Audit Report / Information • Apr 25, 2016
Audit Report / Information
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Informe de Auditoría Independiente
$\mathbf{v}$
CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en Liquidación) Estados Financieros Intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de julio de 2015
Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
Tel.: 902 365 456 Fax: 915 727 300 ev.com
A Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación)
Hemos auditado los estados financieros intermedios adjuntos de CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liguidación), que comprenden el balance de situación al 30 de julio de 2015, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de julio de 2015.
Los administradores de la Sociedad Gestora son responsables de formular los estados financieros intermedios adjuntos, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, que se identifica en la nota 2 de la memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de los estados financieros intermedios libres de incorrección material, debida a fraude o error.
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros intermedios adjuntos, basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros intermedios están libres de incorrecciones materiales.
Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros intermedios. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en los estados financieros intermedios, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la Sociedad Gestora de los estados financieros intermedios, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Fondo. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la Sociedad Gestora, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros intermedios tomados en su conjunto.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.
En nuestra opinión, los estados financieros intermedios adjuntos expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) a 30 de julio de 2015, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de julio de 2015, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
El informe de gestión adjunto del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de julio de 2015, contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de los estados financieros intermedios. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de los estados financieros intermedios. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.
ERNST & YOUNG, S.L.
Año 2016 Nº 01/16/02478 SELLO CORPORATIVO: 96,00 EUR
................................ Informe sujeto a la normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas en España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)
José Carlos Hernández Barrasús
1 de abril de 2016
CÉDULAS TDA 18,
FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN) Estados financieros intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de
enero y el 30 de julio de 2015
$\zeta_{\rm eff}$
Balance de situación intermedio al 30 de julio de 2015 y balance de situación al 31 de diciembre de 2014
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| Nota | 2015 | 2014 | |
| ACTIVO | |||
| A) ACTIVO NO CORRIENTE | 450.000 | ||
| I. Activo financiero a largo plazo | 6 | 450,000 | |
| Derechos de crédito | 450.000 | ||
| Cédulas hipotecarias | 450.000 | ||
| II. Activos por impuestos diferido | |||
| III. Otros activos no corrientes | |||
| B) ACTIVO CORRIENTE | 45.973 | ||
| IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta | |||
| V. Activos financieros a corto plazo | 6 | 11.567 | |
| Derechos de crédito | 11.478 | ||
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 11.478 | ||
| Otros activos financieros | 89 | ||
| Otros | 89 | ||
| VI. Ajustes por periodificaciones | |||
| Otros | |||
| VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | 7 | 34.405 | |
| Tesorería | 34.405 | ||
| TOTAL ACTIVO | 495.973 |
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| Nota | 2015 | 2014 | |
| PASIVO | |||
| A) PASIVO NO CORRIENTE | 484.201 | ||
| I. Provisiones a largo plazo | |||
| II. Pasivos financieros a largo plazo | 8 | 484.201 | |
| Obligaciones y otros valores negociables | 450.001 | ||
| Series no subordinadas | 450.001 | ||
| Deudas con entidades de crédito | 34.200 | ||
| Crédito línea de liquidez | 34.200 | ||
| III. Pasivo por impuesto diferido | |||
| B) PASIVO CORRIENTE | 11.772 | ||
| IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para | |||
| la venta | |||
| V. Provisiones a corto plazo | |||
| VI. Pasivos financieros a corto plazo | 8 | 11.488 | |
| Obligaciones y otros valores negociables | 11.478 | ||
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 11.478 | ||
| Deudas con entidades de crédito | 10 | ||
| Intereses y gastos devengados | 10 | ||
| VII. Ajustes por periodificaciones | 284 | ||
| Comisiones | 279 | ||
| Comisión variable – resultados realizados | 279 | ||
| Otros | 5 | ||
| C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y | |||
| GASTOS RECONOCIDOS | |||
| VIII. Activos financieros disponibles para la venta | |||
| IX. Cobertura de flujos de efectivo | |||
| X. Otros ingresos/ganancias y gastos /pérdidas reconocidos | |||
| XI. Gastos de constitución en transición | |||
| TOTAL PASIVO | 495.973 |
Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y del
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014
| Miles de euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| Nota | 2015 | 2014 | ||
| Intereses y rendimientos asimilados | 6.904 | 15.805 | ||
| Derechos de crédito | 6.904 | 15.750 | ||
| Otros activos financieros | 55 | |||
| 2. | Intereses y cargas asimilados | (6.998) | (15.799) | |
| Obligaciones y otros valores negociables | (6.905) | (15.750) | ||
| Deudas con entidades de crédito | (3) | (49) | ||
| 3. Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto) | ||||
| A) MARGEN DE INTERESES | (92) | 6 | ||
| 4. Resultado de operaciones financieras (neto) | (1) | |||
| 5. | Diferencias de cambio (neto) | |||
| 6. | Otros ingresos de explotación | |||
| 7. Otros gastos de explotación | (7) | (7) | ||
| Servicios exteriores | (6) | (1) | ||
| Servicios de profesionales independientes | (6) | (1) | ||
| Otros gastos de gestión corriente | (1) | (6) | ||
| Otros | (1) | (6) | ||
| 8. Deterioro de activos financieros (neto) | ||||
| 9. Dotaciones a provisiones (neto) | ||||
| 10. Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta | ||||
| 11. Repercusión de pérdidas (ganancias) | 100 | |||
| B) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS | ||||
| 12. Impuesto sobre beneficios | ||||
| C) RESULTADO DEL PERIODO |
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| Nota | 2015 | 2014 | |
| A) FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE | |||
| EXPLOTACIÓN | (192) | (46) | |
| 1. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones | (13) | (45) | |
| Intereses cobrados de los activos titulizados | 18.382 | 15.750 | |
| Intereses pagados por valores de titulización | (18.382) | (15.750) | |
| Intereses cobrados de inversiones financieras | 25 | ||
| Intereses pagados por préstamos y créditos en entidades de crédito | (13) | (70) | |
| Otros intereses cobrados/pagados (neto) | |||
| 2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo | (179) | ||
| Comisiones variables pagadas | (179) | ||
| 3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo | (1) | ||
| Otros | (1) | ||
| B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES | |||
| INVERSIÓN/FINANCIACIÓN | (34.213) | (6) | |
| 4. Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización | |||
| 5. Flujos de caja por adquisición de activos financieros | |||
| 6. Flujos de caja netos por amortizaciones | (1) | ||
| Cobros por amortización de derechos de crédito | 450.000 | ||
| Pagos por amortización de valores de titulización | (450.001) | ||
| 7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo | (34.212) | (6) | |
| Pagos por amortización de préstamos o créditos | (34.200) | ||
| Otros deudores y acreedores | (12) | (6) | |
| C) INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O | |||
| EOUIVALENTES | (34.405) | (52) | |
| Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo | 7 | 34.405 | 34.457 |
| Efectivo o equivalentes al final del periodo | 7 | 34.405 |
| Miles de euros | |||
|---|---|---|---|
| INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS | Nota | 2015 | 2014 |
| 1. Activos financieros disponibles para la venta | |||
| Ganancias (pérdidas) por valoración | |||
| Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración Efecto fiscal |
|||
| Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Otras reclasificaciones |
|||
| Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo | |||
| Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles | |||
| para la venta | |||
| 2. Cobertura de los flujos de efectivo | |||
| Ganancias (pérdidas) por valoración | |||
| Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración | |||
| Efecto fiscal | |||
| Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias | |||
| Otras reclasificaciones | |||
| Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el período | |||
| Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables | |||
| 3. Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos | |||
| Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos | |||
| directamente en el balance del periodo | |||
| Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración Efecto fiscal |
|||
| Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias | |||
| Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el período | |||
| Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias | |||
| TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (1+2+3) |
Notas a los estados financieros intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015
CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (en adelante "el Fondo"), se constituyó mediante escritura pública el 7 de abril de 2010, agrupando 26 cédulas hipotecarias por un importe nominal inicial total de 1.770.000.000 euros, correspondiendo en su totalidad a las cédulas hipotecarias (Nota 6).
