CCM PARTICIPACIONES PREFERENTES S.A., Sociedad Unipersonal,

DON LUIS ÁLVARO PÉREZ, Secretario del Consejo de Administración de CCM PARTICIPACIONES PREFERENTES S.A., Sociedad Unipersonal.

CERTIFICO:

Que los componentes del Consejo de Administración de CCM PARTICIPACIONES PREFERENTES S.A., Sociedad Unipersonal, Don Francisco Javier Saiz Alonso, Don Gorka Barrondo Agudín y Don Luis Álvaro Pérez, en el ejercicio de las facultades legalmente atribuidas formularon las Cuentas Anuales del ejercicio 2008 el día 18 de mayo de 2009, y que han firmado una declaración en virtud de la cual hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arregio a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Y para que conste y surta los oportunos efectos, expido y firmo la presente certificación en Cuenca a diecisiete de julio de dos mil nueve.

El Secretario del Consejo de Administración

Fdo.: Luis Alvaro Pérez

05 105 2009

Cuenca, 6 de julio 2009

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES C/Miguel Angel, $11-1$ ° 28046 Madrid

C N M V
Registro de Auditorian Emisores

Atn: Registro

Muy Sres. Mios:

CCM de Participaciones Preferentes: cuentas anuales

Adjunto les enviamos, para su correspondiente registro, Auditoría de las cuentas anuales de la sociedad CCM de Participaciones Preferentes correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2008.

Reciban un cordial saludo,

Luis Alvaro Péréz

Anexo: Auditoría de cuentas anuales 2008

Informe de Auditoría

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal) Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Al Accionista Único de CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal):

$1¹$ Hemos auditado las cuentas anuales de CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES. S.A. (Sociedad Unipersonal), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2008 y la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuva formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2008 son las primeras que los $2.$ Administradores formulan aplicando el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007. En este sentido, de acuerdo con lo establecido en el apartado 1 de la Disposición Transitoria Cuarta del citado Real Decreto, se han considerado las presentes cuentas anuales como cuentas anuales iniciales, por lo que no se incluven cifras comparativas. En la nota 14 de la memoria adjunta, "Aspectos derivados de la transición a las nuevas normas contables", se incorporan el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias incluidos en las cuentas anuales aprobadas del ejercicio 2007, que fueron formuladas aplicando los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española vigentes en dicho ejercicio, junto con una explicación de las principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales, así como la cuantificación del impacto que produce esta variación de criterios contables en el patrimonio neto al 1 de enero de 2008, fecha de transición. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del elercicio 2008. Con fecha 21 de abril de 2008 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2007, formuladas de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española vigentes en dícho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

La Sociedad está concebida como un vehículo emisor de participaciones preferentes 3. dentro del Grupo Caia Castilla La Mancha, cuya entidad dominante, Caia de Ahorros de Castilla La Mancha, es propietaria del 100% del capital social de la Sociedad. A este respecto, como se indica en las Notas 2.2 y 8.1 de la memoria, no se cumplen las condiciones establecidas para el pago de la remuneración asociada a la emisión de participaciones preferentes realizada por la Sociedad.

Adicionalmente, en la mencionada Nota 2.2 de la memoria, se describen una serie de circunstancias adversas que están afectando a la actividad social de Caja de Ahorros de Castilla La Mancha y de su Grupo, junto con otros factores mitigantes de estas circunstancias adversas. En este contexto, los Administradores del Grupo Caja Castilla La Mancha están elaborando un plan de actuación, no siendo posible determinar a la fecha actual, su impacto en la evolución futura de la Sociedad.

En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser 4. necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2008 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal) al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus fluios de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2008 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal), la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2008. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluve la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ONSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CÚENTAS DE ESPAÑA Miembre devenire, s.L.

2009 $N^{\circ}$ Año COPIA GRATUITA

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

19 de mayo de 2009

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A.

(Sociedad Unipersonal)

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el
31 de diciembre de 2008

ÍNDICE

Balance de situación al 31 de diciembre de 2008 $\blacksquare$
Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de $\blacksquare$ diciembre de 2008
Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el $\blacksquare$ 31 de diciembre de 2008
Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de $\blacksquare$ diciembre de 2008
Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)
Balance de situación al 31 de diciembre de 2008
(Expresado en euros)

	Notas	2008
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE		86.130.985
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		1.028.910
Valores representativos de deuda	5	1.028.910
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Tesorería	6	85.102.075 85.102.075
TOTAL ACTIVO iae yn 1980 - Skiller i	Second Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contract Contrac	86.130.985
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
PATRIMONIO NETO		156.41B
FONDOS PROPIOS		156.418
Capital	7.1	61.000
Capital escriturado		61.000
Reservas	7.2	49.548
Legal y estatutarias Otras reservas		5.236 44.312
Resultado del ejercicio		45.870

PASIVO NO CORRIENTE But all		84.978.435
Deudas a largo plazo	8	84.978.435
Obligaciones y otros valores negociables		84.978.435
PASIVO CORRIENTE		996.132
Deudas a corto plazo	8	971.540
Obligaciones y otros valores negociables		971.540
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	8	24.592
Acreedores varios		10.664
Pasivos por impuesto corriente Otras deudas con las Administraciones Públicas		13.815 113

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		86.130.985

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)
Cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2008
(Expresada en euros)

	Notas	2008
OPERACIONES CONTINUADAS
Otros gastos de explotación Servicios exteriores Tributos	11.1	(10.545) (10.529) (16)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN Strando e JPRASS		(10.545)
Ingresos financieros De valores negociables y otros instrumentos financieros De empresas del grupo y asociadas	10.1	4.426.920 4.426.920 4.426.920
Gastos financieros Por deudas con terceros	10.2	(4.350.846) (4.350.846)
RESULTADO FINANCIERO		76.074
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		65.529
Impuesto sobre beneficios	9.1	(19.659)
RESULTADO DEL EJERCIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		45.870
RESULTADO DEL EJERCICIO	ğ,	45.870

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

(Expresado en euros)

A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

		Notas	2008
RESULTADO DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS			45.870
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO
Por valoración de instrumentos financieros
Activos financieros disponibles para la venta
Otros ingresos/gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Diferencias de conversión
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
Efecto impositivo
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMÓNIO NETO.
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Por valoración de instrumentos financieros
Activos financieros disponibles para la venta
Otros ingresos/gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Efecto impositivo
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008
(Expresado en euros)

B) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

		(675)	10.548
TOTAL				45.870		156.418

						45.870
Resultado del Riercicio (Mota ₂ )			31.473	45.870	(31.473)

	18.750	(675)	18.075		31.473	49.548
Nota 7.2 Reservas

escriturado $Mot$ a 7.4 Capital	61,000		61.000			61.000












	SALDO FINAL DEL ANO 2007	Ajustes por conversión al Nuevo PGC (Nota 14.2)	002 ONV TEG OPNITO DENTE PRODUCTIVS	Total ingresos y gastos reconocidos	Distribución del Resultado del ejercicio 2007 Otras variaciones del patrimonio neto	SOLD ONAL BELLAVIO 2008

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)
Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
de 2008
(Expresado en euros)

	Hotas 2008
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado del ejercicio antes de impuestos	65.529
Ajustes del resultado	(76.074)
Ingresos financieros	(4.426.920)
Gastos financieros	4.350.846
Cambios en el capital corriente	(6.145)
Otros activos corrientes	(90.303)
Otros pasivos corrientes	84.158
Otros activos y pasivos no corrientes
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación	68.270
Pagos de intereses	(4.265.198)
Cobros de intereses	4.336.617
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios	(3.149)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	51 580
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN. LOGOTAL RUNNICHT IMBENDA	구멍…
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
AUMENTO / DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	51 560
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	85.050.495
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	85.102.075

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal) Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

$\mathbf{1}$ ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal) (la Sociedad) se constituyó en Cuenca según Escritura Pública otorgada el 8 de junio de 2004 ante el Notario del Ilustre Colegio de Albacete D. Carlos de la Haza Guijarro, número 1065 de su protocolo. Figura inscrita en el Registro Mercantil de Cuenca, Tomo 419, Libro 0, Folio 144, Hoja CU-5777 BIS.

Se encuentra domiciliada en Cuenca, Parque de San Julián, nº 20.

