ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY Grupy CIECH za I kwartał 2018 roku

GRUPA CIECH - WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

	w tys. zł		w tys. EUR
WYBRANE DANE FINANSOWE	3 miesiące zakończone 31.03.2018	3 miesiące zakończone 31.03.2017	3 miesiące zakończone 31.03.2018	3 miesiące zakończone 31.03.2017
Przychody netto ze sprzedaży	885 670	898 378	211 964	209 456
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej	102 083	126 832	24 431	29 571
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	95 789	95 697	22 925	22 312
Zysk/(strata) netto za rok obrotowy	74 050	78 089	17 722	18 206
Zysk/(strata) netto właścicieli jednostki dominującej	73 897	78 003	17 685	18 186
Zysk/(strata) netto udziałów niekontrolujących	153	86	37	20
Inne całkowite dochody netto	3 126	19 541	748	4 556
Całkowite dochody ogółem	77 176	97 630	18 470	22 762
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	(3 873)	(21 027)	(927)	(4 902)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	(118 481)	(102 099)	(28 356)	(23 804)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	(1 570)	(2 221)	(376)	(518)
Przepływy pieniężne netto razem	(123 924)	(125 347)	(29 659)	(29 224)
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	1,40	1,48	0,34	0,35
	stan na dzień 31.03.2018	stan na dzień 31.12.2017	stan na dzień 31.03.2018	stan na dzień 31.12.2017
Aktywa razem	4 665 833	4 643 511	1 108 669	1 113 311
Zobowiązania długoterminowe	1 376 506	1 369 282	327 078	328 294
Zobowiązania krótkoterminowe	1 031 694	1 089 584	245 145	261 235
Kapitał własny razem	2 257 633	2 184 645	536 446	523 782
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej	2 260 334	2 187 596	537 088	524 490
Udziały niekontrolujące	(2 701)	(2 951)	(642)	(708)
Kapitał akcyjny	287 614	287 614	68 341	68 957

CIECH S.A. - WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE

	w tys. zł		w tys. EUR
	3 miesiące	3 miesiące	3 miesiące	3 miesiące
WYBRANE DANE FINANSOWE	zakończone	zakończone	zakończone	zakończone
	31.03.2018	31.03.2017	31.03.2018	31.03.2017
Przychody netto ze sprzedaży	595 246	600 701	142 458	140 053
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	37 054	61 294	8 868	14 291
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	30 218	105 194	7 232	24 526
Zysk (strata) netto za okres	24 248	85 800	5 803	20 004
Inne całkowite dochody	(1 298)	9 655	(311)	2 251
Całkowite dochody ogółem	22 950	95 455	5 492	22 255
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	(82 637)	52 548	(19 777)	12 252
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	(31 545)	(116 526)	(7 550)	(27 168)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	18 439	(41 177)	4 413	(9 600)
Przepływy pieniężne netto razem	(95 743)	(105 155)	(22 914)	(24 516)
	stan na dzień	stan na dzień	stan na dzień	stan na dzień
	31.03.2018	31.12.2017	31.03.2018	31.12.2017
Aktywa razem	3 694 406	3 652 664	877 844	875 749
Zobowiązania długoterminowe	1 175 892	1 172 446	279 409	281 101
Zobowiązania krótkoterminowe	963 719	931 190	228 993	223 259
Kapitał własny razem	1 554 795	1 549 028	369 442	371 389
Kapitał akcyjny	287 614	287 614	68 341	68 957

Powyższe wybrane dane finansowe zostały przeliczone na PLN według następujących zasad:

pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono stosując średni kurs określony przez Narodowy Bank Polski na dzień kończący okres sprawozdawczy,
pozycje skonsolidowanego sprawozdania z zysków lub strat, skonsolidowanego sprawozdania z innych całkowitych dochodów oraz skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca kalendarzowego okresu sprawozdawczego.

na dzień 31.03.2018		okres 3 miesięcy	okres 3 miesięcy
na dzień 31.12.2017		zakończony 31.03.2018	zakończony 31.03.2017
1 EUR = 4,2085 PLN	1 EUR = 4,1709 PLN	1 EUR = 4,1784 PLN	1 EUR = 4,2891 PLN

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2018 ROKU

SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ ZATWIERDZONYMI PRZEZ UNIĘ EUROPEJSKĄ

SPIS TREŚCI

1.	ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY CIECH SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ ZATWIERDZONYMI PRZEZ UNIĘ EUROPEJSKĄ 6
	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT GRUPY CIECH 6
	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW GRUPY CIECH 7
	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY CIECH 8
	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY CIECH 9
	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM GRUPY CIECH 10

2.	NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY CIECH 11
2.1.	PODSTAWA SPORZĄDZENIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY CIECH 11
2.2.	PRZYJĘTE ZASADY RACHUNKOWOŚCI 11
	2.2.1. ZMIANY MĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ 12
2.3.	WALUTA FUNKCJONALNA I PREZENTACYJNA 17
2.4.	SEZONOWOŚĆ I CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI GRUPY CIECH 17
2.5.	SPRAWOZDAWCZOŚĆ WEDŁUG SEGMENTÓW 18
2.6.	REZERWY I ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ AKTYWÓW 22
2.7.	PODATEK DOCHODOWY, AKTYWA I REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO 23
2.8.	INFORMACJA O WARTOŚCI GODZIWEJ INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH 24
	2.8.1. INSTRUMENTY FINANSOWE WYCENIANIE DO WARTOŚCI GODZIWEJ 24
	2.8.2. INSTRUMENTY FINANSOWE NIEWYCENIANE DO WARTOŚCI GODZIWEJ 25
2.9.	INFORMACJA O NABYCIU I ZBYCIU RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH ORAZ POCZYNIONYCH ZOBOWIĄZANIACH NA RZECZ DOKONANIA ZAKUPU RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH 26
2.10.	INFORMACJE DOTYCZĄCE UMÓW KREDYTOWYCH, W TYM O NIEDOTRZYMANIU TERMINÓW SPŁATY DŁUGÓW LUB JAKIMKOLWIEK NARUSZENIU WARUNKÓW UMOWY DOTYCZĄCEJ DŁUGU 26
2.11.	INFORMACJA O TRANSAKCJACH Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI 26
2.12.	EMISJA, WYKUP I SPŁATA DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W GRUPIE CIECH 27
2.13.	AKTYWA WARUNKOWE I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE, W TYM GWARANCJE I PORĘCZENIA 27
2.14.	INFORMACJA DOTYCZĄCA WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY, ŁĄCZNIE I W PRZELICZENIU NA JEDNĄ AKCJĘ, Z PODZIAŁEM NA AKCJE ZWYKŁE I UPRZYWILEJOWANE 28
2.15.	INFORMACJA O ZDARZENIACH PO DNIU BILANSOWYM 28
3.	POZOSTAŁE INFORMACJE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO 30
3.1.	OPIS ORGANIZACJI GRUPY CIECH 30
3.2.	INFORMACJA O JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NIEOBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ ORAZ O JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH 33
3.3.	ISTOTNE SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH GRUPY CIECH W CIĄGU PIERWSZEGO KWARTAŁU 2018 ROKU 33
3.4.	NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W GRUPIE CIECH W CIĄGU PIERWSZEGO KWARTAŁU 2018 ROKU 33
3.5.	OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH GRUPY CIECH 34
	3.5.1. PODSTAWOWE DANE FINANSOWE 34
	3.5.2. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 34
	3.5.3. WYNIK NA SPRZEDAŻY ORAZ WYNIK OPERACYJNY 35
	3.5.4. DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA ORAZ WYNIK NETTO 36
	3.5.5. SYTUACJA MAJĄTKOWA GRUPY CIECH 36
	3.5.6. SYTUACJA PIENIĘŻNA GRUPY CIECH 37
	3.5.7. KAPITAŁ PRACUJĄCY I WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE GRUPY CIECH 38
3.6.	ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA 41
3.7.	REALIZACJA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANEJ PROGNOZY WYNIKÓW ZA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE W STOSUNKU
	DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH 42
3.8.	CZYNNIKI WYWIERAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI GRUPY CIECH, ZE SZCZEGÓLNYM UWZGLĘDNIENIEM NAJBLIŻSZEGO KWARTAŁU 42
3.9.	AKCJONARIUSZE CIECH S.A. POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% AKCJI/GŁOSÓW NA WZ 44
3.10.	ZMIANY W STANIE AKCJI CIECH S.A. POSIADANYCH PRZEZ CZŁONKÓW ZARZĄDU ORAZ RADY NADZORCZEJ 44
3.11.	POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ 44
	3.11.1. ISTOTNE ZOBOWIĄZANIA SPORNE GRUPY CIECH 44
	3.11.2. ISTOTNE WIERZYTELNOŚCI SPORNE GRUPY CIECH 45
3.12.	UDZIELONE PRZEZ CIECH S.A. LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ PORĘCZENIA KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELONE GWARANCJE 45
3.13.	INFORMACJA O TRANSAKCJACH KLUCZOWEGO PERSONELU KIEROWNICZEGO CIECH S.A. Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 46
4.	KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ CIECH S.A. 48

	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT CIECH S.A. 48
	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW CIECH S.A. 48
	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ CIECH S.A. 49
	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH CIECH S.A. 50
	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM CIECH S.A 51
5.	NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO CIECH S.A. 52
5.1.	PODSTAWA SPORZĄDZENIA 52
5.2.	PRZYJĘTE ZASADY RACHUNKOWOŚCI 52
	5.2.1. ZMIANY MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ 52
5.3.	ZMIANY WARTOŚCI SZACUNKOWYCH 52
	METODOLOGIA OBLICZANIA WSKAŹNIKÓW 58
	OŚWIADCZENIE ZARZĄDU 59

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY CIECH SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ ZATWIERDZONYMI PRZEZ UNIĘ EUROPEJSKĄ

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT GRUPY CIECH

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017

DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Przychody netto ze sprzedaży	885 670	898 378
Koszt własny sprzedaży	(679 044)	(678 124)
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży	206 626	220 254
Pozostałe przychody operacyjne	11 317	11 061
Koszty sprzedaży	(67 555)	(61 556)
Koszty ogólnego zarządu	(37 147)	(34 763)
Pozostałe koszty operacyjne	(11 158)	(8 164)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej	102 083	126 832
Przychody finansowe	4 967	3 506
Koszty finansowe	(11 257)	(34 590)
Przychody / (koszty) finansowe netto	(6 290)	(31 084)
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	(4)	(51)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	95 789	95 697
Podatek dochodowy	(21 739)	(17 608)
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej	74 050	78 089
DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA
Zysk/(strata) netto z działalności zaniechanej	-	-
Zysk/(strata) netto za rok obrotowy	74 050	78 089
w tym:
Zysk/(strata) netto właścicieli jednostki dominującej	73 897	78 003
Zysk/(strata) netto udziałów niekontrolujących	153	86
Zysk/(strata) na jedną akcję (w złotych):
Podstawowy	1,40	1,48
Rozwodniony	1,40	1,48
Zysk/(strata) na jedną akcję (w złotych) na działalności kontynuowanej:
Podstawowy	1,40	1,48
Rozwodniony	1,40	1,48

Skrócone Skonsolidowane sprawozdanie z zysków lub strat Grupy CIECH należy analizować łącznie z notami objaśniającymi, które stanowią integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW GRUPY CIECH

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
Zysk/(strata) netto za okres	74 050	78 089
Inne całkowite dochody brutto, które mogą zostać przeniesione do sprawozdania z zysków lub strat	3 316	32 825
Różnice kursowe z przewalutowania spółek zagranicznych	1 414	(13 605)
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	2 957	46 430
Kapitał z tytułu kosztów zabezpieczenia	(1 053)	-
Pozostałe składniki innych całkowitych dochodów	(2)	-
Inne całkowite dochody brutto, które nie mogą zostać przeniesione do sprawozdania z zysków lub strat	-	-
Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów	(190)	(13 284)
Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów, które mogą zostać przeniesione do sprawozdania z zysków lub strat	(190)	(13 284)
Inne całkowite dochody netto	3 126	19 541
Całkowite dochody, w tym przypadające:	77 176	97 630
Właścicielom jednostki dominującej	76 926	97 595
Udziałom niekontrolującym	250	35

Skrócone Skonsolidowane sprawozdanie z innych całkowitych dochodów Grupy CIECH należy analizować łącznie z notami objaśniającymi, które stanowią integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY CIECH

AKTYWA Rzeczowe aktywa trwałe 2 703 014 2 712 252 Prawo wieczystego użytkowania 29 963 30 069 Wartości niematerialne, w tym: 207 111 169 758 - wartość firmy 61 790 61 373 Nieruchomości inwestycyjne 44 268 44 268 Należności długoterminowe 84 321 81 678 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i współzależnych wycenianych metodą praw 5 145 5 095 własności Długoterminowe aktywa finansowe 47 901 54 432 Aktywa z tytułu podatku odroczonego 97 200 107 411 Aktywa trwałe razem 3 218 923 3 204 963 Zapasy 390 458 364 517 Krótkoterminowe aktywa finansowe 55 620 57 979 Należności z tytułu podatku dochodowego 13 361 13 244 Należności handlowe i pozostałe 621 030 509 824 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 365 526 489 754 Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży 915 3 230 Aktywa obrotowe razem 1 446 910 1 438 548 Aktywa razem 4 665 833 4 643 511 PASYWA Kapitał akcyjny 287 614 287 614 Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 470 846 470 846 Kapitał z tytułu stosowania rachunkowości zabezpieczeń 14 699 10 021 Kapitał z tytułu kosztów zabezpieczenia (6 293) - Kapitał z wyceny aktuarialnej 311 311

























Pozostałe kapitały rezerwowe 78 521 78 521
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą (71 816) (73 630)
Zyski zatrzymane 1 486 452 1 413 913
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 2 260 334 2 187 596
Udziały niekontrolujące (2 701) (2 951)
Kapitał własny razem 2 257 633 2 184 645
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych 1 133 919 1 130 482
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 19 126 20 145
Pozostałe zobowiązania długoterminowe 100 603 103 567
Rezerwy na świadczenia pracownicze 10 929 10 789
Pozostałe rezerwy 78 922 71 812
Rezerwa na podatek odroczony 33 007 32 487
Zobowiązania długoterminowe razem 1 376 506 1 369 282
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych 206 931 199 437
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 4 299 4 743
Zobowiązania handlowe i pozostałe 702 645 758 581
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 44 816 47 959
Rezerwy na świadczenia pracownicze 717 968
Pozostałe rezerwy 72 286 77 896
Zobowiązania krótkoterminowe razem 1 031 694 1 089 584
Zobowiązania razem 2 408 200 2 458 866
Pasywa razem 4 665 833 4 643 511

Skrócone Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy CIECH należy analizować łącznie z notami objaśniającymi, które stanowią integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY CIECH

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk / (strata) netto za okres	74 050	78 089
Korekty
Amortyzacja	63 336	59 565
Utworzenie / (odwrócenie) odpisów aktualizujących	(133)	1 069
(Zyski) / straty z tytułu różnic kursowych	(513)	9 779
Zmiana wyceny nieruchomości inwestycyjnych	-	(843)
(Zyski) / straty z tytułu działalności inwestycyjnej	163	(206)
(Zyski) / straty ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	(80)	(121)
Dywidendy i odsetki	6 336	9 432
Podatek dochodowy naliczony	21 739	17 608
(Zyski) / straty z rozliczenia umów o usługę budowlaną (kawerny)	(1 671)	(759)
(Zysk) / strata z udziałów w spółkach wycenianych metodą praw własności	4	51
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu prowizji aranżacyjnej	479	694
Wycena instrumentów finansowych	16 277	(1 876)
Nieefektywna część rachunkowości zabezpieczeń	632	(2 241)
Pozostałe korekty	(2 416)	(3 780)
Wynik operacyjny przed zmianą kapitału obrotowego oraz rezerw	178 203	166 461
Zmiana stanu należności	(24 944)	(25 221)
Zmiana stanu zapasów	(27 209)	(36 355)
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych	(112 094)	(113 420)
Zmiana stanu rezerw i świadczeń pracowniczych	538	(940)
Środki pieniężne netto wygenerowane na działalności operacyjnej	14 494	(9 475)
Odsetki zapłacone	(1 171)	(951)
Przepływy z umów o usługę budowlaną (kawerny)	276	(450)
Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony	(14 060)	(10 151)
Wydatki na prace badawcze	(3 412)	-
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(3 873)	(21 027)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	526	7 519
Dywidendy otrzymane	133	-
Odsetki otrzymane	795	820
Otrzymane dotacje	110	-
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(118 017)	(107 605)
Nabycie aktywów finansowych	(120)	-
Wydatki na rozwój	(1 903)	(2 833)
Inne wydatki inwestycyjne	(5)	-
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(118 481)	(102 099)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wydatki na spłatę kredytów i pożyczek	-	(447)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(1 567)	(1 774)
Pozostałe wydatki finansowe	(3)	-
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(1 570)	(2 221)
Przepływy pieniężne netto razem	(123 924)	(125 347)
Środki pieniężne na początek okresu	489 754	414 369
Wpływ zmian z tytułu różnic kursowych	(304)	904
Środki pieniężne na koniec okresu*	365 526	289 926

* Wartość środków pieniężnych na dzień 31 marca 2018 roku uwzględnia wartość odpisów aktualizujących wartość środków pieniężnych zgodnie z MSSF 9.

Skrócone Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy CIECH należy analizować łącznie z notami objaśniającymi, które stanowią integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM GRUPY CIECH

Przypisane akcjonariuszom jednostki dominującej
	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Kapitał z tytułu stosowania rachunkowości zabezpieczeń	Kapitał z tytułu kosztów zabezpieczenia	Pozostałe kapitały rezerwowe	Kapitał z wyceny aktuarialnej	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą	Zyski zatrzymane	Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej	Udziały niekontrolujące	Kapitał własny razem
01.01.2018	287 614	470 846	10 021	-	78 521	311	(73 630)	1 413 913	2 187 596	(2 951)	2 184 645
Zmiany zasad rachunkowości – wdrożenie MSSF 9 oraz MSSF 15	-	-	2 408	(5 240)	-	-	-	(1 356)	(4 188)	-	(4 188)
01.01.2018	287 614	470 846	12 429	(5 240)	78 521	311	(73 630)	1 412 557	2 183 408	(2 951)	2 180 457
Całkowite dochody ogółem za okres	-	-	2 270	(1 053)	-	-	1 814	73 895	76 926	250	77 176
Zysk / (strata) netto za okres	-	-	-	-		-	-	73 897	73 897	153	74 050
Inne całkowite dochody	-	-	2 270	(1 053)		-	1 814	(2)	3 029	97	3 126
31.03.2018	287 614	470 846	14 699	(6 293)	78 521	311	(71 816)	1 486 452	2 260 334	(2 701)	2 257 633

01.01.2017	287 614	470 846	(45 306)		78 521	989	(46 336)	1 020 499	1 766 827	(3 335)	1 763 492
Całkowite dochody ogółem za okres	-	-	35 850	-	-	-	(16 258)	78 003	97 595	35	97 630
Zysk / (strata) netto za okres	-	-	-	-	-	-	-	78 003	78 003	86	78 089
Inne całkowite dochody	-	-	35 850	-	-	-	(16 258)	-	19 592	(51)	19 541
31.03.2017	287 614	470 846	(9 456)	-	78 521	989	(62 594)	1 098 502	1 864 422	(3 300)	1 861 122

Skrócone Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy CIECH należy analizować łącznie z notami objaśniającymi, które stanowią integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

2. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY CIECH 2

2.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY CIECH

Niniejsze śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami Międzynarodowego Standardu Rachunkowości ("MSR") 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" zatwierdzonego do stosowania przez Unię Europejską oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018.757 z 2018 roku). Prezentowane sprawozdanie przedstawia sytuację finansową Grupy CIECH na 31 marca 2018 roku oraz na 31 grudnia 2017 roku, wyniki jej działalności oraz przepływy pieniężne za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018 roku oraz 31 marca 2017 roku i zostało zatwierdzone przez Zarząd spółki CIECH S.A. 29 maja 2018 roku.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdania finansowe jednostki dominującej CIECH S.A. oraz jej istotnych jednostek zależnych, a także udziały w istotnych jednostkach stowarzyszonych.

Prezentowane śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej Grupy CIECH w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuacji działalności przez Grupę.

Zarząd CIECH S.A. oświadcza, że według jego najlepszej wiedzy, niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe i dane porównywalne zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz, że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy CIECH oraz jej wynik finansowy. Ponadto Zarząd CIECH S.A. oświadcza, że sprawozdanie Zarządu za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") wymaga od Zarządu profesjonalnych osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz różnych innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę profesjonalnego osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej. Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest rozpoznawana w okresie, w którym zostały one zmienione, jeżeli dotyczy to wyłącznie tego okresu, lub w okresie bieżącym i przyszłym, jeżeli zmiany dotyczą zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych. Profesjonalne osądy dokonywane przez Zarząd, które mają istotny wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, a także szacunki powodujące ryzyko znaczących zmian w przyszłych latach, zostały przedstawione w punktach 2.6, 2.7, 2.8 i 2.13 niniejszego Raportu. W bieżącym okresie śródrocznym nie wystąpiły istotne zmiany wartości szacunkowych prezentowanych w poprzednich okresach sprawozdawczych.

2.2. PRZYJĘTE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Przyjęte w Grupie CIECH zasady rachunkowości zostały zaprezentowane w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy CIECH za 2017 rok, przekazanym do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku. W wyżej wymienionym Sprawozdaniu zostały przedstawione szczegółowe informacje dotyczące zasad i metod wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego, sposobu sporządzania sprawozdania finansowego i danych porównywalnych. Zasady te są stosowane w sposób ciągły w odniesieniu do obecnie publikowanych danych, ostatniego sprawozdania rocznego oraz prezentowanych danych porównywalnych, za wyjątkiem przyjętych standardów MSSF 9 Instrumenty Finansowe oraz MSSF 15 Przychody z umów z klientami.

2.2.1. ZMIANY MĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ

Grupa CIECH przyjęła od 1 stycznia 2018 roku do stosowania nowe standardy sprawozdawczości finansowej MSSF 9 Instrumenty Finansowe i MSSF 15 Przychody z umów z klientami.

Wdrożenie MSSF 9

Na potrzeby pierwszego zastosowania MSSF 9 Grupa CIECH nie przekształcała danych dotyczących wcześniejszych okresów sprawozdawczych. Wszelkie różnice między wcześniejszą wartością bilansową aktywów finansowych i zobowiązań finansowych, a ich wartością bilansową na początku rocznego okresu sprawozdawczego, w którym przypada dzień pierwszego zastosowania MSSF 9, Grupa ujęła w saldzie początkowym zysków zatrzymanych w rocznym okresie sprawozdawczym, w którym przypada dzień pierwszego zastosowania MSSF 9, czyli na 1 stycznia 2018 roku.