La sociedad gestora del Fondo es Titulización de Activos, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante, "la Sociedad Gestora") (ver Nota 1.e).
Con fecha 6 de abril de 2010 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, "la CNMV") verificó y registró la constitución del Fondo, su folleto de emisión, así como la emisión inicial de bonos de titulización por 1.770.000.000 euros (Nota 8).
Con anterioridad a la liquidación del Fondo, el activo del Fondo, estaba integrado por derechos de crédito derivados de cédulas hipotecarias emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante Bancaja (actualmente Bankia), Banco de Valencia (actualmente Caixabank), Banco Gallego (actualmente Grupo Banco Sabadell), Caixa Catalunya (actualmente Catalunya Banc), Caja Duero (actualmente Banco de Caja España de Inversiones, Salamanca y Soria), Caja de Ahorros del Mediterráneo (actualmente Grupo Banco Sabadell) y Sa Nostra (actualmente Banco Mare Nostrum).
El Fondo constituyó un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que estaba integrado en cuanto a su activo por las cédulas hipotecarias que agrupó y, en cuanto a su pasivo, por los bonos de titulización emitidos incluyendo los intereses devengados y no pagados de los mismos.
El único objeto del Fondo fue la transformación de las cédulas hipotecarias que adquirió de entidades de crédito, en valores de renta fija homogéneos, estandarizados y consecuentemente, susceptibles de negociación en mercados organizados de valores.
El Fondo se extingue por las causas previstas en el Real Decreto 926/1998 y la Ley 19/1992, y en particular:
Dentro de un plazo de seis (6) meses desde la liquidación de las cédulas hipotecarias y otros activos remanentes del Fondo y la distribución de los recursos disponibles, la Sociedad Gestora otorga acta notarial que remitirá a la CNMV, declarando (i) extinguido el Fondo, así como las causas previstas en la escritura de constitución y en el folleto que motivaron su extinción, (ii) el procedimiento de comunicación a los tenedores de los bonos y a la CNMV llevado a cabo, y (iii) la distribución de los recursos disponibles siguiendo el orden de prelación de pagos.
El 22 de mayo de 2015 la Sociedad Gestora comunicó el siguiente hecho relevante a la CNMV:
En consecuencia con lo anterior, se inició el proceso de liquidación del Fondo que consistió en:
De acuerdo con lo anterior, el Fondo fue liquidado el 9 de junio de 2015.
El Fondo se extinguió el 30 de julio de 2015.
Los Recursos disponibles del Fondo en cada fecha de pago para la distribución de los importes correspondientes a los titulares de los bonos y para el pago de las comisiones correspondientes tenían su origen en:
El producto de la amortización de las cédulas hipotecarias. $(v)$
En su caso, otros ingresos procedentes de los emisores o de terceros por conceptos $(vi)$ distintos y no asimilables a principal e intereses de las cédulas hipotecarias.
Con carácter general, los recursos disponibles eran aplicados, en cada fecha de pago, a los siguientes conceptos, estableciéndose como orden de prelación de pagos el que se enumera a continuación:
En caso de que los recursos disponibles fueran insuficientes el importe que resulte se distribuirá entre todos los bonos a prorrata entre el saldo nominal pendiente de pago de los mismos.
De acuerdo con la normativa legal aplicable a los fondos de titulización, la gestión del Fondo está encomendada de forma exclusiva a sociedades gestoras de fondos de titulización, quienes a su vez tienen en este cometido su objeto social exclusivo.
La Sociedad Gestora percibió la cantidad de 355.000 euros de una sola vez, que fueron satisfechos en la fecha de desembolso (9 de abril de 2010).
Caja de Ahorros y Monte Piedad de Madrid (actualmente Bankia), como Agente Financiero cobró una comisión bruta, inicial y única, igual a 45.000 euros que pagó el Fondo en la fecha de desembolso con cargo al importe para gastos, incluyendo, en consecuencia, cualquier impuesto directo e indirecto o retención que pudiera gravar la misma. No obstante, no percibió remuneración alguna por la realización de las funciones como depositario.
Como consecuencia de la bajada de calificación de Fitch a Caja Madrid (actualmente Bankia), con fecha 21 de marzo de 2011 se procedió a sustituir a Caja Madrid (actualmente Bankia) en todas sus funciones por Banco Santander.
Como consecuencia de la bajada de calificación de Fitch y S&P a Banco Santander, con fecha 14 de agosto de 2012 se procedió a sustituir a Banco Santander en todas sus funciones por Barclays Bank PLC.
El Fondo se constituyó al amparo de lo previsto en el Real Decreto 926/1998, de 14 de mayo. El Fondo estaba regulado conforme a:
$(vii)$ Demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicación.
El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto sobre Sociedades. Se encuentra exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones y Actos Jurídicos Documentados.
