13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Mar 11, 2011

CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

$\mathbf{r}$

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Auditores S.L. Edificia Oficentra Avda, Masonnave, 19-21 03003 Alcania

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Al Accionista Único de CAM Capital, S.A. Unipersonal

Hemos auditado las cuentas anuales de CAM Capital, S.A. Unipersonal (la "Sociedad") que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2010, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la nota 2 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilízados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2010 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de CAM Capital, S.A. Unipersonal al 31 de diciembre de 2010 así como de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio agual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2010 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de CAM Capital, S.A. Unipersonal, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2010. Nuestro trabajo como anditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG Auditores, S.L.

CONFIGURATION DE CENSORES IURADOS ISE CLENTAS LIE LA COMUNITAD VALENCIANA

Misiriano egruporas
KPMG AUDITORES, S.L.

31/11/00053 $4011$ $\mu$ COPIA GRATUCIA

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . $\begin{array}{l} \text{dist} \text{ is a linearly independent} \ \text{dist} \text{ is a linearly independent} \ \text{dist} \text{ is a linearly independent} \ \text{dist} \text{ is a linearly independent} \ \text{dist} \text{ is a linearly independent} \ \text{dist} \text{ is a linearly independent} \end{array}$

Miguel Ángel Paredes Gómez Socio

23 de febrero de 2011

m may measure a Lu, accession coppanie por instantazioni
Immada, de una displaya affecta a KERAG (urige LLP y tri
KPIAS international Cooperation ("KPMG kriemaldoral"), National Days

Inscrita en el Regisso Oficial de Audionns da Cuantas con el
nº 20102 y en di Registro de Socialidas del Impirato de Consore
Jurados de Cuantas con el nº 10.
Regi: Mar Madrid, I. 11.981, 5.90, Sec. El H. M-188.027, Interio

OK1639792

$\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 &$

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CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Balances de Situación
al 31 de diciembre de 2010 y 2009

(Expresados en euros)

Achw.	Nota	2010	2009
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Créditos a empresas		1.309.140.400	1,309,140,400
Total activos no corrientes.		l 309 140 400.	1.309 140.400
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar-
Deudores varios		6
Otros creditos con las Administraciones Públicas.			711
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a cono plazo.
Créduos a empresas	7	1.295.653	1 099 124
Efectivo y otros activos líguidos equivalentes
Tesore:1a	12	3.308.596	3.419.115
Total activos corrientes		4.604.255	4,518 950
Total activo		1.313.744.655	1313.659350

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$\begin{array}{l} \textbf{CLASS} \ \textbf{8}^{\textit{a}} \ \textbf{0} \end{array}$

CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Batances de Situación al 31 de diciembre de 2010 y 2009

(Expresados en euros)

Pasivo		2010	2009
Fondos propios.	8	222.283	735.606
Capital
Capital escriturado		61.000	61000
Reservas
Legal		12.200	12.200
Otras reservas		6.806	546.808
Resultado del ejercicio		142.277	115,598
Total patrimonio neto.		222.283	735,606
Deudas a largo plazo.
Obligaciones y otros valores negociables	10	1.308.926.767	1,308,859.110
Total pasivos no corrientes		1.308.926.767	1308.359.110
Dendas a corto plazo
Obligaciones y otros valores negociables	10	1.266.294	1.069.066
Deudas con empresas del grupo y asociadas a cono plazo	ΙD	59.296	24.091
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Acreedores varios	9	312.219	311.928
Otras deudas con las administractones públicas	9	2.957 796	2.659 549
Total pasivos corrientes		4.595.605	4.064 634
Total patrimonio nelo y pasivo-		1.313.744.655	1,313,659,350

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de
diciembre de 2010.

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• The second construction of the complete state of the second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

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CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias
correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2010 y 2009

(Expresadas en euros)

	Nora	2010	2009
Operaciones continuadas
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores		(13801)	(18425)
Tributos		(1265)	(B1B)
Otros gastos de gestión corriente			(53)
Resultado de explotación		(15.066)	(19296)
Ingresos financieros
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado De empresas del grupo y asociadas	12	67 450 146	25,790 427
Gastos Enancieros
Por deudas con terceros		(67.231.827)	(25.605,969)
Resultado Enanciero		218.319	184.458
Resultado antes de impuestos		203.253	165.162
Impuesto sobre beneficios	π	(60.976)	(49.564)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		t42.277	115.598
Resultado del ejercicio		142.277	115.598

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2010

OK1639795

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$CLASE 8.$

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Éstados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2010 y 2009.

(Expresados en euros)

	2010	2009
Resultado de la cuenta de perdidas y ganancias.	142.277	LIS 598
Total de ingresos y gastos reconocidos	142.277	115.598

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2010

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CAM CAPITAL, S.A.U.
(Sociedad Unipersonal)

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en $31$ de diciembre de 2010

(Expresado en euros)

	Capital Escriturado	Reserva legal	Regerva voluttiana	Resultados de ejercicios antenores	Resultado del ciercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2009.	61 000	12,200	546.808	$\overline{\phantom{a}}$	115.598	735.606
Saldo ajustado al 1 de enero de 2010.	61 000	12.200	546.808	٠	115.598	735.606
Total meresos y gásios reconocidos.	٠	$\blacksquare$	$\blacksquare$	$\overline{\phantom{a}}$	142.277	142.277
Operaciones con socios a propietarios Distribución de dividendos	$\mathbf{r}$		(655.600)			(655.600)
Otras variaciones de patrimonio neto. Distribución del resultado de
ejercicios anieriores			115.598	$\blacksquare$	(115.59B)
Saldo al 31 de diciembre de 2010.	61.000	12.200	6.806	۰	142.277	222.283

B) Extado Total de Cambios en el Painmonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2009

(Expresado en euros)

	Capital Escriturado	Reserva legal	Reserva voluniária	Resultados de ejercicios Antenores	Resuliado del ejemicio	Toral
Saldo al 31 de diciembre de 2008.	61000	12.200	463.077	$\hat{\phantom{a}}$	83731	620.008
Saldo ajustado al 1 de enero de 2009.	61000	12.200	463.077	٠	83 731	620.008
Total meresos y gastos reconocidos.	$\blacksquare$	$\mathbf{r}$	٠	۰	115.598	115.598
Otras variaciones de patrimonio neto Distribución del resultado de exercicios anteriores		۰	83 73L	٠	(83,731)
Saldo al 31 de diciembre de 2009.	61.000	12.200	546.808		115.598	735.606

