13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Jul 24, 2003

Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento

Financiero de Crédito (Sociedad Unipersonal)

Cuentas Anuales Correspondientes al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2002 e Informe de Gestión del Ejercicio 2002, junto con el Informe de Auditoría

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel .: +(34) 915 14 50 00 Fax: +(34) 915 14 51 80 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Al Accionista Unico de Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Sociedad Unipersonal) -entidad integrada en el Grupo Santander Central Hispano (véase Nota 19)-, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2002 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercanti, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere, exclusivamente, a las cuentas anuales del ejercicio 2002. Con fecha 17 de abril de 2002, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2001, en el que expresamos una opinión favorable.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2002 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Santander Central Hispano

Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito, al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

1. El informe de gestión del ejercicio 2002 adjunto contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. nº S0692

Germán de la Fuente 23 de abril de 2003

Deloitte Touche Tohmatsu

Deloitte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid.

R CENTRAL HISPANO LEASE, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (Sociedad Unipersonal)

1

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

	2002	2001 (")	PASIVO	2002	2001 (*)
ENTRALES:	383	5.087	ਤੇ 1 A plazo o con preaviso (Nota ENTIDADES DE CRÉDITO:	1.430.126	1.114.628
	ਰ ਤੇ ત્ત્	5.087		1.430.126	1.114.628
			DEBITOS A CLIENTES:
			Depósitos de ahorro-
	41.495	10.286	A plazo (Nota 14)	90	130
	9.183	9.131		ರಿಯ	130
	70 સ્ત કર્	9.417 1	DÉBITOS REPRESENTADOS POR VALORES
			NEGOCIABLES (Nota 15)	35.887	275.152
7)	1.579.181	1.520.348
			OTROS PASIVOS (Nota 16)	148.917	128.205
ENTA			CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN (Nota 12)	14.588	14.489
	236	236
			PROVISIONES PARA RIESGOS Y CARGAS
	.547	.263 L	Provisión para impuestos (Nota 21)	1.950	806
			Otras provisiones (Nota 1 7)	26 860	7.010
				28.810	816 1
	72	80	FONDO PARA RIESGOS GENERALES	114	114
	8.434	7.154
	8.506	7.234	EJERCICIO BENEFICIOS DEL	3.929	4.359
	39.356	16.476	ને ) PASIVOS SUBORDINADOS (Nota 1	16.227	16.227
ola 12)	04 48.8	41.265	CAPITAL SUSCRITO (Nota 19)	39.065	39.065
			PRIMAS DE EMISIÓN (Nota 20)	3.005	3.005
			RESERVAS (Nota 20)	7.935	8.136
VO	1.728.693	1.611.326	TOTAL PASIVO	1.728.693	1.611.326
	884 26. L	600 900

(*) Presentado, única y exclusivamente, a efectos comparativos

a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2002.

(Miles de Euros)

SANTANDER	CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CE ACTIVO Banco de España (Nota 5)	ENTIDADES DE CRÉDITO (Nota 6): Otros créditos A la vista	CRÉDITOS SOBRE CLIENTES (Nota 7	ACCIONES Y OTROS TÍTULOS DE RE ACTIVOS INMATERIALES (Nota 9) VARIABLE (Nota 8)	ACTIVOS MATERIALES (Nota 10): Mobiliario, instalaciones y otros Otros inmuebles	OTROS ACTIVOS (Nota 11)	CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN (Not	TOTAL ACTI UENTAS DE ORDEN (Nota 23)	as Notas 1 a
-----------	---------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------	---------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------	---------------------------------	-----------------------------------------	--------------

CLASE 8.ª

SANTANDER CENTRAL HISPANO LEASE, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (Sociedad Unipersonal)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Miles de Euros)

	Ejercicio 2002	Ejerciclo 2001 (")
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS (Nota 24)	63.935	78.942
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS (Nota 24)	(49.832)	(60.277)
RENDIMIENTO DE LA CARTERA DE RENTA VARIABLE
MARGEN DE INTERMEDIACION	14.303	18.665
COMISIONES PERCIBIDAS	10
COMISIONES PAGADAS
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS	(47)	8/2
MARGEN ORDINARIO	14.266	18.754
OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACIÓN (Nota 24)	4.006	3.196
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACION
De personal (Nota 24)	(2.107)	(1.962)
Otros gastos administrativos (Nota 24)	(5.538)	(5.502)
	(7,645)	(7.464)
AMORTIZACIÓN Y SANEAMIENTO DE ACTIVOS MATERIALES E INMATERIALES (Notas 9, 10 y 11)	(2.856)	(2.352)
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACION
MARGEN DE EXPLOTACIÓN	7.771	12.134
AMORTIZACIÓN Y PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS, NETO (Nota 7)	(4.514)	(7.049)
SANEAMIENTO DE INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (NETO)
DOTACIÓN AL FONDO PARA RIESGOS BANCARIOS GENERALES
BENEFICIOS EXTRAORDINARIOS (Nota 24)	6.408	4.441
QUEBRANTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 24)	(3.159)	(2.462)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	8.508	7.064 1

(*) Presentada, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2002.

CLASE 8.ª

Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Sociedad Unipersonal)

Memoria Correspondiente al Ejercicio Anual Terminado el 31 de Diciembre de 2002

Reseña de la Sociedad

Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Sociedad Unipersonal) - en adelante, "la Sociedad" - se constituyó el 26 de marzo de 1984 bajo la denominación social de Bansander de Leasing, S.A., Sociedad de Arrendamiento Financiero y fue inscrita en el Registro Especial de Empresas de Arrendamiento Financiero, con el número 57, el 13 de abril de 1984.

La Junta General Extraordinaria de Acciedad celebrada el 10 de octubre de 1996 acordó su transformación en Establecimiento Financiero de Crédito, de conformidad con lo previsto en la Ley 394, de 14 de abril, y con el Real Decreto 692/1996, de 26 de abril, por lo que se adapta la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Directiva Europea de Coordinación Bancaria. La Sociedad se transformó en Establecimiento Financiero de Crédito previa autorización del Ministerio de Economia y Hacienda de fecha 12 de diciembre de 1996.

El Consejo de Administración de la Sociedad, en reunión mantenida el 17 de noviembre de 1999, propuso el cambio de denominación de la Sociedad por el de "BSCH Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Grédito". Dicho cambio de denominación fue aprobado por la Junta General de Accionistas el 3 de diciembre de 1999 e inscrito en el Registro Mercantil con fecha 10 de enero de 2000.

Con fecha 22 de octubre de 2001, la Junta General Extraordinaria aprobó el cambio de la Sociedad por el de "Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito". Dicho cambio fue inscrito en el Registro Mercantil con fecha 4 de enero de 2002.

Su objeto social lo constituyen las siguientes actividades:

• 1. Las de préstamo y crédito, incluyendo crédito al consumo, crédito hipotecano y la financiación de transacciones comerciales.
• 1. Las de factoring, con o sin recurso, y las actividades complementarias de la misma.
• 1. Las de arrendamiento financiero, con inclusión de las siguientes actividades complementarias:
  2. a. Actividades de arrendamiento no financiero, que se podrán complementar o no con una opción de compra.
  3. b. Actividades de mantenimiento y conservación de los bienes cedidos.

c. Concesión de financiación conectada a una operación de arrendamiento financiero, actual o futura.

CLASE 8.ª

d. Intermediación y gestión de las operaciones de arrendamiento.

e. Asesoramiento e informes comerciales.

0G9038896

2

1. La emisión y gestión de tarjetas de crédito.

2. La concesión de avales y garantías y suscripción de compromisos similares.

La Sociedad liene como actividad principal la realización de operaciones de arrendamiento, ya sea financiero o no financiero. Dada la actividad a la que se dedica, la Sociedad no tiene responsabilidades, gastos, activos, provisiones o contingencias de naturaleza medicambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este molivo, no se incluyen desgloses especificos en esta memoria respecto a la información sobre cuestiones medicambientales.

La Sociedad está integrada en el Grupo Santander Central Hispano (véase Nota 19), cuya entidad matriz (Banco Santander Central Hispano, S.A. - en adelante "el Banco"), participaba directa e integramente al 31 de diciembre de 2002 en el capital social de la Sociedad. La captación y formalización de las operaciones de leasing y la colocación de los pagarés (véanse Notas 7 y 15) se realizan a través de la red de oficinas de las entidades que pertenecen al Grupo Santander Central Hispano. Asimismo, la actividad comercial y parte de las funciones administrativas de la Sociedad se efectúan, al carecer ésta de locales y personal propio suficientes para el ejercicio de sus actividades, por personal del Banco.

