13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 26, 2007

Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2006 e Informe de gestión del ejercicio 2006

专

PRICE/VATERHOUSE(COPERS &

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. P® de Colón, 2 - 1º Dcha. 20002 San Sebastián Tel. +34 943 560 600 Fax +34 943 288 177 www.pwc.com/es

A los socios de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia

Hemos auditado las cuentas anuales de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2006, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Entidad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Entidad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de la memoria de cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 2006, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2006. Con fecha 6 de marzo de 2006 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2005 en el que expresamos una opinión con una salvedad que ha quedado subsanada al 31 de diciembre de 2006 como consecuencia de la distribución de resultados del ejercicio 2005 anterior.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2006 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación adecuada, de conformidad con las normas contables contenidas en la Circular 4/2004 de Banco de España, que guardan uniformidad con las aplicadas en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2006 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Entidad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verricado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2006. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verricación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia.

Pricewaterhouse Coopers Auditores, S.L.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 76, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79031290

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

ACTIVO	Nota	2006	2005
Caja y depósitos en bancos centrales	20	205.875	136.413
Cartera de negociación	21	70.951	42.512
Valores representativos de deuda		770	789
Otros instrumentos de capital		13.306	17.593
Derivados de negociación		56.875	24.130
Pro memoria: Prestados o en garantia		696	722
Activos financieros disponibles para la venta	22	1.614.649	1.370.237
Valores representativos de deuda		1.142.521	1.022.757
Otros instrumentos de capital		472.128	347.480
Pro memoria: Prestados o en garantía		573.819	547.270
Inversiones crediticias	23	14.837.450	11.612.517
Depósitos en entidades de crédito		1.721.894	975.778
Crédito a la clientela		12.972.717	10.533.583
Otros activos financieros		142.839	103.156
Cartera de inversión a vencimiento	24	952	958
Derivados de cobertura	25	40.803	136.641
Activos no corrientes en venta	26	1.747	2.143
Activo material		1.747	2.143
Participaciones	27	40.422	34.519
Entidades Asociadas		1.663	212
Entidades Multigrupo		10.729	8.276
Entidades del Grupo		28.030	26.031
Activo material	28	333.525	325.138
De uso propio		283.572	276.361
Inversiones inmobiliarias		29.987	31.409
Otros activos cedidos en arrendamiento operativo		18.900	16.271
Afecto a la Obra Social		1.0666	1.097
Activo intangible		317	580
Otro activo intangible		317	580
Activos fiscales	29	17.189	10.631
Corrientes		7.584	6.520
Diferidos		9.605	4.111
Periodificaciones	30	26.869	26.244
Otros activos	31	871	1.207
TOTAL ACTIVO		17.191.620	13.699.740

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

PASIVO	Nota	2006	2005
Cartera de negociación	21	42.694	17.302
Derivados de negociación		42.694	17.302
Pasivos financieros a coste amortizado	32	15.464.552	12.191.825
Depósitos de entidades de crédito		384.497	416.984
Depósitos de la clientela		14.061.586	11.275.595
Débitos representados por valores negociables		734.986	293.415
Otros pasivos financieros		283.483	205.831
Derivados de cobertura	25	107.917	25.619
Provisiones	33	13.246	10.097
Provisiones para impuestos		1.100	1.603
Provisiones para riesgos y compromisos contingentes		12.146	8.494
Otras provisiones
Pasivos fiscales	29	76.421	67.600
Corrientes		22.497	14.448
Diferidos		53.924	53.152
Periodificaciones	30	26.438	21.419
Otros pasivos	31	13.721	11.961
Fondo de Educación y Promoción		13.647	11.876
Resto		74	85
Capital con naturaleza de pasivo financiero	35	3.042
TOTAL PASIVO		15.748.031	12.345.823

PATRIMONIO NETO

Ajustes por valoración	34	42.933	55.619
Activos financieros disponibles para la venta		42.933	55.619
Fondos propios	35	1.400.656	1.298.298
Capital o fondo de dotación		384.580	355.061
Emitido		384.580	355.061
Reservas		902 850	846.229
Reservas (pérdidas) acumuladas		902 850	846.229
Resultado del ejercicio		141.783	123.419
Menos: Dividendos y retribuciones		(28.557)	(26.411)
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		17.191.620	13.699.740
CUENTAS DE ORDEN
Riesgos contingentes	38	651.692	509.209
Garantias financieras		651.692	503.209
Otros riesaos contingentes			6 000

Compromisos contingentes	ਤਰ	1.597.088	1.421.642
Disponibles por terceros		1 449 152	299 279
Otros compromisos		147.936	122.363

2

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresadas en miles de euros)

		Nota	2006	2005
	Intereses y rendimientos asimilados	40	504.221	389.336
	Intereses y cargas asimiladas	41	275.349	170.701
	Remuneración de capital con naturaleza de pasivo financiero Otros		251 275.098	170.701
	Rendimiento de instrumentos de capital	42	12.714	13.292
	Participaciones en entidades asociadas		390	181
	Participaciones en entidades multigrupo		2.943	3.753
	Participaciones en entidades del grupo Otros instrumentos de capital		3.716 5.665	5.497 3.861
	MARGEN DE INTERMEDIACIÓN		241.586	231.927
	Comisiones percibidas	43	103.674	89.518
	Comisiones pagadas	44	12.612	12.832
	Resultados por operaciones financieras (neto)	45	42.848	18.709
	Cartera de negociación		7.723	7.764
	Activos financieros disponibles para la venta		34.319	10.426
	Otros		806	519
	Diferencias de cambio (neto)	46	849	718
	MARGEN ORDINARIO		376.345	328.040
	Otros productos de explotación	47	14.903	13.923
	Gastos de personal	48	99.404	90.798
	Otros gastos generales de administración	49	49.510	45.453
	Amortización	50	20.202	18.935
	Activo material		19.884	18.652
	Activo intangible		318	283
	Otras cargas de explotación	51	8.420	8.096
	MARGEN DE EXPLOTACIÓN		213.712	178.681
	Pérdidas por deterioro de activos (neto)	52	42.775	32.578
	Activos financieros disponibles para la venta		3.799	1.701
	Inversiones crediticias		38.967	30.852
	Activos no corrientes en venta Activo material		ி	25
	Dotaciones a provisiones (neto)	53	3.251	1.173
	Otras ganancias	54	9.860	7.662
	Ganancias por venta de activo material Otros conceptos		2.692 7.168	1.792 5.870
	Otras pérdidas	54	1.543	2.281
	Pérdidas por venta de activo material		ರ
	Otros conceptos		1.537	2.277
	RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		176.003	150.311
	lmpuesto sobre beneficios	36	21.639	16.113
	Dotación obligatoria a obras y fondos sociales	55	12.581	10.779
	RESULTADO DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA		141.783	123.419
	RESULTADO DEL EJERCICIO		141.783	123.419

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO — LAN KIDE AURREZKIA ESTADO DE CAMBIÓS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

	Nota	2006	2005
Ingresos netos reconocidos directamente en el	34
patrimonio neto		(12.686)	15.975
Activos financieros disponibles para la venta		(12.686)	15.975
Ganancias/(Pérdidas) por valoración		(17.619)	22.187
Impuesto sobre beneficios		4.933	(6.212)
Resultado del ejercicio		141.783	123.419
Resultado publicado		141.783	123.419
Ajustes por cambios de criterio contable
Ingresos y gastos totales del ejercicio		129.097	139.394
Promemoria: Ajustes en el patrimonio neto imputables a
periodos anteriores		(3.042)
Efecto de cambios en criterios contables		(3.042)
Fondos propios		(3.042)

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

	2006	2005
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Resultado del ejercicio	141.783	123.419
Ajustes al resultado:	97.762	57.820
Amortización de activos materiales (+)	19.884	18.652
Amortización de activos intangibles (+)	318	283
Pérdidas por deterioro de activos (neto) (+/-)	42.775	32.578
Dotaciones a provisiones (neto) (+/-)	3.251	1.173
Ganancias/Pérdidas por venta de activo material (+/-)	(2.686)	(1.788)
Impuestos (+/-)
Otras partidas no monetarias (+/-)	21.639	16.113
	12.581	(9.191)
Resultado ajustado - Subtotal	239.545	181.239
Aumento/Disminución neta en los activos de explotación
Cartera de negociación	(28.439)	(5.664)
Valores representativos de deuda	19
Otros instrumentos de capital		(789)
Derivados de negociación	4.287	(3.095)
	(32.745)	(1.780)
Activos financieros disponibles para la venta	(265.830)	41.872
Valores representativos de deuda	(150.535)	91.768
Otros instrumentos de capital	(115.295)	(49.896)
Inversiones crediticias	(3.263.900)	(2.029.749)
Depósitos en entidades de crédito	(746.116)	61.257
Crédito a la clientela	(2.478.101)	(2.030.215)
Otros activos financieros	(39.683)	(60.791)
Otros activos de explotación	88.997	(9.138)
Subtotal	(3.469.172)	(2.002.679)
Aumento/Disminución neta en los pasivos de explotación
Cartera de negociación	25.392	(4.210)
Derivados de negociación	25.392	(4.210)
Pasivos financieros a coste amortizado	3.272.727	1.912.205
Depósitos de entidades de crédito	(32.487)	88.498
Depósitos de la clientela	2.785.991	1.709.839
Débitos representados por valores negociables	441.571	31.612
Otros pasivos financieros	77.652	82.256
Otros pasivos de explotación	68.540	(29.317)
Subtotal	3.366.659	1.878.678

TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO NETOS DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1)

ﺍ

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

Inversiones (-) Entidades del grupo, multigrupo y asociadas Activos materiales Activos intangibles

(5.903) (2.425) (39.129) (35.376) (55) (289)

2005

2006

Cartera de inversión a vencimiento		(48)
Subtotal	(45.087)	(38.138)
Desinversiones (+) Activos materiales Cartera de inversión a vencimiento	13.900	5.612
Subtotal	13.900	5.612
TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO NETOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION (2)	(31.187)	(32.526)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Emisión/(Amortización) de capital o fondo de dotación (+/-) Emisión/(Amortización) de capital con naturaleza de pasivo financiero Otras partidas relacionadas con las actividades de financiación Dividendos/Intereses pagados (-)	1.855 (509) (13.592) (24.137)	1.074 (22.673)

TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO NETOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (3)

EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO EN EL EFECTIVO O EQUIVALENTES (4)

AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1+2+3+4)

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

Por efectivo se entiende la Caja y depósitos en bancos centrales.

69.462	3.113
136.413 205.875	133.300 136.413

(21.599)

(36.383)

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

1 Naturaleza de la Entidad

Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia (en adelante la Entidad o Caja Laboral), con domicilio social en Mondragón (Gipuzkoa), está constituida como una cooperativa de crédito, cuyos primeros estatutos sociales fueron aprobados el 16 de julio de 1959 y tiene la consideración de cooperativa calificada.

Los estatutos sociales de la Entidad indican que su actividad no estará limitada a ámbito territorial alguno y que su objeto social es servir a las necesidades financieras de sus socios y de terceros mediante el ejercicio de las actividades propias de las entidades de crédito. A tal efecto, podrá realizar toda clase de operaciones activas, pasivas y de servicios permitidas a las demás entidades de crédito, incluidas las que sirvan para la promoción y mejor cumplimiento de sus fines cooperativos, con atención preferente a las necesidades financieras de sus socios, y respetando los limites legales para operaciones activas con terceros.

Las cooperativas de crédito se ven afectadas por una normativa legal que regula, entre otros, los siguientes aspectos:

• a) Mantenimiento de un porcentaje mínimo de activos líquidos, en depósito en Banco de España, para la cobertura del coeficiente de reservas mínimas.
• b) Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos cuya finalidad consiste en garantizar a los depositantes la recuperación de determinado importe de sus depósitos.
  • c) Distribución del excedente neto de cada ejercicio al Fondo de Educación y Promoción y a la dotación de reservas.
  • d) Mantenimiento de un volumen de recursos propios mínimos que viene determinado en función de las inversiones realizadas y los riesgos asumidos.

La Entidad, según los acuerdos del III Congreso Cooperativo de diciembre de 1991, modificados por el acuerdo del Consejo Rector de 27 de marzo de 2002 en cuanto a su instrumentalización, en lo regulación del Fondo Central de Intercooperación (FCI), aporta a MCC Inversiones Sociedad de Promoción de Empresas, S. Coop. (en adelante MCC Inversiones) y a Fundación MCC un importe anual equivalente al 20% de los excedentes antes de impuestos del ejercicio precedente, minorados por los intereses al capital y las subvenciones correspondientes a la aportación al FCI. Las aportaciones de la Entidad se realizan según el siguiente criterio:

a) En concepto de subvención, se aporta anualmente un importe equivalente al 14% de sus Excedentes Netos, que se detracta del Fondo Social Intercooperativo.

b) La cuantía restante hasta alcanzar el 20% de la Base de Cálculo de la aportación al FCI, se destina a una línea de riesgo a favor del FCI, materializada en préstamos o aportaciones al capital de las entidades integradas en la corporación MCC que, en caso de ser objeto de provisión por insolvencias por parte de la Entidad, dicho importe es minorado de la subvención a realizar en el ejercicio en que surge la necesidad de la mencionada provisión.

Conforme a los Estatutos de la entidad, según acuerdo de la Asamblea General de fecha 8 de marzo de 2002, la aportación anual al FCI se canaliza, a través de la distribución de resultados del ejercicio (Nota 4), a través del Fondo Social Intercooperativo. El límite no dispuesto de la modalidad de aportaciones vía inversión directa asciende a 45.588 miles de euros (38.961 miles de euros en 2005).

Con fecha 30 de diciembre de 2005, la Asamblea General Extraordinaria de la Entidad acordó modificar el criterio de reparto del excedente disponible (ver Nota 4), de forma que se fija el importe máximo a destinar en concepto de subvención al Fondo Social Intercooperativo.

t a Entidad es la Entidad Dominante de un Grupo de Entidades Participadas que forman el Grupo de Caja Laboral Popular y sus Enticipadas (en adelante, el Grupo). Por consiguiente, la Entidad se encuentra obligada a realizar, adicionalmente a las presentes buentas anuales individuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo que incluyen, en su caso, las correspondientes participaciones en Entidades Dependientes y Entidades Multigrupo y las inversiones en Entidades Asociadas. Dichas cuentas anuales consolidadas, que se presentan por separado, muestran un Resultado consolidado del ejercicio de 141.693 miles de euros (124.197 miles de euros al 31 de diciembre de 2005), unos Fondos propios consolidados de 1.423.283 miles de euros (1.321.369 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) y un Patrimonio neto consolidado de 1.487.630 miles de euros (1.409.017 miles de euros al 31 de diciembre de 2005), las cuales se someten igualmente a auditoría independiente.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

Con fecha 1 de enero de 2005 entró en vigor la obligación de elaborar las cuentas anuales consolidadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante NIIF-UE) para aquellas entidades que, a la fecha de cierre de su balance de situación, sus valores estuvieran admitidos a cotización en un mercado regulado en cualquier Estado miembro, de acuerdo con lo establecido por el Reglamento 1606/2002, de 19 de julio, del Parlamento Europeo y del Consejo.

Asimismo, Banco de España publicó la Circular 4/2004, de 22 de diciembre (la cual derogó la anterior Circular 4/1991), sobre "Normas de información financiera pública y reservada y modelos de estados financieros de Entidades de Crédito", manifestando de manera expresa que la misma tiene por objeto modificar el régimen contable de dichas entidades, adaptándolo al entorno contable derivado de la adopción por parte de la Unión Europea de las Normas Internacionales de Información Financiera, con el objeto de hacer dicha Circular plenamente compatible atendiendo al marco conceptual en que se basan. La mencionada Circular 4/2004, es de aplicación obligatoria a las cuentas anuales individuales de las Entidades de Crédito españolas.

En consecuencia, las cuentas anuales adjuntas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de la Entidad y de conformidad con lo establecido por la mencionada Circular 4/2004, de 22 de diciembre, de Banco de España, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

No existe ningún principio y norma contable ni criterio de valoración obligatorio que, siendo significativo su efecto, se haya dejado de aplicar en su preparación, incluyéndose en la Nota 13 un resumen de los principios y normas contables y de los criterios de valoración más significativos aplicados en las presentes cuentas anuales. La información contenida en las presentes cuentas anuales es responsabilidad de los Administradores de la Entidad.

La información contable formulada de acuerdo con los criterios de la Circular 4/2004 correspondiente al ejercicio 2006 se presenta en todos los casos, a efectos comparatívos, haciendo referencia a las cifras del ejercicio 2005, que fueron las primeras cuentas anuales preparadas de acuerdo con los criterios de la citada Circular 4/2004.

tas cuentas anuales del ejercicio 2006 han sido formuladas por los Administradores de la Entidad en la reunión del Consejo Rector de fecha 8 de febrero de 2007, estando pendientes de aprobación por la Asamblea General de la misma, la cual se espera que las apruebe sin cambios significativos.

Las presentes cuentas anuales, salvo mención en contrario, se presentan en miles de euros.

3. Cambios y errores en los criterios y estimaciones contables

La información incluida en las presentes cuentas anuales es responsabilidad de los Administradores de la Entidad. En las presentes cuentas anuales se han utilizado, en su caso, estimaciones para la valoración de determinados activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que han sido realizadas por la Alta Dirección de la Entidad y ratificadas por sus Administradores. Dichas estimaciones corresponden a:

• -
• La vida útil aplicada a los elementos del Activo intangible (Notas 13.q y 13.r).
• El valor razonable de determinados activos no cotizados en mercados secundarios oficiales (Nota 13.e).
• El coste y la evolución esperados de las provisiones y pasivos contingentes (Nota 13.s).

Dado que estas estimaciones se han realizado de acuerdo con la mejor información

disponible al 31 de diciembre de 2006 sobre las partidas afectadas, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas en cualquier sentido en los próximos ejercicios. Dicha modificación se realizará, en su caso, de forma prospectiva, reconociendo, en su caso, los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias.

a) Cambios en los criterios contables

No se han producido cambios en los criterios contables que afecten a los ejercicios 2006 y 2005.

b) Errores y cambios en las estimaciones contables

En los ejercicios 2006 y 2005 no se han producido correcciones de errores de carácter significativo correspondientes a ejercicios anteriores, ni tampoco se han producido cambios significativos en las estimaciones contables que afecten a dichos ejercicios o que puedan afectar a ejercicios futuros.

4.

La Ley 13/1989 sobre Cooperativas de Crédito, modificada por la Ley 20/1990 sobre Régimen Fiscal de Cooperativas, establece que las cantidades no destinadas al Fondo de Reserva Obligatorio y al Fondo de Educación y Promoción estarán a disposición de la Asamblea General, que podrá distribuirlo de la forma siguiente:

• Reparto o retorno entre los socios
• Dotación al Fondo de Reserva Voluntario

Los estatutos sociales de la Entidad, tras las modificaciones introducidas en el criterio de reparto del excedente disponible por la Asamblea General Extraordinaria del 30 de diciembre de 2005, establecen que el excedente disponible, una vez cumplidas las obligaciones que eventualmente se pudieran derivar de la cobertura del capital obligatorio o del coeficiente de solvencia, se destinarán:

• El 50%, como mínimo, a la dotación del Fondo de Reserva Obligatorio. .
• · El 25%, como máximo, a la atención de necesidades de promoción sociales e intercooperativas. En concreto, se destinará el 10%, como minimo, a la dotación del Fondo de Educación y Promoción, y el 15%, como máximo al Fondo Social Intercooperativo.
• · El resto estará a disposición de la Asamblea General, que podrá distribuirlo de la forma siguiente: retorno a los socios o dotación a Fondos de Reserva voluntarios o análogos.

El importe destinado a retornos cooperativos se distribuirá a partes iguales entre los socios de trabajo y los restantes socios.

4

De acuerdo con los estatutos de la Entidad el retorno a los socios será acreditado a los socios de trabajo en proporción a sus anticipos laborales y a los restantes socios en proporción a las operaciones realizadas con la Entidad.

La propuesta de distribución del excedente del ejercicio 2006 que el Consejo Rector de la Entidad someterá a la aprobación de su Asamblea General, así como la ya aprobada para el ejercicio 2005, es la siguiente:

Miles de euros 2006 2005

5

Distribución:

intereses brutos, distribuidos a cuenta de la aplicación

Resultado del ejercicio	141.783	123.419
- Fondo Social Intercooperativo	18.871	16.168
- Retornos cooperativos	31.452	26.947
- Fondo de Educación y Promoción (*)
- Fondo de Reserva Obligatorio	62.903	53.893
capital social (Nota 35)	28.557	26.411
del excedente bruto del ejercicio por las aportaciones al

(*) El importe destinado al Fondo de Educación y Promoción corresponde al minimo obligatorio por importe de 12.581 miles de euros en 2006 y 10.779 miles de euros en 2005, que ya han sido registrados en las cuentas de pérdidas y ganancias de cada ejercicio (Nota 55).

Información por segmentos de negocio

La actividad que lleva a cabo la Entidad es, fundamentalmente, Banca Minorista, sin que existan otras líneas de negocio significativas que requieran desglose e información detallada de su operativa como si cada una de las mismas fuera un negocio autónomo y dispusiera de recursos propios independientes.

En la misma línea, no se observan diferencias geográficas en el territorio de actuación de la entidad (Comunidad Autónoma del País Vasco y Navarra y resto del Estado) que justifiquen una información segmentada y diferenciada de la actividad según este criterio.

6. Recursos propios mínimos

El cumplimiento de recursos propios mínimos en las Entidades de Crédito en España, tanto a nivel individual como de grupo consolidado, viene establecido por la Ley 13/1992, de 1 de junio, que se desarrolla por el Real Decreto 1343/1992, de 6 de noviembre, y la Orden de 10 de diciembre de 1992, así como por la Circular 5/1993, de 26 de marzo, de Banco de España y sus sucesivas modificaciones. La Circular 2/2006, de 30 de junio, de Banco de España, ha modificado la mencionada Circular 5/1993, de 26 de marzo, entrando en vigor para las declaraciones de recursos propios mínimos realizadas a partir del primer semestre de 2006.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los recursos propios computables de la Entidad, que se calculan, en su caso, en una base consolidada, exceden de los requerimientos mínimos exigidos por la citada normativa en cada una de dichas fechas.

Asimismo, la Circular 5/1993 establece que los Activos materiales netos y el conjunto de los riesgos de los grupos consolidables de entidades de crédito con una misma persona o grupo económico, no podrán exceder de determinados porcentajes de los recursos propios, estableciendose también límites a las posiciones en divisas. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el Grupo de la Entidad cumple con los mencionados límites.

1. Retribuciones de los Administradores y de la Alta Dirección de la Entidad

Atenciones estatutarias a)

Los Miembros del Consejo Rector de la Entidad no han percibido en los ejercicios 2006 y 2005 remuneración alguna en su calidad de Consejeros.

b) Otras Retribuciones al Consejo Rector y a la Alta Dirección

A efectos de la elaboración de las presentes cuentas anuales, se ha considerado como personal de alta dirección de la Entidad a 16 personas, que son los que integran el Consejo de Dirección tanto en el ejercicio 2006 como 2005, los cuales se han considerado, a dichos efectos, personal clave de la Entidad. Asimismo, se ha considerado como personal clave de la dirección a 4 consejeros de la Entidad que, siendo socios trabajadores de la misma, forman parte del Consejo Rector en los ejercicios 2006 y 2005.

En el cuadro siguiente se muestran las percepciones devengadas en favor de la Alta Dirección de la Entidad, tal y como se ha definido anteriormente:

		Retribuciones a corto plazo
	2006	2005
Alta Dirección	1.833	1.738
	1.833	1.738

Adicionalmente, las retribuciones del capital a cuenta (intereses), así como las percibidas en concepto de distribución complementaria del excedente disponible (retornos cooperativos) por los miembros de la Alta Dirección en los ejercicios 2006 y 2005 han ascendido a un importe total de 641 miles de euros y 550 miles de euros, respectivamente.

Además de las percepciones devengadas durante el ejercicio a favor de los miembros del Consejo Rector y de la Alta Dirección de la Entidad que se han indicado anteriormente, se presenta a continuación un detalle de los ingresos y gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 correspondientes a operaciones realizadas con los miembros del Consejo Rector y la Alta Dirección de la Entidad:

Los miembros de la alta dirección de la entidad que actúan en nombre de la misma en los Consejos de administración de Entidades Participadas por el Grupo no han percibido en los ejercicios 2006 y 2005 retribución alguna en su calidad de Consejeros de dichas Entidades Participadas.

c) - Préstamos, créditos, depósitos a plazo y avales y compromisos con miembros del Consejo Rector y la Alta Dirección

A continuación se ofrece un detalle de los saldos de activo y pasivo registrados en el balance que corresponden a operaciones mantenidas con los miembros del Consejo Rector y la Alta Dirección de la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

	Activo- prestamos concedidos (importe bruto)		Activo-cuentas de crédito (ımporte bruto)		Pasivo- Depositos a plazo		Avales y Compromisos
	2006	2005	2006 -	2005	2006	2005	2006	2005
Administradores y Alta Dirección	2.123	1.458	82	106	999	1.042	3	3

8. Contratos de agencia

La Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2006 y 2005 contratos de agencia con 11 personas físicas y jurídicas para su actuación en zonas limitadas en las cuales la Entidad carece de oficina propia. La relación de los mismos ha sido debidamente comunicada a Banco de España.

の Impacto medioambiental

Las operaciones globales de la Entidad se rigen, entre otras, por Leyes relativas a la protección del medioambiente y a la seguridad y salud del trabajador. La Entidad considera que cumple sustancialmente tales leyes y que mantiene procedimientos diseñados para garantizar y fomentar su cumplimiento.

La Entidad ha adoptado las medidas y los procedimientos oportunos en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo la normativa y las leyes vigentes al respecto. En este sentido, en el año 2001 la Entidad obtuvo el Certificado de Gestión Medicambiental según la Norma ISO 14001 hallándose en vigor en la actualidad. Durante los ejercicios 2006 y 2005, la Entidad no ha considerado necesario registrar ninguna provisión para riesgos y gastos de carácter medioambiental, dado que, en opinión del Consejo Rector de la Entidad, no existen contingencias por este concepto que pudieran afectar significativamente a estas cuentas anuales.

10. Fondo de Garantía de Depósitos

La Entidad se encuentra integrada en el Fondo de Garantía de Depósitos. El gasto de los ejercicios 2006 y 2005 por las contribuciones realizadas por la Entidad al Fondo de Garantía de Depósitos ha ascendido a 6.012 miles de euros y 5.467 miles de euros, respectivamente (Nota 51), que se incluyen en el epigrafe de Otras cargas de explotación de las correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias.

11. Honorarios de auditoria

El coste para la Entidad de los servicios de auditoría externa en el ejercicio 2006 ha ascendido a 148 miles de euros (173 miles de euros en 2005). Adicionalmente, empresas vinculadas a la sociedad auditora han facturado otros servicios en 2006 cuyo coste ha ascendido a 63 miles de euros (72 miles de euros en 2005).

Acontecimientos posteriores 12.

En el período comprendido entre el 31 de diciembre de 2006 y la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se ha producido ningún acontecimiento que afecte significativamente a la Entidad.

13. Principios y normas contables y criterios de valoración aplicados

Los principios y normas contables y criterios de valoración más significativos aplicados para la elaboración de las presentes cuentas anuales, se describen a continuación:

Principio de empresa en funcionamiento a)

En la elaboración de las cuentas anuales se ha considerado que la gestión de la Entidad continuará en el futuro previsible. Por tanto, la aplicación de las normas contables no está encaminada a determinar el valor del Patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial ni el importe resultante en caso de su liquidación.

Principio del devengo b)

Las presentes cuentas anuales, salvo, en su caso, en lo relacionado con los Estados de flujos de efectivo, se han elaborado en función de la corriente real de bienes y servicios, con independencia de la fecha de su pago o de su cobro.

C) Otros principios generales

Las cuentas anuales se han elaborado de acuerdo con el enfoque de coste histórico, aunque modificado por la revalorización, en su caso, de terrenos y construcciones, realizada con fecha 1 de enero de 2004, conforme a lo indicado en la nota 13.q), así como la valoración a valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta y otros activos y pasivos financieros (incluidos derivados).

La preparación de las cuentas anuales exige el uso de ciertas estimaciones contables. Asimismo, exige a la Dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de la Entidad. Dichas estimaciones pueden afectar al importe de los activos y pasivos y al desglose de los activos y pasivos contingentes a la fecha de las cuentas anuales y al importe de los ingresos y gastos durante el período de las cuentas anuales. Aunque las estimaciones están basadas en el mejor conocimiento de la Dirección de las circunstancias actuales y previsibles, los resultados finales podrían diferir de estas

estimaciones.

d) Naturaleza y operativa de los Derivados financieros

Los Derivados financieros son instrumentos que, además de proporcionar una pérdida o una ganancia, pueden permitir, bajo determinadas condiciones, compensar la totalidad o parte de los riesgos de crédito y/ o de mercado asociados a saldos y transacciones, utilizando como elementos subyacentes tipos de interés, determinados índices, los precios de algunos valores, los tipos de cambio cruzado de distintas monedas u otras referencias similares. La Entidad utiliza Derivados financieros negociados en mercados organizados o negociados bilateralmente con la contraparte fuera de mercados organizados (OTC).

Los Derivados financieros son utilizados para negociar con clientes que los solicitan, para la gestión de los riesgos de las posiciones propias de la Entidad (derivados de cobertura) o para beneficiarse de los cambios en los precios de los mismos. Los Derivados financieros que no pueden ser considerados contablemente como operaciones de cobertura se consideran como derivados de negociación. Las condiciones para poder aplicar la contabilidad de cobertura son las siguientes:

i) El Derivado financiero debe cubrir el riesgo de variaciones en el valor de los activos y pasivos debidas a oscilaciones del tipo de interés y/o del tipo de cambio (cobertura de valores razonables), el riesgo de alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en activos y pasivos financieros, compromisos y transacciones previstas altamente probables (cobertura de flujos de efectivo) o el riesgo de la inversión neta en un negocio en el extranjero (cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero).

ii) El Derivado financiero debe eliminar eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura. Por tanto, deberá tener eficacia prospectiva, eficacia en el momento de contratación de la cobertura en condiciones normales, y eficacia retrospectiva, evidencia suficiente de que la eficacia de la cobertura se mantendrá durante toda la vida del elemento o posición cubierto.

Para asegurar la eficacia prospectiva y retrospectiva de las coberturas, la Entidad recurre a los correspondientes tests de efectividad, que demuestran que la variación de valor razonable del instrumento de cobertura tiene una elevada correspondencia con la variación de valor razonable de elemento cubierto. Así, de acuerdo con la normativa vigente, se supone que la cobertura es eficaz cuando la variación acumulada de valor razonable del instrumento de cobertura oscila entre el 80% y el 125% de la variación acumulada de valor razonable del elemento cubierto. Si un derivado cumple en su inicio el test de efectividad y posteriormente dejara de cumplirlo, se calíficaría contablemente desde ese momento como un derivado de negociación y se aplicaría la norma de interrupción de coberturas.

த

iii) Se debe documentar adecuadamente que la contratación del Derivado financiero tuvo lugar específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura eficaz, siempre que esta forma sea coherente con la gestión de los riesgos propios que lleva a cabo la Entidad.

Las coberturas se pueden aplicar a elementos o saldos individuales o a carteras de activos

y pasivos financieros. En este último caso, el conjunto de los activos o pasivos financieros a cubrir debe compartir el mismo tipo de riesgo, entendiéndose que se cumple cuando la sensibilidad al cambio del riesgo cubierto de los elementos individuales cubiertos es similar.

Para realizar coberturas la Entidad utiliza derivados de distinta naturaleza: derivados de tipo de interés, de renta variable, de divisa, etc., en función del tipo de riesgo subyacente del elemento que se desea cubrir. Así, los instrumentos de cobertura susceptibles de ser utilizados son los Interest Rate Swaps (IRS), Call Money Swaps (CMS), FRAs, Futuros sobre tipos de interés, Futuros sobre bonos, Futuros sobre índices de renta variable, Futuros sobre acciones, Compra-venta de divisas a plazo, Opciones sobre tipos de interés, Opciones sobre indices de renta variable, Opciones sobre acciones, Opciones sobre divisa, Opciones sobre estructuras de tipos de interés, Opciones sobre estructuras de renta variable y Equity swaps.

Las operaciones de cobertura con instrumentos derivados contratadas por la Entidad, que en general tienen la consideración de coberturas de valor razonable, tienen por objeto cubrir total o parcialmente el riesgo de cambios en el valor razonable de determinados pasivos o depósitos emitidos por la Entidad ante cambios en los tipos de interés o bien el valor razonable de determinados instrumentos de capital de la cartera de Activos financieros disponibles para la venta.

Los Derivados financieros implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales se registran separadamente como derivados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos principales y siempre que dichos contratos principales no se encuentren clasificados en los epigrafes de Cartera de negociación y de Otros activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

En el apartado e) Activos financieros de esta misma Nota se describen los criterios de valoración de los Derivados financieros.

Activos financieros e)

Los activos financieros se clasifican en el balance de situación de acuerdo con los siguientes criterios:

i)

• y a los saldos mantenidos en Banco de España y en otros bancos centrales.
• ii) Cartera de negociación que incluye los activos financieros que se han adquirido con el objeto de realizarlos a corto plazo, son parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que se han realizado actuaciones recientes para la obtención de ganancias a corto plazo o son instrumentos derivados no designados como instrumentos de cobertura contable.

• iii) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias que incluye los activos financieros que, no formando parte de la cartera de negociación, tienen la consideración de activos financieros híbridos y están valorados íntegramente por su valor razonable y los que se gestionan conjuntamente con Pasivos por contratos de seguro valorados por su valor razonable o con derivados financieros que tienen por objeto y efecto reducir significativamente su exposición a variaciones en su valor razonable o que se
  • gestionan conjuntamente con pasivos financieros y derivados al objeto de reducir significativamente la exposición global al riesgo de tipo de interés.
• iv) Activos financieros disponibles para la venta que corresponde a los valores representativos de deuda no clasificados como inversión a vencimiento, como otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, como inversiones crediticias o como cartera de negociación y los instrumentos de capital de Entidades que no son Dependientes, Asociadas o Multigrupo y que no se han incluido en las categorías de cartera de negociación y de otros activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.
• v) en un mercado activo ni siendo obligatorio valorarlos por su valor razonable, sus flujos de efectivo son de importe determinado o deferminable y en los que se recuperará todo el desembolso realizado por la Entidad, excluidas las razones imputables a la solvencia del deudor. Se recoge tanto la inversión procedente de la actividad típica de crédito, tal como los importes de efectivo dispuestos y pendientes de amortizar por los clientes en concepto de préstamo o los

depósitos prestados a otras entidades, cualquiera que sea su instrumentación jurídica, y los valores representativos de deuda no cotizados, así como las deudas contraídas por los compradores de bienes o usuarios de servicios, que constituye parte del negocio de la Entidad.

• vi) Cartera de inversión a vencimiento que corresponde a los valores representativos de deuda con vencimiento fijo y flujos de efectivo de importe determinado, que la Entidad ha decidido mantener hasta su amortización por tener, básicamente, la capacidad financiera para hacerlo o por contar con financiación vinculada.
• vii) Ajustes a activos financieros por macro-coberturas que corresponde a la contrapartida de los importes abonados a la cuenta de pérdidas y ganancias con origen en la valoración de las carteras de instrumentos financieros que se encuentran eficazmente cubiertos del riesgo de tipo de interés mediante derivados de cobertura de valor razonable.
• viii) Derivados de cobertura que incluye los derivados financieros adquiridos o emitidos por la Entidad que cualifican para poder ser considerados de cobertura

contable.

ix) Activos no corrientes en venta de carácter financiero que corresponde al valor en libros de las partidas individuales, integradas en un grupo de disposición o que forman parte de una unidad de negocio que se pretende enajenar (operaciones en interrupción) y cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas anuales. Por tanto, la recuperación del valor en libros de estas partidas de carácter financiero

previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su enajenación. Existen otros activos no corrientes en venta de carácter no financiero cuyo tratamiento contable se describe en la Nota 13.t.

• x) Participaciones que incluye los instrumentos de capital en Entidades Dependientes, Multigrupo o Asociadas.
• xi) Contratos de seguros vinculados a pensiones que corresponde a los derechos al reembolso exigibles a entidades aseguradoras de una parte o de la totalidad del desembolso requerido para cancelar una obligación por prestación definida cuando las pólizas de seguro no cumplen las condiciones para ser consideradas como un activo del Plan.

Los activos financieros se registran inicialmente, en general, por su coste de adquisición. Su valoración posterior en cada cierre contable se realiza de acuerdo con los siguientes criterios:

i) Los activos financieros se valor razonable excepto las Inversiones crediticias, la Cartera de inversión a vencimiento, los instrumentos de capital

cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva, las participaciones en Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas y los derivados financieros que tengan como activo subyacente a dichos instrumentos de capital y se liquiden mediante la entrega de los mismos.

ii) Se entiende por valor razonable de un activo financiero en una fecha dada el importe por el que podría ser entregado entre partes interesadas debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua. La mejor evidencia del valor razonable es el precio de cotización en un mercado activo que corresponde a un mercado organizado, transparente y profundo.

Cuando no existe precio de mercado para un determinado activo financiero, se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos y, en su defecto, a modelos de valoración suficientemente contrastados. Asimismo, se tienen en cuenta las peculiaridades especificas del activo a valorar y, muy especialmente, los distintos tipos de riesgos que el activo financiero lleva asociados. No obstante, las propias limitaciones de los modelos de valoración desarrollados y las posibles inexactitudes en las asunciones exigidas por estos modelos pueden dar lugar a que el valor razonable así estimado de un activo financiero no coincida exactamente con el precio al que el mismo podría ser comprado o vendido en la fecha de su valoración.

iii) El valor razonable de los derivados financieros con valor de cotización en un mercado activo es su precio de cotización diaria y si, por razones excepcionales, no se puede establecer su cotización en una fecha dada, se recurre para valorarlos a métodos similares a los utilizados para valorar los derivados financieros OTC.

El valor razonable de los derivados financieros OTC es la suma de los flujos de

caja futuros con origen en el instrumento y descontados a la fecha de la valoración, utilizándose métodos reconocidos por los mercados financieros.

iv) Las Inversiones crediticias y la Cartera de inversión a vencimiento se valoran a su coste amortizado, utilizándose en su determinación el método del tipo de interés efectivo. Por coste amortizado se entiende el coste de adquísición de un activo financiero corregido por los reembolsos de principal y la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la utilización del método del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el coste inicial y el correspondiente valor de reembolso al vencimiento y menos cualquier reducción de valor por deterioro reconocida directamente como una disminución del importe del activo o mediante una cuenta correctora de su valor. En el caso de las Inversiones crediticias que se encuentren cubiertas en operaciones de cobertura de valor razonable, se registran aquellas variaciones que se produzcan en su valor razonable relacionadas con el riesgo o con los riesgos cubiertos en dichas operaciones de cobertura.

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales, tal como opciones de amortización anticipada, pero sin considerar pérdidas por riesgo de crédito futuras. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fíjo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interes contractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, por su naturaleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipos de interés variable, el tipo de interés efectivo coincide con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.

• v) Las participaciones en el capital de otras entidades cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y los derivados financieros que tengan como activo subyacente estos instrumentos y se liquiden mediante entrega de los mismos se mantienen a su coste de adquisición corregido, en su caso, por las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.
• vi) Las participaciones en el capital de Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas se registran por su coste de adquisición corregido, en su caso, por las

pérdidas por deterioro que se hayan producido

Las variaciones en el valor en libros de los activos financieros se registran, en general, con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, diferenciándose entre las que tienen su origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados, que se registran en el epigrafe de Intereses y rendimientos asimilados, y las que corresponden a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el epígrafe de Resultados de operaciones financieras de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las variaciones del valor en libros de los instrumentos incluidos en el epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta se registran transitoriamente en el epigrafe Ajustes por valoración del Patrimonio neto salvo que procedan de diferencias de cambio de los activos financieros monetarios. Los importes incluidos en el epigrafe de Ajustes por valoración permanecen formando parte del Patrimonio neto hasta que se produzca la baja en el balance de situación del activo en el que tienen su origen, momento en el que se cancelan contra la cuenta de pérdidas y ganancias.

En los activos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias de valoración se registran teniendo en cuenta los siguientes críterios:

i) En las coberturas de valor razonable, las diferencias producidas tanto en los elementos de cobertura como en los elementos cubiertos, en lo que se refiere al típo de riesgo cubierto, se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

ii) Las diferencias en valoración correspondientes a la parte ineficiente de las operaciones de cobertura de flujos de efectivo y de inversiones netas en negocios en el extranjero se llevan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

• iii) En las coberturas de flujos de efectivo, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epigrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto.
• iv) En las coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto.

En estos dos últimos casos, las diferencias en valoración no se reconocen como resultados hasta que las pérdidas o ganancias del elemento cubierto se registren en la cuenta de perdidas y ganancias o hasta la fecha de vencimiento del elemento cubierto.

f) Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican en el balance de situación de acuerdo con los siguientes criterios:

i) Cartera de negociación que incluye los pasivos financieros que se han emitido con el objeto de readquirirlos a corto plazo, son parte de una cartera de

instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que se han realizado actuaciones recientes para la obtención de ganancias a corto plazo, son instrumentos derivados no designados como instrumentos de cobertura contable o son originados por la venta en firme de activos financieros adquiridos temporalmente o recibidos en préstamo.

• ii) Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias que corresponden a los que no formando parte de la Cartera de negociación tienen la naturaleza de instrumentos financieros hibridos y no es posible determinar con fiabilidad el valor razonable del derivado implícito que contienen.
• iii) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto que incluye los pasivos financieros asociados con Activos financieros disponibles para la venta originados como consecuencia de transferencias de activos en las que la entidad cedente ni transfiere ni retiene sustancialmente los riesgos y beneficios de los mismos.
• iv) Pasivos financieros a coste amortizado que corresponde a los pasívos financieros que no tienen cabida en los restantes capítulos del balance de situación y que responden a las actividades tipicas de captación de fondos de las entidades financieras, cualquiera que sea su forma de instrumentalización y su plazo de vencimiento.
• v) Ajustes a pasivos financieros por macro-coberturas que corresponde a la contrapartida de los importes abonados a la cuenta de pérdidas y ganancias con origen en la valoración de las carteras de instrumentos financieros que se encuentran eficazmente cubiertos del riesgo de tipo de interés mediante derivados de cobertura de valor razonable.
• vi) Derivados de cobertura que incluye los derivados financieros adquiridos o emitidos por la Entidad que cualifican para poder ser considerados de cobertura contable.
• vii) Pasivos asociados con activos no corrientes en venta que corresponde a los saldos acreedores con origen en los Activos no corrientes en venta.

viii) Capital con naturaleza de pasivo financiero que incluye el importe de los instrumentos financieros emitidos por la Entidad que, teniendo la naturaleza juridica de capital, no cumplen los requisitos para poder calificarse como Patrimonio. Se valoran como los Pasivos financieros a coste amortizado salvo que la Entidad los haya designado como Pasivos financieros a valor razonable en caso de cumplir las condiciones para ello.

No obstante, en relación con el capital emitido, la Entidad se acogió en el ejercicio 2005 a lo dispuesto por la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, que permitía a las cooperativas de crédito aplazar hasta el 31 de diciembre de 2006 la aplicación de los mencionados requisitos. En este sentido, la Asamblea General de la Entidad de fecha 7 de abril de 2006 aprobó un cambio estatutario que limita el importe del capital que puede ser reembolsado incondicionalmente a los socios durante un ejercicio económico hasta un importe equivalente al 1% del capital social al cierre del ejercicio precedente. Por encima de este importe, el Consejo Rector de la Entidad retiene el derecho a rehusar los reembolsos solicitados por los socios (Nota 35). En consecuencia, al 31 de diciembre de 2006 tiene la consideración de capital con naturaleza de pasivo financiero el saldo remanente respecto al cual los socios tenían derecho al inicio del ejercicio a solicitar el reembolso de su aportación al capital sin que fuera necesario el acuerdo favorable por parte del Consejo Rector de la Entidad.

Los pasivos financieros se registran a su coste amortizado, tal y como se define para los activos financieros en la Nota 13.e, excepto en los casos siguientes:

i) Los pasivos financieros incluidos en los epígrafes de Cartera de negociación, de Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias y de Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto que se valoran a valor razonable, tal y como se define para los activos financieros en la Nota 13.e. Los pasivos financieros cubiertos en operaciones de cobertura de valor razonable se ajustan, registrándose aquellas variaciones que se producen en su valor razonable en relación con el riesgo cubierto en la operación de cobertura.

ii) Los derivados financieros que tengan como subyacente instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y se liquiden mediante entrega de los mismos se valoran por su coste.

Las variaciones en el valor en libros de los pasivos financieros se registran, en general, con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, diferenciándose entre las que tienen su origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados, que se registran en el epígrafe de Intereses y cargas asimiladas, y las que corresponden a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el epígrafe de Resultados de operaciones financieras de la cuenta de pérdidas y ganancias.

No obstante, las variaciones del valor en libros de los instrumentos incluidos en el epígrafe de Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto se registran transitoriamente en el epígrafe Ajustes por valoración del Patrimonio neto. Los importes incluidos en el epígrafe de Ajustes por valoración permanecen formando parte del Patrimonio neto hasta que se produzca la baja en el balance de situación del pasivo en el que tienen su origen, momento en el que se cancelan contra la cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de pasivos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias de valoración se registran teniendo en cuenta los criterios indicados para los Activos financieros en la Nota 13.e.

g) Transferencias y baja del balance de situación de instrumentos financieros

Las transferencias de instrumentos financieros se contabilizan teniendo en cuenta la forma en que se produce el traspaso de los riesgos y beneficios asociados a los instrumentos financieros transferidos, sobre la base de los criterios siguientes:

Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente a terceros, como en las

ventas incondicionales, las ventas con pacto de recompra por su valor razonable en la fecha de la recompra, las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida profundamente fuera de dinero, las titulizaciones de activos en que las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos titulares, etc., el instrumento financiero transferido se da de baja del balance de situación, reconociendose, simultáneamente, cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al instrumento = financiero transferido, como en las ventas de activos financieros con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta más un interés, los contratos de préstamo de valores en los que el prestatario tiene la obligación de devolver los mismos o similares activos, etc., el instrumento financiero transferido no se da de baja del balance de situación y se continúa valorando con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. No obstante, se reconoce contablemente el pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, que se valora posteriormente a su coste amortizado, los ingresos del activo financiero transferido pero no dado de baja y los gastos del nuevo pasivo financiero.

• iii) Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al instrumento financiero transferido, como en las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida que no están profundamente dentro ni fuera de dinero, las titulizaciones en las que el cedente asume una financiación subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido, etc., se distingue entre:
  • Si la Entidad no retiene el control del instrumento financiero transferido, en cuyo caso se da de baja del balance de situación y se reconoce cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
  • Si la Entidad retiene el control del instrumento financiero transferido, en cuyo caso continúa reconociéndolo en el balance de situación por un importe igual a su exposición a los cambios de valor que pueda

experimentar y se reconoce un pasivo financiero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y del pasivo asociado será el coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

Por tanto, los activos financieros solo se dan de baja del balance de situación cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren con la intención de cancelarlos o de recolocarlos de nuevo.

No obstante, la Entidad no ha reconocido, a menos que deban recogerse como resultado de una transacción o acontecimiento posterior, los activos y pasivos financieros por transacciones producidas antes del 1 de enero de 2004, diferentes de los instrumentos derivados, dados de baja del balance de situación como consecuencia de la anterior normativa aplicable. En concreto, la Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2006 y 2005 activos titulizados y dados de baja del balance de situación antes del 1 de enero de 2004 como consecuencia de la anterior normativa aplicable por importe de 28.802 miles de euros y 35.097 miles de euros, respectivamente (Nota 23).

h) Deterioro del valor de los activos financieros

El valor en libros de los activos financieros se corrige, en general, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro, lo que se produce:

i) En el caso de instrumentos de deuda, entendidos como los creditos y los valores representativos de deuda, cuando después de su reconocimiento inicial ocurra un evento o se produzca el efecto combinado de varios eventos que suponga un impacto negativo en sus flujos de efectivo futuros.

ii) En el caso de instrumentos de capital, cuando después de su reconocimiento inicial ocurra un evento o se produzca el efecto combinado de varios eventos que suponga que no se va a poder recuperar su valor en libros.

Como norma general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros por deterioro se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta y la recuperación de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro se elimina o se reduce. En el caso de que se considere remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se elimina del balance de situación, aunque la Entidad pueda llevar a cabo las actuaciones necesarias para intentar conseguir su cobro hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos por prescripción, condonación u otras causas.

En el caso de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado el importe de las pérdidas por deterioro incurridas es igual a la diferencia negativa entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados. En el caso de instrumentos de deuda cotizados se puede utilizar, como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros, su valor de mercado siempre que éste sea suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar la Entidad.

Los flujos de efectivo futuros estimados de un instrumento de deuda son todos los importes, principal e intereses, que la Entidad estima que obtendrá durante la vida del instrumento. En dicha estimación se considera toda la información relevante que se encuentra disponible en la fecha de elaboración de los estados financieros, que proporcione datos sobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo contractuales. Asimismo, en la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantias reales, se tienen en cuenta los flujos que se obtendrian de su realización, menos el importe

de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.

En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha a que se refieran los estados financieros determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.

Las carteras de instrumentos de deuda, riesgos contingentes y compromisos contingentes, cualquiera que sea su titular, instrumentación o garantía, se analizan para determinar el riesgo de crédito al que está expuesta la Entidad y estimar las necesidades de cobertura por deterioro de su valor. Para la confección de los estados financieros, la Entidad clasifica sus operaciones en función de su riesgo de crédito analizando, por separado, el riesgo de insolvencia imputable al cliente y el riesgo-país al que, en su caso, estén expuestas.

