Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito. (anteriormente denominada BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito) -Sociedad Unipersonal-

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Correspondientes al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2001, junto con el Informe de Auditoría

	C N M V
Registro de Auditorias
	Ernisores
1 115		2074

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

Informe de auditoría de cuentas anuales

Al Accionista Único de Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito. (anteriormente denominada BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito):

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Sociedad Unipersonal)-entidad integrada en el Grupo Santander Central Hispano (véase Nota 19)-, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere, exclusivamente, a las cuentas anuales del ejercicio 2001. Con fecha 2 de abril de 2001, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2000, en el que expresamos una opinión favorable.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión del ejercicio 2001 adjunto contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Germán de la Fuente

17 de abril de 2002

Arthur Anderseu · Cia 3 Cor Reg. Merc. Madrid. Tomo 3190.
Libro 0. Folio 1. Soc. 8. Hoja M-5-1-11-1, Inscrip, 1

Fdez. Villaverde, C5. Halmundo Poez. Vintivorde, US.
28003 Madrid
Código Identificación Fiscal: D-79101469

(ANTERIORMENTE DENOMINADA BSCH LEASING S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CREDITO) ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO SANTANDER CENTRAL HISPANO LEASE, S.A., -Sociedad Unipersonal-

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Miles de Euros)

ACTIVO	2001	2000 (*)	PASIVO	2001	2000 (*)	0 A T THE UNE THE
AJA Y DEPOSITOS EN BANCOS CENTRALES anco de España (Nota 5)	5.087	3.364	A plazo o con preaviso (Nota 13) ENTIDADES DE CRÉDITO:	1.114.628	1.063.391
	5.087	3.364		.114.628	063.391
NTIDADES DE CRÉDITO (Nota 6):			DÉBITOS A CLIENTES: Depósitos de ahorro-
a vista	10.286	3.743	A plazo (Nota 14)	130	રાં રહ
tros creditos	9.131	26.271		130	25
	19.417	30.014	DEBITOS REPRESENTADOS POR VALORES
			NEGOCIABLES (Nota 15)	275.152	213.965
REDITOS SOBRE CLIENTES (Nota 7)	1.520.348	389.403	OTROS PASIVOS (Nota 16)	128.205	105.609
						An In Internal
CCIONES Y OTROS TITULOS DE RENTA VARIABLE (Nota 8)	236	145	CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN (Nota 12)	14.489	15.533	1000
			PROVISIONES PARA RIESGOS Y CARGAS:
CTIVOS INMATERIALES (Nota 9)	1.263	943	Provisión para impuestos (Nota 21)	806	806
			Otras provisiones (Nota 17)	7.010	5.366
CTIVOS MATERIALES (Nota 10):				7.816	6.172
itros inmuebles	80	357	FONDO PARA RIESGOS GENERALES	114	114
lobiliario, instalaciones y otros	7.154	1,038
	7.234	1.395	BENEFICIOS DEL EJERCICIO	4.359	8.875
OTROS ACTIVOS (Nota 11)	16.476	22.353	PASIVOS SUBORDINADOS (Nota 18)	16.227	16.227
CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN (Nota 12)	41.265	30.982	CAPITAL SUSCRITO (Nota 19)	39.065	39,066

			PRIMAS DE EMISION (Nota 20)	3.005	3.005
			RESERVAS (Nota 20)	8.136	6.617
TOTAL ACTIVO	1.611.326	1.478.599	TOTAL PASIVO	1.611.326	1.478.599
CUENTAS DE ORDEN (Nota 23)	as ena	200,191

(*) Presentado, única y exclusivamente, a efectos comparal

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2001

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SANTANDER CENTRAL HISPANO LEASE, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (ANTERIORMENTE DENOMINADA BSCH LEASING, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO) -Sociedad Unipersonal-

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)_ (Miles de Euros)

	Ejerciclo 2001	Elercicio 2000 (*)
INTÉRESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS (Nota 24)	78.942	70.497
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS (Nota 24)	(60.277)	(50.428)
RENDIMIENTO DE LA CARTERA DE RENTA VARIABLE
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN	18.665	20.069
COM ISIONES PERCIBIDAS	7	29
COMISIONES PAGADAS		(2)
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS (Nota 8)	82	75
MARGEN ORDINARIO	18.754	20.171
OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACIÓN (Nota 24)	3.196	2.319
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN De personal (Nota 24) Otros pastos administrativos (Nota 24)	(1.962) (5.502)	(1.599) (5.375)
AMORTIZACIÓN Y SANEAMIENTO DE ACTIVOS MATERIALES E INMATERIALES (Notas 10 y 11)	(7.464) (2.352)	(8.974) (788)
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN
MARGEN DE EXPLOTACIÓN	12.134	14.728
AMORTIZACIÓN Y PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS, NETO (Nota 7)	(7.049)	(5.125)
SANEAMIENTO DE INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (NETO)
DOTACIÓN AL FONDO PARA RIESGOS BANCARIOS GENERALES
BENEFICIOS EXTRAORDINARIOS (Nota 24)	4.441	6.016
QUEBRANTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 24)	(2.462)	(3.271)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	7.064	12.348
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS (Nota 21)	(2,705)	(3.473)
RESULTADO DEL EJERCICIO	4.359	8.875

(*) Presentada, única y exclusivamente, a efectos comparativos

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de perdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual lerminado el 31 de diciembre de 2001

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Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (anteriormente denominada BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito) -Sociedad Unipersonal-

Memoria

Correspondiente al Ejercicio Anual Terminado el 31 de diciembre de 2001

1. Reseña de la Sociedad

Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Sociedad Unipersonal, en adelante, "la Sociedad") se constituyó el 26 de marzo de 1984 bajo la denominación social de Bansander de Leasing, S.A., Sociedad de Arrendamiento y fue inscrita en el Registro Especíal de Empresas de Arrendamiento Financiero, con el número 57, el 13 de abril de 1984.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 10 de octubre de 1996 acordó su transformación en Establecimiento Financiero de Crédito, de conformidad con lo previsto en la Ley 3194, de 14 de abril, y con el Real Decreto 692/1996, de 26 de abril, por lo que se adapta la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Directiva Europea de Coordinación Bancaria. La Sociedad se transformó en Establecimiento Financiero de Crédito previa autorización del Ministerio de Economía y Hacienda, de fecha 12 de diciembre de 1996.

El Conseio de Administración de la Sociedad, en reunión mantenida el 17 de noviembre de 1999, propuso el cambio de denominación de la Sociedad por el de "BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito". Dicho cambio de denominación fue aprobado por la Junta General de Accionistas el 3 de diciembre de 1999 e inscrito en el Registro Mercantil con fecha 10 de enero de 2000.

Con fecha 22 de octubre de 2001, la Junta General Extraordinaria aprobó el cambio de la Sociedad por el de "Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito" Dicho cambio fue inscrito en el Registro Mercantil con fecha 4 de enero de 2002.

Su objeto social lo constituyen las siguientes actividades:

1. Las de préstamo y crédito, incluyendo crédito al consumo, crédito hipotecario y la financiación de transacciones comerciales.
1. Las de factoring, con o sin recurso, y las actividades complementarias de la misma.
1. Las de arrendamiento financiero, con inclusión de las siguientes actividades complementarias:
2. a. Actividades de arrendamiento no financiero, que se podrán complementar o no con una opción de compra.
3. b. Actividades de mantenimiento y conservación de los bienes cedidos.

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c. Concesión de financiación conectada a una operación de arrendamiento financiero, actual o futura.

d. Intermediación y gestión de las operaciones de arrendamiento.
e. Asesoramiento e informes comerciales.
1. La emisión y gestión de tarjetas de crédito.
1. La concesión de avales y garantías y suscripción de compromisos similares.

La Sociedad tiene como actividad principal la realización de operaciones de arrendamiento, ya sea financiero o no financiero.

La Sociedad está integrada en el Grupo Santander Central Hispano (véase Nota 19), cuya entidad matiz (Banco Santander Central Hispano, S.A. - en adelante "el Banco" participaba directa e íntegramente al 31 de diciembre de 2001 en el capital sociedad. La captación y formalización de las operaciones de leasing y la colocación de los pagarés (véanse Notas 14 y 15) se realizan a través de la red de oficinas de las entidades que pertenecen al Grupo Santander Central Hispano. Asimismo, la actividad comercial y parte de las funciones administrativas de la Sociedad se efectúan, al carecer ésta de locales y personal propio suficientes para el ejercicio de sus actividades, por personal del Banco.

Regulación de Sociedades Unipersonales

El 1 de junio de 1995 entró en vigor la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada, que incorporaba la requlación de las sociedades. En cumplimiento de dicha normativa, se hace constar que los únicos contratos que la Sociedad mantenía al 31 de diciembre de 2001 con su accionista único son los derivados de las siguientes actividades:

1. Suscripción y compromiso de garantía de liquidez de los pagarés emitidos por la Sociedad.
1. Financiación directa a la Sociedad a través de diversas pólizas de crédito (véanse Notas 13 y 22) y de préstamos subordinados (véanse Notas 18 y 22).
1. Inversiones de los excedentes de tesorería de la Sociedad en cuentas a la vista (véanse Notas 6 y 22).
1. Suscripción de un total de 252 operaciones de leasing por el Banco con un capital vivo de 8.566 miles de euros al 31 de diciembre de 2001 (véanse Notas 6 y 22).

