Ouralcaja

EDUARDO FERRER PERALES, Secretario del Consejo Rector y titular de la facultad certificante, con cargo vigente e inscrito, de CAJA RURAL DEL MEDITERRANEO, RURALCAJA, S. Coop. de Crédito, domiciliada en Valencia, Paseo de la Alameda, número 34, e inscrita en el Registro Mercantil de Valencia, al tomo 3073 general, 389 de la sección general de Sociedades, folio 97, hoja núm. V-5578, inscripción 1ª y en el de Cooperativas-Sección central, con el nº. 199 SMT, con CIF F46028064, CERTIFICO:

Que el documento adjunto reproduce las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2006 tal y como fueron formulados por el consejo rector de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito, en fecha 30 de enero de 2007, que fueron firmadas por todos los miembros de dicho consejo.

Y para que conste a los efectos oportunos, expido la presente, con el Visto Bueno del Presidente, en Valencia, a 27 de febrero de dos mil siete.

VºBº El Presidente

Fdo: Luis Juares Argente

CAJA RURAL DEL MED!TERRÁNEO, RURALCAJA, S. Coop. de Crédito. Domicilio Social: Paseo de la Alameda, 34,

Paseo de la Alameda, 34. 46023 Valencia Tel.: 963 870 800 · Fax: 963 374 891 www.ruralcaja.es

Deloitte.

Avda. de Aragón, 30 Edificio Europa 46021 Valencia España

Tel .: +34 963 07 09 00 Fax: +34 963 07 09 60 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Socios de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito:

Hemos auditado las cuentas anuales de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito

(en lo sucesivo, la Caja), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2006, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Caja. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Caja presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2006, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere, exclusivamente, a las cuentas anuales del ejercicio 2006. Con fecha 28 de febrero de 2006 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2005, en el que expresamos una opinión sin salvedades.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2006 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en su patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables contenidos en la Circular 4/2004 de Banco de España, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión del ejercicio 2006 adjunto contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Caja, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2006. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Caja.

DELOITE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Miguel Monferrer

2 de febrero de 2007

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. inscripcion 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso - 28020 Madrid

Member of Deloitte Touche Tohmatsu

Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

BALANGES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(Miles de Euros)

ACTIVO	Nota	2006	2005	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Nota	2006	2005
CAJA Y DEPOSITOS EN BANCOS CENTRALES	t	27.722		26.451 PASIVO
ICARTERA DE NEGOCIACION		6.500		3.166 CARTERA DE NEGOCIACIÓN	6
Depósitos en entidades de crédito		1	l	Depósitos de entidades de crédito
Operaciones mercado monetario a través de entidades				Operaciones mercado monetario a través de entidades
de contrapartida		1	세	con contrapartida			-
Credito a la clientela		I	세	Depósitos de la clientela			l
Valores representativos de deuda Otros instrumentos de capital		" -	l r	Débitos representados por valores negociables Derivados de negociación			세 389
Derivados de negociación		6.500	3.166	Posiciones cortas de valores
Pro-memoria: Prestados o en garantía			l
				IÓTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON				CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS	1	123.317	89.662
CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS Depósitos en entidades de crédito		13.884 13.884	13.071 13.071	Depósitos de entidades de crédito Depósitos de la cilentela		123.317	89.662
Operaciones mercado monetario a través de entidades				Débitos representados por valores negociables			I
de contrapartida		세	미
Crédito a la clientela		I	I	PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON
Valores representativos de deuda		r	l	CAMBIOS EN PATRIMONIO NETO
Otros Instrumentos de capital		세	l
Pro-memoria: Prestados o en garantía		I	디	IPASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO	16	6.895.792	6.014.555
ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA		80.578	81.896	Depósitos de bancos centrales
Valores representativos de deuda	0	38.140	41.792	Depósitos de entidades de credito Operaciones mercado monetario a través de ent. contrapartida		331.233	305.0271
Otros instrumentos de capital		42.4381	40.104	Depósitos de la clientela		6.079.548]	5.229.736
Pro-memoria: Prestados o en garantia		6.505	6.505	Débitos representados por valores negociables		302.545	301-343
				Pasivos subordinados		140.934	149.991/
INVERSIONES CREDITICIAS	3	7.207.493	6.254.149	Otros pasivos financieros		41,532	28.458
Depósitos en entidades de crédito		583.840	773.769
Operaciones mercado monetario a través de entidades				AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR MACRO-COBERTURAS
de contrapartida Credito a la clientela			F
Valores representativos de deuda		6.597.442 5.206	5.204	5.461.434 DERIVADOS DE COBERTURA	10	7.194
Otros activos financieros		21.005		13.742 PASIVOS ASOCIADOS CON ACT. NO CORRIENTES EN VENTA
Pro-memoria: Prestados o en garantia		828.438)	808.733
				PROVISIONES		13.314	14.212
CARTERA DE INVERSIÓN A VENCIMIENTO				Fondos para pensiones y obligaciones similares	4-k		359
Pro-memoria: Prestados o en garantia			피	Provisiones para impuestos			대
				Provisiones para riesgos y compromisos contingentes	17	5.995	5.669
ÍAJUSTES A ACTIVOS FINAN. POR MACRO-COBERTURAS				Otras provisiones	17	7,319	8.184
IDERIVADOS DE COBERTURA	10	12.203		17.611 PASIVOS FISCALES	24	15.532	9.405
				Comentes		8.934	3.027
ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA	11	2.556	2.062	Diferidos		6.598	6.378
Depósitos en entidades de credito			'
Crédito a la clientela			l	PERIODIFICACIONES	18	21.537	22.497
Valores representativos de deuda			+
Instrumentos de capital Activo material			대	OTROS PASIVOS	19	15.095	16.393
Resto de activos		2.556	2.062 P	Fondo de educación y promoción Resto		14.561 534	15.219 1.174

PARTICIPACIONES	12	1.548		282 CAPITAL CON NATURALEZA DE PASIVO FINANÇIERO	21	3.000	2.903
Entidades asociadas		26	26
Entidades multigrupo			I	TOTAL PASIVO		7.094.781	6.170.016
Entidades del Grupo		1.522	256
ICONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES				PATRIMONIO NETO
				AJUSTES POR VALORACION	20	5.320	4.667
ACTIVO MATERIAL	13	149.397	135.683	Activos financieros disponibles para la venta		5.320	4.667
De uso propio		143.106	130.155l	Pasivos finan. a valor razonable con cambios en patrimonio neto		P	'
Inversiones inmobilianas		1.0339	1.039	Coberturas de los flujos de efectivo		세
Otros activos cedidos en arrendamiento operativo		ਰੇਰੇ।	167	Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero		l
Afecto al fondo de promoción coperativo		4.261	4.3221	Diferencias de cambio		l
Pro-memoria: Adquirido en arrendamiento financiero				Activos no corrientes en venta
ACTIVO INTANGIBLE		218		FONDOS PROPIOS
				Capital	21	434.169 61.470	383.708 57.097
ACTIVOS FISCALES	ટન	23.736		20.524 Prima de emisión			I
Corrientes		1.526		Reservas
Diferidos		22.210	20.524	Reservas acumuladas	22	325.562	292,122
				Remanente
PERIODIFICACIONES				(Cuotas participativas y fondos asociados
	14	3.597	2.413	Cuotas participativas		세	l
				Fondo de reserva de cuotaparticipes Fondo de estabilización			- I
OTROS ACTIVOS	15	4,838		1.083 Resultado del ejercicio		47.137	34.489
				Menos: Dividendos y retribuciones			■

				TOTAL PATRIMONIO NETO		439.4891	388.375
TOTAL ACTIVQ		7.534.2701	6.558.3911	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		7.534.270	6.558.39
PRO-MEMORIA
RIESGOS CONTINGENTES	30	710.706	674.203
COMPROMISOS CONTINGENTES	30	840.113	775.481

Las Notas 1 a 44 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2006.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES

A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(Miles de Euros)

CONCEPTOS	Nota	Ejerciclo 2006	Ejerciclo 2005
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS	31	294.441	217.478
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS-	32	131.204	75.186
Remuneración de capital con naturaleza de pasivo financiero Otros		1 131.204	75.186
IRENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL-	33	553	502
Participaciones en entidades asociadas		l	I
Participaciones en entidades multigrupo			r
Participaciones en entidades del Grupo Otros instrumentos de capital		1 ર્ફિડે	대 502
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN		163.790	142.794
COMISIONES PERCIBIDAS
	34	41.548	38.580
COMISIONES PAGADAS	35	10-765	10.388
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS (neto)-	36	1,543	3.366
Cartera de negociación Otros instrumentos financieros a valor razonáble con cambios en pérdidas y ganancias		385	2.569 (2.332)
Activos financieros disponibles para la venta Inversiones crediticias		334	1.264
Otros		1 817	1.865
DIFERENCIAS DE CAMBIO (neto)	37	100	370
MARGEN ORDINARIO		196.216	174.722
ÓTRÓS PRODUCTOS DE EXPLOTACION	38	9.708 1	8.033
GASTOS DE PERSONAL	39	73.770 1	70.922
OTROS GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACION	40	40.924	39.287
AMORTIZACIÓN-		8.327	7.964
Activo material	13	8.245	7.964
Activo Intangible		82
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN	41	3.518	3.087
MARGEN DE EXPLOTACIÓN		79.385	61.495
PERDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS (neto)-		17.092	13.715
Activos financieros disponibles para la venta	8	24	113
Inversiones crediticias Cartera de inversión a vencimiento	ਉ	16.493	12.184
Activos no corrientes en venta	11		565
Participaciones	12	80	51
Activo material	13	163	208
Fondo de comercio Otro activo intangible		"일반	l
Resto de activos	9	P 332	디 રકેવ
DOTACIONES A PROVISIONES (neto)		(440)	952
IOTRAS GANANCIAS-	42	2.201	2.768
Ganancia por venta de activo material		1.650	1.255
Ganancia por venta de participaciones Otros conceptos		1 551	- 1.513
OTRAS PÉRDIDAS-	42	1.998
Pérdidas por venta de activo material		1	1.981 11
Pérdidas por venta de participaciones
Otros conceptos		1.994	1.970
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		62.936	47.615
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS	24	10.736	6.856

Las Notas 1 a 44 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2006.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS

ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(Miles de Euros)

CONCEPTOS	Nota	Ejercicio 2006	Ejercicio 2005
INGRESOS NETOS RECONOCIDOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO:		653	1031
Activos financieros disponibles para la venta:	20	653	103
Ganancias/Pérdidas por valoración		370	(1.105)
lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias		216	1.263
lmpuesto sobre beneficios impuestos diferidos		67	(55)
Reclasificaciones
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto:

Ganancias/Pérdidas por valoración Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias lmpuesto sobre beneficios Reclasificaciones Coberturas de los flujos de efectivo: Ganancias/Pérdidas por valoración lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias lmportes transferidos al valor contable inicial de las partidas cubiertas lmpuesto sobre beneficios Reclasificaciones Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero: Ganancias/Pérdidas por valoración lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Impuesto sobre beneficios Reclasificaciones Diferencias de cambio: Ganancias/Pérdidas por conversión lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Impuesto sobre beneficios Reclasificaciones Activos no corrientes en venta: Ganancias por valoración lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias

Impuesto sobre beneficios
Reclasificaciones
IRESULTADO DEL EJERCICIO:	3	47.137	34.4891
Resultado publicado		47.137	34.489
Ajustes por cambios de criterio contable		1	-
Ajustes por errores
INGRESOS Y GASTOS TOTALES DEL EJERCICIO		47.790	34.592
PRO-MEMORIA
AJUSTES EN EL PATRIMONIO NETO IMPUTABLES A PERIODOS ANTERIORES:
Por cambios en criterios contables		(2.903)
Fondos propios	21	(2.903)
Ajustes por valoración
Efectos de errores
Fondos propios		1	1
Ajustes por valoración		1

Las Notas 1 a 44 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2006.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(Miles de Euros)

CONCEPTOS	Nota	Ejercicio 2006	Ejercicio 2005
1. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Resultado del ejerciclo	3	47.1371	34.489
Ajustes al resultado:		39.132	34.513
Amortización de activos materiales (+)	13	8-245	7.964
Amortización de activos intangibles (+)		82
Pérdidas por deterioro de activos (neto) (+/-)		17.092	13.715
Dotaciones a provisiones (neto) (+/-)		(440)	952
Ganancias/Pérdidas por venta de activo material (+/-)	47	(1.650)
Ganancias/Pérdidas por venta de participaciones (+/-)			(1.244)
Impuestos (+/-)	24
Otras partidas no monetarias (+/-)		10.736	6.856
Resultado ajustado		5.063 86.269	6.270 69.002

Aumento/Disminución neta en los activos de explotación:
Cartera de negociación:		3.334	2.528
Depósitos en entidades de crédito
Operaciones del mercado monetano a través de entidades de contrapartida
Crédito a la clientela
Valores representativos de deuda		1
Otros instrumentos de capital
Derivados de negociación		3.334	2.528
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:		813	458
Depósitos en entidades de crédito		813	458
Operaciones del mercado monetano a través de entidades de contrapartida
Crédito a la clientela
Valores representativos de deuda
Otros instrumentos de capital
Activos financieros disponibles para la venta:
Valores representativos de deuda		(7.194)	(15.711)
Otros instrumentos de capital		(7.600)	(17.739)
Inversiones crediticias:		406	2.028
		976.825	1.693.418
Depositos en entidades de crédito		(189.929)	666.722
Operaciones del mercado monetario a través de entidades de contrapartida Crédito a la clientela
		1.153.953	1.030.338
Valores representativos de deuda		5.206
Otros activos financieros		7.595	(3.642)
Otros activos de explotación		7.886 981.664	15.140 1.695.833

Aumento/Disminución neta en los pasivos de explotación: Cartera de negociación:		(388)	115
Depósitos de entidades de crédito
Operaciones del mercado monetario a través de entidades de contrapartida
Depósitos de la clientela
Débitos representados por valores negociables
Derivados de negociación
Posiciones cortas de valores		(389)	115
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
Depósitos de entidades de credito		36.405	42.708
Depósitos de la clientela		36.405	42.7081
Débitos representados por valores negociables
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto:
Depósitos de entidades de crédito
Depósitos de la clientela
Débitos representados por valores negociables
Pasivos financieros a coste amortizado:		887.544	1.505.958
Depósitos de bancos centrales
Depósitos de entidades de crédito		26.206	(33.360)
Operaciones del mercado monetano a través de entidades de contrapartida
Depósitos de la clientela		847.062	1.241.573
Débitos representados por valores negociables		1.202	301.343
Otros pasivos financieros		13.074	(3.598)
Otros nasivns do explotarion

Las Notas 1 a 44 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo del ejercicio 2006.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 - Continuación

(Miles de Euros)

CONCEPTOS	Ejercicio 2006	Ejercicio 2005

2. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Inversiones (-):
Entidades del grupo, multigrupo y asociadas Activos materiales	1.350	305
	22.318	20.729
Activos intangibles Cartera de inversión a vencimiento
Otros activos financieros
Otros activos

	23.668	21.034
Desinversiones (+):
Entidades del grupo, multigrupo y asociadas
Activos materiales	2.708	2.056
Activos intangibles
Cartera de inversión a vencimiento		1
Otros activos financieros
Otros activos
	2.708	2-056
Total flujos de efectivo netos de las actividades de inversión (2)	(20,960)	(18.978)
3. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Emisión/Amortización de fondo de dotación (+/-)	4.470	1.948
Adquisición de instrumentos de capital propios (-)
Enajenación de instrumentos de capital propios (+)
Emisión/Amortización cuotas participativas (+/-)		1
Emisión/Amortización otros instrumentos de capital (+/-)	1	-
Emisión/Amortización capital con naturaleza de pasivo financiero (+/-)
Emisión/Amortización pasivos subordinados {+/-)	(9.057)	94.065
Emisión/Amortización otros pasivos a largo plazo (+/-}
Dividendos/Intereses pagados (-)	1.049	1.142
(Otras partidas relacionadas con las actividades de financiación (+/-)
Total flujos de efectivo neto de las actividades de financiación (3)	(5.636)	94.87

Efecto de las variaciones de los tinos de cambio en el efectivo o equivalentes (4)

4 €1000 € 80 180 × 30 × 400 × 4000 × 500000 € € 414 × 41 × 410 × 000 × 0.000 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 100 × 1
MENTO/ DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1+2+3+4)	1.271	870
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	26.451	25.581
]Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	27.722	26.451

Las Notas 1 a 44 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo del ejercicio 2006.

Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2006

Reseña de la Entidad

Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito (en adelante, la Caja o Ruralcaja) es una cooperativa de crédito asociada a la Asociación Española de Cajas Rurales, regulada por la Ley de Cooperativas de Crédito de 26 de mayo de 1989 y su posterior desarrollo en el R.D. 84/1993 por el que se aprueba el Reglamento de la citada Ley, la Ley 27/1999, de 17 de julio, de Cooperativas y otras disposiciones aplicables.

La Entidad tiene como actividad típica y habitual el recibir fondos del público en forma de depósito, préstarno, cesión temporal de activos financieros u otras análogas que lleven aparejada la obligación de su restitución, aplicandolos por cuenta propia a la concesión de creditos u otras operaciones de análoga naturaleza que permitan atender las necesidades financieras de sus socios y de terceros. A tal fin podrá realizar toda clase de operaciones activas, pasivas y de sean propias de las entidades de crédito, con atención preferente a las necesidades financieras de sus socios.

La Caja podrá realizar las actividades y servicios propios de su objeto social con terceros no socios, sin otras limitaciones que las señaladas en cada momento por la legislación vigente, los que prestará principalmente en el medio rural.

Las actividades que integran el objeto social, que se limitan a fas propias de crédito, podrán ser desarrolladas, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones en sociedades mercantiles o civiles con objeto idéntico o análogo al de la Caja, pudiendo acceder a la condición de miembro de los mercados organizados correspondientes y contraer otros vinculos con personas físicas o juridicas.

Para el desarrollo de su actividad mantiene 447 sucursales (véase Nota 2-e), distribuidas principalmente en las provincias de Alicante, Castellón y Valencia, si bien cuenta también con sucursales en las provincias de Tarragona, Barcelona y Murcia. El domicilio social de la Entidad se establece en Valencia.

La actividad de la Caja se halla sujeta a determinadas normas legales que regulan, entre otros, los siguientes aspectos:

a) El cumplimiento de unos coeficientes de reservas mínimas y de recursos propios mínimos.
b) La obligatoriedad de dotar determinados porcentajes del año al Fondo de Educación y Promoción y al Fondo de Reserva Obligatorio que no son de libre disposición.
c) La limitación de concesión de inversiones crediticias a socios de la Caja y a los miembros singulares de las entidades asociadas a la misma, así como a terceros no socios, en los limites establecidos en el artículo cuarto de la Ley 13/1989 de 26 de mayo, de Cooperativas de Crédito, y su posterior desarrollo regismentario en la disposición adicional tercera del Real Decreto 84/1993, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 13/1989, de Cooperativas de Crédito.

d) La participación en el Fondo de Garantía de Depósitos de las Cooperativas de Crédito, cuya finalidad consiste en garantizar hasta 20.000 euros los depósitos de acuerdo con lo dispuesto en el

R.D. 2606/1996, de 20 de diciembre, sobre fondos de garantía de depósitos de entidades de crédito según la redacción dada por el R.D. 948/2001, de 3 de agosto, y la Circular 4/2001, de 24 de septiembre.

Dada la actividad a la que se dedica la Caja, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medican ser significativos en relación con el patrimono, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se incluyen desgloses especificos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

Fusión con Caja de Elche realizada en el ejercicio 2003

En el ejercicio 2003 se fusionaron Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito y Caja de Elche, Caja Rural, Coop. de Crédito V. mediante la absorción de ésta última por la primera, con displución sin liquidación de Caja de Elche, Caja Rural, Coop. de Credito V. y transmisión en bloque a título universal de su patrimono a Caja Rural del Mediterraneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito. En la presente memoria no se desglosan todos los datos requeridos por la normativa mercantil, fiscal y contable relativos a esta fusión dado que los mismos ya tueron incluidos en las cuentas anuales de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito del ejercicio 2003, primer ejercicio cerrado tras la fusión. Los valores por los que fueron incorporados a la Entidad los elementos patrimoniales revalorizados, así como los que figuraban en Caja de Elche se detallaron en la memoria del ejercicio 2004. Los valores en libros de los elementos patrimoniales susceptibles de amortización, por ejerció de adquisición, que Caja de Elche ha transmitido a la Entidad se detallaron en la memoria del ejercicio 2003.

Fusión con Caja Rural Credicoop y Caja Rural Alicante realizada en el ejercicio 2002

En el ejercicio 2002 se fusionaron Caja Rural Valencia, S. Coop. de Crédito, Caja Rural Credicoop, S. Coop. de Crédito y Caja Rural Alicante, S. Coop de Crédito mediante la absorción de éstas dos últimas por la primera, con disolución sin liquidación de las entidades absorbidas y transmisión en bloque a titulo universal de su patrimonio a la entidad absorbente, que procedió al cambio de su denominación por Caja Rural del Mediterráneo, Ruraicaja, S. Coop. de Crédito. En la presente memoria no se desglosan los datos requeridos por la normaliva mercantil, tiscal y contable relativos a esta fusión dado que los mismos ya fueron incluidos en las cuentas anuales de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop, de Crédito del ejercicio 2002, primer ejercicio cerrado tras la fusión. Como consecuencia de esta fusión y con la finalidad de reforzar el carácter local de la Entidad a nivel institucional, en los Estatutos Sociales se establecieron las siguientes de interés económico y social (en adelante, ZIES):

ZIES de Alicante: Constituída por todas las oficinas que tenía Caja Rural Alicante, S. Coop. de Credito al 31 de diciembre de 2001 y las que se aperturen en la provincia de Alicante a partir de esa fecha.
ZIES de Castellón: Constituida por todas las oficinas que tenía Credicoop, S. Coop. de Crédito al 31 de diciembre de 2001 y las que se aperturen en la provincia de Castellón a partir de esa fecha.
ZIES de Valencia: Constituida por todas las oficinas que tenía Caja Rural Valencia, S. Coop. de Credito al 31 de diciembre de 2001 y las que se aperturen en la provincia de Valencia a partir de esa fecha.

En cumplimiento del articulo 13 de los Estatutos de la Entidad se desglosa en cuentas anuales el peso relativo de cada una de las ZIES (véanse Notas 9, 16 y 21).

Cuando la suma de créditos sobre clientes y débitos a clientes gestionados por la Entidad en cualquier otra comunidad autónoma y el número de socios de las oficinas de la misma comunidad representen, durante tres ejercicios consecutivos, una cifra superior a una cuarta parte del total de las indicadas rúbricas y de socios, se constituirá con dicha demarcación una nueva ZIES.

Fusión con Inforcampo realizada en el ejercicio 1999

En el ejercicio 1999 se fusionaron Caja Rural Credicoop, S. Coop. de Crédito e Inforcampo, S. Coop. V. mediante la absorción de ésta última por la primera, con disolución sin liquidación de Inforcampo, S. Coop. V. y

transmisión en bloque a titulo universal de su patrimonio a Credicoop. En la presente memoria no se desglosan los datos requeridos por la normaliva mercantil, físcal y contable relativos a esta fusión dado que los mismos ya fueron incluidos en las cuentas anuales de Caja Rural Credicoop del ejercicio cerrado tras la fusión.

Canalización de fondos al mercado interbancario

Desde enero de 1994 existe un acuerdo formal entre las cajas rurales asociadas a Banco Cooperativo Español, S.A. y ésta entidad por el que se establecen las condiciones que contemplan la cesión de fondos por parte de aquellas para su canalización al mercado interbancario de forma centralizada a través del banco. Ante Banco Cooperativo, cada Caja Rural garantiza plena y solidariamente el riesgo contraido en la colocación en el mercado interbancario de los fondos cedidos con el límite establecido en el propio acuerdo.

Adicionalmente, con fecha 23 de julio de 1999 Banco de España aprobó un acuerdo especifico de cesión de fondos a Caja Rural Credicoop (actualmente Ruralcaja) por sus cajas rurales asociadas para que, a través de dicha entidad, aquéllas depositaran en Banco Cooperativo los fondos contemplando los nuevos limites de concentración de riesgos que entraron en vigor a partir del 1 de enero de 1999 y que fueron establecidos por el R.D. Ley 1343/1992, de 6 noviembre.

Pertenencia a la Asociación Española de Cajas Rurales

La Entidad es miembro fundador de la Asociación Española de Cajas Rurales, que es la encargada de establecer las estrategias y políticas de actuación comunes de las entidades participadas. Dentro de los fines principales de esta asociación destaca la gestión, administración en su caso, del Fondo de Insolvencia que las entidades asociadas deben constituir. Este fondo, que es patrimonio de cada Caja Rural en la proporción aportada, está destinado a prevenir, o, en su caso, resolver situaciones de insolvencia o de cobertura legal de recursos propios, que pudieran sobrevenir a cualquiera de las Cajas Rurales Asociadas.

Con la pertenencia a la Asociación Española de Cajas Rurales, la integrado igualmente a las entidades participadas por las demás cajas rurales integradas en aquella asociación:

· Banco Cooperativo Español, S.A., encargada de prestar los servicios de una entidad bancaria a sus cajas asociadas.
· Rural Servicios Informáticos, S.C., sociedad destinada a la explotación de un centro común de servicios informáticos.
· Seguros Generales Rural, S.A. (en esta memoria RGA), constituido por enticades en la prestación y comercialización de diferentes tipos de seguros.

Convenios de colaboración con Cooperativas con Sección de Crédito

En ejercicios anteriores Caja Rural Valencia formalizó convenios individuales con determinadas cooperativas con sección de crédito de la provincia de Valencia que originaron la Entidad de los depósitos dinerarios constituidos en dichas secciones, previa conformidad de los socios depositantes, y de los activos de caractero por un valor neto contable equivalente al importe de los pasivos recibidos. Todos los activos y pasivos se incorporaron a la contabilidad por el que figuraban en la contabilidad de las entidades transmitentes. Los convenios firmados en la provincia supusieron la suscripción y desembolso de aportaciones al capital social de la Entidad y la consitución de depositos subordinados por parte de las cooperativas transmitentes.

En dichos convenios, firmados por plazo indefinido y con opción de denuncia por cualquiera de las partes, se establecía que durante la vigencia de los mismos, cada cooperativa cedente participaría en la rentabilidad positiva futura obtenida por la Entidad en las sucursales en donde se situan los activos y pasivos recibidos y asumia integramente la rentablidad negativa. La participación, por parte de las Cooperativas con Sección de Crédito (un total de 20), en dichas rentabilidades ha supuesto para la Entidad un coste neto de 3.950 y 3.279 miles de euros, en los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente. Dicho

coste no incorpora los arrendamientos de los locales de dichas cooperativas. Además, las cooperativas cedentes mantienen la potestad de designar a las personas a quienes la Entidad confiera facultades para la supervisión de determinadas operaciones de dichas sucursales.