Los estados financieros intermedios al 30 de julio de 2015 se formulan de acuerdo con los principios contables y normas de valoración contenidos en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV, y sus sucesivas modificaciones. Según se indica en la Nota 1.b, en 2015 el Consejo de Administración ha acordado la liquidación anticipada del Fondo, por lo que complementariamente los estados financieros intermedios se han preparado también de acuerdo con la Resolución de 18 de octubre de 2013, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre el marco de información financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio de empresa en funcionamiento.
Según se indica en la mencionada Nota 1.b, el Fondo se extinguió el 30 de julio de 2015. Si los estados financieros intermedios hubieran sido formulados bajo el principio de empresa en funcionamiento, no hubiesen surgido diferencias significativas respecto los criterios adoptados en los estados financieros intermedios adjuntos que se describen en la Nota 3.
Los estados financieros intermedios se han obtenido de los registros contables del Fondo, y comprenden el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y las notas explicativas al 30 de julio de 2015. En cumplimiento de la legislación vigente, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha formulado estos estados financieros intermedios con el objeto de mostrar la imagen fiel del Fondo del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015. Estos estados financieros intermedios, serán aprobados por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Gestora, estimándose su aprobación sin cambios significativos.
Los registros contables del Fondo se expresan en euros, si bien los presentes estados financieros intermedios han sido formulados en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.
Tal y como se indica en la Nota 2.a anterior, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha decidido utilizar el marco de información financiera aprobado por la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de 18 de octubre de 2013.
En la preparación de los estados financieros intermedios del Fondo, los Administradores han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión de los estados financieros intermedios
Las estimaciones y asunciones realizadas están basadas en la experiencia histórica y en otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias y cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos y pasivos que no son fácilmente disponibles mediante otras fuentes. Las estimaciones y las asunciones son revisadas de forma continuada. Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podría conducir a resultados que podrían requerir ajuste de valores de los activos y pasivos afectados.
Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en los estados financieros intermedios, además de las cifras del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015, las correspondientes al ejercicio anterior, por lo que la información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2014 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2015 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales del Fondo de ejercicio 2014.
Con objeto de poder comparar la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 con la del ejercicio anterior, hay que tener en cuenta que el Fondo se liquidó el 9 de junio de 2015 y se extinguió el 30 de julio de 2015, por lo que la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2015 corresponde al periodo comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de julio de 2015. Asimismo, según se indica en la Nota 2.a, en la preparación de los estados financieros intermedios se ha utilizado el marco de información financiera aprobado por la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de 18 de octubre de 2013. No obstante, el efecto de utilizar este nuevo marco normativo no es significativo al comparar la información del ejercicio 2015 con la del ejercicio anterior.
La liquidación del Fondo se produjo el día 9 de junio de 2015, y por ello presentamos, y sólo a efectos comparativos, además de los estados comparativos del cierre del ejercicio anterior, los estados S.01 y S.03 incluidos como Anexo I y Anexo II, respectivamente, de la fecha inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación del Fondo que estuvieron disponibles.
Entre la fecha de liquidación y el 30 de julio de 2015, no se han producido movimientos significativos en el Fondo salvo el cobro de los derechos de crédito y la liquidación de los pasivos pendientes de pago al 9 de junio de 2015.
No han existido titulares de emisiones del Fondo o acreedores del mismo que no hayan percibido los importes previstos en la escritura de constitución o folleto de emisión.
Como consecuencia de la liquidación del Fondo con fecha 9 de junio de 2015, no han sido confeccionados y presentados los estados S.05 a fecha 30 de julio de 2015.
En la confección de estos estados financieros intermedios no se ha procedido a la agrupación de partidas relativas al balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de flujos de efectivo y estado de ingresos y gastos reconocidos.
En la confección de estos estados financieros intermedios no se han registrado elementos patrimoniales en dos o más partidas del balance.
Los principales principios contables aplicados en la elaboración de los estados financieros intermedios son los siguientes:
De acuerdo con lo establecido en la escritura del Fondo, entre otras cosas, el Fondo se extingue cuando se produzca la amortización íntegra de los derechos de crédito y cuando todos los bonos hayan sido íntegramente amortizados y no quede ninguna obligación pendiente por parte del Fondo. El vencimiento anticipado, tanto de las cédulas hipotecarias como de los bonos, tuvo lugar el 9 de junio de 2015. Con fecha 30 de julio de 2015 se formalizó el acta notarial de liquidación del Fondo, procediéndose a la extinción definitiva del mismo.
Como consecuencia de lo anterior, tal y como se indica en la Nota 2.a, los estados financieros intermedios han sido preparados de acuerdo con la Resolución del 18 de octubre de 2013 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre el marco de información financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio contable de empresa en funcionamiento.
Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su cuantía pueda determinarse con fiabilidad.
Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, enajenación o realización, se espera que se produzca en un plazo máximo de un año a partir de la fecha del balance, clasificándose el resto como no corrientes.
Los activos financieros se reconocen en el balance cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
Préstamos y partidas a cobrar
En esta categoría se clasifican aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada o determinable y no se negocian en un mercado activo.
En esta categoría se incluyen los derechos de crédito que dispone el Fondo en cada momento.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable. Este valor razonable es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
No obstante lo señalado en el párrafo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
En este epígrafe del activo se incluye la periodificación de los ingresos financieros derivados de los derechos de crédito, determinados de acuerdo con el tipo de interés efectivo, que aún no han sido cobrados.
Así mismo en el epígrafe del pasivo se incluye la periodificación de los costes financieros derivados de los bonos de titulización, que aún no han sido pagados.
Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasifican como pasivos financieros siempre que de acuerdo con su realidad económica, supongan para éste una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables.
Débitos y partidas a pagar
En esta categoría se clasifican, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de activos financieros, es decir, las obligaciones, bonos y pagarés de titulización emitidos por el Fondo.
Adicionalmente, se registran en esta categoría las deudas con entidades de crédito que hubieren sido contraídas con el fin de financiar la actividad del Fondo, así como cualquier disposición realizada de líneas de crédito concedidas al Fondo.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
Se consideran costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la sociedad gestora si hubiere, las tasas del órgano regulador, los costes de registro de los folletos de emisión, los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
La cancelación o baja del pasivo se puede realizar, una vez dado de baja el activo afectado, por el importe correspondiente a los ingresos en él acumulados.
Corresponden, principalmente, a la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros, registrándose por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos ellos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo.
El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criterios fiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.
