SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOS CI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

NOWY SĄCZ 16.04.2018

SPIS TREŚCI

1.	Podstawowe informacje na temat Grupy Kapitałowej 5
	Opis organizacji Grupy 5
	Jednostki podlegające konsolidacji 9
	Informacja o powiązaniach kapitałowych Jednostki Dominującej oraz spółek grupy z innymi podmiotami 9
	Opis zmian w organizacji grupy kapitałowej 9
	Informacje dotyczące zatrudnienia 10
	Zasady sporządzenia rocznych sprawozdań finansowych 10
2.	Aktualna sytuacja finansowa i majątkowa GRUPY 11
	Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność i osiągnięte zyski lub poniesione straty w roku obrotowym 11
	Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach 15
	Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik 15
	Objaśnienia różnic między wynikami finansowymi a prognozą wyników Grupy Kapitałowej15
	Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym Grupy Kapitałowej 15
	Informacja o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek przez Grupę 16
	Informacja o udzielonych pożyczkach przez Grupę 17
	Informacja o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach leasingowych 17
3.	Aktualna sytuacja finansowa i majątkowa jednostki dominującej 18
	Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność i osiągnięte zyski lub poniesione straty w roku obrotowym 18
	Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Jednostki Dominującej w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach 22
	Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik Jednostki Dominującej 22

	Objaśnienia różnic między wynikami finansowymi a prognozą wyników Jednostki Dominującej 22
	Informacja o zaciągniętych kredytach i wypowiedzianych w danym roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek Jednostki Dominującej 22
	Informacja o udzielonych pożyczkach przez Jednostkę Dominującą. 22

	Informacja Jednostki Dominującej o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach. 22
4.	Opis działalności Grupy 24
	Opis segmentów działalności i podstawowych produktów 24
	Informacje o rynkach sprzedaży i głównych odbiorcach 26
	Informacja o dostawcach 29
	Nakłady inwestycyjne oraz ocena możliwości inwestycyjnych 29
	Informacje o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach ubezpieczeniowych 29
	Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności, w tym znanych grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji. 31
	Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi 31
	Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji dokonanych w ramach
	Grupy Kapitałowej w danym roku obrotowym 31
	Istotne zdarzenia w zakresie badań i rozwoju 32
	Ochrona środowiska 33
	Istotne zdarzenia 34
5.	Ryzyka i zagrożenia oraz perspektywy rozwoju JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ I GRUPY KAPITAŁOWEJ 38
	Istotne czynniki ryzyka oraz metody zarządzania 38
	Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej 39
	Perspektywy rozwoju działalności Grupy Kapitałowej 40
6.	Informacja o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdania finansowego 42
7.	Postępowania sądowe, administracyjne i arbitrażowe 43
8.	Organy Jednostki Dominującej 45
	Wartość wynagrodzeń i świadczeń dodatkowych 45
	Umowy zawarte między Jednostką Dominującą a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie 45

	Informacja o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w
	związku z tymi emeryturami. 45
9.	Informacja o akcjach jednostki dominującej oraz znaczących akcjonariuszach 46
	Łączna liczba akcji, wartość nominalna i stan ich posiadania przez osoby nadzorujące i zarządzające Jednostką Dominującą na dzień 31.12.2017 46
	Informacje o znanych Jednostce Dominującej umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy 46
	Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych 46
	Udziały (akcje) własne posiadane przez Jednostkę Dominującą, przez jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej oraz przez osoby działające w ich imieniu 46
	Emisja papierów wartościowych 46
	Wykorzystanie środków pozyskanych z emisji 46
	Notowania akcji Jednostki Dominującej 47
	Polityka dywidendy 47
10.	Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego 49
11.	Informacja o sporządzeniu sprawozdania na temat informacji niefinansowych 56

Szanowni Pan stwo, Drodzy Akcjonariusze,

W imieniu Zarządu przekazuję w Pan stwa ręce Sprawozdanie z działalnos ci Zarządu oraz roczne sprawozdania finansowe NEWAG za rok 2017.

Rok 2017 podobnie jak poprzedni, dla branz y kolejowej był trudnym okresem, w kto rym brakło zdecydowanego wzrostu liczby ogłoszonych postępowan o udzielenie zamo wienia publicznego. Wyraz ne opo z nienie rozstrzygnięcia przez CUPT konkurso w na dofinansowanie projekto w ze s rodko w Unii Europejskiej spowodowało niz szą niz wczes niej spodziewaną ilos c ogłoszonych postępowan . W 2017 roku zostało ogłoszonych zaledwie 7 postępowan na dostawy fabrycznie nowych pojazdo w (w tym 4 na dostawę elektrycznych zespoło w trakcyjnych, oraz jedno na dostawę spalinowych pojazdo w, jedno na dostawę lokomotywy elektrycznych oraz jedno na dostawę pojazdo w metra). Z uwagi na ograniczenia związane z udzieleniem pomocy publicznej, spo łka Przewozy Regionalne (działająca obecnie pod marką POLREGIO), nie rozpoczęła realizacji zapowiadanego planu inwestycyjnego obejmującego zamo wienie nowych pojazdo w.

Mimo trudnego okresu wygrane przez grupę NEWAG postępowania przetargowe w 2016 pozwoliły na udział w rynku dostaw nowych pojazdo w elektrycznych w roku 2017 na poziomie 86%. Przełoz yło się to na wzrost przychodo w ze sprzedaz y o 230,8 mln zł oraz wzrost EBITDA o 63% do poziomu 79,4 mln zł w stosunku do roku poprzedniego. Ponadto spo łka zdominowała rynek postępowan na dostawę nowych lokomotyw elektrycznych. Oferta Spo łki została wybrana przez spo łkę PKP Intercity w postępowaniu na dostawę dwudziestu lokomotyw elektrycznych. W tym miejscu mogę pokusic się o małe podsumowanie dotyczące warunko w cenowych oferowanych przez uczestniko w przetargo w. W mojej ocenie rynek zaczął urealniac ceny w stosunku do rzeczywistych koszto w produkcji co napawa pewnym optymizmem i pozwala miec nadzieję, iz okres szkodliwej dla wszystkich uczestniko w rynku wojny cenowej dobiega kon ca.

W 2017 roku Spo łka zawarła umowę z Ło dzką Koleją Aglomeracyjną na dostawę czternastu pojazdo w elektrycznych IMPULS II. Będzie to druga wersja flagowego i niezawodnego produktu jakim jest IMPULS.

W roku 2017 Grupa musiała zmierzyc się z zakon czeniem okresu przejs ciowego rozporządzenia Komisji Europejskiej w zakresie Technicznych Specyfikacji Interoperacyjnos ci. Nakłada ono bardzo rygorystyczne wymagania techniczne dla producento w taboru kolejowego. Przekłada się to w szczego lnos ci na czas dostawy pojazdo w oraz wymaga większych nakłado w kosztowych juz na etapie projektowania.

Wyprodukowane w 2016 roku pojazdy IMPULS II przeznaczone dla Ferrovie del Sud Est z siedzibą w Bari, z powodzeniem przeszły procedury testo w statycznych. Obecnie, w celu dopuszczenia ich do eksploatacji na całej sieci kolejowej we Włoszech, uczestniczą w badaniach dynamicznych, kto re odbywają się we Florencji. Pojazdy te juz w tym roku będą wozic pasaz ero w we Włoszech.

Dziękuję Pan stwu oraz Akcjonariuszom za okazane zaufanie, ro wnoczes nie chciałbym w imieniu Zarządu zapewnic iz w dalszym ciągu koncentrujemy się na rozwoju Grupy i wzrostu jej wartos ci w długookresowej perspektywie.

Z wyrazami szacunku Zbigniew Konieczek Prezes Zarządu

Niniejszy dokument zawiera Sprawozdanie Zarządu NEWAG S.A. z działalnos ci Grupy Kapitałowej NEWAG w 2017 roku. W tres ci dokumentu znajduje się ro wniez sprawozdanie z działalnos ci jednostki dominującej stosownie do § 91 ust 1 pkt 4 Rozporządzenia Ministra Finanso w z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji biez ących i okresowych przekazywanych przez emitento w papiero w wartos ciowych oraz warunko w uznawania za ro wnowaz ne informacji wymaganych przepisami prawa pan stwa niebędącego pan stwem członkowskim.

1. PODSTAWOWE INFORMACJE NA TEMAT GRUPY KAPITAŁOWEJ

Opis organizacji Grupy

Grupę kapitałową NEWAG na dzien 31.12.2017 r. tworzyły następujące podmioty:

GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A. (dawniej NEWAG Gliwice S.A.),
INTECO S.A.,
Kazpol Railway Engineering,
NEWAG IP Management Sp. z o.o.,
NEWAG Lease Sp. z o.o. spo łka komandytowo-akcyjna,
NEWAG Lease Sp. z o.o.,
Galeria Sądecka Sp. z o.o.

Nazwa podmiotu	Siedziba/Adres	Kapitał zakładowy na dzien 31.12.2017	% akcji/udziało w bezpos rednich przypadających Emitentowi
GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A. (pos rednio poprzez NEWAG Lease Sp. z o.o. SKA)	ul. Chorzowska 58 44-100 Gliwice	100.151,40 PLN	100%
Inteco S.A.	ul. Chorzowska 58 44-100 Gliwice	970.000 PLN	88,66%
Kazpol Railway Engineering	ul.Orlokul 4, Astana Kazachstan	347.550 PLN	91%
NEWAG IP Management Spo łka z o.o.	ul.Wyspian skiego 3 33-300 Nowy Sącz	130.000 PLN	100%
NEWAG Lease Spo łka z o.o. SKA	ul.Wyspian skiego 3 33-300 Nowy Sącz	294.844.100 PLN	100%
NEWAG Lease Spo łka z o.o.	ul.Wyspian skiego 3 33-300 Nowy Sącz	5.000 PLN	100%
Galeria Sądecka spo łka z o.o. (pos rednio poprzez NEWAG IP Management Sp. z o.o.)	ul.Wyspian skiego 3 33-300 Nowy Sącz	7.200.000 PLN	100%

NEWAG S.A. (dalej: Jednostka Dominująca, Emitent) jest spo łką akcyjną posiadającą osobowos c prawną zgodnie z polskim prawem. Sądem rejestrowym dla Spo łki NEWAG jest Sąd Rejonowy dla Krakowa – S ro dmies cia w Krakowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Spo łka została wpisana do Rejestru Przedsiębiorco w w Krajowym Rejestrze Sądowym pod numerem 0000066315 na mocy postanowienia Sądu wydanego w dniu 29 listopada 2001 roku. Kapitał zakładowy (w całos ci wpłacony) wynosi 11.250.000,25 PLN.

Jednostka Dominująca prowadzi działalnos c w następujących segmentach operacyjnych: (I) produkcja elektrycznych i spalinowych zespoło w trakcyjnych; (II) produkcja lokomotyw elektrycznych; (III) usługi naprawy i modernizacji taboru kolejowego oraz (IV) pozostałe wyroby i usługi.

Zakres podstawowej działalnos ci wg Polskiej Klasyfikacji Działalnos ci: produkcja lokomotyw kolejowych oraz taboru szynowego (30.20.Z), naprawa i konserwacja pozostałego sprzętu transportowego (33.17). Spo łka tworzy grupę kapitałową.

Skład Organo w spo łki na 31.12. 2017 roku i na dzien publikacji niniejszego raportu został wskazany w punkcie 10 niniejszego sprawozdania.

Grupa utworzona przez Emitenta prowadzi działalnos c w następujących segmentach działalnos ci operacyjnej:

segment I produkcja taboru szynowego i systemo w sterowania oraz usługi naprawy, modernizacji, taboru szynowego (NEWAG S.A., INTECO S.A.). Jest to gło wny i podstawowy segment operacyjny grupy obejmujący spo łkę dominującą.
segment II wynajem i zarządzanie nieruchomos ciami (GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A., GALERIA SĄDECKA Sp. z o.o.).
segment III zarządzanie know-how, marką i znakiem towarowym NEWAG (NEWAG IP MANAGEMENT SP. z.o.o.), organizacja finansowania dla spo łek Grupy Kapitałowej, leasing i dzierz awa taboru kolejowego (NEWAG LEASE Spo łka z o.o. spo łka komandytowo akcyjna, NEWAG LEASE Sp. z o.o.).

Poniz szy diagram prezentuje schemat grupy kapitałowej Emitenta na dzien 31.12.2017.

NEWAG IP MANAGEMENT Spółka z o.o. z siedzibą w Nowym Sączu zawiązana 12 czerwca 2014 roku aktem notarialnym Nr Rep. A.3648/2014 wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 13 sierpnia 2014 roku pod numerem KRS 0000519336. Posiada nr statystyczny REGON 123187546 oraz nr identyfikacji podatkowej NIP 7343526573.

Siedziba Spo łki mies ci się w Nowym Sączu ul. Wyspian skiego 3.

Przedmiotem działalnos ci Spo łki jest:

64.19Z pozostałe pos rednictwo pienięz ne
64.20Z działalnos c holdingo w finansowych
77.40 dzierz awa własnos ci intelektualnej i podobnych produkto w z wyłączeniem prac chronionych prawem autorskim.

Działalnos c spo łki NEWAG IP Management koncentruje się na pracach badawczo-rozwojowych na potrzeby Grupy. Spo łka rozwija ro wniez markę "NEWAG" oraz zajmuje się prawną ochroną znaku towarowego.

NEWAG LEASE Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Nowym Sączu wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS0000485633. Posiada nr statystyczny REGON 146980413 oraz nr identyfikacji podatkowej NIP 5272706604. Siedziba Spo łki mies ci się w Nowym Sączu ul. Wyspian skiego 3.

Podstawowym przedmiotem działalnos ci Spo łki jest:

64.19Z pozostałe pos rednictwo pienięz ne
64.20Z działalnos c holdingo w finansowych
64.30Z działalnos c trusto w, funduszo w i podobnych instytucji finansowych.

Spo łka leasinguje i dzierz awi tabor kolejowy przewoz nikom. W portfolio znajdują się lokomotywy wyprodukowane / zmodernizowane przez NEWAG S.A. Ponadto spo łka organizuje finansowanie dla spo łek z grupy kapitałowej Emitenta.

NEWAG LEASE Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Nowym Sączu wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS00004853349. Posiada nr statystyczny REGON 146969601 oraz nr identyfikacji podatkowej NIP 5272704700. Siedziba Spo łki mies ci się w Nowym Sączu ul. Wyspian skiego 3.

Podstawowym przedmiotem działalnos ci Spo łki jest:

64.19Z pozostałe pos rednictwo pienięz ne
64.20Z działalnos c holdingo w finansowych
64.30Z działalnos c trusto w, funduszo w i podobnych instytucji finansowych

Spo łka jest komplementariuszem w NEWAG Lease Sp. z o.o. SKA.

Inteco Spółka Akcyjna. Spo łka posiada 88,66% akcji w kapitale zakładowym Inteco S.A., co uprawnia do wykonywania 88,66% głoso w na Walnym Zgromadzeniu Inteco S.A..

Informacje podstawowe:

Nazwa i forma prawna:	Inteco Spo łka Akcyjna
Siedziba i adres:	ul. Chorzowska 58, 44-100, Gliwice, Polska
Kapitał zakładowy:	970.000,00 zł
Podstawowy przedmiot działalnos ci:	Produkcja elemento w elektronicznych, elektrycznych silniko w, prądnic i transformatoro w, aparatury rozdzielczej i
	sterowniczej energii elektrycznej, naprawa i konserwacja
	urządzen elektrycznych.

Inteco S.A. jest producentem i dostawcą systemo w sterowania do produkowanych i modernizowanych przez Emitenta lokomotyw. Ponadto Inteco S.A. realizuje ro wniez dostawy aparatury klientom spoza Grupy kapitałowej. W dniu 27.02.2017 r. Sąd Rejonowy Gliwicach X Wydział Gospodarczy KRS dokonał wpisu umorzenia 3 tysięcy akcji spo łki INTECO S.A. o wartos ci nominalnej 30 tys. zł. Spo łka zalez na INTECO S.A. posiada certyfikowany system zarządzania jakos cią zgodny z wymaganiami IRIS rev.02.1.

GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A. Emitent posiada pos rednio (poprzez NEWAG Lease Sp. z o.o. SKA) 100% akcji w kapitale zakładowym Gliwice Property Management, co uprawnia do wykonywania 100% głoso w na walnym zgromadzeniu. Informacje podstawowe:

Nazwa i forma prawna:			GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A.
Siedziba i adres:	ul. Chorzowska 58, 44-100, Gliwice, Polska
Kapitał zakładowy:	100.151,40 zł
Podstawowy przedmiot działalnos ci:	wynajem i dzierz awionymi.	i	zarządzanie	nieruchomos ciami	własnymi

Działalnos c spo łki do kon ca roku 2014 koncentrowała się na produkcji i modernizacji lokomotyw elektrycznych. W lutym 2015 zakon czony został proces podziału spo łki, w efekcie czego działalnos c w sektorze kolejowym została przeniesiona do NEWAG S.A. (wraz z niezbędnymi składnikami materialnymi i niematerialnymi). Aktualnie spo łka zarządza nieruchomos ciami własnymi, kto re są przedmiotem wynajmu.

GALERIA SĄDECKA Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w Sadzie Rejonowym dla Krakowa S ro dmies cia XII Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000266903 w dniu 31 paz dziernika 2006 roku. Posiada nr statystyczny REGON 120276670 oraz nr identyfikacji podatkowej NIP 7343174068. Siedziba Spo łki mies ci się w Nowym Sączu przy ul. Wyspian skiego 3.

Podstawowym przedmiotem działalnos ci Spo łki jest:

68.10Z kupno i sprzedaz nieruchomos ci na własny rachunek,
68.20Z wynajem i zarzadzanie nieruchomos ciami własnymi,
68.31Z pos rednictwo w obrocie nieruchomos ciami.

Aktualnie spo łka zarządza nieruchomos ciami własnymi, kto re są przedmiotem dzierz awy.

KAZPOL RAILWAY ENGINEERING z siedzibą w Republice Kazachstanu Astana ul. Orlukol 4.

Spo łka jest spo łką z ograniczoną odpowiedzialnos cią. Przedmiotem działalnos ci Spo łki jest wszelka prawnie dopuszczalna działalnos c na terenie Republiki Kazachstanu. Gło wnym celem Spo łki jest pozyskiwanie kontrakto w w Republice Kazachstanu dla Grupy Newag.

Kapitał Spo łki wynosi 21 mln tenge (co stanowi 347.550 PLN według kursu s redniego NBP na dzien rejestracji Spo łki – 14.01.2014) z czego 91% czyli 19,11 mln tenge (co stanowi 316.270,50 PLN według kursu s redniego NBP na dzien rejestracji Spo łki – 14.01.2014) wnio sł NEWAG S.A. w formie wkładu pienięz nego. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie załoz ycieli Spo łki Kazpol podjęło decyzję o dobrowolnej likwidacji Spo łki.

Proces likwidacji trwa.

W roku 2017 nie zaszły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Jednostką Dominująca oraz Grupą. Jednostka Dominująca posiada certyfikowany system zarządzania jakos cią wg standardu IRIS (International Railway Industry Standard) oraz certyfikowany system zarządzania s rodowiskiem zgodny z normą ISO 14000.

Jednostki podlegające konsolidacji

Podmioty podlegające na dzien 31.12.2017 r. konsolidacji to:

GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A.,
Inteco S.A.,
NEWAG IP Management Sp. z o.o.
NEWAG LEASE Sp. z o.o.,
NEWAG LEASE Sp. z o.o. Sp. Komandytowo-Akcyjna,
Galeria Sądecka Sp z .o.o.

Ze względu na fakt, iz Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie załoz ycieli Spo łki Kazpol podjęło decyzję o dobrowolnej likwidacji Spo łki w związku z brakiem działalnos ci oraz z powodu nieistotnej wartos ci posiadanych udziało w, spo łka ta nie została objęta konsolidacją.

Informacja o powiązaniach kapitałowych Jednostki Dominującej oraz spółek grupy z innymi podmiotami

Spo łka NEWAG S.A. na dzien 31.12.2017 roku nie posiadała mniejszos ciowych udziało w w innych podmiotach.

Spo łki z Grupy Kapitałowej na dzien 31.12.2017 roku nie posiadały mniejszos ciowych udziało w w innych podmiotach.

W 2017 roku zaro wno Jednostka Dominująca, jak i Grupa Kapitałowa poza posiadanymi krajowymi nieruchomos ciami inwestycyjnymi nie posiadała innych inwestycji krajowych lub zagranicznych (w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza grupą jednostek powiązanych).

Opis zmian w organizacji grupy kapitałowej

W roku 2017 skład grupy kapitałowej tworzonej przez Emitenta nie uległ zmianie.

ZMIANY W ZARZĄDACH SPÓŁEK ZALEŻNYCH W ROKU 2017

GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A.: bez zmian Skład Zarządu na dzien 31.12.2017: Prezes Zarządu: Beata Kamuda

Inteco S.A. : bez zmian Skład Zarządu na dzien 31.12.2017: Prezes Zarządu: Paweł Gizin ski Wiceprezes Zarządu: Dorota Popin ska

NEWAG IP Management Sp. z o.o. z dniem 16.01.2017 na stanowisko Prezesa Zarządu powołano Pana Jo zefa Michalika. Skład Zarządu na dzien 31.12.2017: Prezes Zarządu: Jo zef Michalik

NEWAG LEASE Sp. z o.o.: bez zmian Skład Zarządu na dzien 31.12.2017:

Członek Zarządu: Bogdan Borek

NEWAG LEASE Sp. z o.o. Sp. SKA: Komplementariusz reprezentujący spo łkę na dzien 31.12.2017: NEWAG LEASE Sp. z o.o.	bez zmian
Galeria Sądecka Sp z .o.o.:	bez zmian

Skład Zarządu na dzien 31.12.2017: Prezes Zarządu: Tomasz Łas Członek Zarządu: Bogdan Borek

Informacje dotyczące zatrudnienia

Wg stanu na 31 grudnia 2017 roku Grupa zatrudniała 1.716 oso b. W stosunku do roku 2016 zatrudnienie wzrosło o 123 osoby. Wzrost zatrudnienia był efektem dostosowania zdolnos ci produkcyjnych do potrzeb oraz rozwoju potencjału spo łki zalez nej NEWAG IP.

	31. 12. 2017	31. 12. 2016
Pracownicy produkcyjni	1.178	1.100
Pracownicy administracyjni oraz inz ynieryjno-techniczni	538	493
RAZEM	1.716	1.593

Wg stanu na 31 grudnia 2017 roku Jednostka Dominująca zatrudniała 1.506 oso b. W stosunku do roku 2016 zatrudnienie spadło o 42 osoby. Zmniejszenie zatrudnienia w grupie pracowniko w inz ynieryjnotechnicznych było związane z przejęciem pracowniko w działu badan i rozwoju przez spo łkę zalez ną NEWAG IP.