Regulación de Sociedades Unipersonales

El 1 de junio de 1995 entró en vigor la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada, que incorpora la regulación de las sociedades. En cumplimiento de dicha normaliva, se hace constar que los únicos contratos que la Sociedad mantenía al 31 de diciembre de 2002 con su accionista unico son los derivados de las siguientes actividades:

• 1. Suscripción y compromiso de garantía de liquidez de los pagarés emitidos por la Sociedad.
• 1. Financiación directa a la Sociedad a través de diversas pólizas de crédito (véanse Notas 13 y 22) y de préstamos subordinados (véanse Notas 18 y 22).
• 1. Inversiones de los excedentes de la Sociedad en cuentas a la vista (véanse Notas 6 y 22).
• 1. Suscripción de un total de 301 operaciones de leasing por el Banco, con un capital vivo de 9.132 milles de euros al 31 de diciembre de 2002 (véanse Notas 6 y 22).

2. Bases de presentación de las cuentas anuales, principios de contabilidad y determinación del patrimonio

Bases de presentación de las cuentas anuales

Las cuentas anuales de la Sociedad se han preparado a partir de sus registros de contabilidad y se presentan de acuerdo con los modelos establecidos por la Circular 4/1991, de 14 de junio, de España, de forma que

muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

CLASE 8.ª 同版 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100 m 100

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2002, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad estiman que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin modificaciónes.

Principlos contables y normas de valoración

En la elaboración de las cuentas anuales se han seguido los principios contables y las normas de valoracion descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable o criterio de valoración de carácter obligatono que, siendo significativo su efecto en la elaboración de las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar en su preparación.

Determinación del patrimonio

Para efectuar una evaluación del patrimonio neto de la Sociedad hay que considerar los saldos de los siguientes capítulos del balance de situación:

	Miles de
	Euros
Capital suscrito (Nota 19)	39.065
Prima de emisión (Nota 20)	3.005
Reservas (Nota 20)	7.935
Beneficios del ejercicio, antes de su distribución	3.929
Menos- Dividendo activo a cuenta (Notas 4 y 11)	(3.133)

3. Principios de contabilidad y normas de valoración aplicados

A continuación se describen los principios de contabilidad y las normas de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales:

a) Principio de devengo

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su período de devengo, aplicándose el método financiero a aquellas operaciones con plazo de liquidación superior a un año. No obstante, siguiendo el principio de prudencia y de acuerdo con lo dispuesto por el Banco de España, los intereses devengados por los deudores dudosos no se reconocen como ingreso hasta el momento de su cobro.

Todos los desembolsos no repercutibles a clientes que se producen como consecuencia de la obtención y formalización de los contratos de arrendamiento financiero se reconcen como gasto en el momento de incurrirse.

b) Conversión de los saldos en moneda extranjera

Los saldos denominados en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en euros utilizando los tipos de cambios oficiales, "fixing", del mercado de contado español en vigor en el

CLASE 8.ª

momento de la realización de cada una de las operaciones. Al cierre del ejercicio, se valoran al lipo de cambio medio a esa fecha de la divisa en el mercado oficial.

La Sociedad cubre en importe y plazo de vencimiento sus saldos de activo denominados en moneda extranjera con saldos de pasivo denominados en la misma moneda, por lo que el efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias de las variaciones en los tipos de cambio no es significativo.

Al 31 de diciembre de 2002, el contravalor en euros de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera ascendian a 63.612 y 63.397 miles de euros, respectivamente.

c) Créditos sobre clientes, entidades de crédito y fondo de insolvencias

El capítulo "Créditos sobre Clientes" y el epígrafe "Entidades de Créditos" resogen, básicamente, el capital pendiente de amortizar de los créditos concedidos a clientes no financieros y a entidades de crédito para la financiación de bienes (muebles) cedidos en arrendamiento (financiero y no financiero).

El fondo de insolvencias tiene por objeto cubir las posibles pérdidas que, en su caso, pudieran originarse en la recuperación de las cuentas a cobrar. Dicho fondo de insolvencias se ha determinado de acuerdo con los siguientes criterios:

• 1. Fondo especifico sobre saldos deudores dudosos: de manera individual, de acuerdo con lo establecido en la Circular 41991 del Banco de España, mediante la apicación de porcentajes (crecientes en función de la antigüedad de los saldos vencidos) sobre la deuda pendiente de cobro.
  2. La Sociedad clasifica como "activos dudosos" la totalidad del capital pendiente de vencimiento de aquellas operaciones en las que el importe vencido y no cobrado supera el 25% del saldo pendiente de cobro de cada operación (excluidos los intereses no devengados) o en las que existe alguna cuota vencida o un importe impagado y no cobrado con una antigüedad superior a doce meses.
• 1. Fondo genérico sobre saldos de operaciones no vencidas: equivalente al 1% de las inversiones crediticias y activos dudosos sin cobertura obligatoria (siendo el 0,5% si corresponde a operaciones, ya sean de arrendamiento financiero u otras, con garantía hipotecaria, siempre que se realicen sobre deleminados tipos de bienes inmuebles). La provisión así consitivida se destina a la cobertura de riesgos no identificados especificamente pero que pudieran materializarse en el futuro.
• 1. Fondo para la cobertura estadística de insolvencias: adicionalmente, desde el 1 de julio de 2000, la Sociedad está obligada a dotar trimestralmente, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias, la diferencia positiva entre una cuarta parte de la estimación estadistica de las insolvencias globales latentes en las diferentes carteras de riesgos homogéneos (riesgo crediticio de cada cartera multiplicado por los coeficientes establecidos por la Circular 41991, que están comprendidos entre el 0% y el 1,5%), como minuendo y las dotaciones netas para insolvencias realizadas en el trimestre, como sustraendo. Si dicha diferencia tuese negaliva, su importe se abonaria a la cuenta de pércidas y ganancias con cargo al fondo constituido por este concepto en la medida que exista saldo disponible.

El fondo de insolvencias así determinado se muestra minorando los capítulos "Créditos sobre Clientes" y "Entidades de Crédito" del balance de situación.

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad no tenía activos sujetos a riesgo-país.

CLASE 8.ª

El saldo del "Fondo de insolvencias" se incrementa por las dotaciones registradas con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio y se minora por las cancelaciones definitivas por incobrables (deudas consideradas fallidas), y, en su caso, por las recuperaciones que se produzcan de los importes previamente provisionados (véase Nota 7).

La Sociedad realiza operaciones de arrendamiento no financiero con entidades financieras y no financieros. De acuerdo con lo estipulado en la Circular 7/1996, de 26 de julio, del Banco de España, dichos bienes se presentan (a su coste de adquisición, menos su correspondiente amorización acumulada) en el epigrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" y en el capítulo "Créditos sobre Clientes" del balance de situación (véanse Notas 6 y 7). El resultado neto procedente de arrendamientos no financieros, resultante de deducir el coste de amortización de los ingresos por arrendamientos, se presenta incluido en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" (véase Nota 24).

d) Acciones y otros títulos de renta variable

Las acciones y otros títulos de renta variable se contabilizan por el precio de adquisición, deduciendo, en su caso, las minusvallas resultantes de comparar dicho precio con su valor de realización, entendido éste como:

• 1. Cotización media del trimestre o la del último día si fuese inferior, en el caso de valores cotizados.
• 1. Valor teórico-contable de la participación, en el caso de valores no colizados; considerando las plusvalías tácitas existentes en el momento de adquisición y subsistentes a la fecha de valoración.

e) Activos Inmateriales

El saldo de este capítulo incluye, fundamente, las aplicaciones informáticas propiedad de la Sociedad y los gastos de la ampliación de capital realizada en el ejercicio 2000. Dichas aplicaciónes se amorfizan linealmente a lo largo de la vida útil de las mismas, en un plazo máximo de tres años. Los gastos de ampliación de capital se amortizan linealmente en un periodo máximo de cinco años.

Activos materiales 1

1. De uso propio:

Los elementos del inmovilizado material de uso propio se presentan, en el capítulo "Activos Materiales" (si se trala de bienes adquiridos mediante contrato de compra - venta), o en el capitulo "Otros Adivos" (si se trata de bienes que se están adquiriendo mediante contrato financiero con opción de compra), a su coste de adquisición o valor de contado del bien en el momento de formalización del correspondiente contrato de arrendamiento financiero, menos su correspondiente amortización acumulada.

La amortización del inmovilizado adquirido directamente se calcula, de acuerdo con el metodo lineal, en función de los años estimados de vida útil de los diferentes activos, por la aplicación de los siguientes porcentajes anuales:

CLASE 8.ª

	Porcentaje
	Anual de
	Amortización

Mobiliario e instalaciones	10%
Equipos para procesos de datos	15%
Elementos de transporte	16%

El inmovilizado material que se adquiere mediante contrato financiero con opción de compra se amortiza de forma simétrica a los pagos realizados por la Sociedad de las cuotas de arrendamiento financiero correspondientes. La Circular 7/1998, de 3 de julio, que modifica la Circular 4/1997, de 14 de junio, del Banco de España, establece que la amortización de dichos bienes debe realizarse de acuerdo con la vida útil del activo arrendado. La Sociedad no ha aplicado este criterio en la preparación de las cuentas anuales del ejercicio 2002, si bien el impacto de esta decisión no es significativo.

