BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Correspondientes al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 junto con el Informe de Auditoría

: N M
Registro de Auditorias
Emisores
1 2

León y Castillo, 431 35007 Las Palmas de Gran Canaria

Informe de auditoría de cuentas anuales

A los Accionistas de Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos:

l. Hemos auditado las cuentas anuales de BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2000, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio de dos meses terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuntas anuales n un conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebras selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la eviduación de sudcude presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizados.
1. Los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000, las correspondientes al ejercicio anual anterior terminado en el 31 de octubre de 2000. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio de dos meses teminado el 31 de diciembre de 2000. Con fechas 2 de enero de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría de 2000. Con recilia ejercicio 1999/00, en el que expresamos una opinión favorable.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad, como cabecera de Grupo, está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas anuales consolidadas. El efecto de la consolidación, realizado en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo BAMI, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, supone un incremento de los activos por importe de 15.117 millones de pesetas, no siendo significativo el impacto en los resultados del ejercicio ni en los fondos propios al 31 de diciembre de 2000. Con esta misma fecha emitimos nuestro informe de auditoría de 2000. Con esta consolidadas del Grupo BAMI, en el que expresamos una opinión favorable,
1. Tal y como se indica en la Nota 7, en agosto de 2000 la Sociedad adquirió mediante una Oferta Pública de Adquisición el 94,98% de las acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A., con un coste total, incluyendo los gastos inherentes a la operación. de 49.285 millones de pesetas. Esta compra ha sido financiada mediante un préstamo sindicado por importe de 49.500 millones de pesetas con vencimiento el 14 de febrero de 2002 y con garantía pignoraticia de parte de las acciones de las acciones de la Sociedad y de Inmobiliaria Zabálburu. S.A. (véase Nota 11). Como consecuencia de esta operación, los Administradores de la Sociedad entienden que la estructura financiera de la misma debe potenciarse procediendo a una ampliación de capital y a la refinanciación del mencionado préstamo sindicado, aspecos asimismo establecidos en las condiciones de dicho préstamo.

En este sentido, según se indica en la Nota 18 la Junta General de Accionistas de fecha 29 de diciembre acordó un aumento del capital de Accionistas de Accionistas de el mercado secundario de valores. Con posterioridad al cierre del ejercicio dicho aumento de capital ha sido suscrito por un importe total, incluyendo prima de emisión, de 25.789 millones de pesetas. Asimismo, con fecha 14 de febrero de 2001 se ha procedido a una amortización anticipada del préstamo sindicado por importe de 2001
24.750 millanos de consideración anticipada del préstamo sindicado por importe de 24.750 millones de pesetas.

Por otra parte, según se indica en la Nota 18, en febrero de 2001 los administradores de las sociedades Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones de Terrenos, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) han formulado el proyecto de fusión de las mencionadas sociedados que será sometido a la aprobación de las respectivas Juntas Generales de Accionistas.

1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 adjuntas expresan, en todos los nicses temmado el 1 de
  fiel del pat i fiel del patrimonio y de la situación financiera de BAMI, SOCIEDAD ANONIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS al 31 de diciendos al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el período de dos meses terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales de ejercicio. Hemos verificado que la información contable que contiene del citado informe concuerda con las cuentas anuales del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000. Nuestro aluanos de Gereició de uos nieses terminado el visión de la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafon
  incluya la revisión de info i forme mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distintado on este mismo partir de los registros contables de la Sociedad.

RTHUR ANDERSEN enaro Sarmiento

3 de abril de 2001

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMORILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 X AT 31 I (En Miles de Pescias) របស់ប្រ

7.750.799 1.204.248 21.885 89.898 538.428 9.605.258 38.910 125.067 58.689.958 13.875 862.055 59.744.043 178.154 9.911.838 9.401.654 4.272 510.184 4.272 5.785.155 1.736.212 1.246.900 2.802.043 62.646 47.270 15.376 31.12.00 9.251 827.539 277.589 16.878.290 Dendas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo- INCRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS PROVISIÓN PARA RIESCOS Y GASTOS (Nota 4.g) Acreedores por operaciones de tráfico (Nota 12) Provisiones por operaciones de tráfico (Nota 4.j) Deudas por compra o prestaciones de servicios Dendas con entidades de crédito (Nota 11) Deudas con entidades de crédito (Nota 11) Deudas representadas por efectos a pagar Fianzas y depósitos recibidas a corto plazo Dendas con empresas del grupo (Nota 7) Desembolsos pendientes sobre acciones I'ASIVO ACREDORES A LARGO PLAZO: Administraciones públicas (Nola 13) Ajustes por periodificación (Nota 4.j) ACREEDORES A CORTO PLAZO: FONDOS PROPIOS (Nota 10): Reserva por acciones propias Anticipos de clientes (Nota 8) Anticipos de clientes (Nota 8) Otras deudas no comerciales- Préstamos y otras deudas creedores comerciales- Reservas voluntarias Perdidas y ganancias Deudas por intereses Prima de Emisión Capital suscrito Reserva Legal Olras deudas A (1.571) 4.330 1.015 135.348 6.636.310 (214.742) ન જિલ્લે ર 472.029 48.059 6.390.444 49.314.070 18.059 (77.539) 49.312.619 1.451 56.090.058 21.405.110 643.457 355.180 (147.000) 14.007.287 6.910.339 194.319 84.955 6.884.450 5.709.768 (13.089) 197.479 109.697 880.595 68.585 31 10.00 442.617 594.451 86.128.728 29.395.213 (1.858) 1.015 128.345 4.118 6.696.086 6.390.444 (218.402) (539) 4.961 474.058 35,162 ! E. 363 49.314.075 49.312.619 1.456 474.206 56.616.830 622.008 14.085.318 20.652 304 6.171.492 (147.000) 300.352 171.705 61.237 7.676.272 (10.526) 228.830 135.013 6.738.431 584.524 31.12.00 102,083 29.152.730 722.071 86.391.548 GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Noia 7) Clientes por ventas y prestación de servicios (Nota 9) Depósitos y ñanzas constituidos a largo plazo TOTAL ACTIVO ACTIVO Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Participaciones en empresas del Grupo Acciones propias a corto plazo (Nota 4.e) Empresas del Grupo deudoras (Nota 7) nmovilizaciones financieras (Nota 7) timovilizaciones materiales (Nota 6) Castos de establecimiento (Nota 5) Administraciones públicas (Nota 13) Concesiones, patentes, licencias Inversiones financieras temporales Inmuebles para arrendamiento nmovilizaciones inmateriales- Deudores a largo plazo (Nota 9) Inmuebles para uso propio Aplicaciones informaticas Anticipos de proveedores ACTIVO CIRCULANTE: Edificios construidos Parcelas urbanizadas Olro inmovilizado INMOVILIZADO; Provisiones (Nota 9) Existencias (Nota 8) Terrenos y solares Amortizaciones Amortizaciones Deudores varios Obras en curso Provisiones Provisiones Provisiones Deudores- ポ	31.10.00	7.750.799	663.855	87.421	500,805	255.726 24.767	9.583.373	રકત	125.067	080 881.58	13,875	405,801	59.604.756			8.430.579 7.650.358	780.221	4.272	4.272	7.421.492	2.757.822	1.898.594	2.765.076	68.267	36.932	31.335 9.251		162.649 718.461	16.814.977
																														86.391.568
																														OUSNIT VIDUL


																											Tesoreria

, પંચાયતઘર, આં

Las Notas 1 × 19 adjuntas forman parte integrante del balance de simación al 31 de diciembr. • 1€ 2000.

ﺎ

్ట్స్

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

SERVER DE LEANNICIAS CONSOLIDADAS DE DE DE DE DE DE DE DIE MOLECIONES Y TERRENDS AND DEL ELEVENDES AND DEL ELEACH

	Die	OCTOBRE DE 2000 (En Miles de Pesetas)	EL ETERCIÇIO ANUAL TERMINADO EL 31
DEBE		Ejercicio
GASTOS:	00.21.14	99/00	HABER	31.12.00	Ejercicio 99/00
Disminución de las evistencias de promociones en curso y edificios construidos A provisionamientos	807.319		INCRESOS:
Sueldos, salarios y asimilados Castos de personal-	998.646 10.3.202	8,917.975 552.805	Importe nelo de la cifra de negocios (Nota 15) Vemins
Cargas sociales	91,219	188,104	Ingresos por arrendamientos	2,581.852 2.488.592	7.125.575 7.556.761
Dolaciones para amortizaciones del inmovilizado (Notas 4, 5 y 6) Variación de las provisiones de tráfico (Nota 15)	29,554 11.983	153.030 64 701	Aumento de existencias de promociones en curso y edificios construidos	93.260	431.186
Otros gastos de exploiación- Servicios exteriores Tribulos	106.515 43.461 41.881	00.600 206.908	Existencias de promociones en curso incorporadas al inmovilizado Ingresos accesorios y otros de gestión corriente Olros ingresos de exploiación	19.264 =	3.165.731 141 61.563
Rencficios de explotación	1 .580	2.806 204.102	Total ingresos de explo:ación	19.264	61.568
	512.419	872.883		2.601.116	10,784.201
lastos financieros y asimilados (Nota 11)	593.094	799.296	lngresos de valores negociables y créditos de activo inmovilizado d Otros intereses e ingresos asimilados	141
Beneficios de las actividades ordinarias			Resultados financieros negativos	4.816 588.137	8.423
		82.010	Pérdidas de las actividades ordinarias		790.873
lariación de las provisiones de inmovilizado material, inmaterial y cartera de control (Neta 6) fastos extraordinarios	(77.000) 2.222	26.922 31.161	lBeneficios por operaciones con acciones y obligaciones propias (Nota 10)	75.718 22.825
esultados extraordinarios positivos	97.603		Otros ingresos extraordinacios	4	840 4
eneficios antes de impuestos			Resultados extraordinarios negativos		57.243
puesto sõbre Sociedades (Nota 13)	21.885	24.767
Resultado del ejercicio (Beneficios) 11.10	21.885	24.767
			Las Notas 1 a 19 adjuntas forman pare integrante de perfolo de des mess línaltrado de des messa línalizado el 31 de defenhre de 2000

公式
《、

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

ACTIVIDAD (1)

BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos (en adelante BAMI), fue constituida en Madrid el 26 de junio de 1946, sienos (en
adelante BAMI), fue constituida en Madrid el 26 de junio de 1946, siendo su objeto principal la adquisición y construcción de 1946, siendo su
explotación en forma de articucción de inmuebles urbanos para su explotación en forma de arriendo o para su venta. La Sociedad tiene para su
explotación en forma de arriendo o para su venta. La Sociedad tiene su domicilio social en la conta de arrendo o para su venta. La Sociedad tiene su domicilio
social en la calle Recoletos nº 20 de Madrid. Actualmente, las acciones de la Sociedad con a eneciclos in 20 de Madrid. Actualmente, las acciones de Ia
Sociedad cotizan en el mercado continuo de las Bolsas de Valores de Madrid,
Valencia, Bilbao y Bar Valencia, Bilbao y Barcelona.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas reunida el día 18 de diciembre de 1997, aprobó el proyecto de fusión de Acciolistas reunda el día 18 de diciembre de
1997, aprobó el proyecto de fusión de BAMI, Sociedad Anónima Inunobiliaria de Construcciones y Terrenos mediante la absoción de las sociedades and Arabiliaria de las sociedades Algetares, S.L., Golf de Aldeamayor, S.A., Benamar 2000, S.L. y Alva 94, S.A., G.
S.L., Golf de Aldeamayor, S.A., Benalmar 2000, S.I. y Alva 94, S.A. La escritura de fusión de estas sociedades se presentó a inscripción con fecha 20 de judio de fusión de fusión de fusión de judio de 1998 en el Registro Mercanti. La inscripción con fecha 20 de judio de
1998 en el Registro Mercantil. La información requerida por la Ley 43/1995 se desglosó en las cuentas anuales de futornación requerias
desglosó en las cuentas anuales del ejercicio 1997/1998.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES
- a) Imagen fiel-

Estas cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de BAMI, Sociedad Auónima Innobilisria de Construcciones y Terrenos, contables de
presentan de acuerdo con ei Plan Construcciones y Terrenos, y sc presentan de acuerdo infloridado incloria de Construcciones y so
presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y las Normas de Adaptación del mismo a las empresas inmobiliarias, de formas de
Adaptación del mismo a las empresas inmobiliarias, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financion financiera y de los resultados del en de la Santa problemo, "de "la "situación" financiera y de los resultado
ejercicio de dos meses terminado en 31 de diciembre de 2000 de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Acades de la
Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de ordo de la contras contra "a" aprobación" de "la" Junta General Orde
Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Comparación de la información-

Con fecha 28 de octubre de 2000, la Junta General de Accionistas acordó la modificación de los estables de 2000, la "Junta General de Accionistas acordó E
social en el año natural. social en el año natural.

Este hecho debe ser tenido en cuenta a efectos de la comparación de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio de dos meses terminado el 31 de dicienta de
2000 con la del ejercicio anterior, que corress terminado el 31 de diciembre de 2000 con la del ejercio anterior, que corresponde al 31 de diciembre de
2000 con la del ejercicio anterior, que corresponde al período de doce meses
terminado el 31 de octubr terminado el 31 de octubre de 2000.

(3) DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO

La propuesta de distribución de resultado formulada por los Administradores de la Sociedad es la siguiente :

Distribución	Miles de Pesetas
A reserva legal l Dividendos	2.189
Reserva voluntaria	19.696
	21.885

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración
de sus cuentas anuales al 31 do disionales 2000 de sus cuentas anuales al 31 de diciembre de 2000 de acuedad en la elaboración
establecidas en el Plar General de Contribuido de 2000, de acuerdo con las establecidas en el Plan General de Contebilidad y las Normas de Adaptacion las
mismo a las empresas inmobiliarias han eido los ias Normas de Adaptación del mismo a las empresas inmobiliarias, han sido las Normo
mismo a las empresas inmobiliarias, han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento-

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de constitución y
ampliaciones de capital, así como, los como, los constitución y ampliaciones de capital, así como los necesarios por gastos de constitución y
accionistas, están contabilizados non los necesarios para la captación de accionistas, están contabilizados por los costes incurridos para la captación de
accionistas, están contabilizados por los costes incurridos y se presentan netos de su amortización.

Su amortización se realiza linealmente en un plazo no superior a cinco años.

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este al
ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este concepto ha sido de 7.257 miles de pesetas.

b) Inmovilizaciones inmateriales-

El inmovilizado inmaterial está formado por marcas registradas y aplicaciones informáticas; se encuentra valorado a precio de coste y se amortiza linealmente, en la vida útil de la precio de coste y se
amortiza linealmente en la vida útil de la concesión y en 4 años, respectivamente.