	31. 12. 2017	31.12. 2016
Pracownicy produkcyjni	1.169	1.090
Pracownicy administracyjni oraz inz ynieryjno-techniczni	337	458
RAZEM	1.506	1.548

Zasady sporządzenia rocznych sprawozdań finansowych

Skonsolidowane roczne sprawozdanie finansowe za rok 2017 r. oraz okres poro wnawczy zostało sporządzone zgodnie z mającymi zastosowanie standardami MSR/MSSF. Skonsolidowane roczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, za wyjątkiem nieruchomos ci inwestycyjnych wycenionych w wartos ci godziwej.

Jednostkowe roczne sprawozdanie finansowe za rok 2017 r. oraz okres poro wnawczy zostało sporządzone zgodnie z mającymi zastosowanie standardami MSR/MSSF. Jednostkowe roczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, za wyjątkiem nieruchomos ci inwestycyjnych wycenionych w wartos ci godziwej.

2. AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GRUPY

Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność i osiągnięte zyski lub poniesione straty w roku obrotowym

Czynnikami, kto re w roku 2017 wpłynęły istotnie na działalnos c Grupy były:

ograniczony rynek zamo wien na rynku polskim w roku 2016 kiedy ogłoszono 6 postępowan na łącznie 69 nowych EZT (z czego 4 postępowania na łącznie 45 sztuk wygrał Emitent). Dostawy ok. 70% pojazdo w ze wspomnianych 4 postępowan przypadły w roku 2017. Nalez y pamiętac z e procesy dostosowywania pojazdu do wymagan klienta (projektowanie), produkcji pojazdu oraz homologacji trwają łącznie minimum 9 miesięcy; dlatego postępowania na produkcję i modernizację pojazdo w, kto re zostały ogłoszone w roku 2017 w z adnym stopniu nie wypłynęły na wyniki Grupy; wypracowany w roku 2016 portfel zamo wien umoz liwił wzrost przychodo w ze sprzedaz y Grupy o 230,8 mln zł;
zakon czenie okresu przejs ciowego technicznych specyfikacji interoperacyjnos ci (tzw. TSI) w istotny sposo b wpłynęły na czas trwania procesu projektowania oraz dopuszczania do eksploatacji pojazdo w na rynku. Dla Grupy oznacza to wzrost koszto w związanych z tymi etapami procesu oraz jego wydłuz enie.

Przychody ze sprzedaz y produkto w, towaro w i materiało w wyniosły 789,9 mln zł. W poro wnaniu do roku 2016 przychody ze sprzedaz y były wyz sze o 41,3% (tj. 230,8 mln). Grupa w roku 2017 wypracowała zysk netto w wysokos ci 29,6 mln zł tj. o 18,6 mln zł więcej w stosunku do roku 2016 (+169,5%). Jednoczes nie EBITDA wyniosła 79,4 mln zł (+63%).

Czynniki kto re wpłynęły na osiągnięte wyniki to:

wzrost w stosunku do roku 2016 marz y brutto na sprzedaz y w ujęciu wartos ciowym o 19,5 mln zł,
niz sze w stosunku do roku 2016 koszty zarządu o 5,2 mln zł,
dodatni wynik na pozostałej działalnos ci operacyjnej +9,4 mln zł,
ujemny wynik na działalnos ci finansowej 10,7 mln zł.

Dane w tys. PLN	01-01-2017 31-12-2017	01-01-2016 31-12-2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaz y	789 865	559 061	41,3%
Koszt własny sprzedaz y	685 633	474 357	44,5%
Zysk (strata) brutto ze sprzedaz y	104 232	84 704	23,1%
Koszty ogo lnego zarządu	66 830	72 069	-7,3%
Zysk (strata) z działalnos ci operacyjnej	45 514	18 998	139,6%
Zysk (strata) brutto	34 819	9 006	286,6%
Podatek dochodowy	5 156	-2 000	-357,8%
Zysk strata) netto	29 663	11 006	169,5%
Amortyzacja	33 894	29 665	14,3%
EBITDA	79 408	48 663	63%

Poniz szy wykres przedstawia z ro dła kreacji zysku Grupy.

CHARAKTERYSTYKA AKTYWÓW I PASYWÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ

W roku 2017 roku suma bilansowa zamknęła się kwotą 1,002 mld, czyli o 132,7 mln więcej niz w roku 2016. Najistotniejsze zmiany, jakie miały miejsce to:

spadek wartos ci rzeczowych aktywo w trwałych o 24,2 mln (zmiana w poro wnaniu do 2016 roku: -5,2%),
wzrost wartos ci aktywo w obrotowych o 147,6 mln zł (+36,7%);
wzrost wartos ci zapaso w o 17,6 mln zł (8%);
wzrost wartos ci nalez nos ci z tyt. dostaw i usług o 94,8 mln zł (+63,6%); 171,7 mln zł to nalez nos ci nieprzeterminowane; nalez nos ci kto re na dzien sporządzania sprawozdania finansowego były przeterminowane powyz ej 6 mcy dot. kontraktu na dostawę 5 elektrycznych zespoło w trakcyjnych dla włoskiego FSE; w ocenie Zarządu Emitenta, opierając się na informacjach o stanie formalnoprawnym i finansowym klienta nie występuję ryzyko braku s ciągalnos ci tych nalez nos ci;
spadek wartos ci kapitało w własnych o 1,9 mln zł (-0,5%);
spadek wartos ci zadłuz enia długoterminowego o 14,8 mln zł (-11,7%);
wzrost wartos ci zobowiązan kro tkoterminowych o 149,5 mln zł (+45,2%);
wzrost salda kredyto w i poz yczek o 53,9 mln (+39%);
wzrost salda zobowiązan handlowych o 21,3 mln zł (+25,8%);96,7% wartos ci salda to zobowiązania nieprzeterminowane;
wzrost salda zobowiązan pozostałych o 76,4 mln zł (+101,5%); na saldo 151,6 mln zł składają się gło wnie 3 pozycje: otrzymane zaliczki na dostaw (79,8 mln zł), zobowiązania z tyt. VAT 27,3 mln zł oraz zobowiązania z tyt. faktoringu 25,7 mln zł.

	Za okres		Zmiana
AKTYWA - dane w tys. PLN	2017	2016	(%)
Aktywa trwałe, w tym:	443 213	467 373	-5,2%
Rzeczowe aktywa trwałe	313 912	316 567	-0,8%
Aktywa niematerialne	17 436	23 416	-25,5%
Wartos c firmy	18 728	18 728	0,0%

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

Nieruchomos ci inwestycyjne	7 107	7 980	-10,9%
Akcje i udziały w jednostkach zalez nych	0	203	-100,0%
Udzielone poz yczki	179	21	752,4%
Nalez nos ci długoterminowe z tyt. leasingu	63 403	70 768	-10,4%
Nalez nos ci długoterminowe pozostałe	12 892	18 882	-31,7%
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	9 556	10 808	-11,6%
Aktywa obrotowe, w tym:	549 251	401 670	36,7%
Zapasy	237 255	219 671	8,0%
Kro tkoterminowe nalez nos ci z tytułu dostaw, robo t i usług	244 074	149 203	63,6%
Kro tkoterminowe nalez nos ci z tytułu leasingu	7 428	7 203	3,1%
Kro tkoterminowe nalez nos ci pozostałe	27 660	20 898	32,4%
Udzielone poz yczki	14	13	7,7%
Pozostałe kro tkoterminowe aktywa	19 018	293	6390,8%
S rodki pienięz ne i ich ekwiwalenty	13 802	4 389	214,5%
Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży	9 307	0	-
AKTYWA RAZEM	1 001 771	869 043	15,3%

	Za okres		Zmiana
PASYWA - dane w tys. PLN	2017	2016	(%)
Kapitał własny	403 600	405 585	-0,5%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	117 654	132 456	-11,2%
Kredyty i poz yczki	1 617	7 790	-79,2%
Zobowiązania leasingowe	78 350	86 300	-9,2%
Zobowiązania pozostałe	1	4	-75,0%
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego	29 065	30 323	-4,1%
Rezerwa z tytułu s wiadczen pracowniczych	5 116	4 630	10,5%
Pozostałe rezerwy	77	63	22,2%
Pozostałe pasywa	3 428	3 346	2,5%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	480 517	331 002	45,2%
Kredyty i poz yczki	192 278	138 308	39,0%
Zobowiązania z tytułu dostaw, robo t i usług	103 824	82 515	-25,8%
Zobowiązania leasingowe	11 733	12 373	-5,2%
Zobowiązania pozostałe	151 562	75 209	101,5%
Rezerwa z tytułu s wiadczen pracowniczych	3 637	4 651	-21,8%
Pozostałe rezerwy	16 513	16 747	-1,4%
Pozostałe pasywa	970	1 199	-19,1%
PASYWA RAZEM	1 001 771	869 043	15,3%

ANALIZA WSKAŹNIKOWA I OCENA SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ

Ocena sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej została dokonana na podstawie analizy wskaz niko w finansowych.

Rentownos c Grupy kapitałowej, w poro wnaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego jest wyz sza.

Wskaźniki rentowności	Metoda obliczenia	2017	2016
Rentownos c na poziomie zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA)	= (zysk na działalnos ci operacyjnej okresu + amortyzacja) / przychody ogo łem	10,1%	8,7%
Rentownos c na poziomie zysku operacyjnego (EBIT)	=zysk na działalnos ci operacyjnej okresu / przychody ogo łem	5,8%	3,4%
Rentownos c brutto	= zysk przed opodatkowaniem okresu / przychody ogo łem	4,4%	1,6%
Rentownos c netto	= zysk netto okresu / przychody ogo łem	3,8%	2,0%
Rentownos c aktywo w (ROA)	= zysk netto okresu / aktywa ogo łem	3,0%	1,3%
Rentownos c kapitało w własnych (ROE)	= zysk netto okresu / kapitał własny ogo łem	7,3%	2,7%

Zadłużenie i płynność. Wskaz nik ogo lnego zadłuz enia Grupy kapitałowej wzro sł w stosunku do roku 2016 o 6,4% punktu procentowego. Jest to efekt wzrostu zadłuz enia Grupy kapitałowej ogo łem o 134,7 mln zł w stosunku do roku 2016.

Wskaz nik biez ącej płynnos ci jest minimalnie niz szy w stosunku do roku 2016, natomiast wartos c wskaz nika szybkiej płynnos ci wzrosła o 0,1.

Wskaźniki zadłużenia i płynności	Metoda obliczenia	2017	2016
Wskaz nik ogo lnego zadłuz enia	=zobowiązania i rezerwy ogo łem / pasywa ogo łem	59,7%	53,3%
Wskaz nik zadłuz enia kapitało w własnych	= zobowiązania i rezerwy ogo łem / kapitał własny ogo łem	148,2%	114,3%
Wskaz nik zadłuz enia kro tkoterminowego	= zobowiązania kro tkoterminowe ogo łem / pasywa ogo łem	48,0%	38,1%
Wskaz nik zadłuz enia długoterminowego	= zobowiązania długoterminowe ogo łem / pasywa ogo łem	11,7%	15,2%
Wskaz nik płynnos ci biez ącej	= aktywa obrotowe ogo łem / zobowiązania kro tkoterminowe ogo łem	1,1	1,2
Wskaz nik płynnos ci szybkiej	= (aktywa obrotowe ogo łem – zapasy) / zobowiązania kro tkoterminowe ogo łem	0,6	0,5

Wskaźniki efektywności. Poro wnując rok 2017 z rokiem 2016 w zakresie wskaz niko w efektywnos ci zauwaz alne jest skro cenie czasu rotacji zapaso w, co było spowodowane wyz szą dynamiką wzrostu wartos ci przychodo w ze sprzedaz y w stosunku do dynamiki wzrostu wartos ci zapaso w. Podobnie sytuacja wygląda w zakresie wskaz nika spłaty zobowiązan , kto rego wartos c jest niz sza o 5,8. Obowiązująca polityka dot. termino w płatnos ci zobowiązan w roku 2017 nie zmieniła się.

Wskaz nik inkasa nalez nos ci uległ wydłuz eniu na co gło wny wpływ miała dynamika przyrostu salda nalez nos ci.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

Wskaźniki efektywności	Metoda obliczenia	2017	2016
Wskaz nik rotacji zapaso w	= zapasy / przychody * 360	108,1	141,5
Wskaz nik inkasa nalez nos ci	= nalez nos ci handlowe / przychody * 360	111,2	96,1
Wskaz nik spłaty zobowiązan	= handlowe zobowiązania kro tkoterminowe / przychody * 360	47,3	53,1

Grupa NEWAG w roku 2017 skutecznie sfinansowała wszystkie zaplanowane zamierzenia inwestycyjne. W 2017 roku nie zidentyfikowano ryzyka utraty płynnos ci. Ponadto nie występowały istotne opo z nienia w terminach spłat zobowiązan .

Sytuacja finansowa Grupy kapitałowej charakteryzuje się pełną zdolnos cią płatniczą oraz kredytową. Oznacza to zdolnos c do terminowego regulowania swoich zobowiązan . W ocenie kredytodawco w o strategicznym znaczeniu, standing finansowy Grupy NEWAG jest oceniany wysoko i nie przewidywane są ryzyka pogorszenia tego standingu w przyszłos ci.

Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach

Nie wystąpiły.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik

Nie wystąpiły.

Objaśnienia różnic między wynikami finansowymi a prognozą wyników Grupy Kapitałowej

W omawianym okresie Grupa Kapitałowa nie publikowała prognozy wyniko w.

Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym Grupy Kapitałowej.

Gwarancje wystawione na zlecenie Grupy Kapitałowej to gło wnie gwarancje wystawione przez firmy ubezpieczeniowe oraz banki na rzecz kontrahento w Emitenta na zabezpieczenie ich roszczen w stosunku do Emitenta z tytułu realizowanych kontrakto w. Jednostka Dominująca korzysta ro wniez z gwarancji wadialnych. Jednostka Dominująca wspo łpracuje z PZU S.A., Bankiem PEKAO S.A., BGZ S.A., DZ Bank Polska S.A.,PNB PARIBAS, TUiR Allianz Polska S.A., Raiffeisen Bank Polska S.A., Generali T.U. S.A., TUiR Warta S.A., EULER HERMES S.A., ERGO Hestia, KUKE S.A..

Łączna wartos c zobowiązan warunkowych z tyt. gwarancji i poręczen na rzecz jednostek pozostałych na 31.12.2017 wyniosła 205,85 mln zł. W roku 2015 była to kwota 198,4 mln zł (wzrost o 3,75%). Szczego łowe informacje zawiera skonsolidowane sprawozdanie finansowe (nota "Pozycje pozabilansowe").

W roku 2017 Grupa otrzymała gwarancje tytułem zawieranych umo w, kto rych saldo na dzien bilansowy wynosi 655,79 tys. EURO.

Nie uwzględniono weksli in blanco wystawionych przez Spo łki Grupy Kapitałowej na zabezpieczenie zobowiązan ujmowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz gwarancji wystawionych przez banki na zlecenie Spo łek Grupy i na zabezpieczenie zobowiązan ujmowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Prawo uz ytkowania wieczystego otrzymane w drodze decyzji administracyjnych od Skarbu Pan stwa traktowane jest jak leasing operacyjny i ewidencjonowane pozabilansowo.

Informacja o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek przez Grupę

Grupa podpisała bądz aneksowała następujące umowy kredytowe:

W dniu 27 lutego 2017 Emitent oraz Bank Zachodni WBK Spo łka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu zawarły aneks do umowy kredytowej, o kto rej Spo łka informowała raportem biez ącym nr 14/2016. Przedmiotem aneksu do Umowy jest przedłuz enie linii kredytowej zapewniające kredytowanie na potrzeby biez ącej działalnos ci oraz dostępnos c gwarancji bankowych niezbędnych do zabezpieczenia zobowiązan kontraktowych w postaci:

a) kredytu w Rachunku Biez ącym do kwoty 70.000.000 PLN, z moz liwos cią z ądania uruchomienia do dnia 31.03.2018 i terminem ostatecznej spłaty na dzien 31.03.2018,

b) zlecania Bankowi do dnia 31.03.2018 udzielania gwarancji bankowych z maksymalnym okresem waz nos ci do 10 lat, z zastrzez eniem, iz kwota wystawionych gwarancji z okresem waz nos ci:

do 3 lat nie przekroczy kwoty 170.000.000 PLN,
od 3 lat do 10 lat nie przekroczy kwoty 100.000.000 PLN w tym: od 5 lat do 10 lat, nie przekroczy kwoty 15.000.000 PLN.

Oprocentowanie kredyto w, opłaty z tytułu udzielanych gwarancji oraz prowizja z tytułu aneksu ustalono na warunkach rynkowych. Pozostałe warunki umowy, w tym zabezpieczenia, nie uległy istotnym zmianom i nie odbiegają od warunko w powszechnie stosowanych dla tego typu umo w (raport biez ący nr 4/2017).

W dniu 26 czerwca 2017 r. spo łka zalez na NEWAG Lease sp. z o.o. spo łka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Nowym Sączu zawarła z Alior Bank S.A. umowę kredytową. Przedmiotem umowy jest udzielenie NEWAG Lease kredytu nieodnawialnego w kwocie 100.000.000 zł. Umowa została zawarta w związku z pełnieniem przez NEWAG Lease funkcji podmiotu finansującego pozostałe podmioty z grupy kapitałowej NEWAG. Kwota kredytu zostanie przeznaczona na finansowanie zobowiązan kontraktowych Emitenta poprzez udzielenie Emitentowi poz yczki przez NEWAG Lease. Kredyt będzie spłacany według harmonogramu okres lonego w umowie. Terminem ostatecznej spłaty wszelkich zobowiązan NEWAG Lease z tytułu Umowy jest 30 listopada 2018 r. Oprocentowanie kredytu oraz marz a banku zostały ustalone na warunkach rynkowych. Zabezpieczeniem roszczen banku z tytułu Umowy jest:

a) Hipoteka do kwoty 150 mln zł ustanowiona na rzecz banku na przysługującym Emitentowi prawie wieczystego uz ytkowania nieruchomos ci połoz onej w Nowym Sączu przy ul. Wyspian skiego 3 wraz z własnos cią budynko w i innych urządzen wzniesionych na nieruchomos ci,

b) Potwierdzony przelew wierzytelnos ci z umowy ubezpieczenia ww. nieruchomos ci w zakresie ubezpieczenia od ognia i innych zdarzen losowych na sumę ubezpieczenia nie niz szą niz 32,9 mln zł,

c) Potwierdzone przelewy wierzytelnos ci z kontrakto w realizowanych przez Emitenta,

d) Przystąpienie do długu przez Emitenta,

e) Pełnomocnictwo do rachunko w bankowych NEWAG Lease i Emitenta prowadzonych przez bank,

f) Poddanie się egzekucji z aktu notarialnego w trybie art. 777 kpc przez NEWAG Lease i Emitenta.

Umowa nie zawiera ponadto innych warunko w, kto re odbiegają od warunko w powszechnie stosowanych dla tego typu umo w. Ponadto w dniu 26 czerwca 2017 r. Emitent zawarł aneks do umowy kredytowej z dnia 27 lutego 2012 r. zawartej z Alior Bank S.A. z siedzibą w Warszawie o kto rej Emitent informował raportami biez ącymi nr 11/2015, 60/2015 i 11/2016. Przedmiotem aneksu do Umowy 2 jest zmniejszenie kwoty kredyty z 70.000.000 zł do 30.000.000 zł począwszy od dnia 1 sierpnia 2017 r. oraz przedłuz enie terminu ostatecznej spłaty wszelkich zobowiązan z tytułu umowy 2 do 31 lipca 2018 r. Zabezpieczeniem roszczen Banku z tytułu umowy 2 jest:

b) Potwierdzony przelew wierzytelnos ci z umowy ubezpieczenia ww. Nieruchomos ci w zakresie ubezpieczenia od ognia i innych zdarzen losowych na sumę ubezpieczenia nie niz szą niz 32,9 mln zł,

c) Potwierdzone przelewy wierzytelnos ci z kontrakto w realizowanych przez Emitenta,

d) Pełnomocnictwo do rachunko w bankowych Spo łki prowadzonych przez bank,

e) Poddanie się egzekucji z aktu notarialnego w trybie art. 777 kpc przez Emitenta.

Pozostałe warunki umowy 2 nie uległy istotnym zmianom i nie odbiegają od warunko w powszechnie stosowanych dla tego typu umo w. Wskazane wyz ej umowy zapewniają grupie kapitałowej NEWAG stabilne finansowanie działalnos ci. O zawarciu umowy Emitent informował raportem biez ącym nr 14/2017.

Grupa zawierała ro wniez inne umowy kredytowe oraz aneksy do umo w kredytowych, kto re nie miały istotnego znaczenia dla działalnos ci Grupy. Wykaz zobowiązan kredytowych znajduje się w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym.

W dniu 26 czerwca 2017 Emitent zawarł ze spo łką zalez ną NEWAG Lease Sp. z o.o. SKA trzy umowy poz yczek:

a) na kwotę 47 mln zł z terminem spłaty do 30.11.2022 r.;

b) na kwotę 35 mln zł z terminem spłaty do 31.07.2022 r.;

c) na kwotę 50 mln zł z terminem spłaty do 30.11.2018 r.

Oprocentowanie poz yczek jest zmienne i oprocentowane wg stawki WIBOR 1Y + marz a.

W roku 2017 Jednostka Dominująca nie wypowiedziała, ani nie zostały jej wypowiedziane umowy kredytowe oraz umowy poz yczkowe.

Wykaz umo w kredytowych Emitenta znajduje się w Jednostkowym Sprawozdaniu Finansowym, natomiast wykaz umo w kredytowych Grupy znajduje się w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym.

Informacja o udzielonych pożyczkach przez Grupę

W roku 2017 Spo łki Grupy udzieliły poz yczek na kwotę 133,25 mln zł z czego:

▪ poz yczki między spo łkami Grupy NEWAG:133 mln zł

▪ poz yczki podmiotom spoza Grupy NEWAG: 250 tys. zł

Poz yczek udzielała spo łka NEWAG LEASE sp. z o.o. SKA.

Informacja o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach leasingowych

W roku 2017 Grupa kapitałowa była stroną wielu umo w leasingowych zawartych w roku 2017 jak i w latach poprzednich. Przedmiotem leasingu są s rodki transportu (w tym leasing zwrotny), maszyny i urządzenia oraz hala produkcyjna. W roku 2017 Grupa zawarła umowy leasingowe o łącznej wartos ci 5.549.358,88 PLN.

W zakresie leasingu Grupa kapitałowa wspo łpracuje między innymi z ING Lease, Millenium Leasing, Raiffeisen-Leasing, Europejski Fundusz Leasingowy, mLeasing, Santander Consumer Multirent sp. z o.o., BZ WBK Lease S.A., PKO Leasing.

