Sede Social: Edificio Botines de Gaudí

J. Ignacio Lagartos Rodríguez Director General

León, 17 de marzo de 2009

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

Dirección General de Mercados Primarios Paseo de la Castellana, 19 28046 MADRID

Muy Sres. nuestros:

Se adjunta copia de las cuentas anuales e informe de gestión y de auditoría correspondientes al ejercicio de 2008 de Caja España y de su grupo consolidado, que serán sometidas a la aprobación de la Asamblea General que se celebrará el próximo día 18 de abril.

Atentamente,

CNNY Registro da Auditorias
Registro da Auditorias
Emisorss Emisorss 1063

CNVV
Registro de suditorias
Emaisis
1106 No

DON MIGUEL ÁNGEL ALVAREZ SÁNCHEZ, SECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD, DOMICILIADA EN LEÓN, EDIFICIO "BOTINES DE GAUDÍ", PLAZA DE SAN MARCELO, Nº 5, CON C.I.F. G-24219891

CERTIFICA:

Que las cuentas anuales e informe de gestión y de auditoría correspondientes al ejercicio de 2008 de Caja España y de su grupo consolidado, que se adjuntan, son fotocopia de las originales, que fueron formuladas por el Consejo de Administración de la Caja en su sesión de 26 de febrero de 2009, las cuales se depositarán en el Registro Mercantil de León una vez sean aprobadas por la Asamblea General de esta Caja.

ara que así conste y a los efectos oportunos, expido ta presente certificación en eón, a doce de marzo de 2009.

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008, elaboradas conforme a la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, de Banco de España e Informe de Gestión

Deloitte.

Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A la Asamblea General de

Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad:

Hemos auditado las cuentas anuales de CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD ("la Caja"), que comprenden el balance de situación al 31 de dieiembre de 2008 y la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de cambios en el patrimonio neto y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Caja. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2008. las correspondientes al eiercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del eiercicio 2008. Con fecha 29 de febrero de 2008 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2007, en el que expresamos una opinión favorable.

Los Administradores de la Caja han formulado, simultáneamente, a las cuentas anuales individuales de la Caja del ejercicio 2008, las cuentas anuales consolidadas del Grupo Caja España correspondientes a dicho ejercicio, sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría de fecha 18 de marzo de 2009 en el que expresamos una opinión favorable. De acuerdo con el contenido de dichas cuentas anuales consolidadas, preparadas conforme a Normas Internacionales de Informacion Financiera adoptadas por la Unión Europea, tal y como se indica en la Nota 1 de la Memoria adjunta, el importe total de los activos y del patrimonio neto consolidado del Grupo Caja España al cierre del ejercicio 2008 asciende a 25.017.914 y 1.063.690 miles de euros, respectivamente, y el beneficio neto consolidado atribuido al Grupo del ejercicio 2008 a 44.292 miles de euros.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2008 adiuntas expresan, en todos los aspectos significativos. la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en su patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables contenidos en la Circular 4/2004 del Banco de España, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2008 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Caja, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2008. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Caja.

DELOLITE, S.L. Inscrita er el R.O.A.C. Nº S0692

Juan José Pérez S áez

18 de marzo de 2009 Delortte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, seccion 8, hoja M-54414 Inscripcion 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruz Picasso. 1 - Torre Picasso. 28020 Madrid

Member of Deloitte Touche Tohmatsu

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008, elaboradas conforme a la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, de Banco de España e Informe de Gestión

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008)

ACTIVO	2008	2007 (")	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2008	2007 (*)
CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CENTRALES (NOTA 5)	721.522	264.399	PASIVO
CARTERA DE NEGOCIACIÓN (NOTA 6)	857		1.505 CARTERA DE NEGOCIACIÓN (NOTA 6)	1.872	694
instrumentos de capital		1.453	Denvados de negociación	1.872	694
Derivados de negociación	857	52
			OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON
			CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZDNABLE CON
CAMBIOS EN PÉRDIDAS Y GANANCIAS (NOTA 7)	13.366		13.186 PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO (NOTA 17)	23.518.560	20.507.536
Valores representativos de deuda	13,365	13.185	Depósitos de bancos centrales	601.765	78.627
			Depósites de entidades de crédito	2.111.643	1.123.153
AGTIVOS FINANCEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA (NOTA 8)	4.055.053	1,954,881	Depósitos de la cilentela	18.169.680	15.857.899
Valores representativos de deuda	3.923.570	1.771.558	Débrios representados por valores negociables	1.818.485	2.613.006
Instrumentos de capital	131.483	183.323	Pasivos subardinados	730.015	523.942
			Otros pasivos financieros	86.972	110.910
INVERSIONES CREDITICIAS (NOTA 9)	17.029.691	17.188.201
Depósitos en entidades de crédito	370.478		1.234.042 AJUSTES A PASIVOS FINANANCIEROS POR MACRO-COBERTURAS
Crédito a la clientela	16.659.215	15,954.159
			DERIVADOS DE COBERTURA (NOTA 11)	36.407	145,984
CARTERA DE INVERSION A VENCIMIENTO (NOTA 10)	2.031.330		1.745.711 PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA
AJUSTES A ACTIVOS FINANIEROS POR MACRO-COBERTURAS		-	PROVISIONES (NOTA 18)	109.253	108.550
			Fondos para pensiones y obligaciones similiares	69.304	80.113
DERIVADOS DE COBERTURA (NOTA 11)	124.769	30.061	Provisiones para impuestos y otras contingencias legales	14.690	13.552
			Provisiones para nesgos y compromises contingentes	13.929	10.075
ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA (NOTA 12)	58,678	4.364	Otras provisiones	11.330	4.010
PARTICIPACIONES (NOTA 13)	206.439		201.669 PASIVOS FISCALES	34.588	34.587
Entidades asociadas	467	387	Corneries	1.778	10.142
Entidades del grupo	205.972	201,302	Diferidae (Nota 23)	32.810	24.445
			FONDO DE LA OBRA SOCIAL (NOTA 18)	81.539	51.677
CONTRATOS DE SEGURDS VINCULADOS A PENSIONES
			RESTO DE PASIVOS (NOTA 20)	89.371	96.157
ACTIVO MATERIAL (NOTA 14)	306.048	300,374
lamovilizado matadal	293.217	287 .072	TOTAL PASIVO	23.871.990	20.975.185
De usa proplo	267.332	260.553
Alecto a la obre social	25.885		26.519 PATRIMONIO NETO
inversiones inmobilianas	12.829	13.302
			FONDOS PROPIOS (HOTA 22)	971.534	935.816
ACTIVO INTANGIBLE (NOTA 15)	29.416		20.052 Fondo de dotacion	ਰੇ	9
Otro activo intangile	29.416	20.052	Reservas	902.107	847.251
			Resultado del ejercicio	69.41B	88,356
ACTIVOS FISCALES	183.838	138-184
Corrientes	21.608		3.637 AJUSTES PDR VALDRACION (NOTA 21)	(19.217)	5.593
Diferidos (Nota 23)	162.230	1 34.547	Activos financieros disponibles para la venta	(39.217)	5.593
RESTO DE ACTIVOS (NOTA 16)	43.303	63.808
TOTAL ACTIVO	24.804.307	21.916.394	TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL. PASIVO Y PATRIMONIO NETO	932.317	941.209
				24.804.307	21.916.394
PRO-MEMORIA
RIESOOS CONTINGENTES (NOTA 29)	686,640	883.107
COMPROMISOS CONTINGENTES (NOTA 29)	3.487.391	4.121.168

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Les Nolas 1 a 32 descrilas en la Memoria edjunta forman parte integrante de libradón el 31 de diciembro de 2008.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 Y 3) (Miles de Euros)

lngresos/(Gastos)

1.133.861

(735.692)

397.969

80.655

2007 (*)

961.843

(576.416)

385.427

19.944

	Ingr
	2008
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS (NOTA 30) INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS (NOTA 30)	1.133. (735.6
MARGEN DE INTERES	397.
RENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL (NOTA 13) COMISIONES PERCIBIDAS (NOTA 30) COMISIONES PAGADAS (NOTA 30) RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (neto)	80. 94. 18.3 4.

VOMISIONES PERSIDIDAS (NUTA JU	94.682	100.108
COMISIONES PAGADAS (NOTA 30)	(8.383)	(8.308)
RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (noto)	4.180	54.817
Cartera de negociación	{2.101}	(1.231)
Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	(80)	(978)
instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pércidas y ganancias (Nota 8)	6.530	58.149
Otros	(149)	(1.325)
DIFERENCIAS DE CAMBIO (neto)	972	1,638
OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACIÓN (NOTA 30)	16.863	13.259
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN (NOTA 30)	(7.357)	(5.966)
MARGEN BRUTO	679.591	580.719

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (NOTA 30)	(290.038)	(273.898)
Gastos de personal	(204.454)	(187.534)
Otros gastos generales de administración	(85.584)	(86.362)
AMORTIZACIÓN (NOTAS 14 Y 15)	(24.179)	(21.287)
DOTACIONES A PROVISIONES (NETO) (NOTA 30)	(19.710)	(7.801)
PERDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS FINANCIERÓS (NETO)	(165.870)	(149.638)
Inversiones crediticias (Nota 26)	(167.799)	(149.813)
Otros instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	1.929	175
RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN	79.794	108,097

PÉRDIDAS POR DETERIORO DEL RESTO DE ACTIVOS (neto) (NOTA 13)	(7.330)
Otros activos	(7.330)

GANANCIAS (PÉRDIDAS) EN LA BAJA DE ACTIVOS NO CLASIFICADOS COMO NO CORRIENTES EN VENTA	888	43
DIFERENCIA NEGATIVA EN COMBINACIONES DE NEGOCIOS

GANANCIAS (PÉRDIDAS) DE ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA NO CLASIFICADOS COMO OPERACIONES
INTERRUMPIDAS	173	2.813
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	73.525	110.953

IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS (Nota 23)	(4.107)	(22.597)
DOTACIÓN OBLIGATORIA A OBRAS Y FONDOS SOCIALES
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS	69.418	88.356

RESULTADO DE OPERACIÓNES INTERRUMPIDAS (neto)
RESULTADO DEL EJERCICIO	69.418	88.356

(") Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 32 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganencias correspondiente al ejercicio anual terminado e! 31 de diciembre de 2008.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio
	2008	2007 (*)
A) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	69.418	88.356

B) OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	(44-810)	(39.185)
Activos financieros disponibles para la venta	(64.013)	(58.348)
Ganancias (pérdidas) por valoración	(57.483)	(199)
lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	(6.530)	(58.149)
Otras reclasificaciones
Coberturas de los flujos de efectivo
Ganancias (pérdidas) por valoración
lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
Importes transferidos al valor inicial de las partidas cubiertas
Otras reclasificaciones
Coberturas de Inversiones netas en negocios en el extranjero
Ganancias (pérdidas) por valoración
lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
Otras reclasificaciones
Diferencias de cambio
Ganancias (pérdidas) por valoración
importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
Otras reclasificaciones
Activos no corrientes en venta
Ganancias (pérdidas) por valoración
lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
Otras reclasificaciones
Ganancias (pérdidas) actuarlales en planes de pensiones
Resto de ingresos y gastos reconocidos
Impuesto sobre beneficios	19.203	19.163
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B)	24.608	49.171

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 32 descritas en la Memoria adjunta, forman parte integrante del estado de ingresos y gastos totales reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado ei 31 de diciembre de 2008.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (continuación)

ESTADOS TOTALES OE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS EJERCICIOS ANUALES ENVALIZADOS EL 31 DE DICEMBRE DE 2008 Y 2007 (Notas 1, 2 y 3

(Miles de Euros)

(88-356) (33.500) (20.000) 88.356 (54,856) Resultado del 59.418 88-356 (87.407) (59.407) 88.356 60.418 87.407 87.407 Resultado del ejerciclo elerciclo Menos: Valores Menos: Valores proplos propios FONDOS PROPIOS Otros kratrumentos de Otros Instrumentos du capital capital 847_251 54,856 54.856 902,107 787-844 59 4D7 847.251 787.844 19.407 Reservas Reservas Prima de emisión emlstón Prima de Fondo de dotación Fonda de dotación 9 0 9 8 0 4 5 Reclasificación de pasivos financieros a otros instrumentos de capital 4.6. Reclasificadón de otros instrumentos de capital a pasivos financieros 4.5. Reclasificación de pasivos financieros a otros Instrumentos de capital 4.6. Reclasificación de otros instrumentos de capital a pasivos financieros 4.10. Incrementos (reducciones) por combinaciones de negacios: 4 10 incrementos (reducciones) por combinaciones de negódos 4.13. Resto de incrementos (reducciones) de patrimonio neto 4.8 Opersonas con Instrumentos de capital propio (neto) 4 5. Operaciones con instrumentos de capital propio (neto) 4 7 Distribución de dividendos Remunación a los socios 4.7. Dístribución de dividendos!Remuneración a los socios 4.4. Incrementos de otros instrumentos de capital 4.4. Incrementos da otros instrumentos de capítal 4.9 Traspasos entre partidas de patrimono nelo 4.9. Traspasos entre partidas de patrimonio neto 4.3. Conversión de pasivos financieros en capítal 4.3. Conversión de pasivos financieros en capital 1.1 Ajustes por cambios de caterio contable 4.11. Dotación descrecional a obras sociales 1. I Ajustos por cambios da criterio contable 4 11. Dotación discrecional a claras nocusios 4.1. Aumento de capitalifondo de dotución 4 12. Pagos con instrumentos de capital 4 12 Pagos con Instrumentos de capital Saldo fina! al 31 de diciembre de 2008 Saldo final al 31 de diciembre de 2008 Saldo final al 31 do diciembre da 2007 Otras variaciones dei patrimonio neto Otras variaciones del patrimonio neto Total ingresos y gastos reconocidos Total ingresos y gastos reconocidos 4.1. Aumento de fonde de dotación 4.2. Reducciones de capital 4.2. Reducciones de capitel 1 2 Ajustes por errores 1.2 Aprilies por errores Saldo Inicial ajustado Saldo Inicial ajustado	Menos: dividendos y retribuciones	(33.500) 835.616 (33.500) 835,616 68.418 Total Fondos Propios	(44.51D) 6.683 5,593 (39.217) AJUSTES POR VALORACIÓN	(33,500) TOTAL PATRIMONIO (33.500) 932,317 941.209 841.209 24,608 HELO






















		971.534


	Menos; dividendos y	Total Fondos	AJUSTES POR	TOTAL PATRIMONIO
	retribuclone &	Proplos	VALORACIÓN	NETO
		875-260	44.778	920_038


		976.260	44.778	920,038

		88,356	(38.185)	49.171

		(28.000)		(26.000)









		(28.000)		(20,000)

4 13 Resto de morementos (reducciones) de patrimania neta

88.359 847.251 a 5. Saldo final al 31 de diciembre de 2007		835.616	5.593	941.200

(") Se presenta, única y exolusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 32 deacitas en la Memora oci estado lolal, le cambios en el potmonto neto correccio anual tembrado el 31 de dilambiro de 2006.

caja españa de inversiones, caja de ahorros y monte de piedad

ESTADOS DE FLUJOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDENTES A LOS

LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

	Ejercicio 2008	Ejerciclo 2007 (*)

A} FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 1. Resultado del ejerciclo	69.418	88,356

2. Alustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación 2.1 Amortización	24.179	18.228
2.2 Otros ajustes	268.175	(18.300)
3. Aumento/disminución neto de los activos de explotación	290.354	(2.072)
3.1 Cartera de negociación	(1.453)	13.190
3.2 Otros activos financieros a valor razonable con cambios en perdidas y ganancias 3.3 Activos financieros disponibles para la venta	(269) (2.091 .715)	6 468 (208 288)
3.4 Inversiones credilicias	(84.672)	(878.445)
3.5 Otros activos de explotación	(7.477) (2.185.586)	(7 055) (1.374.437)
4. Aumento/disminución neto de los pasivos de explotación
4.1 Carlera de negociación 4.2 Otros pasivos linancieros a valor razonable con cambios en perdidas y penancias	1.177	(3.570)
4.3 Pasivos financieros a coste amortizado	3.217.097	1.413.882
4.4 Otros pasivos de explotación	(213.418) 3.004.856	(107.336) 1.302.976

5. Cobros / Pagos por Impuesto sobre beneficios Total flujos de efectivo netos de las actividades de explotación (A)	(30.442) 1.148,600	22.597 37.420

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
6. Pagos
6.1 Activos materiales 6.2 Activos intengibles	(18.635) (17.779)	(22.728) (13.530)
B.3 Participaciones	(12.100)	(12.800)
6.4 Otras unidades de negocio B.5 Aclivos no cornentes y pasivos asociados en venta	(55,052)
8.6 Cartera de inversión a vencimiento	(285.618)
6.7 Otros pagos relacionados con aclividadas de inversión	(390.184)	(49.056)
7. Cobros
7.1 Activos materiales 7.2 Activos intangibles
7.3 Participaciones
7.4 Otras unidades de negocio 7.5 Activos no cornentes y pasivos asociados en vanta
7.6 Cartara de inversión a vencimiento		8,552
7.7 Otros cobros relacionados con actividades de inversión		8.552
Total flujos de efectivo netos de las actividades de inversión (B)	(390.184)	(40.504)
CI FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
8. Pagos
8.1 Dividendos
8.2 Pasivos subordinados 8.3 Amortización de instrumentos de capital propio	(206.073)
8.4 Adquisición de instrumentos de capital propro
6.5 Otros pagos relacionados con actividades de financiación	(206.073)
9. Cobros
9.1 Pasivos subordinados 9.2 Emisión de instrumentos de capilal propio		6.193
9.3 Enajeneción de instrumentos de capital propio
9.4 Otros cobros relacionados con actividades de financiación		6.193
Total flujos de efectivo neto de las actividades de financiación (C)	(206.073)	6.193
DI EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO	972	1.655
E) AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A+B+C+D)	553.315	4.764
F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO	320,673	315.909
G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO	873.988	320,673
PRO-MEMORIA:
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO
1.1 Саја	111.841	87.588
1.2 Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales 1.3 Otros activos financieros	809,881 152.486	166,811 68.274
Total efectivo y equivalentes al final del periodo	873.988	320.673

(") Se presenta, única y exclusivamente, a efeclos comperativos

Las Nolos 1 e 32 descritas en la Memoria edjunta forman parte htegrante de lestado de fluyos de efectivo

Memoria

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

1. Naturaleza de la Entidad, bases de presentación de las cuentas anuales y otra información

Naturaleza de la Entidad

Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad (en adelante, "Caja España" o "la Caja") es una entidad surgida el 16 de junio de 1990 de la fusión de Caja de Ahorros y Monte de León, Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Palencia. Caia de Ahorros Popular de Valladolid. Caía de Ahorros Provincial de Valladolid y Caja de Ahorros Provincial de Zamora, y es sucesora legítima y continuadora, a título universal, de la totalidad de los derechos, expectativas, acciones, responsabilidades y cargas de cada una de ellas, cualquiera que sea su naturaleza; quedando vigentes por tal subrogación, sin modificación, gravamen ni perjuicio alguno, los derechos y garantías de terceros afectados.

Por sus orígenes, la Caja es una institución financiera exenta de lucro mercantil, con carácter de Caja General de Ahorro Popular y, como tal, debe destinar los beneficios netos obtenidos en cada ejercicio a constituír reservas para mayor garantía de los fondos administrados, financiar su propio desarrollo y realizar las obras sociales previstas en sus fines específicos. La gestión y utilización de los recursos ajenos captados, así como otros aspectos de su actividad económica y financiera, se encuentran sujetos a la normativa y regulaciones de las entidades de crédito operantes en España. Tanto en la "web" oficial de la Caja (www.cajaespana.es) como en su domicilio social (Edificio Botines de Gaudí - Plaza San Marcelo, 5, León) pueden consultarse los estatutos sociales y otra información pública sobre la Caja,

Para el desarrollo de su actividad, la Caja contaba al 31 de diciembre de 2008 con 605 oficinas al 31 de diciembre de 2007).

La Caja está integrada en la Confederación Española de Cajas de Ahorros y en el Fondo de Garantía de Depósitos de las Cajas de Ahorros, regulado por el Real Decreto-Ley 18/1982.

Imagen fiel

Las cuentas anuales del ejercicio 2008 se han elaborado a partir de los registros contables de la Caja, y se presentan de acuerdo con lo establecido por la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, de Banco de España (en adelante, "la Circular 4/2004"), modificada por la Circular 6/2008, de 26 de noviembre, de Banco de España, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Caja al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en la Caja durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2007 fueron aprobadas por la Asamblea General de la Caja celebrada el 12 de abril de 2008, en tanto que las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2008, que han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Caja, se someterán a la aprobación de la Asamblea General, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Principios contables

En la elaboración de las cuentas anuales de los ejercicios 2008 y 2007 se han aplicado, básicamente, los principios y políticas contables y criterios de valoración que se describen en la Nota 2. No existe ningún principio contable de carácter obligatorio que, siendo significativo su efecto en las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.

Consolidación

La Caja es cabecera de un Grupo constituido por diversas entidades y, como tal, está obligada a formular cuentas anuales consolidadas con sus sociedades dependientes. El efecto de la consolidación, realizada en base a los estados financieros de las entidades que integran el Grupo y conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea, en comparación con las cuentas anuales individuales del ejercicio 2008, supone un incremento de los activos totales y del patrimonio neto que figura en el balance de situación al 31 de diciembre de 2008 adjunto por unos importes de 213.607 y 131.373 miles de euros, respectivamente, así como una reducción del beneficio por importe de 25.126 miles de euros, respectivamente (un incremento de los activos totales, del patrimonio neto y del beneficio del ejercicio por unos importes de 461.578, 361.304 y 59.969 miles de euros, respectivamente, en el ejercicio 2007).

De acuerdo con el contenido de dichas cuentas anuales consolidadas, preparadas conforme a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea, , el importe total de los activos y del patrimonio neto consolidado del Grupo Caja España al cierre del ejercicio 2008 asciende a 25.017.914 y 1.063.690 miles de euros, respectivamente , y el beneficio neto consolidado atribuido al Grupo del ejercicio 2008 a 44.292 miles de euros (23.377.973, 1.302.513 y 148.325 miles de euros, respectivamente, en el eiercicio 2007).

Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales es responsabilidad de los Administradores de la Caja.

En las cuentas anuales correspondientes a los eiercicios 2008 y 2007 se han utilizado, ocasionalmente. estimaciones realizadas por los Administradores de la Caja para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

· Las pérdidas por deterioro de determinados activos.
· Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y compromisos por retribuciones post-embleo y otros compromisos a largo plazo mantenidos con los empleados.
· La vida útil de los activos materiales e intangibles.
· El valor razonable de determinados activos no cotizados.

A pesar de que las estimaciones anteriormente descritas se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2008 y 2007 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarias (al alza o a la baja) en próximos ejercicios de manera significativa, lo que se haría, en el caso de ser preciso, conforme a lo establecido en la Norma Decimonovena de la Circular 4/2004, es decir, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios afectados.

Información referida al ejercicio 2007

La información contenida en esta Memoría referida al ejercicio 2007 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2008 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales de la Caja del ejercicio 2007.

En este sentido, los modelos de balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de ingresos y gastos reconocidos, estado total de cambios en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo presentados en estas cuentas anuales se ajustan a los modelos contenidos en la Circular 4/2004 de Banco de España, los cuales han sido modificados en el ejercicio 2008 por la Circular 6/2008 de Banco de España, y difieren, en cuanto a los criterios de presentación de determinadas partidas y márgenes, de los presentados en las cuentas anuales de la Caja al 31 de diciembre de 2007.

Debido a este cambio, que no tiene ningún efecto en el patrimonio neto ni en el resultado de la Caja, los estados financieros de la Caja del ejercicio 2007, que se presentan a efectos comparativos en estas cuentas anuales, han sido modificados con respecto a los elaborados en su momento por la Caja, para adaptarlos a los formatos contenidos en la Circular 4/2004 de Banco de España, modificados por la Circular 6/2008 de Banco de España.

A continuación se presenta una conciliación entre el balance a 31 de diciembre de 2007 presentado por la Caja como parte integrante de sus cuentas anuales a dicha fecha y el balance presentado en estas cuentas a efectos comparativos a dicha fecha elaborado de acuerdo con el modelo modificado antes indicado:

Modelo de Balance de la Circular 4/2004, presentado en las				Modelo de Balance de la Circular 4/2004 de Banco de
Cuentas Anuales del Ejerciclo 2007		Miles de Euros		España, modificado por la Circular 6/2008
	Saldo al 31		Saldo al 31
	de Diciembre		de Diciembre
ACTIVO	de 2007	Ajustes	de 2007	ACTIVO
CAJA Y DEPOSITOS EN BANCOS CENTRALES	254.399			254.399 CAJA Y DEPOSITOS EN BANCOS CENTRALES
CARTERA DE NEGOCIACIÓN	1.505			1.505 CARTERA DE NEGOCIACION
Otros instrumentos de capítal	1.453			1.453 Instrumentos de capital
Denvados de negociación	52			52) Derivados de negociación
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE				OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE
CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS	13.185			13.185 CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS
Valores representativos de deuda	13.185			13,185 Valores representativos de deuda

ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA	1.954.881			1.954.881 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA
Valores representativos de deuda	1.771.558			1.771.558 Valores representativos de deuda
Otros instrumentos de capital	183.323			183.323 Instrumentos de capital
INVERSIONES CREDITICIAS	17.197.237	(9.036)		17.188.201 INVERSIONES CREDITICIAS
Depósitos en entidades de crédito	1.209.116	24.926		1.234 042 Depósitos en entidades de crédito
Crédito a la clientela	15.952.396	1.763		15.954.159 Credito a la clientela
Otros activos financieros	35.725	(35.725)
CARTERA DE INVERSION A VENCIMIENTO	1.745.711			1.745.711 CARTERA DE INVERSION A VENCIMIENTO
AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS POR				AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS POR
MACRO-COBERTURAS				MACRO-COBERTURAS
DERIVADOS DE COBERTURA	30.061			30.061 DERIVADOS DE COBERTURA
ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA	4.364			4.364 ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA
PARTICIPACIONES	201.689			201, 669 PARTICIPACIONES
Entidades asociadas	357			367 Entidades asociadas
Entidades del grupo	201,302			201.302 Entidades del grupo
CONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES				CONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES
ACTIVO MATERIAL	300.374			300.374 ACTIVO MATERIAL
		287.072		287.072 Inmovilizado material-
De uso propio	260.553		260.553	De uso propio
nversiones Inmobiliarias	13.302	{13.302)
Afecto a la obra social	26.519		26.519	Afecto a la obra socia
		13.302		13.302 Inversiones inmobilianas
ACTIVO INTANGIBLE	20.052			20.052 ACTIVO INTANGIBLE
Otro activo intangibie	20,052			20.052 Otro activo intangible

ACTIVOS FISCALES	138.184			138.184 ACTIVOS FISCALES
Corrientes	3.637			3.637 Comentes
Diferidos	134.547			134.547 Diferidos
PERIODIFICACIONES	2.518	61.290		63.808 RESTO DE ACTIVOS
OTROS ACTIVOS	51.695	(51.695)
TOTAL ACTIVO	21.915.835	દર્શન	21.916.394	TOTAL ACTIVO

Modelo de Balance de la Circular 4/2004, presentado en las				Modelo de Balance de la Circular 4/2004 de Banco de
Cuentas Anuales del Ejercicio 2007	Miles de Euros			España, modificado por la Circular 6/2008
	Saldo al 31		Saldo al 31
	de Diciembre		de Diciembre
PASIVO	de 2007	Ajustes	de 2007	PASIVO

CARTERA DE NEGOCIACIÓN	694			694 CARTERA DE NEGÓCIACIÓN
Derivados de negociación	ਦੇਕੇ ਪ			694 Derivados de negociación

OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE				OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE
CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS				CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS

PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE
CON CAMBIOS EN PATRIMONIO NETO

PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO	20.527.037	(19.501)		20.527.036 PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO
Depósitos de bancos centrales	78.627			78.627 Depósitos de bancos centrales
Depósitos de entidades de crédito	1.123.153			1.123.154 Depósitos de enlidades de crédilo
Depósitos de la clientela	15.877.400	(19.501)		15.857.899 Depósitos de la clientela
Débitos representados por valores negociables	2.813 005			2.813.005 Débitos representados por valores negociables
Pasiyos subordinados	523.942			523.942 Pasivos subordinados
Otros pasivos financieros	110.910			110.910 Otros pasivos financieros

AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR				AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR
MACRO-COBERTURAS				MACRO-COBERTURAS

DERIVADOS DE COBERTURA	126.483	19.502		145.985 DERIVADOS DE COBERTURA

PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES				PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES
EN VENTA				EN VENTA

PROVISIONES	108.550			108.550 PROVISIONES
Fondos para pensiones y obligaciones similares	80.113			80.113 Fondos para pensiones y obligaciones similares
Provisiones para impuestos y otras contingencias legales	3.831	9.721		13.552 Provisiones para impuestos y otras contingencias legales
Provisiones para riesgos y compromisos contingentas	10.875			10.875 Provisiones para riesgos y compromisos contingentos
Otras provisiones	13.731	(9.721)		4.010 Otras provisiones

PASIVOS FISCALES	34.587			34.587 PASIVOS FISCALES
Corrientes	10.142			10.142 Corrientes
Diferidas	24.445			24.445 Diferidos

PERIODIFICACIONES	60,227	(60.227)		PERIODIFICACIONES

OTROS PASIVOS	117.048	(117.048)
Fondo obra social	81.678			81.677 FONDO DE LA OBRA SOCIAL
Resto	35.370	(1)
		(35.370) 96.157		96.157 RESTO DE PASIVOS

CAPITAL CON NATURALEZA DE PASIVO FINANCIERO

TOTAL PASIVO	20.974.626	રિકેન	20.975.185	TOTAL PASIVO

BALANCE - Patrimonio nelo

Modelo de Balance de la Circular 4/2004, presentado en las Cuentas Anuales del Ejerciclo 2007		Miles de Euros		Modelo de Balance de la Circular 4/2004 de Banco de España, modificado por la Circular 6/2008
	Saldo al 31		Saldo al 31
	de Diciembre		de Diciembre
PASIVO	de 2007	Ajustes	de 2007	PASIVO
FONDOS PROPIOS	935.616			935.616 FONDOS PROPIOS
Fondo de dotación
	0			9 Fonda de datación
Reservas.				Reservas-
Reservas (pérdidas) acumuladas	847.251			847.251 Reservas (pérdidas) acumuladas
Resultado del ejercicio	88.356			88 356 Resultado del ejercicio
AJUSTE POR VALORACIÓN	5.593			5.593 AJUSTES POR VALORACIÓN
Activos financieros disponibles para la venta	5.593			5.593 Activos financieros disponibles para la venta

TOTAL PATRIMONIO NETO	941.209		941.209	TOTAL PATRIMONIO NETO

Por su parte, a continuación se presenta una conciliación entre la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2007 incluida como parte integrante de las cuentas anuales de la Caja de dicho ejercicio 2007, y la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente a ese mismo periodo elaborada de acuerdo con el modelo de la Circular 4/2004 de Banco de España modificado por la Circular 6/2008 de Banco de España que se presenta, a efectos comparativos, en estas cuentas anuales del ejercicio 2008:

Modelo de Cuenta de Resultados de la Circular 4/2004, presentado en las Cuentas Anuales del Ejercicio 2007		Miles de Euros		Modelo de Cuenta de Resultados de la Circular 4/2004 de Banco de España, modificado por la Circular 6/2008
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	Ejerciclo 2007	Ajustas	Ejercicio 2007	CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS	961.843			961.843 INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS:	(576 416)			(576.416) INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS
Olyos	(576.416)	576.416
RENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL	19.944	(19.944)
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN	406.371	(19.944)	386.427	MARGEN DE INTERES
		19.944		19.944 RENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL
COMISIONES PERCIBIDAS	100.108			100.108 COMISIONES PERCIBIDAS
COMISIONES PAGADAS	(8.308)			(8.308) COMISIONES PAGADAS

RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (NETO)	54.617			58.149 RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (NETO)
Cartera de negociación	(1.231)			(1.231) Cartera de negociación
Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios				Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios
en perdidas y ganancias	(501)	(475)		(976) en pérdidas y ganancias
				instrumentos financieros no valorados a valor razonable con
Activos financieros disponibles para la venta Otros	55.092 1.257	(3 057)	58.149	cambios en pérdidas y ganancíae
DIFERENCIAS DE CAMBIO (NETO)	1.638	(2.582)	(1325) Ofros
		13.259		1.638 DIFERENCIAS DE CAMBIO (NETO) 13.259 OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACIÓN

		(5.966)		(5.966) OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN
MARGEN ORDINARIO	553.426	7.293	660.719	MARGEN BRUTO

OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACION	9.398	(9.398)
		(273.896)		(273.896) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE PERSONAL	(187.534)			(187.534) Gaslos de personal
OTROS GASTOS GENERALES DE EXPLOTACIÓN AMORTIZACIÓN	(86.362)			(86.362) Otros gastos generales de administración
	(21.287)			(21.287) AMORTIZACIÓN
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN		(7.801)		(7.801) DOTACIONES A PROVISIONES (NETO)
	(3.844)	(3.844)		PERDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS FINANCIEROS
		(149.638)		(149.638) (NETO)
		(149.813)		(149.813) Inversiones crediticlas
		175		Otros instrumentos financieros no velorados a valor razonable 175 con cambios en pérdidas y ganancias
MARGEN DE EXPLOTACIÓN
	263.797	(156.700)	108.097	RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN
PERDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS	(149.638)	149.638		PERDIDAS POR DETERIORO DEL RESTO DE ACTIVOS
Activos financieros disponibles para la venta	175	(175)		(NETO)
Inversiones crediticias	(149.813)	149.813		Fondo de comercio y otro activo intangible
Participadones				Otros activos

				GANANCIAS (PERDIDAS) EN LA BAJA DE ACTIVOS NO
		ਕਤੇ		43 CLASIFICADOS COMO NO CORRIENTES EN VENTA
				DIFERENCIA NEGATIVA EN COMBINACIONES DE
				NEGOCIÓS
DOTACIONES A LAS PROVISIONES (NETO)	(7.801)	7.801
				GANANCIAS (PERDIDAS) DE ACTIVOS NO CORRIENTES
				EN VENTA NO CLASIFICADOS COMO OPERACIONES
OTRAS GANANCIAS	7.074	(4.261)	2.813	INTERRUMPIDAS
Ganancias por venta de activo material	3.212	(3.212)
Otros conceptos	3.862	(3,862)
OTRAS PERDIDAS	(2.479)	2.479
Pérdidas por venta de activo material	(રૂદવ)	રૂકેક
Otros conceptos	(2.121)	2.121

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	110.953		110.953	RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS	(22.597)			(22.597) IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
DOTACIÓN OBLIGATORIA A OBRAS Y FONDOS SOCIALES				DOTACIÓN OBLIGATORIA A OBRAS Y FONDOS SOCIALES

RESULTADO DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA	88.356			88.356 RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE
				OPERACIONES CONTINUADAS
RESULTADO DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS (NETO)				RESULTADO DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS (NETO)

RESULTADO DEL EJERCICIÓ	88.356		88.356

Las principales diferencias existentes entre los modelos de estados financieros de la Circular 4/2004 de Banco de España modificados por la Circular 6/2008 de Banco de España en base a los cuales se han elaborado estas cuentas anuales y los aplicados en la elaboración de las cuentas anuales de la Caja del ejercicio 2007 son los siguientes:

1. Balance: con respecto al modelo de balance integrante de las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2007, el modelo de balance que se presenta en estas cuentas anuales:
2. a) Incluye, en el activo, la partida "Activo material" que agrupa las rúbricas "Activo material - De uso propio", "Activo material - Otros activos cedidos en arrendamiento operativo" y "Activo material - Afecto a la obra social" incluidas en el activo del balance presentado en las cuentas anuales del ejercicio 2007.
3. b) Incluye, en el activo, la partida "Resto de activos Otros" que agrupa las rúbricas "Periodificaciones" y "Otros activos" del activo del balance incluido en las cuentas anuales de la Caja correspondientes al ejercicio 2007.
4. c) En el capítulo "Inversiones crediticias" del activo del balance de situación, se elimina la rúbrica de "Otros activos financieros". Las distintas partidas que la formaban pasan a integrar las rúbricas de "Depósitos de entidades de crédito" y "Crédito a la clientela" de este mismo capítulo del activo del balance de situación, atendiendo al sector institucional al que pertenezcan cada una de ellas.
5. d) En el activo del balance de situación, se elimina el desglose por naturaleza de los activos que forman parte de la rúbrica "Activos no corrientes en venta".
6. e) Elimina los capítulos del pasivo "Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto" (el cual no presentaba saldo alguno en el balance de situación incluido en las cuentas anuales de la Caja al 31 de diciembre de 2007) y "Capital con naturaleza de pasivo financiero" que ha pasado a integrarse en el capítulo "Pasivos financieros a coste amortizado" del pasivo del balance de situación,
7. f) Presenta en el pasivo del balance la rúbrica "Fondo de la obra social" de manera separada. En el balance incluido en las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2007, esta partida se incluía formando parte del saldo del capítulo del pasivo "Otros pasivos".
8. g) Incluye en el pasivo la rúbrica "Resto de pasivos", que agrupa las partidas del pasivo del balance incluido en las cuentas anuales a 31 de diciembre de 2007 "Periodificaciones" y "Otros pasivos" (salvo en la parte correspondiente al saldo del fondo de la obra social. antes indicado).
9. h) La rúbrica "Provisiones para Impuestos" pasa a llamarse "Provisiones- Provisiones para impuestos y otras contingencias legales", de manera que en la misma se deberán incluir, además de las contingencias de naturaleza fiscal, las de naturaleza legal que se incluían en el modelo anterior formando parte de la rúbrica "Provisiones- Otras provisiones".
10. i) Se elimina la rúbrica de "Remanente" que formaba parte del capítulo de "Reservas" de los fondos propios. Su importe pasa a incluirse dentro de la rúbrica "Reservas - Reservas (pérdidas) acumuladas" de este mismo capítulo.
1. Cuenta de pérdidas y ganancias: con respecto al modelo de cuenta de pérdidas y ganancias integrado en las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2007, el modelo de cuenta de pérdidas y ganancias que se presenta en estas cuentas anuales:
2. a) No contempla la existencia del "Margen de intermediación", introduciendo un nuevo margen denominado "Margen de interés", formado por la diferencia entre los ingresos en concepto de "Intereses y rendimientos asimilados" y los gastos en concepto de "Intereses y cargas asimiladas".
  - Los resultados de las operaciones financieras correspondientes a instrumentos financieros valorados a coste, a coste amortizado o disponibles para la venta, distintos de los ajustes de coberturas de valor razonable realizados sobre los mismos, pasan a registrarse en la rúbrica "Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" del capítulo "Resultado de operaciones financieras (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.
c) Presenta un nuevo margen denominado "Margen bruto" y se elimina el "Margen ordinario". Este nuevo "Margen bruto" es similar al anterior "Margen ordinario", salvo, básicamente, por el hecho de que incluyen en el mismo tanto los otros ingresos como las otras cargas de explotación, que no formaban parte del margen ordinario.
d) Los "Gastos de personal" y los "Otros gastos generales de administración" pasan a presentarse agrupados en la rúbrica "Gastos de administración".
e) El saldo de la partida "Pérdidas por deterioro de activos (neto)" pasa a presentarse en dos partidas: "Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto)", que incluye las pérdidas por deterioro, netas, de los activos financieros distintos de las de los instrumentos de capital clasificados como participaciones y las "Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto)" que incluye el importe de las pérdidas por deterioro, netas, de los instrumentos de capital clasificados como "participaciones" y del resto de activos no financieros.
f) Elimina el "Margen de explotación" y crea el "Resultado de la actividad de explotación". Ambos márgenes se diferencian, básicamente, porque el segundo incluye, a diferencia del primero, la dotación neta a las pérdidas por deterioro de los instrumentos financieros y la dotación neta a las provisiones.
g) No contempla la existencia de las rúbricas "Otras ganancias" y "Otras pérdidas".
h) Se incluyen, en cambio, 3 nuevos capítulos: "Ganancias/(Pérdidas) en la baja de activos no clasificados como no corrientes en venta", "Diferencia negativa en combinaciones de negocios", y "Ganancias/(Pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" que recogen, básicamente, partidas que formaban parte de las dos rúbricas eliminadas indicadas anteriormente.

El capítulo "Ganancias/(Pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" recoge, entre otros conceptos, las pérdidas por deterioro netas de estos activos para las que la normativa en vigor no establezca que deben registrarse en otro epígrafe distinto y los resultados por la venta de instrumentos de capital clasfficados como disponibles para la venta que sean inversiones estratégicas, aunque no se hubiesen clasificado en un balance anterior como activos no corrientes en venta.

El resto de los resultados que se registraban en las dos rúbricas eliminadas v que no se incluyen en las 3 rúbricas de nueva creación, se han clasificado en la cuenta de pérdidas y ganancias atendiendo a su naturaleza.

1. Estado de ingresos y gastos reconocidos y estado total de variaciones en el patrimonio neto: el "Estado de cambios en el patrimonio neto" y el detalle de variaciones en el patrimonio neto desglosado en notas en las cuentas anuales de la Caja al 31 de diciembre de 2007 son sustituidos, respectivamente, por el modelo de estado de ingresos y gastos reconocidos y el estado total de cambios en el patrimonio neto que se incluyen en estas cuentas del ejercicio 2008 y presentan, básicamente, las siguientes diferencias significativas con respecto a los mismos:
2. a) Tanto el estado total de cambios en el patrimonio neto como el estado de ingresos y gastos reconocidos, que se presentan en estas cuentas anuales del ejercicio 2008 deben entenderse como las dos partes del estado de cambios en el patrimonio neto, que sustituyen a los estados presentados en las cuentas anuales del ejercicio 2007 antes indicados. El estado de ingresos y gastos reconocidos no incluye la rúbrica de "Otros pasivos financieros a valor razonable", recogiéndose su saldo en el capítulo "Resto de ingresos y gastos reconocidos".
3. b) En el estado de ingresos y gastos reconocidos se incluye la partida "Impuesto sobre beneficios" para recoger el efecto fiscal de las partidas directamente contra el patrimonio neto, de manera que las partidas de cada epígrafe registradas contra ajustes por valoración del patrimonio neto se presenta en términos brutos.

En el modelo de estado de cambios en el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales del ejercicio 2007, cada una de las partidas registradas como ajustes por valoración se presentaban netas de su correspondiente efecto fiscal.

c) En el estado de ingresos y gastos reconocidos, deja de presentarse el efecto en el patrimonio neto correspondientes a cambios de criterios contables o de errores con origen en ejercicios anteriores.
1. Estado de flujos de efectivo: En el modelo que se incluye en estas cuentas anuales se presenta, al final del estado, un detalle de las partidas integrantes del efectivo y de sus equivalentes que no se incluía en el estado de flujos de efectivo que se presentó en las cuentas anuales de la Caja al 31 de diciembre de 2007. Asimismo, se eliminan determinados desgloses de determinadas partidas de activos y pasivos de explotación, de ajustes al resultado y de flujos de efectivo de las actividades de financiación; se modifica la redacción y el desglose de determinadas rúbricas que forman los flujos de efectivo de las actividades de inversión.

Contratos de agencia

Ni al cierre de los ejercicios 2008 y 2007 ni en ningún momento durante los mismos, la Caja ha mantenido en vigor "contratos de agencia" en la que éstos se contemplan en el artículo 22 del Real Decreto 1245/1995, de 14 de julio.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Caja no tenía ningún agente al que le fuera de aplicación lo establecido en la Circular 6/2002, de 20 de diciembre, de Banco de España.

Participaciones en el capital de entidades de crédito

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Caja no poseía ninguna participación en el capital social de otras entidades de crédito, nacionales o extranjeras, igual o superior al 5% de su capital social o de sus derechos de voto.

Impacto medioambiental

Dadas las actividades a las que se dedica, la Caja no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente Memoria respecto a información de cuestiones medioambientales.

Objetivos, políticas y procesos de gestión capital

La Circular 3/2008, de 22 de mayo, de Banco de España sobre determinación y control de los recursos propios mínimos, regula los recursos propios mínimos que han de mantener las entidades de crédito españolas - tanto a título individual como de grupo consolidado - y la forma en la que han de determinarse tales recursos propios, así como los distintos procesos de autoevaluación del capital que deben realizar las entidades y la información de carácter público que deben remitir al mercado las mencionadas entidades.

Esta Circular supone el desarrollo final, en el ámbito de las entidades de crédito, de la legislación sobre recursos propios y supervisión en base consolidada de las entidades financieras, dictada a partir de la Ley 36/2007, de 16 de noviembre, por la que se modifica la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficiente de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios financieros y otras normas del sistema financiero, y que comprende también el Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras. Esta norma culmina también el proceso de adaptación de la normativa española a las directivas comunitarías 2006/48/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006 y 2006/49/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006. Ambas directivas han revisado profundamente, siguiendo el Acuerdo adoptado por el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria ("Basilea II"), los requerimientos mínimos de capital exigidos a las entidades de crédito y a sus grupos consolidables.

Por tanto, durante el ejercicio 2008, ha culminado, en una etapa inicial, el proceso de adaptación de la Caja y del Grupo al que pertenece, a los requerimientos establecidos por la nueva normativa, que comenzó varios años atrás y que se ha plasmado en el desarrollo de herramientas que permitieran la correcta aplicación del Método Estándar contenido en la Circular. No obstante, este proceso no puede considerarse aún completo, debido a que el Grupo, si bien cumple rigurosamente con lo establecido en dicha Circular al 31 de diciembre de 2008, se encuentra inmerso en el desarrollo de modelos avanzados en calificaciones internas.

Los objetivos estratégicos marcados por la Dirección del Grupo en relación con la gestión que se realiza de sus recursos propios son los siguientes:

Cumplir en todo momento con la normativa aplicable en mateña de recursos propios mínimos.
Avanzar en los modelos de gestión de riesgos y optimizar su rentabilidad a través de la implantación de los nuevos requerimientos derivados de Basilea II.

Para cumplir con estos objetivos, el Grupo dispone de una serie de políticas y procesos de gestión de los recursos propios, cuyas principales directrices son:

V El Grupo dispone de las unidades, dependientes de la dirección de Planificación y Control de la Caja, de seguimiento y control que analizan los niveles de cumplimiento de la normativa de Banco de España en materia de recursos propios. Asimismo, el Grupo cuenta con un área de Control Global del Riesgo, dependiente de la Dirección General, encargada de la implantación del Modelo de Información de Riesgos de la Entidad.
V En la planificación estratégica, así como en el análisis y seguimiento de las operaciones del Grupo se considera como un factor clave en la toma de decisiones el impacto de las mismas sobre los recursos propios computables del Grupo.

Por tanto, la Caja considera los recursos propios y los requerimientos de recursos propios establecidos por la normativa anteriormente indicada como un elemental de su gestión de Grupo, que afectan tanto a las decisiones de inversión, como al análisis de la viabilidad de operaciones, a la estrategia de distribución de resultados por parte de las filiales y a la emisión por parte de la entidad y del Grupo.

La gestión que la Caja y su Grupo realiza de sus recursos propios se ajusta, en lo que a definiciones conceptuales se refiere, a lo dispuesto en la Circular 3/2008 de Banco de España. En este sentido, la Caja y su Grupo consideran como recursos propios computables los indicados en la norma 8ª de la Circular 3/2008 de Banco de España.

Los requerimientos de recursos propios mínimos que establece la mencionada Circular se calculan en función de la exposición de la Caja y su Grupo al riesgo de crédito y dilución (en función de los activos, compromisos y demás cuentas de orden que presenten estos riesgos, atendiendo a sus importes, características, contrapartes. garantías, etc.), al riesgo de contraparte y de posición y liquidación correspondiente a la cartera de negociación, al riesgo de cambio y de la posición en oro (en función de la posición global neta en divisas y de la posición neta en oro) y al nesgo operacional. Adicionalmente, la Caja y su Grupo están sujetos al cumplimiento de los límites a la concentración de riesgos establecidos en la mencionada Circular y al cumplimiento de las obligaciones de Gobierno Corporativo interno, autoevaluación del riesgo de tipo de interés y a las obligaciones de información pública a rendir al mercado, también establecidas en la mencionada Circular. De cara a garantizar el cumplimiento de los objetivos antes indicados, la Caja y su Grupo realizan una gestión integrada de estos riesgos, de acuerdo con las políticas antes indicadas. A continuación se incluye un detalle, clasificado en recursos propios básicos y de segunda categoría, de los recursos propios del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, calculados de acuerdo con lo establecido en la Circular 3/2008 de Banco de España, de 22 de mayo:

	Miles de Euros
	2008	2007

Recursos propios básicos-
Fondo de dotación	9	9
Reservas	1-057-296	944 476
Participaciones preferentes	150.000	150.000
Beneficio	31.292	114.825
Deducciones	(123.843)	(49.735)
Recursos propios de segunda categoría-
Reservas de revalorización	34.037	34.297
Plusvalías en Disponibles para la venta	-	116.495
Provisión genérica	87.101	108.920
Pasivos Subordinados	566.431	366.431
Otros	22-340	24.142
Deducciones	(19.027)	(16.666)
Total recursos propios	1.805.636	1.793.194

A 31 de diciembre de 2008 y 2007, y durante dichos ejercicios, los recursos propios computables de la Caja y su Grupo, excedían de los requeridos por la citada normativa.

Coeficiente de Reservas Mínimas

De acuerdo con la Circular Monetaria 1/1998, de 29 de septiembre, con efecto 1 de enero de 1999, quedó derogado el coeficiente de caja decenal, siendo sustituido el mismo por el coeficiente de reservas mínimas. regulado por el Reglamento 1745/2003, del Banco Central Europeo.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, así como a lo largo de los ejercicios 2008 y 2007, la Caja cumplía con los mínimos exigidos para este coeficiente por la normativa española aplicable.

Fondo de Garantía de Depósitos

Las contribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos de las Cajas de Ahorros, se imputan a los resultados del ejercicio en el que se satisfacen. En el ejercicio 2008, la Caja ha registrado una aportación de 4.064 miles de euros (3.800 miles de euros en el ejercicio 2007) al Fondo de Garantía de Depósitos, que figura registrada en el capítulo "Otras Cargas de Explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 30).

Información requerida por la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario

El atículo 12 de la Ley 2/1981, de 25 de mazo, de Regulación del Mercado Hipotecario, modificado por la Ley 41/2007, de 7 de diciembre, establece que "la entidad emisora de las cédulas hipotecanas llevará un registro contable especial de los préstamos y créditos que sirven de garantía a las emisiones de cédulas hipotecarias y si existen, de los activos de sustitución inmovilizados para darles cobertura, así como de los instrumentos financieros derivados vinculados a cada emisión. Dicho registro contable especial deberá asimismo identificar, a efectos del cálculo del límite establecido en el artículo 16, de entre todos los préstamos y créditos registrados. aquellos que cumplen las condiciones exigidas en la sección segunda de esta Ley. Las cuentas anuales de la entidad emisora recogerán, en la forma que reglamentariamente se deternine, los datos esenciales de dicho registro".

A la fecha de elaboración de estas cuentas anuales no se ha aprobado aún el reglamento de desarrollo de determinados aspectos, entre los que se encuentran, la información a incluir en las cuentas anuales por parte de las entidades en relación con el mencionado registro. No obstante lo anterior, los Administradores de la

Caja entienden que la misma está en disposición de proporcionar la información indicada, cuando reglamentanamente se regule su inclusión en las cuentas anuales.

Hechos posteriores

Desde el 31 de diciembre de 2008 y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales no se han puesto de manifiesto, salvo por lo indicado a continuación.

Con fecha 22 de enero de 2009, la Caja decidió enajenar ordenadamente determinadas posiciones contabilizadas al 31 de diciembre de 2008 en la "Cartera de inversión a vencimiento". De acuerdo con lo indicado en la Nota 2-b, la Caja ha procedido a reclasificar la totalidad de la cartera de inversión a vencimiento al epígrafe "Activos financieros disponibles para la venta" del balance de siluación, a su valor razonable, habiendo registrado unas plusvalías latentes en dicho momento por importe de 95.548 miles de euros en el epígrafe "Ajustes por valoración" del balance de situación, de las cuales se habían materializado, hasta el 18 de febrero de 2009, 74.977 miles de euros.

Cambios en los criterios contables

Durante el ejercicio 2008 se han producido determinadas modificaciones en la normativa contable a la Caja con respecto a la aplicada en el ejercicio anteñor. Estas modificaciones han supuesto la introducción de determinados cambios en los principios contables y normas de valoración aplicados por la Caja en el ejercicio 2008 con respecto a los aplicados en ejercicios anteriores. A continuación se presenta una relación de los cambios que pueden considerarse más relevantes:

· La Circular 6/2008 de Banco de España ha modificado el criterio de capitalización de los costes financieros asociados a la financiación de los elementos del inmovilizado material y de las existencias. En este sentido, desde el ejercicio 2008, y con carácter retroactivo, se deberán capitalizar los costes financieros que cumplan determinados requisitos (periodos de tiempo significativos para que los activos estén en condiciones de funcionamiento, activación de costes financieros devengados antes de que el activo esté en condiciones de uso, etc). En su redacción anterior, la Circular 4/2004 de Banco de España no permitía la activación de estos costes financieros.

Si bien este criterio supone de manera estricta modificar el criterio aplicado anteriormente por la Caja en relación con el tratamiento de estos costes financieros asociados a los activos indicados en el párrafo anterior, hay que señalar que la aplicación de este nuevo criterio no hubiese tenido un impacto significativo sobre los estados financieros del ejercicio 2007 y anteriores.

Por ello, la aplicación de este criterio no se considera un cambio de criterio contable, ya que no existen transacciones materiales para las cuentas anuales de la Caja del ejercicio 2007 o anteriores afectadas por el mismo y, por tanto, no se ha realizado modificación alguna asociada a este cambio de criterio, sobre la información contable del ejercicio 2007 que se presenta a efectos comparativos en estas cuentas anuales del ejercicio 2008 con respecto a la presentada en las cueritas anuales del ejercicio 2007 al considerarse cualquier cambio a realizar inmaterial.

· La Circular 6/2008 de Barco de España ha pasado a contemplar la posibilidad de registrar las ganancias o pérdidas actuariales puestas de manifiesto en compromisos por pensiones de prestación definida directamente contra las reservas de la Caja.

Pese a la existencia de esta posibilidad, la Caja ha optado por no modificar los criterios que venía aplicando en relación con el registro de las ganancias y pérdidas actuariales antes indicadas (véase Nota 2-n).

En el ejercicio 2008 la Circular 6/2008 de Banco de España, ha modificado la Circular 4/2004 de Banco de España permitiendo, bajo determinados supuestos, la reclasificación de instrumentos financieros que no sean derivados fuera de la cartera de negociación si dejan de ser mantenidos con el propósito de su venta o recompra a corto plazo y si se cumplen determinados requisitos establecidos en dicha norma.

Pese a la existencia de esta posibilidad, la Caja ha optado por no modificar las clasificaciones que, previamente, había otorgado a sus instrumentos financieros.

De acuerdo con lo dispuesto en la Circular 6/2008, en el supuestos de transferencias de activos financieros en las que no se produzca una transferencia sustancial de las ventajas y riesgos significativos asociados a dichos activos, el pasivo financiero que se registra inicialmente por el importe de la contraprestación recibida puede registrarse como un pasivo financiero a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias en aquellos supuestos en los que con ello, se esté ofreciendo una información más relevante debido a que con ello se eliminan determinadas asimetrías contables. En el ejercicio 2007 y anteriores, estos pasivos se clasificaban, en todos los casos, como pasivos financieros a coste amortizado.

De acuerdo con lo establecido en la normativa aplicable, este criterio de contabilización de los pasivos financieros indicados en el párrafo anterior se ha aplicado, exclusivamente, a operaciones con origen en el ejercicio 2008, por lo que no afecta a la información del ejercicio 2007 que se presenta a efectos comparalivos. No obstante, la Caja no mantenía ningún tipo de pasivo registrado a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

En la preparación de las cuentas anuales de los ejercicios 2008 y 2007 se han aplicado los siguientes principios y políticas contables y criterios de valoración:

a) Instrumentos financieros

Definiciones

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "instrumento de capital" es un negocio jurídico que evidencia una participación residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos todos sus pasivos.

Un "derivado financiero" es un instrumento financiero cuyo valor cambia como respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (tal como un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financiero o un índice de mercado), cuya inversión inicial es muy pequeña en relación a otros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las condiciones de mercado y que se liguida, generalmente, en una fecha futura.

Los "instrumentos financieros híbridos" son contratos que incluyen simultáneamente un contrato principal diferentes de un derivado junto con un derivado financiero, denominado derivado implícito, que no es individualmente transferible y que tiene el efecto de que algunos de los flujos de efectivo del contrato hibrido varían de la misma manera que lo haría el derivado implícito considerado aisladamente.

Los "instrumentos financieros compuestos" son contratos que para su emisor crean simultáneamente un pasivo financiero y un instrumento de capital propio (como por ejemplo, las obligaciones convertibles que otorgan a su tenedor el derecho a convertirias en instrumentos de capital de la entidad emisora).

Las operaciones señaladas a continuación no se tratan, a efectos contables, como instrumentos financieros:

· Las participaciones en entidades dependientes, multigrupo y asociadas.
· Los derechos y obligaciones surgidos como consecuencia de planes de prestaciones para los empleados.

Registro inicial de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se registran inicialmente en el balance cuando la Caja se convierte en una parte del contrato que los origina, de acuerdo con las condiciones del mismo. En concreto, los instrumentos de deuda, tales como los créditos y los depósitos de dinero, se registran desde la fecha en la que surge el derecho legal a recibir o la obligación legal de pagar, respectivamente, efectivo. Por su parte, los derivados financieros, con carácter general, se registran en la fecha de su contratación.

Las operaciones de compraventa de activos financieros instrumentadas mediante contratos convencionales, entendidos como aquellos contratos en los que las obligaciones recíprocas de las partes deben consumarse dentro de un marco temporal establecido por la regulación o por las convenciones del mercado y que no pueden liquidarse por diferencias, tales como los contratos bursátiles o las compra ventas a plazo de divisas, se registran desde la fecha en la que los beneficios, riesgos, derechos y deberes inherentes a todo propietario sean de la parte adguiriente, que dependiendo del tipo de activo financiero comprado o vendido puede ser la fecha de contratación o la fecha de liquidación o entrega. En particular, las operaciones realizadas en el mercado de divisas de contado se registran en la fecha de liguidación, mientras que las operaciones realizadas con instrumentos de capital negociados en mercados secundarios de valores españoles se registran en la fecha de contratación y las operaciones realizadas con instrumentos de deuda negociados en mercados secundarios de valores españoles se registran en la fecha de liquidación.

Baja de los instrumentos financieros

Un activo financiero se da de baja del balance cuando se produzca alguna de las siguientes circunstancias:

· Los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo que genera han expirado.
· Se transfiere el activo financiero y se transmiten sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, o aún no existiendo ni transmisión ni retención sustancial de éstos, se transmita el control del activo financiero.

Por su parte, un pasivo financiero se da de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que genera o cuando se readquieran, aunque se vayan a volver a recolocar en el futuro.

Valor razonable y coste amortizado de los instrumentos financieros

Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha determinada el importe por el que podría ser comprado o vendido en dicha fecha entre dos partes, debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado. transparente y profundo ("precio de cotización" o "precio de mercado").

Cuando no existe precio de mercado para un determinado instrumento financiero, se recurre, para estimar su valor razonable, al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos y, en su defecto, a modelos de valoración suficientemente contrastados por la comunidad financiera internacional, teniéndose en consideración las peculiaridades específicas del instrumento a valorar y, muy especialmente, los distintos tipos de riesgos que el instrumento lleve asociados.

Concretamente, el valor razonable de los derivados financieros negociados en mercados organizados, transparentes y profundos incluidos en las carteras de negociación se asimila a su cotización diaría y si, por razones excepcionales, no se puede establecer su cotización en una fecha determinada, se recurre, para valorados, a métodos similares a los utilizados para valorar los derivados no negociados en mercados organizados.

El valor razonable de los derivados no negociados en mercados o negociados o negociados en mercados organizados poco profundos o transparentes, se asimila a la suma de los flujos de caja futuros con origen en el instrumento, descontados a la fecha de la valoración ("valor actual" o "cierre teónco"), utilizándose en el proceso de valoración métodos reconocidos por los mercados financieros (valor actual neto, modelos de determinación de precios de opciones, etc.).

Por su parte, se entiende por coste amortizado el coste de adquisición de un activo o pasivo financiero corregido (en más o en menos, según sea el caso) por los reembolsos de principal y de intereses y, más o menos, según el caso, la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la utilización del método del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso de dicho instrumento financiero. En el caso de los activos financieros, el coste amortizado incluye, además, las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado.

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor inicial de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición, ajustado, en su caso, por las comisiones y por los costes de transacción que deban incluirse en el cálculo de dicho tipo de interés efectivo. En los instrumentos financieros a tipo de interés variable, el tipo de interés efectivo se estima de manera análoga a las operaciones de tipo de interés fijo, siendo recalculado en cada fecha de revisión del tipo de interés contractual de la operación, atendiendo a los cambios que hayan sufrido los flujos de efectivo futuros de los mismos.

Clasificación y valoración de los activos y pasivos financieros

Los instrumentos financieros se presentan clasificados en el balance de situación de acuerdo a las síguientes categorías:

1. Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias: esta categoría la integran los instrumentos financieros clasificados como cartera de negociación, así como otros activos y pasivos financieros clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
2. · Se consideran activos financieros incluidos en la cartera de negociación aquellos que se adquieren con la intención de realizarlos a corto plazo o que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que hay evidencia de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo y los instrumentos derivados que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura, incluidos aquellos segregados de instrumentos financieros híbridos en aplicación de lo dispuesto en la Norma Vigésimo Segunda de la Circular 4/2004
3. · Se consideran pasivos financieros incluidos en la cartera de negociación aquellos que se han emitido con la intención de readquirirlos en un futuro próximo o que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados o gestionados conjuntamente, para los que existen evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo, las posiciones cortas de valores fruto de ventas de activos adquiridos temporalmente con pacto de retrocesión no opcional o de valores recibidos en préstamo y los instrumentos derivados que no se hayan designado como instrumentos de cobertura, incluidos aquellos segregados de instrumentos financieros híbridos en aplicación de lo dispuesto en la Norma Vigésimo Segunda de la Circular 4/2004.
4. · Se consideran otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias aquellos activos financieros designados como tales desde su reconocimiento inicial, cuyo valor razonable puede ser estimado de manera fiable y que cumplen alguna de las siguientes condiciones:
  - ✔ En el caso de instrumentos fíbridos en los que sea obligatorio separar el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal, no sea posible realizar una estimación fiable valor razonable del derivado o derivados implícitos.
  - ✓ En el caso de instrumentos financieros híbridos en los que sea obligatorio segregar el derivado o derivados implícitos, se ha optado por clasificar, desde su reconocimiento inicial, el instrumentos financiero híbrido en su conjunto, en esta categoría, cumpliéndose para ello las condiciones establecidas en la normativa en vigor de que el derivado implícitos modifican de una manera significativa los flujos de efectivo que el instrumento financiero principal hubiese tenido si se hubiese considerado de manera independiente al derivado o derivados implícitos, y de que exista obligación de separar contablemente el derivados implícitos del instrumento financiero principal.
  - Cuando por clasificar un activo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante porque con ello se eliminan o reducen significativamente inconsistencias en el reconocimiento o valoración (fambién denominadas asimetrías contables) que surgirían en la valoración de activos o pasivos o por el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas con diferentes criterios.
✓ Cuando por clasificar un activo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante debido a que exista un grupo de activos financieros, o de activos y pasivos financieros, y se gestionen y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información de dicho grupo también sobre la base de valor razonable al personal clave de la dirección de la Caja.
· Se consideran otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias aquellos pasivos financieros designados como tales desde su reconocimiento inicial, cuyo valor razonable puede ser estimado de manera fiable, y que cumplen alguna de las siguientes condiciones:
- ✓ En el caso de instrumentos fíbridos en los que sea obligatorio separar el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal, no sea posible realizar una estimación fiable valor razonable del denvado o derivados implícitos.
- ✓ En el caso de instrumentos financieros híbridos en los que sea obligatorio segregar el derivado o derivados implícitos, se ha optado por clasificar, desde su reconocimiento inicial, el instrumentos financiero híbrido en su conjunto, en esta categoría, cumpliéndose para ello las condiciones establecidas en la normativa en vigor de que el derivado o derivados implícitos modifican de una manera significativa los flujos de efectivo que el instrumento financiero principal hubiese tenido si se hubiese considerado de manera independiente al derivado o derivados implícitos, y de que, de acuerdo con la normativa en vigor, existe obligación de separar contablemente el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal.
- ✓ Cuando por clasificar un pasivo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante porque con ello se eliminan o reducen significativamente inconsistencias en el reconocimiento o valoración (también denominadas asimetrías contables) que surgirían en la valoración de activos o pasivos o por el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas con diferentes criterios
- ✓ Cuando por clasificar un pasivo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante debido a que exista un grupo de pasivos financieros, o de activos y pasivos financieros, y se gestionen y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información de dicho grupo también sobre la base de valor razonable al personal clave de la dirección de la Caja.

Los instrumentos financieros clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias se valoran inicialmente por su valor razonable. Posteriormente, las variaciones producidas en dicho valor razonable se registran con contrapartida en el epígrafe de "Resultados de Operaciones Financieras (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias, a excepción de las variaciones en dicho valor razonable debidas a los rendimientos devengados del instrumento financiero distinto de los derivados de negociación, que se registrarán en los epígrafes de "Intereses y Rendimientos Asimilados", "Intereses y Cargas Asimiladas" o "Rendimiento de Instrumentos de Capital" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias, atendiendo a su naturaleza. Los rendimientos de deuda incluidos en esta categoría se calculan aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante lo anterior, los derivados financieros que tienen como activo subyacente instrumentos de capital cuyo valor razonable no puede determinarse de forma suficientemente objetiva y se liquidan mediante entrega de los mismos, aparecen valorados en las presentes cuentas anuales por su coste.

Cartera de inversión a vencimiento: en esta categoría se incluyen valores representativos de deuda negociados en mercados organizados con vencimiento fijo y flujos de efectivo de importes determinados o determinables que la Caja ha decidido mantener hasta su vencimiento final, por tener, básicamente, capacidad financiera para hacerlo.

Los valores representativos de deuda incluidos en esta categoría se valoran inicialmente a su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo. Posteriormente, se valoran a su coste amortizado, calculado mediante el tipo de interés efectivo de los mismos.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el epigrafe "Intereses y Rendimientos Asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Las posibles pérdidas por deterioro sufridas por estos valores se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado j).

Inversiones crediticias: en esta categoría se incluyen los valores no cotizados representativos de deuda, la financiación prestada a terceros con origen en las actividades tipicas de crédito y préstamo realizadas por la Caja y las deudas contraídas con ella por los compradores de bienes y por los usuarios de los servicios que presta. Se incluyen también en esta categoría las operaciones de arrendamiento financiero en las que la Caja actúa como arrendadora.

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de las comisiones y de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, y que, de acuerdo a lo dispuesto en la Norma Vigésimo Segunda de la Circular 4/2004, deban imputarse a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo hasta su vencimiento. Con posterioridad a su adquisición, los activos incluidos en esta categoría se valoran a su coste amortizado.

Los activos adquiridos a descuento se contabilizan por el efectivo desembolsado y la diferencia entre su valor de reembolso y el efectivo desembolsado se reconoce como ingresos financieros mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo durante el período que resta hasta el vencimiento de los mismos.

En términos generales, es intención de la Caja mantener los préstamos y créditos que tiene concedidos hasta su vencimiento final, razón por la cual se presentan en el balance de situación por su coste amortizado.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el epígrafe "Intereses y Rendimientos Asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Las posibles pérdidas por deterioro sufridas por estos valores se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado i).

Activos financieros disponibles para la venta: en esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda no clasificados como inversión a vencimiento, como inversiones crediticias, o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias propiedad de la Caja y los instrumentos de capital propiedad de la Caja correspondientes a entidades que no sean dependientes, negocios conjuntos o asociadas y que no se hayan clasificado como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

Los instrumentos incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, hasta su vencimiento, salvo que los activos financieros no tengan vencimiento fijo, en cuyo caso se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se produzca su deterioro o se produzca su baja del balance. Posteriormente a su adquisición, los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su valor razonable.

No obstante lo anterior, los instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva aparecen valorados en estas cuentas anuales por su coste de adquisición, neto de los posibles deterioros de su valor.

Las variaciones que se produzcan en el valor razonable de los activos financieros clasificados como disponíbles para la venta correspondientes a intereses o dividendos devengados, se registran con

contrapartida en los epígrafes "Intereses y Rendimientos Asimilados" (calculados en aplicación del método del tipo de interés efectivo) y "Rendimiento de Instrumentos de Capital" de la cuenta de pérdidas y ganancias, respectivamente. Las pérdidas por deterioro que hayan podido sufrir estos instrumentos, se contabilizan de acuerdo con lo dispuesto en el apartado i). Las diferencias de cambio de los activos financieros denominados en divisas distintas del euro se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Las variaciones producidas en el valor razonable de los activos financieros cubiertos en operaciones de cobertura de valor razonable se valoran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado d).

El resto de cambios que se producen en el valor razonable de los activos financieros desde el momento de su adquisición se contabilizan con contrapartida en el patrimonio neto de la Caja en el epigrafe "Ajustes por Valoración - Activos financieros disponibles para la venta" hasta el momento en el que se produce la baja del activo financiero, momento en el cual el saldo registrado en dicho epigrafe se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias en la cuenta "Resultados de Operaciones Financieras (neto)" , o en caso de que se trate de instrumentos de capital que sean inversiones estratégicas para la Caja, en el capítulo "Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas".

Pasivos financieros a coste amortizado: en esta categoría de instrumentos financieros se incluyen aquellos pasivos financieros que no se han incluido en ninguna de las categorías anteriores.

Los pasivos emitidos por la Caja que, teniendo la naturaleza jurídica de capital, no reúnen las condiciones para poder calificarse como patrimonio neto, se clasifican como pasivos financieros a coste amortizado, salvo que la Caja los haya designado como pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias en caso de cumplir las condiciones para ello.

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la emisión del pasivo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, hasta su vencimiento. Posteriormente se valoran a su coste amortizado, calculado mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método de lipo de interés efectivo, se registran en el epígrafe "Intereses y Cargas Asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Los pasivos financieros incluidos en operaciones de cobertura de valor razonable se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado d).

No obstante lo anterior, los instrumentos financieros que deban ser considerados como activos no corrientes en venta se presentan registrados en los estados financieros de acuerdo con los criterios expuestos en el apartado s) de esta Nota.

b) Reclasificación entre carteras de instrumentos financieros

Las reclasificaciones entre carteras de instrumentos financieros se realizan, exclusivamente, en su caso, de acuerdo con los siguientes supuestos:

a) Salvo que se den las excepcionales circunstancias indicadas en la letra d) siguiente, los instrumentos financieros clasificados como "A valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" no pueden ser reclasificados ni dentro ni fuera de esta categoría de instrumentos financieros una vez adquiridos, emitidos o asumidos.
b) Si un activo financiero, como consecuencia de un cambio en la intención o en la capacidad financiera deja de clasificarse en la cartera de inversión a vencimiento, se reclasifica a la categoría de "Activos financieros disponibles para la venta". En este caso, se aplicará el mismo tratamiento a la totalidad de los instrumentos financieros clasificados en la cartera de inversión a vencimiento, salvo que dicha reclasificación se encuentre en los supuestos permitidos por la normativa aplicable (ventas muy próximas al vencimiento, o una vez cobrada la práctica totalidad del principal del activo financiero, etc.).

Durante el ejercicio 2008 no se ha realizado ninguna venta no permitida por la normativa aplicable de activos financieros clasificados como cartera de inversión a vencimiento.

c) Como consecuencia de un cambio en la intención o en la capacidad financiera de la Caja o, una vez transcurridos los dos ejercicios de penalización establecidos por la normativa aplicable para el supuesto de venta de activos financieros clasificados en la cartera de inversión a vencimiento, los activos financieros (instrumentos de deuda) incluidos en la categoría de "Activos financieros disponibles para la venta" podrán reclasificarse a la de "Cartera de inversión a vencimiento". En este caso, el valor razonable de estos instrumentos financieros en la fecha de traspaso pasa a convertirse en su nuevo coste amortizado y la diferencia entre este importe y su valor de reembolso se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de interés efectivo durante la vida residual del instrumento.

Durante el ejercicio 2008 no se ha realizado ninguna reclasificación como las descritas en el párrafo anterior

d) Tal y como se ha indicado en apartados anteriores (véase Nota 1 anterior), desde el ejercicio 2008, un activo financiero que no sea un instrumento financiero derivado podrá ser clasificado fuera de la cartera de negociación si deja de estar mantenido con el propósito de su venta o recompra en el corto plazo, siempre que se produzca alguna de las siguientes circunstancias:
- a. En raras y excepcionales circunstancias, salvo que se trate de activos susceptibles de haberse incluido en la categoría de inversiones crediticias. A estos efectos, raras y excepcionales circunstancias son aquellas que surgen de un evento particular, que es inusual y altamente improbable que se repita en un futuro previsible.
- b. Cuando la entidad tenga la intención y capacidad financiera de mantener el activo financiero en un futuro previsible o hasta su vencimiento, siempre que en su reconocimiento inicial hubiera cumplido con la definición de inversión crediticia.

De darse estas situaciones, la reclasificación del activo se realiza por su valor razonable del día de la reclasificación, sin revertir los resultados, y considerando este valor como su coste amortizado. Los activos así reclasificados en ningún caso son reclasificados de nuevo a la categoría de "Cartera de negociación".

Durante el ejercicio 2008 no se ha realizado ninguna reclasificación como las descritas en el párrafo anterior.

c) Participaciones en entidades del Grupo, negocios conjuntos y asociadas.

Se consideran "entidades dependientes" o "entidades del Grupo" aquellas sobre las que la Caja tiene capacidad para ejercer control; capacidad que se manifiesta, en general aunque no únicamente, por la propiedad, directa o indirecta, de al menos el 50% de los derechos políticos de las entidades participadas o aun, siendo inferior o nulo este porcentaje si, como en el caso de acuerdo con accionistas de las mismas, se otorga a la Caja dicho control. Se entiende por control el poder de gobernar las políticas financieras y operativas de una entidad con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

Se consideran "negocios conjuntos" los que, no siendo entidades dependientes, están controlados conjuntamente por dos o más entidades no vinculadas entre sí. Ello se evidencia mediante acuerdos contractuales en virtud de los o más entidades ("partícipes") participan en entidades ("multigrupo") o realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica de carácter financiero u operativo que los afecte requiere el consentimiento unánime de todos los partícipes.

Las entidades asociadas son aquellas sobre las que la Caja tiene capacidad para ejercer una influencia significativa; aunque no control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participación igual o superior al 20% de los derechos de voto de la entidad participada.

En la Nota 13 se facilita información significativa sobre estas sociedades así como sobre las adquisiciones y retiros más significativos que han tenido lugar en los ejercicios 2008 y 2007.

Cuando en las participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos o asociadas existen evidencias de deterioro, la Caja estima el importe de las pérdidas por deterioro comparando su importe recuperable, con su valor en libros.

Las pérdidas por deterioro se registran inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en que se manifiesten. Por su parte, las recuperaciones de pérdidas por deterioro, previamente reconocidas, se registrarán inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias del período.

d) Coberturas contables y mitigación de riesgos

La Caja utiliza derivados financieros como parte de su estrategia para disminuir su exposición a los riesgos de tipo de interés y de tipo de cambio de la moneda extranjera, entre otros. Cuando estas operaciones cumplen determinados requisitos establecidos en la Norma Trigésimo Primera de la Circular 4/2004, dichas operaciones son consideradas como de "cobertura".

Cuando la Caja designa una operación como de cobertura, lo hace desde el momento inicial de las operaciones o de los instrumentos incluidos en dicha cobertura, documentando dicha operación de cobertura de manera adecuada. En la documentación de estas operaciones de cobertura se identifican adecuadamente el instrumentos cubiertos y el instrumento o instrumentos de cobertura, además de la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir, así como los criterios o métodos por la Caja para valorar la eficacia de la cobertura a lo largo de toda la duración de la misma, atendiendo al nesgo que se pretende cubrir.

La Caja sólo considera como operaciones de cobertura aquellas que se consideran altamente eficaces a lo largo de la duración de las mismas. Una cobertura se considera altamente eficaz si durante el plazo previsto de duración de la misma las variaciones que se produzcan en el valor razonable o en los fluios de efectivo atribuidos al riesgo cubierto en la operación de cobertura del instrumento o de los instrumentos financieros cubiertos son compensados en su práctica totalidad por las variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo, según el caso, del instrumento o de los instrumentos de cobertura.

Para medir la eficacia de las operaciones de cobertura definidas como tales, la Caja analiza si desde el inicio y hasta el final del plazo definido para la operación de cobertura se puede esperar, prospectivamente, que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta que sean atribuibles al riesgo cubierto sean compensados casi completamente por los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, según el caso, del instrumento o instrumentos de cobertura y que, prospectiva y retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación del ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto al resultado de la partida cubierta.

Las operaciones de cobertura realizadas por la Caja se clasifican en las siguientes categorías:

· Coberturas de valor razonable: cubren la exposición a la variación en el valor razonable de activos y pasivos financieros o de compromisos en firme aún no reconocidos, o de una porción identificada de dichos activos, pasivos o compromisos en firme, atribuible a un riesgo en particular y siempre que afecten a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Coberturas de flujos de efectivo: cubren la variación de los flujos de efectivo que se atribuye a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo financiero, siempre que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Caja no tenía contratada ninguna cobertura de flujos de efectivo.

Por lo que se refiere específicamente a los instrumentos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias de valoración se registran según los siguientes criterios:

· En las coberturas de valor razonable, las diferencias producidas tanto en los elementos de cobertura como en los elementos cubiertos - en lo que se refiere al tipo de riesgo cubierto - se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
· En las coberturas de flujos de efectivo, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe "Ajustes por Valoración - Coberturas de los flujos de efectivo". Los instrumentos financieros cubiertos en este tipo de operaciones de cobertura se registran de acuerdo con los criterios explicados en el apartado a) sin modificación alguna en los mismos por el hecho de haber sido considerados como tales instrumentos cubiertos.

En este último caso, las diferencias en valoración de los instrumentos de cobertura no se reconocen como resultados hasta que las pérdidas o ganancias del elemento cubierto se registren en resultados o hasta la fecha de vencimiento del elemento cubierto.

Las diferencias en valoración del instrumento de cobertura correspondientes a la parte ineficiente de las operaciones de cobertura de flujos de efectivo se registran directamente en el epígrafe "Resultados de Operaciones Financieras (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Caja interrumpe la contabilización de las operaciones de cobertura como tales cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando la operación de cobertura deja de cumplir los requisitos para ser considerada como tal o cuando se procede a revocar la consideración de la operación como de cobertura.

Cuando, de acuerdo a lo dispuesto en el párrafo anterior, se produzca la interrupción de la operación de cobertura de valor razonable, en el caso de partidas cubiertas valoradas a su coste amortizado, los ajustes en su valor realizados con motivo de la aplicación de la contabilidad de coberturas anteriormente descrita se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias hasta el vencimientos cubiertos, aplicando el tipo de interés efectivo recalculado en la fecha de interrupción de dicha operación de cobertura.

Por su parte, en el caso de producirse la interrupción de una operación de cobertura de flujos de efectivo, el resultado acumulado del instrumento de cobertura registrado en el epígrafe "Ajustes por Valoración -Coberturas de los flujos de efectivo" del patrimonio neto del balance permanecerá registrado en dicho epígrafe hasta que la transacción prevista cubierta ocurra, momento en el cual se procederá a imputar a la cuenta de pérdidas o ganancias o corregirá el coste de adquisición del activo o pasivo a registrar, en el caso de que la partida cubierta sea una transacción prevista que culmine con el registro de un activo o pasivo financiero

e) Operaciones en moneda extranjera

Moneda funcional

La moneda funcional de la Caja es el euro. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en "moneda extranjera".

El desglose del contravalor en euros de los principales saldos de activo y pasivo del balance de situación mantenidos en moneda extranjera, atendiendo a la naturaleza de los partidas que los integran y a las divisas más significativas en las que se encuentran denominados es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008		2007
Naturaleza de los Saldos en Moneda Extranjera	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Saldos en dólares norteamericanos-
Otros activos financieros a valor razonable con
cambios en pérdidas y ganancias	4.524		4.396
Inversiones crediticias	27.391		96.415
Pasivos financieros a coste amortizado		61.318		101.575
Otros	498	702	160	279
	62.413	62.020	100.971	101.854
Saldos en yenes japoneses-
Inversiones creditieias	4.987		8.936
Pasivos financieros a coste amortizado		3.644		8.692
Otros	10		3
	4.997	3.644	8.939	8.692
Saldos en libras esterlinas-
Inversiones crediticias	2333		3.369
Pasivos financieros a coste amortizado		2.283		3.022
Otros	108	2	133	409
	2.441	2.285	3.502	3.431
Saldos en otras divisas-
Inversiones erediticias	1 410		2919
Pasivos financieros a coste amortizado		1.497		2.309
Otros	142		31
	1.552	1.497	2.950	2.309
Total saldos denominados en moneda extranjera	71.403	69.446	116.362	116.286

Criterios de conversión de los saldos en moneda extranjera

La conversión de la moneda extranjera a la moneda funcional de la Caja se realiza aplicando los síguientes criterios:

1. Las partidas no monetarias valoradas a su coste histórico se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio de la fecha de su adquisición.
1. Las partidas no monetarias valoradas a su valor razonable se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio de la fecha en que se determinó tal valor razonable.

Tipos de cambio aplicados

Los tipos de cambio utilizados por la Caja para realizar la conversión a euros de los saldos denominados en moneda extranjera, a efectos de la elaboración de las cuentas anuales, considerando los criterios anteriormente descritos, han sido los tipos de cambio medio de divisas de contado publicados por el Banco Central Europeo.

Registro de las diferencias de cambio

Las diferencias de cambio que se producen al convertir los saldos en moneda extranjera a la moneda funcional de la Caja se registran, con carácter general, por su importe neto en el epígrafe "Diferencias de Cambio (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias, a excepción de las diferencias de cambio producidas en instrumentos financieros clasificados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, las cuales se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias sin diferenciarlas del resto de variaciones que pueda sufiri su valor razonable, en el capítulo "Resultado de Operaciones Financieras (neto)"

No obstante lo anterior, se registran en el epígrafe del patrimonio neto "Ajustes por Valoración - Diferencias de cambio" del balance de situación hasta el momento en que éstas se realicen, las diferencias de cambio surgidas en partidas no monetarias cuyo valor razonable se ajusta con contrapartida en el patrimonio neto.

f) Reconocimiento de Ingresos y Gastos

A continuación, se resumen los criterios contables más significativos utilizados por la Caja para el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

Ingresos y gastos por intereses, dividendos y conceptos asimilados

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilables a ellos se reconocen contablemente en función de su período de devengo, por aplicación del tipo de interés efectivo. Los dividendos percibidos se reconcen como ingreso en el momento en que nace el derecho a percibirlos por la Caja.

Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Los ingresos y gastos en concepto de comisiones y honorarios asimilados, que no deban formar parte del cálculo del tipo de interés efectivo de las operaciones ylo que no formen parte del coste de adquisición de activos o pasivos financieros distintos de los clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias con criterios distintos según sea su naturaleza. Los más significativos son:

· Los vinculados a la adquisición de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento de su pago.
· Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante la vida de tales transacciones o servicios.
· Los que responden a un acto singutan en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se produce el acto que los origina.

Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente de acuerdo con el criterio del devengo.

Cobros y pagos diferidos en el tiempo

Se reconocen contablemente por el importe que resulta de actualizar financieramente, a tasas de mercado. los flujos de efectivo previstos.

g) Compensaciones de saldos

Solo se compensan entre si - y, consecuentemente, se presentan en el balance de situación por su importe neto - los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.

h) Transferencias de activos financieros

El tratamiento contable de las transferencias de activos financieros está condicionado por la forma en que se traspasan a terceros los riesgos y beneficios asociados a los activos que se transfieren:

· Si los riesgos y beneficios de los activos transferidos se traspasan sustancialmente a terceros -caso de las ventas incondicionales, de las ventas con pacto de recompra por su valor razonable en la fecha de la recompra, de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida profundamente fuera de dinero, de las titulizaciones de activos en que las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos titulares y otros casos similares-, el activo financiero transferido se da de baja del balance, reconociéndose simultáneamente cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido -caso de las ventas de activos financieros con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta más un interés, de los contratos de préstamo de valores en los que el prestatario tiene la obligación de devolver los mismos o similares activos, de las titulizaciones de activos financieros en las que se mantengan financiaciones subordinadas u otro tipo de mejoras crediticias que absorban sustancialmente las pérdidas crediticias esperadas para los activos titulizados y otros casos análogos-, el activo financiero transferido no se da de baja del balance y se continúa valorándolo con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. Por el contrario, se reconocen contablemente, sin compensarse entre si:
- Un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, que se valora posteriormente a su coste amortizado o, en caso de que se cumplan los requisitos anteriormente indicados para su clasificación como otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, a su valor razonable, de acuerdo con los criterios anteriormente indicados para esta categoría de pasivos financieros.
- Tanto los ingresos del activo financiero transferido pero no dado de baja como los gastos del nuevo pasivo financiero.
· Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido -caso de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida que no están profundamente dentro ni fuera de dinero, de las titulizaciones de activos financieros en las que el cedente asume una financiación subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido y otros casos semejantes-, se distingue entre:
- Si la entidad cedente no retiene el control del activo financiero transferido, se da de baja del balance el activo transferido y se reconoce cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferericia.
- Si la entidad cedente retiene el control del activo financiero transferido, continia reconociéndo en el balance por un importe igual a su exposición a los cambios de valor que pueda experimentar y reconoce un pasivo financiero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y el pasivo asociado será el coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido, sustancialmente, a terceros, los riesgos y beneficios que llevan implícitos.

Permutas de activos 0

Se entiende por "permuta de activos" la adquisición de activos materiales o intangibles a cambio de la entrega de otros activos no monetarios o de una combinación de activos monetarios y no monetarios. A los efectos de estas cuentas anuales, la adjudicación de activos que traen su causa del proceso de recuperación de importes debidos por terceros a la Caja, no se considera una permuta de activos.

Los activos financieros recibidos en una permuta de activos financieros se valoran a su valor razonable, siempre y cuando en dicha operación de permuta se pueda entender que existe sustancia comercial, tal y como esta es definida por la Norma Trigésimo Novena de la Circular 4/2004, y cuando el valor razonable del activo recibido, o en su defecto el del activo entregado, se pueda estimar de manera fiable. El valor razonable del instrumento recibido se determina como el valor razonable del activo entregado, más, si procede, el valor razonable de las contrapartidas monetarias entregadas, salvo que se tenga una evidencia más clara del valor razonable del activo recibido.

En aquellas operaciones de permuta que no cumplan con los requisitos anteriores, el activo recibido se registra por el valor neto contable del activo entregado, más el importe de las contraprestaciones monetarias pagadas o comprometidas en su adquisición.

Deterioro del valor de los activos financieros i)

Un activo financiero se considera deteriorado - y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto de su deterioro - cuando existe una evidencia objetiva de que se han producido eventos que dan lugar a:

· Un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción, en el caso de instrumentos de deuda tales como créditos y valores representativos de deuda.
· Que no pueda recuperarse integramente su valor en libros, en el caso de instrumentos de capital.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros por causa de su deterioro se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta. Por otra parte, las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro se elimina o se reduce.

Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se elimina del balance de situación, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo la Caja para intentar conseguir su cobro, hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos, sea por prescripción, condonación u otras causas.

A continuación se presentan los criterios aplicados por la Caja para determinar las posibles pérdidas por deterioro existentes en cada una las distintas categorías de instrumentos financieros, así como el método seguido para el cálculo de las coberturas contabilizadas por dicho deterioro:

Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos concide con la diferencia positiva entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos y se presenta minorando los saldos de los activos que corrigen. El valor de mercado de los ínstrumentos de deuda cotizados se considera una estimación razonable del valor actual de sus flujos de efectivo futuros.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de los instrumentos de deuda se tienen en consideración:

· La totalidad de los importes que está previsto obtener durante la vida remanente del instrumento, incluso, si procede, de los que puedan tener su origen en las garantías con las que cuente (una vez deducidos los costes necesarios para su adjudicación y posterior venta). La pérdida por deferioro considera la estimación de la posibilidad de cobro de los intereses devengados, vencidos y no cobrados.
· Los diferentes tipos de riesgo a que esté sujeto cada instrumento, y
· Las circunstancias en las que previsiblemente se producirán los cobros.

Posteriormente, dichos flujos de efectivo se actualizan al tipo de instrumento (si su tipo contractual fuese fijo) o al tipo de interés contractual efectivo en la fecha de la actualización (cuando éste sea variable).

Por lo que se refiere específicamente a las pérdidas por deterioro que fraen su causa en la materialización del riesgo de insolvencia de los obligados al pago (riesgo de crédito), un instrumento de deuda sufre deterioro por insolvencia:

· Cuando se evidencia un envilecimiento en la capacidad de pago del obligado a hacerlo, bien sea puesto de manifiesto por su morosidad o por razones distintas de ésta, y/o
· Por materialización del riesgo-país", entendiendo como tal el riesgo que concurre en los deudores residentes en un país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo:

· Individualmente, para todos los instrumentos de deuda significativos y para los que, no siendo significativos, no son susceptibles de ser clasificados en grupos homogéneos de instrumentos de características similares atendiendo al tipo de instrumento, sector de actividad del deudor y área geográfica de su actividad, tipo de garantía, antigüedad de los importes vencidos, etc.
Colectivamente: la Caja establece distintas clasificaciones de las operaciones en atención a la naturaleza de los obligados al pago y de las condiciones del país en que residen, situación de la operación y tipo de garantía con la que cuenta, antigüedad de la morosidad, etc. y fija para cada uno de estos grupos de riesgo las pérdidas por deterioro ("pérdidas identificadas") que deben ser reconocidas en las cuentas anuales.

Adicionalmente a las pérdidas identificadas, la Caja reconoce una pérdida global por deterioro de los riesgos clasificados en situación de "normalidad" y que, por tanto, no hayan sido identificadas específicamente. Esta pérdida se cuantifica por aplicación de los parámetros establecidos por Banco de España en base a su experiencia y de la información que tiene del sector bancario español, que se modifican cuando lo aconsejan las circunstancias.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como deteriorados.

Instrumentos de deuda clasificados como disponibles para la venta

La pérdida por deterioro de los valores representativos de deuda incluidos en la cartera de activos financieros disponibles para la venta equivale, en su caso, a la diferencia positiva entre su coste de adquisición (neto de cualquier amortización de principal) y su valor razonable, una vez deducida cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de pérdidas por deterioro surgidas por razón de insolvencia del emisor de deuda clasificados como disponibles para la venta, el procedimiento seguido por la Caja para el cálculo de dichas pérdidas coincide con el citerio explicado anteriormente para los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado.

Cuando existe una evidencia objetiva de que las diferencias negativas surgidas en la valoración de estos activos tienen su origen en un deterioro de los mismos, éstas dejan de presentarse en el epígrafe del patimonio neto de la Caja "Ajustes por Valoración-Activos financieros disponibles para la venta" y se registran por todo el importe acumulado hasta entonces, en la cuenta de pérdidas y ganancias. De recuperarse posteriormente la totalidad o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconocería en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en que se produce la recuperación.

De la misma forma, las diferencias negativas surgidas en la valoración de los instrumentos de deuda que sean clasificados como "activos no corrientes en venta" que se encontrasen registradas dentro del patrimonio neto de la Caja se consideran realizadas y, consecuentemente, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en el que se produce la clasificación de los activos como "no cornentes en venta".

Instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta

La pérdida por deterioro de los instrumentos de capital incluidos en la cartera de activos financieros disponibles para la venta equivale, en su caso, a la diferencia positiva entre su coste de adquisición y su valor razonable, una vez deducida cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los criterios seguidos para el registro de las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta son similares a "instrumentos de deuda", salvo por el hecho de que cualquier recuperación que se produzca de fales pérdidas se reconoce en el epígrafe "Ajustes por Valoración-Activos financieros disponibles para la venta" del balance de situación.

Instrumentos de capital valorados a coste

Las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital valorados a su coste de adquisición equivalen a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares.

Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se manifiestan, minorando directamente el coste del instrumento. Estas pérdidas sólo pueden recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos.

k) Garantías financieras y provisiones constituidas sobre las mismas

Se consideran "garantías financieras" los contratos por los que una entidad se obliga a pagar cantidades concretas por cuenta de un tercero en el supuesto de no hacerlo éste, independientemente de la forma en que esté instrumentada la obligación (fianza, aval financiero o técnico, crédito documentario irrevocable emitido o confirmado por la entidad, etc.).

Con carácter general, la Caja considera los contratos de garantías financieras prestadas a terceros como instrumentos financieros.

En el momento de su registro inicial, la Caja contabiliza las garantías financieras prestadas en el pasivo del balance de situación por su valor razonable más los costes de transacción que le sean directamente atribuibles, el cual, con carácter general, equivale al importe de la prima recibida más, en su caso, el valor actual de las comisiones y rendimientos a percibir por dichos contratos a lo largo de su duración, teniendo como contrapartida, en el activo del balance, el importe de las comisiones y rendimientos asimilados cobrados en el inicio de las operaciones y las cuentas a cobrar por el valor actual de las comisiones y rendimientos pendientes de cobro. Con posterioridad a su registro inicial, estos contratos se valoran en el pasivo del balance de situación por el mayor de los dos siguientes importes:

El importe determinado de acuerdo con el epigrafe C) de la Norma Trigésimo Séptima, aplicando lo previsto en el Anejo IX, de la Circular 4/2004, de Banco de España. En este sentido, las garantías financieras, cualquiera que sea su titular, instrumentación u otras circunstancias, se analizan periódicamente con objeto de determinar el nesgo de crédito al que están expuestas y, en su caso, estimar las necesidades de constituir provisión por ellas; que se determina por aplicación de criterios similares a los establecidos para cuantificar las pérdidas por deterioro experimentadas por los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado que se han explicado en el apartado j) anterior.

El importe inicialmente registrado por estos instrumentos, menos la amortización de este importe que se realiza de manera lineal duración de estos contratos a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las provisiones constituidas sobre estas operaciones se encuentran registradas en el epígrafe "Provisiones-Provisiones para riesgos y compromisos contingentes" del pasivo del balance de situación. La dotación y recuperación de dichas provisiones se registra con contrapartida en el capitulo "Dotaciones a Provisiones (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

En la circunstancia de que, de acuerdo con lo antenormente indicado, fuese necesario constituir una provisión por estas garantías financieras, las comisiones pendientes de devengo asociadas a estas operaciones, las cuales se encuentran registradas en el epígrafe "Pasivos financieros a coste amortizado-Otros pasivos financieros" del pasivo del balance de situación, se reclasifican a la correspondiente provisión.

Contabilización de las operaciones de arrendamiento

Arrendamientos financieros

Se consideran operaciones de arrendamiento financiero aquellas en las que sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien objeto del arrendamiento se transfieren al arrendatario.

Cuando la Caja actúa como arrendadora de un bien en una operación de arrendamiento financiero, la suma de los valores actuales de los importes que recibirán del arrendatario más el valor residual garantizado, habitualmente el precio de ejercicio de la opción de compra del arrendatario a la finalización del contrato, se registra como una financiación prestada a terceros, por lo que se incluye en el capítulo "Inversiones crediticias" del balance de situación, de acuerdo con la naturaleza el arrendatario.

Cuando la Caja actúa como arrendataria en una operación de arrendamiento financiero, presenta el coste de los activos arrendados en el balance de situación, según la naturaleza del bien objeto del contrato, y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe (que será el menor del valor razonable del bien arrendado o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra). Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de los activos materiales de uso propio de la Caja.

En ambos casos, los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y se cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias en los epígrafes "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimiladas", respectivamente, aplicando para estimar su devengo el método del tipo de interés efectivo de las operaciones.

Arrendamientos operativos

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien permanecen en el arrendador.

Cuando la Caja actúa como arrendadora en operaciones de arrendamiento operativo, presenta el coste de adquisición de los bienes arrendados en el epígrafe "Activo Material", bien como "Inversiones inmobiliarias" o bien como "Otros activos cedidos en arrendamiento operativo" dependiendo de la naturaleza de los activos objeto del arrendamiento. Estos activos se amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso propio y los ingresos procedentes de arrendamiento se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal en el epígrafe "Otros Productos de Explotación".

Cuando la Caia actúa como arrendataria en operaciones de arrendamiento operativo, los gastos del arrendamiento, incluyendo incentivos concedidos, en su caso, por el arrendador, se cargan linealmente a la cuenta de pérdidas y ganancias en el epígrafe "Otros Gastos Generales de Administración".

m) Patrimonios gestionados

Los patrimonios gestionados por la Caja que son propiedad de terceros no se incluyen en el balance de situación. Las comisiones generadas por esta actividad se incluyen en el saldo del epígrafe "Comisiones Percibidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 30). Por otra parte, en la Nota 29 se facilita información sobre los patrimonios de terceros gestionados por la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

n) Gastos de personal

Retribuciones post-empleo

De acuerdo con el Convenio Laboral vigente, el Acuerdo Laboral sobre Modificación e Instrumentación del Sistema de Previsión Social firmado con los representantes laborales de los empleados y con los acuerdos establecidos con determinado personal, la Caja tiene asumido el compromiso de complementar las percepciones de la Seguridad Social que correspondan a sus empleados, o a sus derechohabientes, en caso de jubilación, invalidez, viudedad u orfandad.

Los compromisos post-empleo mantenidos por la Caja con sus empleados se clasifican en:

a) Compromisos de aportación definida: cuando la Caja realiza contribuciones de carácter predeterminado a una entidad separada, sin tener obligación real ni efectiva de realizar contribuciones adicionales si la entidad separada no pudiera atender las retribuciones a los empleados con los servicios prestados en el ejercicio corriente y en los anteriores.

El registro de las aportaciones devengadas durante cada ejercicio por este concepto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el epígrafe "Gastos de personal". Por otra parte, en caso de que al 31 de diciembre del ejercicio existiese algún importe pendiente de aportar al plan externo en el que se encuentren materializados los compromisos, éste se registra por su valor actual en el epigrafe "Provisiones-Fondos para pensiones y obligaciones similares".

b) Compromisos de prestación definida: son todos aquellos que no cumplan las condiciones anteriores.

En estos casos se registra en el epígrafe "Provisiones - Fondos para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del balance de situación (o en el activo, en el epigrafe "Resto de activos - Otros". dependiendo del signo de la diferencia entre el pasivo devengado y los activos afectos a la cobertura de los mismos y siempre y cuando se cumplan las condiciones establecidas en la Norma Trigésimo Quinta de la Circular 4/2004 para su registro) el valor actual de los compromisos por pensiones de prestación definida, netos, según se explica a continuación, del "coste por los servicios pasados" cuyo registro se ha diferido en el tiempo, según se explica a continuación.

Se consideran "activos afectos al plan" aquellos vinculados con un determinado compromiso de prestación definida con los cuales se liquidarán directamente estas obligaciones y reúnen las siguientes condiciones: no son propiedad de la Caja, sino de un tercero separado legalmente y sin el carácter de parte vinculada a la Caja, sólo están disponibles para pagar o financiar retribuciones post-empleo de los empleados, y no pueden retornar a la Caja, salvo cuando los activos que quedan en dicho plan son suficientes para cumplir todas las obligaciones del plan o de la entidad relacionadas con las prestaciones de los empleados actuales o para reembolsar las prestaciones de los empleados ya pagadas por la Caja.

Si la Caja puede exigir a un asegurador, el pago de una parte o de la totalidad del desembolso exigido para cancelar una obligación por prestación definida, resultando prácticamente cierto que dicho asegurador vaya a rembolsar alguno o todos los desembolsos exigidos para cancelar dicha obligación, pero la póliza de seguro no cumple las condiciones para ser un activo afecto al plan, la Caja registra su derecho al reembolso en el activo del balance de situación, en el capítulo "Contratos de Seguros Vinculados a Pensiones" que, en los demás aspectos, se trata como un activo del plan.

Se consideran "ganancias y pérdidas actuariales" las que proceden de las diferencias entre hipótesis actuariales previas y la realidad y de cambios en las hipótesis actuariales utilizadas. La Caja registra las ganancias o pérdidas actuariales que pudiesen surgir en relación con sus compromisos post-empleo con los empleados en el ejercicio en el que se producen, mediante el correspondiente cargo o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.

El "coste de los servicios pasados" - que tiene su origen en modificaciones introducidas en las retribuciones post-empleo ya existentes o en la introducción de nuevas prestaciones - se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, linealmente, a lo largo del periodo comprendido entre el momento en el que surgen los nuevos compromisos y la fecha en la que el empleado tenga el derecho irrevocable a recibir las nuevas prestaciones.

Las retribuciones post-empleo se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias de la forma siguiente:

· El coste de los servicios del periodo corriente -entendiendo como tal el incremento en el valor actual de las obligaciones que se origina como consecuencia de los servicios prestados en el ejercicio por los empleados-, en el epigrafe "Gastos de Personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias.
· El coste por intereses -entendiendo como tal el incremento producido en el ejercicio en el valor actual de las obligaciones como consecuencia del paso del tiempo-, en el epígrafe "Intereses y Cargas Asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Cuando las obligaciones se presenten en el pasivo, netas de los activos afectos al plan, el coste de los pasivos que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias será exclusivamente el correspondiente a las obligaciones registradas en el pasivo.
· El coste de los servicios pasados que tiene su origen en modificaciones introducidas en los compromisos ya existentes o en la introducción de nuevas prestaciones - se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias linealmente, a lo largo del periodo comprendido entre el momento en el que surgen los nuevos compromisos y la fecha en la que el empleado tenga el derecho irrevocable a recibir las nuevas prestaciones.
· El rendimiento esperado de los activos registrados en el activo del balance de situación, si fuera el caso, se reconocería como resultados en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Dentro de los compromisos post-ernpleo mantenidos por la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se pueden distinguir los siguientes:

l. Compromisos por pensiones del personal activo y determinado personal prejubliado (compromisos de aportación definida): el 28 de septiembre de 2000, Caja España y los representantes de las Secciones Sindicales de Empresa de la Caja llegaron a un acuerdo para la extinción del sistema de previsión social existente por un nuevo sistema de previsión social, consistente en un plan de pensiones de aportación definida de sistema de empleo, denominado Fondempleo Caja España Plan de Pensiones, al que se transfirieron la totalidad de los compromisos por pensiones adquiridos con el personal activo y determinado personal prejubilado, que hasta ese momento se encontraban cubiertos con pólizas de seguros contratadas con las entidades aseguradoras Intercaser, S.A. de Seguros y Reaseguros (en la actualidad, CNP Vida de Seguros y Reaseguros, S.A ; en adelante, "CNP Vida") y Caser, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A. (en adelante, "Caser").

De conformidad con el acuerdo citado anteriormente, a partir del ejercicio 2000, la Caja viene realizando anualmente las siguientes aportaciones individualizadas al plan de pensiones para el personal activo:

a. Una aportación general del 4,5% del salario pensionable del ejercicio anterior de cada trabajador (calculado en función del salario base y antigüedad), a partir del primer año de relación laboral.
b. Una aportación adicional, de carácter personal para cada trabajador, consistente en un porcentaie (definido en el acuerdo con los trabajadores de 28 de septiembre de 2000 mencionado anteriormente) de su salario pensionable.

c. Una aportación extraordinaria calculada en función de la relación entre el beneficio neto y los activos totales medios del ejercicio anterior, con el límite del 1% del salario pensionable.

Por otra parte, en el ejercicio 2002 la Caja procedió a exteriorizar el fondo interno que mantenía por las aportaciones al plan de pensiones que excedían los límites máximos legales y fiscales vigentes mediante la contratación de una póliza de seguros con Caja España Vida, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A.

De acuerdo con esto, las aportaciones al plan de pensiones y a la mencionada póliza ascendieron a 8.699 y 251 miles de euros en el ejercicio 2008, respectivamente (8.064 y 316 miles de euros, respectivamente, en el ejercicio 2007) y se encuentran registradas en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 30).

Finalmente, desde el 31 de diciembre de 2000, las contingencias de invalidez, viudedad y orfandad del personal afecto al plan de pensiones, en la parte que excedan los derechos consolidados de los beneficiarios del plan a la fecha de materialización de las mencionadas contingencias, están cubiertas mediante una póliza de seguros contratada por el plan de pensiones Fondempleo Caja España Plan de Pensiones con Caja España Vida, Sociedad de Seguros y Reaseguros, S.A., ascendiendo la prima abonada por la Caja en los ejercicios 2008 y 2007 a 1.706 y 1.953 miles de euros, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el epigrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 30).

II. Compromisos por pensiones del personal pasivo y resto del personal prejubilado (compromisos de prestación definida): los compromisos por servicios pasados con el personal pasivo y por servicios pasados y futuros del resto del personal prejubilado se encuentran cubiertos con pólizas de seguros contratadas con las entidades aseguradoras citadas anteriormente. En el ejercicio 2000, dichas pólizas fueron adaptadas a lo establecido en el Real Decreto 1588/1999, pasando las entidades aseguradoras a asumir los riesgos de interés y actuanal del colectivo asegurado.

