BANCO INVERSION, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1998 y 1997

(Junto con el Informe de Auditoría)

JV 0651456

Auditores

Edificio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Banco Inversión, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Banco Inversión, S.A. (el Banco) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y las cuentas de pérdidas y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores del Banco. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Banco Inversión, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuadas, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores del Banco consideran oportunas sobre la situación del Banco, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Banco.

KPMG AUDITORES, S.L.

Mª Eugenia Fernández-Villarán Ara

25 de marzo de 1999

KPMG Auditores, S.L. MIEMBRO EJERCIENTE DEL
INSTITUTO DE AUDITORES
CENSORES JURADOS
DE CUENTAS DE ESPAÑA
1999 A7-00330 ANO
COPIA GRATU

al Registro Oficial de Auditores de Cu en el Registro de Sociodadas del Instituto de Auditores. Censores urados de Cuentas con el n.º 10, Reg Mer Madid, T 11 961, F 84, Sec 8, H. M-188.007, Inscup. 1.4
N I F 8-78510153

SALE BEINS FID
45.7
OTARING

(Expresados en millones de pesetas)

31 de diciembre de 1998 y 1997

Balances de Situación

BANCO INVERSION, S.A.

1997 1998	1.834 178 5.088 171	2.012 7.279 5.259 9.890	3.309 10.588 18.551 5.471 3.975 6.732 13.862 4.761	24,022 11,493	34.610 876 1 88 220 25.358 84	10 રેણે 76 12 83 71	5.000 1.685 313 1.251 વસ્તુ 1.251 5.000 1.998	વિત્ત	รวมคเป S
Pasivo	Entidades de crédito (nota 14) A la vista A plazo	Débitos a clientes (nota 15) Denósitos de anorro A la vista	A la vista Otros débitos A plazo A plazo		Cuentas de periodificación Otros pasivos (nota 16)	Provisiones para riesgos y cargas Fondo de pensiones Otras provisiones	Beneficios del ejercicio (nota 19) Prima de emisión (notas 18 y 19) Capital suscrito (notas 17 y 19) Reservas (notas 18 y 19)		Cuentas de orden (nota 20) Total pasivo
1997	ત્ત્ 261	વેરૂ 8 263	5,419 ਹੈਂਡੇਰ 6.358	21.370	20 10.512 ﺴﺎ	322	2,306 1.766 4.072	1.375 706 68	تيج صلا
1998	ಕ 512	રા ર 854	213 10.948 11.461	10.466	9.455 209 32	રેણ 322	1.753 3.146 4.899	706 572 175	39.722
Activo	Caja y depósitos en Bancos Centrales Banco de España Caja	Deudas del Estado (nota 5)	Entidades de Crédito (nota 6) Otros créditos A la vista	Obligaciones y otros valores de renta fija Créditos sobre clientes (nota 7)	Acciones y otros títulos de renta variable (nota 8) Otras participaciones Otros emisores Participaciones	Participaciones en empresas del grupo (nota 9) Activos inmateriales (nota 10) Otros gastos amortizables Activos materiales (nota 11) Otras	Mobiliario, instalaciones y otros Inmuebles	Acciones propias (notas 12, 17 y 19) Cuentas de periodificación Otros activos (nota 13)	2 2 diunta forma parte integrante de las cuentas anuales. Total activo

JV 0651457

Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresadas en millones de pesetas)

	1 ਰੇਰੇਲ	1997

Intereses y rendimientos asimilados	ਰੇਰੇਤੋ	1.290
Intereses y cargas asimiladas	(995)	(1.196)
Rendimientos de la cartera variable	131	વર્સ્ડ
Margen de intermediación	129	557
Comisiones percibidas	1.727	1.680
Comisiones pagadas	(652)	(1.157)
Resultado de operaciones financieras	1.862	1.187
Margen ordinario	3.066	2.267
Otros productos de explotación	164	118
Gastos generales de administración
Gastos de personal (nota 21)	(1.361)	(1.168)
Otros gastos administrativos	(1.031)	(921)
	(2.392)	(2.089)
Amortización y saneamiento de activos materiales e
inmateriales(notas 10 y 11)	(183)	(141)
Otras cargas de explotación	(41)	(7)
Margen de explotación	614	148
Amortización y provisiones para insolvencias (nota 7)	(66)	(33)
Saneamiento de inmovilizaciones financieras (notas 8 y 9)	100	326
Quebrantos extraordinarios	(35)	(99)
Beneficios extraordinarios	35	15
Resultado antes de impuestos	648	357
Impuesto sobre Sociedades (nota 23)	(179)	(44)
Resultado del ejercicio	469	ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1998 y 1997

(1) Naturaleza y Actividad Principal

Banco Inversión, S.A. (en adelante el Banco) fue constituido el 15 de julio de 1962 con 14 denominación de Banco Ribagorza, S.A. por tiempo indefinido. El 11 de diciembre de denominación de Banco ración por la de Banco de Huesca, S.A. adoptando su lacidial denominación el 30 de septiembre de 1988, mediante acuerdo de la Junta General de Accionistas, elevándose a escritura pública el 20 de octubre de 1988.

El domicilio social del Banco es Plaza de las Cortes, 4, Madrid.

Bases de Presentación (2)

Estas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores del Banco de forma que nas cuentas anualos nun esco resimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios 1998 y 1997, así como la propuesta de distribución de resultados correspondiente a 1998.

Estas cuentas anuales se han preparado a partir de los registros individuales del Banco y tas cuentas anades establecidos en la circular 4/1991, de 14 de junio de Banco de España y posteriores modificaciones.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1998 se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de aprobación "por del Banco estima que dichas cuentas anuales serán ratificadas sin cambios significativos.
Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1997 fueron aprobadas en la Junta General de Accionistas celebrada el 23 de junio de 1998.

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución de resultados para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Millones de pesetas
Reserva legal Reserva voluntaria	47 422
	ਕਦੇਰੇ

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1997, efectuada durante 1998, se presenta en el detalle del movimiento del patrimonio en el anexo II de la nota 19 de esta memoria.

JV 0651458

Memoria de Cuentas Anuales

(4) Principios y Normas de Valoración Aplicados

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en la circular 4/1991, de 14 de junio del 7 anco de la España y modificaciones posteriores. Un detalle de los más significativos se presenta a continuación:

(a) Contabilización de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su devengo excepto los intereses relativos a inversiones crediticias y otros riesgos sin inversión considerados de dudoso cobro, que se abonan a resultados en el momento de su cobro.

Siguiendo la práctica general financiera, las transacciones se registran en la fecha en que se producen, que puede diferir de su correspondiente fecha de valor, en base a la cual se calculan los ingresos y gastos financieros.

(b) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Los saldos en moneda extranjera incluidos sus productos y costes devengados y no vencidos, se valoran al cambio medio ponderado del mercado de divisas del último día hábil de la fecha a que se refiere el balance de situación. Los beneficios o pérdidas que, en su caso, se originan al practicarse estas valoraciones se reconocen como ingresos o gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las operaciones de compra-venta de divisas a plazo se incluyen en "Cuentas de orden" a los tipos de cambio de contratación. Al cierre del mes, las operaciones abiertas se revalúan al cambio de futuro oficial del Banco de España para el período que media hasta su vencimiento. Las diferencias positivas o negativas que se originan al practicarse estas revaluaciones se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de operaciones dobles a futuro ("swaps") de cobertura, las diferencias obtenidas entre los cambios de contratación de plazo y contado son periodificadas durante la vida de los respectivos contratos, con contrapartida en las cuentas de ingresos o gastos, según corresponda.

(c) Obligaciones y otros valores de renta fija

La cartera de valores de renta fija se valora conforme a los siguientes criterios:

· Cartera de inversión ordinaria
- a) Todos los valores se contabilizan por el precio de adquisición, previa deducción, en su caso, del importe del cupón corrido, que se contabiliza transitoriamente en cuentas diversas. También se deducen las bonificaciones y comisiones obtenidas en el momento de la suscripción.
- b) La diferencia, positiva o negativa, entre el precio de adquisición y el valor de reembolso se periodifica mensualmente, durante la vida residual del valor, corrigiendo el precio inicial del título con abono o adeudo a resultados.

Memoria de Cuentas Anuales

c) Los valores cotizados están sujetos al siguiente tratamiento:
- Trimestralmente se calcula para cada clase de valor la diferencia entre el preçio de mestralmente se calcula paía cada ciaso do rado en el apartado b) antenor y la adquisición, corregido en base a 16 conciliado en el upártuado en el comento de mercado de la co trimestre natural.
- La suma de las diferencias negativas resultantes de ese cálculo se lleva a la
  s considerado de la ciencia de contracto de diferencias positivas suma de las diferencias negativas resultas resultances, as diferencias positivas.
  correspondiente cuenta de periodificación. Asimismo, ardinaria, que, cotizan correspondiente cuenta de periodificación inversión ordinaria quel cotizan
  en valores incluidos en la cartera de inversión ordinaria de las diferencias en valores incluidos en la carcia el importe de las diferencias
  públicamente, se abonan a esa cuenta hasta el importes de esse spuntas es el públicamente, se abonan a esa cuenta nasta of mipolo es sos apuntes es el fondo de fluctuación de valores.
- En caso de enajenación, los beneficios o pérdidas respecto de precio de los caso de enajenación, los beneneros e postorios en el caso de los adquisición corregido se nevar a Tosundos, Se filuctuación de valores, por primeros una provision que se micgia en el cierce del trimestre a la cuenta de su importe. Estas provisiones se apricula en el párrafo anterior, hasta el saldo
  periodificación activa mencionada en el pártico el creasos no obstante periodificación activa melicionada en on parándose el exceso; no obstante,
  calculado en ese momento para la misma, liberándose el exceso; no obstante, calculado en ese momento para la misma, novimestres posteriores del las provisiones noeradas se vacivar a consitan en aumento de la citada cuenta de periodificación.
· Cartera de inversión a vencimiento

Los valores asignados a la catera de inversión a vencimiento se contabilizan de la
cidades a la cartera de controlo del creato anterior s valores asignados a la cartera de las letras a) y b) del apartado anterior.
Acuerdo con lo comentado en las letras a) y b) del apartado anterior.

Los resultados de las enajenaciones que se producen se llevan a la cuenta de pérdidas
. En las enajenaciones que esta diverios, pero en geso, de gapancias, se dota s resultados de las engenaciones que se producer os no no reso de ganancias se dota
y ganancias como resultados extraordinarios, pero en caso de ganancias de esta y ganancias como resunados extraocimenos, por con en los con esta una provisión especifica por cresidual del valor vendido.
· Cartera de negociación
- Los valores incluidos en la cartera de negociación se contabilizan al precio de s valores inciuidos en la Carcía de megorcorrido. Mensualmente se actualiza.
  adquisición sin deducir el importe del cupón corristo, consign do ese día. I a adquisición sín deducir el miporte del capon ceseola cotización de ese día. La
  el valor a precio de mercado entendido éste como la corresos o castos de el valor a precio de meicado encendido este come en las cuentas de ingresos o gastos del ejercicio.
(d) Acciones y participaciones del capital

Los títulos de renta variable se registran en balance por su precio de adquisición.

Se dotan los oportunos fondos de fluctuación de valores cuando concurren alguna de las siguientes circunstancias:

• El valor medio de cotización del último trimestre o el del último día hábil es menor
• valor medio contable para los títulos que cotizan en Bolsa.

Memoria de Cuentas Anuales

El valor teórico de los títulos es inferior al valor contable cuando se trata de títulos e que no cotizan en Bolsa.

(e) Fondos de provisión de insolvencias

Los fondos de provisión de insolvencias tienen por objeto cubrir las pérdidas que, en su caso, pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos con los prestatarios incluidos en el epígrafe "Créditos sobre clientes" del activo y otros riesgos sin inversión, que figuran en cuentas de orden. Los fondos constituidos se han determinado en función del estudio realizado sobre cada uno de los riesgos consultados con los prestatarios más importantes y en base a la antigüedad de las deudas vencidas para el resto. Los fondos, así determinados, se presentan minorando el enígrafe "Créditos sobre clientes" del activo, y en el capítulo "Otras provisiones" del pasivo, cuando los fondos están destinados a cubrir riesgos sin inversión.
Además, el Banco está obligado a constituir un fondo de provisión de insolvencias adicional, equivalente al 1% de las inversiones crediticias, títulos de renta fija, pasivos contingentes y activos dudosos sin cobertura obligatoria de otros sectores residentes y no residentes. Este coeficiente se ha establecido en el 0,5% para vréditos y préstamos hipotecarios con garantías suficientes.
Los saldos de los fondos de provisión para insolvencias se incrementan por las dotaciones que es preciso efectuar con cargo a los resultados de cada ejercia o y se minoran por las cancelaciones definitivas por incobrables y, en su caso, por las recuperaciones que se producen.
(f) Activos inmateriales

Las aplicaciones informáticas adquiridas por el Banco se valoran por su coste de adquisición y se amortizan en el periodo en el que se considere que estarán en funcionamiento, no excediendo de tres años.

(g) Activos materiales

Los activos materiales se presentan valorados a su precio de adquisición, netos de su correspondiente amortización acumulada. Las amortizaciones anuales de inmovilizado se practican linealmente sobre los valores de coste utilizando los siguientes coeficientes:

2%
10%

25% 16%

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

Memoria de Cuentas Anuales

(h) Operaciones de arrendamiento financiero
- Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilifados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran valor de contado del bien en el momento de la adquisición.
- De acuerdo con las normas contenidas en la Circular 4/1991 del Banco de España la amortización de estos derechos se realiza de acuerdo con los pagos contratados con cargo a pérdidas y ganancias.
- En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe del valor residual. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se imputa a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero.