Zadłuz enie Grupy kapitałowej z tyt. leasingu wg stanu na dzien 31.12.2017 przedstawia się następująco:

spo łka	zobowiązania leasingowe długoterminowe	zobowiązania leasingowe kro tkoterminowe	razem
NEWAG S.A.	73 773	10 166	83 939
NEWAG LEASE Sp. z o.o. SKA	4 577	1 567	6 144
NEWAG IP MANAGEMENT Sp. z o.o.	0	0	0
RAZEM	78 350	11 733	90 083

3. AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność i osiągnięte zyski lub poniesione straty w roku obrotowym

Przychody ze sprzedaz y produkto w, towaro w i materiało w wyniosły 786,9 mln złotych i były wyz sze od o 233 mln zł (+42,1%) w poro wnaniu z rokiem 2016. Marz a brutto na sprzedaz y w ujęciu wartos ciowym była wyz sza o 28,2 mln zł (+33,9%).

W 2017 roku Emitent wypracował zysk netto w wysokos ci 14,8 mln zł, czyli o 23,7 mln mniej niz w roku 2016. Jednoczes nie EBITDA wyniosła 60,1 mln zł w poro wnaniu z 81,71 mln zł za rok 2016. Czynniki kto re wpłynęły na osiągnięte wyniki:

wysokos c marz y brutto na sprzedaz y,
dodatni wynik na pozostałej działalnos ci operacyjnej 8,9 mln zł (w poro wnaniu z 53,8 mln zł w roku 2016 co związane było ze sprzedaz ą ZCP na rzecz spo łki zalez nej NEWAG IP Management);
ujemny wynik na działalnos ci finansowej -18,1 mln zł (-18,2 w roku poprzednim),
niska rentownos c modernizacji wagono w pasaz erskich; pomimo to Emitent musi utrzymywac kompetencje i dos wiadczenie w celu zapewnienia sobie uczestnictwa w kolejnych przetargach (częsty obowiązek referencji),

Dane w tys. PLN	1-01-2017 31-12-2017	1-01-2016 31-12-2016	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaz y	786 972	553 747	42,1%
Koszt własny sprzedaz y	675 704	470 640	43,6%
Zysk (strata) brutto ze sprzedaz y	111 268	83 107	33,9%
Koszty ogo lnego zarządu	82 427	81 668	0,9%
Zysk (strata) z działalnos ci operacyjnej	36 413	52 968	-31,3%
Zysk (strata) brutto	18 349	34 788	-47,3%
Podatek dochodowy	3 562	-3 702	-196,2%
Zysk strata) netto	14 787	38 490	-61,6%
Amortyzacja	23 729	28 736	-17,4%
EBITDA	60 142	81 708	-26,4%

Poniz szy wykres przedstawia z ro dła kreacji zysku Emitenta.

CHARAKTERYSTYKA AKTYWÓW I PASYWÓW JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W roku 2017 roku suma bilansowa zamknęła się kwotą 1,23 mld czyli o 67,8 mln więcej niz w roku 2016. Najistotniejsze zmiany, jakie miały miejsce to:

spadek wartos ci kapitało w własnych o 16,9 mln zł (zmiana pozycji zysko w zatrzymanych)
spadek wartos ci aktywo w trwałych o 16,8 mln;
wzrost wartos ci aktywo w obrotowych o 76,2 mln zł (+16,4%),
wzrost wartos ci zapaso w o 16,3 mln zł (+7,5%) z czego 24,7 mln zł stanowi wzrost zapasu materiało w ; zapas produkcji w toku spadł o 8,4 mln zł; Spo łka w IV kwartale produkowała kilkanas cie pojazdo w, kto rych sprzedaz przypada na I i II kwartał 2018 roku;
wzrost salda s rodko w pienięz nych i ich ekwiwalento w o 8,1 mln zł (+214,2%),
Emitent wyodrębnił aktywa przeznaczone do sprzedaz y w kwocie 8,5 mln zł; ma to związek z zawartą w w IV kwartale przedwstępną umową sprzedaz y częs ci nieruchomos ci w Gliwicach oraz wybranych maszyn i urządzen ,
spadek wartos ci zadłuz enia długoterminowego o 16,4 mln zł (-4,1%);
wzrost wartos ci zadłuz enia kro tkoterminowego o 101,1 mln zł (+25,3%) w tym z tyt. z zobowiązan handlowych o 32,8 mln zł oraz zobowiązan pozostałych o 73,5 mln zł (gło wne tytuły to zobowiązania z tyt. VAT 24,2 mln zł, otrzymane zaliczki 79,8 mln zł, faktoring 25,3 mln zł)
ogo lne zadłuz enie z tyt. kredyto w i poz yczek (długo i kro tkoterminowe) spadło o 12,4 mln zł (- 2,6%);

	Za okres		Zmiana
AKTYWA - dane w tys. PLN	2017	2016	(%)
Aktywa trwałe, w tym:	686 191	702 993	-2,4%
Rzeczowe aktywa trwałe	293 795	296 179	-0,8%
Aktywa niematerialne	5 695	3 689	54,4%
Nieruchomos ci inwestycyjne	4 151	4 151	0,0%
Inwestycje w jednostki zalez ne	295 990	296 099	0,0%
Udzielone poz yczki	675	707	0,0%
Nalez nos ci długoterminowe z tyt. leasingu	63 403	70 768	-10,4%
Nalez nos ci długoterminowe pozostałe	12 586	18 576	-32,2%

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

Aktywa z tytułu podatku odroczonego	9 896	12 824	-22,8%
Aktywa obrotowe, w tym:	541 273	465 104	16,4%
Zapasy	234 344	218 065	7,5%
Kro tkoterminowe nalez nos ci z tytułu dostaw, robo t i usług	244 328	214 860	13,7%
Kro tkoterminowe nalez nos ci z tytułu leasingu	7 428	7 203	3,1%
Kro tkoterminowe nalez nos ci pozostałe netto	24 764	20 898	18,5%
Udzielone poz yczki	73	22	232,6%
S rodki pienięz ne i ich ekwiwalenty	11 921	3 794	214,2%
Pozostałe aktywa	18 415	262	6928,7%
Aktywa przeznaczone do sprzedaży	8 500	0	0
AKTYWA RAZEM	1 235 964	1 168 097	+5,8%

	Za okres		Zmiana
PASYWA - dane w tys. PLN	2017	2016	(%)
Kapitał własny	354 643	371 505	-4,5%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	380 427	396 830	-4,1%
Kredyty i poz yczki	270 015	279 035	-3,2%
Zobowiązania leasingowe	73 773	80 644	-8,5%
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego	28 174	29 583	-4,8%
Rezerwa z tytułu s wiadczen pracowniczych	5 037	4 223	19,3%
Pozostałe pasywa długoterminowe	3 428	3 345	2,5%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	500 894	399 762	25,1%
Kredyty i poz yczki	196 643	200 093	-1,7%
Zobowiązania leasingowe	10 166	10 829	-6,1%
Zobowiązania z tytułu dostaw, robo t i usług	129 475	96 605	34,0%
Zobowiązania pozostałe	144 047	70 505	104,3%
Zobowiązania z tytułu biez ącego podatku dochodowego	0	0	0%
Rezerwa z tytułu s wiadczen pracowniczych	3 231	3 986	-19,0%
Pozostałe rezerwy kro tkoterminowe	16 362	16 545	-5,0%
Pozostałe pasywa kro tkoterminowe	970	1 199	-19,1%
PASYWA RAZEM	1 235 964	1 168 097	+5,8%

Ocena sytuacji finansowej Spo łki została dokonana na podstawie analizy wskaz niko w finansowych.

Rentowność. Wszystkie wskaz niki rentownos ci są niz sze w stosunku do roku 2016. Rentownos c na poziomie EBITDA jest niz sza o 7,1% punkto w procentowych. EBIT, w ujęciu nominalnym jest niz szy o 16,55 mln zł, natomiast rentownos c EBIT w ujęciu procentowym jest niz sza o 4,9% punkto w procentowych w stosunku do roku poprzedniego.

Wskaz niki rentownos ci	Metoda obliczenia	2017	2016
Rentownos c na poziomie zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA)	= (zysk na działalnos ci operacyjnej okresu + amortyzacja) / przychody ogo łem	7,6%	14,8%
Rentownos c na poziomie zysku operacyjnego (EBIT)	=zysk na działalnos ci operacyjnej okresu / przychody ogo łem	4,6%	9,6%
Rentownos c brutto	= zysk przed opodatkowaniem okresu / przychody ogo łem	2,3%	6,3%
Rentownos c netto	= zysk netto okresu / przychody ogo łem	1,9%	7,0%
Rentownos c aktywo w (ROA)	= zysk netto okresu / aktywa ogo łem	1,2%	3,3%
Rentownos c kapitało w własnych (ROE)	= zysk netto okresu / kapitał własny ogo łem	4,2%	10,4%

Zadłużenie i płynność. Wskaz nik ogo lnego zadłuz enia zwiększył się w stosunku do roku 2016 o 3,1% punktu procentowego. Jest to efekt wzrostu zadłuz enia Emitenta ogo łem o 84,7 mln zł w stosunku do roku 2016 ale ro wniez spadku wartos ci kapitało w własnych o 16,9 mln zł. Wskaz niki płynnos ci praktycznie nie uległy zmianie.

Wskaz niki zadłuz enia i płynnos ci	Metoda obliczenia	2017	2016
Wskaz nik ogo lnego zadłuz enia	=zobowiązania i rezerwy ogo łem / pasywa ogo łem	71,3%	68,2%
Wskaz nik zadłuz enia kapitało w własnych	= zobowiązania i rezerwy ogo łem / kapitał własny ogo łem	248,5%	214,4%
Wskaz nik zadłuz enia kro tkoterminowego	= zobowiązania kro tkoterminowe ogo łem / pasywa ogo łem	40,5%	34,2%
Wskaz nik zadłuz enia długoterminowego	= zobowiązania długoterminowe ogo łem / pasywa ogo łem	30,8%	34,0%
Wskaz nik płynnos ci biez ącej	= aktywa obrotowe ogo łem / zobowiązania kro tkoterminowe ogo łem	1,1	1,2
Wskaz nik płynnos ci szybkiej	= (aktywa obrotowe ogo łem – zapasy) / zobowiązania kro tkoterminowe ogo łem	0,6	0,6

Wskaźniki efektywności. Poro wnując rok 2017 z rokiem 2016 w zakresie wskaz niko w efektywnos ci zauwaz alne jest skro cenie czasu rotacji zapaso w, co było spowodowane wyz szą dynamiką wzrostu wartos ci przychodo w ze sprzedaz y w poro wnaniu z dynamiką wzrostu wartos ci zapaso w. Podobna sytuacja miała miejsce w zakresie nalez nos ci, gdzie dynamika wartos ci nalez nos ci była niz sza niz dynamika przychodo w ze sprzedaz y. Wskaz nik rotacji zobowiązan uległ minimalnemu skro ceniu. Obowiązująca polityka dot. termino w płatnos ci zobowiązan w roku 2017 nie zmieniła się.

Wskaz niki efektywnos ci	Metoda obliczenia	2017	2016
Wskaz nik rotacji zapaso w	= zapasy / przychody * 360	107,2	141,8
Wskaz nik inkasa nalez nos ci	= nalez nos ci / przychody * 360	111,8	139,7
Wskaz nik spłaty zobowiązan	= handlowe zobowiązania kro tkoterminowe / przychody * 360	59,2	62,8

Emitent w roku 2017 skutecznie sfinansował wszystkie zaplanowane zamierzenia inwestycyjne. W 2017 roku nie zidentyfikowano ryzyka utraty płynnos ci. Ponadto nie występowały istotne opo z nienia w terminach spłat zobowiązan .

Sytuacja finansowa Emitenta charakteryzuje się pełną zdolnos cią płatniczą oraz kredytową. Oznacza to zdolnos c do terminowego regulowania swoich zobowiązan . W ocenie kredytodawco w o strategicznym znaczeniu, standing finansowy Emitenta jest oceniany wysoko i nie przewidywane są ryzyka pogorszenia tego standingu w przyszłos ci.

Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Jednostki Dominującej w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach

Nie wystąpiły.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik Jednostki Dominującej

Nie wystąpiły.

Objaśnienia różnic między wynikami finansowymi a prognozą wyników Jednostki Dominującej

W omawianym okresie Jednostka Dominująca nie publikowała prognozy wyniko w.

Informacja o zaciągniętych kredytach i wypowiedzianych w danym roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek Jednostki Dominującej

Umowy kredytowe Grupy i Emitenta opisane zostały w punkcie 2.6 niniejszego sprawozdania.

Informacja o udzielonych pożyczkach przez Jednostkę Dominującą.

W roku 2017 Jednostka Dominująca nie udzielała poz yczek.

Informacja Jednostki Dominującej o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach.

Gwarancje wystawione na zlecenie Jednostki Dominującej to gło wnie gwarancje wystawione przez firmy ubezpieczeniowe oraz banki na rzecz kontrahento w Emitenta na zabezpieczenie ich roszczen w stosunku do Emitenta z tytułu realizowanych kontrakto w. Jednostka Dominująca korzysta ro wniez z gwarancji wadialnych. Jednostka Dominująca wspo łpracuje z PZU S.A., Bankiem PEKAO S.A.,BZ WBK S.A., PNB PARIBAS, TUiR Allianz Polska S.A., Raiffeisen Bank Polska S.A., Generali T.U. S.A., TUiR Warta S.A., EULER HERMES S.A., ERGO Hestia S.A., KUKE S.A., TU Europa S.A., TU UNIQA S.A..

Łączna wartos c zobowiązan warunkowych z tyt. gwarancji i poręczen na rzecz jednostek pozostałych na 31.12.2017 wyniosła 207,34 mln PLN. W roku 2016 była to kwota 198,41 mln zł (wzrost o 4,5%). Szczego łowe informacje zawiera sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej (nota "Zobowiązania warunkowe").

Nie uwzględniono weksli in blanco wystawionych przez Emitenta na zabezpieczenie zobowiązan ujmowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz gwarancji wystawionych przez banki na zlecenie Emitenta i na zabezpieczenie zobowiązan ujmowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Jednostka Dominująca udzieliła poręczenia cywilno-prawnego spo łce zalez nej NEWAG Lease do kwoty 42 mln zł w związku z zawarciem przez spo łkę zalez ną umowy kredytowej z Bankiem Handlowym w Warszawie. W dniu 26 czerwca NEWAG Lease sp. z o.o. SKA zawarła umowę kredytową w Alior Bankiem (raport biez ący nr 14/2017). Jednym z zabezpieczen jest przystąpienie do długu przez Emitenta.

Jednostka Dominująca nie otrzymała poręczenia od spo łek zalez nych w roku 2017.

Prawo uz ytkowania wieczystego otrzymane w drodze decyzji administracyjnych od Skarbu Pan stwa traktowane jest jak leasing operacyjny i ewidencjonowane pozabilansowo.

4. OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY

Opis segmentów działalności i podstawowych produktów

Przychody Grupy generowane były z działalnos ci w następujących segmentach działalnos ci operacyjnej:

Segment I – produkcja taboru szynowego i systemo w sterowania oraz usługi naprawy, modernizacji, taboru szynowego (NEWAG S.A., INTECO S.A.). Jest to gło wny i podstawowy segment operacyjny grupy obejmujący spo łkę dominującą.

Segment II – wynajem i zarządzanie nieruchomos ciami (GLIWICE PROPERTY MANAGEMENT S.A., GALERIA SĄDECKA Sp. z o.o.).

Segment III – zarzadzanie know-how, marką i znakiem towarowym NEWAG, organizacja finansowania dla spo łek Grupy Kapitałowej, leasing i dzierz awa taboru kolejowego. (NEWAG IP MANAGEMENT SP. z o.o., NEWAG LEASE Spo łka z o.o. SKA, NEWAG LEASE Sp. z o.o.).

	I	II	III	Razem	Wyłączenia	Razem
Przychody od kliento w zewnętrznych	786 752	157	2 956	789 865	0	789 865
Przychody od innych segmento w	6 178	840	34 469	41 487	-41 487	0
Przychody ze sprzedaz y	792 930	997	37 425	831 352	-41 487	789 865
EBITDA	59 593	414	19 347	79 354	54	79 408
Zysk (strata) operacyjny	35 651	343	-7 929	28 065	17 449	45 514
Amortyzacja	23 942	71	27 276	51 289	-17 395	33 894
Aktywa segmentu	1 241 386	11 872	721 649	1 974 907	-973 136	1 001 771
Zobowiązania segmentu	885 732	1 546	187 348	1 074 626	-476 455	598 171
Nakłady inwestycyjne	32 700	0	3 667	36 367	-188	36 179
Przychody z tytułu odsetek	3 931	4	12 160	16 095	-12 178	3 917
Koszty z tytułu odsetek	17 803	19	3 007	20 829	-12 178	8 651
Podatek dochodowy	3 440	69	1 647	5 156	0	5 156

Z punktu widzenia Grupy, najwaz niejszym segmentem jest segment I, na kto ry składają się na następujące gło wne kategorie produkto w i usług: produkcja elektrycznych zespoło w trakcyjnych, produkcja spalinowych zespoło w trakcyjnych, produkcja lokomotyw elektrycznych, modernizacje lokomotyw spalinowych, modernizacja elektrycznych zespoło w trakcyjnych oraz modernizacja wagono w osobowych. Ponadto Inteco S.A. sprzedaje systemy sterowania na rzecz NEWAG S.A. oraz inne urządzenia elektrotechniczne klientom spoza Grupy kapitałowej. Segment ten wygenerował 786,7 mln zł.

Segment II wygenerował 997 tys. zł przychodo w ze sprzedaz y, z czego 157 tys. zł klientom spoza Grupy kapitałowej.

Segment III. Sprzedaz tego segmentu poza grupą NEWAG wyniosła 2,9 mln zł.

LOKOMOTYWY

Lokomotywy to pojazdy szynowe z własnym napędem, przeznaczone do ciągnięcia lub pchania wagono w po torach kolejowych, zasadniczo nieprzeznaczone do samodzielnego przewoz enia ładunko w. Grupa zajmuje się produkcją nowych lokomotyw elektrycznych oraz kompleksową modernizacją lokomotyw spalinowych i elektrycznych. W roku 2017 Grupa sprzedała 6 nowych lokomotyw elektrycznych, w tym 5 lokomotyw Grifffin i 1 lokomotywę Dragon. Przeprowadzono ro wniez modernizację 12 lokomotyw spalinowych. Grupa zrealizowała ro wniez zlecenia 8 napraw rewizyjnych lokomotyw spalinowych i 16 napraw rewizyjnych lokomotyw elektrycznych.

SPALINOWE ZESPOŁY TRAKCYJNE

Spalinowe zespoły trakcyjne to pojazdy złoz one z dwu lub więcej człono w, z kto rych przynajmniej jeden wyposaz ony jest we własny napęd spalinowy, przy czym pojazd zazwyczaj zdolny jest do zmiany kierunku jazdy bez zmiany czoła pojazdu dzięki wyposaz eniu w kabiny sterownicze na obu jego kon cach. Spalinowe zespoły trakcyjne przeznaczone są do obsługi potoko w pasaz erskich o s rednim natęz eniu w ruchu podmiejskim i regionalnym na niezelektryfikowanych liniach kolejowych. W segmencie spalinowych zespoło w trakcyjnych Grupa zajmuje się produkcją nowych oraz naprawami okresowymi eksploatowanych pojazdo w tego typu. W

roku 2017 Grupa nie sprzedała takiego pojazdu. Rozpoczęto natomiast produkcję dwo ch spalinowych zespoło w trakcyjnych dla Wojewo dztwa Podkarpackiego.

ELEKTRYCZNE ZESPOŁY TRAKCYJNE

Elektryczne zespoły trakcyjne to samojezdne, wieloczłonowe pasaz erskie pojazdy trakcyjne, zasilane energią elektryczną pobieraną z sieci trakcyjnej, składające się z dwo ch człono w sterowniczych na obu kon cach oraz człono w pos rednich. Grupa zajmuje się produkcją nowych oraz naprawami okresowymi i awaryjnymi tego typu pojazdo w. W roku 2017 Grupa samodzielnie wyprodukowała 34 elektryczne zespoły trakcyjne. Grupa przeprowadziła ro wniez 4 naprawy rewizyjne elektrycznych zespoło w trakcyjnych.

WAGONY OSOBOWE

Wagony osobowe to wagony kolejowe słuz ące do przewozu oso b i bagaz u podręcznego. Od początku swojej działalnos ci Grupa zajmuje się naprawami wszystkich rodzajo w wagono w osobowych wykorzystywanych w Polsce. Grupa s wiadczy wszystkie moz liwe usługi związane z utrzymaniem wagono w – począwszy od przeglądo w rocznych, poprzez naprawy awaryjne i rewizyjne, az po naprawy gło wne z gruntowną modernizacją włącznie. W roku 2017 Grupa przeprowadziła naprawy gło wne z modernizacją 16 wagono w.

POJAZDY	2017 r.	2016 r.	2017/2016
	(w szt.)	(w szt.)	(%)
Lokomotywy	42	62	-32%
Modernizacje lokomotyw spalinowych	12	10	20%
Naprawy gło wne lokomotyw spalinowych	0	1	-100%
Modernizacje, naprawy gło wne lokomotyw elektrycznych	0	0	-
Produkcja lokomotyw elektrycznych	6	5	20%
Naprawy rewizyjne, rewizyjne z modernizacją lokomotyw elektrycznych	16	35	-54%
Naprawy rewizyjne lokomotyw spalinowych	8	11	-27%
Elektryczne zespoły trakcyjne	38	24	58%
Produkcja elektryczne zespoły trakcyjne	34	18	89%
Modernizacja elektryczne zespoły trakcyjne	0	0	-
Naprawy rewizyjne elektryczne zespoły trakcyjne	4	6	-33%
Spalinowe zespoły trakcyjne	0	0	0%
Produkcja spalinowe zespoły trakcyjne	0	0	0%
Wagony osobowe	16	79	-80%
Modernizacje, naprawy gło wne, naprawy rewizyjne wagony	16	79	-80%

Informacje o rynkach sprzedaży i głównych odbiorcach

W roku 2017 przychody ze sprzedaz y Grupy osiągnęły 789,9 mln PLN (z czego 97,7% w Polsce). Gło wni klienci Grupy to samorządy wojewo dzkie, wojewo dzkie kolejowe spo łki przewozowe, spo łki z grupy kapitałowej tworzonej przez PKP S.A. oraz prywatni przewoz nicy kolejowi. Poniz sza tabela przedstawia strukturę sprzedaz y wg kliento w.

KLIENT	% udział w sprzedaz y
Koleje Dolnos ląskie S.A.	27,49
Wojewo dztwo Zachodniopomorskie	18,25
Wojewo dztwo Małopolskie	16,65
Grupa Kapitałowa PKP	9,37
ING Lease (Polska) Sp. z o.o.	8,94
Pozostali NEWAG S.A.	18,80
Pozostali pozostałe jednostki GK	0,50
Razem	100,00

Nie występują formalne powiązania między Grupą a klientami wskazanymi w tabeli powyz ej.

W roku 2017 przychody Jednostki Dominującej ze sprzedaz y osiągnęły 786,97 mln zł, co stanowi 99,6 % wartos ci dla grupy kapitałowej.