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganaccias correspondiente al ejercicio de dos meses estanas y galiancias y galiancias correspondiente a
ha sido de 287 miles de pesetas ha sido de 287 miles de pesetas.

c) Inmovilizaciones materiales-

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valora a su coste de adquisición. Los costes de ampliación, modernización a su coste de
adquisición. Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, que
representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, capacidad o eficiencia, o un
los correspondientes bienes, los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento que no representan una ano con la vida un la corración y inaliciumento que no representan una
ampliación de la vida útil se cargan directamente a la cuenta de pérdidas y
ganancias del período c ganancias del período correspondienie.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de luxovilizado material siguiendo el método lineal,
según el siguiente detalle: según el siguiente detalle:

	Años de vida
Inmuebles	. Ütil estimada 1
	50
Instalaciones técnicas y maquinaria	10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	5-10
	4

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganaccas correspondiente al ejercicio de la gravo a la cuenta de perdidas y ganaccias correspondiente al
ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este concepto por este concepto p ha sido de 22.010 miles de pesetas.

d) Inmovilizaciones financieras-

El inmovilizado financiero se halla valorado a coste de adquisición o a valor de mercado, el menor. El valor de mercado se determina en base al valor
teórico-contable de las participaciones se determina en base al valor teórico-contable de las varticipaciones, corregido en el importe de valor
plusvalías tácitas existentes en el momento de las plusvalías tácitas existentes, corregido en el importe de las
en el momento de la valoración en el momento de la valoración.

Las minusvalías entre el coste y el valor teórico contable se registran en la cuenta de "Provisiones" esse y el valor teorico contable
cuenta de "Provisiones" del balance de situación adjunto.

La Sociedad no ha considerado adecuado provisionar su participación en Inmobiliaria Zabálburu, S.A. por los resultados negativos de esta sociedados en
correspondientes período transcurrido entre el esta sociedad correspondientes al período transcurrido entre el momento de esta sociedad
esta participación en agosto de 2000 u lo ferio esta participación en agosto de 2000 y la fecha de cierre del balance de situación adjunto, dado que estima que no se ha producido no acon esta con los con con con con con con con con con producido ninguna minusvalía ya que los beneficios no distribuidos por esta sociedado participada desde el momento de la compra, antes de considerar el impacto
de los costes de reestructuración incurrido de los costes de restructuración incurridos por esta sociederar el impacto
(véase Nota 7), son significativos (véase Nota 7), son significativos.

El balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias adjugulas no reflejan el efecto que resultaría de perdidas y ganancias adjuntas nó
haberse aplicaría de aplicar criterios de aplicar criterios de consólidación. De haberse aplicado dichos criterios de aplicar criterios de consolidación, "De
haberse aplicado dichos criterios al 31 de diciembre de 2000 los activos y los

ingresos de explotación de la Sociedad correspondientes al ejercicio de dos de dos al piolar de la Sociedad correspondientes al ejercicio de dos
meses terminado el 31 de diciembre de 2000 se habrían incrementado en aproximadamente 15.117 y 895 millones de pesetas, respectivamentado en
aproximadamente 15.117 y 895 millones de pesetas, respectivamente, no siendo significativo el impacto de la consolidación en los respectivamente, no
ejercicio de dos meses terminado el 31 de dicientes en los resultados del ejercicio de de 1210 el 1210 actor de 12 consolidación en los resultados del
ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 ni en los fondos
propios al 31 propios al 31 de diciembre de 2000.

En relación con el efecto de la consolidación anteriormente mencionado, debe destacarse que la consonados estados financieros consolidado, debe
destacarse que los mencionados estados financieros consolidados incluyen un fondo de comercio en la sociedados financieros consolidados incluyen
un fondo de comercio en la sociedad Imobiliaria Zabálburu, S.A. por importe de 2.875 millones de pesetas, aproximadamente, después de por
asignación de 2.875 millones de pesetas, aproximadamente, después de la as de la monera escacida de pesetas, aproximadamente, después de la
asignación de 11.570 millones de pesetas de plusvalias netas de activos en renta de dicha sociedad, habiendose considerado para el cálculo en
renta de dicha sociedad, habiéndose considerado para el cálculo de las mencional de securencias de considerado para el cálculo de las
mencionadas de Inmobiliación los estados financieros individuales de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. al 31 de octubre de 2000. Los estados Einancieros
Administradores de la Sociedad entiendo en l Administradores de la Sociedad entienden que la eventual consideración de 2000. Los
Administradores de la Sociedad entienden que la eventual consideración de un cierre anterior con ocechad entuenden que la eventual consideración de la
participada, en como fecha de primera consolidación de esta sociedad participada, en comparación con los estados financieros con consolidad
participada, en comparación con los estados financieros consolidados os de constructos comparación con "ios "estados" financieros consolidados
preparados por los Administradores, no tendría un impacto significativo
sobre los fondos sobre los fondos estandristradores, no tendria un
sobre los fondos propios o los resultados consolidados.

e) Acciones propias-

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición, constituido por el
importe total satisfecho por la adquisición, mós formato a supera importe total satisfecho por la adquisición, constituido por el
operación o a su valorar a su precio de adquisición, más fos gastos inherentes a la operación o a su valor teórico contable o a su valor de mercados a la
operación o a su valor teórico contable o a su valor de mercado, el menor. Como valor de mercado se considera la cotización oficial mercado, el menor.
Como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre o la conceado SC considera la cotización ofici
trimestre o la cotización al cierre, la que resulte inferior.

El Consejo de Administración de la Sociedad de fecha 29 de diciembre de la Consejo de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provi 2000, ratificó la enajenación de la totalidad de fecha 29 de diciembre de
2000, ratificó la enajenación de la totalidad de las acciones propias (véase Nota 17), por lo que al 31 de diciembre de las acciones propias (véase
Nota 17), por lo que al 31 de diciembre no existen acciones propias en poder

t) Existencias-

Los terrenos y solares se valoran a su precio de adquisición, incrementado por los costes de varon a si precio de adquisición, incrementado
relacionados con la compran a si precio de adquisición, incrementado
relacionados con la compra (impuesto de relacionados con la compra (impuesto de transmisiones, así como otros gastos
etc.), o a su valor de realización, si éste fuera ma etc.), o a su valor de compra (mipuesto de transmis
etc.), o a su valor de realización, si éste fuera menor.

Se consideran como obras en curso los costes incurridos en las promociones
inmobiliarias pendientes de venta innobiliarias pendientes de venta. En éstos costes se incurridos en las promociones
correspondientes al solas urbanización en partes se incluyen los correspondientes al solar, urbanización y construcción, así costes dos
correspondientes al solar, urbanización y construcción, así como la capitalización de los pastos financieros incurridos durante el períodos, la
construcción de los gastos financieros incurridos durante el período de construcción. Los gastos financieros Incurridos durante el período de
construcción. Los gastos financieros capitalizados en el ejercicio de dos meses terminado al 31 de galicos mancienos capitalizados en el ejercicio de dos meses
importe acumulado por este concento en las miles de pesetas. El importe acumulares de 2000 ascienden a 72.884 miles de pesetas. El
2000 asciende a 587.099 miles de nesetas al 31 de diciembre de
2000 asciende a 587.099 miles de pesetac 2000 asciende a 587.099 miles de pesetas.

A fin de cada período se transfiere de "Obras en curso" a "Edificios
construidos" el coste correspondiente en curso li construidos" el coste correspondiente a aquellas promociones inmobiliarias
cuya construcción ha terminado en el norício de simobiliarias cuya construcción ha terminado en el aquenas promociones mmobilias
cuya construcción ha terminado en el período y estén pendientes de venta.

g) Provisión para riesgos y gastos-

Corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones
obligaciones pendientes de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de nugios en curso y por indemnizaciones u
obligaciones pendientes de cuantía indeteminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa. Su dotación se efectua al nacimiento de la comentás.
responsabilidad o de la oblicación sus estectia al nacimiento de la responsabilidad o de la exipresa. Su dolación se etectua al nacimiento de c
responsabilidad o de la obligación que determina la incennización o pago.

h) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminución del resultado
por las diferencias, nermanentes, con el estado de la de la de la corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado, según corresponda,
como las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado fiscal, entendiendo éste
como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y choix "del "chado" impuesto, y minorado por "las
cuenta.

i) Clasificación de las deudas entre corto y largo plazo-

Las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre de cada
período, considerando como desd período, considerando como deudas a corto plazo aquélias con vencial a cada
anterior a doce meses y como deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento anterior a doce meses y como deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento
posterior a los doce meses posterior a los doce meses.

j) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir,
cuando se produce la corriento real, de la cli cuando se produce la corriente real de los bienes y servicios que los m
cuando se produce la corriente real de los bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la mismos
monetaria o fipanciera derivada de eli monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del períodad únicamente
que los riesgos previsibles y las nórdi i que los riesgos previsos sociados a la recita del cerre del período, en tanto
tan pronto como son conocidas, aun las eventuales, se contabilizan
tan pronto como son conocido tan pronto como son conocidos.

En relación con los ingresos por arrendamientos, éstos se registran en función
del criterio de devengo incluyón de co del criterio de devengo, includendos, escos se registran en función
periodificación" del pasivo del bela con el epígrafe "Ajustes por periodificación" del parte de la el epigrafe "Ajustes por
periodificación" del pasivo del balance de situación adjunto los cobros percibidos anticipadamente.

Por lo que se refiere a las ventas de promociones inmobiliarias, la Sociedad sigue el criterio de reconocer las ventas y el coste de las mismas cuando la
construcción de las unidades obista de l construcción de las unidades objeto de las mismas cuando las mismas cuando la
terminada, entendiendo, como, tol terminada, entendiendo como tal cuando los costes de la contra sustancialmente
terminada, entendiendo como tal cuando los costes incurridos en promoción de los collado "conto" tar "cuando" los costes incurridos en
promoción son superiores al 80% de los costes totales estimados de la missio

con excepción del valor del terreno. La Sociedad recoge en el epigrafe
"Provisiones para operaciones de tráfica" del minuta en la considera "Provisiones para operaciones de tráfico" de "becledad" fecogo en el epigrafe
adjunto, en concepto de provisión pasivo del balance de situación adjunto, en concepto de provisión para terminación de obra, los includidos.
adjunto, en concepto de provisión para terminación de obra, los importes correspondientes a los provisos. para terrimiación de obra, los importes
Liquidación de la promoción liquidación de la promoción.

El importe de los cobros y efectos a cobrar recibidos por contratos
formalizados hasta el 31 de diciombre de 2000 formalizados hasta el 31 de diciembre de 2000, correspondientes por contratos
para las que no se ha reconocido la vento sociespondientes a unidades para las que no se ha reconocido la venta se recoge en el pasivo del pasivo del balance de situación adjunto bajo la venta se recoge en el p
de situación adjunto bajo la rúbrica "Anticipos de clientes".

k) Inde:nnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, as a
determinadas condiciones receindo con los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. No se preven bajo
despidos que hagan necesaria la sus relaciones laborales. No se prevén despidos que hagan necesaria la creación de llaciones. No se prevén
despidos que hagan necesaria la creación de una provisión por este concepto al 31 de diciembre de 2000.

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento habido durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 en el marante el ejercició de dos meses terminado el 31 de
diciembre de 2000 en el epigrafe de "Gastos de establecimiento", ha sido el siguiente: siguiente:

	Miles de Pesetas
Saldo al 31 de octubre de 2000 Adiciones	135.348
Amortización	254
	7.257
Saldo al 31 de diciembre de 2000	128.345

(6) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 en las diferentes cuentas de meses terminado el 31 de
diciembre de 2000 en las diferentes cuentas del inmovilizado material, de sus correspondientes anorentes cuentas del inmovilizado material, de sus
correspondientes amortizaciones acumuladas y de sus provisiones ha sido el sido el sido el sido el sido siguiente:

			Miles de Pesetas
	Saldo al		Disminu-	Saldo al
Coste:	31/10/00	Aumentos	ciones
				31/12/00
Inmuebles para arrendamiento	6.390.444
Inmuebles para uso propio	472.029	2.029		6.390.444
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	48.059	2.360		474.058
Otro inmovilizado	18.059	397	(15.257)	35.162
Total coste	6.928.591		(3.093)	15:363
Amortizaciones.		4.786	(18.350)	6.915.027
Inmuebles para arrendamiento
Inmuebles para uso propio	(124.791)	(18.799)		(143.590)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(52.813)	(1.581)		(54.394)
Otro inmovilizado	(28.935)	(영원)	15.257	(14.647)
Total amortización acumulada	(8.203)	(661)	3.093	(5.771)
Provisiones:	(214.742)	(22-010)	18.350	(218.402)
Inmuebles para uso propio
Total provisiones	(77.539)		77.000	(539)
Total Inmoviiizado material neto:	(77.539)		77.000	(539)
	6.636.310	(17.224)	77.000	6.696.086

Al 31 de diciembre de 2000, existen activos inmovilizados por un importe de la
6.653.829 miles de pesetas hipotecados en garaniía de diversa en 1 6.653.829 miles de 2007, Exsell activos inmovilizados por un importe de
saldo al 31 de diciembre de 2000, excencia de diversos préstamos, cuyo
la sal de la con de pescas inpotecados en garaniía de diversos préstamento de vo
Nota 11).

Es política de la Sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estiman
de la necesarias para da concidar todas las pólizas de seguros que se estiman
necesarias para dar cobertura a los riesgos que pudieran afectar a los elenentos
del innovilizado mate

En el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 la Sociedad ha
procedido a revertir la provisión dotada en ejercicios en ejerci procedido a revertir la provisión do en ejeccicios anteriores en relación con el ci
procedido a revertir la provisión dotada en ejeccicios anteriores en relación con el inmueble en el que está situada en ejercios anteriores en relación con el
inmueble en el que está situada su sede social, al estimar que al cierre del ejercicio no cuis que esta situada su sede social, al estimar o
ejercicio no existe ninguna minusvalia en relación con el nusmo.

Al 31 de diciembre de 2000 no existen elementos del immovilizado material totalmente ambiére de 2000 no existen elementos del inmova
totalmente amortizados ni fuera de uso por importe significativo.

(7) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS Y SALDOS CONCICIÓNES FINAINCIERAS Y

SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO

Los movimientos habidos durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de
diciembre de 2000 en las diversas cuentas de "Inmovilizada f de de la con con cablaos adrante el ejercició de dos meses terminado el 31 de
diciembre de 2000 en las diversas cuentas de "Inmovilizado financiero" han sido
los siguientes:

	Miles de pesetas
	Saldo a 31/10/00	Aumentos	Disminu- ciones	Saldo a 31/12/00

Participaciones en empresas del Grupo "	49.312.619
Depósitos y fianzas	1.451		-	49.312.619
Provisiones		ട	-	1.456
Total		l
	49.314.070	ನ		49 374 075

El desglose del epígrafe de "Participaciones en empresas del Grupo" es el

	Miles de Pesetas
Hotel de Aldeamavor Club de Golf Aldeamavor Inmobiliaria Zabálburu, S.A. Bami Berlin Grundstücks GmbH Bami Berlin Verwaltungs GmbH	8.500 10.000 49.284.714 4.702 4.703
Total	49.312.619

En agosto de 2000, la Sociedad adquirió mediante una Oferta Pública de inmobiliaria domiciliada en Madrid, a un precio de 2.58 pesetas por actional
inmobiliaria domiciliada en Madrid, a un precio de 2.588 pesens por acción, alcanzando una participación en dicha sociedad del 94,98%. De acuión,
normas contables en vivor la Seciedad del 94,98%. De acuerdo con las normas contrables en vigor, en ucha sociedad del 94,99%. De acuerdo con las
normas contables en vigor, la Sociedad activó como mayor valor de la inversión los gastos inherentes a la operación, que han ascendido a la inversión
los gastos inherentes a la operación, que han ascendido a 710.181 mules de pesetas. Adicionalmente, en relación, que nan ascendido a 710.181 mules de
epígrafe "Gastos a distribuir en relación con esta operación se registraron en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" 643.457 miles de pesetas
eoirespondientes a distribuir en varios ejecicios" 643.457 miles de pesetas correspondientes a los gastos incurridos en la formalización del pesetas
correspondientes a los gastos incurridos en la formalización del préstamo sindicado vinculado a la financiación de esta operación del préstamo
sindicado vinculado a la financiación de esta operación (ver Nota 11). Estos gastos han comentado a amortización de esta operación (ver Nota 11). Estos
linealmente en un plazo de cinco añoc El 1 de noviembre del 2000 linealmente en un plazo de cinco años. El importe cargado a la cuenta del 2000
pérdidas y ganancias correspondiente al cimieiro a la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio de dos meses terminado el 31
de diciembre de 2000 por este concento ha ejercicio de dos meses terminado el 31 a este esta por este conceponaiente al ejercicio de dos meses terminaci
de diciembre de 2000 por este concepto ha sido de 21.449 miles de pesetas.