Durante el periodo entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y hasta la fecha de formulación de los estados financieros intermedios no se ha producido ningún error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia relativa fuera necesario incluir en los estados financieros intermedios del Fondo formulados por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora.
El riesgo es inherente a las actividades del Fondo pero el mismo es gestionado por la Sociedad Gestora a través de un proceso de identificación, medición y seguimiento continuo. No obstante, desde su constitución se estructura para que el impacto de los distintos riesgos en su estructura sea mínimo.
El Fondo está expuesto al riesgo de mercado (el cual incluye el riesgo de tipo de interés), riesgo de crédito, de concentración y riesgo de liquidez derivados de los instrumentos financieros que mantiene en su cartera.
Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos.
Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten a los cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.
El Fondo no presenta exposición a riesgo de tipo de interés a las fechas de referencia de los estados financieros intermedios al estar todos sus activos y pasivos referenciados a tipo de interés fijo.
Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folleto del Fondo.
Los flujos que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada de pagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.
Asimismo, el Fondo a fin de gestionar este riesgo dispone desde la constitución de mecanismos minimizadores del mismo como la línea de liquidez, con objeto de atender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia del posible desfase entre los ingresos procedentes de los derechos de crédito titulizados y los importes a satisfacer por compromisos asumidos.
La exposición al riesgo surge por la concentración geográfica respecto de los deudores de los derechos de crédito cedidos al Fondo, a cuyo nivel de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sobre las diferentes áreas geográficas, pudiera afectar a los pagos de los derechos de crédito que respaldan la emisión de los Bonos de Titulización del Fondo.
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento, en su caso, de las obligaciones contractuales de cada uno de los siete emisores de las cédulas hipotecarias nominativas emitidas y que constituyen la cartera de derechos de crédito del Fondo, en el caso de que no atiendan sus compromisos.
No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo recogidos en su folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo serán repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tendrían impacto patrimonial en el Fondo.
El siguiente cuadro muestra la exposición total al riesgo de crédito al 30 de julio de 2015 y al cierre del ejercicio 2014:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Derechos de crédito | 461.478 | |
| Otros activos financieros | 89 | |
| Efectivo y otros activos equivalentes | 34,405 | |
| Total riesgo | 495.972 |
Al 30 de julio de 2015 no existen activos financieros tras la amortización de los mismos el 9 de junio de 2015. La cartera de activos financieros a 31 de diciembre de 2014 era la siguiente:
| 2014 | |||
|---|---|---|---|
| No corriente | Corriente | Total | |
| 450.000 | |||
| 11.478 | |||
| 450.000 | 11.478 | 461.478 | |
| 89 | 89 | ||
| 89 | 89 | ||
| 450.000 | Miles de euros $\overline{\phantom{a}}$ 11.478 |
El importe nominal de cédulas hipotecarias a la fecha de constitución fue de 1.770.000.000 euros.
| Emisor | Importe de las Cédulas Hipotecarias (euros) |
% de participación del Emisor |
Número de Cédulas Hipotecarias A1 Singulares |
|---|---|---|---|
| Bancaja (actualmente Bankia) | 300.000.000 | 16.95% | 6 de 50.000.000 $\epsilon$ |
| Banco de Valencia (actualmente Caixabank) | 300,000,000 | 16.95% | 6 de 50.000.000 $\in$ |
| Banco Gallego | 50.000.000 | 2.82% | 1 de 50.000.000 $\in$ |
| Caixa Catalunya (actualmente Catalunya Banc) | 450,000,000 | 25,42% | 9 de 50.000.000 $\in$ |
| Caja Duero (actualmente Banco de Caja España de | |||
| Inversiones, Salamanca y Soria) | 70.000.000 | 3.96% | 1 de 70.000.000 $\in$ |
| CAM (actualmente Grupo Banco Sabadell) | 500,000,000 | 28,25% | 1 de 500.000.000 $\in$ |
| Sa Nostra (actualmente Banco Mare Nostrum) | 100.000.000 | 5.65% | 2 de 50.000.000 $\in$ |
| TOTALES | 1.770.000.000 | 100.00% | 26 |
Las cédulas hipotecarias tenían un tipo de interés del 3,50% pagadero anualmente y su vencimiento era de siete años desde la fecha de emisión.
Tanto el cobro del principal como los intereses de las cédulas hipotecarias estaban, de acuerdo con el artículo 12 de la Ley 2/1981 especialmente garantizados, sin necesidad de inscripción registral, por hipoteca sobre todas las que en cualquier momento consten inscritas a favor de los emisores, sin perjuicio de la responsabilidad patrimonial universal de los mismos. Por su parte, cada uno de los emisores garantizó en la emisión:
Que conoce y acepta en todos sus términos el contenido íntegro de la escritura de 11. constitución, y del presente folleto, en su caso, y asume irrevocablemente la totalidad de las obligaciones y compromisos derivados de ellas.
Las cédulas hipotecarias son transmisibles sin necesidad de intervención de fedatario público, de conformidad con la legislación vigente.
El 10 de abril de 2012, Bankia (anteriormente Bancaja) procedió a la amortización anticipada voluntaria de las cédulas hipotecarias emitidas por importe de 300.000 miles de euros.
El 9 de agosto de 2012, Grupo Banco Sabadell (anteriormente Caja de Ahorros del Mediterráneo), Banco de Caja España de Inversiones Salamanca y Soria (anteriormente Caja Duero) y Banco Mare Nostrum (anteriormente Sa Nostra) procedieron a la amortización anticipada voluntaria de las cédulas hipotecarias emitidas por importe de 500.000 miles de euros, 70.000 miles de euros y 100.000 miles de euros, respectivamente.
El 9 de octubre de 2013, Grupo Banco Sabadell (anteriormente Banco Gallego) procedió a la amortización anticipada voluntaria de las cédulas hipotecarias emitidas por importe de 50.000 miles de euros.
El 11 de noviembre de 2013, Caixabank (anteriormente Banco de Valencia) procedió a la amortización anticipada voluntaria de las cédulas hipotecarias emitidas por importe de 300.000 miles de euros.
El contrato se terminó en la fecha de disolución del Fondo.