2. Activos recuperados de clientes:

Los inmuebles y otros bienes recuperados de clientes se registran contablemente por el importe del saldo pendiente en el momento de la adjudicación, dotándose un fondo para ajustar, en su caso, el valor de dichos activos a su valor de mercado (obtenido éste, principalmente, de tasaciones independientes). Los fondos así dotados se presentan disminuyendo el saldo del capitulo "Activos Materiales" (véase Nota 10).

Los bienes inmuebles recuperados o incorporados al inmovilizado funcional en el plazo de tres años son objeto de una provisión en función del tiempo transcurrido desde su adquisición, salvo en el caso de viviendas, oficinas y locales polivalentes terminados cuyo valor contable se justifique mediante una tasación pericial independiente actualizada. Los bienes muebles recuperados o adjudicados son objeto cada seis meses, contados desde la fecha de su recuperación o adjudicación, de una provisión de, al menos, el 25% de su valor neto contable a dicha fecha.

1. Activos adquiridos mediante contrato de compra - venta para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra:

De acuerdo con lo estipulado en la Circular 7/1996 del Banco de España, dichos bienes se presentan (a su coste de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Gréditos sobre Clientes" o en el epigrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" (véanse Notas 6 y 7).

La amortización de los activos adquiridos para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra, que en su mayor parte se trata de elementos de transporte terrestre, se realiza siguiendo un método degresivo mediante la dotación de un 25% sobre el saldo remanente a lo largo de los anos estimados de su vida útil.

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2002 en concepto de amortización de estos bienes ascendió a 60.331 miles de euros, y se incluye minorando el capitulo "Intereses y Rendimientos Asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 24).

1. Activos adquiridos mediante arrendamiento financiero para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra:

CLASE 8.ª

0G9038901

De acuerdo con lo indicado en la Circular 7/1996 del Banco de España, dichos bienes se presentan (al valor del contado del bien en el momento de la formalización del contrato de arrendamiento financiero, menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Créditos sobre Clientes" o en el epigrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" (véanse Notas 6 y 7). Como ya se ha comentado, la amortización de estos activos se calcula de forma simétrica al pago realizado por la Sociedad de las cuotas de arrendamiento financiero.

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2002 en concepto de amortización de estos bienes ascendió a 19.945 miles de euros, y se incluye minorando el capitulo "Intereses y Rendimientos Asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 24).

Otra información:

El importe de los alquileres satisfechos durante el ejercicio 2002 por las oficinas utilizadas por la Sociedad en régimen de arrendamiento ha ascendido a 375 mil euros, que se presentan en el saldo del epígrafe "Gastos Generales de Administración - Otros gastos administrativos" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 24).

Fondo de autoseguro: o

Desde el 6 de noviembre de 2001, la Sociedad cubre los riesgos de daños sufridos por los vehiculos y accesorios cedidos en régimen de arrendamiento no financiero con opción de compra formalizados desde dicha fecha, mediante un fondo interno denominado "Fondo de autoseguro". En el caso de operaciones contraladas con anterioridad a dicha fecha, las prestaciones se cubrian mediante una póliza de seguro contratada con una compañía aseguradora. La responsabilidad civil sigue cubierta mediante una póliza contratada con una compañía aseguradora.

La Sociedad constituye un fondo interno por la totalidad de las prestaciones futuras estimadas, con cargo a una cuenta de periodificación activa, que imputa a resultados linealmente a lo largo de la vida de los contratos (véanse Notas 11, 17 y 24).

g) Recursos ajenos

Los recursos financieros obtenidos mediante la colocación de pagarés emitidos al descuento se reflejan en el balance de situación por su valor de reembolso. La diferencia entre este valor y el efectivo percibido en el momento de su formalización, minorada por los intereses devengados al cierre del ejercicio, se registra en el capítulo "Cuentas de Periodificación" del activo del balance de situación (véase Nota 12).

h) Impuesto sobre Sociedades

La Sociedad tributa en Régimen de Declaración Consolidada en el Impuesto sobre Sociedades mediante su incomoración como sociedad dependiente del Grupo Consolidado 1789, cuya sociedad dominante es Banco Santander Central Hispano, S.A. (véase Nota 21).

El gasto por el Impuesto sociedades correspondiente a cada ejercicio se calcula en tuncion del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según proceda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal; entendiendo éstas como las producidas entre la base imponible y el resultado contable antes de impuestos que no reviertan en periodos subsiguientes. Dicho gasto se registra con cargo al capítulo "Impuesto sobre Beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

CLASE 8.

D Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada a indemnizar a aquellos empleados que sean despecidos sin causa justificada. No existe plan alguno de reducción de plantilla que flaga necesano registrar una provisión por este concepto

0G9038902

Operaciones de futuro D

La Sociedad utiliza estos instrumentos en operaciones de sus posiciones patrimoniales (véase Nota 23), que corresponden en su totalidad a permutas financieras de interés (IRS).

De acuerdo con la normativa del Banco de España, las operaciones con estos productos, también denominadas operaciones de futuro, se recogen en cuentas de orden, bien por los derectos y compromisos futuros que puedan tener repercusión patrimonial, bien por aquellos saldos que fueran necesarios para reflejar las operaciones, aunque no tuvieran incidencia en el patrimonio de la Sociedad. Por tanto, el nocional de estos producios (valor teórico del contrato) no expresa ni el riesgo total de credito ni el de mercado asumido por la Sociedad.

Las operaciones cuya finalidad es eliminar o reducir significativamente los riesgos de cambio, de interés o de mercado, existentes en posiciones patrimoniales o en otras operaciones, se han considerado como de cobertura. En estas operaciones de cobertura, los beneficios o quebrantos generados se periodifican de forma simétrica con los costes o ingresos de los elementos cubiertos.

Distribución de resultados

4

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 2002 que el Consejo de la Sociedad presentará para su aprobación a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de
	Euros
Beneficio neto del ejercicio	3.929
Distribución:
Dividendo a cuenta (Notas 2 y 11)	3.133
Reserva legal	393
Reservas voluntarias	403
	3.929

La Junta General Extraordinaria de la Sociedad, en reunión de 2002, acordó de 2002, acordó distribuir un primer dividendo a cuenta del ejercicio 2002, por importe de 1.502 miles de euros. Con tecna 27 de diciembre de 2002, la Junta General Extraordinaria de Accionistas acordó el reparto de un segundo dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2002, por importe de 1.631 miles importes se muestran en el balance de situación al 31 de diciembre de 2002 formando parte del saldo del capitulo "Otros Activos" (véase

Nota 11).

Dichos dividendos fueron satisfechos el 28 de junio de 2002 y el 30 de diciembre de 2002, respectivamente.

CLASE 8.ª

Los estados contables previsionales obtenidos de los últimos estados financieros disponibles a la fecha de distribución de los dividendos y formulados de acuerdo con el articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifissio la existencia de liquidez suficiente para la distibución de los mismos, fueron los siguientes:

	Miles de Euros
Beneficio estimado al 28 de junio de 2002, antes de la provisión para el Impuesto de Sociedades Menos- Estimación del Impuesto de Sociedades	4.481 (1.568)
Cantidad máxima para la distribución	2.913
Saldo líquido disponible al 28 de junio de 2002	634.784 (*)

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

	Miles de Euros
Beneficio estimado al 27 de diciembre de 2002, antes de la provisión para el Impuesto de Sociedades	6.470
Menos-
Dividendo a cuenta junio 2002 Estimación del Impuesto de Sociedades	(1.502) (2.988)
Cantidad máxima para la distribución	1.980
Saldo líquido disponible al 27 de diciembre de 2002	543.824 (*)

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

5. Caja y depósitos en bancos centrales- Banco de España

En cumplimiento de lo dispuesto en el Reglamento (CE) nº 2818/98 del Banco Central Europeo, de 1 de diciembre de 1998 (BCE/1998/15), que entró en vigor el 1 de enero de 1999, la Sociedad debe mantener, en concepto de coeficiente de reservas mínimas (anies, coeficiente de caja), un importe mínimo del 2% de los pasivos computables definidos en dicha norma. Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad mantenía por dicho concepto un depósito, remunerado al tipo de interés medio ponderado anual de las operaciones básicas de financiación del SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales), en el Banco de España por importe de 383 mil euros.

Entidades de crédito (activo) ﺓ.

El desglose del saldo de este capítulo, atendiendo a la moneda de contratación y a su naturaleza, es el siguiente:

10

CLASE 8.ª And Children Children Children Children

	Miles de Euros
Por moneda:
En euros	50.475
[En moneda extranjera	203
	50.678
Por naturaleza:
A la vista-
Cuentas corrientes a la vista en
Banco Santander Central Hispano, S.A. (*)	41.495
	41.495
Otros créditos-
Otras cuentas	9.183
	50.678

(") Corresponde, básicamente, a las cuentas de conexión entre la Sociedad y las oficinas del Banco Santander Central Hispano que gestionan su actividad comercial. Su vencimiento es indeterminado y no devengan interés alguno, excepto cuatro de ellas (remuneradas en el ejercicio 2002 a un tipo de interés anual medio del 2,79%).

