BOTHAR, Fondo de Titulización

Informe de auditoría Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2021 Informe de gestión

Informe de auditoría de cuentas anuales emitido por un auditor independiente

A los administradores de Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A. (la Sociedad gestora):

Opinión

Hemos auditado las cuentas anuales de BOTHAR, Fondo de Titulización (el Fondo), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2021, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Fondo a 31 de diciembre de 2021, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.

Somos independientes del Fondo de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Aspectos más relevantes de la auditoría

Los aspectos más relevantes de la auditoría son aquellos que, según nuestro juicio profesional, han sido considerados como los riesgos de incorrección material más significativos en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. Estos riesgos han sido tratados en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esos riesgos.

PricewaterhouseCoopersAuditores, S.L., Torre PwC, P° de la Castellana 259 B, 28046 Madrid, España Tel: +34 ⁹¹⁵ ⁶⁸⁴ ⁴⁰⁰/ +34 ⁹⁰² ⁰²¹ ill, Fax: +34 ⁹¹⁵ ⁶⁸⁵ ⁴⁰⁰, www.pwc.es ¹

Aspectos más relevantes de la auditoría Cumplimiento normativo de la Escritura de Constitución del Fondo - Revisión del registro de los activos titulizados y bonos

Tal y como se indica en la nota ¹ y de conformidad con la legislación vigente, el Fondo deberá cumplir con lo indicado en la Escritura de Constitución del Fondo.

De acuerdo con lo descrito anteriormente y con la nota ¹ de la memoria de las cuentas anuales del Fondo, identificamos este aspecto como uno de los aspectos más relevantes a considerar en la auditoría del Fondo por la repercusión que el cumplimiento de dicha escritura de constitución y sus escrituras complementarias tienen en la constitución y funcionamiento del mismo.

Ver notas 1, 6 y 8 de las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2021.

El Fondo mantiene un contrato de gestión con Titulización de Activos, Sociedad Gestora de

Fondos de Titulización, S.A. como Sociedad

gestora del mismo.

Modo en el que se han tratado en la auditoría

Hemos obtenido un entendimiento de los procesos y criterios empleados por la Sociedad gestora del Fondo, para el cumplimiento normativo de la Escritura, al objeto de considerar que los anteriores son adecuados y se aplican de manera consistente.

Revisión del Registro de los activos titulizados y bonos emitidos

Hemos realizado procedimientos sobre la escritura de constitución del Fondo y sus escrituras complementarias, en el reconocimiento inicial y posteriores movimientos de los activos titulizados y bonos emitidos que han consistido principalmente en:

Hemos obtenido y leído las escrituras.
Hemos contrastado el importe de la adquisición inicial de los derechos de crédito de las escrituras y su posterior registro contable como activos titulizados en el Fondo.
Hemos contrastado las adquisiciones adicionales de los derechos de crédito durante el ejercicio 2021 y su posterior registro contable como activos titulizados en el Fondo.
Hemos contrastado el importe de las emisiones adicionales de bonos posteriores a la constitución del Fondo durante el ejercicio 2021 y los registros contables de las mismas.
Hemos contrastado las recuperaciones o ventas de derechos de crédito durante el ejercicio 2021 y su posterior registro contable como baja de los activos titulizados del Fondo.

BOTHAR, Fondo de Titulización

Aspectos más relevantes de la auditoría	Modo en el que se han tratado en la auditoría
	Hemos cotejado la información revelada • en las cuentas anuales en relación con las adquisiciones y baja de derechos de crédito, así como emisiones y amortizaciones de bonos durante el ejercicio 2021.
	Como consecuencia de los procedimientos realizados, consideramos adecuado el registro realizado por la Sociedad gestora del Fondo de los activos titulizados y bonos emitidos durante el ejercicio 2021.
Deterioro del valor de los activos titulizados
De conformidad con lo indicado en las notas 1.a), 3.i), 6 y su Escritura de Constitución, el Fondo tiene por objeto la adquisición de derechos de	Hemos obtenido un entendimiento de los procesos y criterios empleados por la Sociedad gestora del Fondo, para la evaluación del

crédito, en concreto, préstamos de financiación para la construcción de infraestructuras de transporte afectados por procesos concúrsales. En consecuencia, el Fondo reconoce en su balance dichos préstamos en el epígrafe "Activos titulizados" clasificados como activos dudosos.

El Fondo constituye provisiones por deterioro de valor de dichos activos titulizados cuando existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos, ocurridos después del reconocimiento inicial de dichos activos, y estos tienen un impacto sobre los flujos de efectivo estimados de los mismos. Asimismo, de conformidad con lo indicado en la nota 6, la Dirección de la Sociedad gestora ha considerado en su análisis, las resoluciones comunicadas por los organismos públicos competentes, en relación con la determinación de las liquidaciones de ciertos activos titulizados.

La evaluación del deterioro del valor de los activos titulizados se basa en los criterios establecidos en la Circular 2/2016, de 20 de abril de C.N.M.V., y supone un componente de juicio significativo para la determinación y aplicación del criterio de registro de las pérdidas por deterioro.

Consideramos este aspecto como uno de los aspectos más relevantes de nuestro trabajo de auditoría, debido a que la determinación de las correcciones de valor por deterioro de los activos titulizados constituye una de las estimaciones más complejas, con relevancia más significativa en las cuentas anuales adjuntas.

deterioro de los activos titulizados, al objeto de considerar que los anteriores son adecuados y se aplican de manera consistente.

Adicionalmente, hemos realizado los siguientes procedimientos de auditoría:

Hemos comprobado el modelo interno individualizado de valoración, que ha usado la Sociedad gestora del Fondo, a 31 de diciembre de 2021. Para ello se ha contrastado una muestra de las variables e hipótesis relativas a recursos disponibles estimados en la liquidación, tasa de descuento y precios de transacciones recientes utilizadas por la Sociedad gestora del Fondo en su modelo interno y las conclusiones obtenidas.
Hemos contrastado los resultados obtenidos por el modelo interno de valoración de la Sociedad gestora del Fondo y los informes de experto independiente y precios de cotización independientes, recibidos por la Sociedad gestora del Fondo al 31 de diciembre de 2021.
Hemos realizado pruebas en detalle sobre las fuentes de datos utilizadas en los cálculos de valoración por parte de la Sociedad gestora del Fondo.

Aspectos más relevantes de la auditoría	Modo en el que se han tratado en la auditoría
Ver notas 1 .a), 3.i), 6 y 11 de las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2021.	Hemos obtenido y leído las • comunicaciones con organismos públicos, relativas a las resoluciones sobre los importes de la Responsabilidad Patrimonial de la Administración.
	Hemos enviado confirmación a los • asesores legales de la Sociedad gestora del Fondo.
	Hemos ejecutado procedimientos de • auditoría respecto a la identificación de hechos posteriores al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021, evaluación de la documentación facilitada por la Dirección de la Sociedad gestora y su concordancia con las informaciones desglosadas en las notas 6 y 11.
	Como consecuencia de los procedimientos realizados no se han identificado diferencias fuera de un rango razonable.

Otra información: Informe de gestión

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2021, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad gestora y no forma parte integrante de las cuentas anuales.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra responsabilidad sobre el informe de gestión, de conformidad con lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en evaluar e informar sobre la concordancia del informe de gestión con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas, así como en evaluar e informar de si el contenido y presentación del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito en el párrafo anterior, la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2021 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores de la Sociedad gestora en relación con las cuentas anuales

Los administradores de la Sociedad gestora son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Fondo, de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

BOTHAR, Fondo de Titulización

En la preparación de las cuentas anuales, los administradores de la Sociedad gestora son responsables de la valoración de la capacidad del Fondo para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de entidad en funcionamiento excepto si los citados administradores tienen intención de liquidar el Fondo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales.

Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusion del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.
Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores de la Sociedad gestora.
Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores de la Sociedad gestora, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Fondo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que el Fondo deje de ser una empresa en funcionamiento.
Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

BOTHAR, Fondo de Titulización

Nos comunicamos con los administradores de la Sociedad gestora en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

Entre los riesgos significativos que han sido objeto de comunicación a los administradores de la Sociedad gestora, determinamos los que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, los riesgos considerados más significativos.

Describimos esos riesgos en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. (S0242)

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L.

2022 Núm. 01/22/00923 SELLO CORPORATIVO: g6 00 EUR Informe de auditoría de cuentas sujeto a la normativa de auditoría de cuentas española o internacional

Cuentas anuales e Informe de gestión al 31 de diciembre de 2021

ÍNDICE

Cuentas anuales

Balance
Cuenta de pérdidas y ganancias
Estado de flujos de efectivo
Estado de ingresos y gastos reconocidos
Memoria
Anexo I
Informe de gestión
Formulación de cuentas anuales e informe de gestión

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresado en miles de euros)

ACTIVO	Nota	31/12/2021	31/12/2020
ACTIVO NO CORRIENTE		282 512	351 593
Activos financieros a largo plazo	6	282 512	351 593
Activos titulizados		282 512	351 593
Activos dudosos – principal		302 451	378 456
Activos dudosos - intereses		-	-
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)		(19 939)	(26 863)
ACTIVO CORRIENTE		1 849	7
Activos financieros a corto plazo		-	-
Activos titulizados		-	-
Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Intereses vencidos e impagados		-	-
Activos dudosos - principal		-	-
Activos dudosos - intereses		-	-
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)		-	-
Derivados		-	-
Derivados de cobertura		-	-
Otros activos financieros		-	-
Deudores y otras cuentas a cobrar		-	-
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	7	1 849	7
Tesorería		1 849	7
TOTAL ACTIVO		284 361	351 600

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresado en miles de euros)

PASIVO	Nota	31/12/2021	31/12/2020
PASIVO NO CORRIENTE		282 174	350 922
Provisiones a largo plazo		-	-
Provisión por margen de intermediación		-	-
Pasivos financieros a largo plazo	8	282 174	350 922
Obligaciones y otros valores negociables		282 085	350 833
Series no subordinadas		302 451	378 452
Series subordinadas		-	-
Correcciones de valor por repercusión de perdidas (-)		(20 366)	(27 619)
Otros pasivos financieros		89	89
Otros		89	89
PASIVO CORRIENTE		2 187	678
Pasivos financieros a corto plazo	8	2 183	674
Obligaciones y otros valores negociables		-	-
Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Deudas con entidades de crédito		-	-
Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Otros pasivos financieros		2 183	674
Otros		2 183	674
Ajustes por periodificaciones		4	4
Comisiones		4	4
Comisión sociedad gestora		3	3
Comisión administrador		1	1
Otros		-	-
AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE
DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		-	-
Cobertura de Flujos de Efectivo		-	-
TOTAL PASIVO		284 361	351 600

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	Nota		31/12/2021 31/12/2020
Intereses y rendimientos asimilados		23 557	2
Activos titulizados	6	23 557	2
Intereses y cargas asimiladas	8	(22 981)	-
Obligaciones y otros valores negociables		(22 972)	-
Deudas con entidades de crédito		-	-
Otros pasivos financieros	8	(9)	-
Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)		-	-
MARGEN DE INTERESES		576	2
Resultado de operaciones financieras (neto)
Otros gastos de explotación		(247)	(171)
Servicios exteriores		(102)	(31)
Servicios de profesionales independientes		(102)	(31)
Otros gastos de gestión corriente		(145)	(140)
Comisión de sociedad gestora		(78)	(73)
Comisión administrador		(46)	(45)
Comisión del agente financiero/pagos		(3)	(3)
Comisión variable		-	-
Otros gastos		(18)	(19)
Deterioro de activos financieros (neto)	6	6 924	(14 561)
Deterioro neto de derechos de crédito		6 924	(14 561)
Dotaciones a provisiones (neto)		-	-
Dotación provisión por margen de intermediación
Repercusión de pérdidas (ganancias)	8	(7 253)	14 730
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		-	-
Impuesto sobre beneficios		-	-
RESULTADO DEL PERIODO		-	-

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresado en miles de euros)

	31/12/2021	31/12/2020
FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	459	(117)
Flujo de caja neto por intereses de las operaciones	580	3
Intereses cobrados de los activos titulizados	23 561	3
Intereses pagados por obligaciones y otros valores emitidos	(22 972)	-
Pagos por operaciones de derivados de cobertura	-	-
Intereses pagados por deudas con entidades de crédito	-	-
Otros intereses cobrados/pagados (neto)	(9)	-
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados	(121)	(120)
Comisiones sociedad gestora	(72)	(72)
Comisiones administrador	(46)	(45)
Comisiones pagadas agente financiero/pagos	(3)	(3)
Comisión variable	-	-
Otras comisiones Otros	- -	- -
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/FINANCIACIÓN	1 383	100
Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización	12 181	-
Flujos de caja por adquisición de activos financieros	(12 176)	-
Flujos de caja netos por amortizaciones y procedentes de otros activos	1 840	(8)
Cobros por amortización ordinaria de activos titulizados	1 841	2 662
Cobros por amortización anticipada de activos titulizados	-	-
Cobros por amortización previamente impagada de activos titulizados	88 182	-
Pagos por amortización de obligaciones y otros valores emitidos	(88 183)	(2 670)
Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo	(462)	108
Cobros por concesiones de deudas con entidades de crédito	228	160
Pagos por amortización de deudas con entidades de crédito	-	-
Pagos a Administraciones públicas	-	-
Otros cobros y pagos	(690)	(52)
INCREMENTO / DISMINUCIÓN DE EFECTIVO O
EQUIVALENTES	1 842	(17)
Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo	7	24
Efectivo o equivalentes al final del periodo	1 849	7

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresado en miles de euros)

	31/12/2021	31/12/2020
Cobertura de los flujos de efectivo	-	-
Ganancias / (pérdidas) por valoración	-	-
Importe bruto de las ganancias / (pérdidas) por valoración	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	-	-
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos / Ganancias	-	-
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	-	-

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constitución y objeto social

BOTHAR, Fondo de Titulización (en adelante, el Fondo) se constituyó mediante escritura pública el 2 de junio de 2017, con sujeción a lo previsto en la Ley 5/2015, la Ley del Mercado de Valores, la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la CNMV sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estados reservados de información estadística de los fondos de titulización y demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicación. La verificación y registro del Fondo en la Comisión Nacional del Mercado de Valores se realizó con fecha 8 de junio de 2017. Su actividad consiste en la adquisición de derechos de crédito, en concreto, préstamos de financiación para la construcción de infraestructuras de transporte, afectados por los procedimientos concursales y en la emisión de Bonos de Titulización, por un importe inicial de 173.974 miles de euros (Nota 8). La adquisición de los activos se produjo el 2 de junio 2017.

La sociedad gestora del Fondo es Titulización de Activos, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante, "la Sociedad Gestora") (ver Nota 1.d).