El movimiento de los derechos de crédito en el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de julio de 2015 y del ejercicio 2014 ha sido el siguiente:
| Miles de euros | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | |||||
| Saldo inicial | Adiciones | Disminuciones | Saldo final | ||
| Derechos de crédito Cédulas hipotecarias |
450.000 | (450.000) | $\overline{\phantom{a}}$ | ||
| 450,000 | (450.000) | $\overline{\phantom{m}}$ |
| Miles de euros | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | |||||
| Saldo inicial | Adiciones | Disminuciones | Saldo final | ||
| Derechos de crédito Cédulas hipotecarias |
450,000 | $\overline{\phantom{0}}$ | 450.000 | ||
| 450.000 | 450.000 |
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 se han devengado intereses de derechos de crédito por importe de 6.904 miles de euros (2014: 15.750 miles de euros), no encontrándose importe de intereses devengados no vencidos al 30 de julio de 2015, (2014: 11.478 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento, estando registrados en el epígrafe "Derechos de crédito - Intereses y gastos devengados no vencidos" del activo del balance de situación a 31 de diciembre de 2014).
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y durante el ejercicio de 2014 no se han producido movimientos en las cuentas correctoras por pérdidas por deterioro de la cartera de los derechos de crédito, ni se han realizado reclasificaciones de activos.
Al 30 de julio de 2015 el Fondo no presentaba saldo en la cuenta de tesorería, presentando un saldo de 34.405 miles de euros al 31 de diciembre de 2014.
Ni al 30 de julio de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 existen intereses devengados pendientes de cobro por importe significativo.
Al 30 de julio de 2015 no existen pasivos financieros tras la amortización de los mismos con fecha 9 de junio de 2015. La composición de pasivos financieros a 31 de diciembre de 2014 era la siguiente:
| Miles de euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2014 | ||||
| No corriente | Corriente | Total | ||
| Obligaciones y otros valores negociables | ||||
| Series no subordinadas | 450.001 | 450.001 | ||
| Intereses y gastos devengados | 11.478 | 11.478 | ||
| 450.001 | 11.478 | 461.479 | ||
| Deudas con entidades de crédito | ||||
| Crédito línea de liquidez | 34.200 | 34.200 | ||
| Intereses y gastos devengados | 10 | 10 | ||
| 34.200 | 10 | 34.210 |
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de bonos por un valor total de 1.770.000 miles de euros, compuestos por 35.400 bonos de 50.000 euros de valor nominal cada uno, integrados por una serie de bonos, que tiene las siguientes características:
| Importe nominal | 1.770.000.000 euros. |
|---|---|
| Número de bonos | 35.400 bonos. |
| Importe nominal unitario | 50.000 euros. |
| Interés fijo | 3,500% |
| Forma de pago | Anual. |
| Fechas de pago de intereses | 9 de abril de cada año. |
| Fecha de inicio del devengo de intereses | 9 de abril de 2010. |
| Fecha del primer pago de intereses | 11 de abril de 2011. |
|---|---|
| Amortización | El valor de amortización es de cincuenta mil (50.000) euros por bono, equivalente a su valor nominal, libre de gastos e impuestos para el titular del bono y pagadero de una sola vez en la fecha de vencimiento final (9 de abril de 2017). Todos los bonos son amortizados totalmente en igual cuantía en esa fecha. |
| Excepcionalmente, y en caso de haberse producido una amortización anticipada parcial de la emisión (que se lleva a cabo por medio de una reducción del importe nominal de los bonos a prorrata, abonándose el importe correspondiente a dicha reducción a los bonistas), el precio de reembolso de los bonos en la fecha de vencimiento final es igual al valor nominal de los mismos una vez producida la reducción de valor nominal llevada a cabo como consecuencia de la amortización anticipada parcial de la emisión. |
|
| En todo caso, la amortización de los bonos no puede producirse con posterioridad al 9 de abril de 2019 (fecha de vencimiento legal). |
|
| Vencimiento | Los bonos se consideran vencidos en la fecha en que están totalmente amortizados o en la fecha de liquidación del Fondo. |
La emisión de los bonos estaban en soporte de anotaciones en cuenta y está dada de alta en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (Iberclear).
Asimismo, los bonos se encuentran admitidos a cotización en el mercado de A.I.A.F. (Asociación de Intermediarios de Activos Financieros).
El movimiento de los bonos durante periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y durante el ejercicio de 2014, ha sido el siguiente:
| Serie no subordinada | ||
|---|---|---|
| Miles de euros | ||
| 2015 | 2014 | |
| Saldo inicial | 450.001 | 450.001 |
| Amortización | (450.001) | $\overline{\phantom{a}}$ |
| Saldo final | ٠ | 450.001 |
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 se han devengado intereses de los bonos de titulización por importe de 6.904 miles de euros (2014: 15.750 miles de euros), no encontrándose importe de intereses devengados no vencidos al 30 de julio de 2015 (2014: 11.478 miles de euros estando registrados en el epígrafe "Obligaciones y otros valores negociables - Intereses y gastos devengados" del balance de situación a 31 de diciembre de 2014).
En el siguiente cuadro se muestran los tipos de interés medios anuales aplicados durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y durante el ejercicio 2014 de cada uno de los bonos emitidos y vivos durante dichos ejercicios:
| Bonos | Tipos medios aplicados | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |||
| Serie A | $3.50\%$ | 3,50% |
La agencia de calificación fue Standard & Poor's España, S.A.
El nivel de calificación inicial otorgado fue de AAA para los Bonos A.
Con fecha 30 de junio de 2010 se solicitó a Fitch Rating España, S.A. una segunda calificación crediticia para los Bonos A, otorgándole una calificación de AAA.
Con fecha 1 de agosto de 2012, Fitch Ratings confirmó la calificación de la Serie A de Bonos del Fondo de BBB con perspectiva negativa, y posteriormente retiró la calificación crediticia de la Serie de Bonos del Fondo.
El 7 de abril de 2010, el Fondo celebró un contrato con las entidades financieras que a continuación se detallan, para la apertura de una línea de liquidez. El destino de la línea de liquidez es utilizado por la Sociedad Gestora, para hacer frente exclusivamente al pago de los gastos extraordinarios y a los intereses de los bonos, siempre y cuando fuera necesario porque no existieran otros recursos disponibles.
