13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Quarterly Report • Apr 27, 2011

Bancaja Leasing 1 Fondo de Titulización de Activos

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2010, junto con el Informe de Auditoría

BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

ACTIVO	Nota	2010	2009 (*)	PASIVO	Nota	2010	2009 (*)
ACTIVO NO CORRIENTE		557.650	667.605	PASIVO NO CORRIENT E		689.169	812.684
Activos financieros a largo plazo		557.650	667.605	Provisiones a largo plazo		-	-
Valores representativos de deuda		-	-	Pasivos financieros a largo plazo		689.169	812.684
Derechos de crédito	4	557.650	667.605	Obligaciones y otros valores negociables	7	565.602	686.724
Participaciones hipotecarias		-	-	Series no subordinadas		341.701	462.852
Certificados de transmisión hipotecaria		-	-	Series Subordinadas		223.901	223.872
Préstamos hipotecarios		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		-	-
Cédulas hipotecarias		-	-	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Préstamos a promotores		-	-	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Préstamos a PYMES		-	-	Deudas con entidades de crédito	8	123.567	125.960
Préstamos a empresas		-	-	Préstamo subordinado		125.470	125.960
Cédulas territoriales		-	-	Crédito línea de liquidez		-	-
Créditos AAPP		-	-	Otras deudas con entidades de crédito		-	-
Préstamo Consumo		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		(1.903)	-
Préstamo automoción		-	-	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Arrendamiento financiero		556.196	667.516	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Cuentas a cobrar		-	-	Derivados		-	-
Bonos de titulización		-	-	Derivados de cobertura		-	-
Activos dudosos		7.162	94	Otros pasivos financieros		-	-
Correcciones de valor por deterioro de activos		(5.708)	(5)	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		-	-
Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-	Otros			- -
Ajustes por operaciones de cobertura		-	-	Pasivos por impuesto diferido		-	-
Derivados		-	-
Derivados de cobertura		-	-
Otros activos financieros		-	-	PASIVO CORRIENTE		93.148	118.718
				Pasivos vinculados con activos no corrientes
Garantías financieras		-	-	mantenidos para la venta		-	-
Otros			- -	Provisiones a corto plazo		-	-
			-
Activos por impuesto diferido		-	-	Pasivos financieros a corto plazo Acreedores y otras cuentas a pagar	10	93.141 7	115.914 126
Otros activos no corrientes		-		Obligaciones y otros valores negociables	7	93.134	114.738
				Series no subordinadas		92.712	112.820
ACTIVO CORRIENTE Activos no corrientes mantenidos para la venta		224.667 -	263.797 -	Series subordinadas		-	-
Activos financieros a corto plazo		92.401	109.848	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		-	-
Deudores y otras cuentas a cobrar	5	842	1.002	Intereses y gastos devengados no vencidos		422	1.918
Derechos de crédito	4	91.559	108.846	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Participaciones hipotecarias		-	-	Deudas con entidades de crédito	8	-	1.050
Certificados de transmisión hipotecaria		-	-	Préstamo subordinado		490	490
Préstamos hipotecarios		-	-	Crédito línea de liquidez		-	-
Cédulas hipotecarias		-	-	Otras deudas con entidades de crédito		-	-
Préstamos a promotores		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		(631)	-
Préstamos a PYMES		-	-	Intereses y gastos devengados no vencidos		141	560
Préstamos a empresas		-	-	Ajustes por operaciones de cobertura		-	-
Cédulas territoriales		-	-	Derivados		-	-
Créditos AAPP			- -	Derivados de cobertura		-	-
Préstamo Consumo		-	-	Otros pasivos financieros		-	-
Préstamo automoción		-	-	Importe bruto		-	-
Arrendamiento financiero		90.495	107.677	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		-	-
Cuentas a cobrar		-	-	Ajustes por periodificaciones	9	7	2.804
Bonos de titulización		-	-	Comisiones		4	2.801
Activos dudosos		844	20	Comisión sociedad gestora		4	22
Correcciones de valor por deterioro de activos		(673)	(1)	Comisión administrador		10	15
Intereses y gastos devengados no vencidos		893	1.150	Comisión agente financiero/pagos		-	1
Ajustes por operaciones de cobertura		-	-	Comisión variable - resultados realizados		-	2.763
Derivados		-	-	Otras comisiones del cedente		-	-
Derivados de cobertura		-	-	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas		(10)	-
Otros activos financieros		-	-	Otras comisiones		-	-
Garantías financieras		-	-	Otros		3	3
Otros			- -
Ajustes por periodificaciones		-	-
				AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y
Comisiones		-	-	GASTOS RECONOCIDOS			- -
Otros			- -	Coberturas de flujos de efectivo		-	-
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	6	132.266	153.949	Gastos de constitución en transición		-	-
Tesorería		132.266	153.949
Otros activos líquidos equivalentes		-	-
TOTAL ACTIVO		782.317	931.402	TOTAL PASIVO		782.317	931.402

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 13, y los Anexos I a VI, descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance al 31 de diciembre de 2010.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 22 DE OCTUBRE Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de Euros)

	Nota	Ejercicio 2010	Ejercicio 2009 (*)
Intereses y rendimientos asimilados		19.947	5.288
Valores representativos de deuda		-	-
Derechos de crédito	4	18.745	5.057
Otros activos financieros	6	1.202	231
Intereses y cargas asimilados		(11.793)	(2.478)
Obligaciones y otros valores negociables	7	(8.875)	(1.918)
Deudas con entidades de crédito	8	(2.918)	(560)
Otros pasivos financieros		-	-
MARGEN DE INTERESES		8.154	2.810
Resultado de operaciones financieras (neto)		-	-
Ajustes de valoración en carteras a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias		-	-
Activos financieros disponibles para la venta		-	-
Otros		-	-
Diferencias de cambio (neto)		-	-
Otros ingresos de explotación		-	-
Otros gastos de explotación		(4.323)	(2.804)
Servicios exteriores	11	(17)	(3)
Servicios de profesionales independientes		(17)	(3)
Servicios bancarios y similares		-	-
Publicidad y propaganda		-	-
Otros servicios		-	-
Tributos		-	-
Otros gastos de gestión corriente	9	(4.306)	(2.801)
Comisión de Sociedad gestora		(103)	(22)
Comisión administración		(77)	(15)
Comisión del agente financiero/pagos		(6)	(1)
Comisión variable - resultados realizados		(4.120)	(2.763)
Comisión variable - resultados no realizados		-	-
Otras comisiones del cedente		-	-
Otros gastos		-	-
Deterioro de activos financieros (neto)	4	(6.375)	(6)
Deterioro neto de valores representativos de deuda		-	-
Deterioro neto de derechos de crédito		(6.375)	(6)
Deterioro neto de derivados		-	-
Deterioro neto de otros activos financieros		-	-
Dotaciones a provisiones (neto)		-	-
Ganancias (pérdidas)en la baja de activos no corrientes en venta		-	-
Repercusión de pérdidas (ganancias)	8 y 9	2.544	-
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		-	-
Impuesto sobre beneficios		-	-
RESULTADO DEL EJERCICIO		-	-

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

pérdidas y ganancias del ejercicio 2010. Las Notas 1 a 13, y los Anexos I a VI, descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 22 DE OCTUBRE Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio
	2010	2009 (*)
FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	(503)	4.058
Flujo de caja neto por intereses de las operaciones	6.606	4.058
Intereses cobrados de los activos titulizados	19.017	3.827
Intereses pagados por valores de titulización	(10.276)	-
Intereses cobrados/pagados netos por operaciones de derivados	-	-
Intereses cobrados de inversiones financieras	1.202	231
Intereses pagados de prestamos y créditos en entidades de crédito	(3.337)	-
Otros intereses cobrados/pagados (neto)	-	-
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo	(7.094)	-
Comisiones pagadas a la sociedad gestora	(121)	-
Comisiones pagadas por administración de activos titulizados	(82)	-
Comisiones pagadas al agente financiero	(6)	-
Comisiones variables pagadas	(6.885)	-
Otras comisiones	-	-
Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo	(15)	-
Recuperaciones de fallidos y otros activos adquiridos	-	-
Pagos de provisiones	-	-
Otros	(15)	-
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/FINANCIACIÓN	(21.180)	149.891
Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización	-	799.544
Cobros por emisión de valores de titulización	-	800.000
Pagos por emisión de valores de titulización ( aseguramiento colocación)	-	(456)
Flujos de caja por adquisición de activos financieros	-	(800.000)
Pagos por adquisición de derechos de crédito	-	(800.000)
Pagos por adquisición de otras inversiones financieras	-	-
Flujos de caja netos por amortizaciones	(20.730)	24.773
Cobros por amortización de derechos de crédito	120.596	24.773
Cobros por amortización de otros activos titulizados	-	-
Pagos por amortización de valores de titulización	(141.326)	-
Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo	(450)	125.574
Cobros por concesiones de préstamos o disposiciones de créditos	-	126.449
Pagos por amortización de préstamos o créditos	(490)	-
Cobros derechos de crédito pendientes ingreso	159	(1.001)
Administraciones públicas - Pasivo	(2)	2
Otros deudores y acreedores	(117)	124
Cobros por amortización o venta de inversiones financieras	-	-
Cobros de Subvenciones	-	-
INCREMENTO/DISMINUCIÓN DE EFECTIVO O EQUIVALENTES	(21.683)	153.949
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	153.949	-
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	132.266	153.949

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

del ejercicio 2010. Las Notas 1 a 13, y los Anexos I a VI, descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 22 DE OCTUBRE Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio
	2010	2009 (*)
Activos financieros disponibles para la venta
Ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Efecto fiscal	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	-	-
Otras reclasificaciones	-	-
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta	-	-
Cobertura de los flujos de efectivo
Ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Efecto fiscal	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	-	-
Otras reclasificaciones	-	-
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables	-	-
Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos
Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos directamente en el balance en el periodo	-	-
Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración	-	-
Efecto fiscal	-	-
Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias	-	-
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo	-	-
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias	-	-
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	-	-

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 13, y los Anexos I a VI, descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de ingresos

y gastos reconocidos del ejercicio 2010.

Informe de Gestión 2010

Bancaja Leasing 1 Fondo de Titulización de Activos

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010

1. Reseña del Fondo

BANCAJA LEASING 1, Fondo de Titulización de Activos (en adelante el Fondo) se constituyó mediante escritura pública el 22 de octubre de 2009, agrupando Contratos de Arrendamiento Financiero Mobiliario e Inmobiliario por importe de 800.000 miles de euros. Con la misma fecha se procedió a la emisión de Bonos de Titulización por importe de 800.000 miles de euros, siendo la fecha de desembolso que marca el inicio del devengo de los intereses de los Bonos el 26 de octubre de 2009.

Con fecha 22 de octubre de 2009, la Comisión Nacional del Mercado de Valores inscribió en sus registros el folleto informativo de constitución del Fondo y de emisión de los Bonos.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por los Contratos de Arrendamiento Financiero que agrupa, la Cuenta de Tesorería, incluido el Fondo de Reserva y en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización emitidos, y el Préstamo para Gastos Iniciales, en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo sea nulo.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, tiene a su cargo la administración y representación legal del Fondo. Asimismo, de conformidad con la normativa legal aplicable, le corresponde en calidad de gestora de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores del mismo. Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante la "Sociedad Gestora") figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

La gestión y administración de los Derechos de Crédito corresponde a la sociedad cedente de los mismos, Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante (Bancaja) (la "Entidad Cedente"). La Entidad Cedente no asume ninguna responsabilidad por el impago de dichos préstamos, obteniendo por dicha gestión una contraprestación por periodos vencidos en cada una de las Fechas de Pago. Asimismo, la Entidad Cedente obtendrá una cantidad variable y subordinada que se devengará trimestralmente igual a la diferencia entre los ingresos y gastos del Fondo. En el caso de que dicha diferencia entre los ingresos y gastos fuese negativa, se repercutirá de acuerdo a lo indicado en la Nota 3-g.

La entidad depositaria de los contratos de arrendamiento financiero es la Entidad Cedente.

El Fondo tributa en el régimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por el Real Decreto Legislativo de 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, modificado posteriormente por la Ley 35/2006, de 28 de noviembre. La normativa fiscal vigente excluye explícitamente a los Fondos de Titulización de la obligación de que les sea practicada alguna retención legal sobre los intereses devengados por los activos del Fondo.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables que del Fondo mantiene su Sociedad Gestora y se formulan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación al Fondo, que es el establecido en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (modificada posteriormente por la Circular 4/2010, de 14 de octubre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores), de forma que muestran la imagen fiel de la situación financiera del Fondo al 31 de diciembre de 2010 y de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo que se han generado durante el ejercicio terminado en esa fecha.

Las cuentas anuales del Fondo han sido formuladas y aprobadas por los Administradores de su Sociedad Gestora, en su reunión celebrada el 29 de marzo de 2011.

b) Principios contables no obligatorios aplicados

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración los principios contables y las normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las mismas. No existe ningún principio contable o criterio de valoración que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse. Adicionalmente, no se han aplicado principios contables no obligatorios.

c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

Los resultados son sensibles a los principios y políticas contables, criterios de valoración y estimaciones seguidos por los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo para la elaboración de las cuentas anuales. Los principales principios y políticas contables y criterios de valoración se indican en la Nota 3.

En la elaboración de las cuentas anuales del Fondo se han utilizado, ocasionalmente, estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad Gestora para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a la evaluación de posibles pérdidas por deterioro que, en su caso, puedan tener determinados activos (véanse Notas 3-c y 4), al valor razonable de determinados instrumentos financieros (véase Nota 3.b.iii) y a la cancelación anticipada en su caso. A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio 2010, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva, de acuerdo con la normativa contable en vigor.

d) Comparación de la información

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo presentan, a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en las presentes cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 2010, las correspondientes al ejercicio anterior, tal y como se establece en el apartado 7 de la Norma 28ª de la citada Circular 2/2009, por lo que, la información contenida en esta Memoria referida al periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la información relativa al ejercicio 2010 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales del Fondo del periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009.

e) Agrupación de partidas

Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo y del estado de ingresos y gastos reconocidos se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en determinados casos, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

f) Corrección de errores

En la elaboración de estas cuentas anuales no se ha puesto de manifiesto ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009.

Informe de Gestión 2010

g) Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio 2010 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados en el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009.

h) Impacto medioambiental

Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, éste no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias de carácter medioambiental que pudieran ser significativos en relación con la situación financiera y los resultados del mismo. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria respecto a información de cuestiones medioambientales.

i) Empresa en funcionamiento

Los Administradores han considerado que la gestión del Fondo continuará en un futuro previsible, por lo que la aplicación de los principios y criterios contables no tiene el propósito de determinar el valor del patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante en caso de su liquidación total. Asimismo, dada la naturaleza de los activos y pasivos del Fondo, no se espera que se produzcan diferencias significativas cuando se efectúe la liquidación de los mismos.

j) Hechos posteriores

Con posterioridad al cierre del ejercicio 2010, y hasta la formulación de estas cuentas anuales, no se ha producido ningún hecho significativo no descrito en las restantes notas de esta memoria que tenga un efecto significativo en dichas cuentas anuales.

3. Normas de registro y valoración

En la elaboración de las cuentas anuales del Fondo, correspondientes al ejercicio 2010, se han aplicado los siguientes principios, políticas contables y criterios de valoración, de acuerdo con lo establecido en la Circular 2/2009, de 25 de marzo y sus modificaciones posteriores:

a) Definición y clasificación de los instrumentos financieros a efectos de su presentación y valoración

i. Definición

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "derivado financiero" es un instrumento financiero cuyo valor cambia como respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (tal como un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financiero o un índice de mercado, incluyendo las calificaciones crediticias), cuya inversión inicial es muy pequeña en relación a otros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las condiciones de mercado y que se liquida, generalmente, en una fecha futura.

ii. Clasificación de los activos financieros

Los activos financieros se desglosan, a efectos de su presentación y valoración, en los siguientes epígrafes del balance:

• Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: Este epígrafe incluye las cuentas corrientes mantenidas por el Fondo en instituciones financieras, para poder desarrollar su actividad, que incluyen, en su caso, el fondo de reserva mantenido por el Fondo para hacer frente a sus obligaciones de pago.

• Derechos de crédito: Incluye los activos cedidos al Fondo como consecuencia del proceso de titulización y se clasifican, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar".

• Derivados de cobertura: Incluye, en su caso, el valor razonable, a favor del Fondo, de los derivados designados como instrumentos de cobertura en coberturas contables.
• Deudores y otras cuentas a cobrar: Recoge, en su caso, la totalidad de los derechos de crédito y cuentas deudoras que por cualquier concepto, diferente de los anteriores, ostente el Fondo frente a terceros. La totalidad de los deudores se clasifican, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar".

iii. Clasificación de los pasivos financieros

Los pasivos financieros se desglosan, a efectos de su presentación y valoración, en los siguientes epígrafes del balance:

• Obligaciones y otros valores negociables: Incluye, en su caso, las obligaciones, bonos y pagarés emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de sus activos financieros. Se clasifican, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar".
• Deudas con entidades de crédito: Incluye, en su caso, las deudas contraídas con entidades de crédito, con el fin de financiar su actividad y se clasifican, a efectos de valoración, como "Débitos y partidas a pagar".
• Derivados de cobertura: Incluye, en su caso, el valor razonable, en contra del Fondo, de los derivados designados como instrumentos de cobertura en coberturas contables.
• Acreedores y otras cuentas a pagar: Recoge, en su caso, la totalidad de las cuentas a pagar y débitos, que no deban ser clasificados en otros epígrafes. Se clasifican, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar".

b) Reconocimiento y valoración de los activos y pasivos financieros

i. Reconocimiento y valoración de los activos financieros

Los activos financieros clasificados, a efectos de su valoración, como "Préstamos y partidas a cobrar" se valoran, inicialmente, por su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario será el precio de la transacción), incluyendo los costes de transacción directamente atribuibles a la operación. Posteriormente, dichos activos se valoran por su coste amortizado, contabilizándose los intereses devengados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias mediante el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera recibir en un plazo no superior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial.

ii. Reconocimiento y valoración de los pasivos financieros

Los pasivos financieros clasificados, a efectos de su valoración, como "Débitos y partidas a pagar", se valoran, inicialmente, por su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario será el precio de la transacción) incluyendo los costes de transacción directamente atribuibles a la operación. Posteriormente, dichos pasivos se valoran por su coste amortizado, contabilizándose los intereses devengados en el epígrafe "Intereses y cargas asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias mediante el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera pagar en un plazo inferior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial.