(i) Indemnizaciones por despido

Salvo en los casos en que exista una causa justificada, las sociedades tienen obligación de satisfacer indemnizaciones a aquellos empleados de los que se prescinde de sus servicios. No se prevén despidos que hagan necesaria la creación de una provisión por este concepto.
(j) Contribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos
- Las contribuciones que anualmente efectúa el Banco al Fondo de Garantía de Depósitos, se calculan de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto Ley 4/1980, Real Decreto 567/1980, ambos de 28 de marzo, y el Real Decreto 740/1985, de 24 de abril, así como en lo previsto en la circular 2/1996, de 29 de enero de Banco de España y se reconocen como gasto en el ejercicio en que se devengan.
(k) Opciones
- Las operaciones de opciones se registran en el momento de su contratación en las correspondientes cuentas de orden por el valor nominal del elemento subyacente comprometido, diferenciándose entre compradas y vendidas.
- Los derechos y primas resultantes de la compra y venta o emisión de opciones se reflejan por el valor de coste en cuentas diversas de activo o pasivo.
- En caso de que se trate de opciones contratadas en mercados organizados, los derechos y primas se valoran diariamente a precios de mercado. Las diferencias positivas o negativas respecto al precio de coste se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias.
- Si se trata de opciones contratadas en mercados no organizados, mensualmente, con el cierre del balance, se practica un ejercicio de liquidación teórica de los contratos de opciones compradas o emitidas sin casar, dotando la provisión correspondiente, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias, cuando de la diferencia entre el precio contratado y el valor de mercado del activo subyacente, se infiera que la opción no será ejercida en el gaso de opciones compradas o resulten pérdidas potenciales, en el caso de opciones emitidas.

IV 0651460

Memoria de Cuentas Anuales

En el caso de opciones sobre divisas o valores si el derecho es ejercido, su valor contable se incorpora al coste de las divisas o de los títulos adquiridos o vendidos. En caso de adquisición si el coste total supera los precios de mercado del día en que la opción se ejerce, se registra la diferencia como pérdidas en cartera o en diferencias de cambio, según proceda.

(1) Futuros financieros
- Las operaciones de futuros financieros se registran en cuentas de orden a valor de contratación, distinguiéndose entre las operaciones que son de cobertura y las que no lo son.

Las operaciones de futuros financieros que no son de cobertura, se valoran de acuerdo con los siguientes criterios:

· Futuros financieros contratados en mercados organizados

Se liquidan diariamente a la cotización del día de cierre. Las diferencias positivas o negativas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

· Futuros financieros contratados en mercados no organizados

Mensualmente se realizan cierres teóricos de las posiciones de futuros. Cuando del cierre teórico se ponen de manifiesto pérdidas potenciales se crean provisiones con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los beneficios o pérdidas procedentes de estas operaciones se reconocen como ingreso o como gasto en el momento de la liquidación.

El beneficio o pérdida de las operaciones de futuros financieros de cobertura se registran en el balance de situación simétricamente a los ingresos o costes del elemento cubierto.
(m) Impuesto sobre Sociedades
- El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación.

Memoria de Cuentas Anuales

Deudas del Estado (5)

Este epígrafe de los balances de situación adjuntos del Banco recoge el valor nombrada de te epígrate de los balances de situación adjuntos del Banco 1000.
Letras del Tesoro y Certificados del Banco de España y el efectivo de Deuda Pública de
l Cetras del Tesoro y acuerdo con el siguiente detalle:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Deuda Pública Letras del Tesoro Certificados del Banco de España	779 70	765 ોર્ ર 8
	કર્યુ	038

Al 31 de diciembre de 1998 las Letras del Tesoro devengan intereses anuales a tipos de 1999 (30 i 31 de diciembre de 1996 las Letras del Tesero Gereigan de 18 de junio de 1999 (30)
mercado y sus vencimientos se sitúan en diversas fechas hasta el 18 de junio de 1999 (30 de octubre de 1998 en 1997).
Los Certificados del Banco de España devengan intereses anuales al tipo del 6% y sus a s Certificados del Banco de Lispana de 1999 y septiembre del año 2000 para aquellos.
Vencimientos se sitúan entre marzo de 1999 y septiembre del año 2000 vencimientos se situan entre marzo de 1995 y septientoro de 1998 y septiembre del año 2000 cxistentes al cierre del ejercicio anterior.
La Deuda Pública devenga intereses anuales a tipos de mercado y sus vencimientos se sitúan i Deuda Pública devenga interess anuales a upos de nicientible y bar el 1998 (30 de agosto
en diversas fechas hasta el 31 de marzo de 2007 al 31 de dicientes de esta en diversas tecnas nasia el 31 de marzo de 2007 al 91 ao millones de pesetas de esta e
del 2003 en 1997). Asimismo, al 31 de diciembre de 1998, los de determinadas actas del 2003 en 1997). Asimismo, al 31 de ciclenio do 1998, 17 vano de determinadas actas
deuda (660 millones en 1997) se encuentran pignorados en garantía de determinadas actas fiscales que el Banco ha recurrido (véase nota 23).

(6) Entidades de Crédito de Activo

Un detalle de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es como sigue:

	Millones de pesetas
	1998	1997
A la vista Otras cuentas a la vista	ਦੀ ਤੋ	ਰੇਤੇ ਹੋ
A plazo Cuentas a plazo Activos adquiridos con compromiso de reventa	4.850 6.098	151 5.268
	10.948	5.419
	11.461	6.358

Las cuentas a plazo en 1998 incluyen varios depósitos con vencimiento el 4 de enero de 1999
11 de la considera con com (23 de enero de 1998 en 1997)

0651461

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Crédito sobre Clientes

El detalle de este epígrafe de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre se muestra a continuación:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Crédito a sectores residentes
Crédito comercial	प	ਤੇ
Deudores con garantía real	2.416	୧୦୦
Otros deudores a plazo	2.862	4.035
Deudores a la vista	775	744
Crédito a no residentes	4.501	16.038
Activos dudosos	રેર	27
	10.613	21.456
Fondo de insolvencias	_(147)	(86)
	10,466	21.370

Al 31 de diciembre de 1998 el Banco tiene concedidos préstamos a diversos accionistas por un importe global de 1.863 millones de pesetas (2.210 millones de pesetas en 1997) con garantía personal, que devengan intereses anuales comprendidos entre el 3,85% y el 6,25% (entre el 6,25% y el 7% en 1997) y sus vencimientos finales se sitúan entre diciombre de 1999 y noviembre de 2001. Del importe global de 1.863 millones de pesetas, 128 millones de pesetas se encuentran clasificados como Deudores a la vista.

Al 31 de diciembre de 1998, crédito a no residentes incluye deudores por ventas de valores extranjeros pendientes de liquidar por importe de 4.501 millones de pesetas (15.986 millones de pesetas en 1997), que se han liquidado en enero de 1999 (enero de 1998 en 1997).

Un detalle por plazos de este epígrafe de los balances de situación es como sigue:

		Millones de pesetas
	1998	1997
Hasta tres meses	5.482	17.601
De tres meses a un año	1.523	398
De un año a cinco años	3.368	3.457
Más de cinco años	14
Vencimiento no determinado	226
	10.613	21.456

		(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

Un resumen de los movimientos habidos en 1998 y 1997 en la cuenta "Fondos de provisaón de
insolvencias" es el siguiente:

Millones de pesetas
1998	1997
86

67	ਡੇਡੇ
(1)
(5)	1
147	86

(8) Acciones y Otros Títulos de Renta Variable

La composición de este capítulo de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre es la siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Residente
Participaciones en fondos de inversión	910	1.404
Otras cotizadas	4.265	5.900
Otras no cotizadas	7	ಸ
	5.182	7.312
No residente	4.334	3.346
	0.516	10.658
Menos, fondo de fluctuación de valores	(61)	(146)
	9.455	10.512

Un resumen del movimiento del fondo de fluctuación de valores durante 1998 y 1997 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996	280
Dotaciones con cargo a resultados del ejercicio	44
Provisiones que han quedado disponibles	(1.18)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	146
Dotaciones con cargo a resultados del ejercicio	12
Provisiones que han quedado disponibles	(97)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	6

JV 0651462

Memoria de Cuentas Anuales

El importe de las dotaciones con cargo a resultados se incluyen en el saldo del epígrafe "Resultados de operaciones financieras" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas.
El importe que se refleja en Provisiones que han quedado disponibles se incluye en el saldo del epígrafe "Saneamiento de inmovilizaciones financieras" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas.

(9) Participaciones en Empresas del Grupo

La composición de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre, es la siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
B.I. Gestora, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A.	220	220
B.I. Pensiones, Entidad Gestora de Fondos de Pensiones, S.A B.I. Asesoramiento Financiero, S.A.	50 52	50 રેકે
	322	323
Menos, fondo de fluctuación de valores		(1)
	322	322

El 29 de diciembre de 1997, el Banco adquirió una participación del 97,8% en B.I. Gestora, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A., por un importe de 220 occiona de pesetas de los cuales 80 millones de pesetas corresponden a un fondo de comercio financiero equivalente a la diferencia entre el precio de adquisición y el valor teórico contable de la inversión en la fecha de adquisición, atribuido a los beneficios futuros que se generarán en los próximos cinco años por la filial.
Asimismo, durante 1997 el Banco vendió 150.000 acciones de B.I. Asesoramiento Financiero, S.A. a la propia sociedad por importe de 210 millones de pesetas obteniendo una pérdida de 2 millones de pesetas incluida en los "Resultados de operaciones financieras" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta de 1997.
Un resumen del movimiento del fondo de fluctuación de valores durante 1998 y 1997 es es el siguiente:

	Millones de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Provisiones que han quedado disponibles	149 (148)
Saldo al 31 de diciembre de 1997
Provisiones que han quedado disponibles	(1)
Saldo al 31 de dicientore de 1998 1	(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

El fondo de fluctuación de valores constituido al 31 de diciembre de 1997, corresponde a la diferencia entre el coste y el valor teórico contable de la participación len B.I. Asesoramiento Financiero, S.A a dicha fecha.

Las dotaciones y provisiones disponibles realizadas se presentan, respectivamente, minorando el saldo del epígrafe "Resultados de operaciones financieras" y como "Sangamento de inmovilizaciones financieras" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjulias,

(10) Activos Inmateriales

El detalle del inmovilizado inmaterial y de su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre de 1998 y 1997 así como del movimiento habido durante el presente ejercicio es como sigue:

	Millones de pesetas
	31.12.97	Altas	Bajas	Traspasos 31.12.98
Aplicaciones informáticas Amortización acumulada		ಳು (37)	(ર)	396 (360)	વર્તર 3 397
Valor neto		25	(2)	36	_56

Las altas por traspaso tanto en coste como en amortización proceden del inmovilizado material (véase nota 11).

(11) Activos Materiales

El detalle del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como del movimiento habido durante los ejercicios terminados en dichas fechas, se muestran en el anexo I, que forma parte integrante de esta nota de la memoria.
Al 31 de diciembre de 1998 Mobiliario y enseres incluye 2.638 millones de pesetas correspondientes a diversas obras de arte (1.808 millones en 1997) contabilizadas a precio de coste según adjudicación en subasta.
Durante el ejercicio 1998 el Banco ha adquirido obras de arte por un importe de 1.154 millones de pestas. Asimismo se han producido bajas por este concepto por un importe total de coste de 324 millones de pesetas, resultando de dichas operaciones unas perdidas por venta de inmovilizado de 18 millones de unenco opcraciones peradiones por venta de inmovilizado de 27 millones de pesetas.
El Banco ha traspasado inmovilizado por un valor neto de 36 millones de pesetas de Inmovilizado material a inmaterial (véase nota 10).

(12) Acciones Propias

Este epígrafe de los balances de situación adjuntos incluye al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el precio de coste de adquisición de 1.646.560 acciones compradas por el Banco por un importe total de 706 millones de pesetas que supones el 9,56% sobre el capital suscrito.

JV 0651463

Memoria de Cuentas Anuales

(13) Otros Activos

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre es la siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero Coste Menos, amortización acumulada	ਤੇਰੇਪ (394)	રેત્વે જેવી સ (394)

Cuentas diversas Hacienda Pública Deudora Fianzas Derechos de opciones compradas Otros conceptos	122 414 36	ਤੇ ਦੇ 268 રેપ 722
	572	1.375
	572	1.375

(14) Entidades de Crédito de Pasivo

Un detalle de este epígrafe de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre es como sigue:

		Millones de pesetas
	1998	1997
A la vista Otras cuentas	171	178
A plazo Cuentas a plazo	5.088	1.834
	5.259	2.012

A 31 de diciembre de 1998 y 1997 el vencimiento de las cuentas a plazo es inferior a un año.

Memoria de Cuentas Anuales

ROURIGI ﺮ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ દિવ

(15) Débitos a Clientes

Un detalle de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es como sigues

	Millones de pesefas
	1998	1997
Depósitos de ahorro Sector Público Sector residente (cuentas corrientes e imposiciones) Sector no residente (cuentas corrientes e imposiciones)	614 12.663 చేశిశ 13.865	32 10.069 487 10.588
Otros débitos Sector Público	118	87
Sector residente A la vista	122	1.991
A plazo Cesión temporal de activos	6.613	2.368
Operaciones pendientes de liquidar	ﻠﺴﻨﺎ	16
Sector no residente A la vista	4.639	16.560
	11.493	24.022
	25.358	34.610

Al 31 de diciembre de 1998 otros débitos del sector no residente incluye 4.452 millones de . 31 de diciembre de 1996 outos de 1996 de nove no restade valores extranjeros pendientes
pesetas (16.252 millones de pesetas en 1997) por compre de 1909 en 1907) pesetas (16.232 millones de pesotas en 1997) por concelho.
de liquidar que se han liquidado en enero de 1999 (enero de 1998 en 1997).

El plazo de vencimiento del capítulo de cesión temporal de activos es hasta tres meses.

(16) Otros Pasivos

Un detalle de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es como sigue:

		Millones de pesetas
	1998	1997
Primas de opciones emitidas Otras partidas	83	390 486
	84	876

Otras partidas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 incluye 11 millones de pesetas en concepto de impuestos diferidos.

(Continúa)

JV 0651464

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Capital Social

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el capital social está representado por 11.922.920 acciones nominativas de 200 pesetas nominales cada una y 5.230.832 acciones nominativas de 500 pesetas nominales cada una, todas con los mismos derechos y totalmentes suscritas y desembolsadas. Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el Banco tiene 1.646.560 acciones propias (véase nota 12) de las cuales 496.560 acciones son de 500 pesetas nominales cada una y 1.150.000 acciones de 200 pesetas nominales cada una.