A continuación se muestra un detalle del valor actual de estos compromisos asumidos por la Caia en materia de retribuciones post-empleo calificadas como de prestación definida al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
	2008	2007
Valor actual de los compromisos	77.316	79.615
Valor razonable de los activos Provisiones (Nota 18)	71.517 5.799	71.805 7.810
	77.316	79.615

A continuación se presenta la conciliación entre el importe al inicio y al final de los ejercicios 2008 y 2007 del valor actual de las obligaciones en compromisos de prestación definida:

	Miles de Euros
	2008	2007
Saldos al 1 de enero	79.615	80.911
Coste por intereses	4.680	4.185
Pérdidas y ganancias actuariales	(1.509)	(56)
Prestaciones pagadas	(5.470)	(5.425)
Saldos al 31 de diciembre	77.316	79.615

En relación con el valor actual de los activos afectos al plan en los compromisos de prestación definida, la conciliación entre el importe existente al inicio y al final de los ejercicios 2008 y 2007 es la siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Saldos al 1 de enero	71.805	73.192
Aportaciones	2.190
Rentabilidad esperada de los activos	4-269	3.756
Pérdidas y ganancias actuariales	(1.277)	282
Prestaciones pagadas	(5.470)	(5.425)
Saldos al 31 de diciembre	71.517	71.805

Por otra parte, a continuación se presenta el valor de determinadas magnitudes relacionadas con los compromisos post-empleo de prestación definida al 31 de diciembre de 2008, junto con los datos de estas mismas magnitudes de los últimos cinco ejercicios, a efectos comparativos:

	Miles de Euros
	2008	2007	2006	2005	2004
Valor actual de las obligaciones Valor razonable de los activos afectos	77.316 (71.517)	79.615 71.805)	80.911 (73.192)	79.797 (71.807)	78.842 (72.380)
	5.799	7.810	7.719	7.990	6.462

El valor actual de los compromisos ha sido determinado por actuarios cualificados, quienes han aplicado para cuantificarlos los siguientes criterios:

· Método de cálculo: "de la unidad de crédito proyectada", que contempla cada año de servicio como generador de una unidad adicional de derecho a las presfaciones y valora cada unidad de forma separada.
· Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y compatibles entre sí. Concretamente, las hipótesis más significativas utilizadas en la elaboración de dichos cálculos fueron las siguientes:

Hipótesis Actuariales	Ejercicio 2008	Ejercicio 2007

Tipo de interés técnico	3.84%	4.509%
Tablas de mortalidad	GRM/F 95	GRM/F 95
Tasa anual de revisión de pensiones	2.91%	2,91%

• La edad estimada de jubilación de cada empleado es la primera en la que tienen de derecho a jubilarse, o la pactada, en su caso.

Otras retribuciones a largo plazo

Los compromisos asumidos con el personal prejubilado (aquel que ha cesado de prestar sus servicios en la entidad pero que, sin estar legalmente jubilado, continúa con derechos económicos frente a ella hasta que pase a la situación legal de jubilado), los premios de antigüedad y otros conceptos similares se tratarán contablemente, en lo aplicable, según lo establecido anteriormente para los planes post-empleo de prestación definida, con la salvedad de que todo el coste de los servicios pasados y las pérdidas y ganancias actuariales se reconocen de forma inmediata.

Prejubilaciones y Planes de Regeneración de Plantilla.

Con el objeto de rebajar la edad media de la plantilla y posibilitar la promoción y rotación de los empleados, en ejercicios anteriores el Consejo de Administración de la Caja aprobó determinados planes de prejubilaciones y de regeneración de plantilla, que incluían tanto prejubilaciones como jubilaciones parciales, destinados a determinados colectivos de empleados.

Los trabajadores que se acogieron a estas prejubilaciones parciales mantienen sus derechos respecto al Plan de Pensiones mencionado anteriormente, del cual pasan a ser beneficiarios en el momento en el que alcanzan la edad de jubilación.

Para cubrir las obligaciones con los mencionados empleados hasta la edad de jubilación, la Caja tiene constituido un fondo especíal específico, que al 31 de diciembre de 2008 ascendía a 60.942 miles de euros (69.860 miles de euros al 31 de diciembre de 2007) y figura registrado dentro del epigrafe "Provisiones - Fondos para pensiones y obligaciones similares" del balance de situación (véase Nota 18).

Premios de antigüedad.

La Caja tiene asumido con sus empleados el compromiso de satisfacer una prestación a los mismos, en el caso de que el empleado cumpla 25 años de servicio en la misma.

Los importes registrados por este concepto al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente, ascendían a 2.563 y 2.443 miles de euros y se encuentran registrados en el epígrafe "Provisiones -Fondos para pensiones y obligaciones similares" de los balances de situación a dichas fechas (véase Nota 18).

Fallecimiento e invalidez. 3.

Los compromisos asumidos por la Caja para la cobertura de las contingencias de fallecimiento e invalidez de los empleados durante el período en el que permanecen en activo y que se encuentran cubiertos mediante pólizas de seguros se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias por un importe igual al importe de las primas de dichas pólizas de seguros devengados en cada ejercicio.

El valor actual de los compromisos por prejubilaciones parciales y por premios de antigüedad ha sido determinado por actuarios cualificados, quienes han aplicado para cuantificarlos los siguientes criterios:

· Método de cálculo: "de la unidad de crédito proyectada", que contempla cada año de servicio como generador de una unidad adicional de derecho a las prestaciones y valora cada unidad de forma separada.
Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y compatibles entre sí. Concretamente, las hipótesis más significativas utilizadas en la elaboración de dichos cálculos fueron las siguientes:

		2008	2007
	Prejubilaciones		Prejubilaciones
	y Jubilaciones	Premios de	y Jubilaciones	Premios de
	Parciales	Antigüedad	Parciales	Antigüedad

Tablas de mortandad y esperanza de vida	GRM/F 95	GRM/F 95	GRM/F 95	GRM/F 95
Tipo anual de interés técnico	3,2605%	4,1897%	4.6347%	4,9137%
Tasa anual de revisión del premio	N/A	2%	N/A	2%
Tasa anual nominal de crecimiento salarial	3,25%	N/A	3.25%	N/A
Tasa anual nominal de crecimiento de bases
de cotización a la Seguridad Soeial	3,25%	N/A	3.25%	N/A

Indemnizaciones por cese

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, la Caja está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, relaciones laborales. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los Administradores de la Caja no tenían previsto ningún despido que haga necesaria la dotación de una provisión por este concepto.

Adicionalmente, la Caja ha alcanzado acuerdos con determinados ejecutivos y/ o Administradores para satisfacerles ciertas retribuciones en el momento en que interrumpan su vinculación con ella. En los casos en que el cese puede ser decidido por las entidades, el importe de la retribución se carga a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se toma la decisión de rescindir las relaciones con la persona afectada y así se le comunica. En aquellos en que el cese puede ser decidido por los ejecutivos y/ o Administradores, la retribución se carga a resultados a lo largo del periodo comprendido entre la fecha del acuerdo en que se estableció la retribución y la fecha más temprana en la que se tiene el derecho a percibirla.

ñ) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como el impuesto a pagar respecto al resultado fiscal del ejercicio, ajustado por el importe de las variaciones producidas durante el ejercicio en los activos y pasivos registrados de diferencias temporanas, de los créditos por deducciones y bonificaciones fiscales y de las posibles bases imponibles negativas (véase Nota 23).

La Caja considera que existe una diferencia temporana cuando existe una diferencia entre el valor en libros y la base fiscal de un elemento patrimonial. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial el importe atribuido al mismo a efectos fiscales. Se considera una diferencia temporaria imponible aquella que generará en el futuro la obligación para la Caja de realizar algún pago a la administración correspondiente, Se considera una diferencia temporaria deducible aquella que generará para la Caja algún derecho de reembolso o un menor pago a realizar a la administración correspondiente en el futuro.

Los créditos por deducciones y los créditos por bases imponibles negativas son importes que, habiéndose producido o realizado la actividad u obtenido para generar su derecho, no se aplican fiscalmente en la declaración correspondiente hasta el cumplimiento de los condicionantes establecidas en la normativa tributaria para ello, considerándose probable, por parte de la Caja, su aplicación en ejercicios futuros.

Se consideran activos y pasivos por impuestos corrientes aquellos impuestos que se prevén recuperables o pagaderos de la administración correspondiente en un plazo que no excede a los 12 meses desde la fecha de su registro. Por su parte, se consideran activos o pasivos por impuestos diferidos aquellos importes que se espera recuperar o pagar, respectivamente, de la administración correspondiente en ejercicios futuros.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias imponibles. No obstante lo anterior, se reconoce un pasivo por impuestos diferidos para las diferencias temporarias imponibles derivadas de inversiones en sociedades dependientes y empresas asociadas, y de participaciones en negocios conjuntos, salvo cuando la Caja puede controlar la reversión de las diferencias temporarias y es probable que éstas no sean revertidas en un futuro previsible.

Por su parte la Caja sólo registra activos por impuestos diferidos con origen en diferencias temporarias deducibles, en créditos por deducciones o bonificaciones en el caso de que se considere probable que la misma vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

No se registran ni activos ni pasivos con origen en impuestos diferidos cuando inicialmente se registre un elemento patrimonial, que no surja en una combinación de negocios y que en el momento de su registro no haya afectado ni al resultado contable ni al fiscal.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

En este sentido, la Ley 35/2006 de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las leyes de los Impuestos sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio, establecía, entre otros aspectos, la reducción a lo largo de dos años del tipo de gravamen general del Impuesto sobre Sociedades, que hasta el 31 de diciembre de 2006 se situaba en el 35% de forma que dicho tipo queda establecido de la siguiente forma:

Periodos impositivos que comiencen a partir de:	Tipo de gravamen:
l de enero de 2007	32.5%
l de enero de 2008	30%

Por este motivo, en el ejercicio 2007 la Caja procedió a reestimar, teniendo en cuenta el que previsiblemente se producirá la reversión correspondiente, el importe de los activos y pasivos por impuestos diferidos contabilizados en el balance de situación. Consecuentemente, formando parte del gasto por el impuesto sobre beneficios que figura registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2007 adjunta, la Caja incluyó un importe de 3.068 miles de euros contrapartida del mencionado efecto ocasionado como consecuencia de la citada modificación de la legislación tributaria que se produjo en el ejercicio 2007 (véase Nota 23).

o) Activos materiales

Incluye el importe de los inmuebles, terrenos, mobillario, equipos de informática y otras instalaciones propiedad de la Caja. Los activos se clasifican, en función de su destino, en:

Inmovilizado matenal de uso propio

El inmovilizado de uso propio incluye aquellos activos que la Caja tiene para su uso actual o futuro con propósitos administrativos distintos de la Obra Social o para la producción o suministro de bienes v que se espera que sean utilizados durante más de un ejercicio económico. Entre otros, se incluyen en esta categoría los activos materiales recibidos por la Caja para la liguidación, total o parcial, de activos financieros que representan derechos de cobro frente a terceros y a los que se prevé darles un uso continuado y propio. El inmovilizado material de uso propio se presenta valorado en el balance de situación a su coste de adquisición fformado por el valor razonable de cualquier contraprestación entregada más el conjunto de desembolsos dinerarios realizados o comprometidos), regularizado y actualizado, en su caso, de acuerdo con las disposiciones legales aplicables, menos su correspondientes amortización acumulada y, si procede, las pérdidas por deterioro que resultan de comparar el valor neto de cada partida con su correspondiente importe recuperable.

A estos efectos, el coste de adquisición de los activos adjudicados que pasan a formar parte del inmovilizado material de uso propio de la Caja, se asimila al importe neto de los activos financieros entregados a cambio de su adjudicación.

La amortización se calcula, aplicando el método lineal, sobre el coste de adquisición de los activos menos su valor residual, entendiendose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en el epígrafe "Amortización" de la cuenta de pérdidas y ganancias y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización siguientes (determinados en función de los años de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos):

	Porcentaje Anual
Edificios de uso propio	2%
Mobiliario e instalaciones	8% al 14%
Equipos informáticos y sus instalaciones	25%

Con ocasión de cada cierre contable, la Caja analiza si existen internos como externos, de que el valor neto de los elementos de su activo material excede de su correspondiente importe recuperable, en cuyo caso, reduce el valor en libros del activo de que se trate hasta su importe recuperable y ajusta los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma. Esta reducción del valor en libros de los activos materiales de uso propio se realiza, en caso de ser necesaria, con cargo al epígrafe "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto)-Otros activos" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material deteriorado, la Caja registra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores, mediante el correspondiente abono al epígrafe "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto)-Otros activos" de la cuenta de pérdidas y ganancias y ajusta, en consecuencia, los cargos futuros en concepto de su amortización. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquél que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

Asimismo, al menos con una periodicidad anual, se procede a revisar la vida útil estimada de los elementos del inmovilizado material de uso propio, de cara a detectar cambios significativos en las mismas que, de producirse, se ajustarán mediante la correspondiente corrección del cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de ejercicios futuros en concepto de su amortización en virtud de las nuevas vidas útiles.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los activos materiales de uso propio se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren, en el epígrafe "Otros Gastos Generales de Administración" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos financieros que necesitan de un periodo superior a un año para estar en condiciones de uso, incluyen como parte de su coste de adquisición o coste de producción los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de funcionamiento y que hayan sido girados por el proyeedor o correspondan a préstamos u otro tipo de financiación ajena directamente atribuible a su adquisición, fabricación o construcción. La capitalización de los costes financieros se suspende, en su caso, durante los períodos en los que se interrumpe el desarrollo de los activos y finaliza una vez que se han completado sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar el activo para el uso a que se destine.

Inversiones inmobiliarias

El epígrafe "Inversiones inmobiliarias" del balance de situación recoge los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen, bien para explotarlos en régimen de alquiler, bien para obtener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste de adquisición de las inversiones inmobiliarias, para su amortización, para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en relación con los activos materiales de uso propio.

Afecto a la Obra Social

En el pigrafe "Activo Material-Afecto a la Obra Social" del balance de situación se incluye el valor neto contable de los activos materiales afectos a la Obra Social de la Caja.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste de adquisición de los activos afectos a la Obra Social, para su amortización, para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en relación con los activos mateñales de uso propio, con la única salvedad de que los cargos a realizar en concepto de amortización y el registro de la dotación y de la recuperación del posible deterioro que pudiesen sufrir estos activos no se contabiliza con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias, sino con contrapartida en el epígrafe "Fondo de la Obra Social" del balance de situación.

p) Activos intangibles

Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia fisica, que surgen como consecuencia de un negocio jurídico o han sido desarrollados internamente por la Caja. Sólo se reconocen contablemente aquellos activos intangibles cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que la Caja estima probable obtener en el futuro beneficios económicos.

Los aclivos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Los activos intangibles con vida útil definida se amortizan en un periodo de 3 años, aplicándose criterios similares a los adoptados para la amortización de los activos materiales. La amortización anual de los activos intangibles de vida útil definida se registra en el epígrafe "Amortización" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Ĉaja reconoce contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro, utilizándose como contrapartida el epígrafe "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto)-Fondo de comercio y otro activo intangible" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales de uso propio.

q) Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones son obligaciones actuales de la Caja, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, que están claramente especificadas en cuanto a su naturaleza a la fecha a la que se refieren los estados financieros, pero que resultan indeterminadas en cuanto a su importe o momento de cancelación, a cuyo vencimiento, y para cancelarlas, la Caja espera desprenderse de recursos que incorporen beneficios económicos.

Por otra parte, los pasivos contingentes son obligaciones posibles de la Caja surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya existencia está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Caja. Incluye las obligaciones actuales de la Caja cuya cancelación no es probable que origine una disminución de recursos que incorporen beneficios económicos o cuyo importe no pueda ser cuantificado con la suficiente fiabilidad.

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasiyos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requenmientos de la Norma Trigésimo Séptima de la Circular 4/2004.

Las provisiones - que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron originalmente reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

La contabilización de las provisiones que se consideran necesarias de acuerdo a los criterios anteriores se registrar con cargo o abono al epígrafe "Dotaciones a Provisiones (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Procedimientos judiciales y/ o reclamaciones en curso

Al cierre de los ejercicios 2008 y 2007 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados contra la Caja con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales de la Caja como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales.

r) Estados de flujos de efectivo

En el estado de flujos de efectivo, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

· Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos equivalentes las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
· Actividades de explotación: actividades típicas de las entidades de crédito, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación. También se consideran actividades de explotación los intereses pagados por cualquier financiación recibida aunque sean consideradas como actividades de financiación. Las actividades realizadas con las distintas categorías de instrumentos financieros que se han señalado en el apartado a) anterior son consideradas, a efectos de la elaboración de este estado, actividades de explotación, con las excepciones de la cartera de inversión a vencimiento, los pasivos financieros subordinados y las inversiones en instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta que sean inversiones estratégicas. A estos efectos, se considera como estratégica aquella inversión que se haya realizado con la intención de establecer o de mantener una relación operativa a largo plazo con la participada, por darse, entre otras, alguna de las situaciones que podrían determinar la existencia de influencia significativa, sin que exista realmente dicha influencia.
· Actividades de inversión: las de adquisiciones, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes, tales como activos materiales, activos intangibles, participaciones, activos no corrientes en venta y sus pasivos asociados, instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta que sean inversiones estratégicas e instrumentos de deuda incluidos en la cartera de inversión a vencimiento
Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación, tales como los pasivos subordinados.

A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo, se han considerado como "efectivo y equivalentes de efectivo" aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez y con bajo riesgo a cambios en su valor.

s) Activos no corrientes en venta

El capítulo "Activos no Corrientes en Venta" del balance de situación recoge el valor en libros de las partidas cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se referen las cuentas anuales.

Por lo tanto, la recuperación del valor en libros de estas partidas - que pueden ser de naturaleza financiera y no financiera - previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su enajenación, en lugar de mediante su uso continuado.

Concretamente, los activos inmobiliarios u otros no corrientes recibidos por la Caja para la satisfacción, total o parcial, de las obligaciones de pago frente a ella de sus deudores, se consideran activos no corrientes en venta, salvo que la Caja haya decidido hacer un uso continuado de esos activos.

Con carácter general, los activos clasificados como activos no corrientes en venta se valoran por el menor importe entre su valor en libros en el momento en el que son considerados como tales y su valor razonable, neto de los costes de venta estimados de los mismos. Mientras que permanecen clasificados en esta categoría, los activos materiales e intangibles amortizables por su naturaleza no se amortizan.

En el caso de que el valor en libros exceda al valor razonable de los activos, netos de venta, la Caja ajusta el valor en libros de los mismos por el importe de dicho exceso, con contrapartida en el epígrafe "Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de producirse posteriores incrementos del valor razonable de los activos, la Caja revierte las pérdidas anteriormente contabilizadas, incrementando el valor en libros de los activos con el límite del importe anterior a su posible deterioro, con contrapartida en el epígrafe de "Ganancias (pérdidas) de activos no corientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los resultados procedentes de la venta de activos no corrientes en venta se presentan en el capítulo "Ganancias (Pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Obra Social t)

La Obra Social de las Cajas de Ahorros está regulada por las normas contenidas en el Real Decreto 2290/1977, en la Ley 13/1985 y en el Real Decreto 39/2004 que, entre otros aspectos, disponen que las cajas de ahorros destinarán a la financiación de obras sociales, propias o en colaboración, la totalidad de los excedentes anuales una vez deducidos de los mismos los importes destinados a reservas generales y a la provisión del Impuesto sobre Sociedades.

El fondo de la Obra Social se registra en el capítulo "Fondo de la Obra Social" del balance de situación.

Las dotaciones a dicho fondo se contabilizan como una aplicación del beneficio de la Caja.

Los gastos derivados de la Obra Social se presentan en el balance de situación deduciendo el fondo de la Obra Social, sin que en ningún caso se imputen a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos materiales y los pasivos a la Obra Social se presentan en partidas separadas del balance de situación.

El importe de la Obra Social que se materializa mediante actividades propias de la Caja, se registra simultáneamente mediante la reducción del fondo de la Obra Social y mediante la contabilización de un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo con las condiciones normales de mercado para dicho tipo de actividades.

u) Estado de cambios en el patrimonio neto

El estado de cambios en el patrimonio neto que se presenta en estas cuentas anuales muestra el total de las variaciones habidas en el patimonio neto durante el ejercicio. Esta información se presenta desglosada a su vez en dos estados: el estado de ingresos y gastos reconocidos y el estado total de cambios en el patrimonio neto. A continuación se explican las principales características de la información contenida en ambas partes del estado:

Estado de ingresos y gastos reconocidos

En esta parte del estado de cambios en el patrimonio neto se presentan los ingresos y gastos generados por la Caja como consecuencia de su actividad durante el ejercicio, distinguiendo aquellos registrados como resultados en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio y los otros ingresos y gastos registrados, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa vigente, directamente en el patrimonio neto.

Por tanto, en este estado se presenta:

a) El resultado del ejercicio.
b) El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos fransitoriamente como ajustes por valoración en el patrimonio neto.
c) El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos definitivamente en el patrimonio neto.
d) El impuesto sobre beneficios devengado por los conceptos indicados en las letras b) y c) anteriores.
e) El total de los ingresos y gastos reconocidos, calculados como la suma de las letras anteriores.

Las variaciones habidas en los ingresos y gastos reconocidos en el patrimonio neto como ajustes por valoración se desglosan en:

a) Ganancias (pérdidas) por valoración: recoge el importe de los ingresos, netos de los gastos originados en el ejercicio, reconocidos directamente en el patrimonio neto. Los importes reconocidos en el ejercicio en esta partida se mantienen en esta partida, aunque en el mismo ejercicio se traspasan a la cuenta de pérdidas y ganancias, al valor inicial de otros activos o se reclasifiquen a otra partida.
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias: recoge el importe de las ganancias o pérdidas por valoración reconocidas previamente en el patrimonio neto, aunque sea en el mismo ejercicio, que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
c) Importe transferido al valor inicial de las partidas cubiertas: recoge el importe de las ganancias o pérdidas por valoración reconocidas previamente en el patrimonio neto, aunque sea en el mismo ejercicio, que se reconozcan en el valor inicial de los activos como consecuencia de coberturas de flujos de efectivo.
d) Otras reclasificaciones: recoge el importe de los traspasos realizados en el ejercicio entre partidas de ajustes por valoración conforme a los criterios establecidos en la normativa vigente.

Los importes de estas partidas se presentan por su importe bruto, mostrándose su correspondiente efecto impositivo en la rúbrica "Impuesto sobre beneficios" del estado.

Estado total de cambios en el patrimonio neto

En esta parte del estado de cambics en el patrimonio neto se presentan todos los cambios habidos en el patrimonio neto, incluidas las que tienen su origen en cambios en los criterios contables y en correcciones de errores. Este estado muestra, por tanto, una conciliación del valor en libros al comienzo y al final del ejercicio de todas las partidas que forman el patrimonio neto, agrupando los movimientos habidos en función de su naturaleza en las siguientes partidas:

a) Ajustes por cambios en criterios contables y corrección de errores: que incluye los cambios en el patrimonio neto que surgen como consecuencia de la reexpresión retroactiva de los saldos de los estados financieros con origen en cambios en los criterios contables o en la corrección de errores.
b) Ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio: recoge, de manera agregada, el total de las partidas registradas en el estado de Ingresos y Gastos reconocidos anteriormente indicadas.
c) Otras variaciones en el patrimonio neto: recoge el resto de partidas registradas en el patrimonio neto, como pueden ser aumentos o disminuciones del fondo de dotación, distribución de resultados, opejaciónes con instrumentos de capital propios, pagos con instrumentos de capital, traspasos entre partida del patrimonio neto y cualquier otro incremento o disminución del patrimonio neto.

3. Distribución de resultados de la Caja

La propuesta de distribución de los beneficios del ejercicio 2008 que el Consejo de la Caja propondrá a la Asamblea General, para su aprobación, así como la distribución aprobada por la Asamblea General en relación con la distribución de los beneficios del ejercicio 2007, se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	2008	2007
Dotación al Fondo de la Obra Social Reservas	13.000 56.418	33.500 54.856
Beneficios del ejercicio	69.418	88"3"2"2"

4. Retribuciones al Consejo de Administración y al Personal Clave de la Dirección

Remuneraciones al Consejo de Administración

A continuación se muestra un detalle de las remuneraciones devengadas a favor de los miembros del Consejo de Administración de la Caja, en su calidad de Consejeros, durante los ejercicios 2008 y 2007:

		Miles de Euros Retribuciones a Otras Prestaciones Prestaciones Indemnizaciones por Cese Corto Plazo Post-empleo a Largo Plazo Total 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 14 13 14 5 13 5 14 12 14 13 13 13 4 13 4 10 10 15 13 15 15 13 ા ર 14 13 14 ાર 14 ા રે ો ર 13 ા રે 19 17 19 ા ર 14 ા રે


	2008

D. Miguel Angel Alvarez	13
D4. Isabel Carrasco Lorenzo	13
D. Artemio Dominguez	12
D. Francisco Javier Fornández	13
D. Bernardo Fernández Alvarez	13
D. Mariano Fernández	-
D. Alfredo Fernández Salvadores	13
D. Juan Elicio Fierro	13
D. Marcos García González	13
D. Francisco Javier Garcia-Prieto	14
D. Zenón Jiménez-Ridruejo	13
D. Santos Llamas Llamas	17
D. José Francisco Martín	14
D. Fernando Martínez Maillo	13	14	13	14
D. Alejandro Menéndez Moreno	13	14	13	14
Dª. María Begoña Núñez Diez	12	14	12	14
D. José Antonio Turrado	13	14	13	14
Dº. María Olga Palacio García	9		ರಿ
D. Federico Juan Sumillera	1	14	l	14
Dª.María Arenales Serrano	1		Í

Remuneraciones al Personal Clave de la Dirección

A efectos de la elaboración de las presentes cuentas anuales, se ha considerado como Personal Clave de la Dirección a los diez miembros que integran el Comité Directivo en el ejercicio 2008 (trece miembros en el ejercicio 2007).

A continuación se muestran las remuneraciones devengadas por la Caja en favor del Personal Clave de la Dirección, tal y como se ha definido anteriormente:

	Miles de Euros
	Retribuciones a Corto Plazo		Prestaciones Post-empleo
					Total
	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Personal Clave de la Direceión	2.030	2.577	83	97	2.113	2.674

Otras operaciones realizadas con los miembros del Consejo de Administración y con el Personal Clave de la Dirección

Además de las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2008 y 2007 a favor de los miembros del Consejo de Administración de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección que se han indicado anteriormente, se presenta a continuación un detalle de los ingresos y gastos registrados en las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 correspondientes a operaciones realizadas con estos colectivos:

	Miles de Euros
	Ingresos				Ingresos por Comisiones
	Finaneieros		Gastos Financieros
	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Personal Clave de la Dirección y miembros del
Consejo de Administración	116	133	193	188	-	2

Asimismo, a continuación se ofrece un detalle de los saldos de activo y pasivo registrados en el balance de situación y correspondientes a operaciones mantenidas con los miembros del Consejo de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
					Pasivo-Fondos
	Activo-Préstamos			Activos-Cuentas	para Pensiones y
	Concedidos (Importe Bruto)		de Crédito (Importe Bruto)		Obligaciones Similares
							Pasivo-Depósitos
	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Personal Clave de la Dirección y miembros del Consejo de Administración	2.899	3.822			ব	10	4.966	5.472

Prestaciones post empleo de los miembros del Consejo de Administración de la Caja y del Personal Clave de la Dirección

El gasto (ingreso) registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio 2006 en concepto de compromisos por pensiones y obligaciones similares, en el caso de planes de aportación definida, mantenidos por la Caja con los actuales y anteriores miembros del Consejo de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección ha ascendido a 149 miles de euros (160 miles de euros en el ejercicio 2007) que se encontraban registrados en el capítulo "Gastos de personal" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias.

Por otra parte, el importe de la prima satisfecha por la Entidad en el ejercicio 2008 en relación con las pólizas de seguros , entratadas para la cobertura de las contingencias de invalidez, viudedad y orfandad en relación con los mjémbros actuales y anteriores del Consejo de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección ascendió a 45 miles de euros (62 miles de euros en el ejercicio 2007).

5. Caja y depósitos en bancos centrales

A continuación se indica la composición del saldo de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos:

	Miles de Euros 2007 2008

Caja Depósitos en Banco de España	111.841 609-681	87.588 166.811
	721.522	254.399

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los Depósitos en Banco de España era del 4,14% (3,75% en el ejercicio 2007).

Cartera de negociación 6.

Composición del saldo. Saldos deudores

La composición de los saldos de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008 2007
Por tipos de instrumentos- Acciones cotizadas Derivados	857	1 453 52
	857	1.505

En la Nota 26 se presenta información sobre el riesgo de crédito asumido por la Caja en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 24 y 27 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez y de interés asumidos por la Caja en relación con los activos financieros incluidos en esta categoría.

Composición del saldo. Saldos acreedores

La composición de los saldos de este capítulo del pasivo de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de iustrumentos- Derivados negociados en mercados no organizados	1.872	694
	1.872	694

En las Notas 24 y 27 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez e interés asumidos por la Caja en relación con los pasivos financieros incluidos en esta categoría.

Derivados financieros de negociación

A continuación se presenta un desglose, por clases de derivados, del valor razonable de los derivados de negociación de la Caja, así como su valor nocional (importe en base al cual se calculan los pagos y cobros futuros de estos derivados) al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
	2008				2007
	Saldos Deudores		Saldos Aereedores		Saldos Deudores		Saldos Acreedores
	Valor		Valor		Valor		Valor
	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocioual
Opciones sobre tipo de cambio Opciones sobre valores Permutas financieras sobre	129	6.003	301 883	7.351	47	6.973	47	6.973
tipos de interés (IRS's)	728	476.883	688	132.604	5	1.929	647	158.279
	857	482,886	1.872	139.955	52	8.902	રજૂવ	165.252

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Caja tenía registrados como opciones sobre valores, a su valor razonable, los compromisos asumidos como consecuencia de garantizar a partícipes de determinados Fondos de Inversión que el valor liquidativo de sus participaciones a una cierta fecha no será inferior a un importe fijado,

El importe nocional de los contratos formalizados no supone el riesgo real asumido por la Caja, ya que la posición neta en estos instrumentos financieros resulta de la compensación ylo combinación de los mismos.

7. Otros activos financieros a valor razonable con cambio en pérdidas y ganancias

La composición del saldo de este capítulo del activo del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjunto, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Obligaciones y bonos cotizados	13.365	13.185
	13.365	13.185

En la Nota 26 se incluye determinada información relevante sobre la exposición de la Caja al riesgo de crédito asociado a los activos financieros incluidos en esta categoría.

El tipo de interés efectivo a 31 de diciembre de 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera instrumentos financieros híbridos segregables era del 4,88% (4,51% a 31 de diciembre de 2007).

Activos financieros disponibles para la venta 8.

Composición del saldo

La composición de los saldos de este capítulo del activo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo infegran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Por tipos de instrumentos-
Valores representativos de deuda
Deuda Pública española-
Letras de Tesoro	364.560	672.457
Obligaciones y bonos del Estado	939.078	513.603
Emitidos por entidades financieras	828.565	232.425
Otros valores de renta fija	1.803.992	369 103
Acciones de sociedades españolas cotizadas	146.573	127.897
Acciones de sociedades españolas no eotizadas	12.656	14.160
Acciones de sociedades extranjeras cotizadas	17.075	19.533
Acciones de sociedades extranjeras no eotizadas	1.484	2
	4.113.983	1.949.180
Pérdidas por deterioro	(2.906)	(2.290)
Otros ajustes por valoración	(56.024)	7.991
	4.055.053	1.954.881

En la Nota 26 se presenta información sobre el riesgo de crédito asumido por la Caja en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 24 y 27 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez e interés asumidos por la Caja en relación con los activos financieros incluidos en esta categoría.

En la Nota 25 se presenta determinación sobre el valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría.

El tipo de interés efectivo a 31 de diciembre de 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera era del 4,67% (4,68% a 31 de diciembre de 2007).

A continuación se indican los movimientos más significativos que se han producido en los ejercicios 2008 y 2007 en este capítulo del balance de situación:

Otros valores de renta fija

Durante el ejercicio 2008 se han emitido Cédulas Hipotecarias y Territoriales por un importe nominal de 1.175 millones de euros de nominal (véase Nota 17). Dichas Cédulas han sido emitidas junto a otras entidades en operaciones multicedentes, suscribiendo Caja España los bonos correspondientes para su uso en operaciones de descuento ante Banco Central Europeo.

Fadesa Inmobiliaria, S.A.

En el ejercicio 2007 la Caja procedió a la venta de la participación que mantenía en el capital social de Fadesa Inmobiliaria, S.A. obteniendo en dicha venta unos beneficios por importe de 53.863 miles de euros.

Dichos beneficios fueron registrados por la Caja en la partida "Resultados de operaciones financieras (neto)-Instrumentos financieros no valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2007.

Pérdidas por deterioro

Seguidamente se presenta el movimiento que ha afectado a las pérdidas por deterioro registradas en el capítulo "Activos financieros disponibles para la venta" durante los ejercicios 2008 y 2007:

	Miles de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2006	5.253
Dotaciones netas con cargo a resultados por cambios en el valor razonable Dotaciones netas con cargo a resultados por enajenación	(175) (2.788)
Saldo al 31 de diciembre de 2007	2.290
Dotaciones netas con cargo a resultados por cambios en el valor razonable	(1.929)
Dotaciones netas con cargo a resultados por enajenación	2.545
Saldo al 31 de diciembre de 2008	2.906

Inversiones crediticias 9.

Composición del saldo

	Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Créditos y préstamos a tipo de interés variable Créditos y préstamos a tipo de interés fijo y otros conceptos varios Adquisiciones temporales de aetivos Depósitos a plazo en entidades de crédito	14.811.532 2.069.172 611.021 53.360	14.532.723 1.896.753 147.153 991.882
Pérdidas por deterioro (Nota 26) Otros ajustes por valoración	17.545.085 (559.982) 44.590 17.029.693	17.568.511 (412.168) 31.858 17.188.201

En la Nota 26 se presenta información sobre el riesgo de crédito asumido por la Caja en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 24 y 27 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez y e interés asumidos por la Caja en relación con los activos financieros incluidos en esta categoría.

En la Nota 25 se presenta determinada información relativa al valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría.

10. Cartera de inversión a vencimiento

Composición del saldo

		Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Deuda Pública española- Obligaciones y bonos del Estado	2.031.330	1.745.711
	2.031.330	1.745.711

En la Nota 26 se presenta información sobre el riesgo de crédito asumido por la Caja en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 24 y 27 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez e interés asumidos por la Caja en relación con los adivos financieros incluidos en esta categoría.

En la Nota 25 se presenta determinada información relativa al valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría.

El tipo de interés efectivo a 31 de diciembre de 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera al 31 de diciembre de 2008 era del 4,88% (4,90% a 31 de diciembre de 2007).

11. Derivados de cobertura (deudores y acreedores)

Coberturas de valor razonable

A continuación se presenta un desglose, por tipos de productos, del valor razonable y del nocional de aquellos derivados designados como instrumentos de cobertura en operaciones de cobertura de valor razonable al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
	2008			2007
	Saldos Deudores		Saldos Acreedores		Saldos Deudores		Saldos Acreedores
	Valor		Valor		Valor		Valor
	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional

Opciones sobre tipo de cambio	812	7.797			L	4.100
Opciones sobre valores		302			76	d46
Permutas financieras sobre tipos
de interés (IRS's)	123.957	2.474.008	36.407	760.510	29.985	744.453	145.984	2.555.054
	124.769	2.482.107	36.407	760-510	30.061	749.499	145.984	2.555.054

El importe nocional de los contratos formalizados no supone el riesgo real asumido por la Caja en relación con dichos instrumentos.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Caja tenía contratados con diversas contrapartes de reconocida solvencia operaciones de permutas de tipos de interés, que habían sido designados como instrumentos de cobertura del riesgo de interés existente sobre bonos propiedad de la Caja y emitidos a tipo de interés fijo y que, a dichas fechas, se encontraban clasificados por la entidad como "Disponibles para la venta" y "Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias".

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Caja no tenía derivados como instrumentos de cobertura en operação es de cobertura de flujos de efectivo.

12. Activos no corrientes en venta

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos de este capitulo de los balances de situación presentaban la siguiente composición:

	Miles de Euros
	2008	2007
Partidas individualizadas Activos procedentes de adjudicaciones- Activos residenciales Activos industriales Activos agricolas Otros activos	31.810 1.087 5.727 792	2.440 868 િતેર 361
Menos- Ajustes por valoración (deterioro)	59.416 (740)	4.364
Total	58.676	4.364

Los activos procedentes de adjudicaciones corresponde a activos adjudicados en pago de deudas y a daciones en pago de deudas, que se valoran por el valor neto contable del correspondiente crédito en la fecha de la adjudicación, o por el valor razonable del bien adjudicado, en caso de que sea menor. El valor razonable de los activos no corrientes en venta, que asciende a 60.725 miles de euros a 31 de diciembre de 2008 (16.111 miles de euros a 31 de diciembre de 2007) se ha estimado, fundamentalmente, a través de tasaciones realizadas de acuerdo con lo establecido en la Orden Ministerial ECO/805/2003, de 27 de marzo, por sociedades inscritas en el Registro de Entidades Especializadas en Tasación del Banco de España, siendo la principal TINSA Tasaciones Inmobilianas, S.A.

El siguiente detalle muestra el período medio, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, calculado en base a la experiencia histórica de la Caja de los últimos 5 años, en los que se produce la baja o venta de los activos procedentes de adjudicaciones en pago de deudas, medido desde el momento en el que se produce la adjudicación de los mismos, desglosado por clases de activos adjudicados:

		Afios
	2008	2007
Activos residenciales Activos industriales Activos agrícolas Otros activos	1,5 3 4 2	1,5 3 4 2

Durante los ejercicios 2008 y 2007, así como durante ejercicios anteriores, la Caja ha realizado diversas operaciones de venta de activos no corientes en venta en las cuales ha procedido a financiar al comprador el importe del precio de venta establecido. El importe de los prestamos concedidos por la Caja durante el eiercicio 2008 para la financiación de este tipo de operaciones ascendió a 40 miles de euros (264 miles de euros durante el ejercicio 2007). El importe pendiente de cobro por este tipo de financiaciones al 31 de diciembre de 2008 y 2007 ascendía a 40 y 252 miles de euros, respectivamente. El porcentaje medio financiado de las operaciones de financiación de este tipo, vivas al 31 de diciembre de 2008 y 2007, era, aproximadamente, del 100%, en ambos ejercicios, del precio de venta de los mismos.

13. Participaciones

Entidades del Grupo

Se consideran "entidades del Grupo" aquéllas sobre las que la Caja tiene capacidad para ejercer control, capacidad que se manifiesta, general aunque no únicamente, por la propiedad, directa o indirecta, del 50% o más de los derechos de voto de las entidades participadas o, aún siendo inferior o nulo este porcentaje, si la existencia de otras circunstancias o acuerdos otorgan a la Caja el control.

Conforme a lo dispuesto en la Circular 4/2004, se entiende por control el poder para dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

A continuación se facilita la información financiera más relevante en relación con estas sociedades al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	l ota	Activos			152.305	98.826	197.115		586.017
Estados Financieros al 31 de Diciembre (Miles de Euros)	Resultado	Reservas (a) del Ejercicio			142	(394)	8.941		76.715
					750	(258)	2.479		46 399
	Capital	Social			60	70.000	8.865		153.177
	Total	Participacion			00%	00%	00%		100%
		Indirecta
% Capital Poseído por la Caja	% Participación Presente % Participación Potencial	Directa
		Indirecta				44%
		Dirccta			100%	56%	00%		100%
lmporte de la	Participación	(Miles de Euros)			60	39.200	13.535 (b)		153.177	205 072
		Actividad v Domicilio		Emisión de participaciones	preferentes (Leon)
		Entidad	Caja España de Inversiones, Sociedad de	Participaciones Preferentes, S.A.,	Soeiedad Unipersonal	Gestión de Inversión en Alquilcres, S.A. Alquiler de oficinas (Loón)	Inmoeaja, S.A., Sociedad Unipersonal Instrumental (León)	Invergestión, Sociedad de Inversiones y	Gestion, S.A., Sociedad Unipersonal Sociedad de cartera (Lcon)

DETALLE DE ENTIDADES DEL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

		Importe de la			% Capital Poseído por la Caja					Estados Financieros al 31 de Diciembre (Miles de Euros)
		Participación			% Participación Presente % Participación Potencial		Total	Capital		Resultado	l'ota
Entidad	Actividad y Domicilio	(Miles de Euros)	Directa	Indirecta	Directa	Indirecta	Participación	Social	Reservas (a)	del Ejercicio	Activos

aja España de Inversiones, Sociedad de
Participaciones Preferentes, S.A.,	Emisión de participaciones
Sociedad Unipersonal	preferentes (León)	60	00%				100%	60	688	8(	121.990
estión de Inversión en Alquileres, S.A. Alquiler de oficinas (León)		39 200	ર્સ્ક	44%			100%	70.000	(17	જેવ	79.038
nmocaja, S.A., Sociedad Unipersonal	Instrumental (Leon)	8.865	00%				100%	8.862	(384)	(4.467	54.697
nvergestión. Sociedad de Inversiones y
Gestión. S.A. Sociedad Unipersonal Sociedad de cartera (León)		153.177	00%				00%	153.177	64.906	45.733	474.649
		201.302

(a) Incluye el dividendo a cuenta cntrcgado cn el ejercicio y Aportaciones de socios.

(b) Incluye un decrior constituito en el ejectio 2008 por importe de curs con cargo al epígrafo "Petridos por de resto de conta de restados y ganancias. A continuación se facilita información sobre las operaciones más significativas de participaciones en el capital de entidades del Grupo que han tenido lugar durante los ejercicios 2008 y 2007 así como otra información relevante:

Inmocaja, S.A., Sociedad Unipersonal

En el ejercicio 2008, y de cara a restablecer la situación financiera y patrimonial de esta sociedad participada, la Caja realizó una Aportación de Socios por importe de 12.000 miles de euros. No obstante lo anterior, debido a las pérdidas incurridas por la citada sociedad en el ejercicio 2008, su patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 es inferior a la mitad de su capital social por lo que, de acuerdo con lo establecido en el artículo 260.1 punto 4º del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la sociedad se encuentra en causa de disolución, a no ser que éste se aumente o se reduzca en la medida suficiente.

Gestión de Inversión en Alquileres, S.A.

En mayo de 2007, esta sociedad participada realizó una ampliación de capital por importe de 30.000 euros de la cual la Caja suscribió y desembolsó 12.800 miles de euros, de manera que su porcentaje de participación al 31 de diciembre de 2007 quedó establecido en el 56%, siendo el resto del capital social propiedad de Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal, filial al 100% de la Caja.

El objeto de esta sociedad es la compra y acondicionamiento de locales para su posterior gestíón ylo comercialización.

Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal

Durante los ejercicios 2008 y 2007 Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A. Sociedad Unipersonal repartió a la Caja dividendos a cuenta del resultado de los ejercicios 2008 y 2007 por importe de 72.549 y 15.097 miles de euros, respectivamente. que figuran registrados en el epigrafe. "Rendimientos de capital" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Entidades asociadas

Se consideran entidades asociadas sociedades sobre las que la Caja tiene capacidad para ejercer una influencia significativa, aunque no control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participación (directa o indirecta) igual o superior al 20% de los derechos de voto de la enticipada.

La Caia mantenía, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, una participación total, directa e indirecta, del 50% en el capital social de Caia España Vida, Sociedad de Seguros y Reaseguros, S.A. La Caja ha procedido a clasificar dicha participación dentro de este epígrafe dado que, a pesar del porcentaje de participación mantenido en la misma, las decisiones estratégicas y de negocio tomadas en los Organos de Gobierno de la citada sociedad son totalmente dirigidas por el otro accionista, la sociedad Comercial Union Internacional Holdings Limited, no existiendo, por tanto, control conjunto efectivo sobre la misma.

A continuación se facilita la información financiera más relevante en relación con estas sociedades al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

DETALLE DE ENTIDADES ASOCIADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

		Importe de la			% Capital Poseído por la Caja				Estados Financieros al 31 de Diciembre (Miles de Euros)
		Participación % Participación Presente % Participación Potencial				Total	Capital		Resultado	lota
Entidad	Domicilio	(Miles de Euros) Directa		Indirecta	Directa	Indirecta Participación	Social		Reservas Del Ejercicio	Activos
Caja España Vida, Compañía de Seguros Plaza de Santo Domingo
y Reaseguros, S.A.	(Leon)	390		49%		50%	39.051	24.431	5.936	780.735
Sociedad de Explotación e Investigación	IC/ Incas ( Valladolid)	t	રેજી			31.5%	480	3.109	694	6.463
Minera de Castilla y Leon, S.A.
		467

DETALLE DE ENTIDADES ASOCIADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

		Importe de la			% Capital Poseido por la Caja					Estados Financieros al 31 de Diciembre (Miles de Euros)
		Participación % Participación Presente % Participación Potencial					ota	Capital		Resultado	l'otal
Entidad	Domicilio	(Miles de Euros) Directa		Indirecta	Directa	Indirecta	I Participación	Social		Reservas Del Ejercicio	Activos

Caja España Vida, Compañía de Seguros Plaza de Santo Domingo
y Reaseguros, S.A.	Leon	290	1%	49%			20%	29.015	32.698	0.81	748.089
Sociedad de Explotación e Investigaeión
Minera de Castilla y León, S.A.	C/ Incas ( Valladolid)	1917	31.5%				31.5%	480	623	1.852	5.997
		367

14. Activo material

El movimiento habido durante los ejercicios 2008 y 2007 en las diferentes cuentas de este capítulo del balance de situación, ha sido el siguiente:

			Miles de Euros
		Afecto a la
	De Uso	Obra Social	Inversiones
	Propio	(Nota 19)	Inmobiliarias	Total

Coste:
Saldos al 31 de diciembre de 2006	533.690	47.833	16.883	598.406
Adiciones	47.564	2-169	4.039	53.772
Bajas por enajenaciones	(29.915)	(349)	(4.513)	(34.777)
Traspasos	320		(320)
Saldos al 31 de diciombre de 2007	551.659	49.653	16.089	617.401
Adiciones	31.320	1.661	2.487	35.468
Bajas por enajenaciones	(12.233)	(1.274)	(2.051)	(15.558)
Traspasos y otros movimientos	920	(4)	(622)	294
Saldos al 31 de diciembre de 2008	571.666	50.036	15.903	637.605
Amortización acumulada:
Saldos al 31 de diciembre de 2006	(270.023)	(22.200)	(15.161)	(307.384)
Dotaciones a la amortización	(16.031)	(1.021)	(197)	(17.249)
Bajas por enajenaciones	7.370	87	149	7.606
Traspasos	(12.422)		12.422
Saldos al 31 de diciembre de 2007	(291.106)	(23.134)	(2.787)	(317.027)
Dotaeiones a la amortización	(15.587)	(1.032)	(177)	(16.796)
Bajas por enajenaciones	2-341	15	209	2.565
Traspasos y otros movimientos	18		(319)	(301)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	(304.334)	(24.151)	(3.074)	(331.559)
Pérdidas por deterioro al 31 de diciembre de 2007
Pérdidas por deterioro al 31 de diciembre de 2008
Activos materiales netos al 31 de diciembre de 2007	260.553	26.519	13.302	300.374
Activos materiales netos al 31 de diciembre de 2008	267.332	25.885	12.829	306.046

Activo material de uso propio

El desglose, de acuerdo con su naturaleza, de las partidas que integran el saldo de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
			Pérdidas
		Amortización	por	Saldo
	Coste	Acumulada	Deterioro	Neto

Equipos informáticos y sus instalaciones	86.525	(69.964)		16:561
Mobiliario, vchículos y resto de instalaciones	146.364	(131.754)		14.610
Edificios	274.967	(56.092)		218.875
Obras en curso	2.780			2.780
Otros	41.023	(33.296)		7.727
Saldos al 31 de diciembre de 2007	551.659	(291.106)		260.553
Equipos informáticos y sus instalaciones	94 758	(76.248)		18.510
Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones	1 20 004	(134.852)		16.052
Edificios	278.694	(59.050)		219.644
Obras en curso	ર 038			ર 038
Otros	42.272	(34.184)		8.088
Saldos al 31 de diciembre de 2008	571.666	(304.334)		267.332

Dentro del activo material de la Caja, al 31 de diciembre de 2008 se encontraban totalmente amortizados determinados elementos, cuyos valores totales de coste y de su correspondiente amortización acumulada ascendían a 218.121 miles de euros, aproximadamente (191.597 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

La política de la Caja es la de formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los Administradores de la Caja estiman que la cobertura contratada es suficiente.

Inversiones inmobiliarias

En los ejercicios 2008 y 2007, los ingresos derivados de rentas provenientes de las inversiones inmobiliarias propiedad de la Caja ascendieron a 627 y 592 miles de euros, respectiva y aproximadamente (véase Nota 30), y los gastos de explotación por todos los conceptos relacionados con las mismas ascendieron a 52 miles de euros, aproximadamente (44 milles de euros en el ejercicio 2007), véase Nota 30.

Activo intanqible 15.

El movimiento {importes brutos} habido en este epigrafe del balance de situación, integrado por aplicaciones informáticas, fundamentalmente, a lo largo de los ejercicios 2008 y 2007 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2007 2008
Con vida útil definida- Saldo al 1 de enero Adiciones	168.676 17.779	155 146 13 230
Saldo al 31 de diciembre	186.455	168.676

Del total de las adiciones registradas en el ejercicio 2008, 2.356 miles de euros corresponden a activos intangibles desarrollados internamente por personal de la Caja (2.058 miles de euros en el ejercicio 2007).

A continuación se presenta un resumen de los movimientos que han afectado a la amortización acumulada de los adtivos intangibles de vida útil definida en los ejercicios 2008 y 2007 :

		Miles de Euros
	2008	2007
Saldo al 1 de enero Adiciones	(148.624) (8.415)	(143.565) (5.059)
Saldo al 31 de diciembre	(157.039)	(148.624)

De los activos intangibles de la Caja, al 31 de diciembre de 2008 se encontraban totalmente amortizados determinados elementos, cuyos valores totales de coste y de su correspondiente amortización acumulada ascendían a 146.502 miles de euros, aproximadamente (141.700 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

16. Resto de activos

El desglose del saldo de este capitulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Operaciones en eamino Periodificaciones Otros conceptos	33.552 3-482 6.269	49.248 2.518 12-042
	43.303	63.808

17. Pasivos financieros a coste amortizado

Depósitos de Bancos Centrales

La composición de los saldos incluidos en este epigrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 era la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Banco de España Ajustes por valoración (intereses devengados)	600.000 1.765	78.475 152
	601.765	78.627

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los instrumentos financieros clasificados en este epígrafe era del 4,23% (4,44% en el ejercicio 2007).

Depósitos de entidades de crédito

La composición de los saldos incluidos en este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a la naturaleza de las operaciones, se indica a continuación:

		Miles de Euros
	2008	2007
A la vista-
Cuentas mutuas	256	817
Otras cuentas	1.390	9.508
	1.646	10.325
A plazo o con preaviso-
Cuentas a plazo	439.895	473.754
Cesión temporal de activos	1.660.663	632.638
	2.100.558	1.106.392
Ajustes por valoración	9 439	6.436
	2.111.643	1.123.153

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en este epigrafe era del 4,08% (3,92% en el ejercicio 2007).

Depósitos de la clientela

La composición del saldo incluido en este epigrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a las contrapartes de las operaciones y a la naturaleza de las mismas, se indica a continuación:

	Miles de Euros
	2008	2007

Por contrapartes-
Administración Públicas residentes	416.384	620.524
Administraciones Públicas no residentes	13	16
Otros sectores residentes	17.414.434	15.143.110
Otros sectores no residentes	105.801	104.935
	17.936.632	15.868.582
Ajustes por valoración-
Intereses devengados	160.086	112.103
Operaciones de micro-cobertura	72.962	(122.789)
	18.169.680	15.857.899
Por naturaleza-
Cuentas corrientes	2.007.622	2.272.249
Cuentas de ahorro	3.160.879	3.317.728
Imposiciones a plazo	10.016.513	7.520.355
Cesiones temporales de activos	2.379.595	2.319.287
Pasivos financieros hibridos con capital garantizado	250.681	321.866
Cuentas ahorro vivienda	89.744	83.738
Otros fondos a la vista	24.876	26.541
Dinero electrónico	273	197
Otros	6.449	6.624
	17.936.632	12.868.582
Ajustes por valoración-
Intereses devengados	160.086	112.103
Operaciones de micro-cobertura	72.962	(122.789)
	18.169.680	15.857.899

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en este epigrafe era del 3,30% (2,61% en el ejercicio 2007).

Incluido dentro del saldo de la cuenta "Imposiciones a plazo" se encuentran recogidas las diferentes emisiones de Cédulas Territoriales e Hipotecarias realizadas por la Caja, cuyas principales características, sin considerar sus ajustes por valoración, son las siguientes:

			Importe		Tasa
			Nominal		Anual
	Año de	Fecha de	(Miles de Euros)		de	Pago de
Titulo	Emisión	Veneimiento	2008	2007	Interés	Intereses

Cédulas hipoteearias	2001	18/04/2011	300.400	300.400	5,26%	Anual
Cédulas hipotecarias	2003	22/11/2013	200.000	200.000	4,51%	Anual
Cédulas hipotecarias	2003	2/12/2013	32.258	32.258	4,51%	Anual
Cédulas hipotecarias	2003	2/12/2018	67.742	67.742	4,76%	Anual
Cédulas territoriales	2003	22/10/2008		100.000	3,76%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	12/06/2009	100.000	100.000	3,63%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	21/06/2011	200.000	200.000	4,01%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	16/11/2014	142.683	142.683	4,01%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	16/11/2019	52.317	52.317	4,26%	Anual
Cédulas territoriales	2005	21/03/2012	50.000	50.000	3,50%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	11/03/2015	150.000	150.000	3,76%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	29/03/2015	141.667	141.667	3,75%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	29/03/2020	58.333	58.333	4,00%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	15/06/2020	150.000	150.000	3,51%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	28/06/2015	73.077	73.077	(a.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2005	28/06/2025	76.923	76.923	3,75%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	12/12/2012	90.000	90.000	(b.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2005	12/03/2016	10.000	10.000	3,50%	Anual
Cédulas hipotccarias	2005	12/12/2022	100.000	100.000	3,75%	Anual
Cédulas hipotccarias	2006	08/04/2021	100.000	100.000	4,12%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	14/06/2018	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	23/10/2023	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	10/04/2031	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	10/04/2031	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	28/03/2027	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	23/05/2027	100.000	100.000	4,76%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	11/10/2009	100.000	100.000	(c.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	29/03/2010	100.000		(d.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	26/06/2011	200.000		(e.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	04/08/2011	100.000		5,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2008	23/10/2013	200.000		(f.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	29/12/2011	100.000		4,00%	Anual
Cédulas hipotecarias	2008	24/11/2015	100.000		(g.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	05/12/2011	300.000		(h.)	Trimestral
Cédulas territoriales	2008	24/07/2011	75.000		5,50%	Anual
			3.970.400	2.895.400

(a) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,079%.

(b) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,059%.

(d) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,059%.

(e) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,12%.

(f) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,91275%.

(g) Euribor a tres meses más un diferencial de 1,2146%.

(h) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,45%.

El detalle de las emisiones de cédulas hipotecarias realizadas en los ejercicios 2008 y 2007 son las siguientes:

El Consejo de Administración de Caja España en su sesión del 26 de abril de 2007 aprobó la renovación de la adhesión al Programa de Emisión de Cédulas Hipotecarias de Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. En base a este programa y al vigente de Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A., durante el año 2007 se hicieron las siguientes emisiones:

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:	Programa Cédulas TDA. Serie A6 Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 101,95263% Interés nominal fijo del 4,25% 23 de marzo de 2007 10 de abril de 2031 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo:	AyT Cédulas Cajas Global. Serie XIII
Sociedad Gestora:	Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A.
Nominal de la cédula:	100 millones de euros
Precio de la cédula:	100%
Tipo de la cédula:	Interés nominal fijo del 4,75520311%
Fecha emisión:	23 de mayo de 2007
Vencimiento de la cédula:	23 de mayo de 2027
Rating de la emisión:	Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo:	Programa Cédulas TDA. Serie A5
Sociedad Gestora:	Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A.
Nominal de la cédula:	100 millones de euros
Precio de la cédula:	90,408591%

90,408591% Tipo de la cédula: Interés nominal fijo del 4,25% 20 de julio de 2007 Vencimiento de la cédula: 28 de marzo de 2027 Rating de la emisión: Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo:	AyT Cédulas Cajas Global. Serie XV
Sociedad Gestora:	Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A.
Nominal de la cédula:	100 millones de euros
Precio de la cédula:	99.82%
Tipo de la cédula:	Interés variable Euribor 3M - 0,07297%
Fecha emisión:	10 de oetubre de 2007
Vencimiento de la cédula:	11 de octubre de 2009
Rating de la emisión:	Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fiteh)

Fecha emisión:

En el año 2008 se han realizado las siguientes emisiones de Cédulas Hipotecanas y Territoriales, conforme a los acuerdos tomados por los preceptivos Órganos de Gobierno de la Caja:

Nombre del fondo: AyT Cédulas Cajas Global. Serie XVII Sociedad Gestora: Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. Nominal de la cédula: 100 millones de euros Precio de la cédula: 100,49658% Tipo de la cédula: Interés variable Euribor 3M + 0,059882% Fecha emisión: 21 de mayo de 2008 Vencimiento de la cédula: 29 de marzo de 2010 Rating de la emisión: Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)
Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

Cédulas TDA 12 Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A. 200 millones de euros 99,913429% Interés variable Euribor 3M+ 0,12% 25 de junio de 2008 26 de junio de 2011 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de Ia cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Territoriales Cajas III Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 75 millones de euros 99,30% Interés Fijo: 5,505858% 18 de julio de 2008 24 de julio de 2011 Aaa (Moody's)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XVIII Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 99,20% Interés Fijo: 5,2596264% 1 de agosto de 2008 4 de agosto de 2011 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XIX Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 200 millones de euros 100,00% Interés variable Euribor 3M + 0,91275% 17 de octubre de 2008 23 de octubre de 2013 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la eédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la cmisión:

Cédulas TDA 13 Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A. 300 millones de curos 100,00% Interés variable Euribor 3M + 0,45% 3 de diciembre de 2008 5 de diciembre de 2011 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XX Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 100,00% Interés variable Euribor 3M + 1,2146% 21 de noviembre de 2008 24 de noviembre de 2015 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha cmisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XXI Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 100.85133% Interés Nominal Fijo: 4,00384% 11 de diciembre de 2008 29 de diciembre de 2011 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el importe total de las cédulas hipotecarias emitidas y no vencidas representaba el 34,13% y 25,33%, respectivamente, de los capitales no amortizados de todos los créditos hipotecarios de la Caja.

Los costes financieros devengados durante los ejercicios 2008 y 2007 por las citadas emisiones han ascendido a 141.049 y 114.609 miles de euros, respectiva y aproximadamente, y figuran registrados en el capítulo "Intereses y Cargas Asimiladas" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas (véase Nota 30).

Débitos representados por valores negociables

La composición del saldo incluido en este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siguiente:

				Tasa
		Importe		Anual
	Año de		(Miles de Euros)
Título	Vencimiento	2008	2007	Interés

Bonos de tesorería-
	2009	120.000	120.000	Creciente
	2010	160.909	160 013	Creciente
	2012	94.904	94.904	E3 + 0,2%
		375.813	375 817
Obligaciones simples-
	2009	200.000	200.000	E3 + 0.15%
	2010	300.000	300.000	E3 +0.13%
	2013	300.000	300.000	E3 + 0,18%
	2014	300.000	300.000	E3 + 0,21%
		1.100.000	1.100.000
Pagarés-
	2008		1.306.685	4,68%
	2009	323 369		5.08%
		323.369	1.306.685
		1.799.182	2.782.502
Ajustes por valoración-
Intereses devengados		16,795	33.864
Operaciones de micro-eobertura		2.526	(3.321)
Costes de transacción		(18)	(40)
		1.818.485	2.813.005

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Caja no tenía en propiedad bonos de tesorería pertenecientes a sus propias emisiones.

Los intereses totales devengados en los ejercicios 2008 y 2007 en relación con las emisiones de bonos de tesorería y pagarés vivos durante dicho ejercicio han ascendido a 59.911 y 56.937 miles de euros, respectivamente, los cuales se encuentran registrados, en el epigrafes "Intereses y Cargas Asimiladas" de las cuentas de pérdidas y ganancias (véase Nota 30).

Pasivos subordinados

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente

	Miles de Euros
	2008	2007

Obligación nominativa Fondo de Garantía de Depósitos	6.611	6.611
Obligaciones subordinadas	559.820	359.820
Depósitos subordinados	150.000	150.000
	716.431	516.431
Ajustes por valoración-
Intereses devengados	રે 345	5.781
Operaciones de micro-cobertura	8.426	1 941
Costes de transacción	(187)	(211)
	730.015	523.942

Obligación nominativa

La obligación nominativa de 6.611 miles de euros fue suscrita por el Fondo de Garantía de Cajas de Ahorros. Esta emisión está garantizada por el patrimonio universal de la Caja y tiene el carácter de deuda subordinada que, a efectos de prelación de créditos, se sitúa detrás de todos los acreedores comunes. Esta deuda tiene el carácter de perpetua y no devenga interés alguno.

Obligaciones subordinadas

Las principales características de los pasivos subordinados incluidos en la cuenta "Obligaciones subordinadas" del detalle anterior son las siguientes:

			Importe		Tasa
			Nominal		Anual
	Año de	Fecha de	(Miles de Euros)		de	Pago de
Titulo	Emisión	Vencimiento	2008	2007	Interés	Intereses

Obligaciones subordinadas	2000	27/06/2015	59.820	59.820	5,75%	Semestral
Obligaciones subordinadas	2003	29/12/2018	100.000	100.000	Variable	Semestral
Obligaciones subordinadas	2005	07/12/2015	100.000	100.000	Variable	Trimestral
Obligaciones subordinadas	2006	31/01/2016	100.000	100.000	Variable	Trimestral
Obligaciones subordinadas	2008	28/08/2018	200.000		7,5%	Trimestral
			559.820	359.820

Depósitos subordinados

En el ejercicio 2004, Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A., Sociedad Unipersonal, participada íntegramente por la Caja, emitió participaciones preferentes ("Emisión de Participaciones Preferentes Serie C'') por importe de 150.000 miles de euros, sin vencimiento (aunque podrán amortizarse, total o parcialmente, a voluntad del emisor y con autorización de Banco de España y del garante, en cualquier momento a partir del 5º año de desembolso), garantizando la Caja, de forma subordinada, el pago de todos importes que se deriven de la emisión. Posteriormente, Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A., Sociedad Unipersonal realizó en la Caja un depósito por los importes obtenidos, sin vencimiento (si bien pueden cancelarse a partir del 5º año, siempre y cuando se amorticen asimismo las participaciones preferentes mencionadas anteriormente) y con un tipo de interés similar al de las participaciones, afectos a la garantía prestada descrita anteriormente y que se encuentran subordinados al resto de obligaciones de la Caja.

El valor nominal de los títulos es de 1.000 euros y el tipo de interés será el 3 % desde el 11 de noviembre de 2004 al 10 de noviembre de 2005, el 3,25 % desde el 11 de noviembre de 2005 hasta al 10 de noviembre de 2006, el 3,5 % desde el 11 de noviembre de 2006 hasta el 10 de noviembre de 2007, el 4,25 % desde el 11 de noviembre de 2007 hasta el 10 de noviembre de 2008 y el 5,15 % desde el 11 de noviembre de 2008 hasta el 10 de noviembre de 2009. Con posterioridad a esta fecha, la remuneración de las participaciones será del Euribor a 3 meses incrementado en 0,10 %. El pago de intereses se realiza por trimestres vencidos.

El folleto informativo completo fue verificado e inscrito en el Registro Oficial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 4 de noviembre de 2004, elevado a escritura pública el 9 de noviembre de 2004 e inscrito en el Registro Mercantil el 15 de diciembre de 2004.

La emisión vigente al 31 de diciembre de de 2008 y 2007 se encuentra suscrita íntegramente y depositada en la Confederación Española de Cajas de Ahorros. En la actualidad, dichas obligaciones cotizan en AIAF Mercado de Renta Fija.

Es intención de los Administradores de Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A., Sociedad Unipersonal proceder a la amortización anticipaciones preferentes integrantes de la Serie C en diciembre de 2009, es decir transcurridos cinco años desde su emisión, previa autorización de Banco de España la cual se espera obtener.

El importe total cargado a resultados en los ejercicios 2008 y 2007 como coste de las financiaciones y depósitos subordinados ha ascendido a 29.935 y 24.895 miles de euros, respectivamente (véase Nota 30),

Otros pasivos financieros

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Cuentas de recaudación	81.216	104.294
Obligaciones a pagar y fianzas recibidas	3.496	4.553
Garantías financieras	1.109
Otros conceptos	1.151	2.063
	86.972	110.910

18. Provisiones

Fondos para pensiones y obligaciones similares

El desglose del saldo de las provisiones incluidas en este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente (véase Nota 2-n):

		Miles de Euros
	2008	2007
Fondo para prejubilaciones y jubilaciones parciales Fondo para premios de antigüedad Otros fondos	60.942 2.563 5.799	69.860 2.443 7.810
	69.304	80.113

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2008 y 2007 en las diferentes provisiones recogidas en este epígrafe del balance de situación, han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	Fondo para
	Prejubilaciones y	Fondo para
	Jubilaciones	Premios de
	Parciales	Antigüedad	Otros Fondos	Total

Saldos al 1 de enero de 2007	82.514	2.584	7.719	92.817
Dotaciones con cargo a resultados-
Coste financiero (Nota 30)	2.849	103	290	3.242
Gastos de personal (Nota 30)		209		209
Dotaciones netas a provisiones (Nota 30)	6.079	(92)	(199)	5.788
Pagos	(21.582)	(361)		(21.943)
Saldos al 31 de diciembre de 2007	69.860	2.443	7.810	80.113
Dotaciones con cargo a resultados-
Coste financiero (Nota 30)	2.794	117	રેરડ	3.263
Gastos de personal (Nota 30)		200		200
Dotaciones netas a provisiones (Nota 30)	9.158	170	(172)	9.156
Pagos	(20.870)	(367)	(2.191)	(23.428)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	60.942	2.563	5.799	69.304

Provisiones para impuestos y otras contingencias legales, provisiones para riesgos y compromisos contingentes y otras provisiones

El desglose de estas provisiones al 31 de diciembre de 2008 y 2007 así como el movimiento que han tenido las mismas a lo largo del ejercicio 2008 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Provisiones para
	Impuestos y	Provisiones
	Otras	para Riesgos y
	Contingencias	Compromisos	Otras
	Legales	Contingentes	Provisiones	Total

Saldos al 31 de diciembre de 2006	10.960	12.787	2.510	26.257
Dotación neta con cargo a resultados-
Dotaciones netas a provisiones (Nota 30)	2.592	(2.079)	1.500	2.013
Otros movimientos		167		167
Saldos al 31 de diciembre de 2007	13 252	10.875	4.010	28.437
Dotación neta con cargo a resultados-
Dotaciones netas a provisiones (Nota 30)	1.139	2.097	7.318	10.554
Otros movimientos	(1)	957	2	దిని దేవి
Saldos al 31 de diciembre de 2008	14.690	13.929	11.330	39.949

Provisiones para riesgos y compromisos contingentes

El saldo incluido en esta partida de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos recoge los fondos dotados por la Caja para hacer frente a riesgos contingentes.

Litigios y otros conceptos similares y Otras provisiones

En base a un criterio de lógica prudencia la Caja mantiene provisiones como cobertura de los riesgos generales a los que se encuentra sometida en el transcurso de sus operaciones, así como en cobertura de distintos procedimientos judiciales y reclamaciones con origen en el desarrollo habitual de su actividad.

19. Fondo de la Obra Social

Los saldos del Fondo de la Obra Social al 31 de diciembre de 2008 y 2007 recogen los siguientes conceptos:

	Miles de Euros
	2008	2007

Fondo de la Obra Social-
Inmovilizado (Nota 14)	25.885	26.519
Gastos comprometidos en el ejercicio	33.500	30.400
Gastos de mantenimiento del ejercicio	(32.241)	(28.407)
Remanente (importe no comprometido)	39.899	36.990
	67.043	65.502
Otros activos y pasivos (neto)	14.896	16.175
	81.939	81.677

La amortización del inmovilizado afecto a la Obra Social se determina siguiendo criterios a los indicados para el inmovilizado de uso propio. Los gastos de mantenimiento de la Obra Social de los ejercicios 2008 y 2007 incluyen 1.032 y 1.021 miles de euros, respectivamente, correspondientes a las amortizaciones del inmovilizado material afecto a la misma (véase Nota 14).

Los principales fines persequidos por la Obra Social de la Caja son los siguientes:

· Proximidad, anticipación e innovación: mediante el desarrollo de acciones orientadas a la satisfacción de las demandas sociales, cubriendo necesidades no atendidas por otros agentes sociales, dando prioridad a los proyectos innovadores.
Universalidad y equilibrio territorial. La actividad de la Obra Social se dirige al conjunto de la sociedad, actuando en cualquier zona donde la Caja tenga presencia.
· Concreción: priorizando acciones concretas ejecutadas como obra propia sobre otros proyectos generales, de menor envergadura y desarrollados en colaboración.
· Notoriedad y sensibilización: priorizando los proyectos de mayor impacto y relevancia social, aplicando un mayor esfuerzo en difundir la actuación social de la Caja.

El presupuesto del ejercicio 2008, por importe de 33.500 miles de euros, se ha ejecutado en un 97,46%, habiéndose distribuido un 49,44% en Obra Social Propia, un 23,42% en colaboración constituida y un 24,6% en colaboración de nueva creación

En cuanto a las principales finalidades de las actividades desarrolladas, un 31,58% del presupuesto se ha dedicado a actividades relacionadas con la cultura y el tiempo libre, un 23,03% con actividades de asistencia social y sanitaria, un 17,23% con actividades educativas y de investigación y desarollo, un 15,72% con actividades relacionadas con el patrimonio Histórico Artístico y Cultural y un 9,90% a obra ajena.

Resto de pasivos

El detalle de los saldos de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, se presenta a continuación:

	Miles de Euros
	2008	2007
Fondo de bloqueo de beneficios	24.370	24.370
Operaciones en camino	4.069	4.390
Periodificaciones	50.709	60.227
Otros conceptos	10.223	7.170
	89.371	96.157

Dentro del saldo de la cuenta "Fondo de bloqueo de beneficios" se incluyen 22.796 miles de euros correspondientes al fondo dotado en el ejercicio 2003 por la venta de la participación en Gas de Natural de Castilla y León, S.A. a Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal al no haberse realizado los beneficios generados por la transacción fuera del Grupo.

21. Ajustes por valoración

Activos financieros disponibles para la venta

Este epígrafe de los balances de situación recoge el importe neto de aquellas variaciones del valor razonable de los activos clasificados como disponibles para la venta que, conforme a lo dispuesto en la Nota 2, deben clasificarse como parte integrante del patrimonio neto. Dichas variaciones se registran en las cuentas de pérdidas y ganancias cuando tiene lugar la venta de los activos en los que tienen su origen o cuando se produce el detenoro de estas participaciones.

El detalle de los movimientos habidos en este epígrafe del capítulo "Ajustes por Valoración" durante los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros

Saldos al 1 de enero de 2007	44 778
Gananeias/(Pérdidas) por valoración	(199)
Transferido a pérdidas y ganancias	(58.149)
Impuestos sobre beneficios	19.163
Saldos al 31 de diciembre de 2007	2.593
Ganancias (Pérdidas) por valoración	(57.483)
Transferido a perdidas y ganancias	(6.530)
Impuestos sobre beneficios (Nota 23)	19.203
Saldos al 31 de diciembre de 2008	(39.217)

22. Fondos Propios

El detalle de los movimientos habidos en los diferentes epígrafes de este capítulo durante los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	Reservas acumuladas
	Fondo de	Reservas de	Resto de	Resultado
	Dotación	Revalorización	Reservas	del Ejercicio

Saldos al 1 de enero de 2007	9	62.207	725.637	87.407
Distribución del beneficio del ejercicio 2006			59.407	(87.407)
Otros movimientos		(27.910)	27.910
Beneficio del ejercicio 2007				88.356
Saldos al 31 de diciembre de 2007	9	34.297	812 954	88.326
Distribución del beneficio del ejercicio 2007			54.856	(88.356)
Otros movimientos		(260)	260
Beneficio del ejercicio 2008				69.418
Saldos al 31 de diciembre de 2008	9	34.037	868.070	69.418

Reservas de revalorización

El saldo de esta cuenta corresponde a la plusvalía neta resultante de la actualización de los activos materiales efectuada por la Caia el 31 de diciembre de 1996, al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, la cual fue abonada a la partida "Reservas acumuladas" del balance de situación y a la revalorización de determinados inmuebles realizada por la Caja con motivo de la primera aplicación de la Circular 4/2004 el 1 de enero de 2004.

En el ejercicio 1998, la Administración Tributaria comprobó las operaciones de actualización, habiendo propuesto determinadas rectificaciones, que fueron contabilizadas por la Caja y que supusieron una disminución de los "Activos Materiales" y de las "Reservas", por unos importes de 1.196 y 1.165 miles de euros, respectivamente. Por consiguiente, el saldo rectificado de la "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio" podía destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos que, en su caso, pudieran producirse en el futuro. A partir del 1 de enero del año 2007 (transcumidos diez años contados a partir de la fecha del balance de situación en el que se reflejaron las operaciones de actualización), este saldo podía destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetana haya sido realizada (se entiende realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados han sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad). En este sentido, la Caja ha procedido a la reclasificación a reservas de libre disposición de la reserva de revalorización correspondiente por la parte de la plusvalía monetaria realizada.

Si se dispusiera del resto del saldo de este capítulo en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Situación fiscal 23.

La conciliación del resultado contable de los ejercicios 2008 y 2007 con la base imponible prevista del Impuesto sobre Sociedades de dicho ejercicio, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008			2007
	Aumento	(Disminución)	Importe	Aumento	(Disminución)	Importe

Resultado contable del ejercicio antes del
Impuesto sobre Sociedades (beneficio)			73.525			110.953
Diferencias permanentes	152	(17.552)	(17.400)	24	(30.027)	(30.003)
Diferencias temporales	66.075	(81.658)	(15.583)	96.521	(33.013)	63.508
Basefimponible (resultado fiscal)			40.542			144.458

La principal diferencia permanente en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables corresponde a la dotación para a la Obra Social.

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2008 y 2007 se ha calculado de la siguiente forma:

	Miles de Euros
	2008	2007
Cuota integra (30%) Efecto impositivo de las diferencias temporales Efecto del cambio en el tipo impositivo (Nota 2-ñ) Deducciones y bonificaciones Otros	12.163 4.675 (12.163) (568)	46.949 (20.640) 3.068 (5.793) (987)
Gasto por Impuesto sobre Sociedades	4.107	22.597

En ejercicios anteriores, la Caja se acogió a la deducción por reinversión de beneficios prevista en el artículo 42 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, acogiéndose también a lo dispuesto en la Disposición Transitoria tercera de la Ley 24/2001, mediante la inclusión en la base imponible correspondiente al ejercicio económico 2001 de todas las rentas pendientes de integrarse y que fueron objeto de diferimiento.

A efectos de lo establecido en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, se detalla a continuación el importe de la renta acogida a la reinversión así como la fecha de la misma:

	Miles de Euros
	Renta Acogida a	Deducción	Años de la
	la Deducción	Practicada	Reinversión
2005	6.493	1.299	2005
2006	564	113	2006
2007	રે રેણે	રેટ	2007

Impuestos repercutidos en el patrimonio neto

Independientemente de los impuestos sobre beneficios repercutidos en la cuenta de pérdidas y ganancias, en los ejercicios 2008 y 2007 la Caja ha repercutido en su patrimonio neto los siguientes importes en concepto de Impuesto sobre beneficios diferidos:

	Miles de Euros
	2008	2007
Plusvalías no realizadas de títulos disponibles para la venta Minusvalías no realizadas por títulos disponibles para la venta	15.493 (32.297)	7.058 (4.659)
	(16.804)	2.399

Impuesto diferido

A continuación se muestra el desglose de los epígrafes "Activos Fiscales- Diferidos" y "Pasivos Fiscales -Offeridos" de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos:

	Miles de Euros
	2008		2007
Impuestos Diferidos con Origen en:	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
Plusvalías no realizadas de activos financieros disponibles para la venta	32.297	15.493	4.659	7.058
Inmovilizado revalorizado		16.926		17.021
Comproinisos con los empleados	30.126		34.856
Deterioro de inversión crediticia	77.951	-	75.091	-
Bloqueo de beneficios	7.311	-	7.311	-
Deterioro otros instrumentos de capital	4.637	-	4.711
Saneamientos de ininovilizado	3.776		3.699
Periodificación de comisiones financieras	1.206		1 600
Otros conceptos	4.926	391	2.611	366
	162.230	32.810	134.547	24.445

A continuación se presenta un detalle del movimiento que ha afectado a los epígrafes "Activos Fiscales – Diferidos" y "Pasivos Fiscales – Diferidos" de los balances de situación adjuntos durante el ejercicio 2008:

	Miles de Euros
	Activos Fiscales Diferidos	Pasivos Fiscales Diferidos
Saldos al 1 de encro de 2007 Efecto impositivo de las diferencias temporarias Impuestos repercutidos en el patrimonio neto (Nota 21) Otros movimientos (*)	134.547 (4.746) 27,638 4.791	24.445 71 8.435 (141)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	162.230	32.810

(*) Corresponden, fundamentalmente, a las diferencias temporarias puestas de manifiesto como consecuencia de la finalización de las actuaciones inspectoras desarrolladas por la Agencia Tributaria, tal y como se indica posteriormente.

Al amparo de la normativa fiscal vigente, en el ejercicio 2008 han surgido deterninadas diferencias temporarias que deben ser tenidas en consideración a la hora de cuantificar el correspondiente gasto por el Impuesto sobre beneficios. Los orígenes de dichas diferencias temporarias han sido los siguientes:

	Miles de
Impuestos Diferidos Deudores con Origen en:	Euros
Impuestos anticipados por diferencias de imputación temporal de ingresos y gastos a efectos contables y fiscales:
Por pérdidas por deterioro contabilizadas sobre activos financieros	(રૂટ)
Dotaciones para fondos de pensiones	(5.486)
Otras provisiones	1.557
Comisiones activadas en aplicación de la Circular 4/2004 de Banco de
España, devengadas en el ejercicio	(404)
Otros	(358)
	(4.746)

Impuestos Diferidos Acreedores con Origen en:	Miles de Euros
Revalorización de inmuebles Libertad de amortización	તેર (24)
	71

Ejercicios abiertos a inspección

La Caja tiene abiertos a inspección fiscal los cuatro últimos ejercicios para los principales impuestos que le son de aplicación. Debido a las posibles diferentes interpretaciones de la normativa fiscal que requia las operaciones realizadas por las Cajas de Ahorros, existen determinados pasivos fiscales de carácter contingente por los ejercicios abiertos a inspección, cuya cuantificación no es posible determinar de una forma objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Caja, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales del ejercicio 2008, debido a las provisiones para la cobertura de tal eventualidad (véase Nota 18).

Por otra parte, en el ejercicio 2008 finalizaron las actuaciones iniciadas en el ejercicio 2005, de comprobación e investigación al objeto de verificar el cumplimiento de sus obligaciones y deberes tributarios por los conceptos y períodos que a continuación se detallan:

Concepto	Períodos

Impuesto sobre Socicdades	2000 a 2004 (*)
Declaración anual de operaciones	2001 a 2004
Declaración recapitulativa de entregas y adquisiciones
intracomunitarias de bienes	2001 a 2004
Impuesto sobre el Valor Añadido	05/2001 a 12/2004
Retenciones e Ingresos a cuenta de los Rendimientos del
Trabajo Profesional	05/2001 a 12/2004
Retenciones e Ingresos a cuenta del Capital Mobiliario	05/2001 a 12/2004
Retenciones a cuenta Imposición No Residentes	05/2001 a 12/2004
Retenciones e Ingresos a cuenta de Arrendamientos
Inmobiliarios	05/2001 a 12/2004

(") El ejercicio 2004 fue incorporado en las actuaciones inspectoras a petición propia de la Caja.

Las actas resultantes de la finalización de dichas actuaciones fueron, en su mayoría, firmadas en conformidad por la Caja, habiendo aplicado para su pago por importe de 6.238 miles de euros, la provisión que se había constituido en cobertura de tal eventualidad. En relación con las actas firmadas en disconformidad, que suponen una cuota de 1.411 miles de euros y unos intereses de 285 miles de euros, y dado que la Caja y sus asesores fiscales entienden que los criterios aplicados en su dia resultan razonables y defendibles, las mismas van a ser objeto de presentación de alegaciones sin que el desenlace de las mismas pueda suponer un quebranto patrimonial no previsto para la Caja.

Revalorización de activos

La Caja revalorizó, al 1 de enero de 2004, determinados elementos de su activo material, al amparo de lo establecido en el apartado B) de la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, de Banco de España.

La Caja dispone de un inventario individualizado de los elementos revalorizados, una copia del cual se ha remitido a Banco de España, y que debido a su volumen se omite en la presente memoria. El desglose por tipos de elementos revalorizados es el siguiente:

	Miles
	de Euros

Edificios de uso propio	21.984
Inversiones inmobiliarias-Edificios	2.383
Total revalorización al 1 de enero de 2005	54.367
Amortización revalorización ejercicio 2004	(260)
Amortización revalorización ejercicio 2005	(261)
Amortización revalorización ejercicio 2006	(260)
Amortización revalorización ejercicio 2007	(260)
Total revalorización neta al 31 de diciembre de 2007	53.326
Amortización revalorización ejercicio 2008	(260)
Total revalorización neta al 31 de diciembre de 2008	53.066

24. Exposición al riesgo de liquidez

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se define como el riesgo de que la entidad tenga dificultades para cumplir con las obligaciones asociadas a sus pasivos financieros. El riesgo de liquidez representa, por tanto, el riesgo consistente en que no disponga de liquidez suficiente para hacer frente, en la fecha de vencimiento, a sus obligaciones de pago con terceros.

El objetivo fundamental seguido por la Caja en relación con el riesgo de liquidez consiste en disponer en todo momento de los instrumentos y procesos que permitan a la misma atender sus compromisos de pago puntualmente, de manera que se disponga de los instrumentos que permitan mantener niveles de liquidez suficientes para atender sus pagos sin comprometer de manera significativa los resultados de la Caja y mantener los mecanismos que, ante diversas eventualidades le permita cumplir con sus compromisos de pago.

En la gestión del riesgo de liquidez de la Caja juega un importante papel el análisis del balance por vencimientos, al que se incorporan, mediante el uso de herramientas informáticas, necesidades futuras de liquidez y de financiación basadas en las expectativas de desarrollo y crecimiento futuro de la misma. Este análisis se realiza en diversos escenarios que permiten conocer las necesidades de financiación de la Caia en distintos escenarios de crecimiento, morosidad, etc. y permiten conocer y proyectar los pagos y cobros futuros que estima deberá realizar en el corto y medio plazo. A efectos de estos análisis se toman en consideración los vencimientos esperados de los distintos activos y pasivos financieros.

Con carácter general y tradicional, la Caja dispone de diversas formas de captación de liquidez, entre las que se encuentran la captación de depósitos de clientes, la disponibilidad de diversas líneas de tesorería antes organismos oficiales, la captación de liquidez a través del mercado interbancano y la emisión de valores de deuda, en mercados mayoristas y minoristas.

La Política de Financiación de la Entidad se materializa a través de la Estructura de Financiación, aprobada anualmente en el Comité de Activos y Pasivos, teniendo en cuenta los Presupuestos de la Entidad y los vencimientos previstos en el año.

La Estructura de Financiación se puede revisar a lo largo del año en función de nuevas previsiones de Presupuesto de la Entidad y de la situación de los mercados. La Caja estudia la evolución de la liquidez de la Entidad, vigilando los movimientos de los Recursos Ajenos, realizando previsiones futuras y planificando las estrategias a llevar a cabo para mantener un nivel adecuado de las mismas.

El control y gestión de la liquidez se documentan en la Política de la Entidad, donde se definen los objetivos y politicas de gestión de este nesgo, se definen los parámetros de medición y el Plan de Contingencias de la Entidad. Dicha Política y se revisa anualmente, salvo que se activen parámetros extraordinarios de revisión, lo que podría suponer la revisión de la misma con mayor periodicidad. Tanto la Política inicial como las posteriores revisiones están aprobadas por el Consejo de Administración.

En este sentido, cabe indicar que la crisis financiera que está afectando a mercados internacionales y nacionales ha provocado una contracción muy significativa de los mercados financieros y, por tanto, una disminución significativa de las diversas fuentes de captación de las entidades financieras internacionales y nacionales. De esta manera, la captación de recursos a través del mercado interbancarío y mediante la emisión de valores negociables de deuda se ha visto afectada de manera muy significativa por la mencionada crisis financiera.

A la luz de estas circunstancias, en la segunda mitad de 2008, los gobiernos europeos adoptaron el compromiso de tomar las medidas oportunas para intentar solventar los problemas de la financiación bancaria y sus efectos sobre la economía real, con el objeto de preservar la estabilidad del sistema financiero internacional. Los objetivos fundamentales de dichas medidas eran asegurar condiciones de liquidez apropiadas para el funcionamiento de las instituciones financieras, facilitar el acceso a la financiación por parte de las instituciones financieras, establecer los mecanismos que permitan, en su caso, proveer recursos de capital adicional a las entidades financieras que aseguren el funcionamiento de la economía, asegurar que la normativa contable es suficientemente flexible para tomar en consideración las excepcionales circunstancias acontecidas en los mercados y reforzar y mejorar los mecanismos de coordinación entre los países europeos.

Dentro de este marco general, durante el último trimestre de 2008 en España se aprobaron las siguientes medidas:

· Real Decreto-Ley 6/2008, de 10 de octubre, por el que se crea el Fondo para la Adquisición de Activos Financieros (en adelante, "FAAF"), y la Orden EHA/3118/2008, de 31 de octubre que desarrolla dicho Real Decreto. La finalidad del FAAF, que se encuentra adscrito al Ministerio de Economía y Hacienda y que cuenta con una aportación inicial de treinta mil millones de euros ampliables hasta cincuenta mil millones de euros, es adquirir, con cargo al Tesoro Público y con criterios de mercado, mediante el procedimiento de subastas, instrumentos financieros emitidos por las entidades de crédito y fondos de titulización de activos españoles, respaldados por créditos concedidos a particulares, empresas y entidades no financieras.
· Real Decreto-Ley 7/2008, de 13 de octubre, de Medidas Urgentes en Materia Económica en relación con el Plan de Acción Concertada de los Países de la Zona Euro y la Orden EHA/3364/2008, de 21 de noviembre, que desarrolla el artículo 1 de dicho Real Decreto que incluye las siguientes medidas:
- ✓ Por una parte, el otorgamiento de avales del Estado a las emisiones realizadas por las entidades de crédito residentes en España a partir del 14 de octubre de 2008 de pagarés, bonos y obligaciones, que cumplan determinados requisitos: ser operaciones individuales o en programas de emisión; no ser deuda subordinada ni garantizada con otro tipo de garantías; estar admitidas a negociación en mercados secundarios oficiales españoles; tener un plazo de vencimiento entre 3 meses y 3 años si bien este plazo puede ampliarse a 5 años previo informe del Banco de España; tipo de interés fijo o variable, con requisitos especiales para la emisiones realizadas a tipo variable; la amortización debe realizarse en un solo pago y las emisiones no pueden incorporar opciones ni otros instrumentos financieros y tener un valor nominal no inferior a 10 millones de euros. El plazo de otorgamiento de avales finalizará el 31 de diciembre de 2009 y el importe total máximo de avales a conceder en 2008 será de 100.000 millones de euros.
- ✓ Por otra parte, la autorización, con carácter excepcional y hasta el 31 de diciembre de 2009, al Ministerio de Economía y Hacienda para adquirir títulos emitidos por las entidades de crédito residentes en España, que necesiten reforzar sus recursos propios y así lo soliciten, incluyendo participaciones preferentes y cuotas participativas.

Los Administradores consideran que las medidas anteriores ofrecen un marco de actuación adecuado para que las operaciones se puedan desarrollar normalmente durante el ejercicio 2009 sin que se porga de manifiesto ningún problema de liquidez o de rentabilidad para la entidad. Asimismo, dentro de sus políticas de gestión del riesgo, tienen la posibilidad de utilizar las mencionadas medidas y en línea con ello, se han realizado las siguientes actuaciones:

Se han llevado a cabo todos los trámites necesarios para recibir el Aval del Estado para nuevas emisiones de deuda. Al 31 de diciembre de 2008 fa Caja había recibido confirmación de la concesión del mismo por un importe de 905 millones de euros.
· Se ha participado en las subastas, tanto en formato repo como a vencimiento, del Fondo de Adquisición de Activos Financieros (F.A.A.F), no habiendo importes adjudicados a cierre de año.

Adicionalmente a estas medidas, las actuaciones llevadas a cabo por la Entidad con el fin de reforzar la liquidez en el ejercicio 2008 han sido las siguientes:

· · Renovación del Programa de Pagarés por un importe de 3.000.000 miles de euros y vencimiento a un año.
· Registro del Programa de emisión de Valores de Renta Fija por 2.000.000 miles de euros y validez durante un año.
· Préstamos Schuldschein por un importe de 50.000 miles de euros, renovando vencimientos de ese año.
· Emisión de Cédulas Hipotecarias Institucionales por un importe de 1.100.000 miles de euros.
· Emisión de Cédulas Territoriales por un importe de 75.000 miles de euros.
· Emisión de Deuda Subordinada minorista por un importe de 200.000 miles de euros.

En el ejercicio 2007 las actividades más destacadas fueron:

· Renovación del Programa de Pagarés por un importe de 1.500.000 miles de euros. En el mes de septiembre se amplió a 2.000.000 miles de euros.
· Emisión de Deuda Senior mayorista en el mes de marzo por importe de 300.000 miles de euros.
· Emisión de Cédulas Hipotecarias: 300.000 miles de euros en tres emisiones en marzo, mayo, y julio.
· Emisión de Cédulas Hipotecarias en el mes de octubre por importe de 100.000 miles de euros, suscribiendo los correspondientes Bonos de Titulización.
· Emisión de Deuda Senior minorista en el mes de noviembre por importe de 94.904 miles de euros.
· Renovación del Programa de Emisión de Valores de Renta Fija por un importe de 2.000.000 miles de euros.
· Titulización de 500,000 miles de euros de préstamos hipotecarios en el mes de diciembre,

Plazos de vencimiento de los pasivos financieros de la Caja - GAP de liquidez

El cuadro siguiente muestra los pasivos financieros de la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007 clasificados en función de sus plazos remanentes de vencimiento a dichas fechas, atendiendo a sus condiciones contractuales:

				Miles de Euros
			Entre 1 y 3	Entre 3 v 12	Entre 1 y 5
	A la Vista	Hasta 1 Mes	Meses	Meses	Años	Más de 5 Años Indeterminado		Total

Activo al 31 de dieiembre de 2008:
Caja y depósitos en bancos centrales	326.522	395.000					-	721.522
Cartera de negociación			89	81		687		857
Otros activos financieros a valor razonable con
cambio en pérdidas y ganancias	-				13.365		1	13.365
Activos financieros disponibles para la venta		259.904	156.505	852.729	1.927.494	858.421		4.055.053
Inversiones crediticias	619.875	1.053.629	674.879	1.850.795	2.091.016	10.701.407	38.092	17.029.693
Cartera de inversión a vencimiento			25.643		1.292.024	713.663	-	2.031.330
Derivados de cobertura		116	932	2.605	63.464	57.652		124.769
Activos no corrientes en venta	-						58.676	58.676
Participaciones						206.439	-	206.439
Activo material						l	306.046	306.046
Activo intangible							29.416	29.416
Activos fiscales							183.838	183.838
Resto de activos							43.303	43.303
Total activos al 31 de diciembre de 2008	946.397	1.708.649	858.048	2.706.210	5.387.363	12.538.269	659.371	24.804.307

Pasivo al 31 de diciembre de 2008:
Cartera de negociación		171	97	40	876	688		1.872
Pasivos financieros a coste amortizado	2.262.578	7.224.754	2.674.184	4.304 406	4.048.446	2.990.684	13.508	23.518.560
Derivados de cobertura		126	1.060	1.481	20.990	12.750		36.407
Provisiones							109.253	109.253
Pasivos fiscales							34.588	34.588
Fondo de la Obra Social							81.939	81.939
Resto de pasivos							89.371	89.371
Total pasivos al 31 de diciembre de 2008	2.262.578	7.225.051	2.675.341	4.305.927	4.070.312	3.004.122	328.659	23.871.990
Activo - Pasivo al 31 de diciembre de 2008	(1.316.181)	(5.516.402)		(1.817.293) (1.599.717)	1.317.051	9.534.147	330.712	932.317

				Miles de Euros
			Entre 1 y 3	Entre 3 v 12	Entre 1 y 5
	A la Vista	Hasta 1 Mes	Meses	Meses	Afios		Más de 5 Años Indeterminado	Total
Activo al 31 de diciembre de 2007:
Caja y depósitos en bancos centrales	254.399							254.399
Cartera de negociación	1.453	9	ો ર	રેરે	ત્વ	7		1.505
Otros activos financieros a valor razonable con
cambio en pérdidas y ganancias	l				13.185			13.185
Activos financieros disponibles para la venta		69.990	204.209	558.298	424.633	697.751		1.954.881
Inversiones crediticias	331.143	1.416.321	743.642	1.965.854	2.382.652	10.317.688	30.901	17.188.201
Cartera de inversión a veneimiento		14.280	-		931.109	800.322	I	1.745.711
Derivados de cobertura		ਟ	2.583	4.995	19 454	3.027	I	30.061
Activos no corrientes en venta						-	4.364	4.364
Participaciones						201.669	L	201.669
Activo material							300.374	300.374
Activo intangible							20.052	20.052
Activos fiscales							138.184	138.184
Resto de activos							63.808	63.808
Total activos al 31 de diciembre de 2007	586.995	1.500.599	950.449	2.529.172	3.771.035	12.020.461	557.683	21.916.394
Pasivo al 31 de diciembre de 2007:
Cartera de negociación		9	ાં ર	123	ર રેણ		l	694
Pasivos financieros a coste amortizado	2.423.018	7.453.562	1.754.408	3.065.983	2.617.812	2.677.820	514.933	20.507.536
Derivados de cobertura				1.323	12.990	131.671	-	145.984
Provisiones							108.550	108.550
Pasivos fiscales							34.587	34.587
Fondo de la Obra Social							81.677	81.677
Resto de pasivos					1	1	96.157	96.157
Total pasivos al 31 de diciembre de 2007	2.423.018	7.453.568	1.754.423	3.067.429	2.631.352	2.809.491	835.904	20.975.185
Activo - Pasivo al 31 de diciembre de 2007	(1.836.023)	(5.952.969)	(803.974)	(538.257)	1.139.683	9.210.970	(278.221)	941.209

En relación con la información contenida en los cuadros anteriores, señalar que:

· Los pasivos financieros se han clasificado tomando la primera fecha de vencimiento en la que la contraparte puede requerir su pago.
· Los pasivos financieros con pagos escalonados se han clasificado considerando la fecha de vencimiento residual remanente a la fecha de los estados financieros de cada uno de los pagos.
Los importes que se presentan corresponden a sus importes contractualmente fijados. Por este motivo, las cifras mostradas en estos cuadros no tiene porque no coinciden en determinados casos, con los importes registrados en el balance de situación.

Para aquellos pasivos financieros cuyo importe no está fijado contractualmente a la fecha de balance, por ejemplo, porque depende de la evolución de un determinado índice, el plazo de vencimiento remanente que se ha considerado a efectos de su clasificación en los cuadros anteriores se ha determinado considerando las condiciones que existían al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente.

Valor razonable 25.

Valor razonable de los activos y pasivos financieros

A continuación se detalla el valor razonable de los activos y de los pasivos financieros de la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los cuales, de acuerdo a los criterios explicados en la Nota 2, no se encontraban registrados en los balances a dichas fechas por su valor razonable, atendiendo a las carteras en las que se encontraban clasificados éstos, junto con sus correspondientes valores en libros a dichas fechas:

		Miles de Euros
	2008		2007
	Valor en	Valor	Valor en	Valor
	Libros	Razonable	Libros	Razonable
Activos financieros- Caja y depósitos en baneos centrales Inversiones crediticias Cartera de inversión a vencimiento	721.522 17.029.693 2.031.330	721.522 17.156.669 2.156.438	254 399 17.188.201 1.745.711	254.399 17.213.658 1.787.235
	19.782.545	20.034.629	19.188.311	19.255.292
Pasivos financieros-
Pasivos financieros a coste amortizado	23.518.560	23.444.916	20.507.536	20.514.613
	23.518.560	23.444.916	20.507.536	20.514.613

En relación con la forma en la que se ha estimado el valor razonable de los activos y pasivos financieros de la Caja, señalar lo siguiente:

· El valor razonable de los activos y pasivos financieros cotizados en mercados secundarios activos se ha estimado como referencia a sus respectivas cotizaciones en la fecha de los estados financieros.
· Para los valores representativos de deuda no cotizados, su valor razonable se ha estimado mediante la aplicación de técnicas de valoración de general aceptación, en las cuales se utilizan datos observados directamente del mercado.
Para los instrumentos de deuda a tipo de interés variable incluidos en la cartera de inversión creditia, su valor razonable se ha estimado por un importe igual a su valor en libros a la fecha de balance, al no existir diferencias significativas entre este importe y dicho valor razonable.
· El valor razonable de los pasivos financieros a la vista incluidos en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado se ha estimado igual a su correspondiente valor en libros.
· El valor razonable de los pasivos financieros con tipos de interés variable incluidos en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado se ha estimado igual a su correspondiente valor en libros, al no existir diferencias significativas entre ambos valores.
· Por su parte, el valor razonable de los pasivos financieros con tipos de interés fijo incluidos en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado se ha estimado mediante la utilización de técnicas de valoración que incorporan datos observables en el mercado.
· Para los préstamos y créditos a tipo de interés fijo incluidos en la cartera de inversión crediticia de la Caja, su valor razonable se ha estimado mediante la utilización de técnicas de valoración generalmente aceptadas en el mercado.

Valor razonable del activo material

A continuación se detalla el valor razonable de determinados activos materiales propiedad de la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a las categorías en las que se encontraban clasificados éstos, junto con sus correspondientes valores en libros a dicha fecha:

	Miles de Euros
		2008	2007
	Valor en	Valor		Valor
	Libros	Razonable	Libros	Razonable
Activo material- Inmovilizado material de uso propio- Edificios Propiedades de inversión-	267.332	315.078	260 253	285.585
Inmuebles	12.182	15917	12.656	16.446
Terrenos	647	1.109	646	1.722
	280.161	332.104	273.855	303.753

En relación con los cítados valores razonables, determinados por TINSA Tasaciones Inmobiliarias. S.A. (en adelante, "T/NSA"), los mismos han sido determinados partir de la información de mercado utilizada por dicha sociedad de tasación en el desarrollo de su actividad profesional. No obstante lo anterior, cabe hacer una serie de precisiones en relación con información facilitada:

· En el caso de inmuebles para los que existieran valoraciones anteriores, los valores razonables estimados se han determinado considerando las características descritas en los mismos.
· En el caso de inmuebles para los que no existieran valoraciones anteriores, los valores razonables estimados se han determinado en consideración la información que, sobre los mismos, aportó la Caia a TINSA.
· En el caso de las propiedades de inversión, las valoraciones se han realizado bajo la hipótesis de inmuebles libres de inquilinos.
· En relación con los inmuebles revalorizados como consecuencia de la primera aplicación de la Circular 4/04, de 22 de diciembre, de Banco de España, y dado que la última tasación de los mismos databa de 1 de enero de 2004, no se ha procedido a elaborar una nueva valoración, por el pequeño lapso de tiempo que ha transcurrido.

No se incluyen en el detalle anterior aquellos activos materiales para los cuales la Caja considera que no es posible determinar su valor razonable con fiabilidad dada la tipología de los mismos, tal es el caso del activo afecto a la Obra Social así como otras instalaciones del activo material de uso propio.

26. Exposición al riesgo de crédito

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de crédito

El riesgo de crédito representa las pérdidas que podría sufrir la Caja en el caso de que un cliente o alguna contraparte incumpliese sus obligaciones contractuales de pago. Este riesgo es inherente a los productos bancarios tradicionales (préstamos, créditos, garantías financieras prestadas, etc) así como en otro tipo de activos financieros (cartera de renta fija, denvados, etc).

El riesgo de crédito afecta tanto a los activos financieros valorados a su coste amortizado como a los que se valoran a su valor razonable. Independientemente del criterio contable en base al cual se valoren dichos activos financieros, la Caja les aplica a ambos las mismas políticas y procedimientos de control del riesgo de crédito.

La gestión y el control de riesgos en la Caja se encuentran guiados por una serie de principios y políticas que configuran un Modelo de Gestión integrado. Los principios en los que se apoya este Modelo de Gestión son los siguientes:

· Independencia en la función de riesgos, existiendo una clara diferenciación entre las unidades de negocio. tomadoras de riesgo, y las áreas de gestión y control.
· Eficacia en la toma de decisiones, que hace compatible la consecución de objetivos con la creación de un perfil de riesgos soporte de nuestra solvencia.

Las politicas, métodos y procedimientos relacionados con el control del riesgo de crédito son aprobados por el Consejo de Administración de la Caja. Por otra parte, tanto la Comisión de Control de la Caja, como el Departamento de Auditoría Interna, tienen entre sus funciones el velar por el adecuado cumplimiento de las políticas, métodos y procedimientos de control de riesgos, asegurando que éstos son adecuados, se implantan de manera efectiva y son revisados de manera regular.

La política de inversión crediticia de la Caja recoge los principios básicos que guían cada fase de la función de nesgos. Asimismo, establece una estructura de limites que marca los máximos niveles de concentración a asumir, con el fin de evitar situaciones que puedan provocar un deterioro de la solvencia de la Caja.

La Caja establece los límites a la concentración de riesgos tomando en consideración factores como las actividades a las que se dedican las contrapartes, su localización geográfica, así como otras características económicas comunes a los mismos. Con excepción de los riesgos mantenidos con economías domésticas en España con garantía hipotecaria (5.690.713 y 5.523.564 miles de euros al 31 de diciembre de 2008 y 2007. respectivamente) y con el sector inmobiliario (5.357.774 y 5.299.583 miles de euros al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente) la Caja no mantenía concentraciones de carácter significativo. Las tasas de morosidad media de estos 2 grupos de nesgo en los últimos dos años han sido del 0,76% y del 6,87%, respectivamente.

Los sistemas de control de riesgos se apoyan en las metodologías y procesos que definen cada etapa de la función de riesgos, desde la admisión y formalización hasta el posterior seguimiento de los mismos.

Por lo que se refiere a la fase de concesión, el sistema de delegación de facultades, que emana directamente del Consejo de Administración, se estructura en distintos niveles de decisión, en función del riesgo acumulado por el cliente. La existencia de Comités de decisión en las diferentes Direcciones Territoriales hace compatible una descentralización que favorece una mayor agilidad en la toma de decisiones, con la fijación de criterios comunes de forma centralizada. Esta circunstancia, junto al carácter colegiado de las decisiones a todos los niveles, configura un mecanismo de control preventivo que garantiza la cartera y define el perfil de riesgos.

Por otra parte, la existencia de un sistema informático que controla de forma automática los distintos niveles de autorización, contribuye al reforzamiento del control preventivo.

El desarrollo e implantación paulatina de modelos de calificación, en unos casos con carácter vinculante (scoring) y en otros como referencia en la toma de decisiones por parte de los analistas de riesgos (rating), contribuye a potenciar la homogeneidad en la toma de decisiones y el control uniforme en la fase de concesión.

El proceso de segmentación de la cartera en diferentes categorías homogéneas de exposición, permite aplicar criterios de gestión específica, mediante la utilización de modelos de calificación adaptados a cada segmento.

Por lo que se refiere a la fase de seguimienta de alertas predictivas permite la realización de un seguimiento masivo de clientes. Se trata de un modelo de seguimiento descentralizado en la ejecución, y centralizado en la supervisión. La mayor o menor gravedad de las alertas clasifican las exposiciones en distintos niveles de riesgo, que llevan asociado un seguimiento por excepción, más especializado. El seguimiento de las carteras con mayor peso específico dentro de la inversión crediticia contribuye a potenciar los sistemas de control del riesgo.

La Caja cuenta con una Unidad de Control Global del Riesgo, en dependencia directa de la Dirección General, cuyo objetivo se centra en el desarrollo e implantación de metodologías y herramientas a la medición de forma integrada de las distintas exposiciones de riesgo. El Comité de Sasílea II se encarga de hacer un seguimiento del grado de avance del Plan Director de Convergencia a Basilea II y a la Gestión Integral del Riesgo, aprobado por nuestro Comité de Dirección en los primeros meses de 2005.

La Caja clasifica de manera interna los activos financieros sujetos a riesgo de crédito en función de las características de las operaciones, considerando, entre otros factores, las contrapartes con las que se han contratado las operaciones y las garantías que presente la operación.

Nivel máximo de exposición al riesgo

El cuadro siguiente muestra al nivel máximo de exposición al riesgo de crédito asumido por la Caja al 31 de diciembre de 2008 para cada clase de instrumentos financieros, sin deducir del mismo las garantías reales ni otras mejoras crediticias recibidas para asegurar el cumplimiento de los deudores:

	Miles de Euros
		Saldos de activo
	Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Pérdidas y Ganancias	Activos Financieros			Cartera de	Derivados
	Cartera de	Otros	Disponibles	Inversiones	Inversion a	de	Cuentas de
Clases de Instrumentos	Negociación	Activos	para la Venta	Crediticias	Vencimiento	Cobertura	Orden	Total
Instrumentos de denda- Depositos en entidades de
Credito	-	-		370.478		-		370.478
Valores negoeiables		13.365	3.923.570		2.031.330			5.968.265
Crédito a la clientela				16.659.215				16.659 215
Total instrumentos de deuda		13.365	3.923.570	17.029.693	2.031.330			22.997.958
Riesgos contingentes - Avales financieros Otros riesgos contingentes	-						43.944 642.696	43.944 642 696
Total riesgos contingentes							686,640	686.640
Otras exposiciones -
Derivados	857					124.769		125.626
Compromisos contingentes							3.487.391	3.487.391
Total otras exposiciones	857					124.769	3.487.391	3.613.017
NIVEL MAXIMQ DE EXPOSICIÓN AÏ, RIESGO DE CRÉDITO	857	13.365	3.923.570	17.029.693	2.031.330	124.769	4.174.031	27.297.615

En relación con la información mostrada en los cuadros anteriores, hay que señalar que:

o Los dátos relativos a "Instrumentos de deuda" de los cuadros anteriores registrados en el activo del balance de situación se muestran por su valor en libros, netos de las pérdidas por deterioro registradas sobre los mismos y de ajustes por valoración.
o La partida de "Compromisos contingentes" recoge el importe de los saldos disponibles sin condición alguna por parte de los deudores.
o Los riesgos contingentes se presentan registrados por el importe máximo garantizado por la Caja. Con carácter general, se estima que la mayoría de estos saldos llegarán a su vencimiento sin suponer una necesidad real de financiación por parte de la entidad. Dichos saldos se presentan netos de las provisiones constituidas para la cobertura del riesgo de crédito asociado a los mismos.
o La información sobre otras exposiciones al riesgo de crédito, tales como el riesgo de contraparte correspondiente a la contratación de instrumentos financieros derivados se presenta por su valor en libros.