El saldo del epigrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" corresponde, principalmente, a los bienes cedidos en régimen de arrendamiento (financiero y no financiero) a entidades de crédito del Grupo Santander Central Hispano. El desglose por plazos de vencimiento del saldo de este epigrafe, es el siguiente:

	Miles de Euros
Hasta I mes	317
Más de 1 mes, hasta 3 meses	656
Más de 3 meses, hasta 6 meses	978
Más de 6 meses, hasta 1 año	1.914
Más de 1 año, hasta 5 años	5.318
Total	9.183

El tipo de interés medio nominal anual de estas operaciones al cierre del ejercicio ascendió al 5,12%, aproximadamente.

Créditos sobre clientes 7.

La composición del saldo de este capítulo, atendiendo a la moneda de contración y al sector que lo origina, es la siguiente:

:

11

CLASE 8.ª

	Miles de
	Euros
Por moneda:
En euros	1.552.813
En moneda extranjera	63.410
Menos- Fondo de insolvencias	(37.042)
	1.579.181
Por sectores:
Administraciones Públicas	25.763
Otros sectores residentes	1.590.153
No residentes	307
Menos- Fondo de insolvencias	(37.042)
	1.579.181

A continuación se indica el desglose del saldo de este capítulo del balance de situación, sin considerar el saldo del "Fondo de insolvencias", atendiendo al plazo de vencimiento y a la modalidad y situación de las operaciones:

	Miles de
	Euros
Por plazo de vencimiento:
Vencido y a la vista	19.759
Hasta 1 mes	52.322
Más de 1 mes, hasta 3 meses	112.333
Más de 3 meses, hasta 6 meses	159.757
Más de 6 meses, hasta 1 año	305.414
Más de 1 año, hasta 5 años	937.947
Más de 5 años	21.048
Activos dudosos	7.643
Total	1.616.223
Por modalidad y situación del crédito:
Deudores con garantía real	2.753
Deudores a la vista y varios	18.314
Arrendamientos financieros	1.542.215
Arrendamientos no financieros	45.298
Activos dudosos	7.643
Total	1.616.223

Los bienes cedidos en régimen de arrendamiento financiero se reflejan en la cuenta "Arrendamientos financieros" por el principal de las cuotas pencimiento (sin incluir las cargas financieras ni los impuestos aplicables). Esta cuenta también incluye el valor residual correspondiente a la opción de compra.

De acuerdo con la normativa de clasificación de las deudas cobro establecida por el Banco de España, la cuenta "Activos dudosos" incluye 2.838 miles de euros correspondientes al capital pendiente de vencimiento de las operaciones clasificadas por la Sociedad como de dudoso cobro.

La rentabilidad media anual de los créditos sobre clientes en el ejercicio 2002 ha ascendido al 5,12%.

El movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Fondo de insolvencias" se muestra a continuación:

	Miles de
	Euros
Saldo al inicio del ejercicio	34.741
Más- Dotación neta del ejercicio	4.949
Menos-
Traspasos a provisión de activos recuperados (Nota 10)	(1.135)
Fallidos	(1.513)
Saldo al cierre del ejercicio	37.042
Del que:
Provisión para riesgos específicos	4.261
Provisión genérica	22.758
Provisión para riesgo - país
Fondo de cobertura de insolvencias	10.023
	37.042

Al 31 de diciembre de 2002, la composición del saldo del capítulo "Amorización y Provisiones para Insolvencias" de la cuenta de pérdidas y ganancias es la siguiente:

	Miles de Euros
Dotación neta del ejercicio Amortización directa de saldos dudosos	4.949 743
Activos en suspenso recuperados	(1.178)
	4.514

8. Acciones y otros títulos de renta variable

El saldo de este capítulo esta compuesto por la participación en Aon Gil y Carvajal, S.A. y no se ha producido movimiento en el saldo de dicho capitulo ni en el saldo de la cuenta "Fondo de fluctuación de valores" durante el ejercicio 2002.

CLASE 8.ª

0G9038907

9. Activos inmateriales

El movimiento que se ha producido en el saldo de este capitulo del balance de situación, que corresponde a aplicaciones informáticas y gastos de ampliación de capital, y su correspondiente amortización acumulada, ha

sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Gastos de	Aplicaciones
		Ampliación Informáticas	Total
Coste:
Saldos al 1 de enero de 2002	97	3.463	3.560
Adiciones		1.926	1.926
Saldos al 31 de diciembre de 2002	97	5.389	5.486
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2002	(18)	(2.279)	(2.297)
Dotaciones	(19)	(1.623)	(1.642)
Saldos al 31 de diciembre de 2002	(37)	(3.902)	(3.939)
Saldos netos al 31 de diciembre de 2002	60	1.487	1.547

El movimiento que se ha producido en los saldos de las cuentas de activos materiales, y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones para activos recuperados, ha sido el siguiente:

CLASE 8.ª

	Miles de Euros
		Elementos de

			Transporte y
		Mobiliario,	Otros Bienes
	Otros	Instalaciones	Cedidos en
	Inmuebles	y Otros	Renting (*)	Total
Coste de adquisición:
Saldos al 1 de enero de 2002	253	9.331		9.584
Adiciones	50	21.136	287.849	309.035
Retiros	(75)	(18.664)	(186.366)	(205.105)
Traspasos			(101.483)	(101.483)
Saldos al 31 de diciembre de 2002	228	11.803		12.031
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2002		(1.430)		(1.430)
Adiciones		(1.090)	(79.734)	(80.824)
Retiros			27.777	27.777
Traspasos		રેતે	51.957	52.016
Saldos al 31 de diciembre de 2002		(2.461)		(2.461)
Provisión de activos recuperados:
Saldos al 1 de enero de 2002	(173)	(747)		(920)
Recuperación neta (Nota 24)	17	974		991
Traspaso de provisión de insolvencias (Nota 7)		(1.135)		(1.135)
Saldos al 31 de diciembre de 2002	(156)	(908)		(1.064)
Inmovilizado neto al 31 de diciembre de 2002	72	8.434		8.506

(*) Para su presentación como "Créditos sobre Clientes" (véase Nota 3-c).

La totalidad del saldo y movimientos del epígrafe "Activos Materiales - Otros inmuebles" corresponde a inmuebles procedentes de regularización de operaciones de arrendamiento financiero.

11. Otros activos

La composición del saldo de este capítulo es la siguiente:

15

CLASE 8.ª

	Miles de Euros
Hacienda Pública (Nota 21)	11.503
Dividendo activo a cuenta (Nota 4)	3.133
Derechos sobre bienes tomados en arrendamiento financiero	92
Fondo de autoseguro (Nota 17)	18.977
Otros conceptos	5.653
	39.358

La cuenta "Derechos sobre bienes tomados en arrendamiento financiero" recoge el coste, nelo de su amortización acumulada, de los bienes que están siendo adquiridos en leasing por la Sociedad para su uso propio, que, al 31 de diciembre de 2002, ascendía a 170 y 78 miles de euros, de coste y amortización acumulada, respectivamente. La dolación a la amortización de estos activos realizada por la Sociedad en el ejercicio 2002 asciende a 124 miles de euros, y se presenta en el capitulo "Amortización y Saneamiento de Activos Materiales e Inmateriales" de la cuenta de pérdidas y ganancias de dicho ejercicio.

El saldo de la cuenta "Fondo de autoseguro" recoge la cuenta transitoria de activo en la que se recogo la parte de este fondo que todavía no se ha devengado (véanse Notas 3-f y 17).

Dentro de "Otros conceptos" se recogen, fundamentalmente, importes transitorios por pagos a proveedores, así como el IVA pendiente de soportar en pagos futuros a proveedores por contratos de arrendamiento financiero formalizados al cierre del ejercicio y pendientes de liquidación.

12. Cuentas de periodificación

La composición del saldo de estos capítulos del activo y del pasivo del balance de situación adjunto es la siguiente:

	Miles de Euros
Activo:
Devengo de costes no vencidos de
recursos tomados a descuento (Nota 3-g)	2.731
Otras periodificaciones (*)	46.073
	48.804
Pasivo:
Gastos devengados no vencidos	7.462
Otras periodificaciones	7.126
	14.588

(") Incluye, básicamente, la periodificación del gasto de mantenimiento de los contratos de arrendamiento no financiero con opción de compra.

