aplicación de los cinerios េកទេសីនេះ

b). Ravisar peródicanante los sistemas de control interno y gesbón de fluggos, para que los principares tiesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuedemente

c) Velar por la independencia y eñcacia de la función de arditoria interne; proponar la selección, nembranianto, feelección y cese del (esponsable del servicio de auditoria interna, proponer el preaquento de ese servicio recibi información pariódios sobre sus actividades, y verificar que la alla direccion tiens en cuenta las conclusiones y recomendado ones de sus informas

d) Establecer y supervisar un macanismo que permita a los empleados complexa, de torna confidencial y al se considera apropiado, animima las irragularidades de polencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

21 th relacion con el suditor externes

a) Elevar al Canselo las proposesas de selección, nomsterilario relección y suscribidión del sudóm externo, así como las condiciones do au contratación

b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre al plan de auditaria y rea resultados de

su ejecución, y verificar que la sita dirección fiena en cuento sus recomenciaciones

o). Asogurar la independencia del auditor axterne y a tal afecto:

t) Que la socieded comunique como tracto relevante a la CNMV el cambio de auditor y tr acompaña de una decluración sobre la eventual existencia de desacuerdos con al audicor saltente y, si hubieran axistido, de su contenido

dí. Que se asegues de que la sociedad y el suditor respectan las normas vigentas saben prosisción de servicos distintos a los de auditaria, los limitos a la concentración del negocio del auditor y en general res demás establecidas pars asegura: la independentas de ਿੱਚ ਕੇ ਮੁਹਾਲੀ ਸਿੰਘ ਸਾਹਿ

el Que en naso de renancia del auditor externo examine las circunstantras que la hubiaran molvado.

di En al caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo seuma la responsabilicad de las auditorias de les empresas que la integren

Ver spigratus: R 2 35, 2.2 3. 3.3 y 2.3

Cumate

1. Que el Contiè de Audioria pueda convocer a cualguier ampleado e directivo de la suctectivo de incluso disponer que compurazoso se presencia de ningún atro directivo.

Comple

1. Que e: Comité de Audiloria informe al Consejo, con carácter previo a la adapción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes señalados en la Recomendación B

a) La infornación firanziera que, por su condición de colizada, la sociedad deba nacer pública partóbeanante,
CLA con Al Li El Convie debiera asegurarse de que las cuentas miermedias se formulas con tos momos ciferrios conteixes que las anuales y a tar lín, coralderer la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creacion o actización de participaciones en anfilades de propósito ospacial o domicilladas en psises o terniahos que tengan la consideración de paraisos fiscales, así como ousilesquera etras trensaccicons u aperaciones de nauraleza antiloga que, por su complejdad, purdierso na manescares dal gros o s) Las suececientes vinción de esa función de informe previo haya sido abibuido e oros Clonido de fas de supervisión y minirel

Ver spíguates · 0.2.2 y 0.2.1

Cumpia

53 Que el Chrisayo de Austrialiar procure presentar las cuentas a la Jurita Ganeral sin reinarvas or saltzedisdas en el miorne de auditoria y que, en los supcionales en que esistan, tanto el Presidents del Contil de Accilioria como los auditores con claridad a los secindistas es contenido y alcance de dichas reservas o ನಡಚಿಂಗನಾಗಿದ

Ver epigrate: 9.1.19

Cimpla

1. Cue la mayorta de los misión de Nombrantentos -o de Mambranilentos y Retribusiónso, al lueran una sola- sean consejeros independientes 1.0.0 - 0.000000000000000000

Realignes

Dada la composición del Caraela de Administración que cuenta con cerca de un 30% de consejeros indopondientes. El Consejo de Administración decidió que la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Saguiritiento de Nombrido de Nombre Lucio Lista Livis Lins composición integrada por consejoros externos y, dentro de esa clase de consejeros los integendientes tuvieran una participación significativa, si bien no entendió nacesario que fueran mayoria.

55 Que carrespendan a la Contidón de Honticimiantes, además de las funciones nulcadas en las Recomendaciones precedentes. Tas siguientas:

a). Execuer the competancias y esperiencia necesarios en el Consejo definir en expecuencia, las funciones y apúludas nocesarias en los candidatos que deban culpur cada vacante, y evaluar el trempo y dedicación precess para que puedan desempeñas bien su comotido

b). Enarcinar y reganizat, de la forma que se entiernda adectada, la sucesión pel Predidente y del primer ajecultro y, en su caso, fiener propuestas al Consero, para que dicin secusado se produccas de forma ordeneda y blon ් කොට්ඨාශයේය.

t), hiformar los nombranientos y cases de sitos drecides que el primer ajeculivo proponga al Consajo

d) la locara al Cersejo cobre las crestiones de diversidad de género señaliadas en la Reconemosción 14 de este ිරිස්ලිය.

Ver apliguate: 9.3.3

Cumple

58 Que la Gonzalón de Nombramientos consulta al Presidente y al primer ejacusivo de la sociodad, especialmenta cuando se trate de matensas relalivas a los consejeros ejecutivos

Y que cualquier consejero proda solicia: de la Corristón de Nombramientos que tome en consideración, por si los considentars idineos, potenciales cancidates para cubrir vacantes de consegaro

Cumple

1. Que cortespenda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendecimes precedentas, las siguientes

a) Proponer al Consejo de Administración

• i) La politica de retribución de los consejaros y altos directivos,
• ll) La rebibución individual de los consejeros lejeculivos y las demas condiciones de sus contralica:

III) Las condiciones basicias de los contratos de lus altos directivos. bi Vatar por la observancia de la política rembutiva establecida por la sociedad

201 80691914165 8. 3. 1. 1.4 7. 8. 2. 1

Cumpla

1. Que la Comisión de Relektoriones consulle al Presidente y el primer ajecutivo de la sociedad, espectalmente cuando en trata de materias talalivas a los consejeros ejeculivos y artos directivos

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

81 considera que existe algún prendipio o aspecto relativo a las prácticas de gribierno corporacio aplicado por su secindad, due no ha side abstriado por el presento Inforne, a canimación, mensione y expirique su contrasdo

N.A.

Dentro de esta apartado pochá incultar cos información, aciaración o maso, relacionados con les antenoras spartados del informa, ao la medida en que sean relevantos y no relleralivos,

En concello indique al la sociedad está sometida a legislación diferente a la españora en mesera de guberns corpunatoro y, on su caso, incluya aquella información que este sóligado a sunheyar y se a demita de la porgida en el presenta informe

Cellnición vinculante de consejoro independiante;

Indique si alguno de los consejores independientes lime e ne tenido eligiona relación con la socionales suguileanesa o sus laectivos, que de haber sido suficiantenemente significativa o montame, haturia de ai consejero no nufficia ser ponsidarite de como independiente de contramidad cost la definición recogida un el apartado 5 del Código Unificado de buan gobiamo

טא

Fecha y firma:

Este aforme anual de geliterno corporativo ha sido aprobado por el Clansejo de Administración de la sudintado, an su sestán de fecha

23/02/2011

indique si na habido Consejeros que hayan volado en contra o se lleyan absistido en relación con la aprobación est presente informe

NO

DURO FEL GUERA, S.A.

DURO FELGUERA, S.A.

El anterior Informe de Gestión correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010, ha sido formulado por el Consejo de Administración, en su sesión de 23 de febrero de 2011

En cumplimiento de la previsto en el Art. 253 de la Ley de Sociedades de Capital, lo firman todos los miembros del Consejo de Administración, en el ejercicio de su cargo.

Asimismo, asumen la responsabilidad sobre su contenido en los términos establecidos en el Articulo 8 b del RD 1362/2007, de 19 de octubre, sobre su elaboración, de acuerdo a principios contebles y ofrecen la imagen fiel del patrimonio, situación financiera y resultados, describiendo los principales riesgos e incertidumbres.

Presidente D. Juan Carlos Torres Inclán

Vicepresidente Inversiones Somió, S.R.L. (D Jualy Gonzalo Álvarez Arrojo)

CONSEJERO D. Acacio F. Rodríguez García

CONSEJERO D. José Manuel Agüera Sirgo

Conselero Delegado Inversiones of Piles, S.R.L (D. Angel Antonio del Valle Suárez)

CONSEJERO D. Marcos Antuña Egocheaga

CONSEJERO Construcciones Urbanas del Principado, S.L. (D. Javier Sierra Villa)

CONSEJERO Construcciones Tennoracama S.L. (D. Ramiro Arias López)

CONSEJERO Residencial Vegasol S.L. (D. José Antonio Aquilora Izquierdo) CONSEJERO Construcción Obra Integrales Norteñas S.L. (Doña Marta Aguilera Martinez)

CONSEJERO Liquidambar Invérsiones Financieras S.L. (D. José López Gallego)

DURO FELGUERA, S.A.

APROBACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Presidente	D. Juan Carlos Torres Inclán
Vicepresidente	Inversiones Somio, S.R.L.
Consejero Delegado	Inversiones el Piles, S.R.L.
Consejero	D. Marcos Antuña Egocheaga
Consejero	D. José Manuel Agüera Sirgo
Consejero	D. Acacio F. Rodriguez García
Consolero	Construcciones Urbanas del Principado, S.L.
Consejero	Residencial Vegasol S.L.
Consejero	Construcciones Termoracama S.L.
Conselero	Construcción Obras Integrales Norteñas S.L.
Conselero	Llouidambar Inversiones Financieras S.L.,
Vicesecretario No Consejero	D. Secundino Felgueroso Fuentes

Dilgencia que formula Secundino Feigueroso Fuentes, Vicesecretario del Conseja de Administración, quien actuó como Secretario del Consejo por imposibilidad de asistencia del Secretario del Consejo, D. José María Nebot Lozano, para hacer constar que, tras la formulación y aprobación del Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo, Mamoría de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010, por todos los miembros del Consejo de Administración, con la excepción de Construcción Obras Integrales Norteñas, S.I. que no ha firmado el documento ante la imposibilidad do asistir personalmente a la reunión, si bien ha remitido su respectiva representación en la que se cartienen instrucciones expresas de aprobación del mismo tras haberlo examinado, han procedido a suscribir el presente documento compuesto por 140 folios, visados por mi en su totalidad y refrenciado con el visto bueno del Sr Presidente, que incluye la presente página fimada por cada uno de los señares consejeros, cuyos nombre, apellidos y cargo constan a continuación de la firma, de las que doy fe.

En Oviedo, a 23 de febrero de 2011

yogo Sr. Prosidente
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Secundino Felgueroso Fuentes Vicesecretario del Consejo de Administración

felguera, ra.

SECUNDINO FELGUEROSO FUENTES, Vicesceretario del Consejo de Administración de DURO FELGUERA, S.A., con domicilio en Oviedo (Asturias), calle Marqués de Santa Cruz, 14 y C.I.F. A-28004026

EXPONE

Que en la reunión del Consejo de Administración celebrada el día 23 de Febrero de 2011, en las oficinas de la Sociedad sitas en la calle Aida Byron, 90, Parque Científico y Tecnológico de Gijón (Asturias), bajo la presidencia de D. Juan Carlos Torres Inclán, y con asistencia entre presentados de once de sus once consejeros, (D Juan Carlos Torres Inclán, Presidente; Inversiones Somió, S.R.L, Vicepresidente; Inversiones el Piles, S.R.L., Consejero Delegado, D. Acacio F. Rodríguez García;. D. José Manuel Agüera Sirgo .; D. Marcos Antuña Egocheaga; RESIDENCIAL VEGASOL, S.L .; Construcciones Urbanas del Principado, S.L., CONSTRUCCION OBRAS INTEGRALES NORTEÑAS, S.L., Construcciones Termoracama, S.R.L. y Liquidambar Inversiones Financieras, S.L.), se ha procedido a formular y aprobar el Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo, Memoria de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2010, así como el Balance Consolidado, Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, Estado del Resultado Global Consolidado, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado, Estado de Flujos de Efectivo Consolidado, Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2010.

Y a los efectos legales oportunos

CERTIFICA

Que los informes remitidos a la CNMV relativos a todos los documentos anteriormente mencionados y que han resultado aprobados en la expresada sesión del Consejo de Administración, así como la declaración de responsabilidad, coinciden de manera fiel con los originales firmados por los administradores y son, a su vez, una réplica fiel de los mismos.

Y para que conste a los efectos oportunos, expido la presente certificación, en Gijón a 23 de Febrero de Dos Mil Once.

DURO FELGUERA, S.A. y sociedades dependientes

Informe de auditoría, Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2010 e Informe de gestión del ejercicio 2010

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Duro Felguera, S.A.

l lemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Duro Felgacra, S.A. (la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance consolidado al 31 de diciembre de 2010, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consulidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2 de la memoria consolidada adjunta, los Administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, de acuerdo con llas Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de andiloría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de prechas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2010 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Duro Pelguera, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2010, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2010 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante, consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evalución de sus negocios y sobre etros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consulidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el cítado informe de gestión consolidado concacrda con la de las cuentas annales consolidadas del ejercicio 2010. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcanec mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Duro Felguera, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseConders Auditores, S.L.

Enrique Cagings Socio - Anditor de Chentas

24 de febrero de 2011

PricematerhouseCoopers Anditores, S.L., CJ Fray Ceferino, N. 2 33001 Ovieth, España 7: 434 985 208 550 F: +34985 212 617 . www.pue.com/es

R. M. Machis, Lilla 87, 2011, Glis 72, 1000 4 267, illeritis en d R.O.A.C. con & manero Sungo - C3)" & quantere Sungu - C3/" & quanyac

Cuentas Anuales Consolidadas a 31 de diciembre de 2010 e Informe de Gestión del ejercicio 2010

INDICE DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2010

Nota

• Balance de situación consolidado Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada Estado del resultado global consolidado Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Estado consolidado de fiujos de efactivo Notas a las cuentas anuales consolidadas
• মুক্তি করে বাংলাদেশ করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে আমাকে আমার করে Información general
• Resumen de las principales políticas contables re
  • Bases de presentación 2.1
  • Principios de consolidación 2 2
  • Saldos a corto y largo plazo 23
  • Nuevas normas NIIF e interpretaciones CINIIF য
    থে
  • Información financiera por segmentos 25
  • Transacciones en moneda extranjera 2 G
  • Inmovilizado material 27
  • 28 Inversiones inmobilianas
  • 2 g Activos intangibles
  • Perdidas por deterioro de valor de los activos 2.10
  • 2.11 Inversiones financieras
  • Existencias 2 12
  • Cuentas comerciales a cobrar 2.13
  • Efectivo y equivalentes at efectivo 2.14
  • Capital social 2.15
  • Subvenciones oficiales 2.16
  • 2.17 Cuentas comerciales a pagar
  • 2.18 Recursos alanos
  • Impuestos corrientes y diferidos 2.19
  • 2.20 Prestaciones a los empleados
  • 2.21 Provisiones
  • 2.22 Reconocimiento de ingresos
  • 2.23 Arrendamientos
  • Distribución de dividendos クリム
  • Medio ambiente ウウム
• Gestion del riesgo financiero జా
  • Factores de riesgo financiero 3 1 -
  • Gestión del riesgo de capital 3.2
  • Estimación del valor razonable 33
  • 3.4 Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura
• Estimaciones y juicios contables #
  • Estimaciones y juicios contables importantes 4.1 -
• Información financiera por segmentos ഗ
• Inmovilizado material ്
• 7 Inversiones inmobiliatias
• ଷ୍ଟ୍ର ସ Activos intangibles
• ග Inversiones en asociadas

INDICE DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2010

Nota

• 10 Instrumentos financieros
• Activos financieros mantenidos hasta vencimiento 11
• Clientes y cuentas a cobrar 12
• Instrumentos financieros derivados y cobenturas contables 13
• 14 Existencias
• 15 Efectivo y equivalentes al efectivo
• 16 Capital y prima de emisión
• Ganancias acumuladas y otras reservas 17
• Dividendo a cuenta 48
• 18 Participaciones no dominantes
• Ingresos a distribuir en varios ejercicios 20
• 21 Recursos ajenos
• Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 22
• 23 Impuestos diferidas
• Obligaciones con el personal 24
• Provisiones para otros pasivos y gastos 25
• 26 Ingresos ordinarios
• Gasto por prestaciones a los empleados 27
• Gastos de explotación 28
• Otras ganancias/(pérdidas) netas 29
• Resultados financieros netos 30
• Impuesto sobre las ganancias 31
• Ganancias por acción 32
• 33 Dividendos por acción
• Efectivo generado por las operaciones 34
• Contingencias 35
• 36 Compromisos
• Transacciones con partes vinculadas 37
• Uniones Temporales de Empresas 38
• Otra información ੜ੍ਹ
• 40 Hechos posteriores

BALANCE CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de Euros)

		A 31 de diciembre
ACTIVO	Notas	2010	2009
Inmovilizado material	6	103.232	111.602
Inversiones inmobiliarias	r	16.374	11 234
Activos intengibles	B	1.114	1.308
Inversiones en asociadas	9	5.332	4 886
Activos financieros mantenidos hasta vencimiento	10 × 11	6 056	10 846
Activos financieros a valor razonable con cargo a resultados	10 - 14	1.537	1.953
Activos financieros disponibles para la venta	40	62	36.7
Cilentes y otras cuentas a cobrar	12	452	1 905
Activas por impuestos diferidos	23	રૂદ 188	12.632
ACTIVOS NO CORRIENTES		148.347	156.732
Existencias	44	23.086	29 182
Clientes y oltas cuentas cobrai	12	552 540	6C7 476
Cuentas financeras a coprar		863	451
Activos limancieros a valor lazonable con cargo a rearstados	10	2.778	888
Activos por impuesto comente		3 385	2 082
Efectivo y equivalente as efectivo	45	416.449	346.072
ACTIVOS CORRIENTES		888.101	986.251
TOTAL ACTIVO		1.147.448	1.142.983

Las notas 1 a 40 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.

BALANCE CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de Euros)

		A 31 de diciembre
PASIVO	Notas	2010	2009
Capital social	તે જિ	80 800	51 008
Frima de emision	18		3 813
Olterencia acumulada de conversión		(941)	1819)
Ganancias acumuladas y otras reservas	র ক	\$59.010	741 188
Dividendos a cuenta	48	(25.600)	(19.383)
PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS		213.069	175,907
Participaciones no dominames	। ਉ	12.014	10.857
PATRIMONIO NETO		225,83	186.764
INGRESOS A DISTRIBUIR	20	10.236	10.076
Recursos ajenos	21	73.834	57 795
Pasvos not mipuestos cileridos	23	8.451	8 426
Chiligaciones por prestaciones al personal	24	હે કર્યુઝ	7 379
Provisiones para otros pasivos y gaslos	25	1 દિવેલું	2 569
PASIVOS NO CORRIENTES		90.660	76.169
Recursos ajenos	21	22.172	31 549
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	22	731,485	791 925
Pasivos por impuesto corriente		3.552	2 466
Obligaciones por prestaciones al personal	24	19 821	10.509
Provisiones para otros pasivos y gastos	25	43.929	33 525
PASIVOS CORRIENTES		821.469	869 974
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		1.147.448	1.142.983

Las notas 1 a 40 de ia memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consclidadas.

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de Euros)

	Notas	Ejercicio finalizado a 31 de diclembre
		2010	2009
Ingresos ordinarios	26	800. 193	927 727
Variación de existencias de productos terminados y en curso		(1.100)	15.910)
Aprovisionamientos		(427.582)	(575 821)
Gasto por prestaciones a los empleados	27	(131 455)	(142 438)
Amortización del activo matorial o inmatorial		17.315)	(7 364)
Gastos de expintacion	28	(124.845)	(110 600)
(Jiras ganancias/(perdidas) netas	ਨੇ ਰੋ	(17.464)	(10 445)
Beneficio de explotación		93 202	75,158
Resultados Imancieros nelos	30	11 953	3 685
Resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(222)	136
Participación en (pérdica)/beneficio de asociadas		1	1.050
Beneficio antes de impuestos		106.380	80.029
Impuesto sobre las ganancias	3 *	19.0971	(9.293)
Beneficio del ejerciclo		97.283	70.736
Assobuible a:
Propietanos de la dominante		ਕੇਟ	70.136
Participaciones no dominantes	19	1.740	BBC
		97.283	70 136
Ganancias por acción para el beneficio de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de la Sociedad durante el ejercicio (expresado en Euros por acción)
· Basicas y ciluidas	32	0.846	0.709

Las notas 1 a 40 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.

ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de Euros)

	2010	2009
Beneficio del ejercicio	97,283	70.736
Otro resultado global
Coberturas de flujos de electivo	(6.677)	2 90%
Diferencias de conversion moneda extranjera	(122)	(85)
Otros movimentos	મ ટેલ્ડ	(422)
Total resultado global del ejercicio, neto de impuestos	80-810	73.133
Atribuible a:
- Propietarios de la dominante	89.170	72.533
- Parlicipaciones no dominantes	1.740	ઉદ્યો
	90.910	73.133

Las partidas que se muestran en este estado del resultado giobal se presentan netas de impuesto. El impuesto sobre ganancias de cada uno de los componentes del cito resultado global se desglosa en la Nota 23

Las nota 1 a 40 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONO NETO CORRESPONDENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de Euros)

		Fondos Prodios
	Capital	reservas (1) emision y Prima de	Acciones Dropiss	acumuladas 51-326 Ganancias	cambios de (737) Arustes valor	Participaciones no dominantes 40.786	Patrimonio Neto Total 153.290
Saldo a 1 de enaro de 2009	51.008	51,097	10.190
otal ingresos!(Gastos) reconocidos Distribucion de dondendos		(422) 3.060	్రా . ਹੈਣ ੱਡ	33 BBS: 70.136	2 819	ନ୍ୟ ସ	73 133 (2.323) 36 7251
raspaso entre partidas de patrimono neto subisto on de acciones propias 580000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000		17.651 ્લેટ		17 6611		229	(611)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	51.008	65.194	(12.513)	70.136	2.082	40.857	186.764
Saldo a 1 de enero de 2010	51.008	65.194	(12.513)	70.136	2.082	10.857	186.764
Total ingresosi(Gastos) researchites		(294)	721	85.542	(8,799)	1 740	90 810
umentos/(Reducciones) de capital Distribución de dividendos	28 232	(30 000) (25,600)	1.008	26.2057		(817)	(52 422)
Operaciones con acciones o participaciones en Traspaso entre partidas de patrimonio neto sseranii sesionald pircumuned Otras variaciones		110 7841 2031 43 931	10.784	(43.931)			1931
Saldo a 31 de diciembre de 2010	80.000	42.244		95.542	(4.747)	12 014	225,083

Las notas 1 a 40 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.

Prima de emisión, Reservas y Dividendo a cuenta.

ਮਨ

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (En miles de Euros).

		Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	Notas	2010	2009
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo generado por las operaciones	34	129.042	0.030
moresos pagados		(3.384)	(4.514)
lmpuestos pagados		(10 626)	(12 348)
Efectivo neto generado(utilizado) por actividades de explotacion		115.052	(8.832)
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Adquisicion de inmovilizado material e inv. Inmobilianas	6 - 7	(7.942)	(7.0GG)
Ingresos por venta de inmovilizado material e inv. Invinobiliarias	34	ਨ ਰੋਜ਼ੋ	231
Adquisición de activos intangibles	8	(128)	(455)
Otros movimientos de activos tangibles e intangibles		8	235
Movimiento neto por altas y bajas de subvenciones de inmovilizado	20
Adquisición de unidades de negocio			(2.625)
Participación en asociadas	g	300
Otros movimientos de actividades de inversion		ી ઉપ	(2.152)
intereses recibidos		8.874	9 571
Efectivo neto generado/(utilizado) en actividades de inversión Flujos de efectivo de actividades de financiación		2 604	(2 258)
Vental(Adquisición) de accones propias		723	(2 323)
ingresos/(gastos)por incorporaciones/(salidas) minoritarias
Ingresos/(gastos)por cancelacion/(incorporación) de deudores a largo plazo		રેક	(88)
Ingresosi(gastos) por recursos ajenos		3.208	32.759
Olros movatientos de patrimonso			2315
Otros movimientos de actividades de financiación
Elividendos pagados a accionistas de la suciedad	33	(51.805)	(35 725)
Druidendos pagados a intereses manontanos		(618)	વિવેલી
(Pagos)/ingresos por (cancelación)/incorporación de cuentas a pagar a largo plazo		178	102)
Efectivo noto generado (ublizado) en actividades de financiación		(47.279)	(4.609)
(Disminución) laumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo		70 377	(12 ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਮੰਤਰੀ ਦੇ ਮਾਰਤ ਦੇ ਮੁ
Efectivo y descubiertos bancanos al inicio del ejercicio		346 072	331.767
Efectivo y equivalentos al efectivo al final del ejercicio		416.449	346.072

Las notas 1 a 40 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.

6

MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2010 (En miles de Euros)

ﮩﻨﮯ Información general

Duro Felguera, S.A. (la Sociedad Dominante) se constituyo como sociedad anonima, por un periodo de tiempo indefinido, e! 22 de abril de 1900, si bien, hasta el 25 de junio de 1991, su denominacion social era Sociedad Metalúrgica Duro-Felguera, S.A., con posterioridad pasó a denominarse Grupo Duro Felguera, S.A., hasta el 26 de abril de 2001, en que adoptó su actual denominación El domicilio social actual de la Sociedad Dominante está situado en la calle Marqués de Santa Cruz, número 14 Sus oficinas principales están ubicadas en Gyón en el Parque Cientifico Tecnológico, calle Ada Byron, nümero 90

Inicialmente configurado como un conglomerado industrial propietario y operador de diversas minas, instalaciones siderurgicas, astilleros y centrales eléctricas, suffio una primera transformación mediante la enajenación de instalaciones y abandono de la mayor parte de estas actividades para reorientarse en la construcción fabricación y montaje de bienes de equipo

En la ultima decada ha recrientado finalmente su negació en una diversidad de actividades en las cuales el componente principal es la ejecución illave en mano en nombre de sus clientes de grandes proyectos industriales en diversas partes del mundo. Junto a esta actividad, Duro Felguera ejecuta contratos de servicios especializados de ingenieria, montenimiento de equipos y maquinaria para la gran industria Finalmente mantiene instalaciones de fabricación de grandes equipos, aunque el peso de este componente se ha ido reduciendo en los últimos años.

A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe Grupo por tener la matriz control de múltiples filiales. Los principios aplicados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo se detallan en la Nota 2.2.

La relación de sociedades dependientes, asociadas y multigrupo y la información relatíva a las mismas es la siguiente:

duro felguera, s.a. y sociedades dependientes

	な Particle
Society of Sac	11851 000	Damierio	Acter Gard
Consciidacion por integracion giobal:
Das Feguera Playas Includinatos SA	1254	ريد 1) 13	Sociedad maniz de filales de banes de equipo y de ingemeria
Fely 2012 Frances y Mirsis Sa	1335	Grea	Ingenier 3 equipas moreras
Feiguera Ensas y Almaceraja, S.A.	1335	િયત્વે મા	logenieria edukato da exercago
Mortajes de Maganana de Presiston S.A.	1237	િમ ભા	שאיינערענען פענערענער פונעצעט א אנדערע
Operacion y Santen memore in	1400 35	િદ્ધ પ્રદેશ	Trabajos de puesta en marcha, quemeramania en 12011 2188 888 11 Circl
Felg era Montajes y kanter mento. 3. A	102 S	િયત્વ	Horsely Profilisone
Felg. era Recessimentos. 3.A.	દરીકોનો	రామె	EBENSS AND BE BESTIFACE AND THE SAMPH
Montajes Electrices Industriales. Si L	! (मीनि	్రామం	2012 Corporary compress committer in a managers
Felgoers Constructions Mecanons, 5 A	ਮਾਲੀ ਕ	1 A 2182	Facuesaistin composi interior and
Felgars Cakerena Pessana. S A	ાજીન્દ્ર	િત્તરમાં	Racinning de cresion y Califoreria groosa
Pariners Cakinnia Feranta Surveren, S.A. an 1 1 raudata ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ	રજીન્દ્ર	િયું કે	Mortaja y discrio catalocionos metalograficas y recipientes a દ્વાદર આ
Foyucia Mis! S.A	૧૮૮૫મ	Langesc	Francisco
Frynera fiai: SA	ો.) દિવાસ	1244463	1 September 2 113-2316 the Resuains the Sing
Then cas de Embackin, 5.A	પ્રાપ્ય થ	1 18 813	F 2000 and material am backso
Feguers HI SA	દિવેલ	North is	Egapos almaceramento de como estiles y gases
1 9 guera Senchers on in literaman: S A 121	દર્ભ દિવેલ	Lizers	Desacroso de apicaciones mismessos de gualiza August 2019 11:31
Duro Felguera investment, S.A.	10.04.2	(11/17	ir perupes on emplayas commischings, Extuss ands y de services, agarasa y live modiation en comtatos diversos, ast como gestión y saministración ce valores
Acono, S A. (21	1004	00030	5 รัฐบริเธอ ส
Inmobiliana de Empressas de Langreu, S.A. (2)	100KS,	2019000	0.20000000
Portones cel Musel, 5. A. 121	િમા	िर्मिती	Exploizione de negocio naviero
Eclica del Puncipado, S.A. (2)	527	Chess	Promodon desarpilo, gestier explotación y minimerial and de instalse and de enniging stamativan
Runch Berger det Complements. S.A. (1)	1 : 17.7%	િક્ત કરવા	Fromoon, gesting, desample, consistential, mantenanierae, epersenciar, aupistation y an goneral cualquier todo de actividad relacionada con la productor de enema medicira la offización fotal o perceimente, de luminas de enangia Burrentin the cases and a Rush of
Felguna Basicana Good S.A. an Liquidasion 21	76%	િંદુ દિવેલા	Promorion, described, gassion, exploicion y mambrimento un foda clase de instaluciones coloconados con la production do Dicares a
121 4 5 President the status TA 131	: 000 %	ಟಿವಿಗ್ಗೋಲಿ	Ingerienta an iring the mar a septembridon and season
Cum Hesturge de Mericu 5 A CG C V (1)	દાદરી જ	NAMED	Company and the some somes and security a supers
Equipperantisia Censin, constructs y Mombres, 5 A de C.V (11	11:41:5	នៅក្រោះរា	Courte assos y consiste to provecios culturales
Prigrama & lighterial rycos S A 20 C.V 11	10.05	12011-13	Coursecular possible de programs andress and
Turbojanis aseres de Mexico 5 A do C V (1)	પ્રદર્ભોન કેન્	MARKA	wontar y marcumiario de migines
Dero Felguera Power Meanto. S.A. de C.V if)	100000	గా డాక్టర్లు	Momare y mamento de ca deras y satisiganeradores para el sector ensegence
Feiguera Craraz Progectos Messon SA CV (1)	રેપ્ટર્મ	140x200	Desarrolis de cusquer ligo de activalad resultadores con lo 0 :0101 2.01202017 09 10: 10:201900 Milliw All rarrer Post partiements de fearres de ancrola colos y cogeneracion
Turbogenenischen del Franc, 5, A.C.	100%	રેખાય	and and and possible moro component manies para possibles de gurentacion econos
Opemasa Argerona 5 A	100%	01/20118 2	Construccion, maniberimento y summistic de equipes to mining all programman of restrimes
Cocmosa And no. Lida (1)	1337	Crite	Consinioccio, manten menta y summilia de equipas en contrates de generaman all anarigia
Turboner Hindis As de Verrestabla C.A.	1235	Venezuela	Insurancia, successar y oura ciali para progectos de energia
Moste Mortajes de Prodision de Venezuela 5 A	: 03333	12 81 11 22 31 2017	10 5575 (100 5005 200 4 5000 2000 2000 200 000 100 115000 centrates de generacion de ecembra
Dura Feiguera Do Brasil (2)	1037	A 255	Desamollo comercial de proverizas
Ecose Park Manageram 3 A F21	80%	Burnania	Promocan da Parmer walkar
Phigansa Group India Printer Lieblass	1000	1722	There are not Porturation

(") En laste aconta lemanos entre es sciencias el psecentas de sterresten la solo de 1801. La deuda actualizada de compresso de compresso de compresso de compresso de com

Consollidation por el metodo de participación.

Saciedad de Serve 25 Energelices incroamentanos. 2 4 121	3333	Common	Montass y manten mismo de plantas de go affacen walling
agenena de Picyeros Mediambentares. S.A. 12)	ార్యక	La Felgars	Consiniedien y explosación plattas regerieradoras CLH, promoción y ocures on [][1] (e-persualistics) (17) 30 @turar.
22 2 2 2 18 18 12 22 12	ల్లో స్ట	ියාවා	AND MIT PARTITUM IT PARTI METER PARTING A
Acoler Micmoresa, S.A. de C.V. (2)	51%	15/03/200	Schilde de barbinas y utura ciri
Second 5 A 127	17 संग्री रंग	Granda	CONSELLE TACKA 30 Cartian Aus
Felrolecs Assumanos, S.L. (1)	। ਹੈ ਜੋ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਇੱਕ ਸ	பட்டி	Almaconamiento y distribución de productos perreilleroa
(1) Y Y 2 , 3) 2 3 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2	15.033	원(李多(G	Servicios de Ingerioria y Consultoria
Carata Crimpery & R. (2)	દ દિવેલ	RIBRER PH	Froduction, transporte y thesticultion de energia electrica
ANDE Techogas 31. (8)	4 हेर्न	12-21130	www.industration to only book is no instrument is necessaring, and media ware сописанная у разнасям в растия из поднаяв у повесов у станах може de enemia electrica en Regionen Especial
Cocracion y Manierim emo Solar Power S L (2)	2015	1-401-0	Frestación de servicios de operación y mamenomento de stamas industriales de producción de enenzio electrica procedento de leccologra and and the state and the line a

Seoledades auditadas por acditores cistimos al accilismos la Sociedad dominante
Scoredades no apollacias 문장

Bociadas	r Parksi- DACKIN	Demicillo	Actividad
Consellusion per integración proparensis
BTE CT Cassiph	50%	1223247	Cora ovi para bennal de creas comproduces
III www.raggesti – AB BHIN	દર્શને અંગ્રેસ	Girca	Suministro llave en mano Cocio Combinaco Barranco II
UTE CTCC Puertes	હરી જે	ಿಗುವಾ	Summers on mand CT Cich Combin on and Comp nato Puerses
UTE CTCC Barcelona	స్ట్రీ స్టే	1133-0	Construccion Ciclo Combinato Puerro Burcelane
UTE OT BESCS	ట్టుకు	Maria	Cers explima cordial de meins spectaration
UTE Techa Amaria	૧૯૫૪માં	(2017)	Summaro de defensivatos equeses para la coratualiza de una CT Cide Sampie on Tiarra Amarita
UTF Consellu	在线视	િયારત	Suministo de doterminados equipes y servicios para el proyecto de amplasten de C. Germiba
UTE Ardasal si	ન્દ્ર દિવેની	Marks	Summen agen so mars de cours finmostile
GTE Terniscento	100%	וריקה ב	Cineón, summoro, comburgido y puasta no manha do a CTCC Alley Comment of the
LTE Azbey Ema	68 - 11 -	្រព្យនៃរដោះ	Cipabo, suevniato e intralación de lirea de lobos con sistema de combio racida avanzado en la piama de Roserial
LTE KHISHINAPATINAN	ાદનિસ	Gion	Cracilo, fabricación, suministro de dos descargadores de currhara destinados al proyecto de Knehnupskram en Indus por Musiqugu Enzicesing Company
1. 5 Cam	10.75	( પ્રેલ: 1): સેડા	Elecurion de as chas diannin falmestich, summalso, a araporte supervisión y traning de aquípos de marcios de grancies cosenacios al propositi de parcatiuscean
City Production 1130	ક્ષ્દ્ર તે	00000000	Recordstruccion de acreos y aderias
L.TE REMISION	પ્રતિક	3465	Vodaje mecanco y portuas de tevamprijs del C Rupón Pasódo (La ്‍വ്യത്തി
1 TE AS Portus	చ్చారు.	Langrus	Transformación, nevalen y megeras en la CT de Fuemes de Carcia Acar gues
L. TE FIN - MCAU Mortaliano	રે દિવે	្រុក ជា ជា ជា ជា ជា ជា ជួប	Sumestico, prelatoroación y momaja de lubjento metatuas le gomadina corespordies las al progesto de Chustituitation in CT Marfalcone
LTE FLEVO	17734	្ថុនប្រើអ្វើប	Summistin de potante y sessenting piesa a CTCC Frevo
טיגעמסטיבע TE	13.322	( அருட்டி	Stophys Mecanco y prihara del propado ADI-100 en la refineria de Burnente Musk J 34300pa
TE Homos Carlagera	33 3394	2-2017/08/20	Ejacuation lumentos para el monta e mocanos de los homos de codine y sacio y otros vabajas canas de montaje comespondantes en proyecto CTQ Ampliadon de la refneria Carlagona · Repsol
CITE ATEFFERM	33 33%	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Suministro y montaje de trabajos de als lamando tempo de la piñella da uju Exist ed Derser the Sugarin
UTE FERESA ~ ATE=RISA	నిచిన	Largiec	archang aufressen in the minical
STE FERESA KAESER MASA RITE O 43	ਤੀ। 222	131/2017	Eparten de los tratuigos de assimmano a igrilogado para proyecas G 42 de regiosión de natias en la refineria de Repsol en A Comha
ITF FERESA RAFFER WASA (UTF PETRENOR)	23 336	િય સવેવ	Election de los trabajos de assumento del bloque COCKER piero es proyecto: ADI-100 en la relizena de Peliona: (Mustic-Bilbacs
UTE PTA CT ACECA	ત્ત્વન્યુ	1 A Gree	Connecon y mastemente de placia de commissios de ageas de la T A. CA ! BEAU
ITE Suranswas Funcessante 2013	ર્ટ્રકૃત્યું	Araslic	Acerin arazor de estructuras for antalas
1. TE Concello ASC	રેક્ટ્રેસ	AP2112	Assimissiaoor de osincouras formatanas
UTE Summaros Formovanos 2006	25	Arama	Fabricacion materia de vias
UTE Programs 2010	ביני 1972	Artistic	Pater on Bronza no Do 1183
SITE C. 6911 Week reventee de 11.9 2018 30 1. 2	המצ	8000 : 00 : 00 : 00	Fabroom on restern in alle

ﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮ

Sociesta	1 Profiticit Dation	Conticillo	Actividad
UTE For Tance 3000 Circa	ગુજરી, રજકો	11 53 11	Construction llave en niano de un tanque de almeseriamismo para Cas Librado Natural - Sance con
111. 18. 180006 14.3001	এই ৰঞ্চিত্ৰ	Max d	Construccion lave en mano de un tanque de almscenamento para Gas Branda Natural -Bamal Bara Bura
JTE F& Tanced FB341 Cart	336	Mast d	Consenter fore an mand de un farges de almach ammer to pass (sa Bitched 22 Mini - Sacexand
JITE FF GHL TR - 300000	36 5593	గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉంది. విద్యాలయం ఉంది. విద్యాలయం ఉంది. విశ్రమాలయం ఉంది. విశ్రమాలయం ఉంది. విశ్రమాలయం ఉంది. విశ్రమాలయం ఉంది. విశ్రమాలయం ఉంది. విశ్రమాలయం ఉంది. విశ	Ejacución de las otras de suministro, consisteción y entrega l'avo en mana ce dos lanzues de almacenamiento de cas calural licuaco
UTE FR 3012	28.2256	ﮨﮯ ﺟﻮ ﻻﺋ	Construcción y entrega de dos langues de almaceramiento de gas locado en la planta de Enagas en El Musel
31E Capgamm FTI memark	82.3485	1883120	Mantenimento Imegral de Sistemas de intermación del Francipado de A87.038. Lola 2 onl Expeciente Nummes SSA37
111 - Therran - FTI- Supplan	33 2015	12 20	Essein antun in latturación electronia en la commentad for PA. a resultat an el macc del cleantario de a Socienciad ce la información de la funcación CTIC, programa E-Askunas
UTE 771-Versions Sist Avanz. De la Tec Intermans	11,158	3150	Servicos informaticos relativos as desamello de activos lecnominas. Brateman de gentantistics in nation miss a para miss a para mes and Assesse Lete Core Framework y Suc
UTC OGGI ABATAS LOID 3	1 5:13	Aksikanski	socials as mobiles) as beten in a wouldlether surverlanden sommel menticos para la membración de Principado de Assurias. Sus amarismas ampresas y amos publicas (cole 3) Segundad
UTE COST ASSE 25 Note	10%	Axoberdas	Servicios informaticos relativas a un Centro de Gestion de Seranos Interestrations pare la sommers on Pirispoda de Adlunds, Sus organiemos empress y antos pintions (1.008 4) . Gestido de Adicaciones
Consercio el Sito (TGV YBV Ingeriorial	לפני ה	SARE Mar	Incements. Summistros Locality y constitutions do la planta de THITTUMSITTETET TRUSTARANDING

Las cuentas anuales consolidadas del grupo correspondientes al ejercicio 2009 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2010.

