INFORME DE AUDITORÍA

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BANCAJA 1 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2006

텔 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
Teléfono: 915 727 200 Fax: 915 727 270 www.cy.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, Sociedad Gestora de Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Hemos auditado las cuentas anuales de Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2006 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2006, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2006. Con fecha 25 de abril de 2006 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2005 en el que expresamos una opinión favorable.

Tal como se indica en la Nota 15 de la Memoria, la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora del Fondo ha acordado con fecha 5 de febrero de 2007 la liquidación anticipada del mismo dado que el importe de las Participaciones Hipotecarias pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2006 era inferior al 10% de su importe inicial y dado que podrían ser atendidas todas las obligaciones de pago derivadas de los Bonos emitidos con cargo al Fondo. Con fecha 15 de marzo de 2007 se ha producido la liquidación anticipada del Fondo.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2006 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria al 31 de diciembre de 2006 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L. 1

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1. 28020 Madrid. Inscrita en el Registro Mercanțil de Madrid al Tomo 12749, Libro 0, Folio 215, Sección 8', Hoja M 23123. Inscripción 116. C.I.F. B-78970506

╝ ERNST & YOUNG

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2006 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación de Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2006. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

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INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: ERNST & YOUNG, S.L.

Año 2007 Nº 01/07/06708 COPIA GRATUITA

Este informe está sujeto a la Tasa aplicable establecida en la l ey 44/2002 de 22 de noviembre.

ERNST & YOUNG, S.L.

(Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

Francisco J. Fuentes García

27 de abril de 2007

투자 : 전용 :

CUENTAS ANUALES

EJERCICIO 2006

Cuentas Anuales 2006

	2006	2005	PASIVO	2006	2005
	8.759.402,29	18,66 2.177.5 l	OBLIGACIONES EMISION DE	737.911.30 ﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ l	5.786.332.60 I
HIPOTECARIAS NCIERO	8.759.402.29 8.759.402,29	12.177.518.66 12.177.518.66	TIPO DE INTERES VARIABLE TITULIZACION ਜਾਂ B SERIE SERIE DE BONOS BONOS ONOS G	1.737.911,30 10.535.886.90 1.202.024.40 I	5.786.332,60 4.584.308,20 1.202.024.40 - I
EN VARIOS EJERCICIOS	7.958.87 t	95.070.28	ENTIDADES DE CRÉDITO DEUDAS A L/P CON	705.325,86	791.422,30
E BONOS	77.958,87	95.070.28	PRESTAMO SUBORDINADO	705.325.86	791.422.30
	3.691.887,75	4.398.920,34	PLAZO CORTO ACREEDORES A	86.011.75	93.754,38
IPOTECARIAS	7.673,08 3.521.75 57 .83 C C	3.469.603,03 ్	OTROS ACREEDORES	40.991.11	47.002.74
ADOS PENDIENTES LIQUIDACIÓN IZACIÓN E INTERESES VENCIDOS OOS PENDIENTES LIQUIDACIÓN	5.805.42 8.917-14 9.428.77 こ 0 C ਹ	.021.649,76 83.885,54 28.090,62 35.977.11 5	AJUSTES POR PERIODIFICACIONES COMISIONES INTERESES	340,79 44.679.85 45.020.64	45.920.90 830,74 46.751.64
DITO	6.776.08 6.776.08 81 8 I	892.708.58 892.708.58
IFICACIONES	7.438,59 7.438,59 t ి	36.608,73 36.608.73
	9.248,91 12.52	16.671.509,28	PASIVO TOTA	12.529.248,91	6.671.509,28 -
	2006	2005
RO	23.704.211,91	31.808.995,63
AS t	23.704.211.91	31.808.995.63
DEN	620.252.94	I 689.076,2
	620.252.94	689.076.2
RDEN	24.324.464,85	32.498.071,84
			のというというと、そうです。この時間は、その他のお気になるので、その他のお気になると、その他のお気になると、その他の . 1997 1999 1999 1999 : :

新闻

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BANCAJA I FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

S.A., SGFT

PARTICIPACIONES HI DEUDORES AMORTIZ PRINCIPALES COBRA INTERESES COBRADO ENTIDADES DE CRÉD AJUSTES POR PERIODIF OPERACIONES DE FUTUR PERMUTAS FINANCIER OTRAS CUENTAS DE ORD TOTAL CUENTAS DE ORD Europea de Titulización, FONDOS DE RESERVA ACTIVO CIRCULANTE CUENTAS DE ORDEN TOTAL ACTIVO INTERESES TESORERIA DEUDORES




GASTOS EMISION DE
GASTOS A DISTRIBUIR E
INMOVILIZADO FINAN PARTICIPACIONES HI
INMOVILIZADO ACTIVO

	Cuenta	de Pérdidas y Ganancias	ros eu ell BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria 31 de diciembre al
дд	2006	2005	HABER	2006	2005
			INGRESOS
ASTOS	719,69 228	678.718,64	FINANCIEROS INGRESOS	612.577,64	781.278,60
ENTIDADES DE CREDITO EMISION DE BONOS POR INTERESES DE DE	.276,78 .867,77 .409,01 462 432 29	446.045.36 473.128,47 27.083.11	IPOTECARIAS EDITO н CR PARTICIPACIONES DE ENTIDADES INTERESES DE ப POR D	35.951.94 576.625,70 612.577,64	781.278,60 748.242,76 33.035,84
PERMUTA FINANCIERA INTERESES (neto) OTRAS OPERACIONES FINANCIERAS	66.442,91 66.442.91	205.590,17 205.590,17
	83.857,95	102.559,96	NEGATIVOS RESULTADOS FINANCIEROS
SULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS OTROS GASTOS DE EXPLOTACIÓN	66.746,54	75.495,20
COMISIONES SERVICIOS FINANCIEROS COMISION SOCIEDAD GESTORA OMSION ADMINISTRADOR MISIONES	.040,62 338,59 60.403,12 .023,91 0 રે() โ	67.517.40 56.473.29 1.816,76 9.227.35
POR SERVICIOS RIORES ান করে পারে। প্রতিষ্ঠান করে পারেন। প্রতিষ্ঠান প্রতিষ্ঠান করে আনা প্রতিষ্ঠান করেন। প্রতিষ্ঠান প্রতিষ্ঠান করেন। প্রতিষ্ঠান প্রতিষ্ঠান করেন। প্রতিষ্ঠান প্রতিষ্ঠান করে তার প্রতি	6.343,42 6.343,42	7.977,80 7.977.80
ZACIONES	17.11.41	27.064,76
STOS DE EMISIÓN 1	.111,41 17	27.064,76
IOS ANTES DE IMPUESTOS			PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
EJERCICIO (BENEFICIOS)			IO (PERDIDAS) EJERCIC DEL TADOS RESUL
TOTAL	612.577,64	ﻷﺳﻔﻴﺪ ﺍﻟﻤ 781.278,60	TOTAL : ు గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర	And and the state of the states of the 612.577,64	781.278.60

Europea de Titulización, S.A., SGFT

BANCAJA I FONDO D

GASTOS

DEBE

Cuentas Anuales 2006

Constitución y objeto social. (1)

BANCAJA | Fondo de Titulización Hipotecaria (en adelante el Fondo), se constituyó mediante escritura pública el 18 de julio de 1997, agrupando participaciones hipotecarias emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja (en adelante Bancaja) por un importe total de 120.208.577,10 euros (20.001.024.309 pesctas) (ver nota 5).

Previamente y en esa misma fecha 18 de julio de 1997, la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó positivamente la constitución del Fondo, e inscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondiente a la emisión de Bonos de Titulización Hipotecaria con cargo al mismo por importe de 120.202.420,88 euros (20.000.000.000 pesetas) (ver nota 9).

El Fondo de Titulización Hipotecaria, BANCAJA 1, constituye un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Participaciones Hipotecarias que agrupa y, en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos y el préstamo subordinado, en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del fondo sea nulo.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fitulización, con domicilio social en Madrid, C? Lagasca, 120, tiene a su cargo la administración legal del Fondo. Asimismo, de conformidad con la normativa legal aplicable, le corresponde, en calidad de negocios ajenos, la representación y delensa de los intereses de los Bonos emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores del mismo. Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante "la Sociedad Gestora") figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

Extinción y liquidación anticipada. h)

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente las participaciones hipotecarias que agrupa. Asimismo, de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de las participaciones hipotecarias pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del inicial; cuando por razón de algún evento o circunstancia de cualquier indole, se produjera una alteración sustancial o se desvirtuase de forma permanente el equilibrio financiero del Fondo y, en el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en suspensión de pagos o quiebra o su autorización revocada y no fuera

Europea de Titulización, S.A., SGFT

designada una nueva sociedad gestora.

Cuentas Anuales 2006

c) Régimen ordinario de prelación de pagos del Fondo.

Tanto para proceder a la distribución ordinaria de los pagos debidos por el Fondo como en el caso de procederse a su liquidación por haberse acordado la liquidación opcional o por haberse producido una alteración sustancial del equilibrio financiero u otras causas, se aplicará el régimen de pagos establecido como sigue, con independencia del momento de las obligaciones de pago o de retención que correspondan; todo ello recogido en la escritura de constitución del Fondo:

a) En primer lugar la Sociedad Gestora en nombre del Fondo, procederá a aplicar el importe al que ascienden los Fondos Disponibles Principales a los pagos y retenciones siguientes:
- l °. Pago de los gastos ordinarios y extraordinarios del Fondo, suplidos o no por la Sociedad Gestora y debidamente justificados, incluyendo la comisión de administración a favor de la misma, la
  - comisión por la Garantía proporcionada en relación al Swap de los Bonos de la Serie A y el resto de gastos y comisiones por servicios. En este orden sólo se atenderán en favor de Bancaja y en relación al Contrato de Administración los gastos que hubiere anticipado o suplido por cuenta del Fondo y las cantidades que correspondiera devolver, todos ellos debidamente justificados.
- 2º. Pago de la Cantidad Neta del Swap de los Bonos de la Serie A y, en el caso de resolución del citado Contrato por incumplimiento del Fondo, el pago de la Cantidad a pagar por el Fondo que componga el pago liquidativo del Contrato Swap A.
- 3º. Pago de los intereses devengados de los Bonos de la Serie A, por orden de vencimiento.
- 4°. Retención de la cantidad suficiente para mantener el Fondo de Reserva Principal en cuantía igual al 1,70% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias el Día Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Determinación previa a cada Fecha de Pago.
- 5°. Retención de la cantidad denominada Fondos Disponibles para Amortización, que se destinará a la amortización de los Bonos de ambas series, A y B.
6) A continuación, se procederá a aplicar el importe a que asciendan los Fondos Disponibles Secundarios, que se aplicarán a los pagos y retenciones siguientes, aún cuando no se hubiere podido atender a la totalidad de los pagos anteriores, continuando con el orden de prelación iniciado anteriormente:
-
- 6°. Pago de la Cantidad Neta del Swap de los Bonos de la Serie B.
- 7º. Pago de los intereses devengados de la Scrie B, por orden de vencimiento.
- 8°. Retención en la Cuenta de Tesorería de aquella cantidad necesaria para que el Fondo de Reserva Secundario alcance su nivel requerido.
- 9º. Pago de intereses devengados del Préstamo Subordinado.
- 10°. Amortización del principal del Préstamo Subordinado en una cuantía igual a la amortización de los gastos de Constitución del Fondo y Emisión de los Bonos, en el período determinado.
- l 1º. Amortización del principal del Préstamo Subordinado en una cuantía igual a la diferencia existente entre los importes de los saldos requeridos a la Fecha de Determinación anterior, y a la Fecha de Determinación en curso, de los Fondos de Reserva, Principal y Secundario.
- 12°. Pago a Bancaja en relación al Contrato de Administración, de la Comisión por la administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.
- 13°. Pago de la comisión establecida en el Contrato de Intermediación Financiera.

