Lar Espana Real Estate Socimi S.A.

M&A Activity • Jul 12, 2024

ANUNCIO PREVIO DE LA OFERTA PÚBLICA VOLUNTARIA DE ADQUISICIÓN DE ACCIONES DE LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A. FORMULADA POR HELIOS RE, S.A.

Este anuncio se hace público en virtud de lo previsto en el Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores (el "Real Decreto 1066/2007"), y contiene las principales características de la oferta pública de adquisición voluntaria del 100% del capital social de Lar España Real Estate Socimi, S.A. ("Lar España" o la "Sociedad Afectada" y la "Oferta"), que está sujeta a la preceptiva autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV").

Los términos y características detallados de la oferta se preverán en el folleto explicativo que se publicará tras la obtención de la referida autorización de la CNMV.

De conformidad con lo previsto en el artículo 30.6 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, a partir de la fecha del presente anuncio, aquellos accionistas de Lar España que adquieran valores que atribuyan derechos de voto deberán notificar a la CNMV dicha adquisición cuando la proporción de derechos de voto en su poder alcance o supere el 1%. Asimismo, los accionistas que ya fueran titulares del 3% de los derechos de voto notificarán cualquier operación que implique una variación en dicho porcentaje.

En aplicación de lo dispuesto en el apartado 2.b) de la Norma quinta de la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la CNMV, a partir de la fecha de este anuncio deberá suspenderse la operativa del contrato de liquidez de Lar España, en el caso de que exista.

1. IDENTIFICACIÓN DEL OFERENTE

El oferente es Helios RE, S.A. (el "Oferente"), sociedad anónima de nacionalidad española, con domicilio social en la calle María de Molina 39 10ª, 28006 Madrid, España, con número de identificación fiscal (N.I.F.) A10751865, e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 43818, Folio 31 y Hoja M-777283.

El Oferente es un vehículo de propósito especial que ha sido constituido con el fin de formular la Oferta y que está participado por las siguientes entidades:

(i) El 62,5% del capital social es propiedad indirecta del fondo inmobiliario de tipo cerrado Hines European Real Estate Partners III SCSp ("HEREP III"), sociedad comanditaria especial (société en commandite spéciale), de nacionalidad luxemburguesa, con domicilio social en 35F, Avenue J.F. Kennedy, Luxemburgo L-1855, Gran Ducado de Luxemburgo y código LEI número 254900MZOICTIB2SHP69, e inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Luxemburgo (Registre de Commerce et des Société de Luxembourg) con el número B258875.

HEREP III es propiedad de una serie de socios (limited partners) que, con carácter general, son inversores institucionales y family offices de reconocido prestigio. Ningún inversor final (persona física o jurídica) posee directa o indirectamente el 25% o más de HEREP III.

HEREP III tiene su participación en el Oferente a través de la siguiente cadena de filiales íntegramente participadas: HEREP III es el socio único de HEREP III Master HoldCo S.à r.l., sociedad de responsabilidad limitada (société à responsabilité limitée) de nacionalidad luxemburguesa que, a su vez, es el socio único de Hines SC PropCo 37 S.à r.l., sociedad de responsabilidad limitada (société à responsabilité limitée) de nacionalidad luxemburguesa, con domicilio social en 35F Avenue John F. Kennedy L-18855, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo, e inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Luxemburgo (Registre de Commerce et des Société de Luxembourg) con el número B271384, y con número de identificación fiscal español (N.I.F.) N0290819B, que es el titular directo del 62,5% del capital social del Oferente antes mencionado.

HEREP III está controlada, gestionada y asesorada por:

• (i) el gestor de fondos de inversión alternativa (AIFM) Hines Luxembourg Investment Management S.à r.l. ("HLIM"), sociedad de responsabilidad limitada (société à responsabilité limitée) de nacionalidad luxemburguesa, con domicilio social en 35F, Avenue J.F. Kennedy, Luxemburgo L-1855, Gran Ducado de Luxemburgo y código LEI número 254900SJ749EOTVBJ409, e inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Luxemburgo (Registre de Commerce et des Société de Luxembourg) con el número B186667. HLIM está autorizada por el regulador financiero luxemburgués (Commission de Surveillance du Secteur Financier) como sociedad gestora de fondos de inversión alternativa (con el número A00000496) y registrada en España en la CNMV como sociedad gestora FIA del Espacio Económico Europeo en libre prestación, con el número de registro oficial 334. HLIM ha delegado sus funciones de gestión de inversiones (portfolio management) con respecto a HEREP III a Hines Europe Real Estate Investments ("HEREI"), sociedad de responsabilidad limitada de nacionalidad inglesa, con domicilio social en 6 Dryden Street, Londres, Reino Unido, WC2E 9NH y número de registro 07331555; junto con
• (ii) su socio general (general partner) Hines HEREP III (GP) S.à r.l. ("Hines HEREP"), sociedad de responsabilidad limitada (société à responsabilité limitée) de nacionalidad luxemburguesa, con domicilio social en 35F, Avenue J.F. Kennedy, Luxemburgo L-1855, Gran Ducado de Luxemburgo, e inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Luxemburgo (Registre de Commerce et des Société de Luxembourg) con el número B256608.

HLIM, HEREI y Hines HEREP están íntegramente participadas, de forma indirecta, por D. Jeffrey C. Hines (Presidente y Co-CEO de Hines) y Dña. Laura E. Hines-Pierce (Co-CEO de Hines).

(ii) El restante 37,5% del capital social del Oferente es propiedad directa de Grupo Lar Retail Investments, S.L. ("Grupo Lar Retail"), sociedad de responsabilidad limitada de nacionalidad española, con domicilio social en la calle María de Molina 39 10º, 28006 Madrid, España, con número de identificación fiscal (N.I.F.) B83713792, e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 19081, Folio 158 y Hoja M-333671.

Grupo Lar Retail es un vehículo de inversión controlado y participado mayoritariamente por Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. ("Grupo Lar"), sociedad anónima de nacionalidad española, con domicilio social en la calle María de Molina 39 10º, 28006 Madrid, España, con número de identificación fiscal (N.I.F.) A78107125 y código LEI número 95980022XNGMVGYYUF57, e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 1548, Folio 63 y Hoja M-28441.

Grupo Lar es una sociedad española con importante presencia internacional especializada en el desarrollo, inversión y gestión de activos inmobiliarios. Grupo Lar no está controlada por ninguna persona física o jurídica. Grupo Lar es la sociedad que gestiona Lar España.

El Oferente está controlado por el AIFM (HLIM) y el socio general (Hines HEREP) del fondo HEREP III que, a su vez, están controlados conjuntamente por D. Jeffrey C. Hines y Dña. Laura E. Hines-Pierce, de acuerdo con la cadena de control descrita anteriormente.

El folleto explicativo, que se publicará una vez se obtenga la aprobación de la CNMV a esta Oferta contendrá una descripción más exhaustiva de la estructura accionarial del Oferente.

2. DECISIÓN DE FORMULAR LA OFERTA

La decisión de formular la Oferta ha sido aprobada mediante el acuerdo adoptado por el Consejo de Administración del Oferente el 11 de julio de 2024 y el acuerdo adoptado por la Junta General de Accionistas del Oferente ese mismo día a los efectos de lo previsto en el artículo 160.f) de la Ley de Sociedades de Capital.

La formulación de la Oferta no requiere la aprobación o adopción de ningún otro acuerdo societario por ninguna otra entidad. No obstante, se hace constar que el 11 de julio de 2024, el Consejo de Administración de Hines HEREP (como socio general (general partner) de HEREP III), el Consejo de Administración de HEREI y el Consejo de Administración de Grupo Lar aprobaron la formulación de la Oferta por parte del Oferente.

3. PRESENTACIÓN DE LA OFERTA

El Oferente presentará la solicitud de autorización de la Oferta a la CNMV, junto con el folleto explicativo y los demás documentos complementarios, en los términos previstos en el artículo 17 del Real Decreto 1066/2007.

El Oferente prevé que la presentación de la solicitud de autorización tendrá lugar durante la segunda mitad del plazo de un mes establecido en el referido artículo 17 del Real Decreto 1066/2007.

4. TIPO DE OFERTA

La Oferta tiene carácter voluntario de conformidad con lo previsto en el artículo 117 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (la "LMVSI") y el artículo 13 del Real Decreto 1066/2007.

5. PARTICIPACIÓN DEL OFERENTE EN LA SOCIEDAD AFECTADA

Ni el Oferente ni ninguna de las entidades pertenecientes al mismo grupo de sociedades que el Oferente, ni HEREP III, ni HLIM, ni HEREI, ni D. Jeffrey C. Hines, ni Dña. Laura E. Hines-Pierce como personas que controlan en última instancia al Oferente, ni, de acuerdo con el leal saber y entender del Oferente, ninguno de sus respectivos administradores, tiene actualmente participación alguna directa o indirecta en la Sociedad Afectada, ni valores que puedan otorgar derechos de suscripción o adquisición de las acciones de la Sociedad Afectada.

En los 12 meses previos a la fecha de este anuncio, ninguna de las personas referidas en el párrafo anterior, ha llevado a cabo, ni ha acordado llevar a cabo, directa o indirectamente, individualmente o en concierto con otros o de cualquier otro modo, ninguna transacción en relación con las acciones de Lar España, ni con instrumentos que den derecho a suscribir o adquirir acciones de Lar España, o que directa o indirectamente otorguen derechos de voto en lar España.

Grupo Lar es titular de 8.466.045 acciones ordinarias de Lar España, representativas del 10,12% de su capital social y su accionista y presidente ejecutivo, D. Miguel Pereda Espeso, es titular de 30.000 acciones ordinarias de Lar España, representativas del 0,04% de su capital social (conjuntamente con las acciones titularidad de Grupo Lar indicadas anteriormente, las "Acciones GL"), que se aportarán a Grupo Lar Retail y a continuación al Oferente, inmediatamente tras la liquidación de la Oferta, tal y como se describe con más detalle en el apartado 11. Ninguna otra entidad perteneciente al mismo grupo de sociedades que Grupo Lar ni, de acuerdo con el leal saber y entender del Oferente, ninguno de los administradores de las entidades del grupo de sociedades de Grupo Lar, tiene actualmente participación directa o indirecta en la Sociedad Afectada, ni valores que puedan otorgar derechos de suscripción o adquisición de las acciones de la Sociedad Afectada, a excepción de las siguientes personas: D. Jaime Pereda Espeso, miembro del Consejo de Administración de Grupo Lar, es titular de 1.906 acciones de la Sociedad Afectada, representativas del 0,002% de su capital social; D. José Manuel Llovet, administrador solidario de Grupo Lar Retail, es titular de 1.914 acciones de la Sociedad Afectada, representativas del 0,002% de su capital social; Dña. María Isabel Plaza, administradora solidaria de Grupo Lar Retail y consejera de Gentalia 2006, S.L.U., sociedad filial de Grupo Lar, es titular de 3.200 acciones de la Sociedad Afectada, representativas del 0,004% de su capital social; y D. Sergio García García, consejero de Grupo Lar Tech, S.L., sociedad filial de Grupo Lar, es titular de 2.932 acciones de la Sociedad Afectada, representativas del 0,003% de su capital social.

En los 12 meses previos a la fecha de este anuncio, ninguna de las personas referidas en el párrafo anterior, ha llevado a cabo, ni ha acordado llevar a cabo, directa o indirectamente, individualmente o en concierto con otros o de cualquier otro modo, ninguna transacción en relación con las acciones de la Sociedad Afectada, ni con instrumentos que den derecho a la adquisición o suscripción de acciones de la Sociedad Afectada, a excepción de las 2.932 acciones de la Sociedad Afectada adquiridas por D. Sergio García García, consejero de Grupo Lar Tech, S.L., sociedad filial de Grupo Lar, mencionadas en el párrafo anterior, que fueron adquiridas en dicho periodo (a un precio de 6,81 euros por acción); y sin perjuicio de la suscripción del compromiso irrevocable que se describe en el apartado 11.4).

Ninguna de las personas referidas en los párrafos anteriores ha nombrado a ningún miembro del consejo de administración o de la dirección de la Sociedad Afectada, a excepción de que D. Miguel Pereda Espeso, presidente ejecutivo de Grupo Lar, es consejero dominical (en representación de Grupo Lar) y vicepresidente del Consejo de Administración de Lar España.

Además, Grupo Lar es el gestor de los activos inmobiliarios de la Sociedad Afectada en virtud del contrato de gestión de inversiones suscrito el 12 de febrero de 2014, modificado y refundido el 29 de diciembre de 2021 (comunicación de otra información relevante publicada en la página web de la CNMV, con número de registro 9904) (el "Contrato de Gestión de Inversiones Existente").

HEREP III y Grupo Lar, como accionistas indirectos del Oferente (titulares conjuntamente del 100% de su capital social), actúan en concierto con el Oferente a los efectos del artículo 5.1 del Real Decreto 1066/2007.

El Oferente ha suscrito los siguientes acuerdos con accionistas de la Sociedad Afectada:

• (i) Un accionista de la Sociedad Afectada, Eurosazor Activos, S.L. ("Eurosazor"), titular de 563.265 acciones ordinarias de Lar España representativas del 0,67% de su capital social (las "Acciones Eurosazor") se ha comprometido irrevocablemente a aceptar la Oferta con respecto a las Acciones Eurosazor y a reinvertir en Grupo Lar Retail los ingresos obtenidos por la venta de las Acciones Eurosazor en la Oferta inmediatamente tras la liquidación de la Oferta, en los términos del compromiso de reinversión descrito en el apartado 11.3.
• (ii) Brandes Investment Partners, L.P. (el "Accionista Vendedor"), en su condición de asesor de inversiones de clientes que son titulares efectivos de 9.039.045 acciones ordinarias de Lar España representativas del 10,80% de su capital social (las "Acciones Comprometidas"), se ha comprometido irrevocablemente a aceptar la Oferta con las Acciones Comprometidas, en virtud del compromiso irrevocable descrito en el apartado 11.4.

En relación con la Oferta y la Sociedad Afectada, se hace constar que los compromisos irrevocables relativos a la Oferta mencionados en los apartados (i) y (ii) anteriores no constituyen acción concertada de conformidad con lo dispuesto en el artículo 5 del Real Decreto 1066/2007.

6. INFORMACIÓN SOBRE LA SOCIEDAD AFECTADA

La Sociedad Afectada es Lar España Real Estate Socimi, S.A., sociedad anónima de nacionalidad española, con domicilio social en la calle de María de Molina, 39, 28006 Madrid, España, y número de identificación fiscal (N.I.F.) A-86918307 y código LEI número 9598002PHMH00MHN3741, e está inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 31907, Folio 88 y Hoja M-574225.

De conformidad con la información pública disponible sobre la Sociedad Afectada, su capital social asciende a 167.385.938 euros, representado por 83.692.969 acciones de 2 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Las acciones de la Sociedad Afectada están representadas por anotaciones en cuenta, cuya llevanza corresponde a la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (Iberclear) y sus entidades participantes, y se encuentran admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (Mercado Continuo).

De conformidad con la información pública disponible, la Sociedad Afectada no tiene emitidas acciones sin voto o de clases especiales, ni tampoco tiene actualmente emitidos derechos de suscripción preferente, bonos u obligaciones convertibles en o canjeables por acciones, warrants, ni otros valores o instrumentos financieros similares que pudieran dar derecho, directa o indirectamente, a la suscripción o adquisición de acciones de la Sociedad Afectada. Por consiguiente, la Sociedad Afectada no tiene otros valores aparte de las acciones objeto de la Oferta a los que esta pudiera dirigirse.

De acuerdo con la información pública disponible a la fecha de este anuncio previo, Lar España es titular de 60.232 acciones propias, representativas del 0,07% de su capital social total.

7. VALORES Y MERCADOS A LOS QUE SE DIRIGE LA OFERTA

La Oferta se formula sobre la totalidad de las acciones emitidas de la Sociedad Afectada representativas de su capital social, a excepción de las Acciones GL (8.496.045 acciones ordinarias titularidad de los accionistas Grupo Lar y D. Miguel Pereda Espeso), respecto de las cuales sus respectivos titulares se han comprometido irrevocablemente, en virtud del acuerdo de aportación descrito con más detalle en el apartado 11.2 siguiente, a no aceptar la Oferta con las referidas acciones.

En consecuencia, las Acciones GL serán inmovilizadas por sus respectivos titulares hasta la liquidación de la Oferta y los correspondientes certificados acreditativos de dicha inmovilización se presentarán por el Oferente como parte de la documentación accesoria que debe presentarse de conformidad con el artículo 20 del Real Decreto 1066/2007.

Por tanto, la Oferta se dirige de manera efectiva a un total de 75.196.924 acciones ordinarias de la Sociedad Afectada de 2 euros de valor nominal cada una, pertenecientes a una misma clase y serie, representativas del 89,85% de su capital social.

Los términos de la Oferta son idénticos para la totalidad de las acciones de la Sociedad Afectada a las que se dirige la Oferta.

La Oferta se formula exclusivamente en el mercado español, que es el único en el que cotizan las acciones de la Sociedad Afectada. No obstante, la Oferta se dirige a todos los accionistas de la Sociedad Afectada con independencia de su nacionalidad o lugar de residencia.

Este anuncio y su contenido no suponen la formulación o difusión de la Oferta en ninguna jurisdicción o territorio distinto del español. En consecuencia, este anuncio no deberá ser publicado o distribuido en ninguna jurisdicción o territorio donde su publicación pueda ser considerada ilegal o donde se pueda requerir el registro o depósito de documentación adicional. Las personas que reciban este anuncio no podrán publicarlo ni distribuirlo en dichas jurisdicciones o territorios.

8. CONTRAPRESTACIÓN

La Oferta se formula como compraventa de acciones. La contraprestación ofrecida por el Oferente a los titulares de las acciones de la Sociedad Afectada es de 8,10 euros por cada acción de la Sociedad Afectada (el "Precio de la Oferta") y se abonará íntegramente en efectivo. En consecuencia, el importe total máximo a desembolsar por el Oferente asciende a 609.095.084,40 euros (teniendo en cuenta las 75.196.924 acciones de Lar España a las que efectivamente se dirige la Oferta).

El Oferente dispone de compromisos vinculantes de aportación de fondos propios de sus accionistas directos o indirectos y financiación bancaria para pagar la contraprestación total de la Oferta.

La contraprestación será satisfecha íntegramente en efectivo. El cumplimiento de la obligación de pago de la totalidad de la contraprestación (teniendo en cuenta las 75.196.924 acciones de Lar España a las que efectivamente se dirige la Oferta, como se ha indicado anteriormente) se garantizará mediante uno o varios avales bancarios que se presentarán ante la CNMV de conformidad con lo previsto en el artículo 15 del Real Decreto 1066/2007.

Si la Sociedad Afectada realizara cualquier reparto de dividendos, reservas o cualquier otra distribución a sus accionistas con anterioridad a la liquidación de la Oferta, ya sea ordinaria o extraordinaria, a cuenta o complementaria, el Precio de la Oferta se reducirá en una cantidad equivalente al importe bruto por acción del reparto o distribución, siempre que la fecha de publicación del resultado de la Oferta en los boletines de cotización coincida o sea posterior a la fecha ex-dividendo.

A pesar de que la Oferta es una oferta voluntaria, el Oferente considera que el Precio de la Oferta es un precio equitativo a los efectos del artículo 9 del Real Decreto 1066/2007, en la medida en que (i) es el precio más alto pagado o acordado por el Oferente o por las personas que actúen concertadamente con el Oferente por las acciones de la Sociedad Afectada durante los 12 meses previos a la fecha de este anuncio; (ii) es igual al precio más alto pagado o acordado por el Oferente con el Accionista Vendedor en el compromiso irrevocable al que se refiere el apartado 11.4 de este anuncio; (iii) no existe ninguna compensación adicional al precio acordado; (iv) no se ha acordado ningún aplazamiento en el pago; y (v) no concurre ninguna de las circunstancias previstas en el artículo 9 del Real Decreto 1066/2007 que pudieran dar lugar a la modificación del precio equitativo. No obstante, la consideración del Precio de la Oferta como precio equitativo está sujeta a la confirmación de la CNMV.

No será necesario formular una oferta pública de adquisición obligatoria con posterioridad a la Oferta, en el caso de que la Oferta se liquide, en virtud de lo dispuesto en el apartado f) del artículo 8 del Real Decreto 1066/2007, si se produce alguna de las siguientes circunstancias:

• (i) el Precio de la Oferta es considerado precio equitativo de conformidad con lo dispuesto en el artículo 9 del Real Decreto 1066/2007; o
• (ii) la Oferta es aceptada por titulares de acciones de la Sociedad Afectada que representen al menos el 50% de los derechos de voto a los que se dirige, excluyendo del cómputo las que ya sean titularidad el Oferente o le hayan sido atribuidas de conformidad con lo dispuesto en el artículo 5 del Real Decreto 1066/2007 (en este caso, las Acciones GL), así como las Acciones Eurosazor y las Acciones Comprometidas por haber suscrito el Oferente acuerdos con sus respectivos titulares.

Sin perjuicio de que los datos sobre primas relativas a los precios de cotización que se indican a continuación pueden variar desde la fecha de este anuncio en función de los precios de cotización y de que dichos datos no determinan que el precio pueda ser considerado como precio equitativo en los términos de los artículos 110 de la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (Ley 6/2023, de 17 de marzo) y 9 del Real Decreto 1066/2007, el Oferente informa de que el Precio de la Oferta (por cada acción de Lar España) representa una prima aproximada del:

• (i) 16% sobre el precio de cotización de 6,99 euros por acción de Lar España al cierre de mercado de la sesión bursátil inmediatamente anterior a la fecha de este anuncio.
• (ii) 17% sobre el precio medio ponderado de 6,93 euros por acción de Lar España correspondiente al periodo de un mes inmediatamente anterior a la fecha de este anuncio.
• (iii) 16% sobre el precio medio ponderado de 6,95 euros por acción de Lar España correspondiente al periodo de tres meses inmediatamente anterior a la fecha de este anuncio, ajustado por el dividendo pagado de 0,79 euros.
• (iv) 25% sobre el precio medio ponderado de 6,48 euros por acción de Lar España correspondiente al periodo de seis meses inmediatamente anterior a la fecha de este anuncio, ajustado por el dividendo pagado de 0,79 euros.