Constituye su objeto la emisión de participaciones preferentes, de acuerdo con lo previsto en la Disposición Adicional Segunda de la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de Coeficientes de Inversión, Recursos Propios y Obligaciones de Información de los Intermediarios Financieros, modificada por la Ley 19/2003, de 4 de julio.

Las actividades enumeradas podrán ser también desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades.

Quedan excluidas todas aquellas actividades para cuyo ejercicio la ley exija requisitos especiales que no queden cumplidos por esta Sociedad.

El sector de la clasificación nacional de actividades económicas (CNAE) en que se encuadra la actividad del Emisor es 67121.

Su ejercicio social coincide con el año natural.

Su duración es indefinida y comenzó sus actividades en la fecha de otorgamiento de su escritura pública de constitución.

Durante el ejercicio 2008 la Sociedad no ha tenido empleados en nómina.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES $2.$

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

$2.1$ Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El estado de flujos de efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad.

Estas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad para su sometimiento a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

$2.2$ Principio de empresa en funcionamiento

La Sociedad está concebida como un vehículo emisor de participaciones preferentes dentro del Grupo de sociedades cuya sociedad dominante es Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha (la Caja), accionista único de la Sociedad, y en donde está invertida la totalidad de la tesorería captada por la Sociedad en las emisiones de participaciones preferentes realizadas desde su constitución.

Asimismo. Caia de Ahorros de Castilla-La Mancha actúa como garante de estas emisiones de participaciones preferentes (ver Nota 8).

A este respecto, durante el ejercicio 2008 Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha ha incurrido en pérdidas significativas motivadas, entre otras razones, por el deterioro del valor de su cartera de créditos y de algunas de sus inversiones financieras. Esta situación ha supuesto un déficit en los recursos propios del Grupo CCM, respecto a los mínimos exigidos, de 539.571 miles de euros.

Asimismo, con fecha 19 de febrero de 2009, la agencia de calificación crediticia Fitch rebajó el rating de las emisiones a largo plazo de Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha desde una calificación BBB+ a una calificación BB+; esta caída de rating ha supuesto una fuerte retirada de depósitos por parte de los clientes de la Caja y, prácticamente, el cierre de las líneas de financiación interbancarias, con efectos sobre la estabilidad y líquidez de la Caja.

Al objeto de mitigar estas circunstancias adversas para Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha, la Comisión Ejecutiva del Banco de España, en su sesión de 28 de marzo de 2009, y en aplicación de lo dispuesto en el Título III de la Ley 26/1988, de 29 de julio, sobre Disciplina e Intervención de Entidades de Crédito, acordó sustituir provisionalmente al Consejo de Administración de la Caja, nombrando en su lugar a tres administradores que ostentarán todas las facultadas que la normativa aplicable reconoce al órgano de administración sustituido y que dirigirán la Entidad hasta que Banco de España estime que se han solventado las circunstancias que motivaron su nombramiento. Asimismo, con fecha 24 de abril de 2009, la Comisión Ejecutiva del Banco de España ha procedido a incoar expediente disciplinario a la Caja.

No obstante, los Administradores de la Sociedad han formulado las presentes cuentas anuales en base al principio de empresa en funcionamiento, y asumiendo que la actividad continuará, considerando el apoyo comprometido con la entidad matriz y su Grupo a nivel institucional y que, hasta la fecha, se ha materializado en los siguientes hechos:

Obtención de una Provisión Urgente de Liquidez para la Caja por parte del Banco de España de $1₁$ 900 millones de euros en febrero de 2009.
1. De acuerdo con el Real Decreto-Ley 4/2009, de 29 de marzo, y en base a la comunicación de Banco de España al Ministro de Economía y Hacienda, se autoriza a la Administración General del Estado para avalar durante el ejercicio 2009 por un importe máximo de 9.000 millones de euros en garantía de las obligaciones derivadas de las financiaciones que pueda otorgar el Banco de España a la Caja con el objeto de superar sus dificultades transitorias de liquidez y así posibilitar el mantenimiento de su operativa y el cumplimiento de todas sus obligaciones frente a depositantes y terceros.
Con fecha 4 de mayo de 2009, el Fondo de Garantía de Depósitos en Cajas de Ahorros suscribió una emisión de participaciones preferentes por importe de 1.300 millones de euros que reestablece el coeficiente de solvencia de la Caja y su Grupo por encima de los mínimos exigidos.

Los Administradores consideran que estas medidas son evidencia del compromiso institucional con la Caja y su Grupo.

Adicionalmente, los Administradores del Grupo CCM están elaborando un plan de actuación futura sobre el Grupo que a la fecha está pendiente de finalización.

$2.3$ Comparación de la información

Las cuentas anuales del ejercicio 2008 son las primeras que se formulan aplicando el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre. De acuerdo con lo establecido en la disposición transitoria cuarta de dicho Real Decreto, la Sociedad ha considera como fecha de transición el 1 de enero de 2008 y, en consecuencia, no se incluyen cifras comparativas, al considerarse cuentas anuales iniciales.

El balance y la cuenta de pérdidas y ganancias incluidas en las cuentas anuales del ejercicio 2007, se adjuntan en la nota 14.3.

En la Nota 14.2, "Aspectos derivados de la transición a las nuevas normas contables", se incluve una explicación de las principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales, así como la cuantificación del impacto que produce esta variación de criterios contables en el patrimonio neto al 1 de enero de 2008.

$2.4$ Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores han realizado estimaciones que están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias actuales y que constituyen la base para establecer el valor contable de los activos y pasivos cuyo valor no es fácilmente determinable mediante otras fuentes. La Sociedad revisa sus estimaciones de forma continua. Sin embargo, dada la incertidumbre inherente a las mismas, existe un riesgo de que pudieran surgir ajustes en el futuro sobre los valores de los activos y pasivos afectados, de producirse un cambio en las hipótesis, hechos y circunstancias en las que se basan; dichos ajustes se tratarían de forma prospectiva.

$3_l$ APLICACIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2008, formulada por los Administradores y que se espera sea aprobada por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

fMi iles de	. . $-14 - 16$	$-$	2001 $-5 - 1$
.

Base de reparto
Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias (beneficio)	45.870
BARBILLE e naturalne konstantia i an matematika. 1918: Saltan Koonstantia matematika 735 737 and the second control of the second	45.870 1920 - André Parti, ann an Bre
Aplicación
A reserva legal	4.587
A reservas voluntarias	41.283
$\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$ to a c 7.742 $g_{xx}$ + $+5$	45.870 s and a sense of the contract of the construction of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\overline{4}$ . NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Los principales criterios de registro y valoración utilizados por la Sociedad en la elaboración de estas cuentas anuales son los siguientes:

$4.1$ Activos financieros

Clasificación y valoración

Préstamos y partidas a cobrar

En esta categoría se registran los créditos por operaciones comerciales y no comerciales, que incluyen los activos financieros cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que no se negocian en un mercado activo y para los que se estima recuperar todo el desembolso realizado por la Sociedad, salvo, en su caso, por razones imputables a la solvencia del deudor.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su coste amortizado.

Cancelación

Los activos financieros se dan de baja del balance de la Sociedad cuando han expirado los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren, siempre que en dicha transferencia se transmitan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Si la Sociedad no ha cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, éste se da de baja cuando no se retiene el control. Si la Sociedad mantiene el control del activo, continua reconociéndolo por el importe al que está expuesta por las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicación continuada, reconociendo el pasivo asociado.

La diferencia entre la contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuíbles, considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero transferido, más cualquier importe acumulado que se haya reconocido directamente en el patrimonio neto, determina la ganancia o pérdida surgida al dar de baja el activo financiero y forma parte del resultado del ejercicio en que se produce.

La Sociedad no da de baja los activos financieros en las cesiones en las que retiene sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, las operaciones de factoring, las ventas de activos financieros con pacto de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de activos financieros en las que la Sociedad retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas. En estos casos, la Sociedad reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida.

Intereses recibidos de activos financieros

Los intereses de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias utilizando el método del tipo de interés efectivo.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento. Se entiende por intereses explícitos aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Deterioro del valor de los activos financieros $4.2$

El valor en libros de los activos financieros se corrige por la Sociedad con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro.

Para determinar las pérdidas por deterioro de los activos financieros, la Sociedad evalúa las posibles pérdidas tanto de los activos individuales, como de los grupos de activos con características de riesgo similares.