Garantías reales recibidas y otras mejoras crediticias

La Caja utiliza como un instrumental en la gestión del niesgo de crédito el buscar que los activos financieros adquiridos o contratados por la misma cuenten con garantías reales y otra serie de mejoras crediticias adicionales a la propia garantía personal del deudor. Las políticas de análisis y selección de resgo de la Caja definen, en función de las distintas características de las operaciones, tales como finalidad del riesgo, contraparte, plazo, consumo de recursos propios, etc. las garantías reales o mejoras crediticias de las que deberán disponer las mismas, de manera adicional a la propia garantía real del deudor, para proceder a su contratación.

La valoración de las garantías realiza en función de la naturaleza de la garantía real recibida. Con carácter general, las garantías reales en forma de bienes inmuebles se valoran por su valor de tasación, realizada por entidades independientes de acuerdo con las normas establecidas por Banco de España para ello en el momento de la contratación. Sólo en el caso de que existan evidencias de valor de estas garantías o en aquellos casos en los que se produzca algún deterioro de la solvencia del deudor que pueda hacer pensar que se pueda tener que hacer uso de estas garantías, se actualiza esta valoración de acuerdo con estos mismos criterios; los avales y garantías reales similares se miden por el importe garantizado en dichas operaciones; los derivados de crédito y operaciones similares utilizados como cobertura del riesgo de crédito se valoran, a efectos de determinar la cobertura alcanzada, por su valor nominal que equivale al riesqo cubierto; por su parte, las garantías en forma de depósitos pignorados, se valoran por el valor de dichos depósitos, y en caso de que estén denominados por moneda extranjera, convertidos al tipo de cambio en cada fecha de valoración.

A continuación se presenta el detalle, para cada clase de instrumentos financieros, del importe máximo del nesgo de crédito que se encuentra cubieto por cada una de las principales garantías reales y otras mejoras crediticias de las que dispone la Caja, al 31 de diciembre de 2008:

	Miles de Euros
		Garantizados	Otras
	Garantia	por Depósitos	Garantias
	Inmobiliaria	Dinerarios	Reales	Total

Instrumentos de deuda-
Crédito a la clientela	11.438.108	5.800	49.655	11.493.563
Total instrumentos de deuda	11.438.108	5.800	49.655	11.493.563
Riesgos contingentes-
Avales financieros	-	1.800		1.800
Otros riesgos contingentes	1.249	26.666	4.508	32.423
Total riesgos contingentes	1.249	28.466	4.508	34.223
Otras exposiciones-
Compromisos contingentes	836.280	222	630	837 132
Total otras exposiciones	836.280	222	630	837.132
TOTAL IMPORTE	12.275.637	34.488	54.793	12.364.918
CUBIERTO

Calidad crediticia de los activos financieros ni vencidos ni deteriorados

Clasificación de la exposición al riesgo de crédito por contrapartes

A continuación se presenta el nivel de exposición máxima al riesgo de crédito clasificado en función de las contrapartes de las operaciones al 31 de diciembre de 2008 de aquellas exposiciones al riesgo de crédito que, a dichas fechas, no se encontraban ni vencidas ni deterioradas:

	Miles de Euros
			Empresas	Otros	Empresas	Otros
	Administraciones	Entidades	Residentes	Sectores	no	Seetores no
	Públicas	Financieras	en España	Residentes	Residentes	Residentes	Total

Instrumentos de deuda-
Depósitos en entidades de
Crédito		370.480					370.480
Valores negociables	3.424.181	797.594	24.032	1.509.204	117.730	95.524	5.968.265
Credito a la clientela	287.952	-	6.406.911	7.476.812	27.250	63 260	14.262 185
Total instrumentos de denda	3.712.133	1.168.074	6.430.943	8.986.016	144.980	158.784	20.600.930
Riesgos contingentes-
Avales financieros			31.084	10 856			41.940
Otros riesgos contingentes	7.157	1 325	435.071	85.621	43.678	86	572.938
Total riesgos contingentes	7.157	1.325	466.155	96.477	43.678	86	614.878
Otras exposiciones-
Derivados		11.104	688	13.775		રજ	125.626
Compromisos contingentes	57.843	14.759	1.861.561	1.551.389	258	1.582	3.487.392
Total otras exposiciones	57.844	125.863	1.862.249	1.565.164	258	1.640	3.613.018
TOTAL EXPOSICIONES	3.777.134	1.295.262	8.759.347	10.647.657	188.916	160.510	24.828.826

Información sobre tasas históricas de impagos

A continuación se presenta, para cada clase de activos financieros, su información sobre tasas históricas de limpagos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 de cada una de las clases de instrumentos financieros en los que la Caja asume riesgo de crédito y que a dichas fechas no se encontraban ni vencidos ni deteriorados:

	2008	2007

Instrumentos de deuda-
Depósitos en entidades de Crédito	0,00%	0,00%
Valores negociables	0,00%	0,00%
Credito a la clientela	3.00%	1,32%
Total instrumentos de deuda	2,22%	0,99%
Riesgos contingentes-
Avales financieros	1,52%	0.00%
Otros riesgos contingentes	2.43%	0,88%
Total riesgos contingentes	2.34%	0,82%
Otras exposiciones-
Derivados	0,00%	0.00%
Compromisos contingentes	0.00%	0.00%
Total otras exposiciones	0,00%	0,00%

La información anterior se ha elaborado en base a la media de los últimos 3 ejercicios.

Activos financieros renegociados durante el ejercicio

A continuación se presenta el valor en libros, clases de instrumentos financieros, de los activos financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que han sido renegociados en sus condiciones y roue de no haberlo sido, a dichas fechas se estima que estarían vencidos o deteriorados:

	Miles de Euros
	2008 2007
Instrumentos de deuda- Crédito a la clientela	47.854	13.890
Total instrumentos de deuda	47.854	13.890

Activos vencidos y/o deteriorados

Activos deteriorados por nesgo de crédito

A continuación se presenta un detalle de los activos de la Caja deteriorados al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	2008		2007
	Estimados	Estimados	Estimados	Estimados Colectivamente
	Individualmente	Colectivamente	Individualmente

Instrumentos de deuda-
Crédito a la clientela	1.011.639	1.204.990	281-028	721.094
Total instrumentos de deuda	1.011.639	1.204.990	281.028	721.094
Riesgos contingentes -
Avales financieros	2.005
Otros riesgos contingentes	34 470	35.287	તે છે. સ્વર્સ્ટ	924
Total riesgos contingentes	36.475	35.287	તે જે રૂર્યુટ	924
TOTAL	1.048.114	1.204.277	290.693	722.018

A efectos de la información incluida en el cuadro anterior, indicar que no se incluyen en ellos activos financieros clasificados en la categoría de a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias que pudiesen estar detenorados por razón de su riesgo de crédito, ya que al valorarse estos activos por su valor razonable, cualquier pérdida por deterioro que hubiesen podido sufrir se registra como un ajuste de dicho valor razonable en los estados financieros.

Activos financieros determinados individualmente como deteriorados

A continuación se presenta el detalle al 31 de diciembre de 2008, clasificado por clase de activos financieros, de aquellos activos que se han considerado individualmente como deteriorados en base al análisis individualizado de cada uno de ellos:

	Miles de Euros
	Valor en Pérdidas por
	Libros Brutos	Deterioro

Instrumentos de deuda-
Crédito a la clientela	1.011.639	309 847
Total instrumentos de deuda	1.011.639	309.847
Riesgos contingentes -
Avales financieros	2005	502
Otros riesgos contingentes	34.470	9.864
Total riesgos contingentes	36.475	10.366
TOTAL	1.048.114	320-213

Movimiento de las pérdidas por detenoro

A continuación se presenta el movimiento habido en las pérdidas por deterioro contabilizadas por la Caja durante los ejercicios 2008 y 2007, relativo a las inversiones crediticias:

	Miles de
	Euros

Saldos al 31 de diciembre de 2006	306.597
Dotaciones netas con cargo a resultados	147.162
Cancelaciones netas por saldos fallidos y otros movimientos	(41.591)
Saldos al 31 de diciembre de 2007	412.168
Dotaciones netas con cargo a resultados	167.799
Cancelaciones netas por saldos fallidos y otros movimientos	(19.985)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	559.982

Activos financieros vencidos y no deteriorados

A continuación se presenta el detalle de los activos financieros vencidos y no considerados por la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007, clasificados por clases de instrumentos financieros, y considerando el plazo transcurrido desde su vencimiento:

		Miles de Euros
	Depósitos en
	Entidades de	Crédito a la
	Crédito	Clientela

Hasta I mes		115 260
Entre 1 y 2 meses		24.939
Entre 2 y 3 meses		39.903
		180.402

Activos financieros deteriorados y dados de baja del activo

A continuación se muestra el movimiento producido en los ejercicios 2008 y 2007 de los activos financieros deteriorados de la Caja que no se encuentran registrados en el balance de sítuación por considerarse remota su recuperación, aunque la Caja no haya interrumpido las acciones para conseguir la recuperación de los importes adeudados:

	Miles de Euros
	2008	2007
Saldo de activos financieros para los cuales se considera remota su reeuperación al 1 de enero	283.664	232.315
Adiciones-	33.640	66.023
Con cargo a corrección de valor por deterioro de activos	ીતે જેશ્વર	41.133
Con cargo directo en la cuenta de pérdidas y gananeias	5.668	6.877
Productos vencidos y no cobrados	4.437	18.013
Otros coneeptos	3.550
Bajas-	(31.805)	(14.674)
Por recuperaeión del efectivo principal	(5.422)	(4.226)
Por otros conceptos	(26.383)	(10.448)
Saldo de activos financieros para los cuales se considera
remota su recuperación al 31 de diciembre	285.499	283.664

Otra información

El importe de los ingresos financieros devengados y no cobrados de activos financieros dudosos que se han considerado como detenorados, registrados en los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007 asciende a 18.462 y 4.140 miles de euros, respectivamente, de los que pertenecen al crédito con la clientela 16.723 y 3.530 miles de euros, en cada uno de dichos ejercicios.

27. Exposición al riesgo de interés

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de interés

El riesgo de tipo de interés es el riesgo asociado a la tenencia de instrumentos financieros y que tiene su origen en las variaciones en los tipos de interés de mercado.

El, nesgo de tipo de interés asociado a los instrumentos financieros afecta a la actividad de la Caja de dos maneras:

· Por una parte, a través del efecto que las variaciones de interés tienen en la cuenta de pérdidas y ganancias, por el hecho de que puedan existir en su activo y pasivo determinados instrumentos financieros que devengan tipos de interés fijos o revisables en el tiempo, de manera que las variaciones en dichos tipos de interés afecten de manera no simétrica a los intereses devengados por unos y otros instrumentos ("GAP de tipo de interés"). En el caso de las operaciones con tipo de interés variable, el riesgo se produce en los períodos de recálculo de los tipos de interés.
· Por otra parte, la Caja incurre en riesgo de mercado de tipo de interés como consecuencia de mantener, fundamentalmente, títulos de renta fija incluidos en la cartera de disponibles para la venta y en la cartera de negociación, así como en la cartera de otros activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, dónde ese valor razonable varia como consecuencia de los tipos de interés de mercado, de manera que afectan al patrimonio y a los resultados de la Caja.

Los objetivos en materia de gestión del riesgo de tipo de interés son aprobados a nivel estratégico por el Consejo de Administración de la Caja. Posteriormente, las políticas encaminadas al cumplimiento de los objetivos antes indicados son aprobadas por el Comité de Dirección de la Caja, correspondiendo la definición de los procedimientos encaminados a su consecución y control al Comité de Activos y Pasivos de la misma.

Los objetivos de la Caja relacionados con este riesgo van encaminados a mantener un GAP de riesgo de interés en términos netos en un nivel mínimo, de manera que correcciones en las curvas de tipos de interés de mercado no afecten de una manera significativa, directamente, a la actividad y a los resultados de la Caja, manteniendo el equilibrio en todo caso con unos niveles óptimos de rentabilidad.

El Comité de Activos y Pasivos se encarga de poner en práctica los procedimientos que aseguren que la Caja cumple en todo momento las políticas de control y gestión del riesgo de interés. El Comité de Activos y Pasivos es un órgano dependiente de la Dirección General de la Caja, presidido por el Director General e integrado por directivos de las divisiones Financiera Corporativa, Riesgos y Empresas Participadas, Comercial y Planificación y Control.

En el análisis, medición y control del nesgo de tipo de interés asumido por la Caja, se utilizan técnicas de medición de sensibilidad y análisis de escenarios, estableciéndose los límites adecuados para evitar la exposición a niveles de riesgos que pudiesen afectar de manera importante al mismo. Estos procedimientos v técnicas de análisis son revisados con la frecuencia necesaria para asegurar su correcto funcionamiento.

La Caja utiliza operaciones de cobertura para la gestión individual del riesgo de tipo de interés de todos aquellos instrumentos financieros de carácter significativo que pueden exponer a la misma a riesgos de tipo de interés igualmente significativos, reduciendo de esta manera este tipo de riesgos.

El departamento de Gestión del Balance es la unidad de control de riesgos, dependiente de la División Financiera Corporativa, encargada de verificar el cumplimiento de las políticas y procedimientos de control relativos al nesgo de tipo de interés. Esta unidad se encarga de realizar una monitorización constante del riesgo de tipo de interés, de analizar las posibles desviaciones y de informar al Comité de Activos y Pasivos de las mismas, proponiendo las acciones correctoras que considera oportunas para solventarlas de manera efectiva.

Análisis de sensibilidad al riesgo de interés

Grado de exposición

El siguiente cuadro muestra el grado de exposición de la Caja al ñesgo de tipo de interés al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el cual aparece clasificado en función del plazo estimado hasta la fecha de revisión del tipo de interés (para aquellas operaciones que contengan esta característica atendiendo a sus condiciones contractuales) o de vencimiento (para las operaciones con tipos de interés fijo). Se han excluido en la elaboración de este cuadro las partidas no directamente expuestas al riesgo de tipo de interés y aquellas en las que no existe una fecha de vencimiento o repreciación cierta (caja y Banco de España, renta variable, inmovilizado, cuentas comentes y de ahorro y recursos propios).

	Miles de Euros
			Entre 3
		Entre 1 y 3	Meses y 1	Entre 1 y 2	Entre 2 y 3	Entre 3 y 4	Entre 4 y 5	Más de 5
	Hasta 1 Mes	Meses	Afio	Años	Años	Afios	Años	Años
Activos financieros al 31 de
diciembre de 2008:
Con tipo de interés variable	1.581.816	4.126.417	8.567.617	124.413	569.098	86.830	205.588	214.405
De los que: cubiertos con derivados
Con tipo de interés fijo	2.556.275	454.467	858.395	282.487	1.392.749	200.872	261.391	1.289.361
De los que: cubiertos con derivados			5.972	33.292	11.677	3.144	22.703	63.874
Pasivos financieros al 31 de
diciembre de 2008:
Con tipo de interés variable	1.218.035	2.049.350	295.527	32.735	38.223	5.507	11.129
De los que: cubiertos con derivados	13.974	32.965	124.876	32.735	38.223	5.507	11.129
Con tipo de interés fijo	3.944.736	2.495.057	3.986.965	856.742	825.920	163.647	550.958	1.849.665
De los que: cubiertos con derivados			100.000	222-207	512.900	50.000	432.258	1.649.665
Activos financieros al 31 de
diciembre de 2007:
Con tipo de interés variable	1.858.192	3.765.134	9.188.511	106.731	11.710	29.230	34.088	125.688
De los que: cubiertos con derivados
Con tipo de interés fijo	1.624.491	517.958	899.376	144.475	208.448	949 894	83.683	1.221.043
De los que: cubiertos con derivados				5.922	22.637	11-918	3.177	72.597
Pasivos financieros al 31 de
diciembre de 2007:
Con tipo de interés variable	513.072	1.346.925	267.512	171.817	16.235	11.820	5.507
De los que: cubiertos con derivados		28.010	94.145	171.817	16.235	11.820	5.507
Con tipo de interés fijo	4.084.474	1.736.602	2.939.687	685.948	333.089	528.195	1.636.647	2.081.923
De los que: cubiertos con derivados			100.000	200.000	222.207	500.400	50.000	1.981.923

Sensibilidad al nesgo de interés de la cuenta de pérdidas y ganancias y del patrimonio neto del Grupo

La información que se presenta en este apartado sobre sensibilidad al riesgo de interés de la cuenta de pérdidas y ganancias y del patrimonio neto del Grupo del que la Caja forma parte se ha elaborado de acuerdo con los siguientes métodos e hipótesis:

La validez de los análisis que se presentan a continuación deben entenderse en el contexto de la situación que viven actualmente los mercados financieros nacionales e internacionales.
· En este sentido, si bien la normativa en vigor requiere que estos análisis se realicen en función de los cambios que se consideran razonablemente posibles en cada variable de riesgo, la situación en la que se encuentran los mercados financieros nacionales e internacionales, hace difícil asignar probabilidades a las distintas evoluciones de las variables de mercado, entre la que se encuentra el riesgo de interés, de manera que se pueda determinar que unas sean razonablemente posibles frente a otras. Por ello, el análisis que se presenta a continuación se ha realizado considerando dos escenarios estándar: 1) el de una bajada paralela e instantánea de todas las curvas de tipo de interés de 100 y de 200 puntos básicos con respecto a las previstas a la fecha de realización de este informe; 2) y el de una subida de 100 y 200 puntos básicos de esas mismas curvas con respecto al existente a dicha fecha.
- El análisis indicado en el párrafo anterior se ha realizado considerando la totalidad de la curva a los distintos plazos para los que tiene impacto para la entidad y manteniendo constantes otras variables que afectan al resultado y al patrimonio del Grupo. El efecto mostrado a continuación se ha calculado

considerando los instrumentos existentes al 31 de diciembre de 2008, sin tener en cuenta la existencia de nuevas inversiones o financiaciones que se vayan a realizar durante el ejercicio 2008.

· El análisis anteriormente indicado se ha realizado con el horizonte temporal de un año.
En relación con el impacto sobre la cuenta de pérdidas y ganancias, el resultado del análisis realizado muestra cómo afectaria este cambio al "margen de interés" (por el efecto en los intereses y asímilados cobrados y pagados); y, en relación con el patrimonio neto, con el efecto que tendría sobre los flujos de efectivo del riesgo de tipo de interés. Los impactos que se muestran antes de impuestos en todos los casos.
· · Bajo la aplicación de los métodos e hipótesis que se han indicado en los párrafos anteriores, a continuación se muestra el impacto estimado que un incremento y de una disminución de 100 y 200 puntos básicos en la curva de tipos de interés de mercado a los distintos plazos, con respecto al dato existente al 31 de diciembre de 2008 (la información correspondiente al 2007 se presenta exclusivamente a efectos comparativos y no corresponde a la realidad de la evolución de la curva durante dicho ejercicio 2007).

Bajo la aplicación de los métodos e hipótesis que se han indicado en los párrafos anteriores, a continuación se muestra el impacto estimado que un incremento y de una disminución de 100 y 200 puntos básicos a los distintos plazos, con respecto al dato existente al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
Al 31 de diciembre de 2008	Margen de Interés	Efecto en los Ajustes por Valoración del Patrimonio Neto
Incremento de 100 puntos básicos Incremento de 200 puntos básicos Disminución de 100 puutos básicos Disminución de 200 puntos básicos	(24.034) (47.613) 56.741 84.974	(68.251) (129.678) 76.080 175.394

	Miles de Euros
		Efecto en los Ajustes
	Margen de	por Valoración del
Al 31 de diciembre de 2007	Interés	Patrimonio Neto

Incremento de 100 puntos básicos	(10.517)	(36.788)
Incremento de 200 puntos básicos	(21.033)	(71.278)
Disminución de 100 puntos básicos	10:516	39.344
Disminución de 200 puntos básicos	21.033	81.535

28. Exposición a otros riesgos

Moneda extranjera

El riesgo de tipo de cambio de la moneda extranjera es el riesgo del que el valor razonable o los flujos de efectivo asociados a los instrumentos financieros denominados en moneda extranjera flucitien como consecuencia de las variaciones en los tipos de cambio de las divisas.

llos objetivos estratégicos asociados a la gestión del riesgo de cambio de la moneda extranjera son fijados por el Consejo de Administración de la Caja. La fijación de las políticas encaminadas al cumplimiento de dichos objetivos, se fijan por el Comité de Dirección de la Caja. La unidad de control de Gestión de Balance. dependiente de la División Financiera Corporativa es la encargada del establecimiento de los procedimientos necesarios para la consecución de los objetivos y para la gestión operativa de estos riesgos así como del control de este riesgo.

El objetivo fundamental seguido por la Caja en relación al riesgo de mercado por razón del tipo de cambio es el de no mantener ninguna posición abierta significativa en instrumentos financieros denominados en moneda extranjera.

La unidad de control de Gestión del Balance anteriormente indicada, realiza una monitorización de los niveles de riesgo asociados a estas operaciones y de los resultados asociados a este riesgo de manera que permitan detectar de manera inmediata cualquier desviación producida entre las estimaciones y proyecciones de la entidad y la realidad, posibilitando su análisis y la toma de decisiones encaminadas a eliminar las causas de dichas desviaciones.

La Caja no mantiene posiciones en moneda extranjera de carácter especulativo. Asimismo, la Caja no mantiene posiciones abiertas (sin cobertura) de carácter no especulativo de importes significativos en moneda extranjera.

Precio de mercado

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de precio de los instrumentos de capital

Se entiende por riesgo de mercado de los instrumentos financieros, el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo de un instrumento financiero fluctúen por variaciones en los precios de mercado.

La Caja hace un seguimiento y control del riesgo de mercado a las posiciones de renta variable cotizada que mantiene, posiciones adquiridas conforme a las políticas por las que se rige la estrategia de inversión de la Caja: la Política de Inversión en Renta Variable y la Política de Inversión en Empresas Participadas.

Estas políticas de inversión, así como sus posteriores revisiones, son aprobadas por el Consejo de Administración de la Caja, y se revisan con una periodicidad anual, o siempre que se produzcan situaciones que aconsejen la revisión o modificación de sus parámetros.

Todas las semanas se elabora un informe con las posiciones y el análisis VaR, que es remitido al Comité de Gestión Financiera. Mensualmente se elabora un informe de Seguimiento de la Política de Inversión en Renta Variable que es presentado al Comité de Activos y Pasivos para su control y valoración. Además, trimestralmente se informa al Consejo de Administración de la Caja del seguimiento de las Políticas de Inversión.

Las inversiones de la Caja deben articularse en función de la estructura de facultades y procedimiento de la Entidad, recogidas fundamentalmente en el documento de Facultades y Delegaciones en materia de Inversión y Financiación que son propuestas por el Comité de Activos y Pasivos al Consejo de Administración para su aprobación. Además se tienen en cuenta los Límites de Inversión para la Cartera de Negociación, que son aprobados por el Comité de Activos y Pasivos.

Análisis de la sensibilidad al nesgo de precio de los instrumentos de capital

Actualmente se está llevando a cabo un estudio semanal del nivel de exposición al riesgo de mercado de la cartera de renta variable cotizada a nivel de Grupo. Teniendo en cuentas las posiciones de la Caja y las volatilidades de los distintos valores obtenidas a través de las pantallas de información financiera de Bloomberg, se mide la pérdida probable que se podría dar para un honzonte temporal de 1 día y con un nivel de confianza del 99%. También se realiza un estudio de back-testing para medir la fiabilidad de las estimaciones y der validez a la medida.

A continuación se indica, de manera resumida el VaR (Value al Risk) en relación con la cartera de renta variable a excepción de las Instituciones de Inversión Colectiva, al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
	2008			2007
		Valor de		VaR 1 Día		Valor de		VaR 1 Día
	Coste	Mercado	VaR 1 Día	(Porcentaje)	Coste	Mercado	VaR 1 Día	(Porcentaje)
Cartera de negociación Cartera de activos	-	-	-	-	1.453	1.453	રે રે	2,386%
financieros disponibles para la venta	136.866	77.958	4.040	5,183%	147.431	147.851	2.802	2,320%

Riesgo operacional

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida originado por procesos internos erróneos o inadecuados, fallos humanos, de sistemas, o por eventos externos.

La misión de la unidad de Riesgo Operacional es identificar, evaluar y mitigar la exposición al riesqo operacional de la Caja.

Los objetivos y políticas de la gestión del riesgo operacional, aplicables al Grupo Caja España, se encuentran recogidos en el "Marco de control del Riesgo Operacional", aprobado por el Consejo de Administración de nuestra Entidad.

El modelo de gestión comprende las siguientes fases:

· Identificación de las principales amenazas reales o potenciales que afectan a la entidad en su coniunto.
· Evaluación del impacto que ocasionan o pueden ocasionar los riesgos identificados, que se determinará con criterios cualitativos y cuantitativos.
· Seguimiento de la evolución de los riesgos.
· Control o mitigación del riesgo evaluado, realizando acciones encaminadas a reducir su impacto.

El COAP es el órgano encargado de analizar y seguir el riesgo operacional, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable, y de proponer al Comité Directivo las Políticas de Riesgo Operacional, previa propuesta de los comités o unidades correspondientes.

La Caja dispone de la metodología de Gestión y Control del Riesgo Operacional desarrollada en el Proyecto Sectorial de Control del Riesgo Global de la Confederación Española de Cajas de Ahorros. Además, se han acometido desarrollos internos integrados en nuestros sistemas que completan este soporte tecnológico.

La plataforma actual comprende las siguientes herramientas:

· Herramienta de Evaluación Cualitativa: permite, mediante auto-evaluaciones, conocer el nivel de exposición al riesgo para cada una de las áreas de la Entidad.
· Base de Pérdidas: el proceso de recopilación de pérdidas se inició en el año 2004 y se encuentra automatizado desde el mes de enero de 2006. La Caja cuenta con una aplicación informatica propia que permite capturar y clasificar en origen los eventos de pérdidas operacionales, tanto en oficinas de la Red Comercial como en departamentos de Servicios Centrales. Los datos internos se completan con datos externos de otras entidades financieras que participan en el Proyecto Sectorial de la Confederación Española de Cajas de Ahorros y sirven de comparación con el resto del sector.
Indicadores de Riesgo: se encuentran definidos, y en proceso de implantación, 659 indicadores de riesgo, cuya misión consiste en predecir determinadas situaciones de nesgo. La captura de datos, bien sea manual o automática, se realiza por medio de una aplicación informática, desarrollada internamente, e ntegrada en los sistemas.

· Planes de Acción: facilita la gestión de las medidas correctoras propuestas, a partir de las deficiencias detectadas en la evaluación cualitativa y los eventos de pérdidas registrados.

De acuerdo con el entorno de control y los sistemas de gestión del Riesgo operacional existentes en la actualidad, el punto de partida para determinar los requerimientos de recursos propios por este riesgo lo constituye el Método del Indicador Básico. No obstante, se están estableciendo las bases para acceder al Método Estándar en un plazo más o menos corto de tiempo.

Concentración

Se define el riesgo de concentración como aquel que puede afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias de la Caja y a su patrimonio como consecuencia de mantener instrumentos financieros que tengan características similares y que puedan verse afectados de manera similar por cambios económicos o de otro tipo.

La Caja tiene fijadas políticas que tienen como objetivo fundamental limitar el grado de concentración de la misma a determinados riesgos, que se fijan de manera coordinada con otras políticas de gestión de riesgos de la Caja y en el marco de su Plan Estratégico. La medida de las concentraciones de riesgo y los límites a los mismos se establecen considerando los distintos riesgos a los que está sujeto atendiendo a la naturaleza y clasificación de los distintos instrumentos financieros de la Caja y atendiendo a distintos niveles (entidad, Grupo, sector, pais, etc.).

Como medida de concentración de riesgos se utiliza el valor en libros de los distintos instrumentos financieros.

A continuación se muestra la distribución del valor en libros de los activos financieros de la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007 desglosados atendiendo al país de la contraparte, clasificado por clase de instrumentos financieros y por categoría de instrumentos financieros en los que se hayan clasificados:

	Miles de Euros
		Resto Unión	Resto del
Al 31 de Diciembre de 2008	España	Europea	Mundo	Total

Por clase de instrumento financiero-
Depósitos en entidades de crédito	370.172	21	285	370.478
Crédito a la clientela	16.565.260	રેતે જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ	34.110	16.659.215
Valores representativos de deuda	5.747.347	219.965	ਰੇਤੇ ਤੋਂ	5.968.265
Instrumentos de capital	115.923	ાર રેસ્પ		131.483
Derivados de negociación	817	40		857
Derivados de cobertura	52.509	72.227	33	124.769
Avales y otras garantías financieras	642.875	12	43.753	686.640
	23.494.903	367.670	79.134	23.941.707

Por categoría de instrumentos financieros-
Cartera de negoeiación	817	40		857
Otros activos finaneieros a valor razonable con
cambios en pérdidas y ganancias		13.362	-	13.365
Activos financieros disponibles para la venta	3.831.940	222.160	ਰੇਤੇ ਹੋ ਹੋ ਹੈ ਕੇ ਉਹ ਕਿ ਉਹ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿ	4.055.053
Inversiones crediticias	16.935.431	રેતે જેવિ	34.396	17.029.693
Cartera de inversión a vencimiento	2.031.330			2.031 330
Derivados de cobertura	52.509	72.227	33	124.769
	22.852.027	367.658	35.382	23.255.067

	Miles de Euros
		Resto Unión	Resto del
Al 31 de Diciembre de 2007	España	Europea	Mundo	Total

Por clase de instrumento financiero-
Depósitos en entidades de crédito	1.233.913	10	119	1.234.042
Crédito a la clientela	15.797.677	10.881	145.601	15.954.159
Valores representativos de deuda	3.396.410	125.686	8 328	3.530.454
Instrumentos de capital	161.694	23.082		184.776
Derivados de negociación	48	4		52
Derivados de cobertura	15.025	14.804	232	30.061
Avales y otras garantías financieras	826.499	11	56.597	883.107
	21.431.266	174.478	210.907	21.816.651

Por categoría de instrumentos financieros-
Cartera de negociación	48	4		રેટ
Otros activos financieros a valor razonable con
cambios en pérdidas y ganancias		10.827	2.358	13.185
Activos financieros disponibles para la venta	1.812.393	137.941	6.000	1.956.334
Inversiones crediticias	17.031.590	10.891	145.720	17.188.201
Cartera de inversión a vencimiento	1-745.712			1.745.712
Derivados de cobertura	15.025	14.804	232	30.061
	20.604.768	174.467	154.310	20.933.545

29. Otra información significativa

Riesgos contingentes

A continuación se muestra el detalle, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de los riesgos contingentes atendiendo al riesgo máximo asumido por la Caja en relación con los mismos:

	Miles de Euros
	2008	2007
Avales financicros Otros avales y cauciones Créditos documentarios emitidos irrevocables Otros créditos documentarios	43 045 564.077 ૨૦ ૯૫૨ 27.973	65.145 712.692 66 - 214 38.756
	686.640	883.107

Una parte significativa de estos importes llegará a su vencimiento sin que se materialice ninguna obligación de pago para la Caja, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por la Caja.

Los ingresos obtenidos de los instrumentos de garantía se registran en los epígrafes "Comisiones Percibidas" e "Intereses y Rendimientos Asimilados" (por el importe correspondiente a la actualización del valor de las comisiones) de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 y se calculan aplicando el tipo establecido en el contrato del que traen causa sobre el importe nominal de la garantía.

Les provisiones registradas para la cobertura de estas garantías prestadas, las cuales se han calculado aplicando criterios similares a los aplicados para el cálculo del deterioro de activos financieros valorados a su coste amortizado, se han registrado en el epígrafe "Provisiones para riesgos y compromisos contingentes" del balance de situación (véase Nota 18).

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Activos cedidos en garantía

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, existían valores de renta fija por un importe nominal de 1.380.324 y 116.754 miles de euros, respectivamente, y créditos con un nesgo vivo de 6.512 y 105.524 miles de euros, respectivamente, pignorados en Banco de España, en prenda para la obtención intradía.

Disponibles por terceros

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los límites de contratos de financiación concedidos y los importes dispuestos de dichos contratos de financiación para los cuales la Caja había asumido algún compromiso de crédito superior al importe registrado en el activo del balance a dichas fechas eran los siguientes:

	Miles de Euros
		2008		2007
		Importe		Importe
	Limite	Pendiente de	Limite	Pendiente de
	Concedido	Disponer	Concedido	Disponer

Con disponibilidad inmediata-
Entidades de crédito	47.285	14.759	47.279	11.294
Sector de Administraciones Públicas	155.852	57.117	90.737	31.991
Otros sectores	5.290.389	2.002.327	5.992.507	2.462.602
Con disponibilidad condicionada-
Sector de Administraciones Públicas	। 021	726	1.051	641
Otros sectores	858.884	420.951	1.135.699	536.937
	6.353.461	2.495.880	7.267.273	3.043.465

Recursos de terceros gestionados y comercializados por la Caja y depositaria de valores

En relación con los recursos fuera de balance gestionados por la Caja a través de la sociedad Caja España Fondos, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal (participada al 100% por la Caja de forma indirecta) al 31 de diciembre de 2008, cabe indicar que los mismos ascendían a 1.879.318 miles de euros (2.493.121 miles de euros al 31 de diciembre de 2007), correspondientes todos ellos a Sociedades y Fondos de Inversión. Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008, la Caja comercializaba, pero no gestionaba, recursos fuera de balance por importe de 1.316.205 miles de euros (1.352.009 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

Por otra parte, el valor razonable de los recursos depositados en la Caja al 31 de diciembre de 2008 ascendía a 4.484.392 miles de euros (5.968.661 miles de euros al 31 de diciembre de 2007),

Titulización de activos

Durante el ejercicio 2007. la Caja realizó una operación de activos mediante la cesión de préstamos y créditos de su cartera por importe de 500 millones de euros a un fondo de titulización (AyT Colaterales Global Hipotecaro, Fondo de Titulización). Dado que se han retenido sustancialmente los riesgos y los beneficios asociados a dichos (fundamentalmente por el riesgo de crédito), los mismos no se han dado de baja del balance de situación y se continúan valorando con los mismos criterios utilizados artes de la transferencia. Paralelamente, se ha reconocido contablemente un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, el cual se valora a coste amortizado. Por otra parte, y dado que la Caja adquiríó la totalidad de los Bonos emitidos por el fondo de titulización de activos, los mismos se encuentran registrados neteando el mencionado pasivo financiero.

Asimismo, en el ejercicio 1999, la Caja realizó otra titulización de activos, en vigor a la fecha, sobre préstamos hipotecarios sobre viviendas cuyo valor, al 31 de diciembre de 2008 asciende a 27.156 miles de euros (34.582 miles de euros al 31 de diciembre de 2007). Dicha titulización de activos no se encuentra reconocida en balance de acuerdo a lo establecido en la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, de Banco de España en relación con las operaciones de bajas de activos y pasivos financieros.

Cesiones temporales de activos

Durante los ejercicios 2008 y 2007, la Caja ha realizado diversas operaciones de activos con pacto de retrocesión no opcional, en virtud de las cuales la Caja recibe una cantidad de dinero durante un periodo de tiempo determinado por el que paga un tipo de interés determinado en el contrato, entregando, como garantía de la operación y de manera temporal instrumentos de deuda de su propiedad, básicamente, valores representativos de deuda, que son devueltos a la Caja a la finalización de dichos contratos. De acuerdo con lo dispuesto en la normativa aplicable, los activos cedidos temporalmente en estas operaciones no son dados de baja del balance, sino que permanecen registrados en el activo sin modificación alguna por el hecho de haberlos transferidos temporalmente, ya que la Caja conserva todas ventajas y riesgos asociados a los mismos.

A continuación se muestra el valor en libros de estos activos cedidos temporalmente al 31 de diciembre de 2008, junto con el importe de los pasivos asociados a los mismos también contabilizados en el balance de situación a dichas fechas:

	Miles de Euros
	2008
	Activo Pasivo (*)
Cesión temporal de valores representativos de deuda-
Cartera de negociación Otros activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
Activos financieros disponibles para la venta Inversiones crediticias	1.924.516 462.504	1 946 008
Cartera a vencimiento	2.023.866	2.094.250
	4.410.886	4.040.258

(*) Registrados en el epígrafe "Pasivos financieros a coste amortizado - Crédito a la clientela" del pasivo del balance de situación a dicha fecha.

Reclasificaciones de instrumentos financieros

Durante los ejercicios 2008 y 2007 la Caja no ha realizado ninguna reclasificación entre carteras de instrumentos financieros.

30. Cuentas de pérdidas y ganancias

Intereses y rendimientos asimilados

El detalle de los saldos de este epígrafe de las cuentas de pércicios y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007

Depósitos en Banco de España	વે તેવેરે	7.795
Depósitos en entidades de crédito	14.278	50.255
Créditos a la clientela	895.581	747.308
Valores representativos de deuda	197.007	145.807
Activos dudosos	12.479	6.525
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura	ਦ 83	(69)
Otros rendimientos	3.938	4.222
	1.133.861	961.843

Asimismo, a continuación se presenta un desglose de los importes registrados en este capítulo, clasificados atendiendo a la cartera de instrumentos financieros que los han originado:

	Miles de Euros
	2008	2007

Valores representativos de deuda-
Cartera de negociaeión	ਦੇ।	44
Otras carteras	196.956	145.763
Caja y depósitos en Baneos Centrales	વે તેવે ર	7.795
Inversión crediticia	922.338	804.088
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura	ਦੇ 83	(69)
Otros rendimientos	3.938	4.222
	1.133.861	961.843

Intereses y cargas asimiladas

El detalle de los saldos de este epígrafe de las cuentas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Banco de España	8.946	2.461
Depósitos de entidades de crédito	53.527	65-261
Depósitos de la clientela	503 605	375.657
Débitos representados por valores negociables	115.498	102.567
Pasivos subordinados (Nota 17)	29.03.2	24.895
Rectificación de costes con origen en coberturas contables	21.118	2.033
Costo imputable a los fondos de pensiones constituidos (Nota 18)	3.263	3.242
	735.892	576.416

Comisiones percibidas

El detalle de los saldos de este epígrafe de las cuentas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Comisiones por riesgos contingentes	8.188	9.777
Comisiones por compromisos contingentes	2.416	3.838
Comisiones por cambio de divisas y billetes de bancos extranjeros	83	87
Comisiones por servicios de cobros y pagos	43.617	41-145
Comisiones por servicios de valores	6.169	7-543
Comisiones por comercialización de productos financieros no bancarios	31.807	35.151
Otras	2.402	2.567
	94.682	100.108

El importe de las comisiones cobradas como ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias con origen en instrumentos financieros distintos de los clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, sin incluir aquellas comisiones que forman parte del cálculo del tipo de interés efectivo, ha ascendido a 2.757 miles de euros en el ejercicio 2008 (4.034 miles de euros en el ejercicio 2007), y se encuentran registradas en el epígrafe "Otros productos de explotación" de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios.

Comisiones pagadas

El detalle de los saldos de este epígrafe de las cuentas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Comisiones cedidas a otras entidades y corresponsales Comisiones pagadas por operaciones con valores Otras comisiones	8.060 47 267	8.016 ನ್ನು 238
	8.383	8.308

Otros productos de explotación

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Ingresos dc las inversiones inmobiliarias (Nota 14)	627	592
Ventas y otros ingresos por prestación de servieios no financieros	21
Comisiones financieras compensadoras de costes directos	2.757	4.034
Gastos incorporados a activos	2.356	2.058
Otros productos	11.102	6.575
	16.863	13.259

Otras cargas de expiotación

El besglose del saldo de este capitulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Gastos de las inversiones inmobiliarias (Nota 14)	51	44
Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos (Nota 1)	4.064	3.800
Otros conceptos	3.242	2.122
	7.357	5.966

Gastos de Administración - Gastos de personal

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de pérdicias y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Sueldos y salarios	156.001	142.206
Seguridad Social	33.520	31.049
Dotaciones a planes de prestación definida (Nota 2-n)	1.906	2.162
Dotaciones a planes de aportación definida (Nota 2-n)	8.930	8.380
Otros gastos de personal	4.077	3.737
	204.454	187.534

Número medio de empleados

El número medio de personas empleadas por la Caja en el transcurso de los ejercicios 2008 y 2007, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

		Número Medio de Empleados
	2008	2007
Alta Dirección Directores Administrativos y eomerciales Subalternos y oficios varios	11 991 2.215 14	13 946 2.155 14
	3.231	3.128

Distribución funcional por género

La distribución funcional por género, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de los miembros del Consejo de Administración, del Personal Clave y de la plantilla de la Caja, es la siguiente:

	Número de Empleados
	31 de Diciembrc de 2008		31 de Diciembre de 2007
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejo de Administración Alta Dirección Directores Administrativos y comerciales Subalternos y oficios varios	14 10 827 1.198 10	3 162 1.000 4	। ਦੇ । ਤੇ 829 1.224 10	2 146 1.006 4
	2.059	1.178	2.091	1.158

Gastos de Administración - Otros gastos generales de administración

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

De inmuebles, instalaciones y material	23.945	23.102
De informatica	13.987	13.223
De comunicaciones	5-507	5.440
De publicidad y propaganda	12.832	14 949
De gastos judiciales y de letrados	1.650	1.311
De informes técnicos (*)	2.284	3.550
De servicios y vigilaneia y traslado de fondos	3.128	2.872
De primas de seguros	2.484	1.867
De Organos de Gobierno y Control	929	1.026
De gastos de representación y desplazamiento	2.279	2.073
De cuotas de asociaciones	669	રિતું
De servicios administrativos subcontratados	7.123	7.514
De contribuciones e inipuestos	3.922	3.485
Otros gastos generales	4.845	5.281
	85.584	86.362

(*) Los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas prestados a las diferentes entidades que componen el Grupo por el auditor principal durante los ejercicios 2008 y 2007 fueron 298 y 257 miles de euros, respectivamente. Por otra parte, los honorarios relativos a otros servicios profesionales, prestados durante los ejercicios 2008 y 2007 por el auditor principal a las distintas entidades del Grupo ascendieron a 411 y 632 miles de euros.

Dotaciones a provisiones (neto)

A continuación se presenta el detalle por naturaleza del saldo registrado en este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007.

	Miles de Euros
	2008	2007
Dotaciones a las provisiones por riesgos contingentes (Nota 18) Dotaciones a los compromisos por pensiones y obligaciones	2.097	(2.079)
similares (Nota 18) Dotaciones a las provisiones para contingencias fiscales y otros	9.156	5.788
contingencias legales (Nota 18)	1.139	2.592
Dotaciones a las otras provisiones (Nota 18)	7.318	1.500
	19.710	7.801

31. Partes vinculadas

Además de la información presentada en la Nota 4 en relación con los saldos y operaciones realizadas con los miembros del Consejo de Administración de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección, a continuación se presentan los saldos registrados en los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y en las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 que tienen su origen en operaciones con partes vinculadas:

	Miles de Euros
	2008			2007
	Entidades	Entidades	Entidades	Otras Partes	Entidades	Entidades	Entidades	Otras Partes
	del Grupo	Asociadas	Multigrupo	Vinculadas	del Grupo	Asociadas	Multigrupo	Vinculadas
TIVO:
ditos sobre clientes	487.764	80.646	112.443	64.974	260.199	81 332	95.801	30.037
iera de valores	205.972	467			201 322	367
SIVO:
itos a clientes	15.195	137.817	7.649	4.109	20.781	90.403	4.884	7.281
›itos representados por valores
egociables			-	193				196
ıdas subordinadas	151.091			112	1 20 038			89
RDIDAS Y GANANCIAS:
:tos-
reses y cargas asimiladas	902	5.400	188	200	1.208	2.367	83	210
misiones				9				7
resos-
reses y rendimientos asimilados	18.824	4.389	6.036	2.856	11.439	3.271	4.025	1.299
nisiones	19	115	124	79	487	134	60	72
ROS:
sgos contingentes	1.224	6.240	9.390	1.587	222	9.538	11.031	9.487
npromisos contingentes	307.119	11.462	65.800	23.640	140.681	20.776	34.954	13.652

32. Informe anual del Servicio de atención al cliente

La Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, y la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, establecieron, con carácter obligatorio para todas las éntidades de crédito, aseguradoras, sociedades gestoras y empresas de servicios de inversión, la implantación de un Departamento o Servicio de Atención al Cliente, así como, en su caso, la figura del Cliente.

Por otra parte, el Real Decreto 303/2004, de 20 de febrero, por el que se aprueba el Reglamento de los Comisionados para la Defensa del Cliente de Servicios Financieros, dispone que se establecerán los mecanismos necesarios para asegurar la comunicación por medios telemáticos con los Departamentos o Servicios de Atención al Cliente de las entidades de crédito, entidades aseguradoras y empresas de servicios de inversión, y, en su caso, del Defensor del Cliente.

En vitud de la Orden ECO/734/2004, de 11 de marzo, del Ministerio de Economía, sobre los Departamentos y Servicios de Atención al Cliente y el Defensor del Cliente de las entidades financieras, se establece la obligación de que cada entidad o Grupo apruebe un Reglamento para la Defensa del Cliente, en el que se regule la actividad del Departamento de Atención al Cliente y, en su caso, del Defensor del Cliente, así como las relaciones entre ambos.

En virtud de todo ello, el Consejo de Administración de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad, como entidad dominante del Grupo, en su reunión de 2004 aprobó el Reglamento para la Defensa del Cliente, al objeto de regular el funcionamiento o Servicio de Atención al Cliente, así como del Defensor del Cliente, y con el espíritu de mejorar las relaciones de los clientes con la Caja, tratando de preservar su confianza al poner a disposición de éstos un instrumento que les permita solucionar, de forma sencilla, los posibles conflicios que de las mismas pudieran surgir, ofreciendoles un nivel de protección adecuado.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 17 de la Orden ECO/734/2004, el titular del Servicio presenta, con carácter anual, en el Consejo de Administración de la Caja, el correspondiente Informe Anual de Actividades.

En el citado Informe Anual correspondiente al ejercicio 2008 que se presentó al Consejo el 12 de febrero de 2009, se indica que las reclamaciones, quejas y consultas recibidas en el Servicio han sido de 2.308 (2.103 en el ejercicio 2007), cifra que representa 1,5 comunicaciones por cada mil clientes (1,43 en el ejercio 2007), habiendo experimentado un aumento del 9,75% en relación con el ejercicio anterior (un 1,77% de incremento en el ejercicio 2007), y habiendo sido admitidas a trámite en su totalidad. El Servicio resolvíó en el mismo periodo 2.313 reclamaciones (2.118 en el ejercicio 2007), de ellas el 40,3% fueron a favor del cliente (30,1% en el ejercicio 2007), el 31,2% a favor de la Caja (23,5% en el ejercicio 2007), el 0,5% desistidas por el cliente (0,4% en el ejercicio 2007), y en el 28% restante trasmitiendo al cliente la información que resolvía la incidencia (46% en el ejercicio 2007).

En el ejercicio 2008 se recibieron a través del Servicio de Reclamaciones del Banco España 55 reclamaciones (32 en el ejercicio 2007). El Servicio emitió un total de 31 informes (20 en el ejercicio 2007) de los que 17 tuvieron un dictamen a favor a la Caia (10 en el ejercicio 2007), 8 a favor del cliente (8 en el eiercicio 2007) y en 6 casos (2 en el ejercicio 2007) el Servicio del Banco de España no se pronuncio al exceder de su competencia el problema planteado.

Por otro lado, el Servicio de Atención al Cliente del Grupo Caja España, impulsado por la búsqueda de una mejora continua en el nivel de servicio prestado, incorpora en sus funciones, además de las derivadas de la obligación legal de atender los derechos del cliente, la de ser cauce de generación de sugerencias de mejora que, canalizadas a través del área de calidad, de manera progresiva, eviten posibles incumplimientos en la prestación de servicios. En este sentido, a lo largo del ejercicio 2008 se promovieron 51 acciones de mejora para incrementar la calidad del servicio prestado al cliente.

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

Evolución del entorno económico y financiero

La crisis financiera ya iniciada en la segunda mitad del año 2007, lejos de remitir en el 2008, ha arrastrado a la economía mundial a una fuerte ralentización, de forma que la mayor parte de los países avanzados están sumidos en la recesión a finales de 2008, mientras que los países emergentes sufren una notable desaceleración. Se trata de la crisis más compleja de las últimas décadas. Su delicado contexto ha llevado a los gobiernos de numerosas economías desarrolladas a tomar medidas extraordinarias para tratar de reconducir la situación.

En la eurozona, la situación de deterioro se ha ido intensificando a lo largo del año. El Banco Central Europeo ha tenido que actuar con contundencia, con sucesivas bajadas en el tipo de interés de referencia hasta situarlo en el 2,5% en diciembre y también inyectando masivas dosis de liquidez.

La economía española no escapa a la recesión, la contracción del consumo privado y de la inversión han acentuado su caida en el último tramo del año, situando el crecimiento del PIB en el 1,2% en 2008. Por el lado de la oferta, la industria está sufriendo un duro ajuste, sobre todo la construcción, y los servicios tampoco se libran de la crisis, lo que ha provocado una fuerte destrucción del empleo y un aumento de la tasa de paro de más de 5 puntos porcentuales en 2008. La nota positiva la proporciona la contención de la inflación, con un IPC que cerró 2008 en el 1,4%, después de haber llegado a superar el 5% a mediados de año, gracias a la caída del precio del petróleo y de otras materias primas.

En Castilla y León el PIB registró un crecimiento interanual del 0,7% en el tercer trimestre de 2008 (último dato conocido), mostrando también signos de desaceleración. Desde la perspectiva de la oferta, se observa una intensificación en el proceso de ajuste de todos los sectores productivos, a excepción del sector primario.

Ante este escenario de incertidumbre, Caja España ha sustentado su actividad en el ejercicio 2008 en tres pilares básicos: mejora de la solvencia, reforzamiento de la liguidez e incrementos de las coberturas de los riesgos de crédito, magnitudes todas ellas que experimentan claras mejoras en el ejercicio.

Recursos propios y solvencia

El volumen de recursos propios computables del Grupo, al cierre del ejercicio 2008, alcanza los 1.805.636 miles de euros, muy por encima de las exigencias mínimas de Banco de España en vigor sobre fondos propios.

El grupo Caja España ha incrementado sus recursos propios mediante una exitosa emisión de deuda subordinada colocada entre su clientela, aunque también se han visto penalizados por las minusvalías de la cartera como consecuencia de la caída de los mercados financieros en 2008.

El coeficiente de solvencia, cociente entre los recursos propios computables y el activo neto ponderado por su nivel de riesgo, se situó en torno al 12%, superando el coeficiente mínimo del 8% establecido por Banco de España.

Dyrante el pasado año, la Caja se ha visto sometida a revisiones de su calificación de rating, manteniendo un rating a largo plazo de A- por parte de Fitch, mientras que Moody's lo ha situado en A3.

Liquidez

A pesar de la crisis que están sufriendo los mercados financieros, Caja España no solo mantiene un buen nivel de liquidez, sino que ha sido capaz de mejorarlo en un 63,9% en los últimos 12 meses, hasta situarlo a 31 de diciembre de 2008 en 2.414.289 miles de euros.

Es reseñable que la mayor parte de la liquidez esta materializada en renta fija, lo que supone una ventaja de cara a obtener liguidez inmediata, ya que, en su mayor parte es movilizable (es decir, se puede descontar en el Banco Central Europeo) y / o realizable a través de la venta.

Volumen de negocio y evolución del mismo

La actividad de Caja España en el ejercicio 2008 ha crecido en términos interanuales, si bien a un ritmo acorde con la evolución de la situación económica.

A 31 de diciembre de 2008, el total activo del balance público, alcanza 24.804.307 miles de euros, lo que representa un incremento del 13,2% con relación a la misma fecha del año anterior.

El ahorro de clientes gestionado por Caja España al cierre de 2008 ascendia a un total de 23.913.708 miles de euros, con un aumento anual del 3,8%.

Los recursos de clientes con reflejo en el pasivo del balance, de la clientela, valores emitidos negociables y pasivos subordinados, han tenido un crecimiento durante del ejercicio del 7,9% y su saldo al finalizar el año se ha situado en 20.718.180 miles de euros.

En cuanto a los otros recursos intermediados, que se contabilizan fuera de balance, han sufrido una caída del 16,9% y su saldo se sitúa en 3,195.523 miles de euros, encontrándose principalmente materializados en Fondos de Inversión, Fondos de Pensiones y ahorro en contratos de seguro. Los Fondos de Inversión han caído un 24,9% en el año, los Fondos de Pensiones han experimentado una reducción del 6,8% y el ahorro en contratos de seguro crece un 2,8% durante el ejercicio.

El total de la cartera de valores alcanza un saldo neto de 6.306.189 miles de euros al cierre del ejercicio 2008, lo que supone un incremento relativo del 61,0% y 2.389.290 miles de euros en cifras absolutas. La partida más importante corresponde a la Deuda del Estado, que alcanza al cierre del ejercicio los 3.363.695 miles de euros.

El crédito a la clientela suma, una vez deducidos los ajustes por valoración, 16.656.935 miles de euros, tras aumentar 703.860 miles de euros con relación a diciembre de 2007, siendo la tasa de crecimiento del 4,4%. El motor de este crecimiento son los créditos a corto plazo a actividades productivas. La cartera más importante del crédito a la clientela sigue siendo la de préstamos y créditos con garantía hipotecaria, cuyo saldo en 2008 era de 10 961 687 miles de euros

La tasa de morosidad total se ha situado en el 3,86% en diciembre de 2008, frente al 1,13% existente 12 meses antes. Los fondos de insolvencias constituidos ascienden a 573.911 miles de euros, que suponen un ratio de cobertura del 54,76%. Caja España ha realizado un importante esfuerzo en dotaciones mejorando la cobertura del crédito sobre el riesgo hasta el 3,36% desde el 2,58% de diciembre de 2007.

Análisis del riesgo

El riesgo de crédito representa las pérdidas que sufiría la Entidad en el caso de que un cliente o alguna contraparte incumpliesen sus obligaciones contractuales de pago. Este riesgo es inherente en los productos bancaños tradicionales de las entidades (préstamos, créditos, garantías financieras prestadas, etc.), así como en otro tipo de activos financieros (cartera de renta fija, derivados ... ).

El riesgo de crédito afecta tanto a activos financieros que en los estados financieros aparecen contabilizados por su coste amortizado, como a activos que en dichos estados se registran por su valor razonable. dependientemente del criterio contable por el que los activos financieros de la Entidad se han registrado en estos estados financieros, Caja España aplica sobre ellos las mismas políticas y procedimientos de control del riesgo de crédito.

Independencia en la función de riesgos, existiendo una clara diferenciación entre las unidades de negocio, tomadoras de riesgo, y las áreas de gestión y control.
Eficacia en la toma de decisiones, que hace compatible la consecución de objetivos estratégicos, con la creación de un perfil de riesgos soporte de nuestra solvencia

Las políticas, métodos y procedimientos de la Entidad relacionados con la gestión y el control del riesgo de crédito son aprobadas por el Consejo de Administración de la Caja. La Comisión de Control, así como la Auditoría Interna, tienen entre sus funciones el velar por el adecuado cumplimiento de las políticas, métodos y procedimientos de control de riesgo de la Caja, asegurando que éstos son adecuados, se implantan de manera efectiva y son revisados de manera regular.

La Política de Inversión Crediticia recoge los principios básicos que guían cada fase de la función de riesgos. Establece una estructura de límites que marca los máximos niveles de concentración a asumir, con el fin de evitar situaciones que puedan provocar un deterioro de nuestra solvencia.

Los sistemas de control de riesgos se apoyan en las metodologías y procesos que definen cada etapa de la función de riesgos, desde la admisión y formalización hasta el posterior seguimiento.

Por lo que se refiere a la fase de concesión, nuestro sistema de delegación de facultades, que emana directamente del Consejo de Administración, se estructura en distintos niveles de decisión, en función del riesgo acumulado por cliente. La existencia de Comités de decisión en las diferentes Direcciones Territoriales hace compatible la descentralización, que favorece una mayor aglidad en la toma de decisiones, con la fijación de criterios de forma centralizada. Esta circunstancia, junto al carácter colegiado de las decisiones a todos los niveles, configura un mecanismo de control preventivo que garantiza la calidad de nuestra Cartera y define nuestro perfil de riesgos.

Por otra parte, la existencia de un sistema informático que controla de forma automática los distintos niveles de autorización, contribuye al reforzamiento del control preventivo.

El proceso de segmentación de nuestra cartera en diferentes categorías homogéneas de exposición, nos permite aplicar criterios de gestión especifica, mediante la utilización de calificación adaptados a cada segmento.

Caja España se encuentra inmersa en un proceso de sustitución gradual de modelos de calificación sectoriales por modelos desarrollados internamente, con el fin de que estos puedan ser homologados en un futuro como modelos avanzados por parte del Banco de España. La aplicación de estos modelos en la fase de concesión. en unos casos con carácter vinculante (Scoring) y en otros como una referencia en el análisis (rating), contribuye a potenciar la homogeneidad en la toma de decisiones.

Por lo que se reflere a la fase de Seguimiento, nuestra herramienta de alertas predictivas nos permite la realización de un seguimiento masivo de clientes. Se trata de un modelo de seguimiento descentralizado en la ejecución, y centralizado en la supervisión. La mayor o menor gravedad de las alertas clasifican nuestras exposiciones en distintos niveles de riesgo, que llevan asociado un sequimiento por excepción, más especializado. El seguimiento de las carteras con mayor peso específico dentro de nuestra inversión crediticia contribuye a potenciar los sistemas de control del nesgo.

Caja España cuenta con una Unidad de Control Global del Riesgo, en dependencia directa de la Dirección General, cuyo objetivo se centra en el desarrollo e implantación de metodologías y herramientas encaminadas a la medición de forma integrada de las distintas exposiciones de riesgo. El Comité de Seguimiento de Basilea llíse encarga de hacer un seguimiento del plan Director de Convergencia a Basilea II y a la Gestión Integral del Riesgo, aprobado por nuestro Comité de Dirección en los primeros meses de 2005.

La Cala clasifica de manera interna los activos financieros sujetos a nesgo de crédito en función de las características de las operaciones, considerando, entre otros factores, las contrapartes con las que se han contratado las operaciones y las garantías que presente la operación.

El riesgo de valor razonable de tipo de interés es el riesgo en el que incurre Caja España al tener en su activo y pasivo determinados instrumentos financieros los cuales devengan tipos de interés fijos o revisables en el tiempo, cuyo valor razonable puede variar debido a la variación de los tipos de interés de mercado.

El riesgo de mercado de tipo de interés en el que incurre Caja España se concentra, fundamentalmente, en la adquisición de títulos de renta fija incluidos en la cartera de disponibles para la venta y en la cartera de negociación, así como en la cartera de préstamos y créditos de la Caja y en la emisión de pasivos a tipo fijo, como pueden ser emisiones de cédulas institucionales.

Por su parte, el riesgo por flujos de efectivo de interés, que es el riesgo a que varíen los flujos de efectivo esperados de determinados activos financieros debido a variaciones en los tipos de interés de mercado, se concentra, básicamente, en la existencia de préstamos y créditos incluidos en la cartera de inversión crediticia.

La labor de control del riesgo de tipo de interés se realiza por el Área de Gestión de Balance, poniendo en práctica los procedimientos que aseguren que Caja España cumple en todo momento las políticas de control y gestión del riesgo de tipo de interés que son fijadas por el Comité de Activos y Pasívos, con el objetivo de limitar al máximo los riesgos de tipo de interés a los que está expuesto su balance.

En el análisis, medición y control del riesgo de tipo de interés asumido por Caja España, se utilizan técnicas de medición de sensibilidad y análisis de escenarios.

Caja España utiliza operaciones de cobertura para la gestión individual del riesgo de tipo de interés de todos aquellos instrumentos financieros de caracter significativo que pueden exponer a la entidad a riesgos de tipo de interés igualmente significativos, reduciendo de esta manera este tipo de riesgos.

El riesgo de liquidez de financiación surge del desfase temporal en los flujos de caja, o por necesidades de financiación imprevistas. Caja España estudia la evolución de la liguidez de la Entidad, vigilando los movimientos de los Recursos Ajenos, realizando previsiones futuras y planificando las estrategias a llevar a cabo para mantener un nivel adecuado de la misma.

El Área de Gestión del Balance hace un seguimiento diario de liquidez, y mensualmente elabora un informe para el Comité de Activos y Pasivos, que es el órgano encargado de gestionar y controlar la liguidez. Trimestralmente, se hace un estudio de la incidencia que las partidas de activo y pasivo podrían tener en la cifra de liquidez, con un horizonte temporal de 4 años. Esto nos permite anticiparnos a futuras situaciones de tensión, previendo la necesidad de acudir a fuentes de financiación alternativas,

El riesgo de precio de mercado es la posibilidad de incurrir en pérdidas en nuestras posiciones de mercado como consecuencia de movimientos adversos de las variables financieras que determinan su valor.

Caja España mide, valora y sigue el riesgo derivado del precio de las carteras de renta variable disponible para la venta cotizada y de negociación. El estudio realizado por la Entidad estima estadísticamente la pérdida probable para un horizonte temporal de 1 día y con un margen de confianza del 99%, realizándose también pruebas de back-testing que garanticen la fiabilidad del modelo,

La aplicación Panorama es la herramienta que se utilizará para medir y controlar el riesgo de mercado de todos los activos financieros de la Entidad, implantada dentro del Proyecto Sectorial de Riesgos de la Confederación Española de Cajas de Ahorros.

El Riesgo Operacional es el riesgo de pérdida originado por procesos internos erróneos o inadecuados, fallos humanos, de sistemas, o por eventos externos.

La misión de la unidad de Riesgo Operacional es identificar, evaluar y mitigar la exposición al riesgo operacional de la Caja.

Los objetivos y políticas de la gestión del riesgo operacional, aplicables a Caja España, se encuentran recogidos en el "Marco de control del Riesgo Operacional", aprobado por el Consejo de Administración de nuestra Entidad.

El modelo de gestión comprende las siguientes fases:

Identificación de las principales amenazas reales o potenciales que afectan a la entidad en su conjunto.
Evaluación del impacto que ocasionan o pueden ocasionar los riesgos identificados, que se determinará con criterios cualitativos y cuantitativos.
Seguimiento de la evolución de los riesgos.
Control o Mitigación del riesgo evaluado, realizando acciones encaminadas a reducir su impacto.

Caja España dispone de la metodología de Gestión y Control del Riesgo Operacional desarrollada en el Proyecto Sectorial de Control del Riesgo Global de la Confederación Española de Cajas de Ahorros. Además, se han acometido desarrollos integrados en nuestros sistemas que completan este soporte tecnológico.

La plataforma actual comprende las siguientes herramientas:

Herramienta de Evaluación Cualitativa: Permite mediante auto-evaluaciones conocer el nivel de exposición al riesgo para cada una de las áreas de la Entidad.

Se ha realizado un proceso de evaluación a las distintas áreas organizativas de la Entidad, elaborándose informes de gestión para cada una de las áreas y un informe ejecutivo con el perfil de riesgo operacional de la Entidad por tipologías de riesgo.

Base de Pérdidas: El proceso de recopilación de pérdidas se inició en el año 2004 con un umbral de 150 euros y se encuentra automatizado desde el mes de enero de 2006, bajando el umbral a 20 euros. Contamos con una aplicación informática propia que permite capturar y clasificar en origen los eventos de perdidas operacionales, tanto en oficinas de la Red Comercial como en departamentos de Servicios Centrales.

Los datos internos se completan con datos externos de otras entidades financieras que participan en el Proyecto Sectorial de la Confederación Española de Cajas de Ahorros y sirven de comparación con el resto del sector.

Indicadores de Riesgo: Se encuentran definidos, y en proceso de implantación, 659 indicadores de riesgo, cuya misión consiste en predecir determinadas situaciones de riesgo. La captura de datos, bien sea manual o automática, se realiza por medio de una aplicación informática desarrollada internamente e integrada en nuestros sistemas.
Planes de Acción: facilita la gestión de las medidas correctoras propuestas, a partir de las deficiencias detectadas en la evaluación cualitativa y los eventos de pérdidas registrados.

De acuerdo con el entorno de control y los sistemas de gestión del Riesgo operacional existentes en la actualidad, el punto de partida para determinar los recursos propios por este riesgo, lo constituye el Método del Indicador Básico. No obstante, se están estableciendo las bases para acceder al método Estándar en un plazo más o menos corto de tiempo.

Resultados del ejercicio

A pesar del encarecimiento de los costes financieros, como consecuencia de la táctica comentada de meiora de la) liquidez y solvencia, el aumento de los ingresos por intereses, derivado del incremento del crédito no hipotecario, ha permitido un crecimiento del margen de intereses del 3,3% con respecto al ejercicio anterior.

El rendimiento de instrumentos de capital aumenta hasta alcanzar los 80.655 miles de euros.

Las comisiones netas por servicios han caído un 6,0% en el ejercicio, hasta situarse en los 86.299 miles de euros, debido al descenso del volumen gestionado de fondos de inversión, tanto por la salida de partícipes como por la caída de los mercados financieros de los últimos meses.

El resultado neto por operaciones obtenido en el ejercicio 2008 alcanza un volumen positivo de 4.190 miles de euros, frente a los 54.617 miles de euros del ejercicio anterior.

Así el margen bruto obtenido es de 579.591 miles de euros al cierre del ejercicio, un 3,4% superior al del ejercicio anterior.

Los gastos de administración, gastos de personal más generales, presentan un ascenso interanual del 5,9% y las amonizaciones de inmovilizado material e intangible un crecimiento del 13,6%. Este incremento es consecuencia del esfuerzo emprendido por Caja España en la diversificación de su negocio, en áreas como la banca de empresas y la banca personal y privada, mediante la incorporación de nuevos empleados y la dotación de medios materiales y tecnológicos a este fin, lo que contribuirá a la mejora de los indicadores básicos del negocio.

El esfuerzo realizado en las dotaciones de insolvencias hace que las pérdidas por deterioro de activos financieros presenten una dotación de 165.870 miles de euros a diciembre 2008 frente a los 149.638 dotados a diciembre 2007. De los 167.799 miles de euros dotados para créditos, 48.388 miles de euros es dotación subestándar, y 119.411 corresponde al neto de provisiones específicas y genéricas.

El deterioro del resto de activos se eleva a 19.196 miles de euros a diciembre 2008, lo que sitúa el total de deterioros en 186.995 miles de euros, montante que se ha destinado a paliar los efectos de la crisis, la morosidad y el descenso de valor de los activos.

Todo esto hace que el beneficio antes de impuestos obtenido por Caja España en diciembre de 2008 sea de 73.525 miles de euros, frente a los 110.953 miles de euros del ejercicio anterior.

Caja España ha sacrificado resultados como consecuencia del esfuerzo realizado en dotaciones y saneamientos, como se ha indicado anteriormente, lo que ha supuesto una pérdidad tanto sobre activos totales medios (ROA) como sobre recursos propios (ROE), que al cierre del ejercicio se situaban en el 0,31% y 7,50% respectivamente.

Red comercial

Al finalizar el ejercicio 2008, Caja España con una red comercial de 605 oficinas operativas de las que 4 eran unidades móviles, lo que ha supuesto la apertura de 11 nuevas oficinas durante el ejercicio y el cierre de una. La distribución de la red de oficinas por Comunidades Autónomas, era la siguiente: 386 en Castilla y León, 95 en Madrid, 30 en Galicia, 20 en Aragón, 17 en Andalucía, 12 en Asturias, 9 en Castilla La Mancha, 8 en Valencia, 7 en Navarra, 5 en Extremadura, 5 en Cataluña, 4 en Cantabria, 3 en Murcia, 2 en el País Vasco y 2 en La Rioja.

La red de oficinas se complementa con los nuevos canales de distribución. El servicio de Line@España, al que están vinculados 391.042 contratos, ha crecido un 13,1% en el ejercicio. En materia de prestación de servicios, la red de cajeros automáticos se ha incrementado en 13 unidades, quedando configurada dicha red al finalizar el ejercicio 2008 por 744 cajeros automáticos.

El sistema de pagos de Caja España en establecimientos comerciales está compuesto por 12.185 datáfonos operativos. Para operar en este sistema, la Entidad tenía activas 722.986 tarjetas, que suponen un incremento en el parque de tarjetas de un 1,6% con respecto al parque existente en 2007.

Recursos humanos

A 31 de diciembre de 2008 la plantilla de Caja España es de 3.220 empleados, frente a los 3.232 empleados del ejercicio anterior, estando 119 y 84 empleados acogidos a jubilaciones parciales en 2008 y 2007 respectivamente.

Actividades relativas al Medio Ambiente

Durante el ejercicio 2008 se ha seguido manteniendo el sistema de gestión ambientado en 2005, conforme a la ISO 14001, a través del cual se evalúan los principales impactos ambientales asociados a las instalaciones y actividades desarrolladas en Servicios Centrales y Red de oficinas.

También se han realizado auditorias en Edificios Centrales y Red de Oficinas, orientadas a verificar la efectividad del sistema, así como la auditoría de renovación de certificación, llevada a cabo por AENOR, que permite demostrar ante terceros el cumplimiento de los requisitos de la norma ISO 14001.

Uno de los compromisos adquiridos en la Política Ambiental de Caja España consiste en minimizar el consumo de recursos y gestionar de forma adecuada los residuos generados. Para ello se están alimentando las fichas medicambientales, en las que se lleva el control y seguimiento de recursos naturales como de otros parámetros ambientales.

También se ha hecho un seguimiento de las metas planteadas en el Programa de Gestión Ambiental, documento que recoge los objetivos ambientales que Caja España plantea con carácter anual y que en el 2008 fueron los siguientes:

1. Sensibilización ambiental en los empleados a través de 5 acciones.
1. Recogida selectiva de papel y plástico en sucursales.
1. Disminuir el consumo de papel un 2% en la Entidad.
1. Ajustar las potencias en 50 contratos de luz de la Entidad.

Se ha realizado una auditoría en el Portillo, para estudiar la posibilidad de instalar nuevos equipos, que conlleven una disminución de consumo de luz en el edificio.

En cuanto a la relación con proveedores, se han actualizado nuevos proveedores con Indole ambiental.

Por último, se ha llevado a cabo un Plan de Formación Ambiental, que recoge las acciones formativas de los distintos colectivos (empleadores y personal implicado en el mantenimiento del sistema) y se han lanzado varias circulares a los empleados de la Entidad, sobre concienciación y sensibilización ambiental.

Devolución de excedentes a la sociedad

Caja España, respondiendo a su naturaleza de Caja de Ahorros y consciente de su responsabilidad para con la Sociedad en la que desarrolla su actividad, no solamente presta servicios financieros, sino que, a través de la Obra Social, presta otros servicios de naturaleza cultural, docente, asistencial, sanitaria y de fomento de la investigación. Durante el ejercicio 2008 se financiaron actividades por importe de 32,649 miles de euros, estando prevista una dotación para el año 2009 de 13.000 miles de euros.

Estrategias de futuro y objetivos

y Plan de Actuación 2009 recoge las líneas estratégicas que la Entidad seguirá en el año 2009 y que son básicamente las siguientes:

Reforzar la gestión de nesgos

· Priorizar la gestión de la morosidad.
· Adecuar la política de gestión y seguimiento de riesgos crediticios

Mejorar la productividad comercial

· Implantar una sistemática de gestión comercial en todas las oficinas de la red.
· Definir estrategias comerciales diferenciadas para cada segmento.
· Optimizar la carga de trabajo y procesos en oficinas.
· Mejorar y adecuar el actual sistema de carterización.
Mejorar la calidad en nuestra relación con el cliente (banca relacional versus banca transaccional).
· Avanzar en la especialización.

Preservar la liquidez y reforzar la solvencia

Incrementar la rentabilidad del negocio

Incrementar la eficiencia comercial:
· Enfocar los canales complementarios a la captación de negocio.
Controlar los costes de personal, donde no se contempla el incremento de la plantilla, manteniendo las . estrategias.
· Controlar los gastos generales, priorizando los proyectos a abordar en función de criterios de contribución a negocio y retorno de la inversión.

Como consecuencia de las directrices anteñormente expuestas, Caja España tiene como objetivo incrementar un 3,5% los recursos de clientes captados y un 2% las inversiones crediticias, situar la tasa de morosidad total en el 4,7% y conseguir unos beneficios antes de impuestos de 84 millones de euros.

Investigación y desarrollo

Durante el ejercicio 2008, la Caja no han llevado a cabo actividades en materia de investigación y desarrollo.

Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Organo de Administración

La elección de los miembros del Consejo de Administración y de los correspondientes suplentes, en representación proporcional de cada uno de los grupos que integran la Asamblea General, se efectuará por dicha Asamblea de acuerdo con lo establecido en el atículo 25 de los Estatutos de la Caja y en las normas previstas en el Reglamento de Elecciones.

Los Vocales del Consejo de Administración, y los correspondientes, serán elegidos por la Asamblea Genera de entre los miembros de cada grupo, a propuesta de los miembros del grupo respectivo, de acuerdo con lo previsto en el mencionado Reglamento de Elecciones.

Podrán ser nombrados en representación de los grupos de Corporaciones Municipales y de impositores, terceras personas no Consejeros Generales, sin que puedan exceder del número de dos por cada grupo de los anteriormente señalados. Su nombramiento exigirá, en todo caso, la propuesta por parte del grupo respectivo.

No podrá ser elegido vocal del Consejo de Administración ningún Consejero General que haya sido nombrado por Entidad Fundadora o de Interés General que tenga la naturaleza de Administración Pública o de Entidad o Corporación de Derecho Público.

Los miembros de los Organos de Gobierno serán nombrados por un periodo de cuatro años.

El mandato se iniciará en la fecha de celebración de la Asamblea General en que hayan sido nombrados y se entenderá cumplido en la fecha de la Asamblea General en que se produzca la incorporación de los nuevos Consejeros Generales.

La duración del mandato de aquellas personas que no hayan mantenido el cargo durante un período completo, se corresponderá con los días naturales transcurridos entre la fecha de la celebración de la Asamblea General en la que se produjo su incorporación y la fecha de cese.

En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.

La incorporación al Consejo de Administración requiere la aceptación voluntaria de tal cargo por parte de las personas elegidas. La aceptación formal se efectúa al suscribir la documentación precisa para la incorporación de sus datos personales al Registro oficial correspondiente.

Los miembros de los Órganos de Gobierno podrán ser reelegidos por otro periodo siempre que cumplan los requisitos establecidos para su nombramiento y no haya transcurrido el plazo de doce años, computándose todas las representaciones que hayan ostentado en cualquiera de los órganos en los que haya ejercido un cargo.

Cumplido el mandato de doce años de forma continuada o interrumpida, y transcurridos ocho años desde dicha fecha, podrá volver a ser elegido en las condiciones establecidas en los Estatutos de la Entidad.

Los miembros de los órganos de gobierno cesarán, única y exclusivamente, en el ejercicio de sus cargos, en los siguientes supuestos:

a) Por cumplimiento del período para el que hubieran sido nombrados.
b) Por cumplimiento del período máximo de doce años previsto en los Estatutos.
c} Por renuncia formalizada por escrito.
d) Por defunción, declaración de ausencia legal o declaración de fallecimiento.
e) Por pérdida de cualquiera de los requisitos que condicionan su elegibilidad.
f) Por incurrir en alguna de las causas de incompatibilidad reguladas en la Ley de Cajas de Ahorros de Castilla y León.
g) Por acuerdo de revocación o separación, adoptado por la Asamblea General.

Conforme a lo establecido en los Estatutos de la Entidad, los miembros de Gobierno podrán ser separados de su cargo cuando incumplieren los deberes inherentes al mismo, o perjudiquen con su actuación, pública o privada, el prestigio, buen nombre o actividad de la Caja.

La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorade de la mayoría de sus miembros.

Restricciones al derecho de voto

La única restricción que existe es cuando a un Consejero le afecta directamente el tema que se está tratando, que en ese caso no puede estar presente durante el debate, ni votar.

Acontecimientos de importancia ocurridos con posterioridad al cierre del ejercicio

No se han producido hechos relevantes tras el cierre del ejercicio.

Informe de Gobierno Corporativo

Se adjunta como Anexo I a este informe de gestión.

ANEXO I

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

AS DE AHORRO


OS IDENTIFICATIVOS DEL EMISO	EJERCICIO 2008

CIF G24219891 C

Denominación social

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE

PIEDAD

EDIFICIO BOTINES DE GAUDÍ, PLAZA DE SAN MARCELO 5 LEÓN LEÓN 24002 ESPAÑA

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS CAJAS DE AHORROS QUE EMITEN VALORES ADMITIDOS A NEGOCIACIÓN EN MERCADOS OFICIALES DE VALORES

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A | ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DE LOS ÓRGANOS DE GOBIERNO

A.1. ASAMBLEA GENERAL

A.1.1. Identifique a los miembros de la Asamblea General e indique el grupo al que pertenecen cada uno de los consejeros generales:

Ver Addenda

A.1.2. Detalle la composición de la Asamblea General en función del grupo al que pertenecen:

Grupo al que pertenecen	Número de consejeros generales	% sobre el total
CORPORACIONES MUNICIPALES	51	32 484
IMPOSITORES	51	32.484
PERSONAS O ENTIDADES	8	5,096
FUNDADORAS
EMPLEADOS	18	11.465
ENTIDADES DE INTERES	8	5,096
GENERAL
CORTES DE CASTILLA Y LEON	21	13,376
Total	157	100,000

A.1.3. Detalle las funciones de la Asamblea General.

La Asamblea General es el órgano supremo de gobjerno y decisión de Caja España. Sus miembros ostentan la denominación de Consejeros Generales y representan los intereses de los depositantes, de los trabajadores, así como los sociales y generales del ámbito de actuación de la Entidad.

Además de las facultades generales de gobierno y de lo establecido en los Estatutos de la Entidad, competen de forma especial a la Asamblea General las siguientes funciones:

a) Aprobar y modificar los Estatutos y el Reglamento de Procedimiento para la Elección y Designación de los Miembros de los Órganos de Gobierno

b) Nombrar a los miembros del Consejo de Administración y de la Comisión de Control de su competencia, así como revocar a los mismos antes del cumplimiento de su mandato.

c) Acordar la separación de los Consejeros Generales antes del cumplimiento de su mandato.

d) Ratificar, en su caso, los acuerdos por los que se designe al Presidente ejecutivo y se fijen sus facultades.

e) Ratificar, en su caso, el nombramiento del Director General.

f) Aprobar la fusión, disolución y liquidación de la Entidad, así como la escisión y cesión global del activo y pasivo.

g) Definir anualmente las líneas generales del Plan de Actuación de la Caja, para que pueda servir de base a la labor del Consejo de Administración y de la Comisión de Control.

h) Nombrar a los auditores de cuentas.

i) Aprobar, en su caso, la gestión del Consejo de Administración.

i) Aprobar, en su caso, las Cuentas Anuales, así como la aplicación de los resultados a los fines propios de la Caja.

k) Crear y disolver las obras sociales, así como aprobar sus presupuestos anuales y la gestión y liquidación de las mismas.

l) Autorizar las emisiones de cuotas participativas, obligaciones subordinadas u otros valores negociables agrupados en emisiones.

m) Cualesquiera otros asuntos que se sometan a su consideración por los órganos facultados al efecto o que le sean atribuidos por los Estatutos.

A.1.4. Indique si existe reglamento de la Asamblea General. En caso afirmativo, realice una descripción del contenido del mismo:

Ver Addenda

A.1.5. Indique las normas relativas al sistema de elección, nombramiento, aceptación y revocación de los consejeros generales.
Los procedimientos para la elección y designación de los miembros de los Organos de Gobierno de la CAJA se encuentran regulados en el "Reglamento de Procedimiento para la Elección y Designación de los Miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad" aprobados por la Asamblea General celebrada el día veintinueve de diciembre de 2005.
El mencionado Reglamento de Elecciones detalla las peculiaridades del procedimiento de elección de los Consejeros Generales que varía en función del grupo al que pertenecen.
En primer lugar, debe indicarse que el número de Consejeros Generales representantes de los Impositores y de las Corporaciones Municipales, se distribuye por la Comisión Electoral entre las Comunidades Autónomas en las que la Caja tenga abiertas oficinas, en proporción a los depósitos existentes en el conjunto de las oficinas abiertas en cada una de esas Comunidades Autónomas. Dicha distribución, en el caso de la representación de las Corporaciones Locales, se efectúa exclusivamente teniendo en cuenta los depósitos captados por las oficinas ubicadas en municipios que no sean Entidades Fundadoras de otra Caja de Ahorros, y en los que el porcentaje de impositores supere el cinco por ciento (5%) de la población de derecho de la localidad.

Así, una vez determinado el número a elegir en las correspondientes Comunidades Autónomas, los Consejeros Generales representantes de los Impositores en la Asamblea General, son elegidos a través de Compromisarios domiciliados en cada una de las Comunidades Autónomas donde corresponda efectuar dicha elección, que a su vez son designados mediante sorteo público ante Notario, con arreglo a las normas fijadas en el propio Reglamento de Elecciones. Tras la presentación, aceptación y proclamación de las candidaturas de impositores que pudieran presentarse, los Compromisarios son convocados por la Comisión Electoral a la sesión para la elección de los Consejeros Generales en representación de los impositores. El acto de elección es presidido por una Mesa Electoral y la votación es libre, directa, igual y secreta, pudiendo cada elector votar a una sola de las candidaturas presentadas. La distribución del número de Consejeros Generales entre las diversas candidaturas se efectúa proporcionalmente a los votos obtenidos, conforme a lo previsto en el citado Reglamento.

Por otra parte, una vez determinado el número de Consejeros Generales representantes de las Corporaciones Locales a designar por municipios de cada una de las Comunidades Autónomas donde ello haya de efectuarse, ha de establecerse en qué municipios de aquellos que cuentan con oficinas abiertas operativas de la Caja, y que no sean Entidades Fundadoras de otra Caja de Ahorros, el porcentaje de impositores superan el cinco por ciento (5%) de la población de derecho de la localidad. Para ello se relacionan los diferentes Municipios que cumplan dichos requisitos, ordenados en función del indice obtenido tras dividir el número de impositores de cada localidad entre la suma de los impositores de todas las localidades de la Comunidad Autónoma que cumplen dichos requisitos y multiplicar el resultado por el noventa y cinco por ciento (95%) de los puestos de Consejeros Generales de este grupo de representación a cubrir en esa Comunidad. En orden al mayor índice obtenido, tal como detalla el Reglamento de Elecciones, las Corporaciones Municipales resultantes designan a los Consejeros Generales que las representen. De este modo se designa hasta un noventa y cinco por ciento (95%) de este grupo de Consejeros; el restante cinco por ciento (5%) se cubre por designación de las Corporaciones Municipales que resulten de un sorteo aleatorio celebrado ante Notario, en el que participan los municipios en los que, teniendo la Caja oficina abierta operativa, no hayan obtenido representación por el procedimiento anterior.
En cuanto a los Consejeros Generales representantes de las Cortes de Castilla y León, se designan por el Pleno de las Cortes de forma proporcional al número de Procuradores de los distintos grupos parlamentarios integrantes de la Cámara.
Como Consejeros Generales representantes de las Entidades Fundadoras, corresponden cuatro a la Fundación Monteleón, uno al Excmo. Ayuntamiento de Palencia, uno a la Casa Social Católica de Valladolid, uno a la Excma. Diputación Provincial de Valladolid, y uno a la Excma. Diputación Provincial de Zamora. Estos Consejeros son designados por dichas Entidades de acuerdo con sus propias normas de funcionamiento, si bien estas Entidades Fundadoras también podrían asignar una parte de su porcentaje de representación a Instituciones de interés social o a Corporaciones Locales.
Los Consejeros Generales representantes de Entidades de Interés General, son designados por las que se mencionan a continuación, en el número que en cada caso se indica: dos por la Fundación Rei Afonso Henriques, uno por la Fundación Universidad Empresa de León, uno por la Fundación General de la Universidad de Valladolid, uno por las Cámaras de Comercio e Industria de Castilla y León, uno por la Federación Castellana Leonesa de Asociación pro Deficientes Psíquicos, uno por Cáritas Diocesana de Astorga, y uno por la Unión de Consumidores de Castilla y León (UCE).
Por último, los Consejeros Generales representantes del personal de la Caja son elegidos por todos los miembros de la plantilla, de modo proporcional a los resultados obtenidos por las diferentes candidaturas presentadas en un proceso electoral específico que ha de desarrollarse conforme se establece en el propio Reglamento de Elecciones. El acto de elección es presidido por una Mesa Electoral, pudiendo cada empleado votar a una sola de las candidaturas presentadas. La distribución del número de Consejeros Generales entre las diversas candidaturas se efectúa proporcionalmente a los votos obtenidos.
En todos los casos el cargo de Consejero General ha de ser aceptado individualmente por los designados o elegidos.
El mandato de los Consejeros Generales se establece por un plazo de cuatro años, renovándose los componentes de la Asamblea General en un cincuenta por ciento (50%) cada dos años respetando la proporcionalidad de las representaciones. En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.
Los Consejeros Generales podrán ser reelegidos por otro perfodo siempre que se cumplan los requisitos establecidos para su nombramiento y no haya transcurrido el límite temporal máximo de doce años establecido en los Estatutos de la Entidad.
Como se ha indicado anteriormente, los Consejeros Generales representantes de los Impositores y Empleados de la Entidad, acceden al cargo mediante un sistema de elección. Los Consejeros Generales representantes de las Cortes de Castilla y León, Entidades Fundadoras, Entidades de Interés General y Corporaciones Locales, son designados por las correspondientes Instituciones, Entidades y Corporaciones, aplicando la normativa específica establecida para ello y siguiendo los criterios de proporcionalidad entre los grupos que las componen, en los casos en que ello corresponda.
En todos los casos el cargo de Consejero General ha de ser aceptado individualmente por cada una de las personas designadas o elegidas.
Los miembros de los Órganos de Gobierno podrán ser separados de su cargo cuando incumplieren los deberes inherentes al mismo, o perjudiquen con su actuación, pública o privada, el prestigio, buen nombre o actividad de la Caja. La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

A.1.6. Indique las normas relativas a la constitución y quórum de asistencia de la Asamblea General.

La Asamblea General precisará, para su válida constitución, la asistencia de la mayoría de sus miembros en primera convocatoria. La constitución en segunda convocatoria será válida cualquiera que sea el número de Conseieros Generales asistentes.

La Asamblea General será presidida por el Presidente de la Caja o, en su caso, por el Vicepresidente del Consejo de Administración que corresponda según su orden y, en su defecto, por el vocal de mayor edad del Consejo de Administración que se encuentre presente. Actuará de Secretario quien lo sea del Consejo de Administración y, en su ausencia, actuará de Secretario en funciones, para la sesión concreta, el vocal de menor edad del Consejo de Administración que esté presente.

A.1.7. Explique el régimen de adopción de acuerdos en la Asamblea General.

Los acuerdos de la Asamblea General se adoptan por mayoría de los miembros asistentes. No obstante, se exige mayoría de los miembros de la Asamblea General en los supuestos de separación y revocación de los miembros de los órganos de gobierno y de elección de los miembros del Consejo de Administración y de la Comisión de Control.

Se exige la asistencia de la mayoría de los miembros de la Asamblea General y el voto favorable de dos tercios de los asistentes para la aprobación y modificación de los Estatutos y del Reglamento de Procedimiento Electoral.

Para la adopción de acuerdos de fusión, disolución y liquidación de la Caja, así como la escisión y cesión global del activo y pasivo y cambio del domicilio social fuera del término municipal de la ciudad de León, y para la modificación del apartado de los Estatutos de la Entidad en los que se establece lo anterior, se exige también la asistencia de la mayoría de los miembros de la Asamblea General y el voto favorable de los cuatro quintos de los asistentes

Las votaciones serán públicas o, en su caso, secretas, cuando un número de Consejeros Generales no inferior al diez por ciento de los presentes así lo soliciten, o lo determine la Presidencia.

Los acuerdos de la Asamblea General se hacen constar en acta. Ésta es aprobada al término de la reunión o con posterioridad, en el plazo máximo de diez días, por el Presidente y dos Interventores nombrados al efecto por la Asamblea General. Los acuerdos recogidos en las actas tienen fuerza ejecutiva a partir de la fecha de su aprobación. No obstante, el Consejo de Administración puede requerir la presencia de fedatario público para que levante acta de la Asamblea General, que no se someterá a trámite de aprobación, y tendrá fuerza ejecutiva desde su cierre.

Las sesiones de la Asamblea General podrán ser ordinarias y extraordinarias. Con carácter obligatorio deberán celebrarse al menos dos Asambleas ordinarias anuales:

a) La primera Asamblea General ordinaria será convocada y celebrada el primer semestre natural de cada ejercicio con el fin de someter a su aprobación el Informe de Seguimiento de la Gestión elaborado por la Comisión de Control, las Cuentas Anuales, el Informe de Gestión, la Propuesta de Aplicación de Excedentes, el Proyecto de Presupuesto y la Liquidación del Presupuesto de la Obra Social.

b) La segunda Asamblea General ordinaria será convocada y celebrada el segundo semestre natural de cada ejercicio con el fin de someter a aprobación las directrices básicas del Plan de Actuación de la CAJA y los objetivos para el ejercicio siguiente.

La Asamblea General ordinaria será convocada por el Presidente del Consejo de Administración con una antelación mínima de quince días. La convocatoria será comunicada a los Consejeros Generales con indicación. al menos, de la fecha, hora y lugar de reunión y orden del día, así como el día y hora de reunión en segunda convocatoria, y será publicada con una antelación mínima de quince días en el «Boletín Oficial de Castilla y León», en el «Boletín Oficial del Estado» y por lo menos en dos periódicos de amplia difusión en la zona de actuación de la Caja.

El Presidente del Consejo de Administración podrá convocar Asamblea General extraordinaria siempre que lo considere conveniente a los intereses de la Caja. Deberá hacerlo, asimismo, a petición de una cuarta parte de los Consejeros Generales, de un tercio de los miembros del Consejo de Administración o por acuerdo de la Comisión de Control. La petición deberá expresar el orden del día de la Asamblea que se solicita y sólo se podrá tratar en ella el objeto para el que fue expresamente convocada.

La Asamblea General extraordinaria será convocada de igual forma que la ordinaria en el plazo máximo de treinta días desde la presentación de la petición, no pudiendo mediar más de treinta días entre la fecha de la convocatoria y la señalada para la celebración de la Asamblea.

En los quince días anteriores a la celebración de la Asamblea, los miembros con derecho a asistir a la misma tendrán a su disposición, en la sede social de la Caja, información suficiente relacionada con los temas a tratar

A.1.9. Indique los datos de asistencia en las Asambleas Generales celebradas en el ejercicio:

Datos de asistencia

Fecha Asamblea General	% de presencia fisica	% voto a distancia	Total
12-04-2008	87.500	0.000	88
13-12-2008	91,250	0.000	91

A.1.10. Detalle la relación de acuerdos adoptados durante el ejercicio en las Asambleas Generales.

En la Asamblea General Ordinaria celebrada el día doce de abril de 2008 fueron expuestos sendos informes por parte de la Presidencia, la Comisión de Control y la Dirección General. Asimismo, fueron aprobadas: las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de Caja España y de su grupo consolidado, así como la propuesta de aplicación de excedentes, correspondientes al ejercicio de 2007; la liquidación del presupuesto de la Obra Social correspondiente a 2007 y el presupuesto de la Obra Social para el 2008.

En la Asamblea General Ordinaria celebrada el día trece de diciembre de 2008 fueron expuestos sendos informes por parte de la Presidencia y la Comisión de Control. A continuación se aprobaron las directrices básicas del Plan de Actuación de Caja España y objetivos para el ejercicio 2009. Asimismo, se procedió a la reelección de los auditores de cuentas para 2008. También se aprobó la propuesta de autorización al Consejo de Administración para la emisión de instrumentos financieros.

A.1.11. Identifique la información que se facilita a los consejeros generales con motivo de las reuniones de la Asamblea General. Detalle los sistemas previstos para el acceso a dicha información.

Los Consejeros Generales tienen acceso a la totalidad de la documentación previamente elaborada, correspondiente a los asuntos incluidos en el orden del día de cada Asamblea General.

La información relacionada con los asuntos incluidos en el orden del día de cada convocatoria de la Asamblea General, es puesta a disposición de los Consejeros Generales en los quince días anteriores a la celebración de la Asamblea, en el domicilio social de la Entidad.

A.1.12. Detalle los sistemas internos establecidos para el control del cumplimiento de los acuerdos adoptados en la Asamblea General.

El control del cumplimiento de los acuerdos adoptados por la Asamblea General es llevado a cabo desde el departamento de Secretaria Institucional mediante seguimiento periódico de los acuerdos adoptados, plazos, estamentos implicados y grado de cumplimiento.

A.1.13. Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página web.

www.cajaespana.es

A través de http://www.cajaespana.es/ se accede a la página inicial corporativa y en la primera vista mediante un primer clik en el apartado "Información para Inversores" aparece una nueva vista en la que situando el cursor en el apartado "Gobierno Corporativo" se despliega la información contenida en el mismo, a la que se accede mediante un segundo clik en cada uno de sus sub-apartados: "Informe Anual de Gobierno Corporativo", "Estatutos de Caja España", "Asamblea General", "Consejo de Administración", "Comisión de Control", "Reglamento para la Elección y Designación de los Miembros de los Órganos de Gobierno" y "Reglamento Interno de Conducta en el Ámbito del Mercado de Valores". Desde aquí se accede a la diversa información contenida en cada caso.

A.2. Consejo de Administración

Nombre	Cargo en el Consejo	Grupo al que pertenece
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	PRESIDENTE	IMPOSITORES
CARRASCO LORENZO, ISABEL	VICEPRESIDENTE 1º	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO JAVIER	VICEPRESIDENTE 2º	CORPORACIONES MUNICIPALES
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL ANGEL	SECRETARIO CONSEJERO	EMPLEADOS
DOMINGUEZ GONZALEZ, ARTEMIO	CONSEJERO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
FERNANDEZ ALVAREZ. BERNARDO	CONSEJERO	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ SALVADORES, ALFREDO	CONSEJERO	EMPLEADOS
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	CONSEJERO	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	CONSEJERO	IMPOSITORES
GARCIA-PRIETO GOMEZ. FRANCISCO JAVIER	CONSEJERO	PERSONAS O ENTIDADES FUNDADORAS
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO. ZENON	CONSEJERO	IMPOSITORES
MARTIN MARTINEZ, JOSE FRANCISCO	CONSEJERO	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	CONSEJERO	ENTIDADES DE INTERES GENERAL
MENENDEZ MORENO, ALEJANDRO	CONSEJERO	IMPOSITORES
NUÑEZ DIEZ, MARIA BEGOÑA	CONSEJERO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	CONSEJERO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
TURRADO FERNANDEZ, JOSE ANTONIO	CONSEJERO	IMPOSITORES

A.2.1. Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Número total

Detalle la composición del Consejo de Administración en función del grupo al que pertenecen:

Grupo al que pertenecen	Número de miembros del Consejo	% sobre el total
CORPORACIONES MUNICIPALES	5	29.412
IMPOSITORES	5	29.412
PERSONAS O ENTIDADES		5,882
FUNDADORAS
EMPLEADOS	2	11,765
ENTIDADES DE INTERES	1	17,647
GENERAL
CORTES DE CASTILLA Y LEON	3	5.882
Total	17	100,000

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

Nombre	Fecha de baja
SUMILLERA RODRIGUEZ, FEDERICO JUAN	13-02-2008
i SERRANO ARGÜELLO, MARIA ARENALES	31-03-2008

ldentifique, en su caso, a los miembros del Consejo que no ostentan la condición de consejeros generales:

Nombre
FERNANDEZ ALVAREZ, BERNARDO

A.2.2. Detalle brevemente las funciones del Consejo de Administración. distinguiendo entre las propias y las que han sido delegadas por la Asamblea Genera):

Funciones propias

Competen al Consejo de Administración, dentro de sus funciones de administración y gestión de la CAJA:

Ejecutar y hacer ejecutar los acuerdos de la Asamblea General.
Vigilar la fiel observancia de los Estatutos, proponiendo a la Asamblea General la aprobación de los Reglamentos necesarios para la aplicación de los mismos, así como proponer, en su caso, las modificaciones que juzgue convenientes en unos u otros.
Elevar a la Asamblea General el nombramiento de auditores de cuentas y las propuestas expresamente previstas en estos Estatutos o cualesquiera otras necesarias para el buen gobierno y administración de la Caja.
Elevar a la Asamblea General para su aprobación, si procede, las cuentas anuales, el informe de gestión y la propuesta de aplicación de excedentes, así como la propuesta de creación y disolución de obras sociales, y la aprobación y liquidación del presupuesto de la Obra Social de la Entidad.
Ostentar la representación de la Entidad, en juicio y fuera de él, para todo lo concerniente al giro y tráfico de la misma, sin perjuicio de las delegaciones previstas en estos Estatutos o expresamente acordadas por el propio Consejo de Administración.
Determinar y modificar la estructura interna y la organización administrativa de la Institución, así como crear y suprimir agencias y sucursales.
Aprobar y modificar la plantilla de empleados, crear y suprimir cargos, fijar sus facultades y atribuciones y señalar sus sueldos, según lo exija y permita la marcha y situación de la Entidad, sin perjuicio de las delegaciones que pueda hacer en otros órganos o personas.

Página 10

Acordar las medidas disciplinarias procedentes, de acuerdo con las normas laborales.
Adoptar cuantas disposiciones estime conveniente a la buena administración de los intereses confiados a su prudencia y especial cuidado, resolviendo las dificultades y los casos no previstos en estos Estatutos, atemperando las resoluciones al espíritu de esta clase de entidades.
Efectuar activa o pasivamente por cualquier título y respecto a toda clase de bienes y derechos, hechos, actos y negocios jurídicos, ya sean de administración, obligación, adquisición, disposición, gravamen o riguroso dominio, tales como determinar y acordar la inversión de fondos, efectuar cobros y pagos, hacer obras y reparaciones, declaraciones de obra nueva y división horizontal, establecer régimen de esta propiedad y fijar participaciones, celebrar contratos de arrendamiento, aparcerías, precarios, poseer toda clase de bienes, adquirir, comprar, permutar, vender, enajenar, constituir, ceder, modificar, distribuir, dividir, extinquir y cancelar toda clase de fianzas, avales, depósitos, préstamos, créditos y toda clase de derechos personales y reales, incluso hipotecas; operar con cualquier entidad económica o financiera, solicitar inmatriculaciones e inscripciones en el Registro de la Propiedad, otorgar cualquier documento público o privado, y, en general, realizar cualquier acto o negocio conforme a la naturaleza, objeto y fines de la Entidad.
Acordar la participación de la Caja, como socio, en la creación de sociedades, haciendo las aportaciones correspondientes, suscribiendo acciones y participaciones, y designando las personas que hayan de ejercer los cargos, con facultad expresa para asistir a las Juntas.
Determinar los servicios y las operaciones, tanto activas como pasivas y complementarias, que haya de practicar la Caja dentro del objetivo y fines de la misma, reglamentando su forma y condiciones, así como ordenar la creación, suspensión, modificación o supresión de cualquiera de ellas, todo ello de acuerdo siempre con las disposiciones legales y estatuarias.
Poner a disposición de la Comisión de Control los datos necesarios para el cumplimiento de su función.
Ejercer, activa o pasivamente, toda clase de derechos, acciones y excepciones, ante toda clase de personas públicas o privadas, funcionarios, autoridades, organismos, juzgados y tribunales de cualquier clase, grado y jurisdicción, en asuntos civiles, mercantiles, laborales, criminales, incluso querellas, económicos, administrativos, contencioso administrativos, o de cualquier otra clase, pudiendo recurrir, desistir, ratificar, allanarse, consentir, transigir y someterse a arbitrajes de derecho o equidad, celebrar actos de conciliación con avenencia o sin ella, y, en general, ostentar la representación plena, judicial o extrajudicial, de la

Entidad, sin limitación de vías, jurisdicciones y recursos, incluso casación, intervenir en concursos, suspensiones de pagos y quiebras, pudiendo otorgar y revocar poderes para pleitos tan amplios como se requiera en derecho.

Otorgar toda clase de poderes o practicar requerimientos y notificaciones de todo orden, y, en general, requerir la intervención notarial para cualquier tipo de acta.
Aplicar y gestionar los presupuestos de la Obra Social de la Entidad.
Autorizar, para la ejecución de sus acuerdos y otorgamiento de los documentos públicos o privados necesarios, a cualquier miembro del Consejo, al Director General, o a otros empleados de la Caja, incluso, excepcionalmente, a otra persona ajena a la Institución, con carácter mancomunado o solidario, mediante la simple certificación de sus acuerdos u otorgando poderes notariales, según proceda.

Cualesquiera otras no enumeradas anteriormente, que sean consecuencia del ejercicio de las funciones de gobierno y administración de la Caja que no sean de Competencia exclusiva de la Asamblea.

Funciones delegadas por la Asamblea General

Acordar la emisión y recogida de toda clase de activos financieros, incluidos Cédulas, Bonos, Obligaciones subordinadas o no, así como cualquier clase de títulos legalmente autorizados, determinando su cuantía, tipo de interés, plazos, fechas y demás condiciones de su puesta en circulación y amortización, todo ello con sujeción a lo que disponga la Asamblea General y establezcan las normas legales.

Indique las funciones indelegables del Consejo de Administración:

Las relativas a la rendición de cuentas.
Elevación de propuestas a la Asamblea General.
Cuando se trate de facultades especialmente delegadas en el Consejo, salvo que fuera expresamente autorizado para ello.
Los contratos con el personal de la Caja que contengan cualquier tipo de cláusula que suponga directa o indirectamente la predeterminación de una indemnización por rescisión de los mismos, distinta a la prevista en el Estatuto de los Trabajadores.
Aquellas otras declaradas como no delegables por la Ley o por los Estatutos.

A.2.3. Detalle las funciones asignadas estatutariamente a los miembros del Consejo de Administración.

Los estatutos de la Entidad únicamente asignan funciones específicas al Presidente, Vicepresidentes y Secretario del Consejo de Administración. Los restantes miembros del Consejo desarrollarán las funciones que por delegación pueda realizar el Presidente del Consejo de Administración.

El Presidente de la Caja ostenta la Presidencia de la Asamblea General v del Consejo de Administración y representa oficialmente a la Entidad en todos los actos en los que ésta tenga que figurar o intervenir, pudiendo delegar dicha representación.

Funciones del Presidente:

Convocar las reuniones de los órganos cuya presidencia ostente y los asuntos que deben figurar en el orden del día.
Presídir las reuniones de dichos órganos y dirigir y ordenar sus debates.
Velar porque se cumplan las disposiciones legales y la normativa que obliga a la CAJA, ya sean los Estatutos y sus Reglamentos, ya sean las normas emanadas de la autoridad competente en materia monetaria o financiera
Disponer, conjuntamente con el Director General o con la persona que lo sustituya, todo lo conveniente en los casos de suma urgencia, cuando su resolución sea aconsejable en beneficio de la Entidad, dando cuenta de lo actuado en la primera reunión del órgano de gobierno a que afecte dicha resolución.
Delegar en los Vicepresidentes, en otros Consejeros o en el Director General, cualquiera de sus atribuciones que puedan ser objeto de delegación.
Coordinar la actividad de los órganos de gobierno de la CAJA.
Ostentar la más alta representación de la entidad en sus relaciones externas.
Ejercer cuantas otras funciones le atribuyan la legislación en cada momento y los Estatutos de la CAJA o le delegue el Consejo de Administración.

Funciones de los Vicepresidentes:

Sustituir al Presidente en caso de vacante, ausencia, enfermedad o cualquier otra causa legal.
Convocar en el plazo de un mes a los miembros del Consejo de Administración en caso de fallecimiento, cese, renuncia o destitución del Presidente, para la elección de un nuevo Presidente.

Funciones del Secretario:

El Secretario del Consejo de Administración elegido por este, lo es también de la Asamblea General siendo sus funciones:

Autorizar con su firma, con el visto bueno del Presidente, las actas de la Asamblea General.
Expedir, con el visto bueno del Presidente, certificación de los acuerdos que obren en los libros de actas de la Asamblea General.