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejereccio terminado en 31 de
diciembre de 2010

CLASE 8. 完整確認取取

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2010 y 2009

(Expresados en euros)

	20I D	2009
Flujos de efecuvo de las actividades de exploiación.
Resultado del ejercicio antes de impuestos	203.253	165.162
Ajustes del resultado	(218.319)	(184, 458)
Ingresos financieros (-)	(67, 450, 146)	(25790.427)
Gastos financieros (+)	67.231.827	25.605 469
Cambios en el capítal corriente	299.243	2.664.391
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)	705	(448)
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)	298.538	2.665.341
Provisiones		(502)
Otros flujos de efectivo de las actividades de exploración	284.904	4.807
Pagos de intereses (-)	(66.942.942)	(27 103.042)
Cobros de intereses (+)	67.253.617	27.346.821
Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (-/+)	(25771)	(52.591)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	569.081	2.836.283
Flujos de efectivo de las actividades de inversión.
Pagos por inversiones.		(850.000.000)
Empresas del grupo y asociadas		(850.000.000)
Plujos de efectivo de las actividades de inversión		(850.000.000)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Emisión	(24.000)	B49-813.619
Obligaciones y otros valores negociables $(+)$ Devolución y amortización de		850.000.000
Otras deudas (-)	(24.000)	(186.381)
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de
Patrimonio	(655.600)
$Dw$ dendos $(-)$	(655.600)
Plujos de efectivo de las actividades de financiación.	(679.600)	849.813.619
Aumento/disminucton neta del efectivo o equivalentes	(110.519)	2.649.902
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio.	3419115	769.213
Efectivo o equivalentes al tinal de ejercicio	3.308.596	3419115

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2010.

OK1639797

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LASE 8. 碳磷酸的铋

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2010

(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

• CAM Capital, S.A.U. (en adelante la Sociedad) se constituyó el día 16 de marzo de 2000 con la denominación de CAM Capital Limited bajo la legislation de las Islas Caiman. Con fecha 21 de febrero de 2006 la Sociedad cambió su denominación social por la actual y procedió a trasladar su domicilto social a España pasando a adquirir la nacionalidad española, así como la forma jurídica de Sociedad Anónima regulada en el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
• El objeto social y la actividad principal de la Sociedad consiste en la emisión de participaciones preferentes para su colocación, tanto en los mercados nacionales como internacionales, conforme con lo establecido en la disposición adicional Segunda de la Ley-13/1985, de 25 de mayo, según se establece en la Disposición Adicional Tercera de la Ley 19/2003 de 4 de julio, sobre régimen jurídico de los movimientos de capitales y de las transacciones economicas con el exterior y sobre determinadas medidas de prevención de blanqueo de capitales
• Las participaciones preferentes emitidas por la Sociedad cotizan en el merado A.I.A.F. de Madrid.
• La sociedad es economicamente dependiente de su accionista único, Caja de Ahorros del Mediterráneo y su existencia se basa únicamente en la capacidad del accionista de cumplir con sus obligaciones con la Compañía por los intereses y la garantía de los depositos y el valor de canje de las emisiones realizadas
• La Sociedad está participada al 100% por Caja de Ahorros del Mediterráneo, realizandose la gestión de la misma por personal del Accionista Unico. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta a la hora de interpretar estas cuentas anuales.
• La Sociedad forma parte del Subgrupo Caja de Ahorros del Mediterráneo que a su vez se integra en el Grupo Banco Base con domicilio social en Madrid. Con fecha 27 de julio de 2010, Caja de Ahorros del Mediterráneo, Caja de Ahorros de Asturias, Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Extremadura y Caja de Ahorros de Santander y Cantabria (en adelante las Cajas) han suscrito un Contrato de Integración para la constitución de un grupo económico de base contractual que se configura como un sistema institucional de protección (StP), de conformidad con lo previsto en la letra (d) del apartado 3 del articulo 8 de la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de Coeficientes de Inversión - El 28 de diciembre de 2010 se constituyo la entidad central del SIP, denominada Banco Base (de la CAM, Cajastur, Caja Extremadura y Caja Cantabria), S.A. (en adelante el Banco) mediante escritura publica. Con la constitución del Banco y su adhesión en esta misma fecha al Contrato de Integración y al Acuerdo de Desarrollo del mismo, quedó constituído el grupo consolidable de entidades de crédito formado por el Banco (como entidad cabecera) y las Catas, con efectos 31 de diciembre de 2010.
• Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad no tiene personal.

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CLASE 8. 32 536 13

$\overline{2}$ CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(2) Bases de presentación

(a) Imagen fiel

• Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de CAM Capital, S.A.U. Las cuentas anuales del ejercicio 2010 y 2009 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio nelo y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
• Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2010, que han sido formuladas el 23 de febrero de 2011, serán aprobadas por el Accionista Unico sin variaciones significativas

(b) Compareción de informacion

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situacion, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el parnmonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2010, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2009 aprobadas por la Junia General de Accionistas de fecha 23 de febrero de 2010.

(c) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas antiales se presentan en euros que es la moneda funcional y de presentacion de la Sociedad.

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010. de la Sociedad, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por el Accionista Único, es la siguiente:

	Euros
Base de reparto Beneficios del ejercicio	142.277.15
Distribución Reservas voluntarias	142.277.15

De acuerdo con el acta de decisión del Accionista de la Sociedad de fecha 31 de marzo de 2010, se ha distribuído un dividendo con cargo a reservas voluntarias por importe de 655 600 euros, a razón de 655,60 euros por acción.

CLASE 8.ª CEG SAFE

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

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Memoria de Cuentas Anuales

La distribución de beneficios y reservas de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, aprobada por el Accionista Único el 23 de febrero de 2010 ha sído la siguiente:

	Euros
Hase de reparto
Beneficios del ejercicio	115.597.54
Distribución
Reservas voluntarias	115.597.54

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue.