MSSF 9 wprowadził nowy model utraty wartości aktywów finansowych oparty na koncepcji "straty oczekiwanej", zmiany w zakresie zasad klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych (w szczególności aktywów finansowych), jak również nowe podejście do rachunkowości zabezpieczeń.

Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych

Aktywa finansowe

Zgodnie z MSSF 9, aktywa finansowe w momencie ich początkowego ujęcia kwalifikuje się do następujących kategorii wyceny: 1. aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie,

1. aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
1. aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Klasyfikacja aktywa finansowego do jednej z powyższych kategorii wyceny odbywa się w momencie jego początkowego ujęcia w bilansie na podstawie modelu biznesowego Grupy w zakresie zarządzania aktywami finansowymi oraz charakterystyki kontraktowych przepływów pieniężnych składnika aktywów finansowych.

W momencie początkowego ujęcia instrumentów kapitałowych nieprzeznaczonych do obrotu (lub na dzień pierwszego zastosowania MSSF 9), Grupa mogła podjąć nieodwołalną decyzję o wyznaczeniu pojedynczych inwestycji w instrumenty kapitałowe do wyceny w wartości godziwej przez inne całkowite dochody. Pozostałe instrumenty kapitałowe są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

W momencie początkowego ujęcia przeprowadzono analizę, czy dany instrument zawiera w sobie wbudowany instrument pochodny. Instrument pochodny wbudowany w kontrakt hybrydowy, którego umowę zasadniczą stanowi składnik aktywów finansowych objęty zakresem MSSF 9, nie jest wydzielany, a cały kontrakt hybrydowy jest ujmowany zgodnie z wymogami MSSF 9 dotyczącymi klasyfikacji aktywów finansowych. Natomiast, instrument pochodny wbudowany w kontrakt hybrydowy, którego umowa zasadnicza nie jest składnikiem aktywów finansowych objętych zakresem MSSF 9, podlega ocenie pod kątem konieczności jego wydzielenia.

Aktywa finansowe podlegają przeklasyfikowaniu wtedy i tylko wtedy, gdy Grupa zmienia model biznesowy w zakresie zarządzania aktywami finansowymi. W takim przypadku przeklasyfikowaniu podlegają te aktywa, na które zmiana modelu biznesowego miała wpływ.

Na podstawie przeglądu posiadanych składników aktywów finansowych, które znajdowały się w posiadaniu Grupy po 31 grudnia 2017 roku Grupa CIECH:

1. określiła oraz przypisała grupy składników aktywów finansowych do odpowiedniego modelu biznesowego na podstawie oceny przyjętego sposobu zarządzania portfelami aktywów finansowych dokonywanej poprzez m.in.:
a) przegląd oraz ocenę istotnych i obiektywnych danych jakościowych mających wpływ na przyporządkowanie portfeli aktywów do odpowiedniego modelu biznesowego (w szczególności przyczyny dokonanych w przeszłości sprzedaży aktywów finansowych w ramach danych portfeli),
b) przegląd oraz ocenę istotnych i obiektywnych danych ilościowych mających wpływ na przyporządkowanie portfeli aktywów do odpowiedniego modelu biznesowego (takich jak, np.: wartość sprzedaży aktywów finansowych dokonanych w ramach danych portfeli dokonanych we wcześniejszych okresach sprawozdawczych (o ile sprzedaże wystąpiły) oraz częstotliwość dokonanych sprzedaży aktywów finansowych w ramach danych portfeli (o ile sprzedaże wystąpiły));
c) analizę oczekiwań, co do planowanych przyszłych wartości sprzedaży aktywów finansowych oraz ich częstotliwości w ramach danych portfeli;
1. określiła, poprzez identyfikację i analizę zapisów kontraktowych składnika aktywów finansowych o ekonomicznej charakterystyce instrumentu dłużnego mogących mieć wpływ na niespełnienie przez dany składnik aktywów finansowych kryterium SPPI, czy warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty, tj. czy spełniono kryterium SPPI (ang. solely payments of principal and intrest).

Aktywa finansowe o charakterze instrumentu dłużnego

Po przeprowadzonej analizie Grupa uznała, że wdrożenie MSSF 9 nie spowoduje zmiany sposobu klasyfikacji i wyceny posiadanych aktywów finansowych o ekonomicznej charakterystyce instrumentu dłużnego. Wyjątek mogłyby stanowić należności z tytułu dostaw i usług oczekujące na przeniesienie do faktora w ramach faktoringu bez regresu. Należności te utrzymywane są przez Grupę w celu przeniesienia na faktora całości salda należności handlowych uzgodnionych z faktorem. Grupa zarządza należnościami z tytułu dostaw i usług wyznaczonymi do przeniesienia do faktora w ramach faktoringu bez regresu w celu realizowania przepływów pieniężnych poprzez sprzedaż aktywów – uzyskiwanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy nie jest integralną częścią celu modelu biznesowego. Stąd, zgodnie z MSSF 9, Grupa zaklasyfikowała te należności jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy – przy czym, z uwagi na relatywnie krótki termin utrzymywania należności oczekujących na przeniesienie do faktora w bilansie, wpływ zmiany ich klasyfikacji na sytuację finansową Grupy uznano za nieistotny.

Instrumenty kapitałowe

Grupa posiada instrumenty kapitałowe (akcje i udziały), które stanowią aktywa finansowe w rozumieniu MSR 39 oraz MSSF 9. Zgodnie z MSR 39, Grupa wyceniała posiadane instrumenty kapitałowe w ich cenie nabycia skorygowanej o utratę wartości. Bieżąca wartość bilansowa netto tych instrumentów jest zbliżona do zera.

Zgodnie z MSSF 9, Grupa CIECH zakwalifikowała posiadane instrumenty kapitałowe (udziały i akcje) do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jednakże na dzień wdrożenia MSSF 9 oszacowana wartość godziwa posiadanych instrumentów kapitałowych była zbliżoną do zera. W związku z tym wpływ zmiany ich klasyfikacji na sytuację finansową Grupy uznano za nieistotny.

Poniżej zaprezentowano porównanie kluczowych zmian w zakresie klasyfikacji aktywów finansowych wynikających z wdrożenia MSSF 9.

Klasy aktywów finansowych	Kategorie aktywów finansowych oraz metoda wyceny wg MSR 39	Model biznesowy wg MSSF 9	Kryterium SPPI	Przekwalifikowanie	Kategorie aktywów finansowych oraz metoda wyceny wg MSSF 9
Środki pieniężne i ekwiwalenty	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Lokaty bankowe (wartość zawarta jest w pozycji środków pieniężnych i ekwiwalentów)	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Udzielone pożyczki	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Należności z tytułu dostaw i usług	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Należności z tytułu faktoringu	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Instrumenty pochodne wyznaczone jako instrumenty zabezpieczające	Instrumenty zabezpieczające	Inny model biznesowy	Nie dotyczy	Brak	Instrumenty zabezpieczające

Utrata wartości aktywów finansowych

Standard MSSF 9 w odróżnieniu od MSR 39, nie wymaga zidentyfikowania przesłanek utraty wartości w celu oszacowania strat. W zamian za to, jednostki są zobowiązane do oszacowania wysokości strat kredytowych od momentu rozpoznania danego aktywa, do momentu usunięcia go z bilansu.

Na moment nabycia lub udzielenia składnika aktywów finansowych Grupa jest zobowiązana do utrzymywania odpisu w wysokości 12-miesięcznego ECL (expected credit losses – oczekiwane straty kredytowe). W przypadku znacznego zwiększenia ryzyka kredytowego w porównaniu do momentu rozpoznania aktywa w bilansie, występuje konieczność liczenia strat w horyzoncie dożywotnim (tzw. koszyk 2). Takie podejście powoduje, że oczekiwane straty kredytowe zostaną wcześniej rozpoznane, co przełoży się ostatecznie na zwiększenie wysokości odpisów i tym samym docelowo wpłynie na wynik finansowy.

Wyjątkiem od powyższej zasady są należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywa z tytułu umów wynikających z transakcji, które są objęte zakresem MSSF 15 (ang. contract assets). Dla tych kategorii składników aktywów Grupa wybrała uproszczone podejście, w ramach którego odpisy są szacowane w horyzoncie dożywotnim już od momentu początkowego ujęcia ekspozycji w księgach.

Grupa CIECH w wyniku przeprowadzonej analizy posiadanych instrumentów finansowych, wyliczyła odpisy aktualizujące w oparciu o model oczekiwanych strat kredytowych dla poniższych klas instrumentów finansowych:

1. Należności z tytułu dostaw i usług,
1. Należności z tytułu faktoringu
1. Aktywa z tytułu umów wynikających z transakcji, które są objęte zakresem MSSF 15 (ang. contract assets),
1. Udzielone pożyczki,
1. Lokaty terminowe, środki pieniężne.

Rachunkowość zabezpieczeń

Grupa CIECH w dniu 1 stycznia 2018 roku podjęła decyzję o przejściu na MSSF 9 w zakresie rachunkowości zabezpieczeń. Grupa skorzystała z możliwości, jaką daje MSSF 9, i zastosowała podejście prospektywne, od dnia pierwszego zastosowania MSSF 9.

MSSF 9 wymaga aby Grupa zapewniła spójność stosownych powiązań zabezpieczających ze stosowaną strategią zarządzania ryzykiem oraz jej celami. MSSF 9 wprowadza nowe postanowienia w zakresie, m.in. oceny efektywności powiązania zabezpieczającego oraz mechanizmu przywracania równowagi powiązania zabezpieczającego (ponownego bilansowania powiązania zabezpieczającego), jak również znosi możliwość zaprzestania stosowania rachunkowości zabezpieczeń w wyniku subiektywnej decyzji Grupy (tzn. przy braku przesłanek do zaprzestania stosowania rachunkowości zabezpieczeń, określonych w Standardzie).

W odniesieniu do powiązań zabezpieczających stosowanych przez Grupę, MSSF 9 wpłynął istotnie na dwie poniższe kwestie:

1. Wartość czasowa opcji na zakup gazu, która zgodnie z MSR 39 została przez Grupę pozostawiona poza rachunkowością zabezpieczeń, została w okresie życia opcji ujęta w oddzielnym składniku kapitału własnego jako koszt zabezpieczenia – (reklasyfikacja z pozycji zysków zatrzymanych na pozycję koszt zabezpieczeń).
1. Grupa zastosowała nowe podejście do basis spreadu walutowego dla transakcji CIRS, wyłączyła go z rachunkowości zabezpieczeń i ujęła w oddzielnym składniku kapitału własnego jako koszt zabezpieczenia.

Wdrożenie MSSF 15 "Przychody z umów z klientami"

MSSF 15 "Przychody z umów z klientami" obowiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie. Grupa CIECH zdecydowała się na zastosowanie MSSF 15 retrospektywnie z ujęciem łącznego efektem pierwszego zastosowania niniejszego MSSF jako korekty salda początkowego zysków zatrzymanych roku 2018.

Standard wprowadza jednolite wymogi dla wszystkich jednostek w zakresie ujmowania przychodów z umów z klientami w oparciu o tzw. model 5 kroków:

1. identyfikacja umowy,
1. identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia,
1. ustalenie ceny transakcyjnej,
1. przypisanie ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia,
1. spełnienie zobowiązań do wykonania świadczenia.

Standard ten wymaga, aby jednostki oceniły umowy z klientami i wyodrębniły w nich elementy stanowiące odrębne zobowiązania do wykonania świadczenia w rozumieniu definicji zawartej w MSSF 15. W przypadku umów zawierających więcej niż jedno takie zobowiązanie, w kolejnych krokach modelu do każdego z nich zostanie przypisane oczekiwane wynagrodzenie, a przychód zostanie ujęty w momencie (lub w trakcie) jego spełnienia. Obowiązek identyfikacji zobowiązań do wykonania świadczenia dotyczy również umów, w przypadku których w rozliczeniu z klientem przyjmuje się, że na umowę składa się tylko jeden element (np. sprzedaż produktu).

Na podstawie przeprowadzonej analizy wpływu MSSF 15 na skonsolidowane sprawozdanie Grupy CIECH zidentyfikowano obszary opisane poniżej, które dostosowano celem wdrożenia tego standardu. Ze względu na niematerialność pozostałych korekt, tylko wartość wynagrodzenia niegotówkowego została skorygowana na dzień 1 stycznia 2018 roku.

Wynagrodzenie niegotówkowe

W ramach umów na usługi budowlane poza wynagrodzeniem w formie pieniężnej Grupa otrzymuje od klienta wydobyte surowce podczas realizacji prac budowlanych, które następnie są wykorzystywane przez Grupę w procesie produkcyjnym w celu wytworzenia produktów. Do końca 2017 roku przychody z tytułu nieodpłatnego używania surowca nie były ujmowane w sprawozdaniu.

Zgodnie z MSSF 15 w przypadku umów, w których klient zobowiązał się do zapłaty wynagrodzenia w formie innej niż pieniężna, wynagrodzenie niegotówkowe ujmuje się w cenie transakcyjnej. Grupa wycenia wynagrodzenie niepieniężne w wartości godziwej. W konsekwencji przychody, które zostaną rozpoznane z realizacji danej umowy będą wyższe o wartość godziwą wynagrodzenia niegotówkowego. Wymogi co do ujęcia otrzymanych aktywów pozostają niezmienione.

Otrzymane aktywa są początkowo ujmowane w księgach w kwocie i w momencie wyznaczonym zgodnie z standardem właściwym dla danego rodzaju aktywa, czyli zapasów.

Magazyny konsygnacyjne

Grupa zawiera z klientami umowy, na podstawie których zobowiązuje się dostarczyć produkty do magazynów klienta. Na mocy umowy do klientów dostarczane są surowce z przeznaczeniem ich wykorzystania w produkcji. Produkty znajdujące się w składzie surowcowym pozostają własnością Grupy do momentu pobrania ich do produkcji przez klienta. Jednak, wszelkie ryzyka związane z możliwością utraty lub uszkodzenia surowców przechodzą na klienta w momencie dostarczenia surowców do składu surowcowego. Grupa zobowiązuje się do stawiania na składzie surowcowym odpowiednich ilości surowca, zgodnie z zamówieniem klienta, a klient kontroluje stan ilościowy surowca znajdującego się w składzie surowcowym w zakresie częstotliwości i wielkości dostaw.

Nowe wytyczne MSSF 15 dotyczące wyznaczenia momentu rozpoznania przychodu, tj. przekazania kontroli skutkowały zmianą momentu rozpoznania przychodów z tytułu sprzedaży produktów przekazywanych do składów surowcowych. Kontrola nad surowcami przechodzi na Klienta w momencie ich przyjęcia do składowania i w tym momencie rozpoznany jest przychód.

Produkcja na wyłączność

W ramach segmentu krzemiany i szkło część umów sprzedaży dotyczy produktów specyficznych produkowanych na wyłączność danego klienta. Klient deklaruje częstotliwość oraz ilość odbieranych produktów jednak nie może odmówić przyjęcia wysłanej partii produktów. Jeżeli Klient nie odbierze produktów w określonym terminie, ponosi koszty magazynowania. Zgodnie z MSSF 15, Grupa rozpoznaje przychody ze sprzedaży produkcji na wyłączność zanim Klient fizycznie otrzyma dane produkty, podczas gdy zgodnie z MSR 18 przychód rozpoznawany był w momencie przekazania produktów do Klienta.

Wpływ wdrożenia MSSF 9 oraz MSSF 15 na sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy CIECH na dzień 1 stycznia 2018 roku

	Na dzień 31.12.2017 przed przekształceniem	Wpływ zmian MSSF 9	Wpływ zmian MSSF 15	Na dzień 01.01.2018 (dane przekształcone niebadane)
AKTYWA
Należności długoterminowe	81 678	(1 531)	2 156	82 303
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	107 411	1 568	-	108 979
Aktywa trwałe razem	3 204 963	37	2 156	3 207 156
Należności handlowe i pozostałe	509 824	(5 143)	-	504 681
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489 754	(571)	-	489 183
Aktywa obrotowe razem	1 438 548	(5 714)	-	1 432 834
Aktywa razem	4 643 511	(5 677)	2 156	4 639 990
PASYWA
Kapitał z tytułu stosowania rachunkowości zabezpieczeń	10 021	2 408	-	12 429

	Na dzień 31.12.2017 przed przekształceniem	Wpływ zmian MSSF 9	Wpływ zmian MSSF 15	Na dzień 01.01.2018 (dane przekształcone niebadane)
Kapitał z tytułu kosztów zabezpieczenia	-	(5 240)	-	(5 240)
Zyski zatrzymane	1 413 913	(2 845)	1 489	1 412 557
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej	2 187 596	(5 677)	1 489	2 183 408
Udziały niekontrolujące	(2 951)	-	-	(2 951)
Kapitał własny razem	2 184 645	(5 677)	1 489	2 180 457
Rezerwa na podatek odroczony	32 487	-	667	33 154
Zobowiązania długoterminowe razem	1 369 282	-	667	1 369 949
Zobowiązania razem	2 458 866	-	667	2 459 533
Pasywa razem	4 643 511	(5 677)	2 156	4 639 990

Poniższe tabele podsumowują wpływ zastosowania MSSF 15 na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres kończący się 31 marca 2018 roku. W celu zapewnienia porównywalności danych finansowych zaprezentowanych w różnych okresach Grupa przedstawiła poniżej uzgodnienie danych sporządzonych zgodnie z MSSF 15 z danymi, które zostałyby sporządzone, gdyby MSR 11 oraz MSR 18 obowiązywały w 2018 roku.

	01.01.-31.03.2018 wg MSSF 15	Wynagrodzenie niegotówkowe	Produkcja na wyłączność	Magazyny konsygnacyjne	01.01.-31.03.2018 wg MSR 18
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Przychody netto ze sprzedaży	885 670	(986)	(9 007)	(6 284)	869 393
Koszt własny sprzedaży	(679 044)	735	6 272	5 164	(666 873)
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży	206 626	(251)	(2 735)	(1 120)	202 520
Pozostałe przychody operacyjne	11 317	-	-	-	11 317
Koszty sprzedaży	(67 555)	-	2 235	157	(65 163)
Koszty ogólnego zarządu	(37 147)	-	-	-	(37 147)
Pozostałe koszty operacyjne	(11 158)	-	-	-	(11 158)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej	102 083	(251)	(500)	(963)	100 369
Przychody finansowe	4 967	-	-	-	4 967
Koszty finansowe	(11 257)	-	-	-	(11 257)
Przychody / (koszty) finansowe netto	(6 290)	-	-	-	(6 290)
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	(4)	-	-	-	(4)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	95 789	(251)	(500)	(963)	94 075
Podatek dochodowy	(21 739)	76	95	183	(21 385)
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej	74 050	(175)	(405)	(780)	72 690

	31.03.2018	Wynagrodzenie	Produkcja na	Magazyny	31.03.2018
	wg MSSF 15	niegotówkowe	wyłączność	konsygnacyjne	wg MSR 18
AKTYWA
Należności długoterminowe	84 321	(2 407)	-	-	81 914
Aktywa trwałe razem	3 218 923	(2 407)	-	-	3 216 516
Zapasy	390 458	-	6 272	5 164	401 894
Należności z tytułu podatku dochodowego	13 361	-	(9 007)	-	4 354
Należności handlowe i pozostałe	621 030	-	-	(6 284)	614 746
Aktywa obrotowe razem	1 446 910	-	(2 735)	(1 120)	1 443 055
Aktywa razem	4 665 833	(2 407)	(2 735)	(1 120)	4 659 571
PASYWA
Zyski zatrzymane	1 486 452	(1 664)	(405)	(780)	1 483 603
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej	2 260 334	(1 664)	(405)	(780)	2 257 485
Udziały niekontrolujące	(2 701)	-	-	-	(2 701)
Kapitał własny razem	2 257 633	(1 664)	(405)	(780)	2 254 784
Rezerwa na podatek odroczony	33 007	(743)	(95)	(183)	31 986
Zobowiązania długoterminowe razem	1 376 506	(743)	(95)	(183)	1 375 485
Zobowiązania handlowe i pozostałe	702 645	-	(2 235)	(157)	700 253
Zobowiązania krótkoterminowe razem	1 031 694	-	(2 235)	(157)	1 029 302
Zobowiązania razem	2 408 200	(743)	(2 330)	(340)	2 404 787
Pasywa razem	4 665 833	(2 407)	(2 735)	(1 120)	4 659 571

Grupa CIECH zamierza przyjąć opublikowane, lecz nie obowiązujące do dnia publikacji niniejszego raportu zmiany MSSF, zgodnie z datą ich wejścia w życie. Oszacowany wpływ zmian oraz wpływ nowych MSSF na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy CIECH zostały zaprezentowane w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy CIECH za 2017 rok, przekazanym do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku.

2.3. WALUTA FUNKCJONALNA I PREZENTACYJNA

Walutą funkcjonalną jednostki dominującej CIECH S.A. oraz walutą prezentacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski. Dane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w tysiącach złotych polskich (tys. zł), o ile nie jest to wskazane inaczej.

Dla istotnych zagranicznych podmiotów zależnych walutami funkcjonalnymi są odpowiednio: Grupa SDC oraz Ciech Group Financing AB – EUR, CIECH Soda Romania S.A. – RON. Na potrzeby przeliczenia na PLN dla celów konsolidacji zastosowano następujące kursy walut obcych ustalone na podstawie notowań ogłaszanych przez Narodowy Bank Polski ("NBP"):

Kurs NBP na dzień kończący okres sprawozdawczy	31.03.2018 1	31.12.2017 2
EUR	4,2085	4,1709
RON	0,9034	0,8953
Średni kurs NBP za okres sprawozdawczy	3 miesiące zakończone 31.03.2018 3	3 miesiące zakończone 31.03.20174
EUR	4,1784	4,2891
RON	0,8968	0,9485

¹Tabela kursów średnich NBP obowiązująca na dzień 31 marca 2018 roku.

²Tabela kursów średnich NBP obowiązująca na dzień 31 grudnia 2017 roku.

2.4. SEZONOWOŚĆ I CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI GRUPY CIECH

W kształtowaniu ogólnych trendów sprzedaży Grupy CIECH zjawiska sezonowości związane z okresowymi wahaniami popytu i podaży mają niewielkie znaczenie. Produkty o zauważalnym wpływie sezonowości to środki ochrony roślin. Większość preparatów środków ochrony roślin jest zużywana w pierwszej połowie roku, w okresie silnego wzrostu roślin, niemniej jednak sprzedaż tych wyrobów realizowana jest głównie w IV kwartale roku poprzedzającego. W przypadku pozostałych

³Według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu od 1 stycznia 2018 do 31 marca 2018 roku.

