13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Jul 31, 2007

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

$\overline{1}$

$\overline{\mathcal{L}}$

$\overline{\phantom{a}}$

$\overline{\mathcal{L}}$

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2006

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Auditores S.L. Edificio Torre Europa

Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Al Accionista único de CAM Capital, S.A. Unipersonal

Hemos auditado las cuentas anuales de CAM Capital, S.A. Unipersonal (la Sociedad) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

Tal y como se explica en la nota 2 de la memoria adjunta, con fecha 21 de febrero de 2006 la Sociedad ha trasladado su domicilio social a España, por lo tanto, las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2006 son las primeras que la Sociedad prepara de acuerdo con la normativa española que requiere, con carácter general, que las cuentas anuales presenten información comparativa. En este sentido, y de acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos únicamente comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2006, las correspondientes al ejercicio anterior, que se han obtenido de las cuentas anuales de 2005, una vez adaptadas a los principios y normas de contabilidad generalmente aceptados en España. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2006. Con fecha 29 de mayo de 2006, KPMG Grand Cayman emitió su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2005, formuladas conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera, en el que expresaron una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2006 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de CAM Capital, S.A. Unipersonal al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados a las cifras e información correspondientes al ejercicio anterior que se han incorporado a efectos comparativos en estas cuentas anuales.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2006, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2006. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

1 de marzo de 2007

KPMG Auditores, S.L., sociedad limitada española y firma miembro de la red KPMG de firmas miembro independientes afiliadas a KPMG International, sociedad suiza.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el n.º S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Censores Jurados de Cuentas con el n.º 10.

Reg. Mer. Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M-188.007, Inscrip. 9.⁴ .N.I.F. B-78510153

0.03 TRES CÉNTIMOS $\frac{1}{\sqrt{2}}$ of $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$

017994330

CLASE 8.ª 一滴气泥中的病物。

$\sim 10^7$

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2006

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

017994331

1.135 64.578 341,606	407.319	459,600.	$\mathbf{S}$ 498.957 324.		.823.082	.830.40 $\frac{1}{4}$
578 ŠЯ g ミ	8	∄	Ş မွှ	$\mathbf{r}$	ငွ	Ş,

2005

CLASE 8.ª

Pasivo	2006
OTES Resultados de ejercicios anterio Beneficio del ejercicio Fondos propios (nota 7) Capital suscrito Reservas	61.0 S R 341.6 62.0
Total fondos propios	529.1
Participaciones preferentes (nota 8) Acreedores a largo plazo	459.600.0
po a corto plazo (nota 9) Intereses de obligaciones y otros valores (nota 8) Administraciones Públicas Deudas con empresas del grup Otras deudas no comerciales Acreedores a corto plazo	2.242.0 319.3 585.8
Total acreedores a corto plazo	3.147.2
Total pasivo	463.276.4

S.A. UNIPERSONAL

$\sim 10^{-11}$

$\sim$

$\sim$

s de Situación

re de 2006 y 2005

dos en euros)

461.830.401	463.276.455	activo
1.919.134	3.416.579	activo circulante $\equiv$
335.256	992.099	(nota 9)
71.627 512.251 $\overline{\phantom{a}}$	120.951 2.303.529 $\mathbf{\tilde{N}}$	tes financieras temporales (nota 6) s, empresas del grupo (nota 9) lante
770.867	719.476	ribuir en varios ejercicios
459.140.400	459.140.400	d inmovilizado
459.140.400	459.140.400	zaciones financieras (nota 5) $\bullet$
$\bigodot$ 2005	2006	Activo
(Expresa
de diciemb $\frac{1}{2}$
Balances
CAM CAPITAL,

adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio 2006.

La memoria

(*) Datos no auditados.