Instrumentos de deuda

Existe una evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda, entendidos como las cuentas a cobrar, los créditos y los valores representativos de deuda, cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento que supone un impacto negativo en sus flujos de efectivo estimados futuros.

La Sociedad considera como activos deteriorados (activos dudosos) aquellos instrumentos de deuda para los que existen evidencias objetivas de deterioro, que hacen referencia fundamentalmente a la existencia de impagados, incumplimientos, refinanciaciones y a la existencia de datos que evidencien la posibilidad de no recuperar la totalidad de los flujos futuros pactados o que se produzca un retraso en su cobro.

En el caso de los activos financieros valorados a su coste amortizado, el importe de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo existente en el momento del reconocimiento inicial del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo a la fecha de cierre de las cuentas anuales.

La reversión del deterioro se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias y tiene como límite el valor en libros del activo financiero que estaría registrado en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor.

$4.3$ Pasivos financieros

Clasificación y valoración

Débitos y partidas a pagar

Incluyen los pasivos financieros originados por la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la Sociedad y los débitos por operaciones no comerciales que no son instrumentos derivados.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Tras su reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Cancelación

La Sociedad da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se ha extinguido.

4.4 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye el efectivo en caja, las cuentas corrientes bancarias y los depósitos y adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los siguientes requisitos:

Son convertibles en efectivo.
En el momento de su adquisición su vencimiento no era superior a tres meses.
No están sujetos a un riego significativo de cambio de valor.
Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman parte de la gestión de efectivo de la Sociedad.

4.5 Impuesto sobre beneficios

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente, que resulta de aplicar el correspondiente tipo de gravamen a la base imponible del ejercicio menos las bonificaciones y deducciones existentes, y de las variaciones producidas durante dicho ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos registrados. Se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto cuando corresponde a transacciones que se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto, y en las combinaciones de negocios en las que se registra con cargo o abono al fondo de comercio.

Los impuestos diferidos se registran para las diferencias temporarias existentes en la fecha del balance entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus valores contables. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial el importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias se incluye en los correspondientes epígrafes de "Activos por impuesto diferido" y "Pasivos por impuesto diferido" del balance.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles, créditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

En la fecha de cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa los activos por impuesto diferido reconocidos y aquellos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan su aplicación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa vigente aprobada, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se espera recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido.

Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se clasifican como activos y pasivos no corrientes.

$4.6$ Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando se esperan realizar o liquidar en el transcurso del ciclo normal de su actividad o, si son diferentes a los anteriores, su vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el plazo máximo de un año: se trata de efectivo y otros activos líquidos equivalentes cuva utilización no está restringida por un periodo superior a un año.

4.7 Ingresos y gastos

De acuerdo con el principio de devengo, los ingresos y gastos se registran cuando ocurren, con independencia de la fecha de su cobro o de su pago.

4.8 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Los gastos relativos a las actividades de descontaminación y restauración de lugares contaminados, eliminación de residuos y otros gastos derivados del cumplimiento de la legislación medioambiental se registran como gastos del ejercicio en que se producen, salvo que correspondan al coste de compra de elementos que se incorporen al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma duradera, en cuyo caso se contabilizan en las correspondientes partidas del epígrafe "Inmovilizado material", siendo amortizados con los mismos criterios.

4.9 Operaciones con partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas se contabilizan de acuerdo con las normas de valoración detalladas anteriormente.

5. ACTIVOS FINANCIEROS

La composición de los activos financieros al 31 de diciembre de 2008 es la siguiente:

WW B. $\frac{1}{200}$ . xi.	法期的方式 $\mu \neq \mu$	Créditos. cobsviveb
Activos financieros a corto plazo Préstamos y partidas a cobrar		1.028.910
Total Activos Financieros	1984. B.R. ાવવેલે	$-1.028.910$
Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma:
백명 MARK RESERVE w.	$\frac{\partial^2 \nabla \nabla \nabla \nabla \nabla \nabla \nabla \nabla \nabla \nabla$ WANGHING MANGHING NG TILIHAN TI TILAD CIA m.	Creditos

TERR Reada ANSER PERSONAL PROPERTY AND ARREST AND REMARKS 1.11 W. $\begin{minipage}{0.99\textwidth} \begin{tabular}{ c c c c c c c c c c c c c c c c c c c$ 630 re allin BBBBe .(Euros) MARKET DE REGISTER DE LA PARTIE DE LA PARTIE DE LA PARTIE DE LA PARTIE DE LA PARTIE DE LA PARTIE DE LA PARTIE THE. mar	- 324221 TEMPERENTENT SERVER derivados y T KSHEK. SERVICES otros Millip
Activos financieros corrientes Valores representativos de deuda	1.028.910
SECTION CONTROLLER 1.4545484 Total Activos Financieros W. Ŵ. SWGERL'S FLUX 980	antar stock 第四部開設人名博斯顿特鲁克 $-1.028.910$ Substituted. Philippine with st

Valores representativos de deuda

Incluye los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 2008 derivados de los saldos en cuenta corriente que la Sociedad mantiene en su accionista único. Caia de Ahorros Castilla-La Mancha (Nota 6). Dichos intereses han sido satisfechos a la Sociedad en la fecha de su liquidación, 30 de marzo de 2009, al objeto de que la Sociedad pueda hacer frente al pago de la remuneraciones asociadas a la participaciones preferentes emitidas (ver apartados 8.1 y 8.2 de la memoria),

EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES 6.

Al 31 de diciembre de 2008, este epígrafe del balance de situación corresponde a la cuenta corriente en euros de libre disposición mantenida por la Sociedad con su accionista único, Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha, remunerada a un tipo de interés variable que a 31 de diciembre de 2008 asciende a 5,577%.

Esta cuenta corriente está constituida al objeto de que la Sociedad obtenga una rentabilidad suficiente para poder atender los intereses periódicos de las emisiones de participaciones preferentes realizadas (ver Nota 8) y, en su caso, atender las amortizaciones parciales o totales de las mismas.

Los intereses devengados no vencidos a 31 de diciembre 2008 se encuentran registrados en el epígrafe de "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo" (Nota 5).

$\overline{7}$ . PATRIMONIO NETO - FONDOS PROPIOS

$7.1$ Capital escriturado

Al 31 de diciembre de 2008 el capital social está compuesto por 61 acciones nominativas ordinarias de 1.000,00 euros de valor nominal cada una de ellas y desembolsadas en su totalidad. Todas las acciones están integradas en una única clase y serie, que confieren idénticos derechos económicos y políticos a sus titulares. Las acciones están representadas mediante títulos nominativos y la Sociedad lleva un libro registro de las acciones nominativas en el que constan inscritos los titulares de las acciones y al que se incorporan todas aquellas inscripciones previstas en la Ley de Sociedades Anónimas.

No existen ventajas de ninguna clase atribuidas a los fundadores o promotores de la Sociedad, ni tampoco se han emitido bonos de disfrute.

La Sociedad es una filial al 100 % de Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha, que es el accionista único.

La condición de unipersonalidad del accionariado tiene las siguientes características:

La condición de unipersonalidad como consecuencia de haberse transmitido alguna o todas las participaciones se hará constar en Escritura Pública que se inscribirá en el Registro Mercantil.
En tanto subsista la situación de unipersonalidad, la Sociedad hará constar expresamente su condición unipersonal en toda su documentación, correspondencia, notas de pedido, facturas, así como en todos los anuncios que haya de publicar por disposición legal o estatutaria.
El accionista único ejercerá las competencias de la Junta General, en cuyo caso sus decisiones se consignarán en acta, bajo su firma o la de su representante, pudiendo ser ejecutadas y formalizadas por el propio socio o por los Administradores de la Sociedad.
Los contratos celebrados entre el accionista único y la Sociedad se harán constar por escrito o en la forma documental que exija la Ley de acuerdo con su naturaleza, y se transcribirán a un libro-registro de la Sociedad que habrá de ser legalizado conforme a lo dispuesto para los libros de actas de la Sociedad. En la memoria anual se hará referencia expresa e individualizada a estos contratos con indicación de su naturaleza y condiciones.
En caso de insolvencia provisional o definitiva del accionista único o de la Sociedad, no serán oponibles a la masa los nuevos contratos mencionados que no hayan sido inscritos en dicho libro-registro y no se hallen referenciados en la memoria anual o lo hayan sido en memoria no depositada con arreglo a la Ley.
Durante el plazo de dos años a contar desde la fecha de celebración de los contratos referidos, el accionista único responderá frente a la Sociedad de las ventajas que directa o indirectamente haya obtenido en perjuicio de ésta como consecuencia de dichos contratos.