⁴Według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu od 1 stycznia 2017 do 31 marca 2017 roku.

produktów poziom przychodów i wyników finansowych Grupy w okresie roku obrotowego nie podlega istotnym wahaniom sezonowym.

2.5. SPRAWOZDAWCZOŚĆ WEDŁUG SEGMENTÓW

W Grupie CIECH segmenty operacyjne zostały wyznaczone na podstawie sprawozdań wewnętrznych dotyczących elementów składowych Grupy, podlegających regularnemu przeglądowi przez Zarząd, który jest odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych celem alokacji zasobów na poszczególne segmenty oraz oceny osiąganych przez nie wyników.

Do poszczególnych segmentów operacyjnych może być także zaliczana sprzedaż produktów i towarów stanowiących kluczowy asortyment innych segmentów. Wartości te nie są jednak istotne z punktu widzenia raportowania zarządczego poszczególnych segmentów.

Finansowanie Grupy jest zarządzane (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi z wyjątkiem odsetek od należności i zobowiązań handlowych), a podatek dochodowy obliczany na poziomie Grupy i nie są one alokowane do poszczególnych segmentów.

Segmenty sprawozdawcze są tożsame z segmentami operacyjnymi. Przychody i koszty, aktywa i zobowiązania segmentów są ujmowane i wyceniane w sposób spójny ze sposobem zastosowanym w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

Informacje o obszarach geograficznych Grupy CIECH ustalone są w oparciu o lokalizację aktywów Grupy.

Wyniki segmentów operacyjnych oceniane są przez Zarząd CIECH S.A. na podstawie poziomu przychodów ze sprzedaży, zysku na działalności operacyjnej, poziomu EBITDA oraz poziomu EBITDA znormalizowana.

EBITDA należy postrzegać jako dodatek, a nie zastępstwo dla wyników działalności przedstawionych zgodnie z MSSF. EBITDA jest użytecznym wskaźnikiem zdolności zaciągania i obsługi zadłużenia. Poziom EBITDA i EBITDA znormalizowana nie są zdefiniowane przez Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej i mogą być wyliczane inaczej przez inne podmioty. Poniżej przedstawiono uzgodnienie i definicje, jakie stosuje Grupa CIECH przy ustalaniu tych mierników.

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej	74 050	78 089
Podatek dochodowy	21 739	17 608
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	4	51
Koszty finansowe	11 257	34 590
Przychody finansowe	(4 967)	(3 506)
Amortyzacja	63 336	59 565
EBITDA na działalności kontynuowanej	165 419	186 397

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
EBITDA na działalności kontynuowanej	165 419	186 397
Zdarzenia jednorazowe, w tym:	2 152	280
Odpisy z tytułu utraty wartości (a)	(134)	1 069
Pozycje gotówkowe (b)	1 563	(550)
Pozycje bezgotówkowe (z wyłączeniem odpisów z tytułu utraty wartości) (c)	723	(239)
EBITDA znormalizowana na działalności kontynuowanej	167 571	186 677

(a) Odpisy z tytułu utraty wartości związane są z utworzeniem / rozwiązaniem odpisów aktualizujących wartość aktywów.

(b) Pozycje gotówkowe zawierają m.in. zysk/stratę ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz pozycje pozostałe (w tym koszty związane z zaniechaną działalnością, otrzymane lub zapłacone kary i odszkodowania).

(c) Pozycje bezgotówkowe zawierają m. in: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej, koszty likwidacji zapasów i rzeczowych aktywów trwałych, koszty wstrzymanych inwestycji, rezerwy środowiskowe, rezerwy na zobowiązania i odszkodowania, koszty niewykorzystania mocy produkcyjnych oraz inne pozycje (włączając w to koszty nadzwyczajne oraz inne rezerwy).

Dodatkowe informacje dotyczące normalizacji zostały zaprezentowane pod tabelami przedstawiającymi skonsolidowane sprawozdanie z zysków lub strat w podziale na segmenty operacyjne.

SEGMENTY OPERACYJNE GRUPY CIECH

W poniższych tabelach przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i kosztów oraz aktywów i pasywów poszczególnych segmentów operacyjnych Grupy CIECH za prezentowane w sprawozdaniu okresy:

SEGMENTY OPERACYJNE 01.01.-31.03.2018	Segment sodowy	Segment organiczny	Segment krzemiany i szkło	Segment transportowy	Pozostała działalność	Funkcje Korporacyjne (pozycje nieprzypisane do innych segmentów)	Eliminacje (korekty konsolidacyjne)	RAZEM
Przychody od podmiotów zewnętrznych	582 032	210 070	62 941	3 405	27 222	-	-	885 670
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	12 958	609	1	31 392	5 794	-	(50 754)	-
Przychody ze sprzedaży razem	594 990	210 679	62 942	34 797	33 016	-	(50 754)	885 670
Koszt własny sprzedaży	(429 171)	(179 015)	(46 595)	(29 590)	(25 704)	-	31 031	(679 044)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży	165 819	31 664	16 347	5 207	7 312	-	(19 723)	206 626
Koszty sprzedaży	(60 061)	(15 486)	(10 416)	(1 107)	(1 181)	(550)	21 246	(67 555)
Koszty ogólnego zarządu	(13 406)	(4 957)	(1 982)	(1 000)	(1 496)	(14 795)	489	(37 147)
Wynik na zarządzaniu należnościami	(44)	(12)	(4)	(140)	124	-	-	(76)
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	4 981	(2 059)	(1 542)	(507)	278	(135)	(781)	235
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej	97 289	9 150	2 403	2 453	5 037	(15 480)	1 231	102 083
Saldo różnic kursowych i odsetek od rozrachunków handlowych	(2 385)	(3 449)	92	(66)	(81)	-	-	(5 889)
Koszty finansowania Grupy	-	-	-	-	-	(7 254)	-	(7 254)
Wynik na działalności finansowej (nieprzypisane do segmentów)	-	-	-	-	-	6 853	-	6 853
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	(4)	-	-	-	-	-	-	(4)
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem	94 900	5 701	2 495	2 387	4 956	(15 881)	1 231	95 789
Podatek dochodowy	-	-	-	-	-	-	-	(21 739)
Zysk /(strata) netto za okres	-	-	-	-	-	-	-	74 050
Amortyzacja	47 752	7 137	4 910	1 457	667	1 413	-	63 336
EBITDA	145 041	16 287	7 313	3 910	5 704	(14 067)	1 231	165 419
EBITDA znormalizowana*	146 907	16 307	7 317	4 367	5 600	(14 159)	1 232	167 571

*EBITDA znormalizowana za okres 3 miesięcy kończący się 31 marca 2018 roku liczona jest jako EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe: zdarzenia losowe 1,7 mln zł, zmiana odpisów z tytułu utraty wartości aktywów: -0,1 mln zł, zmiana stanu rezerw: 0,6 mln zł.

SEGMENTY OPERACYJNE 01.01.-31.03.2017	Segment sodowy	Segment organiczny	Segment krzemiany i szkło	Segment transportowy	Pozostała działalność	Funkcje Korporacyjne (pozycje nieprzypisane do innych segmentów)	Eliminacje (korekty konsolidacyjne)	RAZEM
Przychody od podmiotów zewnętrznych	608 140	216 283	48 914	1 482	23 559	-	-	898 378
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	10 461	640	5	28 064	8 843	-	(48 013)	-
Przychody ze sprzedaży razem	618 601	216 923	48 919	29 546	32 402	-	(48 013)	898 378
Koszt własny sprzedaży	(433 535)	(182 370)	(39 310)	(27 364)	(22 780)	-	27 235	(678 124)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży	185 066	34 553	9 609	2 182	9 622	-	(20 778)	220 254
Koszty sprzedaży	(57 962)	(15 246)	(5 930)	(349)	(3 268)	(169)	21 368	(61 556)
Koszty ogólnego zarządu	(14 065)	(4 803)	(1 872)	(1 103)	(1 474)	(11 875)	429	(34 763)
Wynik na zarządzaniu należnościami	(755)	448	(14)	29	(11)	1	-	(302)
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	3 515	(1 332)	(10)	63	853	224	(114)	3 199
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej	115 799	13 620	1 783	822	5 722	(11 819)	905	126 832
Saldo różnic kursowych i odsetek od rozrachunków handlowych	(6 724)	(2 741)	(206)	(12)	512	-	-	(9 171)
Koszty finansowania Grupy	-	-	-	-	-	(9 885)	-	(9 885)
Wynik na działalności finansowej (nieprzypisane do segmentów)	-	-	-	-	-	(12 028)	-	(12 028)
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	(51)	-	-	-	-	-	-	(51)
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem	109 024	10 879	1 577	810	6 234	(33 732)	905	95 697
Podatek dochodowy	-	-	-	-	-	-	-	(17 608)
Zysk /(strata) netto za okres	-	-	-	-	-	-	-	78 089
Amortyzacja	44 006	7 515	4 883	1 471	600	1 090	-	59 565
EBITDA	159 805	21 135	6 666	2 293	6 321	(10 728)	905	186 397
EBITDA znormalizowana*	160 992	21 206	6 679	2 198	5 520	(10 824)	906	186 677

*EBITDA znormalizowana za okres 3 miesięcy kończący się 31 marca 2017 roku liczona jest jako EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: -0,8 mln zł; zmiana odpisów z tytułu utraty wartości aktywów: 1,1 mln zł, zmiana stanu rezerw: 0,5 mln zł; pozostałe: -0,5 mln zł.

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA W PODZIALE NA SEGMENTY OPERACYJNE

		AKTYWA	ZOBOWIĄZANIA
	31.03.2018	31.12.2017	31.03.2018	31.12.2017
Segment sodowy	2 742 940	2 686 089	168 446	229 225
Segment organiczny	594 434	577 815	155 301	122 413
Segment krzemiany i szkło	164 427	162 562	22 794	31 021
Segment transportowy	62 881	61 345	10 676	12 070
Pozostała działalność	110 774	110 002	21 371	25 026
Funkcje Korporacyjne (pozycje nieprzypisane do innych segmentów)	1 031 438	1 080 556	2 069 915	2 071 535
Eliminacje (korekty konsolidacyjne)	(41 061)	(34 858)	(40 303)	(32 424)
RAZEM	4 665 833	4 643 511	2 408 200	2 458 866

INFORMACJA O OBSZARACH GEOGRAFICZNYCH

AKTYWA W PODZIALE NA OBSZARY GEOGRAFICZNE	Aktywa trwałe inne niż instrumenty finansowe	Aktywa z tytułu podatku odroczonego	Pozostałe aktywa	Aktywa razem
31.03.2018
Polska	2 203 126	97 200	1 093 515	3 393 841
Unia Europejska (poza Polską)	881 586	-	289 236	1 170 822
Pozostała Europa	-	-	45 401	45 401
Afryka	-	-	9 612	9 612
Azja	-	-	45 639	45 639
Pozostałe regiony	-	-	518	518
RAZEM	3 084 712	97 200	1 483 921	4 665 833
31.12.2017
Polska	2 178 433	107 411	1 067 014	3 352 858
Unia Europejska (poza Polską)	875 457	-	321 984	1 197 441
Pozostała Europa	-	-	35 286	35 286
Afryka	-	-	3 779	3 779
Azja	-	-	53 590	53 590
Pozostałe regiony	-	-	557	557
RAZEM	3 053 890	107 411	1 482 210	4 643 511

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – STRUKTURA GEOGRAFICZNA RYNKÓW ZBYTU

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017	Dynamika 2018/2017
Polska	365 253	350 655	4,2%
Unia Europejska (poza Polską)	382 233	411 714	(7,2%)
Niemcy	157 958	165 356	(4,5%)
Rumunia	33 156	42 595	(22,2%)
Czechy	34 764	39 146	(11,2%)
Włochy	21 305	24 311	(12,4%)
Holandia	28 497	29 851	(4,5%)
Finlandia	18 722	14 833	26,2%
Szwecja	22 056	18 078	22,0%
Belgia	7 412	10 255	(27,7%)
Wielka Brytania	12 872	10 553	22,0%
Dania	5 462	6 247	(12,6%)
Francja	1 671	16 159	(89,7%)
Luksemburg	5 194	330	1 473,9%
Litwa	3 734	5 100	(26,8%)

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017	Dynamika 2018/2017
Pozostałe kraje UE	29 430	28 900	1,8%
Pozostała Europa	61 372	63 804	(3,8%)
Szwajcaria	29 152	24 024	21,3%
Norwegia	8 490	11 601	(26,8%)
Rosja	3 691	8 443	(56,3%)
Pozostałe kraje pozostałej Europy	20 039	19 736	1,5%
Afryka	16 862	22 321	(24,5%)
Azja	51 566	46 645	10,5%
Chiny	-	83	(100,0%)
Pozostałe kraje azjatyckie	51 566	46 562	10,7%
Pozostałe regiony	8 384	3 239	158,8%
RAZEM	885 670	898 378	(1,4%)

2.6. REZERWY I ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ AKTYWÓW

W ciągu pierwszego kwartału 2018 roku, w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy CIECH ujęte zostały następujące zmiany rezerw oraz odpisów aktualizujących wartość aktywów.

REZERWY NA ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE	Stan na początek okresu	Utworzenie	Wykorzystanie i rozwiązanie	Inne zmiany (w tym różnice kursowe)	Stan na koniec okresu
01.01.-31.03.2018
Długoterminowe	10 789	113	(12)	39	10 929
Krótkoterminowe	968	36	(287)	-	717
01.01.-31.03.2017
Długoterminowe	10 752	105	(32)	(227)	10 598
Krótkoterminowe	1 194	77	(281)	-	990

ZMIANA STANU POZOSTAŁYCH REZERW DŁUGOTERMINOWYCH	Stan na początek okresu	Utworzenie	Wykorzystanie i rozwiązanie	Inne zmiany (w tym różnice kursowe)	Stan na koniec okresu
01.01.-31.03.2018
Rezerwa na zobowiązania	1 047	-	-	-	1 047
Rezerwa na ochronę środowiska	70 765	-	138	472	71 375
Rezerwa na przewidywane straty	-	-	-	6 500	6 500
RAZEM	71 812	-	138	6 972	78 922
01.01.-31.03.2017
Rezerwa na zobowiązania	6 547	-	-	-	6 547
Rezerwa na ochronę środowiska	77 737	-	-	(2 911)	74 826
RAZEM	84 284	-	-	(2 911)	81 373

ZMIANA STANU POZOSTAŁYCH REZERW KRÓTKOTERMINOWYCH	Stan na początek okresu	Utworzenie	Wykorzystanie i rozwiązanie	Inne zmiany (w tym różnice kursowe)	Stan na koniec okresu
01.01.-31.03.2018
Rezerwa na odszkodowania	5 138	40	(237)	-	4 941
Rezerwa na zobowiązania	22 376	748	(86)	158	23 196
Rezerwa na ochronę środowiska	951	-	(207)	-	744
Rezerwa na przewidywane straty	48 793	534	-	(6 385)	42 942
Rezerwa na premie	610	-	-	1	611
Rezerwa na braki inwentaryzacyjne	-	356	-	-	356
Inne rezerwy	28	-	-	2	30
RAZEM	77 896	1 678	(530)	(6 224)	72 820

ZMIANA STANU POZOSTAŁYCH REZERW KRÓTKOTERMINOWYCH	Stan na początek okresu	Utworzenie	Wykorzystanie i rozwiązanie	Inne zmiany (w tym różnice kursowe)	Stan na koniec okresu
01.01.-31.03.2017
Rezerwa na odszkodowania	9 337	-	(391)	-	8 946
Rezerwa na zobowiązania	26 598	938	(286)	(944)	26 306
Rezerwa na ochronę środowiska	2 391	-	(518)	-	1 873
Rezerwa na przewidywane straty	46 507	-	-	(552)	45 955
Rezerwa na premie	3 661	774	(770)	(154)	3 511
Inne rezerwy	292	312	(318)	2	288
RAZEM	88 786	2 024	(2 283)	(1 648)	86 879

ZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH	Stan na początek okresu	Korekta BO*	Stan na początek okresu skorygowany	Utworzenie	Wykorzystanie i rozwiązanie	Inne zmiany (w tym różnice kursowe)	Stan na koniec okresu
za okres 01.01.-31.03.2018
Rzeczowe aktywa trwałe	6 981	-	6 981	2	-	(113)	6 870
Wartości niematerialne, w tym:	445 791	-	445 791	-	-	3 853	449 644
Wartość firmy	402 416	-	402 416	-	-	3 489	405 905
Należności długoterminowe	-	1 531	1 531	67	-	12	1 610
Długoterminowe aktywa finansowe	1 343	-	1 343	-	-	-	1 343
Zapasy	37 987	-	37 987	293	(1 720)	699	37 259
Krótkoterminowe aktywa finansowe	24 532	-	24 532	-	-	-	24 532
Należności handlowe i pozostałe	44 613	5 143	49 756	1 083	(1 114)	(123)	49 602
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	-	571	571	-	(323)	-	248
RAZEM	561 247	7 245	568 492	1 445	(3 157)	4 328	571 108
za okres 01.01.-31.03.2017
Rzeczowe aktywa trwałe	5 933	-	5 933	1 069	-	(235)	6 767
Wartości niematerialne, w tym:	473 807	-	473 807	-	-	(21 171)	452 636
Wartość firmy	427 884	-	427 884	-	-	(19 208)	408 676
Długoterminowe aktywa finansowe	1 343	-	1 343	-	-	-	1 343
Zapasy	38 217	-	38 217	697	(1 332)	(412)	37 170
Krótkoterminowe aktywa finansowe	24 601	-	24 601	-	-	-	24 601
Należności handlowe i pozostałe	57 938	-	57 938	931	(825)	(1 279)	56 765
RAZEM	601 839	-	601 839	2 697	(2 157)	(23 097)	579 282

2.7. PODATEK DOCHODOWY, AKTYWA I REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO

Główne składniki obciążenia podatkowego przedstawiają się następująco:

PODSTAWOWE SKŁADNIKI OBCIĄŻENIA PODATKOWEGO (PRZYCHODU PODATKOWEGO)	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
Podatek dochodowy bieżący	(10 580)	(7 400)
Podatek odroczony	(11 159)	(10 208)
PODATEK DOCHODOWY WYKAZANY W SPRAWOZDANIU Z ZYSKÓW LUB STRAT	(21 739)	(17 608)

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO ORAZ REZERWA NA PODATEK ODROCZONY		31.03.2018			31.12.2017
	Razem	Razem	Wartość	Razem	Razem	Wartość
	aktywa	rezerwa	netto	aktywa	rezerwa	netto
Rzeczowe aktywa trwałe	1 652	142 302	(140 650)	2 199	140 234	(138 035)
Wartości niematerialne	11 705	312	11 393	12 258	333	11 925
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	-	5 056	(5 056)	-	5 074	(5 074)
Nieruchomości inwestycyjne	2 003	1 760	243	2 003	1 761	242
Należności długoterminowe	476	-	476	-	-	-
Aktywa finansowe	700	8 224	(7 524)	700	16 983	(16 283)
Zapasy	1 606	2 455	(849)	2 123	2 077	46
Należności handlowe i pozostałe	3 445	37 601	(34 156)	2 448	30 172	(27 724)
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 683	31	2 652	2 673	31	2 642
Pozostałe rezerwy	17 555	-	17 555	20 007	-	20 007
Straty podatkowe podlegające odliczeniu w przyszłych okresach	72 799	-	72 799	84 999	-	84 999
Różnice kursowe	3 734	257	3 477	3 664	20	3 644
Zobowiązania	56 190	576	55 614	46 927	810	46 117
Specjalna strefa ekonomiczna	130 161	-	130 161	132 535	-	132 535
Pozostałe	266	67	199	2 952	752	2 200
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	112	-	112	-	-	-
Aktywa / rezerwa z tytułu podatku odroczonego	305 087	198 641	106 446	315 488	198 247	117 241
Kompensata aktywów/rezerw z tytułu podatku odroczonego	(165 634)	(165 634)	-	(165 760)	(165 760)	-
Nierozpoznana wartość aktywa na podatek odroczony	(42 253)	-	(42 253)	(42 317)	-	(42 317)
Aktywa / rezerwa z tytułu podatku odroczonego wykazane w bilansie	97 200	33 007	64 193	107 411	32 487	74 924

W świetle obowiązujących od 15 lipca 2016 roku postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom ("GAAR"), która ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce, Zarząd Jednostki dominującej rozważył wpływ transakcji, które mogłyby być potencjalnie objęte przepisami GAAR, na podatek odroczony, wartość podatkową aktywów oraz rezerwy na ryzyko podatkowe. W ocenie Zarządu przeprowadzona analiza nie wykazała konieczności dokonania korekty wykazanych pozycji bieżącego i odroczonego podatku dochodowego, niemniej jednak w ocenie Zarządu, w przypadku przepisów GAAR występuje nieodłączna niepewność, że władze skarbowe dokonają innej interpretacji tych przepisów, będą zmieniały swoje podejście co do ich interpretacji lub same przepisy ulegną zmianie, co może wpłynąć na możliwość realizacji aktywów z tytułu podatku odroczonego w przyszłych okresach oraz ewentualną zapłatę dodatkowego podatku za okresy przeszłe.

2.8. INFORMACJA O WARTOŚCI GODZIWEJ INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

2.8.1. INSTRUMENTY FINANSOWE WYCENIANIE DO WARTOŚCI GODZIWEJ

Na 31 marca 2018 roku Grupa CIECH posiadała następujące typy instrumentów finansowych wycenianych do wartości godziwej:

zawarte przez CIECH Soda Polska S.A. kontrakty futures na zakup certyfikatów CO2, zabezpieczające koszt nabycia jednostek CO² w 2017 i 2018 roku - według hierarchii wartości godziwej jest to Poziom 1,
zawarte przez jednostkę dominującą CIECH S.A.: kontrakty zabezpieczające stopę procentową (interest rate swap), kontrakt CIRS (currency and interest rate swap) EUR/PLN - według hierarchii wartości godziwej jest to Poziom 2,
zawarte przez CIECH Vitrosilicon S.A. forward walutowy EUR/PLN według hierarchii wartości godziwej jest to Poziom 2,
wydzielone instrumenty opcyjne (nabyte opcje typu call) wbudowane w kontrakt dostawy gazu zawarty przez CIECH Energy Deutschland GmbH 1 sierpnia 2016 roku, zabezpieczające koszt nabywanego gazu w latach 2016-2020 według hierarchii wartości godziwej jest to Poziom 2,
zawarte przez CIECH S.A. forwardy walutowy EUR/PLN i USD/RON według hierarchii wartości godziwej jest to Poziom 2.