En caso de procederse a la liquidación anticipada del Fogada de Gestora, una vez cfectuada la oportuna reserva para hacer frente a los gasfos finales de eximción, aplicará para el pago de cada uno de los diferentes conceptos, el organ de prelación de nagos anterior que

Cuentas Anuales 2006

corresponda, salvo las cantidades dispuestas de la línea de crédito que pudiera concertar para destinarlas íntegramente a la amortización anticipada de la emisión de Bonos. Fondos de Reserva. a)

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, mantendrá dos Fondos de Reserva, Principal y Secundario, dotándose inicialmente con cargo al Préstamo Subordinado y con las siguientes características:

Fondo de Reserva Principal: Tendrá un importe inicial igual a 2.043.441,15 euros (340.000.000 pesetas), pudiendo decrecer trimestralmente de modo tal que su importe sea igual al 1,70% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias el Día Hábil anterior a cada Fecha de Determinación, de acuerdo al orden de prelación de pagos. Se integrará, en cada Fecha de Pago, en los Fondos Disponibles Principales destinados

al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en el orden de prelación de pagos.

Fondo de Reserva Secundario: Tendrá un importe de 420.708,47 euros (70.000.000 pesetas), que se mantendrá constante durante toda la vida del empréstito. Se integrará, en cada Fecha de Pago, en los Fondos Disponibles Secundarios destinados al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en el orden de prelación de pagos.

En principio, los importes a que asciendan los citados Fondos de Reserva estarán depositados en la Cuenta de Tesorería.

Normativa legal. e)

El Fondo está regulado por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, regulaciones posteriores, así como por la propia escritura de constitución.

Régimen de tributación. 1)

Las características propias del régimen fiscal del Fondo son las siguientes:

(i) La constitución del Fondo está exenta del concepto "operaciones societarias", del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.
(ii) La emisión de los Bonos está exenta del Impuesto sobre el Valor Añadido y del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.

(iii) El Fondo está sujeto al Impuesto sobre Sociedades al tipo general vigente en cada momento.

(iv) Respecto a los rendimientos de las Participaciones Hipotecarias que constituyan ingreso del Fondo, no existirá obligación de retener ni de ingresar a cuenta del Impuesto sobre Sociedades.
(v) Los servicios de gestión y depósito del Fondo están excitos del Impuesto sobre el Valor Añadido.
(v) Las contraprestaciones satisfechas a los títulares de los valores que se emiten con cargo al Fondo tienen la consideración de rendimientos del capital mobiliario.

2. BASES DE PRESENTACION

Las cuentas anuales adjuntas, han sido obtenidas de los registros contables del Fondo, incorporando ciertas reclasificaciones y presentándose de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en España, de forma que muestren la imagen liel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Fondo.

Cuentas Anuales 2006

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 se emiten al objeto de cumplir las obligaciones de publicidad y verificación de la información contenida en la estipulación decimonovena de la escritura de constitución del Fondo.

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas siguiendo los principios y normas de valoración contenidos en el Plan General de Contabilidad en vigor:

a) Reconocimiento de ingresos y gastos.

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos.

Los intereses correspondientes a las participaciones hipotecarias que se puedan encontrar en situación de impago serán periodificados en base a su devengo, excepto para aquellos casos en los que la garantía real sea insuficiente para cubrir el principación más los intereses impagados, situación en la que no se reconocen en el activo y tampoco se imputan a la cuenta de resultados hasta el momento del cobro.

b) Inmovilizado financiero. Cartera de Participaciones Hipotecarias.

Se registran por el valor de adquisición de las participaciones adquiridas que coincide con su valor nominal.

Adicionalmente, se creará un fondo de insolvencias cuyo objeto será cubrir aquellas situaciones en las que se estime la dudosa recuperabilidad del importe pendiente, aplicando un criterio de máxima prudencia valorativa y conforme con la normativa legal vigente.

c) Gastos a distribuir en varios ejercicios.

Corresponde a la comisión de aseguramiento por la colocación de los bonos de titulización hipotecaria. Dicho importe ha sido registrado bajo este epígrafe imputándose a la cuenta de pérdidas y ganancias, en función del porcentaje de amortización de los bonos.

d) Tesorería. Entidades de crédito.

Se corresponde con los saldos depositados en las cuentas en entidades de crédito. Estos saldos incluyen, además de los ingresos obtenidos por el Fondo hasta su distribución, los importes a que asciendan los Fondos de Reserva y las retenciones a cuenta practicadas por el pago de intereses hasta que son ingresadas en el Tesoro Público.

Acreedores a largo plazo. e)

Bonos de titulización hipotecaria.

· 1322

Se corresponde con la emisión de bonos de titulización hipotecario por se encuentran registrados por el valor de reembolso.

Deudas con entidades de crédito.

Se corresponde con el importe dispuesto de los créditos municiados de credito.

Cuentas Anuales 2006

Cuentas de periodificación. 1)

Activo.

Se corresponden principalmente con la periodificación lineal realizada de los intereses devengados por las participaciones hipotecarias y por las operaciones de cobertura mantenidas por el Fondo.

Pasivo.

Se corresponden con la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros registrando por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo, y con la periodificación lineal de los intereses de los bonos y de las operaciones de cobertura.

Impuesto sobre Sociedades. દ્યા

El gasto en su caso por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes con los criterios fiscales y las diferencias temporales entre los resultados económico y fiscal que, si existen, dan lugar a impuestos antícipados o diferidos.

Operaciones de futuro. /1)

Acuerdos de permutas financieras de intereses.

Estas operaciones se registran en cuentas de orden por los importes nominales hasta el momento del vencimiento del contrato. Los resultados de las operaciones se imputan a la cuenta de perdidas y ganancias de forma simétrica al devengo de ingresos o de costes de los elementos cubiertos.

4. CONTRATOS SUSCRITOS PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA DEL FONDO

La Sociedad Gestora, en representación del Fondo, con el fin de consolidar su estructura financiera y procurar la mayor cobertura posible para los riesgos inherentes a la emisión, ha suscrito una serie de contratos cuyas características principales se detallan a continuación:

a) Contrato de Reinversión a Tipo Garantizado. Cuenta de Tesorería.

Contrato suscrito con Bancaja, en virtud del cual ésta garantizará una rentabilidad a las cantidades depositadas por el Fondo a través de su Sociedad Gestora en una cuenta corriente financiera, denominada Cuenta de Tesorería.

Scrán depositadas en la cuenta de Tesorería las cantidades que reciba el Fondo en concepto de:

(i) principal e intereses de las Participaciones Hipotecarias;

(i) las cantidades que en cada momento compongan los Fondos de Reserva Principal y Secundario;

(ii) cualesquiera otras cantidades, bienes o derechos recibidos en pagos de principal o intereses de los Préstamos Hipotecarios Participados, o por enajenación de los bienes adjudicados en ejecución de las garantías hipotecarias, así como todos los posibles derechos o indemnizaciones que pudieran resultar;

Cuentas Anuales 2006

(iv) importe del principal recuperado de los préstamos ejecutados;

(v) las cantidades que, en su caso, sean recibidas derivadas de las permutas financieras de intereses (swaps); y
(vi) las cantidades a que asciendan los rendimientos obtenidos por los saldos habidos en la propia cuenta y en la cuenta del Agente de Pagos.

El tipo de interés garantizado es igual al tipo EURIBOR a tres meses, con liquidación y determinación trimestral.

b) Contrato de Préstamo Subordinado.

Contrato suscrito con Bancaja por un importe de 3.058.286.15 euros (508.856.000 pesctas), destinado a financiar los gastos de constitución del Fondo y emisión de los Bonos, a financiar parcialmente la suscripción de las Participaciones Hipotecarias y a dotar dos Fondos de Reserva que se aplicarán en cada Fecha de Pago, junto al resto de los Fondos Disponibles.

El tipo de interés es igual al tipo EURIBOR a tres meses, más un margen del 1,00%. Intereses que se abonarán únicamente si el Fondo dispusiese de liquidez suficiente de acuerdo con el orden de prelación de pagos.

c) Contratos de Permuta Financiera de Intereses (Swaps).

Contratos suscritos con Bancaja para cada una de las Series de los Bonos denominados Swap A y Swap B, cuyos Principales Nocionales serán, respectivamente, el Saldo de Principal Pendiente de Pago de Ios Bonos de la Serie A y el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B.

En virtud de los citados contratos de Swap, el Fondo realizará pagos a Bancaja calculados sobre el tipo de interés de las Participaciones Hipotecarias y, como contrapartida, Bancaja realizará pagos al Fondo calculados sobre el tipo de interés de cada una de las Scries de los Bonos.

Pagos por el Fondo (Parte A). ●

Igual al tipo de interés anual medio de los tipos de interés anuales medios ponderados aplicables a las Participaciones Hipotecarias en el primer día de cada uno de los tres meses anteriores al mes correspondiente a cada Fecha de Pago, ponderados por el saldo conjunto del principal pendiente de amortización de las Participaciones Hipotecarias, menos un margen del 0,75%, constituyendo éste el margen de seguridad del Fondo.

Pagos por Bancaja (Parte B). e

lgual al tipo de interés nominal aplicable en cada momento para los Bonos de las Series A y B resultantes de aplicar el tipo EURIBOR a tres meses más un margen del 0,16% en el caso de los Bonos A, y 0,45% en el caso de la Serie B, convertido en ambos casos a un tipo de interés en base a años naturales de 360 días.

Contrato de Garantía. a)

Contrato suscrito con Morgan Guaranty Trust Company of New York, en Coad dicha entidad garantizará incondicional e irrevocablemente el cumplimiento de las asumidas por Bancaja en el Contrato de Permuta Financiera de Intereses de los Bonos A, suscrito entre la Sociedad Gestora , en representación y por cuenta del Fondo, y Batrcaja.

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Cuentas Anuales 2006

ੇ

En caso de incumplimiento por parte de Bancaja de las obligaciones de pago derivadas de dicho Contrato Swap A, satisfechas éstas por Morgan Guaranty Trust Company of New York, la Sociedad Gestora, en representación del Fondo, procederá a otorgar un nuevo contrato de permuta financiera de intereses de los Bonos de la Serie A, Swap A, con esta entidad, en unas condiciones sustancialmente identicas que sean satisfactorias para el Garante, la Sociedad Gestora, en representación del Fondo, y a juicio de la Entidad Calificadora.

Morgan Guaranty Trust Company of New York recibirá del Fondo, en cada fecha de pago, una comisión por estructuración y contratación de la Garantía.

e) Contrato de Intermediación Financiera.

Contrato suscrito con Bancaja, con objeto de remunerar a ésta por los servicios de intermediación financiera desarrollados y que han permitido la transformación financiera de la actividad del Fondo, la suscripción por éste de las Participaciones Hipotecarias y la satisfación asignada a cada una de las Series de los Bonos.

La remuneración consiste en una comisión anual variable y subordinada igual a la diferencia entre los ingresos y gastos devengados de acuerdo con la contabilidad del Fondo. Comisión que se abonará en la medida de que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido las obligaciones de pago anteriores según el orden de prelación de pagos del Fondo.

Bancaja tendrá derecho a percibir trimestralmente pagos a cuenta de la liquidación de dicha comisión.

f) Contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.

Contrato suscrito con Bancaja, con el objeto de conservar como mandatario del Fondo, la custodia y administración de los préstamos hipotecarios objeto de las Participaciones Hipotecarias y recibirá, en gestión de cobro, en nombre del Fondo, cuantas cantidades sean satisfechas por los deudores hipotecarios en virtud

de los préstamos hipotecarios objeto de las Participaciones Hipotecarias, procediendo a ingresar inmediatamente las cantidades que correspondan al Fondo, en los plazos estipulados al efecto.

En contraprestación por los servicios a realizar por la administración de los Préstamos Hipotecarios Participados, el Administrador tendrá derecho a recibir por períodos en cada una de las Fechas de Pago y durante el período de vigencia del Contrato, una comisión de administración subordinada igual al 0,01% anual, IVA incluido, sobre el Saldo Vivo medio diario de las Participaciones Hipotecarias durante cada Período de Devengo de Intereses, siempre que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago, según el orden de prelación de pagos del Fondo.

g) Contrato de Depósito de las Participaciones Hipotecarias.

Contrato suscrito con Bancaja, en virtud del cual esta actuará como depositario de las Participaciones Fipotecarías agrupadas en el Fondo, regulándose las relaciones entre el Fondo y Bancaja a través de este contrato.

En contraprestación a estos servicios, el Fondo satisfárá a Bancaja una comisión del 0,01 por mil anual, impuestos incluidos, en su caso, sobre el Saldo Vivo medio diario de las Participaciones Hipotecarias durante cada Período de Devengo de Intereses y durante la vigencia del contrato, que se pagará en cada Fecha de Pago de los Bonos, siempre que el Fondo tenga liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago, según el orden de prelación de pagos del Fondo.

h) Contrato de Aseguramiento de la Colocación de los Bonos.

