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BANCAJA 2 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2005

纱 ERNST & YOUNG

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E ERNST & YOUNG

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, Sociedad Gestora de Bancaja 2 Fondo de Titulización Hipotecaria

Hemos auditado las cuentas anuales de Bancaja 2 Fondo de Titulización Hipotecaria, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2005 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de perdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2005. Con lecha 27 de abril de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2004 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Bancaja 2 Fondo de Titulización Hipotecaria al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciento: ERNST & YOUNG, S.L.

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

25 de abril de 2006

Ario 2006 Nº A1-004580 COPIA GRATUITA

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en fa Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

Francisco J. Fuentes García

Ernst & Young, S.I. 1

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1. 28020 Madrid. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749, Libro 0, Loho 213, Sección 8ª, Hoja M-23123, Inscripción 116. C.I.F. B-78970506

BANCAJA 2

FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

CUENTAS ANUALES

EJERCICIO 2005

FORMULADAS POR

Cuentas Anuales 2005

	2005	2004	PASIVO	2005	2004
	0 S 46.187.481,	61.606.597,8	EMISIÓN DE OBLIGACIONES	59.937.667.99	225.834.66 77
ABLECIMIENTO ONSTITUCIÓN			TIPO DE INTERES VARÍABLE BONOS DE TITULIZACION SERIE A B SERIE BONOS SOMOS	59.937.667.99 55.964.208.82 3.973.459.17	72.106.287.89 5.119.546.77 77.225.834,66
NES HIPOTECARIAS FINANCIERO	46.187.481.50 46.187.481,50	1.606.597,82 61.606.597,82 9	ENTIDADES DE CREDITO PRESTAMO SUBORDINADO CON L/P DEUDAS A	1.971.698.93 1.971.698.93	539.077.81 2.539.077.81 ে।
BUIR EN VARIOS EJERCICIOS	L 41.815.1	53.996.48
N DE BONOS	41.815.17	రావ 53.996.4	CREEDORES A CORTO PLAZO OTROS ACREEDORES ਪ	707.744.89 236.431.04	308.579.58 952.487.64
NTE	र्च 16.387.815,1	L 9.056.805.8 F
COBRADOS PENDIENTES LIQUIDACIÓN MORTIZACIÓN E INTERESES VENCIDOS OBRADOS PENDIENTES LIQUIDACION NES HIPOTECARIAS	8.194.146,57 25.625.43 55.412.48 699.159,53 8.974.344,01	530.543,19 t 57.716,08 S ] 10.486.542,9 825.571,9 72.711.7 ்	JUSTES POR PERIODIFICACIONES COMISIONES INTERESES	2.175,09 469.138,76 471.313.85	2.259,23 643 908.06 641.648,83
E CRÉDITO	7.287.437,62 7.287.437.62	9 9 8.402.910,3 8.402.910.3
RIODIFICACIONES	126.033.51 126.033.51	167.352.5 167.352,5
	1 8 11 I 17. .6 62	80.717.400,1	PASIVO OTA	81 62.617.111	80.717.400.1
EN	2005	2004
FUTURO	112.009.509.98	б 146.085.815,2
NCIERAS	12.009.509.98 E	146.085.815.29
DE ORDEN	923.999.50 I	9 2.478.949,6
ERVA	1.923.999,50	0 2.478.949,6
DE ORDEN	13.933.509,48 The Real Property of Children	48.564.764,95 I

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BANCAJA 2 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

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. .	BANCAJA 2 Fondo de Titulización Hipotecaria		Cuentas de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre en euros :: ్ విశ్లీ స్టే
	2005	2004	HABER	2005	2004
			INGRESOS
IEROS	49.579,68 I で	2.813.791,14	08 INGRESOS FINANCIER	2.503.413,36	3.215.790,10
DES DE CREDITO DE BONOS ਜੋਤੇ	1.874.359,45 79.687.98 1.954.047,43	2.343.774,24 2.443.025,57 99.251,33	PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS CREDITO ENTIDADES DE INTERESES DE DE POR	2.503.413,36 2.202.618,13 300.795,23	2.867.582,20 348.207,90 3.215.790,10
INANCIERA INTERESES (neto) ACIONES FINANCIERAS	195.532,25 195.532,25	370.765.57 370.765,57
ANCIEROS POSITIVOS	353.833,68	401.998.96	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
DE EXPLOTACIÓN	341.652,37	385.763.75
Y GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS CIÓN INTERMEDIACIÓN FINANCIERA OCIEDAD GESTORA DMINISTRADOR ISIONES	9.657,85 337.893,56 310.751,65 6.332,15 11.151,91	342.923,56 12.012.34 8.187,37 381.054.02 17.930.75
TOS POR SERVICIOS (TERIORES	3.758.81 3.758,81	4.709,73 4.709,73
QRTIZACIONES	12.181,31	16.235,21
ON GASTOS DE ESTABLECIMIENTO ON GASTOS DE EMISIÓN	โ 12.181.3	1.752.59 14.482,62
ANTES DE IMPUESTOS			PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
BRE SOCIEDADES
L EJERCICIO (BENEFICIOS)			EJERCICIO (PERDIDAS) DEL TADOS RESUL
TOTAL	2.503.413,36	3.215.790,10	IOTAL	2.503.413,36	3.215.790,10

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Cuentas de Perdid

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1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constitución y objeto social.

BANCAJA 2 Fondo de Titulización (en adelante el Fondo), se constituyó mediante escritura pública el 23 de octubre de 1998, agrupando participaciones hipotecarias emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja (en adelante "Bancaja") por un importe total de 240.407.052,67 euros (40.000.367.866 pesetas) (ver nota 5).

Previamente, con fecha 22 de octubre de 1998, la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó positivamente la constitución del Fondo, e inscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondiente a la emisión de Bonos de Titulización Hipotecaria con cargo al mismo por importe de 240.404.841,75 euros (40.000.000 de pesetas) (ver nota 9).

El Fondo de l'itulización Hipotecaria, BANCAJA 2, constituye un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Participaciones Hipotecarias que agrupa y, en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos y el préstamo subordinado, en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del fondo sea nulo.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Titulización, con domicilio social en Madrid, C. Lagasca, 120, tienc a su cargo la administración legal del Fondo. Asimismo, de conformidad con la normativa legal aplicable, le corresponde, en calidad de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los títulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores del mismo. Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Finilización (en adelante "la Sociedad Gestora") figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

Extinción y liquidación anticipada. b)

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente las participaciones hipotecarias que agrupa. Asimismo, de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de constitución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de las participaciones hipotecarias pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del inicial; cuando por razón de algún evento o circunstancia de cualquier indole, se produjera una alteración sustancíal o se desvirtuase de forma permanente el equilibrio financiero del Fondo y; en el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en suspensión de pagos o quiebra o su autorización revocada y no fuera designada una nueva sociedad gestora.

c) Régimen ordinario de prelación de pagos del Fondo.

l'anto para proceder a la distribución ordinaria de los pagos debidos por el Fondo como en el caso de procederse a su liquidación por naberse acordado la liquidación opcional o por haberse producido una

alteración sustancial del equilibrio financiero u otras causas, se aplicará el régimen de pagos establecido como sigue, con independencia del momento de devengo de las obligaciones de pago o de retención que correspondan; todo ello recogido en la escritura de constitución del Fondo:

1º. Pago de los gastos ordinarios y extraordinarios del Fondo, suplidos o no por la Sociedad Gestora y debidamente justificados, incluyendo la comisión de administración a favor de la misma, y el resto de gastos y comisiones por servicios. En este orden sólo se atenderán en favor de Bancaja y en relación al Contrato de Administración los gastos que hubiere anticipado o suplido por cuenta del Fondo y las cantidades que correspondiera devolver, todos ellos debidamente justificados.
2º. Pago de la Cantidad Neta del Contrato Swap y, en el caso de resolución del citado Contrato por incumplimiento del Fondo, el pago de la Cantidad a pagar por el Fondo que componga el pago liquidativo.
3º. Pago de los intereses devengados de la Serie A, por orden de vencimiento.Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
4º. Pago de los intereses devengados de la Serie B, por orden de vencimiento. Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
5º. Retención de la cantidad suficiente para mantener el Fondo de Reserva en cuantía igual al minimo entre 5.000.420,71 euros (832.000.000 pesetas) y el 3,21% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias a la Fecha de determinación inmediatamente anterior.
6º. Pago de la Cantidad Devengada de Principal para Amortización de la Serie A y de la Serie B de acuerdo con las reglas de distribución para la amortización de ambas Series. Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
7º. Pago de intercses devengados del Préstamo Subordinado. Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
8º. Amortización del principal del Préstamo Subordinado en una cuantía igual a la amortización de los gastos de Constitución del Fondo y Emisión de los Bonos, en el período determinado. Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
9°. Amortización del principal del Préstamo Subordinado en una cuantía igual a la diferencia existente entre los importes de los saldos requeridos a la Fecha de Determinación anterior, y a la Fecha de Determinación en curso, del Fondo de Reserva. Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
10°. Pago a Bancaja en relación al Contrato de Administración por la administración de los Préstamos Hipotecarios Participados, Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.
1 1º. Pago de la remuneración variable establecida por el Contrato de Intermediación Financiera. Esta aplicación tendrá lugar únicamente en las Fechas de Pago.

En caso de procederse a la liquidación anticipada del Fondo, la Sociedad Gestora, una vez clectuada la oportuna reserva para hacer frente a los gastos finales de extinción, aplicará para el pago de cada uno de los diferentes conceptos, el orden de prelación de pagos anterior que corresponda, salvo las cantidades dispuestas de la línea de crédito que pudiera concertar para destinarlas integramente a la amortización anticipada de la emisión de Bonos.

d) Fondo de Reserva.

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, dotó un Fondo de Reserva con cargo al Préstamo Subordinado, con las siguientes características:

Tiene un importe inicial igual a 5.000.420,71 euros (832.000.000 pesetas), pudiendo decrecer anualmente de modo tal que su importe sea igual a la cantidad inferior entre 5.000.420,71 euros (832.000.000 pesetas) y el 3,21% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias en cada Fecha de Determinación, de acuerdo al orden de prelación de pagos.

El importe de dicho Fondo de Reserva fue abonado inicialmente en la Cyerty de Tesorería, siendo objeto del Contrato de Reinversión a Tipo Garantizado a celebrar con agreamicará, en cada fecha de pago, al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en prorden de prelacionale pagos.

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Normativa legal. e)

El Fondo está regulado por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, regulaciones posteriores, así como por la propia escritura de constitución.

Régimen de tributación. 1)

Las características propias del régimen fiscal del Fondo son las siguientes:

(i) La constitución del Fondo está exenta del concepto "operaciones societarias", del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.

(i) La emisión de los Bonos está exenta del Impuesto sobre el Valor Añadido y del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.
(ii) El Fondo está sujeto al Impuesto sobre Sociedades al tipo general vigente en cada momento, que en la actualidad se encuentra fijado en el 35%.
(iv) Respecto a los rendimientos de las Participaciones Hipotecarias que constituyan ingreso del Fondo, no existirá obligación de retener ni de ingresar a cuenta del Impuesto sobre Sociedades.
(v) Los servicios de gestión y depósito del Fondo están exentos del Impuesto sobre el Valor Añadido.
(vi) Las contraprestaciones satisfechas a los titulares de los valores que se emiten con cargo al Fondo tienen la consideración de rendimientos del capital mobiliario.

2. BASES DE PRESENTACIÓN

Imagen fiel.

Las cuentas anuales adjuntas, han sido obtenidas de los registros contables del Fondo, incorporando ciertas

reclasificaciones y presentándose de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en España, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del l'ondo.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 se emiten al objeto de cumplir las obligaciones de publicidad y verticación de la información contenida en la estipulación decimonovena de la escritura de constitución del Fondo.

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas siguiendo los principios y normas de valoración contenidos en el Plan General de Contabilidad en vigor.

a) Reconocimiento de ingresos y gastos.