W ciągu pierwszego kwartału 2018 roku nie nastąpiły transfery instrumentów wycenianych w wartości godziwej w hierarchii wartości godziwej. Nie nastąpiły również zmiany w klasyfikacji instrumentów finansowych, ani zmiany warunków prowadzenia działalności gospodarczej, które mogłyby mieć wpływ na wartość godziwą aktywów i zobowiązań finansowych.

W stosunku do poprzedniego okresu sprawozdawczego Grupa CIECH nie dokonywała zmian metod wyceny posiadanych instrumentów finansowych. Opis metod wyceny do wartości godziwej został przedstawiony w punkcie 8.4 Skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy CIECH za 2017 rok, opublikowanego 26 marca 2018 roku.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wszystkie zawarte instrumenty finansowe zostały wyznaczone do rachunkowości zabezpieczeń, a szczegóły desygnacji zostały zaprezentowane w punkcie 8.2 Skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy CIECH za 2017 rok, opublikowanego 26 marca 2018 roku.

W jednostkowym sprawozdaniu finansowym wszystkie instrumenty finansowe poza kontraktami CIRS zostały wyznaczone do rachunkowości zabezpieczeń, a szczegóły desygnacji zostały zaprezentowane w punkcie 8.2 Sprawozdania finansowego CIECH S.A. za 2017 rok, opublikowanego 26 marca 2018 roku.

Wartość godziwa instrumentów pochodnych oraz wbudowanych

	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	Długoterminowe aktywa finansowe	Krótkoterminowe aktywa finansowe	Pozostałe zobowiązania długoterminowe	Zobowiązania handlowe i pozostałe	RAZEM
31.03.2018
IRS EUR	-	118	-	(894)	(1 379)	(2 155)
CIRS	-	30 842	18 210	(40 637)	(1 117)	7 298
Forward EUR/PLN	-	-	3 249	-	-	3 249
Forward USD /RON	-	-	1 467	-	-	1 467
Instrumenty wbudowane	-	6 051	6 607	-	-	12 658
Kontrakty futures	18 997	-	-	-	-	18 997
RAZEM	18 997	37 011	29 533	(41 531)	(2 496)	41 514
31.12.2017
IRS EUR	-	210	-	(620)	(1 336)	(1 746)
CIRS	-	34 876	18 654	(40 908)	(805)	11 817
Forward EUR/PLN	-	-	4 668	-	-	4 668
Forward USD /RON	-	-	1 429	-	-	1 429
Instrumenty wbudowane	-	8 576	7 141	-	-	15 717
Kontrakty futures	11 458	-	-	-	-	11 458
RAZEM	11 458	43 662	31 892	(41 528)	(2 141)	43 343

2.8.2. INSTRUMENTY FINANSOWE NIEWYCENIANE DO WARTOŚCI GODZIWEJ

Grupa CIECH posiada zaciągnięte kredyty terminowe oraz obrotowe, których wartość księgowa na dzień 31 marca 2018 roku wynosi 1 340 850 tys. zł, a wartość godziwa 1 338 250 tys. zł (poziom 2 hierarchii wartości godziwej). Grupa uznała, że wartość godziwa zaciągniętych kredytów nie różni się w sposób istotny od ich wartości nominalnej ze względu na fakt, iż są oprocentowane wg zmiennej stopy procentowej.

Dla pozostałych instrumentów finansowych posiadanych przez Grupę CIECH (klasyfikowanych głównie jako środki pieniężne i ich ekwiwalenty, pożyczki i należności, inne niż kredyty i obligacje zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu oraz zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9) wartość godziwa jest zbliżona do wartości księgowej.

2.9. INFORMACJA O NABYCIU I ZBYCIU RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH ORAZ POCZYNIONYCH ZOBOWIĄZANIACH NA RZECZ DOKONANIA ZAKUPU RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2018 roku w Grupie CIECH dokonano następujących transakcji zwiększających i zmniejszających wartość brutto rzeczowych aktywów trwałych:

01.01.-31.03.2018	Grunty	Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Inne środki trwałe	Rzeczowe aktywa trwałe w budowie	RAZEM
Wartość brutto rzeczowych aktywów trwałych na początek okresu	79 737	1 154 203	2 919 663	107 552	46 055	342 673	4 649 883
Nabycie	-	6 934	4 821	893	1 484	44 136	58 268
Reklasyfikacje	-	28 088	23 810	(449)	2 648	(67 839)	(13 742)
Aktywowane koszty finansowania zewnętrznego	-	-	-	-	-	1 492	1 492
Różnice kursowe	708	2 124	8 391	164	106	905	12 398
Sprzedaż	-	-	(1 537)	-	-	-	(1 537)
Likwidacja	-	(907)	(500)	-	(179)	-	(1 586)

Wartość brutto rzeczowych aktywów trwałych na koniec okresu	80 445	1 190 442	2 954 648	108 160	50 114	321 367	4 705 176
01.01.-31.03.2017
Wartość brutto rzeczowych aktywów trwałych na początek okresu	84 579	1 083 972	2 717 796	101 559	46 304	340 585	4 374 795
Nabycie	-	369	15 738	961	176	56 870	74 114
Reklasyfikacje	-	7 204	23 243	6	(6 192)	(47 371)	(23 110)
Aktywowane koszty finansowania zewnętrznego	-	-	-	-	-	3 107	3 107
Różnice kursowe	(3 882)	(11 456)	(45 006)	(779)	(511)	(2 374)	(64 008)
Sprzedaż	-	-	(84)	-	(16)	-	(100)
Likwidacja	-	(17)	(677)	(40)	(52)	-	(786)

Zakupy rzeczowych aktywów trwałych zostały dokonane ze środków własnych, bądź są przedmiotem leasingu finansowego. Zobowiązania poczynione do zakupu rzeczowych aktywów trwałych wyniosły na 31 marca 2018 roku 85 981 tys. zł (stan na 31 grudnia 2017 roku wynosił 79 908 tys. zł).

2.10. INFORMACJE DOTYCZĄCE UMÓW KREDYTOWYCH, W TYM O NIEDOTRZYMANIU TERMINÓW SPŁATY DŁUGÓW LUB JAKIMKOLWIEK NARUSZENIU WARUNKÓW UMOWY DOTYCZĄCEJ DŁUGU

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym żadna z umów kredytowych nie została postawiona w stan wymagalności, ani też nie wystąpiły przypadki naruszenia terminów spłaty kapitału, ani odsetek z tytułu zobowiązań finansowych wykazanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Wszelkie informacje dotyczące warunków finansowania wynikające z umów i ustaleń z bankami zostały przedstawione w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy CIECH oraz CIECH S.A. za 2017 rok, przekazanym do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku.

2.11. INFORMACJA O TRANSAKCJACH Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI

Transakcje pomiędzy jednostką dominującą CIECH S.A. oraz wszystkimi podmiotami powiązanymi objętymi procesem konsolidacji zostały wyeliminowane w trakcie konsolidacji i nie wykazano ich w niniejszej nocie.

Szczegółowe informacje o transakcjach pomiędzy Grupą CIECH, a pozostałymi jednostkami powiązanymi (tj. spółkami kontrolowanymi przez jednostkę dominującą najwyższego szczebla w stosunku do CIECH S.A. - Kulczyk Investments S.A. oraz spółkami zależnymi w Grupie CIECH, niekonsolidowanymi ze względu na nieistotność) zostały przedstawione poniżej.

TRANSAKCJE JEDNOSTEK KONSOLIDOWANYCH Z POZOSTAŁYMI JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
Przychody ze sprzedaży produktów i usług	971	1 619
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	31 155	24 657
Pozostałe przychody operacyjne	5	-
Przychody finansowe	211	3
Zakupy usług	9 935	10 260
Pozostałe koszty operacyjne	143	638
Koszty finansowe	77	3
	31.03.2018	31.12.2017
Należności	23 770	18 792
Odpisy aktualizujące należności i pożyczki	2	1
Zobowiązania, w tym:	6 043	5 135
Kulczyk Holding	758	-

Warunki transakcji z jednostkami powiązanymi

Spółki Grupy CIECH zgodnie z najlepszą wiedzą i przekonaniem nie zawierały pomiędzy sobą istotnych transakcji na warunkach innych niż rynkowe. Sprzedaż na rzecz oraz zakupy od podmiotów powiązanych dokonywane są według cen odzwierciedlających warunki rynkowe. Zaległe zobowiązania i należności są niezabezpieczone i rozliczane gotówkowo lub przez kompensatę.

W prezentowanym okresie kluczowy personel kierowniczy CIECH S.A. nie zawierał istotnych transakcji z pomiotami powiązanymi.

2.12. EMISJA, WYKUP I SPŁATA DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W GRUPIE CIECH

W prezentowanym okresie Spółki z Grupy CIECH nie dokonywały emisji, wykupu, spłaty dłużnych lub kapitałowych papierów wartościowych.

2.13. AKTYWA WARUNKOWE I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE, W TYM GWARANCJE I PORĘCZENIA

	31.03.2018	31.12.2017
Aktywa warunkowe	23 527	23 527
Pozostałe należności warunkowe*	23 527	23 527
Zobowiązania warunkowe	565 835	568 733
Udzielone gwarancje i poręczenia**	397 063	396 408
Inne***	168 772	172 325

* W tym:

Aktywo warunkowe w wysokości 18 864 tys. zł związane z pozwem przeciwko GZNF "FOSFORY" Sp. z o.o. o zapłatę z tytułu odszkodowania za złożenie przez GZNF "FOSFORY" Sp. z o.o. rzekomo nieprawdziwych oświadczeń wobec CIECH S.A. o stanie spółki Agrochem Człuchów Sp. z o.o. z siedzibą w Człuchowie.

W CIECH Soda Polska S.A. rozpoznano aktywo warunkowe w wysokości 4 663 tys. zł – jest to wartość świadectw efektywności energetycznej otrzymanych od Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki w 2017 roku, które nie zostały jeszcze zarejestrowane na rachunku Towarowej Giełdy Energii.

** W tym:

gwarancja udzielona do wysokości 125% zobowiązania z tytułu kredytu terminowego w kwocie 1 045 031 tys. zł oraz kredytu rewolwingowego w kwocie 250 000 tys. zł - kwota zobowiązania warunkowego to 323 758 tys. zł,

gwarancja udzielona do wysokości 125% zobowiązania z tytułu kredytu terminowego w wysokości 69 673 tys. EUR – kwota zobowiązania warunkowego to 73 305 tys. zł.

*** W tym głównie:

w Grupie SDC zobowiązanie warunkowe związane z ochroną środowiska w kwocie 15 327 tys. zł (3 642 tys. EUR),
zobowiązanie warunkowe z tytułu kar środowiskowych w CIECH Soda Polska S.A. w wysokości 36 474 tys. zł,
zobowiązania warunkowe w CIECH Soda Polska S.A. z tytułu podpisanych weksli: in blanco na rzecz Narodowego Funduszu Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej z tytułu otrzymanych dotacji na wypadek ewentualnej korekty finansowej w wysokości 33 483 tys. zł, w związku z otrzymaną dotacją do projektu "Rozbudowa węzła dekantacji i filtracji szlamów podestylacyjnych w Inowrocławiu" w wysokości 10 930 tys. zł, w związku z dotacja do projektu "Redukcja emisji pyłu w EC Inowrocław – modernizacja elektrofiltrów kotłów OP 110

nr 2 i 4" w wysokości 882 tys. zł, w związku z dotacja do projektu "Redukcja emisji pyłu w EC Inowrocław – modernizacja elektrofiltrów kotłów OP 110 nr 1 i 3" w wysokości 98 tys. zł,

zobowiązania warunkowe w CIECH Sarzyna S.A. z tytułu podpisanych weksli: z tytułu otrzymanych dotacji na budowę instalacji produkcyjnej substancji MCPA i MCPP-P na kwotę 39 997 tys. zł; z tytułu otrzymanej dotacji na opracowanie i przetestowanie grupy preparatów agrochemicznych na kwotę 14 581 tys. zł,
zobowiązania warunkowe w CIECH R&D Sp. z o.o. z tytułu podpisanych weksli w związku z otrzymaniem dotacji na inwestycje rozwojowe i optymalizujące procesy produkcyjne w kwocie 15 465 tys. zł.

Wartość zobowiązań warunkowych na 31 marca 2018 roku wyniosła 565 835 tys. zł i spadła w stosunku do poziomu z 31 grudnia 2017 roku o 2 898 tys. zł. Zmiana wynikała głównie z podpisania aneksów do umów na otrzymane dotacje oraz ujemnych różnic kursowych.

Pozostałe udzielone gwarancje i poręczenia zostały opisane w punkcie 9.2. Skonsolidowanego Sprawozdania finansowego Grupy CIECH za 2017 rok.

2.14. INFORMACJA DOTYCZĄCA WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY, ŁĄCZNIE I W PRZELICZENIU NA JEDNĄ AKCJĘ, Z PODZIAŁEM NA AKCJE ZWYKŁE I UPRZYWILEJOWANE

23 maja 2018 roku Zarząd CIECH S.A. podjął uchwałę w której rekomenduje Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu przeznaczenie na wypłatę dywidendy:

całości zysku netto wypracowanego przez CIECH S.A. w 2017 roku w kwocie 243 907 tys. zł,
części zysków z kapitałów zapasowych w kwocie 56 482 tys. zł.

Łącznie Zarząd CIECH S.A. zaproponował do wypłaty dywidendy 300 389 tys. zł.

Po zapoznaniu się z wnioskiem Zarządu CIECH S.A., Rada Nadzorcza CIECH S.A. podjęła 24 maja 2018 roku uchwałę, w której rekomenduje Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu przeznaczenie na wypłatę dywidendy:

całości zysku netto wypracowanego przez CIECH S.A. w 2017 roku w kwocie 243 907 tys. zł,
części zysków z kapitałów zapasowych w kwocie 151 342 tys. zł.

Łącznie Rada Nadzorcza CIECH S.A. zaproponowała do wypłaty dywidendy 395 249 tys. zł.

Ostateczną decyzję w sprawie przeznaczenia zysku netto za 2017 rok oraz wypłaty dywidendy podejmie Zwyczajne Walne Zgromadzenie CIECH S.A.

22 czerwca 2017 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie CIECH S.A. podjęło uchwałę o przeznaczeniu całości zysku netto Spółki za 2016 rok w kwocie 152 440 tys. zł na kapitał zapasowy Spółki.

2.15. INFORMACJA O ZDARZENIACH PO DNIU BILANSOWYM

6 kwietnia 2018 roku weszły w życie zmiany dotyczące umowy kredytowej z dnia 9 stycznia 2018. Szczegółowe informacje opublikowane są w raporcie bieżącym nr 5/2018.

W dniu 16 kwietnia 2018 roku Rada Nadzorcza CIECH S.A. podjęła uchwałę o przedłużeniu umowy z firmą audytorską PricewarterhouseCoopers Sp. z o.o. do przeprowadzenia badania ustawowych sprawozdań finansowych CIECH S.A. oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy CIECH na lata 2018-2019. Umowa zostanie zawarta na czas niezbędny do realizacji wynikających z niej obowiązków.

27 kwietnia Zarząd CIECH S.A. podjął decyzję o przystąpieniu do fazy wykonawczej inwestycji, której przedmiotem jest budowa zakładu produkcyjnego soli warzonej w Niemczech. Wartość inwestycji szacowana jest na 100 mln EUR, czas realizacji na 2-3 lata, a moc produkcyjna około 450 tys. ton soli rocznie. Więcej informacji dotyczących inwestycji dostępnych jest w raporcie bieżącym nr 7/2018.

W dniu 23 i 24 maja 2018 roku zostały podjęte uchwały rekomendujące wysokość wypłaty dywidendy opisane w punkcie 2.14 niniejszego raportu.

W dniu 28 maja 2018 roku CIECH S.A. zawarła umowę zobowiązującą do nabycia 18 750 udziałów stanowiących 75% udziałów w kapitale zakładowym Proplan Plant Protection Company, S.L., spółki prawa hiszpańskiego posiadającej ponad 25-letnie doświadczenie na rynku środków ochrony roślin. Zamknięcie Transakcji nastąpi poprzez przeniesienie tytułu własności Udziałów Proplan w formie umowy sprzedaży, której zawarcie planowane jest w terminie pomiędzy 2 lipca a 31 lipca 2018 roku, po spełnieniu przez sprzedających określonych standardowych warunków. Cena nabycia Udziałów Proplan wyniesie 33 461 tys. EUR. Płatność kwoty odpowiadającej 10% ceny nabycia udziałów zostanie odroczona i będzie następować w równych ratach w terminie od 2019 do 2022 roku. Szczegółowe informacje dotyczące powyższej transakcji zawarte są w raporcie bieżącym nr 12/2018.

3. POZOSTAŁE INFORMACJE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO 3

3.1. OPIS ORGANIZACJI GRUPY CIECH

W skład Grupy CIECH wchodzą krajowe i zagraniczne spółki produkcyjne, dystrybucyjne i handlowe działające w branży chemicznej. Grupa CIECH obejmuje CIECH S.A. jako jednostkę dominującą oraz jednostki powiązane zlokalizowane m. in. na terenie Polski, Niemiec, Rumunii.

Jednostka dominująca	CIECH Spółka Akcyjna
Siedziba	Warszawa
Adres	ul. Wspólna 62, 00-684 Warszawa
KRS	0000011687 (Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego)
Numer klasyfikacji statystycznej (REGON)	011179878
Numer klasyfikacji podatkowej (NIP)	118-00-19-377
Strona www	www.ciechgroup.com
Posiadane oddziały	Oddział CIECH S.A. w Rumunii Oddział CIECH S.A. w Niemczech
Jednostka dominująca wyższego szczebla	KI Chemistry s. à r. l (jednostka zależna od Kulczyk Investments)

Według stanu na 31 marca 2018 roku Grupa CIECH składała się z 37 podmiotów gospodarczych, w tym:

jednostki dominującej,
31 jednostek zależnych, z tego:
o 23 jednostek zależnych krajowych,
o 8 jednostek zależnych zagranicznych,
2 jednostek stowarzyszonych krajowych,
1 jednostki stowarzyszonej zagranicznej,
1 jednostki współkontrolowanej krajowej,
1 jednostki współkontrolowanej zagranicznej.

Jednostka dominująca CIECH S.A. posiada oddział w Rumunii, oddział w Niemczech oraz prowadzi działalność poprzez swoje biura w Inowrocławiu i Nowej Sarzynie. Spółka zależna CIECH Trading S.A. posiada oddział w Bydgoszczy.

Działalność handlowa jest realizowana przede wszystkim przez CIECH S.A., zależne od CIECH S.A. krajowe i zagraniczne spółki handlowe oraz wybrane spółki produkcyjne (CIECH Sarzyna S.A., CIECH Vitrosilicon S.A., Grupa SDC, CIECH Pianki Sp. z o.o.), natomiast działalność produkcyjna przez zakłady produkcyjne, będące również spółkami zależnymi od CIECH S.A. Produkcja zlokalizowana jest w 8 zakładach produkcyjnych, z czego cztery największe zakłady produkcyjne (dwa w Polsce, jeden w Niemczech i jeden w Rumunii) działają w segmencie sodowym i produkują sodę kalcynowaną oraz produkty pochodne sody (w przypadku CIECH Soda Romania S.A. zakład produkuje również produkty segmentu krzemiany i szkło, zakład sodowy w Janikowie produkuje również produkty solne, a zakład w Niemczech produkuje energię elektryczną sprzedawaną dalej podmiotom zewnętrznym). Pozostałe 4 zakłady działają w segmencie organicznym oraz krzemiany i szkło i są zlokalizowane w Polsce.