		Euros
	2010	2009
Reservas no distribuibles
Reserva legal	12.200.00	12.200.00

(4) Normas de Registro y Valoración

(a) Instrumentos financieros

$(y - Qg\sin$ icación y separación de instrumentos financieros

• Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de pair.monto.
• La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocumento micial

(ii) Principias de compensación

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de líquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

0K1639800

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CLASE 8. - 2012年4月5日

CAM CAPITAL, S.A U (Sociedad Umpersonal)

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Memoria de Cuentas Anuales

(iii) Préstamos y partidas a opbrar

• Los préstamos y partidas a cobrar se componen de creditos por operaciones comerciales y creduos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción meurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo. No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de acualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal
• (ev) Intereses

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo,

• (v) Bayes de activos financieros
• Según lo dispuesto en la disposicion transitoria segunda del Real Decreto 1514/2007 por el que se prueba el Plan General de Contabilidad, la Sociedad ha apheado la polínea contable de la baja de activos financieros prospectivamente a partir del 1 de enero de 2008. Las bajas de activos financieros reconocidas previamente, se registraron de acuerdo con los principios contables vigentes anteriormente
• Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de sutilularidad.
• La Sociedad aplica el criterio de precio medio ponderado para valorar y dar de baja el coste de los instrumentos de patrimonio o de deuda que forman parte de carteras homogéneas y que tienen los mismos derechos, salvo que se pueda identificar claramente los instrumentos vendidos y el coste individualizado de los mismos
• En las transacciones en las que se registra la baja de un activo financiero en su totalidad, los activos financieros obtenidos o los pasivos financieros, incluyendo los pasivos correspondientes a los servicios de administración incurridos, se registran a valor razonable
• La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier perdida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimomo neto

0K1639801

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CLASE 8.ª ວັງຊາຕິ ວາງສ

5 CAM CAPITAL, S.A.U (Sociedad Unipersonal)

Memona de Cuentas Anuales

(vi) Deterioro de valor de univos financieros

• Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por detertoro, si existe evidencia objetiva del detertoro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la perdída tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad
• La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de prestamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

(vii) Pusivos finapcienos

• Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como manienidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de perdidas y ganancias, se reconocen micialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transaccion que son directamente atribuíbles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento micial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el metodo del tipo de interes efectivo.
• No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interês establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal

tym) Baras de pasivos financieras

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien esta legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor

(b) Electivo y otros activos figuidos equivalentes

• El efectivo y otros activos liquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos baneanos a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a curto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que estan sujetas a un riesgo msignificante de cambios de valor.
• A estos efectos se meluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición. A efectos del estado de flujos de efectivo, se incluyen como efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos bancarios que son exigibles a la vista y que forman parte de la gestión de tesorería de la Sociedad. Los descubiertos bancarios se reconocen en el balance de situación como pasivos financieros por deudas con entidades de crédito.

(Continúa)

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CLASE 8.7 .
Fransk

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Memoria de Cuentas Anuales

(c) Impuesto sobre beneficios

• La Sociedad tributa en régimen de consolidación con Caja de Ahortos del Mediterraneo (entidad dominante del grupo fiscal) y otras sociedades del Grupo. Las deducciones y bonificaciones de la cuota del Impuesio sobre Sociedades afectan al calculo del impuesto devengado en cada sociedad por el importe efectivo de las mismas que es aolicable en el régimen de declaración consolidada y no por el importe inferior o superior que correspondería a cada sociedad en regimen de tributación individual y se imputan a la sociedad que ha realizado la actividad u obtuvo el rendimiento necesario. para obtener el derecho a la deducción o bonificación.
• El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto difendo
• El impuesto cornente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre beneficios relativa a la base importble del ejercicio. Los activos o pastvos por impuesto sobre beneficios cornente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
• Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto difendo son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal.
• El impuesto sobre beneficios cornente o difendo se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso economico que se ha reconocido en el mismo ejercido o en otro diferente, contra património neto o de una combinación de negocios.

(d) Transacciones con nartes vinculadas

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con combinaciones de negocios, fusiones, escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios méncionadas en los apartados anteriores, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia economica subyacente.

(5) Política y Gestión de Riesgos

• (a) Factores de riesgo financiero
• Las actividades de la Sociedad estan expuestas principalmente, al nesgo de crédito, de mercado y líquidez, no nene riesgo de tipo de cambio dado que sus activos y pastvos. estan denominados en curos. El programa de gestion del rresgo de la Sociedad se centra en la incertidiumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la remabilidad financiera de la Sociedad.

(Continúa)

0K1639803

1. 经合同预计合同管理的合同合同信息 计算法定量

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コールス じょうこうしゅうしん

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CLASE B3 沉沉度切除

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CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

• (i) Riesgo de crédito
• La Sociedad mantiene su tesorería y activos liquidos equivalentes en Caja de Ahorros del Mediterráneo.
• (ii) Riesgo de mercado
• El objetivo principal de la política de inversiones de la Sociédad es maximizar la remabilidad de las inversiones, manteniendo los riesgos controlados. A estos efectos el Comité de Gestión de Ricsgos Financiero del grupo al que pertenece controla la composición de la cartera con el objeto de evitar realizar inversiones con una alta volatilidad o poca correlación con los indices de referencia
• La gestión del nesgo está controlada por el Socio Unico de la Sociedad con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Así se identifica, evalua y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las umdades operativas del grupo al que penenece. El Consejo proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de upo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez e inversion del exeedente de liquidez.
• La Sociedad sigue la política de negociar el tipo de interes al que se remuneran sus activos a un tipo de interés variable suficiente para cubrir la remuneración a pagar por sus pasivos emitidos, como mecanismo para controlar la exposicion a las variaciones en los upos de interés
• (iii) Riesgo de liquidez
• La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas con el Socio mayoritano y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado.