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el cobro o pago de los mismos.

Los intereses correspondientes a las participaciones hipotecarias que se puedan encontrar en situación de impago serán periodificados en base a su devengo, excepto para aquellos casos en los que la garantía real sea insuficiente para cubrir el principación más los intereses impagados, situación en la que no se reconecen en el activo y tampoco se imputan a la cuenta de resultados hasta el momento del cobro.

Cuentas Anuales 2005

b) Inmovilizado financiero. Cartera de Participaciones Hipotecarias.

Se registran por el valor de adquisición de las participaciones adquiridas que comcide con su valor nominal.

Adicionalmente, se creará un fondo de insolvencias cubrir aquellas situaciones en las que se estime la dudosa recupcrabilidad del importe pendiente, aplicando un criterio de máxima prudencia valorativa y conforme con la normativa legal vigente.

Gastos a distribuir en varios ejercicios. こ

Corresponde a la comisión inicial de la Sociedad Gestora y a la comisión de aseguramiento por la colocación de la emisión de los bonos de titulización hipotecaria. Dicho importe ha sido registrado bajo este epigrafe imputándose a la cuenta de pérdidas y ganancias, en función del amortización de los bonos.

Tesorería. Entidades de crédito.

Se corresponde con los saldos depositados en las cuentas en entidades de crédito. Estos saldos incluyen, además de los ingresos obtenidos por el Fondo hasta su distribución, los importes a que ascienda el Fondo de Rescrva y las retenciones a cuenta practicadas por el pago de intereses hasta que son ingresadas en el Tesoro Público.

Acreedores a largo plazo. e)

Bonos de titulización hipotecaria.

Se corresponde con la emisión de bonos de titulización hipotecaria realizada que se encuentran registrados por el valor de reembolso.

Deudas con entidades de crédito.

Se corresponde con el importe dispuesto de los créditos mantenidos con entidades de crédito.

Cuentas de periodificación. ()

Activo.

Se corresponden principalmente con la periodificación lineal realizada de los intereses devengados por las participaciones hipotecarias y por las operaciones de cobertura mantenidas por el Fondo.

Pasivo.

Se corresponden con la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros registrando por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos el os relación con la administración financiera y operativa del Fondo, y con la periodificación lineal de los intereses de los bonos y de las operaciones de cobertura.

Impuesto sobre Sociedades. દ્ધ)

Fl gasto en su caso por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes con los criterios fiscales y las diferencias entre los resultados económico y fiscal que, si existen, dan lugar a impuestos antre non o diferidos.

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Operaciones de futuro. h)

Acuerdos de permutas financieras de intereses.

Estas operaciones se registran en cuentas de orden por los importes nominales hasta el momento del vencimiento del contrato. Los resultados de las operaciones se imputan a la cuenta de perdidas y ganancias de forma simétrica al devengo de ingresos o de costes de los elementos cubiertos.

4. CONTRATOS SUSCRITOS PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA DEL FONDO

La Sociedad Gestora, en representación del Fondo, con el fin de consolidar su estructura financiera y procurar la mayor cobertura posible para los riesgos inherentes a la emisión, ha suscrito una serie de contratos cuyas características principales se detallan a continuación:

a) Contrato de Reinversión a Tipo Garantizado. Cuenta de Tesorería.

Contrato suscrito con Bancaja, en virtud del cual ésta garantiza una rentabilidad a las cantidades depositadas por el Fondo a través de su Sociedad Gestora en una cuenta corriente financiera, denominada Cuenta de Tesorería.

Serán depositadas en la cuenta de Tesorería las cantidades que reciba el Fondo en concepto de:

(i) principal e intereses de las Participaciones Hipotecarias;
(ii) las cantidades que en cada momento compongan el Fondo de Reserva;

(ii) cualesquiera otras cantidades, bienes o derechos recibidos en pagos de principal o intereses de los Préstamos Hipotecarios Participados, o por enajenación de los bienes adjudicados en ejecución de las garantías hipotecarias, así como todos los posibles derechos o indemnizaciones que pudieran resultar;

(iv) importe del principal recuperado de los préstamos ejecutados;
(v) las cantidades que, en su caso, sean abonadas al Fondo derivadas del Contrato de Permuta Financiera de Intereses;
(vi) las cantidades a que asciendan los rendimientos obtenidos por los saldos habidos en la propia cuenta, y
(vii) las cantidades a que ascienciones a cuenta de los rendimientos de capital mobiliario que en cada Fecha de Pago corresponda efectuar por los intereses de los Bonos satisfechos por el Fondo, hasta que corresponda efectuar su ingreso a la Administración Tributaria.

El tipo de interés garantizado es igual al tipo EURIBOR a doce meses, es determinado anualmente y su liquidación es trimestral.

b) Contrato de Préstamo Subordinado.

Contrato suscrito con Bancaja por un importe de 5.373.048,21 euros (894.000.000 pesetas), destinado a financiar los gastos de constitución del Fondo y emisión de los Bonos, a financiar parcialmente la suscripción de las Participaciones Hipotecarias y a dotar el Fondo de Reserva que se aplicará en cada Fecha de Pago, junto al resto de los Fondos Disponibles.

El tipo de interés es igual al tipo EURIBOR a doce meses, más un margen del 1,00%. Intereses que se abonarán únicamente si el Fondo dispusiese de liquidez suficiente de acuerdo con el orden de pagos.

c) Contrato de Permuta Financiera de Intereses (Swap).

Contrato suscrito con Bancaja cuyo Principal Nocional será, para cada fecha de liquidación trimestral, el Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias, en la fecha de determinación anterior a la lecha de liquidación en curso.

En virtud del citado contrato de Swap, el Fondo realizará pagos a Bancaja calculados sobre el típo de interés de las Participaciones Hipotecarias y, como contrapartida, Bancaja realizará pagos al Fondo calculados sobre el tipo de interés nominal medio ponderado de los Bonos, Series A y B.

· Pagos por el Fondo (Parte A).

Igual al tipo de interés anual medio de los tipos de interés anuales medios ponderados aplicables a las Participaciones Hipotecarias en el primer día de cada uno de los tres meses anteriores al mes correspondiente a cada fecha de liquidación trimestral, ponderados por el saldo conjunto del principal pendiente de amortización de las Participaciones Hipotecarias, menos un margen del 0,65%, constituyendo éste el margen de seguridad del Fondo.

Pagos por Bancaja (Parte B).

Igual al tipo de interés nominal de los bonos resultante de aplicar el tipo EURIBOR a doce meses más un margen del 0,18% en el caso de la Serie A y 0,55% en el caso de la Serie B, y ponderado por el Saldo de Principal Pendiente de Pago de cada una de las Series de Bonos en relación al Saldo de Principal Pendiente de Pago agregado en la fecha de pago trimestral anterior a cada fecha de pago en curso.

d) Contrato de Intermediación Financiera.

Contrato suscrito con Bancaja, con objeto de remunerar a ésta por los servicios de intermediación financiera desarrollados y que han permitido la transformación financiera de la actividad del Fondo, la suscripción por éste de las Participaciones Hipotecarias y la satisfactoria calificación asignada a cada una de las Series de los Bonos.

La remuneración consiste en una comisión anual variable y subordinada igual a la diferencia entre los ingresos y gastos devengados de acuerdo con la contabilidad del Fondo, minorada, en su caso por el importe correspondiente a bases imponibles negativas de ejercicios anteriores, que pueda ser compensado para corregir el resultado contable del ejercicio a efectos de la liquidación anual del Impuesto sobre Sociedades. Comisión que se abonará en la medida de que el Fondo disponga de liquidez suficiente de acuerdo con el orden de prelación de pagos del Fondo.

e) Contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados y Depósito de las Participaciones Hipotecarias.

Contrato suscrito con Bancaja, con el objeto de conservar como mandatario del Fondo, la guarda de las Participaciones Hipotecarias y la custodia y administración de los préstamos hipotecarios objeto de las Participaciones Hipotecarias y recibirá, en gestión de cobro, en nombre del Fondo, cuantas cantidades sean satisfechas por los deudores hipotecarios en virtud de los préstamos objeto de las Participaciones Hipotecarias, procediendo a ingresar inmediatamente las cantidades que correspondan al Fondo, en los plazos estipulados al efecto.

En contraprestación por los servicios a realizar por la administra de los Préstamos Hipotecarios Participados y el depósito de las Participaciones Hiporcanias, el Administrador tendrá derecho a recibir por períodos vencidos en cada una de las Fechas de Pago y durante e perioro de vigencia del Contrato, una

Europea de Titulización, S.A., SGFT

comisión de administración subordinada igual al 0,01% anual, IVA incluído, sobre el Saldo Vivo medio diario de las Participaciones Hipotecarias durante cada Período de Devengo de Intereses, siempre que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago, según el orden de prelación de pagos del Fondo.

f) Contrato de Aseguramiento de la Colocación de los Bonos.

Contrato suscrito con Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, con objeto de que ésta, como Entidad Aseguradora de la Colocación, procediera a la adjudicación libre de los Bonos, y una vez cerrado el Período de Suscribir en su propio nombre la cantidad de Bonos que quedara pendiente de serlo, al finalizar el Período de Suscripción, en virtud de su compromiso de aseguramiento.

En virtud de este contrato, la Entidad Aseguradora de la emisión también de Entidad Directora de la misma, recibió una comisión de dirección y aseguramiento del 0,05% del importe nominal total de los Bonos de las Series A y B, por ella asegurado.

g) Contrato de Agencia de Pagos de los Bonos.

Contrato suscrito con Bancaja, cuyo objeto es proporcionar el servicio financiero de los bonos y determinar el EURIBOR de referencia del interés nominal de los bonos para cada uno de los períodos de devengo de intereses de los mismos.

La comisión es del 0,05% sobre el importe que se distribuye a los titulares de los Bonos en cada Fecha de Pago, durante la vigencia del contrato, que se abonará en cada Fecha de Pago de los Bonos, siempre que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago según el orden de prelación de pagos del Fondo.

El importe correspondiente a la retención a cuenta de los rendimientos de capital mobiliario que, en cada Fecha de Pago de intereses de los Bonos, exijan electuar las disposiciones aplicables, quedarán depositadas hasta que proceda su ingreso efectivo, en una cuenta a nombre del Fondo en el Agente de Pagos.

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El immovilizado financiero está compuesto por las participaciones fipotecarias que la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, suscribió al momento de la constitución de éste.

La adquisición de las participaciones hipotecarias ascendió al importe de 240.407.052,67.866 pesetas) y fueron emitidas en su totalidad por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja.

Las participaciones hipotecarias tienen las siguientes características:

· El Fondo ostenta los derechos reconocidos en la normativa legal aplicable.
· Están representadas por 6.526 titulos nominativos y referidas a una participación del cien por cien sobre el principal e intereses ordinarios y de demora de cada uno de los préstamos hipotecarios participados.
· El tipo de interés nominal de cada préstamo hipotecario participado y, por consiguiente, de cada participación hipotecaria es variable a lo largo de la vida del préstamo. De acuerdo con cada uno de los contratos de préstamo, el tipo de interés se determina períódicamente a partir de un indice o tipo de referencia más un margen o diferencial.

Los índices o tipos de referencia utilizados son:

Indicador CECA, tipo activo, definido como el 90%, redondeado a octavos de punto, de la media simple correspondiente a la media aritmética, eliminando los valores extremos, de los préstamos personales formalizados mensualmente por plazos de un año a menos de tres años y a la media aritmética, eliminando los valores extremos, de los préstamos con garantía hipotecaria para adquisición de vivienda libre formalizados mensualmente por plazos de tres años o más.

Tipo MIBOR a 1 año, definido como la media simple de los tipos de interés diarios a los que se han cruzado operaciones a plazo de un año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los días hábiles del mes legal correspondiente. Los tipos diarios son, a su vez, los tipos medios por el importe de las operaciones realizadas a ese plazo durante el día.