La evidencia objetiva de deterioro se determinará individualmente para todos los instrumentos de deuda que sean significativos e individual o colectivamente para los grupos de instrumentos de deuda que no sean individualmente significativos. Cuando un instrumento concreto no se pueda incluir en ningún grupo de activos con características de riesgo similares, se analizará exclusivamente de forma individual para determinar si está deteriorado y, en su caso, para estimar la pérdida por deterioro.

La evaluación colectiva de un grupo de activos financieros para estimar sus pérdidas por deterioro se realiza de la siguiente forma:

• i) Los instrumentos de deuda se incluyen en grupos que tengan características de riesgo de crédito similares, indicativas de la capacidad de los deudores para pagar todos los importes, principal e intereses, de acuerdo con las condiciones contractuales. Las características de riesgo de crédito que se consideran para agrupar a los activos son, entre otras, el tipo de instrumento, el sector de actividad del deudor, el área geográfica de la actividad, el tipo de garantia, la antigüedad de los importes vencidos y cualquier otro factor que sea relevante para la estimación de los flujos de efectivo futuros.
• ii) Los flujos de efectivo futuros de cada grupo de instrumentos de deuda se estima sobre la base de la experiencia de pérdidas históricas de la Entidad para instrumentos con características de riesgo de crédito similares a las del

respectivo grupo, una vez realizados los ajustes necesarios para adaptar los datos históricos a las condiciones actuales del mercado.

iii) La pérdida por deterioro de cada grupo es la diferencia entre el valor en libros de todos los instrumentos de deuda del grupo y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados.

Los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, los riesgos contingentes y los compromisos contingentes se clasifican, en función del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la operación, en las siguientes categorías: riesgo normal, riesgo subestándar, riesgo dudoso por razón de la morosidad del cliente, riesgo dudoso por razones distintas de la morosidad del cliente y riesgo fallido. Para los instrumentos de deuda no clasificados como riesgo normal se estiman, sobre la base de la experiencia de la Entidad y del sector, las coberturas específicas necesarias por deterioro, teniendo en cuenta la antigüedad de los importes impagados, las garantías aportadas y la situación económica del cliente y, en su caso, de los garantes. Dicha estimación se realiza, en general, sobre la base de calendarios de morosidad elaborados sobre la base de la experiencia de la Entidad y de la información que tiene del sector.

Similarmente, los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y los riesgos contingentes, cualquiera que sea el cliente, se analizan para determinar su riesgo de crédito por razón de riesgo-país. Se entiende por riesgo-país el riesgo que concurre en los clientes residentes en un determinado país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

Adicionalmente a las coberturas específicas por deterioro indicadas anteriormente, la Entidad cubre las pérdidas inherentes incurridas de los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y de los riesgos contingentes clasificados como riesgo normal mediante una cobertura colectiva. Dicha cobertura colectiva, que se corresponde con la pérdida estadística, se realiza teniendo en cuenta la experiencia histórica de deterioro y las demás circunstancias conocidas en el momento de la evaluación y corresponden a las pérdidas inherentes incurridas a la fecha de los estados financieros, calculadas con procedimientos estadísticos, que están pendientes de asignar a operaciones concretas.

En este sentido, la Entidad ha utilizado, dado que no dispone de suficiente experiencia histórica y estadística propia al respecto, los parámetros establecidos por Banco de España, sobre la base de su experiencia y de la información que tiene del sector, que determinan el método e importe a utilizar para la cobertura de las pérdidas por deterioro inherentes incurridas en los instrumentos de deuda y riesgos contingentes clasificados como riesgo normal, que se modifican periódicamente de acuerdo con la evolución de los datos mencionados. Dicho método de determinación de la cobertura de las pérdidas por deterioro inherentes incurridas en los instrumentos de deuda se realiza mediante la aplicación de unos porcentajes a los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y de los riesgos contingentes clasificados como riesgo normal. Los mencionados porcentajes varían en función de la clasificación realizada de dichos instrumentos de deuda dentro del riesgo normal entre las siguientes subcategorías: Sin riesgo apreciable, Riesgo medio - bajo, Riesgo medio, Riesgo medio - alto y Riesgo alto.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses sobre la base de los términos contractuales se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como deteriorados y para aquéllos para los que se hubiesen calculado colectivamente pérdidas por deterioro por tener importes vencidos con una antigüedad superior a tres meses.

El importe de las pérdidas por deterioro incurridas en valores representativos de deuda e instrumentos de capital incluidos en el epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta es igual a la diferencia positiva entre su coste de adquisición, neto de cualquier amortización de principal, y su valor razonable menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuando existen evidencias objetivas de que el descenso en el valor razonable se debe a su

deterioro, las minusvalías latentes reconocidas directamente en el epigrafe de Ajustes por valoración en el Patrimonio neto se registran inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si con posterioridad se recuperan todas o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconoce, para el caso de valores representativos de deuda, en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo de recuperación y, para el caso de instrumentos de capital, en el epígrafe de Ajustes por valoración en el Patrimonio neto.

Para el caso de los instrumentos de deuda y de capital clasificados en el epígrafe Activos no corrientes en venta, las pérdidas previamente registradas dentro del Patrimonio neto se consideran realizadas reconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias en la fecha de su clasificación.

Las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital valorados a su coste de adquisición corresponden a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares. Dichas pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se producen minorando directamente el coste del activo financiero, sin que su importe pueda recuperarse salvo en caso de venta.

En el caso de las participaciones en entidades dependientes, multigrupo y asociadas la Entidad estima el importe de las pérdidas por deterioro comparando su importe recuperable con su valor en libros. Dichas pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se producen y las recuperaciones posteriores se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del período de recuperación.

i) Valoración de las cuentas en moneda extranjera

La moneda funcional de la Entidad es el Euro. En consecuencia, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al Euro se consideran denominados en moneda extranjera.

El contravalor en Miles de euros de los activos y pasivos totales en moneda extranjera mantenidos por la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006		2005
Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Dólares USA Libras esterlinas Yenes japoneses Francos suizos Otras

59.569	111.702	84.592	127.953
5.338	5.115	3.653	5.447
3.013	8.614	2.342	2.562
3.119	2.515	/44	11
1.619	1,423	1.626	1.348

El contravalor en Miles de euros de los activos y pasivos en moneda extranjera, clasificados por su naturaleza, mantenidos por la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006			2005
	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
Caja y depósitos en bancos centrales	1.130		1.512
Cartera de negociación	239	239	36	1.622
Activos financieros disponibles para la venta	54.466		76.626
Inversiones crediticias	16.823		14.783
Pasivos financieros a coste amortizado		129.130		135.699
	72 658	129 369	92 957	137 321

En el reconocimiento inicial, los saldos deudores y acreedores denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio de la fecha de reconocimiento, entendido como el tipo de cambio para entrega inmediata. Con posterioridad al reconocimiento inicial, se aplican las siguientes reglas para la conversión de saldos denominados en moneda extranjera a la moneda funcional:

i) cierre, entendido como el tipo de cambio medio de contado de la fecha a que se refieren los estados financieros.

ií) Las partidas no monetarias valoradas al coste histórico, se convierten al tipo de cambio de la fecha de adquisición.

• iii) Las partidas no monetarias valoradas al valor razonable, se convierten al tipo de cambio de la fecha en que se determina el valor razonable.
• iv) Los ingresos y gastos se convierten aplicando el tipo de cambio de la fecha de la operación. No obstante, se utiliza un tipo de cambio medio del periodo para todas las operaciones realizadas en el mismo, salvo que haya sufrido variaciones significativas. Las amortizaciones se convierten al tipo de cambio aplicado al correspondiente activo.

Las diferencias de cambio surgidas en la conversión de los saldos deudores y acreedores denominados en moneda extranjera se registran, en general, en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, en el caso de las diferencias de cambio que surgen en partidas no monetarias valoradas por su valor razonable cuyo ajuste a dicho valor razonable se imputa en el epigrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto, se desglosa el componente de tipo de cambio de la revalorización del elemento no monetario.

1) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilables a ellos se registran contablemente, en general, en función de su período de devengo y por aplicación del método del tipo de interés efectivo. Los dividendos percibidos de otras entidades se reconocen como ingreso en el momento en que nace el derecho a percibirlos.

Las comisiones pagadas o cobradas por servicios financieros, con independencia de la denominación que reciban contractualmente, se clasifican en las siguientes categorías, que determinan su imputación en la cuenta de pérdidas y ganancias:

i) Comisiones financieras que son aquéllas que forman parte integral del rendimiento o coste efectivo de una operación financiera y se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo de la vida esperada de la operación

como un ajuste al coste o rendimiento efectivo de la misma. Entre ellas podemos destacar las comisiones de apertura de las operaciones de inversión crediticia y garantías financieras, las comisiones de excedidos de créditos y las comisiones de descubierto de cuentas de pasivo. Las comisiones financieras devengadas en 2006 han ascendido a un total de 6.324 miles de euros (6.563 miles de euros en 2005).

Las comisiones financieras de las operaciones formalizadas en cada ejercicio se difieren, según lo indicado en el párrafo anterior, en la medida en que no son compensadoras de costes directos de las operaciones. El importe de las comisiones imputadas a resultados en los ejercicios 2006 y 2005 en compensación de los costes directos de las operaciones formalizadas se incluyen en el epigrafe "Otros productos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 47).

ii) Comisiones no financieras que son aquéllas derivadas de las prestaciones de servicios y pueden surgir en la ejecución de un servicio que se realiza durante un período de tiempo y en la prestación de un servicio que se ejecuta en un acto singular (ver Notas 43 y 44).

Los ingresos y gastos en concepto de comisiones y honorarios asimilados se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, en general, de acuerdo a los siguientes criterios:

• Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con = cambios en pérdidas y ganancias se registran en el momento de su cobro.
• ii) Los que corresponden a transacciones o servicios que se realizan durante un periodo de tiempo se registran durante el período de tales transacciones o servicios.
• iii) Los que corresponden a una transacción o servicio que se ejecuta en un acto singular se registran cuando se produce el acto que los origina.

Los ingresos y gastos no financieros se registran contablemente en función de principio del devengo. Los cobros y pagos diferidos, para plazos superiores a un año, en el tiempo se registran contablemente por el importe resultante de actualizar financieramente los flujos de efectivo previstos a tasas de mercado.

k) Compensación de saldos

Los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una Norma Legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan en el balance de situación por su importe neto.

Garantías financieras )

Se consideran garantías financieras los contratos por los que la Entidad se obliga a pagar unas cantidades específicas por un tercero en el supuesto de no hacerlo éste, con independencia de su forma jurídica que puede ser, entre otras, la de fianza, aval financiero o técnico y crédito documentario irrevocable emitido o confirmado por la Entidad.

Las garantías financieras se registran en el momento inicial en el epígrafe Periodificaciones de pasivo por su valor razonable que, salvo evidencia en contrario, será el valor actual de los flujos de efectivo a recibir y, simultáneamente, en el epígrafe Inversiones crediticias -Otros activos financieros por el valor actual de los flujos de efectivo futuros pendientes de recibir. Con posterioridad al reconocimiento inicial se registran los ingresos asociados a estas operaciones en función del criterio de devengo.

Las garantías financieras se clasifican, en función del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la operación y, en su caso, se estima la necesidad de constituir provisiones para ellas mediante la aplicación de criterios similares a los indicados en la Nota 13.h para los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado.

En el caso de sea necesario constituir una provisión por las garantías financieras, las comisiones pendientes de devengo, que se registran en el epígrafe Periodificaciones del pasivo del balance de situación, se reclasifican a la correspondiente provisión.

Arrendamientos m)

Los contratos de arrendamiento se presentan en función del fondo económico de la operación con independencia de su forma jurídica y se clasifican desde el inicio como arrendamientos financieros u operativos.

i) Un arrendamiento se considera como arrendamiento financiero cuando se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato.

Cuando la Entidad actúa como arrendadora de un bien, la suma de los valores actuales de los importes que recibirá del arrendatario más el valor residual garantizado, habitualmente el precio de ejercicio de la opción de compra del arrendatario a la finalización del contrato, se registra como una financiación prestada a terceros, por lo que se incluye en el epígrafe de Inversiones Crediticias del balance de situación, de acuerdo con la naturaleza del arrendatario.

Por otra parte, cuando la Entidad actúa como arrendatana, se registra el coste de los activos arrendados en el balance de situación, según la naturaleza del bien objeto del contrato, y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe, que será el menor del valor razonable del bien arrendado o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra. Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de los activos materiales de uso propio.

Los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma que el rendimiento se mantenga constante a lo largo de la vida de los contratos.

ii) Los contratos de arrendamiento que no se consideran arrendamientos financieros se clasifican como arrendamientos operativos.

Cuando la Entidad actúa como arrendadora, se registra el coste de adquisición de los bienes arrendados en el epígrafe de Activo material. Dichos activos se amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso propio y los ingresos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal.

Por otra parte, cuando la Entidad actúa como arrendataria, los gastos del arrendamiento incluyendo incentivos concedidos, en su caso, por el arrendador, se registran linealmente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Patrimonios gestionados

Los patrimonios gestionados por la Entidad que son propiedad de terceros no se incluyen en el balance de situación. Las comisiones generadas por esta actividad se registran en el epígrafe de Comisiones percibidas de la cuenta de pérdidas y ganancias.

o) Gastos de personal y retribuciones post-empleo

Se consideran retribuciones post-empleo las remuneraciones a los empleados que se liquidan tras la terminación de su periodo de empleo. Las retribuciones post-empleo, incluso las cubiertas con fondos internos o externos de pensiones, se clasifican como planes de aportaciones definidas o planes de prestaciones definidas, en función de las condiciones de dichas obligaciones, teniendo en cuenta todos los compromisos asumidos tanto dentro como fuera de los términos pactados formalmente con los empleados.

La Entidad no tiene al 31 de diciembre de 2006 y 2005 compromisos con el personal que deban ser liquidados tras la terminación de su período de empleo.

De acuerdo con la normativa vigente, la Entidad está obligada a indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa justificada. No existe plan alguno de reducción de personal que haga necesaria la creación de una provisión por este concepto.

p) Impuesto sobre beneficios

El Impuesto sobre Sociedades se considera como un gasto y se registra en el epigrafe de lmpuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias excepto cuando es consecuencia de una transacción registrada directamente en el Patrimonio neto, en cuyo supuesto se registra directamente en el Patrimonio neto, y de una combinación de negocios, en la que el impuesto diferido se registra como un elemento patrimonial más de la misma.

El gasto del epígrafe de Impuesto sobre beneficios viene determinado por el impuesto a pagar calculado respecto a la base imponible del ejercicio, una vez consideradas las variaciones durante dicho ejercicio derivadas de las diferencias temporarias, de los créditos por deducciones y bonificaciones y de bases imponibles negativas. La base imponible del ejercicio puede diferir del Resultado neto del ejercicio presentado en la cuenta de pérdidas y ganancias ya que excluye las partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles en otros ejercicios y las partidas que nunca lo son.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos corresponden a aquellos impuestos que se prevén pagaderos o recuperables en las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los estados financieros y las bases imponibles correspondientes, se contabilizan utilizando el método del pasivo en el balance de situación y se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperar o liquidar.

Un activo por impuesto diferido, tal como un impuesto anticipado, un crédito por deducciones y bonificaciones y un crédito por bases imponibles negativas, se reconoce siempre que sea probable que la Entidad obtenga en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que pueda hacerlo efectivo. Se considera probable que la Entidad obtendrá en el futuro suficientes ganancias fiscales, entre otros supuestos, cuando:

i) Existen pasivos por impuestos diferidos cancelables en el mismo ejercicio que el de la realización del activo por impuesto diferido o en otro posterior en el que pueda compensar la base imponible negativa existente o producida por el importe anticipado.

Las bases imponibles negativas han sido producidas por causas identificadas que es improbable que se repitan.

No obstante lo anterior, sólo se reconoce el activo por impuesto diferido que surge en el registro contable de inversiones en Entidades Dependientes, Multigrupo o Asociadas, cuando es probable que se vaya a realizar en un futuro previsible y se espera disponer de suficientes ganancias fiscales en el futuro contra las que se podrá hacer efectivo el mismo. Tampoco se reconoce cuando inicialmente se registra un elemento patrimonial, que no sea una combinación de negocios, que en el momento del reconocimiento no haya afectado al resultado contable ni al fiscal.

Los pasivos por impuestos diferidos se contabilizan siempre, salvo cuando se reconozca un fondo de comercio o surjan en la contabilización de inversiones en Entidades Dependientes, Multigrupo o Asociadas, si la Entidad es capaz de controlar el momento de reversión de la diferencia temporaria y, además, es probable que ésta no revierta en un futuro previsible. Tampoco se reconoce un pasivo por impuesto diferido cuando inicialmente se registra un elemento patrimonial, que no sea una combinación de negocios, que en el momento del reconocimiento no haya afectado al resultado contable ni al fiscal.

En cada cierre contable se revisan los impuestos diferidos registrados, tanto activos como pasivos, con el objeto de comprobar que se mantienen vigentes y efectuándose las oportunas correcciones en los mismos.

Activo material ্র)

El activo material de uso propio corresponde al inmovilizado material que se estima que se le dará un uso continuado por la Entidad y el inmovilizado material que se adquiere por un arrendamiento financiero. Se valora a su coste de adquisición menos su correspondiente amortización acumulada y, en su caso, menos cualquier pérdida por deterioro que resulte de comparar el valor neto de cada elemento con su correspondiente importe recuperable. El coste de adquisición de determinados elementos del activo material de uso propio de libre disposición incluye la valoración de los mismos al 1 de enero de 2004 al valor razonable de acuerdo con lo establecido en la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004. Dicho valor razonable al 1 de enero de 2004 se obtuvo sobre la base de tasaciones realizadas por expertos independientes.

En el caso de los activos adjudicados, el coste de adquisición corresponde al importe neto de los activos financieros entregados a cambio de su adjudicación.

Las amortizaciones se calculan sistemáticamente según el método lineal, aplicando los años de vida útil estimada de los diferentes elementos sobre el coste de adquisición de los activos menos su valor residual. En el caso de los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones, se entiende que tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización. Las dotaciones anuales en concepto de amortización del activo material se registran con cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias y se calculan en función de los siguientes años de vida útil estimada, como promedio, de los diferentes grupos de elementos:

Años de vida util estimada

Edificios y urbanizaciones Mobiliario Instalaciones Maquinaria, equipo electrónico y otros

En cada cierre contable, la Entidad analiza si existen indicios, tanto internos como externos, de que el valor neto de los elementos de su activo material excede de su correspondiente importe recuperable. En dicho caso, la Entidad reduce el valor en libros del correspondiente elemento hasta su importe recuperable y ajusta los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma. Por otra parte, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un elemento, la Entidad registra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores y ajusta los cargos futuros en concepto de su amortización. La reversión de la pérdida por deterioro de un elemento en ningún caso puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquél que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

La Entidad, al menos al final de cada ejercicio, procede a revisar la vida útil estimada de los

elementos del activo material de uso propio con la finalidad de detectar cambios significativos en las mismas que, en el caso de producirse, se ajustan mediante la correspondiente corrección del registro en la cuenta de pérdidas y ganancias de ejercicios futuros de la dotación a su amortización en virtud de la nueva vida útil estimada.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los activos materiales de uso propio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

Las inversiones inmobiliarias del activo material corresponden a los valores, netos de la correspondiente amortización acumulada, de los terrenos, edificios y otras construcciones que la Entidad mantiene para su explotación en régimen de alquiler o para la obtención de una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Los criterios aplicados por la Entidad para el reconocimiento del coste de adquisición de los

activos cedidos en arrendamiento operativo, para su amortización y para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus pérdidas por deterioro conciden con los descritos en relación con los activos materiales de uso propio.

Activo intangible r)

Los activos intangibles son activos no monetarios identificables pero sin apariencia fisica. Se considera que los activos intangibles son identificables cuando son separables de otros activos porque se pueden enajenar, arrendar o disponer de ellos de forma individual o surgen como consecuencia de un contrato o de otro tipo de negocio jurídico. Se reconoce un activo intangible cuando, además de satisfacer la definición anterior, la Entidad estima probable la percepción de beneficios económicos de dicho elemento y su coste puede estimarse de manera fiable.

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste, ya sea éste el de adquisición o de producción, y, posteriormente, se valoran por su coste menos, cuando proceda, la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro.

Los activos intangibles pueden ser de vida útil indefinida, cuando, sobre la base de los análisis realizados de todos los factores relevantes, se ha concluido que no existe un límite previsible del período durante el cual se espera que generen flujos de efectivo netos a favor de la Entidad, o de vida útil definida. Los activos intangibles de vida útil indefinida no se amortizan aunque, en cada cierre contable, la Entidad revisa sus respectivas vidas útiles remanentes con objeto de asegurarse de que éstas siguen siendo indefinidas o, en caso contrario, de proceder en consecuencia. Los activos intangibles con vida definida se amortizan en función de la misma, aplicándose criterios similares a los del activo material.

En cualquier caso, la Entidad registra contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los del activo material.

Provisiones y pasivos contingentes s)

Se consideran provisiones las obligaciones actuales de la Entidad, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, que se encuentran claramente especificadas en cuanto a su naturaleza a la fecha de los estados financieros, pero resultan indeterminadas en cuanto a su importe o momento de cancelación, al vencimiento de las cuales y para cancelarlas, la Entidad espera que deberá desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos. Dichas obligaciones pueden surgir por los aspectos siguientes:

Una disposición legal o contractual. i)

• Una obligación implicita o tácita, cuyo nacimiento se sitúa en una expectativa ii) válida creada por la Entidad frente a terceros respecto de la asunción de ciertos tipos de responsabilidades. Tales expectativas se crean cuando la Entidad acepta públicamente responsabilidades, se derivan de comportamientos pasados o de políticas empresariales de dominio público.
• iii) La evolución prácticamente segura de la regulación en determinados aspectos, en particular, proyectos normativos de los que la Entidad no podrá sustraerse.

Son pasivos contingentes las obligaciones posibles de la Entidad, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya existencia está condicionada a que ocurra o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Entidad. Los pasivos contingentes incluyen las obligaciones actuales de la Entidad cuya cancelación no sea probable que origine una disminución de recursos que incorporan beneficios económicos o cuyo importe, en casos extremadamente raros, no pueda ser cuantificado con la suficiente fiabilidad.

Las provisiones y los pasivos contingentes se califican como probables cuando existe mayor verosimilitud de que ocurran que de lo contrario, posibles cuando existe menor verosimilitud de que ocurran que de lo contrario y remotos cuando su aparición es extremadamente rara.

La Entidad incluye en las cuentas anuales todas las provisiones y pasivos contingentes significativos con respecto a los cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes calificados como posibles no se reconocen en las cuentas anuales sino que se informa sobre los mismos a no ser que se considere remota la posibilidad de que se produzca una salida de recursos que incorporen beneficios económicos.

Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del suceso que las originan y son estimadas en cada cierre contable. Las mismas son utilizadas para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas

obligaciones dejan de existir o disminuyen.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la Entidad podría tener que hacer frente a determinados litigios, responsabilidades y obligaciones derivadas del desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales de la Entidad como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo, adicional al, en su caso, incluido como provisión, en las cuentas anuales de los ejercicios en los que finalicen.

t) Activos no corrientes en venta y Pasivos asociados con activos no corrientes en venta

El epígrafe de Activos no corrientes en venta del balance de situación incluye el valor en libros de las partidas individuales, o bien integradas en un grupo de disposición o que forman parte de una unidad de negocio que se pretende enajenar (operaciones en interrupción) cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas anuales. Asimismo, se consideran como activos no corrientes en venta aquellas participaciones en Entidades Multigrupo o Asociadas que cumplan los requisitos mencionados en el párrafo anterior.

En consecuencia, la recuperación del valor en libros de estas partidas, que pueden ser de naturaleza financiera y no financiera, previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su enajenación, en lugar de mediante su uso continuado.

Por tanto, los activos inmobiliarios u otros no corrientes recibidos por la Entidad para la satisfacción, total o parcial, de las obligaciones de pago frente a ella de sus deudores se consideran activos no corrientes en venta, salvo que la Entidad haya decidido hacer un uso eontinuado de esos activos.

Por otra parte, el epigrafe de Pasivos asociados con activos no corrientes en venta incluye los saldos acreedores asociados a los grupos de disposición o a las operaciones en interrupción de la Entidad.

Los activos clasificados como Activos no corrientes en venta se valoran, en general, por el menor importe entre su valor en libros en el momento en el que son considerados como tales y su valor razonable neto de los costes de venta estimados de dichos activos. Mientras que permanecen clasificados como Activos no corrientes en venta, los activos materiales e inmateriales amortizables por su naturaleza no se amortizan.

En el caso de que el valor en libros exceda al valor razonable de los activos neto de sus costes de venta, la Entidad ajusta el valor en libros de los activos por el importe de dicho exceso, con contrapartida en el epigrafe de Pérdidas por deterioro de activos (neto) -Activos no corrientes en venta de la cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de producirse posteriores incrementos del valor razonable de los activos, la Entidad revierte las pérdidas anteriormente contabilizadas, incrementando el valor en libros de los activos con el límite del importe anterior a su posible deterioro, con contrapartida en el epigrate de Perdidas por deterioro de activos (neto) - Activos no corrientes en venta de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Estado de flujos de efectivo u)

En el estado de flujos de efectivo se utilizan determinados conceptos que tienen las definiciones siguientes:

i) Flujos de efectivo que son las entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

ii) Actividades de explotación que son las actividades típicas de la Entidad y otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.

• iii) Actividades de inversión que son las correspondientes a la adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• iv) Actividades de financiación que son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición del Patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

La Entidad considera efectivo y equivalentes los saldos incluidos en el epígrafe "Caja y depósitos en bancos centrales" en los balances de situación.

v) Fondo de Educación, Formación Cooperativo (FEP)

El fondo de educación y promoción se registra en el epígrafe "Otros pasivos – Fondo de Educación y promoción" del balance de situación.

Las dotaciones a dicho fondo que, de acuerdo con la Ley de Cooperativas y los estatutos de la Entidad resulten obligatorias, se contabilizan como gasto del ejercicio, aunque su cuantificación se realiza tomando como base el resultado del ejercicio. Los importes adicionales que puedan ser dotados discrecionalmente se reconocerán como aplicación del resultado del ejercicio.

Las subvenciones, donaciones u otras ayudas vinculadas al Fondo de Educación, Formación y Promoción Cooperativo de acuerdo con la ley, o fondos derivados de la imposición de sanciones económicas de la cooperativa a los socios, que, de acuerdo con la normativa, se vinculen al citado fondo, se reconocerán como un ingreso de la cooperativa y, simultáneamente, se dotará el mencionado fondo por el mismo importe.

La aplicación del Fondo de Educación, Formación Cooperativo a su finalidad producirá su baja con abono, normalmente, a cuentas de tesorería; por su parte, cuando su aplicación se materialice mediante actividades propias de una entidad de crédito, se reducirá el importe del Fondo de Educación, Formación y Promoción Cooperativo, reconociéndose simultáneamente un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias de la cooperativa de crédito de acuerdo con las condiciones normales de mercado para aquel tipo de actividades.

El inmovilizado material afecto al Fondo de Educación y Promoción se muestra en el epígrafe de Activos materiales y se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado conforme a las normas descritas en el apartado (q) anterior, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

La amortización de los elementos del inmovilizado se realiza sobre los valores de coste o coste actualizado, según corresponda, siguiendo el método lineal durante los períodos de vida útil estimados para cada grupo de elementos y utilizando los mismos coeficientes que los descritos en el apartado (q) anterior.

Atención al cliente 14.

A través de este Servicio se da respuesta a las consultas, quejas y reclamaciones que los clientes presentan ante el mismo a través de las distintas vias habilitadas a tal fin.

El plazo de respuesta oficial es de 2 meses a partir de la recepción del escrito, si bien por parte de la Entidad hay un compromiso de atender estas cuestiones con la mayor

diligencia, sin llegar a agotar el período mencionado anteriormente.

A lo largo del año 2006 se han abierto un total de 1.409 expedientes (936 en 2005), de los cuales se han admitido a trámite 1.328 (917 en 2005), a los que se ha facilitado respuesta. No fueron admitidos a trámite 81 expedientes (19 en 2005), dado que no fue posible la identificación de quien presentaba los mismos.

	2006	2005
Nº Expedientes abiertos
Escritos: folleto / carta	643	529
Internet	738	388
Organismos públicos: OMIC / Gobiernos Autonómicos	28	19
	1.409	936
Nº Expedientes admitidos a trámite	1.328	917
Naturaleza de los Expedientes
Quejas	709	559
Reclamaciones	334	265
Consultas	147	64
Sugerencias	38	42
- Felicitaciones / Agradecimientos	11	6
Peticiones diversas	170
	1.409	азе
	Euros
	2006	2005
Importes Reclamados
-	97.820.37	49.855.49
- Importes de expedientes resueltos a favor del Cliente:	32.592.98	41.342.02
Importes indemnizados por la Entidad ﻪ	17.655,22	26.890,92
Importes indemnizados por terceros	7.677,62	1.701.26
Importes devueltos al cliente, recuperados por la Entidad	7.260,14	12.749.84
	130.413,35	91.197,51

Sí bien se abrieron 334 expedientes como reclamación, uno de los expedientes abiertos como otros conceptos concluyó finalmente como reclamación (12 en 2005).

En cuanto al motivo de apertura de expedientes, destacar que éstos se centran en los siguientes ámbitos de actuación:

Servicios centralizados a clientes	34%	25%
Comisiones y gastos	13%	13%
Elementos de relación con el cliente	6%	8%
Condiciones Económicas	6%	8%
Campañas en general	6%	8%
Oficinas por elementos objetivos	8%

32

2005

Dentro del grupo de Servicios Centralizados, el mayor peso se corresponde con las quejas y reclamaciones asociadas a la operatividad de las tarjetas, incidencias con terceros en cuanto a que los artículos o servicios contratados no corresponden con lo ofertado, fraudes en comercios tras pérdida o robo de tarjetas, etc.

Con relación a los importes reclamados, los porcentajes son los siguientes:

	2006	2005
= < 10 €	38%	36%
> 10 < = 60 €	24%	22%
> 60 < = 100 €	6%	5%
> 100 < = 250 €	9%	10%
> 250 < = 1.000 €	16%	21%
> 1.000 €	7%	6%

Riesgo de crédito 15.

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida por incumplimiento de la contraparte de los pagos adeudados a la Entidad, parcialmente o en su totalidad, o fuera de los plazos pactados. Desde la óptica de gestión, en Caja Laboral se distingue entre el riesgo de crédito derivado de la actividad de Tesorería y Mercado de Capitales (entidades financieras y renta fija privada), y el riesgo de crédito con Particulares y Empresas derivado de la actividad inversora tradicional.

En relación con éstos últimos, el Consejo Rector tiene delegada en la Dirección General un nivel de atribuciones de riesgo. Se han establecido distintos niveles de atribución de riesgo: Red de oficinas, Direcciones Regionales y Departamentos Centrales. La capacidad de sanción de estos tres niveles es ascendente, y es función del nivel de nesgo y de un sistema de filtros que tiene en cuenta factores como el volumen de riesgo, el tipo de producto y el margen de la operación.

Para evaluar el riesgo de crédito asociado a las distintas operaciones, Caja Laboral ha desarrollado modelos internos de rating y scoring que permiten discriminar clientes (rating) u operaciones (scoring) en función de su nivel de riesgo. Así, los distintos modelos de scoring están plenamente integrados en el proceso de admisión de las operaciones realizadas por el segmento de particulares, mientras que los modelos de rating se aplican en los procedimientos de admisión de los segmentos de empresa. Estos modelos constituyen, por lo tanto, un elemento básico en la concesión del riesgo, y además permiten a la Entidad estimar tanto la pérdida esperada como el capital regulatorio asignados a cada operacion.

Estas herramientas se utilizan, en consecuencia, en los procesos de decisión, y también para la construcción y desarrollo de bases de datos integradas que permiten la realización de cálculos de severidades, pérdidas esperadas, consumo de capital, etc., en el marco de los requerimientos del Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea.

La Entidad tiene constituido el denominado "Comité de Basilea", órgano de la Alta Dirección integrado por 10 personas, entre las que se incluyen el Director General, 2 Directores de Area y 4 Directores de Departamento. Este órgano se reúne mensualmente con el fin de evaluar el grado de avance de proyecto BIS II de la Entidad, e impulsar y acometer nuevas iniciativas en este marco.

Los modelos han sido elaborados por el Departamento de Control de Riesgos, de acuerdo con los requerimientos establecidos por Basilea, y la Auditoría Interna ha realizado las pruebas necesarias para validar el proceso de construcción. Con la implantación de los modelos internos la Entidad tiene como objetivo principal la mejora de la gestión del riesgo de crédito, y, en segunda instancia, acceder en un futuro a la validación de dichos modelos para el cálculo del capital regulatorio por parte del Banco de España.

Por otra parte, hay que decir que la profundización en el plan de expansión de la Enfidad está permitiendo una mayor diversificación geográfica del riesgo de crédito de la inversión tradicional.

Por lo que respecta al riesgo con entidades financieras y renta fija privada en el ámbito de Tesorería y Mercado de Capitales, se establecen con carácter ordinario de forma anual límites por contraparte. Para ello, se ha establecido un procedimiento de asignación de límites que se apoya tanto en los ratings externos como en el modelo interno de rating de réplica.

El procedimiento de seguimiento y control del cumplimiento de los citados límites de riesgo se realiza en tiempo real.

Riesgo de liquidez 16.

El riesgo de liquidez tiene una doble vertiente. Por una parte, desde la óptica de corto plazo, la Entidad está expuesta a demandas diarias de liquidez, por retiradas de efectivo de depósitos, cuentas corrientes, etc. La experiencia muestra que estas necesidades pueden ser previstas con un nivel alto de certeza, por lo que Caja Laboral dispone de recursos suficientes para dar respuesta a las mismas. En el cuadro adjunto se recoge un análisis de los activos y pasivos de la Entidad agrupados por su vencimiento residual:

	Gap de Liquidez (Miles de euros)
	Total	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 mes y 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 y 5 años	A más de 5 años	Sin vencimiento
2005
Activos	12.948.052	276.570	994 198	463 907	527.564	1.388.613	9 209 893	87.307
Pasivos	11.984.149	1 937 539	3.718.659	556.618	1.186.051	2.075.255	2.500.934	а одз
Gap Liquidez Neta	963 903	(1.660.969)	(2.724.461)	(92.711)	(658.487)	(686.642)	6.708.959	78.214
2006
Activos	16.390.926	330.430	1.580.392	772.315	655.126	1.825.556	11.199.609	27.498
Pasivos	15.384.685	2.207.412	4.028.421	583.310	2.181.994	1.714.979	4 668 569
Gap Liquidez Neta	1.006.241	(1.876.982)	(2.448.029)	189.005	(1.526.868)	110.577	6.531.040	27.498

La segunda de las vertientes es la perspectiva de medio plazo, centrando su atención Caja Laboral en la capacidad de la Entidad para generar las necesidades de financiación a medio y largo plazo para poder atender la demanda de inversión.

Con esta perspectiva, se establecen objetivos de liquidez dentro de un plan de tesorería a medio plazo, realizándose un seguimiento sistemático del nivel de cumplimiento de dichos objetivos. Además, este plan de tesorería se actualiza sistemáticamente, permitiendo disponer de información permanente actualizada sobre la previsible evolución de la liquidez estructural en el horizonte de medio plazo. Ello permite anticiparse a las futuras necesidades de recursos invertibles, y establecer los mecanismos de financiación oportunos.

Para atender las necesidades de financiación, Caja Laboral mantiene abiertas diversas fuentes de generación de liquidez en los mercados mayoristas, que permiten una diversificación en la obtención de liquidez a medio plazo, sin condicionar la actividad tradicional de la red de oficinas. Así, Caja Laboral dispone al 31 de diciembre de 2006 de una emisión de Obligaciones simples propias por importe de 500 millones de euros, de financiación de shuldscheins a través de entidades de crédito por 30 millones de euros, de una emisión de Pagarés propios con un saldo dispuesto de 231 millones de euros y con un límite de 450 millones de euros (que ha sido ampliado en enero de 2007 hasta 750 millones de euros), de emisiones de Cédulas Hipotecarias por 3.225 millones de euros (Nota 32) y de financiación mediante titulización de préstamos hipotecarios por un importe de 887 millones de euros.

Riesgo de tipo de interés 17.

El riesgo de tipo de interés se refiere a las perdidas que se pueden originar en la Cuenta de pérdidas y ganancias y en el Valor Patrimonial de la Entidad como consecuencia de un movimiento adverso de los tipos de interés.

El Consejo Rector tiene delegada en el Comité de Activos y Pasivos (COAP) la función de gestión y el control de este riesgo, dentro del límite fijado por dicho Consejo. Este límite está establecido en términos de máxima pérdida admisible entre dos escenarios de tipos de interés: el de mercado y uno desfavorable.

El COAP analiza de manera sistemática la exposición al riesgo de tipo de interés y, mediante una gestión activa, trata de anticiparse con sus decisiones a la negativa incidencia que puedan tener sobre la cuenta de pérdidas y ganancias en el medio plazo evoluciones no deseadas de los tipos de interés de mercado. Sus decisiones se soportan en la medición de los resultados de la Entidad a largo plazo ante diferentes escenarios de tipos de interés, realizados mediante simulaciones que tratan las posiciones estructurales de balance y fuera de balance.

En el cuadro adjunto se recoge el gap estático de las partidas sensibles a los tipos de interés, que supone una primera aproximación al riesgo de la Entidad ante variaciones de los tipos de interés. Sin embargo, dadas las limitaciones que presentan los supuestos que lleva implicitos el gap, hay que señalar que no constituye la técnica de medición utilizada por Caja Laboral para medir dicho riesgo, la cual se describe en el párrafo anterior.

	Millones de euros
	Saldo en Balance a 31.12.06	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 2 anos	Entre 2 y 3 anos	Entre 3 y 4 anos	Entre 4 y 5 anos	A mas de 5 anos
Activos sensibles	16.498	4.852	4.738	6.148	354	167	140	16	83
Mercado Monetario	1.794	1.270	476	48
Mercado Crediticio	13.087	2.822	3.908	5.641 -	320	162	140	13	81
Mercado de Valores	1.617	760	354	459	34	റ		ന	2

Pasivos Sensibles	15.330	1.694	3.870	5.738	1.651	1.063	637	295	382
Mercado Monetario	380	235	133	12
Acreedores	14.950	1.459 -	3.737	5.726	1.651	1.063	637	295	382
GAP Simple		3.158	868	410	(1.297)	(896)	(497)	(279)	(299)
% s/Activo Total		20.6%	5,7% -	2,7% -	(8,5%)	(5,8%)	(3,2%)	(1,8%)	(1,9%)
GAP Acumulado		3.158	4.026	4.436	3.139	2.243	1.746	1.467	1.168
% s/Activo Total		20.6% -	26,3% -	29.0%	20,5%	14,7% -	11.5%	9,7%	7.8%

Millones de euros
Saldo en Balance a 31.12.05	Hasta 1 mes	Entre 1 у 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 2 anos	Entre 2 y 3 anos	Entre 3 y 4 anos	Entre 4 y 5 anos	A más de 5 años
12.706	2.466	3.238	6.037	384	288	121	44	128
1.110	765	125	160	60
10.566	1.575		5.538	196	133	84 -	38	58
1.030	126		340	128	155	37	o	70
11.894	1.188		2.356	1.603	1.341	609	296	2.439
3.226	124	161	511		30			2.400
8.669	1.064	1.901	1.846	1.603	1.311	609	296	39
	1.278	1.176	3.681	(1.219)	(1.053)	(488)	(252)	(2.311)
	10,1%		29.0%		(3,8%)			(18,2%)
	1.278	2.454	6.135	4.916	3.863	3.375	3.123	812
	10,1%	19,3%	48.3%	30,4% -	26,6%	26,6%	24.6%	6,4%
				2.944 168 2.062 9,3% -	(8,3%)		(3,8%)	(2,0%)

Se consideran partidas sensibles a los tipos de interés, y se recogen por lo tanto en el gap, aquellas que tienen un tipo de interés contractual asociado. Quedan excluidas el resto, es decir, los distintos Ajustes por valoración, el Crédito No Clasificable, Caja, Inmovilizado, Derivados, Cuentas Diversas y de Periodificación, Fondo de Obra Social, Fondos Especiales, Capital y Reservas y Resultados del ejercicio.

En el citado gap, las partidas consideradas sensibles se distribuyen en los distintos tramos temporales siguiendo los criterios que se citan a continuación. Los productos con tipo de interés variable se ubican en el tramo temporal correspondiente al momento en el que reprecia su tipo de interés. Por su partidas a tipo de interés fijo, se distribuyen según su vencimiento residual. Para los productos a la vista, se ha supuesto que las cuentas corrientes de baja sensibilidad vencen en un 60% entre 1 y 3 años, un 20% entre 3 y 5 años, y un 20% entre 5 y 10 años, y las cuentas corrientes de alta sensibilidad tienen un vencimiento lineal desde 1 mes hasta 3,5 años. En cuanto a los derivados de cobertura, el nocional figura en el activo en el mes correspondiente a la revisión del tipo variable (si la Entidad recibe tipo variable) o al vencimiento (si recibe fijo) de la parte que genera ingresos a Caja Laboral, y en el pasivo en el mes correspondiente al reprecio/vencimiento de la parte que genera pagos a Caja Laboral.

De acuerdo con los análisis de impactos que realiza la Entidad, un descenso de 100 puntos básicos en los tipos de interés generaria una reducción de alrededor del 7% del margen ordinario en base al análisis de 2006 (aproximadamente reducción del 8% del margen ordinario en base al análisis de 2005). Estos análisis se fundamentan en la técnica de la simulación, que se soporta en la información de las operaciones que forman parte del balance actual, así como en la información previsional sobre crecimientos de balance, política de contratación de las nuevas operaciones, política de márgenes y supuestos de amortización anticipada. La información previsional se genera a partir de los planes

estratégicos y de gestión así como del seguimiento mensual del negocio.

Otros riesgos de mercado 18.

El riesgo de mercado es el riesgo de incurrir en pérdidas en el valor de mercado de las posiciones de balance como consecuencia de un movimiento adverso de los factores de riesgo (fipos de interés, tipos de cambio, precios de acciones y precios de commodities).

En Caja Laboral los riesgos de mercado son gestionados por el Departamento de Tesorería, constituido como centro de beneficio, dentro de los límites de riesgo establecidos por el Consejo Rector. Estos limites están fijados en términos de Value at Risk (VAR), y su control y seguimiento se realizan diariamente, calculándose el VAR tanto mediante simulación Montecarlo como a partir de una matriz de varianzas y covarianzas de elaboración interna. Aunque el VAR constituye la técnica principal de control del riesgo, también se utilizan otros indicadores de riesgo.

Dentro de los riesgos de mercado, la exposición al riesgo de tipo de cambio es muy moderada, habiendo sido el VAR medio en 2006 de 126 miles de euros, y de 66 miles de euros en 2005. En cuanto al resto, destaca la exposición en renta variable con un VAR medio de 2.332 miles de euros en 2006 y de 1.753 miles de euros en 2005, mientras que el riesgo VAR de la unidad que gestiona la renta fija y sus derivados ha sido en promedio de 130 miles de euros en 2006 y de 204 miles de euros en 2005, y el VAR medio de la unidad que gestiona los mercados monetarios y sus derivados ha sido de 11 miles de euros en 2006 y de 10 miles de euros en 2005.

Por otra parte, en relación al riesgo país, en Caja Laboral se han establecido límites restrictivos al riesgo interbancario con países de calificación crediticia baja, reduciéndose la operativa con entidades financieras de estos países a operaciones ligadas al comercio exterior, de reducida exposición y corto plazo.

Concentración de riesgos 19.

De acuerdo con la Circular 5/93 del Banco de España y sus modificaciones posteriores sobre recursos propios, en lo relativo a los grandes riesgos, definidos como aquellos que superan el 10% de los recursos propios, ninguna exposición con un sujeto o grupo puede exceder el 25% de sus recursos propios. Además, el conjunto de los grandes riesgos no debe superar ocho veces los recursos propios. La política de concesión de riesgos de la Entidad tiene en cuenta los citados límites, habiéndose establecido límites de riesgo por contraparte consecuentes con dichos requerimientos así como procedimientos de control de excedidos.

En las notas siguientes se ofrecen detalles de la concentración de riesgos de la Entidad en función de tipo de operación, sector de actividad y geográfico, moneda, calidad del riesgo, etc.

20. Caja y depósitos en bancos centrales

El desglose de este epigrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Caja

Depósitos en Banco de España	130.642	70.766
Resto de depósitos	130.642	70.766
Ajustes por valoración	273	191
Intereses devengados	273	191
	205.875	136.413

1. Cartera de negociación de activo y de pasivo

El desglose de estos epígrafes de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Activo		Pasivo
2006	2005	2006	2005
770	789
13.306	17.593
56.875	24.130	42.694	17.302

Valores representativos de deuda Otros instrumentos de capital Derivados de negociación

17 302 42.694 42.512 70.951

El valor razonable de los elementos incluidos en la Cartera de negociación de activo y pasivo al 31 de diciembre de 2006 se ha calculado:

• a) En el 23% de los activos tomando como referencia las cotizaciones publicadas en mercados activos (45% al 31 de diciembre de 2005).
• b) En el 69% de los activos y el 100% de los pasivos se ha estimado utilizando la técnica de valoración de "Descuentos de Flujos de Efectivo", en base a curvas de tipos de interés de mercado (23% de los activos y 100% de los pasivos, respectivamente al 31 de diciembre de 2005).
• c) En el 0% de los activos se ha obtenido por contraste externo (11% al 31 de diciembre de 2005).
• d) En el 8% de los activos se ha estimado utilizando la técnica de valoración denominada "Simulación de Montecarlo" (21% al 31 de diciembre de 2005). Dicha técnica de valoración consiste en la simulación de diversas sendas, bajo el modelo estocástico

log-normal de Black-Scholes, para la evolución del subyacente (o cesta de subyacentes). Se calcula una media aritmética de los flujos generados por el derivado a lo largo de cada una de las sendas que, posteriormente, se descuenta a valor actual.

El efecto en las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 producido por los cambios en el valor razonable de los elementos de la Cartera de negociación de activo y pasivo, es el siguiente (Nota 45):

	Beneficios		Pérdidas
	2006	2005	2006	2005
Valores representativos de deuda	1.0999	2.989	135	2.843
Otros instrumentos de capital	46.554	37.955	48.061	23.563
Derivados de negociación	36.399	106.244	28.133	113.018
	84.052	147.188	76.329	139.424

El desglose en función del criterio de determinación del valor razonable del efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 producido por los cambios en el valor razonable de los elementos de la Cartera de negociación de activo y pasivo, es el siguiente:

	Beneficios		Pérdidas
	2006	2005	2006	2005
>>Elementos cuyo valor razonable se:
Determina tomando como
referencia cotizaciones	25.942	56.267	51.638	61.352
Estima a través de una técnica de
valoración basada en:
Datos procedentes del mercado	38.075	70.252	24.691	78.072
Datos no procedentes del mercado	20.035	20.669

84.052

147.188

76.329

139.424

El desglose por monedas y vencimientos de los epigrafes de Cartera de negociación de activo y pasivo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Activo			Pasivo
	2006	2005	2006	2005
Por moneda:
En Euros	70.712	42.476	42.455	15.680
En Dólares	239	36	239	1.622
	70.951	42.512	42.694	17.302
Por vencimiento:
Hasta 1 mes	493	1.141	369
Entre 1 mes y 3 meses	120	905	704
Entre 3 meses y 1 año	2.793	8.762	1.193	8.052
Entre 1 año y 5 años	54.239	9.472	40.428	8.679
Más de 5 años		4.639		571
Vencimiento no determinado	13.306	17.593

a) Riesgo de crédito

Las concentraciones del riesgo por sector geográfico donde se encuentra localizado el riesgo, por clases de contrapartes y por tipo de instrumentos, indicando el valor en libros de los mismos a dichas fechas, han sido las siguientes:

2006

2005

	Importe	Vo	Importe	%
Por sector geográfico:
Estado	56.329	79,39%	24.110	56,71%
Resto de países de la Unión Europea Resto del mundo	14.622	20,61%	18.402	43,29%
	70.951	100%	42.512	100%
Por clases de contrapartes:
Entidades de crédito	47.154	66.46%	23.003	54,11%
Administraciones Públicas residentes	770	1.09%	789	1,86%
Otros sectores residentes	23.027	32,45%	9.968	23,44%
Otros sectores no residentes			8.752	20,59%
	70.951	100%	42.512	100%
Por tipos de instrumentos:
Obligaciones y bonos cotizados Derivados no negociados en mercados	770	1,09%	789	1,86%
organızados	56.875	80,16%	24.130	56,76%
Acciones cotizadas	13.306	18,75%	17.593	41,38%
	70.951	100%	42.512	100%

El desglose de la Cartera de negociación de activo en función de las calificaciones crediticias externas otorgadas por las principales agencias de calificación es el siguiente:

	2006		2005
	Importe	%	Importe	%
Riesgos calificados como Rating A	49.966	70,42%	23.977	56,4%
Riesgos calificados como Rating B	3.940	5,56%
Importes no asignados	17.045	24,02%	18.535	43,6%
	70 951	100%	42 512	100%

b) Valores representativos de deuda

El saldo Valores representativos de deuda del activo del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde a valores de Deuda Pública Española.