Cesión de activos y pasivos con la sección de crédito "San Isidro Labrador, Cooperativa Valenciana", de Guadassuar

Con fecha 23 de agosto de 2006 la Caja ha suscrito un acuerdo con la cooperativa agrícola de Guadassuar "San lsidro Labrador, Cooperativa Valenciana", por el cual se ceden los activos y pasivos de su sección de crédito. El resumen de los activos y pasivos cedidos, referidos al 31 de julio de 2006, es el siguiente:

	Miles de		Miles de
ACTIVO	Euros	PASIVO	Euros

		Depósitos de entidades de crédito	714
Caja		32 Depósitos de la clientela	8.077
Créditos sobre clientes		8.709 Pasivos subordinados	45
Otros activos financieros		16 Otros pasivos financieros	8
Activo material		122 Pasivos fiscales
Periodificaciones	4	Periodificaciones	61
Otros activos		57 Patrimonio neto	34
TOTAL ACTIVO	8.940	TOTAL PASIVO	8.940

El coste de dicha cesión ha ascendido a 300 miles de euros y se presenta en el balance de situación adjunto bajo el epigrafe "Activos intangibles- Fondo de comercio" junto con el importe neto de los activos y pasivos cedidos, neto de la amortización correspondiente al ejercicio 2006.

Bases de presentación de las cuentas anuales 2.

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales de la Caja correspondientes al ejercicio 2006 han sido formuladas por su Consejo Rector (en la reunión celebrada el día 30 de enero de 2007), de acuerdo con lo establecido en la Circular 4/2004 de Banco de España, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Caja a 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en patrimonio neto y de los flujos de efectivo generados durante el ejercicio anual terminado en esa fecha. Dichas cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Caja.

Las cuentas anuales formuladas se someterán a la aprobación por la Asamblea General de Socios. No obstante, dicho Consejo opina que serán aprobadas sin ninguna modificación. Las cuentas anuales del ejercicio 2005 fueron aprobadas por la Asamblea General de Socios de fecha 31 de marzo de 2006.

b) Principios contables

Las cuentas anuales de la Caja se han elaborado teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración obligatoria que tienen un efecto significativo en las citadas cuentas anuales, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Caja al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en la Caja en el ejercicio anual terminado en esa fecha.

En la Nota 4 se resumen los principios y políticas contables y criterios de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales de la Caja del ejercicio 2006.

c) Comparación de la información

Conforme a lo exigido por la Circular 4/2004, la información contenida en esta Memoria referida al ejercicio 2005 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2006 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales de la Caja del ejercició 2005.

d) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales es responsabilidad de los Administradores de la Caja.

En las cuentas anuales de la Caja corespondientes al ejercicio 2006 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por los Administradores de la Caja para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

· Las pérdidas por deterioro de determinados activos.
· Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y compromisos por retribuciones postempleo y otros compromisos a largo plazo mantenidos con los empleados.
· La vida útil de los activos materiales e intangibles.
· El valor razonable de determinados activos no cotizados.

A pesar de que las estimaciones anteriormente descritas se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2006 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarias (al alza o a la baja) en próximos ejercicios de manera significativa, lo que se haría, en el caso de ser preciso, conforme a lo establecido en la Norma decimonovena de la Circular 4/2004, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios afectados.

e) Contratos de agencia

La relación de agencias de la Entidad al 31 de diciembre de 2006 es la siguiente (véase Nota 1):

Agencia Alfondeguilla
Agencia de Bonastre .
· Agencia Cervera del Maestre
Agencia Chert .
Agencia Capçanes .
Agencia Atzeneta .
Agencia El Catllar .
· Agencia La Jana (San Antonio)
Agencia Masllorenç ●
Agencia Maspujols .
Agencia Mont-roig e
Agencia Moncofar .
Agencia Prades .
· Agencia Rodonya
Agencia Montbrió .
Agencia Riudecols .
Agencia Salomó .
Agencia Tirig .
· Agencia Torre d'en Besora
· Agencia Vilanova d'Alcolea

Los contratos de agencia firmados con estas entidades han supuesto para la Caja un coste de 2.092 miles de euros en el ejercicio 2006, registrados en el epigrafe "Comisiones pagadas- Otras" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (1.631 miles de euros en 2005).

f) Hechos posteriores

Entre la fecha de cierre y la fecha de formulación de estas cuentas anuales no se ha producido ningún suceso que les atecte de manera significativa.

g) Determinación del patrimonio

Las cuentas anuales adjuntas se presentan de acuerdo con los modelos establecidos por Banco de España para las entidades de crédito. Debido a la aplicación de las normas en vigor para la presentación de las cuentas anuales, para efectuar una evaluación del patrimonio neto de la Caja al 31 de diciembre de 2006 y 2005, hay que considerar los siguientes saldos y conceptos de los balances de situación adjuntos:

	Miles de Euros
	2006	2005

Capital suscrito (véase Nota 21)	61.470	60.000
Reservas (véase Nota 22)	325.562	292.122
Beneficio del ejercicio (véase Nota 3)	47.137	34.489
Menos-
Aplicaciones previstas en la distribución de
resultados que minoran el patrimonio neto (véase
Nota 3):
-Intereses a pagar por las aportaciones		(1.049)
-Intereses a cuenta por las aportaciones	(1.573)
Patrimonio neto después de la aplicación de
los resultados de cada ejercicio	432.596	385.562

3. Distribución de resultados

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2006 que el Consejo Rector de la Caja someterá a la aprobación de la Asamblea General de Socios, conforme lo dispuesto en los Estatutos Sociales de la Caja, adaptados a la normativa en vigor, en los cuales se establecen unas dotaciones mínimas a la Reserva Obligatoria del 80% del excedente disponible del ejercicio y al Fondo de Educación y Promoción del 10% del mencionado excedente, así como la distribución de resultados del ejercicio 2005, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Base de reparto:
Resultado del ejercicio (Nota 2)	47.137	34.489
Intereses a pagar a los socios por aportaciones al capital (Nota 2)		(1.049)
Intereses abonados a cuenta por aportaciones al capital (Nota 2)	(1.573)
	45.564	33.440
Distribución:
A Fondo de Reserva Obligatoria (Nota 22)	40.501	33.440
Reservas voluntarias (Nota 22)	5.063
	45.564	33.440

El importe de los intereses a pagar a los socios por aportaciones al capital está condicionado a la obtención de resultados netos suficientes y se determina por la Asamblea General, a propuesta del Consejo Rector, no superando el establecido en la legislación reguladora de crédito. El Consejo Rector está facultado por los Estatutos para acordar el pago a cuenta de intereses, siempre que con dicho abono no se

impida la persistencia de los beneficios provisionales que sirven de base para estos pagos a cuenta y, en todo caso, que no sean superados estos, una vez tenidas en cuenta las necesidades de capitalización de la Caja derivadas de sus recursos propios.

El Consejo Rector, comprobada la existencia de beneficios que pudieran servir de base para realizar pagos a cuenta de intereses de las aportaciones al capital y las necesidades de capitalización de la Caja, acordó el 21 de diciembre de 2006 la realización de un pago a cuenta de intereses a realizar con efectos de 1 de enero de 2007, esperando su ratificación por la Asamblea General. La cuantía de este pago a cuenta se ha determinado siguiendo criterios analogos a la retribución de ejercicios procedentes (retibución de las aportaciones que superan el minimo estatutaro, con un lipo de interes determinado en función de la deuca pública, percibiendo por las primeras 500 aportaciones retribuidas al 2,558% nominal anual y por las restantes el 3,197% nominal anual), suprimiendo la reirbución adicional que habían tenido desde el ejercicio 2002 los socios con más de 10.000 aportaciones, e incrementando el interés a percibir por aquellos socios que al cierre del ejercició terian 100 o más aportaciones, con una prima, cuantía está en función de la antigüedad de las aportaciones (siguiendo el criterio FIFO y atendiendo al año de adquisición o última revalorización de dichas aportaciones): 6,1 centimos para aportaciones adquiridas en el ejercicio 2003-2005, 18,3 céntimos para aportaciones adquiridas en el ejercicio 2002 y 37,5 céntimos para aportaciones adquiridas en ejercicios anteriores a 2002.

Dado el tratamiento contable actual de las dotaciones al Fondo de Educación y Promoción, así como el tratamiento de las pagas extraordinarias correspondientes a la participación del personal en los beneficios, a continuación se presenta, de acuerdo con la ley 13/89 de 26 de mayo de cooperativas de crédito, la composición del resultado incluyendo estos aspectos, así como su aplicación:

	Miles de Euros
	2006	2005
Base de cálculo:
Resultado del ejercicio (Nota 2)	47.137	34.489
Fondo de Educación y Promoción	5.063	6.270
Participación del personal		2.090
Intereses a pagar a los socios por aportaciones al capital (Nota 2)		(1.049)
Intereses abonados a cuenta por aportaciones al capital (Nota 2)	(1.573)
	50.627	41.800

Aplicación:
A Fondo de Reserva Obligatoria (Nota 22)	45.564	33.440
A Fondo de Educación y Promoción	5.063	6.270
Libre disposición de la Asamblea - Participación del personal		2.090
Libre disposición de la Asamblea - Reservas voluntarias (Nota 22)
	50.627	41.800

La base de cálculo del resultado de los ejercicios 2006 y 2005 se presenta neta de la participación de los trabajadores que asciende a un 5% del resultado después de intereses de las aportaciones. Dicho importe, que asciende en 2006 a 2.532 miles de euros, se encuentra registrado en el epígrafe "Gastos de personal- Sueldos y salaros" de la cuenta de pércicio 2006 (2.090 miles de euros en 2005). Es potestativo del Consejo Rector la decisión de aprobar el pago de este importe.

Adicionalmente, el Consejo Rector propuso en el ejercicio 2005 a la Asamblea General de Socios una retribución al personal de la Caja que ascendió al 5% del resultado después de impuestos e intereses de las aportaciones. Dicho importe, que ascendió a 2.090 miles de euros, se encuentra registrado en el epigrafe "Gastos de personal-Participación en resultados del personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2005.

4. Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

En la elaboración de las cuentas anuales de la Caja correspondientes al ejercicio 2006 se han aplicado los siguientes principios y políticas contables y criterios de valoración:

a) Participaciones

Entidades del Grupo

Se consideran "entidades del Grupo" aquéllas que, junto con la Caja, constituyen una unidad de decisión. Esta unidad de decisión se manifiesta, general aunque no únicamente, por la propiedad por parte de la Caja, directa o indirecta, del 50% o más de los derechos de las entidades participadas o, aún siendo inferior o nulo este porcentaje, si la existencia de otras circunstancias o acuerdos determinan la existencia de unidad de decisión.

En la Nota 12 de esta Memoria se facilita información significativa sobre las participaciones más relevantes en este tipo de sociedades.

Las participaciones en entidades del Grupo se presentan en estas cuentas anuales registradas en el epigrafe "Participaciones• Entidades del Grupo" del balance de situación y valoradas por su coste de adquisición, neto de los deterioros que, en su caso, pudiesen haber sufrido dichas participaciones.

Cuando, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 4/2004, existen evidencias de deterioro de estas participaciones, el importe de dicho deterioro se estima como la diferencia negativa entre su importe recuperable (calculado como el mayor importe entre el valor razonable de la participación menos los costes necesarios para su venta, o su valor en uso, definido éste como el valor actual de los flujos de efectivo que se esperan recibir de la participación en forma de dividendos y los correspondientes a su enajenación o disposición por otros medios) y su valor contable. Las pérdidas por deterioro sobre estas participaciones y las recuperaciones de dichas se registran, con cargo o abono, respectivamente, en el epigrafe "Perdidas por deterioro de activos (neto)- Participaciones" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los dividendos devengados en el ejercicio por estas participaciones se registran en el epigrafe "Rendimientos de instrumentos de capital- Participaciones en entidades del Grupo" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Entidades asociadas

Se consideran entidades asociadas sociedades sobre las que la Caja tiene capacidad para ejercer una influencia significativa aunque no constituyen una unidad de decisión con la Caja ni se encuentran bajo control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participación (directa) igual o superior al 20% de los derechos de voto de la entidad participada.

Las participaciones en entidades consideradas como "Entidades asociadas" se presentan en estas cuentas anuales registradas en el epigrafe "Participaciones- Entidades asociadas" del balance de situación y valoradas por su coste de adquisición, neto de los deterioros que, en su caso, pudiesen haber sufrido dichas participaciones.

Cuando, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 4/2004, existen evidencias de deterioro de estas participaciones, el importe de dicho deterioro se estima como la diferencia negativa entre su importe recuperable (calculado como el mayor importe entre el valor razonable de la participación menos los costes de venta necesarios para su venta, o su valor en uso, definido éste como el valor actual de los flujos de efectivo que se esperan recibir de la participación en forma de dividendos y los correspondientes a su enajeración o disposición por otros medios) y su valor contable. Las pérdidas por deterioro sobre estas participaciones y las recuperaciones de dichas pérdidas se registran, con cargo o abono, respectivamente, en el epigrafe "Pérdidas por deterioro de activos (neto)- Participaciones" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los dividendos devengados en el ejercicio por estas participaciones se registran en el epigrafe "Rendimientos de instrumentos de capital- Participaciones en entidades asociadas" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

En la Nota 12 de esta Memoria se facilita información significativa sobre las participaciones más relevantes en este tipo de sociedades.

La Caja no presenta cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2006 y 2005, al no difeir significativamente de las cuentas anuales individuales.

b) Instrumentos financieros

Registro inicial de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se registran inicialmente en el balance cuando la Caja se convierte en una parte del contrato que los origina, de acuerdo con las condiciones de dicho contrato. En concreto, los instrumentos de deuda, tales como los creditos y los depósitos de dinero se registran desde la fecha en la que surge el derecho legal a recibir o la obligación legal de pagar, respectivamente, efectivo. Por su parte, los derivados financieros, con carácter general, se registran en la fecha de su contratación.

Las operaciones de compraventa de activos financieros instrumentadas mediante contratos convencionales, entendidos como aquellos contratos en los que las obligaciones reciprocas de las partes deben consumarse dentro de un marco temporal establecido por la regulación o por las convenciones del mercado y que no pueden liquidarse por diferencias, tales como los contratos bursátiles o las compraventas a plazo de divisas, se registran desde la fecha en la que los beneficios, riesgos, derechos y deberes inherentes a todo propietario sean de la parte adquiriente, que dependiendo del tipo de activo financiero comprado o vendido puede ser la fecha de contratación o la fecha de liquidación o entrega. En particular, las operaciones realizadas en el mercado de divisas de contado se registran en la fecha de liquidación, las operaciones realizadas con instrumentos de capital negociados en mercados secundarios de valores españoles se registran en la fecha de contratación y las operaciones realizadas con instrumentos de deuda negociados en mercados secundarios de valores españoles se registran en la fecha de liquidación.

Baja de los instrumentos financieros

Un activo financiero se da de baja del balance cuando se produzca alguna de las siguientes circunstancias:

· Los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo que genera han expirado.

· Se transfiere el activo financiero y se transmiten sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, o aún no existiendo ni transmisión sustancial de éstos, se transmite el control del activo financiero.

Por su parte, un pasivo financiero se da de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que genera o cuando se readquiere por parte de la Caja, bien con la intención de recolocarlo de nuevo o bien con la intención de cancelarlos.

Valor razonable y coste amortizado de los instrumentos financieros

Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha determinada el importe por el que podría ser comprado o vendido en esa fecha entre dos partes, debidamente informadas, en una transación realizada en condiciones de independencia mutua. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo ("precio de cotización" o "precio de mercado").

Cuando no existe precio de mercado para un determinado instrumento financiero, se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos y, en su defecto, a modelos de valoración suficientemente contrastados por la comunidad financiera internacional, teniéndose en consideración las peculiaridades especificas del instrumento a valorar y, muy especialmente, los distintos tipos de riesgo que el instrumento lleva asociados.

Concretamente, el valor razonable de los derivados financieros negociados en mercados organizados, transparentes y profundos incluidos en las carteras de negociación se asimila a su cotización diaria y si, por

razones excepcionales, no se puede establecer su cotización en una fecha dada, se recurre para valorarlos a métodos similares a los utilizados para valorar los derivados no negociados en mercados organizados.

El valor razonable de los derivados no negociados en mercados o negociados en mercados organizados poco profundos o transparentes, se asimila a la suma de los flujos de caja futuros con origen en el instrumento, descontados a la fecha de la valoración ("valor actual" o "cierre teórico") utilizándose en el proceso de valoración métodos por los mercados financieros: "valor actual neto" (VAN), modelos de determinación de precios de opciones, etc.

Por su parte, por coste amortizado se entiende el osse de adquisición de un activo o pasivo financiero corregido (en más o en menos, según sea el caso) por los reembolsos de principal y de intereses y, más o menos, según el caso, la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la utilización del metodo del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso de dichos instrumentos financieros. En el caso de los activos financieros, el coste amortizado incluye, además, las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado.

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor inicial de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efecivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el contractual establecido en el momento de su adquisición, ajustado, en su caso, por las comisiones y por los costes de transacción que, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 4/2004, deban incluirse en el cálculo de dicho tipo de interés efectivo. En los instrumentos financieros a tipos de interés etectivo se estima de manera análoga a las operaciones de tipo de interés fijo, siendo recalculado en cada fecha de revisión del tipo de interés contractual de la operación, atendiendo a los cambios que hayan sufrido los flujos de efectivo futuros de la misma.

Clasificación y valoración de los activos y pasivos financieros

Los instrumentos financieros se presentan clasificados en el balance de la Caja de acuerdo con las siguientes categorías:

Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

Esta categoría la integran los instrumentos financieros clasificados como cartera de negociación, así como otros activos y pasivos financieros clasificados como a valor razonable con cambios en pércidas y ganancias:

· Se consideran activos financieros incluidos en la "Cartera de negociación" aquellos que se adquieren con la intención de realizarse a corto plazo o que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que hay evidencia de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo y los instrumentos derivados que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura, incluidos aquellos segregados de instrumentos financieros hibridos en aplicación de lo dispuesto en la Circular 4/2004.
· Se consideran pasivos financieros incluidos en la "Cartera de negociación" aquellos que se han emitido con la intención de readquirirlos en un futuro próximo o forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados o gestionados conjuntamente, para los que existen evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo; las posiciones cortas de valores fruto de ventas de activos adquiridos temporalmente con pacto de retrocesión no opcional o de valores recibidos en préstamo y los instrumentos que no se hayan designado como instrumentos de cobertura, incluidos aquellos segregados de instrumentos fibridos en aplicación de lo dispuesto en la Circular 4/2004.
· Se consideran "Otros activos o pasívos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" aquellos instrumentos financieros híbridos compuestos simultáneamente por un derivado implícito y por un instrumento financiero principal que, no formando parte de la cartera de negociación,

cumplen los requisitos establecidos en la Circular 4/2004, para contabilizar de manera separada el derivado implicito y el instrumento financiero principal, no siendo posible realizar dicha separación.

Asimismo, se incluirán en la categoría de "Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" aquellos activos financieros que no formando parte de la cartera de negociación, se gestionen conjuntamente con pasivos de contratos de seguros valorados a su valor razonable, o con derivados financieros que tengan por objeto y efecto reducir significativamente su exposición a variaciones en su valor razonable, y aquellos que se gestionan conjuntamente con pasivos financieros y derivados al objeto de reducir significativamente la exposición global al riesgo de tipo de interés.

En relación con lo dispuesto en el párrafo anterior, la Caja utiliza esta categoría para reducir la posible inconsistencia entre el momento de tiempo en que se puedan registrar los efectos en la cuenta de pérdidas y ganancias de estos activos financieros y de los pasivos financieros y derivados gestionados conjuntamente con ellos.

También se incluirán en la categoría de "Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" aquellos consistentes en seguros de vida ligados a determinados fondos de inversión, cuando los activos financieros a los que se encuentren ligados también se valoren a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

En relación con lo dispuesto en el párrato anterior, la Caja utiliza esta categoría para reducir la posible inconsistencia entre el momento de tiempo en que se puedan registrar los efectos en la cuenta de pérdidas y ganancias de estos pasivos financieros y de los activos gestionados conjuntamente con ellos.

Los instrumentos financieros clasificados como a valor razonable con cambios en pércidas y ganancias se valoran inicialmente por su valor razonable, registrándose posteriormente las variaciones producidas en dicho valor razonable con contrapartida en el capitulo de "Resultado de las operaciones financieras" de la cuenta de pérdidas y ganancias, a excepción de las variaciones en dicho valor razonable debidas a los rendimientos devengados de instrumentos financieros distintos de los derivados de negociación, que se registrarán en los epigrafes de "Intereses y rendimientos asimilados", "Intereses y cargas asimiladas" o "Rendimientos de instrumentos de capital" Otros instrumentos de capital" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias, atendiendo a su naturaleza. Los rendimientos de deuda incluidos en

esta categoría se calculan aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante lo anterior, los derivados financieros que tienen como activo subyacente instrumentos de capital cuyo valor razonable no puede determinarse de forma suficientemente objetiva y se liquidan mediante entrega de los mismos, aparecen valorados en las presentes cuentas anuales por su coste.

Inversiones crediticias

En esta categoría se incluyen los valores no colizados representativos de deuda, la financiación prestada a terceros con origen en las actividades típicas de crédito y préstamo realizadas por la Caja y las deudas contraídas por los compradores de bienes y por los usuarios de los servicios que presta. Se incluyen también en esta categoría los importes a cobrar por las operaciones de arrendamiento financiero en las que la Caja actúa como arrendadora.

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de las comisiones y de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, y que, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 4/2004, deban imputarse a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del tipo de interés efectivo hasta su vencimiento. Con posterioridad a su adquisición, los activos incluidos en esta categoría se valoran a su coste amortizado.

Los activos adquiridos a descuento se contabilizan por el efectivo desembolsado y la diferencia entre su valor de reembolso y dicho efectivo desembolsado se reconoce como ingresos financieros conforme al método del tipo de interés efectivo durante el período que resta hasta su vencimiento.

En términos generales, es intención de la Caja mantener los préstamos y créditos que tienen concedidos hasta su vencimiento final, razón por la que se presentan en el balance de situación por su coste amortizado.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el capítulo "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pércidas y ganancias. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-d. Las posibles pérdidas por deterioro sufridas por estos valores se registran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-h. Los instrumentos de deuda incluidos en operaciones de cobertura de valor razonable se registran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-C.

Activos financieros disponibles para la venta

En esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda no clasificados como inversión a vencimiento, como inversiones crediticias o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, propiedad de la Caja y los instrumentos de capital propiedad de la Caja correspondientes a entidades que no sean del Grupo, negocios conjuntos o asociadas y que no se hayan clasificado como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

Los instrumentos incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, los cuales se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo definido en la Circular 4/2004, hasta su vencimiento, salvo que los activos financieros no tengan vencimiento fijo, en cuyo caso se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se produce su deterioro o se produce su baja del balance. Posteriormente a su adquisición, los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su valor razonable.

No obstante lo anterior, los instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva aparecen valorados en estas cuentas anuales por su coste, neto de los posibles deterioros de su valor, calculado de acuerdo a los criterios explicados en la Nota 4-h.

Las variaciones que se produzcan en el valor razonable de los activos financieros como disponibles para la venta correspondientes a sus intereses o dividendos devengados, se registran con contrapartida en el capítulo "Intereses y rendimientos asimilados" (calculados en aplicación del método del tipo de interés efectivo) y en el epígrafe "Rendimientos de capital- Otros instrumentos de capital" de la cuenta de pérdidas y ganancias, respectivamente. Las pérdidas por deterioro que hayan podido sufrir estos instrumentos, se contabilizan de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-h. Las diferencias de cambio de los activos financieros denominados en divisas distintas del euro se registran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-d. Las variaciones producidas en el valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría cubiertos en operaciones de cobertura de valor razonable se valoran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-c.

El resto de cambios que se producen en el valor razonable de los activos financieros clasificados como disponíbles para la venta desde el momento de su adquisición se contabilizan con contrapartida en el patrimonio neto de la Caja en el epigrafe "Patrimonio neto- Ajustes por valoración- Activos financieros disponibles para la venta" hasta el momento en el que se produce la baja del activo financiero, momento en el cual el saldo registrado en dicho epigrafe se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias en el epigrafe "Resultado de las operaciones financieras (neto)- Activos financieros disponibles para la venta".

Pasivos financieros al coste amortizado

En esta categoría de instrumentos financieros se incluyen aquellos pasivos financieros que no se han incluido en ninguna de las categorías anteriores.

Las aportaciones emitidas por la Caja que, teniendo la naturaleza jurídica de capital, no reúnen las condiciones para poder calificarse como patrimonio neto, se clasifican como pasivos financieros a coste amortizado y se incluyen en el epígrafe "Capital con naturaleza de pasivo financiero".

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la emisión del pasivo financiero, los cuales se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo definido en la Circular 4/2004, hasta su vencimiento. Posteriormente se valoran a su coste amortizado, calculado mediante la aplicación del tipo de interés efectivo definido en la Circular 4/2004.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el capítulo "Intereses y cargas asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-d. Los pasivos financieros incluidos en esta categoría cubiertos en operaciones de cobertura de valor razonable se registran de acuerdo a lo dispuesto en la Nota 4-C.

No obstante lo anterior, los instrumentos financieros que deban ser considerados como activos no corrientes en venta de acuerdo a lo dispuesto en la Norma trigésima cuarta de la Circular 4/2004, se presentan registrados en las cuentas anuales de acuerdo a los criterios explicados en la Nota 4-p.

c) Coberturas contables y mitlgación de riesgos

La Caja utiliza derivados financieros como parte de su estrategia para disminuir su exposición a los riesgos de tipo de interés y de tipo de cambio de la moneda extranjera, entre otros. Cuando estas operaciones cumplen deterninados requisitos establecidos en la Normas trigésima primera o trigésima segunda de la Circular 4/2004, dichas operaciones son consideradas como de "cobertura".

Cuando la Caja designa una operación como de cobertura, lo hace desde el momento inicial de las operaciones o de los instrumentos incluidos en dicha cobertura, documentando dicha operación de cobertura de manera adecuada. En la documentación de estas operaciones de cobertura se identifican adecuadamente el instrumento o instrumentos cubiertos y el instrumentos de cobertura, además de la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir, así como los criterios o métodos por la Caja para valorar la eficacia de la cobertura a lo largo de toda la duración de la misma, atendiendo al riesgo que se pretende cubrir.