A.2.4. Indique, en el caso de que existan, las facultades que tienen delegadas los miembros del Consejo y el Director General:

Miembros del Consejo

Nombre	Breve descripción

Director General

Nombre	Breve descripción
LAGARTOS RODRIGUEZ, JOSE	ESTATURIAMENTE, EL DIRECTOR GENERAL OSTENTA
IGNACIO	LA SUPERIOR CATEGORIA DEL PERSONAL Y ES EL
	PRIMER JEFE ADMINISTRATIVO DE LA ENTIDAD,
	TENIENDO ENCOMENDADA LA EJECUCIÓN DE LOS
	ACUERDOS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN. EL
	DIRECTOR GENERAL OSTENTA LAS COMPETENCIAS
	PROPIAS DE SU CARGO Y LAS QUE EN ÉL DELEGUE EL
	CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN O EN SU CASO EN
	PRESIDENTE Y QUE SE MATERIALIZAN EN LOS
	SIGUIENTES PODERES ESPECIALES: POR RAZONES DE
	URGENCIA, SIN NECESIDAD DE PREVIO ACUERDO DEL
	CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, AUNQUE DANDO
	POSTERIORMENTE CUENTA DE LO REALIZADO, EN
	VIRTUD DE LOS AMPLIOS PODERES QUE LE HAN SIDO
	OTORGADOS. EL DIRECTOR GENERAL PUEDE ACTUAR
	Y REPRESENTAR SOLIDARIAMENTE A CAJA ESPAÑA EN
	CUALQUIER NEGOCIO JURIDICO, REALIZANDO TODO
	TIPO DE OPERACIONES BANCARIAS Y FINANCIERAS:
	DE ADMINISTRACION, ADQUISICION, DISPOSICIÓN
	GRAVAMEN Y RIGUROSO DOMINIO; EJERCIENDO TODO
	TIPO DE DERECHOS Y ACCIONES: COMPARECIENDO
	ANTE NOTARIOS Y OFICINAS PUBLICAS, ETC.; INCLUSO

A.2.5. Indique las normas relativas al sistema de elección, nombramiento, aceptación, reelección, evaluación, cese y revocación de los miembros del Consejo. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

La elección de los miembros del Consejo de Administración y de los correspondientes suplentes, en representación proporcional de cada uno de los grupos que integran la Asamblea General se efectuará por dicha Asamblea de acuerdo con el artículo 25 de los Estatutos de la CAJA y las normas previstas en el Reglamento de Elecciones.

Los Vocales del Consejo de Administración, y los correspondientes suplentes, serán elegidos por la Asamblea General de entre los miembros de cada grupo, a propuesta de los miembros del grupo respectivo, de acuerdo con lo previsto en el mencionado Reglamento de Elecciones.

Podrán ser nombradas en representación de los grupos de Corporaciones Municipales y de impositores, terceras personas no Consejeros Generales, sin que puedan exceder del número de dos por cada grupo de los anteriormente señalados. Su nombramiento exigirá, en todo caso, la propuesta por parte del grupo respectivo.

Los miembros de los órganos de gobierno serán nombrados por un período de cuatro años.

En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.

Los miembros de los órganos de gobierno cesarán, única y exclusivamente, en el ejercicio de sus cargos, en los siguientes supuestos:

a) Por cumplimiento del período para el que hubieran sido nombrados.

b) Por cumplimiento del período máximo de doce años previsto en los Estatutos.

c) Por renuncia formalizada por escrito.

d) Por defunción, declaración de ausencia legal o declaración de fallecimiento.

e) Por pérdida de cualquiera de los requisitos que condicionan su elegibilidad.

f) Por incurrir en alguna de las causas de incompatibilidad reguladas en la Ley de Cajas de Ahorros de Castilla y León.

g) Por acuerdo de revocación o separación, adoptado por la Asamblea General

Conforme a lo establecido en los Estatutos de la Entidad, los miembros de los Órganos de Gobierno podrán ser separados de su cargo cuando incumplieren los deberes inherentes al mismo, o perjudiquen con su actuación, pública o privada, el prestigio, buen nombre o actividad de la Caja.

La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

A.2.6. ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?

SI	×	NO
----	---	----	--

Explique el régimen de adopción de acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos el quórum mínimo de asistencia y el tipo de mayorías precisos para adoptar los acuerdos:

Adopción de acuerdos

Descripción del acuerdo	Quórum	Tipo de Mayoría
PARA EL ESTABLECIMIENTO DE	80.00 - AL EXIGIRSE	80,00 - CUATRO QUINTAS
CLAUSULAS DE CONTRATACIÓN DE	EL VOTO	PARTES (14 DE LOS 17
EMPLEADOS, QUE SUPONGAN DIRECTA	FAVORABLE DE	CONSEJEROS)
O INDIRECTAMENTE EL	CUATRO QUINTAS
ESTABLECIMIENTO DE UNA	PARTES DE LOS
INDEMNIZACION POR EXTINCION DE LA	CONSEJEROS,
RELACIÓN LABORAL. SUPERIOR A LA	IMPLICITAMENTE
PREVISTA CON CARACTER GENERAL EN	SE DEDUCE QUE
EL ESTATUTO DE LOS TRABAJADORES,	HAN DE ESTAR
SE NECESITA EL VOTO FAVORABLE DE,	PRESENTES AL
AL MENOS, 14 DE LOS 17 CONSEJEROS	MENOS EL 80% DE
(4/5 PARTES DE LOS MIEMBROS DEL	LOS MISMOS.
CONSEJO DE ADMINISTRACION).

PARA LA ADOPCIÓN DE ACUERDOS DE	51.00 - AL MENOS 9	51,00 - VOTO FAVORABLE
TODO TIPO, EXCEPTO EL MENCIONADO	DE LOS 17	DE LA MAYORIA DE LOS
ANTERIORMENTE, SE REQUIERE LA	CONSEJEROS	ASISTENTES (CON UN
ASISTENCIA DE (AL MENOS) 9 DE LOS 17		MINIMO DE CINCO VOTOS
MIEMBROS, Y EL VOTO FAVORABLE DE		FAVORABLES).
LA MAYORIA DE LOS ASISTENTES.

A.2.7. Detalle los sistemas internos establecidos para el control del cumplimiento de los acuerdos adoptados en el Consejo.

El control del cumplimiento de los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración se efectúa del siguiente modo:

Controles institucionales:

La Comisión de Control tiene por objeto velar por que la gestión del Consejo de Administración y sus Comisiones Delegadas, se lleve a cabo con la máxima eficacia y precisión dentro de las directrices generales de actuación señaladas por la Asamblea General. Para ello recibe, en los diez días siguientes a la celebración de cada reunión del Consejo de Administración, copia íntegra del acta para su conocimiento.

El Reglamento Interno de la Comisión de Control establece a su vez entre sus funciones la elaboración de un plan anual de actividades ordinarias, en el que incluye, el seguimiento de las actuaciones del Consejo de Administración y de todas sus Comisiones Delegadas.

Controles administrativos:

Desde el departamento de Secretaría Institucional se realiza un control del cumplimiento de los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración, mediante el registro de los acuerdos y el seguimiento de los plazos, estamentos implicados y grado de cumplimiento de los acuerdos.

El citado departamento elabora dos tipos de informes:

Un informe que es remitido al Consejo de Administración con periodicidad mensual, en el que le da cuenta del grado de cumplimiento de los acuerdos adoptados por éste.
Un segundo informe, que es elaborado con periodicidad trimestral, que se remite al Consejo de Administración detallando los acuerdos del Consejo que no hayan podido ser cumplidos hasta esa fecha.

A.2.8. Indique si existe reglamento del Consejo de Administración. En caso afirmativo, describa su contenido:

Sí X	NO
-----------	----

Ver Addenda

A.2.9. Explique las reglas relativas a la convocatoria de las reuniones del Consejo.

El Consejo de Administración se reunirá cuantas veces sean necesarias para la buena marcha de la Entidad, y, como mínimo, una vez al mes, previa convocatoria de su Presidente.

La convocatoria corresponderá al Presidente por iniciativa propia o a petición de, al menos, seis de los miembros del Consejo. En este último caso, la petición deberá acompañarse del orden del día en que figuren los asuntos a tratar y la sesión deberá celebrarse en el plazo máximo de diez días desde la presentación de la petición.

Las sesiones del Consejo de Administración deberán convocarse con dos días de antelación, como mínimo, mediante comunicación escrita del Presidente a cada miembro, en la que se hará constar el Orden del Día. En las sesiones extraordinarias será válida la convocatoria cualquiera que sea su forma y plazo, siempre que no se impida a cualquiera de sus miembros la posibilidad de asistir a la sesión y que en el acta de la misma conste expresamente que han sido convocados todos los Consejeros, no pudiendo tratarse otros asuntos que aquellos para los que hubiese sido convocada la sesión. Habrá dos convocatorias, con un espacio de tiempo no inferior a media hora entre la primera y la segunda.

No obstante, por acuerdo unánime de todos los miembros del Consejo, podrá modificarse el Orden del Día.

Si reunidos todos los miembros del Consejo acordasen por unanimidad constituirse en sesión extraordinaria, ésta será válida siempre que se levante acta de la misma, en la que conste el acuerdo de constitución.

A.2.10. Determine los supuestos en los que los miembros del Consejo podrán solicitar la convocatoria de las reuniones del Consejo.

En cualquier supuesto, si bien la petición de convocatoria ha de ser suscrita al menos por seis de los diecisiete miembros del Consejo de Administración.

A.2.11. Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el Consejo sin la asistencia de su Presidente.

Número de reuniones del consejo
---------------------------------	--

A.2.12. Identifique la información que se facilita a los miembros del consejo con motivo de las reuniones del Conseio de Administración. Detalle los sistemas previstos para el acceso a dicha información.

Con carácter previo a la celebración de cada Conseio de Administración. es entregada a cada uno de los Consejeros copia de toda la documentación relativa a los asuntos incluidos en el orden del día de la convocatoria.

El acceso a la información se realiza mediante la puesta a su disposición. en la Secretaría Institucional de la Entidad, de toda la documentación como paso previo a su entrega personal.

A.2.13. Identifique al presidente y vicepresidentels ejecutivos, en su caso, y al Director General y asimilados:

Nombre	Cargo
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	PRESIDENTE (NO EJECUTIVO)
CARRASCO LORENZO. ISABEL	VICEPRESIDENTE 1º (NO
	EJECUTIVO)
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO	VICEPRESIDENTE 2º (NO
JAVIER	EJECUTIVO!
LAGARTOS RODRIGUEZ, JOSE IGNACIO	DIRECTOR GENERAL

A.2.14. Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los miembros del Consejo, para ser nombrado presidente del Consejo.

ટી	no ×
Descripción de los requisitos

A.2.15. Indique si el presidente del Consejo tiene voto de calidad.

ડી × NO
Materias en las que existe voto de calidad En todas las materias, el que presida las reuniones del Consejo de Administración tendrá voto de calidad.

A.2.16. Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su formulación al Consejo están previamente certificadas:

sí		NO X	---------
----	--	--------	-----------

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la entidad, para su formulación por el Consejo.

Nombre	Cargo

A.2.17. Indique se existen mecanismos establecidos por el Consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Asamblea General con salvedades en el informe de auditoría.

	ડાં	NO X

Explicación de los Mecanismos

A.2.18. Detalle las medidas adoptadas para que la información difundida a los mercados de valores sea transmitida de forma equitativa y simétrica.
A.2.19. Indique y explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la Caja para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación de riesgo crediticio.

sí	×	NO
----	---	----

Explicación de los Mecanismos

Los Estatutos de la Entidad establecen que es competencia del Consejo de Administración el elevar a la Asamblea General el nombramiento de auditores. El principio de actuación de la Entidad supone la contratación de dicha actividad con firmas del máximo prestigio garantizadoras de una labor eficiente, lo cual presupone la inexistencia de situaciones que pudieran cuestionar la independencia de dichas firmas en lo relación profesional con Caja España.

Por otra parte, el Código de Conducta regulador de la actuación de los Órganos de Gobierno de Caja España, establece a este respecto que el cumplimiento legal de los requisitos de auditoría externa, implicará la obligación de velar estrictamente por la independencia de las personas responsables de la elaboración de dicha auditoria, especialmente, cuando sus empresas pudieran participar o haber participado en labores de consultoría o en la elaboración de planes internos de negocio o expansión de la entidad, y siempre en los términos que legalmente le sean de aplicación.

A su vez el Reglamento Interno de la Comisión de Control establece entre sus funciones la de velar por la independencia de la auditoría externa y venficar, con la periodicidad adecuada, que la realización del programa de auditoría externa se lleva a cabo de acuerdo con las condiciones contratadas, y que se salisfacen con ello los requerimientos de los organismos oficiales competentes y de los órganos de la Caja, evaluando los resultados de la auditoria externa y realizando el seguimiento de las respuestas del equipo de gestión a sus recomendaciones.

En cuanto a las agencia de calificación se sigue el mismo criterio de actuación, contratando siempre los servicios de

A.2.20. Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la Caja y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la Caja y/o su grupo.

SI	NO
	Caja	Grupo	lotal
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	0
lmporte trabajos distintos de los de auditoría/importe total facturado por la firma de auditoría (en %)	0.000	0.000

A.2.21. Indique el número de años que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la Caja y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Cala	srupo
Número de años ininterrumpidos

	Caia	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría
Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)

A.2.22. ¿ Existe Comisión Ejecutiva? En caso afirmativo, indique sus miembros:

કા NO X

COMISIÓN EJECUTIVA

Nombre	Cargo

A.2.23. Indique, en su caso, las funciones delegadas y estatutarias que desarrolla la comisión ejecutiva.

EN LA ACTUALIDAD, EN CAJA ESPAÑA NO EXISTE COMISION EJECUTIVA

A.2.24. En el caso de que exista comisión ejecutiva, explique el grado de delegación y de autonomía de la que dispone en el ejercicio de sus funciones, para la adopción de acuerdos sobre la administración y gestión de la sociedad.

A.2.25. Indigue, en su caso, si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes miembros en función del grupo al que representan.

SI X	NO
	En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

A.2.26. ¿ Existe Comité de Auditoría o sus funciones han sido asumidas por la Comisión de Control? En el primer caso, indique sus miembros:

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo

A.2.27. Describa, en su caso, las funciones de apoyo al Consejo de Administración que realiza el Comité de Auditoría.

A.2.28. Indique los miembros de la Comisión de Retribuciones:

COMISIÓN DE RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo
NUNEZ DIEZ, MARIA BEGOÑA	PRESIDENTE
FERNANDEZ SALVADORES, ALFREDO	SECRETARIO
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	VOCAL

A.2.29. Describa las funciones de apoyo al Consejo de Administración que realiza la comisión de retribuciones.

El Consejo de Administración de Caja España ha constituido una Comisión de Retribuciones, de carácter no ejecutivo, que tiene la función de informar al Consejo sobre la política general de retribuciones e incentivos para los miembros de los órganos de gobierno de la CAJA y para el personal directivo, entendiéndose como tal todo aquel personal sometido a un contrato especial de alta dirección.

A.2.30. Indique los miembros de la comisión de inversiones:

COMISIÓN DE INVERSIONES

Nombre	Cargo
LLAMAS LLAMAS. SANTOS	PRESIDENTE
GARCIA-PRIETO GOMEŽ, FRANCISCO JAVIER	SECRETARIO
MARTIN MARTINEZ, JOSE FRANCISCO	VOCAL

A.2.31. Describa las funciones de apoyo al Consejo de Administración que realiza la Comisión de Inversiones.

La Comisión de Inversiones, de carácter no ejecutivo, tendrá la función de informar al Consejo de Administración sobre las inversiones y desinversiones de carácter estratégico y estable que efectúe la Caja, ya sea directamente o a través de entidades de su mismo grupo, así como de la viabilidad financiera de las citadas inversiones y su adecuación a los presupuestos y planes estratégicos de la entidad.

Se entenderán como inversiones o desinversiones estratégicas, las siguientes: a) aquéllas cuya cuantía supere un 5% de los recursos propios de la Caja; b) aquéllas consistentes en la adquisición o venta de un porcentaje igual o superior al 5% del capital de cualquier sociedad cotizada; y c) aquéllas que supongan la participación en proyectos empresariales con presencia en la gestión o en sus órganos de gobierno y superen el 3% de los recursos propios de la Caja.

A.2.32. Indique, en su caso, la existencia de reglamentos de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.
A.2.33. ¿ Existe/n órgano/s específicos que tiene/n asignada la competencia para decidir la toma de participaciones empresariales? En caso afirmativo, indíquelos:

sí X NO | |

Organo/s que tiene/n asignada la competencia para decidir la toma de participaciones empresariales	Observaciones
Conseio de Administración	LAS NUEVAS PARTICIPACIONES EMPRESARIALES (O LAS AMPLIACIONES DE INVERSIONES PRECEDENTES), SE DECIDEN EN FUNCION DE SU CUANTÍA Y DE LA NATURALEZA DE LAS EMPRESAS DE QUE SE TRATE. DEL SIGUIENTE MODO:
	- EN CASO DE TRATARSE DE EMPRESAS COTIZADAS, LA DECISIÓN HA DE SER ADOPTADA POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION CUANDO LA INVERSION SUPERE LOS DOCE MILLONES DE EURÓS; HASTA DICHA CIFRA LA DECISION SE ADOPTA POR EL COMITÉ DE INVERSIONES DE CAJA ESPANA (INFORMANDO A CONTINUACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACION).
	- EN CASO DE TRATARSE DE EMPRESAS NO COTIZADAS, LA DECISIÓN HA DE SER ADOPTADA POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN CUANDO LA INVERSION SUPERE LOS SEIS MILLONES DE EUROS: HASTA DICHA CIFRA LA DECISIÓN SE ADOPTA POR EL COMITÉ DE INVERSIONES DE CAJA ESPAÑA (INFORMANDO A CONTINUACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACION).

A.2.34. En su caso, indique qué exigencias procedimentales o de información están previstas para llegar a acuerdos que impliquen toma de participaciones empresariales.

Aquellas tomas de participación empresarial consideradas como estratégicas en virtud de los parámetros reseñados en la respuesta al apartado A.2.31 anterior, exigirán informe favorable de la Comisión de Inversiones, procediéndose del siguiente modo:

La División correspondiente realiza la propuesta de toma de participaciones al Comité Directivo quién, de aprobarlo, someterá a la Comisión de Inversiones el estudio de la viabilidad financiera de la inversión -o desinversión- cuando ésta tuviera carácter estratégico y estable, así como su adecuación a los presupuestos y planes estratégicos de la entidad.

La Comisión de Inversiones informará al Consejo de Administración, quién adoptará la decisión que corresponda.

De no alcanzarse los límites establecidos para ser consideradas como estratégicas, las participaciones empresariales se decidirán en función de su cuantía por los órganos mencionados en el punto A.2.33.

A.2.35. Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio los siguientes órganos:

Número de reuniones de la Comisión Retribuciones
Número de reuniones de la Comisión Inversiones

A.2.36. Indique, en su caso, los demás órganos delegados o de apoyo creados por la Caja:
A.3. Comisión de Control
- A.3.1. Complete el siguiente cuadro sobre los miembros de la Comisión de Control:

COMISIÓN DE CONTROL

Nombre	Cargo	Grupo al que representa
VALDEON SANTIAGO, ROSA	PRESIDENTE	CORPORACIONES
MARIA		MUNICIPALES
HERNANDEZ FIGUERUELO, JOSE-	VICEPRESIDENTE	CORTES DE CASTILLA Y
CARLOS		LEON
FUENTES SANCHEZ, ELEUTERIO	SECRETARIO	EMPLEADOS
MORENO DE LA TORRE,	VOCAL	IMPOSITORES
MELCHOR
VALDESPINO GARCIA,	VOCAL	IMPOSITORES
MARGARITA
VALDUEZA MORAN, EUTIQUIO	VOCAL	ENTIDADES DE INTERES
		GENERAL
YUBERO PERDICES, LAUREANO	VOCAL	PERSONAS O ENTIDADES
		FUNDADORAS

Número de miembros

Grupo al que pertenecen	Número de comisionados	% sobre el total
CORPORACIONES MUNICIPALES		14,286
IMPOSITORES	2	28.571
PERSONAS O ENTIDADES		14,286
FUNDADORAS
EMPLEADOS		14.286
ENTIDADES DE INTERES		14 286
GENERAL
CORTES DE CASTILLA Y LEON		14.286
Total		100,000

A.3.2. ¿Ha asumido la Comisión de Control la función del Comité de Auditoría?

sí NO

Detalle las funciones de la Comisión de Control:

competencia.

Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Asamblea General, el nombramiento de los auditores de cuentas externos.
Supervisión de los servicios de auditoría interna.
Conocimiento del proceso de información financiera y de los sistemas de control interno de la entidad.
Relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas que quedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría.

En el ejercicio de sus competencias, la Control deberá informar inmediatamente a la Consejería de Economía y Empleo de la Junta de Castilla y León acerca de las iregularidades observadas, con objeto de que se adopten las medidas adecuadas, sin perjuicio de la obligación de comunicar directamente al Banco de España u órgano estatal competente, las cuestiones relacionadas con la competencia de éstos.

De conformidad con lo prevenido en el Reglamento de Elecciones, para el desarrollo de éstas la Control se constituye en Comisión Electoral.

Asimismo, la Control asume especificamente en Caja España de Inversiones las funciones del Comité de Auditoría.

A.3.3. Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como de las responsabilidades que tiene atribuidas la Comisión de Control.

Conforme a lo señalado en los Estatutos de Caja España, la Comisión de Control tiene por objeto velar para que la gestión del Consejo de Administración y, en su caso, de sus Comisiones Delegadas, se cumpla con la máxima eficacia y precisión, dentro de las directrices generales de actuación señaladas por la Asamblea General y de acuerdo con la normativa vigente. Con la misma finalidad la Junta de Castilla y León puede nombrar un representante en la Comisión de Control, que asistirá a las reuniones con voz y sin voto.

La Comisión de Control, en votación secreta, nombrará, de entre sus miembros, al Presidente, al Vicepresidente y al Secretario de la misma. La elección y revocación de estos cargos requiere, en todo caso, el voto favorable de, al menos, cuatro de sus siete miembros. En caso de vacante, ausencia, enfermedad, o cualquier otra causa legal del Presidente o del Secretario, el Presidente será sustituido por el Vicepresidente y, en ausencia de este, por el Vocal de mayor edad, y el Secretario por el vocal de menor edad.

La Comisión de Control se reunirá tantas veces como sea necesario para el correcto ejercicio de sus funciones y, como mínimo, dentro de los quince días siguientes a cada reunión del Consejo de Administración. La convocatoria se efectuará por el Presidente, a iniciativa propia o a petición de, al menos, tres de sus siete miembros o del representante de la Junta de Castilla y León. Para su válida constitución se requiere la asistencia de, al menos, cuatro de sus siete componentes.

El Presidente y el Director General de la CAJA asistirán a las reuniones de la Comisión de Control a voluntad propia, solicitándolo previamente al Presidente de la Comisión o siempre que ésta los requiera. Podrán asimismo, asistir terceras personas convocadas al efecto. Si la persona fuera empleada de la CAJA deberá necesariamente atender el requerimiento.

La Comisión de Control podrá nombrar un Vicesecretario o Secretario de Actas entre técnicos de la Caja que no reúnan la condición de Vocal de la Comisión. Este Secretario de Actas asistirá a las reuniones sin derecho a voto.

A.3.4. Detalle el sistema, en su caso, creado para que la Comisión de Control conozca los acuerdos adoptados por los distintos órganos de administración a fin de poder realizar su labor fiscalizadora y de veto.

Dentro de los diez días siguientes a la celebración de las reuniones del Consejo de Administración, desde el Departamento de Secretaría Institucional es remitida copia íntegra del acta a la Comisión de Control para su conocimiento y adopción de decisiones, si procede.

A.3.5. Indique el número de reuniones que ha mantenido la Comisión de Control durante el ejercicio.

Número de reuniones de la Comisión de Control 47

A.3.6. Identifique la información que se facilita a los comisionados con motivo de las reuniones de la Comisión de Control. Detalle los sistemas previstos para el acceso a dicha información.

Con anterioridad a la fecha de la reunión (48 horas antes), los comisionados tienen a su disposición en el departamento de Secretaría Institucional la documentación correspondiente a la sesión convocada. Adicionalmente, en todo caso, dicha documentación les es entregada a los componentes de la Comisión de Control al inicio de cada sesión.

La documentación entregada es la siguiente:

Actas de las sesiones del Consejo de Administración de Caja España celebradas hasta la fecha.
Actas de las sesiones del Consejo de Administración de Invergestión celebradas hasta la fecha.
Actas de las sesiones del Consejo de Administración de Inmocaja celebradas hasta la fecha.
Documentos correspondientes a los asuntos diferentes a los anteriores que integren el orden del día de la sesión convocada.

El acceso se efectua mediante la puesta a disposición de la documentación, en el departamento de Secretaría Institucional,

A.3.7. Explique las normas relativas al sistema de elección, nombramiento, aceptación y revocación de los miembros de la Comisión de Control.

Los miembros de la Comisión de Control son elegidos por la Asamblea General entre los Consejeros Generales de cada grupo que no tengan la condición de Vocales del Consejo de Administración, a propuesta de los Consejeros Generales del grupo respectivo y de acuerdo con el procedimiento previsto estatutariamente para los miembros del Consejo de Administración.

No se admitirán las propuestas que contengan:

Terceras personas no Consejeros Generales.
Consejeros Generales nombrados por Entidades de Interés General que tengan la naturaleza de Administración Pública o Entidades o Corporaciones de Derecho Público, cuando la propuesta de las Entidades Fundadoras contenga Consejeros Generales nombrados por alguna de la anterior naturaleza.

La Consejería de Economía y Empleo de la Junta de Castilla y León podrá, además, nombrar un representante en la Comisión de Control que asistirá a las reuniones con voz y sin voto. Dicho representante deberá reunir los requisitos de elegibilidad exigidos para los miembros de los órganos de gobierno; asimismo, le serán aplicables las incompatibilidades y limitaciones establecidas para éstos.

Los miembros de los órganos de gobierno serán nombrados por un período de cuatro años.

En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.

La incorporación a la Comisión de Control requiere la aceptación voluntaria de tal cargo por parte de las personas elegidas. La aceptación formal se efectúa al suscribir la documentación necesaria para su inclusión en el correspondiente Registro oficial.

Los miembros de los Organos de Gobierno podrán ser separados de su cargo cuando incumplieren los deberes inherentes al mismo, o perjudicaren con su actuación, pública o privada, el prestigio, buen nombre o actividad de la Caja.

La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

Página 27

A.3.8. Detalle los sistemas internos establecidos para el Control del cumplimiento de los acuerdos adoptados por la Comisión de Control.

El control de los acuerdos adoptados por la Comisión de Control es llevado a cabo desde el departamento de Secretaría Institucional mediante seguimiento quincenal de los acuerdos adoptados, plazos, estamentos implicados y grado de cumplimiento.

A.3.9. Explique las reglas relativas a la convocatoria de las reuniones de la Comisión de Control.

La Comisión de Control será convocada por el Presidente a iniciativa propia o a petición de, al menos, tres de sus miembros o del representante de la Consejería de Economía y Empleo de la Junta de Castilla y León. Para su válida constitución se requerirá la asistencia de, al menos, cuatro de sus componentes.

A.3.10. Determine los supuestos en los que los comisionados podrán solicitar la convocatoria de las reuniones de la Comisión de Control para tratar asuntos que estimen oportunos.

En cualquier supuesto, siempre que la petición de convocatoria sea suscrita, al menos, por tres de sus miembros o por el representante de la Consejería de Economía y Empleo de la Junta de Castilla y León.

A.3.11. Explique el régimen de adopción de acuerdos en la Comisión de Control, señalando al menos, las normas relativas a la constitución y quórum de asistencia:

Adopción de acuerdos

Descripción del acuerdo	Quórum	Tipo de Mayoría
CONSTITUCION DE LA COMISION DE	51.00 -	51.00 -
CONTROL: SE EXIGE UN QUORUM
MINIMO DE CUATRO ASISTENTES

B OPERACIONES DE CRÉDITO, AVAL O GARANTÍA

B.1. Detalle las operaciones de crédito, aval o garantía efectuadas ya sea directamente, indirectamente o a través de entidades dotadas, adscritas o participadas en favor de los miembros del Consejo de Administración, famíliares en primer grado o con empresas o entidades que controlen según el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Indique las condiciones, incluidas las financieras, de estas operaciones.

Nombre del	Denominación	Naturaleza de la	Importe (miles de	Condiciones
miembro del	social de la Caja o	operación	euros)
consejo	entidad dotada, adscrita o
	participada
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	PRSTAMO	83	TIPO DE INTERÉS:
ALVAREZ,	INVERSIONES,	HIPOTECARIO (A		REFERENCIA
BERNARDO	CAJA DE AHORROS	FAMILIAR)		INTERBANCARIA A
	Y MONTE DE			UN AÑO MÁS 0,50%
	PIEDAD			(MAS PENALIZACIONES
				EN CASO DE
				INCUMPLIMIENTO
				DE CONDICIONES
				DE
				CONTRATACION) ,
				PLAZO: HASTA 18/08/2031
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE	150	TIPO DE INTERES:
ALVAREZ,	INVERSIONES,	COMERCIO		EURIBOR O LIBOR
BERNARDO	CAJA DE AHORROS	EXTERIOR (A		MAS 0,75%; PLAZO:
	Y MONTE DE	EMPRESA		12 MESES;
	PIEDAD	VINCULADA)		COMISION: 0,1%
FERNANDEZ	CAJA ESPANA DE	AVAL (A EMPRESA	220	POR REMESA PLAZO: 12 MESES:
ALVAREZ,	INVERSIONES,	VINCULADA)		COMISION DE
BERNARDO	CAJA DE AHORROS			APERTURA: 0,25%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE COMERCIÓ	200	TIPO DE INTERES ::
ALVAREZ, BERNARDO	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS	EXTERIOR (A		EURIBOR O LIBOR MÁS 0,85%; PLAZO:
	Y MONTE DE	EMPRESA		12 MESES:
	PIEDAD	VINCULADA)		COMISION: 0,1%
				POR REMESA
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	PRESTAMO DE	18	TIPO DE INTERÉS:
SALVADORES, ALFREDO	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS	CONVENIO COLECTIVO A		REFERENCIA INTERBANCARIA A
	Y MONTE DE	EMPLEADOS		UN AÑO (EURIBOR):
	PIEDAD			PLAZO: 96 MESES
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	ANTICIPO	2	PLAZO: 24 MESES
SALVADORES,	INVERSIONES,	SALARIAL A
ALFREDO	CAJA DE AHORROS	EMPLEADOS
	Y MONTE DE PIEDAD
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	PRESTAMO	13	TIPO DE INTERES:
SALVADORES.	INVERSIONES,	PERSONAL (A		7,99% FIJO; PLAZO:
ALFREDO	CAJA DE AHORROS	FAMILIAR)		84 MESES.
	Y MONTE DE
FERNANDEZ	PIEDAD CAJA ESPAÑA DE	TARJETA DE	3
SALVADORES,	INVERSIONES,	CRÉDITO (A
ALFREDO	CAJA DE AHORROS	FAMILIAR)
	Y MONTE DE
	PIEDAD
GARCIA	CAJA ESPANA DE	AMPLACION LIMITE	r
GONZALEZ, MARCOS	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS	TARJETA DE CREDITO (A
	Y MONTE DE	FAMILIAR)
	PIEDAD

Página 29

LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	PRESTAMO A
SANTOS	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	PROMOTOR (EMPRESA VINCULADA)	3.300	TIPO DE INTERES (PERÍODO DE CARENCIA): REFERENCIA INTERBANCARIA A UN ANO (EURIBOR)
				MAS 0,60%; PLAZO: 24 MESES DE CARENCIA MAS 420 DE AMORTIZACIÓN: COMISION DE APERTURA: 0,35%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	AMPLIACIÓN DE	2.470	TIPO DE INTERÉS
SANTOS	INVERSIONES.	PRESTAMO A		(PERIODO DE
	CAJA DE AHORROS	PROMOTOR (A		CARENCIA):
	Y MONTE DE PIEDAD	EMPRESA VINCULADA)		REFERENCIA INTERBANCARIA A
				UN ANO (EURIBOR)
				MAS 0,60%; PLAZO:
				24 MESES DE CARENCIA MAS 420
				DE AMORTIZACIÓN:
				COMISION DE
				APERTURA: 0,35% SOBRE
				AMPLIACIÓN
LLAMAS LLAMAS. SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,	AMPLIACIÓN DE PRESTAMO A	862	TIPO DE INTERÉS
	CAJA DE AHORROS	PROMOTOR (A		(PERÍODO DE CARENCIA):
	Y MONTE DE	EMPRESA		REFERENCIA
	PIEDAD	VINCULADA)		INTERBANCARIA A UN ANO (EURIBOR)
				MAS 0,60%; PLAZO:
				24 MESES DE
				CARENCIA MÁS 420 DE AMORTIZACIÓN.
				COMISION DE
				APERTURA: 0,35% SOBRE
				AMPLIACION
LLAMAS LLAMAS. SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES,	PRESTAMO A PROMOTOR (A	8.892	TIPO DE INTERÉS (PERIODO DE
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		CARENCIA):
	Y MONTE DE	VINCULADA)		REFERENCIA
	PIEDAD			INTERBANCARIA A UN ANO (EURIBOR)
				MAS 0,60%; PLAZO:
				24 MESES DE CARENCIA MAS 420
				DE AMORTIZACION:
				COMISION DE APERTURA: 0,35%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	CUENTA DE	700	TIPO DE INTERÉS:
SANTOS	INVERSIONES.	CRÉDITO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE	EMPRESA VINCULADA)		INTERBANCARIA MAS 1.00%
	PIEDAD			(REVISION
				TRIMESTRAL); PLAZO 12 MESES;
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,	CUENTA DE CRÉDITO (A		600 TIPO DE INTERES: REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA
	Y MONTE DE PIEDAD	VINCULADA)		MAS 1,00%
				(REVISION TRIMESTRAL);
				PLAZO 12 MESES;
				COMISION DE APERTURA 0,50%

LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE AVALES	150	PLAZO 12 MESES:
SANTOS	INVERSIONES	(A EMPRESA		COMISION DE
	CAJA DE AHORROS	VINCULADA)		APERTURA 0,25%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	LINEA DE AVALES	300	PLAZO 12 MESES;
SANTOS	INVERSIONES.
		(A EMPRESA		COMISION DE
	CAJA DE AHORROS	VINCULADA)		APERTURA 0,25%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE AVALES	300	PLAZO 24 MESES;
SANTOS	INVERSIONES,	(A EMPRESA		COMISION DE
	CAJA DE AHORROS	VINCULADA)		APERTURA 0,25%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	PRESTAMO	15.200	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	HIPOTECARIO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA A
	Y MONTE DE	VINCULADA)		UN AÑO (EURÍBOR)
	PIEDAD			MAS 0,75%
				(REVISION
				SEMESTRAL);

				PLAZO 72 MESES;
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	CUENTA DE	1.600	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	CREDITO (A		EUR BOR A 6
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		MESES MAS 0,75%
	Y MONTE DE	VINCULADA)		(REVISION
	PIEDAD			SEMESTRAL);
				PLAZO 24 MESES;
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	LINEA DE AVALES	5.750	PLAZO 24 MESES;
SANTOS
	INVERSIONES,	(A EMPRESA		COMISION DE
	CAJA DE AHORROS	VINCULADA)		APERTURA 0,15%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS.	CAJA ESPAÑA DE	CUENTA DE	75	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	CRÉDITO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA
	Y MONTE DE	VINCULADA)		MAS 0,80%
	PIEDAD			(REVISION ANUAL);
				PLAZO 12 MESES
				(CON UNA
				RENOVACIÓN
				AUTOMATICA);
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	CUENTA DE	110	TIPO DE INTERÉS:
SANTOS		CRÉDITO (A
	INVERSIONES,			REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA
	Y MONTE DE	VINCULADA)		MAS 0,75%
	PIEDAD			(REVISIÓN ANUAL);
				PLAZO 12 MESES
				(CON UNA
				RENOVACIÓN
				AUTOMATICA);
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	CUENTA DE	150	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	CRÉDITO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA
	Y MONTE DE	VINCULADA)		MAS 0,75%
	PIEDAD			(REVISION ANUAL);
				PLAZO 12 MESES
				(CON UNA

				RENOVACIÓN
				AUTOMATICA);
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%

LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	CUENTA DE	105	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	CRÉDITO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA
	Y MONTE DE	VINCULADA)		MAS 0,80%
	PIEDAD			(REVISIÓN ANUAL);
				PLAZO 12 MESES
				(CON UNA

				RENOVACION
				AUTOMATICA);
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	CUENTA DE	180	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	CRÉDITO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA
	Y MONTE DE	VINCULADA)		MAS 0,80%
	PIEDAD			(REVISION ANUAL);

				PLAZO 12 MESES
				(CON UNA
				RENOVACIÓN
				AUTOMÁTICA);
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPANA DE	CUENTA DE	300	TIPO DE INTERES:
SANTOS	INVERSIONES,	CREDITO (A		REFERENCIA
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		INTERBANCARIA

	Y MONTE DE	VINCULADA)		MAS 0,75%
	PIEDAD			(REVISION ANUAL);
				PLAZO 12 MESES
				(CON UNA
				RENOVACIÓN
				AUTOMÁTICA);
				COMISION DE
				APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	TARJETA DE	3

SANTOS	INVERSIONES,	CRÉDITO (A
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA
	Y MONTE DE	VINCULADA)
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	TARJETA DE	3
SANTOS	INVERSIONES,	CRÉDITO (A
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA
	Y MONTE DE	VINCULADA)
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS.	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE AVALES	360	PLAZO 24 MESES:
SANTOS		(A EMPRESA		COMISION DE
	INVERSIONES,
	CAJA DE AHORROS	VINCULADA)		APERTURA 0,25%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE AVALES	600	PLAZO 24 MESES:
SANTOS	INVERSIONES,	(A EMPRESA		COMISION DE
	CAJA DE AHORROS	VINCULADA)		APERTURA 0,25%
	Y MONTE DE
	PIEDAD
LLAMAS LLAMAS,	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE	75	TIPODE INTERES:
SANTOS				EURIBOR A TRES
	INVERSIONES,	DESCUENTO (A
	CAJA DE AHORROS	EMPRESA		MESES MAS 0,55%;
	Y MONTE DE	VINCULADA)		PLAZO: 12 MESES
	PIEDAD

B.2. Detalle las operaciones de crédito, aval o garantía, efectuadas ya sea directamente, indirectamente o a través de entidades dotadas, adscritas o participadas en favor de los miembros de la Comisión de Control, familiares en primer grado o con empresas o entidades que controlen según el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Indique las condiciones, incluidas las financieras, de estas operaciones.

Nombre del comisionado	Denominación social de la Caja o entidad dotada, adscrita o participada	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)	Condiciones

B.3. Detalle las operaciones de crédito, aval o garantía, efectuadas ya sea directamente, indirectamente o a través de entidades dotadas, adscritas o participadas en favor de los grupos políticos que tengan representación en las corporaciones locales y Asambleas legislativas autonómicas que hayan participado en el proceso electoral de la Caja de Ahorros.

Nombre de los grupos políticos	Denominación social de la Caja o entidad dotada, adscrita o participada	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)	Condiciones
PARTIDO SOCIALISTA OBRERO ESPAÑOL	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	PRÉSTAMO	133	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA A UN AÑO (EURIBOR) MÁS 1,00%; PLAZO: 240 MESES: COMISION DE APERTURA: 0.50%
PARTIDO SOCIALISTA OBRERO ESPAÑOL	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	TARJETA DE CRÉDITO

B.4. Indique, en su caso, la situación actual de los créditos a grupos políticos que tengan representación en las corporaciones locales y Asambleas legislativas autonómicas que hayan participado en el proceso electoral de la Caja de Ahorros.

Partido Socialista Obrero Español: Riesgo vivo global al 31/12/2008: 1.797 (miles de euros).

Unión del Pueblo Leonés: Riesgo vivo global al 31/12/2008: 207 (miles de euros). Situación de impago, en litigio.

C | Detalle las operaciones crediticias con instituciones públicas, incluidos entes territoriales, que hayan designado consejeros generales:

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE CACABELOS

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
PRÉSTAMO	284

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE CAMPONARAYA

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
AVAL	42
CRÉDITO	180

Nombre de los consejeros generales designados
CANEDO ALLER. ANTONIO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE FABERO

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
AVAL	48
PRESTAMO	418
CREDITO	420

Nombre de los consejeros generales designados
TRABADO VALLEJO, MARIA DEL CARMEN

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE ISCAR

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
AVAL
PRESTAMO	900

Nombre de los consejeros generales designados
SANCHEZ GARCIA, CARLOS

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE LA POLA DE GORDON

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRESTAMO	277

Nombre de los consejeros generales designados
ARIAS MIRANDA, MARIA ROSARIO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE LA ROBLA

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
CREDITO	396
CRÉDITO	366

Nombre de los consejeros generales designados GARCIA FERNANDEZ, MARIA ISABEL

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE LEON

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	10.599

Nombre de los consejeros generales designados
CARRASCO LORENZO, ISABEL
CHAMORRO RODRIGUEZ, JAVIER
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO JAVIER
FERNANDEZ PEREZ. EVELIA
GARCIA DEL BLANCO, IBAN
NOGAL VILLANUEVA, LUIS
PEREZ CUBERO, RAFAEL

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE SAHAGUN

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
CRÉDITO	120

Nombre de los consejeros generales designados
LUNA LOPEZ, MARIA VICTORIA

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE TORENO

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
AVAL	18

Nombre de los consejeros generales designados LOPEZ VIEIROS, ORLANDO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE TORO

	Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO		420
CREDITO		680

Nombre de los consejeros generales designados SEDANO PEREZ, JESUS ANDRES

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE TUDELA DE DUERO

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
CRÉDITO	300

Nombre de los consejeros generales designados SOTO PALENCIA, OSCAR

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VALENCIA DE DON JUAN

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	180

Nombre de los consejeros generales designados
FERNANDEZ PEREZ, MARIANO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VENTA DE BAÑOS

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	461

Nombre de los consejeros generales designados
PABLOS LABAJO, MARIA CONSOLACION

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VILLALPANDO

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRĖSTAMO	103
CRÉDITO	59

Nombre de los consejeros generales designados
BOYANO MARTINEZ, ANTONIO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VILLAREJO DE ORBIGO

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
LEASING	134

Nombre de los consejeros generales designados
GONZALEZ FRAILE, FRANCISCO JAVIER

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE ZAMORA

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRESTAMO	2.700
CRÉDITO	12.000

Nombre de los consejeros generales designados
MATEOS RÓDRIGUEZ, MIGUEL ANGEL
MORAN MARTIN, MARGARITA
VALDEON SANTIAGO, ROSA MARIA

Nombre de la institución pública: CONSEJO REGIONAL DE CAMARAS OFICIALES DE COMERCIO DE CASTILLA Y LEON

	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
CRÉDITO		60
CRÉDITO		1.080

Nombre de los consejeros generales designados
SIMON GONZALEZ. LEANDRO

D | OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con los miembros del Consejo de Administración:

Nombre	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)

D.2. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con los miembros de la Comisión de Control:

Nombre	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)

D.3. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con su personal directivo:

Nombre	Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)

D.4. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con administradores y directivos de sociedades y entidades del grupo del que la entidad forma parte:

Nombre	Denominación social de la	Naturaleza de la	Importe (miles de
	entidad del grupo	operación	euros)

D.5. Detalle las operaciones intragrupo realizadas que sean significativas:

Denominación social de la entidad	Breve descripción de la operación	Importe (miles de
del grupo		euros)
INMOČAJA, SA. SOCIEDAD	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	250.000
UNIPERSONAL	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
INVERGESTION, SOCIEDAD DE	PRESTAMO CONCEDIDO POR	60.000
INVERSIONES Y GESTION. SA	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,
	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	100.000
INVERSIONES Y GESTION. SA	ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
GESTION DE INVERSIONES EN	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	80.000
ALQUILERES. SA	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
GESTION DE INVERSIONES EN	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	150.000
VALORES EXTRANJEROS, SA	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
INVERGESTION, SOCIEDAD DE	PRESTAMO CONCEDIDO POR	20.000
INVERSIONES Y GESTION, SA	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,
	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD

GESTION DE INVERSIONES EN ALQUILERES, SA	AVALES CONCEDIDOS POR CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	1.110
GESTION DE INVERSIONES EN ALQUILERES, SA	ARRENDAMIENTO DE INMUEBLES A CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	2.561

E ESTRUCTURA DEL NEGOCIO DEL GRUPO

E.1. Describa la estructura del negocio del grupo, concretando el papel que desempeña cada una de las entidades en el conjunto de los servicios prestados a los clientes.

Estructura del negocio del grupo
El grupo empresarial de Caja España, entendiendo como tal el conjunto de las empresas en las que, a fenor de lo previsto en el Art. 4 de la Ley del Mercado de Valores, existe unidad de decisión por ostentar Caja España el control de las demás, se estructura del siguiente modo:
La empresa matriz es CAJA ESPANA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD, dedicada a la prestación de servicios financieros propios de una Caja de Ahorros.
Para efectuar la gestión de sus fondos de inversión, Caja España posee la gestora CAJA ESPANA FONDOS, SGIIC, S.A.
Para el apoyo en lo relativo a la administración y gestión del negocio en materia de contralación de seguros generales, captado por su red comercial, Caja España posee CAJA ESPANA ASESORES, OPERADOR DE BANCA - SEGUROS VINCULADO, S.A.
INVERGESTION, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, S.A., es la sociedad tenedora de la cartera de empresas participadas por Caja España, domiciliadas en territorio nacional.
GESTION DE INVERSIONES EN VALORES EXTRANJEROS, S.A., es la sociedad tenedora de la cartera de empresas participadas domiciliadas en el extranjero.
Para la emisión de participaciones preferentes, Caja España actúa a través de CAJA ESPANA DE INVERSIONES, SOCIEDAD DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A.
La realización de deleminadas comercíales específicas se realiza medianțe la empresa CAJA ESPANA PROMOCIONES, SOCIEDAD GESTORA DE MARKETING, S.A.
Caja España posee una agencia de seguros propia, denominada SESPANA, SÓCIEDAD DE AGENCIA DE SEGUROS DE CAJA ESPANA DE INVERSIONES, S.A.
Dado su origen histórico y su vinculación con el sector agrario, Caja España gestiona los intereses económicos de un grupo propio de agricultores remolacheros, ello se efectúa mediante la empresa CAMPO DE INVERSIONES, S.A.
GESTION DE INVERSIONES EN ALQUILERES, S.A., es una sociedad dedicada a la compra y acondicionaniento de locales, posteriormente puestos en alquiller.
El negocio inmobiliario de Caja España se gestiona mediante la sociedad INMOCAJA, S.A., SOCIEDAD UNIPERSONAL.
Por último, VIAJES CAJA ESPANA, S.A. es una empresa dedicada a la realización de actividades propias de las agencias de viajes, mayoristas y minonstas y otras actividades de apoyo turístico.

Servicios prestados a los clientes

Nombre entidad del grupo
caja España de Inversiones, caja de ahorros y monte de piedad

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
TITULAR DEL GRUPO. ENTIDAD FINANCIERA (CAJA DE AHORROS)

Nombre entidad del grupo
CAJA ESPANA FONDOS, SGIIC, SA


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
GESTORA DE FONDOS DE INVERSION



Nombre entidad del grupo
CAJA ESPANA DE INVERSIONES, SOCIEDAD DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, SA


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
EMISORA DE PARTICIPACIONES PREFERENTES



Nombre entidad del grupo
CAJA ESPANA PROMOCIONES, SOCIEDAD GESTORA DE MARKETING, SA


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
REALIZACION DE CAMPAÑAS COMERCIALES



Nombre entidad del grupo
SESPAÑA, SOCIEDAD DE AGENCIA DE SEGUROS DE CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, SA


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
AGENCIA DE SEGUROS



Nombre entidad del grupo
CAMPO DE INVERSIONES, SA


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
SOPORTE DEL COLECTIVO DE AGRICULTORES REMOLACHEROS DE CAJA ESPAÑA



Nombre entidad del grupo
INMOCAJA, SA. SOCIEDAD UNIPERSONAL


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
CANALIZA EL NEGOCIO INMOBILIARIO DE CAJA ESPAÑA



Nombre entidad del grupo
GESTION DE INVERSIONES EN VALORES EXTRANJEROS, SA


Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
TENEDORA DE ACCIONES DE LA CARTERA DE EMPRESAS PARTICIPADAS DOMICILIADAS EN EL
EXTRANJERO

Nombre entidad del grupo
GESTION DE INVERSIONES EN ALQUILERES, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados ADQUISICION DE LOCALES PARA SU POSTERIOR ALQUILER

Nombre entidad del grupo

VIAJES CAJA ESPAÑA, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados REALIZACION DE ACTIVIDADES PROPIAS DE LAS AGENCIAS DE VIAJES Y OTRAS ACTIVIDADES DE APOYO TURISTICO

Nombre entidad del grupo INVERGESTION, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados TENEDORA DE ACCIONES DE LA CARTERA DE EMPRESAS PARTICIPADAS DOMICILIADAS EN ESPAÑA

Nombre entidad del grupo CAJA ESPAÑA ASESORES, OPERADOR DE BANCA - SEGUROS VINCULADO, S.A.

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados OPERADOR DE BANCA - SEGUROS VINCULADO

E.2. Indique la distribución geográfica de la red de oficinas:

Comunidad autónoma	Número de sucursales
Andalucía	17
Aragón	20
Cantabria	র্ব
Castilla La Mancha	9
Castilla y León	386
Cataluña	5
Madrid	વેરે
Navarra	7
Valenciana	8
Extremadura	5
Galicia	30
La Rioja	2
País Vasco	2
Principado de Asturias	12
Murcia	3
Total	605

E.3. I ldentifique, en su caso, a los miembros de los órganos rectores que asumen cargos de administración o dirección en entidades que formen parte del grupo de la Caja:

Nombre del miembro del órgano	Denominación social de la entidad	Cargo
rector	del grupo
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	PRESIDENTE
	INVERSIONES Y GESTION, SA
CARRASCO LORENZO, ISABEL	INVERGESTION, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, SA	VICEPRESIDENTE
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	SECRETARIO
ANGEL	INVERSIONES Y GESTION, SA
FERNANDEZ ALVAREZ,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
BERNARDO	INVERSIONES Y GESTION, SA
NUNEZ DIEZ, MARIA BEGONA	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
MARTIN MARTINEZ, JOSE	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
FRANCISCO	INVERSIONES Y GESTION, SA
FERNANDEZ ALVAREZ,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	INVERSIONES Y GESTION, SA INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
TURRADO FERNANDEZ, JOSE ANTONIO	INVERSIONES Y GESTION, SA
GARCIA-PRIETO GOMEZ,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	INVERSIONES Y GESTION, SA
MENENDEZ MORENO,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ALEJANDRO	INVERSIONES Y GESTION, SA
DOMINGUEZ GONZALEZ.	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ARTEMIO	INVERSIONES Y GESTION, SA
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
FERNANDEZ SALVADORES,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ALFREDO	INVERSIONES Y GESTION, SA
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ZENON	INVERSIONES Y GESTION, SA
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	PRESIDENTE
FERNANDEZ ALVAREZ,	UNIPERSONAL INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	VICEPRESIDENTE
FRANCISCO JAVIER	UNIPERSONAL
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	SECRETARIO
ANGEL	UNIPERSONAL
TURRADO FERNANDEZ, JOSE	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ANTONIO	UNIPERSONAL
CARRASCO LORENZO, ISABEL	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
DOMINGUEZ GONZALEZ,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ARTEMIO	UNIPERSONAL
NUÑEZ DIEZ, MARIA BEGOÑA	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL	CONSEJERO
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIÓ	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD UNIPERSONAL
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
BERNARDO	UNIPERSONAL
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
GARCIA-PRIETO GOMEZ,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	UNIPERSONAL
FERNANDEZ SALVADORES,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ALFREDO	UNIPERSONAL
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ZENON	UNIPERSONAL INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
MARTIN MARTINEZ, JOSE FRANCISCO	UNIPERSONAL
MENENDEZ MORENO,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ALEJANDRO	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ,	CAJA ESPANA ASESORES,	CONSEJERO
BERNARDO	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.

FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
DOMINGUEZ GONZALEZ,	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
ARTEMIO	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
MENENDEZ MORENO,	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
ALEJANDRO	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
FERNANDEZ ALVAREZ,	CAMPO DE INVERSIONES, SA	REPRESENTANTE
BERNARDO		DEL CONSEJERO
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
	ALQUILERES, SA
MENENDEZ MORENO,	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
ALEJANDRO	ALQUILERES, SA
FERNANDEZ ALVAREZ,	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	ALQUILERES, SA
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
	ALQUILERES, SA
GARCIA-PRIETO GOMEZ	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	ALQUILERES, SA
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ,	CAJA ESPAÑA ASESORES,	REPRESENTANTE
FRANCISCO JAVIER	OPERADOR DE BANCA -	DEL CONSEJERO
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
GARCIA-PRIETO GOMEZ,	CAJA ESPAÑA ASESORES,	REPRESENTANTE
FRANCISCO JAVIER	OPERADOR DE BANCA -	DEL CONSEJERO
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
CARRASCO LORENZO, ISABEL	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.

F | SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGO

F.1. Indique, en su caso, los sistemas de control de riesgo relacionado con las actividades desarrolladas por la entidad.
La gestión y el control de riesgos en Caja España se encuentran guiados por una serie de principios y políticas que configuran un Modelo de Gestión integrado.

Los principios en los que se apoya este Modelo de Gestión son los siguientes:

Independencia en la función de riesgos, existiendo una clara diferenciación entre las unidades de negocio, tomadoras de riesgo, y las áreas de gestión y control.
Eficacia en la toma de decisiones, que hace compatible la consecución de objetivos estratégicos, con la creación de un perfil de riesgos soporte de nuestra solvencia.
Los sistemas de control de riesgos se apoyan en las metodologías y procesos que definen cada etapa de la función de riesgos, desde la admisión y formalización hasta el posterior seguimiento.

Caja España cuenta con una unidad de Control Global del Riesgo, en dependencia directa de la Dirección General, cuyo objetivo se centra en el desarrollo e implantación de metodologías y herramientas encaminadas a la medición de forma integrada de las distintas exposiciones de riesgo.

Control del Riesgo de Crédito:

Por lo que se refiere a la fase de concesión, el sistema de delegación de facultades se estructura en distintos niveles de decisión, en función del riesgo acumulado por cliente. La existencia de Comités de decisión en las diferentes Direcciones Territoriales hace compatible una descentralización que favorece una mayor agilidad en la toma de decisiones, con la fijación de criterios de forma centralizada. Esta circunstancia, junto al carácter colegiado de las decisiones a todos los niveles, configura un mecanismo de control preventivo que garantiza la calidad de nuestra Cartera y define nuestro perfil de riesgos.
Por otra parte, la existencia de un sistema informático que controla de forma automática los distintos niveles de autorización, posibilita el reforzamiento del control preventivo.
Caja España se encuentra inmersa en un proceso de sustitución gradual de modelos de calificación sectoriales por modelos desarrollados internamente, con el fin de que estos puedan ser homologados en un futuro como modelos avanzados por parte del Banco de España. La aplicación de estos modelos en la fase de concesión, en unos casos con carácter vinculante (scoring) y en otros como referencia en la toma de decisiones por parte de los analistas de riesgos (rating), contribuye a potenciar la homogeneidad en la toma de decisiones.
Por lo que se refiere a la fase de Seguimiento, nuestra herramienta de alertas predictivas nos permite la realización de un seguimiento masivo de clientes. Se trata de un modelo de Seguimiento descentralizado en la ejecución, y centralizado en la supervisión. La mayor o menor gravedad de las alertas clasifican nuestras exposiciones en distintos niveles de riesgo, que llevan asociado un seguimiento por excepción, más especializado. El seguimiento de las carteras con mayor peso específico dentro de nuestra inversión crediticia contribuye a potenciar los sistemas de control del riesgo.

Control de los riesgos de Mercado, Liquidez, Tipo de Interés y Contrapartida:

El control de riesgos dentro de la División Financiera Corporativa se basa principalmente en tres pilares: la estructura organizativa, la estructura de facultades y la estructura técnica.

Estructura organizativa:

La actual estructura de la División Financiera Corporativa está formada por el Área de Tesorería y Mercado de Capitales, que comprende el departamento de Emisiones y Distribución; el Área de Gestión Financiera, que comprende el Departamento de Gestión del Balance y el Departamento de Administración Financiera; y el Área de Banca de Inversiones que comprende el Departamento de Inversiones.
Para el seguimiento y control de los riesgos financieros de la entidad existen dos comités: Comité de Activos y Pasivos, y Comité de Gestión Financiera,

aparte de la información periódica que se remite al Comité Directivo y al Consejo de Administración de la Entidad.

El Comité de Activos y Pasivos (COAP) es el órgano encargado de decidir sobre la política global de riesgo de la Entidad, y de la medición y gestión de los diferentes riesgos financieros.
El COAP se reúne con periodicidad mensual. Ejerce como Presidente el Director General y como Secretario, el Director del Área de Gestión Financiera. Desde Octubre de 2003, se cuenta con el asesoramiento de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

Las funciones básicas del COAP son:

-Analizar los parámetros clave del entorno económico-financiero con impacto en el sector bancario
-Analizar y seguir los Riesgos de Tipo de Interés, Liquidez, Mercado y de Cambio, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Analizar y seguir el Riesgo de Crédito, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Analizar y seguir el Riesgo Operativo, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Proponer al Comité Directivo las Políticas de Riesgo de Crédito (Mayorista, Minorista y Empresas Participadas), Operativo, Tipo de Interés, Liquidez, Mercado y de Cambio, previa propuesta de los comités o unidades correspondientes.
-Analizar y seguir el coeficiente de solvencia, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Fijar estrategias de actuación o de cobertura globales de los riesgos anteriores: compra de deuda, cobertura de emisiones, etc.
-Definir la Política de Precios. En el negocio minorista, a propuesta del Comité de Negocio.
-Analizar y seguir el posicionamiento de la Caja frente a la competencia, en lo referente a los riesgos anteriores y a la estructura de Balance.
-Supervisar el cumplimiento de los límites de las Políticas de Riesgo establecidas. -Realizar seguimiento de indicadores de Rating.
El Comité de Gestión Financiera se encarga de la gestión ordinaria de los riesgos de mercado, elevando en su caso, propuestas de actuación al COAP, ejerciendo asimismo el control a corto de la posición abierta en los diferentes mercados e instrumentos monetarios.

Este Comité se reúne semanalmente y sus funciones básicas son:

-Analizar y seguir la evolución de los mercados.

-Analizar y seguir las posiciones de tesorería y de la cartera de valores.

-Gestionar las posiciones de tesorería y de la cartera de valores, en base a los límites y facultades aprobados.
-Gestionar el riesgo de mercado, en base a las facultades delegadas por el COAP.
-Fijar estrategias de actuación en los mercados mayoristas, en lo referente a las posiciones de tesorería y a la cartera de valores, de acuerdo con las Políticas establecidas por el COAP.

Estructura de Facultades y Delegaciones en materia de inversión:

Anualmente el Consejo de Administración de Caja España aprueba las Facultades y Delegaciones de la entidad, incluidas las relativas a inversiones financieras. Estas facultades son propuestas por el Comité de Activos y Pasivos (COAP), detallando los productos en los que se puede operar, y los importes en función del órgano que autoriza la operación.

El COAP es también el órgano que determina el "stop loss" asumible durante un año, así como el límite global de la cartera de negociación.
Además, la División Financiera Corporativa ha elaborado una serie de Políticas de inversiones y control de riesgos para Renta Variable, Renta Fija Privada, Deuda Pública, y Gsetión de Interbancario, que establecen las directrices básicas de inversión. Estas políticas, junto a la de Liquidez han sido aprobadas por el Comité de Activos y Pasivos y por el Consejo de Administración de la entidad. El Comité de Gestión Financiera realiza un seguimiento puntual de las inversiones y desinversiones y, periódicamente, se realiza un seguimiento de los principales parámetros de control de las políticas en el COAP. Todas las políticas se revisan al menos con periodicidad anual.

Estructura técnica:

La estructura técnica de la actividad en los Mercados Financieros se articula a través de los siguientes sistemas o aplicaciones:
1. SIGT: plataforma que integra los aplicativos Kondor + y OPICS, para la operativa de Front y Back Office.
1. PANORAMA. Esta aplicación permite controlar y gestionar el riesgo de mercado y el riesgo de contrapartida.
1. SENDERO A/L y DMS. El control de riesgo de tipo de interés, así como el estudio de los gaps y la gestión del balance, se lleva a cabo a través de esta herramienta.

Control del riesgo operacional:

El Riesqo Operacional es el riesgo de pérdidas derivadas de procesos internos erróneos o inadecuados, fallos humanos, de sistemas o bien de acontecimientos externos.
La gestión del riesgo operacional pretende identificar, valorar y minimizar las pérdidas inherentes a las actividades de negocio de la Entidad.
Caja España dispone de la metodología de Gestión y Control del Riesgo Operacional desarrollada en el Proyecto Sectorial de Control del Riesgo Global de la Confederación Española de Cajas de Ahorros. Además, se han acometido desarrollos internos integrados en nuestros sistemas que completan este soporte tecnológico.

La plataforma actual comprende las siguientes herramientas: -Herramienta de Evaluación Cualitativa -Base de Pérdidas -Indicadores de Riesgo -Planes de Acción

El COAP es el órgano encargado de analizar y seguir el riesgo operacional, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable, y de proponer al Comité Directivo las Políticas de Riesgo Operacional, previa propuesta de los comités o unidades correspondientes.
F.2. Relacione los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación al perfil de la entidad de los sistemas de control de riesgos adoptados, teniendo en cuenta la estructura de recursos propios.

Riesgo de Crédito:

El riesgo de crédito surge como consecuencia del incumplimiento de la obligación de pago por parte del acreditado. Con el fin de prevenir esta circunstancia y mitigar sus efectos en el caso de que llegue a producirse, se establecen mecanismos de control preventivo. En este sentido, la Política de Inversión Crediticia recoge los principios básicos que guían cada fase de la función de riesgos:
Se establece una estructura de limites que marca los máximos niveles de concentración a asumir, con el fin de evitar situaciones que puedan provocar un deterioro de nuestra solvencia. Existe un seguimiento continuo sobre el grado de concentración de las carteras por grupos de clientes, ramas de actividad o áreas geográficas.
Se establecen los distintos niveles de seguimiento en función del volumen de riesgo asumido.
Los sistemas de control existentes se adaptan a la estructura y volumen de nuestras exposiciones y son, por tanto, acordes con el perfil de riesgo de nuestra Cartera. Por otra parte, nuestros Recursos Propios superan los niveles exigidos por el Regulador en función de los riesgos asumidos.

Riesgo de mercado:

El riesgo de mercado de la renta variable se gestiona y controla utilizando la metodología de Valor en Riesgo (VaR), que cuantifica la pérdida potencial máxima de nuestras posiciones de mercado como consecuencia de movimientos adversos de las variables financieras que determinan su valor de mercado
Actualmente Caja España estima estadísticamente, para su cartera de Renta Variable, la pérdida probable con un nivel de confianza del 99% y para un horizonte temporal de un día. Como complemento de la medición de riesgo de mercado por VaR, se realiza una prueba de Back-Testing para ver la fiabilidad del método, y también se utilizan pruebas de Stress-Testing, que cuantifican la pérdida potencial máxima en escenarios de situaciones con variaciones adversas extremas.

Riesgo de liquidez:

La importancia de una buena gestión de este riesgo se ha puesto de manifiesto en el último año y medio, ante el cierre de los mercados y de las fuentes de financiación del Sistema Financiero. Para una adecuada gestión del

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mismo, Caja España ha establecido un seguimiento diario, que se realiza en la División Financiera Corporativa.

Semanalmente se informa al Comité de Gestión Financiera de la situación de liquidez y su evolución.
Mensualmente se elabora un informe donde se calcula el coeficiente y los gaps de liquidez, que se presenta al COAP con el fin de tomar las decisiones adecuadas de financiación. Se analiza con especial atención la estructura de productos y vencimientos, los límites legales de emisión, la evolución del Gap de Financiación en el Negocio Comercial, así como la situación de los mercados de financiación.
Trimestralmente se realizan simulaciones de la situación de liquidez de la Entidad, teniendo en cuentas las previsiones y estimaciones de crecimiento elaboradas por la Caja para los próximos años, con fijación de escenarios alternativos, y con el fin de determinar las necesidades futuras de financiación.
Trimestralmente se informa al Consejo de Administración de la evolución de este riesgo.
Dentro de la Política de Liquidez de la entidad se ha elaborado un Plan de Contingencia, en el que se han fijado los procedimientos de actuación para distintos escenarios de falta de liquidez.
Anualmente el Comité de Activos y Pasivos propone al Consejo de Administración la Estrategia de Financiación de la entidad, con seguimiento mensual por parte del COAP.

Riesgo de tipo de interés:

En Caja España, el COAP es el órgano encargado del control del riesgo de tipo de interés a través del control de la sensibilidad de la cifra de margen financiero, y del valor patrimonial de la entidad ante posibles variaciones en la curva prevista de tipos de interés. Para ello la entidad elabora periódicamente un informe, utilizando la aplicación Sendero, que se presenta en dicho Comité y en el que se expone el resultado de distintas técnicas encaminadas a facilitar estos objetivos. Entre ellas cabe destacar el análisis del gap de repreciación que descompone la estructura de balance por plazos de revisión. Otras técnicas a destacar son las simulaciones de curva de tipos y el análisis de la duración y sensibilidad del valor patrimonial.
Dentro de este control de riesgos también se encuadra la toma de decisiones encaminadas a mitigar el efecto del riesgo de tipo de interés a través de la contratación de coberturas y la elección de las estrategias de financiación más adecuadas

Riesgo de contrapartida:

Caja España ha elaborado un Sistema de Líneas de Contrapartida, que es la metodología que utiliza la Entidad para fijar de forma objetiva los límites de riesgo de crédito. Este modelo permite estimar la posición global de riesgo máxima que nuestra entidad puede mantener con cada contraparte.

Este análisis de riesgo se ha concretado para las entidades del sector financiero, diferenciándose el tratamiento de las entidades nacionales y de las entidades extranjeras, debido tanto a las diferencias entre estas entidades como a las limitaciones de información sobre las últimas.
Se calcula la línea de riesgo máxima para cada Entidad a partir de su rating y de un conjunto de variables basadas en el balance y en la cuenta de resultados,

Riesgo Operacional:

Se ha realizado un proceso de evaluación cualitativa a las distintas áreas organizativas de la Entidad, elaborándose informes de gestión para cada una de las áreas y un informe ejecutivo con el perfil de riesgo operacional de la Entidad por tipologías de riesgo.
A partir de las deficiencias de control detectadas en la Evaluación Cualitativa, se han propuesto planes de acción, registrados en una herramienta recientemente implantada, para realizar el seguimiento en su ejecución.
Se encuentran definidos, y en proceso de implantación, 659 indicadores de riesgo, cuya misión consiste en predecir determinadas situaciones de riesgo. La captura de datos de los indicadores, bien sea manual o automática, se realiza por medio de una aplicación informática, desarrollada internamente, e integrada en nuestros sistemas.
Desde el año 2004 se vienen recogiendo pérdidas operacionales. Se confeccionan Informes anuales, con comparativa sectorial. Asimismo, existen Informes trimestrales de pérdidas para los años 2007 y 2008.
F.3. En el supuesto que se hubiesen materializado algunos de los riesgos que afectan a la Caja y/o su grupo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.
F.4. Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control y detalle cuales son sus funciones.
F.5. I Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a la Caja y/o a su grupo.

G | INFORME ANUAL ELABORADO POR LA COMISIÓN DE INVERSIONES DE LA ENTIDAD A QUE SE REFIERE EL ARTÍCULO 20 TER DE LA LEY 31/1985, DE 2 DE AGOSTO, DE REGULACIÓN DE LAS NORMAS BÁSICAS SOBRE ÓRGANOS RECTORES DE LAS CAJAS DE AHORROS

G.1. Complete el siguiente cuadro sobre las adquisiciones o ventas de participaciones significativas de sociedades cotizadas efectuadas por la Caja de Ahorros durante el ejercicio, ya sea directamente o a través de entidades de su mismo grupo.

Importe (miles de euros)	Inversión o desinversión	Fecha de ejecución de la operación	Entidad objeto de la inversión o desinversión	Participación directa e Indirecta de la Caja tras la	Fecha de emisión del informe y pronunciamiento de
				operación	la Comisión de Inversiones sobre la viabilidad financiera y adecuación a los presupuestos y
					planes estratégicos de la entidad
6.573	Inversión	07-01-2008	FORTIS	0,02
3.098	Inversión	07-01-2008	ALCATEL	0,03
121.000	Desinversión	18-03-2008	IBERDROLA	0,23	26/10/2007 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
4.911	Desinversión	23-04-2008	IBERDROLA	0,22	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
2.152	Desinversión	07-05-2008	INDITEX	0,00
7.204	Desinversión	19-05-2008	IBERDROLA	0,21	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
2.453	Desinversión	21-05-2008	IBERDROLA	0,20	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
10.293	Desinversión	22-05-2008	IBERDROLA	0,18	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
3.194	Desinversión	26-05-2008	TOTAL	0,01
19.751	Inversión	28-05-2008	FCC	0,58	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
4.653	Inversión	29-05-2008	FCC	0,67	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
8.886	Inversion	30-05-2008	FCC	0,82	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
8.352	Inversión	02-06-2008	FCC	0,95	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
7.948	Inversión	03-06-2008	FCC		1,10 10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
4.264	Inversión	04-06-2008	FCC	1,18	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
14.702	Inversión	05-06-2008	FCC	1,43	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
15.598	Inversión	06-06-2008	FCC	1,71	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE

2.633	Inversión	09-06-2008	FCC	1,75	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
4.160	Inversión	11-06-2008	FCC	1,86	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
4.596	Inversión	12-06-2008	FCC	1.95	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
4.012	Inversión	13-06-2008	FCC	2.03	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
7.758	Inversión	16-06-2008	FCC	2.18	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
2.109	Inversión	18-06-2008	FCC	2,26	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
3.639	Inversion	20-06-2008	FCC	2.39	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
2.961	Inversión	23-06-2008	FCC	2.44	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
3.849	Desinversión	30-06-2008	TELEFONICA	0.01
4.065	Desinversión	03-07-2008	TELEFONICA	0,00
2.390	Desinversión	24-10-2008	IBERDROLA	0.17	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE
2.107	Desinversión	07-11-2008	IBERDROLA	0.17	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT O FAVORABLE

G.2. Complete el siguiente cuadro sobre las inversiones y desinversiones en proyectos empresariales con presencia en la gestión o en sus órganos de gobierno, efectuadas por la Caja de Ahorros durante el ejercicio, ya sea directamente o a través de entidades de su mismo grupo.

Importe (miles de euros)	Inversión o desinversión	Fecha de ejecución de la operación	Entidad objeto de la Inversión o desinversión	Participación directa e indirecta de la Caja tras la operación	Fecha de emisión del informe y pronunciamiento de la Comisión de Inversiones sobre la viabilidad financiera y adecuación a los presupuestos y planes estratégicos de la entidad
923	Inversión	08-01-2008	AHORRO CORPORACION	3,56
5.000	Inversión	15-01-2008	AFIANZA	1,74
2.000	Inversión	17-01-2008	RESIDENCIAL EL BEATO	25,00
455	Inversión	07-02-2008	INZAMAC	20,08
1.500	Inversión	22-02-2008	LAZORA	6,54
2.088	Inversión	04-03-2008	MADRIGAL	34.81
500	Inversión	10-04-2008	ASTURIANA DE LAMINADOS	20,00
180	Inversión	17-04-2008	IBERAVAL	4.56
4.810	Desinversión	28-04-2008	GRUPO NORTE	0,00
12.000	Inversión	29-04-2008	INMOČAJA, SA. SOCIEDAD UNIPERSONAL	100,00
3.500	Inversión	06-05-2008	PINESA	29,09
1.375	Inversión	17-06-2008	PROINSUR MEDITERRANEO	25.00
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975	Inversion	17-06-2008	CAJA ESPANA	100.00
			PROMOCIONES.
			SOCIEDAD GESTORA DE
			MARKETING, SA
1.500	Inversión	23-09-2008	LAZORA	6,54
	3.748 Inversión	12-11-2008	ADE SODICAL SCR	15.21
4.918	Inversión	18-12-2008	CAJA ESPAÑA VIDA	50.00
100	Inversión	18-12-2008	CAJA ESPAÑA VIDA	50.00
360	nversión	19-12-2008	IBERAVAL	4.56
	798 Desinversión	26-12-2008	NUEVAS PROMOCIONES	0.00
			TUDELA
	2.750 Inversión	19-09-2008	SAN MARCOS CIPSA	50 00

G.3. Detalle el número de informes emitidos por la Comisión de Inversiones durante el ejercicio.

Número de Informes emitidos 2

G.4. Indique la fecha de aprobación del Informe Anual de la Comisión de Inversiones.

Fecha del informe 22-01-2009

H | REMUNERACIONES PERCIBIDAS

H.1. Indique de forma agregada la remuneración percibida por el personal clave de la dirección y por los miembros del Consejo de Administración en su calidad de directivos:

Remuneraciones	lmporte (miles de euros)
Sueldos y otras remuneraciones análogas	2.360
Obligaciones contraídas en materia de pensiones o de pago	98
de primas de seguros de vida

H.2. Complete de forma agregada los siguientes cuadros sobre las dietas por asistencia, así como las remuneraciones análogas:

a) Consejo de Administración:

Remuneraciones	Importe (miles de euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas	221

b) Comisión de Control:

Remuneraciones	Importe (miles de euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas	173

c) Comisión de Retribuciones:

Remuneraciones	Importe (miles de euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas

d) Comisión de Inversiones:

Remuneraciones	lmporte (miles de
	euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas

H.3. Indique de forma agregada las remuneraciones percibidas por los miembros de los órganos de gobierno y por el personal directivo en representación de la Caja en sociedades cotizadas o en otras entidades en las que tenga una presencia o representación significativa:

Remuneraciones percibidas (miles de euros)

H.4. Identifique de forma agregada si existen, en la Caja o en su grupo, cláusulas de garantía o blindaje para casos de despido, renuncia o jubilación a favor del personal clave de la dirección y de los miembros del Consejo de Administración en su calidad de directivos. Indique si estos contratos han de ser comunicados o aprobados por los órganos de la Caja o de su grupo:

Número de beneficiarios

	Consejo de Administración	Asamblea General
Organo que autoriza las cláusulas

	NO
¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

CUOTAS PARTICIPATIVAS -

l.1. Complete, en su caso, el siguiente cuadro sobre las cuotas participativas de la Caja de Ahorros:

Fecha última de modificación	Volumen total (miles de euros)	Número de cuotas
	0.00

En el caso de que existan distintas clases de cuotas, indíquelo en el siguiente cuadro:

Clase	Número de cuotas	Nominal unitario

1.2. Detalle los titulares directos e indirectos de cuotas participativas que representen un porcentaje igual o superior al 2% del volumen total de cuotas en circulación de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los miembros del Consejo:

social del cuotaparticipe	Nombre o denominación Número de cuotas directas	Número de cuotas indirectas (")	% Total sobre el volumen total

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de las cuotas	Número de cuotas directas	% Total sobre el volumen total

Total:

Indique los movimientos más relevantes en la estructura del volumen de cuotas acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del cuotaparticipe	Fecha operación	Descripción de la operación

1.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad que posean cuotas participativas de la Caja de Ahorros:

Nombre	Número de cuotas directas	Número de cuotas indirectas (*)	% Total sobre el volumen total

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de las cuotas	Número de cuotas directas

% Total del volumen total de cuotas participativas en poder del Consejo de 0,000 Administración

1.4. Caja de Ahorros:

A fecha de cierre del ejerciclo:

Número de cuotas directas	Número de cuotas indirectas

(*) A través de:

Denominación social del titular directo de la participación	Número de cuotas directas

Resultados obtenidos en el ejercicio por operaciones de autocartera
(en miles de euros)

1.5. Detalle las condiciones y el/los plazos de la/s autorización/es de la Asamblea al Consejo de Administración para llevar a cabo las adquisiciones o transmisiones de cuotas propias descritas en el apartado anterior.

J | GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE BUEN GOBIERNO

Si a la fecha de elaboración del presente informe no existen unas recomendaciones de buen gobierno generalmente aceptadas que tengan en cuenta la naturaleza jurídica de las Cajas de Ahorros, describa las prácticas de gobierno corporativo que la entidad tiene que cumplir por obligación legal, y las adicionales que la propia Caja se haya autoimpuesto.

En el supuesto de que a la fecha de elaboración del presente informe existan unas recomendaciones de buen gobierno generalmente aceptadas que tengan en cuenta la naturaleza jurídica de las Cajas, se indicará el grado de cumplimiento de la entidad respecto de las recomendaciones de gobierno corporativo existentes, o en su caso, la no asunción de dichas recomendaciones.

En el supuesto de no cumplir con alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios que aplica la entidad.Dado que a la fecha de emisión del presente Informe Anual de Gobierno Corporativo, referido al ejercicio 2008, la Comisión Nacional del Mercado de Valores no ha emitido una norma específica para las Cajas de Ahorro, que contemple la naturaleza jurídica y peculiaridades propias de dichas Entidades financieras a la hora de fijar las recomendaciones de buen gobierno que les resulten de aplicación, Caja España desea incluir en este apartado de su Informe Anual un resumen de sus actuaciones desarrolladas con objeto de adecuarse a las recomendaciones generalmente aceptadas.

Caja España se ha dotado de un Reglamento Interno de Buen Gobierno que concreta su actuación en esta materia y que fue aprobado por el Consejo de Administración de la Entidad en la sesión celebrada el 30 de diciembre de 2004.

El Reglamento de Buen Gobierno señala los principios éticos y las normas de comportamiento que, completando las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que puedan resultar de aplicación, han de regir la actuación de los miembros de los Organos de Gobierno de Caia España, de forma que puedan llevar a cabo las funciones que tienen encomendadas y mantener la estabilidad de la Institución, alejando cualquier interés ajeno al de la propia Entidad como medio para la consecución de su objeto estatutario.

El citado Reglamento, para cuya elaboración fueron incorporados los criterios establecidos por la normativa vigente, es de aplicación a los miembros de los Órganos de Gobierno y a los Organos Directivos de la Caja. Los principios de actuación dimanantes del mismo han de ser aplicados tanto en el ámbito de las relaciones que mantienen los Órganos de Gobierno y la Dirección de la Entidad, como las que la Caja establece con sus empleados, clientes, proveedores, subcontratas, empresas participadas, ámbito de actuación y sociedad en general.

Los valores corporativos establecidos en dicho Reglamento de Buen Gobierno como premisas básicas de actuación, son los siguientes:

El servicio al cliente como principio básico de actuación, que se llevará a cabo mediante un tratamiento personalizado, diferenciado por sectores productivos y de población, con el fin de proporcionar una respuesta más eficaz a sus necesidades.
La calidad y la innovación como guía de prestación de servicios.
La eficiencia en la gestión como resultado de la actividad de la Caja, ordenando los recursos con criterios de eficacia y productividad.
La ética, lealtad, profesionalidad y cooperación como criterio de actuación.
El compromiso con el desarrollo económico, social, y la defensa y protección medioambiental como base estratégica.
El desarrollo profesional de sus empleados como dinamizador de la actividad e incentivador de los resultados.

A su vez, el Reglamento incorpora los siguientes Compromisos para el Buen Gobierno de la Entidad:

COMPROMISO DE GESTIÓN SOSTENIBLE:

El compromiso fundamental de la Caja persigue el desarrollo de una Gestión Sostenible que garantice la continuidad de las actividades y el crecimiento de la Empresa a largo plazo.

COMPROMISO SOBRE LA INFORMACIÓN:

Los miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España observarán siempre la normativa aplicable a la actividad de la Caja, recabando el asesoramiento de las instancias ejecutivas de la Entidad a través de la presidencia de su Órgano de pertenencia y podrán disponer siempre de suficiente y adecuada información para documentar convenientemente las reuniones convocadas por el Organo respectivo o por las comisiones que pudieran ser creadas.

La petición de información cursada por escrito antes de que tenga lugar la reunión, o en el curso de la misma sin perjuicio de su contestación posterior, se dirigirá al Presidente de la Caja. Cuando el representante sea miembro de la Comisión de Control, la solicitud se realizará a través del Presidente de dicha Comisión.

Únicamente podrá ser denegada dicha información, parcial o totalmente, cuando, a juicio del Consejo de Administración, la publicidad de los datos pueda suponer un perjuicio a los intereses de la Caja. Este principio ha de entenderse sin contravenir las facultades que la normativa legal y estatutaria atribuyen a la Comisión de Control para la solicitud de información, que se regirá por estas normas cuando actúe como tal Organo colegiado al solicitaria.

COMPROMISO DE DEDICACIÓN:

Los miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España deberán asistir, salvo causa justificada, a las reuniones que celebre el Organo del que formen parte, y participar en las deliberaciones, procurando que sus opiniones y propuestas contribuyan de manera eficiente a la adopción de acuerdos. Pondrán en conocimiento del Presidente del Órgano correspondiente, previamente a la fecha prevista para la reunión, la imposibilidad de concurrir, y justificarán el motivo de la incomparecencia, antes o después de celebrada la sesión.

COMPROMISO DE APLICACIÓN DE CRITERIOS DE EFICIENCIA: Los criterios de eficiencia se aplicarán especialmente en los siguientes ámbitos:

1. Empresas participadas:

Los miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España dirigirán sus criterios de actuación en materia de empresas participadas a favor de una diversificación del negocio, buscando una adecuada rentabilidad y posicionamiento en sectores estratégicos, contribuyendo al desarrollo económico y social, fomentando el apoyo a sectores productivos y a la generación de empleo preferentemente en la Comunidad de Castilla y León como región a la que pertenece por origen.

2. Diversificación y control de riesgos:

En la contratación y concesión de riesgos, los miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España observarán los criterios de garantía, solvencia, seguridad y liquidez en el estudio y concesión, e incorporarán como criterios adicionales a los mencionados, el valor y la repercusión social de la operación, realizando un control efectivo de los riesgos más importantes para la Entidad con especial dedicación, ahínco e insistencia en aquellos que por sus especiales características (cuantía, sector económico, etc.) puedan significar un riesgo extraordinario para los intereses de la Entidad.

3. Colaboración:

Los miembros de los Órganos Rectores y los de la Dirección deberán trasladar al Organo o persona que corresponda en el ámbito de la Caja cualquier irregularidad en la gestión o el control de la que tengan conocimiento, así como advertir de cualquier situación de riesgo que se presente o cualquier hecho que conozcan y que pueda influir negativamente en la marcha de la Entidad, promoviendo, si fuera preciso, la convocatoria de reunión extraordinaria y la inclusión del asunto en el Orden del Día de la misma o de la primera que estuviera previsto celebrar. El mismo traslado efectuarán cuando los hechos de los que tuvieran noticia pudieran influir posítivamente en el desarrollo de la actividad de la Caja.

4. Rigor:

Las miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España, en el ejercicio de sus funciones, procurarán que sus manifestaciones y actuaciones estén revestidas del máximo rigor y transparencia, propiciando y respaldando la formación de amplios acuerdos, e intentarán evitar decisiones menos amplias, remitiéndose para ello a la posición institucional adoptada por la Caja y a su Presidente como interlocutor y representante oficial de la misma.

5. Innovación:

Consolidar la posición de liderazgo y de entidad de referencia en el sector financiero que la Caja posee en nuestra Comunidad Autónoma, promoviendo y amparando las actitudes de innovación y creatividad y utilizando tecnología adecuada, haga posible mantener el liderato en la oferta de proyectos, productos y servicios financieros y parafinancieros.

COMPROMISO DE INDEPENDENCIA EN EL DESEMPEÑO DEL CARGO:

Los miembros de los Órganos de Gobierno de la Entidad desempeñarán las funciones correspondientes a sus cargos en todo momento a título personal, en beneficio exclusivo de la Caja y de sus depositantes, y en cumplimiento de su función social, con independencia de los intereses derivados de la representación que ostenten, sin estar ligados a mandato imperativo alguno, y de cualesquiera otros intereses que pudieran afectarles, compatibilizando adecuadamente sus cometidos profesionales con su pertenencia a los órganos de gobierno.

En aras de preservar su independencia y evitar situaciones que puedan condicionar su actuación, no podrán aceptar obsequios, regalos, atenciones a clientes o proveedores distintos a los que puedan considerarse como de cortesía social y que tengan un valor simbólico.

COMPROMISO DE EVITAR CONFLICTOS DE INTERESES COMO NORMA DE CONDUCTA:

Los miembros de los Organos de Gobierno de Caja España eludirán las situaciones en las que una decisión en el ejercicio de sus funciones pueda verse determinada por resultar afectados intereses propios, no aprovechándose en ningún caso de oportunidades de negocio que se encuentren dentro de la actividad habitual de la Caja, esgrimiendo, utilizando o prevaliéndose de la condición de miembros de los Órganos Rectores o de la Dirección de la Caja, o que surjan en conexión con los cargos o puestos que desempeñen como tales, ni para sí ni para terceras personas.

Cuando la deliberación o decisión sobre un asunto pueda afectar a sus intereses particulares, a personas con las que tenga un vínculo familiar, o personas jurídicas en las que desempeñe un puesto directivo o posea una participación significativa, se abstendrán de intervenir en dichas actuaciones.

Los miembros de los Organos de Gobierno y el Director General comunicarán de forma inmediata y por escrito al Presidente de la Caja la concurrencia de cualquier circunstancia que determine la pérdida de la condición de elegible así como de cualquier causa de incompatibilidad, prohibición o limitación para el ejercicio del cargo, legal o estatutariamente prescritas.

Lo mismo se aplicará a los miembros de la Dirección, incluido, en su caso, el Director General, respecto de las incompatibilidades, prohibiciones o limitaciones que estuviesen establecidas en los contratos que los liguen a la Caja y en su normativa interna.

Si una determinada situación originara dudas respecto a si genera o no un conflicto de intereses, con carácter previo a la toma de consideración por el Órgano de Gobierno que corresponda, se expondrán las circunstancias que concurran para que se adopte una decisión con carácter vinculante.

COMPROMISO DE TRANSPARENCIA:

Se trata de un elemento fundamental para una correcta y adecuada relación tanto con las autoridades supervisoras como con la clientela y el entorno social en el que la Caja desarrolla su actividad.

El deber de transparencia se concreta en la observancia de una especial atención para que la información que se facilite a las autoridades y a la clientela sea rigurosa y exacta. En este sentido, el cumplimiento legal de los requisitos de auditoria externa implicará la obligación de velar estrictamente por la independencia de las personas responsables de la elaboración de dicha auditoría, especialmente cuando sus empresas pudieran participar o haber participado en labores de consultoría o en la elaboración de planes internos de negocio o expansión de la entidad, y siempre en los términos que legalmente le sean de aplicación.

Asumir los principios de Banca Etica en la gestión, con total sometimiento a los mismos en cualquier decisión o actuación, desistiendo de intervenir en actuaciones cuyo único fin sea de naturaleza especulativa, o en aquellas que no sean respetuosas con el medio ambiente, buscando especialmente las operaciones que generen un valor social añadido. y comprometiéndose activamente en iniciativas, públicas o privadas, dinamizadoras de la estructura económica.

Los miembros de los Organos de Gobierno velarán para que todas las actividades de la Caja se desarrollen dentro del más escrupuloso cumplimiento de las normas vigentes que regulan las materias relativas al Gobierno Corporativo, a la actuación en los Mercados de Valores y en materia de prevención del blanqueo de capitales.

Se velará por que los diferentes documentos que formalicen las relaciones con la clientela y los proveedores se redacten en términos claros y comprensibles, evitando expresiones confusas que puedan inducir a error o dificulten la normal comprensión de los mismos.

COMPROMISO DE RESPETAR EL DEBER DE SECRETO:

Los miembros de los Organos Rectores y de Dirección quedan sujetos al deber de discreción y, por tanto, han de de guardar el más absoluto secreto y sigilo respecto de la información que reciban por razón de sus cargos, no pudiendo revelarla mientras se mantenga reservada por la Caja o no se autorice expresamente su difusión por el Consejo de Administración, considerándose siempre confidencial. Estas exigencias son extensibles a la información asociada de la política de comunicación de la Entidad.

En este sentido la Ley de Cajas de Castilla y León establece que a este deber de secreto quedarán sujetas también las demás personas que hubiesen asistido a las sesiones de los Órganos de Gobierno.

Estas obligaciones se deberán observar, no sólo durante la vigencia de sus mandatos y puestos directivos, sino también después de cesar en los respectivos cargos y puestos, hasta que la Entidad facilite la información sobre el contenido de los acuerdos adoptados, o su conocimiento resulte manifiesto al haber sido difundida dicha información por otros medios. Esta excepción en ningún caso afectará a las deliberaciones habidas, salvo acatamiento de mandato de la autoridad administrativa o judicial.

Como desarrollo de los anteriores compromisos para el Buen Gobierno de Caja España, sus Órganos de Gobierno han aprobado los siguientes Reglamentos internos, integrados a su vez en el citado Reglamento Interno de Buen Gobierno:

Reglamento Interno de Conducta de la Asamblea General
Reglamento Interno de Conducta del Consejo de Administración
Reglamento Interno de la Comisión de Inversiones
Reglamento Interno de la Comisión de Retribuciones
Reglamento Interno de la Comisión de Control

A su vez, el Consejo de Administración de Caja España celebra periódicamente sesiones de seguimiento del grado de cumplimiento de las recomendaciones de Buen Gobierno incluidas en el Código Olivencia y el Informe Aldama, y aunque algunas de ellas no resultan de aplicación a las Cajas de Ahorro, se realiza un análisis del resto para comprobar la correcta actuación de la Caja y valorar la conveniencia de efectuar las modificaciones oportunas con objeto de mejorar dicha actuación en los aspectos en que ello fuese aconsejable.

K OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de Gobierno Corporativo aplicadas por su entidad que no ha sido abordado por el presente Informe a continuación mencione y explique su contenido.Sobre el apartado A.1.2 ha de indicarse que aunque estatutariamente el número de miembros de la Asamblea General está fijado en 160 consejeros, a 31/12/2008 se encontraban vacantes 3 puestos, por falta de designación de los correspondientes vocales,

Sobre el apartado A.2.6, debe indicarse:

Que el régimen de adopción de acuerdos (quórum y mayorías) no se establece en base a porcentajes, sino a número de miembros: de este modo;

Para la válida constitución del Consejo de Administración se requiere la asistencia de (al menos) 9 de los 17 miembros, al inicio de la sesión.
Para la adopción de acuerdos de todo tipo (excepto los supuestos en los que la Ley o los Estatutos de la Caja exijan mayorías cualificadas), se requiere la asistencia de (al menos) 9 de los 17 miembros y el voto favorable de la mayoría de los asistentes (con un mínimo de 5 votos favorables).

Sobre el apartado A.2.13, debe aclararse:

Que en Caja España el cargo de Presidente del Consejo de Administración no tiene carácter ejecutivo.

Sobre el apartado A.3.11, debe indicarse:

Que el régimen de adopción de acuerdos por la Comisión de Control (quórum y mayorías) no se establece en base a porcentajes, sino a número de miembros; de este modo:

Para la válida constitución de la Comisión de Control se requiere la asistencia de (al menos) 4 de los 7 componentes.
Para proponer la suspensión de acuerdos del Consejo de Administración, se requiere la asistencia y voto favorable de la mayoría absoluta de sus miembros.
Para la adopción de otros acuerdos de todo tipo se requiere la asistencia de (al menos) 4 de los 7 miembros y el voto favorable de la mayoría de los asistentes con derecho a voto.

Sobre los apartados B.1 y B.2, ha de indicarse:

Que el criterio seguido para la inclusión o no de una operación crediticia o de aval, es el que dicha operación haya sido formalizada en el año 2008 y durante el periodo en que el interesado fue miembro del Consejo de Administración o de la Comisión de Control, con independencia, por tanto, de la fecha de aprobación o autorización, en su caso, de la misma.

Sobre los apartados D.1, D.2, D.3 y D.4, ha de señalarse:

Que, en cuanto a lo referido a los apartados D.1 y D.2 no existen operaciones diferentes a las mencionadas en los apartados B.1 y B.2, por lo que se evita su reiteración. En cuanto a los apartados D.3 y D.4, ha de señalarse que en el año 2008 no se han efectuado operaciones significativas.

Sobre los apartados E.1, E.2 y E.3, debe indicarse: Que los datos reflejados en este Informe son los correspondientes a las situaciones existentes al 31/12/2008.

Asimismo, que en lo referido al apartado E.1, se mencionan exclusivamente las empresas participadas que, a tenor de lo establecido en la Norma Cuadragésima Sexta de la Circular 04/2004 del Banco de España, han de ser consideradas estrictamente como pertenecientes al grupo Caja España, no incorporándose por tanto las entidades definidas como multigrupo en dicha norma.

Sobre el apartado H.2., ha de indicarse:

Que en lo relativo a las dietas por asistencia de los miembros del Consejo de Administración y de la Comisión de Control representantes del personal, sólo se han incluido las dietas por asistencia a las reuniones de dichos órganos, no aquellas otras que pudieran haber devengado en su condición de empleados de la Caja y como consecuencia de su actividad laboral ordinaria al servicio de la Caja.

Este Informe Anual de Gobierno Corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 26-02-2009.

Indique los miembros del Consejo que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente informe.

Abstención / voto contrario	Nombre del vocal del Conseio

A.1. ASAMBLEA GENERAL

A.1.1. CONSEJEROS GENERALES

consejeros generales

Nombre del consejero general	Grupo al que pertenece	Fecha de nombramiento
ADAN PLATEL, ANTONIO	EMPLEADOS
	IMPOSITORES
ALONSO RODRIGUEZ, LUIS MIGUEL	IMPOSITORES
ALVAREZ GARCIA, MIGUEL
ALVAREZ SAN MIGUEL, JOSE RAMON	EMPLEADOS
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL ANGEL	EMPLEADOS
ANDRES GRANADO, VICENTE	IMPOSITORES
ANDRES PORDOMINGO, FRANCISCO	IMPOSITORES
JAVIER ANDRES PORDOMINGO, SALVADOR	EMPLEADOS
APARICIO SAGUILLO, JESUS	IMPOSITORES
ARIAS MIRANDA, MARIA ROSARIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
ARRIBAS MARTIN, MANUEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
	IMPOSITORES
BANOS TORICES, PRUDENCIO	IMPOSITORES
BLANCO GARCIA, ANGEL
BLANCO MONTERO, ALFREDO	CORPORACIONES MUNICIPALES
BONACHIA HERNANDO, JUAN ANTONIO	ENTIDADES DE INTERES GENERAL
BOYANO MARTINEZ, ANTONIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
CABALLERO ANTOLIN, BEATRIZ	IMPOSITORES
CALZADA MIRANDA, VICENTE GERVASIO	IMPOSITORES
CANEDO ALLER, ANTONIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
CARRACEDO LAFUENTE, GABRIEL	CORTES DE CASTILLA Y LEON
CARRASCO LORENZO, ISABEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
CARRETERO LOPEZ, EULOGIO	IMPOSITORES
CASADO LUIS, JESUS	EMPLEADOS
CASTANON CARAVERA, JOSE JAVIER	EMPLEADOS
CASTRESANA DEL POZO, HECTOR	CORTES DE CASTILLA Y LEON
CEBRIAN LAZARO, SANTIAGO	EMPLEADOS
CENTENO TRIGOS, ALFONSO ANGEL	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
CHAMORRO RODRIGUEZ, JAVIER	CORPORACIONES MUNICIPALES
COSSIO RODRIGUEZ, EUGENIO	EMPLEADOS
SANTIAGO
DEBESA GIL, JOSE MIGUEL	IMPOSITORES
DELIBES SENNACHERIBBO, MANUEL	IMPOSITORES
HERMENEGILDO
DIAZ SANTIAGO, CATALINA MARIA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
DOMINGUEZ DOMINGUEZ, ELEUTERIO	IMPOSITORES
DOMINGUEZ GONZALEZ, ARTEMIO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
DUJO ČAMINERO, DONACIANO	IMPOSITORES
EGIDO LLANES, MIGUEL ANGEL DEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
ENRIQUEZ TAULER, JESUS	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO	CORPORACIONES MUNICIPALES
JAVIER
FERNANDEZ BLANCO, DAVID	CORTES DE CASTILLA Y LEON
FERNANDEZ DE BARRIO, ELVIRA	IMPOSITORES
FERNANDEZ PEREZ, CARMEN	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ PEREZ, EVELIA	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ PEREZ, MARIANO	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ RODRIGUEZ, ARTURO	IMPOSITORES
FERNANDEZ SALVADORES, ALFREDO	EMPLEADOS

FERNANDEZ-LLAMAZARES EGUIZABAL,	IMPOSITORES
FRANCISCO
FIERRO VIDAL. JUAN ELICIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
FLECHA ANDRES, FRANCISCO	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
FROMESTA RUIZ, MARIA JESUS	CORTES DE CASTILLA Y LEON
FUENTES PURA, JOSE MANUEL	IMPOSITORES
FUENTES SANCHEZ, ELEUTERIO	EMPLEADOS
FUERTES BECARES, DOMINGO MANUEL	IMPOSITORES
FUERTES GARCIA, JOSE LUIS	CORPORACIONES MUNICIPALES CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA ALVAREZ, FRANCISCO JAVIER GARCIA BERMEJO, JERONIMO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA DEL BLANCO, IBAN	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA FERNANDEZ, MARIA ISABEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA GONZALEZ, MANUEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	IMPOSITORES
GARCIA MAGAZ, MARIA TERESA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA RODRIGUEZ, ROSA MARIA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA-PRIETO GOMEZ, FRANCISCO	PERSONAS O ENTIDADES
JAVIER	FUNDADORAS
GARCIA-RISCO ALVAREZ, ANTONIO	IMPOSITORES
GIL ABAD, FERNANDO	IMPOSITORES
GIMENEZ MARTIN, JOSE ARSENIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
GOMEZ CONDE, JOSE ANTONIO	IMPOSITORES
GONZALEZ FRAILE, FRANCISCO JAVIER	CORPORACIONES MUNICIPALES
HERNANDEZ FIGUERUELO, JOSE-	CORTES DE CASTILLA Y LEON
CARLOS
HUERGA ARGÜELLO, JESUS	IMPOSITORES
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO, ZENON	IMPOSITORES
LAMBAS ORTEGA, EDUARDO	IMPOSITORES
LARA MARTIN, JOSE LUIS	CORTES DE CASTILLA Y LEON
LARRANAGA CALVO, MARIA TERESA	EMPLEADOS
LEDESMA FONTANILLO, JOSE VICENTE	IMPOSITORES
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	IMPOSITORES
LOBO CARNERO, VICTORIO	IMPOSITORES
LOPEZ DIAZ, JULIO	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
LOPEZ VIEIROS, ORLANDO	CORPORACIONES MUNICIPALES
LUENGO MILLAN, GODOFREDO	IMPOSITORES CORPORACIONES MUNICIPALES
LUNA LOPEZ, MARIA VICTORIA MANTECON DE ABAJO, RAFAEL	IMPOSITORES
MANANES GARCIA, SATURNINO	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARCOS DIAZ, JUAN ANTONIO	IMPOSITORES
MARTIN MARTINEZ, JOSE FRANCISCO

	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARTIN PUERTAS, LEANDRO JAVIER	CORTES DE CASTILLA Y LEON IMPOSITORES
MARTINEZ ALVAREZ, ANTONIO	PERSONAS O ENTIDADES
MARTINEZ ENCINAS, VICENTE	FUNDADORAS
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
MARTINEZ MATILLA, JOSE LUIS	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARTINEZ SANCHEZ, TEODORO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
MATA HERNANDEZ, ANTONIO DANIEL	EMPLEADOS
MATEOS RODRIGUEZ, MIGUEL ANGEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
MATORRA FERNANDEZ, ENRIQUE	IMPOSITORES
MAYORDOMO GONZALEZ, NORBERTO	EMPLEADOS
JULIO
MENDEZ CIDON, REGINA	IMPOSITORES
MENDEZ COLUNGA, JULIO	IMPOSITORES
MENENDEZ MORENO, ALEJANDRÓ	IMPOSITORES
MERAYO FERNANDEZ, ANIBAL	EMPLEADOS
MINGUELA MUNOZ, LUIS MARIANO	CORPORACIONES MUNICIPALES
Montero duran, Julio	IMPOSITORES
MORAN MARTIN, MARGARITA	CORPORACIONES MUNICIPALES
MORENO DE LA TORRE, MELCHOR	IMPOSITORES
NOGAL VILLANUEVA, LUIS	CORPORACIONES MUNICIPALES
NUÑEZ DIEZ, MARIA BEGOÑA NUNEZ HERNANDEZ, CARIDAD	CORTES DE CASTILLA Y LEON CORPORACIONES MUNICIPALES

ORTEGA ALONSO, EDUARDO	IMPOSITORES
PABLOS LABAJO, MARIA CONSOLACION	CORPORACIONES MUNICIPALES
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PALAZUELO MARTIN, JOSE MIGUEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
PEREZ CUBERO, RAFAEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
PEREZ DE LA VEGA, MARCELINO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
PEREZ GARCIA, MAGDALENA	EMPLEADOS
PEREZ LOPEZ, GLORIA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PEREZ SANDOVAL, MARIA ANGELES	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PORRES ORTUN, MARIA ANGELES	CORPORACIONES MUNICIPALES
PRADO BASCONES, MARTA DE	CORPORACIONES MUNICIPALES
PRIETO CARDO, PRUDENCIO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
PUENTE RUBIO, MANUEL LUIS DE LA	CORPORACIONES MUNICIPALES
PUNZANO RUIZ, TOMAS	CORPORACIONES MUNICIPALES
RAMOS BAYON, CONCEPCION	IMPOSITORES
REDONDO MORO, JOSE	CORTES DE CASTILLA Y LEON
RIOS CLEMENTE, JULIO	EMPLEADOS
RODRIGUEZ ALFAYATE, LUIS JOSE	EMPLEADOS
RODRIGUEZ DE FRANCISCO, JOSE	IMPOSITORES
MARIA
RODRIGUEZ FERNANDEZ, CARLOS	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
RODRIGUEZ VELASCO, LINO	IMPOSITORES
ROJO ARIENZA, MIGUEL ANGEL	IMPOSITORES
RUBIO BALLESTERO , FERNANDO	CORPORACIONES MUNICIPALES
SAN JOSE GARCIA, MARIA LOURDES	EMPLEADOS
SANCHEZ FERNANDEZ, RAMON IGNACIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
SANCHEZ GARCIA, CARLOS	CORPORACIONES MUNICIPALES
SANTANA GALAN, PATRICIO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
SANTOVENA GONZALEZ, JOSE	IMPOSITORES
SANZ ZAPATERA, JOSE-ANTONIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
SEDANO PEREZ, JESUS ANDRES	CORPORACIONES MUNICIPALES
SEN VELEZ, NICANOR JORGE	CORPORACIONES MUNICIPALES
SERRANO ARGUELLO, MARIA ARENALES	CORTES DE CASTILLA Y LEON
SIMON GONZALEZ, LEANDRO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
SOPEÑA BALLINA, ANA ROSA	CORPORACIONES MUNICIPALES
SOTO DE SOTO, ENRIQUE	CORPORACIONES MUNICIPALES
SOTO PALENCIA, OSCAR	CORPORACIONES MUNICIPALES
TOMAS FERNANDEZ. AURELIÓ NICOLAS	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
TRABADO VALLEJO, MARIA DEL CARMEN	CORPORACIONES MUNICIPALES IMPOSITORES
TURRADO FERNANDEZ, JOSE ANTONIO	IMPOSITORES
VALCARCE DIEZ, RAUL	CORPORACIONES MUNICIPALES
VALDEON SANTIAGO, ROSA MARIA
VALDESPINO GARCIA, MARGARITA	IMPOSITORES ENTIDADES DE INTERES
VALDUEZA MORAN, EUTIQUIO	GENERAL
VALENCIA LOPEZ, ANGEL	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
VALVERDE TRAVIESO, JULIO	IMPOSITORES
	IMPOSITORES
VILLAR LAIZ, VIOLETA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
VILLARREAL RODRIGUEZ, PEDRO	CORPORACIONES MUNICIPALES
VILLASANTE CARNERO, JESUS	PERSONAS O ENTIDADES
YUBERO PERDICES, LAUREANO	FUNDADORAS
	CORPORACIONES MUNICIPALES
ZAPATERO FUERTES, MATIAS	CORPORACIONES MUNICIPALES
ZAPICO FERNANDEZ, MANUEL ALBERTO CUBILLAS GONZALEZ, AMABILIO	IMPOSITORES

A.1.4. En su caso, realice una descripción del contenido del reglamento de la Asamblea:

Descripción

El Reglamento Interno de Conducta de la Asamblea General de Caja España fue aprobado por este Organo de Gobierno en su sesión celebrada el 28 de abril de 2005.

En el Reglamento de la Asamblea General se detalla el régimen de ésta: la realización de las oportunas convocatorias, el acceso previo a la documentación correspondiente a los temas a tratar, la regulación del orden del día de las Asambleas ordinarias, el orden y desarrollo de las intervenciones, la presidencia y secretaría de las sesiones, el quórum para la válida constitución de la Asamblea en primera o segunda convocatoria, el régimen de acuerdos, las reglas para la votación de los asuntos sometidos a consideración, la redacción y aprobación de Actas, etc.

El citado Reglamento incluye como principio de actuación el de reparto de competencias entre los diferentes Órganos de Gobierno, estableciendo las decisiones que le corresponden con exclusividad e indicando que la Asamblea General no puede entrar a conocer y menos decidir sobre asuntos diferentes a los que le someta el Presidente previo acuerdo reglamentario del Consejo de Administración o Comisión de Control, o a petición de una cuarta parte de los Conseieros Generales, ni entrar a revisar actos concretos de gestión, administración de la Caja aprobados por el Consejo, por el Presidente o por el Director General, en el ámbilo de sus respectivas competencias.

Asimismo el Reglamento incluye el compromiso de participación de la Asamblea General, configurándolo como un derecho y un deber de los mismos.

El Reglamento de la Asamblea General de Caja España puede ser consultado en el apartado de "Información para Inversores" de la página web de la Entidad (www.cajaespana.es).

A.2. Consejo de Administración

A.2.8. En su caso, realice una descripción del contenido del reglamento del Consejo de Administración.

El Consejo de Administración de Caja España aprobó en su reunión celebrada el día 30 de Diciembre de 2004, el Reglamento Interno del Consejo de Administración.
En el mismo se establecen una serie de funciones entre las que se encuentra la función general de control de gestión, dado que la gestión, administración y representación de la Caja está encomendada al Consejo de Administración, se establece el régimen de funcionamiento, las reuniones, convocatorias, adopción de acuerdos, los compromisos de participación y planificación, la preparación de las sesiones, su desarrollo, las actas, la evaluación del funcionamiento del Consejo, los programas de orientación de los consejeros, el principio de eficiencia de los vocales del Consejo, y la política de retribuciones e inversiones.
El Reglamento del Consejo de Administración de Caja España puede ser consultado en el apartado de "Información para Inversores" de la página web de la Entidad (www.cajaespana.es).

FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

Reunidos los Administradores de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad, en León a 26 de febrero de 2009 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en la legislación vigente, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2008 y el 31 de diciembre de 2008, las cuales vienen constituidas por los documentos que preceden a este escrito, firmadas, a efectos de identificación, por el Secretario del Consejo de Administración.

Hasta donde alcanza nuestro conocimiento, las cuentas anuales que se presentan, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Caja al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en la Caja en el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y el informe de gestión incluye un análisis fiel de la información exigida.

Santos Llamas Llamas,	Isabel Carrasco Lorenzo,
Presidente	Vicepresidenta Primera
Francisco Javier Femández Alvarez, Vicepresidente Segundo î	Artemio Domínguez González, Vocal
Alfredo Femández Salvadores,	Bernardo Fernándèz Álvarez,
Vocal	Vocal
Marcos García González,	Francisco Javier García-Prieto Gómez,
Vocal	Vocal
Zenón Jiménez-Ridodejo Ayuso,	Alejandro Menéndez Moreno,
Vocal	Vocal
José Francisco Martín Martinez,	María Begoña Núnez Díaz,
Vocal	Vocat

Fernando Martínez Maillo, Vocal	Juan Elicio Fierro Vidal, Vocal
María Olga Palacio García, Vacal	José Antonio Turrado Fernández, Vocal
Miguel Angel Alvarez Sanchez, Vocal y Secretario del Consejo
totalidad de los Administradores de la Caja recogidas en este documento.	DILIGENCIA: Para hacer constar que las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión del ejercicio 2008, formulados por el Consejo de Administración en su sesión del día 26 de febrero de 2009 son los que se adjuntan rubricados por el Secrefario de dicho Consejo. Asimismo, se da fe de la legitimidad de las firmas de la
D. Miguel Ángel Álvarez Sánchez Secretario, Consejero

32/23

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008, elaboradas conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera Aprobadas por la Unión Europea e Informe de Gestión Consolidado

Deloitte.

Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A la Asamblea General de

Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ("el Grupo Caja España"), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad ("la Caja"). Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Caja presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de flujos de efectivo consolidado, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2008, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008. Con fecha 29 de febrero de 2008 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del parrimonio y de la situación financiera, consolidados, de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados, correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea, que aguardan uniformidad con las aplicadas en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2008 contiene las explicaciones que los Administradores de la Caja consideran oportunas sobre la situación del Grupo Caja España, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo Caja España.

DELO TTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S069S2

Juan José Pérez Sáe

18 de marzo de 2009

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414 inscripcion 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 - Torre Picasso, 28020 Madrid,

Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008, elaboradas conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas por la Unión Europea e Informe de Gestión Consolidado

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1.2 Y.3)

(Miles de SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIENCIA (Miles de Euros)

ACTIVO	2008	2007 {")	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2008	2007 (*)
CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CENTRALES (NOTA 6)	721.517	254,394 PASIVD
CARTERA DE NEGOCIACIÓN (NDTA 7)	857	1 .505	CARTERA DE NEGOCIACIÓN (NOTA 7)	1.872	894
Instrumentos de capital		1 453	Denvados de negaciación	1.972	694
Derivados de negodiación	857	52
			OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIDS EN PERDIDAS Y GANANCIAS
			PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO (NOTA 19)	23.492.491	20.477.219
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON			Depósitos de bancos centrales	601.765	78,627
CAMBIOS EN PÉRDIDAS Y GANANCIAS (NOTA B)	13,365	13.185	Depósitos de enlidades de crédito	2111.843	1.123.152
Valores representalivos de deuda	13 365	13 185	Depósitos de la clienteja	18.142.528	15.827.553
			Débdos representados por valores negociables	1.816.485	2.813.005
ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA (NOTA 9)	4.537.674	2.608.501	Pasivos subordinados	729.994	523,921
Valores representalivos de deuda	3.923.570	1 771.557	Otros pasivos financleros	88.076	110.961
Instrumentos de capital	614 104	836,944
			AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR MACRO-COBERTURAS
NVERSIONES CREDITICIAS (NOTA 10)	16.500.577	16.097.305
Depositos en enlidades de crêdito	370.478		1.234.045 DERIVADOS DE COBERTURA (NOTA 12)	38,407	145.985
Crecito a la cilentela	16 130.089	15.863.200
CARTERA DE INVERSION A VENCIMIENTO (NOTA 11)	2.031.330	1.745.712	PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA
			PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGUROS	6.835	10.720
AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS POR MACRO-COBERTURAS
			PROVISIONES (NOTA 20)	178.875	177.774
DERIVADOS DE COBERTURA {NOTA 12}	124.769	36.661	Fondos para penalones y obligaciones similares	69.304	80 113
			Provisiones para impuestos y otras conlingencias legales	14 590	13,552
ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA (NOTA 13)	175.369	4.431	Provisiones para riesgos y compromisos contingentes Olras provisiones	13.928 80.952	10.875 73.234
PARTICIPACIONES NOTA 14}	66.215	70.372
Entidades asociades	68.215	70.372	PASIVOS FISCALES	75.318	102.350
			Comentes	21.223	10 145
			Diferidos (Nota 26)	54.095	92.205
CONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES	-
ACTIVOS POR REASEGUROS			FONDO DE LA OBRA SOCIAL [NOTA 21)	01.038	81.678
			RESTO DE PASIVOS (NOTA 22)	80.488	79,040
ACTIVO MATERIAL (NOTA 15)	382,970	369.174
Inmovilizado material	370 141	355.871	TOTAL PASIVO	23,954,224	21,075,460
De usa propra	344.255	325 322
Afacto a la Obra Social	25,886	28.519	PATRIMONIO NETO
Inversiones Inmobiliaries	12.829	13 303
			FONDOS PROPIOS (NOTA 25)	1.135.834	1.127.107
ACTIVO INTANGIBLE	29.788	20.417	Fonda de dotación	9	9
Fondo de comercio (Nota 18)	348	૩ વેદ	Reservas	1 091.333	978.773
Otro activo intangible (Nola 17)	29 442	20.071	Reservas acumuladas	1 077 589	985 115
			Reservas acumuladas de enlidades valoradas por el método de la participación	13.744	13.558
ACTIVOS FISCALES	208-234		170.457 Resultado del ejercicio atribuldo a la entidad dominante	44.292	148.325
Corientes	58.300	11.459
Offendes (Nota 26)	227 934	158.999	AJUSTES POR VALORACIÓN (NOTA 24) Activos financieros disponibles para la venta	(71.891) (71.991)	175.108 175.100
RESTO DE ACTIVOS (NOTA 18)	147.249	185.859
Existencias	84.058	82.609
Otros	63 191	103.250
			INTERESES MINORITARIOS (NOTA 23)	47	300
			Resto	47	300
			TOTAL PATRIMONIO NETO	1.063.690	4,302.513
TOTAL ACTIVO	25.017.914	22.377.973	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	25.017.914	2.377.973

PRO-MEMORIA
RIESGOS CONTINGENTES (NOTA 32)	686.640	883.108
COMPROMISOS CONTINGENTES (NOTA 32)	3 153.300	3.989.858

(") Se presenta, única y exclusivamento, a efecios comparativos

Las Notas 1 a 35 descritas en la Memoria adjunta, forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de diclembre de 2008.

cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 y 3)

	2008	Ingresos / (Gastos) 2007 (*)

INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS (Nota 33)	1.115.885	954.428
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS (Nota 33)	(738 365)	(576.946)
MARGEN DE INTERÉS	379.500	377.482

RENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL RESULTADO DE ENTIDADES VALORADAS POR EL METODO DE LA PARTICIPACIÓN (NOTA 14)	26.618	22.159
COMISIONES PERCIBIDAS (NOTA 33)	(5.978) 100.827	4.957 105.869
COMISIONES PAGADAS (NOTA 33)	(8.841)	(8.523)
RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (neto) (NOTA 33)	100.770	102.413
Cartera de negociación	(2 102)	(1.231)
Otros instrumentos financieros a valor rezonable con cambios an perdidas y ganancias	(80)	(976)
Instrumentos financieros no valorados a valor razoneble con cambios en pércidas y ganancias (Nota 9)	103.111	39.345
Otros	(149)	5.275
DIFERENCIAS DE CAMBIO (neto)	ਰੋਉ 1	1.838
OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACIÓN (NOTA 33)	23.927	22.718
Ventas e ingrasos por prestación de servicios no financieros	1.320	1.192
Resto de productos de explotación	22.607	21.526
OTRAS CARGAS DE EXPLOTÁCIÓN (NOTA 33)	(13.159)	(7.860)
Variación de existancias	(762)	(420)
Resto de cargas de explotación	(12.397)	(7.440)
MARGEN BRUTO	604.445	620.853
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (NOTA 33)
Gastos de personal	(295.166) (207.587)	(279.084) (190.338)
Otros gastos generales de administración	(87.579)	(88 748)
AMORTIZACION (NOTAS 15 Y 17)	(25.364)	(22.071)
DOTACIONES A PROVISIONES (NETO) (NOTA 33)	(18.541)	1.990
PERDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS FINANCIEROS (NETO) (NOTA 33)	(178.450)	(143.343)
Inversiones crediticias	(172.836)	(143.518)
Orros instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en perdidas y ganancias	(5.614)	175
RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACION	86.924	178.345

PERDIDAS POR DETERIORO DEL RESTO DE ACTIVOS (neto)	(11.914)	(6.334)
Fondo de comercio y otro activo intangible		(2.840)
Otros acilvos (Notas 14 y 18)	(11.914)	(3.494)
GANANCIAS (PERDIDAS) EN LA BAJA DE ACTIVOS NO CLASIFICADOS COMO NO CORRIENTES EN VENTA	1.286	42
DIFERENCIA NEGATIVA EN COMBINACIONES DE NEGOCIOS
GANANCIAS (PÉRDIDAS) DE ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA NO CLASIFICADOS COMO OPERACIONES INTERRUMPIDAS	(6.168)	2.812
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	70.108	174.865

IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS (Nota 26)	(25.797)	(26.628)
DOTACIÓN OBLIGATORIA A OBRAS Y FONDOS SOCIALES
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS	44.311	148.237
RESULTADO DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS (neto)
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	44.311	148.237
Resultado atribuido a la entidad dominante	44.292	148.325
Reseltado atribuido a Intereses minontarios (Nota 23)	19	(88)

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 35 descritas en la Memoria adjunta forman parte integranta de pérdidas y ganancias consolidada correspondienta al ejercicio enual terminado al 31 de diciembre de 2008.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 y 3) (Miles de Euros)

	Ejercicio 2008	Ejercicio 2007 (*)
A) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	44.311	148.237
B) OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	(247.097)	(21.486)
Activos financieros disponibles para la venta Ganancias (pérdidas) por valoración Importes Iransferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Otras reclasificaciones	(353.114) (257.449) (95.665)	38.573 67.407 (105.980)
Coberturas de los flujos de efectivo Ganancias (pérdidas) por valoración lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias lmportes transferidos al valor inicial de las partidas cubiertas Otras reclasificaciones
Coberturas de inversiones netas en negoclos en el extranjero Ganancias (pérdidas) por valoración Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Otras reclasificaciones
Diferencias de cambio Ganancias (perdidas) por valoración Importes transforidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Otras reclasificaciones
Activoa no corrientes en venta Ganancias (pérdidas) por valoración lmportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Otras reclasificaciones
Ganancias (pérdidas) actuariales en planes de pensiones
Entidades valoradas por el método de la participación Ganancias (pérdidas) por valoreción Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias Otras reclasificaciones
Resto de ingresos y gastos reconocidos
lmpuesto sobre beneficios	106.017	17.087
C) TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B) C 1) Atribuidos a la entidad dominante C 2) Atribuidos a intereses minoritarios	(202.786) (202.805) 19	126.751 126.839 (88)

(*) Se presente, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 35 descritas en la Memoria adjunta, forman parte integrente del estado de ingresos y gaslos consolidado correspondienta al ejercicio anual leminado a 31 de diciembre de 2008.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO (continuación)

ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMOND NETO CONSULDADO DE LOS EJEFICICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 11 DE DIGIENBRE DE 2008 Y 2007 Hotas 1, 2 Y 1 (Miles de Euros)

					PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMENARTE
					FONDOS PROPIOS
	Fondo da	Prima da	Ranorvas (pėrdidas)	Reservas (perdidas) valoradas por el mélodo de la da ardide das RESERVAS	nstrumentas de Oiros	Menasz Valores	Resultado del atribuido a la ejercicio entidad	Menos: drudendes	Fondos Total	AJUSTES POR		INTERESES	TOTAL PATRIMONK
	dotacjón	ernsión	acurraladas	participación	capital	proplos	dominanta	y retribuciones	propios	VALORACIÓN	TOTAL	MINORITARIOS	NETO
1. Saldo final al 31 de diciembre de 2007			966-116	13.650			140.326		1.127.107	176.106	1.302.213	350	1,302,513
1.1 Ajustes por cambios de critano contable 1,2 Ajustes por entores
2. Saldo inicial ajustado	o		865,115	13,658			144.326		1.127.107	176.108	1,302,213	200	1.302,513
3. Total ingrasos y gastos reconocidos							44.282		44.292	(247-097)	(202.805)	19	(202,786)

4. Otras variaciones del patrimonio nelo			112.474	હત			(148.326)		(35.765)		(35,785)	दिस्ब	(36.037)
4. I. Aumentos de fondo de dotación
4.2. Reducciones nis fonco de dolación
4.3. Conversión de pastvos financieros en capítal
4.4. Inorementos de alros instrumentos de capital
4.5. Reclasificación de pasivos financieros a atros instrumentos da capital
4.6 Recizalización de otros instrumentos de cupital a pasivos financieros
4.7 Distribuctón de dhidendos/Remuneración a los socios
4.8 Operaciones con instrumentos de capital propio (neto)
4.0. Traspasos entre partidas de paírimonio neto			114.653	172			(114.625)
4.10. Incrementos (i educciones) por combinaciones da negodos
4.11. Dolución dracrecanal a abras y fendos sociales 4.12 Pagos con Instrumentos de capítal							(33,500)		(33,500)		(33.500)		(33,500)
4.13. Resto de incrementos (reducciones) de patrimonio neto			(2.179)	(BB)					(2.265)		(2,265)	(272)	(2.537)

5. Baldo finst al 31 de diclembre de 2008	ਰ		1.077.689	13.744			44.292		1.136.634	{71.891}	1.063.643	47	1,063,690

					PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE (") FONDOS PROPIOS
				RESERVAS

				ervas (pérdidas) de erdictade			Rasultado del elerciclo
			Reservas	valoradas por el	Oros	Menos.	airlibato a la		Total
	Fondo de dotación	Prima de emisión	acumuladas (pérdidas)	métode de la participación	instrumentos de capital	Valores proplos	dominante entiriad	Menos: dividendos y retribuciones	proplos Fordas	AJUSTES POR VALORACIÓN	TOTAL	MINORITARIOS (") INTERESES	TOTAL PATRIMON NETO (")
1. Saldo final al 31 de daciembre de 2006			002.036	9.695			104.249		1.006.785	196.592	1.201.377	389	1.203.785
1 Ajustes por cambios de criterio confable
1.2 Alustes por orrores									1.006.7 BS		1.203.377	398	1.201.766
2. Saldo inicial ajustado			892.836	0.600			104.246			196.592
3. Total ingrasas y gastos reconocidos							148.325		149,125	(21.486)	124.2J5	188)	126.741
4. Otras variacionos del patrimonio nelo			77.279	1.953			તિજ્વન્યુકા		(28.003)		(28 003)		(28.003)
4.1. Aumentos de fondo de dolación
4.2 Reducciones de Fondo de dotación
4.3 Conversión de pasivos financieros an capital
a 4 incrementos de otros instrumentos de capital
4,6 Reclacificación de pashvos financieros a atros instrumantos de capital
4.6. Reclasificación de otros instrumentos de capital a pasevos financiaros
4.7. Dalinbución de dividendos/Remuneración a los socios
4.8. Operaciones con Instrumentos de capital propio (neso)
4.9 Traspasos entre partidas de palumorio neto			72,279	3.963			(78.242)
4.10. Incrementos (reducciones) por combinaciones de ragociosa
4.11 Dotactórs dracracional a obres y fondos sociales							(28.003)		(28,003)		(28.003)		(23.003)
4.12 Pagos con instrumentos de capital
4.13 Resto de incrementos (reducciones) de patrimonio neto

(") Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos

17.65B

965.115

Saldo final al 31 de diciembre de 2007

1.302.6 13

300

175,166 | | | 1,302,213 |

1. 107

148.326

Las Noiss 1 a 35 descrits en la Menoia agunta del estado del estado del de canbite en el patincono nelo consiso anual leminado a 3 de dicentre de 2005.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS EN LOS EJERCICIOS ANUALES

(Miles de Euros)

	ലിവ്വാ 2008	Clarciclo 2007 (*)
1. Resultado consolidado del ejercicio	44.311	148,237
2. Alustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación
2.1 Amorlización	25.384	22.071
2.2 Otros sjustes	73.631	(2.276)
3. Aumento/disminución noto de los activos de explotación	08.995	19.795
3 1 Carlera de negociación	(1.454)	9 170
3.2 Otros activos financieros a velor razoneble con cambios en pérdidas y ganancias	(270)	6.469
3.3 Activos financieros disponibles para la venta 3.4 Inversiones crediticias	(2.078.773)	(533.235)
3.5 Otros activos de explotación	284.074 (74.677)	(882.622) (12.723)
	(1.861.100)	(1.412.941)
4. Aumento/disminución neto de los pasivos de explotación
4.1 Cartera de negociación	1.178	449
4.2 Otros pasivos financieros e valor rezonable con cambios en pérdidas y ganancias 4.3 Pasivos financieros a coste emortizado	881 808.2	1.439.589
4.4 Otros pasivos de explotación	(167.306)	15.940
	2.643.071	1.455.978

6. Cobros / Pagos por Impuesto sobre beneficios Total flujos de efectivo neto de las actividades de explotación (A)	(61.561) 863.716	(16.955) 194.114
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
6. Pagos
6.1 Activos materiales	(29.858)	(56.402)
6.2 Activos intangibles	(17.787)	(16.375)
6.3 Participaciones	(7.068)	{16.277)
6.4 Entidades dependientes y otras unidades de negocio 6.5 Activos no corrientes y pasivos asociados en venta
6.6 Cartera de inversión a vencimiento	(177.128) (205.818)	(21)
6.7 Otros pagos relacionedos con actividades de inversión
	(517.455)	(B9.075)
7. Cobros 7.1 Activos matenales
7.2 Activos intangibles
7.3 Parlicipaciones
7.4 Entidades dependientes y otras unidades de negocio
7.5 Activos no comentes y pasivos asociados en venta 7.6 Cartera de inversión a vencimiento		8,552
7.7 Oiros cobros relacionados con actividades de inversión
		8.552
Total flujos de efsctivo neto de les actividades de Inversión (B)	(517.455)	(80.523)
C} FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
8. Pagos
8.1 Qividendos 8.2 Pasivos subordinados
8.3 Amortización de instrumentos de cepital propio		(115.957)
8.4 Adquisición de instrumentos de capital propio
8.5 Otros pagos relacionados con actividades de financiación
9, Cobros		(115.967)
9.1 Pasivos subordinados	206.073
9.2 Emisión de instrumentos de capital propio
9.3 Enajenación de instrumentos de capital propio
9.4 Otros cobros relacionados con actividades de financiación	206,073
Totel flujos de efectivo neto de las actividados de finencieción (C)	206,073	(115.967)
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO	a81	1.638
E) AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A+B+C+D)	223.315	(738)
F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO	320.666	321.404

G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO	873.981	320.666
PRO-MEMORIA:
COMPONENTES DELEFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO
1.1 Ceja	111.836	87.583
1.2 Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales 1.3 Otros activos financieros	809.681	166,811
1.4 Menos: Descubiertos bancaños reintegrables a la vista	152.464	88.272
Total efectivo y equivalentes al final del perlodo	873.981

(*) Se presenta, única y exclusivamente, e efectos comparalivos

Las Notas 1 e 35 descrites en le Mencife adjurta, formen parte nilegrante de lejujos de efectivo consolidedo
correspondiente el ejercio anual lerninado e 31 de diciembre de

Memoria Consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

1. Naturaleza de la Entidad Dominante y del Grupo, bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas y otra información

Naturaleza de la Entidad Dominante y del Grupo

Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad (en adelante,"Caja España"o "la Caja") es una entidad surgida el 16 de junio de 1990 de la fusión de Caja de Ahorros y Monte de Piedad de León, Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Palencia, Caja de Ahorros Popular de Valladolid, Caja de Ahorros Provincial de Valladolio y Caja de Ahorros Provincial de Zamora, y es sucesora legítima y continuadora, a fítulo universal, de la totalidad de los derechos, expectativas, acciones, obligaciones, responsabilidades y cargas de cada una de ellas, cualquiera que sea su naturaleza; quedando vigentes por tal subrogación, sin modificación, gravamen ni periuicio alguno, los derechos y garantías de terceros afectados.

Por sus origenes, la Caia es una institución financiera exenta de lucro mercantil, con carácter de Caja General de Ahorro Popular y, como tal, debe destinar los beneficios en cada ejercicio a constituir reservas para mayor garantía de los fondos administrados, financiar su propio desarrollo y realizar las obras sociales previstas en sus fines específicos. La gestión y utilización de los recursos ajenos captados, así como otros aspectos de su actividad económica y financiera, se encuentran sujetos a la normativa y regulaciones de las entidades de crédito operantes en España. Tanto en la "web" oficial de la Caja (www.cajaespana.es) como en su domicilio social (Edificio Botines de Gaudí - Plaza San Marcelo, 5, León) pueden consultarse los estatutos sociales y otra información pública sobre la Caja.

Para el desarrollo de su actividad, la Caja contaba al 31 de diciembre de 2008 con 605 oficinas al 31 de diciembre de 2007).

La Caja está integrada en la Confederación Española de Cajas de Ahorros y en el Fondo de Garantía de Depósitos de las Cajas de Ahorros, regulado por el Real Decreto-Ley 18/1982.

Adicionalmente a las operaciones desarrolladas directamente por la Caja, ésta es cabecera de un grupo de entidades dependientes que se dedican a actividades diversas y que constituyen, junto con ella, el Grupo Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedades Dependientes (en adelante, "Grupo Caja España" o "el Grupo"). Consecuentemente, la Caja está obligada a elaborar, además de sus propias cuentas anuales individuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo, las cuales incluyen, asimismo, las participaciones en entidades dependientes y en negocios conjuntos mantenidas por la Caja.

lmagen fiel

De acuerdo con el Reglamento (CE) nº 1506/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo del 19 de julio de 2002, todas las sociedades que se rijan por el Derecho de un estado miembro de la Unión Europea, y cuyos títulos valores coticen en un mercado regulado de alguno de los Estados que la conforman, deberán presentar sus cuentas consolidadas correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2005, conforme a las Normas Internación Financiera que hayan sido previamente adoptadas por la Unión Europea (en adelante, "NI/F" ). Por lo tanto, el Grupo está obligado a presentar sus cuentas anuales consolidadas de los ejercicios anuales que se cierran el 31 de diciembre de 2008 y 2007 conforme a NIIF.

Con el objeto de adaptar el régimen contable de crédito españolas a la nueva normativa, el Banco de España publicó la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, modificada por la Circular 6/2008, de 26 de noviembre, sobre Normas de Información Financiera Pública y Reservada y Modelos de Estados Financieros.

Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2007 fueron aprobadas por la Asamblea General de la Caja celebrada el 12 de abril de 2008, en tanto que las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2008 han sído formuladas por el Consejo de la Caja de acuerdo con las NIF y tomando en consideración la Circular 4/2004 de Banco de España, y sus posteriores modificaciones, aplicando los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valoración descrilos en la Nota 2, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados, que se han producido en el ejercicio 2008. Dichas cuentas anuales consolidadas han sido elaboradas a partir de los registros contables individuales de la Caja y de las sociedades que se incluyen en la consolidación, e incluyen los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar las políticas contables y criterios de valoración aplicados por el Grupo.

En esta memoria se utilizan las abreviaturas "NIC" y "NIF" para referirse a las Normas Internacionales de Contabilidad y a las Normas Internación Financiera, respectivamente, aprobadas por la Unión Europea en base a las cuales se han elaborado estas cuentas anuales consolidadas.

No se han tenido en cuenta en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 ni la NIF-3 (combinaciones de negocios) revisada en el año 2008, la cual es de obligado cumplimiento para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2009, ni las modificaciones realizadas en la NIC 27 (estados financieros consolidados e individuales) de enero de 2008 al estar pendientes de aprobación a la fecha de elaboración de estas cuentas anuales consolidadas y al no haberse incorporado los criterios contables en ella contenidos a la Circular 4/2004 de Banco de España. Dada la naturaleza de los aspectos incluidos en dichas normas y que no se conoce aún el texto definitivo con el que serán aprobadas por la Unión Europea, no es posible determinar en la actualidad el efecto que su aplicación tendrá sobre las posibles transacciones y eventos a los que pudiesen ser aplicables en el futuro.

Principios contables

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 se han aplicado, básicamente, los principios y políticas contables y criterios de valoración que se describen en la Nota 2. No existe ningún principio contable de carácter obligatorio que, siendo significativo su efecto en las cuentas anuales consolidadas, se haya dejado de aplicar.

No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo de los ejercicios 2008 y 2007 pueden diferir con los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las NIIF aplicadas por la Caja.

Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Caja.

En las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes a los ejercicios 2008 y 2007 se han utilizado, ocasionalmente, estimaciones realizadas por los Administradores del Grupo para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

· Las pérdidas por deterioro de determinados activos.
Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y compromisos por retribuciones post-empleo y otros compromisos a largo plazo mantenidos con los empleados.
La vida útil de los activos materiales e intangibles.
· La valoración de los fondos de comercio de consolidación.
· El valor razonable de determinados activos no cotizados,

A pesar de que las estimaciones anteriormente descritas se realizaron en función de la mejor información disponíble al 31 de diciembre de 2008 y 2007 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarias (al alza o a la baja) en próximos ejercicios de manera significativa, lo que se haría, en el caso de ser preciso, conforme a lo establecido en la NIC 8, es decir, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios afectados.

Información referida al ejercicio 2007

Conforme a lo exigido por la NIC 1, la información contenida en esta Memoria referida al ejercicio 2007 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2008 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2007.

En este sentido, los modelos de balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de ingresos y gastos reconocidos, estado total de cambios en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo, consolidados, presentados en estas cuentas anuales consolidadas se ajustan a los modelos contenidos en la Circular 4/2004 de Banco de España, los cuales han sido modificados en el ejercicio 2008 por la Circular 6/2008 de Banco de España, y difieren, en cuanto a los criterios de presentación de determinadas partidas y márgenes, de los presentados en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2007.

Debido a este cambio, que no tiene ningún efecto en el patrimonio neto ni en el resultado atribuido al Grupo, de acuerdo con lo dispuesto en el párrafo 38 de la NIC 1, los estados financieros consolidados del Grupo del ejercicio 2007, que se presentan a efectos comparativos en estas anuales consolidadas, han sido modificados con respecto a los elaborados en su momento por el Grupo, para adaptarlos a los formatos contenidos en la Circular 4/2004 de Banco de España modificados por la Circular 6/2008 de Banco de España.

A continuación se presenta una conciliación entre el balance consolidado a 31 de diciembre de 2007 presentado por el Grupo como parte integrante de sus cuentas anuales consolidadas a dicha fecha y el balance presentado en estas cuentas consolidadas a efectos comparativos a dicha fecha elaborado de acuerdo con el modelo modificado antes indicado

BALANCE - activo:

Modelo de Balance de la Circular 4/2004, presentado en las				Modelo de Balance de la Circular 4/2004 de Banco de
Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2007		Miles de Euros		España, modificado por la Circular 6/2008
	Saldo al 31		Saldo al 31
	de Diciembra		de Diciembra
ACTIVO	de 2007	Ajustes	de 2007	ACTIVO
CAJA Y DEPOSITOS EN BANCOS CENTRALES	254.394			254.394 CAJA Y DEPOSITOS EN BANCOS CENTRALES
CARTERA DE NEGOCIACIÓN	1.505			1.505 CARTERA DE NEGOCIACIÓN
Otros instrumentos de capital	1.453			1.453 Instrumentos de capital
Derivados de negociación	52			52 Derivados de negociación

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE				OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE
CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS	13.185			13.186 CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS
Valores representativos de deuda	13.185			13.185 Valores representativos de deuda

ACTIVOS FINANČIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA	2.608.501			2.608.501 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA
Valores representativos de deuda	1.771.557			1.771.557 Valores representativos de deuda
Otros instrumentos de capital	836.944			836.944 Instrumentos de capital


INVERSIONES CREDITICIAS	16.906.346	(9.041)		16.897.305 INVERSIONES CREDITICIAS
Depósitos en entidades de crédito	1.209.117	24.928		1.234.045 Depósitos en entidades de crédito
Crédito a la clientela	15.661.501	4.759		15.663.260 Crédito a la clientela
Otros activos financieros	35.728	(35.728)
CARTERA DE INVERSION A VENCIMIENTO	1.745.712			1.745.712 CARTERA DE INVERSIÓN A VENCIMIENTO
AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS POR				AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS POR
MACRD-COBERTURAS				MACRO-COBERTURAS

DERIVADOS DE COBERTURA	36.661			36,661 DERIVADOS DE COBERTURA

ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA	4.431			4.431 ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA

PARTICIPACIONES	70.372			70.372 PARTICIPACIONES
Enticades asociadas	70.372			70.372 Entidades asociadas

CONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES				CONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES
ACTIVOS POR REASEGUROS				ACTIVOS POR REASEGUROS

ACTIVO MATERIAL	369.174			369.174 ACTIVO MATERIAL
		355.87 1		355.871
De uso propio	329.352		329.352	De uso propio
Inversiones inmobilianas	13.303
Afecto a la obra social	26.519	(26.519)
		26.519		26.519 Afecto a la obra social
				13.303 Inversiones inmobiliarias

ACTIVO INTANGIBLE	20.417			20.417 ACTIVO INTANGIBLE
Fondo de comercio	346			346 Fondo de comarcio
Otro activo intangibie	20.071			20.071 Otro activo Intangible
ACTIVOS FISCALES	170.457			170.457 ACTIVOS FISCALES
Corrientes	11.458			11.458 Cornentes
Oiferidos	158.999			158.999 Diferidos

PERIODIFICACIONES	2.684	(2.684)

OTROS ACTIVOS	173.574	12.285		185.859 RESTO DE ACTIVOS
Existencias	82.609			82.609 Existencias
Oros	80.985	12.285	103.250 Otros
TOTAL ACTIVO	22.377.413	રેક્ય	22.377.973	TOTAL ACTIVO

PASIVO DEL BALANCE

BALANCE - pasivo:

Modelo de Balance de la Circular 4/2004, presentado en las				Modelo de Balance de la Circular 4/2004 de Banco de
Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2007	Miles de Euros			España, modificado por la Circular 6/2008
	Saldo al 31 de		Saldo al 31 de
	Diciembre de		Diclembre de
PASIVO	2007	Ajustes	2007	PASIVO
CARTERA DE NEGOCIACIÓN	694			694 CARTERA DE NEGOCIACIÓN
Débitos representados por valores negociables		694		694 Derivados de negociación
Derivados de negociación	કરવ	(694)		Posiciones cortas de valores

OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN PERDIDAS Y GANANCIAS				OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN PÉRDIDAS Y GANANCIAS
PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN PATRIMONIO NETO
PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO	20.496.721	(19.502)		20.477.219 PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO
Depósitos de bancos centrales	78.627			78.627 Depósitos de bancos centrales
Depósitos de entidades de crédito	1.123.152			1.123.152 Depósitos de entidades de crédito
Operaciones del mercado monelario a través de entidades de		15 827.553		15.827.553 Depósitos de le clientela
contrapartida		2.813.005		2.813.005 Débilos reprasantados por valores negociables
Depósitos de la cilentela	15.847.055	(15.323.134)		523.921 Pesivos subordinados
Débitos representados por valores negoclables	2.813.005	(2.702.044)		1 10.961 Otros pasivos financieros
Pasivos subordinados	523.921 110.961	(523.921) (110.961)
Otros pasivos financieros
AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR				AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR
MACRO-COBERTURAS				MACRO-COBERTURAS

DERIVADOS DE COBERTURA	126.483	19.502		145.985 DERIVADOS DE COBERTURA
PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA				PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA

PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGURÓS		10.720		10.720 PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGUROS

PROVISIONES	177.774			177.774 PROVISIONES
Fondos para pensiones y obligaciones similares	80.113			80.113 Fondos para pensiones y obligaciones similares
Provisiones para impuestos	3.831 10.875	9.721		13.552 Provisiones para impuestos y otras contingencias legales
Provisiones para nesgos y compromisos contingentes	82,955	(9.721)		10.875 Provisiones para riesgos y compromisos conlingentes 73.234 Otras provisiones
Otras provisiones
PASIVOS FISCALES	102.350			102.350 PASIVOS FISCALES
Corrientes	10.145			10.145 Correntes
Diferidos	92.205			92.205 Diferidos


PERIODIFICACIONES	62.424	19.254		81.678 FONDO DE LA OBRA SOCIAL
OTROS PASIVOS	108.454	(29.414)		79.040 RESTO DE PASIVOS
CAPITAL CON NATURALEZA DE PASIVO FINANCIERO
TOTAL PASIVO	21.074 900	560	21 075.460	TOTAL PASIVO

BALANCE - Patrimonio neto

Modelo de Balance de la Circular 4/2004, presentado en las				Modelo de Balance de la Circular 4/2004 de Banco de
Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2007	Miles de Euros			España, modificado por la Circular 6/2008
	Saldo al 31 de		Saldo al 31 de
	Oiciembre de		Oiciembre de
PASIVO	2007	Ajustes	2007	PASIVO
FONDOS PROPIOS	1.127,107			1.127.107 FONDOS PROPIOS
Fondo de dotación-				9 Fondo da dotación-
Prima de emisión				Prima de emisión
Reservas-				Reservas-
Reservas acumuladas	965.115		985.115	Reservas acumuladas
Reservas (perdidas) acumuladas de entidades valorades por				Reservas (pérdidas) acumuladas de enliciades valoradas por
el método de la participación	13.658		13.858	el método de la participación
Resultado atribuido al grupo	148.325			148.325 Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante
AJUSTE POR VALORACIÓN	175.106			175.106 AJUSTES POR VALORACION
Activos financieros disponibles para la venta	175.106			175.106 Activos financieros disponibles para la venta
INTERESES MINORITARIOS	300			300 INTERESES MINORITARIOS
TOTAL PATRIMONIO NETO	1.302.513		1.302.513	TOTAL PATRIMONIO NETO

Por su parte, a continuación se presenta una conciliación entre la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2007 incluida como parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del Grupo de dicho ejercicio 2007, y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente a ese mismo periodo elaborada de acuerdo con el modelo de la Circular 4/2004 de Banco de España modificado por la Circular 6/2008 de Banco de España que se presenta, a efectos comparativos, en estas cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008:

Modelo de Cuenta de Resultados de la Circular 4/2004, presentado en las Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2007	Miles de Euros			Modelo de Cuenta de Resultados de la Circular 4/2004 de Banco de España, modificado por la Circular 6/2008
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA	Elercicio 2007	Ajustes	Ejercício 2007	CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS: Otros	954.428 (576.946) (576.946)	576.946		954.428 INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS (576.946) INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS
RENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL	22.159	(22.159)
MARGEN DE INTERNEDIACION	399.641	(22.159)	377.482	MARGEN DE INTERES
RESULTADD DE ENTIDADES VALORADAS POR EL		22.159		22.159 RENDIMIENTO DE INSTRUMENTOS DE CAPITAL RESULTADO DE ENTIDADES VALORADAS POR EL
METODO DE LA PARTICIPACIÓN Entidades asociadas	4.957 4.957	(4.957)		4.957 METODO DE LA PARTICIPACIÓN
COMISIONES PERCIBIDAS COMISIONES PAGADAS	105.869 (8.523)			105.869 COMISIONES PERCIBIDAS (8.523) COMISIONES PAGADAS
ACTIVIDAD DE SEGUROS RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (NETO}	102.413			102.413 RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS (NETO)
Cartera de negoclación Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios	(1.231)			(1.231) Cartera de negociación Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios
en pérdidas y ganancias	(ടെറ്റി 36.288	(476) 3.057		(976) en perdidas y ganencias instrumentos financieros no vaiorados a valor razonable con 99.345 cambios en perdidas y ganancias
Activos financieros disponibles pera la venta Otros DIFERENCIAS DE CAMBIO (NETO)	7.856 1.638	(2.581)		5.275 Otros 1.638 DIFERENCIAS DE CAMBIO [NETO]
		22.718		22.718 O TRDS PRODUCTOS DE EXPLOTACION Ingresos de contratos de seguros y reaseguros emitidos
		1.192 21.526		1.192 Ventas e ingresos por prestación de servicios no financieros 21.526 Resto de productos de explotación
		(7.880) (420)		[7.860) O TRAS CARGAS DE EXPLOTACION (420) Variación de existencias
		(1.440)		(7.440) Resto de cargas de explotación
MARGEN ORDINARIO	દેવાર તેવાર	14,858	620,853	MARGEN BRUTO
VENTAS E INGRESOS POR PRESTACIÓN DE SERVICIOS NO FINANCIERDS	1.192	(1.192)
COSTES DE VENTAS OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACION	(420) 8.491	420 (9.491)
GASTOS DE PERSONAL	(190.336)	(279.084)		(279.084) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (190.338) Gastos de personal
OTROS GASTOS GENERALES DE EXPLOTACIÓN AMORTIZACION	(88.748) (22-071)			(88.748) Otros gastos generales de admin atración (22.071) AMORTIZACION
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN	(3.844)	3.844 1.990		1.990 DOTACIONES A PROVISIONES (NETO)
				PERDIDAS POR DETERIORO DE ACTIVOS FINANCIEROS
		(143,343) (143.518)	(143.343) (NETO)	(143.518) Inversiones croditicias
			175	Otros instrumentos financieros no valorados a valor razoneble con cambios en pérdidas y ganancias
MARGEN DE EXPLOTACION	311.259	(132.914)	178,345	RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN
PERDIDAS POR DETERIORO DE AÇTIVOS Activos financieros disponibles pera le vente	(149,677) 175	149.677 (175)
Inversiones crediticias Fondo de comercia	(143.518) (2.840)	143.518 2.840
Resto de activos DOTACIONES A LAS PROVISIONES (NETO)	(3.494) 1.990	3.494 (1.990)
INGRESOS FINANCIEROS DE ACTIVIDADES NO FINANCIERAS GASTOS FINANCIEROS DE ACTIVIDADES NO FINANCIERAS
OTRAS GANANCIAS Ganancias por venta de activo malerial	16.247 3.212	(15.247) (3.212)
Olros conceptos OTRAS PERDIDAS	12.035 (3.954)	(12.035) 3.954
Pérdidas por venta de activo material Otros conceptos	(358) (3.596)	358 3.596
		(6.334)		PERDIDAS POR DETERIORO DEL RESTO DE ACTIVOS (6.334) (NETO)
		(2.840) (3.494)		(2.840) Fondo de comercio y otro aclivo intangibie (3.494) Orros activos
		42		G ANANCIAS (PERDIDAS) EN LA BAJA DE ACTIVOS NO 42 CLASIFICADOS COMO NO CORRIENTES EN VENTA
				DIFERENCIA NEGATIVA EN COMBINACIONES DE NEGOCIOS
		2.812	2.812	GANANCIAS (PÉRDIDAS) DE ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA NO CLASIFICADOS COMO OPERACIONES INTERRUMPIDAS
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	174.865		174.865	RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DOTACIÓN OBLIGATORIA A OBRAS Y FONDOS SOCIALES	(26.628)			(26.628) IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DOTACIÓN OBLIGATORIA A OBRAS Y FONDOS SOCIALES
RESULTADO DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA	148.237			RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE OE 148.237 OPERACIONES CONTINUADAS
RESULTADO DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS (NETO)				RESULTADO DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS (NETD)
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	148.237		148.237	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
Resultado atribuido a la minoría				148.325 Resultado siribuldo a la entidad dominante
RESUI TADO ATRIBUINO Al GRUPO	(88) 148 325			(88) Resultado etribuido a Intereses minoritarios

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Las principales diferencias existentes entre los modelos de estados financieros de la Circular 4/2004 de Banco de España modificados por la Circular 6/2008 de Banco de España en base a los cuales se han elaborado estas cuentas anuales consolidadas y los aplicados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2007 son los siguientes:

1. Balance consolidado: con respecto al modelo de balance consolidado integrante de las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2007, el modelo de balance que se presenta en estas cuentas anuales consolidadas:
2. a) Incluye, en el activo, la patida "Activo material" que agrupa las rúbricas "Activo material - De uso propio", "Activo material - Otros activos cedidos en arrendamiento operativo" y "Activo material - Afecto a la obra social" incluidas en el activo del balance consolidado presentado en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007.
3. b) Incluye, en el activo, la partida "Resto de activos Otros" que agrupa las rúbricas "Periodificaciones" y "Otros activos" del activo del balance consolidado incluido en las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2007, salvo las existencias, que se presentan en el epígrafe "Resto de activos - Existencias".
4. c) En el capítulo "Inversiones crediticias" del activo del balance de situación, se elimina la rúbrica de "Otros activos financieros". Las distintas partidas que la formaban pasan a integrar las rúbricas de "Depósitos de entidades de crédito" y "Crédito a la clientela" de este mismo capítulo del activo del balance de situación, atendiendo al sector institucional al que pertenezcan cada una de ellas.
5. d) En el activo del balance de situación, se elimina el desglose por naturaleza de los activos que forman parte de la rúbrica "Activos no corrientes en venta".
6. e) Elimina los capítulos del pasivo "Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto" (el cual no presentaba saldo alguno en el balance de situación incluido en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2007) y "Capital con naturaleza de pasivo financiero" que ha pasado a integrarse en el capítulo "Pasivos financieros a coste amortizado" del pasivo del balance consolidado.
7. f) Presenta en el pasivo del balance consolidado la rúbrica "Fondo de la obra social" de manera separada. En el balance consolidado incluido en las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2007, esta partida se incluía formando parte del saldo del capítulo del pasivo "Otros pasivos".
8. g) Incluye en el pasivo la rúbrica "Resto de pasivos", que agrupa las partidas del pasivo del balance consolidado incluido en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2007 "Periodificaciones" y "Otros pasivos" (salvo en la parte correspondiente al saldo del fondo de la obra social antes indicado).
9. h) Se elimina, de las distintas categorías de pasivos financieros del balance de situación la rúbrica "Operaciones del mercado monetario a través de entidades de contrapartida". Este tipo de operaciones pasan a presentarse en la rúbrica "Depósitos de la clientela" de cada categoría de pasivos financieros incluidas en el balance de situación.
10. i) Presenta en el pasivo la rúbrica "Pasivos por contratos de seguros" que incluye parte de los avales técnicos incluidos en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2007 en el epígrafe "Otros pasivos".
11. La rúbrica "Provisiones Provisiones para impuestos" pasa a llamarse "Provisiones para ﯿﺎ ﮨﮯ impuestos y otras contingencias legales", de manera que en la misma se deberán incluir, además de las contingencias de naturaleza fiscal, las de naturaleza legal que se incluían en el modelo anterior formando parte de la rúbrica "Provisiones - Otras provisiones".
12. k) Se elimina la rúbrica de "Remanente" que formaba parte del capítulo de "Reservas" de los fondos propios. Su importe pasa a incluirse dentro de la rúbrica "Reservas - Reservas (pérdidas) acumuladas" de este mismo capítulo.
l) Por último, señalar que se ha modificado la denominación de determinadas partidas del patrimonio neto, sin cambios sustanciales en los conceptos en ellas registrados (por ejemplo, "Resultado atribuído al Grupo" por "Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante").
1. Cuenta de pérdidas y ganancias con respecto al modelo de cuenta de pérdidas y ganancias consolidada integrado en las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2007, el modelo de cuenta de pérdidas y ganancias consolidada que se presenta en estas cuentas anuales consolidadas:
2. a) No contempla la existencia del "Margen de intermediación", introduciendo un nuevo margen denominado "Margen de interés", formado por la diferencia entre los ingresos en concepto de "Intereses y rendimientos asimilados" y los gastos en concepto de "Intereses y cargas asimiladas".
3. b) Los resultados de las operaciones financieras correspondientes a instrumentos financieros valorados a coste, a coste amortizado o disponibles para la venta, distintos de los ajustes de coberturas de valor razonable realizados sobre los mismos, pasan a registrarse en la rúbrica "Instrumentos no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" del capítulo "Resultado de operaciones financieras (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada..
4. c) Presenta un nuevo margen denominado "Margen bruto" y se elimina el "Margen ordinario". Este nuevo "Margen bruto" es similar al anterior "Margen ordinario", salvo, básicamente, por el hecho de que incluyen en el mismo tanto los otros ingresos como las otras cargas de explotación, que no formaban parte del margen ordinario, así como por el efecto de incluir los intereses y cargas financieras de la activídad no financiera de acuerdo con su naturaleza (véase el apartado h) siguiente).
5. d) Elimina las rúbricas "Ventas e ingresos por prestación de servicios no financieros" y "Coste de ventas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, que pasan a registrarse, básicamente, en las partidas "Otros productos de explotación - Ventas e ingresos por prestación de servicios no financieros" y "Otras cargas de explotación - Variación de existencias", respectivamente, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
6. e) Los "Gastos de personal" y los "Otros gastos generales de administración" pasan a presentarse agrupados en la rúbrica "Gastos de administración".
7. f) El saldo de la partida "Pérdidas por deterioro de activos (neto)" pasa a presentarse en dos partidas: "Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto)", que incluye las pérdidas por deterioro, netas, de los activos financieros distintos de las de los instrumentos de capital clasificados como participaciones y las "Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto)" que incluye el importe de las pérdidas por deterioro, netas, de los instrumentos de capital clasificados como "participaciones" y del resto de activos no financieros.
8. g) Elimina las rúbricas "Ingresos financieros de actividades no financieras" y "Gastos financieros de actividades no financieras" que pasan a registrarse, básicamente, formando parte de los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente.
9. h) Elimina el "Margen de explotación" y crea el "Resultado de explotación". Ambos márgenes se diferencian, básicamente, porque el segundo incluye, a diferencia del primero, los ingresos y gastos financieros de la actividad no financiera del Grupo, la dotación neta a las pérdidas por deterioro de los instrumentos financieros y la dotación neta a las provisiones.
10. No contempla la existencia de las rúbricas "Otras ganancias" y "Otras pérdidas". i)
11. Se incluyen, en cambio, 3 nuevos capítulos: "Ganancias((Pérdidas) en la baja de activos no clasificados como no corrientes en venta", "Diferencia negativa en combinaciones de negocios" v "Ganancias/(Pérdidas) de activos no cornentes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" que recogen, básicamente, partidas que formaban parte de las dos rúbricas eliminadas indicadas anteriormente.

El capítulo "Ganancias/(Pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" recoge, entre otros conceptos, las pérdidas por deterioro netas de estos activos para las que la normativa en vigor no establezca que deben registrarse en otro epigrafe distinto y los resultados por la venta de instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta que sean inversiones estratégicas, aunque no se hubiesen clasificado en un balance anterior como adivos no corrientes en venta.

El resto de los resultados que se registraban en las dos rúbricas eliminadas y que no se incluyen en las 3 rúbricas de nueva creación, se han clasificado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada atendiendo a su naturaleza.

1. Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado y estado total de variaciones en el patrimonio neto consolidado: el "Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado" y el detalle de variaciones en el patrimonio neto consolidado desglosado en notas en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2007 son sustituidos, respectivamente, por el modelo de ingresos y gastos reconocidos consolidado y el estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado que se incluyen en estas cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 y presentan, básicamente, las síguientes diferencias significativas con respecto a los mismos:
2. a) Tanto el estado total de cambios en el patrimonio neto como el estado de ingresos y gastos reconocidos, consolidados, que se presentan en estas cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 deben entenderse como las dos partes del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, que sustituyen a los estados presentados en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007 antes indicados. El estado de ingresos y gastos reconocidos no incluye la rúbrica de "Otros pasivos financieros a valor razonable", recogiéndose su saldo en el capítulo "Resto de ingresos y gastos reconocidos".
3. b) Se incluyen en el estado de ingresos y gastos reconocidos las rúbricas "Ganancias((Pérdidas) actuariales en planes de pensiones" para el registro de las variaciones en el patrimonio neto con origen en la contabilización de dichas ganancias y pérdidas actuariales, en su caso, contra reservas; "Entidades valoradas por el método de la participación" que incluye las variaciones producidas en los ajustes por valoración del patrimonio neto consolidado con ongen en la aplicación del método de la participación a empresas asociadas y multigrupos; y "Resto de ingresos y gastos reconocidos" para el registro de aquellas partidas contabilizadas como un ajuste por valoración en el patrimonio neto consolidado no incluidas en ninguna de las partidas específicas del estado.
4. c) En el estado de ingresos y gastos reconocidos se incluye la partida "Impuesto sobre beneficios" para recoger el efecto fiscal de las partidas registradas directamente contra el patrimonio neto, salvo la partida de "Entidades valoradas por el método de la participación" que se presenta neta de su correspondiente efecto fiscal, de manera que las partidas de cada epígrafe registradas contra ajustes por valoración del patrimonio neto se presenta en términos brutos.

En el modelo de estado de cambios en el patrimonio neto consolidado incluido en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007, cada una de las partidas como ajustes por valoración se presentaban netas de su correspondiente efecto fiscal.

d) En el estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado, deja de presentarse el efecto en el patrimonio neto correspondientes a cambios de criterios contables o de errores con origen en ejercicios anteriores.
1. Estado de flujos de efectivo consolidado: en el modelo que se incluye en estas cuentas anuales consolidadas se presenta, al final del estado, un detalle de las partidas integrantes del efectivo y de sus equivalentes que no se incluía en el estado de flujos de efectivo consolidado que se presentó en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2007. Asimismo, se eliminan determinados desgloses de determinadas partidas de activos y pasivos de explotación, de ajustes al resultado y de flujos de efectivo de las actividades de financiación; se modifica la redacción y el desglose de determinadas rúbricas que forman tos flujos de efectivo de las actividades de inversión.

Contratos de agencia

Ni al cierre de los ejercicios 2008 y 2007 ni en ningún momento durante los mismos, las entidades consolidadas han mantenido en vigor "contratos de agencia" en la forma en la que éstos se contemplan en el artículo 22 del Real Decreto 1245/1995, de 14 de julio.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Caja no tenia ningún agente al que le fuera de aplicación lo establecido en la Circular 6/2002, de 20 de diciembre, de Banco de España.

Participaciones en el capital de entidades de crédito

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, ninguna entidad de crédito, nacional o extranjera, o grupos, en el sentido del artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores, en los que se integre alguna entidad de crédito, nacional o extranjera, posee participación alguna superior al 5% del capital o de los derechos de ninguna entidad de crédito incluida en el Grupo.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Caja y sus Sociedades Dependientes no poseían ninguna participación en el capital social de otras entidades de crédito nacionales o extranjeras, igual o superior al 5% de su capital social o de sus derechos de voto.

Impacto medioambiental

Dadas las actividades a las que se dedican, la Caja y sus Sociedades Dependientes no tienen responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias con impacto significativo en el medio ambiente. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente Memoria consolidada respecto a información de cuestiones medioambientales.

Objetivos, políticas y procesos de gestión capital

Esta Circular supone el desarrollo final, en el ámbito de las entidades de crédito, de la legislación sobre recursos propios y supervisión en base consolidada de las entidades financieras, dictada a partir de la Ley 36/2007, de 16 de noviembre, por la que se modifica la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficiente de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios financieros y otras normas del sistema financiero, y que comprende también el Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras. Esta norma culmina también el proceso de adaptación de la normativa española a las directivas comunitarias 2006/48/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006 y 2006/49/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006. Ambas directivas han revisado profundamente, siguiendo el Acuerdo adoptado por el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria ("Basilea II"), los requerimientos mínimos de capital exigidos a las entidades de crédito y a sus grupos consolidables.

Los objetivos estratégicos marcados por la Dirección del Grupo en relación con la gestión que se realiza de sus recursos propios son los siguientes:

Cumplir en todo momento con la normativa aplicable en materia de recursos propios mínimos.
Avanzar en los modelos de gestión de riesgos y optimizar su rentabilidad a través de la implantación de los nuevos requerimientos derivados de Basilea II.

Para cumplir con estos objetivos, el Grupo dispone de una serie de políticas y procesos de gestión de los recursos propios, cuyas principales directrices son:

✓ El Grupo dispone de las unidades, dependientes de la dirección y Control de la Caja, de seguimiento y control que analizan los niveles de cumplimiento de la normativa de Banco de España en materia de recursos propios. Asimismo, el Grupo cuenta con un área de Control Global del Riesgo, dependiente de la Dirección General, encargada de la implantación del Modelo de Información de Riesgos de la Entidad.
En la planificación estratégica, así como en el análisis y seguimiento de las operaciones del Grupo se considera como un factor clave en la toma de decisiones el impacto de las mismas sobre los recursos propios computables del Grupo.

Por tanto, el Grupo considera los recursos propios y los requerimientos de recursos propios establecidos por la normativa anteriormente indicada como un elemento fundamental de su gestión de Grupo, que afectan tanto a las decisiones de inversión, como al análiidad de operaciones, a la estrategia de distribución de resultados por parte de las filiales y a la emisión por parte de la entidad y del Grupo.

Los requerimientos de recursos minimos que establece la mencionada Circular se calculan en función de la exposición de la Caja y su Grupo al riesgo de crédito y dilución (en función de los activos, compromisos y demás cuentas de orden que presenten estos riesgos, atendiendo a sus importes, características, contrapartes, garantías, etc.), al nesgo de contraparte y de posición y liquidación correspondiente a la cartera de negociación, al riesgo de cambio y de la posición en oro (en función de la posición global neta en divisas y de la posición neta en oro) y al riesgo operacional. Adicionalmente, la Caja y su Grupo están sujetos al cumplimiento de los límites a la concentración de riesgos establecidos en la mencionada Circular y al cumplimiento de las obligaciones de Gobierno Corporativo interno, autoevaluación del riesgo de tipo de interés y a las obligaciones de información pública a rendir al mercado, también establecidas en la mencionada Circular. De cara a garantizar el cumplimiento de los objetivos antes indicados, la Caja y su Grupo realizan una gestión integrada de estos riesgos, de acuerdo con las políticas antes indicadas. A continuación se incluye un detalle, clasificado en recursos propios básicos y de segunda categoría, de los recursos propios del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, calculados de acuerdo con lo establecido en la Circular 3/2008 de Banco de España, de 22 de mayo:

	Miles de Euros
	2008	2007

Recursos propios básicos-
Fondo de dotación	9	9
Reservas	1.057.296	944 476
Participaciones preferentes	150.000	150.000
Beneficio	31.292	114.825
Deducciones	(123.843)	(49.735)
Recursos propios de segunda categoría-
Reservas de revalorización	34.037	34.297
Plusvalías en disponibles para la venta		116.495
Provisión genérica	87.101	108.920
Pasivos subordinados	566.431	366.431
Otros	22.340	24.142
Deducciones	(19.027)	(16.666)
Total recursos propios	1.805.636	1.793.194

A 31 de diciembre de 2008 y 2007, y durante dichos ejercicios, los recursos propios computables de la Caja y su Grupo y de las entidades del Grupo, excedían de los requeridos por la citada normativa.

Coeficiente de Reservas Mínimas

De acuerdo con la Circular Monetaria 1/1998, de 29 de septiembre, con efecto 1 de enero de 1999, quedó derogado el coeficiente de caja decenal, siendo sustituido el mismo por el coeficiente de reservas mínimas, regulado por el Reglamento 1745/2003, del Banco Central Europeo.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, así como a lo largo de los ejercicios 2008 y 2007, la Caja cumplía con los mínimos exigidos para este coeficiente por la normativa española aplicable.

Fondo de Garantía de Depósitos

Información requerida por la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario

El artículo 12 de la Ley 21981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario, modificado por la Ley 41/2007, de 7 de diciembre, establece que "la entidad emisora de las cédulas hipotecarias llevará un registro contable especial de los préstamos y créditos que sirven de garantía a las emisiones de cédulas hipotecarias y si existen, de los activos de sustitución inmovilizados para darles cobertura, así como de los instrumentos financieros deñvados vinculados a cada emisión. Dicho registro contable especial deberá asimismo identificar, a efectos del cálculo del límite establecido en el artículo 16, de entre todos los préstamos y créditos registrados, aquellos que cumplen las condiciones exigidas en la sección segunda de esta Ley. Las cuentas anuales de la entidad emisora recogerán, en la forma que reglamentanamente se determine, los datos esenciales de dicho registro".

A la fecha de elaboración de estas cuentas anuales consolidadas no se ha aprobado aún el reglamento de desarrollo de determinados aspectos, entre los que se encuentran, la información a incluir en las cuentas anuales consolidadas por parte de las entidades en relación con el mencionado registro. No obstante lo

anterior, los Administradores de la Caja entienden que la misma está en disposición de proporcionar la información indicada, cuando reglamentariamente se regule su inclusión en las cuentas anuales.

Hechos posteriores

Desde el 31 de diciembre de 2008 y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas no se han puesto de manifiesto, salvo por lo indicado a continuación.

Con fecha 22 de enero de 2009, el Grupo decidió enajenar ordenadamente determinadas posiciones contabilizadas al 31 de diciembre de 2008 en la "Cartera de inversión a vencimiento". De acuerdo con lo indicado en la Nota 2-c, el Grupo ha procedido a reclasificar la totalidad de la cartera de inversión a vencimiento al epígrafe "Activos financieros disponibles para la venta" del balance de situación consolidado, a su valor razonable, habiendo registrado unas plusvalías latentes en dicho momento por importe de 95.548 miles de euros en el epígrafe "Ajustes por valoración" del balance de situación consolidado, de las cuales se habían materializado, hasta el 18 de febrero de 2009, 74.977 miles de euros.

Cambios en los criterios contables

Durante el eiercicio 2008 se han producido determinadas modificaciones en la normativa contable al Grupo con respecto a la aplicada en el ejercicio anterior. Estas modificaciones han supuesto la introducción de determinados cambios en los principios contables y normas de valoración aplicados por el Grupo en el ejercicio 2008 con respecto a los aplicados en ejercicios anteriores. A continuación se presenta una relación de los cambios que pueden considerarse más relevantes:

· En línea con la modificación de la NIC 23 (Costes financieros) realizada en el ejercicio 2007, la Circular 6/2008 de Banco de España ha modificado el criterio de capitalización de los costes financieros asociados a la financiación de los elementos del inmovilizado material y de las existencias. En este el ejercicio 2008, y con carácter retroactivo, se deberán capitalizar los costes financieros que cumplan determinados requisitos (periodos de tiempo significativos para que los activos estén en condiciones de funcionamiento, activación de costes financieros devengados antes de que el activo esté en condiciones de uso, etc.). En su redacción anterior, la Circular 4/2004 de Banco de España no permitía la activación de estos costes financieros, tratamiento que era acorde con las opciones de tratamiento contable establecidas en la versión anterior de la NIC 23.

Si bien este criterio supone de manera estricta modificar el criterio aplicado anteriormente por el Grupo en relación con el tratamiento de estos costes financieros asociados a los activos indicados en el párrafo anterior, hay que señalar que la aplicación de este nuevo criterio no hubiese tenido un impacto significativo sobre los estados financieros del ejercicio 2007 y anteriores.

Por ello, y considerando lo dispuesto en letra b) del párrafo 16 de la NIC 8 (Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores) adoptada por la Unión Europea, la aplicación de este criterio no se considera, a efectos de ofrecer la correspondiente información requerida por dicha norma, un cambio de criterio contable, ya que no existen transacciones materiales para las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2007 o anteriores afectadas por el mismo y, por tanto, no se ha realizado modificación alguna asociada a este cambio de criterio, sobre la información contable del ejercicio 2007 que se presenta a efectos comparativos en estas cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 con respecto a la presentada en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007 al considerarse cualquier cambio a realizar inmaterial.

También en línea con las modificaciones realizadas en ejercicios anteriores en la NIC 19, la Circular 6/2008 de Banco de España ha pasado a contemplar la posibilidad de registrar las ganancias o pérdidas actuariales puestas de manifiesto en compromisos por pensiones de prestación definida directamente contra las reservas del Grupo.

Pese a la existencia de esta posibilidad, el Grupo ha optado por no modificar los criterios que venía aplicando en relación con el registro de las ganancias y pérdidas actuariales antes indicadas (véase Nota 2-గ).

· En el ejercicio 2008 se ha modificado la NIC 39 (Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración) adoptada por la Unión Europea permitiendo, bajo determinados supuestos, la reclasificación de instrumentos financieros que no sean derivados fuera de negociación si dejan de ser mantenidos con el propósito de su venta o recompra a corto plazo y si se cumplen determinados requisitos establecidos en dicha norma. La Circular 6/2008 de Banco de España ha modificado las reclasificaciones de instrumentos financieros permitidas en la misma línea que la NIC 39.

Pese a la existencia de esta posibilidad, el Grupo ha optado por no modificar las clasificaciones que, previamente, había otorgado a sus instrumentos financieros.

De acuerdo con lo dispuesto en la Circular 6/2008, en el supuestos de activos financieros en las que no se produzca una transferencia sustancial de las ventajas y riesgos significativos asociados a dichos activos, el pasivo financiero que se registra inicialmente por el importe de la contraprestación recibida puede registrarse como un pasivo financiero a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias en aquellos supuestos en los que con ello, se esté ofreciendo una información más relevante debido a que con ello se eliminan determinadas asimetrías contables. En el ejercicio 2007 y anteriores, estos pasivos se clasificaban, en todos los casos, como pasivos financieros a coste amortizado.

De acuerdo con lo establecido en la normativa aplicable, este criterio de los pasivos financieros indicados en el párrafo anterior se ha aplicado, exclusivamente, a operaciones con origen en el ejercicio 2008, por lo que no afecta a la información del ejercicio 2007 que se presenta a efectos comparativos. No obstante, el Grupo no mantenía ningún tipo de pasivo registrado a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

2. Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 se han aplicado los siguientes principios y políticas contables y criterios de valoración:

a) Consolidación

En las presentes cuentas anuales consolidadas, se han incluido, de acuerdo con los métodos de integración aplicables en cada caso, todas aquellas sociedades pertenecientes al Grupo. El Grupo no está obligado a formular cuentas anuales con un alcance superior al contemplado en las presentes cuentas anuales consolidadas.

Entidades dependientes

Se consideran "entidades dependientes" aquéllas sobre las que la Caja tiene capacidad para ejercer control, capacidad que se manifiesta, general aunque no únicamente, por la propiedad, directa, del 50% o más de los derechos de voto de las entidades participadas o, aún siendo inferior o nulo este porcentaje, si la existencia de otras circunstancias o acuerdos otorgan a la Caja el control.

Conforme a lo dispuesto en la NIC 27, se entiende por control el poder para dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

A continuación se facilita la información financiera más relevante en relación con estas sociedades al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

DETALLE DE ENTIDADES DEPENDIENTES INTEGRADAS EN EL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

									Gestionados por el Grupo (a) Intereses Mimoritarios	Aportado al Resultado
		Importe de la			% Capital Poseído por el Grupo				Valor	Grupo en el
		Participación		% Participación Presente 1 % Participación Potencial			Total	Número de	Nominal	Ejercicio 2008
Entidad	Actividad y Domicilio	(Miles de Euros)	Directa	Indirecta	Directa	Indirecta	Participación		Acciones (Miles de Euros) (Miles de Euros)

Caja España Asesores, Operador de Banca-Seguros Vinculado, S.A.,
Sociedad Unipersonal	Correduría de seguros (León)	120		100%			100%	N/A	N/A	707
Caja España de Inversiones, Sociedad
de Participaciones Preferentes, S.A.,	Emisión de participaciones
Sociedad Unipersonal	preferentes (León)	60		100%			100%	N/A	N/A	104
Caja España Fondos, S.G.I.C S.A.,	Gestora de fondos de
Sociedad Unipersonal	inversión (Madrid)	5.214		100%			100%	N/A	N/A	1.057
Caja España Promociones, Sociedad
Gestora de Marketing, S.A., Sociedad	Promoción publicitaria			100%			100%	N/A	N/A	(394)
Unipersonal	(León)	1.035
Campo Inversiones, S.A., Sociedad	Servicios agroganaderos
Unipersonal	(León)	301		100%			100%	N/A	N/A	79
Festión de Inversión en Alquileres. S.A.	Alquiler de oficinas (León)	70.000	ર્સ્ક	44%			100%	N/A	N/A	(394)
Sestión de Inversiones en Valores
Extranjeros, S.A., Sociedad Unipersonal Sociedad de cartera (León)		90.000		100%			100%	N/A	N/A	(2.596)
nmocaja, S.A., Sociedad Unipersonal	Instrumental (León)	20.865	100%				100%	N/A	N/A	(20.020)
nvergestión, Sociedad de Inversiones y
Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal	Sociedad de cartera (León)	153.177	100%				100%	N/A	N/A	76.960
Sespaña, Sociedad de Agencia de
Seguros de Caja España de
Inversiones, S.A.	Agencia de seguros (León)	2.262		100%			100%	N/A	N/A
iajes Caja España, S.A.	Agencia de viajes (León)	30		૨૦%			ર૦%	N/A	N/A	.

(a) No existen desembolsos pendientes en relación con estas participaciones.

DETALLE DE ENTIDADES DEPENDIENTES INTEGRADAS EN EL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

								Gestionados por el Grupo (a) Intereses Minoritarios	Aportado al Resultado
		Importe de la			% Capital Poseído por el Grupo			Valor	Grupo en el
		Partierpaeion		% Participación Presente	% Participación Poteneial	Total	Número de	Nominal	Eiercicio 2007
Entidad	Actividad y Domicilio	Miles de Euros)	Directa	Indirecta	Directa	Indirecta Participación	Acciones	(Miles de Euros)	(Miles de Euros)
Caja España Asesores, Operador de
Banca-Seguros Vineulado, S.A.,
Socicdad Unipersonal	Correduría de seguros (León)	120		100%		100%	N/A	N/A	521
Caja España de Inversiones, Sociedad
de Participaciones Preferentes, S.A.,	Emisión de participaciones	୧୦		100%		100%	N/A	N/A	112
Sociedad Unipersonal	preferentes (Lcón)
Caja España Fondos, S.G.I.I.C., S.A.,	Gestora de fondos de
Sociedad Unipersonal	inversión (Madrid)	5.214		100%		100%	N/A	N/A	2.067
Caja España Promociones, Sociedad	Promoción publicitaria
Gestora de Marketing, S.A., Soeiedad	(León)
Unipersonal		୧୦		100%		100%	N/A	N/A
Campo Inversiones, S.A., Sociedad	Servicios agroganaderos
Unipersonal	(León)	301		100%		100%	N/A	N/A	306
Gestión de Inversión en Alquileres. S.A.	Alquiler de ofieinas (León)	70.000	ર્સ્ક	44%		100%	N/A	N/A	(101)
Gestión de Inversiones en Valores
Extranjeros, S.A., Sociedad Unipersonal	Sociedad de cartera (León)	90.000		100%		100%	N/A	N/A	21.871
Inmocaja, S.A., Sociedad Unipersonal	Sociedad de cartera (León)	8.862	100%			100%	N/A	N/A	(1.905)
Invergestión. Sociedad de Inversiones y
Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal	Sociedad de cartera (León)	153.177	100%			100%	N/A	N/A	40.168
Nuevas Promociones Tudela, S.A.	Promoción inmobiliaria (León)	ર રેણ		ર 5%		55%	450	450	(245)
Sespaña. Sociedad de Agencia de
Seguros de Caja España de
Inversiones, S.A.	Agencia de seguros (Lcón)	2.262		99.74%		99.74%	N/A	N/A
Viajes Caja España, S.A.	Agencia de viajes (León)	30		50%		50%	N/A	N/A	44

(a) No existen desembolsos pendientes en relación con estas participaciones.

A continuación se detallan las transacciones más significativas por el Grupo en los ejercicios 2008 y 2007:

Gestión de Inversiones en Alquileres, S.A.

El 30 de mayo de 2007 el Grupo acudió a la ampliación de capital realizada por Gestión de Inversiones en Alquileres, S.A., Sociedad Unipersonal mediante la suscripción y el desembolso de 300 acciones de 100.000 euros de valor nominal cada una de ellas.

Gestión de Inversiones en Valores Extranjeros, S.A., Sociedad Unipersonal

El 30 de mayo de 2007 el Grupo acudió a la ampliación de capital realizada por Gestión de Inversiones en Valores Extranjeros, S.A., Sociedad Unipersonal, mediante la suscripción y el desembolso de 300 acciones de 100.000 euros de valor nominal cada una de ellas.

Las cuentas anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la Caja por aplicación del método de integración global tal y como éste es definido en la NIC 27.

En el proceso de consolidación se han aplicado los siguientes criterios:

1. Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas, así como los resultados significativos por operaciones internas no realizados frente a terceros, han sido eliminados en el proceso de consolidación.
1. El valor de la participación de los socios minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes se presentan en el capítulo "Intereses Minoritarios" del patrimonio neto del balance de situación consolidado y en el capítulo "Resultado Atribuido Intereses Minoritarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente (véase Nota 23).
1. La variación experimentada, desde el momento de su adquisición, en los netos patrimoniales de las sociedades dependientes consolidadas, que no sea atribuible a modificaciones en los porcentajes de participación, se recoge en el epígrafe "Reservas".
1. La consolidación de los resultados generados por las sociedades dependientes adquiridas en un ejercicio se realiza tomando en consideración, únicamente, los correspondientes al período comprendido entre la fecha de adquisición y el cierre de ese ejercicio. Paralelamente, la consolidación de los resultados generados por las sociedades dependientes enajenadas en un ejercicio se realiza tomando en consideración, únicamente, los relativos al período comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenación.

Negocios conjuntos

Se entiende por "negocios conjuntos" los acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más entidades (partícipes) realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica de carácter financiero u operativo que les afecte requiere el consentimiento unánime de todos los partícipes, sin que tales operaciones o activos se encuentren integrados en estructuras financieras distintas de las de los mismos.

Los activos y pasivos asignados a las operaciones conjuntas y los activos que se controlan conjuntamente con otros partícipes se presentan en el balance de situación clasificados de acuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, los ingresos y gastos con origen en negocios conjuntos se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada conforme a su propia naturaleza.

Asimismo, se consideran también negocios conjuntos aquellas participaciones en entidades que, no siendo dependientes, están controladas conjuntamente por dos o más entidades no vinculadas entre sí.

Las cuentas anuales de aquellas sociedades participadas como negocios conjuntos se consolidan con las de la Caja por aplicación del método de integración proporcional, que consiste en incorporar los bienes, derechos y obligaciones y los ingresos y gastos de las citadas sociedades en la proporción que corresponde al porcentaje de participación del Grupo en las mismas.

A continuación se facilita la información financiera más relación con estas sociedades al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

DETALLE DE ENTIDADES CONSIDERADAS NEGOCIOS CONJUNTOS DEL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

			% Capital Poseido por el Grupo			Aportado al Grupo en el Resultado
		% Participación Presente % Participación Potencial			Total	Ejercicio 2008
Actividad y Domicilio	Directa	Indirecta	Directa	Indirecta	Participación	(Miles de Euros)

nmobiliaria (Madrid)		80%			80%	II2)
Sociedad de cartera (Valladolid)		34.81%			34.81%	316

Servieios (Madrid)	25%				ટરીને
nmobiliaria (Barcelona)		રીજેન્દ્ર			રૂ0%	(1.145
Sociedad de cartera ( Valladolid)		52.46%			52.46%	(11)
Promoción inmobiliaria (León)		50%			20%	(રાર)

DETALLE DE ENTIDADES CONSIDERADAS NEGOCIOS CONJUNTOS DEL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

Aportado al Grupo en el Resultado	Ejercicio 2007	Participación (Miles de Euros)	(1.736)	479			1.062	(୧୧	(288)
	Total		80%	34,81%		25%	50%	52.46%	50%
		Indirecta
% Capital Poseído por el Grupo		Directa
	% Participación Presente % Participación Potencia	Indirecta	80%	34,81%			રૂ0%	52,46%	50%
		Directa				25%
		Actividad y Domicilio	Inmobiliaria (Madrid)	Sociedad de cartera (Valladolid)		Servicios (Madrid)	Inmobiliaria (Barcelona)	Sociedad de cartera (Valladolid)	Promoción inmobiliaria (Leon
		Entidad	Cerro del Baile, S.A.	Madrigal Participaciones, S.A.	agos Mineria, Cajastur-Thercaja-	Caja España, UTE, Ley 18/1982	San Marcos Cipsa, S.L.	Sodinteleco, S.L.	Viproelco, S.A.

Entidades asociadas

En las cuentas anuales consolidadas, las entidades asociadas se valoran por el "método de la participación", tal y como éste es definido en la NIC 28.

Si como consecuencia de las pérdidas en que haya incurrido una entidad asociada su patrimonio neto contable fuese negativo, en el balance de situación consolidado del Grupo figuraría con valor nulo, a no ser que exista la obligación por parte del Grupo de respaldarla financieramente.

La Caja mantenía, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, una participación total, directa, del 50% en el capital social de Caja España Vida, Sociedad de Seguros y Reaseguros, S.A. El Grupo ha procedido a valorar dicha participación mediante la aplicación del método de la participación (en lugar de consolidarla mediante la aplicación del método de integración proporcional) dado que, a pesar del porcentaje de participación mantenido en la mima, las decisiones estratégicas y de negocio tomadas en los Órganos de Gobierno de la citada sociedad son totalmente dirigidas por el otro accionista, la sociedad Comercial Unión Internacional Holding Limited, no existiendo, por tanto, control conjunto efectivo sobre la misma.

A continuación se facilita la información financiera más relación con estas sociedades al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

DETALLE DE ENTIDADES ASOCIADAS DEL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

									Miles de Euros
				% Capital Poseído por el Grupo				Aportación			Estados Financieros
		% Participación Presente		% Participación Potencial		Total	Valor	al Resultado	Valor		al 31 de Diciembre de 2008
Entidad	Actividad y Domicilio	Directa	Indirecta	Directa	Indirecta	Participación	en Libros	Consolidado	Razonable	Activo	Pasivos	Resultado
Asturiana de Laminados, S.A.	Tratamiento de metales (Asturias)		20%			20%	1.889	(71)	N/D	22.793	7.483	(33)
Ayco, Grupo Inmobiliario, S.A.	Inmobiliaria (Madrid)		20%			20%	7.976	108	14.452	203.294	163.414	(184)
Caja España Vida, Compañía de	Seguros y reaseguros
Seguros y Reaseguros, S.A.	(Madrid)	1%	49%			50%	28.773	(2.497)	N/D	780.735	729.989	(5.936)
Centro de Tecnologías	Servicios informáticos
Informáticas, S.A.	(Valladolid)		20%			20%	326	રતે	N/D	1.967	1.161	384
Cerquia Urbania, S.L.	Inmobiliaria (Guadalajara)		20%			20%	4.680	179	N/D	49.208	40.166	237
Grupo Inzamac	Servicios técnicos de
	arquitectura (Zamora)		20%			20%	967	40	N/D	17.374	2.543	(383)
Gestión e Investigación de Activos,
S.A.	Inmobiliaria (Madrid)		31,71%			31.71%	2.585	(12)	N/D	25.772	17.620	10
Grupo Norte, Agrupación	Servicios diversos
Empresarial de Servicios, S.L.	(Valladolid)							(477)	N/A	N/A	N/A	N/A
Grupo Tecopy Cartera Empresarial,
S.L.	Servicios diversos (Madrid)		20%			20%	806	76	N/D	9.451	રું 189	924
Mejor Campo Abonos y Cereales,	Comercial de Abonos y
S.A.	Piensos (Valladolid)		27%			27%	(1)	(4)	N/D	1 2 I	191
Patrimonio Inmobiliario Empresarial,
S.A.	Inmobiliaria (Madrid)		29,09%			29.09%		(2.424)	N/D	111.185	92.653	(4.798)
Prodesur Meditcrranco, S.L.	Inmobiliaria (Alicante)		25%			25%	5.244	224	N/D	67.357	46.380	930
Proinsur Mediterraneo, S.L.	Inmobiliaria (Alicante)		25%			25%	6.814	(1.334)	N/D	79.972	52.717	(2.945)
Residencial El Beato, S.L.	Inmobiliaria (Alicante)		22%			25%	3.329	(430)	N/D	34.301	20.207	(1.708)
Seteco-Servicios Técnicos de	Servieio de gestión de
Coordinación, S.A.	morosos (León)		20%			20%	S	તેરે	N/D	1.092	755	437
Sociedad de Explotación e
Investigación Minera de Castilla y	Fomento investigación
León, S.A.	minera (Valladolid)	31,5%				31,5%	912	(19)	N/D	6.581	3.743	(695)
Tubos de Castilla y León. S.A.	Fabricación de tuberías (León)		49%			49%	1.920	211	N/D	18.093	13.587	1166

DETALLE DE ENTIDADES ASOCIADAS DEL GRUPO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

									Miles de Euros
				% Capital Poseído por el Grupo				Aportación			Estados Financieros
			% Participación Presente	% Participación Potencial		Total	Valor	al Resultado	Valor		al 31 de Diciembre de 2007
Entidad	Actividad y Domicilio	Directa	Indirecta	Directa	Indirecta	Participación	en Libros	Consolidado	Razonable	Activo	Pasivos	Resultado

Asturiana de Laminados, S.A.	Tratamiento de metales
	(Asturias)	t	20%			20%	1.459	(41)	N/D	11.996	2.199	(153)
Ayco, Grupo Inmobiliario, S.A.	Inmobiliaria (Madrid)	-	20%			20%	7.869	31	14.452	210.762	171.400	8.329
Caja España Vida, Compañía de	Seguros y reaseguros
Seguros y Reaseguros, S.A.	(Madrid)	1%	49%			20%	30.864	6.049	20.813	748.089	686.362	10.810
Centro de Tecnologias	Servicios informátieos
Informatieas. S.A.	(Valladolid)		20%			20%	360	111	470	1.710	717	રુડવ
Cerquia Urbania, S.L.	Inmobiliaria (Guadalajara)	-	20%			20%	4.500		N/D	63.370	રેજે 698	(325)
Grupo Norte, Agrupación	Servicios diversos
Empresarial de Servicios, S.L.	(Valladolid)		22,85%			22.85%	2.000	425	7.769	69.837	61.088	(698)
Grupo Tecopy Cartera Empresarial,
S.L.	Servicios diversos (Madrid)		20%			20%	રતે જ	74	୧୦ર	7.901	4.413	୧୦୫
Mejor Campo Abonos y Cereales,	Comercial de Abonos y
S.A.	Piensos (Valladolid)		27%			27%	(7)	C	N/D	112	139	9
Patrimonio Inmobiliario Empresarial,
S.A.	Inmobiliaria (Madrid)		29,09%			29.09%	4.373	(1.061)	5.141	116.709	94.847	(4.307)
Prodesur Mediterraneo. S.L.	Inmobiliaria (Alicante)		25%			25%	5.070	(292)	ND	84.403	64.123	(1.476)
Proinsur Mediterraneo, S,L.	Inmobiliaria (Alicante)		25%			25%	6.809	(191)	N/D	77.203	49.968	(765)
Residencial El Beato, S.L.	Inmobiliaria (Alicante)		25%			25%	3.992	(8	N/D	8.043	75	(32)
Setcco-Servicios Técnicos de	Servicio de gestión de
Coordinación, S.A.	morosos (León)		20%			20%	43	149	N/D	845	ર્સ્ડર્સ	રુદ્ધ ર
Sociedad de Explotación e
Investigación Minera de Castilla y	Fomento investigación
León, S.A.	minera (Valladolid)	31,5%				31.5%	ਰੇਤੇ ਹ	(299)	N/D	રે તેવે 7	3.042	1.852
Tubos de Castilla y León, S.A.	Fabricación de tuberias (León)		49%			49%	1.412	I 0	N/D	18.303	15.423	412

b) Instrumentos financieros

Definiciones

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "instrumento de capital" es un negocio jurídico que evidencia una participación residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos todos sus pasivos.

Los "instrumentos financieros hibridos que incluyen simultáneamente un contrato principal diferente de un derivado junto con un derivado financiero, denominado implícito, que no es individualmente transferible y que tiene el efecto de que algunos de los flujos de efectivo del contrato hibrido varían de la misma manera que lo haría el derivado implicito considerado aisladamente.

Las operaciones señaladas a continuación no se tratan, a efectos contables, como instrumentos financieros:

· Las participaciones en entidades dependientes, multigrupo y asociadas.
· Los derechos y obligaciones surgidos como consecuencia de planes de prestaciones para los empleados.

Registro inicial de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se registran inicialmente en el balance consolidado cuando el Grupo se convierte en una parte del contrato que los origina, de acuerdo con las condiciones del mismo. En concreto, los instrumentos de deuda, tales como los créditos y los depósitos de dinero, se registran desde la fecha en la que surge el derecho legal a recibir o la obligación legal de pagar, respectivamente, efectivo. Por su parte, los derivados financieros, con carácter general, se registran en la fecha de su contratación.

Las operaciones de compraventa de activos financieros instrumentadas mediante contratos convencionales. entendidos como aquellos contratos en los que las obligaciones recíprocas de las partes deben consumarse dentro de un marco temporal establecido por la regulación o por las convenciones del mercado y que no pueden liquidarse por diferencias, tales como los contratos bursátiles o las compra ventas a plazo de divisas, se registran desde la fecha en la que los beneficios, riesgos, derechos v deberes inherentes a todo propietario sean de la parte adquiriente, que dependiendo del tipo financiero comprado o vendido puede ser la fecha de contratación o la fecha de liquidación o entrega. En particular, las operaciones realizadas en el mercado de divisas de contado se registran en la fecha de liguidación, mientras que las operaciones realizadas con instrumentos de capital negociados en mercados secundarios de valores españoles se registran en la fecha de contratación y las operaciones realizadas con instrumentos de deuda negociados en mercados secundarios de valores españoles se registran en la fecha de liquidación.

Baja de los instrumentos financieros

Un activo financiero se da de baja del balance consolidado cuando se produzca alguna de las siguientes circunstancias:

· Los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo que genera han expirado; o
· Se transfiere el activo financiero y se transmiten sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, o aún no existiendo ni transmisión ni retención sustancial de éstos, se transmita el control del activo financiero.

Por su parte, un pasivo financiero se da de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que genera o cuando se readquieran, aunque se vayan a volver a recolocar en el futuro.

Valor razonable y coste amortizado de los instrumentos financieros

Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha determinada el importe por el que podría ser comprado o vendido en dicha fecha entre dos partes, debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo ("precio de cofización" o "precio de mercado").

Concretamente, el valor razonable de los derivados financieros negociados en mercados organizados, transparentes y profundos incluidos en las carteras de negociación se asimila a su cotización diaria y si, por razones excepcionales, no se puede establecer su cotización en una fecha determinada, se recurre, para valorarlos, a métodos similares a los utilizados para valorar los derivados no negociados en mercados organizados.

El valor razonable de los derivados no negociados en mercados organizados o negociados en mercados organizados poco profundos o transparentes, se asimila a la suma de los fluios de caía futuros con origen en el instrumento, descontados a la fecha de la valoración ("valor actual" o "cierre feórico"), utilizándose en el proceso de valoración métodos reconocidos por los mercados financieros (valor actual neto, modelos de determinación de precios de opciones, etc.).

Por su parte, se entiende por coste amortizado el coste de adquisición de un activo o pasivo financiero corregido (en más o en menos, según sea el caso) por los reembolsos de principal y de intereses y, más o menos, según el caso, la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, mediante la utilización del método del tipo de interés efectivo, de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso de dicho instrumento financiero. En el caso de los activos financieros, el coste amortizado incluye, además, las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado,

Clasificación y valoración de los activos y pasivos financieros

Los instrumentos financieros se presentan clasificados en el balance de situación consolidado del Grupo de acuerdo a las siguientes categorías:

1. Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias: esta categoría la intecran los instrumentos financieros clasificados como cartera de negociación, así como otros activos y pasivos financieros clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
2. · Se consideran activos financieros incluidos en la cartera de negociación aquellos que se adquieren con la intención de realizarlos a corto plazo o que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que hay evidencia de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo y los instrumentos derivados que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura, incluidos aquellos segregados de instrumentos financieros híbridos en aplicación de lo dispuesto en la NIC 39.
3. · Se consideran pasivos financieros incluidos en la cartera de negociación aquellos que se han emitido con la intención de readquirirlos en un futuro próximo o que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados o gestionados conjuntamente, para los que existen evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo, las posiciones cortas de valores fruto de ventas de activos adquiridos temporalmente con pacto de retrocesión no opcional o de valores recibidos en préstamo y los instrumentos denvados que no se hayan designado como instrumentos de cobertura, incluidos aquellos segregados de instrumentos fibridos en aplicación de lo dispuesto en la NIC 39.
4. · Se consideran ofros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias aquellos activos financieros designados como tales desde su reconocimiento inicial, cuyo valor razonable puede ser estimado de manera fiable y que cumplen alguna de las siguientes condiciones:
  - ✓ En el caso de instrumentos financieros híbridos en los que sea obligatorio separar el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal, no sea posible realizar una estimación fiable valor razonable del derivado o derivados implicitos.
  - ✓ En el caso de instrumentos financieros híbridos en los que sea obligatorio segregar el derivado o derivados implícitos, se ha optado por clasificar, desde su reconocimiento inicial, el instrumentos financiero híbrido en su conjunto, en esta categoría, cumpliéndose para ello las condiciones establecidas en la normativa en vigor de que el derivado o derivados implícitos modifican de una manera significativa los flujos de efectivo que el instrumento financiero principal hubiese tenido si se hubiese considerado de manera independiente al derivados implícitos, y de que exista obligación de separar contablemente el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal.
  - ✓ Cuando por clasificar un activo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante porque con ello se eliminan o reducen significativamente inconsistencias en el reconocimiento o valoración (también denominadas asimetrias contables) que surgirían en la valoración de activos o pasivos o por el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas con diferentes criterios.
  - ✓ Cuando por clasificar un activo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante debido a que exista un grupo de activos financieros, o de activos y pasivos financieros, y se gestionen y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información de dicho grupo también sobre la base de valor razonable al personal clave de la dirección del Grupo.
5. · Se consideran ofros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias aquellos pasivos financieros designados como tales desde su reconocimiento inicial, cuyo valor razonable puede ser estimado de manera fiable, y que cumplen alguna de las siguientes condiciones:
  - ✓ En el caso de instrumentos financieros híbridos en los que sea obligatorio separar el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal, no sea posible realizar una estimación fiable valor razonable del derivado o derivados implícitos.
  - ✓ En el caso de instrumentos financieros híbridos en los que sea obligatorio segregar el derivado o derivados implícitos, se ha optado por clasificar, desde su reconocimiento inicial, el instrumentos financiero híbrido en su conjunto, en esta categoría, cumpliéndose para ello las condiciones establecidas en la normativa en vigor de que el derivados implícitos modifican de una manera significativa los fluios de efectivo que el instrumento financiero principal hubiese tenido si se hubiese considerado de manera independiente al derivados implícitos, y de que, de

acuerdo con la normativa en vigor, existe obligación de separar contablemente el derivado o derivados implícitos del instrumento financiero principal.

✔ Cuando por clasificar un pasivo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante porque con ello se eliminan o reducen significativamente inconsistencias en el reconocimiento o valoración (también denominadas asimetrías contables) que surgirían en la valoración de activos o pasivos o por el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas con diferentes criterios.
✔ Cuando por clasificar un pasivo financiero en esta categoría se obtenga información más relevante debido a que exista un grupo de pasivos financieros, o de activos y pasivos financieros, y se gestionen y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información de dicho grupo también sobre la base de valor razonable al personal clave de la dirección del Grupo.

Los instrumentos financieros clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias se valoran inicialmente por su valor razonable. Posteriormente, las variaciones producidas en dicho valor razonable se registran con contrapartida en el epígrafe de "Resultados de Operaciones Financieras (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, a excepción de las variaciones en dicho valor razonable debidas a los rendimientos devengados del instrumento financiero distinto de los derivados de negociación, que se registrarán en los epígrafes de "Intereses y Rendimientos Asimilados", "Intereses y Cargas Asimiladas" o "Rendimiento de Instrumentos de Capital" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, atendiendo a su naturaleza. Los rendimientos de los instrumentos de deuda incluidos en esta categoría se calculan aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Cartera de inversión a vencimiento: en esta categoría se incluyen valores representativos de deuda negociados en mercados organizados con vencimiento fijo y flujos de efectivo de importes determinados o determinables que el Grupo ha decidido mantener hasta su vencimiento final, por tener, básicamente, capacidad financiera para hacerlo.

Los valores representativos de deuda incluidos en esta categoría se valoran inicialmente a su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada mediante la aplicación del tipo de interés efectivo. Posteriormente, se valoran a su coste amortizado, calculado mediante el tipo de interés efectivo de los mismos.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el epigrafe "Intereses y Rendimientos Asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Las posibles pérdidas por deterioro sufridas por estos valores se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado j).

Inversiones crediticias: en esta categoría se incluyen los valores no cotizados representativos de deuda, la financiación prestada a terceros con origen en las actividades típicas de crédito y préstamo realizadas por las entidades consolidadas y las deudas contraídas con ellas por los compradores de bienes y por los usuarios de los servicios que prestan. Se incluyen también en esta categoría las operaciones de arrendamiento financiero en las que las sociedades consolidadas actúan como arrendadoras.

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de las comisiones y de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, y que, de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 39, deban imputarse a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo hasta su vencimiento. Con posterioridad a su adquisición, los activos adquiridos en esta categoría se valoran a su coste amortizado.

En términos generales, es intención de las sociedades consolidadas mantener los préstamos y créditos que tienen concedidos hasta su vencimiento final, razón por la cual se presentan en el balance de situación consolidado por su coste amortizado.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el epígrafe "Intereses y Rendimientos Asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Las posibles pérdidas por deterioro sufridas por estos valores se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado i).

Activos financieros disponibles para la venta: en esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda no clasificados como inversión a vencimiento, como inversiones crediticias, o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias propiedad del Grupo y los instrumentos de capital propiedad del Grupo correspondientes a entidades que no sean dependientes, negocios conjuntos o asociadas y que no se hayan clasificado como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

Los instrumentos incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, hasta su vencimiento, salvo que los activos financieros no tengan vencimiento fijo, en cuyo caso se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se produzca su deterioro o se produzca su baja del balance consolidado. Posteriormente a su adquisición, los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su valor razonable.

No obstante lo anterior, los instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva aparecen valorados en estas cuentas anuales consolidadas por su coste de adquisición, neto de los posibles deterioros de su valor.

Las variaciones que se produzcan en el valor razonable de los activos financieros clasificados como disponibles para la venta correspondientes a intereses o dividendos devengados, se registran con contrapartida en los epígrafes "Intereses y Rendimientos Asimilados" (calculados en aplicación del método del tipo de interés efectivo) y "Rendimiento de Capital" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente. Las pérdidas por deterioro que hayan podido sufrir estos instrumentos, se contabilizan de acuerdo con lo dispuesto en el apartado ¡). Las diferencias de cambio de los activos financieros denominados en divisas distintas del euro se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Las variaciones producidas en el valor razonable de los activos financieros cubiertos en operaciones de cobertura de valor razonable se valoran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado d).

El resto de cambios que se producen en el valor razonable de los activos financieros desde el momento de su adquisición se contabilizan con contrapartida en el patrimonio neto del Grupo en el enigrafe "Ajustes por Valoración - Activos financieros disponibles para la venta" hasta el momento en el que se produce la baja del activo financiero, momento en el cual el saldo registrado en dicho epigrafe se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidad en la cuenta "Resultados de Operaciones Financieras (neto)" , o en caso de que se trate de instrumentos de capital que sean inversiones estratégicas para el Grupo, en el capítulo "Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas".

Pasivos financieros al coste amortizado: en esta categoría de instrumentos financieros se incluyen aquellos pasivos financieros que no se han incluido en ninguna de las categorías anteriores.

Los pasivos emitidos por las entidades consolidadas que, teniendo la naturaleza jurídica de capital, no reúnen las condiciones para poder calificarse como patrimonio neto, esto es, básicamente, las acciones emitidas por las entidades consolidadas que no incorporan derechos políticos y que establecen el

derecho para sus tenedores del pago de dividendos en el caso de cumplirse determinadas condiciones, se clasifican como pasivos financieros a coste amortizado, salvo que el Grupo los haya designado como pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias en caso de cumplir las condiciones para ello.

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, ajustado por el importe de los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la emisión del pasivo financiero, los cuales se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, hasta su vencimiento. Posteriormente se valoran a su coste amortizado, calculado mediante la aplicación del tipo de interés efectivo.

Los intereses devengados por estos valores, calculados mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo, se registran en el epígrafe "Intereses y Cargas Asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las diferencias de cambio de los valores denominados en divisa distinta del euro incluidos en esta cartera se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado e). Los pasivos financieros incluidos en operaciones de cobertura de valor razonable se registran de acuerdo con lo dispuesto en el apartado d).

No obstante lo anterior, los instrumentos financieros que deban ser considerados como activos no corrientes en venta, de acuerdo con lo establecido en la NIIF 5, se presentan registrados en los estados financieros consolidados de acuerdo con los criterios expuestos en el apartado u) de esta Nota.

c) Reclasificación entre carteras de instrumentos financieros

Las reclasificaciones entre carteras de instrumentos financieros se realizan, exclusivamente, en su caso, de acuerdo con los siguientes supuestos:

a) Salvo que se den las excepcionales circunstancias indicadas en la letra d) siguiente, los instrumentos financieros clasificados como "A valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" no pueden ser reclasificados ni dentro ni fuera de esta categoría de instrumentos financieros una vez adquiridos, emitidos o asumidos
b) Si un activo financiero, como consecuencia de un cambio en la capacidad financiera deja de clasificarse en la cartera de inversión a vencimiento, se reclasifica a la categoría de "Activos financieros disponibles para la venta". En este caso, se aplicará el mismo tratamiento a la totalidad de los instrumentos financieros clasificados en la cartera de inversión a vencimiento, salvo que dicha reclasificación se encuentre en los supuestos permitidos por la normativa aplicable (ventas muy próximas al vencimiento, o una vez cobrada la práctica totalidad del principal del activo financiero, etc.).

Durante el ejercicio 2008 no se ha realizado ninguna venta no permitida por la normativa aplicable de activos financieros clasificados como cartera de inversión a vencimiento.

c) Como consecuencia de un cambio en la intención o en la capacidad financiera del Grupo o, una vez transcurridos los dos ejercicios de penalización establecidos por la normativa aplicable para el supuesto de venta de activos financieros clasificados en la cartera de inversión a vencimiento, los activos financieros (instrumentos de deuda) incluidos en la categoría de "Activos financieros disponibles para la venta" podrán reclasificarse a la de "Cartera de inversión a vencimiento". En este caso, el valor razonable de estos instrumentos financieros en la fecha de traspaso pasa a convertirse en su nuevo coste amortizado y la diferencia entre este importe y su valor de reembolso se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada aplicando el tipo de interés efectivo durante la vida residual del instrumento.

Durante el ejercicio 2008 no se ha realizado ninguna reclasificación como las descritas en el párrafo anterior.

d) Tal y como se ha indicado en apartados anteriores (véase Nota 1 anterior), desde el ejercicio 2008, un activo financiero que no sea un instrumento financiero derivado podrá ser clasificado fuera de la

cartera de negociación si deja de estar mantenido con el propósito de su venta o recompra en el corto plazo, siempre que se produzca alguna de las siguientes circunstancias:

a. En raras y excepcionales circunstancias, salvo que se trate de activos susceptibles de haberse incluido en la categoría de inversiones crediticias. A estos efectos, raras y excepcionales circunstancias son aquellas que surgen de un evento particular, que es inusual y altamente improbable que se repita en un futuro previsible.
b. Cuando el Grupo tenga la intención y capacidad financiera de mantener el activo financiero en un futuro previsible o hasta su vencimiento, siempre que en su reconocimiento inicial hubiera cumplido con la definición de inversión crediticia.

Durante el ejercicio 2008 no se ha realizado ninguna reclasificación como las descritas en el párrafo anterior.

d) Coberturas contables y mitigación de riesgos

El Grupo utiliza derivados financieros como parte de su estrategia para disminuir su exposición a los riesgos de tipo de interés y de tipo de cambio de la moneda extranjera, entre otros. Cuando estas operaciones cumplen determinados requisitos, dichas operaciones son consideradas como de "cobertura".

Cuando el Grupo designa una operación como de cobertura, lo hace desde el momento inicial de las operaciones o de los instrumentos incluidos en dicha cobertura, documentando dicha operación de cobertura de manera adecuada. En la documentación de estas operaciones de cobertura se identifican adecuadamente el instrumentos cubiertos y el instrumento o instrumentos de cobertura, además de la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir, así como los criterios o métodos seguidos por el Grupo para valorar la eficacia de la cobertura a lo largo de toda la duración de la misma, atendiendo al riesgo que se pretende cubrir.

El Grupo sólo considera como operaciones de cobertura aquellas que se consideran altamente eficaces a lo largo de la duración de las mismas. Una cobertura se considera altamente eficaz si durante el plazo previsto de duración de la misma las variaciones que se produzcan en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuidos al riesgo cubierto en la operación de cobertura del instrumento o de los instrumentos financieros cubiertos son compensados en su práctica totalidad por las variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo, según el caso, del instrumento o de los instrumentos de cobertura.

Para medir la eficacia de las operaciones de cobertura definidas como tales, el Grupo analiza si desde el inicio y hasta el final del plazo definido para la operación de cobertura se puede esperar, prospectivamente, que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta que sean atribuibles al riesgo cubierto sean compensados casi completamente por los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, según el caso, del instrumento o instrumentos de cobertura y que, prospectiva y retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación del ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto al resultado de la partida cubierta.

Las operaciones de cobertura realizadas por el Grupo se clasifican en las siguientes categorias:

· Coberturas de valor razonable: cubren la exposición a la variación en el valor razonable de activos y pasivos financieros o de compromisos en firme aún no reconocidos, o de una porción identificada de dichos activos, pasivos o compromisos en firme, atribuible a un riesgo en particular y siempre que afecten a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
Coberturas de flujos de efectivo: cubren la variación de los flujos de efectivo que se atribuye a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo financiero, siempre que pueda afectar a la cuenta de

pérdidas y ganancias consolidada. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el Grupo no tenía contratada ninguna cobertura de flujos de efectivo.

Por lo que se refiere especificamente a los instrumentos financieros designados como partidas cubiertas y de cobertura contable, las diferencias de valoración se registran según los siguientes criterios:

En las coberturas de valor razonable, las diferencias producidas tanto en los elementos de cobertura como en los elementos cubiertos - en lo que se refiere al tipo de riesgo cubierto -, se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
· En las coberturas de flujos de efectivo, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe "Ajustes por Valoración - Coberturas de los flujos de efectivo". Los instrumentos financieros cubiertos en este tipo de operaciones de cobertura se registran de acuerdo con los criterios explicados en el apartado b) sin modificación alguna en los mismos por el hecho de haber sido considerados como tales instrumentos cubiertos.

El Grupo interrumpe la contabilización de las operaciones de cobertura como tales cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando la operación de cobertura deja de cumplir los requisitos para ser considerada como tal o cuando se procede a revocar la consideración de la operación como de cobertura.

Cuando, de acuerdo a lo dispuesto en el párrafo anterior, se produzca la interrupción de la operación de cobertura de valor razonable, en el caso de partidas cubiertas valoradas a su coste amortizado, los ajustes en su valor realizados con motivo de la aplicación de la contabilidad de coberturas anteriormente descrita se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada hasta el vencimiento de los instrumentos cubiertos, aplicando el tipo de interés efectivo recalculado en la fecha de interrupción de dicha operación de cobertura.

Por su parte, en el caso de producirse la interrupción de una operación de cobertura de flujos de efectivo, el resultado acumulado del instrumento de cobertura registrado en el epígrafe "Ajustes por Valoración -Coberturas de los fluios de efectivo" del patrimonio neto del balance consolidado permanecerá registrado en dicho epígrafe hasta que la transacción prevista cubierta ocurra, momento en el cual se procederá a imputar a la cuenta de pérdidas o ganancias o corregirá el coste de adquisición del activo o pasivo a registrar, en el caso de que la partida cubierta sea una transacción prevista que culmine con el registro de un activo o pasivo financiero.

e) Operaciones en moneda extranjera

Moneda funcional

La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en "moneda extranjera".

El desglose del contravalor en euros de los principales saldos de activo y pasivo del balance de situación consolidado mantenidos en moneda extranjera, atendiendo a la naturaleza de las partidas que los integran y a las divisas más significativas en las que se encuentran denominados es el siguiente:

			Miles de Euros
		2008		2007
Naturaleza de los Saldos en Moneda Extranjera	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Saldos en dólares norteamericanos-
Otros activos financieros a valor razonable con
cambios en pérdidas y ganancias	4-524		4.396
Inversiones crediticias	57.391		96.415
Pasivos financieros a coste amortizado		61 318		101.575
Otros	498	702	160	279
	62.413	62.020	100.971	101.854
Saldos en yenes japoneses-
Inversiones crediticias	4.987		8.936
Pasivos financieros a coste amortizado		3.644		8-692
Otros	10		3
	4.997	3.644	8.939	8.692
Saldos en libras esterlinas-
Inversiones crediticias	2.333		3.369
Pasivos financieros a coste amortizado		2.283		3.022
Otros	108	2	133	409
	2.441	2.285	3.502	3.431
Saldos en otras divisas-
Inversiones crediticias	1 410		2919
Pasivos financieros a coste amortizado		1.497		2.309
Otros	142		31
	1.552	1.497	2.950	2.309
Total saldos denominados en moneda extranjera	71.403	69.446	116.362	116.286

Criterios de conversión de los saldos en moneda extranjera

La conversión a euros de los saldos en moneda extranjera se realiza en dos fases consecutivas:

· Conversión de la moneda extranjera a la moneda funcional de las entidades del Grupo, negocios conjuntos y valoradas por el método de la participación, y
Conversión a euros de los saldos de las empresas consolidadas o valoradas por el método de la participación, cuya moneda de presentación no es el euro.

La moneda funcional de todas las empresas del Grupo o valoradas por el método de la participación en los estados financieros consolidados coincide con sus respectivas monedas de presentación.

En relación con la conversión de la moneda funcional, las transacciones en moneda extranjera realizadas por las entidadas o valoradas por el método de la participación se registran inicialmente en sus respectivos estados financieros por el contravalor en sus monedas funcionales resultante de aplicar los tipos de cambio en vigor en las fechas en que se realizan las operaciones. Posteriormente, las entidades convierten los saldos monetarios en moneda extranjera a sus monedas funcionales utilizando el tipo de cambio al cierre del ejercicio.

Asimismo:

Las partidas no monetarias valoradas a su coste histórico se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio de la fecha de su adquisición.
Las partidas no monetarias valoradas a su valor razonable se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio de la fecha en que se determinó tal valor razonable.

Los saldos de los estados financieros de las entidades consolidadas o valoradas por el método de la participación cuya moneda funcional es distinta del euro se convierten a euros de la siguiente forma:

1. Los activos y pasivos, por aplicación del tipo de cambio al cierre del ejercicio.
1. Los ingresos y gastos y los flujos de tesorería, aplicando los tipos de cambio medios del ejercicio.
1. El patrimonio neto, a los tipos de cambio históricos.

Tipos de cambio aplicados

Los tipos de cambio utilizados por el Grupo para realizar la conversión a euros de los saldos denominados en moneda extranjera, a efectos de la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, considerando los criterios anteriormente descritos, han sido los tipos de cambio medio del mercado de divisas de contado publicados por el Banco Central Europeo.

Registro de las diferencias de cambio

Las diferencias de cambio que se producen al convertir los saldos en moneda extranjera a la moneda funcional de las entidades consolidadas se registran, con carácter general, por su importe neto en el epígrafe "Diferencias de Cambio (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, a excepción de las diferencias de cambio producidas en instrumentos financieros clasificados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, las cuales se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada sin diferenciarlas del resto de vañaciones que pueda sufrir su valor razonable, en el capítulo "Resultado de Operaciones Financieras (neto)"

No obstante lo anterior, se registran en el epigrafe del patrimonio neto "Ajustes por Valoración - Diferencias de cambio" del balance de situación consolidado hasta el momento en que éstas se realicen, las diferencias de cambio surgidas en partidas no monetarias cuyo valor razonable se ajusta con contrapartida en el patrimonio neto.

0 Reconocimiento de Ingresos y Gastos

A continuación, se resumen los criterios contables más significativos utilizados por el Grupo para el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

Ingresos y gastos por intereses, dividendos y conceptos asimilados

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilables a ellos se reconocen contablemente en función de su periodo de devengo, por aplicación del método del tipo de interés efectivo. Los dividendos percibidos de otras sociedades se reconocen como ingreso en el momento en que nace el derecho a percibirlos por las entidades consolidadas.

Comisiones, honoranos y conceptos asimilados

Los ingresos y gastos en concepto de comisiones y honorarios asimilados, que no deban formar parte del calculo del tipo de interés efectivo de las operaciones y/o que no formen parte del coste de adquisición de activos o pasivos financieros distintos de los clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada con criterios distintos según sea su naturaleza. Los más significativos son:

Los vinculados a la adquisición de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento de su pago.

· Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante la vida de tales transacciones o servicios.
· Los que responden a un acto singular se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se produce el acto que los origina.

Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente de acuerdo con el criterio del devengo.