Cuentas Anuales 2006

Contrato suscrito con las Entidades Aseguradoras de la Colocación: J.P. Morgan Sociedad de Valores y Bolsa, S.A.; Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja; Banco de Negocios Argentaria, S.A. y; Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid, con objeto de que éstas procedieran a la adjudicación libre de los Bonos, por los importes establecidos para cada una en el citado contrato y una vez cerrado el Período de Suscribir en su propio nombre la cantidad de Bonos que quedara pendiente de serlo, al finalizar el Periodo de Suscripción, en virtud de sus propios compromisos.

En virtud de este contrato, cada una de las Entidades Aseguradoras recibieron sobre el importe nominal asegurado una comisión del 0,25% para los Bonos de la Serie A y una comisión del 0,75% para los Bonos de la Serie B. La comisión de dirección fue del 0,1175% del total de la emisión de Bonos de ambas Series.

i) Contrato de Agencia de Pagos de los Bonos.

Contrato suscrito con Bancaja, cuyo objeto es proporcionar el servicio financiero de los bonos y determinar cl EURIBOR de referencia del interés nominal de los bonos para cada uno de los períodos de devengo de intereses de los mismos.

La comisión es del 0,05% sobre el importe que se distribuye a los titulares de los Bonos en cada Fecha de Pago, durante la vigencia del contrato, que se abonará en cada Fecha de Pago de los Bonos, siempre que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago según el orden de prelación de pagos del Fondo.

El importe correspondiente a la retención a cuenta de los rendimientos de capítal mobiliario que, en cada Fecha de Pago de intereses de los Bonos, exijan efectuar las disposiciones aplicables, quedarán depositadas hasta que proceda su ingreso efectivo, en una cuenta a nombre del Fondo en el Agente de Pagos.

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El inmovilizado financiero esta compuesto por las participaciones hipotecarias que la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, suscribió al momento de la constitución de éste.

La adquisición de las participaciones hipotecarias ascendió al importe de 120.208.577,10 euros (20.001.024.309 pesetas) y fueron emitidas en su totalidad por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja.

Las participaciones hipotecarias tienen las siguientes características:

· El Fondo ostenta los derechos reconocidos en la normativa legal aplicable.
Están representadas por 3.769 títulos nominativos y referidas a una participación del cien por cien sobre el principal e intereses ordinarios y de demora de cada uno de los préstamos hipotecarios participados.
El tipo de interés nominal de cada préstamo hipotecario participado y, por consiguente, de cada participación hipotecaria es variable a lo largo de la vida del préstamo. De acuerdo con cada uno de los contratos de préstamo, el tipo de interés se determina periódicamente a partir de un indice o tipo de referencia más un margen o diferencial.

Los índices o tipos de referencia utilizados son:

Indicador CECA, tipo activo, definido como el 90%, redondeado a ostanos de punto, de la media simple correspondiente a la media aritmética, climinando los valopes patiemos de los préstamos personales formalizados mensualmente por plazos de un año a menos de media arimética, eliminando los valores extremos, de los préstamos con garantía hipotecaria de vivienda libre formalizados mensualmente por plazos de tres años o más.

Cuentas Anuales 2006

Tipo MIBOR a 1 año, definido como la media simple de interés diarios a los que se han cruzado operaciones a plazo de un año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los días hábíles del mes legal correspondiente. Los tipos diarios son, a su vez, los tipos medios por el importe de las operaciones realizadas a ese plazo durante el día.

El tipo de interés nominal anual medio ponderado de la cartera de préstamos participados al 31 de diciembre de 2006 es del 4,88%.
· Se emiten por el plazo restante de los préstamos hipotecarios participados y dan derecho al titular de la participación a percibir la totalidad de los pagos que, en concepto de principal, incluyendo amortizaciones anticipadas, reciba la entidad emisora por los préstamos hipotecarios participados, así como la totalidad de los intereses, incluidos los de demora, las indemnizaciones de los seguros de daños y las cantidades recuperadas en ejecuciones judiciales o extrajudiciales o los inmuebles adjudicados por este proceso.
· Los préstamos hipotecarios participados fueron concedidos con el objeto de financiar la adquisición o promoción de viviendas residenciales en España.
· Los préstamos están garantizados con primera hipoteca sobre el pleno dominio del inmueble, debidamente constituida y registrada en el correspondiente Registro de la Propiedad.
· La Entidad emisora no asume responsabilidad alguna por impago de los deudores hipotecarios, ni garantiza directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorga garantías o avales, ni se establecen pactos de recompra de tales participaciones.
· La custodía y administración de los préstamos hipotecarios se atribuye por contrato a la entidad emisora, Bancaja (ver nota 41).
· Las participaciones hipotecarias se encuentran depositadas en Bancaja (ver nota 4g).
· Las características que deben cumplir los préstamos hipotecarios participados que se recogen en la escritura de constitución del Fondo, han sido verificadas mediante la aplicación de procedimientos estadísticos por los

auditores de la entidad emisora, emitiendo un informe a tal efecto.

El movimiento de este epigrafe ha sido el siguiente:

and the contract of the country of the country of the county of the county of the county of

	Plazo Vencimiento		Total
	Largo	Corto
Saldo al 31 de diciembre de 2005	12.177,52	3.021,65	15.199,17
Traspaso de corto a largo	3.021,65	-3.021,65
Amortizaciones:
Amortización cuota ordinaria	-2.796,80		-2.796,80
Amortización anticipada total �	-927,73		-927,73
Amortización anticipada parcial	-141,72		-141,72
Traspaso de largo a corto	-2.573,52	2.573,52
Saldo al 31 de diciembre de 2006	8.759,40	2.573,52	11.332,92

En la amortización de cuota ordinaria se recoge el importe de las cuotas vencidas y no cobradas, siendo estas últimas dadas de baja de la cartera y traspasadas al epigrafe de deudores por amortización e intereses vencidos (ver nota 6b).

Cuentas Anuales 2006

El saldo al cierre del ejercicio, correspondiente al principal de las cuotas con vencimiento teórico en el año 2007, ascendía a 2.573,52 miles de euros que se traspasan al epígrafe de deudores (ver nota 6a), siendo la fecha del último vencimiento de las participaciones hipotecarias el 30 de noviembre del 2016.

Al 31 de diciembre de 2006, la rúbrica "Ajustes por periodificación" del activo del balance de situación adjunto, incluye intereses devengados no vencidos correspondientes a las participaciones hipotecarias por importe de 13,63 miles de euros (ver nota 8).

6. DEUDORES

Participaciones hipotecarias. a)

El saldo que figura en el balance se corresponde con el principal a amortizar en las cuotas con vencimiento en el año 2007, que asciende a 2.573,52 miles de euros. Este importe no figura incluido en inmovilizaciones financieras (ver nota 5).

h) Deudores por amortización e intereses vencidos.

El saldo que figura en balance se corresponde con el importe pendiente al 31 de diciembre de 2006 de las cuotas vencidas y no cobradas de las participaciones hipotecarias, por impago de los prestatarios.

El movimiento habido hasta el 31 de diciembre de 2006 es el siguiente:

the state the state of the state of the states of the states of the states of the states

	Principal	Intereses	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2005	19,54	8,55	28,09
Adiciones Recuperaciones	137,46 -138,92	25,49 -26,31	162,95 -165,23
Saldo al 31 de diciembre de 2006	18,08	7,73	25,81
	Importes en miles de euros

のお気になる。 1982年、1992年、1992年、1992年、1992年、1992年、1992年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、19

La situación de impagados en función de la antigüedad de cada cuota vencida y no pagada, total o parcialmente, es la siguiente:

	Recibos	Principal	0/0	Intereses ordinarios	0/0
Hasta I mes	33	5.538,23	30,63	1.001,12	12,96
De 1 a 2 meses	10	1.409,89	7,80	167,09	2,16
De 2 meses a 3 meses	3	428,76	2.37	76,23	0,99
De 3 meses a 6 meses	m	632,71	3.50 '	99,97	1,29
· De 6 meses a 12 meses	6	1.192,45	6.59	200,83	2,60
Más de 12 meses	87	8.878,57	49,11	6,179,57	80,00
l otal	142	18.080.61	100.00 €	17.724.81	100.00

Cuentas Anuales 2006

c) Otros deudores.

El saldo que figura en balance se corresponde con los cobros de principal e intereses realizados por los deudores hipotecarios que se encuentran pendientes de abono al Fondo y que corresponderá efectuarlo en la fecha establecida en el contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.

El saldo que figura en balance, se corresponde con el depósito de la Cuenta de Tesorería (ver nota 4a) y de la Cuenta en el Agente de Pagos (ver nota 4i), que devengan un interés variable.

Ambos contratos están suscritos con Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja.

El movimiento de este epígrafe es el que aparece a continuación:

(1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1

	Movimientos	Saldos
Cuenta de Tesorería
· Saldo al 31 de diciembre de 2005		891,15
Ingresos	4.694.99
Retiros	-4.771.43
· Saldo al 31 de diciembre de 2006		814,71
Cuenta Agencia de Pagos
· Saldo al 31 de diciembre de 2005		1,56
Ingresos	64.96
Retiros	-64,45
· Saldo al 31 de diciembre de 2006		2,07

Total al 31 de diciembre de 2006

Importes en miles de curos

,但是一个人的人的人人的人的人人的人人的意见,不是我们的意见,不是我们的意见。我们的意见,我们的意见,

El importe de los intereses devengados al 31 de diciembre de 2006 que asciende a 2,39 miles de euros, se encuentran registrados en la rúbrica de ajustes por periodificaciones del activo del balance de situación (ver nota 8).

8. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (ACTIVO)

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2006, es la siguiente:

のお気になる。

intereses devengados pendientes de vencimiento de:
cinaciones hinofecarias (ver nota 3

のです。日本の中古車の中古車を見つける。日本の鉄道の駅の駅となる。日本の駅の駅となる。脚注

Cuentas Anuales 2006

9. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de dos series de Bonos de Titulización Hipotecaria, que tiene las siguientes características:

Bonos preferentes Serie A.

Importe nominal

Número de bonos

115.694.830,09 euros (19.250.000.000 pesetas)

Importe nominal unitario

Interés nominal anual

Margen Periodicidad de pago

Fechas de Pago de intereses y de amortización

Agencia de Calificación

Calificación inicial

Calificación actual

Bonos subordinados Serie B.

Importe nominal

770

150.253,03 euros (25.000.000 pesetas)

Variable, determinado trimestralmente. Interés resultante de convertir a un tipo de interés, en base al año natural, la suma del tipo de interés EURIBOR a 3 meses de vencimiento y un margen.

0,16% Trimestral

15 de marzo, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.

Moody's Investors Service España, S.A.

Aaa

4.507.590,78 euros (750.000.000 pesetas)

Número de bonos

lmporte nominal unitario

Interés nominal anual

Margen

Periodicidad de pago

Fechas de Pago de intereses y de amortización

Agencia de Calificación

Calificación inicial Calificación actual

150.253,03 euros (25.000.000 pesetas)

Variable, determinado trimestralmente. Interés resultante de convertir a un tipo de interés, en base al año natural, la suma del tipo de interés EURIBOR a 3 meses de vencimiento y un margen.

0,45%

Trimestral

15 de marzo, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.

Moody's Investors Service España, S.A.

Amortización de ambas Series de Bonos.

La fecha de amortización final es el 15 de marzo del 2017, siguidade de la Saciedad Gestora proceda a la amortización anticipada.

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Cuentas Anuales 2006

| રે

b) Amortización parcial.

Se efectuarán amortizaciones parciales de los Bonos de ambas Series en cada una de las Fechas de Pago de intereses previstas, esto es, los días 15 de marzo, 15 de junio, 15 de diciembre de cada año, hasta su total amortización.

La cantidad de Principal Devengada para Amortización de los Bonos de ambas Series A y B, sin distinción entre éstas, será igual a la diferencia existente, en valor absoluto, entre el Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias, según lo descrito en el párrafo siguiente, y la suma de los Saldos de Principal Pendientes de Pago de los Bonos de dichas Series, el Día Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Determinación previa

a cada Fecha de Pago.

El Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias estará compuesto a estos efectos por la suma del capital pendiente de vencer y el capital vencido y no pagado de cada una de las Participaciones Hipotecarias.