La Caja sólo considera como operaciones de cobertura aquellas que se consideran altamente eficaces a lo largo de la duración de las mismas. Una cobertura se considera altamente eficaz si durante el plazo previsto de duración de la misma las variaciones que se produzcan en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuidos al riesgo cubierto en la operación de cobertura del instrumento o de los instrumentos financieros cubiertos son compensados en su práctica totalidad por las variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo, según el caso, del instrumento o de los instrumentos de cobertura.

Para medir la efectividad de las operaciones de cobertura definidas como tales, la Caja analiza si desde el inicio y hasta el final del plazo definido para la operación de cobertura, se puede esperar, prospectivamente, que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta que sean atribuibles al riesgo cubierto sean compensados casi completamente por los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, según el caso, del instrumento o instrumentos de cobertura y que, retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación del ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto al resultado de la partida cubierta.

Las operaciones de cobertura pueden ser de tres tipos: de valor razonable, de flujos de efectivo y de inversión neta de negocios en el extranjero. En el caso concreto de la Caja solamente existen coberturas de valor razonable, que son las que cubren la exposición a la variación en el valor razonable de activos y pasivos financieros o de compromisos en firme aún no reconocidos, o de una porción identificada de dichos activos, pasivos o compromisos en firme, atribuible a un nesgo en particular y siempre que afecten a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Por lo que se refiere especificamente a los instrumentos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias producidas tanto en los elementos de cobertura como en los elementos cubiertos - en lo que se reflere al tipo de riesgo cubierto -, se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Caja interrumpe la contabilización de las operaciones de cobertura como tales cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando la operación de cobertura deja de cumplir los requisitos para ser considerada como tal o se procede a revocar la consideración de la operación como de cobertura.

Cuando de acuerdo a lo dispuesto en el párrafo anterior, se produzca la interrupción de la operación de cobertura de valor razonable, en el caso de partidas cubiertas valoradas a su coste amortizado, los ajustes en su valor realizados con motivo de la aplicación de la contabilidad de coberturas arriba descritas se imputan a la cuenta de resultados hasta el vencimiento cubiertos, aplicando el tipo de interes efectivo recalculado en la fecha de interrupción de dicha operación de cobertura.

Además, la Caja posee determinados instrumentos financieros con la finalidad de mitigar determinados riesgos ínherentes a su actividad, que no cumplen las condiciones para ser considerados como operaciones de cobertura. En particular, la Caja tiene contratadas determinadas operaciones de "interest rate swap" y "equity-swap" mediante las cuales se cubre del riesgo de interes y de mercado de las operaciones con las que están relacionados. Estos instrumentos son contabilizados por la Caja como "Cartera de negociación" (véase Nota 6).

d) Operaciones en moneda extranjera

Los activos y pasivos y las operaciones al contado no vencidas que la Caja mantiene en moneda extranjera se han convertido a euros utilizando los tipos de cambio medios (fixing) oficiales publicados por Banco de España para el mercado de divisas de contado español al 31 de diciembre de 2006 y 2005. Las diferencias de cambio producidas como consecuencia de la conversión a euros se han registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio, no resultando significativo el efecto de esta conversión.

Las operaciones de compraventa a plazo de divisas que suponen una cobertura se han convertido a euros al cambio medio del mercado de divisas de contado a la fecha de cierre, tomando para ello las cotizaciones publicadas por Banco de España a tal efecto. El premio o descuento surgido de la diferencia entre el cambio contractual de la operación a plazo y el contado de la operación cubierta, se periodifica a lo largo de la vida del contrato de la primera, con contrapartida en rectificaciones de costes o productos por operaciones de cobertura.

Las diferencias de cambio que se producen al convertir los saldos en moneda extranjera a la moneda funcional de la Caja se registran, con carácter general, por su importe neto, en el capítulo "Diferencias de cambio (netas)" de la cuenta de pérdidas y ganancias, a excepción de las diferencias de cambio producidas en instrumentos financieros clasificados a su valor razonable con cambios en pércidas y ganancias, las cuales se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias sin diferenciarlas del resto de variaciones que pueda sufrir su valor razonable.

No obstante lo anterior, las diferencias de cambio surgidas no monetarias cuyo valor razonable se ajusta con contrapartida en el patrimonio neto se registran en el epígrafe del patrimonio neto "Ajustes por valoración- Diferencias de cambio" del balance de situación hasta el momento en que éstas se realicen.

El contravalor de las partidas del activo expresadas en moneda extranjera convertidas a euros asciende a 6.772 y 8.329 miles de euros al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, mientras que el contravalor de las partidas del pasivo a dichas fechas asciende a 6.232 y 6.522 miles de euros, respectivamente.

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

Seguidamente se resumen los criterios contables más significativos por la Caja para el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

Ingresos y gastos por intereses, dividendos y conceptos asimilados

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilables a ellos se reconocen contablemente en función de su período de devengo, por aplicación del método de interés efectivo definido

en la Circular 4/2004. Los dividendos percibidos de otras sociedades se reconocen como ingreso en el momento en que nace el derecho a percibirlos por la Caja.

Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Los ingresos y gastos en concepto de comisiones y honorarios asimilados, que no deban formar parte del cálculo del tipo de interés efectivo de las operaciones y/o que no formen parte del coste de adquisición de activos o pasivos financieros distintos de los clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias con criterios distintos según sea su naturaleza. Los más significativos son:

· Los vinculados a la adquisición de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, los cuales se reconocen en la cuenta de resultados en el momento de su pago.
Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo fargo del tiempo, los cuales se contabilizan en la cuenta de resultados durante la vida de tales transacciones o servicios.
· Los que responden a un acto singular, los cuales se imputan a la cuenta de resultados cuando se produce el acto que los origina.

Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente de acuerdo con el criterio de devengo.

Cobros y pagos diferidos en el tiempo

Se reconocen contablemente por el importe que resulta de actualizar financieramente a tasas de mercado los flujos de efectivo previstos.

f) Compensaciones de saldos

Solo se compensan entre si - y, consecuentemente, se presentan en el balance de situación por su importe neto - los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.

g) Transferencias de activos financieros

El tratamiento contable de las transferencias de activos financieros está condicionado por la forma en que se traspasan a terceros los riesgos y beneficios asociados a los activos que se transfieren:

· Si los riesgos y beneficios de los activos transferidos se traspasan sustancialmente a terceros caso de las ventas incondicionales, de las ventas con pacto de recompra por su valor razonable en la fecha de la recompra, de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida profundamente fuera de dinero, de las titulizaciones de activos en las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos titulares y otros casos similares -, el activo financiero transferido se da de baja del balance, reconociéndose simultáneamente cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido caso de las ventas de activos financieros con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta más un interés, de los contratos de préstamo de valores en los que el prestatario tiene la obligación de devolver los mismos o similares activos, las titulizaciones de activos financieros en las que se

mantengan financiaciones subordinadas u otro tipo de mejoras crediticias que absorban sustancialmente las pérdidas crediticias esperadas para los activos titulizados y otros casos análogos -, el activo financiero transferido no se da de baja del balance y se continúa valorándolo con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. Por el contrario, se reconocen contablemente, sin compensarse entre si:

Un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, que se valora posteriormente a su coste amortizado.
Tanto los ingresos del activo financiero transferido pero no dado de baja, como los gastos del nuevo pasivo financiero.
· Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido - caso de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida que no están profundamente dentro ni fuera de dinero, de las titulizaciones de activos financieros en las que el cedente asume una financiación subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido y otros casos semejantes -, se distingue entre:
- Si la Caja no retiene el control del activo financiero transferido: en este caso, se da de baja del balance el activo transferido y se reconoce cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
- Si la Caja retiene el control del activo financiero transferido: continúa reconociéndolo en el balance por un importe igual a su exposición a los cambios de valor que pueda experimentar y reconoce un pasivo financiero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y el pasivo asociado será el coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros sólo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos.

En la Nota 30-h se resumen las circunstancias más significativas de las principales transferencias de activos que se encontraban en vigor al cierre del ejercicio 2006.

h) Deterloro del valor de los activos financieros

Un activo financiero se considera deteriorado - y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto de su deterioro - cuando existe una evidencia objetiva de que se han producido eventos que dan lugar a:

· En el caso de instrumentos de deuda (créditos y valores representativos de deuda), un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.
· En el caso de instrumentos de capital, que no pueda recuperarse íntegramente su valor en libros.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros por causa de su deterioro se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta y las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro se elimina o se reduce.

Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se elimina del balance de situación, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo la Caja para intentar conseguir su cobro hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos, sea por prescripción, condonación u otras causas.

A continuación se presentan los criterios aplicados por la Caja para determinar las posibles pór deterioro existentes en cada una las distintas categorías de instrumentos financieros, así como el método seguido para el cálculo de las coberturas contabilizadas por dicho deterioro:

Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia positiva entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos. El valor de mercado de los instrumentos de deuda cotizados se considera una estimación razonable del valor actual de sus flujos de efectivo futuros.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de los instrumentos de deuda se tienen en consideración:

· La totalidad de los importes que está previsto obtener durante la vida remanente del instrumento; incluso, si procede, de los que puedan tener su origen en las garantías con las que cuente (una vez deducidos los costes necesarios para su adjudicación y posterior venta). La pérdida por deterioro considera la estimación de la posibilidad de cobro de los intereses devengados, vencidos y no cobrados.
· Los diferentes tipos de riesgo a que esté sujeto cada instrumento.
· Las circunstancias en las que previsiblemente se producirán los cobros.

Posteriormente, dichos flujos de efectivo se actualizan al tipo de instrumento (si su tipo contractual fuese fijo) o al tipo de interés contractual efectivo en la fecha de la actualización (cuando éste sea variable).

Por lo que se refiere especificamente a las pérdidas por deterioro que traen su causa en la materialización del riesgo de insolvencia de los obligados al pago (riesgo de crédito), un instrumento de deuda sufre deterioro por insolvencia:

· Cuando se evidencia un envilecimiento en la capacidad de pago del obligado a hacerio, bien sea puesto de manifiesto por su morosidad o por razones distintas de ésta.
· Por materialización del "riesgo-país", entendiendo como tal el riesgo que concurre en los deudores residentes en un país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

El proceso de evaluación de las posible pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo:

· Índividualmente, para todos los instrumentos de deuda significativos y para los que, no siendo significativos, no son susceptibles de ser clasificados en grupos homogéneos de instrumentos de características similares atendiendo al tipo de instrumento, sector de actividad del deudor y área geográfica de su actividad, tipo de garantía, antigüedad de los importes vencidos, etc.
· Colectivamente, la Caja establece distintas clasificaciones de las operaciones en atención a la naturaleza de los obligados al pago y de las condiciones del país en que residen, situación de la operación y tipo de garantía con la que cuenta, antigüedad de la morosidad, etc. y fija para cada uno de estos grupos de riesgo las pérdidas por deterioro ("pérdidas identificadas") que son reconocidas en las cuentas anuales.

Adicionalmente a las pérdidas, la Caja reconoce una pérdida global por deterioro de los riesgos clasificados en situación de "normalidad" y que, por tanto, no hayan sido identificados específicamente. Esta pérdida se cuantifica por aplicación de los parámetros establecidos por Banco de España en base a su experiencia y de la información que tiene del sector bancario español, que se modifican cuando lo aconsejan las circunstancias.

Instrumentos de deuda clasificados como disponibles para la venta

La pérdida por deterioro de los valores representativos de deuda incluidos en la cartera de activos financieros disponibles para la venta equivale, en su caso, a la diferencia positiva entre su coste de adquisición (neto de cualquier amortización de principal) y su valor razonable, una vez deducida cualquier perdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de pérdidas por deterioro surgidas por razón de insolvencia del emisor de los títulos de deuda clasificados como disponibles para la venta, el procedimiento seguido por la Caja para el cálculo de dichas pérdidas coincide con el criterio explicado anteriormente para los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado.

Cuando existe una evidencia objetiva de que las diferencias negativas surgidas en la valoración de estos activos tienen su origen en un deterioro de los mismos, éstas dejan de presentarse en el epígrafe del patrimonio neto "Ajustes por valoración- Activos financieros disponibles para la venta" y se registran por todo el importe acumulado hasta entonces en la cuenta de pérdidas y ganancias. De recuperarse posteriormente la totalidad o parte de las pérdidas por delerioro, su importe se reconocería en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en que se produce la recuperación.

Instrumentos de deuda clasificados como activos no cornentes en venta

De la misma forma, las diferencias negativas surgidas en la valoración de los instrumentos de deuda que sean clasificados como "activos no corrientes en venta" que se encontrasen registradas dentro del patrimonio neto se consideran realizadas y, consecuentemente, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en el que se produce la clasificación de los activos como "no corrientes en venta".

Instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta

La pérdida por deterioro de los valores representativos de deuda incluidos en la cartera de activos financieros disponibles para la venta equivale, en su caso, a la diferencia positiva entre su coste de adquísición (neto de cualquier amortización de principal) y su valor razonable; una vez deducida cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los criterios seguidos para el registro de las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta son similares a "instrumentos de deuda" (según se explican anteriormente) salvo por el hecho de que cualquier recuperación que se produzca de tales pérdidas se reconoce en el epigrafe del patrimonio neto "Ajustes por valoración- Activos financieros disponibles para la venta".

Instrumentos de capital valorados a coste

Las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital valorados a su coste de adquisición equivalen a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares.

Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se manifiestan, minorando directamente el coste del instrumento. Estas pérdidas sólo pueden recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos.

La estimación y contabilización de las pérdidas por deterioro de las participaciones en entidades del Grupo y asociadas, las cuales, a los efectos de la elaboración de estas cuentas anuales, no tienen la consideración de "instrumentos financieros" se realizan por parte de la Caja de acuerdo a los criterios indicados en la Nota 4-a anterior.

i) Garantías financieras y provisiones constituidas sobre las mismas

Se consideran "garantías financieras" los contratos por los que una entidad se obliga a pagar cantidades concretas por cuenta de un tercero en el supuesto de no hacerlo éste, independientemente de la forma en que esté instrumentada la obligación: fianza, aval financiero o técnico, crédito documentario irrevocable emitido o confirmado por la entidad, etc.

Las garantias financieras, cualquiera que sea su titular, instrumentación u otras circunstancias, se analizan periódicamente con objeto de determinar el riesgo de crédito al que están expuestas y, en su caso, estimar las necesidades de constituir provisión por ellas, que se determina por aplicación de criterios similares a los establecidos para cuantificar las pérdidas por deterioro experimentadas por los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado que se han explicado en la Nota 4-h anterior.

Las provisiones constituidas sobre estas operaciones se encuentran contabilizadas en el epigrafe "Provisiones- Provisiones para riesgos y compromisos contingentes" del pasivo del balance de situación. La dotación y recuperación de dichas provisiones se registra con contrapartida en el capítulo "Dotación a las provisiones (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

En la circunstancia de que fuese necesario constituir una provisión por estas garantias financieras, las comisiones pendientes de devengo asociadas a estas operaciones, las cuales se encuentran registradas en el capítulo "Periodificaciones" del pasivo del balance, se reclasifican a la correspondiente provisión.

j) Contabilización de las operaciones de arrendamiento

Arrendamientos financieros

Se consideran operaciones de arrendamiento financiero aquellas en las que sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien objeto del arrendamiento se transfieren al arrendatario.

Cuando la Caja actúa como arrendadora de un bien en una operación de arrendamiento financiero, la suma de los valores actuales de los importes que recibirá del arrendatario más el valor residual garantizado, habitualmente el precio de ejercicio de la opción de compra del arrendatario a la finalización del contrato, se registra como una financiación prestada a terceros, por lo que se incluye en el capítulo "Inversiones crediticias" del balance de situación, de acuerdo con la naturaleza del arrendatario.

Cuando la Caja actúa como arrendataria en una operación de arrendamiento financiero, presenta el coste de los activos arrendados en el balance de situación, según la naturaleza del bien objeto del contrato y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe (que será el menor del valor razonable del bien arrendado o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra). Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de los activos materiales de uso propio de la Caja (véase Nota 4-m).

En ambos casos, los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimiladas", respectivamente, aplicando para estimar su devengo el método del tipo de interés efectivo de las operaciones, calculado de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 4/2004.

Arrendamientos operativos

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien, permanecen en el arrendador.

Cuando la Caja actua como arrendadora en operaciones de arrendamiento operativo, presenta el coste de adquisición de los bienes arrendados en el epígrafe "Activo material", bien como "Inversiones inmobiliarias" bien como "Otros activos cedidos en arrendamento operativo", dependiendo de la naturaleza de los activos objeto de dicho arrendamiento. Estos activos se amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso propio y los ingresos procedentes de arrendamento se

reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal en el capítulo "Otros productos de explotación".

Cuando la Caja actúa como arrendataria en operaciones de arrendamiento operativo, los gastos del arrendamiento incluyendo incentivos concedidos, en su caso, por el arrendador, se cargan linealmente en la cuenta de pérdidas y ganancias en el capítulo "Otros gastos generales de administración".

k) Gastos de personal

Los compromisos asumidos por la Caja con su personal activo y en situación pasiva son los siguientes:

· Como consecuencia de los acuerdos alcanzados por Caja Rural Credicoop y Caja Rural Alicante con determinados empleados y beneficiarios, todos en situación pasiva en la actualidad, la Entidad debe de complementar las percepciones de la Seguridad Social que en concepto de pensión de jubilación perciben dichos empleados o sus derechohabientes ("Complemento de pensiones").

Asimismo, el XVIII convenio colectivo para las sociedades cooperativas de crédito, aprobado durante el ejercicio 2005, establece en su artículo 26 un premio para todo el personal que, con una antigüedad igual o superior a los veinte años, cese en la empresa por jubilación, invalidez permanente total o absoluta o gran invalidez, consistente en tres mensualidades del total de las percepciones ordinarias que integren la nómina del mes en que se produzca el hecho ("Premio a la dedicación").

En función de lo establecido en el Real Decreto 1588/1999 de exteriorización de compromisos por pensiones que desarrolla la Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, la Caja tiene externalizados, mediante diversas pólizas de seguros con RGA, los compromisos adquirdos establecidos en el convenio colectivo correspondientes a "Complemento de pensiones" y "Premio a la dedicación". El importe neto registrado en la cuenta de perdidas y ganancias en el ejercicio 2006 en concepto de aportaciones, rescates, beneficios y pérdidas actuariales supuso un gasto de 256 miles de euros (633 miles de euros en 2005), de los que 165 miles de euros (139 miles de euros en 2005) se han registrando en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 39).

Las aportaciones realizadas por la Entidad en los ejercicios sucesivos supone que RGA asume los siguientes compromisos con el personal activo y pasivo de la Entidad:

	Miles de Euros
	2006	2005
Complemento de pensiones	2.359	2.477
Premio a la dedicación	3.214	2.805
Total compromisos devengados	5.573	5.282
Total activos del plan	5.606	4.923
Provisiones constituidas (Nota 17)		359
Activos reconocidos en el balance (Nota 15)	33

Los valores adoptados para las distintas variables consideradas en los estudios actuariales de los ejercicios 2006 y 2005, efectuados mediante el sistema de capitalización individual por actuarios independientes, son las siguientes:

Tablas de mortalidad y
supervivencia	PERM/F-2000P, GKM/F-95 (*)
Evolución salarial pre-jubilación	3%
Evolución salarial post-jubilación	2%
Evolución bases Seguridad Social	2%
Evolución de pensión máxima
Seguridad Social	2%
Tipo de interés técnicos	(米木)

Edad de jubilación	165 años excepto cotizados antes
	01.01.1967

(*) Empleados prejubilados: GRM/F-95 Y GKM/F-95

(*) Caja Rural Alicante y Caja Rural Elche: 3% acumulativo para los riesgos devengados en 2001 y 2002, 5,60% acumulativo hasta 2039 y 3% anual acumulativo para el resto.

Caja Rural Credicoop: 3% acumulativo para los riesgos devengados en 2001 y 2002, 5,60% acumulativo hasta 2040 y 3% anual acumulativo para el resto.

Caja Rural Valencia: 5,40% acumulativo hasta 2040 y 3% anual acumulativo para el resto. Caja Rural del Mediterráneo: 2,80% para 2003, 2,40% para 2004 y 2,30% para 2005 y 2006. Empleados prejubilados: 4% acumulativo.

La Caja queda obligada a comunicar a RGA, anualmente, las variaciones en los colectivos asegurados por las distintas pólizas, así como cambios en las condiciones establecidas en la normativa vigente para la determinación de los compromisos y de las correspondientes primas. La comparación del importe definitivo del compromiso con el capital constituido realizada en el momento en que se produzca la contingencia resultará en una prima única adicional o en un extorno para la Caja.

· El XVIII convenio colectivo para las sociedades cooperativas de crédito, aprobado durante el ejercicio 2005, establece en su artículo 40 la obligación para la Entidad de complementar las percepciones de la Seguridad Social que corresponden a las viudas y huérfanos de los empleados fallecidos en activo ("Viudedad y orfandad de personal activo").

La parte de compromisos referidos a los complementos de la Seguridad Social que corresponden a la "viudedad y orfandad de personal activo" está cubierto mediante una póliza de seguros externa con RGA. El importe de la prima base y regularizaciones pagadas en el ejercicio 2006 ascendió a 148 miles de euros (84 miles de euros en 2005), estando registradas en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 39).

· En el ejercicio 2003 y 2004, la Caja ofreció a algunos de sus empleados la posibilidad de jubilarse con anterioridad a cumplir la edad establecida en el Convenio Colectivo laboral vigente. Con este motivo, se contrató dos seguros de prima única con Nationale Nederlanden Vida, Compañía de seguros y reaseguros, S.A.E. y RGA, para cubrir los compromisos adquiridos con el personal prejubilado, tanto en materia de salarios como de otras cargas sociales, desde el momento de su prejubilación hasta la fecha de su jubilación efectiva. Los derechos consolidados por las prejubilaciones ascienden a 4.073 miles de euros al 31 de diciembre de 2006 (4.424 miles de euros en 2005), cubiertos íntegramente por el seguro contratado.
· Con fecha 1 de enero de 1992, Caja Rural Valencia promovió, con carácter voluntario, un plan de pensiones externo de la modalidad de aportación definida para su personal en activo, denominado "Plan de pensiones Caja Rural del Mediterráneo", gestionado por RGA, de conformidad con la Ley 8/1987, de 8 de junio, de Regulación de los Planes y Fondos de Pensiones. De acuerdo con el reglamento del plan, la aportación de la Entidad se ha establecido en el 85 por ciento de las aportaciones anuales fijadas en el mencionado reglamento, que se realizan en función del nivel retributivo de cada empleado, registrandose como un gasto del período en que se devenga. El 15 por ciento de la aportación restante es por cuenta del trabajador. Las aportaciones realizadas en los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a

679 y 638 miles de euros, respectivamente, estando registradas en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 (véase Nota 39). Este plan de pensiones se ha hecho extensivo a todos los trabajadores procedentes de Caja Rural Alicante, S. Coop de Crédito y Caja Rural Credicoop, S. Coop. de Crédito que, voluntariamente, se acogieron al mismo

con fecha 1 de enero de 2004 y Caja de Elche, Caja Rural, Coop. de Crédito V. con fecha 1 de enero de 2005. Los derechos consolidados en este plan de pensiones ascienden a 9.768 miles de euros al 31 de diciembre de 2006 (9.059 milles de euros en 2005).

Se consideran "ganancias y pérdidas actuariales" las que proceden de las diferencias entre hipótesis actuariales previas y la realidad y de cambios en las hipótesis actuariales utilizadas.

La Caja registra las ganancias o pérdidas actuariales que pudiesen surgir en relación con sus compromisos post-empleados en el ejercicio en el que se producen, mediante el correspondiente cargo o abono a la cuenta de resultados.

l) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto cuando sea consecuencia de una transación cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo supuesto, el impuesto sobre beneficios también se registra con contrapartida en el patrimonio neto de la Caja.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como el impuesto a pagar respecto al resultado fiscal del ejercicio, ajustado por el importe de las variaciones producidas durante el ejercicio en los activos y pasivos registrados de diferencias temporarias, de los créditos por deducciones y bonificaciones fiscales y de las posibles bases imponibles negativas (véase la Nota 24).

La Caja considera que existe una diferencia temporaria cuando existe una diferencia entre el valor en libros y la base fiscal de un elemento parimonial. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial el importe atribuido al mismo a efectos fiscales. Se considera una diferencia temporaria imponible aquella que generará en el futuro la obligación para la Caja de realizar algún pago a la Administración. Se considera una diferencia temporaria deducible aquella que generará para la Caja algún derecho de reembolso o un menor pago a realizar a la Administración en el futuro.

Los créditos por deducciones y los créditos por bases imponibles negativas son importes

que, habiéndose producido o realizado la actividad u obtenido para generar su derecho, no se aplican fiscalmente en la declaración correspondiente hasta el cumplimiento de los condicionantes establecidos en la normativa tributaria para ello, considerándose probable por parte de la Caja su aplicación en ejercicios futuros.

Se consideran activos y pasivos por impuestos corrientes aquellos impuestos que se prevén recuperables o pagaderos de la Administración, respectivamente, en un plazo que no excede a los doce meses desde la fecha de su registro. Por su parte, se consideran activos o pasivos por impuestos diferidos aquellos importes que se espera recuperar o pagar, respectivamente, de la Administración en ejercicios futuros.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles. No obstante lo anterior, no se registran pasivos por impuestos diferidos con origen en la contabilización de un fondo de comercio.

Por su parte la Caja sólo registra activos por impuestos diferidos con origen en diferencias temporarias deducibles, en créditos por deducciones o bonificaciones o por la existencia de bases imponibles negativas si se cumplen las siguientes condiciones:

· Los activos por impuestos diferidos solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que la Caja vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.
· En el caso de activos por impuestos diferidos con origen en bases imponibles negativas, éstas se han

producido por causas identificadas que es improbable que se repitan.

No se registran ni activos ni pasivos con origen en impuestos diferidos cuando inicialmente se registre un elemento patrimonial, que no surja en una combinación de negocios y que en el momento de su registro no haya afectado ni al resultado contable ni al fiscal.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (lanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

En este sentido, la Ley 35/2006 de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las leyes de los Impuestos sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio, establece, entre otros aspectos, la reducción a lo largo de dos años del tipo de gravamen general del Impuesto sobre Sociedades, que hasta 31 de diciembre de 2006 se situaba en el 35%, de forma que dicho tipo queda establecido de la siguiente forma:

Periodos Impositivos que Comiencen a Partir de	Tipo de Gravamen
01/01/2007	32,5%
01/01/2008	30.0%

Por este motivo, en el ejercicio 2006 la Caja ha procedido a reestimar, teniendo en cuenta el ejercicio en el que previsiblemente se producirá la reversión correspondiente, el importe de los activos y pasivos por impuestos diferidos y créditos fiscales contabilizados en el balance de situación. Consecuentemente, se ha registrado un cargo neto en el epigrafe "Impuesto sobre beneficios" de la cuenta de perdidas y ganancias (véase Nota 24) por importe de 600 miles de euros.