Total

Total

Activo circula
Deudores
Inversion

Gastos a dist

Tota

Inmovilizado
Inmoviliz

$\sim$

54.922

$\mathbf{L}$

$\mathcal{S}_\mathrm{c}$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\sim 10^{-1}$

Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados

(Expresadas en euros)	2006 Ingresos $2005$ (* 2006	t, Importe neto de la cifra de negocios Ingresos de explotación 54.922 50.947	Total ingresos de explotación 54.922 50.947	50.947 Pérdidas de explotación	14.660.841 861 Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado de empresas del grupo (nota 6) de cambio Diferencias positivas Ingresos financieros ਚ − 11.024.92 $\sim$ 14.515.358	14.661.702 Total ingresos financieros S .024.95 $\mathbf{I}$ 14.515.358	119.500 146.344	64.578 95.397	64.578 95.397	33.389	64.578 62.008
	Gastos	gastos de explotación e explotación S gastos de ext	gastos de explotación otal		ieudas con terceros y gastos asimilados (nota 9) cambio encias negativas de aancieros	otal gastos financieros	Resultados financieros positivos	Beneficios de las actividades ordinarias	Beneficio del ejercicio antes de impuestos	sobre Sociedades (nota 12)	Beneficio del ejercicio

la adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio 2006.

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

(*) Datos no auditados. Gastos fina
Por de
Difere Impuesto! $\overline{a}$ $\vdash$ La memori

Gastos de
Otros

$\sim 10^7$

CLASE 8.ª 法诉讼 经财政收益

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2006

Naturaleza y Actividades Principales $\left(1\right)$

CAM Capital, S.A. Unipersonal (en adelante la Sociedad) fue constituida el 16 de marzo de 2000 con la denominación de CAM Capital Limited bajo la legislación de las Islas Caimán. Con fecha 21 de febrero de 2006 la Sociedad ha cambiado su denominación social por la actual y ha procedido a trasladar su domicilio social a España pasando a adquirir la nacionalidad española, así como la forma jurídica de Sociedad Anónima regulada en el Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

• El objeto social y la actividad principal de la Sociedad consisten en la emisión de participaciones preferentes para su colocación, tanto en los mercados nacionales como internacionales, conforme con lo establecido en la disposición adicional Segunda de la Ley 13/1985, de 25 de mayo, según se establece en la Disposición Adicional Tercera de la Ley 19/2003 de 4 de julio, sobre régimen jurídico de los movimientos de capitales y de las transacciones económicas con el exterior y sobre determinadas medidas de prevención de blanqueo de capitales.
• La Sociedad está participada al 100% por Caja de Ahorros del Mediterráneo, realizándose la gestión de la misma por personal del Accionista Único. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta a la hora de interpretar estas cuentas anuales.

Al 31 de diciembre de 2006 la Sociedad no tiene personal.

• Criterios Aplicados $(2)$
• Bases de presentación $\left( a\right)$

En cumplimiento con la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2006, así como la propuesta de distribución de resultados de dicho ejercicio.

Las cuentas anuales, se han preparado a partir de los registros auxiliares de la Sociedad y se presentan de acuerdo con los formatos establecidos en el Plan. General de Contabilidad.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 2006 serán aprobadas por el Accionista Unico sin variaciones significativas.

EUROS RES CENTIMOS EUR SERVICE

017994334

CLASE 8.ª 1961 圣经 冷却意味好像

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Memoria de las Cuentas Anuales

$(b)$ Comparación de la información

Hasta la fecha en que se produce el traslado del domicilio social de la Sociedad a España y se realiza la adaptación a la legislación española (véase Nota 1), ésta venía elaborando sus estados financieros y cuentas anuales de acuerdo con los principios contables y normas de valoración establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera. Con motivo de su traslado a España, la sociedad presentó en el Registro Mercantil el balance de situación al 31 de diciembre de 2005 y la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2005 adaptados a los principios y normas de contabilidad generalmente aceptados en España, si bien, en dichos estados financieros, el importe de las emisiones vivas de participaciones preferentes y los gastos de formalización de deudas aparecían registrados dentro del epígrafe de fondos propios por importe de 459.600.000 euros como capital y 770.867 euros como acciones propias para reducción de capital. En las presentes cuentas anuales, estos importes del ejercicio 2005 han sido reclasificados con el fin de adaptar su presentación a los principios y normas contables establecidos por el Real Decreto 1643/1990, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad y facilitar su comparación con las del ejercicio actual.

Los ajustes más significativos derivados de la adaptación de las Normas

Internacionales de Información Financiera a los principios normas contables generalmente aceptados en España han sido los siguientes:

Al 31 de diciembre 2005 la Sociedad tenía registrado el importe de las emisiones vivas de participaciones preferentes en el epígrafe de "Fondos Propios -Capital suscrito" del pasivo del balance de situación. A partir del presente ejercicio el importe de las mencionadas emisiones vivas de participaciones preferentes aparece registrado en el epígrafe de "Acreedores a largo plazo-Participaciones preferentes" del pasivo del balance de situación. Como consecuencia de ello, los dividendos de dichas participaciones, se reconocían en el año anterior como minoraciones de fondos propios y a partir del presente ejercicio, se reconocen como gastos financieros.