UMOWA ZAWARTA W DNIU 2 STYCZNIA 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCĄ A WOJEWÓDZTWEM PODKARPACKIM

W dniu 2 stycznia 2017 r. Jednostka Dominująca zawarła umowę z Wojewo dztwem Podkarpackim na dostawę dwo ch dwuczłonowych spalinowych zespoło w trakcyjnych wraz ze s wiadczeniem usługi serwisowo-utrzymaniowo-naprawczej. Dostawy pojazdo w będą wykonywane na podstawie uzgodnionego harmonogramu, a całos c dostaw zostanie wykonana do 31.03.2018 r. Usługa serwisowo-utrzymaniowonaprawcza dostarczonych pojazdo w będzie s wiadczona w zalez nos ci od natęz enia eksploatacji pojazdo w przez Zamawiającego przez okres maksymalnie 9 lat. Szacunkowa wartos c umowy wynosi 32,8 mln zł netto (raport biez ący nr 1/2017).

UMOWA ZAWARTA W DNIU 13 STYCZNIA 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCĄ A KOLEJAMI DOLNOŚLĄSKIMI

W dniu 13 stycznia 2017 roku Jednostka Dominująca zawarła umowę z Kolejami Dolnos ląskimi S.A. z siedzibą w Legnicy. Przedmiotem Umowy jest dostawa przez Spo łkę na rzecz Koleje Dolnos ląskie S.A. 11 pięcioczłonowych elektrycznych zespoło w trakcyjnych (EZT) wraz ze s wiadczeniem usługi utrzymania. Dostawy EZT były wykonywane na podstawie uzgodnionego harmonogramu, a całos c dostaw została wykonana do 30.11.2017 r. Usługi utrzymania dostarczonych EZT będą s wiadczone do wykonania przez Spo łkę przeglądu P3 okres lonego w przepisach prawa i Umowie. Wartos c Umowy wynosi 216.700.000 zł netto, co stanowi wynagrodzenie za wykonanie wszystkich zobowiązan umownych (raport biez ący nr 2/2017).

UMOWA ZAWARTA W DNIU 28 LUTEGO 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCĄ A ŁKA

W dniu 28 lutego 2017 r. Jednostka Dominująca zawarła umowę z Ło dzką Koleją Aglomeracyjną sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi. Przedmiotem Umowy jest dostawa 14 trzyczłonowych elektrycznych zespoło w trakcyjnych wraz ze s wiadczeniem usługi utrzymania EZT okres lonych w przepisach prawa powszechnie obowiązującego oraz Umowie. Dostawa czterech EZT nastąpi w terminie 20 miesięcy od dnia zawarcia Umowy, nie wczes niej jednak niz po upływie 19 miesięcy od dnia zawarcia Umowy, a dostawa pozostałych dziesięciu EZT nastąpi w terminie 32 miesięcy od dnia zawarcia Umowy, nie wczes niej jednak niz po upływie 30 miesięcy od dnia zawarcia Umowy. Usługi utrzymania EZT s wiadczone będą do dnia 13 czerwca 2029 r. Szacunkowa maksymalna wartos c Umowy wynosi 217.047.774,27 zł netto, na co składa się wynagrodzenie za dostawę 14 EZT w wysokos ci 192.500.000 zł netto płatne proporcjonalnie za kaz dy EZT po jego dostawie oraz wynagrodzenie za s wiadczenie usługi utrzymania obliczane i płatne w trakcie s wiadczenia usługi utrzymania w stosunku do natęz enia eksploatacji EZT przez Zamawiającego (raport biez ący nr 5/2017).

PRAWO OPCJI - WOJEWÓDZTWO ZACHODNIOPOMORSKIM

W dniu 6 lipca 2017 r. Jednostka Dominująca otrzymała od Wojewo dztwa Zachodniopomorskiego os wiadczenie o skorzystaniu z prawa opcji przewidzianej umową, o kto rej Emitent informował raportem biez ącym nr 25/2016. Przedmiotem opcji jest zwiększenie przedmiotu Umowy o dostawę przez Emitenta na rzecz Zamawiającego kolejnych 10 elektrycznych zespoło w trakcyjnych, w tym szes ciu trzyczłonowych i czterech czteroczłonowych. Łączna wartos c opcji wynosi 122.710.000 zł netto. Na skutek skorzystania z prawa opcji wartos c Umowy ulega zwiększeniu do kwoty 326.610.000 zł netto. Dostawy EZT stanowiące przedmiot opcji będą wykonywane przez Emitenta według ustalonego przez strony harmonogramu, nie po z niej jednak niz do 20 grudnia 2020 r. W pozostałym zakresie warunki Umowy nie ulegają zmianie i nie odbiegają od standardo w stosowanych w obrocie dla tego typu umo w (raport biez ący 15/2017).

UMOWA ZAWARTA W DNIU 26 LIPCA 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCA A PKP LHS SP Z O.O.

W dniu 26 lipca 2017 r. Jednostka Dominująca zawarła umowę z PKP Linia Hutnicza Szerokotorowa sp. z o.o., kto rej przedmiotem jest wykonanie modernizacji 10 lokomotyw spalinowych. Modernizacje lokomotyw będą wykonywane zgodnie z uzgodnionym przez strony harmonogramem, a całos c przedmiotu umowy zostanie wykonana do dnia 31 grudnia 2018 r. Szacunkowa łączna wartos c umowy wynosi 96.267.900 zł netto, na co składa się 95.280.000 zł netto tytułem wynagrodzenia za modernizację 10 lokomotyw w zakresie podstawowym wraz z transportem oraz 987.900 zł netto tytułem szacunkowego wynagrodzenia za wykonanie przewidywanych prac dodatkowych nieobjętych podstawowym zakresem modernizacji, kto rych koniecznos c wykonania moz e ujawnic się po dostarczeniu lokomotyw do modernizacji, przy czy zamawiający nie jest zobowiązany do zlecenia wykonania prac dodatkowych (raport biez ący nr 16/2017).

ZAMÓWIENIE Z DNIA 1 GRUDNIA 2017 R. OTRZYMANE PRZEZ JEDNOSTKĘ DOMINUJĄCĄ OD MINISTERSTWA INFRASTRUTKURY I TRANSPORTU REPUBLIKI WŁOSKIEJ

W dniu 1 grudnia 2017 r. Jednostka Dominująca otrzymała od Ministerstwa Infrastruktury i Transportu Republiki Włoskiej - Departament Transportu, Nawigacji i Systemo w Informatycznych oraz Statystyki - Dyrekcja Generalna Transportu Publicznego Lokalnego - Zarząd Rządowy Kolei Etnen skiej z siedzibą w Katanii "FCE" zamo wienie. Zamo wienie zostało złoz one na podstawie umowy ramowej, o kto rej Spo łka informowała raportem biez ącym nr 6/2013 "Umowa Ramowa". Umowa Ramowa przewiduje moz liwos c zamo wienia do 10 spalinowych zespoło w trakcyjnych z przekładnią elektryczną najpo z niej do dnia 02.12.2017. Pierwsze zamo wienie wskazane w raporcie biez ącym nr 6/2013 obejmowało dostawę czterech Zespoło w Trakcyjnych, kto re zostały dostarczone FCE. Przedmiotem Zamo wienia z dnia 1 grudnia 2017 r. jest dostawa na rzecz FCE kolejnych czterech zespoło w trakcyjnych. Cenę jednego pojazdu ustalono na 3.723.210 zł EUR netto. Łączna wartos c Zamo wienia wynosi 14.892.840 EUR netto. Zamo wienie ma charakter bezwarunkowy w zakresie jednego Zespołu Trakcyjnego i warunkowy w zakresie trzech pozostałych Zespoło w Trakcyjnych - warunek rozwiązujący. FCE zastrzegło, iz obecnie jest w trakcie procesu uzyskiwania finansowania na realizację Zamo wienia. W przypadku nieuzyskania finansowania, zamo wienie wygas nie w zakresie dotyczącym dostawy trzech Zespoło w Trakcyjnych z wyłączeniem jakichkolwiek roszczen Spo łki wobec FCE.

W roku 2017 Spo łki Grupy Kapitałowej zawarły szereg umo w dot. usług modernizacji i napraw taboru kolejowego. Najwaz niejsze zostały wymienione poniz ej:

naprawy elektrycznych zespoło w trakcyjnych 35WE,
naprawy rewizyjne lokomotyw EP09,
modernizacje lokomotyw 15D,
modernizacje lokomotyw 6Dg,
pozostałe usługi.

Łączna wartos c wspomnianych umo w to kwota 149 mln zł.

Informacja o dostawcach

W 2017 roku dwudziestu największych dostawco w pod względem obroto w stanowiło nieco powyz ej 60% wydatko w na zakup materiało w. Są to dostawcy kluczowych komponento w słuz ących do produkcji, modernizacji oraz napraw taboru. Są to dostawcy silniko w trakcyjnych i spalinowych, układo w sterowania napędem, układo w hamulcowych, systemo w klimatyzacji, systemo w multimedialnych, wyposaz enia wnętrza pojazdo w. Dostawcy kluczowych komponento w mają zlokalizowane swoje zakłady produkcyjne na terenie Unii Europejskiej. 56%¹ dostawco w Spo łki to firmy polskie (z większos ciowym udziałem kapitału polskiego), a 57% kupowanych materiało w pochodzi z fabryk na terenie Polski.

Z aden z kluczowych dostawco w nie jest monopolistą. Obroty handlowe z z adnym z dostawco w nie przekroczyły 10% wartos ci przychodo w ze sprzedaz y.

Nakłady inwestycyjne oraz ocena możliwości inwestycyjnych

NAKŁADY INWESTYCYJNE GRUPY KAPITAŁOWEJ

W roku 2017 Grupa przeznaczyła 36,18 mln zł na nabycie aktywo w niematerialnych oraz rzeczowych aktywo w trwałych.

W 2018 roku Grupa planuje przeznaczyc na ten cel kwotę 27 mln zł.

Grupa posiada moz liwos ci finansowania swoich zamierzen inwestycyjnych biez ącym kapitałem obrotowym oraz korzystając z leasingu.

NAKŁADY INWESTYCYJNE JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W roku 2017 wartos c nabytych aktywo w trwałych i niematerialnych wyniosła 32,46 mln PLN. Złoz yły się na nie:

▪	modernizacje budynko w		12,3 mln

zakup maszyn, urządzen oraz narzędzi 9,9 mln
infrastruktura (siec cieplna, kanalizacyjna, układ torowy) 5,8 mln
aktywa niematerialne i prawne 3,14 mln

W roku 2017 Jednostka Dominująca zakon czyła modernizację hali produkcyjnej, przeznaczonej do produkcji lokomotyw elektrycznych oraz modernizacji lokomotyw spalinowych.

W zakresie aktywo w niematerialnych i prawnych nakłady inwestycyjne dotyczą zakupu licencji programo w komputerowych.

Koszty remonto w odniesione w koszty działalnos ci operacyjnej roku 2017 wyniosły niespełna 860 tys. PLN.

Z ro dłem finansowania inwestycji były zaro wno s rodki własne jak i zewnętrzne formy finansowania, w tym przede wszystkim leasing.

Wartos c zaplanowanych na rok 2018 zadan inwestycyjnych wyniesie 27 mln zł. Planowane są zakupy nowych maszyn (w tym roboto w spawalniczych) oraz niezbędnego oprzyrządowania do produkcji i montaz u pojazdo w szynowych i narzędzi. Emitent posiada moz liwos ci finansowania swoich zamierzen inwestycyjnych biez ącym kapitałem obrotowym oraz korzystając z leasingu.

Informacje o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach ubezpieczeniowych.

W omawianym okresie Grupa zawarła szereg umo w ubezpieczeniowych dotyczących jej majątku trwałego, wyposaz enia oraz maszyn.

NEWAG S.A.

W omawianym okresie Spo łka zawarła następujące umowy ubezpieczeniowe:

▪ W dniu 8 lutego 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia mienia od

¹ Wskaźnik dotyczy dostawców dostarczających 80% zakupów

wszystkich ryzyk na okres od 8 lutego 2017 do 7 lutego 2018 roku. Wartos c ubezpieczenia to kwota 1.034.282.725,45 PLN.

W dniu 26 wrzes nia 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia od wszystkich ryzyk suwnic dz wigowych na okres od 26 wrzes nia 2017 do 7 lutego 2018 roku. wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 4.232.889 PLN
W dniu 28 grudnia 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia od wszystkich ryzyk lokomotyw elektrycznych typu E4DCUd GRIFFIN na okres od 28 grudnia 2017 do 7 lutego 2018 roku. wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 56.000.000 PLN
W dniu 8 lutego 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej dla klienta korporacyjnego na okres od 8 lutego 2017 do 7 lutego 2018 roku. Wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 45.000.000 PLN.
W dniu 7 marca 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej dla klienta korporacyjnego w związku z kontraktem z Ło dzką Koleją Aglomeracyjną na okres od 7 marca 2017 do 7 lutego 2018 roku. Wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 120.000.000 PLN.
W dniu 23 listopada 2017 zawarta została z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej członko w władz spo łek na okres od 23 listopada 2017 do 22 listopada 2018 roku. Wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 50.000.000 PLN.
W dniu 1 grudnia 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej za szkody powstałe na terytorium pan stw Unii Europejskiej, Islandii, Norwegii i Szwajcarii z tytułu realizacji kontraktu z Trenitalia na przeprowadzenie jazd testowych pojazdo w Impuls. Polisa została zawarta na okres od 1 grudnia 2017 do 30 listopada 2018 roku. Wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 20.000.000 EUR.
W dniu 8 lutego 2017 zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia sprzętu elektronicznego na okres od 8 lutego 2017 do 7 lutego 2018 roku. Wartos c sumy ubezpieczenia to kwota 2.401.392,61 PLN.

W okresie będącym przedmiotem niniejszego raportu Spo łka zawarła ro wniez szereg polis ubezpieczeniowych Casco taboru kolejowego, s rodko w transportu (własnych oraz leasingowanych) w zakresie OC, Autocasco oraz NW.

Inteco S.A.

W dniu 31.07.2017 r. zawarte zostały z Powszechnym Zakładem Ubezpieczeniowym S.A. polisy ubezpieczenia:

mienia od wszystkich ryzyk na okres 31.07.2017-30.07.2018 r. wartos c ubezpieczenia 5,1 mln zł;
odpowiedzialnos ci cywilnej dla klienta korporacyjnego na okres 31.07.2017-30.07.2018 r. wartos c ubezpieczenia 500 tys.- PLN,
sprzętu elektronicznego okres 31.07.2017-30.07.2018 r. wartos c ubezpieczenia 95,5 tys. PLN.

Gliwice Property Management S.A.

W dniu 03.03.2017r. zawarta została z Compensa Towarzystwo Ubezpieczen S.A. Vienna Insurance polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej (Zarządca nieruchomos ci) na okres 04.03.2017-03.03.2018 – wartos c ubezpieczenia 50.000 EUR (220.785 PLN).

W dniu 03.03.2017r. zawarta została z Compensa Towarzystwo Ubezpieczen S.A. Vienna Insurance Group polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej (dobrowolne ubezpieczenie dla Spo łki) na okres 04.03.2017 – 03.03.2018 – wartos c ubezpieczenia 1.000.000 zł.

NEWAG LEASE Sp. z o.o. SKA

Spo łka w roku 2017 zawarła polisy ubezpieczenia casco taboru kolejowego.

NEWAG IP MANAGEMENT Sp. z o.o.

W dniu 30 stycznia 2017 r. zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia mienia od wszystkich ryzyk (grupa stat. L-6) na okres od 8 lutego 2017 r. do 7 lutego 2018 r. Wartos c ubezpieczenia to kwota 576.827,83 PLN.

W dniu 30 stycznia 2017 r. zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. i z Towarzystwem Ubezpieczen i Reasekuracji ALLIANZ Polska S.A. polisa ubezpieczenia sprzętu elektronicznego (grupa stat. 03) na okres od 8 lutego 2017 r. do 7 lutego 2018 r. Wartos c ubezpieczenia to kwota 1.249.254,94 PLN.

W dniu 4 paz dziernika 2017 r. zawarta została z Powszechnym Zakładem Ubezpieczen S.A. polisa ubezpieczenia odpowiedzialnos ci cywilnej ogo lnej na okres od 4 paz dziernika 2017 r. do 7 lutego 2018 r. Wartos c ubezpieczenia to kwoty:

- OC pracodawcy
-----------------

- OC pracodawcy	- 500.000 PLN
- OC najemcy nieruchomos ci	- 2.000.000 PLN
- OC za szkody mające postac czystych strat finansowych	- 500.000 PLN.

Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności, w tym znanych grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.

Wszystkie istotne umowy zostały opisane w punktach: 2.6,2.7 ,4.2,4.5.

Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi

Jednostka Dominująca nie zawierała ze spo łkami powiązanymi transakcji na warunkach innych niz rynkowe. Wartos c transakcji z podmiotami powiązanymi znajduje się w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Jednostki Dominującej za okres sprawozdawczy zaczynający się 1 stycznia 2017 i kon czący się 31 grudnia 2017 roku (nota 41).

Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej w danym roku obrotowym

W roku 2017 spo łki grupy kapitałowej i Emitent wolne s rodki pienięz ne dostępne w danym momencie inwestował kro tkoterminowo w lokaty bankowe.

Istotne zdarzenia w zakresie badań i rozwoju

Rok 2017 dla Grupy NEWAG zaczął się od duz ej zmiany związanej ze strukturą organizacyjną. Z dniem 1-ego stycznia pracownicy oraz mienie Działu Badan i Rozwoju zostało przeniesione w ramach sprzedaz y zorganizowanej częs ci przedsiębiorstwa do spo łki zalez nej NEWAG IP Management – Grupa NEWAG, odpowiedzialnej za zarządzanie własnos cią intelektualną i marką Grupy. Był to kolejny krok umoz liwiający kontynuację dynamicznego rozwoju centrum kompetencji projektowych Grupy NEWAG. W omawianym roku NEWAG IP prowadziła prace przy projekcie pięcioczłonowych elektrycznych zespoło w

trakcyjnych serii "Impuls" typu 45WE dla Kolei Dolnos ląskich. Pojazdy zostały zaprojektowane i dopuszczone do ruchu jako w pełni zgodne z wymaganiami TSI i wyposaz one w europejski system bezpieczen stwa ruchu kolejowego ETCS poziom 2. Początek 2017 roku to finalizacja prac projektowych przy kontrakcie związanym z dostawą pociągo w metra

dla Sofii w konsorcjum z koncernem SIEMENS. W projekcie konstruktorzy Działu Badan i Rozwoju NEWAG IP realizowali prace projektowe w zakresie wnętrza pasaz erskiego, kabin sterowniczych oraz instalacji pneumatycznych i elektrycznych. Projekt miał duz e znaczenie z punktu widzenia rozwoju kompetencyjnego Działu, gdyz po raz pierwszy w historii konstruktorzy NEWAG IP samodzielnie projektowali pojazd we wspo łpracy z konstruktorami z SIEMENS.

W tym czasie kon czone były prace projektowe przy jednym z największych zamo wien w historii

Grupy NEWAG. Były to pojazdy "Impuls" w wersjach trzyczłonowych (36WEa) i czteroczłonowych (31WE) dla Urzędu Marszałkowskiego Wojewo dztwa Zachodniopomorskiego. Zamo wiono łącznie 27 sztuk takich pojazdo w.

Jednym z największych projekto w realizowanych w 2017 roku był projekt realizowany dla Ło dzkiej Kolej Aglomeracyjnej, gdzie w wyniku wygranego przez Grupę postępowania dostarczone będą do przewoz nika elektryczne zespoły trakcyjne typu 36WEd "Impuls II" –pojazdy drugiej generacji bazujące na konstrukcji prototypowej opracowanej rok wczes niej dla włoskiego przewoz nika FSE, Bari.

Kolejnym projektem, kto ry rozpoczął się w 2017 roku, to projekt lokomotyw szes cioosiowych typu E6 "Dragon" z opcją zabudowy spalinowego modułu dojazdowego w pełni zgodnych z wymaganiami TSI, z zabudowanym systemem bezpieczen stwa ruchu kolejowego ETCS poziom 2. W segmencie lokomotyw w omawianym roku finalizowalis my projekt elektrycznych lokomotyw czteroosiowych typu E4DCUd "Griffin" ze spalinowym modułem dojazdowym.

W pierwszej połowie roku realizowany był projekt pojazdo w czteroczłonowych typu 31WE dla przewoz nika "PolRegio", Przewozy Regionalne.

W drugim kwartale realizowany był projekt spalinowych zespoło w trakcyjnych, dwuczłonowe pojazdo w typu 222Ma dla Urzędu Marszałkowskiego Wojewo dztwa Podkarpackiego.

W segmencie lokomotyw spalinowych NEWAG IP pracowała nad projektami lokomotyw typu 6Dg i 15D przeznaczonych dla ORLEN KolTrans, a w grudniu rozpoczęła prace nad projektem kolejnej generacji lokomotyw typu 15D, kto ra zostanie wdroz ona do produkcji w 2018 roku.

Zwiększająca się liczba projekto w realizowanych w Dziale Badan i Rozwoju NEWAG IP spowodowała podjęcie dalszych decyzji rozwojowych. W ramach krakowskiego biura została utworzona nowa komo rka organizacyjna, Zespo ł Elektryczny, kto ry będzie wspomagał prace konstrukcyjne w zakresie projekto w elektrycznych zespołu nowosądeckiego. Na koniec 2017 roku w krakowskim biurze pracowało blisko 80 oso b.

Rozwo j NEWAG IP powoduje, z e Grupa NEWAG uniezalez nia się od korzystania z zewnętrznych firm projektowych, rozwijając pełne kompetencje w strukturze Spo łki. Dla dalszego rozwoju intensywnie poszerzane są ro wniez kompetencje w zakresie realizacji obliczen wytrzymałos ciowych pojazdo w i komponento w. Pręz nie działająca i rozwijająca się grupa obliczeniowa CAE, kto ra samodzielnie realizowała analizy numeryczne częs ci projekto w została od stycznia 2018 roku wydzielona do samodzielnego Zespołu.

W paz dzierniku 2017 roku Instytut Pojazdo w Szynowych Politechniki Krakowskiej wspo lnie z Grupą NEWAG oraz innymi partnerami przemysłowymi uruchomili nową, innowacyjną, opartą o zasadę mistrz uczen specjalnos c kształcenia kadry inz ynierskiej w branz y pojazdo w szynowych o nazwie Inz ynieria pojazdo w Szynowych. Od lutego 2018 r. przedstawiciele Działu Badan i Rozwoju NEWAG IP Management rozpoczną wspo łprowadzenie zajęc dydaktycznych na tej specjalnos ci.