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración el 23 de febrero de 2011 y serán sometidas a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

2. Resumen de las principales políticas contables

A continuación se describen tas principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros consolidados Estas políticas se han aplicado de manera uniforme para todos los ejercicios presentados, salvo que se indique lo contrario.

2.1. Bases de presentación

Los cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2010 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIFF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas par los Regiamentos de la Comisión Europea y que están vigentes al cierre del ejercicio, las interpretaciones CINIIF y la legislación mercantil aplicable a las entidades que preparan información conforme a las NIFF-UE

La preparación de los cuentas anuales consolidadas conforme a las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables criticas. También exige a la Dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. En la Nota 4 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejdad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para las los estados financieros consolidados.

Las cifras conteridas en estas cuentas anuales consolidadas se muestran en miles de euros salvo mención expresa.

10

Principios de consolidación 2-2.

ੜ ) Dependientes

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las pollicas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consólidación en la fecha en que cesa el mismo

Para contabilizar la adquisición de dependientes por el Grupo se utiliza el mélodo de adquisición. La contraprestación transferida por la adquisición de una dependiente se corresponde con el valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos y las participaciones en el patrimonio emitidas por el Grupo. La contraprestación transferida también incluye el valor razonable de cualquier activo o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. Los costes relacionados con la adquisición se reconocen como gastos en los ejercicios en los que se incurra en los mismos. Los activos identificables adquindos y los pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente a su valor razónable en la fecha de adquiso on. Para cada combinación de negocios, el Grupo puede optar por reconocar cualquier participación no dominante en la adquinda por el valor razonable o por la parte proporcional de la participación no dominante de los activos netos identificables de la adquirida.

Las inversiones en dependientes de contabilizar por su coste menos las perdidas por deterioro acumuladas. El coste se ajusta para reflejar los cambios en el importe de la contragrestación resultantes de las variaciones en la contraprestación contingente. El coste también incluye los costes directamente atribuibles de la inversión.

El fondo de comercio se valora como el exceso de la contraprestablen transferida, el importe de cualquier participación no dominante en la adquirida y el valor razonable en la fecha de adquisición de la participación en el patrimonio neto de la adquirida anteriormente mantenido por la adquirente sobre el importe neto en la fecha de activas identificables adquiridos y los pasivos asumidos Si este importe fuera inferior al valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, en caso de tratarse de una compra en condiciones ventajosas, la diferencia se reconoce como ganancia directamente en el estado del resultado global

Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre entidades del Grupo Las perdizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una perdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformicad con las politicas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las dependientes.

En la Nota 1 se desglosan los datos de identificación de las Sociedades dependientes incluidas en el perimetro de consolidación.

Las cuentas anuales/ostados financieros utilizados en el proceso de consolidación son, en todos los casos, los correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de cada ejercicio

Asociadas וש

Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero no tiene control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su coste La inversión dei Grupo en asociadas incluye el fondo de comercio (neto de cualquier perdida por deterioro acumuladá) identificado en la auquisición

La participación del Grupo en las perdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas se reconoce en la cuenta de resultados, y su participación en los movimentos posteriores a la adquisición en reservas se reconoce en reservas. Los movimientos posteriores a la adquisición

acumulados se ajustan contra el inforos de la inversión. Cuando la paricipación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier ctra cuenta a cobrar no asequrada, el Grupo no reconoce perdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en función cel porcentaja de participación del Grupo en estas. También se eliminan las perdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de perdida por delectivo que se transfiere Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptades por el Grupo. se modifican las políticas contables de las asociadas.

En la Nota 1 se desglosan los datos de Identificación de las Asociadas incluidas en el perimetro de conscilidación

Las cuentas anualesiestados financieros utilizados en el proceso de consolidación son, en todos los casos, los correspondientes at ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de cada ejercicio

్) UTE S

Tiene la consideración de unión temporal de empresas (UTE) el sistema de colaboración entre empresarios por liempo cierto, determinado, para el desarrollo o ejecución de una obra, servicio o suministro

La parte proporcional de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias de la UTE se integran en el balance y la cuenta de perdidas y garancias de la entidad participa en función de su porcentaje de participación.

En el cuadro resumen de participadas se desglosan los datos de identificación de las UTE's incluidas en el perimetro de consolidación por el método de integración proporcional.

Las cuentas anualestados financieros utilizados en el proceso de consolidacion son, en todos los casos, los correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de cada ejercicio

Cambios en el perimetro de consolidación G

Los principales movimientos habidos durante el ejercicio 2010 en el perimetro de consolidación han sido los siguientes

Entradas

GRUPO	Mopre Montajes de Precisión de Venezuela, S.A. Renovables del Occidente, S.A. Operación y Mantenimiento Solar Power, S.L. Conaid Company, S.R.L. MDF Tecnogas, S.L.
UTE's	UTE KRISHNAPATTNAM UTE FERESA-KAEFER-IMASA (UTE G-42) UTE FERESA-KAEFER-IMASA (UTE PETRONOR) UTE suministros aparatos de vía 2010-2012 UTF CGSI Asturias Lote 3 UTE CGSI Asturias Lote 4

Las entradas en el perimetro de consolidación obedecen a la constitución o loma de participación de las sociedades en el año 2010

Salidas

GRUPO Forjas y Estampaciones Asturianas, S.A. Soluciones Energéticas Argentina, S.A.

UTE's: UTE Fuiltsu España Services-1 68 Noroeste-Felguera TI- Dicampus UTE TREELOGIC-FTI-DISPAL-TRISQUEL (UTE MANTENIMIENTO) UTE Computer Sciences España - FTI - Treelogic - ChipBip

El efecto de estos cambios en el perimetro de consolidación sobre patrimonio y resultados consolidados no ha sido significativo en el ejercicio 2010.

Cambios Cambios Cambios

GRUPO Feiguera Biodiesel Gijón, S.A.

El cambio obedece a que en 2010 se ha incrementado el porcentaje de perficipación en esta sociedad sin efecto significativo sobre las cifras consolidadas globales del ejercicio 2010.

Transacciones y participaciones no dominantes e)

El Grupo contabiliza las transacciones con participaciones no dominantes como fransacciones con los propietarios del patrimonio del Grupo. En las compras de participaciones no dominantes, la diferencia entre la contraprestación abonada y la correspondiente proporción del importe en fibros de los activos netos de la dependiente se registra en el patrimonio neto. Las ganancias o perdidas por enajenación de participaciones no dominantes también se reconecen igualmente en el patrimonio neto.

Cuando el Grupo deja de tener control o influencia significativa, cualquier participación retenida en la entidad se vuelve a valor razonable, reconcciendose el mayor importe en libros de la inversión contra la cuenta de resultados. El valor razonable es el importe en libros inicial a efectos de la contabilización posterior de la participación reterida en la asociada, negocio conjunto o activo financiero. Además de ello, cualquier importe previamente reconocido en el otro resultado global en relación con dicha entidad se contabiliza como si el Grupo tubiera vendido directamente todos los activos y pasivos relacionados Esto podria significar que los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifiquen a la cuenta de resultados.

Si la propiedad de una participación en una asociada se reduce pero se mantiene la influencia significativa, sóla se reclasifica a la cuenta de resultados la parte proporcionas de los importes reconccidos anteriormente en el otro resultado giobal.

2.3. Saldos a corto y largo plazo

Se consideran como saldos a largo plazo, tanto activo como pasivo, aquellos importes con un vencimiento superior a 12 meses desde la fecha de cierre del ejercicio contable

2.4. Nuevas normas NIIF e interpretaciones CINIIF

El grupo ha adoplado, desde el 1 de enero de 2010, las NIIF nuevas y modificaciones a las NIIF que se indican a continuación:

NIIF 3 (revisada), "Combinaciones de negocios"

Esta norma es de aplicación obligatoria para todas las combinaciones de negocios cuya fecha de adquisición sea posterior a la fecha del primer ejercicio comenzado después del 1 de julió de 2009. La aplicación anticipada de la NIIF 3 está permitida, para los ejercicios comenzados a partir del 30 de junio de 2007. En todo caso, la aplicación anticipada de la NIF 3 requiere que se aplique la NIC 27 (revisada en 2008) y las modificaciones de la NIF 5 incorporadas como consecuencia del proyecto de mejoras de 2008 desde la misma fecha. La norma revisada mantiene el método de adquisición a las combinaciones de negocio, si bien introduce cambios importantes. Por ejemplo, todos los pagos para

duro felguera, s.a. y sociedades dependientes

la adquisición de un negocio se reconocen a su valor razonable en la fecha de adquisición, y los pagos contingentes que se cissifiquen como pasivo, se valoran a cada fecha de cierre por su valor razonable, registrando los cambios en la cuenta de resultados. Se introduce una opción de política contable, aplicable a nivel de cada combinación de negocios, consistente en valorar las participaciones no dominantes a su valor razonable o por el importe proporcional de los activos y pasivos nelos de la adquirida. Todos los costes de la transacción se llevan a gastos. La aplicación de la NIIF 3 (revisada) no ha tenido efectos en el ejercicio corriente

NIC 27 (revisada), "Estados financieros consolidados y separados"

Esta norma es obligatoria para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de julio de 2009. La norma revisada requiere que los efectos de todas tas transacciones con las participaciónes no dominantes se registren en el patrimonio neto si no se produce un cambio en el contról, de forma que estas transacciones ya no originen fondo de comercio ni pérdidas o ganancias. La norma tarribien establece el tratamiento contable a seguir cuando se pierde el control. Cualquier participación residual que se mantenga en la entidad se vuelve a valor razonable, y se reconoce una ganancia o una pérdida en la cuenta de resultados. La aplicación de la NIC 27 (revisada) no ha tenido efectos significativos en el ejercicio corriente.

No existe ninguna norma NIIF o interpretaciones CINIF que habiendo en vigor el 1 de enero de 2010 y teniendo un efecto significativo en las cuentas consolidadas, se haya dejado de apicar en su elaboración.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el IFRIC habian publicado una serre de normas, modificaciones e interpretaciones que serán de cóligado cumplimiento para todos los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2011, y ejercicios posteriores, si bien el Grupo no las ha adoptado con anticipación dado que está analizando el impacto que puedan tener sobre los estados financieros en caso de ser adoptadas por la Unión Europea, no obstante no se espera que tengan un efecto significativo en los estados financieros del Grupo

2.5. Información financiera por segmentos

lla información sobre los segmentos de explotación se presenta de acuerdo con la información interna que se suministra a la máxima autoridad en la toma de decisiones. Se ha identificado como la máxima autoridad en la toma de decisiones. que es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimento de los segmentos de explotación, al Consejo de Administración encargado de la toma de decisiones estratégicas (Nota 5).

2.6. Transaccionas on moneda extranjera

Moneda funcional y presentación a j

Las partidas includas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno econòmico príncipal en que la entidad opera («moneda funcional»). Los estados financieros consolidados se presentan en euros, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad dominante

じ) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monelarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversiones netas cualificadas.

Las perdidas y ganancias por diferenciss de cambio relativas a préstamos y efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en la cuenta de perdidas y ganancias en la linea de "Ingresos o gastos

financieros". El resto de perdidas y ganancias por diferencias de cambio se presentan como "Otras gananciasi (pérdidas) netas".

Las diferencias de conversión sobre partidas no moneiarias, tales como instrumentos de patimonio mantenidos a valor razonable con cambios en resultados, se reconocen en la cuenta de resultados como parte de la ganancia o pérdida de valor razonable Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto en la reserva de revalorzación

্ট Entidades del Grupo

ll.os resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación se conviertan a la moneda de presentación como sigue

• Los activos y pasivos de cada balance presentado se convienten al tipo de cambio de cierre (1) en la fecha del balance;
• (ii) Los ingresos y gastos de cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio medios a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los fipos existentes en las lechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gasfos se convierten a la fecha de las transacciones y
• (ii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separádo del patrimonio nelo.

En conscildación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de una inversión neta en operaciones en el extranjero, y de préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera designados como coberturas de esas inversiones, se llevan al patrimonio neto. Cuando se vende, a fotalidad de la operación en el extranjero o parte de la fima, esas diferencias de cambio que se registran en el patrimonio neto se reconccen en la cuenta de resultados como parte de la percida o ganancia en la venta.

Economias hiperinflacionarias (Venezuela) ैं

El grupo participa al 180% en filiales y sucursales domiciliadas en Venezuela cuyo fin es unicamente la ejecución de la parte local de un proyecto global dirigido desde España y desarrollado en su mayor parte por otras filiales españolas l.as actividades de estas filiales/sucursales son consideradas como una extensión de la actividad de la matriz. Por todo ello, la Dirección del Grupo considera como moneda funcional de dichas filiales/sucursales el euro.

En base a lo anterior, no se realizan ajustes por economias hiperintlacionarias en los estados financieros de estas filiales/sucursales venezolanas al ser su moneda funcional distinta a la de una economia hiperinflacionaria.

27. Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas

El coste histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de los elementos

Los costes pasteriares se incluyen en el importe en libros del activo o se reconccen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda delerminarse de forma frable. El resto de gasto por reparaciones y mantenimiento se cargán a la cuenta de resultados durante el ejercicio financiero en que se incurre en el mismo.

Los terrenos no se amortización en otros activos se calcula usando el método lineal para asignar la diferencia entre el coste o importes revalorizados de los activos a sus valores residuales durante las vidas utiles estimadas:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	7 257
Instalaciones lécnicas y maquinana	d a 33
Otras instalaciones, utillaje y mobiliano	3 # 33
Otro inmovilizado	3 a 20

El valor residual y la vida util de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su importe en libros se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 2.10).

Las perdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos oblenidos con el importe en libros y se reconocen con la cuenta de resultados de " Otros (pêrtidas)( ganancias- netas"

Cuando se venden activos revalorizados, los importes incluidos en orras reservas se traspasan a reservas por ganancias acumuladas

Inversiones inmobiliarias 28.

Las Inversiones inmobiliarias, que comprenden terrenos y construcciones en propiedad, se manhenen para la obtención de plusvalias a largo plazo y no están ocupados por el Grupo

Estas inversiones se contabilizan a coste. Con posterioridad a su reconocimiento inicial como activo, estos elementos se contabilizan por su coste de adquisición menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las perdidas por deterioro del valor reconocidas.

2.9. Activos intangibles

a) Fondo de comercio

El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los identificados de la dependiente adquirida en la fecha de adquisición. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de asociadas se incluye en "inversiones asociadas". El fondo de comercio se somete anualmente a una proeba para pérdidas por delerioro de su valora por su coste menos las pérdidas por deterioro del valor ecumuladas. Las pérdidas por deterioro de comercio no se revierten. Las perdidas y ganancias por la venta de una entidad incluyen el importe en libros del fondo de comercio relacionado con la entidad vendida

El fondo de comercio se asigna a las unidades generadoras de efectivo a efectos de llevar a cabo las pruebas para perdidas por deterioro lla asignación se hace a aquellas unidaces generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficion de la combinación de negocios en las que surga el fondo de comercio identificadas de acuerdo con los segmentos operativos

Programas informaticos a

Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquiritas y prepararias para usar el programa especifico. Estos costes se amorfizan durante sus vidas úliles estimadas en cuatro años

l os costes relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto a medida que se incurre en los mismos l.os costes directamente relacionados con la producción de programas informaticos unicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea

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probable que vavan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrallo de programas informáticos reconocidos como activos se amorizan durante sus vidas útiles estimadas (no superan los tres años).

Gastos de investigación y desarrollo c)

Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se reconocen como activo inmaterial cuando es probable que el proyecto vaya a ser un èxito considerando su viatulidad fécnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma flable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida util finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco años

2.10. Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros

Los activos que tienen una vida util indefinida, por ejemplo el fondo de comercio, no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas para pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas para pérdidas por delerioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una perdida por detenoro del valor por el importe por el que el importe en libros cel activo excede su importe recuperable El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por detenoro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

2.11. Activos financieros

2.11.1 Clasificaclon

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorias: activos financieros a valor razonable con cambiós en resultados, préstamos y cuentas a cobrar, inversiónes que se tiene fa intención de mantener hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La Dirección cetermina la clasificación de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en cada fecha de presentación de información financiera.

a)

Esta categoria tiene dos subcalegorias: actoros financieros adquiridos para su negociación y aquellos cesignados a valor razonable con cambios en resultados al inicio. Un activo financiero se clasifica en esta categoria si se adquiere principalmente con el proposito de venderse en el corto plazo a si es designado así por la Dirección. Los derivados también se clasifican como adquindos para su negociación a menos que se designen como coberturas. Los activos de esta calegoria se clasifican como activos corrientes si se esperan realizar o ilguidar en 12 meses, en caso confrano se clasificaran como no corrientes

b) Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no denvados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo Surgen cuando el Grupo suministra dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar con la cuenta a cobrar Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no carnentes Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen

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en las lineas "clientes y otras cuentas a cobrar" y "efectivo y equivalentes al efectivo" en el balance (Nota 2.13 y 2.14).

c) Inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento

Las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la dirección del Grupo tiene la intención positiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento

Dentro de este opigrafe, se incluyen inversiones en Agrupaciones de Interes Económico (AlE) de las que se oblienen deleminadas ventajas liscales denvadas de acuerdo al régimen especial previsto en la disposición adicional decimaquinta de la Ley del Impuesto sociedades y cuya actividad esta relacionada con el arrendamento de activos y es dirigida, asumiendo los beneficios y riesgos relacionados con la misma, por otra entidad no vinculada al Grupo (Nota 11).

Dochas Agrupaciones de Interes Económico están promovidas y estructuradas por una entidad financiera con la que el Grupo no tiene vinculación Mediante la participación en las AlEs se participa en la promoción de la construcción naval, inversión que no forma parte de las actividades tradicionales de Duro Felguera pero que es fiscalmente beneficiosa. El volumen de esta actividad es de escasa relevancia en el conjunto de actuaciones del Grupo. En el momento de la toma de participación por Dura Felguera, los beneficios físcales que se esperaba obtener son acordes con la nomativa vigente de aplicación, habiendo asimismo las correspondientes aprobaciones formales por parte de la Dirección General de Tributos

La viabilidad económica de dichas operaciones y la obtención de los correspondientes beneficios fiscales requieren no solo la constitución de AlEs sino el acuerdo entre varios intervinientes, entidad financiera de leasing, astilero, armador, y de las propias AIEs, como la formalización de múltiples contratos de financiación, compraventa, construcción, contratos de asunción de deuda, y de garantias en los que Duro Felquera no toma participación directa. Los socios inversores en esta actividad, actúan como meros socios financieros que están interesados en la rentabilidad físcal de su inversión

La administración y gestión de las Allis está encomendada de la manera más amplia a la entidad financiera promotora de la misma, siendo a su vez la participación de Duro Felguera en los órganos de gobierno de las AlEs, cuando se produce, con fines de supervisión e información de su marcha.

La loma de participación financiera por parte de Duro Felguera, nunca mayontaria en las AIEs, se realiza desde el punto de la optimización fiscal Siendo este el sentico económico de la cperación, se contabiliza acordemente con asientos al gasto por Impuesto sobre Saciadades, tanto en lo que se refiere a la provisión por depreciación de la inversión como a la impulación de bases imponibles negativas de las AIEs

La provisión registrada para estas inversiones se determina ajustando su importe al porcentaje que suponen las ventajas fiscales obtenidas en cada año, sobre el total esperado al final de la vida de la AIE. De esta forma, se busca la correcta correlación temporal entre ingresos y gastos.

La contabilización de la dotación se realiza minorando el calculo del impuesto cornente del ejercicio

Debido a la naturaleza de las inversiones citadas anteriormente, los resultados de las mismas se registran en el epigrafe de "Impuesto sobre sociedades" de la cuenta de pérdidas y ganancias

Activos financieros disponibles para la venta ci)

Los activos financieros disponibles para la venta son no-derivados que se designan en esta categoria o no se clasifican en ninguna de las otras categorias. Se incluyen en activos no corrientes a menos cue la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance

2.11.2 Reconocimiento y valoración

llas adquisiciones y enajenaciones habituales de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos los activos financieros no reconocidos por su valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable y los costes de la transacción se cargan en la cuenta de resultados Las inversiones se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las invessiones han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y vantajas derivados de su titularidad.

Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonáble con cambios en resultados se contabilizan postenomente por su valor razonable Los préstamos y cuentas a cobrar y las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento se registran por su coste amortizado de acuerdo con el método del lipo de interés efectivo

Las perdidas y ganancias realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de la calegoria de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se presentan en la cuenta de resultados en el ejercicio en que surgen.

Las pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de fitulos no monelarios clasificados como disponibles para la venta se reconocen en el patrimonio neto. Cuando los titulos clasificados como disportibles para la venta se venden o sufren perdidas por deterioro del valor, tos ajustes acumulados en el valor razonable se incluyen en la cuenta de resultados como perdidas y ganancias de los títulos de inversión

Los intereses de titulos disponibles para la venta calculados utilizando el método de interés efectivo se reconocen en la cuenta de resultados en el epigrafe de "otros ingresos". Los dividendos de instrumentos de patrimonio neto disponibles para la venta se reconocen en la cuenta de resultados como "otros ingresos" cuando se establece el derecho del Grupo a recibir el pago.

Los valores razonables de las inversiones que colizan se basan en precios de compra comentes Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los titulos que no cotizan), se establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones libres recientes entre partes interesadas y debidamente informadas referidas a oros instrumentos sustancialmente iguales, el analisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones mejorados para reflejar las circunstancias concretas del emisor

Se evalua en la fecha de cada cierre de balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por detenoro.

En el caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los titulos han sufrido perdidas por deterioro, se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el valor razonable de los titulos por debajo de su coste. Si existe cualquier evidencia de este lipo para los activos financieros disponibles para la penta, la perdida acumulada, determinada como la diferencia entre el coste de adquisición y el valor razonable cornente menos cualquier perdida por deferioro del valor en ese activo financiero previamente reconocido en pércidas y ganancias, se elimina del patrimonio neto y se reconoce en la cuenta de resultados. Las perdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de resultados

2.12. Existencias

Las materias primas y auxiliares y los matenales para consumo y reposición se valoran a su coste medio de adquisición o a su valor neto realizable, si éste útimo fuera menor.

Los productos terminados y los productos en curso y semiterminados se valoran al coste promedio de fabricación del ejercicio, que incluye el coste de las malerias primas y otros materiales incorporados,

la mano de obra y los gastos directos e indirectos de fabricación pero no incluyen los gastos por intereses. El coste de estas existencias se reduce a su valor neto de realización cuando éste es inferior al coste de fabricación.

lla valoración de los productos y defectuosos se ha ajustado, mediante estimaciones, a su posible valor de realización

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables.

2.13. Cuentas comerciales a cobrar

Cuentas comerciales a cobrar son importes debidos por clientes por ventas de bienes o servicios realizadas en el curso normal de la explotación Si se espera cobrar la deuda en un año o menos ( o en el ciclo normal de la explotación, si este fuera más largo), se clasifican como activos corrientes. En caso contrano, se presentan como activos no corrientes.

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen incialmente por su valor razonable y postenomente por su coste amorizado de acuerdo con el metodo del ligo de interés efectivo, menos la provisión por perdidas por delerioro del valor. Se establece una provisión para perdidas por deterioro de cuentas comerciates a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. El rnporte de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujas futuros de electivo estimados al tipo de interés efectivo. El importe de la provisión se reconoce en la cuenta de resultados.

2.14. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depositos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos. En el balance, los descubientos bancanos se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente

Capital social 2.15.

El capital social está representado en su totalidad por las acciones ordinarias que se clasifican como patrimonio neto

Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos. Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones, para la adquisición de un negocio, se incluyen en el coste de adquisición como parte de la contraprestación de la adquisición

Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad dominante (acciones propias), la contraprestación pagada, includo cualquier coste incremente atribuible (nelo de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio neto atribuitale a las tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad hasta su cancelación, nueva emisión o enajenación. Cuando estas acciones se vuelven a emitir posteriormente, todos los importes recibidos, netos de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y lo correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible e los tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad.

2.16. Subvenciones oficiales

Las subvenciones del Gobierno se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad razonable de que la subvención se cobrará y el Grupo cumplirá con todas las condiciones establecidas

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

llas subvenciones pficiales relacionadas con costes se difieren y se reconomen en la cuenta de resultados durante el periodo necesano para correlacionarias con los costes que pretenden compensar.

Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisción de inmovilizado material se incluyen en pasivos no corientes como subvenciones oficiales diferidas y se abonan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.

2.17. Cuentas comerciales a pagar

Las cuentas comerciales a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se hán adquirido de los proveedores en el curso ordinario de la explotación. Las cuentas a pagar se clasifican como pasivo corrente si los pagos tienen vencimiento a un año o menos (o vencen en el ciclo normal de explotación, si este fuera superior). En caso contrario, se presentan como passivos no corrientes

Las cuentas comerciales a pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y postenomente se valoran por su coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

2.18. Recursos ajenos

Los recursos ajenos se reconocen incialmente a su valor razonáble, neto de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Con posterionidad, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (neto de la transacción) y el valor de reembolso se reconce en la cuenta de resultados durante el periodo de amortización de los recursos ajenos utilizando el metodo del tipo de interes efectivo

Las comisiones abanadas por la obtención de ilneas de crédito se reconocen como costes de la transacción de la deuda siempre que sea probable que se vaya a disponer de una parte o de la totalidad de la línea. En este caso, las comisiones se difieren hasta que se produce la disposición En la medida en que no sea probable que se vaya a disponer de todo o parte de la linea de crédito, la comisión se capitalizará como un pago anticipado por servicios de liquidez y se amortiza en el periodo al que se refiere la disponibilidad del crédito.

2.19. Impuestos corrientes y diferidos

Impuesta sobre sociedades ន់)

El gasto por Impuesto del periodo se calcula en función del resultado antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes ylo temporarias contempladas en la legislación fiscal relativa a la determinación de la base imponible del citado impuesto.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto, asi como el efecto impositivo de la aplicación de pêrdidas compensables, no activados, se consideran como minoración del gasto por impuestos en el ejercicio en que se aplican o compensan.

Duro Felguera, SA y las sociedades dependientes nacionales en las que participa, directa e indirectamente, en más de un 75% de su capital social tributan por el Impuesto sociedades según el Régimen de los Grupos de Sociedades. Según este regimen, la base liquidable se delermina sobre los resultados consolidados de Duro Felguera, S.A. y las mencionadas sociedades dependientes

b) Impuestos diferidos

Los impuestos difendos se reconocen, de acuerdo con el método de pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y sus importes en libros en los estados financieros consolidados El impuesto diferido se defermina usando tipos impostivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera serán de apicación cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Conforme a esto, el Grupo ha procedido a ajustar los diferidos y anticipados en función de sus plazos estimados de reversión en todas las sociedades nacionales del Grupo

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias

Los creditos fiscales por deducción en investigación y desarrollo se reconocen en el momento en el que se aplica fiscalmente la deducción, una vez obtenido el Informe molivado de las certificadoras, colaboradoras de los Organismos Oficiales correspondientes

Se reconocen impuestos diferencias temporanas temporanas que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto en aqueilos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertiràn las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible

2.20. Prestaciones a los emploados

ନ୍ତି) Vales de carbón

El Grupo contrajo compromisos con determinado personal pasivo y activo, fos empleados procedentes de la extinta actividad hullera, para el suministro mensual de una cantidad determinada de carbón.

Los importes de las dotaciones anuales para el carbón se han vendo determinando de acuerdo con estudios actuanales realizados por un actuario independiente, y contemplan las siguientes hipótesis, tablas de monalidad PERMF 2000P, tasas de interés técnico de un 4,18% anual e indices de incrementos de precios al consumo de un 5% anual.

Las perdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por cambios en las hipótesis actuariales se cargan o abonan en el patrimonio neto en el estado de ingresos y qastos reconocidos en el periodo en el que surgen las mismas

Premios de vinculación y otras obligaciones con el personal

El Convenio Colectivo de determinadas Sociedades del Grupo recoge premios a sus trabajadores en funcion de que estas cumplan 25 y 35 años de permanencia en la empresa, así como otras obligaciones con el personal. Para la valoración de estas obligaciones el Grupo ha efectuado sus mejores estimaciones tomando como base un estudio actuarial de un tercero independiente para lo que se ha utilizado las siguientes hipólesis; tabla de mortalidad PERMIF 2000P y un tipo de interés del 4,18% anual

Las perdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por cambios en las hipótesis actuariales se cargan o abonan en el patrimonio néto en el estado de ingresos y gastos reconocidos en el periodo en el que surgen las mismas.

c) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del grupo de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empieado acepta renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese, como consecuencia de una oferta realizada para animar a una renuncia voluntaria Las prestaciones que no se van a pagar en los doce méses siguientes a la fecha dei balance se descuentan a su valor actual

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বাংলাদেশকে বিশ্ববিদ্যালয় প্রতিষ্ঠান করে তার প্রক Planes de participación en beneficios y bonus

El Grupo reconoce un pasito para bonus y participación en beneficios en base a una fórmula que tiene en cuenta el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad después de ciertos ajustes El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la practica en el pasado ha creado una obligación implicità.

2.21. Provisions

Las provisiones para restauración medioambiental, costes de reestructuración y litigios se reconocen cuando.

• (i) El Grupa tiene una obligación presente, ya sea legal o implicita, como resultado de sucesos pasados
• (it) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario; y
• (iii) El importe se haya estimado de manera frable.

Las provisiones por reestructuración incluyen pagos por despido a los empleados. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liguidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que refleje la valoración en el mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos especificos de la obligación. El incremento en la provisión con motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto por intereses.

2.22. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios, neto del impuesto sobre el valor añadido, devoluciones y descuentos y después de haber eliminado las ventas dentro del Grupo. Los ingresos ordinarios se reconocen como sigue:

রে। Ventas de bienes

l as ventas de bienes se reconecen cuando una entidad del Grupo ha entregado los producios al cliente, el cliente ha acoptado los productos y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar está razonablemente asegurada

Ventas de servicios ロ)

llas ventas de servicios y de administración se reconocen en el ejorcicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar, aplicándose el mismo método que el de los contratos de construcción indicado en el punto siguiente

ប់) Contratos de construcción

Los costes de los contratos se reconocen cuando se incurre en ellos. Cuando el resultado de un contrato de construcción no puede estimarse de forma fiable, los ingresos del contrato se reconocen sólo hasta el limite de los costes del contrato incurridos que sea probable que se recuperarán

73

duro felguera, s.a. y sociedades dependientes

Cuando el resultado de un contrato de construcción puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el periodo del contrato. El criterio de reconocimiento de ingresos en contratos de ingenieria llave en mano varia en función de la estimación del resultado del contrato Cuando sea probable que los costes del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la pérdida esperada se reconoce inmedialamente como un gasto.

Las modificaciones en los trabajos de construcción, las reclamaciones y los pagos en concepto de incentivo se incluyen en los ingresos del contrafo en la medida en que se hayan acordado con el cliente y siempre que puedan medirse de forma fiable.

El Grupo usa e: "método del porcentaje de realización" para determinar el importo adecuado a reconocer en un período determinado. El grado de realización se determina por referencia a los costes del contrato incurridos en la fecha del balance como un porcentaje de los costes estimados tatales para cada contrato. Los costes incurridos durante el ejercicio en relación con la actividad futura de un contrata se excluyen de los costes del contrato para determinar el porcentare de realización

El Grupo presenta como activo el importe bruto adeudado por los chentes para el trabajo de todos los contratos en curso para los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos las perdidas reconocidas) superan la facturación parcial. La facturación parcial no pagada todavia por los clientes y las retenciones se incluye en "Clientes y otras cuentas a cobras".