En la constitución, el Fondo adquirió la participación de la Entidad Financiera en los Contratos de Crédito Iniciales detallados en la Escritura de Constitución como créditos reconocidos a aquella en los Procedimientos Concursales, referidos a préstamos relacionados con la infraestructura de transportes sin desembolso de efectivo, mediante un Contrato de Compensación Multilateral (Nota 6.1).

Los activos del Fondo se clasifican en función del momento de su incorporación al Fondo:

Derechos de Crédito Iniciales, cedidos al Fondo en el momento de su constitución.
Derechos de Crédito Adicionales, que podrán ser adquiridos por el Fondo con posterioridad a su Fecha de Constitución.

El cedente de Derechos de Crédito Iniciales fue Red Ruby S.a.r.l. (en adelante, "el Cedente"). Kings River S.a.r.l. fue la entidad suscriptora de los bonos iniciales emitidos (en adelante, "la Entidad Suscriptora").

Los activos titulizados tienen las siguientes características:

El Fondo ostenta los derechos reconocidos en la normativa legal aplicable.
La cesión es plena e incondicional y se realiza por la totalidad del plazo remanente hasta la total liquidación de los procedimientos concursales de los créditos.

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, podrá adquirir Derechos de Crédito Adicionales con posterioridad a la Fecha de Constitución en cada una de las Fechas de Compra por cualquier modo, bien sea a través de su cesión, su adquisición, su suscripción en mercados primarios o a través de cualquier otro modo admitido en derecho.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Respecto a las adquisiciones de Derechos de Crédito Adicionales, la Sociedad Gestora deberá remitir a la CNMV la siguiente documentación:

(i) Copia de los documentos públicos en los que se formalicen los contratos de cesión de los Derechos de Crédito Adicionales.
(ii) Declaración de la Sociedad Gestora y del/los cedente/s de que tales Derechos de Crédito Adicionales, cumplen todos los criterios establecidos para su cesión al Fondo.

Los Derechos de Crédito Adicionales podrán no ser homogéneos entre ellos o con los Derechos de Crédito Iniciales. Los Derechos de Crédito Adicionales podrán ser:

Derechos de crédito derivados de financiaciones a empresas, ya estén éstos en situación de solvencia o insolvencia, y relativos a cualquier sector económico, y
Activos financieros o derechos de crédito relacionados con la financiación u obligaciones de empresas (tales como contratos de derivados, bonos, pagarés o facturas).

Los Derechos de Crédito Adicionales no podrán tener un vencimiento superior a la fecha de vencimiento final.

Será posible la creación de compartimentos específicos si así lo considerase oportuno la Sociedad Gestora y el Comité de Seguimiento (Nota 1.e), para lo cual se realizarán escrituras complementarias a la Escritura de Constitución.

Por otro lado, en el pasivo del Fondo se integran Bonos Iniciales, emitido en la constitución del Fondo, y Bonos Adicionales o de sustitución que se puedan emitir con posterioridad. El Fondo podrá emitir Bonos Adicionales y bonos de sustitución hasta el importe máximo del activo del Fondo.

En el caso de que los procedimientos concursales a los que están afectos los activos titulizados iniciales den lugar a procesos de liquidación o a procesos de reestructuración de deuda, que den lugar a sustitución de alguno de los activos titulizados, la Sociedad Gestora podrá sustituir los Bonos Iniciales por Bonos de Sustitución.

El Fondo constituye un patrimonio separado carente de personalidad y tiene carácter de abierto en relación con su activo y con su pasivo. El Fondo sólo responderá de sus obligaciones frente a sus acreedores con su patrimonio.

b) Duración del Fondo

El periodo de actividad del Fondo comenzó en la Fecha de Constitución de 2 de junio de 2017 y finalizará el 15 de febrero de 2047, a no ser que el Fondo sea liquidado con anterioridad, de acuerdo con lo establecido en la Escritura de Constitución del Fondo en su cláusula 4.1 y 4.3.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

c) Recursos disponibles del Fondo

Origen:

A lo largo de la vida del Fondo se consideran Recursos Disponibles del Fondo:

a) Los importes procedentes de las Emisiones de Bonos que serán destinados únicamente al pago del Precio de Cesión de los Derechos de Crédito.
b) Los cobros procedentes de los Derechos de Crédito.

Cualquier otro cobro relativo a los Derechos de Crédito que pudiera recibir el Fondo de los Deudores o de terceros tales como, y sin carácter limitativo, importes de la liquidación de activos, etc.

c) Los procedentes de la remuneración de la Cuenta de Tesorería.
d) El saldo de la Reserva de Gastos.

Origen y aplicación de fondos en la Fecha de Desembolso Inicial del Fondo.

El origen y aplicación de las Recursos Disponibles por el Fondo en la Fecha de Desembolso Inicial:

a) Importe abonado por la Entidad Suscriptora en la Fecha de Desembolso Inicial.
b) Aplicación:

El Fondo aplicará los Recursos Disponibles a la dotación de la Reserva de Gastos y consecuentemente, al pago de los Gastos Iniciales.

Orden de Prelación de Pagos

El cálculo de los Recursos Disponibles se determinará siete (7) Días Hábiles antes de cada Fecha de Pago del Fondo y se aplicarán, en dicha fecha, según corresponda en cada momento, en función del siguiente Orden de Prelación de Pagos:

(i) Al pago de los Gastos Ordinarios y Gastos Extraordinarios del Fondo, en proporción al precio de emisión de los Bonos emitidos;
(ii) Al reembolso del Anticipo de Gastos y sus intereses a la Entidad Estructuradora.
(iii) A dotar el Importe de la Reserva de Gastos según lo establecido en la Escritura de Constitución del Fondo.
(iv) Al pago de Intereses Ordinarios.
(v) Al pago de Intereses Concursales.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

(vi) A la Amortización de los Bonos según lo establecido en la Escritura de Constitución (ya sea parcial o total en función de las circunstancias).
(vii) Al pago de los Intereses Extraordinarios.

En la fecha de liquidación del Fondo, la Sociedad Gestora, en nombre del Fondo, procederá a atender los pagos correspondientes de conformidad con el Orden de Prelación de Pagos utilizando para ello las cantidades líquidas depositadas en la Cuenta de Tesorería o en cualquier otra cuenta titularidad del Fondo. Asimismo, procederá a la enajenación de cualquier activo remanente que quede en el Fondo siguiendo el proceso establecido en la Escritura de Constitución del Fondo.

Inversión del Orden de Prelación de Pagos.

En el caso de que la Sociedad Gestora, en nombre del Fondo, recibiese pagos por una o más Liquidaciones o Reestructuraciones o actos de gestión activa de Derechos de Crédito en cantidad superior a la que fuera a resultar el Importe de Amortización de los Bonos (en su totalidad) vigente en cada momento, entonces se invertirá el Orden de Prelación de Pagos y los Intereses Extraordinarios serán preferentes en el pago a la Amortización de los Bonos.

Otras reglas

En el supuesto de que las cantidades depositadas en la Cuenta de Tesorería no fueran suficientes para abonar alguno de los importes mencionados en el apartado anterior, de acuerdo con la prelación de pagos establecida, se aplicarán las siguientes reglas:

a) El Fondo hará frente a sus obligaciones, según el Orden de Prelación de Pagos establecido y, en el supuesto de que existan distintos acreedores terceros del mismo rango (no Titulares de los Bonos que se regirá por las reglas establecidas en la Escritura de Constitución del Fondo), a prorrata del importe debido a cada uno.
b) Los importes que queden impagados se situaran, en la siguiente fecha en la que se produzca un pago, en un orden de prelación inmediatamente anterior al del propio concepto del que se trate, antes de las cantidades de la misma naturaleza que de acuerdo con las disposiciones de Escritura de constitución deban ser pagadas en tal fecha, pero por detrás del que le preceda según la prelación de pagos correspondiente.
c) Las cantidades debidas por el Fondo no satisfechas en sus respectivas Fechas de Pago no devengarán intereses adicionales.
d) Cuando los Titulares de los Bonos fueran más de uno, entre ellos cobrarán siempre a prorrata del importe debido en función de la categoría o clase de Bonos respectiva o del concreto Derecho de Crédito al que una categoría o clase estuviese vinculada.

d) Gestión del Fondo

De acuerdo con la normativa legal aplicable a los fondos de titulización, la gestión del Fondo está encomendada de forma exclusiva a sociedades gestoras de fondos de titulización, quienes a su vez tienen en este cometido su objeto social.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

La Sociedad Gestora percibe por su gestión una comisión cuyo desglose y criterios de determinación se presentan en el Estado S.05.5 (Cuadro A) del Anexo de la memoria.

e) Entidad Estructuradora y Comité de Seguimiento del Fondo

Todas las comunicaciones entre la Sociedad Gestora y la Entidad Estructuradora y vice-versa se canalizarán a través del Comité de Seguimiento.

La Sociedad Gestora nombrará el mismo número de representantes que en cada momento tenga el Comité de Seguimiento y se coordinarán con éste.

Todas las decisiones, incluidas las de gestión activa, deberán tomarse de común acuerdo por la Sociedad Gestora y el Comité de Seguimiento.

Todas las decisiones que pudieran afectar de forma material a un grupo determinado de Titulares de Bonos requerirán el consentimiento previo y por escrito de éstos para que la decisión sea válida.

La Entidad Estructuradora deberá adelantar los gastos ordinarios y los gastos extraordinarios razonablemente incurridos o a incurrir por el Fondo. A tal fin, la Entidad Estructuradora dotará la reserva de gastos mediante el ingreso del correspondiente importe en la cuenta de tesorería. Todos los anticipos de gasto tendrán la consideración de deuda del Fondo frente la Entidad Estructuradora que se reembolsará de acuerdo con la orden de prelación de pagos.

La Sociedad Gestora hará entrega al Comité de Seguimiento, dentro de los primeros tres días hábiles de cada mes, de un informe que contendrá:

a) Los gastos ordinarios y, en su caso, los gastos extraordinarios incurridos por el Fondo durante el mes natural anterior.
b) Los gastos ordinarios y, en su caso, los gastos extraordinarios incurridos y no pagados por el Fondo durante el mes natural anterior.
c) Un desglose de los gastos ordinarios y gastos extraordinarios que se prevé que el Fondo vaya a incurrir dentro de los dos meses siguientes.
d) El saldo disponible de la reserva de gastos.
e) El importe del anticipo de gastos que se calculará como la diferencia positiva entre la suma de los apartados (a) y (c) anteriores (anticipo de gastos teórico) y el saldo disponible de la reserva de gastos.

El importe del anticipo de gastos deberá ser ingresado por la entidad estructuradora cinco días hábiles después de la comunicación realizada por la Sociedad Gestora.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

f) Administrador de los Derechos de Crédito

La administración de los Derechos de Crédito se realizará por parte de la Sociedad Gestora. La Sociedad Gestora asistirá al Comité de Seguimiento en la supervisión de los Derechos de Crédito.

g) Agente Financiero del Fondo

La Sociedad Gestora al objeto de centralizar la operativa financiera del Fondo realizó, en la Fecha de Constitución del Fondo, un contrato de Servicios Financieros con Banco Santander, S.A. El objeto de este contrato será la función de agencia financiera del Fondo y la apertura y administración de la Cuenta de Tesorería del Fondo.

h) Normativa legal

El Fondo está regulado conforme a:

(i) La Escritura de Constitución del Fondo.
(ii) Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial que deroga el Real Decreto 926/1998, de 14 de mayo y los artículos de la Ley 19/1992, de 7 de julio, que hacían referencia a fondos de titulización hipotecaria.
(iii) Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores.
(iv) La Circular 2/2016, de 20 de abril, de la CNMV sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estados reservados de información estadística de los fondos de titulización. Esta Circular, que se publicó en el Boletín Oficial del Estado el 30 de abril de 2016 y entró en vigor el día siguiente a su publicación, derogó la Circular 2/2009, de 25 marzo, de la CNMV y sus sucesivas modificaciones, que regulaban los mismos aspectos.
(v) Demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicación.

i) Régimen de tributación

El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto sobre Sociedades. Se encuentra exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones y Actos Jurídicos Documentados.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales comprenden el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujo de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria, de la que forman parte los estados financieros S.05.1, S.05.2, S.05.3, S.05.5 y el apartado correspondiente a las notas explicativas del estado S.06 que se recogen como Anexo I. Las cuentas anuales se han obtenido de los registros contables del Fondo y han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración contenidos en la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la C.N.M.V.

En cumplimiento de la legislación vigente, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha formulado y aprobado estas cuentas anuales con el objeto de mostrar la imagen fiel del Fondo del ejercicio 2021.

Los registros contables del Fondo se expresan en euros, si bien las presentes cuentas anuales han sido formuladas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

b) Utilización de juicios y estimaciones en la elaboración de los estados financieros

En la preparación de las cuentas anuales del Fondo, los Administradores han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión de las presentes cuentas anuales.

Las estimaciones y asunciones realizadas están basadas en la experiencia histórica y en otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias y cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos y pasivos que no son fácilmente disponibles mediante otras fuentes. Las estimaciones y las asunciones son revisadas de forma continuada. Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podría conducir a resultados que podrían requerir ajuste de valores de los activos y pasivos afectados. Si como consecuencia de estas revisiones o de hechos futuros se produjese un cambio en dichas estimaciones, su efecto se registraría en las cuentas anuales de ese período y de periodos sucesivos.

Las estimaciones más significativas utilizadas en la preparación de estas cuentas anuales se refieren a:

• Las pérdidas por deterioro de activos financieros (Nota 3.i);

En relación con los acontecimientos derivados de la crisis sanitaria ocasionada por el COVID-19, desde el inicio de la pandemia se han producido impactos significativos en la economía española y mundial, encontrándonos en un contexto económico de alta incertidumbre. Considerando los factores económicos existentes, la estructura financiera del Fondo y la propia actividad del mismo, el Balance del Fondo al 31 de diciembre de 2021 no ha presentado, a su fecha de formulación, un impacto significativo por la aparición de la crisis sanitaria ocasionada por el COVID-19.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

c) Comparación de la información

Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en las presentes cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 2021, las correspondientes al ejercicio anterior, por lo que, la información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2020 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2021 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales del Fondo del ejercicio 2020.

d) Agrupación de partidas

En la confección de estas cuentas anuales no se ha procedido a la agrupación de partidas relativas al balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de flujos de efectivo y estados de ingresos y gastos reconocidos.

e) Elementos recogidos en varias partidas

En la confección de estas cuentas anuales no se han registrado elementos patrimoniales en dos o más partidas del balance.