$7.2$ Reservas

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen las reservas son los siguientes:

2.089 3.147 5.236 Reserva legal 44.312 16.661 28.326 (675) Reservas voluntarias	ROBACE E BUILDAR TEPRINERSK 14 -6.889698862948629962 REGENERATION 1562557575 12562 Siste etnemmen teletek A 35372 S APA SPARSFORMSHAVESPARS AP 73 conduct filterials. High Chicago 3252322252 $\sim$ SANATA 22.75.55 Aystergo, men TERLET CONTEMPRENT PRISON 1.111 SALE $A = 6.415636343$ ,,,,,,, 1,386,0 75e andistinti olul il'ndisoli di diale il di 煞: VASTALLANDALLANDA SERBERF YRT adade 不流怒 ಾದರ 1.5.1.15. $\cdots$ . -------------------- A ARABAS RANGER IN N and there's and as n ag pr TANALASTER SANASAA ANAN	า แม่จะ ฉัลจุ ~~ดีได้เลี้ยราก~~ -3223101 . eventueses arreste come for いんみんいちょうしょうこうぞうしょうじょうしゅういんこういちょうどうじょ iya iyo *Publishers* 1. 50 500 ast streta . $\sim$ $\sim$ $\sim$ .	a stevensno ever teneveren i versive 765 S.S.	--------------- - 08 11222222 5.15.15.1 Aussissaaristor Telefi Vald Service establecimiento	11.77777777 在油煤脂肪品。 TANGHAMA Galab 222.5 ウェラッシュ Service County finals

De acuerdo con la Ley de Sociedades Anónimas, la reserva legal, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas y sólo podrá destinarse, en el caso de no tener otras reservas disponibles, a la compensación de pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse igualmente para aumentar el capital social en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.

$\bf{8}$ . PASIVOS FINANCIEROS

La composición de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2008 es la siguiente:

Post. $\sim$ Gert Berlingen www.anth uljichoviliesitypes - South 1 AHLAMBURG $-111111111111111111111111111111111111$ NAME OF 7888 it was ALLENDRAL NASSARISES SAAR alisan Tenga step. セント ು ಘಡೆಗಿಸ Secretary $\rightarrow$ Note that MAXMADELA 77 F susesses Ast -43 Q., NAME OF -89 andifficiation تعجمي NANANA	Obligaciones: y otros WHITERY historicanor difficility TRAINE valores go verteska imi kalunglukan l sümär. . TAG
250525 - 14 udania aikana - ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, and the characteristics which we have considered more Pasivos financieros a largo plazo Débitos y partídas a pagar	$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ 84.978.435	usungging ya 84.978.435
Pasivos financieros a corto plazo Débitos y partidas a pagar	996.132	996.132

Total Pasivos Einancieros 2007 - 2008 - 2008 - 2010 - 2010 - 2020 - 2031 - 2032 - 2031 - 2032 - 204 - 205 - 207

Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma:

	Obligaciones V otros
	valores
.Euros)	negociables	Otros	Total
Pasivos financieros no corrientes
Deudas a largo plazo-Obligaciones y otros valores negociables	84.978.435		84 978 435

Pasivos financieros corrientes
Deudas a corto plazo		971.540	971.540
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		24.592	24.592

Jack Total Pasivos Financieros 1.11 調べ Shane Co	naamppalataalinaali 84.978.435	996.132	85.974.567

$8.1$ Deudas a largo plazo

Al 31 de diciembre de 2008, la Sociedad tiene registrado en este epígrafe el importe de la emisión de participaciones preferentes.

En marzo de 2005 la Sociedad emitió 141.650 participaciones preferentes a la par, al valor nominal unitario de seiscientos (600.00) euros por participación, lo que totaliza 84.990.000,00 euros.

El rating actual de esta emisión otorgado por la agencia de calificación crediticia Ficth es CC.

Caja de Ahorros de Castilla La-Mancha, accionista único, garantiza la emisión y los pagos garantizados según se describen en el folleto informativo de la emisión (en adelante el Garante).

Los pagos tendrán frecuencia trimestral, efectuándose el primer pago el día 15 de julio de 2005 y las siguientes remuneraciones el mismo día de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año sucesivo de vida de la emisión.

Las características de la emisión de estos valores son:

a) El tipo de interés aplicable al primer periodo de devengo de la remuneración, será el 3 % nominal (3,034% de la tasa anual equivalente).
b) Para el resto de periodos de devengo, la remuneración será variable, referenciada al tipo Euribor a tres (3) meses más un diferencial del cero coma veinticinco por ciento (0,25%). El tipo vigente a 31 de diciembre de 2008 era del 5,568%.

El pago de esta remuneración quedará condicionado a:

$(i)$ que exista beneficio distribuible suficiente. A estos efectos, se entiende por "Beneficio" Distribuible" de un ejercicio, el menor de los beneficios netos, calculados de acuerdo con las normas de cálculo del Banco de España de: i) el Garante o ii) el Garante y su Grupo.
(ii) las limitaciones impuestas por la normativa sobre recursos propios de entidades de crédito.

Si por estas razones no se pagaran, en todo o en parte, las remuneraciones correspondientes a los titulares de participaciones preferentes de algún periodo, se perderá el derecho a percibir dicha remuneración, no teniendo por qué afectar al pago de la remuneración futura.

c) Las participaciones preferentes tienen carácter perpetuo (es decir, la Sociedad no tendrá obligación de reembolsar su principal.

No obstante, transcurridos cinco (5) años desde la fecha de desembolso o fecha de desembolso alternativa, según el caso, la Sociedad podrá, en cualquier momento, amortizar las participaciones preferentes, con autorización previa del Banco de España y del Garante. Si la Sociedad ejercitara esta opción, el reembolso se efectuará por el valor nominal de las participaciones, más, en su caso, la parte de remuneración correspondiente al periodo corriente de remuneración.

d) En caso de disolución o liquidación de la Sociedad, se procederá a la liquidación de la emisión, teniendo prioridad en el cobro, por delante de los titulares de participaciones preferentes, las siguientes categorías de acreedores:
Los titulares de derechos de crédito que gocen de un privilegio legal.
Los titulares de derechos de crédito ordinarios.
Los titulares de derechos de crédito subordinados.

No obstante, los titulares de participaciones preferentes tendrán prioridad en el cobro sobre los accionistas ordinarios de la Sociedad.

No resultará de aplicación lo previsto en este apartado cuando la disolución o liquidación de la Sociedad se produzca como consecuencia de una reorganización del grupo de sociedades del Garante que haya sido previamente autorizada por el Banco de España, siempre que el Garante mantenga en todo momento la titularidad, directa o indirecta del 100 % del capital social y de los derechos de voto de la entidad sucesora de la Sociedad. quien deberá cumplir con los requisitos legales establecidos para la emisión de participaciones preferentes.

En caso de ejecución de la garantía y simultánea disolución o liquidación del Garante, se e) procederá a la liquidación de la emisión teniendo prioridad en el cobro, por delante de los titulares de estas participaciones preferentes, las siguientes categorías de acreedores del Garante:
Los depósitos.
Los titulares de derechos de crédito que gocen de un privilegio legal.
Los titulares de derechos de crédito ordinarios.
Los titulares de derechos de crédito subordinados.

No obstante, los titulares de estas participaciones preferentes tendrán prioridad en el cobro sobre los titulares de cuotas participativas del Garante, si existieren, así como, únicamente en el caso de liquidación del Garante, por delante de la Obra Benéfico-Social, en cuanto al destino del remanente que pudiera quedar una vez atendidas todas las obligaciones del Garante.

En su condición de recursos propios del Grupo del Garante, cuando el Garante deba llevar a $f$ cabo una reducción de sus fondos propios a cero, sin liquidación del Garante, y con un aumento simultáneo de su fondo fundacional o una emisión simultánea de cuotas participativas, se liquidará la Sociedad y, consecuentemente, se liquidará la emisión por un valor inferior al nominal de las participaciones preferentes. Ese supuesto podrá entrañar para los titulares de las participaciones preferentes, la pérdida, incluso total, del principal invertido,
Los titulares de las participaciones preferentes carecerán de derecho de suscripción g) preferente, así como de derechos políticos tales como el de asistencia y voto en las Juntas Generales de la Sociedad. Sin embargo tendrán los siguientes derechos políticos que se les reconocen en el apartado 2.4.1.2.2 del folleto informativo.