• Al 31 de diciembre de 2005 la Sociedad tenía registrado el importe de los depósitos subordinados a favor de Caja de Ahorros del Mediterráneo surgidos a raíz de las emisiones de participaciones preferentes bajo el epígrafe "Otros Depósitos en Empresas del Grupo" del activo del balance de situación. A partir del presente ejercicio, el importe del mencionado depósito aparece registrado en el epígrafe de "Inmovilizaciones Financieras" del activo del balance de situación.
• Las cifras del ejercicio 2005 que se presentan a efectos comparativos en las presentes cuentas anuales, se han obtenido de los estados financieros presentados en el Registro Mercantil, teniendo en cuenta que las reclasificaciones anteriormente mencionadas no han sido auditadas.

De acuerdo con lo permitido por esta normativa, la Sociedad ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 2006 los datos comparativos del ejercicio 2005.

CLASE 8.ª 小頭 计微小部分 轉降

3

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Memoria de las Cuentas Anuales

$(3)$ Distribución de Resultados

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por el Accionista Unico, es la siguiente:

	Euros
Reserva legal	5.742
Reserva voluntaria	56.266
	62.008

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados $(4)$

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes:

Inmovilizaciones financieras $(a)$

Las inmovilizaciones financieras se reflejan al precio de adquisición o al valor de mercado si fuera menor.

El saldo de este epígrafe del balance de situación corresponde al importe de los depósitos que mantenía la Sociedad con el Accionista Único, Caja de Ahorros del Mediterráneo por los fondos procedentes de las emisiones de las participaciones preferentes.

Gastos a distribuir en varios ejercicios $(b)$

Dentro de este epígrafe del balance de situación, la Sociedad ha registrado los gastos incurridos en las emisiones de participaciones preferentes realizadas. Estos gastos se imputan a resultados siguiendo un método financiero.

Inversiones financieras temporales $(c)$

Las inversiones financieras temporales se reflejan al precio de adquisición o al de mercado, si fuera menor.

En este epígrafe del balance de situación se incluyen, principalmente, los intereses devengados y no cobrados procedentes de los depósitos mencionados en el apartado (b) de esta nota.

$(d)$ Acreedores

En el epígrafe de Acreedores a largo plazo del pasivo del balance de situación la

Sociedad ha registrado por su valor de reembolso el importe de las emisiones vivas de participaciones preferentes al 31 de diciembre de 2006.

CLASE 8.ª 化高级 医脑脑样瘤 落的的

4

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Memoria de las Cuentas Anuales

Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar (e)

Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en el balance de situación clasificados a corto plazo si los vencimientos son inferiores o iguales a doce meses y a largo plazo si superan dicho plazo.

$(f)$ Ingresos y gastos

• Los ingresos y gastos se imputan siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.
• No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, mientras que los riesgos previsibles y las pérdidas eventuales con origen en el ejercicio o en otro anterior, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Transacciones y saldos en moneda extranjera $(g)$

Las transacciones en moneda extranjera se registran por su contravalor en euros, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los

beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provinentes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen como ingreso o como gasto, según corresponda, en el momento en que se producen.

Impuesto sobre Sociedades $(h)$

• El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente que surgen al calcular los beneficios de acuerdo con criterios fiscales. El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación. Siguiendo el principio de prudencia, dichas diferencias temporales solo se reconocen en el caso de que su saldo neto sea acreedor.
• La Sociedad tributa en régimen de consolidación con Caja de Ahorros del Mediterráneo (entidad dominante) y otras sociedades del Grupo. Las deducciones y bonificaciones de la cuota del Impuesto sobre Sociedades afectan al cálculo del impuesto devengado en cada sociedad por el importe efectivo de las mismas que es aplicable en el régimen de declaración consolidada y no por el importe inferior o superior que correspondería a cada sociedad en régimen de tributación individual y se imputan a la sociedad que ha realizado la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación.