El tipo de interés medio anual durante el ejercicio 2006 de los Valores representativos de deuda ha ascendido al 3,97% (3,60% en el ejercicio 2005).

c) Otros instrumentos de capital

El saldo de Otros instrumentos de capital del activo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde a Participaciones en entidades españolas.

d) Derivados de negociación

El desglose del saldo de Derivados de negociación del activo y del pasivo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006
	Valor	Valor razonable
1	nocional	Activo	Pasivo
Compra-venta de divisas no vencidas
Compras	93.354	109	725
Ventas	26.147	449	18
Compra-venta de activos financieros

Compras Ventas

Futuros sobre valores y tipos de interés

Comprados
Vendidos	13.260
Opciones sobre valores
Compradas	102.385	8.266
Vendidas	213.757
Opciones sobre divisas
Compradas	11.390	239
Vendidas	11.390		239
Otras operaciones sobre tipos de interés
FRA's
Permutas financieras	539.000	40.185	41.712
Otras	88.060	7.627

	2005
	Valor	Valor razonable
	nocional	Activo	Pasivo
Compra-venta de divisas no vencidas
Compras	85.624	1.412
Ventas	42.161	(86)
Compra-venta de activos financieros
Compras
Ventas	19.921		435
Futuros sobre valores y tipos de interés
Comprados
Vendidos	93.885
Opciones sobre valores
Compradas	112.135	9.729
Vendidas	203.270
Opciones sobre divisas
Compradas	6.442	36
Vendidas	6.442		36
Otras operaciones sobre tipos de interés
FRA's	400.000		213
Permutas financieras	828.430	6.897	10.611
Otras	63.060	6.142	6.007
n
		24.130	17.302

El importe nocional y/o contractual de los contratos de negociación no supone una cuantificación del riesgo asumido por la Entidad ya que su posición neta se obtiene de la compensación y/o combinación de dichos instrumentos.

22. Activos financieros disponibles para la venta

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Valores representativos de deuda	1.142.521	1.022.757
Deuda Pública Española	292.135	297.463
Letras de Tesoro	285.035	288.625
Otras deudas anotadas	7.100	8.838
Deuda Püblica extranjera
Emitidos por entidades de crédito	530.001	525.343
Residentes	33.501	49.123
No residentes	496.500	476.220
Otros valores de renta fija	326.791	202.920
Emitidos por otros residentes	19.665	26.303
Emitidos por otros no residentes	307.126	176.617
Correcciones de valor por deterioro de activos	(6.406)	(2.969)

Otros instrumentos de capital Participaciones en entidades españolas Participaciones en entidades extranjeras Participaciones en Fondos de Inversión

472.128	347.480
149.066	85.075
106.266	79.971
216.796	182 434
1.614.649	1.370.237

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el epígrafe "Otros instrumentos de capital" incluye 5.630 miles de euros y 5.110 miles de euros, respectivamente, que corresponden a participaciones en sociedades para las cuales la Entidad tiene acordada su venta, a una fecha determinada, y a un precio equivalente al coste de adquisición más un rendimiento referenciado al euribor.

lgualmente, al 31 de diciembre de 2006 el epigrafe "Otros instrumentos de capital" incluye 8.779 miles de euros que corresponden a las variaciones del valor razonable de determinados títulos que son objeto de cobertura contable (Nota 25).

El valor razonable susceptible de cuantificación de los elementos incluidos en el epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se ha calculado como se indica a continuación:

	2006		2005
	Importe	ಳಿಂ	Importe	Vo
Cotizaciones publicadas en mercados activos	1.042.629	71.96%	980.943	76,14%
Contraste externo	406.316	28.04%	307.360	23,86%
	1.448.945	100,00%	1.288.303	100,00%

Dentro del epígrafe "Otros instrumentos de capital" del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 se encuentran recogidos 15.872 miles de euros (15.682 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) correspondientes a participaciones cuyo valor razonable no ha podido ser estimado con fiabilidad por tratarse de valores que no se negocian en un mercado activo, ni existe historia de transacciones recientes. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 existen determinados valores representativos de deuda, cuya rentabilidad se encuentra referenciada a la curva de tipos de interés de mercado, por un importe de 156.238 miles de euros y 69.221 miles de euros, respectivamente, que se encuentran valorados a coste amortizado al estimar la Entidad que dicho coste no difiere sustancialmente de su valor razonable.

En la Nota 34 se desglosa el saldo del epigrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto al 31 de diciembre de 2006 y 2005 producido por los cambios en el valor razonable de los elementos incluidos en el epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta.

El importe que durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 ha sido dado de baja del epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto reconociendose en la cuenta de pérdidas y ganancias ha ascendido a 24.710 miles de euros y 7.507 miles de euros, respectivamente, ambos importes netos de su efecto impositivo.

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:
En euros	1.560.183	1.293.611
En dólares USA	46.735	72.330
En libras esterlinas	3.827	2.707
En francos suizos	2.622	402
Resto	1.282	1.187
	1.614.649	1.370.237
Por vencimiento:
Hasta 1 mes
Entre 1 mes y 3 meses	65.312	103.841
Entre 3 meses y 1 año	193.825	227.076
Entre 1 año y 5 años	223.266	149.897
Más de 5 años	666.524	544.912
Vencimiento no determinado	472.128	347.480
Ajustes por valoración	(6.406)	(2.969)
	1.614.649	1.370.237

2006 2005

44

Saldo al inicio del ejercicio	1.370.237	1.391.623
Adiciones por compras	3.094.967	3.104.856
Ventas y amortizaciones	(2.806.650)	(3.218.022)
Movimientos por cambios del valor razonable	16.700	32.614
Otros	(60.605)	59.166
Saldo al cierre del ejercicio	1.614.649	1.370.237

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Valores representativos de deuda ha ascendido al 3,84% y al 3,18%, respectivamente.

Activos financieros disponibles para la venta se muestran a continuación:

Al 31 de diciembre de 2006, en el epígrafe "Valores representativos de deuda - Emitidos por entidades de crédito no residentes" se incluyen diez emisiones por un importe total de 248 millones de euros (seis emisiones por importe de 168 millones de euros al 31 de diciembre de 2005), con vencimientos entre 2016 y 2018 cuya rentabilidad está referenciada a parámetros de tipos de interés que han sido limitados con topes mínimos y máximos.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el epígrafe "Otros valores de renta fija – Emitidos por otros residentes" corresponde a bonos de titulización hipotecaria procedentes de titulizaciones de créditos hipotecarios de la Entidad, de los cuales un total de 3.303 miles de euros tiene carácter subordinado.

La Entidad al 31 de diciembre de 2006 tiene suscritas participaciones en el capital de determinadas sociedades no cotizadas respecto a las que existen desembolsos pendientes no exigidos por importe de 6.015 miles de euros (6.351 miles de euros al 31 de diciembre de 2005).

a) Riesgo de crédito

Las concentraciones del riesgo por sector geográfico del epigrafe Valores representativos de deuda han sido las siguientes:

	2006		2005
	Importe	%	Importe	%
Estado	345.300	30,1%	372.889	36.4%
Resto de países de la Unión Europea	673.530	58.6%	424.685	41.4%
Resto de Europa	9.956	0.9%	20.253	2.0%
Resto del mundo	120.141	10.4%	207.899	20.2%
Ajustes por valoración	(6.406)		(2.969)
	1 4 47 6 7 4	1000/	A DOG THE	A Purch And

El desglose de los valores representativos de deuda en función de las calificaciones crediticias externas otorgadas por las principales agencias de calificación, es el siguiente:

	2006	2005
Importe	%	Importe	%
984.260	86,14%	907.106	88.69%
87.822	7.69%	75.262	7.36%
70.439	6,17%	40.389	3,95%
1.142.521	100%	1.022.757	100%

1 UU 10

100,070

Riesgos calificados como Rating A Riesgos calificados como Rating B Importes no asignados

b) Pérdidas por deterioro

El desglose del saldo del epígrafe de Pérdidas por deterioro de activos (neto) - Activos financieros disponibles para la venta de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra a continuación (Nota 52):

	2006	2005
Valores representativos de deuda Otros instrumentos de capital	3.437 362	1.125 576
	3.799	1.701
Dotaciones con cargo a resultados Determinadas individualmente Determinadas colectivamente Recuperaciones de dotaciones con abono a resultados	362 3.708 (271)	576 1.152 (27)
	3.799	1.701

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo de Correcciones de valor por

deterioro de activos del epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta es el siguiente:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	2.969	1.844
Dotaciones/(Recuperaciones) netas con cargo/(abono) a resultados	3.437	1.125

El desglose, por el criterio de determinación, del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

6.406

Por la forma de determinación: Determinado colectivamente

6.406 2.969

2.969

Inversiones crediticias 23.

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Depósitos en entidades de crédito \ Crédito a la clientela >Otros activos financieros	1.721.894 12.972.717	975.778 10.533.583
3	142.839	103.156
	14.837.450	11.612.517

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe de Inversiones crediticias de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

Por moneda:
En euros	15.017.852	11.769.476
En dólares	12.316	11.424
En libra esterlina	896	522
En yen japonés	2.972	2.267
En franco Suizo	357	195
Otras	282	375
Ajustes por valoración	(197.225)	(171.742)
	14.837.450	11.612.517
Por vencimiento:
A la vista	124.828	145.771
Hasta 1 mes	1.580.392	916.696
Entre 1 mes y 3 meses	706.051	379.930
Entre 3 meses y 1 años	461.301	303.525
Entre 1 año y 5 años	1.601.520	1.246.524
Más de 5 años	10.533.085	8.710.323
Vencimiento no determinado	27.498	81.490

Ajuste por valoración

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Depósitos en entidades de crédito ha ascendido al 2,68% y al 1,87%, respectivamente.

En relación al desglose de las inversiones crediticias en función de las clasificaciones crediticias asignadas, internas o externas, así como en relación con las tasas de impagos de dichas inversiones, como se detalla en la nota relativa a Riesgo de Crédito, la Entidad ha desarrollado modelos internos de scoring y de rating que califican clientes (rating) u operaciones (scoring) en función de su nivel de riesgo, con el objetivo de mejorar la gestión del riesgo, así como de acceder a la validación de dichos modelos internos para el cálculo del capital regulatorio de acuerdo con los requerimientos de Basilea.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales la Entidad dispone de información referida a los modelos de scoring para las operaciones hipotecarias y de consumo de Particulares así como la correspondiente al modelo de rating para Pymes, al 31 de diciembre de 2006. No obstante, con objeto de presentar la información de forma comparativa con el ejercicio 2005, se ha decidido incluir el desglose de las inversiones crediticias de acuerdo con los niveles de riesgo utilizados para la cobertura del riesgo de crédito:

	2006		2005
	Importe	%	Importe	1/0
Sin riesgo apreciable	2.012.682	14%	1.227.024	11%
Riesgo bajo	6.411.031	43%	5.403.583	46%
Riesgo medio-bajo	3.297.022	22%	2.490.004	21%
Riesgo medio	2.710.701	18%	2.153.574	18%
Riesgo medio-alto	371.214	2%	324.917	3%
Riesgo alto	89.186	1%	82.001	1%
lmportes no asignados	142.839	1%	103.156	1%
Ajustes por valoración	197.225)	(1%)	(171.742)	(1%)
	14.837.450	100%	11.612.517	100%

A continuación se indica la tasa de morosidad, calculada como la relación entre los saldos clasificados contablemente como dudosos y el saldo de crédito a la clientela, sin considerar los ajustes por valoración:

2006	2005	2004
0,67%	0,76%	0,86%

Crédito a la clientela a)

El desglose, por diversos criterios, del saldo de Crédito a la clientela del epigrafe de Inversiones crediticias al 31 de diciembre de 2006 y 2005, es el siguiente:

	CUUD
Por modalidad v situación:
8 driminiatraniano Dubliogo Consonalac	And Area Comments of Children	Ann non

Pro Pro Pr

Administraciones Publicas Españolas	111.158	103.035
Crédito comercial	542.767	424.546
Deudores con garantia hipotecaria	10.066.797	8.130.002
Deudores con otras garantias reales	100.594	69.258
Otros deudores a plazo	1.765.337	1.463.232
Arrendamientos financieros	386.888	341.015
Deudores a la vista y varios	112.125	94.595
Activos dudosos	88.764	81.539
Ajustes por valoración	(201.713)	(173.639)
Intereses devengados	31.929	19.177
Correcciones de valor por deterioro de activos	(214.298)	(176.821)
Comisiones	(19.344)	(15.995)
	12.972.71 /	10.533.583
Por sector de actividad del acreditado:
Administraciones Públicas Españolas	111.358	103.186
Otros sectores residentes:	12.832.933	10.414.456
Agricultura, ganadería, caza y selvicultura y pesca	57.427	73.326
Industrias	886.788	787.430
Construcción	1.088.396	780.085
Servicios:	2.020.217	1.328.381
Comercio y hostelería	660.915	367.923
Transportes y comunicaciones	211.153	174.035
Otros servicios	1.148.149	786.423
Crédito a particulares:	8.788.636	7.357.417
Vivienda	8.298.890	6.906.221
Consumo y otros	489.746	451.196
Sin clasificar	192.888	261.361
Ajustes por valoración	(201.419)	(173.544)
Otros sectores no residentes	28.426	15.941
	12.972.717	10.533.583
	2006	2005
Por zona geográfica:
- Bizkaia	2.853.240
- Gipuzkoa	3.370.423	2.385.362
- Alava	1.273.559	2.831.458
- Navarra		1.058.917
- Red de Expansion	2.033.308	1.658.078
Ajustes por valoración	3.643.900	2.773.407
	(201.713)	(173.639)

Por tipo de interés aplicado: Tipo de interés fijo Tipo de interés variable referenciado al Euribor Tipo de interés variable referenciado al CECA Tipo de interés variable referenciado al IRMH Otros

12.972.717 10.533.583 670.795 636.157 11.204.432 9.054.382 26.988 21.017 642.782 415.376 427.720 406.651 12.972.717 10.533.583

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe Crédito a la clientela de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:
En euros	13.162.200	10.695.841
En dólares USA	10.615	9.107
En libras esterlinas	72	17
En yenes japoneses	1.399	2.204
En francos suizos	144	53
Ajustes por valoración	(201.713)	(173.639)
	12.972.717	10.533.583
Por vencimiento:
A la vista		55.918
Hasta 1 mes	443.007	211.828
Entre 1 mes y 3 meses	250.427	231.727
Entre 3 meses y 1 año	451.617	302.087
Entre 1 año y 5 años	1.588.660	1.230.695
Más de 5 años	10.413.221	8.593.477
Vencimiento no determinado	27.498	81.490
/Ajustes por valoración	(201.713)	(173.639)
	12.972.717	10.533.583

Al 31 de diciembre de 2006 la Entidad tiene concedidos préstamos de carácter subordinado por importe de 14.397 miles de euros (14.402 miles de euros al 31 de diciembre de 2005).

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Entidad mantiene contratos de arrendamiento financiero con clientes sobre activos materiales que se encuentran contabilizados de acuerdo con lo descrito en la Nota 13.m). El valor residual de dichos contratos, que se corresponde con el importe de la última cuota del arrendamiento, se encuentra garantizado por el propio bien objeto del arrendamiento. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el desglose de la inversión viva y los valores residuales por tipo de objeto financiado, son los siguientes:

Principal	2006	2005
Bienes de equipo	87.046	74.002
Equipos informáticos	3.945	5.185
Material y vehiculos de transporte	122.850	108.121
Turismos	40.335	36.226
Otros bienes	15.255	17.726
Total Bienes Muebles	269.431	241.260
Bienes Inmuebles	83.726	68.584
TOTAL	353.157	309.844

Valor Residual	2006	2005
Bienes de equipo	4.159	4.763
Equipos informáticos	189	215
Material y vehiculos de transporte	11.387	10.430
Turismos	13.677	11.898
Otros bienes	558	680

Total Bienes Muebles	29.970	27.986
Bienes Inmuebles	7.285	6.718
TOTAL	37.255	34.704

De estos saldos un importe total de 3.524 miles de euros al 31 de diciembre de 2006 y 3.534 miles de euros al 31 de diciembre de 2005 corresponden a activos deteriorados que se incluyen en el apartado de Activos dudosos.

El detalle de las titulizaciones y otras transferencias de activos realizadas por la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
s Dados integramente de baja del balance de situación:	28.802	35.097
Activos hipotecarios titulizados a través de participaciones hipotecarias Pro memoria: Dados de baja del balance de situación	28.802	35.097
antes del 1 de enero de 2004	28.802	35.097
Mantenidos integramente en el balance de situación:	887.154
Activos hipotecarios titulizados a través de certificados de transmisión מוזכיםמחמחוח	887 154

mpologalia

915.956 35.097

50

En el ejercicio 1999, la Entidad realizó un programa de titulización de activos mediante la emisión de Participaciones hipotecarias por un valor nominal de 90.152 miles de euros. Estos préstamos hipotecarios fueron transmitidos a "TDA9, Fondo de Titulización Hipotecaria". El saldo vivo al 31 de diciembre de 2006 de estos préstamos asciende a 28.802 miles de euros (35.097 miles de euros al 31 de diciembre de 2005). La Entidad concedió a dicho fondo préstamos subordinados cuyos saldos al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 27 miles de euros (33 miles de euros al 31 de diciembre de 2005). Los activos titulizados fueron dados de baja del balance de la Entidad, manteniéndose este mismo criterio al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de acuerdo con lo dispuesto por la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004 del Banco de España.

En el ejercicio 2006, la Entidad ha realizado, igualmente, un programa de titulización de activos transmitiendo al fondo de titulización "LM. Caja Laboral 1, F.T.A." préstamos hipotecarios por importe total de 900.000 miles de euros. Esta transferencia de activos no cumple los requisitos establecidos en la Norma 23ª de la Circular 4/2004 de Banco de España para dar de baja los activos transferidos del balance, dado que la Entidad retiene los riesgos y beneficios asociados a la propiedad de los activos, manteniendo además el control de los mismos, en consecuencia, se ha registrado un pasivo asociado a los activos netos transferidos (Nota 32). El saldo vivo de estos activos al 31 de diciembre de 2006 asciende a 887.154 miles de euros. Adicionalmente, la Entidad ha concedido al mencionado Fondo de Titulización de Activos préstamos subordinados por importe de 1.180 miles de euros.

b) Pérdidas por deterioro

El desglose del saldo del epigrafe de Pérdidas por deterioro de activos (neto) - Inversiones crediticias de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra a continuación:

2006	2005

Créditos	38.967	30.852
Dotaciones	41.209	36.926
Recuperaciones de activos fallidos	(297)	(314)
Resto de recuperaciones	(1.945)	(5.760)
	38.967	30.852
Dotaciones con cargo a resultados	41.209	36.926
Determinadas individualmente	4.667	9.141
Determinadas colectivamente	36.542	27.785
Recuperaciones de dotaciones con abono a resultados	(1.945)	(5.760)
Partidas en suspenso recuperadas	(297	(314)
	38.967	30.852

El detalle al 31 de diciembre de 2006 y 2005 del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epígrafe de Inversiones crediticias es el siguiente:

2006 2005

Por el tipo de cobertura:

Cobertura especifica	32.642	31.656
Cobertura genérica	181.656	145.165
	214.298	176.821
Por la forma de determinación:
Determinado individualmente	32.642	31.656
Determinado colectivamente	181.656	145.165
	214.298	176.821
Por contrapartes:
Otros sectores residentes	213.787	176.568
Otros sectores no residentes	511	253
	214.298	176.821

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epígrafe de Inversiones crediticias es el siguiente:

	Cobertura específica	Cobertura generica	Total
Saldo al inicio del ejercicio 2005	31.163	117.432	148.595
Dotaciones netas con cargo a resultados	9.141	27.785	36.926
Recuperaciones	(5.708)	(52)	(5.760)
Traspaso a fallidos contra fondos constituidos	(1.670)		(1.670)
Otros	(1.270)		(1.270)
Saldo al cierre del ejercicio 2005	31.656	145.165	176.821
Dotaciones netas con cargo a resultados	4.667	36.542	41.209
Recuperaciones	(1.894)	(51)	(1.945)
Traspaso a fallidos contra fondos constituidos	(1.413)		(1.413)
Otros	(374)		(374)
Saldo al cierre del ejercicio 2006	32.642	181.656	214.298

El importe de los ingresos financieros acumulados y no reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias de los activos financieros deteriorados asciende al 31 de diciembre de 2006 y 2005 a 5.971 miles de euros y 4.868 miles de euros, respectivamente.

El desglose del valor en libros de los activos deteriorados, sin deducir las correcciones de valor por deterioro, es el siguiente:

	2006	2005
Por zona geográfica:
- Bizkaia	16.793	16.704
- Gipuzkoa	22.641	24.842
Alava l	8.149	5.314
Red de Expansion	41.181	34.679
	88.764	81.539
Por contrapartes:
Otros sectores residentes	88.270	81.477
Otros sectores no residentes	494	62
	88.764	81.539
Por tipo de instrumento:
Crédito comercial	3.430	6.063
Préstamos y créditos	73.730	65.321
Arrendamientos financieros	4.526	4.576
Resto	7.078	5.579

El detalle de los activos deteriorados en función de las garantías aportadas y de la antigüedad de los importes clasificados como deteriorados, sin deducir las correcciones de valor por deterioro, es el siguiente:

Operaciones con garantía real sobre viviendas	26.528	19.279
Hasta 3 años	26.160	19.010
Entre 3 y 4 años	224	153
Entre 4 y 5 años	48	20
Más de 6 años	96	96
Resto de operaciones	62.236	62.260
Hasta 6 meses	40.357	42.838
Entre 6 meses y 1 año	9.205	7.400
Entre 1 y 2 años	4.683	5.122
Más de 2 años	7.991	6.900
	88.764	81.539

El detalle del valor en libros de los activos financieros vencidos y no deteriorados en función del vencimiento más antiguo de cada operación, es el siguiente:

Acres of the property of the property of		2006	2005
	A la vista	3.929	3.392
	Hasta 1 mes	1.747	1.308
	Entre 1 mes y 3 meses	900	797

576 6	497 ப

2006

2005

El desglose al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de los saldos del epígrafe de Inversiones crediticias dados de baja del balance de situación de la Entidad al considerarse remota su recuperación es el siguiente:

	2006	2005
Crédito a la clientela	73.361	72.254
	73.361	72.254

El movimiento de los activos financieros deteriorados dados de baja del activo al considerarse remota su recuperación, es el siguiente:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	72.254	70.907
Adiciones:	1.413	1.670
Corrección de valor por deterioro de activos Por otras causas	1.413	1.670

Recuperaciones: Por cobro en efectivo de principal

Bajas definitivas: Por condonación

Saldo al final del ejercicio

ર્દિક

24. Cartera de inversión a vencimiento

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los títulos incluidos en la Cartera de inversión a vencimiento corresponden a títulos de Deuda Pública española denominados en euros y admitidos a negociación en mercados organizados.

El desglose por vencimientos del epígrafe de Cartera de inversión a vencimiento de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Entre 1 año y 5 años	952	858
	ಕಿನ್ನ	858

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Cartera de inversión a vencimiento se muestran a continuación:

	2006	2005
( Saldo al inicio del ejercicio	958	910
Amortizaciones /Otros	(6)	48
Saldo al cierre del ejercicio	952	958

El tipo de interés nominal al cierre de los ejercicios 2006 y 2005 los títulos incluidos en el

epígrafe de Cartera de inversión a vencimiento es el 7,35%.

25. Derivados de cobertura de activo y de pasivo

El desglose de estos epígrafes de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Activo		Pasivo
	2006	2005	2006	2005
Micro-coberturas:	40.803	136.641	107.917	25.619
Coberturas del valor razonable	40.803	136.641	107.917	25.619
	40.803	136.641	107.917	25.619

El desglose por monedas y vencimientos de los epígrafes de Derivados de cobertura de activo y pasivo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Activo			Pasivo
2006	2005	2006	2005

Por moneda:

En euros	40.803	136.641	107.917	25.619
	40.803	136.641	107.917	25.619
Por vencimiento:
Hasta 1 mes		133		(1)
Entre 1 mes y 3 meses		118		(3)
Entre 3 meses y 1 año	902	3.106	8.142	(42)
Entre 1 año y 5 años	205	2.051	19.200	1.216
Más de 5 años	39.696	131.233	80.575	24 449
	40.803	136.641	107.917	25.619

El desglose del saldo del epígrafe de Derivados de cobertura de activo y pasivo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006
Valor	Valor razonable
nocional	Activo	Pasivo

Otras operaciones sobre tipos de interés Parmutas financieras

3 532 871

00 851

1 Olimago III idi Natural (19 Otras operaciones sobre acciones	1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1		ﻣﯿﮟ ﺍﻭﺭ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﮐﺮ ﺍﯾﮏ ﮐﺮ ﮨﮯ ﺍﻭﺭ ﺍﺱ ﮐﯽ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ
Permutas financieras	13.668		8.066
		40.803	107.917
		2005
	Valor	Valor razonable
	Nocional	Activo	Pasivo
Otras operaciones sobre tipos de interés
Permutas financieras	2.724.341	136.641	25.619
		136.641	25.619

El importe nocional y/o contractual de los contratos de Cerivados de cobertura de activo y pasivo no supone el riesgo asumido por la Entidad ya que su posición neta se obtiene de la compensación y/o combinación de dichos instrumentos.

Al 31 de diciembre de 2006 los instrumentos de cobertura contratados a dicha fecha tienen por objeto la cobertura del riesgo de interés al que están sujetos determinados pasivos

financieros a coste amortizado, principalmente cédulas hipotecarias por valor nominal de 3.225.000 miles de euros (2.400.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) (Nota 32), y adicionalmente al 31 de diciembre de 2006 la cobertura del valor razonable de determinados instrumentos de capital incluidos en la cartera de Activos financieros disponibles para la venta (Nota 22).

El valor nocional de ciertos tipos de instrumentos financieros proporciona una base para la comparación con instrumentos registrados en el balance de situación, pero no indica necesariamente las cantidades de futuros flujos de caja implicados o el valor razonable actual de los instrumentos y, por tanto, no indica la exposición de la Entidad al riesgo de crédito o al riesgo de precio. Los instrumentos derivados se convierten en favorables (activos) o desfavorables (pasivos) como resultado de las fluctuaciones de los tipos de interés de mercado o de los tipos de cambio relativos a sus términos.

El agregado contractual o nocional de los instrumentos financieros derivados disponibles, la medida en que los instrumentos son favorables o desfavorables y, por tanto, los valores razonables agregados de los activos y pasivos financieros derivados pueden fluctuar significativamente.

26. Activos no corrientes en venta

El desglose de este epigrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Miles de euros
	2006	2005
Activo material	1.747	2.143
Activo material de uso propio	1.220	1.594
Activo material adjudicado	527	549
	A 7 A 7	5 4 4 5

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Activos no corrientes en venta, es el siguiente:

	Activo
	2006	2005
Partidas individualizadas:
Saldo al inicio del ejercicio	2.143	1.969
Adiciones	1.184	268
Bajas por venta	(1.580)	(375)
Traspasos		281
Saldo al cierre del ejercicio	1.747	2.143

1. Participaciones

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Entidades del (Grunn (Denendientes):

Entidades del Grupo (Dependientes).
Valor bruto	28.030	26.031
No cotizadas	28.030	26.031
	28.030	26.031
Entidades Multigrupo:
Valor bruto	10.729	8.276
No cotizadas	10.729	8.276
	10.729	8.276
Entidades Asociadas:
Valor bruto	1.663	212
No cotizadas	1.663	212
َ 1	1.663	212
	40.422	34.519

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo del epigrafe de Participaciones es el siguiente:

	2006	2005
Entidades del Grupo (Dependientes). Saldo al inicio del ejercicio Adquisiciones Otros	26.031 2.000	26.031
Saldo al final del ejercicio	28.030	26.031
Entidades Multigrupo: Saldo al inicio del ejercicio Adquisiciones l raspasos	8.276 3.724 (1.271)	5.851 2.425
Saldo al final del ejercicio	10.729	8.276
Entidades Asociadas: Saldo al inicio del ejercicio Adquisiciones	212 180	212

La Entidad tiene suscritas participaciones en Entidades del Grupo respecto a las que existen desembolsos pendientes no exigidos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 por importe de 8.564 miles de euros.

Son Entidades Dependientes las Entidades Participadas que constituyan una unidad de decisión con la Entidad, que se corresponde con aquéllas para las que la Entidad tiene, directamente o indirectamente a través de otra u otras Entidades Participadas, capacidad de ejercer control. Dicha capacidad de ejercer control se manifiesta, en general, aunque no exclusivamente, por mantener una participación, directamente o indirectamente a través de otra u otras Entidades Participadas, del 50% o más de los derechos de voto de la entidad participada. El control se entiende como el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad participada, con el fin de obtener beneficios de sus actividades y puede ejercerse aunque no se mantenga el porcentaje de participación antes indicado. La información relevante de las participaciones en Entidades Dependientes al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra en el Anexo I.

Son Entidades Multigrupo las Entidades Participadas que, no siendo Entidades Dependientes, están controladas conjuntamente por la Entidad y por otra u otras entidades no vinculadas con la Entidad y los negocios conjuntos. Son negocios conjuntos los acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más entidades o participes realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estracter financiero u operativo que los afecte requiere el consentimiento unánime de todos los partícipes, sin que tales operaciones o activos se encuentren integrados en estructuras financieras distintas de los partícipes. La información relevante de las participaciones en Entidades Multigrupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra en el Anexo I.

Son Entidades Asociadas las Entidades Participadas en las que la Entidad tiene una influencia significativa. Dicha influencia significativa se manifiesta, en general, aunque no exclusivamente, por mantener una participación, directamente o indirectamente a través de otra u otras Enticipadas, del 20% o más de los derechos de voto de la Entidad Participada. La información relevante de las participaciones en Entidades Asociadas al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra en el Anexo I.

No obstante al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la Entidad mantiene participaciones superiores al 20% del capital de determinadas sociedades, las cuales no han sido clasificadas como Entidades Asociadas, ya que la Entidad considera que no cuenta con influencia significativa en dichas sociedades por existir un compromiso firme de compra de dichas participaciones por parte de MCC Inversiones por un precio fijo. El valor contable de dichas participaciones al 31 de diciembre de 2006 y 2005 asciende a 5.630 miles de euros y 5.110 miles de euros, respectivamente (Nota 22).

Activo material 28.

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
De uso propio:	283.606	276.386
Equipos informáticos y sus instalaciones	10.118	10.504
Mobiliario, vehiculos y resto de instalaciones	38.478	37.069
Edificios	224.235	219.499
Obras en curso	10.775	9.314
Inversiones inmobiliarias	29.987	31.409
Edificios	28.673	30.095
Fincas rústicas, parcelas y solares	1.314	1.314
Otros activos cedidos en arrendamiento operativo	18.900	16.271
Afecto a la Obra Social	1.066	1.097
Mobiliario e instalaciones	ು
Inmuebles	1.063	1.094
(Correcciones de valor por deterioro de activos	(34)	(25)
	333.525	325.138

રેત્વે છે.

આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પત્તમજૂરી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo del epígrafe de Activo material es el siguiente:

		Activos cedidos en
De uso	Inversiones	arrendamiento	Afecto a la	Total
propio	inmobiliarias	operativo	Obra Social

Bruto

	Saldo al 1 de enero de 2005	428.939	22.084	20.182	2.135	473.340
	Adiciones Retiros	23.666 (3.987)	1.882	9.560 (4.906)	I I	35.108 (8.893)
	Traspasos	(16.954)	16.099			(855)
	Saldo al 31 de diciembre de 2005	431.664	40.065	24.836	2.135	498.700
	Adiciones Retiros	23.919 (3.268)	6 (1.238)	14.020 (9.524)	I	37.945 (14.030)
车	Saldo al 31 de diciembre de 2006	452.315	38.833	29.332	2.135	522.615
A	Amortización acumulada
	Saldo al 1 de enero de 2005	150.932	1.794	7.139	1.007	160.872
	Dotaciones Retiros Traspasos Otros	13.456 (2.200) (6.910)	537 6.336 (11)	4.659 (3.233)	31 I I	18.683 (5.433) (574) (11)
	Saldo al 31 de diciembre de 2005	155.278	8.656	8.565	1.038	173.537
	Dotaciones Retiros Otros	13.961 (530)	630 (440)	5.293 (3.526) 100	31	19.915 (4.496) 100
	Saldo al 31 de diciembre de 2006	168.709	8.846	10.432	1.069	189.056
	Correcciones de valor por deterioro de activos
	Saldo al 31 de diciembre de 2005	(25)				(25)
	Dotaciones	(9)				(9)
	Saldo al 31 de diciembre de 2006	(34)				(54)
	Neto
	Saldo al 31 de diciembre de 2005	276.361	31.409	16.271	1.097	325.138
	Saldo al 31 de diciembre de 2006	283.572	29.987	18.900	1.066	333.525

El desglose del saldo del Activo material de uso propio de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Amortización	Correcciones
Bruto	acumulada	por deterioro	Neto

Al 31 de diciembre de 2006

Equipos informáticos y sus instalaciones

58.946

Equipos informaticos y sus instalaciones	58.946	(48.828)		10.118
Mobiliario, vehiculos y resto de instalaciones	135.296	(96.818)		38.478
Edificios	247.298	(23.063)		224.235
Obras en curso	10.775			10.775
Otros			(34)	(34)
	452.315	(168.709)	(34)	283.572
Al 31 de diciembre de 2005
Equipos informáticos y sus instalaciones	55.868	(45.364)		10.504
Mobiliario, vehiculos y resto de instalaciones	125.890	(88.821)		37.069
Edificios	240.592	(21.093)		219.499
Obras en curso	9.314			9.314
Otros			(25)	(25)
ל	431.664	(155.278)	(25)	276.361

El valor razonable del Activo material de uso propio y en construcción se incluye en la Nota 37 de la Memoria.

El saldo neto al 31 de diciembre de 2006 y 2005 del Activo material de uso propio no incluye importe alguno correspondiente a activo material fuera de uso.

El valor bruto de los elementos del Activo material de uso propio que se encontraban en uso y totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 asciende a un importe de 107.613 miles de euros y 97.420 miles de euros, aproximada y respectivamente.

El desglose del saldo de las Inversiones inmobiliarias de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Bruto	Amortizacion acumulada	Neto
Al 31 de diciembre de 2006
Edificios Fincas rústicas, parcelas y solares	37.519 1.314	(8.846)	28.673 1.314
	38.833	(8.846)	29.987

Al 31 de diciembre de 2005

61

El valor razonable de la Inversiones inmobiliarias se incluye en la Nota 37 de la Memoria.

Los ingresos netos de explotación derivados de rentas provenientes de las Inversiones inmobiliarias de la Entidad durante los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a 1.120 miles de euros y 1.026 miles de euros, aproximada y respectivamente.

Los contratos más significativos en los que la Entidad actúa como arrendador son arrendamientos de módulos o dependencias ubicadas en edificios singulares, de vencimiento indefinido con cláusulas de rescisión por cualquiera de las partes.

Cuando se trata de arrendamientos de locales comerciales o similares los contratos tienen un vencimiento definido cuya duración se establece en cada caso.

El desglose del saldo de los Activos cedidos en arrendamiento operativo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Bruto	Amortización acumulada	Neto
Al 31 de diciembre de 2006			10.063
Maquinaria	16.991	(6.928)
Mobiliario y Enseres	10	(3)
Equipos Informáticos	7.345	(2.652)	4.693
Equipos Médicos	43	(12)	31
Elementos de Transporte	4.529	(519)	4.010
Otros	414	(318)	ନିର୍ବା
	29.332	(10.432)	18.900
Al 31 de diciembre de 2005
Maquinaria	16.191	(5.403)	10.788
Mobiliario y Enseres	2		1
Equipos Informáticos	5.121	(2.254)	2.867
Equipos Médicos	439	(368)	71
Elementos de Transporte	1.823	(122)	1.701
Otros	1.260	(418)	842
	24.836	(8.565)	16.271

Los ingresos derivados de rentas provenientes de los Activos cedidos en arrendamiento operativo por la Entidad durante los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a 6.892 miles de euros y 6.090 miles de euros, aproximada y respectivamente. Los gastos de explotación por todos los conceptos de los Activos cedidos en arrendamiento operativo de la Entidad durante los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a 695 miles de euros y 506 miles de euros, aproximada y respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Entidad mantenía los siguientes compromisos relacionados con el Activo material:

a) La Entidad es arrendataria en determinados inmuebles por los que ha pagado durante los ejercicios 2006 y 2005, 4.899 miles de euros y 4.148 miles de euros,

respectivamente, en concepto de alquileres. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, dichos contratos de arrendamiento tenían una vida media residual de 15 años.

b) La adquisición de Activo material de uso propio en el ejercicio 2007 por importe de 3.728 miles de euros, aproximadamente (2.608 miles de euros en 2006 al 31 de diciembre de 2005).

29. Activos y pasivos fiscales

El desglose de estos epígrafes de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Activo		Pasivo
	2006	2005	2006	2005
Impuestos corrientes:	7.584	6.520	22.497	14.448
Impuesto sobre Sociedades			21.857	13.808
	3.477	3.188
IVA H. P. Deudora Retenciones	4.107	3.332
Otros			640	640
Impuestos diferidos:	9.605	4.111	53.924	53.152
Ajustes por valoración de la cartera disponible
para la venta	6.496	486	23.193	22.116
Revalorización de Inmovilizado			30.409	30.597
Comisiones de apertura	2.276	2.751
Dotaciones a fondos de insolvencias	384	425
Reinversión de inmovilizado			322	439
Otros conceptos	449	449
	17.189	10.631	76.421	67.600

Como consecuencia de la normativa fiscal vigente del Impuesto sobre Sociedades aplicable a la Entidad, en los ejercicios 2006 y 2005 han surgido determinadas diferencias entre los criterios contables y fiscales que han sido registradas como Impuestos diferidos de activo y de pasivo al calcular y registrar el correspondiente Impuesto sobre Sociedades.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en los saldos de

lmpuestos diferidos de activo y de pasivo se muestran a continuación:

	Activo		Pasivo
	2006	2005 (*)	2006	2005 (
Saldo al inicio del ejercicio	4.111	18.325	53.152	55.887
Aumentos / (disminuciones)
Dotaciones a provisiones por operaciones de futuro		(5.762)
Dotación a fondo de insolvencias	(41)	(101)
Reinversión de inmovilizado			(117)	(116)
Ajustes por valoración Cartera disponible para
la venta	6.010	(279)	1.077	5.933
Otros		193		(62)
Revalorización inmovilizado			(188)	(189)
Ajustes en derivados		(3.486)		(1.770)
Ajuste Fondo Social Intercooperativo		(3.823)
Comisiones de apertura	(475)	(495)
		(461)
Comisiones de tarjetas Fondo de insolvencias				(6.531)
Saldo al cierre del ejercicio	9.605	4.111	53.924	53.152

(*)

activos y pasivos fiscales diferidos originados como consecuencia de la aplicación por primera vez de la Circular 4/2004 de Banco de España.

En la Nota 36 se incluyen los detalles correspondientes a la Situación fiscal de la Entidad.

30. Periodificaciones de activo y de pasivo

El desglose de estos epigrafes de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Pasivo
2006	2005

· NACARTIAN TIMSANDIALOC

5.684 8.105

POT ਪ੍ਰੋਕੀ antias ਜੀਮਕੀ ਫੈਲ Periodificaciones por comisiones devengadas Otras	21.980 4.889	23.513	18.333	15.735
	26.869	26.244	26.438	21.419

31. Otros activos y otros pasivos

El desglose del epigrafe de Otros activos de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente: AAAC Party Pro Pr

	2006	2003
Existencias: ﻟﻤﺴﺘﻌﻤ Coste amortizado 17	689 e89	985 985
Resto: Operaciones en camino	182 182	222 22
	871	1.207

El desglose del epígrafe de Otros pasivos de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente: חחחר מחמלי

	0000	6000
Fondo de Educación y Promoción	13.647	11.876
Dotacion:	13.268	11.497
Aplicada a Activo material	687	718
Gastos comprometidos en el ejercicio	10.779	9.103
Gastos de mantenimiento del ejercicio corriente	(10.779)	(9.103)
Importe no comprometido	12.581	10.779
Reservas de revalorización	379	379
Resto	74	85
Operaciones en camino	74	85
	13.721	11.961

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo de Fondo de Educación y Promoción es el siguiente: 2005

Saldo al inicio del ejercicio Gastos de mantenimiento del ejercicio Dotación obligatoria del ejercicio Amortización del inmovilizado

Saldo al final del ejercicio

2006

La Ley 13/1989 sobre Cooperativas de Crédito, modificada por la Ley 20/1990 sobre Régimen Fiscal de las Cooperativas, mantiene los criterios de reparto indicados en el Real Decreto 2860/1978, de 3 de noviembre, señalando que un 10% del excedente neto, como mínimo, se destinará a la dotación del Fondo de Educación y Promoción (Nota 4).

Las dotaciones a este fondo tendrán que destinarse, entre otros fines, al desarrollo del cooperativismo y a la atención de las necesidades asistenciales y culturales de la comunidad o materializarse en un inmovilizado que cumpla estos fines. En este sentido, de la dotación obligatoria del ejercicio 2005, que ascendió a 10.779 miles de euros, se ha aplicado en el ejercicio 2006 destinando 4.812 y 2.518 miles de euros a la financiación de instituciones corporativas de MCC y al Fondo de Educación y Promoción intercooperativo, respectivamente (4.585 y 1.605 miles de euros, respectivamente, en 2005 de un total de 9.103 miles de euros).

32. Pasivos financieros a coste amortizado

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Depósitos de entidades de crédito Depósitos de la clientela Debitos representados por valores negociables Otros pasivos financieros	384.497 14.061.586 734.986 283.483	416.984 11.275.595 293.415 205.831

12.191.825 15.464.552

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe de pasivos financieros a coste amortizado de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:	15.335.422	12.056.126
En euros	111.702	126.331
En dólares USA	4.876	5.447
En libras esterlinas	2.515	11
En francos suizos	8.614	2.562
En yenes japoneses	1.423	1.348
Resto
	15.464.552	12.191.825
Por vencimiento:
A la vista	2.207.412	1.937.539
Hasta 1 mes	4.028.421	3.718.659
Entre 1 mes y 3 meses	583.310	556.618
Entre 3 meses y 1 año	2.181.994	1.186.051
Entre 1 año y 5 años	1.714.979	2.075.255
Más de 5 años	4.668.569	2.500.934
Vencimiento no determinado		9.093
	15.384.685	11.984.149
	79.867	207.676
Ajustes por valoración
	15.464.552	12.191.825

Depósitos de entidades de crédito a)

El desglose del saldo de Depósitos de entidades de crédito de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006	2005
	11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

	384.497	416.984
Ajustes por valoración	2.406	1.729
Otras cuentas	4.374	3.669
Cuentas a plazo	3/11/11	411.000

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Depósitos de entidades de crédito ha ascendido al 3,44% y al 2,55%, respectivamente.

Depósitos de la clientela b)

El desglose del saldo de Depósitos de la clientela de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Administraciones Públicas Españolas	466.877	367.178
Otros sectores residentes:	13.565.366	10.580.819
Depósitos a la vista:	4.484.798	4.188.484
Cuentas corrientes	1.678.341	1.538.973
Cuentas de ahorro	2.738.141	2.610.879
Otros	68.316	38.632
Depósitos a plazo:	8.439.139	5.649.198
lmposiciones a plazo	3.905.721	2.793.415
Otros	4.533.418	2.855.783
Cesión temporal de activos	568.760	541.525
Ajustes por valoración:	72.669	201.612
Intereses devengados	125.361	84.230
Operaciones de microcobertura	(66.317)	102.631
Derivados implicitos	13.625	14.751
Otros sectores no residentes	29.343	327.598
	14.061.586	11.275.595

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Depósitos de la clientela por productos ha ascendido a:

Depósitos a la vista	0.65%	0.50%
Depósitos a plazo	3.13%	2,84%
Cesión temporal de activos	2,64%	1.99%

Al 31 de diciembre de 2006, la Entidad mantiene saldos acreedores con cooperativas, otras empresas asociadas y fondos de inversión gestionados por el grupo por importe de 619.758 miles de euros (606.363 miles de euros en 2005).

2005

Al 31 de diciembre de 2006, en el capítulo del balance "Depósitos a plazo – Otros" se encuentran registrados 3.225 millones de euros (2.400 millones de euros al 31 de diciembre de 2005) correspondientes a la emisión por parte de la Entidad de cédulas hipotecarias singulares, que han sido suscritas por diversos Fondos de Titulización de Activos, cuyas características son las siguientes:

Cédula hipotecaria

	Importe nominal (Miles de euros)
Fecha de desembolso	2006	2005	Fecha de vencimiento
26.11.03	300.000	300.000	22.11.13
25.02.04	300.000	300.000	01.03.16
11.06.04	500.000	500.000	11.06.14
19.11.04	200.000	200.000	19.11.14
29.11.04	100.000	100.000	27.11.19
15.06.05	500.000	500.000	15.06.20
02.12.05	500.000	500.000	02.12.15
31.03.06	525.000		31.03.21
09.06.06	300.000		09.06.16
	3.225.000	2.400.000

El tipo de interés nominal anual de las cédulas emitidas al 31 de diciembre de 2006 y 2005 oscila entre el 3,51% y el 4,51%. El epigrafe "Otros sectores residentes - Ajustes por valoración" incluye al 31 de diciembre de 2006 -66.317 miles de euros (+102.631 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) que corresponden, fundamentalmente, a las variaciones del valor razonable de las cédulas hipotecarias, que son atribuibles al riesgo de interés el cual ha sido objeto de cobertura contable tal y como se describe en la Nota 25.

El capítulo "Otros sectores residentes – Depósitos a plazo – Otros" incluye un importe de 832.638 miles de euros al 31 de diciembre de 2006 correspondiente al importe neto de la financiación obtenida en la emisión de bonos a través del Fondo de titulización "I.M. Caja Laboral 1, F.T.A." al cual se ha aportado en el ejercicio 2006 determinados préstamos hipotecarios y que, por no cumplir con los requisitos para darlos de baja se mantienen en el balance al 31 de diciembre de 2006. En este epígrafe se incluye, principalmente, el saldo vivo de los préstamos aportados al fondo por importe de 887.154 miles de euros, neto del importe de los bonos que han sido suscritos por la Entidad por importe de 54.609 miles de euros (Nota 23).

El desglose por monedas y vencimientos del saldo de Depósitos de la clientela de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:
En euros	14.032.907	11.262.463
En dólares	27.661	11.691
En libra esterlina	557	1.341
En franco suizo	26	11
En yen japones	330	42
Resto	105	47
	14.061.586	11.275.595
Por vencimiento: A la vista Hasta 1 mes Entre 1 mes y 3 meses Entre 3 meses y 1 año Entre 1 año y 5 años Más de 5 años	2.203.038 3.501.667 527.495 2.147.681 1.584.384 4.024.323 13.988.588	1.933.870 3.188.044 447.851 1.145.917 1.980.818 2.373.525 11.070.025
Ajustes por valoración	72.998	205.570
	14.061.586	11.275.595

Débitos representados por valores negociables C)

El desglose del saldo de Débitos representados por valores negociables de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Pagarés y efectos	230.743	293.038
Otros valores no convertibles	499.780
Ajustes por valoración	4.463	377
	734.986	293.415

Pagarés y efectos

Este capítulo recoge al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el coste amortizado suscrito correspondiente al "Programa de Emisión de Pagarés 01/2006" y "Programa de Emisión de Pagarés 01/2005", respectivamente. Los pagarés emitidos al descuento al amparo de dichos programas tienen un valor nominal de 1.000 euros y están admitidos a negociación en el Mercado Secundario Organizado AIAF de Renta Fija. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los programas establecen un importe máximo de emisión de 450 millones de euros.

A

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

A continuación se indica el detalle por plazos de vencimiento residual, así como los tipos de interés al cierre de cada ejercicio:

	Hasta 1 mes	Entre 1 mes	Entre 3 meses y 3 meses	Entre 6 meses v 1 año	Total	Tipo de interés
31 de diciembre de 2006	184.664	25.092	15.511	5.476	230.743	2,86% y 3,90%

1,61% y 2,68% 2.938 4.516 266.936 Al 31 de diciembre de 2005

Otros valores no convertibles

Este capítulo recoge al 31 de diciembre de 2006 la Emisión de Obligaciones simples efectuada por la Entidad el 13 de julio de 2006 con vencimiento 13 de julio de 2009. Estas obligaciones, por valor nominal total de 500.000 miles de euros (10.000 valores de 50 miles de euros de valor nominal unitario), han sido emitidas al 99,956% de su valor nominal y cotizan en el Mercado Secundario Organizado AIAF de Renta Fija. El tipo de interés (nominal anual de estas obligaciones es el Euribor a 3 meses más 0,125% y se paga trimestralmente.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Débitos representados por valores negociables se muestran a continuación:

2006	2005
293.415	261.803

Saldo al inicio del ejercicio

Emisiones	4.944.011	4.248.106
Amortizaciones	(4.502.440)	(4.216.494)
Saldo al cierre del ejercicio	734.986	293.415

Durante los ejercicios 2006 y 2005 los intereses devengados por los Débitos representados por valores negociables de la Entidad han ascendido a 15.226 miles de euros y 5.672 miles de euros, respectivamente. De este importe en el ejercicio 2006 7.084 miles de euros corresponden a pagarés emitidos y 8.142 miles de euros corresponden a obligaciones emitidas.