Todas las participaciones preferentes, incluidas las correspondientes a esta emisión, así como aquellas otras emitidas por el Garante o por cualquier otra filial del Garante a las que éste haya otorgado una Garantía de similares características, serán iguales entre sí a efectos de prelación en el cobro. En consecuencia, en caso de de insuficiencia de fondos de la Sociedad y del Garante, recibirán la parte proporcional del patrimonio remanente que les corresponda, en proporción al importe principal invertido.

Los intereses devengados correspondientes a los trimestres vencidos en diciembre de 2008 y marzo de 2009, respectivamente, han sido satisfechos en sus correspondientes fechas de liquidación. No obstante, de acuerdo con lo indicado en el apartado 2.2 de la memoria y en el punto b) anterior, no se cumplen las condiciones establecidas para el pago de los cupones asociados a la emisión de participaciones preferentes y, consecuentemente, el pago de las retribuciones futuras queda condicionado a que vuelvan a cumplirse las condiciones mencionadas..

$8.2$ Deudas a corto plazo

Este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 recoge los intereses devengados no vencidos derivados de las emisiones de participaciones preferentes indicadas en el apartado inferior.

Con fecha 30 de marzo 2009 se han satisfecho los intereses devengados en el periodo comprendido entre el 15 de diciembre de 2008 y el 15 marzo de 2009 a los suscriptores de las participaciones preferentes.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2008 es la siguiente:

ANGERSE KRISE AGENCY . 200 4605.COMOGRAPHIQ

Acreedores varios	10.664
Pasivos por impuesto corriente (Nota 9.1)	13.815
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 9)	113
PIRE TELEVISED REPLET BUDEN Total Acreedores comerciales y otras cuentas a i international . andultos christinidads: MAG. 12000000000000000000000000000000000000 a and an nan interestingly interest names it as has

SITUACIÓN FISCAL 9.

El detalle de los saldos relativos a activos fiscales y pasivos fiscales al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

$\mathbb{Z}_2$ . The contract of $\mathbb{Z}_2$ , $\mathbb{Z}_2$ , $\mathbb{Z}_3$ , $\mathbb{Z}_4$ , $\mathbb{Z}_5$ , $\mathbb{Z}_6$ , $\mathbb{Z}_7$ , $\mathbb{Z}_8$ , $\mathbb{Z}_7$ , $\mathbb{Z}_8$ , $\mathbb{Z}_8$ , $\mathbb{Z}_9$ , $\mathbb{Z}_8$ , $\mathbb{Z}_9$ , $\mathbb{Z}_8$ , $\mathbb{Z}_8$ , 5.0585 12555 activities on make antin
Pasivos por impuesto corriente Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 8	13.815
IRPF
GREEKS BEER SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SEE AND SE 350 Total Administraciones Públicas ਾ ਦੇ ਸੁੱਖਿਆ ASSAULTS and number and and any contract of the second of the second second and second and second and second and second a WASHINGTON contractors.	A CONTROLLED A STAR STREAM COMMANDER STREET START

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción, actualmente establecido en cuatro años. La Sociedad tiene abiertos a inspección todos los ejercicios económicos desde la fecha de su constitución para todos los impuestos que le son de aplicación. En opinión de los Administradores de la Sociedad, así como de sus asesores fiscales, no existen contingencias fiscales de importes significativos que pudieran derivarse, en caso de inspección, de posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad.

$9.1$ Cálculo del Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

ngg THE REAL PROPERTY albert des re miniman BOOKERY chiball rë le y#M wand in the 3603335 $\mathcal{M}$ . Notice Chairman	Cuenta de perdidas y ganancias	Ingresos y gastos directamente imputados al patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	45.870	(675)
Impuesto sobre Sociedades	19.659	(289)
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos T CRAIGE BIBLIOTECA CALERA	65 529	(964) ALCOMBIANCY
Diferencias permanentes Diferencias temporarias
Base imponible (resultado fiscal) seesabsettlitudir $\cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cd$		1964)

La conciliación entre el gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado de multiplicar los tipos de gravámenes aplicables al total de ingresos y gastos reconocidos, diferenciando el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias, es la siguiente:

5.50333 지원했음? 252 Z 25 $\cdots$ 50005 $\mathcal{L}$ 7573 25 S. All Arts $\cdots$ $\cdots$ THE SECTION $\sim$ 일반일대 공일문학 SALE - - - - $\sim$ $\sim$ くうく $\sim$ And a band 25.52 50.00 28 CO 825.32523 第,第535 6.50 Freshine ai Farse $\cdots$ $3555 - 6585$ SASARAS $\sim$ 5.758 SAS SASASA 7.1.1.1 1.2525 A APA RE TA こり開催。 Alisks – . ANADAS. Stake. wB. Mt desertest MAR $\cdots$ LALALILIEDLELEV 525252 SALES AND STATE 25.5 $\cdots \cdots \cdots \cdots$ 5.555 ALLENA とくいコッシくシミンモール becommended and the A MENDER the model and computer has sared see ForeForgrowle SAVARNHAMER processes armount 0.025332 uestinuite di autoriuse. Contact Assets Inc. I MALASHALAMA SALASA ASARAAS	$-0.127$ $+0.257$ cabacte in Temperatura d $\begin{picture}(20,20) \put(0,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1,0){10}} \put(10,0){\line(1$ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, perdidas v	$\sim$ 5.21 ak directamente al patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	65.529	'964
Carga impositiva teórica (tipo impositivo 30%) Gastos no deducibles	19.659	'289'

El cálculo del Impuesto sobre Sociedades a pagar es el siguiente:

soffilierbehrt. and a complete the same of and Person 8838 wê Jerse starsh ENDER - 22 258 No. $7 - 64 + 1$ 156303.0356 iingaassissistii l and the SA 5 i në shpreto. 144466866 Thereshoeved 1.1.1.1.1.1.1.1 Same SASANA SA SAN ANA

Impuesto corriente	19.370
Retenciones y pagos a cuenta	35.555
trenrennmen thrusentings and private. Impuesto sobre Sociedades a pagar . 17 km sekta elektronelektronelektronelektronelektronelektronelektronelektronelektronelektronelektronelektronel 25.3 3. JUNEAU 2012 CELLE 10003010100000000000000111111111111111 سمائي المتوارد 250.22

10. INGRESOS Y GASTOS

$10.1$ Ingresos financieros

El detalle de ingresos financieros es el siguiente:

. A 2 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	32523232		. . .				. .	.
1.11 d Euros			.			11.11	,,,,,, *Adams Adam*			-2008 $^{\circ}$
	. BAR 7.757111	1.41.41111	1.14.7 1000000000000000000000000000000000000	1.264 SAN SAF			11.1111111111111111111111111111111111	. $-0.00000000000000000000000000000000000$ *AMA 4 5 4 5 4*	,,,,,, $-16222$
		ANA	N.A. 4 N. .				5.050		$-2525$
			5.5528
SARA . $\cdots$			.		$25 - 1$	AND OF $\sim$	.	$-25 - 125 + 255$	.	ATTERNATION CONTRACTOR

Intereses de créditos a empresas del grupo (Nota 5
Otros ingresos financieros	4.426.920
Total Ingresos financieros de la contrata de la contrata de la contrata de la contrata de la contrata de la co 1686-9888865-361-86-65988885888999887-15-112* im Jeli Smart al. V mandandan militaran sambangw.dr maanni And a complete when the state of the complete state of	- 19 29 17 19 29 29

$10.2$ Gastos financieros

El detalle de gastos financieros es el siguiente:

REAGABLE IS GLOB SERVICE. BREE 188 ™Emroina i SEPPLAY $A = 3 + 1$ Again and all 1827- armaneme bordor A CARD A SEARS SEA . And The American $\mathcal{L}(\mathcal{A})$ 757575 An an abanaban caraca - abanara 19525.5.51.22m	$\begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$ 2008 manifeste LS SCL. S m 372 $\sim$ assessers in 129 No. 2525 SPEED PERSON SERVICIAN STA Sand Hould the Senata and $\sim$ SieceCecerconess ANY Actes 6 1010101010000000000000000000000000000 - 469 SASSER 5.58833 $\cdots$ ANCHE AND

Intereses por deudas a terceros
Obligaciones y bonos a largo lazo	(4.350.846)
Total Gastos financieros $\sim$ . 1.3.7.7 rysaptigpri $-$ . SILL tidolisse CONSTRUCTION . Academia 2001 SASANASAS	PERMEMBER PERSONAL (4.350.846) CASSA Ñм. i ladnot prigobonarszystannitary nyi tan mana anggo ng ngitanang ng sana linaitai SAN ST .

