Cellnex Telecom S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 23, 2015

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

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Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

Deloitte.

Deloitte, S.L. Avda. Diagonal, 654 08034 Barcelona España Tel .: +34 932 80 40 40 Fax: +34 932 80 28 10 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

Al Accionista Único de Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U .:

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas de la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los Administradores en relación con las cuentas anuales

Los Administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad en España, que se identifica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la entidad de las cuentas anuales, con el fín de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. a 31 de diciembre de 2014, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C nº S0692

Ana Torrens

3 de marzo de 2015

COLLEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA
Membre exercent:

2015 Núm. Any 20/15/00067

copia gratuïta

........................... Informe subjecte a la taxa establerta
a l'article 44 del text refós de la Llei d'auditoria de comptes, aprovat per
Reial decret legislatiu 1/2011, d'1 de juliol.
Reial decret legislatiu 1/2011, d'1 de juliol.
Reial decret legislatiu 1/2011, d'1

07/2014

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

Cuentas Anuales del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014 e Informe de Gestión

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ANTERIORMENTE DENOMINADA ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.)

BALANCE DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

(Miles de Euros)

						NATE ASS	家 您可以 = 第 1
		Ejerciclo	Ejerciclo			Ejerciclo	Ejercicip
ACTIVO	Notas	2014	2013	PASIVO	Notas	2014	2013
ACTIVO NO CORRIENTE: InmovIlizado intangible-		15		PATRIMONIO NETO: FONDOS PROPIOS-	Nota 9
Aplicaciones informáticas		15	-	Capital		57.921	57.921
Inversiones en empresas del grupo y asociadas no corrientes-		948.621	707.847	Prima de emisión		338.733	338.733
Instrumentos de patrimonio	Nota 6.1	619.118	524.818	Reservas-		11.584	11.754
Créditos a empresas del grupo y asociadas no corrientes	Nota 14.3	329.505	183.231	Legal y estatutarias		11.584	11.584
Inversiones financieras no corrientes-		80		Otras reservas			170
Inversiones financieras no corrlentes	Nota 7	90		Resultados de ejercicios anteriores-			(1)
Activos por Impuesto diferido	Nota 11.6	30		Resultados negativos de ejercicios anteriores			(1)
Total activo no corriente		948.756	707.848	Resultado del ejarciclo		35.015	48.082
				Total patrimonio nato			443.2 11 - 456 489
				PASIVO NO CORRIENTE: Deudas no corrientes. Deudas con entidades de crédito	Nota 10	416.00 416.
ACTIVO CORRIENTE:				Deudas con empresas del grupo y asociadas no corrientes-	Nota 14.3		And of
Deudores y otras cuentas a cobrar-		1.045	13	Deudas con empresas del Grupo y asociadas no corrientes			146.938
Clientes, empresas del Grupo y asociadas	Nota 14.3	1.041	-	Total pasivo no corrienta		418.021	146.938
Deudores varios			2
Activos por impuasto corriente	Nota 11.2			PASIVO CORRIENTE:
Inversiones en empresas del grupo y asociadas corrientes-		2.600	5.791	Deudas correntes-	Nota 10	115
Créditos a empresas del grupo y asociadas corrientes	Nota 14.3	2.600	5.791	Deudas con entidades de crédito		115
Inversiones financieras corrientes-		રી		Deudas con empresas del grupo y asociadas corrientes-	Nota 14.3	158.102	109.538
Otros activos financieros corrientes	Nots 7	3	N	Deudas con empresas del Grupo y asociadas corrientes		158.102	109.538
Periodificaciones corrientes		217	30	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar-		2.416	726
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes-	Nota 8	67.286		Proveedores, empresas del grupo y asociadas	Nota 14.3	1.438	8
Tesorería		2.276		Acreedores varios		924	679
Otros activos fíquidos equivalentes		65.010		Otras deudas con las Administraciones Públicas	Nota 11.2	54	39
Totel activo corriente		71.151	6.843	Total pasivo corriente		160.633	110.264
TOTAL ACTIVO		1.019.907	713.691	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.019.907	713.691

Las Notas 1 a 16 descritas en la Memoria adjunta y el Anegrante del balance de situación al 31 de dicembre de 2014.

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07/2014

CE4819998

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ANTERIORMENTE DENOMINADA ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.J.)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DEL EJERCICIO 2014

(Miles de Euros)

		Ejercicio	Ejerciclo
	Notas	2014	2013
OPERACIONES CONTINUADAS:
Importe neto de la cifra de negocios-	Nota 12.1	45.418	51.305
Dividendos		37.633	47.803
Ingresos por intereses financieros		7.785	3.502
Otros Ingresos de explotación-	Nota 12.2	791
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		791
Gastos de personal-	Nota 12.3	(840)	(134)
Sueldos, salarios y asimilados		(696)	(118)
Cargas sociales		(144)	(16)
Otros gastos de explotación-	Nota 12.4	(2.358)	(1.303)
Servicios exteriores		(2.353)	(1.301)
Tributos		(5)	(2)
Excesos de provisiones			24
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros-	Nota 6.1	(63)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(83)
Resuitado de las operaciones		42.948	49.892
Ingresos financieros-	Nota 12.5	175
Por deudas con terceros		175
Gastos financieros-	Nota 12.5	(9.359)	(1.691)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	Nota 14.3	(4.290)	(1.561)
Por deudas con terceros		(5.069)	(130)
Diferencias de camblo-		(1)
Diferencias de cambio		(1)
Resultado financiero neto		(9.185)	(1.691)
Resultado antes de Impuestos		33.763	48.201
Impuestos sobre beneficios	Nota 11.4	1.252	(119)
Resultado del ejercicio		35.015	48.082

C

descritas en la Memoria adjunta y el Anexo I forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2014.

有限公司 - 新闻网 - 新闻网 - 国际

07/2014

CE4819997

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ANTERIORMENTE DENOMINADA ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO 2014 A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(Miles de Euros)

	Ejerciclo	Ejercicio
	2014	2013
RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	35.015	48.082
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto	-
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Total ingresos y gastos reconocidos	35.015	48.082

Notas 1 a 16 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo I forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconoci correspondiente al ejercicio 2014.

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07/2014

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ANTERIORMENTE DENOMINADA ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO 2014 B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(Miles de Euros)

					Resultados
			Prima de		de Ejerciclos	Resultado
	Notas	Capital	Emisión	Reservas	Anteriores	del Ejerciclo	Total
Saldo final del ejercicio 2012		x			(1)
Total ingresos y gastos reconocidos						48.082	48.082
Otras operaciones con el Accionista Unico (Nota 1)		57.918	338.763	11.754			408.405
Saldo final del ejercicio 2013		57.921	338.733	11.754		48.082	458,489
Total ingresos y gastos reconocidos		1				35.015	35.015
Aplicación del resultado del ejercicio 2013			1	48.081		(48.082)
Reparto de dividendos al Accionista Unico	Nota 9.1			(48.251			(48.251)
Saldo final del ejercicio 2014		57.921	338.733	11.584		35.015	443.253

Las Notas 1 a 16 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo I forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimorio neto correspondiente al ejercicio 2014.

STATION COLLECTION CONTRACTOR COLLECTION CONTRACTOR COLLECTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION C

07/2014

CE4819995

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ANTERIORMENTE DENOMINADA ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.) ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DEL EJERCICIO 2014

(Euros)

	Notas de la	Ejercício	Ejerciclo
	Memoria	2014	2013
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION (1):		40.436	50.967
Resultado del ejercicio antes de impuestos		33.763	48.201
Ajustes al resultado-		9.248	1.667
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros	Nota 6.1	63
Variación provisiones			(24)
Ingresos financieros		(175)
Gastos financieros		9.359	1.691
Diferencias de cambio
Camblos en el capital corriente-		4.992	2.091
Deudores y otras cuentas a cobrar		(1.032)	(13)
Otros activos y pasivos comentes		4.334	2.082
Acreedores y otras cuentas a pagar		1.690	22
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación-		(7.567)	(992)
Pagos de intereses		(7.549)	(992)
Cobros de intereses		175
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		(193)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION (II)		(240.942)	12.054
Pagos por Inversiones-		(240.979)	(115.523)
Empresas del grupo y asociadas	Nota 14.3	(240.874)	(115.523)
Inmovilizado intangible		(15)
Otros activos financieros	Nota 7	(90)
Cobros por desinversiones-		37	127.577
Empresas del grupo y asociadas	Nota 14.3	37	127.577
FLUJOS DE EFEGTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (III)		267.785	(63.035)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		316.036	(63.035)
- Emisión de deudas con entidades de crédito	Nota 10	413.650
- Emisión de deudas con empresas del grupo y asociadas			55.247
- Emisión de deudas con empresas del grupo y asociadas (cash pooling)	Nota 14.3	49.324
- Devolución y amortización de deudas con empresas del grupo y asociadas	Nota 14.3	(146.938)	(118.282)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio-		(48.251)
Dividendos	Nota 9	(48.251)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO (IV)		(1)
ENTO BOS MUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III+IV)		67.279	(14)
seguivo egguivale (es al comienzo del ejercicio		7	21
		67.286

1 a 16 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo I forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2014.

CE4819994

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014

Información general 1.

07/2014

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., (en adelante la Sociedad), fue constituida en Barcelona el 25 de junio de 2008 y tiene su domicilio social en la Avenida del Parc Logístic nº 12-20 (Barcelona). Con fecha 17 de octubre de 2013 cambió su anterior denominación social de Abertis Americana, S.L.U. por Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.

Con fecha 17 de noviembre de 2014 el Accionista Unico ha aprobado la transformación societaria de sociedad limitada a sociedad anónima, quedando inscrita en el Registro Mercantil con fecha 15 de diciembre de 2014.

El objeto social de la Sociedad de acuerdo con sus estatutos consiste en:

• El establecimiento y explotación de cualquier tipo de infraestructuras ylo redes de comunicaciones, así " como la prestación, gestión, comercialización y distribución, para sí y para terceros, de todo tipo de servicios en base o a través de las mismas.
• La planificación, asistencia técnica, gestión, organización, dirección, mantenimiento y conservación de tales instalaciones y servicios, bajo cualquiera de las formas contractuales permitidas en derecho, especialmente por contratación administrativa.

Las indicadas actividades podrán ser realizadas por la Sociedad bien directa o indirectamente, mediante la titulandad de acciones o participaciones sociedades de objeto análogo, o mediante cualesquiera otras formas admitidas en derecho.

La Sociedad está integrada en el Grupo Abertis Telecom Terrestre, que formula cuentas anuales consolidadas, si bien a su vez dicho Grupo Abertis Telecom Terrestre se integra en el Grupo Abertis cuya sociedad dominante es Abertis Infraestructuras, S.A. con domicilio social en Barcelona, siendo esta sociedad la que formula estados financieros consolidados. Abertis Infraestructuras, S.A. posee el 100% de las acciones de la Sociedad. Las cuentas anuales consolidadas del grupo Abertis del ejercicio 2013 fueron formuladas por los Administradores de Abertis Infraestructuras, S.A. en la reunión de su Consejo de Administración celebrada el 25 de febrero de 2014 y depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona.

Las cifras contenidas en todos los estados contables que forman parte de las cuentas anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y garrancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y las notas de la memoria de las cuentas anuales) están expresadas en miles de euros. El euro es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.

Papel Exclusivo Para Documentos notariales

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07/2014

CE4819993

Proceso de escisión por segregación

Con el objetivo de reestructurar el negocio de telecomunicaciones terrestres y diferenciar los negocios de telecomunicaciones terrestres y telecomunicaciones satelitales, con fecha 18 de octubre de 2013, los administradores de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) y de Abertis Telecom Terreste, S.A.U. formularon un proyecto de escisión parcial por el que la primera sociedad escindía a la segunda todos los activos y pasivos de su balance relacionados con la unidad económica de telecomunicaciones terrestres.

Con fecha 16 de diciembre de 2013 se otorgó escritura de escisión parcial de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente Abertis Telecom, S.A.U.) como sociedad escindida, a favor de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. como sociedad beneficiaria, en virtud del cual se segrega del patrimonio de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. Ia unidad económica consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres. La fecha de la operación de escisión fue el día de su presentación en el Registro Mercantil, esto es, el 17 de diciembre de 2013, produciéndose en dicho momento el traspaso efectivo del total de activos y pasivos inherentes al patrimonio de la sociedad escindida segregada. La fecha a partir de la cual las operaciones de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. se entienden realizadas a efectos contables por cuenta de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. es el 1 de enero de 2013.

La operación de escisión parcial se acogió al régimen especial previsto en el Capítulo VIII del Titulo VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo.

Los activos y pasivos transferidos de la sociedad Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) a la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. fueron los siguientes:

	Miles de
	Euros
Inversiones en empresas del grupo y asociadas no corrientes-	652.093
Retevisión-I, S.A.U.	496.515
Tradia Telecom, S.A.U.	127.121
Abertis Tower, S.A.U.	28.457
Abertis Telecom Brasil, Ltda.
Créditos a empresas del grupo y asociadas no corrientes	75.133
Créditos a empresas del grupo y asociadas corrientes	8.098
Periodificaciones corrientes	36
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	10
Total Activos transferidos	735.370
Capital social	57.918
Prima de emisión	338.733
Reserva Legal y otras reservas	11.754
Resultado de 9 meses	327
Deudas con empresas del grupo y asociadas no corrientes	42.837
Deudas con empresas del grupo y asociadas corrientes	282.891
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar	910
Total Pasivos transferidos	735.370

1998 - 1998 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

07/2014

CE4819992

Derivado de dicho proyecto de escisión, la cartera que Abertis Telecom Satélites, S.A. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) mantenía sobre Retevisión I. S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U., Abertis Tower, S.A.U. y Abertis Telecom Brasil, Ltda. que ascendía a 313.360 miles de euros, se distribuyó de acuerdo al valor teórico contable en el consolidado del que es sociedad dominante Abertis en el que se integraba el subgrupo del que era sociedad dominante Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.), y el valor de dichas participaciones pasó a ser 652.093 miles de euros, lo que supuso una revalorización de los activos de 338.733 miles de euros, bruto de efecto fiscal, y que fue registrado, de acuerdo a la consulta 11 del BOICAC 85 y la norma de registro y valoración 13, con contrapartida "Prima de emisión" (ver Nota 9.2).

2. Bases de presentación

2.1. Marco normativo de Información financiera aplicable a la Sociedad

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:

• Código de Comercio, Ley de Sociedades de Capital, Ley de Modificaciones Estructurales y la restante legislación mercantil.
• Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus Adaptaciones Sectoriales, así como el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, por el que se introducen algunas modificaciones al Plan General de Contabilidad.
• Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
• El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

2.2. Imagen fiel

Las presentes cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y, en particular, los principios y citerios contables en él contenidos. Éstas han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones, de los cambios en su patrimonio y de sus flujos de efectivo, de acuerdo con la legislación vigente mencionada antenormente y se someterán a la aprobación por el Accionista Único, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna.

Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2013 fueron aprobadas por el Accionista Único el 15 de mayo de 2014

2.3. Principios contables no obligatorios aplicados

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Por contra, los Administradores han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

spectos criticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

reparación de las cuentas anuales requiere la realización por parte de la Sociedad de determinadas maciones contables y la consideración de determinados elementos de juicio. Estos se evalúan antruamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de esos futuros, que se han considerado razonables de acuerdo con las circunstancias.

Friday of the first and the first in

07/2014

CE4819991

Si bien las estimaciones consideradas se han realizado sobre la mejor información disponible a la fecha de formulación de las presentes cualquier modificación en el futuro de dichas estimaciones se aplicarla de forma prospectiva a partir de dicho momento, reconociendo el efecto del cambio en la estimación realizada en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en cuestión.

Las principales estimaciones y juicios considerados en la elaboración de las cuentas anuales son las siguientes:

• Valor recuperable de las inversiones de patrimonio de empresas del grupo y asociadas y créditos a empresas del grupo (ver Notas 4.2 y 6).
• El criterio de reconocimiento de impuestos diferidos (ver Notas 4.4 y 11).
• Evaluación de litigios, compromisos, activos y pasivos contingentes al cierre (ver Nota 4.5 y 13).

2.5. Comparación de la información

La información contenida en la memoria adjunta referida al ejercicio 2014 se presenta, a efectos comparativos con la información del ejercicio 2013.

2.6. Corrección de errores

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2013.

2.7. Agrupación de partidas

Determinadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

2.8. Empresa en funcionamiento

Al 31 de diciembre de 2014 el balance de situación adjunto muestra un exceso de pasivo circulante sobre el activo circulante de 89.482 miles de euros. Esta situación es resultado de las polizas de crédito que la Sociedad tiene firmadas con Retevisión-l, S.A.U. y Tradia Telecom, S.A.U. (véase Nota 14.3) las cuales han sido clasificadas en el corriente del balance de situación adjunto habida cuenta de su vencimiento el 31 de diciembre de 2015, renovables tácitamente por perfodos anuales. Los Administradores de la Sociedad han formulado las presentes cuentas anuales en base al principio de empresa en funcionamiento tomando en consideración, como factores mitigantes, la estimación de caja por las operaciones de acuerdo al plan de negocio del Grupo Abertis Telecom Terrestre, que las mismas serán suficientes para poder financiar las operaciones previstas para el ejercicio 2015 así como, el reconocimiento por parte de Retevisión-I, S.A.U. y Tradia Telecom, S.A.U. que no harán exigibles dichas pólizas.

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07/2014

Propuesta de aplicación de resultados

Se somete a la aprobación del Accionista Único la siguiente propuesta de distribución de resultados del ejercicio 2014:

	Miles de Euros
Base de reparto:
Pérdidas y ganancias	35.015
	35.015
Distribución:
Reservas voluntarias	35.015
	35.015

4. Normas de valoración

4.1. Inmovilizado intangibie

Los activos intangibles señalados a continuación son registrados a su coste de adquisición minorado por la amortización acumulada y cualquier eventual pérdida por detenoro de su valor, evaluándose su vída útil sobre una base de estimación prudente.

El valor neto contable de los activos intangibles es revisado por el posible deterioro de su valor cuando ciertos eventos o cambios indican que el valor neto contable pudiera ser no recuperable.

Gastos de investigación y desarrollo

Los gastos de investigación son imputados a gasto en el momento en que se incurren, mientras que los gastos de desarrollo incurridos en un proyecto son capitalizados si éste es viable desde una perspectiva comercial, se dispone de recursos financieros suficientes para completarlo, los costes incurridos pueden ser determinados de forma fiable y la generación de beneficios futuros es probable. Éstos se registran por su coste de adquisición.

amortización se realiza linealmente en base a la vida útil estimada para cada proyecto.

aciones informáticas

fefiere principalmente a los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por el derecho al uso de rogramas informáticos, únicamente en los casos en que se prevé que su utilización abarcará varios ejercicios.

Las aplicaciones informáticas figuran valoradas a su coste de adquisición y se amortizan linealmente en función de una vida útil de 4 años. Los gastos de mantenimiento de estas aplicaciones informáticas se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio en que se producen.

4.2. Activos financieros

Los activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.

Desde el 1 de enero de 2010, en el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo que otorgan control sobre la sociedad dependiente, los honorarios abonados a asesores fiscales u otros profesionales relacionados con la adquisición de la inversión se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

10

CE4819990

上加到 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1

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CF4819989

Los activos financieros mantenidos por la Sociedad se clasifican como:

a) Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no cornentes.

Este epigrafe corresponde principalmente a:

• Depósitos y fianzas realizados de acuerdo con la legislación vigente registrados por su valor nominal más los intereses devengados hasta cierre del ejercicio.
• Cuentas a cobrar por operaciones comerciales, las cuales se valoran por el valor nominal de su deuda, que es similar a su valor razonable en el momento inicial. Dicho valor es minorado, en su caso, por la correspondiente provisión de insolvencias (pérdida por deterioro del activo), cuando existe evidencia objetiva que no se cobrará la totalidad del importe adeudado, con efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.
• Cuentas a cobrar por créditos con sociedades del grupo, las cuales se valoran por su valor nominal (el cual no difiere significativamente de su valoración al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo).

Al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrará la totalidad del importe adeudado.

b) Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo y asociadas

Se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del Grupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se mantienen en éste hasta que se dan de baia.

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvallas tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

sivos financieros

Esta categoría incluye los débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes, a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Los débitos por operaciones con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

的一个人都是一个人

07/2014

CF4819988

La deuda financiera se reconoce inicialmente por el importe del valor razonable de la misma, registrándose también los costes en que se haya incumido para su obtención. En periodos posteriores, la diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, en el caso que la hubiese y fuera significativa, se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el tipo de interés efectivo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

4.4. Impuesto sobre beneficios

El gasto o ingreso por Impuesto sobre Beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto comente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del Impuesto sobre el Beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto coriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así corno las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarios.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias imponibles, excepto aquellas denvadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuestos díferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuertas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. lsimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos n objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios Sales futuros.

iones y pasivos contingentes

fovisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal, contractual rolícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de ecursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Papel Exclusivo para documentos notariales

07/2014

CE4819987

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no se descuentan.

Cuando se espera que parte del desembolso necesano para liquidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

Por su pare, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.

4.6. Reconocimiento de ingresos y gastos

En base a la consulta al ICAC resuelta con fecha 23 de julio de 2009, referente a la clasificación contable en cuentas individuales de los ingresos y gastos de una sociedad holding, los ingresos por dividendos y los intereses devengados procedentes de financiación a sociedades participadas se han clasificado en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios".

Los ingresos y gastos se imputan en función del citerio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la comente monetaria o financiera derivada de ellos.

Los ingresos por prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Los dividendos a cobrar de sociedades participadas domiciliadas en el territorio español se registran en el momento en que dichos dividendos son aprobados por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. Los dividendos de sociedades participadas no residentes en territorio español se registran en el momento de su cobro y de acuerdo con el tipo de cambio vigente en el momento en que se produce dicho cobro.

4.7. Arrendamientos

Cuando los activos propiedad de la sociedad son arrendarniento operativo, el activo se incluye en el balance de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo dél arrendamiento.

4.8. Transacciones entre partes vinculadas

La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

jectos de presentación del balance de situación se consideran empresas del Grupo aquellas sociedades om hadas directa o indirectamente por Abertis Infraestructuras, S.A., y se consideran empresas asociadas rellas que tienen esta naturaleza respecto a las sociedades dominadas por Abertis Infraestructuras, S.A.

ctuaciones con incidencia en el medio ambiente

Vada la actividad y el objeto social de la Sociedad, la misma no tiene incidencia en el medio ambiente por lo que no es necesario realizar ningún tipo de gasto o inversión para cumplir con las exigencias legales en materia de medio ambiente.

The Production of the Children

CF4819986

Gestión del riesqo financiero 5.

07/2014

5.1. Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros detallados a continuación. La gestión del riesgo financiero de la Sociedad está controlada por la Dirección Financiera de la misma, previa autorización del máximo ejecutivo de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. en el marco de la correspondiente política aprobada por el Consejo de Administración.

Riesgo de tipo de cambio a)

La práctica totalidad de las transacciones que realiza la Sociedad son en euros, por lo que no presenta riesgo de tipo de cambio.

b) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de los recursos ajenos no corrientes.

Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a nesgos de tipo de interés de los flujos de efectivo, mientras que los recursos ajenos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés sobre el valor razonable.

El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar la volatilidad reducida en la cuenta de resultados en un horizonte plurianual.

Riesgo de crédito C)

El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes al efectivo, depósitos con bancos e instituciones financieras, así como de otras deudas, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

En relación con los bancos e instituciones financieras, solamente se formalizan operaciones con instituciones financieras de solvencia crediticia contrastada, reconocida por agencias internacionales de rating. Esta solvencia crediticia, expresada por las categorías de rating de cada entidad, se revisa periódicamente con el fin de asegurar una gestión activa del nesgo de contrapartida.

d) Riesgo de liquidez

La Sociedad realiza una gestión prudente del riesgo de liquidez que implica la disponibilidad de financiación por un importe suficiente a través de facilidades de crédito comprometidas, así como por la capacidad de liquidar posiciones de mercado.

Las salidas de tesorería previstas en relación con la deuda financiera que mantiene la Sociedad se detallan en la Nota 10.

Riesgo de inflación

La mayoría de los contratos de prestación de servicios dela Sociedad están indexados a la inflación por la parte de los gastos de explotación, en contratos de arrendamiento de infraestructuras, y el resto de contratos también lo están.

La Sociedad no tiene contratados instrumentos de cobertura ya que los flujos de ingreso y gasto están, mayoritariamente, referenciados al mismo índice de precios al consumo (IPC).

STATE ON THE FOR COMPLETE CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CARTIC

07/2014

CE4819985

5.2. Estimación del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. La Sociedad utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes a cada fecha de balance.

6. Inversiones en empresas del grupo y asociadas

6.1. Instrumentos de patrimonio

El detalle de participaciones, directas e indirectas, en sociedades del grupo y asociadas, junto con el valor en libros de la participación de capital, el desglose de su patrimonio neto y de los dividendos percibidos de las mismas, se detallan en el Anexo I.

Al 31 de diciembre de 2014, no existen sociedades en las que teniendo menos del 20% se concluya que existe influencia significativa y que teniendo más del 20% se pueda concluir que no existe influencia significativa.

La composición de este epígrafe es la siguiente:

Ejercicio 2014

Participación en	Miles de
Empresas del Grupo	Euros
A 31 de diciembre de 2013	524.616
Altas-
Towerco, S.p.A.	94.600
	94.600
Bajas-
Abertis Telecom Brasil, Ltda.	(100)
	(100)
A 31 de diciembre de 2014	619.116

Ejercicio 2013

07/2014

Participación en	Miles de
Empresas del Grupo	Euros
A 31 de diciembre de 2012
Altas por escisión (Nota 1)-
Retevisión-I, S.A.U.	496 215
Tradia Telecom, S.A.U.	127.121
Abertis Tower, S.A.U.	28.457
	652.093
Altas-
Abertis Telecom Brasil, Ltda.	100
	100
Bajas-
Retevisión-I, S.A.U.	(127.577)
	(127.577)
A 31 de diciembre de 2013	524.616

Con fecha 18 de diciembre de 2013, y como consecuencia del proceso de escisión por segregación descrito en la nota 1, la Sociedad recibió las participaciones en las sociedades Retevisión-J, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U., Abertis Tower, S.A.U. y Abertis Telecom Brasil, Ltda.

Con fecha 28 de octubre de 2013, la Sociedad realizó una aportación de 100 miles de euros a la sociedad Abertis Telecom Brasil, Ltda., en concepto de ampliación de capital social.

Con fecha 20 de diciembre de 2013, la sociedad Retevisión-l, S.A.U. realizó un reparto de dividendos a cuenta del resultado del ejercicio por importe de 47.803 miles de euros. Posteriormente, con fecha 30 de diciembre de 2013, la sociedad Retevisión-I, S.A.U. realizó un reparto de dividendos con cargo a prima de emisión y reservas voluntarias, por importe de 127.197 miles de euros, que supuso una disminución de la participación por el mismo importe de la Sociedad en la sociedad participada habida cuenta que no correspondían a resultados generados por Retevisión-l, S.A.U. desde la adquisición por parte de la Sociedad (véase Nota 1). Dicho importe total de 175.000 miles de euros, se minoró del crédito corriente que la Sociedad teríla con su participada.

Con fecha 27 de mayo de 2014 Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. alcanzó un acuerdo con el gestor de infraestructuras Atlantia, S.p.A., para la adquisición del 100% del capital social de la sociedad italiana Towerco, S.p.A., (en adelante "Towerco"), en la que ésta ostentaba la titularidad de Accionista Único, por un importe de 94.600 miles de euros.

gaçte, durante el presente ejercicio 2014, se ha producido la enajenación de la sociedad Abertis Telecom a la sociedad cabecera del grupo en el que se integra, Abertis Infraestructuras, S.A. con fecha 19 de y por un precio de 37 miles de euros.

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07/2014

7. Inversiones financieras corrientes y no corrientes

El análisis por categorías de las inversiones financieras corrientes y no corrientes es el siguiente:

	Miles de Euros
Inversiones Financieras	31/12/2014		31/12/2013
	No
	Corrientes	Corrientes	Corrientes
Fondo de Inversión	90
Depósitos constituidos		3	2
Total	90

Con fecha 1 de septiembre de 2014, la Sociedad ha procedido a participar en un Fondo de Capital-Riesgo en el sector de las tecnologías de la información y la comunicación, comprometiendose a suscribir seiscientas mil participaciones de un euro de valor nominal cada una. El importe de 90 miles de euros corresponde al desembolso inicial, representativo del 15% del patrimonio comprometido por la Sociedad.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 8.

La composición del epígrafe "Efectivo y otros activos Ilquidos equivalentes" es la siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2014 31/12/2013
Tesorería Otros activos líquidos equivalentes Intereses bancarios	2.276 65.000 10	7
	67.286

La Sociedad tiene contratada una imposición a plazo fijo con una entidad de crédito vinculada, por importe de 65.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2014. La fecha de constitución fue el 31 de diciembre de 2014 y el vencimiento es a 7 días.

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CF4819982

Fondos propios

07/2014

9.1. Capital

Al 31 de diciembre de 2012 el capital social de la Sociedad tenía un valor de 3.100 euros, dividido en 310 participaciones sociales de 10 euros de valor nominal cada una de ellas, numeradas correlativamente del 1 al 310, ambas inclusive, acumulables e indivisibles, y totalmente suscritas y desembolsadas.

Durante el ejercicio 2013 se produjo una ampliación del capital social por importe de 57.917.710 euros y de prima de emisión por importe de 338.732.977 euros como consecuencia de la operación de escisión que ha sido descrita en la Nota 1.

Al 31 de diciembre de 2013 el capital social de la Sociedad estaba constituido por 5.792.081 participaciones de 10 euros de valor nominal cada una, acumulables e indivisibles, y totalmente suscritas y desembolsadas.

Con fecha 21 de noviembre de 2014, se procedió a la aprobación de la operación de desdoblamiento del valor nominal y del número de las acciones de la Sociedad, mediante reducción del valor nominal de las acciones y emisión simultánea de nuevas acciones a razón de 40 acciones nuevas por cada acción antigua sin alteración de la cifra del capital social, y adjudicación de las nuevas acciones al Accionista Único, por lo que se desdoblan las 5.792.081 acciones de 10 euros de valor nominal en que se divide el capital social de la Sociedad, en la proporción de 40 acciones de 25 céntimos de euro cada una, por cada acción de 10 euros.

A dichos efectos, se procedió simultáneamente a:

• Reducir el valor nominal de cada una de las 5.792.081 acciones ya existentes, en el importe de 9,75 euros, y a
• Emitir 225.891.159 acciones de 25 céntimos de euro cada una de elias, de la misma dase y serie y con los mismos derechos que las acciones ya existentes.

Al 31 de diciembre de 2014, derivado del acuerdo descrito anteriormente, el capital social ha pasado a estar representado por 231.683.240 acciones ordinarias y nominativas de 25 céntimos de euro de valor nominal cada una, acumulables e indivisibles, y totalmente suscritas y desembolsadas por el Accionista Unico.

Al 31 de diciembre de 2014, Abertis Infraestructuras, S.A. es propietaria del 100% de las acciones de la ciedad. Por tanto, la Sociedad es una sociedad unipersonal.

ontratos celebrados entre la Sociedad y su Accionista Único son los referidos en la nota 14.3.

echa 30 de junio de 2014 se aprobó la distribución, por parte de la Sociedad a su Accionista Único, de un to endo extraordinano con cargo a reservas de libre disposición por importe de 48.251 miles de euros, que ha ó liquidado integramente en el presente ejercicio.

9.2. Prima de emisión

Durante el ejercicio anterior, como consecuencia de la puesta a valor de consolidación de las acciones que la Sociedad tenía en las sociedades Retevisión-1, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U., la misma, procedió a incrementar su prima de emisión en un importe de 338.733 miles de euros (ver Nota 1).

En este sentido, al 31 de diciembre de 2014, no se han producido variaciones en el epígrafe.

STATE A SECTION CONSTITUTION OF

9.3. Reservas

07/2014

El desglose por conceptos es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2014 31/12/2013
Reserva legal	11.584	11.584
Otras reservas		170
Resultados negativos de ejercicios anteriores		(1)
	11.584	11.753

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal para que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal no puede distribuirse a los accionistas, excepto en el caso de liquidación de la Sociedad.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentos de capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Durante el ejercicio 2013 y como consecuencia de la operación descrita en la Nota 1, la reserva legal se vio incrementada por un importe de 11.584 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2014, la reserva legal se encuentra totalmente constituida.

10. Deudas financieras

La composición de la deuda financiera al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 es la siguiente:

			Miles de Euros
	31/12/2014			31/12/2013
OAKIA	No Total Corriente corriente		No corriente	Corriente	Total
NIELL PRI. Financiacion sindicada 125	416.021	115	416.136
Deuda linanciera	416.021	115	416.136

esente ejercicio la Sociedad ha firmado un contrato de financiación sindicada por importe de 800 de euros, tal como se detalla a continuación, que se encuentra dispuesta al cierre del ejercicio 2014 en A20 millones de euros.

Las deudas con entidades de crédito mantenidas por la Sociedad han sido contratadas en condiciones de mercado, por lo que su valor razonable no difiere significativamente de su valor en libros.

CE4819981

Program Station Station

07/2014

CE4819980

En este sentido, al 31 de diciembre de 2014, el detalle de la deuda financiera neta de la Sociedad se reparte del siguiente modo entre tipo de deuda y vencimiento:

	Miles de Euros
			No corriente
Limite	Corriente	2016	2017	2018	2019	2020 y años posteriores	Total
Financiación sindicada Periodificación gastos de	800.000	1.721			t	420.000		421.721
formalización deuda sindicada		(1.606)	(1.608)	(1.225)	(738)	(408)		(5.585)
Total	800.000	115	(1.608)	(1.225)	(738)	419.592		416.136

10.1. Financiación Sindicada

El detalle de la financiación sindicada de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 (2013 no había financiación sindicada), se detalla en el cuadro adjunto:

	Miles de Euros 31 de diciembre de 2014
	Vencimiento	Limite	Nominal Dispuesto	Importe disponible
Financiación sindicada:
Facility A - Tramo 1	jun-17	350-000		350.000
Facility B - Tramo 2	jun-19	375.000	375.000
Revolving Credit Facility	jun-19	75.000	45.000	30.000
Total financiación sindicada		800.000	420.000	380.000

Con fecha 26 de junio de 2014, la Sociedad ha formalizado un préstamo sindicado, por importe de 800 millones de euros, con un tipo de interés de mercado, y en base a las siguientes estipulaciones:

• Préstamo por importe de 350.000 miles de euros, con un tipo de interés de mercado, cuyo vencimiento está fijado para junio de 2017 y que no se encuentra dispuesto al cierre del ejercicio 2014.

Préstamo por importe de 375.000 miles de euros, con un tipo de interés de mercado, cuyo vencimiento está fijado para junio de 2019 y que se encuentra al cierre del ejercicio 2014 dispuesto en X75.000 miles de euros. Los intereses devengados por el préstamo bancario y pendientes de pago al lerre del ejercicio 2014 ascienden a 1.038 miles de euros.

liza de crédito con un límite de 75.000 miles de euros con un tipo de interés de mercado, cuyo ncimiento está fijado para junio de 2019 y que se encuentra al cierre del ejercicio 2014 dispuesta en 5.000 miles de euros. Los intereses devengados por dicha póliza de crédito y pendientes de pago al cierre del ejercicio 2014 ascienden a 39 miles de euros.

PAPEL EXCLUSI

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07/2014

CE4819979

Compromisos y restricciones de la financiación sindicada

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad tiene ciertas restricciones sobre el uso de los recursos de capital derivadas de la financiación sindicada formalizada durante el presente ejercicio, las principales cláusulas son las siguientes:

• Límite en el reparto de dividendos de la Sociedad en 2014 sujeto al cumplimiento de las obligaciones derivadas del préstamo, a excepción de que se demuestre el pago de todas las obligaciones derivadas de dicho préstamo y el cumplimiento de determinados pactos en el momento de distribución de los dividendos:
• Prohibición de disposición de activos estratégicos, salvo aquellos expresamente permitidos en el contrato de préstamo o que se intercambien por activos de mismo o mayor valor y calidad; y
• Limitaciones en la contracción y concesión de deuda por la Sociedad.

A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, la Sociedad no se encuentra en ninguna de las causas de vencimiento anticipado, estipuladas por dicho contrato.

El 4 de noviembre de 2014, la Sociedad amplió el periodo de disposición del Facility A hasta el 22 de abril de 2015, originalmente fijada para 23 de diciembre 2014.

Garantias entregadas

De acuerdo a lo estipulado en el contrato de financiación sindicada suscrito con fecha 26 de junio de 2014, las sociedades Retevisión-1, S.A.U, Tradia Telecom, S.A.U., Abertis Tower, S.A.U y Towerco, S.p.A. actúan como garantes frente a las entidades financieras acreedoras, y han entregado una garantía personal y a primer requenmiento.

Los proyectos de inversión normalmente son financiados con deuda no corriente, cuya principal garantía son los flujos de caja generados por las propias sociedades vehículo del proyecto y sus activos. En la medida que el flujo de fondos es la principal garantía para la devolución de la deuda, no existe libre disponibilidad de los fondos para el accionista hasta que se cumplan determinadas condiciones evaluadas semestraimente.

Adicionalmente, durante la duración del contrato de financiación sindicada, la Sociedad debe asegurar el cumplimiento de la garantía consistente en que la cifra de ingresos brutos, EBITDA o total de activos de los garantes, de forma agregada, no sea inferior al 80% del importe de ingresos brutos, EBITDA o total de activos del Grupo Abertis Telecom Terrestre, del que es cabecera la Sociedad.

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E Beller Company Company Comments of

CF4819978

Ratios financieros

07/2014

El contrato de financiación sindicada descrito anteriormente está vinculado al cumplimiento de determinadas ratios financieras, por parte del grupo del que es cabecera la Sociedad, en base al siguiente detalle:

	Ratios financieros
Financiación sindicada	Total deuda neta consolidada ajustada/EBITDA ajustado <= 5.00:1. ICR ajustado (EBITDA ajustado/Gasto financiero ajustado >=2.00x

Los ratios financieros adjuntos se deben cumplir semestralmente. Al 31 de diciembre de 2014, el grupo del que es cabecera la Sociedad cumple con los ratios financieros y las garantías entregadas previstos en el contrato de financiación por lo que no han supuesto exigibilidad de pasivos financieros.

Tipo de interés y comisiones de la financiación sindicada

El tipo de interés apicable en cada uno de los tramos, resulta del cómputo entre el margen establecido en el contrato de financiación sindicada y el Euribor de aplicación en cada periodo de interés. La Sociedad puede seleccionar el período del Euribor a liquidar.

El Facility A devengará un tipo de interés de Euribor más un margen de 100, 125 y 150 puntos básicos el primer, segundo y tercer año respectivamente. Por su parte, el Facility B devengará un tipo de interés de Euribor más un margen de 100, 125, 150, 175 y 200 puntos básicos del primer al quinto año, respectivamente. Por último, el Revolving Credit Facility, devengará un tipo de interés de Euribor más un margen de 150 puntos básicos durante todo el periodo de disposición.

11. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

11.1.Información de carácter físcal

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal, a efectos del Impuesto sobre Sociedades, siendo Abertis Infraestructuras, S.A. la sociedad dominante del Grupo Fiscal.

La Sociedad tiene pendientes de comprobación todos los impuestos no prescritos legalmente. En relación con el Impuesto sobre Sociedades, los ejercicios que están pendientes de comprobación son del ejercicio 2010 en adelante. Debido a diferencias interpretativas de la normativa fiscal vigente aplicable a algunas operaciones podrían ponerse de manifiesto en el futuro pasivos fiscales de naturaleza contingente de diffici cuantificación objetiva. En cualquier caso, las consecuencias que podrían derivarse no deberían afectar significativamente a las cuentas anuales de la Sociedad.

En fecha 12 de noviembre de 2013 el Accionista Único en funciones de las sociedades Abertis Telecom Satélites, S.A.U. y Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. acordó por unanimidad proceder a la escisión parcial de la sociedad Abertis Telecom Satélites, S.A.U. mediante la segregación de parte de su patrimonio que postituía una unidad económica separada, autónoma e independiente consistente en las participaciones lociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres que en ese momento ostentaba (Retevisión, Ltda), Tradia Telecom, S.A.U. Abertis Tower, S.A.U. y Abertis Telecom Brasil. Ltda), y que conferian la oría del capital social en las mismas, que fue traspasada en bloque (activo y pasivo) a la sociedad és ciana Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. que lo adquirió a título de transmisión universal, sin que la e dad escindida se extinguiera como consecuencia de la escisión. Como resultado de dicha operación fransmitieron los impuestos diferidos correspondientes a los bienes, derechos y obligaciones yansmitidos de acuerdo con la nomativa vigente. Asimismo, la operación se acogió al régimen fiscal especial requlado para las operaciones de escisión en el Capítulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

球队 利尔利亚 利来

07/2014

11.2. Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas es la siguiente:

Saldos deudores

	Miles de Euros
Concepto	2014	2013
Hacienda Pública, deudora por IVA
Total		11

Saldos acreedores

	Miles de Euros
Concepto	2014	2013
Hacienda Pública, acreedora por retenciones de IRPF	47	38
Organismos de la Seguridad Social, acreedores
Total	ડવ	39

11.3. Conciliación resultado contable y base imponible fiscal

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Ejercicio 2014

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Resultado contable del ejercicio			35.015
Impuesto sobre Sociedades del ejercicio			(1.252)
Diferencias permanentes: Donaciones		(10)	(10)
Dividendos		(37.633)	(37.633)
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio	109		109
Base imponible fiscal	109	(37.643)	(3.771)

CE4819977

17 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

Ejercicio 2013

07/2014

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Resultado contable del ejercicio			48.082
Impuesto sobre Sociedades del ejercicio Diferencias permanentes:			119
Escisión (Nota 1) Dividendos	1	(308) (47.803)	(307) (47.803)
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio	2
Base imponible fiscal	3	(48.111)	93

11.4. Conciliación entre Resultado contable y gasto por Impuesto sobre Sociedades

El tipo impositivo general del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 2014 es del 30%.

La Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, con entrada en vigor el 1 de enero del 2015, establece en el artículo 29 que el tipo general de gravamen para los contribuyentes de este Impuesto será el 25 por ciento.

No obstante, el tipo general de gravamen del 25 por ciento será de aplicación a partir del perfodo impositivo que se inicie a partir del 1 de enero de 2016, debido a las Medidas temporales aplicables en el perfodo impositivo 2015 (Disposición transitoria trigésima cuarta de la Ley 27/2014), que establece que el tipo general de gravamen será del 28 por ciento para el período impositivo 2015.

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de Euros
	2014	2013
Beneficio antes de impuestos	33.763	48.201
Impuesto corriente	10.129	14.460
Diferencias permanentes	(11.293)	(14.433)
Otros	(88)	92
Gasto/(Ingreso) por impuesto (actividades continuadas)	(1.252)	119

los ejercicios 2014 y 2013 se consideran como diferencias permanentes los dividendos procedentes de edades del grupo en consolidación fiscal que han sido objeto de eliminación para la determinación de se imponible consolidada.

CLASE 8.ª

家庭在客席了IATT

07/2014

11.5. Desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades

Los componentes principales del gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio son los siguientes:

	Miles de Euros
	2014	2013
Impuesto corriente	(1.131)	28
Impuesto diferido	(33)	(1)
Impuesto ejercicios anteriores / otros	(92)	92
Ajuste negativo imposición sobre beneficios	ব
Gasto/(Ingreso) por impuesto (actividades continuadas)	(1.252)	119

La regularización del cálculo del gasto devengado en el ejercicio 2013 ha comportado un menor gasto por impuesto del ejercicio por importe de 92 miles de euros (92 miles de euros de mayor gasto en 2013).

El impacto de la modificación de tipos impositivos aprobada en la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades ha comportado un mayor gasto por impuesto del ejercicio de 4 miles de euros.

Las retenciones y pagos a cuenta efectuados ascienden a 193 miles de euros (0 miles de euros en 2013).

11.6. Impuestos diferidos

El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2014 31/12/2013
Activos por impuestos diferidos:
Obligaciones prestaciones personal no corrientes	12
Venta participación	18
Impuestos diferidos	30

El movimiento durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, ha sido como sigue:

	Miles de Euros
	31/12/2014	31/12/2013
	Impuesto	Impuesto
Diferencias temporarias	diferido de	diferido de
	activo	activo
A 1 de enero
Cargos (Abonos) contrapartida resultados	33
Cargos (Abonos) contrapartida patrimonio neto
Otros (cambio de tipo impositivo)	(4)
A 31 de diciembre	30

CLASE 8.ª נייעודי הייני. משפע שה

12. Ingresos y gastos

07/2014

12.1. Importe neto de la cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios de los ejercicios 2014 y 2013 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio Ejercicio
	2014	2013
Dividendos Ingresos por intereses financieros	37.633	47.803
(Nota 14.3)	7.785	3.502
Total	45.418	51.305

La totalidad de los dividendos, imputados como importe neto de la cifra de negocio, registrados por la Sociedad durante los ejercicios 2014 y 2013 han sido distribuidos por su participada, Retevisión-I, S.A.U.

Los "Ingresos por intereses financieros" se generan por la operativa de cash pooling que la Sociedad posee con las sociedades del Grupo así como por los préstamos concedidos a sociedades del Grupo (véase Nota 14.3). El tipo de interés estipulado en dichas operaciones es el de mercado.