33. Provisiones

El desglose de este epigrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2005 es ei siguiente.	2006	2005
Provisiones para impuestos	1.100	1.603

Provisiones para riesgos y compromisos contingentes Provisiones para riesgos contingentes

Otras provisiones

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Provisiones se muestran a continuación:

Provisiones	Riesgos y
para	compromisos	Otras
impuestos	contingentes	provisiones	Total

Al 31 de diciembre de 2005

Saldo al inicio del ejercicio	1.645	7.227	19.970	28.842
Dotación con cargo a resultados: Dotaciones a provisiones		1.701		1.701
Recuperaciones	(42)	(486)	(19.970)	(20.498)
Otros movimientos		52		52
Saldo al cierre del ejercicio	1.603	8.494		10.097
Al 31 de diciembre de 2006
– Saldo al inicio del ejercicio	1.603	8.494		10.097
Dotación con cargo a resultados: Dotaciones a provisiones		3.355		3.355
Recuperaciones		(104)		(104)
Otros movimientos	(203)	401		(102)
Saldo al cierre del ejercicio	1.100	12.146		13.246

34. Ajustes por valoración del Patrimonio neto

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Activos financieros disponibles para la venta:
Valores representativos de deuda	(9.011)	10.670
Instrumentos de capital	51.944	44.949
	42.933	55.619

El saldo incluido en Ajustes por valoración del patrimonio neto-Activos financieros disponibles para la venta corresponde al importe neto de aquellas variaciones del valor razonable de dichos instrumentos financieros que deben clasificarse como parte integrante del Patrimonio neto de la Entidad. Cuando se produce la venta de los activos financieros las variaciones se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Su movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 es el siguiente:

Saldo al inicio del ejercicio Movimiento neto con cargo / (abono) a resultados Revalorizaciones netas

2006

2005

35. Fondos propios

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006	2005

71

	1.400.656	1.298.298
Menos: Dividendos y retribuciones	(28.557)	(26.411)
Resultado del ejercicio	141.783	123.419
Reservas	902.850	846.229
Capital	384.580	355.061

El capital social está constituido por las aportaciones efectuadas y desembolsadas por los socios de trabajo, por los socios colaboradores y por las Cooperativas Asociadas. De acuerdo con los Estatutos Sociales de la Entidad (Nota 1), el importe total de las aportaciones de cada socio no podrá exceder del 20% del capital social, cuando se trate de una persona jurídica, y del 2,5% del capital social, cuando se trate de una persona física. La responsabilidad de los socios por las deudas sociales alcanza el valor de sus aportaciones.

Para cada ejercicio la Asamblea General, a propuesta del Consejo Rector, aprueba, en su caso, la remuneración a cuenta aplicable a estas aportaciones, la cual, de acuerdo con el Reglamento de la Ley de Cooperativas de Crédito, no podrá exceder del tipo de interés legal del dinero incrementado en seis puntos. El tipo aplicado en los ejercicios 2006 y 2005 ha sido de un 7,5% anual.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el saldo de Capital se muestran a continuación:

	Miles de euros
	2006	2005
Saldos al inicio del ejercicio Retornos cooperativos procedentes de la distribución del	355.061	327.648
excedente del ejercicio anterior Remuneraciones capitalizadas de las aportaciones al capital	26.947	22.756
social del ejercicio corriente Aportaciones al capital social	4.420	3.738
- De cooperativas asociadas	949	905
- De socios y otros Menos, liquidación de aportaciones por bajas - De cooperativas asociadas	754	1.351
- De socios y otros		(1.337)
Traspasos a capital con naturaleza de pasivo financiero	(3.551)
Saldos al cierre del ejercicio	384.580	355.061

Al 31 de diciembre de 2006, la única entidad que directa o indirectamente posee una participación del 10% o más del capital social de la Entidad es Lagun-Aro, Entidad de Previsión Social Voluntaria, que posee el 19,94% (19,96% en 2005).

Las aportaciones (partes sociales) son transmisibles "inter vivos" únicamente a otros socios y a quienes adquieran tal cualidad, de acuerdo con las condiciones que se fijan en los Estatutos Sociales de la Entidad, y por sucesión "mortis causa", si los derechohabientes son socios o adquieren tal condición en el plazo de seis meses. En caso de baja del socio, éste o sus derechohabientes están facultados para solicitar el reembolso de las aportaciones al capital social cuyo valor, reducido si procede en un porcentaje determinado por el Consejo Rector en base al motivo de la pérdida de la condición de socio, será estimado en función del balance de situación que apruebe la Asamblea General siguiente a la fecha de la baja definitiva. El plazo de reembolso será fijado por el Consejo Rector y no podrá exceder de cinco años a partir de la fecha de la baja o de un año, desde el hecho causante, en el supuesto de fallecimiento del socio.

La Disposición Final Sexta del RD 1309/2005, de 4 de noviembre, introdujo determinadas modificaciones que afectan al artículo 10 del RD 84/1993 por el que se aprueba el Reglamento de cooperativas de crédito, que permiten a las cooperativas de crédito establecer estatutariamente restricciones al reembolso de las aportaciones al capital de los socios. En consecuencia, la Asamblea General de la Entidad en reunión celebrada el 7 de abril de 2006 ha acordado la modificación del artículo 21 de los estatutos sociales de la Entidad, que regula el régimen reembolso de las aportaciones, de forma que cuando durante un ejercicio económico el importe de la devolución de las aportaciones supere el 1% de la cifra de capital social alcanzada al cierre del ejercicio precedente, los nuevos reembolsos estarían condicionados al acuerdo favorable del Consejo Rector. Estas circunstancias hacen posible al 31 de diciembre de 2006 que el 99% del capital social al cierre del ejercicio anterior cumpla con los requisitos para poder ser considerado como Patrimonio, mientras que el 1% restante, neto de los reembolsos del ejercicio, tiene la

calificación de Capital con naturaleza de pasivo financiero (Nota 13.f.vii).

El movimiento en el ejercicio 2006 del importe del capital que tiene naturaleza de pasivo financiero se muestra a continuación:

Saldo al 31 de diciembre de 2005 Traspaso de capital Reembolsos por bajas

Saldo al 31 de diciembre de 2006

De acuerdo con los estatutos de la Entidad el capital mínimo, que deberá estar totalmente desembolsado, es de 10.000 miles de euros.

Miles de euros 3.551 (209)

3.042

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el saldo de Reservas se muestran a continuación:

Otras	Reserva para previsión riesgos de	Reserva de revalori-	Total
reservas	insolvencias	zación	reservas

Saldos al 1 de enero de 2005	712.380	15.212	79.163	806.755
Dotaciones procedentes de la distribución	39.319			39.319
del excedente del ejercicio anterior	155			155
Aportaciones netas de socios Traspasos	484		(484)
Saldos al 31 de diciembre de 2005	752.338	15.212	78.679	846.229
Dotaciones procedentes de la distribución
del excedente del ejercicio anterior	53.893			53.893
Aportaciones netas de socios	152			152
Traspasos	485		(485)
Otros movimientos	2.576			2.576
Saldos al 31 de diciembre de 2006	809.444	15.212	78.194	902 850

La Ley 13/1989, de 26 de mayo, sobre Cooperativas de Crédito modificada parcialmente por la Ley 20/1990, de 19 de diciembre, sobre Régimen Fiscal de las Cooperativas, fijó las nuevas bases de ordenación del crédito en lo que se refiere a estas entidades. Durante el ejercicio 1993 se publicó el Real Decreto 84/1993, de 22 de enero, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 13/1989, de 26 de mayo, sobre Cooperativas de Crédito. Los criterios para la distribución del excedente disponible del ejercicio (Nota 4) se indican a continuación:

Fondo de Reserva Obligatorio a)

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el epígrafe Otras reservas incluye 805.691 miles de euros y 751.643 miles de euros, respectivamente, que corresponden al Fondo de Reserva Obligatorio. La Ley 13/1989 establecía que a este Fondo de Reserva Obligatorio se debía destinar el 50%, como mínimo, del excedente disponible del ejercicio. La Ley 20/1990 modificó la normativa anterior y establece que al Fondo de Reserva Obligatorio se destinará, al menos, el 20% del excedente disponible del ejercicio. La distribución establecida en los Estatutos de la Entidad a la fecha actual es de un 50%, como mínimo, del excedente disponible del ejercicio y se desglosa en la Nota 4.

b) Reserva para previsión de riesgos de insolvencias

Hasta la entrada en vigor de la Ley 13/1989, las cooperativas de crédito calificadas debian destinar, como minimo, un 15% del excedente disponible de cada ejercicio a la constitución de esta Reserva. La Ley 13/1989 y la Ley 20/1990 no establecen especificamente dotación alguna a la Reserva para Previsión de Riesgos de Insolvencias en los criterios de distribución del excedente disponible del ejercicio.

Reserva de revalorización

La Entidad se acogió a la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, del Banco de España, sobre revalorización de activos materiales, por la cual las entidades podían valorar al 1 de enero de 2004 cualquier elemento incluido dentro del activo material por su valor razonable, condicionado a que los activos fueran de libre disposición. Los importes de la revalorización se reclasifican al epigrafe "Otras reservas" en la medida que los activos se vayan dando de baja del balance por amortización, deterioro o disposición, en la proporción que corresponda a la revalorización.

Situación fiscal 36.

La Entidad presenta individualmente sus declaraciones del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con la normativa fiscal aplicable.

De acuerdo con lo establecido en la Norma Foral 2/97 de Régimen Fiscal de las Cooperativas de Gipuzkoa el tipo impositivo a aplicar a las cooperativas fiscalmente protegidas es único y está fijado en el 28%.

Durante el ejercicio 2006 parte de la legislación fiscal aplicable al Impuesto sobre Sociedades en Gipuzkoa, Decreto Foral de Urgencia Fiscal 3/2005, de 30 de diciembre, ha sido objeto de una suspensión cautelar judicial, que no es firme al encontrarse recurrida judicialmente y no haber sido publicada en el Boletín Oficial de Gipuzkoa.

Los Administradores de la Entidad han realizado los importes asociados con este impuesto para el ejercicio 2006 y aquéllos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de los recursos planteados no se derivará un impacto significativo sobre las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

La conciliación del resultado contable de los ejercicios 2006 y 2005 con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

		Miles de euros
	2006
Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	176.003	150.311

Diferencias permanentes
Aumentos

Gastos no deducibles	370	30
- Otros conceptos		600
	176.373	150.941
Disminuciones
- Dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción	(12.581)	(10.779)
- Dotación al Fondo Social Intercooperativo - Intereses brutos deducibles abonados a	(16.168)	(13.654)
cuenta por las aportaciones al capital social	(23.130)	(21.410)
- 50% de la dotación obligatoria al Fondo de Reserva Obligatorio	(31.452)	(26.947)
- Plusvalías reinvertidas por venta de inmuebles afectos a la explotación	(298)	(615)
- Otros conceptos	(39)	(223)
"Base contable del impuesto	92.705	77.313
Diferencias temporales
- Con origen en el ejercicio actual	3.573
- Con origen en ejercicios anteriores	(154)	(8.136)
Base imponible fiscal	95.524	69.177
Cuota integra (28%)	26.747	19.370
Deducciones y bonificaciones	(4.909)	(5.411)
Cuota liquida	21.838	13.959
Retenciones y pagos a cuenta	(4.107)	(3.483)
Impuesto sobre Sociedades a ingresar	17.131	10.476

La Entidad se ha acogido en los ejercicios 2006 y 2005 por importe de 298 miles de euros y 615 miles de euros, respectivamente, a la exención de plusvalías puestas de manifiesto por la venta de bienes del activo inmovilizado, al reinvertir en dichos ejercicios 547 miles de euros y 1.161 miles de euros, respectivamente, obtenidos por dicha venta, lo cual ya ha sido tomado en cuenta en el cálculo anterior.

La composición del epígrafe de Impuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2006 y 2005 es la siguiente:

	2006	2005
Base contable al tipo aplicable	25.958	21.648
Deducciones y bonificaciones	(4.909)	(5.411)
Otros conceptos	19	124)

Ajustes de ejercicios anteriores

Adicionalmente a los Impuestos sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias se han generado o revertido impuestos diferidos derivados de los Ajustes por valoración de Patrimonio neto en los ejercicios 2006 y 2005 por los conceptos e importes siguientes:

2006	2005

Ajustes por valoración:

76

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2006, se encuentran abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 2003 (excepto el Impuesto sobre Sociedades, abierto desde 1 de enero de 2002). Debido a las diferentes interpretaciones que se pueden dar a la normativa fiscal relativa a las operaciones realizadas por las entidades financieras y al régimen tributario aplicable, para los años pendientes de inspección, podrían surgir determinados pasivos fiscales de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los Administradores de la Entidad, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota y, en cualquíer caso, la deuda tributaria adicional que de ellos pudiera derivarse no afectaria significativamente a las cuentas anuales de la Entidad tomadas en su conjunto.

37. Valor razonable de los activos y pasivos del balance de situación

Como se indica en la Nota 13, los activos financieros de la Entidad figuran registrados en el balance de situación adjunto por su valor razonable excepto las Inversiones crediticias, la Cartera de inversión a vencimiento y los instrumentos de capital cuyo valor de mercado no pueda ser estimado de manera fiable. Asimismo, los pasivos financieros de la Entidad figuran registrados en el balance de situación adjunto por su valor razonable, excepto los Pasivos financieros a coste amortizado que no son objeto de coberturas contables.

En las Notas anteriores se indica, para todas las carteras de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable, la forma de determinar este valor razonable y toda la información relevante respecto a su cálculo.

La comparación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 entre el valor al que figuran registrados en el balance de situación los activos financieros y no financieros de la Entidad que se valoran con un criterio distinto al del valor razonable y su correspondiente valor razonable es la siguiente:

	2006		2005
	Valor registrado	Valor razonable	Valor registrado	Valor razonable
Activo
Cartera de inversión a vencimiento	952	952	958	958
Activo material:
De uso propio e inversiones inmobiliarias	313.559	349.693	307.770	343.904

El valor razonable de estos activos se ha determinado como sigue:

• Cartera de inversión a vencimiento: cotización de mercado.

diciembre de 2006 y 2005 se ha estimado a partir de valoraciones realizadas en el primer semestre de 2005 por una empresa tasadora externa homologada sobre 100 inmuebles, así como en base a valoraciones individualizadas mediante estimaciones internas realizadas también en el primer semestre de 2005 de otros inmuebles. Para el resto de elementos del inmovilizado se ha tomado el valor neto contable como estimación más fiable del valor de mercado a ambas fechas.

El resto de activos y pasivos financieros tienen un valor razonable similar al registrado en los respectivos balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005, o bien se trata de instrumentos de capital cuyo valor razonable no ha podido ser determinado de forma fiable.

38. Riesgos contingentes

El desglose de este epígrafe, que corresponde a los importes que la Entidad deberá pagar por cuenta de terceros en el caso de no hacerlo quienes originalmente se encuentran obligados al pago como consecuencia de los compromisos asumidos por la Entidad en el curso de su actividad habitual, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Garantias financieras:	651.692	503.209
Otros avales y cauciones	607.774	466.608
Créditos documentarios emitidos irrevocables	43.625	36.503
Créditos documentarios confirmados irrevocables	293	ಕಿ8
Otros riesgos contingentes:		6.000
Otros conceptos		6.000

2006

651.692

2005

509 209

77

39. Compromisos contingentes

El desglose de este epígrafe 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Disponibles por terceros:	1.449.152	1.299.279
Por entidades de crédito	1.316	717
Por el sector de Administraciones Públicas	172.088	174.594
Por otros sectores residentes	1.274.350	1.123.968
Por no residentes	1.398
Valores suscritos pendientes de desembolso	14.579	14.915
Otros compromisos contingentes:	133.357	107.448
Documentos entregados a Cámaras de compensación	133.357	107.448
	1.597.088	1.421.642

40. Intereses y rendimientos asimilados

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

389.336

2005

504.221

2006

Depósitos en bancos centrales	3.756	2.412
Depósitos en entidades de crédito	25.417	16.027
Credito a la clientela	431.967	311.589
Valores representativos de deuda	42.811	34.849
Activos dudosos	66	47
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura		24.259
Otros intereses	204	153

El epígrafe Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura incluye en el ejercicio 2005 20.738 miles de euros correspondientes a los resultados registrados por determinadas operaciones de permuta financiera, que fueron canceladas de forma anticipada por el emisor de las mismas, de los cuales 19.970 miles de euros corresponden a la liberación de la provisión constituida al 31 de diciembre de 2004 por las citadas pperaciones.

La distribución por zonas geográficas del número de oficinas de la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

Bizkaia	89	87
Gipuzkoa	78	78
Alava	37	35
Navarra	48	46
Red de expansión	120	109
	372	ನಿರ್ದ

41. Intereses y cargas asimiladas

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Depósitos de entidades de crédito	13.778	10.800
Depósitos de la clientela	277.429	188.525
Debitos representados por valores negociables	15.226	5.672
Rectificación de gastos por operaciones de cobertura	(31.338)	(34.296)
Remuneración de capital con naturaleza de pasivo financiero	251

ತ

La Rectificación de gastos por operaciones de cobertura se refiere, fundamentalmente, a operaciones de permuta financiera contratadas para servir de cobertura del valor razonable de determinadas emisiones de cédulas hipotecarias (Notas 32 y 25).

42. Rendimiento de instrumentos de capital

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Participaciones en entidades asociadas	390	181
Participaciones en entidades multigrupo	2.943	3.753
Participaciones en entidades del Grupo	3.716	5.497
Otros instrumentos de capital:	5.665	3.861
Acciones	5.665	3.861
		A Province

43. Comisiones percibidas

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por riesgos contingentes	5.020	3.598
Por compromisos contingentes	718	657
Por cambio de divisas y billetes de banco extranjeros	81	82
Por servicio de cobros y pagos	41.170	43.432
Por servicio de valores:	12.966	1.664
Aseguramiento y colocación de valores	10.733
Compraventa de valores	1.053	584
Administración y custodia	826	742
Gestión de patrimonio	354	336
Por comercialización de productos financieros no bancarios:	41.087	38.062
Fondos de Inversión	17.773	17.794
Fondos de Pensiones	14.953	12.697
Seguros	4.510	4.600
Otros	3.851	2.971
Otras comisiones	2.632	2.023
	102 671	20 512

Comisiones pagadas 44.

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

		2005
Corretajes en operaciones activas y pasivas	283	220
Comisiones cedidas a otras entidades corresponsales:	9.705	10.291

Por cobro o devolución de efectos Por otros conceptos Comisiones pagadas por operaciones de valores Otras comisiones

327 350 9.378 9.941 760 819 1.864 1.502 12.612 12.832

12.114

13.690

45. Resultados de operaciones financieras (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2005

2006

Cartera de negociación	7.723	7.764
Activos financieros disponibles para la venta	34.319	10.426
Derivados de cobertura	(154.418)	33.030
Otros	155.224	(32.511)
	42.848	18.709
Beneficios	286.770	265.877
Pérdidas	(243.922)	(247.168)
	42.848	18.709

46. Diferencias de cambio (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006	2005
Ann Ann	And And

Beneficios

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ	ا دار . 000	212.801
Pérdidas	(189 211)	(272.143)
	849	718

47. Otros productos de explotación

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
ngresos por explotación de inversiones inmobiliarias	1.120	1.026
ngresos de otros arrendamientos operativos	6.197	5.584
Comisiones financieras compensadoras de costes directos	7.369	7.117
Otros productos	217	196
	14.903	13.923

1. Gastos de personal

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

	99.404	90.798
Otros gastos de personal	534	533
Gastos de formación	419	481
Indemnizaciones por despidos	14	ಕ
Cuotas de la Seguridad Social	2.012	1.557
Sueldos y gratificaciones al personal activo	96.425	88.224

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 existen remuneraciones relacionadas con la entrega de servicios propios de la actividad de la Entidad, según el siguiente detalle:

	2006		2005
	Interés bonificado	Interés de mercado	Diferencia	Interes bonificado	Interés de mercado	Diferencia
Préstamos a bajo tipo de interés	.488	2.390	902	1.224	1.916	692

El número medio de empleados de la Entidad en los ejercicios 2006 y 2005 distribuido por categorías es el siguiente:

	2006	2005
Directores	31	30
Jefes	464	443
Técnicos	707	687
Administrativos	656	660
	And Children Children Children

1.858	1.820
	-----------

49. Otros gastos generales de administración

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
De inmuebles, instalaciones y material:	15.316	13.904
Alquileres	4.899	4.148
Entretenimiento de inmovilizado	6.143	5.943
Alumbrado, agua y calefacción	2.284	2.012
Impresos y material de oficina	1.990	1.801
Informatica	5.049	3.886
Comunicaciones	7.002	6.636
Publicidad y propaganda	7.639	7.407
Gastos judiciales y de letrados	250	260
Informes técnicos	4.554	4.449
Servicios de vigilancia y traslado de fondos	1.545	1.365
Primas de seguro y autoseguro	493	447
\Por Organos de Gobierno y Control	153	142
Gastos de representación y desplazamiento del personal	1.721	1.606
Cuotas de asociaciones	122	109
Servicios de administración subcontratados	4.114	3.630
Contribuciones e impuestos	1.255	1.187
Otros gastos	297	425
	49.510	45.453

Los arrendamientos en los que la Entidad actúa como arrendatario se refieren, en su gran mayoría, a locales comerciales que se habilitan como sucursales de la red comercial de la Entidad y se formalizan mediante contratos de duración determinada por períodos que, en general, superan los 20 años.

50. Amortización

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Activo material:	19.884	18.652
De uso propio	13.961	13.456
Inversiones inmobiliarias	630	537
Otros activos cedidos en arrendamiento financiero	5.293	4.659
Activo intangible	318	283

82

20.202

Otras cargas de explotación 51.

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Contribución al Fondo de Garantia de Depositos (Nota 10)
Otros conceptos

2005

2006

52. Pérdidas por deterioro de activos (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Activos financieros disponibles para la venta (Nota 22):	3.799	1.701
Valores representativos de deuda	3.437	1.125
Otros instrumentos de capital	362	576
Inversiones crediticias (Nota 23):	38.967	30.852
Créditos	38.967	30.852
Activos no corrientes en venta (Nota 26)
Activo material (Nota 28)	ਚੇ	25

42.775 32.578

53. Dotaciones a provisiones (neto)

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Provisiones para impuestos		(42)
Provisiones para riesgos y compromisos contingentes:	3.251	1.215
Para riesgos contingentes (Nota 33)	3.251	.215
	3.251	1.173

Otras ganancias y pérdidas 54.

El desglose del epígrafe de Otras ganancias de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

Ganancias por venta de activo material	2.692	1.792
Otros conceptos:	7.168	5.870
Rendimientos por prestación de servicios atípicos	6.147	3.829
Indemnización de entidades aseguradoras	134	110
Resto	887	1.931
	9.860	7.662

El desglose del epígrafe de Otras pérdidas de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Pérdidas por venta de activo material	6
Otros conceptos:	1.537	2.277
Resto	1.537	2.277
	1.543	2.281

55. Dotación obligatoria a obras y fondos sociales

Los importes registrados en este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, que ascienden a 12.581 y 10.779 miles de euros, respectivamente, corresponden a la dotación obligatoria a realizar al Fondo de Educación y Promoción de acuerdo con lo establecido en la Ley de Cooperativas y en los estatutos de la Entidad (Nota 4).

56. Operaciones con Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas

El resumen de los saldos al 31 de diciembre correspondientes a operaciones activas y pasivas mantenidas con sociedades Dependientes, Multigrupo y Asociadas, es como sigue:

	2006	2005
Periodificaciones	6.216	4.837
Depósitos de la clientela	30.110	307.889
Debitos representados por valores negociables		47.153
Derivados de negociación	7.100	12.602
Inversiones crediticias	101 681	0 186

Avales

ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ 001. I OQ 66.800 4 441

Las transacciones más significativas efectuadas durante los ejercicios 2006 y 2005 con sociedades Dependientes, Multigrupo y Asociadas, son las siguientes:

	2006	2005
Intereses y cargas asimiladas	5.152	7.252
Comisiones percibidas	32.469	20.795
Otros productos de explotación	12	12
Otras ganancias	485	464
Intereses y rendimientos asimilados	1.934

57. Otra información

El detalle de los recursos de clientes fuera del balance de situación de la Entidad al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Gestionados por el Grupo de la Entidad:	3.298.974	3.342.313
Sociedades y Fondos de Inversión	1.962.852	2.097.843
Fondos de Pensiones	950.084	824.469
Ahorro en contratos de seguro	386.038	420.001
Carteras de cliente gestionadas discrecionalmente
Comercializados pero no gestionados por el Grupo de la Entidad	138.275	130.598
	3.437.249	3.472.911

La Entidad ha realizado en los ejercicios 2006 y 2005 los siguientes servicios de inversión por cuenta de terceros:

	2006	2005
Intermediación en operaciones del mercado de valores	1.276.431	1.384.390
Depósito de valores propiedad de terceros	4.156.746	4.016.105

1

(265) (3) તે 3 (1.521) (11) (222) (200) 2.480 (575) (832) (1) 3) (2) (3) 1.867 12,770 euros, habiendo cedido a Bazkideak, SCP por plazo indefinido los derechos políticos y iales aljudos coresponden a los estados los sociedades participadas al 31 de diceminados asos que se eferen a comes preises en Resultado S.A. Dicha cesión se ha formalizado como una aportación no dineraria de la entidad al (1 Datos de la Entidad Participada (*) neto 1.100 600 Patrimonio 578 600 764 13.370 886 455 2.278 568 543 1.997 2.400 1.989 9 6.000 46.973 9 397 6.982 49.111 dficercia inferior a losse, la Eridad Dominate estina que no diferian de forma significat va con los estados inancieros de 2006. 87 1 neto ﮯ ۔ ਟ ﺎ ﻞ ﺎ 7.540 1.100 1.013 යිපිට 6.173 269 766 382 623 79 800 .444 600 .128 862 085 13.370 234.039 907 13.886 52.653 Activos 3. ന് 8. ਰ 642 ਟ 41 ﺎ ﺎ L L 1.663 eoo 2.000 139 180 150 73 180 275 725 500 500 10.729 28.030 600 50 450 9.750 રેક 6.280 പ 1.271 37 4.581 61 Neto 3 ﻢ L L Deterioro (83) 180 280 350 500 180 600 150 73 600 25 68 500 275 222 9.750 2.000 613 50 .271 581 37 Bruto P 1 ﻟ ്. র্ণ L ﺎ suscribió una ampliación de capital con prima en Seguros Lagun-Aro, S.A. por importe de 1.271 miles de acciones suscritas en dicha ampliación, que suponían un 5,83% del capital social de Seguros Lagun Aro, 5.43% Indirecta % de Participación 25% 00% 25% 25% 25% 25% 30% 76% 5% 5% 5% 23,82% 27,98% ിച്ച 24.09% 100% 36,05% ಿಕ 0/0 0/0 ಿಕ Directa 9 9 9 S 9 ਨ C ে ਨ ਟ ਟ ત્વ ਨ - Asesoría y análisis de inversiones Gestora de fondos de pensiones Gestora de fondos de inversión Gestora de fondos de inversión administración de acciones Sociedad de tenencia y ak, SCP valorada en el mismo importe de 1.271 miles de euros. Actividad Inmobiliaria Inmobiliaria Promotora Inmobiliaria Inmobiliaria Promotora Inmobiliaria Promotora Inmobiliaria ರ Inmobiliaria Inmobiliaria Inmobiliaria Inmobiliaria Inmobiliaria Promotora Inmobiliaria Inmobiliari Importación Promotora Promotora Promotora Promotora Promotora Promotora Promotora Promotora Promotora Seguros Seguros Mondragón (Gipuzkoa) Mondragón (Gipuzkoa) Mondragón (Gipuzkoa) Domicilio Salamanca Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona Cantabria Valladolid Valladolid Zaragoza Zaragoza Navarra Huesca Madrid Madrid Bilbao Dublín Bilbao Bilbao ciales M3 F.P., S.A. rada, S.L. I.C. S.A. ch, S.A. rro, S.L. lreland ls, S.L. S.L. .A. . ட (	les de euros)			2006 Valor en Libros

l

100 - 100

C

ﮟ

CAJA LABORAL

EUSKADIKO KUTXA CAJA LABORAL F	DETALLE INDIVIDU/ (Expresados en Mile	Sociedad	Seguros Lagun-Aro Vida, S.A Caja Laboral Gestión, S.G.I.I. Caja Laboral Pensiones, G.F. Entidades dependientes	Seguros Lagun-Aro, S.A. (a) Copesa Montecerrao, S.L. Entidades Multigrupo	Capitol Promociones XXI, S.L Copesa Valdecilla, S.L. Guimel Aragón, S.L.	Promociones Royal Almazarro Copesa Ciempozuelos, S.L. Capitol León, S.L.	Promociones Flores Alfiden, S Nuevos Desarrollos Residenc Promociones Royal La Sagra Eco Moncayo Azul, S.L. Capitol los Valles, S.L. Torrelavega, S.L. Fuster Yequeda, S.L.	International Capital Research Sharpe Asset Management Ire Entidades Asociadas Bazkideak SCP (a) Limited	Professional Future Materials,	En 2004 la entidad s económicos de las a capital de Bazkideak Los datos patrimonia todo caso con una d (a) (*)	Este anexo forma par

C

ーン

·

---

-

100 million and the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of the many of th

1

2

1.400 .450 .400 .900 550 886 11.675 301.409 4.986 16.336 222.643 680.074 Activos ದ ਟ ਟ 4.580 350 19.749 613 276 600 138 725 73 137 1.271 6.281 L L 26.03 Neto 8 Deterioro (83) 4.580 350 613 600 725 222 9.749 73 137 6.281 1.271 Bruto ﺎ 5,83% Indirecta % de Participación 76% 25% 25% 25% 25% 25% 100% 24,09% 100% 36.05% 28,93% 23,82% Directa Gestora de fondos de inversión Gestora de fondos de inversión administración de acciones Sociedad de tenencia y ria ria ria па Promotora Inmobiliaria Actividad Asesoría y análisis de Promotora Inmobilia Promotora Inmobilia Promotora Inmobilia Promotora Inmobilia Emisión de deuda inversiones Seguros Seguros Domicilio Islas Caimán Mondragón (Gipuzkoa) Barcelona Barcelona Valladolid Valladolid Madrid Madrid Bilbao Bilbao Bilbao Dublin I.C, S.A. ch, S.A. Ireland p	2005 Valor en Libros	Datos de la Entidad Participada
		Patrimonio	Resultado
		neto	neto
			3.615 59.841
			1.706 9 7.21
			ﺎ
			11.165 46.112
			1.675 4.986
			2.450
			2.400
			2.900
			550
			1.400
			78 670
212 mobiliaria			1.632 3.799

ट

arte integrante de la Nota 27 de la memoria de cuentas anuales individuales, junto con la cual debe ser leído.

EUSKADIKO KUTXA CAJA LABORAL CAJA LABORAL 1	DETALLE INDIVIDU (Expresados en Mil	Sociedad	Entidades dependientes	Seguros Lagun-Aro Vida, S. Caja Laboral Gestion, S.G.I.	Caja Laboral Finance Limite	Seguros Lagun-Aro, S.A. (b) Entidades Multigrupo	Bazkideak SCP (b)	Copesa Montecerrao, S.L.	Copesa Valdecilla, S.L.	Capitol Promociones XXI, S. Guimel Aragón, S.L.	Capitol León, S.L.	Entidades Asociadas	International Capital Researc	Sharpe Asset Management I Limited (a)	Anteriormente FG / En 2004 la entidad económicos de las capital de Bazkidea (0) (e)	Este anexo forma pa

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CREDITO - LAN KIDE AURREZKIA INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2006

La evolución de Caja Laboral en el ejercicio ha sido plenamente satisfactoria superándose la mayor parte de los objetivos planificados tanto en el Plan de Gestión anual como en el Plan Estratégico.

En efecto, la intensa actividad comercial y, en especial, el dinamismo de la actividad crediticia, la prudente gestión de los riesgos y el adecuado control de los costes de transformación han tenido un reflejo positivo en los principales indicadores de actividad, productividad, solvencia y rentabilidad.

A continuación se describen los datos más relevantes de los estados financieros individuales y la evolución de los parámetros básicos que configuran la actividad de Caja Laboral durante 2006.

El balance individual se eleva a 17.191.620 miles de euros, con un incremento del 26% en términos relativos.

A 31 de diciembre de 2006 los depósitos gestionados en Balance que comprenden los depósitos de la clientela y los débitos representados por valores negociables ascienden a 14.796.572 miles de euros, cifra superior en un 27,9% a la registrada al cierre de 2005 destacando la evolución de los depósitos a plazo.

Por su parte el crédito a la clientela asciende a 31 de diciembre de 2006 a 12.972.717 miles de euros lo que supone un 23,2% de incremento en relación a la misma fecha del año anterior.

Estas cifras son reflejo de la estrategia de Caja Laboral de mantener el elevado ritmo de crecimiento en el negocio hipotecario y de financiación a empresas y del decidido impulso a la financiación en créditos personales y de consumo.

El saldo neto de la inversión en Tesorería, que incluye el saldo del epígrafe de Caja y Depósitos en Bancos Centrales y la posición neta, entre los epígrafes de Activo y Pasivo, de Entidades de Crédito, presenta una posición activa de 1.543.272 miles de euros frente a los 695.207 miles de euros del ejercicio anterior.

Por otro lado, la inversión en activos de la cartera de negociación, activos financieros disponibles para la venta, cartera a vencimiento y participaciones, epígrafes representativos de las posiciones en renta fija, renta variable e instrumentos financieros derivados de negociación, se eleva a 1.726.974 miles de euros, un 19% superior a la del ejercicio precedente, destacando la cartera de renta fija disponible para la venta que totaliza 1.142.521 miles de euros a 31 de diciembre de 2006.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2006

De resultar aprobada por la Asamblea General la propuesta de distribución del excedente neto, el patrimonio neto contable de la Entidad después de dicha distribución ascenderá a 1.380.981 miles de euros, de los que 415.228 miles de euros corresponderán a Capital Social y 965.753 miles de euros a Reservas, reforzándose de ese modo la ya elevada solvencia patrimonial.

De los capítulos de ingresos y gastos, detallados en las cuentas de Pérdidas y Ganancias,

ha de destacarse lo siguiente:

El Margen de Intermediación asciende a 241.586 miles de euros, superior en un 4,2% al de 2005. Una vez sumados el importe neto de Comisiones por Servicios, los Resultados por Operaciones Financieras y las diferencias de cambio se obtiene un Margen Ordinario de 376.345 miles de euros, un 14,7% superior al del ejercicio anterior.

En el apartado de costes, es reseñable que los gastos de personal y otros gastos generales de administración, como resultado del fuerte proceso de expansión desarrollado durante el ejercicio, crecen el 9,3%.

Las pérdidas por deterioro de activos aumentan un 31,3%, principalmente, como consecuencia de las mayores provisiones de coberturas genéricas, fruto del intenso crecimiento de la inversión ya comentado, pasando de 32.578 miles de euros a 42.775 miles de euros a 31 de diciembre de 2006.

Finalmente, tras registrar las pérdidas y ganancias obtenidas fuera de la actividad típica, el resultado individual antes de impuestos asciende a 176.003 miles de euros, cifra superior

en un 17,1% a la alcanzada en 2005.

En lo que respecta al Sector Financiero, el año 2007 vendrá caracterizado básicamente por un incremento moderado de los tipos de interés y la profundización en el proceso de ralentización del mercado hipotecario, con agudización de la competencia en otros segmentos de inversión crediticia. Desde el punto de vista de los Recursos Intermediados factores como la reforma fiscal y la situación de los tipos de interés propiciarán una mayor propensión hacia los productos que aportan liquidez.

Ante este escenario los Administradores de Caja Laboral se proponen durante 2007 seguir avanzando en la mejora de la rentabilidad, mejorar sensiblemente los índices de eficiencia y afrontar las estrategias de negocio, expansión y gestión de riesgos planificadas.

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2006

Los miembros del Consejo Rector de Caja Laboral Popular, Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia (la Entidad) el 8 de febrero de 2007 formulan el Informe de Gestión y las cuentas anuales individuales, integradas por la Memoria, Balance, Cuenta de Resultados, Estado de cambios en el Patrimonio Neto y Estado de flujos de efectivo, correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2006, firmando todos ellos en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por el Secretario del Consejo Rector en cada una de las hojas de los documentos mencionados a efectos de su identificación.

D. Válentin Toledo González D رائد Danacio Gárate Aizpuru D. Juan María Otaegui Murua -(Secretario) (Presidente) (Vicepresidente)

D. Javier Ignacio Sotil Arriaran

ﻨــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia

y sociedades dependientes (Grupo Consolidado)

Informe de auditoría, Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2006 e Informe de gestión del ejercicio 2006

PRICE/VATERHOUSE(COPERS 18

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. Po de Colón, 2 - 1º Dcha. 20002 San Sebastian Tel. +34 943 560 600 Fax +34 943 288 177 www.pwc.com/es

A los socios de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia (la Entidad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2006, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Entidad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoria generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Entidad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria de cuentas anuales consolidadas, además de las cifras del ejercicio 2006, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006. Con fecha 6 de marzo de 2006 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005, en el que expresamos una opinión con dos salvedades, las cuales han quedado subsanadas al 31 de diciembre de 2006, como consecuencia, respectivamente, de la distribución de resultados del ejercicio 2005 anterior y de las modificaciones estatutarias adoptadas que se indican en la nota 38 de la memoria consolidada adjunta.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito – Lan Kide Aurrezkia y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que guardan uniformidad con las aplicadas en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2006 contiene las explicaciones que los administradores de la Entidad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Caja Laboral Popular Coop. de Crédito – Lan Kide Aurrezkia y sociedades dependientes.

PridewaterhouseQoopers Auditores, S.L.

NVO. /igtoria Mendia Lasa Socia - Auditora de Cuentas 14 de febrero de 2007

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. – R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79031290

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CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

ACTIVO	Nota	2006	2005
Caja y depósitos en bancos centrales	20	205.876	138.394
Cartera de negociación	21	55.028	42.512
Valores representativos de deuda		770	789
Otros instrumentos de capital		13.306	17.593
Derivados de negociación		40.952	24.130
Pro memoria: Prestados o en garantia		696	722

Activos financieros disponibles para la venta	22	2.197.391	1.976.697
Valores representativos de deuda		1.697.504	1.601.269
Otros instrumentos de capital		499.887	375.428
Pro memoria: Prestados o en garantia		562.822	543.833
Inversiones crediticias	23	14.858.574	11.612.722
Depositos en entidades de crédito		1.742.901	975.847
Crédito a la clientela		12.972.834	10.533.719
Otros activos financieros		142.839	103.156
Cartera de inversión a vencimiento	24	952	958
Derivados de cobertura	25	40.841	136.659
Activos no corrientes en venta	26	1.747	2.143
Activo material		1.747	2.143
Participaciones	27	27.051	23.200
Entidades Asociadas		3.967	1.378
Entidades Multigrupo		23.084	21.822
Activos por reaseguros	28	5.087	4.023
Activo material	29	333.673	325.293
De uso propio		283.720	276.516
Inversiones inmobiliarias		29.987	31.409
Otros activos cedidos en arrendamiento operativo		18.900	16.271
Afecto a la Obra Social		1.066	1.097
Activo intangible		326	597
Otro activo intangible		326	597
Activos fiscales	30	18.248	10.631
Corrientes		8.643	6.520
Diferidos		9.605	4.111
Periodificaciones	31	23.356	24.102
Otros activos	32	3.980	4.933
Existencias		690	ക്കട
Resto		3.290	3.948
TOTAL ACTIVO		17.772.130	14.302.864

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

PASIVO	Nota	2006	2005
Cartera de negociación	21	19.671	4.700
Derivados de negociación		19.671	4.700
Pasivos financieros a coste amortizado	33	15.532.915	12.244.327
Depósitos de entidades de crédito		384.497	416.984
Depósitos de la clientela		13.270.056	11.063.792
Débitos representados por valores negociables		1.591.853	547.605
Otros pasivos financieros		286.509	215.946

Derivados de cobertura	25	107.917	25.619
Pasivos por contratos de seguros	34	479.652	494.961
Provisiones	35	13.246	10.097
Provisiones para impuestos		1.100	1.603
Provisiones para riesgos y compromisos contingentes		12.146	8.494
Otras provisiones
Pasivos fiscales	30	86.412	80.444
Corrientes		25.241	17.059
Diferidos		61.171	63.385
Periodificaciones	31	26.818	21.738
Otros pasivos	32	14.827	11.961
Fondo Obra Social		13.647	11.876
Resto		1.180	85
Capital con naturaleza de pasivo financiero	38	3.042
TOTAL PASIVO		16.284.500	12.893.847

PATRIMONIŲ NETU

Intereses minoritarios	36	11.787	14.362
Ajustes por valoración	37	52.560	73.286
Activos financieros disponibles para la venta		52.560	73.286
Fondos propios	38	1.423.283	1.321.369
Capital o fondo de dotación		384.580	355.061
Emitido		384.580	355.061
Reservas		925.946	868.857
Reservas (pérdidas) acumuladas		917.076	861.784
Reservas (pérdidas) de entidades valoradas
por el método de la participación		8.870	7.073
Entidades Asociadas		1.801	451
Entidades Multigrupo		7.069	6.622
Menos: Valores propios		(379)	(335)
Resultado del ejercicio		141.693	124.197
Menos: Dividendos y retribuciones		(28.557)	(26.411)
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		17.772.130	14.302.864

CUENTAS DE ORDEN

Riesgos contingentes Garantías financieras Otros riesgos contingentes

Compromisos contingentes Disponibles por terceros Otros compromisos

41	651.692	509.209
	651.692	503 209
		6.000
42	1.597.088	1.421.642
	1.449.152	1.299.279
	147.936	122.363

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2006	2005
Intereses y rendimientos asimilados	43	504.370	389.458
Intereses y cargas asimiladas	44	274.428	170.544
Remuneraciones de capital con naturaleza de pasivo financiero		251
Otros		274.177	170.544
Rendimiento de Instrumentos de capital	45	5.665	4.042
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN		235.607	222.956

Resultados en entidades valoradas por el

método de la participación	46	5.092	5.575
Entidades Asociadas		488	412
Entidades Multigrupo		4.604	5.163
Comisiones percibidas	47	100.833	87.378
Comisiones pagadas	48	12.027	12.694
Actividad de seguros	ਥਰ	14.251	13.590
Primas de seguros y reaseguros cobradas		46.263	49.696
Primas de reaseguros pagadas		7.771	5.700
Prestaciones pagadas y otros gastos relacionados con seguros		69.086	28.665
Dotaciones netas a pasivos por contratos de seguro		(16.215)	26.855
Ingresos por reaseguros		5.424	3.694
Ingresos financieros		30.218	35.071
Gastos financieros		7.012	13.651
Resultados por operaciones financieras (neto)	50	37.346	18.709
Cartera de negociación		2.221	7.764
Activos financieros disponibles para la venta		34.319	10.426
Otros		806	519
1 Diferencias de cambio (neto)	51	849	718
MARGEN ORDINARIO		381.951	336.232
Otros productos de explotación	52	15.136	14.142
Gastos de personal	53	99.791	91.204
Otros gastos generales de administración	54	53.495	48.858
Amortización	રેરે	20.215	18.950
Activo material		19.897	18.665
Activo intangible		318	285
Otras cargas de explotación	56	8.420	8.096
MARGEN DE EXPLOTACION		215.166	183.266
Pérdidas por deterioro de activos (neto)	57	42.775	32.578
Activos financieros disponibles para la venta		3.799	1.701
Inversiones crediticias		38.967	30.852
Activos no corrientes en venta		세
Activo material		ਰੇ	25
Dotaciones a provisiones (neto)	58	3.251	1.173
Otras ganancias	59	9.375	7.257
Ganancias por venta de activo material		2.692	1.792
Otros conceptos		6.683	5.465
Otras pérdidas	59	1.657	2.281
Pérdidas por venta de activo material		ರ
Otros conceptos		1.651	2.277
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		176.858	154.491

Impuesto sobre beneficios	39	22.584	18.647
Dotación obligatoria a obras y fondos sociales	60	12.581	10.779
RESULTADO DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA		141.693	125.065
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO		141.693	125.065
Resultado atribuido a la minoría	61		868
RESULTADO ATRIBUIDO AL GRUPO		141.693	124.197

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETÓ CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

Ingresos netos reconocidos directamente en el
patrimonio neto

	Nota	2006	2005
Ingresos netos reconocidos directamente en el
patrimonio neto	37	(22.810)	29.449
Activos financieros disponibles para la venta		(22.810)	29.449
Ganancias/Pérdidas por valoración		(32.619)	42.149
lmpuesto sobre beneficios		9.809	(12.700)
Resultado consolidado del ejercicio		141.693	125.065
Resultado consolidado		141.693	125.065
Ajustes por cambios de criterio contable
Ingresos y gastos totales del ejercicio		118.883	154.514
Entidad Dominante		120.967	150.788
Intereses minoritarios		(2.084)	3.726
Pro-memoria: Ajustes en el patrimonio neto imputables a
periodos anteriores		(3.042)
Efecto de cambios en criterios contables		(3.042)
Fondos propios		(3.042)

्

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

	2006	2005
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado consolidado del ejercicio	141.693	125.065
Ajustes al resultado:	80.737	85.873
Amortización de activos materiales (+)	19.897	18.665
Amortización de activos intangibles (+)	318	285
Pérdidas por deterioro de activos (neto) (+/-)	42.775	32.578
Dotaciones netas a pasivos por contratos de seguros (+/-)	(16.215)	26.855
Dotaciones a provisiones (neto) (+/-)	3.251	1.173
Ganancias/Pérdidas por venta de activo material (+/-)	(2.686)	(1.788)
Resultado de entidades valoradas por el método de la
participación (neto de dividendos) (+/-)	(1.759)	(1.351) 18.647
Impuestos (+/-)	22.584 12.572	(9.191)
Otras partidas no monetarias (+/-)
Resultado ajustado - Subtotal	222.430	210.938
Aumento/Disminución neta en los activos de explotación
Cartera de negociación	(12.516)	(5.664)
Valores representativos de deuda	19	(789)
Otros instrumentos de capital	4.287	(3.095)
Derivados de negociación	(16.822)	(1.780)
Activos financieros disponibles para la venta	(254.977)	40.219
Valores representativos de deuda	(139.871)	97.928
Otros instrumentos de capital	(115.106)	(57.709)
Inversiones crediticias	(3.284.819)	(2.024.922)
Depósitos en entidades de crédito	(767.054)	62.970
Crédito a la clientela	(2.478.082)	(2.030.251)
Otros activos financieros	(39.683)	(57.641)
Otros activos de explotación	88.771	(9.730)
Subtotal	(3.463.541)	(2.000.097)
Aumento/Disminución neta en los pasivos de explotacion
Cartera de negociación	14.971	(5.130)
Derivados de negociación	14.971	(5.130)
Pasivos financieros a coste amortizado	3.288.588	1.886.239
Depósitos de entidades de crédito	(32.487)	88.498
Depósitos de la clientela	2.206.264	1.808.613
Débitos representados por valores negociables	1.044.248	(5.398)
Otros pasivos financieros	70.563	(5.474)
Otros pasivos de explotacion	71.067	(31.829)
Subtotal	3.374.626	1.849.280
TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO NETOS DE LAS ACTIVIDADES

133.515 60.121

DE EXPLOTACIÓN (1)

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO – LAN KIDE AURREZKIA ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 (Expresados en miles de euros)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Inversiones (-) Entidades del grupo, multigrupo y asociadas Activos materiales Activos intangibles

Cartera de inversión a vencimiento Otros activos		(48) (419)
Subtotal	(43.080)	(38.548)
Desinversiones (+)
Entidades del grupo, multigrupo y asociadas	381
Activos materiales	13.894	5.607
Cartera de inversión a vencimiento
Subtotal	14.275	5.607
TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO NETOS DE LAS ACTIVIDADES
DE INVERSION (2)	(28.805)	(32.941)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Emisión/(Amortización) de capital o fondo de dotación (+/-)	1.855	1.074
Emisión/(Amortización) de capital con naturaleza de pasivo financiero	(509)
Adquisición de instrumentos de capital propios (-)	(44)	(40)
Otras partidas relacionadas con las actividades de financiación	(13.902)
Dividendos/Intereses pagados (-)	(24.628)	(23.130)

TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO NETOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION (3)	(37.228)	(22.096)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO EN EL EFECTIVO O EQUIVALENTES (4)
AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1+2+3+4)	67.482	5.084
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	138.394 205.876	133.310 138.394

Por efectivo se entiende la Caja y depósitos en bancos centrales.

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

. Naturaleza de la Entidad

Caja Laboral Popular Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia (en adelante la Entidad, la Entidad Dominante o Caja Laboral), con domicilio social en Mondragón (Gipuzkoa), está constituida como una cooperativa de crédito, cuyos primeros estatutos sociales fueron aprobados el 16 de julio de 1959 y tiene la consideración de cooperativa calificada.

Los estatutos sociales de la Entidad Dominante indican que su actividad no estará limitada a ámbito territorial alguno y que su objeto social es servir a las necesidades financieras de sus socios y de terceros mediante el ejercicio de las actividades propias de las entidades de crédito. A tal efecto, podrá realizar toda clase de operaciones activas, pasivas y de servicios permitidas a las demás entidades de crédito, incluidas las que sirvan para la promoción y mejor cumplimiento de sus fines cooperativos, con atención preferente a las necesidades tinancieras de sus socios, y respetando los límites legales para operaciones activas con terceros.

Las cooperativas de crédito se ven afectadas por una normativa legal que regula, entre lotros, los siguientes aspectos:

a) Mantenimiento de un porcentaje mínimo de activos líquidos, en depósito en Banco de España, para la cobertura del coeficiente de reservas mínimas.

b) Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos cuya finalidad consiste en garantizar

• a los depositantes la recuperación de determinado importe de sus depósitos.
• c) Distribución del excedente neto de cada ejercicio al Fondo de Educación y Promoción y a la dotación de reservas.
• d) Mantenimiento de un volumen de recursos propios mínimos que viene determinado en función de las inversiones realizadas y los riesgos asumidos.