$11.$ OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

La Sociedad mantiene saldos al 31 de diciembre de 2008 y ha realizado transacciones significativas durante el ejercicio 2008 con Caja de Ahorros de Castilla La Mancha, accionista único de la Sociedad.

$11.1$ Entidades vinculadas

Los saldos mantenidos con entidades vinculadas son los siguientes:

HERAPA PERBUBBAN PRESENTIBI PREJPRAP Accionista araba a cannon ararara art e hundedununghin ve en nangeal. s sisisis i i is della isllista isllegativa ( . . INBELEDBEERENDE INGENEEMENDE GEBEERENDE ANDERE . NAPAPRAMAGEN As Sex. SPERAL SPIRA SALES AND STREET and the ,,,,,, ik a san an i sasan . a service and ni kukitikin Yurubruisha li'ititatifitilili li tuliya "Alita ("Alita") a Garatayan I , austriautricia ir užtitė trušinietist utvirtini titrinietistini .artmander træ" vonaddelegskeldelegelegeleger af halder " (Euros) Chest Na - "哈哈,要不想的气息," 医阴道肌硬化医胆囊医血管性医心理医心理医心理学经 1.11111111111111111111111111111111111 Allen .00 \\\\\\\\\\\\\\\\\\ $1.733 - 16$ SALES HOLE - 12225-012 -------------------------------------- CAN $-225$ . SALE AVE $-255$ star marketi jedno ne sekretar the state endowned considerable and the construction of the service of the complete complete and considerable considerable interactions and considerable in the construction of the construction of the construction of the co
Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a corto plazo (Nota 5)	1.028.910
Гesorería (Nota 6)	85.102.075

HERAPA PERBUBBAN PRESENTIBI PREJPRAP
Accionista
araba a cannon ararara art
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the state endowned considerable and the construction of the service of the complete complete and considerable considerable interactions and considerable in the construction of the construction of the construction of the co

Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a corto plazo (Nota 5)

1.028.910

Гesorería (Nota 6)

85.102.075

Las transacciones realizadas con entidades vinculadas son las siguientes:

____ $-152$	.	1122222		,,,							heads they can abababar ar , atomatikan kan kind tahun kanang kanang banyakan kan di sebagai kan dalam kan kan kanang kan kan da
25.25	APAPARA A PARA	11111111			Service			SALE Arr 25			And abouts interest in	$\sim$
	. . vezes vez	and not
	AND OF ANOVA	$3232 - 52$	アインイトビン	$250 - 2$		Actor's			interesting and a series of
	505050 A	$2522 - 15$	and they	3 5 5 6 5	Section	CARLO A SAVA	$\cdots$
	a shada ananan					ಿ ಸಿಎಂ ನೆಲ
	$T = T$	BBB	i Semasa Tugoslo			ABA					Accionista
						September	.				$\cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cdots \cd$ . Capital Alexandria Company of the Company of Terminal Company and the Company and Company and Company and Company and
			sued Glueb Grims (1970)			.	.				E. AN ID BY NAVANNA MARK AN INC. . Gin soll delur bilbil idi. Ani'li rekalabini inda bilbi nanlililmiştir. Adal - 1980-ci 1990-ci ildi. An
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						, lmananjskad njegovačali? ana					, is sistemated islaminationslikeling in contracted to inter-sistematelectricallicities stars. It was substitu

Ingresos financieros - Intereses (Nota 10.1)

$11.2$ Administradores y alta dirección

La Sociedad no satisface importe alguno en concepto de sueldos o dietas a los miembros del Consejo de Administración. Asimismo, no tiene contraída con los miembros anteriores o actuales de dicho Órgano obligación alguna en materia de pensiones, seguros de vida u otros conceptos asimilables, ni tiene concedidos créditos a los mimos. Asimismo, tal y como se indica en la Nota 1, la Sociedad no cuenta con personal propio, siendo su gestión realizada por personal de otras empresas vinculadas a su Accionista Único.

Todos los miembros del Consejo de administración lo son en la medida en que desarrollan su actividad profesional en el Accionista Único de la Sociedad, Caja de Ahorros de Castilla La Mancha. La totalidad de los Consejeros de la Sociedad son varones.

De conformidad con lo establecido en el artículo 127 ter. 4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, no existen sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad en cuyo capital participen los miembros del Consejo de Administración.

4.426.920

No obstante y de acuerdo con el texto mencionado anteriormente, a continuación se indican las actividades realizadas por parte de los distintos miembros del Consejo de Administración, en otras sociedades de análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad:

Consejero	Sociedad	% Participación	Cargo o funciones
Francisco Javier Saiz Alonso	Castilla La Mancha Finance, Caja S.A.U.		Presidente Consejo.
Gorka Larrondo Agudín	Caja Castilla La Mancha Finance, S.A.U.		Consejero
	CCM Preferentes, S.A.U.		Consejero
Luís Álvaro Pérez	Caja Castilla La Mâncha Finance, S.A.U.		Consejero y Secretario.
	CCM-Preferentes, S.A.U.	$\mathfrak{B}_\mathfrak{t}$ as	्रस्ति Consejero y Secretario

$11.3$ Contratos mantenidos con el socio único

De acuerdo con el artículo 128 de la Ley 2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada, los contratos celebrados por la Sociedad con su socio único, Caja de Ahorros Castilla La Mancha, o con sociedades de su grupo, tienen las siguientes características:

Objeto	Fecha	Efecto desde	Otras estipulaciones
	á. $15 - 5 - 5$		- Duración indefinida
Contrato apertura cuenta corriente	08.06.04	08.06.04	Remuneración digual al Euribor 3 meses $\pm 0.25$
	a fail.		de intereses Liquidación trimestral
			Duración indefinida
Contrato de depósito (*)	04.03.05	15.04.05	Remuneración iqual аr Euribor 3 meses + $0.25$
			Liquidación de intereses trimestral

Sin saldo al 31 de diciembre de 2008 $(*)$

INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y EL NIVEL DE RIESGO PROCEDENTE DE $12.$ INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las políticas de gestión de riesgos de la Sociedad son establecidas por la Dirección Financiera, estando de acuerdo con las mantenidas por el Grupo del que forman parte.

La actividad con instrumentos financieros expone a la Sociedad al riesgo de crédito, de mercado y de liquidez.

$12.1$ Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se produce por la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de las contrapartes de la Sociedad, es decir, por la posibilidad de no recuperar los activos financieros por el importe contabilizado y en el plazo establecido.

La Sociedad mantiene su tesorería y activos líquidos invertidos en su accionista único. Caja de Ahorros de Castilla La Mancha. A este respecto, como se indica en la Nota 2.2 de la memoria, aunque Caja de Ahorros de Castilla La Mancha ha visto reducido significativamente su rating para emisiones a largo plazo, con las consecuencias adversas que ello supone, las medidas de apovo institucional que está recibiendo la Caia y su Grupo, enumeradas en dicha nota 2.2, son en opinión de los Administradores de la Sociedad, suficientes para garantizar la recuperabilidad de las inversiones mantenidas en Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha.

$12.2$ Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los precios de mercado. El riesgo de mercado incluye el riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio.

Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros fluios de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los tipos de interés de mercado. La exposición de la Sociedad al riesgo de cambios en los tipos de interés se debe principalmente a las emisiones de participaciones preferentes y saldos mantenidos en cuentas corrientes a tipos de interés variable.

La Sociedad sigue la política de renegociar con su accionista único el tipo de interés al que se remuneran sus saldos en cuentas corrientes para poder cubrir suficientemente los importes a pagar por las participaciones preferentes.

Riesgo de tipo de cambio

Dado que todos los activos y pasivos de la Sociedad se encuentran denominados en euros, la Sociedad no está expuesta a este tipo de riesgo.