12.2. Otros ingresos de explotación

El importe del epígrafe "Otros ingresos de explotación" corresponde a los servicios prestados a sociedades del Grupo en concepto de Management fees (véase Nota 14.3).

12.3. Gastos de personal

El desglose de gastos de personal por conceptos es el siguiente:

	Miles de Euros
	2014	2013
Sueldos y salarios	રતેર	118
Cotizaciones a la Seguridad Social	73	11
Otros gastos sociales	71	5
Gastos de personal	840	134

aro medio de empleados de la Sociedad durante el ejercicio, distribuido por categorías, así como su ión entre hombres y mujeres es el siguiente:

PROFICE COLOR	2014		2013*
LODER	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Alta Dirección
Otros directores, gerentes y jefes	C L	1
	2		C

· Durante el ejercicio 2013 la Sociedad no tuvo empleados, salvo a finales del ejercicio.

07/2014

CE4819973

El número de empleados de la Sociedad Abertis Telecom Terrestre S.A.U. al término de los ejercicios 2014 y 2013 distribuido por categorías y géneros es el siguiente:

	2014		2013
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Alta Dirección Otros directores, gerentes y jefes	1	C L	D	1	1	2 4
	3	2	પ્ર	3	e	€

Al cierre del ejercicio 2014 el Órgano de Administración está compuesto por cuatro Consejeros de sexo masculino.

12.4. Otros gastos de explotación

El epígrafe "Otros gastos de explotación" de la Cuenta de Resultados presenta la siguiente composición:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Servicios exteriores	2.353	1.301
Tributos		2
Total	2-358	1.303

El desglose del epígrafe "Servicios Exteriores" es el siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Reparaciones y conservación	ਤੇ ਵ	રેને
Servicios profesionales independientes	! 956	1.063
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	29
Resto de servicios exteriores	333	203
Total Servicios exteriores	2.353	1.301

CF4819972

12.5. Resultado financiero neto

07/2014

El desglose de los ingresos y gastos financieros por conceptos es el siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Ingresos financieros-
Por deudas con terceros	175
	175
Gastos financieros-
Por deudas con empresas del grupo y
asociadas (Nota 14.3)	4.290	1.561
Por deudas con terceros	રે 069	130
	0.359	1.691

13. Contingencias y compromisos

Como consecuencia de la escisión de Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) realizada el 17 de diciembre de 2013 (ver Nota 1), la Sociedad se subroga en los derechos y obligaciones que puedan deñvarse de los procedimientos judiciales a los que se hace mención a continuación, por corresponder a la rama de actividad escindida (negocio de telecomunicaciones terrestres). Por ello, existe un acuerdo firmado entre la Sociedad y Abertis Telecom Satélites, S.A.U. en que en caso de que se hayan que abonar las cantidades referidas posteriormente, Retevisión-I, S.A.U. será la que asumina dichas sanciones. Al 31 de diciembre de 2014 Abertis Telecom Satélites, S.A.U. tiene constituidos dos avales por importe de 36,4 millones de euros (36,4 millones de euros al 31 de diciembre de 2013) para cubrir los contenciosos con la Comisión Nacional de la Competencia explicados a continuación y que están en trámite de traspasarse de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. a Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.

En fecha 19 de mayo de 2009 el Consejo de la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) impuso a Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) una sanción de 22,7 millones de euros por presunto abuso de dominio en el mercado español de transporte y difusión de señal de TV en contra del artículo 2 de la Ley de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento la Unión Europea. Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) interpuso recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional contra la sanción de la CNC, que fue desestimado en la sentencia dictada el 16 de febrero de 2012. Esta sentencia ha sido recurrida en casación ante el Tribunal Supremo el 12 de junio de 2012. El recurso está pendiente de resolución. Asimismo, Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, LA.U.) solicitó la suspensión del pago de la sanción hasta que recayera sentencia firme, suspensión que e concedida el 10 de enero de 2010. Derivado de las últimas sentencias del Tribunal Supremo docidas en el 2014, no se descarta que el Tribunal Supremo pueda no estimar total o parcialmente el so de casación, en base a la opinión de los asesores legales, por lo que Retevisión-1, S.A.U. tiene a cierre del ejercicio 2014 una provisión por un importe total de 16 millones de euros.

A T 2017 11:30 PM P

07/2014

CE4819971

Con fecha 8 de febrero de 2012 el Consejo de la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) impuso a Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) una sanción de 13,7 millones de euros por abuso de posición dominante, en contra del artículo 2 de la Ley de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, consistente en abusar de su posición de dominio en los mercados de servicios mayoristas de acceso a infraestructuras y centros de emisión de Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.), para la difusión de señales de TDT en España y de servicios minoristas de transporte y distribución de señales de TDT en España, mediante una práctica de estrechamiento de márgenes. El 21 de marzo de 2012 Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) interpuso recurso contencioso administrativo contra la decisión de la CNC ante la Audiencia Nacional, solicitando asimismo la suspensión del pago de la multa hasta que el tribunal se pronunciase sobre el asunto. La suspensión fue concedida el 18 de junio de 2012. La Audiencia Nacional todavía no se ha pronunciado sobre el fondo de este asunto, si bien el resultado de la prueba pericial judicial ha dictaminado que los cálculos económicos realizados por la CNC adolecen de inconsistencias. En relación con dicho procedimiento, los Administradores de la Sociedad, en base a la opinión de sus asesores legales, han estimado el riesgo de dicha sanción como posible y consecuentemente no han registrado provisión alguna.

14. Operaciones con partes vinculadas

14.1. Administradores y Alta Dirección

Durante los ejercicios 2014 y 2013 no se ha incurrido en gastos relativos a sueldos, dietas y remuneraciones de los Administradores de la Sociedad. Asimismo, durante ambos ejercicios no se han concedido anticipos ni créditos a los Administradores ni tampoco se han asumido obligaciones por cuenta de éstos a título de garantía. Finalmente, durante ambos ejercicios, tampoco han existido obligaciones en materia de pensiones, planes de jubilación y primas de seguros de vida y médicos.

Durante el ejercicio 2014, la Sociedad ha redefinido a la Alta Dirección entendiendo ésta como los directores que desarrollan sus funciones de dirección bajo dependencia directa del Consejero Delegado de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y por ello se incluyen las cifras del ejercicio 2013 reexpresadas considerando el cambio antenormente mencionado. La retribución fija y variable correspondiente al ejercicio 2014 de los miembros que componen la Alta Dirección, ha ascendido a 280 miles de euros (16 miles de euros en 2013).

Asimismo, la Alta Dirección ha devengado como otros beneficios, aportaciones por obligaciones contraldas en materia de previsión social y de otras retribuciones en especie por importe de 23 miles de euros y 29 miles de euros, respectivamente (1 miles de euros y 2 miles de euros en 2013).

14.2. Otra Información referente a los Consejeros

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los administradores han comunicado que no existe ninguna situación de conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas vinculadas a ellos pudieran tener con el interés de la sociedad.

CLASE 8.ª ಿ ನಾವುದು ಪ್ರ

07/2014

14.3. Empresas del Grupo y asociadas

Los activos y pasivos financieros mantenidos por la Sociedades del Grupo Abertis y asociadas, a excepción de los instrumentos de patrimonio (ver Nota 6), son los siguientes:

Ejercicio 2014

	Miles de Euros
31 de diciembre de 2014		Activos financieros	Pasivos financieros
	Créditos no corrientes	Inversiones corrientes	Cuentas por cobrar	Deudas corrientes	Cuentas por pagar
Abertis Infraestructuras, S.A.		1.330		1
Abertis Telecom Satélites, S.A.U.		6
Abertis Tower, S.A.U.	329.505	1.261	129		1.438
Retevisión-I, S.A.U.			734	142.824
Tradia Telecom, S.A.U.		3	178	15.278
Total	329.505	2.600	1.041	158.102	1.438

Ejerciclo 2013

	Miles de Euros
	Activos financieros		Pasivos financieros
	Créditos no corrientes	Inversiones corrientes	Deudas no corrientes	Deudas corrientes	Cuentas por pagar
Abertis Infraestructuras, S.A.			146.938	721	2
Abertis Telecom Satélites, S.A.U.		631
Abertis Tower, S.A.U.	165.050	4.888
Retevisión-I, S.A.U.				108.817
Tradia Telecom, S.A.U.	18.181	272
Serviabertis, S.L.					0
Total	183.231	5.791	146.938	109.538	8

Dentro del epígrafe "Créditos a empresas del grupo y asociadas no corrientes", la Sociedad tiene registrada una póliza de crédito con las sociedad Abertis Tower, S.A.U., firmada con fecha 17 de diciembre de 2013 y con vencimiento el 31 de diciembre de 2016, renovable tácitamente por periodos anuales, con un límite de 400 millones de euros y un saldo dispuesto al 31 de diciembre de 2014 de 329.505 miles de euros M65.050 miles de euros al 31 de diciembre de 2013). Asimismo, existen intereses devengados y no obrados por importe de 1.261 miles de euros al 31 de diciembre de 2014 (618 miles de euros al 31 de egabre de 2013), registrados en el epígrafe del balance de situación adjunto "Inversiones Cornentes".

resmo, en el ejercicio 2013, la Sociedad tenía registrada un póliza de crédito con la Sociedad Tradia rgon, S.A.U., firmada en fecha 17 de diciembre de 2013, con limite 60 millones de euros y con imiento 31 de diciembre de 2016. El saldo dispuesto al 31 de diciembre de 2013 era de 18.181 miles ouros. Dicha póliza fue modificada con fecha 1 de julio de 2014, quedando fijado su vencimiento al 31 e diciembre de 2015, renovable tácitamente por periodos anuales, sin saldo dispuesto al cierre del ejercicio 2014.

0M0673517

CLASE 8.ª 1 11 19. 18. 18. 18. 18. 18. 18. 11.

07/2014

CF4819969

Dentro del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas corrientes", la Sociedad tiene registrada una póliza de crédito con Abertis Tower, S.A.U., con límite 20 millones de euros y venciniento 31 de diciembre de 2015, renovable tácitamente por periodos anuales, así como los intereses devengados y no cobrados de la misma. El saldo dispuesto al cierre del ejercicio 2014, es de 0 miles de euros (4.252 miles de euros al 31 de diciembre de 2013), y los intereses devengados y no cobrados ascienden a 0 miles de euros (18 miles de euros al 31 de diciembre de 2013).

Adicionalmente, se incluye en el mismo epígrafe el saldo deudor corriente de la cuenta a cobrar con Abertis Infraestructuras, S.A., sociedad dominante del grupo fiscal, por un importe de 1.330 miles de euros (0 miles de euros al 31 de diciembre de 2013), por régimen de tributación consolidada.

Dentro del epígrafe "Deudas con empresas del grupo y asociadas no corrientes" la Sociedad tenía registrado al cierre del ejercicio 2013 el importe dispuesto de las pólizas de crédito firmadas con la sociedad Abertis Infraestructuras, S.A. con fecha 17 de diciembre de 2013. Los Ilmites de dichas pólizas eran de 400 millones de euros y 50 millones de euros, respectivamente; las fechas de vencimiento de las mismas eran 15 de octubre de 2015 y 31 de diciembre de 2015, respectivamente, ambas prorrogables tácitamente de forma anual. El importe dispuesto al 31 de diciembre de 2013 por ambos créditos era de 146.938 miles de euros. Dichas pólizas de crédito han sido canceladas con fecha 1 de julio de 2014.

Dentro del epígrafe "Deudas con empresas del grupo y asociadas corrientes" la Sociedad tiene registrados los importes correspondientes a:

• a) Importe dispuesto de la póliza de crédito que la Sociedad suscribió con fecha 17 de diciembre de 2013 con Retevisión-I, S.A.U., con Ilmite 300 millones de euros y vencimiento 31 de diciembre de 2015 renovable tácitamente por periodos anuales a un tipo de interés de mercado. Al 31 de diciembre de 2014 el importe dispuesto de esta póliza es de 142.821 miles de euros (108.775 miles de euros al 31 de diciembre de 2013).
• b) Intereses devengados y no pagados a Retevisión-I, S.A.U. por los importes utilizados de la póliza anteriormente descrita, por importe de 3 miles de euros (42 miles de euros al 31 de diciembre de 2013).
• c) Importe dispuesto de la póliza de crédito que la Sociedad suscribió con fecha 17 de diciembre de 2013 y modificada con fecha 1 de julio de 2014 con Tradia Telecom, S.A.U., con límite 60 millones de euros y vencimiento 31 de diciembre de 2015, renovable tácitamente por periodos anuales. Al 31 de diciembre de 2014 el importe dispuesto de esta póliza es de 15.278 miles de euros (0 miles de euros al cierre del ejercicio 2013).

Las deudas con empresas del Grupo y asociadas tienen los siguientes vencimientos:

	Miles de Euros
	31 de diciembre de 2014
	Corriente	No corriente
	2015	2016 y siguientes	Total No Corriente	Total
Deudas con empresas del grupo y asociadas	158.102			158.102

CLASE 8.ª ・お肉食がないです 安い

0M0673516

Papel Exclusivo para documentos notariales

SERIO STERNET

07/2014

CE4819968

	Miles de Euros
	31 de diciembre de 2013
	Corriente	No corriente
	2014	2015	2016 y siguientes	Total No Corriente	Total
Deudas con empresas del grupo y asociadas	109-538	146.938		146.938	256.476

Las transacciones mantenidas por la Sociedad con sociedades del Grupo Abertis y asociadas son las siguientes:

	Miles de Euros
	2014
	Ingresos			Gastos
	Dividendos	Servicios prestados	Intereses devengados	Servicios recibidos	Intereses devengados
Abertis Infraestructuras, S.A.		-	6	62	4.076
Abertis Tower, S.A.U.	-	37	7.651		1
Autopistas, concesionaria española, S.A.				21
Hispasat, S.A.	t
Infraestructures Viàries de Catalunya, S.A.	-			13
Retevisión-I, S.A.U.	37.633	607			214
Tradia Telecom, S.A.U.	-	147	128
Serviabertis, S.L.	1			79
Total	37.633	791	7.185	175	4.290

		Miles de Euros
		2013
Cleco Apple		Ingresos		Gastos
PAUS FIDE		Dividendos	Intereses devengados	Servicios recibidos	Intereses devengados
	Abertis Infraestructuras, S.A.			23	1.216
	Abertis Tower, S.A.U.		2.608
	Autopistas, concesionaria española, S.A.			21
	Hispasat, S.A.			13
	Infraestructures Viàries de Catalunya, S.A.			13
	Retevisión-I, S.A.U.	47.803			345
	Tradia Telecom, S.A.U.		894
	Serviabertis, S.L.			ાં ર
	Total	47.803	3.502	કર	1.561

新型 - Partic Particle

07/2014

CE4819967

Los intereses financieros con las diferentes sociedades del grupo son los devengados por los créditos y la deuda financiera que posee la Sociedad, mencionados antenormente.

14.4. Otras empresas vinculadas

Se entiende como otras empresas vinculadas, adicionales a las empresas del grupo y asociadas mencionadas en la nota 14.3 antenor y en los términos establecidos por el Plan General de Contabilidad, aquellos accionistas (incluidas sus sociedades dependientes) de Abertis Infraestructuras, S.A. que tienen influencia significativa en la misma, aquellos con derecho a proponer consejero o con una participación superior al 5%.

Los saldos con la empresa vinculada Caixabank, S.A. al término de los ejercicios 2014 y 2013 son los siguientes:

		Miles de Euros
		31/12/2014 31/12/2013
Saldos deudores:
Imposiciones a plazo fijo	65.000
Cuentas corrientes	1.627
Fondo de Capital Riesgo	90
Intereses devengados no cobrados	10
	66.727
Saldos acreedores:
Financiación Sindicada (1)	38.182
Intereses devengados no pagados	98
Seguro de vida	8
Comisión no disposición	રેજે
	38.346

(1) Caixabank, S.A participa en el préstamo sindicado concedido a la Sociedad, mediante la formalización de dos préstamos de hasta 31.818 y 34.091 miles de euros y una póliza crédito rotativo de hasta 6.818 miles de euros (véase Nota 10).

1993 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 1

CE4819966

Las transacciones con empresas vinculadas en los ejercicios 2014 y 2013 son las siguientes:

	Miles de Euros
	2014	2013
Ingresos:
Intereses devengados por imposiciones a plazo y cuenta bancaria	176
	176
Gastos:
Intereses y fees deuda sindicada	276
Comisión de no disposición préstamo sindicado	75
	351

15. Otra información

07/2014

15.1. Honorarios de auditores de cuentas

Durante el ejercicio 2014 y 2013, los honoranos relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Deloitte, S.L., o por una empresa vinculada al auditor por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes:

Servicios prestados por el	Miles de Euros
auditor y por empresas vinculadas	2014	2013
Servicios de Auditoría	રો	12
Otros servicios profesionales	280
Total Servicios Profesionales	331	12

15.2 información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de Julio

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio:

	Miles de Euros		Miles de Euros
	2014		2013
Dentro del plazo legal	5.472	100%		100%
Fuera del plazo legal		0%		0%
Total Pagos del ejercicio	5.472	100%		100%
PMP pagos fuera del plazo máximo legal (días)	60
PMPE (días)
Aplazamientos que a la fecha de cierre
sobrepasaban el plazo máximo legal

0M0673513

CLASE 8.ª יהודי האישיים את

影院 《公司 》 中 中 中 下 下

07/2014

CE4819965

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Acreedores varios" del pasivo corriente del balance de situación.

El plazo medio ponderado excedido (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

Hechos posteriores al cierre 16.

Los Administradores de la Sociedad han iniciado acciones para el potencial proceso de colocación de acciones de la Sociedad en el mercado primario español.

Adicionalmente, con fecha 27 de febrero de 2015 la Sociedad, a través de su filial, Smartowers Italy, S.R.L. (de reciente constitución), ha firmado un acuerdo con la sociedad Italiana Wind Telecomunicazioni, S.p.A. (Wind) para la compra de un 90% del capital social de su filial Galata), participada por Wind al 100%. Dicha filial es propietaria de 7.377 infraestructuras para operadores de telefonía móvil junto con contratos relacionados.

El precio de adquisición acordado por el 90% del capital social de Galata asciende a 693 millones de euros, Dicha sociedad se adquirirá libre de deuda, y el 10% restante del capital social lo mantendrá Wind, con una opción de venta (Put Option), la cual se podrá ejercer a partir de junio 2016 y durante 4 años tras el perfeccionamiento de la adquisición.

La Sociedad financiará la adquisición mediante (i) la disposición de la financiación sindicada disponible y descrita en la nota 10 de las cuentas anuales, (ii) junto con una nueva financiación sindicada firmada por la Sociedad el día 20 de febrero de 2015, por importe de 300 millones de euros y (ii) caja disponible. Se estima que el coste anual de los recursos para financiar esta adquisición asciende aproximadamente al 1,5%. No se recurrirá a financiación de Abertis Infraestructuras, S.A.

El perfeccionamiento de la transacción está sujeto a diversas autorizaciones administrativas, y se espera poder completar la adquisición antes de finales de abril de 2015, por lo que la Sociedad no ha comenzado todavía la contabilización inicial de la adquisición a la fecha de formulación de las cuentas anuales.

07/2014

CE4819964

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014

Información en cumplimiento de lo dispuesto por el artículo 262 de la Ley de Sociedades de Capital

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., en adelante la Sociedad, es la cabecera de un grupo empresarial que presta sus servicios en el ámbito de la gestión de infraestructuras para las telecomunicaciones terrestres a los mercados de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles (Telecom Site Rental), la infraestructura de difusión (Broadcasting Infrastructure), y los servicios de red y otros (Network Services & Other), principalmente a través de sus sociedades dependientes Retevisión-l, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U., Abertis Tower, S.A.U. y la sociedad italiana Towerco, S.p.A.

Hechos destacados del ejercicio 2014

El Grupo Abertis Telecom Terrestre surge tras la escisión parcial llevada a cabo a finales del ejercicio 2013 en virtud de la cual se segregó del patrimonio de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (antenormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) la unidad económica consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres, tal y como se describe en la Nota 1 de las cuentas anuales adjuntas.

En el ejercicio 2014, el Grupo Abertis Telecom Terrestre ha consolidado su proceso de diversificación en las telecomunicaciones terrestres y su internacionalización con la expansión del negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, a través de la sociedad Abertis Tower, S.A.U. y con su entrada en Italia a través de la sociedad TowerCo, S.p.A. (en adelante, TowerCo).

Negocio de alguller de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móvilles

En este sentido, la actividad de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles se ha visto favorecida a través de Abertis Tower, S.A.U. por la compra durante el ejercicio de 530 infraestructuras en enero de 2014 a Telefónica y 113 infraestructuras a Telefónica y Yoigo (Xfera Móviles) en junio de 2014 asociadas al proyecto Volta. Adicionalmente, en noviembre de 2014 se han adquirido a Telefónica 1.090 infraestructuras asociadas al provecto Volta Extended.

Asimismo, tal y como se explica en la nota 6.1, se ha adquirido a Atlantia S.p.A el 100% de las acciones de la sociedad italiana TowerCo el 27 de mayo de 2014 por 94,6 millones de euros. Esta operación supone un hito relevante en el Grupo porque no solo refuerza el negocio de alquiler de infraestructuras de telecomunicaciones móviles, sino porque supone la primera operación realizada a nivel internacional. Tower Co provee servicios de co-ubicación a los principales operadores de telefonía móvil de Italia y al 31 de diciembre de 2014 gestionaba 321 infraestructuras en las autopistas italianas.

stas adquisiciones consolidan la posición del Grupo como miembro clave en el proceso de racionalización del o las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles en España, con una cartera de xicos y han hecho posible el desarrollo de nuevas oportunidades de negocio al compartir la tura necesana en el despliegue de la telefonía móvil de cuarta generación, basado en el e emiento de las infraestructuras duplicadas. Asimismo, se ha profundizado aún más en el proceso de ación de las actividades realizadas por el Grupo, distintas de la radiodifusión terrestre en su negocio de idaciones

1 Personal T

07/2014

CF4819963

Negocio de infraestructura de difusión

Durante el ejercicio 2014, se aprobó el Real Decreto 805/2014 de 19 de septiembre por el que se aprueba el Plan Técnico Nacional de la Televisión Digital Terrestre y se regulan determinados aspectos para la liberación del dividendo digital con previsión de completar la liberación de la banda 800Mhz en marzo de 2015, consolidando 7 multiplex nacionales para la Televisión Digital Terrestre.

Debido a ciertas irregularidades en el procedimiento de concurso público de asignación de canales a operadores privados, el 6 de mayo de 2014 se han apagado 9 canales (2,25 multiplex nacionales - MUX). Adicionalmente por la Ley General Audiovisual Televisión Española (TVE) reduce en 0,33 el uso de su segundo MUX como parte de la reasignación de espectro a radiodifusores privados, para el 2015.

El Gobierno español debe convocar un concurso público, previsto para marzo de 2015, para la asignación de nuevos canales que ocuparían 1,58 MUX consolidando en 7 el número de MUX a nivel nacional. Como resultado de esta medida se espera recuperar parte de los ingresos perdidos debido al cierre de los 9 canales.

En todo caso, el Grupo continúa con la investigación y la implementación de mejoras técnicas tanto en la prestación de los servicios de Televisión Digital Terrestre (TDT) en España, como en la distribución de contenidos audiovisuales en Internet y en redes móviles (televisión por telefonía móvil).

Negocio de servicios de red y otros

Con fecha 21 de octubre de 2014, se procedió a la modificación del pacto de socios suscrito entre Tradia Telecom, S.A.U. y el resto de socios partleipes del capital social de Adesal Telecom, S.L. Posteriormente, con fecha 27 de noviembre de 2014, el Grupo adquinó a tradia Telecom, S.A.U. (sociedad participada al 100%) el 8,98% de las participaciones sociales de la sociedad Adesal Telecom, S.L. por 1,2 millones de euros, alcanzando una participación del 60,08%.

En el mercado de los servicios de red, en el ejercicio 2014, el Grupo ha lanzado, conjuntamente con Sigfox, la única red con cobertura en toda España dedicada a la conectividad de dispositivos e interacción eficiente entre objetos para explotar las potencialidades del Internet de las cosas (Internet of Things, IoT).

En el ejercicio 2014, el Grupo ha firmado un contrato con el Ayuntamiento de Barcelona para proveer soluciones "Smart Cities" (Ciudades Inteligentes) que incluye cobertura wifi, red de transporte, gestión de infraestructuras urbanas para facilitar el despliegue de los servicios de telecomunicaciones y soluciones de tráfico.

En materia de control de calidad el Grupo, en sus sociedades Retevisión-I, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U. consolida nuevamente su compromiso con la calidad renovando las certificaciones ISO 9001, que certifica la Calidad; ISO 14001, Certificación de Medio Ambiente, OSHAS 18001 relativa a la Prevención de Riesgos Laborales, la UNE 166002 de Investigación, Desarrollo e Innovación, la ISO 17025 de ensayos, medidas y calibración de equipos y la ISO27001 de Seguridad de la Información.

Asimismo, renueva en 2014 el sello 500+ de Excelencia Europea / Recognised for Excellence 5 Stars, que otorga el Club de Excelencia en Gestión, representante en España de la European Foundation for Quality Management (EFQM) en sus sociedades Retevisión-1, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U.

Actividad y resultados

estados financieros de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. reflejan los efectos de su actividad inversora y de ISC Pos e la Grupo, tanto desde el punto de vista del balance (inversiones y financiación) como de la cuenta de dos (aportaciones vía dividendos de las distintas sociedades y costes de la financiación y estudura).

de la Sociedad está formado, básicamente, por la cartera de participaciones en sociedades así como ciación necesaria para su adquisición vía endeudamiento.

ótividad inversora, la Sociedad se encuentra expuesta a riesgos financieros tales como el riesgo de , riesgo del tipo de interés de flujos de efectivo y riesgo de crédito.

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07/2014

CE4819962

Estos riesgos se tratan de minimizar mediante el establecimiento de una política de gestión del riesgo financiero, con la fijación de limites máximos en la exposición a los tipos de interés, definidos a nivel de Grupo, con la identificación de tipos de coberturas e instrumentos autorizados acordes a cada una de las necesidades identificadas, con una monitorización y alargamiento del vencimiento de la deuda.

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores

Ver datos incluidos en la Nota 15.2.

Uso de instrumentos financieros

Durante los ejercicios 2014 y 2013 Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. ha mantenido la política de uso de instrumentos financieros descrita en la Nota 5 de la memoria adjunta.

Actividades en investigación y desarrollo

La Sociedad no ha realizado actividades propiamente dichas de investigación y desarrollo.

Retribución al accionista

El Accionista Único de la Sociedad, acordó el 30 de junio de 2014, el pago de un dividendo complementario correspondiente al resultado del pasado ejercicio 2013 de 48.251 miles de euros, el cual se hizo efectivo en 9 de julio de 2014.

El Consejo de Administración de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. no prevé proponer al Accionista Único ningún dividendo complementario correspondiente al resultado del ejercicio 2014.

Perspectivas del negocio

Para el próximo ejercicio 2015, tras el impulso dado al proceso de internacionalización de la actividad del Grupo durante este ejercicio 2014 mediante la compra de la sociedad TowerCo, el Grupo seguirá analizando oportunidades de inversión y crecimiento siempre que se cumplan los estrictos requisitos de seguridad y rentabilidad exigidos por el Grupo a su cartera de inversiones, prestando especial atención a oportunidades en la adquisición de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles y sociedades nacionales e internacionales que operan en este sector.

En este sentido el Grupo persigue activamente nuevas adquisiciones en Italia y Portugal con importantes operadores de telefonía móvil de estos países.

Negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles

g-

El Grupo pretende consolidar las adquisiciones efectuadas en el eiercicio 2014, entre las que destacan:

• La Sociedad TowerCo.
• Las adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles.
• La formalización de un acuerdo con Telefónica, en diciembre de 2014 para la compra de hasta 300 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, dentro del acuerdo marco firmado con Telefónica, por un total de 43,5 millones de euros.

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07/2014

CF4819961

Negocio de infraestructura de difusión

Tras el apagado de 9 canales de Televisión Digital Terrestre (TDT) arriba indicado durante el ejercicio 2014, y la reducción del uso de 0,33 del segundo MUX de Televisión Española (TVE) como parte de la reasignación de espectro a radio difusores privados para el próximo ejercicio 2015, el Grupo prevé a lo largo del ejercicio 2015 la contratación y el encendido de los canales que ocuparán 1,58 MUX hasta alcanzar los 7 MUX Nacionales que fija el Real Decreto 805/2014.

Negocio de servicios de red y otros

Durante el ejercicio 2014, se ha adquirido a tradia Telecom SAU un 8,98% adicional de Adesal Telecom SL, el grupo seguirá atento a las oportunidades en este mercado en las distintas comunidades Españolas.

En general el equilibrado conjunto de inversiones, tanto en términos de madurez como de rentabilidad, así como en términos de diversificación geográfica, debe contribuir a una sostenida aportación positiva de todos los sectores del negocio. Adicionalmente, el Grupo prevé seguir identificando nuevas oportunidades de inversión y eficiencias operativas, fortaleciendo su balance y su posición financiera.

Esta perspectiva para el Grupo junto con el continuado esfuerzo en la mejora de la eficiencia permite esperar una evolución positiva dei resultado bruto de explotación.

Durante el ejercicio 2015 el Accionista Único de la Sociedad, tiene intención de poner a la venta en el mercado bursátil parte de sus acciones en Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. tal y como se comunicó a la Comisión Nacional de Mercado de Valores mediante el hecho relevante del 12 de diciembre de 2014.

No se estima la aparición de nuevos nesgos o incertidumbres más allá de los propios del negocio señalados anteriormente o de los señalados en las cuentas anuales del ejercicio 2014 adjuntas. En todo caso, el Grupo continúa y continuará realizando un esfuezo de optimización de cara a un todavía mayor control de los costes y las inversiones operativas, teniendo en cuenta el nuevo escenario existente y las perspectivas económicas apuntadas para el próximo ejercicio 2015.

Acciones propias

Durante el ejercicio no se han realizado operaciones con acciones propias.

Otros aspectos

Es criterio del Grupo prestar la máxima atención a las actividades de protección y conservación del medio ambiente, adoptando cada una de las sociedades participadas las actuaciones necesarias para la minimización del impacto medioambiental de las infraestructuras qestionadas, a fin de lograr la máxima integración posible en el entorno en que se encuentran.

Hechos posteriores

No han acontecido hechos significativos desde el 31 de dicionales a los señalados en la Nota 16 de la memoria, que impliquen la necesidad de modificar o ampliar la información incluida en la memoria.

e marzo de 2015

7/2014

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

Anexo I a la Memoria de las Cuentas Anuales del ejercicio 2014 (Miles de Euros)

Participación Directa

						Patrimonio neto
			%				Prima de			18 12 12 1
				Participación Valor neto de la			Emisión y	Resultado	Resultado	Divide of
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directa	participación	Auditor	Capital	Reservas	explotación	ejercicio	recib ligi i
2014:
Retevisión I, S.A.U.")	Avenida del Parc Logistic nº 12-20	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	368.938 4	Deloitte, S.L.	81.270	293.506	61.011	39.481	37.633
Tradia Telecom, S.AU. (")	Avenida del Parc Logistic nº 12-20	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	127.121	Deloitte, S.L.	131.488	(2.937)	15.102	11.519
Abertis Tower, S.A.U.'')	Avenida del Parc Logistic nº 12-20	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	28.457	Deloitte, S.L.	30.000	(4.862)	2.765	(3.420)
TowerCo, S. p. A.17	Via Alberto Bergamini 50, Roma, Italia	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	94.600	Deloitte Italy S.p.A	20.100	4.835	5.568	3.785
Total participación				619.116

(*) Estados financieros al 31 de diciembre de 2014 auditados.

Este anexo forma parte integrante de la Nota 6 de la memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2014, junto con la que debe ser leído.

ה 4 18 ്ര 9 ഗ 0

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

Anexo I a la Memoria de las Cuentas Anuales del ejercicio 2014 (Miles de Euros)

Participación Indirecta

				Sociedad		Patrimonio neto
			%Participaci	titular de la participación			Prima de Emisión y	Resultado	Resultado
Sociedad	Domicilio	Actividad	ón indirecta	indirecta	Auditor	Capital	Reservas	explotación	ejercicio
2014:										11 13 19
Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.C.	c/Uruguay, parcela 3R, nave 6, Parque Empresarial Magalia, polígono industrial oeste	Prestación de servicios asociados a operadores y concesiones de telecomunicaciones	29,50%	Tradia Telecom, S.A.U.	Areas Auditores, S.L.	1.000	1.629	131		ાં જિલ્લા - A 3 - 11
Torre de Collserola, S.A.C.	Ctra. Vallvidrera a Tibidabo, s/n Barcelona	Construcción y explotación de infraestructuras y telecomunicaciones	41,75%	Retevisión-I, S.A.U.	Deloitte, S.L.	5.520	82 ર	152	32
Adesal Telecom, S.L.(")	c/Ausías March 20, Valencia	Prestación de servicios asociados a operadores y concesiones de telecomunicaciones	60,08%	Tradia Telecom, S.A.U.	Deloitte, S.L.	3.228	7.384	2.133	1.688
Gestora del Espectro, S.L. "")	Avda. Parc Logistic, 12-20. 08040	Desarrollo, implantación, gestión y comercialización de servicios de telecomunicación	100%	Retevisión I, S.A.U.		3	(1)			C
Total

(*) Estados financieros al 31 de diciembre de 2014 auditados.

(**) Estados financieros al 31 de diciembre de 2014 no auditados.

Este anexo forma parte integrante de la Nota 6 de la memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2014, junto con la que debe ser leído.

The Research and Callery

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

Anexo I a la Memoria de las Cuentas Anuales del ejercicio 2014 (Miles de Euros)

7/2/2017

Participación Directa

						Patrimonio neto
			0/0				Prima de
				Participación Valor neto de la			Emisión y	Resultado	Resultado	Dividendos
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directa	participación	Auditor	Capital	Reservas	explotación	ejercicio
2013:
Retevisión I, S.A.U.")	Avenida del Parc Logistic nº 12-20	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	368.938	Deloitte, S.L.	81.270	324.974	77.364	53.968
Tradia Telecom, S.AU. (1)	Avenida del Parc Logistic nº 12-20	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	127.121	Deloitte, S.L.	131.488	(10.162)	10,979	7.225
Abertis Tower, S.A.U.C)	Avenida del Parc Logistic nº 12-20	Operador de infraestructuras y telecomunicaciones terrestres	100%	28.457	Deloitte, S.L.	30.000	(1.543)	(2.132)	(3.319)
Abertis Telecom Brasil, Ltda. (")	C/ Rua treze de maio, 313 (Municipio de Amparo; Sao Paolo; Brasil)	Consultoría en tecnologías de la información, prestación y gestión de servicios de telecomunicaciones terrestres.	99,99%	100		ਹੇਤੇ		(રત)	( 29)		D
Total participación				524.616
	Catados finanalaras a 24 do dialambro do 2019 auditados										2

...

(**) Estados financieros al 31 de diciembre de 2013 no auditados.

Este anexo forma parte integrante de la Nota 6 de la memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2014, junto con la que debe ser leído.

1

9

്ര 5

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.)

Anexo I a la Memoria de las Cuentas Anuales del ejercicio 2014 (Miles de Euros)

Participación Indirecta

				Sociedad		Patrimonio neto
				titular de la			Prima de
			%Participaci	participación			Emisión y	Resultado	Resultado
Sociedad	Domicilio	Actividad	ón indirecta	indirecta	Auditor	Capital	Reservas	explotación	ejercicio
2013:
	c/Uruguay, parcela 3R, nave	Prestación de servicios
Consorcio de Telecomunicaciones	6, Parque Empresarial	asociados a operadores y		Tradia	Areas
Avanzadas, S.A.(")	Magalia, polígono industrial	concesiones de	29,50%	Telecom, S.A.U.	Auditores, S.L.	1.000	1.609	114
	oeste	telecomunicaciones
	Ctra. Vallvidrera a Tibidabo,	Construcción y explotación		Retevisión-L,
Torre de Collserola, S.A.l")	s/n Barcelona	de infraestructuras y telecomunicaciones	41,75%	S.A.U.	Deloitte, S.L.	5.520	779	88	76
		Prestación de servicios
		asociados a operadores y		Tradia
Adesal Telecom, S.L.(")	c/Ausías March 20, Valencia	concesiones de	51,1%	Telecom, S.A.U.	Deloitte, S.L.	3.228	7.029	2.336	1.355
		telecomunicaciones
		Desarrollo, implantación,
Gestora del Espectro, S.L.("")	Avda. Parc Logístic, 12-20.	gestión y comercialización	100%	Retevisión L		3
	08040	de servicios de telecomunicación		S.A.U.
		Consultoría en tecnologías
	Rua Treze de Maio, 313,	de la información y
Abertis Telecom Brasil, Ltda.1-7	Municipio de Amparo, Sao	prestación y gestión de	0,01%	Abertis Tower,		ਹੇਤੇ		(રત)	(રત)
	Paulo	servicios de		S.A.U.						0
		telecomunicaciones
Total										(

(*) Estados financieros al 31 de diciembre 2013 auditados. (**) Estados financieros al 31 de diciembre 2013 no auditados.

Este anexo forma parte Integrante de la Nota 6 de la memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2014, junto con la que debe ser leído.

77222222

A STORE FOR CONSTITUTION OF

07/2014

CE4819956

DILIGENCIA para hacer constar que el presente ejemplar de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2014 de ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A.U., se extienden en el reverso de 45 hojas de papel timbrado de clase 8ª, serie OM, números 0673547 y las 44 siguientes, en orden correlativo descendente, con la firma de los Sres. Consejeros en la última hoja, a excepción de Don Francisco José Aljaro Navarro por no haber asistido a dicha reunión, no constando ninguna disconformidad por su parte con su contenido, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 253.2 de la Ley de Sociedades de Capital.

Barcelona, 3 de marzo de 2015.

Javier Martí/de Veses Estades Secretario del Consejo de Administración

Firma de los señores Consejeros:

Francisco Revnés Massanet Presidente

Tobias Martínez Gimeno Conséjero Delegado

a Coronas Guinart

07/2014

FRANCISCO ARMAS OMEDES, Notario del Ilustre Colegio de Cataluña, con residencia en Barcelona, ---

CERTIFICO: Que las fotocopias que figuran en los cuarenta y cinco folios que anteceden de papel exclusivo para documentos notariales, serie CE, números 4820000 y los cuarenta y cuatro siguientes en orden correlativo descendente, son fiel reproducción del documento original, que me ha sido exhibido, no legitimando las firmas que en él puedan constar. - --

Y PARA QUE ASÍ CONSTE, a petición de parte interesada, expido el presente testimonio de identidad, que signo, firmo, rubrico y sello, en Barcelona, a tres de marzo de dos mil quinçe. Doy fe.-

SELLO DE EGITIMACIONES SFUS FIDE 67050 AN

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.) y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 e Informe de Gestión Consolidado, junto con el Informe de Auditoría Independiente

O

O

0

O

Deloitte.

Deloitte, S.L. Avda. Diagonal, 654 08034 Barcelona España Tel.: +34 932 80 40 40 Fax: +34 937 80 78 10 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Al Accionista Único de

Abertis Telecom Terrestre, S.A. (Sociedad Unipersonal) anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U .:

Informe sobre las cuentas anuales consolidadas

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas adjuntas de la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (en adelante la Sociedad Dominante) y sociedades dependientes (en adelante el Grupo), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2014 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los Administradores en relación con las cuentas anuales consolidadas

Los Administradores de la Sociedad Dominante son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y sociedades dependientes, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas adjuntas basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en las cuentas anuales consolidadas. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de los Administradores de la Sociedad Dominante de las cuentas anuales consolidadas, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2014, así como de sus resultados consolidados y flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y sociedades dependientes.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C nº S0692

Ana Torrens

3 de marzo de 2015

COL·LEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA Membre exercent: DELOITTE, S.L.

Any .............................................................................................................................................................................. Informe subiecte a la taxa establerta a l'article 44 del text refós de la a l'article 44 del text reios de la proverta
Llei d'auditoria de comptes, approvativa per
Reial decret legislatiu 1/2011 d' 1 de judifier

20/15/00066

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07/2014

CE4819865

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.) y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014 e Informe de Gestión

PAPEL Exclusivo Para documentos notariales

EXPRECEDED TO

CE4819864

INDICE

07/2014

	Balance de situación consolidado
	Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada
	Estado de resultados globales consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado
	Estado de flujos de efectivo consolidado
	1. Información general
	2. Bases de presentación
	3. Normas de valoración
	4. Gestión del riesgo financiero y del capital
	5. Combinaciones de negocios
6.	lnmovilizado material
	7. Fondo de comercio y otros activos intangibles
	8. Participaciones en entidades asociadas y sociedades multigrupo
	9. Inversiones financieras corrientes y no cornentes
	10. Deudores y otras cuentas a cobrar
	11. Efectivo y otros activos líquidos equivalertes
	12. Patrimonio neto
	13. Deudas financieras
	14. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
	15. mpuesto sobre el beneficio y situación fiscal
	16. Provisiones no contentes, obligaciones por prestaciones a empleados corrientes y activos y pasivos contingentes
	17. Ingresos y gastos
	18. Información sobre medio ambiente
	19. Información financiera por segmentos
	_ Partes vinculadas
	4 Cara información
	දුරුණු posteriores al cierre
	Sociedades dependientes incluídas en el perímetro de consolidación al 31.12.2014
	Sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación al 31.12.2014

Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2014............................................................................................................................

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EUROS

:

0M0673658

CLASE 8.ª 加拿到了中心

V. (anteriormente denominada ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

11:39 (Miles de Euros)
ACTIVO	Notas	31/12/2014	31/12/2013 (*)	PASIVO	Notas		31/12/2014 31/12/2014
ACTIVO NO CORRIENTE:				PATRIMONIO NETO:		新闻	ಿ ಕಾ
Fondo de comercio	Nota 7	45.372	42.014	Capital y reservas atribuibles
Otro activo intangible	Nota 7	103.793	8.092	Capital	Nota 12.a	57.921	57.921
Inmovilizado material	Nota 6	740.464	544.244	Prima de emisión	Nota 12.b	338.733	338.733
Participaciones en entidades asociedas	Nota 8	3,480	9.311	Reservas	Nota 12.c	42.601	12,333
Inversiones financieras no corrientes	Nota 9	13.451	13.907	Resultado del ejerciclo	Nota 12.g	57.471	78.490
Deudores y otras cuentas a cobrar no corrientes	Nota 10	5.644	6.489	Diferencias de conversión	Nota 12.d		6
Activos por impuesto diferido	Nota 15.d	37.837	42.086			496.726	487.483
Total activo no corriente		950.041	666.143
				Participaciones no dominantes	Nota 12.f	4.886
				Total patrimonio neto		501.392	487.483
				PASIVO NO CORRIENTE:
				Deudas con entidades de crédito	Nota 13	419.698
				Otros pasivos financieros	Nota 13	8.80
				Provisiones no corrientes	Nota 16	17.81
				Obligaciones por prestaciones a empleados	Nota 16	2.35	22 KB
				Deudas con empresas del grupo no corrientes	Nota 20.c
				Pasivos por impuesto diferido	Nota 15.d	55.997	- 1 2 3
				Periodificaciones no corrientes	Nota 3.0	ട് ഉറ	681
				Total pasivo no corriente		606.229	206.859
ACTIVO CORRIENTE:				PASIVO CORRIENTE:
Existencias	Nota 3.f	888	308	Deudas con entidades de crédito	Nota 13	1.738
Deudores y otras cuentas a cobrar	Nota 10	166,851	159.866	Ótros pasivos financieros	Nota 13	1.907	1.930
Deudores, empresas del grupo y asociadas	Nota 20.c	888		1.524 Obligaciones por prestaciones a empleados	Nota 16	11.010	28.982
Créditos con empresas del grupo y asociadas	Nota 20.c	19.644		2.199 Deudas con empresas del grupo corrientes	Nota 20.c	6.017	8.957
Inversiones financieras corrientes	Nota 9	921	889	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	Nota 14	193.388	94,658
Periodificaciones corrientes	Nota 3.p	2.235	જકેક	Proveedores, empresas del grupo y asociadas	Nota 20.c	8.101	1.896
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	Nota 11	80.891	73	Periodificaciones corrientes	Nota 3.0	2.139	1.203
Total activo corriente		281,880	185.825	Total pasivo corriente		224.300	137.626
TOTAL ACTIVO		1.231.921	831.968	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.231.921	831.968

Las Notas 1 a 22 desatas en la Memoria y la añuntos, forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de didembre de 2014.

