13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Jun 3, 2004

CAJA RURAL DEL DEL DUERO, COOPERATIVA DE CRÉDITO

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Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

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ORME DE AUDITORIA DE CUENTAS A

A los Cooperativistas de Caja Rural del Duero, Cooperativa de Crédito:

Hemos auditado las cuentas anuales de Caja Rural del Duero, Cooperativa de Crédito, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad del Consejo Rector de la Entidad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas que incluyen el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, el Consejo Rector presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2003. Con fecha 2 de abril de 2003 emitirnos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ciercicio 2002, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Caja Rural del Duero, Cooperativa de Crédito al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2003 contiene las explicaciones que el Consejo Rector considera oportunas sobre la situación de la Entidad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión e información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Entidad.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

WWA

Juan José Pérez Saez 20 de Tebrero de 3834 -

. Como a Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Torno 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. i: iscripción 41, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid

A member firm of Beloitte Touche Tohmatsu

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NOTARIA

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA,

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Ano 2004 Nº 015D-000149/161 IMPORTE COLEGIAL:

.............................................................................................................................................................................. Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la consecto #### Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

..............................................

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	BALANCES DE SITUACION AL	(Miles	DE 2003 Y 2002 DICIENT ASEAJ ﻟﻠ રિયુન
ACTIVO	Ejerciclo 2003	Eferciclo 2002 (*)
EN BANCO:3 CENTRALES (Nota 5):			ENTIDADES DE CREDITO (Nota 14): PA
	4.923 298 4.625	4.422 8.942 3.364	A plazo o con preaviso
O (Nota 6)	16.181	39.059	DEBITOS A CLIENTES (Nota
DITO (Nota 7):	21.789 131.647	51.328 8.089	15): Depósitos de ahorro- A la vista A plazo
	153.436	57.417
ROS VALORES DE RENTA FIJA (Nota 9) JENTES (Nota 8)	476.907	468.530	OTROS PASIVOS (Nota 16)
	20.071	26.095	PERIODIFICACION (Nota 16) CUENTAS DE
TITULOS DE RENTA VARIABLE (Nota 10)	5.458	2.570	PROVISIONES PARA RIESGOS Y CARGAS
ota 11):			Otras provisiones
		1.612 801	RIESGOS GENERALES (Not FONDO PARA
		2.413	BENEFICIOS DEL EJERCICIO (Nota
S (Nota 12): so propio	7.811		3) 8) CAPITAL SUSCRITO (Nota
y otros	437	416 7.313	RESERVAS (Nota 19)
	7.426 15.674	283 5.022 1
13)	6.943	7.585
FICACION (Nota 13)	3.156	3.580
TOTAL ACTIVO Nota 20):	702.749	635.635	TOTAL
	73.160	68.611
	92.700	101.102
	165.860	169.713

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CAJA RURAL DEL DUERO, COOPERATIVA DE CRÉDITO

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

(Miles de Euros)

0	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002 (*)
3 Intereses y rendimientos asimilados:
	27.303	29.573
De los que: de cartera de renta fija 9	1.779	2.962
Intereses y cargas asimiladas	(8.576)	(11.074){
Rendimiento de la cartera de renta variable: e
De acciones y otros títulos de renta variable	109	72
De participaciones e		45
MARGEN DE INTERMEDIACION و	18.836	18.616
Comisiones percibidas	4.690
e Comisiones pagadas	(567)	, 3,962
Resultados de operaciones financieras	59	ਵਿੱ
MARGEN ORDINARIO	23.018	NOT
Gastos generales de administración:	(13.727)	(15.403)
De personal-	(8.649)
De los que:		(8.546)

Sueidos y salarios Cargas sociales De las que: Pensiones Otros gastos administrativos Amortización y saneamiento de activos materiales e inmateriales Otras cargas de explotación

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Amortización y provisiones para insolvencias Saneamiento de inmovilizaciones financieras Dotación al fondo para riesgos bancarios generales Beneficios extraordinarios Quebrantos extraordinarios

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

lmpuesto sobre beneficios.

RESULTADO DEL EJERCICIO

(6.464)	(6.254)
(1.894)	(1.983)
(60)	(233)
(5.078)	(4.857)
(1.850)	(1.639)
(540)	(508)
6.901	5.681
(4.799)	(2.398)
	(242)
	(885)
2.042	1.372
(407)	(129)
3.737	3.399
545	369
3.192	3.030

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoría adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondissie al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003.

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Caja Rural del Duero, Cooperativa de Crédito

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003

Naturaleza de la Entidad

Caja Rural del Duero es una Sociedad Cooperativa de Crédito de responsabilidad limitada de ámbito autonómico, inscrita en el Registo General de Cooperativas del Ministerio de ámbito
Entidades Cooperativas de Crédito General de Cooperativas del Ministerio en el R Entidades Cooperativas de Crédito, dependiente de Irabajo, en el Trabajo, en el Registro de la Segistro de la Sección C y en el Registro Mercantil de Valladiid. La responsabiliano de la Seción (el humero 22 de la Sección C y en
Entidad es limitada. Tiene personalidad iurdica provisa nerale Entidad es limitada Tiene personalidad jurídica pudiendo ejertiar toda clase e la clase e operaciones, gozando de los bepeficios que legalmente le comesponda. Tien la consideración de Caja Rumas y
Calificada, pudiendo suscribir que logalmento le collectoria de C Calificada, pudiendo suscribir convenios de respiritan. con la consideración de Caja Rural, a Caja Rural, así consideración de Caja Rural, así conno obtener los beneficios que reglamente se deteminen rox el Ministerio de Economía y Hacienta. Está acogida al Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de Crédito.

Objeto social

/El objeto social, de acuerto con sus estatutos, es servir a las necesidades financieras de sus socios y terceros nediante el ejercio de las actividades propias de las entilo, que desarrollará principalmente en el medio rural. El ámbito temiorial de su actividad se creano, que desarrollara pincipalmente en
Esta actividad ha sido desamilada durante el piemica a la Camunidad Auton Esta actividad ha sido desarollada, durante el ejercio 2003, con 243 empleados, a través de 114 oficials, a través de 114 oficinas, ubicadas en las provincias de Valladolid, Palencia, Avila y León,

El domicilio social de la Entidad se encuentra fijado en la ciudad de Valladolid, calle Miguel Iscar, 1.

Dada la actividad a la que se dedica la Entidad, la misma no tiene resonsabilidades, gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medican la norman la responsabilidades, gastos, activos ni
patrimonio, la situación financiera, y los resultados de nombres en relac patimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Este motivo, no se includin con el incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

Aspectos legales

Se rige por la Ley 13/1989, de 26 de mayo, y sus nomas de desarrollo, sin periuico, en cuanto a estas últimas, de las disposiciones que puedan aprobas las comunidades autónomas en el ejercicio de las competencias que tengan atibuidas en la materia. También le serán de apicación las nomas que, con carteter general, regular la actividad de las entidades de crédito, y con carácter supleton las nomlas que, con caracter generalivas.

Las Cooperativas de Crédito podrán realizar toda clase de creardones activas, pasivas y de senvicios permitidas a las otras entidades de crédito, on atención preferentes activas, pasivas y de senvicios. En cualquier caso, el conjunto de las operaciones activas con lecturados de sus socios. En totales. No se computarán en el referido porcentes les porta redards el 50% de los recursos
con los socios de las concerativas asociadas , iss operadores realizada por las con los socios de las cooperativas asociadas, isso nealizato por las Cooperativas de Crédito
mercado internancario la adouisición o colocación de colocación de los excesos d mercado interbancario, la polucia de obleciones de colocación de iso excesos de tescería an el
coeficientes legales o para la colocación de los excessos de renta fija para coeficientes legales o para la colocación de los excesos de tesorería.

NU5013267

Esta Ley contempla, además, disposiciones sobre la cuantía mínima del capital; la limitación de su actividad; el valor de los títulos nominativos de las aportaciones (el cual no podrá ser inferior a 60,10 euros); la participación de cada socio (la cual no podrá exceder del 20% del capital cuando se trate de una persona jurídica, y del 2,5% cuando se trate de una persona fisica); la limitación a una participación no superior al 50% del capital social para las personas jurídicas que no sean cooperativas y la distribución del excedente.

La gestión y utilización de los recursos propios y ajenos captados por la Entidad, se hallan sujetos a determinadas normas legales que regulan, entre otros, los siguientes aspectos:

1. Mantenimiento de un porcentaje de recursos de clientes en depósitos en el Banco de España, para la cobertura del coeficiente de reservas minimas.