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

Los principales principios contables aplicados en la elaboración de las cuentas anuales son los siguientes:

a) Empresa en funcionamiento

El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora, ha considerado que la gestión del Fondo continuará en un futuro previsible, por lo que la aplicación de los principios y criterios contables no tiene como propósito determinar el valor del patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante en caso de su liquidación total.

b) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su cuantía pueda determinarse con fiabilidad.

c) Corriente y no corriente

Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, enajenación o realización, se espera que se produzca en un plazo máximo de un año a partir de la fecha del balance, clasificándose el resto como no corrientes.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

d) Activos dudosos

El valor en libros de los epígrafes de "Activos dudosos" recogerá el importe total de los instrumentos de deuda y activos titulizados que cuenten con algún importe vencido por principal, intereses o gastos pactados contractualmente, con más de tres meses de antigüedad, así como aquéllos que presentan dudas razonables sobre su reembolso total (principal e intereses) en los términos pactados contractualmente, salvo que proceda clasificarlos como fallidos.

Se consideran activos fallidos aquellos instrumentos de deuda y Activos titulizados vencidos o no, para los que después de un análisis individualizado se considere remota su recuperación y proceda darlos de baja del activo. El importe de los activos fallidos obtenido de conformidad con lo establecido en el folleto del Fondo se recoge en el estado S.05.4 Cuadro A que se adjunta en el Anexo al informe de gestión.

Dado que todos los derechos de crédito adquiridos por el Fondo se encuentran inmersos en procedimientos concursales, se encuentran clasificados como "activos dudosos".

e) Activos financieros

Los activos financieros se reconocen en el balance cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

• Préstamos y partidas a cobrar

En esta categoría se clasificarán aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada o determinable y no se negocian en un mercado activo.

En esta categoría se incluyen los derechos de crédito que dispone el Fondo en cada momento.

Valoración inicial

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable. Este valor razonable es el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

No obstante, lo señalado en el párrafo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Valoración posterior

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

f) Pasivos financieros

Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasifican como pasivos financieros siempre que, de acuerdo con su realidad económica, supongan para éste una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables.

• Débitos y partidas a pagar

En esta categoría se clasificarán, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de activos financieros, es decir, las obligaciones, bonos y pagarés de titulización emitidos por el Fondo.

Adicionalmente, se registrarán en esta categoría las deudas con entidades de crédito que hubieren sido contraídas con el fin de financiar la actividad del Fondo, así como cualquier disposición realizada de líneas de crédito concedidas al Fondo.

Valoración inicial

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Se considerarán costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la sociedad gestora si hubiere, las tasas del órgano regulador, los costes de registro de los folletos de emisión, los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.

Valoración posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Repercusión de pérdidas a los pasivos financieros

Las pérdidas incurridas en el periodo son repercutidas a los pasivos emitidos por el Fondo, comenzando por la cuenta de periodificación de la comisión variable, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelación de pagos establecido contractualmente para cada fecha de pago.

Dicha repercusión se registra como un ingreso en la partida "Repercusión de pérdidas (ganancias)" en la cuenta de pérdidas y ganancias.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

El importe correspondiente a las pérdidas a repercutir a un pasivo financiero es la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados y se presenta separadamente en el balance en las correspondientes partidas específicas de "Correcciones de valor por repercusión de pérdidas".

En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha a que se refieran los estados financieros, determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.

La reversión de las pérdidas repercutidas a los pasivos financieros, que se produzca cuando el Fondo obtenga beneficios en el periodo se realiza en el orden inverso al establecido anteriormente para la repercusión de pérdidas, terminando por la comisión variable periodificada.

Dicha reversión se registra como un gasto en la partida "Repercusión de pérdidas (ganancias)" en la cuenta de pérdidas y ganancias, y tiene como límite el valor en libros de los pasivos financieros que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese realizado la repercusión de pérdidas.

Cancelación

La cancelación o baja del pasivo se podrá realizar, una vez dado de baja el activo afectado, por el importe correspondiente a los ingresos en él acumulados.

g) Ajustes por periodificación

Corresponden, principalmente, a la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros, registrándose por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos ellos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo.

h) Impuesto sobre Sociedades

El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criterios fiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.

i) Deterioro del valor de los activos financieros

El valor en libros de los activos financieros del Fondo es corregido por la Sociedad Gestora con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro. De forma simétrica se reconoce en los pasivos financieros, y atendiendo al clausulado del contrato de constitución del Fondo, una reversión en el valor de los mismos con abono en la cuenta de pérdidas y ganancias.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

• Activos titulizados

El importe de las pérdidas por deterioro incurridas en los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo, en dicha estimación, las pérdidas crediticias futuras en las que no se haya incurrido.

Los flujos de efectivo futuros estimados de un instrumento de deuda son todos los importes, principal e intereses, que la Sociedad Gestora estima que el Fondo obtendrá durante la vida del instrumento. En su estimación se considera toda la información relevante que esté disponible en la fecha de formulación de los estados financieros, que proporcione datos sobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo contractuales.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantías reales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumento o figuren en la información facilitada al titular de los pasivos emitidos por el Fondo, se tienen en cuenta los flujos que se obtendrían de su realización, menos el importe de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.

El importe estimado de las pérdidas incurridas por deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en el que se manifiestan utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de los activos. Cuando, como consecuencia de un análisis individualizado de los instrumentos, se considera remota la recuperación de algún importe, éste se da de baja del activo, sin perjuicio de, en tanto le asistan derechos al Fondo, pueda continuar registrando internamente sus derechos de cobro hasta su extinción por prescripción, condonación u otras causas. La reversión del deterioro, cuando el importe de la pérdida disminuye por causas relacionadas con un evento posterior, se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias, y tiene como límite el valor en libros del activo financiero que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses sobre la base de los términos contractuales se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados como dudosos. El criterio anterior se entiende sin perjuicio de la recuperación del importe de la pérdida por deterioro que, en su caso, se deba realizar por transcurso del tiempo como consecuencia de utilizar en su cálculo el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados. En todo caso, este importe se reconoce como una recuperación de la pérdida por deterioro.

Dado que todos los derechos de crédito del Fondo son de importe significativo, el cálculo del deterioro de los activos financieros se realiza de forma individualizada.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

4. ERRORES Y CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTABLES

Durante el ejercicio 2021 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales no se ha producido ningún error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia relativa fuera necesario incluir en las cuentas anuales del Fondo, formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora.

5. RIESGO ASOCIADO CON ACTIVOS FINANCIEROS

El riesgo es inherente a las actividades del Fondo, pero el mismo es gestionado por la Sociedad Gestora a través de un proceso de identificación, medición y seguimiento continuo. No obstante, desde su constitución se estructura para que el impacto de los distintos riesgos en su estructura sea mínimo.

El Fondo está expuesto al riesgo de mercado (el cual incluye el riesgo de tipo de interés), riesgo de liquidez, de concentración y de crédito derivados de los instrumentos financieros que mantiene en su cartera.

Riesgo de mercado

Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos.

• Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten a los cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.

Riesgo de liquidez

Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folleto del Fondo.

Los flujos que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada de pagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.

Asimismo, a fin de gestionar este riesgo desde la constitución pueden disponerse de mecanismos minimizadores del mismo, con objeto de atender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia del posible desfase entre los ingresos procedentes de los activos titulizados y los importes a satisfacer por compromisos asumidos. En la Nota 8 se indicarían los mecanismos con los que el Fondo cuenta en este sentido.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Adicionalmente, en la Nota 6 se indica el desglose de los activos financieros por plazos residuales de vencimiento al 31 de diciembre de 2021 y 2020. Las fechas de vencimiento que se han considerado para la construcción de las tablas son las fechas de vencimiento o cancelación contractual. Los importes que se han considerado son los flujos contractuales sin descontar.

Riesgo de concentración

La exposición al riesgo surge por la concentración geográfica respecto de los deudores de los activos titulizados cedidos al Fondo, a cuyo nivel de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sobre las diferentes áreas geográficas, pudiera afectar a los pagos de los activos titulizados que respaldan la emisión de los Bonos de Titulización del Fondo.

La distribución geográfica según la región o comunidad donde radican los activos titulizados a 31 de diciembre de 2021 y 2020 se presenta en el Estado S.05.1 (Cuadro F) del Anexo de la memoria.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de cada uno de los deudores finales de los créditos cedidos al Fondo en el caso de que no atiendan sus compromisos.

No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo recogida en el folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo serán repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tendrían impacto patrimonial en el Fondo.

La tipología de los activos financieros adquiridos por el Fondo, todos ellos sujetos a procedimientos concursales, podría ser causa de la falta de liquidez o incapacidad de recuperación de la totalidad de los activos que respaldan el saldo de los bonos emitidos.

El siguiente cuadro muestra la exposición total al riesgo de crédito al cierre de los ejercicios 2021 y 2020:

		Miles de euros
	2021	2020
Activos titulizados	282 512	351 593
Total Riesgo	282 512	351 593

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

6. ACTIVOS FINANCIEROS

La composición de la cartera de Activos Financieros a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es la siguiente:

		Miles de euros
	2021
	No corriente	Corriente	Total
Activos titulizados
Activos dudosos - principal	302 451	-	302 451
Correcciones de valor por deterioro de activos	(19 939)	-	(19 939)
Otros activos financieros
Deudores y otras cuentas a cobrar	-	-	-
	282 512	-	282 512
		Miles de euros
	2020
	No corriente	Corriente	Total
Activos titulizados
Activos dudosos - principal	378 456	-	378 456
Correcciones de valor por deterioro de activos	(26 863)	-	(26 863)
Otros activos financieros
Deudores y otras cuentas a cobrar	-	-	-
	351 593	-	351 593

Según se indica en la Nota 6.1, todos los activos titulizados del Fondo están sujetos a procedimientos concursales, cuyo desenlace se estima que se producirá en un plazo no inferior a 12 meses, por lo que han sido clasificados como "Activos dudosos – No corrientes".

6.1 Activos titulizados

Adquisición inicial

La cesión de los Derechos de Crédito Iniciales se realiza mediante la Póliza de Cesión descrita en la Cláusula 8.4 de la Escritura de Constitución otorgada entre el Cedente y el Fondo, siendo plena e incondicional desde la Fecha de Constitución.

El importe nominal de los derechos de crédito reconocidos en dichos Procedimientos Concursales correspondientes a 6 de los Contratos de Crédito Iniciales asciende a 391.054.485,53 euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Iniciales asciende a 173.974.083,57 euros. En la Fecha de Desembolso Inicial no se desembolsó ningún importe al Fondo por el pago del Precio de Emisión de los Bonos Iniciales ya que dicho importe se compensó en virtud del Contrato de Compensación Multilateral celebrado entre el Fondo, la Entidad Suscriptora y el Cedente. El único importe que se desembolsó en la Fecha de Desembolso Inicial por la Entidad Suscriptora fue los Gastos Iniciales que formaron parte de la Reserva de Gastos.

Todos los Derechos de Crédito Iniciales están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

En el momento de creación del Fondo, la Sociedad Gestora se apoyó en el informe realizado por un experto independiente para analizar la valoración de los activos titulizados. Posteriormente, para analizar la existencia de deterioro, la Sociedad Gestora ha utilizado un modelo interno individualizado de valoración, y cotizaciones de externos.

Dentro del modelo interno de valoración, las principales hipótesis utilizadas al cierre del ejercicio 2021 para analizar la existencia de deterioro fueron las siguientes:

Categorización de las deudas dentro del procedimiento concursal en curso.
Tiempos estimados de las diferentes fases del proceso.
Total de recursos disponibles estimados en la liquidación (RPA, prendas y garantías).
Tasa de descuento: los flujos futuros estimados han sido descontados aplicando una tasa de descuento entre el 20% y el 32,5%.
Precios de transacciones recientes en el mercado secundario.

Escrituras adicionales en 2017

Desde su constitución y durante 2017, se han realizado dos Escrituras Complementarias a la Escritura de Constitución acordando entre otros la compra de Derechos de Crédito Adicionales:

• Primera Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Primera Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Primera Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 3 Contratos de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Primera Escritura Complementaria asciende a 122.891.032,82 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Primera Escritura Complementaria asciende a 67.687.836,61 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

• Segunda Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Segunda Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Segunda Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Segunda Escritura Complementaria asciende a 49.857.831,17 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Segunda Escritura Complementaria asciende a 15.924.281,86 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

Escrituras adicionales en 2018

Durante el ejercicio 2018 se han realizado tres Escrituras Complementarias a la Escritura de Constitución acordando entre otros la compra de Derechos de Crédito Adicionales:

• Tercera Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Tercera Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Tercera Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Tercera Escritura Complementaria asciende a 15.000.000,00 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Tercera Escritura Complementaria asciende a 6.487.500 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

Cuarta Escritura Complementaria: por medio de la Cuarta Escritura Complementaria se acuerda la modificación del Importe Máximo del Activo del Fondo hasta los 400.000.000,00 euros en la Escritura de Constitución.
Quinta Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Quinta Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Quinta Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma sin desembolso de importe alguno. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Quinta Escritura Complementaria asciende a 39.074.258,99 euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Quinta Escritura Complementaria asciende a 4.888.189,80 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

Escrituras adicionales en 2019

Durante el ejercicio 2019 se han realizado nueve Escrituras Complementarias a la Escritura de Constitución acordando entre otros la compra de Derechos de Crédito Adicionales:

• Sexta Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Sexta Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Sexta Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión, siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 2 Contratos de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Sexta Escritura Complementaria asciende a 23.445.639,36 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Sexta Escritura Complementaria asciende a 10.304.175,75 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Séptima Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Séptima Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Séptima Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Séptima Escritura Complementaria asciende a 21.959.052,40 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Séptima Escritura Complementaria asciende a 3.513.448,38 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Octava Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Octava Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Octava Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma sin desembolso de importe alguno. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Octava Escritura Complementaria asciende a 39.966.671,52 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Octava Escritura Complementaria asciende a 24.422.474,15 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Novena Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Novena Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Novena Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Novena Escritura Complementaria asciende a 23.761.994,69 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Novena Escritura Complementaria asciende a 7.128.598,41 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Décima Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Décima Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Décima Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Décima Escritura Complementaria asciende a 31.432.116,50 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Décima Escritura Complementaria asciende a 23.402.939,22 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Undécima Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Undécima Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Undécima Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Undécima Escritura Complementaria asciende a 10.000.000,00 euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Undécima Escritura Complementaria asciende a 6.500.000,00 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Duodécima Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Duodécima Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Duodécima Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Duodécima Escritura Complementaria asciende a 36.543.541,67 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Duodécima Escritura Complementaria asciende a 32.889.187,50 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Decimotercera Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Decimotercera Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junto con el otorgamiento de la Decimotercera Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma. Dicha cesión de créditos corresponde a 1 Contrato de Crédito.

El importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Decimotercera Escritura Complementaria asciende a 5.000.000,00 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Decimotercera Escritura Complementaria asciende a 4.000.000,00 euros.

Todos los Derechos de Crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos.

