SPIS TREŚCI

		PODSUMOWANIE	3
		WYBRANE DANE FINANSOWE	4
		KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	6
1.		KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH	8
	1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8	SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ KONDYCJA BRANŻY WYNIKI SPRZEDAŻOWE GRUPY GŁÓWNE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE SYTUACJA MAJĄTKOWA PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE WSKAŹNIKI FINANSOWE SEZONOWOŚĆ SPRZEDAŻY CZYNNIKI MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA WYNIKI GRUPY W KOLEJNYCH KWARTAŁACH	8 9 11 13 16 18 19 19
2.		KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY
		KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	20
3.	2.1 2.2 2.3 2.4	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM KWARTALNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE FFIL ŚNIEŻKA SA	23 24 25 26 27
4.	3.1 3.2 3.3 3.4	SKRÓCONE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW SKRÓCONE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SKRÓCONE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH SKRÓCONE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO ZA	27 28 29 30
		III KWARTAŁ 2018 ROKU	31
5.		INFORMACJE KORPORACYJNE	35
	5.1 5.2 5.3	O GRUPIE AKCJE I AKCJONARIAT ZARZĄD I RADA NADZORCZA	35 37 39

PODSUMOWANIE

W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka ("Grupa") wypracowała skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości 484,3 mln PLN, czyli o 2,2% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Grupa osiągnęła rekordowy – za ten okres – zysk na działalności operacyjnej (EBIT) w wysokości 81,3 mln PLN (+ 15,6% r/r), wynik EBITDA w wysokości 95,1 mln PLN (+15,2% r/r) oraz skonsolidowany zysk netto w wysokości 64,5 mln PLN (+13,9% r/r).

W strukturze sprzedaży Grupy dominowały wyroby dekoracyjne. Dobre wyniki Grupa zawdzięcza przede wszystkim sprzedaży krajowej, która odpowiadała za 77,6% przychodów ogółem. Istotne pod względem udziału w sprzedaży były dla Grupy rynki Europy Środkowo-Wschodniej, w tym Ukraina (12,7%) oraz Białoruś (4,7%). W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa zrealizowała wyższą sprzedaż na rynku polskim, ukraińskim i mołdawskim, a niższą na rynku białoruskim, rosyjskim oraz pozostałych rynkach eksportowych w porównaniu do analogicznego okresu 2017 roku.

W raportowanym okresie w Polsce i na Ukrainie obserwowany był większy popyt na produkty ze średniej oraz wyższej półki cenowej przy równoczesnym kurczeniu się segmentu tańszych farb. Na polskim rynku lepiej sprzedawały się m.in. produkty sprzedawane pod markami Magnat i Vidaron należące do segmentu premium. Na rynku białoruskim był natomiast widoczny zwiększony popyt na produkty ze najniższego segmentu cenowego wynikający z niskiej siły nabywczej tamtejszych konsumentów. Ponadto w spółkach należących do Grupy wprowadzono zmiany w długofalowej polityce cenowej (m.in. w odpowiedzi na rosnące koszty surowców) oraz polityce promocji na swoje produkty, co pozytywnie przełożyło się na wyniki finansowe osiągnięte przez Grupę.

W omawianym okresie Grupa kontynuowała zaplanowane zadania inwestycyjne, w tym przygotowania do budowy nowego Centrum Logistycznego. Ponadto Grupa kontynuowała restrukturyzację w Radomskiej Fabryce Farb i Lakierów SA.

W ocenie Zarządu Spółki kolejne miesiące na rynku farb i lakierów powinny przynieść kontynuację trendów widocznych w III kwartale 2018 roku, w tym wyższy popyt na produkty marek premium oraz produkty ze średniego segmentu cenowego.

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane

	w tys. PLN		w tys. EUR
	na dzień/	na dzień/	na dzień/	na dzień/
	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017* (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017* (niebadane)
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	484 298	473 762	113 859	111 301
II. Zysk z działalności operacyjnej	81 299	70 354	19 114	16 528
III. Zysk brutto	79 289	67 247	18 641	15 798
IV. Zysk netto	64 496	56 609	15 163	13 299
- Zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	62 779	55 730	14 759	13 093
- Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	1 717	879	404	207
V. Całkowity dochód za okres	66 621	51 983	15 663	12 212
- Całkowity dochód za okres przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	64 748	51 601	15 222	12 123
- Całkowity dochód za okres przypadający na udziały niekontrolujące	1 873	382	440	90
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	54 649	38 840	12 848	9 125
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(51 339)	(20 128)	(12 070)	(4 729)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	2 267	(10 838)	533	(2 546)
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	5 577	7 874	1 311	1 850
X. Aktywa, razem	491 063	427 686	114 965	99 252
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	222 969	196 156	52 200	45 521
XII. Zobowiązania długoterminowe	3 347	2 006	784	466
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	219 622	194 150	51 417	45 056
XIV. Kapitał własny	268 094	231 530	62 765	53 730
- Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	261 690	227 093	61 266	52 701
- Kapitały przypadające udziałom niesprawującym kontroli	6 404	4 437	1 499	1 030
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 954	2 928
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	5,11	4,49	1,20	1,05
- Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	4,98	4,42	1,17	1,04
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	5,11	4,49	1,20	1,05
- Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	4,98	4,42	1,17	1,04
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	21,25	18,35	4,97	4,26
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	21,25	18,35	4,97	4,26
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,20	3,20	0,52	0,74

* Dane przekształcone – informacje na temat danych przekształconych znajdują się w punkcie 2 niniejszego raportu.

FFiL Śnieżka SA – dane jednostkowe

	w tys. PLN		w tys. EUR
	na dzień/	na dzień/	na dzień/	na dzień/
	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017* (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017* (niebadane)
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	431 044	429 572	101 339	100 919
II. Zysk z działalności operacyjnej	57 587	51 731	13 539	12 153
III. Zysk brutto	76 623	49 656	18 014	11 666
IV. Zysk netto	63 963	40 521	15 038	9 520
V. Całkowity dochód za okres	65 499	39 871	15 399	9 367
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	29 989	23 817	7 050	5 595
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(32 558)	(17 366)	(7 654)	(4 080)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	1 088	856	256	201
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	(1 481)	7 307	(348)	1 717
X. Aktywa, razem	462 864	411 399	108 364	95 472
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	283 787	269 617	66 439	62 569
XII. Zobowiązania długoterminowe	71 217	78 249	16 673	18 159
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	212 570	191 368	49 766	44 410
XIV. Kapitał własny	179 077	141 782	41 925	32 903
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 954	2 928
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	5,07	3,21	1,19	0,75
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	5,07	3,21	1,19	0,75
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	14,19	11,24	3,32	2,61
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	14,19	11,24	3,32	2,61
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,20	3,20	0,52	0,74

* Dane przekształcone – informacje na temat danych przekształconych znajdują się w punkcie 2 niniejszego raportu.

Kursy euro przyjęte do przeliczenia sprawozdań:

	9 miesięcy 2018 roku	9 miesięcy 2017 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów przeliczono wg kursu średniego euro w okresie	4,2535	4,2566
	na dzień 30 września 2018 roku	na dzień 30 września 2017 roku
Poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono wg kursu euro na koniec okresu	4,2714	4,3091

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

Polska gospodarka dynamicznie się rozwija. W I kwartale br. Produkt Krajowy Brutto (PKB) był o 5,2% wyższy niż w tym samym kwartale poprzedniego roku. Z kolei w II kwartale 2018 roku PKB wzrósł o 5,1%¹ . Głównym motorem rozwoju polskiej gospodarki była konsumpcja prywatna, do której wzrostu przyczyniły się rosnące wynagrodzenia, spadek stopy bezrobocia do rekordowo niskiego poziomu oraz wyższe transfery socjalne. Powyższe czynniki, a także pozytywne nastroje w społeczeństwie spowodowały, że od stycznia do września 2018 roku sprzedaż detaliczna wzrosła o 6,4% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku² .

Dynamika produktu krajowego brutto w ujęciu rocznym (w %)

Źródło: GUS, State Statistics Service of Ukraine, National Statistical Committee of the Republic of Belarus.

Na Ukrainie w II kwartale 2018 roku PKB wzrósł o 3,8% w porównaniu z tym samym kwartałem 2017 roku. Problemem ukraińskiej gospodarki była wysoka inflacja, natomiast jako pozytywny symptom należy wskazać wzrost średniej płacy na Ukrainie – we wrześniu 2018 roku wynosiła ona 8 977 UAH, co stanowiło równowartość ok. 1 168 PLN.

Na Białorusi w II kwartale 2018 roku nastąpił wzrost PKB na poziomie 3,9 %, co było lepszym wynikiem w porównaniu do roku poprzedniego, w którym białoruska gospodarka urosła o 1,4%. Mimo to siła nabywcza białoruskich konsumentów była nadal stosunkowo niska.

¹ Źródło: GUS, Szybki szacunek produktu krajowego brutto za drugi kwartał 2018 roku.

² Źródło: GUS, Dynamika sprzedaży detalicznej we wrześniu 2018 r.

1.1.2 Rynek farb i lakierów

W Polsce w III kwartale 2018 roku kontynuowany był trend migracji konsumentów wyrobów dekoracyjnych w kierunku produktów premium, charakteryzujących się lepszą jakością i wyższą marżą. Wyższy był także popyt na produkty ze średniej półki cenowej, z tzw. segmentu mainstream. Na rynku ukraińskim, w ocenie Grupy Kapitałowej Śnieżka, w III kwartale 2018 roku kontynuowany był obserwowany już w 2017 roku powolny proces odbudowy rynku farb i lakierów. Ponadto Grupa obserwowała tam stopniowy wzrost popytu na farby i lakiery wyższej jakości (z wyższych segmentów cenowych). Z kolei na Białorusi, pomimo pozytywnych symptomów ożywienia gospodarczego, siła nabywcza białoruskich konsumentów pozostawała niska. To spowodowało, że na tamtejszym rynku dominował popyt na wyroby z niższej półki cenowej.

W długofalowej perspektywie Ukraina i Białoruś pozostają perspektywicznymi rynkami dla Grupy, bowiem konsumpcja farb jest tam wciąż na niższym poziomie niż w krajach Unii Europejskiej.

1.1.3 Surowce i waluty

Zgodnie z przewidywaniami Spółki, w III kwartale 2018 roku widoczna była stabilizacja cen bieli tytanowej, która należy do podstawowych surowców przy produkcji farb.