Nazwa spółki	Siedziba	Segment	Przedmiot działalności	Udział w kapitale na 31.03.2018 roku / % głosów na WZ	Udział w kapitale na 31.03.2017 roku / % głosów na WZ
Jednostka dominująca
CIECH S.A.	Warszawa	Sodowy, organiczny, krzemiany i szkło, transportowy, pozostały	Sprzedaż wyrobów chemicznych produkowanych w Grupie CIECH, sprzedaż towarów chemicznych nabywanych od producentów spoza Grupy, działalność holdingowa, zarządzanie portfelem spółek zależnych, świadczenie usług wsparcia (w obszarze sprzedaży, produkcji, zakupów, finansów, IT, HR i obszarze prawnym) dla wybranych spółek ze swojej grupy kapitałowej, działalność finansową w postaci bezpośredniego udzielania pożyczek na rzecz spółek Grupy.	-	-
			Jednostki zależne (bezpośrednio lub pośrednio) konsolidowane metodą pełną
CIECH R&D Sp. z o.o.	Warszawa	Pozostały	Działalność badawczo-rozwojowa, udzielanie licencji spółkom Grupy CIECH na korzystanie ze znaków towarowych: "Ciech", "Ciech Trading" i "Sól Kujawska naturalna czysta".	100%	100%
CIECH Trading S.A.	Warszawa	Sodowy, pozostały	Sprzedaż hurtowa i dystrybucja chemikaliów nieorganicznych stałych i organicznych stałych, sprzedaż hurtowa i dystrybucja surowców do chemii gospodarczej, sprzedaż hurtowa i dystrybucja surowców kosmetycznych i farmaceutycznych, sprzedaż hurtowa i dystrybucja wypełniaczy, pigmentów, surowców do farb i lakierów, sprzedaż hurtowa i dystrybucja dodatków do żywności i pasz, sprzedaż hurtowa i dystrybucja kwasów, zasad i innych chemikaliów płynnych.	100%	100%
CIECH Soda Romania S.A.	Ramnicu Valcea, Rumunia	Sodowy, Krzemiany i Szkło	Produkcja pozostałych podstawowych chemikaliów nieorganicznych, sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych.	98,74%	98,74%
CIECH Vitrosilicon S.A.*	Iłowa	Krzemiany i Szkło	Produkcja pozostałych podstawowych chemikaliów nieorganicznych, produkcja szkła gospodarczego i technicznego, produkcja opakowań z tworzyw sztucznych, produkcja pozostałych wyrobów z tworzyw sztucznych.	100%	100%
CIECH Transclean Sp. z o.o.	Bydgoszcz	Pozostały	Transport międzynarodowy płynnych chemikaliów.	100%	100%
CIECH Pianki Sp. z o.o.	Bydgoszcz	Organiczny	Produkcja chemikaliów organicznych i nieorganicznych pozostałych.	100%	100%
Ciech Group Financing AB	Sztokholm, Szwecja	Pozostały	Działalność finansowa.	100%	100%
Verbis ETA Sp. z o.o.	Warszawa	Pozostały	Komplementariusz Verbis ETA Sp. z o.o. SKA.	100%	100%
Verbis ETA Sp. z o.o. SKA	Warszawa	Pozostały	Działalność finansowa, bezpośrednie udzielanie pożyczek na rzecz spółek Grupy CIECH.	100%	100%
CIECH Cerium Sp. z o.o. SK	Warszawa	Pozostały	Działalność finansowa.	100%	100%
Beta Cerium Sp. z o.o.**	Warszawa	Pozostały	Działalność finansowa, leasingowanie środków trwałych na rzecz spółek Grupy CIECH.	100%	100%
Vasco Polska Sp. z o.o.	Inowrocław	Pozostały	Zagospodarowywanie wapna posodowego do rekultywacji terenów zdegradowanych.	90%	90%
Bosten S.A.	Warszawa	Pozostały	Działalność badawczo-rozwojowa.	100%	-

Poniższe zestawienie zawiera wykaz spółek konsolidowanych metodą pełną oraz spółek wycenianych metodą praw własności:

Nazwa spółki	Siedziba	Segment	Przedmiot działalności	Udział w kapitale na 31.03.2018 roku / % głosów na WZ	Udział w kapitale na 31.03.2017 roku / % głosów na WZ
CIECH Nieruchomości S.A.	Warszawa	Pozostały	Pośrednictwo w obrocie nieruchomościami, zarządzanie nieruchomościami.	100%	100%
Grupa CIECH Finance
CIECH Finance Sp. z o.o.	Warszawa	Pozostały	Prowadzenie projektów dezinwestycyjnych dotyczących zbędnego majątku trwałego (nieruchomości) i aktywów finansowych (akcji i udziałów spółek kapitałowych), realizacja zakupów wybranych surowców.	100%	100%
JANIKOSODA S.A.	Warszawa	Pozostały	Od marca 2017 roku spółka nie prowadzi działalności operacyjnej.	100%	100%
Grupa CIECH Soda Polska
CIECH Soda Polska S.A.	Inowrocław	Sodowy	Produkcja pozostałych podstawowych chemikaliów nieorganicznych, sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych, wytwarzanie i dystrybucja energii elektrycznej.	100%	100%
CIECH Cargo Sp. z o.o.	Inowrocław	Transportowy	Usługi transportowe w zakresie przewozów towarowych.	100%	100%
Cerium Sp. z o.o.	Warszawa	Pozostały	Komplementariusz CIECH Cerium Sp. z o.o. SKA.	100%	100%
Gamma Finanse Sp. z o.o.***	Warszawa	Pozostały	Działalność finansowa.	100%	100%
Cerium Finance Sp. z o.o.	Warszawa	Pozostały	Prowadzenie działalności finansowej, w szczególności w ramach bezpośredniego udzielania pożyczek oraz leasingowania środków trwałych na rzecz spółek Grupy CIECH.	100%	100%
Grupa CIECH Sarzyna
CIECH Sarzyna S.A.	Nowa Sarzyna	Organiczny	Produkcja tworzyw sztucznych, produkcja pestycydów i pozostałych środków chemicznych.	100%	100%
Verbis KAPPA Sp. z o.o.	Nowa Sarzyna	Organiczny	Komplementariusz Verbis KAPPA Sp. z o.o. SKA, pozostałe pośrednictwo pieniężne.	100%	100%
Verbis KAPPA Sp. z o.o. SKA	Nowa Sarzyna	Organiczny	Pozostałe pośrednictwo pieniężne.	100%	100%
Algete Sp. z o.o.	Nowa Sarzyna	Organiczny	Udzielanie licencji spółkom Grupy CIECH Sarzyna na korzystanie ze znaku towarowego "Chwastox" dla celów związanych z działalnością gospodarczą.	100%	100%
Grupa SDC
SDC GmbH	Stassfurt, Niemcy	Sodowy		100%	100%
CIECH Soda Deutschland GmbH&Co. KG	Stassfurt, Niemcy	Sodowy	Produkcja pozostałych podstawowych	100%	100%
Sodawerk Holding Stassfurt GmbH	Stassfurt, Niemcy	Sodowy	chemikaliów nieorganicznych, sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych, wytwarzanie i dystrybucja energii elektrycznej.	100%	100%
Sodawerk Stassfurt Verwaltungs GmbH	Stassfurt, Niemcy	Sodowy		100%	100%
CIECH Energy Deutschland GmbH	Stassfurt, Niemcy	Sodowy		100%	100%
Kaverngesellschaft Stassfurt GbmH****	Stassfurt, Niemcy	Sodowy		50%	50%

*Liczba akcji/głosów na WZ przypadających bezpośrednio CIECH S.A. 83,03%, pozostałe 16,97% udział pośredni przez CIECH Soda Polska S.A. ** Komandytariuszami spółki są: CIECH Pianki Sp. z o.o., CIECH Sarzyna S.A., CIECH Soda Polska S.A.

***Udziały w kapitale zakładowym zostały objęte przez CIECH S.A. 1,4% i CIECH Soda Polska S.A. 98,6%.

****Spółka współkontrolowana wyceniana metodą praw własności.

3.2. INFORMACJA O JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NIEOBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ ORAZ O JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH

Przy wyborze jednostek do konsolidacji Zarząd jednostki dominującej kierował się kryterium istotności ich danych finansowych (zgodnie z założeniami koncepcyjnymi MSSF) dla realizacji obowiązku prawdziwego i rzetelnego obrazu sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy.

Łączny udział danych spółek zależnych, które nie zostały objęte konsolidacją metodą pełną, ze względu na nieistotność, w stosunku do łącznych wartości Grupy CIECH za okres od 1 stycznia 2018 roku do 31 marca 2018 roku nie przekracza 1% skonsolidowanej sumy bilansowej Grupy oraz 2% skonsolidowanych przychodów netto ze sprzedaży towarów i produktów oraz operacji finansowych.

Łączne dane spółek stowarzyszonych i współkontrolowanych, które nie zostały objęte wyceną metodą praw własności za okres od 1 stycznia 2018 roku do 31 marca 2018 roku nie przekroczyły 2% skonsolidowanego kapitału własnego Grupy CIECH.

3.3. ISTOTNE SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH GRUPY CIECH W CIĄGU PIERWSZEGO KWARTAŁU 2018 ROKU

Zmiany w kapitale zakładowym spółek

W dniu 3 stycznia 2018 roku Sąd zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego Ciech Nieruchomości S.A. Kapitał zakładowy Spółki został podwyższony o kwotę 18 000 tys. zł, w drodze emisji 900 mln akcji na okaziciela serii D o wartości nominalnej i emisyjnej 0,02 zł każda. CIECH S.A. objął akcje serii D w zamian za gotówkę, tym samym uległa zmianie kontrola nad Spółką z pośredniej na bezpośrednią. Udział CIECH S.A. w kapitale zakładowym Spółki wynosi obecnie 99,18%

Na zebraniu wspólników spółki CIECH Cerium Sp. z o.o. Sp. k. postanowiono wyrazić zgodę na wniesienie przez CIECH S.A. nowego wkładu w wysokości 150 tys. zł, w związku z powyższym obecny wkład spółki CIECH S.A. wynosi 625 tys. zł.

3.4. NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W GRUPIE CIECH W CIĄGU PIERWSZEGO KWARTAŁU 2018 ROKU

Podpisanie aneksów do umowy kredytowej	I kwartał	Powołanie nowego Członka Zarządu
9 stycznia 2018 roku zakończyły się negocjacje aneksu do umowy kredytów, w wyniku których podpisane zostały:		W dniu 6 marca 2018 roku Rada Nadzorcza CIECH S.A. powołała z dniem 12 marca 2018 roku Pana Krzysztofa Szlagę do Zarządu CIECH S.A. jako Członka Zarządu.
 aneks zmieniający i ujednolicający umowę kredytów nadrzędnych oraz odnawialnych do		Zawarcie umowy znaczącej przez spółkę zależną
kwoty 1 590 mln zł z dnia 29 października 2015 roku, zawartą pomiędzy m.in. CIECH S.A., jego wybranymi spółkami zależnymi, Bankiem Handlowym w Warszawie S.A. jako agentem oraz Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim S.A. jako agentem zabezpieczeń oraz innymi instytucjami finansowymi,  aneks zmieniający i ujednolicający umowę pomiędzy wierzycielami z dnia 28 listopada 2012 roku, zawartą pomiędzy m.in. CIECH S.A., jego wybranymi spółkami zależnymi, Bankiem Handlowym w Warszawie S.A. oraz Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim S.A. jako		30 marca 2018 roku CIECH Soda Polska S.A. w wyniku negocjacji podpisała umowę na dostawy węgla energetycznego z Polską Grupą Górniczą S.A. Szczegółowe informacje dotyczące umowy zostały opublikowane w raporcie bieżącym nr 4/2018.
agentem zabezpieczeń,
 akt dot. zwolnienia zabezpieczeń.
Szczegółowe informacje dotyczące podpisanych
aneksów zostały opublikowane w raporcie bieżącym

3.5. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH GRUPY CIECH

3.5.1. PODSTAWOWE DANE FINANSOWE

W ciągu pierwszego kwartału 2018 roku Grupa CIECH osiągnęła zysk netto z działalności kontynuowanej w wysokości 74 050 tys. zł, stan środków pieniężnych netto spadł o 123 924 tys. zł, a suma bilansowa na koniec pierwszego kwartału 2018 roku wyniosła 4 665 833 tys. zł. Poniższe zestawienie przedstawia wybrane dane finansowe wraz z podstawowymi wskaźnikami finansowymi za pierwszy kwartał 2018 oraz 2017 roku.

Wybrane informacje finansowe

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017	Zmiana 2018/2017
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Przychody netto ze sprzedaży	885 670	898 378	(1,4%)
Koszt własny sprzedaży	(679 044)	(678 124)	(0,1%)
Zysk / (strata) brutto na sprzedaży	206 626	220 254	(6,2%)
Koszty sprzedaży	(67 555)	(61 556)	(9,7%)
Koszty ogólnego zarządu	(37 147)	(34 763)	(6,9%)
Pozostałe Przychody / Koszty operacyjne	159	2 897	(94,5%)
Zysk / (Strata) na działalności operacyjnej	102 083	126 832	(19,5%)
Przychody / Koszty finansowe	(6 290)	(31 084)	79,8%
Udział w wynikach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	(4)	(51)	92,2%
Podatek dochodowy	(21 739)	(17 608)	(23,5%)
Zysk/(strata) netto za okres	74 050	78 089	(5,2%)
w tym:
Wynik netto udziałów niekontrolujących	153	86	77,9%
Wynik netto właścicieli jednostki dominującej	73 897	78 003	(5,3%)
EBITDA na działalności kontynuowanej	165 419	186 397	(11,3%)
EBITDA znormalizowana na działalności kontynuowanej*	167 571	186 677	(10,2%)

*Zasady wyliczenia EBITDA i EBITDA znormalizowana zostały opisane w punkcie "Metodologia obliczania wskaźników". Pozycja EBITDA i EBITDA znormalizowana pojawia się w innych punktach, jak również jest uwzględniana przy wyliczaniu wybranych wskaźników finansowych.

3.5.2. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży netto z działalności kontynuowanej Grupy CIECH za pierwszy kwartał 2018 roku wyniosły 885 670 tys. zł. W porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego przychody zmniejszyły się o 12 708 tys. zł. Głównymi źródłami tych zmian były czynniki rynkowe.

Pozytywnie na osiągnięte przychody ze sprzedaży wpłynęły:

wzrost cen sody na tzw. rynkach zamorskich (ceny dolarowe),
wyższa sprzedaż soli suchej (wzrost wolumenu i cen),
wyższa sprzedaż szkła opakowaniowego w CIECH Vitrosilicon S.A.,
wyższe ceny sprzedaży produktów bazujących na surowcach ropopochodnych sprzedawanych w segmencie organicznym (głównie pianki PUR).

Negatywnie na osiągnięte przychody ze sprzedaży wpłynęły:

nieznaczny spadek cen sody na rynku europejskim z uwagi na presję ze strony konkurentów,
niższa sprzedaż środków ochrony roślin (głównie efekt długiej zimy oraz udanej sprzedaży przedsezonowej),
niższa ilość sprzedaży soli mokrej.

Działalność Grupy CIECH w ciągu pierwszego kwartału 2018 roku koncentrowała się na czterech segmentach branżowych: sodowym, organicznym, krzemianach i szkle oraz segmencie transportowym. Na segmenty te przypada łącznie ponad 90% przychodów ze sprzedaży Grupy. Struktura przychodów w podziale na segmenty nie zmieniła się istotnie w stosunku do roku 2017. Niezmiennie największy udział w przychodach stanowiła sprzedaż produktów segmentu sodowego tj.67,3%.

Przychody ze sprzedaży – segmenty branżowe

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017	Zmiana 2018/2017	Zmiana %
Segment sodowy, w tym:	594 990	618 601	(23 611)	(3,8%)
Soda kalcynowana ciężka	326 567	347 916	(21 349)	(6,1%)
Soda kalcynowana lekka	121 190	125 386	(4 196)	(3,3%)
Sól	42 743	42 239	504	1,2%
Soda oczyszczona	41 315	40 095	1 220	3,0%
Energia	28 380	33 481	(5 101)	(15,2%)
Gaz*	1 734	360	1 374	381,7%
Chlorek wapnia	7 750	7 803	(53)	(0,7%)
Pozostałe produkty	12 353	10 860	1 493	13,7%
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	12 958	10 461	2 497	23,9%
Segment organiczny, w tym:	210 679	216 923	(6 244)	(2,9%)
Żywice	87 548	87 734	(186)	(0,2%)
Pianki PUR	89 514	74 364	15 150	20,4%
Środki ochrony roślin	30 335	51 593	(21 258)	(41,2%)
Pozostałe produkty	2 673	2 592	81	3,1%
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	609	640	(31)	(4,8%)
Segment Krzemiany i Szkło, w tym:	62 942	48 919	14 023	28,7%
Krzemiany sodowe	34 466	29 576	4 890	16,5%
Krzemiany potasowe	1 026	1 296	(270)	(20,8%)
Szkło opakowaniowe	27 074	17 953	9 121	50,8%
Pozostałe produkty	375	89	286	321,3%
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	1	5	(4)	(80,0%)
Segment transportowy, w tym:	34 797	29 546	5 251	17,8%
Usługi transportowe	3 405	1 482	1 923	129,8%
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	31 392	28 064	3 328	11,9%
Segment pozostała działalność	33 016	32 402	614	1,9%
Przychody od podmiotów zewnętrznych	27 222	23 559	3 663	15,5%
Przychody z transakcji pomiędzy segmentami	5 794	8 843	(3 049)	(34,5%)
Wyłączenia konsolidacyjne	(50 754)	(48 013)	(2 741)	(5,7%)
RAZEM	885 670	898 378	(12 708)	(1,4%)

* Odsprzedaż nadwyżek zakupionego gazu.

Źródło: CIECH S.A.

3.5.3. WYNIK NA SPRZEDAŻY ORAZ WYNIK OPERACYJNY

Po pierwszym kwartale 2018 roku zysk brutto na sprzedaży wyniósł 206 626 tys. zł, a w analogicznym okresie roku ubiegłego 220 254 tys. zł. Natomiast wynik z działalności operacyjnej kształtował się na poziomie 102 083 tys. zł oraz 126 832 tys. zł za okres porównywalny.

Pozytywnie na prezentowane wyniki wpłynęły:

Utrzymanie się dobrej koniunktury gospodarczej w całej Unii Europejskiej, w tym szczególnie w strefie EURO.
Bardzo wysoki wzrost sprzedaży krajowej produkcji budowlano-montażowej o 26,1% w ciągu pierwszego kwartału 2018 roku w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (przemysł chemiczny wytwarza wiele surowców i półproduktów przeznaczonych dla tej produkcji).
Zbilansowanie europejskiego rynku sody kalcynowanej (zrównoważenie popytu i podaży) z tendencją do wzrostu popytu.
Wzrost cen żywic epoksydowych w Europie w pierwszym kwartale 2018 roku na poziomach podobnych lub nieco wyższych, jak w analogicznym okresie roku poprzedniego.
Wysoki wzrost krajowej produkcji farb i innych środków pokrywających o 8,6% w ciągu 3 miesięcy 2018 roku w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (branża farb jest odbiorcą żywic z Grupy CIECH).
Wysoki wzrost produkcji mebli w Polsce o 8,2% w okresie styczeń marzec 2018 roku w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego (w ujęciu wartościowym). Sektor meblowy jest odbiorcą pianek poliuretanowych produkowanych w Grupie Ciech.
Wzrost cen sody na tzw. rynkach zamorskich (ceny dolarowe).
Wyższa sprzedaż soli suchej (wzrost wolumenu i cen).
Wyższa sprzedaż szkła opakowaniowego w CIECH Vitrosilicon S.A.
Wzrost wyników na produktach bazujących na surowcach ropopochodnych sprzedawanych w segmencie organicznym.

Negatywnie na prezentowane wyniki wpłynęły:

Nieznaczny spadek cen sody kalcynowanej od początku 2018 roku na rynkach europejskich z uwagi na presję podażową z Turcji.
Wzrost cen surowców energetycznych do produkcji sody kalcynowanej (węgiel, gaz ziemny) oraz paliwa piecowego (koks, antracyt), jakkolwiek z tendencją do pewnej stabilizacji w stosunku do sytuacji sprzed roku).
Wzrost cen ropy naftowej (o kilkanaście procent w stosunku do pierwszego kwartału 2017 roku) i w konsekwencji wzrost cen surowców dla przemysłu organicznego (częściowo skompensowany wzrostem cen gotowych produktów).
Wzmocnienie wartości PLN wobec EUR i USD w stosunku do pierwszego kwartału roku poprzedniego, co negatywnie wpływa na opłacalność eksportu Grupy CIECH.

Stopa marży EBIT za pierwszy kwartał 2018 roku wyniosła 11,5% (przed rokiem 14,1%), a stopa marży EBITDA 18,7% (przed rokiem 20,7%). Stopa marży EBIT bez zdarzeń jednorazowych za pierwszy kwartał 2018 roku wyniosła 11,8% (przed rokiem 14,1%), a stopa marży EBITDA bez zdarzeń jednorazowych 18,9% (przed rokiem 20,8% ).

3.5.4. DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA ORAZ WYNIK NETTO

Przychody finansowe za pierwszy kwartał 2018 roku wyniosły 4 967 tys. zł i odnotowały wzrost w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, kiedy to wyniosły 3 506 tys. zł.

Koszty finansowe za pierwszy kwartał 2018 roku wyniosły 11 257 tys. zł i odnotowały spadek w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, kiedy to wyniosły 34 590 tys. zł. Na obszar działalności finansowej wpłynęły głównie dodatnie różnice kursowe, prowizje i odsetki od kredytów.

Skonsolidowany wynik netto za pierwszy kwartał 2018 roku wyniósł 74 050 tys. zł (z czego 73 897 tys. zł to zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej oraz 153 tys. zł zysk udziałów niekontrolujących). Niższy poziom wyniku netto w porównaniu do analogicznego okresu 2017 roku wynika głównie z niższych wyników na podstawowej działalności oraz wyższego obciążenia podatkowego.

3.5.5. SYTUACJA MAJĄTKOWA GRUPY CIECH

Podstawowe skonsolidowane dane bilansowe

	31.03.2018	31.12.2017	Zmiana 2018/2017
Wartość aktywów	4 665 833	4 643 511	0,5%
Aktywa trwałe	3 218 923	3 204 963	0,4%
Aktywa obrotowe	1 446 910	1 438 548	0,6%
Zapasy	390 458	364 517	7,1%
Należności krótkoterminowe	634 391	523 068	21,3%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	365 526	489 754	(25,4%)
Krótkoterminowe aktywa finansowe	55 620	57 979	(4,1%)
Aktywa przeznaczone do sprzedaży	915	3 230	(71,7%)
Kapitał własny razem	2 257 633	2 184 645	3,3%
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej	2 260 334	2 187 596	3,3%
Udziały niekontrolujące	(2 701)	(2 951)	8,5%
Zobowiązania długoterminowe	1 376 506	1 369 282	0,5%
Zobowiązania krótkoterminowe	1 031 694	1 089 584	(5,3%)

Aktywa

Na koniec pierwszego kwartału 2018 roku aktywa trwałe Grupy były równe 3 218 923 tys. zł. W porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2017 roku wartość majątku trwałego zwiększyła się nieznacznie o 13 960 tys. zł. Na tę zmianę wpłynęła głównie wyższa wartość wartości niematerialnych w związku z wykupieniem certyfikatów CO² skompensowana między innymi niższym poziomem aktywów finansowych w związku ze zmianą wyceny instrumentów pochodnych.

Aktywa obrotowe Grupy na 31 marca 2018 roku wyniosły 1 446 910 tys. zł. W strukturze aktywów obrotowych dominowały: należności krótkoterminowe stanowiące 42,9%,zapasy stanowiące 27,0% oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty stanowiące 25,3% aktywów obrotowych ogółem. W porównaniu do stanu na koniec grudnia 2017 roku wartość aktywów obrotowych wzrosła o 8 362 tys. zł. Na tę zmianę wpłynęły m.in.:

niższe saldo środków pieniężnych zgromadzonych w spółkach,
wzrost zapasów głównie w efekcie wzrostu zapasów w segmencie organicznym,
wyższe saldo należności handlowych oraz należności z faktoringu, które nie zostały jeszcze opłacone na dzień bilansowy,
spadek aktywów przeznaczonych do sprzedaży w związku ze sprzedażą instalacji produkcyjnej.

Zasoby kapitałowe

Do źródeł płynności należą przepływy pieniężne generowane z działalności operacyjnej, środki pochodzące ze zbycia aktywów, środki pochodzące z dotacji z Unii Europejskiej na nakłady inwestycyjne, środki dostępne na podstawie umowy kredytu odnawialnego i kredytu w rachunku bieżącym. Grupa stosuje również umowy faktoringowe.

Zobowiązania

Zobowiązania (długo i krótkoterminowe łącznie) Grupy CIECH stanowiły na 31 marca 2018 roku wartość 2 408 200 tys. zł, co oznacza spadek w porównaniu ze stanem na koniec grudnia 2017 roku o 50 666 tys. zł (tj. o 2,1%).

Wskaźnik stopy zadłużenia wyniósł na 31 marca 2018 roku 51,6% (na koniec grudnia 2017 roku 53,0%). Skonsolidowane zadłużenie netto Grupy wyniosło na 31 marca 2018 roku 1 060 127 tys. zł i wzrosło w porównaniu ze stanem na koniec grudnia 2017 roku o 123 453 tys. zł.