En función de la liquidez existente de los Fondos Disponibles Principales, la Cantidad de Principal Devengada para Amortización que pueda ser objeto de aplicación según el orden de prelación de pagos, constituirá los Fondos Disponibles para Amortización.

Los Fondos Disponibles para Amortización serán distribuidos entre ambas Series de conformidad con las siguientes reglas:

· Hasta la primera Fecha de Pago (excluida), posterior al 15 de marzo del 2001, en la que el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B sea igual o mayor al 8% del Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie A, los Fondos Disponibles para Amortización serán utilizados en su totalidad para la Amortización de los Bonos de la Serie A.
• En la Fecha de Pago posterior al 15 de marzo del 2001, en que la relación anterior sea igual o mayor a dicho 8%, los Fondos Disponibles para Amortización se aplicarán a la amortización de ambas series A y B, proporcionalmente entre las mismas, de modo tal que dicha relación entre Saldos de Principal

Pendientes de Pago de Bonos de ambas Series se mantenga en el 8% o porcentaje superior más próximo posible.

En el momento en el cual el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B alcance la cifra de 1.202.024,21 euros (200.000.000 pesetas), cesará la amortización de los Bonos de la citada Serie, desinándose la totalidad de los Fondos Disponibles por este concepto a la de los Bonos de la Serie A, hasta su total amortización.
· Y una vez que haya tenido lugar la total amortización de la Serie A, dará comienzo nucvamente la amortización de los Bonos de la Serie B hasta su completa amortización.

En cualquier caso, la Amortización de los Bonos de la Serie B no tendrá lugar si se produjeran, en la correspondiente Fecha de Determinación, cualquiera de las dos circunstancias siguientes:

· En el supuesto de que el importe a que ascienda la suma del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias con morosidad igual o superior a noventa días en la Fecha de Determinación anterior a la Fecha de Pago en curso, fuera igual o superior al 7% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias a esa misma fecha, la totalidad de los Fondos Disponibles para Amortización serán destinados a la amortización de los Bonos de la Serie A.
· En el supuesto de que exista un Déficit de Amortización, la totalidad de los Fondos Disponibles para Amortización scrán destinados igualmente a la amortización de los Bonos de la Serie A.

Cuentas Anuales 2006

c) Amortización anticipada.

La Sociedad Gestora estará facultada para proceder a la liquidación anticipada del Fondo y con ello a la amortización anticipada, en una Fecha de Pago, de la totatidad de la emisión de los Bonos en determinados Supuestos de Liquidación.

Los citados Supuestos de Liquidación y los requisitos y la forma en que serán aplicados los fondos destinados a esta amortización se recogen en las notas 1b) y 1c).

のアイディアンドライブです。アイドランドラストランドライブです。アイデントのアイデントを行き出していました。この日は、ショット

l.a emisión de los Bonos se realizó al 100% de su valor nominal, es decir, veinticinco millones de pesetas por bono, libre de impuestos y gastos para el suscriptor.

La emisión de los Bonos está en soporte de anotaciones en cuenta y está dada de alta en llocrclear.

Asimismo, los Bonos están admitidos a cotización en AIAF Mercado de Renta Fija.

La última fecha prevista para la amortización de los Bonos se ha fijado en el 1.5 de marzo del 2017, sujeta a las amortizaciones, cobros e impagos existentes en relación a las participaciones hipotecarias (ver nota 9a),

El movimiento de este cpígrafe ha sido el siguiente:

	SERIE A	SERIE B	TOTAL
Saldo al 31 de diciembre de 2005	14.584,31	1.202,02	15.786,33
Amortizaciones:	-4.048,42		-4.048,42

Saldo al 31 de diciembre de 2006	10.535.89	1.202,02	11.737.91
Importes en miles de curos

Al 31 de diciembre de 2006 se han devengado costes financieros no vencidos de Bonos de Titulización Hipolecaria por importe de 21,42 miles de euros que se encuentran registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" en el pasivo del balance de situación adjunto (ver nota 11b).

10. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

En la fecha de constitución, 18 de julio de 1997, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, suscribió un contrato de Préstamo Subordinado, cuya situación al 31 de diciembre de 2006 es la siguiente:

Tipo interés

Vencimiento

Cuentas Anuales 2006

El movimiento del Préstamo Subordinado ha sido el siguiente:

ートレディースレディースレディースレディースアート 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 10

PRESTAMO SUBORDINADO	Importes
Saldo al 31 de diciembre de 2005	791,42
Amortizaciones	-86,09
· Liquidación de intereses	29,15
· Pago de intereses	-29,15
Saldo al 31 de diciembre de 2006	705.33

Importes en miles de euros

이 가 100 년 10월 10일 10월 10일 10일 10일 2008년 10월 20일 2008년 10월 20일 2008년 10월 20일 2008년 10월 10일 2008년 10월 10일 2008년 10월 10일 2008년 10월 10일 2008년 10월 10일 2008년 10월 10일 2008년 10월 10

Al 31 de diciembre de 2006 existen intereses devengados y no vencidos del Préstamo Subordinado por importe de 1,54 miles de euros que se encuentran registrados en el epigrafe "Ajustes por periodificación" en el pasivo del balance de situación adjunto (ver nota 11b).

11. ACREEDORES A CORTO PLAZO

a) Otros acreedores.

La composición de este epígrafe del balance al 31 de diciembre de 2006 es la siguiente:

	Importes
Deudas por la comisión del Contrato de Intermediación Financiera	38.34
Otros acreedores	2,65

Saldo al 31 de diciembre de 2006	40.99
Importes en miles de euros

and the state of the state of the state of the state of the states of the second of the second of the second of the second of the second of the second of the second of the se

b) Ajustes por periodificación (Pasivo).

La composición de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 es la siguiente:

ので、その他の人気がないと思います。 2007年の10月には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年には、1992年に and the state of the state of the state of the state of the states and

Intereses y comisiones devengadas pendientes de vencimiento	Importes
Intereses de:
Préstamo Subordinado (ver nota 10)	1,54
Bonos de Titulización Hipotecaria (ver nota 9)	21,42
Permutas financieras (ver nota 12)	21,72
l otal	44,68
Comisiones de:
Depósito participaciones hipotecarias	0,01
Administración préstamos hipotecarios	0,05

Cuentas Anuales 2006

、そして、その他、アイデント、アイデント、アイデンターのアイデリアのアイデリアのアイデントが出来ました。 2006年のモデルがアイズ

12. CUENTAS DE ORDEN

El detalle de este epígrafe del Balance de situación adjunto es el siguiente:

이 나 나 이 대한 이 가 가 있는 일이 대해 10월에 대해 대해 대해 대해 대해 10월 10일 이상 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일 10월

CUENTAS DE ORDEÑ	Importes
Compromisos
Permutas Financieras de Intereses
Principal nocional (pagos)	11.737,91
Principal nocional (cobros)	11.737,91
Intereses sobre principal nocional (pagos)*	115,01
Intereses sobre principal nocional (cobros)	113,38
Otros
Fondos de Reserva
Principal	199,54
Secundario	420,71
Total	24.324,46
Importes en miles de euros

(*Determinación parcial)

のですが、その他の人気の人気の人気の人気の人気がない。その他の人気の人気の人気の出来ました。 2008年の1000

Permutas financieras de intereses (Swaps).

En la fecha de constitución, 18 de julio de 1997, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo suscribió dos contratos de permula financiera de intereses, denominados Swap A y Swap B, con objeto de cubrir el riesgo de intereses tanto de las Participaciones Hipotecarias como de Titulización Hipotecaria (ver nota 4c).

La distribución del saldo al 31 de diciembre de 2006 es el siguiente:

Operación cubierta	Principal Nocional	% Tipo interés
Swap A
Receptor	10.535,89	3,834000
Pagador	10.535,89	3,919265*
Swap B
Receptor	1.202,02	4,124000
Pagador	1.202,02	3.919265*
	Importes en miles de euros

(* Determinación parcial)

El importe de los intereses devengados al 31 de diciembre de 2006 de la parte correspondiente a la cobertura del Swap Pagador que asciende a 21,72 miles de euros se encuentra registrado en la vúbrica de ajustes por periodificaciones del pasivo (ver nota 11b).

El importe de los intereses devencidos al 31 de diciembre de 2006 ho la parte correspondiente a la

cobertura del Swap Receptor que asciende a 21,42 miles de curos se encuentra no mibrica de ajustes ស្ថិតនេះ por periodificaciones del activo (ver nota 8).

El importe que figura en la cuenta de pérdidas y ganancias pectos se corresponde con el quebranto nelo del ciercicio, representado por unos ingresos que as euras y unos costes de 499,32 miles de euros.

Cuentas Anuales 2006

13. SITUACIÓN FISCAL

Según las disposiciones legales, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el piazo de prescripción de cuatro años.

El Fondo tiene pendientes de inspeción todos los impuestos que le son aplicables de los últimos cuatro ejercicios anteriores. En opinión de la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora del Fondo, no existen contingencias que pudieran derivarse de los años abiertos a inspección.

Ea declaración del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2006 que será presentada por la Sociedad Gestora en nombre y representación del Fondo, no contempla diferencias entre el resultado contable y la base imponible fiscal.

14. REMUNERACIÓN DE AUDITORES

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2006 han ascendido a 2,00 miles de euros.

15. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 5 de febrero de 2007 la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora del Fondo ha acordado la amortización anticipada del mismo dado que:

l °. El importe de las Participaciones Hipotecarias pendiente de amortización a 31 de diciembre de 2006 (11.332.924,04 euros) es inferior al 10% de su importe inicial (120.208.577,10 euros), de acuerdo con lo previsto en el articulo 5.3 de la Ley 19/1992 y en la estipulación 5.1 de la Escritución del Fondo.
2ª Podrán ser atendidas y canceladas todas las obligaciones de pago derivadas de los Bonos emitidos con cargo al Fondo en virtud de los recursos disponibles del mismo y la enajenación de las Participaciones Hipotecarias remanentes del Fondo.

De acuerdo con lo establecido en la normativa vigente y en la Escritura de Constitución del Fondo se ha procedido a la liquidación anticipada el Fondo y a la amortización anticipada de los Bonos coincidiendo con la Fecha de Pago correspondiente al 15 de marzo de 2007, atendiéndose en su totalidad todas y cada una de las obligaciones de pago derivadas de los Bonos mediante la distribución de las cantidades disponibles del Fondo siguiendo el orden de prelación de pagos previsto en la estipulación 20 de la Escritura de Constitución y en el apartado V.5.1.B).2 del Folleto Informativo.

La Sociedad Gestora ha puesto en conocimiento de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de la entidad calificadora Moody's Investors Service, de los Bonos y demás terceros interesados, los hechos relevantes y la información necesaría con relación anticipada el Fondo y a la amortización anticipada de los Bonos y a la extinción del Fondo.

Desde el 31 de diciembre de 2006 hasta la formulación Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora de estas cuentas anuales, no se ha producido ningún hecho significativo digno de mención, en relación a las mismas.