La Entidad Dominante, según los acuerdos del III Congreso Cooperativo de diciembre de 1991, modificados por el acuerdo del Consejo Rector de 27 de marzo de 2002 en cuanto a su instrumentalización, en lo relativo a la regulación del Fondo Central de Intercooperación (FCI), aporta a MCC Inversiones Sociedad de Promoción de Empresas, S. Coop. (en adelante MCC Inversiones) y a Fundación MCC un importe anual equivalente al 20% de los excedentes antes de impuestos del ejercicio precedente, minorados por los intereses al capital y las subvenciones correspondientes a la aportación al FCI. Las aportaciones de la Entidad Dominante se realizan según el siguiente criterio:

a) En concepto de subvención, se aporta anualmente un importe equivalente al 14% de

sus Excedentes Netos, que se detracta del Fondo Social Intercooperativo.

b) La cuantía restante hasta alcanzar el 20% de la Base de Cálculo de la aportación al FCI, se destina a una línea de riesgo a favor del FCI, materializada en préstamos o aportaciones al capital de las entidades integradas en la corporación MCC que, en caso de ser objeto de provisión por insolvencias por parte de la Entidad Dominante, dicho importe es minorado de la subvención a realizar en el ejercicio en que surge la

necesidad de la mencionada provisión.

Conforme a los Estados de la Entidad Dominante, según acuerdo de su Asamblea General de fecha 8 de marzo de 2002, la aportación anual al FCI se canaliza, a través de la distribución de resultados del ejercicio (Nota 4), a través del Fondo Social Intercooperativo. El límite no dispuesto de la modalidad de aportaciones vía inversión directa asciende a 45.588 miles de euros (38.961 miles de euros en 2005).

Con fecha 30 de diciembre de 2005, la Asamblea General Extraordinaria de la Entidad Dominante acordó modificar el criterio de reparto del excedente disponible (ver Nota 4), de forma que se fija el importe máximo a destinar en concepto de subvención al Fondo Social Intercooperativo.

La Entidad es la Entidad Dominante de un Grupo de Entidades Participadas que forman el Grupo de Caja Laboral Popular y sus Entidades Participadas (en adelante, el Grupo). Por consiguiente, la Entidad Dominante se encuentra obligada a realizar, adicionalmente a sus propias cuentas anuales individuales, las cuales se someten igualmente a auditoria obligatoria, cuentas anuales consolidadas del Grupo que incluyen, en su caso, las correspondientes participaciones en Entidades Dependientes y Entidades Multigrupo y las inversiones en Entidades Asociadas. Las entidades que componen el Grupo se dedican a actividades diversas.

Al 31 de diciembre de 2006, los activos totales, el patrimonio neto y los resultados del ejercicio de la Entidad Dominante representan el 96,73%, el 97,04% y el 100,06%, respectivamente de los mismos conceptos del Grupo (el 95,8%, el 96,1%, respectivamente, al 31 de diciembre de 2005).

A continuación se presentan, de forma resumida, el balance de situación individual, la cuenta de pérdidas y ganancias individual, el estado de cambios en el patrimonio neto individual y el estado flujos de efectivo individual de la Entidad Dominante correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, preparados de acuerdo con los mismos principios y normas contables y criterios de valoración aplicados en las presentes cuentas anuales consolidadas del Grupo:

a) Balances de situación individuales al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

ACTIVO	2006	2005
Caja y depósitos en bancos centrales	205.875	136.413
Cartera de negociación	70.951	42.512

Activos financieros disponibles para la venta	1.614.649	1.370.237
Inversiones crediticias	14.837.450	11.612.517
Cartera de inversión a vencimiento	952	858
Derivados de cobertura	40.803	136.641
Activos no corrientes en venta	1.747	2.143
Participaciones	40.422	34.519
Activo material	333.525	325.138
Activo intangible	317	580
Activos fiscales	17.189	10.631
Periodificaciones	26.869	26.244
Otros activos	871	1.207
Total activo	17.191.620	13.699.740
I PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2006	2005
Cartera de negociación	42.694	17.302
Pasivos financieros a coste amortizado	15.464.552	12.191.825
Derivados de cobertura	107.917	25.619
Provisiones	13.246	10.097
Pasivos fiscales	76.421	67.600
Periodificaciones	26.438	21.419
Otros pasıvos	13.721	11.961
Capital con naturaleza de pasivo financiero	3.042
Total pasivo	15.748.031	12.345.823
Ajustes por valoración	42.933	55.619
Fondos propios:	1.400.656	1.298.298
Capital o fondo de dotación	384.580	355.061
Reservas	902.850	846.229
Resultado del ejercicio	141.783	123.419
Menos: Dividendos y retribuciones	(28.557)	(26.411)
Total patrimonio neto	1.443.589	1.353.917
Total pasivo y patrimonio neto	17.191.620	13.699.740
CUENTAS DE ORDEN
Riesgos contingentes	651.692	509.209
Compromisos contingentes	1.597.088	1.421.642

b) Cuentas de pérdidas y ganancias individuales correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005:

	2006	2005
Intereses y rendimientos asimilados	504.221	389.336
Intereses y cargas asimiladas	275.349	170.701
Rendimiento de instrumentos de capital	12.714	13.292
Margen de intermediación	241.586	231.927
Comisiones percibidas	103.674	89.518
Comisiones pagadas	12.612	12.832
Resultados de operaciones financieras (neto)	42.848	18.709
Diferencias de cambio (neto)	849	718
Margen ordinario	376.345	328.040
Otros productos de explotación	14.903	13.923
Gastos de personal	99.404	90.798
Otros gastos generales de administración	49.510	45.453
Amortización	20.202	18.935
Otras cargas de explotación	8.420	8.096
Margen de explotación	213.712	178.681
Pérdidas por deterioro de activos (neto)	42.775	32.578
Dotaciones a provisiones (neto)	3.251	1.173
Otras ganancias	9.860	7.662
Otras pérdidas	1.543	2.281
Resultado antes de impuestos	176.003	150.311
Impuesto sobre beneficios	21.639	16.113
Dotación obligatoria a obras y fondos sociales	12.581	10.779
Resultado de la actividad ordinaria	141.783	123.419
Resultado del ejercicio	141.783	123.419

L

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIÓ ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

c) Estados individuales de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005:

	2006	2005
ngresos netos reconocidos directamente en el patrimonio neto:	(12.686)	15.975
Activos financieros disponibles para la venta	(12.686)	15.975

Resultado del ejercicio:	141.783	123.419
Resultado publicado	141.783	123.419
Ajustes por cambios de criterio contable
Pro-memoria - Ajustes en el patrimonio neto imputables a periodos anteriores:
Efecto neto de cambios en criterios contables	(3.042)
	(3.042)
Ingresos y gastos totales del ejercicio	129.097	139.394

d) Estados individuales de flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005:

	2006	2005
Flujos de efectivo netos de las actividades de explotación:	137.032	57.238
Resultado del ejercicio	141.783	123.419
Ajustes al resultado	97.762	57.820
Aumento/Disminución neta en los activos de explotación	(3.469.172)	(2.002.679)
Aumento/Disminución neta en los pasivos de explotación	3.366.659	1.878.678
Flujos de efectivo netos de las actividades de inversión:	(31.187)	(32.526)
Inversiones	(45.087)	(38.138)
Desinversiones	13.900	5.612
Flujos de efectivo netos de las actividades de financiación	(36.383)	(21.599)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio
en el efectivo o equivalentes
Aumento/Disminución neta del efectivo o equivalentes	69.462	3.113
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	136.413	133.300
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	205.875	136.413

5

חחחחים

• 1. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas
• a) Bases de presentacion

Con fecha 1 de enero de 2005 entró en vigor la obligación de elaborar las cuentas anuales consolidadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante NIIF-UE) para aquellas entidades que, a la fecha de cierre de su balance de situación, sus valores estuvieran admitidos a cotización en un mercado regulado en cualquier Estado miembro, de acuerdo con lo establecido por el Reglamento 1606/2002, de 19 de julio, del Parlamento Europeo y del Consejo.

Asimismo, Banco de España publicó la Circular 4/2004, de 22 de diciembre (la cual derogó la anterior Circular 4/1991), sobre "Normas de información financiera pública y reservada y modelos de estados financieros de Entidades de Crédito", manifestando de manera expresa que la misma tiene por objeto modificar el régimen contable de dichas entidades, adaptándolo al entorno contable derivado de la adopción por parte de la Unión Europea de Vas Normas Internacionales de Información Financiera, con el objeto de hacer dicha Circular blenamente compatible atendiendo al marco conceptual en que se basan. La mencionada Circular 4/2004, es de aplicación obligatoria a las cuentas anuales individuales de las entidades de crédito españolas.

En consecuencia, las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado a partr de los registros de contabilidad de las entidades del Grupo y de conformidad con lo establecido por las NIIF-UE, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2006, de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. No existe ningún principio y norma contable ni criterio de valoración obligatorio que, siendo significativo su efecto, se haya dejado de aplicar en su preparación, a excepción de lo referente a la emisión de instrumentos financieros, y en particular a los requisitos para considerar el capital como Patrimonio neto (ver notas 13.f) y 38) al 31 de diciembre de 2005. En la Nota 13 se incluye un resumen de los principios y normas contables y de los criterios de valoración más significativos aplicados en las presentes cuentas anuales consolidadas. La información contenida en las presentes cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Entidad Dominante del Grupo.

Por tanto, las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2006 han sido elaboradas de acuerdo con las NIIF-UE, que no presentan, en cualquier caso, divergencias relevantes respecto de los requisitos de la Circular 4/2004. Conforme a lo exigido por las NIF-UE, la información contable formulada correspondiente al ejercicio 2006 se presenta, a efectos comparativos, en todos los casos haciendo referencia a las cifras correspondientes al ejercicio 2005.

Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006 del Grupo han sido formuladas por los Administradores de la Entidad Dominante en la reunión del Consejo Rector de fecha 8 de febrero de 2007, estando pendientes de aprobación por la Asamblea General de la misma, la cual se espera que las apruebe sin cambios significativos.

Las presentes cuentas anuales consolidadas, salvo mención en contrario, se presentan en miles de euros.

Principios de consolidación b)

La definición del Grupo se ha efectuado de acuerdo con lo indicado por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea. Son Entidades Participadas el conjunto de las Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas.

Son Entidades Dependientes las Entidades Participadas que constituyan una unidad de decisión con la Entidad Dominante, que se corresponde con aquéllas para las que la Entidad Dominante tiene, directamente o indirectamente a través de otra u otras Entidades Participadas, capacidad de ejercer control. Dicha capacidad de ejercer control se manifiesta, en general, aunque no exclusivamente, por mantener una participación, directamente o indirectamente a través de otra u otras Entidades Participadas, del 50% o más de los derechos de voto de la entidad participada. El control se entiende como el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad participada, con el fin de eblener beneficios de sus actividades y puede ejercerse aunque no se mantenga el porcentaje de participación antes indicado.

La información relevante de las participaciones en Entidades Dependientes al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra en el Anexo 1.

En el proceso de consolidación se ha aplicado el procedimiento de integración global para las cuentas anuales de las Entidades Dependientes. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones significativos realizados entre las entidades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación. Asimismo, la participación de terceros en el Patrimonio neto del Grupo se presenta en el epígrafe de Intereses minoritarios del balance de situación consolidado y la parte del resultado del ejercicio atribuible a los mismos se presenta en el epigrafe de Resultado atribuido a la minoría de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

La consolidación de los resultados generados por las entidades adquiridas por el Grupo en el ejercicio se realiza teniendo en cuenta, unicamente, los relativos al período comprendido entre la fecha de adquisición y el cierre del ejercicio. Asimismo, la consolidación de los resultados generados por las entidades enajenadas por el Grupo en el ejercicio se realiza teniendo en cuenta, únicamente, los relativos al periodo comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenación.

Además de las Entidades Dependientes la Entidad Dominante ha incluido por integración global el fondo de titulización I.M. Caja Laboral 1, F.T.A., entidad constituida para la titulización de préstamos hipotecarios y posterior emisión de bonos de titulización.

Son Entidades Multigrupo las Entidades Participadas que, no siendo Entidades Dependientes, están controladas conjuntamente por el Grupo y por otra u otras entidades no vinculadas con el Grupo y los negocios conjuntos. Son negocios conjuntos los acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más entidades o participes realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica de carácter financiero u operativo que los afecte requiere el consentimiento unánime de todos los participes, sin que tales operaciones o activos se encuentren integrados en estructuras financieras distintas de las de los partícipes.

En el proceso de consolidación se ha aplicado el procedimiento de la participación para las cuentas anuales de las Entidades Multigrupo, opción que ha sido debidamente comunicada al Banco de España.

Los efectos más significativos que hubiera tenido la consolidación por el método de integración proporcional de dichas Entidades Multigrupo en el balance de situación consolidado y en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios 2006 y 2005 relacionados con la actividad de negocio se muestran a continuación:

	2006	2005
Balance consolidado:
Total activo	97.079	92.702
Total pasivo	77.595	73.931
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada:
Margen ordinario	16.277	11.128

lgualmente, durante el ejercicio 2006 y 2005 se han incorporado al perímetro de consolidación diversas sociedades dedicadas a la promoción inmobiliaria, cuyo desglose se muestra en el Anexo I. No obstante, estas sociedades no habían iniciado su actividad al 31 de diciembre de 2005 por lo que el método de integración aplicado no habría tenido impactos relevantes en dicho ejercicio. Al 31 de diciembre de 2006 la totalidad de estas sociedades se encuentran en un momento muy incipiente de su actividad estando, en general, en una fase de compra de terrenos y tramitación de autorizaciones y permisos. Como consecuencia de ello y dado que la financiación de estas sociedades, en general, ha sido prestada por Caja Laboral, la incorporación de las mismas al perímetro de consolidación por el método de integración proporcional se hubiera traducido principalmente en un reconocimiento de existencias del orden de 30.000 miles de euros y la consiguiente reducción de la inversión crediticia en un importe similar.

La información relevante de las participaciones en Entidades Multigrupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra en el Anexo I.

Son Entidades Asociadas las Entidades Participadas en las que el Grupo tiene una influencia significativa. Dicha influencia significativa se manifiesta, en general, aunque no exclusivamente, por mantener una participación, directamente o indirectamente a través de otra u otras Entidades Participadas, del 20% o más de los derechos de voto de la Entidad Participada.

En el proceso de consolidación se ha aplicado el método de la participación para las Entidades Asociadas. Consecuentemente, las participaciones en las Entidades Asociadas se han valorado por la fracción que representa la participación del Grupo en su capital una vez considerados los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales. Los resultados de las transacciones con una Entidad Asociada se eliminan en la proporción que representa la participación del Grupo. En el caso de que como consecuencia de las pérdidas en que haya incurrido una Entidad Asociada su patrimonio contable fuese negativo, en el balance de situación consolidado del Grupo figura con valor nulo, a no ser que exista la obligación por parte del Grupo de respaldarla financieramente.

No obstante, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el Grupo mantiene participaciones superiores al 20% del capital de determinadas sociedades, fas cuales no han sido clasificadas como Entidades Asociadas, ya que el Grupo considera que no cuenta con influencia significativa en dichas sociedades por existir un compromiso firme de compra de dichas participaciones por parte de MCC Inversiones por un precio fijo. El valor contable de dichas participaciones al 31 de diciembre de 2006 y 2005 asciende a 5.630 miles de euros y 5.110 miles de euros, respectivamente.

La información relevante de las participaciones en Entidades Asociadas al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra en el Anexo 1.

Dado que los principios y normas contables y los criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo de los ejercicios 2006 y 2005 pueden ser diferentes de los utilizados por algunas de las Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han realizado los ajustes y reclasificaciones significativos necesarios para la homogeneización de los principios y normas contables y de los criterios de valoración.

1. Cambios y errores en los criterios y estimaciones contables

La información incluida en las presentes cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Entidad Dominante. En las presentes cuentas anuales consolidadas se han utilizado, en su caso, estimaciones para la valoración de determinados activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que han sido realizadas por la Alta Dirección de la Entidad Dominante y de las Entidades Participadas y ratificadas por sus Administradores. Dichas estimaciones corresponden a:

• • Las pérdidas por deterioro de determinados activos (Nota 13.h).
• 13.q y 13.r).
• El valor razonable de determinados activos no cotizados (Nota 13.e).
• El coste y la evolución esperados de las provisiones y pasivos contingentes (Nota 13.t).
• Hipótesis utilizadas en el cálculo de los pasivos por seguros (Nota 13.s).

Dado que estas estimaciones se han realizado de acuerdo con la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2006 sobre las partidas afectadas, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas en cualquier sentido en los próximos ejercicios. Dicha modificación se realizará, en su caso, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

a) Cambios en los criterios contables

No se han producido cambios en los criterios contables que afecten a los ejercicios 2006 y 2005.

b) Errores y cambios en las estimaciones contables

En los ejercicios 2006 y 2005 no se han producido correcciones de errores de carácter significativo correspondientes a ejercicios anteriores, ni tampoco se han producido cambios significativos en las estimaciones contables que afecten a dichos ejercicios o que puedan afectar a ejercicios futuros.

Aplicación del excedente del ejercicio ব

La Ley 13/1989 sobre Cooperativas de Crédito, modificada por la Ley 20/1990 sobre Régimen Fiscal de Cooperativas, establece que las cantidades no destinadas al Fondo de Reserva Obligatorio y al Fondo de Educación y Promoción estarán a disposición de la Asamblea General, que podrá distribuirlo de la forma siguiente:

• Reparto o retorno entre los socios
• Dotación al Fondo de Reserva Voluntario

Los estatutos sociales de la Entidad Dominante, tras las modificaciones introducidas en el criterio de reparto del excedente disponible por la Asamblea General Extraordinaria del 30 de diciembre de 2005, establecen que el excedente disponible, una vez cumplidas las obligaciones que eventualmente se pudieran derivar de la cobertura del capital obligatorio o del coeficiente de solvencia, se destinará:

• El 50%, como mínimo, a la dotación del Fondo de Reserva Obligatorio.
• · El 25%, como máximo, a la atención de necesidades de promoción sociales e intercooperativas. En concreto, se destinará el 10%, como mínimo, a la dotación del Fondo de Educación y Promoción, y el 15%, como máximo al Fondo Social Intercooperativo.
• · El resto estará a disposición de la Asamblea General, que podrá distribuirlo de la forma siguiente: retorno a los socios o dotación a Fondos de Reserva voluntarios o análogos.

El importe destinado a retornos cooperativos se distribuirá a partes iguales entre los socios de trabajo y los restantes socios.

De acuerdo con los estatutos de la Entidad Dominante el retorno a los socios será acreditado a los socios de trabajo en proporción a sus anticipos laborales y a los restantes socios en proporción a las operaciones realizadas con la Entidad Dominante.

La propuesta de distribución del excedente del ejercicio 2006 que el Consejo Rector de la Entidad Dominante someterá a la aprobación de su Asamblea General, así como la ya aprobada para el ejercicio 2005, es la siguiente:

Distribución:

0

• Intereses brutos, distribuidos a cuenta de la aplicación del excedente

2006 2005

11

bruto del ejercicio por las aportaciones al capital social (Nota 38)	28.557	26.411
- Fondo de Reserva Obligatorio	62.903	53.893
- Fondo de Educación y Promoción (*)
- Retornos cooperativos	31.452	26.947
- Fondo Social Intercooperativo	18.871	16.168
Resultado del ejercicio	141.783	123.419

(*) El importe destinado al Fondo de Educación y Promoción corresponde al mínimo obligatorio por importe de 12.581 miles de euros en 2006 y 10.779 miles de euros en 2005, que ya han sido registrados en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de cada ejercicio (Nota 60).

Los resultados de las entidades dependientes que componen el Grupo se aplicarán de la manera que aprueben sus respectivas Juntas/Asambleas Generales de Accionistas.

• Información por segmentos de negocio
• a) Segmentación por líneas de negocio

La actividad que lleva a cabo el Grupo es, fundamentalmente, Banca Minorista, sin que existan otras líneas de negocio significativas que requieran desglose e información detallada de su operativa, como si cada una de las mismas fuera un negocio autónomo y dispusiera de recursos propios independientes, a excepción del negocio de seguros aportado por la entidad dependiente Seguros Lagun-Aro Vida, S.A., cuyas aportaciones más significativas al balance consolidado y a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, sin tener en cuenta el efecto de las transacciones con entidades del grupo, correspondientes a los ejercicios 2006 y 2005 se desglosan a continuación:

	2006	2005
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: Contribución al margen ordinario por la actividad de seguros Otros gastos generales de administración Resultado del ejercicio	4.087 (3.778)	8.648 (3.212) 3.615
Balance consolidado: Activos totales	630.859	668.803

Segmentación por ámbito geográfico b)

No se observan diferencias geográficas en el territorio de actuación del Grupo (Comunidad Autónoma del País Vasco y Navarra y resto del Estado) que justifiquen una información segmentada y diferenciada de la actividad según este criterio.

6. Recursos propios minimos

El cumplimiento de recursos propios mínimos en las Entidades de Crédito en España, tanto a nivel individual como de grupo consolidado, viene establecido por la Ley 13/1992, de 1 de junio, que se desarrolla por el Real Decreto 1343/1992, de 6 de noviembre, y la Orden de 10 de diciembre de 1992, así como por la Circular 5/1993, de 26 de marzo, de Banco de España y sus sucesivas modificaciones. La Circular 2/2006, de 30 de junio, de Banco de España, ha modificado la mencionada Circular 5/1993, de 26 de marzo, entrando en vigor para las declaraciones de recursos propios mínimos realizadas a partir del primer semestre de 2006.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los recursos propios computables del Grupo, exceden de los requerimientos mínimos exigidos por la citada normativa en cada una de dichas fechas.

Asimismo, la Circular 5/1993 establece que los Activos materiales netos y el conjunto de los riesgos de los grupos consolidables de entidades de crédito con una misma persona o grupo económico, no podrán exceder de determinados porcentajes de los recursos propios, estableciéndose también límites a las posiciones en divisas. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el Grupo cumple con los mencionados límites.

• 1. Dominante
• Atenciones estatutarias a)

Los Miembros del Consejo Rector de la Entidad Dominante no han percibido en los ejercicios 2006 y 2005 remuneración alguna en su calidad de Consejeros.

b) Otras Retribuciones al Consejo Rector y a la Alta Dirección

A efectos de la elaboración de las presentes cuentas anuales, se ha considerado como personal de alta dirección de la Entidad Dominante a 16 personas, que son los que integran el Consejo de Dirección de la Entidad Dominante tanto en el ejercicio 2006 como 2005, los cuales se han considerado, a dichos efectos, personal clave de la Entidad Dominante. Asimismo, se ha considerado como personal clave de la Dirección a 4 consejeros de la Entidad Dominante que, siendo socios trabajadores de la misma, forman parte del Consejo Rector en los ejercicios 2006 y 2005.

En el cuadro siguiente se muestran las percepciones devengadas en favor de la Alta Dirección de la Entidad Dominante, tal y como se ha definido anteriormente:

	Retribuciones a corto plazo
2006		2005
	1.833	1.738
	1.833	1.738

Adicionalmente, las retribuciones del capital a cuenta (intereses), así como las percibidas en concepto de distribución complementaria del excedente disponible (retornos cooperativos) por los miembros de la Alta Dirección de la Entidad Dominante en los ejercicios 2006 y 2005 han ascendido a un importe total de 641 miles de euros y 550 miles de euros, respectivamente.

Además de las percepciones devengadas durante el ejercicio a favor de los miembros del Consejo Rector y de la Alta Dirección de la Entidad Dominante que se han indicado anteriormente, se presenta a continuación un detalle de los ingresos y gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios 2006 y 2005 correspondientes a operaciones realizadas con los miembros del Consejo Rector y la Alta Dirección de la Entidad Dominante:

	Ingresos financieros		tinancieros	Gastos	Otros gastos		Ingresos por comisiones
	2006	2005	2006	2005	2006	2005	2006	2005
Administradores y Alta
1 Dirección	63	46	13

/Los miembros de la Alta Dirección de la Entidad Dominante que actúan en nombre de la misma en los Consejos de administración de Entidades Participadas por el Grupo no han percibido en los ejercicios 2006 y 2005 retribución alguna en su calidad de Consejeros de dichas Entidades Participadas.

c) Préstamos, créditos, depósitos a plazo y avales y compromisos con miembros del Consejo Rector y la Alta Dirección

A continuación se ofrece un detalle de los saldos de activo y pasivo registrados en el balance consolidado que corresponden a operaciones mantenidas con los miembros del Consejo Rector y la Alta Dirección de la Entidad Dominante al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

	Activo- préstamos concedidos (importe bruto)		Activo-cuentas de crédito (importe bruto)		Pasivo- Depósitos a plazo		Avales y Compromisos
	2006	2005	2006	2005	2006	2005	2006	2005
Administradores y Alta Dirección	2.123	1.458	82	106	1.005	1.042		3

1. Contratos de agencia

La Entidad Dominante mantiene al 31 de diciembre de 2006 y 2005 contratos de agencia con 11 personas físicas y jurídicas para su actuación en zonas limitadas en las cuales la Entidad carece de oficina propia. La relación de los mismos ha sido debidamente comunicada a Banco de España.

Impacto medioambiental 9.

Las operaciones globales del Grupo se rigen, entre otras, por Leyes relativas a la protección del medioambiente (Leyes medioambientales) y a la seguridad y salud del trabajador. El Grupo considera que cumple sustancialmente tales Leyes y que mantiene procedimientos diseñados para garantizar y fomentar su cumplimiento.

El Grupo considera que ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo la normativa vigente al respecto. En este sentido, en el año 2001 la Entidad Dominante obtuvo el Certificado de Gestión Medioambiental según la Norma ISO 14001 hallándose en vigor en la actualidad. Durante los ejercicios 2006 y 2005, el Grupo no ha considerado necesario registrar ninguna provisión para riesgos y gastos de carácter medioambiental, dado que, en opinión del Consejo Rector de la Entidad Dominante, no existen contingencias por este concepto que pudieran afectar significativamente a estas cuentas anuales consolidadas.

10. Fondo de Garantía de Depósitos

La Entidad Dominante se encuentra integrada en el Fondo de Garantía de Depósitos. El gasto de los ejercicios 2006 y 2005 por las contribuciones realizadas por el Grupo al Fondo de Garantía de Depósitos ha ascendido a 6.012 miles de euros y 5.467 miles de euros, respectivamente (Nota 56), aproximadamente, que se incluyen en el epigrafe de Otras cargas de explotación de las correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas.

Honorarios de auditoría 11.

El coste para el Grupo de los servicios de auditoría externa y otros servicios en el ejercicio 2006 ha ascendido a 210 miles de euros (202 miles de euros por servicios de auditoría externa en 2005). Adicionalmente, empresas vinculadas a la sociedad auditora han facturado otros servicios en 2006 cuyo coste ha ascendido a 63 miles de euros (72 miles de euros en 2005).

Acontecimientos posteriores 12.

En el período comprendido entre el 31 de diciembre de 2006 y la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas no se ha producido ningún acontecimiento que afecte significativamente al Grupo.

13. Principios y normas contables y criterios de valoración aplicados

Los principios y normas contables y criterios de valoración más significativos aplicados para la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas, se describen a continuación:

a) Principio de empresa en funcionamiento

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se ha considerado que la gestión de las entidades incluidas en el Grupo continuará en el futuro previsible. Por tanto, la aplicación de las normas contables no está encaminada a determinar el valor del Patrimonio neto consolidado a efectos de su transmisión global o parcial ni el importe resultante en caso de su liquidación.

Principio del devengo b)

C)

Las presentes cuentas anuales consolidadas, salvo, en su caso, en lo relacionado con los Estados consolidados de flujos de efectivo, se han elaborado en función de la corriente real de bienes y servicios, con independencia de la fecha de su pago o de su cobro.

Otros principios generales

Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado de acuerdo con el enfoque de coste histórico, aunque modificado por la revalorización, en su caso, de terrenos y construcciones realizada con fecha 1 de enero de 2004, conforme a lo indicado en la Nota 13.q), así como la valoración a valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta y otros activos y pasivos financieros (incluidos derivados).

La preparación de las cuentas anuales consolidadas exige el uso de ciertas estimaciones contables. Asimismo, exige a la Dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. Dichas estimaciones pueden afectar al importe de los activos y pasivos y al desglose de los activos y pasivos contingentes a la fecha de las cuentas anuales consolidadas y al importe de los ingresos y gastos durante el período de las cuentas anuales consolidadas. Aunque las estimaciones están basadas en el mejor conocimiento de la Dirección de las circunstancias actuales y previsibles, los resultados finales podrían diferir de estas estimaciones.

Naturaleza y operativa de los Derivados financieros d)

Los Derivados financieros son instrumentos que, además de proporcionar una pérdida o una ganancia, pueden permitir, bajo determinadas condiciones, compensar la totalidad o parte de los riesgos de crédito y/ o de mercado asociados a saldos y transacciones, utilizando como elementos subyacentes tipos de interés, determinados índices, los precios de algunos valores, los tipos de cambio cruzado de distintas monedas u otras referencias similares. El Grupo utiliza Derivados financieros negociados en mercados organizados o negociados bilateralmente con la contraparte fuera de mercados organizados (OTC).

Los Derivados financieros son utilizados para negociar con clientes que los solicitan, para la gestión de los riesgos de las posiciones propias del Grupo (derivados de cobertura) o para beneficiarse de los cambios en los precios de los mismos. Los Derivados financieros que no pueden ser considerados de cobertura se consideran como derivados de negociación. Las condiciones para poder aplicar la contabilidad de cobertura son las siguientes:

• i) El Derivado financiero debe cubrir el riesgo de variaciones en el valor de los activos y pasivos debidas a oscilaciones del tipo de interés y/o del tipo de cambio (cobertura de valores razonables), el riesgo de alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en activos y pasivos financieros, compromisos y transacciones previstas altamente probables (cobertura de flujos de efectivo) o el riesgo de la inversión neta en un negocio en el extranjero (cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero).
• ii) El Derivado financiero debe eliminar eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura. Por tanto deberá, tener eficacia prospectiva, eficacia en el momento de contratación de la cobertura en condiciones normales, y eficacia retrospectiva, evidencia suficiente de que la eficacia de la cobertura se mantendrá durante toda la vida del elemento o posición cubierto.

Para asegurar la eficacia prospectiva y retrospectiva de las coberturas, la Entidad recurre a los correspondientes tests de efectividad, que demuestran que la variación de valor razonable del instrumento de cobertura tiene una elevada correspondencia con la variación de valor razonable de elemento cubierto. Así, de acuerdo con la normativa vigente, se supone que la cobertura es eficaz cuando la variación acumulada de valor razonable del instrumento de cobertura oscila entre el 80% y el 125% de la variación acumulada de valor razonable del elemento cubierto. Si un derivado cumple en su inicio el test de efectividad y posteriormente dejara de cumplirlo, se calificaría contablemente desde ese momento como un derivado de negociación y se aplicaría la norma de interrupción de coberturas.

iii) Se debe documentar adecuadamente que la contratación del Derivado financiero tuvo lugar específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura eficaz, siempre que esta forma sea coherente con la gestión de los riesgos propios que lleva a cabo el Grupo.

Las coberturas se pueden aplicar a elementos o saldos individuales o a carteras de activos y pasivos financieros. En este último caso, el conjunto de los activos o pasivos financieros a cubrir debe compartir el mismo tipo de riesgo, entendiéndose que se cumple cuando la

sensibilidad al cambio del riesgo cubierto de los elementos individuales cubiertos es similar.

Para realizar coberturas la Entidad Dominante utiliza derivados de distinta naturaleza. derivados de tipo de interés, de renta variable, de divisa, etc., en función del tipo de riesgo subyacente del elemento que se desea cubrir. Así, los instrumentos de cobertura susceptibles de ser utilizados son los Interest Rate Swaps (IRS), Call Money Swaps (CMS), FRAs, Futuros sobre tipos de interés, Futuros sobre bonos, Futuros sobre indices de renta variable, Futuros sobre acciones, Compra-venta de divisas a plazo, Opciones sobre tipos de interés, Opciones sobre índices de renta variable, Opciones sobre acciones, Opciones sobre divisa, Opciones sobre estructuras de tipos de interés, Opciones sobre estructuras de renta variable y Equity swaps.

Las operaciones de cobertura con instrumentos derivados contratadas por el Grupo que en general tienen la consideración de coberturas de valor razonable tienen por objeto cubrir total o parcialmente el riesgo de cambios en el valor razonable de determinados pasivos o depósitos emitidos por la Entidad Dominante ante cambios en los tipos de interés o bien el valor razonable de determinados instrumentos de capital de la cartera de Activos financieros disponibles para la venta.

Los Derivados financieros implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales se registran separadamente como derivados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos principales y siempre que dichos contratos principales no se encuentren clasificados en los epígrafes de Cartera de negociación y de Otros activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

En el apartado e) Activos financieros de esta misma Nota se describen los criterios de valoración de los Derivados financieros.

Activos financieros e)

Los activos financieros se clasifican en el balance de situación consolidado de acuerdo con los siguientes criterios:

• i) Caja y depósitos en bancos centrales que corresponden a los saldos en efectivo y a los saldos mantenidos en Banco de España y en otros bancos centrales.
• ii) Cartera de negociación que incluye los activos financieros que se han adquirido con el objeto de realizarlos a corto plazo, son parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que se han realizado actuaciones recientes para la obtención de ganancias a corto plazo o son instrumentos derivados no designados como instrumentos de cobertura contable.
• iii) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

que incluye los activos financieros que, no formando parte de la cartera de negociación, tienen la consideración de activos financieros híbridos y están valorados íntegramente por su valor razonable y los que se gestionan conjuntamente con Pasivos por contratos de seguro valorados por su valor razonable o con derivados financieros que tienen por objeto y efecto reducir significativamente su exposición a variaciones en su valor razonable o que se gestionan conjuntamente con pasivos financieros y derivados al objeto de reducir significativamente la exposición global al riesgo de tipo de interés.

• iv) Activos financieros disponibles para la venta que corresponde a los valores representativos de deuda no clasificados como inversión a vencimiento, como otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, como inversiones crediticias o como cartera de negociación y los instrumentos de capital de Entidades que no son Dependientes, Asociadas o Multigrupo y que no se han incluido en las categorías de cartera de negociación y de otros activos
  • a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.
• v) en un mercado activo ni siendo obligatorio valorarlos por su valor razonable, sus flujos de efectivo son de importe determinado o determinable y en los que se recuperará todo el desembolso realizado por el Grupo, excluidas las razones imputables a la solvencia del deudor. Se recoge tanto la inversión procedente de la actividad típica de crédito, tal como los importes de efectivo dispuestos y pendientes de amortizar por los clientes en concepto de préstamo o los depósitos prestados a otras entidades, cualquiera que sea su instrumentación jurídica, y los valores representativos de deuda no cotizados, así como las deudas contraidas por los compradores de bienes o usuarios de servicios, que constituye parte del negocio del Grupo.
• vi) Cartera de inversión a vencimiento que corresponde a los valores representativos de deuda con vencimiento fijo y flujos de efectivo de importe determinado, que el grupo ha decidido mantener hasta su amortización por tener, básicamente, la capacidad financiera para hacerlo o por contar con tinanciación vinculada.
• vii) Ajustes a activos financieros por macro-coberturas que corresponde a la contrapartida de los importes abonados a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada con origen en la valoración de las carteras de instrumentos financieros que se encuentran eficazmente cubiertos del riesgo de tipo de interés mediante derivados de cobertura de valor razonable.
• viii) Derivados de cobertura que incluye los derivados financieros adquiridos o emitidos por el Grupo que cualifican para poder ser considerados de cobertura contable.
• ix) Activos no corrientes en venta de carácter financiero que corresponde al valor en libros de las partidas individuales, integradas en un grupo de disposición o que forman parte de una unidad de negocio que se pretende enajenar (operaciones en interrupción) y cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas anuales. Por tanto, la recuperación del valor en libros de estas partidas de carácter financiero

previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su enajenación. Existen otros activos no corrientes en venta de carácter no financiero cuyo tratamiento contable se describe en la Nota 13.u.

x) Participaciones que incluye los instrumentos de capital en Entidades Asociadas y Multigrupo.

II)

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

• xí) Contratos de seguros vinculados a pensiones que corresponde a los derechos al reembolso exigibles a entidades aseguradoras de una parte o de la totalidad del desembolso requerido para cancelar una obligación por prestación definida cuando las pólizas de seguro no cumplen las condiciones para ser consideradas como un activo del Plan.
• xii) Activos por reaseguros que incluye los importes que el Grupo tiene derecho a percibir con origen en los contratos de reaseguro que mantienen con terceras partes y, en concreto, la participación del reaseguro en las provisiones técnicas constituidas por las Entidades de Seguros incluidas en el Grupo como Entidades Dependientes.

Los activos financieros se registran inicialmente, en general, por su coste de adquisición. Su valoración posterior en cada cierre contable se realiza de acuerdo con los siguientes criterios:

i) Los activos financieros se valoran a su valor razonable excepto las Inversiones crediticias, la Cartera de inversión a vencimiento, los instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y los derivados financieros que tengan como activo subyacente a dichos instrumentos de capital y se liquiden mediante la entrega de los mismos.

Se entiende por valor razonable de un activo financiero en una fecha dada el importe por el que podría ser entregado entre partes interesadas debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua. La mejor evidencia del valor razonable es el precio de cotización en un mercado activo que corresponde a un mercado organizado, transparente y profundo.

Cuando no existe precio de mercado para un determinado activo financiero, se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos y, en su defecto, a modelos de valoración suficientemente contrastados. Asimismo, se tienen en cuenta las peculiaridades especificas del activo a valorar y, muy especialmente, los distintos tipos de riesgos que el activo financiero lleva asociados. No obstante, las propias limitaciones de los modelos de valoración desarrollados y las posibles inexactitudes en las asunciones exigidas por estos modelos pueden dar lugar a que el valor razonable así estimado de un activo financiero no coincida exactamente con el precio al que el mismo podría ser comprado o vendido en la fecha de su valoración.

iii) El valor razonable de los derivados financieros con valor de cotización en un mercado activo es su precio de cotización diaria y si, por razones excepcionales,

no se puede establecer su cotización en una fecha dada, se recurre para valorarlos a métodos similares a los utilizados para valorar los derivados financieros OTC.

El valor razonable de los derivados financieros OTC es la suma de los flujos de caja futuros con origen en el instrumento y descontados a la fecha de la valoración, utilizándose métodos reconocidos por los mercados financieros.

iv) Las Inversiones crediticias y la Cartera de inversión a vencimiento se valoran a su coste amortizado, utilizándose en su determinación el método del tipo de interés efectivo. Por coste amortizado se entiende el coste de adquisición de un activo financiero corregido por los reembolsos de principal y la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la utilización del método del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el coste inicial y el correspondiente valor

de reembolso al vencimiento y menos cualquier reducción de valor por deterioro reconocida directamente como una disminución del importe del activo o mediante una cuenta correctora de su valor. En el caso de las Inversiones Crediticias que se encuentren cubiertas en operaciones de cobertura de valor razonable, se registran aquellas variaciones que se produzcan en su valor razonable relacionadas con el riesgo o con los riesgos cubiertos en dichas operaciones de cobertura.

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales, tal como opciones de amortización anticipada, pero sin considerar pérdidas por riesgo de crédito futuras. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, por su naturaleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipos de interés variable, el tipo de interés efectivo coincide con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del tipo de

interés de referencia que vaya a tener lugar.

v) Las participaciones en el capital de otras entidades cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y los derivados financieros que tengan como activo subyacente estos instrumentos y se liquiden mediante entrega de los mismos se mantienen a su coste de adquisición corregido, en su caso, por las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Las variaciones en el valor en libros de los activos financieros se registran, en general, con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, diferenciándose entre las que tienen su origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados, que se registran en el epígrafe de Intereses y rendimientos asimilados, y las que corresponden a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el epígrafe de Resultados de operaciones financieras de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Las varíaciones del valor en libros de los instrumentos incluidos en el epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta se registran transitoriamente en el epigrafe Ajustes por valoración del Patrimonio neto consolidado salvo que procedan de diferencias de cambio. Los importes incluidos en el epígrafe de Ajustes por valoración permanecen formando parte del Patrimonio neto consolidado hasta que se produzca la baja en el balance de situación consolidado del activo en el que tienen su origen, momento en el que se cancelan contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En los activos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias de valoración se registran teniendo en cuenta los siguientes criterios:

i) En las coberturas de valor razonable, las diferencias producidas tanto en los elementos de cobertura como en los elementos cubiertos, en lo que se refiere al

tipo de riesgo cubierto, se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

• ii) Las diferencias en valoración correspondientes a la parte ineficiente de las operaciones de cobertura de flujos de efectivo y de inversiones netas en negocios en el extranjero se llevan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
• iii) En las coberturas de flujos de efectivo, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto consolidado.
• iv) En las coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto consolidado.

En estos dos últimos casos, las diferencias en valoración no se reconocen como resultados hasta que las pérdidas o ganancias del elemento cubierto se registren en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada o hasta la fecha de vencimiento del elemento cubierto.

f ) Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican en el balance de situación consolidado de acuerdo con los siguientes criterios:

• i) Cartera de negociación que incluye los pasivos financieros que se han emitido con el objeto de readquirirlos a corto plazo, son parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que se han realizado actuaciones recientes para la obtención de ganancias a corto plazo, son instrumentos derivados no designados como instrumentos de cobertura contable o son originados por la venta en firme de activos financieros adquiridos temporalmente o recibidos en préstamo.
• ii) Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias que corresponden a los que no formando parte de la Cartera de

negociación tienen la naturaleza de instrumentos financieros híbridos y no es posible determinar con fiabilidad el valor razonable del derivado implícito que contienen.

• iii) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto que incluye los pasivos financieros asociados con Activos financieros disponibles para la venta originados como consecuencia de transferencias de activos en las que la entidad cedente ni transfiere ni retiene sustancialmente los riesgos y beneficios de los mismos.
• iv) Pasivos financieros a coste amortizado que corresponde a los pasivos financieros que no tienen cabida en los restantes capítulos del balance de situación consolidado y que responden a las actividades típicas de captación de fondos de las entidades financieras, cualquiera que sea su forma de instrumentalización y su plazo de vencimiento.
• v) Ajustes a pasivos financieros por macro-coberturas que corresponde a la contrapartida de los importes abonados a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada con origen en la valoración de las carteras de instrumentos financieros que se encuentran eficazmente cubiertos del riesgo de tipo de interés mediante derivados de cobertura de valor razonable.
• vi) Derivados de cobertura que incluye los derivados financieros adquiridos o emitidos por el Grupo que cualifican para poder ser considerados de cobertura contable.
• vii) Pasivos asociados con activos no corrientes en venta que corresponde a los saldos acreedores con origen en los Activos no corrientes en venta.
• viii) Pasivos por contratos de seguros que corresponde a las provisiones técnicas registradas por el Grupo para cubrir reclamaciones con origen en los contratos de seguro que se mantienen vigentes al cierre del ejercicio.
• ix) Capital con naturaleza de pasivo financiero que incluye el importe de los instrumentos financieros emitidos por el Grupo que, teniendo la naturaleza jurídica de capital, no cumplen los requisitos para poder calificarse como Patrimonio. Se valoran como los Pasivos financieros a coste amortizado salvo que el Grupo los haya designado como Pasivos financieros a valor razonable en caso de cumplir las condiciones para ello.

No obstante, en relación con el capital emitido de la Entidad Dominante, el Grupo se acogió en el ejercicio 2005 a lo dispuesto por la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, que permitía a las cooperativas de crédito aplazar hasta el 31 de diciembre de 2006 la aplicación de los mencionados requisitos. En este sentido, la Asamblea General de la Entidad Dominante de fecha 7 de abril de 2006 aprobó un cambio estatutario que limita el importe del capital social que puede ser reembolsado incondicionalmente a los socios durante un ejercicio económico hasta un importe equivalente al 1% del capital social al cierre del ejercicio precedente. Por encima de este importe, el Consejo Rector de la Entidad Dominante retiene el derecho a rehusar los reembolsos solicitados por los socios (Nota 38). En consecuencia, al 31 de diciembre de 2006 tiene la consideración de capital con naturaleza de pasivo financiero el saldo remanente respecto al cual los socios tenían derecho al inicio del ejercicio a solicitar el reembolso de su aportación al capital sin que fuera necesario el acuerdo favorable por parte del Consejo Rector de la Entidad Dominante.

Los pasivos financieros se registran a su coste amortizado, tal y como se define para los activos financieros en la Nota 13.e, excepto en los casos siguientes:

i) Los pasivos financieros incluidos en los epigrafes de Cartera de negociación, de Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y

ganancias y de Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto que se valoran a valor razonable, tal y como se define para los activos financieros en la Nota 13.e. Los pasivos financieros cubiertos en operaciones de cobertura de valor razonable se ajustan, registrándose aquellas variaciones que se producen en su valor razonable en relación con el riesgo cubierto en la operación de cobertura.

ii) Los derivados financieros que tengan como subyacente instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y se liquiden mediante entrega de los mismos se valoran por su coste.

Las variaciones en el valor en libros de los pasivos financieros se registran, en general, con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, diferenciándose entre las que tienen su origen en el devengo de intereses y conceptos asimilados, que se registran en el epigrafe de Intereses y cargas asimiladas, y las que corresponden a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el epígrafe de Resultados de operaciones financieras de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

No obstante, las variaciones del valor en libros de los instrumentos incluidos en el epígrafe de Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto se registran transitoriamente en el epígrafe Ajustes por valoración del Patrimonio neto consolidado. Los importes incluidos en el epigrafe de Ajustes por valoración permanecen formando parte del Patrimonio neto consolidado hasta que se produzca la baja en el balance de situación consolidado del pasivo en el que tienen su origen, momento en el que se cancelan contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En el caso de pasivos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias de valoración se registran teniendo en cuenta los criterios indicados para los Activos financieros en la Nota 13.e.

ii)

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIÓ ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

• g) Transferencias y baja del balance de situación consolidado de instrumentos financieros
• Las transferencias de instrumentos financieros se contabilizan teniendo en cuenta la forma en que se produce el traspaso de los riesgos y beneficios asociados a los instrumentos financieros transferidos, sobre la base de los criterios siguientes:
  • Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente a terceros, como en las ﮯ ventas incondicionales, las ventas con pacto de recompra por su valor razonable en la fecha de la recompra, las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida profundamente fuera de dinero, las titulizaciones de activos en que las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos titulares, etc., el instrumento financiero transferido se da de baja del balance de situación consolidado, reconociéndose, simultáneamente, cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al instrumento financiero transferido, como en las ventas de activos financieros con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta más un interés, los contratos de préstamo de valores en los que el prestatario tiene la obligación de devolver los mismos o similares activos, etc., el instrumento financiero transferido no se da de baja del balance de situación consolidado y se continúa valorándolo con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. No obstante, se reconocen contablemente el pasivo financiero asociado por un importe igual al

• de la contraprestación recibida, que se valora posteriormente a su coste amortizado, los ingresos del activo financiero transferido pero no dado de baja y los gastos del nuevo pasivo financiero.
• iii) Sí ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al instrumento financiero transferido, como en las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida que no están profundamente dentro ni fuera de dinero, las titulizaciones en las que el cedente asume una financiación subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido, etc., se distingue entre:
  • Si el Grupo no retiene el control del instrumento financiero transferido, en cuyo caso se da de baja del balance de situación consolidado y se reconoce cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
  • Si el Grupo retiene el control del instrumento financiero transferido, en cuyo caso continúa reconociéndolo en el balance de situación consolidado por

un importe igual a su exposición a los cambios de valor que pueda experimentar y se reconoce un pasivo financiero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y del pasivo asociado será el coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

Por tanto, los activos financieros solo se dan de baja del balance de situación consolidado cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja del balance consolidado cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren con la intención de cancelarlos o de recolocarios de nuevo.

En las cuentas anuales del ejercicio 2006 el Grupo incluye por integración global el fondo de titulización I.M. Caja Laboral 1, F.T.A., al que el Grupo ha transferido en el ejercicio 2006 determinados préstamos hipotecarios (Notas 23 y 33.c).

No obstante, el Grupo no ha reconocido, a menos que deban recogerse como resultado de una transacción o acontecimiento posterior, los activos y pasivos financieros por transacciones producidas antes del 1 de enero de 2004, diferentes de los instrumentos derivados, dados de baja del balance de situación consolidado como consecuencia de la anterior normativa aplicable. En concreto, el Grupo mantiene al 31 de diciembre de 2006 y 2005 activos titulizados y dados de baja del balance de situación consolidado antes del 1 de enero de 2004 como consecuencia de la anterior normativa aplicable por importe de 28.802 miles de euros y 35.097 miles de euros, respectivamente (Nota 23).

Deterioro del valor de los activos financieros h)

El valor en libros de los activos financieros se corrige, en general, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro, lo que se produce:

• i) En el caso de instrumentos de deuda, entendidos como los créditos y los valores representativos de deuda, cuando después de su reconocimiento inicial ocurra un evento o se produzca el efecto combinado de varios eventos que suponga un impacto negativo en sus flujos de efectivo futuros.
• ii) En el caso de instrumentos de capital, cuando después de su reconocimiento inicial ocurra un evento o se produzca el efecto combinado de varios eventos que suponga que no se va a poder recuperar su valor en libros.

Como norma general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros por deterioro se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que tal deterioro se manifiesta y la recuperación de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que el deterioro se elimina o se reduce. En el caso de que se considere remota la recuperación de cualquier importe por deterioro registrado, éste se elimina del balance de situación consolidado, aunque el Grupo pueda llevar a cabo las actuaciones necesarias para intentar conseguir su cobro hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos por prescripción, condonación u otras causas.

En el caso de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado el importe de las pérdidas por deterioro incurridas es igual a la diferencia negativa entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados. En el caso de instrumentos de deuda cotizados se puede utilizar, como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros, su valor de mercado siempre que éste sea suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar el Grupo.

Los flujos de efectivo futuros estimados de un instrumento de deuda son todos los importes, principal e intereses, que el Grupo estima que obtendrá durante la vida del instrumento. En dicha estimación se considera toda la información relevante que se encuentra disponible en la fecha de elaboración de los estados financieros consolidados, que proporcione datos sobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo contractuales. Asimismo, en la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantías reales, se tienen en cuenta los flujos que se obtendrían de su realización, menos el importe de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.