Cobros y pagos diferidos en el tiempo

Se reconocen contablemente por el importe que resulta de actualizar financieramente, a tasas de mercado, los flujos de efectivo previstos.

g) Compensaciones de saldos

Solo se compensan entre si - y, consecuentemente, se presentan en el balance de situación consolidado por su importe neto - los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.

h) Transferencias de activos financieros

· SI los riesgos y beneficios de los activos transferidos se traspasan sustancialmente a terceros -caso de las ventas incondicionales, de las ventas con pacto de recompra por su valor razonable en la fecha de la recompra, de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida profundamente fuera de dinero, de las titulizaciones de activos en que las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de meiora crediticia a los nuevos titulares y otros casos similares-, el activo financiero transferido se da de baja del balance. reconociéndose simultáneamente cualquíer derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
· Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido caso de las ventas de activos financieros con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta más un interés, de los contratos de préstamo de valores en los que el prestatario tiene la obligación de devolver los mismos o similares activos, de las titulizaciones de activos financieros en las que se mantengan financiaciones subordinadas u otro tipo de mejoras crediticias que absorban sustancialmente las pérdidas crediticias esperadas para los activos titulizados y otros casos análogos -, el activo financiero transferido no se da de baja del balance y se continúa valorándolo con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. Por el contrario, se reconocen contablemente, sin compensarse entre si:
- Un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, que se valora posteriormente a su coste amortizado o, en caso de que se cumplan los requisitos anteriormente indicados para su clasificación como otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, a su valor razonable, de acuerdo con los criterios anteriormente indicados para esta categoría de pasivos financieros.
- Tanto los ingresos del activo financiero transferido pero no dado de baja como los gastos del nuevo pasivo financiero.

· Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido - caso de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida que no están profundamente dentro ni fuera de dinero, de las titulizaciones de activos financieros en las que el cedente asume una financiación subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido y otros casos semejantes -, se distingue entre:
- Si la entidad cedente no retiene el control del activo financiero transferido, se da de baja del balance el activo transferido y se reconoce cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.
- · Si la entidad cedente retiene el control del activo financiero transferido, continúa reconociéndo en el balance por un importe igual a su exposición a los cambios de valor que pueda experimentar y reconoce un pasivo financiero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y el pasivo asociado será el coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

Permutas de activos i)

Se entiende por "permuta de activos" la adquisición de activos materiales o intangibles a cambio de la entrega de otros activos no monetarios o de una combinación de activos monetarios y no monetarios. A los efectos de estas cuentas anuales consolidadas, la adjudicación de activos que traen su causa del proceso de recuperación de importes debidos por terceros a las entidadas, no se considera una permuta de activos.

Los activos financieros recibidos en una permuta de activos financieros se valoran a su valor razonable, siempre y cuando en dicha operación de permuta se pueda entender que existe sustancia comercial, tal y como ésta es definida por las NIC 16 y 38, y cuando el valor rezonable del activo recibido, o en su defecto el del activo entregado, se pueda estimar de manera fiable. El valor razonable del instrumento recibido se determina como el valor razonable del activo entregado, más, si procede, el valor razonable de las contrapartidas monetarias entregadas, salvo que se tenga una evidencia más clara del valor razonable del activo recibido.

j) Deterioro del valor de los activos financieros

· Un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción, en el caso de instrumentos de deuda tales como créditos y valores representativos de deuda.
· Que no pueda recuperarse integramente su valor en libros, en el caso de instrumentos de capital.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros por causa de su deterioro se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que tal deterioro se manifiesta. Por otra parte, las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que el deterioro se elimina o se reduce.

Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se elimina del balance de situación consolidado, sin perjuicio de las actuaciones que puedan llevar a cabo las entidades consolidadas para intentar conseguir su cobro, hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos, sea por prescripción, condonación u otras causas.

A continuación se presentan los criterios aplicados por el Grupo para determinar las posibles pérdidas por deterioro existentes en cada una las distintas categorías de instrumentos financieros, así como el método sequido para el cálculo de las coberturas contabilizadas por dicho deteñoro:

Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia positiva entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos y se presenta minorando los saldos de los activos que corrigen. El valor de mercado de los instrumentos de deuda cotizados se considera una estimación razonable del valor actual de sus flujos de efectivo futuros.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de los instrumentos de deuda se tienen en consideración:

· La totalidad de los importes que está previsto obtener durante la vida remanente del instrumento, incluso, si procede, de los que puedan tener su ongen en las garantías con las que cuente (una vez deducidos los costes necesarios para su adjudicación y posteñor venta). La pérdida por deterioro considera la estimación de la posibilidad de cobro de los intereses devengados, vencidos y no cobrados.
· Los diferentes tipos de riesgo a que esté sujeto cada instrumento, y
Las circunstancias en las que previsiblemente se producirán los cobros.

Por lo que se refiere específicamente a las pérdidas por deterioro que traen su causa en la materialización del riesgo de insolvencia de los obligados al pago (riesgo de crédito), un instrumento de deuda sufre deterioro por insolvencia:

· Cuando se evidencia un envilecimiento en la capacidad de pago del obligado a hacerlo, bien sea puesto de manifiesto por su morosidad o por razones distintas de ésta, y/ o
Por materialización del "riesgo-país", entendiendo como tal el riesgo que concurre en los deudores residentes en un país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo:

· Individualmente, para todos los instrumentos de deuda significativos y para los que, no siendo significativos, no son susceptibles de ser clasificados en grupos homogéneos de instrumentos de características similares atendiendo al tipo de instrumento, sector de actividad del deudor y área qeográfica de su actividad, tipo de garantía, antigüedad de los importes vencidos, etc.
Colectivamente: el Grupo establece distintas clasificaciones en atenciones en atención a la naturaleza de los obligados al pago y de las condiciones del país en que residen, situación de la operación y tipo de garantía con la que cuenta, antigüedad de la morosidad, etc. y fija para cada uno de estos grupos de riesgo las pérdidas por deterioro ("pérdidas identificadas") que deben ser reconocidas en las cuentas anuales de las entidades consolidadas.

Adicionalmente a las pérdidas identificadas, el Grupo reconoce una pérdida global por deterioro de los riesgos clasificados en situación de "normalidad" y que, por tanto, no hayan sido identificadas específicamente. Esta pérdida se cuantifica por aplicación de los parámetros establecidos por Banco de España en base a su experiencia y de la información que tiene del sector bancario español, que se modifican cuando lo aconsejan las circunstancias.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del devengo de intereses se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como deteriorados.

Instrumentos de deuda clasificados como disponibles para la venta

En el caso de pérdidas por deterioro surgidas por razón de insolvencia del emisor de los títulos de deuda clasificados como disponibles para la venta, el procedimiento seguido por el Grupo para el cálculo de dichas pérdidas coincide con el criterio explicado anteriormente para los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado.

Cuando existe una evidencia objetiva de que las diferencias negativas surgidas en la valoración de estos activos tienen su origen en un deterioro de los mismos, éstas dejan de presentarse en el epígrafe del patrimonio neto del Grupo "Ajustes por Valoración - Activos financieros disponibles para la venta" y se registran por todo el importe acumulado hasta entonces, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. De recuperarse posteriormente la totalidad o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconocería en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en que se produce la recuperación.

De la misma forma, las diferencias negativas surgidas en la valoración de los instrumentos de deuda que sean clasificados como "Activos no corrientes en venta" que se encontrasen registradas dentro del patrimonio neto del Grupo se consideran realizadas y, consecuentemente, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en el que se produce la clasificación de los activos como "no corrientes en venta".

Instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta

Los criterios seguidos para el registro de las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta son similares a l'instrumentos de deuda", salvo por el hecho de que cualquier recuperación que se produzca de tales pérdidas se reconoce en el epigrafe "Ajustes por Valoración - Activos financieros disponibles para la venta" del balance de situación consolidado.

Instrumentos de capital valorados a coste

Las pérdidas por deterioro de los instrumentos de capital valorados a su coste de adquisición equivalen a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares.

Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo en el que se manifiestan, minorando directamente el coste del instrumento. Estas pérdidas sólo pueden recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos.

Garantías financieras y provisiones constituidas sobre las mismas

Se consideran "garantias financieras" los contratos por los que una entidad se obliga a pagar cantidades concretas por cuenta de un tercero en el supuesto de no hacerlo éste, independientemente de la forma en que esté instrumentada la obligación: fianza, aval financiero, crédito documentario irrevocable emitido o confirmado por la entidad, etc.

De acuerdo con lo dispuesto en las NIF y con carácter general, el Grupo considera los contratos de garantías financieras prestadas a terceros como instrumentos financieros dentro del alcance la NIC 39.

En el momento de su registro inicial, el Grupo contabiliza las garantías financieras prestadas en el pasivo del balance de situación consolidado por su valor razonable más los costes de fransacción que le sean directamente atribuibles, el cual, con carácter general, equivale al importe de la prima recibida más, en su caso, el valor actual de las comisiones y rendimientos a percibir por dichos contratos a lo largo de su duración, teniendo como contrapartida, en el activo del balance, el importe de las comisiones y rendimientos asimilados cobrados en el inicio de las operaciones y las cuentas a cobrar por el valor actual de las comisiones y rendimientos pendientes de cobro. Con posterioridad a su registro inicial, estos contratos se valoran en el pasivo del balance de situación consolidado por el mayor de los dos siguientes importes:

El importe determinado de acuerdo con la NIC 37. En este sentido, las garantías financieras, cualquiera que sea su titular, instrumentación u otras circunstancias, se analizan periódicamente con objeto de determinar el riesgo de crédito al que están expuestas y, en su caso, estimar las necesidades de constituir provisión por ellas, que se determina por aplicación de criterios similares a los establecidos para cuantificar las perdidas por deterioro experimentadas por los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado que se han explicado en el apartado j) anterior.
El importe inicialmente registrado por estos instrumentos, menos la amortización de este importe que, de acuerdo con lo dispuesto en la NIC 18, se realiza de manera lineal duración de estos contratos a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas.

Las provisiones constituidas sobre estas operaciones se encuentran registradas en el epígrafe "Provisiones - Provisiones para riesgos y compromisos contingentes" del pasivo del balance de situación consolidado. La dotación y recuperación de dichas provisiones se registra con contrapartida en el capítulo "Dotación a Provisiones (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En la circunstancia de que, de acuerdo con lo anteriormente indicado, fuese necesario constituir una provisión por estas garantlas financieras, las comisiones pendientes de devengo asociadas a estas operaciones, las cuales se encuentran registradas en el epígrafe "Pasivos financieros a coste amortizado -Otros pasivos financieros" del pasivo del balance de situación consolidado, se reclasifican a la correspondiente provisión.

I) Contabilización de las operaciones de arrendamiento

Arrendamientos financiems

Cuando las entidades consolidadas actúan como arrendadoras de un bien en una operación de arrendamiento financiero, la suma de los valores actuales de los importes que recibirán del arrendatario más el valor residual garantizado, habitualmente el precio de la opción de compra del arrendatario a la finalización del contrato, se registra como una financiación prestada a terceros, por lo que se incluye en el capítulo "Inversiones crediticias" del balance de situación consolidado, de acuerdo con la naturaleza el arrendatario.

Cuando las entidades consolidadas actúan como arrendatarias en una operación de arrendamiento financiero, presentan el coste de los activos arrendados en el balance de situación consolidado, según la naturaleza del bien objeto del contrato, y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe (que será el menor del valor razonable del bien arrendado o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra). Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de los activos materiales de uso propio del Grupo.

En ambos casos, los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y se cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en los epígrafes "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimiladas", respectivamente, aplicando para estimar su devengo el método del tipo de interés efectivo de las operaciones calculado de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 39.

Arrendamientos operativos

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien permanecen en el arrendador.

Cuando el Grupo actúa como arrendador en operaciones de arrendamiento operativo, presenta el coste de adquisición de los bienes arrendados en el epígrafe "Activo Material", bien como "Inversiones inmobiliarias" o bien como "Otros activos cedidos en arrendamiento operativo" dependiendo de la naturaleza de los activos objeto del arrendamiento. Estos activos se amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso propio y los ingresos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de forma lineal en el epígrafe "Otros Productos de Explotación".

m) Patrimonios gestionados

Los patrimonios gestionados por las sociedades consolidadas que son propiedad de terceros no se incluyen en el balance de situación consolidado. Las comisiones generadas por esta actividad se incluyen en el saldo del epígrafe "Comisiones Percibidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase Nota 33). Por otra parte, en la Nota 32 se facilita información sobre los patrimonios de terceros gestionados por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

n) Fondos de inversión y fondos de pensiones gestionados por el Grupo

Los fondos de inversión y los fondos de pensiones gestionados por las sociedades consolidadas no se presentan registrados en el balance de situación consolidado del Grupo, al ser propiedad de terceros el patrimonio de los mismos. Las comisiones devengadas en el ejercicio por los diversos servicios prestados a estos fondos por las sociedades del Grupo (servicios de gestión de patrimonios, depósito de carteras, etc.) se encuentran registradas en el epigrafe "Comisiones percibidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

ñ) Gastos de personal

Retribuciones post-empleo

Los compromisos post-empleo mantenidos por la Caja con sus empleados se clasifican en:

a) Compromisos de aportación definida: cuando la Caja realiza contribuciones de carácter predeterminado a una entidad separada, sin tener obligación real ni efectiva de realizar contribuciones si la entidad separada no pudiera atender las retribuciones a los empleados relacionadas con los servicios prestados en el ejercicio corriente y en los anteriores.

El registro de las aportaciones devengadas durante cada ejercicio por este concepto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el epígrafe "Gastos de personal". Por otra parte, en caso de que al 31 de diciembre del ejercicio existiese algún importe pendiente de aportar al plan externo en el que se encuentren materializados los compromisos, éste se registra por su valor actual en el epígrafe "Provisiones - Fondos para pensiones y obligaciones similares".

b) Compromisos de prestación definida: son todos aquellos que no cumplan las condiciones anteriores.

En estos casos se registra en el epigrafe "Provisiones - Fondos para pensiones similares" del pasivo del balance de situación consolidado (o en el epígrafe "Resto de activos - Otros", dependiendo del signo de la diferencia entre el pasivo devengado y los activos afectos a la cobertura de los mismos y siempre y cuando se cumplan las condiciones establecidas en la NIC 19 para su registro) el valor actual de los compromisos por pensiones de prestación definida, netos, según se explica a continuación, del "coste por los servicios pasados" cuyo registro se ha diferido en el tiempo, según se explica a continuación.

Si la Caja puede exigir a un asegurador, el pago de una parte o de la totalidad del desembolso exigido para cancelar una obligación por prestación definida, resultando prácticamente cierto que dicho asegurador vaya a rembolsar alguno o todos los desembolsos exigidos para cancelar dicha obligación, pero la póliza de seguro no cumple las condiciones para ser un activo afecto al plan, la Caja registra su derecho al reembolso en el activo del balance de situación consolidado, en el capítulo "Contratos de Seguros Vinculados a Pensiones" que, en los demás aspectos, se trata como un activo del plan.

El "coste de los servicios pasados" - que tiene su origen en modificaciones introducidas en las retribuciones post-empleo ya existentes o en la introducción de nuevas prestaciones - se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, linealmente, a lo largo del periodo comprendido entre el momento en el que surgen los nuevos compromisos y la fecha en la que el empleado tenga el derecho irrevocable a recibir las nuevas prestaciones.

Las retribuciones post-empleo se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de la forma siguiente:

· El coste de los servicios del periodo corriente entendiendo como tal el incremento en el valor actual de las obligaciones que se origina como consecuencia de los servicios prestados en el ejercicio por los empleados -, en el epígrafe "Gastos de Personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
El coste por intereses entendiendo como tal el incremento producido en el ejercicio en el valor actual de las obligaciones como consecuencia del paso del tiempo -, en el epígrafe "Intereses y Cargas Asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Cuando las obligaciones se presenten en el pasivo, netas de los activos afectos al plan, el coste de los pasivos que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada será exclusivamente el correspondiente a las obligaciones registradas en el pasivo.
· El coste de los servicios pasados que tiene su origen en modificaciones introducidas en los compromisos ya existentes o en la introducción de nuevas prestaciones - se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada linealmente, a lo largo del periodo comprendido entre el momento en el que surgen los nuevos compromisos y la fecha en la que el empleado tenga el derecho irrevocable a recibir las nuevas prestaciones.
El rendimiento esperado de los activos registrados en el activo del balance de situación consolidado, si fuera el caso, se reconocería como resultados en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Dentro de los compromisos post-empleo mantenidos por la Caja al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se pueden distinguir los siguientes:

l. Compromisos por pensiones del personal activo y determinado personal prejubliado (compromisos de aportación definida): el 28 de septiembre de 2000, Caja España y los representantes de las Secciones Sindicales de Empresa de la Caja llegaron a un acuerdo para la extinción y sustitución del sistema de previsión social existente por un nuevo sistema de previsión social, consistente en un plan de pensiones de aportación definida de sistema de empleo, denominado Fondempleo Caja España Plan de Pensiones, al que se transfirieron la totalidad de los compromisos por pensiones adquiridos con el personal activo y determinado pejubilado, que hasta ese momento se encontraban cubiertos con pólizas de seguros contratadas con las entidades aseguradoras Intercaser, S.A. de Seguros y Reaseguros (en la actualidad, CNP Vida de Seguros y Reaseguros, S.A.; en adelante, "CNP Vida") y Caser, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A. (en adelante, "Caser").

a. Una aportación general del 4,5% del salario pensionable del ejercicio anterior de cada trabajador (calculado en función del salario base y antigüedad), a partir del primer año de relación laboral.
b. Una aportación adicional, de carácter personal para cada trabajador, consistente en un porcentaje (definido en el acuerdo con los trabajadores de 28 de septiembre de 2000 mencionado anteriormente) de su salario pensionable.
c. Una aportación extraordinaria calculada en función de la relación entre el beneficio neto y los activos totales medios del ejercicio anterior, con el limite del 1% del salario pensionable.

De acuerdo con esto, las aportaciones al plan de pensiones y a la mencionada póliza ascendieron a 8.699 y 251 miles de euros en el ejercicio 2008, respectivamente, (8.064 y 316 miles de euros en relación al plan de pensiones y a la mencionada póliza, respectivamente, en el ejercicio 2007) y se encuentran registradas en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta (véase Nota 33).

Finalmente, desde el 31 de diciembre de 2000, las contingencias de invalidez, viudedad y orfandad del personal afecto al plan de pensiones, en la parte que excedan los derechos consolidados de los beneficiarios del plan a la fecha de materialización de las mencionadas contingencias, están cubiertas mediante una póliza de seguros contratada por el plan de pensiones Fondempleo Caia España Plan de Pensiones con Caja España Vida, Sociedad de Seguros y Reaseguros, S.A., ascendiendo la prima abonada por la Caja en los ejercicios 2008 y 2007 a 1.706 y 1.953 miles de euros, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase Nota 33).

A continuación se muestra un detalle del valor actual de estos compromisos asumidos por la Caja en materia de retribuciones post-empleo calificadas como de prestación definida al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

		Miles de Euros
	2008	2007
Valor actual de las obligaciones	77.316	79.615
Valor razonable de los activos Provisiones (Nota 20)	71.517 5.799	71.805 7.810
	77.316	79.615

A continuación se presenta la conciliación entre el imicio y al final de los ejercicios 2008 y 2007 del valor actual de las obligaciones en compromisos de prestación definida:

		Miles de Euros
	2008	2007

Saldos al 1 de enero	79.615	80.911
Coste por intereses	4.680	4.185
Pérdidas y ganancias actuariales	(1.509)	(રેણ)
Prestaciones pagadas	(5.470)	(5.425)
Saldos al 31 de diciembre	77.316	79.615

		Miles de Euros
	2008	2007

Saldos al 1 de enero	71.805	73.192
Aportaciones	2.190
Rentabilidad esperada de los activos	4.269	3.756
Pérdidas y ganancias actuariales	(1.277)	282
Prestaciones pagadas	(5.470)	(5.425)
Saldos al 31 de diciembre	71.517	71.805

	Miles de Euros
	2008	2007	2006	2005	2004

Valor actual de las obligaciones	77.316	79.615	80.911	79.797	78.842
Valor razonable de los activos afectos	(71.517)	(71.805)	(73.192)	(71.807)	(72.380)
	5.799	7.810	7.719	7.990	6.462

El valor actual de los compromisos ha sido determinado por actuarios cualificados, quienes han aplicado para cuantificarlos los siguientes criterios:

· Método de cálculo: "de la unidad de crédito proyectada", que contempla cada año de servicio como generador de una unidad adicional de derecho a las prestaciones y valora cada unidad de forma separada.

· Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y compatibles entre sí. Concretamente, las hipótesis más significativas utilizadas en la elaboración de dichos cálculos fueron las siguientes:

	Ejercicio	Ejercicio
Hipótesis Actuariales	2008	2007
Tipo de interés técnico	3.84%	4.509%
Tablas de mortalidad	GRM/F 95	GRM/F 95
Tasa anual de revisión de pensiones	2.91%	2,91%

· La edad estimada de jubilación de cada empleado es la primera en la que tienen de derecho a jubilarse, o la pactada, en su caso.

Otras retribuciones a largo plazo

Prejubilaciones y Planes de Regeneración de Plantilla

Con el objeto de rebajar la edad media de la plantilla y posibilitar la promoción y rotación de los empleados, en ejercicios anteriores el Consejo de Administración de la Caja aprobó determinados planes de prejubilaciones y de regeneración de plantilla, que incluían tanto prejubliaciones como jubilaciones parciales, destinados a determinados colectivos de empleados.

Para cubrir las obligaciones con los mencionados empleados hasta la edad de jubliación, la Caja tiene constituido un fondo específico, que al 31 de diciembre de 2008 ascendía a 60.942 miles de euros (69.860 miles de euros al 31 de diciembre de 2007) y figura registrado dentro del epígrafe "Provisiones - Fondos para pensiones y obligaciones similares" del balance de situación consolidado (véase Nota 20).

Premios de antigüedad

La Caja tiene asumido con sus empleados el compromiso de satisfacer una prestación a los mismos, en el caso de que el empleado cumpla 25 años de servicio en la misma.

Fallecimiento e invalidez

Los compromisos asumidos por la Caja para la cobertura de las contingencias de fallecimiento e invalidez de los empleados durante el período en el que permanecen en activo y que se encuentran cubiertos mediante polizas de seguros se registran en la cuenta de pérdidas y ganancia por un importe igual al importe de las primas de dichas pólizas de seguros devengados en cada ejercicio.

El valor actual de los compromisos por prejubilaciones parciales y por premios de antigüedad ha sido determinado por actuanos cualificados, quienes han aplicado para cuantificarlos los siguientes criterios:

· Método de cálculo: "de la unidad de crédito proyectada", que contempla cada año de servicio como generador de una unidad adicional de derecho a las prestaciones y valora cada unidad de forma separada.
· Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y compatibles entre sí. Concretamente, las hipótesis más significativas utilizadas en la elaboración de dichos cálculos fueron las siguientes:

	2008		2007
	Prejubilaciones y		Prejubilaciones y
	Jubilaciones Parciales	Premios de Antigtiedad	Jubilaciones Parciales	Premios de Antigüedad

Tablas de mortandad y esperanza
de vida	GRMF 95	GRMF 95	GRMA 95	GRMF 95
Tipo anual de interés técnico	3,2605%	4,1897%	4,6347%	4,9137%
Tasa anual de revisión del premio	N/A	2%	N/A	2%
Tasa anual nominal de crecimiento
salarial	3,25%	N/A	3,25%	N/A
Tasa anual nominal de crecimiento
de bases de cotización a la
Seguridad Social	3,25%	N/A	3,25%	N/A

Indemnizaciones por cese

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, la Caja y las entidades están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los Administradores del Grupo no tenían previsto ningún despido que haga necesaria la dotación de una provisión por este concepto.

Adicionalmente, la Caja y las entidades consolidadas han alcanzado acuerdos con determinados ejecutivos y/ o Administradores para satisfacerles ciettas retribuciones en el momento en que interrumpan su vinculación con ellas. En los casos en que el cese puede ser decidido por las entidades, el importe de la retribución se carga a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se toma la decisión de rescindir las relaciones con la persona afectada y así se le comunica. En aquellos en los que el cese puede ser decidido por los ejecutivos y/ o Administradores, la retribución se carga a resultados a lo largo del periodo comprendido entre la fecha del acuerdo en que se estableció la retribución y la fecha más temprana en la que se tiene el derecho a percibirla.

o} Impuesto sobre beneficios

La Caja y las sociedades dependientes consolidadas no tributan por este impuesto en Régimen de Declaración Consolidada.

El gasto por el impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como el impuesto a pagar respecto al resultado fiscal del ejercicio, ajustado por el importe de las variaciones producidas durante el ejercicio en los activos y pasivos registrados de diferencias temporarias, de los créditos por deducciones y bonificaciones fiscales y de las posibles bases imponibles negativas (véase la Nota 26).

El Grupo considera que existe una diferencia temporaria cuando existe una diferencia entre el valor en libros y la base fiscal de un elemento patrimonial. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial el importe atribuido al mismo a efectos fiscales. Se considera una diferencia temporaria imponible aquella que generará en el futuro la obligación para el Grupo de realizar algún pago a la administración correspondiente. Se considera una diferencia temporaria deducible aquella que generará para el Grupo algún derecho de reembolso o un menor pago a realizar a la administración correspondiente en el futuro.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias imponibles. No obstante lo anterior, se reconoce un pasivo por impuestos diferencias temporarias imponibles derivadas de inversiones en sociedades dependientes y empresas asociadas, y de participaciones en negocios conjuntos, salvo cuando el Grupo puede controlar la reversión de las diferencias temporarias y es probable que éstas no sean revertidas en un futuro previsible.

Por su parte el Grupo sólo registra activos por impuestos diferidos con origen en diferencias temporarias deducibles, en créditos por deducciones o bonificaciones en el caso de que se considere probable que la misma vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos,

En este sentido, la Ley 35/2006 de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las leyes de los Impuestos sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio, establecía, entre otros aspectos, la reducción a lo largo de dos años del tipo de gravamen general del Impuesto sociedades, que hasta el 31 de diciembre de 2006 se situaba en el 35% de forma que dicho tipo queda establecido de la siguiente forma:

Periodos impositivos que comiencen a partir de:	Tipo de gravamen:
l de enero de 2007	32.5%
l de enero de 2008	30%

Por este motivo, en el ejercicio 2007 el Grupo procedió a reestimar, teniendo en cuenta el ejercicio en el que previsiblemente se producirá la reversión correspondiente, el importe de los activos por impuestos diferidos y los créditos fiscales contabilizados en el balance de situación conseguentemente. formando parte del gasto por el impuesto sobre beneficios que figura registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2007 adjunta, el Grupo incluyó un importe de 1.781 miles de euros como contrapartida del mencionado efecto ocasionado como consecuencia de la citada modificación de la legislación tributaria que se produjo en el ejercicio 2007 (véase Nota 26).

p) Activos materiales

Incluye el importe de los inmuebles, terrenos, mobiliario, equipos de informática y otras instalaciones propiedad del Grupo. Los activos se clasifican, en función de su destino, en:

Inmovilizado material de uso propio

El inmovilizado de uso propio incluye aquellos activos que el Grupo tiene para su uso actual o futuro con propósitos administrativos distintos de los de la Obra Social o para la producción o suministro de bienes y que se espera que sean utilizados durante más de un ejercicio económico. Entre otros, se incluyen en esta categoría los activos materiales recibidos por el Grupo para la liquidación, total o parcial, de activos financieros que representan derechos de cobro frente a terceros y a los que se prevé darles un uso continuado y propio. El inmovilizado material de uso propio se presenta valorado en el balance de situación consolidado a su coste de adquisición (formado por el valor razonable de cualquier contraprestación entregada más el conjunto de desembolsos dineranos realizados o comprometidos), regularizado y actualizado, en su caso, de acuerdo con las disposiciones legales aplicables, menos su correspondientes amortización acumulada y, si procede, las pérdidas por deterioro que resultan de comparar el valor neto de cada partida con su correspondiente importe recuperable.

A estos efectos, el coste de adquisición de los activos adjudicados que pasan a formar parte del inmovilizado material de uso propio del Grupo, se asimila al importe neto de los activos financieros entregados a cambio de su adjudicación.

La amortización se calcula, aplicando el método lineal, sobre el coste de adquisición de los activos menos su valor residual, entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en la partida "Amortización" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización siguientes (determinados en función de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos):

	Porcentaje Anual
Edificios de uso propio Mobiliario e instalaciones Equipos informáticos y sus instalaciones	2% 8% al 14% 25%

Con ocasión de cada cierre contable, el Grupo analiza si existen indicios, tanto internos como externos, de que el valor neto de los elementos de su activo material excede de su correspondiente importe recuperable, en cuyo caso, reduce el valor en libros del activo de que se trate hasta su importe recuperable y ajusta los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma. Esta reducción del valor en libros de los activos materiales de uso propio se realiza, en caso de ser necesaria, con cargo a la partida "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto) - Otros activos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material deteriorado, el Grupo registra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores, mediante el correspondiente abono a la partida "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto) – Otros activos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y ajusta, en consecuencia, los cargos futuros en concepto de su amortización. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquél que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

Asimismo, al menos con una periodicidad anual, se procede a revisar la vida útil estimada de los elementos del inmovilizado material de uso propio, de cara a detectar cambios significativos en las mismas que, de producirse, se ajustarán mediante la correspondiente corrección del cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de ejercicios futuros en concepto de su amortización en virtud de las nuevas vidas útiles.

Los activos financieros que necesitan de un periodo superior a un año para estar en condiciones de uso, incluyen como parte de su coste de adquisición o coste de producción los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de funcionamiento y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a préstamos u otro tipo de financiación ajena directamente atribuible a su adquisición, fabricación o construcción. La capitalización de los costes financieros se suspende, en su caso, durante los períodos en los que se interrumpe el desarrollo de los activos y finaliza una vez que se han completado sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar el activo para el uso a que se destine.

Inversiones inmobiliarias

El epígrafe "Inversiones inmobiliarias" del balance de situación consolidado recoge los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen, bien para explotarlos en régimen de alquiler, bien para obtener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Afecto a la obra social

En el epígrafe "Activo Material - Afecto a la Obra Social" del balance de situación consolidado se incluye el valor neto contable de los activos materiales afectos a la Obra Social de la Caja.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste de adquisición de los activos afectos a la Obra Social, para su amortización, para la estimación de sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por deterioro con los descritos en relación con los activos materiales de uso propio, con la única salvedad de que los cargos a realizar en concepto de amortización y el registro de la dotación y de la recuperación del posible deterioro que pudiesen sufrir estos activos no se contabiliza con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, sino con contrapartida en el epigrafe "Fondo de la Obra Social" del balance de situación consolidado.

q) Activos intangibles

Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia física. que surgen como consecuencia de un negocio jurídico o han sido desarrollados internamente por el Grupo. Sólo se reconocen contablemente aquellos activos intangibles cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que el Grupo estima probable obtener en el futuro beneficios económicos,

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Fondos de comercio

Las diferencias positivas entre el coste de adquisición de las participaciones en el capital de las entidades consolidadas y valoradas por el método de la participación respecto a los correspondientes valores teóricocontables adquiridos, ajustados en la fecha de primera consolidación, se imputan de la siguiente forma:

Si son asignables a elementos patrimoniales concretos identificados de las sociedades, aumentando o disminuyendo el valor de los activos o el de los pasivos para hacerlos iguales a sus valores razonables, cuando estos difieran de los valores netos contables con los que figuran en los balances de situación de las entidades adquiridas.
1. Si son asignables a activos, pasivos o pasivos contingentes concretos que no estuviesen registrados por parte de las entidades o negociós adquiridos, reconociéndolos explícitamente en el balance de situación consolidado por su valor razonable, siempre que dicho valor razonable a la fecha de adquisición pueda determinarse fiablemente.
1. Las diferencias restantes se registran como un fondo de comercio.

Los fondos de comercio - que sólo se registran cuando han sido adquiridos a título oneroso - representan, por tanto, pagos anticipados realizados por la entidad adquirente de los beneficios futuros derivados de los activos de la entidad adquirida que no sean individual y separadamente identificables y reconocibles.

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de 2003 calculado de acuerdo con lo establecido en la normativa anteriormente aplicada por el Grupo (Circular 4/1991, de 14 de junio, de Banco de España). En ambos casos, con ocasión de cada cierre contable se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado y, en caso afirmativo, se procede a su oportuno saneamiento, utilizándose como contrapartida la partida "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto) - Fondo de comercio y otro activo intangible" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio no son objeto de reversión posterior.

Por su parte, los fondos de comercio negativa entre el coste de adquisición de una sociedad participada o negocio y el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la sociedad o negocio adquíndos) son registrados, una vez revisado el proceso seguido por el Grupo para su cálculo, en el capítulo "Diferencia negativa en combinaciones de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Otros activos intangibles

Los activos intangibles, distintos del fondo de comercio, se registran en el balance de situación consolidado por su coste de adquisición o producción, neto de su amortización acumulada y de las posibles perdidas por deterioro que hubiesen podido sufrir.

Los activos intangibles pueden ser de "vida útil indefinida" - cuando, sobre la base de los análisis realizados de todos los factores relevantes, se concluye que no existe un límite previsible del período durante el cual se espera que generarán flujos de efectivo netos a favor de las entidadas - o de "vida útil definida ", en los restantes casos.

Los activos íntangibles con vida útil definida se amortizan en un periodo de 3 años, aplicándose criterios similares a los adoptados para la amortización de los activos materiales. La amortización anual de los activos intangibles de vida útil definida se registra en el epígrafe "Amortización" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

El Grupo reconoce contablemente cualquier pérdida que haya podicirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro, utilizándose como contrapartida el epígrafe "Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos (neto) - Fondo de comercio y otro activo intangible" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales de uso propio.

Existencias

Esta partida del balance de situación consolidado incluye el importe de los activos, distintos de los instrumentos financieros, que se tienen para su venta en el curso ordinario del negocio, están en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad, o van a ser consumidos en el proceso de producción o en el de prestación de servicios. En esta partida se incluyen los terrenos y demás propiedad que se tienen para la venta en la actividad de promoción inmobiliaria. Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste y su valor neto realizable al cierre del ejercicio, entendiendo por tal el precio estimado de venta de las existencias en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados por terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta. Las pérdidas por deterioro que, en su caso, puedan existir se reconocen como ajustes del ejercicio en que se produce el deterioro o la pérdida. Las recuperaciones de valor posteriores se recogen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del eiercicio en que se producen.

s) Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones son obligaciones actuales del Grupo, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, que están claramente especificadas en cuanto a su naturaleza a la fecha a la que se refieren los estados financieros, pero que resultan indeterminadas en cuanto a su importe o momento de cancelación, a cuyo vencimiento, y para cancelarlas, el Grupo espera desprenderse de recursos que incorporen beneficios económicos.

Por otra parte, los pasivos contingentes son obligaciones posibles del Grupo surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya existencia está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo. Incluye las obligaciones actuales del Grupo cuya cancelación no es probable que origine una disminución de recursos que incorporen beneficios económicos o cuyo importe no pueda ser cuantificado con la suficiente fiabilidad.

Las cuentas anuales consolidadas recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que alender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los mismos.

Las provisiones - que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable - se utilizan para afrontar las obligaciones especificas para las cuales fueron originalmente reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

La contabilización de las provisiones que se consideran necesarias de acuerdo a los criterios anteriores se registran con cargo o abono al epígrafe "Dotaciones a Provisiones (neto)" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Procedimientos judiciales y/ o reclamaciones en curso

Al cierre de los ejercicios 2008 y 2007 se encontraban en curso distintos procedimientos judicíales y reclamaciones entablados contra el Grupo con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como los Administradores de la Caja entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas,

t) Estados de flujos de efectivo consolidados

En el estado de flujos de efectivo consolidado, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos equivalentes las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: actividades típicas de las entidades de crédito, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación. También se consideran actividades de explotación los intereses pagados por cualquier financiación recibida aunque sean consideradas como actividades de financiación. Las actividades realizadas con las distintas categorías de instrumentos financieros que se han señalado en el apartado b) anterior son consideradas, a efectos de la elaboración de este estado, actividades de explotación, con las excepciones de la cartera de inversión a vencimiento. Ios pasivos financieros subordinados y las inversiones en instrumentos de capital

clasificados como disponibles para la venta que sean inversiones estratégicas. A estos efectos, se considera como estratégica aquella inversión que se haya realizado con la intención de establecer o de mantener una relación operativa a largo plazo con la participada, por darse, entre otras, alguna de las situaciones que podrían determinar la existencia de influencia significativa, sin que exista realmente dicha influencia.

· Actividades de inversión: las de adquisiciones, enaienación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes, tales como activos materiales, activos intangibles, participaciones, activos no corrientes en venta y sus pasivos asociados, instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta que sean inversiones estratégicas e instrumentos de deuda incluidos en la cartera de inversión a vencimiento.
· Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación, tales como los pasivos subordinados.

A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo consolidado, se han considerado como "efectivo y equivalentes de efectivo" aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez y con bajo riesgo a cambios en su valor.

u) Activos no corrientes en venta

El capítulo "Activos no Corrientes en Venta" del balance de situación consolidado recoge el valor en libros de las partidas cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas anuales consolidadas.

Concretamente, los activos inmobiliarios u otros no corrientes recibidos por el Grupo para la satisfacción. total o parcial, de las obligaciones de pago frente a ella de sus deudores, se consideran activos no corrientes en venta, salvo que el Grupo haya decidido hacer un uso continuado de esos activos.

En el caso de que el valor en libros exceda al valor razonable de los activos, netos de venta, el Grupo ajusta el valor en libros de los mismos por el importe de dicho exceso, con contrapartida en el epígrafe "Ganancias (Pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. En el caso de producirse posteriores incrementos del valor razonable de los activos, el Grupo revierte las pérdidas anteriormente contabilizadas, incrementando el valor en libros de los activos con el límite del importe anterior a su posible deterioro, con contrapartida en el epígrafe de "Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Obra Social

El fondo de la Obra Social se registra en el epígrafe "Fondo de la Obra Social" del balance de situación consolidado.

Las dotaciones a dicho fondo se contabilizan como una aplicación del beneficio del ejercicio.

Los gastos derivados de la Obra Social se presentan en el balance de situación consolidado deduciendo el fondo de la Obra Social, sin que en ningún caso se imputen a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los activos materiales y los pasivos a la Obra Social se presentan en partidas separadas del balance de situación consolidado.

El importe de la Obra Social que se materializa mediante actividades propias de la Caja, se registra simultáneamente mediante la reducción del fondo de la Obra Social y mediante la contabilización de un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de acuerdo con las condiciones normales de mercado para dicho tipo de actividades.

w) Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado

El estado de cambios en el patrimonio neto consolidado que se presenta en estas cuentas anuales consolidadas muestra el total de las variaciones habidas en el patrimonio neto consolidado durante el ejercicio. Esta información se presenta desglosada a su vez en dos estados: el estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado y el estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado. A continuación se explican las principales características de la información contenida en ambas partes del estado:

Estado de ingresos y gastos totales consolidado

En esta parte del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado se presentan los ingresos y gastos generados por el Grupo como consecuencia de su actividad durante el ejercicio, distinguiendo aquellos registrados como resultados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio y los otros ingresos y gastos registrados, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa vigente, directamente en el patrimonio neto consolidado.

Por tanto, en este estado se presenta:

a) El resultado consolidado del ejercicio.
b) El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos transiforiamente como ajustes por valoración en el patrimonio neto consolidado.
c) El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos definitivamente en el patrimonio neto consolidado.
d) El impuesto sobre beneficios devengado por los conceptos indicados en las letras b) y c) anteriores, salvo para los ajustes por valoración con origen en participaciones en empresas asociadas o multigrupo valoradas por el método de la participación, que se presentan en términos netos.
e) El total de los ingresos y gastos consolidados reconocidos, calculados como la suma de las letras anteriores, mostrando de manera separada el importe atribuido a la entidad dominante y el correspondiente a intereses minoritarios.

El importe de los ingresos y gastos que corresponden a entidades valoradas por el método de la participación registrados directamente contra el patrimonio nelo se presentan en este estado, cualquiera que sea su naturaleza, en la rúbrica "Entidades valoradas por el método de la participación".

Las variaciones habidas en los ingresos y gastos reconocidos en el patrimonio neto como ajustes por valoración se desglosan en:

a) Ganancias (pérdidas) por valoración: recoge el importe de los ingresos, netos de los gastos originados en el ejercicio, reconocidos directamente en el patrimonio neto consolidado. Los importes reconocidos en el eiercicio en esta partida se mantienen en esta partida, aunque en el mismo ejercicio se traspasan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, al valor inicial de otros activos o se reclasifiquen a otra partida.
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias: recoge el importe de las ganancias o pérdidas por valoración reconocidas previamente en el patrimonio neto consolidado, aunque sea en el mismo ejercicio, que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
c) Importe transferido al valor inicial de las partidas cubiertas: recoge el importe de las ganancias o pérdidas por valoración reconocidas previamente en el patrimonio neto consolidado, aunque sea en el mismo ejercicio, que se reconozcan en el valor inicial de los activos o pasivos como consecuencia de coberturas de flujos de efectivo.
d) Otras reclasificaciones: recoge el importe de los traspasos realizados en el ejercicio entre partidas de ajustes por valoración conforme a los criterios establecidos en la normativa vigente.

Los importes de estas partidas se presentan por su importe bruto, mostrándose, salvo como se ha indicado anteriormente para las partidas correspondientes a ajustes por valoración de entidades por el método de la participación, su correspondiente efecto impositivo en la rúbrica "Impuesto sobre beneficios" del estado.

Estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado

En esta parte del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado se presentan todos los cambios habidos en el patrimonio neto, incluidas las que tienen su origen en cambios en los criterios contables y en correcciones de errores. Este estado muestra, por tanto, una conciliación del valor en libros al comienzo v al final del ejercicio de todas las partidas que forman el patrimonio neto consolidado, agrupando los movimientos habidos en función de su naturaleza en las sigujentes partidas:

a) Ajustes por cambios en criterios contables y corrección de errores: que incluye los cambios en el patrimonio neto consolidado que surgen como consecuencia de la reexpresión retroactiva de los saldos de los estados financieros consolidados con origen en cambios en los criterios contables o en la corrección de errores.
b) Ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio: recoge, de manera agregada, el total de las partidas registradas en el estado de Ingresos y Gastos reconocidos anteriormente indicadas.
c) Otras variaciones en el patrimonio neto: recoge el resto de partidas registradas en el patrimonio neto, como pueden ser aumentos o disminuciones del fondo de dotación, distribución de resultados, pagos con instrumentos de capital, traspasos entre partida del patrimonio neto y cualquier otro incremento o disminución del patrimonio neto consolidado.

x) Combinaciones de negocios

Se consideran combinaciones de negocios aquellas operaciones mediante las cuales se produce la unión de dos o más entidades o unidades económicas en una única entidad o grupo de sociedades.

En aquellas combinaciones de negocios realizadas a partir del 1 de enero de 2004 por las cuales el Grupo adquiere el control de una entidad o unidad económica se registran contablemente de la siguiente manera:

El Grupo procede a estimar el coste de la combinación de negocios, definido como el valor razonable de los activos entregados, de los pasivos incurridos y de los instrumentos de capital emitidos, en su caso, por la entidad adquiriente.

Se estima el valor razonable de los activos, pasivos contingentes de la entidad adquirida, incluidos aquellos activos intangibles que pudiesen no estar registrados por la entidad adquirida, los cuales se incorporan al balance consolidado por dichos valores.

· La diferencia entre el valor razonable neto de los activos, pasivos contingentes de la entidad adquirida y el coste de la combinación de negocios se registra de acuerdo a lo indicado en el apartado q) de esta Nota.

En las adquisiciones de participaciones en una determinada entidad, hasta que, en virtud de una de estas compras se adquiere el control sobre la entidad participada ("adquisiciones sucesivas"), se aplican por parte del Grupo los siguientes criterios:

· El coste de la combinación de negocios es la suma del coste de cada una de las transacciones individuales.
· En cada una de las adquisiciones de participaciones realizadas hasta el momento en que se adquiere el control sobre la entidad adquirida, se calcula el fondo de comercio positivo o negativo de manera independiente para cada transacción, aplicando el procedimiento descrito antenormente en esta Nota.
· La diferencia que pueda existir entre el valor razonable de la entidad adquirida en cada una de las fechas de las adquisiciones sucesivas y su valor razonable en la fecha a la que se adquiere el control sobre dicha participación se registra como una revalorización de dichos elementos patrimoniales, con contrapartida en el capítulo "Reservas" del patrimonio neto consolidado.

Distribución de resultados de la Caja

La propuesta de distribución de los beneficios del ejercicio 2008 que el Consejo de Administración de la Caja propondrá a la Asamblea General, para su aprobación, así como la distribución aprobada por la Asamblea General en relación con la distribución de los beneficios del ejercicio 2007, se muestra a continuación:

		Miles de Euros
	2008	2007
Dotación al Fondo de la Obra Social Reservas	13.000 56.418	33.500 54.856
Beneficios del ejercicio	69.418	88.356

Información por segmentos de negocio

Las operaciones desarrolladas por el Grupo Caja España son, básicamente, las derivadas de las actividades desarrolladas por la Caja, es decir, actividades típicamente financieras y, fundamentalmente, centradas en la captación de pasivos para la posterior financiación al consumo, la vivienda y las empresas.

En este sentido, las operaciones de la Caja no pueden desglosarse en "segmentos", dado que los mismos no serían representativos de las actividades desarrolladas por la misma y dado que no es información de gestión utilizada por los Administradores de la misma para el seguimiento de las operaciones y el apoyo en la toma de decisiones.

Este aspecto, junto con el hecho de que las entidades con negocios no financieros no aportan, en ningún caso, una cifra de negocios superior al 10% de la correspondiente cifra consolidada, motiva el hecho de que no se desglose la citada información por segmentos.

5. Retribuciones al Consejo de Administración y al Personal Clave de la Dirección

Remuneraciones al Consejo de Administración

A continuación se muestra un detalle de las remuneraciones devengadas a favor de los miembros del Consejo de Administración de la Caja, exclusivamente en su calidad de Consejeros de la Caja, durante los ejercicios 2008 y 2007:

	Miles de Euros
		Retribuciones a		Prestaciones		Otras Prestaciones Indemnizaciones
		Corto Plazo	Post-empleo a Largo Plazo		por Cese		Total
	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007

). Miguel Angel Alvarez	13	14							13	14
7. Isabel Carrasco Lorenzo	13	5							13	રે
). Artemio Domínguez	12	14							12	14
D. Francisco Javier Femández	13	13							13	13
). Bernardo Femández Álvarez	13	4							13	4
1. Mariano Fornández		10								10
). Alfredo Femández Salvadores	13	ો ર							13	ાર
). Juan Elicio Fierro	13	15							13	ા ર
). Marcos García González	13	14							13	14
· Francisco Javier García-Prieto	14	ા ર							14	ો ર
). Zonón Jiménez-Ridruejo	13	15							13	15
D. Santos Llamas Llamas	17	19							17	19
.). José Francisco Martín	14	ો ર							14	। ਤ
1. Fernando Martinez Maillo	13	14							13	14
D. Alcjandro Menéndez Moreno	13	14							13	14
Jº. María Begoña Núñez Diez	12	14							12	14
). José Antonio Turrado	13	14							13	14
P. María Olga Palacio García	9								9
D. Federico Juan Sumillera	1	14							1	14
Jª María Arenales Serrano	l								1

Asimismo, el importe devengado a favor de los miembros del Consejo de Administración de Caja España por su asistencia a los Consejos de Administración de las entidades dependientes que forman el Grupo Caja España, en su calidad de Consejeros, ha ascendido, en el ejercicio 2008, a 512 miles de euros (488 miles de euros en el ejercicio 2007).

Remuneraciones al Personal Clave de la Dirección

A efectos de la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas, se ha considerado como Personal Clave de la Dirección a los diez miembros que integran el ejercicio 2008 (trece miembros en el ejercicio 2007).

A continuación se muestran las remuneraciones devengadas por la Caja en favor del Personal Clave de la Dirección, tal y como se ha definido anteriormente:

	Retribuciones a		Prestaciones
	Corto Plazo			Post-empleo		Total
	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Personal Clave de la Direceión	2.030	2.577	83	97	2.113	2.674

Otras operaciones realizadas con los miembros del Consejo de Administración y con el Personal Clave de la Dirección

Además de las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2008 y 2007 a favor de los miembros del Consejo de Administración y con el Personal Clave de la Dirección que se han indicado anteriormente, se presenta a continuación un detalle de los ingresos y gastos registrados en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 correspondientes a operaciones realizadas con estos colectivos:

	Miles de Euros
	Ingresos Financieros		Gastos Financieros		Ingresos por Comisiones
	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Personal Clave de la Dirección y miembros del Consejo de Administración	116	133	। ਰੇਤੋ	188		2

Asimismo, a continuación se ofrece un detalle de los saldos de activo y pasívo registrados en el balance de situación consolidado y correspondientes a operaciones mantenidas con los miembros del Consejo de Administración de la Caja y el Personal Clave de la Dirección del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
						Pasivo - Fondos para
	Activo - Préstamos		Activos - Cuentas de	Pensiones y
	Concedidos (Importe			Crédito	Obligaciones
	Bruto)			(Importe Bruto)	Similares		Pasivo - Depósitos
	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Personal Clave de la Dirección y miembros del Consejo de Administración	2.899	3.822			ব	10	4.966	5.472

Prestaciones post-empleo de los miembros del Consejo de Administración de la Caja y del Personal Clave de la Dirección

El gasto (ingreso) registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el ejercicio 2008 en concepto de compromisos por pensiones y obligaciones similares, en el caso de planes de aportación definida, mantenidos por la Caja con los actuales y anteriores miembros del Consejo de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección ha ascendido a 149 miles de euros en el ejercicio 2007) que se encontraban registrados en el capítulo "Gastos de personal" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Por otra parte, el importe de la prima satisfecha por la Caja en el ejercicio 2008 en relación con las pólizas de seguros contratadas para la cobertura de las contingencias de invalidez, viudedad y orfandad en relación con los miembros actuales y anteriores del Consejo de Administración de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección, ascendió a 45 miles de euros (62 miles de euros en el ejercicio 2007).

6. Caja y depósitos en bancos centrales

A continuación se indica la composición del saldo de este capítulo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos:

	Miles de Euros
	2007 2008
Caja Depósitos en Banco de España	111.836 609.681 721.517	87.583 166.811 254.394

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los Depósitos en Banco de España era del 4,14% (3,75% en el ejercicio 2007).

7. Cartera de negociación

Composición del saldo. Saldos deudores

La composición de los saldos de este capítulo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Acciones cotizadas Derivados	857	1.453 52
	857	1.505

En la Nota 29 se presenta información sobre el riesgo de crédito asumido por el Grupo en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 27 y 30 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez e interés asumidos por el Grupo en relación con los activos financieros incluidos en esta categoría.

Composición del saldo. Saldos acreedores

La composición de los saldos de este capítulo del pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Derivados negociados en mercados no organizados	1.872	ਦਰਖ
	1.872	694

En las Notas 27 y 30 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez e interés asumidos por el Grupo en relación con los pasivos financieros incluidos en esta categoría.

Derivados financieros de negociación

A continuación se presenta un desglose, por clases de derivados, del valor razonable de los derivados de negociación del Grupo, así como su valor nocional (importe en base al cual se calculan los pagos y cobros futuros de estos derivados) al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
	2008			2007
	Saldos Deudores		Saldos Acreedores		Saldos Deudores		Saldos Acreedores
	Valor		Valor		Valor		Valor
	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional
Opciones sobre tipo de cambio Opciones sobre valores Permutas financicras sobre tipos	129 728	6.003 476.883	301 883 ୧୫୫	7.351 132.604	47	6.973	47	6.973
de interés (IRS's)					5	1.929	647	158.279
	857	482.886	1.872	139.952	52	8.902	694	165.252

Al 31 de diclembre de 2008 y 2007 el Grupo tenía registrados como opciones sobre valores, a su valor razonable, los compromisos asumidos como consecuencia de garantizar a partícipes de determinados Fondos de Inversión que el valor liquidativo de sus participaciones a una cietta fecha no será inferior a un importe fijado.

El importe nocional de los contratos formalizados no supone el riesgo real asumido por el Grupo, ya que la posición neta en estos instrumentos financieros resulta de la compensación y / o combinación de los mismos.

Otros activos y pasivos financieros a valor razonable con cambio en pérdidas y ganancias

Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

La composición del saldo de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjunto, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Obligaciones y bonos cotizados	13.362 13.365	13.182 13.185

En la Nota 29 se incluye determinada información relevante sobre la exposición del Grupo al riesgo de crédito asociado a los activos financieros incluidos en esta categoría.

El tipo de interés efectivo a 31 de diciembre de 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera (instrumentos financieros híbridos segregables era del 4,88% (4,51% a 31 de diciembre de 2007).

9. Activos financieros disponibles para la venta

Composición del saldo

	Miles de Euros
	2008	2007

Por tipos de ínstrumentos-
Valores representativos de deuda
Deuda Pública española-
Letras de Tesoro	364.560	672.457
Obligaciones y bonos del Estado	939.079	213.603
Emitidos por entidades financieras	828.566	232.425
Otros valores de renta fija	1.803.989	369.102
Otros instrumentos de capital
Acciones de sociedades españolas cotizadas	364.053	288.558
Aeciones de sociedades españolas no cotizadas	147.258	140.633
Acciones de sociedades extranjeras cotizadas	224 293	170.661
Acciones de sociedades extranjeras no cotizadas	5.455	1
	4.677.553	2.387.440
Pérdidas por deterioro	(31.905)	(24.078)
Otros ajustes por valoración	(107.974)	245.139
	4.537.674	2,608.501

En la Nota 28 se presenta determinada información sobre el valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría.

El tipo de interés efectivo a 31 de diciembre de 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera era del 4,67% (4,68% a 31 de diciembre de 2007).

A continuación se indican los movimientos más significativos que se han producido en los ejercicios 2008 y 2007 en este capítulo del balance de situación consolidado:

Otros valores de renta fija

Durante el ejercicio 2008 se han emitido Cédulas Hipotecarias y Teritoriales por un importe nominal de 1.175 millones de euros de nominal (Véase Nota 19). Dichas Cédulas han sido emitidas junto a otras entidades en operaciones multicedentes, suscribiendo Caja España los bonos correspondientes para su uso en operaciones de descuento ante Banco Central Europeo.

Iberdrola, S.A.

En el ejercicio 2008 el Grupo procedió a la venta de una participación que mantenía en el capital social de Iberdrola, S.A. obteniendo en dicha venta un beneficio por importe de 90.033 miles de euros.

Dichos beneficios fueron registrados por el Grupo en la partida "Resultados de operaciones financieras (neto) -Instrumentos financieros no valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2008.

Fadesa Inmobiliaria, S.A.

En el ejercicio 2007 el Grupo procedió a la venta de la participación que mantenía en el capital social de Fadesa Inmobiliaria, S.A. obteniendo en dicha venta un beneficio por importe de 76.989 miles de euros.

Dichos beneficios fueron registrados por el Grupo en la partida "Resultados de operaciones financieras (neto) -Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2007.

Pérdidas por deterioro

Seguidamente se presenta el movimiento que ha afectado a las pérdidas por deterioro registradas en el capítulo "Activos financieros disponibles para la venta" durante los ejercicios 2008 y 2007:

	Miles
	de Euros

Saldo al 31 de diciembre de 2006	33.755
Dotaciones netas con cargo a resultados	(175)
Traspasos entre fondos y otros movimientos	(9.502)
Saldo al 31 de diciembre de 2007	24-078
Dotaciones netas con cargo a resultados	2.614
Traspasos entre fondos y otros movimientos	2.213
Saldo al 31 de diciembre de 2008	31.905

10. Inversiones crediticias

Composición del saldo

		Miles de Euros
	2008	2007

Por tipos de instrumentos-
Créditos y préstamos a tipo de interés variable	14.273.995	14.231.652
Créditos y préstamos a tipo de interés fijo y otros
conceptos varios	2.071.074	1.896.753
Adquisiciones temporales de activos	611.021	147.153
Depósitos a plazo en entidades de crédito	53.360	991.882
	17.009.450	17.267.440
Pérdidas por deterioro (Nota 29)	(547.572)	(402.407)
Otros ajustes por valoración	38.699	32.272
	16.500.577	16.897.305

En la Nota 29 se presenta información sobre el nesgo de crédito asumido por el Grupo en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 27 y 30 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liquidez e interés asumidos por el Grupo en relación con los activos financieros incluidos en esta categoría.

En la Nota 28 se presenta determinada información relativa al valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría.

11. Cartera de inversión a vencimiento

Composición del saldo

La composición de los saldos de este capítulo de activo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, atendiendo al tipo de instrumento financiero de las partidas que lo integran, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Por tipos de instrumentos- Deuda Pública española- Obligaciones y bonos del Estado	2.031.330	1.745.712
	2.031.330	1.745.712

En la Nota 29 se presenta información sobre el riesgo de crédito asumido por el Grupo en relación con estos activos financieros. Por su parte, en las Notas 27 y 30 se presenta, respectivamente, información relativa a los riesgos de liguidez e interés asumidos por el Grupo en relación con los activos financieros incluidos en esta categoría.

En la Nota 28 se presenta determinada información relativa al valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría.

El tipo de interés efectivo a 31 de diciembre de 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en esta cartera era del 4,88% (4,90% a 31 de diciembre de 2007).

12. Derivados de cobertura (deudores y acreedores)

Coberturas de valor razonable

	Miles de Euros
	2008			2007
	Saldos Deudores		Saldos Acreedores		Saldos Deudores		Saldos Acreedores
	Valor		Valor		Valor		Valor
	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional	Razonable	Nocional

Opciones sobre tipos de cambio	812	7.797			1	4.100	-
Opoisnes sobre valores		302			6.676	242,946
Pefmutas financieras sobre tipos
de interés (IRS's)	123.957	2.474.008	36.407	760 210	29 985	744 453	145.985	2 555 054
	124.769	2.482.107	36.407	760-510	36.661	991.499	145.985	2.555.054

El importe nocional de los contratos formalizados no supone el riesgo real asumido por el Grupo en relación con dichos instrumentos.

Al 31 de diciembre de 2008, el Grupo tenía contratados con diversas contrapartes de reconocida solvencia operaciones de permutas de tipos de interés, que habían sido designados como instrumentos de cobertura del riesgo de interés existente sobre bonos propiedad del Grupo y emitidos a tipo de interés fijo y que, a dichas fechas, se encontraban clasificados por el mismo como "Disponibles para la venta" y "Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias".

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 el Grupo no tenía derivados como instrumentos de cobertura en operaciones de cobertura de flujos de efectivo.

13. Activos no corrientes en venta

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos de este capítulo de los balances de situación consolidados presentaban la siguiente composición:

		Miles de Euros
	2008	2007
Partidas individualizadas Activos procedentes de adjudicaciones-
Activos residenciales	ನಿಗೆ ರೀಕಿ	2.440
Activos industriales	1.087	868
Activos agrícolas	5.727	રેત્વેર
Otros activos	116.688	428
	182.470	4.431
Menos - Ajustes por valoración (deterioro)	(7.101)
Total	175.369	4.431

Los activos procedentes de adjudicaciones corresponde a activos adjudicados en pago de deudas y a daciones en pago de deudas, que se valor neto contable del correspondiente crédito en la fecha de la adiudicación, o por el valor razonable del bien adjudicado, en caso de que sea menor. El valor razonable de los activos no corrientes en venta, que asciende a 193.298 miles de euros a 31 de diciembre de 2008 (16.177 miles de euros a 31 de diciembre de 2007) se ha estimado, fundamentalmente, a través de tasaciones realizadas de acuerdo con lo establecido en la Orden Ministerial ECO/805/2003, de 27 de marzo, por sociedades inscritas en el Registro de Entidades Especializadas en Tasación del Banco de España, siendo las principales TINSA Tasaciones Inmobiliarias, S.A., Técnicos en Tasación, S.A. (TECNITASA) y Gesvalt Valuation Research.

El siguiente detalle muestra el período medio, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, calculado en base a la experiencia histórica del Grupo de los últimos 5 años, en los que se produce la baja o venta de los activos procedentes de adjudicaciones en pago de deudas, medido desde el momento en el que se produce la adjudicación de los mismos, desglosado por clases de activos adjudicados:

	Años
	2008	2007
Activos residenciales Activos industriales Activos agrícolas Otros activos	1,5 3 4 2	1,5 3 4 2

Durante los ejercicios 2008 y 2007, así como durante ejercicios anteriores, el Grupo ha realizado diversas operaciones de venta de activos no corrientes en venta en las cuales ha procedido a financiar al comprador el importe del precio de venta establecido. El importe de los préstamos concedidos por el Grupo durante el ejercicio 2008 para la financiación de este tipo de operaciones ascendió a 40 miles de euros (264 miles de euros durante el ejercicio 2007). El importe pendiente de cobro por este tipo de financiaciones al 31 de diciembre de 2008 ascendía a 40 miles de euros (252 miles de euros al 31 de diciembre de 2007). El porcentaje medio financiado de las operaciones de financiación de este tipo, vivas al 31 de diciembre de 2008 y 2007, era, aproximadamente, del 100%, en ambos ejercicios, del precio de venta de los mismos.

14. Participaciones

Participación en entidades asociadas

En la Nota 2 se muestra un detalle de las participaciones consideradas como asociadas por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, junto con diversas informaciones relevantes sobre las mismas.

El saldo del epígrafe "Participaciones – Entidades asociadas" de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 incluye 3.037 miles de euros, en ambos ejercicios, correspondientes a fondos de comercio asociados a este tipo de participaciones. En la Nota 16 se ofrecen un detalle de éstos fondos de comercio.

El movimiento que se ha producido en el saldo de este capítulo de los balances de situación consolidados, durante los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Saldo al inicio del ejercicio	70.372	49.138
Entradas en el Grupo	3.543	23.898
Salidas del Grupo	(2.000)
Resultado puesta en equivalencia	(5.978)	4.957
Saneamiento de Fondos de Comercio (Nota 16)		(2.840)
Otros novimientos	278	(4.781)
Saldo al cierre del ejercicio	66.215	70.372

El valor de Patrimonio Inmobiliario Empresarial, S.A., ha sido reducido a cero al haber presentado la misma concurso de acreedores. En este sentido, el Grupo ha registrado un deterioro en la citada participación por importe de 5.679 miles de euros con cargo al epígrafe "Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto) - Otros activos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2008 adjunta.

15. Activo material

El movimiento habido durante los ejercicios 2008 y 2007 en las diferentes cuentas de este capítulo del balance de situación consolidado, ha sido el siguiente:

	Miles de euros
		Afecto a la
	De Uso	Obra Social	Inversiones
	Propio	(Nota 21)	Inmobiliarias	Total

Coste:
Saldos al 31 de diciembre de 2006	569.932	47.833	16.883	634.648
Adiciones	81.239	2.169	4.039	87.447
Bajas por enajenaciones	(29.916)	(349)	(4.513)	(34.778)
Traspasos	320		(320)
Saldos al 31 de diciembre de 2007	621.575	49.653	16.089	687.317
Adiciones	41.933	1.661	2.487	46.081
Bajas por enajenaciones	(12.392)	(1.274)	(2.051)	(15.717)
Traspasos y otros movimientos	(453)	(3)	(623)	(1.079)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	650.663	50.037	15.902	716.602
Amortización acumulada:
Saldos al 31 de diciembre de 2006	(270.366)	(22.200)	(15.161)	(307.727)
Dotaciones a la amortización	(16.806)	(1.021)	(197)	(18.024)
Bajas por enajenaciones	7.371	87	ો ૨૦	7.608
Traspasos	(12.422)		12.422
Saldos al 31 de diciembre de 2007	(292.223)	(23.134)	(2.786)	(318.143)
Dotaciones a la amortización	(16.771)	(1.032)	(177)	(17.980)
Bajas por enajenaciones	2.341	15	209	2.565
Traspasos y otros movimientos	245		(319)	(74)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	(306.408)	(24.151)	(3.073)	(333.632)
Pérdidas por deterioro al 31 de diciembre de 2007
Pérdidas por deterioro al 31 de diciembre de 2008
Activos materiales netos al 31 de diciembre de 2007	329.352	26.519	13.303	369.174
Activos materiales netos al 31 de diciembre de 2008	344.255	25.886	12.829	382.970

Activo material de uso propio

El desglose, de acuerdo con su naturaleza, de las partidas que integran el saldo de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
			Pérdidas
		Amortización	por	Saldo
	Coste	Acumulada	Deterioro	Neto

Equipos informáticos y sus instalaciones	86.525	(69.964)		16.561
Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones	147.134	(131.856)		15.278
Edificios	340.451	(56.881)		283.570
Obras en curso	4.640			4.640
Otros	42.825	(33.522)		9.303
Saldos al 31 de diciembre de 2007	621.575	(292.223)		329.352
Equipos informáticos y sus instalaciones	95.029	(76.306)	-	18.723
Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones	152.419	(135.114)		17.305
Edificios	355 811	(60.804)		295.007
Obras en curso	5.132			5.132
Otros	42.272	(34.184)		8.088
Saldos al 31 de diciembre de 2008	650.663	(306.408)		344.255

Dentro del activo material del Grupo, al 31 de diciembre de 2008 se encontraban totalmente amortizados determinados elementos, cuyos valores totales de coste y de su correspondiente amortización acumulada ascendian a 218.121 miles de euros, aproximadamente (191.597 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

La política del Grupo es la de formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los Administradores de la Caja estiman que la cobertura contratada es suficiente.

Inversiones inmobiliarias

En los ejercicios 2008 y 2007, los ingresos derivados de rentas provenientes de las inversiones inmobiliarias propiedad del Grupo ascendieron a 679 y 612 miles de euros, respectiva y aproximadamente (véase Nota 33), y los gastos de explotación por todos los conceptos relacionados con las mismas ascendieron a 51 miles de euros, aproximadamente (44 miles de euros en el ejercicio 2007), véase Nota 33.

Fondo de comercio 16.

A continuación se presenta el desglose de los fondos de comercio registrados en el epígrafe "Activo Intangible -Fondo de comercio" (en el caso de entidades dependientes y negocios conjuntos) y en el epigrafe "Participaciones - Entidades asociadas" (en el caso de entidades asociadas) de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a las entidades que los han originado:

	Miles de Euros
	2008	2007
Entidades dependientes-	122	122
Caja España Fondos, S.G.I.I.C., S.A., Socicdad Unipersonal
	122	122
Negocios conjuntos-
Cerro del Baile, S.A.	224	224
	224	224
Entidades asociadas (Nota 14)-
Centro de Tecnologías Informáticas, S.A.	165	ાર્ભર
Cerquia Urbania, S.L.	2.872	2.872
	3.037	3.037

De acuerdo con las estimaciones realizadas y con las provecciones de que disponen los Administradores del Grupo, las previsiones de ingresos atribuibles al mismo de estas sociedades o unidades generadoras de efectivo a las que se encuentran vinculadas, soportan perfectamente el valor neto de los fondos de comercio registrados.

El movimiento (importes brutos) habido en los fondos de comercio registrados en el balance de situación consolidado a lo largo de los ejercicios 2008 y 2007 (únicamente para el caso de las entidades asociadas) ha sido el siguiente:

5

		Miles de Euros
	2008	2007

Entidades Asociadas-
Saldo al 1 de enero	3.037	1.581
Ineorporaciones	1	4.296
Saneamientos con cargo a resultados (Nota 14)		(2.840)
Saldo al 31 de diciembre	3.037	3.037

17. Otro activo intangible

El movimiento (importes brutos) habido en este epígrafe del balance de situación consolidado, integrado por aplicaciones informáticas, fundamentalmente, a lo largo de los ejercicios 2008 y 2007 ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Con vida útil definida- Saldo al 1 de enero Adiciones	168.716 17.787	122.181 13.535
Saldo al 31 de diciembre	186.503	168.716

Del total de las adiciones registradas en los ejercicios 2008 y 2007, 2.356 y 2.058 miles de euros, respectivamente, corresponden a activos intangibles desarrollados internamente por personal de la Caja.

A continuación se presenta un resumen de los movimientos que han afectado a la amortización acumulada de los activos intangibles de vida útil definida en los ejercicios 2008 y 2007:

		Miles de Euros
	2008	2007
Saldo al 1 de enero Adiciones	(148.645) (8.416)	(143.577) (5.068)
Saldo al 31 de diciembre	(157.061)	(148.645)

De los activos intangibles del Grupo, al 31 de diciembre de 2008 se encontraban totalmente amortizados determinados elementos, cuyos valores totales de coste y de su correspondiente amortización acumulada ascendian a 146.502 miles de euros, aproximadamente (141.700 miles de euros al 31 de diciembre de 2007).

18. Resto de activos

Existencias

El detalle de los saldos de este epígrafe del activo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, se indica a continuación:

	Miles de Euros
	2008	2007
Promociones inmobiliarias Otros	93.787	85.614 489
Ajustes por valoración (pérdidas por deterioro)	(9.729)	(3,494)
	84.058	82.609

Seguidamente se presenta el movimiento que ha afectado a las pérdidas por deterioro registradas en el epígrafe "Resto de activos - Existencias" durante los ejercicios 2008 y 2007 y cuyo origen se encuentra en una pérdida de valor de las mismas:

		Miles de Euros
	2008	2007
Saldo al 1 de enero Dotaciones netas con cargo a resultados	3.494 6.235	3.494
Saldo al 31 de diciembre	9.729	3.494

Otros

El desglose de los saldos de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Operaciones en camino Periodificaciones Otros conceptos	33.552 3.706 25,933	49.248 2.684 21.318
	63.191	103.250

19. Pasivos financieros a coste amortizado

Depósitos de Bancos Centrales

La composición de los saldos incluidos en este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 era la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Banco de España Ajustes por valoración (intereses devengados)	600.000 1.762	78.475 152
	601.765	78.627

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los instrumentos financieros clasificados en este epigrafe era del 4,23% (4,44% en el ejercicio 2007).

Depósitos de entidades de crédito

La composición de los saldos incluidos en este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a la naturaleza de las operaciones, se indica a continuación:

દર્ભ

	Miles de Euros
	2008	2007

A la vista-
Cuentas mutuas	256	816
Otras cucntas	1.390	9.509
	1.646	10.325
A plazo o con preaviso-
Cuentas a plazo	439.895	473.754
Cesión temporal de activos	1.660.663	632.638
	2.100.558	1.106.392
Ajustes por valoraeión	9.439	6.435
	2.111.643	1.123.152

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en este epigrafe era del 4,08% (3,92% en el ejercicio 2007).

Depósitos de la clientela

La composición del saldo incluido en este epigrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a las contrapartes de las operaciones y a la naturaleza de las mismas, se indica a continuación:

	Miles de Euros
	2008	2007
Por contrapartes-
Administración Públicas residentes	416.384	620.524
Administraciones Públicas no residentes	13	16
Otros sectores residentes	17.387.282	15.112.824
Otros sectores no residentes	105.801	104.935
	17.909.480	15.838.299
Ajustes por valoración-
Intereses devengados	160.086	112.043
Operaciones de micro-cobertura	72.962	(122.789)
	18.142.528	15.827.553
Por naturaleza-
Cuentas corrientes	1.980.472	2.256.043
Cuentas de ahorro	3.160.878	3.317.728
Imposiciones a plazo	10.016.515	7.520.355
Cosiones temporales de activos	2.379.595	2.305.206
Pasivos financieros hibridos con capital garantizado	250.681	321.866
Cuentas ahorro vivienda	89.743	83.738
Otros fondos a la vista	24.876	26.541
Dincro elcctrónico	272	199
Otros	6.448	6.623
	17.909.480	15.838.299
Ajustes por valoración-
Intercses devengados	160.086	112.043
Operaciones de micro-cobertura	72.962	(122.789)
	18.142.528	15.827.553

El tipo de interés efectivo medio del ejercicio 2008 de los instrumentos de deuda clasificados en este epigrafe era del 3,30% (2,61% en el ejercicio 2007).

			Importe		Tasa
			Nominal		Anual
	Año de	Fecha de	(Miles de Euros)		de	Pago de
Titulo	Emision	Vencimiento	2008	2007	Interés	Intereses

Cédulas hipotecarias	2001	18/04/2011	300.400	300.400	5,26%	Anual
Cédulas hipotecarias	2003	22/11/2013	200.000	200.000	4.51%	Anual
Cédulas hipotecarias	2003	2/12/2013	32.258	32.258	4.51%	Anual
Cédulas hipotecarias	2003	2/12/2018	67.742	67.742	4,76%	Anual
Cédulas territoriales	2003	22/10/2008		100.000	3,76%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	12/06/2009	100.000	100.000	3,63%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	21/06/2011	200.000	200-000	4,01%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	16/11/2014	142.683	142.683	4.01%	Anual
Cédulas hipotecarias	2004	16/11/2019	52.317	52.317	4,26%	Anual
Cédulas territoriales	2005	21/03/2012	50.000	50.000	3,50%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	11/03/2015	150.000	150.000	3,76%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	29/03/2015	141.667	141.667	3.75%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	29/03/2020	28.333	28:333	4,00%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	15/06/2020	150.000	150.000	3,51%	Anual
Cédulas hipotocarias	2005	28/06/2015	73.077	73.077	(a.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2005	28/06/2025	76.923	76.923	3,75%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	12/12/2012	90.000	90.000	(b.)	Trimestral
Cédulas hipotocarias	2005	12/03/2016	10.000	10.000	3,50%	Anual
Cédulas hipotecarias	2005	12/12/2022	100.000	100.000	3,75%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	08/04/2021	100.000	100.000	4,12%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	14/06/2018	100.000	100.000	4.25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	23/10/2023	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2006	10/04/2031	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	10/04/2031	100.000	100-000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	28/03/2027	100.000	100.000	4,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	23/05/2027	100.000	100.000	4,76%	Anual
Cédulas hipotecarias	2007	11/10/2009	100.000	100.000	(c.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	29/03/2010	100.000		(d.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	26/06/2011	200.000		(e.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	04/08/2011	100.000		5,25%	Anual
Cédulas hipotecarias	2008	23/10/2013	200.000		(f.)	Trimestral
Cédulas hipotccarias	2008	29/12/2011	100.000		4,00%	Anual
Cédulas hipotecarias	2008	24/11/2015	100.000		(g.)	Trimestral
Cédulas hipotecarias	2008	05/12/2011	300.000		(h.)	Trimestral
Cédulas territoriales	2008	24/07/2011	75.000		5,50%	Anual
			3.970.400	2.895.400

(a.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,079%.
(b.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,059%.
(c.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,073%.
(d.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,059%.
(e.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,12%.
(f.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,91275%.
(g.) Euribor a tres meses más un diferencial de 1,2146%.
{h.) Euribor a tres meses más un diferencial de 0,45%.

El detalle de las emisiones de cédulas hipotecarias realizadas en los ejercicios 2008 y 2007 son las siguientes:

Nombre del fondo:	Programa Cédulas TDA. Serie A6
Socicdad Gestora:	Titulización de Aetivos, S.G.F.T., S.A.
Nominal de la cédula:	100 millones de euros
Precio de la cédula:	101.95263%
Tipo de la cédula:	Interés nominal fijo del 4,25%
Fecha emisión:	23 de marzo de 2007
Vencimiento de la cédula:	10 de abril de 2031
Rating de la emisión:	Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo:
Sociedad Gestora:
Nominal de la cédula:
Precio de la cédula:
Tipo de la cédula:
Fecha emisión:
Veneimiento de la cédula:
Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XIII Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 100% Interés nominal fijo del 4,75520311% 23 de mayo de 2007 23 de mayo de 2027 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo:
Sociedad Gestora:
Nominal de la cédula:
Precio de la cédula:
Tipo de la cédula:
Fecha emisión:
Vencimiento de la cédula:
Rating de la emisión:

Programa Cédulas TDA. Serie A5 Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 90,408591% Interés nominal fijo del 4,25% 20 de julio de 2007 28 de marzo de 2027 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Soeiedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XV Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 99,82% Interés variable Euribor 3M - 0,07297% 10 dc oetubre de 2007 11 de octubre de 2009 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

En el año 2008 se han realizado las siguientes emisiones de Cédulas Hipotecarias y Territoriales, conforme a los acuerdos tomados por los preceptivos Órganos de Gobierno de la Caja:

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la eédula: Preeio de la eédula: Tipo de la cédula: Feeha emisión: Veneimiento de la eédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XVII Ahorro y Titulizaeión, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 100,49658% Interés variable Euribor 3M + 0,059882% 21 de mayo de 2008 29 de marzo de 2010 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la eédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Territoriales Cajas 111 Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 75 millones de euros 99,30% Interés Fijo: 5,505858% 18 de julio de 2008 24 de julio de 2011 Aaa (Moody's)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula· Precio de la cédula: Tipo de la eédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la eédula: Tino de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

Cédulas TDA 13 Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A. 300 millones de euros 100,00% Interés variable Euribor 3M + 0,45% 3 de diciembre de 2008 5 de diciembre de 2011 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XX Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 100.00% Interés variable Euribor 3M + 1,2146% 21 de noviembre de 2008 24 de noviembre de 2015 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Nombre del fondo: Sociedad Gestora: Nominal de la cédula: Precio de la cédula: Tipo de la cédula: Fecha emisión: Vencimiento de la cédula: Rating de la emisión:

AyT Cédulas Cajas Global. Serie XXI Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. 100 millones de euros 100,85133% Interés Nominal Fijo: 4,00384% 11 de diciembre de 2008 29 de diciembre de 2011 Aaa (Moody's), AAA (Standard and Poor's) y AAA (Fitch)

Débitos representados por valores negociables

La composición del saldo incluido en este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es la siguiente:

				Tasa
		Importe		Anual
	Año de	(Miles de Euros)		de
Tittilo	Vencimiento	2008	2007	Interés

Bonos de tesorería-
	2009	120.000	120.000	Creciente
	2010	160.900	160.913	Creciente
	2012	94.904	94.904	E3 + 0,2%
		375.813	375.817
Obligaciones simples-
	2009	200-000	200.000	E3 + 0,15%
	2010	300.000	300.000	E3 + 0,13%
	2013	300.000	300.000	E3 + 0,18%
	2014	300.000	300.000	E3 + 0,21%
		1.100.000	1.100.000
Pagarés-
	2008		1.306.685	4,68%
	2009	323-369		5,08%
		323.369	1.306.685
		1.799.182	2.782.502
Ajustes por valoración-
Intereses devengados		16.795	33.864
Operaciones de micro-cobertura		2-526	(3.321)
Costes de transacción		(18)	(40)
		1.818.485	2.813.005

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Caja no tenía en propiedad bonos de tesorería pertenecientes a sus propias emisiones.

Los intereses totales devengados en los ejercicios 2008 y 2007 en relación con las emisiones de bonos de tesorería y pagarés vivos durante dicho ejercicio han ascendido a 59.911 y 56.937 miles de euros, respectivamente, los cuales se encuentran registrados, en el epígrafes "Intereses y Cargas Asimilladas" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas (véase Nota 33).

Pasivos subordinados

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007

Obligación nominativa Fondo de Garantía de Depositos	6-611	6.611
Participaciones Preferentes	150.000	150.000
Obligaciones subordinadas	559.820	359 820
	716.431	516.431
Ajustes por valoración-
Intereses devengados	5.324	2.760
Operaciones de micro-cobertura	8.426	1 941
Costes de transacción	(187)	(211)
	729.994	523.921

Obligación nominativa

La obligación nominativa de 6.611 miles de euros fue suscrita por el Fondo de Garantía de Depósitos de Cajas de Ahorros. Esta emisión está garantizada por el patrimonio universal de la Caja y tiene el carácter de deuda subordinada que, a efectos de prelación de créditos, se sitúa detrás de todos los acreedores comunes. Esta deuda tiene el carácter de perpetua y no devenga interés alguno.

Participaciones Preferentes

En el ejercicio 2004, Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A., Sociedad Unipersonal, participada íntegramente por la Caja, emitió participaciones preferentes ("Emisión de Participaciones Preferentes Serie C') por importe de 150.000 miles de euros, sin vencimiento (aunque podrán amortizarse, total o parcialmente, a voluntad del emisor y con autorización de Banco de España y del garante, en cualquier momento a partir del 5º año desde la fecha de desembolso), garantizando la Caja, de forma subordinada, el pago de todos los importes que se deriven de la emisión. Posteriormente, Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A., Sociedad Unipersonal realizó en la Caja un depósito por los importes oblenidos, sin vencimiento (si bien pueden cancelarse a partir del 5º año, siempre y cuando se amorticen asimismo las participaciones preferentes mencionadas anteriormente) y con un tipo de interés similar al de las participaciones, afectos a la garantía prestada descrita anteriormente y que se encuentran subordinados al resto de obligaciones de la Caja.

El valor nominal de los títulos es de 1.000 euros y el tipo de interés será el 3 % desde el 11 de noviembre de 2004 al 10 de noviembre de 2005, el 3,25 % desde el 11 de noviembre de 2005 hasta al 10 de noviembre de 2006, el 3,5 % desde el 11 de noviembre de 2006 hasta el 10 de noviembre de 2007, el 4,25 % desde el 11 de noviembre de 2007 hasta el 10 de noviembre de 2008 v el 5.15 % desde el 11 de noviembre de 2008 hasta el 10 de noviembre de 2009. Con posterioridad a esta fecha, la remuneración de las participaciones será del Euribor a 3 meses incrementado en 0,10 %. El pago de intereses se realiza por trimestres vencidos.

Es intención de los Administradores de Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A., Sociedad Unipersonal proceder a la amortización anticipaciones preferentes integrantes de la Serie C en noviembre de 2009, es decir transcurridos cinco años desde su emisión, previa autorización de Banco de España la cual se espera obtener.

Obligaciones subordinadas

Las principales características de los pasivos subordinados incluidos en la cuenta "Obligaciones subordinadas" del detalle anterior son las siguientes:

			Importe Nominal		Tasa Anual
	Año de	Fecha de	(Miles de Euros)		de	Pago de
Título	Emisión	Vencimiento	2008	2007	Interés	Intereses
Obligaciones subordinadas Obligaciones subordinadas Obligaciones subordinadas Obligaciones subordinadas Obligaciones subordinadas	2000 2003 2005 2006 2008	27/06/2015 29/12/2018 07/12/2015 31/01/2016 28/08/2018	59.820 100.000 100.000 100.000 200.000 559.820	59.820 100.000 100.000 100.000 359.820	5.75% Variable Variable Variable 7.5%	Semestral Semestral Trimestra Trimestral Trimestral

El importe total cargado a resultados en los ejercicios 2008 y 2007 como coste de las financiaciones y depósitos subordinados ha ascendido a 29.785 y 24.741 miles de euros, respectivamente (véase Nota 33),

Otros pasivos financieros

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Cuentas de recaudación	81 216	104.294
Obligaciones a pagar y fianzas recibidas	3-496	4 223
Garantías financieras	1.109
Otros conceptos	2.255	2.114
	88.076	110.961

20. Provisiones

Fondos para pensiones y obligaciones similares

El desglose del saldo de las provisiones incluidas en este epígrafe de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente (véase Nota 2-ñ):

	Miles de Euros
	2008	2007
Fondo para prejubilaciones y jubilaciones parciales Fondo para premios de antigüedad Otros fondos	60.942 2.563 5.799	69 860 2.443 7.810
	69.304	80.113

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2008 y 2007 en las diferentes provisiones recogidas en este epígrafe del balance de situación consolidado, han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	Fondo para
	Prejubilaciones y	Fondo para
	Jubilaciones	Premios de
	Parciales	Antigüedad	Otros Fondos	Total

Saldos al 1 de enero de 2007	82.513	2.584	7.719	92.816
Dotaciones con cargo a resultados-
Coste financiero (Nota 33)	2.849	103	290	3.242
Gastos de personal (Nota 33)		209		209
Dotaciones netas a provisiones (Nota 33)	6.079	(92)	(199)	5.788
Pagos	(21.581)	(361)		(21.942)
Saldos al 31 de diciembre de 2007	69.860	2.443	7.810	80.113
Dotaciones con cargo a resultados-
Coste financiero (Nota 33)	2.794	117	352	3.263
Gastos de personal (Nota 33)		200		200
Dotaciones netas a provisiones (Nota 33)	9.158	170	(172)	9.156
Pagos	(20.870)	(367)	(2.191)	(23.428)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	60.942	2.563	5.799	69.304

Provisiones para impuestos y otras contingencias legales, provisiones para riesgos y compromisos contingentes y otras provisiones

El desglose de estas provisiones al 31 de diciembre de 2008 y 2007 así como el movimiento que han tenido las mismas a lo largo del ejercicio 2008 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
			Otras Provisiones
	Provisiones para Impuestos y Otras Contingencias Legales	Provisiones para Riesgos y Compromisos Contingentes	Provisión Venta Caja España Vida	Otras	Total
Saldos al 31 de diciembre de 2006 Dotación neta con cargo a resultados- Dotaciones netas a provisiones	2.532	12.788	77.858	46.483	124.341
(Nota 33)	1.544	(2.079)		(7.243)	(7.243)
Coste financiero			(3.464)		(3.464)
Otros movimientos	9.476	166	(30.580)	(9.820)	(40.400)
Saldos al 31 de diciembre de 2007 Dotación neta con cargo a resultados- Dotaciones netas a provisiones	13.552	10.875	43.814	29.420	73.234
(Nota 33)	1.127	2.097		5.780	5.780
Coste financiero			1 949		1.949
Otros movimientos	11	957		(1)	(11)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	14.690	13.929	45.763	35.189	80.952

Provisiones para riesgos y compromisos contingentes

El saldo incluido en esta partida de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos recoge los fondos dotados por el Grupo para hacer frente a riesgos contingentes.

Otras Provisiones - Provisión venta Caja España Vida

En el mes de diciembre de 2001, la entidad dominante del Grupo, Caja España, suscribió un acuerdo estratégico con el grupo británico CGNU a través de sus filiales Comercial Union International Holding Limited y CGU International Insurance PLC para el desarrollo, de manera conjunta, de la actividad de seguros de vida y fondos de pensiones, fundamentalmente. En el marco de dicho acuerdo estratégico, Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal., participada al 100% por la Caja, vendió al mencionado grupo el 50% de su participación en Caja España Vida, Sociedad de Seguros y Reaseguros, S.A., generándose un beneficio de 129.308 miles de euros.

Simultáneamente, se constituyó un fondo por importe de euros (con sus correspondientes impuestos anticipados por importe de 21.808 miles de euros), en previsión de los posibles efectos de determinadas cláusulas del contrato de venta relativas a la generación de un volumen de negocio mínimo en Caja España Vida, Sociedad de Seguros y Reaseguros, S.A.

En ejercicios anteriores se han venido realizando diversos ajustes en este fondo, de manera que el mismo tiene un saldo, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de 45.763 y 43.814 miles de euros, respectivamente (con sus correspondientes impuestos anticipados por importe de 13.729 y 13.144 miles de euros, respectivamente) que se encuentra registrado en la cuenta "Otras provisiones - Litigios y otros conceptos similares" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjunto. La dotación neta realizada a dicho fondo en los ejercicios 2008 y 2007 por importe de 1.949 y 3.464 miles de euros, respectivamente, se ha registrado en el epígrafe "Intereses y cargas asimiladas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta y corresponde a la estimación del efecto financiero relacionado con los posibles efectos de las cláusulas mencionadas antenormente relativas a la generación de un volumen de negocio mínimo.

Dentro del acuerdo de accionistas suscrito como consecuencia del mencionado acuerdo estratégico, el Grupo tiene la opción de recomprar la participación enajenada al 110% de la capitalización al 8% de interés compuesto por los desembolsos percioidos o a precio de mayor de los dos, por plazo ilimitado y ejercitable en cualquier momento. No obstante, no es intención de la Caja, el ejercicio de dicha opción.

Otras provisiones - Otras

En virtud de una recomendación de carácter contable realizada por Banco de España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad, el Grupo constituyó en el ejercicio 2005 una provisión en concepto de bloqueo de determinados beneficios fiscales contabilizados en ejercicios anteriores en relación con el Impuesto sobre Sociedades, ante las posibles diferentes interpretaciones que pudieran hacerse de la normativa fiscal aplicable a las operaciones que los pusieron de manifiesto, en tanto en cuanto los mismos no se materialicen de manera definitiva. El importe de la citada provisión, la cual se incluye dentro de "Otras provisiones-Otras" al 31 de diciembre de 2008 y 2007 ascendía a 23.859 y 22.409 miles de euros, respectivamente.

Por otra parte, y en base a un criterio de lógica prudencia, el Grupo mantíene otras provisiones como cobertura de los riesgos generales a los que pueda estar sometido el Grupo en el curso del desarrollo de sus operaciones

21. Fondo de la Obra Social

Los saldos del Fondo de la Obra Social al 31 de diciembre de 2008 y 2007 recogen los siguientes conceptos:

	Miles de Euros
	2008	2007

Fondo de la Obra Social-
Inmovilizado (Nota 15)	25.886	26.519
Gastos comprometidos en el ejercicio	33.500	30.400
Gastos de mantenimiento del ejercicio	(32.241)	(28.407)
Remanente (importe no comprometido)	36.899	36.990
	67.044	65.502
Otros activos y pasivos (neto)	14.894	16.176
	81.938	81.678

La amortización del inmovilizado a la Obra Social se determina siguiendo criterios idénticos a los indicados para el inmovilizado de uso propio. Los gastos de mantenimiento de la Obra Social de los ejercicios 2008 y 2007 incluyen 1.032 y 1.021 miles de euros, respectivamente, correspondientes a las amortizaciones del inmovilizado material afecto a la misma (véase Nota 15).

Los principales fines perseguidos por la Obra Social de la Caja son los siguientes:

Proximidad, anticipación e innovación: mediante el desarrollo de acciones orientadas a la satisfacción de las demandas sociales, cubriendo necesidades no atendidas por otros agentes sociales, dando prioridad a los proyectos innovadores.
· Universalidad y equilibrio territorial. La actividad de la Obra Social se dirige al conjunto de la sociedad, actuando en cualquier zona donde la Caja tenga presencia.
· Concreción: priorizando acciones concretas ejecutadas como obra propia sobre otros proyectos generales, de menor envergadura y desarrollados en colaboración.
· Notoriedad y sensibilización: priorizando los proyectos de mayor impacto y relevancia social, aplicando un mayor esfuerzo en difundir la actuación social de la Caja.

En cuanto a las principales finalidades de las actividades desarrolladas, un 31,58% del presupuesto se ha dedicado a actividades relacionadas con la cultura y el tiempo libre, un 23,03% con actividades de asistencia social y sanitaria, un 17,23% con actividades educativas y de investigación y desarrollo, un 15,72% con actividades relacionadas con el Patrimonio Histórico Artístico y Cultural y un 9,90% a obra ajena.

22. Resto de pasivos

El detalle de los saldos de este capítulo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos, se presenta a continuación:

	Miles de Euros
	2008	2007

Operaciones en camino	4.069	4.390
Periodificaciones	33.328	62-424
Otros conceptos	23.091	12.226
	80.488	79.040

Intereses minoritarios 23.

El detalle, por sociedadas, del saldo de los capítulos "Intereses Minoritarios" de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y del epígrafe "Resultado Atribuido a Intereses Minoritarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007, se presenta a continuación:

		Miles de Euros
		2008	2007
Entidad	Intereses Minoritarios	Resultado Atribuido a Intereses Minoritarios	Intereses Minoritarios	Resultado Atribuido a Intereses Minoritarios
Viajes Caja España, S.A. Nuevas Promociones Tudela, S.A.	47	19 I	28 272	22 (110)
	47	19	300	(88)

24. Ajustes por valoración

Activos financieros disponibles para la venta

Este epígrafe de los balances de situación consolidados recoge el importe neto de aquellas variaciones del valor razonable de los activos clasificados como disponibles para la venta que, conforme a lo dispuesto en la Nota 2, deben clasificarse como parte integrante del patrimonio neto consolidado del Grupo. Dichas variaciones se registran en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas cuando tiene lugar la venta de los activos en los que tienen su origen o cuando se produce el deterioro de estas participaciones.

El desglose, por sociedades, de los saldos incluidos en el capítulo "Ajustes por Valoración" de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad Entidades dependientes-	(37.660)	10.585
Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal Gestión de Inversiones en Valores Extranjeros, S.A.,	20.502	158.767
Sociedad Unipersonal	(54.833)	5.754
	(71.991)	175.106

El detalle de los movimientos habidos en este epígrafe del capítulo "Ajustes por Valoración" durante los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros

Saldos al 1 de enero de 2007	196.592
Ganancias/(Pérdidas) por valoración	67.407
Transferido a pérdidas y ganancias	(105.980)
Impuestos sobre beneficios	17.087
Saldos al 31 de diciembre de 2007	175.106
Ganancias/(Pérdidas) por valoración	(257.449)
Transferido a pérdidas y ganancias	(95.665)
Impuestos sobre beneficios	106.017
Saldos al 31 de diciembre de 2008	(71.991)

25. Fondos Propios

El detalle, por sociedades, de los saldos incluidos en el epígrafe "Reservas" de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007
	904.123	846.742
Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad Entidades dependientes-
Caja España Asesores, Operador de Banca-Seguros Vinculado, S.A.,
Sociedad Unipersonal	1.242	1.221
Caja España de Inversiones, Sociedad de Participaciones Preferentes, S.A.,
Sociedad Unipersonal	788	668
Caja España Fondos, S.G.I.I.C., S.A. Sociedad Unipersonal	2.107	2.097
Caja España Promociones, Sociedad Gestora de Marketing, S.A.	(552)	(રરુર)
Campo Inversiones, S.A., Sociedad Unipersonal	388	81
Gestión de Inversiones en Alquileres, S.A.	(258)	(302)
Gestión de Inversiones en Valores Extranjeros, S.A., Sociedad Unipersonal	23.203	1.110
Inmocaja, S.A., Sociedad Unipersonal	(656)	429
Invergestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A. Sociedad Unipersonal	153.302	124.392
Nuevas Promoeiones Tudela, S.A.		(84)
Sespaña, Sociedad de Agencia de Seguros de Caja España de Inversiones, S.A.	(2.217)	(2.217)
Otras	(2)	(24)
	1.081.468	973.557
Negocios conjuntos-
Cerro del Baile, S.A.	(2.686)	(949)
Madrigal Participaciones, S.A.	416	(100)
San Marcos Cipsa, S.L.	(1.001)
Sodinteleco, S.L.	(133)	(7.206)
Viproelco, S.A.	(478)	(189)
Otras	3	2
	(3.879)	(8.442)
Entidades asociadas-
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.	2.531	2.499
Caja España Vida, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A.	11.726	10.292
Grupo Norte, Agrupación Empresarial de Servicios, S.L.		(491)
Mejor Campo Abonos y Cereales, S.A.	(23)	(25)
Patrimonio Inmobiliario Empresarial, S.A.	(1.086)
Seteco - Servicios Técnicos de Coordinación, S.A.	(7)	(31)
Sociedad de Explotación e Investigación Minera de Castilla y León, S.A.	કર્સ્ડર	1.152
Grupo Tecopy Cartera Empresarial, S.L.	191	૪૨
Tubos de Castilla y León, S.A.	215	206
Prodesur Mediterraneo, S.L.	(341)
Proinsur Mediterráneo, S.L.	(228)
Residencial El Beato, S.L.	(47)
Otras	(42)	(29)
	13.744	13.658
	1.091.333	978.773

El detalle de los movimientos habidos en las diferentes partidas del epígrafe del capítulo "Fondos Propios" durante los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
		Reservas Acumuladas		Reservas de
				Entidades
				Valoradas por	Resultado
				el Método	del Ejercicio
	Fondo de	Reservas de	Resto de	de la	atribuido
	Dotación	Revalorización	Reservas	Participación	al Grupo

Saldos al 1 de enero de 2007	9	62.207	830.629	તે રેજેર	104.245
Distribución del beneficio del ejercicio 2006	-		67.582	8.663	(104.245)
Otros movimientos		(27.910)	32.607	(4.700)
Benefieio del ejercicio 2007					148.325
Saldos al 31 de diciembre de 2007	9	34.297	930.818	13.658	148.325
Distribución del bencfieio del ejereicio 2007			109.868	4.957	(148.325)
Otros movimientos		(260)	2.866	(4.871)
Beneficio del ejercicio 2008					44.292
Saldos al 31 de diciembre de 2008	ರ	34.037	1.043.552	13.744	44.292

Dentro de la línea "Otros movimientos" del cuadro anterior, se incluyen fundamentalmente, los efectos patrimoniales derivados de la entrada en vigor del Plan General Contable aprobado por el Real Decreto 1514/07 de 16 de noviembre, en las sociedades participadas por el Grupo.

Reservas de revalorización

El saldo de esta cuenta corresponde a la plusvalía neta resultante de la actualización de los activos materiales efectuada por la Caja el 31 de diciembre de 1996, al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, la cual fue abonada a la partida "Reservas - Reservas acumuladas" del balance de situación y a la revalorización de determinados inmuebles realizada por la Caja con motivo de la primera aplicación de la Circular 4/2004 el 1 de enero de 2004

En el ejercicio 1998, la Administración Tributaria comprobó las operaciones de actualización, habiendo propuesto determinadas rectificaciones, que fueron contabilizadas por la Caja y que supusieron una disminución de los "Activos Materiales" y de las "Reservas", por unos importes de 1.196 y 1.165 miles de euros, respectivamente. Por consiguiente, el saldo rectificado de la "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio" podía destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos que, en su caso, pudieran producirse en el futuro. A partir del 1 de enero del año 2007 (transcumidos diez años contados a partir de la fecha del balance de situación en el que se reflejaron las operaciones de actualización), este saldo podía destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada (se entiende realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados han sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad). En este sentido, la Caja ha procedido a la reclasificación a reservas de libre disposición de la reserva de revalorización correspondiente por la parte de la plusvalía monetaria realizada.

Si se dispusiera del resto del saldo de este capítulo en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

26. Situación fiscal

La Caja y sus sociedades dependientes consolidadas no tributan por este impuesto en Régimen de Declaración Consolidada

La conciliación del resultado consolidado de los ejercicios 2008 y 2007 con la base imponible consolidada prevista del Impuesto sobre Sociedades de dicho ejercicio, es la siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Resultado contable del ejercicio antes del Impuesto sobre Sociedades (beneficio)	70.108	174.865
Diferencias permanentes	86.019	(58.222)
Diferencias temporales	(13.699)	48.038
Base imponible (resultado fiscal)	142.428	164.681

Las principales diferencias permanentes en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables corresponden a la dotación realizada a la Obra Social, en la dotación neta realizada en relación con provisiones de carácter no deducible, así como en los ajustes derivados del proceso de consolidación.

El gasto por el Impuesto sobre beneficios del ejercicio 2008 se ha calculado de la siguiente forma:

	Miles de Euros
Cuota integra (30%) Efecto impositivo de las diferencias temporarias Deducciones y otros conceptos	42.728 4.110 (21.041)
	25.797

En ejercicios anteriores, el Grupo se acogió a la deducción por reinversión de beneficios extraordinanos prevista en el atículo 42 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, acogiéndose también a lo disposición Transitoria tercera de la Ley 24/2001, mediante la inclusión en la base imponible correspondiente al ejercicio económico 2001 de todas las rentas pendientes de integrarse y que fueron objeto de diferimiento.

A efectos de lo establecido en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, se detalla a continuación el importe de la reinversión así como la fecha de la misma:

	Miles de Euros
	Renta
	Acogida a la	Deducción
	Deducción	Practicada	Años de la Reinversión

2004	48.679	9.736	2004 y 2005
2005	63.334	12.666	2005, 2006 y 2007
2006	ર્સ્વ	113	2006
2007	356	52	2007

El resto de las deducciones aplicadas por el Grupo en el ejercicio 2008 corresponden a deducciones por doble imposición de dividendos.

Impuestos repercutidos en el patrimonio neto

Independientemente de los impuestos sobre beneficios repercutidos en la cuenta de pérdidas y ganancias, en los ejercicios 2008 y 2007 el Grupo ha repercutido en su patrimonio neto los siguientes importes en concepto de Impuesto sobre beneficios diferidos:

	Miles de Euros
	2008	2007
Plusvalías no realizadas de títulos disponibles para la venta Minusvalías no realizadas por títulos disponibles para la venta	36.777 (72.760)	77.692 (4.659)
	(35.983)	70.033

Impuesto diferido

A continuación se muestra el desglose de los epígrafes "Activos Fiscales- Diferidos" y "Pasivos Fiscales -Diferidos" de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos:

	Miles de Euros
	2008		2007
Impuestos Diferidos con Origen en:	Aetivo	Pasivo	Activo	Pasivo

Plusvalías /(minusvalías) no realizadas de activos
financieros disponibles para la venta	72.760	36.777	4.659	74.692
Inmovilizado revalorizado	0	16.926		17.021
Compromisos con los empleados	30.123		34.857
Deterioro de inversión erediticia	77.951	-	75.091
Bloqueo de beneficios	7.311	-	9.450
Deterioro otros instrumentos de capital	12.572	-	14.753	1
Saneamientos de inmovilizado	3.778		3.699
Periodificación de comisiones financieras	1.206	L	1.610
Provisiones	18.897	-	13.156
Otros conceptos	3.336	392	1.724	2.495
	227.934	54.095	158.999	92.205

A continuación se presenta un detalle del movimiento que ha afectado a los epígrafes "Activos Fiscales -Diferidos" y "Pasivos Fiscales - Diferidos" de los balances de situación consolidados adjuntos durante el ejercicio 2008:

	Miles de Euros
	Activos	Pasivos
	Fiscales	Fiscales
	Diferidos	Diferidos

Saldos al 1 de enero de 2007	158.999	92.205
Efecto impositivo de las diferencias temporarias	(4.181)	71
Impuestos repercutidos en el patrimonio neto (Nota 24)	68.101	(37.915)
Otros movimientos (*)	5.015	(266)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	227,934	54.095

(*) Corresponden, fundamentalmente, a las diferencias puestas de manifiesto como consecuencia de la finalización de las actuaciones inspectoras desarrolladas por la Agencia Tributaria, tal y como se indica posteriormente.

Al argaro de la normativa fiscal vigente, en el ejercicio 2008 han surgido determinadas diferencias temporarias que deben ser tenidas en consideración a la hora de cuantificar el correspondiente gasto por el Impuesto sobre beneficios. Los orígenes de dichas diferencias temporarias han sido los siguientes:

Impuestos Diferidos Deudores con Origen en:	Miles de Euros
Impuestos anticipados por diferencias de imputación temporal de ingresos y gastos a efectos eontables y fiscales:
Por pérdidas por deterioro contabilizadas sobre activos financicros	ર રે
Dotaciones para fondos de pensiones	(5.486)
Otras provisiones	2.0122
Comisiones activadas en aplicación de la Cireular 4/2004 de Baneo
de España, devengadas en el ejercicio	(404)
Otros	(358)
	14 1811

Impuestos Diferidos Aereedores con Origen en:

Miles de Euros

Revalorización de inmuebles
Libertad de amortización

તેનું તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે આ વેતી તે તે આ વાતી તે તે આ વાતી તે તે આ વાતી તે તે આ વા
24)

Operaciones acogidas al Capítulo VIII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, realizadas en ejercicios anteriores

En ejercicios anteriores, las sociedades consolidadas han participado en operaciones acogidas al Régimen Especial previsto en el Capítulo VIII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades. Los reguisitos de información establecidos por la citada norma figuran en las cuentas anuales consolidadas correspondientes a los ejercicios en los que se efectuaron las mencionadas operaciones, que se enumeran a continuación:

Operación	Ejercicio
Aportación no dineraria, por importe de 30.116 miles de euros a Invesgestión, Sociedad de Inversiones y Gestión, S.A., Sociedad Unipersonal de las participaciones mantenidas en- Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. Sodinteleco, S.L. Televisión de Castilla y León, S.A. Soeiedad para el Desarrollo Industrial de Castilla y León Lingotes Especiales, S.A.	2005

Ejercicios abiertos a inspección

La Caja y las entidades consolidadas tienen, en general, abiertos a inspección fiscal los cuatro últimos ejercicios para los principales impuestos que les son de aplicación. Debido a las posibles diferentes interpretaciones de la normativa fiscal, existen determinados pasivos fiscales de carácter contingente por los ejercicios abiertos a inspección, cuya cuantificación no es posible deferminar de una forma objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Caja, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaria significativamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2008 debido a las provisiones existentes para la cobertura de tal eventualidad (véase Nota 20).

Por otra parte, en el ejercicio 2008 finalizaron las actuaciones iniciadas en la Caja en el ejercicio 2005, de comprobación e investigación al objeto de verificar el cumplimiento de sus obligaciones y deberes tributaños por los conceptos y períodos que a continuación se detallan:

Concepto	Períodos

Impuesto sobre Sociedades	2000 a 2004 (*)
Declaración anual de operaciones	2001 a 2004
Declaración recapitulativa de entregas y adquisiciones
intracomunitarias de bienes	2001 a 2004
Impuesto sobre el Valor Añadido	05/2001 a 12/2004
Retenciones e Ingresos a cuenta de los Rendimientos del
Trabajo Profesional	05/2001 a 12/2004
Retenciones e Ingresos a cuenta del Capital Mobiliario	05/2001 a 12/2004
Retenciones a cuenta Imposición No Residentes	05/2001 a 12/2004
Retenciones e Ingresos a cuenta de Arrendamientos
Inmobiliarios	05/2001 a 12/2004

^(*) El ejercicio 2004 fue incorporado en las actuaciones inspectoras a petición propia de la Caja.

Las actas resultantes de la finalización de dichas actuaciones firmadas en conformidad por la Caja, habiendo aplicado para su pago por importe de 6.238 miles de euros, la provisión que se habla constituido en cobertura de tal eventualidad. En relación con las actas firmadas en disconformidad, que suponen una cuota de 1.411 miles de euros y unos intereses de 285 miles de euros, y dado que la Caja y sus asesores fiscales entienden que los criterios aplicados en su día resultan razonables y defendibles, las mismas van a ser objeto de presentación de alegaciones sin que el desenlace de las mismas pueda suponer un quebranto patrimonial no previsto para el Grupo.