Se considerarán, en su caso, costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la Sociedad Gestora si hubiere, las tasas del Órgano

Regulador, los costes de registro de los folletos de emisión y los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.

iii. Operaciones de cobertura

El Fondo utiliza, en su caso, los derivados financieros para la gestión de los riesgos de sus activos y pasivos ("derivados de cobertura").

Para que un derivado financiero se considere de cobertura, necesariamente tiene que:

• 1. Cubrir uno de los siguientes tipos de riesgo:
• a. De variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos debidas a oscilaciones, entre otras, en el tipo de interés y/o tipo de cambio al que se encuentre sujeto la posición o saldo a cubrir ("cobertura de valores razonables");
• b. De alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en los activos y pasivos financieros, compromisos y transacciones altamente probables que se prevea llevar a cabo ("cobertura de flujos de efectivo").
• 1. Eliminar eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura, lo que implica que:
• a. En el momento de la contratación de la cobertura se espera que, en condiciones normales, ésta actúe con un alto grado de eficacia ("eficacia prospectiva").
• b. Exista una evidencia suficiente de que la cobertura fue realmente eficaz durante toda la vida del elemento o posición cubierto ("eficacia retrospectiva").
• 1. Haberse documentado adecuadamente que la contratación del derivado financiero tuvo lugar específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura siempre que esta forma sea coherente con la gestión de los riesgos propios que lleva a cabo el Fondo.

Las operaciones de cobertura realizadas por el Fondo corresponden, en su caso, a coberturas de flujos de efectivo. Por lo que respecta a las diferencias de valoración de las coberturas de los flujos de efectivo, la parte eficaz de la variación del valor del instrumento de cobertura se registra transitoriamente en el epígrafe "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance, hasta el momento en que ocurran las transacciones previstas; registrándose entonces en la cuenta de pérdidas y ganancias. La variación de valor de los derivados de cobertura por la parte ineficaz de la misma se registra directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Si un derivado asignado como de cobertura, bien por su finalización, por su inefectividad o por cualquier otra causa, no cumple los requisitos indicados anteriormente, a efectos contables, dicho derivado pasa a ser considerado como un "derivado de negociación".

Cuando se interrumpe la "cobertura de flujos de efectivo", el resultado acumulado del instrumento de cobertura, reconocido en el epígrafe "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos – Coberturas de flujos de efectivo" del pasivo del balance (mientras la cobertura era efectiva), se continuará reconociendo en dicho epígrafe hasta que la transacción cubierta ocurra, momento en el que se registrará en resultados; salvo que se prevea que no se va a realizar la transacción, en cuyo caso se registran inmediatamente en resultados.

iv. Registro de resultados

Como norma general, las variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos financieros se registran con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias; diferenciando entre las que tienen su origen en el

devengo de intereses y conceptos asimilados (que se registran en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" o "Intereses y cargas asimiladas", según proceda); y las que correspondan a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el capítulo "Resultado de Operaciones Financieras" de dicha cuenta de pérdidas y ganancias.

El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados individualmente como dudosos.

c) Deterioro del valor de los activos financieros

i. Definición

Un activo financiero se considera deteriorado (y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto de su deterioro) cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido un evento, o el efecto combinado de varios de ellos, que dan lugar a un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.

En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantías reales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumento o figuren en la información facilitada a los titulares de los pasivos emitidos por el Fondo, se tendrán en cuenta los flujos que se obtendrían de su realización menos el importe de los costes necesarios para su obtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de la garantía.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros, por causa de su deterioro, se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta, utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de los activos. Las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro deja de existir o se reduce y tendrán como límite el valor en libros del instrumento financiero que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe registrado, éste se da de baja del balance, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo el Fondo para intentar conseguir su cobro hasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos; sea por prescripción, condonación u otras causas.

En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utilizará como tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha a que se refieran los estados financieros, determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable. Cuando se renegocien o modifiquen las condiciones se utilizará el tipo de interés efectivo antes de la modificación del contrato, salvo que pueda probarse que dicha renegociación o modificación se produzca por causa distinta a las dificultades financieras del prestatario o emisor.

De acuerdo con lo previsto en la Circular 2/2009, en el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se prevé la posibilidad de utilizar modelos basados en métodos estadísticos. En este sentido, la Sociedad Gestora del Fondo considera que la metodología más representativa para la estimación del deterioro de los activos financieros del Fondo teniendo en cuenta las características de dichos activos es la basada en la estimación de los porcentajes de deterioro, de acuerdo con la antigüedad de la deuda vencida e impagada y con el calendario previsto en la Norma 13ª de la Circular 2/2009 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y sus modificaciones posteriores.

En relación con las pérdidas por deterioro de los Derechos de Crédito del Fondo, hay que mencionar la entrada en vigor el 6 de noviembre de 2010 de la Circular 4/2010, de 14 de octubre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Dicha Circular ha introducido una modificación de la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en relación con la cobertura de estas pérdidas por deterioro a realizar. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha modificado y actualizado, en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, ciertos parámetros, al igual que lo ha hecho el Banco de España en el Anejo IX de la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, para acomodarlos a la experiencia y la información del sector financiero español en su conjunto tras la situación de crisis financiera y económica producida en estos últimos años.

Los nuevos requisitos recogidos en la Circular 4/2010, de 14 de octubre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores han supuesto cambios en las estimaciones de las pérdidas por deterioro de los Derechos de Crédito del Fondo. Dado que se han considerado como cambios en las estimaciones, el impacto de dichos cambios ha sido reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2010.

ii. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos, y se presentan minorando los saldos de los activos que corrigen.

El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo individualmente para todos los instrumentos de deuda.

iii. Activos financieros disponibles para la venta

El importe de las pérdidas por deterioro incurridas en valores incluidos, en su caso, en la cartera de activos financieros disponibles para la venta será igual a la diferencia positiva entre su coste de adquisición, neto de cualquier amortización del principal, y su valor razonable menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuando existan evidencias objetivas de que el descenso en el valor razonable de un activo financiero se deba a su deterioro, las minusvalías latentes que se hubieran reconocido en el estado de ingresos y gastos reconocidos y que se mantenían en el balance de "Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos" se transferirán inmediatamente a la cuenta de pérdidas y ganancias a través del estado de ingresos y gastos reconocidos.

Si con posterioridad se recuperan todas o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconocerá en la cuenta de pérdidas y ganancias del período de recuperación si se trata de valores representativos de deuda y, en el estado de ingresos y gastos reconocidos si se trata de instrumentos de patrimonio.

d) Periodificaciones (activo y pasivo)

En el caso del pasivo, corresponden, en su caso, a las comisiones de gestión del Fondo y de administración de los activos titulizados o de los bonos emitidos, así como la remuneración variable correspondiente a la Entidad Cedente, devengadas en el periodo al que se refiere el balance y que se encuentran pendientes de pago a dicha fecha.

Asimismo, estos epígrafes del balance incluirán, en su caso, gastos e ingresos de diversa naturaleza devengados en el periodo y pendientes de pago o cobro, respectivamente.

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

Seguidamente se resumen los criterios más significativos utilizados por el Fondo, para el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

Informe de Gestión 2010

i. Ingresos y gastos por intereses

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses se reconocen contablemente en los capítulos "Intereses y rendimientos asimilados" e "Intereses y cargas asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias, respectivamente, en función de su periodo de devengo, por aplicación del método del tipo de interés efectivo, a excepción de los intereses correspondientes a inversiones dudosas, morosas o en litigio, que se registran en el momento efectivo del cobro.

ii. Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente de acuerdo con el criterio de devengo.

iii. Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Estos ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias con criterios distintos, según sea su naturaleza. Los más significativos son:

• Las comisiones variables vinculadas al servicio de intermediación financiera por parte de la Entidad Cedente se describen en el apartado f. de esta Nota.
• Los que tienen su origen en transacciones o servicios, tales como los prestados por la Sociedad Gestora, que se prolongan en el tiempo, se difieren durante la vida de tales transacciones o servicios.
• Los que surgen en la prestación de un servicio que se ejecuta en un acto singular, se reconocen cuando se realiza el acto singular que los origina.
• Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en el momento de su cobro.

f) Remuneración variable

La remuneración variable como consecuencia de la intermediación financiera se determina como la diferencia positiva entre los ingresos y los gastos devengados, que incluyen, entre otros, las pérdidas por deterioro y sus reversiones y cualquier otro rendimiento o retribución, distinto de esta comisión variable a percibir por la Entidad Cedente, u otro beneficiario, de acuerdo con la documentación constitutiva del Fondo, devengada en el periodo. Se exceptúan de dicha diferencia la propia comisión variable y el gasto por impuesto sobre beneficios, en su caso.

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados sea positiva, se utilizará en primer lugar, para detraer, en su caso, las pérdidas de periodos anteriores que hubieran sido repercutidas a los pasivos del Fondo. Si tras la detracción, continúan existiendo pasivos corregidos por imputación de pérdidas, no se procederá a registrar remuneración variable alguna. En consecuencia, sólo se producirá el devengo y registro de la remuneración variable cuando no existan pasivos corregidos por imputación de pérdidas.

g) Repercusión de pérdidas

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados, conforme al punto anterior, sea negativa, se repercute a los pasivos emitidos por el Fondo, a través de la cuenta correctora de pasivo "Correcciones de valor por repercusión de pérdidas" del pasivo del balance, registrándose un ingreso en el epígrafe "Repercusión de pérdidas (ganancias)" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véanse Notas 1, 8 y 9). Dicha repercusión se realiza comenzando por la cuenta de periodificación de la comisión variable, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelación de pagos establecido contractualmente para cada fecha de pago.

h) Impuesto sobre Beneficios

El Fondo tributa en el régimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley sobre el Impuesto de Sociedades, modificado posteriormente por la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las Leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio, que establece el tipo de gravamen general del Impuesto sobre Sociedades en el 30%.

Asimismo, de acuerdo con lo previsto en la Disposición Transitoria trigésimo primera de la Ley 2/2010, de 1 de marzo, por la que se trasponen determinadas Directivas en el ámbito de la imposición indirecta y se modifica la Ley del Impuesto sobre la Renta de no Residentes para adaptarla a la normativa comunitaria, se establece que en tanto no se establezcan reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulización hipotecaria y los fondos de titulización de activos, se aplicarán los criterios establecidos para las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura específica del riesgo de insolvencia del cliente.

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por el impuesto diferido, en su caso.

Dado que en el ejercicio 2010 y el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, no procede liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios (véase Nota 12).

El gasto o ingreso por impuesto diferido, en caso de que exista, se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido, que surgen de las diferencias temporarias originadas por la diferente valoración, contable y fiscal, de los activos y pasivos del Fondo. Las diferencias temporarias imponibles dan lugar a pasivos por impuesto diferido, mientras que las diferencias temporarias deducibles y los créditos por deducciones y ventajas fiscales que queden pendientes de aplicar fiscalmente, dan lugar a activos por impuesto diferido. Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en el capítulo "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance, se contabilizan, en su caso, también con contrapartida en dicho capítulo.

La cuantificación y valoración de dichos activos y pasivos se realizará considerando los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa que esté vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o el pasivo.

Conforme a la normativa reguladora (artículo 5.1 de la Ley 19/1992) el valor patrimonial del Fondo ha de ser nulo, por lo que los Administradores de la Sociedad Gestora estiman que la liquidación de cualquier diferencia de naturaleza temporaria, tanto activa como pasiva, es remota, con lo que, en función de lo previsto en la normativa contable vigente, no se registran activos ni pasivos diferidos.

i) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional del Fondo es el Euro. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Fondo no tenía elementos de activo y de pasivo expresados en moneda extranjera.

j) Baja del balance de los activos y pasivos financieros

Los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja de dicho balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien con la intención de cancelarlos, bien con la intención de recolocarlos de nuevo).

Informe de Gestión 2010

k) Activos no corrientes mantenidos para la venta

El saldo de este epígrafe del activo del balance incluye, en su caso, los activos recibidos por el Fondo para la satisfacción, total o parcial, de los activos financieros que representan derechos de cobro frente a terceros, con independencia del modo de adquirir la propiedad (en adelante, activos adjudicados).

Con carácter general, los activos clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran por el menor importe entre su valor en libros, calculado en la fecha de su asignación a esta categoría, y su valor razonable, neto de los costes de venta estimados.

Las pérdidas por deterioro de estos activos, debidas a reducciones de su valor en libros hasta su valor razonable (menos los costes de venta) se reconocen, en su caso, en el epígrafe "Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no corrientes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las ganancias de un activo no corriente en venta, por incrementos posteriores del valor razonable (menos los costes de venta) aumentan su valor en libros, y se reconocen en la cuentas de pérdidas y ganancias hasta un importe igual al de las pérdidas por deterioro anteriormente reconocidas.

l) Compensación de saldos

Se compensan entre si –y, consecuentemente, se presentan en el balance por su importe neto– los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación; teniendo la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea y en los que una de las partes contratantes sea una entidad financiera.

m) Estados de flujos de efectivo

En los estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:

• Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
• Actividades de explotación: son aquellas que constituyen la principal fuente de los ingresos ordinarios del Fondo, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
• Actividades de inversión y financiación: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes, así como aquellas actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los activos y pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

A efectos de la elaboración de los estados de flujos de efectivo, se han considerado como "efectivo o equivalentes de efectivo" aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez y con bajo riesgo a cambios en su valor. De esta manera, el Fondo considera efectivo o equivalentes de efectivo al saldo mantenido en cuentas corrientes, que se encuentra registrado en el epígrafe "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería" del activo de los balances.

n) Estados de ingresos y gastos reconocidos

Estos estados recogen los ingresos y gastos generados por el Fondo que, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa vigente, han sido registrados directamente en el capítulo "Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del balance.

Por tanto, en este estado se presentan, en su caso:

a) Los ingresos y gastos que, según lo requerido por las normas de valoración, deban imputarse directamente al pasivo del balance.

• b) Las transferencias realizadas, en su caso, a la cuenta de pérdidas y ganancias, según lo dispuesto en las normas de valoración adoptadas.
• c) El efecto impositivo correspondiente, en su caso, a los apartados a) y b) anteriores.
• d) El importe neto repercutido en el periodo a las cuentas correspondientes de pasivo, de forma que el total de ingresos y gastos reconocidos sea nulo.

o) Clasificación de activos y pasivos – Corriente y no corriente

Son activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, o realización se estima que se produzca en el plazo máximo de un año desde la fecha de cierre de balance, clasificándose en caso contrario como no corriente.

4. Derechos de crédito

Los Derechos de Crédito que la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, adquirió en virtud de escritura de fecha 22 de octubre de 2009 integran derechos de crédito derivados de contratos de arrendamiento financiero.

El movimiento del saldo de Derechos de Crédito, incluyendo activos dudosos y no dudosos, se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	Derechos de Crédito
	Activo No Corriente Activo Corriente Total
Incorporaciones al 22 de octubre de 2009	800.000	-	800.000
Amortizaciones	-	(24.693)	(24.693)
Traspaso a activo corriente	(132.390)	132.390	-
Saldos al 31 de diciembre de 2009	667.610	107.697	775.307
Amortizaciones	-	(120.610)	(120.610)
Traspaso a activo corriente	(104.252)	104.252	-
Saldos al 31 de diciembre de 2010 (*)	563.358	91.339	654.697

(*) Incluye 66 miles de euros en concepto de intereses devengados por activos dudosos.

Al 31 de diciembre de 2010 existían Derechos de Crédito clasificados como "Activos dudosos" por importe de 8.006 miles de euros (114 miles de euros para el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009).

Durante el ejercicio 2010 la tasa de amortización anticipada de los Derechos de Crédito ha sido del 2,46% (1,81% en el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009).

El tipo de interés nominal anual medio ponderado de la cartera de Derechos de Crédito durante el ejercicio 2010 es del 2,64% (3,30% en 2009), siendo el tipo nominal máximo 8,50 % y el mínimo 1,14%. El importe devengado en el ejercicio 2010 por este concepto ha ascendido a 18.745 miles de euros (5.057 miles de euros para el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009), que figuran registrados en el epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados – Derechos de crédito" de la cuentas de pérdidas y ganancias.

El desglose por vencimientos de los Derechos de Crédito, al 31 de diciembre de 2010, se muestra a continuación (*):

Informe de Gestión 2010

	Miles de Euros
	Hasta 1	Entre 1 y 2	Entre 2 y 3	Entre 3 y 5	Entre 5 y	Más de 10
	año	años	años	años	10 años	años
Derechos de crédito	10.292	28.544	21.200	27.745	178.587	388.263

(*) Distribución realizada en función del vencimiento final de las operaciones.

Las amortizaciones de principal de los Derechos de Crédito previstas para el ejercicio 2011 ascienden a 91.339 miles de euros, aproximadamente.

De acuerdo con lo establecido en la escritura de constitución del Fondo, la Sociedad Gestora podrá liquidar de forma anticipada el Fondo en el caso de que el importe del saldo de los Derechos de Crédito pendientes de amortización sea inferior a 80.000 miles de euros, equivalente al 10% del activo inicial del Fondo. De acuerdo con la estimación de amortizaciones previstas indicadas anteriormente, los Administradores de la Sociedad Gestora estiman que no se procederá a la liquidación anticipada del Fondo en el ejercicio 2011.

Activos Impagados

La composición del saldo de los Derechos de Crédito considerados como impagados, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se muestra a continuación:

		Miles de Euros
	2010	2009
Cuotas de principal vencidas y no cobradas de Derechos de Crédito:
Con antigüedad de hasta tres meses (*)	302	382
Con antigüedad superior a tres meses (**)	778	19
	1.080	401
Intereses vencidos y no cobrados:
Con antigüedad de hasta tres meses (***)	52	79
Con antigüedad superior a tres meses (**)	66	1
	118	80
	1.198	481

(*) Se incluyen dentro del epígrafe "Derechos de crédito" del activo corriente del balance.

(**) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Derechos de crédito - Activos dudosos" del activo del balance.

(***) Se incluyen dentro del epígrafe "Activos financieros a corto plazo – Derechos de crédito – Intereses y gastos devengados no vencidos" del activo del balance.

Adicionalmente, hay activos clasificados como dudosos al 31 de diciembre de 2010, por efecto arrastre de cuotas no vencidas por importe de 7.162 miles de euros (94 miles de euros al 31 de diciembre de 2009).

