13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Quarterly Report • Feb 26, 2010

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2008 y 2009

(Junto con el Informe de Auditoria)

脑

KPMG Auditores S.L. Edificio Oficentro Avda. Maisonnave, 19 - 21 03003 Alicante

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Al Accionista Único de CAM Capital, S.A. Unipersonal

Hemos auditado las cuentas anuales de CAM Capital, S.A. Unipersonal (la "Sociedad") que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2009, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2009, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2009. Con fecha 24 de febrero de 2009 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2008 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2009 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de CAM Capital, S.A. Unipersonal al 31 de diciembre de 2009 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación y que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2009 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de CAM Capital, S.A.Unipersonal, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2009. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG-Auditores, S.I.

Miguel Angel Paredes Gomez

23 de febrero de 2010

$Sot6$

COLEGIO OFICIAL DECENSORES JURADOS DE CUENTAS DE LA COMUNIDAD VALENCIANA

Matthland elections KPMG AUDITORES, S.L.

31/10/00228 Alm 2010 V COPIA GRATOITA

, , , , , , , , , , , , , , , , , , , $\begin{array}{l} \mbox{Euler states} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox{m/s} \end{minipage} \begin{minipage}{0.9\linewidth} \hbox$

KPMG Auditores, S.L., sociedad española de responsabilidad
In Itada, es una entidad aliliada a KPMG Europe LLP y firma
miembro de la red KPMG de firmas independientes aliliadas a KPMG International, sociedad suiza

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentias con el
nº 50702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Censixier
Jurados de Cuentas con el nº 10.
Reg. Met Matind, T. 11.961, F. 90, Sec. B, H. M.-188.007, Je Censures C.I.F. B-78510153

Ç,

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Balances de Situación
al 31 de diciembre de 2009 y 2008

(Expresados en euros)

Activo	Nota	2009	2008
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo Créditos a empresas	7	1.309.140.400	459.140.400
Total activos no corrientes		1.309.140.400	459.140.400
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Otros créditos con las Administraciones Públicas		711	263
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo Créditos a empresas	7	1.099.124	2.655.016
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Tesorería	12	3.419.115	769.213
Total activos corrientes		4.518.950	3.424.492
Total activo		1.313.659.350	462.564.892

×,

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Balances de Situación
al 31 de diciembre de 2009 y 2008

(Expresados en euros)

$\bar{t}$

Pasivo		2009	2008
Fondos propios	8	735.606	620.008
Capital
Capital escriturado		61.000	61.000
Reservas
Legal		12.200	12.200
Otras reservas		546.808	463.077
Resultado del ejercicio		115.598	83.731
Total patrimonio neto		735.606	620.008
Deudas a largo plazo
Obligaciones y otros valores negociables	10	1.308.859.110	458,983.306
Total pasivos no corrientes		1.308.859.110	458.983.306
Deudas a corto plazo
Obligaciones y otros valores negociables	10	1.069.066	2.628.324
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	10	24.091	27.118
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Acreedores varios	9	311.928	306.136
Otras deudas con las administraciones públicas	9	2.659.549
Total pasivos corrientes		4.064.634	2.961.578
Total patrimonio neto y pasivo		1.313.659.350	462.564.892

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2009.

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias
correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2009 y 2008

(Expresada en euros)

	Nota	2009	2008
Operaciones continuadas
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores		(18.425)	(7.311)
Tributos		(818)
Otros gastos de gestión corriente		(53)	(4.609)
Resultado de explotación		(19.296)	(11.920)
Ingresos financieros
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado
De empresas del grupo y asociadas	12	25.790.427	22.574.469
De terceros			11.626
Gastos financieros
Por deudas con terceros		(25.605.969)	(22.454.559)
Resultado financiero		184.458	131.536
Resultado antes de impuestos		165.162	119.616
Impuesto sobre beneficios	$\mathbf{1}$	(49.564)	(35.885)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		115.598	83.731
Resultado del ejercicio		115.598	83.731

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos
correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2009 y 2008

(Expresados en euros)

	2009	2008
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	115.598	83.731
Total de ingresos y gastos reconocidos	115.598	83.731

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2009.