$12.3$ Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que la Sociedad no pueda disponer de fondos líquidos, o acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago. El objetivo de la Sociedad es mantener las disponibilidades liquidas necesarias.

La pertenencia al Grupo CCM le permitiría, en su caso, acceder a fuentes de financiación adicionales para atender posibles compromisos de pago.

OTRA INFORMACIÓN $13.$

$13.1$ Honorarios de auditoría

Los honorarios abonados en el ejercicio al auditor de cuentas son los siguientes:

$1.2514777777777777777777777777777777777777$ i ngan yashiddinsasi (nim. 1si) 5000000000000000000000000000000000000 as a newer non non fine and non-newegones, a nature - The stripteries - structure to the - strategrapherication str RESERVENCES PRODUCTION AND CONTROL TO THE - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ,,,,,,,, $\epsilon$ $\mathcal{A}\supset\mathcal{B}\supset\mathcal{A}=\mathcal{A}\mathcal{B}=\mathcal{A}\supset\mathcal{B}\mathcal{A}=\mathcal{B}\mathcal{A}=\mathcal{B}\mathcal{A}\mathcal{B}.$ ritalvetaal isruitadel	BOOKER AND RENEWARD OF ISOLOGICAL TECHNICAL AND RELEASED and there was about the company $\left( \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{$
Honorarios por la auditoría de las cuentas anuales
-------- ------------ 12 222727 $\overline{\phantom{a}111}$ matasara ain itatta itu tarafatan tout of the state through them SE 20 Cally Gar PARTING M. YOU $\cdots$ $\begin{array}{cccccccccccccc} & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &$ i tobat 50505 and the second company of the second state of the second 20000 $\mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L}$ ilid auccologico chine balifor its and care and a . . 15.0 5.75.4 323232 232323232323 アルティア・アルテル all ote $\sim$ apapel and not not $\sim$ . . 30303330.00 $\sim$ 2.525232.232323 $\sim$ $P$ $P$ $A$ $B$ $B$ $B$ $B$ $B$ $B$ $B$ $B$ $B$ $B$ $\cdots$ $5 - 257225$ 1.1 and the state of the state of the 15131 The Christian New York BEBROS under and did in claim from the calaritation more instraction of South 1.11111111111111111111111111111111111 $\sigma$ and the companion 25.52525.52 $\sigma\gamma_1=\sigma\gamma_1\gamma_2\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_2=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma_1=\gamma_1\sigma\gamma$ 1.758 Time. as sasassary and 4,537.4 NANAN NANANA	Listing the 5.05881 metalalalaloita (SK) i eta 1 SAS SE LS SESELASE The service and it in interest in in remot, reservated to seem with

$1.2514777777777777777777777777777777777777$
i ngan yashiddinsasi (nim. 1si)
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as a newer non non fine and non-newegones, a nature
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RESERVENCES PRODUCTION AND CONTROL TO THE
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
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ritalvetaal isruitadel

BOOKER AND RENEWARD OF ISOLOGICAL TECHNICAL AND RELEASED
and there was about the company
$\left( \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{R}^n \right) \right) \otimes \left( \left( \mathbb{$

Honorarios por la auditoría de las cuentas anuales

--------
------------
** **
12 222727
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matasara ain itatta itu tarafatan
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SE 20
Cally Gar
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$\cdots$
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50505
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20000
$\mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L} \times \mathcal{L}$
ilid auccologico chine balifor its
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15.0
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15131
The Christian New York
BEBROS
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1.758
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metalalalaloita (SK)
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in interest in in remot, reservated to seem with

Información sobre medioambiente $13.2$

Los Administradores de la Sociedad estiman que no existen contingencias significativas relativas a la protección y mejora del medio ambiente, no considerando necesario registrar provisión alguna en tal sentido.

$13.3$ Impactos comparativos con NIIF

La modificación del artículo 200 del Texto Refundido de la ley de sociedades Anónimas introducida por la Ley 62/20103, de 30 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social establece que las sociedades que havan emitido valores admitidos a cotización en un mercado regulado de cualquier Estado miembro de la Unión Europea, y que, de acuerdo con la normativa en vigor, únicamente publiquen cuentas anuales individuales, vendrán obligados a informar en la memoria de las cuentas anuales de las principales variaciones que se originarían en los fondos propios y en la cuenta de pérdidas y ganancias si se hubieran aplicado las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante, NIIF-UE).

En este sentido, el patrimonio neto de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008, así como la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, no presentaría variaciones si se hubieran aplicado las NIIF-UE a las mismas en contraposición con los importes de dichas magnitudes, a dichas fechas, por aplicación de lo establecido en el Plan General de Contabilidad.

$14.$ ASPECTOS DERIVADOS DE LA TRANSICIÓN A LAS NUEVAS NORMAS CONTABLES

$14.1$ Aspectos generales

Tal y como se indica en la Nota 2, éstas son las primeras cuentas anuales preparadas de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, habiendo optado la Sociedad por valorar todos sus elementos patrimoniales al 1 de enero de 2008, fecha de transición, de acuerdo con las nuevas normas y con las disposiciones transitorias establecidas en el mencionado Real Decreto.

De acuerdo con estas disposiciones transitorias, la Sociedad se ha acogido a las siguientes excepciones en la primera aplicación de las nuevas normas:

Los instrumentos financieros se han clasificado en las diferentes categorías de acuerdo con las intenciones existentes en la fecha de transición.

El impacto de los ajustes realizados para dar cumplimiento a la primera aplicación se ha registrado en el patrimonio neto, tal y como establece la Disposición Transitoria Segunda del Real Decreto 1514/2007.

14.2 Principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales

La conciliación del patrimonio neto que se incluye a continuación, y sus notas explicativas, muestra las principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales, no existiendo otras diferencias significativas de criterios contables que afecten a las cifras, o presentación, de activos y pasivos.

La conciliación del patrimonio neto al 1 de enero de 2008 es la siguiente:

(Euros) Euros Eurosian Protection Constitution Constitution Constitution Constitution Constitution Constitution
Según la normativa anterior	111.222
Cancelación de los gastos de establecimiento	(675)
Sequin las nuevas normas de la constitución de la contrata de la contrata de la constitución de la constitució

Las diferencias existentes en la fecha de transición se han registrado en patrimonio neto de la siguiente forma:

*CONTRACTOR* $A + 1 + 1 + 1 = 1$ A 11 199 (Euros) Talent State State of a magazine country 11.9933 4w $11160x +$ British	2008

Reservas	(675)
$-747.1111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.14111.$ $-129 - 91.59 - 157.$ Tim i Total MA 16.51	$-1.5$ , and $-1.5$ (675)

$a)$ Cancelación de los gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento se imputan directamente a gastos con las nuevas normas, por lo que los importes registrados en el activo de acuerdo con la normativa anterior, que ascendían a 964 euros al 1 de enero de 2008, se han cancelado reduciendo el patrimonio neto, una vez deducido el efecto impositivo de 289 euros.

$14.3$ Balance y cuenta de pérdidas y ganancias incluidos en las cuentas anuales del ejercicio anterior

Tal y como requiere la disposición transitoria cuarta del Real Decreto 1514/2007, a continuación se presentan el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias incluidos en las cuentas anuales del ejercicio anterior.

Balance de situación al 31 de diciembre de 2007 (Cifras en euros)

ACTIVO		PASIVO
INMOVILIZADO	964	FONDOS PROPIOS	111.223
Gastos de establecimiento	964	Capital suscrito Reservas Pérdidas y Ganancias	61.000 18.750 31.473
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	23.130	ACREEDORES A LARGO PLAZO	84.990.000
ACTIVO CIRCULANTE	85.989.102	Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	84.990.000
Deudores	938,607	ACREEDORES A CORTO PLAZO	911.974
Tesorería	85.050.495	Intereses de obligaciones y otros valores Deudas por compras o prestaciones de	885.892
		servicios Administraciones publicas	11.609 14.473
TOTAL ACTIVO	86.013.196	TOTAL PASIVO	86.013.196

Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de
2007 (Cifras en euros)

DEBE		HABER
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Otros gastos de explotación	545 24.613
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN		PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN	25.158
Gastos financieros y gastos asimilados	3.713.643	Ingresos de otros valores negociables y de créditos Otros intereses	3.785.405 23
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	71.785	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	46.627	PÉRDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS		RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	46.627	PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto sobre Sociedades	15.154
RESULTADOS DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	31.473	RESULTADOS DEL EJERCICIO (PÉRDIDA)

$15.$ HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2008, y adicionalmente a lo indicado en la Nota 2.2. de la memoria, no ha ocurrido ningún acontecimiento de importancia que afecte o modifique
significativamente el contenido de estas cuentas anuales.