Bases de presentación de las cuentas anuales, comparación de la 2. información, principios de contabilidad y determinación del patrimonio

Bases de presentación de las cuentas anuales

Las cuentas anuales de la Sociedad se han preparado a partir de sus registros de contabilidad y se presentan de acuerdo con los modelos establecidos por la Circular 4/1991, de 14 de junio, del Banco de España, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2001, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad estiman que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin modificaciones.

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Comparación de la información

Los aspectos mas significativos que pueden afectar a la comparación contenida en las cuentas anuales son los siguientes:

a) El 1 de enero de 1999 entró en vigor la Circular 7/1998, de 3 de julio, del Banco de España, que introdujo ciertas modificaciones a la Circular 4/1991, con origen en la aparición del euro y la plena integración de España en la Unión Europea. En cumplimiento de dicha Circular, en el ejercicio 2001 la Sociedad ha formulado sus cuentas anuales denominadas en euros. Consecuentemente, y a efectos facilitar la comparación de la información de los importes referidos al ejercicio 2000, éstos han sido convertidos a miles de euros, motivo por el que las cifras del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación del ejercicio 2000, son el resultado de aplicar, a las incluidas en las cuentas anuales de dicho ejercicio, aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad en su reunión de fecha 4 de junio de 2001, el tipo de cambio fijo de 166,386 pesetas/euro. Dicha conversión no tiene efecto ni sobre el resultado de dicho ejercicio ni sobre el patrimonio neto de la Sociedad al cierre del ejercicio 2000.

Circular 9/1999 b)

La Circular 9/1999, del Banco de España, de 17 de diciembre, modificó, entre otros aspectos, la normativa referente a la constitución de insolvencias, básicamente mediante la creación de un fondo para la cobertura de insolvencias (que entró en vigor el 1 de julio de 2000). Las dotaciones al mencionado fondo han ascendido a 4.009 miles de euros en el ejercicio 2001, y se encuentran registradas en el epigrafe "Amortización y provisiones para insolvencias" de la cuenta de pérdidas y ganancias de dicho ejercicio (véase Nota 3-c).

Principios contables y normas de valoración

En la elaboración de las cuentas anuales se han seguido los principios contables y las normas de valoración descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable o criterio de valoración de carácter obligatorio que, siendo significativo su efecto en la elaboración de las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar en su preparación.

Determinación del patrimonio

Para efectuar una evaluación del patrimonio neto de la Sociedad hay que considerar los saldos de los siguientes capítulos del balance de situación:

	Miles
	de Euros

Capital suscrito (Nota 19)	39.065
Prima de emisión (Nota 20)	3.005
Reservas (Nota 20)	8.136
Beneficios del ejercicio, antes de su distribución	4 359
Menos- Dividendo activo a cuenta (Notas 4 y 11)	(3.430)
Patrimonio neto contable	51.135

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3. Principios de contabilidad y normas de valoración aplicados

A continuación se describen los principios de contabilidad y las normas de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales:

a) Principio de devengo

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de devengo, aplicándose el método financiero a aquellas operaciones con plazo de liquidación superior a un año. No obstante, siguiendo el principio de prudencia, y de acuerdo con lo dispuesto por el Banco de España, los intereses devengados por los deudores dudosos no se reconocen como ingreso hasta el momento de su cobro.

Todos los desembolsos no repercutibles a clientes que se producen como consecuencia de la obtención y formalización de los contratos de arrendamiento financiero se reconocen como gasto en el momento de incurrirse.

b) Conversión de los saldos en moneda extranjera

Los saldos denominados en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en euros utilizando los tipos de cambios medios oficiales, "fixing", del mercado de contado español en vigor en el momento de la realización de cada una de las operaciones. Al cierre del ejercicio, se valoran al tipo de cambio medio de la divisa en el mercado oficial.

La Sociedad cubre en importe y plazo de vencimiento sus saldos de activo denominados en moneda extranjera con saldos de pasivo denominados en la misma moneda, por lo que el efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias de las variaciones en los tipos de cambio no es significativo.

Al 31 de diciembre de 2001, el contravalor en euros de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera ascendían a 88.596 y 88.463 miles de euros, respectivamente.

c) Créditos sobre clientes, entidades de crédito y fondo de insolvencias

El capítulo "Créditos sobre Clientes" y el epígrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" recogen, básicamente, el capital pendiente de amortizar de los créditos concedidos a clientes y a entidades de crédito para la financiación de bienes (muebles) cedidos en arrendamiento (financiero y no financiero).

El Fondo de insolvencias tiene por objeto cubrir las posibles pérdidas que, en su caso, pudieran originarse en la realización de las cuentas a cobrar. Dicho Fondo de insolvencias se ha determinado de acuerdo con los siguientes criterios:

Fondo específico sobre saldosos: de manera individual, de acuerdo con lo establecido en la Circular 4/1991, del Banco de España, mediante la aplicación de porcentajes (crecientes en función de la antigüedad de los saldos vencidos) sobre la deuda pendiente de cobro.

La Sociedad clasifica como "activos dudosos" la totalidad del capital pendiente de vencimiento de aquellas operaciones en las que el importe vencido y no cobrado supera el 25% del saldo pendiente de cobro de cada operación (excluidos los intereses no devengados) o en las que existe alguna cuota vencida o un importe impagado y no cobrado con una antigüedad superior a doce meses.

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1. Fondo genérico sobre saldos de operaciones no vencidas: equivalente al 1% de las inversiones crediticias y activos dudosos sin cobertura obligatoria (siendo el porcentaje del 0,5% si corresponde a operaciones, ya sean de arrendamiento financiero u otras, con garantía hipotecaria, siempre que se realicen sobre determinados bienes inmuebles). La provisión así constituida se destina a la cobertura de riesgos no identificados específicamente pero que pudieran producirse en el futuro.
1. Fondo para la cobertura estadística de insolvencias: adicionalmente, desde el 1 de julio de 2000, la Sociedad está obligada a dotar trimestralmente, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias, la diferencia positiva entre una cuarta parte de la estimación estadística de las insolvencias globales latentes en las diferentes carteras de riesgos homogéneos (riesgo crediticio de cada cartera multiplicado por los coeficientes establecidos por la Circular 4/1991, que están comprendidos entre el 0% y el 1,5%), como minuendo y las dotaciones netas para insolvencias realizadas en el trimestre, como sustraendo. Si dicha diferencia fuese negativa, su importe se abonaría a la cuenta de pérdidas y ganancias con cargo al fondo constituido por este concepto en la medida que exista saldo disponible.

El fondo de insolvencias así determinado se muestra minorando los saldos de los capítulos sobre Clientes" y "Entidades de Crédito" del balance de situación.

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad no tiene activos sujetos a riesgo-país.

El saldo del "Fondo de insolvencias" se incrementa por las dotaciones registradas con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio y se minora por las cancelaciones definitivas por incobrables (deudas consideradas fallidas), y, en su caso, por las recuperaciones que se produzcan de los importes previamente provisionados (véase Nota 7).

La Sociedad realiza operaciones de arrendamiento no financiero con clientes y entidades de crédito. De acuerdo con lo estipulado en la Circular 7/1996, de 26 de julio, del Banco de España, dichos bienes se presentan (a su coste de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada) en el epígrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" y en el capítulo "Créditos sobre Clientes" del balance de situación (véanse Notas 6 y 7). El resultado neto procedente de operaciones de arrendamientos no financieros, resultante de deducir el coste de amortización de los ingresos por arrendamientos, se presenta incluido en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" (véase Nota 24).

d) Acciones y otros títulos de renta variable

Las acciones y otros títulos de renta variable se contabilizan por el precio de adquisición, deduciendo, en su caso, las minusvalías resultantes de comparar dicho precio con su valor de realización, entendido éste como:

1. Cotización media del trimestre o la del último día si fuese inferior, en el caso de valores cotizados.
1. Valor teórico-contable de la participación, en el caso de valores no cotizados, considerando las plusvalías tácitas existentes en el momento de adquisición y subsistentes a la fecha de valoración.

Activos inmateriales

El saldo de este capítulo incluye, fundamentalmente, las aplicaciones informáticas propiedad de la Sociedad y los gastos de la ampliación de capital realizada en el ejercicio 2000. Dichas aplicaciones se amortizan linealmente a lo largo de la vida útil de las mismas, en un plazo máximo de tres años. Los gastos de ampliación de capital se amortizan linealmente en un periodo máximo de cinco años.

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f) Activos materiales

1. De uso propio:

Los elementos del inmovilizado material de uso propio se presentan en el capítulo "Activos Materiales" (si se trata de bienes adquiridos mediante contrato de compra - venta), o en el capítulo "Otros Activos" (si se trata de bienes adquiridos mediante contrato de arrendamiento financiero con opción de compra), a su coste de adquisición o valor de contado del bien en el momento de formalización del correspondiente contrato de arrendamiento financiero, menos su correspondiente amortización acumulada.