0J9235645

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2009

(Expresado en euros)

	Capital Escriturado	Reserva legal	Reserva voluntaria	Resultados de ejercicios anteriores	Resultado del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2008	61.000	12.200	463.077	$\bullet$	83.731	620.008
Saldo ajustado al 1 de enero de 2009	61.000	12.200	463.077	۰	83.731	620.008
Total ingresos y gastos reconocidos	٠	۰	٠	٠	115.598	115.598
Otras variaciones de patrimonio neto Distribución del resultado de ciercicios anteriores		۰	83.731		(83.731)
Saldo al 31 de diciembre de 2009	61.000	12.200	546.808		115.598	735.606

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2008

(Expresado en euros)

	Capital Escriturado	Reserva legal	Reserva voluntaria	Resultados de ejercicios anteriores	Resultado del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2007	61.000	12.200	114.386	341,606	7.085	536.277
Saldo ajustado al 1 de enero de 2008.	61.000	12.200	114.386	341,606	7.085	536.277
Total ingresos y gastos reconocidos		٠		۰.	83.731	83.731
Otras variaciones de patrimonio neto Distribución del resultado de ejercicios anteriores			348.691	(341.606)	(7.085)
Saldo al 31 de diciembre de 2008	61.000	12.200	463.077		83.731	620.008

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2009.

0J9235646

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2009 y 2008

(Expresados en euros)

2008 2009 Flujos de efectivo de las actividades de explotación 119.616 Resultado del ejercicio antes de impuestos 165.162 $(130.047)$ Ajustes del resultado $(184.458)$ $(25.790.427)$ $(22.584.606)$ Ingresos financieros (-) Gastos financieros (+) 25.605.469 22.454.559 2.664.391 $(916.126)$ Cambios en el capital corriente $(448)$ $50,209$ Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 2.665.341 $(966.335)$ Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-) $(502)$ Provisiones 171.659 4.807 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación $(27.103.042)$ $(22.596.875)$ Pagos de intereses (-) 22.778.379 27.346.821 Cobros de intereses (+) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (-/+) $(52.591)$ $(9.845)$ Flujos de efectivo de las actividades de explotación 2.836.283 $(754.898)$ Flujos de efectivo de las actividades de inversión $(850.000.000)$ Pagos por inversiones Empresas del grupo y asociadas $(850.000.000)$ $(850.000.000)$ Flujos de efectivo de las actividades de inversión Flujos de efectivo de las actividades de financiación 849.813.619 Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Emisión Obligaciones y otros valores negociables (+) 850.000,000 Devolución y amortización de $(186.381)$ Otras deudas (-) 849.813.619 Flujos de efectivo de las actividades de financiación 2.649.902 $(754.898)$ Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes 769.213 1.524.111 Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio $3.419.115$ 769.213 Efectivo o equivalentes al final de ejercicio

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2009.

0.19235647

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2009

Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo $(1)$

• CAM Capital, S.A.U. (en adelante la Sociedad) se constituyó el día 16 de marzo de 2000 con la denominación de CAM Capital Limited bajo la legislación de las Islas Caimán. Con fecha 21 de febrero de 2006 la Sociedad cambió su denominación social por la actual y procedió a trasladar su domicilio social a España pasando a adquirir la nacionalidad española, así como la forma jurídica de Sociedad Anónima regulada en el Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.
• El objeto social y la actividad principal de la Sociedad consiste en la emisión de participaciones preferentes para su colocación, tanto en los mercados nacionales como internacionales, conforme con lo establecido en la disposición adicional Segunda de la Ley 13/1985, de 25 de mayo, según se establece en la Disposición Adicional Tercera de la Ley 19/2003 de 4 de julio, sobre régimen jurídico de los movimientos de capitales y de las transacciones económicas con el exterior y sobre determinadas medidas de prevención de blanqueo de capitales.
• Las participaciones preferentes emitidas por la Sociedad cotizan en el merado A.I.A.F. de Madrid.
• La sociedad es económicamente dependiente de su accionista único, Caja de Ahorros del Mediterráneo y su existencia se basa únicamente en la capacidad del accionista de cumplir con sus obligaciones con la Compañía por los intereses y la garantia de los depósitos y el valor de canje de las emisiones realizadas.
• La Sociedad está participada al 100% por Caja de Ahorros del Mediterráneo, realizándose la gestión de la misma por personal del Accionista Único. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta a la hora de interpretar estas cuentas anuales.
• Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad no tiene personal.
• (2) Bases de presentación
• (a) Imagen fiel
  • Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de CAM Capital, S.A.U. Las cuentas anuales del ejercicio 2009 y 2008 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
  • Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2009, que han sido formuladas el 23 de febrero de 2010, serán aprobadas por el Accionista Unico sin variaciones significativas.