(Continua)

$0.03$ IRES CENTIMOS: $\frac{1}{2}$ action in Fig.

017994337

CLASE 8.ª 一个人的感觉的

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

5

Memoria de las Cuentas Anuales

$(5)$ Inmovilizaciones Financieras

Al 31 de diciembre de 2006 recoge los depósitos que mantenía la Sociedad en Caja de Ahorros del Mediterráneo, constituidos con los fondos procedentes de las emisiones de participaciones preferentes.

El detalle de estos depósitos es como sigue:

Depósito	Moneda	Vencimiento	Tipo de interés	Euros
Serie A Serie B	Euro Euro	Perpetuo Perpetuo	3,857% 3,787%	299.700.000 159.440.400
				459.140.400
				$($ nota 9 $)$

Este depósito devenga intereses a un tipo variable ligado al tipo de interés de las emisiones de las participaciones preferentes. El vencimiento de estos depósitos está ligado al vencimiento de las correspondientes participaciones preferentes.

Los intereses devengados por estos depósitos durante el ejercicio 2006 han ascendido a

14.660.841 euros.

Los intereses devengados y no cobrados de estos depósitos al cierre del ejercicio han ascendido a 2.303.529 euros (véase nota 6).

Inversiones Financieras Temporales $(6)$

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Inversiones financieras temporales durante el ejercicio han sido los siguientes:

			Euros
	Saldo al 31.12.05	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.06
Empresas del grupo Intereses (nota 9)	1.512.251	2.303.529	(1.512.251)	2.303.529
	1.512.251	2.303.529	(1.512.251)	2.303.529

La totalidad del saldo correspondiente a este epígrafe del balance de situación corresponde a intereses devengados pendientes de cobro (véase nota 5).

$\mathcal{I}_{\mathcal{A}}$

CLASE 8.ª 人造工作 网络新闻编辑

6

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Memoria de las Cuentas Anuales

Fondos Propios $(7)$

				Euros
	Capital suscrito	Reserva legal	Reservas voluntarias	Remanente	Beneficio del ejercicio	Total
Saldos al 31.12.05	1.135	$\blacksquare$	$\blacksquare$	341,606	64.578	407.319
Distribución del resultado de 2005 A reservas	$\blacksquare$	6.458	58.120	$\blacksquare$	(64.578)	$\blacksquare$
Ampliación de Capital	59.865	ш.	$\blacksquare$	$\blacksquare$		59.865
Beneficio del ejercicio 2006		$\overline{\phantom{a}}$	$\mathbf{r}$		62,008	62.008
Saldos al 31.12.06	61.000	6,458	58.120	341.606	62.008	529.192

El detalle del movimiento en los fondos propios durante el ejercicio 2006 es el siguiente:

Capital suscrito $(a)$

El 21 de febrero de 2006 y dentro del proceso para su adaptación a la legislación española, (véase nota 1), la Sociedad redenominó su capital social en dólares a euros, y procedió al aumento de capital, mediante aportación dineraria, a través del incremento del valor nominal de las 1.000 acciones existentes, hasta alcanzar la cifra de 61.000 euros.

• Al 31 de diciembre de 2006 el capital social de la Sociedad está representado por 1.000 acciones nominativas, de una sola clase y serie, de 61 euros de valor nominal cada una. Todas las acciones se encuentran totalmente suscritas y desembolsadas.
• Al 31 de diciembre de 2006, Caja de Ahorros del Mediterráneo posee la totalidad de las acciones de la Sociedad.

Reserva Legal $(b)$

$\mathbf{r}$

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo ciertas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social.

Emisiones de Obligaciones y Otros Valores Negociables $(8)$

Al 31 de diciembre de 2006, el detalle de este epígrafe del pasivo del balance de situación que recoge las emisiones de participaciones preferentes realizados por la Sociedad, es como sigue:

				Fecha
Emisión	Valor nominal	Moneda	Ejercicio de Emisión	Vencimiento	Euros
Serie A Serie B	300.000.000 159.600.000	Euro Euro	2001 2002	Perpetuo Perpetuo	300.000.000 159.600.000

CLASE 8.ª 美元 器器管板输出符

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Memoria de las Cuentas Anuales

El 16 de agosto de 2001 la Sociedad procedió a la emisión de 500.000 participaciones preferentes Serie A completamente suscritas y desembolsadas.