El Grupo presenta como un pasiva el importe bruto adeudado a los clientes para el trabajo de todos los contratos en curso para la facturación parcial supera los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos las pérdidas reconocidas)

Los costes relacionados con la presentación de ofertas para la adiudicación de obras en el territorio nacional y extranjero se cargan a la cuenta de resultados en el momento en que se incurre en ellos, cuando no es probable o no es conocido, que el contrato sea obtenido. Los costes de presentación a clertas se incluyen en el coste del contrato cuando es probable o es conocido que el contrato será oblemdo o cuando es conocido que dichos costes serán reembolsados o incluidos en los ingresos del contrato

্রী Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el metodo del tipo de interés electivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pèrdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe en libros hasta su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa actualizando la cobrar como un ingreso por intereses Los ingresos por intereses de préstamos que nayan sufridas por delerioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas

ロ Ingresos par dividendos

llos ingresos por dividendos se reconocen cuando se establesse el derecho a recibit el pago

2.23. Arrendamientos

Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario ର୍ତ୍ତ

Los arrendamientos de inmovilizado material en los que el Grupo tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas de la propedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamienos se reconocen al inicio del contrato al menor dei valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos minimos por el arrendamiento. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción de la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo plazo La parte de interes de la carga financiera se carga a la cuenta de

resultados durante el pencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre ei saldo de la devita pendiente de cada periodo. El inmovilizado material adquindo bajo contratos de arrendemiento financiero se amortiza en el penodo menor entre la vida útil del activo y el plazo del arrendamiento

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los nesgos y ventalas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el periodo de arrendamiento

b)

Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por arrendamiento se reconoce como una cuenta financiera a cobrar. La diferencia entre el importe bruto a cobrar y el valor actual de cicho importe se reconoce como rendimiento financiero del capital. Los ingresos por arrendamiento se reconocen durante el periodo del arrenciamiento de acuerdo con el método de la inversión neta, que refleja un tipo de rendimiento periodico constante.

l.os activos arrendados a terceros bajo contralos de arrendamiento operativo se incluyen dentro del inmovilizado material en el balance. Estos activos se amortizan durante su vida útil esperada en base a criterios coherentes con los aplicados a elementos similares propiedad del Grupo. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

2.24. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en los estados financieros consolidados del Grupo en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas de la Sociedad.

2.25 Modia Ambiante

Los gastos denvados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren. Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medicambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

en Gestión del riesgo financiero

3.1. Factores de riesgo financiero

• ਤੇ ) Riesgo de mercado
  • (i) Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgo de tipo de cambio por operaciones con monedas extranjeras, principalmente el dolar estadounidense (USD), existiendo igualmente en los paises emergentes exposición s monedas locales Actualmente la más importante es el bolívar venezolano. El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras, activos y pasivos reconocidos e inversiones netas en operaciones en el extranjero

Para controlar el nesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales futuras, activos y pasivos reconocidos, las entidades del Grupo unlizan diversos medios. firma del contrato en divisas, subcontratación a proveedores en la moneda principal del contrato, especialmente en las monedas locales de los países amergentes, prefinanciación en dicha moneda y contratos a plazo, manteniendo los márgenes previstos en monedas estables. El nesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos estan denominados en una moneda que no es la moneda

25

funcional de la entidad La politica de gestión del riesgo del Grupo es cubrir entre un 60% y 80% de las transacciones previstas a lo largo de la vida de cada proyecto, no obstante las unidades operativas son responsables de la toma de decisión sobre las coberturas a realizar usando contratos externos a plazo de moneda extranjera, para lo cual cuentan con la colaboración del Departamento de Tespreria del Grupo. A la fecha de cierre el Grupo posee seguros de cambio frente al dólar pos un importe nocional de 11.087 miles de euros y un valor razonable neto de 10.973 miles de euros

A 31 de diciembre de 2010, si el Euro se debilitara en un 5% frente al dólar americano, con el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio hubiera sido 756 miles de euros mayor (2009: 1 178 miles de euros), y en el caso de una revaluación del 5% el resultado se habria reducido en 686 miles de euros (2009 735 miles de euros). pnicipalmente como resultado de las ganancias / pérdidas por tipo de cambio de moneda extranjera por la conversión a dólares americanos de los clientes y otras cuentas a cobrar, efectivo, proveedores y anticipos de clientes, así como el impacto en el resultado final del proyecto de los importes de ingresos y gastos futuros en dólares, y el efecto del grado de avance al final del ejercicio

(ii) Riesgo de precios

La realización de proyectos cuya duración se extiende a lo targo de dos o más años supone, inicialmente, un nesgo en el precio del contrato, por efecta del crecimiento de los costes a contratar sobre todo cuando se opera en el mercado internacional en economias con una tasa de inflación elevada

Para minimizar el efecto del crecimiento futuro de costes por estas circunstancias, el Grupo introduce en los contratos de estas caracteristicas una clausula de revisión de precios denominadas escalatorias referenciadas a los indices de precios al consumo, como en el caso de sus contralos en Venezuela para la planta de Ferrominera del Orinoco y el proyecto energético de Termocentro.

(iii) Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y del valor rezonable

Camo el Grupo no posee activos remunerados no corrientes importantes, los ingresos y fos flujas de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son bastante independientes respecto de las variaciones en los tipos de interes de mercado

El nesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos a largo plazo Los recursos a enos emilióos a tipos vanables exponen al Grupo a riesgo de lipo de interes de los flujos de efectivo Dicho riesgo no alcanza nivel significativo al no existir endeudamiento superior a tres años, por ir la financiación de las actividades del Grupo ligada a las necesidades de capital circulante de los proyectos

La exposición del Grupo a las variaciones del tipo de interés no supone un riesgo significativo, al no existir endeudamientos estructurales permanentes a largo plazo, sino que la adquisición de productos financieros, incluida la contratación prestamos, se vincula con los flujos de tesorería de los proyectos En el estudio de los presupuestos de cada proyecto, se loman en cuenta, en la determinación del coste, las posibles tolerancias por variaciones en el tipo de interés, transmitiendose en su mayor parte al cliente las alteraciones significativas en dichas tasas Los endeudamientos son además intermitentes ya que en el tipo de productos que produce el Grupo las condiciones de pago suelen producir anticipos que suponen excedentes de tesoreria, en general, en diversas ocasiones a lo largo del desarrollo de cada proyecto.

Según las simulaciones realizadas, el impacto sobre el resultado de una variación de 10 puntos básicos del tipo de interes no supondria una variación significativa (+/- 345 miles de euros), con la particularidad de que al tener apalancamiento negativo una subida de lipos de interés supondria mayor beneficio para el Grupo (2009: +/- 270 miles de euros).

(ﺋﺎ Riesgo de credita

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. El riesgo de crédito se gestiona por Grupos. El riesgo de credito surge de efectivo y equivalentes al efectivo, instrumentos financieros derivados y depositos con bancos e instituciones financieras, así como de clientes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas. En relación con los bancos e instituciones financieras, unicamente se aceptan entidades a las que se ha calificado de forma independiente con una categoría minima de rating "A". Además, el Grupo dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera. El Grupo tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectuen a clientes con un historial de crédito adecuado. En este sentido, el control de credito la calidad crediticia del cilente, teniendo en cuenta su posición financiera, la experiencia pasada y otros factores Los Ilmites individuales de crédito se establecen en función de las calificaciones internas y externas de acuerdo con los limites fijados por el Comité de Riesgos Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de buena salud crediticia.

Durante los ejercicios para los que se presenta información no han excedido los limites de credito, y la Dirección no espera que se produzcan pérdidas por incumplimiento de ninguna de las contrapartes indicadas

ር ነ Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidaz implica el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponíbilidación mediante un importe suficiente de facilidades de credito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. Dado el carácter dinámico de los negocios subyacentes, e! Departamento de Tesorería del Grupo tiene como objetívo mantener la fiexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de lineas de credito comprometidas.

Como se muestra en la Nota 3.2 el Índice de Apalancamiento del Grupo es infenor a uno, tanto para el 2010 como para el 2009, y en consecuencia, el Grupo no muestra nesgo de liquidez a conto plazo.

3.2. Gestión del riesgo de capital

Los objetivos del Grupo en relación con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como un negocio en marcha y así poder proporcionar un rendimiento para los accionistas, así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio y mantener una estructura optima de capital y reducir su coste

Con el fin de mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, resmbolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda

El Grupo hace seguirniento del capital de acuerdo con el indice de endeudamianto, en linea con la práctica del sector. Este indice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como el total de recursos ajenos (incluyendo los recursos ajenos corrientes y no corrientes, tal y como se muestran en el balance consolidado) menos el efectivo y los equivalentes al efectivo. El capital lotal se calcula como el patrimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas consolidadas.

Durante 2010, la estrategia del Grupo, que se ha mantendo sin cambios desde 2009, ha consistido en mantener un indice de apalancamiento inferior a uno Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre de 2010 y 2009 fueron los siguientes (en miles de euros):

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

	2010	2009
Recursos ajenos	(SS OOR)	(89.344)
Menos. Efectivo y equivalentes al efectivo	416.449	346.072
Posición neta de tespreria	320.443	256.728
Patrimonio neto	225 083	186.764
% Recurso ajenos / Patrimonio neto	42,65%	47.84%
% Posición neta de tesoreria / Patrimonio neto	142,37%	137.48%

3.3. Estimación del valor razonable

La tabla que se muestra a continuación incluye un análisis de los instrumentos financieros que se valoran a valor razonable, clasificados por método de valoración. Los distintos niveles solo os definido como sigue:

• * Precios de colización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos identicos (nivel 1)
• Datos distintos al precio de colización incluidos dentro del nivel 1 que sean observables para a el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios) (mivel 2)
• Datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos obsarvables de mercado (esto es, datos no observables) (nivel 3)

La siguiente tabla presenta los activos y pasivos del Grupo valorados a valor razonable a 31 de dicsembre de 2010:

Achvos	Niyal 1	Nivel 2	Nivol 3	Saldo total
Activos financieros a valor razanable con cambios en resultados
. Tilulos de negaciación	31	2.530		2 561
- Ofros actives	1.154			1 754
Activos financieros disponibles para la venta
· Titulos de patrimonio nelo		62		62
Total activos	1.785	2.592		4 377
Pasivas
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados
. Derivados de negociación	470			4231
Total pasivos	420			420

La siguiente tabla presenta los activos y pasivas del grupo valorados a valor razonable a 31 de diciembre de 2009

				Saido
Activos	Nivel 1	Nivel 2	પાંચ્છા 3	ﻟﻠﻘﻀﺎﺀ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
- Titulas de negociación	40	35H		998
- Otros activos	રે સેસેને			1 958
Activos financieros disponibles para la venta
- Titulos de patnmonio nello		382		362
Total activos	1,998	1.320		3.318
Pasivos
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados
- Denvados de negociación	675			675
Total pasivos	675			675

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos (tales como los titulos mantendos para negociar y los disponibles para la venta) se hasa en los precios de cotización de mercado a la fecha de balance. El preçio de colización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no colizan en un mercado activo so delermina usando técnicas de valoración El Grupo utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. Para la deuda a largo plazo se utilizan precios cotizados de mercado o cotizaciones de agentes. Para determinar el vakar razonable del resto de instrumentos se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados. El valor razonable de las permutas de fipo de interés se calcula como el valor actual de los fujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del balance.

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable de los passios financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de electivo al lipo de interés cornente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentas financieros similares.

3.4. Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura

Los derwados se reconocen inicialmente por su valor razonable en la fecha en que se firma el contrato y posteriormente se va ajustando su valor razonable. El método para contabilizar la ganancia o la perdida resultante depende de si el denvado se designa como un instrumento de coberfura, y si fuese así, la naturaleza de la partida cubierta. El Grupo designa deferminados derivados como.

• (i) (cobertura del valor razonable);
• (ii) Coberturas para transacciones anticipadas (cobertura de flujos de efectivo), o
• (iii) Cobertura de una inversión neta en operaciones en el extranjero

El Grupo documenta al inicio de la operación la relación entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, además del objetivo de su gestión del riesgo y la estratogia para emprender las distintas operaciones de conertura El Grupo también documenta su evaluación, tanto al inico de la cobertura como posteriormente de forma continuada, sobre si fos derivados ufilizados en las

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transacciones de cobertura son altamente efectivos a la hora de compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de efectivo de los bienes cubiertos.

Como se ha expuesto anteriormente el Grupo tiene por práctica no dejar exento de cobertura más del 20% del importe de sus confratos. Para ello utiliza una técnica combinada

• Se denomina el mayor número de contratos posíble en diversas divisas, en correspondencia con la previsión de facturación de proveedores en las diferentes monedas
• Se orienta la subcontratación de proveedores en las que la divisa coincide con la principal del contrato.
• La financiación del capital circulante correspondiente a cada proyecto se denomina en la moneda del provecto
• En ocasiones se adquieren para los importes no cubiertos por las fórmulas anteriores derivados financieros con arreglo a la siguiente política: para los cobros y pagos a realizar en un plazo inferior a tres meses se conciertan seguros de cambio o "forwards", para las transacciones que se espera realizar en un periodo entre tres y doce meses se suelen contralar túneles en general de prima cero.

ੜ । Cobertura del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados, que cumplen las condiciones para clasificarse como operaciones de cobertura del valor razonable, se reconocen en la cuenta de resultados, junto con cualquier cambia en el valor razonable del activo o pasivo objeto de cobertura que sea atribuible al riesgo cubierto.

b) Cobertura de flujos de efectivo

La parte eficaz de cambios en el valor razonable de los derivados designados y que califican como coberturas de flujos de electivo se reconocen en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no eficaz se reconoce inmediatamente en la cuenta de resultados.

Los importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la cuenta de resultados en el ejercicio en que la partida cubierta a la ganancia o la pérdida (por ejemplo, cuando la venta prevista que está cubierta tiene fugar). Sin embargo, cuando la transacción prevista que está cubierta resulte en el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo, existencias) o un pasivo, tas perdidas y ganancias previamente diferidas en el patrimonio neto se traspasan desde el patrimonio neto y se incluyen en la valoración inicial del coste del activo o del pasivo

Cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, o cuando una operación de cobertura deja de cumplir los requisitos para poder aplicar la contabilidad de cobectura, las ganancias o pérdidas acumuladas en el patrimonio neto hasta ese momento continuarán formando parte del mismo y se reconocen cuando finalmente la transacción anticipada se reconoce en la cuenta de resultados. Sin embargo, si deja de ser probable que lenga lugar dicha transacción, las ganancias o las perdidas acumuladas en el patrimonio neto se traspasan inmediatamente a la cuenta de resultados

c) Derivados que no califican para contabilidad de cobertura

Ciertos derivados pueden no cumplir con el criterio para poder splicar la contabilidad de cobertura En ese caso, los cambios en el valor razonable de cualquier denvado que no califique para contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados

র্ব Estimaciones y juicios contables

Las estimaciones y jucios se evaluan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

4.1. Estimaciones y juicios contables importantes

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de acuerdo a las NIIF requiere que la Dirección realice estimaciones y supuestos que pudieran afectar a las políticas contables adoptadas y al importe de los activos, pasicos, ingresos, gastos y desgloses con ellos relacionados. Las estimaciones y las hipotesis realizadas se basan, entre otros, en la experiencia histórica u otros hechos considerados razonables teniendo en cuenta las cicunstancias a la fecha de cierre, el resultado de las cuales representa la base de juicio sobre el valor contable de los activos y pasivos no determinables de una cuantía de forma inmediata Los resultados reales podrían manifestarse de forma diferente a la estimaciones y juicios se evalúan continuamente.

Algunas estimaciones consideran significativas sí la naturaleza de las estimaciones y supuestos es material y si el impacto sobre la posición financiera o el rendimiento operativo es material Se detallan a continuación las principales estimaciones realizadas por el Grupo.

יל Reclamaciones por garantís

El Grupo, principalmente en su linea de negocio de proyectos llave en mano, ofrece garantía entre uno y dos años para sus proyectos. La Dirección estima la provisión correspondiente para reclamaciones luturas por garantia en base a su experiencia y grado de compleiidad del producto. la experiencia sobre el grado de calidad exigido por el cliente, así como el riesgo país donde se electua el proyecto.

Entre los factores que podrían a la información para la estimación de las reclamaciones se encuentran las contragarantias de los trabajos realizados por empresas colaboradoras.

b) Littigros

El Grupo incorpora, en base a las estimaciones de sus asesores legales, las provisiones necesarias para atender las previsibles salidas de efectivo que pudieran provenir de litigios con los diferentes agentes sociales por los importes reclamados, actualizadas en el caso de que se prevean a más de បរា ឧភ័ព

c) lmpuesto sobre las ganancias y activos por impuestos diferidos

El calculo por impuesto sobre las ganancias requiere interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a las distintas sociedades del Grupo.

Asimismo la Dirección evalua la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en baso a las estimaciones de resultados fiscaies futuros, analizando si serán suficientes durante los penodos en los que sean deducibles diferidos diferidos En su evaluación, la Dirección liene en cuenta la reversión prevista de los pasivos por impuestos diferidos, los resultados fiscales proyectados y las estrategias de planificación fiscal Los activos por impuestos diferidos se registran cuando es probable su recuperabilidad futura. La Dirección considera que los impuestos diferidos registrados por el Grupo son de probable recuperación; no obstante, las estimaciones pueden cambiar en el futuro como resultado de cambios en la legislación fiscal, o por el impacto de futuras transacciones sobre los saldos fiscales.

ದ) Vidas úliles de los elementos de inmavilizado material y activos intangibies

La Dirección del Grupo delemina las vidas utiles estimadas y los correspondientes cargos por deprocación para su Inmovilizado material y activos intangibles. Las vidas últies del inmovilizado se estiman en relación con el periodo en que los elementos de Inmovilizado vayan a generar beneficios económicos.

El Grupo revisa en cada cierre las vidas úties del Inmovilizado y si las estimaciones difieren de las previamente tealizadas el electo del cambio se confabiliza de forma prospectiva a partir del ejercio en que se realiza el cambio.

e) Cuentas cobrar y activos financieros

El Grupo realiza estimaciones en relación con la cobrabilidad de los saldos adeudados por clientes en aquellos proyectos donde existan controversias a resolver o litigas en curso criginados par disconformidad del trabajo ejecutado o por incumplimiento de clausulas contractuales ligadas al rendimiento de los activos entregados a los clientes. Asimismo, el Grupo realiza estimaciones para evaluar la recuperabilidad de los activos financieros disponibles para la venta basadas principalmente en la salud financiera y la perspectiva de negocio de la sociedad participada en un plazo cercano

f) Reconocimiento de ingresos

El criterio de reconocimiento de ingresos utilizado por el Grupo se basa en el método del parcentaje de realización en base al grado de avance. El grado de avance se calcula como porcentaje de tos costes incurridos del contrato sobre es total de costes estimados para la realización del contrato. Dictio método de reconocimiento de ingresos se aplica solamente cuando el contrato puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato genere beneficios. Si el resultado del contrato no puede estimarse de forma fiable, los ingresos se reconocen en la medida de recuperacion de los costes. Cuando es probable que los castes del contrato excedan los ingresos del contrato, la perdida se reconoce de forma inmediata como un gasto. En la aplicación del método del porcentaje de realización el Grupo realiza estimaciones significativas en relación con los costes totales necesanos para la realización del contrato. Dichas estimaciones se revisan y se evaluan periódicamente con el objetivo de venficar si se ha generado una perdida y si es posible seguir aplicando el método del porcentaje de realización o para reestimar el margen esperado en el proyecto.

Durante el desarrollo del proyecto el Grupo estima también las contingencias probables relacionadas con el incremento del coste total estimado y varia el reconocimiento de los ingresos de forma consecuente

Aunque estas estimaciones fueron realizadas por la Drección con la mejor información disponible al cierre de cada ejercicio, aplicando su mejor estimación y conocimiento del mercado, es posible que eventuales acontecimientos futuros obliguen al Grupo a modificarias en los siguientes ejercicios. De acuerdo con la NIC 8 se reconocerá prospectivamente los efectos del cambio de estimación en la cuenta de resultados consolidada.

5. Información financiera por segmentos

La Dirección ha establecido los segmentos operativos en función de la información financiera que revisa el Consejo de Administración y que se utiliza en la toma de decisiones estratégicas

El Grupo ha evolucionado en los últimos ejercicios desde una actividad tipicamente industrial y fabril s una actividad en que el componente de prestación de servicios se ha vueto mayoritario, tras procederse a lo largo del tiempo a la enajenación de los activos materiales productivos.

Como residuo de aquel entoque anterior el Grupo mantiene cinco talleres productivos que en la presente información se agrupan en el segmento de Fabricación. Esta linea actua en el campo ferroviario, fabricación de cuadros para túneles recipientes de presión, calderería gruesa y equipamientos para laboratorios de investigación.

Un segundo segmento engloba actividades de prestación de servicios especializados para la industria, como son actividades de ingeniería de detalle, montajes, operación y mantenimiento de plantas industriales.

El grueso de las actividades del Grupo se ha concentrado en los segmentos Energia y Plantas Industriales. El producto consiste en la integración de la ingeniería básica, ingeniería de detalle, obra civil, suministro de equipos, puesta en marcha y financiación de instalaciones complejas

Los principales campos de actuación son la construcción de plantas energéticas, instalaciones para parques de minerales, diseño y dotación de equipamientos para puertos y almacenamiento de combustibles. A pesar de la diversidad de especialidades el tipo de rendimientos y de riesgos son nomogèneos en este tipo de proyectas.

A 31 de diciembre de 2010. la información por segmentos que se suministra al Conseyo de Administración para los segmentos de los que se presenta información financiera es la siguiente.

	Miles de Burge
	និងម៉ាប្រជាជា	Plantas Industriales	Syrvicing espectalizados	Fabricación	Gonciliac Hom	GRUPO
ਕਿ ਮੈਂ ਦੱਖਣ ਦਾ ਸਿੱਖ ਹੈ। ਇਸ ਸੀ। ਉਸ ਸੀ। ട്ടമ്മന പ്രസ്ക	445.805	160.356	156 203	74.646	(37.007)	800 103
11000 11000 17 85 2000 11000	A ,	30.234	1 354	(13 108)	117 Bos 1)	33 252
incresses por inforcesses	5 10 :	:	ન સિત્તે	181	177	ਨੂੰ ਸੀ। ਕ
Gastas Dot Interesses	(254)	(191)	12 035)	(8 % 7)	3477	3 364 :
Cherenosa de carron	ી સહિત્ત	វ	527	3	17	6 435
EBITDA	વડે દિલ્લેન્ટ	32 CCC	2743	( &	(11 277)	110 727
ACTIVOS TOTALFS	235 Hill	253 દિવિધ	રીકે જે દિવ	!!? 003	53 055	1 147 440
PASIVOS TOTALES	499 Byr.	1 મેણે સ્ત્રિ	23 214	77 616	25 122	822 335
SALES SUNDUM UN MURRAL	તિર-દ	म में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में	1 877	4 233	891	3 374

La información por segmentos a 31 de diciembre de 2009, es la siguiente:

	Miles de curos
	Energes	President Industrales	Services a especializados	Falkicacion	Conciliscion	GRUPO
Total mentas Brokes Car പങ്കുന്നത്. അവലംബം	463.06 1	186 230	212.012	39 888	(32.245)	927,727
चेनका विद्यारी में से में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में	ਫਸ਼ੇ ਕਾਂਡੀ	18 654	18 315	3 821	11:00:34]	75 158
100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	7 850	3 दर्शन	280	ళ్ళాని	2 042	2 27 2
Garine Dat Interses	(52)	દા ધાર્મિત ક	ાર રહેરાં	(GS 1)	33	વિ. 5141
Diermores de carrow	797	6.74	મિરિટી	18	(1.3)	વાદ રે
Officials	49.370	39,295	13 *75	7 411	(10 STS)	83 523
ACTIVOS TOTALES	523 620	174 884	167 153	17 059	60 151	142 883
PASIVOS TOTALES	ਜ਼ਿੰਦੀ ਕਈ ਤੋਂ	186 683	153 537	65 1 1 8	હે કેક્ડો	957 820
and and the to the participale	141	4 35	2 380	2648	1 315	3 547

l.os importes en conciliación corresponden a las eliminaciones y ajustes entre segmentos, así como a los activos ylo pasivos, ingresos ylo gastos correspondientes a las empresas no asignadas a ningun area de actividad.

Los traspasos o transacciones entre segmentos se firman bajo los términos y condiciones comerciales normales que también deberlan estar disponibles para terceros no vinculados

Los activos de los segmentos incluyen principalmente el inmovilizado material, activos intangibles, existencias, cuentas a cobrar y efectivo de explotación

Los pasivos de los segmentos comprenden pasivas de explatación y excluyen partidas como impuestos y recursos ajenos corporativos y los correspondientes denvados de cobertura.

Las inversiones en inmovilizado comprenden altas de inmovilizado material (Nota 6) y activos intangibles (Nota 8).

l.os importes que se presentan al Consejo de Administración con los activos y pasivos totales se han vakrado conforme a las normas de valoración de los estados financieros.

El Grupo tiene capacidad para operar en el contexto internacional y de hecho algunos de esos contratos se desarrollan fuera de España El cuadro siguiente muestra el desglose de los ingresos de las actividades ordinanas al cierre del ejercicio de acuerdo con la distribución geográfica de las entidades que las originan

		miles de euros
Area Geografica	2010	00	2009	પ્ર
Mercado Interior	361,433	45,17%	491,527	52.98%
· Union Europea	52.851	8.61%	ਰੁੱਧ 183	ਿੰ ਦੇ ਉਹ ਉਹ
- Venezisela	357.207	44.6596	199 336	21,49%
· Resto America	11.441	1.43%	111.353	12,00%
Olzos paises	17.171	2.15%	26.348	2,84%
Mercado Exterior	438.670	54.83%	438,200	47,02%
Total	800.103	100,00%	927 727	100.00%

Al cierre del ejercicio 2010 dentro del sector energia se han registrado ventas por un importe de 303 740 miles de euros con un solo cliente que representan más de un 10% de los ingresos de las actividades ordinarias del Grupo (2009: 129 499 miles de euros)

6. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos de las distintas categorias del inmovilizado material se muestran en la tabla siguiente.

Ejercicio 2009	Miles do curos
	Terrenos y construc- Crones	11313 acicated tecnicas y maquinaria	Otras instatec ones. utillage y mobiliario	En carso y anticipos	ាកា Intractlicado	Total
COSTE
Sales micial	75 438	67 261	15,707	4.605	7 843	170.904
Allas	1.973	1 975	370	1.589	રેન્ટેન્ડિ	7.065
Cajas		(382)	(225)	(330)	(નવોદ)	(1 427)
Traspasos	14 8095	382	ી લેઉન	11 26681	480	(1.483)
Saldo linal	72 652	69.236	20 053	4 608	8.394	175.140
ANORTIZACIONES
Salos modal	8 €19	33 424)	(13.459)	-	ിച്ച് കൂടുപ്പ	(5) 478)
Dotaciones	િક્તિન :	14 2461	11 2111	-	(621)	(5.972)
tajas	(1)	303	185		125	812
BORTBULLABOR SOUD	210	(25)	(85)		200	303
Salda final	19 304 >	(37.392)	(11.570)		15 2721	63.5381
VALOR NETO
inicial	66 889	33 837	5.248	4,605	2.857	113.426
Final	63 548	31.844	8.483	4.808	3.119	111.602

ਡੈਕ

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

Elercicios 2010	Miles de curos
	Төгтөлөв у construc- ciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	En curso y anticipos	Official inmovil zado	Total
COSTE
Saldo Inicial	72.852	ਉਹ 233	20 053	4 සිටිපි	8.391	175 140
Allas	ની જેવા	2.288	1 215	3 2315	732	7.942
ు ఇవిక		(1 445)	(45)		(800)	(2 (199)
Traspessos	(7.662)	3 348	(1 807)	(7 348)	(ਤੇਵੇ ਤੇ)	19.032)
Ords movimientos	(d Si		(390)		(174)	16091
Saido final	85.848	77.428	19.826	496	7.978	171.342
AMORTIZACIONES
Saldo Incial	19.304)	137 392)	(11 570)		(5 272)	(23.538)
Ontaciones	(975)	(4.151)	(1.241)		(506)	(ऐसे स्वर्ट्री
23/25		1 325	శ ప్ర	+	દ, 13	1.942
Traspasas Amotización	853		1 45 :		223	2 473
Saldo fina	(9.389)	(40,218)	(11,317)		(5.061)	(65.976)
DETERIORO
Saldb 11903
Dolaciones	(452)	(1 (201)	(1)			(2.134)
Saldo final	(453)	(1 681)	(1)			(2.134)
VALOR NETO
મિલિકો	83.649	34.844	0.483	4,608	3.119	111,502
网 11883	55.784	35.527	8.508	496	2.917	103,237

a) Inmovilizado en curso

Dentro del epigrafe de inmovilizado en curso se ha registrado en el ejercicio 2010 un traspaso a instalaciones técnicas y maquínaria por importe de 7.289 miles de euros correspondiente a la curvadora horizontal de chapa Haeusler de la sociedad Felguera Caldereria Pesada, S.A.

En el ejercicio 2009 se registro del eplgrafe de inmovilizado en curso un importe de 1.155 miles de euros correspondientes a los costes incurridos en dicho ejercicio derivados del proyecto "Narrow Gap"

ﻘ Pérdidas por deterioro

Durante el everacio 2010 se han reconocido correcciones por deferioro por un importe de 2.134 miles de euros como consecuencia de la realización de un proceso de reestructuración en una sociedad del Grupo.

c)

En el ejercicio 2010 el Grupo ha activado gastos de mano de obra y suministros varios por trabajos para el propio inmovilizado por importe de 594 miles de euros (2009. 356 miles de euros) (Nota 29)

Inmovilizado material afecto a qarantias d)

A 31 de diciembre de 2010 existen elementos del inmovlizado material en garantía de deudas hipotecarias cuyos importes pendientes de pago a la citada fecha ascenden e 2.285 miles de Buros (2009. 3.772 milles de euros)

રેન્સ

e) Seguras

El Grupo consolidado tiene contratadas varias polizas de seguro para cubrir los riesgos a los que estan sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas polízas se considera suficiente.

ﺳﺘﺎ Arrendamiento financiero

Terrenos y construcciones, maquinana y otro inmovilizado incluye los siguientes importes donde el Grupo es el arrendatario bajo un arrendamiento financiero:

	Miles de euros
	2010	2009
Coste arrendamientos financieros capitalizados	10.594	10.594
Depreciación acumulada	(755)	(545)
Valor neto	3.838	10.049

Con fecha 2 de agosto de 2007 la sociedad Santander de Leasing, S A., E.S.C. (arrendador) y Duro Felguera, S.A. (arrendatario) firmaron un contrato de arrendamiento financiero referente a diversos bienes inmuebles propiedad de la primera (oficinas de la c! Rodriguez Sampectro, 5 de Gijón; y de ci González Besada, 25, c/ Marqués de Santa Cruz, 14 y c/ Santa Susana, 20, respectivamente en Oviedo) que, hasta la citada fecha, Duro Feiguera, S.A. tenia arrendados, en régimen de arrendamiento operativo, a la sociedad Hispamer Renting, S.A. (anterior propietaria). A la fecha de vencimiento del citado contrato de arrendamiento financiero, el 2 de agosto de 2017, Duro Felguera, S.A. tiene la intención de ejercitar la opción de compra, por importe de 1.447.500 euros

Esta operación de arrendamiento financiero tiene los siguientes costes principates

	Miles de euros
Erence	4 632
Construcciones	5.018
	9.850	(incluida la opción de compra)
Coste financiero	1.735	(Comision de apertura del 0,30% y con una cuota diferencial de Euribor Anual + 0,5%)

Arrendamiento operativo g)

Bajo el epigrafe de Instalaciones técnicas el Grupo recoge dos instalaciones arrendadas a terceros bajo arrendamientos operativos con los siguientes importes en libros

	Miles de curos
	2010	2009
Caste arrendamientos operativos capitalizados	21 386	21.366
Depreciación acumulada	(11.242)	9.770)
Valor neto	and and and and a some of the second some and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and and 10.124	Association Association Comprehensive and and a 11.598

En la cuenta de resultados se incluyeron rentas por arrendamiento por importe de 5.249 miles de euros (2009 5 115 miles de euros).

Asimismo, en la cuenta de pérdidas y ganancias se han incluido gastos por arrendamiento operativo correspondiente principalmente al alquiter de maquinaria y equipos de montaje por importe de 12.387 miles de euros (en 2009. 16.089 miles de euros).

ﯿﻨﮯ Intereses capitalizados y elementos afectos a subvenciones.

El importe de los intereses capitalizados durante el ejercicio 2010 ha sido de 50 miles de euros (en 2008: 97 miles de euros) y el tipo medio de capitalización para determinar los costes por intereses ha sido del 1.37% (2009: 3,40%).

El importe de los ellementos de inmovilizado afectos a subvenciones asciende a 32 294 milles de euros (2009: 32.270 miles de euros).

រៀ Bienes totalmente amortizados.

A 31 de diciembre de 2010 existen elemente amortizados y que lodavía están en uso por importe de 24 212 milles de euros ( 2009: 24 733 miles de euros).

r Inversiones inmobiliarias

El detalle y los movimientos de las inversiones inmobilianas se muestran en la tabla siguiente.

	Miles de Euros
	lerrenos	Construcciones	Total
Saldo a 1 de enero de 2009	9.848		9.848
Allas
Halas
Dotación para amortización
Traspasos	710	880	1 590
Traspasos Amonización		(204)	(204)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	10.558	676	11.234
Coste	10.558	880	11 438
Amortización scumulada		(204)	(204)
Valor contable	10.558	676	11 234
Allas
Bajas	(1)		(1)
Dotación para amortización		(55)	(55)
Traspasos	2.410	6 622	ਰ 032
Traspasos amonización		(2.255)	(2.255)
Dotación Detenoro	(1 581)		(1.581)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	11.386	4.988	16.374
Coste	11.386	7 502	18 838
Amortización acumulada		(2.514)	(2.514)
Valor contable	11.386	4.988	16.374

Los traspasos originados en el ejercio 2010 se refleren al Centro de Proyectos Industriales situado en La Felguera y a dos plantas de los edificios sitos en las calles Marqués de Santa Cruz y González Basada de Oviedo.

Los principales elementos de las Inversiones inmobilianas, además de los traspasos anteriornente mencionado son los siguientes.

Terrenos ubicados, en su mayoría, en concejo de Langreo y Oviedo (Asturias) de los cuales 1.8 millones de euros corresponden a parcelas calificadas como rústicas y ubicadas en distintos lugares del concejo de Langreo. 2.6 millones de euros corresponden a parcelas calificadas como suelo de uso industrial y solares edificios y 5,1 millones de edificios ubicados en Lalores (Oviedo) y La Felguera pendientes de decisión sobre su destino final.

37

Al cierre del ejercicio 2010 el valor razonable de estas inversiones, oblenido mediante tasación realizada por un experto incependiente y profesionalmente cualificado, ascrenda a 25 305 miliones de euros (2009: 14 652 miles de euros).

Durante el ejercicio 2010 se han registrado en la cuenta de perdidas y ganancias 63 milles de euros en concepto de gastos de explotación de estas inversiones (2009: 20 milles de euros).