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• 1. Distribución de un porcentaje mínimo del excedente neto del ejercicio entre el Fondo de Reserva Obligatorio y el Fondo de Educación y Promoción.
• 1. Mantenimiento de un volumen suficiente de recursos propios en relación con las inversiones realizadas y los riesgos asumidos.
• 1. Limitación de las operaciones activas en función de los recursos propios de la Entidad.
• 1. Obligación de aportar anualmente el uno por mil de los recursos computables de clientes al Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de Crédito con cargo a la cuenta de resultados del ejercicio. La aportación de este fondo garantiza los saldos de los impositores hasta 20.000 euros por titular.

Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Bases de presentación

Las cuentas anuales del ejercicio 2003 se han preparado a partir de los registros de contables de la Entidad, y se presentan siguiendo las directrices de la Circular 4/1991, de 14 de junio, del Banco de España y modificaciones posteriores.

NOTAR/A

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Las cuentas anuales del ejercicio 2003, así como la propuesta de aplicación del excedente neto de dipho ejerció (véase Nota 3) están pendientes de aprobación por la Asamblea General de la Entidad. No obstante, el Consejo Rector de la Entidad entiende que dichas cuentas anuales serán ratificadas sin modificaciones significativas. Las cuentas anuales del ejercicio 2002 fueron aprobadas por la Asambiea General de Socios celebrada el 16 de mayo de 2003.

b) Comparación de la Información

Los datos correspondientes al ejercicio 2002 que se incluyen en estas cuentas anuales se presentan, exclusivamente, a efectos comparativos.

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Distribución de resultados (excedente neto del ejercicio)

La propuesta de distribución del excedente del ejercicio 2003 que se someterá a la aprobación de la Asamblea General, de acuerdo con la normativa vigente, así como la distribución aprobada del ejercicio 2002, son llas siguientes:

	Miles de Euros
Ejercicio 2003	Ejercicio 2002

Excedente neto del ejercicio	3.192	3.030
Intereses a pagar a socios	(455)	(353)
Excedente neto a distribuir	2.737	2.677
Distribución del excedente neto-
Fondo de Educación y Promoción	311	317
Fondo de Reserva Obligatorio	2.000	2.000
Fondo de Reserva Voluntario	426	360
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Reconocimiento de ingresos y gastos

O Los ingresos y gastos se registran contablemente con arreglo al principio del devengo, aplicándose el ct a o o método financiero para aquellas operaciones con el plazo de liquidación superior a 12 meses. Las transacciones se registran en la fecha en que se producen, que puede diferir de su correspondiente fecha de valor, en base a la cual se calculan los ingresos y gastos por intereses. No obstante, siguiendo el principio de prudencia y de acuerdo con la normativa del Banco de España, los intereses devengados por activos considerados como "dudosos", se registran como ingresos en el momento en que se produce su cobro, aplicándose la suspensión del devengo de intereses a todo el crédito a partir de la morosidad de una cuota.

b) Saldos transacciones en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera, induidos sus productos y costes, devengados y no vencidos, se valoran al cambio medio oficial del mercado de divisas del último día hábil del período. Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de este método de valoración se registran integramente y por el neto en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las operaciones de compraventa a plazo de divisas contra divisas contra euros, que no son de cobertura, se presentan en "Cuentas de orden" convertidas a euros a los tipos de cambio del mercado de divisas a plazo a la fecha del balance. El beneficio/pérdida neto que resulta de esta valoración se registra, íntegramente y por el neto, en la cuenta de pérdidas y ganancias, con contrapartida en los capítulos "Otros activos/Otros pasivos" del balance de situación.

Las operaciones de compraventa a plazo de divisas contra divisas contra euros, que son de cobertura, se presentan en "Cuentas de orden" convertidas a euros a los tipos de cambio de contratación. El premio o descuento surgido entre el tipo de cambio contractual de la operación a plazo y el de contado que ha servido de cobertura, se periodifica a lo largo de la vida del contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, como rectificación del coste o productos por òperaciones de coberiura.

c) Créditos sobre clientes-activos dudosos

Las inversiones crediticias, incluyendo los intereses y comisiones liquidadas y no cobradas, los valores de renta fija y demás saldos deudores, cuya recuperación se considera problemática, se clasificarán como "Activos dudosos", dentro del epígrafe de "Créditos sobre clientes". En especial se consideran dudosos:

• En razón de su morosidad: los saldos vencidos cuando hayan transcurrido más de tres meses desde su vencimiento, los saldos no vencidos cuando existan cuotas impagadas del mismo con antigüedad superior al año, o a seis meses en préstamos a personas fisicas, no destinados a actividades empresariales, o cuando la acumulación de cuotas vencidas en situación de dudosos sea igual o

superior al 25% del total de los saldos pendientes de un mismo riesgo o del conjunto de riesgos de un cliente (excluidos intereses no devengados).

• Cuando se den cualquiera de las siguientes circunstancias: patrimonio negativo, pérdidas continuadas, retraso generalizado en los pagos, estructura económica o financiera inadecuada, flujos de caja insuficientes para atender las deudas o imposibilidad de obtener financiaciones adicionales, litigio entre las partes, titular declarado en suspensión de pagos o en situación de quita y espera, reclamación judicial por parte de la Entidad y, en general, siempre que se presenten dudas razonables sobre el reembolso total por parte del deudor en el momento y forma previstos contractualmente.

d) Fondo especial para insolvencias

Tiene por objeto cubrir los riesgos de pérdidas por insolvencia que pudieran originarse en la realización de inversiones crediticias, títulos de renta fija, así como en riesgos por avales y otras garantías prestadas. La dotaciones al fondo se efectian de conformidad con la normativa del Banco de España de acuerdo con for análisis individual de los acreditados, atendiendo a su clasificación. A este fondo de cobertura especifica añaden las siguientes dotaciones:

• Provisión genérica: consistente en un 1% sobre la inversión crediticia y títulos de renta fija no clasticados como dudosos, pasivos contingentes y activos dudosos sin cobertura obligatoria, excluidos los concedidos al sector público y entidades de credito. Este porcentaje será sólo del 0,5% para llas operaciones de arrendamiento financiero sobre las mismas, siempre que la garantía haya nacido con la

financiación y el nesgo vivo no supere el 80% del valor de tasación. Su dotación se realiza trimestralmente.

Fondo para la cobertura estadística de insolvencias: el cual se dotará trimestralmente, por la diferencia postiva entre una cuarta parte de la estimación de las insolvencias globales latentes de las diferentes carteras de riesgo homogéneas (calculadas aplicando determinados porcentajes a las distintas carteras según el nivel de nesgo), y las dotaciones netas (sin considerar la dotación al fondo genérico) para insolvencias realizadas en el trimestre. En el caso de que esta diferenda fuese negativa se abonará a la cuenta de pérdidas y ganancias con cargo al fondo constituido por este concepto hasta el saldo disponible.

Este fondo tendrá como límite el triplo de la suma de los importes de las diferentes categorías de riesgo crediticio por sus coeficientes.

El saldo del Fondo de insolvencias se muestra minorando el saldo de "Créditos sobre Clientes", salvo por lo que se refiere a la provisión para cubrir pérdidas que, en su caso, se puedan derivar de los riesgos de firma que se presentan en el epígrafe "Provisiones para riesgos y cargas-Otras provisiones" del pasivo y las constituidas para cubrir los riesgos que se puedan derivar de los títulos de renta fija, que se presentan neteando el epígrafe "Obligaciones y otros valores de renta fija".

El saldo del Fondo de insolvencias de cobertura especifica se increments por las dotaciones registradas qon cargo a resultados de cada ejercicio y se minora por las cancelaciones definitivas por incobrables o que hayan permanecido más de tres años en situación de morosidad (seis años en el caso de operaciones qon determinadas garantíss hipotecarias) y, en su caso, por las recuperaciones que se produzqan de los importes previamente provisionados.

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e) Inversiones crediticias de muy dudoso cobro

Se darán de baja del activo del balance de situación aplicando las provisiones que ya estuviesen constituidas, las inversiones crediticias, valores de renta fija y demás saldos deudores, vencidos o no, cuyos titulares estén declarados en quiebra o concurso de acreedores o sufran un deterioro notorio e irrecuperable de su solvencia, así como los saldos impagados a los tres años de su pase a la situación de dudosos (seis años para operaciones hipotecarias sobre viviendas terminadas, siempre que hayan nacido con la financiación y el riesgo vivo no supere el 80% del valor de tasación), o de cuatro años cuando medien circunstancias objetivas que mejoren las expectativas de recuperación.

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f) Líneas de crédito no dispuestas

Las líneas de crédito concedidas a clientes se registran en el activo del balance por la parte dispuesta, . contabilizándose los importes disponibles en cuentas de orden.

g) Deudas del Estado, obligaciones y otros valores de renta fija

Los valores que constituyen la cartera de renta fija se presentan, atendiendo a su clasificación, según los siguientes criterios:

• Cartera de negociación: se incluyen los valores adquiridos con la finalidad de beneficiarse a corto plazo de las variaciones de los precios.

Cartera de Inversión a vencimiento: se incluyen los valores que la Entidad ha decidido mantener hasta su amortización.