Ochrona środowiska

Emitent posiada wymagane przepisami prawa decyzje okres lające zakres i sposo b korzystania ze s rodowiska, kto rych obowiązek uzyskania związany jest ze specyfiką prowadzonej działalnos ci gospodarczej. Poza w/w wymogami realizowane są następujące obligatoryjne zadania dotyczące zagadnien ochrony s rodowiska:

Coroczny audyt wewnętrzny przestrzegania procedur dotyczących gospodarki odpadami przemysłowymi.
W 2017 roku Spo łka zrealizowała przedsięwzięcia techniczno-organizacyjne dla uzyskania certyfikatu zarządzania s rodowiskowego wg normy 14001: 2015 wraz z audytem zewnętrznym przeprowadzonym w grudniu 2017 roku.
W dniu 03 lutego 2018 roku NEWAG S.A. otrzymał Certyfikat Systemu Zarządzania zgodnie z normą ISO 14001 : 2015.
Dokonano wyliczenia opłat z tytułu korzystania ze s rodowiska za 2017 r.
Opracowana jest obligatoryjna sprawozdawczos c składana do Małopolskiego Urzędu Marszałkowskiego z tytułu korzystania ze s rodowiska w 2017 r. – obowiązujący termin 31 marca 2017 r. oraz sprawozdawczos c GUS z zakresu ochrony s rodowiska w obligatoryjnych terminach.
Wykonano (obecnie w opracowaniu) raport o emisji gazo w cieplarnianych i innych substancji przekazywany do Krajowego Os rodka Bilansowania i Zarządzania Emisjami - obowiązujący termin 28 luty 2018 r.
Sporządzono dokumentację i wykonano Raport o emisji gazo w cieplarnianych, (CO2) z ciepłowni zakładowej za 2017 rok.
16 lutego br. przeprowadzono audyt zewnętrzny weryfikacji raportu rocznego emisji gazo w cieplarnianych, CO2 z ciepłowni zakładowej za 2017 rok celem rozliczenia otrzymanych bezpłatnych uprawnien - obowiązujący termin 31 marca 2017 r.
Spo łka posiada aktualne pozwolenia na wytwarzanie odpado w [Dec. WOS .6221.06.2014.R.P z dn. 16.06.2014].
Zezwolenie na uczestnictwo NEWAG S.A. we wspo lnotowym systemie handlu uprawnieniami do emisji CO2 [Dec. WOS .6227.2.2016.JR z dn. 19.09.2016 r. ], kto re zostało wygaszone z dniem 27.10.2017 roku w związku z trwałym wyłączeniem z eksploatacji ciepłowni NEWAG S.A . [Dec. WOS .6227.2.2016.KR z dn. 04.12.2017r.]
Warunki zezwalające na wprowadzanie pyło w i gazo w z instalacji zlokalizowanych na terenie NEWAG S.A w Nowym Sączu [Dec. WOS ,6225.3.2015.JR z dn. 30.12.2015 r.].
Obecnie stosowane procesy technologiczne produkcji nie wymagają z adnych bezpos rednich działan zapobiegawczych w celu eliminacji ewentualnych ponadnormatywnych przekroczen .

Inteco S.A. posiada program gospodarki odpadami niebezpiecznymi oraz innymi niz niebezpieczne, waz ny do dnia 26 sierpnia 2022 r. Wytwarzane przez Spo łkę odpady powstają podczas s wiadczenia usług napraw, remonto w, konserwacji, montaz u urządzen . Odpady przekazywane są odbiorcy posiadającemu uprawnienia do odbierania tego typu odpado w. Spo łka nie wytwarza odpado w niebezpiecznych oraz odpado w innych niz niebezpieczne, innych niz wskazane w decyzji zatwierdzającej program gospodarki odpadami.

Istotne zdarzenia

W lutym 2017 roku firma NEWAG przekazała setny wyprodukowany elektryczny pojazd pasaz erski IMPULS. Uroczystos c miała miejsce na Dworcu Gło wnym w Krakowie, a setny IMPULS był ostatnim elektrycznym zespołem trakcyjnym z zamo wionych 13 sztuk przez Urząd Marszałkowski Wojewo dztwa Małopolskiego. Wojewo dztwo kupiło w sumie pięc pojazdo w pięcioczłonowych oraz osiem czteroczłonowych.

Elektryczne zespoły IMPULS obsługują trasy kolejowe w 14 wojewo dztwach Polski.

PRODESSE IN POSTERUM – STYPENDIUM DLA NAJZDOLNIEJSZYCH

Ufundowane przez spo łkę NEWAG IP Management stypendia mają na celu wsparcie najzdolniejszych i najbardziej zaangaz owanych studento w kierunku Zarządzanie i Inz ynieria Produkcji, specjalnos c :

Inz ynieria Produkcji S rodko w Transportu Masowego na Politechnice Krakowskiej im. T. Kos ciuszki. Stypendium opro cz wsparcia finansowego gwarantuje ro wniez staz zawodowy. Pierwsze stypendia uroczys cie wręczono studentom Politechniki Krakowskiej 14 marca 2017r. w krakowskim biurze konstrukcyjnym NEWAG przy ul. Klimeckiego. Tam tez oraz w siedzibie w Nowym Sączu, młodzi ludzie odbywali semestralny staz zawodowy, wykonując pod okiem opiekuno w konkretne zadania. Były

one związane w duz ej mierze z projektowaniem i rozwojem dokumentacji technicznej pojazdo w kolejowych oraz ich produkcją – przede wszystkim włas nie w tej dziedzinie młodzi ludzie będą zdobywac umiejętnos ci i kompetencje zawodowe, kto re w przyszłos ci zaowocują dobrą pracą w renomowanym przedsiębiorstwie.

WSPÓŁPRACA Z NAUKĄ

W roku akademickim 2017/2018 uruchomiona została nowa specjalność na studiach Politechniki Krakowskiej pod patronatem NEWAG. Nowa specjalnos c jaką jest Inżynieria Pojazdów Szynowych prowadzona jest przez Instytut Pojazdo w Szynowych na Wydziale Mechanicznym Politechniki Krakowskiej przy wspo łpracy z firmą NEWAG – czołowym polskim producentem nowoczesnego taboru szynowego oraz z innymi wiodącymi firmami z branz y przemysłu taboru szynowego. Specjalnos c ta łączy w sobie

teorię i praktykę zgodnie z oczekiwaniami przyszłych pracodawco w. W ramach przedmioto w specjalnos ciowych student zdobędzie wiedzę, umiejętnos ci oraz dos wiadczenie praktyczne z zakresu budowy, projektowania, technologii, certyfikacji, eksploatacji pojazdo w szynowych, kto re to umoz liwią mu łatwe podjęcie pracy w przedsiębiorstwach związanych z transportem szynowym i innych dziedzinach gospodarki. Nowa specjalnos c jest odpowiedzią na dynamicznie rozwijający się rynek pojazdo w szynowych, a co za tym idzie zapotrzebowanie na wykwalifikowaną kadrę inz ynierską dla tej branz y. Gło wnym załoz eniem specjalnos ci jest s cisła wspo łpraca z przedsiębiorstwami branz owymi. Grupy studenckie liczące maksymalnie 15 oso b będą spełniały załoz enia idei "mistrz – uczen ", czyli zapewnienia odpowiedniego kontaktu dydaktycznego studenta z wykładowcą i wysoko kwalifikowanymi praktykami w tej dziedzinie.

Zajęcia są prowadzone przez nauczycieli akademickich Politechniki Krakowskiej, jak ro wniez przedstawicieli przemysłu oraz przedsiębiorstw i instytucji branz owych zajmujących się projektowaniem, produkcją pojazdo w, ich komponento w lub systemo w. Największą innowacją w stosunku do innych prowadzonych specjalnos ci będą płatne praktyki inz ynierskie trwające przez cały ostatni semestr w wybranym przedsiębiorstwie. Podczas tych praktyk student efektywnie wykorzysta zdobytą na uczelni wiedzę oraz umiejętnos ci. Będzie pracował uz ywając systemo w informatycznych, kto rych obsługi nauczył się podczas laboratorio w komputerowych na uczelni. Praca dyplomowa inz ynierska będzie realizowana z tematyki związanej z projektami wykonywanymi podczas praktyki w przemys le pod kierunkiem dwo ch promotoro w: przedstawicieli uczelni i przemysłu.

Zrealizowany w 2017r. program "Wzory Przyszłości" pod patronatem Galerii BWA Soko ł to interdyscyplinarny cykl edukacyjny łączący wzornictwo, sztukę i technologię. I częs c cyklu obejmowała warsztaty dla studento w wzornictwa Wydziału Sztuki Uniwersytetu Pedagogicznego w Krakowie przy wspo łpracy z lokalnym producentem – firmą NEWAG S.A. II częs c - program wykłado w, skierowany do szerokiego grona odbiorco w.

We wrzes niu 2017r. zostało przyznane stypendium im. Braci Potoczków przy wsparciu NEWAG. Stypendium przyznawane jest dla najzdolniejszej młodziez y z subregionu sądeckiego. W swoim statucie ma za zadanie wspieracie nauki zdolnej młodziez y znajdującej się w trudnej sytuacji materialnej. Jego celem jest ro wniez promowanie młodych talento w, ucznio w two rczych, pragnących robic więcej i wiedziec więcej dla własnego rozwoju i doskonalenia się.

W TROSCE O S RODOWISKO

W dniu 23 paz dziernika 2017 r. została podpisana umowa pomiędzy Miejskim Przedsiębiorstwem Energetyki Cieplnej Sp. z o.o. a NEWAG S.A., na mocy kto rej to MPEC stanie się dostawcą ciepła i ogrzewania. Kotłownia zas mieszcząca się na terenie NEWAG została wygaszona. Symbolicznym momentem podczas tego wydarzenia było zniesienie komina dotychczasowej kotłowni przy NEWAG. Uroczystos ci towarzyszył Wiceminister Finanso w Wiesław Janczyk oraz Prezydent Miasta Nowego Sącza Ryszard Nowak.

Podłączenie do sieci przez firmę NEWAG pozwoli na zaoszczędzenie ponad dwudziestu tysięcy ton węgla rocznie, kto re były spalane przez wewnętrzną kotłownię zapewniającą ciepło pracownikom firmy. Inwestycja opiewająca na kwotę miliona złotych, zakładała przebudowę całej sieci ciepłowniczej firmy, kto ra teraz będzie zarządzana przez MPEC. Połączenie supekrotłowni MPEC z wymiennikownią ciepła w Newagu zapewni po łkilometrowa magistrala. Newag stał się odbiorcą około piętnastu procent pełnej mocy kotło w, a poprzez firmę moz liwe stało się przejs cie z rurociągami do przemysłowych tereno w miasta, tj. rejon ulic 29-Listopada, Zielonej i Węgierskiej. Działania te wiąz ą się nie tylko z optymalizacją koszto w ogrzewania, ale przede wszystkim ograniczaniem emisji pyło w do atmosfery. Nowy Sącz zlokalizowany jest w Kotlinie Sądeckiej, kto rą dookoła okalają pasma go rskie i pogo rza, kto re ograniczają swobodną cyrkulację powietrza. Dzis bowiem zapylenie jest jednym z najpowaz niejszych problemo w miasta.

ODPOWIEDZIALNY BIZNES

Grupa NEWAG realizuje społeczny wymiar działalnos ci poprzez zaangaz owanie w akcje charytatywne, pomoc potrzebującym, promocję wydarzen sportowych oraz wsparcie w wymiarze edukacyjnym. Ponadto promuje pozytywne postawy i zachowania. Szczego lnie wspierane są akcję mające na celu pomoc dzieciom i młodziez y oraz dofinansowanie uzyskują wydarzenia propagujące zdrowy tryb z ycia i aktywnos c fizyczną, szczego lnie zlokalizowane czy odnoszące się do lokalnej społecznos ci. Grupa NEWAG nie przedstawia odgo rnej polityki zaangaz owania społecznego, a moz na jedynie zaobserwowac tendencję udziału w poszczego lnych wydarzeniach, o udziale w kto rych decyduje Zarząd Spo łki.

NEWAG laureatem Ziarnka Gorczycy.

11 lutego 2017 r. w Małopolskim Centrum Kultury Soko ł w Nowym Sączu odbyła się wyjątkowa gala plebiscytu Ziarnko Gorczycy 2017, podczas kto rej zostały wręczone statuetki przyznawane za działalnos c charytatywną, wsparcie i empatię dla innych oso b, a takz e pomoc dla inicjatyw społecznych.

NEWAG S.A. został laureatem tegorocznej edycji plebiscytu w kategorii firma/stowarzyszenie. Laureaci zostali wyłonieni za sprawą głosowania, kto re odbyło się za pos rednictwem strony internetowej Sądeckiego Hospicjum, a takz e za sprawą Kapituły Nagrody.

Galę plebiscytu prowadziła dyrektor Instytutu Europa Karpat Małgorzata Broda, natomiast nagrody i specjalne statuetki wręczyli: Leszek Zegzda — członek Zarządu Wojewo dztwa Małopolskiego oraz Prezes Sądeckiego Hospicjum, Boz ena Jawor — przewodnicząca Rady Miasta Nowego Sącza, Maciej Kurp — Prezes Związku Sądeczan oraz Antoni Malczak dyrektor MCK SOKO Ł.

Sądecka Dycha – Kolejna 9. Edycja biegu ulicznego o Puchar Prezesa NEWAG S.A obyła się 1 paz dziernika 2017r. Trasa biegu wynosi 10 km i biegnie ze Starego do Nowego Sącza. Celem biegu jest promocja aktywnos ci fizycznej. W IX edycji biegu udział wzięło ponad 300 oso b. Opro cz NEWAG S.A., gło wnego sponsora i fundatora nagro d, wydarzenie sponsorowały firmy Med-com Sp. z o.o., RFWW RAWAG Sp. z o.o., Gramet, P.H. VOLPEX, IGUANA-GASTRO-POLSKA, GRAND Sp. z o.o. oraz ENTE sp. z o.o. Patronat medialny nad imprezą objęło radio RMF MAXX oraz Gazeta Krakowska.

Darowizna: Stowarzyszenie "Tęcza" przy Specjalnym Ośrodku Szkolno – Wychowawczym w Nowym Sączu - Stowarzyszenie działa na rzecz oso b niepełnosprawnych. W swoim statucie realizuje, m.in. organizację wyjazdo w oraz zajęc dla podopiecznych, zajęcia rehabilitacyjne, realizację szkolen dla opiekuno w. Przekazana kwota przeznaczona została na dofinansowanie wyjazdu grupowego 40 podopiecznych wraz z opiekunami do Wrocławia.

Stowarzyszenie "Betlejem"- Stowarzyszenie zrzesza rodziny zastępcze zawodowe, niezawodowe i spokrewnione, rodzinne domy dziecka oraz organizatoro w, realizatoro w i sympatyko w rodzicielstwa zastępczego. Gło wnymi celami Stowarzyszenia są: tworzenie i propagowanie prorodzinnych form opieki zastępczej jako alternatywy wobec opieki instytucjonalnej, pomoc matkom w trudnej sytuacji z yciowej, oczekującym narodzenia dziecka, udzielanie wsparcia istniejącym rodzinom zastępczym poprzez realizowanie ro z nych projekto w słuz ących integracji, rekreacji i edukacji.

Ogólnopolski Turniej Tańca Towarzyskiego o Puchar Dyrektora Małopolskiego Centrum Kultury SOKO Ł w Nowym Sączu - Uczestnikami Turnieju są pary zrzeszone w Polskim Towarzystwie Tanecznym, reprezentujące kluby z wojewo dztw: ło dzkiego, małopolskiego, podkarpackiego i s ląskiego, z miejscowos ci: Bielsko-Biała, Krako w, Krosno, Mielec, Mysłowice, Mys lenice, Nowy Sącz, Przemys l, Racibo rz, Radomsko, Sosnowiec i Tarno w.

W dniu 30 wrzes nia 2017 r. w hali widowiskowo-sportowej Miejskiego Os rodka Sportu i Rekreacji w Nowym Sączu juz po raz 24. rozegrany został Ogo lnopolski Turniej Tan ca Towarzyskiego. Gło wne trofeum - Puchar Dyrektora Małopolskiego Centrum Kultury SOKO Ł wywalczyła para z Klubu Tan ca Towarzyskiego AXIS, Nowy Sącz. Rywalizacja rozegrana została w 8 kategoriach: 14-15, E+F, Kombinacja 8T; 14-15, C, Standard; 14-15, C, Latin; 12-13, F, Kombinacja 6T; pow. 15, D, Standard; pow. 15, D, Latin; pow. 15, B, Standard; pow. 15, B, Latin.

Funkomitywa - Organizacja pozarządowa powstała, jako efekt wieloletnich dos wiadczen na polu działalnos ci związanej z kulturą i aktywnos cią społeczną. Organizator spektakli dla dzieci objętych stacjonarnych leczeniem szpitalnym. Wspierając działalnos c organizacji w roku 2017 r. udało się wystawic spektakl teatralny dla dzieci z nowosądeckiego Szpitala Specjalistycznego im. Jędrzeja S niadeckiego przy ul. Młyn skiej.

RUN 4 A SMILE – IV Międzynarodowy Bieg Charytatywny "Run 4 a Smile" dla dzieci i dorosłych, kto ry miał na celu zbio rkę pieniędzy dla podopiecznego fundacji Sursum Corda, zmagającego się z białaczką.

Firma NEWAG jako sponsor strategiczny, opro cz przekazania nagro d rzeczowych, wsparła finansowo bieg, podczas kto rego zbierane były fundusze na pomoc niespełna dwuletniemu dziecku. Chłopiec mając zaledwie kilka miesięcy z ycia stoczył walkę z białaczką, gdzie ratunkiem okazał się jedynie przeszczep szpiku. Obecnie rekonwalescencja oraz rehabilitacja chłopca pochłania duz e sumy pieniędzy. Opro cz biegu zorganizowanego w kilku kategoriach wiekowych, odbyła się ro wniez loteria fantowa, pokaz strongmana Tomasza Kowala, a takz e spotkanie propagujące przyłączanie się do akcji DKMS podczas kto rego wystąpił Kamil Kamin ski – dawca szpiku kostnego. W

rezultacie na leczenie chłopca udało się uzbierac blisko dziewięc tysięcy złotych.

Bieg Charytatywny im. Św. Wawrzyńca – Druga edycja biegu odbywała się pod hasłem "Biegnij z Newagiem aby Mariusz mo gł biegac ". Firma NEWAG za kaz dego uczestnika, kto ry wziął udział w biegu i go ukon czył opłaciła pięc minut rehabilitacji chłopca. Charytatywny bieg miał miejsce podczas festynu rodzinnego, kto ry opatrzony został patronatem Prezydenta Miasta Nowego Sącza oraz Parafii S w. Wawrzyn ca i jej proboszcza Piotra Lisowskiego. Opro cz biegu odbył się szereg wydarzen towarzyszących, m.in. gry i zabawy ruchowe, malowanie twarzy, warsztaty taneczne.

W roku 2017 NEWAG udzieliła ro wniez wsparcia finansowego innym organizowanym akcjom czy tez wydarzeniom. Pomoglis my m.in. Parafii NSPJ w Nowym Sączu, Polski Czerwony Krzyz , Fundacja Wspo lna Nadzieja, Automobilklub Podkarpacki, Klub Z eglarski Naftowiec.

5. RYZYKA I ZAGROŻENIA ORAZ PERSPEKTYWY ROZWOJU JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ I GRUPY KAPITAŁOWEJ

Istotne czynniki ryzyka oraz metody zarządzania

Ryzyko związane z zaostrzoną konkurencją i ryzykiem cen. Grupa jest naraz ona na zaostrzoną konkurencję z innymi podmiotami i ryzykiem spadku cen. Wynika to z ograniczonej ilos ci przetargo w na zakup i modernizację nowego taboru kolejowego oraz ro z nego stanu portfela zamo wien podmioto w konkurencyjnych. Skutkowac to moz e spadkiem cen poszczego lnych typo w pojazdo w a w efekcie ro wniez marz y. Wskazane okolicznos ci mogą miec istotny negatywny wpływ na działalnos c , sytuację finansową lub wyniki Grupy. Grupa prowadzi biez ący monitoring sytuacji rynkowej oraz s ledzi tendencje w zakresie cen. Ryzyko roszczeń związanych z wadami oferowanych produktów. Oferowane przez Grupę produkty mogą byc przedmiotem roszczen z tytułu ich wadliwos ci, w tym roszczen o prace naprawcze w związku z wadami takich produkto w, w szczego lnos ci w ramach gwarancji lub rękojmi. Pojazdy kolejowe, kto re Spo łka produkuje, modernizuje lub naprawia, są bardzo zaawansowane technicznie i mają bardzo złoz oną konstrukcję. Moz e to byc przyczyną powstania ewentualnych błędo w technologicznych i konstrukcyjnych. Przedmiotowe ryzyko dotyczy szczego lnie innowacyjnych rozwiązan , kto re stosowane są w nowych typach pojazdo w kolejowych produkowanych przez Grupę. Błędy projektowe i konstrukcyjne mogą w znaczny sposo b utrudnic i opo z nic etap produkcji pojazdo w, a po ich oddaniu do eksploatacji, narazic na koszty związane ze zmianą ich konstrukcji lub naprawą reklamacyjną. Przekazanie do sprzedaz y produkto w wadliwych moz e zmusic Grupę do poniesienia znaczących koszto w związanych z obsługą reklamacji oraz moz e miec wpływ na utratę zaufania do Grupy jako partnera handlowego.

Wskazane okolicznos ci mogą miec istotny negatywny wpływ na działalnos c , sytuację finansową lub wyniki Grupy. Dodatkowym zabezpieczeniem dla Odbiorco w produkto w Emitenta jest wysoka polisa OC.

Ryzyko kradzieży i zniszczenia mienia. Grupa dysponując nowoczesnym parkiem maszynowym, jak ro wniez innymi aktywami trwałymi naraz ona jest na ro z nego rodzaju ryzyka związane ze zniszczeniem lub kradziez ą. W celu zabezpieczenia się przed tym ryzykiem Grupa wykupuje odpowiednie polisy ubezpieczeniowe oraz korzysta z całodobowych usług firm ochroniarskich. Ponadto Grupa jest objęta systemem monitoringu.

Ryzyko niskiego popytu na usługi/produkty Grupy (brak środków na finansowanie wymiany i modernizacji taboru). W Polsce nie został przyjęty długofalowy plan zakupo w i modernizacji taboru kolejowego, czego efektem jest dokonywanie jedynie jednostkowych zlecen dotyczących modernizacji taboru kolejowego oraz zakupo w ograniczonego wolumenu produkto w oferowanych przez Grupę lub zakupo w ich kro tkich serii, co skutkuje brakiem stałej liczby zamo wien . Powoduje to nasilenie działan ze strony konkurencyjnych podmioto w zmierzających do ograniczenia moz liwos ci swoich konkurento w w zakresie uzyskiwanych zlecen , w tym przede wszystkim poprzez wykorzystywanie moz liwos ci formalnych w procesach przetargowych. Ponadto, na rynku produkcji, modernizacji oraz naprawy taboru kolejowego moz na zaobserwowac przedłuz anie procedur przetargowych ro wniez przez zamawiających oraz odwlekanie proceso w decyzyjnych, spowodowane gło wnie zalez nos cią zamawiających od ilos ci s rodko w publicznych przeznaczanych na zakupy, modernizację lub naprawy taboru kolejowego. Powyz sze okolicznos ci mogą przekładac się na niemoz nos c uzyskania optymalnej liczby zamo wien przez Grupę i, w konsekwencji, na niewykorzystanie w pełni moz liwos ci produkcyjnych Grupy. Ponadto, warunki uzyskania finansowania z funduszy europejskich są niejednokrotnie sformułowane w sposo b uniemoz liwiający korzystanie z gotowego produktu albo wymuszają wprowadzenie modyfikacji w stosunku do standardowych projekto w technicznych, co moz e przekładac się na przedłuz anie uzyskania przez Grupę wynagrodzenia za wykonany produkt lub s wiadczoną usługę. Wskazane okolicznos ci mogą miec istotny negatywny wpływ na działalnos c , wyniki i sytuację finansową Grupy. Dlatego tez Grupa podejmuje działania związane z rozwijaniem sprzedaz y eksportowej zaro wno samodzielnie jak i z partnerami zagranicznymi.