La amortización del inmovilizado adquirido directamente se calcula, de acuerdo con el método lineal, en función de los años estimados de vida útil de los diferentes activos, por la aplicación de los siguientes porcentajes anuales:

	Porcentaje Anual de Amortización
Mobiliario e instalaciones	10%
Equipos para procesos de datos	1 રેજી
Elementos de transporte	16%

El inmovilizado material adquirido mediante contrato de arrendamiento financiero con opción de compra se amortiza de forma simétrica a los pagos realizados por la Sociedad de las cuotas de arrendamiento financiero correspondientes. La Circular 7/1998, de 3 de julio, que modifica la Circular 4/1997, de 14 de junio, del Banco de España, establece que la amortización de dichos bienes debe realizarse de acuerdo con la vida útil del activo arrendado. La Sociedad no ha aplicado este criterio en la preparación de las cuentas anuales del ejercicio 2001, si bien el impacto de esta decisión no es significativo.

Activos recuperados de clientes:

Los inmuebles y otros bienes recuperados de clientes se registran contablemente por el importe del saldo pendiente en el momento de la adjudicación, dotándose un fondo para ajustar, en su caso, el valor de dichos activos a su valor de mercado (obtenido éste, principalmente, de tasaciones independientes). Los fondos así dotados se presentan disminuyendo el saldo del capítulo "Activos Materiales" (véase Nota 10).

Los bienes inmuebles recuperados o incorporados al inmovilizado funcional en el plazo de tres años son objeto de una provisión en función del tiempo transcurrido desde su adquisición, salvo en el caso de viviendas, oficinas y locales polivalentes terminados cuyo valor contable se justifique mediante una tasación pericial independiente actualizada. Los bienes muebles recuperados o adjudicados son objeto cada seis meses, contados desde la fecha de su recuperación o adjudicación, de una provisión de, al menos, el 25% de su valor neto contable a dicha fecha.

Activos adquiridos mediante contrato de compra - venta para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra:

De acuerdo con lo estipulado en la Circular 7/1996, del Banco de España, dichos bienes se presentan (a su coste de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Créditos sobre Clientes" o en el epígrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" (véanse Notas 6 y 7).

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La amortización de los activos adquiridos para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra, que en su mayor parte se trata de elementos de transporte terrestre, se realiza siguiendo un método degresivo mediante la dotación de un 25% sobre el saldo remanente a lo largo de los años estimados de su vida útil.

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2001 en concepto de amortización de estos bienes ascendió a 63.398 miles de euros, y se incluye minorando el capítulo "Intereses y Rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 24).

Activos adquiridos mediante arrendamiento financiero para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra:

De acuerdo con lo indicado en la Circular 7/1996, del Banco de España, dichos bienes se presentan (al valor del contado del bien en el momento de la formalización del contrato de arrendamiento financiero menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Créditos sobre Clientes" o en el epígrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" (véanse Notas 6 y 7). Como ya se ha comentado, la amortización de estos activos se calcula de forma simétrica al pago realizado por la Sociedad de las cuotas de arrendamiento financiero.

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2001 en concepto de amortización de estos bienes ascendió a 15.801 miles de euros, y se incluye minorando el saldo del capítulo "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 24).

5 Otra información:

El importe de los alquileres satisfechos durante el ejercicio 2001 por las oficinas utilizadas por la Sociedad en régimen de arrendamiento ha ascendido a 335 mil euros, que se presentan en el saldo del epígrafe "Gastos Generales de Administración - Otros gastos administrativos" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 24).

Fondo de Autoseguro 6.

Desde el 6 de noviembre de 2001, la Sociedad cubre las prestaciones de daños propios suffidos por los vehículos y accesorios cedidos en régimen de arrendamiento no financiero con opción de compra formalizados desde dicha fecha, mediante un fondo interno denominado "Fondo de Autoseguro". En el caso de operaciones contratadas con anterioridad a dicha fecha, las prestaciones se cubrían mediante una póliza de seguro contratada con una compañía aseguradora. La responsabilidad civil sigue cubierta mediante una póliza contratada con una compañía aseguradora.

La Sociedad constituye un fondo interno por la totalidad de las prestaciones futuras estimadas, con cargo a una cuenta de periodificación activa, que imputa a resultados linealmente a lo largo de la vida de los contratos. (véanse Notas 11, 17 y 24)

Recursos ajenos ರಿ)

Los recursos financieros obtenidos mediante la colocación de pagarés emitidos al descuento se reflejan en el balance de situación por su valor de reembolso. La diferencia entre este valor y el efectivo percibido en el momento de su formalización, minorada por los intereses devengados al cierre del ejercicio, se registra en el capítulo "Cuentas de Periodificación" del activo del balance de situación (véase Nota 12).

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h) Impuesto sobre sociedades

La Sociedad tributa en Régimen de Declaración Consolidada en el Impuesto sobre Sociedades mediante su incorporación como sociedad dependiente del Grupo Consolidado 17/89, cuya sociedad dominante es Banco Santander Central Hispano, S.A. (véase Nota 21).

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades correspondiente a cada ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según proceda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal; entendiendo éstas como las producidas entre la base imponible y el resultado contable antes de impuestos que no reviertan en períodos subsiguientes. Dicho gasto se registra con cargo al capítulo "Impuesto sobre Beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada a indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa justificada. No existe plan alguno de reducción de plantilla que haga necesario registrar una provisión por este concepto

Operaciones de futuro ﮯ

La Sociedad utiliza estos instrumentos en operaciones de cobertura de sus posiciones patrimoniales, (véase Nota 23) y corresponden en su totalidad a permutas financieras de interés (IRS).

De acuerdo con la normativa del Banco de España, las operaciones con estos productos, también denominadas operaciones de futuro, se recogen en cuentas de orden, bien por los derechos y compromisos futuros que puedan tener repercusión patrimonial, bien por aquellos saldos que fueran necesarios para refleiar las operaciones, aunque no tuvieran incidencia en el patrimonio de la Sociedad. Por tanto, el nocional de estos productos (valor teórico del contrato) no expresa ni el riesgo total de crédito ni el de mercado asumido por la Sociedad.

Las operaciones cuya finalidad es eliminar o reducir significativamente los riesgos de cambio, de interés o de mercado, existentes en posiciones patrimoniales o en otras operaciones, se han considerado como de cobertura. En estas operaciones de cobertura, los beneficios o quebrantos generados se han periodificado de forma simétrica los costes o ingresos de los elementos cubiertos.

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Distribución de resultados

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 2001 que el Consejo de la Sociedad presentará para su aprobación a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de Furos
Beneficio neto del ejercicio	4.359
Distribución: Dividendo a cuenta (Nota 11) Reserva legal Reservas voluntarias	3.430 436 493
	4.359

El Consejo de Administración de la Sociedad, en reunión de fecha 25 de junio de 2001, acordó distribuir un primer dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2001 por importe de 1.320 miles de euros. Con fecha 26 de diciembre de 2001, la Junta General de Accionistas acordó el reparto de un segundo dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2001 por importe de 2.110 miles de euros. Dichos importes se muestran en el balance de situación al 31 de diciembre de 2001 formando parte del saldo del capítulo "Otros Activos" (véase Nota 11).

Dichos dividendos han sido satisfechos el 26 de junio de 2001 y el 27 de diciembre de 2001 respectivamente.

Los estados contables previsionales obtenidos de los últimos estados financieros disponibles a la fecha de distribución de los dividendos (no auditados) y formulados de acuerdo con el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de los mismos, fueron los siguientes:

	Miles de Euros
Beneficio estimado al 25 de junio de 2001, antes	2.548
de la provisión para el Impuesto de Sociedades Menos- Estimación del Impuesto de Sociedades	(892)
Cantidad máxima para la distribución	1.656
Saldo líquido disponible al 25 de junio de 2001	331.178(*)

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

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	Miles de Furos
Beneficio estimado al 26 de diciembre de 2001, antes de la provisión para el Impuesto de Sociedades	6.567
Menos- Dividendo junio 2001	(1.320)
Menos- Estimación del Impuesto de Sociedades	(2.298)
Cantidad máxima para la distribución	2.949
Saldo líquido disponible al 26 de diciembre de 2001	652.354(*)

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

5. Caja y depósitos en bancos centrales- Banco de España

En cumplimiento de lo dispuesto en el Reglamento (CE) nº 2818/98 del Banco Central Europeo, de 1 de diciembre de 1998 (BCE/1998/15), que entró en vigor el 1 de enero de 1999, la Sociedad debe mantener, en concepto de coeficiente de reservas mínimas (antes coeficiente de caja), un importe mínimo del 2% de los pasivos computables definidos en dicha norma. Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad mantenia por dicho concepto un depósito, remunerado al tipo de interés medio ponderado anual de las operaciones básicas de financiación del SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales), en el Banco de España por importe de 5.087 miles de euros.

6. Entidades de crédito (activo)

El desglose del saldo de este capítulo, atendiendo a la moneda de contratación y a su naturaleza, es el siguiente:

	Miles de
	Euros

Por moneda:
En euros	19.262
En moneda extranjera	ી રેડ
	19.417
Por naturaleza:
A la vista-
Cuentas corrientes a la vista en
Banco Santander Central Hispano, S.A. (*)	10.286
	10.286
Otros créditos-
Otras cuentas	9.131
	19.417

(*) Corresponden, básicamente, a las cuentas de conexión entre la Sociedad y las oficinas de los bancos del Grupo Santander Central Hispano, que gestionan su actividad comercial. Su vencimiento es indeterminado y no devengan interés alguno, excepto dos de ellas (remuneradas en el ejercicio 2001 a un tipo de interés anual medio del 3,49%).