9. CONDICIONES PARA LA EFICACIA DE LA OFERTA

De conformidad con lo previsto en el artículo 26 del Real Decreto 1066/2007, la Oferta está sujeta al cumplimiento de la siguiente condición:

(i) De conformidad con lo dispuesto en el artículo 26.1 del Real Decreto 1066/2007, autorización (o no oposición como resultado del vencimiento del plazo de espera aplicable) de la Oferta por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, tal y como se describe con más detalle en el apartado 10.

De conformidad con lo previsto en el artículo 13 del Real Decreto 1066/2007, la Oferta está sujeta al cumplimiento de las siguientes condiciones:

(ii) De conformidad con lo dispuesto en el artículo 13.2.b) del Real Decreto 1066/2007, la aceptación de la Oferta por, al menos, 42.399.617 acciones de la Sociedad Afectada, que a fecha de este anuncio representan aproximadamente el 56,38% de las acciones a las que efectivamente se dirige la Oferta (esto es, excluyendo las Acciones GL). El cumplimiento de esta condición permitirá al Oferente acogerse a la excepción a la obligación de formular una oferta pública de adquisición de acciones obligatoria de conformidad con lo previsto en el artículo 8.f) del Real Decreto 1066/2007, en la medida en que se cumpliría el requisito de que la Oferta haya sido aceptada por, al menos, el 50% de las acciones a las que se dirige (excluyendo del cómputo los que ya obraran en poder del Oferente y los que correspondan a accionistas que hubieran alcanzado algún acuerdo con el Oferente relativo a la Oferta).

No obstante, si la CNMV confirma la consideración del Precio de la Oferta como precio equitativo, será de aplicación por este motivo la excepción a la obligación de formular una oferta pública de adquisición obligatoria de acciones y, en tal caso, el nivel mínimo de aceptación indicado anteriormente se entenderá automáticamente reducido a la aceptación de la Oferta por, al menos, 37.598.462 acciones de la Sociedad Afectada, que a fecha de este anuncio representan el 50% de las acciones a las que efectivamente se dirige la Oferta (esto es, excluyendo las Acciones GL). El cumplimiento de esta condición permitirá al Oferente alcanzar una participación mínima en la Sociedad Afectada del 44,92% como resultado de la liquidación de la Oferta, que sumada a la participación en la Sociedad Afectada que representan las Acciones GL, le otorgaría una participación mínima en la Sociedad Afectada del 55,07% del capital. La fijación de dicho umbral forma parte de los acuerdos comerciales entre Hines SC y Grupo Lar Retail en relación con el importe mínimo de capital a aportar por cada accionista al Oferente a los efectos de la formulación de la Oferta.

• (iii) De conformidad con lo dispuesto en el artículo 13.2.d) del Real Decreto 1066/2007:
  • (a) Que la Sociedad Afectada, antes de la finalización del plazo de aceptación de la Oferta (i) no haya acordado modificar sus estatutos sociales para sustituir o modificar sustancialmente el objeto social, aumentar o reducir el capital social, elevar el quórum de constitución o las mayorías exigidas para la aprobación de acuerdos por la junta general o el consejo de administración o para establecer requisitos adicionales para ser nombrado administrador de la Sociedad Afectada o limitaciones al derecho de voto de los accionistas, siempre que como resultado de cualquiera de dichos acuerdos de modificación estatutaria no le fuera posible al Oferente, tras la liquidación de la Oferta, aprobar en una junta general la reversión de dicha modificación con una mayoría del 50% más una acción del capital social; y (ii) no haya renunciado al régimen de SOCIMI.
• (b) Que la Sociedad Afectada no haya acordado, antes de que finalice el plazo de aceptación de la Oferta, una fusión, escisión, liquidación o cesión global de activo y pasivo de la Sociedad Afectada o de su grupo.
• (c) Que la deuda financiera neta del grupo de la Sociedad Afectada el día antes del final del plazo de aceptación de la Oferta no exceda del importe de la deuda financiera neta públicamente reportada por la Sociedad Afectada en el Q1 2024 Business Update publicado el 24 de mayo de 2024, salvo por incrementos de dicha deuda financiera neta derivados del curso ordinario de los negocios para el mantenimiento, mejora o reposicionamiento (capex) de sus activos o de necesidades corporativas generales de la Sociedad Afectada y su Grupo que sean libremente amortizables por anticipado sin que den lugar a comisiones o costes de cancelación asociados (a excepción de los que, en su caso, pudieran corresponder a la liquidación de los instrumentos de cobertura contratados sobre dicha deuda).
• (d) Que la Sociedad Afectada y sus filiales no hayan realizado (o acordado realizar), antes de que finalice el plazo de aceptación de la Oferta, ninguna adquisición de nuevos activos inmobiliarios ni ninguna venta o gravamen de cualquiera de sus activos inmobiliarios (es decir, que el perímetro de los activos inmobiliarios de la Sociedad Afectada y sus filiales -9 centros comerciales y 3 parques comerciales- no varíe antes de que finalice el plazo de aceptación de la Oferta).

10. NOTIFICACIÓN EN MATERIA DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA Y OTRAS AUTORIZACIONES

La concentración económica resultante de la Oferta requiere la autorización de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, con arreglo a lo dispuesto en la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia.

De conformidad con lo previsto en el artículo 26.1 del Real Decreto 1066/2007, el Oferente ha decido condicionar la efectividad de la Oferta a la obtención de la referida autorización en materia de defensa de la competencia, con los efectos previstos en dicho artículo.

El Oferente iniciará el proceso de solicitud de la autorización mencionada tan pronto como sea posible tras la publicación de este anuncio y en colaboración con dicha autoridad.

El Oferente considera que no es necesaria ninguna autorización adicional de las autoridades de defensa de la competencia ni de otra autoridad supervisora, incluyendo de las autoridades en materia de inversiones exteriores (a excepción de la autorización de la Oferta por parte de la CNMV).

11. ACUERDOS RELATIVOS A LA OFERTA

11.1 Acuerdo de Inversión y de Accionistas relativo al Oferente

El 11 de julio de 2024, Hines SC PropCo 37 S.à r.l. (el "Inversor"), Grupo Lar Retail (el "Sponsor" y, junto con el Inversor, los "Accionistas"), Grupo Lar, D. Miguel Pereda Espeso y el Oferente suscribieron un acuerdo de inversión y de accionistas en virtud del cual acordaron los términos y condiciones conforme a los cuales el Oferente formulará la Oferta, así como los términos de su inversión en el Oferente y su futura relación como accionistas del Oferente e, indirectamente, de la Sociedad Afectada tras la liquidación de la Oferta (el "Acuerdo de Inversión y de Accionistas").

Los principales términos y condiciones del Acuerdo de Inversión y de Accionistas son los siguientes:

• (i) Formulación de la Oferta: el Oferente formulará la Oferta sobre la totalidad de las acciones de la Sociedad Afectada representativas de su capital social, a excepción de las Acciones GL, que serán aportadas al Oferente en los términos del Compromiso de Aportación de Grupo Lar.
• (ii) Estructura de inversión y financiación: los Accionistas han acordado aportar al Oferente un importe de hasta, aproximadamente, 353,4 millones de euros (como capital ordinario o préstamo participativo, incluyendo la aportación de las Acciones GL) para financiar la Oferta. Dependiendo del nivel de aceptación de la Oferta, la participación de cada uno de los Accionistas en el Oferente será: el Inversor entre el 62,5% y 65,6% y el Sponsor entre el 34,4% y el 37,5%.
• (iii) Gobierno corporativo del Oferente: el Oferente se regirá por la junta general de accionistas y por un consejo de administración compuesto por cinco miembros, tres de los cuales serán designados por el Inversor y los otros dos por el Sponsor. Determinadas decisiones relevantes (como aumentos o reducciones de capital (con algunas excepciones), autocartera, modificación perjudicial de los estatutos sociales, modificaciones estructurales, emisión de obligaciones convertibles o warrants con inaplicación o limitación del derecho de suscripción preferente, etc.), están sujetas a una mayoría reforzada que requerirá el consentimiento del Sponsor.
• (iv) Gobierno corporativo de la Sociedad Afectada: en el supuesto de que la Oferta se liquide, los Accionistas se comprometen a promover que el Consejo de Administración de la Sociedad Afectada esté compuesto por siete consejeros con arreglo a lo siguiente: dos consejeros independientes (uno de ellos será el presidente no ejecutivo) y cinco consejeros dominicales designados a propuesta del Oferente (cuatro a propuesta del Inversor y uno a propuesta del Sponsor). Determinadas decisiones relevantes del Consejo de Administración de la Sociedad Afectada (incurrir en capex o endeudamiento u otorgamiento de garantías por encima de determinados umbrales, venta/adquisición de activos por debajo/encima de determinados umbrales, aprobación de operaciones con partes vinculadas, etc.) requerirá la aprobación previa del Consejo de Administración del Oferente con el voto a favor del Sponsor.
• (v) Régimen de transmisión de acciones: el Acuerdo de Inversión y de Accionistas prevé ciertas restricciones a la transmisión de las acciones del Oferente, que consisten principalmente en un periodo de lock-up de 5 años desde la liquidación de la Oferta y, tras dicho momento, cualquier Accionista tendrá derecho a transmitir la totalidad, pero no parte, de sus acciones en el Oferente, con sujeción a un derecho de primera oferta del otro Accionista. Asimismo, después del quinto aniversario de la fecha de liquidación de la Oferta, el Sponsor tendrá un derecho de acompañamiento (tag-along right) frente al Inversor que, a su vez, tendrá un derecho de arrastre (drag-along right) frente al Sponsor.
• (vi) Gestión del Oferente y de la Sociedad Afectada: los Accionistas han acordado que la Sociedad Afectada continúe siendo gestionada por Grupo Lar (en este caso a través de una filial), si bien en virtud de un nuevo contrato de gestión de inversiones (el "Nuevo Contrato de Gestión de Inversiones") que se suscribirá tras la liquidación de la Oferta entre una filial de Grupo Lar (el "Gestor de Activos") y la Sociedad Afectada y preverá los siguientes términos principales:
  • (a) Comisión base: la comisión base mensual se calculará por referencia a un importe anual equivalente al 0,42% del valor bruto de los activos de la Sociedad Afectada y sus filiales (GAV), con los siguientes importes mínimos (i) 2.000.000 euros anuales, si el valor bruto de los activos es igual o superior a 300.000.000 euros, y (ii) 800.000 euros anuales, si el valor bruto de los activos es inferior a 300.000.000 euros.
  • (b) Comisión variable (performance fee): la comisión variable se basará en la tasa interna de retorno (TIR) de los flujos de caja de los accionistas de la Sociedad Afectada en su conjunto desde la liquidación de la Oferta hasta que se produzca (lo que suceda antes): la resolución del Nuevo Contrato de Gestión de Inversiones, un cambio de control de la Sociedad Afectada o la fecha en que la Sociedad Afectada distribuya los ingresos obtenidos por la transmisión de su participación en la última de sus propiedades. El importe de la comisión variable será (i) si la TIR > 10%, el 1,5% sobre todos los rendimientos en exceso; (ii) si la TIR > 15%, el 2% sobre todos los rendimientos en exceso; y (iii) si la TIR > 20%, el 3% sobre todos los rendimientos en exceso.
  • (c) Duración: el Nuevo Contrato de Gestión de Inversiones permanecerá en vigor hasta el 31 de marzo de 2030, con un máximo de 10 prórrogas consecutivas de un año (es decir, hasta el 31 de marzo de 2040), a petición de cualquiera de las partes. Si no se resuelve antes del 31 de marzo de 2040, el Nuevo Contrato de Gestión de Inversiones se renovará automáticamente por períodos anuales, a menos que alguna de las partes se oponga a nuevas prórrogas.

El Contrato de Gestión de Inversiones Existente quedará resuelto, teniendo Grupo Lar el derecho a percibir una compensación por un importe total de 8.300.000 euros, que las partes consideran que es una cantidad no superior a la suma de (i) la liquidación de la comisión variable (performance fee) correspondiente a 2024 de acuerdo con el Contrato de Gestión de Inversiones Existente, y (ii) la compensación justa a percibir por el gestor como consecuencia de la sustitución del Contrato de Gestión de Inversiones Existente por el Nuevo Contrato de Gestión de Inversiones de acuerdo con los estándares de mercado.

Adicionalmente, los Accionistas han acordado que una filial del Inversor preste a la Sociedad Afectada una serie de servicios estratégicos, por los que tendrá derecho a percibir una comisión base mensual calculada por referencia a un importe anual equivalente al 0,0609% del valor bruto de los activos, con un mínimo de (i) 300.000 euros anuales, si el valor bruto de los activos (GAV) es igual o superior a 300.000.000 euros, y (ii) 120.000 euros anuales, si el valor bruto de los activos (GAV) es inferior a 300.000.000 euros.

Por último, el Gestor de Activos también prestará servicios de gestión de activos al Oferente, por los que tendrá derecho a percibir una comisión variable (performance fee) basada en la TIR obtenida por el conjunto de los Accionistas desde la liquidación de la Oferta hasta la fecha final de su inversión en el Oferente. El importe de la comisión variable será (una vez deducida cualquier comisión variable pagadera por la Sociedad Afectada al Gestor de Activos en el porcentaje correspondiente al Oferente): (i) si la TIR > 10%, el 5% sobre todos los importes distribuidos en exceso; (ii) si la TIR > 15%, el 6% sobre todos los importes distribuidos en exceso; y (iii) si la TIR > 20%, el 7,5% sobre todos los importes distribuidos en exceso.

11.2 Compromiso de Aportación de Grupo Lar

El 11 de julio de 2024, el Inversor, el Sponsor, Grupo Lar, D. Miguel Pereda Espeso y el Oferente suscribieron un compromiso de aportación (el "Compromiso de Aportación de Grupo Lar"), en virtud del cual tanto Grupo Lar como D. Miguel Pereda Espeso se comprometieron a no aceptar la Oferta con sus respectivas Acciones GL y, en su lugar, a aportarlas al Sponsor a cambio de la asunción de participaciones de este último. A su vez, el Sponsor se ha comprometido a aportar inmediatamente dichas Acciones GL al Oferente a cambio de la suscripción de acciones de este último. Ambas aportaciones se realizarán inmediatamente tras la liquidación de la Oferta y a un valor por acción igual al Precio de Oferta.

Los principales términos y condiciones del Compromiso de Aportación de Grupo Lar, copia del cual se adjunta a este anuncio, se resumen a continuación:

• (i) Formulación de la Oferta: el Oferente se compromete a formular la Oferta en los principales términos y condiciones previstos en este anuncio.
• (ii) Inmovilización y aportación de las Acciones GL: en relación con las Acciones GL, tanto Grupo Lar como D. Miguel Pereda Espeso se han comprometido irrevocable e incondicionalmente a:
  • (a) no transmitir sus Acciones GL en la Oferta ni en ninguna oferta competidora, salvo en caso de que el Oferente decida desistir de la Oferta;
  • (b) no transmitir ni gravar ninguna de sus Acciones GL;
• (c) inmovilizar sus Acciones GL hasta el momento inmediatamente anterior a la realización de la aportación, a cuyos efectos entregarán un certificado acreditativo de esta circunstancia a la mayor brevedad posible; y
• (d) aportar sus Acciones GL al Sponsor y el Sponsor, a su vez, se ha comprometido irrevocablemente a aportar todas las Acciones GL al Oferente inmediatamente tras la liquidación de la Oferta.
• (iii) Ejercicio de los derechos de voto de las Acciones GL en relación con la Oferta: tanto Grupo Lar como D. Miguel Pereda Espeso se comprometen irrevocablemente a ejercitar, o procurar el ejercicio, de los derechos de voto vinculados a las Acciones GL de su titularidad, a los efectos de permitir y facilitar la implementación de la Oferta y de cualesquiera operaciones relacionadas con la Oferta. Grupo Lar también se compromete a procurar, en la medida permitida por la legislación aplicable y con sujeción al cumplimiento de los deberes legales de los administradores, a que los administradores de la Sociedad Afectada designados por Grupo Lar cumplan también el compromiso anterior.
• (iv) Informe de administradores: Grupo Lar se compromete a procurar, en la medida permitida por la legislación aplicable y con sujeción al cumplimiento de los deberes legales de los administradores, que los administradores de la Sociedad Afectada designados por Grupo Lar apoyen y voten a favor de la emisión de un informe favorable sobre la Oferta y, en particular, sobre el Precio de la Oferta.

11.3 Compromiso de Reinversión de Eurosazor

El 11 de julio de 2024, Eurosazor, accionista de la Sociedad Afectada titular de las Acciones Eurosazor, esto es, 563.265 acciones ordinarias de Lar España representativas del 0,67% de su capital social, el Sponsor y el Oferente suscribieron un compromiso de reinversión (el "Compromiso de Reinversión de Eurosazor"), en virtud del cual Eurosazor se comprometió irrevocablemente a aceptar la Oferta con las Acciones Eurosazor y a reinvertir en Grupo Lar Retail los ingresos obtenidos por la venta de las Acciones Eurosazor en la Oferta inmediatamente después de la liquidación de la Oferta aportando dicho importe a Grupo Lar Retail, simultáneamente y pari passu con la aportación por Grupo Lar y D. Miguel Pereda Espeso a Grupo Lar Retail, a cambio de la asunción de participaciones sociales de nueva emisión de Grupo Lar Retail.

Los principales términos y condiciones del Compromiso de Aportación Eurosazor, copia del cual se adjunta a este anuncio, se resumen a continuación:

• (i) Formulación de la Oferta: el Oferente confirma su intención de formular la Oferta en los principales términos y condiciones previstos en este anuncio.
• (ii) Compromiso de aceptar la Oferta: en relación con las Acciones Eurosazor, Eurosazor se ha comprometido irrevocable e incondicionalmente a:
  • (a) aceptar la Oferta con respecto a todas las Acciones Eurosazor (incluso en el caso de ofertas públicas de adquisición competidoras que ofrezcan una contraprestación superior al Precio de la Oferta, ya sea en efectivo o como canje de valores o como combinación de efectivo y acciones) dentro de los

5 primeros días hábiles bursátiles del periodo de aceptación de la Oferta, y se compromete además a no revocar dicha aceptación;

• (b) no aceptar ninguna oferta de un tercero en relación con las Acciones Eurosazor en ninguna circunstancia, salvo que la Oferta sea retirada por el Oferente o no sea autorizada por la CNMV;
• (c) a reinvertir en Grupo Lar Retail los ingresos obtenidos por la venta de las Acciones Eurosazor en la Oferta inmediatamente tras la liquidación de la Oferta, simultáneamente y pari passu con la aportación de las Acciones GL por Grupo Lar y D. Miguel Pereda Espeso a Grupo Lar Retail, a cambio de la asunción de participaciones sociales de nueva creación de Grupo Lar Retail. Se hace constar que la valoración implícita de las acciones subyacentes de la Sociedad Afectada a los efectos de la reinversión a realizar por Eurosazor a través de Grupo Lar Retail será el Precio de la Oferta.
• (iii) Ejercicio de los derechos de voto de las Acciones Eurosazor en relación con la Oferta: Eurosazor se ha comprometido irrevocablemente a ejercitar, o procurar el ejercicio, de los derechos de voto inherentes a las Acciones Eurosazor, a los efectos de permitir y facilitar la implementación de la Oferta y de cualesquiera operaciones relacionadas con la Oferta.
• (iv) No negociar con las acciones de la Sociedad Afectada (standstill): sin perjuicio de su obligación de aceptar la Oferta según lo establecido anteriormente, Eurosazor se ha comprometido irrevocable e incondicionalmente a no negociar, y a procurar que cualquier persona relacionada con ella a los efectos del Real Decreto 1066/2007 (en particular en el artículo 5 del Real Decreto 1066/2007), no negocie, con ninguna acción de la Sociedad Afectada.

11.4 Compromiso irrevocable de aceptación de Brandes Investment Partners, L.P.

Tal y como se ha mencionado en el apartado 5, el 11 de julio de 2024, el Oferente suscribió un compromiso irrevocable de aceptación de la Oferta con Brandes Investment Partners, L.P. ("Brandes"), un asesor de inversiones registrado en EE.UU. que presta servicios de asesoramiento discrecional en materia de inversiones a particulares e inversores institucionales (los "Clientes de Brandes"), con facultad discrecional para comprar y vender acciones en nombre de los Clientes de Brandes y para ejercitar los derechos de voto vinculados a una parte de dichas acciones en nombre de los Clientes de Brandes que hayan otorgado a Brandes discrecionalidad para hacerlo. Los Clientes de Brandes son los titulares efectivos de 9.039.045 acciones de la Sociedad Afectada, representativas del 10,80% de su capital social (las "Acciones Brandes"). Brandes ha suscrito este compromiso irrevocable en su condición de asesor de inversiones de los Clientes de Brandes que son los beneficiarios efectivos de las Acciones Brandes.