8. Activos Intangibles

El detalia y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación

Ejercicio 2009	Miles de euros
	Desarrollo e innovación	Aplicaciones informálicas	Otros	Total
COSTE
Saldo inicial	4 200	4. 076	25/1	8 625
Altas	166	286		452
િયું ત્રંજ		(છ)		(સ)
Saldo final	4,465	4.353	250	9.068
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	(3.825)	(3.499)	(E.3)	(7 387)
Octaciones	(152)	(218)	(12)	(382)
Bajas		ರ್ಧಿ		9
Traspasos
Saldo final	(3.977)	(3.708)	(75)	(7.760)
VALOR NETO
Inicial	474	577	137	1 238
Final	488	645	175	1.308

Ejercicio 2010	Miles de euros
	Desarrollo в innovación	Aplicaciones informaticas	Ofros	Total
COSTE
Saldo inicial	4 465	4.353	250	ਰ ਹੋਇੱਕ
Allas	ਸ਼ੇ ਪ	વસ્ત		120
તિમુન્નક	(15)	(15)		(30)
Traspasos
Saldo final	4.531	4.386	250	9.167
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	(3.977)	(3.70B)	(75)	(7.760)
Obtaciones	(97)	(197)	(13)	(307)
ളച്ചിട്ടു		なく		な
Traspasos
Saldo final	(4.074)	(3 891)	(สร)	(8 053)
VALOR NETO
Inicial	488	645	175	1.308
Final	457	ਕਰ ਦ	162	1.114

a) Bienes totalmento amortizados:

Al 31 de diciembre de 2010 existen elemente amorizados y que todavia están en uso por imparte de 5.918 miles de euros ( 2009: 5.360 miles de euros)

නි Inversiones en asociadas

	Miles de euros
	2010	2009
Saldo Inicial	4.886	1.573
Adquisiciones	75	2 625
Rajas
Otros movimientos	(132)	(58)
Dividendos recibidos	(500)
Participación en el resultado	1 003	746
Saldo Final	5 332	4.886

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

La participación del Grupo en sus principales asociadas, ninguna de las cuales cotiza en Bolsa, es:

			Miles at euros		Milas de euros
	Nombre	Pais de constitucion	Activos	Pasivos	(1) Greece	Benfly (Pda.)	Sparticip.
	Ejarcicio 2009
イ	Zoneda imemagnal S A.	Escara	51				407-
세	Kepter-Mompresa S A	100000	(*)	(*)	(-)	ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ	50%
1	Sociedad de Servicios Energetices Ibarbamericants S.A.	Colombia	(")	(*)	(")	145	25%
ギ	Ingeniena y Proyectos Medicambiertales S.A.	ESTISTICS	2 404	લેતો છ	1 427	501	50%
サ	Secrear, S.A.	CEDS:18	28 390	23 392	150 830	495	17,65%
�	Petroleos Assunanos 5 L	Espana	22 657	21 802	2 ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਸ	હિંદી ર	19,80%
本	Estudios e Ingenitria Aplicada XXI, S.A.	ិទ្យាសាធ	6715	3.3EA	13 339	ਸੀ। ਤੇ	રે છે. સંદર્ભ
	Ejercicio 2010
#	Zureda internacional S A	Esparia	કે 1				મીતી જે
◆	Kepier Mombresa S A	Nexts	171	(")	: * :	(*)	કેવામાં
t	Sociedad de Servicios Energéhens lheroamencanos S.A.	Colombia	ﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	(")	ﺎﺕ ﺍ	() 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』	25%
4	Ingerieria y Proyectos Mediaamaientales SA	FRONA	1.221	461	1 501	251	કાપ્રદ
な	Secretar, S.A.	España	26 538	23 ਦੇ ਦੇਖ	152.449	(સ્ક્રિક)	17 69%
な	Petrolegs Astunanos, S.L.	Esparta	23 484	21 548	3 955	1 23 a	15 8055
▲	Estudios e Ingenienta Aplicada XXI. S.A	Esparia	? 195	2 217	17.982	1 530	રૂકપ્રદ
◆	Conard Compsny	Rumania	રે ટેવે	421	1	(1) : (1)	41%
な	MOF Tecnogas, 51.	España	ાજુક	83			દ દિવેલ
#	Operación y Mantenimento Solar Power. S L	Escarita	10				40%

(*) Sociodades sin actividad.

10. Instrumentos financieros

a)

Las políticas contables relativas a instrumentos financieros se han aplicado a los epigrafes que se detallan a continuación

	Ribes de curos
31 diciembro 2009	033500000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 courar	Prestamos y Activos a VR a través de resultados	Disponibles para 3 Nemts	TOTAL
Activos an balance
Instrumentos de parritorio i			352	362
Instrumentos financieros derivados
Otros scivos financieros	611 825	2 954		614 879
Electivo y equivalentes a efectivo	346.072			346 072
Total	957.997	2.954	382	961.313

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

	Miles de euros
31 diclembre 2010	Prestamos y anticlas a cobrar	Activos a VR con cambles on resultados	Disponibles 0918 19 48818	TOTAI
Activos en balanco
Instrumentos de patrimonio			62	67
Otras actives financiems v	553 855	4.315		558.170
Electivo y equivalentes a ofectivo •	418.449			416.449
Total	970.304	4.34 R	62	974.681

En otros activos fiñancieros a valor razonable con cambios en resultados se encuentran clasificados dos depósitos estructurados cuyo valor y rentabilidad va ligado a las colizaciones de tres sociedades pertenecientes al IBEX. 35 con una inversión total de 2.500 milles de euros valorado por un tercero independiente. A 31 de dicembre de 2010 el valor de mercado es de 1.537 milles de euros ( 2009: 1.95\$ miles de euros.)

l.os activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se presentan dentro del apartado de "actividades de explotación" en el estado de flujos de efectivo como parte de los cambios en el capital circulante (Nota 34)

	MILEE DE BUTOS
31 diciembre 2009	PB9IVOS & VR con cambios en resultados	Debitos y partidas a pågar	TOTAL
Pasivos on balance
Deudas con entidades de crèdito (excluyendo los passos por arrandamienta financiero)		57 881	57 651
Pasmos por arrendamininto finanopro		8.277	8.277
Decygolos	675		675
Otros pas nos firsancieros		814 156	814 456
Total	875	880.594	884.269

	Miles de curos
31 deciment 2010	Pasivos a VR con cambios en resultados	Debitas y partidas a pagar	TOTAL
Pasivos en balance
· Deudas con entidades de cradilo (excluyendo los pasivos por arrendamiento financiero)		53 945	63 945
- Pasivos por arrendamiento financiero		7 336	7 336
Superimation ﻬﺎ ﻓﻬﻮ ﺍﻟﻤﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ	420		420
Oros pasivos financiaros		755 790	755 790
Total	420	827 071	827 491

b) Calidad crediticia de los activos financieros

La calidad crediticia de los activos financieros que todavía no han vencido y que tampoco han sufrido perdidas por deterioro se puede evaluar en función de la calificación crediticia ("rating") otorgada por organismos externos al Grupo o bien a través del indice histórico de créditos fallidos. En este sentido, indicar que no hay incidencias significativas en los activos financieros. adicionales a los saldos deleriorados, que deban ser provisionadas.

Cuando se decide solicitar una evaluación crediticia externa para un cliente existe la política de, en general, requerir dicha evaluación tanto a Standard & Poor's, como a Moody's y a Fitch Ratings

	Miles de euros
Cuentas a cobrar	2040	2009
Clientes con "rating" credition externo:
-Standard & Poos's (A2)	8 846	8.635
·Standard & Poor's (BBB+)	િ. 23 વ	8 396
-Moody's (P2)	6.472
Clientes sin "rating" crediticio externo:
Grupo 1 - Clientes nuevos (menos de seis meses)	1.522	1 360
Grupo 2 - Chentes existentes (más de seis meses) sin fallidos en el pasado	456.959	494 424
Grupo 3 - Clientes existentes (más de seis meses) con algún fallido	5.615	7 687
en & passado.
	485.662	521.002

11. Activos financieros mantenidos hasta vencimiento.

El saldo incluido bajo este epigrafe, por un importe neto de euros, se corresponde con inveisiones en Agrupaciones de Interés Económico (AIE) que están relacionadas con determinadas ventajas fiscales (Nota 2.11 c) El porcentaje de participación de Duro Felguera en dichas AIEs es del 49% en cuatro de ellos y del 50% en las dos restantes

Estos activos financiaros mantenidos hasta el vencimiento estan parcialmente pendientes de pago y dicha deuda a pagar está registrada como pasivos corrientes en el epigrafe "Otras cuentas a pagar por un importe de 12.409 miles de euros (en 2009: 20.434 miles de euros) (Nota 22)

El movimiento habido durante el ejercicio 2010 y 2009 ha sido el siguiente

	Miles de euros
	Coste	Provision	Total
Saldo inicial a 1 de enero de 2009	27,977	(9.692)	18.285
Altas		(7.974)	(7.974)
Saldo final a 31 de diciembre de 2009	27.977	(17.666)	10.311
Altas		(4.354)	(4.354)
(Bajas) ←
Saldo final a 31 de diciembre de 2010	27 977	(22.020)	5.957

El ahorro fiscal obtenido durante el ejercios 2010 por estos conceptos ha ascendido a un importa de 995 miles de euros (2009: 2.341 milies de euros) y ha sido registrado como menor importe del impuesto corriente (Nota 31) del Impuesto sobre Ganancias

El resto del saldo de Activos financieros mantenidos hasta vencimiento asciende a 99 miles de euros en el 2010 { 2009: 535 miles de euros) por otros conceptos.

12. Clientes y cuentas a cobrar

	Miles de euros
	2010	2009
Clientes	485 882	521 002
Menos: Provisión por perdidas por detenoro de cuentas a cobraz	(4.539)	(3.386)
Obra ejecutada pendiente de certificar	21 260	47 476
Otras cuentas a cobrar	48 030	43 510
Pagos anticipados	1 846	વે 30
Cuentas a cobrar a partes vinculadas (Nota 37)	4(15)	ളവ
Préstamos a partes vinculadas (Nota 37)	228	270
Total	552 992	eoa 382
Menos: Parte no corriente, otras cuentas a cobrar	(452)	(1 906)
Parte corriente	552 540	607.478

Los saldos de clientes y deudores no difieren de sus valores razonables.

El detalle de los vencimientos anuales de los seldos incluidos en este epigrale es el siguiente:

Vencimiento	Miles de euros
2011	552.540
2012	દ્ધ ન
2013	74
2014	સ્ક્ર
2015	હક
Años postenores	164
	(552.992)
Menos parte a corto plazo	(552.540)
Total a largo plazo	452

A 31 de diciembre de 2010, además de las cuentas a cobrar provisionadas, habían vencido cuentas a cobrar por importe de 288,888 miles de euros Se considera que los saldos vencidos de antiguedad inferior a 6 meses no han sufrido ningún delendro ya que estas cuentas corresponden a un número de chentes independientes sobre los que no existe un historial reciente de morosidad. Por lo que respecta a los salcos vencidos con antigüedad supertor a 6 meses, tampoco se considera que hayan suírido ningún deterioro, dado que se trata de retrasos puntuales, relacionados con los cierres de algunos proyectos, de clientes sobre los que no existe un historial de morosídad. El análisis de antiguedad de estas cuentas es el siguiente

	DE TE COLUD
	2010	2009
Hasta 3 meses	122 215	66.073
Entre 3 y 6 meses	44.023	65.925
Mas de 6 meses	122 650	8 317 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	288-888	141.315

Sallar do ar

De los saldos vencidos a 31 de diciembre de 2010 se han recibido cobros durante el ejercicio 2011 par importe de 167 millones de euras.

El movimiento de la provisión por perdidas por deterioro de valor de las cuentas a cobrar es el siguiente

	Miles de curos
	2010	2009
Saldo inicial	3.386	2 496
Provisión por deterioro de valor de cuentas a cobrar	1	1.252
Reversión de importes no utilizados	(691)	(115)
Aplicacianes	22	(247)
Saldo final	4.329	3.386

Las provisiones realizadas se deben principalmente a facturas en iltigio, siendo residual las dotaciones por clientes en concurso de acreedores

El resto de las cuentas incluidas en las cuentas a cobrar no contienen activos que hayan sufrido un deterioro de valor.

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de cada una de las categorias de cuentas a cobrar indicadas anteriormente. El Grupo no mantiene ninguna garantía como seguro.

Los importes en libras de las cuentas a cobrar del Grupo están denominados en las siguientes നാവലവുട

	2010	2009
Cura	306 547	553.232
Dolar amencano	176.166	31.313
Libra esterlina		2.306
Bolivar Venezolano	62 734	10.507
Peso Argentino	5 495	8.524
Rupia India	1 568	3.016
Olras monedas	413	ABA
	552,992	609.382

El importe total de los costes incurridos y beneficios reconocidos (menos pérdidas reconocidas) para todos los contratos en curso a la fecha de balance era 1.667.075 miles de euros (2009) 1.273.576 miles de euros) y 221.671 miles de euros (2009: 201.215 miles de euros) respectivamente

13.

	Miles de euros
	2010	2009 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	Pasivos	Pasivos んちゃんというというというというというというというというというというというという
Permutas de tipo de interés	420	675 AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA
Total		6 5
Menos parte no corriente:	(	13751
Parte corriente	330

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

a) Instrumentos financieros derivados

Al cierre del ejercicio el Grupo mantenia los siguientes denvados que no han sido clasificados como cobertura contable:

• Tunel de interés ligado a un prestamo a largo plazo para la financiación de un huerto solar con las siguientes caracteristicas:

Tipo variable a cubrir: Euribor 12 meses liquidable semestraimente Suelo: 4.15% - Techo: 5, 15% Nominal a la fecha: 966 miles de euros Vencimiento: 2 de abril do 2021 lmpacto en resultados a 31 de diciembre de 2010 22 miles de euros de pérdida (2009. 84 miles de euros de perdidas)

Swap de tipo de interés ligado a un leasing inmobiliario a largo plazo sobre edificios de l oficinas con las siguientes caracteristicas

Tipo variable a cubrir: Euribor 12 meses liquidable mensualmente Tipo fijo 4,84% Nominal a la fecha: 2.133 miles de euros Vencimiento: 2 de agosto de 2011 limpacto en resultados a 31 de diciembre de 2010: 76 miles de euros de pérdida (2009: 592 miles de euros de perdidas)

En el ejercicio 2009 se cancelaron las contratos a plazo en moneda extranjera existentes al 31 de diciembre de 2009 originando una perdida por importe de 1 764 milles de euros.

b) Coberturas contables

El Grupo realiza coberturas contables naturales de fipo de cambio, sin adquirir ningún tipo de instrumento financiero. mediante el mantenimiento en balance de tesorería cobrada en las monedas extranjeras y por impartes similares, a los pagos futuros a los proveedores extranjeros de los provectos

Mediante este sistema se consigue una cobertura total, por importe y plazo de tiempo del riesgo de tipo de cambio.

Las diferencias de valoración de las monedas extranjeras destinadas a estos fines se registran en el patrimonio neto en "Ajustes par cambios de valor" y se reconocen en la cuenta de perdidas y ganancias en el ejercicios durante los cuales la transacción cubierte afecta a la cuenta de pérdidas y ganancias

Al 31 de diciembre 2010 los ajustes por valoración registrados en el parimonio neto ascenden a 3.776 miles de euros acreedores ( 2009 2.611 miles de euros deudores)

Seguros de cambio de ventas de dólares:

lmpartes asegurados: 4 813 miles de dólares Vencimiento: Entre el 15 de enero y el 25 de noviambro de 2011 Importe reconocido en patrimonio como resultado del denvado. 172 miles de euros de ingreso patrimonial

Importes asegurados 9 660 miles de dólares Vencimiento. 3 de diciembre de 2011 Sin impacto en patrimonio a 31 de diciembre de 2010

14. Existencias

	Miles de euros
	2010	2009
Materiales y Suministros para la produccion	12.874	10 334
Productos en curso	5.096	6.296
Productos terminados	220	47 g
Anticipos a proveedores	6.150	13 222
	24 340	30.331
Menos: Perdidas por deterioro	11.254)	(1.159)
	23.086	29.162

Dentro del eplgrafe de "Productos en Curso" se recogen, bascamente, los bienes que se encuentran en fase de formación o transformación en los distintos centros productivos del Grupo.

Las pérdidas por deterioro afectan a materiales y suministros de lenta rolación u obsoletos, adecuando su coste al valor razonable de realización.

15. Efectivo y equivalentes al efectivo

	Milles de euros
	2010	201019
Cala y bancos	18 162	24 527
Depósitos en entidades de crédito a corto plazo	398.287 アップリアとなる 『 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 『 』 』 『 』 』 『 』 』 『 』 』 『 』 』 『 』 』 『 』 『 』 』 『 』 』 『 』 『 』 『 』 』 『 』 『 』 』 『 』 『 』 『 』 』	321.545
	416.449	346.012

Los depósitos en entidades de crédito a corto plazo, corresponden a inversiones de tesorería excedentaria con vencimiento inferior a 3 meses El tipo de interés efectivo de los depósitos a conto plazo en entidades de credito ha fluctuado entre el 0,64% y 4,00% (5,23% y 0,76% en 2009) para los saidos en euros y entre el 0,44% y 2,88% (2,39% y 0,20% en 2009) para los saldos en dólares

16. Capital y prima de emisión

ਕ ) Capital

Al 31 de diciembre de 2009, el capital social de Duro Felguera S A, estaba representado por 102.018.601 acciones instrumentadas en anotaciones en cuenta de 0,5 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

La Junta General de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2010 aprobó una reducción de capital por importe de 1.008 miles de euros mediante la amortización de 2.016.601 acciones de la autocartera dotando la correspondiente reserva por el valor del capital amortizado. Asimismo, aprobo una ampliación de capital liberada, mediante la emisión de 60 millones de nuevas acciones de 0,50 euros de valor nominal cada una, con cargo a reservas y prima de emisión, que gozan de los mismos derechos políticos y económicos que los antenores por lo que el capital social, una vez realizadas estas operaciones, queda establecido en 80.000 miles de euros representado por 160 millones de acciones de 0,50 euros por acción. Dichas operaciones han sido inscritas en el Registro Mercantil con fecha 7 de octubre de 2010

Todas las acciones están admitidas a colización en las Bolsas de Madrid, Barcelona y Bilbao y gozan de iguales derechos políticos y económicos

Segin las comunicaciones realizadas a la CNMV, las siguientes personas juridicas mantenian una participación igual o superior al 3% en el capital de la Sociedad al cierre del ejercicio:

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

Accionista	Porcentaje de participación directa e indirecta
	2010	2009
Inversiones Somio, S.L.	24 40%	23.90%
Residencial Vegasol, S.L.	16 43%	16.10%
TSK Electrónica y Electricidad, S.A.	10.0196	10.02%
Construcciones Termoracama S.L.	7 24%	7.24%
Cartera de Inversiones Melca, S. L.	8.32%	8 33%
Liquidambar Inversiones Financieras S.A.	6 18%	6.05%

El tituler indirecto de las acciones poseidas por Inversiones Somió. S.L. es D Juan Gonzalo Álvarez Атојо.

El titular indirecto de las acciones poseidas por Residencial Vegasol, S.L. es D. José Antonio Aguilera lzquierdo

El titular indirecto de las acciones poseidas por Cartera de Inversiones Melca. S L. es D José Luis García Arias

El litular indirecto de las acciones poseidas por Construcciones Termoracama, S.L. es D. Ramiro Anas López.

ﺘﮯ Prima de emisión de acciones

La ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Durante el ejercicio 2010 se ha utilizado el importe de la prima de emisión para la ampliación de capital realizada con fecha 7 de octubre de 2010.

Acciones propias C)

Al cierre del ejercicio 2009, la Sociedad tenia en autocartera 2.113.396 acciones.

La Junta General de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2010 aprobo una reducción de capital por importe de 1.008 milies de euros mediante la amortización de 2.016.601 acciones de la autocartera dotando la correspondiente reserva por el valor del capital amortizado (Nota 16.a.)

Durante el mes de junio de 2010 se han vendieron las restantes 96.795 acciones de autocartera a un precio de 8,11 euros por acción lo que originó un beneficio de 145 miles de euros aumentando las reservas de la Sociedad Dominante en ese importe

47

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17. Ganancias acumuladas y otras reservas

Los movimientos en miles de euros habidos en las cuentas incluidas en Reservas han sido los siguientes:

	Miles de auros
	Reserva ්ලනුයා ස්ප යි Sociedad Dominante	Reserva de revalorizacion Rest Decreto Lay 711996	Orage Resorvas Sociedad Dominanța	Reserva Sceledades Consolidacion y alustes por valoracion	Perdidas y ganancias	Total
Al 1 de enero de 2009	10.201	858	13-383)	45.521	61 326	104.843
Hepano del resultado 2008			9.726	7.935	151 3261	(33 655)
Compras accords propras Otrus more software con cargo			12 3333			(2.323)
a palunora				2 397		2 397
Resultado de ejercio					70 136	70.136
Al 31 de diciembre de 2009	10.201	0-28	4.040	62 853	70.136	141.188
Reparto de resultado 2009			23 779	768	(70 138)	નિર્ધ ઉત્તરી
Venta de accidines proprias Aplicación de reservas a			723			723
consciones de capital Chias movementos con carga			(25 (199)			(25.079)
a parmono			(3 મેલી)	(15.798)		( ? 17 €)
Resultado del Mercicia					95.543	85.543
Al 31 de diciombre de 2010	10.201	ਹੈ ਦੇ ਉ	3-083	49.825	95.543	159.610

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el articulo 274 de la ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20%, del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Una vez prescrito el plazo de tres años para la comprobación, por la Administración tributana, del saldo de la cuenta "Reserva de revalonzación", dicha reserva puede destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los quedan producirse en el futuro, así como a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero de 2007 podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalla monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalia en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaria a estar sujeto a tributación.

Disponibilidad y restricciones sobre reservas y ganancias acumuladas

El desglose por sociedades al 31 de diciembre de 2010 y 2009 de las reservas y de las ganancias acumuladas es el siguiente

48

duro felguera, s.a. Y sociedades dependientes

		Miles do curos
Sociedad	2010	2009
Consolidación por integración glabal:
Duro Foiguera Plantas Industriales, S.A.	(2.90%)	(3 040)
Felguera Meit, S.A.	6.793	9.881
Felguera Rad, & A	213
Acers: S.A.	< 1 -54	(308)
Inmobiliaria de Empresas de Langreo. S A	(222)	(138)
Fortas y Estampaciones Asturianas, S A		ાજી
Felguera Gruas y Almacenaje, S.A.		11:31
Friguera Montajes y Mantenimiento, S A	(BES)	(175)
Monlajes de Magunana de Precisión, S.A.	2.133	1
Felguera Revestimentas, S A	క 470	1 448
Tecnicas de Enlibación, S A	246	173
Felguera Parques y Minas S A	(3,234)	(3 330)
	2 દિવેલ	2 296
Feiguera Caldereria Pesada, S.A.	ਸੁ ਪੈਂਡੋ	3
Feiguera Calcereria Pasada Servicios. S A	(137)	(769)
Pomoras del Musel, S.A	છે રે	દિશ
Feiguera Construcciones Mecamens. S A	(18 389)	(16 289)
Forguera I H.I., S.A.	12 061	11,427
Duro Felguera Investmant S.A.	23 781	17 524
Felguera Tecnologias de la Informacion. S A	વેત્કેક	રીકે રહ્યા છે. સુરત ક
Operación y Manterimento, S A	1 233	1 164
Operación y Manteninsento Argentina S.A	(4 126)	(821)
Opernasa Andina, Elda.	173	204
l'urbogeneradores de México, S.A. de C V	25	ವಿತ
Daro Metalurgia Mexico, S.A. de C.V	(82)	1911
Caro Felguera Memoo Power, S.A. de C.V	119	105
E quipamentos Construcciones y Montajes, S.A. de C.V.	121	168
Proyectos e Ingenieria Pycar, S.A. da C.V	ਵ ਕੋ	15
Felguera Diavaz Proyectos México, S.A. de C V	(4)
Tarbogeneradores de Paru, S.A.C	1 343	દ્ધાંમા
Ebica del Principato S A		-
Felguera Biodiesel Gijon S A	(36)	(B)
Montages Electricos Incustrales S.L.	ીકેવો	15 वर्ष 3 विद्यु
Proyectos y Obras de Minarla S.A.
Eplan Park Management. S A	(22)	(34)
Felguera Gruas India	(28)	( )
Turbagemeradores de Venezuela. C.A	326	(77)
Moure Montajes de Precision de Venezuela, S A	(5)
	34.145	29.195
Consolidación por puesta en equivalencia:
Zoreda Internacona: SA	ાં છે.	(છ)
Sociedad de Servicias Energêticos Ibergamentanos. S A	(2)	(2)
Kepler - Mompress, S.A. de C.V	5	5
Ingeniena de Proyectos Medicambientales, S.A.	। ਰੋਐ	542
Seccar, S.A	ਦਿੱ	(52)
Petrolegs Aslui ands S.L.	પર જ	17
Estudios e Ingenieria Aplicada XXI, S.A.	1949
	4 8 2	480

34.627 - - - - - - - - - 29.684 - -

Las reservas y ganancias acumuladas que tienen algún tipo de condicionante legal para su disposición, según figura en los estados financieros individuales de las sociedades incluidas en estas CCAA, consolidadas por integración global. corresponden a: ﮐ ﮐﮯ ﺷﮩﺮ

	Miles de Euros
	2010	2008
Reserva legal	いついているところでしたとことできるとことできるというときましたくて 28 157	27.530
Reservas de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996
	2 062	2517
	30.218	30.047

lla aportación de cada sociedad incluida en el perimetro de consolidación a los resultados consolidados es como sigue

	mires on Europ
Sociedad	2011	2009
Overo Folguera, S.A.	કિટી કેન્ડર	38 031
Consolidación por integración global:
Buro Felquera Plantas Industriales, S.A.	11 837	13.386
Felguera Mell, S.A.	1 936	(308)
Felguara Rail, S A	ದಿ ಹಿಡಿ	251
Acervo, S.A.	1-3	103
frimabiliaria de Empresas de Langreo, S A	ﺮ ﺍ	ਉ
Felgisera Grazas y Almacenaje, S.A.	(1)	(418)
Felguers Montajes y Mantenimento, S.A.	(9.001)	2 127
Montales de Maguinaria de Precisión, S.A.	12 530	દી સેહિટ
Felguera Revestimentos 5 A	4.08	2 223
Técnicas de Enlibación, S A	\$ \$03	3.106
Felguera Parques y Minas. S.A	4 224	છે. રે
Felguera Caldereria Pesada, S A.	ਜ਼ਿੰਦਰ ਨੇ	3 171
Felguera Calderería Pesada Servicios. S.A.	( * )	(28)
Portonas del Musel, S A	1	22
Figuara Construcciones Mecancas, S.A.	110.137!	(3.101)
Ferguesz I H.I. S.A.	3.553	1 782
Dura Felguera Investment S.A.	(35)	( 1 કેસ્લા
Felguera Tecnologias de la Información, S.A.	ુકામું	218
Operación y Mantenimiento. S A	ହିଛନ୍ତି	મ ? મે
Operación y Mantenimiento Argantina, S.A.	2.702;	(3.6%4)
Opemasa Andina. Lida	(29)	(54)
Duro Felguera México Power, S.A. de C.V.	129)	2
Equipamientos Construcciones y Montajos. S.A. de C.V	('.)	131
Proyectos e Ingenieria Fycor, S.A. de C. V	1 हि	1
Turboganeradores de Peru, S A.C.	ની વ	\$ 426
Edlica des Principado, S.A.	419)	(5)
Feiguera Biodiesel Gign, 5 A	10	(325)
Montajes Electricos Industriales, S.K.	B	(424)
Proyectos y Obras de Mineria S A	11	ದ ಕ
Eolian Park Managemone, S A.	(186)	:1851
Feiguera Diavaz Proyectos México, S A de C.V.	(227)	(72)
Fe guera Gruas India	22	(19)
Turbogeneradores de Venezuela, C.A.	દેવે ને	23.3
Montajes de Precisión de Venezuela, S A	103
Duro Folguera do Brasi	(11)
Renovaties del Occidente S.A	1141

95.280

69,990

	MITAR TO BAHUS
Sociedad	280 - 10	2005
Consolidación por puesta en equivalencia:
Ingeniena de Proyectos Mediosmbientales, S.A.	125	251
Seccar. S.A.	1288	145
Petrolega Asturianos S A	મેલિનું	203
Estudios e Ingenieria Aplicada XXI. S.A.	571	14:3
Солай Сотралу	174's
	1.003	746
	97 283	70.738

La propuesta de distribución del resultado de 2010 y otras reservas de la Sociedad dominante a presentar a la Jurita General de Accionistas, así como la distribución de 2009 aprobada es fa siguiente.

		Miles de euros
	2010	2009
Base de reparto
Resultado del ejercicio	100 389	69.367
	100.389	69.367
Distribución
Reserva legal	5 798
Reserva voluntaria	36 500	23 779
Dividendos	57 600	45.588
Remanente	ષેત્રી તે
	100.389	69,387

Limitaciones para la distribución de dividendos

Las reservas designadas en otros apartados de esta nota como de libre distribución, así como los resultados del ejercica, estan sujetas, no obstante, a la limitación para su distribución que se expone a continuación

No deben distribuirse dividendos que reduzcan el saldo de las reservas a un importe inferior al total de los saldos pendientes de amortización por Desarrollo e innovación. En consecuencia, del saldo de reservas disponibles, 457 miles de euros, aproximadamente, son indisponibles (2009: 488 miles de euros)

18. Dividendo a cuenta

Con fecha 28 de julio de 2010, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante acordo distribuir un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2010. El importe del dividendo bruto es de 0,08 euros por acción, ascendiendo a un total de 12,800 miles de euros, pagadero el 20 de octubre de 2010 (Nota 33).

Con fecha 24 de noviembre de 2010, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante acordó distribur un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2010. El importe del dividendo bruto es de 0,08 euros por acción, ascendiendo a un total de 12.800 miles de eurós, pagaderos el 15 de diciembre de 2010

Tal y como requiere el articulo 277 de la Ley de Sociedades de Capital, los Aŭministradores formularon el siguiente estado de liquidez que ponla de manifiesto la existencia de líquidez suficiente.

	miles de euros
	Dividendo octubre 2010	Dividendo diciembre 2010
Previsión de beneficios distribuíbles del ejercicios 2010
Proyección de resultados netos de impuestos a 31.12. 10	100 389	100 389
Estimación de resultados distribuíbles del ejercicio 2010	94 591	34 591
Dividendos a cuenta a distribuir	12 800	12 800
	30.09.10/	30.11.10/
Previsión de tesoreria del periodo comprendido entre:	30.09.11	30.11.11
Saldos de tesoreria a 30.09.10 / 30.11.10	331 156	353 067
Cobros proyectados	633 570	588 742
Pagos proyectados incluido el dividendo a cuenta	(507 609)	(472 958)
Saldo do tesorería proyectados a 30.09.11 / 30.11.11	457,117	468.851

Asimismo con fecha 23 de febrero de 2011, el Consejo de Administración aprobó un tercer divisendo a cuenta del ejercicio 2010, de 0,10 euros por acción pagadero el 15 de marzo de 2011. Adicionalmente, se propondrá en la Junta General el pago de un dividendo complementario de 0,10 euros por acción

19. Participaciones no dominantes

Los movimientos habidos en este epigrafe han sido tos siguientes:

	Miles de euros
	2010	2008
Saldo inicial	10.857	10.786
Resultado del ejercicio	1 740	600
Allas		ਉਸ
ਉੜ੍ਹੜਤ		(187)
Distribución de dividendos	(617)	(440)
Otros movimientos	રેવે
Saldo final	12.014	10.857

La distribución por sociedades se muestra en el siguiente cuadro

	Miles de auros
Sociedad	2010	2009
Felquera IHI, S.A	11.031	9 356
Felguera Tecnologias de la información. S.A	465	457
Pontonas del Musel, S.A.	183	188
Eolica del Principado S.A.	27	23
Felguera Biodiesel Gijon, S.A.	437	715
Montajes Eléctricos Industriales S.L.		82
Felguera-Diavaz Proyectos México. S.A. de C.V.	(152)	( 3-4)
Eolian Park Management, S A	17	60
	12.014	40.857

52

20.

El detalle del movimiento habido en este epigrafe es el siguiente:

	Miles de euros
Ejercicio 2009	Saldo nicial	Allas	Traspaso a resultados	Bajas	Saldo final
Subvenciones de capital	11 543	733	(1 365)	( 835	10.076
Ejercicio 2010
Subvenciones de capital	10.076	1 221	(1.018)	1431	10.236

En este eplgrafe se incluye el importe resultante de la actualización a fecha de prestamos con tipo de interes subvencionado, pendiente de transferir a la cuenta de pérdidas y ganancias que se realizarán en los proximos ejercios en funcion de las amortizaciones de los activos financiados por este tipo de préstamos

21. Recursos ajenos

	Miles de euros
	2010	2009
No corrents
Préstamos con entidades de crédito	43.519	30 608
Pasívos por arrendamientos financieros	6.385	7.336
Deuda del compromiso de compra de acciones de minorias (Nota 1)	1.936	1.781
Denvados	යුර	675
Otros préslamos	15.904	17.327
	73.834	57.795
Corriente
Dispuesto en cuentas de crèdito y lineas de descuento	14.426	27.255
Pasavos por arrendamientos financieros	છેકેને 1	િયે ન
Denvados	330
Deudas por intereses y otros pasivos financieros	6 465	3.353
	22.172	31.649
Total recursos ajenos	96.008	89.344

Los tipos de interes pagados sobre lo dispuesto en cuentas de credito son como sigue

	2010	2008
Creditos en euros	Euribox+0.75% - Euribor+1.10%	Euribor+0.75% - Euribor+1.10%
Creditos en Pasos argentinos	13% - 15.5%	16% - 27%
Creditos en Rupias Indias	1244	13% - 15%

En cuanto a los efectos descontados pendientes de vencimiento, el tipo de interés medio se ha situado Euribor + 0,75% en 2010 (2009: 2,75% - 1,47%).

En el ejercicio 2010, se ha firmado una linea de descuento de facturas en Venezuela con un limite de 80 millones de bolivares, para la cual el tipo de interés aplicable es el 16%

El vencimiento de los recursos ajenos no cornentes es el siguiente:

		18 13 13 12 12 12 12 12 20 12 22 12 12
	2010	2009
Entre 1 y 2 años	43.243	7 484
Entre 2 y 5 años	21.116	39.428
Más de 5 años	9 475	10 883
	73.834	57.795

a) Préstamos con entidades de crédito

Los préstamos con entidades de crédito no están garantizados, excepto 2.285 miles de euros (2009. 3.772 miles de euros) correspondientes a préstamos hipotecarios (Nota 6).

Las deudas a largo plazo están contabilizadas a valor razonable, dado que se tiene en cuenta el efecta del descuento

El valor contable de las deudas a coroxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo.

El Grupo dispone de las siguientes lineas de crédito no dispuestas:

		Miles de euros
		we change in consisted as a light in the state and the such and seconding 2010	2009
Inco variable.
	con vencimiento a menos de un año	21,362	33 066
con vencimiento superior a un año	113 887	62 089
	135.249	95.135

b) Pasivos por arrendamientos financieros

Los pasivos por arrendamiento están electivamente garantizados si los derechos al activo arrendado revierten al arrendador en caso de incumplimiento.

El valor presente del importe de pagos por arrendamento financiero es el mismo que se expone a continuación debido a que estos se presentan netos del tipo de interes y, sin embargo, están referenciados a un tipo de interés vanable que anularia el efecto de la actualización.

		Miles de euros
		2010	20019
	Pasivos arrendamiento financiero (pagos minimos por arrendamiento);
	Menos de 1 año	ਚੰਦੇ 1	041
ﺮ	Entre 1 y 5 años	3 487	3.545
	Más de 5 años	2.898	3.791
		7.336	8.2777

ে। Otros prestamos

Dentro de "Otros préstamos" se recogen, principalmente, las deudas actualizadas con Organismos Oficiales como consecuentra de préstamas recibidos del "CDTI", "MINIER", "Ministerio de Industria, Turismo y Comercio", "PROFIT", "FIT" Y "FICYT", y no devengan intereses.

**** - - - - - -

22.

	MIES Do Curos
	2010	2009
Proveedores	168.559	181 875
Deudas con partes vinculadas (Nota 37)	258	734
Otras cuentas a pagar	15 114	22 717
Anticipos recibidos por trabajo de contratos	526,730	563 988
Seguridad social y otros impuestos	20 423	22,611
	731 485	791 925
Partes no corrientes
	731.485	791.925

Otras cuentas a pagar recogen la obligación de pago por la participación en las AIE por un importe total de 12.409 milles de euros (Nota 11).

El saldo pendiente de pago a proveedores at cierre dei ejercicio que sobrepasa el plazo máximo legal supone un importe de 10.253 miles de euros

23. Impuestos diferidos

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes

	MI PS de Auros
	2010	2008
Activos por impuestos diferidos
- Aclivos por impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	10 226	11 777
· Activos por impuestos diferidos a recuperar en 12 meses	3.962	855
	14.188	12.632
Pasivos por impuestos diferidos
- Pasivos por impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	(8.451)	(8.293)
- Pasivos por impuestos diferidos a recuperar en 12 meses		(133)
	(8.451)	(8.426)
Nato	5.737	4.206

El movimiento bruto en la cuenta de impuestos diferidos ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	2010	2008
Saldo Inicial	4.206	1.152
(Cargo) / Abono en cuenta de resultados (Nota 31)	1 555	2 916
(Cargo) / Abono en cuenta de reservas	(25)	3.8
Saldo final	5.737	4 208

Los movimientos habidos durante el ejarcicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, han sido los siguientes.

Activos por impuestos diferidos	Miles de curas
	Provision por obligaciones con el personal	gasos imponibles negativas y deducciones	ી. વિદ્યત્વે તે જિલ્લ	Total
A 1 de enera de 2009 (Cargo) / Abono a la cuenta de Perdidas y	3.401	194	12 433	ਤੋਂ ਦੇ 2 ਸ
Sanancias	(187)	(153)	4.354	3 COLA
A 31 de diciembre de 2009 (Cargo) ) Abono a la cuenta de Perdidas y	2 314	11	10 387	12 632
Ganencias	269	(201	1 317	1.556
A 31 de diciembro do 2010	2.483		11.704	14.188

El impuesto diferido incluido en el epigrafe "Otros" corresponde fundamentalmente a provisiones por garantias y resultados negativos en proyectos.