A continuación se muestra el movimiento que se ha producido, durante el ejercicio 2010 y el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009, en el saldo de las correcciones de valor por deterioro de los Derechos de Crédito:

		Miles de Euros
	2010	2009
Saldos al inicio del ejercicio	(6)	-
Dotaciones con cargo a los resultados del ejercicio	(6.375)	(6)
Saldos al cierre del ejercicio	(6.381)	(6)

5. Deudores y otras cuentas a cobrar

La composición del saldo de este epígrafe del activo del balance, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009
Principal e intereses pendientes de liquidar (*)	842	1.002
	842	1.002

(*) Importe de naturaleza transitoria liquidado en los primeros días de enero.

6. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes – Tesorería

Su saldo corresponde a una cuenta financiera abierta a nombre del Fondo en Banco Español de Crédito S.A. (Banesto), y a los intereses devengados y no cobrados por la misma, por un importe total de 132.266 miles de euros al 31 de diciembre de 2010 (153.949 miles de euros al 31 de diciembre de 2009), incluyéndose el Fondo de Reserva constituido por el Fondo con las características que se describen más adelante en esta Nota.

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, y Banesto celebraron un contrato de apertura de cuenta a tipo de interés garantizado (el "Contrato de Apertura de Cuenta a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Tesorería)"), con la comparecencia de Bancaja, en virtud del cual Banesto garantizará una rentabilidad variable determinada a las cantidades depositadas por el Fondo a través de su Sociedad Gestora en una cuenta financiera. En concreto, el Contrato de Apertura de Cuenta a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Tesorería) determinará que en una cuenta financiera en euros (la "Cuenta de Tesorería"), abierta en Banesto, a nombre del Fondo por la Sociedad Gestora, serán depositadas todas las cantidades que reciba el Fondo,

Banesto abonará un tipo de interés nominal anual, variable trimestralmente y con liquidación trimestral, excepto para el primer periodo de devengo de intereses que tendrá la duración y liquidación de intereses correspondiente a la duración de este periodo, aplicable para cada periodo de devengo de intereses (diferente al Periodo de Devengo de Intereses establecido para los Bonos) por los saldos diarios positivos que resulten en la Cuenta de Tesorería, igual al Tipo de Interés de Referencia de los Bonos determinado para cada Periodo de Devengo de Intereses de los Bonos que coincida sustancialmente con cada periodo de intereses de la Cuenta de Tesorería. Los intereses se liquidarán al día de vencimiento de cada periodo de devengo de intereses en cada una de las fechas de liquidación y se calcularán tomando como base: (i) los días efectivos existentes en cada periodo de devengo de intereses, y (ii) un año compuesto de trescientos sesenta (360) días. Este contrato queda supeditado a que la calificación de Banesto no descienda por debajo de P-1, según la escala de calificación de Moody's; según consta en el Folleto Informativo y en la Escritura de Constitución del Fondo y de Emisión de los Bonos.

Al 31 de diciembre de 2010, la calificación crediticia de dicha entidad cumplía lo indicado anteriormente.

La Sociedad Gestora constituyó en la Fecha de Desembolso un fondo de reserva (el "Fondo de Reserva") con cargo a la disposición de la totalidad del principal del Préstamo Subordinado y, posteriormente, en cada Fecha de Pago mantendrá su dotación en el importe del Fondo de Reserva Requerido y de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos.

Las características del Fondo de Reserva son las siguientes:

• Importe.

• El Fondo de Reserva se constituirá en la Fecha de Desembolso por un importe de ciento veinticuatro millones (124.000.000,00) de euros (el "Fondo de Reserva Inicial").

• Posteriormente a su constitución, en cada Fecha de Pago, el Fondo de Reserva se dotará hasta alcanzar el importe del Fondo de Reserva Requerido que se establece a continuación con cargo a los Fondos Disponibles de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos.

El importe del Fondo de Reserva requerido en cada Fecha de Pago (el "Fondo de Reserva Requerido") será la menor de las siguientes cantidades:

• (i) Ciento veinticuatro millones (124.000.000,00) de euros.
• (ii) La cantidad mayor entre:
• a) El 31,00% del Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos.

• b) Sesenta y dos millones (62.000.000,00) de euros.

• No obstante lo anterior, el Fondo de Reserva Requerido no se reducirá en la Fecha de Pago que corresponda y permanecerá en el importe del Fondo de Reserva Requerido en la Fecha de Pago precedente, cuando en la Fecha de Pago concurra cualquiera de las circunstancias siguientes:

i) Que en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente, el importe a que ascienda el Saldo Vivo de los Derechos de Crédito Morosos fuera superior al 1,00% del Saldo Vivo de los Derechos de Crédito no Dudosos.

ii) Que el Fondo de Reserva no fuera dotado en el importe del Fondo de Reserva Requerido en la Fecha de Pago correspondiente.

iii) Que no hubieran transcurrido dos (2) años desde la fecha de constitución del Fondo.

• Rentabilidad.

El importe de dicho Fondo de Reserva permanecerá depositado en la Cuenta de Tesorería, remunerada en los términos del Contrato de Apertura de Cuenta a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Tesorería).

• Destino.

El Fondo de Reserva se aplicará en cada Fecha de Pago al cumplimiento de obligaciones de pago del Fondo de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos y el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

El importe del Fondo de Reserva asciende, al 31 de diciembre de 2010, a 124.000 miles de euros (124.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2009), siendo el importe mínimo requerido 124.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2010 (124.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2009).

La rentabilidad media de la cuenta de tesorería, durante el ejercicio 2010, ha sido del 0,80% anual. El importe devengado por este concepto, durante el ejercicio 2010 ha ascendido a 1.202 miles de euros (231 miles de euros en el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009), que se incluyen en el saldo del epígrafe "Intereses y rendimientos asimilados – Otros activos financieros" de las cuentas de pérdidas y ganancias.

A continuación se detallan los cobros y pagos realizados por el Fondo durante el ejercicio 2010:

	Miles de euros
Liquidación de cobros y pagos del período	Período	Acumulado
	Real	Real
Derechos de Crédito clasificados en el Activo:
Cobros por amortizaciones ordinarias	90.236	109.551
Cobros por amortizaciones anticipadas	17.826	21.113
Cobros por intereses ordinarios	17.238	20.736
Cobros por intereses previamente impagados	1.778	2.114
Cobros por amortizaciones previamente impagadas	12.534	14.705
Otros cobros en especie	-	-
Otros cobros en efectivo	-	-
Series emitidas clasificadas en el Pasivo:
Pagos por amortización ordinaria (Serie A)	141.327	141.327
Pagos por amortización ordinaria (Serie B)	-	-
Pagos por amortización ordinaria (Serie C)	-	-
Pagos por intereses ordinarios (Serie A)	6.626	6.626
Pagos por intereses ordinarios (Serie B)	1.437	1.437
Pagos por intereses ordinarios (Serie C)	2.212	2.212
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie A)	-	-
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie B)	-	-
Pagos por amortizaciones anticipadas (Serie C)	-	-
Pagos por amortización previamente impagada (Serie A)	-	-
Pagos por amortización previamente impagada (Serie B)	-	-
Pagos por amortización previamente impagada (Serie C)	-	-
Pagos por intereses previamente impagados (Serie A)	-	-
Pagos por intereses previamente impagados (Serie B)	-	-
Pagos por intereses previamente impagados (Serie C)	-	-
Pagos por amortización de préstamos subordinados	490	490
Pagos por intereses de préstamos subordinados	3.337	3.337
Otros pagos del período	7.094	7.094

7. Obligaciones y otros valores negociables

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de Bonos por un valor total de 800.000 miles de euros, integrados por 8.000 Bonos de 100.000 euros de valor nominal cada uno, divididos en tres series, que tienen las siguientes características:

Informe de Gestión 2010

Concepto	Serie A	Serie B	Serie C
Importe nominal de la Emisión (miles de
euros)	576.000	96.000	128.000
Importe nominal unitario (miles de euros)	100	100	100
Número de Bonos	5.760	960	1.280
Tipo de interés nominal
	Euribor 3m + 0,3%	Euribor 3m + 0,5%	Euribor 3m + 0,7%
Periodicidad de pago	Trimestral	Trimestral	Trimestral
Fechas de pago de intereses y amortización		16 de marzo, 16 de junio, 16 de septiembre y 16 diciembre de
		cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.
Calificaciones
Iniciales: Moody's	Aaa	B2	Caa1
Actuales: Moody's	Aaa	B2	Caa1

El movimiento de los Bonos durante el ejercicio 2010 y el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
		Serie A	Serie B			Serie C		Total
	Pasivo no Corriente	Pasivo Corriente	Pasivo no corriente	Pasivo Corriente	Pasivo no Corriente	Pasivo Corriente	Pasivo no Corriente	Pasivo Corriente
Saldos a 1 enero de 2009 Costes emisión (*) Amortizaciones Traspasos	576.000 (328) - (112.820)	- - - 112.820	96.000 (55) - -	- - - -	128.000 (73) - -	- - - -	800.000 (456) - (112.820)	- - - 112.820
Saldos a 31 de diciembre de 2009	462.852	112.820	95.945	-	127.927	-	686.724	112.820
Amortización 16.03.2010	-	(50.660)	-	-	-	-	-	(50.660)
Amortización 16.06.2010	-	(28.186)	-	-	-	-	-	(28.186)
Amortización 16.09.2010	-	(34.559)	-	-	-	-	-	(34.559)
Amortización 16.12.2010	-	(27.921)	-	-	-	-	-	(27.921)
Costes emisión (*)	67	-	13		16		96
Traspasos	(121.218)	121.218	-	-	-	-	(121.218)	121.218
Saldos al 31 de diciembre de 2010	341.701	92.712	95.958	-	127.943	-	565.602	92.712

(*) Costes incurridos en la emisión de bonos que se van imputando al pasivo del balance a lo largo de la vida del Fondo. Durante el ejercicio 2010 se han imputado costes por 96 miles de euros (18 miles de euros en el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009), registrándose en el epígrafe "Intereses y cargas asimilados – Obligaciones y otros valores negociables" de la cuenta de pérdidas y ganancias (véase Nota 3.b.ii.).

El vencimiento de los bonos de todas las series se producirá en la fecha de vencimiento legal del Fondo, sin perjuicio de que se puedan amortizar previamente de acuerdo a las condiciones establecidas en el folleto de constitución del Fondo.

Los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán en cada Fecha de Pago a la amortización de cada una de las Series de conformidad con las siguientes reglas ("Distribución de los Fondos Disponibles para Amortización"):

1. Los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán secuencialmente, en primer lugar a la amortización de la Serie A hasta su total amortización, en segundo lugar a la amortización de la Serie B hasta su total amortización y en tercer lugar a la amortización de la Serie C hasta su total amortización, sin perjuicio de lo dispuesto en la regla 2 siguiente para la amortización a prorrata de dichas Series.

La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie A tendrá lugar en la primera Fecha de Pago, es decir, el 16 de marzo de 2010.

1. Aunque no hubiera sido amortizada la Serie A en su totalidad, los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán también a la amortización de la Serie B, y, en su caso, de la Serie C en las Fechas de Pago en las que se cumplan todas las circunstancias siguientes ("Condiciones para la Amortización a Prorrata") en relación a cada una de estas Series:

a) Para proceder a la amortización de la Serie B, que en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente:

i) el Saldo de Principal Pendiente de la Serie B sea igual o mayor al 24,00% del Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos, y

ii) el Saldo Vivo de los Préstamos Morosos no exceda del 1,25% del Saldo Vivo de los Préstamos no Dudosos.

b) Para proceder a la amortización de la Serie C, que en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente:

i) el Saldo de Principal Pendiente de la Serie C sea igual o mayor al 32,00% del Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos, y

ii) el Saldo Vivo de los Préstamos Morosos no exceda del 1,00% del Saldo Vivo de los Préstamos no Dudosos.

c) Adicionalmente, para proceder a la amortización a prorrata de la Serie B y, en su caso, de la Serie C:

i) que el importe del Fondo de Reserva Requerido fuera a ser dotado en su totalidad en la Fecha de Pago correspondiente, y

ii) que a la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente, el importe del Saldo Vivo de los Préstamos no Dudosos sea igual o superior al 10 por 100 del Saldo Vivo inicial a la constitución del Fondo.

En caso de ser de aplicación en una Fecha de Pago la amortización de la Serie B y, en su caso, de la Serie C, por cumplirse, respectivamente, las Condiciones para la Amortización a Prorrata de la Serie B y de la Serie C, los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán también a la amortización de la Serie B y, en su caso, a la amortización de la Serie C, de modo tal que el Saldo de Principal Pendiente de la Serie B y, en su caso, el Saldo de Principal Pendiente de la Serie C con relación al Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos se mantengan, respectivamente, en el 24,00% y en el 32,00%, o porcentajes superiores a éstos lo más próximos posibles.

Los Bonos están representados en anotaciones en cuenta y están registrados en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. y cotizan en AIAF Mercado de Renta Fija.

El tipo de interés nominal medio de los Bonos, durante el ejercicio 2010, ha sido del 1,21% (1,29% en el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009). Durante el ejercicio 2010 se han devengado intereses de los Bonos de Titulización por importe de 8.779 miles de euros (1.900 miles de euros en el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009), de los que 422 miles de euros se encuentran pendientes de pago al 31 de diciembre de 2010 (1.918 miles de euros al 31 de diciembre de 2009), estando registrados en el epígrafe de "Obligaciones y otros valores negociables – Intereses y gastos devengados no vencidos" del pasivo del balance.

8. Deudas con entidades de crédito

Su saldo al 31 de diciembre de 2010 y 2009 corresponde a dos préstamos subordinados concedidos por la Entidad Cedente:

1. por importe de dos millones cuatrocientos cincuenta mil (2.450.000,00) euros (el "Contrato de Préstamo para Gastos Iniciales"). La entrega del importe del Préstamo para Gastos Iniciales se realizó en la Fecha de Desembolso y está destinado a financiar los gastos de constitución del Fondo, y de emisión y admisión de los Bonos, a financiar parcialmente la cesión de los Derechos de Crédito, por diferencia entre el capital nominal total a que asciendan éstos y el importe nominal a que asciende la Emisión de Bonos y a cubrir el desfase temporal existente entre el cobro de intereses de los Derechos de Crédito y el pago de intereses de los Bonos en la primera Fecha de Pago.

El principal del Préstamo para Gastos Iniciales pendiente de reembolso devengará un interés nominal anual variable, determinado trimestralmente para cada Periodo de Devengo de Intereses, que será el que resulte de sumar: (i) el Tipo de Interés de Referencia determinado para los Bonos, y (ii) un margen del 1,00%. Estos intereses se abonarán únicamente si el Fondo dispusiese de liquidez suficiente de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos o, llegado el caso, con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación. Los intereses se liquidarán y serán exigibles al día de vencimiento de cada Periodo de Devengo de Intereses en cada una de las Fechas de Pago, y se calcularán tomando como base: (i) los días efectivos existentes en cada Periodo de Devengo de Intereses y (ii) un año compuesto por trescientos sesenta (360) días.

1. por importe de ciento veinticuatro millones (124.000.000) de euros (el "Contrato de Préstamo Subordinado"). La entrega del importe del Préstamo Subordinado se realizó en la Fecha de Desembolso y está destinado a la constitución del Fondo de Reserva Inicial sin que, en ningún caso, su otorgamiento suponga garantizar el buen fin de los Derechos de Crédito titulizados (Nota 6).

El principal del Préstamo Subordinado pendiente de reembolso devengará un interés nominal anual variable, determinado trimestralmente para cada Periodo de Devengo de Intereses, que será el que resulte de sumar: (i) el Tipo de Interés de Referencia determinado para los Bonos, y (ii) un margen del 1,50%. Los intereses se liquidarán y serán exigibles al día de vencimiento de cada Periodo de Devengo de Intereses en cada una de las Fechas de Pago, y se calcularán tomando como base: (i) los días efectivos existentes en cada Periodo de Devengo de Intereses y (ii) un año compuesto por trescientos sesenta (360) días.

En el ejercicio 2010 se han producido amortizaciones por importe 490 miles de euros a 31 de diciembre de 2010, (ningún importe por este concepto durante el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009).

Durante el ejercicio 2010 se han devengado intereses de dichos préstamos por importe de 2.918 miles de euros (560 miles de euros durante el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009), de los que 141 miles de euros se encuentran pendientes de pago al 31 de diciembre de 2010 (560 miles de euros al 31 de diciembre de 2009), estando registrados en el epígrafe de "Deudas con Entidades de Crédito – Intereses y gastos devengados no vencidos" del pasivo del balance.

Correcciones de valor por repercusión de pérdidas

Durante el ejercicio 2010 y el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009, el Fondo ha procedido a la imputación, en esta cuenta de pasivo, del margen de intermediación negativo obtenido en dichos ejercicios (véanse Notas 1 y 3-g). A continuación se muestra el movimiento que se ha producido en el saldo de estas correcciones de valor, durante el ejercicio 2010 y el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009:

	Miles de Euros
	2010	2009
Saldos al inicio del ejercicio	-	-
Repercusión de pérdidas	(2.534)	-
Repercusión de ganancias	-
Saldos al cierre del ejercicio	(2.534)	-

9. Ajustes por periodificaciones de pasivo

La composición del saldo de este epígrafe del pasivo del balance al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009
Comisiones	4	2.801
Sociedad Gestora	4	22
Administrador	10	15
Agente financiero	-	1
Variable – realizada	-	2.763
Variable - no realizada	-	-
Corrección de valor por repercusión de pérdidas(*)	(10)	-
Otras comisiones	-	-
Otros	3	3
Saldo al cierre del ejercicio	7	2.804

(*) Repercusión de la parte correspondiente del margen de intermediación negativo aplicada a las comisiones con el cedente (comisión de administración) pendientes de liquidar.

Las condiciones específicas por comisiones en relación con los contratos establecidos se detallan a continuación:

• Comisión variable / Margen de intermediación financiera

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, remunera a la Entidad Cedente por el proceso de intermediación financiera desarrollado.

La remuneración a la Entidad Cedente consiste en el pago de una remuneración variable y subordinada (el "Margen de Intermediación Financiera") que se determinará y devengará al vencimiento de cada periodo trimestral, comprensivo, excepto para el primer periodo, de los tres meses naturales anteriores a cada Fecha de Pago, en una cuantía igual a la diferencia positiva, si la hubiere, entre los ingresos y gastos, incluidas las pérdidas de ejercicios anteriores, devengados por el Fondo de acuerdo con su contabilidad y previos al cierre de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre que corresponden al último mes de cada periodo trimestral.