(") Salso expression a le banca é o thación constitude à 1 te colambre de 211 m e componion con incluicos en la constitutos en la constitutos en la comuliados de la comunitat 2013, y reflejan los ajustes descritos en la Nota 2.b. 00

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7 Company of 102

07/2014

CE4819862

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A.U. (anteriormente denominada ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2014

(Miles de Euros)

		Ejercicio	Ejercíclo
	Notas	2014	2013 (*)
Prestación de servicios		412.132	379.227
Otros ingresos de explotación		23.913	5.362
Ingresos de explotación	Nota 17.a	436.045	384.589
Gastos de personal	Nota 17.b	(83.886)	(86.337)
Otros gastos de explotación	Nota 17.c	(172.302)	(129.108)
Vanación de las provisiones	Nota 17.d	(2.780)	(2.607)
Pérdidas procedentes del inmovilizado	Nota 17.e	(250)	(128)
Resultado operativo antes de amortizaciones		176.827	166.409
Dotación a la amortización del inmovilizado	Nota 17.f	(91.032)	(70.626)
Resultado de las operaciones		85.795	95.783
Ingresos financieros	Nota 17.g	880	320
Gastos financieros	Nota 17.g	(10.219)	(2.572)
Resultado financiero neto		(9.339)	(2.252)
Resultado sociedades registradas por el método de la participación	Nota 8	590	745
Resultado antes de impuestos		77.046	94.276
lmpuestos sobre beneficios	Nota 15	(19.315)	(15.786)
Resultado consolidado neto		57.731	78.490
Resultado atribuible a participaciones no dominantes	Nota 12.f	260
Resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante		57.471	78.490
Beneficio por acción (en euros por acción):
Básico	Nota 12.e	1,88	13,55
Diluido	Nota 12 e	1,88	13,55

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria y los Anexos I y II adjuntos, forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2014.

dos. Determinados importes incluidos en esta cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2013 no se os incluidos en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual cerrado el 31 de diciembre de 2013, y reflejan en la Nota 2.b.

07/2014

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A.U. (anteriormente denominada ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2014

(Miles de Euros)

	Ejercicio 2014	Ejercicio 2013 (*)
BENEFICIO DEL EJERCICICIO	57.731	78.490
ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto, transferibles a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada:
Diferencias de conversión moneda extranjera	1	6
Otros		580
		586
Total resultado global consolidado	57.731	79.076

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria adjunta y los Anexos | y || adjuntos, forman parte integrante del estado del resultado global consolidado correspondiente al ejercicio 2014.

(*) Saldos reexpresados. Determinados importes incluidos en este estado global de resultado del ejercicio 2013 no se corresponden con los incluidos en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual cerrado el 31 de diciembre de 2013, y reflejan los ajustes descritos en la Nota 2.b.

4

ERRESTRE, S.A.U. (anteriormente denominada ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2014

(Miles de Euros)

									- 17
	Capital social	Prima de emisión	Reserva legal	Reservas voluntarias de la Sociedad Dominante	Reservas en sociedades consolidadas	Diferencias de conversión	ejerciclo	Resultado del Participaciones no dominantes	到的 Patrimonio Neto
A 1 de enero de 2013 (*)	3	e		(1)	1			1
Resultado global del ejercicio					580	6	78.490		79.076
Transacciones con participes (Nota 1)	57.918	338.733	11.584	170		l			408.405
A 31 de diciembre de 2013 (*)	57.921	338.733	11.584	169	580	6	78.490		487.483
A 1 de enero de 2014 (*)	57.921	338.733	11.584	169	580	ഗ	78.490
Resultado global del ejercicio						-	57.471	260
Dividendo complementano del ejercicio 2013				(169)	(48.082)
Distribución del resultado del ejercicio 2013					78.490	-	(78.490)
Cambios de perímetro (Nota 12.f)								5.188	013
Otros					29	(6)		1 B	રત
Dividendo a cuenta del ejercicio 2014								(798	(798)
A 31 de diciembre de 2014	57.921	338.733	11.584		31.017		57.471	4.666	501.392

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria y los Anexos I y II adjuntos, forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado correspondiente al ejercicio 2014.

(*) Saldos respresados. Determinados importes includos en el patrimonio neto consolidado del ejecico 2013 no se corresponden con los incluidos en las cuertas anuales consolidadas del ejercico el 31 de diciembre de 2013, y reflejar los ajustes descritos en la Nota 2.b.

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PAPEL EXCLUSIVO Para Documentos notariales

07/2014

DE DE M

ARCELOSE

CE4819859

ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A.U. (anteriormente denominada ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.L.U.) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2014

(Miles de Euros)

		Ejercicio	Ejerciclo
	Notas	2014	2013 (*)
Resultado del ejercicio antes de impuestos		77.046	94.276
Ajustes al resultado-		102.811	74.868
Amortización del inmovilizado	Notas 6 y 7	91.032	70.626
Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado	Nota 17.e	250	128
Variación de provisiones	Nota 17.d	2.780	2.607
Ingresos por intereses y otros	Nota 17.g	(880)	(320)
Gastos por intereses y otros	Nota 17.g	10.219	2.572
Participación en el resultado de sociedades registradas por el método de la participación	Nota 8	(290)	(745)
Variaciones en el activo/pasivo corriente-		31.013	(134)
Existencias		(363)	(55)
Deudores y otras cuentas a cobrar		2.031	(6.363)
Otros activos y pasivos corrientes y no corrientes		29.345	6.284
Efectivo generado de las operaciones		210.870	169,010
Pagos de intereses		(7.661)	(2.090)
Cobros de intereses		880	320
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		(37.493)	(32.077)
Obligaciones por prestaciones a empleados y provisiones corrientes		(18.110)	(22.318)
Otros acreedores		(16.343)	(2.734)
Total Flujo neto de efectivo de actividades de explotación (l)		132.143	110.111
Flujo neto de efectivo de las actividades de inversión-		(257.846)	(165.382)
Combinaciones de negocio y variaciones de perimetro		(79.590)	રકેશ
Adquisiciones de inmovilizado material y activos intangibles		(177.739)	(151.244)
Inversiones financieras no corrientes		(517)	(14.7.76)
Cobros por venta de inmovilizado	Nota 17.e		રેક
Total Flujo neto de efectivo de las actividades de inversión (II)		(257.846)	(165.382)
Flujo neto de efectivo de las actividades de financiación-		216-521	55.247
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		265.171	55.247
Emisión de deudas con entidades de crédito	Nota 13	413.650
Emisión de deudas con empresas del grupo			55.247
Devolución y amortización de deudas con empresas del grupo	Nota 20.c
Devolución neta de otras deudas (profits)		(146.938)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio-		(1.541)
		(48.650)
ipaciones minoritarias		(48.251)
Total Flujo neto de efectivo de actividades de financiación (III)		(398) 216.521	55.247
ARGREMENTO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL
DES CONTINUADAS { )+(II)+(II)+(III)		90.818	(24)
al comienzo del ejercicio		73	97
legres al final del ejercicio		90.891	73

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria y los Anexos l y II adjuntos, forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio 2014.

(") Saldos reexpresados. Determinados importes incluidos en este estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2013 no se corresponden con los incluidos en las cuentas anualcerrado el 31 de diciembre de 2013, y reflejan los ajustes descritos en la Nota 2.b.

07/2014

CE4819858

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.) y Sociedades Dependientes

Memoria Consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014

Información general 1.

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., (en adelante la "Sociedad Dominante"), fue constituida en Barcelona el 25 de junio de 2008 y tiene su domicilio social en la Avenida del Parc Logístic nº 12-20 (Barcelona). Con fecha 17 de octubre de 2013 cambió su anterior denominación social de Abertis Americana, S.L.U. por Abertis Telecom Terrestre. S.L.U.

Con fecha 17 de noviembre de 2014 el Socio Único (Abertis Infraestructuras, S.A.) ha aprobado la transformación societana de sociedad limitada a sociedad anónima, quedando inscrito en el Registro Mercantil con fecha 15 de diciembre de 2014.

El objeto social de la Sociedad Dominante de acuerdo con sus estatutos consiste en:

• El establecimiento y explotación de cualquier tipo de infraestructuras y/o redes de comunicaciones, así como la prestación, gestión, comercialización y distribución, para sí y para terceros, de todo tipo de servicios en base o a través de las mismas.
• · La planificación, asistencia técnica, gestión, organización, dirección, mantenimiento y conservación de tales instalaciones y servicios, bajo cualquiera de las formas contractuales permitidas en derecho, especialmente por contratación administrativa.

Las indicadas actividades podrán ser realizadas por la Sociedad Dominante bien directamente, mediante la titularidad de acciones o participaciones sociedades de objeto análogo, o mediante cualesquiera otras formas admitidas en derecho.

Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. es cabecera de un grupo dedicado a la gestión de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres. El detalle de las sociedades dependientes y asociadas de la Sociedad Dominante que, junto con ésta, comprenden el grupo consolidable (en adelante el Grupo) al 31 de diciembre de 2014, se muestran en el Anexo I y II, respectivamente.

El Grupo Abertis Telecom Terrestre tiene como sociedad dominante a Abertis Infraestructuras, S.A. (y que junto con sus sociedades dependientes conforman el Grupo Abertis) con domicillo social en Barcelona. Abertis Infraestructuras, S.A. posee el 100% de las acciones de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Abertis del ejercicio 2013 fueron formuladas por los Administradores de Abertis (Sc) Afraestructuras, S.A. en la reunión de su Consejo de Administración celebrada el 25 de febrero de 2014 y positadas en el Registro Mercantil de Barcelona.

de esclsión por segregación del negocio de Telecomunicaciones terrestres con efectos a 1 de enero de 2013

/ objetivo de reestructurar el negocio de telecomunicaciones y diferenciar los negocios de omunicaciones terrestres y satelitales, con fecha 18 de octubre de 2013, los Administradores de Abertis Salm Satélites, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) y de Abertis Telecom Terrestre, A U. formularon un proyecto de escisión parcial por el que la primera sociedad escindía a la segunda todos los activos y pasivos de su balance relacionados con la unidad económica de telecomunicaciones terrestres.

1880 - 125 - 5 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

07/2014

CE4819857

Con fecha 16 de diciembre de 2013 se otorgó escritura de escisión parcial de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (antenormente Abertis Telecom, S.A.U.) como sociedad escindida, a favor de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (Sociedad Dominante) como sociedad beneficiaria, en virtud del cual se segrega del patrimonio de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. la unidad económica consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres. La fecha de la operación de el día de su presentación en el Registro Mercantil, esto es, el 17 de diciembre de 2013, produciéndose en dicho momento el traspaso efectivo del total de activos y pasivos inherentes al patrimonio de la sociedad escindida segregada. La fecha a partir de la cual las operaciones de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. se entienden realizadas a efectos contables por cuenta de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. fue el 1 de enero de 2013.

La operación de escisión parcial se acogió al régimen especial previsto en el Capítulo VII del Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo.

2. Bases de presentación

Bases de presentación a)

Las cuentas anuales consolidadas de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y Sociedades Dependientes para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, que se han obtenido a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes entidades integrantes del Grupo, han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en la reunión de su Consejo de Administración de fecha 3 de marzo de 2015.

Estas cuentas anuales consolidadas han sido elaboradas de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable al Grupo que viene establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NIIF") adoptadas por la Unión Europea (en adelante "NIIF-UE") y teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria, así como el Código de Comercio, la Ley de Sociedades de Capital y demás legislación mercantil que le es aplicable, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Abertis Telecom Terrestre al 31 de diciembre de 2014 y del resultado de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

Dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2014 pueden diferir de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesanos para homogeneizar los principios y criterios y adecuarios a las NIIF-UE.

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante cuyo efecto no ha tenido un impacto significativo en los estados financieros consolidados.

Las cuentas anuales consolidadas de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., así como sus cuentas anuales individuales y las cuentas anuales de las sociedades integrantes del Grupo serán presentadas a sus respectivas Juntas Generales de Accionistas/Socios o Accionista/Socio Único dentro de los plazos legalmente establecidos. Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que dichas cuentas Oserán aprobadas sin vanaciones significativas.

o parte, las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el ciembre de 2013, fueron aprobadas por el Socio Único de la Sociedad Dominante el 13 de junio de

0M0673651

CLASE 8.ª dotical described for the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the from the fr

Company of the Research

CE4819856

b) Adopción de las NIIF

07/2014

(1)

Las presentes cuentas anuales consolidadas de Grupo Abertis Telecom Terrestre se presentan de acuerdo con las NIF-UE, conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y en el Consejo del 19 de julio de 2002. En España, la obligación de elaborar cuentas anuales consolidadas bajo NIF-JE fue, asimismo, regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social.

Las principales políticas contables y normas de valoración adoptadas por el Grupo se presentan en la Nota গ

La Sociedad Dominante está dispensada de presentar cuentas anuales consolidadas por pertenecer al Grupo Abertis Infraestructuras, del cual es cabecera la sociedad Abertis Infraestructuras, S.A. de acuerdo a lo descrito en la Nota 1 (que elabora Estados Financieros Consolidados), si bien formuló por primera vez las cuentas anuales consolidadas bajo NIIF-UE en el ejercicio 2013.

(i) Normas e interpretaciones efectivas en el presente ejercicio

	Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones	Aplicación Obligatoria Ejercicios Anuales Iniciados a partir de
NIIF 10 Estados financieros consolidados (publicada en mayo de 2011)	Sustituye los requisitos de consolidación actuales de NIC 27.	1 de enero de 2014 (1)
NIIF 11 Acuerdos conjuntos (publicada en mayo de 2011)	Sustituye a la actual NIC 31 sobre negocios conjuntos.	1 de enero de 2014 (1)
NIIF 12 Desgloses sobre participaciones en otras entidades (publicada en mayo de 2011)	Norma única que establece los desgloses relacionados con participaciones en dependientes, asociadas, negocios conjuntos y entidades no consolidadas.	1 de enero de 2014 (1)
NIC 27 (Revisada) Estados financieros individuales (publicada en mayo de 2011)	Se revisa la norma, puesto que tras la emisión de NIIF 10 ahora únicamente comprenderá los estados financieros separados de una entidad.	1 de enero de 2014 (1)
NIC 28 (Revisada) Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (publicada en mayo de 2011)	Revisión paralela en relación con la emisión de NIIF 11 Acuerdos conjuntos.	1 de enero de 2014 (1)
Reglas de transición: Modificación a NIIF 10, 11 y 12 (publicada en junio de 2012)	Clarificación de las reglas de transición de estas normas.	1 de enero de 2014 (1)
Sociedades de inversión: modificación NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27 (publicada en octubre 2012)	Excepción en la consolidación para sociedades dominantes que cumplen la definición de sociedad de inversión	1 de enero de 2014
Modificación de NIC 32 Compensación de activos con pasivos financieros (publicada en diciembre de 2011)	Aciaraciones adicionales a las reglas de compensación de activos y pasivos financieros de NIC 32 e introducción de nuevos desgloses asociados en NIIF 7.	1 de enero de 2014
Modificaciones a la NIC 36 Desgloses sobre el importe recuperable de activos no financieros (publicada en mayo de 2013)	Clarifica cuando son necesarios determinados desgloses y amplía los requeridos cuando el valor recuperable está basado en el valor razonable menos costes de ventas	1 de enero de 2014 (2)
Modificaciones a la NIC 39 Novación de derivados y la continuación de la contabilidad de coberturas (publicada en junio de 2013)	Las modificaciones determinan en qué casos y con qué criterios la novación de un derivado no hace necesana la interrupción de la contabilidad de coberturas	1 de enero de 2014

Durante el año 2014 han entrado en vigor nuevas normas contables que se detallan a continuación:

La Unión Europea retrasó la fecha de aplicación obligatoria en un año. La fecha de aplicación original del IASB era el 1 de enero de 2013.

sta modificación de la NIC 36 fue aplicada por el Grupo de forma anticipada con efecto 1 de enero de 2013.

Grupo está aplicando desde su entrada en vigor el 1 de enero de 2014 las normas e interpretaciones s señaladas, sin impactos significativos en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, epto por las siguientes: NIIF 10 Estados financieros consolidados, NIIF 11 Acuerdos conjuntos, NIIF 12 gloses sobre participaciones en otras entidades, NIC 27 (Revisada) Estados financieros individuales y 28 (Revisada) Inversiones en asociadas y negocios conjuntos.

07/2014

CE4819855

En este sentido, la NIIF 10 ha modificado la definición de control existente hasta su entrada en vigor, de forma que la nueva definición de control consta de tres elementos que deben cumplirse: el poder sobre la participada, la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de modo que se pueda influir en el importe de esos retornos (concepto de control para consolidar por el método de integración global - véase Nota 2.h).

Sobre la base de las nuevas premisas a considerar en la definición de control, el Grupo ha llevado a cabo un proceso de revisión para reevaluar las situaciones de control existentes sobre las sociedades del Grupo. Entre dichas premisas, destacamos las siguientes:

• Ünicamente los derechos sustantivos se consideran en el análisis de control, incluyéndose también ciertos matices nuevos en los derechos de voto potenciales, que se considerarán siempre y cuando sean sustantivos aunque todavía no sean ejercitables. Se amplía la literatura en relación con la diferencia entre derechos sustantivos y protectivos.
• No es suficiente con tener poder sobre la participada, en la medida que la entidad que tiene el poder debe además tener la capacidad de influir en sus retornos de la inversión. En este sentido, se amplía la literatura para analizar situaciones de principal y agente en relación al ejercicio del control sobre otras entidades y sobre estructuras "auto pilotadas".

La NIF 10 también cubre la situación comúnmente denominada como "de facto control" en la que la entidad puede tener el control aún sin tener la mayoría de los derechos de voto y que no era una casuística explícitamente tratada en la norma vigente actual.

Por otro lado, el cambio fundamental que plantea la NIF 11 respecto de la anterior norma, es la eliminación de la opción de consolidación proporcional para las entidades que se controlan conjuntamente, que han pasado a incorporarse por el método de la participación. Ello ha supuesto la reclasificación desde el 1 de enero de 2014 de todos los activos y pasivos de la sociedad Adesal Telecom, S.L. previamente consolidada por integración proporcional, a una participación registrada en el epigrafe "Participaciones en entidades asociadas" del balance de situación consolidado, siendo por tanto el efecto de su aplicación patrimonialmente neutro. Lo anterior y conforme a la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 8 ha supuesto la reexpresión, a efectos comparativos, de los saldos al 31 de diciembre de 2013 (véase Nota 2.fl.

En cuanto a la NIF 12, esta nueva norma relativa únicamente a desgloses agrupa en una única norma todos los requisitos de desglose relativos a participaciones en otras sociedades (sean dependientes, asociadas, negocios conjuntos u otras participaciones no consolidadas) y además supone una ampliación muy significativa de la información a revelar. Destaca respecto de los requisitos de la norma anterior, la introducción de la obligación de información sobre la participación en vehículos no consolidados.

Por su parte, la NIC 27 se emitió revisada puesto que, a partir del momento actual, su cortenido únicamente hará referencia a los estados financieros individuales. En el caso de la NIC 28, pasa a contener también el tratamiento de las entidades participadas conjuntamente puesto que se consolidarán, sin opción posible, por método de la participación como las asociadas.

yes de las reglas de transición, mediante modificación a NIIF 10, 11 y 12 se adara que la fecha inicial íón es el inicio del periodo en el que la NIF 10 se aplica por primera vez, es decir, el 1 de enero

10

Papel Exclusivo Para documentos notariales

The state and the states of the states

07/2014

CE4819854

(ii) Normas e interpretaciones emitidas no vigentes

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas, modificaciones o interpretaciones habían sido publicadas por el International Accounting Standards Board (IASB) pero no habían entrado aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea:

	Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones	Aplicación Obligatoria Elercicios Anuales Iniciados a partir de
Aprobadas para su uso en la Unión Europea
IFRIC 21 Gravámenes (publicada en mayo de 2013)	Interpretación sobre cuando reconocer un pasivo por tasas o gravamenes que son condicionales a la participación de la entidad en una actividad en una fecha especificada	17 de junio de 2014 (1)
	No aprobadas para su uso en la Unión Europea
NIIF 9 instrumentos financieros (ultima fase publicada en julio de 2014)	Sustituye a los requisitos de clasificación, valoración de activos y pasivos financieros y bajas en cuentas de NIC 39.	1 de enero de 2018
NIIF 14 Cuentas de diferimiento de actividades reguladas	Requerimientos de información financiera para los saldos de las cuentas de diferimientos de actividades reguladas que surgen cuando una entidad proporciona bienes o servicios a ciientes a un precio o tarifa que está sujeto a regulación de tarifas.	1 de enero de 2016
NIIF 15 Ingresos procedentes de contratos con clientes (publicada en mayo de 2014)	Nueva norma de reconocimiento de ingresos (sustituye a la NIC 11, NIC 18, IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC 18 y SIC-31)	1 de enero de 2017
Modificación a la NIC 19 Contribuciones de empleados a planes de prestación definida (publicada en noviembre de 2013)	La modificación se emite para facilitar la posibilidad de deducir estas contribuciones del coste del servicio en el mismo periodo en que se pagan si se cumplen ciertos requisitos	1 de jullo de 2014 (1 de enero de 2015 a efectos Abertis Telecom Terrestre)
Mejoras a las NIF Ciclo 2010-2012 y Ciclo 2011-2013 (publicadas en diciembre de 2013)	Modificaciones menores de una sene de normas	1 de julio de 2014 (1 de enero de 2015 a efectos Abertis Telecom Terrestre)
Modificación de la NIC 16 y NIC 38 -Métodos aceptables de depreciación y amortización (publicada en mayo de 2014)	Clarifica los métodos aceptables de amortización y depreciación del inmovilizado material e intangible.	1 de enero de 2016
Modificación a la NIIF 11 - Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (publicada en mayo de 2014)	Especifica la forma de contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio.	1 de enero de 2016
Mejoras a las NIIF Ciclo 2012-2014 (publicada en septiembre de 2014)	Modificaciones menores a una serie de normas.	1 de enero de 2016
Modificación NIIF 10 y NIC 28 Venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada/negocio conjunto (publicada en septiembre de 2014)	Clarificación en relación al resultado de estas operaciones sí se trata de negocios o de activos.	1 de enero de 2016
Modificación a la NIC 27 Método de la participación en Estados Financieros Separados (publicada en agosto de 2014)	Se permitirá el método de la participación en los estados financieros individuales de un inversor.	1 de enero de 2016
Modificación a la NIC 16 y NIC 41: Plantas productoras (publicada en junio de 2014)	Las piantas productoras pasarán a llevarse a coste, en lugar de a valor razonable.	1 de enero de 2016

(1) La Unión Europea ha endosado el IFRIC 21 (Boletín UE 14 de junio de fecha de entrada en vigor original establecida por el IASB (1 de enero de 2014) por el 17 de junio de 2014.

rupo no ha considerado la aplicación anticipada de las Normas e interpretaciones antes detalladas y, valquier caso, su aplicación será objeto de consideración por parte del Grupo una vez aprobadas, en iso, por la Unión Europea.

o cualquier caso, los Administradores de la Sociedad Dominante están evaluando los potenciales impactos de la aplicación futura de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendrá un efecto significativo en los estados financieros consolidados del Grupo.

Carlos Company Collection

07/2014

CF4819853

c) Criterío contable relativo a la adquisición de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles cuando se trata de compra de activos

Durante el presente ejercicio, los Administradores de la Sociedad Dominante han reevaluado el tratamiento contable de las adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles adquiridas a través de las operaciones de compra de activos a operadores móviles para asimilarlo al modelo de gestión interno y al resto de compañías del sector.

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el criterio contable incide en la interpretación de la información financiera del Grupo y, consecuentemente, la posterior toma de decisiones. En las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014 se ha reexpresado la información comparativa presentada, por lo que de acuerdo a los requeimientos de la NIC 8.42 se han reexpresado los saldos iniciales de activos y pasivos al 1 de enero de 2013.

En relación a dichas adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, el precio que se pacta en el acuerdo comercial de compraventa hace referencia a la adquisición de un activo con dos componentes: el activo físico (torre y demás equipamientos e instalaciones) y una "zona de cobertura" para poder prestar el servicio a operadores móviles. A su vez está relacionado con el contrato de arrendamiento posterior con el operador móvil y la subrogación en todos los contratos de alquiler con terceros, que previamente tenía el operador móvil, y que incluye los correspondientes permisos o licencias para operar. De esta forma, a pesar de existir dos tipos de activo económicos y dado que no se cumplen en su totalidad los requisitos establecidos en la NIC 38 para segregar la "zona de cobertura" como un inmovilizado intangible, el tratamiento contable a aplicar considera el registro en el epigrafe "Inmovilizado material" del importe total de la compra y que se amortiza en función de la vida útil del mismo en base a unos estudios técnicos. Dicho tratamiento es el mismo que el realizado por el Grupo en ejercicios anteriores.

Por su parte, en referencia a la compra de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles que no se necesitan para poder prestar el servicio al operador, por tener el Grupo infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles en esa misma ubicación para prestar el servicio, las mismas se adquieren en el acuerdo comercial con el operador móvil para su desmantelamiento y los equipos se trasladan a otras infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles propiedad del Grupo. En este sentido, el servicio a los clientes de la infraestructura desmantelada se presta desde la infraestructura propiedad del Grupo de la red existente y compatible en la zona de cobertura, por lo que el importe pagado, tal y como se indica en la SIC 15, así como los gastos de desmantelamiento futuros corresponden a un coste comercial plurianual asumido por el Grupo con la finalidad de formalizar con el operador móvil el contrato que generará beneficios económicos futuros en la infraestructura preexistente de! Grupo en esa misma ubicación. Los gastos de desmantelamiento se registran a medida que se van incurriendo. Dichos importes se registran como un anticipo del contrato de arrendamiento postenor, en los epígrafes de "Inversiones financieras corrientes" e "Inversiones financieras no corrientes" del balance de situación consolidado (Ver Nota 3.d). Adicionalmente, dicho importe se va descargando, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en base a los años del contrato posterior de alquiler que se firme con el operador y que es de obligado cumplimiento. Hasta el ejercicio 2013, el Grupo venía registrando el importe de las citadas infraestructuras así como los costes de desmantelamiento como más valor del inmovilizado material.

De acuerdo a los requerimientos establecidos en la NIC 8, los importes reexpresados hacen referencia al reconocimiento de una inversión financiera, y que supone, principalmente, una reclasificación del epigrate "Inmovilizado material" a "Inversiones financieras corrientes" e "Inversiones financieras no corrientes" del parance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2013 (Nota 2.f.).

onsecuencia de todo lo anterior, el Grupo ha procedido a reexpresar los estados financieros del 2013 y no incorpora el balance de situación consolidado al inicio del período comparativo porque impacto alguno dado que la actividad del Grupo, tal y como se indica en la Nota 1, se inicia el 1 de 2013 por lo que, al cierre del ejercicio 2012 el Grupo no tenía actividad.

07/2014

CF4819852

d) Moneda de presentación del Grupo

Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, por ser ésta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo.

e) Responsabilidad de ia información y estimaciones y juicios contables realizados

La preparación de las cuentas anuales consolidadas bajo NIIF requiere la realización por parte de la Dirección de determinadas estimaciones contables y la consideración de determinados elementos de juicio. Estos se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros, que se han considerado razonables de acuerdo con las circunstancias. Si bien las estimaciones consideradas se han realizado sobre la mejor información disponible a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, de conformidad con la NIC 8, cualquier modificación en el futuro de dichas estimaciones se aplicaría de forma prospectiva a partir de dicho momento, reconociendo el efecto del cambio en la estimación realizada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en cuestión.

Las principales estimaciones y juicios considerados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son las siguientes:

a) Vidas útiles del inmovilizado material (ver Nota 3.a).

La determinación de las vidas útiles del inmovilizado requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. Las hipótesis respecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su desarrollo futuro, a partir del cual se determinan las vidas útiles, implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y su naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

b) Vidas útiles del inmovilizado intangible (ver Nota 3.b).

La determinación de las vidas útiles de los intangibles asociados a las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles se amortizan durante los años en los que el Grupo pueda explotar la zona de cobertura y van asociados a los activos resultantes de fas combinaciones de negocio.

c) La valoración de los activos no financieros y fondos de comercio para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de dichos activos (ver Notas 3.a, 3.b y 3.c)

La determinación de la existencia de pérdidas por deterioro exige la realización de estimaciones del valor recuperable en base a pruebas de deterioro. El valor recuperable estimado para los activos no financieros y fondos de comercio se basa principalmente en pruebas de deterioro realizadas a partir de los flujos de efectivo descontados.

d) Derivados u otros instrumentos financieros (ver Notas 3.d, 3.e ,10 y 13)

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha del balance de situación consolidado. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio cornente comprador.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. El Grupo utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance de situación consolidado. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos de efectivo estimados.

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable.

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ENGINE SERVER

07/2014

CE4819851

El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentos financieros similares.

Al reconocer inicialmente un activo financiero, el Grupo los valora a su valor razonable, ajustado (en el caso de un activo financiero que no se contabilice al valor razonable con cambios en resultados) por los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del mismo. En este sentido, el Grupo determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de su reconocimiento inicial.

e) Valor razonable de activos y pasivos en las combinaciones de negocio (Ver Nota 5)

Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso de coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor al valor razonable de los activos netos de la sociedad dependiente adquinda, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultado integral consolidado del ejercicio.

Provisiones por obligaciones con el personal (ver Notas 3.1 y 16) f)

El cálculo del gasto por pensiones, otros gastos de prestaciones posteriores a la jubilación u otros pasivos posteriores a la jubilación, requiere la aplicación de varias hipótesis. El Grupo estima al cierre de cada ejercicio la provisión necesaria para hacer frente a los compromisos por pensiones y obligaciones similares, de acuerdo con el asesoramiento de actuanos independientes. Los cambios que afectan a dichas hipótesis pueden dar como resultado diferentes importes de gastos y pasivos contabilizados. Las hipótesis más importantes para la valoración del pasivo por pensiones o prestaciones posteriores a la jubilación son la edad de jubilación, la inflación y la tasa de descuento utilizada. Además, las hipótesis de la cobertura de la seguridad social son esenciales para determinar otras prestaciones posteriores a la jubilación. Los cambios futuros en estas hipótesis tendrían un impacto sobre los gastos y pasivos futuros por pensiones.

Activos por impuesto diferido e impuestos sobre beneficios (ver Notas 3.k y 15). a)

El cálculo del gasto por el impuesto sobre beneficios requiere la interpretación de normativa fiscal en las jurísdicciones donde opera el Grupo. La determinación de desenlaces esperados respecto a controversias y litigios pendientes, requiere la realización de estimaciones y juicios significativos. El Grupo evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros y de la capacidad de generar resultados suficientes durante los periodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferidos.

h) Provisiones: la probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos indeterminados contingentes (ver Notas 3.l y 16).

El Grupo realiza una estimación de los importes a liquidar en el futuro, incluyendo los correspondientes a obligaciones contractuales y litigios pendientes. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y circunstancias actuales, proyecciones de acontecimientos futuros y estimaciones de los efectos financieros de dichos acontecimientos.

ientas anuales consolidadas se han elaborado de acuerdo con el enfoque de coste histórico, excepto s casos específicamente mencionados en estas Notas, como la partida valorada a valor razonable.

s cuentas anuales consolidadas se han elaborado en base al principio de uniformidad de reconocimiento y valoración. En caso de ser de aplicación una nueva normativa que modifique principios de valoración existentes, ésta se aplicará de acuerdo con el criterio de transición de la propia norma.

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A A S T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T

07/2014

CE4819850

Algunos importes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y del balance de situación consolidado se han agrupado por razones de clandad, presentándose su desglose en las Notas de las cuentas anuales consolidadas

La clasificación presentada en el balance de situación consolidado entre partidas corrientes y no corrientes se ha realizado en función de su vencimiento antes o después de un año, respectivamente.

Adicionalmente, las cuentas anuales consolidadas incluyen toda la información adicional que se ha considerado necesana para una adecuada presentación de acuerdo con la legislación mercantil vigente en España.

Finalmente, las cifras contenidas en todos los estados contables que forman parte de las cuentas anuales consolidadas (balance de situación consolidado, cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, estado de resultado global consolidado, estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, estado de flujos de efectivo consolidado) y de las Notas de las cuentas anuales consolidadas están expresadas en miles de euros.

f) Comparación de la información

Como requieren las NIIF, la información relativa al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013 contenida en las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

El balance de situación consolidado (y sus respectivos desgloses), la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (y sus respectivos desgloses), el estado de resultado global consolidado, estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, y el estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio anual comparativo terminado el 31 de diciembre de 2013 (incluidos en las presentes cuentas anuales consolidadas) han sido reexpresados (respecto a la información contenida en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2013) por la adopción, con efecto retroactivo a 1 de enero de 2013 de la NIIF 10 y la NIIF 11 (Nota 2.b), así como por el cambio de criterio contable en la adquisición de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles (Nota 2.c.).

El detalle de los principales impactos de la mencionada reexpresión ha sido el siguiente:

Dado que la actividad del Grupo, tal y como se indica en la Nota 1, se inicia el 1 de enero de 2013, al cierre del ejercicio 2012 no tenía actividad, por lo que los saldos de apertura no tienen impacto alguno. El impacto sobre los importes indicados como cambios del perímetro al 1 de enero de 2013 por el tratamiento contable respecto a los importes incluidos en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al cierre del ejercicio 2013 en las partidas de cambios del perímetro es nulo dado que la primera adquisición de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles que se desmantelan se realizó durante el ejercicio 2013.

07/2014

Impacto en el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2013

	Miles de Euros
	31/12/2013	Impactos adopción NIIF 10 y 11	Criterio contable relativo a la adquisición de infraestructuras (Nota 2.c)	31/12/2013 Reexpresado
Inmovilizado material	564,858	(4.402)	(16.212)	544.244
Resto de activos no corrientes	102,228	5.765	13.906	121.899
Activo no corriente	667.086	1.363	(2.306)	666.143
Activo corriente	171.520	(6.565)	870	165,825
Total activo	838.606	(6.202)	(1.436)	831,968
Patrimonio neto	487,483			487.483
Pasivo no corriente	210.189	(3.330)		206.859
Pasivo corriente	140.934	(1.872)	(1.436)	137.626
Total patrimonio neto y pasivo	838.606	(6.202)	(1.436)	831,968

lmpacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2013

	Miles de Euros
	2013	Impactos adopción NIIF 10 y 11 (Nota 2.b)	2013 Reexpresado
Ingresos de explotación	387.144	· (2.555)	384.589
Gastos de explotación	(290.172)	1.366	(288.806)
Beneficio de las operaciones	96.972	(1.189)	96.783
Ingresos financieros	332	(12)	320
Gastos financieros	(2.788)	216	(2.572)
Resultado financiero neto	(2.456)	204	(2.252)
Resultado sociedades registradas por el método de la participación	56	689	745
Beneficio antes de impuestos	94.572	(295)	94.775
Impuesto sobre el beneficio	(16.082)	296	(15.786)
Beneficio del ejercicio	78.490		78.490

riterio contable de las adquisiciones de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones entes, descrito en la Nota 2.c no ha tenido impacto en la cuenta de pérdidas y ganancia consolidada del cio 2013.

tancia relativa

financieros consolidados u otros asuntos, el Grupo ha tenido en cuenta la importancia relación con las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014.

12 to the special station

07/2014

CE4819848

h) Principios de consolidación

(i) Métodos de consolidación

Sociedades dependientes

Sociedades dependientes son todas las entidades en las que el Grupo controla directamente las políticas financieras y operativas, de forma que ejerce el poder sobre la participada, manteniendo la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de modo que pueda influir en el importe de esos retornos. Ello, generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. Adicionalmente, para evaluar si el Grupo controla a otra entidad, se considera el poder sobre la participada, la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de modo que se pueda influir en el importe de esos retornos. Las sociedades dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

El Grupo consolida por el método de integración global las sociedades dependiertes.

En el Anexo I de estas Notas se detallan los datos de todas las sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación al 31 de diciembre de 2014.

Sociedades multigrupo (Negocios conjuntos)

Son aquellas sociedades sobre las que existe un acuerdo contractual con un tercero para compartir el control de su actividad y las decisiones estratégicas relativas a la actividad, tanto financieras como de explotación y requieren el consentimiento unánime de todos los partícipes que comparten el control.

Los intereses del Grupo en empresas controladas conjuntamente se contabilizan de acuerdo con la NIF 11 por el método de la participación de acuerdo a lo indicado en el apartado siguiente "Entidades asociadas" (hasta la adopción de la citada norma en 2014, la opción del Grupo era la de consolidarlas por integración proporcional).

En relación a la sociedad Adesal Telecom, S.L., durante el presente ejercicio 2014 el Grupo ha pasado a ejercer el control efectivo sobre la misma, de acuerdo a la adenda del pacto de socios, suscrito con el resto de partícipes, con fecha 21 de octubre de 2014. Adicionalmente, el Grupo ha pasado a ostentar un porcentaje de participación del 60,08% con fecha posterior a la toma de control.

Por todo lo anterior, el Grupo ha consolidado la participación de Adesal Telecom, S.L. hasta la fecha de toma de control (y desde el 1 de enero de 2014), por el método de la participación (conforme a la NIIF 11) y desde la toma de control, por el método de integración global.

Entidades asociadas

Son aquellas sociedades sobre las que el Grupo ejerce una influencia significativa, manteniéndose una vinculación duradera que favorece e influencia su actividad pero con reducida representación en los mecanismos de gestión y control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un No y un 50% de los derechos de voto, salvo que pueda demostrarse claramente que tal influencia no gata o que siendo inferior al 20% de los derechos de voto pueda demostrarse claramente que existe tal Piencia.

House of Station of the States

CE4819847

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de participación (método de la participación) e inicialmente se reconocen por su coste. La participación de la Sociedad Dominante en entidades asociadas incluye, conforme a la NIC 28, el fondo de comercio (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identificado en la adquisición, registrándose en el epígrafe "Participaciones en entidades asociadas" del balance de situación consolidado.

En el caso de entidades asociadas adquiridas por etapas, la NIC 28 no define específicamente cómo determinar el coste de las mismas, por lo que el Grupo interpreta que el coste de una participación asociada adquinda por etapas es la suma de los importes satisfechos en cada adquisición más la participación en los beneficios y otros movimientos en el patrimonio neto y menos el deterioro que en su caso se pusiese de manifiesto.

Con posterioridad a la adquisición, la participación del Grupo en el resultado y las reservas de las entidades asociadas se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio y como reservas de consolidación (otro resultado global), respectivamente, teniendo en ambos casos como contrapartida el valor de la participación. Los cobros ylo devengo de dividendos posteriores a la adquisición se ajustan contra el importe de la participación.

En el caso de que la participación del Grupo en las pérdidas de una entidad asociada sea igual o superior al valor de su participación financiera, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no se reconocerán pérdidas adicionales, a no ser que se haya incurrido en obligaciones, otorgado garantías o realizado pagos en nombre de la asociada, lo que supondría el registro de un pasivo financiero.

En el Anexo II de estas Notas se detallan los datos de identificación de las entidades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación por el método de la participación al 31 de diciembre de 2014.

(ii) Homogeneización temporal y valorativa

Todas las sociedades incluidas en el perfmetro de consolidación cierran su ejercicio social el 31 de diciembre habiéndose empleado, a efectos del proceso de consolidación, los respectivos estados financieros del ejercicio preparados bajo principios NIF a tal efecto. Según la legislación vigente, estas sociedades presentan cuentas anuales individuales de acuerdo con la normativa que les es aplicable.

Las normas de valoración aplicadas por las sociedades del Grupo son esencialmente coincidentes. Sin embargo, cuando es necesano, para asegurar la uniformidad de las políticas contables de las sociedades incluidas en el perfmetro de consolidación con las políticas adoptadas por el Grupo, se practican los correspondientes ajustes de homogeneización valorativa.

(iii) Combinaciones de negocio

Para contabilizar la adquisición de sociedades dependientes el Grupo utiliza el método de adquisición según la NIF 3 Revisada. El coste de adquisición corresponde al valor razonable de los activos, e instrumentos del patrimonio emitido y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de adquisición, así como de cualquier activo o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. Los costes directamente atribuibles a la propia operación de compra se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que ésta se produce.

os activos identificables adquiridos, los adivos y los pasivos contingentes asumidos en una combinación negocios se valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisición, incluyendo los respondientes a las participaciones no dominantes. Para cada combinación de negocios, el Grupo ega optar por reconocer cualquier participación no dominante en la adquirida por su valor razonable o parte proporcional de la participación no dominante de los activos netos identificables de la adquirida.

ceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de los activos netos identificados en la rarsacción se reconoce como fondo de comercio de consolidación, el cual se asigna a las órrespondientes Unidades Generadoras de Efectivo (en adelante, UGEs).

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El Grupo lleva a cabo una asignación provisional del coste de la combinación de negocios a la fecha de adquisición, que es reevaluada, en su caso, durante los doce meses siguientes a los de la toma de control de la sociedad adquirida.

El fondo de comercio resultante es asignado a las distintas UGEs, que se esperan beneficiar de las sinergias de la combinación de negocios, independientemente de otros activos o pasivos de la entidad adquirida que se asignen a esas unidades o grupos de unidades.

Por el contrario, si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la sociedad adquirida, en caso de tratarse de una compra en condiciones ventajosas, la diferencia se reconoce como ganancia directamente en el estado de resultado global consolidado.

El fondo de consolidación no se amortiza de una forma sistemática, realizándose el correspondiente test de deterioro anual según se indica en la Nota 3.b.iv.

En el caso de las combinaciones de negocio por etapas, en el momento de obtener el control, el valor razonable de los activos y pasivos del negocio adquindo deberá ser determinado incluyendo la porción ya ostentada. Las diferencias que resulten con los activos previamente reconocidos deberán reconocerse en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, sin que se genere fordo de comercio adicional.

En el caso de entidades asociadas adquiridas por etapas, el fondo de comercio es calculado en cada adquisición en base al coste y la participación en el valor razonable de los activos netos adquiridos en la fecha de cada adquisición.

Tal como se indica en la Nota 2.h.i, el fondo de comercio relacionado con adquisiciones de entidades asociadas y multigrupo se incluye como mayor valor de la correspondiente participación, y se valora de acuerdo a lo indicado en la Nota 3.b.iv.

(iv) Eliminación de operaciones internas

Se elíminan los saldos y las transacciones intercompañías, así como las ganancias no realizadas frente a terceros por transacciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido.

Las pérdidas y ganancias procedentes de las transacciones entre el Grupo y sus asociadas y mutigrupo se reconocen en los estados financieros del Grupo sólo en la medida que correspondan a las participaciones de otros inversores en las asociadas y multigrupo no relacionados con el inversor.

(v) Transacciones con participaciones no dominantes

Las transacciones con participaciones no dominantes se registran como transacciones con los propietarios del patrimonio del Grupo. Por ello, en las compras de participaciones no dominantes, la diferencia entre la contraprestación abonada y la correspondiente proporción del importe en libros de los activos netos de la dependiente se registra con impacto en el patrimonio neto. De la misma forma las ganancias o pérdidas por enajenación de participaciones no dominantes se reconocen igualmente en el patrimonio neto del Grupo.

el caso que se deje de tener control o influencia significativa, la participación restante se vuelve a ar a su valor razonable, reconociéndose la diferencia respecto a la inversión previamente registrada alpacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. Adicionalmente, cualquier te previamente reconocido en el otro resultado global en relación con dicha entidad se contabiliza el Grupo hubiera vendido directamente todos los activos y pasivos relacionados, lo que supondría, aso, que los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifiquen a la a de perdidas y ganancias consolidada del ejercicio. Si la reducción de participación en una entidad da no implica la pérdida de influencia significativa, se reclasificará a la cuenta de pérdidas y ancias consolidada la parte proporcional anteriormente reconocida en otro resultado global.

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i] Variaciones en el perimetro

Las variaciones más significativas producidas en el perímetro de consolidación y en las sociedades que conforman el mismo durante el ejercicio 2014 han sido las siguientes:

Denominación de la Sociedad	Sociedad con participación directa y % adquirido/mantenido/enajenado		Método consolidación	Fecha
Adquisiciones: Towerco, S.p.A. Adesal Telecom, S.L. Adesal Telecom, S.L.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. Tradia Telecom, S.A.U Tradia Telecom, S.A.U	100% 51,1% (1) 8.98%	Global Global Global	27/05/2014 21/10/2014 27/11/2014
Ventas: Abertis Telecom Brasil Ltda.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U.	100%	Global	19/05/2014

(1) No hay cambio de participación, pero si una toma de control efectiva

• Con fecha 27 de mayo de 2014 Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. alcanzó un acuerdo con el gestor de infraestructuras Atlantia, S.p.A., para la adquisición del capital social de la sociedad italiana Towerco, S.p.A., (en adelante "Towerco"), por un importe de 94,6 millones de euros (véase Nota 5).
• Con fecha 21 de octubre de 2014, se procedió a la modificación del pacto de socios suscrito entre Tradía Telecom, S.A.U. y el resto de socios partícipes del capital de Adesal Telecom, S.L. lo que ha supuesto que el Grupo se ha hecho con el control efectivo al pasar a controlar las decisiones estratégicas de la sociedad y a tener el control del consejo de administración de la misma con una participación directa del 51,10% (participación que mantenía hasta ese momento), pasándose a consolidar por integración global con efecto 1 de noviembre de 2014.

Posteriormente, con fecha 27 de noviembre de 2014, se procedió a la adquisición por parte de la sociedad Tradia Telecom, S.A.U. de un 8,98% del capital de Adesal Telecom, S.L. por un importe de 1,2 millones de euros, que no ha supuesto una modificación en el importe de los activos netos registrados ni en el fondo de comercio citado anteriormente, en la medida que el Grupo ya mantenía el control sobre Adesal Telecom, S.L. (véase Nota 5)

Por su parte, durante el presente ejercicio 2014, ha salido del perímetro de consolidación la sociedad Abertis Telecom Brasil, Ltda. por su enajenación a Abertis Infraestructuras, S.A. con fecha 19 de mayo de 2014, generando una pérdida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta por importe de 63 miles de euros.