• Decimocuarta Escritura Complementaria: por medio de la Decimocuarta Escritura Complementaria se reemplaza la definición "Importe Máximo del Activo del Fondo" contenida en el Anexo 1 de la Escritura de Constitución, tal y como fue modificada por la Cuarta Escritura Complementaria, que pasará a tener la siguiente redacción: "Importe Máximo del Activo del Fondo": significa el importe total de los Derechos de Crédito en cada momento y que no podrá superar los 550.000.000,00 euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Escrituras adicionales en 2020

Durante el ejercicio 2020 se ha realizado una Escritura Complementaria a la Escritura de Constitución acordando lo siguiente:

• Decimoquinta Escritura Complementaria: con fecha 11 de noviembre de 2020 mediante la Decimoquinta Escritura Complementaria, la Sociedad Gestora con el consentimiento expreso del Comité de Gestión Activa, el Comité de Seguimiento y la Entidad Suscriptora acordaron la venta de ciertos derechos de crédito a J.P. Morgan AG (los "Derechos de Crédito Cedidos Decimoquinta Escritura Complementaria"). La venta de los Derechos de Crédito Cedidos Decimoquinta Escritura Complementaria se realizó en unidad de acto con el otorgamiento de la Decimoquinta Escritura Complementaria, mediante Pólizas de Gestión otorgadas entre J.P. Morgan AG como comprador y el Fondo como vendedor, representado por la Sociedad Gestora. El importe nominal de los Derechos de Crédito Cedidos Decimoquinta Escritura Complementaria es de 5.000.000,00 de euros.

El importe de la venta de estos derechos ha ascendido a 2.670.000 euros, lo cual ha generado un resultado positivo por importe de 2.233 euros, registrados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Escrituras adicionales en 2021

Durante el ejercicio 2021 se han realizado dos Escrituras Complementarias a la Escritura de Constitución acordando lo siguiente:

Decimosexta Escritura Complementaria: con fecha 25 de enero de 2021 mediante la Decimosexta Escritura Complementaria, el Fondo ha recibido el pago de una liquidación parcial relativa a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración en el Procedimiento Concursal relativo a la autopista AP36 (Inversora de Autopistas de Levante, S.L. y Autopista de Madrid Levante, C.E.S.A.U.). Los Derechos de Crédito del Fondo están divididos en cuatro grupos de modo que cada grupo de Derechos de Crédito es asignado al pago de cada uno de los Bonos, indicados en la nota 8.
Decimoséptima Escritura Complementaria: La cesión de los Derechos de Crédito Adicionales en la Decimoséptima Escritura Complementaria se realiza en unidad de acto junta con el otorgamiento de la presente Decimoséptima Escritura Complementaria, mediante la Póliza de Cesión siendo dicha cesión plena e incondicional desde el instante de su firma.

EI importe nominal de los Derechos de Crédito Adicionales Decimoséptima Escritura Complementaria asciende a 58.359.429,10 euros.

El importe por el que se adquieren los Derechos de Crédito Adicionales Decimoséptima Escritura Complementaria asciende a 12.181.159,98 euros.

Todos estos derechos de crédito están vencidos, líquidos y exigibles, pero sujetos al resultado de dichos procedimientos

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Otra información

El movimiento de los derechos de crédito al 31 de diciembre 2021 y 2020 ha sido el siguiente:

			Miles de euros
	2021
	Derechos de Crédito Iniciales	Derechos de Crédito Adicionales	Aumentos	Disminuciones	Saldo final
Activos titulizados
Activos dudosos - principal Correcciones de valor por deterioro	378 456	-	12 181	(88 186)	302 451
de activos (-)	(26 863)	-		6 924	(19 939)
	351 593	-	12 181	(81 262)	282 512
	Miles de euros
			2020
	Derechos de Crédito Iniciales	Derechos de Crédito Adicionales	Aumentos	Disminuciones	Saldo final
Activos titulizados Activos dudosos - principal	381 122	-	-	(2 666)	378 456
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)	(12 302)	-	(14 561)	-	(26 863)
	368 820	-	(14 561)	(2 666)	351 593

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Durante los ejercicios 2021 y 2020 no han sido clasificados activos titulizados como fallidos.

Durante el ejercicio 2021, el Fondo ha recibido el pago de 113.583 miles de euros por la liquidación parcial del contrato y determinación de la RPA, según el acuerdo del Consejo de Ministros y la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje. Lo cual ha generado un resultado positivo de 23.557 miles de euros, en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Durante el ejercicio 2020 se ha generado un resultado positivo por la venta de los derechos de crédito acordados en la Decimoquinta Escritura Complementaria de 2 miles de euros, registrados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Durante los ejercicios 2021 y 2020 no se han realizado reclasificaciones de activos.

En el Estado S.05.1 (Cuadro C), incluido como Anexo en las presentes cuentas anuales se muestra la vida residual de los activos cedidos al Fondo. Dado que todos los activos titulizados se encuentran en procedimientos concursales, se ha considerado a todos ellos como importes vencidos, aunque se estima que su reembolso no se producirá antes de 12 meses desde la fecha del cierre del ejercicio.

En relación con los activos titulizados relacionados con los derechos de crédito adquiridos por el Fondo, indicar lo siguiente:

Con fecha 31 de enero de 2020 la Sociedad Gestora del Fondo recibió comunicación de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje en la que se notifica la primera resolución por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA) del contrato de concesión de uno de los activos titulizados sujeto a procedimientos concursales. A su vez, con fecha 19 de febrero de 2020 dicho organismo ha procedido a la complementación del expediente administrativo. Por su parte, con fecha 11 de marzo de 2020, la Sociedad Gestora ha formulado escrito de alegaciones a la Propuesta de Liquidación y, con fecha 30 de junio de 2020, ha procedido a presentar solicitud de respuesta a dichas alegaciones. Posteriormente, con fecha 4 de enero de 2021 la Subdelegación del Gobierno ha notificado a la Sociedad Gestora el acuerdo del Consejo de Ministros por el que se aprueba la Primera Resolución para la liquidación del contrato y determinación de la RPA, comunicando que no procede el abono de cantidad alguna a la Sociedad Concesionaria en los tres meses siguientes al Acuerdo al resultar negativo el importe a cuenta de la resolución, concediéndose un plazo de dos meses para interponer recurso contra esta Primera Resolución. El 12 de enero de 2021, la Sociedad Gestora del Fondo ha presentado escrito de alegaciones a la Subdelegación del Gobierno solicitando completar la documentación de la notificación de la Primera Resolución de la RPA. El 26 de enero de 2021, se comunica por parte de la Subdelegación del Gobierno que se ha puesto a disposición la documentación solicitada. El 4 de febrero de 2021 se ha interpuesto recurso de reposición contra la Primera Resolución de la RPA. El 19 de agosto de 2021 se ha recibido comunicación de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje en la que se notifica la Resolución Complementaria por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA), acordándose el abono de 46 millones de euros a la Sociedad Concesionaria más los intereses desde la firmeza del auto de liquidación hasta la fecha de pago. En fecha 9 de septiembre de 2021 se presentaron alegaciones ante la propuesta de Resolución Complementaria.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Con fecha 11 de marzo de 2020 la Sociedad Gestora del Fondo ha recibido comunicación de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje en la que se notifica la primera resolución por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA) del contrato de concesión de otro de los activos titulizados sujeto a procedimientos concursales, acordándose el abono de 318 millones de euros a la Sociedad Concesionaria. Con fecha 24 de marzo de 2020, la Sociedad Gestora ha solicitado a dicho organismo la complementación del expediente administrativo y suspensión del trámite de audiencia debido a la falta de documentación del mismo. Asimismo, con fecha 28 de abril de 2020, la Sociedad Gestora ha procedido a formular escrito de alegaciones a la Propuesta de Liquidación y, con fecha 30 de junio de 2020, ha presentado solicitud de respuesta a dichas alegaciones. Por otra parte, el 30 de diciembre de 2020, el Fondo recibió comunicación de BBVA, en virtud de su condición de entidad otorgante de la fianza de explotación, informando de su derecho como fiadora de participar a prorrata de la distribución de la prenda sobre la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA). Con fecha 25 de enero de 2021, el Fondo ha recibido el pago de 113.583.362,85 euros por dicha liquidación parcial. De dicho importe cobrado, como consecuencia de la comunicación de BBVA, la Sociedad Gestora ha decidido retener en 2021, en la cuenta de tesorería, 1.840.507,78 euros, mientras evalúa la razonabilidad de dicha solicitud. Con fecha 26 de enero de 2021, la Sociedad Gestora del Fondo ha recibido notificación de la Delegación del Gobierno en la que se comunica el acceso a la documentación solicitada. Con fecha 28 de enero de 2021 el Comité de Coordinación y la Sociedad Gestora han acordado la distribución del pago recibido el 25 de enero de 2021 conforme al Orden de Prelación de Pagos. El 4 de febrero de 2021 se ha interpuesto recurso de reposición contra la Primera Resolución de la RPA. El 8 de julio de 2021 se notificó la propuesta de Resolución Complementaria de la RPA. En dicha propuesta el importe es negativo (-46.914,98 euros) e indica que dicho importe debe ser reintegrado por la Sociedad Concesionaria y acuerda retener provisionalmente 1.762.770,42 euros, es decir 35.624,77 euros adicionales al importe anteriormente retenido en la Primera Resolución, y comunica que no procede el abono de cantidad alguna a la Sociedad Concesionaria en los tres meses siguientes al Acuerdo al resultar negativo el importe a cuenta de la resolución. En fecha 28 de julio de 2021 se presentaron alegaciones ante la propuesta de Resolución Complementaria.

Con fecha 23 de noviembre de 2020 la Sociedad Gestora del Fondo ha recibido comunicación, de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje, en la que se notifica la primera resolución por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA) del contrato de concesión autopista de otro de los activos titulizados sujeto a procedimientos concursales. Con fecha 4 de diciembre de 2020, la Sociedad Gestora del Fondo ha solicitado a dicho organismo la complementación del expediente administrativo y suspensión del trámite de audiencia debido a la falta de documentación del mismo. Finalmente, con fecha 23 de diciembre de 2020, la Sociedad Gestora del Fondo ha procedido a formular escrito de alegaciones a la Propuesta de Liquidación de la primera resolución.

Con fecha 13 de abril de 2021 la Sociedad Gestora del Fondo ha recibido comunicación, de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje, en la que se notifica la primera resolución por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA) del contrato de concesión autopista de otro de los activos titulizados sujeto a procedimientos concursales. Con fecha 16 de abril de 2021, la Sociedad Gestora del Fondo ha solicitado a dicho organismo la

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

complementación del expediente administrativo y suspensión del trámite de audiencia debido a la falta de documentación del mismo. Con fecha 28 de abril de 2021, la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje acordó suspender el plazo de alegaciones. Con fecha 1 de junio de 2021, la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje complementa el expediente y da un plazo de 15 días para realizar alegaciones. Finalmente, con fecha 21 de junio de 2021, la Sociedad Gestora del Fondo ha procedido a formular escrito de alegaciones a la Propuesta de Liquidación de la primera resolución.

Con fecha 29 de septiembre de 2021 la Sociedad Gestora del Fondo ha recibido comunicación, de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje, en la que se notifica la primera resolución por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA) del contrato de concesión autopista de otro de los activos titulizados sujeto a procedimientos concursales. Con fecha 6 de octubre de 2021, la Sociedad Gestora del Fondo ha solicitado a dicho organismo la complementación del expediente administrativo y suspensión del trámite de audiencia debido a la falta de documentación del mismo. Con fecha 13 de octubre de 2021, la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje acordó suspender el plazo de alegaciones.

Con fecha 5 de noviembre de 2021 la Sociedad Gestora del Fondo ha recibido comunicación, de la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje, en la que se notifica la primera resolución por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA) del contrato de concesión autopista de otro de los activos titulizados sujeto a procedimientos concursales. Con fecha 15 de noviembre de 2021, la Sociedad Gestora del Fondo ha solicitado a dicho organismo la complementación del expediente administrativo y suspensión del trámite de audiencia debido a la falta de documentación del mismo. Con fecha 18 de noviembre de 2021, la Subdelegación del Gobierno en las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje acordó suspender el plazo de alegaciones.

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el movimiento de las cuentas correctoras representativas de las pérdidas por deterioro originadas por el riesgo de crédito ha sido el siguiente:

Miles de euros
2021	2020
(26 863)	(12 302)
-	(14 561)
6 924	-
-	-
(19 939)	(26 863)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Al 31 de diciembre de 2021 y al 31 de diciembre de 2020, la ganancia imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias relacionada con los activos deteriorados es de 6.924 miles de euros (2020: 14.561 miles de euros de pérdida), registrada en el epígrafe "Deterioro neto de activos titulizados" que se compone de:

	Miles de euros
	2021	2020
Deterioro de activos titulizados Reversión de deterioro Beneficio (pérdida) neto procedente de activos fallidos	- 6 924 -	(14 561) - -
Deterioro de activos titulizados	6 924	(14 561)

Al 31 de diciembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020, el importe de los activos titulizados impagados cuya garantía es inferior o igual a su valor en libros, para los que se calcula deterioro, es de 302.451 miles de euros (2020: 378.456 miles de euros).

El desglose por vencimientos de los "Activos titulizados", al 31 de diciembre de 2021 y 2020, sin considerar, las correcciones de valor por deterioro de activos, se muestra a continuación:

	Miles de euros
					2021
	2022	2023	2024	2025	2026	2027 a 2031	Resto	Total
Activos titulizados	-	-	-	-	-	-	302 451	302 451
	-	-	-	-	-	-	302 451	302 451
					Miles de euros
		2020
	2021	2022	2023	2024	2025	2026 a 2030	Resto	Total
Activos titulizados	-	-	-	-	-	-	378 456	378 456
	-	-	-	-	-	-	378 456	378 456

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

7. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES

El saldo que figura en el balance al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se corresponde con el efectivo de una cuenta de tesorería.

El desglose del epígrafe de "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:

	Miles de euros
	2021	2020
Cuenta de Tesorería	1 849	7
	1 849	7

La cuenta mantenida en el Agente Financiero, que es Banco Santander, S.A., se denomina cuenta de tesorería y a través de ella la Sociedad Gestora, realiza los pagos del Fondo en nombre y representación de éste.