CLASE 8.ª

$\overline{2}$ CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Comparación de información

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2009, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2008 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2009.

(c) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en euros que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

$(3)$ Distribución de Resultados

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009 de la Sociedad, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por el Accionista Único, es la siguiente:

	Euros
Base de reparto
Beneficios del ejercicio	115.597.54
Distribución
Reservas voluntarias	115.597.54

La distribución de beneficios y reservas de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, aprobada por el Accionista Único el 31 de marzo de 2009 ha sido la siguiente:

	Euros
Base de reparto
Beneficios del ejercicio	83.730.69
Distribución
Reservas voluntarias	83,730,69

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

	Euros
	2009	2008
Reservas no distribuibles
Reserva legal	12.200,00	12,200,00

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

$\mathbf{3}$

Memoria de Cuentas Anuales

$(4)$ Normas de Registro y Valoración

(a) Instrumentos financieros

• (i) Clasificación y separación de instrumentos financieros
• Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
• La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial.
• (ii) Principios de compensación
• Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultaneamente.
• (iii) Préstamos y partidas a cobrar
• Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el metodo del tipo de interes efectivo. No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.
• (iv) Intereses

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

• (v) Bajas de activos financieras
• Según lo dispuesto en la disposición transitoria segunda del Real Decreto 1514/2007 por el que se prueba el Plan General de Contabilidad, la Sociedad ha aplicado la política contable de la baja de activos financieros prospectivamente a partir del 1 de enero de 2008. Las bajas de activos financieros reconocidas previamente, se registraron de acuerdo con los principios contables vigentes anteriormente.

0.19235651

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

• Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.
• La Sociedad aplica el criterio de precio medio ponderado para valorar y dar de baja el coste de los instrumentos de patrimonio o de deuda que forman parte de carteras homogéneas y que tienen los mismos derechos, salvo que se pueda identificar claramente los instrumentos vendidos y el coste individualizado de los mismos.
• En las transacciones en las que se registra la baja de un activo financiero en su totalidad, los activos financieros obtenidos o los pasivos financieros, incluyendo los pasivos correspondientes a los servicios de administración incurridos, se registran a valor razonable.
• La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto.
• (vi) Deterioro de valor de activos financieros
• Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.
• La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

(vii) Pasivos financieros

• Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
• No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

5

Memoria de Cuentas Anuales

(viii) Bajas de pasivos financieros

• La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
• (b) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
• El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor.
• A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición. A efectos del estado de flujos de efectivo, se incluyen como efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos bancarios que son exigibles a la vista y que forman parte de la gestión de tesorería de la Sociedad. Los descubiertos bancarios se reconocen en el balance de situación como pasivos financieros por deudas con entidades de crédito.
• (c) Impuesto sobre beneficios
• La Sociedad tributa en régimen de consolidación con Caja de Ahorros del Mediterráneo (entidad dominante) y otras sociedades del Grupo. Las deducciones y bonificaciones de la cuota del Impuesto sobre Sociedades afectan al cálculo del impuesto devengado en cada sociedad por el importe efectivo de las mismas que es aplicable en el régimen de declaración consolidada y no por el importe inferior o superior que correspondería a cada sociedad en régimen de tributación individual y se imputan a la sociedad que ha realizado la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación.
• El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.
• El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre beneficios relativa a la base imponible del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la techa de cierre del ejercicio.
• Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal.

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

6

Memoria de Cuentas Anuales

• El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.
• (d) Transacciones con partes vinculadas
• Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con combinaciones de negocios, fusiones, escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios mencionadas en los apartados anteriores, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