Na koniec września 2018 roku złoty był słabszy wobec euro niż na początku roku, ale w samym III kwartale 2018 roku umocnił się w stosunku do wspólnej waluty. Na kurs euro w tym okresie wpływały przede wszystkim nieporozumienia wewnątrz włoskiego rządu w sprawie budżetu krajowego. Złotego wsparło m.in. ograniczenie skupowania aktywów przez Europejski Bank Centralny. W III kwartale 2018 roku złoty umocnił się także w stosunku do dolara.

Notowania złotego względem EUR i USD

Źródło: Bankier.pl.

W III kwartale 2018 roku hrywna ukraińska umocniła się nieznacznie do złotego (z 0,14 do 0,13 PLN), ale w całym roku ma miejsce kontynuacja wieloletniego trendu osłabiania się tej waluty do złotego.

1.2 Wyniki sprzedażowe Grupy

Grupa Kapitałowa Śnieżka w ciągu trzech kwartałów 2018 roku wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 484 298 tys. PLN, o 2,2% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Dominujący udział w całkowitych przychodach ze sprzedaży Grupy (77,6%) miała sprzedaż krajowa, która wzrosła o 3,6% r/r do 375 642 tys. PLN. Wzrost wartości sprzedaży w Polsce wynikał z postępującej migracji klientów w kierunku wyrobów premium, które charakteryzują się wyższą marżą, wyższego popytu na produkty ze średniej półki cenowej oraz dostosowawczego podniesienia przez FFiL Śnieżka SA cen produktów w I kwartale 2018 roku w odpowiedzi na rosnące ceny bieli tytanowej, podstawowego surowca używanego do produkcji farb.

Grupa zanotowała także wzrost przychodów ze sprzedaży na rynku ukraińskim, który jest jej kluczowym rynkiem eksportowym (jej udział w całkowitych przychodach Grupy wyniósł w omawianym okresie 12,7%). W ciągu dziewięciu miesięcy 2018 roku przychody Grupy ze sprzedaży na Ukrainie wyniosły 61 686 tys. PLN, co oznacza wzrost o 2,3% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Wyższe przychody na rynku ukraińskim to rezultat m.in. dostosowania cen produktów do warunków panujących na rynku.

Grupa na Białorusi, która jest jej trzecim najważniejszym rynkiem zbytu dla wyrobów, uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości 22 836 tys. PLN, co stanowiło 4,7% całości przychodów Grupy ze sprzedaży w ciągu trzech kwartałów 2018 roku. Przychody te były o 8,5% niższe niż w analogicznym okresie 2017 roku. Taki wynik Grupy na rynku białoruskim jest rezultatem niskiej siły nabywczej tamtejszych konsumentów przy równoczesnym wzroście konkurencji ze strony producentów oferujących wyroby charakteryzujące się niższą jakością, ale jednocześnie niską.

Grupa uzyskała lepsze wyniki sprzedażowe w Mołdawii. Przychody Grupy ze sprzedaży na mołdawskim rynku w ciągu pierwszych trzech kwartałów br. wyniosły 7 492 tys. PLN i były o 8,5% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na pozostałych rynkach eksportowych, Grupa osiągnęła niższe przychody ze sprzedaży niż w ciągu dziewięciu miesięcy 2017 roku. W przypadku Rosji wynika to z ograniczenia działalności Grupy na tamtejszym rynku. W przypadku pozostałych rynków powodem jest trwający proces optymalizacji zarządzania markami i produktami i rozpoznawania szans na zwiększenie sprzedaży na tych rynkach.

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku (niebadane)	Struktura	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku (niebadane) przekształcone*	Zmiana (r/r)
Polska	375 642	77,6%	362 727	3,6%
Ukraina	61 686	12,7%	60 284	2,3%
Białoruś	22 836	4,7%	24 971	-8,5%
Mołdawia	7 492	1,6%	6 902	8,5%
Rosja	6 440	1,3%	7 256	-11,2%
Pozostałe kraje	10 202	2,1%	11 622	-12,2%
Razem sprzedaż	484 298	100%	473 762	2,2%

Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

* Informacje na temat danych przekształconych znajdują się w punkcie 2 niniejszego raportu.

W strukturze sprzedaży Grupy dominowały wyroby dekoracyjne. W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa uzyskała z ich sprzedaży 378 320 tys. PLN – o 9 580 tys. PLN i 2,6% więcej niż w tym samym okresie 2017 roku. Wyroby dekoracyjne stanowiły 78,1% łącznych przychodów Grupy ze sprzedaży, co oznacza ich nieznacznie wyższy udział w strukturze sprzedaży niż rok wcześniej. Drugi najwyższy udział w strukturze sprzedaży Grupy, na poziomie 12%, stanowiła chemia budowlana. Przychody Grupy z jej sprzedaży wyniosły 58 284 tys. PLN i były o 3,5% wyższe niż rok wcześniej.

		Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku (niebadane)	Struktura	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku (niebadane) przekształcone*	Zmiana (r/r)
Wyroby dekoracyjne	378 320	78,1%	368 740	2,6%
Chemia budowlana	58 284	12,0%	56 318	3,5%
Wyroby przemysłowe	4 770	1,0%	3 729	27,9%
Towary	34 119	7,0%	35 484	-3,8%
Pozostałe przychody	4 215	0,9%	3 674	14,7%
Materiały	4 589	1%	5 817	-21,1%
Razem sprzedaż	484 298	100%	473 762	2,2%

* Informacje na temat danych przekształconych znajdują się w punkcie 2 niniejszego raportu.

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Grupa Kapitałowa Śnieżka wypracowała w ciągu trzech kwartałów 2018 roku skonsolidowany zysk netto w wysokości 64 496 tys. PLN, czyli aż o 13,9% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 62 779 tys. PLN (wzrost o 12,6% r/r).

Główne czynniki kształtujące wynik finansowy Grupy w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2018 roku to:

Wyższa sprzedaż zrealizowana na rynku polskim, ukraińskim i mołdawskim, a także niższa sprzedaż na rynku białoruskim i rosyjskim. W rezultacie wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży do 484 298 tys. PLN – o 2,2% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku (przyczyny tego wzrostu zostały opisane w rozdziale 1.2.). Największy udział w przychodach Grupy miała jednostka dominująca, FFiL Śnieżka SA.
Wzrost w strukturze sprzedaży udziału produktów premium charakteryzujących się wyższą marżą, a także produktów ze średniej półki cenowej (segment mainstream).
Spadek kosztu własnego sprzedaży o 2,1% r/r do poziomu 280 896 tys. PLN, który przyczynił się do poprawy marży i miał pozytywny wpływ na wynik finansowy.
Niższe koszty sprzedaży (spadek o 2,7% r/r do 80 503 tys. PLN), wynikające głównie ze zmniejszenia wydatków na marketing i wsparcie sprzedaży.
Wzrost kosztów ogólnego zarządu (o 23,8% r/r do 41 869 tys. PLN), głównie w związku z konsolidacją Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA i prowadzonymi w niej działaniami restrukturyzacyjnymi. Ponadto w raportowanym okresie wprowadzono planowane podwyżki wynagrodzeń oraz poniesiono wydatki na działania związane z obszarem HR.

	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017 roku (niebadane) przekształcone*	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	484 298	473 762	2,2%
Koszt własny sprzedaży	280 896	286 798	-2,1%
Koszty sprzedaży	80 503	82 722	-2,7%
Koszty ogólnego zarządu	41 869	33 825	23,8%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	269	(63)	-
Wynik na działalności finansowej	(2 192)	(3 297)	-
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	182	190	-4,2%
Wynik brutto	79 289	67 247	17,9%
Podatek dochodowy	14 793	10 638	39,1%
Zysk netto, w tym	64 496	56 609	13,9%
zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	62 779	55 730	12,6%

Podstawowe elementy rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej Śnieżka

* Informacje na temat danych przekształconych znajdują się w punkcie 2 niniejszego raportu.

Wpływ poszczególnych pozycji rachunku wyników na wynik netto Grupy:

W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa osiągnęła zysk na działalności operacyjnej (EBIT) w wysokości 81 299 tys. PLN, czyli o 15,6% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wynik EBITDA wyniósł 95 075 tys. PLN i wzrósł o 15,2% rok do roku.

Zarząd FFiL Śnieżka SA nie publikował prognoz wyników finansowych na 2018 rok – ani w ujęciu skonsolidowanym, ani w ujęciu jednostkowym.

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

FFiL Śnieżka SA wypracowała w ciągu trzech kwartałów 2018 roku bardzo wysoki zysk netto w wysokości 63 963 tys. PLN – aż o 57,9% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Został on osiągnięty w następujących warunkach:

Stabilizacji przychodów ze sprzedaży, które wyniosły 431 044 tys. PLN (429 572 tys. PLN rok wcześniej). Taki wynik został osiągnięty dzięki podwyżce cen wyrobów oraz większej sprzedaży produktów marek premium, a także większemu popytowi na produkty ze średniej półki cenowej.
Spadku kosztu własnego sprzedaży (o 2,7% do 255 963 tys. PLN), który przyczynił się do poprawy marży i miał pozytywny wpływ na wynik finansowy.
Niższych kosztów sprzedaży (spadek o 3,1% do 82 084 tys. PLN) wynikających głównie ze zmniejszenia wydatków na marketing i wsparcie sprzedaży.
Wzrostu kosztów ogólnego zarządu (o 13,8% do 33 818 tys. PLN) spowodowanego między innymi wprowadzeniem planowanych podwyżek wynagrodzeń oraz poniesieniem wydatków na działania związane z obszarem HR.
Otrzymania dywidend: od TM Investment Sp. z o.o. w wysokości 21 mln PLN oraz od Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. w wysokości 0,9 mln PLN (dywidendy zostały uwzględnione w wyniku na działalności finansowej).

Podstawowe elementy rachunku wyników FFiL Śnieżka SA

	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017 roku (niebadane) dane przekształcone*	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	431 044	429 572	0,3%
Koszt własny sprzedaży	255 963	263 086	-2,7%
Koszty sprzedaży	82 084	84 720	-3,1%
Koszty ogólnego zarządu	33 818	29 708	13,8%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	(1 592)	(327)	-
Wynik na działalności finansowej	19 036	(2 075)	-
Wynik brutto	76 623	49 656	54,3%
Podatek dochodowy	12 660	9 135	38,6%
Wynik netto	63 963	40 521	57,9%

* Informacje na temat danych przekształconych znajdują się w punkcie 2 niniejszego raportu.