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CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(6) Activos Financieros por Categorias

(a) Clasificación de los setivos financieros por estegorias

La clasificación de los activos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable es como sigue:

	CULOS
		2010		2009
	No corriente	Comente	No corriente	Corriente
	A coste amortizado o coste	A coste amoriizado. o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste
	Valor contable.	Valor contable.	Valor contable	Valor contable
Préstamos y partidas a cobrar-
Créditos	1.309.140.400		1 309 140 400
Intereses		1295.653		1 099 124
Otras quentas a cobrar				711
Total activos financieros	1.309.140.400	1.295.659	1.309.140.400	1099.835

Al valorarse los depósitos a su cosie amortizado sujeto a un tipo de interés variable de mercado ligado a las emisiones de preferentes, su valor contable no difiere de su valor razonable significativamente

(7) Inversiones Financieras y D epioces Comerciales

(a) Inversiones (inancieras en empresas del grupo y asociadas)

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 este epigrafe del balance de situación recoge los depósitos que mantenía la Sociedad en Caja de Ahorros del Mediterráneo, constituidos con los fondos procedentes de las emisiones de participaciones preferentes (véase nota 10), junto con los intereses devengados pendientes de cobro de estos depositos:

	Euros
	2010		2009
	No comente	Corriente	No corriente	Cornente
Grupo
Créditos	1 309 140 400	٠	1.309.140.400	۰
Intereses	$\overline{\phantom{a}}$	295 653		1.099.124
	1.309.140.400	1.295.653	1 309.140 400	-1-099-124
	(nola 2)	$[10]$ $[2]$	(no(a 2))	$($ nota 12 $)$

(Continua)

CLASE 8. marali

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CAM CAPITAL, SA.U. (Sociedad Umpersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

El detaile y vencimientos de estos créditos es como sigue:

			2010.	2009
Creditos	Moneda	Ventimiento	Tipo de interés medio	Euros	Tipo de mieres. medio	TEACH Euros .
Sene A	Euro	Perpetuo	1,082%	299.700.000	1,948%	299,700,000
Serie B	Ешо	Perpetua	1.032%	159 440.400	L.R98%	159,440,400
Serio C	Euro	Perpetuo	7,36%	850,000,000	7,36%	850,000,000-
				1.309 140 400		1,309,140.400
				rnois 121		(anta 12).

Estos depósitos devengan intereses a un tipo variable ligado al upo de interés de las emisiones de las participaciones preferentes. El venemiento de estos depósitos está ligado al veneimiento de las correspondientes participaciones preferentes (véase nota LO)

Los intereses devengados por estos depósitos durante el ejercicio 2010 han ascendido a 67.450.075 euros (25.789.182 euros en 2009). Al cierre del ejercicio hay intereses devengados pendientes de cobrar por importe de 1 295.653 euros (1.098.622 euros en 2009).

(8) Eondos Propios

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el painmonio neio.

• (a) Capital
• El 21 de febrero de 2006 y dentro del proceso para su adaptación a la legislación española, (véase nota 1), la Sociedad redenominó su capital social en dotares a euros. y procedió al aumento de capital, mediante aportación dinerarta, a través del incremento del valor nominal de las 1 000 acciones existentes, basta alcanzar la cifra de 61 000 euros
• Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el capital social de CAM Capital, S.A.U está representado por 1.000 acciones nominativas (1.000 acciones nominativas en 2009), de una sola clase y serie, de 61 euros de valor nominal cada una. Todas las acciones se encuentran totalmente suseritas y desembolsadas
• Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, Caja de Ahorros del Mediterráneo posec la totalidad de las acciones de la Sociedad
• (b) Reserva legal
• La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una eifra igual al 10 por 100. del beneficio del ejercicio se destinará a esta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

(Continua)

CLASE 8. . 建稳度的结构

$10$

CAM CAPITAL, S.A.U (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

• No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
• Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece la Ley de Sociedades de Capital
• (c) Otras reservas
• La totalidad del saldo de este epigrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 corresponde a reservas voluntarias de bore disposición
• (d) Qistribusion de digulandos

En virtud de la decasión adoptada por el Socio Único según acta de fecha 31 de marzo de 2010, fue distribuido al Accionista Unico un dividendo con cargo a reservas voluntarias por importe de 655 600 euros (nota 3).

(9) Pasivos Financieros por Categorías

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable, es como sigue:

	Euros
		2010		2009
	No corriente Comente		No corriente	Corriente
	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste	A coste amortizado o coste
	Valor contable	Valor contable	Valor contable	Valor contable
Debitos y partidas a pagar Obligaciones y piros valores negociables Tipo variable Deudas con empresas del grupo	1308926.767 ٠	1.266.294 59 296	1.308.859.110 ۰	1069.066 24 OO L
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Otras cuentas a pagar		3.270.015		2.971.477
Total pasivos financieros	1,308.926.767	4 595 605	1 308.859.110	4 064 634

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CLASE B.²
PRESERVE BAR

$\overline{11}$ CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Deudas Financieras y Acreedores Comerciales

(a) Deudas con empresas del grupo y asociadas

El detalle de las deudas con empresas del grupo y asociadas es como sigue.

	2010	Luros 2009
	Corriente	Corriente
Deudas por efecto impositivo (nota 11)	59.296	24.091

(b) Deudas

El detalle de las deudas es como sigue:

		Euros
	2010		2009
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Emisiones	1.308.926.767		1,308,859.110
Intereses	$\overline{\phantom{a}}$	1.266.294	٠	1.069.066
	1.308.926.767	1,266.294	1 308.859.110	1069.066

El detalle y vencimientos de las emisiones de participaciones preferentes es como sigue:

			Fecha		Euros
	Valor		Ejercicio de		Saldo Vivo	∽
Emasıón	lanimal	Moneda	Entision	Vencimiento	2010	2009
Sene A	300.000.000	Сию	2001	ferpeluo	299.743.044	299.717.348
Serie B	159,600,000	Euro	2002	Perpetua	159 343.044	159.317.348
Sene C	850,000.000	Euro	2009	Perpetuo	849 840.679	849.824.414
					1.308.926.767	1.308.859.110

El 24 de septiembre de 2009 la Sociedad procedio a la emisión de 850.000 participaciones preferentes Serie C de 1.000 euros de valor nominal completamente suscritas y desembolsadas.