(5) Política y Gestión de Riesgos

• (a) Factores de riesgo financiero
• Las actividades de la Sociedad están expuestas principalmente: al riesgo de crédito, de mercado y liquidez, no tiene riesgo de tipo de cambio dado que sus activos y pasivos están denominados en euros. El programa de gestión del riesgo de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad.
• (i) Riesgo de crédito
  • La Sociedad mantiene su tesorería y activos liquidos equivalentes en Caja de Ahorros del Mediterráneo.
• (ii) Riesgo de mercado
  • El objetivo principal de la política de inversiones de la Sociedad es maximizar la rentabilidad de las inversiones, manteniendo los riesgos controlados. A estos efectos el Comité de Gestión de Riesgos Financiero del grupo al que pertenece controla la composición de la cartera con el objeto de evitar realizar inversiones con una alta volatilidad o poca correlación con los indices de referencia.
  • La gestión del riesgo está controlada por el Socio Único de la Sociedad con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Así se identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del grupo al que pertenece. El Consejo proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interes, riesgo de liquidez e inversión del excedente de liquidez.
  • La Sociedad sigue la política de negociar el tipo de interés al que se remuneran sus activos a un tipo de interés variable suficiente para cubrir la remuneración a pagar por sus pasivos emitidos, como mecanismo para controlar la exposición a las variaciones en los tipos de interés.

0J9235654

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

$\overline{\mathcal{I}}$

Memoria de Cuentas Anuales

(iii) Riesgo de liquidez

La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas con el Socio mayoritario y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado.

$(6)$ Activos Financieros por Categorias

(a) Clasificación de los activos financieros por categorías

	Euros
		2009		2008
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste
	Valor contable	Valor contable	Valor contable	Valor contable
Préstamos y partidas a cobrar Créditos Otras cuentas a cobrar	1.309.140.400	1.099.124 711	459.140.400	2.655.016 263
Total activos financiems	1.309.140.400	L099.835	459.140.400	2.655.279

La clasificación de los activos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable es como sigue:

Al valorarse los depósitos a su coste amortizado sujeto a un tipo de interés variable de mercado ligado a las emisiones de preferentes, su valor contable no difiere de su valor razonable significativamente.

CLASE 8.ª

8 CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

Inversiones Financieras y Deudores Comerciales $(7)$

(a) Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 este epigrafe del balance de situación recoge los depósitos que mantenia la Sociedad en Caja de Ahorros del Mediterráneo, constituidos con los fondos procedentes de las emisiones de participaciones preferentes (véase nota 10), junto con los intereses devengados pendientes de cobro de estos depósitos:

	2009		2008
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Grupo Créditos	1.309.140.400		459.140.400
Intereses	٠	1.099.124		2.655.016
	1.309.140.400	1.099.124	459.140.400	2.655.016
	$($ nota 12 $)$	(nota 12)	(nota 12)	$($ nota 12 $)$

El detalle y vencimientos de estos créditos es como sigue:

			2009		2008
Créditos	Moneda	Vencimiento	Tipo de interés medio	Euros	Tipo de interés medio	Euros
Serie A	Euro	Perpetuo	1.948%	299.700.000	4.945%	299.700.000
Serie B	Euro	Perpetuo	1.898%	159.440.400	4.895%	159.440.400
Serie C	Euro	Perpetuo	7.36%	850.000.000	۰
				1.309.140.400		459.140.400
				$($ not a $12)$		$($ not a $ 2)$

Estos depósitos devengan intereses a un tipo variable ligado al tipo de interés de las emisiones de las participaciones preferentes. El vencimiento de estos depósitos está ligado al vencimiento de las correspondientes participaciones preferentes (véase nota $10$ ).

• Los intereses devengados por estos depósitos durante el ejercicio 2009 han ascendido a 25.789.182 euros (22.559.854 euros en 2008). Al cierre del ejercicio hay intereses devengados pendientes de cobrar por importe de 1.098.622 euros (2.655.016 euros en 2008).
• Fondos Propios $(8)$

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

0.19235656

CLASE 8.ª

9 CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Capital

• El 21 de febrero de 2006 y dentro del proceso para su adaptación a la legislación española, (vease nota 1), la Sociedad redenominó su capital social en dólares a euros, y procedió al aumento de capital, mediante aportación dineraria, a través del incremento del valor nominal de las 1.000 acciones existentes, hasta alcanzar la cifra de 61.000 euros.
• Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el capital social de CAM Capital, S.A.U. está representado por 1.000 acciones nominativas (1.000 acciones nominativas en 2008), de una sola clase y serie, de 61 euros de valor nominal cada una. Todas las acciones se encuentran totalmente suscritas y desembolsadas.
• Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, Caja de Ahorros del Mediterráneo posee la totalidad de las acciones de la Sociedad.

(b) Reserva legal

• La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
• No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
• Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece la Ley de Sociedades Anonimas.