W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Spółka osiągnęła zysk na działalności operacyjnej (EBIT) w wysokości 57 587 tys. PLN, czyli o 11,3% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wynik EBITDA wyniósł 70 044 tys. PLN i wzrósł o 11,2% rok do roku.

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Na poziom wielkości bilansowych Grupy wpływ ma zjawisko sezonowości. Polega ono na wyższym zapotrzebowaniu na wyroby Grupy w okresie wiosennym i letnim, co ma bezpośredni związek z natężeniem prac remontowo-budowlanych w tym okresie. Dlatego też wartości takich pozycji bilansu jak: aktywa ogółem, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług, według stanów na koniec września, są z zasady znacznie wyższe od wartości tych pozycji bilansowych zanotowanych dziewięć miesięcy wcześniej. Z tego względu Zarząd Spółki zdecydował się przedstawić w niniejszym raporcie, w komentarzu do wyników, ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po 9 miesiącach roku na dzień 30 września 2018 roku i 30 września 2017 roku.

Przy analizie wielkości bilansowych Grupy należy dodatkowo brać pod uwagę wejście w skład Grupy Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA. Informacje na ten temat zostały przedstawione w punkcie 5.1 niniejszego raportu.

Aktywa Grupy	30.09.2018*	30.09.2017*	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	233 303	189 825	22,9%
- Rzeczowe aktywa trwałe	210 357	166 092	26,7%
- Pozostałe aktywa trwałe	22 946	23 733	-3,3%
Aktywa obrotowe, w tym:	257 760	237 861	8,4%
- Zapasy	85 397	69 125	23,5%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	144 335	149 589	-3,5%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	26 660	17 135	55,6%
- Pozostałe aktywa obrotowe	1 368	2 012	-32,0%
Razem	491 063	427 686	14,8%

* Niebadane.

W dniu 30 września 2018 roku wartość aktywów Grupy Kapitałowej Śnieżka wynosiła 491 063 tys. PLN wobec 427 686 tys. PLN na 30 września 2017 roku (wzrost o 14,8%).

Na koniec III kwartału 2018 roku wartość aktywów trwałych Grupy ukształtowała się na poziomie 233 303 tys. PLN (co stanowiło 47,5% aktywów ogółem). Ich przyrost w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2018 roku wynika przede wszystkim z inwestycji dokonanych w zakładach produkcyjnych należących spółek z Grupy (przede wszystkim w FFiL Śnieżka SA), a także zakupu nowej, większej nieruchomości pod budowę Centrum Logistycznego.

W dniu 30 września 2018 roku wartość aktywów obrotowych Grupy osiągnęła poziom 257 760 tys. PLN, co oznacza niewielki wzrost w porównaniu z analogicznym okresem 2017 roku. Ich głównym elementem były należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności w wysokości 144 335 tys. PLN. Grupa miała ponadto zapasy wycenione na 85 397 tys. PLN. Wzrost wartości zapasów o 23,5% w relacji do stanu na koniec września 2017 roku wynika z wszystkich składników zapasów, w szczególności wyrobów gotowych i materiałów. Na 30 września 2018 roku Grupa miała ponadto środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości 26 660 tys. PLN – o 55,6% większe niż rok wcześniej. Przepływy pieniężne Grupy zostały opisane w punkcie 1.5.1 niniejszego raportu.

Pasywa Grupy	30.09.2018*	30.09.2017*	Zmiana (r/r)
Kapitał własny ogółem, w tym:	268 094	231 530	15,8%
- Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	261 690	227 093	15,2%
- Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	6 404	4 437	44,3%
Zobowiązania razem	222 969	196 156	13,7%
Zobowiązania długoterminowe	3 347	2 006	66,8%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	219 622	194 150	13,1%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	80 925	84 579	-4,3%
- Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	112 442	87 364	28,7%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	26 255	22 207	18,2%
Razem	491 063	427 686	14,8%

* Niebadane.

Na koniec trzeciego kwartału 2018 roku Grupa w 54,6 proc. (stosunek kapitałów własnych do aktywów ogółem) finansowała swoją działalność ze środków własnych, podobnie jak w analogicznym dniu bilansowym poprzedniego roku. Kapitały własne Grupy wyniosły 268 094 tys. PLN i były o 15,8% wyższe niż 30 września 2017 roku, co wynika ze wzrostu zysków zatrzymanych oraz dochodów netto osiągniętych z instrumentów zabezpieczających.

W dniu 30 września 2018 roku zobowiązania długoterminowe Grupy wynosiły 3 347 tys. PLN (wzrost o 66,9% w stosunku do 30 września 2017 roku), co wynikało przede wszystkim z uwzględnienia w tej pozycji rezerw na świadczenia pracownicze.

Na 30 września 2018 roku zobowiązania krótkoterminowe Grupy były o 13,1% wyższe niż w analogicznym dniu bilansowym rok wcześniej, a ich wartość wynosiła 219 622 tys. PLN (co stanowiło 44,7% sumy bilansowej Grupy). Główna ich część przypadała na zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek, które wynosiły 112 442 tys. PLN i zwiększyły się o 28,7% w stosunku do stanu na koniec września 2017 roku w wyniku wyższych potrzeb inwestycyjnych Grupy oraz wzrostu zapasów. Zobowiązania Grupy z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania były na zbliżonym, o 4,3% niższym poziomie niż rok wcześniej.

1.4.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

W działalności Spółki, podobnie jak w przypadku całej Grupy, występuje sezonowość sprzedaży, opisana szczegółowo w punkcie 1.4.1. Zjawisko sezonowości ma wpływ na poziom wielkości bilansowych Spółki zaprezentowanych w niniejszym punkcie raportu.

Poniżej zaprezentowano porównanie obrazujące stan aktywów i pasywów FFiL Śnieżka SA po 9 miesiącach roku na dzień 30 września 2018 roku i 30 września 2017 roku.

Aktywa Spółki	30.09.2018*	30.09.2017*	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	233 175	188 718	23,6%
- Rzeczowe aktywa trwałe	190 218	151 739	25,4%
- Udziały i akcje w innych jednostkach	23 392	19 246	21,5%
- Pozostałe aktywa trwałe	19 565	17 733	10,3%
Aktywa obrotowe, w tym:	229 689	222 681	3,1%
- Zapasy	69 967	60 791	15,1%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	139 506	144 390	-3,4%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	19 248	16 208	18,8%
- Pozostałe aktywa obrotowe	968	1 292	-25,1%
Razem	462 864	411 399	12,5%
* Niebadane.

W dniu 30 września 2018 roku wartość aktywów Spółki wynosiła 462 864 tys. PLN wobec 411 399 tys. PLN na koniec września 2017 roku (wzrost o 12,5%). Wartość aktywów trwałych Spółki ukształtowała się na poziomie 233 175 tys. PLN (co stanowiło 50,4% jej aktywów ogółem). W porównaniu do końca września 2017 roku przyrosły one o 23,6%, głównie na skutek zwiększonych inwestycji związanych z planami rozwojowymi Spółki.

W dniu 30 września 2018 roku wartość aktywów obrotowych Śnieżki osiągnęła poziom 229 689 tys. PLN, a ich głównym elementem były należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności oraz zapasy.

Na 30 września 2018 roku Spółka miała ponadto środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości 19 248 tys. PLN – o 18,8% większe niż rok wcześniej. Przepływy pieniężne Spółki zostały opisane w punkcie 1.5.2 niniejszego raportu.

	Grupa Kapitałowa Śnieżka – Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2018 roku
Dane w tys. PLN

Pasywa Spółki	30.09.2018*	30.09.2017*	Zmiana (r/r)
Kapitał własny	179 077	141 782	26,3%
Zobowiązania razem	283 787	269 617	5,3%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	71 217	78 249	-9,0%
- Długoterminowe oprocentowane kredyty i pożyczki	69 770	76 770	-9,1%
- Pozostałe zobowiązania długoterminowe	1 447	1 479	-2,2%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	212 570	191 368	11,1%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	77 321	83 647	-7,6%
- Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	111 937	86 172	29,9%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	23 312	21 549	8,2%
Razem	462 864	411 399	12,5%

* Niebadane.

Na koniec III kwartału 2018 roku FFiL Śnieżka SA w 38,7% finansowała swoją działalność ze środków własnych. Kapitały własne wyniosły 179 077 tys. PLN i były o 26,3% wyższe niż na koniec września 2017 roku, głównie za sprawą wyższego zysku netto wygenerowanego przez Spółkę.

W porównaniu do 30 września 2017 roku zobowiązania długoterminowe Spółki spadły, co głównie wynikało z częściowego spłacenia długoterminowych kredytów i pożyczek, za to wzrosty zobowiązania krótkoterminowe – głównie za przyczyną wzrostu kredytów i pożyczek krótkoterminowych.

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa zanotowała dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 5 577 tys. PLN (wobec 7 874 tys. PLN w analogicznym okresie 2017 roku). Złożyły się na to:

• Dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej na poziomie 54 649 tys. PLN.

Dodatnio na ich wielkość wpłynął poziom zysku wypracowanego przez Spółki z Grupy skorygowanego o amortyzację, zaś ujemnie zmiany w kapitale obrotowym Grupy (łącznie -26 442 tys. PLN) i zapłacony podatek dochodowy. Komentarz do zmian w aktywach obrotowych znajduje się w punkcie 1.4.1 niniejszego raportu.

• Ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 51 339 tys. PLN.

W raportowanym okresie Grupa poniosła wydatki inwestycyjne w wysokości 58 499 tys. PLN, m.in. w związku zakupem działki w Zawadzie pod budowę nowego Centrum Logistycznego oraz opracowaniem i rozpoczęciem procesu wdrażania nowego oprogramowania informatycznego w Spółce. Jednocześnie FFiL Śnieżka SA pozyskała 7 070 tys. PLN ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych, głównie ze sprzedaży działki, którą pierwotnie planowała wykorzystać pod budowę Centrum Logistycznego.

• Dodatnie przepływy z działalności finansowej na poziomie 2 267 tys. PLN.

Obok zaciągnięcia nowych kredytów i pożyczek (57 277 tys. PLN), wynikającego z potrzeb inwestycyjnych, jak i bieżącej działalności operacyjnej, wpływ na te przepływy miały głównie spłaty kredytów i pożyczek (-20 782 tys. PLN) oraz wypłata dywidendy (-27 854 tys. PLN).