Asimismo, en enero de 2000 la Sociedad adquirió las sociedades alemanas DENALI Einhundertsiebzigste Verwaltungsgesellschaft mbH your and Einhundertsechsundsechzigste Verwaltungsgesellschaft mbH yy DENALI
posteriormente sus denominaciones a Bami Re Linchaft mbH, modificando posteriormente sus denominaciones a Bami Berlin Grundstücks GmbH y Bami Berlín Verwaltungs GmbH, fijando ambas sedes en Berlín Grundstücks GmbH y Bami
común objeto la participación como socies en Berlín y teniendo como común objeto la participación como socios comanditarios en la sociedo como
Berlin Objeckt Zimmerstraße GrobH &Co KC Berlin Objeckt ZimmerstraBe GmbH &C.KG, cuya actividad Bami
Berlin Objeckt ZimmerstraBe GmbH &C.KG, cuya actividad principal se centra en la construcción de colonado Umori &Co.RG, cuya actividad principa
en la construcción de un edificio de oficinas y apartamentos en Berlín.

10 -

La información más relevante relacionada con estas participaciones es la
siguiente:

					Miles de Pesetas
Sociedad	Actividad	Porcentaje de Participación	Capital Social	Prima de Emisión	Reservas	Pérdidas Ejercicios	Resultado Anual
Hotel Aldeamayor,	Inactiva	85%				anteriores
S.A. (*)			10.000			(76)	(52)
Club de Golf
Aldeamayor, S.A. (")	Inactiva	100%	10.000			(12)	(43)
Bami Berlin
Grundslucks GmbH (**)	Inactiva	100%	4.160		840		(882)
Bami Berlin	Administra-
Verwaltungs GmbH (**)	ción de empresas	100%	4-160		840		(875)
Inmobiliaria	Promoción
Zabálburu, S.A. (***)	Inmobiliaria	ਰੇਡ ਕੇ ਰੋਡ ਫ਼	5.911.663	23.868.333	6.280.516		777.046
(*)	Sociedad no anditada. Datos es

. Datos correspondientes al cierre anual del 31 de diciembre de 1999.

हुए हैं।
इस बार को बाद कर रहे Socirciad no audional. Datos correspondientes al cierre anual del 31 de dici
Socirciad no auditada. Datos correspondientes al 31 de diciembre de 2000.

de la mono de audiada. Datos cortespondientes al 31 de diciembre de 2000.
Sociedad audiiada por PriceWaternouseCoopers. Datos correspondientes al ejeccicio anual
e de a madiada yor TreevarenouseCoopers. Datos correspondientes al ejeccico anual
terminado a el 31 de diciembre de 2000. La cuenta de perdidas y ganancias del ejer considera de "el el diciembre de 2000. La cuenta de pércidas y ganancias del ejección de la control de lejección de la control de la control de control de control de control

El detalle de saldos deudores y acreedores con empresas del grupo es el
siguiente:

	Miles de Pesetas
	Deudor	Acreedor
Club de Golf Adeamayor, S.A. Hotel Aldeamavor, S.A. . Barru Berlin Grundsticks GmoH Bami Berlin Verwaltungs GmbH Inmobiliaria Zabálburu, S.A.	168.134 297 60.399	(2.152) (2.120)
	228.830	(4.272)

El saldo deudor con Bami Berlin Grundstucks GmbH corresponde a un préstamo
concedido a interés de mercado con vencimiente en 2001 concedido a interés de mercado con vencimiento en 2001.
Concedido a interés de mercado con vencimiento en 2001.

(8) EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2000, en su práctica
totalidad de uso residencial, es la siguiente: totalidad de uso residencial, es la siguiente:

	Miles de Pesetas
Edificios Construidos	Coste	Provisiones	Neto
Locales (Algeciras) Terrazas VII (Algeciras) Cigüeñas I y II (Valladolid) Los Almendros (Alicante) Altos de Simón Verde (Sevilla) Coto Carcedo (Asturias) Nuevo Carcedo I (Asturias) Paterna II (Valencia)	19.805 27.130 73.158 12.744 11.232 25.674 19.883 12.000	(2.547) (1.506) (250)	19.805 27.130 73.158 10 197 11.232 24.168 19.633 12.000
Montecolorado I (Valencia) Otros	91.298 16.428	(4.556)	91.298 11.872
	309.352	18.8591	200 402

		Miles de Pesetas
Terrenos y Solares	Coste	Provisiones	Neto
Viviendas Sol Carcedo (Asturias) Parcelas (Asturias) Astillero (Cantabria)	29.194 178.032 62.069	(3.998) (24.241)	25.196 153.791
Parcelas (Córdoba) El Carambolo (Sevilla) El Cuarto (Sevilla)	1.335.648 194.873 5.203.581	(97.000)	62.069 1.335.648 97.873
Torreladrones (Málaga) Urbanización Artola (Málaga) Cigüeñas IV (Valladolid)	400.616 1.165.746		5.203.587 400.616 1.165.746
Parcelas (Valladolid) Terciario (Valladoiid)	22.148 135.195 95.586		22,148 135.195 96.586
Resto Finca (Valladolid) Golf de Aldeamayor (Valladolid) Miramar IV (Valencia)	1.002.639 620.703 237.911		1.002.639 629.703 237.911
Miramar - Resto (Valencia) Sector 19 Torrent (Valencia) Aldea III Resto (Cádiz)	79.304 ਟੇਕੇ ਡੇ 43 630.696		79.304 વેટે 343
Parcelas (Cádiz) Soto Rebolo (Cádiz)	496.404 1.107.427		630 696 496.404 1.107.427
Terciario Los Delfines (Cádiz) Terrazas X (Cádiz) Comerciales Jardines (Cádiz)	61.903 36.783 42.731		61.903 36.783
Marina (Cádiz) Resto	845.586 400		42.731 845.586 400
	14.085.518	(125.239)	13.960.279

12 -

: ・

		Miles de Pesetas
Obra en curso	Coste	Provisiones
			Neto
Oasis de Benalmar (Málaga)	853.072
Las Delicias II (Cádiz)	162.461		853.072
Las Delicias III (Cádiz)			162,461
E! Marquesado (Cádiz)	42.273		42.273
Aldea III (Cádiz)	243.264		243.264
Terrazas IX (Cádiz)	678.649		678.649
Terrazas X (Cádiz)	133.543		133.543
Camarotes III (Cádiz)	16.037		16.037
Camarotes IV (Cádiz)	225.672		225.672
Córdoba Nova (Córdoba)	€9.885		રત દેશના પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ
Nuevo Carcedo III (Asturias)	1.275.528		1.275.528
Nuevo Carcedo IV (Asturias)	83.916	(1-518)	82.398
Nuevo Carcedo V (Asturias)	49 474	(2.684)	46.790
Nuevo Carcedo VI (Asturias)	52.875	(3.702)	49.173
Viviendas Sol Carcedo (Asturias)	74.279	(4.998)	69.281
Miramar III (Valencia)	10.815		10.815
Montecolorado (Valencia)	401 093		ને ઉત્તર વિત્તર
Edificio OMA (Valencia)	84.617		84.611
Velázquez (Madrid)	474.557		474.557
Resto Finca (Valladolid)	871.634		871.634
Parcelas II (Valladolid)	66.888		66.888
Las Cigüeñas III (Valladolid)	29.297		29.297
Tórtolas I (Valladoiid)	106.548		106.548
Tórtolas II (Valladolid)	87.360		87.360
Resto	20.044		20.044
	54.717		54.717
	6.171.492	(12.902)	6 158 500

	Miles de Pesetas
Parcelas urbanizadas	Existencias	! Provisiones	Netc
Parcelas II (Algeciras) , Parcelas III (Algeciras) Parcela F1 Parcelas I (Valladolid) Total	44.998 68.666 58.041		44.998 68.666 58.041
	171.705		171 705

Al 31 de diciembre de 2000 existen activos incluidos en el epigrafe de Existencias
por un importe total de 11.122 208 milles de noscres historias de sensional por un importe total de 21.122.208 miles de prigrafe de Existencias
por un importe total de 11.122.208 miles de pesetas hipotecados en garantía de diversos press de 11.22.200 innes de pesetas hipotecados en garantía de las contrades.
diversos préstamos subrogables vinculados a promociones, y no subrogables, cuyo se en conse estegueres vinculados a promociones, y no subrogables,
(véase Nota 11). (véase Nota 11).

Asimismo, en virtud del contrato de compra del solar "Golf de Aldeamayor", la or", la con la del contrato de contrato de compra del solar "Colf de Aldeamayor", la
Sociedad tiene compromisos con terceros de urbanización de terrenos y entrega

de participaciones en el futuro Club de Golf estimados en 204.439 miles de pesetas, según los últimos presupuestos de Son estinados en 204.433
En pesetas, según los últimos presupuestos de ejecución de la promoción.

Los compromisos de venta de promociones contraídos con clientes al 31 de diciembre de 2000 ascienden a 10.039.555 miles de pesetas, de los cuales al 31 de
miles de pesetas se han materiolicado en el concellos, de los cuales 2.598.268 miles de pesetas se han materializado en cobros y efectos a cobrar, registradose en la rúbrica "Anticipos de clientes" del pasivo del balance de situación al 31 de diciembre de 2000, con provo del parto del Dalance de situación al 31 de
diciembre de 2000, clasificados a corto plazo en función de la fecha prevista de entrega de las promociones.

CLIENTES POR VENTAS Y (9) PRESTACIONES DE SERVICIOS Y DEUDORES A LARGO PLAZO

El desglose de esta partida de "Clientes por ventas y prestación de servicios" a corto plazo del balance de situación al 31 de diciembre de 2000, es el siguiente:

		Miles de Pesetas
	Importe bruto	Provisiones
Clientes por ventas Efectos a cobrar a corto plazo Efectos descontados Clientes por efectos impagados	4.724.771 1.126.425 828.584 58.651	(10.526)
	6.738.431	(10.526)

El saldo de clientes por ventas recoge, fundamentalmente, el importe pendiente de cobro de las hipotecas que, afectando a importe pendiente
eiercicio, estaban pendiente, de cuba a inmuebles vendidos, al cierre del ejercicio estaban pendientes de subrogar a lundebies vendidos, al cierre del c
tramitación de las corresperadicato tramitación de las correspondientes escrituras públicas.

Asimismo, el epígrafe de "Deudores a largo plazo" del balance de situación adjunto recoge los efectos comerciales generados por la venta de situación
inmobiliarias cuvos vencimientes comerciales generados por la venta de promociones inmobiliarias cuyos vencimientos son a partir del año 2002.

(10) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido en las cuentas del epígrafe de "Fondos propios" durante ejercicio de dos meses tas cachas de Fondos propios" de "Fondos propios" durantes
es esterminado el 31 de diciembre de 2000 ha sido el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldo al 01-11-00	Distribución del resultado	Transferencia Entre Reservas	Resultado Del Ejercicio	Saldo al 31-12-00
Capital social Reserva legal Prima de emisión Reserva para acciones	7.750.799 87.421 963.855	2.477	240.393	-	7.750.799 89.898 1.204.248
Propias Reserva voluntaria Resultado del ejercicio	500.805 255.726 24.767 9.583.373	22.290 (24.767)	(500.805) 260.412	21.885	538.428 21.885
				21.885	9.605 258

Capital social-

El capital social está representado por 25.002.578 acciones al portador de 1,86 euros de valor nominal cada una (310 pesetas), todas ellas de 1,86
con idénticos derechos nolíticos, v económicos ellas de la misma clase y con idénticos derechos ana (110 pesetas), todas ellas de la misma clase y
desembolsadas.

Al cierre de este ejercicio los accionistas con una participación siguificativa del
capital social son los siguientes: capital social son los siguientes:

Accionistas	Porcentaje
Joaquín Rivero Valcarce	18,47% (a)
Flierbos Beheer, B.V.	14,86%
Cumana, B.V.	12,85%
Stenenberg, B.V.(antigua Sea Compass B.V.)	8,31%

(a) Titular de menos de un 5% de acciones, si bien con control scbre el porcentaje indicado.

La totalidad de las acciones que representan el capital de la Sociedad cotizan en el mercado que representan el capital social de la Sociedad
Valencia.

Reserva Iegal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta
que ésta alcance, al menos el 20% del canital estil que ésta alcance, al menos, el 20% del beneficio del ej
que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo
que exceda del 10% del capital va aumentado co o excedente de la comunados para aunientar el capital en la parte de su saldo
que exceda del 10% del capital ya aumentado, o para compensar resultados
negativos de negativos de la Sociedad.

Reserva por acciones propias-

Con fecha 20 de diciembre de 2000 la Sociedad ha hecto efectivo uno de los
pagos por la compra realizada el 14 de junio de 2000 con estas en consecto pagos por la compre realizada el 14 de junio de 2000 de los
pagos por la compra realizada el 14 de junio de 2000 de varias parcelas resultantes todas el proyecto de como de 2000 de varias parcelas
"Sector de planeamiento URP-VR7 de compensación del ámbito denominado "Sector de planeaniento URP-VB" Artola Alta" adquirido denominado
"Sector de planeamiento URP-VB7 Artola Alta" adquirido a la sociedad laria de la comento de los - on - Artola "Alta" adquirido a la sociedad
Irmobiliaria N.D.W., S.A. mediante la aportación de la sociedad
Propias que mantenía en su activ propias que manera, en mediane la aportación de la totalidad de las acciones.
Propias que mantenía en su activo a esa fecha. El beneficio contabilizado en esta operación ha ascendido a 22.285 miles de pesa lecna. El

(11)

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad tiene concedidas polizas de crédito,
préstamos y líneas de descuento con los límitas e in préstamos y líneas de descuento con concedidas polízas de crédito,
préstamos y líneas de descuento con los límites e importes dispuestos que a
continuación se detallan:

		Miles de Pesetas
		Saldo
Banco	Limite		Vencimiento
		Dispuesto	Largo	Corto plazo
Caja Rural del Duero			plazo
Banco Santander	16.000	16.000	8.000	S.000
	300.000	280.513		280.513
Banco Bilbao Vizcaya	350.000	305.392		305.392
Caja San Fernando Banco de Andalucia	200.000	191.974		191.974
	200.000	195.683		195.683
Caja de Ahorros Mediterráneo	125.000	124.816		124.876
Banco Popular Bancaja	150.000	143.979	143.979
Banco de Valencia	100.000	98.416		98.416
	150.000	147.883		147.883
Caja Municipal de Burgos	250.000	247.631		247.631
Banco Urquijo	100.000	49.092		99.092
Cajasur Banesto	300.000	295.062		295.062
	200.000	199.247		199,242
Barclays	250.000	249.114		249.174
BC.H	200.000	198.495
Unicaja	300.000	295.035		198.495
La Caixa	300.000	298.612		295.035
Líneas de descuento	1.355.000	828.584		298.612
	4.846.000	4.215.523	151.979	828.584 A DE SAA

El tipo de interés aplicado a las distintas pólizas de crédito está referenciado al
Míbor o al Euríbor a un año más un diferencial Míbor o al Euríbor a un año más un diferencial.
Míbor o al Euríbor a un año más un diferencial.