CLASE 8.ª

13. Entidades de crédito (pasivo)

La composición del saldo de este capítulo, atendiendo a la moneda de contratación de las operaciones, se indica a continuación:

	Miles de Euros
Por moneda: En euros En moneda extranjera	1.366.763 63.363
	1.430.126

El desglose por plazos de vencimiento es el siguiente:

	Miles de Euros
Entidades de crédito - A plazo o con preaviso: Hasta I mes	529.565
Más de 1 mes, hasta 3 meses	416.498
Más de 3 meses, hasta 6 meses	30.555
Más de 6 meses, hasta 1 año	85.720
Más de 1 año, hasta 5 años	112.375
Más de 5 años	255.413
	1.430.126

El tipo medio de interés nominal de estas operaciones al cierre del ejercicio ascendió 3,27%, aproximadamente.

Todos los préstamos y créditos al 31 de diciembre de 2002 han sido concedidos por sociedades integradas en el Grupo Santander Central Hispano, excepto un préstamo concedido por Banco di Roma, con un saldo a 31 de diciembre de 2002 de 32.490 miles de euros.

Los Administradores de la Sociedad consideran que estas operaciones serán renovadas a su vencimiento con objeto de permitir financiar los correspondientes arrendamientos financieros.

14. Débitos a clientes - Depósitos de ahorro - A plazo

El saldo de este epígrafe recoge el importe de los intereses devengados por las operaciones de futuro cuyos plazos de vencimiento remanentes son los siguientes:

17

CLASE 8.ª

	Miles de Euros
Hasta 1 mes	90

90

15. Débitos representados por valores negociables

ﺔ ﺍﻟﻤ

El saldo de este capítulo recoge, fundamentalmente, varias emisiones de pagarés realizadas por la Sociedad a lo largo del ejercicio 2001, al amparo del Programa de Emisión de Pagarés que la Sociedad en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Al 31 de diciembre de 2002, la totalidad de los pagarés había sido suscrita por el Banco para su colocación posterior a terceros.

Los plazos de vencimiento remanentes de los pagarés son los siguientes:

	Miles de
	Euros
Hasta I mes	281
Más de 1 mes, hasta 3 meses	2.015
Más de 3 meses, hasta 6 meses	31.897
Más de 6 meses, hasta 1 año	1.694
	22 000

CONTRACT THE RELEASE OF CLASS OF COLLECTION OF CLASS OF COLLECTION OF CLASS OF CONSULERS OF CONSULTS OF CONSULTS OF CONSULTS OF CONSULTS OF CONSULTS OF CONSULTS OF CONSULTS O	No. of Children Council, or and Concession, Car Parcel Property of

El tipo medio interés nominal anual de estas operaciones ascendió al 4,48%, aproximadamente.

16. Otros pasivos

La composición del saldo de este capítulo es la siguiente:

	Miles de Euros
Obligaciones a pagar (proveedores) Administraciones Públicas-	138.092
Cuentas de recaudación y otros conceptos (Nota 21)	4.539
Fianzas y cauciones	6.286
	148.917

17. Provisiones para riesgos y cargas - Otras provisiones

La composición del saldo de este capítulo se indica a continuación:

18

CLASE 8.ª 10 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

	Miles de Euros
Fondo de autoseguro	23.149
Fondo de refinanciaciones	684
Otras provisiones	3.027
	26.860

El saldo de la cuenta "Fondo de autoseguro" recoge la totalidad de las prestaciones futuras para los contratos de renting formalizados (véanse Notas 3-f y 11) y se imputa a resultados a lo largo de la vida de los contratos. El movimiento que se ha producido en dicha cuenta ha sido el siguiente:

	Miles de
	Euros
Saldo al 1 de enero de 2002	1.565
Dotación con cargo a resultados (Nota 24)	3.956
Dotación con cargo a la periódica activa
"Fondo de autoseguro" (Nota 11)	17.461
Dotación con cargo a periódica activa gastos de
mantenimiento (*)	571
Menos- Pagos por siniestros	(404)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	23.149

		Continued College of Children College of Children Comments of Children Comments of Children

(*) En concepto de sobreprima y comisiones de la entidad aseguradora.

El movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Fondo de refinanciaciones" se muestra a continuación:

	Miles de Euros
lSaldo al 1 de enero de 2002 [Recuperaciones (Nota 24)	1.136 (452)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	684

El saldo de la cuenta "Otras provisión para cubrir posibles contingencias derivadas derivadas de litigios en curso y otros riesgos derivados de la Sociedad y el movimiento que se ha producido durante el ejercicio 2002 se muestra a continuación:

CLASE 8.ª

	Miles de Euros
Saldo al inicio del ejercicio	4.309
Menos Recuperación neta del ejercicio (Nota 24)	(1.036)
Aplicación sin efecto en resultados	(246)
Saldo al cierre del ejercicio	3.027

18. Pasivos subordinados

El saldo de este capítulo recoge un préstamo subordinado concedido a la Sociedad por el Banco por importe de 16.227 miles de euros y vencimiento el 29 de junio de 2008. Dicho préstamo devenga un lipo de interés nominal anual del MIBOR más un 0,75% y está postergado en rango, a efectos de prelación de créditos, respecto de todos los acreedores comunes de la Sociedad.

La Sociedad está obligada al pago de intereses siempre que en el ejercicio precedente al vencimiento de los mismos no haya generado pérdidas. Si las hubiera generado, esos intereses quedarán diferidos, al menos, en un importe no inferior a dichas pérdidas. Los intereses diferidos podrán abonarse cuando existan beneficios en un ejercicio o período posterior, hasta el importe de éstos.

19. Capital suscrito

El 31 de diciembre de 2002, el capital sociedad ascendía a 39.065 miles de euros, formalizado en 650.000 acciones nominativas de 60,10 euros de valor nominal cada una, integramente suscritas y desembolsadas por Banco Santal Hispano, S.A.; por lo que, de acuerdo con lo establecido en la Lay 2/1995, la Sociedad tiene el carácter de "sociedad anónima unipersonal".

Los contratos realizados entre la Sociedad y su único accionista formalizados por escrito se describen en la Nota 1. Adicionalmente, y en el marco de la relación de la Sociedad con el Grupo en que está integrada, existen otras operaciones que, dada su naturaleza, no están formalizadas en contrato.

20

CLASE 8.ª

Reservas 20.

El movimiento de las cuentas de reservas ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Reserva Legal	Reserva Voluntaria	Reserva Indisponible	Prima de Emisión	Total
Saldos al 1 de enero de 2002 Distribución del beneficio neto del	7.499	636	1	3.005	11.141
ejercicio 2001	435	493			928
Dividendo con cargo a reservas		(1.129)			(1.129)
Saldos al 31 de diciembre de 2002	7.934			3.005	10.940

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, en su reunión del 27 de diciembre de 2002, aprobó el reparto de un dividendo con cargo a reservas de libre disposición por un importe de 1.129 miles de euros, que fue satisfecho con fecha 30 de diciembre de 2002.

Prima de emisión

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se permite expresamente la utilización del saldo de esta reserva para ampliar capital y no se establece restrica alguna en cuanto a su

disponibilidad.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Helundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una citra igual al 10% del beneficio del ejercició a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% de capital social desembolsado.

Recursos propios

La Circular 5/1993, de 26 de marzo, del Banco de España establece, en su Norma Primera, que el cumplimiento del coeficiente de recursos propios será de aplicación a los grupos consolidables de las entidades de crédito así como a las entidades de crédito individuales integradas o no en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de crédito; definiendo, entre otros aspectos, los elementos que componen los recursos propios, los grupos de riesgo y las ponderaciones de los activos, las deducciones y los límites en el cómputo de los recursos propios. Asímismo, establece que, en ningún caso, los recursos propios podrán ser inferiores al 8% (en el caso del grupo consolidable) o al 4% (en el caso de entidades individualmente consideradas percenecientes a un grupo consolidable, donde la participación de la matriz sea superior al 90%) de las cuentas de activo y compromisos, netas de sus provisiones específicas y de sus amortizaciones, ponderadas atendiendo a la naturaleza de la contraparte y a las garantías y características de los activos y riesgos.

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad, individualmente considerada, cumplía los requisitos mínimos establecidos en dicha Circular.

21

CLASE 8.ª

21. Situación fiscal

Al 31 de diciembre de 2002, el detalle de los saldos deudores y acreedores de las cuentas con la Hacienda Pública, que se encuentran registradas dentro del capítulo "Otros Activos" (véase Nota 11) y "Otros Pasivos" (véase Nota 16), respectivamente, era el siguiente:

		Miles de Euros
	Saldos Deudores	Saldos Acreedores
Impuesto sobre el Valor Añadido Impuesto sobre Sociedades-	2.916	231
Provisión, neta de pagos a cuenta		3.098
Impuestos anticipados	8.587
Otros conceptos		1.210
	11.503	4.539

Respecto al Impuesto sobre Sociedades, desde 1989 la Sociedad tributa en régimen consolidado dentro del Grupo Santander Central Hispano.