Przepływy pieniężne Grupy Kapitałowej Śnieżka w III kwartałach 2018 roku:

pozycje, które pozytywnie (dodatnio) wpłynęły na przepływy pieniężne pozycje, które negatywnie (ujemnie) wpłynęły na przepływy pieniężne

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Po trzech kwartałach 2018 roku Spółka zanotowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 1 481 tys. PLN (wobec dodatnich przepływów pieniężnych w wysokości 7 307 tys. PLN w analogicznym okresie 2017 roku). Złożyły się na to:

Dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 29 989 tys. PLN, na które dodatnio wpłynął poziom wypracowanego przez Spółkę zysku skorygowanego o amortyzację, a ujemnie zmiany w kapitale obrotowym Spółki (-29 610 tys. PLN).
Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wysokości 32 558 tys. PLN. Spółka poniosła wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych (ujemny wpływ w wysokości 56 788 tys. PLN), związane z budową nowego Centrum Logistycznego oraz opracowaniem i rozpoczęciem procesu wdrażania nowego oprogramowania informatycznego w Spółce. Jednocześnie otrzymała dywidendy od spółek zależnych (21 909 tys. PLN).
Dodatnie przepływy z działalności finansowej w wysokości 1 088 tys. PLN. Obok wpływów z tytułu nowych kredytów i pożyczek (59 899 tys. PLN), zaciągniętych w celu sfinansowania potrzeb inwestycyjnych Spółki, jak i bieżącej działalności operacyjnej, wpływ na te przepływy pieniężne miały spłaty kredytów i pożyczek (-27 760 tys. PLN) oraz wypłata dywidendy (-27 759 tys. PLN).

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka osiągnęła wyższe niż w analogicznym okresie 2017 roku wszystkie wskaźniki rentowności sprzedaży. Wskaźniki, takie jak marża brutto na sprzedaży, marża EBIT i marża EBITDA, były średnio o około 2,2 p.p. wyższe niż rok wcześniej – głównie na skutek zwiększenia w strukturze sprzedaży udziału wyrobów z wyższej półki cenowej oraz podwyżek cen produktów wdrożonych w odpowiedzi na wzrost cen surowców używanych do produkcji.

	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017 roku
Marża EBIT w % (EBIT/Przychody ze sprzedaży) x 100%	16,8%	14,9%
Marża EBITDA w % (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) x 100%	19,6%	17,4%
Marża brutto na sprzedaży w % (Zysk brutto ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży) x 100%	42,0%	39,5%
Marża zysku netto w % (Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/Przychody ze sprzedaży) x 100%	13,0%	11,8%
Wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA)* (Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/Aktywa ogółem) x 100%	14,2%	14,6%
Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE)** (Zysk netto/Kapitał własny - przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej) x 100%	26,5%	28,0%

* Suma Zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej za 4 ostatnie kwartały podzielona przez średnią wartość Aktywów ogółem ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

** Suma Zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej za 4 ostatnie kwartały podzielona przez średnią wartość Kapitału własnego ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

Wskaźniki zadłużenia Grupy

	na 30 września 2018 roku	na 30 września 2017 roku
Wskaźnik zadłużenia ogólnego (Zobowiązania ogółem/Aktywa ogółem) x 100%	45,4%	45,9%
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (Kapitał własny/Aktywa trwałe) x 100%	114,9%	122,0%

Wskaźniki rotacji Grupy

W ciągu 9 miesięcy 2018 roku, cykl konwersji gotówki w Grupie wynosił prawie 85 dni, co wynikało z wydłużenia cyklu rotacji zapasów. Jednocześnie skrócił się okres spływania należności, a spółki z Grupy nieco szybciej spłacały swoje zobowiązania.

	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017 roku
Cykl zapasów (Stan zapasów x270/Koszt własny sprzedaży) w dniach	82,1	65,1
Cykl należności (Należności z tytułu dostaw i usług x270/Przychody ze sprzedaży) w dniach	80,5	85,3
Cykl zobowiązań bieżących (Zobowiązania z tytułu dostaw i usług x270/Koszt własny sprzedaży) w dniach	77,8	79,6
Cykl konwersji gotówki (Cykl zapasów + Cykl należności - Cykl zobowiązań) w dniach	84,8	70,7

1.7 Sezonowość sprzedaży

W działalności Grupy Śnieżka występuje zjawisko sezonowości. Jest ono związane z natężeniem prac remontowo-budowlanych w poszczególnych okresach roku, które jest większe w okresie wiosennym i letnim. Grupa zazwyczaj osiąga wyższe przychody w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego. Przychody w tych kwartałach stanowią około 65% przychodów rocznych Grupy. W miesiącach zimowych sprzedaż spada nawet do ok. 50% w stosunku do miesięcy letnich.

Występujące zjawisko sezonowości wpływa także na stan należności i zobowiązań z tytułu dostaw i usług, które są znacznie wyższe w drugim i trzecim kwartale roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego. Informacje na ten temat przedstawiono w punkcie 1.4.1. niniejszego Sprawozdania.

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Wpływ na skonsolidowane wyniki w perspektywie następnego kwartału będą miały przede wszystkim wyniki spółki dominującej, czyli FFiL Śnieżka SA oraz spółek zależnych. W perspektywie kolejnych kwartałów Zarząd Spółki spodziewa się ponadto pozytywnych efektów synergii związanych z przejęciem Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA.

W ocenie Zarządu Spółki główne czynniki zewnętrzne, które będą miały wpływ na osiągnięte przez Grupę oraz Spółkę wyniki, co najmniej w najbliższym kwartale, są następujące:

Popyt na produkty z segmentu premium oraz mainstream

Ze względu na nasilający się trend wybierania przez konsumentów produktów droższych, o wyższej jakości, w całym 2018 roku Zarząd Spółki spodziewa się wzrostu wartości rynku farb i lakierów, nawet w przypadku niższych wolumenów sprzedaży. Ponadto oczekiwane jest utrzymanie się wyższego popytu na produkty ze średniej półki cenowej.

Planowane zwiększenie sprzedaży na rynkach eksportowych

Na rynkach eksportowych innych niż polski, ukraiński i białoruski, planowane jest głównie wzmocnienie sprzedaży poprzez optymalizację zarządzania markami i produktami.

Grupa Kapitałowa Śnieżka stale monitoruje sytuację w sektorze farb i lakierów na kluczowych dla niej rynkach, co daje możliwość przewidywania zmian postaw konsumenckich oraz dostosowania swojej oferty do zmieniających się̨ warunków konkurencyjnych w poszczególnych krajach. Równocześnie Grupa poszukuje nowych, stabilnych i dających możliwość rozwoju rynków.

Zmiany cen surowców

Spółka oczekuje, że w IV kwartale 2018 roku ceny bieli tytanowej ustabilizują się, ale prawdopodobny jest także scenariusz, że zanotują delikatny spadek. Do końca 2018 roku Spółka nie oczekuje istotnej presji cenowej ze strony innych surowców.

Poza wyżej opisanymi czynnikami istotne mogą być także zmiany kursów walutowych, w tym euro, ukraińskiej hrywny i białoruskiego rubla.

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka obejmuje okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku oraz na 31 grudnia 2017 roku. Sprawozdanie z całkowitych dochodów obejmuje dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku – dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Niniejsze Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki 5 listopada 2018 roku.

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") zatwierdzonymi przez UE ("MSSF UE"), zgodnie z wymaganiami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2018 r. poz.757) ("Rozporządzenie"). Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Grupę działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości, MSSF różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują̨ standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są̨ w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się̨ przewidzieć przyszłości.

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2017 roku, które zostało opublikowane 25 kwietnia 2018 roku.

Grupa wdrożyła z dniem 1 stycznia 2018 r. MSSF 9 bez korygowania danych porównawczych, co oznacza, że dane za rok 2018 i 2017 nie są̨ ze sobą̨ porównywalne, natomiast korekta związana z dostosowaniem do MSSF została wprowadzona 1 stycznia 2018 roku z odniesieniem wpływu na kapitał własny.

Kwota korekty wynikającej z zastosowania MSSF 9 odniesionej na kapitał własny po uwzględnieniu podatku odroczonego wynosi 326 tys. PLN i wynika z dokonanych na dzień 1 stycznia 2018 roku szacunków należności handlowych na bazie przyjętego modelu oczekiwanych strat kredytowych, z którego wynika, iż dotychczasowy odpis jest mniejszy o 403 tys. PLN od odpisu oszacowanego na bazie nowego modelu. Do oceny szacunków w przyjętym modelu Grupa wzięła pod uwagę dane

historyczne dotyczące spłat należności handlowych z ostatnich 3 lat oraz relacje biznesowe z klientami za ten okres.

Udziały i akcje w innych jednostkach, które nie podlegają konsolidacji wyceniane są wg wartości godziwej poprzez pozostałe całkowite dochody. Udziały w spółce Plastbud Sp. z o.o. jako jednostki stowarzyszonej wyceniane są w sprawozdaniu skonsolidowany metodą praw własności.

Poniżej zaprezentowano wpływ MSSF 9 na dzień 1 stycznia 2018 na skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz zmiany dotyczące klasyfikacji aktywów i zobowiązań finansowych.

	MSR 39			Wpływ zmiany
Pozycja w bilansie	Zamortyzowany koszt	Zamortyzowany koszt	Wartość godziwa rozliczana przez wynik	Wartość godziwa rozliczana przez pozostałe całkowite	Razem	Zwiększenie (zmniejszenie)
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	78 211	77 808	-	-	77 808	(403)
Należnosci długoterminowe	3 268	3 268	-	-	3 268	-
Odpisy aktualizujące	(2 978)	(3 381)	-	-	(3 381)	(403)
Wartość brutto należności	84 457	84 457	-	-	84 457	-
Środki pieniężne	21 444	21 444	-	-	21 444	-
Udziały i akcje w innych jednostkach	331	-	-	331	331	-
Oprocentowane kredyty któtkoterminowe	75 241	75 241	-	-	75 241
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	54 377	54 377	-	-	54 377	-

Poniżej zaprezentowano wpływ MSSF 9 na dzień 1 stycznia 2018 na jednostkowe sprawozdanie finansowe oraz zmiany dotyczące klasyfikacji aktywów i zobowiązań finansowych.