Cartera de inversión ordinaria: se incluyen el resto de los valores no clasficados en ninguna de las categorías anteriores.

Los valores que se asignen a la cartera de negociación se valoran a su precio de mercado al cierre del ejercicio o en su defecto, al del último día hábil anterior a dicha fecha. En los valores que coticen ex-cupón, a dicho precio se incorporará el cupón corrido. Las diferencias que se producen por las variaciones de valoración se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores adquiridos a descuento, con rendimiento implícito de la cartera de inversión a vencimiento y ordinaria se registran por su valor de reembolso, contabilizando la diferencia entre este importe y el precio pagado en una cuenta compensatoria hasta que el activo desaparece del balance.

El resto de los valores asignados a la cartera de inversión a vencimiento, se valoran a su precio de adquisición corregido, el cual se obtiene de ajustar mensualmente el precio de adquisición por el importe resultante de periodificar financieramente la diferencia positiva entre el valor de reembolso y el precio de adquisición durante la vida residual del valor.

En el caso de realizarse enajenaciones, los resultados producidos se llevan a la cuenta de pérdidas y ganancias, dotando, en el caso de beneficios, una provisión específica por el mismo importe, disponiendo linealmente de dicha provisión a lo largo de la vida residual del valor vendido.

El resto de los valores asignados a la cartera de inversión ordinaria se registran por el precio de adquisición corregido obtenido de la forma indicada anteriormente, previa deducción, en su caso, del importe del cupón corrido.

Los títulos cotizados (de esta cartera de inversión) se valoran trimestralmente, computando la diferencia entre el valor de mercado y el precio de adquisición corregido y constituyendo, en su caso, por las variaciones, un fondo de fluctuación de valores con cargo o abono (hasta el importe de las diferencias negativas habidas), a una cuerta de periodificación de activo en la cual también se abonan los beneficios obtenidos en la venta de titilos. El fondo de fluctuación de valores y la cuenta de penodificadión de activo, en su caso, se netean en el balance de situación adjunto.

ਾ NU5013269

h) Valores representativos de capital

Los valores de renta variable se presentan por su precio de adquisición, o su valor de mercado al cierre del ejercicio, si éste fuera inferior. Dicho valor de mercado se determina de acuerdo con los siguientes criterios:

• Valores cotizados: cotización media del último trimestre o cotización del último día del ejercicio, la que sea menor.
• Valores no colizados: valor teónco-contable de la participación, obtenido a partir del balanco de situación a la fecha a la que se realiza la valoración o del correspondiente al de la fecha más próxima a ésta, considerando, en su caso, las plusvalías tácitas existentes en el momento de la compra y que

subsistan en el momento de la valoración.

Para cubrir las minusvallas que se ponen de manifiesto como consecuencia de dichas valoraciones se constituye un fondo de fluctuación de valores que se presenta minorando el saldo de los correspondientes capítulos del activo del balance de situación.

Activo material 0

Se encuentra valorado a su coste de adquisición, deducida la correspondiente amortización acumulada.

La amortización se calcula linealmente en función de los siguientes años estimados de vida útil:

Descripción	Años
Inmuebles	50,0
Mobiliario	10,0
Instalaciones	8,3
Máquinas de oficina	8,3/12
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Los gastos incurridos por reparación y mantenimiento del inmovilizado, que no suponen un incremento de la vida útil del mismo, son considerados como gastos del ejercicio.

El inmovilizado material adjudicado en pago de deudas se valora por su coste (valor de la que procede, neta de lás provisiones constituidas para su cobertura, incrementado con los gastos judiciales ocasionados). Si el valor estimado de mercado, obtenido de tasaciones independientes, de este inmovilizado, es inferior al valor de coste se constituye la oportuna provisión. Dicha provisión se dota asimismo en función del tiempo transcurido desde la incorporación del bien.

j) Activos adquiridos a descuento

Estos activos, salvo los valores negociables, se registran por su valor de reembolso. El importe (del descuento o diferencia entre el nominal y el efectivo se presenta neto del importe de los productos financieros que se van devençando, contabilizándose en el epígrafe del pasivo denominado "Cuentas de periodificación".

k) Intereses de las aportaciones a capital

Los intereses correspondientes a dichas aportaciones son reconocidos y aprobados por la Asamblee General, siempre que se cumplan los requisitos legales establecidos al efecto, y se registran como pra ensimbución del excedente del ejercicio.

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l) Compromisos por pensiones y obligaciones similares

De acuerdo con el convenio colectivo de Sociedades Cooperativas de Crédito vigente a 31 de diciembre de 2003, la Entidad tiene el compromiso de complementar las prestaciones de la Seguridad Social en concepto de viudedad y orfandad de sus empleados en activo y jubilados y sus derechohabientes (artículo 40). Estos complementos se computan por la diferencia entre un porcentaje de la remuneración ordinaria del empleado y la cuantía de la pensión del Régimen General de la Seguridad Social que corresponda.

Asimismo, el citado convenio establece el pago de tres mensualidades "premio de dedicación", para todo el personal que, con una antigüedad superior a veinte años, cese en la Entidad por jubilación o invalidez (articulo 26).

En el ejercicio 2000 se procedió a externalizar estos compromisos a través de seguro contratadas con Rural Vida, S.A., Sociedad vinculada (véase Nota 9), instrumentadas de conformidad con la Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, y la disposición adicional primera de la Ley 8/1987, de 8 de junio, de Regulación de los Planes y Fondos de Pensiones. Las primas que deben aportarse anualmente a la compañía de seguros se periodifican a lo largo del ejercicio.

Con fecha 13 de enero de 2004 entró en vigor el nuevo Convenio Colectivo para las Cooperativas de Crédito, en el cual se modifica el mencionado artículo 40 eliminándose el compromiso de complementar las prestaciones de la Seguridad Social en concepto de viudedad y orfandad de los empleados jubilados no fallecidos a esta fecha. Según el último estudio actuarial, al 31 de diciembre de 2003 dichos compromisos ascendían a 434 miles de euros.

a) Aportaciones al Fondo de Garantía de Depósitos

tías aportaciones anuales al Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de Crédito se han efectuado de acuerdo con los establecido en el Real Decreto 2606/1996, de 20 de diciembre, por el que se desarrolla el régimen jurídico de los Fondos de Garantía, y modificaciones introducidas por el Real Decreto 948/23001, de 3 de agosto, fijando las aportaciones a los mismos y los tipos de depósitos y cuantías garantizados, y se imputan al ejercicio en el que se satisfacen.

El importe satisfecho e imputado a resultados del ejercicio en la rúbrica "Otras cargas de explotación" ha

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sido de 540 miles de euros.

n) Cuentas de periodificación

La periodificación de intereses en operaciones, tanto activas como pasivas, con plazos de liquidación superiores a 12 meses, se calcula por el método financiero, optándose por la periodificación lineal en las operaciones con plazos de liquidación inferior.

o) Impuestos

• Impuesto sobre beneficios: el gasto por el Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el resultado económico, modificado, en su caso, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal (base imponible) y considerando las deducciones fiscales sobre la cuota existentes.

El efecto fiscal correspondiente a las diferencias temporales entre el impuesto sobre beneficios a pagar respecto al Impuesto devengado, se contabiliza en las cuentas denominadas "Impuesto sobre beneficios anticipado" o "impuesto sobre beneficios diferido", según corresponda.

Impuesto sobre el Valor Añadido: se aplica el criterio de la promata general, por el cual la Entidac tiene el derecho de deducirse de la parte proporcional, que, según el citieno de dicha regla de prorrata, le

p) Operaciones de futuro en convenios sobre valores y tipos de interés y permutas financieras de interés

Estas operaciones, tanto las consideradas de cobertura como las especulativas, se reflejan en cuentas de orden por el importe del nominal del activo subyacente relacionado con las mismas. Los resultados de las operaciones de cobertura se reconsimitiramente a los de las operaciones cubiertas. Los resultados de las
resto de las operaciones, cuando están realizados en resercedes cub resto de las operaciones, cuando están realizados en mercados, se refleja dianamente, según cotizaciones; para las realizadas fuera de dichos mercados se reneja dianamento, según
obstante, peródicamente v al final de dichos mercados se registra en el momento de la l obstante, periódicamente y al final el ejercicios se régistra en el momento de la liquidación. No
cobertura v se provisionan con a nérdicas y generaise de las posiciones cobertura y se provisionan con carco a pérdidas y ganancias les posiciones que no son de
resulten por cada claso de rieso. resulten por cada clase de riesgo.

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Caja Banco de España	4.625 298	4.422 8.942
	4.923	13.364

La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

Al amparo de lo dispuesto en el artículo 10 del Reglamento del Bano Central Europeo, de 1 de diciembre de 1998 relativo a la apicación de las reservas minimas, durante el ejercio 2003 la Entidad formalizó in acuerdo con Banco Cooperation Español, S. Lornel dual a partir de esta fecha se realiza el manizado anno ano anno ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano de las reservas mínimas de forma indirecta a través del mismo.