La conciliación entre el resultado contable antes de impuestos del ejercicio 2002 y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de Euros
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos) Diferencias permanentes () Diferencias temporales (*)	6.506 (1.307) 3.651
Base imponible	8.850
Cuota del 35% Impuestos anticipados	3.098 (1.278)
Impuesto sobre Sociedades	1.820

• (") efectuadas al fondo para riesgos y cargas y recuperaciones al "fondo de refinanciaciones
• (") Corresponden, fundamentalmente, a diferencias que surgen entre la amortización fiscal y contable de las aplicaciones informáticas y dotación al fondo estadístico de cobertura de insolvencias.

En el ejercicio 2002, la Sociedad ha registrado un mayor gasto por el Impuesto sobre Sociedades por 757 mil euros, por el efecto en la cuota del ejercicio 2001 efectivamente liquidada de su tributación de acuerdo con el régimen fiscal de los grupos de sociedades.

CLASE 8.ª

De acuerdo con la Circular 4/1991, el balance de situación al 31 de diciembre de 2002 refleja los impuestos anticipados derivados de las diferencias temporales entre los criterios de imputación contables y fiscales de ciertos ingresos y gastos en relación con el Impuesto sobre Sociedades. Los impuestos anticipados, corresponden, fundamentalmente, a dotaciones a provisiones para insolvencias como fiscalmente

no deducibles.

A principios del ejercicio 1989, la Sociedad fue inspeccionada por las autoridades fiscales en relación con los diferentes impuestos aplicables hasta el ejercicio fiscal 1987. Como resultado de dicha inspección, la Sociedad firmó actas en disconformidad por cuantía de 1.268 miles de euros, aproximadamente. Con fecha 30 de junio de 1995, se obtuvo sentencia del Tribunal Económico Administrativo Regional de Madrid, según la cual se estima en parte el recurso presentado por la Sociedad. El saldo del epigrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2002 "Provisiones para Riesgos y Cargas - Provisión para impuestos" recoge la cobertura de las contingencias fiscales derivadas de las actas de inspección firmadas en disconformidad.

Con fecha 23 de mayo de 2000 se notificó a la Sociedad el inicio de una actuación inspectora por parte de la Agencia Tributaria, sometiendo a inspección los diversos tributos a los que está sujeta su actividad y no prescritos a esa fecha, fundamentalmente, el Impuesto sobre el Valor Añadido, retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas o del Impuesto sobre Sociedades y obligación de declaración de operaciones con terceros correspondientes a los ejercicios 1997 y 1998. La mayoría de las actas resultantes la inspección sobre el Valor Añadió fueron fimadas en disconformidad, por un importe total de 252 miles de euros, a excepción de una, correspondiente retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, de la que se desprende un pasivo contingente de 226 euros, aproximadamente.

El movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Provisión para impuestos" se muestra a continuación:

	Miles de Euros
Saldo al 1 de enero de 2002 Dotación neta (Nota 24)	806 1.144
Saldo al 31 de diciembre de 2002	1.950

Como consecuencia, básicamente, de las posibles diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad, los resultados de las inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verficación podrían dar lugar a pasivos fiscales de carácter contingente, cuyo importe no es posible cuantificar de manera objetiva. No obstante, los Asesores Fiscales del Grupo Santander Central Hispano opinan que la posibilidad de que se materialicen en el futuro dichos pasivos contingentes es remota y que, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales del ejercicio 2002.

22. Operaciones con sociedades del Grupo y otras empresas asociadas

El detalle de los saldos más significativos mantenidos por la Sociedad al cierre del ejercicio 2002 con sociedades del Grupo Santander Central Hispano se muestra a continuación:

:

CLASE 8.ª

	Miles de Euros
BALANCE DE SITUACION:

Activo-
Créditos sobre clientes	14.656
Entidades de crédito - A la vista (Nota 6)	41.495
Entidades de crédito - Otros créditos (Nota 6)	9.161
Total activo	65.312
Pasivo.
Entidades de crédito (Nota 13)	1.397.636
Pasivos subordinados (Nota 18)	16.227
Débitos representados por valores negociables (Nota 15)	35.887
Gastos devengados no vencidos (Nota 12)	6.955
Total pasivo	1.456.705
PĒRDIDAS Y GANANCIAS:
Debe-
Intereses y cargas asimiladas	48.767
Gastos generales de administración	1.935
Total debe	50.702

Haber-
Intereses y rendimientos asímilados
Total haber	1.791

La captación y formalización de operaciones de leasing y la colocación de pagarés se realiza a través de la red de oficinas de las entidades que pertenecen al Grupo Santander Central Hispano. Durante el ejercicio 2002, el coste en concepto de comisiones por captación de operaciones ha sido poco significativo.

23

.

0

0

0

CLASE 8.ª and the contract of the county of the county of the county of

Asimismo, la actividad comercial de la Sociedad y parte de sus funciones administrativas se efectuan, al carecer ésta de locales y personal propio suficientes, por el Banco. El importe pagado durante 2002 en concepto, fundamentalmente, de los servicios prestados en relación con dichas actividades, importe que no intenta representar objetivamente el coste de los servicios facilitados por el Banco, ha ascendido a 375 miles de euros en concepto de gastos de arrendamiento, a 1.181 miles de euros en concepto de personal y a 258 mil euros en concepto de servicios informáticos, aproximadamente; que se incluyen en el epigrale "Gastos Generales de Administración - Otros gastos administrativos" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuentas de orden 18.

Este capitulo del balance de situación incluía el importe nocional de permuta financiera de intereses formalizado con Banco Santander Central Hispano, S.A: con vencimiento el 31 de diciembre de 2004, por el que la Sociedad paga un tipo de interés fijo del 3,81% nominal anual y percibe un tipo de interés variable.

24. Cuentas de pérdidas y ganancias

En relación con la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2002, a continuación se indica determinada información relevante:

Naturaleza de las operaciones

El detalle de los saldos de deleminados capítulos de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, alendiendo a la naturaleza de las operaciones que los originan, se indica a continuación:

1 80 1

	Miles de
	Euros
Intereses y rendimientos asimilados:
De entidades de crédito	557
De arrendamientos financieros (*)	60.602
Otros	2.776
Total intereses y rendimientos asimilados	63.935
Intereses y cargas asimiladas:
De entidades de crédito	40.397
De empréstitos y otros valores negociables	5.521
De financiaciones subordinadas	661
Intereses de obligaciones a pagar	2.027
Intereses por operaciones de cobertura	1.026
Total intereses y cargas asimiladas	49.632

(") Incluye 14.457 milles de euros procedentes del resultado neto de los arrendamientos no financieros (ingresos de 107.804 miles de euros y unos gastos en concepto de amortización de dichos bienes por importe

de 93.347 miles de euros.)

CLASE 8.ª

Gastos generales de administración - De personal

La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de Euros
Sueldos y salarios Seguros sociales	1.699 408
Total	2.107

El número medio de empleados de la Sociedad en el ejercicio 2002, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	Número
	Medio
Dirección	I
Comercial	12
Informática	لنا
Administración	1
Asesoría jurídica	1
Riesgos e impagados	5
Operaciones	17
Contabilidad
	45

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad no tenía ningún compromiso por complementos de pensiones con su personal.

CLASE 8.ª

Gastos generales de administración - Otros gastos administrativos

La composición del saldo de este epígrafe es la siguiente:

	Miles de
	Euros
Gastos de inmuebles, instalaciones y material	670
Gastos de informática	1.190
Gastos judiciales y de letrados	84
Gastos de servicios externos	986
Auditoria	87(*)
Primas de seguro	304
Contribución e impuestos	91
Otros gastos	2.126
	5.538

(*) Corresponden a los honorarios contratados en concepto de auditoría de las cuentas anuales de la Sociedad del ejercicio 2002.

Otros productos de explotación

El saldo de este capítulo recoge, básicamente, los ingresos registrados por la Sociedad en concepto de mantenimiento, seguros, otros relacionados con las operaciones de arrendamiento no financiero, que han ascendido a 7.962 miles de euros y el gasto de la imputación lineal del fondo de autoseguro a lo largo de la vida de los contratos (3.956 miles de euros - véase Nota 17).

Beneficios - Quebrantos extraordinarios

El saldo del capítulo "Beneficios Extraordinarios" recoge los siguientes conceptos:

	Miles de Euros
Beneficio en venta de activos recuperados Liberación neta de la provisión de activos	3.089
recuperados (Nota 10)	dd l
Recuperación de "Fondo refinanciaciones" (Nota 17)	452
Recuperación de "Fondo otras provisiones" (Nota 17)	1.036
Otros beneficios	840
	6.408

El saldo del capítulo "Quebrantos" de la cuenta de pérdidas y ganancias recoge los siguientes conceptos:

:

CLASE 8.ª

	Miles de Euros
Pérdidas por venta de activos recuperados Dotación provisión para impuestos (Nota 21) Otros quebrantos extraordinarios	1.540 1.144 475
	3.159

Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 2002, no se ha devengado importe alguno en concepto de sueldos, dietas ni otras remuneraciones a favor de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2002 no existían anticipos o créditos ni obligaciones contraídas por la Sociedad en materia de pensiones y seguros de vida, ni compromisos por avales o garantías respecto a los miembros anteriores o actuales de su Consejo de Administración.