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La variación del perímetro de consolidación que se produjo durante el pasado ejercicio 2013 con impacto significativo en las cuentas anuales consolidadas del citado ejercicio fue la incorporación al perímetro de consolidación como consecuencia de la operación de escita en la Nota 1, de las siguientes sociedades:

Denominación de la Sociedad	Sociedad con participación directa y % adquirido		Método consolidación	Fecha
Retevisión- I, S.A.U.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	100%	Global	1/1/2013
Tradia Telecom, S.A.U.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	100%	Global	1/1/2013
Abertis Tower, S.A.U.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	100%	Global	1/1/2013
Abertis Telecom Brasil Ltda.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U.	100%	Global	1/1/2013
Gestora del Espectro, S.L.	Retevision- I. S.A.U.	100%	Global	1/1/2013
Adesal Telecom, S.L.	Tradia Telecom. S.A.U.	51,1%	Proporcional	1/1/2013
Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A. (COTA) Torre de Collserola, S.A.	Tradia Telecom, S.A.U. Retevision- I, S.A.U.	29,50% 41.75%	Participación Participación	1/1/2013 1/1/2013

3. Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la preparación de las cuentas anuales consolidadas, de acuerdo con las establecidas por las Normas Internación Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), así como las interpretaciones en vigor en el momento de formular las presentes cuentas anuales consolidadas, han sido las siguientes:

Inmovilizado material a)

El inmovilizado material se contabiliza por su coste de adquisición menos la amortización y el importe acumulado de cualquier eventual pérdida de valor.

En relación a dichas adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, el precio que se pacta en el acuerdo comercial de compraventa hace referencia a la adquisición un activo con dos componentes: el activo físico (torre y demás equipamientos e instalaciones) y a la "zona de cobertura" para poder prestar el servicio a operadores móviles. A su vez está reíacionado con el contrato de arrendamiento posterior con el operador móvil, la subrogación en todos los contratos de alquiler con terceros, que previamente tenía el operador móvil, y que incluye los correspondientes permisos o licencias para operar. De esta forma, a pesar de existir dos tipos de activo y dado que no se puede segregar el activo "zona de cobertura" como un inmovilizado intangible, el tratamiento contable a aplicar considera el registro en el epígrafe "Inmovilizado material" del importe total de la compra y que se amortiza en función de la vida útil del mismo en base a unos estudios técnicos.

sas subvenciones de capital recibidas, reducen el coste de adquisición de los bienes inmovilizados, ojetrándose en el momento en que se cumplen los requisitos para la exigencia de su cobro. Estas se den linealmente a resultados en función de la vida útil del activo financiado reduciendo el cargo por ración del ejercicio.

stes de personal y otros gastos, así como los gastos financieros netos directamente imputables a los centos del inmovilizado material, son incorporados al coste de adquisición hasta su entrada en tación.

Los costes de renovación, ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor neto contable de los elementos que resultan dados de inventario por haber sido sustituidos.

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Los costes de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se producen.

La amortización del inmovilizado material, se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de la vida útil de los respectivos bienes, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute.

Los coeficientes de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el inmovilizado material son los siguientes:

Elemento	Vida útil
Edificios y otras construcciones	7-50 años
Instalaciones técnicas y maquinaria	3-17 años
Utilaje	3-14 años
Otras instalaciones	3-14 años
Mobiliario	5-10 años
Equipos para el proceso de información	3-5 años
Otro inmovilizado material	4-13 años

Cuando el valor neto contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable, con impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio, dotándose la correspondiente provisión. Para ello, el Grupo evalúa periódicamente la existencia de indicios de deterioro.

Los beneficios o pérdidas surgidos de la verta o retiro de un activo del presente epigrafe se determinan como la diferencia entre su valor neto contable y su precio de venta, reconociéndose en el epígrafe de "Pérdidas procedentes del inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

b) Fondo de comercio y otros activos intangibles

Los activos intangibles señalados a continuación son registrados a su coste de adquisición minorado por la amortización acumulada y por cualquier eventual pérdida por deterioro de su valor, evaluándose su vida útil sobre una base de estimación prudente. En el caso de recibirse subvenciones de capital, éstas reducen el coste de adquisición del activo intangible y se registran en que se cumplen los requisitos para la exigencia de su cobro imputándose linealmente a resultados en función de la vida útil del activo financiado reduciendo el cargo por amortización del ejercicio.

El valor neto contable de los activos intangibles es revisado por el posible detenoro de su valor cuando ciertos eventos o cambios indican que el valor neto contable pudiera ser no recuperable.

(i) Aplicaciones informáticas

Se refiere principalmente a los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por el derecho al uso de programas informáticos, únicamente en los casos en que se prevé que su utilización abarcará varios ejercicios.

Las aplicaciones informáticas figuran valoradas a su coste de adquisición y se amortizan en función de su orga útil (entre 3 y 5 años). Los gastos de mantenimiento de estas aplicaciones informáticas se cargan a la nta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se producen.

litangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles

r/este epigrafe se registran los importes satisfechos en las combinaciones de negocio que se corresponden con el valor razonable de los activos netos adquiridos, consistentes principalmente a los contratos firmados con los operadores móviles y la ubicación de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles utilizadas.

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1997 - 59 11 01 11 1

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El importe registrado representa el descuento de flujo que generará la ubicación donde se sitúa la infraestructura con los distintos operadores. Dicho activo se amortiza durante los años en los que el Grupo puede explotar dicha zona de cobertura. En el caso actual, el único activo intangible registrado por el Grupo corresponde a la combinación de negocios de la sociedad Towerco, S.p.A. (ver nota 5) y se amortiza de manera lineal hasta el ejercicio 2038.

(iii) Otro inmovilizado intangible

Se refiere a las cesiones de uso adquindas por el Grupo y que se encuentran valoradas a su precio de adquisición o coste de producción y se amortizan linealmente en el periodo contractual, entre 10 y 40 años.

(iv) Fondo de comercio

El fondo de comercio, generado en diferentes combinaciones de negocio, representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable o de mercado de la totalidad de los activos netos identificables del grupo/sociedad adquindos a la fecha de adquisición.

Dado que el fondo de comercio se considera un activo del grupo/sociedad adquindo (excepto los generados con antenoridad al 1 de enero de 2004), en la aplicación de la NIIF 1 se consideraron como activos de la sociedad adquirente.

El eventual deterioro de los fondos de comercio reconocidos por separado (los correspondientes a sociedades dependientes y de control conjunto) es revisado anualmente a través de un test de detenoro (o en períodos intermedios en caso de existencia de indicios de deterioro), para determinar si su valor se ha reducido a un importe inferior al importe en libros existente en el momento de su realización, registrándose, en su caso, su oportuno saneamiento contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejerdicio (ver Nota 3.c). Las pérdidas por deterioro relacionadas con el fondo de comercio no son objeto de reversión posterior.

En el caso de los fondos de comercio incluidos dentro de la inversión en entidades asociadas, no se comprueba su deterioro por separado, sino que de acuerdo con la NIC 36, se comprueba el deterioro del valor para la totalidad del importe en libros de la inversión mediante la comparación de su importe recuperable (el mayor de entre el valor razonable, menos los costes de venta) con su importe en libros, siempre que existan indicios de que el valor de la inversión pueda haberse detenorado.

La pérdida o ganancia obtenida por la venta de una entidad incluye el importe en libros del fondo de comercio relacionado con la entidad vendida.

c) Pérdidas por deterioro de valor de activos no financieros

El Grupo evalúa, en cada fecha de cierre del balance, si existe algún indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio, o cuando se reguiere una prueba anual de deterioro (caso del fondo de comercio), el Grupo estimará el importe recuperable del activo, entendido como el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costes para su venta y su valor de uso. Para determinar el valor de uso de un activo, las entradas de efectivo futuras que éste se estima generará se descuentan a su valor actual utilizando una tasa de descuento que refleja, entre otras, el valor actual del dinero a largo plazo y los riesgos específicos del activo.

ño el caso que el activo analizado no genere flujos de caja por sí mismo independientemente de otros ctivos (caso del fondo de comercio), se estimará el valor razonable o de uso de la unidad generadora de fectivo (grupo más pequeño identificable de activos que genera flujos de efectivo identificables por eparado de otros activos o grupos de activos) en que se incluye el activo. En el caso de existir pérdidas por deterioro en una unidad generadora de efectivo, en primer lugar se reducirá el importe en libros del fondo de comercio asignado si lo hubiere, y a continuación el de los demás activos de forma proporcional al valor en libros de cada uno de ellos respecto a la misma.

2017-12-12 12:42:00

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Las pérdidas por deterioro (exceso del valor en libros del activo sobre su valor recuperable) se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

A excepción del fondo de comercio, cuyas pérdidas por deteñoro tienen el carácter de irreversibles, al cierre de cada ejercicio, en el caso que en ejercicios anteriores el Grupo se haya reconocido pérdidas por deterioro de activos, se evalúa si existen indicios de que éstas hayan desaparecido o disminuído, estimándose en su caso el valor recuperable del activo deteriorado.

Una perdida por detenoro reconocida en ejercicios anteriores unicamente se revertiría si se hubiera producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable del activo desde que la última pérdida por deterioro fue reconocida. Si éste fuera el caso, el valor en libros del activo se incrementará hasta su valor recuperable, no pudiendo exceder el valor en libros que se hubiese registrado, neto de amortización, de no haberse reconocido la pérdida por deterioro para el activo en años anteriores. Esta reversión se registraría en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

d) inversiones financieras y otros activos financieros (sin inciuir instrumentos financieros derivados)

Al reconocer inicialmente un activo financiero, el Grupo los valor razonable, ajustado (en el caso de un activo financiero que no se contabilice al valor razonable con cambios en resultados) por los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del mismo.

El Grupo determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de su reconocimiento inicial. Al cierre de 31 de diciembre de 2014 los activos financieros han sido clasificados según las siguientes categorías:

(i) Inversiones financieras corrientes y no corrientes

En este epígrafe del balance de situación consolidado se incluyen, en relación con las adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles acometidas por el Grupo, aquellos costes comerciales plunanuales asumidos por el Grupo, con la finalidad de conseguir los contratos de arrendamiento de prestación de servicios con los operadores de telefonía móvil que generarán beneficios económicos futuros, mediante la compra a dichos operadores de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles por los que se ha pactado su desmantelamiento y el coste del mismo. Cabe destacar que los gastos de desmantelamiento no representan una obligación legal de desmantelar las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, sino una decisión comercial del Grupo y se irán activando a medida que se vayan incurriendo.

Dichos importes se registran como un anticipo del contrato de arrendamiento posterior con el operador de telefonía móvil, el cual se imputa en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta como menor ingreso por "Prestación de servicios", de acorde a los años de vigencia del contrato de alquiler que se formalice con el operador.

(ii) Deudores y otras cuentas a cobrar

Este epigrafe corresponde principalmente a:

Créditos concedidos a entidades asociadas, multigrupo o vinculadas los cuales se valoran por su coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Dicho valor es minorado, en su caso, por la correspondiente corrección valorativa por deterioro del activo.

Depósitos y flanzas registrados por su valor nominal el cual no difiere significativamente de su coste amortizado.

Cuentas a cobrar por operaciones comerciales, las cuales se valoran por el valor nominal de su deuda, que es similar a su valor razonable en el momento inicial. Dicho valor es minorado, en su caso, por la correspondiente provisión por insolvencias (pérdida por deterioro del activo), cuando existe evidencia objetiva de que no se cobrará parte o la totalidad del importe adeudado, con efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

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El Grupo da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del corespondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones de créditos comerciales en operaciones de "factoring sin recurso" en las que el Grupo no retiene ningún riesgo de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con pacto de recompra por su valor razonable o las titulizaciones de activos financieros en las que el Grupo cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantía o asume algún otro tipo de riesgo.

Por el contrario, el Grupo no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, el "factoring con recurso", las ventas de activos financieros con pactos de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de activos financieros en las que el Grupo cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantias que absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas

Finalmente, penódicamente, y como minimo al cierre de cada ejercicio, se evalúa si existen indicios de deterioro de algún activo o conjunto de activos con objeto de proceder en su caso, a la dotación o reversión de las provisiones por deterioro de los activos para ajustar su valor neto contable a su valor en uso.

e)

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para gestionar su riesgo financiero como consecuencia principalmente de vanaciones de tipo de interés. Estos instrumentos financieros derivados se han clasificado como de cobertura de flujos de efectivo y se han cortabilizado a valor razonable (tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores) siendo éste valoraciones basadas en el análisis de flujos de efectivo descontados considerando hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes a fecha de balance, en el caso de instrumentos derivados no cotizados.

Según la NIC 39, todo instrumento financiero derivado deberá reconocerse como activo o pasivo en el balance de situación consolidado, por su valor razonable, y los cambios de éste, se deberán imputar en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio, excepto en los casos en que, optando por la "contabilidad de coberturas", la parte efeciva de la relación de cobertura debiera registrarse en patrimonio neto.

El Grupo documenta al inicio de la transacción la relación que existe entre los instrumentos de cobertura v las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para acometer varias transacciones de cobertura. El Grupo también documenta su evaluación, tanto al inicio como sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de las partidas cubiertas.

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados utilizados a efectos de cobertura se desglosa en la Nota 13.

La contabilización de coberturas, de considerarse como tal, es interrumpida cuando el instrumento de pbertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización e coberturas. Cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que ya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la prión prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de a tura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a s resultados netos del periodo.

í clasificación de los instrumentos en balance como corriente o no corriente dependerá de si él vencimiento de la relación de cobertura a la fecha de cierre es inferior o superior a un año.

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CLASE 8.ª armalek unt d

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07/2014

CE4819839

Los criterios utilizados para proceder a su contabilización han sido los siguientes:

(i) Cobertura de flujos de efectivo

Las variaciones positivas o negativas en la valoración de los derivados calificados de cobertura de flujos de efectivo se imputan, por la parte efectiva, netas de efecto impositivo, en el patrimonio consolidado en el epígrafe "Reservas - Reserva de cobertura", hasta que la partida cubierta afecta al resultado (o cuando el subyacente vence o se vende o deja de ser probable que tenga lugar la transacción), momento en el que las ganancias o las pérdidas acumuladas en el patrimonio neto se traspasan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

Las diferencias positivas o negativas en la valoración de los derivados correspondientes a la parte no efectiva, en caso de existir, se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el epígrafe "Variación de valor razonable en instrumentos financieros".

Este tipo de cobertura corresponde, principalmente, a aquellos denvados contratados por las sociedades del Grupo para convertir deuda financiera de tipo de interés variable a fijo.

(ii) Derivados que no son calificados contablemente como de cobertura

En el caso de existir derivados que no cumplan con el criterio establecido para ser calificados como de cobertura, la variación positiva o negativa surgida de la actualización a valor razonable de los mismos se contabiliza directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

El Grupo no tiene ningún derivado que no haya sido calificado contablemente como de cobertura.

(iii) Valor razonable y técnica de valoración

El valor razonable se define como el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado utilizando otra técnica de valoración.

A efectos de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el nivel 1, 2 o 3 en función del grado en el cual los inputs aplicados son observables y la importancia de los mismos para la medición del valor razonable en su totalidad, tal y como se describe a continuación:

Nível 1 - Los inputs están basados en precios cotizados (no ajustados) para instrumentos idénticos negociados en mercados activos.

Nivel 2 - Los inputs están basados en precios cotizados para instrumentos similares en mercados de activos (no incluidos en el nivel 1), precios cotizados para instrumentos idénticos o similares en mercados que no son activos, y técnicas basadas en modelos de valoración para los cuales todos los linputs significativos son observables en el mercado o pueden ser corroborados por datos observables de mercado.

Nivel 3 - Los inputs no son generalmente observables y por lo general reflejan estimaciones de los supuestos de mercado para la determinación del activo o pasivo. Los datos no observables utilizados en los modelos de valoración son significativos en los valores razonables de los activos y pasivos.

La adopción de la NIIF 13 requiere un ajuste en las técnicas de valoración del Grupo para la obtención del valor razonable de sus derivados. El Grupo incorpora un ajuste por riesgo de crédito bilateral con el objetivo de reflejar tanto el nesgo propio como de la contraparte en el valor razonable de los derivados.

Para determinar el valor razonable de los derivados, el Grupo utiliza técnicas de valoración basadas en la exposición total esperada (que incorpora tanto la exposición actual como la exposición potencial) ajustada por la probabilidad de impago y por la severidad de cada uria de las contrapartes.

HE BUSINE MIT

CE4819838

La exposición total esperada de los derivados se obtiene usando inputs observables de mercado, como curvas de tipo de interés, tipo de cambio y volatilidades según las condiciones del mercado en la fecha de valoración. Los inputs aplicados para la probabilidad de impago propio y para las contrapartes se estiman a partir de los precios de los Credit Default Swaps (CDS) observados en mercado.

Al 31 de diciembre de 2014, el Grupo únicamente posee un IRS (cobertura de flujo de efectivo) con un nominal cubierto de 5.263 miles de euros.

f Existencias

07/2014

Las existencias se componen fundamente de equipaniento técnico, que posteriormente de ser instalado, será vendido. Se valoran al precio de adquisición, practicándose en su caso, las correcciones valorativas necesarias y dotándose a tal efecto el pertinente deterioro.

a) Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones, netos de impuestos, se deducen del patrimonio neto, como menores reservas.

Los dividendos sobre acciones ordinarias se reconocen como menor valor del patrimonio cuando son aprobados.

Las adquisiciones de acciones propias se registran por su valor de adquisición, minorando el patrimonio neto hasta el momento de su enajenación. Los beneficios o pérdidas obtenidos en la enajenación de acciones propias se registran en el epígrafe "Reservas" del balance de situación consolidado.

h) Beneficio por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el resultado consolidado del periodo atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad Dominante en poder del arupo.

El beneficio por acción diluido se caícula como el cociente entre el resultado consolidado del periodo atribuible a los accionistas ordinarios aiustado por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la Sociedad Dominante. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del periodo o en el momento de la emisión de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulación durante el propio periodo.

fectivo y equivalentes del efectivo

ectivo y equivalentes del efectivo incluye el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de to y las inversiones corrientes de gran liquidez con un vencimiento igual o inferior a tres meses.

trupo no está condicionado por restricciones de disposición de capital más allá de las establecidas en leferminados contratos de deuda con entidades de crédito (Nota 13).

FOR WARRETHER

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D Pasivos financieros

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La deuda financiera, obligaciones y similares se reconocen inicialmente por el importe del valor razonable de los mismos, registrándose también los costes en que se haya incurrido para su obtención. En periodos posteriores se valoran a coste amortizado y la diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, en el caso que la hubiese y fuera significativa, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante la vida de la deuda de acuerdo con el tipo de interés efectivo.

La deuda financiera con tipo de interés fijo cubierta mediante denvados que modifican dicho interés variable a fijo, se valora a valor razonable por el componente cubierto, siendo las variaciones de la misma contabilizadas en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, compensando así el impacto en resultados por la variación del valor razonable del derivado. La deuda financiera con tipo de interés fijo cubierta por el derivado no es significativa.

El Grupo considera que las condiciones de los pasivos financialmente diferentes siempre que el valor presente de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento la tasa de interés efectiva original, difiera al menos en un 10% del valor presente descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero onginal.

Los pasivos financieros se dan de baja cuando se extinguen las obligaciones que los han generado. Asimismo, cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y un tercero y, siempre que éstos tengan condiciones sustancialmente diferentes, el Grupo da de baja el pasivo financiero onginal y reconoce el nuevo pasivo financiero. La diferencia entre el valor en libros del pasivo original y la contraprestación pagada incluidos los costes de transacción atribuibles, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

k) Impuesto sobre el beneficio

El gasto (o en su caso ingreso) por impuesto sobre beneficios es el importe total que, por este concepto, se devenga en el ejercicio, conteniendo tanto el impuesto corriente como el diferido.

Tanto el gasto (o en su caso el ingreso) por impuesto comente como por impuesto diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. No obstante, se reconoce en el otro resultado global o en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el otro resultado global o en el patrimonio neto.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del balance, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y sus importes en libros en libros en las cuentas anuales consolidadas, aplicando la normativa y tipos impositivos aprobados, o a punto de aprobarse, en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los impuestos diferidos pasivos que surgen por diferencias con sociedades dependientes, multigrupo y/o asociadas se reconocen siempre, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporanas y sea probable que éstas no revertirán en on futuro previsible.

activos por impuesto diferido se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de eficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarías deducibles o las didas o créditos fiscales no utilizados. En el caso de los activos por impuesto diferido que pudieran rgir por diferencias temporarias con sociedades dependientes, multigrupo ylo asociadas se reconocen si adicionalmente es probable que éstas vayan a revertir en un futuro previsible.

La recuperabilidad de los impuestos diferidos activos se evalúa en el momento en que se generan, así como al cierre de cada ejercicio, de acuerdo con la evolución de los resultados previstos de las sociedades en los respectivos planes de negocio.

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Finalmente, las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal que pudiera producirse como consecuencia de la incorporación al patrimonio de la Sociedad Dominante de los resultados y reservas generados por las sociedades dependientes, debido a que, de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 12 se considera que no se realizará transferencia de reservas que den lugar a tributación adicional. Dado que la Sociedad Dominante controla el momento de la distribución no es probable que ello ocurra en un futuro previsible, sino que dichos resultados y reservas se utilizarán como recursos de financiación en cada sociedad.

1) Prestaciones a empleados

Atendiendo a los acuerdos laborales correspondientes, diversas empresas del Grupo mantienen los siguientes compromisos con empleados:

(i) Obligaciones post-empleo:

Compromisos de aportación definida

Para los instrumentos de previsión social de aportación definida (que induyen básicamente planes de pensiones de empleo y pólizas de seguro colectivas), el Grupo realiza aportaciones de carácter predeterminado a una entidad externa y no tiene obligación legal ni efectiva de realizar aportaciones adicionales en el caso de que esta entidad no tenga suficientes activos para atender las retribuciones de los empleados. En consecuencia, las obligaciones en este tipo de planes se limitan al pago de las aportaciones, cuyo gasto anual se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio a medida que se incurren.

Compromisos de prestación definida

Los compromisos de prestación definida corresponden principalmente a compromisos en forma de premio o indemnización por jubilación en la empresa y en forma de rentas temporales y/o vitalicias.

En relación con los mismos, donde la empresa asume determinados riesgos actuariales y de inversión, el pasivo reconocido en balance es el valor actual de las obligaciones en la fecha del balance menos el valor razonable de los eventuales activos afectos al compromiso en esa fecha, no contratados con partes vinculadas.

La valoración actuarial de los compromisos de prestación definida se realiza anualmente por actuaños independientes, utilizándose el método de la unidad de crédito provectada para determinar tanto el valor actual de las obligaciones, como el coste de los servicios prestados en el ejercicio corriente y en los anteriores. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en el ejercicio en que ocurren fuera de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, presentándose en el estado de resultado global consolidado.

(ii) Otras prestaciones no corrientes

En relación con los compromisos no corrientes vincipalmente con la antigüedad del empleado en la empresa, el pasivo reconocido en balance coincide con el valor actual de las obligaciones a la fecha del balance, al no existir activos afectos a los mismos.

e utiliza el método de la unidad de crédito proyectada para determinar tanto el valor actual de las dligaciones a la fecha del balance, como el coste de los servicios prestados en el ejercicio corriente y en los antenores. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis actuariales se conocen, a diferencia de las obligaciones post-empleo, en el ejercicio que ocurren en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

Adicionalmente, existe un compromiso no recurrente con determinados empleados en relación con un bonus a medio plazo ("Plan de incentivos 2012-2014"), vinculado al grado de consecución de determinados objetivos de negocio.

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(iii) Indemnizaciones

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales, de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada, o a proporcionar indemnizaciones por cese. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en que el Grupo ha decidido que dará su consentimiento a la baja de los empleados, una vez solicitada por ellos.

(iv) Compensaciones basadas en acciones

Tal y como se detalla en la Nota 16, el Grupo mantiene un plan de compensación a la Dirección consistente en la entrega de opciones sobre acciones de Abertis Infraestructuras, S.A., accionista único de la Sociedad Dominante, liquidable únicamente en acciones.

Dicho plan se valora por su valor razonable en el momento inicial en que es otorgado mediante un método de cálculo financiero generalmente aceptado, que entre otros, considera el precio de la opción, la volatlidad, el plazo de ejercicio, los dividendos esperados y el tipo de interés libre de nesgo.

La imputación de su valor a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, como un gasto de personal, se realiza sobre la base de su devengo durante el periodo de tiempo establecido como requisito de permanencia del empleado para el ejercicio de la opción y sin realizar ningún tipo de reestimación sobre su valoración inicial conforme establece la NIIF 2. Sin embargo, a fecha de cierre el Grupo revisa sus estimaciones originales sobre el número de opciones que se espera lleguen a ser ejercitables (afectado, entre otros, por el impacto de la ampliación de capital liberada si la hubiere) y reconoce, si fuese el caso, el impacto de esta revisión en la cuenta de pérdidas y ganancias con el correspondiente ajuste al patrimonio neto consolidado, sobre la base de su devengo durante el periodo de tiempo restante hasta la finalización del periodo establecido como requisito de permanencia del empleado para el ejercicio de la opción.

(v) Compromisos por planes de terminación de la relación laboral

Las provisiones correspondientes a los compromisos asociados a planes de terminación de la relación laboral de algunos empleados, tales como las prejubilaciones y otras desvinculaciones, se calculan de forma individualizada en función de las condiciones pactadas con los empleados, que en algunos casos puede requerir la realización de valoraciones actuariales, considerando hipótesis tanto demográficas como financieras.

m) Subvenciones oficiales

Las subvenciones oficiales relacionadas con el inmovilizado material se consideran menos inmovilizado y se llevan a resultados a lo largo de las vidas útiles previstas de los activos pertinentes. Adicionalmente, para el resto de subvenciones y legados recibidos el Grupo sigue los criterios siguientes de contabilización:

Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valor razonable del importe o el bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no, y se imputan a resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en el periodo para los elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección valorativa por deterioro, con excepción de las recibidas de socios o propietarios que se registran directamente en el pasivo no corriente y no constituyen ingreso alguno.

Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables se contabilizan como pasivos no corrientes.

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c) Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se conceden excepto si se destinan a financiar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán en dichos ejercicios. Sí se conceden para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a medida que se devenguen los gastos financiados.

Provisiones y contingencias n)

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, el Grupo diferencia entre:

• a) Provisiones, entendidas como aquellos saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden denvarse perjuicios patrimoniales para el Grupo, que si bien son concretos en cuanto a su naturaleza son indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de su cancelación o realización.
• b) Pasivos contingentes, entendidos como obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de las entidades consolidadas.

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implicita, como resultado de sucesos pasados siendo probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y su importe puede estimarse de forma fiable.

En los casos en que el efecto del valor temporal del dinero es significativo, el importe de la provisión es determinado como el valor presente de los flujos de efectivo futuros que se estima serán necesarios para cancelar la obligación existente.

Las provisiones registradas corresponden a los importes estimados para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas nacidas de litigios en curso, por indemnizaciones u otros conceptos derivados de la actividad del Grupo que supondrán unos pagos futuros que han sido valorados en base a la información disponible a la fecha actual. Su registro se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación frente a un tercero que determina la indemnización o pago y teniendo en consideración el resto de condiciones establecidas por las NIIF.

o) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por prestación de servicios son reconocidos en el que sea probable que los beneficios económicos correspondientes a la transacción sean recibidos por el Grupo y puedan ser cuantificados de forma fiable. La imputación de ingresos deberá hacerse en función de la corriente real de bienes y servicios, con independencia del momento en que se produzcan los cobros correspondientes. Cualquier cobro que pudiera obtenerse por la totalidad de la prestación de un servicio de duración determinada, se tratará como un ingreso anticipado registrado en el pasivo del balance de situación consolidado en el balance de situación consolidado en los epígrafes "Periodificaciones no corrientes" y "Periodificaciones corrientes" y se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada a medida que se reciban los beneficios del mismo.

Los diferentes servicios son prestados a través de contratos de las infraestructuras, para la distribución de las señales de difusión o señales móviles, por un importe y durante un periodo determinado. El Grupo registra el ingreso de manera lineal durante el periodo de prestación de servicio atablecido en los respectivos contratos.

diferentes actividades que conforman los ingresos por prestación de servicios del Grupo están lizadas y administradas separadamente atendiendo a la naturaleza de los servicios prestados:

Actividad de infraestructuras de difusión: La actividad de difusión consiste en la distribución y transmisión de señales de televisión y radio (FM), así como en la operación y mantenimiento de redes de radiodifiusión, la provisión de conectividad para contenidos de medios, servicios de radiodifiusión OTT (servicios multipantalla over-the-top) y otros servicios.

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La prestación de estos servicios precisa de infraestructuras de mástiles de gran altura únicos que solo el Grupo posee en España, un know-how de gestión de espectro radioeléctrico y la capacidad para cumplir con unos niveles de servicios muy exigentes.

Actividad de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles: la actividad de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles consiste en proporcionar acceso pasivo a su infraestructura inalámbrica a operadores de red móvil y otros operadores de redes de telecomunicaciones inalámbricas y banda ancha mediante el hospedaje de infraestructuras y la co-ubicación de equipos de telecomunicaciones. Principalmente, el Grupo proporciona acceso a sus infraestructuras de comunicaciones y difusión a operadores inalámbricos en virtud de contratos a medio y largo plazo para sus antenas, que transmiten diversas señales relativas a la transmisión de datos y voz inalámbrica, mientras que las operadoras de telecomunicaciones, mantienen y operan el equipo necesario.

Los servicios que el Grupo presta a sus cientes con su actividad de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles incluyen servicios de asistencia de infraestructuras, que a su vez incluyen el arrendamiento de espacio en las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles para instalar equipos de telecomunicaciones a los operadores de telecomunicaciones que utilizan tecnologías inalámbricas. El Grupo actúa como portador neutral para los operadores de red móvil y otros operadores de telecomunicaciones que normalmente precisan de un acceso completo a la infraestructura de red para prestar servicios a los usuarios finales.

Servicios de red y otros: Dentro de la actividad servicios de red y otros se incluyen los servicios de conectividad para operadores de telecomunicaciones (distintos a operadores de difusión), comunicación por radio, servicios de operación y mantenimiento, servicios comerciales, Smart Cities/IoT ("Internet of Things") y otros servicios.

El Grupo proporciona soluciones integrales para servicios esenciales y organismos públicos como proveedor multiservicio y de servicio neutral. Los servicios del Grupo incluyen servicios PPDR ("Public Protection and Disaster Relief") (incluidas tecnologías como TETRA y radio digital móvil), redes de segundad pública y de emergencias como las marítimas, Smart Cities, loT ("Internet of Things"), small cells y de actividad comercial.

El Grupo clasifica los servicios de red y otros en cinco grupos: (i) servicios de conectividad; (ii) servicios PPDR ("Public Protection and Disaster Relief"); (iii) operación y mantenimiento; (iv) Smart Cities/IoT ("Internet of Things"); y (v) otros.

Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio financiero temporal, en función del principal pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable.

Los ingresos obtenidos por dividendos de inversiones se reconocen en el momento en el que los accionistas tengan el derecho de recibir el pago de los mismos, es decir, en el momento en que las Juntas Generales de Accionistas/Socios de las sociedades participadas aprueban su distribución.

p) Reconocimiento de gastos

Los gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene ygar de forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo. La imputación de astos deberá hacerse en función de la corriente real de bienes y servicios, con independencia del omento en que se produzcan los pagos correspondientes. Cualquier pago que pudiera realizarse por la falidad de un servicio recibido durante un periodo de tiempo determinado, se tratará como un gasto onticipado registrado en el activo del balance de situación consolidado en el epígrafe "Periodificaciones forrientes" y se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada a medida que el Grupo vaya recibiendo dicho servicio.

Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo.

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Asimismo, se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo alguno, como puede ser un pasivo por una garantía.

a Contratos de arrendamiento

Los arrendamientos se clasifican como operativos cuando cumplen las condiciones establecidas en la NIC 17, es decir, cuando la propiedad del bien arrendado y, sustancialmente, todos los riesgos y beneficios que recaen sobre el bien, son atribuibles al arrendador, contabilizándose los gastos correspondientes, incluyendo, en su caso, incentivos concedidos por el arrendador, en función de su devengo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

El Grupo no posee contratos de arrendamiento clasificados como financieros, todos son operativos.

Actuaciones con incidencia en el medio ambiente n

Anualmente se registran como gasto o como inversión, en función de su naturaleza, los desembolsos efectuados para cumplir con las exigencias legales en matería de medio ambiente. Los importes registrados como inversión se amortizan en función de su vida útil.

No se ha considerado ninguna dotación para nesgos y gastos de carácter medioambiental habida cuenta que no existen contingencias relacionadas con la protección del medio ambiente (Ver Nota 18).

ક) Transacciones con vinculadas

El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que se estima que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

t) Estado de flujos de efectivo consolidado

En el estado de flujos de efectivo consolidado, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

• Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivos financieros equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones corrientes de gran liquidez y bajo nesgo de alteraciones en su valor.
• Actividades de explotación: actividades típicas de la explotación, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
• Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y medios equivalentes.
• Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo consolidado, se ha considerado como "Efectivo otros activos líquidos equivalentes" la caja y depósitos bancarios a la vista, así como aquellas inversiones ornentes de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando ujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.

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4. Gestión del riesgo financiero y del capital

Factores de riesgo financiero a)

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros, siendo los más significativos: nesgo de tipo de cambio, riesgo del tipo de interés, nesgo de crédito, nesgo de liquidez y riesgo de inflación. El Grupo emplea derivados para ciertos riesgos de tipo de interés.

La gestión del riesgo financiero está controlada por la Dirección Financiera, previa autorización del máximo ejecutivo de Abertis Telecom Terrestre, en el marco de la correspondiente política aprobada por el Consejo de Administración.

(i) Riesgo de tipo de cambio

La práctica totalidad de las transacciones que realiza el Grupo son en euros, por lo que no presenta riesgo de tipo de cambio.

(ii) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos no corrientes.

Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo, mientras que los recursos ajenos a tipo de interés fijo exponen al Grupo a nesgos de tipo de interés sobre el valor razonable.

El objetivo de la gestión del nesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar la volatilidad en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en un honizonte plurianual, por eso tiene contratados los instrumentos financieros derivados de tipo de interés que se indican en la Nota 13.

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para gestionar su riesgo financiero como consecuencia principalmente de variaciones de tipo de interés. Estos instrumentos financieros denvados se han clasificado de cobertura de flujos de efectivo y se han contabilizado a valor razonable (tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores) siendo éste valoraciones basadas en el análisis de flujos de efectivo descontados considerando hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes a fecha de balance, en el caso de instrumentos derivados no cotizados (véase Nota 3.e y 13).

El Grupo tiene cubierta, mediante mecanismos de cobertura un 1,2% de la deuda mantenida con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2014. La principal financiación contratada a terceros por el Grupo durante el ejercicio 2014 (véase Nota 3.e y 13) no presenta mecanismos de cobertura de tipo de interés. El análisis de sensibilidad del mismo se encuentra detallado en la Nota 13.

(iii) Riesgo de crédito

Cada una de las actividades principales del Grupo (alquiler de infraestructuras para operadores de alecomunicaciones móviles, infraestructuras de difusión y servicios de red y otros) obtiene una parte ytante de sus ingresos de un número limitado de clientes, muchos de los cuales son clientes a largo , y poseen contratos de alto valor para el Grupo.

actividades de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, los o posividados de tirquila "de iniracoración para "operadores; en las actividades relaciones con aestructuras de difusión, los principales clientes son operadores de radiodifusión televisiva (canales fojevisión y emisoras de radio); y en las actividades de servicios de red y otros, los principales clientes controlor algunas administraciones públicas, tanto a nivel nacional como local, las fuerzas de eguridad y emergencia, el sector de servicios públicos y los operadores de telecomunicaciones.

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Por la tipología de los negocios del Grupo, hay concentraciones significativas de riesgo de crédito, dado que existen cuentas a cobrar significativas por tener un número limitado de clientes.

El riesgo de crédito surge, por tanto de efectivo y equivalentes al efectivo, instrumentos financieros denvados y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como de otras deudas, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

En este sentido, a efectos de mitigar el citado riesgo de crédito, las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de solvencia crediticia contrastada, reconocida por agencias internacionales de rating. Esta solvencia crediticia, expresada por las categorías de rating de cada entidad, se revisa periódicamente con el fin de asegurar una gestión activa del riesgo de contrapartida.

Durante los ejercicios para los que se presenta información no se excedieron los límites de crédito y la Dirección no espera que se produzcan pérdidas por incumplimiento de ninguna de las contrapartes indicadas. El importe de la provisión por insolvencias de tráfico no es significativo en comparación con el saldo de las cuentas por cobrar al cierre del ejercicio.

(iv) Riesgo de liquidez

El Grupo realiza una gestión prudente del nesgo de liquica la disponibilidad de financiación por un importe suficiente a través de facilidades de crédito comprometidas, así como por la capacidad de liquidar posiciones de mercado. Dado el carácter dinámico de los negocios del Grupo, la Dirección Financiera tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas.

En la nota 13 se incluye el detalle de vencimientos de las obligaciones financieras del Grupo.

(v) Riesgo de inflación

La mayorfa de los contratos de prestación de servicios del Grupo están indexados a la inflación por la parte de los gastos de explotación, en contratos de arrendamiento de infraestructuras, y el resto de contratos también lo están.

El Grupo no tiene contratados instrumentos de cobertura ya que los flujos de ingreso y gasto están, mayoritariamente, referenciados al mismo indice de precios al consumo (IPC).

b) Gestión del capital

El objetivo del Grupo en relación con la gestión del capital es la salvaguarda de su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento para procurar un rendimiento para el Accionista Unico y para mantener una estructura óptima de capital y reducir su coste.

El Grupo hace seguimiento del capital de acuerdo con el Indice de apalancamiento así como otros ratios financieros (Resultado operativo antes de amortizaciones entre deuda financiera neta), en línea con la práctica del sector.

A (ndice de apalancamiento se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se cula como el total de deuda financiera (incluyendo la corriente, tal y como se muestran en e halance consolidado) menos el efectivo y los equivalentes del efectivo. El capital total se calcula como el ctimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas consolidadas, más la deuda neta.

Corrante el ejercicio la estrategia del Grupo al respecto ha vañado significativamente. El aumento de la geuda neta durante el ejercicio viene ocasionada por las compras de activos y combinaciones de negocio realizadas (ver Notas 5, 6 y 7), y han incidido de forma significativa en el Indice de apalancamiento al cierre de 31 de diciembre de 2014 respecto al de 2013. Adicionalmente, hasta junio de 2014, el Grupo estaba financiado con Deuda Corporativa del Accionista Único.

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Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre con entidades financieras son los siguientes:

		Miles de Euros
	31/12/2014	31/12/2013 Reexpresado
Deudas con entidades de crédito (Nota 13) Otros pasivos financieros (Nota 13) Deudas con empresas del Grupo y asociadas (Nota 20.c) Efectivo y equivalentes del efectivo (Nota 11)	421.436 11.716 (90.891)	13.257 146.938 (73)
Deuda Financiera Neta (1)	342.261	160.122
Patrimonio neto (Nota 12) Capital total (2)	501.392 843.653	487,483 647.605
Indice de apalancamiento (1)/(2)	41%	25%

5. Combinaciones de negocios

Combinaciones de negocio del año 2014

Adquisición de la sociedad Towerco, S.p.A.

Tal como se indica en la Nota 2.i, el 27 de mayo de 2014 se ha formalizado la adquisición del 100% del capital social de Towerco, S.p.A. por un importe de 94,6 millones de euros, tras haber alcanzado, el correspondiente acuerdo de compra con la sociedad Atlantia, S.p.A.

Así pues, tras la citada adquisición, Towerco, S.p.A. ha pasado a consolidarse dentro del Grupo Abertis Telecom Terrestre por integración global con efecto 27 de mayo de 2014, de forma que al cierre de 31 de diciembre de 2014 se incorpora en el balance de situación consolidado el valor de la totalidad de sus activos y en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo el impacto de 7 meses por la totalidad de sus operaciones desde la fecha de adquisición.

Towero, S.p.A. cuenta entre sus clientes con los principales operadores de telefonía móvil que operan en Italia, siendo una sociedad dedicada, principalmente, a proveer servicios de co-ubicación en las autopistas italianas, gestionando actualmente 321 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles (217 torres y 104 túneles) ubicadas a lo largo de los aproximadamente 3.000 kilómetros de la red de autopistas bajo la concesión de Atlantia, S.p.A. Los activos de Towerco, S.p.A. se encuentran en las autopistas bajo concesión de Atlantia, S.p.A. que deben ser revertidos al ente público correspondiente en el año 2038.

El detalle de los activos netos adquiridos y del fondo de comercio generado por la compra del 100% de Towerco, S.p.A. a la fecha de adquisición es el siguiente:

	Miles de Euros
Precio de adquisición total	94.600
Valor razonable de los activos netos adquiridos	91.605
Fondo de comercio resultante	2.995

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El valor razonable a fecha de adquisición de los activos y pasivos del negocio adquindo se determina básicamente usando técnicas de valoración. El método de valoración principal utilizado ha sido el análisis de flujos de efectivo descontados que generan los activos identificados, con criterios análogos a los comentados en la Nota 3.c.

En relación con la adquisición de los activos de Towerco, S.p.A., el proceso de asignación del precio de compra "(Purchase Price Allocation, PPA)" se ha realizado, como en otras combinaciones de negocio acometidas por el Grupo en ejercicios anteriores, internamente sin la participación de un tercero experto independiente al considerar que:

• La norma (NIIF 3 Revisada) no requiere que los procesos de PPA deban realizarse con un experto independiente.
• Se dispone de un equipo interno con el suficiente conocimiento y experiencia en el sector en el que opera el negocio adquirido y en procesos de PPA

El importe de valor razonable de los activos netos adquiridos induye la valoración de los activos intangibles identificados, consistentes principalmente en los activos intangibles que correspondan a los contratos firmados con los operadores móviles y la ubicación de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles utilizadas a lo largo de la red de autopistas de Atlantia, S.p.A.

El fondo de comercio, que a su vez recoge el reconocimiento neto de los impuestos diferidos correspondientes al mayor valor razonable atribuido a los activos netos adquiridos respecto a los valores fiscales (3 millones de euros), se soporta por las sinergias y otros fujos de caja futuros adicionales que se espera que surjan después de la adquisición por el Grupo, que, entre otros, ha de permitir reforzar y complementar el negocio de "alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móvito de las telecomunicaciones terrestres iniciando una diversificación geográfica, en este caso, hacia el mercado italiano.

Los activos y pasivos de Towerco, S.p.A. surgidos de la adquisición del 100% de la sociedad son los siguientes:

	Miles de Euros
	Valor adquirido
	(efecto 1/6/2014)
Debel(Haber)	Valor razonable	importe en libros	Revalorización
Efectivo y equivalentes del efectivo	8.870	8.870
Inmovilizado material	19.834	19.834
Otros activos intangibles	98.593	29	98.564
Activos financieros	56	56
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes	17.582	17.562
Cuentas a pagar	(21.150)	(21.150)
Provisiones	(386)	(386)
Activos / (pasivos) por impuesto diferido netos	(31.794)	62	(31.856)
Activos netos	91.605	24.897	66.708
Precio de adquisición total	94.600	94.600
Efectivo y equivalentes del efectivo	(8.870)	(8.870)
Salida efectiva en la adquisición	85.730	85.730

Papel Exclusivo para documentos notariales

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El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del Grupo Abertis Telecom Terrestre del negocio adquirido en Towerco, S.p.A. se detalla a continuación:

	Miles de Euros
	Aportación desde la adquisición a Proforma Diciembre 2014 (3) fecha 27/5/2014 (2)
Ingresos explotación	13.261	22.397
Gastos explotación	(5.447)	(8.952)
EBITDA 49	7.814	13.445
Resultado de explotación	3.231	5.581
Resultado neto (1)	2.204	3.789

Resultado neto incluyendo la amortización adicional de los activos revalorizados, pero sin considerar (1) la carga financiera en Abertis Telecom Terrestre asociada a la adquisición de la citada sociedad.

lmpacto de 7 meses en la cuenta de resultados consolidada por integración global al 100%. (2)

Estimando que la adquisición de Towerco, S.p.A. se hubiera realizado con efecto 1 de enero de (3) 2014, por lo que esta sociedad se habría consolidado por integración global al 100% durante todo el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014.

EBITDA = Resultado operativo antes de amortizaciones (4)

Finalmente señalar que, dada la fecha en que ha concluido la adquisición de Towerco, S.p.A. (finales de mayo de 2014), a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014. dicha PPA es provisional, es decir, el Grupo está en proceso de finalizar la asignación del valor razonable de los activos y pasivos adquiridos a la fecha de adquisición, a través de su valoración mediante el análisis de los flujos de efectivo descontados que generan los activos identificados, disponiéndose tal como establece la NIIF 3 del plazo de 1 año desde la formalización de la correspondiente operación para completar el proceso de asignación de valor.

Toma de control de la sociedad Adesal Telecom, S.L.

Con fecha 21 de octubre de 2014, se procedió a la modificación del pacto de socios suscrito entre Tradia Telecom, S.A.U. y el resto de socios partícipes del capital social de Adesal Telecom, S.L.