Los principales términos y condiciones del compromiso irrevocable suscrito con Brandes, copia del cual se adjunta a este anuncio, se resumen a continuación:

• (i) Formulación de la Oferta: el Oferente se compromete a formular la Oferta en los principales términos y condiciones previstos en este anuncio.
• (ii) Compromiso de aceptar la Oferta: Brandes, en nombre de los Clientes de Brandes, se compromete irrevocable e incondicionalmente a:
  • (a) Aceptar la Oferta con respecto a todas las Acciones Brandes (incluso en el supuesto de ofertas públicas de adquisición competidoras que ofrezcan una contraprestación superior al Precio de la Oferta, ya sea en efectivo o como canje de acciones o como combinación de efectivo y acciones) dentro de los 5 primeros días hábiles bursátiles del período de aceptación de la Oferta y se compromete además a no revocar dicha aceptación.
  • (b) No aceptar ninguna oferta de un tercero en relación con las Acciones Brandes en ninguna circunstancia, salvo que la Oferta sea retirada por el Oferente o no sea autorizada por la CNMV.
• (iii) Ejercicio de los derechos de voto inherentes a las Acciones Brandes en relación con la Oferta: Brandes, en nombre de los Clientes de Brandes respecto de los cuales tiene poder discrecional de voto, se compromete irrevocablemente a ejercer o procurar el ejercicio de los derechos de voto vinculados a sus Acciones Brandes a los efectos de permitir y facilitar la implementación de la Oferta y de cualesquiera operaciones relacionadas con la Oferta.

Brandes se ha comprometido a realizar sus mejores esfuerzos para solicitar a aquellos Clientes de Brandes respecto de los que Brandes no tenga facultad discrecional de voto que cumplan con el compromiso del párrafo anterior.

(iv) No negociar con acciones de la Sociedad Afectada (standstill): sin perjuicio de su obligación de aceptar la Oferta según lo establecido anteriormente, Brandes se ha comprometido irrevocable e incondicionalmente a no negociar, y a hacer que cualquier persona relacionada con ella a los efectos del Real Decreto 1066/2007 (en particular en el artículo 5 del Reglamento 1066/2007) no negocie, con acciones de la Sociedad Afectada en nombre de los Clientes de Brandes (salvo por el cierre por parte de cualquiera de los Clientes de Brandes de sus cuentas con Brandes).

Salvo por lo anterior, no existe acuerdo de ninguna naturaleza en relación con la Oferta que haya sido suscrito, de una parte, por el Oferente o cualquiera de las entidades referidas en el apartado 1 de este anuncio previo y, de otra parte, por Lar España, cualquiera de sus accionistas o cualquiera de los miembros del Consejo de Administración de Lar España y no se ha reservado ninguna ventaja a los accionistas de Lar España ni a ninguno de los miembros del Consejo de Administración de Lar España.

12. INICIATIVAS EN MATERIA BURSÁTIL

El Oferente tiene la intención de que las acciones de Lar España continúen cotizando en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

No obstante lo anterior, en el supuesto de que se alcancen los umbrales establecidos en el artículo 47 del Real Decreto 1066/2007, el Oferente ejercitará el derecho a exigir la venta forzosa de las restantes acciones de la Sociedad Afectada (squeeze-out) al Precio de la Oferta. La ejecución de la operación de squeeze-out en virtud del ejercicio del citado derecho dará lugar, de conformidad con los artículos 47 y 48 del Real Decreto 1066/2007 y disposiciones concordantes, a la exclusión de negociación de las acciones de la Sociedad Afectada en las Bolsas de Valores. Dicha exclusión surtirá efectos en la fecha en que se liquide la operación de venta forzosa.

13. OTRA INFORMACIÓN

A juicio del Oferente, no existe, a fecha de este anuncio, otra información que pueda resultar necesaria para una adecuada comprensión de la Oferta, distinta de la contenida en este anuncio previo y en el comunicado de prensa que se adjunta como Anexo.

En Madrid (España), el 11 de julio de 2024.

_____________________________ _____________________________

HELIOS RE, S.A.

Dña. Vanessa Gelado Crespo Cargo: Consejera

Dña. María Isabel Plaza Hernández Cargo: Consejera

Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A.

Mr. Miguel Pereda Espeso

as Contributing Shareholders

Grupo Lar Retail Investments, S.L.

as Sponsor

Hines SC PropCo 37 S.à r.l.

as Investor

and

Helios RE, S.A.

as Offeror

Irrevocable undertaking agreement relating to the launching of a takeover offer and contribution of shares in Lar España Real Estate SOCIMI, S.A.

Madrid, 11 July 2024

1.	LAUNCHING OF THE OFFER 5
2.	UNDERTAKINGS OF THE CONTRIBUTING SHAREHOLDERS IN CONNECTION WITH THE OFFER8
3.	NO DEALING IN SHARES (STANDSTILL)10
4.	REPRESENTATIONS AND WARRANTIES11
5.	BREACH 12
6.	ANNOUNCEMENTS12
7.	NO ASSIGNMENT13
8.	TERMINATION13
9.	MISCELLANEOUS14

This irrevocable undertaking agreement (the Agreement) is entered into in Madrid, on 11 July 2024:

BY AND AMONG

(1) Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A., a company duly incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holding Spanish tax identification number (N.I.F.) A-78107125, and registered in the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 1548, Page (Folio) 63, Sheet (Hoja) M-28441 (Grupo Lar).

Grupo Lar is duly represented by Ms. María Isabel Plaza Hernández, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Madrid, c/ María de Molina, nº 39, 10th floor, 28006 Madrid, and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 02254449- N, in force, who acts in her capacity as attorney-in-fact of Grupo Lar.

(2) Mr. Miguel Pereda Espeso, acting in his own name and behalf, of legal age, with professional domicile at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, and holding Spanish tax identification number (N.I.F.) 05255806-F.

Grupo Lar and Mr. Miguel Pereda Espeso shall be jointly referred to as the Contributing Shareholders.

(3) Grupo Lar Retail Investments, S.L., a company duly incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holding Spanish tax identification number (N.I.F.) B-83713792, and registered in the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 19081, Page (Folio) 158, Sheet (Hoja) M-333671 (Grupo Lar Retail).

Grupo Lar Retail is duly represented by Ms. María Isabel Plaza Hernández, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Madrid, c/ María de Molina, nº 39, 10th floor, 28006 Madrid, and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 02254449-N, in force, who acts in her capacity as joint and several director of Grupo Lar Retail.

(4) Hines SC PropCo 37 S.à r.l. a company duly incorporated and existing under the laws of Luxembourg, with registered office at 35F Avenue John F. Kennedy L-18855 Luxembourg and registered in the Commercial Registry of Luxembourg under number B271384 and holding Spanish tax identification number (N.I.F.) N0290819B, (the Investor).

The Investor is duly represented by Ms. Aneta Bondar, of legal age, a Polish national, with professional address at 35F, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg and with passport number EW4703318 of her nationality, and Mr. Kenneth MacRae, of age, British national, with professional address at 35F avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg and with passport number 121616117 of his nationality, who acts in their capacity as managers of the Investor and with delegated powers in their favor.

(5) Helios RE, S.A., a company duly incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holding Spanish tax identification number (N.I.F.) A-10751865, and registered in the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 43818, Page (Folio) 31, Sheet (Hoja) M-773283 (the Offeror).

The Offeror is duly represented by Mrs. Vanesa Gelado Crespo, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Paseo de la Castellana 110, 2º B, 28046, Madrid and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 52996757-L and Mrs. María Isabel Plaza Hernández, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Madrid, c/ María de Molina, nº 39 and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 02254449-N, in force. Each of them exercises their respective representative authority as board member with joint and severally delegated powers in their favor.

Grupo Lar, Mr. Miguel Pereda Espeso, Grupo Lar Retail, the Investor and the Offeror are collectively referred to herein as the Parties and each of them individually as a Party.

WHEREAS

• (A) Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. is a Spanish public liability company incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holder of Spanish tax identification number (NIF) A-86918307 and registered with the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 31.907, Page (Folio) 88, Sheet (Hoja) M-574225 (the Company).
• (B) The share capital of the Company amounts to EUR 167,385,938 and is represented by 83,692,969 ordinary shares of EUR 2 par value each, fully subscribed and paid-up, all of which are of the same class and pertain to the same series and are represented by book entries (anotaciones en cuenta) (the Shares). All the Shares are listed on the Barcelona, Bilbao, Madrid and Valencia Stock Exchanges and traded through the Automated Quotation System of such Stock Exchanges (Sistema de Interconexión Bursátil Español).
• (C) As of the date hereof, each of the Contributing Shareholders owns the following number of Shares: (i) Grupo Lar is the sole legal and beneficial owner of 8,466,045 Shares, free from any liens, encumbrances and third-party rights, freely transferable and representing 10.12% of the total Company's share capital, and (ii) Mr. Miguel Pereda Espeso is the sole legal and beneficial owner of 30,000 Shares, free from any liens, encumbrances and third-party rights, freely transferable and representing 0.04% of the total Company's share capital (collectively, the mentioned 8,496,045 Shares, representing 10.15% of the total Company's share capital, the Rollover Shares).
• (D) As of the date hereof, the Offeror's share capital is comprised of 60,000 ordinary shares and its shareholders are the Investor, which holds 37,500 of the shares, representing 62.5% of the share capital, and Grupo Lar Retail, which holds the remaining 22,500 shares, representing 37.5% of the share capital.
• (E) Grupo Lar Retail is an investment vehicle controlled and majority owned by Grupo Lar, and Mr. Miguel Pereda Espeso is the chairman and chief executive officer of Grupo Lar.
• (F) On the date hereof, and further to the execution by the Parties of an investment and shareholders' agreement with respect to the Company also on the date hereof (regulating, inter alia, the contribution of the Rollover Shares from the Contributing Shareholders to Grupo Lar Retail and from the later to the Offeror), among other related agreements and documentation, the Offeror's competent bodies have adopted the

decision to irrevocably launch a voluntary takeover offer for all of the Shares of the Company (the Offer).

(G) The Parties have agreed to give on the date hereof certain irrevocable and unconditional undertakings in connection with the Offer and the contribution of the Rollover Shares by the Contributing Shareholders, all of which in accordance with the terms of this Agreement.

Now, therefore, the Parties agree to enter into this Agreement as follows:

CLAUSES

1. LAUNCHING OF THE OFFER

Launching of the Offer

• 1.1 The Offeror irrevocably commits to launch the Offer, and each of the Investor and Grupo Lar Retail irrevocably commit to procure that the Offeror launches the Offer, on the Key Offer Terms set forth in Clause 1.8 and in accordance with the provisions of Royal Decree 1066/2007, of 27 July, on the regime of takeover bids (the Takeover Regulations) and the terms and conditions of this Agreement.
• 1.2 The Key Offer Terms shall be reflected in the offer announcement (the Offer Announcement) to be published by the Offeror in accordance with article 16 of the Takeover Regulations, subject to any amendments as may be expressly required by the Spanish Securities Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores) (the CNMV).
• 1.3 Following publication of the Offer Announcement, which shall be published promptly after the execution of this Agreement, the Offeror will proceed with, and each of the Investor and Grupo Lar Retail shall procure that the Offeror proceeds with, the filing with the CNMV of the relevant authorisation request in accordance with article 17 of the Takeover Regulations (the Authorisation Request) as soon as possible and in any case within the statutory period of one month after the date of the publication of the Offer Announcement.
• 1.4 The Authorisation Request will include, at least, the relevant corporate resolutions approving the launching of the Offer and the offer document (folleto explicativo) with the content set forth in article 18 and the annex of the Takeover Regulations (the Offer Document). Each of the Offer Announcement, the Authorisation Request and the Offer Document (and any amendments thereto) will be agreed between the Offeror, the Investor and Grupo Lar Retail and will be signed by two representatives of the Offeror.
• 1.5 Subject to Clause 1.4 above, the terms and conditions of the Offer and the final content of the Offer Document will be in such form as the Offeror considers appropriate or necessary in order to obtain the authorisation of the Offer by the CNMV and/or to achieve a successful outcome of the Offer (any potential amendments may include, but are not limited to, removing any conditions, decreasing the acceptance threshold of the Acceptance Condition (as defined below) and/or extending the acceptance period set out in Clause 1.8(d) by up to seventy (70) calendar days, provided that any such

amendments are in compliance with the Takeover Regulations and any indications given by the CNMV).

• 1.6 Together with the Authorisation Request, or otherwise no later than seven (7) Business Days following the date on which the Authorisation Request is filed with the CNMV, the Offeror shall file with the CNMV any ancillary documents required pursuant to article 20 of the Takeover Regulations, including the first demand bank guarantee covering the Offer Price for all the Shares to which the Offer is addressed (i.e., 89.85%) and the immobilisation certificate for the Rollover Shares referred to in Clause 2.1.3, or as may be requested by the CNMV in the exercise of its general powers of supervision and authorisation of takeover offers.
• 1.7 The Parties will cooperate with each other in order to provide the Offeror with the necessary information and assistance so that it may comply with the undertakings in this Clause 1.

Terms of the Offer

• 1.8 The Offer will be launched in accordance with the following key terms and conditions (the Key Offer Terms):
  • (a) The Offer will be launched for all the Shares except for the Rollover Shares, which will be immobilised in accordance with Clause 2.1.3, i.e., the Offer will be effectively addressed to 75,196,924 Shares, representing 89.85% of the share capital of the Company.
  • (b) The consideration for the acquisition of the Shares will be fully paid in cash and, subject to Clause 1.11 below, will amount to EUR 8.10 per Share (the Offer Price);
  • (c) The Offeror will not request the CNMV to validate the Offer Price for delisting purposes for the purposes of articles 9 and 10 of the Takeover Regulations. As a result, the Offeror will not provide the CNMV with a valuation report in accordance with article 10.5 of the Takeover Regulations as part of the Authorisation Request;
  • (d) The acceptance period will be 30 calendar days;
  • (e) The Offer will be subject to the following conditions (the Offer Conditions):
    • (i) The Offer being accepted by, at least, 42,399,617 shares in the Target Company, representing approximately 56.38% of the shares to which the Offer is effectively addressed to. The fulfilment of this condition will enable the Offeror to apply the exception to the obligation to launch a follow-on mandatory offer pursuant to article 8.f) of Royal Decree 1066/2007. Nevertheless, if the CNMV confirms the consideration of the Offer Price as an equitable price, the exception to the obligation to launch a follow-on mandatory offer pursuant to article 8.f) of Royal Decree 1066/2007 will apply for this reason and, in that case, the minimum acceptance level set forth above will be deemed automatically reduced to the acceptance of the Offer by 37,598,462 shares in the Target Company, representing 50% of the shares to which the Offer is effectively addressed to (the Acceptance Condition).
• (ii) Obtaining the unconditional authorisation or tacit non-opposition as a result of the expiration of the applicable waiting period) of the economic concentration resulting from the Offer by the Spanish competition authority (Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia).
• (iii) The Company and/or its subsidiaries do not carry out any of the following actions (the Ordinary Course Condition):
  • (A) The Company, before the end of the acceptance period of the Offer, (i) not having approved to amend, its bylaws in order to substitute or substantially modify the corporate purpose, to increase or reduce the share capital, to raise the quorum for constitution or majorities required for the approval of resolutions of the shareholders' meeting or the board of directors or to establish additional requirements to be appointed as director of the Company or limits on the voting rights of shareholders, provided that as a result of any such resolution to amend the bylaws it would not be possible for the Offeror, after settlement of the Offer, to approve at a general meeting the reversal of any such amendment with a majority of 50% plus one share of the share capital; and (ii) the Company not having waived the SOCIMI regime.
  • (B) The Company not having agreed, before the end of the acceptance period of the Offer, a merger, spin off, winding up or global assignment of assets and liabilities of the Company or its group.
  • (C) The net financial debt of the Company's group at the end of the acceptance period of the Offer does not exceed the amount of net financial debt publicly reported by the Company in the Q1 2024 Business Update published on 24 May 2024, except for increases in such net financial debt arising in the ordinary course of business for the maintenance, improvement or repositioning (capex) of its assets or the general corporate needs of the Company and its group which are freely repayable in advance without giving rise to any associated fees or cancellation costs (including any fees or cancellation costs), improvement or repositioning (capex) of its assets or general corporate needs of the Company and its group that are freely repayable in advance without giving rise to fees or associated cancellation costs (except for those that, if applicable, may correspond to the settlement of the hedging instruments contracted on such debt).
  • (D) The Company and its subsidiaries not having carried out (or agreeing to carry out), before the end of the acceptance period of the Offer, any acquisition of new real estate assets or any sale or encumbrance of any of their real estate assets (i.e., that the perimeter of the real estate assets of the Target Company

and its subsidiaries -9 shopping centres and 3 retail parks- does not vary before the end of the acceptance period of the Offer).

The Offer will not be subject to any condition other than those set out in Clause 1.8(e) above.

• 1.9 If the squeeze-out thresholds set forth in article 47 of the Takeover Regulations are reached, the Offeror's intention will be to exercise the squeeze-out right.
• 1.10 The above shall be understood without prejudice to the Offeror's right in accordance with the Takeover Regulations to unilaterally waive at any time, whether in whole or in part and to the extent legally permitted, any Offer Condition, subject to obtaining the prior consent of both the Investor and Grupo Lar Retail.
• 1.11 The Offer Price has been determined on the basis that the Company shall not declare or pay any distribution of dividends, reserves, premium or any equivalent form of equity distribution of any kind, whether ordinary or extraordinary, to its shareholders (a Shareholder Distribution) between the date hereof and the settlement date of the Offer (the Offer Settlement Date). Accordingly, should the Company declare or pay a Shareholder Distribution to its shareholders during such period, the Offer Price shall be reduced by an amount equal to the gross amount per Share to be paid to the shareholders as a result of such Shareholder Distribution.

Withdrawal of the Offer

1.12 The Offeror may, at its sole discretion, withdraw the Offer once launched upon the occurrence of any of the events provided in the Takeover Regulation and, in particular, in article 33 of the Takeover Regulations, subject to the prior consent by both the Investor and Grupo Lar Retail. In the event that a competing offer is authorised by the CNMV and the Investor and Grupo Lar Retail fail to reach an agreement to increase the Offer Price, each of them hereby agrees to cause the Offeror to withdraw the Offer.

2. UNDERTAKINGS OF THE CONTRIBUTING SHAREHOLDERS IN CONNECTION WITH THE OFFER

Immobilisation and contribution of the Rollover Shares

• 2.1 Each of the Contributing Shareholders hereby irrevocably and unconditionally undertakes:
• 2.1.1 not to tender its Rollover Shares in the Offer or in any competing offer, except in the event that the Offeror decides to withdraw the Offer;
• 2.1.2 not to sell, assign, transfer (including without limitation by means of a merger, consolidation, amalgamation, spinoff and liquidation) or otherwise dispose of any of its Rollover Shares or the voting rights inherent to them, nor create any charges, pledges, liens or encumbrances, or grant any option or other right over or otherwise deal with any of its Rollover Shares or any interest in them (including but not limited to the voting rights inherent to them) or permit any such action to occur in each case, except pursuant to Clause 2.2; and
• 2.1.3 to immobilise its Rollover Shares, in accordance with applicable law and to the satisfaction of the CNMV, until immediately prior to the completion of the Rollover

(as defined below), delivering evidence of such circumstance by means of the relevant certificate as soon as possible and at the latest 5 Business Days following the date on which the Offeror files the Authorisation Request in accordance with Clause 1.3.

• 2.2 each of the Contributing Shareholders irrevocably undertakes to contribute its Rollover Shares to Grupo Lar Retail, and Grupo Lar Retail irrevocably undertakes to contribute all the Rollover Shares to the Offeror, with both contributions being effective immediately upon settlement of the Offer. The Investor and Grupo Lar Retail irrevocably undertake to approve the necessary resolutions and to take all necessary steps under applicable law to ensure that such contributions and the consequent share capital increase by the Offeror is executed and becomes legally effective, in accordance with the following terms (the Rollover):
• 2.2.1 the contribution of the Rollover Shares to the Offeror (in the form of a capital increase in kind) shall be approved by the shareholders' meeting of the Offeror, to be held as an universal meeting without a prior calling, by no later than the filing of the Authorisation Request in accordance with Clause 1.3., but the contribution will only be effective immediately upon settlement of the Offer;
• 2.2.2 the valuation of each of the Rollover Shares will be the Offer Price (as adjusted pursuant to Clause 1.11); and
• 2.2.3 in consideration for the Rollover Shares the Contributing Shareholder will receive newly issued ordinary shares in the Offeror.

Voting rights attached to the Rollover Shares

• 2.3 Each of the Contributing Shareholders hereby irrevocably and unconditionally undertakes to exercise or procure the exercise of the votes attached to its Rollover Shares for the purposes of allowing and assisting the implementation of the Offer on the terms and conditions set forth in the Key Offer Terms, and further in the Offer Announcement, and any transactions related to the Offer and against resolutions which (if passed) might result in any of the Ordinary Course Conditions not being fulfilled or which might impede or frustrate the Offer, in any way, proposed at any General Shareholders' Meeting or Extraordinary Shareholders' Meeting of the Company.
• 2.4 The obligation set out above, shall also include the obligation to take the relevant action towards the calling of the Company's body responsible for deciding on such matter and towards the inclusion of the relevant matter in the agenda for the meeting as well as the obligation to attend, present or duly represented, the relevant meeting.
• 2.5 Grupo Lar shall also procure that, to the extent permitted by applicable law and subject to the fulfilment of the directors' legal duties and any other laws or regulations applicable to them, its nominated or designated directors in the Company also comply with Clause 2.3 and 2.4 above and do not carry out any actions which (if passed) might result in any of the Ordinary Course Conditions not being fulfilled or which might impede or frustrate the Offer, in any way.

Directors' report on the Offer

2.6 Only to the extent permitted by applicable law and subject to the fulfilment of the directors' legal duties and any other laws or regulations applicable to them, Grupo Lar undertakes that the Company's directors nominated or designated by Grupo Lar in the Company support and vote in favour of the Company's Board issuing a Directors' report pursuant to article 24 of the Takeover Regulations, on terms favourable to the Offer and, in particular, the Offer Price.

Collaboration

• 2.7 Each of the Parties hereby irrevocably and unconditionally undertakes to provide in a timely manner both the Offeror and the CNMV with any necessary information and documents within the relevant Party's control and which are required in the context of the Offer at all times during the processing of the Offer by the CNMV, and until its settlement, for the purposes of the successful completion of the Offer.
• 2.8 In particular, each of the Parties shall collaborate in good faith with each other and the Offeror to obtain, in so far as legally required, all necessary regulatory, antitrust and/or foreign direct investment authorisations from the relevant competition authorities in connection with the Offer.