25. Cuadros de financiación

Seguidamente se muestra los cuadros de financiación de la Sociedad correspondientes a los ejercicios 2002 y 2001:

27

0

.

.

. . .

0

●

●

●

●

●

Ejercicio Euros 2001 (")	670 iz 2567 2657 ਤਵਰ ব	(аза) (887)	11.940	8.117	.187 05 t 9	15.574 111 60.	167.034
--------------------------------	--------------------------------	----------------	--------	-------	----------------------	----------------------	---------

TRES CÉNTIMOS

Апсманит

28

	de Miles	Euros		de Miles
	Elercicio	Elerciclo		Eierciclo
IONES	2002	(") 2001	ORIGENES	2002
	3.133	3.430	Recursos generados de las operaciones:
			Resultado del ejercicio	3.929
			Amortizaciones	2.856
o	62.558	137.168	Amortización y provisiones para insolvencias, neto	4.514
			Liberaciones netas a fondos de depreciación
			de activos y fondos genericos	(1.584)
anentes:			Benefício neto por venta de inmovilizado
inmovilizado os de			material e inmaterial	(1.549)
	23.112	26.436		8.166
			Venta de inversiones permanentes:
			Venta de elementos de inmovilizado material e inmaterial	18.782
ón)	40		Débitos representados por valores negociables
			(incremento neto)
negociables as			Débitos sobre clientes (aumento)
	239.265		España y Inversión, menos financiación, en Banco de
			entidades de crédito (variación neta)	290.513
			Otros conceptos activos menos pasivos (variación neta)	10.647
CACIONES	328.108	167.034	TOTAL ORIGENES	328.108

efectos comparativos.

ਉ Presentado, única y exclusivamente, (*)

	OTAL APLIC	Débitos representados por valores (disminución neta)	Debitos sobre clientes (disminució	Adquisición de inversiones perma Compra y adiciones de elemento material e inmaterial	Inversión crediticia (aumento neto	Dividendo a cuenta	APLICACI
--	------------	---------------------------------------------------------	------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------	--------------------	----------

CLASE 8.ª

Santander Central Hispano Lease, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito

Informe de Gestión

del Ejercicio 2002

Evolución de la economía

El ejercicio económico 2002 se ha caraclerizado por una moderación en los niveles de crecimiento que habia operado la economia española durante los ejercicios inmediatamente anteriores, no obstante, el crecimiento económico es superior a la estimación de crecimiento que obtendrán el conjunto de los países del área euro, que se estima en una media del 0,8%, destacando especialmente el bajo crecimiento (0,2%) que obtendrá durante este año la economía alemana.

Según los datos provisionales del Insituto Nacional de Estadistica, el PIB generado por la economia española durante 2002 ha experimento interanual del 2,0%, cifra interior a la registrada en 2001 (2,7%), lo que da muestra de la ralentización que ha experimentado nuestra economía, sin duda efectada por el proceso de desaceleración del conjunto de las economías occidentales. Esta reducción ha afectado fundamentalmente a la demanda interna que ha continuado con la reducción de su crecimiento iniciada durante el año 2000 (con una tasa de variación del 2,3% en 2002, frente al 2,8% obtenido en 2001), adicionalmente, la demanda externa también ha registrado una aportación negativa al crecimiento de la economía, rompiendo la tendencia de recuperación iniciada en el ejercició 1997 (tradicionalmente siempre ha tenido una aportación negativa al crecimiento) que culminó en el ejercicio 2000, año en que su aportación al crecimiento fue nula; este empeoramiento ha sido motivado por el descenso del comerció internacional en el

último semestre del ejercicio 2001 que se ha prolongado durante buena parte del año 2002. La aportación de esta variable al crecimiento de la economía en 2002 será de un - 0,3%, registrándose un crecimiento real de las importaciones de bienes y servicios del 2,2% y de un 1,4% para las exportaciones.

El consumo privado (que es el motor del crecimiento económico) se ha mantenido muy estable durante el ejercicio, pero en un nivel inferior al registrado durante el ejercicio precedente. La atenuación en el crecimiento de esta operación tiene su origen un menor crecimiento en la renta disponible con motivo de la moderación en la creación de empleo y en la remuneración de los asalariados. Sin embargo, esta moderada evolución no ha podido contener la inflación, que durante el ejercicio 2002 ha superado ampliamente las provisiones oficiales (del 2,0%) alcanzando en diciembre un 4,0% (frente a un 2,3% en el conjunto de los países que constituyen la zona euro).

La formación bruta de capital fijo (FBC) es una variable especialmente para el sector de leasing, existiendo una elevada correlación entre la evolución de la FBC y la inversión nueva efectuada por el conjunto del sector. En 2002, la FBC ha continuado con el proceso de desaceleración iniciado en 1999, registrándose una tasa de crecimiento del 1,4% (5,7% en 2001). Este componamiento ha sido originado por la ralentización que han mostrado todos componentes fundamentales de esta variable: construcción y otros productos (inversión en informática principalmente) y muy especialmente bienes de equipo que ha registrado un crecimiento negativo (-4,1% en 2002, frente a un -1,2% en 2001).

El resto de los países que integran la Unión Europea, mantienen tasas de crecimiento del PIB positivas, pero interiores a las de la economia española (las estimaciones de crecimiento para el ejercicio 2002 en los

principales países son: Francia 1,2%, Alemania 0,2%, Italia 0,4%, Reino Unido 1,8%),

CLASE 8.ª

Evolución del mercado

El sector del leasing ha registrado durante 2002, según datos de la Asociación Española de Leasing (AEL), una inversión nueva de 9.803 millones de euros, con un crecimiento del 0,3% sobre la cifra de inversión nueva obtenida el año anterior.

Este dato denota un estancamiento en el ritmo de crecimiento que habia registrado el sector durante los últimos años, no obstante, hay que considerar que la evolución durante el año no ha sido tan destavorable, al superar la evolución obtenida por la FBC de bienes de equipo, variable que registró un crecimiento en términos corientes del -3,2%, inferior al -0,2% obtenido en el ejercicio 2001. Una vez más se contima la elevada correlación existente entre la evolución de la inversión nueva en leasing y la evolución registrada por la FBC de bienes de equipo en nuestra economía.

La cuota de mercado alcanzada por el Grupo Santander Central Hispano en el ejercicio 2002, medida en términos del riesgo vivo que al cierre del ejercicio mantenian las entidades que integran el sector de leasing (siempre según datos facilitados por la AEL), la cuota de mercado fue del 25,0% (26,4% en 2001). La cuota de mercado obtenida por Santander Central Hispano Lease en 2002, medida en términos de riesgo vivo, ha ascendido al 8,5% lo que ha permitido consolidar la cuota obtenida el año anterior.

Según estos datos el Grupo Santander Central Hispano (en el cual se integra Santander Central Hispano Lease) es líder en la distribución del producto leasing dentro de su sector, no habiendose visto afectada de forma significativa su cuota de mercado por la integración de las entidades matrices, ni por el proceso de racionalización y optimización de redes comerciales realizado durante 2001 y 2002.

Estos datos confirman la acertada política adoptada por el Grupo, mediante la especialización de sus sociedades, Santander Central Hispano Lease y Santander Central Hispano Multileasing, en diferentes áreas de negocio (mobiliario e inmobiliario respectivamente), lo que ha permitido aprovechar de una forma muy ventajosa el constante crecimiento que desde el año 1994 se ha venido produciendo en la inversión nueva realizada por el sector, consiguiendo obtener una gestión más eficiente de las operaciones dentro del Grupo.

Evolución de la sociedad

A continuación se presenta un cuadro que muestra la evolución de las principales magnitudes del balance y de la cuenta de resultados, así como la evolución de los principales ratios de Santander Central Hispano Lease:

BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS (Miles de euros)

	31/12/02	31/12/01	Variación en %
Recursos propios (capital y reservas)	50.005	50.206	(0,4)%
Recursos ajenos	1.482.330	1.406.137	5.4%
Créditos sobre clientes	1.617.403	1.539.765	5.04%
Activos totales medios	1.670.188	1.544.963	8.1%
Dotación de provisiones	4.514	7.049	(35,96)%
Rº antes de dotac. e impuestos	11.120	14.113	(21,20)%
Rº antes de impuestos	6.506	7.064	(7,90)%
Rº del eiercicio	3 929	4.359	(9.86)%

11

RENTABILIDAD

Re del ejercicio /...