Asimismo, en este epigrafe se recogen los créditos hipotecarios afectos a activos
inmovilizados y a las diversas promociones de la Sacio Ledo de la des inmovilizados y a las diversas promociones de la Sociedad, algunos a
inmovilizados y a las diversas promociones de la Sociedad, algunos de los cuales quedarán subrogados a los con arcios. Ores de la Sociedad, algunos de los cuales
viviendas, mediante escritura pública viviendas, mediante escritura pública.

Dichos créditos hipotecarios subrogables tienen supeditada su amortización al rimo de escrituración de las ventas realizadas u amortización al
años de escrituración de las ventas realizadas por la Sociedad a lo largo de los
años de vida de los mismos años de vida de los mismos.

Por otro lado, la Sociedad contrató un préstamo sindicado por importe de 49.500
millones de pesetas para financiar Ja Oferta Bélliano le de la constructo de la constructo de millones de pesetas condido un plestamo sindicado por importe de 49.500
para la compra de acciones la Inmobiliaria La Adquisición formulada para la compra de acciones de Industrial in Unica de Adquisición formulada
pignoraticia de las acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. con garantía pignoraticia de las acciones de la Sociedad y de Inmobiliaria Zabalburu, S.A. con garantía
(véase Nota 7). El interés asociado a oste prósi (véase Nota 7). El interés asociado y de Inmobilizara Zabálburu, S.A.
(véase Nota 7). El interés asociado a este préstamo está referenciado al Euríbor más un diferencial del 1,21%, siendo su vencimiento el 14 de febrero de 2016.
más un diferencial del 1,21%, siendo su vencimiento el 14 de febrero de 2002. La entidad agente de 2020, esteros sindicado es el 14 de febrero de 2002. La
entidad agente de dicho préstamo sindicado es el Banco Popular Español, S.A. La ropular Esperano de prestano sultucado es el Banco Popular Espa
amortización del préstamo se realizará a través de las siguientes vías:

= ·· Un mínimo del 29% del préstamo a través de una ampliación de capital a la
realizar por Bani, A del prestadno a traves de una ampliación de capital a
Terrenos, S.A. Terrenos, S.A.
– Un múnimo del 29% del importe del préstamo a través de la venta de activos
de la Sociedad. de la Sociedad.
En su caso, el resto a través de su refinanciación o la sindicación de un nuevo e
préstamo, en ambos, casos, von la préstamo, en ambos casos con la garantía hipotecaria otorgada por suevo
prestatario que cubra al menos un 140% Lipotecaria otorgada por el prestatario que cubra, al menos, un 140% del importe del préstano.
En prestatario que cubra, al menos, un 140% del importe del préstamo.

No obstante, este préstano podrá ser objeto de amortización anticipada total o
parcial si así conviniera a la Sociedad (uás a Nota CE parcial si así conviniera a la Sociedad (véase Nota de amos
17),

	Vencimiento
	2007	2002	2003	Restc	Total
Préstarno financiación OPA Préstamos hipotecarios subrogables (existencias) Préstamos hipotecarios Innovilizado material Existencias	4.468.274 869.836 442.050 427.786	49.500.000 569.19-1 380.359 373.692 6.667	1.769.685 661.249 384.749 276.500	5.657.491 3.452.464 2.205.027	49.500.000 6.307.154 7.568.935 4.652.955 2.915.980
	5.338.110	50.449.5541	2.430.934		5.657.497 163.876.000

Los vencimientos de dichos créditos son los siguientes:

El tipo de interés aplicado a los distintos préstamos hipotecarios está referenciado bien al Mibor más un diferencial que varía entre el 0,75% y el 1,25%,
o bien al Euríbor a un año más un diferencial que varía entre el 0,75% y el 1,25%, o bien al Euríbor a un años mas un diferencial que varia entre el 0,75
o bien al Euríbor a un año más un diferencial entre el 1% y el 1,02%.

Los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 2000, que corresponden a los préstamos descritos, se han clasificado a corto placo por los por los por los por un importe de 5000,
un importe de 510.184 miles de nesetas, coso cla un importe de 510.184 miles de pesetas, reconocidos en el epígrafe de "Deudas
por intereses" del balance de situación a distración en el epígrafe de "Deudas por intereses" del balance de situación a dicha fechación a dicha fecha.

(12) ACREEDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO

La Sociedad recoge en este epígrafe las deudas a largo plazo pendientes de vencimiento principalmente por la compra de largo plazo pendientes de
estas deudas son a partir de 2007 estas deudas son a partir de 2002.

(13) SITUACIÓN FISCAL

Los saldos que se recogen en los epígrafes de "Administraciones Públicas " del balance de situación en los epigrates de "Administraciones Públicas " del
en el pasivo de situación al 31 de diciembre de 2000 adjunto, tanto en el activo como en el pasivo del mismo, son los siguientos:

	Miles de
Saldos deudores-	Pesetas
Ayuntamiento Sevilla Hacienda pública retenciones y pagos a cuenta Impuesto anticipado Hacienda pública deudora por IVA	147.987 1.613 17.709
Total saldos deudores	417.215
	584.524
Saldos acreedores-
Hacienda pública acreedor por varios conceptos	40.282
Organismos de la seguridad social, acreedores Total saldos acreedores	6.988
	47.270

El saldo con el Ayuntamiento de Sevilla corresponde a una cuenta por cobrar con
dicho Ayuntamiento, como resultado de lo reseleción de segundo con dicho Ayunta en la manacito de Sevina corresponde a una cuenta por cobrar con
Sociedad.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmico o
aceptados, que no necesariemento, ha de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariano de pricipios de contabilidad generalmente
entendido éste com la base imponible de concellor con el resultado fiscal, entendido éste come la base imponible dei imponible dei impuesto.

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad no ha calculado la conciliación entre el resultado contable de sociala no na calculado la conciliación entre el
las diferencias no son similiariyas y da base imponible fiscal, dado que estima que las diferencias no son significativas y dado que la Sociedad dispone de las
imponibles negativas y dado que la Sociedad dispone de bases imponibles negativas suficientes para compensar cualquier bases
positiva que pudicientes para compensar cualquier base imponible positiva que pudiera derivarse.

La Sociedad BAMI tiene bases imponibles megativas de ejercicios anteriores, o en la previsión de limpolubles negativas de ejercicios anteriores,
previas a la previsión de liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio
de acuerdo con el de acuerdo con el siguiente detalle:

Ejercicio	Miles de Pesetas
1991/1992	985.523
1992/1993	1.546.614
1993/1994	2.082.180
1994/1995	337.377
1995/1996	606.541
1996/1997	1.090.947
Total	6.649.182

De acuerdo con la legislación vigente, las bases imponibles negativas de un ejercicio pueden compensarse a efectos impositivos con las bases imponibles positivas de los diez ejercicios siguientes. Asimismo, las cuentas anuales adjuntas no recogen el impuesto diferido relacionado con las plusvalias registradas en la fusión de BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos con las sociedades Algetares, S.L., Golf de Aldeamayor, S.A., Benalmar 2000, S.L. y Alva 94, S.A. (véase Nota 1), cuyo valor neto al 31 de diciembre de 2000 asciende a aproximadamente 2.205 millones de pesetas.

La Sociedad tiene abiertos a inspección los impuestos correspondientes a los ejercicios 96/97, 97/98 y 98/99 y 99/00.

De las sociedades que fueron absorbidas por BAMI en el ejercicio 1997, Golf de Aldeamayor, S.A., Algetares, S.L. y Benalmar 2000, S.L. tienen abiertos a inspección los ejercicios 1996 y 1997 para todos los impuestos.

Los Administradores de la Sociedad no esperan que se devenguen pasivos adicionales de consideración para la Sociedad como consecuencia de la inspección de los ejercicios pendientes de inspección de cada una de las sociedades.

(1.4) PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad tiene avales y garantías por importe de 677.090 miles de pesetas, siendo Asefa (382.965 miles de pesetas) y la Caja de Ahorros del Mediterráneo (19.106 miles de pesetas) y la Caja de
avalistas avalistas

La naturaleza de estos avales se divide en dos tipos:

1. Avales ante Tribunales Económicos Administrativos por recursos presentados como consecuencia de las controversias derivadas de las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal.
1. Avales ante Ayuntamientos y otras Entidades Públicas, para garantizar la terminación de obras de urbanización y construcción, para garantizar la la
19 -

actividad promotora de la Sociedad por un importe de 653.683 miles de pesetas al 31 de diciembre de 2000.

Los Administradores de la Sociedad no esperan que se devenguen pasivos adicionales para la misma en relación con los mencionados avales.

(15) INGRESOS Y GASTOS

Las ventas del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 se han realizado en el mercado nacional, estando distribuidas geográficamente en 2000 se
los distintos lugares dondo la Santo de l'all los distintos lugares do nacional, estando unstributas geográficamentes.
Ios distintos lugares donde la Sociedad está llevando a cabo sus promociones.

El desglose de la partida "Variación de las provisiones de tráfico" de la cuenta de pérdidas y ganala de las Provisiones de franco" de Iranco" de la cuenta de la cuenta de
2000 adiunta es el siguiente: 2000 adjunta es el siguiente:

	Miles de Pesetas
Variación de provisión de insolvencias Dotación
Aplicación Variación de provisión de terminación de obra Dotación	(2.563)
Aplicación	816.017
Total	(706, 039) 106.515

El número medio de personas empleadas en la Sociedad durante el ejercicio de dos meses terminado empleadas en la Sociedad durante el ejeccicio de c
elos meses terminado el 31 de diciembre de 2000, distribuido por categorias es ei
siguiente: siguiente:

Categoría	Número
Directivos Técnicos	15 9
Administrativos	26
Total	50

La plantilla de la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 era de 50 personas.

Determinado personal directivo de la Sociedad tiene derecho a percibir ciertas
retribuciones variables en forma de facilidad retribuciones variables en forma de facilidades para la compra de acciones de las
Sociedad, contribuciones de incilidades para la compra de acciones de la Sociedad, contribuciones definidas a fondos de pensiones, para la compra de la
vida v accidentes y orros soncesto. I mos de pensiones, primas de seguros de vida y accidentes y conceptos. Los a rondos de pelisiones, primas de seguros de seguros de la
que el pasivo total devongedo que ei pasivo total devençado por este concepto de la Sociedad estiman
que ei pasivo total devengado por este concepto no es significativo, motivo por el cual no se ha registrado provisión en las cuentas anuales de las cuentas por el
dos meses terminado al 31 de diciente en las cuentas anuales del ejercicio de dos meses terminado al 31 de diciembre de 2000.

(16) REMUNERACIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

La Sociedad ha registrado durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 los siguientes importes en concepto de reminado el 31 de
devengadas por los miembros del Concepto de remuneraciones devengadas por los miembros de Consejo de Administración:

	Miles de Pesetas
Retribuciones
Dietas	1.667
Total	1.667

La Sociedad no tiene contraída obligación alguna en materia de pensiones y de seguros de vida con condidad obligación alguna en materia de pensiones y de
Administración. Administración.

(17) PLANES DE ADECUACIÓN AL EURO

A 31 de diciembre de 2000 el Grupo BAMI ha valorado el impacto de la entrada
del sistema monetario único en sus sistemas i formati del sistema monetario único en sus sistemas informáticos y estima que no serán necesarias inversiones antes en sus sistemas invornaticos y estima que no serán
necesarias inversiones de importancia u otras operaciones a realizar en relación con la implantación del euro.

(18) HECHOS POSTERIORES

La Junta General de Accionistas de la Sociedad de fecha 29 de diciembre de 2000
aprobó un aumento del capital social non i a probó un aumento de la 30. le diciema de fecha 29 de diciembre de 2000
aprobó un aumento del capital social por importe de 15.473 millones de pesetas, con exclusión del suscripción por iniporte de 15.473 millones de pesetas,
suscripción por el mercado secundorio, a un tipo de emisión para su suscripción por el mercado secundario de valores an un tipo de emisión para su
4,00 euros por el mercado secundario de valores en un rengo de entre 2,86 v 4,00 euros por acción.

El plazo de suscripción de dicha ampiiación se fijó entre el 24 de enero y el 7 de febrero de 2001. El Precio Minorista de la Oferta Pública y el 7 de enero y el 7 de
de la Oferta Pública, quedaron fiiados se 31 de la Oferta Pública, quedaron fijados en 3,10 euros por acción, correspondiendo
1,86 euros al valor nominal de la acción a 2,10 euros por acción, correspondiendo 1,86 euros al valor repredator Iljados en 3,10 euros por acción, correspondiendo
1,86 euros al valor nominal de la acción y 1,24 euros al desembolso por Prima de

La demanda total recibida ha ascendido a 19.723.752 acciones en el Tramo o el Tramo de la comento del Tramo Institucional. Al objeto de citano
Minorista y 25.000.000 acciones del Tramo Institucional. Al objeto de cubrir el tramo no suscrito, de 5.273.670 acciones en el tramo minorista, las cubrir el
Aseguradoras cursaron de cuestes en el tramo minorista, las Entidades Aseguradoras cursaron órdenes en el tramo munorista, las Entidades
Aseguradoras cursaron órdenes de suscripción por el total de las mismas. La ampliación de capital resultantes que asciende, incluyendo las mismas. Las
25.789 millones de pesetas que asciende, incluyendo la prima de emisión a 25.789 millones de pesetante, que asclende, incluyendo la prima de emisión a
Mercantil.

Adicionalmente, el 14 de febrero de 2001 se amortizaron 24.750 millones de pesetas del préstamo sindicado, indicado en la Nortis.
Por la préstamo sindicado, indicado en la Nota 11.

Por otra parte, en febrero de 2001 los administradores de las sociedades Bami,
Sociedad Anónima Inmobiliaria de Constanci Sociedad Anónima Immobiliaria de Construcciones de las sociedades Bami,
Zabálburu, S.A. e Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Innopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal)
formulado el proyecto de fusión de L.A. (sociedad unipersonal) han formulado el proyecto de fusión de las mencionadas sociedad unipersonal) han
formulado el proyecto de fusión de las mencionadas sociedades que será sometido a la aprobación de las respectivas Juntas Generales de Accionistas.
proyecto de fusión de las respectivas Juntas Generales de Accionistas. Este proyecto de fusión de los respectivas Juntas Generales de Accionistas. Este
Proyecto de fusión ha sido presentado en el Registro Mercantil de Madrid,
Vizcaya y Alicante. Vizcaya y Alicante.