3. NO DEALING IN SHARES (STANDSTILL)

• 3.1 Each of the Parties hereby expressly, irrevocably and unconditionally undertakes not to, and cause any person related to them for the purposes of the Takeover Regulations (in particular in article 5 of the Takeover Regulations) not to, deal in any Shares and, in particular, not to subscribe, purchase, sell, transfer, swap or otherwise acquire or dispose of any Shares, financial instruments having as underlying asset Shares or rights attached to the Shares, or the voting or economic rights attached to them; nor create any charges, pledges, liens, encumbrances or in any way purchase, subscribe or grant any right over Shares or the voting or economic rights attached to them. This undertaking shall remain in force until the earlier of (i) the date on which the Offer is effectively withdrawn by the Offeror in accordance with the Takeover Regulations or its authorisation is denied by the CNMV, or (ii) the date on which the Rollover becomes legally effective.
• 3.2 Without prejudice to the provisions set forth in Clause 3.1 above, each of the Parties hereby further expressly, irrevocably and unconditionally undertakes not to enter into any agreement or arrangement or permit any agreement or arrangement to be entered into or incur any obligation or permit any obligation to arise:
  • (a) to do all or any of the acts referred to in Clause 3.1 above; or
  • (b) which would or might preclude any of the Parties from complying with its obligations as set out in this Agreement or negatively affect or even frustrate the success of the Offer.

4. REPRESENTATIONS AND WARRANTIES

Representations and warranties of the Parties

• 4.1 Each of the Contributing Shareholders, Grupo Lar Retail, the Investor and the Offeror represent, warrant and undertake (with respect to itself only and so far as applicable) as follows:
  • (a) Each of the Parties are validly incorporated, in existence and duly registered under the laws of its jurisdiction and has full power to conduct its business as conducted as at the date of this Agreement.
  • (b) Each of the Parties has obtained all corporate authorizations and all other governmental, statutory, regulatory or other consents, licenses and authorizations required to enter into and perform its obligations under this Agreement.
  • (c) The entry into and performance by each of the Parties of this Agreement will not (i) breach any provision of its articles of association or equivalent constitutional documents; or (ii) result in a breach of any laws or regulations in its jurisdiction of incorporation; or (iii) breach any agreement or undertaking by which it is bound; or (iv) breach any order, decree or judgment of any court or any governmental or regulatory authority.
  • (d) This Agreement has been duly executed by each of the Parties and is valid, binding and enforceable against it in accordance with the terms of this Agreement.
  • (e) Grupo Lar Retail is controlled and majority-owned by Grupo Lar.
  • (f) Each of the Contributing Shareholders is entitled to immobilise the Rolling Shares in accordance with Clause 2.1.3 and to contribute the Rollover Shares on the terms and conditions provided for in this Agreement.
  • (g) Grupo Lar Retail is able to receive the Rollover Shares from the Contributing Shareholders by means of an in-kind contribution and to then immediately contribute to the Offeror the Rollover Shares on the terms and conditions provided for in this Agreement.
  • (h) Each of the Parties are neither insolvent nor bankrupt under the laws of its jurisdiction of incorporation, nor unable to pay its debts as they fall due or has proposed or is liable to any arrangement (whether by court process or otherwise) under which its creditors (or any group of them) would receive less than the amounts due to them. There are no proceedings in relation to any compromise or arrangement with creditors or any winding up, bankruptcy or insolvency proceedings concerning any of the Parties and no events have occurred which would justify such proceedings.
  • (i) The Offeror is entitled to purchase and acquire the Shares on the terms and conditions provided for in this Agreement.
  • (j) Each of the Contributing Shareholders is the legal and beneficial owner of its Rollover Shares, which as at the time of immobilisation and contribution to the Offeror will be free from all liens, charges, encumbrances options and other

interests and third-party rights of any nature whatsoever and include all the rights attached to them, including the voting rights and the right to all dividends declared, made or paid hereafter.

• (k) Neither Party, nor any person acting in concert with it, owns any Shares in the Company (other than the Rollover Shares owned by the Contributing Shareholders), or otherwise is able to control the exercise of rights attaching to, any Shares or other securities in the Company (other than the Rollover Shares by the Contributing Shareholders), except for the following persons: Mr Jaime Pereda Espeso, member of the board of directors of Grupo Lar, holds 1,906 shares in the Target Company, representing 0.002% of its share capital; Mr José Manuel Llovet, joint and several director of Grupo Lar Retail, holds 1,914 shares in the Target Company, representing 0.002% of its share capital; and Ms María Isabel Plaza, joint and several director of Grupo Lar Retail and board member of Gentalia 2006, S.L.U., subsidiary of Grupo Lar, holds 3,200 shares in the Target Company, representing 0.004% of its share capital; and Mr. Sergio García García, director of Grupo Lar Tech, S.L., a subsidiary of Grupo Lar, holds 2,932 shares in the Target Company, representing 0.003% of its share capital.
• (l) Neither Party nor any person acting in concert with it has during the twelve (12) months immediately prior to the date of this Agreement acquired or transferred any shares in the Company for a consideration exceeding the Offer Price.
• 4.2 Each of the above representations and warranties will be true and accurate and not misleading as at the Offer Settlement Date as if repeated on the Offer Settlement Date (subject to the Offeror owning Shares in the Company as a result of the settlement of the Offer).

5. BREACH

• 5.1 Without prejudice to any other rights or remedies which either Party may have, any breach by the other Party of any of its undertakings under this Agreement shall entitle the non-breaching Party to claim from the breaching Party:
  • (a) the specific performance of the breached undertaking, jointly with the payment of the damages caused; or
  • (b) the termination of this Agreement,

in both cases (a) and (b) jointly with the payment of the damages caused.

6. ANNOUNCEMENTS

• 6.1 None of the Parties nor any of their respective affiliates shall make any announcement in connection with the possibility, existence, subject matter, content, terms and conditions or Parties to this Agreement without the prior written approval of the other (such approval not to be unreasonably withheld or delayed).
• 6.2 The restriction in Clause 6.1 above shall not apply to the extent that the announcement is required by law, by any stock exchange or any regulatory or other supervisory body or authority of competent jurisdiction. If this becomes applicable, the Party making the

announcement shall, to the extent legally permitted, consult with the other Party in advance as, to the form, content and timing of the relevant announcement. In any event, the Parties acknowledge and agree that they shall not make any announcement in connection with this Agreement to any third party (including, for the avoidance of doubt, any stock exchange or any other regulatory or supervisory body or authority) before the Offeror publishes the Offer Announcement. Pursuant to article 32.1 of the Takeover Regulations, from the date of publication of the Offer Announcement and up until the date of filing of the Authorisation Request, the Offeror and the rest of Parties shall refrain from disseminating or publishing through any means any data or information that is not included in, or is contradictory with, the Offer Announcement.

6.3 The Parties acknowledge and agree that the Offeror shall be entitled to describe the terms of this Agreement in the Offer Announcement, the Offer Document and in any other document which is ancillary to the Offer, as well as to include a copy of this Agreement as an annex to the Offer Document.

7. NO ASSIGNMENT

• 7.1 No Party may, without the prior written consent of the other Party, assign, grant any security interest over, or otherwise transfer the benefit of the whole or any part of this Agreement.
• 7.2 No party may, without the prior written consent of the other Party, assign its rights and obligations deriving from this Agreement to any other person.

8. TERMINATION

• 8.1 Unless terminated earlier in accordance with its terms, this Agreement will be in force from the date hereof until the earlier of:
• 8.1.1 the date on which Rollover is successfully completed; and
• 8.1.2 the date on which:
  • (a) the Offeror withdraws the Offer in accordance with the Takeover Regulations, subject to the mutual agreement of the Investor and Grupo Lar Retail.
  • (b) the authorization of the Offer is denied by the CNMV or the Offer is otherwise not settled.

8.2 If this Agreement is terminated in accordance with Clause 8, Clauses 5, 6 and 9 shall remain fully effective.

9. MISCELLANEOUS

Definitions and interpretation

• 9.1 Capitalized words and expressions shall have the meanings respectively ascribed to each of them.
• 9.2 In this Agreement, unless the context otherwise requires:
  • (a) Business Day means a day other than Saturday or Sunday or any public holiday in Madrid (Spain) and London (UK) on which retail banks are open for general commercial business;
  • (b) Group shall be construed in accordance with article 42 of the Spanish Commercial Code (Código de Comercio);
  • (c) reference to an affiliate includes any legal entity directly or indirectly controlled by, or controlling, or under the common control with, each of the Parties;
  • (d) the headings do not affect the interpretation of this Agreement; and
  • (e) references to any Spanish legal term or concept shall, in respect of any jurisdiction other than Spain, be construed as references to the term or concept which most nearly corresponds to it in that jurisdiction.

Whole agreement

9.3 This Agreement contains the whole agreement between the Parties relating to the subject matter of this Agreement at the date hereof to the exclusion of any terms implied by law which may be excluded by contract and supersedes any previous written or oral agreement between the Parties in relation to the matters dealt with in this Agreement.

Variation

9.4 No variation of this Agreement shall be effective unless made in writing and signed by or on behalf of each of the Parties.

Costs

9.5 Each Party shall bear all costs incurred by it in connection with the preparation, negotiation and entry into of this Agreement.

Notices

• 9.6 Any notice or other communication in connection with this Agreement (each, a Notice) shall be:
  • (a) in writing and in English;
  • (b) delivered by hand, email, fax, registered post or by courier using an internationally recognized courier company.

9.7 A Notice to each of the Parties shall be sent to it at the following address, or such other person or address as the relevant Party may notify to the other Party from time to time:

If sent to the Offeror:

To:

Addressee:	Ms. Lucía Martínez-Noriega
Address:	Paseo de la Castellana 110, 2ºB, 28046, Madrid (Spain)
E-mail:	Lucia.Martinez-Noriega@hines.com

To

Addressee:	Ms. María Isabel Hernández Plaza
Address:	c/ María de Molina 39, 10th floor, 28006 Madrid
E-mail:	mplazah@GRUPOLAR.COM

If sent to the Contributing Shareholders or Grupo Lar Retail:

To:
Addressee:	Ms. María Isabel Hernández Plaza
Address:	c/ María de Molina 39, 10th floor, 28006 Madrid
E-mail:	mplazah@GRUPOLAR.COM

To:

Addressee:	Mr. Luis Pereda Espeso
Address:	c/ María de Molina 39, 10th floor, 28006 Madrid
E-mail:	lpereda@grupolar.com

To:

Addressee:	Mr. Miguel Pereda Espeso
Address:	c/ María de Molina 39, 10th floor, 28006 Madrid
E-mail:	mpereda@grupolar.com

If sent to the Investor:

Addressee:	Mr. Kenneth MacRae
Address:	35F Avenue John F. Kennedy L-1855 (Luxembourg)
E-mail:	Kenneth.Macrae@hines.com

Invalidity

• 9.8 If any provision in this Agreement shall be held to be illegal, invalid or unenforceable in whole or in part, the provision shall apply with whatever deletion or modification is necessary so that the provision is legal, valid and enforceable and gives effect to the commercial intention of the Parties.
• 9.9 To the extent it is not possible to delete or modify the provision, in whole or in part, under Clause 9.8, then such provision or part of it shall, to the extent that it is illegal,

invalid or unenforceable, be deemed not to form part of this Agreement and the legality, validity and enforceability of the remainder of this Agreement shall, subject to any deletion or modification made under Clause 9.8, not be affected.

Counterparts

• 9.10 This Agreement may be executed in any number of counterparts, and by each Party on separate counterparts. Each counterpart is an original, but all counterparts shall together constitute one and the same instrument. Delivery of a counterpart of this Agreement by electronic mail attachment or telecopy shall be an effective mode of delivery.
• 9.11 In the event the Parties execute this Agreement in counterparts as referred to in Clause 9.10 they shall promptly, following such execution, provide the other Party with signed originals using an internationally recognized courier company.

Governing law and jurisdiction

• 9.12 This Agreement shall be governed by and construed in accordance with Spanish law (derecho común español).
• 9.13 Any and all disputes arising out of or in connection with this Agreement shall be finally settled under the Rules of Arbitration of the International Chamber of Commerce by one or more arbitrators appointed in accordance with the said Rules. The seat of the arbitration shall be Madrid, Spain.
• 9.14 The arbitration shall be conducted in English, it being provided that documents originally written in the Spanish or the English languages will not need to be translated.
• 9.15 The Parties expressly commit to abide by the ruling of the arbitrators appointed in accordance with the said Rules.

IN WITNESS THEREOF, this Agreement has been executed on the date first above written and the Parties agree that, for any relevant purposes, the place of execution of the Agreement shall be deemed to be Madrid.

[Remainder of page intentionally left blank; signature pages follow]

GRUPO LAR

SIGNED	)
for and on behalf of	)
GRUPO LAR INVERSIONES
INMOBILIARIAS, S.A.	)

Signature: .............................................

Name: María Isabel Plaza Hernández

MR MIGUEL PEREDA ESPESO

SIGNED )

in his on name and behalf )

Signature: .............................................

Name: Miguel Pereda Espeso

GRUPO LAR RETAIL

SIGNED	)
for and on behalf of	)
GRUPO LAR RETAIL
INVESTMENTS, S.L.U.	)
	Signature:

Name: María Isabel Plaza Hernández

THE INVESTOR

SIGNED for and on behalf of HINES SC PROPCO 37, S.À R.L.	) ) )
	Signature:
	Name:	Kenneth MacRae
SIGNED for and on behalf of HINES SC PROPCO 37, S.À R.L.	) ) )
	Signature:
	Name:	Aneta Bondar

THE OFFEROR

SIGNED ) for and on behalf of ) HELIOS RE, S.A. )

Signature: .............................................

Name: Vanesa Gelado Crespo

THE OFFEROR

SIGNED	)
for and on behalf of	)
HELIOS RE, S.A.	)

Signature: .............................................

Name: María Isabel Plaza Hernández

Eurosazor Activos, S.L. Eurosazor Activos, S.L.

Grupo Lar Retail Investments, S.L.U. Grupo Lar Retail Investments, S.L.U.

and y

Irrevocable undertaking to accept a takeover bid relating to the shares in Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. and reinvest the proceeds in Grupo Lar Retail Investments, S.L.

Helios RE, S.A. Helios RE, S.A.

Compromiso irrevocable de aceptar una oferta pública de adquisición de acciones de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A y reinvertir los ingresos obtenidos en Grupo Lar Retail Investments, S.L.

• 1. UNDERTAKINGS OF EUROSAZOR IN CONNECTION WITH THE OFFER
• 1. NO DEALING IN SHARES (STANDSTILL) 3. NO NEGOCIACIÓN SOBRE LAS
• 1. REPRESENTATIONS AND WARRANTIES 4. DECLARACIONES Y GARANTÍAS
• 1. ANNOUNCEMENTS 6. ANUNCIOS
• 1. NO ASSIGNMENT 7. NO CESIÓN
• 1. MISCELLANEOUS 9. MISCELÁNEA

INDEX ÍNDICE

• 1. LAUNCHING OF THE OFFER 1. FORMULACIÓN DE LA OFERTA
  2. 1. COMPROMISOS DE EUROSAZOR EN RELACIÓN CON LA OFERTA

  3. ACCIONES (STANDSTILL)

• 1. BREACH 5. INCUMPLIMIENTO
     -
     -
• 1. TERMINATION 8. TERMINACIÓN
     -

This irrevocable undertaking agreement (the Agreement) is entered into in Madrid, on 11 July 2024:

BY AND AMONG POR Y ENTRE

(1) Eurosazor Activos, S.L., a company duly incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ Serrano, 57, 7th floor, 28006 Madrid, holding Spanish tax identification number (N.I.F.) B-81653834, and registered in the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 31062, Page (Folio) 42, Sheet (Hoja) M-189797 (Eurosazor).

Eurosazor is duly represented by Mr. Rafael Ortiz Serrano, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at / Serrano, 57, 7th floor, 28006 Madrid, and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 05338260-Y, in force, and Mr. Enrique Fernández Goenaga, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at / Serrano, 57, 7th floor, 28006 Madrid, and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 00799816-Z, in force, who act in their capacity as joint directors of Eurosazor.

(2) Grupo Lar Retail Investments, S.L.U., a company duly incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holding Spanish tax identification number (N.I.F.) B-83713792, and registered in the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 19081, Page (Folio) 158, Sheet (Hoja) M-333671 (Grupo Lar Retail).

Grupo Lar Retail is duly represented by Ms. María Isabel Plaza Hernández, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Madrid, c/ María de Molina, nº 39 and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 02254449-N, in force, who acts in her capacity as joint and several director of Grupo Lar Retail.

(3) Helios RE, S.A., a company duly incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holding Spanish tax identification number (N.I.F.) A-10751865, and registered in the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 43818, Page (Folio) 31, Sheet (Hoja) M-773283 (the Offeror).

The Offeror is duly represented by Ms. María Isabel Plaza Hernández, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Madrid, c/ María de Molina, nº 39, 10th floor, 28006 Madrid, and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 02254449-N, in force, and Ms. Vanessa Gelado Crespo, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Paseo de la Castellana 110, 2º B, 28046, Madrid and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 52996757-L, in force, who act in their respective representative authority as board member of the Offeror with joint and severally delegated powers in their favor.

El presente compromiso irrevocable (el Acuerdo) se suscribe en Madrid, el 11 de julio de 2024:

(1) Eurosazor Activos, S.L., sociedad debidamente constituida y existente conforme a las leyes de España, con domicilio social en c/ Serrano, 57, 7ª planta, 28006 Madrid, provista de N.I.F. B-81653834, e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 31.062, Folio 42, Hoja M-189.797 (Eurosazor).

Eurosazor está debidamente representada por el Sr. Rafael Ortiz Serrano, mayor de edad, de nacionalidad española, con domicilio a estos efectos en c/ Serrano, 57, 7ª planta, 28006 Madrid, provisto de DNI número 05338260-Y, en vigor, y el Sr. Enrique Fernández Goenaga, mayor de edad, de nacionalidad española, con domicilio a estos efectos en c/ Serrano, 57, 7ª planta, 28006 Madrid, provisto de DNI número 00799816-Z, en vigor, que actúan en calidad de administradores mancomunados de Eurosazor.

(2) Grupo Lar Retail Investments, S.L.U., sociedad debidamente constituida y existente conforme a las leyes de España, con domicilio social en c/ María de Molina, 39, 10ª planta, 28006 Madrid, provista de N.I.F. B-83713792, e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 19.081, Folio 158, Hoja M-333.671. (Grupo Lar Retail).

Grupo Lar Retail está debidamente representada por la Sra. María Isabel Plaza Hernández, mayor de edad, de nacionalidad española, con domicilio a estos efectos en c/ María de Molina, 39, 10ª planta, 28006 Madrid, provista de DNI número 02254449-N, en vigor, que actúa en calidad de administradora solidaria de Grupo Lar Retail.

(3) Helios RE, S.A., sociedad debidamente constituida y existente conforme a las leyes de España, con domicilio social en c/ María de Molina, 39, 10ª planta, 28006 Madrid, con número de identificación fiscal (N.I.F.) español A-10751865, e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 43.818, Folio 31, Hoja M-773.283 (el Oferente).

El Oferente está debidamente representado por la Sra. María Isabel Plaza Hernández, mayor de edad, de nacionalidad española, con domicilio a estos efectos en c/ María de Molina, 39, 10ª planta, 28006 Madrid, provista de DNI número 02254449-N, en vigor, y la Sra. Vanessa Gelado Crespo, mayor de edad, de nacionalidad española, con domicilio a estos efectos en Paseo de la Castellana 110, 2º B, 28046, Madrid, provista de DNI número 52996757-L, en vigor, que actúan en su respectiva representación como consejeras del Oferente con facultades delegadas solidariamente a su favor.

Eurosazor, Grupo Lar Retail and the Offeror are collectively referred to herein as the Parties and each of them individually as a Party.

• (A) Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. is a Spanish public liability company incorporated and existing under the laws of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holder of Spanish tax identification number (NIF) A-86918307 and registered with the Commercial Registry of Madrid under Volume (Tomo) 31.907, Page (Folio) 88, Sheet (Hoja) M-574225 (the Company).
• (B) The share capital of the Company amounts to EUR 167,385,938 and is represented by 83,692,969 ordinary shares of EUR 2 par value each, fully subscribed and paid-up, all of which are of the same class and pertain to the same series and are represented by book entries (anotaciones en cuenta) (the Shares). All the Shares are listed on the Barcelona, Bilbao, Madrid and Valencia Stock Exchanges and traded through the Automated Quotation System of such Stock Exchanges (Sistema de Interconexión Bursátil Español).
• (C) As of the date hereof, Eurosazor is the sole legal and beneficial owner of 563,265 Shares, free from any liens, encumbrances and third-party rights, freely transferable and representing 0.67% of the total Company's share capital (the Eurosazor Shares).
• (D) As of the date hereof, Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. is the sole legal and beneficial owner of 8,466,045 Shares, free from any liens, encumbrances and third-party rights, freely transferable and representing 10.12% of the total Company's share capital, and Mr. Miguel Pereda Espeso is the sole legal and beneficial owner of 30,000 Shares, free from any liens, encumbrances and third-party rights, freely transferable and representing 0.04% of the total Company's share capital (collectively, the mentioned 8,496,045 Shares, representing 10.15% of the total Company's share capital, the GL Shares and Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. and Mr. Miguel Pereda Espeso, jointly, the GL Shareholders).
• (E) Grupo Lar Retail is an investment vehicle controlled and majority owned by Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A.
• (F) The Offeror is a company owned by Hines SC PropCo 37 S.à r.l. at 62.5% of the share capital, and Grupo Lar Retail, which holds the remaining 37.5% of the share capital (the BidCo Shareholders).
• (G) On the date hereof, the Offeror's competent bodies intend to adopt the decision to launch a voluntary

Eurosazor, Grupo Lar Retail y el Oferente son denominados colectivamente en este Acuerdo como las Partes y cada uno de ellos individualmente como una Parte.