(c) Otras reservas

La totalidad del saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2009 y 2008 corresponde a reservas voluntarias de libre disposición.

CLASE 8.ª

10 CAM CAPITAL, S.A.U.

(Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(9) Pasivos Financieros por Categorias

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable, es como sigue:

	Euros
		2009	2008
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste
	Valor contable	Valor contable	Valor contable	Valor contable
Débitos y partidas a pagar Obligaciones y otros valores negociables
Tipo variable	1.308.859.110	1.069.066	458.983.306	2.628.324
Deudas con empresas del grupo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		24.091		27.118
Otras cuentas a pagar		2.971.477		306.136
Total pasivos financieros	1.308.859.110	4.064.634	458,983.306	2.961.578

A 31 de diciembre de 2009 el valor razonable de las participaciones preferentes asciende a 1,310.132.752 euros (462.113.628 euros en 2008).

En el caso de pasivos clasificados como corriente el valor contable no difiere significativamente de su valor razonable.

(10) Deudas Financieras y Acreedores Comerciales

(a) Deudas con empresas del grupo y asociadas

El detalle de las deudas con empresas del grupo y asociadas es como sigue:

		Euros
	2009	2008
	Corriente	Comiente
Deudas por efecto impositivo (nota 11)	24.091	27.118

CLASE 8.ª

$\mathbf{H}$

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Deudas

El detaile de las deudas es como sigue:

		Euros
	2009		2008
	No comente	Corriente	No comente	Cornente
Emisiones Intereses	1.308.859.110 $\overline{\phantom{0}}$	- 1.069.066	458.983.306 ۰	2.628.324
	1.308.859.110	1.069.066	458.983.306	2.628.324

El detalle y vencimientos de las emisiones de participaciones preferentes es como sigue:

			Fecha		Euros
	Valor		Ejercicio de		Saldo Vivo
Emisión	nominal	Moneda	Emisión	Vencimiento	2009	2008
Serie A	300.000.000	Euro	2001	Perpetuo	299.717.348	299.691.653
Serie B	159.600,000	Euro	2002	Perpetuo	159.317.348	159.291.653
Serie C	850.000.000	Euro	2009	Perpetuo	849.824.414
					1.308.859.110	458.983.306

Durante el ejercicio ha tenido lugar la emisión de participaciones preferentes Serie C. El 24 de septiembre de 2009 la Sociedad procedió a la emisión de 850.000 participaciones preferentes Serie C de 1.000 euros de valor nominal completamente suscritas y desembolsadas.

El 16 de agosto de 2001 la Sociedad procedió a la emisión de 500.000 participaciones preferentes Serie A de 600 euros de valor nominal completamente suscritas y desembolsadas.

• El 16 de agosto de 2002, la Sociedad procedió a la emisión de 266.000 participaciones preferentes Serie B de 600 euros de valor nominal completamente suscritas y desembolsadas.
• Estas emisiones de participaciones preferentes conceden a sus titulares el derecho a percibir una remuneración trimestral, de carácter variable, preferente y no
  acumulativo. Tienen carácter perpetuo, si bien puede amortizarse una vez
  transcurridos cinco años a voluntad del emisor, previa autorización del A Único y del Banco de España. La amortización se realizaria por el valor nominal de las mismas, más la remuneración devengada desde la última fecha de pago.

0J9235659

$12$ CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

• Las emisiones devengan un interés variable equivalente a Euribor 3 meses más un margen del 0,25% y del 0,20% para las series A y B, respectivamente, pagadero los días 15 de febrero, 15 de mayo, 15 de agosto y 15 de noviembre de cada año. La emisión serie C devenga un interés fijo del 7,35% hasta el 29 de septiembre de 2011, fecha en la que pasará a devengar un interés variable equivalente a Euribor 3 meses más un margen del 5.9% pagadero los días 29 de marzo, 29 de junio, 29 de septiembre y 29 de diciembre de cada año, siendo el tipo de interés mínimo del 6,8% anual.
• El total de las remuneraciones devengadas durante el ejercicio por las participaciones preferentes ha ascendido a 25.605.969 euros (22.454.559 euros en 2008).
• El tipo de interés efectivo de las deudas no difiere significativamente de su tipo de interés nominal.