La operación de fusión implicará la extinción sin liquidación de Inmobiliaria
Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (e. L. L. L. L. L. L. L. Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) A.
Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) y la transmisión en un unico acto y en bloque de sus respectivos parimentos de la propersonal) y la
a Bami, Sociedad Anónipa Inmobiliaria de Cospectivos patrimonios soc a Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos sociales
a Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, que a de la con la con la coreaka "Lunoomaria" de "Construcciones y "Terrenos,
adquirirá por sucesión universal, la totalidad de sus derechos y obligaciones.

Como resultado del proceso, Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y proceso, "band," Sociedad "Anónima Inmobiliaria de
se extinguen.

(19) CUADRO DE FINANCIACIÓN

A continuación se detalla el cuadro de financiación corrcspondiente al ejercicio
anual terminado el 31 de octubre de 2000 v. I pieria in la ci anual terminado el cuadro de imanciación correspondiente al ejercicio
anual terminado el 31 de octubre de 2000 y al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000:

KECOKSUS IATAICANOS EN) PIKOCEDENTES DE LAS OPERACIONES	31.12.00	Ejercicio 99/20
Resultado neto del ejercicio Ingresos a distribuir transferidos al resultado Aplicación de provisión por depreciación del inmovilizado material Dotación Provision Riesgos y Gasios Amortización de inmovilizado Amortización de gastos a distribuir en varios ejercicios RECURSOS (APLICADOS EN) PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	21.8851 (11) (77.0GC)! 29.5541 21.4491	24.7671 (250) 26.922i 153.030
	(4.123)	204.469

		Miles de l'esetas
		Ejercicio			Miles de Pesetas
APLICACIONES	31.12.00	99/00	ORIGENES		Ejercicio
Recursos aplicados en las operaciones	4.123		Recursos procedentes de las operaciones	31.12.00	99/00
Gastos de establecimiento	254				204.469
Adquisiciones de inmovilizado:		ર્ગારે	Depósitos y fianzas constituídos		104.279
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales	75	3.808	lumovilizaciones materiales finajenación de inmovilizado;
Inmovilizaciones financieras	4.786	3.293.064	Traspaso de acciones propias a corto plazo		378
Acciones Propias	S	49 294.593	Ingresos a distributir en varios ejercicios		442.617
Gastos a distribuir en varios ejercicios		381.161	Deudas a largo plazo	38,360	495
Dividendos repartidos		643.457		139.287	54.599.901
Aplicación de provisiones para riesgos y gastos		200.021
Lancalación o traspaso a corto plazo de deudas a laergo plazo	474.206	802.677 7.014)
TOTAL APLICACIONES	483.449	54.626.286
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES			TOTAL ORIGENES	177.647	55.352.139
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)		725.853	EXCI:SO DI: APLICACIONES SOBRE ORIGENES
TOTAL	483.449	55.352.139	(DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)	305.802
			TOTAL	483.449	55.352.139

Disminución 1.060.000 99/00 5.598.058 .428.653 1.060.000 442.617 8.529.328 Aumento 752.806 Disminución 1.310.363 305.602 114.940 4.2617 31.12.00 791.822 33.498 51.621 127.620 1.004.561 Aumento VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE Inversiones financieras temporales Acciones propias a corto plazo TOTAL Ajustes por periodificación Obligaciones emitidas Existencias Acreedores Deudores l esoreria		Miles de Pesetas







				6.033.578
				236.164



				344,417

				129.316
				7.803.475
			725.853

23 -

(

门: - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

ACTIVIDAD DESARROLLADA EN EL EJERCICIO

La evolución de los negocios está referida únicamente al periodo del 1 de noviembre al 31 de diciembre del 2000. La Sociedad ha realizado un ejercicio de dos meses con el fin de adaptar su ejercicio económico al año natural.

La cifra de negocios del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000, ha sido de 2.582 millones de pesetas y se ha realizado en el mercado nacional, estando distribuida geográficamente en los distintos lugares donde la Sociedad está llevando a cabo sus promociones y arrendamientos.

De la cifra de negocios, 2.489 millones de pesetas corresponden a promociones terminadas durante el ejercicio de dos meses, y 93 millones de pesetas corresponden a los alquileres percibidos por BAMI en el mismo periodo.

Los beneficios de explotación, de 512 millones de pesetas, se convierten en resultados ordinarios negativos, por el efecto de los gastos financieros, de 593 millones de pesetas, derivados en gran parte de los intereses del préstamo sindicado de 49.500 millones de pesetas destinado a financiar la adquisición de ZABÁLBURU. A 31 de diciembre de 2000, todavía no se había realizado la ampliación de capital que en curso, destinada a equilibrar la situación patrimonial de la Sociedad.

Los resultados extraordinarios, de 98 millones de pesetas, se derivan principalmente, de la variación de provisiones de inmovilizado, 77 millones de pesetas, y la obtención de resultados positivos en la venta de acciones de autocartera de BAMI, 23 millones de pesetas.

Los resultados individuales de la sociedad en el periodo de dos meses, han sido de 22 millones de pesetas. Por los motivos ya comentados, estos resultados no son significativos del potencial de beneficios de la Sociedad.

POSIBLE EVOLUCIÓN

Durante el próximo ejercicio la Sociedad espera:

· Absorber por fusión, el patrimonio universal de INMOBILIARIA ZABÁLBURU, culminando el proceso de integración de las dos Sociedades. Para ello el Consejo de Administración de cada Sociedad propondrá a las

respectivas Juntas de Accionistas la fusión de ambas sociedades, con extinción sin liquidación de INMOBILIARIA ZABÁLBURU.

· Que se materialicen las importantes expectativas de resultados que la gestión de la Sociedad espera de las dos sociedades ya fusionadas. En este sentido, la adquisición de INMOBILIARIA ZABÁLBURU ha supuesto la posibilidad de obtener un crecimiento muy significativo de los resultados para los próximos ejercicios y de diversificar de forma significativa las fuentes de ingresos de la Sociedad.

Respecto a los resultados, no se estima que existan factores que pudieran las previsiones que BAMI realizó con ocasión de la Oferta Pública de Suscripción. En consecuencia, se mantienen las previsiones de obtener un resultado neto en el entorno de los 3.500 millones de pesetas.

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Durante el ejercicio de dos meses cerrado al 31 de diciembre de 2000 no se han realizado inversiones significativas en Investigación y Desarrollo.

OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS

Con fecha 20 de diciembre de 2000 la Sociedad ha hecho efectivo uno de los pagos por la compra realizada el 14 de junio de 2000 de varias parcelas resultantes todas ellas del proyecto de compensación del ámbito denominado "Sector de planeamiento URP-VB7 Artola Alta" adquirido a la sociedad Inmobiliaria N.D.W., S.A. mediante la aportación de la totalidad de las acciones propias que mantenía en su activo a esa fecha.

El beneficio contabilizado en esta operación ha ascendido a 22.285 miles de pesetas.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2000 la filial Inmobiliaria Zabálburu, S.A. mantiene 733.356 acciones de su Sociedad dominante que representan el 2,9% del capital.

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Ampliación de capital de 25.789 millones de pesetas.

La Junta General de Accionistas de BAMI de fecha 29 de diciembre de 2000 aprobó un aumento del capital social por importe de 15.473 millones de pesetas, con exclusión del derecho de suscripción preferente, a un tipo de emisión para su suscripción por el mercado secundario de valores en un rango de entre 2,86 y 4,00 euros por acción.

Tal como se manifestaba en el apartado de "Posible evolución" correspondiente el informe de gestión del ejercicio 1999/00, cerrado el 31 de octubre de 2000, la

Sociedad tenía la confianza de materializar a lo largo del 2001 una ampliación de capital de 25.000 millones de pesetas.

El 23 de enero de 2001 la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó el folleto informativo correspondiente a la Oferta Pública de Suscripción. El plazo de suscripción de dicha ampliación se fijó entre el 24 de enero y el 7 de febrero de 2001.

El Precio Minorista de la Oferta Pública y el Precio Institucional de la Oferta Pública, quedaron fijados en 3,10 euros por acción, correspondiendo 1,86 euros al valor nominal de la acción y 1,24 euros al desembolso por Prima de Emisión.

Las 49.997.422 acciones de nueva emisión comenzaron a negociarse en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia el pasado 12 de febrero, de acuerdo con lo previsto en el Folleto Informativo de la Oferta Pública.

Esta ampliación de capital supone un incremento de los fondos propios de BAMI de 25.788 millones de pesetas, que han sido destinados, de acuerdo con la finalidad de la citada Oferta Pública a amortizar el 50% del préstamo sindicado de 49.500 millones de pesetas destinado a financiar la adquisición del 94,98% del capital social de INMOBILIARIA ZABÁLBURU.

2. Fusión BAMI-ZABÁLBURU.

De acuerdo con las intenciones de BAMI marcadas por el Consejo de Administración de 21 de diciembre de 2000 se ha procedido a la firma del proyecto fusión de BAMI y ZABÁLBURU.

Adicionalmente y por decisión del Consejo de Administración de BAMI y de ZABÁLBURU de 27 de febrero de 2001 se acordó incluir en el proyecto de fusión de las dos sociedades a la inmobiliaria INMOPARK 92 MADRID, S.A., con el fin de incorporar en el patrimonio de BAMI el conjunto de solares a promocionar de esta sociedad.

Los administradores de las sociedades Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) han formulado el proyecto de fusión de las mencionadas sociedades que será sometido a la aprobación de las respectivas Juntas Generales de Accionistas. Este proyecto de fusión ha sido presentado en el Registro Mercantil de Madrid, Vizcaya y Alicante.

La operación de fusión implicará la extinción sin liquidación de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) y la transmisión en un único acto y en bloque de sus respectivos patrimonios sociales a Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, que adquirirá por sucesión universal, la totalidad de sus derechos y obligaciones.

Como resultado del proceso, Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, concentrará la actividad de todas las sociedades que se extinguen.

Se estima que el proceso de fusión pueda estar concluido entre julio y septiembre de 2001, finalizando con el proceso de adquisición, financiación, refinanciación y fusión de INMOBILIARIA ZABÁLBURU iniciado a mediados de 1999.

La ampliación de capital ya concluida y el proceso de fusión ya en curso, consolidan la situación de BAMI y equilibran la estructura financiera de su balance. Con la finalización del proceso de fusión, en septiembre de 2001, la Sociedad dará por concluida la adquisición e integración de ZABÁLBURU.

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

Los Administradores de Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, abajo firmantes, formulan las cuentas anuales del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000, integradas por el Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Momoria, así como el Informe de Gestión, que se recogen en el presente documento rubricadas nor el Presidente y Consejero Secretario, firmando esta última todos los Consejeros.

Cos Joaquín Rivero Valcarce ManueljGonzález García Miguel Molina Teruel Presidente Vicepresidente Consejero Secretario Ricardo Gutiérrez Acero, José Gracia Barba Pedro Antonio Ruiz Pérez Consejero Consejero Consejero JSDN Helena Rivero López de Inmopark 92 Alicante, S.A. Miguel Luis Carrizosa representada por Bermudo de Ercilla Consejero Emilio Zurita Delgado Consejero Consejero ্ Beheer En Belegging STENENBERG, B.V. Smaatschappij Cumana, B.V. representada por representada por Deepak Anand Ignacio Javier López de Hierro Bravo Consejero Consejero

Madrid, 30 de marzo de 2001

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados Correspondientes al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 junto con el Informe de Auditoría

ARTHURANDERSEN

Ramundo Fdez. Villaverde. 65 28003 Madrid

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas

A los Accionistas de Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos:

1. INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS, Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2000 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio de dos meses terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de los estados financieros al 31 de diciembre de 2000 de Inmobiliaria Zabálburu, S.A., sociedad en la que BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos participa directamente en un 94,98%, y cuyos activos, ingresos de explotación y resultados netos representan un 45%, un 35%, respectivamente, de las correspondientes cifras consolidadas. Los mencionados estados financieros han sido revisados por otros auditores (véase Nota 2 de la memoria adjunta) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos se basa, en lo relativo a la participación en la mencionada sociedad, únicamente en el informe realizado por los citados auditores.
De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos 2. comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000, las correspondientes al ejercicio anual anterior terminado el 31 de octubre de 2000. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a fas cuentas anuales consolidadas del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000. Con fecha 2 de enero de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1999/2000, en el que expresamos una opinión favorable.
Tal y como se indica en la Nota 2, en agosto de 2000 la Sociedad dominante adquirió rri mediante una Oferta Pública de Adquisición el 94,98% de las acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A., con un coste total, incluyendo los gástos inherentes a la operación, de 49.285 millones de pesetas. Esta compra ha sido financiada mediante un préstamo sindicado por importe de 49.500 millones de pesetas con vencimiento el 14 de febrero de 2002 y con garantía pignoraticia de parte de las acciones de la Sociedad y de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. (véase Nota 17). Como consecuencia de esta operación, los Administradores de la Sociedad dominante entienden que la estructura financiera de la misma debe potenciarse procediendo a una ampliación de capital y a la refinanciación del mencionado préstamo sindicado, aspectos asimismo establecidos en las condiciones de dicho préstamo.

En este sentido, según se indica en la Nota 24 la Junta General de Accionistas de fecha 29 de diciembre acordó un aumento del capital social para su suscripción por el mercado secundario de valores. Con posterioridad al cierre del ejercicio dicho aumento de capital ha sido suscrito por un importe total, incluyendo prima de emisión, de 25.789 millones de pesetas. Asimismo, con fecha 14 de febrero de 2001 se ha procedido a una amortización anticipada del préstamo sindicado por importe de 24.750 millones de pesetas.

Por otra parte, según se indica en la Nota 24, en febrero de 2001 los administradores de las sociedades Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) han formulado el proyecto de fusión de las mencionadas sociedades que será sometido a la aprobación de las respectivas Juntas Generales de Accionistas.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de los auditores identificados 4. en la Nota 2 de la memoria consolidada adjunta, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS, y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados de sus operaciones durante el período de dos meses terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
El informe de gestión consolidado adjunto contiene las explicaciones que los Administradores 5. de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo. la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades.

ARTHUR ANDERSEN Genaro Sarmiento

3 de abril de 2001

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000,

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

DE OCTUBRE DE 2000
ON CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMIRE DE 2000 Y A (En Miles de Pesetas)

BALANCES DE SIT.

); ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;

| 8 - 2014

((11V()	31.12.00	31,10.00	PASIVO	31.12.00	31.10.00

NATON II 1/ ADD,			FONDOS PROPIOS (Nota 14):
Castos de establecimiento (Nota 7)	605.940	642.784	Capital suscrito	7.750.799	7.750.799
inmos inzactomes inmateriales	5.675	5.887	Prima de Emisión	1.204.248	663 852
nmovilizaciones materiales (Nota 3)	42.935.186	42.955.334	Reserva Legal	89 898	87.421
Inmos inzado en curso	1.216.962	1,359,206	Reserva por acciones propias
lomnebles para arridamento.	42 609.917	42.495.796	Reservas voluntarias		500.805
lummebles para uso propio	474.058	472 029	Reservas en sociedades consolidadas	538.428	255,726
Otras instalaciones, utillaje y mobiliano	116 773	161.454	Perdidas y Ganancias atribuibles a la sociedad dominante:	(9.743
Our miss ili, ado	40.802	58.200		40.478	24.767
Vistoringaciones	(1.522.787)	(1.513 812)	Perdidas y ganancias consolidadas	41.573	24.767
1 15% 1869105	(5.19)	(77 539)	Perdidas y ganancias atribuidas a socios externos	(1.095
inmos dizaciones Linancieras (Nota 9)	2.383 188			9.614.108	9.583.373
		2.538.885
l'articipaciones en Empresas del Grupo y Asociadas	.535.379	1.535.379	SOCIOS EXTERNOS (Nota 15)	1.200.010	1.199.164
vas blos a I mpresas del Grapos	235.(119)	235.000
Cartera de valores a largo plazo.	35.155	35.155	INCRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	39.907	1.558
Cleve credites	598 117	753.814	PROVISIÓN PARA RIESCOS Y CASTOS (Nota 16)	205.790	259.058
Prosisions	(20 463)	(20.463
Seuderes a lango plazo (Nota 13)	582.184		ACREEDORES A LARGO PLAZO:
	46.512.173	46.142.890	Deudas con entidades de credito (Nota 17)
				58.689.958	59,185,080
			Desembolsos pendientes sobre acciones	13.875	13,875
103 l ondo de comercro de consolidacion (Nota	2.873.847	2.897.996	Acrecidores por operaciones de tráfico (Nota 18)	581.112	808.759
			Otros acreedores (Nota 18)	5.186.134	5.198,621
(sastos a distribuir en varios ejercicios (Nota 11)	622.008	669.340	Anticipos de clientes (Nota 12)	3.015.979

ACTIVO CIRCULANTE:				67.487.058	65.206.335

I vistencias (Nota 12)	41.212.274	40.491.056	ACREEDORES A CORTO PI.AZO:
l dits rese onstandos	515.185	561.013	Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	10,603.472	8,732,464
letemis y solares	17.759.108	16,754,210	Préstamos y otras deudas	10.090.458	7.952.149
Obras en curso	22,900,755	23,077,261	Deudas por intereses	513.014	780.315
Parcelas urbanizadas	171.705	194.349	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 9)	4.272	4.272
Anticipos de proveedores	63.405	102.103	Deudas con empresas del grupo	4.272	4.272
I'tos isidlies	(197.880)	(197,880)	Acreedores comerciales-	10.711.445	13.140.058
).egalori".	8.766.010	7.971.945	Anticipos de clientes (Nota 12)	2.846.765	5.256.976
s herres por ventas y prestación de servicios (Mola 13)	7.903 833	6.786.690	compra o prestaciones de servicios Dendas por	3.092.723	3.360.768
e impresas del varpo dendoras (Nota 9).	168.431	155.931	Demlas representadas por electos a pagar	4.771.957	4.522.314
Bunlevies Varies.	221 961	230 515	Otras deudas no comerciates-	509.270	443.010
adminst: sciones publicas (Nota 19)	713.559	1.021.472	Administraciones públicas (Nota 19)	395,649	406.484
Prevenones (Sola 13)	(241 774)	(222,693)	Otras deudas (Nota 6 o)	113.621	36.526
loversiones financieras lemporales	107.820	72.665	Fianzas y depósitos recibidas a corto plazo	ને રૂડિક	11.032
plazo (Nota 14) Acciones de la Sociedad Dominante a corto	372.164	569.976	Provisiones por operaciones de tráfico (Nota 6.n)	846.777	768.166
CARATE LA	742.669	665.702	Ajustes por periodificación (Nota 4.n)
भारतार por pe miditionem	83	31.766		277.589	164.846

	\$1.501.225	49.803.110		22.962.380	23,263,848

IOHAL AC HVO	101.509.253	99.513.336	ONISVAL TV.I.Q.I.	101.509.253	99.513.336

l as Notas la 24 a² – las furman parte miegrante del lustance de sunación consolidado al 31 de diciembre de 2000,

::::

IN INI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS Y SOCIEDADES DEFENDIENTES

IDE OCTUBRE DE 2000

(En Miles de Pesetas)

171-111	31.12.00	Ejercicio 99/00	HABER	31.12.00	Efercicio 99/00
vofitabliffififialest (sesse 18 1118	2.453.354	8.917.975	NGRESOS:
stos de personal	146.114	552.805	lmporte neto de la cifra de negocios (Nota 21) Ventas	2.924.084 2.488.592	7.556.761
su ides salanos v astudados. 4 11,15 5,5 4,10 1,18	28.534	488.104	lngresos por arrendamientos	435.492	7.125.575 431.186
ntas lones para amortizaciones del inmovilizado (Nota 6)	17.580	44.701	Aumento de existencias de promociones en curso y edificios construidos	562.343	3.165.731
mación de las provisiones de tratien (Nota 21)	119.488	153.030	Existencias de promociones en curso incorporadas al inmovilizado	▲	141
tos gastos de explotacion	07.355	80.600	Otros ingresos de explotación	તે જે જેવી સુરત દેશના પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તે	61.568
los de comunicados	33.053 98.631	206.908	lugresos accesorios y otros de gestión corriente	વે જિલ્લ	61.568
.	78.766	2011 102
: : : : : :	(13.188)	રે જેવારે	Total ingresos de explotación	3.496.123	10.784.201
mi news the explotation	681.181	872.883
s as financicles y assimiados	622.747		799 296 ĮOtros intereses e ingresos asimilados	11.134	8.423
			Resultados financieros negalivos	611.663	790.873
rentiación del londo de comercio de consolidación (Nota10)	24.150
netteios de las actividades ordinarias			82.010 Pérdidas de actividades ordinarias	54.632
ma ton de las provisiones del mosovitzado material, inmaterial y cartera de control (Nota 8)	(83.905)	26.972
st sextacidentinanos	23.905	31.161	Otros ingresos extraordinarios (Notas 8 y 14)	51.107	840
sultados extraordinarios positivos	11.107		Resultados extraordinarios negativos		57.243

nericios Consolidados antes de impnestos	56.475	24.767
uesto sobre Sociedades (Nota 19)	4.902)
suftado consolidado del epercicio	41.573	24.767
sifado atribuido a socios externos (Nota 15)	(1.095)
Resultado del ejecicio atribuido a la sociedad dominante (Beneficios) 12. 15. 11. ンシーニー	40.478	24.767

l as Notas la 24 alijuntas forman parte integrante de pérdidas y ganacis considiala del circuinado el 31 de diciembre de 2000.

: . .

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO BAMI)

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES

TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

La presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas se ha realizado con base en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre de 1991, por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas y en consonancia con lo dispuesto en el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre de 1990, que aprueba el Plan General de Contabilidad, y a la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 28 de diciendre de 1994, por la que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Conenbildad a las Empresas Inmobiliarias.

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos (en adelante BAMI), fue constituida en Madrid el 26 de junio de 1946, siendo en objeto principal la adquisición y construcción de inmuebles urbanos para su explotación en forma de arriendo o para su venta. La Sociedad tiene su domicilio social en la calle Recoletos nº 20 de Madrid. Actualmente las acciones de la Sociedad cotizan en el mercado continuo de las Bolsas de Valores de Madrid. Valencia, Bilbao y Barcelona.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas reunida el día 18 de diciembre de 1997, aprobó el proyecto de fusión de BAMI, Sociedad Anórima Innobiliaria de Construcciones y Terrenos mediante la absorción de las sociedades Aligenar as S.L., Golf de Aldeamayor, S.A., Benalmar 2000, S.L. y Alva 94, S.A. La escritura de fusión de estas sociedades se presentó a inscripción con fecha 20 de julio de 1998 en el Registro Mercantil. La información requerida por la Lov 43/1995 se desglosó en las cuentas anuales del ejercicio 1997/1998.

(2) PERIMETRO DE LA CONSOLIDACION

Las sociedades que forman el Grupo BAMI y la informacion relacionada con las mismas, es la siguiente

		Empresa
Denominación	Actividad	que participa	ళ్ళా
Sociedad consolidada por método global:
Inmobiliaria	Promoción	Bami, S.A.	94,98%
Zabálburu "S.A. (*)	Inmobiliaria	Inmobiliaria Zabálburu	2,52%
Sociedades no consolidadas:
Inmobiliaria Zabálburu Gestora de Comunidades. S.A. (**)	Promoción Inmobiliaria	Inmobiliaria Zabálburu	100%
Comercialización de Oficinas en Pozuelo, S.C.(**)	Agencia Comercial	Inmobiliaria Zabálburu	27%
Parque de Valladolid, S.L.(**)	Promoción Inmobiliaria	Inmobiliaria Zabálburu	કે જિલ્લ
Gespa XXI, S.A.(**)	Promoción Inmobiliaria	Inmobiliaria Zabálburu	10%
Hotel Aldeamayor, S.A. (**)	Inactiva	Bami, S.A.	85%
Club de Golf Adeamayor, 5.A.(**)	Inactiva	Bami, S.A.	100%
Bami Berlin Grundstucks GmbH (**)	Inactiva	Bami, S.A.	100%
Bami Berlin Verwaltungs GmbI I (**)	Administración de	Bami, S.A.	100%
Bami Berlin Objekt ZimmerstraBe GmbH & Co.KG(**)	Promoción Inmobiliaria	Bami Berlin Grundstucks Contribut	100%

Sociedad auditada por PriceWaterhouseCoopers.

(**) Sociedad no auditada(véase información financiera en Nota 9).

En agosto de 2000, la Sociedad dominante adquirió mediante una Oferta Pública de Adquisición 22.497.526 acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A., a un precio de 2.158 pesetas por acción, alcanzando una participación de 94,98%. El coste total de la operación, incluyendo los gastos inherentes a la misma, ascendió a 49.285 millones de pesetas.

Inmobiliaria Zabálburu, S.A. fue constituida con fecha 6 de mayo de 1969. Su domicilio social está en Bilbao, Plaza de España, 4. Tiene como objeto social la adquisición, promoción, construcción, rehabilitación, venta y arrendamiento, por cuenta propia o de terceros, de toda clase de bienes muebles o inmuebles, rústicos y urbanos, así como la actividad de hostelería y turismo.

Las actividades anteriormente enumeradas podrán ser desarrolladas por dicha sociedad, total o parcialmente de nodo indirecto, es decir, mediante la creación o participación en otras sociedades análogas.

Inmobiliaria Zabálburu, S.A tiene patrimonio en arrendamiento en Madrid, Barcelona, \ izcaya, Álava, Sevilla, Castellón, Baleares y Valencia, además desarrolla promociones para su posterior venta o para su incorporación al inmovilizado material en Madrid, Barcelona, Tarragona, Valencia, Alicante y Jaén.

(3) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido obtemdas de los registros contables de la Sociedad y de sus Sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2000 y se presentan de acuerdo con las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consofidadas, el Plan General de Contabilidad y las Norm

Adaptación del mismo a las empresas inmobiliarias, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo consolidado.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Comparación de la información-

Con fecha 28 de octubre de 2000, la Junta General de Accionistas acordó la modificación de los Estatutos Sociales, estableciéndose la duración del ejercicio social al ejercicio natural.

En consecuencia, este hecho debe ser tenido en cuenta a efectos de la comparación de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 con la del ejercicio anterior, cuyo período abarcaba doce meses. No obstante, debe también tenerse en cuenta que en el ejercicio anterior, primero en el que el Grupo presentaba cuentas anuales consolidadas, se consideró como fecha de primera consolidación de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. el 31 de octubre de 2000.

Adicionalmente, en el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000, se ha procedido a registrar los anticipos recibidos de clientes por promociones en las que la fecha estimada de entrega sea a partir del 1 de enero de 2002, en el epígrafe de "Anticipos de clientes" a largo plazo del balance de situación consolidado adjunto. De haberse mantenido el criterio del ejercicio anual anterior el saldo de los anticipos de clientes a corto plazo se incrementaría en 3.016 millones de pesetas y el epígrafe de anticipos de clientes a largo plazo disminuiría en el mismo importe.

(4) PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓN

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han elaborado mediante la aplicación del método de integración global sobre las cuentas anuales de Ínmobiliaria Zabálburu, S.A. En función de lo establecido en el articulo 14.2 del Real Decreto 1.815/1991, el resto de sociedades participadas no han sido incluidas en la consolidación debido a la poca importancia relativa de dichas compañías, indicándose en la Nota 9 los datos patrimoniales de estas sociedades.

Si bien las acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. se adquirieron en agosto de 2000, los Administradores de la Sociedad consideraron apropiado considerar como fecha de primera consolidación de esta sociedad participada el 31 de octubre de 2000. El impacto que tendría la consideración de una fecha de primera consolidación más cercana a la fecha de formalización de la compra en relación con las cuentas anuales consolidadas adjuntas no es significativo.

De acuerdo con lo establecido en el mencionado Real Decreto, la diferencia positiva de consolidación existente entre el coste de adquisición de las acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. y su valor teórico contable participado, a Jos solos efectos de la formulación de las cuentas anuales consolidadas, se impató directamente y en la medida de lo posible a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente, aumentando el valor de los activos inmobiliarios de la misma de acuerdo con el siguiente detalle:

	Millones
	de Pesetas

Coste de adquisición de las acciones	49.284
Valor teórico contable participado al 31 de octubre de 2000	35.093
Diferencia positiva de consolidación	14.191
Asignación a activos inmobiliarios	16.550
Impuesto diferido calculado a la tasa efectiva estimada	(4.965)
Imputación de plusvalías a socios externos	(292)
Total plusvalía neta	11.293
Fondo de comercio	2.898

De acuerdo con los cálculos de la Dirección de la Sociedad, la vida útil media ponderada residual de los activos anteriores es de aproximadamente 60 años, período en el que se amortizarán las plusvalías indicadas anteriormente, a excepción de las correspondientes a los terrenos en los que están ubicados los inmuebles mencionados, que ascienden aproximadamente a 6.620 millones de pesetas. La imputación a terrenos de las plusvalías de activos de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. se ha realizado de forma proporcional al valor neto contable que los mismos representaban sobre el valor neto contable del activo inmobiliario. Por otra parte, según se indica en la Nota 18 la Sociedad ha registrado el impuesto diferido correspondiente a estas plusvalías considerando una tasa efectiva estimada de un 30%, aplicada sobre la totalidad de las mismas.

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por la amortización de las mencionadas plusvalías ha sido de 27.584 miles de pesetas (véase Nota 8); asimismo, la reversión del impuesto diferido correspondiente ha ascendido a 8.275 miles de pesetas.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen e! efecto fiscal correspondiente a la incorporación de las reservas de las sociedades del Grupo consolidadas en la contabilidad de la Sociedad dominante, debido a que se estima que no se realizarán transferencias de reservas no sujetas a tributación en origen, por considerar que las citadas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación en cada filial consolidada

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades consolidadas por integración global se presentan en el capítulo "Socios externos" del pasivo del balance de situación consolidado y en el capítulo "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Para el cálculo de dicha participación de los accionistas minoritarios se ha eliminado el valor teórico contable y las acciones propias de la sociedad participada Inmobiliaria Zabálburu, S.... mantenidas por la misma.

(5) DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

La propuesta de distribución de resultado formulada por los Administradores de la Sociedad dominante es la siguiente :

Distribución	Miles de Pesetas
A reserva legal	2.189
Dividendos
Reserva voluntaria	19.696
	21.885

(6)

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de acuerdo con las establecidas por las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas, el Plan General de Contabilidad y con las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las Empresas Inmobiliarias, han sido las siguientes:

a) Fondo de comercio de consolidación-

Se considera fondo de comercio de consolidación la diferencia positiva originada entre el coste de la inversión en Inmobiliaria Zabálburu, S.A. v el valor teórico-contable de la participación en e! momento de su incorporación al Grupo que no ha sido imputada a un mayor valor de los activos de acuerdo con lo indicado en la Nota 4.