WHEREAS MANIFIESTAN

• (A) Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. es una sociedad anónima española constituida y existente bajo las leyes de España, con domicilio social en c/ María de Molina, 39, 10ª planta, 28006 Madrid, titular del número de identificación fiscal (NIF) A-86918307 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 31.907, Folio 88, Hoja M-574225 (la Sociedad).
• (B) El capital social de la Sociedad asciende a 167.385.938 euros y está representado por 83.692.969 acciones ordinarias de 2 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, todas ellas de la misma clase y pertenecientes a la misma serie y representadas mediante anotaciones en cuenta (las Acciones). Todas las Acciones cotizan en las Bolsas de Valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia y se negocian a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español.
• (C) A la fecha del presente Acuerdo, Eurosazor es el titular único y efectivo de 563.265 Acciones, libres de toda carga, gravamen y derechos de terceros, libremente transferibles y representativas del 0,67% del capital social total de la Sociedad (las Acciones de Eurosazor).
• (D) A la fecha del presente Acuerdo, Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. es el titular único y efectivo de 8.466.045 Acciones, libres de toda carga, gravamen y derecho de terceros, libremente transmisibles y representativas del 10,12% del total del capital social de la Sociedad, y D. Miguel Pereda Espeso es el titular único y efectivo de 30.000 Acciones, libres de toda carga, gravamen y derecho de terceros, libremente transmisibles y representativas del 0,04% del total del capital social de la Sociedad. (conjuntamente, las mencionadas 8.496.045 Acciones, representativas del 10,15% del total capital social de la Sociedad serán referidas como las Acciones GL y Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. y D. Miguel Pereda Espeso, conjuntamente, serán referidos como los Accionistas GL).
• (E) Grupo Lar Retail es un vehículo de inversión controlado y participado mayoritariamente por Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A.
• (F) El Oferente es una sociedad participada en un 62,5% por Hines SC PropCo 37 S.à r.l. y en un 37,5% por Grupo Lar Retail (los Accionistas Bidco).
• (G) En la fecha del presente Acuerdo, los órganos competentes del Oferente tienen la intención de adoptar la decisión de formular una oferta pública

takeover offer for all of the Shares of the Company (the Offer).

• (H) On the date hereof, the Offeror, the BidCo Shareholders and the GL Shareholders are entering into a contribution agreement whereby the Contributing Shareholders have assumed the irrevocable undertaking not to accept the Offer with the GL Shares and instead to contribute the GL Shares to Grupo Lar Retail, and Grupo Lar Retail has assumed the irrevocable undertaking to contribute the GL Shares to the Offeror, both contributions taking place immediately upon settlement of the Offer.
• (I) The Parties have agreed to give on the date hereof certain irrevocable and unconditional undertakings in connection with the Offer, the acceptance of the Offer by Eurosazor with the Eurosazor Shares and the reinvestment by Eurosazor of the full proceeds of the sale of the Eurosazor Shares in the Offer (the Eurosazor Shares Proceeds) in Grupo Lar Retail, all of which in accordance with the terms of this Agreement.

Now, therefore, the Parties agree to enter into this Agreement as follows:

• 1.1 The Offeror confirms its intention to launch the Offer on the Key Offer Terms set forth in Clause 1.7 and in accordance with the provisions of Royal Decree 1066/2007, of 27 July, on the regime of takeover bids (the Takeover Regulations) and the terms and conditions of this Agreement.
• 1.2 The Key Offer Terms shall be reflected in the offer announcement (the Offer Announcement) to be published by the Offeror in accordance with article 16 of the Takeover Regulations, subject to any amendments as may be expressly required by the Spanish Securities Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores) (the CNMV).
• 1.3 Following publication of the Offer Announcement, which shall be published promptly after the execution of this Agreement, the Offeror will proceed with the filing with the CNMV of the relevant authorisation request in accordance with article 17 of the Takeover Regulations (the Authorisation Request) as soon as possible and in any case within the statutory period of one month after the date of the publication of the Offer Announcement.
• 1.4 Subject to Clause 1.3 above, the terms and conditions of the Offer and the final content of the

de adquisición voluntaria por la totalidad de las Acciones de la Sociedad (la Oferta).

• (H) A la fecha del presente Acuerdo, el Oferente, los Accionistas Bidco y los Accionistas GL han suscrito un acuerdo de aportación por el que los Accionistas GL han asumido el compromiso irrevocable de no aceptar la Oferta con las Acciones GL y, en su lugar, aportar las Acciones GL a Grupo Lar Retail, y Grupo Lar Retail ha asumido el compromiso irrevocable de aportar las Acciones GL al Oferente, teniendo lugar ambas aportaciones inmediatamente tras la liquidación de la Oferta.
• (I) Las Partes han acordado asumir en la fecha del presente Acuerdo ciertos compromisos irrevocables e incondicionales en relación con la Oferta, la aceptación de la Oferta por las Acciones de Eurosazor y la reinversión por Eurosazor de la totalidad de los ingresos obtenidos de la venta de las Acciones de Eurosazor en la Oferta (el Producto de las Acciones Eurosazor) y la aportación de las Acciones de Eurosazor por parte de Eurosazor, todo ello de conformidad con los términos del presente Acuerdo.

Por consiguiente, las Partes acuerdan suscribir el presente Acuerdo de la siguiente manera:

CLAUSES CLÁUSULAS

1. LAUNCHING OF THE OFFER 1. FORMULACIÓN DE LA OFERTA

Launching of the Offer Formulación de la oferta

• 1.1 El Oferente confirma su intención de formular la Oferta en los Principales Términos de la Oferta previstos en la Cláusula 1.7 y de conformidad con lo dispuesto en el Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores (el Real Decreto de OPAs) y los términos y condiciones del presente Acuerdo.
• 1.2 Los Principales Términos de la Oferta se reflejarán en el anuncio de la oferta (el Anuncio de la Oferta) que publicará el Oferente de conformidad con el artículo 16 del Real Decreto de OPAs, sin perjuicio de las modificaciones que expresamente pueda requerir la Comisión Nacional del Mercado de Valores (la CNMV).
• 1.3 Tras la publicación del Anuncio de la Oferta, que se publicará inmediatamente después de la suscripción del presente Acuerdo, el Oferente procederá a la presentación ante la CNMV de la correspondiente solicitud de autorización de conformidad con el artículo 17 del Real Decreto de OPAs (la Solicitud de Autorización) a la mayor brevedad posible y, en todo caso, dentro del plazo legal de un mes desde la fecha de publicación del Anuncio de la Oferta.
• 1.4 Sin perjuicio de lo dispuesto en la Cláusula 1.3 anterior, los términos y condiciones de la Oferta y

Offer prospectus will be in such form as the Offeror considers appropriate or necessary in order to obtain the authorisation of the Offer by the CNMV and/or to achieve a successful outcome of the Offer (any potential amendments may include, but are not limited to, removing any conditions, decreasing the acceptance threshold of the Acceptance Condition (as defined below) and/or extending the acceptance period set out in Clause 1.7(c) by up to seventy (70) calendar days, provided that any such amendments are in compliance with the Takeover Regulations and any indications given by the CNMV).

• 1.5 Together with the Authorisation Request, or otherwise no later than seven (7) Business Days following the date on which the Authorisation Request is filed with the CNMV, the Offeror shall file with the CNMV any ancillary documents required pursuant to article 20 of the Takeover Regulations.

• 1.6 The Parties will cooperate with each other in order to provide the Offeror with the necessary information and assistance so that it may comply with the undertakings in this Clause 1.

• 1.7 The Offer is intended to be launched in accordance with the following key terms and conditions (the Key Offer Terms):

• (a) The Offer will be launched for all the Shares except for the GL Shares, which will be immobilised, i.e., the Offer will be effectively addressed to 75,196,924 Shares, representing 89.85% of the share capital of the Company;
• (b) The consideration for the acquisition of the Shares will be fully paid in cash and, subject to Clause 1.10 below, will amount to EUR 8.10 per Share (the Offer Price);
• (c) The acceptance period will be, in principle, 30 calendar days;
• (d) The Offer will be subject to the following conditions (the Offer Conditions):
  • (i) acceptance of the Offer by at least 42,399,617 shares in the Company which, on the date hereof, represent approximately 56.38% of the shares to which the Offer is effectively addressed to (that is, excluding the GL Shares). The fulfilment of this condition will enable the Offeror to apply the exception to the obligation to launch a follow-on mandatory offer pursuant to article 8.f) of Royal Decree 1066/2007 (the Acceptance Condition).

el contenido final del folleto de la Oferta tendrán la forma que el Oferente considere adecuada o necesaria para obtener la autorización de la Oferta por parte de la CNMV y/o para lograr el buen fin de la Oferta (las posibles modificaciones podrán incluir, a título meramente enunciativo y no limitativo, la eliminación de cualquier condición, la disminución del umbral de aceptación de la Condición de Aceptación (tal y como se define más adelante) y/o la ampliación del plazo de aceptación establecido en la Cláusula 1.8(d) hasta en setenta (70) días naturales, siempre que dichas modificaciones sean conformes con el Real Decreto de OPAs y con las indicaciones de la CNMV).

• 1.5 Junto con la Solicitud de Autorización, o en otro caso no más tarde de los siete (7) Días Hábiles siguientes a la fecha de presentación de la Solicitud de Autorización ante la CNMV, el Oferente presentará ante la CNMV cualesquiera documentos complementarios requeridos de conformidad con el artículo 20 del Real Decreto de OPAs.
• 1.6 Las Partes cooperarán entre sí para proporcionar al Oferente la información y asistencia necesaria para que pueda cumplir los compromisos de la presente Cláusula 1.

Terms of the Offer Términos de la Oferta

• 1.7 Se tiene intención de formular la Oferta de acuerdo con los siguientes términos y condiciones principales (los Principales Términos de la Oferta):
• (a) La Oferta se formulará por todas las Acciones excepto por las Acciones GL, que se inmovilizarán, es decir, la Oferta se dirigirá efectivamente a 75.196.924 Acciones, representativas del 89,85% del capital social de la Sociedad;
• (b) La contraprestación por la adquisición de las Acciones se abonará íntegramente en efectivo y, sin perjuicio de lo dispuesto en la cláusula 1.10 siguiente, ascenderá a 8,10 euros por Acción (el Precio de Oferta);
• (c) El plazo de aceptación será, en principio, de 30 días naturales;
• (d) La Oferta estará sujeta a las siguientes condiciones (las Condiciones de la Oferta):
  • (i) la aceptación de la Oferta por, al menos, 42.399.617 acciones de la Sociedad, que en el día de hoy representan aproximadamente el 56,38% de las acciones a las que efectivamente se dirige la Oferta (esto es, excluyendo las Acciones GL). El cumplimiento de esta condición permitirá al Oferente acogerse a la excepción a la obligación de formular una oferta pública de adquisición de acciones obligatoria de conformidad con

Nevertheless, if the CNMV confirms the consideration of the Offer Price as an equitable price, the exception to the obligation to launch a follow-on mandatory offer pursuant to article 8.f) of Royal Decree 1066/2007 will apply for this reason and, in that case, the minimum acceptance level set forth above will be deemed automatically reduced to the acceptance of the Offer by at least 37,598,462 shares in the Company, which, at the date of this announcement, represent 50% of the shares to which the Offer is effectively addressed to (that is, excluding the GL Shares).

• (ii) Obtaining the unconditional authorisation or tacit non-opposition as a result of the expiration of the applicable waiting period of the economic concentration resulting from the Offer by the Spanish competition authority (Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia).
• (iii) The Company and/or its subsidiaries do not carry out any of the following actions (the Ordinary Course Condition):
  • (A) The Company, before the end of the acceptance period of the Offer, (i) not having approved to amend, its bylaws in order to substitute or substantially modify the corporate purpose, to increase or reduce the share capital, to raise the quorum for constitution or majorities required for the approval of resolutions of the shareholders' meeting or the board of directors or to establish additional requirements to be appointed as director of the Company or limits on the voting rights of shareholders, provided that as a result of any such resolution to amend the bylaws it would not be possible for the Offeror, after settlement of the Offer, to approve at a general meeting the reversal of any such amendment with a majority of 50% plus one share of the share capital; and (ii) the Company not having waived the SOCIMI regime.
  • (B) The Company not having agreed, before the end of the acceptance

lo previsto en el artículo 8.f) del Real Decreto 1066/2007 (Condición de Aceptación).

No obstante, si la CNMV confirma la consideración del Precio de la Oferta como precio equitativo, será de aplicación por este motivo la excepción a la obligación de formular una oferta pública de adquisición obligatoria de acciones y, en tal caso, el nivel mínimo de aceptación indicado anteriormente se entenderá automáticamente reducido a la aceptación de la Oferta por, al menos, 37.598.462 acciones de la Sociedad, que a fecha de este anuncio representan el 50% de las acciones a las que efectivamente se dirige la Oferta (esto es, excluyendo las Acciones GL).

• (ii) Obtención de la autorización, o no oposición tácita como resultado del vencimiento del plazo de espera aplicable, sin sujeción al cumplimiento de condiciones, de la concentración económica resultante de la Oferta por parte de la autoridad de defensa de la competencia española (Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia).
• (iii) La Sociedad y/o sus filiales no lleven a cabo ninguna de las siguientes actuaciones (la Condición de Curso Ordinario):
  • (A) Que la Sociedad antes de la finalización del plazo de aceptación de la Oferta, (i) no haya acordado modificar sus estatutos sociales para sustituir o modificar sustancialmente el objeto social, aumentar o reducir el capital social, elevar el quórum de constitución o las mayorías exigidas para la aprobación de acuerdos por la junta general o el consejo de administración o para establecer requisitos adicionales para ser nombrado administrador de la Sociedad o limitaciones al derecho de voto de los accionistas, siempre que como resultado de cualquiera de dichos acuerdos de modificación estatutaria no le fuera posible al Oferente, tras la liquidación de la Oferta, aprobar en una junta general la reversión de dicha modificación con una mayoría del 50% más una acción del capital social; y (ii) no haya renunciado al régimen de SOCIMI.
  • (B) Que la Sociedad no haya acordado, antes de que finalice el plazo de

period of the Offer, a merger, spin off, winding up or global assignment of assets and liabilities of the Company or its group.

• (C) The net financial debt of the Company's group on the date before the end of the acceptance period of the Offer does not exceed the amount of net financial debt publicly reported by the Company in the Q1 2024 Business Update published on 24 May 2024, except for increases in such net financial debt arising in the ordinary course of business for the maintenance, improvement or repositioning (capex) of its assets or the general corporate needs of the Company and its group which are freely repayable in advance without giving rise to any associated fees or cancellation costs (including any fees or cancellation costs), improvement or repositioning (capex) of its assets or general corporate needs of the Company and its group that are freely repayable in advance without giving rise to fees or associated cancellation costs (except for those that, if applicable, may correspond to the settlement of the hedging instruments contracted on such debt).
• (D) The Company and its subsidiaries not having carried out (or agreeing to carry out), before the end of the acceptance period of the Offer, any acquisition of new real estate assets or any sale or encumbrance of any of their real estate assets (i.e., that the perimeter of the real estate assets of the Target Company and its subsidiaries -9 shopping centres and 3 retail parks- does not vary before the end of the acceptance period of the Offer).
• 1.8 If the squeeze-out thresholds set forth in article 47 of the Takeover Regulations are reached, the Offeror's intention will be to exercise the squeezeout right.
• 1.9 The above shall be understood without prejudice to the Offeror's right in accordance with the Takeover Regulations to unilaterally waive at any time, whether in whole or in part and to the extent legally permitted, any Offer Condition.
• 1.10 The Offer Price has been determined on the basis that the Company shall not declare or pay any distribution of dividends, reserves, premium or any

aceptación de la Oferta, una fusión, escisión, liquidación o cesión global de activo y pasivo de la Sociedad o de su grupo.

• (C) Que la deuda financiera neta del Grupo de la Sociedad el día anterior a la finalización del plazo de aceptación de la Oferta no exceda del importe de la deuda financiera neta públicamente reportada por la Sociedad en el Q1 2024 Business Update publicado el 24 de mayo de 2024, salvo por incrementos de dicha deuda financiera neta derivados del curso ordinario de los negocios para el mantenimiento, mejora o reposicionamiento (capex) de sus activos o de necesidades corporativas generales de la Sociedad y su Grupo que sean libremente amortizables por anticipado sin que den lugar a comisiones o costes de cancelación asociados (a excepción de los que, en su caso, pudieran corresponder a la liquidación de los instrumentos de cobertura contratados sobre dicha deuda).
• (D) Que la Sociedad y sus filiales no hayan realizado (o acordado realizar), antes de que finalice el plazo de aceptación de la Oferta, ninguna adquisición de nuevos activos inmobiliarios ni ninguna venta o gravamen de cualquiera de sus activos inmobiliarios (es decir, que el perímetro de los activos inmobiliarios de la Sociedad Afectada y sus filiales -9 centros comerciales y 3 parques comerciales- no varíe antes de que finalice el plazo de aceptación de la Oferta).
• 1.8 Si se alcanzan los umbrales para el ejercicio del derecho de venta forzosa (squeeze-out) establecidos en el artículo 47 del Real Decreto de OPAs, el Oferente ejercitará el derecho de venta forzosa (squeeze-out right).
• 1.9 Lo anterior se entenderá sin perjuicio del derecho del Oferente, de conformidad con el Real Decreto de OPAs, a renunciar unilateralmente en cualquier momento, en todo o en parte y en la medida legalmente permitida, a cualquier Condición de la Oferta.
• 1.10 El Precio de la Oferta se ha determinado sobre la base de que la Sociedad no declarará ni pagará ninguna distribución de dividendos, reservas,

equivalent form of equity distribution of any kind, whether ordinary or extraordinary, to its shareholders (a Shareholder Distribution) between the date hereof and the settlement date of the Offer (the Offer Settlement Date). Accordingly, should the Company declare or pay a Shareholder Distribution to its shareholders during such period, the Offer Price shall be reduced by an amount equal to the gross amount per Share to be paid to the shareholders as a result of such Shareholder Distribution.

Withdrawal of the Offer Retirada de la Oferta

• 1.11 The Offeror may, at its sole discretion, withdraw the Offer once launched upon the occurrence of any of the events provided in the Takeover Regulation.
• 2. UNDERTAKINGS OF EUROSAZOR IN CONNECTION WITH THE OFFER

Acceptance of the Offer with the Eurosazor Shares and reinvestment

• 2.1 Eurosazor hereby irrevocably and unconditionally undertakes:
• 2.1.1 To accept the Offer with respect to all the Eurosazor Shares (even in the event of competing takeover bids which offer a consideration higher than the Offer Price, whether in the form of cash or as an exchange of shares or as mix of cash and shares) within the first 5 stock exchange trading days (días hábiles bursátiles) of the Offer Term and further undertakes not to revoke such acceptance, except where:
  • (i) the Offeror decides to refrain from launching the Offer or withdraws the Offer; or
  • (ii) the CNMV does not authorize the Offer. (ii) la CNMV no autorice la Oferta.
• 2.1.2 Under no circumstances other than the Offer being (i) not launched by the Offeror in accordance with the terms set forth in this Agreement, or (ii) withdrawn by the Offeror (and, in this case, only when the Offer has been effectively withdrawn), or (iii) not authorized by the CNMV (and, in this case, only when such nonauthorization is irrevocable), may Eurosazor accept any third party offer in relation to the Eurosazor Shares.
• 2.2 Eurosazor irrevocably undertakes to reinvest the Eurosazor Shares Proceeds in Grupo Lar Retail, by contributing such amount to Grupo Lar Retail immediately following settlement of the Offer, simultaneously and pari passu with the contribution of the GL Shares by the GL Shareholders to Grupo Lar Retail. In consideration for such cash contribution of the Eurosazor Shares Proceeds, Eurosazor will receive newly issued ordinary shares (participaciones sociales) in Grupo Lar Retail (pari passu with the GL Shareholders for their

primas o cualquier otra forma equivalente de distribución de fondos propios de cualquier tipo, ya sea ordinaria o extraordinaria, a sus accionistas (una Distribución a los Accionistas) entre la fecha del presente Acuerdo y la fecha de liquidación de la Oferta (la Fecha de Liquidación de la Oferta). En consecuencia, en caso de que la Sociedad declare o pague una Distribución a los Accionistas durante dicho periodo, el Precio de la Oferta se reducirá en un importe igual al importe bruto por Acción que deba pagarse a los accionistas como consecuencia de dicha Distribución a los Accionistas.