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, no tiene Fondo de Reserva, no obstante, se ha dotado una Reserva de Gastos por un importe igual al acordado entre la Sociedad Gestora y la Entidad Estructuradora a través del Comité de Seguimiento.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

8. PASIVOS FINANCIEROS

La composición de Pasivos Financieros al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es la siguiente:

		Miles de euros
		2021
	No
	corriente	Corriente	Total
Obligaciones y otros valores emitidos
Series no subordinadas	302 451	-	302 451
Correcciones de valor por repercusión de perdidas	(20 366)	-	(20 366)
	282 085	-	282 085

Otros pasivos financieros	89	2 183	2 272
Otros	89	2 183	2 272

		Miles de euros
		2020
	No
	corriente	Corriente	Total
Obligaciones y otros valores emitidos
Series no subordinadas	378 452	-	378 452
Correcciones de valor por repercusión de perdidas	(27 619)	-	(27 619)
	350 833	-	350 833
Otros pasivos financieros
Otros	89	674	763
	89	674	763

La vida residual de las obligaciones y otros valores negociables emitidos por el Fondo, por intervalos, a 31 de diciembre de 2021 y 2020 se presenta en el Estado S.05.2 (Cuadro E) del Anexo de la memoria. Los importes se referirán a los importes no descontados sin considerar el efecto de hipótesis tales como tasa de amortización anticipada, morosidad, etc. No obstante, la amortización de estos pasivos financieros dependerá de la liquidez que generará el Fondo, la cual está condicionada al comportamiento de la cartera sobre morosidad, recuperaciones y amortizaciones anticipadas, por lo que, en el caso de que se generara una liquidez diferente, las estimaciones previstas podrían verse modificadas.

8.1 Obligaciones y otros valores emitidos

El Fondo emitió tres bonos en la fecha de constitución por valor de 173.974.083,57 euros (un Bono Inicial A por valor de 73.030.665,34 euros, un Bono Inicial B por valor de 32.158.496,51 euros y un Bono Inicial C por valor de 68.784.921,72 euros) que fueron suscritos por Kings River S.a.r.l.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Durante el año 2017 se produjeron las siguientes emisiones de bono adicionales también suscritas por Kings River S.a.r.l.:

Primera Escritura Complementaria:
- o Emisión de un bono adicional, Bono A1, por importe de 99.521.643,06 euros que sustituyó al Bono Inicial A; considerándose dicho Bono A1 como de sustitución del Bono A.
- o Emisión de un bono adicional, Bono B1, por importe de 45.256.186,09 euros que sustituyó al Bono Inicial B; considerándose dicho Bono B1 como de sustitución del Bono B.
- o Emisión de un bono adicional, Bono C1, por importe de 96.884.091,03 euros que sustituyó al Bono Inicial C, considerándose dicho Bono C1 como de sustitución del Bono C.
Segunda Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos A1 y B1 y emisión simultánea de los Bonos A2, B2 y D:

o Emisión de un bono adicional, Bono A2, por importe de 106.799.284,75 euros que sustituyó al Bono A1, considerándose dicho Bono A2 como de sustitución del Bono A1.
o Emisión de un bono adicional, Bono B2, por importe de 48.767.651,06 euros que sustituyó al Bono B1, considerándose dicho Bono B2 como de sustitución del Bono B1.
o Emisión de un bono adicional, Bono D, por importe de 5.135.175,20 euros.

Durante el ejercicio 2018 se produjeron las siguientes escrituras complementarias emitiendo una serie de bonos en su caso suscritos por Kings River S.a.r.l.:

Tercera Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B2 y D y emisión simultánea de los Bonos B3 y D1:

o Emisión de un bono adicional, Bono B3, por importe de 49.420.207,06 euros que sustituyó al Bono B2, considerándose dicho Bono B3 como de sustitución del Bono B2.
o Emisión de un bono adicional, Bono D1, por importe de 10.970.119,20 euros que sustituyó al Bono D, considerándose dicho Bono D1 como de sustitución del Bono D.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Quinta Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B3 y D1 y emisión simultánea de los Bonos B4 y D2:

o Emisión de un bono adicional, Bono B4, por importe de 50.119.965,69 euros que sustituyó al Bono B3, considerándose dicho Bono B4 como de sustitución del Bono B3.
o Emisión de un bono adicional, Bono D2, por importe de 15.158.550,37 euros que sustituyó al Bono D1, considerándose dicho Bono D2 como de sustitución del Bono D1.

Durante el ejercicio 2019 se produjeron las siguientes escrituras complementarias emitiendo una serie de bonos en su caso suscritos por Kings River S.a.r.l.:

Sexta Escritura Complementaria:

Amortización y baja del Bono D2 y emisión simultánea del Bono D3:

o Emisión de un bono adicional, Bono D3, por importe de 25.462,726,12 euros que sustituyó al Bono D2, considerándose dicho Bono D3 como de sustitución del Bono D2.
Séptima Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B4 y D3 y emisión simultánea de los Bonos B5 y D4:

o Emisión de un bono adicional, Bono B5, por importe de 51.155.682,98 euros que sustituyó al Bono B4, considerándose dicho Bono B5 como de sustitución del Bono B4.
o Emisión de un bono adicional, Bono D4, por importe de 27.940.457,21 euros que sustituyó al Bono D3, considerándose dicho Bono D4 como de sustitución del Bono D3.
Octava Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B5 y D4 y emisión simultánea de los Bonos B6 y D5:

o Emisión de un bono adicional, Bono B6, por importe de 52.337.312,91 euros que sustituyó al Bono B5, considerándose dicho Bono B6 como de sustitución del Bono B5.
o Emisión de un bono adicional, Bono D5, por importe de 51.181.301,43 euros que sustituyó al Bono D4, considerándose dicho Bono D5 como de sustitución del Bono D4.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Novena Escritura Complementaria:

Amortización y baja del Bono D5 y emisión simultánea del Bono D6:

o Emisión de un bono adicional, Bono D6, por importe de 58.309.899,84 euros que sustituyó al Bono D5, considerándose dicho Bono D6 como de sustitución del Bono D5.
Décima Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B6 y D6 y emisión simultánea de los Bonos B7 y D7:

o Emisión de un bono adicional, Bono B7, por importe de 59.349.958,93 euros que sustituyó al Bono B6, considerándose dicho Bono B7 como de sustitución del Bono B6.
o Emisión de un bono adicional, Bono D7, por importe de 74.700.193,04 euros que sustituyó al Bono D6, considerándose dicho Bono D7 como de sustitución del Bono D6.
Undécima Escritura Complementaria:

Amortización y baja del Bono D7 y emisión simultánea del Bono D8:

o Emisión de un bono adicional, Bono D8, por importe de 81.200.193,04 euros que sustituyó al Bono D7, considerándose dicho Bono D8 como de sustitución del Bono D7.
Duodécima Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B7 y D8 y emisión simultánea de los Bonos B8 y D9:

o Emisión de un bono adicional, Bono B8, por importe de 60.820.963,22 euros que sustituyó al Bono B7, considerándose dicho Bono B8 como de sustitución del Bono B7.
o Emisión de un bono adicional, Bono D9, por importe de 112.618.376,25 euros que sustituyó al Bono D8, considerándose dicho Bono D9 como de sustitución del Bono D8.
Decimotercera Escritura Complementaria:

Amortización y baja del Bono D9 y emisión simultánea del Bono D10:

o Emisión de un bono adicional, Bono D10, por importe de 116.618.376,25 euros que sustituyó al Bono D9, considerándose dicho Bono D10 como de sustitución del Bono D9.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Durante el ejercicio 2020 se produjeron las siguientes escrituras complementarias emitiendo una serie de bonos en su caso suscritos por Kings River S.a.r.l.:

Decimoquinta Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos A2, B8, C1 y D10 y emisión simultánea de los Bonos A3, B9, C2 y D11

o Emisión de un bono adicional, Bono A3, por importe de 106.001.282,70 euros, que sustituyó al Bono A2, considerándose dicho Bono A3 como de sustitución del Bono A2.
o Emisión de un bono adicional, Bono B9, por importe de 60.356.033,48 euros, que sustituyó al Bono B8, considerándose dicho Bono B9 como de sustitución del Bono B8.
o Emisión de un bono adicional, Bono C2, por importe de 96.116.009,17 euros, que sustituyó al Bono C1, considerándose dicho Bono C2 como de sustitución del Bono C1.
o Emisión de un bono adicional, Bono D11, por importe de 115.979.389,90 euros que sustituyó al Bono D10, considerándose dicho Bono D11 como de sustitución del Bono D10.

Durante el ejercicio 2021 se produjeron las siguientes escrituras complementarias emitiendo una serie de bonos en su caso suscritos por Kings River S.a.r.l.:

Decimosexta Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos A3, B9, C2 y D11 y emisión simultánea de los Bonos A4, B10, C3 y D12

o Emisión de un bono adicional, Bono A4, por importe de 89.548.049,84 euros, que sustituyó al Bono A3, considerándose dicho Bono A4 como de sustitución del Bono A3.
o Emisión de un bono adicional, Bono B10, por importe de 43.897.145,93 euros, que sustituyó al Bono B9, considerándose dicho Bono B10 como de sustitución del Bono B9.
o Emisión de un bono adicional, Bono C3, por importe de 80.092.846,51 euros, que sustituyó al Bono C2, considerándose dicho Bono C3 como de sustitución del Bono C2.
o Emisión de un bono adicional, Bono D12, por importe de 76.732.142,55 euros que sustituyó al Bono D11, considerándose dicho Bono D12 como de sustitución del Bono D11.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Decimoséptima Escritura Complementaria:

Amortización y baja de los Bonos B10 y D12 y emisión simultánea de los Bonos B11, D13, y E1.

o Emisión de un bono adicional, Bono B11, por importe de 45.662.685,14 euros, que sustituyó al Bono B10, considerándose dicho Bono B11 como de sustitución del Bono B10.
o Emisión de un bono adicional, Bono D13, por importe de 83.362.286,13 euros, que sustituyó al Bono D12, considerándose dicho Bono D13 como de sustitución del Bono D12.
o Emisión de un bono adicional, Bono E1, por importe de 3.785.477,19 euros.

Reglas de amortización de los Bonos:

La amortización de los Bonos se hará en cada Fecha de Amortización de los Bonos. La amortización de los Bonos se realizará por un importe igual a:

(i) El importe recibido de cada una de las Liquidaciones de los Contratos de Crédito (que no sean considerados Intereses Extraordinarios) – de acuerdo con la asignación de los Derechos de Crédito A4 al Bono A4, los Derechos de Crédito B11 al Bono B11, los Derechos de Crédito C3 al Bono C3, Derechos de Crédito D13 al Bono D13 y los Derechos de Crédito E1 al Bono E1, como se describen en el Anexo V, deducidos los pagos preferentes a realizar según el Orden de Prelación de Pagos establecido en la Cláusula 13.3 posterior de la Escritura de Constitución;
(ii) En el caso de que se produzca un acto de gestión activa del Fondo (en los términos descritos en la Cláusula 12.2 de la Escritura de Constitución en relación a actos de disposición de los Derechos de Crédito , el importe del producto de la venta de dicho Derecho de Crédito (o en caso de permuta de activos por la diferencia de valor positiva entre aquél y el nuevo Derecho de Crédito Adicional) - en proporción a la asignación de los Derechos de Crédito A4 al Bono A4, los Derechos de Crédito B11 al Bono B11, los Derechos de Crédito C3 al Bono C3 ,los Derechos de Crédito D13 al Bono D13 y los Derechos de Crédito E1 al Bono E1.

En el caso de que como consecuencia de un Procedimiento Concursal o un Contrato de Crédito Reestructurado o Instrumento Financiero de Sustitución o como consecuencia de que se produzca un acto de gestión activa del Fondo (en los términos descritos en la Cláusula 12.2 de la Escritura de Constitución) en relación a actos de disposición parcial de los Derechos de Crédito se recibiesen amortizaciones parciales, puntuales o periódicas, por el principal del Derecho de Crédito vinculado, las mismas se trasladarán a los Bonos – de acuerdo con la asignación de los Derechos de Crédito A4 al Bono A4, los Derechos de Crédito B11 al Bono B11, los Derechos de Crédito C3 al Bono C3, los Derechos de Crédito D13 al Bono D13 y los Derechos de Crédito E1 al Bono E1, en cada Fecha de Amortización que corresponda, produciéndose amortizaciones parciales de los mismos

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

reduciendo sus valores nominales en la misma cantidad, deducidos los pagos preferentes a realizar según el Orden de Prelación de Pagos (Cláusula 13.3 de la Escritura de Constitución).

En los casos en que se suscriban Contratos de Crédito Reestructurados o Instrumentos Financieros de Sustitución, y por tanto se diese lugar a un Derecho Contractual Reestructurado que tenga un vencimiento determinado o determinable, entonces los Bonos previamente emitidos serán sustituidos por Bonos de Sustitución, cuyo rendimiento y amortización podrán estar vinculados a todos los Derechos de Crédito que permanezcan en el activo del Fondo (incluido el Derecho Contractual Reestructurado) o bien sólo a parte de los mismos.

Durante el ejercicio 2020, se ha producido amortización y baja de los Bonos A2, B8, C1 y D10 y emisión simultánea de los Bonos A3, B9, C2 y D11.

Durante el ejercicio 2021, se ha producido amortización y baja de los Bonos A3, B9, C2 y D11 y emisión simultánea de los Bonos A4, B10, C3 y D12 y posterior amortización y baja de los Bonos B10 y D12 y emisión simultánea de los Bonos B11, D13 y E1.

Debido a los procedimientos concursales que afectan a los Derechos de Crédito vinculados a los Bonos, no se devengará ningún Interés Ordinario respecto de éstos.

El pago de Intereses Ordinarios, Intereses Concursales e Intereses Extraordinarios correspondientes a los Bonos, se hará de acuerdo con lo establecido en la Escritura de Constitución y en la proporción del Derecho de Crédito afectado por una Liquidación y/o Reestructuración que corresponda a cada Bono, y de acuerdo con la asignación de los Derechos de Crédito a los Bonos.

Los intereses devengados durante el 2021 ascienden a un importe de 22.972 miles de euros (2020: 0 miles de euros). Dichos intereses están registrados en el epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de "Intereses y cargas asimiladas - Obligaciones y otros valores negociables".