16. INFORMACIÓN SOBRE MEDIOAMBIENTE

Dada la actividad que desarrolla el Fondo, éste no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente Memoria de las Cuentas Anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

17. CUADRO DE FINANCIACIÓN

El cuadro de financiación al 31 de diciembre de 2006 es el siguiente:

이 지난 10월 20일 2008년 1월 1일 일본 대학 10월 20일 2008년 10월 20일 2008년 10월 20일 2008년 10월 10일 2005년 10월 10일 2005년 10월 10일 2005년 10월 10일 2005년 10월 10일 2005년 10월 10일 2005년 10월 10일 10일 2005

	2006	2005
iones	17.111,41	27.064,76
B


azo de:
	116,37 ం .41 క	4.819.682,46
	3.435.227,78	4.846.747,22
	699.289.96	754.500,64

. : . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuentas Anuales 2006

2005	S DO FON ﻟﺴ D S E EN ORIG
	operac las ਹੈ p procedentes Recursos
	Bonos de titulización hipotecari subordinado Deudas a largo plazo Préstamo
480.581,70 120.666.16 S	Amortización o traspaso a corto pla Participaciones hipotecarias Inmovilizaciones financieras De
.601.247,86 S	orígenes de fondos Total
	દર 1 rige 0 0 1 sob es u 0 4 1000 C ca 1 apl Exceso

Fondo de Titulización Hipotecaria

BANCAJA 1 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

I BANCAJA

Cuadro de Fina

FONDOS	2006
peraciones 0 las
deuda y formalización de niento
nmovilizado financiero ipotecarias
de a corto plazo paso
ದ ilización hipotecari 0	4.048.421.30
bordinado	86.096.44
fondos	4.134.517,74
aplicaciones bre

Adquisiciones del i Participaciones l

Gastos de establecir

Recursos aplicados en

APLICACIONES DE

Cuentas Anuales 2006

... 3. 4.2.2.2.2.2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2 10 M a markari na katika a 27.064,76 : . 2005 . . ﺑﻴﻨﻴﺎ ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻴﺔ ﺍﻷ 24.064,85 3.331,27 754.500,64 20.733,58 Aumentos ... . . · · 상품 : 11 . ಿ ಅರ್ಕೋ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದ 중국에서 관한 공 17.111,41 17.11,41 17.111,41 ్లా మొ 2006 . ............................................................................................................................................................................ ciación al 31 de diciembre en euros 75.932,50 707.862,45 631.929,95 ondo de Titulización Hipotecaria . Disminuciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2006 (continuación) 8.572,49 2.560,86 699.289,96 6.011,63 varios ejercicios Aumentos Recursos procedentes de las operaciones (Total) ર્વ છ . -. ... :

2003		27.064,76	27.064,76

AJUSTES A REALIZAR PARA LLEGAR / LOS RECURSOS DE LAS OPERACIONES VARIACIONES DEL CAPITAL CIRCULANTE Variación de Capital Circulante Resultado del ejercicio Ajustes por periodificaciones TITULIZACIÓN HIPOTECARIA Acreedores Deudores Tesorería B)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Europea de Titulización, S.A., SGFT

BANCAJA I FONDO DE

Cuentas Anuales 2006

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISIÓN DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

D. Roberto Vicario Montoya Presidente

D. Luis Bach Gómez

D. Arturo Miranda Martin, en representación de J.P. Carmen Pérez de Muniain Marzana (excusa su Morgan España, S.A. (excusa su asistencia por motivos asistencia por motivos profesionales y delega su profesionales y delega su representación y voto en D. representación y voto en D. Mario Masiá Vicente) Mario Masiá Vicente)

DILIGENCIA: Tras la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, en sesión de 24 abril de 2007, de las Cuentas Anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, y memoria) de "BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria" correspondientes al ejercicio anual cerrado a 31 de diciembre de 2006, contenido en las 21 páginas anteriores, numeradas de la 1 a la 21 el Presidente y los Vocales que constituían la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la citada Sociedad en la fecha citada han firmado el presente documento, haciéndose constar las ausencias de las firmas que se indican por motivos profesionales que les impiden estar en el lugar de celebración (lo que se hace constar a los efectos de lo dispucsto en el artículo 171.2 del TRLSA), siendo autógrafas de los mismos las firmas manuscritas que preceden.

Belén Rico Arcvalo Secretaria no Consejera

BANCAJA 1

FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

INFORME DE GESTIÓN

EJERCICIO 2006

FORMULADO POR

Informe de Gestión 2006

Bancaja I Fondo de Titulización Hipotecaría (el "Fondo") se constitura pública otorgada por Europea de Titulización S. A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, el 18 de julio de 1997, agrupando 3.769 participaciones hipotecarias por un importe total de 120.001.024.309 pesetas), emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja (en adelante "Bancaja"), en esa misma fecha.

Asimismo, con fecha 24 de julio de 1997 se procedió a la emisión de Titulización Hipotecara por un importe nominal total de 120,202,420,88 euros (20,000.000.000 pesetas) integrados por 770 Bonos de la Serie A y 30 Bonos de la Serio B, representados en anotaciones en cuenta de 150.253,03 euros (25.000.000 pesetas) de valor unitario.

Previamente, la Comisión Nacional de Valores verificó positivamente la constitución del Fondo, e inscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondiente a la emisión de bonos de Titulización Hipotecaria.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Participaciones Hipotecarias agrupadas en él y en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo sea nulo.

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente las participaciones hipotecarias que agrupa. Así mismo de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de consitución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de las participaciones hipotecarias pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del inicial, siempre y cuando puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad todas y cada una de las obligaciones de los Bonos emitidos.

El Fondo está regulado por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, regulaciones posteriores, así como por la propia escritura de constitución.

El Fondo cstá sometido al tipo general de Sociedades y exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transacciones y Actos Jurídicos Documentados. Las contraprestaciones satisfechas a los titulares de los bonos tendrán la consideración de rendimientos de capital mobiliario y por tanto estarán sujetos a retención.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fitulización, con domicilio social en Madrid, C. Lagasca, 120, tiene a su cargo la administración legal del Fondo. Asímismo, de conformidad con la normativa legal aplicable, le calidad de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores del mismo. Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (en adelante la "Sociedad Gestora") figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

La Sociedad Gestora con el objeto de aumentar la seguridad del servicio financiero de los Bonos y neutralizar las diferencias de tipo de interés entre éstos y las participaciones hipotecarias, suscribión del Fondo los contratos que a continuación se enumeran con indicación de las Entidades de contrapartida:

· Reinversión a Tipo Garantizado
· Préstamo Subordinado
· Permutas Financieras de Intereses
· Garantia Swap A
· Intermediación Financiera

Bancaja Bancaja Bancaja Morgan Guaranty Trust Co. of New York - Londres -Bancaja S

· Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados · Aseguramiento de la Colocación de los Bonos (Director) • Agencia de Pagos de los Bonos

Informe de Gestión 2006

1. PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS

Las participaciones hipotecarias que se agrupan en el Fondo se emiten sobre un total de 3.769 préstamos hipotecarios cuyo capital pendiente a la fecha de emisión ascendía a 120.008.577,10 euros (20.001.024.309 pesetas).

l) Movimientos de la cartera de participaciones

El movimiento mensual de la cartera de participaciones hipotecarias, incluidas las cuotas de principal vencidas y no cobradas, es el siguiente:

トートアイデントトラック (2019) 19:50 PM (2017) 14:50 (2014/04/2014) 12:00 (2017/08/2017) 12:00 (2018/08/2019) 12:00:00 (2019/08/2019) 12:00:00 (2019/08/2019) 12:00:00

Participaciones	Amortización Principal	Principal Pendiente amortizar	Principal
SEVIT		Ordinaria (1)

				lmportes en euros
l otal		2.796.794,17	1.069.450,21
Dic	907	211.188,42	174.053,01	11.332.924.04	9,43
Nov	922	213.692,52	88.321,19	11.718.165.47	9,75
()ct	937	214.880,06	68.500,38	12.020.179,18	10,00
Sept	948	220.481.16	54.462,19	12.303.559.62	10.24
Ago	973	225.070.19	57.614.26	12.578.502.97	10,46
Jul	છે)	232.874.23	91.764,77	12.861.187,42	10,70
Jun	1.018	237.641,85	78.218.60	13.185.826.42	10,97
May	1.038	241.730,47	48.700.24	13.501.686,87	11,23
Abr	1.050	245.045.61	73.064.05	13.792.117,58	11,47
Mar	1.072	247.111,83	88.291,61	14.110.227,24	11,74
Feb	1.088	251,837,82	173.654.88	14.445.630.68	12,02
2006 Ene	1.115	255.240,01	72.805,03	14.871.123.38	12,37
l otal		43.362.599.77	65.513.053,28
2006	907	2.796.794,17	.069.450,21	11.332.924.04	9.43	13.261.015.11
2005	1.137	3.328.848,58	2.103.958.47	15.199.168.42	12,64	17.999.636.89
2004	1.368	3.869.974.72	3.348.247,56	20.631.975.47	17,16	24.274.444.47
2003	1.673	4.329.994,34	4,226,981,88	27.850.197,75	23,17	32.061.814.11
2002	1.939	4.600.020.19	4.897.412.81	36.407.173,97	30,29	40.971.164.29
2001	2.189	4.815.900,74	6.160.321,48	45.904.606,97	38,19	51.213.984.52
2000	2.462	5.354.465,15	6.857.822,77	56.880.829.19	47,32	62.956.516.20
1999	2.725	5.668.138,42	12.467.349,82	69.093.117,11	57,48	77.434.970.58
1998	3. 25	5.829.501,62	15.209.950,67	87.228.605,35	72,56	97.975.790,01
1997	3.537	2.768.961,84	9.171.557.61	108.268.069.06	90,07	114.540.228.96
1997-18.07	3.769			120.208.577,10	100,00

Notas: (1) Incluye cuotas de principal vencidas y no cobradas

(2) La parte de una amortización anticipada que se corresponda a la cuota de principal de vencimiento en el mismo mes que se produce aquella, se incluye en amortización ordinaria

,在此次的第一次的主要的意见,一切的一个人的一个人的一个人的一切的人的人人的人的

2) Morosidad

I a distribución de los saldos vencidos pendientes de pago de los préstamos hipotecarios participados en función de la antigüedad de cada cuota vencida y no cobrada total o parcialmente al cierre del ejercicio, es la siguiente:

の、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、その他、

Antigüedad	Número		Importe impagado		Importe en dudosos	Importe
Deuda	recibos	Principal	Intereses Ordinarios	Total	Principal	Intereses	Total	Provisionado
llasta mes	33	5.538.23	1.001,12	6.539.35
De 1 a 2 meses	10	1.409,89	167,09	1.576,98
De 2 a 3 meses	لدا	428,76	76,23	504,99
De 3 a 6 meses	ﻟﺪﻳﺎ	632,71	99.97	732,68
De 6 a 12 meses	0	1.192,45	200,83	1.393,28
Más de 12 meses	87	8.878,57	6.179,57	15.058,14
Totales	142	18.080.61	7.724,81	25.805,42
					lmportes en curos

のアイデントを見て、その他のアイテムに行っている。 1972年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、1997年、19

Informe de Gestión 2006

La distribución por la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada de los préstamos en situación de impago, con información del principal pendiente de vencer y el valor de tasación inicial de la garantía inmobiliaria, es la siguiente:

のアイディーストートアイデントアイドリアアイドルアイドルアイドルアイドルアイドルアイドアイデリアアイデリアアウェアレディースアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアートアー

Antigüedad	Número		Importe impagado		Deuda pendiente	Deuda	Valor Tasación	% Deuda /
Deuda	Préstamos	Principal	Intereses ordinarios y o tros	l otal	vencer	Total	Inmueble	v. tasación
Hasta I mes	23	3.440.45	477,93	3.918,381	270.306,921	274.225,30	1.951.918,61	14,05
De 1 a 2 meses	7	2.549.64	479,71	3.029.35	111.616.49	114.645,84	374.798.54	30,59
De 2 a 3 meses	2	728,43	194,55	922,98	19.755,60	20.678,58	55.765,27	37,08
De 3 a 6 meses
De 6 a 12 meses	l
Más de 12 meses		11.362,09	6.572,62	17.934,71	7.264,73	25.199,44	66.359.87	37,97
Totales	34	18.080,61		7.724,81 25.805,42	408.943,74	434.749,16 .	2.448.842,29
					Importes en euros

,在此次的人才的人才的意见,在我们的意见的意见的意见的意见。"的"你的意见了?"

3) Estados de la cartera de participaciones hipotecarias al 31 de diciembre de 2006 según las características más representativas.

Indice de referencia

La totalidad de los préstamos hipotecarios participados son a interés variable, efectuándose la determinación del tipo de interés nominal anualmente, de acuerdo con la escritura de cada préstamo.

La distribución de la cartera según el indice de referencia que sirve de basc para la determinación del tipo de interés es la siguiente:

Indice Referencia	Número	0/0	Principal Pendiente	0/0	% Tipo Interés Nominal	Margen s/indice referencia
Indice CECA MIBOR a 1 año	366 541	40,35 59.65	3.719.941.52 7.612.982.52	32.82 67,18	5,06 4,80	0.22 % 1,53 %
Total Cartera		907	11.332.924.04	100,00	4,88	1.10 %
			Importes en euros		Medias ponderadas por principal pendiente

Indice CFCA, tipo activo: 90%, redundeado a octavos de la medias aritméticas de los préstamos personales formalizados mensualmente por plazos de tres años y de los préstamos con garantía hipolecaria para adquisión de vivienda libre por plazos de tres años o más.

lndice MILOR 1 año: la media simple de interés diarios de las operacions a plazo de un año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los dias hábiles del mes legal correspondiente. Los tipos medios por el mporte de las operaciones.