En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es ffijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha a que se refieran los estados financieros consolidados determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.

Las carteras de instrumentos de deuda, riesgos contingentes y compromisos contingentes,

cualquiera que sea su titular, instrumentación o garantía, se analizan para determinar el riesgo de crédito al que está expuesto el Grupo y estimar las necesidades de cobertura por deterioro de su valor. Para la confección de los estados financieros consolidados, el Grupo clasifica sus operaciones en función de su riesgo de crédito analizando, por separado, el riesgo de insolvencia imputable al cliente y el riesgo-país al que, en su caso, estén expuestas.

La evidencia objetiva de deterioro se determinará individualmente para todos los instrumentos de deuda que sean significativos e individual o colectivamente para los grupos de instrumentos de deuda que no sean individualmente significativos. Cuando un instrumento concreto no se pueda incluir en ningún grupo de activos con características de riesgo similares, se analizará exclusivamente de forma individual para determinar si está deteriorado y, en su caso, para estimar la pérdida por deterioro

La evaluación colectiva de un grupo de activos financieros para estimar sus pérdidas por deterioro se realiza de la siguiente forma:

i)

riesgo de crédito similares, indicativas de la capacidad de los deudores para pagar todos los importes, principal e intereses, de acuerdo con las condiciones contractuales. Las características de riesgo de crédito que se consideran para agrupar a los activos son, entre otras, el tipo de instrumento, el sector de actividad del deudor, el área geográfica de la actividad, el tipo de garantía, la antigüedad de los importes vencidos y cualquier otro factor que sea relevante para la estimación de los flujos de efectivo futuros.

ii) Los flujos de efectivo futuros de cada grupo de instrumentos de deuda se estima sobre la base de la experiencia de pérdidas históricas del Grupo para instrumentos con características de riesgo de crédito similares a las del respectivo grupo, una vez realizados los ajustes necesarios para adaptar los datos históricos a las condiciones actuales del mercado.

iii) La pérdida por deterioro de cada grupo es la diferencia entre el valor en libros de todos los instrumentos de deuda del grupo y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados.

Los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, los riesgos contingentes y los compromisos contingentes se clasifican, en función del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la operación, en las siguientes categorias: riesgo normal, riesgo subestándar, riesgo dudoso por razón de la morosidad del cliente, riesgo dudoso por razones distintas de la morosidad del cliente y riesgo fallido. Para los instrumentos de deuda no clasificados como riesgo normal se estiman, sobre la base de la experiencia del Grupo y del sector, las coberturas específicas necesarias por deterioro, teniendo en cuenta la antigüedad de los importes impagados, las garantías aportadas y la situación económica del cliente y, en su caso, de los garantes. Dicha estimación se realiza, en general, sobre la base de calendarios de morosidad elaborados sobre la base de la experiencia del Grupo y de la información que tiene del sector.

Similarmente, los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y los riesgos contingentes, cualquiera que sea el cliente, se analizan para determinar su riesgo de crédito por razón de riesgo-país. Se entiende por riesgo-país el riesgo que concurre en los clientes residentes en un determinado país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

Adicionalmente a las coberturas específicas por deterioro indicadas anteriormente, el Grupo cubre las pérdidas inherentes incurridas de los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y de los riesgos contingentes clasificados como riesgo normal mediante una cobertura colectiva. Dicha cobertura colectiva, que se corresponde con la pérdida estadística, se realiza teniendo en cuenta la experiencia histórica de deterioro y las demás circunstancias conocidas en el momento de la evaluación y corresponden a las pérdidas inherentes incurridas a la fecha de los estados financieros, calculadas con procedimientos estadísticos, que están pendientes de asignar a operaciones concretas.

En este sentido, el Grupo ha utilizado, dado que no dispone de suficiente expenencia histórica y estadística propia al respecto, los parámetros establecidos por Banco de España, sobre la base de su experiencia y de la información que tiene del sector, que determinan el método e importe a utilizar para la cobertura de las pérdidas por deterioro inherentes incurridas en los instrumentos de deuda y riesgos contingentes clasificados como riesgo normal, que se modifican periódicamente de acuerdo con la evolución de los datos mencionados. Dicho método de determinación de la cobertura de las pérdidas por deterioro inherentes incurridas en los instrumentos de deuda se realiza mediante la aplicación de unos porcentajes a los instrumentos de deuda no valorados por su valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y de los riesgos contingentes clasificados como riesgo normal. Los mencionados porcentajes varían en función de la clasificación realizada de dichos instrumentos de deuda dentro del riesgo normal entre las siguientes subcategorías: Sin riesgo apreciable, Riesgo bajo, Riesgo medio - bajo, Riesgo medio, Riesgo medio - alto y Riesgo alto.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del devengo de intereses sobre la base de los términos contractuales se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como deteriorados y para aquellos para los que se hubiesen calculado colectivamente pérdidas por deterioro por tener importes vencidos con una antigüedad superior a tres meses.

El importe de las pérdidas por deterioro incurridas en valores representativos de deuda e instrumentos de capital incluidos en el epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta es igual a la diferencia positiva entre su coste de adquisición, neto de cualquier amortización de principal, y su valor razonable menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Cuando existen evidencias objetivas de que el descenso en el valor razonable se debe a su deterioro, las minusvalías latentes reconocidas directamente en el epigrafe de Ajustes por valoración en el Patrimonio neto consolidado se registran inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Si con posterioridad se recuperan todas o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconoce, para el caso de valores representativos de deuda, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo de recuperación y, para el caso de instrumentos de capital, en el epigrafe de Ajustes por valoración en el Patrimonio neto consolidado.

Para el caso de los instrumentos de deuda y de capital clasificados en el epigrafe Activos no corrientes en venta, las pérdidas previamente registradas dentro del Patrimonio neto consolidado se consideran realizadas reconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en la fecha de su clasificación.

Las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital valorados a su coste de adquisición corresponden a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares. Dichas perdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que se producen minorando directamente el coste del activo financiero, sin que su importe pueda recuperarse salvo en caso de venta.

En el caso de las participaciones en Entidades Multigrupo y Asociadas el Grupo estima el importe de las pérdidas por deterioro comparando su importe recuperable con su valor en libros. Dichas pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que se producen y las recuperaciones posteriores se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del período de recuperación.

i) Valoración de las cuentas en moneda extranjera

La moneda funcional del Grupo es el Euro. En consecuencia, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al Euro se consideran denominados en moneda extranjera.

El contravalor en Miles de euros de los activos y pasivos totales en moneda extranjera mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006		2005
Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
59.569	111.702	84.592	127.953
5.338	5.115	3.653	5.447
3.013	8.614	2.342	2.562
3.119	2.515	744	11
1.619	1.423	1.626	1.348
77 658	129 369	97 957	137 321

Dólares USA Libras esterlinas Yenes japoneses Francos suízos Otras

El contravalor en Miles de euros de los activos y pasivos en moneda extranjera, clasificados por su naturaleza, mantenidos por el grupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006		2005
	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
Caja y depósitos en bancos centrales	1.130		1.512
Cartera de negociación	239	239	36	1.622
Activos financieros disponibles para la venta	54 466		76.626
Inversiones crediticias	16.823		14.783
Pasivos financieros a coste amortizado		129.130		135.699
	77 659	170 260	07 057	127 201

En el reconocimiento inicial, los saldos deudores y acreedores denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio de la fecha de reconocimiento, entendido como el tipo de cambio para entrega inmediata. Con posterioridad al reconocimiento inicial, se aplican las siguientes reglas para la conversión de saldos denominados en moneda extranjera a la moneda funcional:

i) Los activos y pasivos de carácter monetario, se convierten al tipo de cambio de cierre, entendido como el tipo de cambio medio de contado de la fecha a que se refieren los estados financieros.

ii) Las partidas no monetarias valoradas al coste histórico, se convierten al tipo de cambio de la fecha de adquisición.

• iii) Las partidas no monetarias valoradas al valor razonable, se convierten al tipo de cambio de la fecha en que se determina el valor razonable.
• iv) Los ingresos y gastos se convierten aplicando el tipo de cambio de la fecha de la operación. No obstante, se utiliza un tipo de cambio medio del periodo para

todas las operaciones realizadas en el mismo, salvo que haya sufrido variaciones significativas. Las amortizaciones se convierten al tipo de cambio aplicado al correspondiente activo.

Las diferencias de cambio surgidas en la conversión de los saldos deudores y acreedores denominados en moneda extranjera se registran, en general, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. No obstante, en el caso de las diferencias de cambio que surgen en partidas no monetarias valoradas por su valor razonable cuyo ajuste a dicho valor razonable se imputa en el epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto consolidado, se desglosa el componente de tipo de cambio de la revalorización del elemento no monetario.

En las Entidades Participadas cuya moneda funcional es distinta del Euro los saldos de sus cuentas anuales se convierten a Euros de la forma siguiente:

• i) Los activos y pasivos se convierten por aplicación del tipo de cambio al cierre del ejercicio.
• ii) Los ingresos y gastos y los flujos de tesorería se convierten aplicando los tipos

de cambio medios del ejercicio.

iii) - El Patrimonio neto se convierte a los tipos de cambio históricos.

Las diferencias de cambio surgidas en la conversión de las cuentas anuales de las Entidades Participadas cuya moneda funcional es distinta del Euro se registran en el epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto consolidado.

Ninguna de las monedas funcionales de las Entidades Participadas corresponde a economías consideradas altamente inflacionarias según los criterios establecidos al respecto. Consecuentemente, al cierre contable de los ejercicios 2006 y 2005 no ha sido preciso ajustar los estados financieros de ninguna Entidad Participada para corregirlos de los efectos de la inflación.

Reconocimiento de ingresos y gastos ロ)

Los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilables a ellos se registran contablemente, en general, en función de su período de devengo y por aplicación del

método del tipo de interés efectivo. Los dividendos percibidos de otras entidades se reconocen como ingreso en el momento en que nace el derecho a percibirlos.

Las comisiones pagadas o cobradas por servicios financieros, con independencia de la denominación que reciban contractualmente, se clasifican en las siguientes categorías, que determinan su imputación en la cuenta de pérdidas y ganancias:

i)

rendimiento o coste efectivo de una operación financiera y se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada a lo largo de la vida esperada de la operación como un ajuste al coste o rendimiento efectivo de la misma. Entre ellas podemos destacar las comisiones de apertura de los productos de activo, las comisiones de excedidos de créditos y las comisiones de descubierto de cuentas de pasivo. Las comisiones financieras devengadas en 2006 han ascendido a un total de 6.324 miles de euros (6.563 miles de euros en 2005).

Las comisiones financieras de las operaciones formalizadas en cada ejercicio se difieren, según lo indicado en el párrafo anterior, en la medida en que no son compensadoras de costes directos de las operaciones. El importe de las comisiones imputadas a resultados en los ejercicios 2006 y 2005 en compensación de los costes directos de las operaciones formalizadas se incluyen en el epigrafe "Otros productos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (Nota 52).

ii) Comisiones no financieras que son aquéllas derivadas de las prestaciones de servicios y pueden surgir en la ejecución de un servicio que se realiza durante un período de tiempo y en la prestación de un servicio que se ejecuta en un acto

singular (ver Notas 47 y 48).

Los ingresos y gastos en concepto de comisiones y honorarios asimilados se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en general, de acuerdo a los siguientes criterios:

• i) Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias se registran en el momento de su cobro.
• ii) Los que corresponden a transacciones o servicios que se realizan durante un período de tiempo se registran durante el período de tales transacciones o servicios.
• iii) Los que corresponden a una transacción o servicio que se ejecuta en un acto singular se registran cuando se produce el acto que los origina.

Los ingresos y gastos no financieros se registran contablemente en función de principio del devengo. Los cobros y pagos diferidos en el tiempo, para plazos superiores a un año, se registran contablemente por el importe resultante de actualizar financieramente los flujos de efectivo previstos a tasas de mercado.

k) Compensación de saldos

Los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una Norma Legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan en el balance de situación consolidado por su importe neto.

Garantías financieras )

Se consideran garantías financieras los contratos por los que el Grupo se obliga a pagar unas cantidades específicas por un tercero en el supuesto de no hacerlo éste, con independencia de su forma jurídica que puede ser, entre otras, la de fianza, aval financiero o técnico y crédito documentario irrevocable emitido o confirmado por el Grupo.

Las garantías financieras se registran en el momento inicial en el epígrafe Periodificaciones de pasivo por su valor razonable que, salvo evidencia en contrario, será el valor actual de los flujos de efectivo a recibir, y simultáneamente, en el epígrafe Inversiones crediticias -Otros activos financieros por el valor actual de los flujos de efectivo futuros pendientes de recibir. Con posterioridad al reconocimiento inicial se registran los ingresos asociados a estas operaciones en función del criterio de devengo.

Las garantías financieras se clasifican, en función del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la operación y, en su caso, se estima la necesidad de constituir provisiones para ellas mediante la aplicación de criterios similares a los indicados en la Nota 13.h para los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado.

En el caso de sea necesario constituir una provisión por las garantías financieras, las comisiones pendientes de devengo, que se registran en el epígrafe Periodificaciones del pasivo del balance de situación consolidado, se reclasifican a la correspondiente provisión.

Arrendamientos m)

Los contratos de arrendamiento se presentan en función del fondo económico de la operación con independencia de su forma jurídica y se clasifican desde el inicio como arrendamientos financieros u operativos.

i) Un arrendamiento se considera como arrendamiento financiero cuando se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato.

Cuando el Grupo actúa como arrendador de un bien, la suma de los valores actuales de los importes que recibirá del arrendatario más el valor residual garantizado, habitualmente el precio de ejercicio de la opción de compra del arrendatario a la finalización del contrato, se registra como una financiación prestada a terceros, por lo que se incluye en el epígrafe de Inversiones Crediticias del balance de situación consolidado, de acuerdo con la naturaleza del arrendatario.

Por otra parte, cuando el Grupo actúa como arrendatario, se registra el coste de los activos arrendados en el balance de situación consolidado, según la naturaleza del bien objeto del contrato, y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe, que será el menor del valor razonable del bien arrendado o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra. Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de los activos materiales de uso propio.

Los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de forma que el rendimiento se mantenga constante a lo largo de la vida de los contratos.

ii) Los contratos de arrendamiento que no se consideran arrendamientos financieros se clasifican como arrendamientos operativos.

Cuando el Grupo actúa como arrendador, se registra el coste de adquisición de los bienes arrendados en el epigrafe de Activo material. Dichos activos se amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso propio y los ingresos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de forma lineal.

Por otra parte, cuando el Grupo actúa como arrendatario, los gastos del arrendamiento incluyendo incentivos concedidos, en su caso, por el arrendador, se registran linealmente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Patrimonios gestionados n)

Los patrimonios gestionados por el Grupo que son propiedad de terceros no se incluyen en el balance de situación consolidado. Las comisiones generadas por esta actividad se registran en el epígrafe de Comisiones percibidas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

o) Gastos de personal y retribuciones post-empleo

Se consideran retribuciones post-empleo las remuneraciones a los empleados que se liquidan tras la terminación de su periodo de empleo. Las retribuciones post-empleo, incluso las cubiertas con fondos internos o externos de pensiones, se clasifican como planes de aportaciones definidas o planes de prestaciones definidas, en función de las condiciones de dichas obligaciones, teniendo en cuenta todos los compromisos asumidos tanto dentro como fuera de los términos pactados formalmente con los empleados.

El Grupo no tiene al 31 de diciembre de 2006 y 2005 compromisos con el personal que deban ser liquidados tras la terminación de su período de empleo.

De acuerdo con la normativa vigente, el Grupo está obligado a indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa justificada. No existe plan alguno de reducción de personal que haga necesaria la creación de una provisión por este concepto.

p) Impuesto sobre beneficios

El Impuesto sobre Sociedades se considera como un gasto y se registra en el epigrate de lmpuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada excepto cuando es consecuencia de una transacción registrada directamente en el Patrimonio neto consolidado, en cuyo supuesto se registra directamente en el Patrimonio neto consolidado, y de una combinación de negocios, en la que el impuesto diferido se registra como un elemento patrimonial más de la misma.

El gasto del epígrafe de Impuesto sobre beneficios viene determinado por el impuesto a pagar calculado respecto a la base imponible del ejercicio, una vez consideradas las variaciones durante dicho ejercicio derivadas de las diferencias temporarias, de los créditos por deducciones y bonificaciones y de bases imponibles negativas. La base imponible del ejercicio puede diferir del Resultado neto consolidado del ejercicio presentado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ya que excluye las partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles en otros ejercicios y las partidas que nunca lo son.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos corresponden a aquellos impuestos que se prevén pagaderos o recuperables en las diferencias entre los importes en libros de los áctivos y pasivos en los estados financieros y las bases imponibles correspondientes, se contabilizan utilizando el método del pasivo en el balance de situación consolidado y se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperar o liquidar.

Un activo por impuesto diferido, tal como un impuesto anticipado, un crédito por deducciones y bonificaciones y un crédito por bases imponibles negativas, se reconoce siempre que sea probable que el Grupo obtenga en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que pueda hacerlo efectivo. Se considera probable que el Grupo obtendrá en el futuro suficientes ganancias fiscales, entre otros supuestos, cuando:

• i) Existen pasivos por impuestos diferidos cancelables en el mismo ejercicio que el de la realización del activo por impuesto diferido o en otro posterior en el que pueda compensar la base imponible negativa existente o producida por el importe anticipado.
• ii) Las bases imponibles negativas han sido producidas por causas identificadas que es improbable que se repitan.

No obstante lo anterior, sólo se reconoce el activo por impuesto diferido que surge en el registro contable de inversiones en Entidades Dependientes, Multigrupo o Asociadas, cuando es probable que se vaya a realizar en un futuro previsible y se espera disponer de suficientes ganancias fiscales en el futuro contra las que se podrá hacer efectivo el mismo. Tampoco se reconoce cuando inicialmente se registra un elemento patrimonial, que no sea

una combinación de negocios, que en el momento del reconocimiento no haya afectado al resultado contable ni al fiscal.

Los pasivos por impuestos diferidos se contabilizan siempre, salvo cuando se reconozca un fondo de comercio o surjan en la contabilización de inversiones en Entidades Dependientes, Multigrupo o Asociadas, si el Grupo es capaz de controlar el momento de reversión de la diferencia temporaria y, además, es probable que ésta no revierta en un futuro previsible. Tampoco se reconoce un pasivo por impuesto diferido cuando inicialmente se registra un elemento patrimonial, que no sea una combinación de negocios, que en el momento del reconocimiento no haya afectado al resultado contable ni al fiscal.

En cada cierre contable se revisan los impuestos diferidos registrados, tanto activos como pasivos, con el objeto de comprobar que se mantienen vigentes y efectuándose las oportunas correcciones en los mismos.

Activo material ಧ)

El activo material de uso propio corresponde al inmovilizado material que se estima que se le dará un uso continuado por el Grupo y el inmovilizado material que se adquiere por un arrendamiento financiero. Se valora a su coste de adquisición menos su correspondiente amortización acumulada y, en su caso, menos cualquier pérdida por deterioro que resulte de comparar el valor neto de cada elemento con su correspondiente importe recuperable. El coste de adquisición de determinados elementos del activo material de uso propio de libre disposición incluye la valoración de los mismos al 1 de enero de 2004 al valor razonable de acuerdo con lo establecido en la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004. Dicho valor razonable al 1 de enero de 2004 se obtuvo sobre la base de tasaciones realizadas por expertos independientes.

En el caso de los activos adjudicados, el coste de adquisición corresponde al importe neto de los activos financieros entregados a cambio de su adjudicación.

Las amortizaciones se calculan sistemáticamente según el método lineal, aplicando los años de vida útil estimada de los diferentes elementos sobre el coste de adquisición de los activos menos su valor residual. En el caso de los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones, se entiende que tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización. Las dotaciones anuales en concepto de amortización del activo material se registran con cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y se calculan en función de los siguientes años de vida útil estimada, como promedio, de los diferentes grupos de elementos:

Años de vida útil estimada

Edificios y urbanizaciones	50
Mobiliario
Instalaciones	8 - 10

Maquinaria, equipo electrónico y otros

En cada cierre contable, el Grupo analiza si existen indicios, tanto internos como externos, de que el valor neto de los elementos de su activo material excede de su correspondiente importe recuperable. En dicho caso, el Grupo reduce el valor en libros del correspondiente elemento hasta su importe recuperable y ajusta los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma. Por otra parte, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un elemento, el Grupo registra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores y ajusta los cargos futuros en concepto de su amortización. La reversión de la pérdida por deterioro de un elemento en ningún caso puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquél que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

El Grupo, al menos al final de cada ejercicio, procede a revisar la vida útil estimada de los elementos del activo material de uso propio con la finalidad de detectar cambios significativos en las mismas que, en el caso de producirse, se ajustan mediante la correspondiente corrección del registro en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de ejercicios futuros de la dotación a su amortización en virtud de la nueva vida util estimada.

llos gastos de conservación y mantenimiento de los activos materiales de uso propio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se incurren.

Las inversiones inmobiliarias del activo material corresponden a los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que el Grupo mantiene para su explotación en régimen de alquiler o para la obtención de una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Los criterios aplicados por el Grupo para el reconocimiento del coste de adquisición de los activos cedidos en arrendamiento operativo, para su amortización y para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en relación con los activos materiales de uso propio.

Activo intangible r)

Los activos intangibles son activos no monetarios identificables pero sin apariencia física. Se considera que los activos intangibles son identificables cuando son separables de otros activos porque se pueden enajenar, arrendar o disponer de ellos de forma individual o surgen como consecuencia de un contrato o de otro tipo de negocio jurídico. Se reconoce un activo intangible cuando, además de satisfacer la definición anterior, el Grupo estima probable la percepción de beneficios económicos derivados de dicho elemento y su coste puede estimarse de manera fiable.

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste, ya sea éste el de adquisición o de producción, y, posteriormente, se valoran por su coste menos, cuando proceda, la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro.

El Fondo de comercio representa el pago anticipado realizado por el Grupo de los beneficios económicos futuros derivados de activos de una entidad adquirida que no sean individual y separadamente identificables y reconocibles y solo se reconoce cuando se haya adquirido a título oneroso en una combinación de negocios.

Las diferencias positivas entre el coste de las participaciones en el capital de las Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas respecto a los correspondientes valores teóricocontables adquiridos, ajustados en la fecha de la primera consolidación, se imputan de la siguiente forma:

• i) imputan aumentando el valor de los activos o reduciendo el valor de los pasivos cuyos valores de mercado fuesen superiores o inferiores, respectivamente, a los valores netos contables con los que figuran en sus balances de situación y cuyo tratamiento contable sea similar al de los mismos activos o pasivos, respectivamente, del Grupo.
• ii) Si son asignables a activos intangibles concretos se imputan mediante su reconocimiento explícito en el balance de situación consolidado siempre que su valor razonable a la fecha de adquisición pueda determinarse fiablemente.

iii) Las diferencias restantes no imputables se registran como un Fondo de comercio que se asigna a una o más unidades generadoras de efectivo específicas.

Las diferencias negativas que se producen entre el coste de las participaciones en el capital de las Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas respecto a los correspondientes valores teórico-contables adquiridos, ajustados en la fecha de la primera consolidación, se imputan de la siguiente forma:

i) Si son asignables a elementos patrimoniales concretos de las Entidades adquiridas se imputan aumentando el valor de los pasivos o reduciendo el valor de los activos cuyos

valores de mercado fuesen superiores o inferiores, respectivamente, a los valores netos contables con los que figuran en sus balances de situación y cuyo tratamiento contable sea similar al de los mismos pasivos o activos, respectivamente, del Grupo.

ii) Los importes restantes no imputables se registran en el epígrafe de Otras ganancias de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en el que tiene lugar la adquisición de capital.

El resto de los activos intangibles pueden ser de vida útil indefinida, cuando, sobre la base de los análisis realizados de todos los factores relevantes, se ha concluido que no existe un límite previsible del período durante el cual se espera que generen flujos de efectivo netos a favor del Grupo, o de vida útil definida. Los activos intangibles de vida útil indefinida no se amortizan aunque, en cada cierre contable, el Grupo revisa sus respectivas vidas útiles remanentes con objeto de asegurarse de que éstas siguen siendo indefinidas o, en caso contrario, de proceder en consecuencia. Los activos intangibles con vida definida se amortizan en función de la misma, aplicándose criterios similares a los del activo material.

En cualquier caso, el Grupo registra contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los del activo material.

ട) Operaciones de seguros

Las Entidades Dependientes que son entidades de seguros abonan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada los importes de las primas que emiten y cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada el coste de los siniestros a los que deben hacer frente cuando se produce la liquidación final de los mismos. Asimismo, se periodifica al cierre de cada ejercicio tanto los importes abonados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y no devengados a dicha fecha como los costes incurridos no cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las Provisiones técnicas más significativas referentes a la actividad del seguro directo son las siguientes:

• i) Provisión técnica para Primas no consumidas que corresponde a la prima de tarifa cobrada en un ejercicio imputable a ejercicios futuros una vez deducido el recargo de seguridad.
• ii) Provisión técnica para Riesgos en curso que complementa la Provisión técnica para Primas no consumidas en el importe en que ésta no sea suficiente para reflejar la valoración de los riesgos y gastos a cubrir que correspondan al período de cobertura no transcurrido a la fecha de cierre.

Provisión técnica para Prestaciones que corresponde a las valoraciones estimadas de las obligaciones pendientes derivadas de los siniestros ocurridos con anterioridad al cierre del ejercicio. Dicha Provisión técnica incluye los siniestros pendientes de liquidación o pago y los siniestros pendientes de

• declaración. Las obligaciones pendientes se calculan deduciendo los pagos a cuenta realizados y teniendo en cuenta los gastos internos y externos de liquidación de los siniestros y, en su caso, las provisiones adicionales que sean necesarias para cubrir desviaciones en las valoraciones de los siniestros de larga tramitación.
• iv) Provisión técnica de Seguros de vida:
  • ejercicio, la Provisión técnica para primas no consumidas corresponde a la prima de tarifa cobrada en el ejercició imputable a ejercicios futuros. Cuando dicha Provisión técnica no sea suficiente, se calcula una Provisión técnica para Riesgos en curso que la complementa y que cubre la valoración de los riesgos y gastos previstos en el período no transcurrido a la fecha de cierre del ejercicio.
  • Para los Seguros de vida cuyo período de cobertura es superior a un año, la Provisión técnica Matemática se calcula como la diferencia entre el valor actual actuarial de las obligaciones futuras y las del tomador o asegurado,

teniendo como base de cálculo la prima de inventario devengada en el ejercicio que está constituida por la prima pura más el recargo para gastos de administración según las bases técnicas.

tomadores del seguro la Provisión técnica se determina en función de los activos específicamente afectos para determinar el valor de los derechos.

• v) Provisión técnica para Participación en beneficios y para extornos que corresponde a los beneficios devengados por los tomadores, asegurados o beneficiarios del seguro y el de las primas que deben restituir a los tomadores o asegurados, en virtud del comportamiento experimentado por el riesgo asegurado, en tanto no se hayan asignado individualmente a cada uno de
  • aquéllos.
• vi) Provisión técnica de Estabilización que corresponde al importe dotado en cada ejercicio por el importe del recargo de seguridad específico de algunos ramos de seguros, con el límite previsto en las bases técnicas, y tiene carácter acumulativo.

Las Provisiones técnicas del reaseguro aceptado se calculan de acuerdo con criterios similares a los aplicados en el seguro directo y, generalmente, en función de la información facilitada por las entidades cedentes.

Las Provisiones técnicas, tanto del seguro directo como del reaseguro aceptado, se ticluyen en el epigrafe de Pasivos por contratos de seguros del balance de situación consolidado. No obstante, las Provisiones técnicas para futuras reclamaciones posibles que to sean consecuencia de contratos de seguro existentes en la fecha de cierre del ejercicio, tal como la Provisión técnica para Riesgos catastróficos y la Provisión técnica de Estabilización, no se reconocen en el epígrafe de Pasivos por contratos de seguros del balance de situación consolidado.

Los importes que el Grupo tiene derecho a recibir por contratos de reaseguros se registran en el epígrafe de Activos por reaseguros del balance de situación consolidado. El Grupo comprueba sí dichos activos están deteriorados, en cuyo caso reconoce la pérdida correspondiente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada directamente contra dicho epigrafe.

t) Provisiones y pasivos contingentes

Se consideran provisiones las obligaciones actuales del Grupo, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, que se encuentran claramente especticadas en cuanto a su naturaleza a la fecha de los estados financieros, pero resultan indeterminadas en cuanto a su importe o momento de cancelación, al vencimiento de las cuales y para cancelarlas, el Grupo espera que deberá desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos. Dichas obligaciones pueden surgir por los aspectos siguientes:

Una disposición legal o contractual. I)

ii) Una obligación implícita o tácita, cuyo nacimiento se sitúa en una expectativa válida creada por el grupo frente a terceros respecto de la asunción de ciertos tipos de responsabilidades. Tales expectativas se crean cuando el Grupo acepta públicamente responsabilidades, se derivan de comportamientos pasados o de políticas empresariales de dominio público.

iii) La evolución prácticamente segura de la regulación en determinados aspectos, en particular, proyectos normativos de los que el Grupo no podrá sustraerse.

Son pasivos contingentes las obligaciones posibles del Grupo, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya existencia está condicionada a que ocurra o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo. Los pasivos contingentes incluyen las obligaciones actuales del Grupo cuya cancelación no sea probable que origine una disminución de recursos que incorporan beneficios económicos o cuyo importe, en casos extremadamente raros, no pueda ser cuantificado con la suficiente fiabilidad.

Las provisiones y los pasivos contingentes se califican como probables cuando existe mayor verosimilitud de que ocurran que de lo contrario, posibles cuando existe menor verosimilitud de que ocurran que de lo contrario y remotos cuando su aparición es extremadamente rara.

El Grupo incluye en las cuentas anuales consolidadas todas las provisiones y pasivos contingentes significativos con respecto a los cuales se estíma que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes calificados como posibles no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas sino que se informa sobre los mismos a no ser que se considere remota la posibilidad de que se produzca una salida de recursos que incorporen beneficios económicos.

Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del suceso que las originan y son estimadas en cada cierre contable. Las mismas son utilizadas para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el Grupo podría tener que hacer frente a determinados litigios, responsabilidades y obligaciones derivadas del desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como los Administradores de la Entidad Dominante entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo, adicional al, en su caso, incluido como provisión, en las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios en los que finalicen.

u) Activos no corrientes en venta y Pasivos asociados con activos no corrientes en venta

El epígrafe de Activos no corrientes en venta del balance de situación consolidado incluye el valor en libros de las partidas individuales, o bien integradas en un grupo de disposición o que forman parte de una unidad de negocio que se pretende enajenar (operaciones en interrupción) cuya venta es atlamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas anuales consolidadas. Asimismo, se consideran como activos no corrientes en venta aquellas participaciones en Entidades Multigrupo o Asociadas que cumplan los requisitos mencionados en el párrafo anterior.

En consecuencia, la recuperación del valor en libros de estas partidas, que pueden ser de naturaleza financiera y no financiera, previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su enajenación, en lugar de mediante su uso continuado.

Por tanto, los activos inmobiliarios u otros no corrientes recibidos por el Grupo para la satisfacción, total o parcial, de las obligaciones de pago frente a él de sus deudores se consideran activos no corrientes en venta, salvo que el Grupo haya decidido hacer un uso continuado de esos activos.

Por otra parte, el epígrafe de Pasivos asociados con activos no corrientes en venta incluye los saldos acreedores asociados a los grupos de disposición o a las operaciones en interrupción del Grupo.

Los activos clasificados como Activos no corrientes en venta se valoran, en general, por el menor importe entre su valor en libros en el momento en el que son considerados como tales y su valor razonable neto de los costes de venta estimados de dichos activos. Mientras que permanecen clasificados como Activos no corrientes en venta, los activos materiales e inmateriales amortizables por su naturaleza no se amortizan.

En el caso de que el valor en libros exceda al valor razonable de los activos neto de sus costes de venta, el Grupo ajusta el valor en libros de los activos por el importe de dicho exceso, con contrapartida en el epígrafe de Pérdidas por deterioro de activos (neto) -Activos no corrientes en venta de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. En el caso de producirse posteriores incrementos del valor razonable de los activos, el Grupo revierte las pérdidas anteriormente contabilizadas, incrementando el valor en libros de los activos con el limite del importe anterior a su posible deterioro, con contrapartida en el epígrafe de Perdidas por deterioro de activos (neto) - Activos no corrientes en venta de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

v) Estado consolidado de flujos de efectivo

En el estado consolidado de flujos de efectivo se utilizan determinados conceptos que tienen las definiciones siguientes:

• i) Flujos de efectivo que son las entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
• ii) Actividades de explotación que son las actividades típicas del Grupo y otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
• iii) Actividades de inversión que son las correspondientes a la adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• iv) Actividades de financiación que son las actividades que producen cambios en el

tamaño y composición del Patrimonio neto consolidado y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

ব ব

El Grupo considera efectivo y equivalente los saldos incluidos en el epigrafe "Caja y depósitos en bancos centrales" en los balances de situación consolidados.

w) Fondo de Educación, Formación y Promoción Cooperativo (FEP)

El Fondo de Educación y Promoción se registra en el epígrafe "Otros pasivos – Fondo de Educación y promoción" del balance de situación.

Las dotaciones a dicho fondo que, de acuerdo con la Ley de Cooperativas y los estatutos de la Entidad Dominante resulten obligatorias, se contabilizan como gasto del ejercicio, aunque su cuantificación se realiza tomando como base el resultado del ejercicio. Los importes adicionales que puedan ser dotados discrecionalmente se reconocerán como aplicación del resultado del ejercicio.

Las subvenciones, donaciones u otras ayudas vinculadas al Fondo de Educación, Formación y Promoción cooperativo de acuerdo con la ley, o fondos derivados de la imposición de sanciones económicas de la cooperativa a los socios, que, de acuerdo con la normativa, se vinculen al citado fondo, se reconocerán como un ingreso de la cooperativa y simultáneamente, se dotará el mencionado fondo por el mismo importe.

a aplicación del Fondo de Educación, Formación cooperativo a su finalidad producirá su baja con abono, normalmente, a cuentas de tesorería; por su parte, cuando su aplicación se materialice mediante actividades propias de una entidad de crédito, se reducirá el importe del Fondo de Educación, Formación y Promoción cooperativo, reconociéndose simultáneamente un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias de la cooperativa de crédito de acuerdo con las condiciones normales de mercado para aquel tipo de actividades.

El inmovilizado material afecto al Fondo de Educación y Promoción se muestra en el epigrafe de Activos materiales y se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado conforme a las normas descritas en el apartado (q) anterior, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

La amortización de los elementos del inmovilizado se realiza sobre los valores de coste o coste actualizado, según corresponda, siguiendo el método lineal durante los períodos de vida útil estimados para cada grupo de elementos y utilizando los mismos coeficientes que los descritos en el apartado (q) anterior.

14. Atención al cliente

A través de este Servicio se da respuesta a las consultas, quejas y reclamaciones que los clientes presentan ante el mismo a través de las distintas vias habilitadas a tal fin.

El plazo de respuesta oficial es de 2 meses a partir de la recepción del escrito, si bien por

parte de la Entidad hay un compromiso de atender estas cuestiones con la mayor diligencia, sin llegar a agotar el período mencionado anteriormente.

A lo largo del año 2006 se han abierto un total de 1.409 expedientes (936 en 2005), de los cuales se han admitido a trámite 1.328 (917 en 2005), a los que se ha facilitado respuesta. No fueron admitidos a trámite 81 expedientes (19 en 2005), dado que no fue posible la identificación de quien presentaba los mismos.

	2006	2005
Nº Expedientes abiertos
- Escritos: folleto / carta	643	529
Internet	738	388
- Organismos públicos: OMIC / Gobiernos Autonómicos	28	19
	1.409	ਰੇਤਵ
Nº Expedientes admitidos a trámite	1.328	917
Naturaleza de los Expedientes
Quejas	709	559
Reclamaciones	334	265
Consultas	147	64
Sugerencias	38	42
Felicitaciones / Agradecimientos	11	6
Peticiones diversas	170
	1.409	936
	Euros
	2006	2005
Importes Reclamados
- Importes de expedientes resueltos a favor de la Entidad	97.820.37	49.855.49
- Importes de expedientes resueltos a favor del Cliente:	32.592.98	41.342.02

importes indemnizados por la Entidad

Importes indemnizados por terceros

Importes devueltos al cliente, recuperados por la Entidad

130.413,35	91.197,51
7.260.14	12.749.84
7.677.62	1.701.26

26.890,92

17.655,22

Sí bien se abrieron 334 expedientes como reclamación, uno de los expedientes abiertos como otros conceptos concluyó finalmente como reclamación (12 en 2005).

En cuanto al motivo de apertura de expedientes, destacar que éstos se centran en los siguientes ámbitos de actuación:

	2006	2005
Servicios centralizados a clientes	34%	25%
Comisiones y gastos	13%	13%
Elementos de relación con el cliente	6%	8%
Condiciones Económicas	6%	8%
Campañas en general	6%	8%
Oficinas por elementos objetivos	8%

Dentro del grupo de Servicios Centralizados, el mayor peso se corresponde con las quejas y reclamaciones asociadas a la operatividad de las tarjetas, incidencias con terceros en

cuanto a que los artículos o servicios contratados no corresponden con lo ofertado, fraudes en comercios tras pérdida o robo de tarjetas, etc.

Con relación a los importes reclamados, los porcentajes son los siguientes:

	2006	2005
= < 10 €	38%	36%
> 10 < = 60 €	24%	22%
> 60 < = 100 €	6%	5%
> 100 < = 250 €	9%	10%
> 250 < = 1.000 €	16%	21%
> 1.000 €	7%	6%

Con respecto a la actividad del Servicio de Atención al Cliente de Seguros Lagun Aro Vida, S.A., en el ejercicio 2006 se han recibido 16 quejas y reclamaciones (13 en el ejercicio 2005) de las cuales una no ha sido admitida a trámite. En cuanto a los motivos de reclamación o queja, fundamentalmente se deben a desacuerdos con la indemnización y rescate. Los resultados de los expedientes tramitados han sido los siguientes:

	2006	2005
A favor del cliente	0	ದಿ
-> A favor de la Entidad	10
Otros
	16	13

El total de quejas y reclamaciones favorables al cliente ha supuesto un coste para la entidad de 347 euros en 2006. El plazo medio de respuesta de las quejas y reclamaciones ha sido de 15 días

15. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida por incumplimiento de la contraparte de los pagos adeudados a la Entidad Dominante, parcialmente o en su totalidad, o fuera de los plazos pactados. Desde la óptica de gestión, en Caja Laboral se distingue entre el riesgo de crédito derivado de la actividad de Tesorería y Mercado de Capitales (entidades financieras y renta fija privada), y el riesgo de crédito con Particulares y Empresas derivado de la actividad inversora tradicional.

En relación con éstos últimos, el Consejo Rector tiene delegada en la Dirección General un nivel de atribuciones de riesgo. Se han establecido distintos niveles de atribución de riesgo: Red de oficinas, Direcciones Regionales y Departamentos Centrales. La capacidad de sanción de estos tres niveles es ascendente, y es función del nivel de riesgo y de un sistema de filtros que tiene en cuenta factores como el volumen de riesgo, el tipo de producto y el margen de la operación.

Para evaluar el riesgo de crédito asociado a las distintas operaciones, Caja Laboral ha desarrollado modelos internos de rating y scoring que permiten discriminar clientes (rating) u operaciones (scoring) en función de su nivel de riesgo. Así, los distintos modelos de scoring están plenamente integrados en el proceso de admisión de las operaciones realizadas por el segmento de particulares, mientras que los modelos de rating se aplican en los procedimientos de admisión de los segmentos de empresa. Estos modelos constituyen, por lo tanto, un elemento básico en la concesión del riesgo, y además permiten al Grupo estimar tanto la pérdida esperada como el capital regulatorio asignados a cada operación.

Estas herramientas se utilizan, en consecuencia, en los procesos de decisión, y también para la construcción y desarrollo de bases de datos integradas que permiten la realización de cálculos de severidades, pérdidas esperadas, consumo de capital, etc., en el marco de los requerimientos del Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea.

La Entidad Dominante tiene constituido el denominado "Comité de Basilea", órgano de la Alta Dirección integrado por 10 personas, entre las que se incluyen el Director General, 2 Directores de Area y 4 Directores de Departamento. Este órgano se reúne mensualmente con el fin de evaluar el grado de avance de proyecto BIS II de la Entidad Dominante, e impulsar y acometer nuevas iniciativas en este marco.

Los modelos han sido elaborados por el Departamento de Riesgos de la Entidad Dominante, de acuerdo con los requerimientos establecidos por Basilea, y la Auditoria Interna ha realizado las pruebas necesarias para validar el proceso de construcción. Con la implantación de los modelos internos la Entidad Dominante tiene como objetivo principal la mejora de la gestión del riesgo de crédito, y, en segunda instancia, acceder en un futuro a la validación de dichos modelos para el cálculo del capital regulatorio por parte del Banco de España.

Por otra parte, hay que decir que la profundización en el plan de expansión de la Entidad Dominante está permitiendo una mayor diversificación geográfica del riesgo de crédito de la inversión tradicional.

Por lo que respecta al riesgo con entidades financieras y renta fija privada en el ámbito de Tesorería y Mercado de Capitales, se establecen con carácter ordinario de forma anual límites por contraparte. Para ello, se ha establecido un procedimiento de asignación de límites que se apoya tanto en los ratings externos como en el modelo interno de rating de réplica.

El procedimiento de seguimiento y control del cumplimiento de los citados limites de riesgo se realiza en tiempo real.

Riesgo de liquidez 16.

El riesgo de liquidez tiene una doble vertiente. Por una parte, desde la óptica de corto plazo, la Entidad Dominante está expuesta a demandas diarias de liquidez, por retiradas de efectivo de depósitos, cuentas corrientes, etc. La experiencia muestra que estas necesidades pueden ser previstas con un nivel alto de certeza, por lo que Caja Laboral dispone de recursos suficientes para dar respuesta a las mismas. En el cuadro adjunto se recoge un análisis de los activos y pasivos de la Entidad Dominante agrupados por su vencimiento residual:

	cab de Liquidez (Milles de euros)
	Total	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 mes y 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 y 5 años	A más de 5 años	Sin vencimiento
2005
Activos	12.948.052	276.570	994.198	463.907	527.564	1.388.613	9 209.893	87.307
Pasivos	11.984.149	1.937.539	3.718.659	556.618	1.186.051	2.075.255	2.500.934	9.093
Gap Liquidez Neta	963.903	(1.660.969)	(2.724.461)	(92.711)	(658.487)	(686.642)	6.708.959	78.214
2006
Activos	16 390 926	330.430	1.580.392	772 315	655.126	1.825.556	11.199.609	27 498
Pasivos	15.384 685	2.207.412	4.028.421	583.310	2.181.994	1.714.979	4.668.569
Gap Liquidez Neta	1.006.241	(1.876.982)	(2.448.029)	189.005	(1.526.868)	110.577	6.531.040	27.498

La segunda de las vertientes es la perspectiva de medio plazo, centrando su atención Caja Laboral en la capacidad del Grupo para generar las necesidades de financiación a medio y largo plazo para poder atender la demanda de inversión.

Con esta perspectiva, se establecen objetivos de liquidez dentro de un plan de tesorería a medio plazo, realizándose un seguimiento sistemático del nivel de cumplimiento de dichos objetivos. Además, este plan de tesorería se actualiza sistemáticamente, permitiendo disponer de información permanentemente actualizada sobre la previsible evolución de la liquidez estructural en el horizonte de medio plazo. Ello permite anticiparse a las futuras necesidades de recursos invertibles, y establecer los mecanismos de financiación oportunos.

Para atender las necesidades de financiación, el Grupo mantiene abiertas diversas fuentes de generación de liquidez en los mercados mayoristas, que permiten una diversificación en la obtención de liquidez a medio plazo, sin condicionar la actividad tradicional de la red de oficinas. Así, el Grupo dispone al 31 de diciembre de 2006 de una emisión de Obligaciones simples propias por importe de 500 millones de euros, de financiación de shuldscheins a través de entidades de crédito por 30 millones de euros, de una emisión de Pagarés propios con un saldo dispuesto de 231 millones de euros y con un límite de 450 millones de èuros (que ha sido ampliado en enero de 2007 hasta 750 millones de euros), de emisiones de Cédulas Hipotecarias por 3.225 millones de euros (Nota 33) y de financiación mediante titulización de préstamos hipotecarios por un importe de 887 millones de euros.

Riesgo de tipo de interés 17.

El riesgo de tipo de interés se refiere a las pérdidas que se pueden originar en la Cuenta de pérdidas y ganancias y en el Valor Patrimonial del Grupo como consecuencia de un movimiento adverso de los tipos de interés.

El Consejo Rector de la Entidad Dominante tiene delegada en el Comité de Activos y Pasivos (COAP) la función de gestión y el control de este riesgo, dentro del límite fijado por dicho Consejo. Este límite está establecido en términos de máxima pérdida admisible entre dos escenarios de tipos de interés: el de mercado y uno desfavorable.

El COAP analiza de manera sistemática la exposición al riesgo de tipo de interés y, mediante una gestión activa, trata de anticiparse con sus decisiones a la negativa incidencia que puedan tener sobre la cuenta de pérdidas y ganancias en el medio plazo evoluciones no deseadas de los tipos de interés de mercado. Sus decisiones se soportan en la medición de los resultados de la Entidad Dominante a largo plazo ante diferentes escenarios de interés, realizados mediante simulaciones que tratan las posiciones estructurales de balance y fuera de balance.

En el cuadro adjunto se recoge el gap estático de las partidas sensibles a los tipos de interés, que supone una primera aproximación al riesgo de la Entidad Dominante ante variaciones de los tipos de interés. Sin embargo, dadas las limitaciones que presentan los supuestos que lleva implícitos el gap, hay que señalar que no constituye la fécnica de medición utilizada por Caja Laboral para medir dicho riesgo, la cual se describe en el párrafo anterior.

	Millones de euros
	Saldo en Balance a 31.12.06	Hasta 1 mes	Entre 1 у 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 2 años	Entre 2 y 3 anos	Entre 3 y 4 anos	Entre 4 y 5 anos	A más de 5 años
Activos sensibles	16.498	4.852	4.738	6.148	354	167	140	16	83
Mercado Monetario	1.794 -	1.270	476	48
Mercado Crediticio	13.087	2.822	3.908	5.641	320	162	140	13	81
Mercado de Valores	1.617	760	354	459	34	റ		3	2
Pasivos Sensibles	15.330	.694	3.870	5.738	1.651	1.063	637	295	382
Mercado Monetario	380	235	133	12
Acreedores	14.950	1.459	3.737	5.726	1.651	1.063	637	295	382
GAP Simple		3.158	868	410	(1.297)	(896)	(497)	(279)	(299)
% s/Activo Total		20.6%	5.7%	2,7%	(8,5%)	(5,8%)	(3,2%)	(1,8%)	(1,9%)
GAP Acumulado		3.158	4.026	4.436	3.139	2.243	1. (46	1.467	1.168
% s/Activo Total		20,6%	26,3%	29,0%	20,5%	14,7%	11,5%	9.7%	7.8%

Millones de euros
Saldo en Balance a 31.12.05	Hasta 1 mes	Entre 1 у 3 meses	Entre 3 meses y 1 ano	Entre 1 año y 2 años	Entre 2 y 3 anos	Entre 3 y 4 anos	Entre 4 y 5 anos	A más de 5 años
12.706	2.466	3.238	6.037	384	288	121	44	128
1.110	765	125	160	60
10.566	1.575		5.538	196	133	84	38	58
1.030	126	168	340	128		37	്	70
11.894	1.188	2.062	2.356	1.603	1.341	609	296	2 439
3.226	124	161	511		30			2.400
8.669	1.064	1.901	1.846	1.603	1.311	609	296	39
	1.278	1.176	3.681	(1.219)	(1.053)	(488)	(252)	(2.311)
	10,1%		29.0%	(8,3%)	(3,8%)	(3,8%)	(2,0%)	(18,2%)
	1.278	2.454	6.135	4.916	3.863	3.375	3.123	812
	10,1%	19,3%	48.3%	30.4%	26,6%	26,6%	24,6%	6.4%
				2.944 9.3%			155

Se consideran partidas sensibles a los tipos de interés, y se recogen por lo tanto en el gap, aquellas que tienen un tipo de interés contractual asociado. Quedan excluidas el resto, es decir, los distintos Ajustes por valoración, el Crédito No Clasificable, Caja, Inmovilizado, Derivados, Cuentas Diversas y de Periodificación, Fondo de Obra Social, Fondos Especiales, Capital y Reservas y Resultados del ejercicio.

En el citado gap, las partidas consideradas sensibles se distribuyen en los distintos tramos temporales siguiendo los criterios que se citan a continuación. Los productos con tipo de interés variable se ubican en el tramo temporal correspondiente al momento en el que reprecia su tipo de interés. Por su partidas a tipo de interés fijo, se distribuyen según su vencimiento residual. Para los productos a la vista, se ha supuesto que las cuentas corrientes de baja sensibilidad vencen en un 60% entre 1 y 3 años, un 20% entre 3 y 5 años, y un 20% entre 5 y 10 años, y las cuentas corrientes de alta sensibilidad tienen un vencimiento lineal desde 1 mes hasta 3,5 años. En cuanto a los derivados de cobertura, el nocional figura en el activo en el mes correspondiente a la revisión del tipo variable (si la Entidad recibe tipo variable) o al vencimiento (si recibe fijo) de la parte que genera ingresos a Caja Laboral, y en el pasivo en el mes correspondiente al reprecio/vencimiento de la parte que genera pagos a Caja Laboral.