Asimismo, se ha registrado un abono neto de 197 miles de euros en el epígrafe de "Ajustes por valoración" del patrimonio neto de balance de situación derivado del impacto de la modificación en el tipo general de gravamen relacionado con partidas previamente cargadas o acreditadas a las cuentas del patrimonio neto.

m) Activos materiales

Activo material de uso propio

El inmovilizado de uso propio incluye aquellos activos, en propiedad o adquiridos en régimen de arrendamiento financiero, que la Caja tiene para su uso actual o futuro con propósitos administrativos distintos de los afectos al fondo de educación y promoción o para la producción o suministro de bienes y que se espera que sean utilizados durante más de un ejercicio económico. Entre otros, se incluyen en esta categoría los activos materiales recibidos por la Caja para la liquidación, total o parcial, de activos financieros que representan derechos de cobro frente a terceros y a los que se prevé darles un uso continuado y propio. El inmovilizado material de uso propio se presenta valorado en el balance a su coste de adquisición, formado por el valor razonable de cualquier contraprestación entregada más el conjunto de desembolsos dinerarios realizados o comprometidos, menos:

· Su correspondiente amortización acumulada.
· Si procede, las pérdidas estimadas que resultan de comparar el valor neto de cada partida con su correspondiente importe recuperable.

A estos efectos, el coste de adquisición de los activos adjudicados que pasan a formar parte del inmovilizado material de uso propio de la Caja, se asimila al importe neto de los activos financieros entregados a cambio de su adjudicación.

La amortización se calcula según el método lineal, a excepción de la mayor parte de los equipos para procesos de información que se amortizan degresivamente, sobre el coste de adquisición de los adtivos

menos su valor residual, entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartica en el epigrafe "Amortización-Inmovilizado material" de la cuenta de perdidas y se calcula basicamente en tunción de los años estimados de vida útil de los diferentes elementos, según el siguiente detalle:

" L L L M B R D B R B R B R B R
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

	A SULEMAR SERVED TO ANALES Ütil Estimada

Inmuebles de uso propio	50
Instalaciones generales	16
Instalaciones telefónicas	8
Otras instalaciones	12
Mobiliario	10 a 12
Elementos de transporte	6 a 10
Equipos para proceso de información	4

Con ocasión de cada cierre contable, la Caja analiza si existen indicios, tanto internos como externos, de que el valor neto de los elementos de su activo material excede de su correspondiente importe recuperable, en cuyo caso, se reduce el valor en libros del activo de que se trate hasta su importe recuperable y se ajustan los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma. Esta reducción del valor en libros de los activos materiales de uso propio se realiza, en caso de ser necesaria, con cargo al epigrafe "Pérdidas por deterioro de activos (neto)-Activo material" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material deteriorado, la Caja registra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores, mediante el correspondiente abono al epigrafe "Pérdidas por deterioro de activos (neto)-Activo material" de la cuenta de pérdidas y ganancias y ajusta en consecuencia los cargos futuros en concepto de su amortización. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquél que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

Asimismo, al menos con una periodicidad anual, se procede a revisar la vida útil estimada de los elementos del inmovilizado material de uso propio, de cara a detectar cambios significativos en las mismas que, de producirse, se ajustarán mediante la correspondiente corrección del cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de ejercicios futuros en concepto de su amortización en virtud de las nuevas vidas útiles.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los activos materiales de uso propio se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren, en el capítulo "Otros gastos generales de administración" de la cuenta de perdidas y ganancias. Los costes financieros incurridos como consecuencia de la financiación de los elementos del inmovilizado material de uso propio se imputan a la cuenta de resultados en el momento de su devengo, no formando parte del coste de adquisición de los mismos.

Inversiones inmobiliarias

El epígrafe "Activo material-Inversiones inmobiliarias" del balance de situación recoge los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen bien para explotarlos en régimen de alquiler, bien para oblener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste de adquisición de las inversiones inmobiliarias, para su amortización, para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en el apartado anterior.

Otros activos cedidos en arrendamiento operativo

El epigrafe "Activo material-Otros activos cedidos en arrendamiento operativo" del balance de situación recoge los valores netos de aquellos activos materiales distintos de los terrenos y de los inmuebles que se tienen cedidos por la Caja en arrendamiento operativo.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste de adquisición de los activos cedidos en arrendamiento, para su amortización, para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en el apartado anterior.

Afecto al fondo de educación y promoción

En el epigrafe "Activo material-Afecto al fondo de educación y promoción" del balance de situación se incluye el valor neto contable de los activos materiales afectos al fondo de educación y promoción de la Caja.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste de adquisición de los activos afectos al fondo de educación y promoción cooperativo, para su amortización de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en relación con los activos materiales de uso propio, con la única salvedad de que los cargos a realizar en concepto de amortización y el registro de la dotación y de la recuperación del posible deterioro que pudiesen sufir estos activos no se contabiliza con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, sino con contrapartida en el epigrafe "Otros pasivos- Fondo de educación y promoción" del balance de situación.

n) Provisiones y pasivos contingentes

Al tiempo de formular las cuentas anuales de la Caja, sus Administradores diferencian entre:

· Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Caja, que se consideran probables en cuanto a su ocurrencia, concretos en cuanto a su naturaleza, pero

indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento de cancelación.

· Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Caja.

Las cuentas anuales de la Caja recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales de la Caja, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos de la Circular 4/2004 (véanse Notas 30-c y 30-d).

Las provisiones - que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron originalmente reconocidas procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

La contabilización de las provisiones que se consideran necesarias de acuerdo a los criterios anteriores se registran con cargo o abono al capítulo "Dotaciones a las provisiones (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso

Al cierre del ejercicio 2006 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados contra la Caja con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales de la Caja como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales de los ejercicios en los que finalicen (véase Nota 17).

o) Estados de flujos de efectivo

En los estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

· Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos equivalentes las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
· Actividades de explotación: actividades típicas de las entidades de crédito, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
· Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
· Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

p) Activos no corrientes en venta

El capítulo "Activos no corrientes en venta" del balance recoge el valor en iibros de las partidas- individuales o integradas en un conjunto ("grupo de disposición") o que forman parte de una unidad de negocio que se pretende enajenar ("operaciones en interrupción") - cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas anuales.

También se consideran como activos no corrientes en venta aquellas participaciones en entidades del Grupo, asociadas o negocios conjuntos que cumplan los requisitos mencionados en el párrafo anterior.

Por lo tanto, la recuperación del valor en libros de estas partidas - que pueden ser de naturaleza financiera y no financiera - previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su enajenación, en lugar de mediante su uso continuado.

Concretamente, los activos inmobilianos u otros no corrientes recibidos por la Caja para la satisfacción, total o parcial, de las obligaciones de pago frente a ella de sus deudores se consideran activos no corrientes en venta, salvo que la Caja haya decidido hacer un uso continuado de esos activos.

Simétricamente, el capítulo "Pasivos asociados con activos no corrientes en venta" recoge los saldos acreedores asociados a los grupos de disposición o a las operaciones en interrupción de la Caja.

Con carácter general, los activos clasificados como activos no corrientes en venta se valoran por el menor importe entre su valor en libros en el momento en el que son considerados como tales y su valor razonable, neto de los costes de venta estimados de los mismos. Mientras que permanecen clasificados en esta categoría, los activos materiales e intangibles amortizables por su naturaleza no se amortizan.

En el caso de que el valor en libros exceda al valor razonable de los activos, netos de sus costes de venta, la Caja ajusta el valor en libros de los activos por el importe de dicho exceso, con contrapartida en el epigrafe "Pérdidas por deterioro de activos (neto)- Activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de producirse posteriores incrementos del valor razonable de los activos, la Caja revierte las pérdidas anteriormente contabilizadas, incrementando el valor en libros de los activos con el limite del importe anterior a su posible deterioro, con contrapartida en el epigrafe de "Pérdidas por deterioro de activos (neto)- Activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

No obstante lo anterior, los activos financieros, los activos procedentes de retribuciones a empleados, los activos por impuestos diferidos y los activos por contratos de seguros que formen parte de un grupo de disposición o de una operación en interrupción, no se valoran de acuerdo a lo dispuesto en los párrafos anteriores, sino de acuerdo a los principios y normas aplicables a éstos conceptos, que se han explicado en los apartados anteriores.

Los resultados generados en el ejercicio por aquellos componentes de la Caja que hayan sido considerados como operaciones en interrupción, se registran en el capítulo "Resultado de operaciones interrumpidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias, tanto si el componente de la Caja se ha dado de baja del activo, como si permanece en ella al 31 de diciembre de 2006.

q) Fondo de educación y promoción (F.E.P.)

Las dotaciones que la Caja realiza al fondo de educación y promoción se reconocen como un gasto del ejercicio cuando son obligatorias. Si se producen dotaciones adicionales se reconocen como aplicación del beneficio (véase Nota 3).

Las subvenciones, donaciones y otras ayudas vinculadas al fondo de educación y promoción cooperativo de acuerdo con la ley o los fondos de la imposición de sanciones económicas a los socios, vinculadas a dicho fondo se reconocen como un ingreso de las cooperativas y simultáneamente se dotan al fondo por el mismo importe.

La aplicación de este fondo se produce normalmente con abono a tesorería, salvo que el importe del fondo de ecucación y promoción se materialice mediante actividades propias de la Caja, en cuyo caso, se reduce el importe registrado en el epigrafe "Otros pasivos- Fondo de educación y promoción" reconociendo simultáneamente un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los gastos derivados del fondo de educación y promoción cooperativa se presentan en el balance deduciendo del epígrafe "Otros pasivos- Fondo de educación y promoción", sin que en ningún caso se imputen a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos materiales y los pasivos a la obra social se presentan en partidas separadas del balance de situación.

r) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos empleados que puedan ser despedidos sin causa justificada. El gasto por indemnizaciones se registra en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido. No existe plan alguno de reducción de personal que haga necesaria la dotación de una provisión por este concepto.

s) Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos

Las contribuciones anuales al Fondo de Garantía de Depósitos se efectúan, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 2606/1996, de 20 de diciembre, según la redacción dada por el Real Decreto 948/2001, de 3 de agosto, y la Circular 4/2001, de 24 de septiembre. La aportación a este fondo se imputa a los resultados del ejercicio en que se devenga.

5. Caja y depósitos en bancos centrales

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Caja
En euros En moneda extranjera	27.616 106	26.244 207
Total	27.722	26.451

La Caja tiene suscrita una póliza integral bancaria que asegura los importes registrados en esta rúbrica bajo determinadas condiciones.

6. Cartera de negociación

A continuación se presenta un desglose de los activos y pasivos financieros clasificados como instrumentos de negociación al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

		Miles de Euros
	Valor Razonable	Nocional
31 de diciembre de 2006
Saldos deudores	6.500	96.120
Saldos acreedores
31 de diciembre de 2005
Saldos deudores	3.166	64.570
Saldos acreedores	389	27.800

La totalidad de los productos incluidos en estos epígrafes del balance de situación corresponden a derivados no negociados en mercados organizados (permutas financieras sobre tipos de interés - IFRS) y están emitidos por entidades de crédito domiciliadas en España.

El valor en libros registrado en el cuadro anterior representa el nivel de exposición máximo al riesto de crédito de la Caja en relación con los instrumentos financieros en él incluidos.

El importe nocional de ios contratos formalizados no supone el riesgo real asumido por la Caja en relación con estos elementos.

7. O Otros activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

A continuación se presenta un desglose de los activos financieros incluidos en esta categoría al 31 de diciembre de 2006 y 2005, clasificados por áreas geográficas donde se encuentran localizados los riesgos, por clases de contrapartes y por tipos de instrumentos:

	Miles de Euros
	2006	2005
Por áreas geográficas-
España	13.736	12.987
Ajustes por valoración	148	84
	13.884	13.071
Por clases de contrapartes-
Entidades de crédito	13.736	12.987
Ajustes por valoración	148	84
	13.884	13.071
Por tipos de instrumentos-
Otros instrumentos financieros	13.736	12.987
Ajustes por valoración	148	84
	13.884	13.071

El tipo de interés efectivo medio de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera al 31 de diciembre de 2006 era del 2,87% (2,36% al 31 de diciembre de 2005).

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

A continuación se presenta un desglose de los pasivos financieros incluidos en esta categoría al 31 de diciembre de 2006 y 2005, clasificados por áreas geográficas donde se encuentran localizados los riesgos, por clases de contrapartes y por tipo de instrumentos, indicando el valor en libros de los mismos a dichas fechas:

Miles de Euros
Provins CUVK	Anne CUV.

Por áreas geográficas-
España	126.179	88.670
Otros países	1.018	523
Ajustes por valoración	(3.880)	469
	123.317	89.662
Por clases de contrapartes-
Otros sectores residentes	126.179	88.670
Otros sectores no residentes	1.018	523
Ajustes por valoración	(3.880)	469
	123.317	89.662
Por tipos de instrumentos-
Depósitos de clientes	127.197	89.193
Ajustes por valoración	(3.880)	469
	123.317	89.662

El tipo de interés efectivo medio de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera al 31 de diciembre de 2006 era del 2,30% (1,71% al 31 de diciembre de 2005).

8. Activos financieros disponibles para la venta

Composición del saldo y riesgo de crédito máximo

		Miles de Euros
	2006	2005
Por áreas geográficas-
España	73.355	74.722
Resto de países	6.613	7.538
Deterioro de valor (*)	(7.230)	(7.431)
Ajuste por valoración	7.840	7.067
	80.578	81.896
Por clases de contrapartes-
Entidades de crédito	18.388	15.201
Administraciones Públicas residentes	34.174	35.625
Otros sectores residentes	20.793	23.896
Otros sectores no residentes	6.613	7.538
Deterioro de valor (*)	(7.230)	(7.431)
Ajuste por valoración	7.840	7.067
	80.578	81.896
Por tipos de instrumentos-
Valores representativos de deuda:
Administraciones Autonómicas y Locales	78	156

	80.578	81.896
Corrección de valor	(89	(113)
Otros Instrumentos de Capital	6.984	4.962
Resto de obligaciones y bonos	(12)	(109)
Deuda Pública española	957	2.327
Ajuste por valoración:
Deterioro de valor (*)	(7.230)	(7.431)
Participaciones en el patrimonio de Fondos de Inversión	1.571	1.600
Acciones de sociedades extranjeras cotizadas	1.934	2.012
Acciones de sociedades españolas cotizadas	3
Acciones de sociedades españolas no cotizadas	39.177	38.962
Otros instrumentos de capital:
Resto de obligaciones y bonos	3.109	4.061
Obligaciones y bonos del Estado	34.096	35.469

(*) De este importe al 31 de diciembre de 2006, 5.987 miles de euros corresponden a pérdidas por deterioro contabilizadas para la cobertura del riesgo de crédito (6.137 miles de euros importe al 31 de diciembre de 2005) y 1.243 miles de euros corresponden a pérdidas por deterioro para la cobertura de riesgo de mercado (1.294 miles de euros al 31 de diciembre de 2005).

El tipo de interés efectivo medio de ios instrumentos de deuda clasificados como "Valores representativos de deuda" al 31 de diciembre de 2006 era del 4,58% (4,37% al 31 de diciembre de 2005). Por su parte, el tipo de interés efectivo medio de los instrumentos de deuda clasificados como "Otros instrumentos de capital" al 31 de diciembre de 2006 era del 1,37% (0,51% al 31 de diciembre de 2005).

Cobertura del riesgo de crédito

A continuación se presenta el movimiento de las pérdidas por deterioro registradas durante el ejercicio 2006 y el importe acumulado de las mismas al inicio y al final de dicho ejercicio, desglosado por contrapartes y tipos de instrumentos financieros de aquellos instrumentos de deuda clasificados como disponibles para la venta:

	Miles de Euros
	Saldo a 31/12/2005	Recuperación Abono a Patrimonio	Saldo a 31/12/2006
Por clases de contrapartes- Otros sectores residentes Otros sectores no residentes	6.137 1.294	(150) (21)	5.987 1.243
	7.431	(201)	7.230
Por tipos de instrumentos- Acciones de sociedades españolas no cotizadas	6.137	(150)	5.987
Acciones de sociedades extranjeras cotizadas	1.294	(51)	1.243
	7.431	(201)	7,230

Inversiones crediticias 9.

Composición del saldo y riesgo de crédito máximo

A continuación se presenta un desglose de los activos financieros incluidos en esta categoría al 31 de diciembre de 2006 y 2005, clasificados por áreas geográficas donde se encuentran localizados los nesgos, por clases de contrapartes y por tipos de instrumentos:

		Miles de Euros
	2006	2005

Por áreas geográficas-	7.312.270	6.347.678
España	30.264	28.265
Resto de países	(123.548)	(107.404)
Pérdidas por deterioro Otros ajustes por valoración	(11.493)	(14.390)
	7.207.493	6.254.149

Por clases de contrapartes-
Entidades de crédito	595.610	780.194
Administraciones Públicas residentes	34.007	46.249
Otros sectores residentes	6.682.653	5.521.235
Otros sectores no residentes	30.264	28.265
Pérdidas por deterioro	(123.548)	(107.404)
Otros ajustes por valoración	(11.493)	(14.390)
	7.207.493	6.254.149

Por tipos de instrumentos-
Créditos y préstamos a tipo de interés fijo	308.214	385.165
Créditos y préstamos a tipo de interés variable	6.001.678	4.826.015
Depósitos a plazo en entidades de crédito	529.870	748.156
Cartera comercial	225.510	203.432
Deudores a la vista y varios	101.424	89.573
Arrendamientos financieros	49.366	33.976
Otros activos financieros	21.803	14.336
Valores representativos de deuda	5.326	5.317
Otros	60.433	31.369
Activos dudosos	38.910	38.604
Pérdidas por deterioro:
Cobertura específica	(19.960)	(21.242)
Cobertura genérica	(103.588)	(86.162)
Otros ajustes por valoración	(11.493)	(14.390)
	7.207.493	6.254.149

El valor en libros registrado en el cuadro anterior representa el nivel máximo de exposición al riesto de crédito de la Caja en relación con los instrumentos financieros en él incluidos.

La distribución por ZIES (véase Nota 1) del epígrafe "Inversiones crediticias" es la siguiente:

	Miles de Euros
	CIES
	Alicante	Castellón	Valencia	Otros	l otal

Creditos	79.735	119.663	267.371	3.171	469.940
Préstamos	785.096	986.241	3.954.378	114.237	5.839.952
Depósitos a plazo en entidades de crédito	15.191	23.666	491.013		529.870
Cartera comercial	48.002	55.339	120.237	1.932	225.510
Deudores a la vista y varios	15.293	21.948	63.432	751	101.424
Arrendamientos financieros	5.050	21.528	21.940	848	49.366
Otros activos financieros	2.386	3.303	16.073	41	21.803
Valores representativos de deuda	I	1.408	3.918		5.326
I Otros	(2)	540	રતે જેતેર		60.434
Activos dudosos	6.128	5.170	26.044	1.567	38.909
Pérdidas por deterioro	(18.360)	(22.963)	(79.473)	(2.752)	(123.548)
Otros ajustes por valoración	(2.026)	(2.185)	(6.687)	(595)	(11.493)
Total	936.493	1.213.658	4.938.142	119.200	7.207.493

El tipo de interés efectivo medio de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera al 31 de diciembre de 2006 era del 4,20% (4,02% al 31 de diciembre de 2005).

Activos vencidos y deteriorados

A continuación se muestra un detalle de aquellos activos financieros como inversiones crediticias y considerados como deteriorados por razón de su riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2006, así como de aquellos que, sin estar considerados, tienen algún importe vencido a dichas fechas, clasificados atenciendo a las áreas geográficas donde se encuentran localizados los riesgos, por contrapartes y por tipos de instrumentos así como en función del plazo transcurrido desde el vencimiento del impagado

a dichas fechas más antiguo de cada operación:

Activos deteriorados al 31 de diciembre de 2006

	Miles de Euros
	Hasta 6	Entre 6 y		Entre 12 y Entre 18 y Más de 24
	Meses	12 Meses	18 Meses	24 Meses	Meses	Total

Por áreas geográficas-
España	13.202	8.537	3.950	2.844	10.202	38.735
Resto de países		66			101	175
	13.204	8.603	3.953	2.847	10-303	38.910
Por clases de contrapartes-
Otros sectores residentes	13.202	8.537	3.950	2.844	10.202	38.735
Otros sectores no residentes		66			101	175
	13.204	8.603	3.953	2.847	10.303	38.910

	Miles de Euros
	Hasta 6			Entre 6 y Entre 12 y Entre 18 y Más de 24
	Meses	12 Meses	18 Meses	24 Meses	Meses	l otal

Por tipos de instrumentos-
Operaciones sin garantía real	5.828	3.678	1.785	1.409	6.749	19.449
Otras operaciones con garantía real	3.842	2.622	1.110	676	રેજિ	8.758
	9.670	6.300	2.895	2.085	7.257	28.207
	Hasta 3	Entre 3 y	Entre 4 y	Entre 5 y	Más de 6
	Años	4 Años	5 Años	6 Años	Años	Total

Operaciones con garantía real sobre
viviendas	10.309	222	172			10.703
	10.309	222	172	1	물	10.703
Total						38.910

Activos deteriorados al 31 de diciembre de 2005

	Miles de Euros
	Hasta 6		Entre 6 y Entre 12 y Entre 18 y Más de 24
	Meses	12 Meses		18 Meses 24 Meses	Meses	Total

Por áreas geográficas-
España	14.025	5.293	3.886	2.444	12.659	38.307
Resto de países	108	41	30	19	дд	297
	14.133	5.334	3.916	2.463	12.758	38.604
Por clases de contrapartes-
Otros sectores residentes	14.025	5.293	3.886	2.444	12.659	38.307
Otros sectores no residentes	108	4	30	19	gg	297
	14.133	5.334	3.916	2.463	12.758	38.604

	Miles de Euros
	Hasta 6			Entre 6 y Entre 12 y Entre 18 y Más de 24
	Meses	12 Meses	18 Meses	24 Meses	Meses	Total
Por tipos de instrumentos-
Operaciones sin garantía real	7.864	3.455	3.019	1.933	9.071	25.342
Otras operaciones con garantía real	3.268	731	ટેને		309	4.362
	11.132	4.186	3.073	1.933	9.380	29.704
	Hasta 3	Entre 3 y	Entre 4 y	Entre 5 y	Más de 6
	Años	4 Años	5 Años	6 Años	Años	Total
Operaciones con garantía real sobre
viviendas	8.094	602	204			8.900
	8.094	602	204		1	8.900
Total						38.604

Activos con saldos vencidos no considerados como deteriorados al 31 de diciembre de 2006

	Miles de Euros
	Menos de	Entre 1 y	Entre 2 y
	l Meses	2 Meses	3 Meses	Total
Por áreas geográficas-
España	12.621	3.892	805	17.318
Resto de países	100	23		130
	12.77	3.915	812	17.448
Por clases de contrapartes- Administraciones Públicas residentes	29			29
Otros sectores residentes	12.592	3.892	805	17.289
Otros sectores no residentes	100	23		130
	12.724	3.915	812	17.448
Por tipos de instrumentos-
Descubiertos y excedidos en cuenta
corriente	4.973	1.531	317	6.821
Créditos y préstamos	7.324	2.254	468	10.046
arjetas de crédito	424	130	27	581
	12.721	3.915	812	17.448

Activos con saldos vencidos no considerados como deteriorados al 31 de diciembre de 2005

	Miles de Euros
	Menos de	Entre 1 y	Entre 2 y
	1 Mes	2 Meses	3 Meses	Total
Por áreas geográficas-
España	12.498	2.956	703	16.157
Resto de países	16	3	4	23
	12.514	2.959	707	16.180
Por clases de contrapartes- Administraciones Públicas residentes Otros sectores residentes Otros sectores no residentes	4 12.494 16 12.514	2.956 2.959	703 ব 707	4 16.153 23 16.180
Por tipos de instrumentos-
Descubiertos y excedidos en cuenta corriente	7.373	1.744	417	9.534
Créditos y préstamos	4.744	1.121	268	6.133
Tarjetas de crédito	397	94	22	513
	12.514	2.959	707	16.180

El movimiento de la cuenta "Pérdidas por detenicios 2006 y 2005 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	Cobertura	Cobertura
	Específica	Genérica	l otal

Saldo al 31 de diciembre de 2004	23.538	71.529	95.067
Dotación con cargo a resultados del ejercicio	7.810	15.249	23.059
Recuperación con abono al resultado del ejercicio	(8.077)	(616)	(8.693)
Utilizaciones (Nota 27)	(2.029)		(2.029)
Saldo al 31 de diciembre de 2005	21.242	86.162	107.404
Dotación con cargo a resultados del ejercicio	9.764	17.786	27.550
Recuperación con abono al resultado del ejercicio	(7.896)	(360)	(8.256)
Utilizaciones (Nota 27)	(3.022)	l	(3.022)
Otros movimientos	(128)		(128
Saldo al 31 de diciembre de 2006	19.960	103.588	123.548

A continuación se presenta el detalle de las pérdidas por deterioro por cobertura específica clasificadas por tipos de instrumentos financieros:

	Miles de Euros
	Individualmente		Colectivamente
	2006	2005	2006	2005
Operaciones sin garantía real Operaciones con garantía real sobre vivienda terminada Otras garantías reales Otros	11.356 2.673 3.658 810	14.186 2.266 2.088 617	1 358 31 74	1.882 203
	18.497	19.157	1.463	2.085

A continuación se presenta el detalle de las pérdidas por deterioro por cobertura genérica clasificadas por tipos de instrumentos financieros:

	Miles de Euros
	2006	2005

Operaciones sin garantía real	41.736	37.064
Operaciones con garantía real sobre vivienda terminada	20.656	17.774
Otras garantías reales	40.854	30.930
Otros	342	394
	103.588	86.162

La práctica totalidad de las pérdidas por deterioro, tanto las calculadas de forma específica como las calculadas de forma genérica, corresponde a contrapartes residentes en España.