A continuación se muestra el acreditante, su importe máximo inicial y distribución:
| Acreditantes | Importe de su participación Miles de euros |
$\%$ |
|---|---|---|
| Bancaja (actualmente Bankia) | 22,800 | 16,89% |
| Banco de Valencia (actualmente Caixabank) | 22.800 | 16.89% |
| Banco Gallego | 4.100 | $3.04\%$ |
| Caixa Catalunya (actualmente Catalunya Caixa) | 34.200 | 25,33% |
| Caja Duero (actualmente Banco de Caja España de Inversiones, Salamanca y | ||
| Soria) | 5.500 | 4,07% |
| CAM (actualmente Grupo Banco Sabadell) | 38.000 | 28,15% |
| Sa Nostra (actualmente Banco Mare Nostrum) | 7.600 | 5.63% |
| TOTALES | 135.000 | 100% |
La línea de liquidez devenga, únicamente sobre los saldos no utilizados de la línea de liquidez, a partir de la fecha de desembolso, un interés anual variable mensualmente igual al Euribor a 1 mes, más un margen de un 0,40%. En caso de que existan saldos utilizados de la línea de liquidez, un interés variable igual a la suma de (i) el Euribor a un mes del mismo día hábil en el que se dispone el fondo de liquidez y para los sucesivos períodos de devengo de intereses de disposiciones realizadas en una fecha de pago o en fechas distintas a una fecha de pago, el tipo Euribor a un mes del segundo día hábil anterior al inicio del periodo de devengo de intereses; más (ii) un margen del 1,5%.
Como consecuencia de la amortización anticipada de las cédulas hipotecarias de Bankia (anteriormente Bancaja), con fecha 10 de abril de 2012 se redujo el límite máximo de la línea de liquidez en 22.800 miles de euros, por lo que el límite máximo resultante ascendía a 112.200 miles de euros.
Como consecuencia de la amortización anticipada de las cédulas hipotecarias de Grupo Banco Sabadell (anteriormente Caja de Ahorros del Mediterráneo), Banco de Caja España de Inversiones Salamanca y Soria (anteriormente Caja Duero) y Banco Mare Nostrum (anteriormente Sa Nostra), con fecha 9 de agosto de 2012 se redujo el límite máximo de la línea de liquidez en 51.100 miles de euros, por lo que el límite máximo resultante ascendía a 61.100 miles de euros.
Como consecuencia de la amortización anticipada de las cédulas hipotecarias de Grupo Banco Sabadell (anteriormente Banco Gallego) y Caixabank (anteriormente Banco de Valencia), con fecha 9 de octubre de 2013 y 11 de noviembre de 2013 respectivamente, se redujo el límite máximo de la línea de liquidez en 26.900 miles de euros, por lo que el límite máximo resultante asciende a 34.200 miles de euros.
Al 31 de diciembre de 2014 el límite máximo de la línea de liquidez ascendía a 34.200 miles de euros.
Con fecha 31 de julio de 2013 se procedió a la sustitución de Banco Popular en sus funciones como tenedor de la cuenta de depósito de la línea de liquidez del Fondo por Barclays Bank.plc.
El contrato de línea de liquidez ha sido cancelado a la fecha de extinción del Fondo.
El detalle de las liquidaciones de cobros y pagos habidas en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y a lo largo del ejercicio 2014 se presenta a continuación:
| Miles de euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| Ejercicio 2015 | Ejercicio 2014 | |||
| Liquidación de cobros y pagos del período | Real | Real | ||
| Derechos de crédito clasificados en el activo | ||||
| Cobros por amortizaciones ordinarias | 450.000 | |||
| Cobros por amortizaciones anticipadas | ||||
| Cobros por intereses ordinarios | 18.382 | 15.750 | ||
| Cobros por intereses previamente impagados | ||||
| Cobros por amortizaciones previamente impagadas | ||||
| Otros cobros en especie | ||||
| Otros cobros en efectivo | ||||
| Series emitidas clasificadas en el pasivo (información serie a serie) | ||||
| Pagos por amortización ordinaria SERIE A | 450.000 | |||
| Pagos por intereses ordinarios SERIE A | 18.382 | 15.750 | ||
| Pagos por amortizaciones anticipadas SERIE A | ||||
| Pagos por amortización de préstamos subordinados | 34.200 | |||
| Pagos por intereses de préstamos subordinados | 13 | 70 | ||
| Otros pagos del período |
Atendiendo a la impracticabilidad de la elaboración de la información real acumulada y la información contractual, entendida ésta última como los cobros y pagos que estaban previstos para el periodo (o acumulados hasta la fecha) en el folleto o escritura de constitución, la mencionada información ha sido sustituida con una comparativa entre las tasas e hipótesis de los activos y pasivos en el momento inicial y las actuales presentada a continuación:
| Ejercicio 2015 | ||
|---|---|---|
| Hipótesis momento inicial |
Momento actual | |
| Tipo de interés medio de la cartera | N/A | 3.50% |
| Hipótesis de fecha de liquidación anticipada del Fondo | 09/04/2017 | 09/06/2015 |
| Ejercicio 2014 | ||
| Hipótesis momento inicial |
Momento actual | |
| Tipo de interés medio de la cartera | N/A | 3.50% |
| Hipótesis de fecha de liquidación anticipada del Fondo | 09/04/2017 | 09/04/2017 |
Ni al 30 de julio de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 el Fondo presentaba impagados en la Serie de bonos en circulación.
Ni al 30 de julio de 2015 ni al 31 de diciembre de 2014 el Fondo ha dispuesto de mejoras crediticias para hacer frente al pago de la Serie.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 el Fondo ha abonado 179 miles de euros al cedente en concepto de remuneración variable por intermediación financiera del Fondo, siendo abonado el importe en la última liquidación de pago de julio de 2015.
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 y el ejercicio 2014 el movimiento de las partidas por el margen de intermediación del Fondo entre la cuenta de pérdidas y ganancias, el balance de situación y el estado de flujos de efectivo es el siguiente:
| Miles de euros | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Comisión variable registrada en balance al inicio del ejercicio | 279 | 279 |
| Repercusión de pérdidas en cuenta de pérdidas y ganancias | 100 | |
| Comisión variable – resultados realizados en cuenta de pérdidas y ganancias | ||
| Comisión variable pagada en el ejercicio | (179) | |
| Comisión variable registrada en balance al final del ejercicio | 279 |
El resultado económico del ejercicio es cero y coincide con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de valor patrimonial.
De acuerdo con la normativa vigente, no existe obligación de practicar retención sobre las rentas obtenidas por los sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades procedentes de activos financieros, siempre que cumplan los requisitos siguientes:
Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.
El Fondo tiene abierto a inspección todos los impuestos a los que está sujeta su actividad desde la fecha de su constitución. En opinión de los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo no existen contingencias fiscales en los impuestos abiertos a inspección.