Pasivos por ampuestos diferidos	Miles de euros
	Piusvalias an transacciones de opasi Normal Izado	Revalorización actives	Olras	Total
A 1 de enero de 2009 Cargo (Acone) a la cuenta de Perdidas y Ganencias	163 (2)	7.859 (17)	ત્વન 107	8.476 88
Cargo I (Acono) a la cuenta de Reservas			( 133)	( 1 3 3 3 3 1 1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
A 31 de diclembre de 2009 Cargo / (Abono) a la cuenta de Perdidas y	161	7,852	413	8.428
Garaccias Cargo I (Abono) a la cuenta de Reservas	( { }	(17)	10 13	12 13
A 31 de diclembre de 20010	ન દેશ	7.835	456	8.451

24. Obligaciones con el personal

	miles de euros
	2010	2009
Obligaciones no corrientes
Vales del carbón	કેટલું	1.059
Otras obligaciones con el personal	5 804	6 310
	8.690	7.379
Obligaciones corrientes
Remuneraciones pendientes de pago	4.516	5 338
Participación en beneficio y bonus	5 541	4 571
Otras obligaciones con el personal	9 864
	19.921	10.509

Dentro de Obligaciones carrentes el importe de Otras abligaciones con el personal corresponde a los compromisos adquiridos con las trabajadores de la sociedad Felguera Construcciones Mecánicas, S.A como consecuencia de un plan de reestructuración contenido en un plan de viabilidad de la sociedad.

a) Vales del carbón (Nota 2 20 a)

El movimiento del pasivo reconocido en el balance ha sido el siguiente.

	Milles de euros
	Personal activo	Personal pasivo	Total
A 1 de enero de 2009	198	1.387	1.585
Dotaciones	2	12	ને વે
Pagos	(8)	(120)	(128)
Reversiones	1271	(375)	(402)
A 31 de diciembre de 2009	165	804	1.089
Octaciones
Pagos	(6)	لمستوى والتقارير المقابل المستوى المنتخب المنتخب المنتخب المنتجات المستوى المنتخب المستوى الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع	(7)
Reversiones		(176)	(176)
	(75)	75
A 31 de diciembre de 2010	દિવે	802	886

l.os importes de las dolaciones anuales para el carbón se han venido determinando de acuerdo con estudios actuariales descritos en la Nota 2.20.a

b) Otras obligaciones con el personal (Nota 2.20.b)

El movimiento del pasivo reconocido en el balance ha sido el siguiente

	Miles de euros
A 1 de enero de 2009	5.547
Dotaciones con cargo a resultados:	2912
Aplicaciones	(1.610)
Excessos	(403)
Traspasos	1381
A 31 de diciembre de 2009	6.310
Dotaciones con cargo a resultados	1 828
Aplicaciones	(1 974)
Excessos	(409)
Traspasos	(2)
A 31 de diciembre de 2010	5.804

25. Provisiones para otros pasivos y gastos

	Miles de euros
	Provision por ejecución de obras	Provision por operaciones tratico	Otras provisiones	Total
A 1 de enero de 2009	17.864	4.597	1.328	23.789
Cargo en cuenta de Resultados:
Dolaciones	12.893	2.954	4.331	20.178
Aplicaciones		(270)	(48)	(318)
Reversiones 公	(7 703)	(296)		(7-999)
Traspasos	(62)	558	(52)	A44
A 31 de diciembre de 2009	22.992	7.543	5.55 8	36.094
Cargo en cuanta de Resultados:
Dotaciones 0	14.493	220	7.568	22.281
Aplicaciones ﺑﺮ	(243)		(3 269)	(3.512)
Reversiones ゃ	(5 344)	(3 983)	(417)	(9.744)
Traspasos -	495			495
A 31 de diciembre de 2010	32-393	3.780	9.441	45.614

Dentro del epigrafe de "Provisión por ejecución de obras" se incluyen aquellos importes que se ha estimado razonable provisionar, básicamente, como consecuencia de las diversas cláusulas contractuales referentes a garantlas y responsabilidades que, en su caso, habria que asumir una vez finalizada la ejecución de las distintas obras y, asimismo, considerando fa evolución histórica de los lmportes que han tenido que asumirse por este tipo de contingencias

Asimismo, en el epigrafe "Otras provisiones" se incluyen, básicamente, riesgos por Migios an curso. de los cuales 3.388 milles de euros corresponden a la provisión derivada de las reclamaciones presentadas por la empresa Sodes S.A. por el subcontrato de construcción del proyecto de desulturación de la C.T. Composilla, y confirmadas por la sentencia de la Audiencia Províncial de Asturias relativa a dicho conficto. Dicha sentencia ha sido recurrida por la sociedad ante el tribunal supremo.

Miles de euros
2010	2009
1 685	2 569
43.929	33 525
45.614	36.094

duro felguera, s.a. y sociedades dependientes

26. Ingresos ordinarios

ு ம Importe neto de la cifra de negocio

El importe neto de la cifra de negocios por categoría de actividades es como sigue:

	Miles de euros
	2010	2009
Energia	445 572	462,278
Plantas Industriales	160 325	185.224
Servicios especializados	126.485	182 251
Fabricacion	67 215	97 439
Sin asignar	406	દિવેલ
Ingresos por ventas y prestacion de servicios	800-103	827.727

b)

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:

	Miles de euros
	2010	2009
Ventas	243 026	208.792
Compras	(112.322)	(123.498)
Servicios recibidos	(76.653)	(35.674)
	54,041	49.620

27. Gasto por prestaciones a los empleados

	MHCS CC Curos
	2010	2009
Sueldos y salarios	103 856	112.167
Indemmizaciones	3.270	1 543
Gasto de seguridad social	23.353	26,538
Capitalización por trabajos para el propio inmovilizado	(126)	(134)
Otros gastos sociales	142	2.324
	131.495	142,438

28. Gastos de explotación

		Miles de curos
	2010	2008
Arrendamientos	13 675	16 829
Servicios profesionales independientes	62 185	44 850
Transporte	10 304	5 213
Publicidad	1 891	2 665
Primas de seguros	4 968	4 737
Reparaciones y conservación	2.640	3.291
Servicios bancarios y similares	2 905	3 274
Suministros	5 374	5,852
Otros servicios	18 003	23,939
	121,945	110.600

29.

	Miles de euros
	2010	20019
Subvenciones de capital (Nota 20)	1 018	1 365
Otros ingresos de explotación	154	124
Subvenciones de explotación	1.000	1.149
Beneficio/perdida en la enajenación del inmovilizado	142	(584)
Deterioros de inmovilizado	(3.714)
Trabajos realizados por el propio inmovilizado	5 44	356
Tributos	(2 750)	(2 656)
Vanación de provisiones de trafico	(10.246)	(11.093)
Otros	(3.672)	893
	(17.464)	(10.448)

30. Resultados financieros nelos

	2010	2008
Gastos financieros y gastos asimilados	(3.364)	(4 515)
ingresos por
ntereses financiaros చిన	8.874	9.571
	5 510	5 056
Resultado por Diferencias de cambio (Neto)	6.496	953
Vanación valor razonable de instrumentos financieros	(53)	(2.324)
Total resultado financiero neto	11.8 3	3.685

Miles de euros

31. lmpuesto sobre las ganancias

	Miles de Burge
	2010	2009
Impuesto corriente	12 598	12 810
Impuestos extranjeros	147	7 €
Ajustes de ejercicios anteriores	164
Deducciones en cuota	(1.402)	(1.216)
Impuesto diferido ejercicio actual (Nota 23)	(1.531)	(2.917)
Creditos fiscales activados de años anteriores	562
Efecto cambio tipo impositivo
Otros	1 4473	545
	9.097	9.293

La conciliación entre el resultado consolidado y la base imponible del Impuesto sobre sociedades, es la siguiente:

	ixities de euros
	2010	2009
Resultado consolidado	95.543	70.135
Participaciones de socios externos	1.740	600
Impuesto sociedades	a 097	9 293
Resultado contable consolidado del ejercicio antes de impuestos	106 380	80 029
Ajustes por consolidación
Diferencias permanentes	(54.356)	(15.812)
Diferencias temporales	5 103	8.342
Compensación Bases Imponibles Negativas del Grupo Fiscal	(15)	(55)
Compensación Bases Imponibles Negalivas fuera del Grupo Fiscas	117.849)	34.3411
Base imponible:	39 203	38.117
Alnbuible al Grupo Fiscal	26 795	35 290
Positiva luera del Grupo Fiscal	15 198	7 412
Negativa tuera del Grupo Fiscal	2.7901	(4.585)
	38.203	38.117

El tigo impositivo efectivo ha sido del 8,55% (11,61% en 2009) principalmente como consecuencia de la aplicación por parte del Grupo del régimen de rentas procedentes del extranjero establecido en el art. 50 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se apriveba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, así como de la Ley 18/1982, de 26 de mayo, sobre Régimen Fiscal de Agrupaciones y Uniones Temporales de Empresas y de las Sociedades de Desarrollo Industrial Regional. El ajuste por este concepto se presenta dentro de diferencias permanentes por importe de 75.699 miles de euros (2009- 41.077 miles de euros)

Se han incluido 17.831 miles de euros como compensación de bases imponibles negativas por los créditos fiscales generados por las Agrupaciones de Interés Económico ( Nota 11) (2009: 34.3B4 miles de euros).

Las diferencias temporales nelas de las sociedades noividuales se comprenden basicamente con las diferencias entre contabilidad y fiscalidad en la imputación temporal en la dotación y reversión de provisiones.

Duro Felguera. S.A. y las sociedades dependientes en las que participa, directa e indirectamente, en más de un 75% de su capital social tributan por el Impuesto sobre Sociedades segun el Régimen de Consolidación Fiscal Segin este régimen, la base liguidable se determina

sobre los resultados consolidados de Duro Felguera, S.A. y las mencionadas sociedades dependientes.

El Régimen Especial de Tributación de Consolidación Fiscal requiere que el Grupo Fiscal que contiguran la base imponible del impuesto sea considerado, a todos los efectos, como un único contribuyente

Cada una de las sociedades que forma el conjunto consolidable debe, sin embargo, calcular la deuda thbularia que le corresponderia en la hipótesis de declaración independiente y contabilizar el lmpuesto sobre sociedades a pagar o a cobrar (crédito fiscal) según su aportación sea, respectivamente beneficio o perdida

La Sociedad dominante y sus sociedades dependientes tienen pendientes de inspección por las autoridades fiscales los ejercicios no prescritos de los principales impuestos que les son aplicables Dichos impuestos no podrán considerarse definitivamente cerrados hasta que transcurra el periodo de cuatro años de prescripción Los administradores de la Sociedad dominante no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia que pudieran afectar a las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

32. Ganancias por acción

a) Basicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio (Nota 16).

	2010	2009
Beneficio atribuible a los accionistas de la sociedad
(Miles de euros)	95.543	70.136
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (milies)	112.828	100.128
Ganancias basícas por acción (Euros por acción)	0.846	0,700

b) Dilu das

Las garrancias diluidas por acción se calculan ajustando el número medio ponderado de acciones ordinarias en croulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales ditusivas. La Sociedad no tiene acciones ordinanas potenciales difusivas.

33. Dividendos por acción

Durante el ejercio 2010 se ha pagado un dividendo a cuenta, con fecha 11 de marzo de 2010, y otro complementario, con fecha 15 de junio de 2010, correspondientes al ejercicio 2009 por importe de 0.1328 euros y 0,1295 euros por acción, respectivamente, sobre un total de acciones de 99.903.205

Asimismo, con fecha 20 de octubre de 2010 y 15 de diciembre de 2010, se han pagado sendos dividendos a cuenta del ejercicio 2010 ambos por importe de 0,08 euros por acción sobre 160 millones de acciones (Nota 16). Con fecha 23 de febrero de 2011, el Conseja de Administración aprobo un tercer dividendo a cuenta del ejercicio 2010 de 0,10 euros por acción pagadero el 15 de marzo de 2011 Adicionalmente, se propondrá en la Junta un dividendo complementario de 0,10 euros por acción

세트-노르------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

34. Efectivo generado por las operaciones

	mics de Euros
	2010	2009
Beneficio del ejercicio	87 283	70 736
Ajustes de
Impuestos (Nota 31) રે	9.097	8 283
Amortización de inmovilizado material (Nota 6) - בקומו	6 # # 3	6 972
Amortización de activos intarigibles (Nota 8) ﻟ	307	382
Amorlización de inversiones inmobiliarias (Nota 7) - (Beneficio)/perdida en la venta de inmovilizado material e	દિન્દ્ર	રેસિવ્
inversiones inmobilianas	(142)
Pérdida por cancelación de activos intangibles ﺘﻨﺒ	િકે
Depreciación de inmovilizado e inversiones inmobiliarias ị Subvenciones y otros ingresos a distribuir abonados a la cuenta de l resultados (Nota 29)	3714 (1.018)	(1.365)
Movimentos netos en provisiones イ	(1.574)	1.697
Provisiones financieras y otros activos no corrientes f	રે દેવા	7 973
Otros movimientos de activos financieros	473	2.325
Movimientos netos en obligaciones con el personal (Nota 25) ﻟ		247
Ingresos por intereses (Nota 30) -	(8.874)	19.571)
Gasto por intereses (Nota 30) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	3.354	4,514
Participación en la pérdida / (ganancia) de asociadas (Nota 9) Variaciones en el capital circulante (excluidos los efectos de la adquisición y diferencias de cambio en consolidación):	(1.447)	(1 050)
Existencias ﺒﺮﺩ:ﺑ	6.076	464
Clientes y ofras cuentas a cobrar	58 632	(250 867)
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados	(1.779)	1.891
Cuentas financieras a cobrar	(5.402)	230
Ajustes de valoración de ingresos y gastos reconocidos	(6.709)
Proveedores y otras cuentas a pagar	(35.674)	163.822
Efectivo generado por las operaciones	129.042	8.030

En el estado de flujos de efectivo, los ingresos oblenidos por la venta de inmovilizado material incluyen:

	Miles de euros
	2010	2003
Importe en libros (Notas 6 y 7)	157	815
Ganancia / (perdida) por la venta de inmovilizado material e inversiones inmobilianas	142	5841
Importe cobrado por la venta de inmovilizado matenal e inversiones inmobiliarias	249	231

35. Contingencias

El Grupo tiene pasivos contingentes por avales bancarios y otras garantas relacionadas con el curso normal del negocio de las que se prevé que no surgirá ningún pasivo significativo

A 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Grupo tenía presentadas las siguientes garantías en miles de ભાગના કર્

	Miles de curos
	2010	2009
Por ofertas en licitación	17,987	12 152
Garantias de contratos de venta en ejecución	ਵੰਦਰ 299	563 54 :
Lineas de credito multiusuano	571	40.000
Otras conceptos	35.687	67 828
	613.524	883 521

El Grupo tiene pasivos contingentes por litigios de los que no se prevé que surjan pasivos significativos distintos de aquellos que ya están provísionados (Nota 25).

36. Compromisos

Compromisos de compra de activos fijos 3)

Las inversiones comprometidas en las fechas de balance pero no incurridas todavía son las siguientes:

	MILES OR STIDE
	2010	2009
lamovilizado material	10.318	3.500

37. Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con partes vinculadas:

Venta de bienes y prestación de servicios a)

	Miles de euros
	2010	2009
Venta de bienes y prestación de servicios
asociadas ----	ా శిశు	3 123
vinculadas ペッ		33
	રીવે	3.162

La venta de bienes y prestaciones de servicios se realiza en función de los precios vigentes aplicables a terceras no vinculados.

b) Compra de bienes y servicios

		miles de Buros
	2010	2009
Compra de bienes y prestación de servicios
-- asociadas	263
- vinculadas	2 697	10 418
	2.980	10.418

Compensaciones al personal directivo clave y administradares

	Miles de euros
	2010	2009
Salarios y ptras retribuciones a corto plazo a los directivos y
administradores	6.051 and and the first and contributions and the world and the world	4.859
	6.051	4 939

d)

	Miles de Buros
	2010	2009
Cuentas a cobrar a partes vinculadas (Nota 12).
asociadas ャ	405	ସ୍ଥାପି । ପ୍ରଶାସନ ପ୍ରଶାସନ
VInculadas -
	405	80
Cuentas a pagar a partes vinculadas (Nota 22):
- asphladas	165
- vinculadas	વદિવેતી	734
	659	734

ଞ୍) Prestamos a partes vinculadas

	Miles de euros
	2010	2008
Préstamos a administradores, personal directivo y sus familiares:
Saldo incial	270	306
Prestamos concedidos durante el ejercicio
Amortizaciones recibidas de préstamos	(42)	(36)
Intereses cargados	3	હ
Intereses recibidos	( 3)	0
Saldo final	228	270

Los préstamos corresponden exclusivamente a personal directivo y devengan un tipo de interes del Euribor + 0, 10%.

a) participaciones, cargos, funciones y actividades con el mismo, análogo o complementario género de actividad y conflictos de interes.

El articulo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, aprobada mediante el real Decreto Legislativo 1/2010 de 2 de julio, impone a los administradores el deber de comunicar al consejo de administración y, en su defecto, a los otros administradores, o, en caso de administrador único, a la junta general, cualquier situación de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con el interes de la sociedad. El administrador afectado se deberá abstener de intervenir en los acuerdos o decisiones relativos a la operación a que el conflicto se refiera.

lqualmente, los administractes deben comunicar la participación directa que, tanto ellos como las personas vinculadas a los mismos, tuvieran en el capital de otra sociedad con el mismo. análogo o complementario género de actividad al que consituya el objeto social del Grupo, así como los cargos o funciones que en ella ejerzan y la realización por cuenta propia o ajena del mismo, análogo o complementario género de actividad del que consituya el objeto social.

A los efectos previstos en el articulo 229 de la Ley de Sociedades de Capital y en relación con su examen de las cuentas anuales de Duro Felguera, S. A. y Consolidado, asi como de aquellas otras sociedades de Dura Felguera, S. A. correspondientes al ejercicio de 2010, de la información remilida por los señores consejeros y sus representantes en el Consejo, en caso de ser aquellos personas juridicas, así como por la información obrante en la Secretaria del Conseyo, ha de señalarse lo siguiente:

El Presidente, D. Juan Carlos Torres Inclán, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análegas o complementarias a Duro Felguera. S.A. Igualmente, tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, análogas o complementarias a Duro Felquera. S A Asimismo, no se encuentran en situaciones conflictos de interes, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

Ei Vicepresidente INVERSIONES SOMIO, S.R.L. ni persona vinculada a él segun indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, analogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su representante en el Consejo de Administración, D. Juan Gonzalo Álvarez Arrojo, ni persona vinculada s él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de confictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Consejero INVERSIONES EL PILES, S.R.L. ni persona vinculada a él según indica el adiculo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades denticas, análogas o complementarias a Duro Felguera. S.A. Igualmente, su representante en el Consejo de Administración, D. Ángel Antonio del Valle Suárez, ni persona vinculada a él segun indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, analogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personadas anteriormente se encuentran en situaciones de conflictos de interes, directos o indirectos con Duro Felguera S.A

El Consejero CONSTRUCCIONES URBANAS DEL PRINCIPADO, S.L. ni persona vinculada a él segun indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. tgualmente, su representante en el Consejo de Administración. D. Javier Sierra Villa, ni persona vinculada a él segun indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propa identicas, análogas o complementanas a Duro Felguera, S.A. Asimismo, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de conficios de interés, directos o Indirectos con Duro Felguera S.A.

El Consejero CONSTRUCCIONES TERMOCARAMA, S.A., ni persona vinculada a el según indica el artículo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades identicas, analogas o complementarias a Duro Feiguera, S.A. Igualmente, su representante en el Conseio de Administración, D. Ramiro Arias López, ni persona vinculada a ét según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia identicas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S A. Asimismo, finguna de las personas mencionada antenormente se encuentran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S A

El Consejero RESIDENCIAL VEGASOL S.L., ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Igualmente, su

representante en el Consejo de Administración, D. José Antonio Aguilera Izquierdo, ni persona vinculada a el según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia identicas, analogas o complementarias a Duro Feiguera, S.A. Asimismo. ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de conficios de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A

El Consejero CONSTRUCCIONES INTEGRALES NORTENAS, S.L. ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénicas, análogas o complementarias a Duro Feiguera, S.A. lgualmente, su representante en el Conseio de Administración, Dña. Marta Aguilera Martinez, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedados de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia identicas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A Asimismo, ninguna de las personas mencionadas anteriormente se encuentran en situaciones de conflictos de interes, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Consejero D. Marcos Antuna Egocheaga, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con acividades identicas, analogas o complementarias a Duro Felguero, S.A. Igualmente, tampoco realiza actividades por cuenta propia o ajena idénticas, analogas o complementarias a Duro Felguera, S A Asimismo, no se encuentran en situaciones de conflictos de interes, directos con Duro Felguera S. A.

El Consejoro D. Jose Manuel Agüera Sirgo, ni porsona vinculada a él según indica el artículo 231 de la ley de Saciedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, analogas o complementarias a Duro Feiguera, S A Igualmente, tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, anàlogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. Asimismo, no se encuentran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S A

El Consejero D. Acacio Faustino Rodriguez García, ni persona vinculada a él según indica el artículo 231 de la lev de Sociedades de Capital, lienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades identicas, analogas o complementarias a Duro Felguera, S A Igualmente, l'ampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena identicas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S A, siendo director general de la consultora UNILOG, dedicada al asesoramento de empresas y, esporádicamente, ha de tomar pequeñas participaciones en empresas con una actividad complementaria o analoga a la de Duro Feiguera, S.A. pero sin que esa participación sea de control y, generalmente, referida a empresas que no se encuentran en el mismo segmento de mercado que Duro Felguera, S.A. Asimismo, no se encuentran en situaciones de conflictos de interés, directos o indirectos con Duro Felguera S.A.

El Conseiero LIQUIDAMBAR INVERSIONES FINANCIERAS, S.R.L. ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital, tienen participación, ni ejercen cargo alguno en sociedades con actividades idénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S.A. lgualmente, su representante en el Consejo de Administración. D. José Lopez Gallego, ni persona vinculada a él según indica el articulo 231 de la ley de Sociedades de Capital tampoco realizan actividades por cuenta propia o ajena itiénticas, análogas o complementarias a Duro Felguera, S A. Asimismo, no se encuentran en situaciones de conflictos de interes, directos o indirectos con Dura Felguera S.A.

Esta información se reflere a la actividad de los señores consejeros en relación a Duro Felguera, S.A. asi como a sus sociedades filiales

38. Uniones temporales de empresas

El Grupo participa junto con otras empresas en varias Uniones Temporales de Empresas. Los importes de la participación en el fondo operativo de la misma y los saldos a cobrar o pagar, así como las transacciones con las Uniones Temporales, se anular en función del porcertaje de participación al integrar proporcionalmente los saldos de las partidas de las Uniones Temporales, permaneciendo los saldos pagados en exceso (o defecto) al otro socio de la Unión Temporal

duro felguera, s.a. y sociedades dependientes

Los importes que se muestran a continuación representan la participación del Grupo, según ell porcentaje que le corresponde, en los activos y pasivos, y resultados de las UTEs (antes de eliminaciones por consolidación):

		Mies de euros
	2010	2009
Activos:
Activos no cornentes	€3	9
Activos corrientes	580 448	558.828
	581.511	558 837
Pasivos:
Pasivos no cornentes	ਧ ਦੇ	2.611
Pasivos corrientes	511 196	રેપર સ્વિક
	511.245	508.179
Activos netos	70.266	50.658
	435.441	383 520
lugresos	(352.021)	(329 881)
Gastos		63.639
Beneficio después de impuestos	83.420

39. Otra Información

a) Número promedio de empleados del Grupo por calegoria

	2019	2009
Obreros	1.087
Empleados	870	છે. ઉત્પત્
	1 957	2.368

b} Número de hombres I mujeres por categoria

La distribución por sexos al termino del ejercicio del personal del Grupo es el siguiente

	2010		2009
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres Franchesters of the state of the state of the state and any and any and one	Muleres	otal Compression and the different of the states
Consejeros	:3		3	3		3
Alta Osrección	C			5		5
રિહુડાંત્ર	.515	202	1 713	2.042	205	2.247 Carles States of Contractors
	CALAND of the house concessfulier Co. 1.523	202	1.725	2,050	205	2.255

じ) Información sobre medio ambiente

El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiento la normaliva vigente al respecto

dí

Los honorarios devengados en el ejercicio 2010, por PhoewaterhouseCoopers, por servicios de auditoria, han ascendido a un importe de 515 miles de euros (2009 489 miles de euros).

Los honorarios percibidos por otros servicios prestados por otras sociedades que utilizan la marca PricewaterhouseCoopers durante 2010 ascienden a aproximadamente 85 miles de euros (2009) 201 miles de euros)

De la misma forma, se han devengado por importe de 7 milles de euros honorarios por servicios de auditoria realizados por firmas diferentes a las del auditor principal del Grupo, PricewaterhouseCoopers (2009: 3 miles de euros).

40. Hechos posteriores

Desde la fecha de cierre del ejercidio 2010 y hasta la formulación de estas cuentas anuales, no ha ocurrido ni se ha puesto de manifiesto hecho o información alguna que pudiera afectar significativamente a dichas cuentas anuales y que no esté reflejada en las mismas

duro felguera, s.a. y sociedades dependientes

DURO FELGUERA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Gestión del ejercicio 2010

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2010

a) EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

A pesas de haberse caracterizado el ejercicio 2010 a nivel mundial por importantes distarsiones de mercados y circunstancias de crisis en diversos sectores, el ejercicio ha sida de excelentes resultados para Duro Felguera, que ha obtenido un beneficio antes de imquestos de 106,4 millones de euros, lo cual supone un incremento del 32,9%; sobre el ejercicio anterior. Los distintos segmentos, no obstante, han contribuido de forma diversa al resultado, viendose algunos afectados por dificultades del seclor en el que se encuentran encuadrados, en tarito que en otros y de forma general en la compañía, ha vuelto a ponerse de manifiesto la idoneidad de la estrategia general adoptada por el grupo.

Las circunstancias de mercado percibidas son las siguientes.

• Reducción apreciable del número de licitaciones internacionales para todo tipo de proyectos industriales,
• Aumento significativo de las listas de ofertantes en los proyectos a los que acude de forma habilual el grupo.
• Aumento de la presencia de compañías asiáticas en las licitaciones.
• En algunas ocasiones bajas de precio significativas por parte do algunos de los ofertantes

La contratación del ejercicio ha ascendido a 626,8 millones de euros, por debajo del objetivo inicialmente fijado. pero consecuencia también de mantenimiento de margenes y de evitar destrucción de valor como contrapartida del aumento de cartera

La cartera se mantiene en niveles históricamente muy altos y da una visibilidad a los tieneficios de la compañía y niveles de producción similares a los de los dos últimos ejercicios para dos años.

La estructura de la cartera se ha modificado acordemente, pasando a estar compuesta de un menor número de proyectos pero seleccionados con márgenes más altos.

En la cartera hay que destacar la disminución orastica de los pedidos en España, que apenas suponen un 10% del total

En el Segmento de Energia los márgenes han aumentado significativamente como consecuencia de las economias de escala, al ser necesana menor estructura para alcanzar las mismas colas de producción con un número inferior de proyectos, de renegociaciones con proveedores que han sido muy eficientes al manejarse grandes cifras y por la desaparición de algunos componentes de la cartera del Segmento de Energia, especialmente desulfuraciones, que se han cerrado y que en algunos casos lenian márgenes inferiores a la media

Sin embargo, en el Segmento de Plantas Industriales la contratación se ha compuesto principalmente de proyectos de menor tamaño (entre 15 y 30 millones de euros), y en concreto ha aumertado la contratación de proyectos de diseño y equipamiento portuario. después del exito conseguido en la construcción del puerto de Gangavaram (Andrapradesh, India), que está obteniendo los mayores rendimientos de operación con grandes diferencias con respecto a sus puertos competidores Hay que destacar también en este Segmento la entrada en el sector petroquimico con la consecución de dos contratos en Bielorrusia, uno de 48 millones de euros que supondrá el inicio de una nueva contratación en ese pals.

Existe un pipeline de olertas por importe de 6.400 millones que incluye proyectos del tamaño deseado, y en el cual la compañía espera obtener contrataciones importantes sin ceder fundamentalmente en los márgenes deseados.

Los Segmentos de Servicios y de Fabricación han sentido con mayor intensidad los efectos de la crisis.

Tras unos años de alta liquidez en los mercados y de interesantes contrataciones de equipos provenientes del área petroquimica, la reducción de la demanda ha dejado al Segmento de Fabricación cerca de su punto de equilibrio, pero en especial ha vuelto a situar a uno de los talleres, Felguera Construcciones Mecánicas, en pérdidas.

Dada la recurrencia de dichas perdidas en este talier, y a pesar de las inyecciones de liquidez, alternativas de gestión implantadas e inversiones realizadas en los últimos años, se ha concluido la necesidad de llevar a cabo un ajuste de la capacidad del taller a las dimensiones y estructura de costes que exige el mercado

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

Asi pues, se está negociando un expediente de regulación de empleo que supone la reducción de la plantilla por diversos procedimientos juridico laborales de 141 personas a 69, con un coste del ajuste laboral de 9,8 millones de euros. Se ha provisionado integramente en el ejercicio dicha importe por ser esta la mejor estimación de la compañía a esta fecha. Adicionalmente se ha provisionado parte del inmovilizado cuya utilización se considera definitivamente no productivo de acuerdo con estudios realizados por un importe de 2,1 millones de euros.

El Segmento de Servicios se ha resentido tanto de una reducción de las contralaciónes como especialmente de los resultados como consecuencia de liguidaciones de obras en mercados europeos fundamentalmente. La compañía entiende que los resultados negativos han sido un fenómeno puntual de introducción a nuevos mercados en tanto que se espera que las contrataciones se recuperen a niveles próximos a los habituales hasta ahora por no haber supuesto pérdida de cuata de mercado, sino disminución y ralentización de revisiones y mantenimiento por parte de algunos chentes como reacción inmediata y a corto plazo a la crisis, pero que no serán sostenidas

El grupo en su conjunto ha mantenido su producción, pero al ser con menor número de proyectos ha sido posible obtener los resultados con ménores costes directos de personal. El coste de personal se ha reducido de 142,4 millones a 131,5 millones en el ejercicio

Así pues el grupo ha hecho compatibles las dificultades exteriores con una reestructuración profunda sin deteriorar el resultado del ejercicio y ha mejorado significativamente y crecido en tesoreria hasta 416 millones de euros

b) INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

La cifra invertida en actividades de investigación y desarrollo del grupo en el ejercicio ha sido de 81 miles de euros

C) ACQNTECIMIENTOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE:

Con fecha 10 de enero de 2011 se ha firmado un contrato con la refineria bielorusa de Naftan por importe de 128 millones de euros.

Entre los meses de enero y febrero de 2011 se han coorado 103 millones de euros y Bó millones de délares del provecto de construcción de una planta de generación eléctrica en Es Sitio (Venezuela) Tras estos cobros, a 18 de febrero de 2011 la tesorería del grupo alcanzaba la cifra de 547 millones de euros.

d) OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS:

Durante el ejercico 2010 la sociedad colizada no ha realizado ninguna adquisición de litulos propios. Con fecha 18 de junio de 2010 ha llevado a cabo la amortización de la autocartera que posela, con un volumen del 2,07% dei total.

e) USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

El grupo Duro Felguera se encuentra expuesto a los riesgos de cambio de divisa, fundamentalmente a la relación euro / dólar y en mucha menor medida a algunas monedas emergentes. Se presta especial atención al tratamiento de los nesgos de esta naturaleza. En este ejercicio se han comenzado a firmar contratos con secciones a cobrar en distintas divisas para evitar desajustes entre faciuraciones y costes cuya divisa es conocida antes de firmar el contrato Además, en general se encamina la gestión a que los contratos con proveedores, en la medida de lo posible, se firmen en la moneda del contrato firmado entre Duro Felguera y el cliente, cuando ésta es única Las prefinanciaciónes del capítal circulante se realizan igualmente en la moneda del contrato principal de forma que el tipo de cambio es conocido desde el momento en que se dispone de los préstamos. Para el resto de flujos que han de cruzarse en dos divisas, se realizan simulaciones al inicio de los proyectos y se contratan principalmente forwards en fecha y cantidad que coincidan con fecha y cantidades estimadas de facturas tanto de clientes como de proveedores. El Grupo Duro Felguera no tiene vendido ningún cerivado exótico ni níngún derivado especulativo independiente de flujos

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2010

reales del negocio de construcción de plantas El Grupo por tanto realiza el tratamiento más completo posible de cobertura de los riesgos de esta naturaleza

En el ejercicio, Duro Felguera mantiene dos productos estructurados cuyo valor y rentabilidad va ligado a las cotizaciones de cuatro sociedades pertenecientes al IBEX 35. A la fecha, y según la valoración de experios independientes, estos derivados, con una inversión total de 2,5 millones de euros, arrojan una pérdida de 963 milles de euros. La vida de estos derivados, no obstante, no expira nasta junio de 2013. El riosgo maximo de perdida es 2,5 millones de euros

El grupo Duro Felguera no tiene sociedades de proposito de forma que la totalidad de sus créditos y nesgos financieros quedan reflejados en su balance consolidado. La financiación de sus proyectos así como la aportación de avales se realizan contralando paquetes de productos financieros integrados con entidades de primera fila a las que en ocasiones se presta como garantia la cesión de los derechas de cobro del proyecto especifico que están financiando. Así pues no existen riesgos de balance que no estén procesados a través de la gestión del riesgo de cada proyecto que se analiza individualmente y se aprueba en un comité de riesgos. Corno a la fecha no existen fuertes inversiones tampoco existen endeudamientos a largo plazo que no se correspondan con la financiación del circulante. Por tanto la posibilidad de impacto de las modificaciones de lipos de interes queda reducida a los posibles movimientos de los tipos a corto plazo. No se ve por fanto preciso contratar seguros de tipos de interés sino que las posibles variaciones en los costes financieros se presupuestan como tolerancias en los costes de los proyectos y están por tanto tenidas en cuenta y cubiertas desde el inicio de los mismos

1) INFORME EXPLICATIVO SOBRE LOS ASPECTOS DEL INFORME DE GESTIÓN CONTENIDOS EN EL ARTICULO 116 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES.

De acuerdo a lo previsto en el Artículo 116 bis de la Ley del Mercado de Valores, incluído por la Ley 6/2007, de 12 de abril, que modifica a la anteriormente citada Ley del Mercado de Valores el Conseio de Administración de DURO FELGUERA, S. A presenta a la Junta General de Accionistas de la Sociedad un informe explicativo sobre todos fos aspectos mencionados en el citado precepto

a) Estructura del capital, incluidos los valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera y el porcentaje del capital social que represente.

El Articulo 5 de los Estatutos Sociales establece que el capital social es de 80.000.000 (OCHENTA MILLONES DE EUROS) euros y está dividido en 160.000.000 de acciones, de una unica sene y clase, totalmente suscritas y desembolsadas

Las acciones tendran un valor nominal de CINCUENTA CENTIMOS de euro cada una y estarán representados por el sistema de anotaciones en cuenta.

Todas las acciones integrantes del capital colizan en el Mercado de Valores español.

b) Restricciones a la transmisibilidad de acciones

No existen estatulariamente restricciones a la libre transmisibilidad de las acciones integrantes del capital social, estando sometidas a la legislación del Mercado de Valores y a las posibles restricciones que hayan de observarse en cumplimento de Ley, especialmente la prevista para las Ofertas Públicas de Adquisición y Venta de Valores.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

c) Participaciones significativas en el capital, directas o indirectas

A continuación se detalla a 31 de diciembre de 2010, las participaciones significativas, directas indirectas en conocimiento de la Sociedad expresadas en porcentaje sobre el capital social

Directas

INVERSIONES SOMIO, S.L.	24 40%
RESIDENCIAL VEGASOL. S L	16.43%
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD, S.L.	10 01%
CARTERA DE INVERSIONES MELCA. S.L.	6.32%
CONSTRUCCIONES TERMORACAMA S.L	7.24%
LIQUIDAMBAR INVER. FINANCIERAS, S.L.	6.18%

El litular indirecto de las participaciones de INVERSIONES SOMIO, S L. es D. Juan Gonzalo Alvarez Arrojo.

El titular indirecto de las participaciones de RESIDENCIAL VEGASOL, S.L. es D. José Antonio Aguilera Izquierdo.

