13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Quarterly Report • Jul 13, 2007

I Registro da Auditorias $10246$

Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal

$\sim$

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, junto con el Informe de Auditoría

Deloitte.

Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España

Tel.: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Al Accionista de Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal (en adelante, la "Sociedad"), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2006, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere, exclusivamente, a las cuentas anuales del ejercicio 2006. Con fecha 3 de abril de 2006, otros auditores emitieron su informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2005 en el que expresaron una opinión sin salvedades.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2006 expresan en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
• 1. El informe de gestión del ejercicio 2006 adjunto contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2006. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE, S.L. Inserita en el R.O.A.C. $N^{\circ}$ S0692

Germán de la Fuente

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: DELOITTE, S.L.

16 de marzo de 2007

Año 2007 Nº 01/07/07395 COPIA GRATUITA

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. Este informe está sujeto a la tasa -aplicable establecida en la Tey 44/2002 de 22 de noviembre.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. inscripción 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso - 28020 Madrid Member of Deloitte Touche Tohmatsu

Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006

2006	$2005$ (*)
8	$\frac{6}{9}$
$\overline{13}$	(22)
92	$\frac{9}{5}$
오 구	ភ្ន
343.165	343.165
3,638	5.100
346.803	348.265
\$	\$
न न	452
2.518	2.517
3.015	2.979
349.967	351.301

2006 $\frac{\mathbf{e}}{\mathbf{b}}$ bre

65 မြိ $\mathbf{P}$ אי Ø $\blacksquare$ ∾ ∽ n 4 LQ. ч 200 ⇔ ∾ LO. အိ Φ ဖ Φ ∽ $\boldsymbol{\sim}$ 343 Φ ч 200 ∽ ш О ய ili Li	Resultados negativos ejercicios anteriores Total fondos propios PASIVO Beneficio / (Pérdida) del ejercicio $\ddot{\widehat{\sigma}}$ FONDOS PROPIOS (Nota Capital suscrito
	s y otros valores negociables Total acreedores a largo plazo PLAZO (Nota 10): Grupo $\overline{d}$ el Emisiones de obligacione ACREEDORES A LARGO Deudas con empresas
Ajustes por $\omega$ @ $\approx$ $\boldsymbol{\Omega}$ $\blacktriangledown$ $\mathbf{N}$ $\mathbf{g}$ ခြ $\bf{3}$ o 5 N $\overline{\phantom{0}}$ ↽ ┓ $\overline{35}$ $\boldsymbol{\omega}$ Φ r $\bar{\bm{\omega}}$ $\mathbf{S}$ $\bullet$ u) $\bullet$ စ ÷ $\overline{\phantom{a}}$ N 寸 စ O ፵ > г, Ş $\boldsymbol{\omega}$ ਢ ┯	Total acreedores a corto plazo PLAZO (Nota 11): PASIVO Grupo TOTAL periodificación Deudas con empresas del ACREEDORES A CORTO Otras deudas

$\overline{\mathcal{L}}$

₹ ≻ $\ket{\infty}$ $\mathbf{N}$ $\overline{\phantom{m}}$ TAS

Ejercicio 2005 (*)	\$	15,060
Ejercicio 2006	N	15.029		56	ι

$35$ C).

$\mathbf{\Omega}$

(*) Presentado, única y exclusiva

16 descritas en la Memoria adjunta forma $\omega$ $\blacktriangledown$ Notas

correspondiente al ejercicio anual te

$\frac{1}{2}$

$\boldsymbol{\omega}$ Bankinter Emisiones,

PÉRD CUENTAS DE

TERMINA ANUALES EJERCICIOS $\frac{8}{2}$ ⊲:∣ CORRESPONDIENTES

Ejercicio $\overline{2}$ Ejercicio 2006 $B₂$

2005^(*)

$\widehat{\mathbf{C}}$ lota

$\mathbf{F}$

14.941

$\mathbf{r}$

$\sqrt{88}$

Las

Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal

Memoria Correspondiente al Ejercicio Anual Terminado

Reseña de la Sociedad

Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal - en adelante, la "Sociedad" - se constituyó el 24 de mayo de 2004, siendo su domicilio fiscal Paseo de la Castellana, 29, Madrid.

La Sociedad tiene por objeto la emisión de participaciones preferentes con la garantía de Bankinter, S.A., o de cualquier entidad del Grupo Bankinter que actúe como depositaria, de acuerdo con lo establecido en la Disposición Adicional Segunda de la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información de intermediarios financieros, en la redacción dada por la Disposición Adicional Tercera de la Ley 19/2003, de 4 de julio, sobre régimen jurídico de los movimientos de capitales y de las transacciones económicas con el exterior.