• 1.11 El Oferente podrá, a su sola discreción, retirar la Oferta una vez formulada al producirse cualquiera de los supuestos previstos en el Real Decreto de OPAs.
• 2. COMPROMISOS DE EUROSAZOR EN RELACIÓN CON LA OFERTA

Aceptación de la Oferta con las Acciones de Eurosazor y reinversión

• 2.1 En virtud del presente Acuerdo, Eurosazor se compromete irrevocable e incondicionalmente:
• 2.1.1. Aceptar la Oferta respecto de la totalidad de las Acciones de Eurosazor (incluso en caso de ofertas públicas de adquisición competidoras que ofrezcan una contraprestación superior al Precio de la Oferta, ya sea en forma de efectivo o como canje de acciones o como mezcla de efectivo y acciones) dentro de los 5 primeros días hábiles bursátiles de la Vigencia de la Oferta y se compromete, además, a no revocar dicha aceptación, salvo en el caso de que:

  - (i) el Oferente decida abstenerse de lanzar la Oferta o retire la Oferta; o

• 2.1.2 En ningún caso distinto de que la Oferta (i) no sea lanzada por el Oferente en los términos previstos en este Acuerdo, o (ii) sea retirada por el Oferente (y, en este caso, sólo cuando la Oferta haya sido efectivamente retirada), o (iii) no sea autorizada por la CNMV (y, en este caso, sólo cuando dicha no autorización sea irrevocable), Eurosazor podrá aceptar ninguna oferta de terceros en relación con las Acciones de Eurosazor.
• 2.2 Eurosazor se compromete irrevocablemente a reinvertir el Producto de las Acciones de Eurosazor en Grupo Lar Retail, aportando dicho importe a Grupo Lar Retail inmediatamente tras la liquidación de la Oferta, simultáneamente y pari passu con la aportación de las Acciones GL por los Accionistas GL a Grupo Lar Retail. En contraprestación por la aportación en efectivo del Producto de las Acciones de Eurosazor, Eurosazor recibirá participaciones sociales de nueva emisión de Grupo Lar Retail (pari passu con los

contribution of the GL Shares to Grupo Lar Retail) representing a minority stake in such company (the Reinvestment). It is hereby stated that the implicit valuation of the underlying Target Company shares for the purposes of the Reinvestment to be made by Eurosazor through Grupo Lar Retail shall be the Offer Price.

• 2.3 Eurosazor hereby irrevocably and unconditionally undertakes to exercise or procure the exercise of the votes attached to its Eurosazor Shares for the purposes of allowing and assisting the implementation of the Offer on the terms and conditions set forth in the Key Offer Terms, and further in the Offer Announcement, and any transactions related to the Offer and against resolutions which (if passed) might result in any of the Ordinary Course Conditions not being fulfilled or which might impede or frustrate the Offer, in any way, proposed at any General Shareholders' Meeting or Extraordinary Shareholders' Meeting of the Company.
• 2.4 The obligation set out above, shall also include the obligation to take the relevant action towards the calling of the Company's body responsible for deciding on such matter and towards the inclusion of the relevant matter in the agenda for the meeting as well as the obligation to attend, present or duly represented, the relevant meeting.

Collaboration Colaboración

2.5 Each of the Parties hereby irrevocably and unconditionally undertakes to provide in a timely manner both the Offeror and the CNMV with any necessary information and documents within the relevant Party's control and which are required in the context of the Offer at all times during the processing of the Offer by the CNMV, and until its settlement, for the purposes of the successful completion of the Offer, and to do or procure the doing of all acts and/or execute or procure the execution of all documents necessary or desirable for giving full effect of the Reinvestment and the provisions of this Agreement.

3.1 Without prejudice to the provisions set forth in clause 2.1 above, Eurosazor hereby expressly, irrevocably and unconditionally undertakes not to, and cause any person related to it for the purposes of the Takeover Regulations (in particular in article 5 of the Takeover Regulations) not to, deal in any Shares and, in particular, not to subscribe, purchase, sell, transfer, swap or otherwise acquire or dispose of any Shares, financial instruments having as Accionistas GL por su aportación de las Acciones GL a Grupo Lar Retail) representativa de una participación minoritaria en dicha sociedad (la Reinversión). Se hace constar que la valoración implícita de las acciones subyacentes de la Sociedad a efectos de la Reinversión a realizar por Eurosazor a través de Grupo Lar Retail será el Precio de Oferta.

Voting rights attached to the Eurosazor Shares Derechos de voto vinculados a las Acciones de Eurosazor

• 2.3 Eurosazor se compromete irrevocable e incondicionalmente a ejercer o procurar el ejercicio de los derechos de voto inherentes a las Acciones de Eurosazor a los efectos de permitir y asistir la implementación de la Oferta en los términos y condiciones establecidos en los Principales Términos de la Oferta, y además en el Anuncio de la Oferta, y cualesquiera actuaciones relacionadas con la Oferta y en contra de los acuerdos que (de ser aprobados) pudieran resultar en el incumplimiento de cualquiera de las Condiciones de Curso Ordinario o que pudieran impedir o frustrar, de cualquier modo, la Oferta, propuestos en cualquier Junta General de Accionistas o Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad.

• 2.4 La obligación antes señalada, comprenderá también la obligación de realizar las gestiones pertinentes para la convocatoria del órgano de la Sociedad competente para decidir sobre dicho asunto y su inclusión en el orden del día de la reunión, así como la obligación de asistir, presente o debidamente representado, a la reunión de que se trate.

• 2.5 Cada una de las Partes se compromete irrevocable e incondicionalmente a proporcionar, en tiempo y forma, tanto al Oferente como a la CNMV, cuanta información y documentación sea necesaria, esté en su poder y sea requerida en el contexto de la Oferta, en todo momento durante la tramitación de la Oferta por la CNMV, y hasta su liquidación, para el buen fin de la Oferta, y realizar o procurar que se realicen todos los actos y/o ejecutar o procurar la ejecución de todos los documentos necesarios o convenientes para dar pleno efecto a la Reinversión y a las disposiciones del presente Acuerdo.

• 3. NO DEALING IN SHARES (STANDSTILL) 3. NO NEGOCIACIÓN SOBRE LAS ACCIONES (STANDSTILL)
  • 3.1 Sin perjuicio de lo previsto en la cláusula 2.1 anterior, en virtud del presente Acuerdo, Eurosazor se compromete de forma expresa, irrevocable e incondicional a no negociar con Acciones y, en particular, a no suscribir, comprar, vender, transferir, permutar o de cualquier otra forma adquirir o enajenar Acciones, instrumentos financieros que tengan como activo subyacente Acciones o derechos vinculados a las Acciones, o

underlying asset Shares or rights attached to the Shares, or the voting or economic rights attached to them; nor create any charges, pledges, liens, encumbrances or in any way purchase, subscribe or grant any right over Shares or the voting or economic rights attached to them. This undertaking shall remain in force until the earlier of (i) the date on which the Offer is effectively withdrawn by the Offeror in accordance with the Takeover Regulations or its authorisation is denied by the CNMV, or (ii) the date on which the Reinvestment is executed.

4. REPRESENTATIONS AND WARRANTIES 4. DECLARACIONES Y GARANTÍAS

Representations and warranties of the Parties Declaraciones y garantías de las Partes

• 4.1 Each of Eurosazor, Grupo Lar Retail and the Offeror represents, warrants and undertakes (with respect to itself only and so far as applicable) as follows:
  • (a) Each of the Parties are validly incorporated, in existence and duly registered under the laws of its jurisdiction and has full power to conduct its business as conducted as at the date of this Agreement.
  • (b) Each of the Parties has obtained all corporate authorizations and all other governmental, statutory, regulatory or other consents, licenses and authorizations required to enter into and perform its obligations under this Agreement.
  • (c) The entry into and performance by each of the Parties of this Agreement will not (i) breach any provision of its articles of association or equivalent constitutional documents; or (ii) result in a breach of any laws or regulations in its jurisdiction of incorporation; or (iii) breach any agreement or undertaking by which it is bound; or (iv) breach any order, decree or judgment of any court or any governmental or regulatory authority.
  • (d) This Agreement has been duly executed by each of the Parties and is valid, binding and enforceable against it in accordance with the terms of this Agreement.
  • (e) Eurosazor is entitled to accept the Offer in accordance with this Agreement and to contribute the Eurosazor Shares Proceeds to Grupo Lar Retail on the terms and conditions provided for in this Agreement.
  • (f) Grupo Lar Retail is able to receive the Eurosazor Shares from Eurosazor by means of an in-kind contribution and to then

los derechos de voto o económicos vinculados a las mismas, y a hacer que cualquier persona relacionada con ella a los efectos del Real Decreto de OPAs (en particular, en el artículo 5 del Real Decreto de OPAs) se abstenga de hacerlo; ni crear cargas, prendas, derechos de retención o gravámenes o, de cualquier modo, comprar, suscribir o conceder cualquier derecho sobre las Acciones o los derechos de voto o económicos vinculados a ellas. Este compromiso permanecerá en vigor hasta la primera de las siguientes fechas: (i) la fecha en que la Oferta sea efectivamente retirada por el Oferente de conformidad con el Real Decreto de OPAs o su autorización sea denegada por la CNMV, o (ii) la fecha en que la Reinversión sea realizada.

• 4.1 Cada uno de Eurosazor, Grupo Lar Retail y el Oferente declara, garantiza y se compromete (únicamente con respecto a sí mismo y en la medida en que sea aplicable) a lo siguiente:
  • (a) Cada una de las Partes está válidamente constituida, existe y está debidamente registrada conforme a las leyes de su jurisdicción y tiene plenos poderes para llevar a cabo sus negocios tal y como los lleva a cabo en la fecha de este Acuerdo.
  • (b) Cada una de las Partes ha obtenido todas las autorizaciones corporativas y todos los demás consentimientos, licencias y autorizaciones gubernamentales, estatutarios, reglamentarios o de otro tipo necesarios para suscribir y cumplir sus obligaciones en virtud del presente Acuerdo.
  • (c) La celebración y ejecución del presente Acuerdo por cada una de las Partes no infringirá (i) ninguna disposición de sus estatutos o documentos de constitución equivalentes; (ii) ninguna ley o reglamento de su jurisdicción de constitución; (iii) ningún acuerdo o compromiso por el que esté obligada; ni (iv) ninguna orden, decreto o sentencia de ningún tribunal o autoridad gubernamental o reguladora.
  • (d) El presente Acuerdo ha sido debidamente ejecutado por cada una de las Partes y es válido, vinculante y exigible frente a ella de conformidad con los términos del presente Acuerdo.
  • (e) Eurosazor tiene derecho a aceptar la Oferta de conformidad con este Acuerdo y a aportar el Producto de las Acciones de Eurosazor a Grupo Lar Retail en los términos y condiciones previstos en este Acuerdo.
  • (f) Grupo Lar Retail puede recibir las Acciones de Eurosazor por parte de Eurosazor mediante una aportación en especie y aportar

immediately contribute to the Offeror the Eurosazor Shares on the terms and conditions provided for in this Agreement.

• (g) Each of the Parties are neither insolvent nor bankrupt under the laws of its jurisdiction of incorporation, nor unable to pay its debts as they fall due or has proposed or is liable to any arrangement (whether by court process or otherwise) under which its creditors (or any group of them) would receive less than the amounts due to them. There are no proceedings in relation to any compromise or arrangement with creditors or any winding up, bankruptcy or insolvency proceedings concerning any of the Parties and no events have occurred which would justify such proceedings.
• (h) The Offeror is entitled to purchase and acquire the Shares on the terms and conditions provided for in this Agreement.
• (i) Eurosazor is the legal and beneficial owner of its Eurosazor Shares, which as at the time of acceptance of the Offer will be free from all liens, charges, encumbrances options and other interests and third-party rights of any nature whatsoever and include all the rights attached to them, including the voting rights and the right to all dividends declared, made or paid hereafter.
• (j) Eurosazor, nor any person acting in concert with it, owns any Shares in the Company other than the Eurosazor Shares, or otherwise is able to control the exercise of rights attaching to, any Shares or other securities in the Company (other than the Eurosazor Shares).
• (k) Eurosazor nor any person acting in concert with it has during the twelve (12) months immediately prior to the date of this Agreement acquired or transferred any Shares in the Company for a consideration exceeding the Offer Price.
• 4.2 Each of the above representations and warranties will be true and accurate and not misleading as at the Offer settlement date as if repeated on the Offer settlement date (subject to the Offeror owning Shares in the Company as a result of the settlement of the Offer).

5.1 Without prejudice to any other rights or remedies which either Party may have, any breach by the inmediatamente al Oferente las Acciones de Eurosazor en los términos y condiciones previstos en el presente Acuerdo.

• (g) Cada una de las Partes no está en una situación de insolvencia ni está en concurso de acreedores según las leyes de su jurisdicción de constitución, ni es incapaz de pagar sus deudas a su vencimiento ni ha propuesto ni está sujeta a ningún acuerdo (ya sea por proceso judicial o de otro tipo) en virtud del cual sus acreedores (o cualquier grupo de ellos) recibirían cantidades inferiores a las que se les adeudan. No existe ningún procedimiento en relación con cualquier compromiso o acuerdo con los acreedores o cualquier procedimiento de liquidación, quiebra o insolvencia que afecte a cualquiera de las Partes y no se han producido acontecimientos que pudieran justificar tales procedimientos.
• (h) El Oferente está facultado para comprar y adquirir las Acciones en los términos y condiciones previstos en el presente Acuerdo.
• (i) Eurosazor es el titular único y efectivo de las Acciones de Eurosazor, que en el momento de aceptación de la Oferta estarán libres de todo gravamen, carga, opción de gravamen y otros intereses y derechos de terceros de cualquier naturaleza e incluyen todos los derechos inherentes a las mismas, incluidos los derechos de voto y el derecho a todos los dividendos declarados, realizados o pagados en lo sucesivo.
• (j) Ni Eurosazor ni ninguna persona que actúe de concierto con ella, posee Acciones de la Sociedad distintas de las Acciones de Eurosazor, o puede controlar de otro modo el ejercicio de los derechos inherentes a cualesquiera Acciones u otros valores de la Sociedad (distintos de las Acciones de Eurosazor).
• (k) Ni Eurosazor ni ninguna persona que actúe de concierto con ella ha adquirido o transmitido, durante los doce (12) meses inmediatamente anteriores a la fecha del presente Acuerdo, Acciones de la Sociedad por una contraprestación superior al Precio de Oferta.
• 4.2 Cada una de las declaraciones y garantías anteriores serán veraces y exactas y no inducirán a error en la fecha de liquidación de la Oferta como si se repitieran en la fecha de liquidación de la Oferta (siempre que el Oferente sea titular de Acciones de la Sociedad como consecuencia de la liquidación de la Oferta).

5. BREACH 5. INCUMPLIMIENTO

5.1 Sin perjuicio de cualesquiera otros derechos o recursos que puedan corresponder a cualquiera de other Party of any of its undertakings under this Agreement shall entitle the non-breaching Party to claim from the breaching Party:

- (a) the specific performance of the breached undertaking, jointly with the payment of the damages caused; or

in both cases (a) and (b) jointly with the payment of the damages caused.

6. ANNOUNCEMENTS 6. ANUNCIOS

• 6.1 Eurosazor nor any of its affiliates shall make any announcement in connection with the possibility, existence, subject matter, content, terms and conditions or Parties to this Agreement without the prior written approval of the Offeror.
• 6.2 The Parties acknowledge and agree that the Offeror shall be entitled to describe the terms of this Agreement in the Offer Announcement, the Offer Document and in any other document which is ancillary to the Offer, as well as to include a copy of this Agreement as an annex to the Offer Document.

7. NO ASSIGNMENT 7. NO CESIÓN

• 7.1 No Party may, without the prior written consent of the other Party, assign, grant any security interest over, or otherwise transfer the benefit of the whole or any part of this Agreement.

• 7.2 No party may, without the prior written consent of the other Party, assign its rights and obligations deriving from this Agreement to any other person.

• 8.1 Unless terminated earlier in accordance with its terms, this Agreement will be in force from the date hereof until the earlier of:

• 8.1.1 the date on which the Reinvestment is successfully completed; and
• 8.1.2 the date on which: 8.1.2 la fecha en la que:
  • (a) the Offeror withdraws the Offer in accordance with the Takeover Regulations;
  • (b) the authorization of the Offer is denied by the CNMV or the Offer is otherwise not settled.
• 8.2 If this Agreement is terminated in accordance with Clause 8, Clauses 5, 6 and 9 shall remain fully effective.

9. MISCELLANEOUS 9. MISCELÁNEA

Definitions and interpretation Definiciones e interpretación

las Partes, el incumplimiento por la otra Parte de cualquiera de los compromisos asumidos en virtud del presente Acuerdo dará derecho a la Parte no infractora a reclamar a la Parte incumplidora:

• (a) el cumplimiento específico del compromiso incumplido, junto con el pago de los daños y perjuicios causados; o bien
• (b) the termination of this Agreement, (b) la terminación del presente Acuerdo,

en ambos casos (a) y (b) conjuntamente con el pago de los daños causados.

• 6.1 Ni Eurosazor ni ninguna de sus filiales hará ningún anuncio en relación con la posibilidad, existencia, objeto, contenido, términos y condiciones o Partes de este Acuerdo sin la aprobación previa por escrito del Oferente.

• 6.2 Las Partes reconocen y acuerdan que el Oferente tendrá derecho a describir los términos de este Acuerdo en el Anuncio de la Oferta, en el folleto de la Oferta y en cualquier otro documento accesorio de la Oferta, así como a incluir una copia de este Acuerdo como anexo al folleto de la Oferta.

• 7.1 Ninguna de las Partes podrá, sin el consentimiento previo por escrito de la otra Parte, ceder, otorgar en garantía o transferir de cualquier otro modo el beneficio de la totalidad o parte del presente Acuerdo.

• 7.2 Ninguna de las Partes podrá, sin el consentimiento previo por escrito de la otra Parte, ceder sus derechos y obligaciones derivados del presente Acuerdo a ninguna otra persona.

8. TERMINATION 8. TERMINACIÓN

• 8.1 A menos que se resuelva antes de conformidad con sus términos, el presente Acuerdo estará en vigor desde la fecha del mismo hasta la primera de las siguientes fechas:
• 8.1.1 la fecha en la que se haya completado la Reinversión; y
• • (a) el Oferente retire la Oferta de conformidad con el Real Decreto de OPAs;
  • (b) la autorización de la Oferta sea denegada por la CNMV o la Oferta no se liquide de otro modo.

• 8.2 Si el presente Acuerdo se resuelve de conformidad con la cláusula 8, las cláusulas 5, 6 y 9 seguirán siendo plenamente efectivas.

• 9.1 Capitalized words and expressions shall have the meanings respectively ascribed to each of them.

• 9.2 In this Agreement, unless the context otherwise requires:
  • (a) Business Day means a day other than Saturday or Sunday or any public holiday in Madrid (Spain) on which retail banks are open for general commercial business;
  • (b) Group shall be construed in accordance with article 42 of the Spanish Commercial Code (Código de Comercio);
  • (c) reference to an affiliate includes any legal entity directly or indirectly controlled by, or controlling, or under the common control with, each of the Parties;
  • (d) the headings do not affect the interpretation of this Agreement; and
  • (e) references to any Spanish legal term or concept shall, in respect of any jurisdiction other than Spain, be construed as references to the term or concept which most nearly corresponds to it in that jurisdiction.

9.3 This Agreement contains the whole agreement between the Parties relating to the subject matter of this Agreement at the date hereof to the exclusion of any terms implied by law which may be excluded by contract and supersedes any previous written or oral agreement between the Parties in relation to the matters dealt with in this Agreement.

9.4 No variation of this Agreement shall be effective unless made in writing and signed by or on behalf of each of the Parties.

9.5 Each Party shall bear all costs incurred by it in connection with the preparation, negotiation and entry into of this Agreement.

• 9.6 Any notice or other communication in connection with this Agreement (each, a Notice) shall be:
  • (a) in writing and in English; (a) por escrito y en español;
  • (b) delivered by hand, email, fax, registered post or by courier using an internationally recognized courier company.
• 9.1 Las palabras y expresiones en mayúsculas tendrán el significado que respectivamente se atribuye a cada una de ellas.
• 9.2 En el presente Acuerdo, salvo que el contexto exija lo contrario:
  • (a) Día hábil significa un día que no sea sábado o domingo o cualquier día festivo en Madrid (España) en el que los bancos minoristas están abiertos para operaciones comerciales generales;
  • (b) Grupo se interpretará de conformidad con el artículo 42 del Código de Comercio;
  • (c) la referencia a una filial incluye cualquier entidad jurídica controlada directa o indirectamente por cada una de las Partes, o que controle o esté bajo el control común de cada una de ellas;
  • (d) los encabezamientos no afectan a la interpretación del presente Acuerdo; y
  • (e) las referencias a cualquier término o concepto jurídico español se entenderán, con respecto a cualquier jurisdicción distinta de España, como referencias al término o concepto que más se aproxime al mismo en dicha jurisdicción.

Whole agreement Acuerdo completo

9.3 El presente Acuerdo contiene la totalidad de lo acordado entre las Partes en relación con el objeto del presente Acuerdo en la fecha del mismo, con exclusión de cualesquiera condiciones implícitas en la ley que puedan excluirse por contrato, y sustituye a cualquier acuerdo escrito u oral anterior entre las Partes en relación con los asuntos tratados en el presente Acuerdo.

Variation Modificación

9.4 Ninguna modificación del presente Acuerdo será efectiva a menos que se haga por escrito y esté firmada por cada una de las Partes o en su nombre.

Costs Gastos

9.5 Cada Parte sufragará todos los gastos en que incurra en relación con la preparación, negociación y suscripción del presente Acuerdo.

Notices Notificaciones

• 9.6 Cualquier notificación u otra comunicación relacionada con el presente Acuerdo (cada una de ellas, una Notificación) deberá ser:
  -
  • (b) entrega en mano, por correo electrónico, fax, correo certificado o por mensajería utilizando una empresa de mensajería reconocida internacionalmente.
• 9.7 A Notice to each of the Parties shall be sent to it at the following address, or such other person or address as the relevant Party may notify to the other Party from time to time:
  • 9.7 La Notificación a cada una de las Partes se enviará a la siguiente dirección, o a cualquier otra persona o dirección que la Parte en cuestión pueda notificar a la otra Parte de vez en cuando:

To: Addressees: Ms. María Isabel Hernández Plaza Address: c/ María de Molina 39, 10th floor, 28006 Madrid Dirección: c/ María de Molina 39, 10ª, 28006 Madrid E-mail: mplazah@GRUPOLAR.COM with a copy to:

Addressee: Ms. Lucía Martínez-Noriega Address: Paseo de la Castellana 110, 2ºB, 28046, Madrid

E-mail: Lucia.Martinez-Noriega@hines.com

If sent to Eurosazor: Si se envía a Eurosazor: Addressee: Mr. Enrique Fernández Goenaga Destinatario: D. Enrique Fernández E-mail: enriquefernandez@eurosazor.com E-mail: enriquefernandez@eurosazor.com

If sent to the Grupo Lar Retail: Si se envía a Grupo Lar Retail: Addressee: Ms. María Isabel Hernández Plaza Destinatario: Dña. María Isabel Hernández Plaza Address: c/ María de Molina 39, 10th floor, 28006 Madrid Dirección: c/ María de Molina 39, 10ª, 28006 Madrid E-mail: mplazah@GRUPOLAR.COM E-mail: mplazah@GRUPOLAR.COM

Invalidity Nulidad

• 9.8 If any provision in this Agreement shall be held to be illegal, invalid or unenforceable in whole or in part, the provision shall apply with whatever deletion or modification is necessary so that the provision is legal, valid and enforceable and gives effect to the commercial intention of the Parties.
• 9.9 To the extent it is not possible to delete or modify the provision, in whole or in part, under Clause 9.8, then such provision or part of it shall, to the extent that it is illegal, invalid or unenforceable, be deemed not to form part of this Agreement and the legality, validity and enforceability of the remainder of this Agreement shall, subject to any deletion or modification made under Clause 9.8, not be affected.