• El 16 de agosto de 2001 la Sociedad procedió a la emisión de 500.000 participaciones preferentes Serie A de 600 euros de valor nominal completamente suscritas y desembolsadas
• El 16 de agosto de 2002, la Sociedad procedió a la emisión de 266.000 participaciones preferentes Serie B de 600 euros de valor nominal completamente suscritas y desembolsadas

(Continua)

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$12$ CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Antales

• Estas emisiones de participaciones preferentes conceden a sus titulares el derecho a percibir una remuneracion trimestral, de caracter variable, preferente y no acumulativo. Tienen carácter perpetuo, si bien puede amortizarse una vez transcurridos emeo años a voluntad del emisor, previa autorización del Accionista Úmeo y del Banco de España. La amortización se realizana por el valor nominal de las mismas, más la remuneración devengada desde la última fecha de pago.
• Todas las emisiones están admitidas a cotizacion en el mercado A LA.F de Renta Fija de Madnd.
• Las emisiones devengan un interés variable equivalente a Euribor 3 meses más un margendel 0,25% y del 0,20% para las senes A y B, respectivamente, pagadero los días 15 de febrero, 15 de mayo, 15 de agosto y 15 de noviembre de cada año. La emisión serie C devenga un interés fijo del 7,35% hasta el 29 de septiembre de 2011, fecha en la que pasará a devengar un interes variable equivalente a Euribor 3 meses mas un margen del 5,9% pagadero los días 29 de marzo, 29 de junio. 29 de septiembre y 29 de diciembre de cada año, siendo el tipo de interes mínimo del 6,8% anual.
• El total de las remuneraciones durante el ejercicio por las participaciones preferentes ha ascendido a 67.231.827 euros (25.605 969 euros en 2009).
• El tipo de interés efectivo de las deudas no difiere significativamente de su tipo de interés nominal

(c) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue

		Miles de euros
		2010		2009
	No comente	Corriente	No corriente	Comente
Grupo Acreedores		306.136		306.LI 6
		306.136	٠	306 136
No vinculadas Acreedares	٠	6.083		5 792
Otras deudas con las Administraciones. Públicas		2.957 796		2.659.549
Total		2.963.879		2.971.477

Las otras deudas con las Admonistraciones Públicas a 31 de diciembre de 2010 y 2009, se corresponden con las retenciones del cuarto immestre de los intereses de la Serie C, pagados el 29 de diciembre de 2010 y 2009, respectivamente.

0K1639809

CLASE $\overline{8}$ . 临窗:《神》

$1¹$

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales.

En refación al deber de información recogido en la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio sobre aplazamiento de pago efectuado a proveedores, la Sociedad no mantiene saldos pendientes con los proveedores que al cierre de ejercicio acumule un aplazamiento superior al plazo legal establecido.

(11) Situacion Fiscal

• Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 30% sobre la base imponible. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones
• Con fecha 23 de diciembre de 2004 la Entidad comunicó a la Oficina Nacional de Inspección de la Agencia Tributaria su opción por la aplicación del régimen de consolidación fiscal a partir del ejercicio 2004 en el Grupo Fiscal 18/95.
• A continuación se incluye una conciliación cotre el resultado contable del ejercicio 2010 y 2009 y el resultado fiscal que se espera declarar tras la oportuna aprobación de cuentas anuales;

		Euros
	2010	2009
Resultado del ejercicio antes de impuestos.	203.253	165.162
Diferencias pormanentes		52
Base imponible fiscal	203.253	165 214
Cuota 30% y gasto por Impuesto sobre Sociedades	60.976	49.564
Retenciones y pagos fraccionados	(1.680)	(25.473)
A pagar a la entidad dominante del grupo fiscal
(nota 10 (a) y 12 (a))	59.296	24 09 1

• Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de preseripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales los impuestos principales no prescritos. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia
• De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los quince ejercicios inmediatos y sucesivos a aquel en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantia en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del (mpuesto sobre Sociedades, sin perjuició de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales

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CLASE $8.2$ CREAK STATES

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CAM CAPITAL, S.A.U (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(12) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

(a) Saldos con parios vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con el Accionista Único es como sigue:

		Euros
	2010		2009
	No corriente	Comente	No comente	Corriente
Inversiones financieras (nota 7 (a))	1.309 140.400	1.295.653	1.309 140 400	1,099 124
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	٠	3.308.596	۰	3,419.115
Total Activo	1.309.140.400	4.604.249	1.309 140.400	4 \$18,239
Deudas por efecto impositivo (nota 11).	٠	59 296		(24.091)
Acreedores comerciales		306.136	$\blacksquare$	(306.136)
Total Pasivo	٠	365 432		(330.227)

La Sociedad tiene firmados con el Accionista Unico los contratos por los depósitos de los fondos procedentes de las diferentes emisiones de participaciones preferentes (vease воја 7).

(b) Transacciones de la Sociedad compartes vinculadas,

Los importes de las transacciones de la Sociedad con el Accionista Único son las siguientes:

	Euros
	2010	2009
Ingresos
Instrumentos financieros
Ingresos financieros (nota 7).	67450.075	25.789.182
Otros	71	1245
	67.450.146	25.790 427
Gastos
Instrumentos financieros
Gastos financieros
	67.450.146	25 790.427

CLASE B.º arawase!

15

CAM CAPITAL, S.A.U (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

(c) Información relativa a Administradores y personal de alta Dirección de la Sociedad

• Durante los ejercicios 2010 y 2009 los Administradores no han percibido remuneraciones, ni tienen concedidos anticipos o créditos y no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a titulo de garantia. Asimismo la Sociedad no tiene contraidas obligaciones en matería de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad. El Consejo de administración de la Sociedad está formado por una mujer y un hombre
• (d) Participaciones y cargos de los Administradores y personas vinculadas a los mísmos en otras sociedades
• Las participaciones de los Administradores de la Sociedad y personas vinculadas a los mismos en las empresas cuyo objeto social es idéntico, análogo o complementario al desarrollado por la Sociedad, así como los cargos, funciones y actividades desempeñados y/o realizados en las mismas se detallan en el Anexo I adjunto que forma una parte integrante de esta nota de la memoria.

(13) Honorarios de Auditoria

KPMG Auditores, S.L., empresa auditora de las cuentas anuaies de la Sociedad, y aquellas otras personas y entidades vinculadas de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditona de Cuentas, han facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle.

	Euros
	2010	2009
Honoranos de auditoria Par atros servicios	5.100 $\overline{\phantom{a}}$	5000 $-28,000$
	5.100	33,000

• El importe indicado en el cuadro anterior por servicios de auditoría incluye la initidad de los honorarios relativos a la auditoria de los ejercicios 2010 y 2009, con independencia del momento de su facturación.
• (14) Impacto de las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Furopea
• El artículo 525 de la Ley de Sociedades de Capual establece que las sociedades que hayan emitido valores admitidos a cotización en un mercado regulado de cualquier Estado mientoro de la Union Europea, y que, de acuerdo con la normativa en vigor, unicamente publiquen cuentas anuales individuales, vendrán obligados a informar en la memoria de las cuentas anuales de las principales variaciones que se originarian en los fondos propios en la cuenta de perdidas y ganancias si se hubieran aplicado las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Union Europea (en adelante, NHF-UE).