Por otra parte, en el ejercicio 2008 finalizó la inspección del Impuesto sobre el Valor Añadido de los ejercicios 2005, 2006 y 2007 realizada por la Administración Tributaria en Gestión de Inversión en Alquileres, S.A., como consecuencia de la cual se incoó un acta a dicha Sociedad en la que se le imponía una sanción de 1,9 millones de euros y se le exigía la devolución de 1 millón de euros en relación con el citado impuesto. Dicha acta fue firmada en disconformidad y ante la misma se ha presentado reclamación ante el Tribunal Económico-Administrativo Central, estando la misma pendiente de resolución a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas. Dado que los Administradores del Grupo y sus asesores fiscales consideran razonables y defendibles los criterios aplicados, entienden que, como consecuencia del mencionado proceso no se pondrá de manifiesto para el Grupo ningún quebranto patrimonial significativo. Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008 dicha Sociedad mantiene una cuenta a cobrar en relación con el Impuesto sobre el Valor Añadido, fundamentalmente derivado de las operaciones en discusión, por importe de 9.460 miles de euros la cual, presumiblemente, no se recuperará hasta la finalización del contencioso iniciado.

Revalorización de activos

	Miles de Euros

Edificios de uso propio	21.984
Inversiones inmobiliarias-Edificios	2.383
Total revalorización al 1 de enero de 2005	54.367

Amortización revalorización ejercicio 2004	(260)
Amortización revalorización ejercicio 2005	(261)
Amortización revalorización ejercicio 2006	(260)
Amortización revalorización ejercicio 2007	(260)
Total revalorización neta al 31 de diciembre de 2007	53.326
Amortización revalorización ejercicio 2008	(260)
Total revalorización neta al 31 de diciembre de 2008	53.066

27. Exposición al riesgo de liquidez

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se define como el riesgo de que el Grupo tenga dificultades para cumplir con las obligaciones asociadas a sus pasivos financieros. El riesgo de liquidez representa, por tanto, el riesgo consistente en que no disponga de liquidez suficiente para hacer frente, en la fecha de vencimiento, a sus obligaciones de pago con terceros.

El objetivo fundamental seguido por el Grupo en relación con el riesgo de liguidez consiste en disponer en todo momento de los instrumentos y procesos que permitan al mismo atender sus compromisos de pago puntualmente, de manera que se disponga de los instrumentos que permitan mantener niveles de liquidez suficientes para atender sus pagos sin comprometer de manera significativa los resultados del Grupo y mantener los mecanismos que, ante diversas eventualidades le permita cumplir con sus compromisos de pago.

En la gestión del riesgo de liquidez del Grupo juega un importante papel el análisis del balance por vencimientos, al que se incorporan, mediante el uso de herramientas informáticas, necesidades futuras de liquidez y de financiación basadas en las expectativas de desarrollo y crecimiento futuro de la misma. Este análisis se realiza en diversos escenarios que permiten conocer las necesidades de financiación del Grupo en distintos escenarios de crecimiento, morosidad, etc. y permiten conocer y proyectar los pagos y cobros futuros que estima deberá realizar en el corto y medio plazo. A efectos de estos análisis se toman en consideración los vencimientos esperados de los distintos activos y pasivos financieros.

Con carácter general y tradicional, el Grupo dispone de captación de liguidez, entre las que se encuentran la captación de depósitos de clientes, la disponibilidad de diversas líneas de tesorería antes organismos oficiales, la captación de liquidez a través del mercado interbancario y la emisión de valores de deuda, en mercados mayoristas y minonstas.

La Política de Financiación del Grupo se materializa a través de la Estructura de Financiación de la Caja. aprobada anualmente en el Comité de Activos y Pasivos, teniendo en cuenta los Presupuestos de la Entidad v los vencimientos previstos en el año.

La Estructura de Financiación se puede revisar a lo largo del año en función de nuevas previsiones de Presupuesto de la Entidad y de la situación de los mercados. El Grupo estudia la evolución de la liguidez del mismo, vigilando los movimientos de los Recursos Ajenos, realizando previsiones futuras y planificando las estrategias a llevar a cabo para mantener un nivel adecuado de las mismas.

El control y gestión de la liguidez se documentan en la Política de Liguidez del Grupo, donde se definen los objetivos y políticas de gestión de este riesgo, se definen los parámetros de medición y el Plan de

Contingencias. Dicha Política y se revisa anualmente, salvo que se activen parámetros extraordinarios de revisión, lo que podría suponer la revisión de la misma con mayor periodicidad. Tanto la Política inicial como las posteriores revisiones están aprobadas por el Consejo de Administración de la Caja.

En este sentido, cabe indicar que la crisis financiera que está afectando a mercados internacionales y nacionales ha provocado una contracción muy significativa de los mercados financieros y, por tanto, una disminución significativa de las diversas fuentes de captación de las entidades financieras internacionales y nacionales. De esta manera, la captación de recursos a través del mercado interbancaño y mediante la emisión de valores negociables de deuda se ha visto afectada de manera muy significativa por la mencionada crisis financiera.

A la luz de estas circunstancias, en la segunda mitad de 2008, los gobiernos europeos adoptaron el compromiso de tomar las medidas oportunas para intentar solventar los problemas de la financiación bancaria y sus efectos sobre la economía real, con el objeto de preservar la estabilidad del sistema financiero internacional. Los objetivos fundamentales de dichas mediciones de liquidez apropiadas para el funcionamiento de las instituciones financieras, facilitar el acceso a la financiación por parte de las instituciones financieras, establecer los mecanismos que permitan, en su caso, proveer resurros de capital adicional a las entidades financieras que aseguren el funcionamiento de la economía, asegurar que la normativa contable es suficientemente flexible para tomar en consideración las excepcionales circunstancias acontecidas en los mercados y reforzar y mejorar los mecanismos de coordinación entre los países europeos.

Dentro de este marco general, durante el último trimestre de 2006 en España se aprobaron las siguientes medidas;

· Real Decreto-Ley 6/2008, de 10 de octubre, por el que se crea el Fondo para la Adquisición de Activos Financieros (en adelante, "FAAF"), y la Orden EHA/3118/2008, de 31 de octubre que desarrolla dicho Real Decreto. La finalidad del FAAF, que se encuentra adscrito al Ministerio de Economía y Hacienda y que cuenta con una aportación inicial de treinta mil millones de euros ampliables hasta cincuenta mil millones de euros, es adquirir, con cargo al Tesoro Público y con criterios de mercado, mediante el procedimiento de subastas, instrumentos financieros emitidos por las entidades de crédito y fondos de titulización de activos españoles, respaldados por créditos concedidos a particulares, empresas y entidades no financieras.
· Real Decreto-Ley 7/2008, de 13 de octubre, de Medidas Urgentes en Materia Económica en relación con el Plan de Acción Concertada de los Países de la Zona Euro y la Orden EHA/3364/2008, de 21 de noviembre, que desarrolla el artículo 1 de dicho Real Decreto que incluye las siguientes medidas:
- Por una parte, el otorgamiento de avales del Estado a las emisiones realizadas por las entidades de crédito residentes en España a partir del 14 de octubre de 2008 de pagarés, bonos y obligaciones, que cumplan determinados requisitos: ser operaciones individuales o en programas de emisión; no ser deuda subordinada ni garantizada con otro tipo de garantías; estar admitidas a negociación en mercados secundarios oficiales españoles; tener un plazo de vencimiento entre 3 meses y 3 años si bien este plazo puede ampliarse a 5 años previo informe del Banco de España: tipo de interés fijo o variable, con requisitos especiales para la emisiones realizadas a tipo variable; la amortización debe realizarse en un solo pago y las emisiones no pueden incorporar opciones ni otros instrumentos financieros y tener un valor nominal no inferior a 10 millones de euros. El plazo de otorgamiento de avales finalizará el 31 de diciembre de 2009 y el importe total máximo de avales a conceder en 2008 será de 100.000 millones de euros.

Por otra parte, la autorización, con carácter excepcional y hasta el 31 de diciembre de 2009, al ca Ministerio de Economía y Hacienda para adquirir títulos emitidos por las entidades de crédito residentes en España, que necesiten reforzar sus recursos propios y así lo soliciten, incluyendo participaciones preferentes y cuotas participativas.

Los Administradores consideran que las medidas anteriores ofrecen un marco de actuación adecuado para que las operaciones se puedan desarrollar normalmente durante el ejercicio 2009 sin que se ponga de manifiesto ningún problema de liquidez o de rentabilidad para la entidad. Asimismo, dentro de sus políticas de gestión del riesgo, tienen la posibilidad de utilizar las mencionadas medidas y en linea con ello, se han realizado las siguientes actuaciones:

Se han llevado a cabo todos los trámites necesarios para recibir el Aval del Estado para nuevas emisiones de deuda. Al 31 de diciembre de 2008 la Caja había recibido confirmación del mismo por un importe de 905 millones de euros.
· Se ha participado en las subastas, tanto en formato repo como a vencimiento, del Fondo de Adquisición de Activos Financieros (F.A.A.F), no habiendo importes adjudicados a cierre de año.

Adicionalmente a estas medidas, las actuaciones llevadas a cabo por el Grupo con el fin de reforzar la liquidez en el ejercicio 2008 han sido las siguientes:

· Renovación del Programa de Pagarés por un importe de 3.000.000 miles de euros y vencimiento a un año.
· Registro del Programa de emisión de Valores de Renta Fija por 2.000.000 miles de euros y validez durante un año.
· Préstamos Schuldschein por un importe de 50.000 miles de euros, renovando vencimientos de ese año.
· Emisión de Cédulas Hipotecarias Institucionales por un importe de 1.100.000 miles de euros.
· Emisión de Cédulas Territoriales por un importe de 75.000 miles de euros.
· Emisión de Deuda Subordinada minorista por un importe de 200.000 miles de euros.

En el ejercicio 2007 las actividades más destacadas fueron:

Renovación del Programa de Pagarés por un importe de 1.500.000 miles de euros. En el mes de septiembre se amplió a 2.000.000 miles de euros.
· Emisión de Deuda Senior mayorista en el mes de marzo por importe de 300.000 miles de euros.
· Emisión de Cédulas Hipotecarias: 300.000 miles de euros en tres emisiones en marzo, mayo, y julio.
Emisión de Cédulas Hipotecarias en el mes de octubre por importe de 100.000 miles de euros, suscribiendo los correspondientes Bonos de Titulización.
· Emisión de Deuda Senior minorista en el mes de noviembre por importe de 94.904 miles de euros.
· Renovación del Programa de Emisión de Valores de Renta Fija por un importe de 2.000.000 miles de euros.
· Titulización de 500.000 miles de euros de préstamos hipotecarios en el mes de diciembre,

Plazos de vencimiento de los pasivos financieros del Grupo - GAP de liquidez

El cuadro siguiente muestra los pasivos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007 clasificados en función de sus plazos remanentes de vencimiento a dichas fechas, atendiendo a sus condiciones contractuales:

				Miles de Euros
	A la Vista	Hasta 1 Mes	Entre 1 y 3 Meses	Entre 3 y 12 Meses	Entre 1 y 5 Años	Más de 5 Años	Indeterminado	Total

Activo al 31 de diciembre de 2008:
Caja y depósitos en bancos centrales	326.517	395.000						721.517
Cartera de negociación			89	81		687		857
Otros activos financieros a valor razonable con
cambio en perdidas y ganancias					13.365		1	13.362
Activos financieros disponibles para la venta		259.904	156.505	852.729	1.927.494	1.341.042	【	4.537.674
Inversiones crediticias	619.875	1.053.629	674.879	1.850.795	2.091.016	10.172.291	38.092	16.500.577
Cartera de inversión a vencimiento		-	25.643	-	1.292.024	713.663	-	2.031.330
Derivados de cobertura		116	932	2.605	63.464	57.652	-	124.769
Activos no corrientes en venta						-	175.369	175.369
Participaciones						66.215	-	66.215
Activo material							382.970	382.970
Activo intangible							29.788	29.788
Activos fiscales							286.234	286.234
Resto de activos							147.249	147.249
Total activos al 31 de diciembre de 2008	946.392	1.708.649	858.048	2.706.210	5.387.363	12.351.550	1.059.702	25.017.914

Pasivo al 31 de diciembre de 2008:
Cartera de negociación		171	97	40	876	688		1.872
Pasivos financieros a coste amortizado	2.262.578	7.198.685	2.674.184	4.304.406	4.048.446	2.990.683	13.508	23.492.490
Derivados de cobertura		126	1.060	1.481	20.990	12.750	-	36.407
Pasivos por contratos de seguros							6.835	6.835
Provisiones							178.875	178.875
Pasivos fiscales							75.318	75.318
Fondo de la Obra Social							81.938	81.938
Resto de pasivos							80.488	80.488
Total pasivos al 31 de diciembre de 2008	2.262.578	7.198.982	2.675.341	4.305.927	4.070.312	3.004.121	436.962	23.954.223
Activo - Pasivo al 31 de diciembre de 2008	(1.316.186)	(5.490.333)	(1.817.293)	(1.599.717)	1.317.051	9.347.429	622.740	1.063.691

				Miles de Euros
			Entre 1 y 3	Entre 3 y 12	Entre 1 y 5
	A la Vista	Hasta 1 Mes	Meses	Meses	Años	Más de 5 Años	Indeterminado	Total

Activo al 31 de diciembre de 2007:
Caja y depósitos en bancos centrales	254.394							254.394
Cartera de negociación	1.453	9	1 5	રેરે	ਨ	t		1.505
Otros activos financieros a valor razonable con
cambio en pérdidas y ganancias				l	13.185	l		13.185
Activos financicros disponibles para la venta		૬૭,990	204.209	558.298	424.633	1.351.371		2.608.501
Inversiones crediticias	331.143	1.416.321	743.642	1.711.442	2.406.887	10.256.974	30.896	16.897.305
Cartera de inversión a vencimiento		14.280			931.110	800.322	l	1.745.712
Derivados de cobertura		2	9.183	4 995	19.454	3.027		36.661
Activos no eorrientes en venta						ー	4.431	4.431
Participaciones						70.372		70.372
Activo material						1	369.174	369.174
Activo intangible							20.417	20.417
Activos fiscales							170.457	170.457
Resto de activos						-	185.859	185.859
Total activos al 31 de diciembre de 2007	586.990	1.500.599	957.049	2.274.760	3.795.271	12.482.070	781.234	22.377.973
Pasivo al 31 de diciembre de 2007:

Cartera de negociación		9	ાર	123	રેરે0	-	-	રતત્વ
Pasivos financieros a eoste amortizado	2.406.818	7.453.562	1.754.408	3.051.867	2.617.812	2.677.820	514.932	20.477.219
Derivados de eobertura				1.323	12.990	131.672	-	145.985
Pasivos por eontratos de seguros							10.720	10.720
Provisiones							177.774	177.774
Pasivos fiscales							102.350	102.350
Fondo de la Obra Social							81.678	81.678
Resto de pasivos							79.040	79.040
Total pasivos al 31 de dicicmbre de 2007	2.406.818	7.453.568	1.754.423	3.053.313	2.631.352	2.809.492	966.494	21.075.460
Activo - Pasivo al 31 de diciembre de 2007	(1.819.828	(5.952.969)	(797.374)	(778.553)	1.163.919	9.672.578	(185.260)	1.302.513

28. Valor razonable

Valor razonable de los activos y pasivos financieros

A continuación se defalla el valor razonable de los activos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los cuales, de acuerdo a los criterios explicados en la Nota 2, no se encontraban registrados en los balances consolidados a dichas fechas por su valor razonable, atendiendo a las carteras en las que se encontraban clasificados éstos, junto con sus correspondientes valores en libros a dichas fechas:

	Miles de Euros
	2008		2007
	Valor en	Valor	Valor en	Valor
	Libros	Razonable	Libros	Razonable

Activos financieros-
Caja y depósitos en bancos centrales	721.517	721.517	254.394	254 394
Inversiones crediticias	16.500.577	16.627.551	16.897.305	16.913.726
Cartera de inversión a vencimiento	2.031.330	2.156.438	1.745.712	1.787.236
	19.253.424	19.505.506	18.897.411	18.955.356
Pasivos financieros-
Pasivos financieros a coste amortizado	23.492.491	23.418.843	20.477.219	20.484.297
	23.492.491	23.418.843	20.477.219	20.484.297

En relación con la forma en la que se ha estimado el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Grupo, señalar lo siguiente:

· El valor razonable de los activos y pasivos financieros cotizados en mercados secundarios activos se ha estimado como referencia a sus respectivas cotizaciones en la fecha de los estados financieros.
· Para los valores representativos de deuda no cotizados, su valor razonable se ha estimado mediante la aplicación de técnicas de valoración de general aceptación, en las cuales se utilizan datos observados directamente del mercado.
· Para los instrumentos de deuda a tipo de interés variable incluidos en la cartera de inversión creditioja, su valor razonable se ha estimado por un importe igual a su valor en libros a la fecha de balance, al no existir diferencias significativas entre este importe y dicho valor razonable.
· El valor razonable de los pasivos financieros a la vista incluídos en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado se ha estimado igual a su correspondiente valor en libros.
· El valor razonable de los pasivos financieros con tipos de interés variable incluidos en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado se ha estimado igual a su correspondiente valor en libros, al no existir diferencias significativas entre ambos valores.
· Por su parte, el valor razonable de los pasivos financieros con tipos de interés fijo incluidos en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado se ha estimado mediante la utilización de técnicas de valoración que incorporan datos observables en el mercado.
· Para los préstamos y créditos a tipo de interés fijo incluidos en la cartera de inversión crediticia del Grupo, su valor razonable se ha estimado mediante la utilización de técnicas de valoración generalmente aceptadas en el mercado.

Valor razonable del activo material

A continuación se detalla el valor razonable de determinados activos materiales propiedad del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, atendiendo a las categorías en las que se encontraban clasificados éstos, junto con sus correspondientes valores en libros a dichas fechas:

	Miles de Euros
	2008		2007
	Valor en	Valor	Valor en	Valor
	Libros	Razonable	Libros	Razonable

Activo material-
Inmovilizado material de uso propio
Edificios	344.255	392.001	329.352	354.384
Propiedades de inversión
Inmuebles	12.182	15.917	12.657	16.446
Terrenos	647	1.109	646	1.722
	357.084	409.027	342.655	372.552

En relación con los citados valores razonables, determinados por TINSA Tasaciones Inmobiliarias, S.A. (en adelante, "TINSA"), los mismos han sido determinados partir de la información de mercado utilizada por dicha sociedad de tasación en el desarrollo de su actividad profesional. No obstante lo anterior, cabe hacer una serie de precisiones en relación con información facilitada:

· En el caso de inmuebles para los que existieran valoraciones anteriores, los valores razonables estimados se han determinado considerando las características descritas en los mismos.
· En el caso de inmuebles para los que no existieran valoraciones anteriores, los valores razonables estimados se han determinado en consideración la información que, sobre los mismos, aportó el Grupo a TINSA.
· En el caso de las propiedades de inversión, las valoraciones se han realizado bajo la hipótesis de inmuebles libres de inquilinos.
· En relación con los inmuebles revalorizados como consecuencia de la primera aplicación de la Circular 4/04, de 22 de diciembre, de Banco de España, y dado que la última tasación de los mismos databa de 1 de enero de 2004, no se ha procedido a elaborar una nueva valoración, por el pegueño lapso de tiempo que ha transcurrido.

No se incluyen en el detalle anteñor aquellos activos materiales para los cuales la Caja considera que no es posible determinar su valor razonable con fiabilidad dada la tipología de los mismos, tal es el caso del activo afecto a la Obra Social así como otras instalaciones del activo material de uso propio.

Exposición al riesgo de crédito 29.

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de crédito

El riesgo de crédito representa las pérdidas que podría sufrir el Grupo en el caso de que un cliente o alguna contraparte incumpliese sus obligaciones contractuales de pago. Este riesgo es inherente a los productos bancarios tradicionales (préstamos, créditos, garantías financieras prestadas, etc) así como en otro tipo de activos financieros (cartera de renta fija, denvados, efc).

El riesgo de crédito afecta tanto a los activos financieros valorados a su coste amortizado como a los que se valoran a su valor razonable. Independientemente del criterio contable en base al cual se valoren dichos activos financieros, el Grupo les aplica a ambos las mismas políticas y procedimientos de control del riesgo de crédito.

La gestión y el control de riesgos en el Grupo se encuentran guiados por una serie de principios y políticas que configuran un Modelo de Gestión integrado. Los principios en los que se apoya este Modelo de Gestión son los siguientes:

Independencia en la función de riesgos, existiendo una clara diferenciación entre las unidades de negocio. tomadoras de riesgo, y las áreas de gestión y control.

· Eficacia en la toma de decisiones, que hace compatible la consecución de objetivos estratégicos, con la creación de un perfil de riesgos soporte de nuestra solvencia.

Las políticas, métodos y procedimientos relacionados con el control del riesgo de crédito son aprobados por el Consejo de Administración de la Caja. Por otra parte, tanto la Control de la Caja, como el Departamento de Auditoría Interna, tienen entre sus funciones el velar por el adecuado cumplimiento de las políticas, métodos y procedimientos de control de riesgos, asegurando que éstos son adecuados, se implantan de manera efectiva y son revisados de manera regular.

La política de inversión crediticia del Grupo recoge los principios básicos que guían cada fase de la función de riesgos. Asimismo, establece una estructura de límites que marca los máximos niveles de concentración a asumir, con el fin de evitar situaciones que puedan provocar un deterioro de la solvencia del Grupo.

El Grupo establece los límites a la concentración de riesgos tomando en consideración factores como las actividades a las que se dedican las contrapartes, su localización geográfica, así como otras características económicas comunes a los mismos. Con excepción de los riesgos mantenidos con economías domésticas en España con garantía hipotecaria (5.690.713 y 5.523.564 miles de euros al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente) y con el sector inmobiliario (4.899.508 y 5.299.583 miles de euros al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente) el Grupo no mantenía concentraciones de riesgos de carácter significativo. Las tasas de morosidad media de estos 2 grupos de riesgo en los últimos dos años han sido del 0,76% y del 7,17%, respectivamente.

Por lo que se refiere a la fase de concesión, el sistema de delegación de facultades, que emana directamente del Consejo de Administración, se estructura en distintos niveles de decisión, en función del riesgo acumulado por el cliente. La existencia de Comités de decisión en las diferentes Direcciones Territoriales hace compatible una descentralización que favorece una mayor aglidad en la toma de decisiones, con la fijación de criterios comunes de forma centralizada. Esta circunstancia, junto al carácter colegiado de las decisiones a todos los niveles, configura un mecanismo de control preventivo que garantiza la catidad de la cartera y define el pefil de riesgos.

Por otra parte, la existencia de un sistema informático que controla de forma automática los distintos niveles de autorización, contribuye al reforzamiento del control preventivo.

El desarrollo e implantación paulatina de modelos de calificación, en unos casos con carácter vinculante (sconing) y en otros como referencia en la toma de decisiones por parte de los analistas de riesgos (rating), contribuye a potenciar la homogeneidad en la toma de decisiones y el control uniforme en la fase de concesión.

Por lo que se refiere a la fase de seguimiento, la herramienta de alertas predictivas permite la realización de un seguimiento masivo de clientes. Se trata de un modelo de seguimiento descentralizado en la ejecución, y centralizado en la supervisión. La mayor o menor gravedad de las alertas clasifican las exposiciones en distintos niveles de riesgo, que llevan asociado un seguimiento por excepción, más especializado. El seguimiento de las carteras con mayor peso específico dentro de la inversión crediticia contribuye a potenciar los sistemas de control del riesgo.

La Caja cuenta con una Unidad de Control Global del Riesgo, en dependencia directa de la Dirección General, cuyo objetivo se centra en el desarrollo e implantación de metodologías y herramientas a la medición de forma integrada de las distintas exposiciones de riesgo. El Comité de Seguimiento de Basilea II se encarga de hacer un seguimiento del grado de avance del Plan Director de Convergencia a Basilea II y a la Gestión Integral del Riesgo, aprobado por nuestro Comité de Dirección en los primeros meses de 2005.

El Grupo clasifica de manera interna los activos financieros sujetos a riesgo de crédito en función de las características de las operaciones, considerando, entre otros factores, las contrapartes con las que se han contratado las operaciones y las garantías que presente la operación.

Nivel máximo de exposición al riesgo

El cuadro siguiente muestra al nivel máximo de exposición al nesgo de crédito asumido por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 para cada clase de instrumentos financieros, sin deducir del mismo las garantías reales ni otras mejoras crediticias recibidas para asegurar el cumplimiento de los deudores:

	Miles de Euros
				Saldos de Activo
	Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Pérdidas y Ganancias		Activos Financieros		Cartera de	Derivados
Clases de Instrumentos	Cartera de Negociación	Otros Activos	Disponibles para la Venta	Inversiones Crediticias	Inversión a Vencimiento	de Cobertura	Cuentas de Orden	Total
Instrumentos de deuda- Depósitos en entidades de
credito				370 478				370.478
Valores negociables		13.362	3.923.570		2.031.330			5.968.265
Credito a la clientela				16.130.099				16.130.099
Total instrumentos de deuda		13.365	3.923.570	16.500.577	2.031.330			22.468.842

Riesgos contingentes -
Avales financieros				-			43.944	43.944
Otros riesgos contingentes							642.696	642 696
Total riesgos contingentes				-			686.640	686.640
Otras exposiciones -
Derivados	857	-				124.769		125.626
Compromisos contingentes							3.153.300	3.153.300
Total otras exposiciones	857			-		124.769	3.153.300	3.278.926
NIVEL MAXIMO DE EXPOSICION AL RIESGO DE CRÉDITO	857	13.365	3.923.570	16.500.577	2.031.330	124.769	3.839.940	26.434.408

En relación con la información mostrada en los cuadros anteriores, hay que señalar que:

o Los datos relativos a "Instrumentos de deuda" de los cuadros anteriores registrados en el activo del balance de situación se muestran por su valor en libros, netos de las pérdidas por deterioro registradas sobre los mismos y de ajustes por valoración.
o La partida de "Compromisos contingentes" recoge el importe de los saldos disponibles sin condición alguna por parte de los deudores.
o Los riesgos contingentes se presentan registrados por el importe máximo garantizado por el Grupo. Con carácter general, se estima que la mayoría de estos saldos llegarán a su vencimiento sin suponer una necesidad real de financiación por parte de la entidad. Dichos saldos se presentan netos de las provisiones constituidas para la cobertura del riesgo de crédito asociado a los mismos.
o La información sobre otras exposiciones al riesgo de crédito, tales como el riesgo de contraparte correspondiente a la contratación de instrumentos financieros derivados se presenta por su valor en libros.

Garantías reales recibidas y otras mejoras crediticias

El Grupo utiliza como un instrumental en la gestión del riesgo de crédito el buscar que los activos financieros adquiridos o contratados por la misma cuenten con garantías reales y otra serie de mejoras crediticias adicionales a la propia garantía personal del deudor. Las políticas de análisis y selección de riesgo del Grupo definen, en función de las distintas características de las operaciones, tales como finalidad del riesgo, contraparte, plazo, consumo de recursos propios, etc. las garantías reales o mejoras crediticias de las que deberán disponer las mismas, de manera adicional a la propia garantía real del deudor, para proceder a su contratación.

La valoración de las garantías realiza en función de la naturaleza de la garantía real recibida. Con carácter general, las garantías reales en forma de bienes inmuebles se valoran por su valor de tasación, realizada por entidades independientes de acuerdo con las normas establecidas por Banco de España para ello en el momento de la contratación. Sólo en el caso de que existan evidencias de valor de estas garantías o en aquellos casos en los que se produzca algún deterioro de la solvencia del deudor que pueda hacer pensar que se pueda tener que hacer uso de estas garantías, se actualiza esta valoración de acuerdo con estos mismos criterios; los avales y garantías reales similares se miden por el importe garantizado en dichas operaciones; los derivados de crédito y operaciones similares utilizados como cobertura del riesgo de crédito se valoran, a efectos de determinar la cobertura alcanzada, por su valor nominal que equivale al riesgo cubierto; por su parte, las garantías en forma de depósitos pignorados, se valoran por el valor de dichos depósitos, y en caso de que estén denominados por moneda extranjera, convertidos al tipo de cambio en cada fecha de valoración.

A continuación se presenta el detalle, para cada clase de instrumentos financieros, del importe máximo del nesgo de crédito que se encuentra cubierto por cada una de las principales garantías reales y otras mejoras crediticias de las que dispone el Grupo, al 31 de diciembre de 2008:

	Miles de Euros
		Garantizados	Otras
	Garantia	por Depósitos	Garantías
	Inmobiliaria	Dinerarios	Reales	Total

Instrumentos de deuda-
Crédito a la clientela	11.256.810	5.800	49 655	11.312.265
Total instrumentos de deuda	11.256.810	5.800	49.655	11.312.265

Riesgos contingentes-
Avales financieros		1.800		1.800
Otros riesgos contingentes	1.249	26.666	4.508	32.423
Total riesgos contingentes	1.249	28.466	4.508	34.223

Otras exposiciones-
Compromisos contingentes	836 280	222	630	837.132
Total otras exposiciones	836.280	222	630	837.132
TOTAL IMPORTE CUBIERTO	12.094.339	34.488	54.793	12.183.620

Calidad crediticia de los activos financieros ni vencidos ní deteriorados

Clasificación de la exposición al riesgo de crédito por contrapartes

	Miles de Euros
			Empresas	Otros	Empresas	Otros
	Administraciones	Entidades	Residentes	Sectores	00	Sectores no
	Públicas	Financieras	en España	Residentes	Residentes	Residentes	Total

Instrumentos de deuda-
Depósitos en entidades de crédito		370.480	-				370.480
Valores negociables	3.424.181	797.594	24.032	1.509.204	117.730	95.524	5.968.265
Crédito a la clientela	287.952		5.949.838	7.476.812	27.250	63.260	13.805.112
Total instrumentos de deuda	3.712.133	1.168.074	5.973.870	8.986.016	144.980	158.784	20,143.857

Riesgos contingentes-
Avales financieros			31.084	10.856			41.940
Otros riesgos contingentes	7.157	1 325	435.071	85.621	43.678	જરી	572.938
Total riesgos contingentes	7.157	1.325	466.155	96.477	43.678	જરી	614.878

Otras exposiciones-
Derivados		111.103	688	13.776		ર્ ૪	125.626
Compromisos contingentes	57.843	14.759	1.527.469	1.551.389	258	1.582	3.153.300
Total otras exposiciones	57.844	125.862	1.528.157	1.565.165	258	1.640	3.278.926
TOTAL EXPOSICIONES	3.777.134	1.295.261	7.968.182	10.647.658	188.916	160.510	24.037.661

Información sobre tasas históricas de impagos

A continuación se presenta, para cada clase de activos financieros, su información sobre tasas históricas de impagos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 de cada una de las clases de instrumentos financieros en los que el Grupo asume riesgo de crédito y que a dichas fechas no se encontraban ni vencidos ni deteriorados:

	2008	2007

Instrumentos de deuda-
Depósitos en entidades de crédito	0.00%	0,00%
Valores negociables	0,00%	0.00%
Crédito a la clientela	3,09%	1,32%
Total instrumentos de deuda	2.27%	0,99%
Riesgos contingentes-
Avales financieros	1,52%	0,00%
Otros riesgos contingentes	2.43%	0.88%
Total riesgos contingentes	2.34%	0.82%
Otras exposiciones-
Derivados	0.00%	0.00%
Compromisos contingentes	0.00%	0,00%
Total otras exposiciones	0,00%	0.00%

La información anterior se ha elaborado en base a la media de los últimos 3 ejercicios.

Activos financieros renegociados durante el ejercicio

A continuación se presenta el valor en libros, clasificado por clases de instrumentos financieros, de los activos financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que han sido renegociados en sus condiciones y que, de no haberlo sido, a dichas fechas se estima que estarian vencidos o deteriorados:

	Miles de Euros
	2008	2007
Instrumentos de deuda- Crédito a la clientela	47.854	13.890
Total instrumentos de deuda	47.854	13.890

Activos vencidos y/o deteriorados

Activos deteriorados por riesgo de crédito

A continuación se presenta un detalle de los activos del Grupo deteriorados al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	2008		2007
	Estimados	Estimados	Estimados	Estimados
	Individualmente	Colectivamente	Individualmente	Colectivamente

Instrumentos de deuda-
Crédito a la clientela	1.011.641	1 132 950	281 028	686.154
Total instrumentos de deuda	1.011.641	1.132.950	281.028	686.154

Riesgos contingentes -
Avales financieros	2.005
Otros riesgos contingentes	34.470	35.287	છે. રેણરે	924
Total riesgos contingentes	36.475	35.287	9.665	924
TOTAL	1.048.116	1.168.237	290.693	687.078

A efectos de la información incluida en el cuadro anterior, indicar que no se incluyen en ellos activos financieros clasificados en la categoría de a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias que pudiesen estar deteriorados por razón de su riesgo de crédito, ya que al valorarse estos activos por su valor razonable, cualquier pérdida por deterioro que hubiesen podido sufrir se registra como un ajuste de dicho valor razonable en los estados financieros.

Activos financieros determinados individualmente como deteriorados

	Miles de Euros
	Valor en	Pérdidas por
	Libros Brutos	Deterioro

Instrumentos de deuda-
Crédito a la clientela	1.011.641	309,847
Total instrumentos de deuda	1.011.641	309.847

Riesgos contingentes -
Avales financieros	2.005	502
Otros riesgos contingentes	34.470	9.864
Total riesgos contingentes	36.475	10.366
TOTAL	1.048.116	320.213

Movimiento de las pérdidas por deterioro

A continuación se presenta el movimiento habido en las pérdidas por deterioro contabilizadas por el Grupo durante los ejercicios 2008 y 2007, relativo a las inversiones crediticias:

	Miles de Euros

Saldos al 31 de diciembre de 2006	306.554
Dotaciones netas con cargo a resultados	140.867
Cancelaciones notas por saldos fallidos y otros
movimientos	(45.014)
Saldos al 31 de diciembre de 2007	402.407
Dotaciones netas con cargo a resultados	172,836
Cancelaciones netas por saldos fallidos y otros
movimientos	(27.671)
Saldos al 31 de diciembre de 2008	547.572

Activos financieros vencidos y no deteriorados

A continuación se presenta el detalle de los activos financieros venciderados deteriorados por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, clasificados por clases de instrumentos financieros, y considerando el plazo transcurrido desde su vencimiento:

		Miles de Euros
	Depósitos en
	Entidades de	Crédito a la
	Crédito	Clientela

Hasta 1 mes		115.560
Entre 1 y 2 meses		24.939
Entre 2 y 3 meses		39.903
		180.402

Activos financieros deteriorados y dados de baja del activo

A continuación se muestra el movimiento producido en los ejercicios 2008 y 2007 de los activos financieros deteriorados del Grupo que no se encuentran registrados en el balance de situación por considerarse remota su recuperación, aunque la Caja no haya interrumpido las acciones para conseguir la recuperación de los importes adeudados:

	Miles de Euros
	2008	2007
Saldo de activos financieros para los cuales se considera remota su recuperación al 1 de enero	283.664	232.315
Adiciones-	33.640	66.023
Con cargo a corrección de valor por deterioro de activos	19 985	41.133
Con cargo directo en la cuenta de pérdidas y ganancias	5.668	6.877
Productos veneidos y no cobrados	4.437	18.013
Otros conceptos	3. રેરેને
Bajas-	(31.805)	(14.674)
Por recuperación del efectivo principal	(5.422)	(4.226)
Por otros conceptos	(26.383)	(10.448)
Saldo de activos financieros para los cuales se considera remota su recuperación al 31 de diciembre	285.499	283.664

Otra información

El importe de los ingresos financieros devengados de activos financieros dudosos que se han considerado como deteriorados en cuentas de orden al 31 de diciembre de 2008 y 2007 asciende a 18.462 y 4.140 miles de euros, respectivamente, de los que pertenecen al crédito con la clientela 16.723 y 3.530 miles de euros, en cada uno de dichos ejercicios.

30. Exposición al riesgo de interés

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo de interés

El riesgo de tipo de interés es el riesgo asociado a la tenencia de instrumentos financieros y que tiene su origen en las variaciones en los tipos de interés de mercado.

Elfries o de tipo de interés asociado a los instrumentos financieros afecta a la actividad del Grupo de dos maneras.

· Por una parte, a través del efecto que las variaciones de interés tienen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, por el hecho de que puedan existir en su activo y pasivo determinados instrumentos financieros que devengan tipos de interés fijos o revisables en el tiempo, de manera que las variaciones en dichos tipos de interés afecten de manera no simétrica a los intereses devengados por unos y otros instrumentos ("GAP de interés"). En el caso de las operaciones con tipo de interés variable, el riesgo se produce en los períodos de recálculo de los tipos de interés.
· Por otra parte, el Grupo incurre en nescado de tipo de interés como consecuencia de mantener, fundamentalmente, títulos de renta fija incluidos en la cartera de disponibles para la venta y en la cartera de negociación, así como en la cartera de otros activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, dónde ese valor razonable varía como consecuencia de las variaciones de los tipos de interés de mercado, de manera que afectan al patrimonio y a los resultados del Grupo.

Los objetivos en materia de gestión del riesgo de tipo de interés son aprobados a nivel estratégico por el Conseio de Administración de la Caja. Posteriormente, las políticas encaminadas al cumplimiento de los objetivos antes indicados son aprobadas por el Comité de Dirección de la Caja, correspondiendo la definición de los procedimientos encaminados a su consecución y control al Comité de Activos y Pasivos de la misma.

Los objetivos del Grupo relacionados con este riesgo van encaminados a mantener un GAP de riesgo de interés en términos netos en un nivel mínimo, de manera que correcciones en las curvas de tipos de interés de mercado no afecten de una manera significativa, directamente, a la actividad y a los resultados del Grupo, manteniendo el equilibrio en todo caso con unos niveles óptimos de rentabilidad.

El Comité de Activos y Pasivos se encarga de poner en práctica los procedimientos que aseguren que el Grupo cumple en todo momento las políticas de control y gestión del rieres. El Comité de Activos y Pasivos es un órgano dependiente de la Dirección General de la Caja, presidido por el Director General e integrado por directivos de las divisiones Financiera Corporativa, Riesgos y Empresas Participadas, Comercial y Planificación y Control.

En el análisis, medición y control del riesgo de tipo de interés asumido por el Grupo, se utilizan técnicas de medición de sensibilidad y análisis de escenarios, estableciéndose los límites adecuados para evitar la exposición a niveles de nesgos que pudiesen afectar de manera importante al mismo. Estos procedimientos y técnicas de análisis son revisados con la frecuencia necesana para asegurar su correcto funcionamiento.

El Grupo utiliza operaciones de cobertura para la gestión individual del riesgo de tipo de interés de todos aquellos instrumentos financieros de carácter significativo que pueden exponer al mismo a riesgos de tipo de interés igualmente significativos, reduciendo de esta manera este tipo de riesgos.

El departamento de Gestión del Balance es la unidad de control de riesgos, dependiente de la División Financiera Corporativa, encargada de verificar el cumplimiento de las políticas y procedimientos de control relativos al riesgo de tipo de interés. Esta unidad se encarga de realizar una monitorización constante del riesgo de tipo de interés, de analizar las posibles desviaciones y de informar al Comité de Activos y Pasivos de las mismas, proponiendo las acciones correctoras que considera oportunas para solventarlas de manera efectiva.

Análisis de sensibilidad al riesgo de interés

Grado de exposición

El siguiente cuadro muestra el grado de exposición del Grupo al riesgo de tipo de interés al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el cual aparece clasificado en función del plazo estimado hasta la fecha de revisión del tipo de interes (para aquellas operaciones que contengan esta característica atendiendo a sus condiciones contractuales) o de vencimiento (para las operaciones con tipos de interés fijo). Se han excluido en la elaboración de este cuadro las partidas no directamente expuestas al riesgo de tipo de interés y aquellas en las que no existe una fecha de vencimiento o repreciación cierta (caja y Banco de España, renta variable, inmovilizado, cuentas corrientes y de ahorro y recursos propios).

	Miles de Euros
			Entre 3					Más de 5
		Entre 1 y 3	Meses y l	Entre 1 y 2	Entre 2 y 3	Entre 3 y 4	Entre 4 y 5
	Hasta 1 Mes	Meses	Affo	Años	Años	Años	Años	Anos
ivos financieros al 31 de diciembre 2008:
on tipo de interés variable	1.581.816	4.126.417	8.567.617	124.413	569.098	86.830	205.588	214.405
? los que: cubiertos con derivados
on tipo de interés fijo	2.556.275	454.467	858.395	282.487	1.392.749	200.872	561.391	1.289.361
º los que: cubiertos con derivados			5.972	33.292	11.677	3.144	22.703	63.874
ivos financieros al 31 de diciembre 2008:
n tipo de interés variable	1.218.035	2.049.350	295.527	32.735	38.223	5.507	11.129
º los que: cubiertos con derivados	13.974	32 965	124.876	32.735	38.223	5.507	11.129
n tipo de interés fijo	3.944.736	2.495.057	3.986.965	856.742	825.920	163.647	રરા રેરી તેરૂર્યુ	1.849.665
? los que: cubiertos con derivados			100.000	222-207	512.900	50.000	432.258	1.649.665
ivos finaneieros al 31 de dieiembre 2007:
on tipo de interés variable	1.858.192	3.765.134	9.188.511	106.731	11.710	29.230	34.088	125.688
• los que: cubiertos con derivados
on tipo de interés fijo	1.624.491	217,958	899.376	144.475	208.448	949.894	83.683	1.221.043
> los que: cubiertos con derivados				5.922	22.637	11.918	3.177	72.597
ivos financieros al 31 de diciembre 2007:
n tipo de interés variable	513.072	1.346.925	267.512	171.817	16.235	11.820	5.507
· los que: cubiertos con derivados		28.010	94.145	171.817	16.235	11.820	5.507
» tipo de interés fijo	4.084.474	1.736.602	2.939.687	685.948	333.089	528.195	1.636.647	2.081.923
? los que: cubiertos con derivados			100.000	200.000	222-207	500.400	50.000	1.981.923

Sensibilidad al riesgo de interés de la cuenta de pérdidas y ganancias y del patrimonio neto del Grupo

La información que se presenta en este apartado sobre sensibilidad al riesgo de interés de la cuenta de pérdidas y ganancias y del patrimonio neto del Grupo forma parte se ha elaborado de acuerdo con los siguientes métodos e hipótesis:

La validez de los análisis que se presentan a continuación deben entenderse en el contexto de la situación que viven actualmente los mercados financieros nacionales e internacionales.
· En este sentido, si bien la normativa en vigor requiere que estos análisis se realicen en función de los cambios que se consideran razonablemente posibles en cada variable de riesgo, la situación en la que se encuentran los mercados financieros nacionales e internacionales, hace difícil asignar probabilidades a las distintas evoluciones de las variables de mercado, entre la que se encuentra el riesgo de interés, de manera que se pueda determinar que unas sean razonablemente posibles frente a otras. Por ello, el análisis que se presenta a continuación se ha realizado considerando dos escenarios estándar: 1) el de una bajada paralela e instantánea de todas las curvas de tipo de interés de 100 y de 200 puntos básicos con respecto a las previstas a la fecha de realización de este informe; 2) y el de una subida de 100 y 200 puntos básicos de esas mismas curvas con respecto al existente a dicha fecha.
El análisis indicado en el párrafo anterior se ha realizado considerando la totalidad de la curva a los distintos plazos para los que tiene impacto para la entidad y manteniendo constantes otras variables que afectan al resultado y al patrimonio del Grupo. El efecto mostrado a continuación se ha calculado considerando los instrumentos financieros existentes al 31 de diciembre de 2008, sin tener en cuenta la existencia de nuevas inversiones o financiaciones que se vayan a realizar durante el ejercicio 2008.
· El análisis anteriormente indicado se ha realizado con el horizonte temporal de un año.
En relación con el impacto sobre la cuenta de pérdidas y ganancias, el resultado del análisis realizado muestra cómo afectaría este cambio al "margen de interés" (por el efecto en los intereses y asimilados cobrados) y pagados) y, en relación con el patrimonio neto, con el efecto que tendría sobre los flujos de efectivo del riesgo de tipo de interés. Los impactos que se muestran antes de impuestos en todos los casos.
· Bajo la aplicación de los métodos e hipótesis que se han indicado en los párrafos anteriores, a continuación se muestra el impacto estimado que un incremento y de una disminución de 100 y 200 puntos básicos en la curva de interés de mercado a los distintos plazos, con respecto al dato existente al 31 de diciembre de 2008 (la información correspondiente al 2007 se presenta exclusivamente a efectos comparativos y no corresponde a la realidad de la evolución de la curva durante dicho ejercicio 2007).

	Miles de Euros
	Efecto en los
		Ajustes por
	Valoración del Margen de
Al 31 de diciembre de 2008	Interés	Patrimonio Neto

Incremento de 100 puntos básicos	(24.034)	(68.251)
Incremento de 200 puntos básicos	(47.613)	(129.678)
Disminución de 100 puntos básieos	56.741	76.080
Disminución de 200 puntos básicos	84.974	175.394

Miles de Euros
Efecto en los
Ajustes por
Margen de	Valoración del
Interés	Patrimonio Neto

(10.517)	(36.788)
(21.033)	(71.278)
10.516	39.344
21.033	81 'રેડેર

31. Exposición a otros riesgos

Moneda extranjera

El riesgo de tipo de cambio de la moneda extranjera es el riesgo del que el valor razonable o los flujos de efectivo asociados a los instrumentos financieros denominados en moneda extranjera fluctúen como consecuencia de las varíaciones en los tipos de cambio de las divísas.

Los objetivos estratégicos asociados a la gestión del riesgo de cambio de la moneda extranjera son fijados por el Consejo de Administración de la Caja. La fijación de las políticas encaminadas al cumplimiento de dichos objetivos, se fijan por el Comité de Dirección de la Caja. La unidad de control de Gestión de Balance, �ependiente de la División Financiera Corporativa es la encargada del establecimiento de los procedimientos necesarios para la consecución de los objetivos y para la gestión operativa de estos riesgos así como del control de este riesgo.

El objetivo fundamental seguido por el Grupo en relación al riesgo de mercado por razón del tipo de cambio es el de no mantener ninguna posición abierta significativa en instrumentos financieros denominados en moneda extranjera.

La unidad de control de Gestión del Balance anteriormente indicada, realiza una monitorización de los niveles de riesgo asociados a estas operaciones y de los resultados generados asociados a este riesgo de manera que permitan detectar de manera inmediata cualquier desviación producida entre las estimaciones y proyecciones de la entidad y la realidad, posibilitando su anáisis y la toma de decisiones encaminadas a eliminar las causas de dichas desviaciones.

El Grupo no mantiene posiciones en moneda extranjera de carácter especulativo. Asimismo, el Grupo no mantiene posiciones abiertas (sin cobertura) de carácter no especulativo de importes significativos en moneda extranjera.

Precio de mercado

Objetivos, políticas y procesos de gestión del nesgo de mercado de los instrumentos de capital

El Grupo hace un seguimiento y control del riesgo de mercado a las posiciones de renta variable cotizada que mantiene, posiciones adquindas conforme a las políticas por las que se rige la estrategia de inversión del Grupo: la Política de Inversión en Renta Variable y la Política de Inversión en Empresas Participadas.

Las inversiones del Grupo deben articularse en función de la estructura de facultades y procedimiento de la Caja, recogidas fundamentalmente en el documento de Facultades y Delegaciones en materia de Inversión y Financiación que son propuestas por el Comité de Activos y Pasivos al Consejo de Administración para su aprobación. Además se tienen en cuenta los Límites de Inversión para la Cartera de Negociación, que son aprobados por el Comité de Activos y Pasivos.

Análisis de la sensibilidad al riesgo de precio de los instrumentos de capital

Actualmente se está llevando a cabo un estudio semanal del nivel de exposición al riesgo de mercado de la cartera de renta variable colizada a nivel de Grupo. Teniendo en cuentas las posiciones del Grupo y las volatilidades de los distintos valores obtenidas a través de las pantallas de información financiera de Bloomberg, se mide la pérdida probable que se podría dar para un horizonte temporal de 1 día v con un nivel de confianza del 99%. También se realiza un estudio de back-testing para medir la fiabilidad de las estimaciones y dar validez a la medida.

A continuación se indica, de manera resumida el VaR (Value al Risk) en relación con la cartera de renta vaplable del Grupo a excepción de las Instituciones de Inversión Colectiva, al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

	Miles de Euros
	2008				2007
		Valor de		VaR 1 Dia		Valor de		VaR 1 Día
	Coste	Mercado	VaR 1 Dia	(Porcentaje)	Coste	Mercado	VaR 1 Día	(Porcentaje)

Cartera de negociación	-	-	-	-	1.453	1.453	35	2,386%
Cartera de activos financieros
disponibles para la venta	556.621	379.087	17.374	4,583%	459.294	616-286	13.584	2,203%

Riesgo operacional

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida originado por procesos internos erróneos o inadecuados, fallos humanos, de sistemas, o por eventos externos.

La misión de la unidad de Riesgo Operacional es identificar, evaluar y mitigar la exposición al nesgo operacional de la Caja.

El modelo de gestión comprende las siguientes fases:

· Identificación de las principales amenazas reales o potenciales que afectan a la entidad en su conjunto.
· Evaluación del impacto que ocasionan o pueden ocasionar los riesgos identificados, que se determinará con criterios cualitativos y cuantitativos.
Seguimiento de la evolución de los riesgos.
· Control o mitigación del riesgo evaluado, realizando acciones encaminadas a reducir su impacto.

La plataforma actual comprende las siguientes herramientas:

· Herramienta de Evaluación Cualitativa: permite, mediante auto-evaluaciones, conocer el nivel de exposición al riesgo para cada una de las áreas de la Entidad.
· Base de Pérdidas: el proceso de recopilación de pérdidas se inició en el año 2004 y se encuentra automatizado desde el mes de enero de 2006. La Caja cuenta con una aplicación informática propia que permite capturar y clasificar en origen los eventos de pérdidas operacionales, tanto en oficinas de la Red Comercial como en departamentos de Servicios Centrales. Los datos internos se completan con datos externos de otras entidades financieras que participan en el Proyecto Sectorial de la Confederación Española de Cajas de Ahorros y siven de comparación con el resto del sector.
Indicadores de Riesgo: se encuentran definidos, y en proceso de implantación, 659 indicadores de l riesgo, cuya misión consiste en predecir determinadas situaciones de riesgo. La captura de datos. bien sea manual o automática, se realiza por medio de una aplicación informática, desarrollada internamente, e integrada en los sistemas.
· Planes de Acción: facilita la gestión de las medidas correctoras propuestas, a partir de las deficiencias detectadas en la evaluación cualitativa y los eventos de pérdidas registrados.

De acuerdo con el entorno de control y los sistemas de gestión del Riesgo operacional existentes en la actualidad, el punto de partida para determinar los requerimientos de recursos por este riesgo lo constituye el Método del Indicador Básico. No obstante, se están estableciendo las bases para acceder al Método Estándar en un plazo más o menos corto de tiempo.

Concentración

Se define el riesgo de concentración como aquel que puede afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del Grupo y a su patrimonio consolidado como consecuencia de mantener instrumentos financieros que tengan características similares y que puedan verse afectados de manera similar por cambios económicos o de otro tipo.

El Grupo tiene fijadas políticas que tienen como objetivo fundamental limitar el grado de concentración del mismo a determinados riesgos, que se fijan de manera coordinada con otras políticas de gestión de riesgos del Grupo y en el marco de su Plan Estratégico. La medida de las concentraciones de riesgo y los límites a los mismos se establecen considerando los distintos riesgos a los que está sujeto atendiendo a la naturaleza y clasificación de los distintos instrumentos financieros del Grupo y atendiendo a distintos niveles (entidad, Grupo, sector, país, etc.).

Como medida de concentración de riesgos se utiliza el valor en libros de los distintos instrumentos financieros.

A continuación se muestra la distribución del valor en libros de los activos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007 desglosados atendiendo al país de residencia de la contraparte, clasificado por clase de instrumentos financieros y por categoría de instrumentos financieros en los que se hayan clasificados:

	Miles de Euros
		Resto Unión	Resto del
Al 31 de diciembre de 2008	España	Europea	Mundo	Total

Por clase de instrumento financiero-
Depósitos en entidades de crédito	370.172	21	285	370.478
Crédito a la clientela	16.036.144	59.845	34.110	16.130.099
Valores representativos de deuda	5.747.347	219.965	953	5.968.265
Instrumentos de capital	472.853	141.251		614.104
Derivados de negociación	817	40		857
Derivados de cobertura	52.509	72.227	33	124.769
Avales y otras garantías financieras	642.875	12	43.753	686.640
	23.322.717	493.361	79.134	23.895.212

Por categoría de instrumentos financieros-
Cartera de negociación	817	40		857
Otros activos financieros a valor razonable con
cambios en pérdidas y ganancias		13.365		13.365
Activos financieros disponibles para la venta	4.188.870	347.851	તે રેડે રે	4.537.674
Inversiones crediticias	16.406.315	59.866	34.396	16.500.577
Cartera de inversión a vencimiento	2.031.330			2.031.330
Derivados de cobertura	52.509	72.227	33	124.769
	22.679.841	493.349	35.382	23.208.572

	Miles de Euros
		Resto Unión	Resto del
Al 31 de diciembre de 2007	España	Europea	Mundo	Total

Por clase de instrumento financiero-
Depósitos en entidades de crédito	1.233.916	10	119	1.234.045
Crédito a la clientela	15.506.778	10.881	145.601	15.663.260
Valores representativos de deuda	3.396.410	125.686	8.358	3.530.454
Instrumentos de eapital	629.855	208.542		838.397
Derivados de negociación	48	ব		22
Derivados de eobertura	21.625	14.804	232	36.661
Avales y otras garantías financieras	826.500	11	56.597	883.108
	21.615.132	359.938	210.907	22.185.977

Por categoría de instrumentos financieros-
Cartera de negociación	996	209		1.505
Otros activos financieros a valor razonable con
cambios en pérdidas y ganancias		10.827	2.358	13.185
Aetivos financieros disponibles para la venta	2.279.605	322.896	6.000	2-608-201
Inversiones crediticias	16.740.694	10.891	145.720	16.897.305
Cartera de inversión a vencimiento	1.745.712			1.745.712
Derivados de cobertura	21.625	14.804	232	36.661
	20.788.632	359.927	154.310	21.302.869

32. Otra información significativa

Riesgos contingentes

A continuación se muestra el detalle, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de los riesgos contingentes atendiendo al riesgo máximo asumido por el Grupo en relación con los mismos:

		Miles de Euros
	2008	2007
Avales financieros Otros avales y eauciones Créditos documentarios emitidos irrevocables Otros créditos documentarios	43.945 564.077 50.645 27.973	65.146 712.692 66.514 38.756
	686.640	883.108

Una parte significativa de estos importes llegará a su vencimiento sin que se materialice ninguna obligación de pago para las sociedades consolidadas, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por el Grupo.

Los ingresos obtenidos de los instrumentos de garantía se registran en los epígrafes "Comisiones Percibidas" e "Intereses y Rendimientos Asimilados" (por el importe correspondiente a la actualización del valor de las comisiones) de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 y se calculan aplicando el tipo establecido en el contrato del que traen causa sobre el importe nominal de la garantía.

las provisiones registradas para la cobertura de estas garantías prestadas, las cuales se han calculado aplicando criterios similares a los aplicados para el cálculo del deterioro de activos financieros valorados a su coste amortizado, se han registrado en el epígrafe "Provisiones para riesgos y compromisos contingentes" del balance de situación consolidado (véase Nota 20).

Activos cedidos en garantía

Disponibles por terceros

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los límites de contratos de financiación concedidos y los importes dispuestos de dichos contratos de financiación para los cuales el Grupo había asumido algún compromiso de crédito superior al importe registrado en el activo del balance consolidado a dichas fechas eran los siguientes:

	Miles de Euros
	2008		2007
		Importe		Importe
	Limite	Pendiente de	Límite	Pendiente de
	Concedido	Disponer	Concedido	Disponer

Con disponibilidad inmediata-
Entidades de crédito	47.285	14.759	47.279	11.294
Sector de Administraciones Públicas	155.852	57.117	90.737	31.991
Otros sectores	5.290.389	1.663.115	5.992.507	2.307.114
Con disponibilidad condicionada-
Sector de Administraciones Públicas	1.051	726	1.051	641
Otros sectores	858.884	417,808	1.135.699	532.671
	6.353.461	2.153.525	7.267.273	2.883.711

Recursos de terceros gestionados y comercializados por el Grupo y depositaria de valores

En relación con los recursos fuera de balance gestionados por el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, cabe indicar que los mismos ascendían, respectivamente, a 1.879.318 y 2.493.121 miles de euros, correspondlentes todos ellos a Sociedades y Fondos de Inversión. Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el Grupo comercializaba, pero no gestionaba, recursos fuera de balance por importe de 1.316.205 y 1.352.009 miles de euros, respectivamente.

Por otra parte, el valor razonable de los recursos depositados en el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007 ascendía a 4.484.392 y 5.968.661 miles de euros, respectivamente.

Titulización de activos

Durante el ejercicio 2007, el Grupo realizó una operación de activos mediante la cesión de préstamos y créditos de su cartera por importe de 500 millones de euros a un fondo de titulización (AyT Colaterales Global Hipotecaro, Fondo de Titulización). Dado que se han retenido sustancialmente los riesgos y los beneficios asociados a dichos (fundamentalmente por el riesgo de crédito), los mismos no se han dado de baja del balance de situación consolidado y se continúan valorando con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. Paralelamente, se ha reconocido contablemente un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, el cual se valora a coste amortizado. Por otra parte, y dado que el Grupo adquirió la totalidad de los Bonos emitidos por el fondo de titulización de activos, los mismos se encuentran registrados neteando el mencionado pasivo financiero.

Asimismo, en el ejercicio 1999, el Grupo realizó otra titulización de activos, en vigor a la fecha, sobre préstamos hipotecarios sobre viviendas cuyo valor, al 31 de diciembre de 2008 asciende a 27,156 miles de euros (34.582 milles de euros al 31 de diciembre de 2007). Dicha titulización de activos no se encuentra reconocida en

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balance de acuerdo a lo establecido en las NIF en relación con las operaciones de bajas de activos y pasivos financieros.

Cesiones temporales de activos

Durante los ejercicios 2008 y 2007, el Grupo ha realizado diversas operaciones de cesión temporal de activos con pacto de retrocesión no opcional, en virtud de las cuales el Grupo recibe una cantidad de dinero durante un periodo de tiempo determinado por el que paga un tipo de interés determinado en el contrato, entregando, como garantía de la operación y de manera temporal instrumentos de deuda de su propiedad, básicamente, valores representativos de deuda, que son devueltos al Grupo a la finalización de dichos contratos. De acuerdo con lo dispuesto en la normativa aplicable, los activos cedidos temporalmente en estas operaciones no son dados de baja del balance, sino que permanecen registrados en el activo sin modificación alguna por el hecho de haberlos transferidos temporalmente, ya que el Grupo conserva todas ventajas y nesgos asociados a los mismos.

A continuación se muestra el valor en libros de estos activos cedidos temporalmente al 31 de diciembre de 2008 y 2007, junto con el importe de los pasivos asociados a los mismos también contabilizados en el balance de situación a dichas fechas:

	Miles de Euros
	2008
	Activo	Pasivo (*)

Cesión temporal de valores representativos de deuda-
Cartera de negociación
Otros activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
Activos financieros disponibles para la venta	1.924.516	1.946.008
Inversiones crediticias	462.504
Cartera a vencimiento	2.023.866	2.094.250
	4.410.886	4.040.258

(*) Registrados en el epígrafe "Pasivos financieros a coste amortizado - Crédito a la clientela" del pasivo del balance de situación consolidado a dicha fecha.

Reclasificaciones de instrumentos financieros

Durante los ejercicios 2008 y 2007 el Grupo no ha realizado ninguna reclasificación entre carteras de instrumentos financieros.

33. Cuentas de pérdidas y ganancias

Intereses y rendimientos asimilados

El detalle de los saldos de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007

Depósitos en Banco de España	તે જેવી ર	7.795
Depósitos en entidades de crédito	14.343	50.255
Créditos a la clientela	877.607	734.563
Valores representativos de deuda	197.006	145.807
Activos dudosos	12.479	6.525
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura	ਦੇ 83	(୧୨)
Otros rendimientos	3.852	9.552
	1.115.865	954.428

Asimismo, a continuación se presenta un desglose de los importes registrados en este capítulo, clasificados atendiendo a la cartera de instrumentos financieros que los han originado:

		Miles de Euros
	2008	2007

Valores representativos de deuda-
Cartera de negoeiación	51	44
Otras carteras	196,956	145.763
Caja y depósitos en Bancos Centrales	વે તેવેરે	7.795
Inversión crediticia	904 343	791.342
Reetificación de ingresos por operaciones de cobertura	ਦੇ 83	(୧୨)
Otros rendimientos	3.937	9.553
	1.115.865	954.428

Intereses y cargas asimiladas

El detalle de los saldos de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Otros-
Banco de España	8.946	2.461
Depósitos de entidades de crédito	53.144	65.561
Depósitos de la clientela	502.662	374.477
Débitos representados por valores negociables	115.498	102.567
Pasivos subordinados (Nota 19)	29.785	24.741
Rectificación de costes con origen en coberturas contables	21.118	2.032
Costo imputable a los fondos de pensiones constituidos (Nota 20)	3.263	3.242
Otras cargas	1.949	1.865
	736.365	576.946

Comisjones percibidas

El detalle de los saldos de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Comisiones por riesgos contingentes	8.188	9.778
Comisiones por compromisos contingentes	1.837	2.479
Comisiones por cambio de divisas y billetes de bancos extranjeros	83	87
Comisiones por servicios de cobros y pagos	43.617	41.142
Comisiones por servicios de valores	6.169	7.544
Comisiones por comercialización de productos financieros no bancarios	38.331	42.271
Otras	2.402	2.568
	100.627	105.869

El importe de las comisiones cobradas registradas como ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada con origen en instrumentos financieros distintos de los clasificados como a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, sin incluir aquellas comisiones que forman parte del cálculo de tipo de interés efectivo, ha ascendido a 2.757 miles de euros en el ejercicio 2008 (4.034 miles de euros en el ejercicio 2007), y se encuentran registradas en el epígrafe "Otros productos de explotación" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de dichos ejercicios.

Comisiones pagadas

El detalle de los saldos de este epigrafe de las cuentas de los ejercicios 2008 y 2007, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Comisiones cedidas a otras entidades y corresponsales Comisiones pagadas por operaciones con valores Otras comisiones	8.069 47 725	8.016 र्न 453
	8.841	8.523

Otros productos de explotación

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Ingresos de las inversiones inmobiliarias (Nota 15)	679	612
Ventas y otros ingresos por prestación de servicios no financieros	1.320	1.192
Comisiones financicras compensadoras de costes directos	2.757	4.034
Gastos incorporados a activos	2.356	2.058
Otros productos	16.815	14.822
	23.927	22.718

Otras cargas de explotación

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007
Variación de existencias Gastos de las inversiones inmobiliarias Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos (Nota 1) Otras cargas	762 51 4.064 8.282	420 44 3.800 3.596
	13.159	7.860

Gastos de Administración - Gastos de personal

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2008	2007

Sueldos y salarios	158 રોરિ	144.408
Seguridad Social	33.972	31.482
Dotaciones a planes de prestación definida (Nota 2-ñ)	1 906	2.162
Dotaciones a planes de aportación definida (Nota 2-ñ)	8.950	8.380
Otros gastos de personal	4.244	3.904
	207,587	190.336

Número medio de empleados

El número medio de personas empleadas por el Grupo en el transcurso de los ejercicios 2008 y 2007, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

		Número Medio De Empleados
	2008	2007
Alta Dirección Directores Administrativos y comerciales Subalternos y oficios varios	11 998 2.270 14	13 ਰੇਵੇ ਕੇ 2.197 14
	3.293	3.178

Distribución funcional por género

La distribución funcional por género, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de los miembros del Consejo de Administración y del Personal Clave de la Caja y de la plantilla del Grupo, es la siguiente:

	31 de Diciembre de 2008		31 de Diciembre de 2007
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejo de Administración Alta Dirección Directores Administrativos y comerciales Subalternos y oficios varios	14 10 832 1.220 10	3 164 1.042 র	ાર 13 836 1.244 10	2 148 1.034 4
	2.086	1.213	2.118	1.188

Gastos de Administración - Otros gastos generales de administración

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2008	2007

De inmuebles, instalaciones y material	21.847	21.799
De informatica	14.361	13.350
De comunicaciones	6.079	5.862
De publicidad y propaganda	12.843	14.968
De gastos judiciales y de letrados	1 ୧૨૦	1.311
De informes técnicos (*)	2.953	4.242
De servicios y vigilancia y traslado de fondos	3.128	2.872
De primas de seguros	2.545	1.918
De Organos de Gobierno y Control	1.401	1 455
De gastos de representación y desplazamiento	2.282	2.104
De cuotas de asociaciones	ਦਿੱਚ	રિતે
De servicios administrativos subcontratados	7.176	7.514
De contribuciones e impuestos	5.262	4.878
Otros gastos generales	5.383	5.806
	87.579	88.748

(*) Los honorarios relativos a los scrvicios de auditoría de cucntas prestados a las diferentes entidades que componen el Grupo por el auditor principal durante los ejercicios 2008 y 2007 fueron 298 y 257 miles de euros, respectivamente. Por otra parte, los honorarios relativos a otros servicios profesionales, prestados durante los ejercicios 2008 y 2007 por el auditor principal a las distintas entidades del Grupo ascendieron a 411 y 632 miles de euros.

Dotaciones a provisiones (neto)

A continuación se presenta el detalle por naturaleza del saldo registrado en este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007.

	Miles de Euros
	2008	2007

Dotaciones a las provisiones por riesgos contingentes
(Nota 20)	2.097	(2.080)
Dotaciones a los compromisos por pensiones y
obligaciones similares (Nota 20)	9.156	5.789
Dotaciones a las provisiones para contingencias
fiscales y otros contingeneias legales (Nota 20)	1.127	1.544
Dotaeiones a las otras provisiones (Nota 20)	5.780	(7.243)
Otras dotaciones netas	381
	18.541	(1.990)

Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto)

A continuación se presenta el detalle por categoría de instrumentos financieros al que corresponde la dotación neta del saldo registrado en este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007:

		Miles de Euros
	2008	2007
Activos financieros disponibles para la venta Inversiones crediticias (Nota 29)	5.614 172.836	(175) 143.518
	178.450	143.343

34. Partes vinculadas

Además de la información presentada en la Nota 5 en relación con los saldos y operaciones realizadas con los miembros del Consejo de Administración de la Caja y con el Personal Clave de la Dirección del Grupo, a continuación se presentan los saldos registrados en los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2008 y 2007 que tienen su origen en operaciones con partes vinculadas:

	Miles de Euros
	2008			2007
	Empresas	Negocios	Otras partes	Empresas	Negocios	Otras partes
	asociadas	conjuntos	vinculadas	asociadas	confuntos	vinculadas

ACTIVO:
Créditos sobre clientes	80.646	42.717	64.974	81.335	36.505	30.037
Cartera de valores	66.215			70.732

PASIVO:
Débitos a clientes	137.817	4.054	4.109	90.403	2.759	7.281
Débitos representados por valores negociables			193			ાં તેર

PÉRDIDAS Y GANANCIAS:
Gastos-
Intereses y cargas asimiladas	5.400	123	200	2.367	ਤੇ ਰੇ	210
Comisiones			9			1

Ingresos-			2.856		1.429
Intereses y rendimientos asimilados	4.389	2.283		3.271		1.299
Comisiones	ો 15	રે રે	79	134	25	72
OTROS:
	6.240	4.656	1.587	9.538	4.906	9.487
Riesgos contingentes	11.462	30.536	23.640	20 776	12.993	13.652
Compromisos contingentes

35. Informe anual del Servicio de atención al cliente

La Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, y la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, establecieron, con carácter obligatorio para todas las entidades de crédito, aseguradoras, sociedades gestoras y empresas de servicios de inversión, la implantación de un Departamento o Servicio de Atención al Cliente, así como, en su caso, la figura del Cliente.

Por otra parte, el Real Decreto 303/2004, de 20 de febrero, por el que se aprueba el Reglamento de los Comisionados para la Defensa del Cliente de Servicios Financieros, dispone que se establecerán los mecanismos necesarios para asegurar la comunicación por medios telemáticos con los Departamentos o Servicios de Atención al Cliente de las entidades aseguradoras y empresas de servicios de inversión, y, en su caso, del Defensor del Cliente.

En virtud de la Orden ECO/734/2004, de 11 de marzo, del Ministerio de Economía, sobre los Departamentos y Servicios de Atención al Cliente y el Defensor del Cliente de las entidades financieras, se establece la obligación de que cada entidad o Grupo apruebe un Reglamento para la Defensa del Cliente, en el que se regule la actividad del Departamento de Atención al Cliente y, en su caso, del Defensor del Cliente, así como las relaciones entre ambos.

En virtud de todo ello, el Conseio de Administración de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad, como entidad dominante del Grupo, en su reunión de 2004 aprobó el Reglamento para la Defensa del Cliente, al objeto de regular el funcionamiento o Servicio de Atención al Cliente, así como del Defensor del Cliente, y con el espíntu de mejorar las relaciones de los clientes con la Caja, tratando de preservar su confianza al poner a disposición de éstos un instrumento que les permita solucionar, de forma sencilla, los posibles conflictos que de las mismas pudieran surgir, ofreciendoles un nivel de protección adecuado.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 17 de la Orden ECO/734/2004, el titular del Servicio presenta, con çarácter anual, en el Consejo de Administración de la Caja, el correspondiente Informe Anual de Actividades.

En el citado Informe Anual correspondiente al ejercicio 2008 que se presentó al Consejo el 12 de febrero de 2009, se indica que las reclamaciones, quejas y consultas recibidas en el Servicio han sido de 2.308 (2.103 en el ejercicio 2007), cifra que representa 1,5 comunicaciones por cada mil clientes (1,43 en el ejercicio 2007), habiendo expenimentado un aumento del 9,75% en relación con el ejercicio anterior (un 1,17% de incremento en el ejercicio 2007), y habiendo sido admitidas a trámite en su totalidad. El Servicio resolvió en el mismo periodo 2.313 reclamaciones (2.118 en el ejercicio 2007), de ellas el 40,3% fueron a favor del cliente (30,1% en el ejercicio 2007), el 31,2% a favor de la Caja (23,5% en el ejercicio 2007), el 0,5% desistidas por el cliente (0,4% en el ejercicio 2007), y en el 28% restante trasmitiendo al cliente la información que resolvía la incidencia (46% en el ejercicio 2007).

En el ejercicio 2008 se recibieron a través del Servicio de Reclamaciones del Banco España 55 reclamaciones (32 en el ejercicio 2007). El Servicio emitió un total de 31 informes (20 en el ejercicio 2007) de los que 17 tuvieron un dictamen a favor a la Caja (10 en el ejercicio 2007), 8 a favor del cliente (8 en el ejercicio 2007) y en 6 casos (2 en el ejercicio 2007) el Servicio del Banco de España no se pronuncio al exceder de su competencia el problema planteado.

Por otro lado, el Servicio de Atención al Cliente del Grupo Caja España, impulsado por la búsqueda de una mejora continua en el nivel de calidad de servicio prestado, incorpora en sus funciones, además de las derivadas de la obligación legal de atender los derechos del cliente, la de ser cauce de generación de sugerencias de mejora que, canalizadas a través del área de calidad, de manera progresiva, eviten posibles incumplimientos en la prestación de servicios. En este sentido, a lo largo del ejercicio 2008 se promovieron 51 acciones de mejora para incrementar la calidad del servicio prestado al cliente.

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Gestión Consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

Evolución del entorno económico y financiero

La economía española no escapa a la recesión, la contracción del consumo privado y de la inversión han acentuado su caída en el último tramo del año, situando el crecimiento del PIB en 2008. Por el lado de la oferta, la industria está sufriendo un duro ajuste, sobre todo la construcción, y los servicios tampoco se libran de la crisis, lo que ha provocado una fuerte destrucción del empleo y un aumento de la tasa de paro de más de 5 puntos porcentuales en 2008. La nota positiva la proporciona la contención de la inflación, con un IPC que cerró 2008 en el 1,4%, después de haber llegado a superar el 5% a mediados de año, gracias a la caída del precio del petróleo y de otras materias primas.

En Castilla y León el PIB recimiento interanual del 0,7% en el tercer trimestre de 2008 (último dato conocido), mostrando también signos de desaceleración. Desde la perspectiva de la oferta, se observa una intensificación en el proceso de ajuste de todos los sectores productivos, a excepción del sector primario.

Ante este escenario de incertidumbre, el grupo Caja España ha sustentado su actividad en el ejercicio 2008 en tres pilares básicos: mejora de la solvencia, reforzamiento de la liquidez e incrementos de las coberturas de los riesgos de crédito, magnitudes todas ellas que experimentan claras mejoras en el ejercicio.

Recursos propios y solvencia

El volumen de recursos propios computables del Grupo, al cierre del ejercicio 2008, alcanza los 1.805.636 miles de euros, muy por encima de las exigencias mínimas de la normativa de Banco de España en vigor sobre fondos propios.

El coeficiente de solvencia, cociente entre los recursos propios computables y el activo neto por su nivel de riesgo, se situó entorno al 12%, superando el coeficiente mínimo del 8% establecido por Banco de España.

Qurante el pasado año, la Caja se ha visto sometida a revisiones de su calificación de rating, manteniendo un ràting a largo plazo de A- por parte de Fitch, mientras que Moody's lo ha situado en A3.

Liquidez

Es reseñable que la mayor parte de la liquidez esta materializada en renta fija, lo que supone una ventaja de cara a obtener liquidez inmediata, ya que, en su mayor parte es movilizable (es decir, se puede descontar en el Banco Central Europeo) y / o realizable a través de la venta.

Volumen de negocio y evolución del mismo

La actividad del grupo Caja España en el ejercicio 2008 ha crecido en términos interanuales, si bien a un ritmo acorde con la evolución de la situación económica.

A 31 de diciembre de 2008, el total activo del balance público consolidado alcanza 25.017.914 miles de euros, lo que representa un incremento del 11,8% con relación a la misma fecha del año anterior.

El ahorro de clientes gestionado por el grupo Caja España al cierre de 2008 ascendía a un total de 23.886.530 miles de euros, con un aumento anual del 3,8%.

Los recursos de clientes con reflejo en el pasivo del balance, de la clientela, valores emitidos negociables y pasivos subordinados, han tenido un crecimiento del ejercicio del 8,0% y su saldo al finalizar el año se ha situado en 20.691.007 miles de euros.

En cuanto a los otros recursos intermediados, que se contabilizan fuera de balance, han sufrido una caída del 16,9% y su saldo se sitúa en 3.195.523 miles de euros, encontrándose principalmente materializados en Fondos de Inversión, Fondos de Pensiones y ahorro en contratos de seguro. Los Fondos de Inversión han caído un 24,9% en el año, los Fondos de Pensiones han experimentado una reducción del 6,8% y el ahorro en contratos de seguro crece un 2,8% durante el ejercicio.

El total de la cartera de valores alcanza un saldo neto de 6.648.584 miles de euros al cierre del ejercicio 2008, lo que supone un incremento relativo del 49,8% y 2.209.361 miles de euros en cifras absolutas. La partida más importante corresponde a la Deuda del Estado, que alcanza al cierre del ejercicio los 3.363.695 miles de euros.

El crédito a la clientela suma, una vez deducidos los ajustes por valoración, 16.127.503 miles de euros, tras aumentar 466.002 miles de euros con relación a diciembre de 2007, siendo la tasa de crecimiento del 3,0%. El motor de este crecimiento son los créditos a corto plazo a actividades productivas. La cartera más importante del crédito a la clientela sigue siendo la de préstamos y créditos con garantía hipotecaria, cuyo saldo en 2008 era de 10.843.658 miles de euros.

La tasa de morosidad total se ha situado en el 3,91% en diciembre de 2008, frente al 1,13% existente 12 meses antes. Los fondos de insolvencias constituidos ascienden a 561.501 miles de euros, que suponen un ratio de cobertura del 53,57%. El grupo Caja España ha realizado un importante esfuerzo en dotaciones mejorando la cobertura del crédito sobre el nesgo hasta el 3,29% desde el 2,51% de diciembre de 2007.

Análisis del riesgo

El riesgo de crédito representa las pérdidas que sufiría el Grupo en el caso de que un cliente o alguna contraparte incumpliesen sus obligaciones contractuales de pago. Este riesgo es inherente en los productos bancarios tradicionales de las entidades (préstamos, créditos, garantías financieras prestadas, etc.), así como er otro tipo de activos financieros (cartera de renta fija del Grupo, derivados...).

El riesgo de crédito afecta tanto a activos financieros que en los estados financieros consolidados aparecen contabilizados por su coste amortizado, como a activos que en dichos estados consolidados se registran por su valor razonable. Independientemente del criterio contable por el que los activos financieros del Grupo se han registrado en estos estados financieros consolidados, el Grupo aplica sobre ellos las mismas políticas y procedimientos de control del riesgo de crédito.

Independencia en la función de riesgos, existiendo una clara diferenciación entre las unidades de negocio, tomadoras de riesgo, y las áreas de gestión y control.
Eficacia en la toma de decisiones, que hace compatible la consecución de objetivos estratégicos, con la creación de un perfil de riesgos soporte de nuestra solvencia

Las políticas, métodos y procedimientos del Grupo relacionados con la gestión y el control del riesgo de crédito son aprobadas por el Consejo de Administración de la Caja. La Comisión de Control, así como la Auditoría Interna, tienen entre sus funciones el velar por el adecuado cumplimiento de las políticas, métodos y procedimientos de control de riesgo del Grupo, asegurando que éstos son adecuados, se implantan de manera efectiva y son revisados de manera regular.

Los sistemas de control de riesgos se apoyan en las metodologías y procesos que definen cada etapa de la función de riesgos, desde la admisión y formalización hasta el posterior seguimiento.

Por lo que se refiere a la fase de concesión, nuestro sistema de delegación de facultades, que emana directamente del Consejo de Administración, se estructura en distintos niveles de decisión, en función del riesgo acumulado por cliente. La existencia de Comités de decisión en las diferentes Direcciones Territoriales hace compatible la descentralización, que favorece una mayor agilidad en la toma de decisiones, con la fijación de criterios de forma centralizada. Esta circunstancia, junto al carácter colegiado de las decisiones a todos los niveles, configura un mecanismo de control preventivo que garantiza la calidad de nuestra cartera y define nuestro perfil de riesgos.

Por otra parte, la existencia de un sistema informático que controla de forma automática los distintos niveles de autorización, contribuye al reforzamiento del control preventivo.

El proceso de segmentación de nuestra cartera en diferentes categorías homogéneas de exposición, nos permite aplicar criterios de gestión específica, mediante la utilización de modelos de calificación adaptados a cada segmento.

Caja España, entidad dominante del Grupo, se encuentra inmersa en un proceso de sustitución gradual de modelos de calificación sectoriales por modelos desarrollados internamente, con el fin de que estos puedan ser homologados en un futuro como modelos avanzados por parte del Banco de España. La aplicación de estos modelos en la fase de concesión, en unos casos con carácter vinculante (Scoring) y en otros como una referencia en el análisis (rating), contribuye a potenciar la homogeneidad en la toma de decisiones.

Por lo que se refiere a la fase de seguimiento, nuestra herramienta de alertas predictivas nos permite la realización de un seguimiento masivo de clientes. Se trata de un modelo de seguimiento descentralizado en la ejecución, y centralizado en la supervisión. La mayor o menor gravedad de las alertas clasifican nuestras exposiciones en distintos niveles de riesgo, que llevan asociado un seguímiento por excepción, más especializado. El seguimiento de las carteras con mayor peso específico dentro de nuestra inversión crediticia contribuye a potenciar los sistemas de control del riesgo.

yaja España, entidad dominante del Grupo, cuenta con una Unidad de Control Global del Riesgo, en dependencia directa de la Dirección General, cuyo objetivo se centra en el desarrollo e implantación de metodologías y herramientas encaminadas a la medición de forma integrada de las distintas exposiciones de riesgo. El Comité de Seguimiento de Basilea II se encarga de hacer un seguimiento del grado de avance del Plan Director de Convergencia a Basilea II y a la Gestión Integral del Riesgo, aprobado por nuestro Comité de Dirección en los primeros meses de 2005.

El riesgo de valor razonable de tipo de interés es el riesgo en el que incurre el Grupo al tener en su activo y pasivo determinados instrumentos financieros los cuales devengan tipos de interés fijos o revisables en el tiempo, cuyo valor razonable puede variar debido a la variación de los tipos de interés de mercado.

El riesgo de mercado de tipo de interés en el que incurre el Grupo se concentra, fundamentalmente, en la adquisición de títulos de renta fija incluidos en la cartera de disponibles para la venta y en la cartera de negociación, así como en la cartera de préstamos y créditos y en la emisión de pasivos a tipo fijo, como pueden ser emisiones de cédulas institucionales

Por su parte, el riesgo por flujos de efectivo de interés, que es el riesgo a que varíen los flujos de efectivo esperados de determinados activos financieros debido a vanaciones en los tipos de interés de mercado, se concentra, básicamente, en la existencia de préstamos y créditos incluidos en la cartera de inversión crediticia.

La labor de control del riesgo de tipo de interés se realiza por el Área de Gestión de Balance, poniendo en práctica los procedimientos que aseguren que el grupo Caja España cumple en todo momento las políticas de control y gestión del riesgo de tipo de interés que son fijadas por el Comité de Activos y Pasivos, con el objetivo de limitar al máximo los riesgos de tipo de interés a los que está expuesto su balance.

En el análisis, medición y control de tipo de interés asumido por el Grupo, se utilizan técnicas de medición de sensibilidad y análisis de escenarios.

El grupo Caja España utiliza operaciones de cobertura para la gestión individual del riesgo de tipo de interés de todos aquellos instrumentos de carácter significativo que pueden exponer al grupo a riesgos de tipo de interés igualmente significativos, reduciendo de esta manera este tipo de riesgos.

El riesgo de liquidez de financiación surge del desfase temporal en los flujos de caja, o por necesidades de financiación imprevistas. El grupo Caja España estudia la evolución de la liquidez del grupo, vigilando los movimientos de los Recursos Aienos, realizando previsiones futuras y planificando las estrategias a llevar a cabo para mantener un nivel adecuado de la misma.

El Área de Gestión del Balance hace un seguimiento diario de liquidez, y mensualmente elabora un informe para el Comité de Activos y Pasivos, que es el órgano encargado de gestionar y controlar la liquidez. Trimestralmente, se hace un estudio de la incidencia que las partidas de activo y pasivo podrían tener en la cifra de liquidez, con un horizonte temporal de 4 años. Esto nos permite anticiparnos a futuras situaciones de tensión, previendo la necesidad de acudir a fuentes de financiación alternativas.

El riesgo de precio de mercado es la posibilidad de incurir en pérdidas en nuestras posiciones de mercado como consecuencia de movimientos adversos de las variables financieras que determinan su valor.

El grupo Caja España mide, valora y sigue el riesgo derivado del precio de las carteras de renta variable disponible para la venta cotizada y de negociación. El estudio realizado por la Entidad estima estadísticamente la pérdida probable para un horizonte temporal de 1 día y con un margen de confianza del 99%, realizándose también pruebas de back-testing que garanticen la fiabilidad del modelo.

El Riesgo Operacional es el riesgo de pérdida originado por procesos internos erróneos o inadecuados, fallos humanos, de sistemas, o por eventos externos.

La misión de la unidad de Riesgo Operacional es identificar, evaluar y mitigar la exposición al riesgo operacional del grupo.

El modelo de gestión comprende las siguientes fases:

ldentificación de las principales amenazas reales o potenciales que afectan a la entidad en su conjunto.
Evaluación del impacto que ocasionan o pueden ocasionar los riesgos identificados, que se determinará con criterios cualitativos y cuantitativos.
Seguimiento de la evolución de los riesgos.
Control o Mitigación del riesgo evaluado, realizando acciones encaminadas a reducir su impacto.

El Grupo Caja España dispone de la metodología de Gestión y Control del Riesgo Operacional desarrollada en el Proyecto Sectorial de Control del Riesgo Global de la Confederación Española de Cajas de Ahorros. Además, se han acometido desarrollos internos integrados en nuestros sistemas que completan este soporte tecnológico.

La plataforma actual comprende las siguientes herramientas:

Herramienta de Evaluación Cualitativa: Permite mediante auto-evaluaciones conocer el nivel de exposición al riesgo para cada una de las áreas de la Entidad.

Base de Pérdidas: El proceso de recopilación de pérdidas se inició en el año 2004 con un umbral de 150 euros y se encuentra automatizado desde el mes de enero de 2006, bajando el umbral a 20 euros. Contamos con una aplicación informática propia que permite capturar y clasificar en origen los eventos de perdidas operacionales, tanto en oficinas de la Red Comercial como en departamentos de Servicios Centrales.

Indicadores de Riesgo: Se encuentran definidos, y en proceso de implantación, 659 indicadores de riesgo, cuya misión consiste en predecir determinadas situaciones de riesgo. La captura de datos, bien sea manual o automática, se realiza por medio de una aplicación informática desarrollada internamente e integrada en nuestros sistemas.
Planes de Acción: Facilitan la gestión de las medidas correctoras propuestas, a partir de las deficiencias detectadas en la evaluación cualitativa y los eventos de pérdidas registrados.

Resultados del ejercicio

A pesar del encarecimiento de los costes financieros, como consecuencia de la táctica comentada de mejora de la liquidez y solvencia, el aumento de los ingresos por intereses, derivado del incremento del crédito no hipotecario, ha permitido un crecimiento del margen de intereses del 0,5% con respecto al ejercicio anterior.

El rendimiento de instrumentos de capital aumenta un 20,1% hasta alcanzar los 26.618 miles de euros.

El resultado de entidades valoradas por el método de la participación es negativo en 2008, -5.978 miles de euros, frente a 4.957 miles de euros en el ejercicio 2007, debido a las correcciones de valor de determinados activos financieros que se han llevado contra resultados en una empresa asociada.

Las comisiones netas por servicios han caído un 5,7% en el ejercicio, hasta situarse en los 91.786 miles de euros, debido al descenso del volumen gestionado de fondos de inversión, tanto por la salida de participes como por la caída de los mercados financieros de los últimos meses.

El resultado neto por operaciones financieras obtenido en el ejercicio 2008 alcanza un volumen positivo de 100.770 miles de euros, frente a los 102.413 miles de euros del ejercicio anterior.

Así el margen bruto obtenido es de 604.445 miles de euros al cierre del ejercicio, un 2,6% inferior al del ejercicio anterior.

Los gastos de administración, gastos de personal más generales, presentan un ascenso interanual del 5,8% y las amortizaciones de inmovilizado material e intangible un crecimiento del 14,9%. Este incremento es consecuencia del esfuerzo emprendido por el Grupo en la diversificación de su negocio, en áreas como la banca de empresas y la banca personal y privada, mediante la incorporación de nuevos empleados y la dotación de medios materiales y tecnológicos a este fin, lo que contribuirá a la mejora de los indicadores básicos del negocio.

El esfuerzo realizado en las dotaciones de insolvencias hace que las pérdidas por deterioro de activos financieros presenten una dotación de 178.450 miles de euros a diciembre 2008 frente a los 143.343 dotados a diciembre 2007, con un incremento interanual del 24,5%. De los 172.836 miles de euros dotados para créditos, 44.642 miles de euros son dotación subestándar, y 128.194 miles de euros corresponden al neto de provisiones específicas y genéricas.

El deterioro del resto de activos se eleva a 37.684 miles de euros a diciembre 2008, lo que sitúa el total de deterioros en 210.520 miles de euros, montante que se ha destinado a paliar los efectos de la crisis, la morosidad y el descenso de valor de los activos.

Todo esto hace que el beneficio antes de impuestos obtenido por el grupo Caja España en diciembre de 2008 sea de 70.108 miles de euros, frente a los 174.865 miles de euros del ejercicio anterior.

El grupo ha sacrificado resultados como consecuencia del esfuerzo realizado en dotaciones y saneamientos, como se ha indicado anteriormente, lo que ha supuesto una pérdidad tanto sobre activos totales medios (ROA) como sobre recursos propios (ROE), que al ciercicio se situaban en el 0,19% y 3,92% respectivamente.

Red comercial

Al finalizar el ejercicio 2008, Caja España, sociedad dominante del grupo, contaba con una red comercial de 605 oficinas operativas de las que 4 eran unidades móviles, lo que ha supuesto la apertura de 11 nuevas oficinas durante el ejercicio y el cierre de una. La distribución de la red de oficinas por Comunidades Autónomas, era la siguiente: 386 en Castilla y León, 95 en Galicia, 20 en Galicia, 20 en Aragón, 17 en Andalucía, 12 en Asturias, 9 en Castilla La Mancha, 8 en Valencia, 7 en Navarra, 5 en Extremadura, 5 en Cataluña, 4 en Cantabria, 3 en Murcia, 2 en el País Vasco y 2 en La Rioja.

La red de oficinas se complementa con los nuevos canales de distribución. El servicio de Líne@España, al que están vinculados 391.042 contratos, ha crecido un 13,1% en el ejercicio. En materia de prestación de servicios, la red de cajeros automáticos se ha incrementado en 13 unidades, quedando configurada dicha red al finalizar el ejercicio 2008 por 744 cajeros automáticos.

El sistema de pagos de la sociedad dominante en establecimientos comerciales está compuesto por 12.185 datáfonos operativos. Para operar en este sistema, la Entidad tenía activas 722.986 tarjetas, que suponen un incremento en el parque de tarjetas de un 1,6% con respecto al parque existente en 2007.

Recursos humanos

A 31 de diciembre de 2008 la plantilla del Grupo es de 3.282 empleados, frente a los 3.289 empleados del ejercicio anterior, estando 119 y 84 empleados acogidos a jubilaciones parciales en 2008 y 2007 respectivamente.

Actividades relativas al medio ambiente

Durante el ejercicio 2008 se ha seguido manteniendo el sistema de gestión ambiental, implantado en 2005, conforme a la ISO 14001, a través del cual se evalúan los principales impactos ambientales asociados a las instalaciones y actividades desarrolladas en Servicios Centrales y Red de oficinas.

También se han realizado auditorías internas en Edificios Centrales y Red de Oficinas, orientadas a verificar la efectividad del sistema, así como la auditoría de renovación de certificación, llevada a cabo por AENOR, que permite demostrar ante terceros el cumplimiento de los requisitos de la norma ISO 14001.

Uno de los compromisos adquiridos en la Política Ambiental del grupo Caja España consiste en minimizar el consumo de recursos y gestionar de forma adecuada los residuos generados. Para ello se están alimentando las fichas medioambientales, en las que se lleva el control y seguimiento de los consumos tanto de recursos naturales como de otros parámetros ambientales.

También se ha hecho un seguimiento de las metas planteadas en el Programa de Gestión Ambiental, documento que recoge los objetivos ambientales que el Grupo plantea con carácter anual y que en 2008 fueron los siguientes:

1. Sensibilización ambiental en los empleados a través de 5 acciones.
1. Recogida selectiva de papel y plástico en sucursales.
1. Disminuir el consumo de papel un 2% en la Entidad.
1. Ajustar las potencias en 50 contratos de luz de la Entidad.

Se ha realizado una auditoría energética en el Portillo, para estudiar la posibilidad de instalar nuevos equipos, que conlleven una disminución de consumo de luz en el edificio.

En cuanto a la relación con proveedores, se han actualizado nuevos proveedores con indole ambiental.

Devolución de excedentes a la Sociedad

Qaja España, sociedad dominante del Grupo, respondiendo a su naturaleza de Caja de Ahorros y consciente de su responsabilidad para con la Sociedad en la que desarrolla su actividad, no solamente presta servicios financieros, sino que, a través de la Obra Social, presta otros servicios de naturaleza cultural, docente, agístencial, sanitaria y de fomento de la investigación. Durante el ejercicio 2008 se financiaron actividades por importe de 32.649 miles de euros, estando prevista una dotación para el año 2009 de 13.000 miles de euros.

Estrategias de futuro y objetivos

El Plan de Actuación 2009 recoge las líneas estratégicas que el Grupo seguirá en el año 2009 y que son, básicamente, las siguientes:

Reforzar la gestión de nesgos

· Priorizar la gestión de la morosidad.
· Adecuar la política de gestión y seguimiento de riesgos crediticios.

Mejorar la productividad comercial

· Implantar una sistemática de gestión comercial en todas las oficinas de la red.
· Definir estrategias comerciales diferenciadas para cada segmento.
· Optimizar la carga de trabajo y procesos en oficinas.
· Mejorar y adecuar el actual sistema de carterización.
· Mejorar la calidad en nuestra relación con el cliente (banca relacional versus banca transaccional).
· Avanzar en la especialización.

Preservar la liquidez y reforzar la solvencia

Incrementar la rentabilidad del negocio

· Incrementar la eficiencia comercial.
· Enfocar los canales complementarios a la captación de negocio.
· Controlar los costes de personal, donde no se contempla el incremento de la plantilla, manteniendo las estrategias.
· Controlar los gastos generales, priorizando los proyectos a abordar en función de criterios de contribución a negocio y retorno de la inversión.

Como consecuencia de las directrices anteriormente expuestas, el grupo Caja España tiene como objetivo incrementar un 3,5% los recursos de clientes captados y un 2% las inversiones crediticias, situar la tasa de morosidad total en el 4,7% y conseguir unos beneficios antes de impuestos de 80 millones de euros.

Investigación y desarrollo

Durante el ejercicio 2008, ni la Caja ni sus entidades dependientes han llevado a cabo actividades en materia de investigación y desarrollo.

Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Órgano de Administración

La elección de los miembros del Consejo de Administración y de los correspondientes suplentes, en representación proporcional de cada uno de los grupos que integran la Asamblea General, se efectuará por dicha Asamblea de acuerdo con lo establecido en el artículo 25 de los Estatutos de la Caja y en las normas previstas en el Reglamento de Elecciones.

Los Vocales del Consejo de Administración, y los correspondientes, serán elegidos por la Asamblea General de entre los miembros de cada grupo, a propuesta de los miembros del grupo respectivo, de acuerdo con lo previsto en el mencionado Reglamento de Elecciones.

Los miembros de los Organos de Gobierno serán nombrados por un período de cuatro años.

La duración del mandato de aquellas personas que no hayan mantenido el cargo durante un período completo, se corresponderá con los días naturales transcurridos entre la fecha de la Asamblea General en la que se produjo su incorporación y la fecha de cese.

En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.

Los miembros de los Organos de Gobierno podrán ser reelegidos por otro periodo siempre que cumplan los requisitos establecidos para su nombramento y no haya transcurrido el plazo de doce años, computándose todas las representaciones que hayan ostentado en cualquiera de los órganos en los que haya eiercido un carao.

Los miembros de los Órganos de Gobierno cesarán, única y exclusivamente, en el ejercicio de sus cargos, en los siguientes supuestos:

a) Por cumplimiento del período para el que hubieran sido nombrados.
b) Por cumplimiento del período máximo de doce años previsto en los Estatutos.
c) Por renuncia formalizada por escrito.
d) Por defunción, declaración de ausencia legal o declaración de fallecimiento.
e) Por pérdida de cualquiera de los requisitos que condicionan su elegibilidad.
f) Por incurr en alguna de las causas de incompatibilidad reguladas en la Ley de Cajas de Ahorros de Castilla v León.
g) Por acuerdo de revocación o separación, adoptado por la Asamblea General.

Conforne a lo establecido en los Estatutos de la Entidad, los miembros de Gobierno podrán ser separados de su cargo cuando incumplieren los deberes inherentes al mismo, o perjudiquen con su actuación, pública o privada, el prestigio, buen nombre o actividad de la Caja.

La segaración se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

Restricciones al derecho de voto

La única restricción que existe es cuando a un Consejero le afecta directamente el tema que se está tratando, que en ese caso no puede estar presente durante el debate, ni votar.

Acontecimientos de importancia ocurridos con posterioridad al cierre del ejercicio

No se han producido hechos relevantes tras el cierre del ejercicio.

Informe de Gobierno Corporativo

Se adjunta como Anexo I a este informe de gestión.

ANEXO I

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

CAJAS DE AHORRO

DATOS IDENTIFICATIVOS:DEL3EMISOB}

EJERCICIO | 2008

CIFF G24219891 : 198

Denominación social

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE

PIEDAD

EDIFICIO BOTINES DE GAUDÍ, PLAZA DE SAN MARCELO 5 LEÓN LEÓN 24002 ESPAÑA

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS CAJAS DE AHORROS QUE EMITEN VALORES ADMITIDOS A NEGOCIACIÓN EN MERCADOS OFICIALES DE VALORES

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A | ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DE LOS ÓRGANOS DE GOBIERNO

A.1. ASAMBLEA GENERAL

A.1.1. Identifique a los miembros de la Asamblea General e indique el grupo al que pertenecen cada uno de los consejeros generales:

Ver Addenda

A.1.2. Detalle la composición de la Asamblea General en función del grupo al que pertenecen:

Grupo al que pertenecen	Número de consejeros generales	% sobre el total
CORPORACIONES MUNICIPALES	51	32.484
IMPOSITORES	51	32,484
PERSONAS O ENTIDADES	8	5,096
FUNDADORAS
EMPLEADOS	18	11.465
ENTIDADES DE INTERES	8	5.096
GENERAL
CORTES DE CASTILLA Y LEON	21	13.376
Total	157	100.000

A.1.3. Detalle las funciones de la Asamblea General.

La Asamblea General es el órgano supremo de gobierno y decisión de Caja España. Sus miembros ostentan la denominación de Conseieros Generales y representan los intereses de los depositantes, de los trabajadores, así como los sociales y generales del ámbito de actuación de la Entidad.

Además de las facultades generales de gobierno y de lo establecido en los Estatutos de la Entidad, competen de forma especial a la Asamblea General las siguientes funciones:

a) Aprobar y modificar los Estatutos y el Reglamento de Procedimiento para la Elección y Designación de los Miembros de los Órganos de Gobierno.

b) Nombrar a los miembros del Consejo de Administración y de la Comisión de Control de su competencia, así como revocar a los mismos antes del cumplimiento de su mandato.

c) Acordar la separación de los Consejeros Generales antes del cumplimiento de su mandato.

d) Ratificar, en su caso, los acuerdos por los que se designe al Presidente ejecutivo y se fijen sus facultades.

e) Ratificar, en su caso, el nombramiento del Director General.

f) Aprobar la fusión, disolución y liquidación de la Entidad, así como la escisión y cesión global del activo y pasivo.

g) Definir anualmente las líneas generales del Plan de Actuación de la Caja, para que pueda servir de base a la labor del Consejo de Administración y de la Comisión de Control.

h) Nombrar a los auditores de cuentas.

i) Aprobar, en su caso, la gestión del Consejo de Administración.

i) Aprobar, en su caso, las Cuentas Anuales, así como la aplicación de los resultados a los fines propios de la Caja.

k) Crear y disolver las obras sociales, así como aprobar sus presupuestos anuales y la gestión y liquidación de las mismas.

l) Autorizar las emisiones de cuotas participativas, obligaciones subordinadas u otros valores negociables agrupados en emisiones.

m) Cualesquiera otros asuntos que se sometan a su consideración por los órganos facultados al efecto o que le sean atribuidos por los Estatutos.

A.1.4. Indique si existe reglamento de la Asamblea General. En caso afirmativo, realice una descripción del contenido del mismo:

Ver Addenda

A.1.5. Indique las normas relativas al sistema de elección, nombramiento, aceptación y revocación de los consejeros generales.
Los procedimientos para la elección y designación de los miembros de los Órganos de Gobierno de la CAJA se encuentran regulados en el "Reglamento de Procedimiento para la Elección y Designación de los Miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad" aprobados por la Asamblea General celebrada el día veintinueve de diciembre de 2005.
El mencionado Reglamento de Elecciones detalla las peculiaridades del procedimiento de elección de los Consejeros Generales que varía en función del grupo al que pertenecen.
En primer lugar, debe indicarse que el número de Consejeros Generales representantes de los Impositores y de las Corporaciones Municipales, se distribuye por la Comisión Electoral entre las Comunidades Autónomas en las que la Caja tenga abiertas oficinas, en proporción a los depósitos existentes en el conjunto de las oficinas abiertas en cada una de esas Comunidades Autónomas. Dicha distribución, en el caso de la representación de las Corporaciones Locales, se efectúa exclusivamente teniendo en cuenta los depósitos captados por las oficinas ubicadas en municipios que no sean Entidades Fundadoras de otra Caja de Ahorros, y en los que el porcentaje de impositores supere el cinco por ciento (5%) de la población de derecho de la localidad.
Así, una vez determinado el número a elegir en las correspondientes Comunidades Autónomas, los Consejeros Generales representantes de los Impositores en la Asamblea General, son elegidos a través de Compromisarios domiciliados en cada una de las Comunidades Autónomas donde corresponda efectuar dicha elección, que a su vez son designados mediante sorteo público ante Notario, con arreglo a las normas fijadas en el

propio Reglamento de Elecciones. Tras la presentación, aceptación y proclamación de las candidaturas de impositores que pudieran presentarse, los Compromisarios son convocados por la Comisión Electoral a la sesión para la elección de los Consejeros Generales en representación de los impositores. El acto de elección es presidido por una Mesa Electoral y la votación es libre, directa, igual y secreta, pudiendo cada elector votar a una sola de las candidaturas presentadas. La distribución del número de Consejeros Generales entre las diversas candidaturas se efectúa proporcionalmente a los votos obtenidos, conforme a lo previsto en el citado Reglamento.

Por otra parte, una vez determinado el número de Consejeros Generales representantes de las Corporaciones Locales a designar por municipios de cada una de las Comunidades Autónomas donde ello haya de efectuarse, ha de establecerse en qué municipios de aquellos que cuentan con oficinas abiertas operativas de la Caja, y que no sean Entidades Fundadoras de otra Caja de Ahorros, el porcentaje de impositores superan el cinco por ciento (5%) de la población de derecho de la localidad. Para ello se relacionan los diferentes Municipios que cumplan dichos requisitos, ordenados en función del Índice obtenido tras dividir el número de impositores de cada localidad entre la suma de los impositores de todas las localidades de la Comunidad Autónoma que cumplen dichos requisitos y multiplicar el resultado por el noventa y cinco por ciento (95%) de los puestos de Consejeros Generales de este grupo de representación a cubrir en esa Comunidad. En orden al mayor Indice obtenido, tal como detalla el Reglamento de Elecciones, las Corporaciones Municipales resultantes designan a los Consejeros Generales que las representen. De este modo se designa hasta un noventa y cinco por ciento (95%) de este grupo de Consejeros; el restante cinco por ciento (5%) se cubre por designación de las Corporaciones Municipales que resulten de un sorteo aleatorio celebrado ante Notario, en el que participan los municipios en los que, teniendo la Caja oficina abierta operativa, no hayan obtenido representación por el procedimiento anterior.
En cuanto a los Consejeros Generales representantes de las Cortes de Castilla y León, se designan por el Pleno de las Cortes de forma proporcional al número de Procuradores de los distintos grupos parlamentarios integrantes de la Cámara.
Como Consejeros Generales representantes de las Entidades Fundadoras, corresponden cuatro a la Fundación Monteleón, uno al Excmo. Ayuntamiento de Palencia, uno a la Casa Social Católica de Valladolid, uno a la Excma. Diputación Provincial de Valladolid, y uno a la Excma. Diputación Provincial de Zamora. Estos Consejeros son designados por dichas Entidades de acuerdo con sus propias normas de funcionamiento, si bien estas Entidades Fundadoras también podrían asignar una parte de su porcentaje de representación a Instituciones de interés social o a Corporaciones Locales.
Los Consejeros Generales representantes de Entidades de Interés General, son designados por las que se mencionan a continuación, en el número que en cada caso se indica: dos por la Fundación Rei Afonso Henriques, uno por la Fundación Universidad Empresa de León, uno por la Fundación General de la Universidad de Valladolid, uno por las Cámaras de Comercio e Industria de Castilla y León, uno por la Federación Castellana Leonesa de Asociación pro Deficientes Psíquicos, uno por Cáritas Diocesana de Astorga, y uno por la Unión de Consumidores de Castilla y León (UCE).
Por último, los Consejeros Generales representantes del personal de la Caja son elegidos por todos los miembros de la plantilla, de modo proporcional a los resultados obtenidos por las diferentes candidaturas presentadas en un proceso electoral específico que ha de desarrollarse conforme se establece en el propio Reglamento de Elecciones. El acto de elección es presidido por una Mesa Electoral, pudiendo cada empleado votar a una sola de las candidaturas presentadas. La distribución del número de Consejeros Generales entre las diversas candidaturas se efectúa proporcionalmente a los votos obtenidos.
En todos los casos el cargo de Consejero General ha de ser aceptado individualmente por los designados o elegidos.
El mandato de los Consejeros Generales se establece por un plazo de cuatro años, renovándose los componentes de la Asamblea General en un cincuenta por ciento (50%) cada dos años respetando la proporcionalidad de las representaciones. En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.
Los Consejeros Generales podrán ser reelegidos por otro período siempre que se cumplan los requisitos establecidos para su nombramiento y no haya transcurrido el límite temporal máximo de doce años establecido en los Estatutos de la Entidad.
Como se ha indicado anteriormente, los Consejeros Generales representantes de los Impositores y Empleados de la Entidad, acceden al cargo mediante un sistema de elección. Los Consejeros Generales representantes de las Cortes de Castilla y León, Entidades Fundadoras, Entidades de Interés General y Corporaciones Locales, son designados por las correspondientes Instituciones, Entidades y Corporaciones, aplicando la normativa específica establecida para ello y siguiendo los criterios de proporcionalidad entre los grupos que las componen, en los casos en que ello corresponda.
En todos los casos el cargo de Consejero General ha de ser aceptado individualmente por cada una de las personas designadas o elegidas.
Los miembros de los Órganos de Gobierno podrán ser separados de su cargo cuando incumplieren los deberes inherentes al mismo, o periudiguen con su actuación, pública o privada, el prestigio, buen nombre o actividad de la Caja. La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

A.1.6. Indique las normas relativas a la constitución y quórum de asistencia de la Asamblea General.

La Asamblea General precisará, para su válida constitución, la asistencia de la mayoría de sus miembros en primera convocatoria. La constitución

en segunda convocatoria será válida cualquiera que sea el número de Consejeros Generales asistentes.

A.1.7. Explique el régimen de adopción de acuerdos en la Asamblea General.

Las votaciones serán públicas o, en su caso, secretas, cuando un número de Consejeros Generales no inferior al diez por ciento de los presentes así lo soliciten, o lo determine la Presidencia.