Capital pendiente

El importe individual del principal pendiente de cada Anol de los préstamos hipolecarios participados se encuentra entre 285,37 y 54.000,86 euros, cartera por el principal pendiente de amortizar es la siguiente:

Europea de Titulización, S.A., SGFT

لال

Informe de Gestión 2006

ンドング | トーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

SITUACIÓN AL 31/12/2006

SITUACIÓN AL 31/12/2005

SITUACIÓN A LA CONSTITUCIÓN

Intervalo			Principal				Principal				Principal
Principal pendiente	Núm	14	Pendiente	1/1	Núm	1/0	Pendiente	0/0	Núm	1/0	Pendiente	1/6

0 - 6.010,121	l 79	19,74	676.184.64	5,97	235	20,67	659.242,11	4,34
6.010,12 - 12.020,241	361	39,80	3,223.480.98	28.44	376	33,07	3.458.361,90	22,75	। ਰੇ	0,50	208.622,65	0,17
12.020,24 - 18.030,36	180	19,85	2.671.147,28	23,57	243	21,37	3.580.740,38	23,56	736	19,53	11.309.365,52	9,41
18.030,36 - 24.040,48	1 ()()	11,03	2.071.051,47	18,27	1 39	12,22	2.901.294,48	19.091	800	21,23	16.863.360,03	14,03
24.040,48 - 30.050,60	56	6,17	1.512.871,34	13,35	71	6,24	1,903.159,20	12,52	634	16,82	17.179.030,69	14,29
30.050,60 - 36.060,72	18	1,98	591.233,06	5,22	45	3.96	1.466.546,54	9,65	478	1 2,68	15.826.976,47	13,17
36.060,72 - 42.070,84		0,55	192.421,35	1,701	ા ભ	1,41	621.024.21	4,09	324	8,60	12,647,967,90	10,52
42.070,84 - 48.080,961	ﺎﻟﻤﺎ	0,33	130.600,88	1,15	0	0,53	268.080,89	1,76	253	6,71	11,347.692,32	9,441
48.080,96 - 54.091,08		0,55	263.933,04	2,331		0,09	53.804,58	0,35	138	3,66	7.070.088.38	5,881
54.091,08 - 60.101,20						0.44	286.914,13	.89	16	3.08	6.629.627,46	5,52.
60.101,20 - 66.111,32									72	1.91	4.532.463,24	3,771
66.111,32 - 72.121.44									57	1,51	3.928.135,44	3,271
72.121,44 - 78.131,561									37	0.98	2.780.146.55	2,311
78.131,56 - 84.141,681									33	0.88	2.674,210,23	2,22
84.141,68 - 90.151,80									26	0-69	2.261.573.06	1.88
90.151,80 - 96.161,92									13	0.34	1.208.011,83	1.00
96.161,92 - 102.172,04									ব	0,11	391.478,57	0,331
102.172,04 - 108.182,161										0.19	737.012,98	0,611
108.182,16 - 114.192,288									ਾ	0_24	993.618,77	0,831
114.192,28 - 120.202.401									ব	0,11	466.395,67	0.39
120.202,40 - 126.212,52									ব	0.11	497.552.96	0,411
126.2 2.52 - 132,222,64									ﻢ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ	0.08	385.602.46	0.32
132.22,64 - 138.232,76										0.05	269.643,92	0,22

l otal	907										100,0 11.332.924,04 - 100,0 15.199.168,42 - 100,013.769 - 100,0 120.208.577,10

Minimo			285,37				38.41				7.452.92
Máximo			54.000.86				58.584,25				135.980,18
Medio			12.494.95				13.367,78				31.894,02

							lmportes en euros

のお気になる。 1982年 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1972 1992 1992 1992 1992 1

Formalización

Los préstamos hipotecarios participados fueron formalizados en fechas comprendidas entre los años 1994 y 1996. La distribución por años se muestra en el siguiente cuadro:

and the state of the state of the states of the states and the states and

SITUACIÓN AL 31/12/2006

SITUACIÓN AL 31/12/2005

্র

Año			Principal				Principal		Principal
	Formaliz Número	"/0	Pendiente	0/0	Número	0/0	pendiente	0/0	Número	0/0	pendiente	0/0

1994	201	22.16	2.047.116.45 118.06		249	21,90	2.854.188.24 18.78		924		24,52 25.293.639,36	21,04
ો વેતેર	221	24.37	2.460.601_25	21.71	250	21.99	3.277.116,10	21.56	1.032	27,38	31.284.333.04	26.03
1996	485	53.47	6.825.206.34	60,23	638	56.11	9.067.864.08	59,66	1.813		48,10 63.630.604,70	52.93
	907	100,0	11.332.924,04 100,0		1.137						100,0 15.199.168,42 100,0 3.769 100,0 120,208.577,10 100,0
	Importes en euros

Tipo de interés nominal

La distribución por intervalos de interés nominales aplicables a los préstamos hipotecarios participados es la siguiente:

Informe de Gestión 2006

ーズフェートレーニングアイディースインターショップ (2006) 2007 1000 1000 1000 1000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

			SITUACION AL 31/12/2006				SITUACION AL 31/12/2005			SITUACION A LA CONSTITUCION
Intervalo % Tipo Nominal	Núm.	0/0	Principal Pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal Pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0
2,50-2,99					ব	0,35	53.910,30	0,36
3,00-3,49	য	0.44	76.385,53	0.67	140	12,31	2.704.564,44	17,79
3,50-3,99	23	2.54	397.981,39	3,51	206	18,12	3.249.832.77	21,38
4,00-4,49	1 06	11,68	1.718.334.34	15,16	ર્ડિય	48,73	6.409.057,76	42.17
4,50-4,99	347	38,26	4.172.486,39	36.82	ાં રહે	13,98	1.829.087,86	12,03
5,00-5,49	310	34,18	3.754.392,96	33,13	74	6,51	952.715,29	6,27
5,50-5,99	115	12,68	1.201.172,76	10,60					8	0,21	341.415.28	0.28
6,00-6,49		0,22	12.170,67	(), 1 1					21	0,56	1.173.050,04	0.98
6,50-6,99									332	8,81	15.165.177,21	12,62
7,00-7,49									543	14,41	20.923.750,59	17,41
7,50-7,99									767	20,35	25.163.564.89	20,93
8,00-8,49									413	10,96	13.795.998,40	11,48
8,50-8,99									1.154	30,62	30.263.465,22	25,18
9,00-9,49									164	4,35	4.519.181,22	3,76
ਰੇ 20-9 ਰੇ ਰੇਖ									74	1	2.031.673,67	1,69
10,00-10,49									280	7.43	6.555.164.64	5,45
10,50-10.99									12	0,32	263.046,44	0,22
11,00-11,49										0,03	13.089.50	0,01
Total	907	100,0	11.332.924,04 100,0 1.137				100,0 15.199.168,42	100,0			3.769 100,0 120.208.577,10 100,0
% Tipo interés nominal:
Minimo			3,38 %				2,75 %				5,75 %
Maximo			6,13%				5.38 %				11,00 %
Medio ponderado por			4,88 %				4,08 %				7,93 %
Principal pendiente
						Importes en euros

Principal Pendiente/Valor de Tasación

t the comments of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution

La distribución según el valor de la razón entre el principal pendiente de amortizar y el valor de tasación del inmueble hipotecado, expresada en tanto por cien, es la siguiente:

									人民共同意见 2017年1月1日 20:55:50 来源: 2017-04-08 11:54:00
			SITUACION AL 31/12/2006				SITUACION AL 31/12/2005		SITUACIÓN A LA CONSTITUCION
Intervalo	Núm.	%	Principal Pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	్యా
00,01-10,00	143	15,77	634.465.06	5.60	217	19,09	716.991,75	4,72	6	0,16	122.623.92	0.10
10,01-20,00	247	27,23	2.601.521,59	22,95	236	20,76	2.522.899.54	16.60	47	1,25	787.468.48	0,66
20,01-30,00	350	38,59	4.742.840,41	41,85	284	24,98	4,409,292,29	29.01	205	5,44	4.506.756.15	3,75
30,01-40,00	03	10,25	1.546.565,56	13,65	300	26,38	5.004.476,04	32,92	383	10.16	9.951.703,90	8,28
40.01-50.00	67	7,39	1.647.399.50	14,54	({4	5,63	1.634.497.44	10,75	રવેશ્વ	14.54	15.780.833.51	13,13
50.01-60.00	7	0.77	160.131,92	1,41	32	2,81	815.706,79	5,37	રતા રાજ્યના મધ્યત્વે તાલુકામાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત	18,33	22.127.998.91	18,41
60,01-70,00					ব	0,35	95.304,57	0,63	866	22,98	30.952.674.64	25,75
70,01-80,00									1.023	27,14	35.978.517,59	29,93
Total Cartera	907	100,0	11.332.924,04 100,0		1.137	100,0	15.199.168,42	100,01	3.769		100,0 120.208.577,10	100,0
% Principal Pendiente/ Valor de Tasación:
Minimo			0.51 %				0,11%				4,41%
Máximo			59,05 %				62.62 %				79,04%
Medio ponderado por			26,33 %				29,73 %				59,31%
Principal pendiente
						Importes en eurós

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Informe de Gestión 2006

Vencimiento final

Las participaciones hipotecarias tienen fecha de vencimiento final entre los años 2007 y 2016. La distribución por años se muestra en el siguiente cuadro:

ート | アイト | トート | トート | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

SITUACIÓN AL 31/12/2006

SITUACIÓN AL 31/12/2005

Año de			Principal				Principal				Principal
Vencimto Núm.		0/0	Pendiente	0/0	Núm.	0/0	pendiente	%	Núm.	0/0	Pendiente	0/0
2000										0,03	14.491.09	0.01
2001									17	0,45	413.110,95	0.34
2002									44	1,17	1.020.863,51	0,85
2003									49	1,30	1.238.401,70	1,03
2004									233	6,18	4.964.049,73	4,13
2005									231	6,13	5.346.052.32	4,45
2006						131 11,52	237.862,58	1,57	340	9,02	9.234.328,71	7,681
2007	37	4,08	65.917,21	0,58	43	3,78	233.046.51	1,53	91	2,41	2.707.818,22	2,25
2008	4 d	5,40	240.105,12	2,12	62	5.45	505.360.86	3,33	121	3,21	4.032.005.54	3,351
2009	178	19,63	1 .672.850,29	14,761		195 11,15	2.346.425,82 15,44		548	14.54	16.338.878,45	13,591
2010	17)	18,85	1.836.129.53	16.201		188 16,54	2.441.512,75 16,06			591 15,68	18.856.872.56	15,69
2011	322	35,50	4.417.592.45	38.98		359 31,58	5.880.899,67 38,69 1.013 26,88				37.087.337,50	30,851
2012	1 0	1,10	169,604,57	1.50	10	0.88	194.685,03	1,28	। ਉ	0,50	682.111,40	0.57
2013	ব	0,44	102.805.14	0.91	4	0,35	119.158.99	0.78	14	0,37	566.722,88	0.47
2014	ને રે	3,86	630.619,11	5.56	36	3,17	722.415,14	4.75	86	2,28	2.732.726.41	2,27
2015	35	3,86	641.690.04	5.661	37	3,25	736.420.45	4.85	126	3,34	4.831.056.02	4,02
2016	66	7.28	1.555.610.58	13,731	72	6,33	1.781.380,62 11,721		245	6,50	10.141.750.11	8.44
Total	907	100,0	11.332.924,04 - 100,0 1.137 100,0								15.199.168,42 100,0 3.769 100,0 120.208.577,10	100.0
Vencimiento Final
Minimo			19/01/2007				08/01/2006				31/10/2000
Máximo			30/11/2016				30/11/2016				30/11/2016
Medio ponderado por principal pendiente			18/01/2012				22/09/2011				25/05/2010
						Importes en curos

대한민국 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교 대학교

、アイディア、アイディア、アイディア、アイディア、アイディアスティア、アイディアスティア、アイディアスティアスティアスティアスティアスティア

Localización geográfica

La distribución geográfica de los préstamos hipotecarios participados según la provincia y región donde se ubica el inmueble objeto de la garantía se presenta en el siguiente cuadro:

			SITUACIÓN AL 31/12/2006				SITUACIÓN AL 31/12/2005		SITUACIÓN A LA CONSTITUCIÓN
Región	Núm.	1/0	Principal Pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	1/0
Andalucia										0,03	22.213,90	0,02
Aragón		0, I I	9.247,49	0,08		0,09	11.194,14	0,07		0,03	22.975,62	0,02
Cataluña										0,05	81.690,50	0,07
l Madrid										0,05	95.385,18	0,08
Castilla La Mancha	ಗ	0.33	39.352,72	0,35	্	0,35	47,920,40	0,321		0,19	166.866,92	0,14
Comunidad Valenciana	003	99,56	11.284.323.83	99,57	1.132	99,56	15,140.053,88	99,61	3.756		99,66 119.819.444,98 99,68
Total	907	100,0	11.332.924,04	100,0	1.137	100,0	15.199.168,42		100,0 3.769		100,0 120.208.577,10 100,0
							importes en euros

4) Tasa de amortización anticipada

La evolución a lo largo del ejercicio de la tasa mensual de amortización anticipada y la tasa anual equivalente, además del valor promedio de dichas tasas con datos agregados móviles trimestrales y anuales, es la siguiente:

Informe de Gestión 2006

1.11 11:2

					10 mm 1 m = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1
--	--	--	--	--	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--

			Amortizac.	Datos del mes		Datos 3 meses		Datos 6 meses		Datos 12 meses		Histórico
	Principal	"/">	Anticipada	"/w	0/0	/o	Va	ಳಿಕ	%	"/o	/h	್ತಿ	%
	Pendiente	sobre	Principal	Tasa	1232	Tass	Tasa	Tasa	1 238	Tasa	1 asa	Tass	1 259
	(1)	inicial	(2)	Mensual	Anual	Mensual	Anual	Mensual	Anual	Mensual	Anual	Mensual	Апиа

1997	108.268,06	90,07	9,171,69									1,45	16,03
998	87.229,29	72.56	15,209,95									1,29	14,43
l බිබුල්	69.094,71	57,48	12.431,59									1,34	14,97
2000	56.880,83	47,32	6.944,87									1,23	13,79
2001	45.812,07	38.11	6.160,32 /									1,18	13,24
2002	36.407,17	30,29	4.897,41									1,14	12,86
2003	27.850,20	23,17	4.226.97									1,13	12,78
2004	20.631.98	17.16	3.348.25									1,14	12.80
2005	15.199,17	12,64	2.103,96									1,12	12,61
2006	11.332,92	9,43	.069,451							0,67	7,78	1,07	12,12

2006 Ene	14.871,12	12,37	72,81	0,48	5,60	1,29	14.47	1,07	12,16	0,96	10,98	1,11	1 2,55
Feb	14.445,63	12,02	173,65	1,17	13,151	1,20	13,49	1 , 1 1	12,56	0,99	11,29	l , l	1 2,55
Mar	14.110,23	11,74	88,29	0,61	7,09	0,75	8,67	1,05	11,87	0,99	11,26	1,11	12,50
Abr	13.792,12	11,47	73,06	0,52	6,04	0,77	8,81	1,03	11,69	0,94	10,69	1,10	12.44
May	13.501,69	11,23	48,70	0,35	4,16	0,49	5,77	0,85	9,72	0,89	10,18	1,09	12,37
Jun	13,185,83	10,97	78,22	0,58	6,73	0,48	5,65	0,62	7,17	0,85	9,72	1,09	12,321
Jul	12,861,19	10,70	91,76	0,70	8,04	0,54	6,32	0,65	7,58	0,86	9,90	1,09	12,28
Ago	12.578,50	10,46	57,61	0,45	5,25	0,57	6,68	0,53	6,23	0,82	9,45	1,08	l 2,22
Sep	12.303,56	10,24	54,46	0,43	5,07	0,53	6,13	0,50	5,89	0,78	8,93	1,07	12.16
Oct	12.020,18	10,00	68,50	0,56	6,48	0,48	5,60	0,51	5,96	0,77	8,87	1,07	l 2,1 1
Nov	11.718,17	9,75	88,32	0,73	8,47	0,57	6,69	0,57	6.68	0,71	8,21	1,07	12,08
Dic	11.332,92	9,43	74,05	,49	16,44	0,93	10,57	0.73	8,38	0,67	7,78	1,07	12,12

						Importes en miles de euros

(1) Saldo de fin de mes

(2) Amortización de principal realizada durante el mes menos amortización de principal esperada al inicio del mes.

ので、その他の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の人気の 25 L EQUIVALENTE 20 15

2. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

Los Bonos de Titulización Hipotecaría se emitieron por un importe nominal total de 120.202.420,88 euros (20.000.000 pesetas), integrados por 770 Bonos de la Serie A y 30 Bonos de la Serie B, representados en anotaciones en cuenta de 150.2.53,03 euros (25.000.000 pesetas), con una fafficación otorgada por Moody's

Investors Service España, S.A. de Aua y A2, respectivamente, manteniendose orgéntes ambas calificaciones.

Los Bonos están representados medianos en cuentos condicios. In entidad encargada de la llevanza de su registro contable. AMIL PA

Los Bonos están admitidos a negociación en AlAF Mercialicenc reconocido oficialmente su carácter de mercado secundario oficial de valores.

Informe de Gestión 2006

Movimientos

El movimiento de los Bonos de Titulización Hipotecaria al cierre de cada ejercicio se muestra en los siguientes cuadros:

	Emisión: 770 BONOS SERIE A					Código ISIN: ES0312976006 ートアイディート (1) 2017 11:17 17:30 アイドル 2017 17:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00 10:0
	the submit and the submit of the subject of the subjects of Tipo Interés Nominal			Intereses			Amortización	Principal Pendiente amortizar
	% Interés Cupón periodo vencido Bruto (1)		Cupón Neto	Totales	lmpagado	Unitario	Total	Unitario	Total	Principal medio anual (2)
24/07/97								150.253.03	115.694.830.091
1997		5.4541 3.198.47		2.038,24 2.462.818.99	0	12,532,52	9.650.040,99	137.720,51	106.044.789,10	112.916.014.21
1998	4 6656	5,999,91		4.499,9314.619.930,58		27.383.60	21,085,368,901	110.336.91	84.959.420,201	96.618.304,80
। ਹੇਰੇ ਹੋ	3,1607	3.146.34		2.511,84 2.422.682,14	()	24,579,71	18.926.373.79	85.757,20	66.033.046.41	75.735.105.77
2000	4.4128	3.447.09		2.826.61 2.654.261,54		16,362,77	12.599.333,60	69.394,43	53.433.712,81	60.361,041,17
2001	4,7736	3.111,34		2.551,30 2.395.734.55	()	13,135,84	10,114,598,51	56.258,59	43.319.114,301	48.802.130,35
	Redenom.	3.111.34		2.551,301 2.395.734,55		13.135,84	10.114.598.51	56.258.59	43.319.114.30
2002	3,5686	1.845,30		1.513,141 1.420.881,00	0	11.557,03	8.898.913.10	44.701,56	34.420.201,201	39,370,270,01
2003 2004 2005 2006	2.6209 2.3013 2.3427 3,0864	1.079.48 715.74 536.16 507,50	917.56 608.371 455,741 431,381	831.199.60 551 119.80 412.843.20 390.775,00	0	10.292.02 8.836.05 6.632.83 5.257,69	7.924.855.40 6.803.758.501 5.107.279.10 4.048.421,30	34.409.54 25.573.49 18,940,66 13.682,97	26 495 345 801 19.691 587.301 14.584.308.20 10.535.886,90	31.013.801.89 23.571.221.28 17.465.130.34 12.695.732,51
15 03.06	2,6523	123,87	105_29	95.379.90	()	1,714,50	1.320.165,00	17.226,16	13.264.143,20
15 06.06	2,9007	125,95	107,06	96.981,50	ਂ	1.231,08	947.931,601	15.995,08	12.316.211,60
15.09.06	3,1623	127,49	108,37	98.167,30	ර	1,198,66	922,968,20	14.796,42	11.393.243,40
15.12.06	3,5293	130,19	110,66	100.246,30	0	1.113,45	857.356,50	13.682.97	10,535,886,90
15.03.07	3,8873	131,15	107,54
						lmportes en curos

(1) - En cada año, % tipo de interés nominal medio ponderado por tiempo y principal pendiente.

(2) (2) En 1997, principal medio entre 24.07.1997 y 31.12.1997.

Emisión: 30 BONOS SERIE B

	Tipo Interés Nominal			Intereses		Amortización		Principal Pendiente amortizar
	%interés Período vencido (1)	Cupón Bruto	Cupón Neto	Totales	Impagado	Unitario	Total	Unitario	lotal	Principal medio anual (2)
24/07/97								150.253,03	4.507.590,78
1997	5,7453		3.427,73 2.570,791	102.831,85	0			150.253,03	4.507.590.78	4.507.590,78
1998	4,9399	7.531,39	5.648,551	225.941,73			()	150.253.03	4.507.590,78	4.507.590,78
1 999	3,4380	5.159,66	4.130,49	154.789.95	0		01	150.253,03	4.507.590,78	4.507.590,78
2000	4,7422	7.037,57	5.770,801	211.127,08	0			150.253.03	4.507.590.78	4.507.590.78
2001	5,0755	7.390,07	6.059,851	221.702.10	11	34.735.39	1,042.061,70	115.517,64	3.465.529.08	4.248.846,31
	Redenom	7.390.07	6.059.85	221.702.10		34.735,39	1.042.061,701	115.517.64	3.465.529.20
2002	3.8626	4.099,85	3.361.87	122.995,50		23.730,43	711.912,90	91.787,21	2.753.616.30	3.149.621.70
2003	2,9149	2.461,85	2.092.87	73.855.50	0	21.132,95	633.988,501	70.654,26	2.119.627.80	2.481.104,31
2004	2,5953	1.657,46	1.408.85	49.723,80		18.143,36	544.300,801	52.510,90	1.575.327.00	1.885.697,86
2005	2.6371	1.239,72	1.053,761	37.191,60		12.443,42	373.302.601	40.067,48	1.202.024.40	1.398.853.65
2006	3.4137	1.344,74	1,143,031	40.342,20	0	()		40.067,48	1.202.024.40	1.202.024,40
15 03 06	2,9464	291 (09	247,431	8.732,70	()	()		40.067,48	1.202.024.40
15.06.06	3,1948	322,65	274,251	9.679,50	()	()		40.067,48	1.202.024.40
15.09.06	3,4563	349,06	296,70	10.471,80	()	()		40.067,48	1,202.024,40
15.12.06	3.8234	381,94	324,651	11.458,20	()	()		40.067,48	1.202.024.40
15.03.07	4,1813	413,10	338,74
						Importes en euros

(1) En cada año, % tipo de interés nominal medio ponderado por tiempo y principal pendiente.

(2) En 1997, principal medio entre 24.07.1997 y 31.12.1997.

Vida media y amortización final estimadas de los Bonos de cada Serie según diferentes hipótesis de tasas constantes de amortización anticipada de las Participaciones Hipotecarias

Informe de Gestión 2006

ト - トート - トー - トー - トー - トー -

VIDA MEDIA Y AMORTIZACION FINAL (EN AÑOS) ESTIMADAS SEGUN DIFERENTES HIPOTESIS DE % TASA DE AMORTIZACIÓN ANTICIPADA
				TASA AMORTIZACION ANTICIPADA
% MENSUAL CONSTANTE		0,00%	0,34%	0,51%	0,69%	0,87%	1,06%	1,25%	1,44%
% ANUAL EQUIVALENTE		0,000%	4,000%	6,000%	8,000%	10,000%	12,000%	14,000%	16,000%
BONOS SERIE A
Sin amort.	Vida media	años	2,20	2,04	1,96	,89	1,82	1,75	1,69	1,63
opcional (1)		fecha	13/03/2009	14/01/2009	16/12/2008	19/11/2008	24/10/2008	30/09/2008	07/09/2008	16/08/2008
	Amort. Final	años	5.71	4,96	4.71	4,46	4 46	4 21	4,21	3,96
		fecha	15/09/2012	15/12/2011	15/09/2011	15/06/2011	15/06/2011	15/03/2011	15/03/2011	15/12/2010
Con amort.	Vida media	años	0.20	0.45	0.45	0.45	0.45	0.45	0.45	0,45
opcional "		fecha	15/03/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/200/
	Amort. Final	años	0,20	0,45	0,45	0,45	0,45	0,45	0,45	0.45
		fecha	15/03/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007
BONOS SERIE B
Sin amort.	vida media	años	7,44	6,93	6,67	6,43	6,18	5,96	5,75	5,55
opcional (1)		fecha	08/06/2014	04/12/2013	31/08/2013	02/06/2013	06/03/2013	15/12/2012	28/09/2012	18/07/2012
	Amort. Final	años	9,96	9,96	a ae	9,96	9.96	9,96	9.96	9,96
		fecha	15/12/2016	15/12/2016	15/12/2016	15/12/2016	15/12/2016	15/12/2016	15/12/2016	15/12/2016
Con amort.	Vida media	anos	0,20	0,45	0 45	0,45	0,45	0,45	0.45	0,45
opcional (1)		fecha	15/03/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007
	Amort. Final	años	0.20	0.45	0,45	0.45	0,45	0.45	0,45	0,45
		fecha	15/03/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007	15/06/2007

(1) Ejercia de ancrización anticipada opcional cuando el Saldo Vivo de los Préstanos Titulizados sea anterior al 10% de los Pristanos Hipótesis de morosidad y fallidos de los Préstamos Titulizados: 0%.

and the comments of the comments of the comments of the comments of the the submit the state of the submit of the subject of the subject of

3.