El titular indirecto de las participaciones de CARTERA DE INVERSIONES MÉLCA, S.L. es Ó José Luis Garcia Arias

El titular indirecto de las participaciones de CONSTRUCCIONES TERMORACAMA, S.L. es D. Ramiro Arias Lopez

d) Restricciones al derecho de voto

No existen restricciones a los derechos de voto.

Existe una limitación estatutaria referida al derecho de asistencia a las Juntas Generales y contenida en el articulo décimo de los Estatutos Sociales, cuyo tenor es el siguiente

"Tendrán derecho de asistencia las Juntas Generales de Accionistas, los titulares de al menos doscientas cancuenta (250) acciones, que acrediton haber depositado en los términos previstos en lá Ley, la propiedad de las mismas con al menos cinco dias de antelación al señalado para la celebración de la Junta."

e) Pactos parasociales

A la fecha de elaboración de este informe no consta la existencia de pactos parasociales ni han sido comunicados a la Sociedad

f) Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración y a la modificación de los estatutos sociales

1) Nomas aplicables para el nombramiento y sustitución de los consejeros. Ia Sociedad se rige por la LSC, por los Estatutos Sociales y por el Reglamento del Consejo.

Articulo Vigésimo de los Estatutos:

'La representación, gestión y administración de la Sociedad corresponde al Consejo de Administración. La representación se extenderà a todos comprendidos en el objeto social delimitado por los presentes Estatutos.

El Consejo de Administración estará compuesto por un número de miembros no infecior a seis ni superior a doce, los cuales serán nombrados por la Junta General de Accionistas, por un

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INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

plazo de seis años y que podrán ser, sin embargo, reelegidos cuantas veces se desee, por penodos de igual duración.

l as vacantes que se produzcan en el Consejo de Administración en el intervalo que medie entre Juntas Generales de Accionistas, podrán cubrirse por el Consejo de Administración, por cooptación entre los accionistas, en la forma prevista por la legislación en vigor

En cualquier caso, los Consejeros no podrán hallarse incursos en alguna de tas prohibiciones previstas en el articulo 213 de la vigente Ley de Sociedades de Capital, en la Ley 5/2006, de 10 de abril y demás legistación aplicable en cada momento

El Reglamento del Consejo dispone en sus Articulos 21ª a 23º, ambos inclusive

Los Consejeros serán designados por la Junta Generál o por el Consejo de Administración de conformidad con las normas contenidas en la Ley de Sociedades Anónimas

Las propuestas de nombramiento de Consejeros que someta el Consejo de Administración a la consideración de la Junta General y las decisiones de nombramiento que adopte el Consejo en virtud de las facultades de cooptación que tiene legalmente atribuidas deberán estar precedidas de la correspondiente propuesta informe de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Seguimiento de Normas.

De acuerdo con el TRLSA para ser elegido consejero por cooptación, es requisito ser accionista de la Sociedad.

En todos los casos la persona a ser designada consejero o el representante de la persona juridica que sea elegida consejero no podrá hallarse incursa en alguna de las prohibiciones previstas en el artículo 124 de la vigente Ley de Sociedades Anónimas, en la Ley 5/2006, de 10 de Abril y demás legislación aplicable que en cada momento sustituya a las citadas

El cargo de Consejero será compatible con cualquier otra función en el seno de la Sociedad

Designación de Consejeros Independientes

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Seguimiento de Normas, dentro del ámbito de sus compelencias, procurarán que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de Consejero Independiente, que deberán cumplir con lo dispuesto a estos efectos en este Reglamento y cuya elección deberá producirse después un proceso formal de selección.

Reelección de Consejeras

llas propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General serán previamente informadas por la Comisión de Nombramentos y Retribuciones.

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Seguimiento de Normas, dentro del àmbito de sus competencias, procurarán que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de Consejero Independiente, que deberán cumplir con lo dispuesto a estos efectos en este Reglamento y cuya elección deberá producirsa después un proceso formal de selección

Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General serán previamente informadas por la Comisión de Nombramentos y Reinbuciones

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INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

2) Modificación de los Estatutos de la Sociedad

Las modificaciones estatularias se rigen por lo dispuesto en el Articulo 285 de la LSC en relación con el Artículo 194 de la misma Ley y por el Artículo 17º de los Eslatutos Sociales que establece;

"Para que exista acuerdo en las Juntas Generales, tanto Ordinarias como Extraordinarias y tanto en primera como en segunda convocatoria, es necesario que voten a favor del mismo al menos la mitad más uno de los votos presentes o representados.

Los acuerdos por los que la Sociedad absorba a otra u otras Sociedades requerirán la mayoria ordinaria del apartado 1 del presente articulo

En los supuestos contemplados en el articulo 103 de la Ley de Sociedades Anónimas, será exigible la mayoría de votos allí definida, a no ser que por aplicación de los apartados anteriores del presente articulo sea ex-gible un numero mayor de votos, pues en ese caso prevalecerá siempre la exigencia de mayores votos establecida en el presente articulo. "

g) Poderes de los miembros del consojo de administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones.

De acuerdo con los Estatutos Sociales el Consejo de Administración tiene la representación, gestión y administración de la Scciedad. La representación se extenderá a todos los actos comprendidos en el objeto social delimitado por los presentes Estatutos.

El presidente del Consejo de administración es consejero ejecutivo y además consejero delegado solidario, contadas las facultades del Consejo a excepción de las indelegables.

El Consejero Inversiones el Piles. S.L. es también consejero delegado solidario, tendiendo delegadas todas las facultades legal y estalutariamente delegables.

El Secretario del Consejo de Administración está especialmente apoderado para representar a la Sociedad ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El Vicesecretario del Consejo de Administración tiene poderes de representación de la Sociedad, principalmente en el ambito judicial y arbitral.

El Consejo de Administración fue autorizado por la Junta General celebrada el 6 de mayo de 2010 a la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad por el plazo máximo de 18 meses, con un precio minimo de adquisición de 1 euros y un máximo de 18 euros.

lgualmente la Junta General celebrada el 6 de mayo de 2010, acordó :

A) Con 72.406.845 votos a favor y 315.000 volos en contra REDUCIR el capital social de DURO FELGUERA, S. A. mediante la amortización de 2.016.601 acciones que se encontraban en autocartera y por importe de UN MILLON OCHO MIL TRESCIENTOS EUROS CON CINCUENTA CENTIMOS (1.008 300,50 euros). Tras la ejecución del acuerdo de reducción, el capital social pasó a ser de 50.000.000 euros.

B) Igualmente, la Junta General acordó por unanimidad AMPLIAR el capital social de DURÓ FELGUERA, S. A. mediante la emisión y puesta en circulación de 60.000.000 de acciones de la misma serie y clase que las actualmente en circulación, representadas por medio de andaciones en cuenta y por importe de TREINTA MILLONES DE EUROS (30.000.000 euros) El aumento de capital se realizó con cargo a la cuenta de Reservas Voluntarias, Prima de Emisión y Remanente por importe de 30.000.000 euros, reconociendo el derecho de los señores accionistas, en los terminos legalmente establecidos, el derecho de asignación gratuita de las nuevas acciones emilidas en ta proporción de tres (3) acciones nuevas por cada cinco (5) acciones antiguas que sean propietarios El Balance que sirvió de base la ampliación fue el aprobado por la Junta

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010

General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2010 y referido al 31 de diciembre de 2009

La ampliación de capital liberada fue ejecutada por el Consejo de Administración, pasando el capital social a 80.000.000 euros, representado por 160.000.000 de acciones de valor nominal de 0,5 euros, cada una de ellas, y las scciones resultantes de la ampilación fueron admitidas a colización en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Mercado Continuo, comenzando a cotizar desde el 20 de octubre de 2010.

lgualmente, el Consejo de Administración fue autonzado por la Junta General celebrada el 6 de mayo de 2009 a la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad por el plazo máximo de 18 meses. con un precio minimo de adquisición de 1 euros y un máximo de 18 euros

h) Acuerdos significativos que haya celebrado la Sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raiz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte seriamente perjudicial para la sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la sociedad está obligada legalmente a das publicidad de esta información.

No constan a la fecha esa clase de acuerdos.

i) Acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan de indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta de adquisición.

En contestación a este epigrafe podemos informartes que existen tres directivos que tiene tienen una indemnización pactada en los supuestos anteriores delimitada entre los 2 y 5 años Trick Saland total

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO - 3 V12/2010

C.LF - A-28004028

Deemmación sacoli. DURO FELGUERA, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una major comprensión del midelo y posterior elaboración del mismo, es necesano leer las valunciones que para su cumplimentation figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A. I Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad

Factos de últims modificación	Capital Social (euros)	Numero de accionies	Número de derechos de Noto
【新闻与2019	00 000 0000 00	160 000 000	160 000.000

insiquen al existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2.Detalle los ofulares directos e ridimcios de particiones significativas de su entidad a la lecha de ajercicio. Excluidos los consajeros:

Nombre o delvominacion social del accionista	Numero de derechos de volo directos	Número co derechos do voto indirectas (*)	% sabre al total de daraction de volg
Don Juan Gonzalo Alvarez Arrojo		35 028 237	24.393
don jose antanio aguil erra izoulerdo	11.222	26 205. 184	11: 235
DON RANIRO ARIAS LOPE 2	0	11,820,975	7 386
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD, S.A.	10.211 062	7 421	6.397
CARTERA DE INVERSIONES MELCA, S.L.	6 454 580	្ញៀ	6,327
Don J05E LUIS GARCIA ARIAS	155 241	7 687 971	4.846

Nombra o donaminación social del titular indirecto de la participación	A través da Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número da derechos de voto directos	% sobre of latal de derechas de voto
DON JUAN GONZALO ALVAREZ INVERSIONES SOMO, SI. ARROJO		39.020.217	24 383
Don Jose Antonio Aguilera Residencial Vegasol, S.L. OGBBIGGCZI		SE 285 164	16.426
DON RAMIRO ARIAS LOFF I	CONSTRUCCIONES TERNORACAMA, S.L.	7 388 109	4.518

Indique los movinientos en la ostructura scocharas más significativos acaecidos durante el ejoracio

A.3 Concellos los siguientes cuedros tos membros del Censibio de Administración de la socedad, que possesso derechos de voto de las acciones de la sociedad

Nombre o denominación social del consejaro	Número do derechos de voto directos	Número de derechos de voto Indirectos (")	16 80000 0 10181 do darechon de vato
DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	571 249	్	0 357
INVERSIONES EL PILES, S.L	10.974	39.028 217	24 189
DON ACACIO FAUSTINO RODRIGUEZ GARCIA	33.704	ਵੀ	3.021
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS SI	ઉત્તેમાં	0	8 03:4
CONSTRUCCIONES TERMORACANA, S L	6.923.647	U	4,327
Construcciones urbanas DELPRINCIPADO	្រ	ப்	0. Call
DON JOSE MANUEI, AGUERA SIRGO	l	D	0.000
LIQUIDAMBAR INVERSIONES FINANCIERAS, S L	ਦੇ ਪੱਛੇ ਹੋ ਪੰਜਿਨ	C	6.179
DON MARCOS ANTUNA ECOCHEAGA	16 752	gl	8.01.1
RESIDENCIAL VEGASOL S.L.	28 205.164	0	16 * 23

Nombre a demominacton social del tibelar indirecto de la participación	A través de: Nombro o denominación social dol fitular directo de la participacion	Numero de derechos de volo directos	% sobre el fotal de derechos de volo
INVERSIONES EL PILES ST	INVERSIONES SOMIO 5 L	39 028 217	24 393

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

51,724

Completes los siguientes cuadius sobre los miemeros del Consejo de la sociedad, que posean ්‍රිස්ත්‍රික්ක හෝස කරන්නායි යළ යි

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indois famíliar, comercial, cantractual o socielaria que existan entre los titulares de participaciones significativas en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o denvan del gro o tráfico comercial ordinario

A 5 indique, en su caso, les releciones de indole comercial, contractual o socialares que existan entre los Mulates de participaciones significatwas, y la sociedad yto su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o dáriven del giro o tràfico comercial ordinario:

A 6 fodique al han sido contuerados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el arí 112 de la LMV En su caso describalos brevamente y relaciones virgulados por el pacio:

ሲጠ

indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descobalas brevemente

NO

En el caso de que derante el ejercicio an haya producido a ruptura de dichos partos o aquerdos o acciones concerladas, indiquelo expresamente

A.7 Indiquit si axista aiguna persona fisica o primca que ejerza o pueda ejercer el comini sobre la sociedad de acuerdo con el articulo 4 de la Ley des Mercado de Valores. En su caso, identifiquela

ריי

A & Complata los squentes cuadros sobre la sutocartera de la sociedad

A lecha de clarra del eyercicio

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (")	% lotal sobre capital social
		3 000

(*) A traves da

. Ach Act Act Act Act of Acres of American American American American American American American American American American American American American American Annual American
Total
TRANS A PARADA Park Sun Sep 1 and 1 and 1 and 1 and 1 and 1 and 1 and 1 and 1 am 1 . 17. 5. 17. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 1

Delalla las variaciones significativas, de acuerdo con lo decreio 1362/2007, realizadas durante el afercicio:

Plusvalial(Minusvalla) de las acciones propias enajenadas teurante el periodo (milos de euros)

A 9 Delafía las consiciones y pazo del mandato vigorte de la Juríta al Coreleyo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias

La Juneral Nalorizó el Consejo de Asministración a la adquilición de acciones propias hasta el máximu permido en cata momono por la llegislacio: en vigor y, por plazo de 16 meses a contar desce la ficha de colobración de la lunta general el 6 de Mayo de 2010

A 10 indicio, en su caso, las restricciones legales y estatutarias al spercion de volo, así como las restricciones legales a la adqueición o transmisiós de participaciones en el capital social Indique su existen restricciones legales al ejercirio de los demonos de voto

NO

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ajorcar un accionista por restricción legal

0

indique si existen restricciones estatutanas al ejercicio de los derechos de volo:

KO

Porcentaja maximo de derechos de volo que puede ejercer un accionista por una restricción estatularia

iscique se existen resincciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social

(i

NO

A. E lodique al la Junia General ha scordado adoptar medidas de noutrasización freme a una oterta pithica de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007

NO

En au caso oxplique las medidas y los tórninos en que se procucirá la inaliciencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

8.1 1 Defallo el número máximo y minimo de consejente provistos en los estatutos

, Numera maximo de consejeros	ﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ
Numaro manima do conseleros Shares Models Back Belo Baker Land States Company Come Comments of Concession

B.1 2 Complete el lagulente con los miembros del Consejo:

NESTIESTER O donominacion social	Representante	Cargo an gl cansala	F Primer nambram I	F. Ultimo frombram	Procedio sento de e lecondit
del consigera

Nombre a denominacion social del consesso	Regressmanto	Cargo en Gl conseja	F. Primer nombran	F. Ultimo nombram	Procedimiento do elocción
SO 78 JUAN CARLOS TORRES INCLAN		PRESIDENTE	260.4/2011	25/05/2005	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
INVERSIONES SOMIO 5.1.		VICEPHESIOENTE	26/05/2003	25/05/2205	VOTACION EN FICT FILMER NECIONISTAS
INVERSIONES EL PILES SE		CONSE JERO DELEGADO	28 AM 21 21 21 2017	25/05/2005	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
Oca Acacio FAUSTINO RODRIGUEZ GARCIA		CONSEJERO	25/05/2005	25,05/2015	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS, S.L		CONSEJERO	Harber 2400	09/05/2008	VOTACION EN JUNTA DE ACCRONISTAS
CONSTRUCCIONES TERINORACAMA S.L.		ONSFUERO	16/05/2006	18/05/2006	VO Ación EN AINTA DE ACCRONISTAS
CONSTRUCCIONES URSANAS CELPRING PADO		CONSCIERC	26.05/2019	25 05/22:05	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JOSE MANUEL AGUERA SIRGO		CONSEJERO	1 POTA POTI	251557305	VOTACION EN JUNTA OF ACCIONISTAS
LICAJIEJA MESAR INVERS DNES FINANCIERAS ST		CONSEJERO	05-05-2000	09/05/2018	VOTACION EN JUNTA OF ACCION STAS
DCN Marcos Antuíla ESGOCHEAGA		CONSEJERO	000 2000	25.05.2005	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
RESIDENCIAL VEGASOL. S.L.		CONSE ERO	25,05:2005	25/05/2005	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

.. .. ..

i Nimsero total de consesseros	11

lndique los cases que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Auministrados.

.

B. L.3 Contellería los siguientes sobres sobre los miembros del consejo y su distinta condelión

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincatón del consejero	Camisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
Dòn Juan CARLOS TORRES INCLAN	COMISION OF NOMBRAM ENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE . CONSEJERO DELFGADO SCHOARIO
INVERSIONES EL PILES, S.L.	COMISSON DE NOMBRAMIENTOS Y A TRIBUCIONES	CONSEJERO DELEGADO SOUDARIO

Numero lotal de consejeros ajeculivos
i lotal del conselo	18, 197

Consejerios externos dominicales

Nombre o denominación del conselfro	Comision que ha propuesto su Dombrasioniala	Nombre o denominación del accionista significativo a quitar representa o que ha programato su ornitoriamonto
INVEHSIONES SOMIC ST	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRINGLOONES	INVESSIONES SOMO, ST
INVERS ONES EL PILES SI	CONTRATACIONES !! NOWBRAIKENTOS Y RETRISLICIONES	JUAN GONZALO ALVAREZ ARRO.K)
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS, S.I.	CONISION DE NONBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	RESIDENCIAL VEGASOL S 2
CONSTRUCCIONES TERMORACANA, 51	NOMBRAMIENTOS RETRIBUCIONES Y SEGUIMIENTO DE NORMAS	RAMIRO ARIAS OPEZ
CONSTRUCCIONES URANAS CELPRINCIPADO	CONTRATACIONES	JUAN GONZALO ALVAREZ ARRO.K)
LIQUIDAMBAR INVERSIONES	COM SION DE NOMBRAMIENTOS Y	LICUDAMBAR INVENSIONES

Nombre o denominacion del രേന്ദ്രമുണ്ടാ	Comisión que lia propuesto su nombrainiento	Nombra a damoninación del accionista significativo a quien representa a qua ha proposasto su nombraminto
FINANCIERAS, SI	RETRIDUCIONES	FINANCIERAS, S.L
RESIDENCIAL VEGASOL, 5 L	KOMBRAMIENTOS, RETRIBUCIONES Y SEGUMISNIO ne Normas	JOSE ANTONIO ACUKERA POUFRDO

Numero fotal de consujeros dominicales
A total dos Consejo	છે. લગ્ને દિલ્લ

CONSEJEROS EXTERNOS INQEPENDIENTES

Nombre o denominación del conseguro

DON ACACIÓ FAUSTINO ROORIGUEZ GARCIA

Perfi

Ingeniero industral, desempehando astualmente el cargo de Ingeniero y consultor de la LL E. para temas ກິດປັນຮັບສິ່ງເປັນສະໜັບສະ

Anterismente cesempeno los cargos de Consejaro Delegado de C S I Gorporación Sideráncia, Consejero delegado de Pegaso. Director General de Fixtjisu España y Auditor Extanciero de Ford España

Nombre o denominación del consejoro

don Jose Manuel Agúera Sirgo

Parfil

Calindrálico de aconomia de la Universidad de León y es Consejero de Cajastur

Nombre o denominación del consejero

00% Marcos antuña Egocheaga

Perfil

ingeniaro de Minas. directivo de la sociedad Hidroeléctrica del Cantábrico S.A.

Número total de consegoros indepondientes Comments of the first manufacturer and the comments of the first of the first and the months and the many of the many of the many of the many of the many of the many of the m
1% total del coulselve	27 273

Otros consejeros externos

Delalle los molivas por los quedan consideras tominicales o independientes y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

indique les vanaciones que, en se caso, se hayan producido durante el periodo an la tipología de cada comagero

B 1 4 Explique, en eu caso, las cuales se han nombrado consejeros dominicalos a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital

llenque si no se han atendido pelíciones formalos de presencia en el Consejo proprientes de acconistas cuya participación accionalia: es igual o superior a la de arros a cuya instancia se hubieran designado consejoros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido

NO

li 1 5 lhólque si algún consido en su cargo antes del famello de su mandato, si el mismo na expiricacio sus razones y a través de qué medio, al Cossejo, y, en caso de que lo haya hecho por esculto a todo al Consejo explique a continuación, al menos los motivos que el masmo ha dado:

ស់ប៉ា

B. I 6 indique, en el caso de que exista. Ses facultades que tienen delegadas el o los consejercis. delegado's

Noribre o denominación social consejero inversiones el Pices. S l Breve descripción TODAS LAS FACULTADES LEGAL Y ESTATUTARIAMENTE DELEGABLES Nombre o denominación social consejero DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN Breva dascripción

TODAS LAS FACULTADES LEGAL Y ESTATUTARIAMENTE DELEGABLES

B 1.7 Identifiquo, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos an olras sociedades que forman paño de la sociedad couzada.

B 1 8 Delalla, en su caso, los consejeros de su seciedad que sean miembros del Consejo de Administración de oras entidades colizadas en marcados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan saio comunicadas a la sociedad

B.1.9 unlique y en su caso explique si la sociecido regias sobre el número de conenjos de los que puedan formar parte Bus consejaros

B.1.10 En telación con la recomendación número 8 dei Código Unificado, señale las políticas y estratogias generales de la sociedad que el Consejo en pieno se ha reservado aprobar

La política de inversiones y financiacion	్లో
La definicion de la estructura del grupo de sociedados	પ્રતિ
La politica da gobierno corporativo	ੀ
La politica de responsabilidad social corporativa	్లు
El Plan estrategico o de negocio, así como los objetivos de gastión y presupuesto anuales	ડી
La política de retriaución y evaluación del desempaño de los attos directivos	ੱਡ
lla política de control y gestion de rigagos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	ੱ।
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus limites	ਵੇਂ

6 1.1 Complete los siguientes cuadros respocto a la remuneración agregada de los consejórus devientado el Bjørcicio

aj ĉia la sociadad objeto del presente viforme:

Concepto retributivo	Oztos en miles de curas
Relriscion Fija	737
Reinbucion Varable	3.251
ប៉ោះ ភា ទ	397
Alerchites Estatulizanes	0
Opciones sobre acciones ylo otros instrumentos linanciesos	ੂੰ
ారాయిం	ದ

2013	રેકેટ

Otros Beneficios	Datos en m es de
	かつているということであるというと、それではないということです。

11

Otros Bancficios	Datos on miles de ouros
Antopos
Creditos concertions
Fancas y Planes de Pensiones: Aportaciones
Foridas y Planos de Pansiones Obligaciones cantraldias
Frinsas ປະ væguros de vida	11
Oarantias constituidas por la sociedad a favor de los consejaros

bj Por la perlanencia de la consejeros de la saciedad a otros consejos de administración yo a la alta dirección de sociedades del grupo.

Concepto retributivo	Datos en mies de Buros
Resubucion Fija	な
Retabucion Vanable	11
Onlass	್ತ
Alenciones Estalutanas	្ស
Opciones súbre acciones ylo atros instrumentos financieros	ു
ੀਲਡ	្រ

which and the count of the count of the real and the first and the first and the first and the first of the first of the first of the first of the first of the first of the f ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Otros Honoticios	Datos on miles da പ്രവര്‍ക്
ഗ്രന്ഥിനുവട
Creatitas conceditos	C
Fondos y Planes de Pensionas: Aportaciones	టు
Fondos y Planes de Pensiones: Cáligaconas contraldas
Primas de seguros do vida
Garantias constituidas por la sociodad a favor de los consejeros	0

u) Remuneracion fotal por lipciogis de consejero:

Tipologia consejeros	Por sociedad	Por grupo
ົ້າສູດມົນປີ 2015	1.946
Emercos Dominicases	1 618	J
Externas Independentes	માં ડે રે	J
Otros Extemos	0
Total 14777	4.385	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociadad dominante

, Remuneracion fatal consejeros (en milas de curos)	3 536
, Remuneración total consejorosibanelicio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	મ દી

B 1 12 loentifique a los miembros de la alta drección que no sean a su voz consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre a donominacion social	Gargo
DON FELIX GARCIA VALDES	DIRECTOR LINEA PLANTAS INDUSTRIALES
DON ANTONIO MORTERA MORAN	DIRECTOR LINEA DE ടലസ്സിവാട
DON JUAN CARLOS RUZ CORNE JD	DRECTOR UNEA DE FABRICACIÓN
Don Mariano BLANC DIAZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO FINANCIERO
DON FRANCISCO MARTIN MORALES DE CASTILLA	DIRECTOR LINEA DE ENERGIA

Remuneración total alla dirección (en miles do euros)	.656

B. 13 Martifique de forma agregada se exusion cláusulas de garantia o blandeje, para casos de despido o cambios de control a lavor de los mientiscis de la arta derección, iniciyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados ylo aprobados por los órganos de la sucintúnd o do su grupo.

Número de baneficiarios
	Consejo de Administración	Junia Gangral
Organo que autoriza las clausulas	ੱਡੀ	no
¿Se informa a la Junta General sobre las clóusulas?		NO

B. L. Indique el procoso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estalulanas relevantes al respecto

Proceso para establacer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las clausulas
#3 #8 #8 #8 #8 #8 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1 #1
Existe una Considera de Nombrantes y Seguiriento de Narmas entre cuyas funciones está el estudio y propesición al Consejo de Administración de las remismes de la Dirección y de los mierrors del Consejo de
the state of the country of the country of the county of the county of

1 Administrason Estos (if(rides en el ejercicio de 2010) han percibido por dictios de Consejo y una relifibución varable de hasía el 2,5% de les resultados, después de cubrir les exigencias legales y sempre que el dividendo recanacido a las acconstias supere el 4%. El sistema retritulive esta astablecida en los Establios Sociales y corresponde a la Junta General su aprobación anual

Señale el Coneejo en plano se ha reservado la acrossadon de las siguemes decosiones

A propuesta del primer ejeculivo de la compañianto y eventual cese de los altos directivos, કા asi como sus clàusulas de indemnización.

l a retribución de los consejoros, así como, en el caso de los ajecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respelar sus contratos.

8 1 15 indique si el Consejo de Administración aprueba una delatinda política de rembuciones y espectoque las cuestiones sobre las que se pronuncia:

ડા

్లో

linporte de los componentos tijos, con desplose, en su caso, de las dielas por participación en al Consajo y ુદ્દા sus Comisiones y una estimación de la retribución fijó anual a la que den origen

Conceptos retributivos de caractor variable	נג
Principalas características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o costo anual equivalonto.	ನ್ನ
Condiciones que deberan respelar los contratos do quiencs egerzan funciones de alla dirección como consejeros e costros	ਂ ਵਿ

B. 1.16 Indique si el Consejo somete a volacion de la Junta General, como punto separado del orden del dila, y con caráciar consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consigleros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribeciones agrobada por el Consejo para los años futuros. Ios cambios máis significalvos de tales políticas actrir la aplicada durante el ajercicio y un resumen glóbal de como se siplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Delaille el papel desempeñado por la Cominión de Retrotacones y si han ulhizado asesoramento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado

ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

Cuestiones sobre las que se pronuncia la politica do retribuciones

l.a político de relibaciones que se aplica en la empresa se pronuncia socre la estiputación de satarios fijos y valónes (homus, cumplimiento de objetivos).

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Política de relabuciones seguide por a Contisión no ha temido variaciones en los últimos años ni para les próximos ejercidos. Básicamente propose la contia de las dielas a percibir por los Consejonos y essablece, dentro del marco estallulario, una relimizedon variative on funcion de los resettados obtentidos por la Samedant Sigure una ligar al retribusión de la tírección, donde contempla an componente fijo y otro variable dependiendo de la gestión y resultados ablenidos por cade linea de negació y los resultados conseguidos por el grupo consellado

	¿Ha ulilizado asesoramiento externo?
identidad de los consultores externos

8 1.17 Maque, en su caso, is alentidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, membros del Clinsejo de Asminatranos, directivos o emploados de socienten participaçõires significativas en la sociedad colorada ylo en entidades de su grupo:

Dislallo, en su caso, las relaciones cistintas de las contempladas en el epigrafe antencia de los membros del Consejo de Administración que los vinculer con los accionistas significativos ylo en entidades de នប ប្លាប់បុទ្ធភ

B 1 18 include, el se na produccio durante el ejercion alguna modificación en el regismento de consejo

NG

B. 1.19 Indique los procesimientos de nombramiento, reelección y remoción de los consajoros. Delalig los organda competentes, los tramales a seguit y los colenos a emplear en cada uno de los procedimientos.

El nombramiento y realección de consejeros se taco por la Junta General, siendo el árgans competente pero gientos estos తులు భూమి: దానిక

El Consejo de Administración esta facultada para custó por coapación casalte que se produzza en el Conseque par el periodo care mente entre junia. Gebientós someter a ratíficación de la promora Junta General que se celebre la ralliñascon del consejem nombrano por cooplación

No existe un procesimiento exploso de evalusción de Consejeros, salvo lo provisto en el Reglamento de la Comisión de Non bristentos

La remoción de tonsejeros se hace por la Junia General, siendo el digano compelente para ajocultar estos ecoercos.

B. 1 20 indique los supestes en los que están obligados a dimar los consegeros.

Unicamente en los casos logalmente previstos.

B 1 21 Explique si la funcion de primer ejecutivo de la sociedad recao en el cargo de presisente del Gonago. En so casó, indique las madidas que se han lomaco para imilar los riesgos de acantifación de poderes en una unica ्यादुरा दुवारा

୍ତା

Modidas para limitar riesgos

el Fresidente del consejó de aparensitracion y consejero delegado solidario, junto con otro consejero delegado también solidario. 5E encuentran sometidos al control directo y MENSUAL DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

focique y en su caso expique si se han establan a uno de los consejeros indesendantes para sólicita: la cosevocatoria del Consejo o te inclusión de nuevos puntos en el siden del dia, para condinar y hacerso eco de las preccupaciones de lus consejeros externos y para dingur la evaluación por el Consejo de Administración

NO

8 1 22 ¿ Se exigon mayorias reforzadas, distintas de las legales, en algún lipo de decaión?

indique como se adispan los acuerdos en el Consejo de Aministración, señalizado al menos el minimo quájum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos

Descripción del acuerdo :

TODA CLASE DE ACUERDOS

Quarum	2
PRESENCIA MINIMA DE TRES CONSEJEROS QUE SUMANDO LAS REPRESENTACIONES DE OTROS conseveros al cancen un quorum de la Mitad Mas uni de 1.05 miembros del consejo	કરાયે દ્વા
Tipo de mayoria	રેજ
POR MAYORIA AHSOLUTA DE ASISTENTES Y REPRESENTADOS

B. 1.23 Explique si existen requiratos, estetos de los miatevos a los consejeros, para ser nombrado pressidarig

NO

B 1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad

នូវ

Materias en las que existe voto de calldad
En todos los asuntos objeto de debale

B 1 25 indique si los estalutos o el regiamento del consejo establecan algún limite a la edad de los consejeros.

NO

Edad limite presidente	Edad limite consejaro delegado	Edad limite comsejero

6 1 26 indique si los estatutos o el regiamento del consejo establecen un mandato para los conseparos indopendientes.

NO

Nimero máximo de anos de mandato

B 1 27 En el caso de que sea osicaso o nulo el número de consejeras, exploque los molivos y las iniciativas adopladas para corregir las situación

0

Explicación de los molivos y de las iniciativas,
no existen a la fecha iniciativas

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Refrituciónes ha establecido procedimentos para que los procesos de selección no adolezoan de sesgos implicios que obstaculicen is selección de consejoras y busque deliberadamente candidatas que reúcan el perfil exigido

ਕਰ

B.1 28 Indique el existen procesos formales pars la delegación de volos an el Conseys de Administración. En su casa, detállelos brevemente

Únicamente la delegación expresa y escrita a lavor del representante

6 1 29 indique el número de teuniones que ha manteneso el Consejo de Administración durante el ejercocio Asimismo, señale, en vo caso las reces que se ha reundo di consojo sin la asistencia de su Presidente

, Número de reuniones del consejo
, Número de reuniones del conseĵo sin la asistencia del prosidente

inovo el número de muniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada
Nimero de retiniones del comito do auditoria
Número de reuniones de la comisión de nombramlentos y retribuciones
Número de reunlones de la comisión de nombramientos
Número de reuniones de la comisión de retrilizaciones	0

B. L.30 indigus el mimero de reuniones que ha mantonido el Consejo de Administración durante el ejeccicos sen la astencia de losos sus membros. En al cómpido se considerario no asistencias las representaciones realizadas sin instrucciones especificas

, Número de no asistencias do consejaros durante el ejercicio	18
% do no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	11.69%

B 1 31 Indique si las cuentas anuales individuales y consentan para su aprobación al Consego estàn proviamente cenificadas

ਮਾਂ

identrique, en su caso, a lats personals que ha o han tedificado las cuentas anuales sidanduales y consolidadas de la sociedad. para su formulación por al consejo

8.1.32 Explique, si los hubiers los mecanismos establensós por el Consejo de administración para ovitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Judia General con salvedades en el informe de auditoria

Deutro de las funciones del Comba de Austria es ensuentra el anólisis de cologier insidencia así como velar que les estados financiens relejen la magen llos de Sociedad y sus empresas dependidados) El presidente del Comila go Austitaria informa de lodos los acuncios y decisiónes al Consejo de Administración, siendo este último quen lorra la decisión

B. I 33 ¿ El secretario del consejo nona la condición de conselero?

לא

9 1 34 Explique los procedimientos do nombramiento y cese del Secretario del Conseya, indiciando as su nombraniento y case han sido informados por la Comisión de Nombramentos y aprobados por el pleto dél ుండి ఆట

Procedimiento de nombramianto y cosa

No existe un procedantento y cese distinto del provisió en la Ley y en los Estatulos

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	នរ

¿La Combión de Nombramlentos informa del cose?	NIJ
¿El Consejo en pieno aprucha al nombramiento?	-28
¿Es Consejo en glano aprocha al coso 7	ii)

¿ l'iene el secrolaro del Consejo encirimendada la función de velar, de isma especial, por las recomendaciones da buen goberno?

ਹੈ।

9 1 35 Indique, si los hubiora, los mecanismos establecidos por la sobecial, para preservar la indigiendencia del audilor de los analistas financieros, de los bancos de viversión y do las agencias de calificación

En complento de la establecido en la Ley 12:2010, de 30 de judio de 2010, el Comito de Austoria a nuestros acialibres de cuentas contirmación anual escrila de su entripondencia frente a la entidad o entifiados vinculados a ésta directo o indinoctarrente, así como la virormación de los servicios adicionales de cualquier claso prestiscos por los citados auditores o scenedades, o por los personus a unidades vincelados a éstos de acuerno con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoria de Coantas.

d. 1 36 indique si durante el ejerciso la Sociedado de suditor externo. En su caso identifiques al avador entrante y sallente.

NO
Audito: esliente	Auditor ontrante

En al caso de que lubierno postido desaccerdos con el andior saliente, explaços el contenido do los mismos

ਨਾ ਨੇ

B.1 37 incique si la firma de auditoria realiza ortos univajos para la sociedad yro su grupo distintos de los de audicoria y en ese caso declare el importa de los honoranos recibidos par el socientaje que supono socre los honoranos facturados a la sociedad ylo su grupo

S

	Sociodad	Grupa	Total
lmporta de obros trabajos distintos de los de auditoria (miles de euros)	H. J	134	198
importe trabajos distintos de los da auditoriansmoorte total tacturado por la firma	28.930	12 210	17.070

A& BUL

B.1.38 indique se el informo de las cuentas anuales del ejercicio amenor presenta reservas o salvadades En sa caso, indiquo las razones dadas por el Presidente del Comite de Auditoria para explicar al contenido y alcance de dichas reservas o salvedades

NO

8 1.19 Indique el número de ados que la limas actual de auditoris lleva de forma minierrumpios realizando la a válona de las coentas anuales de la societad yo su grupo. Asimismo, indique el porcentass que representa el nimero de años auditados por la actual firma de auditoria sobre al número total de años en los que las cuestas anualos han sido auditadas:

	Succedia	Gruppy
Número de años minterrumpidos	12 Production of any and on program and the more of the many and second and promotive program and and and a be	12

	Sociadad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual do auditorialNº de años que la sociedad ha sido	8: 0	8: 0
suditada (en %)

8 1 40 Incique las participaciones de los miembros de Administración de la sociedad en al ospital de entidades que lengan el mismo, analoga o complementario genera del que consiliuya el dojero social, tento de la lociedad corno de su grupo, y que hayan sido consinciadas a la sociedad. Asimismo, indique tos cargos o funciones que en estas saciedados ejerzan

El 1.41 Indique y en su casis en procecimiento para que los consegeros puedan contar contar con asesoramiento externo

હા

Detalle del procedimiento

Con es tan de ser auxiliados on el giraciones, los Consejaros independientes y los Camiscous del Consegu pueden solicitar la contrativon de asescres legates, consables, financieros e ofres experios

El ensargo ha de versan recesariamente sobre problemas concretos de ciento relieve y consileirisad que se presenteri en el casempeno del cargo

l a solicitud de contratar asescres externos ha de ser formuleda al Presidente de la Societad

B. 1.42 indique y en su caso delarle a exista un procediniento para que los consejeros positiar con ta información nacosaria para preparar las teuniones de los órganos de administración con hempo suficiente

ទន្ល

Detalla del procedimiento

En la Utina sestión del ano. el Curisejo de Administración surveba un calendario de réunones para el siguierio ejerciso. lijandose las techas mensuales de revonon

Con carteter provin a cada reunion mensibil del Censejó, se antraga a cada consejero, al menos con una semana co antelación, la infarmación económica de la sociedad, tanto la de la seciedad menta reistiva a lodas las secciedades dependientes (conselidade), corrada al mes imierix e información calizació de coca uno de los asuntos del orden del tila y de las proguestas que se propondràn en cada uno de ellos

8, 1 43 indique y en su caso detalle si la sociodad ha establecido regles que obliguen a los consegeros a informar y en su caso, pimbir en aquellos que poedan perjudicar al credito y repulación de la sociódad.