Tipo mercado hipotecario de cajas de ahorro (MHCA), definido como la media simple de inferés medios ponderados por los principales de las operaciones de présiamo con garantía hipotecaria de plazo igual o superior a tres años para adquisición de vivienda libre que hayan sido iniciadas o renovadas en el mes al que se

refiere el indice por el conjunto de cajas de ahorro.
· El tipo de interés nominal anual medio ponderado de la cartera de préstamos participados al 31 de diciembre de 2005 es del 3,34 %.
· Se emiten por el plazo restante de vencimento de los préstamos hipotecarios participados y dan derecho al titular de la participación a percibir la totalidad de los pagos que, en concepto de principal, incluyendo amortizaciones anticipadas, reciba la entidad emisora por los préstamos hipotecarios participados, así como la totalidad de los intereses, incluídos los de demora, las indemnizaciones de daños y las cantidades recuperadas en ejecuciones judiciales o extrajudiciales o los inmuebles adjudicados por este proceso.
· · Los préstamos hipotecarios participados fueron concedidos con el objeto de financiar la adquisición o promoción de viviendas residenciales en España.
· · Los préstamos están garantizados con primera hipoteca sobre el pleno dominio del inmueble, debidamente constituida y registrada en el correspondiente Registro de la Propiedad.
· La Entidad emisora no asume responsabilidad alguna por impago de los deudores hipotecarios, ni garantiza directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorga garantias o avales, ni se establecen pactos de recompra de tales participaciones.
· · La custodía y administración de los préstamos hipotecarios se atribuye por contrato a la chidad emisora, Bancaja (ver nota 4e).
· Las participaciones hipotecarias se encuentran depositadas en Bancaja (ver nota 4e).
· · Las características más significativas de los préstamos hipotecarios participados que se recogen en la escritura de constitución del Fondo, han sido verificadas mediante la aplicación de procedimientos estadísticos por los auditores de la entidad emisora, emitiendo un informe a tal efecto.

El movimiento de este epígrafe ha sido el siguiente:

、「アイドリア」とは、2005年には、2005年には、1000年には、1000年には、1000年には、1000年には、1000年には、1000年には、1000年には、1000年には、1000

	Plazo Vencimiento		Total
	Largo	Corto
Saldo al 31 de diciembre de 2004	61.606,60	9.530.54	71.137.14
Traspaso de corto a largo	9.530.54	-9.530,54
Amortizaciones:
Amortización cuota ordinaria	-9.035.88		-9.035.88
Amortización anticipada total	-6.702,49		-6.702.49
Amortización anticipada parcial	-1.017,14	n)	-1.017,14

En la amortización de cuota ordinaria se recoge el importe de las cuotas vencidas cobradas, siendo estas últimas dadas de baja de la cartera y traspasadas al epígrafe de deudores por amortización e intereses vencidos (ver nota 6b).

El saldo al cierre del ejercicio, correspondiente al principal de las cuotas con vencimiento teórico en el año 2006, ascendía a 8.194,15 miles de euros que se traspasan al epígrafe de deudores (ver nota 6a), siendo la fecha del último vencimiento de las participaciones hipotecarias el 25 de Enero de 2023.

Al 31 de diciembre de 2005, la rúbrica "Ajustes por periodificación" del balance de situación adjunto, incluye intereses devengados correspondientes a las participaciones hipotecarias por importe de 84,32 miles de euros (ver nota 8).

a) Participaciones hipotecarias.

El saldo que figura en el balance se corresponde al principal a amortizar en las cuotas con vencimiento en el año 2006, que asciende a 8.194,15 miles de euros. Este importe no figura incluido en inmovilizaciones financieras (ver nota 5).

b) Deudores por amortización e intereses vencidos.

El saldo que figura en balance se corresponde con el importe pendiente al 31 de diciembre de 2005 de las cuotas vencidas y no cobradas de las participaciones hipotecarias, por impago de los prestatarios.

El movimiento habido hasta el 31 de diciembre de 2005 es el siguiente:

の、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

		Intereses
Saldo al 31 de diciembre de 2004	35.27	22,45	57 77

Importes en miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 2005	16,72	8,90	25,62
Recuperaciones	-559,10	-142,79	-701,89
Adiciones	540,55	129,24	669.79

のアイディアで、アイドライトが出来ませんです。この日には、 10月には、 10月には、 10月には、 10月には、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月に、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、 10月、

La situación de impagados en función de la antigledad de cada cuota vencida y no pagada, total o parcialmente, es la siguiente:

、「トールド」の記事をしています。この日には、この時には、この時間を見ています。」と、と、し、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

Recibos	Principal	/v	Intereses	/o
		76,71	3.284,06	36.89
17		15,13	434,76	4,88
ന	352.67	2,11	93,28	1,05
ব	356,85	2,13	203,16	2,28
10	655,76	3.92	286.16	3,22
39	0,01	0,00	4.599,96	51,68
		76 -	12.828,24 2.530,52

otal	149			16.724,05 100,00 8.901,38	100.00
Importes en euros

C) Otros deudores.

El saldo que figura en balance se corresponde con los cobros de intereses realizados por los deudores hipotecarios que se encuentran pendicnics de abono al Fondo y que corresponderá efectuarlo en la fecha establecida en el contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.

TESORERÍA 7.

El saldo que figura en balance, se corresponde con el depósito de los saldos de la Cuenta de Tesorería, que devenga un interés variable.

La Cuenta de Tesororía está abierta en Bancaja en virtud del Contrato de Reinversión a Tipo de Interés Garantizado (ver nota 4a).

El movimiento de este epígrafe es el que aparece a continuación:

and the contraction of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the com

CUENTA DE TESORERIA	Movimientos	Saldos
· Saldo al 31 de diciembre de 2004		8.402.91
Ingresos	19.790,39
Retiros	-20.905,86
· Saldo al 31 de diciembre de 2005		7.287.44
Importes en miles de euros

、アイディアン、アイディア、アイディア、アイディアスター、アライブ、アイテム、アクセスター、アイディア、ア

El importe de los intereses devengados al 31 de diciembre de 2005 que asciende a 4,22 miles de euros, se encuentran registrados en la rúbrica de ajustes por periodificaciones de situación (ver nota 8 ) .

8. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (ACTIVO)

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2005, es la siguiente:

イト (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1

Intereses devengados pendientes de vencimiento de:	Importes
· Participaciones hipotecarias (ver nota 5) · Permuta financiera (ver nota 13) · Entidades de crédito (ver nota 7)	84,32 37,49 4,22
Total	126,03
Importes en miles de euros

のアイディーストート (1) 2017年 10月 10月 10月 10月 10月 10月 10月 10月 10月 10月 10月 10時 10時 10時 10時 10時 10時 10時 10時 10時 10時 2000 1000 1000 1000 1000 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

9. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo y gara al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de dos series de Bonosa e includir de l'incolecaria, que tiene las siguientes características:

Europea de Titulización, S.A., SGFT

. The contract of the contribution and the comments of the finition of the many of the many of the may be may be may be may be may be may be may be may be may be

Bonos preferentes Serie A.

Importe nominal

Número de bonos

Importe nominal unitario

Interés nominal anual

231.840.419,27 euros (38.575.000.000 pesetas)

1.543

150.253,03 (25.000.000 pesetas)

Variable, determinado anualmente. Interés resultante de convertir a un tipo de interés, en base al año natural, la suma del tipo de interés EURIBOR a 12 meses de vencimiento y un margen.

Periodicidad de pago Fechas de Pago de intereses y amortización Agencia de calificación Calificación inicial Aaa

Calificación actual

Anual

Aaa

22 de septiembre de cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.

Moody's Investors Service España, S.A.

Bonos subordinados Serie B.

Importe nominal

Número de bonos

Importe nominal unitario

Interés nominal anual

8.564.422,49 euros (1.425.000.000 pesetas)

150.253,03 (25.000.000 pesetas)

Variable, determinado anualmente. Interés resultante de convertir a un tipo de interés, en base al año natural, la suma del tipo de interés de

referencia, EURIBOR a 12 meses de vencimiento y un margen.

Margen	0,55%
Periodicidad de pago	Anual
Fechas de Pago de intereses y de amortización	22 de septiembre de c
Agencia de calificación	Moody's Investors Se
Calificación inicial	A2
Calificación actual	A 2

cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.

ervice España, S.A.

Amortización de ambas Series de Bonos.

a) Amortización final.

La fecha de amortización final es el 22 de septiembre del 2023, sin perjuicio de que la Sociedad Gestora proceda a la amortización anticipada.

b) Amortización parcial.

Se efectuarán amortizaciones parciales de los Bonos de ambas Series en cada una de las Fechas de Pago de intereses previstas, esto es, los días 22 de septiembre de cada año, hasta su total amortización.

La cantidad de Principal Devengada para Amortización de los Bonos de ambas Series A y B, sin distinción entre éstas, será igual a la diferencia en valor absoluto, entre el Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias, según lo descrito en el párrafo siguiente, y la suma de los Saldos de Principal Pendientes de Pago de los Bonos de dichas Series, el Día Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Determinación previa a cada Fecha de Pago.

El Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias estará compuesto a estos efectos por la suma del capital pendiente de vencer y el capital vencido y no pagado de cada una de las Participaciones Hipotecarias.

En función de la liquidez existente, la Cantidad de Principal Devengada para Amortización que puede ser objeto de aplicación según el orden de pagos, constituirán los Fondos Disponibles para Amortización.

Los Fondos Disponibles para Amortización serán distribuidos entre ambas Series de conformidad con las siguientes reglas:

· Hasta la primera Fecha de Pago (incluida), en la que el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B sea igual o mayor al 7,10% del Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie A, los Fondos Disponibles para Amortización serán utilizados en su totalidad para la Amortización de los Bonos de la Serie A.
· A partir de la Fecha de Pago, posterior a aquélla en que la relación anterior resultare igual o mayor al 7,10%, los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán a la amortización de ambas series A y B, proporcionalmente entre las mismas, de modo tal que dicha relación entre Saldos de Principal Pendientes de Pago de Bonos de ambas Series se mantenga en el 7,10% o porcentaje superior más próximo posible.
En el momento en el cual el Saldo de Principal Pendiente de Pago de la Serie B alcance la cifra de 2.404.048,42 euros (400.000.000 pesetas), cesará la amortización de los Bonos de la citada Serie, destinándose la totalidad de los Fondos Disponibles por este concepto a la de los Bonos de la Serie A, hasta su total amortización.
· Y una vez que haya tenido lugar la total amortización de los Bonos de la Serie A, dará comienzo nuevamente la amortización de los Bonos de la Serie B hasta su completa amortización.

En cualquier caso, la Amortización de los Bonos de la Serie B no tendrá lugar si se produjeran, en la correspondiente Fecha de Determinación, cualquiera de las dos circunstancias siguientes:

En el supuesto de que el importe a que ascienda la suma del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarías con morosidad igual o superior a noventa días en la Fecha de Determinación anterior a la Fecha de Pago en curso, fuera igual o superior al 6,5% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias a esa misma fecha, la totalidad de los Fondos Disponibles para Amortización serán destinados a la amortización de los Bonos de la Serie A.
· En el supuesto de que exista un Déficit de Amortización, la totalidad de los Fondos Disponibles para Amortización serán destinados igualmente a la amortización de los Bonos de la Serie A.

Amortización anticipada. C)

La Sociedad Gestora estará facultada para proceder a la liquidación anticipada del Fondo y con ello a la amortización anticipada, en una Fecha de Pago, de la totalidad de la emisión de los Bonos en determinados Supuestos de Liquidación.

Los citados Supuestos de Liquidación y los requisitos y la forma en que serán aplicados los fondos destinados a esta amortización se recogen en las notas 1b y 1c.

11:00 Market - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -(1) (1) (1) (1) ) (1) ) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1

La emisión de los Bonos se realizó al 100% de su valor portunal, es decid velopidanco millones de pesetas por bono, libre de impuestos y gastos para el suscriptor.