La actividad de dicha sociedad consiste principalmente en el ejercicio de los derechos y el cumplimiento de las obligaciones contenidas en el contrato de suministro, instalación y mantenimiento de la Red Corporativa de Comunicaciones Móviles Digitales de Emergencia y Seguridad Valenciana, cuya vigencia termina el ejercicio 2017. En este sentido, durante el presente ejercicio y anteriores, Adesal Telecom, S.L. ha suministrado terminales TETRA a las distintas flotas pertenecientes a la Generalitat Valenciana (Conselleries de Governació, Medi Ambient i Sanitat), Consorcios Provinciales de Bomberos de Valencia, Castellón y Alicante, y distintos Ayuntamientos de las tres provincias.

Tal como se indica en la Nota 2.i, mediante la citada modificación del pacto de socios, el Grupo se ha hecho con control efectivo de Adesal Telecom, S.L. mediante una participación directa del 51,10%, pasándose a didar por integración global con efecto 1 de noviembre de 2014 (hasta la citada fecha se consolidaba por el de la participación). De esta forma, al 31 de diciembre de 2014 se incorpora en el balance de situación obilado el valor de la totalidad de sus activos y pasivos y, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada to de 2 meses por la totalidad de sus operaciones desde la fecha de la citada toma de control.

farir el control efectivo sobre Adesal Telecom, S.L, el Grupo ha valorado nuevamente la participación via mantenida en el patrimonio de Adesal Telecom, S.L., por lo que la participación previa del 51,10% se ha es constrado por su valor razonable a la fecha de la toma de control, habiéndose registrado una revalorización neta de los activos y pasivos ya mantenidos de 363 miles de euros registrado en el epígrafe "Fondo de comercio" del balance de situación consolidado.

07/2014

CE4819826

Adicionalmente, el Grupo ha adquirido con posterioridad a la toma de control y con fecha 27 de noviembre de 2014 una participación adicional consistente en el 8,98% del capital sociedad, a Caixabank, S.A., por importe de 1,2 millones de euros (Ver Nota 2.i). Así pues, al tratarse de una "adquisición por etapas", en la que el Grupo ya mantenla el control, y en aplicación de la NIIF 3, la participación adicional adquirida no ha supuesto una modificación de los activos netos registrados, ni modficación en el fondo de comercio.

El detalle de los activos netos adquiridos y del fondo de comercio generado en la toma de Adesal Telecom, S.L. a la fecha de adquisición es el siguiente:

			Miles de Euros
	Efecto contable	% adquirido	Importes
Acuerdo de Colaboración inicial (control conjunto) Modificación pacto de socios (toma control) Valor razonable de Adesal Telecom. S.L. Valor razonable de los activos netos adquiridos Fondo de comercio resultante (1)	17.04.2007 21.10.2014	51,10%	3.297 12.996 12.633 363

Se ha valorado la participación previa del 51,10% tomando como referencia el valor razonable de la participación mediante el (1) descuento de flujos de efectivo. Como consecuencia, se ha registrado un fondo de comercio a fecha de la toma de control en base a la NIIF 3 Revisada por el 51,10% de los activos netos adquiridos de 363 miles de euros que poseía el Grupo.

El valor razonable a fecha de adquisición de los activos y pasivos adquirido se determina básicamente usando técnicas de valoración. El método de valoración principal utilizado ha sido el análisis de flujos de efectivo descontados que generan los activos identificados, con criterios análogos a los comentados en la Nota 3.c.

En relación con la adquisición de los activos de Adesal Telecom, S.L., el proceso de asignación del precio de compra (Purchase Price Allocation, PPA) se ha realizado, como en otras combinaciones de negocio acometidas por el Grupo en ejercicios anteriores, internamente sin la participación de un tercero experto independiente al considerar que:

• La norma (NIIF 3 Revisada) no requiere que los procesos de PPA deban realizarse con un experto independiente.
• Se dispone de un equipo interno con el suficiente conocimiento y experiencia en el sector en el que opera el negocio adquirido y en procesos de PPA
• El Grupo Abertis Telecom Terrestre tiene un amplio conocimiento del negocio adquirido, al haber mantenido previamente una participación del 51,10% sobre los activos netos adquiridos.

El importe de valor razonable de los activos netos adquiridos induye la valoración de los activos tangibles identificados, consistentes principalmente en las instalaciones de la Red Corporativa de Comunicaciones Móviles Digitales de Emergencia y Seguridad, así como terminales para satisfacer el contrato firmado con la Comunitat Valenciana hasta el ejercicio 2017, la cual se empezó a instalar en el ejercicio 2008.

de comercio, que a su vez recoge el reconocimiento neto de los impuestos diferidos correspondientes al algo razonable atribuido a los activos netos adquiridos respecto a los valores fiscales (363 miles de porta por las sinergias y otros flujos de caja futuros adicionales que se espera que surjan después control por el Grupo.

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CLASE 8.ª 18 10:11 10:00:00:4

安康 和 和 中 中 中 中 小 下 下 : 上 : 上 : : 上 : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

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ANCIS 800

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Los activos y pasivos de Adesal Telecom, S.L. surgidos de la toma de control son los siguientes:

	Miles de Euros
	Valor adquirido
	(efecto 1/11/2014)
Debel (Haber)	Valor razonable	Importe en libros	Revalorización
Efectivo y equivalentes al efectivo	7.307	7.307
Inmovilizado material	6.683	6.683
Existencias	44	44
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	8.827	6.827
Cuentas a pagar	(1.876)	(1.876)
Deuda financiera bruta	(5.749)	(5.749)
Activos / (pasivos) por impuestos diferidos netos	(803)	(603)
Activos netos	12.633	12633

En relación con la valoración realizada de los intereses minoritarios (o participaciones no dominantes) asociadas a la toma de control de dicha sociedad, en base a la opción establecida por la NIIF 3 Revisada, el criterio del Grupo ha sido el de registrar las participaciones no dominantes asociadas a la adquisición de activos en Adesal Telecom, S.L. por su valor razonable, el cual se calculó utilizando como método de valoración principal el descuento de flujos de efectivo.

El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del Grupo Abertis Telecom Terrestre del negocio adquirido en Adesal Telecom, S.L. se detalla a continuación:

	Miles de Euros
	Aportación Enero - Octubre (Puesta Equivalencia) (4) (8)	Aportación Noviembre - Diciembre (Global) (b)	Aportación 2014 (4) (a+b)	Proforma Diciembre 2014 (3 y 4)
Ingresos explotación Gastos explotación		1.506 (726)	1.506 (726)	7.393 (2.933)
EBITDA A Resultado de explotación Método de la participación	1 546	780 402	780 402 546	4.460 2.133
Voses stado neto (1)	546	358	904	1.014

neto incluyendo el beneficio del efecto por cambio de consolidación de un 8,98% adicional a Caíxabank, sin considerar la carga financiera en Abertis Telecom Terrestre asociada a la adquisición de la citada sociedad.

le 10 meses de resultado consolidado por método de la participación y de 2 meses por integración global (en noviembre y e con un porcentaje de 51,10% y 60,08% respectivamente).

stiglando que la modificación del pacto de accionistas y la adquisición del 8,98% adicional se hubieran realizado con efecto 1 de n esero de 2014, por lo que esta sociedad se habria consolidado por integración global al 100% durante todo el ejercico anual terminado el 31 de diciembre de 2014, generando unos minoritarios por la diferencia entre el 100% y el 60,08%.

(4) No se induyen las transacciones con el Grupo que no han sido eliminadas y que deberían haber sido eliminadas en el periodo enerooctubre por haberse consolidado la citada participada por puesta en equivalencia que han afectado a la cifra de ingresos de explotación, Resultado de explotación y EBT DA por importe de 1.758 miles de euros y al resultado neto por importe de 1.230 miles de euros.

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

07/2014

CE4819824

Finalmente señalar que, dada la fecha en que ha concluido la toma de control de Adesal Telecom, S.L. (finales de octubre de 2014), a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014, dicha PPA es provisional, es decir, el Grupo está en proceso de finalizar la asignación del valor razonable de los activos y pasivos adquindos a la fecha de adquisición, a través de su valoración mediante el análisis de los flujos de efectivo descontados que generan los activos identificados, disponiéndose tal como establece la NIF 3 del plazo de 1 año desde la formalización de la correspondiente operación para completar el proceso de asignación de valor.

Combinaciones de negocio del año 2013

En relación con las combinaciones de negocios realizadas en el ejercicio 2013, los administradores de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) y de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (Sociedad Dominante) formularon un proyecto de escisión parcial con el objetivo de reestructurar el Grupo Abertis Telecom y diferenciar los negocios de telecomunicaciones terrestres y telecomunicaciones satelitales.

El valor de la contraprestación entregada en la combinación de negocios correspondió a los instrumentos de patrimonio propio entregados de acuerdo en la Nota 12. A través de la citada operación, la Sociedad Dominante pasó a ser titular de las siguientes participaciones:

Denominación de la Sociedad	Sociedad con participación directa y % de participación
Retevisión- I, S.A.U Tradia Telecom, S.A.U. Abertis Tower, S.A.U. Abertis Telecom Brasil Ltda. Gestora del Espectro, S.L. Adesal Telecom, S.L. Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A. (COTA) Torre de Coliserola, S.A.	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. Retevisión- I. S.A.U Tradia Telecom, S.A.U Tradia Telecom, S.A.U Retevision- I, S.A.U	100% 100% 100% 100% 100% 51,10% 29,50% 41,75%

El valor otorgado a los activos y pasivos, atendiendo a que se trata de una operación de restructuración entre sociedades del mismo Grupo sin naturaleza comercial, se determinó considerando el valor de los mismos en las cuentas anuales consolidadas del Grupo Abertis Infraestructuras, S.A., por lo que no se produjo revalorización alguna de los activos y pasivos recibidos en la aportación.

La fecha a partir de la cual las operaciones se consideraron realizadas, a efectos contables, fue la del 1 de enero de 2013 por lo que se incorporó todo el ejercicio 2013 de las operaciones.

41

DELESTADO

0M0673618

CLASE 8.ª 地址 利来彩金

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6. Inmovilizado material

07/2014

El movimiento habido en este epígrafe de los balances de situación consolidados durante los ejercicios 2014 y 2013 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y otro Inmovilizado material	Inmovilizado en curso	Total
A 1 de enero de 2014 (reexpresado)
Coste	141.657	357,330	108.890	607.877
Amortización acumulada	(12.868)	(50.765)		(63.633)
Valor neto contable	128.789	306.565	108.890	544.244
2014
Valor neto contable apertura	128.789	306.565	108.890	544 244
Cambios del perímetro (Nota 5)	10	23.839	2.668	26.517
Altas	204.839	46.003	4.584	255.426
Bajas	(274)	(5.717)		(5.991)
Traspasos	79.399	29.358	(108.757)
Ofros	-	(297)		(297)
Dotación a la amortización	(24.921)	(60.255)		(85.176)
Bajas de amortizaciones	182	5 259		5.741
Valor neto contable cierre	388.024	345.055	7.385	740.464
A 31 de diciembre de 2014
Coste	425.831	450.516	7.385	883.532
Amortización acumulada	(37.607)	(105.461)		(143.068)
Valor neto contable	388.024	345.055	7.385	740.464

42

CE4819822

07/2014

12 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10

	Miles de Euros
	Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	Inmovilizado en curso	Total
A 1 de enero de 2013 (reexpresado)
Coste
Amortización acumulada
Valor neto contable	-
2013 (reexpresado)
Valor neto contable apertura
Cambios del perimetro (Nota 5)	139.901	322.253	1.985	464.139
Altas	1.739	36.951	108.779	147.469
Bajas	(18)	(3.539)		(3.557)
Traspasos	35	1.665	(1.874)	(174)
Dotación a la amortización	(12.879)	(54.125)		(67.004)
Bajas de amortizaciones	11	3.360		3.371
Valor neto contable cierre	128.789	306.565	108.890	544.244
A 31 de diciembre de 2013 (reexpresado)
Coste	141.657	357.330	108.890	607.877
Amortización acumulada	(12.868)	(50.765)		(63.633)
Valor neto contable	128.789	306.565	108.890	544.244

El valor neto contable registrado en la partida "Terrenos y construcciones" incluye las infraestructuras en los centros donde opera el Grupo y que tiene instalados sus equipos de telecomunicaciones (terrenos, torres y construcciones - prefabricados y obra civil)

En el epígrafe "Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material" se incluye principalmente la red de infraestructuras de telecomunicaciones de difusión y de servicios de red y otros. Asimismo incluye todos aquellos equipamientos necesarios para el funcionamiento técnico instalado en cualquier infraestructura (eléctricos/clima y equipamiento técnico necesario).

Por su parte, en el epígrafe "Inmovilizado en curso" se registra el valor neto contable de aquellos elementos de inmovilizado adquiridos en los últimos días del ejercicio, y que aún no han entrado en funcionamiento.

Movimientos del ejercicio 2014

Cambios de perimetro y combinaciones de negocio

NUGAS y corporaciones del ejercicio 2014 por cambios en el perimetro de consolidación y combinaciones de o sorresponden:

nfraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles ubicados en Italia (19.834 miles de tras la adquisición de la sociedad Towerco, S.p.A (Ver Nota 2.i y 5).

trpacto de la toma de control de la sociedad Adesal Telecom, S.L. con efecto 1 de noviembre de 2014 6 883 miles de euros) (Ver Nota 2.i y 5).

0M0673616

CLASE 8.ª 中国际的假题

07/2014

CF4819821

Adquisiciones y compromisos firmados

En el negocio de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, el Grupo acuerda con los operadores móviles contratos marco por la compra de un número determinado de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, que posteiormente se perfeccionan a través de contratos de compraventa de activos.

Entre las altas del ejercicio 2014, se incluye la adquisición de 643 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, por un importe de 70 millones de euros, adquiridas en virtud del contrato marco que el Grupo suscribió el 31 de julio de 2013, descrito en los movimientos del ejercicio 2013, de las cuales 6 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles han sido compradas para ser desmanteladas. Dicha adquisición, se ha registrado en los epígrafes de: "Inmovilizado material", "Inversiones financieras no corrientes" e "Inversiones financieras corrientes" del balance de situación consolidado adjunto por importe de 69.257, 465 y 52 miles de euros aproximada y respectivamente. Mediante el mismo contrato de compraventa se firmó un acuerdo de arrendamiento posterior a los mismos operadores de telefonía móvil.

Con fecha 1 de septiembre de 2014, mediante adenda al contrato marco inicial formalizado por parte del Grupo con Telefónica Móviles España, S.A.U. (en adelante TME) y Xfera Móviles, S.A.U. (en adelante Xfera o Yoigo) con fecha 31 de julio de 2013, se ha procedido a dejar constancia de la finalización de la ejecución del Proyecto Volta, así como del alcance final del mismo, que se ha concluido con la adquisición entre ambos ejercicios, de un total de 1.854 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, por un importe total de 183 millones de euros.

Por su parte, con fecha 31 de julio de 2014, la sociedad consolidada Abertis Tower, S.A. ha suscrito un acuerdo con Telefónica Móviles España, S.A.U. para la reestructuración y racionalización de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, mediante el denominado Proyecto Volta Extended (en que el Grupo se comprometía a realizar sus mejores esfuerzos para alcanzar durante el presente ejercicio una adquisición total aproximada de 2.120 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móvilas por aproximadamente unos 300 millones de euros). Mediante el mismo contrato de compraventa se firmó un acuerdo de arrendamiento posterior a los mismos operadores de telefonía móvil.

En relación con el citado acuerdo, al cierre del ejercicio 2014 se ha ejecutado la primera fase del mismo, mediante la adquisición de 1.090 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles por un importe de 154 millones de euros, firmada el 12 de noviembre de 2014, del que queda pendiente de pago 77 millones de euros que se encuentran registrados en el epígrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del balance de situación consolidado adjunto.

Al cierre del ejercicio 2014, el Grupo no tiene ningún acuerdo marco adicional suscrito con ningún otro diente a excepción del acuerdo marco de fecha 31 de julio de 2014 con Telefónica Móviles España, S.A.U.

El traspaso del inmovilizado en curso del ejercicio 2014, corresponde principalmente a la compra de 1.211 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles realizada el 30 de diciembre de 2013 que al cierre de ejercicio 2013 se encontraba en curso.

07/2014

CF4819820

Las citadas inversiones de adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles descritas anteriormente, han generado el siguiente impacto en la cuenta de pérdidas y ganancia consolidada desde su fecha de incorporación al balance consolidado:

	Miles de Euros
	Proyecto Volta			Proyecto Volta Extended
	Compra de fecha 30 de diciembre 2013 a TME y Xfera. (Fase I)	Compra de fecha 10 de enero 2014 a TME. (Fase II)	Compra de fecha 30 de junio 2014 a TME y Xfera. (Fase III)	Compra de fecha 12 de noviembre 2014 a TME
Ingresos por arrendamientos Costes directos (1)	31.014 (17.745)	14.201 (7.096)	1.083 (664)	3.276 (1.335)
Neto	13.269	7.105	419	1,941
Número de infraestructuras adquiridas	1.211	530	113	1.090
Número de infraestructuras a desmantelar	215	6	1	1

(1) Los costes directos incluyen los gastos de explotación en concepto de suministros directamente atribuibles a cada una de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles adquiridas.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2014 se han producido altas asociadas a la expansión del negocio y mantenimiento de la operativa del Grupo, principalmente, en equipos de Televisión Digital Terrestre y el transporte de señal.

Movimientos del ejercicio 2013

Cambios de perímetro y combinaciones de negocio

Las incorporaciones del pasado ejercicio 2013 por cambios en el perímetro de consolidación y combinaciones de negocio correspondian, a la escisión parcial de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente Abertis Telecom, S.A.U.) como sociedad escindida, a favor de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (Sociedad Dominante) como sociedad beneficiaria, con efecto 1 de enero de 2013. En virtud del cual, se segregó del patrimonio de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. la unidad económica consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres (Véase Nota 5).

Adquisiciones y compromisos firmados

El 31 de julio de 2013, el Grupo firmó un conjunto de acuerdos para la reestructuración y racionalización de la infraestructura móvil propiedad de Telefónica Móviles España, S.A.U. y Xfera Móviles, S.A.U., por la cual el Grupo adquiriría en varias fases un paquete aproximado de 3.437 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles de ambos operadores, por aproximadamente unos 305 millones de euros. Por su parte, mediante dicho contrato de compraventa se firmó un acuerdo de arrendamiento posterior a los mismos operadores de telefonía móvil.

En relación con el citado acuerdo, al cierre de 31 de diciembre de 2013 se materializón de 1.211 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles por un importe de 113 millones de euros firmada el 30 de diciembre de 2013, de las cuales, 215 fueron compradas para ser desmanteladas. Dicha adquisición, se ha registrado en los epigrafes de: "Inmovilizado en curso", "Inversiones financieras no corrientes" e "Inversiones financieras corrientes" del balance de situación consolidado adjunto por importe de 101.873, 10.330 y 646 miles de euros aproximada y respectivamente.

almente, durante el ejercicio 2013 se produjeron altas asociadas a la expansión del negocio y imiento de la operativa del Grupo, principalmente en el despliegue de Radio Analógica y la renovación de de TDT.

STERE ALL BE START FOR STATE FOR A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEACH A BEA

07/2014

0

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CE4819819

Altas por tipología de inversión

Por su parte, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle de inmovilizado material por tipología de inversión es el siguiente:

		Miles de Euros
		31/12/2013
Tipología de inversión	31/12/2014	(Reexpresado)
Crecimiento Inorgánico (1)	223.632	101.873
Crecimiento orgánico (2)	20.921	35.231
Inversión de mantenimiento (3)	10.873	10.365
Total	255.426	147.469

(1) Crecimiento inorgánico: adquisiciones principalmente de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles en proyectos que aportan nuevos ingresos.

Crecimiento orgánico: ampliaciones en red de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, (2) equipos de radiodifusión, difusión de servicios de red y otros y red de radiocomunicaciones en proyectos preexistentes que aportan ingresos adicionales.

(3) Inversión de mantenimiento: inversiones en proyectos existentes que no aportan nuevos ingresos.

Inmovilizado material en el extranjero

Al 31 de diciembre de 2014 el Grupo tenía las siguiertes inversiones en inmovilizado material ubicadas en Italia:

	Miles de Euros
			Correcciones
	Valor Contable	Amorización	Valorativas
	(Bruto)	Acumulada	Acumuladas	Total
Terrenos y construcciones	10			10
Instalaciones técnicas y maquinaria	46.421	(29.473)		16.948
Inmovilizado en curso y anticipos	2.455			2.455
Total	48.886	(29.473)	1	19.413

A fecha de cierre del ejercicio 2013, el Grupo no disponía de inversiones en inmovilizado material ubicadas en el extranjero.

Bienes totalmente amortizados

CISGeter

Al 31 de diciembre de 2014 existe inmovilizado material totalmente amortizado con un coste contable de 58.331 miles de euros (28.152 miles de euros en 2013).

Compromisos de compra al cierre del ejercicio

Al cierre del ejercicio el Grupo mantiene compromisos de compra de activos materiales por 54.554 miles de euros (59.944 miles de euros en 2013).

del ejercicio 2014, los Administradores de la Sociedad Dominante no han identificado indicios de valor en el inmovilizado material.

e ello y dada la relevancia de los activos recientemente adquiridos en relación a las adquisiciones de y cturas para operadores de telecomunicaciones móviles, porque el precio que se pacta en el acuerdo argál de compraventa hace referencia a la adquisición de un activo con dos componentes: el activo físico e porte y demás equipamientos e instalaciones) y una "zona de cobertura" para poder prestar el servicio a operadores móviles, los Administradores de la Sociedad Dominante han decidido desglosar las hipótesis utilizadas para evaluar las pérdidas por deterioro en base al cáculo del valor en uso de la correspondiente

07/2014

CF4819818

unidad generadora de efectivo, que en el caso de las adquisiciones mencionadas con anterioridad se refiere a la sociedad Abertis Tower, S.A.U.

Para determinar su valor en uso, se ha efectuado lo siguiente:

• Se ha determinado el plazo en que la inversión correspondiente generará flujos de efectivo.
• Se han efectuado las correspondientes proyecciones de ingresos y gastos, según los siguientes criterios generales:
  • Para el caso de los ingresos, para estimar la evolución, se ha tenido en consideración un incremento según la evolución oficial prevista del Indice de precios al consumo (IPC) de España por ser el país en que operan los citados activos.
  • Por lo que respecta a los gastos, su evolución se ha considerado en base a las evoluciones previstas del IPC correspondiente de España, así como en función proyectada de la actividad.
  • Asimismo, se ha considerado el impacto de los trabajos a realizar para el mantenimiento de las infraestructuras, para lo que se han utilizado las mejores estimaciones disponibles en base a la experiencia del Grupo y teniendo en cuenta la evolución de actividad proyectada.
• Las proyecciones de flujos de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos realizada según los citerios antes señalados, se han actualizado a la tasa de descuento resultante de añadir al coste del dinero a largo plazo, la prima de riesgo asignada por el mercado al país donde se realiza la actividad del Grupo y la prima de riesgo asignada por el mercado a cada negocio (ambos considerando una visión a largo plazo).

Con carácter general, las provecciones de los primeros cinco eiercicios se basan en el presupuesto y en la última proyección a medio plazo aprobada por la Consejo de Administración y a partir del sexto año al valor residual del negocio.

Las hipótesis más significativas utilizadas para la determinación del valor en uso de los activos materiales de Abertis Tower, S.A.U. han sido las siguientes:

Ejercicio 2014

	Tasa de Descuento ANTES DE IMPUESTOS	Tasa de Crecimiento de la Actividad	Tasa de Crecimiento valor terminal "g"	Años Proyección Flujos
Negocio sociedad Abertis Tower, S.A.U.	8,52%	1.00%	1.00%	5

La tasa de crecimiento del 1% para los primeros 5 años de proyección, utilizada únicamente a efectos de la prueba de deterioro indicada, representa un escenario muy conservador.

alación a las pruebas de deterioro del negocio de la sociedad Abertis Tower, S.A.U., el valor recuperable qiçado en base al valor en uso como se ha señalado anteriormente) que se obtiene de los mismos excede toma el valor contable de los activos asignados, que de aplicar cambios significativos en las hipótesis on dichos cálculos no se desprendería la existencia de un riesgo significativo de deterioro. El valor dichos activos asciende aproximadamente a 385 millones de euros al cierre del ejercicio 2014,

tado de las pruebas de detenoro realizadas, se pone de manifiesto que el negocio a los que se fasignados, permite recuperar el valor neto registrado al 31 de diciembre de 2014, por lo que no existe es dad de dotar provisión alguna por deterioro. De acuerdo al análisis de sensibilidad realizado, ante sones en las tasas de descuento de +50 puntos básicos, IPC -50 puntos básicos, actividad -50 puntos básicos y Opex +50 puntos básicos, seguirían sin registrarse deterioro en los activos registrados por el Grupo al 31 de diciembre de 2014.

For the program

CE4819817

Actualización de Balances Ley 16/2012 de 17 de diciembre

En relación con los activos ubicados en España, señalar que durante el ejercicio 2012 diversas sociedades españolas del Grupo se acogieron a la Ley 16/2012, de 27 de diciembre lo que supuso un incremento de valor de los activos por actualización de balance por importe de 41 millones de euros en los estados financieros individuales de las sociedades españolas, que no se incluye en el coste de los activos a efectos NIIF. El efecto fiscal de dicha actualización se ha registrado como activo por impuesto diferido en los estados financieros consolidados (Nota 15).

Seguros

NCISC

07/2014

Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2014, los Administradores del Grupo estiman que la cobertura resulta suficiente para cubrir los riesgos propios de la actividad del mismo.

Otra Información

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen activos inmovilizados materiales significativos sujetos a restricciones o pignoración como garantía de pasivos

7. Fondo de comercio y otros activos intangibles -

El movimiento habido en este epigrafe de los balances de situación consolidados durante los ejercicios 2014 y 2013 ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	Fondo de comercio	Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles	Aplicaciones informáticas y otros intangibles	Total
A 1 de enero de 2014 (reexpresado) Coste Amortización acumulada	42.014		11.714 (3.622)	53.728 (3.622)
Valor neto contable	42.014		8.092	50.106
2014 Valor neto contable de apertura Cambios del perimetro (Nota 5) Altas Dotación a la amortización	42.014 3.358	98.564 (2.396)	8.092 30 2.963 (3.460)	50.106 101.952 2.983 (5.856)
Valor neto contable	45.372	96.168	7.625	149.165
A 31 de diciembre de 2014 Coste Amortización acumulada	45.372	98.564 (2.396)	14.707 (7.082)	158.643 (9.478)
Valor neto contable	45.372	96.168	7.625	149-165

CE4819816

and the state of the state of

07/2014

	Miles de Euros
	Fondo de comercio	Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles	Aplicaciones informáticas y otros intangibles	Total
A 1 de enero de 2013 (reexpresado) Coste Amortización acumulada
Valor neto contable		-	-
2013 (reexpresado) Valor neto contable de apertura Cambios del perimetro (Nota 5) Altas Traspasos Dotación a la amortización	42.014		7.068 4.472 174 (3.622)	49.082 4.472 174 (3.622)
Valor neto contable	42.014		8.092	50.106
Al 31 de diciembre de 2013 (reexpresado) Coste Amortización acumulada	42.014		11.714 (3.622)	53.728 (3.622)
Valor neto contable	42014		8.092	50.106

Fondo de Comercio

A continuación se detallan el fondo de comercio bruto y el importe acumulado de las pérdidas de valor registradas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente:

	Miles de Euros
	31/12/2014	31/12/2013 (Reexpresado)
Fondo de comercio bruto Correcciones valorativas acumuladas	45.372	42.014 1
Fondo de Comercio Neto	45.372	42.014

El detalle del fondo de comercio dasificado por unidad generadora de efectivo a la que pertenece al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2013
	31/12/2014	(Reexpresado)
Negocio sociedad "Tradia Telecom, S.A.U."	42.014	42.014
Negocio Towering Italia	2.995
Negocio Red COMDES	363
Fondo de comercio	45.372	42.014

NUSCA fondo de comercio por importe de 42.014 miles de euros corresponde al diferencial entre el valor neto able de los activos aportados en las ampliaciones de capital por aportación no dineraria y el valor de estimado de la rama de negocio aportada por el Centre de Telecomunicacions i Tecnologies de la ió de la Generalitat de Catalunya (CTTI) a la propia Tradia Telecom, S.A.U. en el ejercicio 2000. Dicho comercio fue asignado al conjunto del negocio correspondiente a la actividad de la sociedad Tradia S.A.U.

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07/2014

CE4819815

Las variaciones del ejercicio 2014 son por cambios en el permetro de consolidación y combinaciones de negocio y corresponden al impacto de la toma de control de las sociedades Towerco, S.p.A. y Adesal Telecom, S.L. por importe de 2.995 y 363 miles de euros, respectivamente, a la fecha de la adquisición (Ver Nota 5).

El Negocio de Towenng Italia se instrumentaliza a través de la sociedad Towerco, S.p.A., mientras que el Negocio de la Red COMDES se instrumentaliza a través de la sociedad Adesal Telecom, S.L.

Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles

Las incorporaciones del ejercicio 2014 por cambios en el perfinetro de consolidación y combinaciones de negocio corresponden a la asignación resultante de la toma de control de Towerco, S.p.A. y a intangibles de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles por importe de 98.563 miles de euros (Ver Nota 2.i y 5).

Movimientos del ejercicio 2013

Las incorporaciones del pasado ejercicio 2013 por cambios en el perímetro de consolidación y combinaciones de negocio correspondian, a la escisión parcial de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente Abertis Telecom, S.A.U.) como sociedad escindida, a favor de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (Sociedad Dominante) como sociedad beneficiaria, con efecto 1 de enero de 2013. En virtud del cual, se segregó del patrimonio de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. Ia unidad económica consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres (Véase Nota 2.i).

Deterioro

Como se indica en la Nota 3.b y 3.c, al cierre de ejercicio se evalúa si el fondo de comercio presenta pérdidas por deterioro en base al cálculo del valor en uso de su correspondiente unidad generadora de efectivo, o el valor de mercado (precio de transacciones similares recientes en el mercado) si éste es superior.

Como paso previo a la preparación de las proyecciones de ingresos y gastos se han revisado las realizadas en el marco de los test de deterioro del ejercicio anteñor para evaluar, en su caso, las eventuales desviaciones. En este sentido, de la revisión de los test de deterioro del ejercicio 2013 con respecto a los resultados del ejercicio 2014 no se han observado desviaciones significativas.

Para determinar su valor en uso, se ha efectuado lo siguiente:

• Se ha determinado el plazo en que la inversión correspondiente generará flujos de efectivo.
• Se han efectuado las correspondientes proyecciones de ingresos y gastos, según los siguientes criterios generales:

Para el caso de los ingresos, para estimar la evolución, se ha tenido en consideración un incremento diferente para cada unidad generadora de efectivo, en la evolución oficial prevista del Indice de precios al consumo (IPC) de cada uno de los países en los que operan las inversiones y el incremento de negocio previsto por el Grupo.

or lo que respecta a los gastos, su evolución se ha considerado en base a las evoluciones previstas e los IPC correspondientes, así como en función de la evolución proyectada de la actividad.

Asimismo, se ha considerado el impacto de los trabajos a realizar para el mantenimiento de las infraestructuras, para lo que se han utilizado las mejores estimaciones disponibles en base a la experiencia del Grupo y teniendo en cuenta la evolución de actividad proyectada.

Las proyecciones de flujos de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos realizada según los criterios antes señalados, se han actualizado a la tasa de descuento resultante de añadir al coste del dinero a largo plazo, la prima de riesgo asignada por el mercado al país donde se realiza la actividad del Grupo y la prima de riesgo asignada por el mercado a cada negocio (ambos considerando una visión a largo plazo).

50

CLASE 8.ª 线 and the between

STORE THE T

CE4819814

Con carácter general, las proyecciones de los primeros cinco ejercicios se basan en el presupuesto y en la última proyección a medio plazo aprobada por la Consejo de Administración y a partir del sexto año al valor residual del negocio.

Las hipótesis más significativas utilizadas para la determinación del valor en uso de las principales unidades generadoras de efectivo con intangibles y fondos de comercio más significativos han sido las siguientes:

Ejercicio 2014

07/2014

	Tasa de Descuento ANTES DE IMPUESTOS	Tasa de Crecimiento	Tasa de Crecimiento valor terminal "q"	Años Proyección Flu os
Negocio sociedad Tradia Telecom, S.A.U.	8.11%	2,00/1,10%	1.40%	5
Negocio Towering Italia (1)	8.01%	4.20%12.60%		Hasta 2038

(1) El negocio de Towerco, corresponde al alquiler de infraestructuras para operadores nóviles ubicados en úneles de la concesión de Allantia, que termina el 2038, y en consecuencia los flujos se han proyectado hasta 2038, por lo que durante los cinco primeros años de las proyecciones se ha considerado una tasa de crecimiento del 4,2% y a partir del quinto año, y hasta el año 2038 se ha fijado un crecimiento constante del 2.6%.

Ejercicio 2013

	Tasa de Descuento ANTES DE IMPUESTOS	Tasa de Crecimiento	Tasa de Crecimiento valor terminal "g"	Años Proyección Flujos
Negocio sociedad Tradia Telecom, SAU.	8.55%	2,50%	1%	5

En relación a las pruebas de deterioro de los fondos de comercio de la sociedad Tradia Telecom, S.A.U. así como del negocio Towering Italia, el valor recuperable (determinado en base al valor en uso como se ha señalado anteriormente) que se obtiene de los mismos excede de tal forma el valor contable de los respectivos fondos de comercio y activos asignados, que de aplicar cambios significativos en las hipótesis utilizadas en dichos cálculos no se desprendería la existencia de un riesgo significativo de deterioro.

Como resultado de las pruebas de deterioro realizadas, se pone de manifiesto que el negocio a los que se encuentran asignados los fondos de comercio, permiten recuperar el valor neto registrado al 31 de diciembre de 2014 y 2013, por lo que no existe la necesidad de dotar provisión alguna por deterioro. De acuerdo al análisis de sensibilidad realizado, ante variaciones en las tasas de descuento de +50 puntos básicos, IPC -50 puntos básicos, actividad -50 puntos básicos y Opex +50 puntos básicos, seguirlan sin registrarse detenoro en los fondos de comercio registrados por el Grupo al 31 de diciembre de 2014.

ovilizado intangibie en el extranjero

iembre de 2014 el Grupo tenía los siguientes activos intangibles ubicados en Italia:

એ And 1 American	Miles de Euros
12017 S	Valor Contable (Bruto)	Amortización Acumulada	Correcciones Valorativas Acumuladas	Total
unio de Comercio ingibles en infraestructuras para operadores de	2.995			2.995
telecomunicaciones móviles Aplicaciones informáticas y otros activos intangibles	98.563 રૂદિક	(2.396) (343)		96.167 22
Total	101.923	(2.739)		99.184

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07/2014

CE4819813

A fecha de cierre del ejercicio 2013, el Grupo no disponía de inversiones en inmovilizado intangible ubicadas en el extranjero.

Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2014 existe inmovilizado intangible totalmente amortizado con un coste contable de 9.372 miles de euros (5.698 miles de euros en 2013).

Compromisos de compra al cierre del ejercicio

Los compromisos formalizados de compra al 31 de diciembre del ejercicio 2014 ascienden a 229 miles de euros (501 miles de euros en 2013).

Otra Información

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen activos intangibles significativos sujetos a restricciones o pignoración como garantía de pasivos.

Por su parte, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle de inmovilizado inmaterial por tipología de inversión es el siguiente:

	Miles de Euros
Tipología de inversión	31/12/2014	31/12/2013 (Reexpresado)
Crecimiento inorgánico (1) Crecimiento orgánico (2) Inversión de mantenimiento (3)	625 2.338	1.294 3.178
Total	2.963	4.472

(1) Crecimiento inorgánico: adquisiciones principalmente de infraestructuras para operadores móviles en proyectos que aportan nuevos ingresos.

Crecimiento orgánico: ampliaciones en red de infraestructuras para operadores móviles, equipos de (2) radiodifusión, difusión de servicios de red y otros y red de radiocomunicaciones en proyectos preexistentes que aportan ingresos adicionales.

(3) Inversión de mantenimiento: Inversiones en proyectos existentes que no aportan nuevos ingresos.

8. Participaciones en entidades asociadas y sociedades multigrupo

vimiento registrado por este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

		Miles de Euros
	2014	2013 (reexpresado ver Nota 5)
VA 1 de enero Cambios de perímetro y combinaciones de negocio Resultado del ejercicio Otros	9.311 (6.402) 590 (19)	8.510 745 56
Al 31 de diciembre	3.480	9.311

Las variaciones del ejercicio 2014 por cambios en el perímetro de consolidación y combinaciones de negocio corresponden al impacto de pasar a consolidar por integración global la sociedad Adesal Telecom, S.L. en base a lo descrito en las Notas 2.i y 5 de la memoria consolidada adjunta.

France of the Same

07/2014

CE4819812

53

El detalle de las participaciones en entidades así como en sociedades bajo control conjunto registradas por el método de la participación, es el siguiente:

		Miles de Euros
	31/12/2014 Valor parficipación	31/12/2013 (reexpresado) Valor participación
Adesal Telecom, S.L. Torre Collserola, S.A. Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A (COTA)	- 2.675 805	5.855 2.661 795
Participación en entidades asociadas y sociedades multigrupo	3.480	9.311

Por su parte las adiciones del ejercicio 2013 por cambios en el perímetro de consolidación correspondían al impacto de la operación descrita en la Nota 1.

Adicionalmente a los tests de deterioro mencionados anteriormente, el Grupo ha realizado las correspondientes pruebas de detenoro para verificar la recuperabilidad de las participaciones en empresas asociadas. Para la realización de dichos test, el Grupo ha considerado las proyecciones de flujos de caja futuros de forma análoga a lo indicado en la Nota 7, no habiéndose puesto de manifiesto, la necesidad de realizar una provisión por detenoro en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2014.

9. Inversiones financieras corrientes y no corrientes

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 2014 y 2013 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
		2014		2013 (reexpresado)
	No corriente	Corriente	Total	No corriente	Corriente	Total
A 1 de enero (reexpresado)	13.907	869	14.776		-	C
Altas	465	52	517	13.907	869	14.776
Cargo contra la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada	-	(921)	(921)	1	-
Traspasos	(921)	921
Al 31 de diciembre	13.451	921	14.372	13.907	869	14-776

Las inversiones financieras corrientes, corresponden al efecto denvado del tratamiento contable adoptado por el Grupo en referencia a las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles sas para su posterior desmantelamiento, a través de las operaciones de compra acometidas, por las consideradas anticipos entregados a clientes y se registran bajo estos epigrafes (Nota 3.d).

STATE CONTRACT CARTER CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CARTER C

CE4819811

Altas del ejercicio 2014

07/2014

Conforme a lo indicado en la Nota 6, durante el ejercicio 2014, el Grupo ha procedido a la adquisición de 643 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, adquiridas en virtud del acuerdo que el Grupo suscribió el 31 de julio de 2013 con Telefónica Móviles España, S.A.U. y Xfera Móviles, S.A. Por su parte, del total de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles adquiridos en las operaciones anteriores, 6 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles no se consideraron necesarias para prestar el servicio, de forma que fueron adquiridas para desmantelar y los equipos se trasladaron a otras infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles propiedad del Grupo. En este sentido, el servicio a los clientes de la infraestructura desmantelada se presta desde otra infraestructura propiedad del Grupo de la red existente y compatible en la zona de cobertura, por lo que el concepto pagador móvil por estas 6 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles y los gastos de desmantelamiento incurridos corresponden a un coste comercial plurianual asumido por el Grupo con la finalidad de formalizar con dicho operador móvil el contrato de arrendamiento de servicios que generará beneficios económicos futuros.

Al 31 de diciembre de 2014, ambos conceptos anteriores se registran como un anticipo del contrato de arrendamiento posterior, en el epígrafe de "Inversiones financieras comentes" e "Inversiones financieras no cornentes" del balance de situación consolidado adjunto por importe de 517 miles de euros.

Altas del ejercicio 2013

Conforme a lo indicado en la Nota 6, el 31 de julio de 2013, el Grupo firmó un acuerdo para la reestructuración y racionalización de la infraestructura móvil propiedad de Telefónica Móviles España, S.A.U. y Xfera Móviles, S.A. En relación con el citado acuerdo, al cierre de 31 de diciembre de 2013 se materializó la adquisición de 1.211 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles. Por su parte, de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles adquiridos en la operación anterior, 215 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles no se consideraron necesarias para prestar el servicio, de forma que fueron adquiridas para desmantelar y los equipos se trasladaron a otras infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles propiedad del Grupo.

Al 31 de diciembre de 2013, ambos conceptos anteriores se registran como un anticipo del contrato de arrendamiento posterior, en el epígrafe "Inversiones financieras e "Inversiones financieras no comentes" del balance de situación consolidado adjunto por importe de 14.776 miles de euros.

Cargos contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

Durante el ejercicio 2014 se ha procedido a imputar en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, el importe pagado en las compras de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles acometidas por el Grupo en referencia al anticipo del contrato de arrendamiento posterior, y de acuerdo a los s de vigencia del contrato de alquiler que se formalizo con el operador. Dicha imputación a resultados se ha so como menor ingreso neto de la cifra de negocios por importe de 921 miles de euros (véase Nota 17).

os del ejercicio obedecen a la clasificación dentro del epígrafe "Inversiones financieras corrientes" de se prevé descargar durante el ejercicio 2015 en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

BAND A BREAT A BREAK TO BE BEATH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEACH AND A BEA

07/2014

CE4819810

10. Deudores y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe del activo cornente del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es la siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2014			31/12/2013 (reexpresado)
	No Corriente	Corriente	Total	No Corriente	Corriente	Total
Deudores comerciales		174.046	174.046		178.316	178.316
Provisión por insolvencias (deterioro valor)		(12.403)	(12.403)		(21.545)	(21.545)
Deudores comerciales		161.643	161.643		156.773	156.771
Créditos con terceros	2.381	672	3 0 23	2.951	838	3.789
Otros activos financieros	1.157	15	1.172	1.056	16	1.072
Profits (Coordinación)	2.106	524	2.630	2.482	374	2.856
Activo por impuesto corriente
(ver Nota 15.b)		2.085	2.065	1	1.252	1.252
Otras cuentas a cobrar		1.932	1.932		દર્શને સિંહ સિંદર્ભ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તે	845
Otras cuentas a cobrar	5.644	5.208	10.852	6.489	3.095	9.584
Deudores y otras cuentas a cobrar	5.644	166.851	172.495	6.489	159.866	166.355

Los saldos deudores y otras cuentas a cobrar se reflejan por su coste amortizado el cual no difiere significativamente de su valor nominal.

Deudores comerciales

En la partida "Deudores comerciales" se recogen las cantidades pendientes de cobro de clientes, no existiendo al 31 de diciembre de 2014 y 2013 saldos vencidos significativos no provisionados.

El saldo neto de clientes del sector público al 31 de diciembre de 2014 y 2013 asciende a 29.159 y 21.662 miles de euros, respectivamente.

Con fecha 22 de diciembre de 2014, el Grupo ha formalizado un contrato de cesión de crédito con un tercero por el cual el Grupo vende y transmite los derechos de orédito por importe de 9,9 millones de euros. Dicho importe ha sido reducido de la partida "Deudores comerciales" al haber transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Adicionalmente, con fecha 22 de diciembre de 2014 el Grupo ha firmado un contrato de factoring sin recurso para la cesión de saldos vivos con dos clientes hasta un importe máximo de 45 millones de euros con un tipo de interés de mercado que al cierre del ejercicio 2014 se encontraba sin utilizar.

Provisión por insolvencias (deterioro del valor)

El movimiento de la provisión por insolvencias durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2014	2013 (reexpresado)
Saldo inicial a 1 de enero Bajas Variación neta	21.545 (981) (8.161)	19.525 (514) 2.534
Saldo final a 31 de diciembre	12.403	21.545

Las bajas de los ejercicios 2013 y 2014 se corresponden con saldos antiguos que se encontraban totalmente provisionados que el Grupo decide darlos totalmente de baja sin impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

Production of the program and the program of the program and the program and the program and the section of the section of the section of the section of the section of the st

CE4819809

La variación neta se corresponde con el movisión respecto al ejercicio antenor que se registra dentro del epígrafe "Vañación de las provisiones" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Créditos con terceros

07/2014

Los créditos con terceros corrientes y no corrientes corresponden, principalmente, a una cuenta a cobrar relacionada con la anterior participación en Teledifusión de Madrid, S.A. que no devenga tipo de interés y con un calendario de cobro, tal y como se indica en el acuerdo de pagos hasta el ejercicio 2020. El Grupo no ha procedido a registrar la cuenta a cobrar a su coste amortizado por considerar que el impacto de la actualización financiera no es significativo.

Otros activos financieros

El Grupo recoge las fianzas constituidas principalmente como consecuencia de los alquileres que las sociedades del Grupo tienen comprometidos con terceros. Ninguna fianza pencimiento ha sido objeto de renegociación durante el ejercicio.

No existen diferencias significativas entre el valor en libros y el valor razonable de los activos financieros.