(c) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue:

	Miles de euros
		2009		2008
	Nο corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Grupo Acreedores		306.136		306.136
	÷,	306.136
No vinculadas Acreedores Otras deudas con las Administraciones		5.792	٠
Públicas		2.659.549
Total		2.971.477		306.136

Las otras deudas con las Administraciones Públicas, en 2009, se corresponden con las retenciones del cuarto trimestre de los intereses de la Serie C, pagados el 29 de diciembre de 2009.

(11) Situación Fiscal

Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 30% sobre la base imponible. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones.

Con fecha 23 de diciembre de 2004 la Entidad comunicó a la Oficina Nacional de Inspección de la Agencia Tributaria su opción por la aplicación del régimen de consolidación fiscal a partir del ejercicio 2004 en el Grupo Fiscal 18/95.

$13$

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable del ejercicio 2009 y 2008 y el resultado fiscal que se espera declarar tras la oportuna aprobación de cuentas anuales:

	Euros
	2009	2008
Resultado del ejercicio antes de impuestos	165.162	119.616
Diferencias permanentes	52
Base imponible fiscal	165.214	119.616
Cuota 30% y gasto por Impuesto sobre Sociedades	49.564	35.885
Retenciones y pagos fraccionados	(25.473)	(8.767)
A pagar a la entidad dominante (nota $10(a)$ y $12(a)$ )	24.091	27.118

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales los impuestos principales no prescritos. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los quince ejercicios inmediatos y sucesivos a aquel en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

0J9235660

CLASE 8.ª

$|4$ CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(12) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

(a) Saldos con partes vinculadas

El detaile de los saldos deudores y acreedores con el Accionista Único es como sigue:

		Euros
	2009		2008
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Inversiones financieras (nota 7 (a))	1.309.140.400	1.099.124	459.140.400	2.655.016
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		3.419.115		769.213
Total Activo	1.309.140.400	4.518.239	459.140.400	3.424.229
Deudas por efecto impositivo (nota 11)	٠	(24.091)	٠	(27.118)
Acreedores comerciales		(306.136)	$\bullet$	(306.136)
Total Pasivo		(330.227)		(333.254)

La Sociedad tiene firmados con el Accionista Único los contratos por los depósitos de los fondos procedentes de las diferentes emisiones de participaciones preferentes (véase nota 7).

(b) Transacciones de la Sociedad con partes vinculadas

Los importes de las transacciones de la Sociedad con el Accionista Único son las siguientes:

	Euros
	2009	2008
Ingresos
Instrumentos financieros
Ingresos financieros (nota 7)	25.789.182	22.559.854
Otros	1.245	14.615
	25.790.427	22.574.469
Gastos
Instrumentos financieros
Gastos financieros		(75)
	25.790.427	22.574.394

CLASE 8.ª

15

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(c) Información relativa a Administradores y personal de alta Dirección de la Sociedad

• Durante los ejercicios 2009 y 2008 los Administradores no han percibido remuneraciones, ni tienen concedidos anticipos o créditos y no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía. Asimismo la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad. El Consejo de administración de la Sociedad está formado por una mujer y un hombre.
• (d) Participaciones y cargos de los Administradores en otras sociedades
• Las participaciones de los Administradores de la Sociedad en las empresas cuyo objeto social es idéntico, análogo o complementario al desarrollado por la Sociedad, así como los cargos, funciones y actividades desempeñados y/o realizados en las mismas se detallan en el Anexo I adjunto que forma una parte integrante de esta nota de la memoria.

(13) Honorarios de Auditoría

KPMG Auditores, S.L., empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad, y aquellas otras personas y entidades vinculadas de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas, han facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Euros
	2009	2008
Honorarios de auditoria Por otros servicios	5.000 28.000	4.225 ۰
	33.000	4.225

• El importe indicado en el cuadro anterior por servicios de auditoría incluye la totalidad de los honorarios relativos a la auditoría de los ejercicios 2009 y 2008, con independencia del momento de su facturación.
• (14) Impacto de las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea
• La modificación del artículo 200 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas introducida por la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social establece que las sociedades que hayan emitido valores admitidos a cotización en un mercado regulado de cualquier Estado miembro de la Unión Europea, y que, de acuerdo con la normativa en vigor, únicamente publiquen cuentas anuales individuales, vendrán obligados a informar en la memoria de las cuentas anuales de las principales variaciones que se originarian en los fondos propios en la cuenta de pérdidas y ganancias si se hubieran aplicado las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante, NIIF-UE).