CLASE 8.ª

0G9038925

... / Recursos propios medios (ROE) ... / Activos totales medios (ROA)

8,68% 7,82% 0,28% 0,23%

GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN

	Gtos. Generales Admon./
	31/12/02	31/12/01
/ Margen Ordinario + Otros Productos	38,2%	34,0%
/ Activos totales medios	0,5%	0.5%

El crecimiento de la cifra de inversión nueva de Santander Central Hispano Lease ha permitido incrementar, con respecto al año 2001, en un 5,9% el saldo de Créditos sobre Clientes. En este sentido, hay que considerar que durante el ejercicio 2002 se ha mantenido un muy bajo nivel de Activos Dudosos. Al cierre, la Sociedad presentaba un excelente ratio de morosidad del 0,5%, coincidente con el registrado en el ejercicio 2001.

Los incrementos operados en la cifra de inversión crediticia se han conseguido sin renunciar a continuar con una prudente política de dotación de provisiones. La Circular 9/1999 del Banco de España creó una nueva provisión estadística para insolvencias que se comenzó a aplicar a mediados del ejercicio 2000, habiéndose aplicado a la totalidad de los trimestres durante el ejercicio 2001 y 2002. El importe destinado por la Sociedad a esta provisión durante 2002 ha ascendido a 4.180 miles de euros; dicho importe, dada la baja morosidad que presenta la Sociedad, refuerza la solvencia de Santander Central Hispano Lease.

Los siguientes gráficos muestran la distribución de la inversión crediticia viva de Santander Central Hispano Lease al 31 de diciembre de 2002, distribuida según diferentes criterios:

and School States Court Court Court Court Course of Concession

0G9038926 t

.

Sex

1

CLASE 8.ª

El resultado antes de impuestos y antes de dotaciones ha operado un descenso del 7,0%, no obstante, hay que tener en cuenta que esta reducción de resultado está afectada por la muy prudente por la Sociedad para la amortización de sus activos cedidos en renting, fundamentalmente renting operativo de automoción (Bansacar), amortizandose los bienes siguiendo un método degresivo, sin considerar este electo el resultado antes de dotaciones e impuestos hubiera experimento del 4,8%. La aplicación de esta política de amortización permitirá afrontar con confianza los ejercicios futuros de la Sociedad, en los que se producirán retornos con motivo de la prudente política inversora aplicada.

Considerando lo anteriormente mencionado, y ajustando del ejercicio del efecto del sistema de amorización degresivo aplicado por la Sociedad, el resultado del ejercicio se ha incrementado en un 13,7%, por este motivo los resultados han de ser valorados positivamente, teniendo en cuenta, que todos los ingresos de la Sociedad provienen fundamentalmente de la actividad de arrendamiento financiero y no financiero (operaciones de activo), debiendo refinanciarse en estrictas condiciones de mercado.

Santander Central Hispano Lease se ha financiado fundamente mediante recursos concedidos por el Grupo Santander y por emisiones de pagarés en los mercados financieros (bajo programas inscritos en la Comisión Nacional del Mercado de Valores - NMV). Al cierre de 2002, el saldo de la cuenta Débitos Hepresentados por Valores Negociables, que recoge el saldo vivo de las emisiones de pagares, ascendía a 36 millones de euros.

En cumplimiento de la vigente Ley de Sociedades Anónimas que Santander Central Hispano Lease, al cierre del ejercicio 2002, no posee ninguna acción representativa de acciones propias o de su sociedad dominante, Banco Santander Central Hispano, S.A. Asimismo, durante 2002 no se han realizado inversiones que se hayan encuadrado como proyectos de investigación y desarrollo.

Gestión del riesgo

El Grupo Santander gestional integralmente los diferentes tipos de riesgos en que incurren sus unidades en el desarrollo de sus actividades. Este entoque permite la identificación de los distintos riesgos, su medición sobre bases homogéneas y su integración para conocer y gestionar las distintas globales del Grupo en sus distintas dimensiones (productos, grupos de clientes, sectores económicos, áreas geográficas, negocios...). La Comisión Delegada de Riesgos del Consejo de Administración dentro de su autoridad en la materia y dentro de sus funciones supervisa el cumplimiento de los riesgos, las herramientas de gestión, las inicialivas para la mejora de la gestión del riesgo y cualquier otra actividad relevanie relacionada con la materia. Dentro de este sistema, Santander Central Hispano Lease contribuye como unidad más en el seguimiento de los riesgos dentro del grupo así como en el cumplimiento de los objetivos fijados.

Con respecto al riesgo de crédito, se aplican plenamente las políticas vigentes en el Grupo para las operaciones que se formalizan en España, desarrollándose la gestión de forma diferente para los distintos segmentos de clientes a lo largo de las sucesivas fases de concesión de créditos: admisión, seguimiento y, en caso necesario, recuperación. En todas estas fases la experiencia alcanzada por la Sociedad ha sido muy relevante y permite reforzar para las operaciones de leasing mobiliario el sistema establecido para el resto del Grupo. Como consecuencia de esta política, la Sociedad obluvo un ratio de morosidad del 0,5% en diciembre de 2002, ratio que puede considerarse técnicamente como mínimo, dado el volumen de créditos administrados, muy interior al registrado por el conjunto de los establecimientos financieros de crédito, y a su vez, también fue muy inferior al obtenido por el conjunto de las entidades de depósito.

Con respecto al riesgo de tipo de interés y al riesgo de liquidez, la Sociedad informa a la unidad encargada de su seguimiento dentro del grupo, el Comité de Activos y Pasivos, con la periodicidad establecida

(mensualmente) de todas sus posiciones (activo, pasivo y fuera de balance) sometidas a riesgo de tipo de interés. Adicionalmente se efectúa una medición del Gap por la propia Sociedad, encaminado a determinar la sensibilidad del margen financiero ante las posibles variaciones en los tipos de interés.

CLASE 8.ª 1000 115 00 100 100 100 100 100 100 100 100 1

Perspectivas para 2003

Se prové una confinuidad en el crecimiento de la economia española, la evolución de la demanda mierna, con un crecimiento en 2002 del 2,3%, junto con los bajos tipos de interés existentes, y la previsión de que los próximos movimientos en los tipos de interés a efectuar por el Banco Central Europeo sean a la baja, hacen prever que en el próximo ejercicio se continuará con tasas de crecimiento positivas, incluso más elevadas que las registradas en 2002.

La FBC iniciará una paulatina recuperación mostrando tasas de variación positivas en todas las operaciónes que la componen. La previsión de crecimiento (en términos reales, según el cuadro macroeconómico del Ministerio de Hacienda) para el componente de bienes de equipo será de un 3,2%, y de un 4,3% para el componente de construcción.

La evolución prevista de la economia, junto con las previsiones de mantenimiento de los bajos niveles de tipos de interés a corto y largo plazo, favorecerá una positiva evolución de los proyectos de inversión a efectuar por los agentes economicos, y redundará en una favorable evolución de la inversión nueva que se financie a través de leasing.

Santander Central Hispano Lease tiene presupuestado para el año 2003 una cifra de inversión en nuevas operaciones de arrendamiento y no financiero de 844,3 millones de euros; se considera que será alcanzable dada la experiencia en años anteriores. Se estima que este volumen de inversión permitirà finalizar el ejercicio 2003 con una cifra de inversión crediticia (Entidades de Créditos sobre Clientes) de 1.785,5 millones de euros.

La Sociedad está efectuando un importante esfuerzo con el fin de ampliar su gama de servicios e incorporar a su negocio todas las actividades recogidas en la Ley 3/94. Dentro de este marco legal se ha desarrollado BANSACAR AUTORENTING. Este innovador producto ha sido creado por Santander Central Hispano Lease, y se dirige a todo tipo de clientes, incluidos y las administraciones públicas. El producto ofrece una solución alternativa a la adquisición de vehiculos mediante el arrendamiento a largo plazo con opción de compra; el arrendamiento incluye todos los servicios asociados a la utilización y mantenimiento del automóvil. Durante el ejercicio 2002 se ha continuado con el intenso proceso de crecimiento que ha registrado desde su implantación.

La flexibilidad de los sistemas operativos de Santander Central Hispano Lease (totalmente integrados en el Grupo Santander) posibilitará el desarrollo de productos financieros que permitan adaptarse a las necesidades de nuestros clientes. En este sentido, se han desarrollado productos financieros que ayudan a los chentes a aprovechar las medidas incentivadoras de la inversión previstas en los convenios firmados con las Comunidades Autónomas, Instituto de Crédito Oficial (Líneas Pymes, Cdti, Transporte, Renove, Medio Ambiente) y otros organismos.

La Sociedad maniendrá en el futuro una estrategia de selección prudente y rigurosa de sus nuevas inversiones. Esta estrategia relorzada adicionalmente con un seguimiento puntual de las operaciones formalizadas, garantizará un óptimo servicio a nuestros clientes, con una calidad de servicio que únicamente puede ofrecer una compañía especializada, y un adecuado cumplimiento de las operaciones que permitan manener la elevada rentabilidad alcanzada por la Sociedad generando valor y beneficios recurrentes para el accionista.

Madrid, a 31 de marzo de 2003