Profits (coordinación)

El Grupo actúa de coordinador en relación a determinadas ayudas del Plan Nacional de Investigación Desarrollo e Innovación Tecnológica (PROFIT), otorgados por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio a las que se presenta de manera conjunta con otras sociedades y recoge las cuentas a cobrar asociadas a esta función de coordinadora con los terceros a los que previamente les había cedido el importe recibido por el Grupo en concepto de subvenciones y préstamos reintegrables PROFIT. La totalidad del importe recibido por el Grupo en concepto de subvenciones PROFIT (y que incluye parcialmente el importe cedido a terceros) se encuentran registrados en los epigrafes de "Otros pasivos financieros no corrientes" y "Otros pasivos financieros corrientes" (ver Nota 13).

No existen diferencias significativas entre el valor en libros y el valor razonable de los activos financieros.

Otras cuentas a cobrar

El epígrafe de otras cuentas a cobrar está configurado por los créditos con compradores de servicios que no tienen la condición estricta de clientes y con otros deudores de tráfico no incluidos en otras cuentas. Adicionalmente se contabilizan en este apartado los anticipos a acreedores, deudores y personal.

11. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

La composición del saldo de tesorería y otros activos equivalentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2013
	31/12/2014	(reexpresado)
Caja y bancos Depósitos en entidades de crédito a menos de 3 meses	20.891 70.000	72
Efectivo y equivalentes del efectivo	90.891	73

STATE ASTRONA

CE4819808

12. Patrimonio neto

07/2014

a) Capital

Al 31 de diciembre de 2012 el capital social de la Sociedad Dominante tenía un valor de 3.100 euros, dividido en 310 participaciones sociales de 10 euros de valor nominal cada una de ellas, numeradas correlativamente del 1 al 310, ambas inclusive, acumulables e indivisibles, y totalmente suscritas y desembolsadas.

Durante el ejercicio 2013 se produjo una ampliación del capital por importe de 57.917.710 euros y de prima de emisión por importe de 338.732.977 euros como consecuencia de la operación de escisión que ha sido descrita en la Nota 1.

Al 31 de diciembre de 2013 el capital social de la Sociedad Dominante estaba constituido por 5.792.081 participaciones de 10 euros de valor nominal cada una, acumulables e indivisibles, y totalmente suscitas y desembolsadas.

Con fecha 21 de noviembre de 2014, se procedió a la aprobación de la operación de desdoblamiento del valor nominal y del número de las acciones de la Sociedad Dominante, mediante reducción del valor nominal de las acciones y emisión simultánea de nuevas acciones a razón de 40 acciones nuevas por cada acción antigua sin alteración de la cifra del capital social, y adjudicación de las nuevas acciones al Accionista Único, por lo que se desdoblan las 5.792.081 acciones de 10 euros de valor nominal en que se divide el capital social de la Sociedad Dominante, en la proporción de 40 acciones de 25 céntimos de euro cada una, por cada acción de 10 euros.

A dichos efectos, se procede simultáneamente a:

• Reducir el valor nominal de cada una de las 5.792.081 acciones ya existentes, en el importe de 9,75 euros, y a
• Emitir 225.891.159 acciones de 25 céntimos de euro cada una de ellas, de la misma clase y señe y con los mismos derechos que las acciones ya existentes.

Al 31 de diciembre de 2014, derivado del acuerdo descrito anteriormente, el capital ha pasado a estar representado por 231.683.240 acciones ordinarias y nominativas de 25 céntimos de euro de valor nominal cada una, acumulables e indivisibles, y totalmente suscritas y desembolsadas por el Accionista Único.

Al 31 de diciembre de 2014, Abertis Infraestructuras, S.A. es propietaria del 100% de las acciones de la Sociedad Dominante. Por tanto, la Sociedad Dominante es una sociedad unipersonal.

Los contratos celebrados entre la Sociedad Dominante y su Accionista Único son los referidos en la Nota 20.c.

Con fecha 30 de junio de 2014 se aprobó la distribución, por parte de la Sociedad Dominante a su Assionista Unico, de un dividendo extraordinario con cargo a reservas de libre disposición por importe de A 1 miles de euros, que ha sido liquidado íntegramente en el presente ejercicio.

de emisión

é el ejercicio anterior, como consecuencia de la restructuración societaria descrita en la Nota 1 por la argación del negocio de telecomunicaciones terrestres a la Sociedad Dominante, procedió a incrementar a corima de emisión en un importe de 338.733 miles de euros.

En este sentido, al 31 de diciembre de 2014, no se han producido variaciones en este epígrafe.

新闻网 2019-08-19 1

CE4819807

C) Reservas

07/2014

El desglose por conceptos es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2014	31/12/2013 (reexpresado)
Reserva legal Reservas de resultados acumulados	11.584	11.584
ejercicios anteriores		169
Reservas en sociedades consolidadas	31.017	580
Reservas	42.601	12333

(i) Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal para que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal no puede distribuirse a los accionistas, excepto en el caso de liquidación de la Sociedad Dominante.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentos de capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 31 de diciembre de 2014, la reserva legal se encuentra totalmente constituida.

(ii) Reservas en sociedades consolidadas

El desglose por sociedades integrantes del perímetro de consolidación del Grupo es el siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2013
	31/12/2014	(reexpresado)
Abertis Tower, S.A.U	(3.319)
Adesal Telecom, S.L.	2.191
Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.	472	1
Retevisión, S.A.U.	20.840	412
Torre de Collserola, S.A.	222
Tradia Telecom, S.A.U.	10.611	168
Total	31.017	580

encias de conversión

de diciembre de 2013, las diferencias de conversión correspondían en su totalidad a la integración de is Telecom Brasil Ltda. Al 31 de diciembre de 2014, no existen diferencias de conversión.

and the state of the production

CE4819806

e) Beneficio por acción

07/2014

A continuación se muestra el beneficio por acción básico que se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio atribuible al Accionista Único de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., entre el número medio ponderado de acciones en circulación durante el ejercicio.

	Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Resultado atribuido a la Sociedad Dominante Número medio ponderado de acciones en circulación BPA básico atribuíble a la Sociedad Dominante (€ por acción) BPA diluido atribuible a la Sociedad Dominante (€ por acción)	57.471 30.547.277 1.88 1.88	78.490 5.792.081 13.55 13.55

P Participaciones no dominantes

El saldo de este epígrafe del Patrimonio Neto del Grupo recoge el valor de la participación de los accionistas minontarios en las sociedades consolidadas por integración global. Asimismo, el saldo que se muestra en el estado de resultado en el epígrafe "Resultado neto atribuido a intereses minoritarios" representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del periodo.

El movimiento habido en este epígrafe es el siguiente:

	Miles de Euros
	Adesal
	Telecom, S.L.
Saldo al 31 de diciembre de 2013
Resultado del ejercicio	260
Dividendos	(798)
Otros	16
Variación de perímetro (Nota 5)	5.188
Saldo al 31 de diciembre de 2014	4.666

g) Resultado del ejercicio

La aportación de cada sociedad incluida en el perfmetro de consolidación a los resultados consolidados, es como sigue:

	Mies de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	(2.574)	230
Retevisión-l. S.A.U.	48.336	68.500
Tradia Telecom, S.A.U	12.022	13.088
Abertis Tower, S.A.U.	(3.421)	(3.319)
Adesal Telecom, S.L.	904
Towerco, S.p.A.	2.204
Abertis Telecom Brasil, Ltda.		(59)
Resultado del Grupo	57.471	78.490

Call Charles Comments

CE4819805

13. Deudas financieras

07/2014

La composición de la deuda financiera es como sigue:

	Miles de Euros
		31/12/2014		31/12/2013 (reexpresado)
				No
	No corriente	Corriente	Total	corriente	Corriente	Total
Financiación sindicada	416.021	115	416.136	t	-
Préstamos y pólizas de crédito	3.677	1.587	5.264			1
Instrumentos financieros
derivados		રૂદ	36
Otros pasivos financieros	9.809	1.907	11.716	11.327	1.930	13.257
Deuda financiera	429.507	3-645	433.152	11.327	1.930	13.257

Durante el presente ejercicio el Grupo ha firmado un contrato de financiación sindicada por importe de 800 millones de euros, tal como se detalla a continuación, que se encuentra dispuesto al cierre del ejercicio 2014 en 420 millones de euros. Por su parte, la consolidación al cierre del ejercicio 2014 de la sociedad Adesal Telecom, S.L. por integración global (tras la toma de control y posterior adquisición de un 8,98% adicional de su capital social, ver Nota 5) ha supuesto un incremento de la deuda financiera del Grupo, respecto a la existente a cierre de 2013, de 5 millones de euros.

Con fecha 22 de diciembre de 2014 el Grupo ha firmado un contrato de factoring sin recurso para la cesión de saldos vivos con dos clientes hasta un importe máximo de 45 millones de euros con un tipo de interés de mercado que al cierre del ejercicio 2014 se encontraba sin utilizar.

Las deudas con entidades de crédito mantenidas por el Grupo han sido contratadas en condiciones de mercado, por lo que su valor razonable no difiere significativamente de su valor en libros.

En este sentido, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle de la deuda financiera neta del Grupo (sin incluir las deudas con sociedades registradas por el método de la participación) se reparte del siguiente modo entre tipo de deuda y vencimiento:

Ejercicio 2014

	Miles de Euros
			No coriente
	Limite	Coriente	2016	2017	2018	2019	2020 y años posteriores	Total
Financiación sindicada Periodificación gastos de	800.000	1.721				420.000	-	421.721
tornalización deuda sindicada Préstamos y pólizas de crédito	12.750	(1.606) 1.587	(1.608) 1.616	(1.225) 1.645	(738) 416	(408)	-	(5.585) 5.284
Instrumentos financieros derivados Otros pasivos financieros		36 1.907	1.427	1.679	1.698	1.188	3.817	38 11.716
Total	812-750	3.645	1.436	2,099	1.376	420.780	3.817	433,152

CE4819804

Ejercicio 2013

07/2014

.

		Miles de Euros
		No corriente
	Limite	Corriente	2015	2016	2017	2018	2020 y años posteriores	Total
Otros pasivos financieros		1.930	1.435	1.479	1.732	1.663	5.018	13.257
Total		1.930	1.435	1.479	1.732	1.663	5.018	13.257

Financiación Sindicada

El detalle de la financiación sindicada del Grupo al 31 de diciembre de 2014 (2013 no había financiación sindicada), se detalla en el cuadro adjunto:

	Miles de Euros
		31/12/2014
	Vencimiento	Limite	Nominal Dispuesto	lmporte disponible
Financiación sindicada: Facility A - Tramo 1 Facility B - Tramo 2 Revolving Credit Facility	iun-17 iun-19 iun-19	350.000 375.000 75.000	375.000 45.000	350.000 30.000
Total financiación sindicada		800.000	420-000	380.000

Con fecha 26 de junio de 2014, la Sociedad Dominante ha formalizado un préstamo sindicado, por importe máximo de 800 millones de euros, con un tipo de interés de mercado, y en base a las siguientes estipulaciones:

• Préstamo por importe de 350.000 miles de euros, con un tipo de interés de mercado, cuyo vencimiento único está fijado para junio de 2017 y que no se encuentra dispuesto al cierre del ejercicio 2014.
• Préstamo por importe de 375.000 miles de euros, con un tipo de interés de mercado, cuyo vencimiento único está fijado para junio de 2019 y que se encuentra al cierre del ejercicio 2014 dispuesto en 375.000 miles de euros. Los intereses devengados por el préstamo bancario y pendientes de pago al cierre del ejercicio 2014 ascienden a 1.038 miles de euros.
• Póliza de crédito con un Ilmite de 75,000 miles de euros con un tipo de interés de mercado, cuyo vencimiento único está fijado para junio de 2019 y que se encuentra al cierre del ejercicio 2014 dispuesta en 45.000 miles de euros. Los intereses devengados por dicha póliza de crédito y pendientes de pago al cierre del ejercicio 2014 ascienden a 39 miles de euros.

Compromisos y restricciones de la financiación sindicada

e diciembre de 2014, el Grupo tiene ciertas restricciones sobre el uso de los recursos de capital derivadas nciación sindicada formalizada durante el presente ejercicio, las principales cláusulas son las

n el reparto de dividendos de la Sociedad Dominante en 2014 sujeto al cumplimiento de las ones derivadas del préstamo, a excepción de que se demuestre el pago de todas las obligaciones adas de dicho préstamo y el cumplimiento de determinados pactos en el momento de distribución de sidendos;

Prohibición de disposición de activos estratégicos, salvo aquellos expresamente permitidos en el contrato de préstamo o que se intercambien por activos de mismo o mayor valor y calidad; y

Limitaciones en la contracción y concesión de deuda por la Sociedad Dominante.

61

CE4819797

A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, la Sociedad Dominante no se encuentra en ninguna de las causas de vencimiento anticipado, estipuladas por dicho contrato.

El 4 de noviembre de 2014, el Grupo amplió el periodo de disposición del Facility A hasta el 22 de abril de 2015, originalmente fijada para 23 de diciembre 2014.

Garantías entregadas

07/2014

De acuerdo a lo estipulado en el contrato de financiación sindicada suscrito con fecha 26 de junio de 2014, las sociedades del Grupo Retevisión-l, S.A.U, Tradia Telecom, S.A.U., Abertis Tower, S.A.U y Towerco, S.p.A. actúan como garantes frente a las entidades financieras acreedoras, y han entregado una garantía personal y a primer requerimiento.

Los proyectos de inversión normalmente son financiados con deuda no corriente, cuya principal garantía son los flujos de caja generados por las propias sociedades vehículo del proyecto y sus activos. En la medida que el flujo de fondos es la principal gara la devolución de la deuda, no existe libre disponibilidad de los fondos para el accionista hasta que se cumplan determinadas condiciones evaluadas semestralmente.

Adicionalmente, durante la duración del contrato de financiación sindicada, la Sociedad Dominante debe asegurar el cumplimiento de la garantía consistente en que la cifra de ingresos brutos, EBITDA o total de activos de los garantes, de forma agregada, no sea inferior al 80% del importe de ingresos brutos, EBITDA o total de activos del Grupo.

Ratios financieros

El contrato de financiación sindicada descrito anteriormente está vinculado al cumplimiento de determinadas ratios financieras, por parte del Grupo, en base al siguiente detalle:

	Ratios financieros
Financiación sindicada	Total deuda neta consolidada ajustada/EBITDA ajustado <= 5.00:1. ICR ajustado (EBITDA ajustado/Gasto financiero ajustado) >=2.00x

Los ratios financieros adjuntos se deben cumplir semestralmente. Al 31 de diciembre de 2014, el Grupo cumple con los ratios financieros y las garantías entregadas previstos en el contrato de financiación por lo que no han supuesto exigibilidad de pasivos financieros.

Tipo de interés y comisiones de la financiación sindicada

El tipo de interés aplicable en cada uno de los tramos, resulta del cómputo entre el margen establecido en el contrato de financiación sindicada y el EURIBOR de aplicación en cada periodo de interés. El Grupo puede seleccionar el perfodo del EURIBOR a liquidar.

El Facilty A devengará un tipo de interés de Euribor más un margen de 100, 125 y 150 purtos básicos el primer, segundo y tercer año respectivamente. Por su parte, el Facility B devengará un tipo de interés de Euribor más un margen de 100, 125, 150, 175 y 200 purtos básicos del primer al quinto año, respectivamente. Por último, el Revolving Credit Facility, devengará un tipo de interés de Euribor más un margen de 150 puntos básicos durante todo el periodo de disposición.

Childer Call of Children

CF4819803

Préstamos y pólizas de crédito

07/2014

La incorporación de la deuda financiera registrada en la partida "Préstamos y pólizas de crédito" por importe de 5.264 miles de euros corresponde a la consolidación al cierre de 31 de diciembre de 2014 de la sociedad del Grupo Adesal Telecom, S.L. por el método de integración global.

En este sentido, al 31 de diciembre de 2014, el Grupo mantiene los siguientes préstamos y pólizas de crédito según el siguiente detalle:

• Préstamo formalizado durante el ejercicio 2008 por importe de euros, cuyo vencimiento está fijado para el ejercicio 2018, y que se encuentra a 31 de diciembre de 2014 dispuesto por 5.263 miles de euros. Los intereses devengados por el préstamo bancario y pendientes de pago a cierre del ejercicio 2014 ascienden a 1 mil de euros.
• Póliza de crédito formalizada con fecha 30 de diciembre de 2013, con un límite de 500 miles de euros, y con vencimiento a fecha 31 de diciembre de 2014 (no dispuesta a cierre del ejercicio 2013). Por su parte, con el objetivo de hacer frente a las necesidades de tesorería del Grupo, con fecha 24 de diciembre de 2014 ha formalizado una nueva póliza de crédito con un límite de 500 miles de euros, y con vencimiento a fecha 31 de diciembre de 2015. A fecha de cierre del ejercicio 2014, no existen intereses devengados y pendientes de pago por las pólizas de crédito mantenidas a dicha fecha.

Compromisos y restricciones de los préstamos y pólizas de crédito

Los contratos de préstamo y las pólizas de crédito del Grupo con ciertas entidades de crédito incluyen cláusulas de vencimiento y obligación de amortización anticipada en el caso de incumplimiento de ciertas condiciones por parte de la sociedad prestataria que son de práctica habitual en el mercado.

A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, el Grupo no se encuentra en ninguna de las causas de vencimiento anticipado, estipuladas por tales contratos.

Instrumentos financieros derivados

El Grupo cubre el riesgo de tipo de interés de una parte de la financiación a tipo de interés variable en euros mediante permutas financieras de tipo de interés (IRS). En el IRS se intercambian los tipos de interés de forma que la Sociedad recibe del banco un tipo de interés variable (Euribor) a cambio de un pago de interés fijo para el mismo nominal. El tipo de interés variable recibido por el derivado compensa el pago de intereses de la financiación. El resultado final es un pago de intereses fijo en la financiación cubierta.

Para la determinación del valor razonable de los derivados de tipo de interés (Swaps a Tipo Fijo o "IRS"), el Grupo utiliza el descuento de los flujos de caja en base a los implícitos determinados por la curva de tipos de interés del Euro según las condiciones del mercado en la fecha de valoración.

El detalle del valor razorable de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2014, es como sigue:

	Miles de
	Euros
	Pasivos
Permutas de tipo de interés: Coberturas de flujos de efectivo	36
Instrumentos financieros derivados	36

Particle Callery

CE4819802

Permutas de tipo de interés

07/2014

El Grupo tiene contratado únicamento financiero derivado de tipo de interes ("swaps") con un nominal de 5.263 miles de euros, asegurando un tipo del 4,27% y con vencimiento 2015. El valor razonable de los instrumentos financieros derivados (coberturas de flujos de efectivo) al cierre de ejercicio es de un pasivo por importe de 36 miles de euros.

El valor razonable total de un derivado de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y como un activo o pasivo corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses.

El Grupo tiene designadas las Relaciones de Cobertura pertinentes al 31 de diciembre del 2014, y son plenamente efectivas. En dichas relaciones de cobertura el nesgo cubierto es la fluctuación del tipo variable Euribor de la financiación objeto de cobertura.

Ninguno de los activos financieros derivados pendientes de vencimiento ha sido objeto de renegociación durante el ejercicio. No se han producido ineficacias en las coberturas que deban reconocerse.

Anállsis de sensibilidad al tipo de interés

La variación de valor razonable de los derivados de tipo de interés contratados por el Grupo depende de la variación de la curva de interés del euro a largo plazo. Se muestra a continuación el detalle del análisis de sensibilidad (variaciones sobre el valor razonable al 31 de diciembre del 2014) del valor razonable de los derivados registrados.

El análisis de sensibilidad muestra que los de interés registran aumentos de su valor positivo ante movimientos al alza en la curva de tipos debido a que se trata de IRS en los cuales el tipo de interés que paga la Sociedad está fijado o limitado al alza, y por tanto, el Grupo está cubierto ante subidas de tipos de interés.

La sensibilidad de los derivados, al 31 de diciembre del 2014, afectará a patrimonio y cuenta de pérdidas y ganancias consolidada a medida que las circunstancias de mercado puedan cambiar.

Al dierre 31 de diciembre de 2014 el 1,2% (0% en 2013) de la deuda financiera era a tipo de interés fijo o fijado a través de coberturas, por lo que no se estima que eventuales variaciones en los tipos de interés pudieran tener un impacto significativo en relación con las presentes cuentas anuales consolidadas.

En este sentido la sensibilidad estimada sobre la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada por la variación en los tipos de interés sobre la deuda a tipo variable considerando el impacto de una variación de 100pb, sería la siguiente:

	Miles de Euros
	2014	2013 (reexpresado)
Variación de 100pb: Impacto bruto antes de impuestos Impacto neto después de impuestos (y antes de minoritarios)	4.200 2.940

Free William Station Production

CE4819798

Otra información

07/2014

En relación con los instrumentos financieros derivados contratados por el Grupo y vigentes a 31 de diciembre 2014 y 2013, el detalle de las liquidaciones previstas netas esperadas, sin tener en cuenta los ajustes por riesgo de crédito, en los próximos ejercicios es el siguiente:

	Miles de Euros
					31/12/2013
	31/12/2014		(reexpresado)
	2015	2016-17	Siguientes	2014	2015-16	Siguientes
Liquidaciones previstas netas esperadas	36	-	1	-		-

Otros pasivos financieros

El epígrafe de "Otros pasivos financieros" corresponde, principalmente a determinadas concesiones de ayuda (instrumentadas como anticipos reembolsables) concedidos a otras sociedades del Grupo (Retevisión), S.A.U. y Tradia Telecom, S.A.U.) por el "Programa de Fomento de la Investigación Técnica" (Programa PROFIT) del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio. De acuerdo con lo dispuesto en las condiciones técnico-económicas de las resoluciones de concesiones de ayuda, los diversos anticipos reembolsables serán amortizados a un tipo de interés del 0%.

14. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

La composición de dicho epígrafe al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:

		Miles de Euros
		31/12/2013
	31/12/2014	(reexpresado)
Acreedores comerciales a pagar Otras deudas con las Administraciones Públicas	68.231	53.678
(Nota 15.b)	21.904	18.656
Remuneraciones pendientes de pago	8.086	7.808
Otras cuentas a pagar	95.167	14.516
Proveedores y otras cuentas a pagar	193.388	94.658

El valor razonable y el valor contable de estos pasivos no difieren de forma significativa.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el eplgrafe "Acreedores comerciales" recoge, principalmente, los importes pendientes de pago por las compras comerciales realizadas por el Grupo, y sus costes relacionados.

El epígrafe "Otras deudas con las Administraciones Públicas" incorpora todos los saldos acreedores pendientes de liquidar por parte del Grupo frente a la Hacienda Pública por importe y conceptos que detalla la Nota 15.b.

ydel epígrafe de "Remuneraciones pendientes de pago", el saldo más significativo corresponde al bonus to por los trabajadores durante el año y que el Grupo pagará en caso de la efectiva consecución de los

el epígrafe de "Otras cuentas a pagar" está constituido en su mayor parte por los proveedores de ado. El importe más significativo al cierre del ejercicio 2014 por importe de 77 millones de euros hace a la adquisición descrita en la Nota 6.

65

1993 - 1998 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 - 1991 -

07/2014

CE4819800

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores

Aquellas sociedades del Grupo con residencia fiscal en España han ajustado sus plazos de pago para adaptarse a lo establecido en la Disposición Adicional 3º de la Ley 15/2010, de 5 de julio sobre "Deber de información". De acuerdo con lo establecido por la citada Ley se incluye a continuación la información relativa a los pagos realizados y pendientes de pago a la fecha de cierre:

	Miles de Euros
		2014		2013 (reexpresado)
Dentro del plazo legal Fuera del plazo legal	160.131 408	100% 0%	159.453 801	100% 0%
Total Pagos del ejercicio	160.539	100%	160.254	100%
PMP pagos fuera del plazo máximo legal (dias) (*) PMPE (dias)	141 81		211 151
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasaban el plazo máximo legal	186	2%	348	5%

(*) Número medio de días excedidos de los pagos a proveedores realizados fuera del plazo legal.

El saldo pendiente de pago a proveedores con un aplazamiento superior al plazo legal de pago, se debe principalmente a ciertas desviaciones puntuales, ocasionadas principalmente por el hecho que en algunos casos se someten a reparos determinadas cantidades cuando los trabajos no han sido totalmente completados, los cuales se han pagado una vez estos han sido resueltos por el proveedor.

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que induyen los datos relativos a las partidas "Proveedores", "Proveedores, empresas del grupo y asociadas" y "Acreedores vanos" del pasivo corriente del balance de situación consolidado.

El plazo medio ponderado excedido (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

El plazo máximo legal de pago aplicable al Grupo en los ejercicios 2014 y 2013 según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 60 días.

15. Impuesto sobre el beneficio y situación fiscal

Información de carácter fiscal a)

Todas las sociedades españolas que componen el Grupo Abertis Telecom Terrestre tributan en régimen de consolidación fiscal, a efectos del Impuesto sobre Sociedades, siendo Abertis Infraestructuras, S.A. la sociedad dominante del Grupo Fiscal respecto a las que la entidad dominante posea una participación igual o superior al 75%.

jonalmente, algunas sociedades del Grupo (Retevisión-l, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U., Adesal om, S.L. y Abertis Tower, S.A.U.) tributan en régimen de grupo de entidades a efectos del Impuesto el Valor Añadido siendo asimismo Abertis Infraestructuras, S.A. Ia sociedad dominante del Grupo

1. Personal Program

07/2014

CF4819799

Situación de las inspecciones y litigios de carácter fiscal

Al cierre de 31 de diciembre de 2014, con carácter general, las sociedades del Grupo tienen pendiente de comprobación todos los impuestos que le son de aplicación desde el ejercicio 2010. A este respecto, se considera que no se pondrán de manifiesto impactos patrimoniales significativos de posibles diferencias interpretativas de la normativa fiscal vigente en relación con los ejercicios pendientes de comprobación.

Efecto fiscal de las combinaciones de negocio ·

En fecha 12 de noviembre de 2013 el Accionista Unico de las sociedades Abertis Telecom Satélites, S.A.U. y Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. (Sociedad Dominante) acordó por unanimidad proceder a la escisión parcial de la sociedad Abertis Telecom Satélites, S.A.U. mediante la segregación de parte de su patrimonio que constitula una unidad económica separada, autónoma e independiente consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres que ostentaba (Retevisión-I, S.A.U., Tradia Telecom, S.AU., Abertis Tower, S.A.U. y Abertis Telecom Brasil, Ltd.), y que conferfan la mayorla del capital social en las mismas, que fue traspasado en bioque (activo y pasivo) a la sociedad beneficiana Abertis Telecom Terrestre, S.A.U., que lo adquirió a título de transmisión universal, sin que la sociedad escincida se extinguiera como consecuencia de la escisión. Como resultado de dicha operación se transmitieron los impuestos diferidos correspondientes a los bienes, derechos y obligaciones transmitidos de acuerdo con la normativa vigente. Asimismo, la operación se acogió al régimen fiscal especial regulado para las operaciones de escisión en el Capitulo VIII del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

Conforme a lo dispuesto en la normativa en vigor, el Grupo no ha registrado en su balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2014 el efecto fiscal que se origina por las diferencias entre el valor contable y el valor fiscal de activos recibidos en aportaciones no dinerarias llevadas a cabo en ampliaciones de capital (véase notas 1). El efecto aproximado de la citada diferencia multiplicada al tipo impositivo (25%) asciende a 78 millones de euros al 31 de diciembre de 2014.

b) Saldos con Administraciones Públicas

Los saldos de deudores corrientes mantenidos por el Grupo con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013 son los siguientes:

	Miles de Euros
	31/12/2014	31/12/2013 (reexpresado)
Hacienda Pública, deudora por IVA Hacienda Pública, deudora por IGIC Otros impuestos	7 716 1.342	11 28 1.213
Saldos deudores con las Administraciones Públicas	2.065	1.252

67

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07/2014

CE4819801

Los saldos acreedores mantenidos corrientes por el Grupo con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013 son los siguientes:

	Miles de Euros
		31/12/2013
	31/12/2014	(reexpresado)
Hacienda Pública, acreedora por IVA	17.287	13.976
Hacienda Pública, acreedora por IGIC	123	163
Organismo de la Seguridad Social	1.642	1.558
lmpuesto de la renta de las personas físicas	2.105	1.805
Otros impuestos	747	1.154
Saldos acreedores con las Administraciones Públicas	21.904	18.656

c) Gasto por impuesto sobre el beneficio

El tipo impositivo general del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 2014 es del 30%, para las sociedades del grupo españolas, siendo el tipo impositivo en Italia del 32,32%, compuesto por el IRES lmposta sul Reddito delle Societa con un tipo del 27,5% y el IRAP en la región de Roma con un tipo del 4,82% (en 2013 un 30% para las sociedades del grupo españolas).

La Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, con entrada en vigor el 1 de enero del 2015, establece en el artículo 29 que el tipo general de gravamen para los contribuyentes de este Impuesto será el 25 por ciento.

No obstante, el tipo general de gravamen del 25 por ciento será de aplicación a partir del período impositivo que se inicie a partir del 1 de enero de 2016, debido a las medidas temporales aplicables en el período impositivo 2015 (Disposición transitoria trigésima cuarta de la Ley 27/2014), que establece que el tipo general de gravamen será del 28 por ciento para el período impositivo 2015.

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos de los ejercicio 2014 y 2013 y las bases imponibles del impuesto sobre beneficios son las siguientes:

	Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Beneficio consolidado antes de impuestos	77.046	94.276
Impuesto teórico	(23.176)	(28.372)
Efecto en el gasto por impuesto de (diferencias permanentes): Gastos no deducibles a efectos fiscales	(5.567)	(73)
Ingresos no tributables Efecto reexpresión	127	296
Gasto por impuesto del ejercicio	(28.616)	(28.149)
Cambios de tipo impositivo	1.836
Otros efectos impositivos	7.465	12.363
Otros impactos impositivos del ejercicio	9.301	12.363
Gasto por impuesto	(19.315)	(15.786)

1999 - 1998 - 1998 - 1998

07/2014

CE4819796

La regularización del cálculo del gasto devengado en el ejercicio 2014, procedente del impuesto diferido originado en la adquisición de la participación en Retevisión I, S.A.U. por parte de Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. en el ejercicio 2003 y posteriores ejercicios, ha comportado un menor gasto por Impuesto sobre Sociedades por importe de 7.080 miles de euros registrado en la partida de otros efectos impositivos del ejercicio 2014 al considerar los Administradores no ser necesario su registro.

La regularización del cálculo del gasto devengado en el ejercicio 2013, procedente del impuesto anticipado como consecuencia de la actualización de balances satisfecha en el ejercicio 2013 al amparo de la Ley 16/2012, de actualización de balances, ha comportado un menor gasto por Impuesto sobre Sociedades por importe de 12.228 miles de euros registrado en la partida de otros efectos impositivos.

El resumen de las diferencias permanentes del Grupo más significativas se muestra a continuación:

• La partida "Gastos no deducibles a efectos fiscales" del ejercicio 2014 incluye determinados gastos que de acuerdo con la legislación vigente no son deducibles, el más sigrificativo corresponde a la dotación por el importe de las provisiones no corrientes en la sociedad del Grupo, Retevisión-I S.A.U. (ver nota 16 b).
• La partida "Cambios de tipo impositivo" del ejercicio 2014 incluye el ajuste de los activos y pasivos por impuesto diferido a los nuevos tipos conforme a lo dispuesto en la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto de Sociedades.

Los componentes principales del gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio son los siguientes:

		Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Impuesto corriente Impuesto diferido Impuesto ejercicios anteriores/otros Efecto reexpresión	35.364 (15.994) (55)	36.233 (23.882) 3.139 296
Gasto por Impuesto	19.315	15.786

Las sociedades del grupo no han aplicado deducciones por inversiones en los ejercicios 2014 ni 2013.

Las retenciones y pagos a cuenta efectuados ascienden a 32.393 miles de euros (32.077 miles de euros en 2013).

CHE FRENCE

CE4819795

ರಿ Impuestos diferidos

07/2014

El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2013
	31/12/014	(reexpresado)
Activos por impuesto diferido: Provisión por responsabilidades Limitación amortización inmovilizado Obligaciones por prestaciones al personal Otras provisiones	9.724 14.484 1.662 2.646	14.514 8.167 1.987 4.428 762
Diferencias criterio temporal imputación ingresos y gastos Actualización de balances	5.797	12.228
Total Activos por impuesto diferido	34.313	42.086
Deducciones activadas: Limitación amortización inmovilizado Actualización de balances	2.619 905
Total Deducciones activadas	3.524
Pasivos por impuesto diferido: Combinaciones de negocio (Nota 5) Libertad de amortización Otros pasivos por impuesto diferido	(31.082) (24.915)	(33.471) (10.358)
Total pasivos por impuesto diferido	(55.997)	(43.829)

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de situación consolidado por considerar los Administradores de la Sociedad Dominante que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros del Grupo, es probable que dichos activos sean recuperados.

Los activos por impuesto diferido recogen las deducciones activadas pendiente de utilización y las diferencias temporarias de activo registradas al ciercico. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el Grupo no tiene créditos fiscales pendientes de aplicar ni deducciones no activadas.

Los principales componentes del eplgrafe "Activos por impuesto diferido" al 31 de diciembre de 2014 y 2013 son los siguientes:

Provisión responsabilidades / Obligaciones por prestación al personal

El Grupo tiene pendiente de aplicación la deducibilidad por el expediente de regulación de empleo gistrado el año 2012 el cual al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 aún no se habla satisfecho en su dad.

ación amortización inmovilizado

fecha 28 de diciembre de 2012, se aprobó la Ley 16/2012 por la cual se limita la deducibilidad de los stos derivados de la amortización. Con carácter general, se establece que tan sólo se deducirá en la fbase imponible el 70% de la amortización contable del inmovilizado material, intangible y de las inversiones inmobiliarias correspondiente a los perlodos impositivos que se inicien dentro de los años 2013 y 2014, que hubiera resultado fiscalmente deducible. La amortización contable que no resulte fiscalmente deducible se deducirá de forma lineal durante un plazo de 10 años u opcionalmente durante la vida útil del elemento patrimonial, a partir del primer periodo impositivo que se inicie dentro del año 2015.

07/2014

CE4819794

Adicionalmente, en este epígrafe se incluye la limitación de la actualización de balances dado que se amortizará a efectos fiscales, a partir del primer perfodo impositivo que se inicie a partir de 1 de enero de 2015, durante aquellos que resten para completar la vida útil del elemento patrimonial, en los mismos términos que corresponde a las renovaciones o ampliaciones.

Actualización de balances

Con fecha 27 de diciembre de 2012 se aprobó la Ley 16/2012 por el cual se permitía recalcular el valor contable de los activos para corregir el efecto de la inflación y acercarlos al valor real para las sociedades españolas. El Grupo ajustó el valor contable de sus activos en las sociedades a nivel individual y asumió el coste tributario por la totalidad en un primer momento y generó un ahorro fiscal a futuro en el impuesto sobre sociedades traducido en un activo por impuesto diferido. Dicha revalorización no ha sido incluida en los presentes estados financieros consolidados y solo se refleja el futuro ahorro fiscal.

Los principales componentes del epígrafe "Pasivos por impuesto diferido" al 31 de diciembre de 2014 y 2013 son los siguientes:

Libertad de amortización

Con fecha 3 de diciembre de 2010 se aprobó la Ley 13/2010 por la cual se permitia amortizar libremente los elementos nuevos del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias afectos a actividades económicas, puestos a disposición del sujeto pasivo en los períodos impositivos iniciados dentro de los años 2011, 2013, 2014 y 2015. Esta medida generó un desfase entre la amortización contable y la fiscal.

Combinaciones de negocio

Corresponde a los pasivos por impuesto diferido que se integran en el Grupo como consecuencia de la adquisición del 100% del capital social de Towerco el 27 de mayo de 2014 (Nota 5).

Calendario esperado de realización de los activos y pasivos por impuesto diferido

La realización de los activos y pasivos por impuesto diferido del Grupo está condicionada, en la mayorfa de los casos, por la evolución futura de las actividades que realizan sus diversas empresas, la regulación fiscal de los diferentes países en los que operan, así como las decisiones de carácter estratégico a las que se puedan ver sometidas. Bajo las hipótesis asumidas, la estimación de los activos y pasivos por impuesto diferido reconocidos en el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

		Miles de Euros
		31/12/2014
	Menos de un año	Más de un año	Total
Activos por impuesto diferido Pasivos por impuesto diferido	6.352 (4.928)	31.485 (51.069)	37.837 (55.997)

actores que se han tomado en consideración para el mantenimiento como activo de los activos por ppesto diferido al 31 de diciembre de 2014 y que soportan su recuperabilidad futura han sido los uientes:

El Plan Estratégico 2015-2017 del Grupo aprobado por el Consejo de Administración contempla un crecimiento de beneficios superior a la habida hasta la fecha, aumentando los márgenes de rentabilidad que permitirán, en caso de que existan, la compensación de creditos fiscales en los próximos años.

71

07/2014

CE4819793

Durante los ejercicios 2014 y 2013, el Grupo, ha obtenido bases imponibles positivas en las sociedades españolas que integran el grupo fiscal por importe de 64.383 y 52.620 miles de euros, respectivamente, lo que ha permitido la aplicación de los activos por impuesto diferido manteniendo un resultado fiscal positivo para ambos ejercicios.

Existe un mandato del Consejo de Administración a la Dirección de la Sociedad Dominante para ejecutar todas las acciones contenidas en dicho Plan de Negocio y se considera que existe una alta probabilidad de cumplimiento del mismo.

16. Provisiones no corrientes, obligaciones por prestaciones a empleados corrientes y no corrientes y activos y pasivos contingentes

El detalle del saldo de los epigrafes "Provisiones no corrientes" y "Obligaciones por prestaciones a empleados corrientes y no corrientes" al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2013
	31/12/2014	(reexpresado)
Provisiones no corrientes	17.816	1.814
Total Provisiones no corrientes	17.816	1.814

Opciones sobre acciones	05	81
Compromisos de prestación definida	2.128	2.062
Otras prestaciones a empleados	127	147
Total Obligaciones por prestaciones no corrientes	2.350	2.290

Compromisos de prestación definida	ਰੇਲ	297
Obligaciones por prestaciones a empleados	10.912	28.685
Total Obligaciones por prestaciones corrientes	11.010	28.982

a) Opciones sobre acciones

Al cierre de 31 de diciembre de 2014, el Grupo Abertis Telecom Terrestre, en el marco de la política retributiva del Grupo, mantiene vigente el Plan 2010 de opciones sobre acciones de Abertis Infraestructuras, S.A. aprobado con fecha 27 de abril de 2010 por la Junta General de Accionistas de Abertis, dirigido al personal directivo y ciertos empleados clave de la sociedad y sus filiales.

El citado Plan establece un periodo de consolidación para poder ejercitar las opciones de 3 años a partir de su fecha de concesión, a la finalización del cual el Directivo podrá ejercitar las opciones concedidas en un periodo de 2 años, siendo liquidable únicamente en acciones.

cada opción le corresponde una acción de Abertis Infraestructuras, S.A. siendo el número de opciones a are del ejercicio 2014 del Plan 2010 de 58.698 opciones (140.807 opciones del plan 2010 y 1.312 nes del plan 2009 al cierre del ejercicio 2013).

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07/2014

CE4819792

El movimiento registrado en el ejercicio 2014 para el Plan 2009, éste último finalizado el 1 de abril de 2014, es el siguiente:

	Plan 2010		Plan 2009
	(vencimiento 2015)		(vencimiento 2014)
	Número Opciones	Precio ejercicio (2) (Elacción)	Número Opciones	Precio ejercicio (3) (Elacción)
A 1 de enero de 2014 Ampliación de capital liberada (1)	140.807 4.594	11.07 (0,53)	1.312	8,52
Ejercicios Balas	(86.703)		(1.312)
Bajas por fin del periodo ejercicio
A 31 de diciembre de 2014	58.698	10,54

(1) Electo en 2014 sobre las opciones concedidas de la ampiación de capital liberada con cargo a reservas voluntarias en la proporción de 1 acción mueva por cada 20 antiguas aprobada por la Junta General de Accionistas del 1 de abril de 2014 según se establece en el Plan 2010.

(2) Para el Plan 2010 se estableció como precio de las opciones el precio medio de cotización de la acción de Abertis Infraestructuras, S.A. desde el 4 de enero de 2010 hasta el 26 de abril de 2010, ambos dos incluidos (14,57 Elacción) ajustado por el efecto de las posibles ampilaciones de capital liberadas y otros impactos.

(3) Para el Plan 2009 se estableció como precio de las opciones el precio medio de cotización de la acción de Aberts lífraestructuras, S.A. de los tres mesos previos a la celebración de la Junta General de Accionistas de 31 de marzo de 2009 (12,08 Elacción) ajustado por el efecto de las posibles ampliaciones de capital liberadas y otros impactos.

El movimiento para el ejercicio 2013 es el siguiente:

	Plan 2010		Plan 2009		Plan 2008
	(vencimiento 2015)		(vencimiento 2014)		(vencimiento 2013)
	Número	Precio ejercicio (2)	Número	Precio ejercicio (3)	Número	Precio ejercicio (4)
	Opciones	(Eacción)	Opciones	(Elacción)	Opciones	(Sacción)
A 1 de enero de 2013	283.809	11,62	102-128	8,95	183.754	15,10
Ampliación de capital liberada (1) Ejercicios	10.443 (60.185)	(0,55)	62 (49.520)	(0,43) -
Bajas Bajas por fin del periodo ejercicio	(93.260)		(51.358)		(183.754)
A 31 de diciembre de 2013	140,807	11,07	1.312	8,52

(1) Electo en 2013 sobre las opciones concedidas de la ampliación de capital liberada con cargo a reservas voluntarias en la proporción de 1 acción nueva por cada 20 antiguas aprobada por la Junta General de Accionistas del 20 de marzo de 2013 según se estableso en el Plan 2009 y el Plan 2010.

(2) Para el Plan 2010 se estableció como precio de las opciones el precio medio de cotización de la acción de Abertis Infraestructuras, S.A. desde el 4 de enero de 2010, ambos dos incluidos (14,57 Elación) ajustado por el efecto de las posibles ampliaciones de capital liberadas y otros impactos.

(3) Para el Plan 2009 se estableció como precio de las opciones el precio medio de cotización de la acción de Alberts Infraestructuras, S.A. de los tres mesos previos a la celebración de la Junta General de 31 de marzo de 2009 (12,06 E/acción) ajustado por el efecto de las posibles ampliaciones de capital liberadas y otros impactos.

(4) Para el Plan 2008 se estableció como precio de las opciones el precio medio de cotización de la acción de Abertis lnfraestructuras, S.A. de los tres meses previos a la celebración de la Junta General de 1 de abril de 2008 (20,51 Elación) ajustado por el efecto de las posibles ampliaciones de capital liberadas y otros impactos.

政府在线面积极强调

07/2014

CE4819791

Al cierre de 31 de diciembre de 2014, del Plan 2010 cuyo periodo de consolidación finalizó el 28 de abril de 2013, se han ejercitado adicionalmente a las ejercitadas el pasado ejercicio 2013 (153.445 opciones a un precio medio de 14,55 euros por acción) un total de 86.703 opciones a un precio medio de 15,94 euros por acción.

Por otro lado, al citado cierre de diciembre 2014, del Plan 2009 el cual ha finalizado con fecha de 1 de abril de 2014 (su periodo de consolidación finalizó el 1 de abril de 2012), se han ejercitado adicionalmente a las ejercitadas el pasado ejercicio 2013 (100.878 opciones a un precio medio de 13,39 euros por acción) un total de 1.312 opciones a un precio medio de 16,50 euros por acción.

Señalar que en el caso del Plan 2010, se ha considerado el impacto de la ampliación liberada con cargo a reservas en la proporción de 1 acción nueva por cada 20 antiguas, aprobada por la Junta General de Accionistas del 1 de abril de 2014.

El valor razonable de las opciones concedidas en los distintos Planes se imputa a cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio como un gasto de personal durante el período de generación del derecho, tal como se indica en la Nota 3.Liv. El detalle del valor razonable de los distintos Planes y su imputación en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio es el siguiente:

		Miles de Euros
		2014		2013 (reexpresado)
	Plan 2010	Plan 2009	Plan 2010	Plan 2009
Valor razonable Gasto personal	473 9	468	473 115	468

Las principales hipótesis consideradas en la valoración de los citados planes sobre opciones a su fecha de concesión son las siguientes:

	Plan 2010	Plan 2009
Modelo de valoración	Hull & White	Hull & White
Precio de ejercicio de la opción (E/acción)	14.57	12.06
Fecha de concesión	28.04.2010	01.04.2009
Vencimiento	28.04.2015	01.04.2014
Vida de la opción hasta vencimiento	5 años	5 años
Vida de la opción hasta primera fecha de ejercicio	3 años	3 años
Tipo / estilo de la opción	"Call / Bermuda"	"Call / Bermuda"
Precio spot (Clacción)	13.03	11,99
Volatilidad esperada (1)	27.52%	24.75%
Tasa libre de riesgo	2.31%	2.63%
Ratio de salida 41	0.00%	0,00%

(1) Volatilidad implícita estimada a partir de los precios de las opciones negociadas en mercados organizados y OTC para ese vencimiento y precio de ejercicio.

Se ha estimado fechas de cancelación anticipada diarias desde el inicio del periodo de ejercicio (2) hasta el fin del periodo de ejercicio en base a criterios estrictamente de mercado.