El fondo de comercio de consolidación es amortizado de forma sistemática en la medida y en el período en que dicho fondo contribuya a la obtención de ingresos. BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos amortiza su fondo de comercio de consolidación derivado de su participación en Inmobiliaria Zabálburu en un máximo de 20 años, dado que estima que dicho periodo es en el que esta sociedad dependiente contribuirá a la obtención de resultados positivos para el Grupo (véase Nota 10).

b) Diferencia negativa de consolidación-

Se considera Diferencia Negativa de consolidación la diferencia negativa originada entre el coste de la inversión y el valor teórico-contable de la participación en el momento de su incorporación al Grupo.

Dicha diferencia negativa se aplica a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en el que se realiza la plusvalia que la dio origen, va sea por distribución de los londos propios de la sociedad filial o por enajenación de la participarion.

id 31 de diciembre de 2000 las cuentas anuales consolidadas no n ningun anporte por este concepto.

c) Homogeneización de partidas-

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad dominante.

d) Saldos y transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación-

Como paso previo a la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, se ha procedido a la eliminación de los saldos y las transacciones de ingresos y gastos significativos entre sociedades del Grupo.

e) Gastos de establecimiento-

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de constitución y ampliaciones de capital, así como los necesarios para la captación de accionistas, están contabilizados por los costes incurridos y se presentan netos de su amortización. Su amortización se realiza linealmente en un plazo no superior a cinco años.

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este concepto ha sido de 37.098 miles de pesetas.

f) Inmovilizaciones inmateriales-

El inmovilizado inmaterial está formado por marcas registradas y aplicaciones informáticas; se encuentra valorado a precio de coste y se amortiza iinealmente en la vida útil de la concesión y en 4 años, respectivamente.

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este concepto ha sido de 287 miles de pesetas.

g) Innovilizaciones materiales-

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste del mismo.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes

Los gastos de conservacion y mantenimiento que no representan una amphacion de la vida útil se cargan directamente a la cuenta de perdiclas v ganancias del periodo correspondiente.

El Grupo amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de vida Ütil estimada
Inmuebles	50-75
Instalaciones técnicas y maquinaria	10-18
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	5-15
Otro inmovilizado	4-8

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciendonada
coso 2000 por este concepto ha sido de 82.103 miles de pesetas.

h) Inmovilizaciones financieras-

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen las inversiones financieras en las sociedades no consolidadas valoradas a su coste de adquisición, en caso de ser inferior a su valor de realización, y ninoradas con la provisión correspondiente en caso contrario.

Los préstamos concedidos por BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos y sus sociedades dependientes son valorados por el nominal concedido

li) Acciones de la Sociedad Dominante-

Las acciones propias de la Sociedad Dominante se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho por la adquisición, más ios gastos inherentes a la operación o a su valor teórico por la addusición, valor de mercado, el menor. Como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre o la cotización al cierre, la que resulte inferior.

El Consejo de Administración de la Sociedad dominante de fecha 29 de diciembre de 2000, ratificó la enajenación de la totalidad de las acciones propias (véase Nota 14) por lo que al 31 de diciembre de 2000 no existen acciones propias en poder de la Sociedad dominante.

Por otra parte, la Sociedad participada Inmobiliaria Zabálburu, S.A. posec 733.356 acciones de la Sociedad dominante, estando prevista su enajen coso a lo largo del ejercicio 2001, motivo por el cual no se ha considerado nacosario registrar una provisión hasta el valor neto contable de dichas acciones. De acuerdo con la normativa vigente aplicable, al 31 de diciembre de 2010 estas. acciones se registran a corto plazo.

1) Laislencias-

Los terrenos y solares se valoran a su precio de adquisición, merementado por los costes de urbanización si los hubiese, así como otros gastos

relacionados con la compra (impuesto de transmisiones, gastos de registro, etc.), o a su valor de realización, si éste fuera menor.

Se consideran como obras en curso los costes incurridos en las promociones inmobiliarias pendientes de venta. En estos costes se incluyen los correspondientes al solar, urbanización y construcción, así como la capitalización de los gastos financieros incurridos durante el período de construcción. Los gastos financieros capitalizados en el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 ascienden a 125.358 milles de dos meses. El importe acumulado por este concepto en las existencias al 31 de diciembre de 2000 asciende a 696.550 miles de pesetas.

A fin de cada período se transfiere de "Obras en curso" a "Edificios construidos" el coste correspondiente a aquellas promociones inmobiliarias cuya construcción ha finalizado en el período y estén pendientes de venta.

k) Provisión para riesgos y gastos-

Corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras grantias similares a cargo de BAMI, Sociedad Anónimas Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos y sociedades dependientes. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que deternina la indemnización o pago.

l) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y par llas cuenta.

m) Clasificación de las deudas entre corto y largo plazo-

Las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre de cada período, considerando como deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento anterior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimento posterior a los doce meses.

n) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la cornente real de los bienes y servicios que los es com representan, con independencia del momento en que se produzea la corrinte monetaria o financiera Frivada de ellos

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos y sociedades dependientes únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del período, en tanto que los riesgos previsibles y la fecila de circita del circlidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

En relación con los ingresos por arrendamiento, éstos se registran en función del criterio de devengo, incluyéndose en el epigrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del balance de situación consolidado adjunto los cobros percibido anticipadamente.

Por lo que se refiere a las ventas de promociones inmobiliarias, el Grupo BAMI sigue el criterio de reconocer las ventas y el coste de las mismas cuando la construcción de las unidades objeto de la venta se encuentra sustancialmente terminada, entendiendo como tal cuando los costes incurridos en la promoción son superiores al 80% de los costes totales estimados de la misma, con excepción del valor del terreno. Se recoge en el epígrafe "Provisiones para operaciones de tráfico" del pasivo del pasivo del balance de situación consolidado adjunto, en concepto de provisión para terminación de obra, los importes correspondientes a los gastos pendientes de incurrir para la entrega y liquidación de la promoción.

El importe de los cobros y efectos a cobrar recibidos por contratos formalizados hasta el 31 de diciembre de 2000, correspondientes a unidades para las que no se ha reconocido la venta, se recoge en el pasivo del balance de situación consolidado adjunto bajo la rúbrica "Anticipos de balaice"
(cónsolidado adjunto es (véase Nota 12).

o) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos y Terrenos y sociedades dependientes están obligadas al pago de indemnizaciones y Sociedades
con los que de indemnizaciones al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindadesones a 105 elipieados.
Forelacional de condiciones, rescinda sus relaciones laborales. En el epigrafé de "Otras deudas" del baiance de situación consolidado adjunto se encuentran registrados 79 millones de produción concepto de indemnizaciones y finiquitos previstos a la fecha de cierre como consecuencia de! proceso de reestructuración en el que la sociedad participada Inmobiliaria
Zobólhuma C.A Zabálburu, S.A. se encuentra inmersa.

Los Administradores de la Sociedad dominante no prevén despidos ni regularizaciones que hagan necesaria la dotación de una maver provisión por
esta contracta de la ministra la tración de una mavor provisión por este concepto al 31 de diciembre de 2000.

(7) - GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El mos miento habido durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 en el epigrafe de "Gastos de establecimiento", ha sido el siguiente.

	Miles de Pesetas
Saldo al 31 de octubre de 2000	642.784
Adiciones	254
Amortización	37.098
Saldo al 31 de diciembre de 2000	605,940

El epígrafe "Gastos de establecimiento" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000 adjunto, recoge principalmente 477.595 miles de pesetas correspondientes a los gastos originados en las ampliaciones de pesetas realizadas en ejercicios anteriores por Inmobiliaria Zabálburu, S.A.

(8) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 en las diferentes cuentas del inmovilizado material, de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y de sus provisiones ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo al		Disminu-		Saldo al
	31/10/00	Aumentos	ciones	Traspasos	31/12/00
Coste:
Inmovilizado en curso	1.359.206	331.320		(473.564)	] .216.962
Inmuebles para arrendamiento	42.495.796	39.811	(403.604)	477.914	42.609.917
Inmuebles para uso propio	472.029	2.029			474.058
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	161 454	4.607	(49.282)		116.773
Oiro inmovilizado	58-200	397	(17.795)		40 802
Total coste	44.546.685	378.158	(470.681)	4.350	44.458.512
Amortizaciones:
Ininuebles para arrendamiento	(1.335.615)	(77.594)	6.107		(1.407.10-
inmuebles para uso procio	(52.813)	(1.581)			(54.394,
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(89.902)	(1.787)	49.226		(42.463)
Otro inmovilizado	(35.482)	(1.141)	17.795		(18.828)
Total amortización acumulada	(1.513.812)	(82-103)	73.128		(1.522.787)
Provisiones:
Inmuebles para uso propio	(77.539)		77.000		(539)
Total provisiones	(77.539) 1 -		77.000		(539)
Total Inmovilizado material neto	42.955.334	296.055	(320.553)	4 350	42.935.186

El aumento en el epigrafe de "Inmovilizado en curso" corresponde fundamentalmente a la construcción por parte de la sociedad participada Inmobiliana Zabálburu, S.A. de un local comercial y garaje en Torreión por mporte de 323.564 miles de pesetas, habiéndose finalizado las obras en elemes de noviembre de 2001 y traspasado el saldo de la totalidad de esta obra al crigirade de "Inmuebles para arrendamiento".

Por otro lado, la disminución del epígrafe de "Inmuebles para arrendamiento" se origina como consecuencia de la venta por parte de la sociedad participada Inmobiliaria Zabálburu, S.A. en el mes de diciembre de 2000 de tres innuebles sitos en el Campo de las Naciones (Madrid), Majadahonda (Madrid), Pinacodel Golf (Castellón) y un garaje (Valencia). Estas ventas han generado un beneficio de 22.429 miles de pesetas, que se encuentran registrados en el epígrafe "Otros ingresos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000.

Según se indica en la Nota 4, en el ejercicio 1999/2000 y como consecuencia de la adquisición de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. y su incorporación al perímetro de la consolidación, se han asignado en el proceso de consolidación determinadas plusvalías a inmuebles propiedad de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. El epígrado "Inmuebles para arrendamiento" incluye 16.550.320 miles de pesetas de mayor coste por este concepto, mientras que el epígrafe "Otros acreedores a largo plazo" incluye el impuesto diferido correspondiente a estas plusvalías asignadas a los activos de la mencionada sociedad participada (véanse Nota 10 y 18).

Zona		Miles de Pesetas
	Coste	Amortizado	Neto contable	: Superficie M2

Comunidad de Madrid	16.576.031	778.5291	15.797.502i	96.501
País Vasco	2.256.223	321.281	1.934.942,	૩.3 વેવેર
Cataluña	436.8061	76.986	359.820.	7.355
Andalucía	6.250.023	167 674	6.082.409	49.193
Comunidad Balear y Valenciana	5-10-514	35.108	505.406!	3.752
Plusvalías asignadas	16.550.320	27.584	16.522.736i
Total	42.609.917	1.107.102	41.202.815	181.357

El desglose de los inmuebles para arrendamiento por zonas geográficas es el siguiente:

Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estiman necesarias para dar cobertura a los riesgos que pudieran afeciar a los elementos del inmovilizado material

Al 31 de diciembre de 2000, existen activos inmovilizados por un importe de 6.670.167 miles de pesetas hipotecados en garantía de diversos préstamos, co vo saldo al 31 de octubre de 2000 asciende a 4.656.752 miles de pesetas.

En el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 la Sociedad dominante ha procedido a revertir la provisión dotada en ejercicios anteriores en relación con el inmueble en el que está situada su sede social, al estimar que al cierre del ejercicio no existe ninguna minusvalia en relacion con el musmo.

Al 31 de diciembre de 2000, no existen elementos del inmovilizado material totalmente amortizados ni fuera de uso por importe signifiactivo.

(9) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS Y SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO

Los movimientos habidos durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 en las diversas cuentas del "Inmovilizado financiero" han sido los siguientes:

	Miles de Pesetas
	Saldo a 31/10/00	Aumentos	Disminu- ciones	Saldo a 31/12/00

Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas "	1.535.379		-	1.535.379
Créditos a empresas del Grupo	235.000			235.000
Cartera de Valores a Largo Plazo	35.155			35.155
Otros Créditos	753.814	76.145	(231.842)	598.117
Provisiones	(20.463)			(20.463)
Total	2.538.885	76.145	(231.842)	2.383.188

El epígrafe "Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas" incluye las participaciones en sociedades del Grupo no consolidadas por no ser significativa su actividad en el conjunto del Grupo o no tener carácter de permanencia (véase Nota 2), según el siguiente detalle:

		Miles de Pesetas
	Porcentaje de participación	Coste de adquisición	Provisión	Capital	Reservas	Resultado del periodo
Inmobiliaria Zabálburu Gestora de
Comunidacies, S.A. () Parque de Valladolid, S.L. ()	100% 50%	10.000 1.497.474		10.000 2.994.9481	6.336 (4.269)	6-349
Hotel Aldeamayor, S.A. (")	85 %	8.500		10.000	(76)	(6.600) (52)
Club de Golf Adeamayor, S.A. (*)	100%	10.000		10.000	(12)	(43)
Bami Berin Grundstucks GmbH (**)	100%	4.702		4.1601	840	(887)
Bami Berlin Verwaitungs GmbH (**)	100%	4.703		4.1601	8401	(875)
Total		1.535.379

(*) ("") Sociedad no auditada. Datos correspondientes al cierre anual 31 de diciembre de 1999.

Sociedad no auditada. Datos correspondientes al 31 de diciembre de 2000.

Dentro del epígrafe "Créditos a empresas del Grupo" se encuentra contabilizado un préstamo por un importe de 235.000 miles de pesetas concedido a la filial lmmobiliaria Zabálburu Gestora de Comunidades, S.A, destinado a la adquisición de un inmueble en Madrid.

l I desglose del epígrafe de "Otros créditos" es el siguiente.

न पे

	Miles de Pesetas

Préstamo Riofisa	400.000
Fianzas	196.351
Otros	1.766
Total	598.117

El epígrafe préstamo a Riofisa recoge un crédito con tipo de interés de mercado y vencimiento superior a un año a la sociedad Riojana de Fincas, S.A. por importe de 400.000 miles de pesetas relacionado con la actividad conjunta desarrollada con esta sociedad en Parque de Valladolid, S.L.

Dentro del epígrafe de fianzas se encuentran contabilizadas las fianzas exigidas a los arrendatarios que se depositan en un 90% en los Organismos Oficiales de cada Comunidad Autónoma (192.811 miles de pesetas), así como otros depósitos de diversa índole.

El detalle de saldos deudores y acreedores con las sociedades del Grupo no consolidadas es el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Deudor	Acreedor
Club de Golf Aldeamaror, S.A. Hotel Aldeamayor, S.A. Bami Berlin Grendstucks GmbH Bami Berlin Verwaltungs GmbH	168.134 297	(2.152) (2.120)
	168.431	(4.272)

E! saldo deudor con Barni Berlin Grundstucks GmbH corresponde a un préstamo concedido a interés de mercado con vencimiento en 2001.