Pozycja w bilansie	MSR 39		MSSF 9
	Zamortyzowany koszt	Zamortyzowany koszt	Wartość godziwa rozliczana przez wynik	Wartość godziwa rozliczana przez pozostałe całkowite dochody	Razem	Zwiększenie (zmniejszenie)
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	73 261	72 858	-	-	72 861	(403)
Należnosci długoterminowe	3 268	3 268	-	-	3 268	-
Odpisy aktualizujące	(2 938)	(3 341)	-	-	(3 341)	(403)
Wartość brutto należności	79 467	79 467	-	-	79 467	-
Środki pieniężne	20 729	20 729	-	-	20 729	-
Udziały i akcje w innych jednostkach	19 246	18 936	-	310	19 246	-
Oprocentowane kredyty i pożyczki długoterminowe	79 270	79 270	-	-	79 270	-
Oprocentowane kredyty i pożyczki któtkoterminowe	72 045	72 045	-	-	72 045	-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	53 969	53 969	-	-	53 969	-

Wpływ zastosowania MSSF 9 na kapitał własny przedstawia poniższa tabela:

	Zyski
	zatrzymane
Korekta odpisów aktualizujących dla aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie dla Należności z tytułu dostaw i usług	(403)
Korekty podatku odroczonego	77
RAZEM	(326)

W dniu 1 stycznia 2018 roku wszedł w życie MSSF 15 Przychody z umów z klientami. Grupa zdecydowała o pełnym retrospektywnym zastosowaniu powyższego standardu po raz pierwszy dla okresu rocznego rozpoczynającego się 1 stycznia 2018 roku. Oznacza to, iż dane porównywalne (tj. okres zakończony 30 września 2017 roku) dla niniejszego sprawozdania finansowego zostały przekształcone w celu odzwierciedlenia wpływu nowego standardu, tak jakby obowiązywał on dla okresów przed datą wejścia standardu w życie.

Zmieniła się prezentacja przychodów ze sprzedaży i kosztów sprzedaży w ten sposób, iż część kwot wykazywanych dotychczas jako koszty sprzedaży po przekształceniu pomniejsza przychody ze sprzedaży. Nie ma to wpływu na wynik finansowy za okres zakończony dnia 30 września 2017 roku.

W wyniku zmiany prezentacji przychody ze sprzedaży i koszty sprzedaży, w ujęciu skonsolidowanym:

• za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 wykazywane w niniejszym śródrocznym sprawozdaniu finansowym zmniejszą się o kwotę 2 143 tys. PLN, to znaczy przychody ze sprzedaży wynoszą 473 762 tys. PLN, koszty sprzedaży wynoszą natomiast 82 722 tys. PLN;

• za okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2017 wykazywane w niniejszym śródrocznym sprawozdaniu finansowym zmniejszają się o kwotę 713 tys. PLN, to znaczy przychody ze sprzedaży wynoszą 179 752 tys. PLN, koszty sprzedaży wynoszą natomiast 29 510 tys. PLN.

W wyniku zmiany prezentacji przychody ze sprzedaży i koszty sprzedaży, w ujęciu jednostkowym:

za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 wykazywane w niniejszym śródrocznym sprawozdaniu finansowym zmniejszą się o kwotę 2 143 tys. PLN, to znaczy przychody ze sprzedaży wynoszą 429 572 tys. PLN, koszty sprzedaży wynoszą natomiast 84 720 tys. PLN;
za okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2017 wykazywane w niniejszym śródrocznym sprawozdaniu finansowym zmniejszają się o kwotę 713 tys. PLN, to znaczy przychody ze sprzedaży wynoszą 161 809 tys. PLN, koszty sprzedaży wynoszą natomiast 30 264 tys. PLN.

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku dane nie podlegające przeglądowi	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku dane nie podlegające przeglądowi	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku dane przekształcone* dane nie podlegające przeglądowi	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku dane przekształcone* dane nie podlegające przeglądowi
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży produktów	169 938	445 590	164 177	432 461
Przychody ze sprzedaży towarów	12 596	34 119	13 815	35 484
Przychody ze sprzedaży materiałów	1 477	4 589	1 760	5 817
Przychody ze sprzedaży	184 011	484 298	179 752	473 762
Koszt własny sprzedaży	106 041	280 896	108 923	286 798
Zysk brutto ze sprzedaży	77 970	203 402	70 829	186 964
Pozostałe przychody operacyjne	587	3 348	238	3 171
Koszty sprzedaży	29 789	80 503	29 510	82 722
Koszty ogólnego zarządu	13 420	41 869	10 476	33 825
Pozostałe koszty operacyjne	1 256	3 079	418	3 234
Zysk na działalności operacyjnej	34 092	81 299	30 663	70 354
Przychody finansowe	55	177	119	271
Koszty finansowe	1 183	2 369	583	3 568
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	37	182	-	190
Zysk brutto	33 001	79 289	30 199	67 247
Podatek dochodowy	6 242	14 793	4 791	10 638
Zysk netto z działalności kontynuowanej	26 759	64 496	25 408	56 609
Działalność zaniechana
Zysk za okres z działalności zaniechanej	-	-	-	-
Zysk netto za okres	26 759	64 496	25 408	56 609

Inne całkowite dochody
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(2 819)	504	(1 091)	(4 012)
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	1 780	1 530	(479)
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych:
Straty aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń	-	(159)	-	(135)
Inne całkowite dochody netto	(2 819)	2 125	439	(4 626)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	23 940	66 621	25 847	51 983
Zysk przypadający:	26 759	64 496	25 408	56 609
Akcjonariuszom jednostki dominującej	26 043	62 779	24 958	55 730
Akcjonariuszom niekontrolującym	716	1 717	450	879
Całkowity dochód przypadający:	23 940	66 621	25 847	51 983
Akcjonariuszom jednostki dominującej	23 677	64 748	25 539	51 601
Akcjonariuszom niekontrolujacym	263	1 873	308	382
Zysk na jedną akcję:
– podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom	2,06	4,98	1,98	4,42
jednostki dominującej – podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres	2,06	4,98	1,98	4,42
przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej
– rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom	2,06	4,98	1,98	4,42
jednostki dominującej
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	2,06	4,98	1,98	4,42

* Przekształcenie opisano w punkcie 2 niniejszego raportu.

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	30 września 2018 roku (niebadane,dane nie podlegające przeglądowi)	31 grudnia 2017 roku
AKTYWA
Aktywa trwałe	233 303	182 680
Rzeczowe aktywa trwałe	210 357	166 034
Nieruchomości inwestycyjne	8 140	8 660
Aktywa niematerialne	6 196	1 923
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności	1 822	1 932
Udziały i akcje w innych jednostkach	339	331
Należności długoterminowe	3 014	3 268
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	3 435	532
Aktywa obrotowe	257 760	181 057
Zapasy	85 397	79 468
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	144 335	77 711
Należności z tytułu podatku dochodowego	27	500
Pozostałe aktywa niefinansowe	1 341	1 934
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	26 660	21 444
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-	5 373
SUMA AKTYWÓW	491 063	369 110
PASYWA
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	261 690	224 620
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	(41 108)	(41 456)
Pozostałe kapitały rezerwowe	85	85
Kapitał zapasowy	144 683	131 258
Kapitał z aktualizacji wyceny	36	(1 744)
Zyski zatrzymane	145 376	123 859
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	6 404	3 918
Kapitał własny ogółem	268 094	228 538
Zobowiązania długoterminowe	3 347	3 537
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 734	1 262
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	613	2 275
Zobowiązania krótkoterminowe	219 622	137 035
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	80 925	54 377
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	112 442	75 241
Instrumenty pochodne oraz pozostałe zobowiązania finansowe	34	2 198
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	12 156	3 213
Rozliczenia międzyokresowe	7 931	620
Rezerwy na świadczenia pracownicze	5 155	1 386
Pozostałe rezerwy	979	-
Zobowiązania razem	222 969	140 572
SUMA PASYWÓW	491 063	369 110

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	79 289	67 247
Korekty:	12 129	10 168
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych	13 776	12 146
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej	(1 942)	(2 548)
Strata związane z działalnością finansową i różnice kursowe	(1 721)	(1 022)
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	(182)	(190)
Odsetki i dywidendy netto	2 198	1 782
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	91 418	77 415
Zmiana stanu zapasów	49	(2 141)
Zmiana stanu należności	(63 375)	(71 769)
Zmiana stanu zobowiązań	25 626	34 305
Zmiana stanu rezerw	3 254	3 228
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	8 004	5 813
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	64 976	46 851
Zapłacony podatek dochodowy	(10 327)	(8 011)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	54 649	38 840
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy ze sprzedaży aktywów niematerialnych Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych Wpływy ze sprzedaży udziałów Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	- (58 499) 7 070 90 (51 339)	150 (23 398) 2 900 220 (20 128)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	57 277	94 320
Spłaty kredytów i pożyczek	(20 782)	(62 921)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(20)	-
Inne wpływy	-	69
Odsetki	(2 208)	(1 609)
Wydatki na nabycie udziałów niekontrolujących	(4 146)	-
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	(27 854)	(40 697)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	2 267	(10 838)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	5 577	7 874
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	21 444	9 588
Właczenie do konsolidacji spółki zależnej	42	-
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(403)	(327)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	26 660	17 135

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

			Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej							Kapitał własny ogółem
			Kapitał z aktualizacji wyceny po uwzględneniu podatku odroczonego
	Kapitał podstawowy	Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	Instrumenty zabezpieczające	Pozostałe	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane	Razem	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących
Na dzień 1 stycznia 2018 roku	12 618	(41 456)	(1 780)	36	131 258	85	123 859	224 620	3 918	228 538
Korekta z tytułu zastosowania MSSF 9 ( z uwzględnieniem podatku)* Na dzień 1 stycznia 2018 roku (przekształcone)	- 12 618	- (41 456)	- (1 780)	- 36	131 258	- 85	- (326) 123 533	(326) 224 294	- 3 918	(326) 228 212
Zysk netto za okres	-	-	-	-		-	- 62 779	62 779	1 717	64 496
Inne całkowite dochody netto za okres	-	348	1 780	-		-	- (159)	1 969	157	2 126
Zmiana kapitału zapasowego wynikająca z podziału zysku	-	-	-	-	13 425		- (13 425)	-	-	-
Nabycie udziałów w jednostce zależnej (nabycie etapami )	-	-	-	-		-	- 417	417	804	1 221
Pozostałe korekty	-	-	-	-		-	- (10)	(10)	-	(10)
Wypłata dywidendy	-	-	-	-		-	- (27 759)	(27 759)	(192)	(27 951)
Na dzień 30 września 2018 roku (niebadane) nie podlegające przeglądowi	12 618	(41 108)	-	36	144 683	85	145 376	261 690	6 404	268 094
Na dzień 1 stycznia 2017 roku	12 618	(36 443)	-	36	131 244	85	108 329	215 869	4 453	220 322
Zysk netto za okres	-	-	-	-		-	- 55 730	55 730	879	56 609
Inne całkowite dochody netto za okres	-	(3 515)	(479)	-		-	- (135)	(4 129)	(497)	(4 626)
Zmiana kapitału zapasowego wynikająca z podziału zysku	-	-	-	-	14		- (14)	-	-	-
Zadeklarowana wypłata dywidendy	-	-	-	-		-	- (40 377)	(40 377)	(398)	(40 775)
Na dzień 30 września 2017 roku (niebadane) nie podlegające przeglądowi	12 618	(39 958)	(479)	36	131 258	85	123 533	227 093	4 437	231 530

* Przekształcenie opisano w punkcie 2 niniejszego raportu.

3. Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA obejmuje okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku oraz na 31 grudnia 2017 roku. Sprawozdanie z całkowitych dochodów obejmuje dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku – dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skróconego sprawozdania finansowego FFiL Śnieżka SA są analogiczne jak dla Grupy i zostały one opisane w punkcie 2 niniejszego raportu.

3.1 Skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi) dane przekształcone *	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi) dane przekształcone *
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży produktów	143 962	381 700	144 596	380 752
Przychody ze sprzedaży towarów	14 933	36 169	13 253	34 306
Przychody ze sprzedaży materiałów	4 907	13 175	3 960	14 514
Przychody ze sprzedaży	163 802	431 044	161 809	429 572

Koszt własny sprzedaży	97 472	255 963	99 195	263 086
Zysk brutto ze sprzedaży	66 330	175 081	62 614	166 486
Pozostałe przychody operacyjne	301	303	169	2 542
Koszty sprzedaży	30 222	82 084	30 264	84 720
Koszty ogólnego zarządu	10 517	33 818	9 109	29 708
Pozostałe koszty operacyjne	977	1 895	359	2 869
Zysk na działalności operacyjnej	24 915	57 587	23 051	51 731
Przychody finansowe	110	22 384	318	2 538
Koszty finansowe	1 121	3 348	1 107	4 613
Zysk brutto	23 904	76 623	22 262	49 656
Podatek dochodowy	5 488	12 660	4 022	9 135
Zysk netto z działalności kontynuowanej	18 416	63 963	18 240	40 521
Zysk netto za okres	18 416	63 963	18 240	40 521
Inne całkowite dochody (straty), które nie zostaną przeniesione do wyniku
finansowego:	-	(245)	-	(171)
Zyski (Straty) aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń	-	(245)	-	(171)
Inne całkowite dochody (straty), które mogą być przeniesione do wyniku finansowego:	-	1 781	1 530	(479)
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	1 781	1 530	(479)
Inne całkowite dochody netto	-	1 536	1 530	(650)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	18 416	65 499	19 770	39 871

Zysk na jedną akcję (w zł):
– podstawowy z zysku za okres sprawozdawczy	1,46	5,07	1,45	3,21
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres	1,46	5,07	1,45	3,21
sprawozdawczy – rozwodniony z zysku za okres sprawozdawczy	1,46	5,07	1,45	3,21
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres
sprawozdawczy	1,46	5,07	1,45	3,21

* Przekształcenie opisano w punkcie 2 niniejszego raportu.

3.2 Skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej

	30 września 2018 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	31 grudnia 2017 roku
AKTYWA
Aktywa trwałe	233 175	185 865
Rzeczowe aktywa trwałe	190 218	153 031
Nieruchomości inwestycyjne	8 140	8 472
Aktywa niematerialne	6 132	1 848
Udziały i akcje w innych jednostkach	23 392	19 246
Należności długoterminowe	3 014	3 268
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	2 279	-
Aktywa obrotowe	229 689	165 661
Zapasy	69 967	70 085
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	139 506	73 261
Pozostałe aktywa niefinansowe	968	1 586
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	19 248	20 729
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-	5 373
SUMA AKTYWÓW	462 864	356 899
PASYWA
Kapitał własny	179 077	141 664
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Kapitał z aktualizacji wyceny	-	(1 781)
Kapitał zapasowy	102 580	88 805
Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty	63 879	42 022
Zobowiązania długoterminowe	71 217	82 512
Oprocentowane kredyty i pożyczki	69 770	79 270
Rezerwy	1 447	1 203
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-	2 039
Zobowiązania krótkoterminowe	212 570	132 723
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	77 321	53 969
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	111 937	72 045
Instrumenty pochodne	-	2 198
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	11 649	3 213
Rozliczenia międzyokresowe	7 507	375
Rezerwy na świadczenia pracownicze	4 156	923
Zobowiązania razem	283 787	215 235
SUMA PASYWÓW	462 864	356 899

3.3 Skrócone sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2018 roku (niebadane, dane nie	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku (niebadane, dane nie
	podlegające przeglądowi)	podlegające przeglądowi)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	76 623	49 656
Korekty:	(8 145)	8 781
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	12 457	11 234
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej	23	(2 190)
Różnice kursowe	(1 721)	(1 022)
Odsetki i dywidendy netto	(18 904)	759
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	68 478	58 437
Zmiana stanu zapasów	118	(1 414)
Zmiana stanu należności	(66 471)	(70 437)
Zmiana stanu zobowiązań	25 838	36 082
Zmiana stanu rezerw	3 156	3 181
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	7 749	5 680
Środki pieniężne wygenerowane /(wykorzystane) w toku działalności operacyjnej	38 868	31 529
Zapłacony podatek dochodowy	(8 879)	(7 712)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	29 989	23 817
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	(56 788)	(22 024)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	6 377	2 587
Wpływy ze sprzedaży udziałów	90	220
Nabycie udziałów i akcji	(4 146)	-
Dywidendy otrzymane	21 909	1 851
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(32 558)	(17 366)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	59 899	100 269
Spłaty kredytów i pożyczek	(27 760)	(56 198)
Odsetki	(3 292)	(2 907)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone
	(27 759)	(40 377)
Pozostałe Środki pieniężne netto z działalności finansowej	- 1 088	69 856
	(1 481)	7 307
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	20 729	8 901
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	19 248	16 208

3.4 Skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny - Instrumenty zabezpieczające	Zyski zatrzymane/ niepokryte straty	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2018 roku	12 618	88 805	(1 781)	42 022	141 664
Korekta z tytułu zastosowania MSSF 9 (z uwzglednieniem podatku) *	-	-	-	(327)	(327)
Na dzień 1 stycznia 2018 roku (przekształcone)	12 618	88 805	(1 781)	41 695	141 337
Zysk/(strata) netto za okres	-	-	-	63 963	63 963
Przeniesienie na kapitał zapasowy z podziału zysku	-	13 775	-	(13 775)	-
Inne całkowite dochody / straty netto za okres	-	-	1 781	(245)	1 536
Wypłata dywidendy	-	-	-	(27 759)	(27 759)
Na dzień 30 września 2018 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	12 618	102 580	-	63 879	179 077

Na dzień 1 stycznia 2017 roku	12 618	97 418	-	32 252	142 288
Zysk/(strata) netto za okres	-	-	-	40 521	40 521
Przeniesienie na kapitał zapasowy z podziału zysku	-	-	-	-	-
Inne całkowite dochody / straty netto za okres	-	-	(479)	(171)	(650)
Zadeklarowana wypłata dywidendy	-	(8 613)	-	(31 764)	(40 377)
Na dzień 30 września 2017 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	12 618	88 805	(479)	40 838	141 782

4. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego raportu kwartalnego za III kwartał 2018 roku

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

W III kwartale 2018 roku nie wystąpiły inne niż opisane w niniejszym raporcie czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe.

Istotne postępowania

W III kwartale 2018 roku nie wystąpiły istotne postępowania toczące się̨ przed sądem, organem właściwym dla postepowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W III kwartale 2018 roku Spółka lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe. Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywają się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawieranych na warunkach rynkowych.

Poręczenia i gwarancje

Na 30 września 2018 roku brak było istotnych poręczeń lub gwarancji udzielonych przez jednostkę dominującą jednemu podmiotowi.

W dniu 16 lutego 2017 roku jednostka zależna od Spółki, tj. spółka TM Investment Sp. z o.o. udzieliła Spółce tj. FFiL Śnieżka SA poręczenia kredytu w Banku Handlowym w Warszawie SA w łącznej wysokości 30 mln PLN. Poręczenie zostało udzielone do dnia 31 sierpnia 2019 roku. Kwota wynagrodzenia spółki TM Investment Sp. z o.o. z tytułu poręczenia za 2018 rok wyniesie 150 tys. PLN.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki i ich zmian, oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań́ przez Spółkę.

Wszystkie informacje, które zdaniem Spółki są̨ istotne dla oceny jej sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian w III kwartale 2018 roku, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań́ przez Spółkę, zostały ujęte w niniejszym raporcie.

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość́ lub częstotliwość́.

W III kwartale 2018 roku brak jest pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które byłyby nietypowe ze względu na rodzaj, wartość́ lub częstotliwość́.

Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności

Informacje dotyczące sezonowości zostały opisane w punktach 1.7 i 1.4.1 niniejszego raportu.

Informacje o odpisach aktualizujących wartość́ zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu

W III kwartale 2018 roku wysokość odpisów aktualizujących wartość zapasów (w porównaniu do stanu na 30 czerwca 2018 roku) uległa zwiększeniu o 132 tys. PLN i na dzień 30 września 2018 odpisy te wynoszą 713 tys. PLN.

Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów.

Na 30 września 2018 roku, w porównaniu ze stanem na 30 czerwca 2018 roku, zmniejszeniu o 432 tys. PLN uległy odpisy aktualizujące należności. Obecnie wynoszą one 3 551 tys. PLN.