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 la calificación crediticia (rating) se presenta en el Estado S.05.2 (Cuadro D).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

El movimiento de los Bonos durante los ejercicios 2021 y 2020, sin considerar las correcciones, ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	2021
	Serie no Subordinada	Serie Subordinada
Saldo inicial al 1 de enero de 2021	378 452	-
Emisiones	12 182	-
Amortización	(88 183)	-
Saldo final al 31 de diciembre de 2021	302 451	-
	Miles de euros
	2020
	Serie no Subordinada	Serie Subordinada
Saldo inicial al 1 de enero de 2020	381 123	-
Emisiones	378 452	-
Amortización	(381 123)	-
Saldo final al 31 de diciembre de 2020	378 452	-

Durante los ejercicios 2021 y 2020 el movimiento de las partidas por el margen de intermediación del Fondo entre la cuenta de pérdidas y ganancias, el balance y el estado de flujos de efectivo ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Provisión por margen de intermediación	Comisión variable	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas
Saldo al 31 de diciembre de 2019	-	-	(12 889)
Comisión variable (cuenta de pérdidas y ganancias) Dotación provisión por margen de intermediación Repercusión de pérdidas (ganancias)	- - -	- - -	- - (14 730)
Comisión variable pagada en el ejercicio	-	-	-
Saldo al 31 de diciembre de 2020	-	-	(27 619)
Comisión variable (cuenta de pérdidas y ganancias) Dotación provisión por margen de intermediación Repercusión de pérdidas (ganancias) Comisión variable pagada en el ejercicio	- - - -	- - - -	- - 7 253 -
Saldo al 31 de diciembre de 2021	-	-	(20 366)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

8.2 Otros pasivos financieros

Los Anticipos de Gastos realizados por la Entidad Estructuradora (Kings River S.à.r.l.) tendrán la consideración de deuda del Fondo frente a la misma que se reembolsará de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos de la Cláusula 13.3 de la Escritura de Constitución. Los importes relacionados con gastos relativos a la emisión de Bonos Adicionales que se doten a la Reserva de Gastos son desembolsados por el suscriptor de Bonos Adicionales en la fecha de emisión de los Bonos Adicionales. Al 31 de diciembre de 2021 la deuda del Fondo por este concepto asciende a 89 miles de euros, que se encuentran registrados en el epígrafe "Otros pasivos financieros" del pasivo del Balance (2020: 89 miles de euros). Asimismo, durante el ejercicio 2021 el Fondo ha recibido en concepto de Anticipos de Gastos un importe de 228 miles de euros (2020: 160 miles de euros).

9. SITUACION FISCAL

El resultado económico del período es cero y coincide con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de valor patrimonial.

De acuerdo con la normativa vigente, no existe obligación de practicar retención sobre las rentas obtenidas por los sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades procedentes de activos financieros, siempre que cumplan los requisitos siguientes:

1. Que estén representados mediante anotaciones en cuenta.
1. Que se negocien en un mercado secundario oficial de valores español.

Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

El Fondo tiene abierto a inspección todos los impuestos a los que está sujeta su actividad desde la fecha de su constitución. En opinión de los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo no existen contingencias fiscales en los impuestos abiertos a inspección.

De conformidad con la normativa fiscal aplicable, en tanto no se establezcan reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulización hipotecaria y los fondos de titulización de activos, son de aplicación a éstos los criterios establecidos para las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura específica del riesgo de insolvencia de los clientes.

10. OTRA INFORMACIÓN

Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, no tiene activos, ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos, ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

Los instrumentos financieros han sido valorados a 31 de diciembre de 2021 y 2020, en base a los criterios recogidos en la Nota 3 de estas cuentas anuales, los cuales no difieren de forma significativa del valor razonable de dichos instrumentos.

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2021 han sido 15 miles de euros (2020: 15 miles de euros), no habiendo prestado el auditor servicios al Fondo distintos al de auditoría de cuentas.

Información sobre el período medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio.

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el Fondo no tenía ningún importe significativo pendiente de pago a proveedores en operaciones comerciales. Asimismo, durante los ejercicios 2021 y 2020, el Fondo no ha realizado pagos significativos a proveedores en operaciones comerciales. En opinión de los Administradores de la Sociedad Gestora, tanto los importes pendientes de pago a proveedores en operaciones comerciales al 31 de diciembre de 2021 y 2020, como los pagos realizados a dichos proveedores durante el ejercicio 2021 y 2020, cumplen o han cumplido con los límites legales de aplazamiento.

11. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 4 de enero de 2022, la Subdelegación del Gobierno ha notificado a la Sociedad Gestora del Fondo el acuerdo del Consejo de Ministros por el que se aprueba la Resolución Complementaria para la liquidación del contrato y determinación de la RPA por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA), acordándose el abono de 46.463.018,23 euros a la Sociedad Concesionaria en los tres meses siguientes al acuerdo. A esta cantidad se sumará el interés correspondiente por el tiempo transcurrido desde el día en que terminó el plazo para fijar dicho importe (contado desde la firmeza del auto que abrió la fase de liquidación del concurso) y el día de pago. Ante dicho acuerdo se concede un plazo de dos meses para interponer recurso, lo que está siendo analizado por la Sociedad Gestora del Fondo para realizar las alegaciones oportunas.

Con fecha 4 de enero de 2022, la Subdelegación del Gobierno ha notificado a la Sociedad Gestora del Fondo el acuerdo del Consejo de Ministros por el que se aprueba la Resolución Complementaria para la liquidación del contrato y determinación de la RPA por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA), acordándose un importe negativo de 46.914,98 euros que la Sociedad Concesionaria debe reintegrar al Tesoro Público y retener provisionalmente 1.762.770,42 euros, es decir 35.624,77 euros adicionales al importe anteriormente retenido en la Primera Resolución. Ante dicho acuerdo se concede un plazo de dos meses para interponer recurso, lo que está siendo analizado por la Sociedad Gestora del Fondo para realizar las alegaciones oportunas.

Con fecha 4 de enero de 2022, la Subdelegación del Gobierno ha notificado a la Sociedad Gestora del Fondo el acuerdo del Consejo de Ministros por el que se aprueba la Primera Resolución para la liquidación del contrato y determinación de la RPA por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA), acordándose un importe a cuenta de 113.730.969,17 euros. Dado que el importe a cuenta es negativo no

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Expresada en miles de euros)

procede que el Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana realice en los tres meses siguientes a este Acuerdo abono alguno. Ante dicho acuerdo se concede un plazo de dos meses para interponer recurso, lo que está siendo analizado por la Sociedad Gestora del Fondo para realizar las alegaciones oportunas.

Con fecha 5 de enero de 2022, la Subdelegación del Gobierno ha notificado a la Sociedad Gestora del Fondo el acuerdo del Consejo de Ministros por el que se aprueba la Primera Resolución para la liquidación del contrato y determinación de la RPA por la que se han determinado los importes correspondientes a la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA), acordándose el abono de 52.926.095,83 euros a la Sociedad Concesionaria en los tres meses siguientes al acuerdo. A esta cantidad se sumará el interés correspondiente por el tiempo transcurrido desde el día en que terminó el plazo para fijar dicho importe (contado desde la firmeza del auto que abrió la fase de liquidación del concurso) y el día de pago. Ante dicho acuerdo se concede un plazo de dos meses para interponer recurso, lo que está siendo analizado por la Sociedad Gestora del Fondo para realizar las alegaciones oportunas. Con fecha 25 de enero de 2022, el Fondo ha recibido el pago de 13.238.343,07 euros por dicha liquidación parcial.

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es

BOTHAR, FT

5.05.1

Denominación Fondo: BOTHAR, FT

Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades celentes de los activos ttulizados: CTIBAN, OEUTSCHE BANK AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.R.L, Novo Banco S.A, BANC FIRE.AND, Hatong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO A

	Situación actual 31/12/2021							Situación clerre anual anterior 31/12/2020									Hipótesis Iniciales folleto/escritura
Ratios (96)	Tasa de activos dudosos			Tasa de fallido		Tasa de recuperación falldos		Tasa de amortización anticipada		Tasa de activos dugosos	Tasa de fallido			Tasa de recuperación falldos	anticipada	Tasa de mortización	Tasa de activos dudosos			Tasa de fallido		Tasa de recuperación fallidos	anticipada	Tasa de mortización
Participaciones hipotecarias	0380		0400		0420		0440		1380		1400		1420		1440		2380		2400		2420		2440
Certificados de transmisión de hipoteca	0381		0401		0421		0441		1381		1401		1421		1441		2381		2401		2421		2441
Préstamos hipotecarios	0382		0402		0422		0442		1382		1402		1422		1442		2382		2402		2422		2442
Cédulas hipotecarias	0383		0403		0423		0443		1383		1403		1423		1443		2383		2403		2423		2443
Préstamos a promotores	0384		0404		0424		0444		1384		1404		1424		1444		2384		2404		2424		2444
Préstamos a PYMES	0385		0405		0425		0445		1385		1405		1425		1445		2385		2405		2425		2445
Préstamos a empresas	0386		0406		0426		0446		1386		1406		1426		1446		2386		2406		2426		2446
Prestamos corporativos	0387	100,00	0407	0,00	0427	0,00	0447	0,00	1387	100,00	1407	0,00	1427	0,00	1447	0,00	2387	100,00	2407	0,00	2427	0,00	2447	0,00
Cédulas territoriales	0388		0408		0428		0448		1388		1408		1428		1448		2388		2408		2428		2448
Bonos de tesorería	0389		0409		0429		0449		1389		1409		1429		1449		2389		2409		2429		2449
Deuda subordinada	0390		0410		0430		0450		1390		1410		1430		1450		2390		2410		2430		2450
Créditos AAPP	0391		0411		0431		0451		1391		1411		1431		1451		2391		2411		2431		2451
Préstamos consumo	0392		0412		0432		0452		1392		1412		1432		1452		2392		2412		2432		2452
Préstamos automoción	0393		0413		0433		0453		1393		1413		1433		1453		2393		2413		2433		2453
Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)	0394		0414		0434		0454		1394		1414		1434		1454		2394		2414		2434		2454
Cuentas a cobrar	0395		0415		0435		0455		1395		1415		1435		1455		2395		2415		2435		2455
Derechos de crédito futuros	0396		0416		0436		0456		1396		1416		1436		1456		2396		2416		2436		2456
Bonos de titulización	0397		0417		0437		0457		1397		1417		1437		1457		2397		2417		2437		2457
Cédulas internacionalización	0398		0418		0438		0458		1398		1418		1438		1458		2398		2418		2438		2458
Otros	0399		0419		0439		0459		1399		1419		1439		1459		2399		2419		2439		2459

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es

BOTHAR, FT

5.05.1

Denominación Fondo: BOTHAR, FT

Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades celentes de los activos ttultzados: CTBANK AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.L., NINGS RIVER S.A.R.L., Novo Banco S.A., MAKOF RELAND, Hatong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO B

Total Impagados (miles de euros)		Nº de activos Importe Impagado										Principal pendlente no		Otros Importes	Deuda Total
				Principal pendlente vencido		Intereses devengados en contabilidad		Intereses Interrumpidos en		Total		vencido
Hasta 1 mes	0460		0467		0474		0481		0488		0495		0502		0509
De 1 a 3 meses	0461		0468		0475		0482		0489		0496		0503		0510
De 3 a 6 meses	0462		0469		0476		0483		0490		0497		0504		0511
De 6 a 9 meses	0463		0470		0477		0484		0491		0498		0505		0512
De 9 a 12 meses	0464		0471		0478		0485		0492		0499		0506		0513
Más de 12 meses	0465		0472	302.451	0479		0486		0493	302.451	0500		0507		0514	302.451
Total	0466	57	0473	302.451	0480	o	0487	0	0494	302.451	0501	o	0508	0	1515	302.451

lmpagados con garantía real	Nº de activos Importe Impagado					Principal pendlente	Otros Importes		Deuda Total		Valor garantía	Valor Garantia con	% Deuda / v.
(miles de euros)		Principal pendlente	Intereses evengados en	Intereses Interrumpldos en contabilidae	Total	no vencido						Tasación > 2 años	Tasación
Hasta 1 mes	0515	0522	0529	0536	0543	0550	0 0557	O	0564		0 0571	0578	0584	0,00
De 1 a 3 meses	0516	0523	0530	0537	0544	0551	0558	O	0565	o	0572	0579	0585	0,00
De 3 a 6 meses	0517	0524	0531	0538	0545	0552	0559	0	0566		0 0573	0580	0586	0,00
De 6 a 9 meses	0518	0525	0532	0539	0546	0553	0560		0567	0	0574	0581	0587	0,00
De 9 a 12 meses	0519	0526	0533	0540	0547	0554	0561		0568	O	0575	0582	0588	0,00
Más de 12 meses	0520	0527	0534	0541	0548	0555	0562	0	0569		0 0576	0583	0589	0,00
Total	0521	0528	0535	0542	0549	0556	0 0563	o	0570		0 0577		0590	0,00

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es

BOTHAR, FT

S.05.1

Denominación Fondo: BOTHAR, FT

Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades cedentes de los activos tituilizados: CTIBANK AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.R.L, KINGS RIVER S.A.R.L, Novo Banco S.A., BANK OF IRELAND, Haltong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO C

			Principal pendlente
Vida residual de los activos tituílizados (miles de euros)		Situación actual 31/12/2021		Situación cierre anual anterior 31/12/2020	Situación Inicial 08/06/2017
Inferior a 1 año	0600	302.451	1600	378.456	2600	393.304
Entre 1 y 2 años	0601	0	1601	0	2601	0
Entre 2 y 3 años	0602	0	1602	0	2602	0
Entre 3 y 4 años	0603	0	1603	O	2603	0
Entre 4 y 5 años	0604	0	1604	0	2604	0
Entre 5 y 10 años	0605	0	1605	O	2605	0
Superior a 10 años	0606	0	1606	0	2606	0
Total	0607	302.451	1607	378.456	2607	393,304
Vida residual media ponderada (años)	0608	0,000	1608	0,000	2608	0,000

Antigüedad			31/12/2020	Situación actual 31/12/2021 Situación cierre anual anterior Situación inicial 08/06/2017
Antiquedad media ponderada (años)	0609	14,31 1609		12,61 2609	10.93

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades celentes de los activos thultzados: CTBANK AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.L., KINGS RIVER S.A.R.L., Novo Barco S.A., MANC/FRELAND, Hatong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO D

Importe pendlente activos titultzados / Valor garantía (miles de euros)		Situación actual 31/12/2021			Situación cierre anual anterior 31/12/2020				Situación Inicial 08/06/2017
		Nº de activos vivos		Principal pendlente		Nº de activos vivos		Principal pendiente		Nº de activos vivos	Principal pendlente
0% - 40%	0620		0630		1620		1630		2620		2630
40% - 60%	0621		0631		1621		1631		2621		2631
60% - 80%	0622		0632		1622		1632		2622		2632
80% - 100%	0623		0633		1623		1633		2623		2633
100% - 120%	0624		0634		1624		1634		2624		2634	0
120% - 140%	0625		0635		1625		1635		2625		2635
140% - 160%	0626		0636		1626		1636		2626		2636
superior al 160%	0627		0637		1627		1637		2627		2637
Tota	0628		0638		1628		1638		2628		2638
Media ponderada (%)	0639	0,00	0649		1639	0,00	1649		2639	0,00	2649

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es

BOTHAR, FT

S.05.1

Denominación Fondo: BOTHAR, FT

Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades cedentes de los activos ttullzados: CTIBANK, DEUTSCHE BANK AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.R.L, Novo Banco S.A., BANK OF IRELAND, Haltong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO E

Tipos de interés de los activos titulizados (%)		Situación actual 31/12/2021		31/12/2020	Situación cierre anual anterior Situación inicial 08/06/2017
Tipo de interés medio ponderado	0650	0.00	1650	0,00	2650
Tipo de interés nominal máximo	0651	0,000	1651	0,00 \	2651
Tipo de interés nominal minimo	0652	0,000	1652	0,00	2652