De acuerdo con lo anterior, con fechas 16 de marzo, 16 de junio y 16 de septiembre el Fondo ha abonado a la Entidad Cedente 4.241, 2.010 y 632 miles de euros respectivamente por este concepto, ya que en dichas fechas de pago la diferencia entre los ingresos y gastos del Fondo definida según se indica en la Nota 3-g es positiva.

• Comisión de la Sociedad Gestora

La Sociedad Gestora percibirá una comisión periódica que se devengará diariamente desde la constitución del Fondo hasta su extinción y se liquidará y pagará por Periodos de Devengo de Intereses vencidos en cada una de las Fechas de Pago con sujeción al Orden de Prelación de Pagos o, llegado el caso, al Orden de Prelación de Pagos de Liquidación, compuesta por (i) un importe fijo y (ii) una parte variable sobre el Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente.

Informe de Gestión 2010

• Comisión del agente financiero

En contraprestación a los servicios a realizar por el Agente de Pagos, Banco Cooperativo Español S.A., el Fondo le satisfará en cada Fecha de Pago una comisión de mil quinientos (1.500) euros, impuestos excluidos en su caso. Esta comisión se pagará siempre que el Fondo disponga de liquidez suficiente y de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos o, llegado el caso, con el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

• Comisión del Administrador de los Derechos de Crédito

La Entidad Cedente, como contraprestación por la custodia, administración y gestión de los Derechos de Crédito y el depósito de los títulos representativos de las Certificados de Transmisión de Hipoteca, tendrán derecho a recibir por periodos vencidos en cada una de las Fechas de Pago y durante el periodo de vigencia del Contrato, una comisión de administración subordinada igual al 0,01% anual, incluido el Impuesto sobre el Valor Añadido en caso de no gozar exención del mismo, que se devengará sobre los días efectivos transcurridos y sobre el Saldo Vivo medio diario de los Derechos de Crédito que administre durante cada Periodo de Determinación.

10. Acreedores y otras cuentas a pagar

La composición del saldo de este epígrafe del pasivo del balance, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009
Intereses vencidos de la deuda subordinada Retenciones pendientes de liquidar con Hacienda Publica Otros acreedores	- - 7	78 2 46
	7	126

Al 31 de diciembre de 2010 el Fondo no tenía ningún importe significativo pendiente de pago a sus proveedores en operaciones comerciales que a dicha fecha acumulara un plazo superior al plazo legal de pago.

11. Otros gastos de explotación

El saldo del epígrafe "Otros gastos de explotación – Servicios exteriores – Servicios de profesionales independientes" de las cuentas de pérdidas y ganancias incluye 2 miles de euros satisfechos por el Fondo en concepto de auditoría de sus cuentas anuales del ejercicio 2010 (2 miles de euros durante el periodo comprendido entre el 22 de octubre y el 31 de diciembre de 2009), único servicio prestado por dicho auditor.

12. Situación fiscal

El Fondo tiene sujetos a inspección fiscal todos los impuestos que le son de aplicación desde la fecha de su constitución. En opinión de los Administradores de su Sociedad Gestora, la posibilidad de que se materialicen pasivos fiscales correspondientes a los ejercicios sujetos a inspección es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales.

Según se indica en la Nota 3-h, en el ejercicio 2010 y durante el periodo comprendido entre el 29 de julio y el 31 de diciembre de 2010 se han equilibrado los ingresos y los gastos del Fondo, por lo que no ha procedido liquidar cuota alguna por el Impuesto sobre Beneficios.

Informe de Gestión 2010

13. Gestión del riesgo

La actividad del Fondo está expuesta a la asunción de uno o varios tipos de riesgos financieros, habiendo siendo sus diferentes componentes objeto de análisis y evaluación durante su estructuración con el fin de dotarle de diferentes operaciones de mejora de crédito y de mecanismos operativos adecuados para distribuir y reducir la exposición a dichos riesgos. Así pues, las políticas y procedimientos de gestión de los riesgos financieros del Fondo se encuentran establecidos de forma explícita y limitada en la propia escritura de constitución del Fondo, asimismo recogidos en el folleto informativo inscrito en los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores previamente a su constitución, de forma tal que con posterioridad la Sociedad Gestora, ni ninguna entidad, tiene poder de decisión en relación a la operativa del Fondo, limitándose a la gestión y administración del mismo poniendo en funcionamiento las operaciones financieras de mejora de crédito y de servicios y los mecanismos operativos establecidos.

A estos efectos la Sociedad Gestora tiene establecidos con el Administrador / Cedente de los activos determinados protocolos de información con periodicidad diaria y mensual que le proporciona información exhaustiva de los activos titulizados de cara al seguimiento y control de los mismos.

Las operaciones financieras de mejora contratadas por la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, con el objeto de minorar y distribuir el riesgo de impago de los Bonos emitidos por el Fondo son las siguientes:

	Contraparte
• Apertura de Cuenta a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Tesorería) Mitiga parcialmente la merma de rentabilidad de la liquidez del Fondo por el desfase temporal entre los ingresos percibidos de los Derechos de Crédito hasta que se produce el pago de los intereses de los Bonos y la adquisición de Derechos de Crédito Adicionales en la Fecha de Pago inmediatamente posterior durante el Periodo de Restitución o, finalizado éste, el reembolso de principal de los Bonos.	Banesto
• Préstamo Subordinado Mitiga el riesgo de crédito por la morosidad y falencia de los Derechos de Crédito.	Bancaja *

* Entidad Cedente de los derechos de crédito agrupados en el Fondo

Los riesgos financieros más significativos relacionados con la actividad del Fondo son:

− Riesgo de crédito:

Las principales exposiciones al riesgo de crédito son la morosidad y falencia de los derechos de crédito titulizados y el de contrapartida respecto de determinadas operaciones y servicios financieros contratados por el Fondo.

Para mitigar el riesgo de morosidad y falencia de los activos titulizados el Fondo cuenta con un Fondo de Reserva, constituido con la disposición del Préstamo Subordinado, depositado en la Cuenta de Tesorería (véase Nota 6).

Asimismo, la subordinación y postergación en el pago de intereses y de reembolso de principal entre los Bonos de las diferentes Series que se deriva del lugar que ocupan en la aplicación de los Fondos Disponibles así como de las reglas de Distribución de los Fondos Disponibles para Amortización del Orden de Prelación de Pagos, o en la aplicación de los Fondos Disponibles de Liquidación del Orden de Prelación de Pagos de Liquidación constituyen un mecanismo diferenciado de protección entre las Series.

Al 31 de diciembre de 2010 la tasa de morosidad de los derechos de crédito titulizados asciende al 9,49% del principal total de los activos, cuya evolución se muestra en el siguiente gráfico:

Asimismo, la evolución de la tasa de recuperación de los derechos de crédito titulizados morosos muestra en el siguiente gráfico al 31 de diciembre de 2010:

Para mitigar el riesgo de contrapartida motivado por un posible descenso en las calificaciones crediticias otorgadas por las Agencias de Calificación a las entidades de contrapartida de las diferentes operaciones y servicios financieros, se establecen, dependiendo de los términos contractuales, determinadas actuaciones como son:

• a) Aval a la contraparte por una tercera entidad con unas calificaciones crediticias mínima requerida, según las escalas de calificación de las Agencias de Calificación, que garantice el cumplimento de las obligaciones contractuales de la contraparte, durante el tiempo que se mantenga la situación de pérdida de la calificación.
• b) Sustitución de la contraparte por una tercera entidad con unas calificaciones crediticias mínimas requeridas, según las escalas de calificación de las Agencias de Calificación.
• c) Garantía pignoraticia de la contraparte o de un tercero a favor del Fondo sobre activos financieros de calidad crediticia no inferior a la de la Deuda Pública del Estado Español, por importe suficiente para garantizar los compromisos de la contraparte.
• d) Constitución por la contraparte de depósitos de efectivo o de valores a favor del Fondo por importes determinados en cada momento, en garantía del cumplimiento de las obligaciones contractuales de la contraparte efectuados en una entidad con unas calificaciones crediticias mínimas requeridas, según las escalas de calificación de las Agencias de Calificación.
• − Riesgo de concentración:

La exposición al riesgo surge por la concentración geográfica respecto de los deudores de los derechos de crédito cedidos al Fondo, A cuyo nivel de concentración, una situación de cualquier índole que tenga un efecto negativo sobre las diferentes áreas geográficas, pudiera afectar a los pagos de los derechos de crédito que respaldan la emisión de los Bonos de Titulización del Fondo.

La distribución geográfica según la región o comunidad donde se ubica el domicilio de los deudores de los Contratos de Arrendamiento Financiero a 31 de diciembre de 2010 se presenta en el siguiente cuadro:

		2010			2009
	Núm	Importe	%	Núm	Importe	%
Andalucía	237	30.323.395,50	4,63	281	35.775.617,28	4,61
Aragón	61	32.487.210,43	4,96	70	35.374.043,58	4,56
Asturias	64	4.141.110,07	0,63	65	6.376.015,95	0,82
Islas Baleares	52	5.219.858,83	0,80	83	7.473.153,16	0,96
Canarias	24	938.494,87	0,14	26	1.401.377,77	0,18
Cantabria	5	1.756.575,26	0,27	7	1.912.461,32	0,25
Castilla y León	100	36.565.615,42	5,59	134	41.020.578,64	5,29
Castilla-La Mancha	282	66.215.047,02	10,11	338	74.238.804,82	9,58
Cataluña	209	38.491.985,58	5,88	306	46.290.035,59	5,97
Extremadura	14	797.886,79	0,12	16	1.075.224,76	0,14
Galicia	71	7.088.954,88	1,08	103	8.980.858,47	1,16
Madrid	411	81.081.936,80	12,39	576	96.485.973,99	12,45
Murcia	55	4.639.644,69	0,71	92	7.500.283,51	0,97
Navarra	15	2.141.481,39	0,33	15	2.608.621,65	0,34
La Rioja	3	256.289,44	0,04	7	319.997,02	0,04
Comunidad Valenciana	1.877	334.097.590,44	51,04	2.901	399.133.630,07	51,49
País Vasco	24	8.388.183,95	1,28	34	9.260.661,51	1,19
Total	3.504	654.631.261,36	100,00	5.054	775.227.339,09 100,00

Informe de Gestión 2010

− Riesgo de tipo de interés:

La exposición surge como consecuencia de la variación de los tipos de interés los derechos de crédito adquiridos por el Fondo, cuya determinación se realiza, generalmente con una periodicidad diferente a la de los pasivos emitidos por el Fondo además de hallarse aquellos referenciados a índices diferentes de éstos.

La Cuenta de Tesorería mitiga parcialmente la merma de rentabilidad de la liquidez del Fondo por el desfase temporal entre los ingresos percibidos de los Derechos de Crédito hasta que se produce el pago de los intereses de los Bonos y la adquisición de Derechos de Crédito Adicionales en la Fecha de Pago inmediatamente posterior durante el Periodo de Restitución o, finalizado éste, el reembolso de principal de los Bonos.

− Riesgo de amortización anticipada:

La exposición surge como consecuencia de que los Derechos de Crédito agrupados en el Fondo serán amortizados anticipadamente cuando los Deudores reembolsen anticipadamente la parte del capital pendiente de vencimiento de los Derechos de Crédito.

Finalizado el Periodo de Restitución de los Derechos de Crédito, el riesgo que supondrá dicha amortización anticipada se traspasará trimestralmente, en cada Fecha de Pago, a los titulares de los Bonos mediante la amortización parcial de los mismos.

La evolución de la tasa de amortización anticipada de los derechos de crédito titulizados se muestra en el siguiente gráfico al 31 de diciembre de 2010:

Bancaja Leasing 1 Fondo de Titulización de Activos

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010

BANCAJA LEASING 1 Fondo de Titulización de Activos (el "Fondo") se constituyó mediante escritura pública otorgada el 22 de octubre de 2009 por Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, agrupando derechos de crédito de titularidad de Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja ("Bancaja") derivados de 5.317 Contratos de Arrendamiento Financiero cedidos en esa misma fecha por un importe de 800.000.025,22 euros.

Asimismo, con fecha 22 de octubre de 2009 se procedió a la puesta en circulación de la emisión de los Bonos de Titulización (los "Bonos") por un importe nominal total de 800.000.000,00 euros integrados por 5.760 Bonos de la Serie A, 960 Bonos de la Serie B y 1.280 Bonos de la Serie C, representados en anotaciones en cuenta de 100.000,00 euros de valor unitario.

Con fecha 20 de octubre de 2009, la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó e inscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondientes a la constitución del Fondo y la emisión de Bonos de Titulización.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por los derechos de crédito sobre los Contratos de Arrendamiento Financiero que agrupa, el Fondo de Reserva depositado en la Cuenta de Tesorería y, en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización emitidos el Préstamo Subordinado y el Préstamo para Gastos Iniciales.

El Fondo está regulado por el Real Decreto 926/1998 de 14 de mayo por el que se regulan los fondos de titulización de activos y las sociedades gestoras de fondos de titulización y por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria en cuanto a lo no contemplado en el Real Decreto 926/1998 y en tanto resulte de aplicación, las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor que resulten de aplicación en cada momento, así como por la propia escritura de constitución.

El Fondo está sometido al tipo general del Impuesto de Sociedades y exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transacciones y Actos Jurídicos Documentados. Las contraprestaciones satisfechas a los titulares de los Bonos tendrán la consideración de rendimientos de capital mobiliario y por tanto podrán estar sujetos a retención de acuerdo con las normas fiscales que les sean aplicables.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, con domicilio social en Madrid, C/ Lagasca, 120, tiene a su cargo la administración y representación legal del Fondo. Asimismo, de conformidad con la normativa legal aplicable, le corresponde en calidad de gestor de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores del mismo. Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante "la Sociedad Gestora") figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

La Sociedad Gestora con el objeto de consolidar la estructura financiera del Fondo y procurar la mayor cobertura posible para los riesgos inherentes a la emisión de Bonos, así como complementar la administración del Fondo, suscribió a la constitución del Fondo los contratos que a continuación se enumeran con indicación de las entidades de contrapartida:

Informe de Gestión 2010

• Apertura de Cuenta a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Tesorería) Banesto
• Préstamo Subordinado Bancaja
• Préstamo para Gastos Iniciales Bancaja
• Agencia de Pagos de los Bonos Banco Cooperativo Español S.A.
• Intermediación Financiera Bancaja
• Administración de los Derechos de Crédito Bancaja
• Dirección y Suscripción de la Emisión de Bonos Bancaja

A) EVOLUCIÓN DEL FONDO.

1. Derechos de Crédito – Contratos de Arrendamiento Financiero

Los Derechos de Crédito Iniciales que se agruparon en el Fondo en su constitución correspondían a 5.317 Contratos de Arrendamiento Financiero, cuyo capital pendiente de vencer, excluido el importe del valor residual, ascendía a 800.000.025,22 euros. La cesión de los Derechos de Crédito al Fondo se realiza directamente, mediante venta por BANCAJA y adquisición por el Fondo, representado por la Sociedad Gestora, que corresponden (i) al capital por el reembolso o recuperación del coste del bien, excluido el importe del valor residual, y (ii) a la carga financiera de cada una de las cuotas. No se ceden al Fondo las cantidades que debe abonar el Deudor correspondiente en concepto de IVA, que serán cobradas por el Administrador e ingresadas por éste a la Hacienda Pública

Dado el carácter abierto del Fondo por ser renovable su activo, durante el Periodo de Restitución, la Sociedad Gestora adquirirá, en nombre y por cuenta del Fondo, de BANCAJA, en cada Fecha de Pago, Derechos de Crédito Adicionales para reemplazar el importe de los Derechos de Crédito que hayan sido amortizados, ordinaria o anticipadamente, durante el periodo de cálculo precedente, con objeto de restituir el activo del Fondo.

1.1 Movimiento de la cartera de Contratos de Arrendamiento Financiero.

La distribución de la cartera según la divisa en que están denominados los Contratos de Arrendamiento Financiero es la siguiente:

	SITUACIÓN AL 31/12/2010		SITUACIÓN AL 31/12/2009	SITUACIÓN A LA CONSTITUCIÓN
Núm.	Principal pendiente	Núm.	Principal pendiente	Núm.	Principal pendiente
3.504	654.631.261,36	5.054	775.227.339,09	5.317	800.000.025,22
3.504	654.631.261,36	5.054		5.317	800.000.025,22
			Importes en euros		775.227.339,09

El movimiento de la cartera de los Contratos de Arrendamiento Financiero es el siguiente:

	Número	Amortización de Principal		Principal pendiente amortizar
		Ordinaria	Anticipada	Saldo (fin de mes)	% (factor)
2009-10.22 2009 2010	5.317 5.054 3.504	21.486.435,27 102.769.697,73	3.286.250,86 17.826.380,00	800.000.025,22 775.227.339,09 654.631.261,36	100,00 96,90 81,83
Total		124.256.133,00	21.112.630,86
		Importes en euros

1.2 Morosidad.

La distribución por la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada de los derechos de crédito sobre los Contratos de Arrendamiento Financiero en situación de impago, con información del principal pendiente de vencer, de la deuda total que incluye también los intereses devengados no vencidos, es la siguiente:

Antigüedad	Número		Importe impagado		Deuda	Deuda
Deuda	Préstamos	Principal	Intereses ordinarios	Total	pendiente vencer	Total
Hasta 1 mes	102	168.314,96	14.089,85	182.404,81	19.392.219,53	19.620.014,18
De 1 a 2 meses	43	78.239,94	24.742,47	102.982,41	5.576.952,99	5.693.194,80
De 2 a 3 meses	25	85.136,03	18.221,37	103.357,40	2.746.513,83	2.856.001,18
De 3 a 6 meses	18	45.673,00	4.622,51	50.295,51	399.411,70	450.635,03
De 6 a 12 meses	30	417.322,74	67.428,31	484.751,05	3.026.162,21	3.517.421,48
De 12 a 18 meses	37	294.434,89	118.783,88	413.218,77	3.003.744,11	3.424.031,71
De 18 meses a 2 años
De 2 a 3 años
Más de 3 años
Totales	255	1.089.121,56	247.888,39	1.337.009,95	34.145.004,37	35.561.298,38
				Importes en euros

1.3 Estados de la cartera de derechos de crédito sobre los Contratos de Arrendamiento Financiero al 31 de diciembre de 2010 según las características más representativas.