El saldo del epígrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" corresponde, principalmente, a los bienes cedidos en régimen de arrendamiento (financiero y no financiero) a entidades de crédito del Grupo Santander Central Hispano. El desglose por plazos de vencimiento del saldo de este epígrafe, es el siguiente:

	Miles de Euros
Hasta 1 mes	189
Más de 1 mes, hasta 3 meses Más de 3 meses, hasta 6 meses	427 587
Más de 6 meses, hasta 1 año Más de 1 año, hasta 5 años	1.132 6.796
Total	9.131

El tipo de interés medio nominal anual de estas operaciones al cierre del ejercicio ascendió al 4,95% aproximadamente.

Créditos sobre clientes 7.

La composición del saldo de este capítulo, atendiendo a la moneda de contratación y al sector que lo origina, es la siguiente:

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	Miles de Euros
Por moneda:
En euros	1.466.648
En moneda extranjera	88.441
Menos- Fondo de insolvencias	(34.741)
	1.520.348
Por sectores:
Administraciones Públicas	24 610
Otros sectores residentes	1.529.682
No residentes	797
Menos- Fondo de insolvencias	(34.741)
	1.520.348

A continuación se indica el desglose del saldo de este capítulo del balance de situación, sin considerar el saldo de la cuenta "Fondo de insolvencias", atendiento al plazo de vencimiento y a la modalidad y situación de las operaciones:

	Miles de Euros

Por plazo de vencimiento:	17.055
Vencido y a la vista
Hasta I mes	47_498
Más de 1 mes, hasta 3 meses	101.025
Más de 3 meses, hasta 6 meses	142.205
Más de 6 meses, hasta 1 año	261 036
Más de 1 año, hasta 5 años	955.040
Más de 5 años	23.848
Activos dudosos	7.382
Total	1.555.089
Por modalidad y situación del crédito:
Deudores con garantía real	2.571
Deudores a la vista y varios	17.055
Arrendamientos financieros	1.477.267
Arrendamientos no financieros	50.814
Activos dudosos	7.382
Total	1.555.089

Los bienes cedidos en régimen de arrendamiento financiero se reflejan en la cuenta "Arrendamientos financieros" por el principal de las cuotas pendiento (sin incluir las cargas financieras ni los impuestos aplicables). Esta cuenta también incluye el valor residual correspondiente a la opción de compra.

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De acuerdo con la normativa de clasificación de las deudas cobro establecida por el Banco de España, la cuenta "Activos dudosos" incluye 2.414 miles de euros correspondientes al capital pendiente de vencimiento de las operaciones clasificadas por la Sociedad como de dudoso cobro.

La rentabilidad media anual de los créditos sobre clientes en el ejercicio 2001 ha ascendido al 5,35%.

El movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Fondo de insolvencias" se muestra a continuación:

	Miles de Furos
Saldo al inicio del ejercicio Más- Dotación neta del ejercicio	28.518 7.286
Menos- Traspasos a provisión de activos recuperados (Nota 10) Fallidos	(901) (162)
Saldo al cierre del ejercicio	34.741
Del que
Provisión para riesgos específicos Provisión genérica Provisión para riesgo - país Fondo de cobertura de insolvencias	4.801 24.097 5.843 34.741

Al 31 de diciembre de 2001, la composición del saldo del capítulo "Amortización y Provisiones para Insolvencias" de la cuenta de pérdidas y ganancias es la siguiente:

	Miles de Euros
Dotación neta del ejercicio Amortización directa de saldos dudosos Activos en suspenso recuperados	7-286 438 (675)
	7.049

8. Acciones y otros títulos de renta variable

El movimiento que se ha producido en el saldo de este capítulo, sin considerar el fondo de fluctuación de valores, se muestra a continuación:

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	Miles de Euros
Saldo al inicio del ejercicio Adiciones netas	236
Saldo al cierre del ejercicio	236

Por otra parte, el movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Fondo de fluctuación de valores" durante el ejercicio 2001 se indica a continuación:

	Miles de Euros
Saldo al inicio del ejercicio Liberación neta del ejercicio (*)	01 d I
Saldo al cierre del ejercicio

(*) Dicha recuperación figura registrada en el capítulo "Resultados de Operaciones Financieras"

9. Activos inmateriales

El movimiento que se ha producido en el saldo de este capítulo del balance de situación, que corresponde a aplicaciones informáticas y gastos de ampliación de capital, y su correspondiente amortización acumulada, ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Gastos de ampliación	Aplicaciones Informáticas

Coste:
Saldos al 1 de enero de 2001		1.849	1.849
Adiciones	97	1.639	1-736
Retiros		(25)	(25)
Saldos al 31 de diciembre de 2001	97	3.463	3.560
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2001		(906)	(906)
Dotaciones	(18)	(1.373)	(1.391)
Saldos al 31 de diciembre de 2001	(18)	(2.279)	(2.297)
Saldos netos al 31 de diciembre de 2001	79	1.184	1.263

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10. _ Activos materiales

El movimiento que se ha producido en los saldos de las cuentas de activos materiales, y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones para activos recuperados, ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
			Elementos de
			Transporte y
		Mobiliario.	Otros Bienes
	Otros	Instalaciones	cedidos
	Inmuebles	v Otros	en Renting (*	Total

Coste de adquisición:
Saldos al 1 de enero de 2001	739	2.240		2.979
Adiciones	434	24.268	503.993	528.695
Retiros	(920)	(17.177)	(392.941)	(411.038)
Traspasos			(111.052)	(11.052)
Saldos al 31 de diciembre de 2001	253	9.331		9.584

Amortización acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2001		(639)		(639)
Adiciones		(871)	(65.375)	(66.246)
Retiros			2.058	2.058
Traspasos		80	63.317	63.397
Saldos al 31 de diciembre de 2001		(1.430)		(1.430)

Provisión de activos recuperados: Saldos al 1 de enero de 2001				(945)
	(382) 644	(263) 282		926
Recuperación neta (Nota 24) Traspaso de provisión de insolvencias (Nota 7)	(435)	(466)		(901)

Saldos al 31 de diciembre de 2001	(173)	(747)		(920)

Inmovilizado neto al 31 de diciembre de 2001	80	7.154		7-234

(*) Para su presentación como "Créditos sobre Cllentes" (véase Nota 3-c).

La totalidad del saldo y movimientos del epígrafe "Activos Materiales - Otros inmuebles" corresponde a inmuebles procedentes de regularización de operaciones de arrendamiento financiero.

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11. Otros activos

La composición del saldo de este capítulo es la siguiente:

	Miles de
	Euros
Hacienda Pública (Nota 21)	8.897
Dividendo activo a cuenta (Nota 4)	3.430
Derechos sobre bienes tomados en arrendamiento
Financiero	50
Fondo de Autoseguro (Nota 17)	1.516
Otros conceptos	2.583
	16.476

El saldo de la cuenta "Fondo de Autoseguro" recoge la cuenta transitoria de activo en la que se recoge la parte de Fondo de Autoseguro que todavía no se ha devengado.(véanse Notas 3-f y 17)

Dentro de "Otros conceptos" se recogen, fundamentalmente, importes transitorios por pagos a proveedores, así como el IVA pendiente de soportar en pagos futuros a proveedores por contratos de arrendamiento financiero formalizados al cierre del ejercicio y pendientes de liquidación.

12. Cuentas de periodificación

La composición del saldo de estos capítulos del pasivo del balance de situación adjunto es la siguiente:

	Miles de
	Euros
Activo:

Devengo de costes no vencidos de
recursos tomados a descuento (Nota 3-g)	13.010
Otras periodificaciones	28.255
	41.265
Pasivo
Gastos devengados no vencidos	8.219
Otras periodificaciones	6.270
	14.489

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13. Entidades de crédito (pasivo)

La composición del saldo de este capítulo, atendiendo a la moneda de contratación se indica a continuación:

	Miles de
	Euros
Por moneda: En euros En moneda extranjera	1.026.243 88.385
	1.114.628

El desglose por plazos de vencimiento es el siguiente:

	Miles
	de Euros

Entidades de crédito - A plazo o con preaviso:
Hasta 1 mes	397.076
Más de 1 mes, hasta 3 meses	180.449
Más de 3 meses, hasta 6 meses	51.167
Más de 6 meses, hasta 1 año	128.856
Más de 1 año, hasta 5 años	268.695
Más de 5 años	88.385
	1.114.628

El tipo medio de interés nominal anual de estas operaciones al cierre del ejercicio ascendió 3,57% aproximadamente.

Todos los préstamos y créditos al 31 de diciembre de 2001 han sido concedidos por sociedades integradas en el Grupo Santander Central Hispano excepto un préstamo concedido por Banco di Roma.

Los Administradores de la Sociedad consideran que estas operaciones serán renovadas a su vencimiento con objeto de permitir financiar los correspondientes arrendamientos financieros.

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14. Débitos a clientes - Depósitos de ahorro - A plazo

El saldo de este epigrafe recoge el importe de los intereses devengados por las operaciones de futuro cuyos plazos de vencimiento remanentes son los siguientes:

	Miles de Euros
Hasta 1 mes	130
	130

15. Débitos representados por valores negociables

El saldo de este capítulo recoge, fundamentalmente, varias emisiones de pagarés realizadas por la Sociedad a El Valla de octo ceptado 100grama de Emisión de Pagarés que la Sociedad tenía registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Al 31 de diciembre de 2001, la totalidad de los pagarés había sido suscrita por el Banco para su colocación posterior a terceros.