(18) Reservas

Las reservas de los balances de situación adjuntos se componen de los siguientes conceptos e importes:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Reserva por prima de emisión de acciones Reserva legal Reservas voluntarias	1.251 । તેર 1.802	1.251 ો રિર્ 1.520
	3.249	2.936

(a) Reservas por prima de emisión de acciones

La prima de emisión tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias del Banco, incluyendo su conversión en capital social.

(b) Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo ciertas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social.

(c) Reservas voluntarias

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 las reservas voluntarias son de libre disposición salvo por el importe de 706 millones de pesetas destinado a cubrir el saldo de acciones propias (véase nota 12).

(19) Patrimonio

El detalle del patrimonio del Banco y su movimiento durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997 se muestra en el anexo II, que forma parte integrante de esta nota.

Memoria de Cuentas Anuales

(Continúa)

En el cálculo del patrimonio del Banco hay que considerar la existencia de acciones propias.
En 1998 y n el cálculo del patrimono dei Balico Tiay que considente de Salade diciembre de 1998 y
cuyo coste de adquisición ascendió a 706 millones de pesetas a 14 lastivo de los hala cuyo coste de adquisición ascendio a 700 miliones de pesolus al 19 con estables de los balances de situación adjuntos.

(20) Cuentas de Orden

Un detalle de los conceptos incluidos en cuentas de orden al 31 de diciembre es como sigue:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Avales y cauciones prestadas Disponibles por terceros Depósitos en custodia (valores nominales) Otras cuentas	1.338 165 23.623 24.521	710 256 16.294 204.895
	49.647	222.155

Dentro de otras cuentas de orden se incluye los siguientes conceptos e importes:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Compra-venta de divisas contratadas no vencidas hasta dos días hábiles	उत्तरि	22.475
Otras compra-ventas de divisas contratadas no vencidas a	6.329	117.611
plazo superior a dos días hábiles	415	2.057
Futuros financieros sobre valores y tipos de interés	વેરિ	3.682
Opciones compradas	2 290	7.002
Opciones emitidas	12.401	9.800
Depósito de valores en otras entidades	23	22
Riesgo no devengado por pensiones no causadas	12	10
Riesgos devengados por pensiones no causadas	1.148	20.155
Operaciones de futuro contratadas por cuenta de terceros		20.706
Otras operaciones sobre tipos de cambio Otros conceptos	1.411	1.375
	24.521	204,895

(21) Gastos de Personal

Su detalle es el siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Sueldos, salarios y asimilados	1.101	તે રેણે તે જેવી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ
	207	182
Cargas sociales	26	। રે
Indemnizaciones Otros gastos de personal	27
	1.361	1.168

JV 0651465

Memoria de Cuentas Anuales

El número medio de empleados del Banco, distribuido por categorías profesionales ha sido el pro siguiente:

	1998	1997
Jefes administrativos Oficiales administrativos Auxiliares administrativos	114 36 28	118 32 18
	178	168

(22) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las retribuciones satisfechas durante los ejercicios 1998 y 1997 a los Miembros del Consejo de Administración del Banco han sido de 338.100.000 pesetas (de las cuales 240.300.000 pesetas corresponden a dietas y el resto a retribuciones salariales) y 228.837.655 pesetas (de las cuales 160.214.286 corresponden a dietas y el resto a retribuciones salariales), respectivamente.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, el Banco tiene concedido un préstamo con garantía personal, debidamente autorizado por Banco de España conforme a la legislación vigente, a uno de los Miembros del Consio de Administración por importe de 150 millones de pesetas que devenga un 3,40% de interés anual (7% en 1997) con vencimiento el 16 de diciembre del 2001.

Situación Fiscal (23)

Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible en el caso de sociedades anónimas. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones de acuerdo con la legislación vigente.

Memoria de Cuentas Anuales

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas sonaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se operaciones, el rebunaco estituo contable y el beneficio fiscal del ejercicio para el Banco.

		11
	Millones de pesetas
	1998	1997
Beneficio contable del ejercicio, antes de impuestos Gastos no deducibles Recuperación del Fondo de Pensiones Otras correcciones	648 20 (71)	357 62 (4) (104)
Base contable del impuesto Diferencias temporales	597	311 5
Base imponible del impuesto	રેજેજ	316
Cuota al 35% Deducciones Retenciones y pagos a cuenta	209 (30) (234)	111 (111)
Cuota líquida	(રેર)

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades se calcula como sigue:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Base contable del impuesto	297	311
Cuota al 35% Deducciones	209 (30)	109 (109)
	179

El Banco registró al 31 de diciembre de 1997 como gasto por el impuesto sobre sociedades 44 Danco registro di 91 de crespondientes básicamente a la tributación soportada por los rendimientos procedentes de títulos de renta variable extranjera.

JV 0651466

Memoria de Cuentas Anuales

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Durante 1994 el Banco fue inspeccionado para todos los impuestos que le eran aplicables hasta el 31 de diciembre de 1992. Las liquidaciones derivadas de las actas incoadas fueron ratificadas en firme durante 1997 por un importe total de 593 millones de pesetas y fueron avaladas mediante pignoración de deuda por importe de 660 millones de pesetas en dicho ejercicio (véase nota 5). Al 31 de diciembre de 1998 sólo permanece incoada el acta relativa al ejercicio 1992, el resto fueron anuladas por la Administración. El Banco tiene avalada este acta mediante pignoración de deuda por importe de 190 millones de pesetas (véase nota 5). Los Administradores del Banco han firmado en disconformidad este acta y estiman que la mayoría de los conceptos señalados pueden ser rechazados directamente en la vía administrativa y no derivar en contingencias superiores a 4 millones de pesetas, para los cuales tienen constituidos una provisión suficiente. Al 31 de diciembre de 1998, el Banco tiene abierto a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1994. Los Administradores del Banco, no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

(24) Transacciones y Saldos con Empresas del Grupo y con Entidades en cuyo Capital u Organos de Administración participan Accionistas del Banco

Las principales transacciones realizadas al 31 de diciembre con empresas del Grupo y con entidades en cuyo capital u órganos de administración participan accionistas del Banco han sido las siguientes:

		Millones de pesetas		% sobre total concepto
	1998	1997	1998	1997

Intereses y rendimientos asimilados	19	7	1,9%	0,5%
Comisiones percibidas	144	67	8,3%	4,0%
Otros productos de explotación	11	23	6,7%	19,5%
Intereses y cargas asimiladas	ರಿ	12	0,9%	1,0%
Comisiones pagadas		307		26.5%
Otros gastos administrativos	117	124	11,3%	13,5%
Resultado de operaciones
financieras	272	ਧੰਤ	14,6%	3,8%

Los saldos con estas entidades al 31 de diciembre son los siguientes:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Créditos sobre clientes		266
Débitos a clientes	313	329
Cuentas de periodificación de activo	77
Cuentas de periodificación de pasivo	1	6
Otros activos		318
Otros pasivos		10
		(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

(25) Aspectos Derivados del "Efecto 2000" y de la Introducción del Euro

El Banco ha adaptado sus sistemas para poder operar en los mercados que ya tieneh como moneda base el Euro, si bien la contabilidad interna se sigue realizando en pesetas. [
El tratamiento contable dado a las operaciones de futuro sobre riesgo de cambio al 31 de diciembre de 1998 está de acuerdo con el apartado 1.c) de la disposición adicional de la circular 7/98 de 3 de julio de Banco de España que modifica la circular 4/91.
Los trabajos realizados en los programas informáticos y los restantes gastos producidos como consecuencia de la introducción del Euro han sido tratados contablemente de acuerdo a lo establecido en los apartados 1.a) y b) de la disposición adicional de la circular 7/98 de 3 de julio de Banco de España que modifica la circular 4/91.
Con motivo de la introducción del Euro, el Banco ha contabilizado en 1998 un importe aproximado de 4 millones de pesetas como inmovilizado inmaterial y ha registrado aproximadamente 20 millones de pesetas como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
El Banco en lo que se refiere al Efecto 2000, ha inventariado el Hardware y el Software, ha verificado el software de propio desarrollo con el fin de verificar que el año 2000 está contemplado y ha emitido cartas-cuestionarios a sus proveedores de Hardware y Software, instalando las nuevas versiones recibidas a medida que los proveedores las han facilitado. Asimismo para las aplicaciones de terceros ha solicitado los certificados de los proveedores.
(26) Cuadros de Financiación
- Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997 se presentan en el anexo III, el cual forma parte integrante de esta nota.

Anexo I

Detalle y Movimiento de Activos Materiales 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresado en millones de pesetas)

	31.12.96	Altas	Bajas	Traspasos	31.12.97	Altas	Bajas	Traspasos (nota 10)	31.12.98
Equipos de automación y sus instalaciones Aplicaciones informáticas y otros Mobiliario y enseres Obras en curso Instalaciones Inmuebles Vehículos	380 રતેર ાં રેતે 178 S 1.707	। ୧ 1.698 36 146 13 ર્શ્વ રિકે 12	చి " t	(22) 22	૩તેર રસ્તિત્વે 1.889 1.853 214 । રે	100 88 - .171 11	(323) (71 l t	(396) (12) (4) - ા રે	2.738 1.853 703 । ২ 298
	3.046	1.984	ಕ		5.027	1,370	(394)	(396)	5.607
Menos, amortización acumulada Adaptación a la circular 4/1991 Menos, provisión de inmuebles	(୧୧।) (112)	(44) (141) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---- ત્ત્ -	l -	(799) (44) (112)	(146)	33 -	360	(552) (44) (112)
Valor neto	2.273	799	""	រវា	ಕ್ಕೆ ರೆದಿವ	1 224	(36)	(36)	4.899

		4

Este anexo forma parte integrante de lagota 11 de la memoria de las cuentas anuales junto con la cual debe ser leído.

ん

Detalle y Movimiento de Patrimonio 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresado en millones de pesetas)

Reserva

Resultado ejercicio વેલી	261	(261)		313	(313)	469	ਕਦੇਨ
Total	2.865	261	(190)	2.936	313		3.249
Voluntarias Reservas	1.285	235		1.520	282		1.802
Reserva legal	। ਤੇ ਉ	26		ા રેસ	31	-	র হত
de acciones de emisión por prima	1.44		(190)	1.251			1.251
Capital social	5.000			5.000			5.000

Aplicación del resultado del ejercicio 1997

Saldo al 31 de diciembre de 1997

Saldo al 31 de diciembre de 1998

Resultado del cjercicio 1998

Aplicación del resultado del ejercicio 1996

Reparto de prima de emisión

7 xultado del ejercicio 1997

Saldo al 31 de diciembre de 1996

ACIO

Este anexo forma parte integrante de la memoria de las cuentas anuales junto con la cual debe ser leído.

3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 -

0651468 JV

Aplicaciones	1998	1997	Origenes	1998	1997
Compra de participaciones en empresas del grupo Adquisición de inversiones permanentes		220	Recursos generados en las operaciones Beneficios del ejercicio Amortizaciones	ನಿರ್ವಾರಿ ನಿರ್ವಾರಿ ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಸಾಮಾನ್ಯವನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂಸ್ಕೃತಿಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂಸ್ಕೃತಿಗಳು ಮಾರ್ಗ್ನಿ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಇದನ್ನೂ ಸಂಸ್ಕೃತಿಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂಕರ್ಕಾರಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಇದನ 183	313 141
Compra de elementos de inmovilizado material e inmaterial	1.432	1.984	Variación neta del fondo de fluctuación de valores Dotación neta a fondo de insolvencias	(89) રેણ	(282) ਤੇਤੇ
Reparto de prima de emisión		190	Beneficio neto por venta inmovilizado	(2)
Acciones y otros títulos de renta variable		1.547		624	205
Acreedores	9.252		Acciones y otros títulos de renta variable	1.145
Inversión menos financiación en Banco de España			Acreedores		20.628
y entidades de crédito	2.109	572	Inversión crediticia	10.838
Inversión crediticia		16.191	Venta de inmovilizado material e inmaterial Deudas del Estado	372 84	228
Títulos de renta fija	202	S	Venta de participaciones en empresas del grupo Venta de inversiones permanentes		212
Otros conceptos activos menos pasivos	୧୫	રેસ્વે

	13.063	.273 C		13.063	.273 21

Este anexo forma parte integrante de la nota 26 de la memoria de las cuentas anuales junto con la cual debe ser leído.

BANCO DE INVERSION, S.A.

Cuadros de Financiación para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresados en millones de pesetas)

Anexo III

INFORME DE GESTIÓN

Ejercicio 1998

1 .- ADMINISTRACIÓN DE LA ENTIDAD.

Consejo de Administración.

En la Junta General Extraordinaria y Universal de Accionistas celebrada con fecha 12 de En la Jania General Extraordinals. 3 Os. Várez Benegas, y designindose para ocupar dicho
febrero de 1999 cesó como Consejero D. José Luis Várez General Extracciinaria v tebrero de 1999 ceso como Couscial Posteriormente, en la Junta General Extraordinaria y
cargo a Dª Mª Milagros Várez Benegas. Posteriormente, en la Junta Ceneral a composisió cargo a Dr Mr. Millagros Vatez Dellegas: rosentonosos de mevo la composición del Universal de Acciolistas con lecila 10 de marzo es ber Hagen y procediendo al nombramiento de Consejo dejando de pertenecer al mismo D Lannio Tran J.aka como nuevos miembros D. JOSC Dals Diadiente de aceptar su cargo por parte del Sr. Truan).

De conformidad con las previsiones estatutarias, el Consejo de Administración en su reunión Martinez-Esparza.

Consecuentemente, la composición actual del Consejo de Administración es la siguiente:

- Presidente:	D. José Luis Várez Fisa.
- Consejero-Delegado:	D. José Luis Diaz Martinez-Esparza
- Vocales:	D. Pablo José Ugarte Martinez. D. Rafael Núñez Galán D. Cándido Velázquez-Gaztelu. Dª Mª Milagros Várez Benegas.

Consejero-Secretario:

D. Fernando Cámara Mingo.

Comités de Dirección y de Tesorería.

Reorganizada la estructura operativa por acuerdo del Consejo de Administración celebrado Reorganizada la estudiura oportaria por "comités de Dirección y Tescorería asumen las finaciones del Sr con tecna 10 de diciembre de 1998 los conales de la entidad. En dependencia directa del Sr.
ejecutivas y de tesorería-mercado de capitales de la entidad. En verios otros Cons ejecutivas y de tesorena-mercado de sapitano de la partano de la varios otros Consejeros.
Presidente, ambos Comités están integrados por el Consejero-Delegado y varios otros

0651469 IV

Auditoría de cuentas.