Ryzyko związane z roszczeniami byłych właścicieli do nieruchomości stanowiących przedmiot prawa użytkowania wieczystego lub własności Jednostki Dominującej. Jednostka Dominująca jest naraz ona na ryzyko wynikające z faktu, iz stwierdzenie nabycia prawa uz ytkowania wieczystego lub własnos ci znaczących nieruchomos ci Jednostki Dominującej następowało w odniesieniu do nieruchomos ci pozostających w zarządzie Jednostki Dominującej, a stanowiących własnos c Skarbu Pan stwa wskutek nacjonalizacji, do kto rej doszło na podstawie historycznie obowiązujących przepiso w prawa. W chwili obecnej, wobec uchylenia przepiso w nacjonalizacyjnych i braku jasnych regulacji reprywatyzacyjnych, podnoszone mogą byc ro z norodne roszczenia wynikające m.in. z moz liwos ci naruszenia praw oso b trzecich w wyniku nabycia prawa uz ytkowania wieczystego lub własnos ci znacjonalizowanych uprzednio nieruchomos ci prywatnych. Zgodnie z wiedzą Jednostki Dominującej, niekto re nieruchomos ci Jednostki Dominującej mogą byc dotknięte wadami w zakresie skutecznos ci i zgodnos ci z prawem pierwotnego nabycia praw do nieruchomos ci w dotychczasowym zakresie (zob. rozdz. "Postępowania sądowe, administracyjne oraz arbitrażowe").

Ryzyka finansowe.

Ryzyka finansowe ujęte zostały w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy kapitałowej oraz w Jednostkowym sprawozdaniu finansowym Emitenta.

Jednostka Dominująca stosuje system zarządzania ryzykiem zgodny z normą ISO 31000. Szczego lny nacisk został połoz ony na operacyjne zarządzanie ryzykiem w związku z realizowanymi projektami dostaw produkowanych/modernizowanych pojazdo w. System wspierany jest odpowiednim oprogramowaniem.

Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej

ZEWNĘTRZNE CZYNNIKI ROZWOJU

Do najwaz niejszych czynniko w zewnętrznych związanych ze specyfiką działalnos ci Grupy, zaliczyc moz na następujące:

wysokos c nakłado w inwestycyjnych na zakup nowego lub modernizację taboru przewidzianą przez operatoro w przewozo w kolejowych, jednostki samorządu terytorialnego, operatoro w miejskich systemo w komunikacji tramwajowej – Program Operacyjny Infrastruktura i S rodowiska na lata 2014-2020,
program Luxtorpeda 2.0. jako jeden z 5 filaro w rozwoju gospodarczego Polski,
wysokos c nakłado w inwestycyjnych prywatnych przewoz niko w na zakup nowych lub modernizowanych lokomotyw,
siła konkurento w na rynku oraz ich aktualny portfel zamo wien (konkurencja cenowa),
rozwo j przewozo w aglomeracyjnych realizowanych przez spo łki zalez ne jednostek samorządu terytorialnego w Polsce,
regulacje prawne dotyczące homologacji pojazdo w w Polsce wpływające na koszty oraz czas wymagany na przeprowadzenie procesu
struktura wiekowa taboru kolejowego w Polsce (elektrycznych zespoło w trakcyjnych oraz lokomotyw),
bariery eksportowe wejs cia na rynki zagraniczne (gło wnie w zakresie certyfikacji pojazdo w),
rosnące wymagania techniczne i jakos ciowe ze strony zamawiających.

WEWNĘTRZNE CZYNNIKI ROZWOJU

Mocne strony Grupy to:

rozpoznawalna marka,
bogate dos wiadczenie produkcyjne i sięgająca XIX wieku tradycja,
szeroka oferta produktowa (pojazdy zgodne z TSI) i dywersyfikacja segmento w działalnos ci,
bardzo dobre zaplecze techniczne i technologiczne,
wysokokwalifikowany zespo ł pracowniko w,
certyfikowany system zarządzania Jednostką Dominującą oraz INTECO S.A. zgodny z międzynarodową normą IRIS,
wysoka jakos c produkto w i usług,
stabilne relacje z dostawcami,

Słabe strony Grupy to:

brak dos wiadczenia w produkcji tramwajo w,
ograniczone dos wiadczenie w realizacji kontrakto w eksportowych.

Perspektywy rozwoju działalności Grupy Kapitałowej

Istotne opo z nienie rozstrzygnięcia przez Centrum Unijnych Projekto w Transportowych konkurso w na dofinansowanie projekto w ze s rodko w Unii Europejskiej spowodowało niz szą niz wczes niej spodziewaną ilos c ogłoszonych postępowan . W 2017 roku ogłoszono zaledwie 7 postępowan na dostawy fabrycznie nowych pojazdo w (w tym 4 na elektryczne zespoły trakcyjne, 1 na spalinowe zespoły trakcyjne, 1 na lokomotywy elektryczne, 1 na pojazdy metra). Z uwagi na ograniczenia związane z udzieleniem pomocy publicznej, spo łka Przewozy Regionalne (działająca obecnie pod marką POLREGIO), nie rozpoczęła realizacji zapowiadanego planu inwestycyjnego obejmującego zamo wienie nowych pojazdo w. Planowane na pierwszą połowę roku podpisanie umo w CUPT z beneficjentami projekto w powinno umoz liwic ogłoszenie zaległych postępowan w biez ącym roku.

Grupa według swojej najlepszej wiedzy przewiduje w 2018:

W segmencie elektrycznych zespoło w trakcyjnych ogłoszenie 11 postępowan o udzielenie zamo wienia publicznego na zakup nowych elektrycznych zespoło w trakcyjnych w liczbie około 80 sztuk (uwzględniając prawa opcji) z terminami realizacji rozpoczynającymi się w pierwszym kwartale 2019 roku. Planowane jest ogłoszenie przez PKP Intercity postępowania w nowej formie tzw. partnerstwa innowacyjnego na zaprojektowanie i dostawę nowych EZT o wyz szych prędkos ciach eksploatacyjnych (200-230 km/h)
W segmencie spalinowych zespoło w trakcyjnych Grupa spodziewa się ogłoszenia 3 postępowan na dostawę łącznie 10 spalinowych zespoło w trakcyjnych w wersjach dwu- i trzyczłonowej.
W segmencie wagono w osobowych Grupa spodziewa się ogłoszenia postępowania przetargowego na modernizację prawie 200 wagono w osobowych ro z nych typo w dla PKP Intercity. Zgodnie z ogłoszoną przez przewoz nika strategią taborową przewiduje się takz e przetargi na dostarczenie ok. 145 nowych wagono w osobowych – mogą one jednak rozłoz yc się na kilka najbliz szych lat. Emitent w tym segmencie będzie analizował wszystkie postępowania i selektywnie wybierał kierując się potencjałem marz y i wymaganych zasobo w do zaangaz owania.
W segmencie lokomotyw spalinowych Grupa spodziewa się pozyskac kilka zamo wien na modernizację kilkudziesięciu lokomotyw spalinowych SM42, SM48 od kliento w z grupy PKP i z rynku przewoz niko w prywatnych.
W segmencie lokomotyw elektrycznych zapowiadane jest postępowanie na dostawę kolejnych nowych lokomotyw elektrycznych dla PKP Intercity. Kontynuowane będą tez rozmowy z kilkoma przewoz nikami towarowymi zainteresowanymi zakupem lokomotyw 4- i 6-osiowych.

W segmencie tramwajo w spo łka oczekuje na prawdopodnie ponowne ogłoszenie postępowania na dostawę 213 pojazdo w dla Tramwajo w Warszawskich, w kto rym potencjalnie moz liwy byłby start we wspo łpracy z jednym z duz ych zagranicznych partnero w.

Spo łka uczestniczy w postępowaniu o udzielenia zamo wienia publicznego prowadzonego przez Region Sycylii na dostawę 5 czteroczłonowych elektrycznych zespoło w trakcyjnych. Po wyroku sądu apelacyjnego oferty muszą zostac ponownie rozpatrzone. Spo łka zamierza poszerzac swoją obecnos c na rynku włoskim. Rozpoczęły się testy dynamiczne trzyczłonowych EZT IMPULS 2 na sieci RFI wg najnowszych, zmienionych regulacji prawnych. Po uzyskaniu dopuszczenia Spo łka będzie dysponowac pojazdem w konfiguracji najczęs ciej kupowanej we Włoszech przez regiony i przewoz niko w prywatnych. Spo łka złoz yła takz e wniosek w celu zakwalifikowania jako certyfikowany dostawca dla Ferrovie Nord Milano (FNM) co umoz liwi udział w postępowaniach ogłaszanych przez ten region. Jednostka Dominująca monitoruje rynek wąskotorowych spalinowych zespoło w trakcyjnych (950 mm), gdzie moz e zaoferowac pojazd Vulcano.

Plany rozwoju sprzedaz y Grupy na rynkach zagranicznych zakładają intensyfikację działan w zakresie sprzedaz y elektrycznych i spalinowych zespoło w trakcyjnych oraz lokomotyw elektrycznych, a takz e poszerzenie wspo łpracy z partnerami zagranicznymi przez wspo lny udział w postępowaniach przetargowych w formie konsorcjum.

W kręgu zainteresowania Grupy w pierwszej kolejnos ci znajdują się rynki europejskie, szczego lnie rynki krajo w Europy S rodkowej.

Perspektywicznym dla Grupy a w szczego lnos ci dla spo łki zalez nej NEWAG Lease Sp. z o.o. SKA jest rynek najmu i dzierz awy lokomotyw, oceniany na kilkaset jednostek wynajmowanych czyli około 10 % całego rynku lokomotyw. Aktualnie spo łka NEWAG Lease wydzierz awia juz 12 lokomotyw (w tym 7 spalinowych i 5 elektrycznych czteroosiowych Griffin) dla liczących się Operatoro w krajowych a plany s rednioterminowe zakładają znaczące zwiększenie tej ilos ci w ramach poolu taborowego NEWAG, kto ry zostanie zasilony szes cioosiowymi lokomotywami elektrycznymi Dragon. Będą to pierwsze szes cioosiowe lokomotywy na s wiecie w pełni zgodnie z najnowszymi Technicznymi Specyfikacjami Interoperacyjnos ci (TSI). Z uwagi na pogarszający się stan i wiek obecnie eksploatowanych lokomotyw towarowych, Grupa przewiduje, z e w najbliz szych latach zainteresowanie wynajmem i dzierz awą lokomotyw znacząco wzros nie.

6. INFORMACJA O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Dnia 14 czerwca 2017 Rada Nadzorcza Spo łki dokonała wyboru biegłego rewidenta – Spo łkę Mazars Audyt Spo łka z ograniczoną odpowiedzialnos cią wpisaną na listę podmioto w uprawnionych do badania sprawozdan finansowych, prowadzoną przez Krajową Radę Biegłych Rewidento w pod numerem ewidencyjnym 186 . Spo łka Mazars Audyt będzie przeprowadzała przegląd i badania sprawozdania finansowego po raz trzeci.

Umowa na przegląd i badanie jednostkowego oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego została zawarta 9 sierpnia 2017 r. Przedmiotem umowy jest:

badanie jednostkowego sprawozdania finansowego Spo łki sporządzonego na dzien 31 grudnia 2017 roku,
badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej NEWAG sporządzonego na dzien 31 grudnia 2017 roku,
przegląd s ro drocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Spo łki za okres od 1 stycznia 2017 roku do 30 czerwca 2017 roku,
przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej NEWAG za okres od 1 stycznia 2017 roku do 30 czerwca 2017 roku,
opracowanie sprawozdan dodatkowych dla Komitetu Audytu Rady Nadzorczej.

Umowa została zawarta na czas wykonania przedmiotu umowy. Wynagrodzenie łączne za przegląd i badanie wyniesie 77.000 PLN netto.

Poniz sza tabela przedstawia wynagrodzenie nalez ne podmiotom uprawnionym do badania tytułem realizacji usług za lata obrotowe 2017 i 2016.

Usługa	Za rok obrotowy 2017 (w PLN)	Za rok obrotowy 2016 (w PLN)
Badanie rocznego sprawozdania finansowego (jednostkowego i skonsolidowanego)	52.000,00	45.000,00
Przegląd po łrocznego sprawozdania finansowego (jednostkowego i skonsolidowanego)	25.000,00	25.000,00
Usługi doradztwa podatkowego	0,00	0,00
Pozostałe usługi	0,00	0,00
SUMA	77.000,00	70.000,00

7. POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE I ARBITRAŻOWE

POSTĘPOWANIA W SPRAWIE STWIERDZENIA NIEWAŻNOŚCI DECYZJI DOTYCZĄCEJ UWŁASZCZENIA

NEWAG S.A. była stroną dwo ch postępowan przed Ministrem Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej dotyczących stwierdzenia niewaz nos ci dwo ch decyzji Wojewody Nowosądeckiego:

decyzji Wojewody Nowosądeckiego z dnia 16 paz dziernika 1995 r. ("Decyzja Uwłaszczeniowa I") dotyczącej uwłaszczenia poprzednika prawnego Spo łki prawem uz ytkowania wieczystego działek nr 3 w obr. 94, nr 3/2 w obr. 95, nr 79 i nr 83 w obr. 63, połoz onych w Nowym Sączu, wraz z własnos cią budynko w i majątku znajdującego się na przedmiotowych gruntach, w częs ci odnoszącej się do działki nr 3/6 z obrębu 94, powstałej z podziału działki nr 3 ("Nieruchomos c I"),
decyzji Wojewody Nowosądeckiego z dnia 20 grudnia 1995 r. ("Decyzja Uwłaszczeniowa II") uwłaszczenia poprzednika prawnego Spo łki prawem uz ytkowania wieczystego działek nr 4 w obr. 94, nr 3/3 w obr. 95, nr 132, nr 133, nr 134, nr 135, nr 135, nr 136, nr 137, nr 155, nr 156/2, nr 156/1 w obr. 63, połoz onych w Nowym Sączu, wraz z własnos cią budynko w i majątku znajdującego się na przedmiotowych gruntach, w częs ci odnoszącej się do działki nr 156/1 z obrębu 63 ("Nieruchomos c II").

Zdaniem wnioskodawco w, domagających się uniewaz nienia Decyzji Uwłaszczeniowej I oraz Decyzji Uwłaszczeniowej II, Nieruchomos c I oraz Nieruchomos c II nie nalez ały w dacie ich wydania do Skarbu Pan stwa.

W dniu 31 lipca 2013 r. Minister Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej przychylił się do stanowiska wnioskodawco w i wydał dwie decyzje:

decyzję stwierdzającą niewaz nos c Decyzji Uwłaszczeniowej I w częs ci dotyczącej Nieruchomos ci I,
decyzję stwierdzającą niewaz nos c Decyzji Uwłaszczeniowej II w częs ci dotyczącej Nieruchomos ci II.

W dniu 14 sierpnia 2013 r. wnioskodawcy wnies li do Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej wnioski o ponowne rozpatrzenie sprawy domagając się uchylenia wskazanych wyz ej decyzji Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej, stwierdzenia ich wydania z naruszeniem prawa, a takz e stwierdzenia braku moz liwos ci uznania ich niewaz nos ci z uwagi na powstawanie nieodwracalnych skutko w prawnych. W dniu 22 sierpnia 2013 r. ro wniez Spo łka złoz yła do Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej wnioski o ponowne rozpatrzenie sprawy zarzucając wydanym decyzjom Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej naruszenie prawa.

W dniu 29 sierpnia 2013 r. wnioskodawcy wnies li do Sądu Rejonowego dla Krakowa – S ro dmies cie w Krakowie zawezwanie do pro by ugodowej w sprawie dopuszczenia do wspo łposiadania przedmiotowych nieruchomos ci, kto re nie zakon czyło się zawarciem ugody.

Nieruchomos c I posiada powierzchnię 0,2764 ha i stanowi jedynie częs c nieruchomos ci o łącznej powierzchni 17,6087 ha istotnej dla działalnos ci Spo łki, na kto rej znajdują się m. in. hale produkcyjne oraz droga wewnętrzna, natomiast Nieruchomos c II posiada powierzchnię 0,0452 ha i stanowi jedynie częs c nieruchomos ci o łącznej powierzchni 0,2731 ha istotnej dla działalnos ci Spo łki, na kto rej znajduje się droga wewnętrzna, przy czym fizyczne granice Nieruchomos ci I i Nieruchomos ci II nie zostały dotychczas fizycznie ustalone i wyodrębnione.

W dniu 11.02.2015 r. Spo łka otrzymała decyzje Ministra Infrastruktury i Rozwoju utrzymującą w mocy decyzję z dnia 31.07.2013r. stwierdzającą niewaz nos c Decyzji Uwłaszczeniowej I w częs ci dotyczącej Nieruchomos ci I, od kto rej Spo łce przysługiwała skarga do sądu administracyjnego w terminie 30 dni od daty doręczenia.

Zdaniem Spo łki przedmiotowa decyzja Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 11.02.2015 r. oraz poprzedzająca ją decyzja z dnia 31 lipca 2013 r. zostały wydane z naruszeniem prawa. Spo łka wniosła skargę do Wojewo dzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie w terminie ustawowym, domagając się uchylenia przedmiotowych decyzji. WSA oddalił skargę Spo łki. Spo łka wniosła skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego od wyroku WSA oddalającego skargę Spo łki. W wydanym w dniu 20.12.2016 r. wyroku NSA uwzględnił skargę kasacyjną Spo łki i uchylił wyrok Wojewo dzkiego Sądu Administracyjnego z dnia 23.09.2014 r. oraz decyzję Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 31 stycznia 2014 r. i decyzję Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej z dnia 31.07.2013 r. dotyczące Decyzji Uwłaszczeniowej I.

W dniu 23.02.2015 r. Spo łka otrzymała decyzję Ministra Infrastruktury i Rozwoju utrzymującą w mocy decyzję z dnia 31.07.2013 r. stwierdzającą niewaz nos c Decyzji Uwłaszczeniowej II w częs ci dotyczącej Nieruchomos ci II, od kto rej Spo łce przysługiwała skarga do sądu administracyjnego w terminie 30 dni od daty doręczenia. Zdaniem Spo łki przedmiotowa decyzja Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 16.02.2015 r. oraz poprzedzająca ją decyzja z dnia 31 lipca 2013 r. zostały wydane z naruszeniem prawa. Spo łka wniosła skargę do Wojewo dzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie w terminie ustawowym, domagając się uchylenia przedmiotowych decyzji. W wydanym wyroku z dnia 29.07.2015 r. WSA uwzględnił skargę Spo łki i uchylił decyzję Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 16.02.2015 r. oraz poprzedzającą ją decyzję z dnia 31.07.2013 r oraz orzekł, z e zaskarz ona decyzja nie podlega wykonaniu do czasu uprawomocnienia się wyroku.

W dniu 21.09.2017 r. Naczelny Sąd Administracyjny wydał wyrok w sprawie skarg kasacyjnych wnioskodawco w oraz organu od wyroku Wojewo dzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z dnia 29.07.2015 r. uwzględniającego skargę Spo łki na decyzję Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 16.02.2015 r. ("Decyzja") utrzymującą w mocy decyzję Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej z dnia 31.07.2013 r. stwierdzającą niewaz nos c decyzji Wojewody Nowosądeckiego z dnia 20 grudnia 1995 roku dotyczącej uwłaszczenia poprzednika prawnego Spo łki działkami nr 4 w obr. 94, nr 3/3 w obr. 95, nr 132, nr 133, nr 134, nr 135, nr 135, nr 136, nr 137, nr 155, nr 156/2, nr 156/1 w obr. 63, połoz onymi w Nowym Sączu, w częs ci odnoszącej się do działki nr 156/1. W wydanym wyroku Naczelny Sąd Administracyjny oddalił skargi kasacyjne wnioskodawco w i organu, co sprawia, iz został utrzymany w mocy wyrok Wojewo dzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z dnia 29.07.2015 r., w kto rym Wojewo dzki Sąd Administracyjny uwzględnił skargę administracyjną Spo łki i uchylił Decyzję oraz poprzedzającą ją decyzję Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej z dnia 31.07.2013 r.. Wyrok Naczelnego Sądu Administracyjnego jest prawomocny.

Na dzien sporządzania niniejszego raportu Spo łka nie posiada wiedzy o podjęciu przez Ministra Infrastruktury i Budownictwa jakichkolwiek nowych czynnos ci w sprawach dotyczących stwierdzenia niewaz nos ci Decyzji Uwłaszczeniowej I w częs ci dotyczącej Nieruchomos ci I oraz Decyzji Uwłaszczeniowej II w częs ci dotyczących Nieruchomos ci II w związku z uchyleniem opisanych powyz ej decyzji Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej z dnia 31 lipca 2013 r. oraz decyzji Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 11.02.2015 r.

Emitent był stroną postępowania arbitraz owego prowadzonego przez Trybunał Arbitraz owy przy Międzynarodowej Izbie Handlowej (ICC), dotyczącego wierzytelnos ci Emitenta przekraczających na dzien sporządzenia niniejszego raportu 10 % kapitało w własnych, związanych z rozliczeniem wykonania umowy konsorcjum zawartej ze Stadler Polska sp. z o.o. z siedzibą w Siedlcach ("Stadler") w celu wspo lnej realizacji projektu dostaw 20 elektrycznych zespoło w trakcyjnych dla PKP Intercity S.A. W ramach przedmiotu sporu arbitraz owego, Emitent dochodził od Stadler zapłaty łącznej kwoty 34.266.929,38 zł (23.901.407,51 zł tytułem częs ci wynagrodzenia z tytułu dostawy pojazdo w proporcjonalnie do podziału wynagrodzenia wynikającego z umowy konsorcjum oraz 10.365.521,87 zł tytułem zapłaty za dostarczone na rzecz Stadler dodatkowe materiały) wraz z odsetkami ustawowymi od dnia wymagalnos ci, nie uregulowanej przez Stadler do dnia publikacji niniejszego raportu. W trakcie postępowania arbitraz owego Stadler złoz ył os wiadczenie o potrąceniu i dodatkowo zgłosił do Emitenta roszczenie zapłaty na rzecz Stadler kwoty 1.581.551,82 Euro wraz z odsetkami ustawowymi od dnia wymagalnos ci powołując się na roszczenia o zwrot dodatkowych koszto w poniesionych przez Stadler w związku z umową konsorcjum z przyczyn lez ących po stronie Emitenta. W dniu 10 kwietnia 2017 r. Emitent i Stadler zawarły ugodę w celu polubownego zakon czenia sporu bez rozstrzygania zasadnos ci roszczen stron. Na mocy ugody Strony złoz yły wspo lnie wniosek o umorzenie postępowania, a Stadler zapłacił Emitentowi kwotę 25.000.000 zł.