(Continúa)

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CLASE 8.

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CAM CAPITAL, S.A.U (Sociedad Unipersonal)

Memoria de Cuentas Anuales

Si se hubíeran aplicado las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Union Europea, el importe del patrimonio neto al 1 de enero de 2008, fecha de
primera adopción de las NIIF-UE y 31 de diciembre de 2010 y el importe del
beneficio del ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2010 n contempla en la nota 8 de esta memoria.

$(1)$
$(2)$
$(3)$
$(4)$
$(5)$
$(6)$
$(7)$
$(8)$
$(8)$
$(8)$
$(9)$
$(10)$
$(20)$
$(3)$
$(5)$
$(6)$
$(7)$
$(8)$
$(8)$
$(9)$ Auguo₁

CAM CAPITAL, S.A.U
(Sociedad Unpersonal)

Detalle de participaciones y cargos en otras sociedas de lan Administradores de la Sociedad y personas vinculadas a los mismos
Detalle de participaciones en otras sociedades de diciembre de 2010

Administrador / Personas vincualdas	Sociedad	Objeto social	litulos	Número de Porcentaje de Rarticipación	$\frac{Cargos y \cdot \lim_{x \to \infty} }{x}$
MP Teresa Biazquez Maninez	CAM Internacional Issues, S.A.U	Emisión de deuda subordinada			Administrador Solidano
	CAM Global Finance, S.A.U	Emisjón de deudis ordinaria o senior			Admanstrador Solidano
	CAM US Finance, S.A.U	Emisión de deuda ordustria o serior			Administrator Solidano
Juan Luis Sabater Navarro	CAM loternacional Issues, S.A.U	Emisión de deuda subordinada			Administrator Solidano
	CAM Global Finance, S.A.U	Emisión de deuda ordinária o sérico			Administrador Solidano
	CAM US Finance, S.A.U.	Emissón de deuda ordinana o semor			Admanistrador Solidano

0.03

FURDS

THES CENTUROS

Este anexo forma parte untegrante de la nota 12 (d) de la memoria de las coentas anuales, junto con la cual debería ser leido.

OK1639814

アート・トランド こうしょう アイディスク・トーム スーパーチャー アプリ きょうぶ データ・ファイン データー アイディスク しゅうしゅう かいしゅう アイディスク アイディスク こうしょう かいこうこう

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OK1639815

$CLASE 3.$ Anexo I
Pagina 2 de 2

CAM CAPITAL, S.A.U
(Sociedad Unpersonal)

Detalle de participaciones y cargos en otras sociedades de los Administradores de la Sociedad y personas vinculadas a los missios.
Detalle de participaciones y cargos en otras vicioles de diciembre de 2009.

Mortunistrador / Personas vursualdas	Speciedid	Objeto social	talulos	Número de Porcentaje de рагисірасіф	Cargos y funciones
M a Teresa Blazquez Mammez	CAM Internacional Issues, S.A.U.	Emision de deuda subordinada			Administrador Solidario
	CAM Global Finance, S.A.U	Emision de deads ordinana o senior			Administrator Solidario
	CAM US Funnice, S.A.U.	Erosson de deuda ordutana o seruor			Administrator Solidano
uan Luis Sabarce Navatro	CAM Internacional Issues, S.A.U.	Erosion de deuda subordicada			Admnusysdor Solidano
	CAM Global Funance, S.A.U.	Emsion de deuda ordinaria o serior			Administrador Solidano
	CAM US Fuence, S.A.U	Emsión de deuda ordinaria o señor			Administrador Solidario

Este anexo forma parte integrante de la nota 12 (d) de la memona de las cuentas anuales, junto con la cual debena ser leido

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CLASE 8.ª qreastal

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2010

Evolución del negocio y situación de la sociedad

Durante el ejercioio 2010, la Sociedad ha mantenido la actividad de ejercicios anteriores, siendo el objeto social exclusivo de la Sociedad la emisión de participaciones preferentes con la garantia de Caja de Ahorros del Mediterraneo, conforme a lo establecido en la Disposición Adicional Segunda de la Ley 13/1985 de 25 de mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios financieros

La Sociedad tiene en circulación tres emisiones de Participaciones Preferentes (Sene A. Serio B y Serie C)

• La emisión de Participaciones Preferentes Serie A consta de 500.000 participaciones de 600 euros de valor nominal cada una, fueron emitidas el 16 de agosto de 2001 y pueden ser total o parcialmente amortizadas por la Sociedad, previa autorización del Banco de España, siempre que haya transcurrido 5 años desde la fecha de desembolso, en cuyo caso la Sociedad deberá rembolsar al titular el valor nominal de las participaciones más un importe igual al dividendo devengado hasta la fecha establecida para la amortización y no satisfecho. Las Participaciones Preferentes Serie A cotizan en el Mercado A.I.A.F de Renta Fija
• La emisión de Participaciones Preferentas Serie B consta de 266.000 participaciones de 600 euros de valor nominal cada una, fueron emitidas el 16 de agosto de 2002 y pueden ser total o parcialmente amortizadas por la Sociedad, previa autonzación del Banco de España, siempre que haya transcurrido 5 años desde la fecha de desembolso, en cuyo caso la Sociedad deberá rembolsar al titular el valor nominal de las participaciones más un importe igual al dividendo devengado hasta la fecha establecida para la amortización y no sausfecho. Las Participaciones Preferentes Serie B cotizan en el Mercado A I.A.F de Renta Fija.
• La emisión de Participaciones Preferentes Serie C consta de 850.000 participaciones de 1 000 euros de valor nominal cada una, fueron emitidas el 24 de septiembre de 2009 y pueden ser total o parcialmente amortizadas por la Sociedad, previa autorización del Banco de España, siempre que haya transcurrido 5 años desde la fecha de desembolso, en cuyo caso la Sociedad deberá rembolsar al titular el valor nominal de las participaciones más un miporte igual al dividendo devengado hasta la fecha establecida para la amortizacion y no satisfecho. Las Participaciones Preferentes Serie C notizan en el Mercado A.I.A.F de Renta Fija.

Los recursos obtenidos de las emisiones se han depositado en su totalidad y de forma permanente en Caja de Ahorros del Mediterraneo.