Las cuentas anuales de la Entidad, así como toda la información contable que contiene el Informe de Gestión, han sido auditadas por "KPMG Auditores, S.L.", cuyo dictamen se incorpora íntegramente a este informe. Las cuentas correspondientes al pasado ejercicio se incorpora presentan únicamente en pesetas, en los téminos permitidos por las disposiciones aplicables al periodo transitorio de introducción de la moneda única europea.

2.- EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO DE 1998.

2.1. Actividad.

Durante el pasado ejercicio el Banco ha desarrollado una amplia actividad en la gestión de activos e intermediación bursátil, oficiendo a su clientela productos y servicios finaderos especializados y potenciando su mayor capacidad de servicio.

Aunque su detalle figura en la Documentación Financiera, seguidamente se destacan las magnitudes más significativas y su comparativo con el año anterior.

	Al 31.12.98	Al 31.12.97
. Recursos de clientes.	ટર 358	18.736 (*)
. Inversión crediticia	10.466	5.804 (*)

Al 31 diciembre 1998 los recursos de clientes registran un incremento del 35 por 100 en relación con el año anterior. Por su parte, la invesión crediticia ha tenido un incremento del 35 por 100 en al ejercicio 1997 del 80,32 por 100 siguiendo una política prudente en la aprobación y concesión de riesgos, lo que ha permitido esgarenco una ponita produce en la aprobación y con
riesgos, lo que ha permitido que la morosidad del ejercicio sea prácticamente inscistente.

(*) No se incluyen en este importe las operaciones coyunturales vigentes al cierre del ejercicio por
su naturaleza temnoral y no recurrentes su naturaleza temporal y no recurrentes.

2.2. Cuenta de resultados.

El adecuado desarrollo de las líneas de actuación marcadas, la generación de oportunidades de negocio, la vigilancia y mejora de la calidad del riesgo, la permitido que el Banco cierre el ejercicio de 1998 con unos beneficios de 648 millor de 1640 con una el Banco cierre el
manifiesto la gestión profesional desercallodo vel acc manifiesto la gestión profeso a lo cita de minuts. Altes de minussios. Estos resultados ponen de
y consolidación de sus oficios y consolidación de sus oficinas.

En el siguiente cuadro se resumen los resultados alcanzados y su comparación donixos ejercicio anterior.

	A 31.12.98	A 31.12.97
. Margen de intermediación.	129	રેરી
. Margen ordinario.	3.066	2.267
. Margen de explotación.	614	148
. Resultado antes de impuestos.	ર્સ્વેજ	357
. Impto. Sociedades (estimación).	179	44
. Resultado neto del ejercicio.	વેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	313

Solvencia técnica de la Entidad.

La Entidad mantiene un alto grado de solvencia, superior al 23 por 100, cuando la exigencia actual es del 8 por 100.

(En mill/pts.).

De acuerdo con los criterios que fija la normativa vigente del Banco de España, los recursos propios del grupo consolidable, computables a 31 de diciembre de 1998, ascienden a 6.320 mill/pts., frente a una exigencia mínima de 2.185 mill/pts., con lo que resulta un excedente de 4.135 mill/pts.

2.3, Personal.

La entidad mantiene la plantilla de personal que estima más idónea para el desarrollo social, resumiéndose seguidamente la información referida a los dos últimos ejercicios, que no presentan variaciones significativas.

Plantilla por categorías:	Al 31.12.98	Al 31.12.97
. Técnicos	ਉਂਕੇ	વેરે
. Administrativos	રતે	રી
. Servicios Generales	રેટે	22
5	178	168
Distribución:	Al 31.12.98	A1 31.12.97
. Servicios Centrales	84	82
. Sucursales	ੇਖੋ	જરૂ
	178	168
0651470		to

2.4. Organización y desarrollo comercial.

El Banco dispone de oficinas operativas en las principales cumpliendo así el objetivo de aproximar al mercado la oferta de productos y servicios de la entidad.

	Al 31.12.98	Al 31 12 97
Sucursales	20	19
Agencia bancaria (representación)

Localizadas en: Alcobendas (La Moraleja-Madrid), Alicante, Barcelona, Bilbao, Castellón de la Plana, Ciudad Real, Guadalajara, Madrid (dos oficinas), Marbella, Murcia, Palma de Mallorca, Pamplona, San Sebastián, Sevilla, Toledo, Valencia, Valladolid, Vigo y Zaragoza.

Durante el pasado ejercicio se procedió a la apertura de una nueva oficina en Madrid-Capital y se designó a finales de año un Agente Bancario (representante) en la localidad de Inca (Mallorca) de conformidad con lo permitido en las vigentes disposiciones.

2.5. Recursos tecnológicos.

Continuando con la política de optimización de sus recursos tecnológicos el Banco ha seguido desarrollando y mejorando sus aplicaciones informáticas de modo que permitan elevar la calidad del servicio prestado a sus clientes. Merece destacarse el esfuerzo técnico y económico realizado para adaptar los programas y aplicaciones informáticos del Banco a la moneda única europea (EURO) culminando dentro del pasado ejercicio los procesos fundamentales de adaptación, si bien dicho esfuerzo deberá continuar desarrollándose durante el presente ejercicio para completar totalmente el proceso de adaptación.

3.- HECHOS RELEVANTES POSTERIORES.

Desde el cierre del ejercicio de 1998 hasta la fecha del presente Informe de Gestión no existen hechos relevantes que puedan representar una implicación directa durante el pasado ejercicio o que requieran desglose adicional en este documento.

4 .- OBJETIVOS Y PERSPECTIVAS.

Objetivos. El Banco aspira a seguir cumpliendo su responsabilidad social como empresa, generando de manera continuada en el tiempo una mayor rentabilidad y valor económico añadido para sus accionistas. Su cumplimiento exigirá, por tanto, mantener y mejorar el actual nivel de eficiencia, por lo que sus objetivos operativos serán básicamente la calidad de servicio y la formulación, ejecución y revisión de políticas de dirección y gestión que tengan en cuenta las modificaciones operadas en los mercados financieros, el grado de competencia y riesgo, y los medios disponibles por el Banco dentro de su propia dimensión.

Acción comercial. La acción comercial estará centrada en potenciar los servicios bancións con a particulares poniendo a su disposición una amplia gama de productos específicamente diseñíados, a particulares políciao a su usposioir ana campar gallar.
que reúnan las máximas ventajas fiscales posibles, y lo suficientemente flexibles como para adecuarse a la situación de cada cliente.

Continuará el proceso de actuación en orden al crecimiento de la inversión/creciiticia y se fortalecera el crecimiento de los fondos en cuanto constituye una de las especialidades más
os para in productos derivados derivados en cuanto constión astrioto de los risego bursátil y la gestión en productos del negocio, una pestión estricta de los riesgos y las demandadas actualmente. El crecimiento del negolo, una genitan una evolución positiva.
contención de costes deben constituir los factores principales que permitan una evoluc de los resultados del próximo ejercicio.

Unión Económica Europea, La integración de España en la Unión Monetaria Europea exigirá Unión Economica Europea. La miceración de España libre de la con el mejor servicio a sus clientes.

5 .- INVESTIGACION Y DESARROLLO.

Equipo humano. El Banco continuará dedicando sus estuerzos en la capacitación y perfeccionamiento de su pintula de pelsoitar en loco dos in recostas profesional de sus empleados
hacia tareas comerciales y de gestión, consciente de que la formación profes nacia tureas constituye un reto ineludible en nuestra época.

Tecnología. En el área informática debe destacarse el esfuerzo realizado para dotar a las oficinas de modernos medios tecnologicos, concidencia de operaciones. Asimismo se permiten el acceso de dalos en liempo rear acomaneo a regionalización operativa, ampliándose la sistemas dedicara especial esmerzo en avaizar en ros procesos de rataniento informático de archivos y sistemas.
utilización de soportes electrónicos, y mejorándose el tratamiento de

6 .- ACCIONES PROPIAS.

Durante el ejercicio 1998 no se han realizado operaciones propias. Al cierre del ejercicio, las acciones propias ascendian a un total de 496.560 acciones (de 500 pescas nominales). ejercicio, las acciones propias ascindan a un retar os 170 mespectivamente, equivalentes ය al 9,56 por 100 del capital social.

7 - FORMULACIÓN CUENTAS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

Las cuentas anuales referidas al 31 de diciembre de 1998 fiueron formuladas por el Consejo Las cuentas anuales ierendas al 31 de techa 24 de marzo de 1999, y firmadas por todos los
de Administración en su reunión celes a con fecha 24 de marzo de 1999. Martinez-Es de Administración en su realitado con 1602. Lose Luis Diaz Marinez-Esparza Consejeros con cargos vigentes a dicila locua, a exceptios a vivos con posterioridad al cierre

IV 0651471

del ejercicio 1998. Entre estas dos fechas no se ha producido hecho relevante alguno digno de mención.

En Madrid, a 24 de marzo de 1999.

José Luis Várez Fisa Presidente

Rafael N Vocal

Fernando Cámara Mingo

Consejero-Secretario

Pablo José Ygarte Martínez Vocal

ાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા

Cándido Velazquez-Gaztelu Ruiz Vocal

TICACION.- YO, IGNACIO PAZ-ARES RODRÍGUEZ, NOTARIO DE MADRID, DOY FE: Que las presentes fotocopias as Arbital ( Dol an abo anomeros and commendent and and estandario and mana mana mana mana mana
am artes andresos in 1000 million and manarian ana amana ama
sin orden y el presentes mandel co 27 SET.2000 Madrid, SELLO DE EGITIMACIONES Y EGALIZACIONES NIHIL PRIUS FIDE NOTAR A24014065 ARIADC 7352

JV 0651472

· ウ . ଫ 16. - 4, 4

म

Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas Cuentas Anuales Consolidado y Combinado

31 de diciembre de 1998 y 1997

(Junto con el Informe de Auditoría)

Jv 0651473

Auditores

Edificio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

A los Accionistas de Banco Inversión, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales del Grupo Financiero Banco Inversión (en adelante el Grupo) que comprenden los balances de situación consolidados y combinados el maneral diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de perdidados y combinados al 31 de
diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas y combinadas correspondientes a los ejercicios y la memoria consolidadas y
combinadas correspondientes a los ejercios anuales temminados en dichas, cuya formulación es responsabilidad de los Administrados en dichas fechas, cuya
formulación es responsabilidad de los Administradores del Banco. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas y consobilidad es
expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas y combinadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de proebas selectivas, en la mente
evidencia justificativa de las creatas anuales concelidades en la la eria es proceso es concell, fulculante la realización de prebas selectivas, de la
evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su o de los primeras de sas contables aplicadas y combinadas y la evaluación de su
presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de las crealizadas. Nuestro
S.A., S.G.C. (en adelante AGFPASA) y sus sociadora General de Patrimonios, S.A., S.G.C. (en adelante AGEPASA) y sus sociedades dependientes; de Parimonios,
S.L. (en adelante AGEPASA) y sus sociedades dependientes; de FIBE Patrimonial 97, S.L. (en adelante FIBE) y sus Sociedades dependientes; de FIBE Partimonial 97,
Colectiva, S.A. cuyos activos y beneficios de Instituciones de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A. cuyos activos totales y beneficios de Instituciones de Instituciones de Inversión
14% y 36%, y un 7% y 55% en 1998 v 1007 sessessions aproximadamente un n de la comercial de comes comenos de ejecicio representan aproximadamente un
14% y 36%, y un 7% y 55% en 1998 y 1997 respectivamente, de las cifras consolidadas y o provincia y can 170 5 397 cm 1998 y 1997 respectivamente, de las cifras consolidadas y
combinadas del Grupo. Las mencionadas cuentas anuales han sido examinadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informes anuales consolidadas por otros
auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas consolidadas y continadas del Grupos de circada en este miome sobre las cuentas anuales consolidadas y
combinadas del Grupo se basa en lo relativo a los importes de dichas sociedades, únic los con la de Crapo so oasa en lo relativo a los importes de de
los informes de los otros auditores, que nos han sido facilitados.

El auditor de las cuentas anuales de los ejercicios 1998 y 1997 de AGEPASA reflejó en sus informes de dichos enauco de 10s ejecticios 1998 y 1997 de AGEPASA reflejó en sus
la sociedad particios una salvedad relativa a luigios que AGEPASA maniene con la sociedad participada Metainversión, S.I.M. y originados en ejercicios anteriores con
con un contrato de administración, S.I.M. y originados en ejercicios anteriores en re con un contración de patrimitos. Dobido a la grancisco en elacións en relación
con un contrato de administración de patrimonios. Debido a la gran cantidad de variables que pueden afectar a la resolución de parlinonios. Debro a la gran cantidad de variables que
que, en su caso, pudiera tener en las cuentes anulos de la sido posible estimar el a en la con de los resolución definitiva de estos litigios no le ha s
que, en su caso, pudiera tener en las cuentas anuales de AGEPASA.

El auditor de las cuentas anuales de FIBE reflejó en sus informes de los ejercicios 1998 y 1997
una incertidumbre relativa a los recursos propios negativos de con consistenci una incertiduntes enados anados de 1105 reitos de los ejercicios 1998 y 1997
del auditor, los socios deberán adontar las medias nessas anos consectos de los co del auditor, los social re a tos tecnisos de esta Sociedad, por lo que, a juicio
del auditor, los socios deberán adoptar las medidas necesarias, tales como la en activos fijos, para la corrección de la situación patrimonial.