El 16 de agosto de 2002, la Sociedad procedió a la emisión de 266.000 participaciones preferentes Serie B completamente suscritas y desembolsadas.

Estas emisiones de participaciones preferentes conceden a sus titulares el derecho a percibir una remuneración trimestral, de carácter variable, preferente y no acumulativa. Tienen carácter perpetuo, si bien puede amortizarse una vez transcurridos cinco años a voluntad del emisor, previa autorización del Accionista Único y del Banco de España. La amortización se realizaría por el valor nominal de las mismas, más la remuneración devengada desde la última fecha de pago.

Las emisiones devengan un interés variable equivalente a Euribor 3 meses más un margen del 0,25% y del 0,20% para las series A y B, respectivamente, pagadero los días 15 de febrero, 15 de mayo, 15 de agosto y 15 de noviembre de cada año.

Las remuneraciones devengadas y pendientes de pago por las emisiones al 31 de diciembre de 2006 han ascendido a 2.242.085 euros.

El total de las remuneraciones devengadas durante el ejercicio por las participaciones preferentes ha ascendido a 14.463.967 euros.

• Las participaciones preferentes cotizan en el mercado A.I.A.F. de Madrid y al 31 de diciembre los valores de mercado eran 100,458% y 100,452% para las series A y B, respectivamente.
• $(9)$ Transacciones y Saldos con Empresas del Grupo y Asociadas

El detalle de las principales transacciones con el Accionista Único son como siguen:

Ingresos por intereses

14.660.841

Euros

El detalle de los principales saldos con el Accionista Único es como sigue:

	Euros
	Debe	Haber
Inmovilizaciones financieras (nota 5)	459.140.400
Inversiones financieras temporales (nota 6)	2.303.529	-
Tesorería	992.099	$\blacksquare$

Deudas con empresas del Grupo a corto plazo

(Continua)

EUROS UIUS A HOME HMT

CLASE 8.ª 一, 计学说 的复数树 擬動義

8

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad tiene firmados con el Accionista Único los contratos por los depósitos de los fondos procedentes de las diferentes emisiones de participaciones preferentes (véase nota 5).

• $(10)$ Información Relativa a los Administradores
• Remuneraciones y Saldos con los Administradores $(a)$

Los Administradores no han percibido importe alguno en concepto de sueldos, dietas o remuneraciones durante el ejercicio 2006. Asimismo, ninguno de los Administradores de la Sociedad mantiene saldos deudores o acreedores con la Sociedad a dicha fecha.

Participaciones y cargos en otras sociedades $(b)$

Las participaciones de los Administradores de CAM Capital, S.A. Unipersonal en las sociedades cuyo objeto social es idéntico, análogo o complementario al desarrollado por la Sociedad, así como los cargos, funciones y actividades desempañados y/o realizados en las mismas se detallan en el Anexo I adjunto que forma una parte integrante de esta nota de la memoria.

Situación Fiscal

Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones.

• Con fecha 23 de diciembre de 2004 la Entidad comunicó a la Oficina Nacional de Inspección de la Agencia Tributaria su opción por la aplicación del régimen de consolidación fiscal a partir del ejercicio 2004 en el Grupo Fiscal 18/95.
• A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable del ejercicio 2006 y el resultado fiscal que se espera declarar tras la oportuna aprobación de cuentas anuales:

Resultado y base contable del ejercicio antes de impuestos y base imponible fiscal	95.397
Cuota 35% y gasto por Impuesto sobre Sociedades	33.389
A pagar a la entidad dominante	33.389

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de

prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales los impuestos principales no prescritos. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

Euros

$\sim 0.01$

CLASE 8.ª 不要, 施纳通商的新闻

9

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Memoria de las Cuentas Anuales

De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los quince ejercicios inmediatos y sucesivos a aquel en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

Información sobre Medio Ambiente $(12)$

Los Administradores de la Sociedad consideran mínimos, y en todo caso adecuadamente cubiertos los riesgos medioambientales que se pudieran derivar de su actividad, y estiman que no surgirán pasivos adicionales relacionados con dichos riesgos. La Sociedad no ha incurrido en gastos ni recibido subvenciones relacionadas con dichos riesgos, durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2006.