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw

Rezerwy utworzone w Grupie Kapitałowej Śnieżka dotyczą przyszłych świadczeń pracowniczych i na 30 września 2018 roku wynoszą łącznie 7 889 tys. PLN (w tym 2 734 tys. PLN to rezerwa długoterminowa oraz 5 155 tys. PLN to rezerwa krótkoterminowa). W III kwartale 2018 roku wysokość tych rezerw uległa zwiększeniu (w stosunku do stanu na 30 czerwca 2018 roku) łącznie o 139 tys. PLN, przy czym w części długoterminowej odnotowano spadek o 8 tys. PLN, natomiast w części krótkoterminowej wzrost o 147 tys. PLN. Grupa utworzyła również na koniec III kwartału 2018 roku dodatkową rezerwę (tzw. Rezerwa środowiskowa) w kwocie 979 tys. PLN, wysokość tych rezerw uległa zmniejszeniu o 21 tys. PLN w porównaniu do stanu na dzień 30 czerwca 2018 roku.

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensowana jest z aktywem z tytułu podatku odroczonego na poziomie każdej jednostki Grupy.

Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w III kwartale 2018 roku uległa zwiększeniu o 540 tys. PLN w porównaniu za stanem na dzień 30 czerwca 2018 roku i obecnie wynosi 3 435 tys. PLN.

Zwiększeniu o 12 tys. PLN uległa również wysokość rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Na 30 września 2018 roku rezerwy te wynoszą 613 tys. PLN.

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

W ciągu trzech kwartałów 2018 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nabyła rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne za łączną kwotę 58 499 tys. PLN, na które składają się m.in. inwestycje w grunty, budynki i budowle, zakupy maszyn i urządzeń, środków transportu oraz pozostałych środków trwałych.

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Brak istotnych zobowiązań z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sadowych

Brak istotnych rozliczeń́ z tytułu spraw sadowych.

Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów.

Nie wystąpiły.

Informacje o zmianie sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość́ godziwą aktywów finansowych i zobowiązań́ finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym)

W III kwartale 2018 roku nadal utrzymywała się niepewność co do rozwoju sytuacji gospodarczej na Ukrainie związana z możliwą dewaluacją hrywny oraz kryzysem politycznym i ekonomicznym. Sytuacja ekonomiczna na Białorusi również była trudna z powodu spadku siły nabywczej konsumentów i koniecznymi podwyżkami cen z powodu dewaluacji rubla białoruskiego w ostatnich latach.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień́ umowy kredytu lub pożyczki.

W III kwartale 2018 roku nie wystąpiła sytuacja niespłacenia kredytu lub pożyczki lub naruszenia istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki w odniesieniu do spółki dominującej i spółek zależnych Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Informacje o zmianie sposobu ustalania wartości godziwej w przypadku instrumentów finansowych wycenianych tym sposobem

Nie wystąpiły zmiany sposobu ustalania wartości instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów

Nie wystąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

W III kwartale 2018 roku nie przeprowadzono emisji, wykupu i spłat nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy

25 maja 2018 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie FFiL Śnieżka SA zdecydowało o wypłacie dywidendy z zysku za 2017 rok w wysokości 27 759 tys. PLN, tj. 2,20 PLN na jedną akcję. Dniem dywidendy był 12 czerwca 2018 roku, a wypłata dywidendy nastąpiła 26 czerwca 2018 roku.

Dywidenda z zysku za 2016 rok wyniosła 40 377 tys. PLN, tj. 3,20 PLN na jedną akcję, i została wypłacona 3 lipca 2017 roku.

Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

Po dniu, na który sporządzono dane finansowe za III kwartał 2018 roku, nie wystąpiły dodatkowe zdarzenia, które w znaczący sposób mogą wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Spółki oraz Grupy.

Informacje dotyczące zmian zobowiązań́ warunkowych lub aktywów warunkowych od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

Na 30 września 2018 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nie posiadała żadnych zobowiązań́ ani aktywów warunkowych. W porównaniu z dniem 31 grudnia 2017 roku, stan zobowiązań́ i aktywów warunkowych nie uległ zmianie.

Sprawozdawczość́ dotycząca segmentów działalności

Dla pełniejszego przedstawienia wyników działalności w ciągu trzech kwartałów 2018 roku, Spółka przedstawia działalność́ Grupy w podziale na segmenty geograficzne oraz segmenty wg kryteriów produktów i usług.

Poniższe dane zostały obliczone i przedstawione zgodnie z MSSF nr 8. Przychody i koszty zostały przyporządkowane segmentom geograficznym z wyłączeniem przychodów z tytułu odsetek lub dywidend uzyskanych od innych segmentów oraz z odpowiednim uwzględnieniem wyników spółek stowarzyszonych. Wynik brutto segmentu jest różnicą między przychodami segmentu a kosztami segmentu przed wprowadzeniem korekt z tytułu udziałów mniejszości.

Wyniki segmentów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku:

			Działalność kontynuowana					Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 9 miesięcy zakończony dnia	Polska	Ukraina		Białoruś Mołdawia		Rosja Pozostałe	Razem
30 września 2018 roku
Przychody segmentu po wyłączeniach	375 642	61 686	22 836	7 492	6 440	10 202	484 298	Grupa nie		484 298
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	375 642	61 686	22 836	7 492	6 440	10 202	484 298	zaniechała	-	484 298
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	20 580	20 982	3 670	-	-	-	45 232	działalności w	(45 232)	-
								prezentowanym
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	396 222	82 668	26 506	7 492	6 440	10 202	529 530	okresie		529 530
Koszty segmentu po wyłaczeniach	271 802	39 896	15 778	5 168	4 039	6 951	343 634			343 634
Wyniki po wyłączeniach	103 840	21 790	7 058	2 324	2 401	3 251	140 664			140 664
Koszty nieprzypisane										59 634
Pozostałe przychody operacyjne										3 348
Pozostałe koszty operacyjne										3 079
Strata netto na sprzedaży działalności zaniechanej										-
Zysk z działalności operacyjnej										81 299
Przychody finansowe										177
Koszty finansowe									2 369
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									182
Zysk przed opodatkowaniem										79 289
Podatek dochodowy										14 793
Zysk netto, z tego przypadający:										64 496
- akcjonariuszom podmiotu dominującego										62 779
- akcjonariuszom mniejszościowym										1 717

Wyniki segmentów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017 roku:

			Działalność kontynuowana					Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2017 roku (dane przekształcone)	Polska	Ukraina	Białoruś	Mołdawia	Rosja	Pozostałe	Razem
Przychody segmentu po wyłączeniach	362 727	60 284	24 971	6 902	7 256	11 622	473 762			473 762
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	362 727	60 284	24 971	6 902	7 256	11 622	473 762	Grupa nie zaniechała	-	473 762
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	12 580	24 602	3 153	-	-	-	40 335	działalności w	(40 335)	-
								prezentowanym
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	375 307	84 886	28 124	6 902	7 256	11 622	514 097	okresie		514 097
Koszty segmentu po wyłaczeniach	272 493	43 494	17 616	4 820	4 717	9 992	353 132
Wyniki po wyłączeniach	90 234	16 790	7 355	2 082	2 539	1 630	120 630			120 630
Koszty nieprzypisane										50 213
Pozostałe przychody operacyjne										3 171
Pozostałe koszty operacyjne										3 234
Strata netto na sprzedaży działalności zaniechanej										-
Zysk z działalności operacyjnej										70 354
Przychody finansowe										271
Koszty finansowe										3 568
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności										190
Zysk przed opodatkowaniem										67 247
Podatek dochodowy										10 638
Zysk netto, z tego przypadający:										56 609
- akcjonariuszom podmiotu dominującego										55 730
- akcjonariuszom mniejszościowym										879

Struktura sprzedaży w Grupie Kapitałowej Śnieżka według kryteriów produktów i usług została przedstawiona w punkcie 1.2 niniejszego raportu.

W sumie aktywów segmentów operacyjnych nie wystąpiła istotna zmiana w porównaniu do aktywów segmentów ujawnionych w sprawozdaniu za 2017 rok.

5. Informacje korporacyjne

5.1 O Grupie

Grupa Kapitałowa Śnieżka składa się z Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka SA – jednostki dominującej, pełniącej wiodącą rolę w Grupie – i jej spółek zależnych. Podstawowym przedmiotem działania Grupy jest produkcja farb, lakierów, klejów, rozpuszczalników, a także handel hurtowy i detaliczny. Podmioty wchodzące w skład Grupy są powiązane udziałami i zależnościami produkcyjnymi. Współpraca polega na wzajemnym uzupełnianiu się, wymianie know-how i korzyściach wynikających z synergicznego działania.

Jednostka dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sadowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego, pod numerem KRS 0000060537. Jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON 690527477.

Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony. Spółka Śnieżka East Trade Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie na dzień 30 września 2018 roku została zlikwidowana.

W okresie 9 miesięcy 2018 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka zatrudniała średniorocznie, w przeliczeniu na pełne etaty, nieco ponad 1122 osoby, czyli o 8,9% więcej niż w analogicznym okresie 2017 roku, kiedy było to niecałe 1031 osób. Zlokalizowane w trzech krajach (Polska, Ukraina, Białoruś) fabryki wytwarzają rocznie około 140 mln litrów różnego rodzaju wyrobów chemii budowlanej na rynek krajowy oraz rynki zagraniczne. Wyroby całej Grupy, dedykowane do dekoracji i ochrony różnego rodzaju podłoży, trafiły w 2017 roku na 28 rynków eksportowych.