En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desentace final de las incertidos de pudiera ser necesario si se
cuentas anuales consolidades y combinados combinados párrafos anteriores, las cuentas anuales consultadas y combinadas adjuntas expresan en todos paras, las
cuentas anuales consolidadas y combinadas adjuntas expresan en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Financiera del Grupo Financiero de la con y con particiones de 1998 y de la situación imanciera del Crupo Financiero
Banco Inversión al 31 de diciembre de 1998 y de ios resultados de sus operaciones durante los ejercicios anuales terminados en dichas fesultados de sus operaciones
y suficiente para su internetación y comprensión adocesa y contienen la información necesar y suficiente para su interpretación y comprensión adecuadas, de conformación necesaria
normas contables generalmente acentados policadas, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados adecuadas, de co
normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

lnscrita an al Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el n.ª S0702.
y en el Registro de Sociedades del Instituto de Auditores-Censores
Jurados de Cuentas con el n.º 10 ALE D 20610150

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que losso
las de la contra en la constructo en consector del Ranco y del Gano, la El informe de gestion adjunto del eference 1990 la situación del Banco y del Grupo, la Administradores del Banco consultar oportunas y no forma parte integrante de las cuentas de las cuentas de evolución de sus negocios y sobre onos asuítos y conselence es citado informe de anuales. Hemos verricado que la inistinació condono que cen Grano del ejercició 1998.
gestión concuerda con la de las cuentas anuales del Granos de cestión con el Alcanos. gestión concuerda con la de las cuentas anuales del males y de siforme de gestión con el licanes.
Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informedia de Nuestro frabajo como auditores se limita a la virincación de información distinta de la
mencionado en este mismo párrafo y 11 ho includes de Saciededes, que componen mencionado en este mismo parrato y no meluye la rovisto. Co mesmono el provincia el pro
obtenida a partir de los registros contables del Banco y de las Sociedades que compone Grupo.

KPMG AUDITORES, S.L.

Mª Eugenia Fernández-Villarán Ara

26 de marzo de 1999

KPMG Auditores, S.L. MIEMBRO EJERCIENTE DE INSTITUTO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA A1-04070 1999 COPIA GRATUITA

1997 1998	2.430 178 ર 20 5.089	2.608 5.609	7.048 3.309 9.617 _3,975	10.357 13.592	5.450 18.549 23.999 11.545 6.774 4.771	34.356 25.137	880 186 122 220	10 261 12 157 ﺴﻌ	271 ર્સ્વે 8 ા રેજે વેરે3	688 વેરવે మ	2.096 5.812 ಕ 1.251 5.812 2.301 1.251	-- 120 ______________________________	-48.281 178.324 هان ۾ 22 37,276,
Pasivo Entidades de crédito (nota 12) 1997	A la vista A plazo ત્ય 261	Débitos a clientes (nota 13) Depósitos de ahorro 263 038	A la vista A plazo 5.419 વે 39	A la vista Otros débitos 6.358	A plazo 21.478 ાં તેરે 10.995	Otros pasivos (nota 14) રૂર્ ર	Provisiones para riesgos y cargas Cuentas de periodificación 72	Fondo de pensiones Otras provisiones 1.766 4.110 2.344	Beneficios consolidados del ejercicio (nota 17) De minoritarios Del Grupo 1.735 706 71	Intereses minoritarios (nota 17) 1.324	Reservas en sociedades consolidadas Prima de emisión (notas 16 y 17) Capital suscrito (notas 15 y 17) Reservas (notas 16 y 17)	Por integración global (notas 16 y 17) Total pasivo	Cuentas de orden (nota 18)
1998	512 7	રા ર 854	10.948 રૂ38	11.486 10.853	386 9.776	રવ 71	રેવે 1.753	3,184 4.937	706 118 વેરિટે	848		48.281 41,629
Caja y depósitos en Bancos Centrales Activo	Banco de España Caja	Entidades de crédito (nota 6) Deudas del Estado (nota 5)	Otros créditos A la vista	Créditos sobre clientes (nota 7)	Acciones y otros títulos de renta variable (nota 8) Obligaciones y otros valores de renta fija Otros emisores	Activos inmateriales (nota 4(f)) Otras participaciones :Participaciones	Fondo de comercio de consolidación (nota 4(g)) Activos materiales (nota 9) Inmuebles	Mobiliario, instalaciones y otros	Acciones propias (notas 10, 16 y 17) Cuentas de periodificación Otros activos (nota 11)	Pérdidas en sociedades consolidadas Por integración global (nota 17)		Total activo

Balances de Situación Consolídados y Combinados
GRUPO FINANCIERO BANCO INVERSION

(Expresados en millones de pesetas)

ાં છે. સ ન્ડ રેક્ટ્રી

1 - 1 - 1

1991 - 1998 - 1999

ODRIGUE>

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas y Combinadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresadas en millones de pesetas)

	1998	1997
Intereses y rendimientos asimilados	1.007	1.283
Intereses y cargas asimiladas	(1.012)	(1.233)
Rendimientos de la cartera variable	205	481

Margen de intermediación	200	231
Comisiones percibidas	2.377	2.068
Comisiones pagadas	(653)	(917)
Resultado de operaciones financieras	2.251	762
Margen ordinario	4.175	2.444
Otros productos de explotación	154	ರಿ8
Gastos generales de administración

Gastos de personal (nota 19)	(1.567)	(1.366)
Otros gastos administrativos	(1.130)	(1.031)
	(2.697)	(2.397)
Amortización y saneamiento de activos materiales
e inmateriales	(381)	(320)
Otras cargas de explotación	- (41)	(7)

Margen de explotación	1.210	(182)
Amortización del fondo de comercio de consolidación	(15)
Amortización y provisiones para insolvencias	(169)	(33)
Saneamiento de inmovilizaciones financieras	(46)	201
Beneficios extraordinarios
	213	876
Quebrantos extraordinarios	(84)	(116)
Resultado antes de impuestos	1.169	746
Impuesto sobre Sociedades (nota 21)	(215)	(48)
Resultado consolidado del ejercicio	વેરવ	୧୦୫
Beneficio atribuido a la minoría
Beneficio atgibuido al grupo	તેરૂરે	608

La memoria adjuntal forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas y
JV O

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

31 de diciembre de 1998 y 1997

(1) Naturaleza, Actividades y Composición del Grupo Financiero

Banco Inversión, S.A. (en adelante el Banco) fue constituido el 15 de julio de 1962 con la denominación de Banco Ribagorza, S.A. por tiempo indefinido. El 11 de diciembre · de 1969 cambió su denominación por la de Banco de Huesca, S.A. adoptando su actual denominación el 30 de septiembre de 1988, mediante acuerdo de la Junta General de Accionistas, elevándose a escritura pública el 20 de octubre de 1988.
Administradora General de Patrimonios, S.A., S.G.C. (en adelante AGEPASA) se constituyó el 27 de marzo de 1984 por tiempo indefinido, siendo su objeto social principal la gestión y administración de carteras de valores mobiliarios y demás activos financieros por cuenta de terceros. El número de registro asignado por la C.N.M.V. es el 3.
FIBE Patrimonial 97, S.L. (en adelante FIBE) se constituyó el día 6 de mayo de 1986 bajo la denominación social de V.F. Intermediarios Financieros, S.A. adquiriendo su denominación actual el 31 de diciembre de 1997. Su objeto social y actividad principal consiste en la tenencia y administración de bienes inmuebles, rústicos y urbanos.
Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, el Grupo está formado por el Banco y sus sociedades dependientes, AGEPASA y sus sociedades dependientes y FIBE. Un detalle de las sociedades dependientes del Banco y AGEPASA, así como la información requerida por la legislación mercantil en vigor, se incluye en el anexo I, que forma parte integrante de esta nota.
El domicilio social de todas las sociedades que forman el Grupo radica en Madrid.
Estas sociedades han sido consideradas consolidables teniendo en cuenta la Orden Ministerial de 25 de marzo de 1994, que convalidando otra anterior de 16 de junio de 1993, apreció la existencia de grupo consolidable y de acuerdo con la ley 13/1992 y el Real Decreto 1343/92 designó como responsable de su supervisión al Banco de España, el cual designó al Banco como entidad obligada de su grupo consolidable a los efectos previstos en el artículo 8 de la Ley 13/1992 y demás normativa aplicable. Asimismo, se ha atendido a los criterios contemplados en el artículo segundo del Real Decreto 1371/1985, de 1 de agosto y a la circular 4/1991 de 14 de junio de Banco de España, por los que se regula la consolidación de los estados financieros de las entidades de depósito.

Bases de Presentación (2)

Las cuentas anuales consolidadas y combinadas del Grupo han sido formuladas por los Administradores del Banco de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, y de los resultados de las operaciones del Grupo correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

Las cuentas anuales consolidadas y combinadas del Grupo se han preparado siguiendo los modelos establecidos en la circular 4/1991, de 14 de junio de Banco de España y posteriores modificaciones a partir de los registros individuales del Barco, /de AGEPASA y de FIBE y de cada una de sus sociedades dependientes que, junto con el Banco, forman el Grupo Financiero Banco Inversión. Estas cuentas anyales consolidadas y combinadas incluyen determinados ajustes y reclasificaciones (para homogeneizar los criterios de contabilidad y de presentación seguidos por Jas sociedades consolidadas y combinadas con los requeridos por la normativa contable aplicable a entidades de crédito en España.
Las cuentas anuales consolidadas y combinadas de 1998 y 1997 incluyen la combinación de FIBE y del subgrupo consolidable de AGEPASA.
Las cuentas anuales del Banco, de AGEPASA y de FIBE y de cada una de las sociedades consolidadas correspondientes al ejercicio 1998 se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración del Banco estima que dichas cuentas anuales serán ratificadas sin cambios significativos.
Principios de Consolidación (3)
- La determinación del Grupo Financiero se ha efectuado de acuerdo con lo explicado en la nota 1 e incluye la combinación de las cuentas del Banco con AGEPASA y FIBE y de todas las sociedades dependientes en cuyo capital la participación directa e indirecta de las sociedades combinadas sea igual o superior al 20% (teniendo en cuenta las autocarteras) y cuya actividad esté directamente relacionada con la del Banco y constituyan, junto con éste, una unidad de decisión. De acuerdo con las normas contenidas en la Circular 4/1991, de Banco de España, todas estas sociedades dependientes se han consolidado por el método de integración global. En el anexo I y tal como se menciona en la nota 1 de la memoria se muestran las sociedades dependientes que forman parte del Grupo.
- Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación. Asimismo, la participación de terceros en el Grupo se presenta en los capítulos "Intereses minoritarios" y "Beneficios consolidados del ejercicio de minoritarios" de los balances de situación consolidados y combinados adjuntos.
- A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas y combinadas adjuntas, los principios de contabilidad y normas de valoración utilizados por las sociedades combinadas y dependientes han sido homogeneizados con los aplicados por el Banco mediante la realización de determinados ajustes.

JV 0651476

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

B.I. Gestora, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A. entró a ... Gestola, Sociedad Gestora de Elistituentos de Marco el 29 de diciembre de 1997, formal parte del permiciro de consoltados obtenidos durante el ejercicio 1997 no
por lo que la totalidad de sus resultados obtenidos combinado edivinado edivinta por lo que la totalidad de sus resultados occentess sundos.
forman parte de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y combinada adjunta de 1997.
El ejercicio económico y fiscal de todas las sociedades combinadas y consolidadas coincide con el año natural.

(4) Principios y Normas de Valoración Aplicados

Las cuentas anuales consolidadas y combinadas han sido formuladas de acuerdo con los s cuentas anuales consonedadas y comención y clasificación contenidos en la circular principios comubilos y normanos de España, los cuales se presentan a continuación:
(a) Contabilización de ingresos y gastos
- Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su devengo s inglesos y gastos se reconoces oversiones crediticias y otros riesgos sin excepto fos intereses relativos a investa que se abonan a resultados en el momento de su cobro.
- Siguiendo la práctica general financiera, las transacciones se registran en la fecha juendo la producen, que puede diferir de su correspondiente fecha de valor, en base a la cual se calculan los ingresos y gastos financieros.
(b) Transacciones y saldos en moneda extranjera
- Los saldos en moneda extranjera incluidos sus productos y costes devengados y no s saudos en moneda oxtranjera menedio ponderado del mercado de divisas del vencidos, se valoran al camoro moro perfere el balance de situación. Los ultimo ula nabil de la fecha a que se renere criginan al practicarse estas bellencios o perdidas que, en va caso, es coso, es cosos
  valoraciones se reconocen como ingresos o gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias.
- Las operaciones de compra-venta de divisas a plazo se incluyen en "Cuentas de s operaciones de compra Toma Contratación. Al cierre del mes, las operaciones orden a los tipos de cambio de futuro oficial del Banco de España para el ablertas se revaluan ar cambio de rataro extero exterencias positivas o negativas e periodo que media nasta se venemiento. Exismento. En la cuenta de pérdidas y ganancias.
- En el caso de operaciones dobles a futuro ("swaps") de cobertura, las diferencias el caso de operaciones dobres a facare ( eviación de plazo y contrado son obtenidas "Chic" 103" Caniolos" do respectivos contratos, con contrapartida en las cuentas de ingresos o gastos, según corresponda.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(c) Obligaciones y otros valores de renta fija

De acuerdo con la Circular 6/1994 de 26 de septiembre la cartera de valores renta fija se valora conforme a los siguientes criterios:

· Cartera de inversión ordinaria
- a) Todos los valores se contabilizan por el precio de adquisición, previa deducción, en su caso del importe del cupón corrido, que se contabiliza transitoriamente en cuentas diversas. También se deducen las transkonomento - omisiones obtenidas en el momento de la suscripción.
- b) La diferencia, positiva o negativa, entre el precio de adquisición y el valor de reembolso se periodifica mensualmente, durante la vida residual del valor, corrigiendo el precio inicial del título con abono o adeudo a resultados.
- c) Los valores cotizados están sujetos al siguiente tratamiento:

Trimestralmente se calcula para cada clase de valor la diferencia entre el precio de adquisición, corregido en base a lo comentado en el apartado b) anterior y la cotización, deducido en su caso el cupón corrido, del último día de mercado del trimestre natural.

La suma de las diferencias negativas resultantes de ese cálculo se lleva a La suma de las circlesias no geriodificación. Asimismo, las diferencias positivas en valores incluidos en la cartera de inversión ordinaria que cotizan públicamente, se abonan a esa cuenta hasta el importe de las ocitizar pacitente habidas en otros valores. La contrapartida de esos apuntes es el fondo de fluctuación de valores.

