13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Jul 22, 2005

BANESTO PREFERENTES, S.A. Av. Gran Vía de Hortaleza nº 3 28043 - Madrid

Madrid, 18 de Julio de 2005

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

Dirección de Informes Financieros y Contables Paseo de la Castellana, 15 28046 - Madrid

Muy Sres. nuestros:

Con el fin de que se produzca la inscripción en los Registros Oficiales de esa Comisión, adjunto remitimos el Informe de Auditoria y las Cuentas Anuales abreviadas correspondientes al ejercicio 2004, formulados y firmados por todos y cada uno de los señores Consejeros de la entidad con fecha 31 de Marzo de 2004.

Atentamente,

Fdo .- Ramón Hernández Peñasco Secretario del Consejo de Administración

BANESTO PREFERENTES, S.A. Av. Gran Vía de Hortaleza nº 3 28043 - Madrid

RAMON HERNANDEZ PEÑASCO, secretario no Consejero del Consejo de Administración de BANESTO PREFERENTES, S.A., entidad mercantil con domicilio social en Madrid, Avda. Gran Vía de Hortaleza nº 3 y C.I.F. A-83787580

CERTIFICA

Que las Cuentas Anuales abreviadas de Banesto Preferentes, S.A., correspondientes al ejercicio 2004, que se adjuntan a la presente certificación, fueron formuladas y firmadas por todos los Administradores de Banesto Preferentes, S.A. en la sesión del Consejo de Administración celebrada el 31 de marzo de 2005, según aparece debidamente reflejado en diligencia original de firmas que aparece al final de la citada documentación.

Y para que así conste, y surta los efectos legales oportunos, expido y firmo la presente certificación, en Madrid a 18 de julio de dos mil cinco.

EL SECRETARIO

CN M V Registro de Auditorías POEmisores

CN M V

Registro de Auditorias _Emipores

Banesto Preferentes, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, junto con el Informe de Auditoría Independiente

ﻪ 0

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Deloitte.

---

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Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES ABREVIADAS

A los Accionistas de Banesto Preferentes, S.A .:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales abreviadas de BANESTO PREPERENTES, S.A., (en adelante, la Sociedad), entidad integrada en el Grupo Banco Español de Crédito - Nota 7 -, que comprenden el balance de situación abreviado al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria, abreviadas, correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales abreviadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales abreviadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias, abreviados, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al periodo comprendido entre el 27 de octubre de 2003 (fecha de constitución de la Sociedad) y el 31 de diciembre de 2003. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales abreviadas correspondientes al ejercicio 2004. Con fecha 31 de mayo de 2004 emitimos nuestro informe de

auditoría sobre las cuentas anuales correspondientes al periodo comprendido entre el 27 de octubre y el 31 de diciembre de 2003, en el que expresamos una opinión favorable.

1. En nuestra opinión, las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Banesto Preferentes, S.A. al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el periodo comprendido entre el 27 de octubre y el 31 de diciembre de 2003.

Carlos Giménez Lambea

1 de abril de 2005

A1-010121 Año 2005 Nº COPIA GRATUITA

INSTITUTO DE

Miembro ejerciente:

DELOITTE, S.L.

CENSORES JURADOS

DE CUENTAS DE ESPAÑA

Este intorme está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. inscripción 96, C.I.F.: B-79104469. Domicílio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso - 28020 Madrid

Member of Deloitte Touche Tohmatsu

.

0

......

0

1

.....

2.03(")	ર્સ 60	3.086 J	47.084	.144.450	38	5.733 1	.000 9	90.831	282.345

0H7969989

ACTIVO	31.12.04	31.12.03(")	PASIVO	31.12.04	31.1
nto	12.702		FONDOS PROPIOS (Nota 7):
eras (Nota 5)	131.144.450	131.144.450 15.953	Resultados negativos de ejercicios anteriores Capital social	(13.086) 60.150
tal inmovilizado	131.157.152	131.160.403	Resultado del ejercicio	72.733
			Total fondos propios	119.797
			PARTICIPACIONES PREFERENTES (Nota 8)	131.144.450	131
			ACREEDORES A CORTO PLAZO
4			Administraciones públicas	133.057
ടി	69.348	88.668	Periodificaciones (Nota 8)	68.296
	258.212	33.274	Otras deudas no comerciales	19.112
activo circulante	327.560	121.942	Total acreedores a corto plazo	220.465
OTAL ACTIVO	131.484.712	131.282.345	TOTAL PASIVO	131.484.712	13

(*) Se presentan, unicamente, a efectos comparativos.

de situación abreviado al 31 de diciembre de 2004. Las Notas 1 a 11 adjuntas forman parte integrante del balance

BANESTO PREFERENTES, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN ABREVIADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Euros)

(36.051) (13.086 (13.086 (13.086 ercicio 003(")

0H7969990

.....

CORRESPONDENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIENDRE DE 2004 Y AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 21 DE OCTUBRE DE 2003 (FECHA DE CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD) Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS (Euros)

DEBE	Elerciclo 2004	Elerciclo 2003(")	HABER	Ejerciclo 2004	Ek ਦ
			INGRESOS:
ión de gastos de
	3.250	309
in (Nola 10)	76.193	25.712
-			Pérdidas de explotación	(79.443)
	3.015.949	75.733	Ingresos financieros (Nota 5)	3.202.371
sontivos	186.422	12.935	Resultados financieros negativos
des ordinarias	106.979	1	Pérdidas de las actividades ordinarias
	1,751
os positivos			Resultados extraordinarios negativos	(1.751)
uestos	105,228		Pérdidas antes de impuestos
s (Nota 9)	32,495

Resultado del ejercicio (Pérdidas)

.

Las Notas 1 a 11 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias abreviada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004.

BANESTO PREFERENTES, S.A.

(*) Se presentan, únicamente, a efectos comparativos.

72.733

Resultado del ejerciclo (Beneficio) Impuesto sobre Sociedade Resultados Extraordinar Beneficios antes de Impo Olros gastos de explotació Gastos financieros (Nota 8 Beneficio de las activida Dolaciones para amortizac Beneficios de explotació Resultados financieros p Gastos extraordinarios establecimiento GASTOS:

Banesto Preferentes, S.A.

0H7969991

3

Memoria Abreviada Correspondiente al Ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2004

Actividad de la Sociedad

Banesto Preferentes, S.A., (en adelante, la Sociedad) es una Sociedad Anónima integrada en el Grupo Banco Español de Crédito - Nota 7 - de nacionalidad española, que se constituyo el 27 de octubre de 2003 por tiempo indefinido.

Constituye el objeto social exclusivo de la Sociedad la emisión de participaciones preferentes con la garantía de Banco Español de Crédito, S.A., conforme a lo establecido en la disposición adicional segunda de la Ley 13/1985 de 25 de mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios, conforme a la redacción dada a la misma por la disposición adicional tercera de la Ley 19/2003, de 4 de julio, sobre régimen jurídico de los movimentos de capitales y de las transacciones económicas con el exterior y sobre determinadas medidas de prevención del blanqueo de capitales.

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, ésta no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyon desgloses especificos en la presente memoria abreviada respecto a información de couestiones medioambientales.

2. _ Bases de presentación de las cuentas anuales abreviadas

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales abreviadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad conforme a lo dispuesto en el Texo Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, y se presentan siguiendo los modelos establecidas por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, por el que se aprobo el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del ejercicio de la Sociedad.

b) Principios contables y normas de valoración

En la elaboración de los estados financieros se han seguido los principios contables y normas de valoración descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable o norma de valoración de carácter obligatorio que, siendo su efecto significativo en las cuentas anuales abreviadas, se haya dejado de aplicar en su elaboración.

047969992

3. Principios contables y normas de valoración aplicados

A continuación se describen los principios de contabilidad y normas de valoración más significativos

aplicados en la preparación de las cuentas anuales abreviadas adjuntas.

a) Gastos de constitución y primer establecimiento

Los gastos de constitución y primer establecimiento se reflejan por el importe total pagado neto de la correspondiente amortización acumulada y se amortizan linealmente en un periodo de 5 años.

La dotación a la amortización correspondiente al ejercicio 2004 ascendió a 3.250 euros y se incluye en el enigrafe de "Dotaciones para amortización de gastos de establecimiento" de la cuenta de pérdidas y ganancias abreviada adjunta.

b) Participaciones preferentes

Las participaciones preferentes se clasifican como un pasivo financiero (Nota 8).

c) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan, generalmente, en función del principio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

d) Clasificación a corto y largo plazo

Las diferentes partidas del balance de situación abreviado adjunto se han clasificado en corto y largo plazo en función de que su vencimiento vaya a producirse en un plazo inferior o superior a un año, respectivamente.

e) Impuesto sobre Sociedades

La Sociedad tributa en régimen de declaración consolidada en el Grupo Santander, de acuerdo con lo establecido en el artículo 84 de la ley 43/1995, de 27 de Diciembre, del Impuesto sobre Sociedades y específicamente con lo dispuesto en el Título VIII, capitulo VII de dícho cuerpo legal v demás disposiciones complementarias.