De acuerdo con los análisis de impactos que realiza la Entidad Dominante, un descenso de 100 puntos básicos en los tipos de interés generaría una reducción de alrededor del 7% del margen ordinario en base al análisis de 2006 (aproximadamente reducción del 8% del margen ordinario en base al análisis de 2005). Estos análisis se fundamentan en la técnica de la simulación, que se soporta en la información de las operaciones que forman parte del balance actual, así como en la información previsional sobre crecimientos de balance, política de contratación de las nuevas operaciones, política de márgenes y supuestos de amortización anticipada. La información previsional se genera a partir de los planes estratégicos y de gestión así como del seguimiento mensual del negocio.

Otros riesgos de mercado 18.

El riesgo de mercado es el riesgo de incurrir en pérdidas en el valor de mercado de las posiciones de balance como consecuencia de un movimiento adverso de los factores de riesgo (fipos de interés, tipos de cambio, precios de acciones y precios de commodities).

En Caja Laboral los riesgos de mercado son gestionados por el Departamento de Tesorería, constituido como centro de beneficio, dentro de los límites de riesgo establecidos por el Consejo Rector. Estos límites están fijados en términos de Value at Risk (VAR), y su control y seguimiento se realizan diariamente, calculándose el VAR tanto mediante simulación Montecarlo como a partir de una matriz de varianzas y covarianzas de elaboración interna. Aunque el VAR constituye la técnica principal de control del riesgo, también se utilizan otros indicadores de riesgo.

Dentro de los riesgos de mercado, la exposición al riesgo de tipo de cambio es muy moderada, habiendo sido el VAR medio en 2006 de 126 miles de euros, y de 66 miles de euros en 2005. En cuanto al resto, destaca la exposición en renta variable con un VAR medio de 2.332 miles de euros en 2006 y de 1.753 miles de euros en 2005, mientras que el riesgo VAR de la unidad que gestiona la renta fija y sus derivados ha sido en promedio de 130 miles de euros en 2006 y de 204 miles de euros en 2005, y el VAR medio de la unidad que gestiona los mercados monetarios y sus derivados ha sido de 11 miles de euros en 2006 y de 10 miles de euros en 2005.

Por otra parte, en relación al riesgo país, en Caja Laboral se han establecido límites restrictivos al riesgo interbancario con países de calificación crediticia baja, reduciéndose la operativa con entidades financieras de estos países a operaciones ligadas al comercio exterior, de reducida exposición y corto plazo.

Concentración de riesgos 19.

De acuerdo con la Circular 5/93 del Banco de España y sus modificaciones posteriores

sobre recursos propios, en lo relativo a los grandes riesgos, definidos como aquellos que superan el 10% de los recursos propios, ninguna exposición con un sujeto o grupo puede exceder el 25% de sus recursos propios. Además, el conjunto de los grandes riesgos no debe superar ocho veces los recursos propios. La política de concesión de riesgos de la Entidad Dominante tiene en cuenta los citados límites, habiendose establecido limites de riesgo por contraparte consecuentes con dichos requerimientos así como procedimientos de control de excedidos.

En las notas siguientes se ofrecen detalles de la concentración de riesgos del Grupo en función de tipo de operación, sector de actividad y geográfico, moneda, calidad del riesgo, etc.

20. Caja y depósitos en bancos centrales

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Caja	74.961	67.437
Depósitos en Banco de España Resto de depósitos	130.642 130.642	70.766 70.766
Ajustes por valoración Intereses devengados	273 273	191 191
	205.876	138.394

21. Cartera de negociación de activo y de pasivo

El desglose de estos epígrafes de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Activo		Pasivo
	2006	2005	2006	2005
Valores representativos de deuda	770	789
Otros instrumentos de capital	13.306	17.593
Derivados de negociación	40.952	24.130	19.671	4.700
	55.028	42.512	19.671	4.700

El valor razonable de los elementos incluidos en la Cartera de negociación de activo y pasivo al 31 de diciembre de 2006 se ha calculado:

• a) En el 30% de los activos tomando como referencia las cotizaciones publicadas en mercados activos (45% al 31 de diciembre de 2005).
• b) En el 59% de los activos y el 100% de los pasivos se ha estimado utilizando la técnica de valoración de "Descuentos de Flujos de Efectivo", en base a curvas de tipos de interés de mercado (23% de los activos y 100% de los pasivos, respectivamente, al 31

de diciembre de 2005).

c) En el 0% de los activos se ha obtenido por contraste externo (11% al 31 de diciembre de 2005).

d) En el 11% de los activos se ha estimado utilizando la técnica de valoración denominada "Simulación de Montecarlo" (21% al 31 de diciembre de 2005). Dicha técnica de valoración consiste en la simulación de diversas sendas, bajo el modelo estocástico log-normal de Black-Scholes, para la evolución del subyacente (o cesta de subyacentes). Se calcula una media aritmética de los flujos generados por el derivado a lo largo de cada una de las sendas que, posteriormente, se descuenta a valor

actual.

El efecto en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 producido por los cambios en el valor razonable de los elementos de la Cartera de negociación de activo y pasivo, es el siguiente (Nota 50):

	Beneficios		Pérdidas
	2006	2005	2006	2005
Valores representativos de deuda	1.0999	2.989	135	2.843
Otros instrumentos de capital	46.554	37.955	48.061	23.563
Derivados de negociación	23.797	106.244	21.033	113.018
	71.450	147.188	69.229	139.424

El desglose en función del criterio de determinación del valor razonable del efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 producido por los cambios en el valor razonable de los elementos de la Cartera de negociación de activo y pasivo, es el siguiente:

	Activo		Pasivo
	2006	2005	2006	2005
Elementos cuyo valor razonable se:
Determina tomando como	25.942	56.267	51.638	61.352
referencia cotizaciones
Estima a través de una técnica de valoración basada en:			17.591
Datos procedentes del mercado	25.473	70.252		78.072
Datos no procedentes del mercado	20.035	20.669

71.450	147.188	69.229	139.424

El desglose por monedas y vencimientos de los epígrafes de Cartera de negociación de activo y pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Activo		Pasivo
2006	2005	2006	2005

Por moneda:

a)

En euros	54.789	42.476	19.432	3.078
En dölares	239	36	239	1.622
	55.028	42.512	19.671	4.700
Por vencimiento:
Hasta 1 mes	493	1.141	369
Entre 1 mes y 3 meses	120	905	704
Entre 3 meses y 1 año	2.793	8.762	1.193	8.052
Entre 1 año y 5 años	38.316	9.472	17.405	925
Más de 5 años		4.639		(4.277)
Vencimiento no determinado	13.306	17.593
	55.028	42.512	19.671	4.700

Riesgo de crédito

Las concentraciones del riesgo por sector geográfico donde se encuentra localizado el riesgo, por clases de contrapartes y por tipo de instrumentos, indicando el valor en libros de los mismos a dichas fechas, han sido las siguientes:

	2006		2005
	Importe	%	Importe	%
Por sector geográfico:
Estado	40.406	73.43%	24.110	56,71%
Resto de países de la Unión Europea	14.622	26,57%	18.402	43,29%
Resto del mundo
	55.028	100%	42.512	100%
Por clases de contrapartes:
Entidades de crédito	47.154	85,69%	23.003	54,11%
Administraciones Públicas residentes	770	1.40%	789	1,86%
Otros sectores residentes	7.104	12,91%	9.968	23,44%
Otros sectores no residentes			8.752	20,59%
	55.028	100%	42.512	100%
Por tipos de instrumentos:
Obligaciones y bonos cotizados	770	1,40%	789	1.86%
Derivados no negociados en mercados
Organizados	40.952	74.42%	24.130	56,76%
Acciones cotizadas	13.306	24,18%	17.593	41.38%

El desglose de la Cartera de negociación de activo en función de las calíficaciones crediticias externas otorgadas por las principales agencias de calíficación, es el siguiente:

	2006		2005
	Importe	%	Importe	1/0
Riesgos calificados como rating A	49.966	90,80%	23.977	56,4%
Riesgos calificados como rating B	3.940	7.16%
Importes no asignados	1.122	2,04%	18.535	43,6%
	55.028	100%	42.512	100%

Valores representativos de deuda b)

El desglose del saldo de Valores representativos de deuda del activo del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde a valores de Deuda Pública Española.

El tipo de interés medio anual durante el ejercicio 2006 de los Valores representativos de deuda ha ascendido al 3,97% (3,60% en el ejercicio 2005).

Otros instrumentos de capital

c)

El saldo de Otros instrumentos de capital del activo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde a Participaciones en entidades españolas.

ರು) Derivados de negociación

El desglose del saldo de Derivados de negociación del activo y del pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

		See ball be lead
	Valor	Valor razonable
	nocional	Activo	Pasivo
Compra-venta de divisas no vencidas
Compras	93.354	109	725
Ventas	26.147	449	18
Compra-venta de activos financieros
Compras
Ventas
Futuros sobre valores y tipos de interés
Comprados	I
Vendidos	13.260
Opciones sobre valores
Compradas	102.385	8.266
Vendidas	213.757
Opciones sobre divisas
Compradas	11.390	239
Vendidas	11.390		239
Otras operaciones sobre tipos de interés
FRA's
Permutas financieras	298.000	24.262	18.689
Otras	88.060	7.627
		40.952	19.671
		2005
	Valor	Valor razonable
	nocional	Activo	Pasivo
Compra-venta de divisas no vencidas
Compras	85.624	1.412
Ventas	42.161	(86)
Compra-venta de activos financieros
Ventas	19.921		435
Futuros sobre valores y tipos de interés
Vendidos	93.885
Opciones sobre valores
Compradas	112.135	9.729
Vendidas	203.270
Opciones sobre divisas
Compradas	6.442	36
Vendidas	6.442		36
Otras operaciones sobre tipos de interés

FRA's Permutas financieras Otras

53

El importe nocional y/o contractual de los contratos de negociación no supone una cuantificación del riesgo asumido por el Grupo ya que su posición neta se obtiene de la compensación y/o combinación de dichos instrumentos.

22. Activos financieros disponibles para la venta

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

Valores representativos de deuda	1.697.504	1.601.269
Deuda Püblica Española	392.681	431.071
Letras de Tesoro	285.035	288.625
Obligaciones y bonos del Estado	100.546	133.608
Otras deudas anotadas	7.100	8.838
Deuda de otras Administraciones Públicas Españolas	2.034	2.120
Deuda Pública extranjera	21.353	15.829
Emitidos por entidades de crédito	869.793	827.194
Residentes	119.196	70.792
No residentes	750.597	756.402
Otros valores de renta fija	418.049	328.024
Emitidos por sector público		1.636
Emitidos por otros residentes	47.751	89.534
Emitidos por otros no residentes	370.298	236.854
Correcciones de valor por deterioro de activos	(6.406)	(2.969)
Otros instrumentos de capital	499.887	375.428
Participaciones en entidades españolas	150.112	86.554
Participaciones en entidades extranjeras	113.018	86.518
Participaciones en Fondos de Inversión	236.757	202.356

2.197.391 1.976.697

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el epigrafe "Otros instrumentos de capital" incluye 5.630 miles de euros y 5.110 miles de euros, respectivamente, que corresponden a participaciones en sociedades para las cuales el Grupo tiene acordada su venta, a una fecha determinada, y a un precio equivalente al coste de adquisición más un rendimiento referenciado al euribor.

lgualmente, al 31 de diciembre de 2006 el epígrafe "Otros instrumentos de capital" incluye 8.779 miles de euros que corresponden a las variaciones del valor razonable de determinados titulos que son objeto de cobertura contable (Nota 25),

El valor razonable susceptible de cuantificación de los elementos incluidos en el epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se ha calculado como se indica a continuación:

2006	2005
Importe	Importe	10

Cotizaciones publicadas en mercados activos Contraste externo Descuento de flujos de efectivo

1.475.337	72.62%	1.412.555	74.6%
447.474	22,02%	307.360	16,2%
108.876	5,36%	174.848	9,2%
2.031.687	100,00%	1.894.763	100,00%

Dentro del epígrafe "Otros instrumentos de capital" del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 se encuentran recogidos 15.872 miles de euros (15.682 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) correspondientes a participaciones que no se negocian en mercados activos ni existe historia de transacciones recientes y cuyo valor razonable no ha podido ser estimado con fiablidad. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 existen determinados valores representativos de deuda, cuya rentabilidad se encuentra referenciada a la curva de interés de mercado, por un importe de 156.238 miles de euros y 69.221 miles de euros, respectivamente, que se encuentran valorados a coste amortizado al estimar el Grupo que dicho coste no difiere sustancialmente de su valor razonable.

En la Nota 37 se desglosa el saldo del epigrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto al 31 de diciembre de 2006 y 2005 producido por los cambios en el valor razonable de los elementos incluidos en el epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta.

El importe que durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 ha sido dado de baja del epígrafe de Ajustes por valoración del Patrimonio neto peconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ha ascendido a 24.710 miles de euros y 7.507 miles de euros, respectivamente, ambos importes netos de su efecto impositivo.

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:
En euros	2.142.925	1.900.071
En dólares USA	46.735	72.330
En libras esterlinas	3.827	2.707
En francos suizos	2.622	402
Resto	1.282	1.187
	2.197.391	1.976.697
Por vencimiento:
Hasta 1 mes		32.943
Entre 1 mes y 3 meses	76.302	130.024
Entre 3 meses y 1 año	263.400	266.641
Entre 1 año y 5 años	498.224	396.704
Más de 5 años	865.984	777.926
Vencimiento no determinado	499.887	375.428
Ajustes por valoración	(6.406)	(2.969)

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta se muestran a continuación:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	1.976.697	1.978.789
Adiciones por compras	4.767.389	8.336.030
Ventas y amortizaciones	(4.483.195)	(8.437.818)
Movimientos por cambios del valor razonable	3.547	72.690
Traspasos		3.151
Otros	(67.047)	23.855
Saldo al cierre del ejercicio	2.197.391	1.976.697

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Valores representativos de deuda ha ascendido al 3,84% y al 3,18%, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, en el epígrafe "Valores representativos de deuda -Emitidos por entidades de crédito no residentes" se incluyen diez emisiones por un importe total de 248 millones de euros y seis emisiones por importe de 168 millones de euros, lespectivamente, con vencimientos entre 2016 y 2018 cuya rentabilidad está referenciada a parámetros de tipos de interés que han sido limitados con topes mínimos y máximos.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el epígrafe "Otros valores de renta fija - Emitidos por otros residentes" corresponde a bonos de titulización hipotecaria procedentes de titulizaciones de créditos hipotecarios de la Entidad Dominante, de los cuales un total de 3.303 miles de euros tiene carácter subordinado. Adicionalmente el Grupo mantiene en la cartera de activos disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2006 otros instrumentos de deuda de carácter subordinado por importe de 45.920 miles de euros (54.877 miles de euros al 31 de diciembre de 2005).

La Entidad Dominante tiene suscritas participaciones en el capital de determinadas sociedades no cotizadas respecto a las que existen desembolsos pendientes no exigidos al 31 de diciembre de 2006 por importe de 6.015 miles de euros (6.351 miles de euros al 31 de diciembre de 2005).

a) Riesgo de crédito

Las concentraciones del riesgo por sector geográfico dentro de la cartera de Valores representativos de deuda han sido las siguientes:

2006		2005
Importe	%	Importe	%
561.662	33,0%	597.188	37.2%
950.692	55.8%	699.432	43.6%
9.956	0.6%	20.253	1,3%
181.600	10,6%	287.365	17.9%
(6.406)		(2.969)

Estado

Resto de países de la Unión Europea Resto de Europa Resto del mundo Ajustes por valoración

El desglose de los valores representativos de deuda en función de las calificaciones crediticias externas otorgadas por las principales agencias de calíficación, es el siguiente:

2006		2005
Importe		Importe	Vo

Riesgos calificados como rating A Riesgos calificados como rating B Importes no asignados

1.409.477	83,04%	1.380.199	86,19%
170.480	10.04%	139.903	8,74%
117.547	6.92%	81.167	5,07%
1.697.504	100,00%	1.601.269	100,00%

b) Pérdidas por deterioro

El desglose del saldo del epígrafe de Pérdidas por deterioro de activos (neto) - Activos financieros disponibles para la venta de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra a continuación (Nota 57):

	2006	2005
>Valores representativos de deuda	3.437	1.125
Ottos instrumentos de capital	362	576
	007 2	1 704

Dotaciones con cargo a resultados

	State of Children and
Recuperaciones de dotaciones con abono a resultados	(271
Determinadas individualmente	3.708	576
Determinadas colectivamente	362	.152

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epigrafe de Activos financieros disponibles para la venta es el siguiente:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	2.969	1.844
Dotaciones/(Recuperaciones) netas con cargo/(abono) a resultados	3.437	1.125
	6.406	2.969

El desglose, por diversos criterios, del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epígrafe de Activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Por la forma de determinación: Determinado colectivamente

2005

2006

5.199

23. Inversiones crediticias

El desglose de este epigrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2000	2005
Depósitos en entidades de crédito	1.742.901	975.847
Crédito a la clientela	12.972.834	10.533.719
Otros activos financieros	142.839	103.156
	14.858.574	11.612.722

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe de Inversiones crediticias de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:
En euros	15.038.976	11.769.681
En dólares	12.316	11.424
En libras esterlinas	896	522
�n yen japonés	2.972	2.267
En francos suizos	357	195
Otras	282	375
Ajustes por valoración	(197.225)	(171.742)
	14.858.5/4	11.612.722
Por vencimiento:
A la vista	124.828	145.771
Hasta 1 mes	1.601.399	916.700
Entre 1 mes y 3 meses	706.051	380.131
Entre 3 meses y 1 año	461.418	303.525
Entre 1 año y 5 años	1.601.520	1.246.524
Más de 5 años	10:533.085	8.710.323
Vencimiento no determinado	27.498	81.490
Ajustes por valoración	(197.225)	(171.742)
	14.858.574	11.612.722

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Depósitos en entidades de crédito ha ascendido al 2,68% y al 1,87%, respectivamente.

En relación al desglose de las inversiones crediticias en función de las clasificaciones crediticias asignadas, internas, así como en relación con las tasas de impagos de dichas inversiones, como se detalla en la nota relativa a Riesgo de Crédito, la Entidad Dominante ha desarrollado modelos internos de scoring y de rating que califican clientes (rating) u operaciones (scoring) en función de su nivel de riesgo, con el objetivo de mejorar la gestión del riesgo, así como de acceder a la validación de dichos modelos internos para el cálculo del capital regulatorio de acuerdo con los requerimientos de Basilea.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas la Entidad Dominante dispone de información referida a los modelos de scoring para las operaciones hipotecarias y de consumo de Particulares así como la correspondiente al modelo de rating para Pymes, al 31 de diciembre de 2006. No obstante, con objeto de presentar la información de forma comparativa con el ejercicio 2005, se ha decidido incluir el desglose de las inversiones crediticias de acuerdo con los niveles de riesgo utilizados para la cobertura del riesgo de crédito:

	2006		2005
	Importe	/o	Importe
Sin riesgo apreciable	2.033.689	14%	1.227.093	11%
Riesgo bajo	6.411.031	43%	5.403.583	46%
Riesgo medio-bajo	3.297.022	22%	2.490.004	21%
Riesgo medio	2.710.818	18%	2.153.710	18%
Riesgo medio-alto	371.214	2%	324.917	3%
Riesgo alto	89.186	1%	82.001	1%
lmportes no asignados	142.839	1%	103.156	1%
Ajustes por valoración	(197.225)	(1%)	(171.742)	(1%)
	14.858.574	100%	11.612.722	100%

A continuación se indica la tasa de morosidad, calculada como la relación entre los saldos clasificados contablemente como dudosos y el saldo de crédito a la clientela, sin considerar los ajustes por valoración:

2006	2005	החלק ל
0,67%	0,76%	0,86%

Crédito a la clientela a)

El desglose, por diversos criterios, del saldo de Crédito a la clientela del epígrafe de Inversiones crediticias al 31 de diciembre de 2006 y 2005, es el siguiente:

Por modalidad y situación:

Administraciones Públicas Españolas	111.158	103.035
Crédito comercial	542.767	424.546
Deudores con garantía hipotecaria	10.066.797	8.130.002
Deudores con otras garantias reales	100.594	69.394
Otros deudores a plazo	1.765.454	1.463.232
Arrendamientos financieros	386.888	341.015
Deudores a la vista y varios	112.125	94.595
Activos dudosos	88.764	81.539
Ajustes por valoración	(201.713)	(173.639)
Intereses devengados	31.929	19.177
Correcciones de valor por deterioro de activos	(214.298)	(176.821)
Comisiones	(19.344)	(15.995)
	12.972.834	10.533.719
Por sector de actividad del acreditado:
Administraciones Públicas Españolas	111.358	103.186
Otros sectores residentes:	12.833.050	10.414.592
Agricultura, ganadería, caza y selvicultura y pesca	57.427	73.326
Industrias	886.788	787.430
Construcción	1.088.396	780.085
Servicios:	2.020.217	1.328.381
Comercio y hostelería	660.915	367.923
l ransportes y comunicaciones	211.153	174.035
Otros servicios	1.148.149	786.423
Crédito a particulares:	8.788.753	7.357.553
Vivienda	8.298.890	6.906.221
Consumo y otros	489.863	451.332
Sin clasificar	192.888	261.361
Ajustes por valoración	(201.419)	(173.544)
Otros sectores no residentes	28.426	15.941
	12.972.834	10.533.719
Por zona geográfica:
- Bizkaia
- Gipuzkoa	2.853.357 3.370.423	2.385.500
- Alava	1.273.559	2.832.058 1.058.315
- Navarra	2.033.308	1.658.078
- Red de Expansión	3.643.900	2.773.407
Ajustes por valoración	(201.713)	(173.639)
	12.972.834	10.533.719

Por tipo de interés aplicado: Tipo de interés fijo Tipo de interés variable referenciado al Euribor Tipo de interés variable referenciado al CECA Tipo de interés variable referenciado al IRHH Otros

670.912 636.293 11.204.432 9.054.382 26.988 21.017 642.782 415.376 427.720 406.651

10.553.119

2006

TOTAL

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe Crédito a la clientela de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	En dólares USA En libras esterlinas En yenes japoneses En francos suizos Ajustes por valoración	10.615 72 1.399 144 (201.713)	9.107 17 2.204 53 (173.639)
		12.972.834	10.533.719
	Por vencimiento:
	A la vista		55.918
	Hasta 1 mes	443.007	211.828
	Entre 1 mes y 3 meses	250.427	231.863
	Entre 3 meses y 1 año	451.734	302.087
	Entre 1 año y 5 años	1.588.660	1.230.695
	Más de 5 años	10.413.221	8.593.477
1	Vencimiento no determinado	27.498	81.490
ﺮ	Ajustes por valoración	(201.713)	(173.639)
		12.972.834	10.533.719

Al 31 de diciembre de 2006 el Grupo tiene concedidos préstamos de carácter subordinado por importe de 14.397 miles de euros (14.402 miles de euros al 31 de diciembre de 2005).

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el Grupo mantiene contratos de arrendamiento financiero con clientes sobre activos materiales que se encuentran contabilizados de acuerdo con lo descrito en la Nota 13.m). El valor residual de dichos contratos, que se corresponde con el importe de la última cuota del arrendamiento, se encuentra garantizado por el propio bien objeto del arrendamiento. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el desglose de la inversión viva y los valores residuales por tipo de objeto financiado, son los siguientes:

Principal	2006	2005
Bienes de equipo Equipos informáticos Material y vehículos de transporte lurismos Otros bienes	87.046 3.945 122.850 40.335 15.255	74.002 5.185 108.121 36.226 17.726
Total Bienes Muebles	269.431	241.260
Bienes Inmuebles	83.726	68 584

Valor Residual	2006	2005
Bienes de equipo	4.159	4.418
Equipos informáticos	189	211
Material y vehículos de transporte	11.387	10.403
Turismos	13.677	11.902
Otros bienes	558	671

Total Bienes Muebles	29.970	27.605
Bienes Inmuebles	7 285	6.652
TOTAL	37.255	34.257

De estos saldos un importe total de 3.524 miles de euros al 31 de diciembre de 2006 y 3.534 miles de euros al 31 de diciembre de 2005 corresponden a activos deteriorados que se incluyen en el apartado de Activos dudosos.

El detalle de las titulizaciones y otras transferencias de activos realizadas por la Entidad Dominante al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
__Dados integramente de baja del balance de situación:	28.802	35.097
Activos hipotecarios titulizados a través de participaciones hipotecarias Pro memona: Dados de baja del balance de situación	28.802	35.097
antes del 1 de enero de 2004	28.802	35.097
Mantenidos integramente en el balance de situación:	887.154

Activos hipotecarios titulizados a través de certificados de transmisión Hipotecaria

En el ejercicio 1999, el Grupo realizó un programa de titulización de activos mediante la emisión de Participaciones hipotecarias por un valor nominal de 90.152 milles de euros. Estos préstamos hipotecarios fueron transmitidos a "TDA9, Fondo de Titulización Hipotecaria". El saldo vivo al 31 de diciembre de 2006 de estos préstamos asciende a 28.802 miles de euros (35.097 miles de euros al 31 de diciembre de 2005). El Grupo concedió a dicho fondo préstamos subordinados cuyos saldos al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 27 miles de euros (33 miles de euros al 31 de diciembre de 2005). Los activos titulizados fueron dados de baja del balance del Grupo, manteniéndose este mismo criterio al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de acuerdo con lo indicado en la Nota 13.g).

En el ejercicio 2006, el Grupo ha realizado, igualmente, un programa de titulización de activos transmitiendo a la entidad de propósito especial "J.M. Caja Laboral 1, F.T.A." préstamos hipotecarios por importe total de 900.000 miles de euros para la emisión de Bonos de Titulización por el mismo importe (Nota 33.c). El saldo vivo de estos activos al 31 de diciembre de 2006 asciende a 887.154 miles de euros.

62

b) Pérdidas por deterioro

El desglose del saldo del epígrafe de Pérdidas por deterioro de activos (neto) - Inversiones crediticias de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 se muestra a continuación:

	2006	2005
Créditos	38.967	30.852
Dotaciones	41.209	36.926
Recuperaciones de activos fallidos	(297)	(314)
Resto de recuperaciones	(1.945)	(5.760)
	38.967	30.852
Dotaciones con cargo a resultados	41.209	36.926
Determinadas individualmente	4.667	9.141
Determinadas colectivamente	36.542	27.785
Recuperaciones de dotaciones con abono a resultados	(1.945)	(5.760)
Partidas en suspenso recuperadas	(297)	(314)
	38.967	30.852

El detalle al 31 de diciembre de 2006 y 2005 del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epígrafe de Inversiones crediticias es el siguiente:

	An Sal Vall Vall Vall	ﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴ
Por el tipo de cobertura:
Cobertura específica	32.642	31.656
Cobertura genérica	181.656	145.165
	214.298	176.821
Por la forma de determinación:
Determinado individualmente	32.642	31.656
Determinado colectivamente	181.656	145.165
	214.298	176.821
Por contrapartes:
Otros sectores residentes	213.787	176.568
Otros sectores no residentes	511	253
	214.298	176.821

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo de Correcciones de valor por deterioro de activos del epígrafe de Inversiones crediticias es el siguiente:

Cobertura	Cobertura
específica	genérica	Total

Saldo al inicio del ejercicio 2005	31.163	117.432	148.595
Dotaciones netas con cargo a resultados	9.141	27.785	36.926
Recuperaciones	(5.708)	(52)	(5.760)
Traspaso a fallidos contra fondos constituidos	(1.670)		(1.670)
Otros	(1.270)		(1.270)
Saldo al cierre del ejercicio 2005	31.656	145.165	176.821
Dotaciones netas con cargo a resultados	4.667	36.542	41.209
Recuperaciones	(1.894)	(51)	(1.945)
Traspaso a fallidos contra fondos constituidos	(1.413)		(1.413)
Otros	(374)		(3/4)
Saldo al cierre del ejercicio 2006	32.642	181.656	214.298

El importe de los ingresos financieros acumulados y no reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los activos financieros deteriorados asciende al 31 de diciembre de 2006 y 2005 a 5.971 miles de euros y 4.868 miles de euros, respectivamente.

El desglose del valor en libros de los activos deteriorados, sin deducir las correcciones de

valor por deterioro, es el siguiente:

• Resto

	2006	2005
Por zona geográfica:
- Bizkaia	16.793	16.704
- Gipuzkoa	22.641	24.842
- Alava	8.149	5.314
- Red de Expansión	41.181	34.679
	88.764	81.539
Por contrapartes:
- Otros sectores residentes	88.270	81.477
- Otros sectores no residentes	494	62
	88.764	81.539
Por tipo de instrumento:
- Crédito comercial	3.430	6.063
- Préstamos y créditos	73.730	65.321
- Arrendamientos financieros	1 506	A E7G

4.520	4.5/6
7.078	5.579
88.764	81 539

El detalle de los activos deteriorados en función de las garantías aportadas y de la antigüedad de los importes clasificados como deteriorados, sin deducir las correcciones de valor por deterioro, es el siguiente:

Operaciones con garantía real sobre viviendas	26.528	19.279
Hasta 3 años	26.160	19.010
Entre 3 y 4 años	224	153
Entre 4 y 5 años	48	20
Más de 6 años	કેન્દ્ર	ଚିତ୍ର
Resto de operaciones	62.236	62.260
Hasta 6 meses	40.357	42.838
Entre 6 meses y 1 año	9.205	7.400
Entre 1 y 2 años	4.683	5.122
Más de 2 años	7.991	6.900
	88.764	81.539

El detalle del valor en libros de los activos financieros vencidos y no deteriorados en función del vencimiento más antiguo de cada operación, es el siguiente:

	2006	2005
A la vista	3.929	3.392
Hasta 1 mes	1.747	1.308
Entre 1 mes y 3 meses	900	797

El desglose al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de los saldos del epigrafe de Inversiones crediticias dados de baja del balance de situación consolidado del Grupo al considerarse remota su recuperación es el siguiente:

	2006	2005
Crédito a la clientela	73.361	72.254
	73.361	72.254

El movimiento de los activos financieros deteriorados dados de baja del activo al considerarse remota su recuperación, es el siguiente:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	72.254	70.907
Adiciones:	1.413	1.670
Corrección de valor por deterioro de activos Por otras causas	1.413	1.670

Recuperaciones: Por cobro en efectivo de principal

Bajas definitivas: Por condonación

Saldo al final del ejercicio

(314) (297) (297) (314) (a) (છ) (9) (a) 73.361 72.254

65

2005

5 497

2006

6.576

Cartera de inversión a vencimiento 24.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los títulos incluidos en la Cartera de inversión a vencimiento corresponden a valores de Deuda Pública española denominados en euros y admitidos a negociación en mercados organizados.

El desglose por vencimientos del epigrafe de Cartera de inversión a vencimiento de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Entre 1 año y 5 años	952	ಕಿ58
	ರಿಕೆ ನ	058

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epigrafe de Cartera de inversión a vencimiento se muestran a continuación:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	ರಿಕೆಟ	910
Amortizaciones Otros	(6)	48
Saldo al cierre del ejercicio	952	958

El tipo de interés nominal al cierre de los ejercicios 2006 y 2005 del epígrafe de Cartera de inversión a vencimiento es el 7,35%.

25. Derivados de cobertura de activo y de pasivo

El desglose de estos epígrafes de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Activo		Pasivo
	2006	2005	2006	2005
Micro-coberturas:	40.841	136.659	107.917	25.619
Coberturas del valor razonable	40.841	136.659	107.917	25.619
	40.841	136.659	107.917	25.619

El desglose por monedas y vencimientos de los epigrafes de Derivados de cobertura de activo y pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Activo		Pasivo
2006	2005	2006	2005

Por moneda: en euros	40.841	136.659	107.917	25.619
	40.841	136.659	107.917	25.619
Por vencimiento:
Hasta 1 mes		133		(1)
Entre 1 mes y 3 meses		118		(3)
Entre 3 meses y 1 año	902	3.106	8.142	(42)
Entre 1 año y 5 años	205	2.051	19.200	1.216
Más de 5 años	39.734	131.251	80.575	24.449
	40.841	136.659	107.917	25.619

El desglose del saldo del epígrafe de Derivados de cobertura de activo y pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

		2006
	Valor	Valor razonable
	nocional	Activo	Pasivo
Otras operaciones sobre tipos de interés
Permutas financieras	3.532.871	40.841	99.851
Otras operaciones sobre acciones
Permutas financieras	13.668	I	8.066
		40.841	107.917
		2005
	Valor	Valor razonable
	Nocional	Activo	Pasivo
Otras operaciones sobre tipos de interés
Permutas financieras	2.724.341	136.659	25.619
		136.659	25.619

El importe nocional y/o contractual de los contratos de cobertura de activo y pasivo no supone el riesgo asumido por el Grupo ya que su posición neta se obtiene de la

compensación y/o combinación de dichos instrumentos.

Al 31 de diciembre de 2006 los instrumentos de cobertura contratados a dicha fecha tienen por objeto la cobertura del riesgo de interés al que están sujetos determinados pasivos financieros a coste amortizado, principalmente cédulas hipotecarias por valor nominal de 3.225.000 miles de euros (2.400.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) (Nota 33), y adicionalmente al 31 de diciembre de 2006 la cobertura del valor razonable de determinados instrumentos de capital incluidos en la cartera de Activos financieros disponibles para la venta (Nota 22).

El valor nocional de ciertos tipos de instrumentos financieros proporciona una base para la comparación con instrumentos registrados en el balance de situación, pero no indica necesariamente las cantidades de futuros flujos de caja implicados o el valor razonable actual de los instrumentos y, por tanto, no indica la exposición del Grupo al riesgo de crédito o al riesgo de precio. Los instrumentos derivados se convierten en favorables (activos) o desfavorables (pasivos) como resultado de las fluctuaciones de los tipos de interés de mercado o de los tipos de cambio relativos a sus términos.

El agregado contractual o nocional de los instrumentos financieros derivados disponibles, la medida en que los instrumentos son favorables o desfavorables y, por tanto, los valores razonables agregados de los activos y pasivos financieros derivados pueden fluctuar significativamente.

1. Activos no corrientes en venta

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

		Activo
	2006	2005
Activo material	1.747	2.143
Activo material de uso propio	1.220	1.594
Activo material adiudicado	527	549

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Activos no corrientes en venta, es el siguiente:

	Activo
	2006	2005
Partidas individualizadas:
Saldo al inicio del ejercicio	2.143	1.969
Adiciones	1.184	268
Bajas por venta	(1.580)	(375)
Traspasos		281
Saldo al cierre del ejercicio	1.747	2.143

27. Participaciones

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Entidades Multigrupo:
Valor bruto	23.084	21.822
No cotizadas	23.084	21.822
	23.084	21.822
Entidades Asociadas: 1
Valor bruto	3.967	1.378
No cotizadas	3.967	1.378
	3.967	1.378
	27.051	23.200

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo del epígrafe de Participaciones es el siguiente:

	6100	CUVU
Saldo al inicio del ejercicio	23.200	17.940
Adquisiciones	3.904	2.425
Participación en resultados	5.092	5.575
Participación ganancias por valoración	(1.431)	1.475
Distribución de dividendos	(3.333)	(4.224)
l raspasos		ச
Otros	(381)
Saldo al final del ejercicio	27.051	23.200

La información relevante de las participaciones en Entidades Multigrupo y Asociadas, así como Entidades Dependientes que han sido consolidadas por el método de integración global al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se incluye en el Anexo I.

28. Activos por reaseguros

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2000

2006

Provisiones técnicas para Seguros de vida Provisiones técnicas para Prestaciones

Activo material 29.

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
De uso propio:	283.754	276.541
Equipos informáticos y sus instalaciones	10.120	10.506
Mobiliario, vehiculos y resto de instalaciones	38.492	37.088
Edificios	224.366	219.633
Obras en curso	10.775	9.314
Otros
Inversiones inmobiliarias	29.987	31.409
Edificios	28.673	30.095
Fincas rústicas, parcelas y solares	1.314	1.314
>Activos cedidos en arrendamiento operativo	18.900	16.271
Afecto a la Obra Social	1.066	1.097
1 Mobiliario e instalaciones	ന
Inmuebles	1.063	1.094
Correcciones de valor por deterioro de activos	(34)	(25)
	333.673	325.293

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo del epígrafe de Activo material es el siguiente:

	De uso propio	Inversiones inmobiliarias	Activos cedidos en arrendamiento operativo	Afecto a la Obra Social	Total
Bruto
Saldo al 1 de enero de 2005	429 085	22.273	20.182	2.135	473.675
Adiciones Retiros Traspasos Otros	23.666 (3.987) (16.765)	1.882 15.910	9.560 (4.906)	I I	35.108 (8.893) (855)
Saldo al 31 de diciembre de 2005	431.999	40.065	24.836	2.135	499.035
Adiciones Retiros	23.919 (3.268)	0 (1.238)	14.020 (9.524)	ﺎ	37.945 (14.030)
Saldo al 31 de diciembre de 2006	452.650	38.833	29.332	2.135	522.950

De uso propio	Inversiones inmobiliarias	Activos cedidos en arrendamiento operativo	Afecto a la Obra Social	Total
151.054	1.844	7 139	1 007	161 044

Amortización acumulada

Saldo al 1 de enero de 2005

Dotaciones	13.469	537	4.659	31	18.696
Retiros	(2.205)		(3.233)	17	(5.438)
l raspasos	(6.860)	6.286		I	(574)
Otros	1	(11)			(11)
Saldo al 31 de diciembre de 2005	155.458	8.656	8.565	1.038	173.717
Dotaciones	13.974	630	5.293	31	19.928
Retiros	(530)	(440)	(3.526)		(4.496)
Otros	(6)		100		94
Saldo al 31 de diciembre de 2006	168.896	8.846	10.432	1.069	189.243
Correcciones de valor por deterioro de activos
Saldo al 31 de diciembre de 2005	(25)				(25)
Dotaciones	(9)				(9)
Saldo al 31 de diciembre de 2006	(34)				(34)

Neto

Saldo al 31 de diciembre de 2005	276.516	31.409	16 271	1 097	325.293
Saldo al 31 de diciembre de 2006	283.720	29.987	000 84	1 1 066 - 1 066	333 673

El desglose del saldo del Activo material de uso propio de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Bruto	Amortización acumulada	Correcciones por deterioro	Neto
Al 31 de diciembre de 2006
Equipos informáticos y sus instalaciones	58.949	(48.829)		10.120
Mobiliario, vehiculos y resto de instalaciones	135.436	(96.944)		38.492
Edificios	247.487	(23.121)		224.366
Obras en curso	10.775			10.775
Otros	3	(2)
Correcciones de valor por deterioro de activos			(34)	(34)
	AFT GEO	1400 QOAN	1241	חרד

Al 31 de diciembre de 2005

Equipos informáticos y sus instalaciones Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones Edificios Obras en curso Correcciones de valor por deterioro de activos

55.873 (45.367) 10.506 l (88.943) 126.031 37.088 -240.781 (21.148) 219.633 l 9.314 9.314 (25) (25)

ﻟ

71

( เขตเมตบบ)

El valor razonable del Activo material de uso propio y en construcción se incluye en la Nota 40 de la Memoria.

El saldo neto al 31 de diciembre de 2006 y 2005 del Activo material de uso propio no incluye importe alguno correspondiente a activo material fuera de uso.

El valor bruto de los elementos del Activo material de uso propio del Grupo que se encontraban en uso y totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 asciende a un importe de 107.713 miles de euros y 97.520 miles de euros, aproximada y respectivamente.

El desglose del saldo de las Inversiones inmobiliarias de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Bruto	Amortización acumulada	Neto
Al 31 de diciembre de 2006 2
/Edificios Fincas rústicas, parcelas y solares	37.519 1.314	(8.846)	28.673 1.314
	38.833	(8.846)	29.987

Al 31 de diciembre de 2005

Edificios	38.751	(8.656)	30.095
Fincas rústicas, parcelas y solares	1.314		1.314
	40.065	(8.656)	31.409

El valor razonable de la Inversiones inmobiliarias se incluye en la Nota 40 de la Memoria.

Los ingresos netos de explotación derivados de rentas provenientes de las Inversiones inmobiliarias del Grupo durante los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a 1.120 miles de euros y 1.026 miles de euros, aproximada y respectivamente.

Los contratos más significativos en los que el Grupo actúa como arrendador son arrendamientos de módulos o dependencias ubicadas en edificios singulares, de vencimiento indefinido con cláusulas de rescisión por cualquiera de las partes.

Cuando se trata de arrendamientos de locales comerciales o similares los contratos tienen un vencimiento definido cuya duración se establece en cada caso.

El desglose del saldo de los Activos cedidos en arrendamiento operativo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	Amortización
Bruto	acumulada	Neto

Al 31 de diciembre de 2006
Maquinaria	16.991	(6.928)	10.063
Mobiliario y Enseres	10	(3)
Equipos Informáticos	7.345	(2.652)	4.693
Equipos Médicos	43	(12)	31
Elementos de Transporte	4.529	(519)	4.010
Otros	414	(318)	96
	29.332	(10.432)	18.900
Al 31 de diciembre de 2005
Maquinaria	16.191	(5.403)	10.788
Mobiliario y Enseres	2
Equipos Informáticos	5.121	(2.254)	2.867
Equipos Médicos	439	(368)	71
Elementos de Transporte	1.823	(122)	1.701
Otros	1.260	(418)	842
	24.836	(8.565)	16.271

Los ingresos derivados de rentas provenientes de los Activos cedidos en arrendamiento operativo por el Grupo durante los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a 6.892 miles de euros y 6.090 miles de euros, aproximada y respectivamente. Los gastos de explotación por todos los conceptos de los Activos cedidos en arrendamiento operativo del Grupo durante los ejercicios 2006 y 2005 ascendieron a 695 miles de euros y 506 miles de euros, aproximada y respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el Grupo mantenía los siguientes compromisos relacionados con el Activo material:

• a) El Grupo es arrendatario en determinados inmuebles por los que ha pagado durante los ejercicios 2006 y 2005, 4.921 miles de euros y 4.170 miles de euros, respectivamente, en concepto de alquileres. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, dichos contratos de arrendamiento tenían una vida media residual de 15 años.
• b) La adquisición de Activo material de uso propio en el ejercicio 2007 por importe de 3.728 miles de euros, aproximadamente (2.608 miles de euros en 2006 al 31 de diciembre de 2005).

Activos y pasivos fiscales 30.

El desglose de estos epigrafes de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Activo		Pasivo
2006	2005	2006	2005

Impuestos corrientes:	8.643	6.520	25.241	17.059
Impuesto sobre Sociedades			24.601	16.342
IVA	3.477	3.188
H. P. Deudora Retenciones	4.802	3.332		20
Otros	364		640	697
Impuestos diferidos:	9.605	4.111	61.171	63.385
- Ajustes por valoración de la cartera disponible
para la venta	6.496	486	28.821	31.944
- Revalorización de Inmovilizado			30.409	30.597
- Comisiones de apertura	2.276	2.751
Dotaciones a fondos de insolvencias	384	425
Reinversión de inmovilizado			322	439
Otros conceptos	449	449	1.619	405
	18.248	10.631	86.412	80.444

Como consecuencia de la normativa fiscal vigente del Impuesto sobre Sociedades aplicable a la Entidad Dominante y a las Entidades Participadas, en los ejercicios 2006 y 2005 han surgido determinadas diferencias entre los criterios contables y fiscales que han sido registradas como Impuestos diferidos de activo y de pasivo al calcular y registrar el

correspondiente Impuesto sobre Sociedades.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en los saldos de lmpuestos diferidos de activo y de pasivo se muestran a continuación:

	Activo		Pasivo
	2006	(*) 2005	2006	(*) 2005
Saldo al inicio del ejercicio	4.111	18.325	63.385	63.153
Aumentos / (disminuciones)
Dotaciones a provisiones por operaciones de
futuro		(5.762)
Dotación a fondo de insolvencias	(41)	(101)
Reinversión de inmovilizado			(117)	(116)
Ajustes por valoración Cartera disponible para
la venta	6.010	(279)	(3.528)	11.666
Otros		193	1.619	(2.828)
Revalorización inmovilizado			(188)	(189)
Ajustes en derivados		(3.486)		(1.770)
Ajuste Fondo Social Intercooperativo		(3.823)
Comisiones de apertura	(475)	(495)
Comisiones de tarjetas		(461)
Lando da incollianojoo				10 CONN

r Unuv uc IIIsulveilolds

Saldo al cierre del ejercicio

74

(*) activos y pasivos fiscales diferidos originados por la Entidad Dominante como consecuencia de la aplicación por primera vez de las NIIF-UE.

En la Nota 39 se incluyen los detalles correspondientes a la situación fiscal del Grupo.

31. Periodificaciones de activo y de pasivo

El desglose de estos epigrafes de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Activo

	2006	2005	2006	2005
Por garantías financieras			8.105	5.684
Periodificaciones por comisiones devengadas	19.361	21.361		319
Otras	3.995	2.741	18.713	15.735
	23.356	24.102	26.818	21.738

32. Otros activos y otros pasivos

El desglose del epigrafe de Otros activos de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

ﻟ	2006	2005
Existencias:	690	985
Coste amortizado	690	985
Resto:	3.290	3.948
Operaciones en camino	3.290	3.948

El desglose del epígrafe de Otros pasivos de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Fondo de Educación y Promoción	13.647	11.876
Dotación:	13.268	11.497
Aplicada a Activo material	687	718
Gastos comprometidos en el ejercicio	10.779	9.103
Gastos de mantenimiento del ejercicio corriente	(10.779)	(9.103)
Importe no comprometido	12.581	10.779
Reservas de revalorización	379	379
Resto	1.180	85
Operaciones en camino	74	85
Otros conceptos	1.106

El movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 del saldo de Fondo de Educación y Promoción es el siguiente:

Saldo al inicio del ejercicio	11.876	10.231
Amortización del inmovilizado	(31)	(31)
Gastos de mantenimiento del ejercicio	(10.779)	(9.103)
Dotación obligatoría del ejercicio	12.581	10.779
Saldo al final del ejercicio	13.647	11.876

2006

2005

La Ley 13/1989 sobre Cooperativas de Crédito, modificada por la Ley 20/1990 sobre Régimen Fiscal de las Cooperativas, mantiene los criterios de reparto indicados en el Real Decreto 2860/1978, de 3 de noviembre, señalando que un 10% del excedente neto, como mínimo, se destinará a la dotación del Fondo de Educación y Promoción (Nota 4).

Las dotaciones a este fondo tendrán que destinarse, entre otros fines, al desarrollo del cooperativismo y a la atención de las necesidades asistenciales y culturales de la comunidad o materializarse en un inmovilizado que cumpla estos fines. En este sentido, la dotación obligatoria del ejercicio 2005 que ascendió a 10.779 miles de euros se ha aplicado en el ejercicio 2006 destinando 4.812 y 2.518 miles de euros a la financiación de instituciones corporativas de MCC y al Fondo de Educación y Promoción intercooperativo, respectivamente (4.585 y 1.605 miles de euros, respectivamente, en 2005 de un total de 9.103 miles de euros).

Pasivos financieros a coste amortizado 33.

El desglose de este epigrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Depósitos de entidades de credito	384.497	416.984
Depósitos de la clientela	13.270.056	11.063.792
Débitos representados por valores negociables	1.591.853	547.605
Otros pasivos financieros	286.509	215.946
	15 532 915	12 244 327

El desglose por monedas y vencimientos del epígrafe de pasivos financieros a coste amortizado de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

Por moneda:
En euros	15.403.785	12.108.628
En dólares	111.702	126.331
En libras esterlinas	4.876	5.447
En francos suizos	2.515	11
En yenes japoneses	8.614	2.562
Resto	1.423	1.348
	15.532.915	12.244.327
Por vencimiento:
A la vista	2.185.264	1.936.116
Hasta 1 mes	4.028.243	3.667.397
Entre 1 mes y 3 meses	583.310	556.618
Entre 3 meses y 1 año	2.181.994	1.186.116
Entre 1 año y 5 años	1.714.979	2.075.255
Más de 5 años	4.756.232	2.595.941
Vencimiento no determinado	3.026	19.208
Ajustes por valoración	79.867	207.676

15 532 915 12 244 327

a) Depósitos de entidades de crédito

El desglose del saldo de Depósitos de entidades de crédito de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Cuentas a plazo	377.717	411.586
Otras cuentas	4.374	3.669
Ajustes por valoración	2.406	1.729
	384.497	416.984

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Depósitos de entidades de crédito ha ascendido al 3,44% y al 2,55%, respectivamente.

b) Depósitos de la clientela

El desglose del saldo de Depósitos de la clientela de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	CUUU	LUUQ
Administraciones Públicas Españolas	466.877	367.178
Otros sectores residentes:	12.773.836	10.670.295
Depósitos a la vista:	4 449 240	4.187.062
Cuentas corrientes	1.642.783	1.537.551
Cuentas de ahorro	2.738.141	2.610.879
Otros	68.316	38.632
Depósitos a plazo:	7.694.164	5.744.205
lmposiciones a plazo	3.905.721	2.793.415
Otros	3.788.443	2.950.790
Cesión temporal de activos	557.763	537.416
Ajustes por valoración	72.669	201.612
Intereses devengados	125.361	84.230
Operaciones de microcobertura	(66.317)	102.631
Derivados implícitos	13.625	14.751
Otros sectores no residentes	29.343	26.319
	13.270.056	11.063.792

El tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2006 y 2005 de los Depósitos de la clientela por producto ha ascendido a:

	2006	2005
Depósitos a la vista	0,65%	0.50%
Depósitos a plazo	3,13%	2.84%
Cesión temporal de activos	2,64%	1.99%

Al 31 de diciembre de 2006, la Entidad Dominante mantiene saldos acreedores con cooperativas, otras empresas asociadas y fondos de inversión gestionados por el grupo por importe de 619.758 miles de euros (606.363 miles de euros en 2005).