Las participaciones preferentes que emita la Sociedad en el desarrollo de su objeto social no atribuirán a sus títulares derechos políticos, salvo en los supuestos excepcionales que se establezcan en las respectivas condiciones de emisión y de acuerdo con lo dispuesto en la Disposición Adicional Segunda de la Ley 13/1985, conforme a la redacción dada por la Ley 19/2003.

La Sociedad no tiene empleados, siendo la gestión realizada directamente por los Administradores.

La Sociedad considera que cumple sustancialmente con las leyes relativas a la protección del medioambiente. Durante el ejercicio 2006, la Sociedad no ha realizado inversiones significativas de carácter medioambiental, ni ha considerado necesario registrar ninguna provisión para riesgos y gastos de carácter medioambiental, ni considera que existan contingencias significativas relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

La Sociedad está integrada en el Grupo Bankinter, cuya entidad matriz (Bankinter, S.A.) participaba directamente al 31 de diciembre de 2006 en el 100% del capital social de la Sociedad (véase Nota 9).

Bases de presentación de las cuentas anuales y principios contables 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Bases de presentación de las cuentas anuales

Las cuentas anuales han sido obtenidas a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan siguiendo los modelos establecidos por el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel de su patrimonio, de su situación financiera y de sus resultados.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales se expresan en miles de euros.

La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2005 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2006.

Las cuentas anuales del ejercicio 2006 han sido preparadas por los Administradores de la Sociedad y no han sido sometidas todavía a la aprobación del Socio Único. No obstante, los Administradores de la Sociedad estiman que dichas cuentas anuales serán ratificadas sin cambios.

Principios contables

Las cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable de carácter obligatorio que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar en su elaboración.

4

Principios contables y normas de valoración

En la preparación de las cuentas anuales del ejercicio 2006 se han utilizado los siguientes principios contables y normas de valoración:

a) Participaciones preferentes

Las participaciones preferentes se clasifican como un pasivo financiero y se registran a su valor de reembolso (véase Nota 10).

De acuerdo con la Disposición Adicional Tercera de la Ley 19/2003, de 4 de julio, la remuneración de las participaciones preferentes tiene la consideración de gasto deducible para la entidad emisora (Nota 10).

b) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los gastos incurridos en la emisión de participaciones preferentes se registran por su precio de adquisición, trasladándose a resultados a través de un plan sistemático en 5 años.

Los gastos por intereses diferidos se registran por la diferencia entre el valor de reembolso y el importe recibido en la emisión de las deudas a que corresponden, trasladándose a resultados a través de un plan financiero con el plazo máximo de la fecha en que la deuda puede ser amortizada totalmente.

c) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan, generalmente, en función del principio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

d) Clasificación de los acreedores entre corto y largo plazo

Los acreedores se clasifican en función de su vencimiento desde la fecha del balance de situación, considerando como acreedores a corto plazo aquéllos con vencimiento inferior a doce meses desde dicha fecha y, como acreedores a largo plazo, los de vencimiento superior a doce meses.

e) Impuesto sobre Sociedades

La Sociedad tributa en Régimen de Declaración Consolidada en el Impuesto sobre Sociedades mediante su incorporación como sociedad dependiente en el Grupo Consolidado 13/2001, cuya sociedad dominante es Bankinter, S.A. (véase Nota 12).

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según proceda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal; entendiendo éstas como las producidas entre la base imponible y el resultado contable antes de impuestos que no reviertan en períodos subsiguientes.

El beneficio fiscal correspondiente a las deducciones por doble imposición, bonificaciones y deducción por inversiones se considera como un menor importe del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en el que se aplica. Para que estas deducciones sean efectivas, deberán cumplirse los requisitos establecidos en la normativa vigente.

De acuerdo con la misma, las bases imponibles negativas de un ejercicio podrán compensarse a efectos fiscales con los beneficios que, en su caso, se obtengan en los quince ejercicios inmediatos siguientes a aquel en que tales pérdidas tuvieron lugar, siempre que se cumplan determinadas condiciones. Al tributar la Sociedad en régimen consolidado, la sociedad dominante realiza, en su caso, la compensación de las bases imponibles negativas generadas por la Sociedad con las bases imponibles positivas generadas por otras sociedades del Grupo, liquidando con la Sociedad dichas bases imponibles negativas en el momento de la presentación anual del Impuesto sobre Sociedades.

5

El tipo general de tributación de la Sociedad en el Impuesto sobre Sociedades es del 35%.

Distribución de resultados 4.