En caso de enajenación, los beneficios o pérdidas respecto del precio de adquisición corregido se llevan a resultados, dotándose en el caso de los primeros una provisión que se integra en el fondo de fluctuación de valores, por su importe. Estas provisiones se aplican al cierre del varores, a la cuenta de periodificación activa mencionada en el párrafo anterior, hasta el saldo calculado en ese momento para la misma, liberándose el exceso; no obstante, las provisiones liberadas se vuelven a constituir en trimestres posteriores del mismo ejercicio si en ellos se produce un aumento de la citada cuenta de periodificación.

IV 0651477

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

· Cartera de inversión a vencimiento

Los valores asignados a la cartera de inversión a vencimiento se contabilizan de acuerdo con lo comentado en las letras a) y b) del apartado anterior.

Los resultados de las enajenaciones que se producen se llevan a la cuenta de pérdidas y ganancias como resultados extraordinarios, pero en caso de ganancias se dota una provisión especifica por el mismo importe, disponiéndose linealmente de esta provisión a lo largo de la vida residual del valor vendido.

· Cartera de negociación

Los valores incluidos en la cartera de negociación se contabilizan al precio de adquisición sin deducir el importe del cupón corrido. Mensualmente se actualiza el valor a precio de mercado entendido éste como la cotización de ese día. La contrapartida de la actualización se recoge en las cuentas de ingresos o gastos del ejercicio.

(d) Acciones y participaciones del capital

Los títulos de renta variable se registran en balance por su precio de adquisición.

Se dotan los oportunos fondos de fluctuación de valores cuando concurren alguna de las siguientes circunstancias:

· El valor medio de cotización del último trimestre o el del último día hábil es menor que el valor contable para los títulos que cotizan en Bolsa.
· El valor teórico de los títulos es inferior al valor contable cuando se trata de títulos que no cotizan en Bolsa.

(e) Fondos de provisión de insolvencias

Los fondos de provisión de insolvencias tienen por objeto cubrir las pérdidas que, en su caso, pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos con los prestatarios incluidos en el epígrafe "Créditos sobre clientes" del activo y otros riesgos sin inversión, que figuran en cuentas de orden. Los fondos constituidos se han determinado en función del estudio realizado sobre cada uno de los riesgos contraídos con los prestatarios más importantes y en base a la antigüedad de las deudas vencidas para el resto. Los fondos, así determinados, se presentan minorando el epígrafe "Créditos sobre clientes" del activo, y en el capítulo "Otras provisiones" del pasivo, cuando los fondos están destinados a cubrir riesgos sin inversión.
Además, el Banco está obligado a constituir un fondo de provisión de insolvencias adicional, equivalente al 1% de las inversiones crediticias, títulos de renta fija, pasivos contingentes y activos dudosos sin cobertura obligatoria de otros sectores residentes y no residentes. Este coeficiente se ha establecido en el 0,5% para créditos y préstamos hipotecarios con garantías suficientes.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

Los saldos de los fondos de provisión para insolvencias se incrementan por la dotaciones que es preciso efectuar con cargo a los resultados de cada ejercicio y se minoran por las cancelaciones definitivas por incobrables y, en su caso, por las recuperaciones que se producen.

Activos inmateriales (f)

Las aplicaciones informáticas se valoran por su coste de adquisición y se amortizan en el período en el que se considere que estarán en funcionamiento, no excediendo de tres años.

Fondo de Comercio de Consolidación (g)

El fondo de comercio de consolidación de sociedades consolidadas por integración global surgió al 31 de diciembre de 1997 como consecuencia de la diferencia positiva resultante de la eliminación inversión-fondos propios en la sociedad B.I. Gestora, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A. dependiente del Banco.

Este fondo de comercio de consolidación se amortiza en un período de cinco años.

Activos materiales (b)

Inmuebles	2%
Mobiliario y enseres e instalaciones	10%
Equipos de automación y sus instalaciones	25%
Vehiculos	16%

Los bienes adjudicados en pago de deudas se contabilizan por el valor contable de los bienes aplicados o el valor de mercado de estos activos, si este fuese menor. En los ejercicios siguientes a la adjudicación deben realizarse dotaciones adicionales en función de la antigüedad de acuerdo con la Circular 4/91 de Banco de España.

Operaciones de arrendamiento financiero (i)

Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momento de la adquisición.

IV 0651478

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

De acuerdo con las normas contenidas en la Circular 4/1991 del Banco de España la amortización de estos derechos se realiza de acuerdo con los pagos contratados con cargo a pérdidas y ganancias.
En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe del valor residual. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se imputa a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero.

Indemnizaciones por despido (i)

Salvo en los casos en que exista una causa justificada, las sociedades tienen obligación de satisfacer indemnizaciones a aquellos empleados de los que se prescinde de sus servicios. No se prevén despidos que hagan necesaria la creación de una provisión por este concepto.

(k) Contribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos

Las contribuciones que anualmente efectúa el Banco al Fondo de Garantía de Depósitos, se calculan de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto Ley 4/1980, Real Decreto 567/1980, ambos de 28 de marzo, y el Real Decreto 740/1985, de 24 de abril, así como en lo previsto en la circular 2/1995, de 29 de enero de Banco de España y se reconocen como gasto en el ejercicio en que se devengan.

Opciones (1)

Las operaciones de opciones se registran en el momento de su contratación en las correspondientes cuentas de orden por el valor nominal del elemento subyacente comprometido, diferenciándose entre compradas y vendidas.
Los derechos y primas resultantes de la compra y venta o emisión de opciones se reflejan por el valor de coste en cuentas diversas de activo o pasivo. Dichos importes se mantienen valorados a precio de coste cuando las opciones se han adquirido en mercados no organizados.
En caso de que se trate de opciones contratadas en mercados organizados, los derechos y primas se valoran diariamente a precios de mercado. Las diferencias positivas o negativas respecto al precio de coste se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Si se trata de opciones contratadas en mercados no organizados, mensualmente, con el cierre del balance, el Banco practica un ejercicio de liquidación teórica de los contratos de opciones compradas o emitidas sin casar, dotando la provisión correspondiente, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias, cuando de la diferencia entre el precio contratado y el valor de mercado del activo subyacente, se infiera que la opción no será ejercida en el caso de opciones compradas o resulten pérdidas potenciales, en el caso de opciones emitidas.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

En el caso de opciones sobre divisas o valores si el derecho es ejercido, su valor contable se incorpora al coste de las divisas o de los títulos adquiridos o vendidos. En caso de adquisición si el coste total supera los precios de mercado del día en que la opción se ejerce, se registra la diferencia como pérdidas cartera o en diferencias de cambio, según proceda.

(m) Futuros financieros
- Las operaciones de futuros financieros se registran en cuentas de orden a valor de contratación, distinguiéndose entre las operaciones que son de cobertura y las que no lo son.
- Las operaciones de futuros financieros que no son de cobertura, se valoran de acuerdo con los siguientes criterios:
- · Futuros financieros contratados en mercados organizados
  - Se liquidan diariamente a la cotización del día de cierre. Las diferencias positivas o negativas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.
- · Futuros financieros contratados en mercados no organizados
  - Mensualmente se realizan cierres teóricos de las posiciones de futuros. Cuando del cierre teórico se ponen de manifiesto pérdidas potenciales se crean provisiones con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los beneficios o pérdidas procedentes de estas operaciones se reconocen como ingreso o como gasto en el momento de la liquidación.
- El beneficio o pérdida de las operaciones de futuros financieros de cobertura se registran en el balance de situación simétricamente a los ingresos o costes del elemento cubierto.
Impuesto sobre Sociedades (n)
- El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su apnodoros s correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación.

Las sociedades que componen en Grupo Financiero Banco Inversión tributan en régimen de declaración individual.

rv 0651479

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(2) Deudas del Estado

Este epígrafe del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 1998 y 1997 recoge el valor nominal de Certificados del Banco de España y el efectivo de Letras del Tesoro y Deuda Pública de acuerdo con el siguiente detalle:

		Millones de pesetas
	1998	1997
Deuda Pública Letras del Tesoro Certificados del Banco de España	779 70 ર્ ર	765 165 8
	824	938

Al 31 de diciembre de 1998 las Letras del Tesoro devengan intereses anuales a tipos de mercado y sus vencimientos se sitúan en diversas fechas hasta el 18 de junio de 1999 (30 de octubre de 1998 en 1997).
Los Certificados del Banco de España devengan intereses anuales al tipo del 6% y sus vencimientos se sitúan entre marzo de 1999 y septiembre del año 2000 para aquellos existentes a 31 de diciembre de 1998 y entre marzo de 1998 y septiembre del año 2000 para los existentes al cierre del ejercicio anterior.
La Deuda Pública devenga intereses anuales a tipos de mercado y sus vencimientos se sitúan en diversas fechas hasta el 31 de marzo del 2007 (30 de agosto del 2003 en 1997). Asimismo, al 31 de diciembre de 1998, 190 millones de pesetas de esta deuda (660 millones en 1997) se encuentran pignorados en garantía de determinados actua fiscales que el Banco ha recurrido (véase nota 21).

(6) Entidades de Crédito de Activo

Un detalle de este epígrafe del balance de situación consolidado y combinado a 31 de diciembre es como sigue:

	Millones de pesetas
A la vista	1998	1997
Otras cuentas a la vista	538	ਰੇਤੇ ਰੋਤੇ ਹੋ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹੋ ਕੇ ਹ
A plazo
Cuentas a plazo Activos adquiridos/con compromiso de reventa	4.850 6.098	151 ર :268
	10.948	5.419
	-11-486	6.358	fr
		(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

Las cuentas a plazo incluyen varios depósitos con vencimiento el 14 de enero de 1999 (23 de enero de 1998 en 1997).

Crédito sobre Clientes (7)

Su detalle al 31 de diciembre se muestra a continuación:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Crédito a sectores residentes Crédito comercial Deudores con garantía real Otros deudores a plazo Deudores a la vista	র্য 2.416 2.862 1.163	3 ಲಿಂಡಿ 3.911 વે રિ
Crédito a no residentes Activos dudosos	4.501 ારિટ 11.111	16.038 36 21-573
Fondo de insolvencias	(258) 10.853	(95) 21,478

Al 31 de diciembre de 1998 el Banco y FIBE tiene concedidos préstamos con garantía personal a diversos accionistas por un importe global de 1.863 y 102 millones de pesetas (2.210 y 33 millones de pesetas, respectivamente, en 1997), que devengan intereses anuales comprendidos entre el 3,85% y el 6,25% (entre el 6,25% y el 7% en 1997) y sus vencimientos finales se sitúan entre diciembre de 1999 y noviembre de 2001. Del importe global de 1.863 millones de pesetas, 128 millones de pesetas se encuentran clasificados como Deudores a la vista.
Al 31 de diciembre de 1998, crédito a no residentes incluye deudores por ventas de valores extranjeros pendientes de liquidar por importe de 4.501 millones de pesetas (15.986 millones de pesetas en 1997), que se han liquidado en enero de 1999 (enero de 1998 en 1997).
Durante 1997, el Banco se adjudicó fincas hipotecadas en pago de la deuda que en años anteriores se recogía en el epígrafe de dudosos recogiéndose como altas de inmuebles (véase anexo II) y dotó una provisión específica del 25% sobre la deuda cançelada.

IV 0651480

(Continúa)

ODRIGUA

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(8) Acciones y Otros Títulos de Renta Variable

La composición de este capítulo del balance de situación consolidado y combinado al 31 de diciembre es la siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Residente
Participaciones en fondos de inversión	1.085	1.457
Otras cotizadas	4.328	6.108
Otras no cotizadas	200	199
No residente	4.525	3.740
	10.138	11.504
Menos, fondo de fluctuación de valores	(362)	(200)
	9.776	10.995

El importe de las dotaciones con cargo a resultados se incluye en el saldo del epígrafe "Resultados de operaciones financieras" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

El importe que se refleja en Provisiones que han quedado disponibles se incluye en el saldo del epígrafe "Saneamiento de inmovilizaciones financieras" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Activos Materiales (ਰੇ)

El detalle del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como del movimiento habido durante los ejercicios acabados en dichas fechas, se muestran en el anexo II que forma parte integrante de esta nota de la memoria.
Al 31 de diciembre de 1998 Mobiliario y enseres incluye 2.638 millones de pesetas (1.809 millones en 1997) correspondientes a diversas obras de arte contabilizadas a precio de coste según adjudicación en subasta.
Durante el ejercicio 1998 el Banco ha adquirido obras de arte por un importe de 1.154 millones de pesetas. Asimismo se han producido bajas por este concepto por un importe total de coste de 324 millones de pesetas, resultando de dichas operaciones unas pérdidas por venta de inmovilizado de 18 millones de pesetas y unos beneficios por venta de inmovilizado de 27 millones de pesetas.
El Grupo ha traspasado inmovilizado por un valor neto de 36 millones de pesetas de Inmovilizado material a inmaterial.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

Al 31 de diciembre de 1998, el Grupo mantiene excedido el límite a las immovilizaciones 51 de ulcientore de 1996, el Crupo manacio en Banco de España 5/93, de 26 de márzo, macerrales netas csablecido en a en la en recursos propios mínimos. El Grupo está sobre determinación y cesarias, encaminadas fundamentalmente a la enajenación de tomando ius mochado nocesarablecer el cumplimiento de dicho límite.

(10) Acciones Propias

Este epígrafe del balance de situación consolidado y combinado al 31 de diciembre de 1998 y 1997 incluye el precio de coste de adquisición de 1.646.560 acciones 1996 y 1971 melayo es proceso do corto de 200 millones de pesetas que supone el 9,56% sobre el capital suscrito.