$16$

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

Si se hubieran aplicado las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas se nuoveran apricado las Normas internacionales de informacion Financiera adoptadas
por la Unión Europea, el importe del patrimonio neto al 1 de enero de 2008, fecha de
primera adopción de las NIIF-UE y 31 de diciembre de contempla en la nota 8 de esta memoria.

0J9235663

邴

$\frac{1}{2}$

0J9235664

CLASE 8.ª

Anexo I
Página 1 de 2

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Detalle de participaciones y cargos en otras sociedades de los Administradores de la Sociedad
31 de diciembre de 2009

Administrador	Sociedad	Objeto social	Número de titulos	Porcentaje de participación	Cargos y funciones
M ® Teresa Blázquez Martinez	CAM Internacional Issues, S.A.U.	Emisión de deuda subordinada			Administrador Solidario
	CAM Global Finance, S.A.U.	Emisión de deuda ordinaria o senior			Administrador Solidario
	CAM US Finance, S.A.U.	Emisión de deuda ordinaria o senior			Administrador Solidario
Juan Luis Sabater Navarro	CAM Internacional Issues, S.A.U.	Emisión de deuda subordinada			Administrador Solidario
	CAM Global Finance, S.A.U.	Emisión de deuda ordinaria o senior			Administrador Solidario
	CAM US Finance, S.A.U.	Emisión de deuda ordinaria o senior			Administrador Solidario

Este anexo forma parte unegrante de la nota 12 (d) de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual debería ser leido.

Administrador Solidario

l,

J.

Emisión de deuda ordinaria o senior

CAM US Finance, S.A.U.

CLASE 8.ª

Anexo i
Página 2 de 2

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Detalle de participaciones y cargos en otras sociedades de los Administradores de la Sociedad
31 de diciembre de 2008

Cargos y funciones	Administrador Solidario	Administrador Solidario	Administrador Solidario		Administrador Solidario	Administrador Solidario
Porcentaje de participación
Número de tirulos
Objeto social	Emisión de deuda subordinada	Emisión de deuda ordinaria o senior	Emisión de deuda ordinaria o senior		Emisión de deuda subordinada	Emisión de deuda ordinaria o senior
Sociedad	CAM Internacional Issues, S.A.U.	CAM Global Finance, S.A.U.	CAM US Finance, S.A.U.		CAM Internacional Issues, S.A.U.	CAM Global Finance, S.A.U.
Administrador	M ª Teresa Blázquez Martinez				Juan Luis Sabater Navarro

Este anexo forma parte integrante de la nota 12 (d) de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual debería ser leido.

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Informe de Gestión

Ejercicio 2009

Evolución del negocio y situación de la sociedad

Durante el ejercicio 2009, la Sociedad ha mantenido la actividad de ejercicios anteriores, siendo el objeto social exclusivo de la Sociedad la emisión de participaciones preferentes con la garantía de Caja de Ahorros del Mediterráneo, conforme a lo establecido en la Disposición Adicional Segunda de la Ley 13/1985 de 25 de mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios financieros.

La Sociedad tiene en circulación tres emisiones de Participaciones Preferentes (Serie A, Serie B v Serie C):

• La emisión de Participaciones Preferentes Serie A consta de 500.000 participaciones de 600 euros de valor nominal cada una, fueron emitidas el 16 de agosto de 2001 y pueden ser total o parcialmente amortizadas por la Sociedad, previa autorización del Banco de España, siempre que haya transcurrido 5 años desde la fecha de desembolso, en cuyo caso la Sociedad deberá rembolsar al titular el valor nominal de las participaciones más un importe igual al dividendo devengado hasta la fecha establecida para la amortización y no satisfecho. Las Participaciones Preferentes Serie A cotizan en el Mercado A.I.A.F de Renta Fija, y a 31 de diciembre de 2009 el valor de mercado por participación preferente fue de 600,708 euros.
• La emisión de Participaciones Preferentes Serie B consta de 266.000 participaciones de 600 euros de valor nominal cada una, fueron emitidas el 16 de agosto de 2002 y pueden ser total o parcialmente amortizadas por la Sociedad, previa autorización del Banco de España, siempre que haya transcurrido 5 años desde la fecha de desembolso, en cuyo caso la Sociedad deberá rembolsar al titular el valor nominal de las participaciones más un importe igual al dividendo devengado hasta la fecha establecida para la amortización y no satisfecho. Las Participaciones Preferentes Serie B cotizan en el Mercado A.I.A.F de Renta Fija, y a 31 de diciembre de 2009 el valor de mercado por participación preferente fue de 600,672 euros.
• La emisión de Participaciones Preferentes Serie C consta de 850.000 participaciones de 1.000 euros de valor nominal cada una, fueron emitidas el 24 de septiembre de 2009 y pueden ser total o parcialmente amortizadas por la Sociedad, previa autorización del Banco de España, siempre que haya transcurrido 5 años desde la fecha de desembolso, en cuyo caso la Sociedad deberá rembolsar al titular el valor nominal de las participaciones más un importe igual al dividendo devengado hasta la fecha establecida para la amortización y no satisfecho. Las Participaciones Preferentes Serie C cotizan en el Mercado A.I.A.F de Renta Fija, y a 31 de diciembre de 2009 el valor de mercado por participación preferente fue de 1.000 euros.