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Los Bonos están representados en anotaciones en cuenta, siendo Iberclear, la entidad encargada de la llevanza de su registro contable.

Asimismo, los Bonos están admitidos a cotízación en AIAF Mercado de Renta Fija que tiene reconocido oficialmente su carácter de mercado secundario oficial de valores.

La última fecha prevista para la amortización de los Bonos se ha fijado en el 22 de septiembre del 2023, sujeta a las amortizaciones, cobros e impagos existentes en relación a las participaciones hipotecarias (ver nota 1b).

El movimiento de este epígrafe ha sido el siguiente:

のお気になっています。 (1) 2007年08月 (1) 2007年 (1) 2007年 07:50 (1) 2007 (10) 2007 (10:00 100 (10) 2007 (10:00 100 (10:00 100 100 100 (10:00 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1

		College of Children College Comments of Children
--	--	--------------------------------------------------	--	--

Saldo al 31 de diciembre de 2004	72.106,29	5.119.54	77.225.83
Amortizaciones:	-16.142.08	-1.146.08	-17.288.16
Saldo al 31 de diciembre de 2005	55.964,21	3.973,46	59.937.67
	Importes en miles de curos

アイトレストート | アイトレスト | 2017 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 10:00 | 1

Al 31 de diciembre de 2005 se han devengado costes financieros no vencidos de Bonos de Titulización Hipotecaria por importe de 407,86 miles de euros que se encuentran registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" en el pasivo del balance de situación adjunto (ver nota 11b).

10. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

En la fecha de constitución, 23 de octubre de 1998, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, suscribió un contrato de Préstano Subordinado (ver nota 4b), cuya situación al 31 de diciembre de 2005 es la

	Saldo	lipo interés	Vencimiento
Préstamo Subordinado	1.971,70	3.205 % EURIBOR 12m + 1,00% liquidación anticipada	Hasta el 22.09.2023 o fecha de
		importes en miles de euros

ッキート L S P (2006) 2007 10:17 2007 100 100 100 100 100 2007 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 10

El movimiento del Préstamo Subordinado ha sido el siguiente:

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ l mportes PRESTAMO SUBORDINADO

Saldo al 31 de diciembre de 2004	2.539,08
· Amortizaciones	-567,38
• Liquidación intereses	86,00
· Pago intereses	-86.00
Saldo al 31 de diciembre de 2005	1.971,70

ો રે

Importes en miles de euros

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Al 31 de diciembre de 2005 existen intereses devengados y no vencidos del Préstamo Subordinado por importo de 17,49 miles de euros que se encuentran registrados en el epigrafe "Ajustes por periodificación" en el pasivo del balance de situación adjunto (ver nota 11b).

11. ACREEDORES A CORTO PLAZO

a) Otros acreedores

La composición de este epígrafe del balance al 31 de diciembre de 2005 es la siguiente:

the submit of the state of the subject of the state consisted to the station of the state of the same of the same

। ୧

	Importes
Deudas por la remuneración del Contrato de Intermediación Financiera	236.43
Saldo al 31 de diciembre de 2005	236,43
Importes en miles de euros

대한민국 대전 대전 대전 대학 대학 대학 대학 대학 대학 대학 학교 1920 대학 학교 1920 대학 학교 1972 년 10월 20일 2007 대전 100 대

b) Ajustes por periodificación (Pasivo).

La composición de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2005 es la siguiente:

대한민국 대학교 대학교 대학교 대학교학교 1938년 1월 1일 1975년 1월 1일 1975년 1월 1일 1978년 1월 1일 1978년 1 Intereses y comisiones devengadas pendientes de vencimiento lmportes Intereses de: Préstamo Subordinado (ver nota 10) 17,49 Bonos de Titulización Hipotecaria (ver nota 9) 407,86 Permuta financiera (ver nota 13) 43,79

のバイト (Motor Mall Project 11 (March 1) (Marine) (Production (Particle) (Particle) (Particle) (Particle) (Particle) (Particle) (Particle) (Particle) (Particle) (Childer) (Chil

12. CÜENTAS DE ORDEÑ

제

El detalle de este epígrafe del Balance de situación adjunto es el siguiente:

、それでは、それで、その他のお気になっている。その他のお気になると、あり、おすすめになると、その他のお店は、出会い系の通販の場合が、出会い系の通販の場合が、出会い系

CUENTAS DE ORDEN	Importes
Compromisos
Permuta financiera de intereses
Principal nocional (pagos)	55.639,02
Principal nocional (cobros)	55.639,02
Intereses sobre principal nocional (pagos)*	394,08
Intereses sobre principal nocional (cobros)	337,39
Otros
Fondo de Reserva	1,924,00
l otal	113.933.51
Importes en miles de euros

(* Determinación parcial)

이 이 대한 이 대한 사람들이 이유가 있다. 이 대한민국 대학교 대학교 대학교 1000년 연방역 연구 등 1000년 10월 1 the submit and the submit of the submit of the submit of the subject of the subject of

Permuta financiera de intereses (Swap).

En la fecha de constitución, 23 de octubre de 1998, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo suscribió un contrato de permuta financiera de intereses, denominado Swap, con objeto de cubrir el riesgo de intereses tanto de las Participaciones Hipotecarias como de Titulización Hipotecaria (ver nota 4c).

La distribución del saldo al 31 de diciembre de 2005 es el siguiente:

	Principal
Operación cubierta	Nocional	% Tipo interes
Swap
• Receptor	55.639,02	2,425528
· Pagador	55.639,02	2,833110*

Importes en miles de euros

(* Determinación parcial)

のと、その他の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の出会いです。 2007年の2008年には、2005年の2008年には、2005年の2007年には、2005年の2000年には、2005年の2000

El importe de los intereses devengados al 31 de diciembre de 2005 de la parte correspondiente a la cobertura del Swap Pagador que asciende a 43,79 miles de euros se encuentra registrado en la rúbrica de ajustes por periodificaciones del pasivo (ver nota 11b).

El importe de los intereses devengados no vencidos al 31 de diciembre de 2005 de la parte correspondiente a la cobertura del Swap Receptor que asciende a 37,49 miles de euros se encuentra registrado en la rúbrica de ajustes por periodificaciones del activo (ver nota 8).

El importe que figura en la cuenta de pérdidas y ganancias de 195,53 miles de euros se corresponde con el resultado neto del ejercicio, representado por unos ingresos 1.692,16 miles de euros y unos costes de 1.887,69 miles de euros.

13. SITUACIÓN FISCAL

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

El Fondo tiene pendientes de inspeción todos los impuestos que le son aplicables de los últimos cuatro ejercicios anteriores. En opinión de los miembros de la Comisión Delegada del Consejo de la Sociedad Gestora del Fondo, no existen contingencias que pudieran derivarse de los años abiertos a inspección.

La declaración del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2005 que será presentada por la Sociedad Gestora en representación del Fondo, no contempla diferencias entre el resultado contable y la base imponible fiscal.

14. REMUNERACIÓN DE AUDITORES

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2005 han ascendido a 2,20 miles de euros.

15. HECHOS POSTERIORES

Desde el 31 de diciembre de 2005 hasta la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora de estas cuentas anuales, no se ha producido ningún hecho significativo digno de mención, en relación a las mismas.

16. INFORMACIÓN SOBRE MEDIOAMBIENTE

Dada la actividad que desarrolla el Fondo, éste no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el partimonio, la situación financiera y los resultados del mismo. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente Memoria de las Cuentas Anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

17. CÚADRO DE FIÑANCIACIÓN

El cuadro de financiación al 31 de diciembre de 2005 es el siguiente:

Cuentas Anuales 2005

:: - ਾ ਦੀ ਸਾਹਿਬੰਦੀ ਸੀ। ਇਸ . . tu langu sa bakal - -

	05 20	2004
raciones	12.181,31	l 16.235,2
ecaria


plazo de: 0
arias	6,32 1 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ર 419.	8.965.322.5
	15.431.297,63	8.981.557,72 1
nes	2.424.247,92	3.300.807,66

। T

	ope Recursos procedentes de las
	Bonos de titulización hipote subordinado Deudas a largo plazo Préstamo

719.870.24 21.562.495.14	Amortización o traspaso a cort Participaciones hipoteca Inmovilizaciones financieras De
22.282.365,38	Total orígenes de fondos
	orige aplicaciones sobre Exceso

BANCAJA 2 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuadros de Financiación al 31 de diciembre en euros

BANCAJA 2 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

:
















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FONDOS DE S	2005
operaciones en las 08
de deuda olecimiento y formalización
del inmovilizado financiero hipotecarias ones
traspaso a corto plazo de C
e titulización hipotecaria subordinado plazo 0	8 7.288.166.67 67.378.8 S
e fondos p 63	17.855.545,55

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		Cuadros de Financiación al 31 de diciembre en euros (continuación)
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VARIACIONES DEL A)	CAPITAL CIRCULANTE	2005			20004
		Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Deudores			1.512.198.94		1.456.501.0
Acreedores		72.148,54		98.061.80
l'esoreria			1.115.472,74		2.037.980,1
Ajustes por periodificaciones		131.275,22		95.611,70

	Totales	203.423,76	2.627.671,68	193.673,50	3.494.481
	Variación de Capital Circulante	2.424.247,92		.300.807,66 8
	AJUSTES A REALIZAR PARA LLEGAR A LOS RECURSOS DE LAS OPERACIONES		2005		2004
Resultado del ejercicio 1
Aumentos:
	Dotaciones a la amortización
	Gastos de constitución Gastos de emisión a distribuir en varios ejercicios			12.181,3	1.752,59 14.482,62
	Total aumentos			12.181,3	16.235,2
	Recursos procedentes de las operaciones (Total)			12.181,3	,21 16.235

2004		1.752,59	4.482,62	16.235,2	16.235,21

	(continuación)	Cuadros de Financiación al 31 de diciembre en euros
…	: :		. .
VARIACIONES DEL CAPITAL CIRCULANTE	2005
	Aumentos	Disminuciones
Deudores		1.512.198.94
creedores A	72.148,54
l'esoreria		1.115.472.7
Ajustes por periodificaciones	131.275,22
otales 1	203.423,76	.627.671,68
Variación de Capital Circulante	2.424.247,92
AJUSTES A REALIZAR PARA LLEGAR A LOS RECURSOS DE LAS OPERACIONES		2005
Resultado del ejercicio
Aumentos:
Dotaciones a la amortización
Gastos de emisión a distribuir en varios ejercicios Gastos de constitución			12.181.3
Total aumentos			2.181,3
procedentes de las operaciones (Total) Recursos			12.181,3

Cuentas Anuales 2005

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISIÓN DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Dº. Carmen Pérez de Muniain Marzana (excusa su D. Borja Uriarte Villalonga, en representación de asistencia por motivos profesionales y delega su Bankinter, S.A. (excusa su asistencia por motivos representación y voto en D. Mario Masía Vicente) Mario Masiá Vicente)

D. Pedro Mª. Urresti Laca, en representación de J.P. Morgan España, S.A. (excusa su asistencia por motivos profesionales y delega su representación y voto en D. Mario Masiá Vicente)

DILIGENCIA: Tras la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de Europea de Titulización, S.A. Sociedad Gestora de Titulización, en sesión de 24 de abril de 2006, de las Cuentas Anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, y memoria) de "BANCAJA 2 Fondo de Titulización Hipotecaría" corespondientes al ejercicio anual cerrado a 31 de diciembre de 2005, contenido en las 20 páginas anteriores, numeradas de la la 20, el Presidente y los Vocales que constituían la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la citada Sociedad en la fecha citada han firmado el presente documento, haciéndose constar las ausencias de las firmas que se indican por motivos profesionales que les impiden estar en el lugar de celebración (lo que se hace constar a los efectos de lo disouesto en el artículo 171.2 del TRLSA), siendo autógrafas de los mismos las firmas manuscritas que preceden.