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La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Cartera de renta fija De inversión ordinaria	16.181	39.059

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Azabo

El detalle de los tipos de interés anual y vencimiento de los títulos, al 31 de diciembre de 2003, es como sigue:

			Miles de Euros
	Tipo de interés Vencimiento		2003
De inversión ordinaria-
Bonos del Estado 3/99	4.50	30/07/04	3.007
Bonos del Estado 3/02	4,80	31/10/06	6.029
Bonos del Estado 10/01	3,25	31/01/05	6.068
Bonos del Estado 12/01	6,15	31/01/13	1.077
			16.181

Todos los valores tienen colización oficial, ascendiendo su valor de mercado al 31 de diciembre de 2003 a 17.390 miles de euros.

El desglose de este capítulo, por plazos de vencimiento, al 31 de diciembre de 2003, es el siguiente:

Miles de Euros
THESCS	Hasta tres De 3 meses De 1 año a Más de 5 a l'año li	5 años	anos	Total
	3.007	12.097	1.077	16.181

: > > El movimiento que se ha producido en este capítulo durante el ejercicio 2003 se muestra a continuación:

Miles de Euros

Saldo al inicio del ejercicio	39.059
Corrección del precio	122
Ventas y amortizaciones	(23.000)
Saldo al cierre del ejercicio	16.181

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Entidades de crédito

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La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

Miles de Euros
Ejercicio	Ejercicio
2003	2002

A la vista-
Otras cuentas	131.647	51.328
	131.647	51.328
Otros créditos-
Cuentas a plazo	20.395	4.795
Otras cuentas a plazo	1.394	1.294
	21.789	6.089
	153.436	57.417

Otras cuentas

Recoge, principalmente, los saldos mantenidos en la cuenta tesorera del Banco Cooperativo Españo es remuneración media de estas cuentas durante el ejercicio 2003 ha sido del 2,018%. La Entidad, junto el el resto de Cajas de la Asociación Española de Cajas Rurales, suscribió un convenio con el Banco Coopera de la Español, por el que se comprometía a transferir a éste la gestión de la tesorería cedida para su inversión por el mercado interbancario o monetario. La Entidad garantiza mancomunadamente los quebrantos que puedan surgir en dichas investiones en proporción a su participación en el capital de dicho banco. Al 31 de diciendure de 2003 la Entidad había reflejado en cuentas de orden un riesgo contingente por este concepto de 56.109 milles de euros (véase Nota 20).

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Asimismo, dentro de este epigrafe se registra el saldo que la Entidad mantiene en el Banco Cooperativo Español para el mantenimiento indirecto de las reservas mínimas a través del mismo.

Cuentas a plazo

El desglose según su plazo residual de vencimiento es como sigue:

	Miles de Euros
	meses	Hasta 3 De 3 meses De 1 año a a l año	5 años	Más de cinco años	Vencimiento no determinado	Total
Cuentas a plazo Otras cuentas a plazo		5.240 I	15.000 1	ારિક	1.394	20.395 1.394
	1	5.240	15.000	155	1.394	21.789

Están constituidas por varias operaciones interbancarias cuya retribución oscila entre el 2,1% y el 3,13%. Dentro de las mismas so incluye un depósito y sendos préstamos subordinados al Banco Cooperativo Español, según el siguiente detalle:

• Préstamo subordinado de 240 miles de euros, con vencimiento el 13 de diciembre de 2005 y a un tipo de interés Euribor a 3 meses más un punto.

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• Préstamo subordinado de 155 miles de euros, con vencimiento el 29 de marzo de 2011 y a un tipo de interés Euribor a 3 meses más cero con setenta y cinco puntos.
• 4 Depósitos de 5.000 miles de euros con vencimiento entre el 11 de marzo de 2003 y el 22 de diciembre de 2004, cuya retribución oscila entre el 2,1% y el 2,44%.

Créditos sobre clientes 8.

La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio	Ejercicio
	2003	2002
Crédito a las administraciones públicas españolas	5.551	5.248
Crédito a otros sectores residentes-
Crédito comercial	11.432	7.118
Deudores con garantía real	296.545	299.708
Otros deudores a plazo	149.132	136.309
Deudores a la vista y varios	12.548	13.707
Arrendamiento financiero	30
	469.687	456.842
Crédito a otros sectores no residentes	109	ਹੇਤੇ
Activos dudosos	14.079	14.417
Materialización del F.E.P.	5	11
Fondo de insolvencias	(12.524)	(8.081)
	476.907	468-530

Deudores con garantía real

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El desglose de este epigrafe es como sigue:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Préstamos con garantía hipotecaria	295.202	298.378
Cuentas corrientes de crédito garantía hipotecaria	175	236
Préstamos con otras garantias reales	1.168	1.094
	296.545	299.708

Otros deudores a plazo

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El desglose de este epigrafe es como sigue:

	Miles de Euros
Ejercicio 2003	Ejercicio 2002

	149.132	136.309
Efectos financieros	1.182	1,102
Cuentas corrientes de crédito	41.683	41.995
Préstamos personales	106.267	93.212

Deudores a la vista y varios

El desglose de este epigrafe es como sigue:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Descubiertos en cuentas corrientes y de ahorro	446	894
Excedidos en cuentas de crédito	137	270
Créditos, préstamos y efectos vencidos pendientes
de cobro	વેતું વિત્તર તે જેવી સ	1.234
Deudores por anticipos	6.530	7.294
Deudores por tarjetas de crédito	3.937	3.700
Otros (anticipo pensiones S. Social y recibos
domiciliados grandes compañías)	502	315
	12.548	13.707

Estratificación de préstamos y créditos concedidos a Administraciones Públicas y a otros sectores residentes y no residentes por plazo residual de vencimiento

El desglose de este epígrafe es como sigue:

	Miles de Euros
A la vista	233
l'Hasta tres meses	40.007
Entre tres meses y un año	70.512
Entre un año y cinco años	139.514
Más de cinco años	221.100

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Fondo para insolvencias

Su movimiento ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Saldo inicial	8.081	5.800
Dotaciones netas	5.211	4.155
Disponibilidad de fondos de ejercicios anteriores	(468)	(1.624)
Utilización de fondos	(275)	(143)
Traspaso a fondo de inmuebles adjudicados	(25)	(107)
	12.524	8.081

El desglose del fondo por tipo de cobertura es el siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Fondo de cobertura específico Fondo de cobertura genérico	5.380 3.754	4.040 3.565
Fondo de cobertura estadístico	3.390	476
	12-524	8.081

Transacciones con partes relacionadas y vinculadas

• Los riesgos directos al 31 de diciembre de 2003, comprometidos con los miembros del Consejo Rector ascienden a 549 miles de euros.
• Los riesgos correspondientes a partes relacionadas (por cargos en sociedades cooperativas) ascienden a 14.210 miles de euros de límite.
• Los tipos de interés aplicados a estas operaciones oscilan entre el 2,07% y el 6,75%, aproximadamente.

Concentración de nesgos en Inversiones crediticias (superiores al 10% de los recursos propios)

Dentro de este nivel de riesgos se encuentran 6 acreditados con un límite de riesgo que asciende a un total de 42.519 miles de euros.

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9. Obligaciones y otros valores de renta fija

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La composición de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/02	Altas	Bajas	31/12/03
Otros emisores- Bonos Entidades de crédito no residentes Otros emisores Entidades de Crédito Otros emisores Fondo de insolvencias	1.676 894 23.769 (244)	2 1.824	(168) (7.718) 36	1.508 896 17.875 (208)
	26.095	1.826	(7.850)	20.071

La rentabilidad de estos títulos oscila entre el 2,23% y el 6,125%, estando los bonos de entidades extranjeras referenciados al LIBOR. Estos títulos de otros emisores están clasificados como cartera de inversión ordinaria. Todos cotizan en Bolsa, siendo su valor de mercado de 20.945 miles de euros.

El desglose por plazo residual de vencimiento de los títulos de Otros emisores es como sigue:

Miles de Euros
Hasta tres meses	De 3 meses De 1 año a Más de 5 a l año	5 años	sours	Total
3.004	1.600	8.586	4.685	17.875

1. Acciones y otros títulos de renta variable

El detalle de los saldos incluidos en este epígrafe y su movimiento durante el ejercicio 2003 son los siguientes:

	Miles de Euros
	31/12/02	Altas	Bajas	Traspasos	31/12/03
De Entidades de crédito-
Otras	458				458
Banco Cooperativo Español	1	I	ﺎ	1.612	1.612
	458	l		1.612	2.070
De otros sectores residentes-
Rural Servicios Informáticos	후	288		343	631
Rural Seguros		178		200	378
Valores cotizados	2.854		(225)		2.629
Otros		175		279	454
	2854	641	(225)	822	4.092
	3.312	641	(225)	2.434	c.162

Fondo de Fluctuación de Valores

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Los valores del epigrafe "Otros sectores residentes-valores cotizados" tienen cotización en Bolsa. El fondo de fluctuación de valores recoge las minusvalías generadas en las inversiones, de acuerdo con las normas de valoración contenidas en la nota 4.g.