Los plazos de vencimiento remanentes de los pagarés son los siguientes:

	Miles de
	Euros

Hasta 1 mes	26.244
Más de 1 mes, hasta 3 meses	46.325
Más de 3 meses, hasta 6 meses	95.585
Más de 6 meses, hasta 1 año	71.111
Más de 1 año, hasta 5 años	35.887
	275.152

El tipo medio interés nominal anual de estas operaciones ascendió al 4,5%, aproximadamente.

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16. Otros pasivos

La composición del saldo de este capítulo es la siguiente:

	Miles de Euros
Obligaciones a pagar (proveedores) Administraciones Públicas- Cuentas de recaudación y otros conceptos (Nota 21) Fianzas y cauciones	112.647 8.822 6.736
	128.205

17. Provisiones para riesgos y cargas - Otras provisiones

La composición del saldo de este capítulo se indica a continuación:

	Miles de Euros
Fondo de Autoseguro Fondo de refinanciaciones Otras provisiones	1.565 1.136 4.309 7.010

El saldo de la cuenta "Fondo de Autoseguro" recoge la totalidad de las prestaciones futuras estimadas para los contratos de renting formalizados desde noviembre de 2001(véanse Notas 3-f y 11), que imputa a resultados a lo largo de la vida de los contratos. El movimiento que se ha producido en dicha cuenta ha sido el siguiente:

	Miles de Furos
Saldo al 1 de Enero de 2001
Dotación con cargo a resultados (Nota 24)	49
Dotación con cargo a periódica activa (Nota 11)	1.516
Menos- Pagos por siniestros
Saldo al 31 de diciembre de 2001	1.565

El movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Fondo de refinanciaciones" se muestra a continuación:

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	Miles de Euros
Saldo al 1 de enero de 2001 Recuperaciones (Nota 24)	1.658 (522)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	1.136

El saldo de la cuenta "Otras provisión para cubrir posíbles contingencias derivadas de litigios en curso y otros riesgos derivados de la Sociedad y el movimiento que se ha producido durante el ejercicio 2001 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
Saldo al inicio del ejercicio Más- Dotación neta del ejercicio (Nota 24)	3.708 601
Saldo al cierre del ejercicio	4.309

Pasivos subordinados 18.

El saldo de este capítulo recoge un préstamo subordinado concedido a la Sociedad por el Banco por importe de 16.227 miles de euros y vencimiento el 29 de junio de 2008. Dicho préstamo devenga un tipo de interés nominal anual del MIBOR más un 0,75% y está postergado en rango, a efectos de prelación de créditos, respecto de todos los acreedores comunes de la Sociedad.

La Sociedad está obligada al pago de intereses siempre que en el ejercicio precedente al vencimiento de los mismos no haya generado pérdidas. Sí las hubiera generado, esos intereses quedarán diferidos, al menos, en un importe no inferior a dichas pérdidas. Los intereses diferidos podrán abonarse cuando existan beneficios en un ejercicio o período posterior, hasta el importe de éstos.

19. Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 2000, el capital social estaba formalizado en 650.000 acciones nominativas, de 10.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

El 4 de junio de 2001, la Junta General Ordinaria de la Sociedad procedió a la redenominación en euros de la cifra de capital social y a la redenominación y ajuste en euros del valor nominal de las participaciones sociales de conformidad con los artículos 11, 21 y 28 de la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, sobre introducción al euro, aprobándose una reducción de capital social para ajustar el valor nominal de las acciones al céntimo de euro más próximo, por importe de 786,78 euros y creándose una reserva indisponible por dicho importe (véase Nota 20).

Así, el 31 de diciembre de 2001, el capital sociedad ascendía a 39.065 miles de euros, formalizado en 650.000 acciones nominativas de 60,10 euros de valor nominal cada una íntegramente suscritas y desembolsadas por Banco Santander Central Hispano, S.A.; por lo que, de acuerdo con lo establecido en la Ley 2/1995, la Sociedad tiene el carácter de "sociedad anónima unipersonal".

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Los contratos realizados entre la Sociedad y su único accionista formalizados por escrito se describen en la Nota 1. Adicionalmente, y en el marco de la relación de la Sociedad con el Grupo en que está integrada, existen otras operaciones que, dada su naturaleza, no están formalizadas en contrato.

20. Reservas

El movimiento de las cuentas de reservas ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Reserva	Reserva	Reserva	Prima de
	Legal	Voluntaria	Indisponible	emisión	Total
Saldos al 1 de enero de 2001 Distribución del beneficio neto del	6.612	ಳ		3.005	9.622
ejercicio 2000	887	631			1.518
Redenominación a euros	-
Saldos al 31 de diciembre de 2001	7.499	636		3.005	11.141

Prima de emisión

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se permite expresamente la utilización del saldo de esta reserva para ampliar capital y no se establece restricción específica alguna en cuanto a su disponibilidad.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% de capital social desembolsado.

Recursos propios

La Circular 5/1993, de 26 de marzo, de Banco de España establece, en su Norma Primera, que el cumplimiento del coeficiente de recursos propios será de aplicación a los grupos y subgrupos consolidables de las entidades de crédito así como a las entidades de crédito individuales integradas o no en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de crédito; definiendo, entre otros aspectos, los elementos que componen los recursos propios, los grupos de riesgo y las ponderaciones de los activos, las deducciones y los límites en el cómputo de los recursos propios. Asimismo, establece que en ningún caso, los recursos propios podrán ser inferiores al 8% (en el caso del grupo consolidable) o al 4% (en el caso de entidades individualmente consideradas pertenecientes a un grupo consolidable, donde la participación de la matriz sea superior al 90%) de las cuentas de activo y compromisos, netas de sus provisiones especificas y de sus amortizaciones, ponderadas atendiendo a la naturaleza de la contraparte y a las garantías y características de los activos y riesgos.

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad, individualmente considerada, cumplía los requisitos mínimos establecidos en dicha Circular.

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21. Situación fiscal

Al 31 de diciembre de 2001, el detalle de los saldos deudores y acreedores de las cuentas con la Hacienda Pública, que se encuentran registradas dentro del capítulo "Otros Activos" (véase Nota 11) y "Otros Pasivos" (véase Nota 16), respectivamente, era el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldos	Saldos
	deudores	acreedores
Impuesto sobre el Valor Añadido Impuesto sobre Sociedades-	1.600	3.621
Provisión, neta de pagos a cuenta		4.016
Impuestos anticipados	7.225
Otros conceptos	72	1.185
	8.897	8.822

Respecto al Impuesto sobre Sociedades, desde 1989 la Sociedad tributa en régimen consolidado dentro del Grupo Santander Central Hispano.

La conciliación entre el resultado antes de impuestos del ejercicio 2001 y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de
	Furos

Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos)	7.064
Diferencias permanentes	1.008
Diferencias temporales	3.402
Base imponible	11.474
Cuota del 35%	4.016
Impuestos anticipados	(1.190)
Impuesto sobre Sociedades	2.826

(*) Corresponden, fundamentalmente al ajuste en base imponible por las dotaciones efectuadas al fondo para riesgos y cargas y recuperaciones al "fondo de refinanciaciones

(**) Corresponden, fundamentalmente a diferencias que surgen entre la amortización fiscal y contable de las aplicaciones informáticas y dotación al Fondo estadístico de cobertura de insolvencias.

En el ejercicio 2001, la Sociedad ha registrado un menor gasto por el Impuesto sobre Sociedades por 120 mil euros, por el efecto en la cuota del ejercicio 2000 efectivamente liquidada de su tributación de acuerdo con el régimen fiscal de los grupos de sociedades.

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De acuerdo con la Circular 4/1991, el balance de situación al 31 de diciembre de 2001 refleja los impuestos anticipados derivados de las diferencias temporales entre los criterios de imputación contables y fiscales de ciertos ingresos y gastos en relación con el impuesto sobre Sociedades. Los impuestos anticipados, corresponden, fundamentalmente, a dotaciones a provisiones para insolvencias consideradas como fiscalmente no deducibles.

A principios del ejercicio 1989, la Sociedad fue inspeccionada por las autoridades fiscales en relación con los diferentes impuestos aplicables hasta el ejercicio fiscal 1987. Como resultado de dicha inspección, la Sociedad firmó actas en disconformidad por cuantía de 1.268 miles de euros, aproximadamente. Con fecha 30 de junio de 1995, se obtuvo sentencia del Tribunal Económico Administrativo Regional de Madrid, según la cual se estima en parte el recurso presentado por la Sociedad. El saldo del epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2001 "Provisiones para Riesgos y Cargas - Provisión para impuestos" recoge la cobertura de las contingencias fiscales derivadas de las actas de inspección firmadas en disconformidad.

Con fecha 23 de mayo de 2000 se notificó a la Sociedad el inicio de una actuación inspectora por parte de la Agencia Tributaria, sometiendo a inspección los diversos tributos a los que está sujeta su actividad y no prescritos a esa fecha, fundamentalmente, el Impuesto sobre Sociedades, el Impuesto sobre el Valor Añadido, retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas o del Impuesto sobre Sociedades y obligación de declaración de operaciones con terceros correspondientes a los ejercicios 1997 y 1998. La mayoría de las actas resultantes la inspección sobre el Valor Añadido fueron fimadas en disconformidad, por un importe total de 252 miles de euros, a excepción de una, correspondiente retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Fisicas, de la que se desprende un pasivo contingente de 226 euros, aproximadamente.