Madrid, 24 de abril de 2006

YO, ROBERTO PAREJO GAMIR, NOTARIO DE MADRID Y DE SU ILUSTRE ---COLEGIO,

DOY FE: De que la fotocopia adjunta al presente folio, ~ extendida en o n c e folios de papel común, escritos -por ambas caras, que uno, sello y firmo, es fiel y exacta reproducción de su original, el cual he tenido a la vista y con el que he cotejado. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Madrid, a veinticinco de Abril de dos mil seis. -----

Aplicación Arancel, Disposición Adicional 3.ª Ley 8/89 DOCUMENTO SIN CUANTIA

10 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

and the control control control control controlled in the consideration of the consistential

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BANCAJA 2

FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

INFORME DE GESTIÓN

EJERCICIO 2005

Informe de Gestión 2005

Bancaja 2 Fondo de l'itulización Hipotecaria (en adelante el "Fondo") se constituyó mediante escritura pública otorgada por Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Titulización, el 23 de octubre de 1998, agrupando 6.526 participaciones hipotecarias por un importe total de 240.407.052,67 euros (40.000.367.866 pesetas), emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, en esa misma fecha.

Asimismo, con fecha 27 de octubre de 1998 se procedió a la emisión de los Bonos de Titulización Hipotecaria por un importe nominal total de 240.404.841,75 euros (40.000.000.000 pesetas) integrados por 1.543 Bonos de la Serie A y 57 Bonos de la Serie B, representados en anotaciones en cuenta de 150.253,03 euros (25.000.000 pesetas) de valor unitario.

Previamente, la Comisión Nacional de Valores verificó positivamente la constitución del Fondo, e nscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondiente a la emisión de bonos de Titulización Hipotecaria.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Participaciones Hipotecarias agrupadas en él y en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos y el préstamo subordinado, en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo sea nulo.

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente las participaciones hipotecarias que agrupa. Asimismo de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de las participaciones hipotecarias pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del inicial, siempre y cuando puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad todas y cada una de las obligaciones de los Bonos emitidos.

El Fondo está regulado por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria y sobre Fondos de Tíndización Hipotecaria, regulaciones posteriores, así como por la propia escritura de constitución.

El Fondo está sometido al tipo general del Impuesto de Sociedades y exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados. Las contraprestaciones satisfechas a los titulares de los bonos tendrán la consideración de rendimientos de capital mobiliario y por tanto estarán sujetos a retención.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fitulización, con domicilio social en Madrid, C/ Lagasca, 120, tiene a su cargo la administración legal del Fondo. Asimismo, de conformidad con la normativa legal aplicable, le corresponde, en calidad de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores del mismo. Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Titulización (en adelante "la Sociedad Gestora") figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

La Sociedad Gestora con el objeto de aumentar la seguridad del servicio financiero de los Bonos y neutralizar las diferencias de interés entre éstos y las participaciones hipotecarias, suscribió a la constitución del Fondo los contratos que a continuación se enumeran con Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja:

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Reinversión a Tipo Garantizado
Préstamo Subordinado
Permuta Financiera de Intereses
Intermediación Financiera
· Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados y Depósito de las Participaciones Hipotecarias
· Aseguramiento de la Colocación de los Bonos
Agencia de Pagos de los Bonos

、「ここです」ので、そして、その他の人気がある。その他の流れがある。 1982年、1998年、1998年、1998年、1998年、1998年、1998年、1998年、1998年(昭和52年)2月2日:19

1. PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS

Las 6.526 participaciones hipotecarias que se agrapan en el Fondo se emiten por el plazo restante de cada uno de los préstamos hipotecarios participados cuyos capitales pendientes a la fecha de emisión ascendían a 240.407.052,67 euros (40.000.367.866 pesetas). Están representadas en títulos nominativos y participan del cien por cien del principal e intereses ordinarios y de demora de cada uno de los préstamos hipotecarios participados.

l) Movimientos de la cartera de participaciones.

El movimiento mensual de la cartera de participaciones hipotecarias, incluidas las cuotas de principal vencidas y no cobradas, es el siguiente:

人的人人就是我们的意见的人才的人人的人人的人们的意见。这一个人的人的人人的人的人

	Participaciones	Amortización Principal	Principal Pendiente amortizar	Principal
	VIVAS	Ordinaria (1)	Anticipada	Saldo (fin de mes)	% (factor)	medio anual (2)
1998-23.10	6.526			240,407.052,67	100,00
1	6.457	2.656.673.94	3.999.585.45	233.750.793.28	97,23	237.893.554.58
l 099	5.981	14.081.740.99	19.280.322.95	200,388.729,34	83,35	217.062.373.37
2000	5.567	13.537.414.98	15.601.211.241	171.250.103.12	71,23	185.873.461,88
2001	5.019	12.189.305.02	17.301.426.27	141.759.371.83	58.97	156,249.542,68
2002	4.491	11.879.581.31	14.246.666.441	115.633.124.08	48,10	128.282.966,76
2003	3.893	11.204.745.58	12.996.499.281	91.431.879,221	38,03	103.234.300.21
2004	3.336	10.318.140,921	9.976.597.29	71.137.141,01	29,59	80.995.328,61
2005	2.806	9.035.883.1	7.719.629.831	54.381.628.07	22,62	62.772.337,46
Total		84.903.485,851	101.121.938.75
2005 Enc	3.279	801.341,09	672.726.93	69.663.072.99	28,98
Feb	3.241	789.485,11	691.969,701	68.181.618,181	28.36
Mar	3.201	782.683,19	478.603,291	66.920.331,701	27,84
Abr	3.163	776.298.95	822.842.681	65.321.190,071	27,17
May	3.121	767.256,701	380.025.25	64.173.908,121	26,69
Jun	3.081	759.993,781	480.567.96	62.933.346,381	26,18
Jul	3.033	749.300.11	710.293.59	61.473.752,681	25.57
Ago	2.990	740.405.51	471.640.83	60.261.706.34	25.07
Sep	2.949	730.058.81	651.104.47	58.880.543,06	24.49
()ct	2.907	723.984,92	857.516,84	57,299.041,30	23,83
Nov	2.853	712.718,531	584.804,141	56.001.518,63	23.29
Dic	2.806	702.356.41	917.534,151	54.381.628,071	22,62
l otal		9.035.883,11	7.719.629,831
	Importes en euros

Notas: (1) Incluye cuotas de principal vencidas y no cobradas

(2) En 1998, principal medio entre el 23.10.1998 y el 31.12.1998

ート (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1

2) Morosidad

La distribución de los saldos pendientes de pago en función de la antigüedad de cada cuota vencida y no cobrada total o parcialmente al cierre del ejercicio, es la siguiente:

Antigüedad	Número		Importe Impagado		Importe en Dudosos
Deuda		Recibos Principal	Intereses	lotal	Principal	Intereses Total Provisionado

Hasta 1 mes	76	12.828.24	3.284,061	16.112,30
De 1 a 2 meses		2.530,52	434,761	2.965.28
De 2 a 3 meses		352,671	93,281	445,95
. De 3 a 6 meses	4	356.85	203,16	560,01

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La distribución por la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada de los préstamos en situación de impago, oon información del principal pencer y el valor de tasación inicial de la garantía inmobiliaria, es la siguiente

のアイディアン、アイディア、アイティアのアイディアンコースに入り、1978年の1998年には、1988年の2008年には、1980年08

Antigüedad	Número	Importe impagado			Deuda	Deuda	Valor	% Deuda /
Deuda	préstamos	Principal	Intereses ordinarios y otros	Total	pendiente vencer	total	Tasación Inmueble	v. tasación
Hasta I mes	રેતું	9.325,72	1.937,16	11.262,88	1.130.542,16	1.141.805,04	3.611.865.65	31,61
De 1 a 2 meses	14	4.898,62	1.458,10	6.356,72	378.164,34	384.521,06	1.095.302.61	35,11
Dc 2 a 3 meses		684,83	147,78	832,61	20.413,72	21.246.33	70.552.81	30,11
De 3 a 6 meses		508,44	77,43	585,87	8.533.59	9,119,46	33.590.57	27,15
De 6 a 12 meses		1.119,02	670,64	1,789,66	19.773,08	21.562,74	34.882,74	61,81
Más de 12 meses	ব	187,42	4.610,27	4.797,69		4.797,69	140.711.66	3,41
Totales	80	16.724.05		8,901,38 25.625,43	1,557,426,89	1.583.052,32	4.986.906,04	31,74
					Importes en euros

のアイディーストート (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1

3) Estados de la cartera de participaciones hipotecarias al 31 de diciembre de 2005 según las características más representativas.

Îndice de referencia.

La totalidad de los préstamos hipotecarios participados son a interés variable, efectuándose la determinación del tipo de interés nominal anualmente, de acuerdo con la escritura de cada préstamo.

La distribución de la cartera según el índice de referencia que sirve de base para la determinación del tipo de interés es la siguiente:

11 11:11 11 11 11:14 11 12 12 12 12 12 13 13 13 14 12 12 14 14 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 1 and the same of the comments of the comments of the comments of the many of the many of

Indice Referencia	Principal 0/0 Pendiente Número 460.358.06 38 1.35 52.042.113.18 2 653 94,55 1.879.156.83 4,10 5		0/0	% Tipo Interés Nominal	Margen s/indice referencia
Indice CECA MIBOR a l año M. Hipotecario Cajas				0-85 95,70 3,45	4.76 3.46 3,40	0,37 % 1.06 % 0.02 %
Total Cartera	2.806	100,00	54.381.628,07	100,00	3,47	1,02 %
					Medias ponderadas por principal pendiente

Índice CECA, tipo activo: 90%, redondeado a octavos de las medias aritméticas de los préstanos personales formalizados mensualmente por plazos de un año a menos de tres años y de los préstamos con garantía hipotecaria para adquisición de vivienda libre por plazos de tres años o más.

Índice MIBOR 1 año: la media simple de interés diarios de las operaciones a plazo de un año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los dias hábiles del mes legal correspondiente. Los tipos medios ponderados por el importe de las operaciones.

Índice mercado hipotecario de cajas de alorro: media simple de interés medios ponderados por los principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecaria de plazo igual o superior a tres años para adonisición de vivenda libre que hayan sido iniciadas o renovadas en el mes al que se refiere el indice por el conjunto de cajas de ahorro.

ッチュー・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

Capital pendiente.