ኮኔርን

B. 1.44 indicia si sigún miembro del Consejo de Administración ha informació a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra de apertura de juico oral, por alguno de los delitos señalados en el articulo 124 de la Lay de Sociedades Anónimas

או

Todique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonaca la decisión tomada sobre el procede o no que el consigero continue en su cargo

אם

Decision	Explicación razonada
tomada

8 2 Camisiones del Consejo do Administración

E 2 1 Detalle Indas las comsiones del Consejo de Administración y sus membros

comitè de aucitoria

Northro	Cardio	Tipologia
oon Marcos Antuña Egocheada	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE

Nombro	Cargo	ី វាលងអង្គរដ
11 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS, SI	4000AL	. Comini Al
INVERSIONES EL PRES, & L.	WOCAL	Dominical
Don JOSE MANUEL AGJERA SIRGO	WICAI	INDEPENDIENTE
DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	VOCAL	EJECUTIVO

comsión de nombramientos y retribuciones

Nombre	Cargo	Tipologia
CONSTRUCCIONES TERMORACAMA. S	PRESIDENTE	DOMNICAL
DON ACACIO FAUSTIND ROORIGUEZ GARCIA	VOCAL	INDESENDENTE
WERS ONES EL PILES SIL	VOCAL	DOWN CAL
RESIDENCIAL VEGASCE . SIL	VOCAL	COMINICAI

contrataciones, Inversiones y proyectos

Nombro	Cargo	Tips logist
DON JUAN CARLOS TORRES INCLAN	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON ACACIO FAUSTINO RODRIGUEZ GARCIA	VOCAL	INDEPENDIENTE
CONSTRUCCIONES OBRAS INTEGRALES NORTENAS. 5 L	VOCAL	DCA(NICAL
INVERSIONES EL PILES SIL	WXAL	DOWN CAL
RESIDENCIAL VEGASOX, \$1.	VOCAL	DOMINICAL

B 2 2 Señale er correspondan al Comité de Auditoria las siguientes l'uncrones

Supervisor el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera refativa a la sociedad y, en su ceso, al grupo, revisando el complimiento de los requisitos, la adecuada delimitación del perimatro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contablea	ਨ।
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gastión do riesgos, para que los principales riesgos sa identifiquen, gestionan y den a conocar adecuadamente	ర్లు
Velar por la independencia y oficacia de la funcion de auditoria interna; proponer la selección,

nombramiento, reclacción y cese del responsable del sarvicio de auditoria internat progonar el prosupuesto do ese servicio; recibir información portidica sobre sus actividades; y verificar que la alta distaccian lieno en cuenta las conclusiones y recomendacionas de sus informas	11
Establecer y supervisar un mecar ima que parmita a los empleados comunicar, do torma confidencial y, si se considera spogliado anonima, las irrogularidades de povencial trascendencia, aspecialmente linancieras Sl y contables, qua advicetan en el sono de la compressa
Elevar al Conselo las propuestas de selección, nombramiento, resulturión del auditor externo, as le como las condiciones de su contraliector	ਵੀ
Recibir regularmente del auditor externo intormacion sobre el plan de auditoria y los resultados de su ojecución, y verificar que in alta dirección tiera en quenta sus facomendaciones	ત્ત્વ
Asegurar la indegendencia del auditor externo	હું ક
En el coso de grupos, favoracer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorias de las พรรคต ต้างอิง ตำบล	్రా

B.2 3 Realce una descripción de las regias de organización y luncionamento, así como las relixerades que lienen atribuidas cada una de las comisiones del Conseyo

Donominación comisión

Comision de nombramientos y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión estará formada per un misino de tres y un músimo de cinco personas, miembros del Consejo de Administración, que no tengan de Directivos o miambros ejecultuas del Canseys. designados gor mayoria de los camponentes del mismo

El nombramiento tendrá una duración de cinco años, y en fodo caso la misma deración que para el cargo de Consegeros tenga establecida cada mismbro de la Cornisión, pirdinada ser reelegidos cuantas veces se estima necesano, mientras mantengan su condición de miembros del Concidio

El Presidente será siggido de entre sus miembros por la Camisión por plazo de cinco años y en loco ca80 por n' plazo máximo que le suede por cumplir como miembro de la Comisión Tendién la condición de rventiros de la Cominión, con voz pero sin voto quenes en cada momonio ostenten el cargo de Secretario y Latrado Asasor del Consejo de Administración.

El Presidente de la Comisión dara cuents al Consajo de Acentrastración, en la primera munión que cesable, del Contensido de los Acuerdos adoptados por la Comisión

Danominación comisión

comite de aucitoria

Brove descripción

El Comite de Audiona estará complesto por un minimo de tres mientros, elegidos de entre les Conseleros, que ejescerán sa cargo por ní plazo de costro años. pudinanto ser reisegidos por plazos igantes o inferiores El Comác de Auditoria debara tener mayaria de consejeros no ejecutivos nombrados par el Canseja de Administración, oebiendo alegresa un Presidente de entre dichos cansejeros no electivitas, el cual deberá ser sustancio cada cuatro anos, pudendo se: reelegido una vez transcurrito es plazo de un año desce so case

El Comite estarà asistico por un Sectetano, con voto, que no precisarà lener la concionale de Consejaro Acemás, cualquier mientro del equipo directivo o del prisonal de la Sociedad, está obligado a asistri a las reuniones del Comite cuanco sea requerido para alla, puditindo lambién el Comito requerri la asistersia de los ਕਰੋਮਾਗ ਦੇ

El Comité pocitá actual siempre que contairran a la munion la mitad más uto de sus tres miembros. En caso de no asistencia de la xotalidad de los miembros, regira la regia de la unanimidad en voz de la mayoria

Denominación comisión

CONTRATACIONES, INVESSIONES Y PROYECTOS

Brova descripción

La Comisión esta formada por cates del Consejo de Administración y por un seccetario no consejero, este último con voz pero sin voto La Comisión decidirá siempre por mayoría de sus mientros, precisado para au válida constacion la prosencia de, al menos, tres de sus mientoros. Si no asistiera la totalided de sus miendros sus desissones se tornarian por mayoria de los asistentes.

Tambien popran asister a las reunives. Aquellos fechicos no la Sociecad que fueran requendos para ello lgyalmente, la Comisión podrá sér asistida, con dedicación con el personal técnico que juzgue nocesaria dicha Convisión

La Comisión Comietaciones, Invessones y Proyectos, en cada reanión del Consejo de Administración, está ubligada a dar cuema de todos y cada uno de 42% acceedos y actos de importancia coa haya lomado

B.2 4 incligue tas facultades de asestantente, consulla y en su caso, delegarones que senen casa una de las CCATISTORES.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Brewe descripción

1. Informar y Proponer el nombramiento de los miembros del Consego de Administración, ya son al propio Consejo para electuario por constración para cutin alguna vacante producida en dicho organo, ya para proponer el nombramiento a la Junta General de la Sociedad

2 Determinar y proparer, para su aprobación por el Cansejo de Administración las condicieres de los Contratos de acuerdos de la Siccedad con el Presidente y el Consejero Delegado en su caso - Informar y proponer para su aprebación por la Jurila el respacto de las retribuciones a percibir por los miembros del Cornelo, así como para cue el consejs aproebe lo pertinente al respectu de las chitas a satisfacer por la asistencia a sus reuniones y a las reprisoes de cada Comite o Camision col Conselo

1. Informar y propanor para su aprobación por el Consejo de Auministración al respecto de la selocción y el nembrantento de personal tirecares de máximo evel de Duro Felguera, entendido por tal los Directores de Stalf los Careciones de Linea de Regacio, y 10% Garantes de Filiales, y la golitica de sus retróxiciones ocolractuales, as como sus incentros relabritivos que tengan en cuenta los resultados de cada una de 606 areas de respensabilican.

4 La supervisión y seguiniento col buen gabierno corporativa en las activaciones sociales el cumplimento las nomias de Gobierna de la Compañía y el cumpiraiseiro de las normas del Regismento Interno de Conducta por parte de los mambros del Consejo y los Directivos de la Compeñía, informando al Doraejo de las conductas o incumpimentos que se produjeran, para ser corregidas, o danos cuenta, en caso de no ser corregidas, a la Junta General

1. En el ambao de sus funcianes elevar el consejo, para su eventual estudio y aprobación, las propossias que өөстө органигшэ

Denominación comision

comité de auditoria

Breve descripción

1 El acceso deecto y sin restraciones a toda la información economico financiera de la Sociedad

1. El acceso directo y sin resmiciones a los Auditores externos de la Sociedad, manienenco con ellos ias reunides informativas y actaralorias que juzquen conveniente y a los electos ya señaliados

2. Supervisar el cumplimento de sudiliana, exigiendo que la comion del auditor sobre las cuantas anuales y el confecido del informe se redacten de forma ciara y precisa

4 Servir de cauce entre el Consejo de Anministracion y los Auditores

5 Evaluar tos resultados de cada audior las respuestas del eculto de gestión a las recomentascenes ध्यप्रह शिक्षणिक श्रीय विक्र भारतम्प्र भारतम्प्र भारतम्

1. Actuar de meciador en los casos de opiniones discrepartes entre el equipo de gestión y los auditives, en relación a los procipios y criterios aplicables en la preparación de los estados financienss

7 Ressar las cunstan de la Sociedad y atender a la correcta aplicación de los principios contables generalmente a:enlads:

8 informar sobre las propuestas de machesos y principios contables sugendos per la Directon, así como los exigidos por la fey.

1. Comprobar la integridad y adecuación de los sistemas internas de control y proponer o revisada designación o ະ​ນະ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

2. Dar su visto brancia los follolos de emisión y a la informacion inanciera pensidira que cebe suministrar el Consero de Administración a los mercedos y sus organos de supervision.

\$1 Chaklune ofra que le encamiende el Consego de Administración.

Denominación comisión

CONTRATACIONES, INVERSIÓNES Y PROYECTOS

Breva doscripción

En relación a lodos los contralos, deste la fase de oferta nosta su total condusvin, de DURO FELSUERA, S.A. ya seu la consistencia no forma directa por la Sociedad o de forma indiceda a través de coastad Mise, en los siguindes supersios

A) Contralos cuantia exceda de 200 500 euros. La Common está facultada para

al fijar los plazos de presentacion de propuestas de contraleción por parte de terceros y el modo y la forma de publicitar vio invitar a estos a concursar en tales contratos

b) modificar las bases de la pelición de olerta.

c) proceder a la apertura de las plicas corradas que deberán contener las contaner las condiciones de los dientas para la contraction:

d) decidir sobre la formalización de teles contralos, pudendos socicilar la ayuda técnica que notence conveniente para molivar la conveniencia de sistembre insurros,

a) fijar el contenido del contrato, vigilar su desarrollo, ejecución y exacto complimiento del mismo hasta la linaszación del plazo de garantia:

l) decidir acerca de los meditiones o renovaciones o renovaciones de los contretos y si la ampliación. macéanain o renoreción fuera suportar a 200 000 Euros, seberá sacas a concurso la emplacion, madificación o rentovación, salvo que entendiento más lavorable a las infiniences de la Sociedad no convacar el concerso so abstença de hacedo y en este caso, enilizá un informa materado al Corisejo de Administración une será quinn deods en allima instancia.

8) Contratos coya cesnila no exceda los 200 000 euros La Comisión estara lacussido para comprebar que los criterios que se nan seguido para la aqiquisación de distros contratos se han estizado con adecuación a los precios de mercedo, y en caso contrario proponer al Consejo de Administración la las medidas corectoras nocessarias.

En relación a loca inversión o compromiso de invessión de coalquier clase de bien. #vebles o ismuelles de cualquier clase y ya sea la inversion hocha de forma directa por la Sociedad o de forma indirecta a través de cualquier socientad filial y con independencia del titula y forma que se unice para llevaria a efecto, la Comisión estata facultuda para requent colomación de la clase que sea e incluso suficilar informas de tercerca an relación con cuelquier inversión que sugere la castidad de 120,000 Euros durante el ejercido social, estando ugunimente facallasa para decidir o no de la inversión. Á estas electos, cuando en el ejercidio so realizen o comprometan inversiones que cade una de efficiado de 120.000 Euros pero que la suma de todas si la superen, la Comisión quedara facultada para intervenir en las siguientes inversiones. cualquier que so su umporte, tanto las que se protendan realizar o comprometes en el ejerticio

En relacion a locos las clertas, compromissa o contratos a reslizar para chantes o faturos chemes os la Saciedad, ya sea la contralización hecha de forma directa por la Seciedad o de forma indiceda a través do chalques, societiad Mai y (i) cuya cosatia exceda do 30.000 Euros o propa superada por lutures emplannes. Instuso aunque se realicen an Unión Timporal de Empresas o cualquier ligura semejante, o (iv) ain no complexado las caraciensistas anterrores tengan apreciables de penalidades sopenoms a las habitales del mercado chentes de dificil cobro, palses con riesgo comercial o palltino alto, ele La Comisson quedará facultada para antes de presentar la starta, así como durante la ejecución y hasta su total teminesón, solicilar toda la información que considere necesaria y adoptar las decisiónes que considere mejor se adecuran al inseres social as i como intermar de dichas decisiones al Cansejo de Administración o proponer al Conselo de Adevanstración las modicas a lomar que considere más comencentos.

B 2 5 Inóique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponíbles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercipio. A su voz, se incricará s: de ferma voluntana se ha elaborado algun informe anual sobre las actividades de cada comisón

Denominación comisión

Comisión de nombramentos y RETRIBUCIONES

Brevo descripción

Ea Conisión de Nombramientos y Seguiniento de Normas espone de un Regiamento aprobado en la reunion del Consego de Administración de 20 de Mayo de 2004

Donominaelón comisión

COMITE OF AUDITORIA

Brove descripción

El Regiamento del Comite de Audition resulto aprobado por el accerdo del Consejo de Administración de 27 co Marzo de ce 2003 y, tras la aprobación de la Ley 14/2002, se modificó el articuls 25 de los Estalulos Sociales por la Junia General en reunion de 20 de Junio de 2003

Bonamanacson comision

CONTRATACIONES. INVERSIÓNES Y PROYECTOS

Breve descripción

La Comisión de Cantritaciones fue aprobada por acuerdo del Consejo de Administración de 9 de mayo de 2008 y, como consecuencia, se nedificó el Regiamento del Consep, a fix de incorpotar esta nueva Comisión a dicho Regiamento.

B 2 6 indique si la complexión de la comsión pjaculiva reñeja la participación an el Consiego de los diarentes consejeros en functor de su condición

10

En caso negativo, explique la composición de su comisión elecutiva

El Presidente de la Camisión Delegada es el mismo cao el del Corsejo de Alministración, estando allegrada por un vocar que es consejero interno y dominical, por conseguros externas deminicalos y gor un consejero independiento El Secretado de la Comisión es el Vicesecretario del Consejo de Administración con vaz pero ser voto

Si ban la estauciuza no es similar. el Conselo estima que su composición era sufcientemante equitbrada entre las desentas clases de consejeros.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C. I Señale si el Cansejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favoretos del Comne de Audiona o cualquier orro al que se habiera encomendado la función, las esperaciones que la seciedad matico con consigores con accionistas significativos o representados en el Consejo. o con personas a allos vinculadas:

្រុំប្រ

C 2 Delalle las operaciones televantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionimas significativos de la sociedad:

Nombre o denominaciona social del accondista sugnizcativo	Nombre o denominacion social de la sociodad o entidad de su prupo	Naturaleza de la re actor	Tipo de la operacion	Importa (miles de Buros)
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIOAD, S.A.	DURO FELGUERA PLANTAS INDUSTRIALES. SAU	្រព្យព្រះអ	Credratos de 0 400000000 Milling inggrida	2015
ISK FIFE THOMCA Y SLECTRICIDAD, S.A.	DURO FELGUERA SA. Y TECNICAS REUNICAS S A UTE BE SOS	COLESTA	Contrasos de 0 all program a colations	ਜ਼ਿੰਦੀ ਨੇ
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD. S.A	DURG FELGUERA SA	ិងពេលដោ	Contraires de ්‍රස්පරියා ර oulehoconn	49
TSK ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD SA	FELGIJERA PARQUES Y MINAS S.A. SUCURSAL NENEZUELA	COMPRA	Cornatos da ງອະນາການ ກ самогзани	:1
18 ELECTRONICA Y ELECTRICIDAD SA	OPERACIONES Y MANTENIMENTO, SAU	Compa	Contains or េះនេះប្រែង ប costuracion	4 125
TSK ELECTRONICA Y A S (BRICB)AD S A	IR DF UIE CICC BARCELONA	Compra	Contracts do gristion a Coluboración	0
CARTERA OF INVERSIONES MELCA. S I.	FELCUFHA CONSTRACCICAL S VECANCAS SALI	Venta	Contrains de gestión o 31808800	ﺔ
CARTERA DE INVERSIONES MELCA, SI	MON TAJES ELECTRICOS INIDUSTAIALES S	Venis	Contratos de desiliari CORDORACIO	ે સિ
CARTERA DE INVEHSIONES MELCA, S.L	TECNICAS DE ENTIBACIÓN S.A.U.	్రామ్యారు	Cararalos ca gostion o EX3BOrSUKIN	10

C.3. Octafie las aperaciones que supongan una transierencia de recursos u obligaciones entre la sociadad o solidados de su grupo. V los administradores o directivos de la sociedad

C 4 Detalle las operaciones realizadas por la sociedad con otras sociedades portanecientes at marco grupo, siempró y cuando rio se aliminen on el proceso de elacionado de estados financieros consolizados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su ebjoto y condiciones

C 5 lodique si los miembros de Administración se han encontrado a la largo del ejercido en alguna situación de conficitos de mierés, segun lo previsto en el articula 127 ter de la LSA

no

C 6 Datalla los mecaosemos establecidos para aelectar deleminar y resolver los posibles conficiós de interestes entre la sócedad y y 30 grupo, y sus consólicos o accionistas significativos

En el Regismento del Conecificas mecanismos y formas de actuación en caso de que producirae un combicito de interesas antre la Sociedad, las personas lisicas que iss representan a los consejeros personas juridicas. accionistas significalivos y circelivos.

Estos mecanismos establesan la claigación de las personas anternarmente cilladas de comunicar al Consego de Adrivinsitación. por distintos cauces, su participación en seciedades competideras o con objetos complimentarios y on caso de sonlictos de steres, la parsena alectada no porta intervenir en la Goristao en la Sociedad en aquestos supuestos dondo exista un cordicto de inferes

C 7 ¿Coliza mas de una sociecad cer Grupo en España?

ស()

ldentifique a las sociedades filiales que conzan

D · SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

O 1 Descripción general de la política de resgos de la seciodad ylo so grupo, delaillando y evaluando los riesgos cubiertos por el ensiema, junto con la pretilicación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tros de i hasgo

La Saciedad manteres un Camité de Resgus, sin tener sa condición de Consejo de Amin-stractor, integrado por el Presidente de la Sociedad y el Consigero Delegado, contando con asescorantento jurídico y linanciaro

En este Comila se examiner les sociedad puede suscribis coando temen una relevancia aconçamen importante, las garantias o prestar por la Sociedad son trás allas que las habituales del mercado, el factor nesco-pais.

Al Comite assier los Linea cornspiridantes para explicar cada proyecto que feura alguna de las condeiores arilenarmente expuestas

Adextos, se encueros is Cantalaciones, tryevsanes y Proyectos que quede antar a concent antar a concent and our que resultarén de especial trascencia para la sociectad.

D.2 inoque si se han materializado durante el ejercicio alguno de los distintos nova de riesgo fogerativos fecnològicos, financieros, legales, repolacionales, fiscales .) que afectan a la sociedad yo su grepo.

NO

En caso afirmativo, integue les caturas qué los han malvado y si han luncionado los sistemas de control establecidos

D 3 Indexo e existe alguna comisión u otro organo de gobierno encargado de establecer y supervizar estas dispositivos de control

ડા

En caso abrmativo dalade cuales son sus funciones

Nombre de la comision u organo

CONITE DE RIESGOS

Doscripción do luitclanos

Se somere a este Comité loda chema a realizar por la Sociedad o sus empresas Maion que contenças cualculera de las squentes commoduca

Proyectos fuera de España supenares a 15 millones de estos (o equivalente en moneda extranjera)

Proyectos dentra de España superiores a 20 millones de euros

Requiere inversión mobiliaria o inmobiliaria

El contrato recoge penaízaciones superces & 10% del importa de la cienta o supenores al margen esseresso

El nesgo vivo en hanzas o avales supera el mporte total de las postalizaciones en algún mamento del sa vida del ោក​បែង​បា

Solicita avai de oferia

Prevision de cash liste negativo superor a un 19% dos minimo o la cantidad de 30 miliares de euros, en akun momento da la excución.

Margen Fin de Ottra grevisto para el proyecto inferen medio según presupresios de la sociedad No se dispone de un isclamen positivo, por parte del Departamento Financiero Corporativo, del selamiento del

riesto de insulvencia asociado al ciente

to se ha analizaco y establecido la estialegia de coltentura del riaspo de diviso o de factuación del proco de las malerias primas

El contrato no recoge expresansante la lacultad de suspensión en el supposto de acumplimento de abigaciones obsid ap and de pago

El contrato do excluya el lucro cosante y daños consectionsialistico caso de aprobación de la citeria por al Coma se informa al Consejo de Administracion

D 4 identificación y poscripción de los procesos de cungimento de los megulaciones que afectad a so sociedad ylo a so grupo.

Carresponde a la Comssion de Nambranos, Retindustanes y Segunvento de Nermas, velar por es cumpaniento de las normas internas de la Sociedad.

e - Junta GENERAL

E 1 indique y en su caso desalen diferencias con el regreen de minimos provisto en la Ley de Saceiras Artónmas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junia Geneval

ראו

	% de quorum distinto al establecido 89 art. 102 LSA para supunstos generales	% de quorum distinto al establecido on art. 103 LSA para supurstos especiales del art. 103
Quorum exigido on 1ª convocatoria
Quorum exigida en 2ª convocatoria

E 2 incique y on su caso delaio si existen diferencias con el tégimen previsto en la Ley de Sociedades Anchimas (LSA) para el regimen de adocción de acuardos sociales

ಟ್ರ

Describa en que se diferencia del régimen previsto en la LSA

E 3 Relacione los derechos de los accometas en relación con las juntas generales, que sean dirintos a los establecidos en la LSA

Exeste una limitación al derecho de asistencia, exiguisdo la titularstan de al menos 250 acciones pera poster a la celebración de la Jurta General Se provinción de agrupación de acciones coanes no so alcence es minimo establecido

E 4 indique, en au caso, las medidas para fomentar la paricipación de los accionesas en los jurías ganerales

NA

E 5 intique si el cargo de presidente de la Junta General coincide com el cago de prosidente del Cansejo de Administración Delalio, en su caso, que mecidas para garantzar la independencia y buen funcionamianto de la Junta General

ડા

Detailes las medidae

Do conformicad con les Estatutos y el Regismento de la Jurila Gesteras actuara como Presidente el que lo sea del Caresejo de Administracian y, en su cefecia. el que sea nombrado por la progra Junta General.

El Reglamento de la Junta prevé, de secento con la LSA, el derecho de los accionistas a restitar preguntas, tartó por eccillo can antelación a la celebración de la juría, como de lorma verbal curame la sestión, que serán respondidas en si ació de celebración de la junta

Aunque no es obligación del Consolo de Administración, este vane sobrilando la presencia de notaris para levaritar el acta oo la Jursa Gararal

E 6 trolque, en su caso, las modificaciones intracteridas durante el veglamente de la Juma General

시............................................................................................................................................................................

l: 7 meque los dosos de sustencia en las potas generales colecradas en el eyenció al que se reliere el prosento obrend

Datos de asistencia
% de pressercia Fecha Junia General ligica	% Ari representacion	% volo a distancia
		Voto alectronico	ીતરફ	Total
വടങ്ങളുമെന്നു	23,420	43 साझा	C 300	0.000	71.230

E. 8 indupe broverneme los acuerdos adoptados en las palas generáles celebrados un al que se refere el prosento informe y porcentaje de volos con los que se na adoptado cada acuerdo

PRIMERO Examen y apisobación, en su caso, del aforme de gestion y contines anuelas (Balance, Guerria de Perdidas y Ganancas, y Memona) de Duro Felguera, Suciedad Anbilima y Duro Felguera, Sociedad Antainia y sus sociedades devendientes (Consoidiato), correspondientes el ejercio de 2009 y la propuests de aptencion nel resultado col ejercion

La propuesta de distribución del resultado for la siguiente:

Reserva Vixuntana: 23.778 610.23 Euros Dividendos 45 507 954 46 Euros

Dentro del apartado de dividences se apronarori los ya distribuides a coams del ejercicio 2009 y, por fanto, el pago de un dividenco complementaris el siguiente 30 de juno de 3010, también con cargo el ejercicio 2009, por un imparte brute de 0,44681268 Euros por 80000.

Resultanto aprobato por mayoria el punto primero del orden del dia. Osme el siguiente resultado de la voltación: 72 684.569 volos a layor 27 276 volus en carees 0 abatenciones

PUNTO SEGUNDO Aprobación de la gestiún del Cansejo de Administración en el Ejercico 2009

Resultanto apobato por mayorla el punto seguralo del cruen dei dia, con el siguente resultado de la volanzo: 72.606.554 Votos a lastor 35.286 vecas en contra 0 abstenekurses.

PUNTO TERCERO Reduccion del caplial mediato la amonzación de ascienes propias, con exclusión del cerecho de oposible de acreedores. dendo nueva redancien al articulo Sociales colaliva a capital social

Se propuso bajo este punto la reduction de capital en la cantidad 1.008.000 Euros, mediante la amatización de 2 016.001 acciones que se encontraban en la autocartera. Vazón por la que no se produciria una salida de tecursos de is Sociedad. La redución se secular Reservas Veluntarias de las que se detraccia el mporte correspondiente para l'a stelection de unu reserva, solarinte con ion requiritors estables.dos para la reducation de captal social, y sin que, en consecuencia los acreedores sociales lovieran derecho de apasiblion.

Hasultando apobado por mayoría el parto tercero del criten del día, con el siguiente resultado de la volación 77.4015 845 Valus a laure 315 000 Volos en contra 0 Atstenconca

PUNTO CUARTO Ampliacion de capital son cargo a reasonas volumarias y consigliosos de arrivalo quillo de los Estatulus Sessoles relaritat ancial; solertud de aprillation anniscolos oficiales de los novas acciones envilidas y delegación de facultades en el Cansego de relación con el guenento de capxal

Se proposo la amplación del capital socies en 20 200.000 Euros, mediante la crimiston y puestia en creativación de 60 400 10.00 de nosvas accones, de tal forma que la citra final de capital se situars en 20.000.000 Euros.

La ampioson se realizara, en sa trialdad, contra Reservas Viduntares. Porta de Emisión y Romanona, reconoción de a los señotos accionistas un devecho de asignación pratuita en la programos normas nor cada 5 conso acciones antiguas La asignación se realizaria de forma gratuita.

Las nomas accessos resultantes de la ampliación les mismos derectes que las actuales en circulación de dia 1 de Enaro de XI10 y se adiciaria so admisión a colusción en las Bulsas de Valures de Mastria y Elibao.

Resultanto aprobado per unanimidad, es puello cuarto del orden del sia

PUNTO QUINTO - Ratificación, cesa o nombramiento de consejeres, en su caso

En este punto no se realiza ninguna propuessa.

PUNTO SEXTO. Alatsización al Goraço de Administración de la Bosiedad, pero la adquisición derivatora de accores propras per parte de la mama. o do sus saciedades filiales, de confornidad con lo establecido en el Art 75, Dispossica Adicienai Primera y concontantes de Texto Refundido de la Ley de Sociodades Anáminas, con especificación de las mudavidades de adquisidión, historia máximo de acciones a adquisición y minimos de adquisición y duración de la astorización. dejando sin efecto la seterior actorización acordada por la uitima Junta General

Ee acordo facultar al Consejo de Administración a la creación de succartera a un preco minimo por acción de un euro y as máximo de 18 euras, por un periodo de 18 mases

Resultando aprobado por insycria el punto sexto del croan del dia, con el siguiente resultado de la vesación: 71.304.795 Volos & සිංහාර 1 281.614 voks en comta 135 436 Abstenciones.

PUNTO SÉPTIMO - Delegación de facultades para la fornasización de los accercos adoplaces: para efecisios el proceptivo deposito de las Cuentes, el informe de los Auditores y para ejecutar las comunicaciones y notificaciones que sean proceas a los organismes, a tsvor indistintamente, cel Presidente de la Sociedad. del Secretario del Consejo de Administracion y nel Vicesecretario del mismo.

Resultando aprobado por unanimidad

E 9 fodique si existe algura restricción establezca un nimero minimo de acciones mocelaries para asistir a la Junia General

ड़ा

Número de acciones nocesarias para assitir a la Junta General	133
1 VERPLAND PUBLIC SPANIA CHAN CHANA CHARACH AN A BEACH AN A BEACH A CA SECTION AND START

E 10 indicue y justécue las políticas segundas por la sociedad referente a las delegaciones de volo en la justa ਪੁਰਾਨਾ ਸੀ

So siguen las normas establecidas en la LSA, Estatutos Sociales y Regiamento de la Juner General.

E TI Indique si la campaña hens consomiento de la política de los inversores mitilectonales de participar o no en tas deciziones de la sociedad

ୟଠ

E 12 indique la descuán y modo de acceso al contendo de gobierno corporarilvo an su pagina Wab

www.darcfelguera cam

Clanto de la web existe una aparlado "área del inversor". En este enlace en un desplegable, se encuentra el apartaco de Gotierno Corporativo donde se ancuentran los oformas correspondientes a los cillinos ejeccionas

F · GRADO DE SEGUMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grada de seguraiento de la socentadosis de lus recemendancias del Código Unificado de turn grizioron En el supuesto de no cumpir alguna de ollas, explique tes recomendaciones, normas, prócticas o criscos, que aplica la societad

1 - Que los Estatotos de las seriedadas no limitan el nimero roázimo de votos que presis embre un vosmo acconista, or contençan cores restricciones que déculton la loma de control de la sociedado la adounción de sus scoposa en al marcado

Ver epigrafes . n.y. 8 1.2. B. 2 23 y K. 1, 8.2

Gumple

1. Que cuando conceded matra y una sociedad dependisnte ambas definan públicamente con presissio:

aj Las registras tress de activatod y eventustes relaciones de regocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo

b) Los macanismos previsios para resolver los eventuales conficios de interes que puedan prosentarso Ver oplanated. C 4 y C.7

No Asixable

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercanties, so somelan a la aprobación de la Junia General de Accrenistas lus operatibres que entralient una modulatival de la secuedad y, en percular las séguentes

a, La vantomación de sociedades en compañías holding minilante "Mailración" o incorporación a enticiades dependientes de activales esenceles desarrolladas nasta ese momento por la progra sociegad, inclusio aunque esta mantenga el pleno domino de aquéllas;

b) La adquisible o enajenación de activos operativos esenciales coando entraña una modificación placina del ි පිළිපේ හිටපුර්

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad

ិនពាជាមួយ

4 - Que las programías defeitados a los acuentifs a acididas en la Jurala General, seculda la intermación a que se refere la recomendación 26, se hagan públicas en el momento del anunció de la comencialoría de la Jarta

ើរការបង

ó Que en la Junia General se voter separadamente que saan sustancialmente independidades, a lin fil que los economas producir ejerces de forma separada sos preferencias de vitu. Y que dicha regia se aploue, en particular

a. Al nombramento o ranficación do consegeros, que deberan votarse de larma individade

b). En el caso de modificaciones de Estatutos a cade articulo o grupo de articulos que sean sustancialmento indésnánd szárs

tes oplicato . 2.5

Curricie

1. Gue las sociedades permitan fin de que ins que ins miermediarios linanceios que apartarcan logimados como accomistas, ped actuen pur crema de chemas distantos, puedan envitir sus volós conformes de 65.05

Ver epigrade: E s

Currale

7 Que el Consejo desempeña sua unidad de proposito e independences de coloro, distrense el mismo tralo a todos los accionidras y se quie por el mierás de la compliña, antendido como hacer maximo, de forma sosterida. el valor económico de la empresa

Y que vele asimisino para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la ompresa respele las leyes y regiamentos, cimpia de buena fa sus obligacenes y contratos, respete los veos y buenas prácticas de los sectores y lembres conde eyerza su activitad y simerre aquellos principos adicionales de responsibilidad social que habera acaptado varuntariamente

Curitis

B. Que el Conaelo asuma, como nistin, aprobar la estrategas de la compeñía y la creanitación precisa para su primica, así cono supervisar y controlar que la Dirección cumpla los objellvos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía - Y quo, a tal lin, el Consejo en plano se reserve la compelacia de apressa

a) Las políticas y estrategras generales de la sociedad, y en particolar

• i) El Plan estratégico o de nagucio, así como los objetivos de gostión y presupuesto anuales,
• e) La politica de inversiones y financiación.
• ni) La defencion de la estructura del grupo de sociedades,
• w) La política de goberno conporativo,
• v) La política de responsacións social corporanva.
• ví) I x política de rembusción del desempeño de los allos de es állos decinem

ia) La politra de contio y gesiden de fiesgos, así como ni segurnanto perodico de los sestemas internos de elomación y control

vili) La pulfica de dividendos así como la de autocanera y, en especial, sus limitas.

ver oplýcatus, 3.1.13, 2.1.13, 8.1 14 y D. 1

ි) Las siguiertes decisioners

l A propuesta del promor sijecutaro de la compañía, el nombramasos y escentual caso directivos, asi como sus clausulas de indemnizações

Ver epigrate: 8.1.14

n) La recibución de los consejaros, así cómo, en el caso de los especutivos, la recibición adiciónal por sus funciones ayeculivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Unt colorato: n. : . : .

ió. La víbrnación financiera que por su continión de costzada, la comedad deba hacer páblicamente

iv) Los inversiones o operaciones de todo too su elevada cuantia o especiales características, fenoan carácter estratégico, salvo que su aprobable corresponda a la Junta General

) La creacen o adquisición de participaciones en nontidades de propósito especial o domiciónsas en paraes o lantonos que lengan la concideración de paraisos fiscales, así como costesquera ortas transacciónes u

operaciones de naturaleza antiloga que por su compeyand, pudieran menoscabar la fransparencia del grupo.

c) Las phoraciones sue la sociedad realize con consejaros con acconeras significativos o representados en oi Consego, o con personas a ellos vinculados ("Egensciones vinculadas").