La Caja durante el ejercicio 2003 ha reclasificado los títulos que mantiene en Banco Cooperativo, Rural Servicios Informáticos y Rural Seguros al epígrafe de "Acciones y otros títulos de renta variable, debido a que aunque pretenden mantener una vinculación duradera, y se encuentran destinadas a contribuir a la actividad de la Caja, no constituyen una unidad de decisión en dichas Entidades. Dichos títulos no tienen cotización oficial.

1. Participaciones

El detalle de los saldos inciuidos en este eplgrafe y su movimiento durante el ejercicio 2003 son los siguientes:

	Miles de Euros
	31/12/02	Altas	Traspasos	31/12/03
Fintidades de crédito- Banco Cooperativo Español, S.A.	1.612	1	(1.612)
Otros sectores residentes- Rural Servicios Informáticos Rural Seguros Otros	343 200 279	t	(343) (200) (279)
Fondo de fluctuación de valores	822 (21) 801	1	(822) 21 (801)	1
	2.413	4	(2.413)

Véase comentarios en Nota 10.

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12. _ Activos materiales

El detalle de este epigrafe es como sigue:

		Miles de Euros
	31/12/02	Adiciones	Retiros	l raspasos
COSTE

Terrenos y edificios de uso propio	8.742	1.009	(29)	(570)	9.152
Otros inmuebles	1.039	130	(546)	(2)	621
Mobiliario, instalaciones y otros-
Mobiliario y enseres	1.238	266			1.504
Instalaciones	8.829	1.230		572	10.631
Vehiculos	42				42
Equipos para proceso electrónico de
datos	4.794	30			4.824
	14.903	1-526		572	17.001
TOTAL COSTE	24.684	2.665	(575)		26.774
AMORTIZACIÓN
Terrenos y edificios de uso propio	(1.429)	(156)	4	240
Otros inmuebles	(57)	(2)	2	33	(1.341)
Mobiliario, instalaciones y otros-					(24)
Mobiliario y enseres	(644)	(142)
Instalaciones	(3.714)	(971)		(273)	(786)
Vehiculos	(31)	(6)			(4.958)
Equipos para proceso electrónico de					(37)
datos	(3.221)	(573)			(3.794)
	(7.610)	(1.692)		(273)	(9.575)
TOTAL AMORTIZACION	(9.096)	(1.850)	6		(10.940)
Provisión depreciación inmovilizado
adjudicado en pago de deudas	(266)	(48)	454		(160)
VALOR NETO
Terrenos y edificios de uso propio	7.313	853
Otros inmuebles	416	80	(25)	(330)	7.811
Mobiliario e instalaciones	7.293	(166)	(90)	31	437
TOTAL	15.022	767	(115)	299	7.426 15.674

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El importe que figura en "Otros inmuebles" se desglosa como sigue:

	Miles de Euros
	Coste	Amortización	Provisión por depreciación	Valor neto
Inmuebles adjudicados en pago de deudas	240		(160)	80
Inmuebles destinados a la venta	381	(24)		357
	621	(24)	(160)	437

El importe del inmovilizado totalmente amortizado asciende a 3.970 miles de euros.

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13. _Otros activos y cuentas de periodificación

El detalle del epígrafe "Otros activos" es el siguiente:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Hacienda Pública Deudora-
Pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades	221	રી રે
Impuesto sobre beneficios anticipado	1.041	ર 88
Por otros conceptos	4	] d
Efectivo depositado en empresa de seguridad para
l su custodia	3.445	3.156
Operaciones en camino	893	2.730
Cheques a cargo de Entidades de Crédito		23
Remuneración anticipada aportaciones	236	142
Partidas a regularizar por operaciones de futuro
de cobertura	549	44
Cupón corrido	28
Otros	226	368
	6.943	7-585

El desglose de "Cuentas de periodificación" es como sigue:

	Miles de Euros
Ejercicio	Ejercicio
2003	2002

Devengo de productos no vencidos- De cuentas en entidades de crédito	236	284
De inversiones crediticias De Deuda del Estado y otros titulos de renta fija	1.934 632	1.988 1.052
Gastos financieros diferidos Otras periodificaciones	2.802 61 293	3.324 70 186
	3.156	3.580

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14. Entidades de crédito de pasivo

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El desglose de esta cuenta es como sigue:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Préstamos Convenio ICO Cesión temporal de activos	13.919	16.203 4.399
	13.919	20.602

El saldo de "Préstamos Convenio ICO" recoge el importe dispuesto por los préstamos concedidos entre 1997 y 2003 acogidos a dicho convenio. El vencimiento residual, al 31 de diciembre de 2003, se sitia entre 195 años.

15. Débitos a clientes

El desglose de este epígrafe es como sigue:

			Miles de Euros
		Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
	Depósitos de ahorro- A la vista:
	* Cuentas corrientes * Cuentas de ahorro	83.880 231.107	.75.569 194.859
		314.987	270.428
	Imposiciones a plazo	312.397	285.585
		627.384	556.013
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Depósitos de ahorro a la vista

Su desglose por sectores es como sigue:

	Miles de Euros
Ejercicio 2003	Ejercicio 2002

	314.987	270.428
	231.107	194.859
Otros sectores residentes	230.462	194.305
Administraciones públicas españolas	645	રેડવ
Cuentas de ahorro-	83.880	75.569
Cuentas corrientes- Administraciones públicas españolas Otros sectores residentes No residentes	6.945 76.847 88	15.836 59.706 27

Depósitos de ahorro a plazo

Su desglose por sectores es como sigue:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Administraciones Públicas	718	190
Otros sectores residentes No residentes	311.246 433	285.004 391
	312,397	285.585

Estos depósitos han devengado un tipo de interés medio del 2,12% durante el ejercicio 2003.

El plazo de vencimiento residual de las imposiciones a plazo de "Otros sectores residentes" es como sigue:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Hasta 3 meses De 3 meses a 1 año	149.051 114.711	143.676 99.688
De 1 a 5 años Más de 5 años	48 335 300	37.221

NU5013276

16. Cuentas de periodificación y otros pasivos

El desglose de las cuentas de periodificación es el siguiente:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Devengo de costes no vencidos-
De imposiciones a plazo	1.424	2.667
De otros	ર્સ્ડે
	1.967	2.667
Productos anticipados de operaciones activas al
descuento	408	137
Gastos devengados no vencidos	1.195	879
Otras periodificaciones	475	389
	2.078	1.405
	4.045	4.072

El detalle del epígrafe "Otros pasivos" es el siguiente:

Ejercicio Ejercicio 2003 2002 Cuentas de recaudación 2.074 2.049 Otras obligaciones a pagar 2.230 2.618 Operaciones en camino 150 220 Fondo bloqueo de beneficios 301 301 Fondo de Educación y Promoción 5 11 Partidas a regularizar por operaciones de futuro 64 Otros conceptos 1.068 480 5.743 5.828 the submit and the submit of the submit of the submit of the submit of the submit of the submit of		Miles de Euros
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Cuentas de recaudación

Presenta las obligaciones fiscales devengadas y pendientes de pago por los distintos impuestos y pasivos fiscales que son de aplicación a la Entidad, así como los recaudados de terceros pendientes de ingreso definitivo. Su composición es la siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Retenciones a cuenta de los impuestos sobre la
Renta de las Personas Físicas- Capital mobiliario	110	190
Trabajo personal y profesional Administración de la Seguridad Social-	ો રેપે	172
Recaudado de terceros	1.064	1.178
Empleados	188	201
Otros	ર રજ	308
	2.074	2.049

Fondo de Educación y Promoción

Según la Ley 1311989 de Cooperativas de Crédito y sus Estatutos, la Entidad está obligada a dotar un mínimo de un 10% de sus excedentes netos de cada ejercicio a la formación de un "Fondo de Educación y Promoción". Dicho fondo se nutrirá también de las multas y demás sanciones que por vía disciplinaria se impongan por la Entidad a sus socios.

La aplicación de este fondo deberá ser aprobada por la Asamblea General y el mismo habrá de destinarse a fines de carácter cultural, profesional o benéfico del entomo local o de la comunidad en general, a la promoción de las relaciones intercooperativas, así como a la formación y educación de sus socios y trabajadores en los principios cooperativos. Dicho fondo es inembargable y no puede ser objeto de reparto entre los socios.

La materialización del fondo al 31 de diciembre de 2003 se encuentra registrada en el epigrafe del balance "Crédito sobre clientes".