De conformidad con la Ley 2/2010, de 1 de marzo, en tanto no se establezcan reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulización hipotecaria y los fondos de titulización de activos, son de aplicación a éstos los criterios establecidos para las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura específica del riesgo de insolvencia de los clientes.
Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, no tiene activos, ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos, ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.
Los instrumentos financieros fueron valorados a 31 de diciembre de 2014, en base a los criterios recogidos en la Nota 3 de estos estados financieros intermedios, los cuales no difieren de forma significativa del valor razonable de dichos instrumentos.
Los honorarios correspondientes a la auditoría de los estados financieros intermedios del periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015 han sido 3 miles de euros (2014: 4 miles de euros), no habiendo prestado el auditor servicios distintos al de auditoría de cuentas.
A la fecha de formulación de estos estados financieros intermedios no ha ocurrido ningún hecho que afecte o modifique significativamente la información contenida en los estados financieros intermedios.
El balance de situación inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación del Fondo es como sigue:
| Miles de euros | |
|---|---|
| 2015 | |
| ACTIVO | |
| A) ACTIVO NO CORRIENTE | |
| I. Activos financieros a largo plazo | |
| II. Activos por impuestos diferido | |
| III. Otros activos no corrientes | |
| B) ACTIVO CORRIENTE | 486.707 |
| IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta | |
| V. Activos financieros a corto plazo | 452.321 |
| Derechos de crédito | 452.232 |
| Cédulas hipotecarias | 450.000 |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 2.232 |
| Otros activos financieros | 89 |
| Otros | 89 |
| VI. Ajustes por periodificaciones | |
| VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | 34.386 |
| Tesorería | 34.386 |
| TOTAL ACTIVO | 486.707 |
| Miles de euros | |
|---|---|
| 2015 | |
| PASIVO | |
| A) PASIVO NO CORRIENTE | |
| I. Provisiones a largo plazo | |
| II. Pasivos financieros a largo plazo | |
| III. Pasivo por impuesto diferido | |
| B) PASIVO CORRIENTE | |
| IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta | |
| V. Provisiones a corto plazo | |
| VI. Pasivos financieros a corto plazo | 486.429 |
| Obligaciones y otros valores negociables | 452.232 |
| Series no subordinadas | 450.001 |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | 2.231 |
| Deudas con entidades de crédito | 34.197 |
| Crédito línea de lliquidez | 34.200 |
| Intereses y gastos devengados no vencidos | (3) |
| VII. Ajustes por periodificaciones | 278 |
| Comisiones | 278 |
| Comisión variable - resultados realizados | 278 |
| C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS | |
| RECONOCIDOS | |
| VIII. Activos financieros disponibles para la venta | |
| IX. Cobertura de flujos de efectivo | |
| X. Otros ingresos/ganancias y gastos /pérdidas reconocidos | |
| XI. Gastos de constitución en transición | |
| TOTAL PASIVO | 486.707 |
El estado de flujos de efectivo del período comprendido entre la fecha inmediatamente anterior a la fecha en la que se decidió la liquidación del Fondo y la fecha de extinción es el siguiente:
| Miles de euros | |
|---|---|
| 2015 | |
| A) FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE | |
| EXPLOTACIÓN | (179) |
| 1. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones | |
| Intereses cobrados de los activos titulizados | 2.232 |
| Intereses pagados por valores de titulización | (2.232) |
| 2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo | (179) |
| Comisiones variables pagadas | (179) |
| 3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo | |
| B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/ FINANCIACIÓN |
(34.207) |
| 4. Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización | |
| 5. Flujos de caja por adquisición de activos financieros | |
| 6. Flujos de caja netos por amortizaciones | (1) |
| Cobros por amortización de derechos de crédito | 450.000 |
| Pagos por amortización de valores de titulización | (450.001) |
| 7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo | (34.206) |
| Pagos por amortización de préstamos o créditos | (34.200) |
| Otros deudores y acreedores | (6) |
| C) INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES | (34.386) |
| Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo | 34.386 |
| Efectivo o equivalentes al final del periodo |
Informe de gestión correspondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de julio de 2015.
CEDULAS TDA 18, Fondo de Titulización de Activos, fue constituido por Titulización de Activos SGFT, el 07 de Abril de 2010, como un vehículo de naturaleza abierta, ampliable tanto por el activo como por el pasivo, pudiéndose realizar emisiones de bonos a lo largo del Periodo de Compra (hasta el 9 de Abril de 2013).
El importe inicial de la primera emisión de Bonos de Titulización ascendió a una cantidad de mil setecientos setenta millones (1.770.000.000) de euros representados mediante anotaciones en cuenta de cincuenta mil (50.000) euros nominales cada uno. Se emitieron treinta y cinco mil cuatrocientos (35.400) bonos, de una única serie.
Los Bonos se amortizarán en un solo pago en la Fecha de Vencimiento Final. La Fecha de Vencimiento Final y de amortización definitiva de los Bonos será el 9 de abril de 2017 o, si no fuera Día Hábil, el siguiente Día Hábil, sin perjuicio de que pueda producirse la amortización anticipada en los supuestos previstos en el folleto informativo. En cualquier caso, la amortización de los Bonos no podrá producirse con posterioridad al 9 de abril de 2019 (Fecha de Vencimiento Legal) o, en el supuesto de no ser dicha fecha Día Hábil, el siguiente Día Hábil.
El activo del Fondo CEDULAS TDA 18 está integrado por veintiséis cédulas (26) Cédulas Hipotecarias nominativas cedidas por Caja Madrid y emitidas por Bancaja, Banco de Valencia, Banco Gallego, Catalunya Caixa, Caja España de Inversiones (conocida anteriormente como Caja Duero), CAM y Sa Nostra.
Las entidades aseguradoras hicieron efectivo al Fondo en la Fecha de Desembolso el precio de suscripción de los Bonos, deducida la comisión de aseguramiento.
El precio total de la cesión de las Cédulas Hipotecarias se calculó como el precio de emisión de los bonos descontando el Importe para Gastos, que recoge los gastos de constitución, gestión y administración, y fue de 1.530.554,40 asumiendo los Emisores dicho importe, y no repercutiéndose al Fondo. Dicho precio fue abonado por la Sociedad Gestora, en nombre y por cuenta del Fondo, a los Cedentes, en la Fecha de Desembolso, valor ese mismo día, una vez que el Fondo recibió el precio de suscripción de los Bonos.