• $(13)$ Otra Información
• (a) Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea $(MIF-UE)$

Si se hubieran aplicado las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea, el importe de los fondos propios al 31 de diciembre de 2006 y el importe del beneficio del ejercicio terminado en dicha fecha de la Sociedad no variaría significativamente del calculado conforme al Plan General de Contabilidad y que se contempla en la nota 7 de esta memoria.

Remuneración del auditor $(b)$

KPMG Auditores, S.L. y aquellas otras sociedades con las que dicha empresa mantiene alguno de los vínculos a los que hace relación la Disposición Adicional decimocuarta de la Ley de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, han facturado a la Sociedad durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Euros
Por servicios de auditoría		3.583
porte indicado en el cuadro anterior por servicios de auditoría incluya

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

El importe indicado en el cuadro anterior por servicios de auditoría incluye la totalidad de los honorarios relativos a la auditoría del ejercicio 2006, con independencia del momento de su facturación.

Cuadros de Financiación $(14)$

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

the control of the control of the control of the control of the

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 2006 y 2005 se presentan en el Anexo II.

TRES CÉNTIMOS

CLASE 8.ª $\left{ \begin{array}{ll} \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}^{\alpha}{\alpha}(\mathbb{Z}^{\alpha}{\alpha}) \otimes \mathcal{C}$

بمعجز Anexo

lor Único funciones

for Unico

or Solidario

r Solidario x Solidario

A-CV-LNMT

or Solidario

EUGS

0.03

r Solidario

r Solidario

017994342

ninistrador	Sociedad	Objeto social	Número de titulos	Porcentaje de participación	Cargos y fi
nez-Abarca	CAM Internacional, Ltd.	Emisión de deuda	t	ŧ	Administrad
	CAM Global Finance, Ltd.	Emisión de deuda			Administrad
	CAM Internacional Issues, S.A.U.	Emisión de deuda	۰	۱	Administrado
	CAM Global Finance, S.A.U.	on de deuda Emisi			Administrado
	CAM US Finance, S.A.U.	ón de deuda Emisi		۱	Administrado
abater Navarro	CAM Internacional Issues, S.A.U.	Emisión de deuda			Administrado;
	CAM Global Finance, S.A.U.	Emisión de deuda		Ţ	Administrado
	CAM US Finance, S.A.U.	Emisión de deuda	٠	$\overline{\mathbf{1}}$	Administrado

CAM CAPITAL, S.A., UNIPERSONAL

Detalle de participaciones y cargos en otras sociedades de los Administradores

31 de diciembre de 2006

Este anexo forma parte integrante de las nota 10 de la memoria de las cuentas anuales, junto con las cuales debería ser leído.

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ .

Adm
Juan Martin

$\sim 0.1$

Juan Luis S

64.578

$\Box$

Anexo II

$\sim$

Este anexo forma parte integrante de la nota 14 de la memoria de las cuentas anuales, junto la cual debería ser leído.

		CAM	CAPITAL, S.A., UNIPERSONAL
		los $\overline{31}$ para	ejercicios anuales terminados en de diciembre de 2006 y 2005 Cuadros de Financiación
			(Expresados en euros)
Aplicaciones	2006	$\epsilon$ 2005		Origenes
				varios ejercicios Recursos procedentes en las operacione Beneficios del ejercicio Gastos a distribuir en
				Ampliación de capital
otal aplicaciones				Total origenes
ulante Aumento de capital circ	ч $\mathfrak{H}$ 173	64.578		Disminución del capital circulante
	.264 E,	578 र्ष
circulante $\mathbf{r}$ capita Variaciones en el
		2006		2005
		Aumentos	Disminuciones	Aumentos	isminuciones
Temporales Financieras Inversiones Deudores		278 791		207 124 $\mathbf{S}$ 57.
rto piazo Acreedores a cor Tesoreria		49.324 156.843 656.84	1324.181 $\overline{\phantom{0}}$	219 $\blacksquare$ 68.	151.474
Total	497. $\overline{\phantom{0}}$	S, र्म	1.324.181	052 216.	151.474
circulante capital ಕೆ Variación		к,	173.264		64.578
	497 $\blacksquare$	$\bullet$ \$	497.445 $\overline{\phantom{m}}$	216.052	216.052
auditados. $\mathbf{a}$