If sent to the Offeror: Si se envía al Oferente:

A:

Destinatario: Dña. María Isabel Hernández Plaza E-mail: mplazah@GRUPOLAR.COM y una copia a: Destinatario: Dña. Lucía Martínez-Noriega

Dirección: Paseo de la Castellana 110, 2ºB, 28046, Madrid E-mail: Lucia.Martinez-Noriega@hines.com

Address: c/ Serrano, 57, 7th floor, 28006 Madrid Dirección: c/ Serrano, 57, 7ª planta, 28006 Madrid

• 9.8 Si alguna disposición del presente Acuerdo se considerara ilegal, inválida o inaplicable en su totalidad o en parte, la disposición se aplicará con la supresión o modificación que sea necesaria para que la disposición sea legal, válida y aplicable y dé efecto a la intención comercial de las Partes.

• 9.9 En la medida en que no sea posible suprimir o modificar la disposición, en su totalidad o en parte, en virtud de la cláusula 9.8, entonces dicha disposición o parte de ella, en la medida en que sea ilegal, inválida o inaplicable, se considerará que no forma parte de este Acuerdo y la legalidad, validez y aplicabilidad del resto de este Acuerdo, sin perjuicio de cualquier supresión o

• 9.10 This Agreement may be executed in any number of counterparts, and by each Party on separate counterparts. Each counterpart is an original, but all counterparts shall together constitute one and the same instrument. Delivery of a counterpart of this Agreement by electronic mail attachment or telecopy shall be an effective mode of delivery.

• 9.11 In the event the Parties execute this Agreement in counterparts as referred to in Clause 9.10 they shall promptly, following such execution, provide the other Party with signed originals using an internationally recognized courier company.

Governing law and jurisdiction Ley aplicable y jurisdicción

• 9.12 This Agreement shall be governed by and construed in accordance with Spanish law (derecho común español).
• 9.13 The Parties irrevocably submit to the courts of the city of Madrid (Spain) for the resolution of any dispute, claim or controversy arising out of or in connection with this Agreement, waiving their right to any other jurisdiction.

modificación realizada en virtud de la cláusula 9.8, no se verán afectadas.

Counterparts Firma en varios ejemplares

• 9.10 El presente Acuerdo podrá ser suscrito en cualquier número de ejemplares, y por cada Parte en ejemplares separados. Cada ejemplar es un original, pero todos los ejemplares constituirán conjuntamente un único y mismo instrumento. La entrega de un ejemplar del presente Acuerdo por correo electrónico será un modo efectivo de entrega.

• 9.11 En caso de que las Partes ejecuten este Acuerdo en ejemplares como se menciona en la Cláusula 9.10, deberán, inmediatamente después de dicha ejecución, proporcionar a la otra Parte los originales firmados utilizando una empresa de mensajería reconocida internacionalmente.

• 9.12 El presente Acuerdo se regirá e interpretará de conformidad con la legislación española (derecho común español).

• 9.13 Las Partes se someten irrevocablemente a los tribunales de la ciudad de Madrid (España) para la resolución de cualquier disputa, reclamación o controversia que surja de, o en relación con, este Acuerdo, renunciando a su derecho a cualquier otra jurisdicción.

[Remainder of page intentionally left blank] [El resto de la página se ha dejado en blanco intencionadamente]

IN WITNESS THEREOF, this Agreement has been executed on the date first above written and the Parties agree that, for any relevant purposes, the place of execution of the Agreement shall be deemed to be Madrid.

EN VIRTUD DE LO ANTERIOR, el presente Acuerdo ha sido suscrito en la fecha anteriormente indicada y las Partes acuerdan que, a los efectos pertinentes, el lugar de suscripción del Acuerdo se considerará Madrid.

[Signature pages follow] [Siguen las páginas de firmas]

EUROSAZOR

SIGNED ) for and on behalf of ) EUROSAZOR ACTIVOS, S.L. )

Signature: .............................................

Name: Enrique Fernández Goenaga

EUROSAZOR

SIGNED ) for and on behalf of ) EUROSAZOR ACTIVOS, S.L. )

Signature: .............................................

Name: Rafael Ortiz Serrano

GRUPO LAR RETAIL

SIGNED	)
for and on behalf of	)
GRUPO LAR RETAIL
INVESTMENTS, S.L.U.	)

Signature: .............................................

Name: María Isabel Plaza Hernández

THE OFFEROR

SIGNED ) for and on behalf of ) HELIOS RE, S.A. )

Signature: .............................................

Name: Vanesa Gelado Crespo

THE OFFEROR

SIGNED ) for and on behalf of ) HELIOS RE, S.A. )

Signature: .............................................

Name: María Isabel Plaza Hernández

Irrevocable undertaking agreement to accept a takeover bid relating to the shares of

Lar España Real Estate Socimi, S.A.

executed by

of the one part

Brandes Investment Partners, L.P.

as Vendor

and of the other part

Helios RE, S.A.

as Offeror

11 July 2024

Contents

1.	Launching of the Offer	3
2.	Undertakings of the Vendor in connection with the Offer	6
3.	Other undertakings of the Vendor	8
4.	Representations and Warranties	9
5.	Breach	11
6.	Announcements	11
7.	No assignment	11
8.	Termination	12
9.	Miscellaneous	12

Irrevocable undertaking agreement to accept a takeover bid relating to the shares of Lar España Real Estate Socimi, S.A.

On 11 July 2024

Of the one part,

(1) Brandes Investment Partners, L.P., a limited partnership organized and existing in accordance with the laws of Delaware, United States, with registered office at 4275 Executive Square, 5th Floor, La Jolla, CA 92037, registered as an investment adviser with the Securities and Exchange Commission (the "Vendor"), represented in this act by Mr. Brent Woods, of legal age, a United States national, with domicile for these purposes in California, United States and with passport number 675644429. He exercises his representative authority as Executive Director of the Vendor.

And of the other part,

(2) Helios RE, S.A., a Spanish corporation (sociedad anónima), with registered address at calle María de Molina 39 10º, 28006 Madrid, Spain, tax number (N.I.F.) A10751865, and registered with the Madrid Commercial Registry (Registro Mercantil de Madrid) under Volume (Tomo) 43818, Page (Folio) 31 and Sheet (Hoja) M-773283 (the "Offeror"), represented in this act by Mrs. Vanesa Gelado Crespo, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Paseo de la Castellana 110, 2º B, 28046, Madrid and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 52996757-L and Mrs. María Isabel Plaza Hernández, of legal age, of Spanish nationality, with domicile for these purposes at Madrid, c/ María de Molina, nº 39 and holder of Spanish ID (D.N.I.) number 02254449-N, in force. Each of them exercises their respective representative authority as board member with joint and severally delegated powers in their favor.

The Vendor and the Offeror shall hereinafter be referred to jointly as the "Parties" and individually as a "Party".

The Parties mutually acknowledge their legal capacity to execute this agreement ("Agreement") and, accordingly,

WHEREAS

• I. Lar España Real Estate Socimi, S.A. is a Spanish public liability company incorporated and existing under the laws of the Kingdom of Spain, with registered office at c/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006 Madrid, holder of Spanish tax identification number (NIF) A-86918307 and registered with the Commercial Registry of Madrid in volume (tomo) 31.907, page (folio) 88, sheet (Hoja) M-574225 (the "Company" or "Target").
• II. The Company's share capital amounts €167,385,938 and is represented by 83,692,969 ordinary shares of €2 par value each, fully subscribed and paid-up, all of which are of the same class and pertain to the same series and are represented by

book entries (anotaciones en cuenta) (the "Shares"). All the Shares are listed on the Barcelona, Bilbao, Madrid and Valencia Stock Exchanges and traded through the Automated Quotation System of such Stock Exchanges (Sistema de Interconexión Bursátil Español).

• III. The Vendor is a U.S. registered investment adviser that provides discretionary investment advisory services to individuals and institutional investors ("Vendor Clients"). Pursuant to its investment authority, the Vendor has purchased Shares of the Company on behalf of certain Vendor Clients. Such Vendor Clients are the beneficial owners of the Shares. For the avoidance of doubt, the Vendor is neither a shareholder of the Company not a beneficial owner of such Shares. Any reference to the Vendor in this Agreement shall mean the Vendor acting as an investment adviser on behalf of Vendor Clients who are the beneficial owner of Shares.
• IV. As of the date hereof, the Vendor Clients beneficially own 9,039,045 Shares in the Company representing 10.80% of the total share capital of the Company (the "Vendor's Shares").
• V. The Offeror is a special purpose company that has been incorporated to launch the Offer and is owned by the following entities: (i) 62.5% of its share capital is indirectly owned by the closed-ended real estate fund Hines European Real Estate Partners III SCSp, and (ii) the remaining 37.5% of the share capital of the Offeror is directly owned by Grupo Lar Retail Investments, S.L. ("Grupo Lar Retail"), a Spanish limited liability company (sociedad de responsabilidad limitada), an investment vehicle fully controlled and majority-owned by Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. ("Grupo Lar").
• VI. Grupo Lar holds 8,466,045 ordinary shares of the Company, representing 10.12% of its share capital and its chairman and chief executive officer (presidente ejecutivo), Mr Miguel Pereda Espeso, holds 30,000 Shares of the Company, representing 0.04% of its share capital (together with the Shares held by Grupo Lar referred above, the "Rollover Shares"). The Rollover Shares shall be contributed to Grupo Lar Retail and then to the Offeror immediately after settlement of the Offer.
• VII. The Offeror wishes to acquire all the Vendor's Shares as well as any-other Shares the Vendor may acquire or receive on behalf of Vendor Clients (without prejudice to the Vendor standstill provision set out in clause 3.1) from the date of execution of this Agreement until the end of the Offer Term (as defined in clause 1.2(iv)) (these Shares shall be also considered as Vendor's Shares for the purposes of this Agreement), and the Vendor wishes to commit to transfer the Vendor's Shares to the Offeror, in accordance with the terms of this Agreement.
• VIII. The Offeror intends to launch a takeover bid (the "Offer") in relation to all the Shares in accordance with the provisions of Royal Decree 1066/2007 (Real Decreto 1066/2007, de 27 de Julio, sobre el regimen de las ofertas publicas de adquisicion de valores) ("Royal Decree 1066/2007"), and the Vendor has agreed to irrevocably tender the Vendor's Shares under the Offer in accordance with the terms of this Agreement.

Now, therefore, the Parties agree to enter into this Agreement as follows:

CLAUSES

1. Launching of the Offer

1.1 General obligation to launch the Offer

Subject to the provisions of clause 1.4, the Offeror will launch the Offer by filing the necessary documentation with the Spanish Securities Market Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores) (the "CNMV") for the purposes of obtaining its approval of the relevant offer document (folleto explicativo) (the "Offer Document") and the Offer, in accordance with the terms and conditions of this Agreement.

1.2 Terms of the Offer

The Offer will be launched on the following key terms and conditions (the "Key Offer Terms"):

• (i) The Offer will be launched for all the Shares except for the Rollover Shares, which will be immobilised, i.e., the Offer will be effectively addressed to 75,196,924 Shares, representing 89.85% of the share capital of the Company.
• (ii) The consideration for the acquisition of the Shares will be fully paid in cash and, subject to the immediately following paragraph, will amount to 8.10 per Share (the "Offer Price").

The Offer Price has been determined on the basis that the Company shall not declare or pay any distribution of dividends, reserves, premium or any equivalent form of equity distribution of any kind, whether ordinary or extraordinary, to its shareholders (a "Shareholder Distribution") between the date hereof and the settlement date of the Offer (the "Offer Settlement Date"). Accordingly, should the Company declare or pay a Shareholder Distribution to its shareholders during such period, the Offer Price shall be reduced by an amount equal to the gross amount per Share to be paid to the shareholders as a result of such Shareholder Distribution.

• (iii) The Offeror will not request the CNMV to validate the Offer Price for delisting purposes for the purposes of articles 9 and 10 of the Royal Decree 1066/2007. As a result, the Offeror will not provide the CNMV with a valuation report in accordance with article 10.5 of the Royal Decree 1066/2007 as part of the authorisation request.
• (iv) The acceptance period will be 30 calendar days (the "Offer Term").
• (v) The Offer will be subject to the following conditions (the "Offer Conditions"):
  • a. The Offer being accepted by, at least, 42,399,617 shares in the Target Company, representing approximately 56.38% of the shares to which the Offer is effectively addressed (that is, excluding the Rollover Shares). The fulfilment of this condition will enable the Offeror to apply the exception to the

obligation to launch a follow-on mandatory offer pursuant to article 8.f) of Royal Decree 1066/2007. Nevertheless, if the CNMV confirms the consideration of the Offer Price as an equitable price, the exception to the obligation to launch a follow-on mandatory offer pursuant to article 8.f) of Royal Decree 1066/2007 will apply for this reason and, in that case, the minimum acceptance level set forth above will be deemed automatically reduced to the acceptance of the Offer by, at least, 37,598,462 shares in the Target Company, representing 50% of the shares to which the Offer is effectively addressed (that is, excluding the Rollover Shares).

• b. Obtaining the unconditional authorisation or tacit non-opposition as a result of the expiration of the applicable waiting period) of the economic concentration resulting from the Offer by the Spanish competition authority (Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia).
• c. The Company and/or its subsidiaries do not carry out any of the following actions:
  • i. The Company, before the end of the acceptance period of the Offer, (i) not having approved to amend, its bylaws in order to substitute or substantially modify the corporate purpose, to increase or reduce the share capital, to raise the quorum for constitution or majorities required for the approval of resolutions of the shareholders' meeting or the board of directors or to establish additional requirements to be appointed as director of the Company or limits on the voting rights of shareholders, provided that as a result of any such resolution to amend the bylaws it would not be possible for the Offeror, after settlement of the Offer, to approve at a general meeting the reversal of any such amendment with a majority of 50% plus one share of the share capital; and (ii) not having waived the SOCIMI regime.
  • ii. The Company not having agreed, before the end of the acceptance period of the Offer, a merger, spin off, winding up or global assignment of assets and liabilities of the Company or its group.
  • iii. The net financial debt of the Company's group before the end of the acceptance period of the Offer does not exceed the amount of net financial debt publicly reported by the Company in the Q1 2024 Business Update published on 24 May 2024, except for increases in such net financial debt arising in the ordinary course of business for the maintenance, improvement or repositioning (capex) of its assets or the general corporate needs of the Company and its group which are freely repayable in advance without giving rise to any associated fees or cancellation costs (including any fees or cancellation costs), improvement or repositioning (capex) of its assets or general corporate needs of the Company and its group that are freely repayable in advance without giving rise to fees or associated cancellation costs (except for those that, if applicable, may correspond to the settlement of the hedging instruments contracted on such debt).

iv. The Company and its subsidiaries not having carried out (or agreeing to carry out), before the end of the acceptance period of the Offer, any acquisition of new real estate assets or any sale or encumbrance of any of their real estate assets (i.e., that the perimeter of the real estate assets of the Target Company and its subsidiaries -9 shopping centres and 3 retail parks- does not vary before the end of the acceptance period of the Offer).

The above shall be understood without prejudice to the Offeror's right in accordance with the Royal Decree 1066/2007 to unilaterally waive at any time, whether in whole or in part and to the extent legally permitted, any Offer Condition.

(vi) If the squeeze-out thresholds set forth in article 47 of the Royal Decree 1066/2007 are reached, the Offeror's intention will be to exercise the squeeze-out right.

1.3 Filing of the authorization request in respect of the Offer and the Offer Document

• (i) The Offeror undertakes to:
  • (a) publish the previous announcement (the "Offer Announcement") referred to in article 16 of Royal Decree 1066/2007 as soon as possible following the date of execution of this Agreement, and
  • (b) within one month after the date of the Offer Announcement, file with the CNMV the relevant request for the authorization of the Offer (the "Offer Authorization") in accordance with article 17 of Royal Decree 1066/2007.
• (ii) The Offer Authorization will be filed in accordance with the provisions of article 17 of Royal Decree 1066/2007 and will include the Offer Document prepared by the Offeror in accordance with article 18 of Royal Decree 1066/2007. Subject to the Key Offer Terms and clause 1.5, the terms and conditions of the Offer and the final content and form of the Offer Document will be in such form as the Offeror considers desirable or necessary in order to obtain the authorization of the Offer by the CNMV.
• (iii) The Offeror shall file with the CNMV any ancillary documents required pursuant to article 20 of Royal Decree 1066/2007 or as may be requested by the CNMV in the exercise of its general powers of supervision and authorization of takeover bids.

1.4 Withdrawal of the Offer

• (i) The Offeror may, at its sole discretion (i) refrain from launching the Offer; or (ii) withdraw the Offer once launched, as applicable, only if:
  • (a) before the publication of the Offer Announcement by the Offeror, a third party launches a takeover bid in relation to all the Shares with a per share consideration higher than the Offer Price, or
• (b) a competing takeover bid or an improvement of a takeover bid launched by a third party for all the Shares is authorized by the CNMV (including in the context or upon completion of the procedure set forth in Article 45 of Royal Decree 1066/2007 for the improvement of offers), or
• (c) any of the Offer Conditions is not satisfied and is not waived by the Offeror in accordance with Article 33 of Royal Decree 1066/2007, or
• (d) the Offer cannot be made, or making the Offer would not be feasible, as a result of exceptional circumstances beyond the Offeror's control (provided that the consent of the CNMV is obtained in advance), or
• (e) the General Shareholders' Meeting of the Company passes any resolution which, in the opinion of the Offeror, prevents it from maintaining the Offer (provided that the Offeror has not, directly or indirectly, intervened in the approval of such resolution and the consent of the CNMV is obtained in advance).

1.5 Amendment of the terms and conditions of the Offer

• (i) Subject to the Key Offer Terms and the provisions of this Clause 1.5, the Offeror shall be entitled to modify the Offer and the Offer Document to the extent it considers doing so is desirable or necessary in order to obtain the authorization of the Offer by the CNMV and/or to achieve its success (such potential amendments include, but are not limited to, the extension of the Offer Term by up to seventy (70) calendar days in accordance with Royal Decree 1066/2007).
• (ii) Should the Offeror decide to increase the Offer Consideration (the "New Offer Consideration"), the Vendor shall benefit from the New Offer Consideration and be entitled to receive such New Offer Consideration for each of the Vendor's Shares.

For the avoidance of doubt, if any event referred to in this Clause 1.5 occurs, this Agreement shall continue to be binding and the Vendor shall tender the Vendor's Shares under the Offer, subject to the remaining terms and conditions of this Agreement.

2. Undertakings of the Vendor in connection with the Offer

2.1 Acceptance of the Offer

(i) The Vendor on behalf of Vendor Clients hereby irrevocably and unconditionally undertakes to accept the Offer with respect to all the Vendor's Shares (even in the event of competing takeover bids which offer a consideration higher than the Offer Price, whether in the form of cash or as an exchange of shares or as mix of cash and shares) within the first 5 stock exchange trading days (días hábiles bursátiles) of the Offer Term and further undertakes not to revoke such acceptance, except where:

• (a) the Offeror decides to refrain from launching the Offer or withdraws the Offer in accordance with clause 1.4; or
• (b) the CNMV does not authorize the Offer.
• (ii) Under no circumstances other than the Offer being (i) not launched by the Offeror in accordance with the terms set forth in this Agreement, or (ii) withdrawn by the Offeror (and, in this case, only when the Offer has been effectively withdrawn), or (iii) not authorized by the CNMV (and, in this case, only when such nonauthorization is irrevocable), may the Vendor accept any third party offer in relation to the Vendor's Shares.
• (iii) If any of the scenarios referred to in clause 2.1(ii) takes place, the Vendor shall be freely entitled to transact with the Vendor's Shares in any way, there being no obligation and/or liability vis-a-vis the Offeror as this Agreement would have ceased to have binding effects among the Parties, except for the provisions in clause 9.8 which shall remain in force.

2.2 Voting rights attached to the Vendor's Shares

• (i) The Vendor, on behalf of Vendor Clients for which the Vendor has discretionary proxy voting authority, hereby irrevocably and unconditionally undertakes to exercise or procure the exercise of the voting rights attached to the Vendor's Shares for the purposes of allowing and assisting the implementation of the Offer and any transactions related to the Offer and against resolutions which (if passed) might result in any condition of the Offer not being fulfilled or which might impede or frustrate the Offer in any way, proposed at any general shareholders' meeting of the Company held during the period commencing with the date hereof and ending on the earlier of (i) the date on which the Offer lapses, is effectively withdrawn by the Offeror or is not authorized by the CNMV; and (ii) the date on which the Vendor's Shares are registered in the name of the Offeror.
• (ii) Likewise, during the period mentioned in the previous clause 2.2(i), the Vendor, on behalf of Vendor Clients for which the Vendor has discretionary proxy voting authority, hereby irrevocably and unconditionally undertakes to refrain from voting in favor of any resolution out of the ordinary course of business of the Company, including but not limited to, (i) the issue of any kind of securities (either equity, hybrid or debt securities); (ii) raising corporate financing; (iii) any kind of M&A transaction or corporate restructuring; (iv) any payment of dividends (including interim dividends (dividendos a cuenta)); and (v) any amendment of the articles of association; or (vi) in general, any resolutions that would impede or prejudice the fulfilment of any of the Offer Conditions set forth in clause 1.2(v)c. For the purposes of this Agreement, it shall be understood that any transaction that requires the approval of the general shareholders' meeting of the Company for the purposes of article 160.f of the Capital Companies Act (Ley de Sociedades de Capital) shall be considered a transaction out of the ordinary course of business of the Company.