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es

BOTHAR FT

S.05.1

Denominación Fondo: BOTHAR, FT

Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades celentes de los activos thullzados: CTIBANK AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.L., KINGS RIVER S.A.R.L., Novo Banco S.A., MAK OF RELAND, Hatong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO F

Distribución geográfica activos tituílzados (miles de euros)		Situación actual 31/12/2021				Situación cierre anual anterior 31/12/2020			Situación Inicial 08/06/2017
		Nº de activos vivos		Principal pendlente		Nº de activos vivos		Principal pendlente		Nº de activos vivos		Principal pendlente
Andalucía	0660		0683		1660	O	1683	0	2660	O	2683	O
Aragón	0661		0684		1661		1684	0	2661		2684	o
Asturias	0662		0685		1662		1685	O	2662		2685	o
Baleares	0663		0686		1663		1686	O	2663		2686	o
Canarias	0664		0687		1664		1687	O	2664		2687	o
Cantabria	0665		0688		1665		1688	O	2665		2688	o
Castilla-León	0666		0689		1666		1689	O	2666		2689	o
Castilla La Mancha	0667		0690		1667		1690	O	2667		2690	o
Cataluña	0668		0691		1668		1691	0	2668		2691	o
Ceuta	0669		0692		1669		1692	0	2669		2692	0
Extremadura	0670		0693		1670		1693	0	2670		2693	o
Galicia	0671	O	0694		1671		1694		2671	0	2694	O
Madrid	0672	57	0695	302.45	1672	67	1695	378,456	2672	79	2695	393.304
Melilla	0673		0696		1673		1696		2673		2696	0
Murcia	0674		0697		1674		1697	0	2674		2697	o
Navarra	0675		0698		1675		1698	O	2675	o	2698	0
La Rioja	0676		0699		1676		1699	0	2676		2699	o
Comunidad Valenciana	0677	O	0700		1677		1700	0	2677	0	2700	0
País Vasco	0678	0	0701		1678		1701		2678	o	2701	0
Total España	0679	57	0702	302,451	1679	67	1702	378.456	2679	79	2702	393,304
Otros países Unión Europea	0680	O	0703		1680	O	1703		2680	0	2703	0
Resto	0681	0	0704		1681	O	1704	O	2681	o	2704	0
Total general	0682	57	0705	302.451	1682	67	1705	378.456	2682	P	2705	393,304

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es

BOTHAR, FT

S.05.1

Denominación Fondo: BOTHAR, FT

Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

Entidades cedentes de los activos ttulizados: CTIBAN, AG LONDON BRANCH, RED RUBY, S.A.R., Novo Banco S.A, BANK OF RELAND, Haltong

INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADRO G

Concentración		Situación actual 31/12/2021				Situación cierre anual anterior 31/12/2020			Situación inicial 08/06/2017
		Porcentale	CNAE		Porcentaje		CNAE			Porcentaje	CNAE
Diez primeros deudores/emisores con más concentración	0710	100.00			1710	100.00			2710	100.00
Sector	0711		100.00 0712	521	1711		100.00 1712	521	2711		100.00 2712

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Mercados de cotización de los valores emitidos:

| INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS

CUADRO A

(miles de euros)			Situación actual 31/12/2021				Situación clerre anual anterior 31/12/2020
Serie	Denominación serie		Nº de pasivos emitidos		Principal pendlente Nominal Nº de pasivos emitidos unitario (€)			Nominal Principal pendiente unitario (€)		Nº de pasivos emitidos		Nominal unitario (€)	Principal pendlente
		0720		0721		0772		1720	1721			1722	2720	2721	2772
ES0305268007	BONO A			89.548.050		89,548			106.001.2			106.001		106.799.2		106.799
ES0305268015	вопо в			45.662.685		45.663			60.356.03			60.356		62.586.50	62.587
ES0305268023	BONO C			80.092.847	80.093				96.116.00		96.116			96.884.09		96.884
ES0305268031	BONO D			83.362.286		83.362				115.979.3	115,979			123.248.5	123.249
ES0305268049	BONO E			3.785.477	3.785									3.785.477	3.785
Total		0723			0724	302.451	1723				1724	378.453	2723		2724	393.304

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Mercados de cotización de los valores emitidos:

INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS

CUADRO B

	(miles de euros)					Intereses							Total Pendlente		Correcciones de valor
Serie	ción serie	Denomina Grado de subordina dón	Indice de referencia	Margen	1100 aplicado		Intereses Acumulados Intereses Impagados		Serie devenga tereses en el perlod	Principal no vencido	Principal Impagado				por repercusión de perdidas
		0730	0731	0732	0733		0734	0735 0742		0736 0757		07/88		0739
ES0305268007	BONO A	INS	NO APLICA	0,00	0,00				NO	89,548			89,548		-6.030
ES0305268015	BONO B	NS	NO APLICA	0,00	0,00				NO	45.663				45.663		-3.075
ES0305268023	BONOC NS		NO APLICA	0,00	0,00				NO	80.093			80.093		-5.393
ES0305268031	BONO D INS		NO APLICA	0,00	0,00				NO	83.362			83,362		-5.613
ES0305268049	BONO E INS		NO APLICA	0,00	0,00				NO		3.785		3.785		-255
Tota						0740	0			0743 302.451	0744		0745	302.451	0746	-20.366

		Situación actual 31/12/2021
Tipo de Interés medio ponderado de las obligaciones y otros valores emitidos (%)	0747		0,00 0748	0,00 0749

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

| INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS

CUADRO C

	(miles de euros)			Situación actual 31/12/2021					Situación periodo comparativo anterior 31/12/2020
Serle	Denominación serie		Amortización principal				Intereses			Amortización principal				Intereses
		Pagos del perlodo		Pagos acumulados			Pagos del periodo Pagos acumulados			Pagos del perlodo		Pagos acumulados			Pagos del periodo		Pagos acumulados
		0750		07-11		07-92			07-13		1750		17-1	1752		17-8
ES0305268007	BONO A				17.251				6.800		798		798
ES0305268015	BONO B			16.924				3.859		465		465
ES0305268023	BONO C			16.791					6.632		768		768
ES0305268031	BONO D				39.886				5.681		639		639
ES0305268049	BONO E
Tota		0754		0755	90.853	0756	o	0757	22,972	1754	2.670	1755	2.670	1756	0	1757

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS

CUADRO D

			Calificación
Serle Denominación Serle		Fecha último cambio de calificación Agencia de calificación creditida (2) Situación actual 31/12/2021 CIGO HOM			Situación cierre anual anterior 31/12/2020	Situación Inicial 08/06/2017
		0760	0761	0762	0763	0764

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Denominación Fondo: BOTHAR, FT
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.
Estados agregados: NO
Perlodo de la declaración: 31/12/2021
Mercados de cotización de los valores emitidos:

INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS

CUADRO E

Vida residual de las obligaciones y otros valores emitidos por el Fondo (milles de euros)	Principal pendlente
		Situación actual 31/12/2021	Situación clerre anual anterior 31/12/2020		Situación Inicial 08/06/2017
Inferior a 1 año	0765		1765		2765
Entre 1 y 2 años	0766		1766		2766
Entre 2 y 3 años	0767		1767		2767
Entre 3 y 4 años	0768		1768		2768
Entre 4 y 5 años	0769		1769		2769
Entre 5 y 10 años	0770		1770		2770
Superior a 10 años	0771	302.451	1771	378.453	2771	393.304
Total	0772	302.451	1772	378.453	2772	393,304
Vida residual media ponderada (años)	0773	25,14	1773	26,14	2773	29,73

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

OTRA INFORMACIÓN SOBRE EL FONDO

CUADRO A

Información sobre las mejoras crediticias del Fondo		Situación actual 31/12/2021		Situación cierre anual anterior 31/12/2020		Situación Inicial 08/06/2017
Importe del Fondo de Reserva constituido (miles de euros)	0775		1775		2775
1.1 Importe mínimo del Fondo de Reserva (miles de euros)	0776		1776		2776
1.2 Porcentaje que representa el Fondo de Reserva constituido sobre el total de pasivos emitidos (%)	0777		1777		2777
1.3 Denominación de la contrapartida	0778		1778		2778
1.4 Rating de la contrapartida	0779		1779		2779
1.5 Rating requerido de la contrapartida	0780		1780		2780
Importe disponible de la línea/s de liquidez (miles de euros)	0781		1781		2781
2.1 Porcentaje que representa el importe disponible de la línea de liquidez sobre el total de pasivos emitidos (%)	0782		1782		2782
2.2 Denominación de la contrapartida	0783		1783		2783
2.3 Rating de la contrapartida	0784		1784		2784
2.4 Rating requerido de la contrapartida	0785		1785		2785
Importe de los pasivos emitidos garantizados por avales (miles de euros)	0786		1786		2786
3.1 Porcentaje que representan los avales sobre el total de los pasivos emitidos (%)	0787		1787		2787
3.2 Denominación de la entidad avalista	0788		1788		2788
3.3 Rating del avalista	0789		1789		2789
3.4 Rating requerido del avalista	0790		1790		2790
Subordinación de series (5/N)	0791	N	1791	N	2791	N
4.1 Porcentaje del importe pendiente de las series no subordinadas sobre el importe pendiente del total bonos (%)	0792	100,00	1792	100.00	2792	100,00
lmporte máximo de riesgo cubierto por garantias financieras adquiridas (miles de euros)	0793		1793		2793
5.1 Denominación de la contrapartida	0794		1794		2794
5.2 Rating de la contrapartida	0795		1795		2795
5.3 Rating requerido de la contrapartida	0796		1796		7796

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

CNMV Comiston NACIONAL DEL MIRCADO	Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es
DE VALORES	BOTHAR, FT
	5.05.3
Denominación Fondo: BOTHAR, FT
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2021

OTRA INFORMACIÓN SOBRE EL FONDO

CUADRO B

		lmporte a pagar por el fondo		Importe a pagar por la contrapartida		Valor razonable (miles de euros)			Otras características
	Contrapartida	llquidación	Periodicidad Tipo de Interés anual	Noclonal	Tipo de Interés anual	Noclonal	Situación actual Situación cierre Situación Inicial 31/12/2021	anual anterior 31/12/2020	08/06/2017
	00000	0801	0802	0.800	0804	0805	0806	1806	2806	3,800
Total							0808	0809	0810

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

5.05.3

Denominación Fondo: BOTHAR, FT
Denominación del compartimento:

Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

OTRA INFORMACIÓN SOBRE EL FONDO

CUADRO B

GARANTÍAS FINANCIERAS EMITIDAS	lmporte máximo del riesgo cubierto (miles de euros)						Valor en Ilbros (milles de euros)
Naturaleza riesgo cublerto	Situación actual 31/12/2021		Situación cierre anua Situación Inicial 08/06/2017 anterior 31/12/2020		Situación actual 31/12/2021		Situación cierre anua anterior 31/12/2020		Situación Inicial 08/06/2017
Préstamos hipotecarios	0811	1811		2811		0829		1829		2829	3829
Cédulas hipotecarias	0812	1812		2812		0830		1830		2830	3830
Préstamos a promotores	0813	1813		2813		0831		1831		2831	3831
Préstamos a PYMES	0814	1814		2814		0832		1832		2832	3832
Préstamos a empresas	0815	1815		2815		0833		1833		2833	3833
Préstamos corporativos	0816	1816		2816		0834		1834		2834	3834
Cédulas territoriales	0817	1817		2817		0835		1835		2835	3835
Bonos de tesorería	0818	1818		2818		0836		1836		2836	3836
Deuda subordinada	0819	1819		2819		0837		1837		2837	3837
Créditos AAPP	0820	1820		2820		0838		1838		2838	3838
Préstamos consumo	0821	1821		2821		0839		1839		2839	3839
Préstamos automoción	0822	1822		2822		0840		1840		2840	3840
Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)	0823	1823		2823		0841		1841		2841	3841
Cuentas a cobrar	0824	1824		2824		0842		1842		2842	3842
Derechos de crédito futuros	0825	1825		2825		0843		1843		2843	3843
Bonos de titulización	0826	1826		2826		0844		1844		2844
Total	0827	1827		2827		0845		1845		2845	3845

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2021

INFORMACION RELATIVA A COMISIONES

CUADRO A

Comisión Contrapartida		lmporte fijo (miles de Curris		Criterios determinación de la comisión					Máximo (miles de		Minimo (miles de		Periodidad pago según Condiciones iniciales Otras consideraciones
					Base de cálculo	96 anual		euros)		GULOS)		folleto / escritura		folleto / escritura
Comisión sociedad gestora	0862	Titulización de Activos, SGFT, S.A.	1862	18	2862		3862		4862		5862		6862	TRIMESTRAL	7862	8862
Comisión administrador	0863	Titulización de Activos, SGFT, S.A.	1863	12	2863		3863		4863		5863		6863	TRIMESTRAL	7863	8863
Comisión del agente financiero/pagos	0864	Banco Santander	1864		2864		3864		4864		5864		6864	TRIMESTRAL	7864	8864
Otras	0865		1865		2865		3865		4865		5865		6865		7865	8865

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

CUADRO B

Forma de cálculo
1 Diferencia ingresos y gastos (S/N)	0866	N
2 Diferencia cobros y pagos (5/N)	0867	N
3 Otros (S/N)	0868	N
3.1 Descripción	0869	Integrado en el pago de los intereses extraordinarios de los bonistas (Claúsula 13.3 Escritura)
Contrapartida	0870	Bonista
Capítulo folleto emisión (sólo Fondos con folleto de emisión)	0871

Derterminada por diferencia entre Ingresos y gastos (milles de euros)	Fecha cálculo												Tota
Ingresos y gastos del perlodo de cálculo	0872
Margen de intereses	0873
Deterioro de activos financieros (neto)	0874
Dotaciones a provisiones (neto)	0875
Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta	0876
Otros ingresos y gastos excepto comisión variable y repercusión de pérdidas (ganancias)	0877
Total ingresos y gastos excepto comisión variable, impuesto sobre beneficios y repercusión de pérdidas (ganancias) (A)	0878
lmpuesto sobre beneficios (-) (B)	0879
Repercusión de ganancias (-) (C)	0880
Comisión variable devengada en cuenta de pérdidas y ganancias (-) (D)	0881
Repercusión de pérdidas (+) (-)[(A)+(B)+(C)+(D)]	0882
Comisión variable pagada	0883
Comisión variable impagada en el periodo de cálculo	0884

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S05

(Expresados en miles de euros)

INFORMACION RELATIVA A COMISIONES

CUADRO B

Derterminada diferencia entre cobros y pagos (miles de euros)	Fecha cálculo
Cobros y pagos del periodo de cálculo, según folleto	0885
Saldo inicial	0886
Cobros del periodo	0887
Pagos por gastos y comisiones, distintas de la comisión variable	08888
Pagos por derivados	0889
Retención importe Fondo de Reserva	0890
Pagos por las obligaciones y otros valores emitidos	0891
Pagos por deudas con entidades de crédito	0892
Resto pagos/retenciones	0893
Saldo disponible	0894
Liquidación de comisión variable	0895

ANEXO I – ESTADO FINANCIERO S06

(Expresados en miles de euros)

"INM V COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO	Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es
DE VALORES	BOTHAR, FT
	ડ.૦૯
Denominación Fondo: BOTHAR, FT
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2021
NOTAS EXPLICATIVAS
Contiene の Información adicional en fichero adjunto

INFORME DE AUDITOR

INFORME SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LAS POLÍTICAS DE GESTIÓN DE ACTIVOS Y DE RIESGOS

ANEXO I-ESTADO FINANCIERO S06 (Expresados en miles de euros)

Notas Explicativas Informes CNMV Trimestral BOTHAR

El fondo se encuentra constituido por las siguientes entidades que han sido clasificadas como OTROS.