La propuesta de distribución del resultado neto del ejercicio 2006 que los Administradores de la Sociedad presentarán para su aprobación a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de
	euros
Resultado neto del ejercicio (Beneficios)	97
Distribución:
Resultados negativos de ejercicios anteriores
Reserva legal
Reservas voluntarias	80

La composición del saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2006, es la siguiente:

	Miles	Fecha de	Tipo de
	de euros	vencimiento	interés
[Imposiciones a plazo fijo en: Bankinter, S.A. Euros Euros	253.165 90.000 343.165	$28$ de Julio de $2009$ 29 de Octubre de 2009	Euribor $3M + 0,80\%$ ; Máx. 7,5%, Min. 4,5% Euribor 3M + 0,35%; Máx. 7,05%, Min. 4,05%

Los intereses devengados durante el ejercicio 2006 por dichas imposiciones a plazo fijo han ascendido a 15.009 miles de euros y se encuentran registrados en el epígrafe "Ingresos financieros y asimilados - De empresas del Grupo" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses pendientes de cobro al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 2.649 miles de euros y se encuentran registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del activo del balance de situación.

Gastos a distribuir en varios ejercicios

El saldo de este epígrafe del balance de situación corresponde integramente a gastos de emisión de pagarés, cuyo movimiento durante el ejercicio 2006 se muestra a continuación:

	Miles de
	euros
Saldo al inicio del período	3.628
$\Lambda$ diciones [Amortización (Nota 13)	(1.012)
	2.616

Deudores

El saldo de este epígrafe del balance de situación corresponde íntegramente a saldos con administraciones públicas.

Tesorería 8.

El saldo de este epígrafe corresponde a una cuenta corriente mantenida en Bankinter, S.A., la cual devenga un interés del Euribor menos 1% anual al 31 de diciembre de 2006. Los intereses devengados en el ejercicio por esta cuenta corriente por importe de 20 miles de euros se encuentran registrados en el epígrafe "Ingresos financieros y asimilados - De empresas del Grupo" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. Los intereses devengados y pendientes de cobro al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 6 miles de euros y se encuentran registrados en el epigrafe "Ajustes por periodificación" del activo del balance de situación adjunto (Nota 14).

Fondos propios 9.

El movimiento que se ha producido en los fondos propios de la Sociedad se muestra a continuación:

	Capital Social	Resultados Negativos de Ejercicios Anteriores	Resultados del E jercicio	Total Fondos Propios
Saldos al 1 de enero de 2006 Aplicación resultado del ejercicio 2005 Resultado del ejercicio 2006	60	(22) 19	19 (19) 92	57 92
$\vert$ Saldos al 31 de diciembre de 2006 $\vert$	60	(3)	92	149

Capital social

El capital social de la Sociedad al 31 de diciembre de 2006 estaba formalizado en 602 acciones nominativas de 100 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas por su accionista único, Bankinter $S.A.$

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, las entidades que obtengan en el ejercicio económico beneficios, deberán dotar el 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social desembolsado.

La reserva legal podrá destinarse a la compensación de pérdidas, y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

10. Acreedores a largo plazo

Acreedores a largo plazo - Emisiones de obligaciones y otros valores negociables

El detalle al 31 de diciembre de 2006 de este epigrafe es el siguiente:

	Miles de euros	Tipo de interés
Serie 1 Serie 2	253.165 90.000 343.165	Euribor $3M + 0,30\%$ ; Máx. 7,0%, Min. 4,0% Euribor $3M + 0,30\%$ ; Máx. 7,0%, Min. 4,0%

Con fecha 14 de junio de 2004 se aprobó la emisión de un máximo de 6.790.378 participaciones preferentes serie 1, cuyas características se definen en el folleto informativo registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 6 de julio de 2004.

Con fecha 5 de agosto de 2004 se aprobó la emisión de un máximo de 1.400.000 participaciones preferentes serie 2, cuyas características se definen en el folleto informativo registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 21 de septiembre de 2004. Asimismo, se ha aprobado la citada ampliación en su totalidad, registrándose la misma en la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 23 de septiembre de 2004.

Las participaciones preferentes de Serie 1 suscritas al 31 de diciembre de 2004 ascienden a 5.063.293 participaciones preferentes de 50 euros de valor nominal cada una, que devengan un tipo de interés referenciado al euribor 3 meses incrementado en 0,30 puntos porcentuales. El tipo de interés devengado, incluido el diferencial, nunca podrá ser inferior al 4% ni superior al 7%. Las participaciones preferentes de serie 1 cotizan en el Mercado AIAF de Madrid.