El resultado neto del presente ejercicio ha sido de 142.277 euros, lo que representa un incremento del 23,08%, con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior

Hechos Posteriores

Una vez cerrado el ejercicio 2010, y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales adjuntas, no se ha producido mingún hecho significativo que pueda afectar a estas cuentas Anuales.

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CLASE 8 波度密度图

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CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Umpersonal)

Informe de Gestión

Evolución previsible

No se prevén cambios significativos para el próximo ejercicio 2011.

Políticas de gestión del riesgo

Los Administradores de la Sociedad no consideran que existan riesgos o incertidumbres adicionales a los reflejados en las cuentas anuales, y los riesgos a los que se encuentra expuesta la Sociedad esian suficientemente cubiertos

La Sociedad no utiliza instrumentos financieros para realizar operaciones de cobertura

Rieggo de Tipos de Interés y de Flujos de Caja: El principal nesgo de CAM Capital, S.A.U. es la exposición al tipo de interés estructural del Balance. El activo de CAM Capital S.A U se compone de forma mayoritana por los depositos permanentes manienidos en Caja de Ahorros del Mediterráneo, de los recursos captados mediante la emisión de Participaciones Preferentes que componen su pasivo.

Dado que la remuneración a pagar por CAM Capual, S.A.U. por las participaciones preferentes, es siempre igual o inferior a los depósitos surgidos a raíz de las emisiones de dichas participaciones, y dado que se encuentran sujetos a las mismas fechas de repreciación y de tiquidación, los Administradores de la Sociedad entienden que no existe riesgo de tipo de interés o de flujos de caja derivado de la estructura expuesta.

Riesgo de Precio y Riesgo de Crédito. La Sociedad entiende dicho riesgo como aquél en el que los activos de la sociedad se devalúen a consecuencia de variaciones en el precio de mercado. Como se ha comentado con anterioridad, el activo de la Sociedad está compuesto principalmente por depósitos en Caja de Ahorros del Mediterráneo. Debido a la especializada naturaleza de las actividades de la Sociedad, están sujetos a riesgo de precio, exclusivamente, los pastvos por las emisiones que realiza en el ejercició de su actividad. Los precios de amortización de las emisiones realizadas se amortizaran al valor nominal, por lo que ni la Sociedad ni su Garante estan expuestos a este tipo de nesgo.

Riesgo de Liquidez. La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo, y de acuerdo con la política de nesgo de liquidez llevada a cabo por la matriz, Caja de Ahorros del Mediterráneo.

Actividades en materia de investigacion y desarrollo

La Sociedad no ha realizado ninguna actividad en materia de investigación y desarrollo.

Acciones Propias

Tentendo en cuenta lo establecido en el Titulo IV, Capitulo VI del Texto Refundido de la ley de Sociedades de Capital, al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad no tiene acciones propias, ni ha realizado operaciones con las mismas.

(Continúa)

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CAM CAPITAL, S.A.U (Sociedad Unipersonal)

Informe de Gestión

Informe de Gobierno Corporativo

CAM Capital, S.A. Sociedad Unipersonal enlidad domiciliada en España cuyos derechos de voto corresponden en su totalidad a Caja de Ahorros del Mediterráneo, en cumplimiento de lo establecido en la Norma é de la Circular (1/2004 de 17 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, no elabora un Informe Anual de Gobierno Corporativo que es elaborado y presentado ante la CNMV por Caja de Ahorros del Mediterráneo en su calidad de Sociedad cabecera del Grupo.

Estructura de capital

A 31 de diciembre de 2010, el capital social, que asciende a 61.000 essos, está representado por 1 000 acciones nominativas, de 61 curos de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas por el accionista único. Caja de Ahorros del Mediterráneo Las acciones de la sociedad no cotizan en bolsa

Restricciones a la transmisibilidad de los valores.

A 31 de diciembre de 2010, no existen restriçciones a la transmisibilidad de los valores.

Participaciones significativas directas e indirectas

A 31 de diciembre de 2010, la Sociedad no posee participaciones significativos directas o indirectas.

Restricciones al derecho de voto

Caja de Ahorros del Mediterráneo, como accionista, es titular del 100% de los derechos de voto del emisor

Pactos parasociales

A 31 de diciembre de 2010 los administradores de la Sociedad no tienen constancia de la existencia de pactos parasociales

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CLASE 8.

CAM CAPITAL, S.A.U. (Sociedad Unipersonal)

Formulación de Cuentas Anyales e Informe de Gestión

Reunidos los Administradores de la Sociedad CAM Capital, S.A. Unipersonal con fecha de 23 de febrero de 2011 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el articulo 253.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociodades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio comprendido cutre el 1 de enero de 2010 y el 31 de diciembre de 2010. Las cuentas armales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito, extendidos en folios de la clase 8°, números OK1639792 a OK1639819 ambas inclusive a efectos de su entrega a la empresa auditora KPMG Auditores. S.L. para, una vez que la misma emita su informe, someter todo ello a la Junta General y, posteriormente, efectuar el depósito reglamentario en el Registro Mercantil.

DECLARACION DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL

Al amparo del artículo 8. b) del RD 1362/2007 por el que se desarrolla la Ley del Mercado de Valores, los abajo firmantes, Administradores Solidarios de esta Sociedad, declaramos que, hasta donde alcanza nuestro conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la unagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de CAM Capital, S.A. Umpersonal y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posación de la misma, así como la descripcion de los principales riesgos e mecritoumbres a que se enfrenta la Sociedad

En Alicante, a 23 de febrero de 2011.