Como consecuencia, básicamente, de las posibles diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad, los resultados de las inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación podrían dar lugar a pasivos fiscales de carácter contingente, cuyo importe no es posible cuantificar de manera objetiva. No obstante, los Asesores Fiscales del Grupo Santander Central Hispano opinan que la posibilidad de que se materialicen en el futuro dichos pasivos contingentes es remota y que, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales del ejercicio 2001.

22. Operaciones con sociedades del Grupo y otras empresas asociadas

El detalle de los saldos más significativos mantenidos por la Sociedad al cierre del ejercicio 2001 con sociedades del Grupo Santander Central Hispano se muestra a continuación:

CLASE 8.ª 【意義和現事使用網頁】

	Miles de
	Euros

BALANCE DE SITUACIÓN:
Activo-
Créditos sobre clientes	33.643
Entidades de crédito - A la vista (Nota 6)	10.286
Entidades de crédito - Otros créditos (Nota 6)	9.109
Total activo	53-040
Pasivo-
	1-066-178
Entidades de crédito (Nota 13)	16.227
Pasivos subordinados (Nota 18)	275.152
Débitos representados por valores negociables (Nota 15)
Gastos devengados no vencidos (Nota 12)	7.662
Total pasivo	1.365.219
PÉRDIDAS Y GANANCIAS:
Debe-
Intereses y cargas asimiladas	57.936
Gastos generales de administración	1.944
Total debe	59.880

Haber-
Intereses y rendimientos asimilados	3.400
Total haber	3.400

La captación y formalización de operaciones de leasing y la colocación de pagarés se realiza a través de la red de oficinas de las entidades que pertenecen al Grupo Santander Central Hispano. Durante el ejercicio 2001 el coste en concepto de comisiones por captación de operaciones ha sido poco significativo.

Asimismo, la actividad comercial de la Sociedad y parte de sus funciones administrativas se efectúan, al carecer ésta de locales y personal propio suficientes, por el Banco. El importe pagado durante 2001 en concepto, fundamentalmente, de los servicios prestados en relación con dichas actividades, importe que no intenta representar objetivamente el coste de los servicios facilitados por el Banco, ha ascendido a 335 miles de euros en concepto de gastos de arrendamiento, a 1.486 miles de euros en concepto de pastos de personal y a 16 mil euros en concepto de servicios informáticos, aproximadamente; que se incluyen en el epígrafe "Gastos Generales de Administración - Otros gastos administrativos" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuentas de orden 23.

Este capítulo del balance de situación incluía el importe nocional de un contrato de permuta financiera de intereses con vencimiento el 19 de diciembre de 2002 , por el que la Sociedad paga un tipo de interés fijo del 5,17% nominal anual y percibe un tipo de interés variable.

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24. Cuentas de pérdidas y ganancias

En relación con la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2001, a continuación se indica determinada información relevante:

Naturaleza de las operaciones

El detalle de los saldos de determinados capítulos de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, atendiendo a la naturaleza de las operaciones que los originan, se indica a continuación:

	Miles de
	Euros

Intereses y rendimientos asimilados:
De entidades de crédito	1.226
De arrendamientos financieros (*)	75.416
Otros	2.300
Total intereses y rendimientos asimilados	78.942

Intereses y cargas asimiladas:
De entidades de crédito	41.100
De empréstitos y otros valores negociables	15.775
De financiaciones subordinadas	872
Intereses de obligaciones a pagar	1.646
Intereses por operaciones de cobertura	884
Total intereses y cargas asimiladas	60.277

(*) Incluye 13.174 miles de euros procedentes del resultado neto de los arrendamientos no financieros (ingresos de 92.373 miles de euros y unos gastos en concepto de amortización de dichos bienes por importe de 79.199 miles de euros.)

Gastos generales de administración - De personal

La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de Furos
Sueldos y salarios Seguros sociales	1.584 378
Total	1.962

El número medio de empleados de la Sociedad en el ejercicio 2001, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

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	Número
	Medio

Dirección	1
Comercial	12
Informatica	3
Administración	1
Asesoría jurídica	1
Riesgos e impagados	5
Operaciones	17
Contabilidad	5
	4 ਵ

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad no tenía ningún compromiso por complementos de pensiones con su personal.

Gastos generales de administración - Otros gastos administrativos

La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de
	Euros

Gastos de inmuebles, instalaciones y material	603
Gastos de informatica	1.086
Gastos judiciales y de letrados	76
Gastos de servicios externos	928
Primas de seguro	367
Contribución e impuestos	65
Otros gastos	2.377
	5.502

Otros productos de explotación

El saldo de este capítulo recoge, básicamente, los ingresos registrados por la Sociedad en concepto de mantenimiento, seguros, otros relacionados con las operaciones de arrendamiento no financiero, que han ascendido a 3.196 miles de euros y el gasto de la imputación lineal del Fondo de Autoseguro a lo largo de la vida de los contratos.(49 mil euros - véase nota 17).

Beneficios - Quebrantos extraordinarios

El saldo del capítulo "Beneficios Extraordinarios" recoge los siguientes conceptos:

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	Miles de Euros
Beneficio en venta de activos recuperados Liberación neta de la provisión de activos	2-530
recuperados (Nota 10)	તે જેટલ
Recuperación de "Fondo Refinanciaciones" (Nota 17)	522
Otros beneficios	463
	4.441

El saldo del capítulo "Quebrantos Extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias recoge los siguientes conceptos:

	Miles de Euros
Pérdidas por venta de activos recuperados Dotación fondo para riesgos y cargas (Nota 17)	1.643 601 218
Otros quebrantos extraordinarios	2.462

Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 2001, la Sociedad ha registrado los siguientes importes por retribuciones devengadas por su Consejo de Administración:

	Miles de Euros
Dietas Otras remuneraciones	54 79
	133

Al 31 de diciembre de 2001 no existían anticipos o créditos concedidos ni obligaciones contraídas por la Sociedad en materia de pensiones y seguros de vida, ni compromisos por avales o garantías respecto a los miembros anteriores o actuales de su Consejo de Administración.

25. Cuadro de financiación

Seguidamente se muestra los cuadros de financiación de la Sociedad correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000:

CLASE 8.ª
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	Miles de Euros			Miles de Euros
	Eiercicio	Eiercicio		Eiercicio	Eiercicio
APLICACIONES	2001	2000 (*)	ORIGENES	2001	2000 (*)

Dividendo a cuenta	3.430	7.356	Recursos generados de las operaciones:
Dividendo con cargo a reservas volumanas		13.811	Resultado del ejercicio	4.359	8.875
nversión crediticia (aumento neto)	137.168	143.606	Amortizaciones	2.352	788
Adquisición de inversiones permanentes:			Amortización y provisiones para insolvencias, neto	7.049	5.125
Compra y adiciones de elementos de inmovilizado			Dotaciones/(liberaciones) netas a fondos de depreciación
material e inmaterial	26.436	12.868	de activos y fondos genericos	(833)	3.804)
Compra de acciones y otros titulos de renta variable			Pérdida/{beneficio) neto por venta de inmovilizado
Debitos sobre clientes (Disminución)		48	material e inmaterial	(887)	1.298
Débitos representados por valores negociables				11.940	2.282
(disminución neta)		178.663	Venta de inversiones permanentes:
			Venta de elementos de inmovilizado material e inmaterial	18.117	11.805
			Débitos representados por valores negociables
			(incremento neto)	61.187
			Débitos sobre clientes (aumento)	105
			Aportaciones externas de capital		6.010
			Prima de emisión		3.005
			Desembolso de capital pendiente		6.010
			nversión, menos financiación, en Banco de España y
			entidades de crédito (variación neta)	60.111	285.156
			Otros conceptos activos menos pasivos (variación neta	15.574	32.084
TOTAL APLICACIONES	167.034	356.352	TOTAL ORIGENES	167.034	356.352

(*) Presentado, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

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Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (anteriormente denominada BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito)

Informe de Gestión del Ejercicio 2001

Evolución de la economía

El ejercicio económico 2001 se ha caracterizado por una moderación en los niveles de crecimiento que había operado la economía española durante los ejercicios inmediatamente anteriores, no obstante, el crecimiento económico es superior a la estimación de crecimiento que obtendrán el conjunto de los países del área euro, que se estima en una media del 1,5%, destacando especialmento (0,7%) que obtendrá durante este año la economía alemana.

Según los datos provisionales del Instituto Nacional de Estadística, el PIB generado por la economía española durante 2001 ha experimento interanual del 2,8%, cifra inferior a la registrada en 2000 (4,1%), lo que da muestra de la ralentización que ha experimentado nuestra economía, sin duda efectada por el proceso de desaceleración del conjunto de las economías occidentales. Esta reducción ha afectado fundamentalmente a la demanda interna que ha continuado con la reducción de su crecimiento iniciada durante el año 2000 (con una tasa de variación del 2,9% en 2001, frente al 4,3% obtenido en 2000), adicionalmente, la demanda externa también ha registrado una aportación negativa al crecimiento de la economía, rompiendo la tendencia de recuperación iniciada en el ejercicio 1997 (tradicionalmente siempre ha tenido una aportación negativa al crecimiento) que culminó en el ejercicio 2000, año en que su aportación al crecimiento fue nula; este empeoramiento ha sido motivado por el descenso del comercio internacional en el último semestre del ejercicio 2001. La aportación de esta variable al crecimiento de la economía en 2001 será de un -- 0,3%, registrándose un crecimiento real de las importaciones de bienes y servicios del 3,7% y de un 3,4% para las exportaciones.