Otros Activos (11)

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre es la siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero Hacienda Pública Deudora	ਤੋੜੇਤ 162	ಲೆಂಡ 49
Fianzas Derechos de opciones compradas	421	570 50
Otros conceptos	पंत्री તેરૂર	457 1.735

Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero recogen aquellos s derecitos sobre elences en regatados por AGEPASA con la siguiente naturaleza e importe:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Inmuebles (FIBE) Coste Menos, Amortización acumulada	1.284 (956)	1 369 (766)
	328	603
Vehículos (AGEPASA) Coste Menos, Amortización acumulada	। ਤੇ (8)	13 (7)
		6
		600
		(Continúa)

0651481

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(12) Entidades de Crédito de Pasivo

Un detalle de este epígrafe del balance consolidado y combinado a 31 de diciembre es como sigue:

		Millones de pesetas
	1998	1997
A la vista
Otras cuentas a la vista	520	178
A plazo
Cuentas a plazo	5.089	2.430
	5.609	2.608

A 31 de diciembre de 1998 y 1997 el vencimiento de las cuentas a plazo es inferior a un año

(13) Débitos a Clientes

Un detalle de este epígrafe al 31 de diciembre es como sigue:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Depósitos de ahorro
Sector Público	614	32
Sector residente (cuentas corrientes e imposiciones)	12.390	0.838
Sector no residente (cuentas corrientes e imposiciones)	રેક્ષેજ	487
	13.592	10.357
Otros débitos
Sector Público	200	138
Sector residente
A la vista	131	1.989
A plazo
Cesión temporal de activos	6.564	5.272
Operaciones pendientes de liquidar	I	16
Otros	10	24
Sector no residente
A la vista	4.639	16.560
	11.545	23.999
	25.137	34.356

Al 31 de diciembre de 1998 otros débitos al sector no residente incluye 4.452 millones de pesetas (16.252 millones de pesetas en 1997) por compra de valores extranjeros pendientes de liquidar que se han liquidado en enero de 1999 (enero de 1998 en 1997).

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(14) Otros Pasivos

Un detalle de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre es como sigu

	Millones de pesetas
	1998
Primas de opciones emitidas Otras partidas	121	380 200
	122	880

Otras partidas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 incluye 11 millones de pesetas en concepto de impuestos diferidos.

Capital Social (15)

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el saldo de este epígrafe se compone de los siguientes conceptos:

	Millones de pesetas
Sociedad
Banco Inversión, S.A. Agepasa, S.A., S.G.C. FI BE Patrimonial 97, S.L.	5.000 759 23
	5.812

El capital social del Banco está representado por 11.922.920 acciones nominativas de 200 pesetas nominales cada una y 5.230.832 acciones nominativas de 500 pesetas nominales cada una, todas con los mismos derechos y totalmente suscritas y desembolsadas. Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el Banco tiene 1.646.560 acciones propias (véase nota 10) de las cuales 496.560 acciones son de 500 pesetas nominales cada una y 1.150.000 acciones de 200 pesetas nominales cada una.
El capital social de AGEPASA está compuesto por 49.000 acciones nominativas de 15.500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de los mismos derechos y obligaciones.
El capital social de FI BE Patrimonial 97, S.L. está compuesto por 52.700 participaciones sociales de 1.000 pesetas de valor nominal cada una y desembolsadas en su totalidad.

JV 0651482

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(16) Reservas

as reservas del balance de situación a 31 de diciembre se componen de los siguientes conceptos e importes:

		Millones de pesetas
	1998	1997
Reservas de la Sociedad Dominante
Reservas de Banco Inversión, S.A.
Por prima de emisión	1.251	1-251
Legal	196	165
Voluntarias	1.802	1.521
Reservas de Agepasa, S.A., S.G.C.
Legal	34	ਤੇ ਕੇ
Otras	50	72
Reservas de FI BE Patrimonial 97, S.L.
Legal	10	10
Otras	209	294
	3.552	3.347
Reservas en Sociedades Consolidadas
B.I. Pensiones, E.G.F.P., S.A.	20	14
Agepasa, S.A., S.G.C.		18
Valores Agepasa, S.A:	ર્વને	તેર
Agepasa, S.A. Sociedad Unipersonal	(14)
B.I. Asesoramiento Financiero, S.A.		(7)
	51	120
Pérdidas en sociedades consolidadas
FI BE Patrimonial 97, S.L.	848	1.324

(a) Reservas por prima de emisión de acciones

La prima de emisión del Banco tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias del Banco, incluyendo su conversión en capital social.

Reserva legal (b)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(c) Reservas voluntarias

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 las reservas voluntarias del Banco son de libre disposición salvo por el importe de 706 millones de pesetas destinado a cubfir el saldo de acciones propias (véase nota 10).

Patrimonio (17)

El detalle del patrimonio del Grupo y su movimiento durante el ejercicio 1998 y 1997 se muestra en el anexo III, que forma parte integrante de esta nota.

En el cálculo del patrimonio del Grupo hay que considerar que el Banco tiene acciones propias cuyo coste de adquisición ascendió a 706 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y que figuran incluidas en el epígrafe "Acciones propias" del activo de balance de situación consolidado y combinado.

(18) Cuentas de Orden

Un detalle de los conceptos incluidos en cuentas de orden al 31 de diciembre es como sigue:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Avales y cauciones prestadas	1.338	રેવેર
Compromisos y riesgos contingentes	ારિટ	256
Depósitos en custodia (valores nominales)	24.967	15.464
Otras cuentas	10.806	162.040
	37.276	178.354

Dentro de otras cuentas de orden se incluye los siguientes conceptos e importes:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Compra-venta de divisas no vencidas	6.725	109.216
Futuros financieros sobre valores y tipos de interés	415	2.057
Opciones compradas	વેર્ણ	3.682
Opciones emitidas	2.290	5.485
Otras operaciones sobre tipos de cambio		10.353
Depósito de valores en otras entidades		9.685
Riesgo no devengado por pensiones no causadas	23	22
Riesgos devengados por pensiones no causadas	12	10
Operaciones de futuro contratadas por cuenta de terceros		20.155
Otros conceptos	1.245	1.375
	10.806	162.040

3		(Continúa)

JV 065148

GRUPO FINANCIERO BANCO INVERSION

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

(19) Gastos de Personal

Su detalle es el siguiente:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Sueldos, salarios y asimilados	1.298	1.142
Cargas sociales	242	213
Otros gastos de personal	27
	1.567	1.366

(20) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las retribuciones satisfechas durante 1998 a los Administradores de las Sociedades del Grupo han sido de 384.648.620 pesetas (257.391.655 pesetas en 1997), de las cuales 240.300.000 pesetas corresponden a dietas (160.214.286 pesetas en 1997) y el resto a retribuciones salariales.
Al 31 de diciembre de 1998, el Banco tiene concedido un préstamo con garantía personal, debidamente autorizado por Banco de España conforme a la legislación vigente, a un Administrador por importe de 150 millones de pesetas que devenga un 3,40% de interés anual (7% en 1997) con vencimiento el 16 de diciembre del 2001.

(21) Situación Fiscal

Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible en el caso de sociedades anónimas. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones de acuerdo con la legislación vigente.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el beneficio contable agregado de las sociedades del Grupo y el beneficio fiscal agregado de dichas sociedades.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

	Millones de pesetas
	1998	1997
Resultado contable agregado del ejercicio antes de Impuestos Beneficio agregado de las Sociedades del Grupo Diferencias permanentes agregadas Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores	1.130 (72) (359)	(40) (177)
Base contable agregada del impuesto Diferencias temporales	રતેવ	322
Base imponible agregada del impuesto	700	327
Cuota al 35%		114

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades para el Grupo se calcula como sigue:

	Millones de pesetas
	1998	1997
Base contable agregada del impuesto	ਦੇਰੇਰੇ	322
Cuota al 35% Deducciones	245 (30)	113 (109)
Tributación por rendimientos de títulos de renta variable extranjera		44
	ALE	AO

JV 0651484

(Continúa)

ROUP

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Durante 1994 el Banco fue inspeccionado para todos Ios impuestos que le eran aplicables hasta el 31 de diciembre de 1992. Las liquidaciones derivadas de las actas incoadas fueron ratificadas en firme durante 1997 por un importe total de 593 millones de pesetas y fueron avaladas mediante pignoración de deuda por importe de 660 millones de pesetas en dicho ejercicio (véase nota 5). Al 31 de diciembre de 1998 sólo permanece incoada el acta relativa al ejercicio 1992, el resto fueron anuladas por la Administración. El Banco tiene avalada este acta mediante pignoración de deuda por importe de 190 millones de pesetas (véase nota 5). Los Administradores del Banco han firmado en disconformidad este acta y estiman que la mayoría de los conceptos señalados pueden ser rechazados directamente en la vía administrativa y no derivar en contingencias superiores a 4 millones de pesetas, para los cuales tienen constituidos una provisión suficiente. Al 31 de diciembre de 1998, el Banco y las sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que les son aplicables desde 1994. Los Administradores del Banco no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia. Debido a las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal que podrían ponerse de manifiesto en caso de inspección de AGEPASA, existen contingencias fiscales no susceptibles de cuantificación objetiva. Asímismo, por la misma razón, podrían resultar pasivos adicionales como resultado de una inspección en FIBE, si bien la Administradora Unica considera que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales individuales de dicha sociedad.

(22) Aspectos Derivados del "Efecto 2000" y de la Introducción del Euro"

El Banco ha adaptado sus sistemas para poder operar en los mercados que ya tienen como moneda base el euro, si bien la contabilidad interna se sigue realizando en pesetas.
El tratamiento contable dado a las operaciones de futuro sobre riesgo de cambio al 31 de diciembre de 1998 está de acuerdo con el apartado 1.c) de la disposición adicional de la circular 7/98 de 3 de julio de Banco de España que modifica la circular 4/91.
Los trabajos realizados en los programas informáticos y los restantes gastos producidos como consecuencia de la introducción del euro han sido tratados contablemente de acuerdo a lo establecido en los apartados 1.a) y b) de la disposición adicional de circular 7/98 de 3 de julio de Banco de España que modifica la circular 4/91.
Con motivo de la introducción del euro, el Banco ha contabilizado en 1998 un importe aproximado de 4 millones de pesetas como inmovilizado inmaterial y ha registrado aproximadamente 20 millones de pesetas como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

20 GRUPO FINANCIERO BANCO INVERSION

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas

El Banco en lo que se refiere el Efecto 2000, ha inventariado el hardware y el software, ha verificado el software de propio desarrollo con el fin de verificar que el año 2000 está contemplado y ha emitido cartas-cuestionarios a sus proveedores de Hardware y Software, instalando las nuevas versiones recibidas a medida que los proveedores las han facilitado. Asimismo para las aplicaciones de terceros ha solicitado los certificados de los proveedores.
En el resto de las sociedades del Grupo las implicaciones del "Efecto 2000" se refieren a las aplicaciones informáticas de gestión habiéndose adaptado las sociedades renovando su software y hardware y comprometido los proveedores informáticos a que los equipos suministrados estén preparados para superar dicho efecto.

JV 0651485

Anexo I Página 1 de 2

GRUPO FINANCIERO BANCO INVERSION

Información relativa a las sociedades que forman el Grupo Financiero Banco Inversión

31 de diciembre de 1998

(Expresado en millones de pesetas)

Millones de pesetas

		Porcentaje de participación directa e indirecta		Auditor				Beneficio (pérdida)	Acciones
Sociedad	Banco	AGEPAS	FIBE	de cuentas	Actividad	Capital	Reservas	del ejercicio	propias
BANCO INVERSION, S.A.
y sociedades dependientes
Banco Inversion, S.A.				KPMG	Entidad de crédito	5.000	3.249	469	706
B.I. Pensiones. Entidad Gestora					Gestora de Fondos
de Fondos de Pensiones, S.A.	50,00	49,90	0.10	KPMG	de Pensiones	100	22
B.I. Asesoramiento
Financiero, S.A.	ರಿಡಿ ನಿರ್ವಿ			KPMG	Agencia del Banco	37	Cl	C
B.I. Gestora, Sociedad Gestora					Gestora de
de Instituciones de Inversión					Instituciones de
Colectiva, S.A.	97.80	0,20		SCD Auditoria. S.A.	Inversión Colectiva	રેી	ਹੈਰੇ	S

Agepasa, S.A., S.G.C.,
y sociedades dependientes
Agepasa, S.A., S.G.C.				José Fernández López	Gestora de cartera	759	57	32
Agepasa, S.A.		100.00		SCD Auditoria, S.A.	Sociedad de cartera	રેપ	20	34
Agepasa Inversiones, S.A.		3.33 (1		José Fernández López	Sociedad de cartera	450	000 ಗ	್	3.424
Valores Agepasa, S.A.		100.00		José Fernández López	Sociedad de cartera	28	રેવે	87

FI BE PATRIMONIAL 97, S.L.		5,12		José Fernández López	Tenedora de
					nmuebles	ਦੇ ਤੋ	1507	307

(1) Agepasa Inversiones, S.A. mantiene una autocartera del 96,67% (a los efectos del artículo 170 de la Ley de Sociedades Anónimas).

Este anexo forma parte de las notas 1 y 3 de la memoria de las cuentre anuales consolidadas y confoinadas junto con la cual debe ser leído.

And States

Información relativa a las sociedades que forman

el Grupo Financiero Banco Inversión

31 de diciembre de 1997

(Expresado en millones de pesetas)

GRUPO FINANCIERO BANCO INVERSION

学习

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ﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

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その他の ﺮﻳﻜﻮﻧﺰﺭ ﺗﺎﺭﻳﺨﺎﻧﺎ ﺗ ﻳﻜﻦ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ ・・・・・・

BANCO INVERSION, S.A. Y SOCIEDADES QUE INTEGRAN EL GRUPO CONSOLIDADO

INFORME DE GESTIÓN

Ejercicio 1998

1 .- PRELIMINAR

1.1. El presente Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual cerrado al 3 dicidembre
sión S.A. A mais e consecto con consector conseccidado de Benco Inversión S.A., 1.1. El presente informe de Geston correspondano consolidado de Banco Inversión, S.A. por estión, S.A. por los consideres a aquellas ottas 1998 se refere a las sociedades que megan el erretas. Asimismo, se refere a aquellas otras
razón de sus participaciones accionariales directas directiones pudieran queda razón de sus participaciones accionaliates disposiciones disposiciones puderan quedar
sociedades que por virtud de lo establecido en las vigentes disposiciones pusclicable" sociedades que por virtua de lo establecido en nos reserto de "grupo consolidable"
integradas, según entienden sus respectivos accionistas, en el contral de aquellas ottas integradas, según entienden sus respectivos accionistas, on el capital de aquellas otras
aún cuando no exista una participación directa del Banco en el capital de aquellas o sociedades.