CEDULAS TDA 18 dispone de una Línea de Liquidez no dispuesta para a) hacer frente al pago de los intereses de los bonos y b) para hacer frente al pago de los Gastos Extraordinarios. La cantidad máxima estipulada en Fecha de Desembolso fue de ciento treinta y cinco millones de euros (135.000).
El Fondo liquida con las Entidades Emisoras de las Cédulas Hipotecarias con carácter anual dos días hábiles antes del 9 de abril de cada año, o día hábil anterior, hasta la Fecha de Vencimiento Final, y tiene fijada como Fecha de Pago a los bonistas el 9 de abril de cada año o día hábil posterior.
Extraordinariamente, en cualquier momento antes de la Fecha de Vencimiento Final, cada uno de los Emisores podrá amortizar, total o parcialmente, anticipadamente alguna de las Cedulas Hipotecarias por ellos emitidas y Cedidas al Fondo. La primera Fecha de Pago tendrá lugar el 11 de abril de 2011.
Durante el ejercicio el Fondo ha abonado los importes correspondientes en concepto de comisiones a terceros, descritos y fijados conforme a los Contratos y a la Escritura de Constitución que rigen el funcionamiento del Fondo. La Sociedad Gestora procedió a la Liquidación Anticipada del Fondo con fecha 9 de junio de 2015 conforme a la Escritura de Constitución del Fondo y al Folleto de Emisión. El Acta de Extinción se firmó el día 30 de julio de 2015.
Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos.
Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten a los cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.
Si bien en el momento de la constitución del Fondo la Sociedad Gestora, decidió no cubrir el riesgo de tipo de interés, mediante un contrato de permuta financiera, dicho riesgo fue valorado por la agencia de rating que incorporó este hecho en el rating o bien se dotó al
Fondo con mayores niveles de protección a través de distintos mecanismos (Fondo de reserva, línea de liquidez, subordinado etc...).
Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folleto del Fondo.
Los flujos que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada de pagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.
Asimismo, a fin de gestionar este riesgo desde la constitución pueden disponerse de mecanismos minimizadores del mismo, como líneas de liquidez, préstamos subordinados, etc..., con objeto de atender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia del posible desfase entre los ingresos procedentes de los derechos de crédito titulizados y los importes a satisfacer por compromisos asumidos. En la Nota 8 se indica los mecanismos con los que el Fondo cuenta en este sentido.
La exposición al riesgo surge por la concentración geográfica respecto de los deudores de los derechos de crédito cedidos al Fondo, a cuyo nivel de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sobre las diferentes áreas geográficas, pudiera afectar a los pagos de los derechos de crédito que respaldan la emisión de los bonos de titulización del Fondo.
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de cada uno de los deudores finales de los créditos cedidos al Fondo, en el caso de que no atiendan sus compromisos.
No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo recogidos en su folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo son repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tienen impacto patrimonial en el Fondo.
Puede obtenerse información más completa y actualizada sobre el Fondo en las páginas de Titulización de Activos SGFT en Internet: http://www.tda-sgft.com.
| INFORMACION SOBRE EL FONDO a 30 de julio de 2015 |
|||
|---|---|---|---|
| L CARTERA DE DERECHOS DE CRÉDITO | |||
| 1. Saldo Nominal pendiente de las Cédulas : | $\Omega$ | ||
| II. BONOS | |||
| Saldo vivo de Bonos por Serie: 1. a) Serie A |
TOTAL | $\theta$ | UNITARIO 0.00 |
| 2. Porcentaje pendiente de vencimiento por Serie: a) Serie A |
$0.00\%$ | ||
| Saldo vencido pendiente de amortizar (en euros): 3. |
0.00 | ||
| Intereses devengados no pagados: 4. |
0.00 | ||
| Tipo Bonos (a 30 de julio de 2015): 5. a) Serie A |
$0.00\%$ | ||
| Pagos del periodo 6. Serie A |
Amortización de principal | 450.001.000 | Intereses 18.383.000 |
| a) | |||
| III. LIQUIDEZ | |||
| 1. Saldo de la cuenta de Tesorería: 2. Saldo de la cuenta de Reinversión: |
$\mathbf{0}$ $\mathbf{0}$ |
||
| 3. Saldo de la cuenta de Liquidez: | $\theta$ | ||
| IV. IMPORTE PENDIENTE DE REEMBOLSO DE PRÉSTAMOS | |||
| Límite Dispuesto de la Línea de Liquidez | |||
| - Importe Disponible para intereses: - Importe Disponible para Gastos Extraordinarios: |
0 $\theta$ |
||
| V. PAGOS DEL PERIODO | |||
| 1. Comisiones Variables Pagadas 2015 | 179.000,00 | ||
| VL GASTOS Y COMISIONES DE GESTIÓN | |||
| 1. Comisión de Gestión (1): | 90.000 | ||
| $(l)$ Comisión de gestión única inicial para toda la vida del fondo, pagada por este a la Sociedad Gestora en la Fecha de Desembolso. |
|||
| VII. VARIACIONES O ACCIONES REALIZADAS POR LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN | |||
| $1$ RONOS. |
| Serie | Denominación | Agencia de calificación crediticia |
Situación actual | Situación inicial |
|---|---|---|---|---|
| ES0316990003 | Serie A | FCH | ΝR | N/A |
| ES0316990003 | Serie A | 'VD | AAA |
| D. Jorge Rodrigo Mario Rangel de Alba Brunel Presidente |
D. Salvador Arroyo Rodríguez Vicepresidente Primero |
|
|---|---|---|
| D a . Carmen Patricia Armendáriz Guerra | D. Roberto Pérez Estrada | |
| D. Juan Díez-Canedo Ruiz | D. Aurelio Fernández Fernández-Pacheco | |
| D. Miguel Ángel Garza Castañeda | D. Francisco Hernanz Manzano | |
| $D M_{\text{min}} = M_{\text{max}} M_{\text{max}} + 10$ | $D \cap L = L \cap L = H \cup L = L$ |
D. Mario Alberto Maciel Castro
D. Ramón Pérez Hernández
Diligencia que levanta el Secretario Consejero, D. Roberto Pérez Estrada, para hacer constar que tras la aprobación de los estados financieros intermedios y el informe de gestión de CÉDULAS TDA 18, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN del periodo comprendido el 1 de enero y el 30 de julio de 2015, por los miembros del Consejo de Administración de Titulización de Activos, S.A., S.G.F.T., en la sesión de 30 de marzo de 2016, sus miembros han procedido a suscribir el presente documento.
30 de marzo de 2016
D. Roberto Pérez Estrada Secretario Consejero
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