Índices de referencia

Los Contratos de Arrendamiento Financiero son a interés fijo y variable, efectuándose la determinación del tipo de interés nominal de los Contratos de Arrendamiento Financiero a tipo de interés variable periódicamente, de acuerdo con las condiciones contractuales de cada contrato.

La distribución de la cartera según el índice de referencia que sirve de base para la determinación del tipo de interés aplicable es la siguiente:

Índice referencia	Número	Pendiente reembolso	Interés nominal	s/índice referencia
EURIBOR/MIBOR a 1 año EURIBOR/MIBOR a 3 meses EURIBOR/MIBOR a 6 meses FIJO	2.797 549 2 156	546.088.203,14 100.524.562,41 6.739.951,10 1.278.544,71	2,44 2,04 2,37 6,60	1,10 1,11 1,09
Total	3.504	654.631.261,36	2,39	1,10
		Importes en euros		Medias ponderadas por principal pendiente

Tipo de interés nominal

La distribución por intervalos de los tipos de interés nominales aplicables a Contratos de Arrendamiento Financiero es la siguiente:

	SITUACIÓN AL 31/12/2010			SITUACIÓN AL 31/12/2009		SITUACIÓN A LA CONSTITUCIÓN
Intervalo % Tipo interés nominal	Núm.	Principal pendiente	Núm.	Principal pendiente	Núm.	Principal pendiente
Inferior a 1,00%
1,00%-1,49%	38	9.242.242,98	73	21.135.606,97	76	21.849.983,86
1,50%-1,99%	478	125.725.329,90	555	104.711.651,33	560	108.238.308,35
2,00%-2,49%	1.147	314.502.214,62	1.018	236.078.431,24	1.028	243.647.603,36
2,50%-2,99%	776	150.753.743,79	1.066	210.744.349,95	1.097	216.632.353,33
3,00%-3,49%	558	33.987.939,65	865	94.895.740,44	888	98.274.238,51
3,50%-3,99%	246	12.120.561,14	559	33.228.108,55	584	34.586.878,17
4,00%-4,49%	80	4.294.644,08	271	38.990.508,14	286	39.973.046,76
4,50%-4,99%	14	1.747.538,82	153	9.558.066,63	169	9.894.885,53
5,00%-5,49%	14	599.816,99	143	21.374.570,19	161	21.763.351,90
5,50%-5,99%	21	197.526,05	102	1.756.199,45	117	1.913.998,36
6,00%-6,49%	31	229.307,24	101	1.137.018,11	147	1.351.455,21
6,50%-6,99%	49	809.037,14	82	824.373,83	116	989.990,73
7,00%-7,49%	36	284.943,41	46	544.174,70	61	602.380,12
7,50%-7,99%	15	126.525,35	19	235.687,40	25	259.694,53
8,00%-8,49%					1	8.534,62
8,50%-8,99%	1	9.890,20	1	12.852,16	1	13.321,88
9,00%-9,49%
9,50%-9,99%
superior a 10,00%
Total	3.504	654.631.261,36	5.054	775.227.339,09	5.317	800.000.025,22
% Tipo interés nominal:
Medio ponderado por principal
pendiente		2,39%		2,71%		2,71%
			Importes en euros

Distribución geográfica.

La distribución geográfica según la región o comunidad donde se ubica el domicilio de los Deudores se presenta en el siguiente cuadro:

		SITUACIÓN AL 31/12/2010		SITUACIÓN AL 31/12/2009		SITUACIÓN A LA CONSTITUCIÓN
		Principal		Principal		Principal
	Núm.	pendiente	Núm.	pendiente	Núm.	Pendiente
Andalucía	237	30.323.395,50	281	35.775.617,28	299	36.811.462,31
Aragón	61	32.487.210,43	70	35.374.043,58	72	35.924.508,57
Asturias	64	4.141.110,07	65	6.376.015,95	65	6.789.026,40
Baleares	52	5.219.858,83	83	7.473.153,16	91	7.964.399,69
Canarias	24	938.494,87	26	1.401.377,77	26	1.482.458,27
Cantabria	5	1.756.575,26	7	1.912.461,32	7	1.944.234,37
Castilla-León	100	36.565.615,42	134	41.020.578,64	138	41.811.751,20
Castilla La Mancha	282	66.215.047,02	338	74.238.804,82	349	75.849.680,91
Cataluña	209	38.491.985,58	306	46.290.035,59	327	48.906.141,35
Ceuta
Extremadura	14	797.886,79	16	1.075.224,76	16	1.126.791,85
Galicia	71	7.088.954,88	103	8.980.858,47	110	9.307.973,21
Madrid	411	81.081.936,80	576	96.485.973,99	601	99.534.247,52
Melilla
Murcia	55	4.639.644,69	92	7.500.283,51	95	8.167.918,37
Navarra	15	2.141.481,39	15	2.608.621,65	15	2.695.108,14
La Rioja	3	256.289,44	7	319.997,02	7	340.920,52
Comunidad Valenciana	1.877	334.097.590,44	2.901	399.133.630,07	3.064	411.923.151,46
País Vasco	24	8.388.183,95	34	9.260.661,51	35	9.420.251,08
Total	3.504	654.631.261,36	5.054	775.227.339,09	5.317	800.000.025,22
			Importes en euros

Notas: En adaptación a la Circular 2/2009 de CNMV, desde 2009 principal pendiente incluye el principal de las cuotas vencidas y no cobrado.

En caso de más de un inmueble hipotecado, la ubicación geográfica corresponde al inmueble de mayor valor de tasación.

1.4 Tasa de amortización anticipada

La evolución a final de cada ejercicio de la tasa de amortización anticipada del año y la tasa histórica desde la constitución del Fondo, expresada en tasa anual constante, es la siguiente:

	Principal pendiente (1)	% Sobre Inicial	Amortización Anticipada de Principal	Ejercicio % Tasa Anual	Histórico % Tasa Anual
2009.10.22 2009 2010	800.000,025 775.227,339 654.631,261	100,00 96,90 81,83	3.286,251 17.826,380	1,81% 2,46%	1,81% 2,33%
	Importes en miles de euros

(1) Saldo de fin de mes

2. Bonos de Titulización

Los Bonos de Titulización se emitieron por un importe nominal total de 800.000.000 euros, integrados por 5.760 Bonos de la Serie A, 960 Bonos de la Serie B y 1.280 Bonos de la Serie C, de 100.000,00 euros de valor nominal, con calificaciones asignadas por la Agencia de Calificación Moody's Investors Service ("Moody's"), según el siguiente detalle:

Serie de Bonos	Calificación de Moody's
	Inicial	Actual
Serie A	Aaa	Aaa
Serie B	B2	B2
Serie C	Caa1	Caa1

Los Bonos están representados mediante anotaciones en cuenta, siendo la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores S.A. (IBERCLEAR), la entidad encargada de la llevanza de su registro contable.

Los Bonos están admitidos a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija que tiene reconocido oficialmente su carácter de mercado secundario oficial de valores.

Movimientos.

El movimiento de los Bonos de Titulización se muestra en los siguientes cuadros:

Informe de Gestión 2010

Emisión / /ssue :	Bonos Serie A / Series A Bonds
Código / Code ISIN :	ES0337573002
Número / Number :	5.760 Bonos / Bonds

	Fecha de Pagol % Tipo Interés	Cupón		Intereses Serie Series Interest				Principal Amortizado			Saldo Principal Pendiente Outstanding Principal Balance
Payment Date	% Interest Rate		Coupon						Principal Repaid
					Impagados / Not Paid
		Bruto	Neto	Pagados		Totales Recuperados Actuales		Bono	Serie	$\frac{9}{6}$	Bono	Serie	$\%$
		Gross	Net	Paid	Totals	Recovered	Actual	Bond	Series		Bond	Series
TOTALES Totals		1.400.58		1.134.47 6.626.415.77	0.00	0.00			0.00 24.535.89 141.326.726.40 24.54%			75.464.11 434.673.273.60	75.46%
16.03.2011	1.326%	250.163525	202.632455
16.12.2010	1,177%	238.942329		193.543286 1.376.307.82	0.00	0,00	0.00	4.847.39	27.920.966.40	4.85%		75.464.11 434.673.273.60	75.46%
16.09.2010	1,020%	224.985023		182.237869 1.295.913.73	0.00	0,00	0,00	5,999.89	34.559.366.40	6.00%		80.311.50 462.594.240.00	80.31%
16.06.2010	0.949%	221.192053		179.165563 1.274.066.23	0.00	0,00	0.00.	4.893.47	28.186.387.20	4.89%		86.311.39 497.153.606.40	86.31%
16.03.2010 26.10.2009	1,188%	465.300000		376.893000 2.680.128.00	0.00	0,00	0,00	8.795,14	50.660.006.40	8.80%		91.204.86 525.339.993.60 100.000.00 576.000.000.00 100.00%	91.20%

Payment Date	Fecha de Pago % Tipo Interés % Interest Rate		Cupón Coupon	Intereses Serie Series Interest				Principal Amortizado Principal Repaid			Saldo Principal Pendiente Outstanding Principal Balance
	Impagados / Not Paid Bruto Neto Totales Recuperados Actuales Bono Pagados				Serie	$\%$	Bono	Serie	$\frac{9}{6}$
		Gross	Net	Paid	Totals	Recovered	Actual		Bond Series		Bond	Series
TOTALES Totals		1.878.62		1.521.68 1.437.234.67	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	$0.00\%$	100.000.00	96.000.000.00 100.00%
16.03.2011	1,526%	381,500000	309,015000
16.12.2010	1,377%	348.075000	281.940750	334.152,00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00			0.00% 100.000.00 96.000.000.00 100.00%
16.09.2010	1.220%	311,777778	252,540000	299.306,67	0,00	0,00	0.00	0.00	0,00			0.00% 100.000.00 96.000.000.00 100.00%
16.06.2010	1.149%	293,633333	237,843000	281.888,00	0,00	0,00	0.00	0.00	0,00			0.00% 100.000.00 96.000.000.00 100.00%
16.03.2010 26.10.2009	1.388%	543.633333	440.343000	521.888.00	0.00	0,00	0.00	0.00	0.00			0.00% 100.000.00 96.000.000.00 100.00% 100.000.00 96.000.000.00 100.00%

	Fecha de Pago % Tipo Interés	Cupón				Intereses Serie				Principal Amortizado		Saldo Principal Pendiente
	Payment Date % Interest Rate		Coupon			Series Interest			Principal Repaid			Outstanding Principal Balance
						Impagados / Not Paid
		Bruto	Neto	Pagados		Totales Recuperados Actuales Bono Serie				$\frac{9}{6}$	Bono	Serie	$\%$
		Gross	Net	Paid	Totals	Recovered	Actual		Bond Series		Bond	Series
TOTALES Totals		2.159.73		1.749.38 2.212.135.11	0,00	0.00	0.00	0.00	0,00	$0.00\%$		100.000.00 128.000.000.00	100.00%
16.03.2011	1.726%	431.500000	349.515000
16.12.2010	1.577%	398.630556	322.890750	510.247.11	0,00	0,00	0,00	0.00	0.00			0.00% 100.000.00 128.000.000.00 100.00%
16.09.2010	1.420%	362.888889	293.940000	464.497.78	0,00	0,00	0,00	0.00	0,00			0.00% 100.000.00 128.000.000.00 100.00%
16.06.2010	1.349%	344.744440	279.242996	441.272.88	0,00	0,00	0,00	0.00	0.00			0.00% 100.000.00 128.000.000.00 100.00%
16.03.2010	1.588%	621.966667	503.793000	796.117.33	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00			0.00% 100.000.00 128.000.000.00 100.00%
26.10.2009												100,000,00,128,000,000,00,100,00%

3. Variaciones o acciones realizadas por las diferentes agencias de calificación crediticia respecto de los bonos emitidos por el Fondo, respecto del cedente, de los administradores, agentes de pagos o contrapartidas de las permutas financieras existentes o cualquier otra de contratos suscritos por la sociedad gestora en nombre del Fondo.

3.1 Bonos de Titulización

Durante el ejercicio no se han producido variaciones en las calificaciones asignadas por las diferentes agencias de calificación a los Bonos emitidos por el Fondo.

3.2 Entidades Intervinientes

Durante el ejercicio no se han producido variaciones en las calificaciones asignadas por las Agencias de Calificación a las entidades intervinientes contraparte del Fondo y que pudieran afectar en virtud de los contratos suscritos con las mismas.

B) FACTORES QUE HAN INFLUIDO EN LOS FLUJOS DE TESORERÍA GENERADOS Y APLICADOS EN EL EJERCICIO.

Los flujos de tesorería generados y aplicados en el ejercicio dependen de diversos factores que afectan especialmente a la rentabilidad (tipo de interés) y a la amortización experimentada por los Bonos. Estos factores están relacionados principalmente con el comportamiento de los derechos de crédito agrupados en el Fondo, de las operaciones contratadas para mitigar y distribuir los riesgos inherentes a éstos y para cubrir los desfases temporales entre los flujos de tesorería percibidos y aplicados y el riesgo de interés entre los derechos de crédito y los Bonos. Los datos más significativos respecto del comportamiento de los citados factores durante el ejercicio son:

1. Derechos de crédito

		Ejercicio actual
• Tipo de interés nominal medio ponderado	(1)	2,64%
• Tasa anual de amortización anticipada	(2)	2,46%
• Tasa de morosidad de 3 meses *	(2)	1,10%
• Tasa de morosidad de 12 meses *	(2)	0,50%

(1) Durante el ejercicio.

(2) Al cierre del ejercicio.

* Saldo vivo de principal de activos titulizados en mora (más de 3 meses o igual o superior a 12 meses) sobre el saldo vivo de principal del total de activos titulizados

2. Bonos de Titulización

		Ejercicio actual
• Tipo de interés nominal medio ponderado	(1)	1,21%

(1) Durante el ejercicio.

(2) Al cierre del ejercicio

3. Operaciones financieras

		Ejercicio actual
Cuenta de Tesorería • Tipo de interés nominal medio ponderado Préstamo Subordinado	(1)	0,80%
• Tipo de interés nominal medio ponderado Préstamo Gastos Iniciales	(1)	2,32%
• Tipo de interés nominal medio ponderado Fondo de Reserva	(1)	1,81%
• Saldo Requerido • Saldo Dotado	(2) (2)	124.000.000,00 124.000.000,00
(1) Durante el ejercicio. (2) Al cierre del ejercicio.

C) MECANISMOS DE COBERTURA DE RIESGOS.

La actividad del Fondo está expuesta a diferentes tipos de riesgo financieros, como son el riesgo de crédito y el riesgo de tipos de interés.

• Riesgo de crédito:

Las principales exposiciones al riesgo de crédito son la morosidad y falencia de los derechos de crédito titulizados y el de contrapartida respecto de determinadas operaciones y servicios financieros contratados por el Fondo.

Para minimizar el riesgo de morosidad y falencia de los activos titulizados el Fondo cuenta con un Fondo de Reserva, depositado en la Cuenta de Tesorería.

Asimismo, la subordinación y postergación en el pago de intereses y de reembolso de principal entre los Bonos de las diferentes Series que se deriva del lugar que ocupan en la aplicación de los Fondos Disponibles así como de las reglas de Distribución de los Fondos Disponibles para Amortización del Orden de Prelación de Pagos, o en la aplicación de los Fondos Disponibles de Liquidación del Orden de Prelación de Pagos de Liquidación constituyen un mecanismo diferenciado de protección entre las Series.

Para mitigar el riesgo de contrapartida motivado por un posible descenso en las calificaciones crediticias otorgadas por las Agencias de Calificación a las entidades de contrapartida de las diferentes operaciones y servicios financieros, se establecen, dependiendo de los términos contractuales, determinadas actuaciones como son:

• a) Aval a la contraparte por una tercera entidad con unas calificaciones crediticias mínima requerida, según las escalas de calificación de las Agencias de Calificación, que garantice el cumplimento de las obligaciones contractuales de la contraparte, durante el tiempo que se mantenga la situación de pérdida de la calificación.
• b) Sustitución de la contraparte por una tercera entidad con unas calificaciones crediticias mínimas requeridas, según las escalas de calificación de las Agencias de Calificación.

• c) Constitución por la contraparte de depósitos de efectivo a favor del Fondo por importes determinados en cada momento, en garantía del cumplimiento de las obligaciones contractuales de la contraparte efectuados en una entidad con unas calificaciones crediticias mínimas requeridas, según la escala de calificación de la Agencia de Calificación.

• Riesgo de tipo de interés:

La exposición surge como consecuencia de la variación de los tipos de interés los derechos de crédito adquiridos por el Fondo, cuya determinación se realiza, generalmente con una periodicidad diferente a la de los pasivos emitidos por el Fondo además de hallarse aquellos referenciados a índices diferentes de estos.

Mediante el Fondo de Reserva se el riesgo de tipo de interés que tiene lugar en el Fondo por el hecho de encontrarse los Derechos de Crédito sometidos a intereses fijos y a intereses variables con diferentes índices de referencia y diferentes periodos de revisión y de liquidación a los intereses variables establecidos para los Bonos referenciados al Euribor a 3 meses y con periodos de devengo y liquidación trimestrales.

De la misma manera a través de Apertura de Cuenta a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Tesorería) se mitiga parcialmente la merma de rentabilidad de la liquidez del Fondo por el desfase temporal entre los ingresos percibidos diariamente de los Préstamos Hipotecarios hasta que se produce el pago de los intereses y reembolso de principal de los Bonos en la Fecha de Pago inmediatamente posterior.

D) PERSPECTIVAS DE FUTURO.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, y desde el 31 de diciembre de 2010, no ha ocurrido ningún hecho que afecte o modifique significativamente la información contenida en memoria.

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse íntegramente los Certificados de Transmisión de Hipotecas que agrupa. Asimismo de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de constitución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe del Saldo Vivo de los Préstamos Hipotecarios pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del Saldo Vivo inicial, siempre y cuando puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad todas y cada una de las obligaciones de pago derivadas de los Bonos emitidos de cada Serie pendiente de reembolso. En todo caso, la extinción del Fondo se producirá en la fecha de vencimiento final (16 de junio de 2034 o, si éste no fuera un Día Hábil, el siguiente Día Hábil).