El consumo privado (que es el motor del crecimiento económico) se ha mantenido muy estable durante el ejercicio, pero con niveles inferiores a los registrados durante el ejercicio precedente. La atenuación en el crecimiento de esta operación tiene su origen un menor crecimiento en la renta disponible con motivo de la moderación en la creación de empleo y en la remuneración de los asalariados. Sin embargo, esta evolución no ha podido ayudar a contener la inflación, que durante el ejercicio 2001 ha superado ampliamente las previsiones oficiales (del 2,0%) alcanzando en diciembre un 3,0%.

La formación bruta de capital fijo (FBC) es una variable especialmente importante para el sector de leasing, existiendo una elevada correlación entre la evolución de la FBC y la inversión nueva efectuada por el conjunto del sector. En 2001, la FBC ha continuado con el proceso de desaceleración iniciado en 1999, registrándose una tasa de crecimiento del 2,5% (8,9% en 1999 y 5,7% en 2000). Este comportamiento ha sido originado por la ralentización que han mostrado todos componentes fundamentales de esta variable: bienes de equipo, construcción y otros productos (inversión en informática principalmente).

El resto de los países que integran la Unión Europea, mantienen tasas de crecimiento positivas, pero inferiores a las de la economía española (las estimaciones de crecimiento para el ejercicio 2001 en los principales países son: Francia 2,0%, Alemania 0,7%, Italia 0,7%, Reino Unido, 1,7%). La crisis que ha afectado durante el ejercicio 2001 a la economía de los Estados Unidos (culminada con los acontecimientos del 11 de septiembre) es la

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causa de este menor crecimiento de las economías europeas, a las que la crisis norteamericana afectó en mayor medida que a nuestro país.

Evolución del mercado

El sector del leasing ha registrado durante 2001, según datos de la Asociación Española de Leasing (AEL), una inversión nueva de 9.661 millones de euros, con un crecimiento del 8,9% sobre la cifra de inversión nueva obtenida el año anterior.

La evolución del sector tuvo una evolución muy positiva durante el ejercicio, superando la evolución obtenida por la FBC, variable que registró un crecimiento en términos corrientes del 5,7%, muy inferior al 13,4% obtenido en el ejercicio 2000. Una vez más se confirma la elevada correlación existente entre la evolución de la inversión nueva en leasing y la evolución registrada por la FBC en nuestra economía.

La cuota de mercado alcanzada por el Grupo Santander Central Hispano en el ejercicio 2001, medida en términos de inversión nueva realizada, fue del 27,8% (27,3% en 2000). Si estudiamos el riesgo vivo que al cierre del ejercicio mantenían las entidades que integran el sector de leasing (siempre según datos facilitados por la AEL), la cuota de mercado fue del 25,9% (24,1% en 1999). La cuota de mercado obtenida por Santander Central Hispano Lease en 2001, medida en términos de riesgo vivo, ha ascendido al 7,6%, permitiendo consolidar la cuota obtenida el año anterior.

Según estos datos el Grupo Santander Central Hispano (en el cual se integra Santander Central Hispano Lease) es líder en la distribución del producto leasing dentro de su sector, no habiéndose visto afectada su cuota de mercado por la integración de las entidades matrices efectuada durante los ejercicios 1999 y 2000, ni por el proceso de racionalización y optimización de redes comerciales e integración de marcas realizada durante el pasado ejercicio 2001.

Estos favorables datos confirman la acertada política adoptada por el Grupo, mediante la especialización de sus sociedades, Santander Central Hispano Lease y Santander Central Hispano Multileasing, en diferentes áreas de negocio (mobiliario e inmobiliario respectivamente), lo que ha permitido aprovechar de una forma muy ventajosa el constante crecimiento que desde el año 1994 se ha venido produciendo en la inversión nueva realizada por el sector, consiguiendo obtener una gestión más eficiente de las operaciones dentro del Grupo.

Evolución de la Sociedad

A continuación se presenta un cuadro que muestra la evolución de las principales magnitudes del balance y de la cuenta de resultados, así como la evolución de los principales ratios de Santander Central Hispano Lease:

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BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS

(Miles de euros)

	31/12/01	31/12/00	Variación en %
Recursos propios (capital y reservas)	50.206	48.688	3.1%
Recursos ajenos	1.406.137	1.293.608	8.7%
Créditos sobre clientes	1.539.765	1.419.417	8,5%
Activos totales medios	1.544.963	1.415.360	9,2%
Resultado antes de dotac. e impuestos	14.113	17.473	(19,2)%
Dotación de provisiones	7.049	5.125	37,5%

RENTABILIDAD

	31/12/01	31/12/00
/ Recursos propios medios (ROE)	28.5%	30.0%
/ Activos totales medios (ROA)	0.9%	1.2%

Resultado antes de dotac. e impuestos /...

GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN

Gtos. Generales Admon./ ...

	31/12/01	31/12/00
/ Margen Ordinario + Otros Productos	34.0%	31,0%
/ Activos totales medios	0.5%	0.5%

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El crecimiento de la cifra de inversión nueva de Santander Central Hispano Lease ha permitido incrementar con respecto al año 2000, en un 8,5% el saldo de Créditos sobre Clientes. En este sentido, hay que considerar que durante el ejercicio 2001 se ha mantenido un muy bajo nivel de Activos Dudosos, al cierre, la Sociedad presentaba un excelente ratio de morosidad del 0,5%, coincidente con el registrado en el ejercicio 2000.

Los incrementos operados en la cifra de inversión crediticia se han conseguido sin renunciar a continuar con una prudente política de dotación de provisiones. Con la publicación por el Banco de España de la Circular 911999, se creó una nueva provisión estadística para insolvencias, cuya dotación fue obligatoria para los dos últimos trimestres del ejercicio 2000, habiéndose aplicado a la totalidad de los trimestres durante el ejercicio 2001. El importe destinado por la Sociedad a esta provisión durante 2001 ha ascendido a 4.009 miles de euros; dicho importe, dada la baja morosidad que presenta la Sociedad, refuerza la solvencia de Santander Central Hispano Lease.

Los siguientes gráficos muestran la distribución de la inversión crediticia viva de Santander Central Hispano Lease al 31 de diciembre de 2001, distribuida según diferentes criterios:

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Como consecuencia del crecimiento de la inversión y de las nuevas obligaciones legales en materia de dotación de provisiones, se ha registrado un crecimiento del 37,5% en las dotaciones de provisiones efectuadas durante el ejercicio. El resultado antes de impuestos y antes de dotaciones ha operado un descenso del 19,0%, no obstante, hay que tener en cuenta que esta reducción de resultado por la muy prudente política aplicada por la Sociedad para la amortización de sus activos cedidos en renting, fundamentalmente renting operativo de automoción, amortizándose los bienes siguiendo un método degresivo. La aplicación de esta política de amortización permitirá afrontar con confianza los ejercicios futuros de la Sociedad, en los que sin duda se producirán retornos con motivo de la prudente política inversora aplicada. El beneficio antes de impuestos ha operado una reducción con respecto al año anterior del 42,8%, este descenso esta motivado por la política de amortizaciones y de dotaciones aplicada por la Sociedad, tal y como se mencionaba anteriormente, y adicionalmente por el menor peso que durante el ejercicio 2001 han tenido los resultados alípicos (extraordinarios).

Considerando lo anteriormente mencionado, los resultados han de ser valorados positivamente, teniendo en cuenta, además, que todos los ingresos de la Sociedad provienen fundamentalmente de la actividad de arrendamiento financiero y no financiero (operaciones de activo), debiendo refinanciarse en estrictas condiciones de mercado.

Santander Central Hispano Lease se ha financiado fundamentalmente mediante recursos concedidos por el Grupo Santander y por emisiones de pagarés en los mercados financieros (bajo programas inscritos en la Comisión Nacional del Mercado de Valores -CNMV). Al cierre de 2001, el saldo de la cuenta Débitos Representados por Valores Negociables, que recoge el saldo vivo de las emisiones de pagarés, ascendía a 275 millones de euros. Con fecha 22 de octubre de 2001, la CNMV tomo el acuerdo de inscribir el Sexto Programa de Emisión de Pagarés de Santander Central Hispano Lease S.A., E.F.C. por un importe de 500 millones de euros, ampliable hasta un saldo vivo máximo de 750 millones de euros.

En cumplimiento de la vigente Ley de Sociedades Anónimas se menciona que Santander Central Hispano Lease, al cierre del ejercicio 2001, no posee ninguna acción representativa de acciones propias o de su sociedad dominante, Banco Santander Central Hispano, S.A. Asimismo, durante 2001 no se han realizado inversiones que se hayan encuadrado como proyectos de investigación y desarrollo.