Firmantes:

Disa, Mª Teresa Blázquez Martínez

D. Juan Luis Sabater Navarro

JUAN LUIS SABATER NAVARRO, ADMINISTRADOR SOLIDARIO DE "CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL"

CERTIFICO:

Que en el Libro de Actas de esta Sociedad figura la relativa a la sesión de la Junta General Ordinaria y Universal de Accionista celebrada el día/28 de febrero de 2011, de la cual en cuanto a los acuerdos adoptados, y en extracto, hago constar los particulares siguientes:

ACTA COMPRENSIVA DE LAS DECISIONES ADOPTADAS POR EL SOCIO ÚNICO DE LA SOCIEDAD CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL

En Alicante, siendo las once horas del día 23 de febrero de 2011, en los locales que la Caja de Ahorros del Mediferráneo tiene en la Avda, de Oséar Esplá, 37, el Socio Único de la sociedad adopta las decisiones que se recogen en esta acta,

socio únicol CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRÁNEO, con domicilio social en Alicante, en la calle San Fernando, nº 40, C.I.F. G-03046562, titular de la totalidad del capital social de la Sociedad, debidamente representado por D^a. Ana Verdú Segura, Jefa de Empresas Grupo CAM, quien firma e continuación: (En el Acta sigup a continuación la firma del representante legal)

El Socio Único procede a tratar los siguientes asuntos:

• 1. Examen y aprobación, en su caso de las Cuentes Anuales (Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y Memorie), del Informe de Gestión, así como de la Proguesta de Aplicación del Resultado correspondiente al ejercicio 2010.
• II. Aprobación de la gestión del Organo de Administración del ejercicio 2010.
• IV. Delegación para elevar e público los enteriores acuerdos, librar cuantas certificaciones totales o parciales sean necesarias de la presente acta, así como para proceder al deposito de las Cuentas Anueles aprobadas en esta Junta en el Registro Mercantil.
• V. Aprobación del Acta de la sesión.

Y, en ejercício de las opmpetencias propias de la Junta General que le confiere el artículo 15 de la Ley de Sociedades de Capital, el Socio Único adopta las siguientes

********************

DECISIONES

1. Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales (Balance de Situeción, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y Memoria), del Informe de Gestión, así como de la Propuesta de Aplicación del Resultado correspondiente al ejercicio 2010.

Conocidas por el Socio Únigo las Cuentas Anuales de "CAM CAPITAL, S.A. UNIPERSONAL", correspondientes el ejercicio 2010, con sus cinco subepígrafes de Balance de Silueción, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y Memaria, así como el Informe de Gestión y la Propuesta de Aplicación del Resultado de dicho ejercicio 2010, todo lo cual, mentifeste el Socio Único, fue objeto de formulación por los Administradores Solidarios el pasado 23 de febrero de 2011, constando además con suficiente defalle en 28 folios de la clase 8ª, números OK1639792 a OK1639819 ambos inclusive, todos en el orden citado, debidemente firmados por los Administradores Solidarios en cumplimiento de lo dispuesto en el nº 2 del art. 253 de la Ley de Sociedades de Capital, y auditadas por la sociedad KPMG Auditores, S.L., el Socio Unico aprueba definitivamente las Cuentas Anueles del Ejercicio 2010, el Informa de Gestión y la Propuesta de Aplicación del Resultado, en los términos comprendidos en los referidos documentos cuyo contenido no se transcribe en evitación de inúlites repeticiones.

II. Aprobación de la gestión del Órgano de Administración del ejercicio 2010.

El Socio Unico decide aprobar la gestión realizada por los Administradores Solidarios durante el ejercicio 2010.

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IV. Delegación para elevar a público los anteriores acuerdos, librar cuantas certificaciones totales o parciales sean necesarias de la presente acta, así como para proceder al depósito de las Cuentas Anuales aprobadas en esta Junta en al Realstro Mercantil.

Se faculta de forma individuel e Indistinta a Dña. Mª Teresa Blázquez Martínez y a D. Juan Luis Sabater Navarro, Administradores Solidados de la Sociedad, para que puedan comparecer ante Noteno y elever a público los ecuerdos edoptados, a cuyo fin podrán clorgar cuantos documentos públicos o privados estimen oportunos o convenientes, incluso escrituras de subsenación o rectificación, especialmente las que sean precisas a causa de las notas varbales o escritas que puedan emitir los señores Registradores Mercantiles, y librar cuantas certificaciones totales o parciales sean necesarias de la presente acta, así como para proceder al depósito de las Cuentas Anuales aprobadas en esta Junta en el Registro Mercantil.

V. Aprobación del acta de la sesión.

Y no habiendo más esuntos que decidir, el Socio Único redacta y aprueba la presenta Acta comprensiva de las decisiones adoptadas, que es firmada a continuación por Dª. Ana Verdú Sequra en representación del mismo, en Alicante a 23 de febrero de $2011 -$

ASIMIŚMO CERTIFICO:

• Que estando la Sociedad obligada a la verificación por auditor de sus cuentas anuales, las correspondientes al ejercicio 2010, que ahora se depositan, se corresponden con las auditadas.
• Que el Balance de Siluación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el Estado de Cambios en el Patrimionio Neto, el Estado de Flujos de Efectivo, la Memoria y el Informe de Gestión del ejercicio 2010, que se acompañan à efectos del preceptivo deposito en el Registro Mercantil y que constan en 28 folios de la clase 8", números OK1639792 a OK1639819 ambos inclusive, todos en el orden citado, coinciden exactamente con las aprobadas por la Junta General, y han sido firmadas por todos los miembros del Órgano de Administración vigentes Así mismo se acompaña el informe de Auditoria debidamente firmado.
• De acuerdo con el ari. 256 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, y al objeto de facilitar la compresión del Balance de Siluación, Cuenta de Pérdidas y Gananclas, Estado de Cambios en el Palrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo, dichos estados se presentan de forma agrupada o resumida, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la Memoria. Además, de acuerdo con la Orden de JUS/206/2009, de 28 de enero, de normalización del depósito de cuentas, la Sociedad no presenta dichos estados normalizados.
• Que la sociedad no ha realizado operaciones con acciones propias durante dicho ejerciclo.
• Que es autêntica y legítima la firma de los Administradores Solidarlos en las Cuentas Anuales.

Y para que así conste, al amparo de lo establecido en el artículo 109.1b) del Reglamento del Registro Mercantil y a los efectos legales oportunos, expido la presente Certificación en Alicante a 23 de febrero de 2011.

EL ADMINISTRADOR SOLIDARIO D. Juan Luis Sabater Navarro

YO. RAMON ALARCON CANOVAS. Notario del Ilustre colegio de Valencia, con residencia en esta Capital.-----DOY FE Y TESTIMONIO: De que es legitima la firma que ante cede de D. Juan Luis Sabater Navarro, por ser identica a la que figura en mi protocolo.------------

Y para que conste, extiendo la presente diligencia. que signo, firmo, rubrico. sello y dejo anotada en mi libro indicador sección segunda al número trescientos noventa y uno En Alicante, a dieciocho de Marzo de dos mil once.-