El detalle de los epigrafes "Pérdidas por deterioro de activos (Neto)-Inversiones crediticias" y "Pérdidas por deterioro de activos (Neto)-Resto de activos" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, de forma conjunta, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Dotaciones netas al fondo de provisión para insolvencias	19.294	14.366
Más: Amortización de préstamos sin fondo (Nota 27)	952	563
Menos: Fondos disponibles de insolvencias	(3.421)	(2.151)
Total	16.825	12.778

10. Derivados de cobertura

A continuación se presenta un desglose de las permutas financieras sobre tipos de interés (IRS) designadas como instrumentos de cobertura en operaciones de cobertura de valor razonable al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

	Miles de Euros
	Valor
	Razonable	Nocional
31 de diciembre de 2005 Saldos deudores Saldos acreedores	17.611	1.072.415

31 de diciembre de 2006
Saldos deudores	12.203	909.026
Saldos acreedores	7 194	235 037

El importe nocional de los contratos formalizados no supone el nesgo real asumido por la Caja en relación con dichos instrumentos.

Las operaciones de permuta financiera sobre tipos de interés han sido contratadas por la Caja con contrapartes de reconocida solvencia y han sido designadas como instrumentos de cobertura del riesgo de interes existente sobre créditos y depositos a plazo de clientes concedidos por la Caja a tipo de interés fijo y que, al cierre del ejercicio, se encontraban clasificados por la Entidad como "Inversiones creditos a la clientela" y "Pasivos a coste amortizado- Depósitos de la clientela".

11. Activos no corrientes en venta

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los saldos de este capítulo de los balances de situación corresponden a activos procedentes de adjudicaciones y presentan la siguiente composición:

FILE I . N. N. 0 . 0 . 0 . 0 . 0 . 0 .	de AC HII 18.75%
THE LE R LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE LE	AAA	Anr ﮨﮯ ﮐﮧ ﮐﺎ ﺍﯾﮏ ﺍ

	2.556	2.062
l Otros activos	8	11
Activos agricolas	81	178
Activos industriales	1.183	1.270
Activos residenciales	1.284	603

El siguiente detalle muestra el período medio al 31 de diciembre de 2006 y 2005, calculado en base a la experiencia histórica de la Caja de los últimos tres años, en los que se produce la baja o venta del balance de los activos procedentes de adjudicaciones en pago de deudas, medido desde el momento en el que se produce la adjudicación de los mismos, desglosado por clases de activos adjudicados:

		Meses
	2006	2005

Activos residenciales	21	વર્સ
Activos industriales	51	21
Activos agrícolas	71	46
Otros activos	87	25

Durante los ejercicios 2006 y 2005 la Caja no ha realizado operaciones de venta de activos no cornentes en venta en las cuales haya procedido a financiar al comprador el importe del precio de venta establecido. El importe pendiente de cobro por este tipo de financiaciones al 31 de diciembre de 2006 y 2005 ascendía a 194 y 200 miles de euros, respectivamente. El porcentaje medio financiado de las operaciones de este tipo vivas al 31

de diciembre de 2006 era, aproximadamente, del 74,06% del precio de los mismos (idéntico porcentaje para las operaciones vivas al 31 de diciembre de 2005).

Participaciones 12.

Entidades del Grupo

A continuación se presenta un detalle de las participaciones mantenidas por la Caja en enticades del Grupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005, todas ellas domicíliadas en Valencia:

		Porcentaje de Participación		Valor Neto en Libros (en Miles de Euros)
Sociedad	Actividad	2006	2005	2006	2005
Gestión de Iniciativas Empresariales y Sociales del Mediterráneo, S.L. Viajes Levante Tours, S.A.	Construcción y explotación de geriátricos, así como la promoción inmobiliaria Agencia de viajes	100% 50%	100% 50%	1.274 248	256

La información financiera relativa a estas sociedades participadas es la siguiente:

	Miles de Euros
Sociedad	Total Activo	Capital Social	Reservas	Resultado Ejercicio 2006
Gestión de Iniciativas Empresariales y Sociales del Mediterráneo, S.L. (1) Viajes Levante Tours, S.A. (6)	1.275 1.004	1.350 541	(22) (45)	(64) 177

(1) Datos extraídos de estados financieros no auditados a 31 de diciembre de 2006. (2 Datos extraídos de estados financieros no auditados a 30 de noviembre de 2006.

Adicionalmente, la Caja mantiene una participación indirecta del 49% en Nuevas Viviendas S.A., empresa dedicada a la promoción inmobiliaria cuya información financiera no se desglosa por no ser relevante.

Entidades asociadas

El saldo de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde, en ambos casos, a la participación en el 40% del capital de Coarval Carburants, S.A., sociedad domiciliada en España.

Pérdidas por deterioro

Seguidamente se presenta un resumen de los movimientos que han afectado a las pérdidas por deterioro de estas partidas a lo largo de los ejercicios 2006 y 2005, las cuales se presentan en el balance neteando el coste de la inversión y corresponden integramente a entidades del Grupo:

	Miles de Furos
Saldo al 31/12/2004	678
Dotaciones con cargo a resultados	51
Saldo al 31/12/2005	729
Dotaciones con cargo a resultados	80

13. Activo material

El movimiento habido en este capítulo del balance de situación en los ejercicios 2006 y 2005 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
			Cedidos en
	De Uso	Inversiones	Arrendamiento	FEP
	Propio	Inmobiliarias	Operatīvo	(Nota 23)	l otal
Coste-
Saldos al 31 de diciembre de 2004	179.082	1.011	173	6.560	186.826
Adiciones	20.621	28	t	57	20.706
Bajas	(5.055)			(92)	(5.147)
Traspasos	76			(76)
Saldos al 31 de diciembre de 2005	194.724	1.039	173	6.449	202.385
Adiciones	22.293			42	22.335
Bajas	(4.888)			(3)	(4.891)
Traspasos	(1.032)		1.034	Z)
Saldos al 31 de diciembre de 2006	211.097	1.039	1.207	6.486	219.829
Amortización acumulada-
Saldos al 31 de diciembre de 2004	61.379		ব	2.132	63.515
Adiciones	7.962	1	2	137	8.101
Bajas	(4.826)			(88)	(4.914)
l raspasos	54			(54)
Saldos al 31 de diciembre de 2005	64.569		6	2.127	66.702
Adiciones	8.235		10	102	8.347
Bajas	(4.617)				(4.617)
l raspasos	(196)		200	(4)
Saldos al 31 de diciembre de 2006	67.991	D	216	2.225	70.432
Activo material neto-
Saldos al 31 de diciembre de 2005	130.155	1.039	167	4.322	135.683
Saldos al 31 de diciembre de 2006	143.106	1.039	ووا	4.261	149.397

Al 31 de diciembre de 2006, las pólizas de seguro en vigor cubren parcialmente el valor neto contable del inmovilizado material.

Activo material de uso propio

El desglose, de acuerdo con su naturaleza, de las partidas que integran el saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Miles de Euros
	Amortización	Saldo
Coste	Acumuladə	Neto

Edificios y construcciones Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones Equipos informáticos y sus instalaciones Obras en curso	100.168 63.268 21.742 9.546	(9.768) (36.720) (18.081)	90.400 26.548 3.661 9.546
Saldos al 31 de diciembre de 2005	194.724	(64.569)	130.155
Edificios y construcciones Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones Equipos informáticos y sus instalaciones Obras en curso	108.842 70.119 20.864 11.272	(10.929) (39.773) (17.289)	97.913 30.346 3.575 11.272
Saldos al 31 de diciembre de 2006	211.097	(67.991)	143.106

La Entidad desarrolla parte de su actividad en locales arrendados. El importe devengado en el ejercicio 2006 por alquileres asciende a 1.624 miles de euros, registrados en el epigrafe "Otros gastos administrativos" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (1.654 miles de euros en 2005). El valor neto contable al 31 de diciembre de 2006 de las instalaciones ubicadas en locales arrendados asciende a 3.462 miles de euros (4.177 miles de euros en 2005). Adicionalmente, existe a dicha fecha inmovilizado propiedad de la Entidad por un valor neto contable de 1.318 miles de euros arrendado a terceros (1.332 miles de euros en 2005). Al 31 de diciembre de 2006 existen compromisos de compra de varios inmuebles por importe de 1.058 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2006, activos materiales de uso propio por un importe bruto de 35.522 milles de euros (35.435 miles de euros al 31 de diciembre de 2005), aproximadamente, se encontraban totalmente amortizados.

14. Periodificaciones deudoras

La composición del saldo de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Gastos pagados no devengados	499	338
Devengo de comisiones	તે રેતે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આં	906
Otras periodificaciones	2.139	1.169
	3.597	2.413

15. Otros activos

La composición de los saldos de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005

es la siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005

Activos netos en planes de pensiones
(Nota 4-k)	33
Operaciones en camino	4.398	206
Otros conceptos	407	877
	4.838	1.083

	a bar and the base of the base of the best of

16. Pasivos financieros a coste amortizado

Depósitos de entidades de crédito

La composición de los saldos de este epigrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005, atendiendo a la naturaleza de las operaciones, se indica a continuación:

		Miles de Euros
	2006	2005

A la vista:
Otras cuentas	23.805	27.188
A plazo o con preaviso:
Cuentas a plazo	306.257	277.249
Ajustes por valoración	1.171	590
	331.233	305.027

El tipo de interés efectivo medio de los instrumentos de deuda clasificados en este epigrafe al 31 de diciembre de 2006 era del 2,95% (2,36% al 31 de diciembre de 2005).

Depósitos de la clientela

La composición del saldo de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006, atendiendo a la situación geográfica donde tienen su origen financieros, su naturaleza y a las contrapartes de las operaciones, se indica a continuación:

		Miles de Euros
	2006	2005
Por situación geografica-
España	6.050.364	5.202.938
Resto de países de la Unión Europea	16.320	15.267
Resto países	12.864	11.531
	6.079.548	5.229.736
Por clases de contrapartes-
Administraciones públicas residentes	365.239	70.764
Administraciones públicas no residentes	20	ਰੇ
Otros sectores residentes	4.873.487	4.335.541
Otros sectores no residentes	28.286	26.788
Otros	812.516	796.634
	6.079.548	5.229.736
Por naturaleza-
Cuentas corrientes	1.092.937	712.824
Cuentas de ahorro	1.500.850	1.399.463
Depósitos a plazo	2.673.245	2.320.815
Otros	812.516	796.634
	6.079.548	5.229.736

La distribución por ZIES (véase Nota 1) de "Depósitos de la clientela" es la siguiente:

	ZIES
	Alicante	Castellon	Valencia	Otros	l otal
Cuentas corrientes	106.811	191.129	791.065	3.932
Cuentas de ahorro	186.135	379.785	928.711	6.219	1.092.937 1.500.850
Depósitos a plazo	343.547	488.502	1.830.332	10.863	2.673.245
Otros	80.934	163.039	552.817	15.727	812-516
Total	717.427	1.222.455	4.102.925	36.741	6.079.548

El tipo de interés efectivo medio de instrumentos de deuda clasificados en este epigrafe al 31 de diciembre de 2006 era del 1,85% (1,40% al 31 de diciembre de 2005).

Débitos representados por valores negociables

La composición del saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

		Miles de Euros
	2006	2005
Bonos y obligaciones emitidos Ajustes por valoración	300.000 2.545	300.000 1.343
	302.545	301.343

Durante el ejercicio 2005 la Caja realizó la 1ª Emisión de banos de tesorería por valor de 300 millones de euros a tipo de interés variable referenciado al Euribor a 6 meses, revisable y pagadero semestralmente, más un diferencial o margen positivo, constante durante toda la vigencia de la emisión, no superior a 25 puntos básicos y vencimiento en el ejercicio 2010. La emisión está garantizada por la responsabilidad patrimonial universal de la Caja.

El tipo de interés efectivo medio de instrumentos de deuda clasificados en este epígrafe al 31 de diciembre de 2006 era del 3,15% (2,34% en el 2005).

Pasivos subordinados

El saldo de este apartado del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 recoge el valor de reembolso de las obligaciones subordinadas emitidas por la Entidad en circulación a dicha fecha, según el siguiente detalle:

Total	140.934			149.991
Ajustes por valoración	687			રેજેને
l Sexta (2006) (6)	2.825	4,18%	(6)
(Quinta (2005) (5)	100.000	3,88%	(5)	100.000	2,77%
Depósitos de Cooperativas (4)	7.422	(5)	(4)	7.422	(ર)
Cuarta (2001) (3)			(3)	12.000	2.39%
Segunda (2000) (2)	6.000	3,90%	(2)	6.000	2,70%
Primera (2000) (1)	24.000	3,60%	(1)	24.000	2,48%
Emisión	(Miles)	(%)	Vencimiento	(Miles)	(%)
	Emisión	Anual		Emisión	Anual
	Vivo	Interés		Vivo	Interés
	Importe	Tipo de		Importe	Tipo de
		2006			2005
	Miles de Euros

(1) Emisión a 10 años, con la potestad de la Entidad de amortizar al vencimiento (30 de septiembre de 2010) o a partir del quinto año, total o parcialmente la emisión, haciéndola coincidir con una fecha de pago de intereses. Esta emisión fue realizada originariamente por Caja Rural Valencia y denominada Rural Valencia Obligaciones Subordinadas 1ª Emisión.
(2) Emisión a 10 años, con la potestad de la Entidad de amortizar al vencimiento (1 de enero de 2011) o a partir del quinto año, total o parcialmente la emisión, haciendola coincidir con una fecha de pago de intereses. Esta emisión fue realizada originariamente por Caja Rural Valencia y denominada Rural Valencia Obligaciones Subordinadas 2ª Emisión.
(3) Emisión a 10 años, la cual se ha amortizado este ejercicio al cumplirse el quinto año. Esta emisión fue realizada originariamente por Caja Rural Credicoop y denominada Caja Rural Credicoop Serie B.

(4) Este apartado recoge el importe de los depósitos irregulares con cláusula de subordinación, suscritos por las Cooperativas Agrícolas que han realizado una cesión temporal de activos y pasivos financieros a la Entidad (véase Nota 1). Estos depósitos deben mantenerse por las cooperativas al menos durante diez

años desde cada imposición, devengando un interés calculado en forma similar a la establecida para la retribución de las aportaciones al capital social descrita en la Nota 21. El vencimiento se producirá a los cinco años de su preaviso, pudiendo hacerse el mismo a partir del quinto año de cada imposición.

(5) Emisión a 10 años, con la potestad de la Entidad de amortizar al vencimiento o a partir del quinto año, total o parcialmente la emisión, haciéndola coincidir con una fecha de pago de intereses.
(6) Emisión a 10 años, con la potestad de la Entidad de amortizar al vencimiento (1 de julio de 2017) o a partir del quinto año, total o parcialmente la emisión, haciendola coincidir con una fecha de pago de intereses. En

la actualidad se encuentra en periodo de suscripción, habiéndose incluido efectuado hasta diciembre de 2006.

Estas emisiones, que han sido efectuadas en euros, se ajustan a lo indicado en la Ley 13/1985, de 25 de mayo, y al Real Decreto 1370/1985, de 1 de agosto, por lo que, a efectos de prelación de créditos, se sitúan detrás de los acreedores comunes. Estas emisiones están garantizadas por la responsabilidad patrimonial universal de la Caja.

Los intereses devengados durante el ejercicio 2006 por la financiación subordinada total han ascendido a 4.830 miles de euros (1.678 miles de ejercicio 2005), habiéndose devengado y no vencido al 31 de diciembre de 2006 un importe de 1.038 miles de euros (956 miles de euros en el ejercicio 2005).

El tipo de interés efectivo medio de los instrumentos de deuda clasificados en este epígrafe al 31 de diciembre de 2006 era del 3,31% (2,50% al 31 de diciembre de 2005).

17. Provisiones

Riesgos y compromisos contingentes y otras provisiones

A continuación se muestran los movimientos en el ejercicio y la finalidad de las provisiones registradas en estos epígrafes del balance de situación al 31 de diciembre de los ejercicios 2006 y 2005:

	Miles de Euros
	Provisiones para Riesgos y Compromisos Contingentes
	Cobertura Específica	Cobertura Genérica	Otras
Saldo al 31 de diciembre de 2005	3.524	2.145	8.184
Más- Dotación con cargo a resultados del ejercicio Menos-	11	427	84
Recuperación con abono al resultado del ejercicio Utilizaciones	(495) 383		(493) (456)
Saldo al 31 de diciembre de 2006	3.423	2.572	7.319

El epígrafe "Otras provisiones" está compuesto por fondos dotados por la Entidad, para hacer frente a importes estimados para responsabilidades, litigios o actas de organismos reguladores en curso u obligaciones probables de naturaleza diversa relacionadas con la actividad. Los Administradores de la Entidad no esperan que se devenguen pasivos adicionales de consideración como consecuencia de los aspectos mencionados.

Fondos para pensiones y obligaciones similares

El saldo de este capítulo del balance de situación adjunto de los ejercicios 2006 y 2005 corresponde, íntegramente, a las provisiones constituidas por la diferencia existente entre los compromisos cubiertos por los contratos de seguros asociados y los compromisos post-empleo consolidados (ver Nota 4-k).

18. Periodificaciones acreedoras

La composición del saldo de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Garantías financieras Gastos devengados no vencidos Otras	6.778 8.044 6.715	5.335 10.114 7.048
	21.537	22.497

19. Otros pasivos

La composición de los saldos de este epigrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Fondo de Educación y Promoción Operaciones en camino l Otros	14.561 146 388	15.219 731 443
	15.095	16.393

20. Ajustes por valoración

Activos financieros disponibles para la venta-

Este epígrafe de los balances de situación recoge el importe neto de aquellas variaciones del valor razonable de los activos clasificados como disponibles para la venta que, conforme a lo dispuesto en la Nota 4, deben clasificarse como parte integrante del patrimonio, variaciones que se registran en las cuentas de pérdidas y ganancias cuando tiene lugar la venta de los activos en los que tienen su origen o cuando se produce el deterioro de estos activos.

A continuación se presenta un desglose del epigrafe "Ajustes por valoración- Activos financieros disponibles para la venta" al 31 de diciembre de 2006 y 2005, clasificados por tipos de instrumentos:

		Miles de Euros
	Valores	Otros
	Representativos	Instrumentos de
	de Deuda	Capital	I otal
31 diciembre de 2005:
Valor de coste	39.686	42.574	82.260
Valor de mercado	41.904	47.536	89.440
Plusvalía / (Minusvalía):
Ajustes por valoración	1.442	3.225	4.667
Pasivo fiscal (Nota 24)	825	1.795	2.620
Activo fiscal (Nota 24)	(49)	(58)	(107)
31 diciembre de 2006:
Valor de coste	37.283	42.733	80.016
Valor de mercado	38.228	49.669	87.897
Plusvalía / (Minusvalía):
Ajustes por valoración	638	4.682	5.320
Pasivo fiscal (Nota 24)	311	2.308	2.619
Activo fiscal (Nota 24)	(4)	(54)	(28)

21. Capital

El movimiento habido en los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de capital es el siguiente:

	Miles de
	Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2004	58.052
Altas netas	1.948
Capital con naturaleza de
pasivo financiero (Nota 4-b)	(2.903)
Saldo al 31 de diciembre de 2005	57.097
Altas netas	4.470
Capital con naturaleza de pasivo financiero (Nota 4-b)	97
Saldo al 31 de diciembre de 2006	61.470

El total de socios al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es de 171.382 y 159.677, respectivamente, no superando la aportación efectuada por ninguno de ellos el máximo establecido por la legislación vigente.

Con fecha 11 de diciembre de 2006, la Entidad modificó sus estatutos fijando el capital mínimo en 17.019 miles de euros, integramente suscrito y desembolsado, para adecuarse a lo establecido en el R.D. 84/1993, de 22 de enero. Las aportaciones, según los estatutos de la Entidad, estarán representadas por títulos nominativos de un valor único de 61 euros. Cada persona física deberá poseer como mínimo un título de aportación. Sin embargo, si se trata de una persona jurídica, el número mínimo de títulos a poseer será de dos. El importe total de las aportaciones de cada socio no podrá exceder del 2,5 por ciento del capital social, salvo si son cooperativas, que podrán alcanzar el 10%. La Entidad cumple con los mínimos legalmente exigidos con respecto a capital social, según la normativa aplicable al 31 de diciembre de 2006.

En ningún caso el conjunto de las aportaciones poseídas por las personas jurídicas que carezoan de la condición de cooperativa, podrá representar un importe superior al 20% del capital social.

El interés que se pague a las aportaciones, condicionado a la existencia de resultados nelos suficientes para satisfacerlo, será prefijado por la Asamblea General a propuesta del Consejo Rector, no pudiendo exceder del tipo de interés máximo previsto en la legislación reguladora de las cooperativas de crédito.

Los socios con participación superior al 1% y las entidades de crédito que, al 31 de diciembre de 2006, participaban en el capital de la Entidad eran las siguientes:

11-1

	Furos
Entidad	Nominal	(Porcentaje (1)

Caja Rural Católico Agraria de Villarreal	3.0781	4,77%
Caja Rural San José de Burriana	2.136	3,31%
Caja Rural Nuestra Señora de la Esperanza de Onda	1.7691	2,74%
Caja Rural San José de Alcora	1.712	2,65%
Cooperativa Agricola San Antonio de Benicassim	1.705	2,65%
Sueca, Cooperativa V. Unión Cristiana	1.619	2,51%
Cooperativa Agrícola San José de Artana	1.262	1,96%
Caja Rural San José de Nules	1.208	1,87%
Caja Rural San Vicente Ferrer de Benaguasil	1.1741	1,82%
Cooperativa Agricola Ganadera Almussafes, Coop. V.	911	1,41%
Caja Rural San Jaime de Alquerías Niño Perdido	8131	1,26%
Caja Rural Betxí	5461	0,85%
Caja Rural San José de Villavieja	4761	0,74%
Caja Rural San Roque de Almenara	2351	0,36%
Caja Rural La Junquera de Chilches	217	0.34%
Caja Rural San Isidro de Villafamés	191	0,30%
Caja Rural de Cheste	ﻟﻠﻨﺎ	0,01%
Caixa Rural de Turís	ﻟﻠﻨﺎ	0,01%
Caixa Rural de L'Alcudia	ﻟﻠ	0,01%
Caixa Rural d'Algemesí	ﻟﻠ	0,01%
Caja Rural de Albal	ﻟﺪ	0,01%
Caja Rural de Torrent	ﻟﻠ	0,01%
Caja Rural de Villar	ﻟﻨﺎ	0,01%
Caja Rural de Casinos	ﻟﻨﺎ	0,01%
Caja Rural de Alginet	ﻟﺪ	0,01%
Caja Rural Albalat del Sorells	ﻟﻠ	0,01%
Banco Cooperativo Español, S.A.

(1) Porcentaje sobre capital más capital con naturaleza de pasivo financiero.

Según se establece en el articulo 13 de los Estatutos de la Entidad, el peso relativo de las diferentes ZIES en la Entidad, se determina en función del porcentaje de capital social y de las reservas aportadas por los socios pertenecientes a cada ZIES (véase Nota 1) sobre el total de la Entidad. Las variaciones posteriores de estos pesos se determinarán en función de la variación del capital aportado por los socios de cada ZIES, dado que las reservas a efectos de cómputo serán las inicialmente aportadas. El movimiento y peso relativo de cada ZIES es el siguiente:

	Miles de Euros
		ZIES
	Alicante	Castellón	Valencia	Otros	l otal
Aportaciones a 31/12/05 (1) Neto de altas y bajas	17.226	24.769 986	17.948	57	60.000
Aportaciones a 31/12/06 ייד	(94) 17.132	25.755	3.589 21.537	(11) 46	4.470 64.470
Reservas computables 2002	12.823	25.269	147.024		185.116
Total ZIES	29.955	51.024	168.561	46	249.586
Peso relativo (%)	12,00%	20,44%	67,54%	0,02%	100%

(1) Incluye los importes registrados en los epigrafes "Capital con naturaleza de pasivo financiero".

Capital con naturaleza de pasivo financiero

El importe incluido en este epígrafe del balance de situación adjunto a 31 de diciembre de 2006 corresponde a la parte de las aportaciones al capital cuyo reembolso no está condicionado. Según estatutos, el importe de las aportaciones cuyo reembolso no será obligatorio queda condicionado a:

El reembolso produzca una cobertura insuficiente del capital mínimo obligatorio, reservas, recursos propios o coeficiente de solvencia.
Como consecuencia de los reembolsos de aportaciones, mínimas o no, producidos desde el inicio del ejercicio, la cifra de capital disminuya por debajo del 95% del que figure en las últimas cuentas anuales aprobadas.

Durante el ejercicio 2005, la Caja, en aplicación de la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, apartado 13, no clasificó el importe de las aportaciones que cumplían las condiciones como "Capital con naturaleza de pasivo financiero", procediendo a su clasificación en este epigrafo en el presente ejercicio. No obstante, en las presentes cuentas anuales y a efectos de facilitar la comparabilidad entre ejercicios, se ha modificado igualmente el saldo al 31 de diciembre de 2005, reclasticando al epígrafe del balance de situación "Capital con naturaleza de pasivo financiero" un importe de 2.903 miles de euros, equivalente al montante del capital que presentaba esta naturaleza al cierre del ejercicio anterior, según la actual redacción de los Estatutos de la Caja.

Reservas 22.

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 2006 y 2005 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Reserva Obligatoria	Reserva Voluntaria	Reserva Fusión	Reserva Revalorización	Otras Reservas	l otal
Saldo al 31 de diciembre de 2004 Distribución del excedente del ejercicio	211.147	6.465	25.610	7.619	18.056	268.897
2004 Amortización elementos revalorizados	21.443	1.782		466 (379)	379	23.225
Saldo al 31 de diciembre de 2005	232.590	8.247	25.610	7.240	18.435	292.122
Distribución del excedente del ejercicio 2005 (Nota 3) Amortización elementos revalorizados	33.440			(190)	190	33.440
Saldo al 31 de diciembre de 2006	266.030	8.247	25.610	7.050	18.625	325.562

La Ley 13/1992, de 1 de junio, que se desarrolla con el R.D. 1343/1992, de 6 de noviembre y la Orden de 30 de diciembre de 1992, así como las Circulares 5/1993 y 12/1993, de Banco de España, así como sus sucesivas modificaciones, regulan la normativa al cumplimiento de recursos propios mínimos en entidades de crédito. En dicho cumplimiento entran a ponderar para determinar el volumen de recursos propios computables mínimos, entre otros aspectos: el riesgo de crédito, el riesgo de tipo de cambio y los límites en el inmovilizado material y a la concentración de riesgos, fijándose en el 8% los recursos propios mínimos computables calculados con los indicados criterios.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los recursos netos computables de la Entidad exceden de los requermientos

minimos exigidos por la citada Lev.