Gestión del riesgo

El Grupo Santander gestiona integralmente los diferentes tipos de riesgos en que incurren sus unidades en el desarrollo de sus actividades. Este enfoque permite la identificación de los distintos riesgos, su medición sobre bases homogeneas y su integración para conocer y gestionar las distintas exposiciones globales del Grupo en sus distintas dimensiones (productos, grupos de clientes, sectores económicos, áreas geográficas, negocios...). La Comisión Delegada de Riesgos del Consejo de Administración dentro de su autoridad en la materia y dentro de sus funciones supervisa el cumplimiento de los riesgos, las herramientas de gestión, las iniciativas para la mejora de la gestión del riesgo y cualquier otra actividad relevante relacionada con la matería. Dentro de este sistema, Santander Central Hispano Lease contribuye como unidad más en el seguimiento de los riesgos dentro del grupo así como en el cumplimiento de los objetivos fijados.

Con respecto al riesgo de crédito, se aplican plenamente las políticas vigentes en el Grupo para las operaciones que se formalizan en España, desarrollándose la gestión del riesgo de crédito de forma diferente para los distintos segmentos de clientes a lo largo de las sucesivas fases del proceso de concesión de creditos: admisión, seguimiento y, en caso necesario, recuperación. En todas estas fases la experiencia alcanzada por la Sociedad ha sido muy relevante y permite reforzar para las operaciones de leasing mobiliario el sistema establecido para el resto del Grupo. Como consecuencia de esta política, la Sociedad obtuvo un ratio de morosidad del 0,5% en diciembre de 2001, ratio que puede considerarse técnicamente como mínimo, dado el

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volumen de créditos administrados, muy inferior al registrado por el conjunto de los establecimientos financieros de crédito, y a su vez, también fue muy inferior al obtenido por el conjunto de las entidades de depósito.

Con respecto al riesgo de tipo de interés y al riesgo de liquidez, la Sociedad informa a la unidad encargada de su seguimiento del grupo, el Comité de Activos y Pasivos, con la periodicidad establecida (mensualmente) de todas sus posiciones (activo, pasivo y fuera de balance) sometidas a riesgo de tipo de interés. Adicionalmente se efectúa una medición del Gap por la propia Sociedad, encaminado a determinar la sensibilidad del margen financiero ante las posibles variaciones en los tipos de interés

Perspectivas para el 2002

Se prevé una continuidad en el crecimiento de la economía española, la evolución de la demanda interna, con un crecimiento en 2001 del 2,8%, junto con los bajos tipos de interés existentes de que los próximos movimientos en los tipos de interés a efectuar por el Banco Central Europeo sean al alza, pero de una forma muy moderada (manteniéndose, por tanto, el bajo nivel de interés existente), hacen prever que en el próximo ejercicio se continuará con tasas de crecimiento positivas, si bien serán más moderadas que las obtenidas en años precedentes.

La FBC continuará mostrando tasas de variación positivas, no obstante, se producirá un sostenimiento en sus niveles de crecimiento, con una previsión de crecimiento (en términos reales) para su componente de bienes de equipo de un 2,2%, y de un 4,3% para el componente de construcción.

La evolución prevista de la economía, junto con las previsiones de mantenimiento de los bajos niveles de tipos de interés a corto y largo plazo, favorecerá una positiva evolución de los proyectos de inversión a efectuar por los agentes económicos, y redundará en una favorable evolución de la inversión nueva que se financie a través de leasing.

Santander Central Hispano Lease tiene presupuestado para el año 2002 una cifra de inversión en nuevas operaciones de arrendamiento financiero y no financiero de 811,3 millones de euros; se considera que será alcanzable dada la experiencia obtenida en años anteriores. Se estima que este volumen de inversión permitirá finalizar el ejercicio 2002 con una cifra de inversión crediticia (Entidades de Créditos sobre Clientes) de 1.617,7 millones de euros.

La Sociedad está efectuando un importante esfuerzo con el fin de ampliar su gama de servicios e incorporar a su negocio todas las actividades recogidas en la Ley 3/94. Dentro de este marco legal se ha desarrollado BANSACAR AUTORENTING. Este innovador producto ha sido creado por Santander Central Hispano Lease, y se dirige a todo tipo de clientes, incluidos los particulares y las administraciones públicas. El producto ofrece una solución alternativa a la adquisición de vehículos mediante a largo plazo con opción de compra; el arrengamiento incluye todos los servicios asociados a la utilización y mantenimiento del automóvil. Durante el ejercicio 2001 se ha continuado con el intenso proceso de crecimiento que ha registrado el producto desde su implantación, habiendo alcanzado la Sociedad durante este ejercicio el segundo puesto en el mercado nacional de distribución de arrendamientos de vehículos. Este hecho es especialmente significativo, porque esta posición se ha alcanzado habiendo transcurrido solamente cuatro ejercicios desde el lanzamiento de esta actividad.

La flexibilidad de los sistemas operativos de Santander Central Hispano Lease (totálmente integrados en el Grupo Santander) posibilitará el desarrollo de productos financieros que permitan adaptarse plenamente a las necesidades de nuestros clientes. En este sentido, se han desarrollado productos financieros que ayudan a los clientes a aprovechar las medidas incentivadoras de la inversión previstas en los convenios firmados con las

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Comunidades Autónomas, Instituto de Crédito Oficial (Líneas Pymes, Cdti, Transporte, Renove, Medio Ambiente) y otros organismos.

La Sociedad mantendrá en el futuro una estrategia de selección prudente y rigurosa de sus nuevas inversiones. Esta estrategia reforzada adicionalmente con un seguimiento puntual de las operaciones formalizadas, garantizará un óptimo servicio a nuestros clientes, con una calidad de servicio que únicamente puede ofrecer una compañía especializada, y un adecuado cumplimiento de las operaciones que permitan mantener la elevada rentabilidad alcanzada por la sociedad generando valor y beneficios recurrentes para el accionista.

Diligencia que levanta el Secretario del Consejo de Administración de Santander Central Hispano Lease, S.A. E.F.C., D. Javier Vélez Criado para hacer constar que todos los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad han procedido a suscribir el presente documento, que se compone de 38 hojas de papel timbrado, impresas por una cara, referenciadas con la numeración OG4446895 a OG4446932, ambas inclusive, compresivo de la memoría, balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias e informe de gestión correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001 de Santander Central Hispano Lease, S.A. E.F.C., firmando todos y cada uno de los señores Consejeros de la Sociedad, cuyos nombres y apellidos constan a continuación, de lo que doy fe.

Madrid, a 27 de marzo de 2002

D. José María Espí Martinez

D. Julio Novo Polidura

D. Francisco Pérez-Mansilla Flores

D. Antonio Velazques Barraso

D. Francisco González-Robatto Fernández

D Jaime Ayllón Jalvo

-D Casto de la Mora Mata Aldriso Botín D. Abelard Q. Javier Santamaría Navarrete Q. Pedro Velasco Gomez D. Mariano Blázquéz Lefort

D. Juan Manuel Vallelado Rodríguez

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13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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Informe de auditoría de cuentas anuales

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

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SANTANDER CENTRAL HISPANO LEASE, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (ANTERIORMENTE DENOMINADA BSCH LEASING, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO) -Sociedad Unipersonal-

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)_ (Miles de Euros)

Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (anteriormente denominada BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito) -Sociedad Unipersonal-

Memoria

1. Reseña de la Sociedad

OG4446898

Regulación de Sociedades Unipersonales

Bases de presentación de las cuentas anuales, comparación de la 2. información, principios de contabilidad y determinación del patrimonio

Bases de presentación de las cuentas anuales

Comparación de la información

Circular 9/1999 b)

Principios contables y normas de valoración

Determinación del patrimonio

3. Principios de contabilidad y normas de valoración aplicados

a) Principio de devengo

b) Conversión de los saldos en moneda extranjera

c) Créditos sobre clientes, entidades de crédito y fondo de insolvencias

0G4446901

d) Acciones y otros títulos de renta variable

Activos inmateriales

f) Activos materiales

1. De uso propio:

Recursos ajenos ರಿ)

h) Impuesto sobre sociedades

Indemnizaciones por despido

Operaciones de futuro ﮯ

Distribución de resultados

5. Caja y depósitos en bancos centrales- Banco de España

6. Entidades de crédito (activo)

Créditos sobre clientes 7.

OG4446909

8. Acciones y otros títulos de renta variable

9. Activos inmateriales

CLASE 8.ª

10. _ Activos materiales

11. Otros activos

12. Cuentas de periodificación

13. Entidades de crédito (pasivo)

14. Débitos a clientes - Depósitos de ahorro - A plazo

15. Débitos representados por valores negociables

16. Otros pasivos

17. Provisiones para riesgos y cargas - Otras provisiones

Pasivos subordinados 18.

19. Capital suscrito

20. Reservas

Prima de emisión

Reserva legal

Recursos propios

21. Situación fiscal

22. Operaciones con sociedades del Grupo y otras empresas asociadas

Cuentas de orden 23.

24. Cuentas de pérdidas y ganancias

Naturaleza de las operaciones

Gastos generales de administración - De personal

Gastos generales de administración - Otros gastos administrativos

Otros productos de explotación

Beneficios - Quebrantos extraordinarios

Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

25. Cuadro de financiación

Evolución de la economía

Evolución del mercado

Evolución de la Sociedad

BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS

RENTABILIDAD

GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN

Gestión del riesgo

Perspectivas para el 2002

0G4446932

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