Fondo bloqueo de beneficios

Recoge el fondo dotado para compensar el beneficio obtenido en la venta de inmuebles adjudicados, cuya venta se realiza con pago aplazado o con financiación de la propia Entidad.

NU5013277

17. Provisiones para riesgos y cargas y fondo para riesgos generales

El movimiento de los saldos de estos epígrafes durante el ejercicio 2003 es el siguiente:

Saldo al 31/12/02	Dotaciones netas	Recuperación de fondos de ejercicios anteriores	Otros		Saldo al 31/12/03
170	116				286
1 '253					1.500
1	46				46
150					1 30
721	4	(751)			-
510	400
2.964	46	(1.314)		1	I .696
3.134	162	(1.314)			1.982
1.350					1.350
			(રૃર્ણ)	Miles de Euros 510 (510)	movimientos Aplicaciones

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NOTAH

Fondo de contingencias diversas

Refleja la provisión dotada para cubrir los costes del proceso de racionalización de la plantilla que la co tiene previsto llevar a cabo.

Fondos para riesgos generales

Refleja los importes asignados, de confiomidad con lo establecido en la Circuiar 4/1991 y por razones de prudencia, a la cobertura del riesgo general de la actividad, no cubriendo, por tanto, deterioros identificados del valor de los activos o cargas contingentes.

18. Capital suscrito

El capital suscrito está constituído por las aportaciones de los socios y tiene carácter variable. De acuerdo con el R.D. 1245/1995, de 14 de julio, que desarrolla la Ley 3/1994, de 14 de abril, de la Legisladon española en materia de entidades de credito a la Segunda Directiva de Coordinación Barcaria, Jas Cooperativas de Crédito con ámbito supralocal sin exceder de Ocontrador Donundador partizana, francana, frances (la capital social mínimo de 3.006.072,60 euros. El capital social se encuentra integramente suscrito y desembolsado.

Los titulos de aportaciones tienen un valor nominal de 60,11 euros, debiendo cada socio suscribir al menos un título en el caso de las personas físicas y cinco títulos en el caso de personas judicio sustableciendos la participación máxima por socio del 2,5% para las personas físicas y del 20% para las personas jurícias.

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Al 31 de diciembre de 2003, el capital está participado por 22.097 socios, distribuyéndose de la siguiente forma:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Aportaciones minimas- De socios (personas físicas) De sociedades cooperativas y otras Otras aportaciones de socios y sociedades, con	1.285 215	1.224 204
caracter transmisible	16.345	15.419
	17.845	16.847

Las variaciones experimentadas por las aportaciones durante el ejercicio 2003 han sido:

	Miles de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2002 Suscripciones Bajas	16.847 3.285 (2.287)
Saldo al 31 de diciembre de 2003	17.845

Siguiendo las disposiciones recogidas en el Reglamento de las Sociedades Cooperativas y los Estatutos de la propia en la provincia este los es rioganentes luero recibuída e los Estatutos de la
propia Entidad son fransmisibles entre los socios. Las aportadoses al la será a la 2 interés bruto anual para el primer y segundo semestre, respectivamente, salvo la aportación mínima obligatora que no se ha retribuido.

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es como sigue:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Reservas obligatorias Reservas voluntarias	21.789 5.415	19.789 5.055
	27.204	24.844

El movimiento durante el ejercicio 2003 ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	Reserva	Reserva
	voluntaria	obligatoria
Saldo al 31 de diciembre de 2002	5 กรร	10 900

Fondo de reserva obligatorio

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La finalidad de esta reserva es la consolidación y garantía de la Entidad y tiene carácter de no distribuible, Se dota con el 70% al menos, de los excedentes disponibles de cada ejercicio y con las cantidades que legalmente deban destinarse al citado fondo.

Fondo de reserva voluntario

Esta cuenta está dotada por el remanente del excedente neto que en cada ejercicio acuerde la Asamblea General, después de la distribución efectuada a los fondos y reservas previsto por la Ley. El destino de tales

reservas podría ser su incorporación al capital social, el incremento de los fondos propios legales u otros fines establecidos por la Ley.

Recursos propios

De acuerdo con la Ley 13/1992, de 1 de junio, de Recursos Propios, y la circular del Banco de España 5/1093, de 26 de marzo, los recursos propios computables de la Entidad no podrán ser inferiores al 8% del total de cuentas patrimoniales, compromisos y cuentas de orden que presenten riesgo de crédito, ponderados atendiendo a la naturaleza de la contraparte y las garantías o características de los activos o riesgos. Al 30 de diciembre de 2003 la Entidad cumple con la normativa vigente.

20. Cuentas de orden y otros compromisos

El desglose del epigrafe de cuentas de orden es el siguiente:

Miles de Euros
Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
16.991	15.367
60	21
56.109	53.223
73.160	68.611
108	453
21.979	22.990
36.343	41.434
34.270	36.225
92.700	101.102
165.860	169.713

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101

Adicionalmente, una parte de las operaciones de la Entidad corresponden a compremisos y pasivos contingentes que reflejan diversos grados de rieso de credito, tipo de interés y liquidos. Estas operaciones están incluidas dentro de las cuentas de orden del balance reservado. Los importes Estas
muestran a continuación revesenta commisos finances reservado. Lo muestran a continuación representan compromisos que se materitiran manoridizarán o pueden materializarse en el futuro, pero no necesariamente reflejan el riesgo económico asociado a dichos compromisos.

	Miles de Euros
Ejercicio 2003	Ejercicio 2002

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1.680	1.54
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63.338	53.508
	902 887

Estas operaciones han sido efectuadas para cubir los efectos de los tipos de interés y los precios de mercado. Cualquier pérdica potencial estimada en este tipo de mêries y los tipos de mêres y los encuentra adecuadamente provisionada.

El desglose al 31 de diciembre de 2003 de los valores de renta fija y variable propios en poder de otras entidades y aquellos confiados por terceros que se encuentran en la propia Entidad o que se han confiado a terceros es como sigue:

	Miles de Euros
Propios en poder de otras entidades Confiados por terceros-	42.622
Depositados en la entidad	17.845
Depositados en otras entidades	22.973
	83.440

21. Situación fiscal

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La conciliación del excedente del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Euros
Excedente del ejercicio Gasto por Impuesto sobre Sociedades Diferencias permanentes-	3.192 રવર્ડ
Intereses aportaciones Dotación F.E.P. y F.R. Obligatorio Otras diferencias nermanentes	(455) (1.232)

25

NU5013279

El detalle de otras diferencias permanentes y las diferencias originadas en el ejercicio es el siguiente:

	Miles de Euros
Otras diferencias permanentes-
Provisión para insolvencias genérica
(neta de recuperaciones)	ો ર
Prima pólizas de cobertura
compromisos por pensiones	60
Reversión Fondo de Contingencias
diversas y otras coberturas específicas
(netas de recuperaciones y aplicaciones)	(52)
Otros conceptos	75
	98
Diferencias temporales-
Dotación fondo estadístico de
insolvencias	3.020
Reversión fondo estadístico
complementario	(751)
Reversión fondo de contingencias
fiscales	(210)
Recuperación inmuebles adjudicados,
neto de dotaciones	(67)
	1.692

El desglose del impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio se muestra a continuación:

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	Miles de Euros
Excedente del ejercicio al 25%	777
Excedente del ejercicio al 35%	257
	1.034
Deducciones en la cuota-
Por doble imposición	(37)
Por compensación de pérdidas de
cooperativa de ejercicios anteriores	(19)
Impuesto a pagar	978
Impuesto anticipado variación neta	(452)
Variación crédito fiscal	19
Gasto devengado por Impuesto sobre
beneficios	રવડ

Están abiertos a inspección las declaraciones de los últimos cuatro años de todos los impuestos a los que se encuentra afecta la Entidad. Estas declaraciones no pueden considerarse definitivas hasta que transcuma el plazo de prescripción o bien hasta su inspección y aceptación por las autoridades fiscales. Debido a llas diferentes interpretaciones que puedan producires sobre la normativa fiscal aplicable a las entidades financieras, podrían existir contingencias fiscalos cuya matcrialización definitiva dependerá del resultado de futuras inspecciones, si las hubiere. No custante, se estima que en cualquier caso los posibles pasivos por

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estos conceptos, si los hubiera, no serían significativos en relación con las cuentas anuales adjuntas de la
Entidad Entidad.