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fisca; entendiendo éstas como las producidas entre la base imporible y el resultado contable antes de impuestos que no reviertan en periodos subsiguientes.

CLASE 8.ª Carles Career Company Come Comments of Children

0H7969993

4. Distribución de resultados

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio que el Consejo de Administración propondrá para

	Euros
Resultado del ejercicio	72.733
Distribución:
Compensación de resultados negativos de ejercicios
anteriores	13.086
Reserva Legal	7.273
Reserva Voluntaria	52.374
Total	72.733

5. Inmovilizaciones financieras

El movimento que se ha producido en el saldo de este epigrafe del balance de situación abreviado durante el ejercicio 2004 se muestra a continuación:

	Euros
(Saldo al inicio del ejercicio Adiciones	131.144.450
Saldo al cierre del ejercicio	131.144.450

Con fecha 23 de diciembre de 2003, Banesto Preferentes, S.A. constituyó un deposito a plazo fijo en Banco Español de Crédito, S.A. con vencimiento indefinido por importe de 131.144.420 euros, devengando un tipo de interes de euribor a tres meses más un margen del 0,60% hasta el vencimento de la operación, que se devengara diariamente y se liquidará por trimestres vercidos a parir de la fecha de formalización. De acuerdo con la legislación vigente, los recursos obtenidos por las emisiones realizadas deben estar depositados, en su totalidad, en la entidad de crédito dominante o en orra entidad del grupo o subgrupo consolidable (Nota 8).

Los intereses devengados durante el ejercicio por dicho depósito a plazo han ascendido a 3.202.371 euros y se encuentran registrados en el epigrafe "Ingresos financieros" de la cuenta de pérdizas y ganacias abreviada adjunta. El tipo de interés medio anual devengado durante dicho ejercico por los colores de 2,44%. Al 31 de diciembre de 2004 estaban pendientes de cobro intereses por importe de 69.44 euros.

por lo que se incluían en el epigrafe "Periodificaciones" del activo del balance de situación abreviado adjunto.

0H7969994

CLASE 8.ª

Tesoreria

El epigrafe de "Tesoreria" del balance de situación abreviado adjunto al 31 de diciembre de 2004 recoge íntegramente, por importe de 258.212 euros, el saldo de una cuenta corrente que la Sociedad mantiene en Banco Español de Crédito, S.A., denominada en euros.

Fondos propios

El movimiento que se ha producido en este saldo del balance de situación abreviado adjunto durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

	Capital Social	Resultados negativos de ejercicios anteriores	Pérdidas V Ganancias	T otal
Saldos al inicio del ejercicio Distribución del resultado del ejercicio 2003	60.150	(13.086)	(13.086) 13.086	47.064
Resultado del ejercicio 2004			72.733	72.733
[Saldos al 31 de diciembre de 2004	60.150	(13.086)	72.733	119.797

El capital social al 31 de diciembre de 2004 estaba representado por 401 acciones de 150 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2004, el accionista mayoritario de la Sociedad era Banco Español de Crédito, S.A. (integrado, a su vez, en el Grupo Santander), que poseía el 99,75% de su capital social.

න් Participaciones preferentes

La Sociedad realizó una emisión de participaciones preferentes durante el mes de noviembre de 2003 por un importe de 131.144.450 euros (que comprende 5.245.778 Participaciones Preferentes Serie I de 25 euros de valor nominal unitario), con la garantía solidario i el crisitanos de Crédito, S.A. Dicha Participaciones preferentes devengarán de su desembolso (23 de dicientos e Creanos, S.A. Dicientore de 2003) un tipo de interés de euribor a tres más un diferencial de 0,20%, pagadero trimestralmente los diss 23 de marzo, 23 de junio, 23 de septiembre y 23 de diciembre de cada año. Dichas participaciones preferentes podrán amortizarse total o parcialmente, a voluenza de enisor, con autorización previa el Banco de España, en cualquier momento a partir del quinto año desde la fecha de desembolso.

Su retribución estará condicionada a la obtención de beneficios distribuíbles suficientes y a las limitaciones impuestas por la normativa bancana española sobre recursos propios. Si, por estas razones, no se pagaran las remuneraciones correspondientes a las participaciones preferentes, ni la Sociedad ni Banco Español de Crédito, S.A. pagarán dividendos a sus acciones ordinarias. Las acciones preferentes carecen de derechos políticos, salvo supuestos excepcionales, entre los que se encuentran les situaciones de impago de remuneraciones o de liquidación o disolución de la Sciedad.