Las participaciones preferentes de Serie 2, suscritas en su totalidad, constan de 1.800.000 participaciones preferentes de 50 euros de valor nominal cada una, que devengan un tipo de interés referenciado al euribor 3 meses incrementado en 0,30 puntos porcentuales. El tipo de interés devengado, incluido el diferencial, nunca podrá ser inferior al 4% ni superior al 7%. Las participaciones preferentes de serie 2 cotizan en el Mercado AIAF de Madrid.

Durante el ejercicio 2006, las participaciones preferentes han devengado unos intereses de 13.769 miles de euros, registrados en el epígrafe "Gastos financieros y asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses devengados y pendientes de pago al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 2.487 miles de euros y se encuentran registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del balance de situación adjunto.

Acreedores a largo plazo - Deudas con empresas del Grupo

La Sociedad tiene concedida una póliza de crédito por parte de Bankinter, S.A. con un límite de 5.100 miles de euros siendo la fecha de vencimiento el 29 de septiembre de 2009. El saldo dispuesto al 31 de diciembre de 2006 es de 3.638 miles de euros.

Los gastos devengados en el ejercicio por este concepto, por importe de 160 miles de euros, se encuentran registrados en el epígrafe "Gastos financieros y asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. Al 31 de diciembre de 2006 se encontraban pendientes de pago 31 miles de euros registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del balance de situación adjunto.

11. Acreedores a corto plazo

Acreedores a corto plazo - Deudas con empresas del Grupo

Al 31 de diciembre de 2006, el saldo de este epígrafe del balance de situación recogía, fundamentalmente, deudas con empresas del Grupo por el efecto impositivo (Nota 12)

8

Acreedores a corto plazo - Otras deudas

Al 31 de diciembre de 2006, el saldo de este epígrafe del balance de situación recogía, fundamentalmente, las retenciones correspondientes al pago del cupón de las participaciones preferentes.

12. Situación fiscal

La Sociedad tiene sujetos a revisión todos los impuestos que le son de aplicación correspondientes a los últimos cuatro ejercicios presentados.

La Sociedad tributa en régimen de declaración consolidada dentro del Grupo Bankinter, que transfiere a la Sociedad la cuota teórica a pagar o cobrar, según que la base imponible incorporada al Grupo sea positiva o negativa, respectivamente.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de
	euros
Resultado contable antes de impuestos	142
Base imponible	142
Cuota integra	50
Cuota del Impuesto sobre Sociedades	50

Debido a las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a las operaciones de la Sociedad, pueden existir pasivos fiscales cuyo importe no es posible cuantificar objetivamente. Sin embargo, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota y no obstante, estos posibles pasivos fiscales no afectarían significativamente a las cuentas anuales.

13. Gastos financieros e Ingresos financieros

El detalle de los epígrafes "Gastos financieros y asimilados" e "Ingresos financieros y asimilados - De empresas del Grupo" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2006 es el siguiente:

	Miles de euros
Gastos financieros y asimilados:
Intereses de participaciones
preferentes (Nota 10)	13.769
Dotación amortización gastos de
formalización de deudas (Nota 6)	1.012
Intereses de préstamos con
empresas del Grupo (Notas 10 y 14)	160
	14.941
Ingresos financieros y asimilados -
De empresas del Grupo:
Intereses de Imposiciones a plazo
fijo con empresas del Grupo (Notas 5 y 14)	15.029
	15.029

14. Saldos con empresas del Grupo

A continuación se incluye un resumen de los saldos al 31 de diciembre de 2006 y de las operaciones realizadas durante el ejercicio 2006 con su accionista mayoritario, Bankinter, S.A. y otras entidades del Grupo.

Balance de situación

	Miles de
	Euros
Activo:
Inmovilizado financiero (Nota 5)	343.165
Tesorería (Nota 8)	1.523
A justes por periodificación (Notas $5 \times 8$ )	2.655
	347.343
Pasivo:
Acreedores largo plazo – Deudas con
empresas del Grupo (Nota 10)	3.638
Acreedores corto plazo $-$ Deudas con
empresas del Grupo (Nota 12)	71
Ajustes por periodificación (Nota 10)	31
	3.740

$10$

Cuenta de pérdidas y ganancias

	Miles de curos
Gastos:
Gastos financieros y asimilados - De
empresas del Grupo (Notas 10 y 13)	160
	160
Ingresos:
Ingresos financieros y asimilados – De
empresas del Grupo (Notas 5 y 13)	15.029
	15.029

15. Otra información

Durante el ejercicio 2006, no han existido remuneraciones de los Administradores, ni existen créditos o anticipos a los mismos, ni se han asumido otras obligaciones por cuenta de los mismos a título de garantía.