El importe individual del principal pendiente de cada uno de los préstamos hipotecarios participados se encuentra entre 1,00 y 152.763,86 euros. La distribución de la cartera por el principal pendiente de amortizar es la siguiente:

Intervalo Principal pendiente 0 - 6.010.12 6.010,12 - 12.020,24	Núm		SITUACION AL 31/12/2005 Principal				SITUACION AL 31/12/2004
								SITUACION A LA CONSTITUCION
							Principal				Principal
		1/6	pendiente	1/0	Núm	"/"	pendiente	/6	Núm	"/m	Pendiente	1/0
	456	16,25	1.564.730,75	2,88	409	12,26	1.392.058,34	1,96
	507	18,07	4.620.998,79	8,5	608	18,22	5.432.415.13	7,64	39	0,60	439.560,25	0,18
12.020.24 18.030,36	576	20,53	8.602.138,51	15,82	655	19,63	9.863.319.43	13,86	903	13,84	14.039,237,92	5,84
18.030,36 - 24.040,48	ર્સ્ડર્	18,00	10.507.052,26	19,321	563	16.88	11 830,081,16	16.63	.08 1	16,56	22.960.563.17	9,551
24.040,48 -- 30.050,60	284	10,12	7,607,699,77	13,99	403	12,08	10.830.727,12	15,22	છે 8	15,29	27.160.043,73	11,30
30,050,60 -- 36,060,72	168	ੜ, ਉੱਚੇ	5.491.100,90	10,1	254	7,61	8.368.337,59	11,76	જતેને રે	13,71	29.653.883,34	12,331
36.060.72 - 42.070.84	1 20	4,28	4.677.969.57	8,6	138	4,14	5.362.999.75	7,54	698	10,70	27.205.301 ,67	11,32
42,070,84 - 48,080,96	6	2,17	2.748.864.07	5,04	112	3,36	4.994.465.60	7,02	543	8,32	24.426.618.42	10,16
48.080,96 54.091,08	44	1,57	2.223.209,51	4,091	60	1,80	3.056.650,09	4,30	359	5,50	18.285.538.62	7,611
54.091,08 - 60.101,20	21	0,75	1.194.368.01	2,2	34	1,02	1.928.655,00	2,71	274	4,20	15.567.661.45	6,481
60.101,20 - 66.111,32	14	0,50	873,821,56	1,61	26	0,78	1.624.918,50	2,28	163	2,50	10.251.656,52	4,26
66.111,32 - 72.121,44	17	0,61	1.168.731,05	2,15	ો રે	0,45	1.037.334,94	1,46	163	2,50	11.239.313,77	4,68
72.121,44 - 78.131,56		0,32	672.082,81	1,23	18	0,54	1.344.651,23	1,89	116	1,78	8.668.478.44	3,61
78.131,56 - 84.141,68		0,18	406.115,81	0,751	1 1	0,33	894.610.81	1,261	54	0,83	4,365,202,83	1,82
84.141,68 - 90.151,80	5	0,18	432.674,30	0,79	ಹ	0,24	699.085.06	0,981	ਦੇ ਖ਼ੇ	0,90	5.113.178.01	2,13
90.151,80 - 96.161,92		0.07	184.421,49	0,34		0,15	461.061,42	0,65	43	0,66	4.008.014,27	1,67
96.161,92 = 102.172,04		0,11	299.516,53	0,55		0,15	496.403,63	0,701	32	0,49	3.178.867.06	1,32
102.172,04 ··· 108.182,16	i	0,14	419.351,43	0,77		0,06	212,204,61	0,301	23	0,35	2.433.876,38	1,01
108.182,16 - 114.192,28						0,09	332.962,56	0,47	1 3	0,20	1.439.132,34	0,60
114.192,28 - 120.202,40		0,04	119,614,98	0,22					ો રે	0,23	1.755.536,02	0,73
120.202.40 126.212,52						0,09	374.422,22	0,53	5	0,08	621,652,63	0,26
126.212,52 - 132.222,64		0,03	128,377,83	0,24						0,11	901.860,76	0,38
138,232,76 132.222.64						0,03	137.732,13	0,191		0,06	534.722.44	0,22
138.232,76 - 144.242.88		0.03	140.108.83	0-26					11	0.17	1.556.061.45	0,65
144,242,88 - 150.253,00		0,03	145.915.45	0,27		0,03	146.384,56	0,21	1 1	0,17	1.617.609,34	0,67
150,253,00 - 156.263,12		0,03	152 763 86	0,28		0,03	155.895,63	0,22		0,05	457.436.45	0,19
162.273.24 156.263.12						0.03	159,764,50	0,22		0.03	316,869,92	0,13
162.273,24 -- 168.283,36										0 03	327.438.05	0.14
168.283,36 - 174.293,48										0,05	511.399.33	0,21
174.293,48 - 180.303,60										0,02	175.660,63	0.07]
180.303,60 - 186.313,72										0,02	184.545,03	0,081
186.313,72 - 192.323,84
192.323,84 - 198.333,96									ു	0,03	389.379.83	0,161
198.333,96 – 204.344,08										0,02	204.070,25	0,081
204.344,08 - 210.354,20										0,02	204.625.16	0,09
210.354,20 - 216,364,32										0,02	212.057.19	0,091
l otal	2,806	100,0	54,381.628,07		100,0 3.336	100,0	71.157.141,01		100,0 6.526	100,0	240.407.052,67	100,01
Principal pendiente
Minimo			1.00				21,79				6,990,55
Maximo			152.763,86				159.764.50				212.057,19
Medio			19.380,48				21.324.08				36.838.35
					Importes en euros

のお気になる。

Formalización.

Los préstamos hipotecarios participados fueron formalizados en fechas comprendidas entre los años 1994 y 1998.

La distribución por años se muestra en el siguiente cuadro:

ートについて、この他、この他の記念は無料です。この時間があります。そこで、アイディズムです。この他の時間があります。 2007年の100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 SITUACIÓN AL 31/12/2005 SITUACIÓN AL 31/12/2004

Año Principal						Principal	Principal
	Formaliz Numero		Pendiente - -	% Número %		pendiente		% Número		pendiente	ﻱ
1994 - 1994		15 0.53	199.819.46			261.116.78 0.37				65 65	0.70
1995	28 -	1.00	391.238,02 = 0,72		38 1.14	510.202.54	0.72		86 1.32	2.265.821,22	0.94
1996 - 1		97 3.46 -	1.741.441,31		114 3.42	2.325.978.81				263	3,83

Tipo de interés nominal.

La distribución por intervalos de los tipos de interés nominales aplicables a los préstamos hipotecarios participados es la siguiente:

								many and comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the
			SITUACION AL 31/12/2005				SITUACION AL 31/12/2004		SITUACIÓN A LA CONSTITUCION
Intervalo % Tipo Nominal	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	%0
2,50-2,99	4 l	1,46	1.107.250,16	2.04	42	1,26	1.706.404.84	2.40
3,00-3,49 1.029		36,67	23.052.760.16	42,39	1.206	36,15	29.090.383.94	40.89
3,50-3,99	1,352	48,18	24.653.650,08	45,33	1.627	48,77	33.111.923,98	46,55	-	0,02	76.028.81	0,03
4,00-4,49	308	10,98	4.713.488,91	8.67	339	10.16	5.747.860,35	8.08	13	0,20	627.518,90	0,26
4,50-4,99	67	2,39	716.184,57	1,32	94	2,82	1.120.879,27	1,58	221	3,39	11,202,392,57	4,66
5,00-5,49	8	0,28	120.373,44	0,22	25	0,75	302.216,23	0.42	1.977	30,29	82.581.369,93	34,35
5,50-5,99					2	0,06	36,420,47	0,05	2.164	33,16	79.199.639,60	32,94
6,00-6,49		0,04	17.920.75	0,03					، .507	23,09	49.352.651.86	20.53
6,50-6,99						0,03	21.051,93	0,03	411	6,30	11.506.457,15	4,79
7,00-7,49									187	2,87	4.579.149,45	1,90
7,50-7,99									34	0,52	924.841,00	0,38
8,00-8,49									1 ()	0,15	321.540.15	0,13
8,50-8,99										0,02	35.463,25	0,01
Total	2.806	100,0	54.381.628,07	100,0	3.336		100,0 71.137.141,01	100,0	6.526		100,0 240.407.052,67	100.0
% Tipo interés nominal:
2.75 % Minimo							2,75 %	3.50 %
Maximo			6,25 %		8,75 % 6,50 %
Medio ponderado por			3,47 %		5,60 % 3,47 %
principal pendiente
						Importes en euros

、アイディア、アイディース、アイディア、アイディア、スマート、アイディア、アイディア、アイデリア、東京、北京都合同、1994年の1000年代の1000

Principal Pendiente/Valor de Tasación.

La distribución según el valor de la razón entre el principal pendiente de amortizar y el valor de tasación del inmueble hipotecado, expresada en tanto por cien, es la siguiente:

								SITUACION A LA CONSTITUCION
Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	/o	Principal pendiente	0/0	Núm.	Vo	Principal pendiente	0/0
402		1.728.827,88	3,18	382	11,45	1.634.513.97		5	0,08	83.985,94	0,03
54			11,05	541	16,22	6.206.540,20	8,72	75	1,15	1.472.458.55	0.61
530	18,89	9.758.289,93	17,94	641	19,21	11.381.322.74		335	5,13	7.923.203,62	3,30
631	22,49	14,827.960,91	27,27	614	18,41	15.123.359.24		650	9,96	17.883.976.86	7,44
392	13,97	10,899,896,93	20,04	703	21,07	19.450.737,28	27,34	949	14,54	29.762.690,49	12,38
248	8.84	8.852.618,30	16,28	336	10,07	12.768.591,34	17,95	1.147	17,58	41.131.515.05	17,11
62	2,21	2.307.896,68	4,24	119	3,57	4,572.076,24	6,43	1.535	23,52	63.177.439,54	26,28
								1.829	28,03	78.917.530.84	32,83
									0,02	54.251.78	0,02
2.806	100,0	54.381.628,07							100,0	240.407.052,67	100,0

		0,00 %				0.04 %				4,10 %
64,12 % Máximo						66,73 %		84,93 %
36,31% Medio ponderado por						39,50 %				60,27 %
Principal pendiente
		14,32 19,28	SITUACIÓN AL 31/12/2005 6.006.137,44 % Principal Pendiente/ Valor de Tasación:		100,0		3.336	SITUACION AL 31/12/2004	2,30 16.00 21,26 71.137.141,01 100,0 [	6.526

たと、そして、アクセールとして、アイモンを作っていましたのは、何だけではないのですが、そして、あるので、その他のお気になる。

Importes en euros

and the country of the county of

トーリード - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

Informe de Gestión 2005

Vencimiento final.

Las participaciones hipotecarias tienen fecha de vencimiento final entre los años 2006 y 2023. La distribución por años se muestra en el siguiente cuadro;

			SITUACIÓN AL 31/12/2005				the state of the first and the country of the country of the county of the county of the county of the county of SITUACION AL 31/12/2004		SITUACIÓN A LA CONSTITUCION
Año de			Principal				Principal	Principal
Vencimto Núm.		0/0	pendiente	్ష	Núm.	%	pendiente	% Núm.		0/0	pendiente	0/0
2001										0,02	15.689,40	0.01
2002									49	0,75	1,044.105,24	0.43
2003									76	1,16	1,610,048,77	0.67
2004									187	2,87	4.523.506,71	1,881
2005					1 5 8	4.74	355.232,84 0,50		247	3,78	5.622.160.94	2,34
2006	116	4,14	216.500.46	0.40	123	3,69	714,220,44	1.00	199	3,05	5,211,404,92	2,17
2007	339	12,08	1.956.197,27	3,601	407	12,20	3.783.427,94	5.321	822	12,60	23.796.620,59	9,901
2008	147	5,24	1.368.158,07	2,52	163	4,88	2,065.564.80	2,90	243	3,72	7.965.664.79	3,31
2009	241	8,59	3.254.933,48	5,99	269	8,06	4.511.392,78	6,34	506	7,75	17.910.825.80	7,45
2010	132	4,70	2.245.164,78	4,13	ાં રેડે	4,59	3.109.668.75	4,37	253	3,88	9.946.383.77	4,14
2011	132	4,70	2.670.549,10	4,91	149	4,47	3.504.788,36	4.93	257	3,94	10.065.088,50	4,19
2012	તે રેવાયું છે. વે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોક	34,00	19.463.988,30 35,79 1.054			31,58	24.130.583,70 33,92 2.041			31,27	77.376.928,30	32,191
2013	ರಿ 8	3,49	2,220.049,03	4,08	113	3,39	2.785.051.65	3,92	175	2,68	7,162,989,73	2,98
2014	26	0,93	609.939,19	1,12	33	0,99	896,202,50	1,26	45	0,69	2.152.979,46	0,90
2015	ਤੇ ਤੇ	1,25	955.248,86	1,76	39	1,17	1.166.073,32	1,64	63	0,97	2.720.935,00	1,13
2016	29	1,03	1.052.794,40	1,941	33	0,99	1.281.068,05	1,80	રેતે	1,06	3.484.108.49	1,451
2017	378	13,47	11,955,464,49	21,98	430	12,89	14.674.215,21	20,631	868	13,30	39.172.311,08	16,29
2018	34	1,21	1.099.430,56	2,02	38	1,14	1.357.826,69	1.91	7 l	1,09	3.382.897,26	1,41
2019		0,04	16.938,95	0,031	3	0,09	83.085,40	0,12	ਪ	0,06	153.500,43	0,06
2020	ব	0,14	133.341,70	0.24	لدا	0,09	105.386.88	0.15		0,08	244.071,73	0.10
2021	5	0,18	197.856.57	0,36	A	0,12	230.538.75	0,32		0,11	322.715.60	0,131
2022	129	4,60	4.735.783,75	8.71	157	4,71	6.101.844,52	8.58	323	4.95	15.840.240,25	6,59
2023	ర	0,21	229.289.11	0,421		0,21	280.968,43	0,39	l 5	0,23	681.875,91	0,28
l otal	12.806		100,0 54.381.628,07 100,013.336			100,0					71.137.141,01 100,016.526 100,0 240.407.052,67
Vencimiento final
Minimo			02.01 2006				01.01.2005				16.12.2001
Máximo			25.01.2023		25.01.2023 26.01.2023