22. Ingresos y gastos

Gastos de personal

La composición de esta rúbrica es la siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Sueldos y gratificaciones Seguridad Social Otros gastos de personal Aportación a fondos de pensiones externas	6.464 1.834 291 60	6.254 1.750 300 233
	8.649	8.546

El número medio de personas empleadas por categoría es como sigue:

	Miles de Euros
Jefes	61
Oficiales	8 રે
Auxiliares	92
Subalternos y otros	4

NU5013280 -

Amortización y provisión para insolvencias

La composición de esta rúbrica es la siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio	Ejercicio
	2003	2002

Dotación neta del ejercicio. De inversión crediticia	5.211	4.155
De pasivos contingentes De cartera de renta fija	116
Disponibilidad de dotaciones de ejercicios anteriores- De inversión crediticia De pasivos contingentes De cartera de renta fija Activos en suspenso recuperados	(468) (36) (27)	(1.624) (14) (23) (96)
	4.799	2.398	O 4/109

Quebrantos y beneficios extraordinarios

El detalle de quebrantos extraordinarios es el siguiente:

		Miles de Euros
Quebrantos no imputables al ejercicio Pérdidas por enajenación de inmovilizado Otros quebrantos	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
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	225	50
	407	129

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El detalle correspondiente a los beneficios extraordinarios es como sigue:

		Miles de Euros
	Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Beneficios netos por enajenación de inmovilizado Cobro de intereses en mora devengados en	વર્ણ
ejercicios anteriores y otros beneficios no imputables al ejercicio Recuperación neta de dotaciones de fondos especiales de ejercicios anteriores-	254	ર્ટક
Provisiones para riesgos y cargas-otras provisiones Provisión depreciación inmovilizado adjudicado Fondo bloqueo de beneficios	1.314 428	938 ો ઉર્ (301)
Otros	1.742	802 44
	2.042	1.372

incluico en el epígrafe de "Otros gastos administrativos" de la Cuenta de Pérdicas y Ganandas adjunta, se
relacio estas de la con opigren de "Ollos pastos administrativos" de la Guenta de Perdidas y Ganancias adjunta, se
recogen los honorarios y gastos relativos a servicios de cuentas de la

23. Otra información

Las remuneraciones devençadas por los miembros del Consejo Rector durante 2003, lo han sido
otros essense de servano de consellacios corellers por Reminos del Consejo Gran de la ministra en onloba de assienda a Consejos y Comisiones, cose, lo "Tran" skot
otros gastos de representación, y han ascendido a 67 miles de curse. La consideración in de la grosso de sepresentador, y han ascendido a 67 miles de euros. La rego de los
contraldas en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros del Consejo Rect

Los riesgos contraídos con los miembros del Consejo Rector se reflejan en la Nota 8.

La relación de agentes colaboradores de la Entidad al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

Oficina	Localidad	Agente
/Tudela Duero Valladolid, Agencia 2	/Montemayor de Pinilla (Piña, Olmos, Villarmentero, Castronuevo de Esgueva, y	Alejandro Puertas del Olmo (Francisco Hidalgo del Arroyo
León, O.P. Palencia, O.P.	Villanueva de los Infantes León capital Amusco y San Cebrián	Miguel Angel Alcoba Martínez José Elicio Ortega Revilla

0 a 11 4 1 e Class Class Carder Castella Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara C	11	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0					a l	10	0	0 0 0 0 0 0
iación de los ejercicios 2003 y 2002
	Miles de	Euros								Miles	a 0	uros
APLICACIONES	Ejercicio 2003	Ejerciclo 2002 (*)				ORIGENES				Ejerciclo 2003		Elerciclo 2002 (*)
e no permanente (incremento neto) રેક	353	300 19		Recursos generados en las operaciones: Resultado del ejercicio							3.192	3.030
ación en Banco de España y				Amortizaciones							1.850	1.639
	94.261			Saneamiento de participaciones								241
				Dotación neta al fondo de insolvencias							4.823	.494 নে
emento neto)	13.120	93.195					Dotación neta al fondo de fluctuación de valores				(59)	101
				Dotación fondo riesgos generales								885
no permanente (incremento neto)	416	401		Aplicación neta provisión para riesgos y cargas							(1.268)	(азв)
							Recuperación provisión inmovilizado adjudicado				(406)	(165)
				Beneficio venta inmovilizado							(46)
				Pérdidas por enajenación de Inmovilizado							103	7.365 78
											8.189
				Inversión menos financiación en Banco de Espa
				y ECA (variación neta)								44.598
				Acreedores (incremento neto)						71.371		35.698
				Disminución títulos de renta fija						28.938		3.870
es permanentes:				Venta de inversiones permanentes:
inmovilizado material	2.665	3.498		Elementos de inmovilizado material							512	217
				Aportaciones externas a capital							ිති හිමි හිමි හිමි සිට මිතිය හිමි සිට මිතිය හිමි සිට මිතිය හිමි සිට මිතිය හිමි හිමි සිට මෙම පිහිටි හිමි මෙම පිහිටි හිමි හිමි මෙම පිහිටි මෙම පිහිටි මෙම පිහිටි මෙම පිහිටි මිති	8.888
(variación neta) menos pasivos		3.214		Otros conceptos activos menos pasivos			(variación neta)				807
APLICACIONES IAL	10.815	100.636				TOTAL ORIGENE				110.815		100.636
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FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS

Las presentes Cuentas Anuales han sido formuladas por el Consejo Rector de Caja Rural del Duero, Cooperativa de Crédito en su reunión del 6 de febrero de 2004, con vistas a su verficación por los auditores y posterior aprobación por la Asamblea General. Dichas Cuentas anuales están extendidas en 33 folios visados, todos ellos, por el Secretario del Consejo y firmando en esta hoja todos los Consejeros.

Administradores (Consejo Rector)

Caja Rural del Duero, Cooperativa de Crédito

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio 2003

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Las magnitudes más representativas de CAJA RURAL DEL DUERO a lo largo del ejercicio 2003 han evolucionado de la forma siguiente:

EPIGRAFES MAS SIGNIFICATIVOS	31/12/2003 31/12/2002		DIFERENCIAS
	miles €	miles € -	miles E ್ತಿ ಹೆಸ್ಟಿ ಸಾರ್ವಹಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರ್ಗ
RECURSOS ADMINISTRADOS A CLIENTES
DEBITOS A CLIENTES	753.307	660.188	93.119
A la vista	627.384	556.013	71.371
A plazo	314.987	270.428	44.559
FONDOS DE INVERSION, DE PENSIONES Y AA.FF.	312.397	285.585	26.812
APORTACIONES A CAPITAL	108.078	87.328	20.750 24%
	17.845	16.847	998
RESERVAS (Antes distribución rtdos.)	27.204	24.844	2.360 M9%
CREDITOS SOBRE CLIENTES
Inversión ordinaria	476.907	468.530	8.350 €
Activos dudosos	475.352	462.194	13,553 3%
Fondos de insolvencias	14.079	14.417	్లో 2% +33B-
	-12.524	-8.081	-4.448-55%
ENTIDADES DE CREDITO (act - pas) Y TESORERIA	144.440	50.179	94.26 \ 188%
DEUDAS DEL ESTADO, OBLIG. Y OTROS VALORES R.F.	36.252	65.154	-28.902 - 44%

Los RECURSOS ADMINISTRADOS A CLENTES -DEPÓSITOS, FONDOS DE INVERSIÓN, FONDOS DE PENSIONES, ACTIVOS FINANCIEROS Y APORTACIONES-, han aumentado 93,1 millones de uros, representando una variación del 14%, se trada de un incremado 83,1 millones de euros,
el sistema financiero, consecuencia sin dura el una el escolidade, superior al experimen el sistema financiero, consecuencia sin duda alguna de la consolidación de las nuevas oficinas. Asímismo, podemos afirmar que estamos cue el consolidador de las fuevas oficiras oficinas oficinas asimismo,
que estamos presentes que estamos presentes.

Por epígrafes, el crecimiento mas importante en téminos absolutos se produce en Cuentas a la vista, con un aumento de 44,6 millones (16%). A este incremento ha contibuido, sin duda alguna, las ayudas de la vista, con PAC tramitadas, ya que una (montante en hanto na cominuto, sin que alguna, las ayudas de la
dentro de Recursos a Plazo, la entigad continúa comercializado en el meso con la dentro de Recursos a Plazo, la entinúa conain condición en el mes de diciembre. Por oro lado, y
una gran acentación entre puestros socios v . elicientos Depósitos Estructur una gran aceptación entre nuestros socios y clientes. Se tratas Depositos Esfucurados, de
previsiblemente, superen a los tinos de interes, en vices, que acerac de ofrecer r previsiblemente, superen a los tipos y alontes. Se trata de ofrecar rentábilidades que,
históricamente, superen a los tipos de interés en vigor, que como todos sabemos, está históricamente bajos.

También es de destacar el crecimiento registrado en los Fondos de Inversión, de Pensiones, Activos Financieros y Seguros de Vida, con un 24% (20,8 millones).