Los honorarios correspondientes a la auditoría de cuentas de la Sociedad del ejercicio 2006 han ascendido a 5 miles de euros, estos gastos han sido soportados directamente por Bankinter S.A. accionista mayoritario de la Sociedad (Nota 9). Los auditores no han prestado otros servicios a la Sociedad durante dicho periodo.

En cumplimiento del Art. 127 ter 4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se informa de que los Administradores de la Sociedad no ejerce ningún cargo o funciones, así como tampoco posee participaciones en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

16. Cuadro de financiación

A continuación se muestra los cuadros de financiación de la Sociedad correspondientes a los ejercicios 2006 y 2005:

Miles de euros
Ejercicio	Ejercicio
2006	$2005$ (*)
1.104	1,032
1.104	1.032
358	$\blacksquare$
1.462	1.032

EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES CIRCULANTE) Disminución CAPITAL $2005$ (*) Recursos procedentes de las operaciones ORÍGENES TOTAL Aumento (DISMINUCIÓN DEL euros Miles de Disminución 2006 $\begin{array}{c|c|c|c|c} & \multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c|}{\mid}} & \multicolumn{1}{c$

Presentado, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

358]	.228 ٦	Ġ, $\blacktriangledown$
358	032

65

$\frac{28}{358}$

$\overline{131}$

$\mathbf{r}$

1.226

282

$\boldsymbol{\mathfrak{t}}$

$\mathbf{I}$

$\overline{35}$

$\mathbf{L}$

$\mathbf{N}$

$\mathbb{C}$

JLANTE ACIÓN DEL CAPITAL CIRCI	Aumer
odificación
TOTAL
JLANTE ACIÓN DEL CAPITAL CIRCI

	Miles de euros
	Ejercicio	Ejercicio
CIONES	2006	$2005$ (*)
	1.462
ICACIONES	1.462	П
SOBRE APLICACIONES
PITAL CIRCULANTE)		1.032
ہے E 1 T	1.462	1.032

APLICA

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Miles de Euros
	Ejercicio 2006	Ejercicio 2005
Resultado contable lMás –	-92	19
Dotación para amortización de gastos de formalización de deudas	1.012	1.013
Recursos procedentes de las operaciones	1.104	1.032

Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2006

Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal se constituyó en el ejercicio 2004 como vehículo financiero del Grupo Bankinter para la captación de recursos a través de la emisión de participaciones preferentes. Estos recursos serán prestados a Bankinter, S.A., quien los destinará a la financiación ordinaria del Grupo.

Durante el ejercicio 2004, la Sociedad realizó las emisiones 1 y 2 de acciones preferentes por importe de 253.165 miles de euros y 90.000 miles de euros, respectivamente.

La financiación captada ha sido depositada en Bankinter, S.A. en sendas imposiciones a plazo fijo. El tipo de interés de remuneración va unido al tipo de las emisiones de participaciones preferentes más un diferencial determinado previamente y que acuerdan la Sociedad y Bankinter, S.A.

El resultado del ejercicio 2006 ha ascendido a un beneficio de 92 miles de euros frente al beneficio neto de 19 miles de euros del ejercicio 2005.

La gestión de riesgos de la Sociedad está enmarcada dentro de la política de concesión, control y gestión de i riesgos del Grupo Bankinter.

Durante el ejercicio 2006, la Sociedad no ha realizado actividades de investigación y desarrollo, ni ha efectuado transacciones con sus propias acciones o con las de su sociedad dominante, Bankinter, S.A.

Diligencia que levanta el Secretario no consejero del Consejo de Administración de Bankinter Emisiones, S.A., Sociedad Unipersonal, para hacer constar que las Cuentas Anuales (que se componen del Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) y el Informe de Gestión de la expresada Sociedad, correspondientes al ejercicio 2006, formulados por el Consejo de Administración de la misma en su reunión celebrada en Madrid el 15 de Marzo de 2007, con vistas a su verificación por los auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas, son los que se recogen en 13 folios impresos en una sola cara numerados desde el 1 hasta el 13 ambos inclusive, firmando en esta hoja todos los Consejeros, correspondientes al Balance, a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, a la Memoria y al Informe de Gestión, a los que queda unido la presente, en el que estampan su firma los Consejeros de la Sociedad cuyos nombres y apellidos constan a continuación en sus respectivas rúbricas, de lo que doy fe.

En Madrid, a 15 de Marzo de 2007

D. LÁZARO DE LAZARO TORRES

Presidente

Consejero

D. INIGO GUERRA AZCONA D. JACOBO DÍAZ GARCIA $\angle$ Consejero Secretario no Consejero