La Orden Ministerial de 25 marzo 1994, convalidando otra anterior de 16 junio 1993, apreció
1994 habitantes de 14 habitantes de con la Lava 13/1902, v el R. D. 1343/92 design La Orden Ministerial de 25 marzo 1994, convancial o ora al 1992, y el R.D. 1343/92 designó
la existencia de grupo consolidable i l' col Ecuerdo con la Ley 13/1992, y el R. la existencia de grupo consolidade, y te acturares por su parte, el Banco de España
como responsable de su supervisión al Banco de España. Por su parte, el Banco de España como responsable de su supervisou al Banco de Lispan. Alterna personalidade a
procedió a designar a Banco Inversión, S.A. como entidad obligada de su grupo consolidable a procedió a designar a Banco Inversion, 6.72. Genio cinada de 1000
los efectos previstos en el art. 8 de la Ley 13/1992, y demás normativa aplicable.

1.2. Auditoría de Cuentas anuales consolidadas, así como toda la información 1.2. Auditoria de Cuentas. Las cuentás antacs consolidadas, no vientos.
contable que contiene el Informe de Gestión, ha sido auditadas por "KPMG Auditores, S.L.",
contab cuyo dictamen se incorpora íntegramente a este informe.

3 .- EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO DE 1998.

2.1. Actividad.

Durante el pasado ejercicio el Banco y las respectivas sociedades han desarrollado una amplia Durante el pasado ejercicio el ballo y las icsponitas sól. offectiendo a su clientela productos
actividad en la gestión de activos e intermediación de servicio, cuy actividad en la gestion de iclivos e interniciados varsas, capacidad de servicio, cuyo detalle
y servicios financieros especializados y potenciando su mayor capacticularidad y servicios financieros especializacos y potencialido su major suprimiento de las particularidades de cada una de dichas sociedades.

La evolución de su actividad explica sus aspectos más significativos:

Al 31 diciembre 1998 los recursos de clientes del Banco registran un incremento del 35 por 100 en relación con el año anterior. Por su parte, la inversión crediticia ha experimentado d incremento con respecto al ejercicio de 1997 del 80,32 por 100 siguiendo una política prudente en la aprobación y concesión de riesgos lo que ha permitido que la morosidad del ejercicio sea prácticamente inexistente.

Asimismo se han incrementado las comisiones obtenidas como consecuencia directa de la positiva evolución de las Instituciones de Inversión Colectiva gestionadas por las sociedades integradas en el grupo consolidado, así como las derivadas de la gestión de carteras de valores de clientes.

Se ha incrementado también el margen de intermediación bursátil, todo lo cual ha contribuido a la obtención del beneficio consolidado.

2.2. Cuenta de resultados y recursos propios.

El ejercicio de 1998 de Banco Inversión, S.A. termina con unos beneficios (antes de impuestos) de 648 mill./pts., y que juntamente con los alcanzados con las demás sociedades integradas en el grupo han ascendido a un benefício consolidado (antes de impuestos) de 1.169 mill./pts.

Solvencia técnica de la Entidad.

Banco Inversión, S.A. y las sociedades que integran el Grupo Consolidado mantienen un alto grado de solvencia, superior al 23 por 100, cuando la exigencia actual es del 8 por 100.

2.3. Organización y desarrollo comercial.

El Banco disponía de veinte (20) oficinas operativas al cierre del ejercicio 1998 situadas en las zonas consideradas como más significativas, habiéndose integrado durante el pasado año en la red comercial propia las oficinas de representación anteriormente existentes.

Las sociedades integradas en el Grupo Consolidado disponen de oficinas comerciales sitas en sus respectivos domicilios sociales, contando también en determinados casos con una red de colaboradores externos (agentes mercantiles).

্র

2.4. Recursos tecnológicos.

Continuando con la política de optimización de sus recursos tecnológicos el Banco ha seguido desarrollando con la polícia de opamento en modo que permitan elevar la calidad del servicio prestado a sus clientes.

3.- HECHOS RELEVANTES POSTERIORES.

Desde el cierre del ejercicio de 1998 hasta la fecha del presente Informe de Gestión no existen hechos relevantes conocidos por el Consejo de Administración de Banco Invessión, S.A.A.
existen hechos relevantes conocidos por el Consejo de Administración de sisci existen necnos recevantes conocidos por el Cota y que puedan representar una implicación directa o indirecta en las cuentas del pasado ejercicio o que requieran un desglose adicional en este documento.

4.- PERSPECTIVAS.

4.1. El Banco y las sociedades de referencia aspiran a seguir cumpliendo su responsabilidad - 4.1. Li Danov y tas sociesados comanera continuada en el tiempo una mayor rentabilidad y social como emproa, generano accionistas. Su cumplimiento exigirá, por tanto, martener y vador conformo miatio "par lo que sus objetivos operativos operativos serán básicamente la mejorar el actual niver de cultion, jecución y revisión de políticas de dirección y gestión que calidad de servicio y la comitancias operadas en los mercados financieros, el grado de tengan en Cuenta Tas modificación opiblas por el Banco dentro de su propia dimensión.

4.2. El crecimiento del negocio, una gestión estricta de los riesgos y la contención de costes 4.2. El clecamiento del nogodo, una generaitan una evolución positiva de los resultados del deben considade los acores pintopaco que perma ación en profundidad que permita incrementar las fuentes de ingresos recurrentes.

4.3. La integración de España en la Unión Monetaria Europea ha provocado cambios y ha exigido un esfuerzo de adaptación que el Banco viene ya realizando para asegurar el mejor exigido un estuerzo de adapución que capital social y de las accial y de las acciones de las receptes servicio a sus cilentes. En cuanto a la rodenamidad con lo establecido en las vigentes disposiciones.

5.- INVESTIGACION Y DESARROLLO.

El Banco continuará dedicando sus esfuerzos en la capacitación y perfeccionamiento de suscriacio plantilla de personal en todos sus niveles, sin perjuicio de su orientación hacia tareas comerciales planulla de personal en todos sos inverses, en profesional de sus empleados y directivos constituye un reto ineludible en nuestra época.

En el área informática debe destacarse el esfuerzo de dotar a las oficinas de los reciios En alea miormanca descritos. El desarrollo y mejora de los sistemas que permiten el tecnologicos necesarios, communito en cesarrono y or circución de operaciones. Asimismo se dedicará

especial esfuerzo en avanzar en los procesos de racionalización operativa, ampliándos in especial estuerzo en avanzar en los procesos de racionalización en la visitornático de archivos, y sistemas.

6 .- ACCIONES PROPIAS.

Durante el ejercicio 1998 el Banco no ha realizado operaciones propias.
En la proposa esta la proposa estatol de 406,560 acciones (de 500 ness cierre del ejercicio, las acciones propias ascentual a an total de 19 es comentos
nominales cada una) y 1.150.000 acciones (de 200 pesetas nominales cada una), respectivament equivalentes al 9, 56 por 100 del capital social.

Las sociedades que integran el grupo consolidado tampoco han realizado operaciones con Las sociedades que integran el giupo consonero naspot. Asesoramiento Financiero, S.A.
acciones propias durante el pasado ejercicio, a excepcions fecha 15,12,97 ratificada acciones propias durante el passo ejeciclo, a exception de Accionistas de Acola 15.12.97, ratificada
que en su Junta General Extraordinaria y Universal de Accial habiendose que en su Junta General Extraordinalla y Universa de Precisiones e ejecutado
por la celebrada el día 15.07.98, acordó reducir su capital social, habiendose ejecutado
no íntegramente esta operación en el pasado ejercicio.

7 - FORMULACION CUENTAS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION.

Las cuentas anuales consolidadas referidas al 31 de diciembre de 1998 fueron formuladas por firmadas por Las cuentas anuales colisondas recindas a es es fecha 24 de marzo de 1999, y firmadas
el Consejo de Administración en su reunión celebrada confecha 24 de Iosé Luis Dí el Consejo de Administración en su reunou con con esta escepción de D. José Luis Diaz
por todos los Consejeros con cargos viga de la caracado que quembramento nuo hugar en por todos los Consejeros con calgos Vigences a cona realia los su nombramiento tuvo lugar en Martinez-Esparza y Dha. Mr Mulagros Varce Bonogas dado que estas en se ha producido hecho relevante digno de mención.

En Madrid, a 24 de marzo de 1999.

José Luis Van Presidente ez Galán Vocal Vocal

Fernando Cámara Mingo Consejero-Secretario

Pablo José Ugarte Martínez Vocal

Cándido Velázquez-Gaztelu Ruiz Vocal

TICACION .- YO, IGNACIO PAZ-ARES RODRIGUEZ, NOTARIO DE MADRID, DOY FE: Que las presentes fotocopias son extendidas en - j de los Colegios Notariales de España, todos los cuales rubrico your selling and el alle alle standa manager and mana
em lorder your sellig and el alle mille station and mana
sin order y el presentes | More 2017 - alguis ma 000 -27 SET. 2000 Madrid, SELLO DE EGITIMACIONES Y GALIZACIONES WHIL PRIUS FIDE A 3801 406 Austus

Acciones propias	706
	210		3.424	HA ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ
del ejercicio (pérdida) Beneficio Millones de pesetas	313 145	20	(49) (15) E 29	(389)	Adristy
Reservas	(71) 2.937 ો રે	79	10€ રેરે 2.997 31	(117)
Capital	5.000 100 188	રી	759 રુ 450 રેક	ਟਤੇ
Actividad	Gestora de Fondos Entidad de crédito Agencia del Banco de Pensiones Gestora de	Inversión Colectiva Instituciones de	Sociedad de cartera Sociedad de cartera Sociedad de cartera Gestora de cartera Tenedora de	inmuebles
de cuentas Auditor	KPMG KPMG KPMG	SCD Auditoría, S.A.	José Fernández López José Fernández López José Fernández López José Fernández López SCD Auditorfa, S.A.
FIBE	0.10
Porcentaje de participación directa e indirecta AGEPASA	49.90	0.20	3,33 (2) 100,00 100,00 5,12
Banco	19,99 (1) 50.00 97,80
- Y sociedades dependientes BANCO INVERSION, S.A. Banco Inversión, S.A. Sociedad	de Fondos de Pensiones, S.A. B.I. Pensiones, Entidad Gestora de Instituciones de Inversión B.I. Gestora, Sociedad Gestora B.I. Asesoramiento Financiero, S.A. Colectiva, S.A.	y sociedades dependientes Agepasa, S.A., S.G.C. Agepasa, S.A., S.G.C.,	FI BE PATRIMONIAL 97, S.L. Agepasa Inversiones, S.A. Valores Agepasa, S.A. Agepasa, S.A.	(1) B.I. Asesoramiento Financiero, S.A. maniene una autocarten del 80% (a los efectos del antículo 170 de la Ley de Sociedades Anónimas). (2) Agepasa Inversiones, S.A. mantiene una autocatera del artículo 170 de la Ley de Sociedades Anónimas).

		por prima Reserva			Reservas en	Pérdidas en
	Capital social	de acciones de emisión	Reserva legal	voluntarias Reservas	consolidadas sociedades	consolidadas sociedades	minoritarios Intereses	Resultados del
Saldo al 31 de diciembre de 1996	5.000	1.441	139	1.286	P			ejercicio
Distribución del resultado de 1996			ટેર	235			રવે	272
Aportación por combinación de								(272)
Agepasa S.G.C. y FIBE	812		44	૩૯૯		(1.324)	(54)
Aportarión por consolidación					ી ઈર્ડ
Repart) de prima de consion		(190)
Resultado del ejercicio 1997
								રેજેવી સ્વિક
-15mau 31 cos orcione de 1997	5.812	1.251	209	1,887	120	(1.324)		રેત્વે છે. સ્વિક
Dustibución del resultado de 1997			31	260	(୧୯)	476
Ajustes por homogeneización en la								(698)
ccasolidación				(86)
Ascaltado del ejercicio 1998	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		ાં
Sulto al 31 de diciembre de 1998	5,812	.251		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------			વેરવ
			240	2.061	-21	(848)

te mes loma parte integrante de la nota 17 de la memoria de las cuentas anuales coppolidadas y cómbigadas junto con la cual debe ser leído.

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2000-10-05_01d4c257-3549-4f14-b5e8-b3bf701cc51e.pdf

BANCO INVERSION, S.A.

JV 0651456

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresadas en millones de pesetas)

(1) Naturaleza y Actividad Principal

Bases de Presentación (2)

(3) Distribución de Resultados

Memoria de Cuentas Anuales

(4) Principios y Normas de Valoración Aplicados

(a) Contabilización de ingresos y gastos

(b) Transacciones y saldos en moneda extranjera

(c) Obligaciones y otros valores de renta fija

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Fondos de provisión de insolvencias

(g) Activos materiales

Memoria de Cuentas Anuales

(i) Indemnizaciones por despido

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Deudas del Estado (5)

(6) Entidades de Crédito de Activo

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Crédito sobre Clientes

Memoria de Cuentas Anuales

(8) Acciones y Otros Títulos de Renta Variable

Memoria de Cuentas Anuales

(9) Participaciones en Empresas del Grupo

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Activos Inmateriales

(11) Activos Materiales

(12) Acciones Propias

Memoria de Cuentas Anuales

(13) Otros Activos

(14) Entidades de Crédito de Pasivo

ROURIGI ﺮ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ દિવ

(15) Débitos a Clientes

(16) Otros Pasivos

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Capital Social

(18) Reservas

(a) Reservas por prima de emisión de acciones

(b) Reserva legal

(c) Reservas voluntarias

(19) Patrimonio

Memoria de Cuentas Anuales

(20) Cuentas de Orden

(21) Gastos de Personal

Memoria de Cuentas Anuales

(22) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Situación Fiscal (23)

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(25) Aspectos Derivados del "Efecto 2000" y de la Introducción del Euro

INFORME DE GESTIÓN

1 .- ADMINISTRACIÓN DE LA ENTIDAD.

Consejo de Administración.

Comités de Dirección y de Tesorería.

Auditoría de cuentas.

2.- EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO DE 1998.

2.1. Actividad.

2.2. Cuenta de resultados.

Solvencia técnica de la Entidad.

2.3, Personal.

2.4. Organización y desarrollo comercial.

2.5. Recursos tecnológicos.

3.- HECHOS RELEVANTES POSTERIORES.

4 .- OBJETIVOS Y PERSPECTIVAS.

5 .- INVESTIGACION Y DESARROLLO.

6 .- ACCIONES PROPIAS.

7 - FORMULACIÓN CUENTAS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

Jv 0651473

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas y Combinadas