Reserva obligatoria

La Caja, de acuerdo con lo establecido en sus estatutos, deberá destinar al fondo de reserva obligatorio, que es irrepartible, como mínimo el 80% del excedente disponible del ejercicio, en caso de que exista, una vez cumplidas las obligaciones que eventualmente puedan derivar de la cobertura del capital social mínimo estatutario, del necesario cumplimiento de los recursos propios mínimos o del coeficiente de solvencia. Dicha dotación cumple con los mínimos establecidos en la legislación vigente de cooperativas de crédito.

Reserva fusión

a) Reservas de revalorización por fusión Caja de Elche

Con fecha 23 de enero de 2004 la Entidad, siguiendo lo establecido en la Norma Tercera apartado D) de la Circular 4/1991 de Banco de España y la Norma Octava de la Circular 5/1993 de Banco de España, y tras recibir la autorización de éste, registró la revalorización de Caja de Caja de Elche que incorpora plusvalías significativas (únicamente la sede social de Caja de Elche) y de las participaciones en Banco Cooperativo y RGA. El importe de la revalorización de activos, neto de saneamientos, minusvalías, gastos e impuestos diferidos, ascendió a 701 miles de euros. Dicho importe no incluye el impuesto diferido, por 0,2 millones de euros, correspondiente a la revalorización del suelo y a las participaciones por ser activos no amortizables y tener un carácter de permanencia.

En la misma fecha, Banco de España autorizó a la Entidad a sanear el fondo de comercio generado por la fusión, según establece la normativa vigente aplicable a entidades de crédito, que ascendió a 2.968 miles de euros, con cargo a la reserva de revalorización del inmovilizado y participaciones de Caja de Elche y reservas voluntarias de la Entidad.

b) Reservas de revalorización por fusión Caja Rural Valencia, Caja Rural Credicoop y Caja Rural Alicante

Dentro del epigrafe "Reservas de revalorización" se recoge, adicionalmente a lo descrito en el apartado anterior, la reserva surgida a consecuencia de la fusión de Caja Rural Valencia, S. Coop. de Crédito, Caja Rural Credicoop, S. Coop. de Crédito y Caja Rural Alicante, S. Coop. de Crédito (véase Nota 1).

La escritura de fusión de 22 de mayo de 2002 incorpora el acuerdo de las Asambleas Generales de las tres entidades integradas de solicitar a Banco de España la correspondiente autorización para el registro contable en la entidad resultante de la revalorización de activos en los términos establecidos en la normativa vigente. Con fecha 29 de noviembre de 2002, Banco de España autorizó la revalorización de los activos de la Entidad fusionada por 37,01 millones de euros, computando como recursos propios de segunda categoría 34,31 millones de euros, abonados a la cuenta "Reserva de revalorización", resultantes de deducir 2,7 millones del importe actualizado, por impuestos diferidos correspondientes a las amortizaciones de ins elementos de inmovilizado material revalorizados. Dicho importe no incluye el impuesto diferido, por 5 millones de euros, correspondiente a la revalorización del suelo y a las participaciones por ser activos no amortizables y tener un carácter de permanencia.

Los activos revalorizados corresponden a activos materiales (básicamente terrenos y edificios de uso propio) así como "Activos disponibles para la venta", de las tres entidades fusionadas.

La revalorización de estos activos se ha realizado de conformidad con lo establecido en la Norma Tercera apartado D) de la Circular 4/1991 de Banco de España y la Norma Octava de la Circular 5/1993 de Banco de España, previa autorización de éste.

Segun establecen los estatutos de la Entidad, la plusvalía resultante de la revalorización será destinada, tan pronto fuera posible conforme a las normas que autoricen la actualización, a reservas, salvo destino legal obligatorio.

Reserva de revalorización Real Decreto Ley 7/1996

En este epígrafe se recoge, al 31 de diciembre de 2006, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las Normas para la Actualización de Balances regulada por el Real Decreto-Ley 7/1996, el importe correspondiente a la actualización de balances practicada, neta del gravamen único de actualización del 3% sobre el saldo acreedor de esta cuenta.

Dado que la Administración Tributaria comprobó y aceptó el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio", dicho saldo puede destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar, en su caso, los resultados contables negativos y/o ampliación del capital social. A partir del 1 de enero de 2007 podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

La Asamblea General de 28 de febrero de 1997 de Caja Rural Valencia acordó destinar a reservas la totalidad del saldo de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio" en el momento que dicho destino no implique incumplimiento de las normas fiscales y cooperativas entonces vigentes y, hasta el límite admitido, a reservas de libre disposición que se recogen en el Fondo de Reserva Voluntario. En idénticas condiciones, la Asamblea General de Caja Rural Credicoop, S. Coop. de Credito de 23 de junio de 2000 acordó, en función de lo establecido en el artículo 49 de la Ley 27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas, destinar el saldo de esta cuenta a reserva obligatoria, que es irrepartible entre los socios según lo establecido en el artículo 55 de la misma Ley.

La disposición del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996 implicaria la tributación del mismo.

23. Fondo de Educación y Promoción

La Entidad está obligada a aplicar un mínimo de su excedente neto del período a la creación de un Fondo de Educación y Promoción, siguiendo lo indicado en la Ley 13/1989, de 26 de mayo de Cooperativas de Crédito, modificada parcialmente por la Ley 20/1990, de 19 de diciembre, sobre Régimen Fiscal de las Cooperativas, el cual no es de libre distribución entre los socios y sólo se debe aplicar a fines educativos, sociales y fomento del desarrollo del cooperativismo. En esta rúbrica se refleja la parte de dicho fondo que cubre las inversiones realizadas netas de los gastos de mantenimiento.

El Fondo de Educación y Promoción tiene como finalidad la formación de los socios y trabajadores en los principios y valores cooperativos, en materia laboral o en las específicas de la actividad societaria desarollada por la Entidad y demás actividades cooperativas, la difusión del cooperativismo, la promoción de las relaciones intercooperativas y la promoción cultural, profesional y asistencial del entorno local o de la comunidad en general, así como la mejora de la calidad de vida y del desarrollo comunitario y las acciones de protección medioambiental.

En el balance del Fondo no se reflejan deudas, siendo el activo material y otros activos afectos al Fondo de Educación y Promoción, así como su patrimonio neto, los que se reflejan en el cuadro siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005

Depósitos en entidades de crédito	5.239	4.621
Otros activos financieros		6
Coste-
Inmuebles	3.960	3.960
Fincas rústicas parcelas y solares	885	885
Mobiliario e instalaciones	1.641	1.604
Amortización acumulada-
Inmuebles	(729)	(667)
Mobiliario e instalaciones	(1.496)	(1.460)
Activo material (Nota 13)	4.261	4.322
Total	9.500	8.949

El detalle del coste de los activos materiales afectos al Fondo de Educación y Promoción se refleja en el siguiente cuadro:

	Miles de Euros
	2006	2005
Edificio Mozart Valencia (1)	4.369	4.338
Centro de Experimentación Paiporta (2)	1.872	1.868
Sala Ridaura Albaida (4)	245	243
Total (Nota 13)	6.486	6.449

(1) El importe reflejado en la rubrica Edificio Mozart Valencia, corresponde a los elementos del inmovilizado, afectos al Fondo de Educación y Promoción, ubicados en la sede social de Ruralcaja, en concreto, las aulas de informática, el Salón de Actos y las aulas de formación.
(2) El Centro de Experimentación Paiporta refleja el inca que la entidad tiene en Paiporta, y cuya situación es de cesión gratuita a la Fundación Ruralcaja Valencia.
(3) La Sala Ridaura Albaida, muestra la sala de exposiciones donada en dicha localidad.

Por otro lado, no existen pasivos por obligaciones.

En el ejercicio 2006 el Fondo de Educación y Promoción ha contado con unos recursos económicos de 9.237 miles de euros que se han aplicado a gastos propios del fondo. Los movimentos del fondo durante el ejercicio en lo que se refiere a los orígenes y aplicaciones son los siguientes:

	Miles de Euros
Origen de fondos: Distribución de resultados del ejercicio 2005 Excedente del F.E.P. en el ejercicio 2005 Inmovilizado	6.270 2.967
Total de origenes	9.237
Aplicación de fondos: Inmovilizado Gastos de mantenimiento	37 5.712
Total de aplicaciones	5.749
Excedente del fondo	3.488

La gestión del Fondo de Educación y Promoción viene dirigida por los fines que se marcan en los estatutos de la entidad, así como lo fijado en la Asamblea General de acuerdo a sus líneas básicas de aplicación.

Durante el ejercicio 2006, la Caja ha destinado el 15% del excedente disponible del 2005 al Fondo de Educación y Promoción. Del importe asignado a este Fondo anualmente, dos tercios se destinan a la Fundación Ruralcaja Alicante, Fundación Ruralcaja Castellón Ruralcaja Valencia, en proporción a los créditos sobre clientes y a los débitos a clientes que, con relación al total, correspondan a cada una de las ZIES. Del importe destinado en 2006 a la Fundación Ruralcaja Alicante, 42 miles de euros se han asignado a la Fundación Caja de Elche, Ruralcaja. La tercera parte restante es aplicada directamente a través del Fondo.

El Consejo Rector, acordó en la sesión del 23 de mayo de 2006 crear la Comisión del Fondo de Educación y Promoción, teniendo por objetivo principal la planificación, el diseño y control de los programas desarrollados con recursos del Fondo de Educación y Promoción, bien directamente por Ruraccaja, bien por las Fundaciones que incorporan a sus signos distintivos "Ruralcaja".

A través del Departamento de Educación y Promoción, se vigila la correcta aplicación de todas las actuaciones dependientes económicamente del Fondo, así como el mantenimiento y la conservación de inmuebles afectos al mismo.

La aplicación por lineas de actuación de los gastos de mantenimiento del ejercicio 2006 reflejados en el cuadro que precede ha sido la siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005

Centro de Experimentación Paiporta	ે રે	30
Cuotas de asociaciones	232	123
Formación y Promoción:
Formación de los socios	ો તેર	112
Formación del personal	704	432
Promoción	4.456	3.708
Convenios con Cooperativas con Sección de Crédito	10	12
Otros gastos de mantenimiento del inmovilizado	123	155
Menos:
Rendimientos de la liquidez del fondo	(43)	(43)
Total	5.712	4.529

Los recursos netos destinados al mantenimiento del Fondo una vez contabilizados los gastos e ingresos del ejercicio, ascendieron a 5.712 miles de euros. Su distribución entre las distintas rúbricas defalladas en el cuadro anterior, es la que se indica a continuación:

· Centro de Experimentación Paiporta: los movimientos corresponden al total de las amortizaciónes del inmovilizado de la finca de Paiporta, cuya situación es de cesión gratuita a la Fundación Ruralcaja Valencia. El importe total ha ascendido a 35 miles de euros.
· Cuotas de asociaciones: las cuotas satisfechas durante el ejercicio a la Unión Nacional de Crédito, la Asociación Española de Cajas Rurales y la Federación de Cajas Rurales Cooperativas de Crédito Valencianas han ascendido a 232 miles de euros.
Formación: El plan de formación Ruralcaja 2006, acorde al Plan Estratégico de la Enlidad se ha mantenido compacto en su estructura y flexible a las demandas puntuales de la organización. Esta flexibilidad ha permitido responder áglimente a las demandas que nos ha planteado interno y externo a necesidades puntuales, en todo nuestro ámbito.

Se han realizado 333 cursos, y a ellos han asistido un total de 1.305 empleados (en plantilla y temporales), dentro de las áreas formativas de Negocio, Comercial, Riesgos, Habilidades, Jurídica, Fiscal, Informática y de Idiomas. Con más de 4.200 inscripciones, a lo largo del período de formación se han realizado 44.600 horas de formación, y una media de 34 horas de formación por empleado. Los cursos han contado con diferentes modalidades y formatos a las caracteristicas de los diferentes contenidos (formatos como talleres, seminarios, cursos y programas; y modalidades como: presencial, a distancia, e-learning. .. ) Además la incorporación de los monitores internos ha producido un valor añadido a la formación, dado el conocimiento sobre la Entidad.

El importe total destinado a formación del personal ascendió a 924 miles de euros de los que 220 miles de euros fueron subvencionados por la Fundación Tripartita para la Formación Continua. Adicionalmente, se ha destinado a formación de los socios un total de 195 miles de euros.

· Promoción: los movimientos que han tenido lugar durante el ejercicio 2006 corresponden al traspaso de fondos realizados a las fundación Ruración Ruralcaja Alicante, Fundación Ruralcaja Castellón, Fundación Caja de Elche, Ruralcaja y Fundación Ruralcaja Valencia, así como a aportaciones a distintas instituciones y colectivos según los acuerdos adoptados, en cada caso, por el Consejo Rector, la Comisión Ejecutiva o la Comisión de Fondo de Educación y Promoción. Estos movimientos se detalla en el cuadro de aportaciones a terceros. En el ejercicio 2006 se puso en marcha el programa SOLUAGRO, con la pretensión de dar respuestas concretas de ayuda al sector agrano. El importe total registrado por este concepto ha ascendido a 4.456 miles de euros.
· · Convenios con Cooperativas con Sección de Crédito: derivados de los convenios suscritos con Cooperativas con Sección de Crédito, la aplicación presupuestaria del Fondo de Educación y Promoción para cubrir las actividades que gestionan dichas cooperativas, ha ascendido a 10 miles de euros.
· · Otros gastos de mantenimiento del inmovilizado: los gastos por amortización de los elementos del inmovilizado, afectos al Fondo de Educación y Promoción, donde se ubican en la sede social de Ruralcaja, las aulas de informatica, el Salón de Actos, las aulas de formación y el inmueble sito en Albaida. El importe total registrado por este concepto ha ascendido a 123 miles de euros.
· Liquidez del Fondo: se han contabilizado los ingresos producidos por la retibución derivada de la existencia de liquidez en el F.E.P. En 2006, los ingresos por este concepto han ascendido a 43 miles de euros.

Las actividades del Fondo de Educación y Promoción (F.E.P.) se han ajustado a las líneas básicas de aplicación aprobadas en la última Asamblea General, destacando las siguientes: la aportación a las fundaciones de la entidad en aras de contribuir localizadamente a una mejor percepción de nuestra Entidad en el ámbito social, los programas de formación continuada de los socios y empleados destacando la constante actualización de los procedimientos e instrumentos y la utilización de las oportunidades que ofrecen las nuevas tecnologias.

De los gastos de mantenimiento antes mencionados y en cumplimiento de los objetivos previstos, se han aportado a terceros un total de 4.389 miles de euros, con el detalle que figura a continuación:

	Miles de
	Euros

Fundación Ruralcaja Valencia	2.333
Fundación Ruralcaja Castellón	965
Fundación Ruralcaja Alicante	462
Asociación Española de Cajas Rurales	155
Fundación V Encuentro	150
Unión Nacional de Cooperativas de Crédito	47
Fundación Caja de Elche, Ruralcaja	42
ANECCOP	40
Fundación INTES	36
Federación de Cajas Rurales Valencianas	33
AGRICOOP	24
Secciones de Crédito convenio	10
Colegio de Economistas	10
Cooperativa del Camp de Villanueva de Castellón	10
Intermon	9
La Unió de Llauradors	9
Rural San Vicent Ferrer de Benaguasıl	8
Fundación por la Justicia	8
Universidad Politécnica de Valencia	7
Cooperativa de Navarres	7
Asociación Valenciana de Caridad	لرا
Manos Unidas	3
Cruz Roja	3
UNICEF	3
Fundación Asindown	3
Entidades varias	9
Total	4.389

De acuerdo con lo establecido por la Ley de Cooperativas de la Comunidad Valenciana, la liquidación del presupuesto de ingresos y gastos del Fondo de Educación y Promoción de 2006, a someter a la aprobación por la Asamblea General de Socios, es la siguiente:

	Miles de Euros
	Presupuesto	Aplicación	Desviación

Gastos
Formación socios y trabajadores	1.630	899	731
Promoción relaciones intercooperativas	252	242	10
Difusión del cooperativismo	33	14	19
Promoción cultural del entorno	7.128	4.456	2.672
Amortizaciones de inmovilizado	140	101	ਤੇ ਰੇ
Inversiones
Formación de socios y trabajadores	42	31	11
Difusión del cooperativismo		4	(4)
Promoción cultural del entorno	12	2	10
Total	9.237	5.749	3.488

El detalle de las amortizaciones de los activos materiales afectos al Fondo de Educación y Promoción ascienden a 102 miles de euros, se detalla en el siguiente cuadro:

	Miles de Euros
Edificio Mozart Valencia	64
Centro de Experimentación Paiporta	30
Sala Ridaura Albaida	8
Total	102

El movimiento en las inversiones en inmovilizado de las cuentas que componen este epigrafe del balance del Fondo de Educación y Promoción durante el ejercicio 2006 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo Inicial	Altas	Bajas	Saldo Final
Edificio Mozart Valencia Centro de Experimentación Paiporta Sala Ridaura Albaida	4.338 1.868 243	34 6 2	(3) (2)	4.369 1.872 245
Valor coste	6.449	42	(5)	6.486

La Comisión del Fondo de Educación y Promoción, en su reunión del 21 de diciembre de 2006, aprobó los criterios de imputación contable de los recursos y aplicaciones del Fondo por ZIES, de conformidad a los artículos 13, 48 y 49 de los estatutos sociales de la entidad, siendo los recursos asignados a las necesidades de los proyectos y líneas de actuación previstos para el ejercicio y las aplicaciones de acuerdo a los criterios establecidos para cada una de las partidas.

Los movimientos del fondo por ZIES durante el ejercicio en lo que se refere a los origenes son los siguientes:

	Miles de Euros
	Alicante	Castellon	Valencia	l otal
Origen de fondos:
Distribución de resultados del ejercicio 2005	613	991	4.666	6.270
Excedente del F.E.P. en el ejercicio 2005	290	469	2.208	2.967
Inmovilizado	r	-
Total de origenes	903	1.460	6.874	9.237
Aplicación de fondos:
Inmovilizado			37	37
Gastos de mantenimiento	798	1.339	3.575	5.712
Total de aplicaciones	798	1.339	3.612	5.749
Excedente del fondo	105	1241	3.262	3.488

La aplicación por líneas de actuación de los gastos de mantenimiento del ejercicio 2006 referidas a cada una de las ZIES se refleja en el cuadro siguiente:

	Miles de Euros
	Alicante	Castellon	Valencia	Total
Centro de Experimentación Paiporta			35	ે રે
Cuotas de asociaciones	28	રે 1	1 53	232
Formación y Promoción:
Formación de los socios	28	42	1 25	] તેર
Formación del personal	149	178	377	704
Promoción	રતેર	1.074	2.787	4.457
Convenios con Cooperativas con Sección de Crédito			10	10
Otros gastos de mantenimiento del inmovilizado			122	122
Menos:
Rendimientos de la liquidez del fondo	(3)	(6)	(34)	(43)
Total	798	1.339	3.575	5.712

Los recursos con los que cuenta el Fondo de Educación y Promoción para 2007 son los siguientes:

	Miles de Euros
	Alicante	Castellón	Valencia	l otal
Distribución de resultados del ejercicio 2006 Excedente del F.E.P. en el ejercicio 2006	546 1 06	1.045 121	3.472 3.261	5.063 3.488
Total de origenes	652	1.166	6.733	8.551

Dichos recursos serán objeto de acuerdo con las líneas básicas que fije la Asamblea General de los socios de la Entidad al tiempo de aprobar, en su caso, las presentes cuentas anuales y la propuesta de distribución del excedente disponible y cuyo detalle por ZIES es el siguiente:

		Miles de Euros
	Alicante	Castellon	Valencia	l otal
Gastos
Formación socios y trabajadores	120	312	992	1.424
Difusión del Cooperativismo	22	42	174	238
Promoción cultural del entorno	રી (O	812	5.427	6.749
Amortizaciones de inmovilizado			109	109

Inversiones Difusión del Cooperativismo	l		31	31
Total	652	1.166	6.733 -	8.551

Situación fiscal 24.

Ejercicios sujetos a inspección fiscal

A 31 de diciembre de 2006, la Caja tiene pendientes de inspección los cinco últimos ejercicios (2002 a 2006) para el Impuesto sobre Sociedades y los cuatro últimos para el resto de impuestos que le son de aplicación.

Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las inspeciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación pueden dar lugar a pasivos fiscales, cuyo importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera objetiva. No obstante, en opinión de los asesores fiscales de la Caja y de sus Administradores, la posibilidad de que se materialicen pasivos significativos por este concepto adicionales a los registrados es remota.

Conciliación de los resultados contable y fiscal

A continuación se presenta un desglose del saldo del capitulo "Impuestos sobre beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2006:

	Miles de
	Euros
Gasto impuesto sobre beneficios ejercicio Ajuste en el gasto de Impuesto sobre Sociedades de	10.418
ejercicios anteriores Ajuste en el gasto del Impuesto sobre Sociedades	(282)
por cambios de tipos (Nota 4-1)	600
Total gasto Impuesto sobre Sociedades	10.736

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2006 resulta del siguiente calculo, apicando el 25% sobre la base imponible cooperativa y el 35% sobre la base imponible extraccoperativa y extraordinaria:

ਦੇ ਉ

	Miles de Euros
	Cooperatıvo	Extracooperativo	Total
Resultado antes de impuestos	42.506	20.430	62.936
Diferencias permanentes netas	(4.027)	(842)	(4.869)
	38.479	19.588	58.067
Menos:
50% Reservas obligatorias	(13.912)	(6.338)	(20.250)
	24.567	13.250	37.817
Cuota integra	6.142	4.637	10.779
Deducciones	(172)	(189)	(361)
Gasto del ejercicio por el impuesto sobre beneficios registrado con contrapartida en la cuenta de resultados	5.970	4.448	10.418
Variación de impuestos diferidos (deudores o acreedores)	1.516	420	1.936
Retenciones	(121)	(41)	(162)
Pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades			(6.371)
Cuota del impuesto sobre beneficios			5.821

Las diferencias permanentes que figuran en el cuadro anterior incluyen, entre otros aspectos, el efecto de la dotación al Fondo de Educación y Promoción.

Impuestos diferidos

Al amparo de la normativa fiscal vigente, en los ejercicios 2006 han surgido determinadas diferencias temporarias que deben ser tenidas en cuenta al tiempo de cuantificar el correspondiente gasto del impuesto sobre beneficios. Los origenes de los impuestos diferidos en los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 son los siguientes:

	Miles de Euros
Impuestos Diferidos Deudores con Origen en	2006	2005
Dotaciones a provisiones Otras correcciones Activos disponibles para la venta (Nota 20) Primera aplicación (comisiones)	20.125 808 58 1.219 22.210	17.265 1.015 107 2.137 20.524

	Miles de Euros
Impuestos Diferidos Acreedores con Origen en	2006	2005
Revalorización inmuebles Ajustes por valoración (Nota 20)	3.979 2.619	3.758 2.620
	6.598	6.378

En 1993 la Entidad se acogió a los beneficios fiscales establecidos por el Real Decreto Ley 3/1993, de 26 de febrero, en relación con la amortización de activos fijos nuevos adquiridos a partir del 3 de mazzo de 1993, aplicando el coeficiente corrector de 1,5 a las amortizaciones que resultan de considerar la vida útil estimada para dichos elementos.

ਵਿੱਚ

Es política de la Entidad destinar los beneficios obtenidos en la enajenación de activos no corrientes en venta a la adquisición de locales para oficinas.

Se han aplicado incentivos fiscales (deducción por reinversión) durante el ejercicio, siendo el importe de la renta acogida a dicha deducción 883 miles de euros, habiéndose reinvertido integramente el importe de las ventas que las generaron (1.183 miles de euros) en la adquisición de locales y/o la habilitación de las siguientes oficinas bancarias: Vinaroz, Valencia (Islas Canarias), La Vall D'Uixó y Almassora. Esta reinversión se ha efectuado en el periodo comprendido entre el 2 de febrero de 2005 y el 31 de diciembre de 2006.

Riesgo de liquidez 25.

En relación con el riesgo de liquidez, en el ejercicio 2006 el Consejo Rector ha delegado en el Comité de Activos y Pasivos (COAP) la función de gestión y el control de este riesgo, dentro del limite fijado por dicho Consejo. Este riesgo, inherente a su actividad, se gestiona para asegurar que la Caja dispondrá en todo momento de la suficiente liquidez para cumplir con sus compromisos de pago asociación de sus pasivos, en sus respectivas fechas de vencimiento, sin comprometer su capacidad para responder con rapidez ante oportunidades estratégicas de mercado.

En la gestión del riesgo de liquidez, la Caja utiliza un enfoque centralizado, aplicando para ello herramientas informáticas integradas con las cuales se realizan los análisis del riesgo de liquidez, en base a los flujos de tesorería estimados por la Caja para sus activos y pasivos, así como a garantías o instrumentos adicionales de los que dispone para garantizar fuentes de liquidez que pudiesen ser requendas (por ejemplo, lineas de liquidez no empleadas). La posición en cuanto al riesgo de la Caja se establece en base a varíados análisis de escenarios y de sensibilidad. Los análisis de sensibilidad y de escenarios tienen en cuenta no solo situaciones normales de mercado, sino condiciones extremas que pudiesen llegar a presentarse y que pudiesen afectar a la cornente de cobros y de pagos, debidas a factores de mercado o a factores internos de la propio Caja.

Seguidamente se presenta el desglose por plazos de vencimientos de los saldos de determinados epigrates del balance de situación al 31 de diciembre de 2006, en un escenario de "condiciones normales de mercado".

	Miles de Euros
				Más 3	Más 6
			Mas 1	Meses	Meses	Más l		Sin
		Hasta I	Mes hasta	hasta 6	hasta 12	Año hasta	Más 5	Venci-
	A la Vista	Mes	3 Meses	Meses	Meses	5 Años	Años	miento	Total

(Caja y depósitos en Bancos Centrales	27.722								27.722
Depósitos en Entidades de Crédito	148.269	345.849	71.132	621	1.029	15.026	વેતું ર	13.736	596.658
Créditos a la clientela	476	179.799	223.193	246.937	436.699	1.535.619	3.963.506	146.184	6.732.413
Valores representativos de deuda	-		9.770		29	28.375	5.369		43.554
IResto activos	1.318							132.605	133.923
Total activo	177.785	525.648	304.095	247.569	437.757	1.579.020	3.969.871	292.525	7.534.270

Depósitos de entidades de crédito	23.805	1.515	7.108	2.849	2.000	203.500	89.284	내	330.061
Depósitos de la clientela	1.093.617	2,075.180	681.296	496.548	459.849	740.751	620.820	-	6.168.061
Débitos representados por valores
negociables	-	TET	-	I	I	300.000			300.000
Pasivos subordinados		1	l	세	l	30.000	102.825	7.422	140.247
Resto pasivos	32.197	l	l	l	-		대	124.214	156.411
lPatrimonio neto		1						439.490	439.490
Total pasivo y patrimonio neto	1.149.619	2.076.695	688.404	499.397	461.849	1.274.251	812.929	571.126	7.534.270

(Gap de liquidez por tramo	(971.834)	(1.551.04	(384.309)	(251.828)	(24.092)	304.769	3.156.942	(278.601)

Gap de liquidez acumulada	(971.834)	(2.522.88	(2.907.190)[	(3.159.018)	(3.183.110)	(2.878.341)	278.601

(Gap liquidez por tramo/total activo	(12,90%) (20,59%) (5,10%) (5,10%)	(3,34%)	(0,32%)	4,05% - 1 -	41.90% -	(3,70%)
Gap liquidez acumulada/total activo			(12,90%) (33,49%) (38,59%) (41,93%) (42,25%) (38,20%)		3,70%

Valor razonable 26.