8. ORGANY JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

Imię i nazwisko		Stanowisko	Wynagrodzenie otrzymane od Spo łki za 2017 (w tys. PLN)
Zbigniew Jakubas		Przewodniczący Rady	76,4
Agnieszka Pyszczek		Członek Rady	60
Katarzyna Szwarc		Sekretarz Rady	65,5
Piotr Kamin ski		Wiceprzewodniczący Rady	65,5
Gabriel Borg		Członek Rady	60

Imię i nazwisko	Stanowisko	Wynagrodzenie otrzymane od Spo łki (w tys. PLN)	Wynagrodzenie z tyt. zasiadania w Zarządach i Radach Nadzorczych Spo łek zalez nych (w tys. PLN)
Zbigniew Konieczek	Prezes Zarządu	480	-
Bogdan Borek	Wiceprezes Zarządu	372	30,4
Jo zef Michalik	Wiceprezes Zarządu	418,4	1,2

Wartość wynagrodzeń i świadczeń dodatkowych

Umowy zawarte między Jednostką Dominującą a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie

Pomiędzy Jednostką Dominującą a członkami Zarządu nie podpisano z adnych umo w przewidujących rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez waz nej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Spo łki przez przejęcie, poza warunkami zawierającymi się w okresie wypowiedzenia.

Nie występują ro wniez programy motywacyjne lub premiowe oparte na kapitale Spo łki, w tym programy oparte na obligacjach z prawem pierwszen stwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłacone, nalez ne lub potencjalnie nalez ne osobom zarządzającym i nadzorującym Grupę Kapitałową NEWAG, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy tez wynikały z podziału zysku.

W roku 2017 jak i w roku 2016 nie udzielono poz yczek Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej podmioto w wchodzących w skład Grupy Kapitałowej. Grupa nie udzielała tez powyz szym osobom gwarancji i poręczen .

Informacja o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.

Brak zobowiązan o takim charakterze.

9. INFORMACJA O AKCJACH JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ ORAZ ZNACZĄCYCH AKCJONARIUSZACH

Łączna liczba akcji, wartość nominalna i stan ich posiadania przez osoby nadzorujące i zarządzające Jednostką Dominującą na dzień 31.12.2017

1. Pan Zbigniew Jakubas Przewodniczący Rady Nadzorczej posiadał 190.000 akcji Jednostki Dominującej o wartos ci nominalnej 47.500 zł.
1. Pani Katarzyna Szwarc Sekretarz Rady Nadzorczej posiadała jedną akcję Jednostki Dominującej o wartos ci nominalnej 0,25 zł.
1. Pozostałe osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadały akcji Jednostki Dominującej.

Powyz sze dane dotyczą posiadania akcji przez osoby fizyczne wchodzące w skład organo w zarządzających/nadzorujących i nie obejmują posiadania akcji Spo łki przez inne podmioty, w tym podmioty zalez ne od oso b zarządzających i nadzorujących lub działające w porozumieniu, o kto rym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5) Ustawy o Ofercie Publicznej. Stan akcjonariatu Jednostki Dominującej, ustalony w oparciu o zawiadomienia akcjonariuszy złoz one w trybie art. 69 Ustawy o Ofercie Publicznej, podano w Rozdziale 10 niniejszego sprawozdania.

Wedle wiedzy Jednostki Dominującej osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadają akcji/udziało w w innych podmiotach tworzących Grupę Kapitałową NEWAG. Podany powyz ej stan pozostaje aktualny na dzien publikacji niniejszego sprawozdania.

Informacje o znanych Jednostce Dominującej umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy

Jednostka Dominująca nie posiada informacji o umowach, w wyniku kto rych mogą w przyszłos ci nastąpic zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

W Jednostce Dominującej nie funkcjonuje system kontroli programo w akcji pracowniczych.

Udziały (akcje) własne posiadane przez Jednostkę Dominującą, przez jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej oraz przez osoby działające w ich imieniu

Jednostka Dominująca oraz pozostałe Spo łki Grupy NEWAG nie posiadają akcji własnych Emitenta.

Emisja papierów wartościowych

W roku 2017 Jednostka Dominująca nie przeprowadzała emisji papiero w wartos ciowych.

Wykorzystanie środków pozyskanych z emisji

Nie dotyczy.

Notowania akcji Jednostki Dominującej

Rok 2017 przynio sł spadek wartos ci akcji Spo łki do 15,15 zł na koniec 2017 roku w poro wnaniu z 15,80 zł na koniec 2016 roku. W ocenie Spo łki, wycena rynkowa jest pochodną stanu rynku na kto rym Spo łka działa. Dopiero w roku 2017 zamawiający rozpoczęli realizację projekto w finansowanych ze s rodko w z UE w ramach perspektywy finansowej 2014-2020. Kurs Spo łki podąz ał ro wniez za trendem indeksu sWIG80. W grudniu 2017 kurs akcji rozpoczął marsz w go rę i na koniec I kwartału 2018 wynio sł 18,00 zł.

W roku 2017 akcje Spo łki otrzymały następujące rekomendacje:

Trigon DM z 24 kwietnia 2017 TRZYMAJ 17,50 PLN,
Trigon DM z 20 lipca 2017 KUPUJ 18,80 PLN,
Trigon DM z 19 paz dziernika 2017 TRZYMAJ 16,00 PLN,
Trigon DM z 8 grudnia 2017 TRZYMAJ 15,50 PLN,

Poniz szy wykres przedstawia kurs akcji Emitenta w roku 2017² .

Poniz sza tabela przedstawia podstawowe informacje dot. kursu akcji.

	2017	2016	2015	2014
zysk netto na akcję	0,30	0,86	0,60	1,74
dywidenda (za dany rok obrotowy)	n.dot.	31 500	22 500	45 000
dywidenda na akcję (za dany rok obrotowy)	n.dot	0,70	0,50	1,00
cena / zysk	51,16	18,37	28,91	12,51
maks. kurs akcji	17,98	17,34	22,38	22,26
min. kurs akcji	13,64	11,19	13,79	14,70
kurs akcji na koniec okresu	15,15	15,80	17,35	21,76
liczba wyemitowanych akcji	45 000 001	45 000 001	45 000 001	45 000 000
kapitalizacja (wg kursu na koniec okresu) w tys. zł	681 750	711 000	780 660	979 290

Trigon Dom Maklerski S.A. s wiadczy usługi animatora rynku.

Polityka dywidendy

Obecna polityka Jednostki Dominującej w zakresie wypłaty dywidendy zakłada wypłatę dywidendy na zasadach dozwolonych przez prawo oraz w zakresie, w jakim Jednostka Dominująca będzie posiadała s rodki pienięz ne i kwoty, kto re mogą zostac przeznaczone na wypłatę dywidendy, biorąc pod uwagę czynniki mające wpływ na sytuację finansową Jednostki Dominującej, jej wyniki działalnos ci i wymogi kapitałowe. W szczego lnos ci, rekomendacje Zarządu w zakresie wypłaty dywidendy będą zalez ały, m.in. od (I) wysokos ci osiągniętego zysku; (II) uzyskania przez Grupę finansowania zewnętrznego na realizację strategii; (III) potrzeb związanych z nakładami inwestycyjnymi Grupy; jak ro wniez (IV) moz liwos ci Spo łki do wypłaty dywidendy od Spo łek Zalez nych.

² dane za https://www.gpw.pl/spolka?isin=PLNEWAG00012#infoTab

Uchwałę w sprawie podziału zysku i wypłaty dywidendy podejmuje Zwyczajne Walne Zgromadzenie, biorąc pod uwagę m.in. rekomendację Zarządu w tym zakresie, przy czym rekomendacja Zarządu nie ma wiąz ącego charakteru dla Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Statut nie przewiduje z adnych ograniczen wypłaty dywidendy.

Na dzien publikacji sprawozdania, Zarząd Jednostki Dominującej nie podjął uchwały co do rekomendacji Walnemu Zgromadzeniu sposobu podziału zysku netto za rok 2017.

W dniu 6 czerwca 2017 roku Walne Zgromadzenie Emitenta podjęło decyzję o wypłacie dywidendy w kwocie 31 500 000,70 zł, kto ra wyniosła 0,70 zł na jedną akcje Emitenta. Do otrzymania dywidendy uprawnieni byli akcjonariusze, kto rym przysługiwały akcje w dniu 4 wrzes nia 2017 roku. Termin wypłaty dywidendy został ustalony na 18 wrzes nia 2017 roku. Dywidenda została wypłacona w terminie.

Umowy zawarte przez Jednostkę Dominującą i Spo łki Zalez ne nie zawierają ograniczen w zakresie wypłaty dywidendy, poza umowami kredytowymi z ING, zgodnie z postanowieniami kto rych Jednostka Dominująca powinna przed dokonaniem wypłaty dywidendy powyz ej 70% zysku netto za dany rok obrotowy uzyskac zgodę ING Bank S ląski.

10. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO

Działając zgodnie z § 91 ust. 5 pkt. 4) Rozporządzenia Ministra Finanso w z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji biez ących i okresowych przekazywanych przez emitento w papiero w wartos ciowych oraz warunko w uznawania za ro wnowaz ne informacji wymaganych przepisami prawa pan stwa niebędącego pan stwem członkowskim ("Rozporządzenie"), Zarząd NEWAG S.A. ("Emitent", "Spo łka") przedstawia Os wiadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w 2017 roku.

WSKAZANIE STOSOWANEGO ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO , KTÓREMU PODLEGA SPÓŁKA LUB NA KTÓREGO STOSOWANIE SPÓŁKA MOGŁA SIĘ ZDECYDOWAĆ DOBROWOLNIE ORAZ MIEJSCA, GDZIE TEKST ZBIORU ZASAD JEST PUBLICZNIE DOSTĘPNY

Spo łka w 2017 roku podlegała zasadom ładu korporacyjnego zawartym w dokumencie "Dobre Praktyki Spo łek Notowanych na GPW 2016", przyjętym Uchwałą nr 26/1413/2015 Rady Giełdy z dnia 13 paz dziernika 2015 roku. Tres c zbioru zasad dostępna jest na stronie Giełdy Papiero w Wartos ciowych w Warszawie S.A. – www.corp-gov.gpw.pl.

Newag S.A. nie stosuje zasad ładu korporacyjnego wykraczających poza wymogi przewidziane prawem krajowym.

WSKAZANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, OD KTÓRYCH ODSTĄPIONO

Spo łka dokładała wszelkich staran , by stosowac zasady ładu korporacyjnego okres lone w dokumencie Dobre Praktyki Spo łek Notowanych na GPW. Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk Spo łka nie stosuje 1 rekomendacji: VI.R.1. Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk Spo łka nie stosuje 9 zasad szczego łowych: I.Z.1.3., I.Z.1.16., I.Z.1.20., II.Z.1., II.Z.2., II.Z.11., V.Z.5., V.Z.6., VI.Z.4.

VI.R.1. Wynagrodzenie członko w organo w spo łki i kluczowych menedz ero w powinno wynikac z przyjętej polityki wynagrodzen .

Komentarz spo łki: Emitent aktualnie nie posiada przyjętej polityki wynagrodzen . Emitent zweryfikuje funkcjonującą praktykę w tym zakresie i rozwaz y celowos c wdroz enia w przyszłos ci stosownych regulacji wewnętrznych.

I.Z.1.3. schemat podziału zadan i odpowiedzialnos ci pomiędzy członko w zarządu, sporządzony zgodnie z zasadą II.Z.1.

Komentarz spo łki: Członkowie Zarządu zostali powołani bez rozdzielania zakresu zadan i odpowiedzialnos ci, co sprawia, z e Emitent odstępuje od stosowania przedmiotowej zasady. Sprawy Spo łki prowadzone są przez członko w Zarządu wspo lnie lub samodzielnie w zakresie nieprzekraczającym zwykłego zarządu, zgodnie z przepisami prawa powszechnie obowiązującego i wewnętrznymi regulacjami, co w ocenie Emitenta zapewnia nalez yte prowadzenie spraw Emitenta.

I.Z.1.16. informację na temat planowanej transmisji obrad walnego zgromadzenia - nie po z niej niz w terminie 7 dni przed datą walnego zgromadzenia.

Komentarz spo łki: Spo łka nie rejestruje przebiegu obrad w formie audio i wideo. Niestosowanie tej zasady podyktowane jest względami technicznymi i ekonomicznymi związanymi z ewentualnym wdroz eniem tej zasady.

I.Z.1.20. zapis przebiegu obrad walnego zgromadzenia, w formie audio lub wideo.

II.Z.1. Wewnętrzny podział odpowiedzialnos ci za poszczego lne obszary działalnos ci spo łki pomiędzy członko w zarządu powinien byc sformułowany w sposo b jednoznaczny i przejrzysty, a schemat podziału dostępny na stronie internetowej spo łki.

Komentarz spo łki: Członkowie Zarządu zostali powołani bez rozdzielania zakresu zadan i odpowiedzialnos ci, co sprawia, z e Emitent odstępuje od stosowania przedmiotowej zasady. Spo łki prowadzone są przez członko w Zarządu wspo lnie lub samodzielnie w zakresie nieprzekraczającym zwykłego zarządu, zgodnie z przepisami prawa powszechnie obowiązującego i wewnętrznymi regulacjami, co w ocenie Emitenta zapewnia nalez yte prowadzenie spraw Emitenta.

II.Z.2. Zasiadanie członko w zarządu spo łki w zarządach lub radach nadzorczych spo łek spoza grupy kapitałowej spo łki wymaga zgody rady nadzorczej.

Komentarz spo łki: Obecnie statut Spo łki nie przewiduje kompetencji Rady Nadzorczej do wyraz ania tego rodzaju zgody. W ocenie Emitenta uregulowania dotyczące kompetencji organo w w zakresie zawieranych umo w zawarte w obowiązujących przepisach prawa, w powiązaniu z postanowieniami Statutu Spo łki są wystarczające w tym zakresie. W razie dokonania odpowiednich zmian statutu przez walne zgromadzenie, Emitent ponownie rozwaz y stosowanie przedmiotowej zasady.

II.Z.11. Rada nadzorcza rozpatruje i opiniuje sprawy mające byc przedmiotem uchwał walnego zgromadzenia.

Komentarz spo łki: Zgodnie ze Statutem Spo łki oraz przyjętą praktyką Rada Nadzorcza opiniuje jedynie sprawy przedkładane Walnemu Zgromadzeniu przez Zarząd Spo łki, poniewaz wyłącznie w takim przypadku moz liwe jest zagwarantowanie Radzie Nadzorczej wszelkich niezbędnych danych koniecznych do rozpatrzenia i zaopiniowania danej sprawy.

V.Z.5. Przed zawarciem przez spo łkę istotnej umowy z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogo lnej liczby głoso w w spo łce lub podmiotem powiązanym zarząd zwraca się do rady nadzorczej o wyraz enie zgody na taką transakcję. Rada nadzorcza przed wyraz eniem zgody dokonuje oceny wpływu takiej transakcji na interes spo łki. Powyz szemu obowiązkowi nie podlegają transakcje typowe i zawierane na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalnos ci operacyjnej przez spo łkę z podmiotami wchodzącymi w skład grupy kapitałowej spo łki. W przypadku, gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spo łkę istotnej umowy z podmiotem powiązanym podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej decyzji spo łka zapewnia wszystkim akcjonariuszom dostęp do informacji niezbędnych do dokonania oceny wpływu tej transakcji na interes spo łki.

Komentarz spo łki: Obecnie statut Spo łki nie przewiduje kompetencji Rady Nadzorczej do wyraz ania tego rodzaju zgody. W ocenie Emitenta uregulowania dotyczące kompetencji organo w w zakresie zawieranych umo w zawarte w obowiązujących przepisach prawa, w powiązaniu z postanowieniami Statutu Spo łki, są wystarczające w tym zakresie. W razie dokonania odpowiednich zmian statutu przez walne zgromadzenie, Emitent ponownie rozwaz y stosowanie przedmiotowej zasady.

V.Z.6. Spo łka okres la w regulacjach wewnętrznych kryteria i okolicznos ci, w kto rych moz e dojs c w spo łce do konfliktu intereso w, a takz e zasady postępowania w obliczu konfliktu intereso w lub moz liwos ci jego zaistnienia. Regulacje wewnętrzne spo łki uwzględniają między innymi sposoby zapobiegania, identyfikacji i rozwiązywania konflikto w intereso w, a takz e zasady wyłączania członka zarządu lub rady nadzorczej od udziału w rozpatrywaniu sprawy objętej lub zagroz onej konfliktem intereso w.

Komentarz spo łki: Emitent aktualnie nie posiada przyjętych regulacji wewnętrznych okres lających kryteria i okolicznos ci, w kto rych moz e dojs c do konfliktu intereso w, a takz e zasady postępowania w obliczu konfliktu intereso w lub moz liwos ci jego zaistnienia. Emitent zweryfikuje funkcjonującą praktykę w tym zakresie i rozwaz y celowos c wdroz enia w przyszłos ci stosownych regulacji wewnętrznych.

VI.Z.4. Spo łka w sprawozdaniu z działalnos ci przedstawia raport na temat polityki wynagrodzen , zawierający co najmniej: 1) ogo lną informację na temat przyjętego w spo łce systemu wynagrodzen , 2) informacje na temat warunko w i wysokos ci wynagrodzenia kaz dego z członko w zarządu, w podziale na stałe i zmienne składniki wynagrodzenia, ze wskazaniem kluczowych parametro w ustalania zmiennych składniko w wynagrodzenia i zasad wypłaty odpraw oraz innych płatnos ci z tytułu rozwiązania stosunku pracy, zlecenia lub innego stosunku prawnego o podobnym charakterze – oddzielnie dla spo łki i kaz dej jednostki wchodzącej w skład grupy kapitałowej, 3) informacje na temat przysługujących poszczego lnym członkom zarządu i kluczowym menedz erom pozafinansowych składniko w wynagrodzenia, 4) wskazanie istotnych zmian, kto re w ciągu ostatniego roku obrotowego nastąpiły w polityce wynagrodzen , lub informację o ich braku, 5) ocenę funkcjonowania polityki wynagrodzen z punktu widzenia realizacji jej celo w, w szczego lnos ci długoterminowego wzrostu wartos ci dla akcjonariuszy i stabilnos ci funkcjonowania przedsiębiorstwa.

OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W SPÓŁCE SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Począwszy od debiutu giełdowego w Spo łce funkcjonują procedury wewnętrzne, regulujące sporządzanie, zatwierdzanie, publikację i przeznaczenie jednostkowych i skonsolidowanych raporto w okresowych dla Grupy Kapitałowej. Spo łka prowadzi ro wniez jednolitą dla całej Grupy Kapitałowej politykę informacyjną. System kontroli wewnętrznej w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdan finansowych w Spo łce realizowany jest w drodze obowiązujących procedur i zarządzen wewnętrznych dotyczących m.in. zatwierdzania sprawozdan finansowych. Sprawozdania finansowe sporządzane są przez słuz by finansowoksięgowe pod kontrolą Gło wnego Księgowego, a ostateczna ich tres c jest zatwierdzana przez Zarząd Spo łki. Sprawozdania finansowe zatwierdzone przez Zarząd weryfikowane są przez niezalez nego audytora – biegłego rewidenta, wybieranego przez Radę Nadzorczą Spo łki.

Kontrola wewnętrzna w Spo łce jest procesem ciągłym realizowanym przez Zarząd na wszystkich szczeblach zarządzania. Od dnia 19 paz dziernika 2017 r. w Spo łce funkcjonuje Komitet Audytu. We wczes niejszym okresie zadania Komitetu Audytu pełniła Rada Nadzorcza w pełnym składzie.

WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ZNACZNE PAKIETY AKCJI WRAZ ZE WSKAZANIEM LICZBY POSIADANYCH PRZEZ TE PODMIOTY AKCJI, ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W KAPITALE ZAKŁADOWYM, LICZBY GŁOSÓW Z NICH WYNIKAJĄCYCH I ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU

Akcjonariat Jednostki Dominującej wg przesłanych przez akcjonariuszy zawiadomien w trybie art. 69 Ustawy o Ofercie Publicznej wg stanu na dzien publikacji niniejszego sprawozdania kształtował się następująco:

Akcjonariusz	Liczba Akcji /Liczba głosów stan na dzień publikacji	% kapitału zakładowego i głosów na WZ stan na dzień publikacji
Jakubas Investment Sp. z o.o oraz pozostali sygnatariusze porozumienia z dnia 03.07.2015 *	19 154 423	42,57
NATIONALE NEDERLANDEN OFE (dawniej ING OFE)**	3 974 327	8,83
AVIVA OFE**	2 250 000	5,00
Metlife OFE**	2 259 958	5,02
Pozostali**	17 361 293	38,58
Razem	45.000.001	100,00

* Porozumienie o kto rym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5) Ustawy o ofercie ) łączące Pana Zbigniewa Jakubasa, wraz z podmiotem zalez nym Jakubas Investment sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Pana Zbigniewa Konieczka wraz z podmiotem zalez nym Sestesso sp. z o.o. z siedzibą w Młodowie oraz Pana Bogdana Borka wraz z podmiotem zalez nym Immovent spo łka z o.o. z siedzibą w Nowym Sączu. Zgodnie z zawiadomieniem przekazanym do publicznej wiadomos ci raportem biez ącym nr 21/2016 łączny udział Stron porozumienia wynosi 19154423 sztuk akcji reprezentujących 42,6 % kapitału zakładowego Spo łki i tyle samo głoso w, w tym:

Pan Zbigniew Jakubas wraz z podmiotem zalez nym- Jakubas Investment Sp. z o.o. posiada 17446562 sztuk akcji stanowiących 38,8% kapitału zakładowego Spo łki i tyle samo głoso w,
Pan Zbigniew Konieczek wraz z podmiotem zalez nym- Sestesso Sp. z o.o. posiada 1137436 stanowiących 2,5% kapitału zakładowego Spo łki i tyle samo głoso w,
Pan Bogdan Borek wraz z podmiotem zalez nym- Immovent Sp. z o. o. posiada 570425 akcji Spo łki stanowiących 1,3% kapitału zakładowego Spo łki i tyle samo głoso w.

** Zgodnie z zawiadomieniami przesłanymi przez akcjonariuszy w trybie art. 69 Ustawy o ofercie publicznej. Powyz sze nie uwzględnia ewentualnego wpływu informacji o transakcjach dokonywanych w trybie art. 19 ust. 3 Rozporządzenia MAR, w tym powiadomien , o kto rych Spo łka informowała raportach biez ących nr 26/2017, 27/2017, 28/2017 i 2/2018, na stan posiadania poszczego lnych podmioto w.