Entidad: KINGS RIVER S.A.R.L. Codigo: 153 Entidad: RED RUBY S.A.R.L. Codigo: 153 Entidad: DEUSTCHE BANK AG LONDON BRANCH Codigo: 153

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

BOTHAR, FONDO DE TITULIZACIÓN

INFORME DE GESTION

2021

Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021

BOTHAR, Fondo de Titulización, fue constituido por Titulización de Activos, SGFT S.A. el día 2 de junio de 2017. El fondo tiene carácter abierto por el activo y por el pasivo. La adquisición de los activos y el desembolso del bono de titulización se produjeron el día 2 de junio de 2017. Actúa como agente de pagos y banco de las cuentas del fondo Banco Santander y Kings River S.a.r.l. como estructurador de la operación.

-Emisión de un bono adicional, Bono A1, por importe de 99.521.643,06 euros que sustituyó al Bono Inicial A.
-Emisión de un bono adicional, Bono A2, por importe de 106.799.284,75 euros que sustituyó al Bono A1.
-Emisión de un bono adicional, Bono B1, por importe de 45.256.186,09 euros que sustituyó al Bono Inicial B.
-Emisión de un bono adicional, Bono B2, por importe de 48.767.651,06 euros que sustituyó al Bono B1.
-Emisión de un bono adicional, Bono C1, por importe de 96.884.091,03 euros que sustituyó al Bono Inicial C.
-Emisión de un bono adicional, Bono D, por importe de 5.135.175,20 euros.
-Emisión de dos bonos adicionales, Bono B3 y Bono D1, por importe de 49.420.207,06 euros y 10.970.119,20 euros respectivamente, que sustituyeron al Bono B2 y Bono D respectivamente. -Emisión de dos bonos adicionales, Bono B4 y Bono D2, por importe de 50.119.965,69 euros y 15.158.550,37 euros respectivamente, que sustituyeron al Bono B3 y Bono D1 respectivamente.
-Emisión de un bono adicional, Bono D3, por importe de 25.462.726,12 euros, que sustituyó al Bono D2.
-Emisión de dos bonos adicionales, Bono B5 y D4, por importe de 51.155.682,98 euros y 27.940.457,21 euros respectivamente, que sustituyeron al Bono B4 y D3 respectivamente.
-Emisión de dos bonos adicionales, Bono B6 y D5, por importe de 52.337.312,91 euros y 51.181.301,43 euros respectivamente, que sustituyeron al Bono B5 y D4 respectivamente.
-Emisión de un bono adicional, Bono D6, por importe de 58.309.899,84 euros, que sustituyó al Bono D5.
-Emisión de dos bonos adicionales, Bono B7 y D7, por importe de 59.349.958,93 euros y 74.700.193,04 euros respectivamente, que sustituyeron al Bono B6 y D6 respectivamente.

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

-Emisión de un bono adicional, Bono D8, por importe de 81.200.193,04 euros, que sustituyó al Bono D7.
-Emisión de dos bonos adicionales, Bono B8 y D9, por importe de 60.820.963,22 euros y 112.618.376,25 euros respectivamente, que sustituyeron al Bono B7 y D8 respectivamente.
-Emisión de un bono adicional, Bono D10, por importe de 116.618.376,25 euros, que sustituyó al Bono D9.
-Emisión de cuatro bonos adicionales A3, B9, C2 y D11, tras producirse una amortización de principal y que sustituyeron a los bonos A2, B8, C1 y D10, por importes de 106.001.282,70 euros, 60.356.033,48 euros, 96.116.009,17 euros y 115.979.389,90 euros respectivamente.
-Emisión de cuatro bonos adicionales A4, B10, C3 y D12, tras producirse una amortización de principal y que sustituyeron a los bonos A3, B9, C2 y D11, por importes de 89.548.049,84 euros, 43.897.145,93 euros, 80.092.846,51 euros y 76. 732.142,55 euros respectivamente.
-Emisión de dos bonos adicionales B11 y D13, que sustituyeron a los bonos B10 y D12, por importes de 45.662.685,14 euros y 83.362.286,13 euros respectivamente. Y la emisión de un bono adicional Bono E1 por importe de 3.785.477,19 euros.

Los bonos están respaldados por una cartera de derechos de crédito vencidos.

La Fecha de Pago de Gastos del Fondo es trimestral fijada los días 21 marzo, junio, septiembre y diciembre de cada año. La primera Fecha de Pago de Gastos tuvo lugar el 21 de junio de 2017. No existe una fecha preestablecida de pago a los bonos.

Riesgo de mercado

Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos.

Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten a los cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.

Riesgo de liquidez

Dada su estructura financiera el Fondo no presenta exposición a este riesgo dado que solo se atiende los compromisos (pasivos) en la medida en que se cobran o realizan los activos. Los flujos que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada de pagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Riesgo de concentración

La distribución geográfica según la región o comunidad donde radican los activos titulizados a 31 de diciembre de 2021 y 2020 se presenta en el Estado S.05.1 (Cuadro F) del Anexo de la memoria.

Riesgo de crédito

No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo recogidos en su escritura de constitución, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo son repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tienen impacto patrimonial en el Fondo.

Dada la situación actual de los mercados financieros derivada de la crisis económica acontecida en los últimos años en España y en relación con los riesgos a los que están expuestos los tenedores de los bonos, hay que señalar que el aumento de los activos titulizados dudosos y, en su caso, de los activos adjudicados, podrían ser causa de la falta de liquidez o incapacidad de recuperación de la totalidad de los activos que respaldan el saldo de los bonos emitidos.

Los acontecimientos importantes ocurridos después del cierre del ejercicio aparecen contenidos en la nota de hechos posteriores de la memoria.

Puede obtenerse información más completa y actualizada sobre el Fondo en las páginas de Titulización de Activos SGFT en Internet: http://www.tda-sgft.com.

BOTHAR, FONDO DE TITULIZACIÓN

INFORMACION SOBRE EL FONDO a 31 de diciembre de 2021

I. CARTERA DE PRÉSTAMOS TITULIZADOS
1. Saldo Nominal pendiente de Vencimiento (sin impagos, en euros):	0
2. Saldo Nominal pendiente de Cobro Vencido (en euros):	302.451.000
3. Amortizaciones acumulada desde origen del Fondo:	90.853.000
4.Vida residual (meses):	0
5.Tasa de amortización anticipada:
6. Porcentaje de impagado entre 3 y 6 meses:	0,00%
7. Porcentaje de impagado entre 6 y 12 meses:	0,00%

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

8. Tipo medio cartera: 0,00%

II. BONOS 1. Saldo vivo de Bonos por Serie: TOTAL UNITARIO a) BONO A 89.548.000 89.548.000 b) BONO B 45.663.000 45.663.000 c) BONO C 80.093.000 80.093.000 d) BONO D 83.362.000 83.362.000 e) BONO E 3.785.000 3.785.000 2. Porcentaje pendiente de vencimiento por Serie: a) BONO A 100,00% b) BONO B 100,00% c) BONO C 100,00% d) BONO D 100,00% e) BONO E 100,00% 3. Saldo vencido pendiente de amortizar (en euros): 0 4 Intereses devengados no pagados 0,00 5. Intereses impagados: 0,00 6. Tipo Bonos (a 31 de diciembre de 2021): a) BONO A 0,000% b) BONO B 0,000% c) BONO C 0,000% d) BONO D 0,000% e) BONO E 0,000% 7. Pagos del periodo Amortización de principal Intereses a) BONO A 17.251.235 6.799.992 b) BONO B 16.923.817 3.859.472 c) BONO C 16.791.244 6.631.741 d) BONO D 39.886.234 5.681.094 e) BONO E 0 0

III. LIQUIDEZ

Saldo de la cuenta de Tesorería: 1.849.000

IV. PAGOS DEL PERIODO

Comisiones Variables Pagadas a 2021 0

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

V. COMISIÓN DE GESTIÓN
1. Gastos producidos 2021	118.000
2. Variación 2021	0,11%

VI. RELACIÓN CARTERA-BONOS

A) CARTERA		B) BONOS
Saldo Nominal pendiente		BONO A	89.548.000
de Cobro Vencido:	302.451.000	BONO B	45.663.000
		BONO C	80.093.000
		BONO D	83.362.000
		BONO E	3.785.000
TOTAL:	302.451.000	TOTAL:	302.451.000

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

S05.4 Este estado es parte integrante del informe de gestión

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

															Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es
																	BOTHAR, FT
																	S.05.4
Denominación Fondo: BOTHAR, FT Denominación del compartimento:
	Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2021
	INFORME DE CUMPLIMIENTO DE LAS REGLAS DE FUNCIONAMIENTO DEL FONDO
CUADRO A
							Importe Impagado acumulado						Ratio
	Concepto		Meses Impago		Días Impago		Situación actual		Situación cierre anual anterior 31/12/2020	Situación actual			Situación cierre anual		Última Fecha Pago	Ref. Folleto
											31/12/2021		anterior 31/12/2020
2. Activos Morosos por otras razones	1. Activos Morosos por impagos con antigüedad igual o superior a	7000		7002	90	7003 7004	302.451	7006 7007	378.456	7009 7010	100,00	7012 7013	100,00	7015 7016	100,00
Total Morosos						7005	302.451	7008	378.456	7011	100,00	7014	100,00	7017	100.00	7018
	3. Activos Fallidos por impagos con antigüedad igual o superior a	7019		7020		7021		7024		7027		7030		7033
4. Activos Fallidos por otras razones						7022		7025		7028		7031		7034
Total Fallidos						7023		7026		7029		7032		7035		7036

Otras ratios relevantes	Situación actual 31/12/2021				Situación clerre anual anterior 31/12/2020	Ratio				Última Fecha Pago					Ref. Folleto
	0850				1850				2850					3850
	0851				1851				2851					3851
	0852			1852					2852					3852
	0853			1853					2853					3853
Edison, 4, 28006 Madrid, España NM (+34) 915 851 500, www.cnmv.es EL MERCAL DE VALORES BOTHAR, FT S.05.4 Denominación Fondo: BOTHAR, FT Denominación del compartimento:
	Denominación de la gestora: Titulización de Activos, SGFT, S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2021
	INFORME DE CUMPLIMIENTO DE LAS REGLAS DE FUNCIONAMIENTO DEL FONDO
CUADRO B

	TRIGGERS				Límite	% Actual		Última Fecha Pago		Referencia Folleto
Amortización secuencial: series					0854	0858		1858		2858
Diferimiento/postergamiento Intereses: series					0855	0859		1859					2859
No Reducción del Fondo de Reserva OTROS TRIGGERS					0856	0860		1860	2860 2861
					0857	0861		1861
Cuadro de texto libre
CUADRO C
	Informe cumplimiento reglas de funcionamiento
							Contiene ల Información adicional en fichero adjunto

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN POR LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD GESTORA

D. Jorge Rodrigo Mario Rangel de Alba Brunel Presidente	D. Salvador Arroyo Rodríguez Vicepresidente Primero
D. Ramón Pérez Hernández	D. Roberto Pérez Estrada
D. Juan Díez-Canedo Ruiz	D. Aurelio Fernández Fernández-Pacheco

D. Mario Alberto Maciel Castro Dª Elena Sánchez Alvarez

Diligencia que levanta el Secretario Consejero, D. Roberto Pérez Estrada, para hacer constar que tras la aprobación de las cuentas anuales y el informe de gestión de BOTHAR, FONDO DE TITULIZACIÓN correspondientes al ejercicio anual cerrado al 31 de diciembre de 2021, por los miembros del Consejo de Administración de Titulización de Activos, S.A., S.G.F.T., en la sesión de 27 de enero de 2022, sus miembros han procedido a suscribir el presente documento.

27 de enero de 2022

D. Roberto Pérez Estrada Secretario Consejero

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2022-04-27_111afb82-1f42-49ec-82cd-8bc7849e7930.pdf

BOTHAR, Fondo de Titulización

Informe de auditoría de cuentas anuales emitido por un auditor independiente

Opinión

Fundamento de la opinión

Aspectos más relevantes de la auditoría

Aspectos más relevantes de la auditoría Cumplimiento normativo de la Escritura de Constitución del Fondo - Revisión del registro de los activos titulizados y bonos

Otra información: Informe de gestión

BOTHAR, Fondo de Titulización

ÍNDICE

Cuentas anuales

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constitución y objeto social

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

b) Duración del Fondo

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

c) Recursos disponibles del Fondo

Origen:

Origen y aplicación de fondos en la Fecha de Desembolso Inicial del Fondo.

Orden de Prelación de Pagos

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Inversión del Orden de Prelación de Pagos.

Otras reglas

d) Gestión del Fondo

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

e) Entidad Estructuradora y Comité de Seguimiento del Fondo

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

f) Administrador de los Derechos de Crédito

g) Agente Financiero del Fondo

h) Normativa legal

i) Régimen de tributación

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

b) Utilización de juicios y estimaciones en la elaboración de los estados financieros

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

c) Comparación de la información

d) Agrupación de partidas

e) Elementos recogidos en varias partidas

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

a) Empresa en funcionamiento

b) Reconocimiento de ingresos y gastos

c) Corriente y no corriente

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

d) Activos dudosos

e) Activos financieros

Valoración inicial

Valoración posterior

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

f) Pasivos financieros

Valoración inicial

Valoración posterior

Repercusión de pérdidas a los pasivos financieros

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Cancelación

g) Ajustes por periodificación

h) Impuesto sobre Sociedades

i) Deterioro del valor de los activos financieros

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

4. ERRORES Y CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTABLES

5. RIESGO ASOCIADO CON ACTIVOS FINANCIEROS

Riesgo de mercado

Riesgo de liquidez

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Riesgo de concentración

Riesgo de crédito

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

6. ACTIVOS FINANCIEROS

6.1 Activos titulizados

Adquisición inicial

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021