Esa autorización del Consec no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones que cumplan smullàneamente las tres condiciones siguientes

1ª Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones esten estandanzadas y se apliquen en masa a muchos clientes

2ª Que se realices a precios o tarrias establecidos con carácier general por quiern actúa como suministrador def bien o servicio del quo se trate,

3ª Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

So recomenda que el Consego apruebe las operaciones vinculadas provo micome favorable del Cumuló de Auditaria o, en su caso, de aquel ofro al que se hubierá encomendado esa tuncion; y que los conseleros a los que afoclar, además de no ajorcar o delegar su deresho de voto. se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Curisajo lo sean con carácter indelegable, salvo las mancionadas en us letras b) y c). que postan ser adoptadas por razones de urgencia por la Comision Delegada con posterior ratificación por el Consejo en pleno We upigrates - C.L. y C. a

Cumpil

é. Club el Cossajo tenga la dimensión procisa para lograr un funcionamento eficaz y particopativo. Io que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco di superior a quince miambros Ves aprigrato () { }

്‍വനവര

10 Que los consejeros externos dominicales e independentes constituyan una amplia mayoría del Consayo y que el número de consejoros ejeculivas seu al minimo secesario, teriendo en cuenta la complejidad del grupo socelario y el porcentaje de participación de los consejaros ejecutivos en el captal de la sociedad ver epigradur: 2 2 x 3. 9 1.3 y m.1 14

Cursile

l 1 Que si exestera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical nr indepandiente, la sociedad expilitur las circunstancia y sus vincebal ya sea con la sociedad o sen directivos, ya con sus accomissas ver epigrado. 31 1

No Apicable

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de cansajeros deminicales y el de indepentientes reflejs la proportión existente entre el capital de la sociodad representado por los consejens dominicales y el resto pel capest

Este criterio de proporcionalidad estreta podrá atenuarte, de forma que el pesos de los dominicales sea mayor que el que corresponderia al porcentaje total de cripital que representers

1ª En sociodades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones ascionariales que fongan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionestas, con paquetes accionareales de elevado valor absolulo

2" Cumirlo se trate de accedades en las que exista una pinralidad de accionstas representados en ol Consejo, y ාං ලොග්‍රහ vinculas entre si

Cumple

1.3. Que el numero de consejeros independientes represente al menos un tercio del latal de consegaros 1.1 % % : 0.1

Expagne

No llega a complir , ya que al aumero de miembros del Consejo, los Consejo, los Consejeros independientes son 3, si bien con un porcentajo total muy significalivo.

1. Oce el caráctor de caúa consejeco se expique por el Consejo ante la Junta General de Accionimias que debe electuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, ge su caso, revise anualmente en al Informe Asual de Gosterno Corporativo, previa venicación por la Comision de Nombramientos. Y que en dicho informa también se diquen las razones por los cuales se haya nombrado consejeros deminicia de accionistas cuya participación accionar al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran alendido, en su caso, paliciones formales de presencia en el Ciensajo procedentes de accionalias cuya participación accionanal sea gual o superior a la de orros a cuya estancia se huberan desujnado consejeros dominicales. ver aplaratea: # ! . ! y #. I &

Currille

1. Que cuando ses escaso o nulo el número de consejo expliçue los morivos y las inicialivas astupladas para corregit lat atuación, y que, en particular, la Comisión de Nombramentos vele para que al proveerse suevas vacantes

a) Los procedimentos de selección no adolezzan de sesgos implicitos que obstaculidan la selección de consejoras:

b). La compañía hustous deliberadamente, e incluya entre es ponsidates, mojnes que reizoan al gorfil profesional buscado.

Tur uplotates. 2 1.0. 0.2 27 y 0.2 3

Curala Parcialmente

No hay consejeras en la seciedad, y los procedimentos de selección no contienen sesgos implicilos para essacións en rombramento de consegaro Canstrucciones Otras Integrales Narieñas S.L. se encluantra regresantado por une mujer. Además, hay que tener en suenta que de los 11 membros del Consejo. 7 sua personas jurídicas y per lo tanto corresponde si organo de acministración del consejero persona a su representante persona fixeca.

1. Que el Presciente, como responsable cel eficaz funcionamiano del Consejo, se aseguro de que los consejoros recibion can provo intornación suficiente; estimale el debale y la paracipación activa de los consejoros duranie las sesones del Consigo, salvaguardando su líbre tonis de posición y exprosión de opinión, y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones to realuación pendolica del Consejo, así como en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo Art apagrara 9 1 45

្បែកple

1. Que, cuando si Prositiono del Consejo sea también el primer ejecutivo de la societad, se faculte a uno de ins consejeros independientes pera solicitar la comesators del Consejó o la inclusión de noevos puntos en el orden del día: para cosocionar y hacerse eco de las preccupaciones de lus consejeros externos: y para dirigr la evaluación pus ai Consejo de su Presidente

800 cp1grote: 3.2.21

Currile Parsalmante

No existen reglas especies expresamente a un determinado nienero de consegeres intepondientos para soficilar le convesaturis del consejo a inclusión de pontos en el consejó la enternaldo que la regla especifica nombrida en el activato 19 del Regiamento del Consejo, que fuculla a cos consejoros, son tener en cuenta la condición de los mismos, para pedir la convocatoria del consejo y teniendo obligación de convocarlo, cumpla con in າຍະລອກ endaceba

1. Que el Secretario del Consajo, veio de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajuston a la letra y al esoiríu de las Leyes y sus reglamentos, includos por los organismos ശ്വാഗ്തർവാലം;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Regiomentos de la Junia, del Consejo y demás que tanga is compañía.

c) Tengan presenties las recomendaciones sobre tuen gobierno contamens en este Código Unificado que la compañía hublera acaptado.

Y que, para salvaguardar la independancia imparcialidad y profesionalidad del Socretario. Su nombramento y cese sean informados por la Convacionientos y aprobados por el pleno del Consejo, y que dicho procedimiento de nombramiento y case consta en el Regiamento del Consejo Cost opegrala: 1.3.

Currole Farcialmente

No existe un procesimiento de nontramento y cese distrito del previsto en la Ley y en los Estatuas. Es actual Siecelario del Consejó foe nombrado fras la antermación de la Comisión de Nombramientos

19 Que el Consejo se reuna con la frecisia para desempeñar con eficacia sus funciones, aguiendo al brograma de fecnas y asuntos que establezca al invio del ejercico, pudiendo cada Consegro proponer otros puntos del arden del dia micialmente no previstos. Ves apligrade. B. 3. 20

Curricle

1. Que las masistencias de los consigros se reduzzan a casos indispensables y se cuantifiquen en el informa Antal de Gobierna Corporativo Y que se la representación fuera imprescondible se confera con instructiones VOS EDIGESTOS. B.L.ND y U.I. H

Cumple

1. Que cuando tos consoleros o el Secretano manifesten preocupedicones sobre alguna propulasta u. an al caso do los consejeros, sobre la realcha y tales procupacienas no queden tesuertas en el Consejo a perición de quen las hubiera mandestado se dejo constancia de eslas en el sola.

பொறுத

1. Que el Consejo en pleno availie una vez al año.

a) La calidad y enciencia del funcionamiento del Consejo,

b) Parlendo del informa que la comsión de Nombranientos, el tesempeño de sus funciones por ul Presidente del Consejo y por el pomer ejeculivo de la compañia

c) El funcionamiento de sus Conesiones, padiendo dal informe que éstas le sieven 102 32595412. 3 1.29

Cumple Parcialmente

El Consigo de Adminesación recibe, en locas las sesiones, al infornes que se han mamentado en el partodo que media entre una saster y otra del Ciciseja, por la que va recibiendo informes periodicos a lo lago del ejercició y en este sentito, se considera que sus infornes se enmaccan dentro del egigrafe C de la recomendación 22 del CUBGC, al considerados más eficaces e informe anual explicario y comprensivo de todas las actividades del ejercicis a la vez que la recomendación del COBOC no delata que ceba existir un interne único y anual.

1. Que ludos los consejaros puedan hacer efectivo el derecho a información adicional que juzgen precisa sobre suntos de la compeisona del Consejo. Y que, sativo que los Estatos o el Regiamento del Consejo establezcan etra cosa, dinjan su requenniento al Prosidente o al Secretario del Consejo Ver epagato: a. 1.43

Cumple

1. Que lodos los consejaros terecho a oblener de la sociedad al asosoramento preciso para el cumpimento de sus funciones. Y que la scoledad arbitre los cara el ejercico de este derecho, que en circunstancies especiales podrá inclusi el asesoramiento externo con cargo a la timponsa 147 00195000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Curpie

25 Que las societades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consegliros un conticitio rágido y subciente de la empresa, así como de sus reglas de gobierto corpomítivo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de concontentos, cuando las consulancias lo aconsejen

்பாடுக

1. Que las sociedades exijan que los consalgros deciquen a su función el hempo y estuecto para desempeñaria con elicacia y, en consectionale:

a) Que los consegenss informen a la Comisión de Nombrantes de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran misrienr con la dedicación exigida

b) Que las sociedades establezcan reglas sebre al número de los que puedan formar carle sis consejeros

201 12:35 12:43:44:20 11 1 1 . 8 1 8 2 8 2 2 7 2

Cumple Parcialments

Las consejonitas ao ancientran obligados a altornar de aquellas activates profesionales que puedan interlerir con su dedicación. A estas atactos y dentro de la crisejo, a principas de año se lija por el Consejo un calendario de reunitores anual, así como las diferentes, a fín de que los consejeros contaccan con suterente antelación la lectra de las reuniones y compotibilizen el calendario consus obligaciones profesionales.

No existen regists sabre el numero de los quedan formar parte los consejeros, con incrependoncia de la dbigneion de comunicar, en caso de uue suceda, su nombramismo o perfonomismo a un consejo de empresa que piectan lenor una activitado complamentaria o analoga de la sociedad.

27 Que de proguesia de nuncramento o regiento de consejeros que se eleven por el Consegu a la Junia General do Accronetas, así como su nombremiento provisional por cooptación, se aproitiben por al Consep

a) Á propuesta de la Comisón de Nombramentos, en el caso de consejeros independientes

b) Previo informa de la Comisión de Nombramentos, en el caso de los mestantes conqueros Tor apsgrate: 8.1 2

្រហោប្រអ

20 Que las sociatirdos hagan publica a los página Web, y mamengan actualizada, la siguento miornacion 50018 808 000088Jeros

a) Perfé profesional y biográfico,

b) Ofros Consejos de administración a los que partenezca, se trate o no de sociedades cotezadas

e) indicación de la cartagona de consojero a la que perienerca según corresponda, señalandose, en el caso de consejerus dominicales, el ascionista al que representen o con quien lengan vinculos

d) Facha de su primer nombramento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y,

e) Acciones de la compañía y cociones sobre esisa, de las que sea utular

Cumple Parcialmente

El perfít de los consejeros independentes se incluye en el IAGC que ligura en la págra xeó de la compañía.

29 Que los cunsions incependientes no permanezoan como tales durante un poriodo continuado superar a 12 日本免费

Ser regionales & 1.2

Curpos

30 Que los consejerus dominicales piesenten su dimisión cuando el secconsis a quen representes vanda integramente so participación accional Y que también la hagan, en el nument que comesponos, cuando dicio accionista minipo su participación acconarial hasta un nivel cue exija la reducción pel número de sus ponsejoros Genine sies

Yes epingearan. A. 2. x. 5 y B 3 . 2

Cumpic Parcisimente

El Consisto de Animétración ha emindica qu els pirraita de la condición de consejero dominical no debe de ser obslando para comar con los servicios de un consejero que, undiento pasar a ser independiente, pueda apertar, por ruzonal sundreinales, impartantes valores a la sectedar

31 Oue el Consejo de Administración no proponga el cuse de ningún consejem independiente antes del complimento del periodo ustatutaro para el que hubiero sido nombrado. Salva causa, apraciada por el Consigli provo informe de la Comisión de Nombramientes. En paricolar, se entenderá que enste glarta causa cuando el consejero hublera noumplido los deberas inherentes a su cargo o incurrido en algunas de es circunstancies descritas en el epigrata 5 del apartado III de definiciones de este Codigo

Tansisión podrá proponerse ni cese de consejens interpondientes de Chartas Públicas de Adquisicoar fusiones e diffis queraciones socielarias similares que supongan un combro en la estructura de capital de la sociedad cuando la estudios en la estiuctura del Consejo vengan propionados por el crieno de propuronalidad señalado en la Recomendación 12

Per nipegantan. 8 1 1 1 8 8 5 5 y B. 2 . 26

Cumple

1. Que las sociedades establezción regias que obliguen a los consejeros a informar y en su caso, omiar en aquellos supuestos que puedan se créctio y tegulación de la sociedad y en particular. Les obliguen a informar al Consejo un las causas pensies en las que aparezzan como imposados, así como de sus postenores vositudes processios

Oue si un consejero resultant processos o se diciară contra di auto de apentura de juicio oral por algura de las dellos senalados en el articulo 124 de la Luy de Sociodades Anonimas, el Consejo examine el caso lan propoto como sea posible y a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continue en su cargo. Y que de lodo ello el Consejo de Cuenta, de forma razonada, en el informe Anual de Gobierno

Corporativo Por apigrafies (6 ) 4) p 8.2 14

No apticable

Cumple Parcialmente

33 Que toros los consejeros explesen claramente su oposición coando consideren que alguna propuesta de decisión somaida al Consejo puede ser contrasa al interis social. Y que otro isinio hagan de forma especial los didepandientas y demás consejeros a quienes no alecte el potencial conficio de interés, cuando se trale de decisiónes que poedan pequdicar a los accionistas no regresentados en el Consajo

Y que cuando el Consejo adopte decraiones significativas o receradas sobre las que el conseguro habiera formulado sensas reliervas, este saque las conclusiones que procedari y, si optara por dimáir, oxpliques las razones en la carta a que se reflere la recomendación siguiente.

Elia Recomentación al Secretario del Consojo, sunque no tenga la concidion de consegero.

Cumple

34 Que cuando, ya sea por diro mativo, en tunsejero cesa en su cargo antes del térmos de su mandato, esplique las nizones en una carta quit remilirá a lodos los membros del Conseyo. Y que sin perjosco de que dicho caso se comunique como necho rolovante, cel motvo del cose se de cuenta en ol informe Anual de Gobierno Corporativo

Var englassic 3 1 . E

No Aplicable

36 Que la pelítica de cetribucenes aprobada por el Consejo se promuncia como minimo sobre las siguientos ్రంజనగరంగాన

a) importe de los crimponóntes fijos, con desgicae. en su caso, de las dielas par participación an el Conseyo y sus Comisionas y una estimación de la retribución fija anuar a la que den origan,

b) Conceptus retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular

-) Olases de consejeros a los que se apliquen así como explicación de la impurtancia milatura de les conceptos refubulivos visnisbles respecto a tos fyss

ic) Cifernos de evaluación de resultados en tes que se base cualquier derecho a una remuneración én accentes, opciones sobre accentrs o coniquer componente vanable

ari Parámetros fundamento de cualquier sialema de promas anuales (ponus) a de oros beneticios no satisféchos en efectivo; y

iv) Una esumacon del importo absoluto de las retribuciones variables a las que dara organ el pron rembutivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de les hipótesis u acyelwos que fama сапо гедегенска

o) Princigalos caracierísicas de les assiemas de prevision (por ejemplementanas, segurás de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o costo anual equivalente

d) Condiciones que deberta respetar los contralos de quienes de alta duncción como consejaros ejeculivos, entre las que se incluirám

i) Duración

ií) Plazos de préaviso: y

ili) Cualesquera orras cláusulas relativas a pontas de contratación así como indemnicaciones o blindajes por resolución antegada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el Conseco Giouslive

ver opfgrate: 9.1.15

Gumak

1. Que se crounscriban a los consajeros ejecutivos las umuneraciones mediante duraga de la sociedad o de sociedades del grupo opciones sóbre accomes o vestrumentos reformentos el valor de la acción, reinbuciones variables ligadas al renomento de la sociedad o sistemas de prevision

Esta recomendación no alcarizará a la entrega de accinites cuando se condicione a que los consejeros las maniengan hasta su cese comu consejero.

1.1. 0. 0. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1

Explique No existe a la fecha ningusta epoión sobre acciones de la sociedad.

37 Que la remuneración de los consejaros externos sea la necesara para refribur la decicación y responsabilidad que el cargo exija; pero no lan elevada corto para comprometer su independencia.

Cumatc

1. Que las remuneraciones relacionadás con los resultados de la sociedad lomen en cuanta tas eventuales salvadades que consten en el informe del audior externo y minoran cionos resultados

No Acticasin

1. Que en caso de retrizaciones visitibles, las políticas recepcien las cautalias técnecas precisas precisas para asegurar que talés refrituciones guardan con el dosempeño profesional de sus baneficiarios y no derivan simplemente de la evolución generál de los marcados o del sector de actividad de la compañía o de otras circonsiançias surulares

്വസ്തിന

1. Que el Consejo somata a votación de la Junia General de Ascronistas, como pueto segamato del ordan cal dia, y con caracter consultivo. In Interne sante la polícia de reinbocones de los consigeres. Y cue dictio informe se pongs a nisposición de los acciudidas, ya sea de forma sepalada o de casiguer cira forma que la sociedad considere convermante

Dictio informe se centraria especialmente en la pulfica de retribuciones aprobada por el Conseys para al año ya en corso así como, en su caso, la prevista para los años fururos. Abordare todas las cuerálones a que se refere a Racomendación 35. salvo aquellos exiremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hara hincisió en los cambios más significativos de lajos políticas sobre la acesada durarne el ejercioso pasado al que se refera la Junea Ganeral incluirà fambido un resumen global de cómo se aplicó la pobleca de retribuciones en dicho ejercido pasado

Que al Consejo Informa, asimusur, del papel desempeñado por la Comisión do Retribuciones en la elacion de la polínca de revibotianes y, si liutara unizado asesoramento externo, de la idontidad de los consultores externos que lo bubieran prestado

Ver epigrate: n 1. 10

Curitie Parcialments

Los Estados Financeros que se someten a la Junia General continen un informe que detaila las relnibuciones parcitadas por los Consejoros, tanto en concepta de distas como de retribución variable de la societades de la societad. No se somelo a la lunea excio un punto independiente de carácies consultivo, ni se elabora de forma seperado

41. Que la Memoria delallo las retribuciones individuales de los consejeros durante el exercicio e incluya

a : El desglasa indivalualizado de la remimeración de cada consejero, que inclurá, en su caso.

i) - Las dielas de asistencia u ofras retribuciones fijas como consegero

is) La remuneración adipional como presidente o miambro de alguna comusión del Consega

ix). Gualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se ottenaron.

W] Las aportaciones a lavor del corsejoro a planes de pensiones de aportación definicis o al aumento de derechos consolidados del canseyero, cuando se frata de sportaciones a planes de presiacion definida

v) Cualesquera indemnizaciones pactadas o pagadas un caso de terminación de sus furicones:

vi} Las remoneraciones percibidas como contejero de otras empresas del grupo:

vi) Las mtribuciones por el desempeño de lunciones de alta dirección de los consejeros ejecultuda; vill) Cualquier otro concepto refributivo de los anteriores, sualquiera que sea su naturaleza o ta encidad del grupo que lo salisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operacion vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remaneraciónes inteles parcibidas por el ාංක්‍යස්ලාන

bj. El desglose individualizada de lis bromisales entregas a consejeros de acciones, apciones n cualquier otro vastrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de

I) Número de acciones u apciones concedidas en el aña, y condiciones para su ejerccio,

il) Número de únoces eyercidas duranie al año, con sidicación del nimero de acciginos atectas y el precio de ajerticio.

al) Número de opciones pendiontes de ejercilar a línal de año, con indicación de au precio, fecha y demás reguiratos de egacicio.

iv) Cualquier modificación durante el arto de las condiciones de apciones ya concedidas ci información sobre la feláción, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución colenida por los consejeros ejeculivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple Parcialmente

El Informe de Gebierno Coparalivo que se facilita a los Sess. Accentralas detella la remaneración, en consessorios con la recomentación, percibals por caca de consejero en su corrunto, al bian por rezones de segundad no se demaila de torne personal e «htividualizada la remaneración que percibe cada conseguro

1. Que cuando exesta Comision Delegada o Ejecutiva fan adelante, "Consion Delagada"), la estudiora de participación de las diferentes cistegorias de consejaros sea similar a er del propio Consejo y su secretario sem el del ്കേടങ്ങര

Ser opfgrates: M. 1.1 y 2.2 a

Curiple Paroalmente

El Presidente de la Comuna Delogada es el mismo que el del Consego de Administración, estando integrada por un vocal que es consalero interro y dominical, por dos consejeros externos dominicales y por un consejero independiente El Secretano de la Corvaliano es el Vicesacrelano del Consejo de Administración con voz pero sin volo. Si bien la astructura no es similar. El Canaqa esteno que su compesidión era suficientemento equilibrado entre les distintas

්‍ෂණය de consejeros

1. Que el Consejo lenga siempio concintos tratados y de las decisiones adepisiónes adepisións por la Comisión Delegada y que lodos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesimes do la Comsión Delegads

Curigle

44 Que el Consejo de Administración constituta en su senci, adentás de Comati de Auditoria exigido por la Lley del Mercado de Valóres uea Comisión o dos comisones separadas, de Nombramientos y Retribuciones

O de las neglas de composición y funcionamiento sel Comite de Auditoria y de la Comisión o comisión o comisiónes de Nombramentos y Retribuciones figuran en al Reglamento del Consejo, e incluyan las sigunentes

a). Que al Constigo designe los neembros de estas Comisiones, femendo prosemes los conocimierilos, apartudes y experiencia de los consejeros y los comelidos de cada Comisión, delibares sobre sus propuestas e informes, y ante di hayan de der cumla, en el primer plono del Consejo posterior a sus teunionos, de su actividad y responder dei trabajo roalizado

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un minimo de tras Lo amerior se entiende sin perjoro de la asistencia de consejeros ejeccivos o altos dimetivos, cuando sai lo acuerdan de forma expresa los miembros de la Comisión.

o) Que sus Présidentes sean consejeros independientes

d) Que puedan recable asesoramento externo, cuando lo consideren necesario pitra el desempells de sus
c funcones

e) Que de sus reunional se lavante acta, de la que se remiturà copia a lodos los miembros del Comsejo tor colgrates. a.y ! y g 2, i

Cumple Parcalmerse

En el Comite de Austiloria constance que son consejares interios La regulacion del Conste de Nustroria essablece que si paede haber consejeros internos, aunque la mayoria han de ser no ejecutios, es decir, bien dominicales o andependientes y el presidente elegido de entre estos últimos

El presidente de la Comision de Nombrairientas y Rothbuciones no es consexto independente

45 Que la supervisión del cumplinento de iss sódigos internos de conducta y de ias mglas de governo corporativo se alnibuya a la Comison de Auchioria, a la Comisión de Nombramientos, o, si oxistiaren de forma separacia, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo

Curple

46 Que los membros de Aschibria, y de forma especial su presidente, se designen tenendo en caente sus conocimientos y experiencia en matena de contabilidad, auditoria o gristión de nesgos

ົນຫຼາຍໄດ

47 Que las sociedades conzadas dispongan de una luncion de audiorís interna que, bráio la supervedor del Comito de Audiforía, vele por el buen funcionamiento de información y control interno

Climps

1. Que el responsable de la function de audiloria aterna possonio al Comita de Auditoria su plan anual de trabajo. Io informo directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo, y le someta al final de cada ejercicio en rágime de activabidas

្រោយម្រើ

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al monos:

áj los distimos lapas do riesgo (operativos tornológicos, financieros, legales, reputacionales, ) a los que se antrenta la sociedad, incluyendo entre los inancieros o económicos, los pasivos confingentos y oros nesgos luers de Galance

o ) La fijación del nivel de nesgo que la sociedad considere acepcable,

ci Las medidas previstas para mágar el impacto de los nesgos identificacos, en caso de que llegaran a maler all 2018 e

ó) Los astemas de información y control interno que se utilizarios para convolar y gestionar los cilados nesgus, includos los pasivos contingentes o nosgos fuera de balança var epigrates: p

Cumple Parcistmente

La próxicipal sclivitad de la seciedad es la questos proyectos an sus civersus lineas de actividad, actualizad, actualizado lario en el ámbilo nacional. nomo en el estamero, sendo por lanto el constral de nesgos dirigitos proyectos que llenen caracteristicas diferentes de los can habilualmente ejecutations espectificas espectivaminte examinadas se relisteri a

1º Rosan país: examen del nesga político en aquestion palses dónde no se ha trahajado con anterioridad. 2. Asaguraniento de los cobres 3 Seguras do cambio de divisus 4 Valeración de la capacidad de subconsellistas lucales. 5: Soglindad juridica. Er Salvencia del cliente

1. En caso de acudir en "joint ventures", reparto del riesgo y responsabilidad en la ejonición con el resto de miembros del consorcio

B Definiciún exacta del objeto del contrato y compramisos a cumplir por la sociodad

Dada la actividad de la compañía no se procuce la administron de instalaciones pormanentes en 193 ugares donde se roalean las proyectos, limitandose al alquilor de efforras y consisticion de sociedades de proposito especifico

1. Que corresponda al Comite de Auditoria

t* En rolación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de ulaboración y la integridad de la información financera rolativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento do los requisitos normativos, la adecuada delimitación de partmotro de consolidación y la correcta aplicación de los critenos ാന്ദ്രമില്

b) Revesar periócicamente los sistemas de control interno y gestión de nesgos, para que los principalos nesgos se identifiquen, gestionen y den a concer adecuadamente

c) Valar por la andependencia y elicacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, roolección y cesa del responsable del servició de auditoria interna, proponer el presupundo do ese servicio, recibir viormación periódica sobre sos actividades, y veñlicar que la ana dirección vene en cuenta las concusiones y recomendaciones de sus informas

d) Establecer y supervisar an mecanismo que permita a los emplesidos comunicar, de forma confidencial y si se considere aproprado anominas las eregulacidades de polencial trascendencia nspecialmente financieras y contactes, que advierfan en el semo de la amptesa

23 En relación con el sudifor externo

a) Elevar as Conseyo las propuestas de selección, nombrámento reelección y suafilipción del avoltor externo, así como las condiciones de su contratación

b) Rocibir regulermente del auditor exierno información subme el plan de auditoria y los resultados do su ejecución, y venticar que la alta drección tiene en cuenta sus recomenciones

o) Asegurar la independencia del auditor isxigrno y a fai efecto

i) Que la sociedad comonique como hecho relevanio a la CNMV el cambio de apóltor y lo acompaño de una declaración sobre la exentual existencia de desacuerdos con el auditor ballente y, si homeran existido, de su contenido.

il). Que se asegure de sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre presiación de servicos distintos a los de suditoria, los limites a la concentración del negocio del suditis y, on goneral, las demás normas establecidas para asogurar la independencia de ins auditores.

ir) Que en caso de mounera del auditor externo examina las circunsitancias que la hubieran mobiado

di En el caso de gupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las audiforias de las empresas que lo infegren

Vas aptigratas (i ) 35. 8 2.2. 8.2 3 y 13.3

Cample

1. Que es Camité de Audioria paede convocar a cualquer ampleado o succilivo de la sociedades, e notuso disconer que comparezcan sin presencia de negjún olm directivo

្រពេញជាមួ

1. Que el Comilé de Audicolia informe al Consojo con carácter previo a la adoptión por éste de las conespondignes cecielenes, sobre los siguiantes asuntos señaliados en la Rocomendación 8

a) La información financiera que, por su condición de cultrada, la sociedad deba haser pública peròlulica peròlulica però lica morfe El Conidó debiera asegurarse de que las cuentas internedias se formulan con los mismos comables que las anosies y, a tal fo, considerar la procedencia de una revisión imitada del auditor externo.

b} La creación o adquisición de participaciones en entidades de proposito especial a comiciliadas en países o forrilores que tengan la consideración de paraisos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza que, por su compejulati, puderan menoscabar la transparentia del grupo c) Las moraciones vincidades, salvo que esa functos de «forme previo haya sido alribuida a otra Comisión de las de supervisión y control

200 applated. 8 2,3 y B.J. 3

(), mp3

1. Que el Censitio de Administración procure presentar las Junta General so: reservas as salvadades en el informa de auditoria y que, en los supessos excepcionales en que existan, tano el Presidente del Comita de Audiloria como los auditores expliquen con clariciad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o asingdades

Pos モデルgration B.L. 83

Cumple

1. Que la mayons de los membros de la Cemisión de Nontriamentos es de Numbramientos y Relebuconas, a fueran urbi sensi soun consejeros independientes Vor epiguado is 1,1

Exployun

Dana la composistin del Corsego de Administración que commita con carca de un 30% de conseguireras. el Consejo de Administración ascidió que la Comisión de Numbramientos, Refrituciones y Seguiniano de Normas luxiéta una composición integrada por conseguros y, dentro de esa clase de consegros sos indeparantes ana participación significativa, si ben no entendió necesario que fueran mayoria.

1. Que correspondan a la Comaión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en iss Recomendaciones procedentes, las sigulentes:

a) Evaluar llas compelencias, conocimiantos y oxperiencia necesarios an el Consejo, delinir, en consecuencia las funciones y aplitudes necesarias en los candidatos que deban cubitr cada vacanto, y evaluar el hempo y dedicación precisos para que peedan desempeñar bien su cometido

ti | Examinar u organizar, de la Ícena que se anfienda adecada, la sucesión del Presidente y del promor egecutivo y, en su caad. hacier propuestas al Consejo, para que dicha succesión se produzca de ferma ordenada y bienphandiogen

c) informar los nombramentos y cesas de allos directeros que el primer ejecutivo progonga al Convelo

d) informar ar Considio sobre las cuestionos de oversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de exip ්‍රජ්‍යාල

Var epigcafe: B.a.s

്‍വന്‍മില

1. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejeculadas, especialmento cuendo se trate de materias relacivas a los consejeros ejeculivos.

Y que cualquior consejero pueda solicitar de la Comatón de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idoneos, polanciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Comple

1. Que corresponda a us Comeron de Retribuciones, además de las fuscienes indicadas en las Recomendaciones precedentes. Isa siguientes

a | Proponer al Gonsejo de Administración:

• i) La política de relnizoción de los consejeros y altos directivos
• ir) La retribución individual de los consejeros ejeculivos y las domás condiciones de sus contratos
• il) Las condiciones básicas de los contratos de los allos drecovos.

t.) Velar por la coservancia de la política retnoutiva establecida por la sociedad Post opigratua B. 1. 14 y B. s. s

្របាត់បាន

58 Que la Comesón de Reinbuciuias consulle al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejaros ajocutivos y altos directivos

Curacic

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

Si cuasidare que axiste algim principio o aspecto relavante intalizo a las prácticas de golserno corporativo apocado por su sociedad que no na sido abordado por el presente informe s costamación, mencione y explique su රුර්ලොගෙ

N.A.

Dentro de este apenado podrá locturas cualquier orra información, aclaración o maliz. Maciónacos con los anteciones apartados del informa, en la medida en que sean relevantes y no resterativos

En concelo, nolque si la sociedad esta somalida a legislación déferente a la española en matena de gobierno orporsitad y lon su saso, incluya aquella información que este obligada a saministrar y sea distinta de la exigida en el trescuts informa

Dafinición veculante de consejero independiente i

Indicus si alguno de los conacionas liene o ha lendo alguna relación con la sociedad, sus accedestas significativos n sus directivos, que de haber sido subcientemente sociolos tor a socieutos, ma arcontrado que li consejeco no pudierado como edependiento de contomidad con la definición por la voria von la originato 5 del Código Unificado de buen gobierno

NO

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sosión de facha

2:402/2011

Indique si ha habito Cansejeros que hayan volado en contra o se hayan abstenido en infación con la aprobasión del
consecto lojectos presente informe

NG

DURO FELGUERA, S.A.

Ei anterior Informe de Gestión correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010, ha sido formulado por el Consejo de Administración, en su sestón de 23 de febrero de 2011.

En cumplimiento de lo previsto en el Art. 253 de la Ley de Sociedades de Capital. Io firman todos los miembros del Consejo de Administración, en el cjercicio de succarao.

Asimismo, asumen la respensabilidad sobre su contenido en los términos establecidos en el Articulo 8 b del RD 1362/2007, de 19 de octubre, sobre su elaboración, de acuerdo a principios continuios contables y ofrecer la imagen físi del patimonio, situación linanciera y resultados, describiando los principales tiesgos e incertidumbres

Presidente D. Juan Carlos Torres Inclan

CONSEJERO D. Acacio F. Rodriquez Garcia

Vicepresidento Inversiones Somio, S.R.L. (D. Juen Gonzalo Álvarez Arroko) CONSEJERO D. José Manuel Agüers Siroo

Consejero Delegado Inversiones el Piles, S.R.L (D. Angel Antonio del Valle Suárez)

CONSEJERO D. Marcos Antuña Edocheada

CONSEJERO

Construcciones Urbenas del Principado, S.L. (D. Javier Sigra Villa)

CONSEJERO Residencial Vegasol S.L.

CONSEJERO Construcciones Termoracama S.L. (D. Ramiro Arias López)

(D. José Antonio Aguilera Izquierdo)

CONSEJERO

Liquidambar Inversiones Financieras S.L. (D. Jasé López Gallego)

CONSEJERO

Construcción Obra Integrales Norteñas S.L. (Doña Marta Aguilera Martinez)

APROBACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Presidente	D. Juan Carlos Torres Inclan
Vicepresidente	Inversiones Somio, S.R.L.
Consejero Delegado	Inversiones el Piles, S.R.L.
Consejero	D. Marcos Antuña Egocheaga
Consejem	D. José Manuel Agüera Sirgo
Consejero	D. Acacio F. Rodriguez García
Canselero	Construcciones Urbanas del Principado, S.L.
Cansejero	Residencial Vegasol S.L
Cansejero	Construcciones Termoracama S.L.
Consejero	Construcción Obras Integrales Norteñas S.L.
Conseiero	Liquidambar Inversiones Financieras S.L.
Vicesecretario No Consejero	D. Secundino Felgueroso Fuentes

Diligencia que formula Secundino Felgueroso Fuentes, Vicesecretario del Consejo de Administración, quien actuó como Secretario del Consejo por imposibilidad de asistencia del Secretario del Consejo, D. José Maria Nebot Lozano, para hacer constar que, tras la formulación y aprobación del Balanço Consolidado, Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, Estado del Resultado Global Consolidado, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado, Estado de Fiujos de Electivo Consolidado, Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Conscilidado correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010, por todos los miembros del Consegu de Administración, con la excepción de Construcción Obras Integrales Nortenas, S.L. que no ha firmado el documento ante la imposibilidad de asistir personalmente a la reunión, si bien ho remilido su respectiva representación en la que se contienen instrucciones expresas de aprobación del mismo tras haberto examinado, han procedido a suscribir el presente documento compuesto por 126 falios, visados por mi en su totalidad y refrandado con el visto bueno del Sr. Presidente, que incluye la presente pagina firmada por cada uno de los señores consejeros, cuyos nombre, apellidos y cargo constan a continuación de la firma, de las que doy fe.

En Oviedo, a 23 de febrero de 2011

r. Presidente

Secundino Felgueroso Fuentes Vicesecretario del Consejo de Administración

felquera. I.a.

SECUNDINO FELGUEROSO FUENTES, Vicescretario del Consejo de Administración de DURO FELGUERA, S.A., con domicilio en Oviedo (Asturias), calle Marqués de Santa Cruz, 14 y C.I.F. A-28004026

EXPONE

Que en la reunión del Consejo de Administración celebrada el día 23 de Febrero de 2011, en las oficinas de la Sociedad sitas en la calle Aida Byron, 90, Parque Científico y Tecnológico de Gijón (Asturias), bajo la presidencia de D. Juan Carlos Torres Inclán, y con asistencia entre presentes y representados de once consejeros. (D Juan Carlos Torres Inclán, Presidente; Inversiones Somió, S.R.L, Vicepresidente; Inversiones el Piles, S.R.L., Consejero Delegado, D. Acacio F. Rodríguez García;. D. José Manuel Agüera Sirgo .; D. Marcos Antuña Egocheaga; RESIDENCIAL VEGASOL, S.L .; Construcciones Urbanas del Principado, S.L., CONSTRUCCION OBRAS INTEGRALES NORTEÑAS, S.L., Construcciones Termoracama, S.R.L. y Liquidambar Inversiones Financieras, S.L.), se ha procedido a formular y aprobar el Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo, Memoria de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2010, así como el Balance Consolidado, Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, Estado del Resultado Global Consolidado, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado, Estado de Flujos de Efectivo Consolidado, Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2010.

Y a los efectos legales oportunos

CERTIFICA

Que los informes remitidos a la CNMV relativos a todos los documentos anteriormente mencionados y que han resultado aprobados en la expresada sesión del Consejo de Administración, así como la declaración de responsabilidad, coinciden de manera fiel con los originales firmados por los administradores y son, a su vez, una réplica fiel de los mismos.

Y para que conste a los efectos oportunos, expido la presente certificación, en Gijón a 23 de Febrero de Dos Mil Once.