10 2 2 2 3 1 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

07/2014

CE4819790

75

El modelo Hull & White utilizado, a diferencia de otros, permite incorporar todas las condiciones del plan de incentivos. Este modelo permite introducir aspectos como la pérdida del derecho de ejercicio por una salida de la compañía antes de los tres primeros años, el ejercicio anticipado lejos del momento óptimo y los periodos en los cuales no puede ejercerse el derecho. Asimismo, este modelo permite introducir ratios de salida de empleados en función del papel en el organigrama del Grupo.

Abertis Infraestructuras, S.A. dispone de acciones propias suficientes para hacer frente a la potencial entrega de acciones correspondiente.

b) Provisiones no corrientes

Se incluyen los importes reclamados a las sociedades del Grupo Retevisión-I, S.A.U y Tradia Telecom, S.A.U, en aquellos litigios pendientes de resolución al 31 de diciembre de 2014 y otros nesgos relativos a la gestión del Grupo. Dichos importes han sido estimados en función de las cuantías reclamadas, o de las cantidades fijadas en aquellas sentencias judiciales falladas al cierre de cada uno de los ejercicios indicados, y que se encuentran recurridas por las sociedades mencionadas. Los litigios laborales provisionados ascienden a 327 miles de euros y los civiles a 17.489 miles de euros (702 y 1.112 miles de euros respectivamente en 2013) dado que han estimado como probable la salida de flujo de efectivo.

La principal provisión se corresponde a la Comisión Nacional de Competencia interpuesta con fecha 19 de mayo de 2009 (Nota 16.e) por un importe total de 16 millones de euros.

c) Compromisos de prestación definida corrientes y no corrientes

La cobertura de compromisos y obligaciones se realiza mediante una póliza de segurolentidades separadas, hallándose externalizados fuera de balance. No obstante, se incluyen en este epígrafe los instrumentos de cobertura (obligaciones y activos afectos) en los que se conserva la obligación legal o implícita de responder por las prestaciones acordadas.

Coniuntamente con las obligaciones anteriores, se incluve en el pasivo del balance adjunto un importe de 2.128 miles de euros (2.062 miles de euros en 2013) en el epígrafe de "Provisiones no corrientes", y 98 miles de euros (297 miles de euros en 2013) en "Provisiones corrientes", relativo a la valoración de los compromisos con sus empleados por razón de determinadas obligaciones no corrientes vinculadas a la antigüedad de los empleados en el Grupo. El importe registrado como menor gasto de personal en 2014 y 2013 por estos compromisos es de 82 y 911 miles de euros, y como gasto financiero 39 y 30 miles de euros en 2014 y 2013, respectivamente.

Papel Exclusivo para documentos notariales

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07/2014

CE4819789

En relación con los compromisos de prestación definida mantenidos por el Grupo con sus empleados, la conciliación entre los saldos iniciales y finales del valor actuarial de estas obligaciones es como sigue:

		Miles de Euros
	2013
	2014	(reexpresado)
A 1 de enero	2.359	3.398
Coste por servicios del ejercicio	105	(108)
Coste por intereses	39	30
Pérdidas/ (Ganancias) actuariales	(187)	(803)
Pagos de prestaciones	(90)	(158)
A 31 de diciembre	2.226	2.359

La conciliación entre los saldos iniciales y finales del valor razonable actuarial de los activos a estas obligaciones es como sigue:

		Miles de Euros
	2014	2013 (reexpresado)
A 1 de enero
Aportación del promotor	90	158
Pagos de prestaciones	(90)	(158)
A 31 de diciembre

Las hipótesis actuariales (demográficas y financieras), utilizadas constituyen las mejores que se poseen sobre las variables que determinarán el coste final de proporcionar las prestaciones postempleo.

Las principales hipótesis actuariales utilizadas a la fecha del balance son las siguientes:

	2014	2013 (reexpresado)
Tasa de descuento anual	0,75%	1,75%
Tasa de incremento salarial	2,00%	2.75%

d) Obligaciones por prestaciones corrientes

En el año 2012, el Grupo acordó con los representantes de los trabajadores de sus empresas Retevisión-l, S.A.U. y Tradia Telecom, S.A.U. un expediente de regulación de empleo de hasta 220 extinciones contractuales, ejecutándose el mismo durante los años 2013 y 2014.

13 - 16 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 - 17 -

07/2014

Con fecha 21 de diciembre de 2012, la empresa Retevisión-I, S.A.U. acordó con la representación legal de los trabajadores un despido colectivo, consistente por un lado, en un plan de rentas para trabajadores de 57 años o mayores, y por otro lado, en una indemnización a tanto alzado por la extinción del contrato de trabajo, de carácter voluntario, para otros trabajadores no comprendidos en el plan de rentas. El periodo de suscripción voluntaria a estos planes finalizó, para el plan de rentas el 31 de mayo de 2013 y para el periodo de adhesiones al sistema de indemnizaciones a tanto alzado, concluyó el 15 de noviembre de 2014. Asimismo, se acordó dentro del expediente de regulación de empleo una serie de extinciones de contratos de trabajo de carácter objetivo, relativos al personal afectado por el cierre de determinados centros de operación de emergencias marítimas como consecuencia de la reducción del ámbito contractual suscrito con el Ministerio de Fomento, produciéndose las extinciones contractuales el 31 de marzo de 2013.

La empresa Tradia Telecom, S.A.U. también acordó, con fecha 21 de diciembre de 2012, con la representación legal de los trabajadores un despido colectivo, consistente por un lado, en un plan de jubilación anticipada para trabajadores de 57 años o mayores, y por otro lado, en una indemnización a tanto alzado por la extinción del contrato de trabajo, de carácter voluntario, para otros trabajadores no comprendidos en el plan de rentas. El periodo de suscripción voluntaria a estos planes finalizó, para el plan de rentas el 31 de mayo de 2013. El periodo de adhesiones al sistema de indemnizaciones a tanto alzado, concluyó el 15 de noviembre de 2014.

Este plan de regulación de empleo se provisionó a 31 de diciembre de 2012 estimando un coste de 50.779 miles de euros para 220 trabajadores. Durante el ejercicio 2014 y como consecuencia de la ejecución de parte de este acuerdo, se ha producido la salida de 69 personas con una salida de caja de 17.873 miles de euros (149 personas con una salida de caja de 22.094 miles de euros en 2013).

El movimiento registrado en este epígrafe durante los ejercicios 2014 y 2013 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2013
	2014	(reexpresado)
Saldo a 1 de enero Pagos realizados Variaciones del perímetro	28.685 (17.873) 100	50-779 (22.094)
Saldo a 31 de diciembre	10.912	28.685

Adicionalmente a la provisión mencionada, se encuentran registrados 100 miles de euros correspondientes a la sociedad Towerco, S.p.A.

El saldo pendiente al 31 de diciembre de 2014 corresponde a pagos probables pendientes de realizar asociados a los planes de regulación de empleo acometidos por el Grupo.

77

CE4819787

Pasivos contingentes e)

07/2014

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el Grupo tiene avales ante terceros por importe de 42.777 y 38.480 miles de euros, aproximada y respectivamente. Estos avales han sido constituidos por las entidades de crédito, básicamente frente a la Administración Pública en concepto de subvenciones y de garantías técnicas, y frente a terceros en concepto de garantías de alquileres.

Por otro lado, indicar que con fecha 19 de mayo de 2009 el Consejo de la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) impuso a Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) una sanción de 22,7 millones de euros por presunto abuso de dominio en el mercado español de transporte y difusión de señal de TV en contra del artículo 2 de la Ley de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento la Unión Europea. El Grupo interpuso recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional contra la sanción de la CNC, que fue desestimado en la sentencia dictada el 16 de febrero de 2012. Esta sentencia ha sido recurrida en casación ante el Tribunal Supremo el 12 de junio de 2012. El recurso está pendiente de resolución. Asimismo, el Grupo solicitó la suspensión del pago de la sanción hasta que recayera sentencia firme, suspensión que fue concedida el 10 de enero de 2010. Derivado de las últimas sentencias del Tribunal Supremo producidas en el 2014, no se descarta que el Tribunal Supremo pueda no estimar total o parcialmente el recurso de casación, en base a la opinión de los asesores legales, por lo que el Grupo tiene registrado a cierre del ejercicio 2014 una provisión por un importe total de 16 millones de euros.

Con fecha 8 de febrero de 2012 el Consejo de la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) impuso a Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) una sanción de 13,7 millones de euros por abuso de posición dominante, en contra del artículo 2 de la Ley de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, consistente en abusar de su posición de dominio en los mercados de servicios mayoristas de acceso a infraestructuras y centros de emisión de Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.), para la difusión de señales de TDT en España y de servicios minoristas de transporte distribución de señales de TDT en España, mediante una práctica de estrechamiento de márgenes. El 21 de marzo de 2012 el Grupo interpuso recurso contencioso administrativo contra la decisión de la CNC ante la Audiencia Nacional, solicitando asimismo la suspensión del pago de la multa hasta que el tribunal se pronunciase sobre el asunto. La suspensión fue concedida el 18 de junio de 2012. La Audiencia Nacional todavía no se ha pronunciado sobre el fondo de este asunto, si bien el resultado de la prueba pericial judicial ha dictaminado que los cálculos económicos realizados por la CNC adolecen de inconsistencias. En relación con dicho procedimiento, los Administradores de la Sociedad Dominante, en base a la opinión de sus asesores legales, han estimado el riesgo de dicha sanción como posible y consecuentemente no han registrado provisión alguna.

Al margen de lo expuesto, y como consecuencia de la escisión de Abertis Telecom, S.A.U. (actualmente denominada Abertis Telecom Satélites, S.A.U.) realizada el 17 de diciembre de 2013 (ver Nota 1), Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. se subroga en los derechos y obligaciones que puedan derivarse de los referidos procedimientos judiciales por corresponder a la rama de actividad escindida (negocio de telecomunicaciones terrestre). Por ello, existe un acuerdo firmado entre Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y Abertis Telecom Satélites, S.A.U. en que en caso de que se hayan que abonar las cantidades referidas anteriormente. Retevisión-I. S.A.U. será la que asumiría dichas sanciones. Al 31 de diciembre de 2014 Abertis Telecom Satélites, S.A.U. tiene constituidos dos avales por importe de 36,4 millones de euros (36,4 millones de euros al 31 de diciembre de 2013) para cubrir los contenciosos con la Comisión Nacional de la Competencia explicados anteriormente y que están en trámite de traspasarse de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. a Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.

HEN AS SENS ARE

07/2014

CE4819786

En relación con la digitalización y expansión de las redes de televisión terrestres en áreas remotas de España durante el proceso de transformación digital, la Comisión Europea emitió una decisión concluyendo que la sociedad Retevisión I, S.A.U. y otros operadores de transporte de señal terrestres y por satélite habían recibido ayudas de estado contrarias al Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea por importe de 260 millones de euros para financiarias. La decisión ordenaba al Reino de España recuperar el importe de las ayudas concedidas. Las ayudas a Retevisión-1, S.A.U. ascienden aproximadamente, según estimaciones de la Comisión Europea a 40 millones de euros a falta de concreción por las autoridades españolas en los procesos de devolución. Los cálculos estimativos realizados por el gobierno español han rebajado inicialmente esa cantidad a alrededor de 10 millones de euros, siempre sujeto a la aprobación definitiva por la Comisión Europea. En este sentido, Retevisión-l, S.A.U. interpuso recurso ante el Tribunal General de la Unión Europea contra esa decisión. Se considera que existen fundadas razones legales para que pueda prosperar dicho recurso y considerar que los concursos convocados no suponían ayudas de estado contrarias al tratado de la Unión Europea. Sin perjuicio de ello es dificil predecir el criterio que adoptará el Tribunal General de la Unión Europea en la sentencia que en su día dicte.

El Gobierno español, a través de la Secretaría de Estado de Telecomunicaciones y Sociedad de la Información ("SETS!") ha ordenado a los diferentes gobiernos regionales que emitan órdenes de recuperación en base a los cálculos realizados. Los procedimientos de recuperación se han iniciado en Castilla y León, La Rioja, Aragón, Extremadura, Andalucía, Baleares y Madrid. El único procedimiento que ha llegado a los tribunales es el relativo al Gobierno de Madrid por el que solicitó la recuperación de la ayuda recibida en esta región y que asciende a 157 miles de euros. El Grupo ha recurrido esta decisión del Gobierno de Madrid y ha obtenido como medida cautelar la suspensión de la devolución hasta que se resuelva el recurso presentado, sin perjuicio de ello se ha provisionado este importe. El recurso presentado contra la decisión de la Comisión Europea, no suspende las obligaciones de recuperación

Con fecha 1 de octubre de 2014 la Comisión Europea dictó una Decisión declarando que Retevisión-I, S.A.U. y otros operadores de plataformas de transporte de señal terrestres y por satélite habían recibido ayudas estatales por importe de 56,4 millones de euros para financiar la digitalización y expansión de las redes de televisión terrestres en áreas remotas de Castilla-La Mancha durante el proceso de transformación digital y que dichas ayudas de estado eran incompatibles con la normativa europea. La decisión ordena al Reino de España (a través del gobierno regional de la Junta de Castilla- la Mancha) a recuperar la ayuda antes del 2 de febrero de 2015. La ayuda a Retevisión-l, S.A.U. asciende a 250 miles de euros y entre todos los operadores de la región a un importe agregado de aproximadamente 39,1 rnillones de euros que solo corresponderían a Retevisión-l, S.A.U. aproximadamente el 2% del citado importe. Se ha recurrido ante el Tribunal General de la Unión Europea dicha Decisión. No se provisiona cantidad alguna porque el grupo considera que puede prosperar el recurso, además todavía no se ha iniciado procedimiento alguno de devolución ni determinado el importe que en su caso debería devolver al Grupo.

0 Activos contingentes

En diciembre 2014 el Grupo presentó reclamación de responsabilidad patrimonial por los daños y perjuicios ocasionados por el cese de emisiones de 9 canales nacionales de TDT, como consecuencia de la sentencia del Tribunal Supremo que anulaba el Acuerdo de Ministros que adjudicó las licencias de dichos canales, por considerar que se habían concedido sin respetar el ordenamiento jurídico, así como por determinados aspectos relacionados con la liberación del dividendo digital previstos en el Plan Técnico Nacional de la TDT, aprobado por Real Decreto 805/2014. Los daños ocasionados se han cuantificado inicialmente en 143 millones de euros, pero el cálculo y estimación definitivos de estos daños dependerán del tiempo que se mantenga el cese de dichas emisiones y de cómo quede definida la gación de los múltiplex de TDT Nacional. Por ello, a 31 de diciembre de 2014, el Grupo no ha registrado

gua importe en relación a dicha reclamación.

第四十十年代的新闻

17. Ingresos y gastos

07/2014

a) Ingresos de explotación

El detalle de ingresos de explotación, por conceptos, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2013 2014 (reexpresado)
Prestación de servicios Otros ingresos de explotación Anticipos entregados a clientes (Nota 9)	413.053 23.913 (921)	379.227 5.362
Ingresos de explotación	436.045	384.589

El epigrafe de "Otros ingresos de explotación" incluye principalmente ingresos por refacturación de costes relacionados con las actividades de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles a terceros usuarios.

El importe total por líneas de negocio del Grupo de los ingresos previstos según los contratos de prestación de servicios (Infraestructura de difusión y servicios de red y otros) y los contratos de arrendamiento operativos (alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles) firmados por el Grupo y que están vigentes al 31 de diciembre del 2014 son los siguientes (los importes incluidos en alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles incluyen las renovaciones hasta el vencimiento del contrato y las refacturaciones de coste):

	Miles de Euros
Arrendamientos operativos cuotas mínimas	2014
	Infraestructura de difusión	Alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles	Servicios de red y otros	Total
Menos de un año	189.890	132.271	67.433	389-594
España	189.890	110.897	67.433	368.220
Italia		21.374		21.374
Entre uno y cinco años	333.190	371.505	120,228	824.923
España	333.190	348.395	120.228	801.813
Italia		23.110		23.110
Más de cinco años	25.097	1.546.720	41.139	1.612.956
España	25.097 1	1.546.720	41.139	1.612.956
	548.177	2.050.496	228-800	2.827.473
Načjonal	548.177	2.006.012	228,800	2.782.989
Anternacional	-	44.484		44.484

07/2014

●

. . . .

as a le production and the contractions

	Miles de Euros
	2013 (reexpresado)
		Alquiler de
		infraestructuras
		para operadores
		de
	Infraestructura	telecomunicacio	Servicios de red
	de difusión	nes móviles	v otros	Total
Menos de un año	238,445	82882	57-956	379.283
España	238.445	82.882	57.956	379.283
Italia
Entre uno y cinco años	466.519	248.101	118.440	833.060
España	466.519	248.101	118.440	833.060
Italia
Más de cinco años	17.467	933-356	52873	1.003.696
España	17.467	83.356	52.873	1.003.696
talia
Total	722.431	1.264.339	229-269	2-216-039
Nacional	722.431	1.264.339	229.269	2.216.039
Internacional

b) Gastos de personal

RAR

El desglose de gastos de personal por conceptos es el siguiente:

	Miles de Euros
	2013
	2014	(reexpresado)
Sueldos y salarios	63.267	67.665
Cotizaciones a la Seguridad Social	15.289	14.548
Fondo de jubilación y otras
contingencias y compromisos	1.164	582
Otros gastos sociales	4.166	3.542
Gastos de personal	83.886	86.337

El número medio de empleados del Grupo y sus sociedades dependientes y asociadas durante el ejercicio, distribuido por categorías, así como su distribución entre hombres y mujeres es el siguiente:

	2014			2013 (reexpresado)
	Mujeres Total Hombres		Hombres	Mujeres	Total
Consejero Delegado	1		1
Alta Dirección	4		5	7	1	8
+ Otros directores, gerentes y jefes	52	16	68	ಳಿರಿ	18	67
VResto empleados	882	197	1.079	938	206	1.144
10 duenero medio de empleados	939	214	1.153	994	225	1.219

SECRETARY - STATUL

07/2014

0

●

O

El número de empleados del Grupo Abertis Telecom Terrestre al término de los ejercicios 2014 y 2013 distribuido por categorías y géneros es el siguiente:

	31/12/2014			31/12/2013 reexpresado
	Hombres	Mujeres Total			Mujeres	Total
Consejero Delegado	1		1
Alta Dirección	4	1	5	7	1	8
Otros directores, gerentes y jefes	રક	16	71	48	14	62
Resto empleados	885	194	1.079	875	200	1.075
Número de empleados a cierre	945	211	1.156	930	215	1.145

Por su parte el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante está formado al 31 de diciembre de 2014 por 4 hombres (3 hombres al 31 de diciembre de 2013).

c) Otros gastos de explotación

El epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada presenta la siguiente composición:

	Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Reparaciones y conservación	23.410	18.478
Arrendamientos y cánones	62.527	39.244
Suministros	27.080	18.177
Resto de servicios exteriores	52.651	47.047
Tributos	6.634	6.162
Total	172.302	129.108

El incremento en el epígrafe de otros gastos de explotación viene principalmente relacionado con el incremento de los servicios de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles que llevan relacionados un importante coste de arrendamientos y cánones.

La partida "Arrendamiento y cánones", incluye 14.913 miles de euros (14.321 miles de euros en el ejercicio 2013) por el arrendamiento a Hispasat, S.A. de la capacidad de transpondedores satelitales.

Compromisos por arrendamiento operativo

El Grupo alquila emplazamientos, espacios, equipos y vehículos bajo contratos de arrendamiento operativo.

Los pagos mínimos totales futuros por los arrendamientos operativos son recurrentes considerando que odos los arrendamientos actuales son imprescindibles para la operación del Grupo.

CE4819782

ADDRESS BROKE

07/2014

●

O

El importe de las cuotas por arrendamientos operativos comprometidos que tiene el Grupo son los siguientes:

	Miles de Euros
	2014
Arrendamientos operativos cuotas mínimas	Total
Menos de un año	71.635
España	66.575
Italia	5.060
Entre uno y cinco años	208.557
España	188.317
Italia	20.240
Más de cínco años	268.102
España	171.963
Italia	96.139
Total	548,294
Nacional	426.855
Internacional	121.439

	Miles de Euros
	2013
	(reexpresado)
Arrendamientos operativos cuotas minimas	Total
Menos de un año	55.128
España	55.128
Italia
Entre uno y cinco años	151.693
España	151.693
Italia
Más de cinco años	147.426
España	147.426
Italia	-
Total	354,247
Nacional	354.247
Internacional

d) Variación de las provisiones

BARC

El epígrafe "Variación de provisiones" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada presenta la siguiente composición:

	Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Provisión insolvencias (Nota 10)	8.161	(2.534)
Provisión sanción CNC (Nota 16)	(10.800)
Otras provisiones no corrientes (Nota 16)	(141)	(73)
Saldo final	(2.780)	(2.607)

83

10 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 1

07/2014

.......

CE4819781

e) Resultados netos por baja de inmovilizado

La distribución de las pérdidas por baja de activos o venta (Notas 6 y 7) del Grupo se detalla a continuación:

	Miles de Euros
	2014			2013 (reexpresado)
	Coste	Amorización Acumulada	Precio de venta	Resultado neto	Coste	Amortización Acumulada	Precio de venta	Resultado neto
España	(5.991)	5.741		(250)	(3.557)	3.371	રેક	(128)
Total	(5.991)	5.741		(250)	(3.567)	3.371	દક	(128)

f) Dotación a la amortización del inmovilizado

El detalle del epigrafe "Dotación a la amortización del inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es el siguiente:

		Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Inmovilizado intangible (Nota 7) Inmovilizado material (Nota 6)	5.856 85.176	3.622 67.004
Saldo final	91.032	70.626

g) Resultado financiero

El desglose de los ingresos y gastos financieros por conceptos es el siguiente:

	Miles de Euros
		2013
	2014	(reexpresado)
Ingresos financieros con terceros por intereses	632	300
Ingresos financieros con grupo o asociadas (Nota 20.c)	6
Diferencias positivas de cambio	1
Otros ingresos financieros	241	20
Ingresos financieros	830	320
Gastos financieros con terceros por intereses	2.347	60
Gasto financiero con grupo o asociadas (Nota 20.c)	4.076	1.216
Diferencias negativas de cambio	11	6
Actualización financiera provisiones	39	30
Liquidaciones negativas instrumentos financieros derivados	22
Otros gastos financieros	3.724	1.260
Gastos financieros	10.219	2.572

(Meress de préstamo con entidades de crédit y otros, han experimento, como
parte de la fornalización de un préstamo sindicado con fecha 26 de junio de 2014 por parte de l d Dominante, por importe de 800 millones de euros (dispuesto en 420 millones de euros), con un definterés medio del 1,155%.

RARC Socionalmente, el Grupo tiene formalizado un préstamo no corriente a través de la sociedad dependiente Adesal Telecom, S.L. por importe de 12.250 miles de euros (dispuesto en 5.263 miles de euros), con un tipo de interés de mercado, cuyo vencimiento está fijado para el ejercicio 2018.

IND ITS CALLERY

07/2014

CF4819780

18. Información sobre medio ambiente

Es criterio del Grupo prestar la máxima atención a las actividades de protección y conservación del medio ambiente, adoptando cada una de las sociedades participadas las actuaciones necesarias para la minimización del impacto medioambiental de las infraestructuras y de las redes de telecomunicaciones gestionadas, a fin de lograr la máxima integración posible en el entorno en que se encuentran.

El Grupo mantiene una Política Ambiental aplicable a todas sus empresas y un Sistema de Gestión Ambiental Global que permite asegurar el cumplimiento con la legislación ambiental local y mejorar continuamente los procesos de gestión ambiental de sus actividades e instalaciones.

Al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 el Grupo no tiene registrada provisión alguna para hacer frente a posibles riesgos medioambientales, dado que estima que no existen contingencias significativas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos, al considerar que el Grupo respeta en sus operaciones las leyes relativas a la protección del medio ambiente y que mantiene procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

El Grupo ha destinado a actividades medicambientales en obras civiles, equipos y proyectos de licencias ambientales. El valor de adquisición de dichas al cierre del ejercicio 2014 asciende a 4.493 miles de euros (4.168 miles de euros en el ejercicio 2013) y la amortización acumulada es de 1.799 miles de euros (1.469 miles de euros en 2013).

Los gastos destinados a la protección y mejora del medio ambiente imputados directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ascienden a 646 miles de euros (645 miles de euros en el ejercicio 2013) y corresponden básicamente a los gastos originados por servicios de consultoría y gestión externa de residuos

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medioambiental en las que pudiera incurrir el Grupo están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.

19. Información financiera por segmentos

La información por segmentos del Grupo incluida en esta Nota se presenta de acuerdo con los requisitos de desglose establecidos por la NIIF 8 Segmentos de operación.

El Grupo desarrolla sus actividades en base a tres líneas orientadas hacia sus clientes, con el soporte de un equipo de operaciones y funciones centrales. Estas líneas de actividad corresponden principalmente a:

• Actividad de infraestructuras de difusión que consiste en la distribución y transmisión de señales de televisión y radio (FM), así como en la operación y mantenimiento de redes de radiodífusión, la provisión de conectividad para contenidos, servicios de radiodifusión OTT (servicios multipantalla over-thetop) y otros servicios. La creación de su actividad de infraestructuras de radiodifusión surgió de la adquisición en 2001 de Tradia Telecom, S.A.U. y la adquisición en 2003 de la empresa Retevisión-I, S.A.U., siendo la línea de negocio que ha generado la mayor parte de los ingresos consolidados del Grupo.
• Actividad de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles que consiste en proporcionar acceso pasivo a su infraestructura inalámbrica a operadores de red móvil y otros operadores de redes de telecomunicaciones inalámbricas y banda ancha mediante el hospedaje de infraestructuras y la co-ubicación de equipos de telecomunicaciones. Principalmente, el Grupo proporciona acceso a sus sfraestructuras de comunicaciones y difusión a operadores inalámbricos en virtud de contratos a medio y go plazo para sus antenas, que transmiten diversas señales relativas a la transmisión de datos y voz ámbrica, mientras que las operadoras de telecomunicaciones, mantienen y operan el equipo necesario.

yicios de red y otros que incluyen los servicios de conectividad para operadores de telecomunicaciones distintos a operadores de difusión), comunicación por radio, servicios de operación y mantenimiento, ervicios comerciales, Smart Cities/IoT ("Internet of Things") y otros servicios.

100 - 100 - 11 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

07/2014

CE4819779

De esta estructura se desprende la siguiente información en relación a Ingresos de explotación.

	Miles de Euros
	2014
	Infraestructura de difusión	Alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles	Servicios de red y otros	Total
Prestación servicios Otros ingresos Anticipos entregados a clientes (Nota 9)	250.354 L 1	85.393 22.059 (921)	77.306 1.854	413.053 23.913 (921)
Ingresos de explotación	250.354	106.531	79.160	436.045

	Miles de Euros
	2013 (reexpresado)
		Alquiler de
		infraestructuras para
		operadores de
	Infraestructura	telecomunicaciones	Servicios de
	de difusión	móviles	red y otros	Total
Prestación servicios	266.828	37.265	75.134	379.227
Otros ingresos		3.067	2.295	5.362
Ingresos de explotación	266.828	40.332	77.429	384,589

La mayoría de los activos empleados y costes atribuibles se derivan de una red compartida entre todas las líneas de actividad. No se realiza una distribución de estos costes y activos a las líneas de actividad dentro del proceso habitual de presentación de la información financiera empleado por la Dirección del Grupo para la toma de decisiones, por lo que la Dirección entiende que la presentación de información por segmentos adicional no sería de utilidad para la toma de decisiones.

El Consejero Delegado y los comités de dirección son la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas. Dichos comités evalúan el rendimiento del Grupo en base al resultado operativo de cada sociedad, las cuales no coinciden con las líneas de actividad.

Los ingresos presentados por los dos únicos países que opera el grupo son los siguientes:

	Miles de Euros 2014
	España	Italia	Total
Prestación servicios neta de anticipos Otros ingresos	398.871 23.913	13.261 -	412.132 23.913
ingresos de explotación	422,784	13.261	436.045

o 2013 no existía actividad alguna en Italia por lo que todos los ingresos desglosados anteriormente España.

, el Grupo solo tiene un cliente que supere el 10% de la cifra de negocios, el importe total de este 6 ejercicio 2014 ascendió a 77.725 miles de euros (74.733 miles de euros en el ejercicio 2013).

CF4819778

20. Partes vinculadas

07/2014

Administradores y Alta Dirección a)

La retribución devengada por los consejeros de la Sociedad Dominante en el ejercicio 2014, teniendo en cuenta que el único consejero con funciones ejecutivas en el ejercicio 2014, a diferencia del pasado ejercicio 2013 que no existía ningún consejero con funciones ejecutivas, es el Consejero Delegado que ha sido nombrado en noviembre de 2014, dado que el Presidente únicamente tiene funciones no ejecutivas, ha sido la siguiente (se induyen como retribuciones devengadas las comparativas del ejercicio 2013 a efectos de la cifras):

• i. Los miembros del Consejo de Administración, en el ejercicio de las funciones inherentes a la condición de consejeros de Abertis Telecom Terrestre, S.A., no han devengado importe alguno en los ejercicios 2014 y 2013 por ningún concepto.
• ii. En el ejercicio de funciones de Alta Dirección, el Consejero Delegado ha devengado 622 miles de euros (580 miles de euros en 2013) que corresponden a retribución fija y variable.
• iii. El Consejero Delegado no ha obtenido plusvallas por opciones en el ejercicio 2014 pues las ejercitó en su totalidad en 2013 (En el 2013 obtuvo 111 miles de euros por el ejercicio de opciones del Plan 2010 y 66 miles de euros por el ejercicio de opciones del Plan 2009).
• iv. Asimismo, el consejero delegado de Abertis Telecom Terrestre, S.A. ha devengado como otros beneficios, aportaciones por obligaciones contraldas en materia de previsión social y de otras retribuciones en especie por importe de 75 miles de euros respectivamente (83 miles de euros y 25 miles de euros en 2013).

Durante el ejercicio 2014, Abertis Telecom Terrestre ha redefinido a la Alta Dirección entendiendo ésta como los directores que desarrollan sus funciones de dirección bajo dependencia directa del consejero delegado y por ello se incluyen las cifras del ejercicio 2013 reexpresadas considerando el cambio anteriormente mencionado. La retribución fija y variable correspondiente al ejercicio 2014 de los miembros que componen la Alta Dirección, ha ascendido a 1.484 miles de euros (1.379 miles de euros en 2013). Adicionalmente, por el ejercicio de opciones de los Planes 2009 y 2010. la Alta Dirección ha obtenido unas plusvalías de 104 miles de euros en el 2013 por el ejercicio de opciones del Plan 2010 y 106 miles de euros en el 2013 por el ejercicio de opciones del Plan 2009).

Asimismo, la Alta Dirección ha devengado como otros beneficios, aportaciones contraídas en materia de previsión social y de otras retribuciones en especie por importe de 196 miles de euros y 108 miles de euros, respectivamente (92 miles de euros y 146 miles de euros en 2013). Adicionalmente, el Grupo mantiene con la Alta Dirección una financiación con vencimiento en 2015, a un tipo de interés de mercado que, a la fecha de cierre de 31 de diciembre de 2014 asciende a 70 miles de euros (0 miles de euros al cierre de 2013).

El Grupo mantiene para 2 miembros de la Alta Dirección acuerdos vinculados a la permanencia de los directivos en la empresa hasta el segundo semestre del 2017.

A la emisión de las presentes cuentas anuales consolidadas, no se ha concedido ningún tipo de incentivo (bonus/plan referenciado a acciones a la Ata Direccion) ni se ha creado ninguna expectativa válida sobre el mismo por el proceso de salida a bolsa (Nota 2.e) en el que se encuentra el Grupo por lo que no se ha astrado pasivo alguno por este concepto.

formación referente a los Consejeros

idad con lo establecido en los artículos 229 y 230 de la Ley de Sociedades de Capital, con el fin la transparencia de las sociedades, y publicando información recibida de los Administradores, ministradores y/o personas vinculadas a los mismos han comunicado que no tienen ninguna de conflicto, directo o indirecto, con el interés del Grupo.

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07/2014

BARC

CE4819777

c) Empresas del grupo y asociadas

Los activos y pasivos mantenidos por el Grupo con sociedades del grupo Abertis y asociadas, son los siguientes:

		Miles de Euros
	31/12/2014
		Activos		Pasivos
	Créditos corrientes	Otros activos comerciales	Deudas corrientes	Cuentas por pagar
Abertis Infraestructuras, S.A. Abertis Telecom Satélites, S.A.U. Autopista Aumar, S.A.C.E. Autopistas C.E.S.A. Autopistas de Catalunya, S.A Autopistas de León, S.A.C.E. Autopista Vasco Aragonesa, S.A. Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.	19.644	7 215 5 1 270 117	6.017	5.139 (6) 12
Hispasat, S.A.		27		2.786
Iberpistas, S.A.C.E		5
Torre de Collserola, S.A.	1			170
Túnels de Barcelona i Cadi, S.A.C.G.C.		22
110t3	19.644	669	6.017	8.101

			Miles de Euros
			31/12/2013 (reexpresado)
		Activos			Pasivos
	Créditos correntes	Inversiones corrientes	Otros activos comerciales	Deudas no corrientes	Deudas corrientes	Cuentas por pagar
Abertis Infraestructuras, S.A.	2.199			146.938	8.957	702
Abertis Telecom Satélites, S.A.	-	631
Adesal Telecom, S.L.	-		583			8
Autopista Aumar, S.A.C.E.	-		6
Autopistas C.E.S.A.			101			1
Autopistas de León, S.A.C.E.			2
Autopista Vasco Aragonesa, S.A.			1
Consorcio de Telecomunicaciones
Siciyanzadas, S.A.	-		179			6
			21			વેરૂડી
						79
ofserola, S.A.						160
celona i Cadí,						4
S	2.199	631	893	146.938	8.957	1.896

El saldo deudor corriente corresponde a la cuenta a cobrar con Abertis Infraestructuras, S.A., sociedad dominante del grupo fiscal, por un importe de 19.644 miles de euros (2.199 miles de euros en 2013) por el régimen de tributación consolidada a efectos de Impuesto sobre Sociedades y por el régimen de grupo de entidades a efectos de IVA, por el cual las cuentas a cobrar y a pagar con la Administración Tributaria son sustituidas por cuentas a cobrar y a pagar con la sociedad dominante del grupo de consolidación fiscal.

papel exclusivo para documentos notariales

07/2014

CE4819776

Dentro del epígrafe "Deudas con empresas del grupo y asociadas no corrientes" el Grupo mantenía registrado, a fecha de cierre del ejercicio anterior, el importe dispuesto de las pólizas de crédito firmadas con la sociedad Abertis Infraestructuras, S.A. con fecha 17 de diciembre de 2013. Los Ilmites de dichas pólizas eran de 400 millones de euros y 50 millones de euros, respectivamente; las fechas de vencimiento de las mismas eran 15 de octubre de 2015 y 31 de diciembre de 2015, respectivamente, ambas prorrogables tácitamente de forma anual pero que se han cancelado durante el ejercicio 2014. El importe dispuesto al 31 de diciembre de 2013 por ambos créditos era de 146.938 miles de euros. En este sentido, a partir del segundo semestre del ejercicio 2014, y con el fin de establecer una estructura financiera independiente del grupo Abertis en el que se integra, la sociedad Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. formalizó con fecha 26 de junio de 2014 una financiación sindicada por importe de 800 millones de euros y que devenga un tipo de interés de mercado (Ver Nota 13). En este sentido, el importe dispuesto al 31 de diciembre de 2014 por dichas polizas mantenidas a fecha del ejercicio anterior con Abertis Infraestructuras, S.A., es nulo.

Al 31 de diciembre de 2014, dentro del epígrafe "Deudas corrientes con empresas del grupo y asociadas" se encuentran registrados 6.017 miles de euros (8.957 miles de euros en 2013) con Abertis Infraestructuras, S.A. por el régimen de tributación consolidada a efectos de Impuesto sobre Sociedades y por el régimen de grupo de entidades a efectos de IVA, por el cual las cuentas a cobrar y a pagar con la Administración Tributana son sustituidas por cuentas a cobrar y a pagar con la sociedad dominante del grupo de consolidación fiscal.

El resto de saldos responden a transacciones realizadas por la operativa normal del Grupo.

Las transacciones mantenidas por el Grupo con sociedades del grupo Abertis y asociadas son las siguientes:

		Miles de Euros
		2014
	Ingresos		Gastos
	Servicios	Servicios	Intereses
	prestados	recibidos	devengados
Abertis Infraestructuras, S.A.	6	6.125	4.076
Adesal Telecom, S.L.	1.776	18
Autopistas Aumar, S.A.C.E.	85
Autopistas C.E.S.A	08	158
Autopistas de Catalunya, S.A.	18	-
Autopistas de León, S.A.C.E.	5
Autopista Vasco Aragonesa, S.A.	22	-
Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.	584	દર્ડ
Hispasat, S.A.	122	14.398
lberpistas, S.A.
Iberpistas, S.A.C.E.	કક	41
Infraestructures Viàries de Catalunya, S.A.		13
Serviabertis, S.L.	10	13.468
Torre Collserola, S.A.		2.677
Túnels de Barcelona i Cadi, S.A.C.G.C.	65	8
Total	2857	36.969	4.076

CE4819775

07/2014

For Comment

		Miles de Euros
		2013 (reexpresado)
	Ingresos	Gastos
	Servicios	Servicios	Intereses
	prestados	recibidos	devengados
Abertis Infraestructuras, S.A.		5.645	1.216
Adesal Telecom, S.L.	2.417
Autopistas, concesionaria española, S.A.		21
Hispasat, S.A.	18	14.508
Infraestructures Viànes de Catalunya, S.A.		13
Serviabertis, S.L.	14	13.842
Torre Collserola, S.A.	-	2.520
Iberpistas, S.A.	41	41
Servicios Audiovisuales Overon, S.L.	641	498
Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.	805	70
Autopistas Aumar, S.A.C.E.	103
Autopistas de Catalunya, S.A.	27
Autopista Vasco Aragonesa, S.A.	રૂક
Iberpistas, S.A.C.E.	10
Autopistas C.E.S.A	166	134
Autopistas de León, S.A.C.E.	2
Túnels de Barcelona i Cadí, S.A.C.G.C.	31	12
Total	4.110	37.304	1.216

El Grupo tenía formalizado un contrato de prestación de servicios con Serviabertis, S.L. por el que ésta última prestaba servicios generales, de compras, servicios de administración (de personal, servicios corporativos y de tesorería) y servicios de sistemas y de desarrollo de proyectos. Este contrato no ha sido renovado para 2015, finalizando su vigencia con fecha 31 de diciembre de 2014.

En relación al contrato anterior, señalar que por carta de fecha 28 de octubre de 2014. Serviabertis, S.L. comunicó al Grupo que con efectos 1 de noviembre de 2014, Abertis Infraestructuras, S.A. se subrogaba en la posición de Serviabertis, S.L. en cuanto a los servicios relativos al subarrendamiento y suministros de los edificios sitos en Barcelona, Avenida del Parc Logístic, 12-20 y en Madrid, Paseo de la Castellana, 39.

Actualmente se está redactando el contrato para el año 2015 entre Abertis Infraestructuras S.A. y el Grupo para la prestación de servicios de gestión de edificios corporativos, entendiéndose por los mismos, el alquiler de las oficinas corporativas de Parc Logístic de la Zona Franca (Barcelona) y el alquiler de las oficinas corporativas del Paseo de la Castellana (Madrid) y suministros asociados a las mismas.

Adicionalmente, el Grupo mantenía un contrato de prestación de servicios con Abertis Infraestructuras S.A. mediante el cual ésta prestaba servicios de asesoramiento en materia jurídico-financiera, fiscal, organización y personas, planíficación y promoción de nuevas actividades y otros servicios de apoyo. Este contrato no ha sido renovado para 2015, finalizando su vigencia con fecha 31 de diciembre de 2014.

Adicionalmente, también durante el 2014, se ha suscrito un contrato con Abertis Infraestructuras S.A. para a prestación de servicios de sistemas informáticos (aplicaciones corporativas y sistemas de negocio).

upo también mantiene un contrato con la sociedad Hispasat, S.A. por el que esta última presta el lo de arrendamiento de capacidad de ciertos transponedores satelitales durante el tiempo de vida de smos, que se estima que durará hasta el 31 de diciembre de 2022. El Grupo destina la capacidad lada esencialmente al servicio de distribución vía satélite para la difusión terrestre de radio y sión.

Durante el ejercicio 2014 se han adquirido inmovilizado material e intangible a Serviabertis, S.L. por importe de 1.427 miles de euros.

07/2014

CE4819774

Los intereses financieros con Abertis Infraestructuras S.A. son los devengados durante el primer semestre del ejercicio 2014, por los créditos que poseía el Grupo hasta dicha fecha, mencionado anteriormente.

El resto de transacciones mantenidas con empresas del grupo y asociadas corresponden a operaciones comerciales.

El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que se estima que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

Otras empresas vinculadas di

Se entiende como otras empresas vinculadas, adicionales a las empresas del grupo y asociadas mencionadas en la Nota 20.c anterior, aquellos accionistas (incluidas sus sociedades dependientes) de Abertis Infraestructuras, S.A. que tienen influencia significativa en la misma, aquellos con derecho a proponer consejero o con una participación superior al 5%.

Al 31 de diciembre de 2014, existen líneas de avales con la empresa vinculada Caixabank, S.A. con un límite concedido de 17.801 miles de euros (14.974 miles de euros en 2013), que al cierre del ejercicio estaban dispuestas por un importe de 8.522 miles de euros (6.224 miles de euros en 2013).

Al 31 de diciembre de 2014, existen principalmente las siguientes con la empresa vinculada Caixabank, S.A.: (i) un préstamo por importe de 5.264 miles de euros (Ver Nota 13), (ii) una imposición a plazo fijo de 70.011 miles de euros, (iii) un pasivo por valoración de instrumentos financieros derivados por importe de 36 miles de euros, (iv) un factoring sin recurso por importe de 45 millones de euros (véase Nota 13). Adicionalmente, Caixabarik, S.A participa en el préstamo sindicado concedido al Grupo Abertis Telecom Terrestre, mediante la formalización de dos préstamos de hasta 31.818 y 34.091 miles de euros, de los cuales se encuentran dispuestos en 38.280 miles de euros al 31 de diciembre de 2014, y una póliza de crédito rotativa de hasta 6.818 miles de euros, que no se encuentra dispuesta, (v) una póliza de crédito por importe de 500 miles de euros, que no se encuentra dispuesta y (vi) un fondo de capital riesgo por importe de 90 miles de euros (véase Nota 13).

Las principales transacciones mantenidas por el Grupo con partes vinculadas durante el ejercicio 2014 corresponden a los pagos a VidaCaixa, S.A. Seguros y Reaseguros y SegurCaixa Adeslas, S.A de Seguros Generales y Reaseguros por importe de 13.807 y 27 miles de euros, respectivamente (20.123 y 23 miles de euros en 2013), en concepto de indemnizaciones y aportaciones a planes de pensiones y seguros de vida, así como la adquisición del 8,98% de Adesal Telecom, S.L. descrita en la Nota 5 por importe de 1.167 miles de euros y una comisión por no disposición por importe de 58 miles de euros.

21. Otra información

Miles de Euros 2013 2014 Auditoria Auditoria Asesoría Otros cuentas Asesoría Otros fiscal fiscal servicios servicios anuales cuentas anuales 107 373 156 Deloitte. S.L. 248 107 156 248 373

La remuneración de los auditores para los años 2014 y 2013 es la siguiente:

LE IT STREET FREE FREE FREE FREE FREE FREE FREE BEART FOR BEART FOR BEATH FOR BEATH FOR BEATH FOR BEATH FOR BEATH FOR BEATH FOR BEATH FOR BEATH FOR BEAT FOR A BEACH FOR A BEA

07/2014

CE4819773

22. Hechos posteriores al cierre

Con fecha 22 de diciembre de 2014 se ha firmado un acuerdo para la compra de 300 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles dentro del contrato marco firmado con Telefónica Móviles España, S.A.U. con fecha 31 de julio de 2014 que ha sido perfeccionado con fecha 26 de enero de 2015 por un importe total de 43,5 millones de euros.

En enero de 2015 el Grupo ha firmado varios contratos de factoring, incrementando la disponibilidad de estas líneas de 45 millones de euros al 31 de diciembre de 2014 a 95,5 millones de euros a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas.

Los Administradores de la Sociedad Dominante han iniciado acciones para el potencial proceso de colocación de acciones de la Sociedad Dominante en el mercado primario español.

Con fecha 27 de febrero de 2015 el Grupo, a través de su filial, Smartowers Italy, S.R.L. (de reciente constitución), ha firmado un acuerdo con la sociedad Italiana Wind Telecomunicazioni, S.p.A. (Wind) para la compra de un 90% del capital social de su filial Galata), participada por Wind al 100%. Dicha filial es propietaria de 7.377 infraestructuras para operadores de telefonía móvil junto con contratos relacionados.

El precio de adquisición acordado por el 90% del capital social de Galata asciende a 693 millones de euros. Dicha sociedad se adquirirá libre de deuda, y el 10% restante del capital social lo mantendrá Wind, con una opción de venta (Put Option), la cual se podrá ejercer a partir de junio 2016 y durante 4 años tras el perfeccionamiento de la adquisición.

El acuerdo con Wind incluye un contrato de servicios a prestar al operador de telefonía móvil con una duración de 15 años con precios vinculados a la evolución a largo plazo del IPC italiano, susceptible de prórroga por la totalidad de las infraestructuras durante otros 15 años.