W roku 2017 i 2018 do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Jednostka Dominująca nie otrzymała informacji o zmianach w strukturze akcjonariuszy posiadających więcej niz 5% akcji na WZ.

WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE, WRAZ Z OPISEM TYCH UPRAWNIEŃ

Papiery wartos ciowe wyemitowane przez Spo łkę nie dają specjalnych uprawnien kontrolnych.

WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ ODNOŚNIE DO WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU, TAKICH JAK OGRANICZENIE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU PRZEZ POSIADACZY OKREŚLONEJ CZĘŚCI LUB LICZBY GŁOSÓW, OGRANICZENIA CZASOWE DOTYCZĄCE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU LUB ZAPISY, ZGODNIE Z KTÓRYMI, PRZY WSPÓŁPRACY SPÓŁKI, PRAWA KAPITAŁOWE ZWIĄZANE Z PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI SĄ ODDZIELONE OD POSIADANIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH.

Nie występują ograniczenia odnos nie do wykonywania prawa głosu.

WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH SPÓŁKI

Nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własnos ci papiero w wartos ciowych.

OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI

Zarząd liczy od jednego do pięciu członko w. Rada Nadzorcza powołuje Prezesa Zarządu, a na wniosek Prezesa Zarządu, pozostałych członko w Zarządu. Członkowie Zarządu powoływani są na wspo lną trzyletnią kadencję. Mandaty członko w Zarządu wygasają najpo z niej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spo łki za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia przez nich funkcji w Zarządzie. Członkowie Zarządu mogą zostac zawieszeni lub odwołani przez Radę Nadzorczą.

Zarząd prowadzi sprawy Spo łki i reprezentuje Spo łkę przed sądem i poza sądem. Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem spraw Spo łki niezastrzez one przepisami prawa lub postanowieniami Statutu dla Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej nalez ą do kompetencji Zarządu. Uchwały Zarządu wymagają sprawy przekraczające zwykły zarząd, w szczego lnos ci:

nabywanie oraz zbywanie nieruchomos ci oraz prawa uz ytkowania wieczystego;
uchwalanie regulaminu organizacyjnego Spo łki;
ustanawianie i odwoływanie prokury; oraz
sprawy, w kto rych Zarząd zwraca się do Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej.

Zarząd działa na podstawie obowiązujących przepiso w prawa, postanowien Statutu oraz Regulaminu Zarządu. Regulamin Zarządu jest uchwalany przez Zarząd i zatwierdzany uchwałą Rady Nadzorczej. Zarząd jest zobowiązany zarządzac sprawami i majątkiem Spo łki oraz spełniac obowiązki ze starannos cią wymaganą w działalnos ci gospodarczej, zgodnie z uchwałami Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej. Zgodnie ze Statutem oraz Regulaminem Zarządu, Prezes Zarządu kieruje wszystkimi sprawami Zarządu oraz zwołuje i przewodniczy jego posiedzeniom, a podczas jego nieobecnos ci zastępuje go członek Zarządu wyznaczony przez Prezesa Zarządu.

Posiedzenia Zarządu zwoływane są w zalez nos ci od potrzeb, lecz co najmniej jeden raz w miesiącu. Uchwały Zarządu podejmowane są bezwzględną większos cią głoso w obecnych na posiedzeniu członko w Zarządu. W razie ro wnej liczby głoso w decyduje głos Prezesa Zarządu. Uchwały Zarządu są waz nie podjęte, gdy na posiedzeniu obecnych jest co najmniej 2/3 członko w.

Do składania os wiadczen woli i podpisywania w imieniu Spo łki wymagane jest wspo łdziałanie dwo ch członko w Zarządu albo jednego członka Zarządu działającego łącznie z prokurentem. Powołanie prokurenta wymaga jednomys lnej uchwały wszystkich członko w Zarządu. Odwołac prokurę moz e kaz dy członek Zarządu.

Prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji przysługuje Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy na zasadach okres lonych w Kodeksie Spo łek Handlowych.

OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU LUB UMOWY SPÓŁKI EMITENTA

Zmiana statutu nalez y do kompetencji Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i odbywa się zgodnie z przepisami Kodeksu Spo łek Handlowych.

SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ORAZ OPIS PRAW AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH WYKONYWANIA, W SZCZEGÓLNOŚCI ZASADY WYNIKAJĄCE Z REGULAMINU WALNEGO ZGROMADZENIA, JEŻELI TAKI REGULAMIN ZOSTAŁ UCHWALONY, O ILE INFORMACJE W TYM ZAKRESIE NIE WYNIKAJĄ WPROST Z PRZEPISÓW PRAWA.

Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd. Rada Nadzorcza moz e zwołac zwyczajne Walne Zgromadzenie, jez eli Zarząd nie zwoła go w terminie, oraz nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, jez eli zwołanie go uzna za wskazane. Prawo zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia przysługuje ro wniez akcjonariuszom Spo łki reprezentującym co najmniej połowę kapitału zakładowego Spo łki lub co najmniej połowę ogo łu głoso w w Spo łce. W takim przypadku akcjonariusze Spo łki wyznaczają przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.

Ponadto, akcjonariusz lub akcjonariusze Spo łki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spo łki mogą z ądac zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia okres lonych spraw w porządku obrad tego Walnego Zgromadzenia. Z ądanie zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia nalez y złoz yc Zarządowi na pis mie lub w postaci elektronicznej. Jez eli w terminie dwo ch tygodni od dnia przedstawienia z ądania Zarządowi nadzwyczajne Walne Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy moz e upowaz nic do zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy Spo łki występujących z tym z ądaniem. Sąd wyznacza przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.

Do kompetencji Walnego Zgromadzenia nalez ą w szczego lnos ci:

rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu z działalnos ci Spo łki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy;
podział zysku albo pokrycie straty;
udzielanie członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej absolutorium z wykonania przez nich obowiązko w;
postanowienia dotyczące roszczen o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spo łki lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru;
zbycie i wydzierz awienie przedsiębiorstwa Spo łki lub jego zorganizowanej częs ci oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego;
zmiany Statutu;
podwyz szenie lub obniz enie kapitału zakładowego;
połączenie, podział lub przekształcenie Spo łki;
rozwiązanie Spo łki i otwarcie jej likwidacji;
uchwalanie Regulaminu Walnego Zgromadzenia oraz Regulaminu Rady Nadzorczej;
rozpatrywanie i rozstrzyganie wniosko w przedstawionych przez Radę Nadzorczą;
inne sprawy zastrzez one do kompetencji Walnego Zgromadzenia przepisami prawa lub postanowieniami Statutu.

Nie uchwalono regulaminu Walnych Zgromadzen Akcjonariuszy.

Sposo b udziału w Walnym Zgromadzeniu oraz sposo b wykonywania prawa głosu

Akcjonariusz Spo łki moz e uczestniczyc w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywac prawo głosu osobis cie lub przez pełnomocnika. Akcjonariusz Spo łki zamierzający uczestniczyc w Walnym Zgromadzeniu za pos rednictwem pełnomocnika musi udzielic pełnomocnikowi pełnomocnictwa na pis mie lub w postaci elektronicznej. Formularz zawierający wzo r pełnomocnictwa Spo łka zamieszcza w ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia. Ponadto, o udzieleniu pełnomocnictwa w postaci elektronicznej nalez y zawiadomic Spo łkę przy wykorzystaniu s rodko w komunikacji elektronicznej wskazanych w ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia. Spo łka podejmuje odpowiednie działania słuz ące identyfikacji akcjonariusza Spo łki i pełnomocnika w celu weryfikacji waz nos ci pełnomocnictwa udzielonego w postaci elektronicznej. Szczego łowy opis sposobu weryfikacji waz nos ci pełnomocnictwa udzielonego w postaci elektronicznej zawiera tres c ogłoszenia o zwołaniu Walnego Zgromadzenia.

Akcjonariusz Spo łki posiadający Akcje zapisane na więcej niz jednym rachunku papiero w wartos ciowych moz e ustanowic oddzielnych pełnomocniko w do wykonywania praw z Akcji zapisanych na kaz dym z rachunko w.

Jez eli pełnomocnikiem akcjonariusza Spo łki na Walnym Zgromadzeniu jest członek Zarządu, członek Rady Nadzorczej, likwidator, pracownik Spo łki lub członek organo w lub pracownik spo łki lub spo łdzielni zalez nej Spo łki, pełnomocnictwo moz e upowaz niac do reprezentacji tylko na jednym Walnym Zgromadzeniu. Pełnomocnik ma obowiązek ujawnic akcjonariuszowi Spo łki okolicznos ci wskazujące na istnienie bądz moz liwos c wystąpienia konfliktu intereso w. W takim przypadku udzielenie dalszego pełnomocnictwa jest niedopuszczalne. Pełnomocnik, o kto rym mowa powyz ej, głosuje zgodnie z instrukcjami udzielonymi przez akcjonariusza Spo łki.

Kaz da Akcja uprawnia do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu.

Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większos cią głoso w, o ile przepisy Kodeksu Spo łek Handlowych nie stanowią inaczej.

Akcjonariusz moz e głosowac odmiennie z kaz dej z posiadanych akcji. Pełnomocnik moz e reprezentowac więcej niz jednego akcjonariusza Spo łki i głosowac odmiennie z Akcji kaz dego akcjonariusza Spo łki. Akcjonariusz Spo łki nie moz e ani osobis cie, ani przez pełnomocnika głosowac przy powzięciu uchwał

dotyczących jego odpowiedzialnos ci wobec Spo łki z jakiegokolwiek tytułu, w tym udzielenia absolutorium, zwolnienia z zobowiązania wobec Spo łki oraz sporu pomiędzy nim a Spo łką. Ograniczenie powyz sze nie dotyczy głosowania przez akcjonariusza Spo łki jako pełnomocnika innego akcjonariusza przy powzięciu uchwał dotyczących swojej osoby, o kto rych mowa powyz ej.

Osoby uprawnione do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu:

Prawo uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spo łki na 16 dni przed datą Walnego Zgromadzenia (dzien rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu).

W celu uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu, uprawnieni ze zdematerializowanych Akcji na okaziciela Spo łki powinni zaz ądac od podmiotu prowadzącego ich rachunek papiero w wartos ciowych wystawienia imiennego zas wiadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Z ądanie to nalez y przedstawic nie wczes niej niz po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie po z niej niz w pierwszym dniu powszednim po dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.

Uprawnieni z akcji imiennych i s wiadectw tymczasowych oraz zastawnicy i uz ytkownicy, kto rym przysługuje prawo głosu, mają prawo udziału w Walnym Zgromadzeniu, jez eli są wpisani do księgi akcyjnej w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.

Listę uprawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu Spo łka ustala na podstawie wykazu sporządzonego przez podmiot prowadzący depozyt papiero w wartos ciowych zgodnie z Ustawą o Obrocie Instrumentami Finansowymi oraz stanu ujawnionego w księdze akcyjnej Spo łki w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Powyz sza lista jest wyłoz ona w siedzibie Spo łki przez trzy dni powszednie poprzedzające dzien odbycia Walnego Zgromadzenia oraz w miejscu i czasie Walnego Zgromadzenia. Akcjonariusz Spo łki moz e z ądac przesłania mu listy akcjonariuszy uprawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu nieodpłatnie pocztą elektroniczną, podając własny adres e-mail, na kto ry lista powinna byc wysłana.

W odniesieniu do akcji zapisanych na rachunku zbiorczym za zas wiadczenie o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu uwaz a się dokument o odpowiedniej tres ci wystawiony przez posiadacza takiego rachunku. Jez eli rachunek zbiorczy nie jest prowadzony przez KDPW (albo przez spo łkę, kto rej KDPW przekazał wykonywanie czynnos ci z zakresu prowadzenia depozytu papiero w wartos ciowych), posiadacz takiego rachunku powinien zostac wskazany KDPW (albo spo łce, kto rej KDPW przekazał wykonywanie czynnos ci z zakresu prowadzenia depozytu papiero w wartos ciowych) przez podmiot prowadzący dla niego rachunek zbiorczy przed pierwszym wystawieniem takiego dokumentu.

Na podstawie dokumento w, o kto rych mowa powyz ej posiadacz rachunku zbiorczego sporządza wykaz uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. W przypadku, gdy posiadacz rachunku zbiorczego nie jest uczestnikiem KDPW (albo spo łki, kto rej KDPW przekazał wykonywanie czynnos ci z zakresu prowadzenia depozytu papiero w wartos ciowych) wykaz uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu jest przekazywany za pos rednictwem uczestnika KDPW (albo spo łki, kto rej KDPW przekazał wykonywanie czynnos ci z zakresu prowadzenia depozytu papiero w wartos ciowych). Akcjonariusz Spo łki moz e przenosic Akcje w okresie między dniem rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu a dniem zakon czenia Walnego Zgromadzenia.

SKŁAD OSOBOWY I ZMIANY, KTÓRE W NIM ZASZŁY W CIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO ORAZ OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJĄCYCH SPÓŁKI ORAZ ICH KOMITETÓW

Na dzien publikacji sprawozdania Zarząd Emitenta jest trzyosobowy:

Prezes Zarządu	Zbigniew Konieczek
Wiceprezes Zarządu	Bogdan Borek
Wiceprezes Zarządu	Jo zef Michalik

W roku 2017 nie doszło do zmian w składzie Zarządu.

Kompetencje Zarządu zostały wskazane w punkcie niniejszego sprawozdania "Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania oso b zarządzających oraz ich uprawnien , w szczego lnos ci prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji".

	Na dzien 31.12.2017 r. Rada Nadzorcza liczyła 5 oso b:
Przewodniczący	Zbigniew Jakubas
Wiceprzewodniczący	Piotr Kamin ski
Sekretarz	Katarzyna Szwarc
Członek	Gabriel Borg
Członek	Agnieszka Pyszczek

W roku 2017 nie doszło do zmian w składzie Rady.

Zgodnie ze Statutem Spo łki, do kompetencji Rady Nadzorczej, poza sprawami wskazanymi w Kodeksie Spo łek Handlowych, nalez y: (I) ocena sprawozdan Zarządu z działalnos ci Spo łki oraz sprawozdania finansowego Spo łki za ubiegły rok obrotowy; (II) ocena wniosko w Zarządu, co do podziału zysku lub pokrycia strat; (III) składanie Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z czynnos ci, o kto rych mowa w pkt (I) i (II) powyz ej; (IV) powoływanie i odwoływanie i zawieszanie z waz nych powodo w członko w Zarządu; (V) delegowanie na okres nie dłuz szy niz 3 miesiące członko w Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynnos ci członko w Zarządu niemogących sprawowac swoich funkcji; (VI) podejmowanie odpowiednich działan w celu dokonania zmiany w składzie Zarządu w razie niemoz nos ci sprawowania czynnos ci przez członka Zarządu; (VII) zatwierdzanie regulaminu Zarządu oraz uchwalanie regulaminu Rady Nadzorczej; (VIII) wybo r biegłego rewidenta; (IX) opiniowanie rocznych plano w rzeczowofinansowych, strategicznych plano w wieloletnich Spo łki oraz wniosko w przedkładanych do rozpatrzenia Walnemu Zgromadzeniu; a takz e (X) ustalanie jednolitego tekstu Statutu Spo łki. Ponadto, do kompetencji Rady Nadzorczej nalez y udzielanie Zarządowi zgody na: (I) nabywanie lub zbywanie mienia, jez eli jego wartos c jednorazowo przekracza ro wnowartos c 2,0 mln EUR; (II) zaciąganie poz yczek pienięz nych, jez eli jednorazowo kwota poz yczki przekracza ro wnowartos c 2,0 mln EUR (nie dotyczy zaciągania zobowiązan wobec banko w oraz ubezpieczycieli mających siedzibę na terenie Unii Europejskiej, kto re Zarząd moz e zaciągac bez zgody Rady Nadzorczej); (III) zbycie prawa do patentu, wzoru uz ytkowego lub wzoru przemysłowego albo prawa z rejestracji znaku towarowego. Do kompetencji Rady Nadzorczej nalez y ro wniez ustalanie zasad dotyczących wynagrodzenia członko w Zarządu.

W dniu 29 paz dziernika 2017 r. Rada Nadzorcza Spo łki działając na podstawie art. 128 ust. 1 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r. powołała Komitet Audytu w następującym składzie:

Piotr Kamin ski Przewodniczący Komitetu Audytu
Agnieszka Pyszczek Członek Komitetu Audytu
Gabriel Borg Członek Komitetu Audytu

Powołany w ramach Rady Nadzorczej Komitet Audytu spełnia kryteria niezalez nos ci oraz pozostałe wymagania okres lone w art. 128 ust. 1 i art. 129 ust. 1, 3, 5 i 6 ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, tj. przynajmniej jeden członek komitetu audytu posiada wiedzę i umiejętnos ci w zakresie rachunkowos ci lub badania sprawozdan finansowych, przynajmniej jeden członek komitetu audytu posiada wiedzę i umiejętnos ci z zakresu branz y w kto rej działa Spo łka lub poszczego lni członkowie w okres lonych zakresach posiadają wiedzę i umiejętnos ci z zakresu tej branz y, większos c członko w komitetu audytu, w tym jego przewodniczący, jest niezalez na od Spo łki.

Przed 19 paz dziernika 2017 r. zadania Komitetu Audytu pełniła Rada Nadzorcza w pełnym składzie.

11. INFORMACJA O SPORZĄDZENIU SPRAWOZDANIA NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH

Emitent informuje, iz sporządzone zostanie odrębne sprawozdanie na temat informacji niefinansowych (zgodnie z art. 49b ust. 9 ustawy o rachunkowos ci) dot. Emitenta oraz odrębne sprawozdanie na temat informacji niefinansowych grupy kapitałowej jaką tworzy Emitent (zgodnie z wymogami okres lonymi w art. 49b ustawy o rachunkowos ci). Dokumenty te zawierają ro wniez informacje na temat polityki ro z norodnos ci.

Podpisy Członko w Zarządu

Imię i nazwisko	Stanowisko	Podpis
Zbigniew Konieczek	Prezes Zarządu	_______
Bogdan Borek	Wiceprezes Zarządu	_______
Józef Michalik	Wiceprezes Zarządu	_______

AI Terminal

Newag S.A.

5730_rns_2018-04-16_af9988a7-629a-438b-9b08-92854b3f01e3.pdf

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOS CI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

SPIS TREŚCI

1. PODSTAWOWE INFORMACJE NA TEMAT GRUPY KAPITAŁOWEJ

Opis organizacji Grupy

KAZPOL RAILWAY ENGINEERING z siedzibą w Republice Kazachstanu Astana ul. Orlukol 4.

Jednostki podlegające konsolidacji

Informacja o powiązaniach kapitałowych Jednostki Dominującej oraz spółek grupy z innymi podmiotami

Opis zmian w organizacji grupy kapitałowej

ZMIANY W ZARZĄDACH SPÓŁEK ZALEŻNYCH W ROKU 2017

Informacje dotyczące zatrudnienia

Zasady sporządzenia rocznych sprawozdań finansowych

2. AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GRUPY

CHARAKTERYSTYKA AKTYWÓW I PASYWÓW GRUPY KAPITAŁOWEJ

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

ANALIZA WSKAŹNIKOWA I OCENA SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik

Objaśnienia różnic między wynikami finansowymi a prognozą wyników Grupy Kapitałowej

Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym Grupy Kapitałowej.

Informacja o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek przez Grupę

Informacja o udzielonych pożyczkach przez Grupę

Informacja o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach leasingowych

3. AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

CHARAKTERYSTYKA AKTYWÓW I PASYWÓW JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ NEWAG

Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Jednostki Dominującej w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik Jednostki Dominującej

Objaśnienia różnic między wynikami finansowymi a prognozą wyników Jednostki Dominującej

Informacja o zaciągniętych kredytach i wypowiedzianych w danym roku umowach dotyczących kredytów i pożyczek Jednostki Dominującej

Informacja o udzielonych pożyczkach przez Jednostkę Dominującą.

Informacja Jednostki Dominującej o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach.

4. OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY

Opis segmentów działalności i podstawowych produktów

LOKOMOTYWY

SPALINOWE ZESPOŁY TRAKCYJNE

ELEKTRYCZNE ZESPOŁY TRAKCYJNE

WAGONY OSOBOWE

Informacje o rynkach sprzedaży i głównych odbiorcach

UMOWA ZAWARTA W DNIU 2 STYCZNIA 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCĄ A WOJEWÓDZTWEM PODKARPACKIM

UMOWA ZAWARTA W DNIU 13 STYCZNIA 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCĄ A KOLEJAMI DOLNOŚLĄSKIMI

UMOWA ZAWARTA W DNIU 28 LUTEGO 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCĄ A ŁKA

PRAWO OPCJI - WOJEWÓDZTWO ZACHODNIOPOMORSKIM

UMOWA ZAWARTA W DNIU 26 LIPCA 2017 R. POMIĘDZY JEDNOSTKĄ DOMINUJĄCA A PKP LHS SP Z O.O.

ZAMÓWIENIE Z DNIA 1 GRUDNIA 2017 R. OTRZYMANE PRZEZ JEDNOSTKĘ DOMINUJĄCĄ OD MINISTERSTWA INFRASTRUTKURY I TRANSPORTU REPUBLIKI WŁOSKIEJ

Informacja o dostawcach

Nakłady inwestycyjne oraz ocena możliwości inwestycyjnych

NAKŁADY INWESTYCYJNE GRUPY KAPITAŁOWEJ

NAKŁADY INWESTYCYJNE JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

Informacje o zaciągniętych w danym roku obrotowym umowach ubezpieczeniowych.

NEWAG S.A.

Inteco S.A.

Gliwice Property Management S.A.

NEWAG LEASE Sp. z o.o. SKA

NEWAG IP MANAGEMENT Sp. z o.o.

Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności, w tym znanych grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.

Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi

Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej w danym roku obrotowym

Istotne zdarzenia w zakresie badań i rozwoju

Ochrona środowiska

Istotne zdarzenia

PRODESSE IN POSTERUM – STYPENDIUM DLA NAJZDOLNIEJSZYCH

WSPÓŁPRACA Z NAUKĄ

W TROSCE O S RODOWISKO

ODPOWIEDZIALNY BIZNES

NEWAG laureatem Ziarnka Gorczycy.

5. RYZYKA I ZAGROŻENIA ORAZ PERSPEKTYWY ROZWOJU JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ I GRUPY KAPITAŁOWEJ

Istotne czynniki ryzyka oraz metody zarządzania

Ryzyka finansowe.

Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej

ZEWNĘTRZNE CZYNNIKI ROZWOJU

WEWNĘTRZNE CZYNNIKI ROZWOJU

Perspektywy rozwoju działalności Grupy Kapitałowej

6. INFORMACJA O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

7. POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE I ARBITRAŻOWE

POSTĘPOWANIA W SPRAWIE STWIERDZENIA NIEWAŻNOŚCI DECYZJI DOTYCZĄCEJ UWŁASZCZENIA

8. ORGANY JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