Durante el ejercicio 2004, esta emisión de participaciones preferentes ha devengado unos intereses de 3.015.949 euros, registrados en el epigrafe "Gastos financieros" de la cuenta de pórtidas y ganancias

0H7969995

CLASE 8.ª

abreviada adjunta. De ellos, estaba pendiente de pago a 31 de diciembre de 2004 un importe de 68.296 euros, recogido en el epigrafe de "Periodificaciones" del pasivo del balance de situación abreviado adjunto.

ல் lmpuesto sobre sociedades

La Sociedad tributa en régimen de tributación consolidada formando parte del grupo tributario de sociedades cuya sociedad dominante es Banco Santander Central Hispano, S.A. La Sciedadio de sujeta a inspección por las autoridades fiscales la totalidad de los impuestos correspondientes a las operaciones realizadas desde su constitución, en octubre de 2003.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Euros
Resultado antes de impuestos	105.228
Diferencias permanentes:
Aumentos	700
Disminuciones
Diferencias temporales:
Aumentos
Disminuciones
Base imponible previa	105.928
Compensación de bases imponibles
negativas de ejercicios anteriores	(13.086)
Base imponible (Resultado Fiscal)	92.842

Las cifras anteriores son tan sólo una estimación pendiente de ratificar por el Grupo Tributario Consolidado, si bien la Dirección de la Sociedad estima que no se producirán diferencias significativas.

Debido a las diferentes interpretaciones que se pueden dar a ciertas normas fiscales a las operaciones realizadas por la Sociedad, existen determinados pasivos fiscales de carácter contigente que no son susceptibles de ser evaluados objetivamente. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la deuda tributaria que, en su caso, pudiera derivarse de posibles futuras actuaciones de la Administración Fiscal, no tendria una incidencia significativa en las cuentas anuales.

10. Gastos

La Sociedad no ha mantenido trabajadores en plantilla durante el ejercicio. Los servicios de administración han sido presiados por personal de la sociedad dominante (Nota 7). Durane el ejercio se han registrado por este concepto gastos por importe de 10.870 euros, que se encuentran contablizados en el epigrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
A 31,1204 se encontraba nondicato de explotación" de la cuenta de per A 31.12.04 se encontraba pendiente de pago, por este concepto, un importe de 906 euros, que figura en el epigrafe "Otras deudas no comerciales" del balance de situación abreviado adjunto.

047969996

CLASE 8.ª

El epigrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta incluye asimismo 15.570 euros correspondientes a los honorarios devengados por los auditores de la Sociedad en concepto de servicios de auditoria de las cuentas anuales, pendientes de pago a 31.12.04 y recogidos por tanto en el epigrafe "Otras deudas no comerciales" del balance de situación abreviado adjunto. Durante el ejercicio no se han registrado otros honorarios, adicionales a los de auditoria, facturados nor el auditor o por otras entidades vinculadas al mismo.

11. Otra información

Los Administradores de la Sociedad no han percibido de ésta durante el ejercicio ningún tipo de retribución, sueldo, o dieta de cualquier clase.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2004 no existían anticipos, créditos ni obligaciones contraidas en materia de pensiones o seguros de vida, ni se habían asumido compromisos por grantias o avalas respecto a los miembros del Consejo.

De conformidad con lo establecido en el articulo 127 ter de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas colizadas, los miembros del órgano de administración manifiestan que no ostentan participación en sociedades con el mismo, analogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Banesto Preferentes, S.A.

Asimismo y de acuerdo con el texto mencionado anteriormente, manifiestan que no realizan, por cuenta propia o ajena, actividades del mismo, análogo o complementario género de actividad del any por stirilor el objeto social de la Sociedad Banesto Preferentes, S.A.

Diligencia que levanta el Secretario del Consejo de Administración para hacer constar que, formuladas las cuentas anuales abreviadas de BANESTO PREFERENTES, S.A., correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 por los Administradores de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración han procedido a suscribir el presente documento que se compone de 8 hojas de papel timbrado. numeradas del 0H7969989 al 0H796996, ambas inclusive, firmando todos y cada uno de los señores Consejeros, cuyos nombres y apellidos constan a continuación, de lo que doy fe

e

Madrid, 31 de marzo de 2005 EL SECRETARIO DEL CONSEJO

Fdo: Ramón Hernández Peñasco

EL PRESIDENTE