Los acuerdos de la Asamblea General se hacen constar en acta. Esta es aprobada al término de la reunión o con posterioridad, en el plazo máximo de diez días, por el Presidente y dos Interventores nombrados al efecto por la Asamblea General. Los acuerdos recogidos en las actas tienen fuerza ejecutiva a partir de la fecha de su aprobación. No obstante, el Consejo de Administración puede requerir la presencia de fedatario público para que levante acta de la Asamblea General, que no se someterá a trámite de aprobación, y tendrá fuerza ejecutiva desde su cierre.

A.1.8. Explique las reglas relativas a la convocatoria de las reuniones de la Asamblea General y especifique los supuestos en los que los consejeros generales podrán solicitar la convocatoria de la Asamblea General.

Las sesiones de la Asamblea General podrán ser ordinarias y extraordinarias. Con carácter obligatorio deberán celebrarse al menos dos Asambleas ordinarias anuales:

La Asamblea General ordinaria será convocada por el Presidente del Consejo de Administración con una antelación mínima de quince días. La convocatoria será comunicada a los Consejeros Generales con indicación, al menos, de la fecha, hora y lugar de reunión y orden del día, así como el día y hora de reunión en segunda convocatoria, y será publicada con una antelación mínima de quince días en el «Boletín Oficial de Castilla y León», en el «Boletín Oficial del Estado» y por lo menos en dos periódicos de amplia difusión en la zona de actuación de la Caja.

A.1.9. Indique los datos de asistencia en las Asambleas Generales celebradas en el ejercicio:

Datos de asistencia

Fecha Asamblea General	% de presencia fisica	% voto a distancia	Total
12-04-2008	87,500	0.000	88
13-12-2008	91,250	0.000	81

A.1.10. Detalle la relación de acuerdos adoptados durante el ejercicio en las Asambleas Generales.

A.1.11. Identifique la información que se facilita a los consejeros generales con motivo de las reuniones de la Asamblea General. Detalle los sistemas previstos para el acceso a dicha información.

Los Consejeros Generales tienen acceso a la totalidad de la documentación previamente elaborada, correspondiente a los asuntos incluidos en el orden del día de cada Asamblea General.

A.1.12. Detalle los sistemas internos establecidos para el control del cumplimiento de los acuerdos adoptados en la Asamblea General.

A.1.13. Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página web.

www.cajaespana.es

A través de http://www.cajaespana.es/ se accede a la página inicial corporativa y en la primera vista mediante un primer clik en el apartado "Información para Inversores" aparece una nueva vista en la que situando el cursor en el apartado "Gobierno Corporativo" se despliega la información contenida en el mismo, a la que se accede mediante un segundo clik en cada uno de sus sub-apartados: "Informe Anual de Gobierno Corporativo", "Estatutos de Caja España", "Asamblea General", "Consejo de Administración", "Comisión de Control" , "Reglamento para la Elección y Designación de los Miembros de los Órganos de Gobierno" y "Reglamento Interno de Conducta en el Ámbito del Mercado de Valores". Desde aquí se accede a la diversa información contenida en cada caso.

A.2. Consejo de Administración

Nombre	Cargo en el Conselo	Grupo al que pertenece
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	PRESIDENTE	IMPOSITORES
CARRASCO LORENZO, ISABEL	VICEPRESIDENTE 1º	CORPORACIONES
		MUNICIPALES
FERNANDEZ ALVAREZ,	VICEPRESIDENTE 2º	CORPORACIONES
FRANCISCO JAVIER		MUNICIPALES
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL	SECRETARIO CONSEJERO	EMPLEADOS
ANGEL
DOMINGUEZ GONZALEZ,	CONSEJERO	CORTES DE CASTILLA Y
ARTEMIO		LEON
FERNANDEZ ALVAREZ,	CONSEJERO	CORPORACIONES
BERNARDO		MUNICIPALES
FERNANDEZ SALVADORES,	CONSEJERO	EMPLEADOS
ALFREDO
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	CONSEJERO	CORPORACIONES
		MUNICIPALES
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	CONSEJERO	IMPOSITORES
GARCIA-PRIETO GOMEZ.	CONSEJERO	PERSONAS O ENTIDADES
FRANCISCO JAVIER		FUNDADORAS
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO.	CONSEJERO	IMPOSITORES
ZENON
MARTIN MARTINEZ, JOSE	CONSEJERO	CORPORACIONES
FRANCISCO		MUNICIPALES
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	CONSEJERO	ENTIDADES DE INTERES
		GENERAL
MENENDEZ MORENO.	CONSEJERO	IMPOSITORES
ALEJANDRO
NUÑEZ DIEZ, MARIA BEGONA	CONSEJERO	CORTES DE CASTILLA Y
		LEON
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	CONSEJERO	CORTES DE CASTILLA Y
		LEON
TURRADO FERNANDEZ, JOSE	CONSEJERO	IMPOSITORES
ANTONIO

A.2.1. Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

| Número total

Detalle la composición del Consejo de Administración en función del grupo al que pertenecen:

Grupo al que pertenecen	Número de miembros del Consejo	% sobre el total
CORPORACIONES MUNICIPALES	S	29.412
IMPOSITORES	5	29.412
PERSONAS O ENTIDADES FUNDADORAS		5.882
EMPLEADOS	2	11.765
ENTIDADES DE INTERES GENERAL		17.647
CORTES DE CASTILLA Y LEON	3	5.882
Total	17	100,000

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

Nombre	Fecha de baja
SUMILLERA RODRIGUEZ. FEDERICO JUAN	13-02-2008
SERRANO ARGÜELLO, MARIA ARENALES	31-03-2008

ldentifique, en su caso, a los miembros del Consejo que no ostentan la condición de consejeros generales:

Nombre
FERNANDEZ ALVAREZ, BERNARDO

A.2.2. Detalle brevemente las funciones del Consejo de Administración, distinguiendo entre las propias y las que han sido delegadas por la Asamblea General:

Funciones propias

Competen al Consejo de Administración, dentro de sus funciones de administración y gestión de la CAJA:

Ejecutar y hacer ejecutar los acuerdos de la Asamblea General.
Vigilar la fiel observancia de los Estatutos, proponiendo a la Asamblea General la aprobación de los Reglamentos necesarios para la aplicación de los mismos, así como proponer, en su caso, las modificaciones que juzque convenientes en unos u otros.
Elevar a la Asamblea General el nombramiento de auditores de cuentas y las propuestas expresamente previstas en estos Estatutos o cualesquiera otras necesarias para el buen gobierno y administración de la Caja.
Elevar a la Asamblea General para su aprobación, si procede, las cuentas anuales, el informe de gestión y la propuesta de aplicación de excedentes. así como la propuesta de creación y disolución de obras sociales, y la aprobación y liquidación del presupuesto de la Obra Social de la Entidad.
Ostentar la representación de la Entidad, en juicio y fuera de él, para todo lo concerniente al giro y tráfico de la misma, sin perjuicio de las delegaciones previstas en estos Estatutos o expresamente acordadas por el propio Consejo de Administración.
Determinar y modificar la estructura interna y la organización administrativa de la Institución, así como crear y suprimir agencias y sucursales.
Aprobar y modificar la plantilla de empleados, crear y suprimir cargos, fijar sus facultades y atribuciones y señalar sus sueldos, según lo exija y permita la marcha y situación de la Entidad, sin perjuicio de las delegaciones que pueda hacer en otros órganos o personas.
Acordar las medidas disciplinarias procedentes, de acuerdo con las normas laborales.
Adoptar cuantas disposiciones estime conveniente a la buena administración de los intereses confiados a su prudencia y especial cuidado, resolviendo las dificultades y los casos no previstos en estos Estatutos, atemperando las resoluciones al espíritu de esta clase de entidades.
Efectuar activa o pasivamente por cualquier título y respecto a toda clase de bienes y derechos, hechos, actos y negocios jurídicos, ya sean de administración, obligación, adquisición, disposición, gravamen o riguroso dominio, tales como determinar y acordar la inversión de fondos, efectuar cobros y pagos, hacer obras y reparaciones, declaraciones de obra nueva y división horizontal, establecer régimen de esta propiedad y fijar participaciones, celebrar contratos de arrendamiento, aparcerías, precarios, poseer toda clase de bienes, adquirir, comprar, permutar, vender, enajenar, constituir, ceder, modificar, distribuir, dividir, extinguir y cancelar toda clase de fianzas, avales, depósitos, préstamos, créditos y toda clase de derechos personales y reales, incluso hipotecas; operar con cualquier entidad económica o financiera, solicitar inmatriculaciones e inscripciones en el Registro de la Propiedad, otorgar cualquier documento público o privado, y, en general, realizar cualquier acto o negocio conforme a la naturaleza, objeto y fines de la Entidad.
Acordar la participación de la Caja, como socio, en la creación de sociedades, haciendo las aportaciones correspondientes, suscribiendo acciones y participaciones, y designando las personas que hayan de ejercer los cargos, con facultad expresa para asistir a las Juntas.
Determinar los servicios y las operaciones, tanto activas como pasivas y complementarias, que haya de practicar la Caja dentro del objetivo y fines de la misma, reglamentando su forma y condiciones, así como ordenar la creación, suspensión, modificación o supresión de cualquiera de ellas, todo ello de acuerdo siempre con las disposiciones legales y estatuarias.
Poner a disposición de la Comisión de Control los datos necesarios para el cumplimiento de su función.
Ejercer, activa o pasivamente, toda clase de derechos, acciones y excepciones, ante toda clase de personas públicas o privadas, funcionarios, autoridades, organismos, juzgados y tribunales de cualquier clase, grado y jurisdicción, en asuntos civiles, mercantiles, laborales, criminales, incluso querellas, económicos, administrativos, contencioso administrativos, o de cualquier otra clase, pudiendo recurrir, desistir, ratificar, allanarse, consentir, transigir y someterse a arbitrajes de derecho o equidad, celebrar actos de conciliación con avenencia o sin ella, y, en general, ostentar la representación plena, judicial o extrajudicial, de la

Otorgar toda clase de poderes o practicar requerimientos y notificaciones de todo orden, y, en general, requerir la intervención notarial para cualquier tipo de acta.
Aplicar y gestionar los presupuestos de la Obra Social de la Entidad.
Autorizar, para la ejecución de sus acuerdos y otorgamiento de los documentos públicos o privados necesarios, a cualquier miembro del Consejo, al Director General, o a otros empleados de la Caja, incluso, excepcionalmente, a otra persona ajena a la Institución, con carácter mancomunado o solidario, mediante la simple certificación de sus acuerdos u otorgando poderes notariales, según proceda.
Cualesquiera otras no enumeradas anteriormente, que sean consecuencia del ejercicio de las funciones de gobierno y administración de la Caja que no sean de Competencia exclusiva de la Asamblea.

Funciones delegadas por la Asamblea General

Acordar la emisión y recogida de toda clase de activos financieros, incluidos Cédulas, Bonos, Obligaciones subordinadas o no, así como cualquier clase de títulos legalmente autorizados, determinando su cuantía, tipo de interés, plazos, fechas y demás condiciones de su puesta en circulación y amortización, todo ello con sujeción a lo que disponga la Asamblea General y establezcan las normas legales.

Indique las funciones indelegables del Consejo de Administración:

Las relativas a la rendición de cuentas.
Elevación de propuestas a la Asamblea General.
Cuando se trate de facultades especialmente delegadas en el Consejo, salvo que fuera expresamente autorizado para ello.
Los contratos con el personal de la Caja que contengan cualquier tipo de cláusula que suponga directa o indirectamente la predeterminación de una indemnización por rescisión de los mismos, distinta a la prevista en el Estatuto de los Trabajadores.
Aquellas otras declaradas como no delegables por la Ley o por los Estatutos.

A.2.3. Detalle las funciones asignadas estatutariamente a los miembros del Consejo de Administración.

El Presidente de la Caja ostenta la Presidencia de la Asamblea General y del Consejo de Administración y representa oficialmente a la Entidad en todos los actos en los que ésta tenga que figurar o intervenir, pudiendo delegar dicha representación.

Funciones del Presidente:

Convocar las reuniones de fos órganos cuya presidencia ostente y los asuntos que deben figurar en el orden del día.
Presidir las reuniones de dichos órganos y dirigir y ordenar sus debates.
Velar porque se cumplan las disposiciones legales y la normativa que obliga a la CAJA, ya sean los Estatutos y sus Reglamentos, ya sean las normas emanadas de la autoridad competente en materia monetaria o financiera.
Disponer, conjuntamente con el Director General o con la persona que lo sustituya, todo lo conveniente en los casos de suma urgencia, cuando su resolución sea aconsejable en beneficio de la Entidad, dando cuenta de lo actuado en la primera reunión del órgano de gobierno a que afecte dicha resolución.
Delegar en los Vicepresidentes, en otros Consejeros o en el Director General, cualquiera de sus atribuciones que puedan ser objeto de delegación.
Coordinar la actividad de los órganos de gobierno de la CAJA.
Ostentar la más alta representación de la entidad en sus relaciones externas.
Ejercer cuantas otras funciones le atribuyan la legislación en cada momento y los Estatutos de la CAJA o le delegue el Consejo de Administración.

Funciones de los Vicepresidentes:

Sustituir al Presidente en caso de vacante, ausencia, enfermedad o cualquier otra causa legal.
Convocar en el plazo de un mes a los miembros del Consejo de Administración en caso de fallecimiento, cese, renuncia o destitución del Presidente, para la elección de un nuevo Presidente.

Funciones del Secretario:

El Secretario del Consejo de Administración elegido por este, lo es también de la Asamblea General siendo sus funciones:

Autorizar con su firma, con el visto bueno del Presidente, las actas de la Asamblea General.
Expedir, con el visto bueno del Presidente, certificación de los acuerdos que obren en los libros de actas de la Asamblea General.

A.2.4. Indique, en el caso de que existan, las facultades que tienen delegadas los miembros del Consejo y el Director General:

Miembros del Consejo

Nombre	Breve descripción

Director General

Nombre	Breve descripción
LAGARTÓS RODRIGUEZ, JOSE	ESTATURIAMENTE, EL DIRECTOR GENERAL OSTENTA
IGNACIO	LA SUPERIOR CATEGORIA DEL PERSONAL Y ES EL
	PRIMER JEFE ADMINISTRATIVO DE LA ENTIDAD.
	TENIENDO ENCOMENDADA LA EJECUCION DE LOS
	ACUERDOS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN. EL
	DIRECTOR GENERAL OSTENTA LAS COMPETENCIAS
	PROPIAS DE SU CARGO Y LAS QUE EN EL DELEGUE EL
	CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN O EN SU CASO EN
	PRESIDENTE Y QUE SE MATERIALIZAN EN LOS
	SIGUIENTES PODERES ESPECIALES: POR RAZONES DE
	URGENCIA, SIN NECESIDAD DE PREVIO ACUERDO DEL
	CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, AUNQUE DANDO
	POSTERIORMENTE CUENTA DE LO REALIZADO, EN
	VIRTUD DE LOS AMPLIOS PODERES QUE LE HAN SIDO
	OTORGADOS, EL DIRECTOR GENERAL PUEDE ACTUAR
	Y REPRESENTAR SOLIDARIAMENTE A CAJA ESPANA EN
	CUALQUIER NEGOCIO JURÍDICO, REALIZANDO TODO
	TIPO DE OPERACIONES BANCARIAS Y FINANCIERAS;
	DE ADMINISTRACION, ADQUISICION, DISPOSICION
	GRAVAMEN Y RIGUROSO DOMINIO: EJERCIENDO TODO
	TIPO DE DERECHOS Y ACCIONES; COMPARECIENDO
	ANTE NOTARIOS Y OFICINAS PÜBLICAS, ETC.; INCLUSO

A.2.5. Indique las normas relativas al sistema de elección, nombramiento, aceptación, reelección, evaluación, cese y revocación de los miembros del Consejo. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

La elección de los miembros del Consejo de Administración y de los correspondientes suplentes, en representación proporcional de cada uno de los grupos que integran la Asamblea General se efectuará por dicha Asamblea de acuerdo con el artículo 25 de los Estatutos de la CAJA y las normas previstas en el Reglamento de Elecciones.

Los miembros de los órganos de gobierno serán nombrados por un período de cuatro años

La duración del mandato de aquellas personas que no hayan mantenido el cargo durante un periodo completo, se corresponderá con los días naturales transcurridos entre la fecha de la celebración de la Asamblea General en la que se produjo su incorporación y fecha de cese.

En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.

Los miembros de los órganos de gobierno cesarán, única y exclusivamente, en el ejercicio de sus cargos, en los siguientes supuestos:

a) Por cumplimiento del período para el que hubieran sido nombrados.

b) Por cumplimiento del período máximo de doce años previsto en los Estatutos.

c) Por renuncia formalizada por escrito.

d) Por defunción, declaración de ausencia legal o declaración de fallecimiento.

e) Por pérdida de cualquiera de los requisitos que condicionan su elegibilidad.

f) Por incurrir en alguna de las causas de incompatibilidad reguladas en la Ley de Cajas de Ahorros de Castilla y León.

g} Por acuerdo de revocación o separación, adoptado por la Asamblea General.

La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

A.2.6. ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?

si	X	NO
----	---	----	--

Explique el régimen de adopción de acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos el quórum mínimo de asistencia y el tipo de mayorías precisos para adoptar los acuerdos:

Adopción de acuerdos

Descripción del acuerdo	Quórum	Tipo de Mayoría
PARA EL ESTABLECIMIENTO DE CLAUSULAS DE CONTRATACION DE EMPLEADOS, QUE SUPONGAN DIRECTA O INDIRECTAMENTE EL ESTABLECIMIENTO DE UNA INDEMNIZACIÓN POR EXTINCION DE LA RELACIÓN LABORAL, SUPERIOR A LA PREVISTA CON CARACTER GENERAL EN EL ESTATUTO DE LOS TRABAJADORES. SE NECESITA EL VOTO FAVORABLE DE, AL MENOS. 14 DE LOS 17 CONSEJEROS (4/5 PARTES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION).	80.00 - AL EXIGIRSE EL VOTO FAVORABLE DE CUATRO QUINTAS PARTES DE LOS CONSEJEROS. IMPLICITAMENTE SE DEDUCE QUE HAN DE ESTAR PRESENTES AL MENOS EL 80% DE LOS MISMOS.	80,00 - CUATRO QUINTAS PARTES (14 DE LOS 17 CONSEJEROS)
PARA LA ADOPCIÓN DE ACUERDOS DE TODO TIPO, EXCEPTO EL MENCIONADO ANTERIORMENTE, SE REQUIERE LA ASISTENCIA DE (AL MENOS) 9 DE LOS 17 MIEMBRÓS, Y EL VOTO FAVORABLE DE LA MAYORIA DE LOS ASISTENTES.	51.00 - AL MENOS 9 DE LOS 17 CONSEJEROS	51,00 - VOTO FAVORABLE DE LA MAYORIA DE LOS ASISTENTES (CON UN MINIMO DE CINCO VOTOS FAVORABLES).

A.2.7. Detalle los sistemas internos establecidos para el control del cumplimiento de los acuerdos adoptados en el Consejo.

El control del cumplimiento de los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración se efectúa del siguiente modo:

Controles institucionales:

Controles administrativos:

El citado departamento elabora dos tipos de informes:

Un informe que es remitido al Consejo de Administración con periodicidad mensual, en el que le da cuenta del grado de cumplimiento de los acuerdos adoptados por éste.
Un segundo informe, que es elaborado con periodicidad trimestral, que se remite al Consejo de Administración detallando los acuerdos del Consejo que no hayan podido ser cumplidos hasta esa fecha.

A.2.8. Indique si existe reglamento del Consejo de Administración. En caso afirmativo, describa su contenido:

sí	×	NO
----	---	----	--

Ver Addenda

A.2.9. Explique las reglas relativas a la convocatoria de las reuniones del Consejo.

El Consejo de Administración se reunirá cuantas veces sean necesarias para la buena marcha de la Entidad, y, como mínimo, una vez al mes, previa convocatoria de su Presidente.

Las sesiones del Consejo de Administración deberán convocarse con dos días de antelación, como mínimo, mediante comunicación escrita del Presidente a cada miembro, en la que se hará constar el Orden del Día. En las sesiones extraordinarias será válida la convocatoria cualquiera que sea su forma y plazo, siempre que no se impida a cualquiera de sus miembros la posibilidad de asistir a la sesión y que en el acta de la misma conste expresamente que han sido convocados todos los Consejeros, no pudiendo tratarse otros asuntos que aquéllos para los que hubiese sido convocada la sesión. Habrá dos convocatorias, con un espacio de tiempo no inferior a media hora entre la primera y la segunda.

No obstante, por acuerdo unánime de todos los miembros del Consejo, podrá modificarse el Orden del Día.

A.2.10. Determine los supuestos en los que los miembros del Consejo podrán solicitar la convocatoria de las reuniones del Consejo.

En cualquier supuesto, si bien la petición de convocatoria ha de ser suscrita al menos por seis de los diecisiete miembros del Consejo de Administración.

Número de reuniones del consejo

A.2.12. Identifique la información que se facilita a los miembros del consejo con motivo de las reuniones del Consejo de Administración. Detalle los sistemas previstos para el acceso a dicha información.

Con carácter previo a la celebración de cada Consejo de Administración, es entregada a cada uno de los Consejeros copia de toda la documentación relativa a los asuntos incluidos en el orden del día de la convocatoria.

El acceso a la información se realiza mediante la puesta a su disposición, en la Secretaría Institucional de la Entidad, de toda la documentación como paso previo a su entrega personal.

A.2.13. Identifique al presidente y vicepresidente/s ejecutivos, en su caso, y al Director General y asimilados:

Nombre	Cargo
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	PRESIDENTE (NO EJECUTIVO)
CARRASCO LORENZO, ISABEL	VICEPRESIDENTE 1º (NO
	EJECUTIVO)
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO	VICEPRESIDENTE 2º (NO
JAVIER	EJECUTIVO)
LAGARTOS RODRIGUEZ, JOSE IGNACIO	DIRECTOR GENERAL

A.2.14. Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los miembros del Consejo, para ser nombrado presidente del Consejo.

sí NO X
Descripción de los requisitos
A.2.15. Indique si el presidente del Consejo tiene voto de calidad.
sl X NO
Materias en las que existe voto de calidad En todas las materias, el que presida las reuniones del Consejo de Administración tendrá voto de calidad.

A.2.16. Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su formulación al Consejo están previamente certificadas:

કા	NO X
----	------	--

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la entidad, para su formulación por el Consejo.

Nombre		Cargo

A.2.17. Indique se existen mecanismos establecidos por el Conseio de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Asamblea General con salvedades en el informe de auditoría.

SI	NO X
Explicación de los Mecanismos

A.2.18. Detalle las medidas adoptadas para que la información difundida a los mercados de valores sea transmitida de forma equitativa y simétrica.

A.2.19. Indique y explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la Caja para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación de riesgo crediticio.

sí	×	NO
----	---	----	--

Explicación de los Mecanismos

Los Estatutos de la Entidad establecen que es competencia del Consejo de Administración el elevar a la Asamblea General el nombramiento de auditores. El principio de actuación de la Entidad supone la contratación de dicha actividad con fimas del máximo prestigio garantizadoras de una labor eficiente, lo cual presupone la inexistencia de situaciones que pudieran cuestionar la independencia de dichas firmas en lo relación profesional con Caja España.

A su vez el Reglamento Interno de la Comisión de Control establece entre sus funciones la de velar por la independencia de la auditoría externa y verificar, con la periodicidad adecuada, que la realización del programa de auditoría externa se lleva a cabo de acuerdo con las contratadas, y que se satisfacen con ello los requerimientos de los organismos oficiales competentes y de los órganos de la Caja, evaluando los resultados de la auditoria externa y realizando el seguimiento del equipo de gestión a sus recomendaciones.

En cuanto a las agencia de calificación se sigue el mismo criterio de actuación, contratando siempre los servicios de

D	NO
	Caja	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)		0	0
Importe trabajos distintos de los de auditoría/importe total facturado por la firma de auditoría (en %)	0,000	0.000

	Caja	Grupo
Número de años ininterrumpidos

	Caja	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría
Nº de años que la sociedad ha sído auditada (en %)

A.2.22. ¿ Existe Comisión Ejecutiva? En caso afirmativo, indique sus miembros:

ર્ડા NO X7

COMISIÓN EJECUTIVA

Nombre	Cargo

A.2.23. Indique, en su caso, las funciones delegadas y estatutarias que desarrolla la comisión ejecutiva.

EN LA ACTUALIDAD. EN CAJA ESPAÑA NO EXISTE COMISION EJECUTIVA

A.2.25. Indique, en su caso, si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes miembros en función del grupo al que representan.

	ટી X	NO

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

A.2.26. ¿Existe Comité de Auditoría o sus funciones han sido asumidas por la Comisión de Control? En el primer caso, indique sus miembros:

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo

A.2.27. Describa, en su caso, las funciones de apoyo al Consejo de Administración que realiza el Comité de Auditoría.

A.2.28. Indique los miembros de la Comisión de Retribuciones:

COMISIÓN DE RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo
NUNEZ DIEZ, MARIA BEGOÑA	PRESIDENTE
FERNANDEZ SALVADORES, ALFREDO	SECRETARIO
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	VOCAL

A.2.29. Describa las funciones de apoyo al Consejo de Administración que realiza la comisión de retribuciones.

A.2.30. Indique los miembros de la comisión de inversiones:

COMISIÓN DE INVERSIONES

Nombre	Cargo
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	PRESIDENTE
GARCIA-PRIETO GOMEZ, FRANCISCO	SECRETARIO
JAVIER
MARTIN MARTINEZ, JOSE FRANCISCO	VOCAL

A.2.31. Describa las funciones de apoyo al Consejo de Administración que realiza la Comisión de Inversiones.

Se entenderán como inversiones o desinversiones estratégicas, las siguientes: a) aquéllas cuya cuantía supere un 5% de fos recursos propios de la Caja; b) aquéllas consistentes en la adquisición o venta de un porcentaje igual o superior al 5% del capital de cualquier sociedad cotizada; y c) aquéllas que supongan la participación en proyectos empresariales con presencia en la gestión o en sus órganos de gobierno y superen el 3% de los recursos propios de la Caja.

A.2.32. Indique, en su caso, la existencia de reglamentos de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.
A.2.33. ¿ Existeln órgano/s específicos que tiene/n asignada la competencia para decidir la toma de participaciones empresariales? En caso afirmativo, indíquelos:

si x NO |

Organo/s que tiene/n asignada la competencia para decidir la toma de participaciones empresariales	Observaciones
Consejo de Administración	LAS NUEVAS PARTICIPACIONES EMPRESARIALES (O LAS AMPLIACIONES DE INVERSIONES PRECEDENTES). SE DECIDEN EN FUNCIÓN DE SU CUANTIA Y DE LA NATURALEZA DE LAS EMPRESAS DE QUE SE TRATE. DEL SIGUIENTE MODO:
	- EN CASO DE TRATARSE DE EMPRESAS COTIZADAS. LA DECISIÓN HA DE SER ADOPTADA POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION CUANDO LA INVERSION SUPERE LOS DOCE MILLONES DE EUROS: HASTA DICHA CIFRA LA DECISIÓN SE ADOPTA POR EL COMITE DE INVERSIONES DE CAJA ESPAÑA (INFORMANDO A CONTINUACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN).
	- EN CASO DE TRATARSE DE EMPRESAS NO COTIZADAS. LA DECISION HA DE SER ADOPTADA POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION CUANDO LA INVERSIÓN SUPERE LOS SEIS MILLONES DE EUROS: HASTA DICHA CIFRA LA DECISIÓN SE ADOPTA POR EL COMITE DE INVERSIONES DE CAJA ESPAÑA (INFORMANDO A CONTINUACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACION).

A.2.34. En su caso, indique qué exigencias procedimentales o de información están previstas para llegar a acuerdos que impliquen toma de participaciones empresariales.

La Comisión de Inversiones informará al Consejo de Administración, quién adoptará la decisión que corresponda.

A.2.35. Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio los siguientes órganos:

Número de reuniones de la Comisión Retribuciones
Número de reuniones de la Comisión Inversiones

A.2.36. Indique, en su caso, los demás órganos delegados o de apoyo creados por la Caia:
A.3. Comisión de Control
- A.3.1. Complete el siguiente cuadro sobre los miembros de la Comisión de Control:

COMISIÓN DE CONTROL

Nombre	Cargo	Grupo al que representa
VALDEON SANTIAGO, ROSA	PRESIDENTE	CORPORACIONES
MARIA		MUNICIPALES
HERNANDEZ FIGUERUELO, JOSE-	VICEPRESIDENTE	CORTES DE CASTILLA Y
CARLOS		LEON
FUENTES SANCHEZ, ELEUTERIO	SECRETARIO	EMPLEADOS
MORENO DE LA TORRE,	VOCAL	IMPOSITORES
MELCHOR
VALDESPINO GARCIA.	VOCAL	IMPOSITORES
MARGARITA
VALDUEZA MORAN, EUTIQUIO	VOCAL	ENTIDADES DE INTERES
		GENERAL
YUBERO PERDICES. LAUREANO	VOCAL	PERSONAS O ENTIDADES
		FUNDADORAS

Número de miembros

Grupo al que pertenecen	Número de comisionados	% sobre el total
CORPORACIONES MUNICIPALES		14,286
IMPOSITORES	2	28.571
PERSONAS O ENTIDADES		14,286
FUNDADORAS
EMPLEADOS		14.286
ENTIDADES DE INTERES		14.286
GENERAL
CORTES DE CASTILLA Y LEON		14,286
Total		100,000

A.3.2. ¿Ha asumido la Comisión de Control la función del Comité de Auditoría?

si	NO

Detalle las funciones de la Comisión de Control:

competencia.

· Proponer al Conseio de Administración para su sometimiento a la Asamblea General, el nombramiento de los auditores de cuentas externos.

Supervisión de los servicios de auditoría interna.
Conocimiento del proceso de información financiera y de los sistemas de control interno de la entidad.
Relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de cuentas y en las normas técnicas de auditoría.

En el eiercicio de sus competencias, la Control deberá informar inmediatamente a la Consejería de Economía y Empleo de la Junta de Castilla y León acerca de las irregularidades observadas, con objeto de que se adopten las medidas adecuadas, sin perjuicio de la obligación de comunicar directamente al Banco de España u órgano estatal competente, las cuestiones relacionadas con la competencia de éstos.

De conformidad con lo prevenido en el Reglamento de Elecciones, para el desarrollo de Control se constituye en Comisión Electoral.

Asimismo, la Control asume específicamente en Caja España de Inversiones las funciones del Comité de Auditoría.

A.3.3. Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como de las responsabilidades que tiene atribuidas la Comisión de Control.

A.3.4. Detalle el sistema, en su caso, creado para que la Comisión de Control conozca los acuerdos adoptados por los distintos órganos de administración a fin de poder realizar su labor fiscalizadora y de veto.

Dentro de los diez días siguientes a la celebración de las reuniones del Consejo de Administración, desde el Departamento de Secretaría Institucional es remitida copia Integra del acta a la Comisión de Control para su conocimiento y adopción de decisiones, si procede.

A.3.5. Indique el número de reuniones que ha mantenido la Comisión de Control durante el ejercicio.

Número de reuniones de la Comisión de Control 47

A.3.6. Identifique la información que se facilita a los comisionados con motivo de las reuniones de la Comisión de Control. Detalle los sistemas previstos para el acceso a dicha Información.

La documentación entregada es la siguiente:

Actas de las sesiones del Consejo de Administración de Caja España celebradas hasta la fecha.
Actas de las sesiones del Consejo de Administración de Invergestión celebradas hasta la fecha.
Actas de las sesiones del Consejo de Administración de Inmocaja celebradas hasta la fecha.
Documentos correspondientes a los asuntos diferentes a los anteriores que integren el orden del día de la sesión convocada.

El acceso se efectua mediante la puesta a disposición de la documentación, en el departamento de Secretaría Institucional.

No se admitirán las propuestas que contengan:

Terceras personas no Consejeros Generales.
Consejeros Generales nombrados por Entidades de Interés General que tengan la naturaleza de Administración Pública o Entidades o Corporaciones de Derecho Público, cuando la propuesta de las Entidades Fundadoras contenga Consejeros Generales nombrados por alguna de la anterior naturaleza.

Los miembros de los órganos de gobierno serán nombrados por un período de cuatro años

En el caso de vacantes producidas por el cese de miembros antes del transcurso del tiempo para el que hubieren sido nombrados, los suplentes ejercerán su función hasta completar el mandato.

La separación se efectuará mediante acuerdo adoptado por la Asamblea General que requerirá el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

A.3.8. Detalle los sistemas internos establecidos para el Control del cumplimiento de los acuerdos adoptados por la Comisión de Control.

A.3.9. Explique las reglas relativas a la convocatoria de las reuniones de la Comisión de Control.

A.3.10. Determine los supuestos en los que los comisionados podrán solicitar la convocatoria de las reuniones de la Comisión de Control para tratar asuntos que estimen oportunos.

A.3.11. Explique el régimen de adopción de acuerdos en la Comisión de Control, señalando al menos, las normas relativas a la constitución y quórum de asistencia:

Adopción de acuerdos

Descripción del acuerdo	Quórum	Tipo de Mayoría
CONSTITUCION DE LA COMISION DE	51,00 -	51,00 -
CONTROL: SE EXIGE UN QUORUM
MINIMO DE CUATRO ASISTENTES

B OPERACIONES DE CRÉDITO, AVAL O GARANTÍA

B.1. Detalle las operaciones de crédito, aval o garantía efectuadas ya sea directamente, indirectamente o a través de entidades dotadas, adscritas o participadas en favor de los miembros del Consejo de Administración, familiares en primer grado o con empresas o entidades que controlen según el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Indique las condiciones, incluidas las financieras, de estas operaciones.

Nombre del	Denominación	Naturaleza de la	Importe (miles de	Condiciones
miembro del conselo	social de la Caja o entidad dotada,	operación	euros)
	adscrita o
FERNANDEZ	participada CAJA ESPAÑA DE	PRSTAMO	83	TIPO DE INTERES:
ALVAREZ.	INVERSIONES,	HIPOTECARIO (A		REFERENCIA
BERNARDO	CAJA DE AHORROS	FAMILIAR)		INTERBANCARIA A
	Y MONTE DE			UN ANO MAS 0,50%
	PIEDAD			(MAS PENALIZACIONES
				EN CASO DE
				INCUMPLIMIENTO
				DE CONDICIONES DE
				CONTRATACION) ,
				PLAZO: HASTA
				18/08/2031
FERNANDEZ ALVAREZ.	CAJA ESPANA DE INVERSIONES,	LINEA DE COMERCIO	150	TIPO DE INTERES: EURIBOR O LIBOR
BERNARDO	CAJA DE AHORROS	EXTERIOR (A		MÁS 0,75%; PLAZO:
	Y MONTE DE	EMPRESA		12 MESES;
	PIEDAD	VINCULADA)		COMISION: 0,1% POR REMESA
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	AVAL (A EMPRESA	220	PLAZO: 12 MESES:
ALVAREZ,	INVERSIONES,	VINCULADA)		COMISION DE
BERNARDO	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE			APERTURA: 0,25%
	PIEDAD
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE	200	TIPO DE INTERES ::
ALVAREZ, BERNARDO	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS	COMERCIO EXTERIOR (A		EURIBOR O LIBOR MÁS 0,85%; PLAZO:
	Y MONTE DE	EMPRESA		12 MESES;
	PIEDAD	VINCULADA)		COMISION: 0,1%
				POR REMESA
FERNANDEZ SALVADORES,	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,	PRESTAMO DE CONVENIO	18	TIPO DE INTERES: REFERENCIA
ALFREDO	CAJA DE AHORROS	COLECTIVO A		INTERBANCARIA A
	Y MONTE DE	EMPLEADOS		UN AÑO (EURÍBOR):
FERNANDEZ	PIEDAD CAJA ESPAÑA DE	ANTICIPO	2	PLAZO: 96 MESES PLAZO: 24 MESES
SALVADORES,	INVERSIONES.	SALARIAL A
ALFREDO	CAJA DE AHORROS	EMPLEADOS
	Y MONTE DE PIEDAD
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	PRESTAMO	13	TIPO DE INTERES:
SALVADORES,	INVERSIONES,	PERSONAL (A		7,99% FIJO; PLAZO:
ALFREDO	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE	FAMILIAR)		84 MESES.
	PIEDAD
FERNANDEZ	CAJA ESPAÑA DE	TARJETA DE	3
SALVADORES,	INVERSIONES,	CREDITO (A
ALFREDO	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE	FAMILIAR)
	PIEDAD
GARCIA	CAJA ESPAÑA DE	AMPLACIÓN LÍMITE	1
GONZALEZ, MARCOS	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS	TARJETA DE CREDITO (A
	Y MONTE DE	FAMILIAR)
	PIEDAD

LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	PRESTAMO A PROMOTOR (EMPRESA VINCULADA)	3.300	TIPO DE INTERES (PERÍODO DE CARENCIA): REFERENCIA INTERBANCARIA A UN AÑO (EURIBOR) MAS 0,60%; PLAZO: 24 MESES DE CARENCIA MAS 420 DE AMORTIZACION; COMISION DE APERTURA: 0,35%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORRÓS Y MONTE DE PIEDAD	AMPLIACION DE PRESTAMO A PROMOTOR (A EMPRESA VINCULADA)	2.470	TIPO DE INTERÉS (PERIODO DE CARENCIA): REFERENCIA INTERBANCARIA A UN AÑO (EURIBOR) MAS 0,60%; PLAZO: 24 MESES DE CARENCIA MAS 420 DE AMORTIZACION: COMISIÓN DE APERTURA: 0,35% SOBRE AMPLIACIÓN
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	AMPLIACION DE PRESTAMO A PROMOTOR (A EMPRESA VINCULADA)	862	TIPO DE INTERES (PERÍODO DE CARENCIA): REFERENCIA INTERBANCARIA A UN ANO (EURIBOR) MAS 0,60%; PLAZO: 24 MESES DE CARENCIA MÁS 420 DE AMORTIZACION; COMISION DE APERTURA: 0.35% SOBRE AMPLIACIÓN
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	PRESTAMO A PROMOTOR (A EMPRESA VINCULADA)	8.892	TIPO DE INTERES (PERÍODO DE CARENCIA): REFERENCIA INTERBANCARIA A UN ANO (EURIBOR) MAS 0 60%: PLAZO: 24 MESES DE CARENCIA MAS 420 DE AMORTIZACION: COMISION DE APERTURA: 0,35%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CRÉDITO (A EMPRESA VINCULADA)	700	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 1,00% (REVISION TRIMESTRAL); PLAZO 12 MESES; COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CREDITO (A EMPRESA VINCULADA)	800	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 1,00% (REVISION TRIMESTRAL); PLAZO 12 MESES; COMISION DE APERTURA 0,50%

LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE	LINEA DE AVALES	150	PLAZO 12 MESES;
	INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	(A EMPRESA VINCULADA)		COMISION DE APERTURA 0,25%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	LINEA DE AVALES (A EMPRESA VINCULADA)	300	PLAZO 12 MESES; COMISION DE APERTURA 0,25%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	LINEA DE AVALES (A EMPRESA VINCULADA)	300	PLAZO 24 MESES; COMISION DE APERTURA 0.25%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	PRESTAMO HIPOTECARIO (A EMPRESA VINCULADA)	15.200	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA A UN AÑO (EURÍBOR) MAS 0,75% (REVISION SEMESTRAL); PLAZO 72 MESES; COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CRÉDITO (A EMPRESA VINCULADA)	1.600	TIPO DE INTERES: EURIBOR A 6 MESES MAS 0.75% (REVISION SEMESTRAL); PLAZO 24 MESES: COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	LINEA DE AVALES (A EMPRESA VINCULADA)	5.750	PLAZO 24 MESES; COMISION DE APERTURA 0,15%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CREDITO (A EMPRESA VINCULADA)	75	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 0,80% (REVISIÓN ANUAL): PLAZO 12 MESES (CON UNA RENOVACION AUTOMATICA); COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CRÉDITO (A EMPRESA VINCULADA)	110	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 0,75% (REVISION ANUAL); PLAZO 12 MESES (CON UNA RENOVACIÓN AUTOMATICA); COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE credito (A EMPRESA VINCULADA)	150	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 0,75% (REVISION ANUAL); PLAZO 12 MESES (CON UNA RENOVACION AUTOMATICA); COMISION DE APERTURA 0,50%

LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CREDITO (A EMPRESA VINCULADA)	105	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 0,80% (REVISION ANUAL); PLAZO 12 MESES (CON UNA RENOVACIÓN AUTOMATICA); COMISION DE
LLAMAS LLAMAS SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CRÉDITO (A EMPRESA VINCULADA)	180	APERTURA 0,50% TIPO DE INTERÉS: REFERENCIA INTERBANCARIA MÁS 0,80% (REVISIÓN ANUAL); PLAZO 12 MESES (CON UNA RENOVACIÓN AUTOMATICA); COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	CUENTA DE CREDITO (A EMPRESA VINCULADA)	300	TIPO DE INTERES: REFERENCIA INTERBANCARIA MAS 0,75% (REVISION ANUAL); PLAZO 12 MESES (CON UNA RENOVACION AUTOMÁTICA): COMISION DE APERTURA 0,50%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	TARJETA DE CREDITO (A EMPRESA VINCULADA)	ਤੇ
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	TARJETA DE CREDITO (A EMPRESA VINCULADA)	3
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORRÓS Y MONTE DE PIEDAD	LINEA DE AVALES (A EMPRESA VINCULADA)	360	PLAZO 24 MESES: COMISION DE APERTURA 0,25%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	LINEA DE AVALES (A EMPRESA VINCULADA)	600	PLAZO 24 MESES: COMISIÓN DE APERTURA 0,25%
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	CAJA ESPANA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	LINEA DE DESCUENTO (A EMPRESA VINCULADA)	75	TIPODE INTERES: EURIBOR A TRES MESES MAS 0,55%; PLAZO: 12 MESES

Nombre del comisionado	Denominación social de la Caja o entidad dotada. adscrita o participada	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)	Condiciones

Nombre de los grupos políticos	Denominación social de la Caja o entidad dotada, adscrita o participada	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)	Condiciones
PARTIDO SOCIALISTA OBRERO ESPAÑOL	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	PRESTAMO	133	TIPO DE INTERÈS: REFERENCIA INTERBANCARIA A UN AÑO (EURÍBOR) MAS 1,00%: PLAZO: 240 MESES: COMISION DE APERTURA: 0,50%
PARTIDO SOCIALISTA OBRERO ESPAÑOL	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES. CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	TARJETA DE CRÉDITO

Partido Socialista Obrero Español: Riesgo vivo global al 31/12/2008: 1.797 (miles de euros).

Unión del Pueblo Leonés: Riesgo vivo global al 31/12/2008: 207 (miles de euros). Situación de impago, en litigio.

C | Detalle las operaciones crediticias con instituciones públicas, incluidos entes territoriales, que hayan designado consejeros generales:

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE CACABELOS

	Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO			284

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE CAMPONARAYA

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
AVAL	42
CRÉDITO	180

Nombre de los consejeros generales designados
CANEDO ALLER, ANTONIO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE FABERO

	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
AVAL		48
PRÉSTAMO		418
CRÉDITO		420

Nombre de los consejeros generales designados
TRABADO VALLEJO, MARIA DEL CARMEN

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE ISCAR

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
AVAL	6
PRĖSTAMO	900

Nombre de los consejeros generales designados
SANCHEZ GARCIA, CARLOS

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE LA POLA DE GORDON

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRĖSTAMO	277

Nombre de los consejeros generales designados
ARIAS MIRANDA, MARIA ROSARIO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE LA ROBLA

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
CRÉDITO	396
CRÉDITO	રૂકિક

Nombre de los consejeros generales designados GARCIA FERNANDEZ, MARIA ISABEL

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE LEON

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	10.599

Nombre de los consejeros generales designados
CARRASCO LORENZO, ISABEL
CHAMORRÓ RÓDRIGUEZ. JAVIER
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO JAVIER
FERNANDEZ PEREZ, EVELIA
GARCIA DEL BLANCO, IBAN
NOGAL VILLANUEVA. LUIS
PEREZ CUBERO, RAFAEL

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE SAHAGUN

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
CRÉDITO	120

Nombre de los consejeros generales designados
Luna Lopez, Maria Victoria

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE TORENO

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
AVAL	18

Nombre de los consejeros generales designados LOPEZ VIEIROS, ORLANDO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE TORO

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	420
CRÉDITO	680

	Nombre de los consejeros generales designados
SEDANO PEREZ, JEŠUS ANDRES

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE TUDELA DE DUERO

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
CRÉDITO	300

Nombre de los consejeros generales designados SOTO PALENCIA, OSCAR

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VALENCIA DE DON JUAN

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRESTAMO	180

Nombre de los consejeros generales designados FERNANDEZ PEREZ, MARIANO

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VENTA DE BAÑOS

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	461

Nombre de los consejeros generales designados
PABLOS LABAJO, MARIA CONSOLACION

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VILLALPANDO

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
PRÉSTAMO	103
CRÉDITO	59

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE VILLAREJO DE ORBIGO

Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
LEASING	134

Nombre de los consejeros generales designados
GONZALEZ FRAILE. FRANCISCO JAVIER

Nombre de la institución pública: AYUNTAMIENTO DE ZAMORA

Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)
PRÉSTAMO	2.700
CRÉDITO	12.000

Nombre de los consejeros generales designados
MATEOS RODRIGUEZ, MIGUEL ANGEL
MÓRAN MARTIN, MARGARITA
VALDEON SANTIAGO, ROSA MARIA

Nombre de la institución pública: CONSEJO REGIONAL DE CAMARAS OFICIALES DE COMERCIO DE CASTILLA Y LEON

	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
CRÉDITO		60
CRÉDITO		.080

Nombre de los consejeros generales designados SIMON GONZALEZ, LEANDRO

OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con los miembros del Consejo de Administración:

Nombre	Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)

D.2. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con los miembros de la Comisión de Control:

Nombre	Naturaleza de la operación	lmporte (miles de euros)

D.3. Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con su personal directivo:

Nombre	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)

D.4. - Detalle las operaciones significativas realizadas por la entidad con administradores y directivos de sociedades y entidades del grupo del que la entidad forma parte:

Nombre	Denominación social de la l	Naturaleza de la	Importe (miles de
	entidad del grupo	operación	euros)

D.5.

Denominación social de la entidad	Breve descripción de la operación	Importe (miles de
del grupo		euros)
INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	250.000
UNIPERSONAL	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
INVERGESTION, SOCIEDAD DE	PRESTAMO CONCEDIDO POR	60.000
INVERSIONES Y GESTION. SA	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,
	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	100.000
INVERSIONES Y GESTION. SA	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
GESTION DE INVERSIONES EN	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	80.000
ALQUILERES. SA	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
GESTION DE INVERSIONES EN	CREDITO CONCEDIDO POR CAJA	150.000
VALORES EXTRANJEROS, SA	ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA
	DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD
INVERGESTION. SOCIEDAD DE	PRESTAMO CONCEDIDO POR	20.000
INVERSIONES Y GESTION, SA	CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES,
	CAJA DE AHORROS Y MONTE DE
	PIEDAD

GESTIÓN DE INVERSIONES EN ALQUILERES, SA	AVALES CONCEDIDOS POR CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	1.110
GESTION DE INVERSIONES EN ALQUILERES, SA	ARRENDAMIENTO DE INMUEBLES A CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD	2.561

E ESTRUCTURA DEL NEGOCIO DEL GRUPO

E.1. Describa la estructura del negocio del grupo, concretando el papel que desempeña cada una de las entidades en el conjunto de los servicios prestados a los clientes.

Estructura del negocio del grupo
El grupo empresarial de Caja España, entendiendo como fal el conjunto de las empresas en las que, a tenor de lo previsto en el Art. 4 de la Ley del Mercado de Valores, existe unidad de decisión por ostentar Caja España el control de las demás, se estructura del siguiente modo:
La empresa matriz es CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD, dedicada a la prestación de servicios financieros propios de una Caja de Ahorros.
Para efectuar la gestión de sus fondos de inversión, Caja España posee la gestora CAJA ESPAÑA FONDOS, SGIIC, S.A.
Para el apoyo en lo relativo a la administración y gestión del negocio en materia de seguros generales, captado por su red comercial, Caja España posee CAJA ESPANA ASESORES, OPERADOR DE BANCA - SEGUROS VINCULADO, S.A.
INVERGESTIÓN, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, S.A., es la sociedad tenedora de la catera de empresas participadas por Caja España, domiciliadas en territorio nacional.
GESTION DE INVERSIONES EN VALORES EXTRANJEROS, S.A., es la sociedad tenedora de la cartera de empresas participadas domicilladas en el extranjero.
Para la emisión de participaciones preferentes, Caja España actúa a través de CAJA ESPANA DE INVERSIONES, SOCIEDAD DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A.
La realización de deteminadas campañas comerciales específicas se realiza mediante la empresa CAJA ESPAÑA PROMOCIONES, SOCIEDAD GESTORA DE MARKETING, S.A.
Caja España posee una agencia de seguros propia, denominada SESPAÑA, SOCIEDAD DE AGENCIA DE SEGUROS DE CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, S.A.
Dado su origen histórico y su vinculación con el sector agrario, Caja España gestiona los intereses económicos de un grupo propio de agricultores remolacheros, ello se efectúa mediante la empresa CAMPO DE INVERSIONES. S.A.
GESTIÓN DE INVERSIONES EN ALQUILERES, S.A., es una sociedad dedicada a la compra y acondicionamiento de locales, posteriormente puestos en alquiler.
El negocio inmobiliario de Caja España se gestiona mediante la sociedad INMOCAJA, S.A., SOCIEDAD UNIPERSONAL.
Por último, VIAJES CAJA ESPAÑA, S.A. es una empresa dedicación de actividades propias de las agencias de viajes, mayonstas y minoristas y otras actividades de apoyo turístico.

Servicios prestados a los clientes

Nombre entidad del grupo
CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados
TITULAR DEL GRUPO. ENTIDAD FINANCIERA (CAJA DE AHORROS)

Nombre entidad del grupo CAJA ESPAÑA FONDOS, SGIIC, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados GESTORA DE FONDOS DE INVERSION

Nombre entidad del grupo CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, SOCIEDAD DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados EMISORA DE PARTICIPACIONES PREFERENTES

Nombre entidad del grupo CAJA ESPAÑA PROMOCIONES, SOCIEDAD GESTORA DE MARKETING, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados REALIZACION DE CAMPAÑAS COMERCIALES

Nombre entidad del grupo SESPAÑA, SOCIEDAD DE AGENCIA DE SEGUROS DE CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados AGENCIA DE SEGUROS

Nombre entidad del grupo

CAMPO DE INVERSIONES, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados SOPORTE DEL COLECTIVO DE AGRICULTORES REMOLACHEROS DE CAJA ESPAÑA

Nombre entidad del grupo INMOCAJA, SA. SOCIEDAD UNIPERSONAL

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados CANALIZA EL NEGOCIO INMOBILIARIO DE CAJA ESPAÑA

Nombre entidad del grupo GESTION DE INVERSIONES EN VALORES EXTRANJEROS, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados TENEDORA DE ACCIONES DE LA CARTERA DE EMPRESAS PARTICIPADAS DOMICILIADAS EN EL EXTRANJERO

Nombre entidad del grupo
GESTIÓN DE INVERSIONES EN ALQUILERES, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados ADQUISICION DE LOCALES PARA SU POSTERIOR ALQUILER

	Nombre entidad del grupo
VIAJES CAJA ESPAÑA, SA

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados REALIZACION DE ACTIVIDADES PROPIAS DE LAS AGENCIAS DE VIAJES Y OTRAS ACTIVIDADES DE APOYO TURISTICO

Nombre entidad del grupo
INVERGESTION, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, SA

Papel que desempeña en el conJunto de los servicios prestados TENEDORA DE ACCIONES DE LA CARTERA DE EMPRESAS PARTICIPADAS DOMICILIADAS EN ESPAÑA

Nombre entidad del grupo CAJA ESPAÑA ASESORES, OPERADOR DE BANCA - SEGUROS VINCULADO, S.A.

Papel que desempeña en el conjunto de los servicios prestados OPERADOR DE BANCA - SEGUROS VINCULADO

E.2. Indique la distribución geográfica de la red de oficinas:

Comunidad autónoma	Número de
	sucursales
Andalucía	17
Aragón	20
Cantabria	র্ব
Castilla La Mancha	9
Castilla y León	386
Cataluña	5
Madrid	85
Navarra	7
Valenciana	8
Extremadura	5
Galicia	30
La Rioja	2
País Vasco	2
Principado de Asturias	12
Murcia	3
Total	605

E.3. Identifique, en su caso, a los miembros de los órganos rectores que asumen cargos de administración o dirección en entidades que formen parte del grupo de la Caja:

Nombre del miembro del órgano	Denominación social de la entidad	Cargo
rector	del grupo
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	PRESIDENTE
	INVERSIONES Y GESTION, SA
CARRASCO LORENZO, ISABEL	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	VICEPRESIDENTE
	INVERSIONES Y GESTION, SA
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	SECRETARIO
ANGEL	INVERSIONES Y GESTION, SA
FERNANDEZ ALVAREZ.	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
BERNARDO NUÑEZ DIEZ, MARIA BEGOÑA	INVERSIONES Y GESTION, SA
	INVERGESTION, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, SA	CONSEJERO
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
MARTIN MARTINEZ, JOSE	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
FRANCISCO	INVERSIONES Y GESTION, SA
FERNANDEZ ALVAREZ,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	INVERSIONES Y GESTION, SA
TURRADO FERNANDEZ, JOSE	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ANTONIO	INVERSIONES Y GESTION, SA
GARCIA-PRIETO GOMEZ,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	INVERSIONES Y GESTION, SA
MENENDEZ MORENO.	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ALEJANDRO	INVERSIONES Y GESTION, SA
Dominguez Gonzalez,	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
ARTEMIO	INVERSIONES Y GESTION, SA
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
FERNANDEZ SALVADORES, ALFREDO	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO, ZENON	INVERGESTION, SOCIEDAD DE INVERSIONES Y GESTION, SA	CONSEJERO
LLAMAS LLAMAS, SANTOS	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	PRESIDENTE
	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	VICEPRESIDENTE
FRANCISCO JAVIER	UNIPERSONAL
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL	INMOČAJA, SA, SOCIEDAD	SECRETARIO
ANGEL	UNIPERSONAL
TURRADO FERNANDEZ, JOSE	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ANTONIO	UNIPERSONAL
CARRASCO LORENZO, ISABEL	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
DOMINGUEZ GONZALEZ,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ARTEMIO	UNIPERSONAL
NUÑEZ DIEZ, MARÍA BEGOÑA	INMOČAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	INMOČAJA, SA. SOCIEDAD UNIPERSONAL	CONSEJERO
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ,	INMOČAJA, SA. SOČIEDAD	CONSEJERO
BERNARDO	UNIPERSONAL
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	INMOČAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
GARCIA-PRIETO GOMEZ,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	UNIPERSONAL
FERNANDEZ SALVADORES,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ALFREDO	UNIPERSONAL
JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO,	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ZENON	UNIPERSONAL
MARTIN MARTINEZ, JOSE	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
FRANCISCO	UNIPERSONAL
MENENDEZ MORENO.	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
ALEJANDRO	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ, BERNARDO	CAJA ESPANA ASESORES, OPERADOR DE BANCA -	CONSEJERO
	SEGUROS VINCULADO, S.A.

FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	CAJA ESPAÑA ASESORES.	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
DOMINGUEZ GONZALEZ,	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
ARTEMIO	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
MENENDEZ MORENO,	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
ALEJANDRO	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
FERNANDEZ ALVAREZ,	CAMPO DE INVERSIONES, SA	REPRESENTANTE
BERNARDO		DEL CONSEJERO
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
	ALQUILERES, SA
MENENDEZ MORENO,	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
ALEJANDRO	ALQUILERES, SA
FERNANDEZ ALVAREZ.	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	ALQUILERES, SA
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
	ALQUILERES, SA
GARCIA-PRIETO GOMEZ.	GESTION DE INVERSIONES EN	CONSEJERO
FRANCISCO JAVIER	ALQUILERES, SA
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	INVERGESTION, SOCIEDAD DE	CONSEJERO
	INVERSIONES Y GESTION, SA
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	INMOČAJA, SA. SOCIEDAD	CONSEJERO
	UNIPERSONAL
FERNANDEZ ALVAREZ.	CAJA ESPAÑA ASESORES.	REPRESENTANTE
FRANCISCO JAVIER	OPERADOR DE BANCA -	DEL CONSEJERO
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
GARCIA-PRIETO GOMEZ	CAJA ESPANA ASESORES.	REPRESENTANTE
FRANCISCO JAVIER	OPERADOR DE BANCA -	DEL CONSEJERO
	SEGUROS VINCULADO, S.A.
CARRASCO LORENZO, ISABEL	CAJA ESPAÑA ASESORES,	CONSEJERO
	OPERADOR DE BANCA -
	SEGUROS VINCULADO, S.A.

F SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGO

F.1. Indique, en su caso, los sistemas de control de riesgo relacionado con las actividades desarrolladas por la entidad.
La gestión y el control de riesgos en Caja España se encuentran guiados por una serie de principios y políticas que configuran un Modelo de Gestión integrado.

Los principios en los que se apoya este Modelo de Gestión son los siguientes:

Independencia en la función de riesgos, existiendo una clara diferenciación entre las unidades de negocio, tomadoras de riesgo, y las áreas de gestión y control.
Eficacia en la toma de decisiones, que hace compatible la consecución de objetivos estratégicos, con la creación de un perfil de riesgos soporte de nuestra solvencia.
Los sistemas de control de riesgos se apoyan en las metodologías y procesos que definen cada etapa de la función de riesgos, desde la admisión y formalización hasta el posterior seguimiento.

Control del Riesgo de Crédito:

Por lo que se refiere a la fase de concesión, el sistema de delegación de facultades se estructura en distintos niveles de decisión, en función del riesgo acumulado por cliente. La existencia de Comités de decisión en las diferentes Direcciones Territoriales hace compatible una descentralización que favorece una mayor agilidad en la toma de decisiones, con la fijación de criterios de forma centralizada. Esta circunstancia, junto al carácter colegiado de las decisiones a todos los niveles, configura un mecanismo de control preventivo que garantiza la calidad de nuestra Cartera y define nuestro perfil de riesgos.
Por otra parte, la existencia de un sistema informático que controla de forma automática los distintos niveles de autorización, posibilita el reforzamiento del control preventivo.
Caja España se encuentra inmersa en un proceso de sustitución gradual de modelos de calificación sectoriales por modelos desarrollados internamente, con el fin de que estos puedan ser homologados en un futuro como modelos avanzados por parte del Banco de España. La aplicación de estos modelos en la fase de concesión, en unos casos con carácter vinculante (scoring) y en otros como referencia en la toma de decisiones por parte de los analistas de riesgos (rating), contribuye a potenciar la homogeneidad en la toma de decisiones.
Por lo que se refiere a la fase de Seguimiento, nuestra herramienta de alertas predictivas nos permite la realización de un seguimiento masivo de clientes. Se trata de un modelo de Seguimiento descentralizado en la ejecución, y centralizado en la supervisión. La mayor o menor gravedad de las alertas clasifican nuestras exposiciones en distintos niveles de riesgo, que llevan asociado un seguimiento por excepción, más especializado. El seguimiento de las carteras con mayor peso específico dentro de nuestra inversión crediticia contribuye a potenciar los sistemas de control del riesgo.

Control de los riesgos de Mercado, Liquidez, Tipo de Interés y Contrapartida:

El control de riesgos dentro de la División Financiera Corporativa se basa principalmente en tres pilares: la estructura organizativa, la estructura de facultades y la estructura técnica.

Estructura organizativa:

La actual estructura de la División Financiera Corporativa está formada por el Área de Tesorería y Mercado de Capitales, que comprende el departamento de Emisiones y Distribución; el Area de Gestión Financiera, que comprende el Departamento de Gestión del Balance y el Departamento de Administración Financiera; y el Área de Banca de Inversiones que comprende el Departamento de Inversiones.
Para el seguimiento y control de los riesgos financieros de la entidad existen dos comités: Comité de Activos y Pasivos, y Comité de Gestión Financiera,

aparte de la información periódica que se remite al Comité Directivo y al Consejo de Administración de la Entidad.

El Comité de Activos y Pasivos (COAP) es el órgano encargado de decidir sobre la política global de riesgo de la Entidad, y de la medición y gestión de los diferentes riesgos financieros.
El COAP se reúne con periodicidad mensual. Ejerce como Presidente el Director General y como Secretario, el Director del Área de Gestión Financiera. Desde Octubre de 2003, se cuenta con el asesoramiento de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

Las funciones básicas del COAP son:

-Analizar los parámetros clave del entorno económico-financiero con impacto en el sector bancario.
-Analizar y seguir los Riesgos de Tipo de Interés, Liquidez, Mercado y de Cambio, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Analizar y seguir e! Riesgo de Crédito, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Analizar y seguir el Riesgo Operativo, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Proponer al Comité Directivo las Políticas de Riesgo de Crédito (Mayorista, Minorista y Empresas Participadas), Operativo, Tipo de Interés, Liquidez, Mercado y de Cambio, previa propuesta de los comités o unidades correspondientes.
-Analizar y seguir el coeficiente de solvencia, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable.
-Fijar estrategias de actuación o de cobertura globales de los riesgos anteriores: compra de deuda, cobertura de emisiones, etc.
-Definir la Política de Precios. En el negocio minorista, a propuesta del Comité de Negocio.
-Analizar y seguir el posicionamiento de la Caja frente a la competencia, en lo referente a los riesgos anteriores y a la estructura de Balance.
-Supervisar el cumplimiento de los Ilmites de las Políticas de Riesgo establecidas. -Realizar seguimiento de indicadores de Rating.
El Comité de Gestión Financiera se encarga de la gestión ordinaria de los riesgos de mercado, elevando en su caso, propuestas de actuación al COAP, ejerciendo asimismo el control a corto de la posición abierta en los diferentes mercados e instrumentos monetarios.

Este Comité se reúne semanalmente y sus funciones básicas son:

-Analizar y seguir la evolución de los mercados.

-Analizar y seguir las posiciones de tesorería y de la cartera de valores.

-Gestionar las posiciones de tesorería y de la cartera de valores, en base a los límites y facultades aprobados.

-Gestionar el riesgo de mercado, en base a las facultades delegadas por el COAP.

-Fijar estrategias de actuación en los mercados mayoristas, en lo referente a las posiciones de tesorería y a la cartera de valores, de acuerdo con las Políticas establecidas por el COAP.

Estructura de Facultades y Delegaciones en materia de inversión:

Anualmente el Consejo de Administración de Caja España aprueba las Facultades y Delegaciones de la entidad, incluidas las relativas a inversiones

financieras. Estas facultades son propuestas por el Comité de Activos y Pasivos (COAP), detallando los productos en los que se puede operar, y los importes en función del órgano que autoriza la operación.

El COAP es también el órgano que determina el "stop loss" asumible durante un año, así como el límite global de la cartera de negociación.
Además, la División Financiera Corporativa ha elaborado una serie de Políticas de inversiones y control de riesgos para Renta Variable, Renta Fija Privada, Deuda Pública, y Gsetión de Interbancario, que establecen las directrices básicas de inversión. Estas políticas, junto a la de Liquidez han sido aprobadas por el Comité de Activos y Pasivos y por el Consejo de Administración de la entidad. El Comité de Gestión Financiera realiza un seguimiento puntual de las inversiones y desinversiones y, periódicamente, se realiza un seguimiento de los principales parámetros de control de las políticas en el COAP. Todas las políticas se revisan al menos con periodicidad anual.

Estructura técnica:

La estructura técnica de la actividad en los Mercados Financieros se articula a través de los siguientes sistemas o aplicaciones:
1. SIGT: plataforma que integra los aplicativos Kondor + y OPICS, para la operativa de Front y Back Office.
1. PANORAMA. Esta aplicación permite controlar y gestionar el riesgo de mercado y el riesgo de contrapartida.
1. SENDERO A/L y DMS. El control de riesgo de tipo de interés, así como el estudio de los gaps y la gestión del balance, se lleva a cabo a través de esta herramienta.

Control del riesgo operacional:

El Riesgo Operacional es el riesgo de pérdidas derivadas de procesos internos erróneos o inadecuados, fallos humanos, de sistemas o bien de acontecimientos externos
La gestión del riesgo operacional pretende identificar, valorar y minimizar las pérdidas inherentes a las actividades de negocio de la Entidad.
Caja España dispone de la metodología de Gestión y Control del Riesgo Operacional desarrollada en el Proyecto Sectorial de Control del Riesgo Global de la Confederación Española de Cajas de Ahorros. Además, se han acometido desarrollos internos integrados en nuestros sistemas que completan este soporte tecnológico.

La plataforma actual comprende las siguientes herramientas: -Herramienta de Evaluación Cualitativa -Base de Pérdidas -Indicadores de Riesgo -Planes de Acción

El COAP es el órgano encargado de analizar y seguir el riesgo operacional, en línea con las directrices marcadas por la normativa aplicable, y de proponer al Comité Directivo las Políticas de Riesgo Operacional, previa propuesta de los comités o unidades correspondientes.
F.2. Relacione los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación al perfil de la entidad de los sistemas de control de riesgos adoptados, teniendo en cuenta la estructura de recursos propios.

Riesgo de Crédito:

El riesgo de crédito surge como consecuencia del incumplimiento de la obligación de pago por parte del acreditado. Con el fin de prevenir esta circunstancia y mitigar sus efectos en el caso de que llegue a producirse, se establecen mecanismos de control preventivo. En este sentido, la Política de Inversión Crediticia recoge los principios básicos que guían cada fase de la función de riesgos:
Se establece una estructura de límites que marca los máximos niveles de concentración a asumir, con el fin de evitar situaciones que puedan provocar un deterioro de nuestra solvencia. Existe un seguimiento continuo sobre el grado de concentración de las carteras por grupos de clientes, ramas de actividad o áreas geográficas.
Se establecen los distintos niveles de seguimiento en función del volumen de riesgo asumido.
Los sistemas de control existentes se adaptan a la estructura y volumen de nuestras exposiciones y son, por tanto, acordes con el perfil de riesgo de nuestra Cartera. Por otra parte, nuestros Recursos Propios superan los niveles exigidos por el Regulador en función de los riesgos asumidos.

Riesgo de mercado:

El riesgo de mercado de la renta variable se gestiona y controla utilizando la metodología de Valor en Riesgo (VaR), que cuantifica la pérdida potencial máxima de nuestras posiciones de mercado como consecuencia de movimientos adversos de las variables financieras que determinan su valor de mercado
Actualmente Caja España estima estadísticamente, para su cartera de Renta Variable, la pérdida probable con un nivel de confianza del 99% y para un horizonte temporal de un día. Como complemento de la medición de riesgo de mercado por VaR, se realiza una prueba de Back-Testing para ver la fiabilidad del método, y también se utilizan pruebas de Stress-Testing, que cuantifican la pérdida potencial máxima en escenarios de situaciones con variaciones adversas extremas.

Riesgo de liquidez:

mismo. Caja España ha establecido un seguimiento diario, que se realiza en la División Financiera Corporativa.

Semanalmente se informa al Comité de Gestión Financiera de la situación de liquidez y su evolución.
Mensualmente se elabora un informe donde se calcula el coeficiente y los gaps de liquidez, que se presenta al COAP con el fin de tomar las decisiones adecuadas de financiación. Se analiza con especial atención la estructura de productos y vencimientos, los límites legales de emisión, la evolución del Gap de Financiación en el Negocio Comercial, así como la situación de los mercados de financiación.
Trimestralmente se realizan simulaciones de la situación de liquidez de la Entidad, teniendo en cuentas las previsiones y estimaciones de crecimiento elaboradas por la Caja para los próximos años, con fijación de escenarios alternativos, y con el fin de determinar las necesidades futuras de financiación.
Trimestralmente se informa al Consejo de Administración de la evolución de este riesgo.
Dentro de la Política de Liquidez de la entidad se ha elaborado un Plan de Contingencia, en el que se han fijado los procedimientos de actuación para distintos escenarios de falta de liquidez.
Anualmente el Comité de Activos y Pasivos propone al Consejo de Administración la Estrategia de Financiación de la entidad, con seguimiento mensual por parte del COAP.

Riesgo de tipo de interés:

En Caja España, el COAP es el órgano encargado del control del riesgo de tipo de interés a través del control de la sensibilidad de la cifra de margen financiero, y del valor patrimonial de la entidad ante posibles variaciones en la curva prevista de tipos de interés. Para ello la entidad elabora periódicamente un informe, utilizando la aplicación Sendero, que se presenta en dicho Comité y en el que se expone el resultado de distintas técnicas encaminadas a facilitar estos objetivos. Entre ellas cabe destacar el análisis del gap de repreciación que descompone la estructura de balance por plazos de revisión. Otras técnicas a destacar son las simulaciones de curva de tipos y el análisis de la duración y sensibilidad del valor patrimonial.
Dentro de este control de riesgos también se encuadra la toma de decisiones encaminadas a mitigar el efecto del riesgo de tipo de interés a través de la contratación de coberturas y la elección de las estrategias de financiación más adecuadas.

Riesgo de contrapartida:

Este análisis de riesgo se ha concretado para las entidades del sector financiero, diferenciándose el tratamiento de las entidades nacionales y de las entidades extranjeras, debido tanto a las diferencias entre estas entidades como a las limitaciones de información sobre las últimas.
Se calcula la línea de riesgo máxima para cada Entidad a partir de su rating y de un conjunto de variables basadas en el balance y en la cuenta de resultados.

Riesgo Operacional:

Se ha realizado un proceso de evaluación cualitativa a las distintas áreas organizativas de la Entidad, elaborándose informes de gestión para cada una de las áreas y un informe ejecutivo con el perfil de riesgo operacional de la Entidad por tipologías de riesgo.
A partir de las deficiencias de control detectadas en la Evaluación Cualitativa, se han propuesto planes de acción, registrados en una herramienta recientemente implantada, para realizar el seguimiento en su ejecución.
Se encuentran definidos, y en proceso de implantación, 659 indicadores de riesgo, cuya misión consiste en predecir determinadas situaciones de riesgo. La captura de datos de los indicadores, bien sea manual o automática, se realiza por medio de una aplicación informática, desarrollada internamente, e integrada en nuestros sistemas.
Desde el año 2004 se vienen recogiendo pérdidas operacionales. Se confeccionan Informes anuales, con comparativa sectorial. Asimismo, existen Informes trimestrales de pérdidas para los años 2007 y 2008.
F.3. En el supuesto que se hubiesen materializado algunos de los riesgos que afectan a la Caja y/o su grupo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.
F.4. Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control y detalle cuales son sus funciones.
F.5. Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a la Caja y/o a su grupo.

G | INFORME ANUAL ELABORADO POR LA COMISIÓN DE INVERSIONES DE LA ENTIDAD A QUE SE REFIERE EL ARTÍCULO 20 TER DE LA LEY 31/1985, DE 2 DE AGOSTO, DE REGULACIÓN DE LAS NORMAS BÁSICAS SOBRE ÓRGANOS RECTORES DE LAS CAJAS DE AHORROS

	Inversión o				Fecha de emisión
Importe (miles de		Fecha de ejecución	Entidad objeto de la inversión o desinversión	Participación directa e indirecta
euros)	desinversión	de la operación			del informe y
				de la Caja tras la	pronunciamiento de
				operación	la Comisión de
					Inversiones sobre la
					viabilidad financiera
					y adecuación a los
					presupuestos y
					planes estratégicos
					de la entidad
6.573	Inversión	07-01-2008	FORTIS	0,02
3.098	Inversión	07-01-2008	ALCATEL	0,03
121,000	Desinversión	18-03-2008	IBERDROLA	0,23	26/10/2007
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
4.911	Desinversión	23-04-2008	IBERDROLA	0,22	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
2.152	Desinversión	07-05-2008	INDITEX	0,00
7.204	Desinversión	19-05-2008	IBERDROLA	0,21	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
2.453	Desinversión	21-05-2008	IBERDROLA	0,20	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE

10.293	Desinversion	22-05-2008	IBERDROLA	0,18	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
3.194	Desinversión	26-05-2008	TOTAL	0,01
19.751	Inversión	28-05-2008	FCC	0,58	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
4.653	Inversión	29-05-2008	FCC	0,67	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
8.886	Inversión	30-05-2008	FCC	0,82	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
8.352	Inversión	02-06-2008	FCC	0,96	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
7.948	Inversión	03-06-2008	FCC	1,10	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
4.264	Inversión	04-06-2008	FCC	1,18	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
14.702	Inversion	05-06-2008	FCC	1,43	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
15.598	Inversion	06-06-2008	FCC	1,71 f	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE

2.633	Inversión	09-06-2008	FCC	1.75	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT
4.160	Inversión	11-06-2008	FCC	1.86	O FAVORABLE 10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
4.596	Inversión	12-06-2008	FCC	1.95	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
4.012	Inversión	13-06-2008	FCC	2.03	O FAVORABLE 10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
7.758	Inversión	16-06-2008	FCC	2,18	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
			FCC		O FAVORABLE
2.109	Inversión	18-06-2008		2,26	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
3.639	Inversión	20-06-2008	FCC	2,39	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
2.961	Inversión	23-06-2008	FCC	2.44	10/04/2008 PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE
3.849	Desinversión	30-06-2008	TELEFONICA	0.01
4.065	Desinversión	03-07-2008	TELEFONICA	0.00
2.390	Desinversión	24-10-2008	IBERDROLA	0.17	10/04/2008
					PRONUNCIAMIENT
			IBERDROLA		O FAVORABLE 10/04/2008
2.107	Desinversión	07-11-2008		0.17	PRONUNCIAMIENT
					O FAVORABLE

lmporte (miles de euros)	Inversión o desinversión	Fecha de ejecución de la operación	Entidad objeto de la inversión o desinversión	Participación directa e indirecta de la Caja tras la operación
923	Inversión	08-01-2008	AHORRO CORPORACION	3,56
5.000	Inversión	15-01-2008	AFIANZA	1.74
2.000	Inversión	17-01-2008	RESIDENCIAL EL BEATO	25,00
455	Inversión	07-02-2008	INZAMAC	20,08
1.500	Inversión	22-02-2008	LAZORA	6,54
2.088	Inversión	04-03-2008	MADRIGAL	34,81
500	Inversión	10-04-2008	ASTURIANA DE LAMINADOS	20,00
180	Inversión	17-04-2008	IBERAVAL	4,56
4.810	Desinversión	28-04-2008	GRUPO NORTE	0.00
12.000	Inversión	29-04-2008	INMOCAJA, SA. SOCIEDAD UNIPERSONAL	100.00
3.500	Inversion	06-05-2008	PINESA	29,09
.375	Inversión	17-06-2008	PROINSUR MEDITERRANEO	25,00

975	Inversión	17-06-2008	CAJA ESPAÑA PROMOCIONES, SOCIEDAD GESTORA DE MARKETING, SA	100.00
1.500	Inversión	23-09-2008	LAZORA	6,54
3.748	Inversión	12-11-2008	ADE SODICAL SCR	15,21
4.918	Inversión	18-12-2008	CAJA ESPAÑA VIDA	50,00
100	Inversión	18-12-2008	CAJA ESPAÑA VIDA	50,00
360	Inversión	19-12-2008	IBERAVAL	4.56
798	Desinversión	26-12-2008	NUEVAS PROMOCIONES TUDELA	0,00
2 750	Inversion	19-09-2008	SAN MARCOS CIPSA	50,00

G.3. Detalle el número de informes emitidos por la Comisión de Inversiones durante el ejercicio.

Número de Informes emitidos 2

G.4. Indique la fecha de aprobación del Informe Anual de la Comisión de Inversiones.

Fecha del informe 22-01-2009

H | REMUNERACIONES PERCIBIDAS

H.1. Indique de forma agregada la remuneración percibida por el personal clave de la dirección y por los miembros del Consejo de Administración en su calidad de directivos:

Remuneraciones	Importe (miles de euros)
Sueldos y otras remuneraciones análogas	2.360
Obligaciones contraídas en materia de pensiones o de pago	88
de primas de seguros de vida

H.2. Complete de forma agregada los siguientes cuadros sobre las dietas por asistencia, así como las remuneraciones análogas:

a) Consejo de Administración:

Remuneraciones	lmporte (miles de euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas

b) Comisión de Control:

Remuneraciones	lmporte (miles de euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas	173

c) Comisión de Retribuciones:

Remuneraciones	Importe (miles de eurosi
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas

d) Comisión de Inversiones:

Remuneraciones	lmporte (miles de euros)
dietas por asistencia y otras remuneraciones análogas	2

| Remuneraciones percibidas (miles de euros) 512

H.4. I Identifique de forma agregada si existen, en la Caja o en su grupo, cláusulas de garantía o blindaje para casos de despido, renuncia o jubilación a favor del personal clave de la dirección y de los miembros del Consejo de Administración en su calidad de directivos. Indique si estos contratos han de ser comunicados o aprobados por los órganos de la Caja o de su grupo:

	Consejo de Administración	Asamblea General
Organo que autoriza las cláusulas

	ટી	NO
¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

CUOTAS PARTICIPATIVAS

l.1. Complete, en su caso, el siguiente cuadro sobre las cuotas participativas de la Caja de Ahorros:

Fecha última de modificación	Volumen total (miles de euros) Número de cuotas
	0.00

En el caso de que existan distintas clases de cuotas, indíquelo en el siguiente cuadro:
Clase	Número de cuotas	Nominal unitario

social del cuotaparticipe	Nombre o denominación Número de cuotas directas [	Número de cuotas Indirectas (*)	% Total sobre el volumen total

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de las cuotas	Número de cuotas directas	% Total sobre el volumen total

Total:

Indique los movimientos más relevantes en la estructura del volumen de cuotas acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del cuotapartícipe	Fecha operación	Descripción de la operación

1.3. Administración de la sociedad que posean cuotas participativas de la Caja de Ahorros:

Nombre	Número de cuotas directas	Número de cuotas indirectas (*)	% Total sobre el volumen total

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de las cuotas	Número de cuotas directas

Total:

% Total del volumen total de cuotas participativas en poder del Consejo de
Administración

1.4. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de cuotas de la Caja de Ahorros:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de cuotas directas	Número de cuotas indirectas

(*) A través de:

Denominación social del titular directo de la participación	Número de cuotas directas

Total:

Resultados obtenidos en el ejercicio por operaciones de autocartera
(en miles de euros)

J | GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE BUEN GOBIERNO

En el supuesto de no cumplir con alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios que aplica la entidad.Dado que a la fecha de emisión del presente Informe Anual de Gobierno Corporativo, referido al ejercicio 2008, la Comisión Nacional del Mercado de Valores no ha emitido una norma específica para las Cajas de Ahorro, que contemple la naturaleza jurídica y peculiaridades propias de dichas Entidades financieras a la hora de fijar las recomendaciones de buen gobierno que les resulten de aplicación. Caja España desea incluir en este apartado de su Informe Anual un resumen de sus actuaciones desarrolladas con objeto de adecuarse a las recomendaciones generalmente aceptadas.

El Reglamento de Buen Gobierno señala los principios éticos y las normas de comportamiento que, completando las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que puedan resultar de aplicación, han de regir la actuación de los miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España, de forma que puedan llevar a cabo las funciones que tienen encomendadas y mantener la estabilidad de la Institución, alejando cualquier interés ajeno al de la propia Entidad como medio para la consecución de su objeto estatutario.

El citado Reglamento, para cuya elaboración fueron incorporados los criterios establecidos por la normativa vigente, es de aplicación a los miembros de los Órganos de Gobierno y a los Órganos Directivos de la Caja. Los principios de actuación dimanantes del mismo han de ser aplicados tanto en el ámbito de las relaciones que mantienen los Órganos de Gobierno y la Dirección de la Entidad, como las que la Caja establece con sus empleados, clientes, proveedores, subcontratas, empresas participadas, ámbito de actuación y sociedad en general.

Los valores corporativos establecidos en dicho Reglamento de Buen Gobierno como premisas básicas de actuación, son los siguientes:

El servicio al cliente como principio básico de actuación, que se llevará a cabo mediante un tratamiento personalizado, diferenciado por sectores productivos y de población, con el fin de proporcionar una respuesta más eficaz a sus necesidades.
La calidad y la innovación como guía de prestación de servicios.
La eficiencia en la gestión como resultado de la actividad de la Caja, ordenando los recursos con criterios de eficacia y productividad.
La ética, lealtad, profesionalidad y cooperación como criterio de actuación.
El compromiso con el desarrollo económico, social, y la defensa y protección medioambiental como base estratégica.
El desarrollo profesional de sus empleados como dinamizador de la actividad e incentivador de los resultados.

A su vez, el Reglamento incorpora los siguientes Compromisos para el Buen Gobierno de la Entidad:

COMPROMISO DE GESTIÓN SOSTENIBLE:

El compromiso fundamental de la Caja persigue el desarrollo de una Gestión Sostenible que garantice la continuidad de las actividades y el crecimiento de la Empresa a largo plazo.

COMPROMISO SOBRE LA INFORMACIÓN:

COMPROMISO DE DEDICACIÓN:

COMPROMISO DE APLICACIÓN DE CRITERIOS DE EFICIENCIA: Los criterios de eficiencia se aplicarán especialmente en los siguientes ámbitos:

1. Empresas participadas:

Los miembros de los Organos de Gobierno de Caja España dirigirán sus criterios de actuación en materia de empresas participadas a favor de una diversificación del negocio, buscando una adecuada rentabilidad y posicionamiento en sectores estratégicos, contribuyendo al desarrollo económico y social, fomentando el apoyo a sectores productivos y a la generación de empleo preferentemente en la Comunidad de Castilla y León como región a la que pertenece por origen.

2. Diversificación y control de riesgos:

En la contratación y concesión de riesgos, los miembros de los Órganos de Gobierno de Caja España observarán los criterios de garantía, solvencia, segundad y liquidez en el estudio y concesión, e incorporarán como criterios adicionales a los mencionados, el valor y la repercusión social de la operación, realizando un control efectivo de los riesgos más importantes para la Entidad con especial dedicación, ahínco e insistencia en aquellos que por sus especiales características (cuantía, sector económico, etc.) puedan significar un riesgo extraordinario para los intereses de la Entidad.

3. Colaboración:

Los miembros de los Organos Rectores y los de la Dirección deberán trasladar al Organo o persona que corresponda en el ámbito de la Caja cualquier irregularidad en la gestión o el control de la que tengan conocimiento, así como advertir de cualquier situación de riesgo que se presente o cualquier hecho que conozcan y que pueda influir negativamente en la marcha de la Entidad, promoviendo, si fuera preciso, la convocatoria de reunión extraordinaria y la inclusión del asunto en el Orden del Día de la misma o de la primera que estuviera previsto celebrar. El mismo traslado efectuarán cuando los hechos de los que tuvieran noticia pudieran influir positivamente en el desarrollo de la actividad de la Caja.

4. Rigor:

5. Innovación:

COMPROMISO DE INDEPENDENCIA EN EL DESEMPEÑO DEL CARGO:

COMPROMISO DE EVITAR CONFLICTOS DE INTERESES COMO NORMA DE CONDUCTA:

COMPROMISO DE TRANSPARENCIA:

Se trata de un elemento fundamental para una correcta y adecuada relación tanto con las autoridades supervisoras como con la clientela y el entorno social en el que la Caja desarrolla su actividad.

Asumir los principios de Banca Ética en la gestión, con total sometimiento a los mismos en cualquier decisión o actuación, desistiendo de intervenir en actuaciones cuyo único fin sea de naturaleza especulativa, o en aquellas que no sean respetuosas con el medio ambiente, buscando especialmente las operaciones que generen un valor social añadido, y comprometiendose activamente en iniciativas, públicas o privadas, dinamizadoras de la estructura económica.

Los miembros de los Órganos de Gobierno velarán para que todas las actividades de la Caja se desarrollen dentro del más escrupuloso cumplimiento de las normas vigentes que regulan las materias relativas al Gobierno Corporativo, a la actuación en los Mercados de Valores y en materia de prevención del blanqueo de capitales.

COMPROMISO DE RESPETAR EL DEBER DE SECRETO:

Como desarrollo de los anteriores compromisos para el Buen Gobierno de Caja España, sus Organos de Gobierno han aprobado los siguientes Reglamentos internos, integrados a su vez en el citado Reglamento Interno de Buen Gobierno:

Reglamento Interno de Conducta de la Asamblea General
Reglamento Interno de Conducta del Consejo de Administración
Reglamento Interno de la Comisión de Inversiones
Reglamento Interno de la Comisión de Retribuciones
Reglamento Interno de la Comisión de Control

K | OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Sí considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de Gobierno Corporativo aplicadas por su entidad que no ha sido abordado por el presente Informe a continuación mencione y explique su contenido.Sobre el apartado A. 1.2 ha de indicarse que aunque estatutariamente el número de miembros de la Asamblea General está fijado en 160 consejeros, a 31/12/2008 se encontraban vacantes 3 puestos, por falta de designación de los correspondientes vocales.

Sobre el apartado A.2.6, debe indicarse:

Que el régimen de adopción de acuerdos (quórum y mayorías) no se establece en base a porcentajes, sino a número de miembros; de este modo:

Para la válida constitución del Consejo de Administración se requiere la asistencia de (al menos) 9 de los 17 miembros, al inicio de la sesión.
Para la adopción de acuerdos de todo tipo (excepto los supuestos en los que la Ley o los Estatutos de la Caja exijan mayorías cualificadas), se requiere la asistencia de (al menos) 9 de los 17 miembros y el voto favorable de la mayoría de los asistentes (con un mínimo de 5 votos favorables).

Sobre el apartado A.2.13, debe aclararse:

Que en Caja España el cargo de Presidente del Consejo de Administración no tiene carácter ejecutivo.

Sobre el apartado A.3.11, debe indicarse:

Que el régimen de adopción de acuerdos por la Comisión de Control (quórum y mayorías) no se establece en base a porcentajes, sino a número de miembros; de este modo:

Para la válida constitución de la Comisión de Control se requiere la asistencia de (al menos) 4 de los 7 componentes.
Para proponer la suspensión de acuerdos del Consejo de Administración, se requiere la asistencia y voto favorable de la mayoría absoluta de sus miembros.
Para la adopción de otros acuerdos de todo tipo se requiere la asistencia de (al menos) 4 de los 7 miembros y el voto favorable de los asistentes con derecho a voto.

Sobre los apartados B.1 y B.2, ha de indicarse:

Sobre los apartados D.1, D.2, D.3 y D.4, ha de señalarse:

Sobre los apartados E.1, E.2 y E.3, debe indicarse:

Que los datos reflejados en este Informe son los correspondientes a las situaciones existentes al 31/12/2008.

Sobre el apartado H.2., ha de indicarse:

que pudieran haber devengado en su condición de empleados de la Caja y como consecuencia de su actividad laboral ordinaria al servicio de la Caja.

Este Informe Anual de Gobierno Corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 26-02-2009.

Indique los miembros del Consejo que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

Abstención / voto contrario	Nombre del vocal del Conseio

A.1. ASAMBLEA GENERAL

A.1.1. CONSEJEROS GENERALES

CONSEJEROS GENERALES

Nombre del consejero general	Grupo al que pertenece	Fecna de nombramiento
ADAN PLATEL, ANTONIO	EMPLEADOS
ALONSO RODRIGUEZ, LUIS MIGUEL	IMPOSITORES
ALVAREZ GARCIA, MIGUEL	IMPOSITORES
ALVAREZ SAN MIGUEL, JOSE RAMON	EMPLEADOS
ALVAREZ SANCHEZ, MIGUEL ANGEL	EMPLEADOS
ANDRES GRANADO, VICENTE	IMPOSITORES
ANDRES PORDOMINGO, FRANCISCO	IMPOSITORES
JAVIER
ANDRES PORDOMINGO, SALVADOR	EMPLEADOS
APARICIO SAGUILLO, JESUS	IMPOSITORES
ARIAS MIRANDA, MARIA ROSARIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
ARRIBAS MARTIN, MANUEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
BANOS TORICES, PRUDENCIO	IMPOSITORES
BLANCO GARCIA, ANGEL	IMPOSITORES
BLANCO MONTERO, ALFREDO	CORPORACIONES MUNICIPALES
BONACHIA HERNANDO, JUAN ANTONIO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
BOYANO MARTINEZ, ANTONIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
CABALLERO ANTOLIN, BEATRIZ	IMPOSITORES
CALZADA MIRANDA, VICENTE GERVASIO	IMPOSITORES
CANEDO ALLER, ANTONIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
CARRACEDO LAFUENTE, GABRIEL	CORTES DE CASTILLA Y LEON
CARRASCO LORENZO, ISABEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
CARRETERO LOPEZ, EULOGIO	IMPOSITORES
CASADO LUIS, JESUS	EMPLEADOS
CASTAÑON CARAVERA, JOSE JAVIER	EMPLEADOS
CASTRESANA DEL POZO, HECTOR	CORTES DE CASTILLA Y LEON
CEBRIAN LAZARO, SANTIAGO	EMPLEADOS
CENTENO TRIGOS, ALFONSO ANGEL	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
CHAMORRO RODRIGUEZ, JAVIER	CORPORACIONES MUNICIPALES
COSSIO RODRIGUEZ, EUGENIO	EMPLEADOS
SANTIAGO
DEBESA GIL, JOSE MIGUEL	IMPOSITORES
DELIBES SENNACHERIBBO, MANUEL	IMPOSITORES
HERMENEGILDO
DIAZ SANTIAGO, CATALINA MARÍA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
DOMINGUEZ DOMINGUEZ, ELEUTERIO	IMPOSITORES
DOMINGUEZ GONZALEZ, ARTEMIO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
DUJO CAMINERO, DONACIANO	IMPOSITORES
EGIDO LLANES, MIGUEL ANGEL DEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
ENRIQUEZ TAULER, JESUS	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ ALVAREZ, FRANCISCO JAVIER	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ BLANCO, DAVID	CORTES DE CASTILLA Y LEON
FERNANDEZ DE BARRIO, ELVIRA	IMPOSITORES
FERNANDEZ PEREZ, CARMEN	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ PEREZ, EVELIA	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ PEREZ, MARIANO	CORPORACIONES MUNICIPALES
FERNANDEZ RODRIGUEZ, ARTURO	IMPOSITORES
FERNANDEZ SALVADORES, ALFREDO	EMPLEADOS

FERNANDEZ-LLAMAZARES EGUIZABAL,	IMPOSITORES
FRANCISCO
FIERRO VIDAL, JUAN ELICIO	CORPORACIONES MUNICIPALES

FLECHA ANDRES, FRANCISCO	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
FROMESTA RUIZ, MARIA JESUS	CORTES DE CASTILLA Y LEON
FUENTES PURA, JOSE MANUEL	IMPOSITORES
FUENTES SANCHEZ, ELEUTERIO	EMPLEADOS

FUERTES BECARES, DOMINGO MANUEL	IMPOSITORES
FUERTES GARCIA, JOSE LUIS	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA ALVAREZ, FRANCISCO JAVIER	CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA BERMEJO, JERONIMO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA DEL BLANCO, IBAN	CORPORACIONES MUNICIPALES

GARCIA FERNANDEZ, MARIA ISABEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA GONZALEZ, MANUEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
GARCIA GONZALEZ, MARCOS	IMPOSITORES
GARCIA MAGAZ, MARIA TERESA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
GARCIA RODRIGUEZ, ROSA MARÍA	CORTES DE CASTILLA Y LEON

GARCIA-PRIETO GOMEZ, FRANCISCO	PERSONAS O ENTIDADES
JAVIER	FUNDADORAS
GARCIA-RISCO ALVAREZ, ANTONIO	IMPOSITORES
GIL ABAD, FERNANDO	IMPOSITORES
GIMENEZ MARTIN, JOSE ARSENIO	CORPORACIONES MUNICIPALES

GOMEZ CONDE, JOSE ANTONIO	IMPOSITORES
GONZALEZ FRAILE, FRANCISCO JAVIER	CORPORACIONES MUNICIPALES
HERNANDEZ FIGUERUELO, JOSE-	CORTES DE CASTILLA Y LEON
CARLOS
HUERGA ARGUELLO, JESUS	IMPOSITORES

JIMENEZ-RIDRUEJO AYUSO, ZENON	IMPOSITORES
LAMBAS ORTEGA, EDUARDO	IMPOSITORES
LARA MARTIN, JOSE LUIS	CORTES DE CASTILLA Y LEON
LARRANAGA CALVO, MARIA TERESA	EMPLEADOS
LEDESMA FONTANILLO, JOSE VICENTE	IMPOSITORES

LLAMAS LLAMAS, SANTOS	IMPOSITORES
LOBO CARNERO, VICTORIO	IMPOSITORES
LOPEZ DIAZ, JULIO	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
LOPEZ VIEIROS, ORLANDO	CORPORACIONES MUNICIPALES

LUENGO MILLAN, GODOFREDO	IMPOSITORES
LUNA LOPEZ, MARIA VICTORIA	CORPORACIONES MUNICIPALES
MANTECON DE ABAJO, RAFAEL	IMPOSITORES
MANANES GARCIA, SATURNINO	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARCOS DIAZ, JUAN ANTONIO	IMPOSITORES

MARTIN MARTINEZ, JOSE FRANCISCO	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARTIN PUERTAS, LEANDRO JAVIER	CORTES DE CASTILLA Y LEON
MARTINEZ ALVAREZ, ANTONIO	IMPOSITORES
MARTINEZ ENCINAS, VICENTE	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
	ENTIDADES DE INTERES
MARTINEZ MAILLO, FERNANDO
	GENERAL
MARTINEZ MATILLA, JOSE LUIS	CORPORACIONES MUNICIPALES
MARTINEZ SANCHEZ, TEODORO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
MATA HERNANDEZ, ANTONIO DANIEL	EMPLEADOS
MATEOS RODRIGUEZ, MIGUEL ANGEL	CORPORACIONES MUNICIPALES

MATORRA FERNANDEZ, ENRIQUE	IMPOSITORES
MAYORDOMO GONZALEZ, NORBERTO	EMPLEADOS
JULIO
MENDEZ CIDON, REGINA
	IMPOSITORES

MENDEZ COLUNGA, JULIO	IMPOSITORES
MENENDEZ MORENO, ALEJANDRO	IMPOSITORES
MERAYO FERNANDEZ, ANIBAL	EMPLEADOS
MINGUELA MUNOZ, LUIS MARIANO	CORPORACIONES MUNICIPALES
MONTERO DURAN, JULIO	IMPOSITORES

MORAN MARTIN, MARGARITA	CORPORACIONES MUNICIPALES
MORENO DE LA TORRE, MELCHOR	IMPOSITORES
NOGAL VILLANUEVA, LUIS	CORPORACIONES MUNICIPALES
NUNEZ DIEZ, MARIA BEGONA	CORTES DE CASTILLA Y LEÓN
NUNEZ HERNANDEZ, CARIDAD	CORPORACIONES MUNICIPALES

ORTEGA ALONSO, EDUARDO	IMPOSITORES
PABLOS LABAJO, MARÍA CONSOLACION	CORPORACIONES MUNICIPALES
PALACIO GARCIA, MARIA OLGA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PALAZUELO MARTIN, JOSE MIGUEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
PEREZ CUBERO, RAFAEL	CORPORACIONES MUNICIPALES
PEREZ DE LA VEGA, MARCELINO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
PEREZ GARCIA, MAGDALENA	EMPLEADOS

PEREZ LOPEZ, GLORÍA	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PEREZ SANDOVAL, MARIA ANGELES	CORTES DE CASTILLA Y LEON
PORRES ORTUN, MARIA ANGELES	CORPORACIONES MUNICIPALES
PRADO BASCONES, MARTA DE	CORPORACIONES MUNICIPALES
PRIETO CARDO, PRUDENCIO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
PUENTE RUBIO, MANUEL LUIS DE LA	CORPORACIONES MUNICIPALES
PUNZANO RUIZ, TOMAS	CORPORACIONES MUNICIPALES
RAMOS BAYON, CONCEPCION	IMPOSITORES
REDONDO MORO, JOSE	CORTES DE CASTILLA Y LEON
RIOS CLEMENTE, JULIO	EMPLEADOS
RODRIGUEZ ALFAYATE, LUIS JOSE	EMPLEADOS
RODRIGUEZ DE FRANCISCO, JOSE	IMPOSITORES
MARIA
RODRIGUEZ FERNANDEZ, CARLOS	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
RODRIGUEZ VELASCO, LINO	IMPOSITORES
ROJO ARIENZA, MIGUEL ANGEL	IMPOSITORES
RUBIO BALLESTERO , FERNANDO	CORPORACIONES MUNICIPALES
SAN JOSE GARCIA, MARIA LOURDES	EMPLEADOS
	CORPORACIONES MUNICIPALES
SANCHEZ FERNANDEZ, RAMON IGNACIO
SANCHEZ GARCÍA, CARLOS	CORPORACIONES MUNICIPALES
SANTANA GALAN, PATRICIO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
SANTOVENA GONZALEZ, JOSE	IMPOSITORES
SANZ ZAPATERA, JOSE-ANTONIO	CORPORACIONES MUNICIPALES
SEDANO PEREZ, JESUS ANDRES	CORPORACIONES MUNICIPALES
SEN VELEZ, NICANOR JORGE	CORPORACIONES MUNICIPALES
SERRANO ARGUELLO, MARIA ARENALES	CORTES DE CASTILLA Y LEON
SIMON GONZALEZ, LEANDRO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
SOPENA BALLINA, ANA ROSA	CORPORACIONES MUNICIPALES
SOTO DE SOTO, ENRIQUE	CORPORACIONES MUNICIPALES
SOTO PALENCIA, OSCAR	CORPORACIONES MUNICIPALES
TOMAS FERNANDEZ, AURELIO NICOLAS	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
TRABADO VALLEJO, MARIA DEL CARMEN	CORPORACIONES MUNICIPALES
TURRADO FERNANDEZ, JOSE ANTONIO	IMPOSITORES
VALCARCE DIEZ, RAUL	IMPOSITORES
VALDEON SANTIAGO, ROSA MARIA	CORPORACIONES MUNICIPALES
VALDESPINO GARCÍA, MARGARITA	IMPOSITORES
VALDUEZA MORAN, EUTIQUIO	ENTIDADES DE INTERES
	GENERAL
	PERSONAS O ENTIDADES
VALENCIA LOPEZ, ANGEL	FUNDADORAS
VALVERDE TRAVIESO, JULIO	IMPOSITORES

VILLAR LAIZ, VIOLETA	IMPOSITORES
VILLARREAL RODRIGUEZ, PEDRO	CORTES DE CASTILLA Y LEON
VILLASANTE CARNERO, JESUS	CORPORACIONES MUNICIPALES
YUBERO PERDICES, LAUREANO	PERSONAS O ENTIDADES
	FUNDADORAS
ZAPATERO FUERTES, MATIAS	CORPORACIONES MUNICIPALES
ZAPICO FERNANDEZ, MANUEL ALBERTO	CORPORACIONES MUNICIPALES
CUBILLAS GONZALEZ, AMABILIO	IMPOSITORES

A.1.4. En su caso, realice una descripción del contenido del reglamento de la Asamblea:

Descripción

El Reglamento Interno de Conducta de la Asamblea General de Caja España fue aprobado por este Organo de Gobierno en su sesión celebrada el 28 de abril de 2005.

En el Reglamento de la Asamblea General se detalla el régimen de ésta: la realización de las oportunas convocatonas, el acceso previo a la documentación correspondiente a los temas a tratar, la regulación del orden del día de las Asambleas ordinarias, el orden y desarrollo de las intervenciones, la presidencia y secretaría de las sesiones, el quórum para la válida constitución de la Asamblea en primera o segunda convocatoria, el régimen de acuerdos, las reglas para la votación de los asuntos sometidos a consideración, la redacción y aprobación de Actas, etc.

El citado Reglamento incluye como principio de actuación el de reparto de competencias entre los diferentes Órganos de Gobierno, estableciendo las decisiones que le corresponden con exclusividad e indicando que la Asamblea General no puede entrar a conocer y menos decidir sobre asuntos diferentes a los que le someta el Presidente previo acuerdo reglamentario del Consejo de Administración o Comisión de Control, o a petición de una cuarta parte de los Consejeros Generales, ni entrar a revisar actos concretos de gestión, administración ni representación de la Caja aprobados por el Consejo, por el Presidente o por el Director General, en el ámbito de sus respectivas competencias.

Asimismo el Reglamento incluye el compromiso de participación de la Asamblea General, configurándolo como un derecho y un deber de los mismos.

El Reglamento de la Asamblea General de Caja España puede ser consultado en el apartado de "Información para Inversores" de la página web de la Entidad (www.cajaespana.es).

A.2. Consejo de Administración

A.2.8. En su caso, realice una descripción del contenido del reglamento del Consejo de Administración.

El Consejo de Administración de Caja España aprobó en su reunión celebrada el día 30 de Diciembre de 2004, el Reglamento Interno del Consejo de Administración.
En el mismo se establecen una serie de funciones entre las que se encuentra la función general de control de gestión, dado que la gestión, administración y representación de la Caja está encomendada al Consejo de Administración, se establece el régimen de funcionamiento, las reuniones, convocatorias, adopción de acuerdos, los compromisos de participación y planificación, la preparación de las sesiones, su desarrollo, las actas, la evaluación del funcionamiento del Consejo, los programas de orientación de los consejeros, el principio de eficiencia de los vocales del Consejo, y la política de retribuciones e inversiones.
El Reglamento del Consejo de Administración de Caja España puede ser consultado en el apartado de "Información para Inversores" de la página web de la Entidad (www.cajaespana.es).

FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

Reunidos los Administradores de Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad, en León a 26 de febrero de 2009 y en cumplimiento de los requisitos en la legislación vigente, proceden a formular las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión consolidado del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2008 y el 31 de diciembre de 2008, las cuales vienen constituidas por los documentos que preceden a este escrito, firmadas, a efectos de identificación, por el Secretario del Consejo de Administración.

Hasta donde alcanza nuestro conocimiento, las cuentas anuales consolidadas que se presentan, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera, consolidados, del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y el informe de gestión consolidado incluye un análisis fiel de la información exigida.

Santos Llamas Llamas,	Isabel Carrasco Lorenzo,
Presidente	Vicepresidenta Primera
Francisco Javier Fernandez Alvarez,	Artemio Dominguez González,
Vicepresidente Segundo	Vocal
Alfredo Femandez Salvadores,	Bernardo Fernández Álvarez,
Vocal	Vocal
Marcos García González,	Francisco Javier Carcía-Prieto Gómez,
Vocal	Vocal
Zenón Jiménez Ridruejo Ayuso,	Alejandro Menéndez Moreno,
Vocal	Vocal
José Francisco Martín Martínez,	María Begona Núñez Diaz,
Vocal	Vocal

Fernando Martinez Maillo, Vocal	Juan Elicio Fierro Nidal, Vocal
María Olga Palacio García) Vocal	José Antonio Turrado Fernandez. Vocal
Miguer Angel Álvarez Sánchez, Vocal y Secretario del Consejo
firmas de la totalidad de los Administradores de la Caja recogidas en este documento.	DILIGENCIA: Para hacer constar gros las Cuentas Anuales Consolidadas y el Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2008, formulados pór el Opnsejo de Administración en su sesión del día 26 de fébrero de 2009 son los que se adjuntan rubricados por el Secretario de dicho Consejo. Asimismo, se da fe de la legitimidad de las
D. Miguel Angel Álvarez Sanchez Secretario, Consejero

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2009-03-26_4f0cf831-9a08-4203-9148-da8dd236b9be.pdf

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 Y 3)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 Y 3) (Miles de Euros)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007 (NOTAS 1, 2 y 3)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (continuación)

ESTADOS TOTALES OE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS EJERCICIOS ANUALES ENVALIZADOS EL 31 DE DICEMBRE DE 2008 Y 2007 (Notas 1, 2 y 3

(") Se presenta, única y exolusivamente, a efectos comparativos

caja españa de inversiones, caja de ahorros y monte de piedad

ESTADOS DE FLUJOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDENTES A LOS

1. Naturaleza de la Entidad, bases de presentación de las cuentas anuales y otra información

Naturaleza de la Entidad

Imagen fiel

Principios contables

Consolidación

Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

Información referida al ejercicio 2007

Contratos de agencia

Participaciones en el capital de entidades de crédito

Impacto medioambiental

Objetivos, políticas y procesos de gestión capital

Coeficiente de Reservas Mínimas

Fondo de Garantía de Depósitos

Información requerida por la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario

Hechos posteriores

Cambios en los criterios contables

Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

a) Instrumentos financieros

Definiciones

Registro inicial de instrumentos financieros

Baja de los instrumentos financieros

Valor razonable y coste amortizado de los instrumentos financieros

Clasificación y valoración de los activos y pasivos financieros

b) Reclasificación entre carteras de instrumentos financieros

c) Participaciones en entidades del Grupo, negocios conjuntos y asociadas.

d) Coberturas contables y mitigación de riesgos

e) Operaciones en moneda extranjera

Moneda funcional

Tipos de cambio aplicados

Registro de las diferencias de cambio

f) Reconocimiento de Ingresos y Gastos

Ingresos y gastos por intereses, dividendos y conceptos asimilados

Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Ingresos y gastos no financieros

Cobros y pagos diferidos en el tiempo

g) Compensaciones de saldos

h) Transferencias de activos financieros

Permutas de activos 0

Deterioro del valor de los activos financieros i)

Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

Instrumentos de deuda clasificados como disponibles para la venta

Instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta

Instrumentos de capital valorados a coste

k) Garantías financieras y provisiones constituidas sobre las mismas

Contabilización de las operaciones de arrendamiento

Arrendamientos financieros

Arrendamientos operativos

m) Patrimonios gestionados

n) Gastos de personal

Retribuciones post-empleo

Otras retribuciones a largo plazo

Indemnizaciones por cese

ñ) Impuesto sobre beneficios

o) Activos materiales

Inmovilizado matenal de uso propio

Inversiones inmobiliarias

Afecto a la Obra Social

p) Activos intangibles

q) Provisiones y pasivos contingentes

Procedimientos judiciales y/ o reclamaciones en curso

r) Estados de flujos de efectivo

s) Activos no corrientes en venta

Obra Social t)

u) Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de ingresos y gastos reconocidos