ੱ

ਮ

IMedio nonderado por	5.04.2014	18.12.2013	CAN ANTA 10.09.2012
fprincipal pendiente
lmportes en euros

이 대한민국 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 1972년 1월 2005년 10월 10일 10일 10일 10일 10일 10일 10일 10일 10일 10

Localización Geográfica

La distribución geográfica según la provincia y región donde se ubica el inmueble objeto de la garantía se presenta en el siguiente cuadro:

			SITUACION AL 31/12/2005				SITUACION AL 31/12/2004		(1) 400 (100) (1) (1) (2005) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) ( SITUACIÓN A LA CONSTITUCION
Region	Núm.	0/0	Principal pendiente	/0	Núm,	ু	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0
Andalucia	ח	0,11	38.986.99	0.07	ತಿ	0,09	48.506.88	0,07	0	0,09	214.734.11	0.09
Aragón		0,03	4.713,30	0,01		0,03	6,110,38	0,01	ﺎ	0,05	107,321,62	0.04
(Baleares	43	1,53	1.006.468.17	1,851	53	1,59	1.419.079,67	2,001	123	1,88	6.215.155,11	2,59
lCataluña	5	0,18	198.890,02	0,37	6	0,18	242.371,27	0,34		0,1 I	395.657.91	0,16
Extremadura		0,04	6.931,16	0,01		0,03	7.798.88	0,011		0,02	12.106,70	0,01
Castilla-León									വ	0,03	56.265.38	0,021
Madrid	ব	0,14	109.382,93	0,201	్	0,15	164.525.86	0,231	ਰੇ	0,14	535.913.28	0,22
Castilia La Mancha	143	5,10	2.348.006,75	4,32	। ਉਹ	5,07	3.083.238,74	4,331	306	4,69	9.794.713.90	4,07
Murcesa										A Art	Carles of Children Carder

4) Tasa de amortización anticipada.

La evolución a lo largo del ejercicio de la tasa mensual de amortización anticipada y la tasa anual equivalente, además del valor promedio de dichas tasas con datos agregados móviles trimestrales y anuales, es la siguiente:

			Amortizac.	Datos del mes		Datos 3 meses		Datos 6 meses		Datos 12 meses		Histórico
	Principal	"/"	Anticipada	1/0	0/0	"/"	0/a	್ತೆ	0/6	1/a	%	0/0	0/0
	Pendiente	sobre	Principal	Tasa	l asa	l asa	lasa	lasa	lasa	Tasa	l asa	1 asa	lasa
	(1)	inicial		Mensual	Anual	Mensual	Anual	Mensual	Anual	Mensual	Anual	Mensual	Anual
1998-23.10	240.407,05	100.00
1998	233.750.79	97,23	4.079,44									0,66	7.62
1 999	200.388.73	83.35	19.552,96									0,72	8,30
2000	171.250,11	71,23	15.601,21							0,70	8,06	0,71	8,25
2001	141.759,37	58.97	17.301,43							0,92	10.47	0,78	8,95
2002	115,633,12	48.10	14,246,67							0,92	10.46	0,81	9,31
2003	91.431.88	38.03	12.996.50							1.04	11.79	0,85	9.78 10.07
2004	71.137.14	29.59	9 976.60							1,02 1.02	11.54 11.63	0-88 0_90	10-28
2005	54.381.63	22.62	7.719.63
2005 Enc	69.663,07	28,981	672,731	0,95	10,781	1,20	13,47	(), તેર	10,83	1,02	11,54	0,88	10,08
Feb	68.181,62	28,361	691,971	0,99	11,29	1,20	13.45	1,05	11,87	1,00	11,39	0,88	10,09
Mar	66.920,33	27,841	478.60	0,70	8,11	0,88	10,07	1,05	11,85	0,97	11,00	0,88	10,07
Abr	65,321,19	27,17	822,84	1,23	13,801	0,98	11,091	1,09	12,29	1,00	11,33	0,88	10,12
May	64,173,91	26,69	380,03	0,58	6,76	0,84	9,61	1,02	11,55	0,95	10,83	0,88	10,07
Jun	62.933,35	26,18	480,57	0,75	8,631	0,85	9,78	0,87	9,92	0,91	10,40	0,88	10,06
Jul	61.473,75	25,57	710,291	1,13	12,731	0,82	9,41	0,90	10,26	0,92	10,54	0,88	10,09
Ago	60,261,71	25,07	471,64	0,77	8,83	0,88	10,08	0,86	9,85	0,95	10,86	0,88	10,07
Sep	58.880,54	24,49	651,11	1,08	12,22	0,99	11,28	0,92	10,53	0,98	11,19	0,88	10,10
Oct	57.299,04	23,83	857,52	1,46	16,141	1,10	12,45	0,96	10,94	1,02	11,62	0,89	10,17
Nov	56.001,52	23.29	584,801	1,02	11,58	l 19	13,341	1,03	11,73	1,03	11,64	0,89	10,19
Dic	54.381.63	22,62	917,531	1,64	17,98	1,37	15,281	1,18	13_30	1,02	11.63	0.90	10,28
						Importes en miles de euros

(1) Saldo de fin de mes

and the commend of the comments of

ート | アイトリート | アイトリー | 2006年08月26日 | 2017年 | 10:30 | 10:30 | 10:30 | 10:30 | 10:30 | 10:30 | 10:30 | 10:30 | 10:10 | 10:10 | 10:10 | 10:10 | 1

2. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

Los Bonos de Titulización Hipotecaria se emitieron por un importe nominal total de 240.404.841,75 euros (40.000.000 pesctas), integrados por 1.543 Bonos de la Serie A y 57 Bonos de la Serie B, representados en anotaciones en cuenta de 150.253,03 euros (25.000.000 pesetas), con una calificación otorgada por Moody's Investors Service España, S.A., de Aaa y A2, respectivamente, manteniéndose vigentes ambas calificaciones.

l.os Bonos están representados medianes en cuenta, siendo Iberclear, la entidad encargada de la llevanza de su registro contable.

Los Bonos están admitidos a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija que tiene reconocido oficialmente su carácter de mercado secundario oficial de valores.

Movimientos

El movimiento de los Bonos de Titulización Hipotecaria al cierre de cada ejercicio se muestra en los siguientes cuadros:

Emisión: 1.543 BONOS SERIE A

Código ISÍN: ES0312941000

的一个人都是一个人的人的人人的人人的人人的人人的人人的一个人的一个人的人的人的人的人的人

	Tipo Interés Nominal			Intereses			Amortización		Principal Pendiente amortizar	Principal
	%Interés período Vencido (1)	Cupón Bruto	Cupón Neto	Totales	Impagado Unitario		Total	Unitario	Total	medio anual (2)
27/10/98								150.253,03	231.840.419.27
1998								150.253,03	231.840.419,27	231,840,419,271
l	3,7762	5.244.17	4.300,221	8,091.749.95		19.463.66	30.032.431.71 130.789,37			201.807.987,561 223.530.075,15
2000	3,5233	4.620,73	3.789,00	7,129,779,14		19.551,24	30.167.566.861	111.238,13	171.640.420,701	193.483.087.951
2001	5,0400	6.064,71	4.973,061	9.357.847,53		19.156.98	29.559.220.14	92.081,15	142.081.200,56	163.622.987,97
	REDEN	6.064,71	4.973.06	9.357.847,53		19.156,98	29.559.220,141	92.081.14	142.081.199.02
2002	3,7137	3.488,58	2.860,64	5.382.878.94		117.687,44	27.291.719,921	74.393.70		114.789.479.10 134.604.015.48
2003	3,2051	2.547,68		2.165,53 3.931,070,24		14.614.48	22.550.142.64	59.779.22		92.239.336.461 108.549.576.62
2004	2,4928	1.475,02	1.253,771	2.275.955.86		113.047.99	20,133,048,571	46.731,23	72.106.287,891	86.683.495.19
2005	2.5625	1.215,29	1.033.00l	1.875.192,47		10.461,49	16.142.079,071	36.269.74	55.964.208,821	67.639.575.60
22.09.05	2,6006	1.215,29	1.033,001	1.875.192.47		10.461.49	16.142.079.07	36.269,74	55.964.208.82
22.09.06	2,4343	882,91	750,47
	mnories en euros

(22) En cada año, % tipo de interés nominal medio ponderado por tiempo y principal pendiente. (2) En 1998, principal medio entre 27.10.1998 y 31.12.1998.

이 대한민국 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학

Emisión: 57 BONOS SERIE B

이 대한민국 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 1935 년 1

	Tipo Interés Nominal				Intereses		Amortización		Principal Pendiente amortizar
	%Interés período Vencido (1)	Сироп Bruto	Cupón Neto	Fotales	Impagado Unitario		l otal	Unitario	l otal	Principal medio anual (2)
27/10/98								150.253,03	8.564.422,49
1 దిది 8								150.253,03	8.564.422,49	8.564.422.491
1999	4,1422	957.339		785.0181 54.568.323		()		150.253,03	8.564.422,49	8.564.422.491
2000	3.8984	977.270	801.361	55.704.390	0	()		150.253,03	8.564.422.49	8.564.422,491
2001	5,3571			1.457.292 1.194.9791 83.065.632	0	○		150.253,03	8.564.422,49	8.564.422.64
	EUR	8.758,50	7.181,971	499.234.50		0		150.253,03	8.564.422,71
2002	4.0742	6.254,68		5.128,841 356.516,76	0	0		150.253.03	8.564.422.71	8.564.422,71
2003	3,5888	5.707,76		4.851,60 325.342,32		35.358,41	2.015.429,37	114.894.62	6.548.993.34	8.006.728.56
2004	2,8679	3.267,11		2.777,04 186.225,27		25.078.01	1.429.446.57	89.816.61	5.119.546.77	6.154.528.58
2005	2,9377	2.672,76	2,271,85	152,347,32		20.106,80	1.146.087,60	69.709,81	3.973.459.17	4.802.410,201
22.09.05 22.09.06	2,9758 2.8095	2.672,76 1.958,50	2.271,85 1.664.72	152.347,32		20.106,80	1.146.087.60	69.709.81	3.973.459,17

importes en euros

(1) En cada año, % tipo de interés nominal medio ponderado por tiempo y principal penidicente. (2) En 1998, principal medio entre 27.10.1998 y 31.12.1998. 이 이 나는 이유 이 나는 이 나는 이 가격으로 나는 것이 되었다. 이 관한 사용자 대전 대회 대회 대회 대회 대회 대회 대회 대회

부동사회 : 1000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Vida media y amortización final estimadas de los Bonos de cada Serie según diferentes hipótesis de tasas de amortización anticipada de las Participaciones Hipotecarias