র্ম

and the country of the first for the first of the first of

	CUENTA DE RESULTADOS
. I ma a

2006

Productos financieros Costes financieros	612.577.64 -462.276.78	781.278,60 -473.128,47
Margen financiero	150.300,86	308.150,13
Otros productos y costes ordinarios netos	-131.204,58	-285.981,25
Margen operacional	19.096,28	22.168,88
Gastos de explotación y tributos	-19.096,28	-22.168,88
Resultados de explotación
Otros resultados operativos Resultados extraordinarios Amortizaciones Sancamiento inmovilizado financiero Provisiones netas
Beneficios antes de impuestos	0,00	0.00
Previsión para impuestos
Beneficio neto	0 AM	0.00

Informe de Gestión 2006

1 ()

Productos financieros

La distribución de los productos financieros es la siguiente:

		の「アイトリート」ということです。この日本語の人気のアイデン語のアイデン語のアイデン語のアプリン語で、

	Saldos medios	0/0	Productos	Tipos medios
Participaciones hipotecarias	13.261,02	89,65	576.63	4,35%
Tesorería	1,241,70	8,39	35,95	2,90%
Resto activo	290, 12	1 .96
Totales	14.792,84	100,00	612,58	4,14%
	Importes en miles de euros

and the contraction of the control of the contribution of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the

El total de los activos ha generado unos ingresos de 612,58 miles de euros con un tipo medio del 4,14% anual. Del total de los ingresos financieros, el 94,13% corresponde a las participaciones hipotecarias, mientras que el 5,87% restante corresponde a los generados por los saldos de tesorería.

Costes financieros

La distribución de los costes financieros es la siguiente:

	Saldos medios	/o	Costes	Tipos medios
Bonos de titulización hipotecaria
Serie A	12.695,73	85,82	391,84	3,09%
Serie B	1.202,02	8,13	41,03	3.41%
Deudas con entidades de crédito
Préstamo Subordinado	751,28	5,08	29,41	3.91%
Resto pasivo	143,81	0,97

2017-04-04 11:42:00 来源: 2019-02-04 11:00:00 来源: 2017-04-04 11:00:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 11

r 19 " ofales	797 84		462,28	10 400 1
	mnories en miles de euros

,在此次,但是一个人的人的人人的人人的人人的人人的人人的人的人的人的人的人的人的

El coste total de los recursos dirante el ejercicio ha sido de 462,28 miles de euros con un coste medio del 3,13% anual. De la totalidad de los costes financieros el 93,64% corresponde a los Bonos de Títulización Hipotecaria emitidos, mientras que el 6,36% corresponde al Préstamo Subordinado.

Margen Financiero

El margen financiero, resultado de la diferencia entre ingresos y gastos financieros, asciende a 150,30 miles de euros.

Margen operacional

El concepto "Otros productos y costes ordinarios netos" recoge los costes derivados de la operativa propia del Fondo, como son la comisión de Garante, la comisión de Intermediación Financiera, los intereses de la permuta financiera, así como la amortización de los gastos de emisión y procedentes de la colocación y aseguramiento de los Bonos de Titulización Hipotecaria.

Los costes alcanzados por todos estos conceptos se clevan a 131,20 miles de curos lo que representa un 0,89% sobre los activos totales medios del Fondo.

Los resultados procedentes del contrato de permuta financiera de intereses ascienden a un coste neto de 66,44 miles de euros, representado por unos ingresos totales de curos y unos costes de 499,32 miles de curos durante el ejercicio.

Informe de Gestión 2006

Gastos de explotación

El concepto "Gastos de explotación" recoge los costes derivados de la administración de la Sociedad Gestora, del Administrador, del depositario, del Agente de Pagos y otros servicios exteriores.

El coste total por estos conceptos asciende a 19,10 miles de euros, lo que representa el 0,13% sobre los activos totales medios del Fondo.

4. FLUJOS DE CAJA DEL FONDO

El cuadro siguiente recoge el detalle de los flujos de caja generados por el Fondo, correspondiente a 2006:

、「」

1 Flujo de caja neto por intereses de las operaciones
Intereses cobrados de participaciones hipotecarias	578.792,96
Intereses pagados por bonos de titulización hipotecaria	-431.117,20
Intereses cobrados/pagados netos por operaciones de permuta financiera	-71.443,12
Intereses pagados de créditos y préstamos en entidades de crédito	-29.150.53
Intereses cobrados de inversiones financicras	35.534.15
Otros intereses cobrados/pagados (neto)
2 Comisiones totales pagadas por el Fondo
Comisiones pagadas a la Sociedad Gestora	-9.439,27
Comisiones fijas y variables pagadas por administración de los préstamos	-1.357,30

Comisión de intermediación financiera Otras comisiones

3 Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo Ingresos por recuperaciones de deudores, morosos y otros activos adquiridos Desembolsos en el ejercicio de gastos amortizables Otros ingresos y gastos

A) FLUJOS DE CAJA PROVENIENTES DE OPERACIONES

| 4 Fluins de caia notos nor emisión de Ronos de titulización binotecaria

-6.343,42

15.379,77

-60.893,07

82.616,26

-6.343,42

-42.889,36

-7.207,14

4 1 10 05 de cala netos por entistou de donos de intenzacións minitéstifia Ingresos por emisión de bonos de titulización hipotecaria Gastos por emisión de bonos de titulización hipotecaria
5 Flujos de caja por adquisición de Participaciones hipotecarias Pagos por adquisición de participaciones hipotecarias
6 Flujos de caja netos por amortizaciones Ingresos por amortización de participaciones hipotecarias Pagos por amortización de bonos de titulización hipotecaria	3.867.700,36 -4.048.421.30	-180,720,94
7 Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo Ingresos por disposiciones de líneas de crédito Pagos por amortización de créditos y préstamos Cobros participaciones hipotecarias pendientes ingreso Administraciones públicas - Pasivo Otros deudores y acreedores Inversiones financieras superiores a 1 año	-86.096.44 181.516,74 -6.011,63	89.408,67
B) FLUJOS DE CAJA PROÇEDENTES DE ACTIVIDADES FINANCIERAS		-91.312,27
C) INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE TESORERÍA		-75.932,50
TESORERIA Y TESORERIA EQUIVALENTE AL INICIO DEL PERIODO		892.708,58
TESORERIA V TESORERIA EQUIVALENTE AL FINAL DEL REFRIODO		816 776 08 1

Informe de Gestión 2006

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISIÓN DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

D. Luis Bach Gómez

Dª. Ana Fernández Manrique

D. Mario Masiá Vicente

D. Arturo Miranda Martin, en representación de J.P. De Carmen Pérez de Muniain Marzana (excusa su Morgan España, S.A. (excusa su galeticia por motivos asistencia por motivos profesionales y delega su profesionales y delega su representación y voto en D. representación y voto en D. Mario Masiá Vicente) Mario Masiá Vicente)

B, Jose Miguel Raboso Díaz, en representación de Citibank España, S.A.

DILIGENCIA: Tras la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de Europea de Titulización, S.A. Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, en sesión de 24 de abril de 2007, del Informe de Gestión de "BANCAJA 1 Fondo de Títulización Hipotecaria" correspondiente al ejercicio anual cerrado a 31 de diciembre de 2006, contenido en las 11 páginas anteriores, numeradas de la 1 a la 11, el Presidente y los Vo que constituían la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la citada Sociedad en la fecha cyclosad firmado el presente documento, haciéndose constar las ausencias de las firmas que se indican pyrofóg profesionales que les impiden estar en el lugar de celebración (lo que se hace constar a los efectos de Masquesta en cl artículo 171.2 del TRLSA), siendo autógrafas de los mismos las firmas manuscritas que preceden.[]

Madrid. 24 de abi

Belén Rico Arévalo Secretaria no Consejera

Europea de Titulización, S.A., SGFT

YO, ROBERTO PAREJO GAMIR, NOTARIO DE MADRID Y DE SU ILUSTRE --COLEGIO,

DOY FE: De que la fotocopia adjunta al presente folio, - extendida en dieciocho folios de papel común, escritos --

por ambas caras, que uno, sello y firmo, es fiel y exacta reproducción de su original, el cual he tenido a la vista y con el que he cotejado.---------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Madrid, a veinticinco de Abril de dos mil siete. ---------

Aplicación Arancel, Disposición Adicional 3.ª Ley &/89 DOCUMENTO SIN CUANTIA

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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INFORME DE AUDITORÍA

텔 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Ernst & Young, S.L. 1

╝ ERNST & YOUNG

CUENTAS ANUALES

Cuentas Anuales 2006

BANCAJA I FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Europea de Titulización, S.A., SGFT

Cuentas Anuales 2006

Constitución y objeto social. (1)

Extinción y liquidación anticipada. h)

Cuentas Anuales 2006

c) Régimen ordinario de prelación de pagos del Fondo.

Cuentas Anuales 2006

2. BASES DE PRESENTACION

Cuentas Anuales 2006

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

a) Reconocimiento de ingresos y gastos.

Cuentas de periodificación. 1)

Pasivo.

Impuesto sobre Sociedades. દ્યા

Operaciones de futuro. /1)

4. CONTRATOS SUSCRITOS PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA DEL FONDO

Cuentas Anuales 2006

c) Contratos de Permuta Financiera de Intereses (Swaps).

Contrato de Garantía. a)

Cuentas Anuales 2006

e) Contrato de Intermediación Financiera.

f) Contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.

Cuentas Anuales 2006

i) Contrato de Agencia de Pagos de los Bonos.

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Cuentas Anuales 2006

Cuentas Anuales 2006

6. DEUDORES

Participaciones hipotecarias. a)

Cuentas Anuales 2006

c) Otros deudores.

8. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (ACTIVO)

9. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

Bonos preferentes Serie A.

Bonos subordinados Serie B.

150.253,03 euros (25.000.000 pesetas)

150.253,03 euros (25.000.000 pesetas)

La fecha de amortización final es el 15 de marzo del 2017, siguidade de la Saciedad Gestora proceda a la amortización anticipada.

b) Amortización parcial.

Cuentas Anuales 2006

10. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Cuentas Anuales 2006

El movimiento del Préstamo Subordinado ha sido el siguiente:

11. ACREEDORES A CORTO PLAZO

b) Ajustes por periodificación (Pasivo).

Cuentas Anuales 2006

12. CUENTAS DE ORDEN

Permutas financieras de intereses (Swaps).

Cuentas Anuales 2006

13. SITUACIÓN FISCAL

14. REMUNERACIÓN DE AUDITORES

15. HECHOS POSTERIORES

16. INFORMACIÓN SOBRE MEDIOAMBIENTE

17. CUADRO DE FINANCIACIÓN

El cuadro de financiación al 31 de diciembre de 2006 es el siguiente:

I BANCAJA

Cuentas Anuales 2006

BANCAJA I FONDO DE

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISIÓN DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Belén Rico Arcvalo Secretaria no Consejera

BANCAJA 1

INFORME DE GESTIÓN

FORMULADO POR

Informe de Gestión 2006

Informe de Gestión 2006

1. PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS

l) Movimientos de la cartera de participaciones