Al 31 de diciembre de 2006, en el capítulo del balance "Depósitos a plazo - Otros" se encuentran registrados 3.225 millones de euros (2.400 millones de euros al 31 de diciembre de 2005) correspondientes a la emisión por parte de la Entidad Dominante de cédulas hipotecarias singulares, que han sido suscritas por diversos Fondos de Titulización de Activos, cuyas características son las siguientes:

		Cédula hipotecaria
	Nombre del Fondo		Importe nominal (Miles de euros)
		Fecha de desembolso	2006	2005	Fecha de vencimiento
	Cédulas TDA2, Fondo de Titulización de Activos	26.11.03	300.000	300.000	22.11.13
	Cédulas TDA3, Fondo de Titulización de Activos	25.02.04	300.000	300.000	01.03.16
	IM Cédulas 2, Fondo de Titulización de Activos	11.06.04	500.000	500.000	11.06.14
	IM Cédulas 3, Fondo de Titulización de Activos	19.11.04	200.000	200.000	19.11.14
	Cédulas TDA5. Fondo de Titulización de Activos	29.11.04	100.000	100.000	27.11.19
	IM Cédulas 5, Fondo de Titulización de Activos Intermoney Master Cédulas, Fondo de	15.06.05	500.000	500.000	15.06.20
	Titularización	02.12.05	500.000	500.000	02.12.15
	IM Cédulas 7, Fondo de Titulización de Activos	31.03.06	525.000		31.03.21
	IM Cédulas 9, Fondo de Titulización de Activos	09.06.06	300.000		09.06.16
			3.225.000	2.400.000

El tipo de interes nominal anual de las cedulas emitidas al 31 de diciémbre de 2006 y 2005 oscila entre el 3,51% y el 4,51%. El epigrafe "Otros sectores residentes - Ajustes por valoración" incluye al 31 de diciembre de 2006 -66.317 miles de euros (+102.631 miles de euros al 31 de diciembre de 2005) que corresponden a las variaciones del valor razonable de las cédulas hipotecarias, que son atribuibles al riesgo de interés el cual ha sido objeto de cobertura contable tal y como se describe en la Nota 25.

El desglose por monedas y vencimientos del saldo de Depósitos de la clientela de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por moneda:
En euros	13.241.377	11.050.660
En dólares	27.661	11.691
En libras esterlinas	557	1.341
En francos suizos	26	11
En yen japonés	330	42
Resto	105	47
	13.270.056	11.063.792
Por vencimiento:
A la vista	2.167.480	1.932.447
Hasta 1 mes	3.490.670	3.183.935
Entre 1 mes y 3 meses	527.495	447.851
Entre 3 meses y 1 año	2.147.681	844.639
Entre 1 año y 5 años	1.584.384	1.980.818
Más de 5 años	3.279.348	2.468.532
Ajustes por valoración	72.998	205.570
	13.270.056	11.063.792

c) Débitos representados por valores negociables

El desglose del saldo de Débitos representados por valores negociables de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2000 2000

	CUUU	CUUJ
Pagarés y efectos	230.743	245.885
Otros valores no convertibles	499.780	301.343
Titulos hipotecarios	856.867
Ajustes por valoración	4.463	377
	1.591.853	547.605

Pagarés y efectos

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 este capitulo recoge el coste amortizado suscrito correspondiente al "Programa de Emisión de Pagarés 01/2006" y "Programa de Emisión de Pagarés 01/2005", respectivamente. Los pagarés emitidos al descuento al amparo de dichos programas tienen un valor nominal de 1.000 euros y están admitidos a negociación len el Mercado Secundario Organizado AIAF de Renta Fija. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los programas establecen un importe máximo de emisión de 450 millones de euros.

A continuación se indica el detalle por plazos de vencimiento residual, así como los tipos de

interés al cierre de cada ejercicio:

	Hasta 1 mes	Entre 1 mes y 3 meses	Entre 3 meses y 6 meses	Entre 6 meses y 1 año	Total	Tipo de interés
Al 31 de diciembre de 2006	184.664	25.092	15.511	5.476	230.743	2,86% y 3,90%
Al 31 de diciembre de 2005	219.783	18.648	4.516	2.938	245.885	1,61% y 2,68%

Otros valores no convertibles

Al 31 de diciembre de 2006 este capítulo recoge la Emisión de Obligaciones simples efectuada por la Entidad Dominante el 13 de julio de 2006 con vencimiento 13 de julio de 2009. Estas obligaciones, por valor nominal total de 500.000 miles de euros (10.000 valores de 50 miles de euros de valor nominal unitario), han sido emitidas al 99,956% de su valor nominal y cotizan en el Mercado Secundario Organizado AIAF de Renta Fija. El tipo de interés nominal anual de estas obligaciones es el Euribor a 3 meses más 0,125% y se paga trimestralmente.

Al 31 de diciembre de 2005 se incluía en este capítulo el valor efectivo de la emisión de "Euro medium term notes" por importe nominal de 300 millones de euros efectuada con fecha 24 de julio de 2005 por la Entidad del Grupo Caja Laboral Finance Limited. Esta emisión se efectuó como parte de un programa de 500 millones de dólares de EEUU garantizado por Caja Laboral Popular, que habia sido renovado con fecha 11 de julio de 2003. La emisión se realizó por el 99,883% de su valor nominal y ha vencido el 24 de julio de 2006, devengando hasta dicho momento un tipo de interés anual del euribor a tres meses más un diferencial de 15 puntos básicos.

Titulos hipotecarios

Durante el ejercicio 2006 el Grupo ha aportado al Fondo de titulización "I.M. Caja Laboral 1, F.T.A." determinados préstamos hipotecarios para la emisión de bonos de Titulización (Nota 23).

Al 31 de diciembre de 2006 el importe efectivo de los bonos de titulización emitidos a través del fondo de titulización y que han sido suscritos por terceros ajenos al Grupo asciende a 856.867 miles de euros. Estos bonos vencen en octubre de 2.049 y devengan un interés anual del euribor más unos diferenciales que oscilan entre el 0,16% y el 0,21%.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epigrafe de Débitos representados por valores negociables se muestran a continuación:

547.605	553.003
5.800.878	4.248.106
(4.756.630)	(4.253.504)
1.591.853	547.605

Durante los ejercicios 2006 y 2005 los intereses devengados por los Débitos representados por valores negociables del Grupo han ascendido a 16.899 miles de euros y 12.650 miles de euros, respectivamente.

34. Pasivos por contratos de seguros

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

		CUUD	CUVU
	Provisiones técnicas para Seguros de vida:	463.331	476.370
	Provisiones técnicas para Primas no consumidas y riesgos en curso:	7.090	6.168
	Seguro directo	7.090	6.168
	Provisiones técnicas Matemáticas	456.241	470.202
	Seguro directo	456.241	470.202
	Provisiones técnicas para Seguros de vida cuando el riesgo
	de inversión lo asumen los tomadores:	1.972	6.988
	Seguro directo	1.972	6.988
ﺩ	Provisiones técnicas para Prestaciones:	9.777	8.153
	Seguro directo	9.777	8.153
	Provisiones técnicas para Participación en beneficios y extornos:	61	29
	Seguro directo	61	29
	Depósitos recibidos por reaseguro cedido	4.511	3.421
		479.652	494.961

35. Provisiones

El desglose de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Provisiones para impuestos	1.100	1.603
Provisiones para riesgos y compromisos contingentes Provisiones para riesgos contingentes	12.146 12.146	8.494 8.494
Otras provisiones
	13.246	10.097

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Provisiones se muestran a continuación:

Provisiones	Riesgos y
para	compromisos	Otras
impuestos	contingentes	provisiones	Total

Al 31 de diciembre de 2005

Saldo al inicio del ejercicio	1.645	7.227	19.970	28.842
Dotación con cargo a resultados:
Dotaciones a provisiones		1.701		1.701
Recuperaciones	(42)	(486)	(19.970)	(20.498)
Otros movimientos		52		52
Saldo al cierre del ejercicio	1.603	8.494		10.097
Al 31 de diciembre de 2006
Saldo al inicio del ejercicio	1.603	8.494		10.097
Dotación con cargo a resultados:
Dotaciones a provisiones		3.355		3.355
Recuperaciones		(104)		(104)
Otros movimientos	(203)	401		(102)
Saldo al cierre del ejercicio	1.100	12.146		13.246

Intereses minoritarios 36.

El saldo de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde a la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio de Seguros Lagun Aro Vida, S.A.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el epígrafe de Intereses minoritarios se muestran a continuación:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	14.362	11.093
Participación resultados		868
Variación ajustes por valoración	(2.084)	2.858
Dividendos repartidos	(388)	(473)
Otros	(103)	16
Saldo al cierre del ejercicio	11.787	14.362

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

37. Ajustes por valoración del Patrimonio neto

El desglose de este epigrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Activos financieros disponibles para la venta:
- Valores representativos de deuda	(595)	26.840
- Instrumentos de capital	53.155	46.446
	52.560	73.286

El saldo incluido en Ajustes por valoración del patrimonio neto-Activos financieros disponibles para la venta corresponde al importe neto del efecto impositivo de las variaciones del valor razonable atribuibles al Grupo correspondientes a los instrumentos financieros de dicha cartera y son parte integrante del Patrimonio neto del Grupo. Cuando se produce la venta de los activos financieros las variaciones se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Su movimiento durante los ejercicios 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	73.286	46.695
Movimiento neto con cargo / (abono) a resultados	(24.710)	(7.507)
Revalorizaciones netas	3.984	34.098
	52.560	73.286

El desglose por Entidades del importe incluido en Ajustes por valoración del Patrimonio neto al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Entidad Dominante	42.933	55.619
Entidades Dependientes:	8.843	15.442
- Seguros Lagun-Aro Vida, S.A.	8.843	15.442
Entidades Multigrupo y asociadas:	784	2.225
- Seguros Lagun Aro, S.A.	681	1.926
- Bazkideak, S.C.P.	103	299
	52.560	73.286

38. Fondos propios

El desglose de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Capital o fondo de dotación	384.580	355.061
Reservas	925.946	868.857
Menos: Valores propios	(379)	(335)
Resultado del ejercicio atribuido al Grupo	141.693	124.197
Menos: Dividendos y retribuciones (Nota 4)	(28.557)	(26.411)

Capital El capital social de la Entidad Dominante está constituido por las aportaciones efectuadas y desembolsadas por los socios de trabajo, por los socios colaboradores y por las Cooperativas Asociadas. De acuerdo con los Estatutos Sociales de la Entidad Dominante (Nota 1), el importe total de las aportaciones de cada socio no podrá exceder del 20% del eapital social, cuando se trate de una persona jurídica, y del 2,5% del capital social, cuando se trate de una persona física. La responsabilidad de los socios por las deudas sociales alcanza el valor de sus aportaciones.

Para cada ejercicio la Asamblea General, a propuesta del Consejo Rector, aprueba, en su

caso, la remuneración a cuenta aplicable a estas aportaciones, la cual, de acuerdo con el Reglamento de la Ley de Cooperativas de Crédito, no podrá exceder del tipo de interés legal del dinero incrementado en seis puntos. El tipo aplicado en los ejercicios 2006 y 2005 ha sido de un 7,5% anual.

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el saldo de Capital de la Entidad Dominante se muestran a continuación:

	Miles de euros
	2006	2005
Saldos al inicio del ejercicio	355.061	327.648
Retornos cooperativos procedentes de la distribución del excedente del ejercicio anterior	26.947	22.756
Remuneraciones capitalizadas de las aportaciones al capital social del ejercicio corriente	4.420	3.738
Aportaciones al capital social - De cooperativas asociadas	ੁੱਧ ਉ	905
- De socios y otros Menos, liquidación de aportaciones por bajas	754	1.351
- De coonerativas asociadas

• De socios y otros (3.551) l raspasos a capital con naturaleza de pasivo financiero

Saldos al cierre del ejercicio

2005

1.321.369

2006

1.423.283

Al 31 de diciembre de 2006, la única entidad que directa o indirectamente posee una participación del 10% o más del capital social de la Entidad es Lagun-Aro, Entidad de Previsión Social Voluntaria, que posee el 19,94% (19,96% en 2005).

Las aportaciones (partes sociales) son transmisibles "inter vivos" únicamente a otros socios y a quienes adquieran tal cualidad, de acuerdo con las condiciones que se fijan en los Estatutos Sociales de la Entidad Dominante, y por sucesión "mortis causa", si los derechohabientes son socios o adquieren tal condición en el plazo de seis meses. En caso de baja del socio, éste o sus derechohabientes están facultados para solicitar el reembolso de las aportaciones al capital social cuyo valor, reducido si procede en un porcentaje determinado por el Consejo Rector en base al motivo de la pérdida de la condición de socio, será estimado en función del balance de situación que apruebe la Asamblea General siguiente a la fecha de la baja definitiva. El plazo de reembolso será fijado por el Consejo Rector y no podrá exceder de cinco años a partir de la fecha de la baja o de un año, desde el hecho causante, en el supuesto de fallecimiento del socio.

La Disposición Final Sexta del RD 1309/2005, de 4 de noviembre, introdujo determinadas modificaciones que afectan al artículo 10 del RD 84/1993 por el que se aprueba el Reglamento de cooperativas de crédito, que permiten a las cooperativas de crédito restablecer estatutariamente restricciones al reembolso de ias aportaciones al capital de los socios. En consecuencia, la Asamblea General de la Entidad Dominante en reunión celebrada el 7 de abril de 2006 ha acordado la modificación del artículo 21 de los estatutos sociales de la Entidad Dominante, que regula el régimen de reembolso de las aportaciones, de forma que cuando durante un ejercicio económico el importe de la devolución de las aportaciones supere el 1% de la cifra de capital social alcanzada al cierre del ejercicio precedente, los nuevos reembolsos estarían condicionados al acuerdo favorable del Consejo Rector. Estas circunstancias hacen posible al 31 de diciembre de 2006 que el 99% del capital social al cierre del ejercicio anterior cumpla con los requisitos para poder ser considerado como Patrimonio, mientras que el 1% restante, neto de los reembolsos del ejercicio, tiene la calificación de Capital con naturaleza de pasivo financiero (Nota 13.f.ix).

El movimiento en el ejercicio 2006 del importe del capital que tiene naturaleza de pasivo financiero se muestra a continuación:

Saldo al 31 de diciembre de 2005
Traspaso de capital Reembolsos por bajas	3.551 (509)
Saldo al 31 de diciembre de 2006	3.042

De acuerdo con los estatutos de la Entidad Dominante el capital mínimo, que deberá estar totalmente desembolsado, es de 10.000 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el capital de las Entidades Dependientes poseido por otras entidades ajenas al Grupo, directamente o por medio de sus dependientes, en un

porcentaje igual o superior al 10%, es el siguiente:

Miles de euros

Seguros Lagun Aro Vida, S.A.: - Lagun Aro, E.P.S.V.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los instrumentos de capital en poder de la Entidad Dominante de las Entidades Dependientes y el valor nominal de cada uno de ellos, así como los desembolsos pendientes a dichas fechas, son los siguientes:

AAA	Po Ph. Ph. Bla.
ﺍﺱ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﻣﯿﮟ ﺍﺱ	ﮯ ﮨﯿﮟ ﺑﮭﯽ ﮐﮯ ﻟﯿﮯ ﮐﮧ
1 BEAR BE R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R V-l-	1 25, 2017, 11:41

	no	nominal acciones (en euros)	Desembolsos pendientes	No	nominal acciones (en euros)	Desembolsos pendientes
Seguros Lagun Aro Vida, S.A.	285.000	90,15	8.564	285.000	90,15	8.564
Caja Laboral Gestión, SGIIC, S.A.	1.045.000	6.01		1.045.000	6.01
Caja Laboral Finance Limited				50.000	USD 1.00	42
Caja Laboral Pensiones, G.F.P., S.A.	200.000	10

Reservas

El desglose del saldo de Reservas de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
~ / Reservas (pérdidas) acumuladas:	917.076	861.784
Reservas de revalorización:	78.194	78.678
Entidad Dominante	78.194	78.678
Reservas (pérdidas) atribuidas a la Entidad Dominante:	829.655	774.837
Otras reservas	829.655	774.837
Reservas (pérdidas) atribuidas a las Entidades Dependientes	9.227	8.269
Reservas (pérdidas) de Entidades valoradas por el
método de la participación:	8.870	7.073
Entidades Multigrupo	7.069	6.622
Entidades Asociadas	1.801	451
	925.946	868.857

Los movimientos experimentados durante los ejercicios 2006 y 2005 en el saldo de Reservas se muestran a continuación:

	2006	2005
Saldo al inicio del ejercicio	868.857	823.678
Distribución del resultado del ejercicio anterior	54.671	45.527
Aportaciones netas de socios	152	155
Otros	2.266	(503)
Saldo al cierre del eiercicio	925.946	868.857

La Ley 13/1989, de 26 de mayo, sobre Cooperativas de Crédito modificada parcialmente por la Ley 20/1990, de 19 de diciembre, sobre Régimen Fiscal de las Cooperativas, fijó las nuevas bases de ordenación del crédito en lo que se refiere a estas entidades. Durante el ejercicio 1993 se publicó el Real Decreto 84/1993, de 22 de enero, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 13/1989, de 26 de mayo, sobre Cooperativas de Crédito. Los criterios para la distribución del excedente disponible del ejercicio (Nota 4) se indican a continuación:

Fondo de Reserva Obligatorio a)

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el epigrafe Otras reservas atribuidas a la Entidad Dominante incluye 805.691 miles de euros y 751.643 miles de euros, respectivamente, que corresponden al Fondo de Reserva Obligatoria. La Ley 13/1989 establecía que a este Fondo de Reserva Obligatorio se debía destinar el 50%, como mínimo, del excedente disponible del ejercicio. La Ley 20/1990 modificó la normativa anterior y establece que al Fondo de Reserva Obligatorio se destinará, al menos, el 20% del excedente disponible del ejercicio. La distribución establecida en los Estatutos de la Entidad Dominante a la fecha actual es de un 50%, como mínimo, del excedente disponible del ejercicio y se desglosa en la Nota 4.

b) Reserva para previsión de riesgos de insolvencias

lgualmente, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 dentro del epigrafe Otras reservas atribuidas a la Entidad Dominante se encuentran registrados 15.212 miles de euros en concepto de Reserva para previsión de riesgos de insolvencias. Hasta la entrada en vigor de la Ley 13/1989, las cooperativas de crédito calficadas debían destinar, como mínimo, un 15% del excedente disponible de cada ejercicio a la constitución de esta Reserva. La Ley 13/1989 y la Ley 20/1990 no establecen específicamente dotación alguna a la Reserva para Previsión de Riesgos de Insolvencias en los criterios de distribución del excedente disponible del ejercicio.

Reserva de revalorización

La Entidad Dominante se acogió a la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, del Banco de España, sobre revalorización de activos materiales, por la cual las entidades podrían valorar al 1 de enero de 2004 cualquier elemento incluido dentro del activo material por su valor razonable, condicionado a que los activos sean de libre disposición. Los importes de la revalorización se reclasifican al epigrafe "Otras reservas" en la medida que los activos se vayan dando de baja del balance por amortización, deterioro o disposición, en la proporción que corresponda a la revalorización.

El desglose por Entidades del saldo de Reservas/(pérdidas) atribuidas a las Entidades Dependientes al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006	2005
8 733	7 541

Seguros Lagun-Aro, Vida, S.A.

Caja Laboral Gestión, SGIIC, S.A.

El desglose del saldo de Reservas/(pérdidas) de Entidades valoradas por el método de la participación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Entidades Multigrupo:	7.069	6.622
Seguros Lagun-Aro, S.A.	7.069	6.094
Bazkideak, S.C.P.		528
Entidades Asociadas: 1	1.801	451
International Capital Research, S.A.	21	2
Sharpe Asset Management Ireland Limited	842	449
Bazkideak, S.C.P.	938
	8.870	7.073

El desglose por Entidades de la aportación al Resultado atribuido al Grupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Entidad Dominante	134.734	114.169
Entidades Dependientes:	1.867	4.453
Seguros Lagun Aro Vida, S.A.		2.747
Caja Laboral Gestión S.G.I.I.C., S.A.	1.867	1.706
Entidades valoradas por el método de la participación:	5.092	5.575
- Entidades Multigrupo:	4.604	5.163
Seguros Lagun Aro, S.A.	4.604	4.025
Bazkideak, S.C.P.		1.138
- Entidades Asociadas:	488	412
Internacional Capital Research, S.A.	22	19
Charna Accat Managamont Iroland I imita	1900	nna

Sharpe Assel Management Treland Limited Bazkideak, S.C.P.

(၁၀၀) ેરી જેવી સ 832 141.693 124.197

Situación fiscal 39.

La Entidad Dominante y las Entidades Participadas presentan individualmente sus declaraciones del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con la normativa fiscal aplicable a cada una de ellas.

De acuerdo con lo establecido en la Norma Foral 2/97 de Régimen Fiscal de las Cooperativas de Gipuzkoa el tipo impositivo a aplicar a las cooperativas fiscalmente protegidas es único y está fijado en el 28%. En las restantes sociedades financieras dependientes nacionales el tipo impositivo a aplicar está fijado en el 32,6% en 2005 y 2006.

Durante el ejercicio 2006 parte de la legislación fiscal aplicable al Impuesto sobre Sociedades en Gipuzkoa, Decreto Foral de Urgencia Fiscal 3/2005, de 30 de diciembre, ha sido objeto de una suspensión cautelar judicial, que no es firme al encontrarse recurrida judicialmente y no haber sido publicada en el Boletín Oficial de Gipuzkoa.

Los Administradores de la Entidad Dominante y las Entidades Participadas han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para el ejercicio 2006 y aquéllos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de los recursos planteados no se derivará un impacto significativo sobre las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

La conciliación para la Entidad Dominante del resultado contable de los ejercicios 2006 y 2005 con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de euros
	2006	2005
S	176 003	150 311

Resultado contable del ejercicio antes de impuestos

Diferencias permanentes Aumentos

- Gastos no deducibles Otros conceptos	370	30 600
	176.373	150.941
Disminuciones
- Dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción	(12.581)	(10.779)
- Dotación al Fondo Social Intercooperativo	(16.168)	(13.654)
- Intereses brutos deducibles abonados a
cuenta por las aportaciones al capital social	(23.130)	(21.410)
- 50% de la dotación obligatoria al Fondo de Reserva Obligatorio	(31.452)	(26.947)
- Plusvalias reinvertidas por venta de inmuebles afectos a la explotación	(298)	(615)
- Otros conceptos	(39)	(223)
-Base contable del impuesto	92.705	77.313
Diferencias temporales
- Con origen en el ejercicio actual	3.573
- Con origen en ejercicios anteriores	(154)	(8.136)
Base imponible fiscal	95.524	69.177
Cuota integra (28%)	26.747	19.370
Deducciones y bonificaciones	(4.909)	(5.411)
Cuota liquida	21.838	13.959
Retenciones y pagos a cuenta	(4.107)	(3.483)
Impuesto sobre Sociedades a ingresar	17.731	10.476

La Entidad se ha acogido en los ejercicios 2006 y 2005 por importe de 298 miles de euros y 615 miles de euros, respectivamente, a la exención de plusvalías puestas de manifiesto por la venta de bienes del activo inmovilizado, al reinvertir en dichos ejercicios 547 miles de euros y 1.161 miles de euros, respectivamente, obtenidos por dicha venta, lo cual ya ha sido tomado en cuenta en el cálculo anterior.

La composición del epígrafe de Impuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios 2006 y 2005 es la siguiente:

	2006	2005
Base contable al tipo aplicable	25.958	21.648
Deducciones y bonificaciones	(4.909)	(5.411)
Otros conceptos	19	(124)
Ajustes de ejercicios anteriores	571

lmpuesto sobre beneficios de la Entidad Dominante

lmpuesto sobre beneficios de las Entidades Participadas: Base contable al tipo aplicable

ರಿಗ

Ajustes por valoración:

MEMORIA EXPLICATIVA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (Expresada en miles de euros)

Adicionalmente a los Impuestos sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, se han generado o revertido impuestos diferidos derivados de los Ajustes por valoración del Patrimonio neto en los ejercicios 2006 y 2005 por los conceptos e importes siguientes:

2006 2005 Activos financieros disponibles para la venta (9.538) 11.945 (9.538) 11.945

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2006, se encuentran abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 2003 (excepto el Impuesto sobre Sociedades, abierto desde 1 de enero de 2002). Debido a las diferentes interpretaciones que se pueden dar a la normativa fiscal relativa a las operaciones realizadas por las entidades financieras y al régimen tributario aplicable, para los años pendientes de inspección, podrían surgir determinados pasivos fiscales de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los Administradores de la Entidad Dominante, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria adicional que de ellos pudiera derivarse no afectaría

significativamente a las cuentas anuales consolidadas del Grupo tomadas en su conjunto.

40. Valor razonable de los activos y pasivos del balance de situación

Como se indica en la Nota 13, los activos financieros del Grupo figuran registrados en el balance de situación consolidado adjunto por su valor razonable excepto las Inversiones crediticias, la Cartera de inversión a vencimiento y los instrumentos de capital cuyo valor de mercado no pueda ser estimado de manera fiable. Asimismo, los pasivos financieros del Grupo figuran registrados en el balance de sítuación consolidado adjunto por su valor razonable excepto los Pasivos financieros a coste amortizado que no son objeto de coberturas contables.

En las Notas anteriores se indica, para todas las carteras de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable, la forma de determinar este valor razonable y toda la información relevante respecto a su cálculo.

La comparación al 31 de diciembre de 2006 y 2005 entre el valor al que figuran registrados en el balance de situación consolidado los activos financieros y no financieros del Grupo

que se valoran con un criterio distinto al del valor razonable y su correspondiente valor razonable es la siguiente:

	2006		2005
	Valor registrado	Valor razonable	Valor registrado	Valor razonable
Cartera de inversión a vencimiento Activo material:	952	952	958	958
De uso propio e inversiones inmobiliarias	313.707	349.971	307.925	344.059

El valor razonable de estos activos se ha deferminado como sigue:

Cartera de inversión a vencimiento: cotización de mercado

diciembre de 2006 y 2005 se ha estimado a partir de valoraciones realizadas en el primer semestre de 2005 por una empresa tasadora externa homologada sobre 100 inmuebles, así como en base a valoraciones individualizadas mediante estimaciones internas realizadas también en el primer semestre de 2005 de otros inmuebles. Para el resto de elementos del inmovilizado se ha tomado el valor neto contable como estimación más fiable del valor de mercado a ambas fechas.

El resto de activos y pasivos financieros tienen un valor razonable similar al registrado en los respectivos balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005, o bien se trata de instrumentos de capítal cuyo valor razonable no ha podido ser determinado de forma fiable.

41. Riesgos contingentes

El desglose de este epigrafe, que corresponde a los importes que el Grupo deberá pagar por cuenta de terceros en el caso de no hacerlo quienes originalmente se encuentran obligados al pago como consecuencia de los compromisos asumidos por el Grupo en el curso de su actividad habitual, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

651 692

Garantías financieras:	651.692	503.209
Otros avales y cauciones	607.774	466.608
Créditos documentarios emitidos irrevocables	43.625	36.503
Créditos documentarios confirmados irrevocables	293	ರಿಕ
Otros riesgos contingentes:		6.000
Otros conceptos		6.000

42. Compromisos contingentes

El desglose de este epigrafe 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Disponibles por terceros:	1.449.152	1.299.279
Por entidades de crédito	1.316	717
Por el sector de Administraciones Públicas	172.088	174.594
Por otros sectores residentes	1.274.350	1.123.968
Por no residentes	1.398
Valores suscritos pendientes de desembolso	14.579	14.915
Otros compromisos contingentes:	133.357	107.448
Documentos entregados a Cámaras de compensación	133.357	107.448

43. Intereses y rendimientos asimilados

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2005 2006

309.400

504.370

Depósitos en bancos centrales	3.756	2.412
Depósitos en entidades de crédito	25.417	16.034
Crédito a la clientela	431.967	311.589
/alores representativos de deuda	42.960	34.964
Activos dudosos	66	47
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura		24.259
Otros intereses	204	153
		A Property of the Property of

El epígrafe Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura incluye en el ejercicio 2005 20.738 miles de euros correspondientes a los resultados registrados por determinadas operaciones de permuta financiera, que fueron canceladas de forma anticipada por el emisor de los cuales 19.970 miles de euros corresponden a la liberación de la provisión constituida al 31 de diciembre de 2004 por las citadas operaciones.

La distribución por zonas geográficas del número de oficinas bancarias del Grupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

	2006	2005
Bizkaia	ಕಿತಿ	87
Gipuzkoa	78	78
Alava	37	35
Navarra	48	46
Red de expansión	120	109
	372	355

Intereses y cargas asimiladas 44.

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Depósitos de entidades de crédito	13.797	10 800

Depósitos de la clientela Débitos representados por valores negociables Rectificación de gastos por operaciones de cobertura Remuneración de capital con naturaleza de pasivo financiero Otros intereses

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

La Rectificación de gastos por operaciones de cobertura se refiere, fundamentalmente, a operaciones de permuta financieras contratadas para servir de cobertura del valor razonable de determinadas emisiones de cédulas hipotecarias.

45. Rendimiento de instrumentos de capital

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Participaciones en entidades asociadas		181
Otros instrumentos de capital:	5.665	3.861
Acciones	5.665	3.861
	5.665	4.042

46. Resultados de Entidades valoradas por el método de la participación

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Entidades Multigrupo	4.604	5.163
Entidades Asociadas	488	412
	5.092	5.575

Comisiones percibidas 47.

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Por riesgos contingentes	5.020	3.598
Por compromisos contingentes	718	657
Por cambio de divisas y billetes de banco extranjeros	81	82
Por servicio de cobros y pagos	41.170	43.432
Por servicio de valores:	13.367	1.830
Aseguramiento y colocación de valores	10.733	2
Compraventa de valores	1.053	584
Administración y custodia	826	742
Gestión de patrimonio	755	502
Por comercialización de productos financieros no bancarios:	37.845	35.756
Fondos de Inversión	20.572	20.567
Fondos de Pensiones	14.953	12.697
Seguros	2.320	2.492
Otras comisiones	2.632	2.023

2006

Comisiones pagadas 48.

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

L.ULI

	2006	2005
Corretajes en operaciones activas y pasivas		82
Comisiones cedidas a otras entidades corresponsales:	9.705	10.291
Por cobro o devolución de efectos	327	350
Por otros conceptos	9.378	9.941
Comisiones pagadas por operaciones de valores	760	819
Otras comisiones	1.562	1.502
	49 097	19 GOA

49. Actividad de seguros

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los jejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, que corresponde al resultado de la actividad de seguros y reaseguros efectuada por el Grupo, es el siguiente:

	2006	2005
Primas de seguros y reaseguros cobradas:	46.263	49.696
Primas de seguro directo:	46.263	49.696
Ramos de vida	46.263	49.696
Primas de reaseguro pagadas:	(7.771)	(5.700)
Ramos de vida	(7.771)	(5.700)
Prestaciones pagadas u otros gastos relacionados con seguros:	(69.086)	(28.665)
Seguro directo:	(69.086)	(28.665)
Ramos de vida	(69.086)	(28.665)
Ingresos por reaseguros:	5.424	3.694
Ramos de vida	5.424	3.694
Dotaciones netas a pasivos por contratos de seguro:	16.215	(26.855)
Ramos de vida	17.349	(26.412)
Otras provisiones	(1.134)	(443)
Ingresos financieros:	30.218	35.071
De inversiones financieras	30.218	35.071

Gastos financieros

50. Resultados de operaciones financieras (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2.221	7.764
34.319	10.426
(154.418)	33.030
155.224	(32.511)
37.346	18.709
274.168	265.877
(236.822)	(247.168)
37.346	18.709

51. Diferencias de cambio (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2006 2005

15.136

Beneficios	190.060	272.861
Pérdidas	(189.211)	(272.143)
	849	718

52. Otros productos de explotación

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Ingresos por explotación de inversiones inmobiliarias	1.120	1.026
Ingresos de otros arrendamientos operativos	6.197	5.584
Comisiones financieras compensadoras de costes directos	7.369	7.336
Otros productos	450	196

97

14.142

Gastos de personal 53.

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Sueldos y gratificaciones al personal activo	96.734	88.542
Cuotas de la Seguridad Social	2.090	1.645
Indemnizaciones por despidos	14	ತೆ
Gastos de formación	419	481
Otros gastos de personal	534	533
	99.791	91.204

Existen remuneraciones relacionadas con la entrega de servicios propios de la actividad de la Entidad Dominante, según el siguiente detalle:

ไ	2006		2005
1	Interes boníficado	Interés de mercado	Diferencia	Interés bonificado	Interes de mercado	Diferencia
Préstamos a bajo tipo de interés	.488	2.390	902	1.224	1.916	692

El número medio de empleados del Grupo en los ejercicios 2006 y 2005 distribuido por

categorías y por su ubicación es el siguiente:

	2006	2005
Directores	32	31
Jefes	468	447
Técnicos	710	690
Administrativos	656	660
	1 866	1 828

54. Otros gastos generales de administración

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

2005 2006

	Alax Tall Tax The
	19.094	17.106
	4.921	4.170
Entretenimiento de inmovilizado	9.899	9.123
	2.284	2.012
	1.990	1.801
Informatica	5.049	3.886
Comunicaciones	7.002	6.636
	7.639	7.407
	250	260
Informes técnicos	4.563	4 459
	1.545	1.365
	493	447
	153	142
	1.721	1.606
Cuotas de asociaciones	142	117
Servicios de administración subcontratados	4.114	3.630
	1.255	1.197
	475	600
	De inmuebles, instalaciones y material: Alquileres Alumbrado, agua y calefacción Impresos y material de oficina Publicidad y propaganda Gastos judiciales y de letrados Servicios de vigilancia y traslado de fondos Primas de seguro y autoseguro Por Organos de Gobierno y Control Gastos de representación y desplazamiento del personal Contribuciones e impuestos Otros gastos

Los arrendamientos en los que el Grupo actúa como arrendatario se refieren, en su gran mayoría, a locales comerciales que se habilitan como sucursales de la red comercial de la Entidad y se formalizan mediante contratos de duración determinada por períodos que, en general, superan los 20 años.

55. Amortización

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Activo material:	19.897	18.665
De uso propio	13.974	13.469
Inversiones inmobiliarias	630	537
Otros activos cedidos en arrendamiento financiero	5.293	4.659
Activo intangible	318	285

99

18.950

56. Otras cargas de explotación

El desglose de este epigrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

Contribución al Fondo de Garantia de Depósitos (Nota 10)	6.012	5.467
Otros conceptos	2.408	2.629
	8.420	8.096

57. Pérdidas por deterioro de activos (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Activos financieros disponibles para la venta (Nota 22):	3.799	1.701
Valores representativos de deuda	3.437	1.125
Otros instrumentos de capital	362	576
Inversiones crediticias (Nota 23):	38.967	30.852
Créditos	38.967	30.852
Activos no corrientes en venta (Nota 26)

Activo material (Nota 29)
---------------------------	--

25 9 42.775 32.578

58. Dotaciones a provisiones (neto)

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Provisiones para impuestos		(42)
Provisiones para riesgos y compromisos contingentes:	3.251	1.215
Para riesgos contingentes (Nota 35)	3.251	1.215
	3.251	1.173

Otras ganancias y pérdidas 59.

El desglose del epígrafe de Otras ganancias de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Ganancias por venta de activo material	2.692	1.792
Otros conceptos:	6.683	5.465
Rendimientos por prestación de servicios atipicos	5.662	3.365
Indemnización de entidades aseguradoras	134	110
Resto	887	1.990
	9.375	7.257
El desglose del epigrafe de Otras perdidas de la cuenta de perdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el

	2005
6
1.651	2.277
1.651	2.277
	2006

1.657 2.281
----------------

60. Dotación obligatoria a obras y fondos sociales

Los importes registrados en este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, que ascienden a 12.581 y 10.779 miles de euros, respectivamente, corresponden a la dotación obligatoria a realizar al Fondo de Educación y Promoción de acuerdo con lo establecido en la Ley de Cooperativas y en los estatutos de la Entidad Dominante (Nota 4).

61. Resultado atribuido a la minoría

El saldo de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponde a la participación de los accionistas minoritarios en los resultados de la Entidad Dependiente Seguros Lagun-Aro Vida, S.A.

62. Operaciones con Entidades Dependientes, Multigrupo y Asociadas

Los saldos significativos mantenidos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 entre la Entidad Dominante y las Entidades Dependientes y el efecto de las transacciones realizadas entre ellas durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas han sido eliminados en el proceso de la consolidación. El resumen de los saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 correspondientes a operaciones activas y pasivas mantenidas con sociedades Multigrupo y Asociadas, es como sigue:

	2006	2005
Saldos
Depósitos de clientes	7.859	1.079
Inversiones crediticias	101.681	9.186
Avales	66.799	4.439

Las transacciones más significativas efectuadas durante los ejercicios 2006 y 2005 con sociedades Multigrupo y Asociadas son las siguientes:

	2006	2005
n
~ Intereses y cargas asimiladas
Comisiones percibidas	10.570
Intereses y rendimientos asimilados	1.934

63. Otra información

El detalle de los recursos de clientes fuera del balance de situación consolidado del Grupo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

	2006	2005
Gestionados por el Grupo:	3.298.974	3.342.313
Sociedades y Fondos de Inversión	1.962.852	2.097.843
Fondos de Pensiones	950.084	824.469
Ahorro en contratos de seguro	386.038	420.001
Comercializados pero no gestionados por el Grupo	138.275	130.598
	3.437.249	3.472.911

El Grupo ha realizado en los ejercicios 2006 y 2005 los siguientes servicios de inversión por cuenta de terceros:

Intermediación en operaciones del mercado de valores Depósito de valores propiedad de terceros

1.276.431 1.384.390 4.156.746 4.016.105

2005

ANEXO I

es de euros)					2006
			% de	Participación	Datos	de la Entidad Participada (*)
ad	Domicilio	Actividad	Directa	ndirecta 1	Activos	Patrimonio neto	Resultado neto
			76%		.128 642	49.111	(1)
.I.I.C, S.A. S.A.	Mondragón (Gipuzkoa) Bilbao	Gestora de fondos de inversión Seguros	00%	-	269 € L	6.982	.867 L
G.F.P., S.A.	Mondragón (Gipuzkoa)	Gestora de fondos de pensiones	100%		889 ﺮ	1.988	(11)
a)	Bilbao	Seguros	,05% 36	5,43%	34.039 ਨ	46.973	2.770 ﺎ
	Barcelona	Promotora Inmobiliaria	25%		766 ర్ ﺮ	.875 L	(575)
	Barcelona	Promotora Inmobiliaria	25%		862 ਨ ﻬﺎ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ	568 ﺎ	(832)
	Madrid	Inmobiliaria Promotora	25%		382 ﺎ	.886 নে	(13)
S.L.	Valladolid	Inmobiliaria Promotora	25%		.085 ਟ	543	(2)
	Valladolid	Inmobiliaria Promotora	5% ন্দ		8.623	397 L	(3)
arro, S.L.	Zaragoza	Inmobiliaria Promotora	5% ત્વ		9.907	578 ﺴﺘ	(222)
	Barcelona	Inmobiliaria Promotora	5% ત્વ		79	75	(200)
S.L.	Navarra	Inmobiliaria Promotora	રજ ਟ		41.444	6.000
	Salamanca	Inmobiliaria Promotora	રજ ਟ		.653 52	.997 し	(3)
enciales M3	Cantabria	Promotora Inmobiliaria	5% ঠ		.173 9	455	(265)
	Barcelona	Promotora Inmobiliaria	25%		3.886 L	2.400	-
	Huesca	Promotora Inmobiliaria	25%		600	600	-
grada, S.L.	Zaragoza	Promotora Inmobiliaria	25%		.100	1.100	-
arch, S.A.	Madrid	Asesoría y análisis de inversiones	23,82%		C .01 L	764	ત્વે ઉ
it Ireland Limited	Dublin	Gestora de fondos de inversión	.09% 24		.540 1	278 ਟ	(1.521)
	Bilbao	acciones Sociedad de tenencia y administración de	7,98% ਨ		3.370 ﺎ	3.370 L	2.480
ials, S.L.	Mondragón (Gipuzkoa)	Importación	30%		600	600

suscribi un amplación con prime of Segure (S. S. por inporte de 1.271 miles de extraea, S.F. Pc pazo ménovo de colos por opiración con una portación con una portación con una

del est contra con esta con la manos con antipada al 31 de ciembre de 2006. En deminacos asos que e enenen comos prevos al 31 de dicembre de 2006. arte integrante de la Nota 27 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

JA P e

Mondragón (Gipuzkoa) Mondragón (Gipuzkoa) Barcelona Bilbao Bilbao Caja Laboral Pensiones, G.F.P., S.A. Caja Laboral Gestión, S.G.I.I.C, S.A. Seguros Lagun-Aro Vida, S.A. Seguros Lagun-Aro, S.A. (a) Copesa Montecerrao, S.L. Entidades dependientes Entidades Multigrupo
Barcelona
Madrid Copesa Valdecilla, S.L. Guimel Aragón, S.L.
Valladolid Capitol Promociones XXI, S.L.
Valladolid Capitol León, S.L.
Zaragoza Promociones Royal Almazarro, S.L.
Barcelona Copesa Ciempozuelos, S.L.
Navarra Promociones Flores Alfiden, S.L.
Salamanca Capitol los Valles, S.L.
Cantabria Nuevos Desarrollos Residenciales M3 Torrelavega, S.L.
Barcelona Eco Moncayo Azul, S.L.
Huesca Fuster Yequeda, S.l
Zaragoza Promociones Royal La Sagrada, S.L.
Entidades Asociadas
Madrid International Capital Research, S.A.
Dublin Sharpe Asset Management Ireland Limited
Bilbao Bazkideak SCP (a)
Mondragón (Gipuzkoa) Professional Future Materials, S.L.
capital con prima en Seguros Lagu ampliación, que suponian un 5,83% En 2004 la entidad suscribió una ampliación de económicos de las acciones suscritas en dicha
todo caso con una diferencia inferior a tres mes Los datos patrimoniales adjuntos corresponden
capital de Bazkideak, SCP valorada en el mismo importe de 1.271 miles de euros. a los estados financieros homoger es, la Entidad Dominante estima qu Este anexo forma parte integrante de la Nota 27 de la memoria de c

leido.

					2005
			% de Pa	rticipación	Datos	de la Entidad Participada
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directa	Indirecta	Activos	Patrimonio neto	Resultado neto
des dependientes
s Lagun-Aro Vida, S.A.	Bilbao	Seguros	76%		680.074	59.841	3.615
aboral Gestión, S.G.I.I.C. S.A.	Mondragón (Gipuzkoa)	Gestora de fondos de inversión	00% ﺎ		16.336	9 7.21	.706 L
aboral Finance Limited	Caiman lslas	Emisión de deuda	00% ﺎ		301.409	ﺎ
des Multigrupo
s Lagun-Aro, S.A. (b)	Bilbao	Seguros	36.05%	5,83%	222.643	46.112	1.165 L
SCP (b) eak	Bilbao	acciones Sociedad de tenencia y administración de	28,93%		4.986	4.986	1.675
Montecerrao, S.L.	Barcelona	Promotora Inmobiliaria	25%		.450 ਨ	.450 ਨ
Valdecilla, S.L.	Barcelona	Promotora Inmobiliaria	25%		.400 ন	.400 C
Aragón, S.L.	Madrid	Inmobiliaria Promotora	25%		.900 ਨ	.900 C
Promociones XXI, S.L.	Valladolid	Inmobiliaria Promotora	25%		550	550
León, S.L.	Valladolid	Promotora Inmobiliaria	25%		.400	.400 L
des Asociadas
tional Capital Research, S.A.	Madrid	Asesoría y análisis de inversiones	23,82%		886	670	78
Asset Management Ireland Limited (a)	Dublin	Gestora de fondos de inversión mobiliana	24,09%		675 L ﺎ	3.799	1.632

(

1

econficios de la secines en dicina anciliador que suponen un 5,0% del capital sola de Seguns Lagon Ano S.A. Data cesón se ha turralizado com una apnación no dineraria de la e capital de Bazkideak, SCP valorada en el mismo importe de 1.271 miles de euros.

Este anexo forma parte integrante de la Nota 27 de la memoria de consolidadas, junto con la cual debe ser

Seguros Lagun-Aro Vida, S Capitol Promociones XXI, S Sharpe Asset Management Socieda Caja Laboral Finance Limite International Capital Resea Caja Laboral Gestión, S.G. Entidades dependientes Copesa Montecerrao, S.L. Anteriormente FG Seguros Lagun-Aro, S.A. Copesa Valdecilla, S.L. Entidades Multigrupo Entidades Asociadas Guimel Aragón, S.L. Bazkideak SCP (b) Capitol León, S.L. ਦੇ ਹੋ

(Expresados en Mile DETALLE INDIVIDU EUSKADIKO KUTXA CAJA LABORAL

CAJA LABORAL

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2006

La evolución de Caja Laboral en el ejercicio ha sido plenamente satisfactoria superándose la mayor parte de los objetivos planificados tanto en el Plan de Gestión anual como en el Plan Estratégico.

En efecto, la intensa actividad comercial y, en especial, el dinamismo de la actividad crediticia, la prudente gestión de los riesgos y el adecuado control de los costes de transformación han tenido un reflejo positivo en los principales indicadores de actividad, productividad, solvencia y rentabilidad.

A continuación se describen los datos más relevantes de los estados financieros consolidados y la evolución de los parámetros básicos que configuran la actividad del Grupo Caja Laboral durante 2006.

El balance se eleva a 17.772.130 miles de euros, con un incremento del 24,3% en términos relativos.

A 31 de diciembre de 2006 los depósitos gestionados en Balance que comprenden los depósitos de la clientela y los débitos representados por valores negociables ascienden a 14.861.909 miles de euros, cifra superior en un 28% a la registrada al cierre de 2005 destacando la evolución de los depósitos a plazo.

Por su parte el crédito a la clientela asciende a 31 de diciembre de 2006 a 12.972.834 miles de euros lo que supone un 23,2% de incremento en relación a la misma fecha del año anterior.

Estas cifras con reflejo de la estrategia de Caja Laboral de mantener el elevado ritmo de crecimiento en el negocio hipotecario y de financiación a empresas y del decidido impulso a la financiación en créditos personales y de consumo.

El saldo neto de la inversión en Tesorería, que incluye el saldo del epígrafe de Caja y Depósitos en Bancos Centrales y la posición neta, entre los epígrafes de Activo y Pasivo, de Entidades de Crédito, presenta una posición activa de 1.564.280 miles de euros frente a los 697.257 miles de euros del ejercicio anterior.

Por otro lado, la inversión en activos de la cartera de negociación, activos financieros disponibles para la venta, cartera a vencimiento y participaciones, epigrafes representativos de las posiciones en renta fija, renta variable e instrumentos financieros derivados de negociación se eleva a 2.280.422 miles de euros, un 11,6% superior a la del ejercicio precedente, destacando la cartera de renta fija disponible para la venta que totaliza 1.742.901 miles de euros a 31 de diciembre de 2006.

De los capítulos de ingresos y gastos, detallados en las cuentas de Pérdidas y Ganancias, ha de destacarse lo siguiente:

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2006

El Margen de Intermediación asciende a 235.607 miles de euros, superior en un 5,7% al de 2005. Una vez sumados el importe neto de los resultados en entidades valoradas por el método de la participación, Comisiones por Servicios, los resultados de la actividad de seguros, los Resultados por Operaciones Financieras y las diferencias de cambio se obtiene un Margen Ordinario de 381.951 miles de euros, un 13,6% superior al del ejercicio anterior.

En el apartado de costes, destacar el avance de los gastos de personal y otros gastos generales de administración, que debido al fuerte proceso de expansión desarrollado durante el ejercicio, crecen el 9,4%.

Las perdidas por deterioro de activos prácticamente aumentan un 31,3%, principalmente, como consecuencia de las mayores provisiones de coberturas genéricas, fruto del intenso crecimiento de la inversión ya comentado, pasando de 32.578 miles de euros en diciembre de 2005 a 42.775 miles de euros a 31 de diciembre de 2006.

Finalmente, tras registrar las pérdidas y ganancias obtenidas fuera de la actividad típica, el resultado consolidado antes de impuestos asciende a 176.858 miles de euros, cifra superior en un 14,5% a la alcanzada en 2005.

En lo que respecta al Sector Financiero, el año 2007 vendrá caracterizado básicamente por un incremento moderado de los tipos de interés y la profundización en el proceso de ralentización del mercado hipotecario, con agudización de la competencia en otros segmentos de inversión crediticia. Desde el punto de vista de los Recursos Intermediados factores como la reforma fiscal y la situación de los tipos de interés propiciarán una mayor

propensión hacia los productos que aportan liquidez.

Ante este escenario los Administradores de Caja Laboral se proponen durante 2007 seguir avanzando en la mejora de la rentabilidad, mejorar sensiblemente los índices de eficiencia y afrontar las estrategias de negocio, expansión y gestión de riesgos planificadas.

CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CRÉDITO - LAN KIDE AURREZKIA

FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2006

Los miembros del Consejo Rector de Caja Laboral Popular, Coop. de Crédito - Lan Kide Aurrezkia (la Entidad Dominante) el 8 de febrero de 2007 formulan el Informe de Gestión y las cuentas anuales consolidadas, integradas por la Memoria consolidada, Balance consolidado, Cuenta de Resultados consolidada, Estado consolidado de cambios en el Patrimonio Neto y Estado consolidado de flujos de efectivo, correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2006, firmando todos el la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por el Secretario del Consejo Rector en cada una de las hojas de los documentos mencionados a efectos de su identificación.

D. Valentín Toledo Өбnzález D. Juan Maria Otaegui Murua José Ignacio Gárate Aizpuru (Secretario) (Presidente)/ (Vicepresidente)