Obecne instrumenty dłużne

Na obecne źródła finansowania dłużnego Grupy składają się m.in. kredyt terminowy, kredyt odnawialny i kredyt w rachunku bieżącym oraz zadłużenie leasingowe. Dodatkowe informacje dotyczące zarządzania zasobami finansowymi znajdują się w punkcie 4.6. Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy CIECH oraz CIECH S.A. za 2017 rok, opublikowanego 26 marca 2018 roku.

3.5.6. SYTUACJA PIENIĘŻNA GRUPY CIECH

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017	Zmiana 2018/2017
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(3 873)	(21 027)	81,6%
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(118 481)	(102 099)	(16,0%)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(1 570)	(2 221)	29,3%
Przepływy pieniężne netto razem	(123 924)	(125 347)	1,1%
Wolne przepływy pieniężne	(122 354)	(123 126)	0,6%

Wielkość przepływów pieniężnych netto za pierwszy kwartał 2018 roku była ujemna i wyniosła 123 924 tys. zł. W relacji do analogicznego okresu roku poprzedniego Grupa wygenerowała przepływy wyższe o 1 423 tys. zł. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne i wyniosły 3 873 tys. zł, ale były wyższe od wygenerowanych w 2017 roku o 17 154 tys. zł.

W ciągu pierwszego kwartału 2018 roku przepływy netto z działalności inwestycyjnej były ujemne, a wynikało to głównie z wydatków poniesionych w związku z programem inwestycyjnym realizowanym przez Grupę. Środki pieniężne netto z działalności finansowej były ujemne i wyniosły 1 570 tys. zł i obejmowały głównie spłatę zobowiązań z tytułu leasingu finansowego.

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017
Nadwyżka finansowa ((zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej + amortyzacja)	137 386	137 654
Pozostałe korekty zysku / (straty) netto z działalności kontynuowanej	22 988	16 315
Skorygowana nadwyżka finansowa	160 374	153 969
Zmiana kapitału pracującego	(164 247)	(174 996)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej	(3 873)	(21 027)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej	(118 481)	(102 099)
Wolne przepływy pieniężne	(122 354)	(123 126)

Grupa CIECH w ciągu pierwszego kwartału 2018 roku wygenerowała ujemne wolne przepływy pieniężne, to znaczy, że nie udało się jej sfinansować wydatków inwestycyjnych z przepływów tworzonych w ramach działalności operacyjnej.

3.5.7. KAPITAŁ PRACUJĄCY I WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE GRUPY CIECH

Płynność Grupy CIECH

Wskaźniki płynności na 31 marca 2018 roku nieznacznie wzrosły w stosunku do poziomu z dnia 31 grudnia 2017 roku. Wskaźnik bieżącej płynności liczony jako iloraz majątku obrotowego razem i zobowiązań krótkoterminowych razem wyniósł na 31 marca 2018 roku 1,40, natomiast wskaźnik płynności podwyższonej był równy 1,02 .

	31.03.2018	31.12.2017
Wskaźnik bieżącej płynności	1,40	1,32
Wskaźnik szybkiej płynności	1,02	0,99

Kapitał obrotowy Grupy CIECH

Kapitał obrotowy, zdefiniowany jako różnica pomiędzy aktywami obrotowymi, a zobowiązaniami krótkoterminowymi skorygowanymi o odpowiednie pozycje bilansowe (środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz kredyty krótkoterminowe), na koniec pierwszego kwartału 2018 roku był dodatni i wyniósł 225 264 tys. zł, co oznacza wzrost o 189 550 tys. zł w stosunku do końca 2017 roku.

	31.03.2018	31.12.2017
1. Aktywa obrotowe, w tym:	1 446 910	1 438 548
Zapasy	390 458	364 517
Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy	360 269	339 092
2. Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe	421 146	547 733
3. Aktywa obrotowe skorygowane (1-2)	1 025 764	890 815
4. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	1 031 694	1 089 584
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy	338 285	387 331
5. Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe*	231 194	234 483
6. Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5)	800 500	855 101
7. Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4)	415 216	348 964
8. Kapitał obrotowy (3-6)	225 264	35 714

*Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu obligacji (w okresie porównywalnym), z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

Wskaźniki rentowności Grupy CIECH

W ciągu pierwszego kwartału 2018 roku wskaźniki rentowności działalności kontynuowanej Grupy CIECH kształtowały się na niższym poziomie w stosunku do wyników osiągniętych w pierwszym kwartale 2017 roku.

WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI GRUPY CIECH

	01.01.-31.03.2018	01.01.-31.03.2017	Zmiana 2018/2017
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Rentowność brutto sprzedaży	23,3%	24,5%	(1,2) p.p.
Rentowność sprzedaży	11,5%	13,8%	(2,3) p.p.
Rentowność EBIT	11,5%	14,1%	(2,6) p.p.
Rentowność EBITDA	18,7%	20,7%	(2,0) p.p.
Rentowność EBIT znormalizowany	11,8%	14,1%	(3,3)p.p.
Rentowność EBITDA znormalizowana	18,9%	20,8%	(1,9) p.p.
Rentowność sprzedaży netto (ROS)	8,4%	8,7%	(0,3) p.p.
Rentowność aktywów ogółem (ROA)	1,6%	1,8%	(0,2) p.p.
Rentowność kapitału własnego (ROE)	3,3%	4,2%	(0,9) p.p.
Zysk/(strata) na jedną akcję (w złotych) na działalności kontynuowanej	1,40	1,48	(0,08)

POZIOMY RENTOWNOŚCI GRUPY CIECH

EBITDA (Z) - poziom EBITDA znormalizowana - bez zdarzeń jednorazowych opisywanych w poszczególnych kwartałach. Źródło: CIECH S.A.

Zadłużenie

Stopa zadłużenia spadła w stosunku do grudnia 2017 roku i wynosi 51,6%. Jednocześnie względny poziom zadłużenia netto zmienił się w stosunku do stanu z końca 2017 roku, głównie w wyniku niższego salda środków pieniężnych. Wskaźnik skorygowany o zdarzenia jednorazowe utrzymuje się na poziomie z poprzedniego roku.

	31.03.2018	31.12.2017
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	1 340 850	1 329 919
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	23 425	24 888
Zobowiązania z tytułu faktoringu	17 469	28 162
Wycena netto zobowiązań z tytułu instrumentów pochodnych*	43 909	43 459
Zobowiązania finansowe brutto	1 425 653	1 426 428
Środki pieniężne i ekwiwalenty	365 526	489 754
Zobowiązania finansowe netto	1 060 127	936 674

Wskaźniki zadłużenia Grupy CIECH

	31.03.2018	31.12.2017	Zmiana 2018/2017
Wskaźnik stopy zadłużenia	51,6%	53,0%	(1,4) p.p.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego	29,5%	29,5%	0,0p.p.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	106,7%	112,6%	(5,9) p.p.
Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi	48,4%	47,0%	1,4 p.p.
Zobowiązania finansowe brutto	1 425 652	1 426 428	(0,1%)
Zobowiązania finansowe netto	1 060 127	936 674	13,2%
EBITDA zannualizowana	812 217	833 196	(2,5%)
EBITDA znormalizowana (zannualizowana)	789 061	808 137	(2,4%)
Zobowiązania finansowe netto / EBITDA zannualizowana	1,3	1,1	18,2%
Zobowiązania finansowe netto / EBITDA znormalizowana (zannualizowana)	1,3	1,2	8,3%
Zobowiązania finansowe brutto / EBITDA zannualizowana	1,8	1,7	5,9%
Zobowiązania finansowe brutto / EBITDA znormalizowana (zannualizowana)	1,8	1,8	-

Grupa CIECH na przestrzeni lat konsekwentnie obniża swoje zadłużenie netto w relacji do EBITDA znormalizowanej. Strategicznym celem jest osiągnięcie wskaźnika dług netto do EBITDA na poziomie poniżej 1 w 2019 roku.

Finansowanie dłużne Grupy

Finansowanie dłużne Grupy zapewnione jest głównie poprzez kredyty udostępniane CIECH S.A. na podstawie umowy kredytów z dnia 29 października 2015 roku (obowiązująca na 31 marca 2018 roku; 6 kwietnia 2018 roku weszły w życie postawienia aneksu do umowy podpisanego 9 stycznia 2018 roku):

o kredyt terminowy w wysokości 1 045 031 tys. zł oraz 69 673 tys. EUR (łącznie kwota kredytu na dzień 31 marca 2018 roku wynosiła 1 338 250 tys. zł)
o kredyt odnawialny udostępniany CIECH S.A. w wysokości do 250 000 tys. zł (kwota wykorzystanego kredytu na dzień 31 marca 2018 roku wynosiła 0 zł).

Szczegółowa informacja o zobowiązaniach z tytułu kredytów i obligacji została zaprezentowana w Sprawozdaniu Zarządu Grupy CIECH oraz CIECH S.A. za 2017 roku w punkcie 4.6.1, opublikowanym 26 marca 2018 roku.

Czynniki i zdarzenia mogące mieć wpływ na przyszłe wyniki

W ocenie Zarządu CIECH S.A. kolejne miesiące 2018 roku będą kontynuacją trendów z minionych miesięcy. Zgodnie z realizowaną Strategią, Grupa CIECH będzie koncentrować się na poniższych działaniach sprzyjających dalszemu rozwojowi:

dalszy rozwój segmentu sodowego, w tym poprzez koncentrację na rozwoju produktów specjalistycznych;
dalsze działania optymalizacyjne w zakresie stopnia wykorzystania mocy produkcyjnych we wszystkich spółkach produkcyjnych Grupy,
podnoszenie efektywności obszaru Agro w CIECH Sarzyna S.A., działania w kierunku nowych rejestracji produktów,
ciągły proces poprawy procesów biznesowych i operacyjnych we wszystkich spółkach Grupy CIECH.

Należy jednak pamiętać o wpływie na wyniki finansowe Grupy CIECH, zarówno sytuacji na głównych rynkach działalności Grupy, jak i globalnej sytuacji makroekonomicznej.

3.6. ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA

W związku z prowadzoną działalnością Grupa CIECH narażona jest na szereg czynników ryzyka, w tym również ryzyka finansowe. Najistotniejsze czynniki ryzyka zostały szczegółowo zaprezentowane w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy CIECH oraz CIECH S.A. za 2017 rok w punkcie 3.4, przekazanym do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku.

W ciągu pierwszego kwartału 2018 roku nie pojawiły się nowe ryzyka, jak również nie uległy istotnej zmianie czynniki dotychczas zidentyfikowane. Nie wystąpiły również istotne zmiany w odniesieniu do polityki Grupy w zakresie zarządzania ryzykiem.

Ekspozycja na ryzyko walutowe

Poniższe zestawienie zawiera szacunek bilansowej ekspozycji walutowej Grupy CIECH w EUR oraz w USD na dzień 31 marca 2018 roku z tytułu instrumentów finansowych (dla EUR - z wyłączeniem danych Grupy SDC oraz spółki Ciech Group Financing AB, ze względu na fakt, że EUR jest ich walutą funkcjonalną):

Ekspozycja na ryzyko walutowe	EUR ('000)	USD ('000)	Wpływ na sprawozdanie z zysków lub strat	Wpływ na sprawozdanie z innych całkowitych dochodów*
Aktywa
Udzielone pożyczki wrażliwe na zmianę kursu	67 065	-	x
Należności z tytułu dostaw i usług i inne	20 182	23 822	x
Środki pieniężne, w tym lokaty bankowe	45 993	7 923	x
Pasywa
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne	(19 690)	(5 364)	x
Zobowiązania z tytułu kredytu terminowego	(69 673)	-		x
Instrumenty Zabezpieczające: Forward	(17 700)	(4 070)		x
Instrumenty zabezpieczające: CIRS (transakcje forward wydzielone w ramach dekompozycji CIRS)	(246 665)	-		x
Pozycja całkowita	(220 488)	21 681

*Wycena instrumentów finansowych desygnowanych do rachunkowości zabezpieczeń odnoszona jest do innych całkowitych dochodów, nieefektywność rozpoznawana jest w sprawozdaniu z zysków lub strat.

Tabela zawiera analizę wrażliwości poszczególnych pozycji bilansu na zmiany kursów walutowych na 31 marca 2018roku.

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe EUR	('000 PLN)*	Wpływ na sprawozdanie z zysków lub strat	Wpływ na sprawozdanie z innych całkowitych dochodów
EUR
Walutowe pozycje bilansowe	438	1 135	(697)
Instrumenty Zabezpieczające: Forward oraz CIRS	(2 644)	-	(2 644)
USD
Walutowe pozycje bilansowe	258	258	-
Instrumenty Zabezpieczające: Forward	(41)	-	(41)

* Wzrost kursu EUR/PLN lub USD/PLN o 1 grosz.

Grupa CIECH stosuje rachunkowość zabezpieczeń. Zmiany związane z wdrożeniem MSSF 9 Instrumenty Finansowe zostały opisane w punkcie 2.2.1 niniejszego raportu.

3.7. REALIZACJA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANEJ PROGNOZY WYNIKÓW ZA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH

Grupa CIECH nie publikowała prognoz wyników na 2018 rok.

3.8. CZYNNIKI WYWIERAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI GRUPY CIECH, ZE SZCZEGÓLNYM UWZGLĘDNIENIEM NAJBLIŻSZEGO KWARTAŁU

Działalność Grupy CIECH opiera się w znacznym stopniu na produkcji i sprzedaży produktów chemicznych, używanych w charakterze surowców i półproduktów w wielu branżach: szklarskiej, chemii gospodarczej, meblarskiej, motoryzacyjnej, budowlanej, spożywczej, rolniczej, farmaceutycznej, chemicznej i artykułów konsumpcyjnych. Popyt na produkty wytwarzane przez klientów Grupy CIECH zależy od wielu czynników, w tym ogólnych warunków gospodarczych.

Na funkcjonowanie Grupy duży wpływ mają także koszty surowców energetycznych (węgiel, gaz, koks, antracyt) i pracy, stopy procentowe i inne czynniki makroekonomiczne. W związku z tym, że istotna część przychodów i kosztów Grupy jest generowana w walutach obcych, wpływ na jej wyniki finansowe mają również zmiany kursów walutowych.

W rezultacie, wielkość i opłacalność sprzedaży spółek Grupy CIECH zależy od powyższych zmiennych, jak również sytuacji gospodarczej w Polsce, Europie i na świecie.

Sytuacja w branżach odbiorców produktów Grupy w Polsce

Polska jest największym rynkiem zbytu Grupy CIECH. Do bezpośrednich najważniejszych krajowych odbiorców produktów Grupy należą: przemysł szklarski, branże wyrobów chemicznych i z tworzyw sztucznych, przemysł meblarski, rolnictwo, budownictwo, przemysł spożywczy. Rozwój tych sektorów gospodarki zależy od koniunktury ekonomicznej w Polsce.

Wg danych GUS, produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych w ciągu pierwszych 3 miesięcy 2018 roku wzrosła o 5,6% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego (odpowiednio w 2017 roku wzrosła o 7,3%). W bieżącym roku stosowne dynamiki produkcji wśród branż istotnych dla działalności Grupy (jako rynków odbiorców lub docelowych) były następujące: chemikalia i wyroby chemiczne (spadek o 0,5%); wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (wzrost o 5,2%); produkcja pojazdów samochodowych (spadek o 0,6%); produkcja mebli (wzrost o 8,2%); produkcja artykułów spożywczych (wzrost o 6,4%); produkcja budowlano-montażowa (wzrost o 26,1%).

W ubiegłym roku nastąpiła wyraźna poprawa koniunktury w polskiej gospodarce (wzrost PKB o ok. 4,6% w 2017 roku wobec 3,0% w 2016 roku). Dynamiki PKB Polski były i powinny być nadal istotnie wyższe niż średnie dla Unii Europejskiej.

Na 2018 rok przewiduje się utrzymanie lub niewielkie osłabienie koniunktury w naszym kraju (prognozy wzrostu PKB o 4,2% wg Komisji Europejskiej). Zbliżonej tendencji należy się spodziewać w przemyśle chemicznym, który rozwija się zazwyczaj podobnie jak cała gospodarka.

Koniunktura gospodarcza w Europie i na świecie

Działalność Grupy CIECH opiera się w znacznej części na sprzedaży produktów chemicznych na rynkach zagranicznych. Poziom rentowności sprzedaży jest zależny od globalnej koniunktury gospodarczej w Europie i na świecie. Osłabienie światowej koniunktury gospodarczej wpływa zazwyczaj na obniżenie zapotrzebowania na surowce na rynkach światowych, a tym samym na wysokość realizowanych przez Grupę obrotów eksportowych.

Według prognoz Międzynarodowego Funduszu Walutowego dynamika globalnego rozwoju gospodarczego w 2018 roku powinna nieco przyśpieszyć (wzrost PKB o 3,9% wobec 3,8% szacowanego dla 2017 roku). Stosunkowo szybko rozwijać się będą nadal największe gospodarki Azji (Indie, Chiny i kraje ASEAN, dla których odpowiednie dynamiki PKB powinny osiągnąć: 7,4%, 6,6%, 5,3%). Wśród dużych gospodarek stosunkowo słaba koniunktura jest obserwowana w Brazylii, Rosji i Japonii (spodziewane wzrosty PKB w 2018 roku odpowiednio o 2,3%, 1,7% i 1,2%). Wg MFW w bieżącym roku wyraźnego przyśpieszenia można spodziewać się w Indiach i Brazylii, na Bliskim Wschodzie i w Afryce.

Z kolei w Unii Europejskiej oczekuje się utrzymania ubiegłorocznej dobrej koniunktury gospodarczej (wzrost PKB o 2,3% w 2018 roku wobec 2,4% w 2017 roku - wg prognoz Komisji Europejskiej).

Dla sektora chemicznego Amerykańska Izba Chemiczna (ACC) przewiduje, że w bieżącym roku dynamika światowej produkcji chemikaliów wzrośnie kolejny rok z rzędu (i wyniesie 3,2% w 2018 roku wobec 2,5% w 2017 roku). Wg ACC w bieżącym roku chemiczna produkcja w Ameryce Północnej ma zwiększyć się o 3,4%, a w Zachodniej Europie o 2%. Oczekuje się, że po wyjątkowo dobrym 2017 roku przemysł chemiczny Unii Europejskiej w 2018 roku wykaże pewne obniżenie tempa rozwoju (dynamiki produkcji chemicznej odpowiednio na poziomie 3% i 2% wg Europejskiej Rady Przemysłu Chemicznego - CEFIC).

W przypadku europejskiego sektora budowlanego na najbliższe 2-3 lata przewiduje się powolny spadek tempa produkcji (wobec regularnie rosnących dynamik w ciągu kilku poprzednich lat). Wg organizacji Euroconstruct w ubiegłym roku produkcja budowlana w Europie Zachodniej i Centralnej zwiększyła się o 3,5%; jednak już w latach 2018 i 2019 może wykazać dynamiki na poziomie odpowiednio 2,6% i 2,1%. Znacznie bardziej optymistyczne prognozy dotyczą Europy Środkowej i szczególnie Polski. Euroconstruct oczekuje, że w latach 2018-2019 tempo wzrostu produkcji budowlanej w Polsce nieco przyśpieszy lub utrzyma się na dotychczasowym poziomie (rzędu 9%-10%).

POZOSTAŁE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY CIECH

Czynniki	Opis
	W związku z tym, że koszty surowców stanowią znaczący udział w ogólnych kosztach Grupy, sytuacja na rynku niektórych surowców (dostępność i cena) ma znaczący wpływ na działalność i wyniki finansowe Grupy CIECH. Cena i dostępność podstawowych surowców zależy w dużej mierze od sytuacji ekonomicznej i politycznej na świecie.
Koniunktura na rynku	Węgiel kamienny - sytuacja na rynku zależy od wielu czynników makroekonomicznych. Największym producentem węgla kamiennego w Unii Europejskiej jest Polska, ale UE importuje blisko dwa razy więcej węgla niż wydobywa (głównie z Rosji, Kolumbii, USA i Australii). Większość importowanego do UE węgla stanowi węgiel energetyczny, czyli taki, który Grupa CIECH wykorzystuje do produkcji ciepła w zakładach sodowych w Polsce. Mimo faktu, że dostawcami Grupy są z reguły polskie kopalnie, cena węgla kamiennego w Polsce jest uzależniona od europejskiej i globalnej sytuacji popytowo-podażowej.
surowców	Paliwo piecowe – koks/antracyt. Koks - ceny koksu zależą przede wszystkim od cen węgla koksującego, z którego powstaje. Największym producentem koksu na świecie są Chiny, które są jednocześnie jednym z największych jego konsumentów. W Europie koks produkuje się głównie w Polsce i w Czechach. Grupa w ramach powadzonej działalności może również wykorzystywać antracyt jako zamiennik dla koksu. Głównymi dostawcami antracytu dla Europy są Ukraina oraz Rosja. W związku z rosnącymi cenami koksu Grupa w pierwszym kwartale 2018 roku w znacznej mierze wykorzystywała antracyt.
	Surowce ropopochodne - wykorzystywane w segmencie organicznym, podążają za notowaniami ropy. Ceny ropy naftowej zależą głównie od czynników makroekonomicznych i politycznych, które przekładają się na sytuację popytowo-podażową na świecie.
Relacje kursowe złotówki (PLN) oraz leja rumuńskiego (RON) do	Główne źródła ekspozycji Grupy CIECH na ryzyko walutowe to euro oraz dolar amerykański, w których realizowana jest sprzedaż eksportowa. Osłabienie się PLN i RON (w których ponoszone są znaczące koszty) w stosunku do EUR i USD (w których odbywa się istotna część sprzedaży) wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy CIECH.
euro (EUR) oraz dolara (USD)	Grupa stosuje naturalny hedging, a także finansowe instrumenty zabezpieczające. Ekspozycja netto Grupy to: -221 mln EUR i 21,7 mln USD w I kwartale 2018 roku.
	W branżach masowych produktów chemicznych, w których operuje Grupa CIECH, istotną barierą wejścia są nakłady inwestycyjne oraz w przypadku segmentu sodowego bliski dostęp do zasobów naturalnych. Z tego też względu w zakresie najważniejszego segmentu Grupy CIECH, segmentu sodowego, inwestycje typu green field są realizowane rzadko i generalnie poza Europą.
Wielkość mocy produkcyjnych produktów chemicznych na rynkach, na których działa Grupa CIECH	Dla działalności Grupy CIECH istotne znaczenie może mieć rozbudowa dużych mocy produkcyjnych sody kalcynowanej i oczyszczonej w Turcji, która wpłynie na dotychczasową sytuację popytowo-podażową na świecie w krótkim terminie zwiększając podaż sody na rynku i obniżając ceny w Europie i sąsiednich regionach, co może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy. Z drugiej strony należy zwrócić uwagę, że uruchomienie nowych mocy w Turcji zostało rozłożone na lata 2017-2018 i zbiega się w czasie z silnym popytem i ograniczeniami produkcji, ze względu na ochronę środowiska, na największym światowym rynku - w Chinach. Sytuacja ta stwarza warunki dla większej globalizacji rynku sody kalcynowanej oraz szanse, że w najbliższych latach ewentualna nadpodaż w Europie (w efekcie tureckich inwestycji) może być dosyć umiarkowana.
	Wdrożenie systemu REACH
	Zgodnie z wymaganiami rozporządzenia REACH, spółki Grupy wprowadzające do obrotu substancje w ilości powyżej 1 tony/rok dokonały lub zamierzają dokonać rejestracji właściwej tych substancji w określonych terminach, co pozwoli im na kontynuowanie działalności w dotychczasowym zakresie.
Wymogi związane z	System handlu emisjami
ochroną środowiska	Spółki produkcyjne z Grupy CIECH objęte są systemem handlu emisjami. Z wewnętrznych analiz wykonanych przez spółki Grupy CIECH wynika, że ilość bezpłatnych uprawnień do emisji CO2 w III okresie rozliczeniowym (lata 2013-2020) nie będzie wystarczająca na pokrycie rzeczywistego zapotrzebowania na tego typu jednostki rozliczeniowe. Oprócz kosztów bezpośrednich związanych z zakupem praw do emisji dwutlenku węgla spółki Grupy CIECH będą ponosić wyższe koszty zakupu energii elektrycznej ze względu na przeniesienie na nie przez wytwórców kosztów zakupu uprawnień do emisji.