Los recursos obtenidos de las emisiones se han depositado en su totalidad y de forma permanente en Caja de Ahorros del Mediterráneo.

El resultado neto del presente ejercicio ha sido de 115.598 euros, lo que representa un incremento del 38,06%, con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

(Continúa)

0J9235666

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

$\overline{2}$

Informe de Gestión

Hechos Posteriores

Una vez cerrado el ejercicio 2009, y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales adjuntas, no se ha producido ningún hecho significativo que pueda afectar a estas cuentas anuales.

Políticas de gestión del riesgo

El principal riesgo de CAM Capital es la exposición al tipo de interés estructural del Balance. El activo de CAM Capital se compone de forma mayoritaria por los depósitos permanentes de los recursos captados mediante la emisión de Participaciones Preferentes que componen su pasivo.

Dado que la remuneración a pagar por CAM Capital, por las participaciones preferentes, es siempre igual o inferior a los depósitos surgidos a raíz de las emisiones de dichas participaciones, y dado que se encuentran sujetos a las mismas fechas de repreciación y de liquidación, no existe riesgo de tipo de interés derivado de la estructura expuesta por lo que la sociedad no estima necesario realizar operaciones de cobertura específicas para este riesgo.

Evolución previsible

No se prevén cambios significativos para el próximo ejercicio.

Actividades en materia de investigación y desarrollo

La Sociedad no ha realizado ninguna actividad en materia de investigación y desarrollo.

Acciones Propias

Teniendo en cuenta lo establecido en la Sección IV, Capítulo IV del Texto Refundido de la ley de Sociedades Anónimas, al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad no tiene acciones propias, ni ha realizado operaciones con las mismas.

Informe de Gobierno Corporativo

CAM Capital, S.A. (Sociedad Unipersonal), resulta ser una sociedad controlada al 100% por la Caja de Ahorros del Mediterráneo, habiendo actuado la misma como vchículo instrumental para la emisión de valores que cotizan en mercados secundarios oficiales españoles. De conformidad con lo previsto en la norma quinta de la circular 2/2005, de 21 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, la Sociedad remitirá el Informe Anual de Gobierno Corporativo de su entidad dominante, Caja de Ahorros del Mediterraneo.

0.19235667

CLASE 8.ª

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Formulación de Cuentas Anuales e Informe de Gestión

Reunidos los Administradores de la Sociedad CAM Capital, S.A. Unipersonal con fecha de 23 de febrero de 2010 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 171.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2009 y el 31 de diciembre de 2009. Las cuentas anuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito, extendidos en folios de la clase 8^ª, números OJ9235642 a OJ9235668 ambas inclusive a efectos de su entrega a la empresa auditora KPMG Auditores, S.L. para, una vez que la misma emita su informe, someter todo ello a la Junta General y, posteriormente, efectuar el depósito reglamentario en el Registro Mercantil.

DECLARACION DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

Al amparo del artículo 8. b) del RD 1362/2007 por el que se desarrolla la Ley del Mercado de Valores, los abajo firmantes, Administradores Solidarios de esta Sociedad, declaramos que, hasta donde alcanza nuestro conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de CAM Capital, S.A. Unipersonal y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de la misma, así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrenta la Sociedad.

En Alicante, a 23 de febrero de 2010.

Firmantes:

Dña. M^a Teresa Blázquez Martinez

D. Juan Luis Sabater Navarro