Valor razonable de los activos y pasivos financieros

Según se ha comentado anteriormente, los activos financieros propiedad de la Caja figuran registrados en los balances de situación por su valor razonable (excepto las inversiones crediticias y los instrumentos de capital cuyo valor de mercado no pueda ser estimado de manera fiable y los derivados financieros que tengan estos instrumentos como activo subyacente y se liquiden mediante entrega de los mismos).

De la misma forma, los pasivos financieros de la Caja figuran registrados en los balances de situación por su coste amortizado (excepto los pasivos financieros incluidos en la cartera de negociación y los valorados a valor razonable y los derivados financieros que tengan como activo subyacente instrumentos de capital cuyo valor de mercado no pueda ser estimado de manera fiable).

La mayor parte de los activos y algunos pasivos son a tipo variable con una revisión, al menos anual, del tipo de interés aplicable, por lo que su valor razonable como consecuencia de variaciones en el tipo de interés de mercado no presenta diferencias significativas con respecto a los importes por los que figuran registrados en el balance de situación adjunto.

Parte de los pasivos registrados en el epigrafe "Pasivos financieros a coste amortizado" del balance de situación al 31 de diciembre de 2006, están incluidos en las coberturas de valor razonable gestionadas por la Caja y, por tanto, figuran registrados en el balance de situación a su valor razonable correspondiente al riesgo cubierto.

El resto de activos y pasivos son a tipo fijo; de estos, una parte significativa tiene vencimiento inferior a 1 año y, por tanto, su valor de mercado como consecuencia de los movimientos de interés de mercado no es significativamente diferente del registrado en el balance de situación adjunto.

Así pues, el valor razonable del importe de los activos y pasivos a tipo fijo, a plazo, con vencimiento residual superior al año y no cubiertos como consecuencia de las variaciones del tipo de interes de mercado no presenta diferencias significativas con respecto al registrado en el balance de situación adjunto.

Valor razonable del inmovilizado material

Al 31 de diciembre de 2006, el valor razonable de los activos materiales de la Caja no diferen significativamente del valor registrado en el balance de situación a dichas fechas.

27. Exposición al riesgo de crédito

El riesgo de crédito representa las pérdidas que sufiria la Caja en el caso de que un cliente o alguna contraparte incumpliese sus obligaciones contractuales de pago. Este riesgo es inherente en los productos bancarios tradicionales de las entidades (préstamos, créditos, garantías financieras prestadas, etc.), así como en otro tipo de activos financieros (cartera de renta fija, etc.).

La Caja entiende la gestión del riesgo como una fuente para la obtención de ventajas competitivas que permitan un crecimiento sostenible de nuestra Entidad. Esto sólo es posible maximizando la relación entre rentabilidad y resgo asumido, para lo cual es necesario disponer de un conjunto de estructuras, sistemas de información, procedimentos y herramientas que permitan que las labores de admisión y seguimiento se realicen de lorma sistemática y eficiente.

Principios básicos

Los principios básicos sobre los que se apoya la gestión del nesgo de la Caja son:

· El Consejo Rector, de acuerdo con la estrategia de la Entidad, aprueba la política de nesgos y la fijación de los limites de atribuciones otorgadas a los órganos inferiores de decisión.
· Justificación y documentación de los riesgos de la Entidad.
· Independencia de las unidades de negocio.
Metodología avanzada de análisis. *
· Adaptación a Basilea II y a las mejores prácticas: El proceso de adaptación a Basilea II se califica como básico por nuestra Entidad y actualmente se encuentra en fase de desarrollo.
· Coherencia con una estrategia de crecimiento sostenible basada en la diversificación por clientes y sectores.
· Importancia de la actividad de seguimiento fomentando una gestión continua y preventiva de nuestras posiciones.
· Políticas de precios y asignación de capital para la consecución de los objetivos.
Calidad de servicio. 费

Procedimientos

El desarrollo, instrumentación y ejecución de las políticas es responsabilidad conjunta del Comité de Activos y Pasivos y del Area de Riesgos, donde también se enmarcan las funciones de admisión, seguimiento y recuperación, que dependen directamente del Director de Riesgos y de la Dirección General.

La Caja dispone de políticas y de procedimientos que limitan la concentración del riesgo de crédito por contrapartes individualmente consideradas, así como de grupos de empresas y sectores económicos donde nuestra entidad tiene mayor implantación. La Caja establece los límites a la concentración de riesgos tomando en consideración factores como las actividades a las que se dedican las contrapartes, su localización geográfica, así como otras características económicas comunes a los mismos.

Admisión de riesgos

La Caja dispone de una estructura de admisión de riesgos especializada en función de la tipología del diente y volumen de riesgo. La distinción que se realiza es entre particulares y personas jurídicas (incluyendo promotores inmobiliarios).

Seguimiento del riesgo

La Caja tiene implantados sistemas de seguimiento del riesgo que tratan de anticipar situaciones problemáticas, para posibilitar una respuesta ágil y adaptada a cada escenario. Estos sistemas se fundamentan en los siguientes pilares:

· Segmentación de la clientela por volúmenes de nesgo.
Implantación y mejora de un sistema de alertas. e
· Revisiones periódicas de los grandes riesgos de la entidad.
Revisión de los rating internos de clientes. e
· Sinergias con los Departamentos de Análisis (admisión) y Auditoría.

Recuperación

La recuperación de los créditos impagados forma parte fundamental de la gestión del riesgo. Desde el comienzo del impago se persigue su regularización a través de gestiones extrajudiciales continuas, para lo cual se cuenta con gestores especializados.

De resultar infructuosas las gestiones extrajudiciales de cobro, se instan acciones judiciales a través de nuestros letrados internos y externos.

Gestión del riesgo de crédito

La Caja dispone de un sistema de "credit scoring" para la cartera de particulares y microempresas con ventas inferiores al millón de euros) y de un sistema de "rating de empresas" para la cartera de grandes empresas (las que facturan más de 50 millones de euros) y pymes (las que facturan más de un millón de euros y hasta 50 millones). Ambos sistemas son de reciente implantación en la entidad.

El sistema de scoring considera las distintas características de las operaciones y de los deudores que, atendiendo a la experiencia histórica y a las mejores prácticas del mercado, sinven a la Caja para segregar aquellas operaciones que, atendiendo a su riesgo de crédito, pueden ser asumidas, de aquellas que no lo pueden ser.

Por otra parte, el sistema de rating utiliza como primera variable de segmentación el nivel de ventas de las empresas. Los balances, el sector y la posición de las mercantiles respecto a su sector y a la líder del mismo son las variables más importantes que determinan la puntuación final.

El sooring calcula la probabilidad de impago para el binomio riesgo solicitado - persona mientras que el rating calcula la probabilidad de impago asignada a la persona. El scoring y rating se utilizan como unas herramientas que no sustituyen al analista pero que pueden ayudarie a decidir. Ambos sistemas se basan en modelos estadísticos.

Uno de los elementos básicos para la gestión del riesgo es la correcta medición y cuantificación del mismo. Para cuantificar las pérdidas esperadas, los tres componentes básicos son la probabilidad de impago (PD), la severidad o pérdidas definitivas en caso de producirse el impago (LGD) y la exposición real (EAD). Actualmente con los sistemas de rating y scoring que tiene la Caja, se puede determinar la PD asociada a grandes empresas, pymes, microempresas y productos a personas físicas, lo cual permitirá también determinar el perfil de riesgo de nuestra Entidad.

Datos de concentración de riesgos

La Caja tiene actualmente en vigor un plan estratégico que abarca el periodo 2007-2009 y realiza un seguimiento periódico de una serie de indicadores de concentración de riesgos desde diversos puntos de vista. Entre dichos indicadores destacamos los siguientes:

Diversificación por oficinas de la inversión crediticia

	Porcentaje

Alicante	15,76%
Castellon	17,02%
Cataluña	5,10%
Murcia	0.07%
Valencia	62,05%
Total	100,00%

Nota: Se incluyen todos los préstamos titulizados.

Diversificación del riesgo a nivel de personas y grupos

La Caja ha establecido una serie de rimitan la concentración de rissgos a nivel de personas y grupos de riesgo. Puntualmente, el Consejo Rector podrá autorizar excepciones a los límites de concentración establecidos.

લેત

Diversificación del riesgo por productos

	2006	2005
Cartera comercial	3.18%	3,59%
Préstamos hipotecarios	73,14%	72,35%
Préstamos personales	15,44%	16,55%
Créditos	7,40%	6,64%
Otros productos (*)	0,84%	0,87%
Total	100,00%	100,00%

(*) Leasing, factoring, renting, confirming y otros.

La Caja tiene una concentración significativa en los préstamos hipotecarios que se corresponde básicamente con financiación a economías domésticas para la compra de vivienda, de acuerdo con la actual coyuntura del mercado.

Diversificación del riesgo por sectores productivos

	2006	2005

Sector primario	5,00%	5.48%
Sector industrial	5.57%	5,39%
Construcción (1)	21,02%	18,30%
Sector servicios	15,18%	15.57%
Sin clasificar	0,09%	0,21%
Total sectores productivos	46,86%	44,95%
Economías domésticas	53,14%	55,05%
Total (2)	100,00%	100,00%

(1) Incluye saldos concedidos a constructores (contratistas) y promotores inmobiliarios.
(2) Se incluyen todos los préstamos titulizados.

A 31 de diciembre de 2006 se cumplen los límites porcentración de riesgos marcados para cada sector productivo en la política de riesgos.

Diversificación según calificación de clientes

El desglose de las inversiones crediticias en función de las calificaciones crediticias asignadas sigue los siguientes criterios:

· Rating de Empresas. La calificación se sitúa entre 01 y 08, siendo 08 la máxima calificación. Se distingue entre grandes empresas y pymes, considerando que una empresa es grande cuando factura más de 50 millones de euros. La clientela de Ruralcaja en el segmento de personas jurídicas se orienta básicamente hacia la pequeña empresa. Las calificaciones obtenidas para grandes empresas tienen su equivalente con las calificaciones de Standard & Poors, mientras que las calificaciones para pymes son puramente internas.
· Scoring. Para los clientes particulares y microempresas se utilizan los modelos de scoring que a partir de la valoración del perfil del cliente, del análisis de su capacidad de pago y de las características de la operación, asigna a cada nivel una probabilidad de impago. Se obtienen ocho niveles de calificación, siendo

el 08 la máxima puntuación.

Datos de morosidad

Uno de los indicadores más importantes sobre la correcta gestión del riesgo es la ratio de morosidad de una entidad financiera. En el caso de la Caja, la evolución de la ratio de morosidad ha sido la siguiente:

	Ratio

2006	0.58%
12, 12, 19, 10,	1 11 11 1

CUUS	U,0970

A continuación se desglosa la morosidad por oficinas al 31 de diciembre de 2005 y 2006:

		Ratio
	2006	2005
Alicante	0,65%	0,66%
Castellón	0,43%	0.68%
Cataluña	1,33%	1,61%
Valencia	0,54%	0,61%
Total	0,58%	0,69%

A continuación se muestra el movimiento producido en el ejercicio 2006 de los activos financieros deteriorados que no se encuentran registrados en el balance de situación por considerarse remota su recuperación, aunque la Caja no haya interrumpido las acciones para conseguir la recuperación de los importes adeudados:

Miles de
Euros
65.220

2.029
563
462
380

(2.055)
(216)

(2.046)

64.337

3.022
તે રેટેટ
2.390


(3.423)
(235)

(1.113)
(3.312)
(88)

Saldo de activos financieros para los cuales se considera remota su recuperación al 31 de diciembre de 2006 62.537

28. Exposición al riesgo de Interés

En relación con el riesgo de interés, en el ejercicio 2006 el Consejo Rector ha delegado en el Comité de Activos y Pasivos (COAP) la función de gestión y el control de este riesgo, dentro del límite fijado por dicho Consejo. Este limite está establecido en términos de máxima pérdida admisible sobre el Margen de Intermediación.

El COAP se tiene que reunir periódicamente con la finalidad de analizar de manera sistemática la exposición al riesgo de interés y planificar y gestionar el balance. Dicho Comité establece las directrices en cuanto a las posiciones de riesgo a tener en cada momento que permitan maximizar los resultados financieros y aseguren la financiación óptima del Balance

El riesgo de interés entendido como la exposición y sensibilidad del margen financiero de la Entidad frente a las variaciones de los tipos de interés varía en función de la estructura de plazos y fechas de repreciación de los activos, pasivos y operaciones fuera de balance.

Trimestralmente, la Dirección informa al Consejo Rector sobre la exposición al riesgo de interés y el cumplimiento del límite y sobre las decisiones que se han adoptado en el COAP en ese periodo.

A continuación se incluye un cuadro que muestra la estructura en gaps de vencimientos y plazos de repreciación de los activos, pasivos y operaciones fuera de balance, al 31 de diciembre de 2006:

		Miles de Euros
	Plazos Hasta la Revisión del
	Tipo de Interés Efectivo o de Vencimiento
	Hasta 1	Entre 1 y 3	Entre 3 y 6	Entre 6 y	Más de 1	No
	Mes	Meses	Meses	12 Meses	Año	Sensibles
Activos sensibles al riesgo de interes
Depósitos en Entidades de Crédito	458.659	136-744	767	489		1.065
Crédito a la clientela	936.795	1.275.458	1.605.229	2.083.034	737.586	(40.661
Valores representativos en deuda		15.099	1.005	69	27.382	(208)
Otras cuentas	1.318	3.597				290.843
Total activos sensibles	1.396.772	1.430.898	1.607.001	2.083.592	764.968	251.039

Pasivos sensibles al riesgo de interes
Depósitos en Entidades de Crédito	38.815	87.905	167.938	33.249	3.500	(173)
Depósitos de la clientela	1.133.378	877.625	708.163	719.415	607.290	2.156.993
Otras cuentas	14.779	432.976	32.824			519 593
Total pasivos sensibles	1.186.972	1.398.506	908.925	752.664	610.790	2.676.413

Operaciones fuera de balance	(728.466)	(191,343)	(271.050)	6.600	1.184.259
Medidas de sensibilidad

Diferencia activo - pasivo % sobre total activos	(518.666)	(158.951)	427.026	1.337.528	1.338.437
	(7,1,	(2,18)	2.8	18,30	18.3
Diferencia activo - pasivo acumulada	(518.666)	(677.617)	(250.591)	1.086.937	2.425.374
% sobre total activos		(9,30)	(3,4)	14,91	33,3

El análisis de GAP facilita una representación básica de balance y permite detectar concentraciones de riesgo de interés en los distintos plazos. Todas las masas del balance deben ser colocadas en su punto de repreciación/vencimiento.

La sensibilidad del margen financiero mide el cambio en los devengos esperados para un plazo de 12 meses ante un desplazamiento de 100 puntos básicos de la curva de tipos de interés.

Así, en lo que al volumen de las partidas del balance se refere, se establece el criterio de mantenimiento de saldos a lo largo del tiempo para aquellas partidas sensibles al riesgo de interés, que permita mantener la situación a 31 de diciembre de 2006 a lo largo de los 12 meses.

En cuanto a los vencimientos y tasas de renovación de los saldos que van venciendo, a las partidas referenciadas a tipo variable se les aplican los mismos márgenes que su situación de origen.

Se consideran sensibles a los tipos de interés, y por lo tanto afectas a los mencionados cálculos, todas aquellas operaciones que por contrato impliquen un devengo de intereses, bien sean a tipos fijos o variables. Por el contrario, no se consideran sensibles todas las demás partidas del balance, es decir, créditos o deudas que no tengan establecido por contrato un rédito, la caja o el dinero en efectivo, las partidas de inmovilizado, la cartera de renta variable y los fondos propios. Cabe mencionar la especial consideración de las cuentas a la vista, ya que no se consideran sensibles al riego de tipo de interés aquellas que ofrecen una remuneración inferior al 0,5%.

29. Exposición a otros riesgos

Riesgo operacional

Este riesgo se viene gestionando a través de los controles establecidos en los procesos operativos dentro del sistema general de control interno existente en el modelo organizativo.

Como complemento de esta tarea y con carácter específico de las funciones de auditoría interna, desde 1998 se tiene suscito un contrato de prestación de servicios con la firma auditora Ernst & Young Servicios Corporativos, S.L. En este contrato se contemplan la totalidad de labores que debe desempeñar la auditoría interna incluyendo, entre otras, las visitas personalizadas a las oficinas, el análisis y control de la inversión crediticia y la verficación y seguimiento de los controles establecidos en los distintos de Ruralcaja.

Riesgo de tipo de cambio

Como criterio general, se cierran diante instrumentos de cobertura en mercado de divisas, todas las posiciones que tanto en la operativa con nuestros clientes como por operaciones propias estén denominadas en divisas.

Para realizar un exhaustivo seguimiento de operaciones en divisas que excepcionalmente se mantengan abiertas, existe un límite máximo a las posiciones activas o pasivas en divisas que no estén cubiertas respecto a su valoración por variaciones en el típo de cambio.

En este sentido, la Caja no maniene posiciones en moneda extranjera de carácter especulativo. Asimismo, la Caja no mantiene posíciones abiertas (sin cobertura) de carácter no especulativo de importes significativos en moneda extranjera.

30. Otra información significativa

a) Retribuciones del Consejo Rector y a la Alta Dirección

Consejo Rector

En el siguiente cuadro se muestra un detalle de las remuneraciones devengadas a favor de los miembros del Consejo Rector de la Caja, exclusivamente en su calidad de Consejeros de la Caja, durante los ejercicios 2006 y 2005:

	Miles de Euros
	Comisión			Consejo		Otras
	Ejecutiva		Rector		Comisiones		l otal
	2006	2005	2006 2005		2006	2005	2006	2005

D. Luis Juares Argente	14	16	ಗ	4	e		21	20
D. José Montoliu Aymerich	14	15	ﮨﯿﮟ	ﮩ	6	ব	23	23
D. Juan Antonio Carrasco Belmonte	14	ાર	ന	ব	6	ന	23	24
D. Eduardo Ferrer Perales	14	16	e	4	ব		21	20
D. José A. Claver Carrió	14	16	m	ঞ্চ	4		22	20
D. Salvador Girona Albuixech				ಗ	a		17
D. Francisco Hernández Almudéver				ব			0
D. Pascual Sanz Roselló				ব
D. Jose Vicente Navarro Arnal			ﻟﻠ				8
D. Vicente Benavent Navarro			ﻟﻠﻐﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ		2		5
D. José Barberá Sabater			en				5
D. Joaquín Aguilella Chiva			ﻟﺪ		ഗ	ಗ	8	5
D. Vicente Ramos Beltran			ﻟﻠ	ব	ഗ	m	ਾ
D. Raúl Lafuente Sánchez				ব		ব	8	8
D. Juan José Bauset Devis			ಗ	ব			য
D. Salvador Aguado Carbonell (7)
D. Juan E. Soler Pastor '
D. Mariano Aguilar Esteve (7)	l			ব

(" Remuneraciones correspondientes al periodo en el que han formado parte del Consejo Rector, hasta la finalización de su mandato en la Asamblea General de 31 de marzo de 2006.

Alta Dirección

A efectos de la elaboración de las presentes cuentas anuales, se ha considerado como personal de Alta Dirección los que ocupan los puestos de Director General Adjunto, los cuales se han considerado personal clave. El número de personas que han tenido esta condición han sido cinco en 2006 (de los cuales tres de ellos mantienen una relación laboral ordinaria) y dos en 2005.

Las remuneraciones devengadas por la Caja en los ejercicios 2006 y 2005 a favor de la Alta Dirección, tal y como se ha definido anteriormente, han ascendido a 710 y 366 miles de euros, respectivamente (de los cuales 705 y 359 miles de euros, respectivamente, han correspondido a retribuciones a corto plazo y el resto a primas de seguros).

b) Otras operaciones realizadas con los miembros del Consejo Rector y con la Alta Dirección

Además de las retribuciones devengadas durante el ejercicio a favor de los miembros del Consejo Rector de la Caja y de la Alta Dirección que se han indicado anteriormente en el apartado a), se informa que tres de ellos lo son en representación de sus respectivas, cuyos saldos e importes se incluyen en el detalle de los ingresos y gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 correspondientes a operaciones realizadas por estos colectivos con la Caja:

		Miles de Euros
	2006	THE FEREE THE REPORTER 200
16 PERSONA TIMA ALAAAA	10	0

11751 4000 111000 111000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000		0 700
Gastos financieros .	466

Asimismo, a continuación se ofrece un detalle de los saldos de activo y pasivo registrados en el balance de situación que corresponden a operaciones mantenidas con la Caja por los miembros del Consejo Rector de la Caja y de la Alta Dirección al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

		Miles de Euros
	2006	2005

Activo- Garantía real	211	137
Activo- Garantia personal	646	378
Pasivo- Depósitos a plazo	11.300	9.300
Pasivo- Depósitos a la vista	8.432	7.277

En el caso de consejeros personas jurídicas, estos importes incluyen también los de las personas físicas que los representan. En la memoria anual de 2005 no se incluían los importes correspondientes a las personas juridicas por lo que se han modificado ahora los importes a efectos de facilitar su comparabilidad.

La Entidad no tiene una política concreta o específica para la concesión de préstamos, depósitos, aceptaciones y operaciones de naturaleza análoga con el Consejo Rector ni con la Alta Dirección, aplicándose las políticas generales para este tipo de operaciones.

Durante los ejercicios 2006 y 2005 no se han producido operaciones de venta de activos no corrientes en venta o de grupos de disposición con financiación a ningún miembro del Consejo Rector ni de la Alta Dirección.

c) Garantias financieras

Se entienden por garantías financieras aquellos importes que la Caja deberá pagar por cuenta de terceros en el caso de no hacerio quienes originalmente se encuentran obligados al pago, en respuesta a los compromisos asumidos por ésta en el curso de su actividad habitual.

Seguidamente se muestra el detaile al 31 de diciembre de 2006 y 2005, atendiendo al riesgo máximo asumido por la Caja en relación con las mismas:

	Miles de Euros
	2006	2005
Avales financieros Otros avales y cauciones Créditos documentarios irrevocables	24.691 188.559 6.746	18.606 165.344 2.333
	219.996	186.283

Una parte significativa de estos importes llegará a su vencimiento sin que se materialice ninguna obligación de pago para la Caja, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por parte de la Caja.

Los ingresos obtenidos de los instrumentos de garantía se registran en los capítulos "Comisiones percibidas" e "Intereses y rendimientos asimilados" (por el importe correspondiente a la actualización del valor de las comisiones) de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y se calculan apicando el tipo establecido en el contrato del que traen causa sobre el importe nominal de la garantia.

Las provisiones registradas para la cobertura de estas garantías prestadas, las cuales se han calculado aplicando citerios similares a los aplicados para el cálculo del deterioro de activos financieros valorados a su coste amortizado, se han registrado en el epigrafe "Provisiones para riesgos y compromisos contingentes" del balance de situación (véase Nota 17).

d) Activos cedidos en garantía

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, activos propiedad de la Caja garantizaban operaciones realizadas por ella, así como diversos pasivos contingentes asumidos por la propia Entidad. El valor en libros al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de los activos financieros de la Caja entregados como garantia de dichos pasivos o pasivos contingentes ascendía a 6.505 y 6.505 miles de euros, respectivamente. La totalidad de activos bloqueados eran valores de deuda pública.

e) Otros pasivos contingentes

De acuerdo con lo expuesto en la Nota 1, el saldo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de "Otros pasivos contingentes" corresponde, fundamente, a avales prestados a favor de Banco Cooperativo Español, S.A., por operaciones de tesorería y otras operaciones con terceros.