3.9. AKCJONARIUSZE CIECH S.A. POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% AKCJI/GŁOSÓW NA WZ

Akcje CIECH S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie. Kapitał zakładowy CIECH S.A. wynosi 263 500 965 zł i podzielony jest na 52 699 909 akcji o wartości nominalnej 5 zł każda. Liczba akcji oraz ich wartość nominalna nie zmieniła się od ostatniego prezentowanego okresu sprawozdawczego.

AKCJONARIUSZE

Od dnia przedstawienia poprzedniego sprawozdania (tj. od dnia publikacji Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy CIECH oraz CIECH S.A. za 2017 rok, przekazanego do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku) CIECH S.A. nie otrzymał informacji o zmianie zaangażowania w ogólnej liczbie akcji. W związku z tym, zgodnie z wiedzą CIECH S.A., na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania, akcjonariuszami posiadającymi znaczne pakiety akcji (co najmniej 5%) są wskazane podmioty:

Akcjonariusz	Rodzaj akcji	Liczba Akcji	Liczba Głosów na WZ	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ	Udział w kapitale zakładowym (%)
KI Chemistry s. à r. l. z siedzibą w Luksemburgu*	Zwykłe na okaziciela	26 952 052	26 952 052	51,14%	51,14%
Fundusze TFI PZU**	Zwykłe na okaziciela	6 428 681	6 428 681	12,20 %	12,20%
Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny***	Zwykłe na okaziciela	3 000 000	3 000 000	5,69%	5,69%
Pozostali	Zwykłe na okaziciela	16 319 176	16 319 176	30,97%	30,97%

Struktura akcjonariatu CIECH S.A. na dzień zatwierdzenia raportu (wg najlepszej wiedzy Spółki)

* Zgodnie z informacją z dnia 9 czerwca 2014 roku przekazaną przez Akcjonariusza na podstawie art. 77 ust. 7 oraz art. 69 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie (Rb 26/2014).

** Zgodnie z informacją z dnia 28 lutego 2017 roku przekazaną przez Akcjonariusza na podstawie Art. 70 pkt 1 Ustawy o ofercie publicznej (…) - nabycie lub zbycie znacznego pakietu akcji (Rb 4/2017).

*** Na podstawie listy akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu CIECH S.A. w dniu 16 czerwca 2016 roku, Rb 22/2016 sporządzony i przekazany do publicznej wiadomości na podstawie art. 70 pkt 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2009 r., Nr 185, poz. 1439), przy czym na podstawie listy akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu CIECH S.A. w dniu 22 czerwca 2017 roku, Rb 13/2017 Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny (dalej "NN") posiadało 4,74% w ogólnej liczby głosów w Spółce. Do dnia publikacji niniejszego Raportu Spółka nie otrzymała od akcjonariusza NN informacji o zmniejszeniu stanu posiadania poniżej 5 % ogólnej liczby głosów w Spółce.

3.10. ZMIANY W STANIE AKCJI CIECH S.A. POSIADANYCH PRZEZ CZŁONKÓW ZARZĄDU ORAZ RADY NADZORCZEJ

Pan Artur Osuchowski - Członek Zarządu CIECH S.A. posiadał na 31 marca 2018 roku 65 195 akcji CIECH S.A. Pozostali Członkowie Zarządu CIECH S.A. oraz Członkowie Rady Nadzorczej CIECH S.A. nie posiadali akcji spółki.

Osoby zarządzające i nadzorujące CIECH S.A. na 31 marca 2018 roku nie posiadały akcji i udziałów w pozostałych spółkach Grupy CIECH i stan ten nie uległ zmianie w okresie od publikacji Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy CIECH oraz CIECH S.A. za 2017 rok, tj. od 26 marca 2018 roku.

3.11. POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ

3.11.1. ISTOTNE ZOBOWIĄZANIA SPORNE GRUPY CIECH

W Grupie CIECH nie wystąpiły istotne sporne zobowiązania CIECH S.A. i spółek zależnych od CIECH S.A. na 31 marca 2018 roku, dochodzone we wszelkiego rodzaju postępowaniach przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

3.11.2. ISTOTNE WIERZYTELNOŚCI SPORNE GRUPY CIECH

W Grupie CIECH nie wystąpiły istotne sporne wierzytelności CIECH S.A. i spółek zależnych CIECH S.A. na 31 marca 2018 roku, dochodzone we wszelkiego rodzaju postępowaniach przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

3.12. UDZIELONE PRZEZ CIECH S.A. LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ PORĘCZENIA KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELONE GWARANCJE

Informacja o udzielonych gwarancjach lub poręczeniach została zawarta w punkcie 2.13 niniejszego raportu.

Listy patronackie

Na 31 marca 2018 roku, CIECH S.A. była stroną zobowiązaną Listu patronackiego (Patronatserklärung) w odniesieniu do CIECH Soda Deutschland GmbH&Co. KG z siedzibą w Staßfurt (CSD), którego beneficjentem jest RWE Gasspeicher GmbH ("RWE"), dotyczący zobowiązań CSD wynikających z umowy z dnia 5 maja 2009 roku o wykonanie kawern solnych w celu przechowywania gazu ziemnego na polu górniczym Staßfurt, na podstawie której CSD otrzymała do dnia 31 marca 2018 roku płatności od RWE w wysokości 39,5 mln EUR. W liście patronackim CIECH S.A. zobowiązał się m.in. zapewnić, że CSD będzie wyposażona w niezbędne środki finansowe, aby być w stanie wykonywać wobec RWE wszelkie zobowiązania wynikające z w/w umowy.

Kontrole podatkowe

W I kwartale 2018 roku w trzech polskich spółkach Grupy CIECH toczyły się postępowania kontrolne. W kolejnej spółce postępowanie kontrolne zostało rozpoczęte już po zakończeniu I kwartału, tj. w kwietniu 2018 roku. Przedmiotem tych postępowań (a w roku ubiegłym kontroli podatkowych) była ocena rzetelności deklarowanych podstaw opodatkowania oraz prawidłowości obliczenia i wpłacenia podatku dochodowego od osób prawnych za rok 2015. Stwierdzone nieprawidłowości dotyczą przede wszystkim nieprawidłowego rozliczenia dochodu z udziału w spółce osobowej (zmniejszenie straty podatkowej z tego tytułu to 313 mln zł).

Zarządy spółek oraz ich doradcy podatkowi nie zgadzają się z ustaleniami kontrolujących przedstawionymi w Protokołach, odpowiedziach na zastrzeżenia do Protokołu lub wydanej Decyzji. Niemniej jednak w przypadku wydania decyzji, w których zostaną przyjęte ustalenia z odpowiedzi na zastrzeżenia do Protokołu, a po odwołaniu się od Decyzji organu pierwszej instancji, utrzymania ustaleń z decyzji przez Decyzji Dyrektor Izby Administracji Skarbowej (dalej: DIAS), może powstać obowiązek uiszczenia oszacowanej przez kontrolujących zaległości podatkowej przez każdą ze spółek w łącznej kwocie 15,1 mln zł za rok 2015 wraz z odsetkami za zwłokę liczonymi od dnia 1 kwietnia 2016 roku.

Na dzień sporządzenia sprawozdania w czterech spółkach postępowanie kontrolne jest w toku i do dnia sporządzenia sprawozdania spółki te nie otrzymały Decyzji wymiarowej.

Inna polska spółka Grupy Ciech, która w roku 2017 odwołała się od Decyzji organu pierwszej instancji ustalającej zobowiązanie podatkowe w podatku dochodowym od osób prawnych za rok 2013, otrzymała Decyzję organu drugiej instancji w której to DIAS w Warszawie podtrzymał ustalenia z Decyzji organu pierwszej instancji. Już po zakończeniu I kwartału 2018 roku spółka złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie (dalej: WSA), uiszczając jednak kwotę wskazaną w Decyzji DIAS w kwocie 1,8 mln zł (po uwzględnieniu straty podatkowej powstałej w kontrolowanym roku) wraz z odsetkami za zwłokę liczonymi od dnia 1 kwietnia 2014 roku.

W I kwartale 2018 roku jedna z polskich spółek Grupy otrzymała pisemne uzasadnienie wydanego przez WSA w roku 2017 wyroku, w którym to WSA w całości przychylił się do stanowiska Spółki. Sprawa dotyczyła podatku dochodowego za rok 2010. DIAS nie wniósł odwołania do Naczelnego sądu Administracyjnego i tym samym już po zakończeniu I kwartału 2018 roku wyrok stał się prawomocny.

Grupa oszacowała, że potencjalny wpływ na obciążenie z tytułu podatku dochodowego (w formie dodatkowych zobowiązań podatkowych lub braku możliwości realizacji aktywa na odroczony podatek dochodowy skalkulowanego na stratach podatkowych), w związku z powyżej opisanymi kwestiami wyniósłby 92,1 mln PLN, gdyby przestało być prawdopodobne, że Grupa będzie w stanie podtrzymać przyjęte przez siebie interpretacje podatkowe przed władzami podatkowymi.

Dodatkowo w I kwartale 2018 roku w dwóch polskich spółkach Grupy CIECH rozpoczęła się kontrola podatkowa w zakresie podatku dochodowego od osób prawnych za rok 2012 lub za rok 2016, a w jednej w kwietniu za rok 2015. Dwie inne spółki natomiast są przedmiotem kontroli w zakresie VAT za 4 kwartał 2013 roku. Do dnia sporządzenie sprawozdania żadna ze spółek nie otrzymała protokołu z kontroli.

Dodatkowo w wyniku trwającej w niemieckich spółkach Grupy CIECH kontroli za lata 2007-2009 oraz 2010-2015, w przypadku odmiennej oceny przez organy kontrolujące zdarzeń gospodarczych, może powstać obowiązek ponownego obliczenia i potencjalnego zwiększenia zobowiązania podatkowego oraz zapłaty odsetek od zaległości podatkowej. Na moment publikacji sprawozdania finansowego wynik kontroli nie jest znany.

3.13. INFORMACJA O TRANSAKCJACH KLUCZOWEGO PERSONELU KIEROWNICZEGO CIECH S.A. Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Informacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi została zawarta w punkcie 2.11 niniejszego raportu.

KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ CIECH S.A. ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2018 ROKU

4. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ CIECH S.A. 4

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT CIECH S.A.

	01.01-31.03.2018	01.01-31.03.2017
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Przychody netto ze sprzedaży	595 246	600 701
Koszty własny sprzedaży	(490 020)	(477 734)
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży	105 226	122 967
Pozostałe przychody operacyjne	1 296	1 062
Koszty sprzedaży	(53 041)	(49 256)
Koszty ogólnego zarządu	(15 392)	(12 823)
Pozostałe koszty operacyjne	(1 035)	(656)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej	37 054	61 294
Przychody finansowe	13 476	64 442
Koszty finansowe	(20 312)	(20 542)
Przychody / Koszty finansowe netto	(6 836)	43 900
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	30 218	105 194
Podatek dochodowy	(5 970)	(19 394)
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej	24 248	85 800
DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA
Zysk/(strata) netto z działalności zaniechanej	-	-
Zysk/(strata) netto za okres	24 248	85 800
Zysk/(strata) na jedną akcję (w złotych):
Podstawowy	0,46	1,63
Rozwodniony	0,46	1,63
Zysk/(strata) na jedną akcję (w złotych) na działalności kontynuowanej:
Podstawowy	0,46	1,63
Rozwodniony	0,46	1,63

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW CIECH S.A.

	01.01-31.03.2018	01.01-31.03.2017
Zysk/(strata) netto za okres	24 248	85 800
Inne całkowite dochody brutto, które mogą zostać przeniesione do sprawozdania z zysków lub strat	(1 604)	11 854
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	(1 604)	11 854
Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów	306	(2 199)
Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów, które mogą zostać przeniesione do sprawozdania z zysków lub strat	306	(2 199)
Inne całkowite dochody netto	(1 298)	9 655
CAŁKOWITE DOCHODY OGÓŁEM	22 950	95 455

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ CIECH S.A.

	31.03.2018	31.12.2017
AKTYWA
Rzeczowe aktywa trwałe	13 215	13 880
Wartości niematerialne	35 021	34 143
Udziały i akcje	1 710 871	1 710 871
Udzielone pożyczki długoterminowe	116 441	118 180
Pozostałe inwestycje długoterminowe	30 960	35 086
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	35 373	40 247
Aktywa trwałe razem	1 941 881	1 952 407
Zapasy	39 489	31 795
Inwestycje krótkoterminowe	1 021 161	1 012 304
Należności handlowe i pozostałe	412 529	280 765
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	279 346	375 393
Aktywa obrotowe razem	1 752 525	1 700 257
Aktywa razem	3 694 406	3 652 664
PASYWA
Kapitał akcyjny	287 614	287 614
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	470 846	470 846
Kapitał z tytułu stosowania rachunkowości zabezpieczeń	1 947	3 246
Kapitał z wyceny aktuarialnej	121	121
Pozostałe kapitały rezerwowe	76 199	76 199
Zyski zatrzymane	718 068	711 002
Kapitał własny razem	1 554 795	1 549 028
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	1 133 919	1 130 482
Inne zobowiązania długoterminowe	41 531	41 528
Świadczenia pracownicze	442	436
Zobowiązania długoterminowe razem	1 175 892	1 172 446
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	437 395	413 516
Zobowiązania handlowe i pozostałe	484 164	476 443
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	5 586	4 758
Rezerwy (krótkoterminowe rezerwy na świadczenia pracownicze i rezerwy pozostałe)	36 574	36 473
Zobowiązania krótkoterminowe razem	963 719	931 190
Zobowiązania razem	2 139 611	2 103 636
Pasywa razem	3 694 406	3 652 664

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH CIECH S.A.

	01.01-31.03.2018	01.01-31.03.2017
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej	24 248	85 800
Amortyzacja	1 949	1 090
Utworzenie / (odwrócenie) odpisów aktualizujących	836	-
(Zyski) / straty z tytułu różnic kursowych	2 131	(4 712)
(Zyski) / straty ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	(29)	(95)
Dywidendy i odsetki	(2 537)	2 561
Podatek dochodowy naliczony	5 970	19 394
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu prowizji aranżacyjnej	479	694
Wycena instrumentów finansowych	4 519	(49 842)
Inne korekty	(1 110)	-
Wynik operacyjny przed zmianą kapitału obrotowego oraz rezerw	36 456	54 890
Zmiana stanu należności	(127 307)	12 353
Zmiana stanu zapasów	(7 694)	(4 741)
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych	19 275	(9 757)
Zmiana stanu rezerw i świadczeń pracowniczych	107	(4)
Środki pieniężne netto wygenerowane na działalności operacyjnej	(79 163)	52 741
Odsetki zapłacone	(3 702)	(378)
Podatek dochodowy zapłacony	228	185
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(82 637)	52 548
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	29	95
Dywidendy otrzymane	203	42
Odsetki otrzymane	9 047	1 929
Wpływy ze spłaty pożyczek	16 591	14 497
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(14 140)	(953)
Wydatki na podwyższenie i dopłaty do kapitału	-	(4 500)
Wypłacone pożyczki	(38 818)	(50 231)
Wydatki cash pooling	(4 457)	(77 405)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(31 545)	(116 526)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z zaciągniętych kredytów i pożyczek	-	24 000
Wpływy cash pooling	18 439	-
Wydatki na spłatę kredytów i pożyczek	-	(447)
Wydatki cash pooling	-	(64 730)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	18 439	(41 177)
Przepływy pieniężne netto razem	(95 743)	(105 155)
Środki pieniężne na początek okresu	375 393	342 607
Wpływ zmian z tytułu różnic kursowych	(304)	904
Środki pieniężne na koniec okresu*	279 346	238 356

* Wartość środków pieniężnych na dzień 31 marca 2018 roku uwzględnia wartość odpisów aktualizujących wartość środków pieniężnych zgodnie z MSSF 9.

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM CIECH S.A.

	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Kapitał z tytułu stosowania rachunkowości zabezpieczeń	Pozostałe kapitały rezerwowe	Kapitał z wyceny aktuarialnej	Zyski zatrzymane	Kapitał własny razem
01.01.2018	287 614	470 846	3 245	76 199	121	711 002	1 549 027
Zmiany zasad rachunkowości – wdrożenie MSSF 9 oraz MSSF 15	-	-	-	-	-	(17 182)	(17 182)
01.01.2018 skorygowany	287 614	470 846	3 245	76 199	121	693 820	1 531 845
Całkowite dochody ogółem za okres	-	-	(1 298)	-	-	24 248	22 950
Zysk / strata netto	-	-	-	-	-	24 248	24 248
Inne całkowite dochody	-	-	(1 298)	-	-	-	(1 298)
31.03.2018	287 614	470 846	1 947	76 199	121	718 068	1 554 795

01.01.2017	287 614	470 846	(5 120)	76 199	132	467 095	1 296 766
Całkowite dochody ogółem za okres	-	-	9 655	-	-	85 800	95 455
Zysk / strata netto	-	-	-	-	-	85 800	85 800
Inne całkowite dochody	-	-	9 655	-	-	-	9 655
31.03.2017	287 614	470 846	4 535	76 199	132	552 895	1 392 221

5. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO CIECH S.A. 5

5.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy CIECH S.A. 31 stycznia 2007 roku podjęło uchwałę nr 4 w sprawie sporządzania jednostkowych sprawozdań finansowych według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonych przez Unię Europejską. W związku z podjętą uchwałą od roku 2007 raporty Spółki CIECH S.A. są sporządzone zgodnie z zasadami MSSF z zastosowaniem wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego netto określonych w polityce rachunkowości.

Niniejsze śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" zatwierdzonego do stosowania przez Unię Europejską oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U.2018.757 z 2018 roku). Niniejsze sprawozdanie przedstawia sytuację finansową CIECH S.A. na 31 marca 2018 roku oraz na 31 grudnia 2017 roku, wyniki jej działalności oraz przepływy pieniężne za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018 roku oraz 31 marca 2017 roku i zostało zatwierdzone przez Zarząd spółki CIECH S.A. 29 maja 2018 roku.

Prezentowane śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej CIECH S.A. w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuacji działalności przez CIECH S.A.

Zarząd CIECH S.A. oświadcza, że według jego najlepszej wiedzy, niniejsze śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe i dane porównywalne zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz, że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową CIECH S.A. oraz jej wynik finansowy.

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łączenie ze śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy CIECH za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018 roku.

5.2. PRZYJĘTE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Przyjęte w CIECH S.A. zasady rachunkowości zostały zaprezentowane w Sprawozdaniu finansowym CIECH S.A. za 2017 rok, przekazanym do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku. W wyżej wymienionym Sprawozdaniu zostały przedstawione szczegółowe informacje dotyczące zasad i metod wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego i sposobu sporządzania sprawozdania finansowego i danych porównywalnych. Zasady te są stosowane w sposób ciągły w odniesieniu do obecnie publikowanych danych, ostatniego sprawozdania rocznego oraz prezentowanych danych porównywalnych, za wyjątkiem przyjętych standardów MSSF 9 Instrumenty Finansowe oraz MSSF 15 Przychody z umów z klientami.

5.2.1. ZMIANY MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ

CIECH S.A. przyjęła od 1 stycznia 2018 roku do stosowania nowe standardy sprawozdawczości finansowej MSSF 9 Instrumenty Finansowe i MSSF 15 Przychody z umów z klientami.

Wdrożenie MSSF 9

Na potrzeby pierwszego zastosowania MSSF 9 CIECH S.A. nie przekształcała danych dotyczących wcześniejszych okresów sprawozdawczych. Wszelkie różnice między wcześniejszą wartością bilansową aktywów finansowych i zobowiązań finansowych, a ich wartością bilansową na początku rocznego okresu sprawozdawczego, w którym przypada dzień pierwszego zastosowania MSSF 9, CIECH S.A. ujęła w saldzie początkowym zysków zatrzymanych w rocznym okresie sprawozdawczym, w którym przypada dzień pierwszego zastosowania MSSF 9, czyli na 1 stycznia 2018 roku.

Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych

Aktywa finansowe

Zgodnie z MSSF 9, aktywa finansowe w momencie ich początkowego ujęcia kwalifikuje się do następujących kategorii wyceny: 1. aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie,

1. aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
1. aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Klasyfikacja aktywa finansowego do jednej z powyższych kategorii wyceny odbywa się w momencie jego początkowego ujęcia w bilansie na podstawie modelu biznesowego Spółki w zakresie zarządzania aktywami finansowymi oraz charakterystyki kontraktowych przepływów pieniężnych składnika aktywów finansowych.

W momencie początkowego ujęcia instrumentów kapitałowych nieprzeznaczonych do obrotu (lub na dzień pierwszego zastosowania MSSF 9), CIECH S.A. mogła podjąć nieodwołalną decyzję o wyznaczeniu pojedynczych inwestycji w instrumenty kapitałowe do wyceny w wartości godziwej przez inne dochody całkowite. Pozostałe instrumenty kapitałowe są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

W momencie początkowego ujęcia należy przeprowadzić analizę, czy dany instrument zawiera w sobie wbudowany instrument pochodny. Instrument pochodny wbudowany w kontrakt hybrydowy, którego umowę zasadniczą stanowi składnik aktywów finansowych objęty zakresem MSSF 9, nie jest wydzielany, a cały kontrakt hybrydowy jest ujmowany zgodnie z wymogami MSSF 9 dotyczącymi klasyfikacji aktywów finansowych. Natomiast, instrument pochodny wbudowany w kontrakt hybrydowy, którego umowa zasadnicza nie jest składnikiem aktywów finansowych objętych zakresem MSSF 9, podlega ocenie pod kątem konieczności jego wydzielenia.