(iii) The Vendor undertakes to the Offeror that it will make best efforts to request those Vendor Clients over whom the Vendor does not have discretionary voting authority to undertake the obligations set forth in Clause 2.2 (1) and (2) above.

2.3 Collaboration

The Vendor shall at its own cost, from time to time at the request of the Offeror, now or at any time in the future, do or procure the doing of all acts and/or execute or procure the execution of all documents in a form satisfactory to the Offeror which the Offeror may consider necessary or desirable for giving full effect to the provisions of this Agreement.

2.4 Related party transactions (operaciones entre partes vinculadas)

The Vendor irrevocably and unconditionally undertakes that, from the date of this Agreement until the Offer Settlement Date, neither the Vendor nor any member of its group, shall enter into, amend or terminate any new transaction, contractual relationship or other dealing with the Company or any member of the Company's group.

3. Other undertakings of the Vendor

3.1 No dealing in Shares (standstill)

• (i) Without prejudice to the provisions set forth in clause 2.1 above, the Vendor hereby expressly, irrevocably and unconditionally undertakes not to, and cause any person related to it (including any of its clients) for the purposes of Royal Decree 1066/2007 (in particular in article 5 of Royal Decree 1066/2007) ("Related Persons") not to, deal in any Shares (including, for the avoidance of doubt, Vendor's Shares and any additional Shares the Company may issue) and, in particular, not to subscribe, purchase, sell, transfer, swap or otherwise acquire or dispose of any Shares, financial instruments having as underlying asset Shares or rights attached to the Shares, or the voting or economic rights attached to them; nor create any charges, pledges, liens, encumbrances or in any way purchase, subscribe or grant any right over Shares or the voting or economic rights attached to them save and except for the closure of accounts by any relevant Vendor Clients, in which case, as soon as reasonably practicable following the closure of the accounts, the Vendor shall use reasonable endeavors to inform the Offeror the latest number of Shares beneficially held by Vendor Clients. This undertaking shall remain in force until the earlier of (i) the date on which the Offer lapses, is effectively withdrawn by the Offeror or is not authorized by the CNMV; and (ii) the date on which the Vendor's Shares are registered in the name of the Offeror.
• (ii) Without prejudice to the provisions set forth in clause 2.1 above, the Vendor hereby further expressly, irrevocably and unconditionally undertakes not to enter into any agreement or arrangement or permit any agreement or arrangement to be entered into or incur any obligation or permit any obligation to arise:
  • (a) to do all or any of the acts referred to in clause 3.1(i) above, or

(b) which would or might preclude the Vendor from complying with its applicable obligations as set out in this Agreement.

3.2 Non-solicitation

The Vendor undertakes not to, directly or indirectly, solicit or encourage any person other than the Offeror to make any offer for the Shares or other securities of the Company or take any action which is or may be detrimental to the successful outcome of the Offer or which might have the effect of preventing any of the Offer Conditions from being satisfied.

4. Representations and Warranties

4.1 Representations and warranties of the Vendor

• (i) The Vendor represents, warrants and undertakes to the Offeror that:
  • (a) The Vendor is validly organized, in existence and duly registered under the laws of its jurisdiction and has full power to conduct its business as conducted as at the date of this Agreement.
  • (b) The Vendor has obtained all corporate authorizations and all other governmental, statutory, regulatory or other consents, licenses and authorizations required to enter into and perform its obligations under this Agreement.
  • (c) The entry into and performance by the Vendor of this Agreement will not (i) breach any provision of its articles of association or equivalent constitutional document, or (ii) result in a breach of any laws or regulations in its jurisdiction of incorporation, or (iii) breach any agreement or undertaking by which it is bound, or (iv) breach any order, decree or judgment of any court or any governmental or regulatory authority.
  • (d) The Vendor has discretionary investment authority to sell and transfer the Vendor's Shares in accordance with the terms and conditions provided for in this Agreement.
  • (e) The Vendor is neither insolvent nor bankrupt pursuant to the laws of its jurisdiction of incorporation, nor unable to pay its debts as they fall due or has proposed or is liable to any arrangement (whether by court process or otherwise) under which its creditors (or any group of them) would receive less than the amounts due to them. There are no proceedings in relation to any compromise or arrangement with creditors or any winding up, bankruptcy or insolvency proceedings concerning the Vendor and no events have occurred which would justify such proceedings.
  • (f) The Vendor Clients are the legal and beneficial owner of the Vendor's Shares, which are free from all liens, equitable interests, charges, encumbrances options and other interests and third-party rights of any nature whatsoever and

include all the rights attached to them, including the voting rights and the right to all dividends declared, made or paid hereafter.

• (g) The Vendor is not interested in, or otherwise able to control the exercise of rights attaching to, any Shares or other securities in the Company other than the Vendor's Shares.
• (i) Each of the above representations and warranties will be true and accurate and not misleading as at the Offer Settlement Date as if repeated on Offer Settlement Date.

4.2 Representations and warranties of the Offeror

• (i) The Offeror represents and warrants to the Vendor that:
  • (a) The Offeror is validly incorporated, in existence and duly registered under the laws of its jurisdiction and has full power to conduct its business as conducted as at the date of this Agreement.
  • (b) The Offeror has obtained all corporate authorizations and all other governmental, statutory, regulatory or other consents, licenses and authorizations (except for those referred to in clause 1.2 above) required to enter into and perform its obligations under this Agreement.
  • (c) The entry into and performance by the Offeror of this Agreement will not (i) breach any provision of its articles of association or equivalent constitutional document, or (ii) result in a breach of any laws or regulations in its jurisdiction of incorporation, or (iii) breach any agreement or undertaking by which it is bound, or (iv) breach any order, decree or judgment of any court or any governmental or regulatory authority.
  • (d) The Offeror is entitled to purchase and acquire the Vendor's Shares under the terms and conditions provided for in this Agreement.
  • (e) The Offeror is neither insolvent or bankrupt pursuant to the laws of its jurisdiction of incorporation, nor unable to pay its debts as they fall due or has proposed or is liable to any arrangement (whether by court process or otherwise) under which its creditors (or any group of them) would receive less than the amounts due to them. There are no proceedings in relation to any compromise or arrangement with creditors or any winding up, bankruptcy or insolvency proceedings concerning the Offeror and no events have occurred which would justify such proceedings.

(ii) Each of the above warranties will be true and accurate and not misleading as at the Offer Settlement Date as if repeated on the Offer Settlement Date.

5. Breach

Without prejudice to any other rights or remedies which either Party may have, any breach by the other Party of any of its undertakings under this Agreement shall entitle the non-breaching Party to claim from the breaching Party:

• (i) the specific performance of the breached undertaking, jointly with the payment of the damages caused, or
• (ii) the termination of this Agreement, jointly with the payment of the damages caused.

6. Announcements

• 6.1 As set forth in clause 1.3(i)(a), the Offeror shall publish the Announcement in the terms set forth in article 16 of Royal Decree 1066/2007 as soon as possible following the date of execution of this Agreement.
• 6.2 The Vendor shall not make any announcement or disclosure or issue any circular in connection with the possibility, existence, subject matter, content, terms and conditions or Parties to this Agreement without the prior written approval of the Offeror.
• 6.3 The restriction in clause 6.2 above shall not apply to the extent that the announcement or circular is required by law, by any stock exchange or any regulatory or other supervisory body or authority of competent jurisdiction. If this becomes applicable, the Vendor shall, to the extent legally permitted, consult with the Offeror in advance as to the form, content and timing of the relevant announcement or circular. In any event, the Vendor acknowledges and agrees that it is not obliged to and shall therefore not make any announcement or disclosure in connection with this Agreement to any third party (including, for the avoidance of doubt, any stock exchange or supervisory body or authority) before the Offeror publishes the Announcement.
• 6.4 The Parties acknowledge and agree that the Offeror shall be entitled to describe the terms of this Agreement in the Announcement, the Offer Document and in any other document which is ancillary to the Offer.

7. No assignment

• 7.1 No Party may, without the prior written consent of the other Party, assign, grant any security interest over, or otherwise transfer the benefit of the whole or any part of this Agreement.
• 7.2 No party may, without the prior written consent of the other Party, assign its rights and obligations deriving from this Agreement to any other person.

8. Termination

This Agreement shall terminate on July 22, 2024, unless the Offeror has launched the Offer by publishing the Offer Announcement on or prior to such date. In addition, this Agreement shall terminate automatically if the Offeror refrains from launching or withdraws the Offer in accordance with clause 1.4 above or the Offer is not authorized by the CNMV, provided that (i) such termination shall not affect any accrued rights or liabilities in respect of the non-performance by any of the Parties of any obligation under this Agreement before such refrainment or withdrawal; and (ii) clause 9 shall remain fully effective.

9. Miscellaneous

9.1 Definitions and interpretation

• (i) Capitalised words and expressions shall have the meanings respectively ascribed to each of them.
• (ii) In this Agreement, unless the context otherwise requires:
  • (a) business day means a day other than Saturday or Sunday or any public holiday in Madrid, Spain, on which retail banks are open for general commercial business;
  • (b) reference to an affiliate includes any legal entity directly or indirectly controlled by, or controlling, or under the common control with, each of the Parties;
  • (c) the headings do not affect the interpretation of this Agreement; and
  • (d) references to any Spanish legal term or concept shall, in respect of any jurisdiction other than Spain, be construed as references to the term or concept which most nearly corresponds to it in that jurisdiction.

9.2 Whole Agreement

This Agreement contains the whole agreement between the Parties relating to the subject matter of this Agreement at the date hereof to the exclusion of any terms implied by law which may be excluded by contract and supersedes any previous written or oral agreement between the Parties in relation to the matters dealt with in this Agreement.

9.3 Variation

No variation of this Agreement shall be effective unless made in writing and signed by or on behalf of each of the Parties.

9.4 Costs

Each Party shall bear all costs incurred by it in connection with the preparation, negotiation and entry into of this Agreement.

9.5 Notices

Any notice or other communication in connection with this Agreement (each, a "Notice") shall be:

• (i) in writing and in English;
• (ii) delivered by hand, email, fax, registered post or by courier using an internationally recognized courier company.

A Notice to each of the Parties shall be sent to it at the following address, or such other person or address as the relevant Patty may notify to the other Party from time to time:

If sent to Brandes Investment Partners, L.P.:

To: Mr. Brent Woods Address: 2865 Albatross Street, San Diego, CA 92103 E-mail: brent.woods@brandes.com

If sent to Helios RE, S.A.:

To: Mrs. Lucía Martínez-Noriega Address: Paseo de la Castellana 110, 2ºB, 28046, Madrid (Spain) E-mail: Lucia.Martinez-Noriega@hines.com

To: Mrs. Maribel Plaza Address: C/ María de Molina, 39, 10th floor, 28006, Madrid (Spain) E-mail: mplazah@GRUPOLAR.COM

9.6 Invalidity

• (i) If any provision in this Agreement shall be held to be illegal, invalid or unenforceable in whole or in part, the provision shall apply with whatever deletion or modification is necessary so that the provision is legal, valid and enforceable and gives effect to the commercial intention of the Parties.
• (ii) To the extent it is not possible to delete or modify the provision, in whole or in part, under Clause 9.6.1, then such provision or part of it shall, to the extent that it is illegal, invalid or unenforceable, be deemed not to form part of this Agreement and the legality, validity and enforceability of the remainder of this Agreement shall, subject to any deletion or modification made under Clause 9.6.1, not be affected.

9.7 Counterparts

(i) This Agreement may be executed in any number of counterparts, and by each Party on separate counterparts. Each counterpart is an original, but all counterparts shall together constitute one and the same instrument. Delivery of a counterpart of this Agreement by electronic mail attachment or telecopy shall be an effective mode of delivery.

(ii) In the event the Parties execute this Agreement in counterparts as referred to in Clause 9.7.1 they shall promptly following such execution provide the other Party with signed originals using an internationally recognized courier company.

9.8 Governing law and jurisdiction

• (i) This Agreement and any non-contractual obligations arising out of or in connection with it shall be governed by, and construed in accordance with, Spanish law (legislación común española).
• (ii) The Parties, waiving their right to any other jurisdiction, irrevocably submit to the courts of Madrid (Spain) for the resolution of any dispute, claim or controversy arising from or relating to this Agreement, including any question with respect to its existence, validity, termination, nullification or effectiveness.

[Remainder of page intentionally left blank; signature pages follow]

Helios RE, S.A.

Name: Ms. Vanesa Gelado Crespo

_______________________________

Helios RE, S.A.

_______________________________ Name: Ms. María Isabel Plaza Hernández Brandes Investment Partners, L.P.

_______________________________

Name: Mr. Brent Woods

Hines European Real Estate Partners III y Grupo Lar presentan una Oferta Pública de Adquisición por el cien por cien del capital de Lar España

• Se trata de una Oferta Pública de Adquisición voluntaria a 8,10 euros por acción y será satisfecha en efectivo.
• El precio de la oferta representa una prima del 16% sobre el último precio de cierre de la acción, una prima de 17% sobre la media ponderada del último mes, y una prima del 25% sobre la media ponderada de los últimos seis meses.
• La oferta permitirá a los accionistas de Lar España beneficiarse de una oportunidad de cristalizar y monetizar su inversión a una valoración atractiva.

12 de julio de 2024 – El consorcio formado por el fondo inmobiliario Hines European Real Estate Partners III ("HEREP III") y Grupo Lar (gestor de activos de Lar España) ha anunciado hoy una Oferta Pública de Adquisición voluntaria por el cien por cien de las acciones de Lar España a través de la sociedad española de propósito especial: Helios RE, S.A. Helios RE es propiedad de las siguientes entidades:

• El 62,5% de su capital social pertenece indirectamente a HEREP III. HEREP III es propiedad de una serie de socios limitados, generalmente inversores institucionales y family offices de gran reputación.
• El 37,5% restante del capital social de la Sociedad es propiedad directa de Grupo Lar Retail Investments, S.L. (Grupo Lar Retail). Grupo Lar Retail es un vehículo de inversión controlado por Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. (Grupo Lar), sociedad española con importante presencia internacional especializada en el desarrollo, inversión y gestión de activos inmobiliarios.

La Oferta propuesta a los accionistas de Lar España consiste en un pago de 8,10 euros por acción, que será satisfecho en efectivo, lo que supone valorar el capital social de Lar España en aproximadamente 678 millones de euros. El precio de la Oferta implica una prima del 16% sobre el precio de cierre de la acción el día antes del anuncio, una prima del 17% sobre el precio medio ponderado (VWAP) del último mes y una prima del 25% sobre el precio medio ponderado (VWAP) ajustado por dividendo de los últimos seis meses.

La Oferta se dirige efectivamente al 89,85% de las acciones ordinarias de Lar España, excluyendo las acciones propiedad del Grupo Lar y de Miguel Pereda Espeso (accionista y presidente ejecutivo de Grupo Lar), que aportarán sus acciones a la sociedad oferente tras la liquidación.

La Oferta está condicionada a alcanzar un nivel mínimo de aceptación que otorgue control al oferente, a que el perímetro de activos permanezca inalterado y a que no se produzcan cambios materiales en la posición de deuda neta/efectivo si se toma como referencia la última información publicada al cierre del primer trimestre de 2024.

El Consorcio financiará la Oferta con una combinación de fondos propios y deuda externa totalmente suscrita por bancos de reconocido prestigio. La intención de las partes es optimizar aún más la estructura de capital de Lar España y aumentar el apalancamiento hasta el 60% LTV (Loan to Value).

Con esta operación HEREP III y Grupo Lar tienen la oportunidad de asociarse para la adquisición de un activo de alta calidad en España, beneficiándose de la experiencia y capacidad financiera de HEREP III y de su larga trayectoria en la gestión de activos inmobiliarios, concretamente en el mercado inmobiliario español donde está presente y opera desde 1996, junto con la experiencia de más de 50 años de Grupo Lar en el sector y su profundo conocimiento del activo.

El Consorcio está convencido de que las acciones de Lar España se perciben ahora como menos atractivas para inversores de bolsa en comparación con cuando Lar España completó su salida a bolsa en 2014 y los años siguientes por varias razones:

• Pequeña/mediana empresa por tamaño de capitalización dentro de un contexto inmobiliario cotizado más amplio, y ello a pesar de ser el mayor operador de parques y centros comerciales en España.
• Liquidez limitada del valor, con un volumen de capital negociado acumulado en el mercado en los dos últimos años equivalente a sólo el 24% el total de acciones en circulación.

La operación permitirá a los accionistas de Lar España beneficiarse de una prima significativa que no estaría disponible en el mercado en condiciones normales. La operación ofrece una prima que está en línea con los precedentes de OPAs en el sector inmobiliario en Europa en los últimos doce meses, que han ofrecido una prima media del 18% sobre el precio de la acción.

Principales aspectos de la Oferta:

• +16% de prima sobre el precio de cierre de la acción el día anterior al anuncio.
• +17% sobre el precio medio ponderado por volumen (VWAP) de las acciones de Lar España durante el mes anterior a la fecha de esta nota de prensa[1] .

^[1] Fuente: Bloomberg a 11/07/2024. Basado en el precio de la acción de Bloomberg ajustado para acciones corporativas y dividendos (ordinaries y extraordinarios) de 6,93 euros.

• +16% sobre el precio medio ponderado por volumen (VWAP) de las acciones de Lar España durante los tres meses anteriores a la fecha de esta nota de prensa, ajustado por el dividendo de 0,79 euros[2] .
• +25% sobre el precio medio ponderado por volumen (VWAP) de las acciones de Lar España durante los seis meses anteriores a la fecha de esta nota de prensa, ajustado por el dividendo de 0,79 euros[3] .
• El descuento del precio de la oferta sobre el NAV (Valor Neto de los Activos) del 20%; lo que supone +10 puntos porcentuales por encima del descuento implícito al que cotiza en la actualidad Lar España (el día anterior a este anuncio cotizaba con un descuento de 31% sobre NAV), +10 puntos porcentuales por encima del descuento medio al que Lar España ha cotizado en los últimos 12 meses (que ha sido 40%).
• La Oferta valora el 100% de Lar España en 1.142 millones de euros de Valor de Empresa.
• La Oferta está condicionada a una aceptación mínima que otorgue control al oferente, a que se mantenga el perímetro actual de los activos (sin adquisiciones ni enajenaciones) y que no se produzcan cambios significativos en la posición de deuda neto/efectivo.
• La intención del oferente es optimizar aún más el apalancamiento de Lar España hasta c.60% LTV.

Morgan Stanley y AZ Capital actúan como asesores financieros y Freshfields Bruckhaus Deringer y Garrigues como asesores legales del Consorcio.

Sobre el Consorcio:

Hines European Real Estate Partners Fund III (HEREP III)

HEREP III es un fondo de inversión de capital fijo, denominado en euros y con sede en Luxemburgo. Gestionado por Hines, su objetivo es adquirir una cartera diversificada de inversiones inmobiliarias comerciales y residenciales de primera calidad en los principales mercados europeos en nombre de inversores institucionales. El Fondo cuenta con una amplia flexibilidad en todos los sectores inmobiliarios, y la cartera se centra en gran medida en temas de inversión temática en segmentos en los que Hines ve sólidos fundamentos y potencial para crear valor a través de iniciativas activas

^[2] Fuente: Bloomberg a 11/07/2024. Basado en el precio de la acción de Bloomberg ajustado para acciones corporativas y dividendos (ordinaries y extraordinarios) de 6,95 euros-

^[3] Fuente: Bloomberg a 11/07/2024. Basado en el precio de la acción de Bloomberg ajustado para acciones corporativas y dividendos (ordinaries y extraordinarios) de 6,48 euros.

utilizando la plataforma verticalmente integrada de Hines y su experiencia ESG líder en el mercado. Originalmente denominado HEVF 3, el fondo pasó a denominarse Hines European Real Estate Partners III (HEREP III) a finales de 2023. HEREP III sigue a sus predecesores HEVF 1 (2018) y HEVF 2 (2020) en la continuación de la emblemática serie HEREP de Hines en Europa. Para más información sobre Hines, visite www.hines.com y siga @Hines en las redes sociales.

Grupo Lar

Grupo Lar es una empresa privada fundada en 1969 por la familia Pereda y especializada en la inversión, desarrollo y gestión de activos inmobiliarios, con foco en Europa y Latinoamérica. El Grupo Lar gestiona activos por valor de 3.500 millones de dólares en 5 países (España, Polonia, Brasil, México y Perú), cuenta con 250 ETC, gestiona 11.600 viviendas en promoción para su venta, 500.000 m² de centros comerciales en funcionamiento, 5.000 viviendas en alquiler en desarrollo, y 100.000 m² de instalaciones logísticas en funcionamiento.

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Datos de contacto para los medios de comunicación:

Hines

Rebecca Matts, Managing Director, Head of European Communications

rebecca.matts@hines.com

+44 7425 754 176

Louis Clark, Senior Director, European Communications

louis.clark@hines.com

+44 7340 945 933

Estudio de Comunicación

Alejandro de Antonio

aantonio@estudiodecomunicacion.com + 34 607552263

Patricia Núñez

pnunez@estudiodecomunicacion.com + 34 637893754

Victoria Matarranz

vmatarranz@estudiodecomunicacion.com