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, no se prevé que durante el ejercicio 2011 el Fondo se pueda encontrar en alguno de los supuestos de liquidación anticipada del Fondo. No obstante:

(i) La Emisión de Bonos se realiza con la intención de ser suscrita en su integridad por la Entidad Cedente con el objeto de disponer de activos líquidos que puedan ser utilizados como garantía en operaciones con el Eurosistema o ser enajenados en el mercado.

(ii) La Sociedad Gestora, previa comunicación a la CNMV, estará facultada para proceder a la liquidación anticipada del Fondo cuando habiendo transcurrido al menos un (1) año desde la constitución del Fondo, la Sociedad Gestora cuente con el consentimiento y la aceptación expresa de la totalidad de los tenedores de los Bonos de todas y cada una de las Series y de todas las contrapartes de los contratos en vigor con el Fondo, tanto en relación al pago de cantidades que dicha Liquidación Anticipada implique como en relación al procedimiento en que vaya a llevarla a cabo,

Vida media y amortización final de los Bonos de cada una de las Series estimadas al 31.12.2010 según diferentes hipótesis de tasas de amortización anticipada de los Derechos de Crédito:

El siguiente cuadro muestra la vida media y fecha de amortización final de cada serie de los Bonos emitidos, obtenidas de la proyección de flujos futuros de efectivo bajo las hipótesis del ejercicio o no de amortización anticipada opcional cuando el Saldo Vivo de los derechos de crédito sea inferior al 10% del Saldo Vivo inicial, los fallidos de la cartera de préstamos titulizados no recuperados sea del 0% y mantenimiento constante de las diferentes tasas de amortización anticipada:

								VIDA MEDIA Y AMORTIZACIÓN FINAL (EN AÑOS) ESTIMADAS SEGÚN DIFERENTES HIPÓTESIS DE % TASA DE AMORTIZACIÓN ANTICIPADA
	TASA AMORTIZACIÓN ANTICIPADA % MENSUAL CONSTANTE 0,17% 0,34% 0,51% 0,69% 0,87% 1,06% 1,25% 1,44%
	% ANUAL EQUIVALENTE		2,00%	4,00%	6,00%	8,00%	10,00%	12,00%	14,00%	16,00%
BONOS SERIE A
Sin amort.	Vida media	años	3,80	3,51	3,25	3,03	2,82	2,64	2,47	2,32
opcional (1)		fecha	03/10/2014	19/06/2014	18/03/2014	24/12/2013	11/10/2013	05/08/2013	05/06/2013	11/04/2013
	Amortización Final	años	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26
		fecha	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032
Con amort.	Vida media	años	3,65	3,34	3,08	2,85	2,64	2,46	2,29	2,15
opcional (1)		fecha	10/08/2014	18/04/2014	13/01/2014	21/10/2013	07/08/2013	31/05/2013	30/03/2013	09/02/2013
	Amortización Final	años	10,01	9,25	8,76	8,25	7,76	7,25	6,76	6,50
		fecha	16/12/2020	16/03/2020	16/09/2019	16/03/2019	16/09/2018	16/03/2018	16/09/2017	16/06/2017
BONOS SERIE B
Sin amort.	Vida media	años	7,22	6,72	6,26	5,85	5,47	5,12	4,80	4,52
opcional (1)		fecha	02/03/2018	02/09/2017	20/03/2017	19/10/2016	03/06/2016	28/01/2016	04/10/2015	21/06/2015
	Amortización Final	años	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26
		fecha	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032
Con amort.	Vida media	años	6,85	6,29	5,83	5,41	5,03	4,68	4,35	4,10
opcional (1)		fecha	19/10/2017	31/03/2017	14/10/2016	14/05/2016	26/12/2015	18/08/2015	21/04/2015	20/01/2015
	Amortización Final	años	10,01	9,25	8,76	8,25	7,76	7,25	6,76	6,50
		fecha	16/12/2020	16/03/2020	16/09/2019	16/03/2019	16/09/2018	16/03/2018	16/09/2017	16/06/2017
BONOS SERIE C
Sin amort.	Vida media	años	7,22	6,72	6,26	5,85	5,47	5,12	4,80	4,52
opcional (1)		fecha	02/03/2018	02/09/2017	20/03/2017	19/10/2016	03/06/2016	28/01/2016	04/10/2015	21/06/2015
	Amortización Final	años	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26	21,26
		fecha	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032	16/03/2032
Con amort.	Vida media	años	6,85	6,29	5,83	5,41	5,03	4,68	4,35	4,10
opcional (1)		fecha	19/10/2017	31/03/2017	14/10/2016	14/05/2016	26/12/2015	18/08/2015	21/04/2015	20/01/2015
	Amortización Final	años	10,01	9,25	8,76	8,25	7,76	7,25	6,76	6,50
		fecha	16/12/2020	16/03/2020	16/09/2019	16/03/2019	16/09/2018	16/03/2018	16/09/2017	16/06/2017

Hipótesis de cálculo:

- Ejercicio de amortización anticipada opcional (1) cuando el Saldo Vivo de los Préstamos Titulizados sea inferior al 10% del Saldo Vivo inicial.

- Fallidos de la cartera de Préstamos titulizados no recuperados: 0%

- Mantenimiento constante de la tasa de amortización anticipada de los Préstamos titulizados.

Informe de Gestión 2010

Anexos a las Cuentas Anuales e Informe de Gestión del ejercicio 2010; Estados Financieros Públicos conforme a la Circular 2/2009 de 25 de marzo de la Comisión Nacional de Valores

Estado S.05.1 Cuadro A Estado S.05.1 Cuadro B Estado S.05.1 Cuadro C Estado S.05.1 Cuadro D Estado S.05.1 Cuadro E Estado S.05.2 Cuadro A Estado S.05.2 Cuadro B Estado S.05.2 Cuadro C Estado S.05.2 Cuadro D Estado S.05.3 Estado S.05.4 Estado S.05.5 Cuadro A Estado S.05.5 Cuadro B Estado S.05.5 Cuadro C Estado S.05.5 Cuadro D Estado S.05.5 Cuadro E Estado S.05.5 Cuadro F Estado S.05.5 Cuadro G Estado S.06 Notas Explicativas

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Entidades cedentes de los activos titulizados: CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLON Y ALICANTE, BANCAJA

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O A		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 10		Situ ació	ierr n c e a nua	l an teri or 3	1/12 /20 09		Situ ació n in icia	l 31 /12/ 201 0
Tip olo gía de tivo s ti tuli zad ac os	Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	ndi ent e (1 )	Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	ndi ent e (1 )	Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	ndi ent e (1 )
Par ticip acio hip otec aria nes s	000 1		003 0		006 0		009 0		012 0		015 0
Cer tific ado s de tra isió n hi pote ia nsm car	000 2		003 1		006 1		009 1		012 1		015 1
Pré stam os h ipot rios eca	000 3		003 2		006 2		009 2		012 2		015 2
Céd ulas hip otec aria s	000 4		003 3		006 3		009 3		012 3		015 3
Pré stam mot os a pro ore s	000 5		003 4		006 4		009 4		012 4		015 4
Pré stam PY ME S os a	000 7		003 6		006 6		009 6		012 6		015 6
Pré stam os a em pre sas	000 8		003 7		006 7		009 7		012 7		015 7
Pré stam os C tivo orp ora s	000 9		003 8		006 8		009 8		012 8		015 8
Céd ulas ter ritor iale s	001 0		003 9		006 9		009 9		012 9		015 9
Bon os d e te ría sore	001 1		004 0		007 0		010 0		013 0		016 0
Deu da s ubo rdin ada	001 2		004 1		007 1		010 1		013 1		016 1
Cré dito s A AP P	001 3		004 2		007 2		010 2		013 2		016 2
Pré stam os c ons umo	001 4		004 3		007 3		010 3		013 3		016 3
Pré stam utom oció os a n	001 5		004 4		007 4		010 4		013 4		016 4
Arre nda mie nto fina ncie ro	001 6	3.5 04	004 5	654 .63 1	007 5	5.0 54	010 5	775 .227	013 5	5.3 17	016 5	800 .000
Cue ntas obr a c ar	001 7		004 6		007 6		010 6		013 6		016 6
Der ech os d édit o fu turo e cr s	001 8		004 7		007 7		010 7		013 7		016 7
Bon os d e tit uliz ació n	001 9		004 8		007 8		010 8		013 8		016 8
Otro s	002 0		004 9		007 9		010 9		013 9		016 9
Tot al	002 1	3.5 04	005 0	654 .63 1	008 0	5.0 54	011 0	775 .227	014 0	5.3 17	017 0	800 .000

(1) Entendido como importe pendiente el importe de principal pendiente de reembolso

Con cilia ción tre sald o de ba lanc Esta do S .05. 1 C en e y	uad roA
Bal anc e	Sal do
Cré (LP ) + D cho s de dito ere	557 650 000
+ D cho s de Cré dito (C P) ere	915 590 00
- Co ione lor p or d ete rior o de los act ivos rrec s va	-63 810 00
- In tere asto s de gad ncid ses y g ven os n o ve os	893 000
- Ac tivo s du dos or i nter otro os p ese s y s	650 00

Total saldo neto partidas de balance 654632000

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Entidades cedentes de los activos titulizados: CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLON Y ALICANTE, BANCAJA

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUADRO B

			Situ	ació ierr l n c e a nua
Mov imi o d e la a d tivo s ti tuli zad os/ Tas a d rtiz ació ntic ipa da ent rter ca e ac e a mo n a	Situ ació	al 3 1/12 /20 10 ctu n a	ant	erio r 31 /12/ 200 9
Am ortiz ació dina ria d esd l cie al a nter ior n or e e rre anu	020 0	-10 2.7 70	021 0	-21 .486
Am ortiz ació ticip ada de sde el c ierr l an teri n an e a nua or	020 1	-17 .826	021 1	-3.2 86
Tot al im tiza do a ulad o de sde el o rige n de l Fo ndo port e a mor cum	020 2	-14 5.36 9	021 2	-24 .773
Imp orte ndie nte de a tiza ción de los act ivos inc dos el p erio do (1) pe mor nue vos orp ora en	020 3	0	021 3
Imp orte ndi ent ierr e d el p erio do (2) pe e c	020 4	654 .63 1	021 4	775 .227
Tas rtiz ació ntic ipa da efe ctiv a d el p erio do a a mo n a	020 5	2,4 6	021 5	1,8 1

(1) En fondos abiertos, importe de principal pendiente de reembolso en la fecha de presentación de la información de los nuevos activos incorporados en el periodo

(2) Importe del principal pendiente de reembolso de la totalidad de los activos (incluídas las nuevas incorporaciones del periodo) a fecha del informe

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Entidades cedentes de los activos titulizados: CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLON Y ALICANTE, BANCAJA

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O C						Imp orte im ado pag
Tot al I dos (1) mp aga	Nº	de act ivos		Pri nci pal	Inte	rdin ario res es o s		Tot al	Pri nci	pal die nte nci do pen no ve		Deu da Tot al
Has ta 1 me s	070 0	102	071 0	168	072 0	14	073 0	182	074 0	19. 392	075 0	19. 619
De 1 a 2 m ese s	070 1	43	071 1	78	072 1	25	073 1	103	074 1	5.5 77	075 1	5.6 93
De 2 a 3 m ese s	070 2	25	071 2	85	072 2	18	073 2	103	074 2	2.7 47	075 2	2.8 56
De 3 a 6 m ese s	070 3	18	071 3	46	072 3	5	073 3	51	074 3	399	075 3	451
De 6 a 12 m ese s	070 4	30	071 4	418	072 4	67	073 4	485	074 4	3.0 26	075 4	3.5 18
De 12 a 18 mes es	070 5	37	071 5	294	072 5	119	073 5	413	074 5	3.0 04	075 5	3.4 24
De 18 m 2 a ños ese s a	070 6	0	071 6	0	072 6	0	073 6	0	074 6	0	075 6	0
De 2 a 3 a ños	070 7	0	071 7	0	072 7	0	073 7	0	074 7	0	075 7	0
Más de 3 a ños	070 8	0	071 8	0	072 8	0	073 8	0	074 8	0	075 8	0
Tot al	070 9	255	071 9	1.0 89	072 9	248	073 9	1.3 37	074 9	34. 145	075 9	35. 561

(1) La distribución de los activos vencidos impagados entre los distintos tramos señalados se realizará en función de la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada. Los intervalos se entenderán excluíod el de inicio e incluído el final (p.e. De 1 a 2 meses, estos es: superior a 1 mes y menor o igual a 2 meses)

					Imp	orte im ado pag
									Prin cip	al p end ient e n o
ntía l (2 ) Imp dos aga co n g ara rea	Nº	de act ivos		Pri nci pal	Inte res	rdin ario es o s		Tot al		cid ven o		Deu da Tot al	Val	ntía (3) or g ara	% D eud	a/v ión . Ta sac
Has ta 1 me s	077 0	0	078 0	0	079 0	0	080 0	0	081 0	0	082 0	0	083 0	0	084 0	0,0 0
De 1 a 2 m ese s	077 1	0	078 1	0	079 1	0	080 1	0	081 1	0	082 1	0	083 1	0	084 1	0,0 0
De 2 a 3 m ese s	077 2	0	078 2	0	079 2	0	080 2	0	081 2	0	082 2	0	083 2	0	084 2	0,0 0
De 3 a 6 m ese s	077 3	0	078 3	0	079 3	0	080 3	0	081 3	0	082 3	0	083 3	0	084 3	0,0 0
De 6 a 12 m ese s	077 4	0	078 4	0	079 4	0	080 4	0	081 4	0	082 4	0	083 4	0	084 4	0,0 0
De 12 a 18 mes es	077 5	0	078 5	0	079 5	0	080 5	0	081 5	0	082 5	0	083 5	0	084 5	0,0 0
De 18 m 2 a ños ese s a	077 6	0	078 6	0	079 6	0	080 6	0	081 6	0	082 6	0	083 6	0	084 6	0,0 0
De 2 a 3 a ños	077 7	0	078 7	0	079 7	0	080 7	0	081 7	0	082 7	0	083 7	0	084 7	0,0 0
Más de 3 a ños	077 8	0	078 8	0	079 8	0	080 8	0	081 8	0	082 8	0	083 8	0	084 8	0,0 0
Tot al	077 9	0	078 9	0	079 9	0	080 9	0	081 9	0	082 9	0	083 9	0	084 9	0,0 0

(2) La distribución de los activos vencidos impagados entre los distintos tramos señalados se realizará en función de la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada. Los intervalos se entenderán excluído el de inicio e incluído el final (p.e. De 1 a 2 meses, estos es: superior a 1 mes y menor o igual a 2 meses)

(3) Cumplimentar con la última valoración disponible de tasación del inmueble o valor razonable de la garantía real (acciones o deuda pignoradas, etc.) si el valor de las mismas se ha considerado en el momento incial del Fondo

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Entidades cedentes de los activos titulizados: CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLON Y ALICANTE, BANCAJA

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

CUA DR O D			Situ	ació ctu n a	al 3 1/12	/20 10				Situ	ació	ierr n c e a nua	l an teri	or 3 1/12 /20	09					Esc ena	rio inic ial
						Tas a d e								Tas a d e							Tas	a d e
					rec upe	ión de rac		Tas a d e					rec upe	ión de rac		Tas a d e					rec upe	ión de rac	Tas	a d e
	Tas a d	tivo e ac s	Tas a d	e fa llid o	act ivos	du dos os	rec	ión upe rac	Tas	a d tivo e ac s	Tas	a d e fa llid o	act ivos	du dos os	rec	ión upe rac	Tas a d	tivo e ac s	Tas	a d e fa llid o	act ivos	du dos os	rec	ión upe rac
Rat ios de ida d (1 ) mo ros	dud	s (A ) oso	(B)			(C)	fall	ido s (D )	dud	s (A ) oso		(B)		(C)	fall	ido s (D )	dud	s (A ) oso		(B)		(C)	fall	ido s (D )
Par ticip acio hip otec aria nes s	085 0		086 8		088 6		090 4		092 2		094 0		095 8		097 6		099 4		101 2		103 0		104 8
Cer tific ado s de tra isió n de hip otec nsm a	085 1		086 9		088 7		090 5		092 3		094 1		095 9		097 7		099 5		101 3		103 1		104 9
Pré stam os h ipot rios eca	085 2		087 0		088 8		090 6		092 4		094 2		096 0		097 8		099 6		101 4		103 2		105 0
Céd ulas Hip otec aria s	085 3		087 1		088 9		090 7		092 5		094 3		096 1		097 9		099 7		101 5		103 3		105 1
Pré stam mot os a pro ore s	085 4		087 2		089 0		090 8		092 6		094 4		096 2		098 0		099 8		101 6		103 4		105 2
Pré stam PY ME S os a	085 5		087 3		089 1		090 9		092 7		094 5		096 3		098 1		099 9		101 7		103 5		105 3
Pré stam os a em pre sas	085 6		087 4		089 2		091 0		092 8		094 6		096 4		098 2		100 0		101 8		103 6		105 4
os C Pré stam tivo orp ora s	085 7		087 5		089 3		091 1		092 9		094 7		096 5		098 3		100 1		101 9		103 7		105 5
Bon os d e T rerí eso a	085 8		087 6		089 4		091 2		093 0		094 8		096 6		098 4		100 2		102 0		103 8		105 6
Deu da s ubo rdin ada	085 9		087 7		089 5		091 3		093 1		094 9		096 7		098 5		100 3		102 1		103 9		105 7
Cré dito s A AP P	086 0		087 8		089 6		091 4		093 2		095 0		096 8		098 6		100 4		102 2		104 0		105 8
Pré stam os C ons umo	086 1		087 9		089 7		091 5		093 3		095 1		096 9		098 7		100 5		102 3		104 1		105 9
Pré stam utom oció os a n	086 2		088 0		089 8		091 6		093 4		095 2		097 0		098 8		100 6		102 4		104 2		106 0
Cuo fina tas nda mie nto ncie arre ro	086 3	1,2	1 0 881		089 9	48, 47	091 7		093 5	0,0	1 0 953		097 1		098 9		100 7	3,1	9 1 025	0,3 6 1	043	88, 83	106 1	64, 00
Cue ntas obr a c ar	086 4		088 2		090 0		091 8		093 6		095 4		097 2		099 0		100 8		102 6		104 4		106 2
Der ech os d édit o fu turo e cr s	086 5		088 3		090 1		091 9		093 7		095 5		097 3		099 1		100 9		102 7		104 5		106 3
Bon os d e tit uliz ació n	086 6		088 4		090 2		092 0		093 8		095 6		097 4		099 2		101 0		102 8		104 6		106 4
Otro s	086 7		088 5		090 3		092 1		093 9		095 7		097 5		099 3		101 1		102 9		104 7		106 5

(1) Estos ratios se referirán exclusivamente a la cartera de activos cedidos al Fondo(presentados en el balance en la partida de "derechos de crédito")

(A) Determinada por el cociente entre el importe de principal pendiente de reembolso de los activos clasificados como dudoso y el resultado de minorar al importe de principal pendiente de reembolso del total de la cartera, el importe de principal pendiente de reembolso de los activos fallidos. La clasificación como dudosos se realizará con arreglo a lo previsto en las Normas 13ª y 23ª

(B) Determinada por el cociente entre el importe de principal pendiente de reembolso del total activos clasificados como fallidos y el resultado de minorar al importe principal pendiente de reembolso del total de la cartera, el importe de principal pendiente de reembolso del total de activos fallidos. Se considera la definición de fallidos recogida en la Circular (no necesariamente coincidentes con la definición de la escritura o folleto, recogidas en el estado 5.4).