Nazwa	Siedziba	Przedmiot działalności	Konsolidacja (i udział w kapitale zakładowym)
Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o.	Jaworów, ul. Prywokzalna 1A Ukraina	produkcja farb, lakierów, rozpuszczalników, klei, szpachli itp., handel hurtowy i detaliczny materiałami budowlanymi	Metoda konsolidacji pełnej (82,52%)
Śnieżka BelPol	Żodino, ul. Dorożnaja 3/1	produkcja szpachli i	Metoda konsolidacji pełnej
Wspólna Sp. z o.o.	Białoruś	impregnatów	(99%)
TM Investment Sp. z o.o	Warszawa,	zarzadzanie znakami	Metoda konsolidacji pełnej
	Al. Jana Pawła II 23	towarowymi	(100%)
Radomska Fabryka Farb i	Radom, ul. Czarna 29	produkcja i sprzedaż̇	Metoda konsolidacji pełnej
Lakierów SA		wyrobów antykorozyjnych	(89,98%)
Plastbud Sp. z o.o.	Pustków 164 b	produkcja i sprzedaż̇ farb i lakierów	Metoda praw własności (10,07%)

Wykaz jednostek wchodzących w skład grupy kapitałowej objętych konsolidacją lub wyceną metodą praw własności (na 30 września 2018 roku):

Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Śnieżka

• Radomska Fabryka Farb i Lakierów SA

16 lutego 2018 roku Zarząd FFiL Śnieżka SA przyjął złożoną przez Radomską Fabrykę Farb i Lakierów SA ofertę objęcia w drodze subskrypcji prywatnej całości akcji serii E. W wyniku podpisanej umowy Spółka objęła 2 500 000 akcji w kapitale zakładowym Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA o wartości nominalnej 1,00 zł każda – uprzywilejowanych co do prawa głosu, gdzie każda akcja daje prawo do dwóch głosów na walnym zgromadzeniu – po cenie emisyjnej równej cenie nominalnej. Jednocześnie Zarząd Spółki podjął decyzję o złożeniu akcjonariuszom Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA ofert na zakup akcji spółki serii A, B, C oraz D w ilości 1 601 580 akcji, w terminie do 31 grudnia 2018 roku – w celu uzyskania możliwie największego udziału w kapitale zakładowym spółki do końca 2018 roku. Spółka informowała o tym w raporcie bieżącym nr 3/2018.

Po zarejestrowaniu podwyższenia kapitału zakładowego w dniu 28 marca 2018 roku należące do Emitenta akcje serii E odpowiadały 60,95% kapitału zakładowego spółki Radomska Fabryka Farb i Lakierów SA. Z objętych akcji serii E Emitentowi w dniu podwyższenia kapitału zakładowego przysługiwało prawo do 36,57% głosów na Walnym Zgromadzeniu spółki, natomiast od 1 stycznia 2019 roku Emitentowi przysługiwać będzie prawo do 53,56% głosów na Walnym Zgromadzeniu Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA.

W okresie czerwiec – wrzesień 2018 roku Spółka nabyła 1 190 633 akcji Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA akcji serii A, B, C i D o wartości nominalnej 1,00 PLN każda (cena nabycia 1,40 PLN każda, łącznie 1 666 886,20 PLN). Na dzień 30 września 2018 roku Spółka posiada udziały w ww. spółce na wartość 4 166 886,20 PLN.

Na dzień 30 września 2018 roku Spółka uzyskała 84,08% głosów na walnym zgromadzeniu Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA. Na ten dzień należące do Spółki akcje odpowiadały łącznie 89,98% kapitału zakładowego Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA.

W ocenie Zarządu jednostki dominującej, Spółka sprawuje kontrolę nad ww. jednostką od momentu rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego w dniu 28 marca 2018 roku, ze względu na fakt, że sprawuje władze nad jednostką, w tym ma możliwość samodzielnie kierować jej polityką finansowo – operacyjną oraz podlega ekspozycji na jej zmienne wyniki finansowe i może wywierać na nie wpływ. Od momentu objęcia kontroli Spółka objęła dane finansowe Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA konsolidacją.

Na potrzeby sprawozdania skonsolidowanego dokonano wstępnego rozliczenia inwestycji ww. spółce metodą nabycia. W sprawozdaniu skonsolidowanym, w wyniku wstępnego rozliczenia inwestycji w Radomską Fabrykę Farb i Lakierów SA, rozpoznano "Ujemną wartość firmy" w wysokości 1 480 tys. PLN, którą to odniesiono w "Sprawozdaniu z całkowitych dochodów" w pozycję "Pozostałe przychody operacyjne".

Na dzień podpisania niniejszego raportu, w wyniku dalszego skupu akcji, Spółka uzyskała 84,58% głosów na walnym zgromadzeniu spółki Radomska Fabryka Farb i Lakierów SA. Od dnia 1 stycznia 2019 roku posiadane na dzień sporządzenia raportu akcje będą dawały 88,71% głosów na walnym zgromadzeniu spółki. Należące do Spółki akcje na dzień podpisania niniejszego raportu odpowiadały łącznie 90,51% kapitału zakładowego Radomskiej Fabryki Farb i Lakierów SA.

• Sniezka EastTrade Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie

Z dniem 28 września 2018 roku – na podstawie wpisu zamieszczonego w Rejestrze Osób Prawnych Federacji Rosyjskiej prowadzonego przez Federalną Służbę Podatkową – nastąpiło zakończenie procesu likwidacji spółki Sniezka EastTrade Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie. Spółka poinformowała o tym fakcie w raporcie bieżącym nr 21/2018.

Zarząd FFiL Śnieżka SA podjął uchwałę o likwidacji ww. spółki 13 marca 2017 roku, o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 4/2017. Zarząd FFiL Śnieżka SA wyznaczył likwidatora oraz określił tryb i terminy likwidacji spółki zgodnie z art. 62-64 Kodeksu Cywilnego Federacji Rosyjskiej. Ze względu na nieistotną skalę działalności, Sniezka EastTrade Sp. z o.o. nie była konsolidowana w sprawozdaniach Grupy Kapitałowej Śnieżka.

5.2 Akcje i akcjonariat

30 września 2018 roku kapitał zakładowy FFiL Śnieżka SA składał się z 12 617 778 akcji o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. W ciągu III kwartału 2018 roku kapitał podstawowy Spółki nie ulegał zmianie.

Na kapitał zakładowy Spółki składają się następujące serie akcji:

akcje imienne, uprzywilejowane serii A 100 000 szt.,
akcje imienne, uprzywilejowane serii B 400 000 szt.,
akcje zwykłe serii C, D, E, F 12 117 778 szt.

Akcje serii A i B są uprzywilejowane co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypada pięć głosów na walnym zgromadzeniu. Ponadto, zgodnie ze statutem, akcje serii A dają prawo do wskazania członka Rady Nadzorczej w ten sposób, że na każde 25 000 akcji przypada prawo wskazania jednego członka Rady Nadzorczej. Akcje wszystkich serii mają jednakowe prawa co do dywidendy oraz zwrotu z kapitału.

Akcje Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Na dzień publikacji niniejszego raportu, tj. 6 listopada 2018 roku, stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące przedstawiał się następująco:

Osoby zarządzające	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Piotr Mikrut	1 270 833
Witold Waśko	198

Osoby nadzorujące	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Stanisław Cymbor	2 541 667
Jerzy Pater	2 541 667
Rafał Mikrut	1 270 833

W okresie od dnia przekazania raportu za I półrocze 2018 roku, tj. 6 września 2018 roku, nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Struktura własności znacznych pakietów akcji Spółki

Według informacji posiadanych przez Zarząd, na dzień publikacji niniejszego raportu, tj. 6 listopada 2018 roku, znaczącymi akcjonariuszami FFiL Śnieżka SA, posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu były następujące podmioty:

	Liczba posiadanych akcji	Udział w kapitale zakładowym w %	Liczba głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu (w %)
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Jerzy Pater	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Stanisław Cymbor**	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
Piotr Mikrut	1 270 833	10,07	1 870 833	12,8
Rafał Mikrut	1 270 833	10,07	1 337 497	9,15
Aviva OFE Aviva BZ WBK	1 461 000	11,58	1 461 000	9,99
Virtus KAR International Small Cup Fund	784 186	6,21	784 186	5,36

*Jerzy Pater posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. (PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu).

** Stanisław Cymbor posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. (PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu).

W okresie od dnia przekazania raportu za I półrocze 2018 roku, tj. 6 września 2018 roku, nie nastąpiły zmiany w strukturze znacznych pakietów akcji Spółki.

5.3 Zarząd i Rada Nadzorcza

5.3.1 Zarząd

W III kwartale 2018 roku i na dzień publikacji niniejszego raportu Zarząd FFiL Śnieżka SA stanowili:

Piotr Mikrut Prezes Zarządu,
Witold Waśko Wiceprezes Zarządu,
Joanna Wróbel-Lipa Wiceprezes Zarządu.

5.3.2 Rada Nadzorcza

W III kwartale 2018 roku i na dzień publikacji niniejszego raportu Rada Nadzorcza FFiL Śnieżka SA pełniła obowiązki w następującym składzie:

Stanisław Cymbor Przewodniczący,
Jerzy Pater Wiceprzewodniczący,
Jarosław Wojdyła Sekretarz,
Zbigniew Łapiński Członek,
Rafał Mikrut Członek,
Dariusz Orłowski Członek.

AI Terminal

Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

5608_rns_2018-11-06_7e528421-c2a5-4130-8d7f-23d2dc4d0236.pdf

SPIS TREŚCI

PODSUMOWANIE

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane

FFiL Śnieżka SA – dane jednostkowe

Kursy euro przyjęte do przeliczenia sprawozdań:

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

1.1.2 Rynek farb i lakierów

1.1.3 Surowce i waluty

1.2 Wyniki sprzedażowe Grupy

Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Podstawowe elementy rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej Śnieżka

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Podstawowe elementy rachunku wyników FFiL Śnieżka SA

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

1.4.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

Wskaźniki zadłużenia Grupy

Wskaźniki rotacji Grupy

1.7 Sezonowość sprzedaży

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Popyt na produkty z segmentu premium oraz mainstream

Planowane zwiększenie sprzedaży na rynkach eksportowych

Zmiany cen surowców

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Wpływ zastosowania MSSF 9 na kapitał własny przedstawia poniższa tabela:

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

3. Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

3.1 Skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów

3.2 Skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej

3.3 Skrócone sprawozdanie z przepływów pieniężnych

3.4 Skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

4. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego raportu kwartalnego za III kwartał 2018 roku

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Istotne postępowania

Transakcje z podmiotami powiązanymi

Poręczenia i gwarancje

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki i ich zmian, oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań́ przez Spółkę.

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość́ lub częstotliwość́.

Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności

Informacje o odpisach aktualizujących wartość́ zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sadowych

Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień́ umowy kredytu lub pożyczki.

Informacje o zmianie sposobu ustalania wartości godziwej w przypadku instrumentów finansowych wycenianych tym sposobem

Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów

Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy

Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

Informacje dotyczące zmian zobowiązań́ warunkowych lub aktywów warunkowych od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

Sprawozdawczość́ dotycząca segmentów działalności

Wyniki segmentów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2018 roku:

Wyniki segmentów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2017 roku:

5. Informacje korporacyjne

5.1 O Grupie

Wykaz jednostek wchodzących w skład grupy kapitałowej objętych konsolidacją lub wyceną metodą praw własności (na 30 września 2018 roku):

Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Śnieżka

5.2 Akcje i akcjonariat