Los CRÉDITOS 30BRE CLIENTES han evolucionado de la forma en que la Caja tenía previsto. Su crecimiento se ha ralentizado (2%), si bien es ciento que la Caja tenia previsto. Su
término en este eierricio. La Caia ba titulizado 1.041 réctoreso el efecto de la tituliza término en este ejercicio. La Caja ha tiulizado 1.041 précimos, por importe de 53 millones de exisos, a consiguiendo de esta manera fondos que provincia de mortirse de 53 miliones de elizos,
incluyendo la titulización el crecimiento handa el normo o la fin incluyendo la titulización, el crecimiento habría superado el 13%.

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Merecen destacar también las distintas operaciones de Financiación de Campaña formalizadas, entre
collo o de la constituto. Limbion Les Oseraciones de Firanciación de Campaña fornalizadas, entre
otros, con Cooperativas y Empresas del sector cerealista y vinco de la compresas y Empresas del "sector" cerealista y vinícola, por un importa
millones, que repercuten favorablemente en la financiación de nuestros socios y dientes.

Los ACTIVOS DUDOSOS representan el 2,95% de la inversión crediticia neta, estando cubierta en un 89% por los Fondos de Insolvencias, frente a un 56% del año anterior. Crece
89% por los Fondos de Insolvencias, frente a un 56% del año anterior.

La Caja viene realizando operaciones con derivados, a los únicos efectos de der cobertura a
determinadas operaciones con clientes, cuya incidencia no es significative en los de la proceso vollesindo operacines con denvacios, a los únicos efectos de dar cobertura a
deleminadas operaciones con clientes, cuya inicidencia en ningún caso se poración os con circuloncia no es significia no es significa
ningún caso se formaliza operación alguna con carácter especulativo.

La cuenta de resultados en téminos analíticos y su comparación con el ejercicio 2002 es la siguiente:

CONCEPTOS	2003		2002 ·		VARIACION
	miles €	% ATMs	miles €	% ATMs	miles €	%
Intereses y rendimientos asimilados:	27.303	4,18%,	29.573	4,79%	-2.270
De los que : de cartera de renta fija	1.779	0,27%,	2.962	0,48%	-1.183	-7,68% -39.94%
lintereses y cargas asimiladas	-8.576	-1,31%	-11.074	-1,79%	-2.498	-22,56%
dRendimiento de la cartera de renta variable	109	0,02%	117	0,02%	P	-6,84%
- De acciones y otros títulos de renta variable - De participaciones	109 C	0,02% המשחק ה	72	0,01%	37	51,39%

American be and

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NU5013283

Gastos generales de administración		-13.727 -2,10% -13.403 -2,17% -2,17% 324		2,42%
- De personal		-8.649 -1,32% -1,32% -1,38% -1,38% -	103	1,21%
De los que:
* Sueldos y salarios		-6.464 -0.99% -6.254 -1,01% 210		3,36%

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				-89	-4,49%
				-173	-74,25%
				221	4,55%
	-0,28%			211	2,87%
	-0,08%	-508		32	6,30%
					21,48%
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				2.401	NOT
		-242		-242
		-885		-885	-100,00%)
	0,31%	1.372		670	48,83%
-407	-0,06%			278	215,50%
					9,94%
-545					-47,70%
					15,35%
		-1.894 -60 -5.078 -1.850 -540 6.901 4.799 2.042 3.737 0,57% -0,08% 3.192 0,49%	-0,29% -0,01% -0,78% 1,06% -0,73% 3.399	-1.983 -233 -4.857 -1-639	-0,32% -0,04% -0,79% -0,27% -0,08% 5.681 0,92% 1.220 -2.398 -0.39% -0,04% -0,14% 0,22% -129 -0,02% 0,55% 338 -369

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El MARGEN DE INTERMEDIACIÓN arroja 18,8 millones de euros, registrando un aumento del 1,18% (0,2 millones). Su peso sobre ATMs es del 2,88%, frente a un 3,0 € de ejercicio anterior, consecuencia de las bajadas de los tipos de interes vigentes a lo largo de todo el miera, consectoria de las consectoria de las contral Europeo los ha bajado dos veces, estando al finalizar el ejercidantes que el Banco Central projecta inmediata es el estrechamiento del margen de intermediación.

El MARGEN ORDINARIO arroja la cifra de 23,0 millones, registrando 1,8 millones de aumento (8,42%). Sobre ATMs tiene un peso del 3,52%, frente al 3,44% del ejercicio anterior.

Esta recuperación del margen es el resultado del aumento de las Comisiones percibidas —como consecuencia del aumento de los productos y servicios controlles per nuestros socios y clientes- y de los Resultados de operaciones financieras, que han superso un pequeño boneficio, en comparación con los resultados negativos del año anterior y que tienen su origen en la recuperación de los mercados de renta variable.

Los COSTES DE TRANSFORMACIÓN alcanzan 16,1 miliones, 0,6 miliones más que el año anterior, representando un aumento de sólo el 3,6%. El , epigrafe más que el ano anteno,
Administración ha aumentado 0,2 millonos (2,4%), el más importante, Gastos Generales de Administración, ha aumentado 0,3 millones (2,42%), y dentro de éstos, la partida más significativa es la de Personal, que aumenta 0,1 millones (1,21%); Otros Gastos Administrativos aumentan 0,2 millones (4,55%), Amortización y Saneaniento de Activos Materiales aunientan 0,2 millones (12,87%) y Otras Cargas de Explotación 0,03 millones (6,30%). Todos estos aumentos están motivados por la expansión y contínua mejora de la red de oficinas.

El MARGEN DE EXPLOTACIÓN, una vez descontados los Costes de Transformación, arroja 6,9 millones frente a los 5,7 del año anterior, aumentando el 21,5% (1,22 millones) y situándose en el 1,06% sobre ATMs frente al 0,92% del año anterior.

El RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS asciende a 3,7 millones, frente a 3,4 millones del año anterior; registra por tanto un ligero aumento de 0,3 millones (9,94%). En este resultado ya está incluido el esfuerzo que la entidad ha realizado este año en Amortizaciones para insolvencias, por insolvencias, por importe de 4,8 millones de euros, cuyo destino es sanear los prestantes par insuremas, por importe de 4,8 RESULTADO FINAL -antes de intereses de aportaciones- asciende a 3,19 millones, frente a 3,03 del año anterior, siendo cifras muy similares las de ambos años.

Durante el ejercicio 2003 la Caja ha continuado, aunque con menor intensidad, con la expansión y diversificación del negocio. Se han inaugurado dos nuersales, ambas en Valladollo: Agencia Urbana 14 en Parquesol y Agencia Urbana 15 en el Paseo de San Vicente; en fechas próximos está la fechas próximas está previsto inaugurar la Agencia Urbana 4 de Palencia.

Asimismo, hemos reformado en profundidad las oficinas de Rioseco, Cogeces del Monte y Villanubla. Tamblén se han mejorado las oficinas de Puerre Duero y Alcazarén. Finalmente, indica que la oficina de Dueñas la hemos reubicado, mejorar do not Dooro y Acazaler. Fritalmente, indicar que las nuevas instalaciones. Entendemos que nuestros Socios y clientes se merecen las mejores instalaciones.

Durante 2003 la Caja ha continuado con el desarrollo de diversas campañas comerciales, tales como la tramitación de la PAC, contratación de IPEs. con retibución en especie, regalos por el uso de tarjetas, promoción de los planes de pensiones, etc... . De igual forma, hemos continuado con la formación intensiva de nuestra plantilla, a través de sucesiros cursos (contrilado con la formación
de Vida y Diversos Productos y Sentinos Rancados y Asera de empresas, Banca Priva de Vida y Diversos, Productos y Servicios Bancarios y Agroseguro), en los que han participado una gran parte de la plantilla.

Respecto al número de Socios, se ha producido un importante aumento en este año, para alcanzar la cifra
de 22.097, entre personas físicas y jurdicas de 22.097, entre personas físicas y jurídicas.

Para el año 2004, esperamos una evolución similar al ejercicio cerrado. Nuestros objetivos serán seguir creciendo y diversificando negocio, hacer rentables la oficios con estados nojecturas seguir
de los servicios prestados a cambio de las comisiones comisiones a ir ajustando e de los servicios prestados a cambio de las comisiones mínimas positiles n

Esperamos también desarrollar nuevas campañas y productos que nos permitan tener una oferta amplia y atractiva, que satisfagan todas las necesidades de nuestros socios y cientes.

Por último, indicar que desde el cierre del ejercicio, no se han producido otros hechos significativos.

Administradores (Consejo Rector)

Comments of the ware a many of

NOTAR YO, JOSE MARIA LABERNIA CABEZA, Notario del Ilustre Colegio a adolid con residencia en su Capital, DOY FE: Que la presente fotocopia es fica reproducción de su original el cual tengo a la vista y devuelvo al interesado, y párca o o que conste expido el presente testimonio sobre veintidós folios de los Colegios Notariales de España serie NU números 5013264 y correlativos.

Valladolid a 20 de mayo de 2004.

NU5013285