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A.U.

Informe de Gestión Ejercicio 2008

La Sociedad está concebida como un vehículo emisor de participaciones preferentes dentro del Grupo CCM.

Evolución de la Sociedad durante el ejercicio 2008

La Sociedad mantiene su actividad sin modificaciones en su objeto social. Sus resultados se encuentran directamente relacionados con los ingresos que devengan sus inversiones financieras y los gastos financieros derivados de la emisión participaciones preferentes.

Principales riesgos del negocio

Los Administradores de la Sociedad no consideran que existan riesgos o incertidumbres adicionales a los reflejados en las presentes cuentas anuales.

Utilización de instrumentos financieros derivados

La Sociedad no utiliza instrumentos financieros derivados como política de cobertura de sus riesgos financieros.

Evolución previsible de la Sociedad

La Sociedad seguirá realizando su actividad sin grandes cambios previsibles.

Acontecimientos de importancia ocurridos con posterioridad al cierre del ejercicio

No se ha producido ningún hecho relevante desde el cierre del ejercicio 2008, adicional a los detallados en las cuentas anuales.

Investigación y desarrollo

Debido a su actividad, la Sociedad no incurre en gastos de investigación y desarrollo.

Acciones propias en cartera y de la sociedad dominante

No se ha producido por parte de la Sociedad ninguna operación de compra de sus propias acciones o de la sociedad dominante.

Informe de Gobierno Corporativo

CCM de Participaciones Preferentes, S.A. (Sociedad Unipersonal), resulta ser una sociedad controlada al 100% por Caja de Ahorros de Castilla La Mancha, habiendo actuado la misma como vehículo instrumental para la emisión de valores que cotizan en mercados secundarios oficiales españoles. De conformidad con los prevenidos en la norma quinta de la circular 2/2005, de 21 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, la Sociedad remitirá el Informe Anual de Gobierno Corporativo de su entidad dominante.

Estructura de Capital y otras consideraciones

El capital de la Sociedad está representado por 61 acciones normativas de mil (1.000) euros de nominal cada una, siendo Caja de Ahorros de Castilla La Mancha la titular del cien por cien de su capital social.

La Caja se ha comprometido a mantener la titularidad, de forma directa o indirecta del cien por cien del capital mientras existan emisiones en circulación.

Restricciones a la transmisibilidad de los valores, al derecho de voto y pactos parasociales

No existe restricción alguna a la libra transmisión de los valores.

No existen restricciones a los derechos de voto ni pactos parasociales.

Participaciones significativas directas e indirectas

No existen.

Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Consejo

Según sus estatutos el Consejo de la Sociedad estará compuesto por un mínimo de tres y un máximo de doce miembros, siendo competencia del Accionista Único la determinación del número de componentes y su nombramiento. En la actualidad está compuesto por tres miembros.

Para ser consejero no se requiere la cantidad de accionista, pudiendo serlo tanto personas físicas como jurídicas.

El cargo de Consejero es gratuito, no existiendo acuerdos que prevean indemnizaciones al terminarse la relación con la Sociedad.

Acuerdos significativos que se vean modificados o finalizados en caso de cambio de control

No existen.

Acuerdos entre la Sociedad, los administradores, directivos o empleados que prevean indemnizaciones al terminarse la relación con la Sociedad con motivo de una OPA

No existen.

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

Las Cuentas anuales de CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2008, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria del ejercicio anual terminado en dicha fecha, junto con el informe de gestión han sido formuladas por unanimidad por el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión de 18 de mayo de 2009.

D. Francisco Javier Saiz Alonso Presidente - Consejero

D. Gorka Barrondo Agudín Consejero

D. Luís Álvaro Pérez Secretario Consejero

DECLARACIÓN NEGATIVA ACERCA DE LA INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL EN LAS CUENTAS ANUALES

Identificación de la Sociedad:

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)

$NIF:$

A-16231698

Los abajo firmantes, como consejeros de la Sociedad citada, manifiestan que en la contabilidad de la Sociedad correspondiente a las presentes cuentas anuales no existe ninguna partida que deba ser incluida en el documento aparte de información medioambiental previsto en la Orden del Ministerio de Justicia de 8 de Octubre de 2001.

D. Francisco Javier Saiz Alonso, con D.N.I. 13.061.483 J

D. Gorka Barrondo Agudín, con D.N.I. 2.520.515 Z

D. Luís Álvaro Pérez, con D.N.I. 4.540.396 N

Cuenca, 18 de mayo de 2009

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2009-07-13_badef82d-fa19-41f3-b5b0-a3dc4effabe4.pdf

CCM PARTICIPACIONES PREFERENTES S.A., Sociedad Unipersonal,

DON LUIS ÁLVARO PÉREZ, Secretario del Consejo de Administración de CCM PARTICIPACIONES PREFERENTES S.A., Sociedad Unipersonal.

CERTIFICO:

CCM de Participaciones Preferentes: cuentas anuales

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Al Accionista Único de CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal):

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A.

ÍNDICE

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)Balance de situación al 31 de diciembre de 2008(Expresado en euros)

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)Cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 dediciembre de 2008(Expresada en euros)

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembrede 2008(Expresado en euros)

$\mathbf{1}$ ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES $2.$

$2.1$ Imagen fiel

$2.2$ Principio de empresa en funcionamiento

$2.3$ Comparación de la información

$2.4$ Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

$3l$ APLICACIÓN DE RESULTADOS

$\overline{4}$ . NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

$4.1$ Activos financieros

Clasificación y valoración

Préstamos y partidas a cobrar

Cancelación

Intereses recibidos de activos financieros

Deterioro del valor de los activos financieros $4.2$

Instrumentos de deuda

$4.3$ Pasivos financieros

Clasificación y valoración

Débitos y partidas a pagar

Cancelación

4.4 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

4.5 Impuesto sobre beneficios

$4.6$ Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

4.7 Ingresos y gastos

4.8 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

4.9 Operaciones con partes vinculadas

5. ACTIVOS FINANCIEROS

Valores representativos de deuda

EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES 6.

$\overline{7}$ . PATRIMONIO NETO - FONDOS PROPIOS

$7.1$ Capital escriturado

$7.2$ Reservas

$\bf{8}$ . PASIVOS FINANCIEROS

$8.1$ Deudas a largo plazo

$8.2$ Deudas a corto plazo

SITUACIÓN FISCAL 9.

$9.1$ Cálculo del Impuesto sobre Sociedades

10. INGRESOS Y GASTOS

$10.1$ Ingresos financieros

$10.2$ Gastos financieros

$11.$ OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

$11.1$ Entidades vinculadas

$11.2$ Administradores y alta dirección

$11.3$ Contratos mantenidos con el socio único

INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y EL NIVEL DE RIESGO PROCEDENTE DE $12.$ INSTRUMENTOS FINANCIEROS

$12.1$ Riesgo de crédito

$12.2$ Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de interés

Riesgo de tipo de cambio

$12.3$ Riesgo de liquidez

OTRA INFORMACIÓN $13.$

$13.1$ Honorarios de auditoría

Información sobre medioambiente $13.2$

$13.3$ Impactos comparativos con NIIF

$14.$ ASPECTOS DERIVADOS DE LA TRANSICIÓN A LAS NUEVAS NORMAS CONTABLES

$14.1$ Aspectos generales

14.2 Principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales

$a)$ Cancelación de los gastos de establecimiento

$14.3$ Balance y cuenta de pérdidas y ganancias incluidos en las cuentas anuales del ejercicio anterior

$15.$ HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A.U.

Evolución de la Sociedad durante el ejercicio 2008

Principales riesgos del negocio

Utilización de instrumentos financieros derivados

Evolución previsible de la Sociedad

Acontecimientos de importancia ocurridos con posterioridad al cierre del ejercicio

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)
Balance de situación al 31 de diciembre de 2008
(Expresado en euros)

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)
Cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2008
(Expresada en euros)

CCM DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A. (Sociedad Unipersonal)
Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
de 2008
(Expresado en euros)

$3_l$ APLICACIÓN DE RESULTADOS