、アイディース、アイディース、アイディア、アイティース、アイディア、アイテリア、アイテム、アイデン、アニメーション、アイディアの一段、アイテリアの

% MENSUAL CONSTANTE % ANUAL EQUIVALENTE			0,00% 0,000%	0,70% 8,084%	0,80% 9,189%	0,90% 10,281%	1,00% 11,362%	1,10% 12,430%	1,20% 13,487%
BONOS SERIE A
Sin amort. opcional (1)	Vida media Amort, Final	anos fecha años	4,09 31/01/2010 11,75 27/09/2017	3,16 26/02/2009 9,75 27/09/2015	3,06 21/01/2009 9.75 27/09/2015	2,97 18/12/2008 9,75 27/09/2015	2,88 16/11/2008 8,75 27/09/2014	2,80 17/10/2008 8,75 27/09/2014	2,72 19/09/2008 8,75 27/09/2014
Con amort.	Vida media	fecha años	3,17 01/03/2009	2,46 16/06/2008	2,43 03/06/2008	2.00 01/01/2008	1,98 25/12/2007	1,96 18/12/2007	1,94 10/12/2007
opcional (1)	Amort. Final	lecha años fecha	4.74 27/09/2010	3,74 27/09/2009	3.74 27/09/2009	2,74 27/09/2008	2,74 27/09/2008	2.74 27/09/2008	2.74 27/09/2008
BONOS SERIE B
Sin amort.	Vida media	soos	9.21 14/03/2015	7,88 15/11/2013	7,71 15/09/2013	7,57 24/07/2013	7 41 28/05/2013	7,24 27/03/2013	7,09 31/01/2013
opcional (1)	Amort. Final	fecha años fecha	17,75 27/09/2023	17,75 27/09/2023	17,75 27/09/2023	17,75 27/09/2023	17,75 27/09/2023	17,75 27/09/2023	17,75 27/09/2023
Con amort.	Vida media	años fecha	3,41 27/05/2009	2,69 07/09/2008	2,68 05/09/2008	2.07 25/01/2008	2,06 22/01/2008	2,06 20/01/2008	2,05 17/01/2008
opcional (1)	Amort, Final	años fecha	4 74 27/09/2010	3,74 27/09/2009	3.74 27/09/2009	2,74 27/09/2008	2,74 27/09/2008	2,74 27/09/2008	2.74 27/09/2008

Ejarcicio de amortización anticipada opcional (1) cuando el Saldo Vivo de los Préstamos Tituitzados sea inferior al 10% dei Saldo Vivo inicial. Hipótesis de Morosidad y fallidos de los Préstamos Titulizados: 0%.

이 대한민국 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학 대학교 1972년 10월 20일 2005 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

3. ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS

の「おきゃ」とは、私はそうです。ここではなくなると、その他の人気が出来ました。その他の問題の方は、この人のお客様の方で、ここで、その他の

CUENTA DE RESULTADOS	2005	2004

Productos financicros	2.503.413.36	3.215.790,10
Costes financieros	-1.954.047,43	-2.443.025,57
Margen financiero	549.365,93	772.764,53
Otros productos y costes ordinarios netos	-518.465,21	-728.171,75
Margen operacional	30.900,72	44.592,78
Gastos de explotación y tributos	-30.900,72	-42.840,19
Resultados de explotación	0	1.752,59
Otros resultados opcrativos	-	l
Resultados extraordinarios
Amortizaciones		-1.752,59
Saneamiento inmovilizado financiero	1
Provisiones netas		+
Beneficios antes de impuestos	0	0
Previsión para impuestos
Beneficio neto	0	0
Pro memoria: Activos totales medios	76.455.510,19	97.907.696,28

Importes en euros

ート - トームは無理なのです。 1994年には、1994年には、1995年の1998年の1998年の1995年(昭和47年)2月24日)の2005年08月には、1980年の1970年には、1990年の1995年(昭和47年)2007年)2007年(昭和47年)2007年)2007年(昭和47年)2007年)2007年(昭和47年)2007年)

Informe de Gestión 2005

Productos financieros.

La distribución de los productos financieros es la siguiente:

	Saldos medios	0/0	Productos	Tipos medios
Participaciones hipotecarias	62.772.34	82,10	2.202,62	3,51%
Tesorcría	12.699,56	16,61	300,79	2.37%
Resto activo	983.61	1,29

otales	76.455,51 t		2.503,41	7 Artist 494116
		TITLE	ortes en miles de euros

El total de los activos ha generado unos ingresos de 2.503,41 miles de euros con un tipo medio del 3,27% anual. Del total de los ingresos financieros, el 87,98% corresponde a las participaciones hipotecarias, mientras que el 12,02% restante corresponde a los generados por los saldos de tesorería.

Costes financieros.

ﻠﺔ

La distribución de los costes financieros es la siguiente:

and the contraction of the comments of the comments of the consistent of the contribution of

	Saldos medios	0/0	Costes	Tipos medios
Bonos de titulización hipotecaria
Serie A	67.639.57	88,47	1.733,28	2,56%
Serie B	4.802,41	6,28	141,08	2,94%
Deudas con entidades de crédito Préstamo Subordinado	2.382,08	3,12	79,69	3,35%
Resto pasivo	1.631.45	2,13	l
Totales	76.455,51	100,00	1.954,05	2,56%
		lmportes en miles de euros

のことができる。 1972年 1972年 1972年 1978 1978 1978 1975 1975 1971 1971 1971 1971 1971 1971 1971 1982 1971 1982 1971 1982 1991 1992 1992 1992 1992 1992 1992

El coste total de los recursos dispuestos durante el ejercicio ha sido de 1.954,05 miles de curos con un coste medio del 2,56% anual. De la totalidad de los costes financieros el 95,92% corresponde a los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos, mientras que el 4,08% corresponde al Préstamo Subordinado.

Margen financiero.

El margen financiero, resultado de la diferencia entre ingresos y gastos financieros, asciende a 549,36 miles de euros.

Margen operacional.

El concepto "Otros productos y costes ordinarios netos" recoge los costes derivados de la operativa propia del Eondo, como son la remuneración de Internediación Financiera, los intereses de la permuta financiera, así como la amortización de los gastos de emisión y procedentes de la colocación y aseguramiento de los Bonos de Titulización Hipotecaria.

Los costes alcanzados por todos estos conceptos se elevan a 518,46 miles de euros, lo que representa un 0,68% sobre los activos totales medios del Fondo.

Los resultados procedentes del contrato de permuta financiera de intereses ascienden a un coste neto de 195,53 miles Eorros, representado por unos ingresos totales de 1.692,16 miles de curos y unos costes de 1.887,69 miles de euros durante el ejercicio.

Gastos de explotación.

El concepto "Gastos de explotación" recoge los costes derivados de la administración del Fondo: comisión de la Sociedad Gestora, del Administrador, del Agente de Pagos y otros servicios exteriores.

El coste total por estos conceptos asciende a 30,90 miles de euros, lo que representa el 0,04% sobre los activos totales medios del Fondo.

Informe de Gestión 2005

4, FLUJOS DE CAJA DEL FONDO

El cuadro siguiente recoge el detalle de los flujos de caja generados por el Fondo, correspondiente a 2005:

のお気になる。

ESTADO DE FLUJOS DE CAJA (CASH-FLOW)
l Flujo de caja neto por intereses de las operaciones		236.186,56
Intereses cobrados de participaciones hipotecarias	2.241.709.74
Intereses pagados por bonos de titulización hipotecaria	-2.027.539.79
Intereses cobrados/pagados netos por operaciones de permuta financiera	-193.850.68
Intereses pagados de préstamos y créditos en entidades de crédito	-85.998.57
Intereses cobrados de depósitos e inversiones financieras	301.865.86
Otros intereses cobrados/pagados (neto)

2 Comisiones totales pagadas por el Fondo		-337.977,70
Comisiones pagadas a la Sociedad Gestora	-10.758,69
Comisiones pagadas por administración de los préstamos	-6.809,51
Remuneración de intermediación financiera	-310.751.65
Otras comisiones	-9.657.85
3 Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo		-3.758.84
lngresos por recuperaciones de deudores, morosos y otros activos adquiridos
Desembolsos en el ejercicio de gastos amortizables
Otros ingresos y gastos	-3.758.84
A) FLUJOS DE CAJA PROVENIENTES DE OPERACIONES		-105.549.98
4 Flujos de caja netos por emisión de bonos de titulización hipotecaria
Ingresos por emisión de bonos de titulización hipotecaria
Gastos por emisión de bonos de titulización hipotecaria
5 Flujos de caja por adquisición de participaciones hipotecarias
Pagos por adquisición de participaciones hipotecarias

	-514.107,01
16.774.059.66
-17.288.166.67
	-495.815,75






	-1.009.922,76
	-1.115.472,74
	8.402.910,36
	7.287.437,62
7.287.437,62
	-567.378,88 143.711,67 -72.148.54

Importes en euros

가 있는 것이 나는 것이 나는 것이 나는 것이다. 그러나 그 나는 데 이 대한 대표 많은 2007년 10월 20일 2007년 10월 10일 10일 10일 10일 10일 10일 10일 1 の人気の人気がないというというと思います。 1974年にはないので、2007年の1000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Europea de Titulización, S.A., SGFT

YO, ROBERTO PAREJO GAMIR, NOTARIO DE MADRID Y DE SU ILUSTRE --COLEGIO, ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

DOY FE: De que la fotocopia adjunta al presente folio, - extendida en por ambas caras, que uno, sello y firmo, es fiel y exacta reproducción de su original, el cual he tenido a la vista el que ho el que ho con el que ho conside el que he cotejado. -

Madrid, a veinticinco de Abril de dos mil seis. ----

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2006-05-04_c918e661-b26b-44d2-b600-393199e6ba73.pdf

纱 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

BANCAJA 2

CUENTAS ANUALES

EJERCICIO 2005

FORMULADAS POR

Cuentas Anuales 2005

1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

Extinción y liquidación anticipada. b)

c) Régimen ordinario de prelación de pagos del Fondo.

d) Fondo de Reserva.

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Normativa legal. e)

Régimen de tributación. 1)

2. BASES DE PRESENTACIÓN

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

a) Reconocimiento de ingresos y gastos.

Cuentas Anuales 2005

b) Inmovilizado financiero. Cartera de Participaciones Hipotecarias.

Gastos a distribuir en varios ejercicios. こ

Tesorería. Entidades de crédito.

Acreedores a largo plazo. e)

Deudas con entidades de crédito.

Cuentas de periodificación. ()

Impuesto sobre Sociedades. દ્ધ)

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Operaciones de futuro. h)

Acuerdos de permutas financieras de intereses.

4. CONTRATOS SUSCRITOS PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA DEL FONDO

a) Contrato de Reinversión a Tipo Garantizado. Cuenta de Tesorería.

c) Contrato de Permuta Financiera de Intereses (Swap).

· Pagos por el Fondo (Parte A).

d) Contrato de Intermediación Financiera.

f) Contrato de Aseguramiento de la Colocación de los Bonos.

g) Contrato de Agencia de Pagos de los Bonos.

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

C) Otros deudores.

TESORERÍA 7.

8. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (ACTIVO)

9. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Bonos preferentes Serie A.

Anual

Moody's Investors Service España, S.A.

150.253,03 (25.000.000 pesetas)

referencia, EURIBOR a 12 meses de vencimiento y un margen.

b) Amortización parcial.

Amortización anticipada. C)

Europea de Titulización, S.A., SGFT

10. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

El movimiento del Préstamo Subordinado ha sido el siguiente:

Importes en miles de euros

11. ACREEDORES A CORTO PLAZO

b) Ajustes por periodificación (Pasivo).

12. CÜENTAS DE ORDEÑ

(* Determinación parcial)

Permuta financiera de intereses (Swap).

13. SITUACIÓN FISCAL

14. REMUNERACIÓN DE AUDITORES

15. HECHOS POSTERIORES

16. INFORMACIÓN SOBRE MEDIOAMBIENTE

17. CÚADRO DE FIÑANCIACIÓN

Cuentas Anuales 2005

BANCAJA 2 Fondo de Titulización Hipotecaria

BANCAJA 2 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

nuales 2005

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISIÓN DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

BANCAJA 2

Informe de Gestión 2005

1. PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS

l) Movimientos de la cartera de participaciones.

2) Morosidad

Îndice de referencia.

Capital pendiente.

Formalización.

Tipo de interés nominal.