Disponibles por terceros r)

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los importes de financiación concedidos disponíbles por terceros para los cuales la Caja había asumido algún compromiso de crédito superior al importe registrado en el activo del balance de situación a dichas fechas eran los siguientes:

	Miles de Euros
	2006	2005
Sector de Administraciones Públicas
Con disponibilidad inmediata	31.754	24.167
Otros sectores residentes
Con disponibilidad inmediata	352.087	385.441
Condicionales	453.936	364.740
Otros sectores no residentes

838.980	774.348

El tipo de interés efectivo medio de los instrumentos con las operaciones clasificadas como "Disponíbles por terceros", correspondiente a la parte no dispuesta de la operación, al 31 de diciembre de 2006 era del 0,23% (0,23% al 31 de diciembre de 2005).

g) Recursos de terceros gestionados y comercializados por la Caja y depositaría de valores

El detalle del valor razonable de los recursos de terceros depositados en la Caja al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2006	2005
Títulos de renta fija Títulos de renta variable	1.198 96.303	5.229 77.899
	97.501	83.128

Asimismo, a continuación se muestra el detalle de los recursos fuera de balance gestionados por la Caja al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

		Miles de Euros
	2006	2005
Planes de ahorro Planes de pensiones Fondos de inversión	62.183 151.759 148.425	61.738 129.747 86.129
	362.367	277.614

h) Titulización de activos

Durante los ejercicios 2006 y 2005, así como en ejercicios anteriores, la Caja realizó diversas operaciones de titulización de activos mediante la cesíón de préstamos y créditos de su cartera a diversos fondos de titulización, en las que, como consecuencia de las condiciones acordadas para la transferencia de estos activos, conservó riesgos y ventajas sustanciales de estos activos de manera significativa (básicamente, riesgo de crédito de las operaciones transferidas). A continuación se muestra un detalle de los saldos registrados en los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 asociados con estas operaciones:

	Miles de Euros
	2006	2005
Rural Hipotecario 1, Fondo de Titulización Hipotecaria	18.824	24.432
Rural Hipotecario II, Fondo de Titulización Hipotecaria	8.909	11.688
Rural Hipotecario IV, Fondo de Titulización Hipotecaria	47.854	60.636
Rural Hipotecario V, Fondo de Titulización Hipotecaria	46.289	57.690
Rural Hipotecario VI, Fondo de Titulización Hipotecaria	69.948	87.354
Ruralpyme 1, Fondo de Titulización de Activos	રે તેતે ક	8.208
Rural Hipotecario VII, Fondo de Titulización de Activos	153.143	189.972
Rural Hipotecario Global I, Fondo de Titulización de Activos	423.238	523.199
Rural Hipotecario VIII, Fondo de Titulización de Activos	127.314
Ruralpyme 2, Fondo de Titulización de Activos	48.802
	950.314	963.179

Adicionalmente se ha registrado a 31 de diciembre de 2006, tal y como establece la normativa, un pasivo por un importe de 811.790 miles de epigrafe "Pasivos financieros a coste amortizado- Depósitos de la clientela" del balance situación adjunto (795.899 miles de euros a 31 de diciembre de 2005).

i) Reclasificaciones de instrumentos financieros

Durante los ejercicios 2006 y 2005 la Caja no ha realizado ninguna reclasificación entre carteras de instrumentos financieros.

j) Saldos y transacciones con participadas y asociadas

El detalle de saldos con entidades participadas y asociadas al 31 de diciembre de 2006 y las transacciones producidas en el ejercicio terminado en dicha fecha son las siguientes:

	Miles de Euros
	2006			2005
	Saldos	Saldos			Saldos	Saldos
	Activo	Pasivo	Ingresos	Gastos	Activo	Pasivo	Ingresos	Gastos

Gestión de Iniciativas Empresariales y
Sociales del Mediterráneo S.L.		127	64		1.271		4
Viajes Levante Tours, S.A.	124	-	12		372		6
Coarval Carburants, S.A.	1.089	724	43	17	1.089	1.047	39	20
Cajas Rurales asociadas	3.187	33.096	8 રે	610	3.187	34.010	78	612
Total	4.400	33.947	204	627	5.919	35.057	127	632

31. Intereses y rendimientos asimilados

Seguidamente se desglosa el origen de los intereses y rendimientos más significativos devengados por la Entidad en los ejercicios 2006 y 2005:

		Miles de Euros
	2006	2005
Depósitos en entidades de crédito	21.954	5.779
Créditos a la clientela	268.545	208.169
Valores representativos de deuda	2.508	2.172
Activos dudosos	1.125	1.172
Otros rendimientos	309	186
	294.441	217.478

Asimismo, a continuación se presenta un desglose de los importes registrados en el capítulo "Intereses y rendimientos asimilados" de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005, clasificados atendiendo a la cartera de instrumentos financieros que los han originado:

	Miles de Euros
	2006	2005
Otros activos a valor razonable con cambios en perdidas y
ganancias	383	269
Activos financieros disponibles para la venta	2.508	2.172
Inversión crediticia	291.241	214.851
Otros rendimientos	309	186
	294.441	217.478

32. Intereses y cargas asimiladas

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pércidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005

Depósitos de entidades de crédito	9.616	7.977
Depósitos de la clientela	107.270	68.624
Débitos representados por valores negociables	9.442	1.855
Pasívos subordinados	4.830	1.678
Rectificación de costes con origen en coberturas contables	(385)	(5.405)
Costo imputable a los fondos de pensiones constituidos	223	209
Otras cargas	208	248
	131.204	75.186

Asimismo, a continuación se presenta un desglose de los importes registrados en el capítulo "Intereses y cargas asimiladas" de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005, clasificados atendiendo a la cartera de instrumentos financieros que los han originado:

	Miles de Euros
	2006	2005
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	1.935	1.192
Pasivos financieros a coste amortizado	129.223	78.942
Rectificación de costes con origen en coberturas contables Otros costes	(385) 431	(5.405) 457
	131.204	75.186

33. Rendimiento de instrumentos de capital

El saldo recogido en este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 corresponde, en su totalidad, a acciones incluídas en la cartera de activos disponibles para la venta.

34. Comisiones percibidas

A continuación se presenta el ingreso por comisiones devengadas en los ejercicios 2006 y 2005 clasificadas atendiendo a los principales conceptos por los que se han originado, así como a los epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios en los que se han contabilizado:

	Miles de Euros
	2006	2005
Intereses y rendimientos asimilados-
Comisiones de apertura	10.037	8.779
Otras comisiones financieras	6.218	5.213
	16.255	13.992
Comisiones percibidas-
Comisiones por riesgos contingentes	2.587	2.414
Comisiones por compromisos contingentes	1.873	1.610
Comisiones por cambio de divisas y billetes	120	124
Comisiones por servicios de cobros y pagos	21.917	22.480
Comisiones por servicios de valores	566	316
Comisiones por servicios no bancarios	8.250	6.144
Otras comisiones	6.235	5.492
	41.548	38.580
Otros ingresos de explotación-
Comisiones de apertura (véase Nota 38)	7.230	6.854
	7.230	6.854

35. Comisiones pagadas

A continuación se presenta el importe del gasto por comisiones devengadas en los ejercicios 2006 y 2005 clasificadas atendiendo a los principales conceptos por los que se han originado, así como a los epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios en los que se han contabilizado:

. - ---- · HA WITT 1 2015 245 03
2006	Ph Ph P - UV-

Comisiones cedidas a otras entidades y corresponsales	4.469	5.190
Comisiones pagadas por operaciones con valores	19	10
Otras comisiones	6.277	5.188
	10.765	10.388

36. Resultado de operaciones financieras

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios 2006 y 2005, en función las carteras de instrumentos financieros que los originan, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005
Cartera de negociación Otros instrumentos financieros a valor razonable con	7	2.569
cambios en pérdidas y ganancias	385	(2.332)
Activos financieros disponibles para la venta	334	1.264
Derivados de cobertura	(227)	12
l Otros	1.044	1.853

1

37. Diferencias de cambio

Los importes registrados en este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 corresponden a diferencias surgidas en la conversión a la moneda funcional de las partidas monetarias expresadas en moneda extranjera.

38. Otros productos de explotación

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2006	2005
Otros arrendamientos operativos Comisiones de apertura (véase Nota 34) Otros conceptos	339 7.230 2.139	6.854 1.179
	9.708	8.033

39. Gastos de personal

La composición del capítulo "Gastos de personal" de las cuentas de los ejercicios 2006 y 2005 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005

Sueldos y salarios	57.048	54.062
Participación en los resultados del personal (Nota 3)		2.090
Seguridad Social	15.122	13.850
Aportaciones planes post-empleo (Nota 4-k)	165	139
Primas seguro viudedad y orfandad (Nota 4-k)	148	84
Dotaciones a planes de aportación definida (Nota 4-k)	679	638
Indemnizaciones por despidos	18	2
Otros gastos de personal	રેજેી	57
	73.770	70.922

El número medio de empleados de la Caja, distribuido por categorías profesionales, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005

Jefes y títulados	400	407
Administrativos	1.339	1.258
Oficios varios	17	19
Aprendices y personal en prácticas	6	17
Total	1.762	1.701

40. Otros gastos generales de administración

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2006	2005

Inmuebles e instalaciones	7.922	7.331
Informática	9.787	9.044
Comunicaciones	7.566	6.609
Publicidad	6.241	6.040
Servicios administrativos subcontratados	3.483	3.875
Otros gastos	5.925	6.388
	40.924	39.287

Incluidos en el saldo de "Otros gastos generales de administración" se recogen los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales de la Caja, que han ascendido a 67 miles de euros.

41. Otras cargas de explotación

El saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 corresponde, íntegramente, a las contribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos.

42. Otras ganancias y perdidas

El desglose del saldo de estos capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 es

el siguiente:

	Miles de Euros
	2006		2005
	Ganancia	Pérdida	Ganancia	Pérdida
Por venta de activo material	1.650		1.255	12
Por venta de participaciones		4
Rendimientos prestación de servicios atípicos			743
Indemnizaciones de entidades aseguradoras	રેને		131
Resto	512	1.994	639	1 'તેરિતે
	2.201	1.998	2.768	1.981

43. Partes vinculadas

Además de la información presentada en la Nota 30 en relación con los saldos y operaciones realizadas con los miembros del Consejo Rector de la Caja y con la Alta Dirección, a continuación se presentan los saldos registrados en los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y en las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 que tienen su origen en operaciones con partes vinculadas distintas de las incluidas en la Nota 30:

	Miles de Euros
	2006			2005
	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas	Otras partes Vinculadas	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas	Otras partes Vinculadas
ACTIVO:
Créditos sobre clientes	100	1.089	42.687	1.630	1.089	33.417
PASIVO: Débitos a clientes		806	39.490		1.047	34.768
PERDIDAS Y GANANCIAS: Intereses y cargas asımıladas Dotaciones por deterioro	ﻟﺪ	રે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે આવેલું એક ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉપય 25	799 3.786		17 25	રે રેણરે 4.317
Intereses y rendimientos asimilados Comisiones		18	980 ל	43	39	382 4
OTROS: (Pasivos contingentes			Carlos Carollar Carollar Carollar Carollar Carollar Carollar 3.008	14		4.606

44. Servicio de atención al cliente

Durante el año 2006, el Servicio al cliente ha venido atendiendo y resolviendo las quejas y reclamaciones de los clientes de la Entidad, dependiendo dirección General, garantizando de esta forma la independencia de dicho Servicio en la resolución de las cuestiones planteadas.

De conformidad con lo establecido en el artículo 17 de la Orden ECO/734/2004, de 11 de marzo, del Ministerio de Economía, sobre los Departamentos y Servicios de Atención al Cliente y el Defensor del Cliente de las Entidades Financieras, se resume a continuación el Informe Anual presentado por el titular del Servicio en el Consejo Rector celebrado el 30 de enero de 2007.

Resumen total de incidencias atendidas

Durante el ejercicio 2006 se han atendido un total de 1.098 entradas (1.297 en el ejercicio 2005). El detalle de las mismas, según el contenido, se expresa a continuación:

	2006	2005
Queja	390	458
Reclamación	139	154
Sugerencia	ਦਰ	90
Solicitud de información	500	રેતેર
	1.098	1.297

Detalle de las contestaciones en los casos de quejas y reclamaciones

	Admitidas		Inadmitidas
	2006	2005	2006	2005

Quejas	305	361	85	97
. Reclamaciones	108	124	31	30

Dentro de las admitidas la resolución ha tenido el siguiente detalle.

	Estimadas		Desestimadas
	2006	2005	2006	2005

Que¡as	204	241	101	120
Reclamaciones	63	રેતે	વર્સ	રે રે

Motivos principales de inadmisión a trámite de las quejas y reclamaciones

1) Falta de legitimación pasiva en los servicios por los que se reclama: seguros comercializados a través de nuestras oficinas, que por disposición legal tienen un sistema propio de reclamaciones a través de la propia entidad aseguradora.
2) Reclamaciones de asuntos sub iudice, que se inadmiten por la vis atractiva del procedimiento judicial.
3) Falta de legitimación activa al no acreditar suficientemente la personalidad del reclamante.
4) Quejas y reclamaciones presentadas fuera de plazo por haber transcurrido más de dos años desde que se

produjeron y conocían los hechos objeto de reclamación.

5) Por razón de la materia fueron inadmitidas las quejas y reclamaciones que cuestionaban situaciones o hechos que quedan dentro de la esfera discrecional de la Entidad.

Cuantías e importes afectados

El coste de las reclamaciones ha supuesto un importe de 10 miles de euros en 2006 (14 miles de euros en 2005).

Criterios generales de los contenidos en las decisiones

Devolución de comisiones por diversos conceptos. Este tipo de reclamaciones fueron atendidas siempre que las mismas no estuvieran pactadas en los contratos o cuando no se había prestado un servicio efectivo que justificara el cobro de la comisión reclamada.

Comisiones cobradas en cajeros por problemas técnicos de cajeros propios. Tras la comprobación de dichas situaciones las comisiones cobradas a nuestros clientes fueron anuladas.

Recomendaciones y sugerencias

Se pide a las oficinas mayor rigor en el cumplimiento de los requisitos formales y materiales para el cobro de las comisiones establecidas por la Entidad; especialmente las de nueva creación, que no se podrán generalizar a

todos los clientes, salvo que expresamente estuvieran pactadas en contrato.

Se pide a las oficinas agilizar procedimientos para evitar perjuicios derivados por demoras administrativas.

Se solicita confirmación expresa de las órdenes verbales por los clientes, especialmente en la devolución de recibos domiciliados, así como en la domiciliación de éstos.

Reclamaciones presentadas ante Organismos Oficiales

Defensor del cliente de la UNACC

	2006	2005
Inadmitidas Admitidas	2	4
Favorables al reclamante	3
Favorables a la entidad	2	4
Allanamientos
Pendientes de admisión		1
	7	12

Las reclamaciones presentadas ante la UNACC que han sido resueltas como favorables al declarante han supuesto un importe de 1 miles de euros, asumido como quebranto para la Caja en 2006.

Servicio de reclamaciones del Banco de España

	2006	2005
Inadmitidas Admitidas		2
Favorables al reclamante Favorables a la entidad	4 8
Allanamientos Pendientes de resolución	2
	14

En Valencia, 30 de enero de 2007.

Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2006

En el momento de dar cuenta a nuestros socios y clientes de los datos económicos y de gestión de Ruralcaja a lo largo de 2006, consideramos oportuno situarios en el entorno general donde se ha desarrollado nuestra actividad.

Entrando en los indicadores más importantes que permiten una visión general de la actividad económica española, diremos que el Producto Interior Bruto (PIB) ha continuado la senda de los años anteriores, habiendo crecido un 37%, que mejora incluso el que se produjo en 2005. Este incremento mantiene el diferencial positivo con las economías europeas más desarrolladas lo que nos permite seguir en la línea de acercamiento a los niveles de estos países. Al crecimiento del PIS se une el fuerte aumento de la creación de empleo y la reducción del paro que consolida los indices de los últimos años y que nos sitúa en niveles mucho mejores de los mantenidos históricamente. Una situación general tan positiva ha permitido mantener un superávil físcal de las administraciones públicas, que nos garantiza crecimientos sólidos en el futuro.

Los aspectos más negativos han sido los relacionados con la inflación y el déficit exterior. En cuanto a la primera indicar que, pese a reducir el porcentaje hasta el 27%, mantiene aún diferencias significativas respecto a las economías de nuestro ámbito lo que sigue dificultando las ventas al exterior. Este efecto se observa cuando analizamos el déficit, que alcanza niveles muy elevados, y que es un motivo de inquietud para el adecuado desarrollo de la economía general de los próximos años.

Las magnitudes financieras más relevantes han mantenido la tendencia de ejercicios anteriores. Así, el Banco Central Europeo ha continuado en la línea de contención de los niveles inflacionarios a través del incremento de los tipos de interés, que han alcanzado el 35%. El tipo de cambio del euro frente al dólar se ha incrementado de manera significativa a lo fargo del ejercicio lo que sin duda va a dificultar las ventas al exterior, si bien, tiene su parte más positiva en el abaratamiento relativo de las importaciones, especialmente las del petróleo y sus derivados.

En este entorno, Ruralcaja ha seguido con la línea positiva de los últimos años y, respecto a las partidas más relevantes del balance, debemos mostra satisfacción un año más por los índices alcanzados. Estos aumentos han servido además para consolidar los últimos ejercicios, lo que nos ha permitido superar ampliamente las previsiones contenidas en el Plan Estratégico que se realizó para el periodo 2004-2006 y que en el ejercicio que ahora se presenta ha tenido su fin.

Por lo que al análisis y seguimiento de los riesgos que nuestra actividad conlieva, resumimos la información de los más relevantes:

Riesgo de liquidez

El Consejo Rector ha delegado en el Comité de Activos y Pasivos (COAP) la función de gestión y el control del riesgo de liquidez, dentro del límite fijado por dicho Consejo. Este riesgo, inherente a su actividad, se gestiona para asegurar que la Caja dispondrá en todo momento de la suficiente fiquidez para cumplir con sus compromisos de pago asociados a la cancelación de sus pasivos, en las respectivas fechas de vencimiento, sin comprometer su capacidad para responder con rapidez ante oportunidades estratégicas de mercado.

Riesgo de crédito

Representa las pérdidas que sufriría la Entidad en el caso de que un cliente o alguna contraparte incumpliese sus

obligaciones contractuales de pago. Este riesgo es inherente en los productos bancarios tradicionales de las entidades (préstamos, créditos, garantías financieras prestadas, etc.), así como en otro tipo de activos financieros (cartera de renta fija, etc.).

La Caja entiende la gestión del riesgo como una fuente para la obtención de ventajas competitivas que permitan un crecimiento sostenible de nuestra Entidad. Esto sólo es posible maximizando la relación entre rentabilidad y nesgo asumido, para lo cual es necesano disponer de un conjunto de estucturas de información, procedimientos y herramientas que permitan que las labores de admisión y seguimiento se realicen de forma sistemática y eficiente.

La Caja dispone de políticas y de procedimientos que limitan la concentración del riesgo de crédito por contrapartes individualmente consideradas, así como de grupos de empresas y sectores económicos donde nuestra entidad tiene mayor implantación. La Entidad establece los límites a la concentración de riesgos tomando en consideración factores como las actividades a las que se dedican las contrapartes, su localización geográfica, así como otras características económicas comunes a las mismas.

Riesgo de interés

Por lo que se refiere a este riesgo, el Consejo Rector ha delegado en el Comité de Activos y Pasivos (COAP) la función de gestión y el control del mismo, dentro del límite fijado por dicho Consejo. Este límite está establecido en términos de máxima pérdida admisible sobre el Margen de Intermediación.

El riesgo de interés entendido como la exposición y sensibilidad del margen financiero de la Entidad frente a las alteraciones de interés varía en función de la composición de la estructura de plazos y fechas de repreciación de los activos, pasivos y operaciones fuera de balance.

Cuando abordamos la exposición de las cifras alcanzadas en las principales magnitudes que componen el balance, destacamos el aumento de los recursos ajenos contabilizados en depósitos de la clientela, que ha supuesto un importe de 884 millones de euros y un 16'6% en términos porcentuales, lo que nos ha permitido alcanzar la cífra de 6.203 millones de euros. Este crecimiento, basado en nuestra gestión tradicional, nos permite consolidar nuestra posición como líderes del cooperativismo de crédito valenciano y como una de las mayores entidades de este sector a nivel nacional.

Respecto a los créditos a la clientela, y aunque sea reiterativo respecto a anteriores informes, hay que seguir destacando un año más el fuerte aumento de la demanda de financiación hipotecaria, que ha permitido obtener un crecimiento de 1.136 miliones de euros, un 20'8% en términos porcentuales, alcanzando la cifra de 6.597 millones de euros. Este incremento no ha sido incompatible con el control y seguimiento de los riesgos sino que se ha mantenido la línea de disminución de los niveles de morosidad, hasta alcanzar una ratio del 0'58% en 2006, niveles históricamente bajos y que denotan la gestión positiva del riesgo de crédito.

Habiendo sido significativos los aumentos en los volúmenes administrados, más importantes nos parecen los importes absolutos y relativos obtenidos en nuestra cuenta de resultados. Así, en el ejercicio de 2006 Ruralcaja ha alcanzado los 47'1 millones de euros de beneficios, 12'6 millones y un 36'7% más que un año antes. Estos resultados se han alcanzado con la actividad propia de nuestra Entidad, sin recurrir a beneficios extraordinarios o atípicos distintos de los que nuestra actividad produce. Con estos resultados consolidamos nuestro proyecto de futuro y sentamos las bases para un crecimiento basado en la solvencia y garantías, asegurando una adecuada situación patrimonial ante los retos de un mercado cambiante, competitivo y difícil como el actual.

En el apartado de los socios, señalar la incorporación de 17.210, dándose de baja 5.505, lo que supone un número total de 171.382 socios a 31 de diciembre. Respecto a las actividades del Fondo de Educación y Promoción, cuyo detalle figura en la memoria, dando cumplimiento a su finalidad, se han aportado a terceros un total de 4,4 millones de euros, siendo las entregas de mayor cuantía las realizadas a las Fundaciones en Alicante, Castellón, Valencia y Elche que han supuesto 3'8 millones de euros.

Alcanzar estos volúmenes y resultados nos ha permitido seguir con la línea de apoyo y colaboración con las empresas y familias del ámbito en que nos movemos, muy especialmente el sector agrario, así como aumentar el ritmo de crecimiento de nuestra red y ampliación de la base de clientes.

Esta solvencia y consolidación del proyecto que estamos llevando a cabo hace que la evolución previsible que esperamos para el ejercicio 2007 sea la de continuar la línea que nos hemos marcado y de la que estamos obteniendo los mejores frutos. Así, deseamos continuar centrándonos en la banca minorista con la mejor atención y servicio al cliente que nos permita mantener la confianza en nosotros depositada. Por otro lado, continuamos prestando atención preferente a los procesos y servicios de banca prestados a través de Internet,

en la segundad que sirve a nuestros socios y clientes para la adaptación más eficaz al entorno y para la mejora de la productividad, simplificando las transaciones y poniendo las bases para superar con éxito los retos que estas nuevas tecnologías plantean en todos los aspectos de nuestra vida diaria. Para el cumplimiento de estos objetivos se ha confeccionado el Plan Estratégico 2007-2009 en el que, entre otros objetivos, tenemos previsto crecer alrededor de un 50% en las principales rúbricas del balance y un 65% en los resultados.

En cumplímiento de la normaliva vigente, manifestamos que la Entidad no ha desarrollado actividades de investigación y desarrollo, ni realizado transaciones al capital propio, así como tampoco se ha servido de instrumentos financieros distintos de los indicados en la memoria. Los hechos posteriores al cierre y la actividad del Servicio de Atención al Cliente se reflejan en la misma.

El equipo humano que forma Ruraicaja, que está compuesto por 1.799 profesionales operando en 467 sucursales y agencias, es plenamente consciente de los cambios que se producen día a día en el mercado, por lo que continúa desarrollando su labor destinada a ofrecer nuevas líneas de productos y servicios a través de los canales de distribución que la tecnología actual permite. Queremos resaltar el esfuerzo y dedicación que prestan a la Entidad y de los que nos sentimos plenamente satisfechos. Todos aquellos aspectos relevantes adicionales relacionados con el personal se desglosan en la memoria anual del ejercicio.

Como viene siendo habitual en nuestros informes, las últimas palabras son para agradecer a los socios y clientes el apoyo y respaldo que nos siguen dando. Para seguir contando con ello, haremos todo lo posible para ofrecer el mejor servicio y atención personalizada que merecen y, gracias a todos ellos, confiamos en que la Entidad va a seguir siendo referente del sector, así como continuar en la línea de apoyo y colaboración con el entorno más cercano en que desarrollamos nuestra actividad.

ﻟﻠ

Las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión del ejercicio 2006 han sido formulados por el Consejo Rector de Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito en su reunión del 30 de enero de 2007, con vistas a su verificación por los auditores y posterior aprobación por la Asamblea General de Socios. Dicho Informe de Gestión y Cuentas Anuales, firmados por mí, el secretario del Consejo Rector, en señal de identificación, están extendidos en:

· El balance de situación, la cuenta de perdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo en cinco hojas comunes sin numerar.
· La memoria en 80 hojas comunes numeradas de la 1 a la 80.
· El informe de gestión en 3 hojas comunes numeradas de la 1 a la 3.

D. Luis Juares Argente Presidente

D. José Montoliu Aymerich En representación legal de Caja Rural San José de Burriana, S.Coop. de Crédito V. Vicepresidente primero

D. Juan Antonio Carrasco Belmonte Vicepresidente segundo

D. Eduardo Ferrer Perales Secretario del Consejo Rector

D. José Antonio Claver Carrió Vocal 1º

D. Salvador Girona Albuixech Vocal 2ª

D. Francisco Hernández Almudéver Vocal 3°

D. José Vicente Navarro Arnal Vocal 5°

D. José Barberá Sabater Vocal 7º

D. Pascual Sanz Roselló Vocal 4º

D. Vicente Benavent Navarro Vocal 6º

D. Joaquín Aguilella Chiva En representación legal de Caja Rural Nuestra Señora de la Esperanza de Onda, S. Coop. de Crédito V. Vocal 8º

D. Vicente Ramos Beltrán En representación legal de Caja Rural San José de Alcora, S. Coop. de Crédito V. Vocal 9º

D. Raúl Lafuente Sánchez Vocal 10º

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2007-03-12_a7529a70-506c-426e-9a03-5bb05bcc2351.pdf

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Miguel Monferrer

2 de febrero de 2007

Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito

BALANGES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES

A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS

ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

Las Notas 1 a 44 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo del ejercicio 2006.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO EN LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 - Continuación

Caja Rural del Mediterráneo, Ruralcaja, S. Coop. de Crédito

Reseña de la Entidad

Fusión con Caja de Elche realizada en el ejercicio 2003

Fusión con Caja Rural Credicoop y Caja Rural Alicante realizada en el ejercicio 2002

Fusión con Inforcampo realizada en el ejercicio 1999

Canalización de fondos al mercado interbancario

Pertenencia a la Asociación Española de Cajas Rurales

Convenios de colaboración con Cooperativas con Sección de Crédito

Bases de presentación de las cuentas anuales 2.

a) Imagen fiel

b) Principios contables

c) Comparación de la información

d) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

e) Contratos de agencia

f) Hechos posteriores

g) Determinación del patrimonio

3. Distribución de resultados

4. Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

a) Participaciones

c) Coberturas contables y mitlgación de riesgos

d) Operaciones en moneda extranjera

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

f) Compensaciones de saldos

g) Transferencias de activos financieros

h) Deterloro del valor de los activos financieros

i) Garantías financieras y provisiones constituidas sobre las mismas

j) Contabilización de las operaciones de arrendamiento

k) Gastos de personal

l) Impuesto sobre beneficios

La amortización se calcula según el método lineal, a excepción de la mayor parte de los equipos para procesos de información que se amortizan degresivamente, sobre el coste de adquisición de los adtivos

Afecto al fondo de educación y promoción

n) Provisiones y pasivos contingentes

o) Estados de flujos de efectivo

p) Activos no corrientes en venta

q) Fondo de educación y promoción (F.E.P.)

r) Indemnizaciones por despido

s) Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos

5. Caja y depósitos en bancos centrales

6. Cartera de negociación

7. O Otros activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

8. Activos financieros disponibles para la venta

Composición del saldo y riesgo de crédito máximo

Cobertura del riesgo de crédito

Inversiones crediticias 9.

Activos vencidos y deteriorados

10. Derivados de cobertura

11. Activos no corrientes en venta

Participaciones 12.

Entidades del Grupo

Entidades asociadas

Pérdidas por deterioro

13. Activo material

Activo material de uso propio

14. Periodificaciones deudoras

15. Otros activos

16. Pasivos financieros a coste amortizado

Depósitos de entidades de crédito

Depósitos de la clientela

Débitos representados por valores negociables

Pasivos subordinados

17. Provisiones