Aktywa finansowe podlegają przeklasyfikowaniu wtedy i tylko wtedy, gdy Spółka zmienia model biznesowy w zakresie zarządzania aktywami finansowymi. W takim przypadku przeklasyfikowaniu podlegają te aktywa, na które zmiana modelu biznesowego miała wpływ.

Na podstawie przeglądu posiadanych składników aktywów finansowych, które znajdowały się w posiadaniu Spółki po 31 grudnia 2017 roku CIECH S.A.:

1. określiła oraz przypisała grupy składników aktywów finansowych do odpowiedniego modelu biznesowego na podstawie oceny przyjętego sposobu zarządzania portfelami aktywów finansowych dokonywanej poprzez m.in.:
a) przegląd oraz ocenę istotnych i obiektywnych danych jakościowych mających wpływ na przyporządkowanie portfeli aktywów do odpowiedniego modelu biznesowego (w szczególności przyczyny dokonanych w przeszłości sprzedaży aktywów finansowych w ramach danych portfeli),
b) przegląd oraz ocenę istotnych i obiektywnych danych ilościowych mających wpływ na przyporządkowanie portfeli aktywów do odpowiedniego modelu biznesowego (takich jak, np.: wartość sprzedaży aktywów finansowych dokonanych w ramach danych portfeli dokonanych we wcześniejszych okresach sprawozdawczych (o ile sprzedaże wystąpiły) oraz częstotliwość dokonanych sprzedaży aktywów finansowych w ramach danych portfeli (o ile sprzedaże wystąpiły));
c) analizę oczekiwań, co do planowanych przyszłych wartości sprzedaży aktywów finansowych oraz ich częstotliwości w ramach danych portfeli;
1. określiła, poprzez identyfikację i analizę zapisów kontraktowych składnika aktywów finansowych o ekonomicznej charakterystyce instrumentu dłużnego mogących mieć wpływ na niespełnienie przez dany składnik aktywów finansowych kryterium SPPI, czy warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty, tj. czy spełniono kryterium SPPI (ang. solely payments of principal and intrest).

Aktywa finansowe o charakterze instrumentu dłużnego

Po przeprowadzonej analizie Spółka uznała, że wdrożenie MSSF 9 nie spowoduje zmiany sposobu klasyfikacji i wyceny posiadanych aktywów finansowych o ekonomicznej charakterystyce instrumentu dłużnego. Wyjątek mogłyby stanowić należności z tytułu dostaw i usług oczekujące na przeniesienie do faktora w ramach faktoringu bez regresu. Należności te utrzymywane są przez CIECH S.A. w celu przeniesienia na faktora całości salda należności handlowych uzgodnionych z faktorem. Spółka zarządza należnościami z tytułu dostaw i usług wyznaczonymi do przeniesienia do faktora w ramach faktoringu bez regresu w celu realizowania przepływów pieniężnych poprzez sprzedaż aktywów – uzyskiwanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy nie jest integralną częścią celu modelu biznesowego. Stąd, zgodnie z MSSF 9, Spółka zaklasyfikowała te należności jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy – przy czym, z uwagi na relatywnie krótki termin utrzymywania należności oczekujących na przeniesienie do faktora w bilansie, wpływ zmiany ich klasyfikacji na sytuację finansową Spółki uznano za nieistotny.

Instrumenty kapitałowe

CIECH S.A. posiada instrumenty kapitałowe (akcje i udziały), które stanowią aktywa finansowe w rozumieniu MSR 39 oraz MSSF 9. Zgodnie z MSR 39, Spółka wyceniała posiadane instrumenty kapitałowe w ich cenie nabycia skorygowanej o utratę wartości. Bieżąca wartość bilansowa netto tych instrumentów jest zbliżona do zera.

Zgodnie z MSSF 9, CIECH S.A. zakwalifikowała posiadane instrumenty kapitałowe (udziały i akcje) do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jednakże na dzień wdrożenia MSSF 9 oszacowana wartość godziwa posiadanych instrumentów kapitałowych była zbliżoną do zera. W związku z tym wpływ zmiany ich klasyfikacji na sytuację finansową CIECH S.A. uznano za nieistotny.

Poniżej zaprezentowano porównanie kluczowych zmian w zakresie klasyfikacji aktywów finansowych wynikających z wdrożenia MSSF 9.

Klasy aktywów finansowych	Kategorie aktywów finansowych oraz metoda wyceny wg MSR 39	Model biznesowy wg MSSF 9	Kryterium SPPI	Przekwalifikowanie	Kategorie aktywów finansowych oraz metoda wyceny wg MSSF 9
Środki pieniężne i ekwiwalenty	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Lokaty bankowe (wartość zawarta jest w pozycji środków pieniężnych i ekwiwalentów)	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Udzielone pożyczki	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Należności z tytułu dostaw i usług	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Należności z tytułu faktoringu	Pożyczki i należności – wyceniane w zamortyzowanym koszcie	Utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych	Spełnione	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Instrumenty pochodne	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	Inny model biznesowy	Nie dotyczy	Brak	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
Instrumenty pochodne wyznaczone jako instrumenty zabezpieczające	Instrumenty zabezpieczające	Inny model biznesowy	Nie dotyczy	Brak	Instrumenty zabezpieczające

Utrata wartości aktywów finansowych

Na moment nabycia lub udzielenia składnika aktywów finansowych CIECH S.A. jest zobowiązana do utrzymywania odpisu w wysokości 12-miesięcznego ECL (expected credit losses – oczekiwane straty kredytowe). W przypadku znacznego zwiększenia ryzyka kredytowego w porównaniu do momentu rozpoznania aktywa w bilansie, występuje konieczność liczenia strat w horyzoncie dożywotnim (tzw. koszyk 2). Takie podejście powoduje, że oczekiwane straty kredytowe zostaną wcześniej rozpoznane, co przełoży się ostatecznie na zwiększenie wysokości odpisów i tym samym docelowo wpłynie na wynik finansowy.

Wyjątkiem od powyższej zasady są należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywa z tytułu umów wynikających z transakcji, które są objęte zakresem MSSF 15 (ang. contract assets). Dla tych kategorii składników aktywów Spółka wybrała uproszczone podejście, w ramach którego odpisy są szacowane w horyzoncie dożywotnim już od momentu początkowego ujęcia ekspozycji w księgach.

CIECH S.A. w wyniku przeprowadzonej analizy posiadanych instrumentów finansowych, wyliczyła odpisy aktualizujące w oparciu o model oczekiwanych strat kredytowych dla poniższych klas instrumentów finansowych:

1. Należności z tytułu dostaw i usług,
1. Należności z tytułu faktoringu
1. Aktywa z tytułu umów wynikających z transakcji, które są objęte zakresem MSSF 15 (ang. contract assets),
1. Udzielone pożyczki,
1. Lokaty terminowe, środki pieniężne.

Rachunkowość zabezpieczeń

CIECH S.A. w dniu 1 stycznia 2018 roku podjęła decyzję o przejściu na MSSF 9 w zakresie rachunkowości zabezpieczeń. Spółka skorzystała z możliwości, jaką daje MSSF 9, i zastosowała podejście prospektywne, od dnia pierwszego zastosowania MSSF 9. MSSF 9 wymaga aby Spółka zapewniła spójność stosownych powiązań zabezpieczających ze stosowaną strategią zarządzania ryzykiem oraz jej celami. MSSF 9 wprowadza nowe postanowienia w zakresie, m.in. oceny efektywności powiązania zabezpieczającego oraz mechanizmu przywracania równowagi powiązania zabezpieczającego (ponownego bilansowania powiązania zabezpieczającego), jak również znosi możliwość zaprzestania stosowania rachunkowości zabezpieczeń w wyniku subiektywnej decyzji Spółki (tzn. przy braku przesłanek do zaprzestania stosowania rachunkowości zabezpieczeń, określonych w Standardzie).

Wdrożenie MSSF 15 "Przychody z umów z klientami"

MSSF 15 "Przychody z umów z klientami" obowiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2018 roku lub po tej dacie. CIECH S.A. zdecydowała się na zastosowanie MSSF 15 retrospektywnie z ujęciem łącznego efektem pierwszego zastosowania niniejszego MSSF jako korekty salda początkowego zysków zatrzymanych roku 2018.

Standard wprowadza jednolite wymogi dla wszystkich jednostek w zakresie ujmowania przychodów z umów z klientami w oparciu o tzw. model 5 kroków:

1. identyfikacja umowy,
1. identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia,
1. ustalenie ceny transakcyjnej,
1. przypisanie ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia,
1. spełnienie zobowiązań do wykonania świadczenia.

Na podstawie przeprowadzonej analizy wpływu MSSF 15 na sprawozdanie CIECH S.A. zidentyfikowano obszary opisane poniżej, które dostosowano celem wdrożenia tego standard, jednak ze względu na niematerialność, na dzień 1 stycznia 2018 roku, nie wprowadzono korekt z tytułu wdrożenia MSSF 15.

Magazyny konsygnacyjne

Spółka zawiera z klientami umowy, na podstawie których zobowiązuje się dostarczyć produkty do magazynów klienta. Na mocy umowy do klientów dostarczane są surowce z przeznaczeniem ich wykorzystania w produkcji. Produkty znajdujące się w składzie surowcowym pozostają własnością Spółki do momentu pobrania ich do produkcji przez klienta. Jednak, wszelkie ryzyka związane z możliwością utraty lub uszkodzenia surowców przechodzą na klienta w momencie dostarczenia surowców do składu surowcowego. Spółka zobowiązuje się do stawiania na składzie surowcowym odpowiednich ilości surowca, zgodnie z zamówieniem klienta, a klient kontroluje stan ilościowy surowca znajdującego się w składzie surowcowym w zakresie częstotliwości i wielkości dostaw.

Wpływ wdrożenia MSSF 9 na sprawozdanie z sytuacji finansowej CIECH S.A. na dzień 1 stycznia 2018 roku

	Na dzień 31.12.2017 przed przekształceniem	Wpływ zmian MSSF 9	Na dzień 01.01.2018 (dane przekształcone niebadane)
AKTYWA
Długoterminowe aktywa finansowe	1 864 137	(1 740)	1 862 397
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	40 247	210	40 457
Aktywa trwałe razem	1 952 407	(1 530)	1 950 877
Krótkoterminowe aktywa finansowe	1 012 304	(14 542)	997 762
Należności handlowe i pozostałe	280 765	(620)	280 145
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	375 393	(490)	374 903
Aktywa obrotowe razem	1 700 257	(15 652)	1 684 605
Aktywa razem	3 652 664	(17 182)	3 635 482
PASYWA
Kapitał akcyjny	287 614	-	287 614
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	470 846	-	470 846
Kapitał z tytułu stosowania rachunkowości zabezpieczeń	3 246	-	3 246
Kapitał z wyceny aktuarialnej	121	-	121
Pozostałe kapitały rezerwowe	76 199	-	76 199
Zyski zatrzymane	711 002	(17 182)	693 820
Kapitał własny razem	1 549 028	(17 182)	1 531 846
Zobowiązania długoterminowe razem	1 172 446	-	1 172 446
Zobowiązania razem	2 103 636	-	2 103 636
Pasywa razem	3 652 664	(17 182)	3 635 482

Poniższe tabele podsumowują wpływ zastosowania MSSF 15 sprawozdanie finansowe CIECH S.A. za okres kończący się 31 marca 2018 roku. W celu zapewnienia porównywalności danych finansowych zaprezentowanych w różnych okresach Spółka przedstawiła poniżej uzgodnienie danych sporządzonych zgodnie z MSSF 15 z danymi, które zostałyby sporządzone, gdyby MSR 11 oraz MSR 18 obowiązywały w 2018 roku.

	01.01.-31.03.2018 wg MSSF 15	Magazyny konsygnacyjne	01.01.-31.03.2018 wg MSR 18
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
Przychody netto ze sprzedaży	595 246	(6 284)	588 962
Koszt własny sprzedaży	(490 020)	5 164	(484 856)
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży	105 226	(1 120)	104 106
Pozostałe przychody operacyjne	1 296	-	1 296

	01.01.-31.03.2018 wg MSSF 15	Magazyny konsygnacyjne	01.01.-31.03.2018 wg MSR 18
Koszty sprzedaży	(53 041)	157	(52 884)
Koszty ogólnego zarządu	(15 392)	-	(15 392)
Pozostałe koszty operacyjne	(1 035)	-	(1 035)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej	37 054	(963)	36 091
Przychody finansowe	13 476	-	13 476
Koszty finansowe	(20 312)	-	(20 312)
Przychody / (koszty) finansowe netto	(6 836)	-	(6 836)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	30 218	(963)	29 255
Podatek dochodowy	(5 970)	183	(5 787)
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej	24 248	(780)	23 468

	31.03.2018	Magazyny	31.03.2018
	wg MSSF 15	konsygnacyjne	wg MSR 18
AKTYWA
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	35 373	183	35 556
Aktywa trwałe razem	1 941 881	183	1 942 064
Zapasy	39 489	5 164	44 653
Należności handlowe i pozostałe	412 529	(6 284)	406 245
Aktywa obrotowe razem	1 752 525	(1 120)	1 751 405
Aktywa razem	3 694 406	(937)	3 693 469
PASYWA
Zyski zatrzymane	718 068	(780)	717 288
Kapitał własny razem	1 554 795	(780)	1 554 015
Zobowiązania długoterminowe razem	1 175 892	-	1 175 892
Zobowiązania krótkoterminowe razem	963 719	(157)	963 562
Zobowiązania razem	2 139 611	(157)	2 139 454
Pasywa razem	3 694 406	(937)	3 693 469

CIECH S.A. zamierza przyjąć opublikowane, lecz nie obowiązujące do dnia publikacji niniejszego raportu zmiany MSSF, zgodnie z datą ich wejścia w życie. Oszacowany wpływ zmian oraz wpływ nowych MSSF na sprawozdanie finansowe CIECH S.A. zostały zaprezentowane w Sprawozdaniu finansowym CIECH S.A. za 2017 rok, przekazanym do publicznej wiadomości 26 marca 2018 roku.

5.3. ZMIANY WARTOŚCI SZACUNKOWYCH

W prezentowanych okresach nie nastąpiły istotne zmiany wartości szacunkowych.

METODOLOGIA OBLICZANIA WSKAŹNIKÓW

Zasady wyliczania wskaźników (wg danych dla działalności kontynuowanej):

EBITDA (%)	(zysk operacyjny + amortyzacja za dany okres) / przychody netto ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
EBITDA znormalizowana (%)	EBITDA bez zdarzeń jednorazowych, z których ważniejsze zostały opisane w punkcie 2.5 / przychody netto ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
EBITDA zannualizowana (%)	EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony na datę bilansową
rentowność brutto ze sprzedaży	zysk brutto ze sprzedaży za dany okres / przychody ze sprzedaży netto produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
rentowność sprzedaży	zysk ze sprzedaży za dany okres / przychody ze sprzedaży netto produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
rentowność EBIT	zysk z działalności operacyjnej za dany okres / przychody ze sprzedaży netto produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres;
rentowność EBITDA	(zysk operacyjny + amortyzacja za dany okres) / przychody netto ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
rentowność EBIT znormalizowany	zysk z działalności operacyjnej za dany okres bez zdarzeń jednorazowych, z których ważniejsze zostały opisane w punkcie 2.5 / przychody ze sprzedaży netto produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
rentowość EBITDA znormalizowana	EBITDA za dany okres bez zdarzeń jednorazowych, z których ważniejsze zostały opisane w punkcie 2.5 / przychody netto ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
rentowność sprzedaży netto (ROS)	zysk netto za dany okres / przychody ze sprzedaży netto produktów, usług, towarów i materiałów za dany okres
wskaźnik rentowności aktywów (ROA)	zysk netto za dany okres/ stan aktywów na koniec danego okresu
wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE)	zysk netto za dany okres/ stan kapitałów własnych na koniec danego okresu
wskaźnik stopy zadłużenia	stosunek zobowiązań krótko i długoterminowych do aktywów ogółem; obrazuje udział zewnętrznych źródeł finansowania działalności spółki
wskaźnik zadłużenia długoterminowego	relacja zobowiązań długoterminowych do ogólnej sumy aktywów; określa udział zobowiązań długoterminowych w finansowaniu działalności
wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	stosunek zobowiązań ogółem do kapitałów własnych
wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi	stosunek kapitałów własnych do aktywów ogółem; przedstawia udział środków własnych w finansowaniu działalności
zobowiązania finansowe netto	zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów, obligacji, pożyczek (plus kredyt w rachunku bieżącym) oraz innych instrumentów dłużnych (leasing finansowy + zobowiązania z tytułu ujemnej wyceny netto instrumentów pochodnych liczonej oddzielnie dla każdego instrumentu + zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego + zobowiązania z tytułu faktoringu) pomniejszone o stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
zobowiązania finansowe brutto	zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów, obligacji, pożyczek (plus kredyt w rachunku bieżącym) oraz innych instrumentów dłużnych (leasing finansowy + zobowiązania z tytułu ujemnej wyceny netto instrumentów pochodnych liczonej oddzielnie dla każdego instrumentu + zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego + zobowiązania z tytułu faktoringu)

AI Terminal

Ciech S.A.

5563_rns_2018-05-29_28569ee5-ab9d-4fde-8902-f29288a96279.pdf

ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY Grupy CIECH za I kwartał 2018 roku

GRUPA CIECH - WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

CIECH S.A. - WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2018 ROKU

SPIS TREŚCI

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT GRUPY CIECH

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW GRUPY CIECH

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY CIECH

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY CIECH

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM GRUPY CIECH

Skrócone Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy CIECH należy analizować łącznie z notami objaśniającymi, które stanowią integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

2. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY CIECH 2

2.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY CIECH

2.2. PRZYJĘTE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

2.2.1. ZMIANY MĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ

Wdrożenie MSSF 9

Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych

Aktywa finansowe

Aktywa finansowe o charakterze instrumentu dłużnego

Instrumenty kapitałowe

Utrata wartości aktywów finansowych

Rachunkowość zabezpieczeń

Wdrożenie MSSF 15 "Przychody z umów z klientami"

Wynagrodzenie niegotówkowe

Magazyny konsygnacyjne

Produkcja na wyłączność

Wpływ wdrożenia MSSF 9 oraz MSSF 15 na sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy CIECH na dzień 1 stycznia 2018 roku

2.3. WALUTA FUNKCJONALNA I PREZENTACYJNA

2.4. SEZONOWOŚĆ I CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI GRUPY CIECH

2.5. SPRAWOZDAWCZOŚĆ WEDŁUG SEGMENTÓW

SEGMENTY OPERACYJNE GRUPY CIECH

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA W PODZIALE NA SEGMENTY OPERACYJNE

INFORMACJA O OBSZARACH GEOGRAFICZNYCH

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – STRUKTURA GEOGRAFICZNA RYNKÓW ZBYTU

2.6. REZERWY I ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ AKTYWÓW

2.7. PODATEK DOCHODOWY, AKTYWA I REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO

2.8. INFORMACJA O WARTOŚCI GODZIWEJ INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

2.8.1. INSTRUMENTY FINANSOWE WYCENIANIE DO WARTOŚCI GODZIWEJ

Wartość godziwa instrumentów pochodnych oraz wbudowanych

2.8.2. INSTRUMENTY FINANSOWE NIEWYCENIANE DO WARTOŚCI GODZIWEJ

2.9. INFORMACJA O NABYCIU I ZBYCIU RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH ORAZ POCZYNIONYCH ZOBOWIĄZANIACH NA RZECZ DOKONANIA ZAKUPU RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

2.10. INFORMACJE DOTYCZĄCE UMÓW KREDYTOWYCH, W TYM O NIEDOTRZYMANIU TERMINÓW SPŁATY DŁUGÓW LUB JAKIMKOLWIEK NARUSZENIU WARUNKÓW UMOWY DOTYCZĄCEJ DŁUGU

2.11. INFORMACJA O TRANSAKCJACH Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI

Warunki transakcji z jednostkami powiązanymi

2.12. EMISJA, WYKUP I SPŁATA DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W GRUPIE CIECH

2.13. AKTYWA WARUNKOWE I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE, W TYM GWARANCJE I PORĘCZENIA

2.14. INFORMACJA DOTYCZĄCA WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY, ŁĄCZNIE I W PRZELICZENIU NA JEDNĄ AKCJĘ, Z PODZIAŁEM NA AKCJE ZWYKŁE I UPRZYWILEJOWANE

2.15. INFORMACJA O ZDARZENIACH PO DNIU BILANSOWYM

3. POZOSTAŁE INFORMACJE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO 3

3.1. OPIS ORGANIZACJI GRUPY CIECH

3.2. INFORMACJA O JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NIEOBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ ORAZ O JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH

3.3. ISTOTNE SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH GRUPY CIECH W CIĄGU PIERWSZEGO KWARTAŁU 2018 ROKU

3.4. NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W GRUPIE CIECH W CIĄGU PIERWSZEGO KWARTAŁU 2018 ROKU

3.5. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH GRUPY CIECH

3.5.1. PODSTAWOWE DANE FINANSOWE

Wybrane informacje finansowe

3.5.2. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Przychody ze sprzedaży – segmenty branżowe

3.5.3. WYNIK NA SPRZEDAŻY ORAZ WYNIK OPERACYJNY

3.5.4. DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA ORAZ WYNIK NETTO

3.5.5. SYTUACJA MAJĄTKOWA GRUPY CIECH

Podstawowe skonsolidowane dane bilansowe

Aktywa

Zasoby kapitałowe

Zobowiązania

Obecne instrumenty dłużne

3.5.6. SYTUACJA PIENIĘŻNA GRUPY CIECH

3.5.7. KAPITAŁ PRACUJĄCY I WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE GRUPY CIECH

Płynność Grupy CIECH

Kapitał obrotowy Grupy CIECH

Wskaźniki rentowności Grupy CIECH

WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI GRUPY CIECH

POZIOMY RENTOWNOŚCI GRUPY CIECH

Zadłużenie

Wskaźniki zadłużenia Grupy CIECH

Finansowanie dłużne Grupy

Czynniki i zdarzenia mogące mieć wpływ na przyszłe wyniki