(C) Determinada por el cociente entre la suma de: el importe total de recuperaciones de impagados de principal de activos clasificados como dudosos, más el importe de principal pendiente de reembolso de los activos que salen de dudosos por las recuperaciones de principal producidas en el periodo, dividido por el importe de principal pendiente de reembolso de los activos clasificados como dudosos antes de las recuperaciones

(D) Determinada por el cociente entre el importe total de recuperaciones de principal de activos clasificados como fallidos y el importe de principal pendiente de reembolso de activos clasificados como fallidos antes de las recuperaciones

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Entidades cedentes de los activos titulizados: CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLON Y ALICANTE, BANCAJA

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS AL FONDO DE TITULIZACIÓN

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O E		Situ ació ctu n a	al 3 1/12	/20 10	Situ	ació ierr n c e a nua	l an teri	or 3 1/12 /20 09		Situ ació n in icia	l 31 /12/	201 0
Vid sid ual de los act ivos did al F ond o (1 ) a re ce os	Nº de	act ivos viv os	Imp	orte ndi ent pe e	Nº de	act ivos viv os	Imp	orte ndi ent pe e	Nº de	act ivos viv os	Imp	orte ndi ent pe e
Infe a 1 rior año	130 0	1.0 66	131 0	10. 292	132 0	1.4 12	133 0	9.6 46	134 0	1.3 78	135 0	9.4 03
Ent re 1 y 2 añ os	130 1	754 131		28. 544	132 1	1.1 19	133 1	25. 920	134 1	1.1 40	135 1	23. 981
Ent re 2 y 3 añ os	130 2	332 131		21. 200	132 2	809	133 2	49. 065	134 2	943	135 2	52. 492
re 3 Ent y 5 añ os	130 3	162	131 3	27. 745	132 3	452	133 3	017 47.	134 3	572	135 3	244 54.
Ent re 5 y 1 0 a ños	130 4	589	131 4	178 .587	132 4	561	133 4	198 .598	134 4	566	135 4	204 .676
Sup erio 10 a ños r a	130 5	601	131 5	388 .263	132 5	701	133 5	444 .98 1	134 5	718	135 5	455 .204
Tot al	130 6	3.5 04	131 6	654 .63 1	132 6	5.0 54	133 6	.227 775	134 6	5.3 17	135 6	800 .000
Vid sid ual dia nde rad a (a ños ) a re me po	130 7	9,9 1			132 7	10, 21			134 7	10, 25

(1) Los intervalos se entenderán excluído el inicio del mismo e incluído el final (p.e. Entre 1 y 2 años: superior a 1 año y menor o igual a 2 años)

		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 10	Situ ació ierr n c	l an teri or 3 1/12 /20 09 e a nua		Situ ació n in icia	l 31 /12/ 201 0
Ant igü eda d		Añ os		Año	s		Año s
Ant igüe dad dia der ada me pon	063 0	4,0 6		063 2	3,1 1	063 4	2,9 4

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros y se referirán al total de la serie salvo que expresamente se solicite el valor unitario)

CUA O A DR				Situ ació n a	al 3 1/12 /20 ctu	10			Situ	ació ierr n c e a nua	l an teri	or 3 1/12 /20 09				Esc rio ena	ial 3 inic	1/12 /20 10
	Den ina ció om n	Nº d e p	asiv os	Nom ina l			Vid edi a d a m e	Nº d	asiv e p os	Nom ina l			Vid edi a d a m e	Nº d	asiv e p os	Nom ina l			Vid edi a d a m e
Ser ie (2 )	ie ser	em	itid os	uni tari o	Imp orte ndi ent los pe e		ivos (1) pas		itid em os	uni tari o	Imp orte	ndi ent pe e	los ivos (1) pas	em	itid os	uni tari o	Imp	orte ndi ent pe e	los ivos (1) pas
		000	1	000 2	000	3	000 4		000 5	000 6		000 7	000 8		000 9	007 0		008 0	009 0
ES0 337 573 002	BO NO SA		5.7 60	75		434 .673	4,1 1		5.7 60	100		576 .000	4,2 9		5.7 60	100		576 .000	3,6 3
ES0 337 573 010	BO NO SB		960	100		96. 000	7,9 3		960	100		96. 000	9,1 9		960	100		96. 000	9,2 9
ES0 337 573 028	BO NO SC		1.2 80	100		128 .000	8,4 0		1.2 80	100		128 .000	9,7 0		1.2 80	100		128 .000	11, 12
Tot al		800 6	8.0 00		802 5	658 .673		804	5 8.0 00		806 5	800 .000		808 5	8.0 00		810 5	800 .000

(1) Importes en años. En caso de ser estimado se indicará en las notas explicativas las hipótesis de estimación

(2) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros y se referirán al total de la serie salvo que expresamente se solicite el valor unitario)

CUA DR O B															Imp orte pe	ndi ent	e
Ser ie ( 1)	Den ina ció om n ie ser	Gra sub ord	do de ina ció n (2 )	Índ refe	ice de cia (3) ren	Ma n (4 ) rge	Tip plic ado o a	Bas	e d e cá lcu lo d e inte res es	Día s A ula dos cum (5)		Inte res es Acu lad (6) mu os	Prin cip al n o cid ven o	Prin cip	al i do mp aga	imp	Inte res es dos aga	Tot al p	end ient e (7 )
		995	0		996 0	997 0	998 0		999 0	999 1		999 3	999 4		999 5		999 7		999 8
BO NO SA	ES 033 757 300 2	NS		Eur ibor	03 mes es	0,3 0	1,3	2 3 60		16		256	434 .673		0		0		434 .673
BO NO SB	ES 033 757 301 0	S		Eur ibor	03 mes es	0,5 0	1,5	2 3 60		16		65	96. 000		0		0		96. 000
BO NO SC	ES 033 302 8 757	S		Eur ibor	03 mes es	0,7 0	1,7	2 3 60		16		98	128 .000		0		0		128 .000
Tot al											922	8 419	908 5 658 .673	909 5		910 5		911 5	658 .673

S.05.2

(1) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

(2) La gestora deberá indicar si la serie es subordinada o no subordinada (S=Subordinada; NS=No subordinada)

(3) La gestora deberá cumplimentar el índice de referencia que corresponda en cada caso (EURIBOR un año, EURIBOR a tres meses...). En el caso de tipos fijos esta columna se cumplimentará con el término "fijo"

(4) En el caso de tipos fijos esta columna no se cumplimentará

(5) Días acumulados desde la última fecha de pago

(6) Intereses acumulados desde la última fecha de pago

(7) Incluye el principal no vencido y todos los importes impagados a la fecha de la declaración

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros y se referirán al total de la serie salvo que expresamente se solicite el valor unitario)

CUA DR O C					ació Situ ctu n a	al 3 1/12	/20 10					Situ	ació ierr n c e a nua	l an teri	or 3 1/12 /20 09
			Am orti zac	ión pri nci	pal		Inte	res es			Am orti zac	ión pri nci	pal		Inte	res es
	Den ina ció om n
Ser ie ( 1)	ie ser	ha f l (2 ) Fec ina	o (3 ) Pag del riod os pe	Pag os	(4) lad acu mu os	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os	(4) lad acu mu os	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os	(4) lad acu mu os	Pag os	o (3 ) del riod pe	Pag os acu	(4) lad mu os
		729 0	730 0		731 0		732 0		733 0		734 0		735 0		736 0		737 0
ES0 337 573 002	BO NO SA	16- 06- 203 4	141 .327		141 .327		6.6 27		6.6 27		0		0		0		0
ES0 337 573 010	BO NO SB	16- 06- 203 4	0		0		1.4 37		1.4 37		0		0		0		0
ES0 337 573 028	BO NO SC	16- 06- 203 4	0		0		2.2 12		2.2 12		0		0		0		0
Tot al			730 5 141 .327	731 5	141 .327	732 5	10. 276	733 5	10. 276	734 5		735 5		736 5		737 5

S.05.2

(1) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

(2) Entendiendo como fecha final aquella que de acuerdo con la documentación contractual determine la extinción del Fondo, siempre que no se haya producido previamente una causa de liquidación anticipada

(3) Total de pagos realizados desde el último cierre anual

(4) Total de pagos realizados desde la fecha de constitución del Fondo

S.05.2

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010 Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF

INFORMACIÓN RELATIVA A LOS PASIVOS EMITIDOS POR EL FONDO

CUA DR O D				Cal ific ació n
		Fec ha últi mb io d mo ca e	Age nci a d lific ació e ca n
Ser ie ( 1)	Den ina ció erie om n s	cal ific ació red itic ia n c	diti cia (2) cre	Situ ació ctu al n a	Situ ació l cie ant erio n a nua rre r	Situ ació n in icia l
		331 0	333 0	335 0	336 0	337 0
ES0 337 573 002	BO NO SA	22- 10-2 009	MD Y	Aaa	Aaa	Aaa
ES0 337 573 010	BO NO SB	22- 10-2 009	MD Y	B2	B2	B2
ES0 337 573 028	BO NO SC	22- 10-2 009	MD Y	Caa 1	Caa 1	Caa 1

(1) La gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación. Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exclusivamente la columna de denominación

(2) La gestora deberá cumplimentar la calificación crediticia otorgada por cda agencia de rating, cuya denominación también deberá ser cumplimentada, para serie - MDY para Moody's; SYP para Standard & Poors; FCH para Fitch -

				S.05.3
Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º Semestre Ejercicio: 2010
INFORMACIÓN SOBRE MEJORAS CREDITICIAS (Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)		Situación actual 31/12/2010		Situación cierre anual anterior 31/12/2009
1. Importe del Fondo de Reserva u otras mejoras equivalentes	0010	124.000	1010	124.000
2. Porcentaje que representa el Fondo de Reserva, u otras mejoras equivalentes, sobre el total de activos titulizados	0020	18,94	1020	16,00
3. Exceso de spread (%) (1)	0040	1,43	1040	2,07
4. Permuta financiera de intereses (S/N)	0050	No	1050	No
5. Permuta financiera de tipos de cambio (S/N)	0070	No	1070	No
6. Otras permutas financieras (S/N)	0080	No	1080	No
7. Importe disponible de la línea/s de liquidez (2)	0090	0	1090	0
8. Subordinación de series (S/N)	0110	Si	1110	Si
9. Porcentaje del importe pendiente de las series no subordinadas sobre el importe pendiente del total de bonos (3)	0120	65,99	1120	72,00
10. Importe de los pasivos emitidos garantizados por avales	0150	0	1150	0
11. Porcentaje que representa el aval sobre el total de los pasivos emitidos	0160	0,00	1160	0,00
12. Importe máximo de riesgo cubierto por derivados de crédito u otras garantías financieras adquiridas	0170	0	1170	0
13. Otros (S/N) (4)	0180	No	1180	No
(1) Diferencial existente entre los tipos de interés medios percibidos de la cartera de activos titulizados y el tipo de interés medio de los pasivos emitidos cuya finalidad ha sido la adquisición de los activos
(2) Se incluirá el importe total disponible de las distintas líneas de liquidez en caso de que haya más de una (3) Entendiendo como no subordinadas aquellas series que en la fecha se encuentren, respecto a las demás, en una posición anterior para el cobro de capital conforme al orden de prelación de pagos (4) La gestora deberá incluir una descripción de dichas mejoras crediticias en las notas explicativas en caso de que las consideren relevantes
Información sobre contrapartes de las mejoras crediticias		NIF	*	Denominación
Contraparte del Fondo de Reserva u otras mejores equivalentes (5)	0200		1210	BANCAJA
Permutas financieras de tipos de interés	0210		1220	-
Permutas financieras de tipos de cambio	0220		1230	-
Otras permutas financieras	0230		1240	-
Contraparte de la Línea de Liquidez	0240		1250	-
Entidad Avalista	0250		1260	-

(5) Si el Fondo de Reserva se ha constituido a través de títulos emitidos y se desconoce el titular de esos títulos no se cumplimentará

Contraparte del derivado de crédito 0260 1270 -

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

CIRCUNSTANCIAS ESPECÍFICAS ESTABLECIDAS CONTRACTUALMENTE EN EL FONDO

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

					Imp	orte im pag	ado ac um	ula do			Rat	io ( 2)
Con to ( 1) cep	Mes	imp es ago	Día	s im pag o	Situ	ació ctu al n a	Per iod	nte rior o a	Situ	ació ctu al n a	Per iod	nte rior o a	Últ ima	Fe cha Pa go		Ref . Fo llet o
1. A ctiv os M r im ntig üed ad igua l o s rior oro sos po pag os c on a upe a	001 0	3	003 0		010 0	3.8 89	020 0	113	030 0	0,6 0	040 0	0,0 1	112 0	1,3 1
2. A ctiv os M r ot oro sos po ras razo nes					011 0	0	021 0	0	031 0	0,0 0	041 0	0,0 0	113 0	0,0 0
Tot al M					012 0	3.8 89	022 0	113	032 0	0	042 0	1	114 0	1	128	fe 4 Epí .9.3 .3 N ota de gra
oro sos										0,6		0,0		1,3	0	Val ore s
3. A ctiv os F allid or i tigü eda d ig ual ior a os p mpa gos con an o su per	005 0	12	006 0		013 0	3.2 98	023 0	0	033 0	0,5 0	043 0	0,0 0	105 0	0,8 4
4. A ctiv os F allid tras os p or o raz one s					014 0	0	024 0	0	034 0	0,0 0	044 0	0,0 0	116 0	0,0 0
Tot al F allid					015 0	3.2 98	025 0	0	035 0	0	045 0	0	120 0	4	129	Epí fe 4 .9.3 .3 N de ota gra
os										0,5		0,0		0,8	0	Val ore s

(1) En caso de existir definiciones adicionales a las recogidas en la presente tabla (moras cualificadas, fallidos subjetivos, etc) respecto a las que se establezca algún trigger se indicarán en la tabla de Otros ratios relevantes, indicando el nombre del ratio

(2) Los ratios se corresponden al importe total de activos fallidos o morosos entre el saldo vivo de los activos cedidos al fondo según se defina en la documentación contractual. En la columna Ref. Folleto se indicará el epígrafe o capítulo del folleto en el que el concepto esté definido

		Rat io ( 2)
Otr rati rele tes os os van	Situ ació ctu al iod nte rior n a per o a	Últ ima Fe cha Pa go	Ref . Fo llet o

Últi		Fec	ha
	ma

TRI GG ERS (3)	Lím ite	% A al ctu	Pag o	Ref . Fo llet o
Am orti ión nci al: ies (4) zac se cue ser	050 0	052 0	054 0	056 0
Dife rim ient o/p ost ient o in tere ries (5) erg am ses : se	050 6	052 6	054 6	056 6
OT RO S T RIG GE RS (3)	051 3	052 3	055 3	057 3

(3) En caso de existir triggers adicionales a los recogidos en la presente tabla se indicarán su nombre o concepto debajo de OTROS TRIGGERS. Si los triggers recogidos expresamente en la tabla no están previstos en el Fondo, no se cumplimentarán

(4) Si en el folleto y escritura de constitución del Fondo se establecen triggers respecto al modo de amortización (prorrata/secuencial) de algunas de las series se indicarán las series afectadas indicando su ISIN, y en su defecto el nombre, el límite contractual establecido, la situación actual del ratio, la situación en la última fecha de pago y la referencia al epígrafe del folleto donde está definido

(5) Si en el folleto y escritura de constitución del Fondo se establecen triggers respecto al diferimiento o postergamiento de intereses de algunas de las series se indicarán las series afectadas indicando su ISIN o nombre, el límite contractual establecido, la situación actual del ratio, la situación en la última fecha de pago y la referencia al epígrafe del folleto donde está definido

(6) Si en el folleto y escritura de constitución del Fondo se establecen triggers respecto a la no reducción del fondo de reserva se indicará el límite contractual establecido, la situación actual del

ratio, la situación en la última fecha de pago y la referencia al epígrafe del folleto donde está definido

Triggers

Amortización Secuencial

Referencia del folleto: 4.9.3.5 Fondos Disponibles para Amortización en cada Fecha de Pago.

1. Los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán secuencialmente, en primer lugar a la amortización de la Serie A hasta su total amortización, en segundo lugar a la amortización de la Serie B hasta su total amortización y en tercer lugar a la amortización de la Serie C hasta su total amortización, sin perjuicio de lo dispuesto en la regla 2 siguiente para la amortización a prorrata de dichas Series.

Referencia del folleto: 4.9.3.5 Fondos Disponibles para Amortización en cada Fecha de Pago.