A la fecha de firma del contrato de compraventa, la media total de ingresos brutos anuales por infraestructura ascienden a 27 mil euros aproximadamente (lo que arroja unos ingresos brutos anuales totales de aproximadamente 200 millones de euros para el próximo ejercicio completo.)

Los costes anuales directamente asociados a las infraestructuras y que a su vez mantienen los siguientes contratos asociados a las mismas ascienden a (i) aproximadamente 93 millones de euros por el alquiler de terreno y (ii) aproximadamente 36 millones de euros en concepto de energía.

El Grupo financiará la adquisición mediante (i) la disposición sindicada disponible y descrita en la nota 13 de las cuentas anuales consolidadas, (ii) junto con una nueva financiación sindicada fimada por el Grupo el día 20 de febrero de 2015, por importe de 300 millones de euros y (iii) lineas de factoring y caja disponible. Se estima que el coste anual de los recursos para financiar esta adquisición asciende aproximadamente al 1,5%. No se recurrirá a financiación de Abertis Infraestructuras, S.A.

Se prevé que el perfeccionamiento de esta operación duplicará la actual cartera de infraestructuras de telefonía móvil del Grupo y lo convierte en el mayor operador independiente por número de infraestructuras, con un liderazgo daro en España y Italia, lo cual ofrece al Grupo una oportunidad de crecimiento orgánico importante e o ementa sustancialmente su 'backlog' de 2.827.473 miles de euros (véase nota 17) a 7.392.514 (ingresos os por alquiler de infraestructuras contratados considerando la prórroga de los contratos y sin considerar las aciones de costes) y su visibilidad de generación de flujos de efectivo.

cionamiento de la transacción está sujeto a diversas autorizaciones administrativas, y se espera poder ar la adquisición antes de finales de abril de 2015, por lo que el Grupo no ha comenzado todavía la ilización inicial de la adquisición a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas.

celona a 3 de marzo de 2015 BARUS

ANEXO i.Sociedades dependientes incluidas en el perimetro de consolidación al 31.12.2014

	Participación
Sociedad	Domicilio	Coste (Miles de Euros)	%	Sociedad titular de la participación	Método de consolidación	Actividad	THE CHIP STORE OF CHIP THE THE PERSONAL Auditor
Participaciones directas: Retevisión-I, S.A.U.	Av. Del Parc Logistic, 12-20 08040 Barcelona	368.838	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	Integración global	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Delofte
Tradia Telecom, S.A.U.	Av. Del Parc Logistic, 12-20 08040 Barcelona	127.121	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	Integración giobal	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Abertis Tower, S.A.U.	Avda. Parc Logistic 12- 20, 08040 Barcelona	28.457	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	Integración global	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
TowerCo, S.P.A	Via Alberto Bergammini 50, Roma, Italia	94.600	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.A.U.	Integración global	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte Italy, S.p.A
Participaciones Indirectas:
Adesal Telecom, S.L.	Ausias March 20, Valencia	4.464	60,08%	Tradia Telecom, S.A.U.	Integración global	Construcción y explotación de infraestructuras telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Gestora del Espectro, S.L. (1)	Av. Del Parc Logistic, 12-20 08040 Barcelona	ਤੇ	100%	Retevisión-I. S.A.U.	Integración global	Desarrollo, implantación, gestión y comercialización de servicios de telecomunicación terrestres	-

(1) Dicha sociedad no ha sometido sus estados financieros a auditoría al no estar obligada a ello.

Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h.i de las cuentas anuales consolidadas 2014 junto con la que debe ser lelóo.

1

�IOZ/

Sociedades dependientes Incluidas en el perímetro de consolidación al 31.12.2013

		Participación
Sociedad	Domicilio	Coste (Miles de Euros)	%	Sociedad titular de la participación	Método de consolidación	Actividad	Auditor
Participaciones directas: Retevisión-I, S.A.U.	Av. Del Parc Logistic, 12-20 08040 Barcelona	368.938	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.L.U	Integración global	Operador de Infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Tradia Telecom, S.A.U.	Av. Del Parc Logistic, 12-20 08040 Barcelona	127.121	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.L.U	Integración global	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Abertis Tower, S.A.U.	Avda. Parc Logistic 12- 20, 08040 Barcelona	28.457	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.	Integración global	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Abertis Telecom Brasil, Ltda.	Rua Treze de Maio, 313. Galeria Montini Sala 7. Centro CEP 13900-005 Sao Paulo	100	100%	Abertis Telecom Terrestre, S.L.U.	Integración global	Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres
Participaciones Indirectas: Gestora del Espectro, S.L. (1)	Av. Del Parc Logístic, 12-20 08040 Barcelona	3	100%	Retevisión-l, S.A.U.	Integración global	Desarrollo, implantación, gestión y

(1) Dicha sociedad no ha sometido sus estados financieros a auditoría al no estar obligada a ello.

Este anexo forma parte integrante de la Notas de las cuentas anuales consdidadas 2014 junto con la que debe ser leído.

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	MARDES ANEXO II. Sociedades asociadas incluidas en el perimetro de consolidación al 31.12.2014										KUNDAHA
			Participación
Sociedad	Domicilio	Coste (Miles Euros)	%	Activos	Pasivos	Ingresos	Beneficio / (Pérdida)	Sociedad titular de la participación	Método de consolidación	Actividad	1974 Auditor
PARTICIPACIONES INDIRECTAS A través de Retevisión v Tradia Telecom
	Ctra, de Vallvidrera al Torre de Collserola, S.A. Tibidabo, s/n. Barcelona	2.439	41,75%	18.630	12.224	4.562	32	Retevisión-I, S.A.U.	Método de la participación	Construcción y explotación de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Consorcio de Telecomunicaciones avanzadas, S.A. (COTA)	C/ Uruguay, parcela 13R, nave 6, Parque Empresarial Magalia, Polígono Industrial Oaste Alcantarilla (Murcia)	304	29,5%	3.406	676	2.054	101	Tradia Telecom, S.A.U.	Método de la participación	Prestación de servicios asociados a operadores y concesiones telecomunicaciones terrestres	Otros auditores Co

Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h.i de las cuentas anuales consolidadas 2014 junto con la que debe ser leído.

ﺎ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ 7

�T077

B

Sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación al 31.12.2013

	Sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación al 31.12.2013
			Participación
Sociedad	Domicilio	Coste (Miles Euros)	%	Activos	Pasivos	Ingresos	Beneficio / (Pérdida)	Sociedad titular de la participación	Método de consolidación	Actividad	Auditor
PARTICIPACIONES INDIRECTAS A través de Retevisión y Tradia Telecom
	Ctra. de Vallvidrera al Torre de Collserola, S.A. Tibidabo, s/n. Barcelona	2.439	41,75%	20.034	13.659	4.474	78	Retevisión-l. S.A.U.	Método de la participación	Construcción y explotación de Infraestructuras de telecomunicaciones terrestres	Deloitte
Consorcio de Telecomunicaciones avanzadas, S.A. (COTA)	C/ Uruguay, parcela 13R, nave 6, Parque Empresanal Magalia, Poligono Industrial Oeste Alcantarilla (Murcia)	304	29,5%	3.940	1.246	1.989	84	Tradia Telecom, S.A.U.	Método de la participación	Prestación de servicios asociados a operadores y concesiones telecomunicaciones terrestres	Otros auditores

Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h.i de las cuentas anuales consolidadas 2014 junto con la que debe ser lelo.

11/2001

			Participación
Sociedad	Domicilio	Coste (Miles Euros)	%	Activos	Pasivos	Ingresos	Beneficio (Pérdida)	Sociedad titular de la participación	Método de consolidación	Actividad	Auditor 1536
PARTICIPACIÓN INDIRECTA A través de Tradia Telecom
Adesal Telecom, S.L.	Ausias March 20, Valencia	3.297	51%	22.281	10.800	7.425	1.355	Tradia Telecom, S.A.U.	Método de la participación	Construcción y explotación de infraestructuras telecomunicaciones terrestres	Deloitte

A SE SERVER AND A FILE

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Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. y Sociedades Dependientes

Informe de Gestión Consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Información en cumplimiento de lo dispuesto por el artículo 262 de la Ley de Sociedades de Capital

El Grupo Abertis Telecom Terrestre presta sus servicios en el ámbito de la gestión de infraestructuras para las telecomunicaciones terrestres a los mercados de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles (Telecom Site Rental), la infraestructura de difusión (Broadcasting Infrastructure), y los servicios de red y otros (Network Services & Other), principalmente a través de sus sociedades dependientes Retevisión-I, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U., Abertis Tower, S.A.U. y la sociedad italiana Towerco, S.p.A.

Se presenta a continuación la estructura organizativa del Grupo Abertis Telecom Terrestre, a 31 de diciembre de 2014:

pa indirectamente en otras sociedades dedicadas al negocio de telecomunicaciones: (i) a través y, S.A.U., ostenta el 41,75% de Torre de Collserola, S.A. y (ii) a través de Tradia Telecom S.A.U., 8% de Adesal Telecom, S.L. y el 29,50% de Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A.

14 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

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Hechos destacados del ejercicio 2014

El Grupo Abertis Telecom Terrestre surge tras la escisión parcial llevada a cabo a finales del ejercicio 2013 en virtud de la cual se segregó del patrimonio de Abertis Telecom Satélites, S.A.U. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) la unidad económica consistente en las participaciones en sociedades del negocio de telecomunicaciones terrestres tal y como se describe en la Nota 1 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

En el ejercicio 2014, el Grupo Abertis Telecom Terrestre ha consolidado su proceso de diversificación en las telecomunicaciones terrestres y su internacionalización con la expansión del negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, a través de la sociedad Abertis Tower, S.A.U. y con su entrada en Italia a través de la sociedad TowerCo, S.p.A. (en adelante, TowerCo).

Negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móvilles

En este sentido, la actividad de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles durante el ejercicio, se ha visto favorecida por la compra de 1.854 infraestructuras dentro del acuerdo marco alcanzado durante el pasado ejercicio 2013 con Telefónica y Yoigo (Xfera Móviles) para la adquisición de hasta un máximo de 3.437 infraestructuras, compra mediante la cual se ha dado por finalizado dicho acuerdo. Así, a finales del ejercicio 2013, se completó una primera fase del citado acuerdo (Volta fase l) y durante el ejercicio 2014 se ha completado con Volta fase II y fase III. A continuación se presenta un resumen de la cartera de infraestructuras al 31 de diciembre de 2014:

Acuerdo Marco		Nº Torres	Coste en millones de
	Proyecto	adquiridas	GUTOS	Fecha Compra
Compartidas con negocio difusión		1.768		antes del 2012
Telefónica	Babel	1.000	90	2012
Telefónica y Yolgo (Xfera Móviles)	Volta fase I	1.211	113	30 de diciembre de 2013
Al 31 de diciembre de 2013		3.979	203
	Torres desmanteladas	2 (129)
Telefónica	Volta fase II	530	3 28	10 de enero de 2014
Telefonica y Yolgo (Xfera Móviles)	Volta fase III	113	3 12	30 de junio de 2014
Telefónica	Volta Extended	1.090	154	12 de novembre de 2014
Neosky	Neosky	10		30 de diciembre de 2014
Adquisición de negocio	Compra TowerCo	321	95	27 de mayo de 2014
Al 31 de diciembre de 2014		5.914	319

dentro del marco del nuevo acuerdo firmado el 31 de julio de 2014 con Telefónica para la adquisidón de hasta un máximo de 2.120 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles.

2 129 desmanteladas hasta 31 de diciembre de 2014 con el compromiso de desmantelar hasta 221 (215+6) - ver nota 6

3 Ver nota 6 - Inmovilizado material

papel exclusivo para documentos notafiales

07/2014

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Como se explica en la Nota 5 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se ha adquirido a Atlantia S.p.A el 100% de las acciones de la sociedad italiana TowerCo el 27 de mayo de 2014 por 94,6 millones de euros. Esta operación supone un hito relevante en el Grupo porque no solo refuerza el negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, sino porque la primera operación realizada a nivel internacional. TowerCo provee servicios de co-ubicación a los principales operadores de telefonía móvil de Italia y al 31 de diciembre de 2014 gestionaba 321 infraestructuras en las autopistas italianas.

Estas adquisiciones consolidan la posición del Grupo como miembro clave en el proceso de racionalización del uso de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles en España, con una cartera de activos únicos y han hecho posible el desarrollo de nuevas oportunidades de negocio al compartir la infraestructura necesaria en el despliegue de la telefonía móvil de cuarta generación, basado en el desmantelamiento de las infraestructuras duplicadas. Asimismo, se ha profundizado aún más en el proceso de diversificación de las actividades realizadas por el Grupo, distintas de la radiodifusión terrestre en su negocio de telecomunicaciones.

Negocio de infraestructura de difusión

Durante el ejercicio 2014, se aprobó el Real Decreto 805/2014 de 19 de septiembre por el que se aprueba el Plan Técnico Nacional de la Televisión Digital Terrestre y se regulan determinados aspectos para la liberación del dividendo digital con previsión de completar la liberación de la banda 800Mhz en marzo de 2015, consolidando 7 multiplex nacionales para la Televisión Digital Terrestre.

Debido a ciertas irregularidades en el procedimiento de concurso público de asignación de canales a operadores privados el 6 de mayo de 2014, se han apagado 9 canales (2,25 multiplex nacionales - MUX). Adicionalmente, por la Ley General Audiovisual Televisión Española (TVE) reduce en 0,33 el uso de su segundo MUX como parte de la reasignación de espectro a radiodifusores privados, para el 2015.

El Gobierno español debe convocar un concurso público, previsto para marzo de 2015, para la asignación de nuevos canales que ocuparlan 1,58 MUX consolidando en 7 el número de MUX a nivel nacional. Como resultado de esta medida se espera recuperar parte de los ingresos perdidos debido al cierre de los 9 canales.

En todo caso, el Grupo continúa con la investigación y la implementación de mejoras técnicas tanto en la prestación de los servicios de Televisión Digital Terrestre (TDT) en España, como en la distribución de contenidos audiovisuales en Internet y en redes móviles (televisión por telefonía móvil).

Negocio de servicios de red y otros

Con fecha 21 de octubre de 2014, se procedió a la modificación del pacto de socios suscrito entre Tradia Telecom, S.A.U. y el resto de socios partícipes del capital social de Adesal Telecom, S.L. Posteriormente, con ocha 27 de noviembre de 2014, el Grupo adquirió a través de Tradia Telecom, S.A.U. (sociedad participada al el 8,98% de las participaciones sociales de la sociedad Adesal Telecom, S.L. por 1,2 millones de euros, ando una participación del 60,08%. Como se explica en la Nota 2.i. de las cuentas anuales consolidadas Adesal Telecom, S.L. ha pasado a consolidarse por el método de integración global a partir del 1 de e de 2014 mediante la citada modificación del pacto de socios.

encado de los servicios de red, en el ejercicio 2014, el Grupo ha lanzado, conjuntamente con Sigfox, la a con cobertura en toda España dedicada a la conectividad de dispositivos e interacción eficiente entre s para explotar las potencialidades del Internet de las cosas (Internet of Things, IoT).

En el ejercicio 2014, el Grupo ha firmado un contrato con el Ayuntamiento de Barcelona para proveer soluciones "Smart Cities" (Ciudades Inteligentes) que incluye cobertura wifi, red de transporte, gestión de infraestructuras urbanas para facilitar el despliegue de los servicios de telecomunicaciones y soluciones de tráfico.

En materia de control de calidad el Grupo, en sus sociedades Retevisión-I, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U. consolida nuevamente su compromiso con la calidad renovando las certificaciones ISO 9001, que certifica la Calidad; ISO 14001, Certificación de Medio Ambiente, OSHAS 18001 relativa a la Prevención de Riesgos Laborales, la UNE 166002 de Investigación, Desarrollo e Innovación, la ISO 17025 de ensayos, medidas y calibración de equipos y la ISO27001 de Seguridad de la Información.

STERE FOR FILM T

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Asimismo, renueva en 2014 el sello 500+ de Excelencia Europea / Recognised for Excellence 5 Stars, que otorga el Club de Excelencia en Gestión, representante en España de la European Foundation for Quality Management (EFQM) en sus sociedades Retevisión-I, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U. y Abertis Tower, S.A.U.

Actividad y resultados consolidados

	Miles de Euros
	2014	2013 (*)
infraestructura de difusión	250.354	266.828
Alquiler de infraestructuras para operadores de
telecomunicaciones móviles	106.531	40.332
Ingresos Alquiler de emplazamientos	107.452	40.332
Anticipo entregado a clientes	(921)	0
Servicios de red y otros	79.160	77.429
Ingresos de explotación	436.045	384.589
Gastos de personal	(83.886)	(86.337)
Reparaciones y conservación	(23.410)	(18.478)
P Arrendamientos	(62.527)	(39.244)
Suministros	(27.080)	(18.177)
Servicios generales y otros	(62.315)	(55.944)
	(259.218)	(218.180)
Resultado operativo antes de amortizaciones (EBITDA)	176.827	166.409

(*) Saidos reexoresados

હિ

Indicadores	2014	2013	Varlación
Número total de emplazamientos incluyendo difusión y otros servicios	7.493	5.440	38%
Alquiller de Infraestructuras para operadores de te le com un caciones móviles
Número de Infraestructuras (torres) (final de periodo)	5.914	3.979	49%
Ratio de compartición (2): puntos de presencia/sites	1,81	1,71	6%
Magresos por Infraestructura (torres) en miles de euros M	23	14	64%
Infraostructura de difusión p de MUX TDT Nacional (promedio) Bertura TDT Nacional	6,50 > 99%	8,00 > 99%	-19%

Lo ingese sou toro se calcuar con los de actividad de la actividade para pera operacores de
telectriciacome divido pre limes medio de la constituto de la aquisición de la a

(5.028 ອີກ 2013). .
Patio de comperition corresponde al rimero de clientes armdados de meda emplezambendo. Se obtiene del número de clientes
arrendados dividido por el nime

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Free State Production Comments of Children

07/2014

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Los ingresos de las operaciones han alcanzado los 436 millones de euros lo que supone un incremento del 13% respecto al ejercicio 2013, incremente influenciado por la expansión del negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, amba indicada. El número de infraestructuras ha alcanzado 5.914 al 31 de diciembre de 2014, respecto los 3.979 del ejercicio 2013.

En el caso del negocio de infraestructura de difusión (broadcasting), que continúa representando el principal sector de actividad por aportación a los ingresos consolidados, los ingresos han alcanzado los 250 millones de euros, una reducción de un 6%, debido a la menor facturación por el apagado de 9 canales nacionales de TDT compensado parcialmente por las emisiones en simulcast realizadas para los radiodifusores ligadas a la liberación de banda del Dividendo Digital.

La actividad de infraestructuras de difusión se caracteriza por unos flujos de efectivo predecibles, recurrentes y estables. Aunque se trata de un negocio maduro en España, la actividad de difusión ha exhibido una considerable resistencia a las condiciones económicas adversas, como las experimentadas en España en los últimos años, debido al hecho de que los ingresos del Grupo no dependen directamente de factores macroeconómicas sino de la demanda de servicios de difusión de radio y televisión por parte de las empresas de radiodifusión.

En general, el mercado español ha registrado unas tendencias favorables de consumo de radio y televisión en los últimos años, mientras que el mercado publicitano de radio y televisión ha dado señales de recuperación tras varios años de descensos.

El negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, ha incrementado sus ingresos por 164% alcanzando los 107 millones de euros debido a las adquisiciones anteriormente indicadas. Dicha actividad es un negocio de sólido crecimiento impulsado por la fuerte demanda secular de servicios de comunicaciones de datos inalámbricos, el creciente interés de los Operadores de Redes de Telefonía Móvil (ORM en adelante) por desarrollar redes de gran calidad que satisfagan las necesidades de los consumidores en téminos de cobertura ininterrumpida y disponibilidad de banda ancha inalámbrica (en base a las nuevas tecnologías Long Term Evolution), con la gestión más eficiente posible. En los últimos años, el Grupo ha consolidado su red de infraestructura, así como la relación estratégica a largo plazo con sus principales clientes, operadores de telecomunicaciones, entre otros, a través de los contratos suscritos con Telefónica y Yoigo para la adquisición y gestión de una parte de su red de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles. Además de su cartera actual, los gestores del Grupo han identificado una cartera de posibles adquisiciones que está siendo activamente analizada apicando unos exigentes criterios de capital.

El Grupo es propietario de una cartera de alta calidad construida por medio de adquisiãones selectivas en España e Italia y la posterior racionalización de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles. Sus principales propuestas de valor en esta línea de negocio consisten en acomodar arrendatarios adicionales en sus infraestructuras y llevar a cabo una racionalización de la red. Al aumentar sus arrendatarios, el Grupo generará ingresos adicionales mientras que el aumento de costes será muy reducido. Con dicha racionalización de red podrá generar importantes eficiencias tanto para ella misma como para los ORM (Operadores de Redes de Telefonía Móvil).

El negocio de servicios de red ha incrementado ligeramente sus ingresos alcanzando 79 millones de euros, ndo los proyectos de 'Internet de las Cosas' (loT) y Smart Cities del Ayuntamiento de Barcelona.

servicios de red y otros constituye un negocio especializado que genera flujos de efectivo atractivo potencial de crecimiento. Habida cuenta de la naturaleza critica de los servicios con los colabora, sus clientes de esta actividad exigen un profundo know-how técnico que se refleja en os sobre el nivel de servicio. El Grupo considera que goza de una privilegiada presencia de nentación geográfica, relaciones consolidadas con las administraciones públicas y infraestructuras ra emergencias y servicios públicos. El objetivo del Grupo es mantener relaciones a largo plazo tés, maximizar el ratio de renovación de sus contratos y expandir el negocio a través de nuevos

Todo ello ha favorecido la tendencia positiva de los ingresos de explotación y del resultado de explotación, favorecido éste último, además, por las medidas de mejora de la eficiencia y optimización de costes de explotación.

Papel Exclusivo Para Documentos notariales

1978 - 1997 - 1998 - 1998 - 1998 - 1998 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

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En línea con el incremento de los ingresos, el resultado operativo antes de amortizaciones incrementa un 6% respecto 2013, debido igualmente al impacto de los activos adquiridos a lo largo de 2014, lo cual refleja la capacidad del Grupo de generar flujos de efectivo constantes. La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2014 aún no refleja el impacto anual de todas las inversiones acometidas durante 2014.

El resultado de las operaciones presenta una reducción del 10 % respecto 2013 debido a la incorporación de las amorizaciones de Towerco y de las infraestructuras adquindas durante el 2014 y a finales del pasado ejercicio 2013

El resultado financiero del ejercicio incorpora el efecto de la financiación para la compra de las infraestructuras anteriormente indicadas y para la compra de la sociedad TowerCo, con un impacto negativo de 7 millones de euros.

Con estas consideraciones el resultado del ejercicio 2014 atribuible a los accionistas ha alcanzado los 58 millones de euros.

Balance de situación consolidado

Los activos totales a 31 de diciembre de 2014 alcanzan los 1.232 millones de euros lo que supone un incremento del 48% sobre el cierre de 2013, motivado por el impacto de las inversiones realizadas durante el ejercicio 2014.

Del total de activo, alrededor de un 68,5% corresponde a inmovilizado material y otros activos intangibles en línea con la naturaleza de los negocios del Grupo relacionados con la gestión de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres. El incremento en el epigrafe de inmovilizado material y otros activos intangibles se debe a las adquisiciones anteriormente indicadas.

Además, como se explica en la Nota 2.c de las cuentas anuales consolidadas adjuntas el Grupo ha procedido a reevaluar su modelo de negocio referente a las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, concluyendo que el precio pagado por las infraestructuras cuya necesidad de desmantelar la red se conoce desde su adquisición, costes que se asumen como incentivo al operador relacionados al futuro contrato de ingresos, se deben registrar como un anticipo entregado a clientes.

La inversión total del ejercicio 2014 incluyendo inmovilizado material y anticipos entregados a clientes y considerando la adquisición de negocios por su coste de inversión se resume a continuación:

		Millones de
		Suras	Milones de euros
	Tlpologia Inversión	Inversión	Inmovilizado material	Inmovilizado intangible	Anticipo entregado a clientes	Total Inmovilizado y anticipos		Total Inversión
	Crecimiento inorgánico (a)	રીકે	223			224		320
	ISC Orgo Insento orgánico (b)		21			22		22
4	RIUS FIDE nostran de mantenimiento (a)		11	2		13		13
પ્રમુક્ત	MEDI 原	રેસ	255	3	1	259		355

de la sociedad TowerCo S.p.A. (94,6) y Adesal (1,2)
es de infraestructuras: Volta fase II & III y Volta Extensis

cimiento inorganico: adquisiciones principalmente para operadores de telecomunicaciones mólies en proyectos que aportan nuevos ingresos.

Cresiniarios organio: an ind de infrestructures para operadores de telecomunicaciones novilles excluditis.

(c) Inversión de mantenimiento: inversiones en activos existentes.

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El patrimonio neto consolidado ha alcanzado los 501 millones de euros, un 2,9% superior al cierre del ejercicio 2013, afectado principalmente, aparte de por el resultado generado en el ejercicio, por el cambio de método de consolidación de Adesal Telecom, S.L., reconociéndose las participaciones no dominantes en dicha Sociedad.

Adicionalmente a lo indicado, el dividendo complementario del ejercicio 2013 48 millones de euros ha sido ligeramente inferior al resultado neto del ejercicio 2014, con lo cual no ha tenido efecto significativo sobre el patrimonio neto consolidado.

Principales riesgos e incertidumbres

Los principales nesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos del Grupo son los siguientes:

1) Riesgo del entorno y los derivados de la naturaleza específica de los negocios del Grupo

Los nesgos del entorno a los que está expuesto el Grupo derivan de descensos de demanda denvados de la situación económica y política de los países en los que opera, de la creación de nuevas tecnologías alternativas, o de la entrada de nuevos competidores en sus sectores de actividad. Asimismo, una parte importante de los ingresos del Grupo proceden de un número reducido de clientes, así que si los clientes comparten las infraestructuras de manera significativa, se fusionan o tienen problemas de solvencia y capacidad financiera la capacidad de generar flujos de efectivo positivos podría verse afectada negativamente.

Con el fin de reducir la exposición a los nesgos del entorno, el Grupo prosigue con una política de internacionalización, diversificación y crecimiento de forma selectiva, fomenta el entendimiento con las Administraciones Públicas para el desarrollo de las infraestructuras y continúa con el plan de eficiencia iniciado en 2011 para la optimización de gastos e inversiones operativas.

il) Riesgos financieros

Por su actividad inversora, el Grupo se encuentra expuesta a riesgos financieros tales como el riesgo de liquidez y riesgo del tipo de interés de flujos de efectivos y del crédito concedido a clientes (especialmente a Administraciones Públicas).

Estos riesgos se tratan de minimizar mediante el establecimiento de una política de gestión del riesgo financiero, con la fijación de límites máximos en la exposición a los tipos de interés, definidos a nivel de Grupo, con la identificación de tipos de coberturas e instrumentos autorizados acordes a cada una de las necesidades identificadas, con una monitorización y alargamiento del vencimiento de la deuda.

iii) Riesgos operativos:

Los principales riesgos operativos son aquellos de la integración de adquisiciones, la seguridad de usuanos y empleados, la adaptación y rápida respuesta a los cambios tecnológicos en sistemas de A A polotación y a la aparición de nuevas tecnologías, el mantenimiento y calidad de las infraestructuras, la rgación y retención del talento, la integridad y seguridad de la información, el fraude interno y externo, la endencia de proveedores y la interrupción de negocio.

hinimizar estos riesgos el Grupo cuenta con políticas, procedimientos de actuación, planes y sistemas legantrol específico para cada ámbito, actualizados periódicamente por auditores externos pecíficos de cada área (información financiera, calidad, riesgos laborales etc.). Además el Grupo efectúa n continuo seguimiento y análisis de los riesgos asegurables y tiene implantado un programa de seguros due persigue la consecución de un nivel de coberturas y de riesgo adecuado a las políticas establecidas.

Por último, destacar la existencia de un Código Etico del Grupo desplegado a través de reglamentos específicos para cada país y la implantación de canales de denuncias.

12 2 1 1 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

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Riesgos regulatorios: IV)

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También son significativos los riesgos por cambios de normativa fiscal, legal y cambios socio-políticos dado que el Grupo desarrolla una actividad sujeta a nomativas gubernamentales que regulan la forma en la que el Grupo lleva a cabo su negocio. Las principales normas aplicables al Grupo y a sus clientes incluyen la disponibilidad y concesión de licencias de utilización del espectro y las cuotas por su uso, el marco comercial para la comercialización de los activos de radiodifusión terrestre y las obligaciones impuestas al Grupo por parte de las autoridades españolas de la competencia en relación con sus actividades de infraestructuras de difusión.

La mitigación de los riesgos por cambios regulatorios se realiza mediante la labor de las áreas implicadas para asegurar el adecuado cumplimento de la legislación local vigente y la anticipación a las novedades normativas.

Liquidez y recursos de capital

Históricamente, el Grupo no ha tenido necesidades de capital significativas gracias a los elevados flujos de efectivo generados por el negocio. No obstante, durante los ultimos tres años sus necesidades de financiación han aumentado considerablemente debido a las recientes inversiones. Sus principales recursos financieros actualmente son sus flujos de caja operativos y financiación bancaria.

La deuda financiera bruta al 31 de diciembre de 2014 asciende a 433 millones de euros y representa el 86% del patrimonio y el 35% del pasivo y patrimonio neto, porcentajes que han experimentado un incremento comparado con el ejercicio 2013 debida a la financiación obtenida para las adquisiciones mencionadas antenomente del 33% y 19% respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2013 la financiación del Grupo constaba mayoritariamente de deuda financiera con el Grupo Abertis. A efectos comparativos si se considerase dicha financiación del Grupo Abertis como deuda financiera con entidades de crédito, la deuda financiera bruta al 31 de diciembre de 2014 es un 270% superior a la existente al cierre del ejercicio 2013, incremento favorecido por la obtención de la financiación requerida tanto para las adquisiciones de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles arriba indicadas como para la adquisición de la sociedad TowerCo.

Tal como se indica en la Nota 4.b de las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2014 la deuda financiera neta asciende a 342 millones de euros que incluyen una posición consolidada de efectivo y equivalentes de 91 millones de euros.

Al 31 de diciembre de 2014 el Grupo disponía de 380 millones de financiación sindicada no dispuesta.

Con fecha 22 de diciembre de 2014 el Grupo ha firmado un contrato de factoring sin recurso para la cesión de saldos vivos con dos clientes hasta un importe máximo de 45 millones de euros con un tipo de interés de cado que al cierre del ejercicio 2014 se encontraba sin disponer.

ración se presenta un resumen del total de recursos disponibles para inversiones:

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	Miles de Euros
	31/12/2014
		Importe
	Vencimiento	Limite	Dispuesto	disponible
Financiación sindicada:
Facility A - Tramo 1	jun-17	350.000		350.000
Facility B - Tramo 2	iun-19	375.000	375.000
Revolving Credit Facility	Jun-19	75.000	45.000	30.000
Total financiación sindicada		800.000	420.000	380.000
Líneas de factoring		45.000		45.000
Efectivo y equivalentes				90.891
Total disponibie para Inversiones	515.891

Dicha financiación sindicada tiene con otros requerimientos, el de de reportar un ratio financiero de forma semestral, cuyo cálculo y definición al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente: (única y exclusivamente a efectos del ratio financiero de la deuda sindicada en la nota 13 de la memoria consolidada adjunta).

Miles de Euros

EBITDA linealizado a efectos de contrato de Deuda PI	205.875
Deuda Neta Contable	342.261
Deuda Neta Ajustada (a efectos del contrato de Deuda) (1)	350.852
Covenant ratio (DNA/EBITDA)	1,70
Gasto por intereses ajustado es	7.727
Covenant ratio ( ERTDA/Gasto por intereses alustado)	26.64

Dockatandera contracte o papa (43.12.2.2.2.2.2.2.2.2. niles de are propoticiscialo letesemanase
1.7.7. mise e mori litera propozio a circula de cita de artista de comment c (1) calculo se considera Adesal Telecom compañía excluida por lo que no computa la deuda neta de Adesal Telecom (6.117 miles de euros).

Redizdo o la achidata mindia meses nasel (2) allar minimo o an e o ocada na maneral de la markar manato manato memana mana mana mana mana mana mana mana mana mana mana mana mana mana mana mara da mara da war da waran a (176.827 milles de euros, véase Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente al ejercicio 2014).

A w :e 8 data to weath of de carbo promaso press dockedeme electrone electro de so las be
a prese a mait permiente le mess be mess be mess of man as a sem an a sem an a sea 2012/12/12 de de poladar le operador relazio en renemato e 11 cellado o 10 cellato de 2014 (11:15 millo de arco por el clearco. En 10.000 milles de arcolor el clearch por el

e malmente, para el cálculo se considera como compañí exciuita por o que no se considera el EBITDA aportado al consolidado (433 mlles de
euros), pero por el contrario se in

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Fresh Frances of the comments

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EBITDA según CCAA consolldadas	176.877
impacto EBITDAs anualizados de
TowarCo	5.631
Adesal Talecom	188
Valta	521
Volta Extended	11.928
EBITDA Ilnealizado Cash	196,075
Eliminación de dotación por elementos no recurrentes	10.800
ESITDA Ilinas izado a efectos contrato de Deuda	205-875

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Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores

Ver datos incluidos en la Nota 14.

Uso de instrumentos financieros

Durante el ejercicio 2014 y 2013 el Grupo ha mantenido la política de uso de instrumentos financieros descrita en la Nota 4 de la memona consolidada adjunta.

Actividades |+D+i

El Grupo ha continuado durante el ejercicio 2014 con su esfuerzo inversor en la investigación y el desarrollo realizando diversos proyectos de l+D+i tanto en el ámbito nacional como internacional. En el ámbito internacional se destaca en el sector de las Smart City, el proyecto iCity (donde participan las ciudades Barcelona, Londres, Boloña y Génova), COMPOSE (sobre Internet of Things) y GROW SMARTER (recientemente aprobado donde participan las ciudades de Estocolmo, Colonia y Barcelona dentro de un consorcio de 39 socios contando con un presupuesto de 33 millones de euros.

En el sector audiovisual se destacan el TVRING en entorno Broadcast sobre la televisión hibrida a través de difusión e internet y Globality que cuenta con socios europeos y brasileños y pretende potenciar el estándar europeo de TV Híbrida en Brasil y ACORN (investigación y desarrollo en el ámbito SDR Sofware Defined Radio).

En el ámbito nacional se destacan: EBM4G sobre aspectos técnicos, regulatorios y de mercado para el diseño de una estación radio 4G multi-estándar SDR, MIIAS en el entorno de Smart Cities en relación a la movilidad de personas y vehículos, SERES sobre soluciones de segundad para Smart City, REINVEL desarollando una sqlución integrada de recarga de coche eléctrico en parquímetro, A2VISES (procesado inteligente de video para ogción en Smart City), ONDADA (ampliación de cobertura en el mar de la plataforma de Seguridad Marítima ionamiento marítimo de embarcaciones AIS) y PLEASE sobre soluciones de transmisión y codificación en

le ción al accionista

cosonista Único de la Sociedad Dominante, acordó el 30 de junio de 2014, el pago de un dividendo consementario correspondiente al resultado del pasado ejercicio 2013 de 48.251 miles de euros, el cual se hizo fectivo en 9 de julio de 2014.

El Consejo de Administración de Abertis Telecom Terrestre no prevé proponer al Accionista Único ningún dividendo complementario correspondiente al resultado del ejercicio 2014.

Papel Exclusivo Para Documentos Notariales

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Perspectivas del negocio

Para el próximo ejercicio 2015, tras el impulso dado al proceso de internacionalización y diversificación de la actividad del Grupo durante este ejercicio 2014 con la compra de la sociedad TowerCo, el Grupo seguirá analizando oportunidades de inversión y crecimiento siempre que se cumplan los estrictos requisitos de segundad y rentabilidad exigidos por el Grupo a su cartera de inversiones, prestando especial atención a oportunidades en la adquisición de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles y sociedades nacionales e internacionales que operan en este sector.

En este sentido el Grupo persigue activamente nuevas adquisiciones en Italia y Portugal con importantes operadores de telefonía móvil de estos pálses. A continuación se presentan los hitos más importantes en su actividad inversora con un resumen de las ofertas presentadas:

	Millones de Euros
	2014	2015
	Valor de oferta (1) Valor de oferta (1)
Ofertas vinculantes y no vinculantes presentadas	1.000
Compras torres ejecutadas	224	44
Adquisición TowerCo	85
Adquisición 8,98% Adesal	1

(1) Valor expresado en láminos del "Entarprise Valor ofertado, lo cual se define como el valor de los tondos propios del adquirido más la desde nata en el caso de adquisiciones de sociedades.

Negocio de alquiler de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles

El Grupo pretende consolidar las adquisiciones efectuadas en el ejercicio 2014:

• · TowerCo: Los ingresos y EBITDA por la adquisición de TowerCo en el año 2014 han sido de 13 millones y 8 millones, respectivamente que representarán en base anual unos ingresos de 22 millones y un EBITDA estimado de 13 millones de euros. (véase nota 5)
• Adquisiciones de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles: Los acuerdos firmados con Telefónica y Yoigo (Xfera Móviles) en el ejercicio 2013 y con Telefónica en el 2014 han representado en el año 2014 unos ingresos y EBITDA de 19 millones y 8 millones, respectivamente, y en base anual, unos ingresos de 41 millones y un EBITDA estimado de 20 millones.
• Asimismo en diciembre 2014 el Grupo ha firmado un acuerdo con Telefónica para la compra de hasta 300 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, dentro del acuerdo marco fimado con Telefónica, por un total de 43,5 millones de euros.

o de infraestructura de difusión

gegado de 9 canales de Televisión Digital Terrestre (TDT) arriba indicado, durante el ejercicio 2014 y la a el uso de 0,33 dei segundo MUX de Televisión Española (TVE) como parte de la reasignación de dio difusores privados para el próximo ejercicio 2015, el Grupo prevé, a lo largo del ejercicio 2015, n y el encendido de los canales que ocuparán 1,58 MUX hasta alcanzar los 7 MUX Nacionales que creto 805/2014.

Papel Exclusivo Para Documentos notariales

12 2017 12:57 PM 17

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Servicios de red y otros.

07/2014

El cambio de método de consolidación durante el ejercicio 2014 y la adquisición de un 8,98% de Adesal Telecom, S.L. han supuesto en el 2014 unos ingresos y un EBITDA de 2 millones y 1 millón, respectivamente. En anualizado representarían 5 millones y 2 millones, respectivamente.

En general el equilibrado conjunto de inversiones, tanto en términos de madurez como de rentabilidad, así como en términos de diversificación geográfica debe contribuir a una sostenida aportación positiva de todos los sectores del negocio. Adicionalmente, el Grupo prevé seguir identificando nuevas oportunidades de inversión y eficiencias operativas, fortaleciendo su balance y su posición financiera.

Esta perspectiva para el Grupo junto con el continuado esfuerzo en la mejora de la eficiencia permite esperar una evolución positiva del resultado bruto de explotación.

Durante el ejercicio 2015 el Accionista Ünico de la Sociedad Dominante, tiene intención de poner a la venta en el mercado bursátil parte de sus acciones en Abertis Telecom Terrestre, S.A.U. tal y como se comunicó a la Comisión Nacional de Mercado de Valores mediante el hecho relevante del 12 de diciembre de 2014.

No se estima la apanción de nuevos riesgos o incertidumbres más allá de los propios del negocio señalados antenormente o de los señalados en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014 adjuntas. En todo caso, el Grupo continúa y continuará realizando un esfuerzo de optimización de su gestión de cara a un todavía mayor control de los costes y las inversiones operativas, teniendo en cuenta el nuevo escenario existente y las perspectivas económicas apuntadas para el próximo ejercicio 2015.

Acciones propias

Durante el ejercicio no se han realizado operaciones con acciones propias.

Otros aspectos

Es criterio del Grupo prestar la máxima atención a las actividades de protección y conservación del medio ambiente, adoptando cada una de las sociedades participadas las actuaciones necesanas para la minimización del impacto medioambiental de las infraestructuras gestionadas, a fin de lograr la máxima integración posible en el entorno en que se encuentran.

Hechos posteriores

CISCO

Con fecha 22 de diciembre de 2014, se ha firmado un acuerdo para la compra de 300 infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles dentro del contrato marco firmado con Telefónica Móviles España, S.A.U. con fecha 31 de julio de 2014 que ha sido perfeccionado con fecha 26 de enero de 2015 por un importe total de 43,5 millones de euros.

En enero de 2015 el Grupo ha firmado varios contratos de factoring, incrementando la disponibilidad de estas líneas de 45 millones de euros al 31 de diciembre de 2014 a 95,5 millones de euros a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

27 de febrero de 2015 el Grupo, a través de su filial, Smartowers Italy, S.R.L. (de reciente (o) ha firmado un acuerdo con la sociedad Italiana Wind Telecomunicazioni, S.p.A. (Wind) para la ue 90% del capital social de su filial Galata S.p.A. (Galata), participada por Wind al 100%. Dicha filial e 7.377 infraestructuras para operadores de telefonía móvil junto con contratos relacionados.

dquisición acordado por el 90% del capital social de Galata asciende a 693 millones de euros. egtad se adquirirá libre de deuda, y el 10% restante del capital social lo mantendrá Wind, con una ogen de venta (Put Option), la cual se podrá ejercer a partir de junio 2016 y durante 4 años tras el perfeccionamiento de la adquisición.

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07/2014

CE4819755

El acuerdo con Wind incluye un contrato de servicios a prestar al operador de telefonía móvil con una duración de 15 años con precios vinculados a la evolución a largo plazo del IPC italiano, susceptible de prórroga por la totalidad de las infraestructuras durante otros 15 años.

A la fecha de firma del contrato de compraventa, la media total de ingresos brutos anuales por infraestructura ascienden a 27 mil euros aproximadamente (lo que arroja unos ingresos brutos anuales totales de aproximadamente 200 millones de euros para el próximo ejercicio completo.)

Los costes anuales directamente asociados a las infraestructuras adquiridas y que a su vez mantienen los siguientes contratos asociados a las mismas ascienden a (i) aproximadamente 93 millones de euros por el alquiler de terreno y (ii) aproximadamente 36 millones de euros en concepto de energía.

El Grupo financiará la adquisición mediante (i) la disposición de la financiación sindicada disponible y descita en la nota 13 de las cuentas anuales consolidadas, (ii) junto con una nueva financiación sindicada fimada por el Grupo el día 20 de febrero de 2015, por importe de 300 millones de euros y (ii) líneas de factoring y caja disponible. Se estima que el coste anual de los recursos para financiar esta adquisición asciende aproximadamente al 1,5%. No se recurrirá a financiación de Abertis Infraestructuras, S.A.

Se prevé que el perfeccionamiento de esta operación duplicará la actual cartera de infraestructuras de telefonía móvil del Grupo y lo convierte en el mayor operador independiente por número de infraestructuras, con un liderazgo claro en España y Italia, lo cual ofrece al Grupo una oportunidad de crecimiento orgánico importante e incrementa sustancialmente su 'backlog' de 2.827.473 miles de euros (véase nota 17) a 7.392.514 (ingresos futuros por alquiler de infraestructuras contratados considerando la prórroga de los contratos y sin considerar las refacturaciones de costes) y su visibilidad de generación de flujos de efectivo.

El perfeccionamiento de la transacción está sujeto a diversas autorizaciones administrativas, y se espera poder completar la adquisición antes de finales de abril de 2015, por lo que el Grupo no ha comenzado todavía contabilización inicial de la adquisición a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas.

Barcelona a 3 de marzo de 2015

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07/2014

CE4819754

DILIGENCIA para hacer constar que el presente ejemplar de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2014 de ABERTIS TELECOM TERRESTRE, S.A.U., se extienden en el reverso de 112 hojas de papel timbrado de clase 8ª, serie OM, números 0673659 y las 111 siguientes, en orden correlativo descendente, con la firma de los Sres. Consejeros en la última hoja, a excepción de Don Francisco José Aljaro Navarro por no haber asistido a dicha reunión, no constando ninguna disconformidad por su parte con su contenido, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 253.2 de la Ley de Sociedades de Capital.

Barcelona, 3 de marzo de 2015.

Javier Marţí de Veses Estades Secretarió del Consejo de Administración

Firma de los señores Consejeros:

Francisco Reynes Massanet Presidente

Tobías Martínez Gimeno Conseiero Delegado

Papel Exclusivo para documentos notariales

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07/2014

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FRANCISCO ARMAS OMEDES, Notario del Ilustre Colegio de Cataluña, con residencia en Barcelona, ------

CERTIFICO: Que las fotocopias que figuran en los ciento doce folios que anteceden de papel exclusivo para documentos notariales, serie CE, números 4819865 y los ciento once siguientes en orden correlativo descendente, son fiel reproducción del documento original, que me ha sido exhibido, no legitimando las firmas que en él puedan constar. - -------

Y PARA QUE ASÍ CONSTE, a petición de parte interesada, expido el presente testimonio de identidad, que signo, firmo, rubrico y sello, en Barcelona, a tres de marzo de dos mil quince. Doy fe.-

E PUBLIC SELLO DE EGITIMACIONES EGALIZACIONE IHIL PRIUS FIDE 171967051