2006	62.008 51.391	113.399	59.865	173.264	ŧ	173.264
Origenes	Gastos a distribuir en varios ejercicios operaciones Recursos procedentes en las Beneficios del ejercicio		Ampliación de capital	Total origenes	Disminución del capital circulante

64.578

$2005$ (*)

64.578

64.578

$\mathbf{L}$

$(*)$ Datos $_3$ $H \sim$

HITOS 0.03 TRES CÉNTIMOS Ф эсэдээриг

017994344

CLASE 8.ª 1. 25 / 临底部 准备疾病家

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2006

EVOLUCION DE LA SOCIEDAD

Con fecha 21 de febrero de 2006 se produjo el traslado del domicilio social de la Sociedad mediante el procedimiento "transfer by way of continuation", con mantenimiento de la personalidad jurídica de la indicada Sociedad, y la consiguiente adaptación subjetiva al ordenamiento jurídico español. La nueva sociedad de nacionalidad española ha pasado a denominarse CAM CAPITAL, S.A. Unipersonal, manteniéndose las garantías solidarias e irrevocables que Caja de Ahorros del Mediterráneo otorgó en las dos emisiones de participaciones preferentes correspondientes a las Series A y B, realizadas por CAM CAPITAL LIMITED en marzo de 2001 y mayo de 2002 respectivamente, sin que el traslado suponga ninguna merma en las mismas.

Durante el ejercicio 2006 la Sociedad acordó los siguientes pagos de dividendos preferentes:

Participación Preferentes Serie A:

-febrero 2006: 3,86 euros por participación -mayo 2006: 4,27 euros por participación -agosto 2006: 4,69 euros por participación -noviembre 2006: 5,20 euros por participación

Participaciones Preferentes Serie B:

$\sim 10^{-1}$

-febrero 2006: 3,86 euros por participación -mayo 2006: 4,19 euros por participación -agosto 2006: 4,62 euros por participación -noviembre 2006: 5,13 euros por participación

En el ejercicio 2006 la Sociedad ha tenido un resultado financiero de 146.344 euros y un resultado positivo de 62.008 euros.

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

La perspectiva futura de la Sociedad es seguir actuando como vehículo financiero del Grupo Caja de Ahorros del Mediterráneo, captando recursos mediante la emisión de acciones preferentes.

CLASE 8.ª $\label{eq:3.1} \gamma_{\mu\nu} = \frac{1}{3} \left[ \partial_{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} + \left[ \partial{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} \right]{\mu\nu} + \left[ \partial_{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} \right]{\mu\nu} + \left[ \partial_{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} \right]{\mu\nu} + \left[ \partial_{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} \right]{\mu\nu} + \left[ \partial_{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} \right]{\mu\nu} + \left[ \partial_{\mu} \tilde{V}{\mu\nu} \right]{$

$\overline{2}$

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Informe de Gestión

OTROS ASUNTOS

$\mathbf{r}$

Posteriormente al cierre del ejercicio 2006 la Sociedad ha acordado los siguientes pagos de dividendos preferentes:

Participaciones Preferentes Serie A:

-febrero 2007: 5,76 euros por participación

Participaciones Preferentes Serie B:

-febrero 2007: 5,68 euros por participación

CAM Capital, S.A.U. únicamente está sujeta al riesgo de tipo de interés por sus emisiones de participaciones preferentes a tipo variable. Este riesgo está cubierto por depósitos en su matriz, Caja de Ahorros del Mediterráneo, que garantizan la rentabilidad necesaria para cubrir los gastos de emisiones y los gastos de explotación.

ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio 2006 la Sociedad no ha realizado ninguna operación con acciones propias.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the control of the control of the control of

CLASE 8.ª 一定的病院是否能够的解

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

De conformidad con el artículo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas, los firmantes, Administradores Solidarios de esta Sociedad, suscribimos el contenido íntegro de las Cuentas Anuales del ejercicio 2006, extendido en folios de la clase 8ª, números OI7994330 a OI7994346, ambos inclusive, a efectos de su entrega a la empresa auditora KPMG Auditores, S.L. para, una vez que la misma emita su informe, someter todo ello a la Junta General y, posteriormente, efectuar el depósito reglamentario en el Registro Mercantil. En Alicante, a 28 de febrero de 2007.

D. Juan Martínez-Abarca Ruíz-Funes

D. Juan Luis Sabater Navarro

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the