1. Aunque no hubiera sido amortizada la Serie A en su totalidad, los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán también a la amortización de la Serie B, y, en su caso, de la Serie C en las Fechas de Pago en las que se cumplan todas las circunstancias siguientes ("Condiciones para la Amortización a Prorrata") en relación a cada una de estas Series: a) Para proceder a la amortización de la Serie B, que en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente: i) el Saldo de Principal Pendiente de la Serie B sea igual o mayor al 24,00% del Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos, y ii) el Saldo Vivo de los Préstamos Morosos no exceda del 1,25% del Saldo Vivo de los Préstamos no Dudosos. b) Para proceder a la amortización de la Serie C, que en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente: i) el Saldo de Principal Pendiente de la Serie C sea igual o mayor al 32,00% del Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos, y ii) el Saldo Vivo de los Préstamos Morosos no exceda del 1,00% del Saldo Vivo de los Préstamos no Dudosos. c) Adicionalmente, para proceder a la amortización a prorrata de la Serie B y, en su caso, de la Serie C: i) que el importe del Fondo de Reserva Requerido fuera a ser dotado en su totalidad en la Fecha de Pago correspondiente, y ii) que a la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente, el importe del Saldo Vivo de los Préstamos no Dudosos sea igual o superior al 10 por 100 del Saldo Vivo inicial a la constitución del Fondo. En caso de ser de aplicación en una Fecha de Pago la amortización de la Serie B y, en su caso, de la Serie C, por cumplirse, respectivamente, las Condiciones para la Amortización a Prorrata de la Serie B y de la Serie C, los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán también a la amortización de la Serie B y, en su caso, a la amortización de la Serie C, de modo tal que el Saldo de Principal Pendiente de la Serie B y, en su caso, el Saldo de Principal Pendiente de la Serie C con relación al Saldo de Principal Pendiente de la Emisión de Bonos se mantengan, respectivamente, en el 24,00% y en el 32,00%, o porcentajes superiores a éstos lo más próximos posibles.

Diferimiento/Postergamiento intereses

Referencia del folleto: 3.4.6.2.1 Fondos Disponibles: origen y aplicación.2. Aplicación.

3º. Pago de los intereses devengados de los Bonos de la Serie B salvo postergación de este pago al 6º lugar en el orden de prelación. Se procederá a la postergación de este pago al 6º lugar cuando en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente el Saldo Vivo acumulado de los Derechos de Crédito Dudosos, computados por el importe del Saldo Vivo a la fecha de clasificación del Derecho de Crédito Dudoso, desde la constitución del Fondo fuera superior al 14,00% del Saldo Vivo de los Derechos de Crédito a la constitución del Fondo y siempre que no se hubiera producido la completa amortización de los Bonos de la Serie A o no se fuera a producir en la Fecha de Pago correspondiente.

Referencia del folleto: 3.4.6.2.1 Fondos Disponibles: origen y aplicación.2. Aplicación.

4º. Pago de los intereses devengados de los Bonos de la Serie C salvo postergación de este pago al 7º lugar en el orden de prelación. Se procederá a la postergación de este pago al 7º lugar cuando en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente el Saldo Vivo acumulado de los Derechos de Crédito Dudosos, computados por el importe del Saldo Vivo a la fecha de clasificación del Derecho de Crédito Dudoso, desde la constitución del Fondo fuera superior al 9,00% del Saldo Vivo de los Derechos de Crédito a la constitución del Fondo y siempre que no se hubiera producido la completa amortización de los Bonos de la Serie A y de la Serie B o no se fuera a producir en la Fecha de Pago correspondiente.

No reducción del Fondo de Reserva

Referencia del folleto: 3.4.2.2 Fondo de Reserva.

1. No obstante lo anterior, el Fondo de Reserva Requerido no se reducirá en la Fecha de Pago que corresponda y permanecerá en el importe del Fondo de Reserva Requerido en la Fecha de Pago precedente, cuando en la Fecha de Pago concurra cualquiera de las circunstancias siguientes: i) Que en la Fecha de Determinación precedente a la Fecha de Pago correspondiente, el importe a que ascienda el Saldo Vivo de los Derechos de Crédito Morosos fuera superior al 1,00% del Saldo Vivo de los Derechos de Crédito no Dudosos. ii) Que el Fondo de Reserva no fuera dotado en el importe del Fondo de Reserva Requerido en la Fecha de Pago correspondiente. iii) Que no hubieran transcurrido dos (2) años desde la fecha de constitución del Fondo.

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O A		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 10		Situ ació	ierr n c e a nua	l an teri or 3	1/12 /20 09		Situ ació n in icia	l 31 /12/ 201	0
ón grá fica Dis trib uci de tivo s ti tuli zad geo ac os	Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	e (1 ) ndi ent	Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	e (1 ) ndi ent	Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	e (1 ) ndi ent
And aluc ía	040 0	237	042 6	30. 323	045 2	281	047 8	35. 776	050 4	299	053 0	36. 811
Ara gón	040 1	61	042 7	32. 487	045 3	70	047 9	35. 374	050 5	72	053 1	35. 925
Ast uria s	040 2	64	042 8	4.1 41	045 4	65	048 0	6.3 76	050 6	65	053 2	6.7 89
Bal ear es	040 3	52	042 9	5.2 20	045 5	83	048 1	7.4 73	050 7	91	053 3	7.9 64
Can aria s	040 4	24	043 0	938	045 6	26	048 2	1.4 01	050 8	26	053 4	1.4 82
Can tab ria	040 5	5	043 1	1.7 57	045 7	7	048 3	1.9 12	050 9	7	053 5	1.9 44
Cas tilla -Le ón	040 6	100	043 2	36. 566	045 8	134	048 4	41. 021	051 0	138	053 6	41. 812
Cas tilla La Man cha	040 7	282	043 3	66. 215	045 9	338	048 5	74. 239	051 1	349	053 7	75. 850
Cat aluñ a	040 8	209	043 4	38. 492	046 0	306	048 6	46. 290	051 2	327	053 8	48. 906
Ceu ta	040 9	0	043 5	0	046 1	0	048 7	0	051 3	0	053 9	0
Ext adu rem ra	041 0	14	043 6	798	046 2	16	048 8	1.0 75	051 4	16	054 0	1.1 27
Gal icia	041 1	71	043 7	7.0 89	046 3	103	048 9	8.9 81	051 5	110	054 1	9.3 08
Mad rid	041 2	411	043 8	81. 082	046 4	576	049 0	96. 486	051 6	601	054 2	99. 534
Mei lla	041 3	0	043 9	0	046 5	0	049 1	0	051 7	0	054 3	0
Mur cia	041 4	55	044 0	4.6 40	046 6	92	049 2	7.5 00	051 8	95	054 4	8.1 68
Nav arra	041 5	15	044 1	2.1 41	046 7	15	049 3	2.6 09	051 9	15	054 5	2.6 95
La R ioja	041 6	3	044 2	256	046 8	7	049 4	320	052 0	7	054 6	341
Com unid ad V alen cian a	041 7	1.8 77	044 3	334 .098	046 9	2.9 01	049 5	399 .133	052 1	3.0 64	054 7	411 .924
Paí s V asc o	041 8	24	044 4	8.3 88	047 0	34	049 6	9.2 61	052 2	35	054 8	9.4 20
Tot al E ña spa	041 9	3.5 04	044 5	654 .63 1	047 1	5.0 54	049 7	775 .227	052 3	5.3 17	054 9	800 .000
Otro íses Un ión s pa eur ope a	042 0	0	044 6	0	047 2	0	049 8	0	052 4	0	055 0	0
Res to	042 2	0	044 8	0	047 4	0	050 0	0	052 6	0	055 2	0
Tot al g ral ene	042 5	3.5 04	045 0	654 .63 1	047 5	5.0 54	050 1	775 .227	052 7	5.3 17	055 3	800 .000

(1) Entendido como importe pendiente el importe de principal pendiente de reembolso

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O B		Situ	ació n a	al 3 1/12 /20 ctu	10			Situ ació	ierr n c e a	l an teri or 3 nua	1/12 /20 09				Situ ació	n in icia l 31 /12/ 201	0
			Imp orte	ndi ent pe e e n	Imp orte	ndi ent pe e e n			Imp orte	ndi ent pe e e n	Imp orte	ndi ent pe e e n			Imp orte	ndi ent pe e e n	Imp orte	ndi ent pe e e n
Div isa/ Act ivos titu liza dos	Nº de	act ivos viv os		Div isa (1)		(1) eur os	Nº de	act ivos viv os	Div	isa (1)		(1) eur os	Nº de	act ivos viv os		Div isa (1)	eur	(1) os
Eur EUR o -	057 1	3.5 04	057 7	654 .63 1	058 3	654 .63 1	060 0	5.0 54	060 6	775 .227	061 1	775 .227	062 0	5.3 17	062 6	800 .000	063 1	800 .000
SD EEU U D ólar - U	057 2		057 8		058 4		060 1		060 7		061 2		062 1		062 7		063 2
Jap ón Y JP Y en -	057 3		057 9		058 5		060 2		060 8		061 3		062 2		062 8		063 3
Rei no U nido Lib GB P ra -	057 4		058 0		058 6		060 3		060 9		061 4		062 3		062 9		063 4
Otra s	057 5				058 7		060 4				061 5		062 4				063 5
Tot al	057 6	3.5 04			058 8	654 .63 1	060 5	5.0 54			061 6	775 .227	062 5	5.3 17			063 6	800 .000

(1) Entendido como importe pendiente el importe de principal pendiente de reembolso

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O C	Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 10		Situ ació	ierr n c e a nua	l an teri or 3	1/12 /20 09		Situ ació n in	icia l 31 /12/ 201 0
Imp ndi tivo s ti tuli zad / Va lor ía ( 1) orte ent ant pe e ac os gar	Nº de ivos viv act os	Imp orte	ndi ent pe e	Nº de ivos viv Imp ndi act orte ent os pe e				Nº de act	ivos viv os	Imp orte pe	ndi ent e
0% - 40 %	110 0	111 0		112 0		113 0		114 0		115 0
40% - 6 0%	110 1	111 1		112 1		113 1		114 1		115 1
60% - 8 0%	110 2	111 2		112 2		113 2		114 2		115 2
80% - 1 00%	110 3	111 3		112 3		113 3		114 3		115 3
100 % - 12 0%	110 4	111 4		112 4		113 4		114 4		115 4
120 % - 14 0%	110 5	111 5		112 5		113 5		114 5		115 5
140 % - 16 0%	110 6	111 6		112 6		113 6		114 6		115 6
erio r al 160 % sup	110 7	111 7		112 7		113 7		114 7		115 7
Tot al	110 8	111 8		112 8		113 8		114 8		115 8
Med ia p ond da (%) era		111 9				113 9				115 9

(1) Distribución según el valor de la razón entre el importe pendiente de amortizar de los préstamos con garantía real y la última valoración disponible de tasación de los inmuebles hipotecados, o valor razonable de otras garantías reales, siempre que el valor de las mismas se haya considerado en el momento inicial del Fondo, expresada en porcentaje

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUADRO D

	Núm de tivo ero ac s			Mar nde rad gen po o s	/	Tip o d e in teré	edi s m o
Ren dim ient o ín dic e d el p erio do	viv os		Imp orte Pe ndi ent e	índ ice de refe cia ren		der pon	ado (2)
Índi fere (1) ce d ncia e re	140 0		141 0	142 0		143	0
EUR IBO R/M IBO R a 1 a ño	2.7	97	546 .087	1,1	0		2,4 4
EUR IBO R/M IBO R a 3 m ese s	549		100 .525	1,1	1		2,0 4
IBO R/M IBO EUR R a 6 m ese s		2	6.7 40	1,0	9		2,3 7
Fijo	156		1.2 79				6,60
TOT AL
Tot al	140 5 3.5	04	141 5 654 .63	1 142 5 1,1	0	143 5	2,3 9

(1) La gestora deberá cumplimentar el índice de referencia que corresponda en cada caso (EURIBOR un año, LIBRO, etc.)

(2) En el caso de tipos fijos no se cumplimentará la columna de margen ponderado y se indicará el tipo de interés medio ponderado de los activos a tipo fijo en la columna "tipo de interés medio ponderado"

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O E		Situ ació ctu n a	al 3 1/12 /20 10		Situ ació ierr l an teri or 3 1/12 n c e a nua			/20 09		Situ ació n in icia	l 31 /12/ 201	0
teré Tip o d e in ina l s n om	Nº de act	ivos viv os	Imp orte	ndi ent pe e	Nº de act	ivos viv os	Imp orte	ndi ent pe e	Nº de act	ivos viv os	Imp orte	ndi ent pe e
Infe rior al 1 %	150 0	0	152 1	0	154 2	0	156 3	0	158 4	0	160 5	0
1% - 1, 49%	150 1	38	152 2	9.2 42	154 3	73	156 4	21. 136	158 5	52	160 6	14. 952
1,5% ,99% - 1	150 2	478	152 3	125 .725	154 4	555	156 5	104 .712	158 6	685	160 7	156 .485
2% - 2 ,49%	150 3	1.1 47	152 4	314 .50 1	154 5	1.0 18	156 6	236 .077	158 7	1.4 53	160 8	371 .47 1
2,5 % - 2,9 9%	150 4	776	152 5	150 .753	154 6	1.0 66	156 7	210 .744	158 8	1.0 84	160 9	182 .345
3% 49% - 3,	150 5	558	152 6	33. 988	154 7	865	156 8	94. 896	158 9	888	161 0	46. 743
3,5 % - 3,9 9%	150 6	246	152 7	12. 121	154 8	559	156 9	33. 228	159 0	463	161 1	15. 785
4% - 4 ,49%	150 7	80	152 8	4.2 95	154 9	271	157 0	38. 991	159 1	165	161 2	5.5 33
% - 9% 4,5 4,9	150 8	14	152 9	1.7 48	155 0	153	157 1	9.5 58	159 2	63	161 3	2.0 12
5% - 5, 49%	150 9	14	153 0	600	155 1	143	157 2	21. 375	159 3	60	161 4	921
5,5 % - 5,9 9%	151 0	21	153 1	198	155 2	102	157 3	1.7 56	159 4	77	161 5	599
6% ,49% - 6	151 1	31	153 2	229	155 3	101	157 4	1.1 37	159 5	124	161 6	812
6,5 % - 6,9 9%	151 2	49	153 3	809	155 4	82	157 5	824	159 6	116	161 7	1.4 73
7% - 7, 49%	151 3	36	153 4	285	155 5	46	157 6	544	159 7	60	161 8	587
7,5% ,99% - 7	151 4	15	153 5	127	155 6	19	157 7	236	159 8	25	161 9	260
8% - 8 ,49%	151 5	0	153 6	0	155 7	0	157 8	0	159 9	1	162 0	9
8,5 % - 8,9 9%	151 6	1	153 7	10	155 8	1	157 9	13	160 0	1	162 1	13
9% 49% - 9,	151 7	0	153 8	0	155 9	0	158 0	0	160 1	0	162 2	0
9,5 % - 9,9 9%	151 8	0	153 9	0	156 0	0	158 1	0	160 2	0	162 3	0
Sup erio r al 10%	151 9	0	154 0	0	156 1	0	158 2	0	160 3	0	162 4	0
Tot al	152 0	3.5 04	154 1	654 .63 1	156 2	5.0 54	158 3	775 .227	160 4	5.3 17	162 5	800 .000
Tip o d e in teré edi ond do (%) s m o p era			954 2	2,3 9			958 4	2,7 1			162 6	2,4 0

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

CUA DR O F			Situ ació	ctu al 3 1/12 /20 10 n a		Situ	ació ierr n c	l an teri or 3 1/12 /20 09 e a nua				Situ ació n in icia l 31 /12/ 201 0
Con trac ión cen	Por cen	taje		CN AE (2)	Por cen	taje		CN AE (2)	Por	cen	taje	CN AE (2)
Die ime deu dor es/e mis ás c raci ón ent z pr ros ore s co n m onc	200 0	8,2 4			203 0	7,8 6			206	0	8,2 4
Sec tor: (1)	201 0		202 0		204 0		205 0		207	0		208 0

S.05.5

(1) Indíquese denominación del sector con mayor concentración

(2) Incluir código CNAE con dos nivels de agregación

Denominación del Fondo: BANCAJA LEASING 1, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., S.G.F.T. Estados agregados: No Periodo: 2º SemestreEjercicio: 2010

OTRA INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS Y PASIVOS

(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)

CUA DR O G	Situ ació ctu al 3 1/12 /20 10 n a						Situ ació n in icia l 31 /12/ 201 0
Div isa/ Pas ivos itid el f ond em os por o	Nº de ivos itid pas em os		Imp orte ndi ent pe e e n Div isa		Imp ndi orte ent pe e e n eur os		Nº d asiv itid e p os em os		Imp orte ndi ent pe e e n Div isa		Imp ndi orte ent pe e e n eur os
Eur EUR o -	300 0	8.0 00	306 0	658 .673	311 0	658 .673	317 0	8.0 00	323 0	800 .000	325 0	800 .000
EEU U D ólar - U SD R	301 0		307 0		312 0		318 0		324 0		326 0
Jap ón Y JP Y en -	302 0		308 0		313 0		319 0		325 0		327 0
Rei no U nido Lib GB P ra -	303 0		309 0		314 0		320 0		326 0		328 0
Otra s	304 0				315 0		321 0				329 0
Tot al	305 0	8.0 00			316 0	658 .673	322 0	8.0 00			330 0	800 .000

Estado S.06 –NOTAS EXPLICATIVAS

NOTA EXPLICATIVA AL ESTADO S.05.2 CUADRO A

VIDA MEDIA

• a) Escenario inicial: Vida media inicial calculada según cuadro del folleto informativo, con hipótesis de tasa de morosidad = 0% y tasa de amortización anticipada = 0%
• b) Situación actual: Vida media actual calculada según método de amortización actual (secuencial o prorrata), con hipótesis de tasa de morosidad = 0%, tasa de amortización anticipada = 0% y sin ejercicio de la amortización anticipada opcional.

Informe de Gestión 2010

MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD GESTORA

D. Roberto Vicario Montoya D. Pedro María Urresti Laca (Presidente) (Vicepresidente)

D. Ignacio Echevarría Soriano Dª. Ana Fernández Manrique

D. Mario Masiá Vicente D. Justo de Rufino Portillo

D. Borja Uriarte Villalonga D. Ignacio Benlloch Fernández-Cuesta (en representación de Bankinter, S.A.) (en representación de Banco Cooperativo Español, S.A.)

Diligencia: El Consejo de Administración de Europea de Titulización., S.A., S.G.F.T., en sesión del 29 de marzo de 2011, ha formulado las Cuentas Anuales integradas por balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estados de flujos de efectivo, estado de ingresos y gastos reconocidos y memoria e Informe de Gestión (incluidos los Anexos) de BANCAJA LEASING 1 Fondo de Titulización de Activos, correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010, contenidos en las 60 páginas anteriores, numeradas de la 1 a la 38, a excepción de los Anexos que están contenidos en 22 páginas sin numeración y así han firmado el presente documento.

Madrid, 29 de marzo de 2011

Dª. Belén Rico Arévalo Secretaria no Consejera