(10) FONDO DE COMERCIO

Según se indica en la Nota 4, la adquisicion de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. generó en su primera consolidación un fondo de comercio en la sociedad Inmobiliaria Zabálburu, S.A. por importe de 2.898 millones de pesetas, aproximadamente, después de la asignación de 11.585 millones de pesetas, plusvalias netas de activos en renta de dicha sociedad (véase Notas 8 y Jaj. Para el cálculo de las mencionadas diferencias de consolidación se tuvieron en cron rerar los estados financieros individuales de Inmobiliaria, Zabálburu, S.A. al 30 ide oc tubre de 2000.

El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada por la amortización del mencionado fondo de comercio correspondiente al ejercico de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este concepto ha sido de 24.150 miles de pesetas (véase Nota 4).

(11) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación consolidado al 31 de octubre de 2000 adjunto incluye principalmente 643.457 miles de pesetas correspondientes a los gastos incurridos en la formalización del préstamo sindicado vinculado a la financiación de la Oferta Pública de Adquisición del 94,98% de las acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A., sociedad inmobiliaria domiciliada en Madrid, a un precio de 2.158 pesefas por acción. Estos gastos han comenzado a amortizarse a partir del 1 de poviembre del 2000
... linealmente en un plazo de cinco años. El importe cargado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio de dos neses terminado el 31 de diciembre de 2000 por este concepto ha sido de 21.499 miles de pesetas.

(12) EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2000, en su práctica totalidad de uso residencial, es la siguiente:

	Miles de Pesetas
	Coste	Provisión	Neto
Edificios construidos	515.185	(59.740)	455.445
Terrenos y solares	17.759.1081	(125.238)	17.633.870
Obras en curso	22.900.7561	(12.902)	22.887.854
Parcelas urbanizadas	171.705		171.705
Anticipos de proveedores	63.405		રેડી પેગ્ને
Total	41.410.159	(197.880)	41.212.279

El desglose de los principales epígrafes de existencias es el siguiente:

	Miles de Pesetas
Parcelas urbanizadas	Existencias	Provisiones	Neto
, Parcelas II (Algeciras)	ਰੈੱਟ ਹੈਰੇਡ		ਜਾਂ ਹੈ ਹੈਰੇਟ
l'arcelas III (Algeciras)	68.666		115 666
Parcela 1-1 Parcelas I (Valladolid)	58.041		58 (147
liotal	171 705		1-1-705

	Miles de Pesetas
Edificios Construidos	Coste	Provisiones	Neto
El Mirador de los Gamos (Madrid) Plaza de España (Madrid) Edificio Sagunto (Madrid) Nou Turia I (Valencia) El Pinar del Golf (Valencia) Torres de Levante II (Valencia) Nicolás Estevan (Valencia) Puebla de Farnals (Valencia) Locales (Algeciras) Terrazas VII (Algeciras) Cigüeñas I y II (Valladolid) Los Almendros (Alicante) Altos de Simón Verde (Sevilla) Coto Carcedo (Asturias) Nuevo Carcedo I (Asturias) Paterna II (Valencia) Montecolorado I {Valencia} Of ros	9.757 17.776 4.604 8.402 98.638 4.947 21.193 40.516 19.805 27.130 73.158 12.744 11.232 25.674 19.883 12.000 91.298 16-428	(50.881) (2.547) (1.506) (250) (4.556)	9.757 17.776 4.604 8.402 47.757 4.947 21.193 40.516 19.805 27.130 73.158 10.197 11.232 24.168 19.633 12.000 91.298 11.872
	515.185	(59 740)	455-445

		Miles de Pesetas
Terrenos ; Solares	Coste
		Provisiones	Neto
Espartales Sur (Madrid)
Valdemoro (Madrid)	649.414		(49.474
Can Roca (Tarrasa)	596.737		596.737
Viviendas Sol Carcedo (Asturias)	622.477		622-477
Parcelas (Asturias)	29.194	(3.997)	25.197
Astillero Z (Cantabria)	178.032	(24.241)	153.791
Astillero (Cantabria)	103.061		103.061
Farcelas (Córdoba)	62.069		62.069
El Carambolo (Sevilla)	1.335.648		1 335.648
El Cuarto (Sevilla)	194.873	(97.000);	97.873
El Pato (Málaga)	5.203.581		5.203.581
Las Chapas (Málaga)	447.886		4-17 886
Torreladrones (Málaga)	250.000		250.000
Urbanización Artola (Máiaga)	400-616		400.616
Cigitenas !! (Valladolid)	1.165.746		1.165.746
Parcelas (Valladolid)	22.148		22.148
Terciario (Valladolid)	135.195		135.195
Resto Finca (Valladolid)	96-586		96.586
Golf de Aldeamayor (Valladolid)	1.002.639		1.002.639
Miramar IV (Valencia)	620.703		620.703
San Juan (Valencia)	237.911		237.911
Quart de Poblet (Valencia)	461.099		461.099
Sector 10 (Valencia)	209.031		209-031
Miramar - Resto (Valencia)	333.885		333.885
Sector 10 Torrent (Valencia)	79.304		79.304
Aldea III Resto (Cádiz)	99.343		ਕਰੋ 343
Parcelas (Cádiz)	630.696		630.696
Soto Rebolo (Cádiz)	496.404		496.404
Terciano Los Delfines (Cádiz)	1 107.427		1 107.427
Terrazas X (Cádiz)	61.903		61 903
	36.783		36 783
Comerciales Jardines (Cadin)	42.731		42 731
Marina (Cádiz) Resto	દ્વન ૨ ટેક્ષ્ઠ		245 224
	400		400
	17.759.108	(125.238)	17 633 870

1 !;
{{

Obra en curso		Miles de Pesetas
	Coste	Provisiones	Neto
Alameda de Osuna (Madrid)
Las Rozas ( Madrid)	2.069.166		2.069.166
	155.115		155.115
Carabanchel "Los Mosaicos" (Madrid) Sanchidrián "Sierra de Gredos"	369.385		369.385
Taén "Sierra de Gredos"	658.548		658.548
	472.668		472.668
Alcobendas (Madrid)	6.777.060		6.777.060
Las Rozas "Hewlett Packard" (Madrid)	84.636		84 636
Tarragona (Barcelona)	757.424		757.424
Can Roca I (Tarrasa)	ਰੇ ਦੇਤਰੇ		9.639
Oasis de Benalmar (Málaga)	853.072		853.072
Las Delicias II (Cádiz)	162.461		162.461
Las Delicias III (Cádiz)	42.273		42.273
El Marquesado (Cádiz)	243.264		243.264
Aldea III (Cádiz)	678.649		678.649
Terrazas IX (Cádiz)	133.543		133.543
Terrazas X (Cádiz)	16.037		16.037
Camarotes III (Cádiz)	225.672		225.672
Camarotes IV (Cádiz)	69.885		69.885
Córdoba Nova (Córdoba)	1.275.528		1.275.528
Nuevo Carcedo III (Asturias)	83.916	(1.518)	82.398
Nuevo Carcedo IV (Asturias)	49.474	(2.684)	46.790
Nuevo Carcedo V (Asturias)	52.875	(3.702)	49.173
Nuevo Carcedo VI (Asturias)	74.279	(4.998)	69.281
Viviendas Sol Carcedo (Asturias)	10.815		10-815
Tres Foques (Valencia)	748.933		748.933
Orriols (Valencia)	820.752		820,752
Vicente Zaragoza (Valencia)	658.004		658.004
Ademuz (Valencia)	1.231.001		1.231.007
Serrería (Valencia)	1.230.845		1.230.845
Villajoyosa-Benidorm (Valencia)	682.834		682.834
Miramar III (Valencia)	404.093		404.093
Montecolorado (Valencia)	84.611	-	દિવેલ 61 દ
Edificio OMA (Valencia) Velázquez (Madrid)	474.557		474.557
Resto Finca (Valladolid)	871.634		871.634
Parcelas II (Valladolid)	66.888		66.888
Las Cigüeñas III (Valladolid)	29.297		29.297
fórtolas I (Valladolid)	106.548		106.548
fórtolas II (Valladolid)	87.360		87.360
esto	20.044		20.044
	57.971		57.971
	22.900.756	(12.902)	22.887.854

Al 31 de diciembre de 2000 existen activos incluidos en el epigrafe de Existencias
por un importe total de 25.174.431 miles de pesstes história de la combre de la com n en la con la con los existen activos niciuidos en el epigrafe de Existencias.

Por un importe total de 25.174.431 miles de pesetas hipotecados en garantía de

. :

diversos préstamos subrogables vinculados a promociones, y no subrogables, cuyo saldo al 31 de diciembre de 2000 asciende a 9.735.251 miles de pesetas.

Asimismo, en virtud del contrato de compra del solar "Golf de Aldeamayor",
BAMI. Sociedad, Anónima, Inmabilia in La Campara BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos tiene compromisos con terceros de urbanización de terrenos y lerrenos fierrenos fierrenos y entrega de participaciones en el futuro Club de Golf estimación de Terreiros y entrega de
según los últimos prosunucatos según los últimos presupuestos de ejecución de la promoción.

Los compromisos de venta de promociones contraídos con clientes al 31 de diciendre de 2000 ascienden a 21.025.621 miles de pesetas, de los cuales 5.862.744 miles de pesetas se han materializado en cobros y efectos a cobrar, registrándose en la rúbrica "Anticipos de clientes" del pasivo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000, clasificados a corto plazo o largo plazo o largo plazo en función de la fecha prevista de entrega de las promociones correspondientes.

(13) CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS

El desglose del epígrafe "Clientes por ventas y prestación de servicios" a corto plazo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000, es el corto
siguiente: siguiente:

	Miles de Pesetas
Clientes por ventas y prestaciones de servicios Efectos a cobrar a corto plazo Efectos descontados Clientes por efectos impagados Clientes de dudoso cobro Provisiones	5.208.259 1.565 894 839.334 59.098 231.248
Total	(241.774) 7.662.059

El saldo de clientes por ventas recoge, fundamentalmente, el importe pendiente de cobro de las hipotecas que, afectando a inmuebles vendiente
ejercicio, estaban, pendicato de la inmuebles vendidos, al cierre del ejercicio estaban pendientes de subrogar a los clientes, a la espera de la
tramitación de las correspendicato tramitación de las correspondientes escrituras públicas.

Asimismo, el epígrafe de "Deudores a largo plazo" del balance de situación consolidado adjunto recoge los efectos comerciales generados por la venta de promociones inmobiliarias cuyos vencimes penerados por la vis
promociones inmobiliarias cuyos vencimientos son a partir del año 2002.

(14) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de "Pondos propios" durantes

			Miles de Pesetas Transferencia
	Saldo al 01-11-00	Distribución del resultado	Entre Reservas	Otras Variaciones	Resultado Del Ejercicio	Saldo al 31-12-00
Capital social	7.750.799
Reserva legal	87.421	2.477			-	7.750.799
Prima de emisión	963.855		240.393			89.898
Reserva para acciones						1.204.248
Propias Reserva voluntaria	500.805 255.726	22.290	(500.805) 260.472
Reservas en sociedades onsolidadas						538.428
Resultado del ejercicio	24.767	(24-767)	-	(9.743)		(9.743)
Total Fondos propios	9.583.373				40.478	40.478
				(9.743)	40.478	9.614.10S

Capital social-

El capital social está representado por 25.002.578 acciones al portador de 1,86
euros de valor nominal cada una (310 noseta), toda de comes de la com es de valor nom epresentado por 25.002.378 accones al portador de 1,86
euros de valor nominal cada una (310 pesetas), lodas ellas de la misma clase y con idénticos derecha edia una (310 pesetas), lodas ellas de la misma clase y
desembolsadas. Al cierre de este ejercicio les consomicos estando totalmente suscritas y desembolsadas. Al cierre de este ejercio los accionistas con una partitas y
significativa del capital de BAMI Secionistas con una participación significativa del capital social de BAMI, Socientsfas con una participación
significativa del capital social de BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos son los siguientes:

Accionistas	Porcentais
Joaquín Rivero Valcarce	18,47% (a)
Flierbos Beheer, B.V.	14,86%
Cumana, B.V.	12.85%
Stenenberg, B.V.(antigua Sea Compass ½.V.)	8,37%

(a) Titular de menos de un 5% de acciones, si bien con control sobre el porcentaje indicado.

I a totalida Le la cl

La totalidad de las acciones que representan el capital social de la Sociedad dominante cotizan en el mesentan el capital social de la Social de la Sociedad
dominante cotizan en el mercado continuo de las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociectades Anónimas, debe destinarse una cifa no normando de la Ley de Sociedades Anónimas, debe
que ésta alcance, al menos el 20% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital del ej
que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del caminarse para aumentar el capital en la parte de su saldo
negativos de la Sociedad, negativos de la Sociedad.

Reserva por acciones propias-

Con fecha 20 de diciembre de 2000 la Scciedad dominante ha hecho efectivo uno
de los pagos por la compra realizada el 14 de junio de 2000 - 1 de los com 20 de dicientos de 200 la Scciedad dominante ha hecho efectivo uno
de los pagos por la compra realizada el 14 de junio de 2000 de varias parcelas
"C res de proyecto de compra realizada el 14 de junio de 2000 este escento uno la concello difornes
"Sector de planeamiento URP-VB7 Artola Altalia Artalia Artías pareit e a de la se opialeanaello ORF-VB/ Artola Alta" adquirido que mantenía 11.2.11., 3.A. mediante la aportación de la totalidad de las acciendo ao las acciendo a
que mantenía en su activo a esa fecha (véase Nota 6.1). El baixano en e en esta operación de activo a esa fecha (véase Nota 6.h). E
en esta operación ha ascendido a 22.285 miles de pesetas.

Otras reservas de sociedades dependientes-

Asimismo, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. ha procedido a la actualización de los
valores de su innovilizado material al amparo de diversas discuentat via de los tranomana Zababuru, S.A. ha procedido a la actualización de los
valores de su innovilizado material al amparo de diversas disposiciones legales,
entre estras, el entre de oa a anovimzado material al amparo de diversas disposiciones legados
entre otras, el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio. Dicha sociedad, recoge en o estado el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio. Dicestes egades, regales, regales, resoles, resoles, resolucios resoles, resolucios lescoses de en la comercia cindicieros - individuales - la - correspondiente - reserva - en - estas - en - estas - en - es - en - es - en - - es - - - - - - - - - - - - - - - - - - - pesetas.

(15) INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS

El saldo incluido en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto
recoge el valor de la participación de los accienista en includera en includera recogni estata en este capitulo del balance de situación consolidado adjunto.
socios el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las
Zal (la o o de sadar - del Grupo Consolidadas por integración (1mmoliarios Elic (1amoliarios Elia (1amoliarios El Lista (1mmoliar (xuntos), en lip : Nimbsilo, el saldo que se nuestra en la o (xuntolinana).
ganancias consolidada adjunta en el capítulo "Resultado a socios o

El movimento habido en este epígrafe durante este ejercicio de dos meses
terminado el 31 de diciembre de 2000, ha sido el siguiente terminado el 31 de moldo en este epigraie durante este e
terminado el 31 de diciembre de 2000, ha sido el siguiente:

		Miles de Pesetas
lSaldo al 31 de octubre de 2000 Participación en el resultado del ejercicio Total Socios Externos	Cambio en participación por eliminación de acciones propias	1.199.164 1.095 (249)
		1.200.010

(16) PROVISIONES PARA RIESCOS Y GASTOS

Fil epigralie "Provisión para Riesgos y Gastos" incluye, entre otros, los importes
estimados por el Grupo para hacer frente a la recolució colo de considera es importernon para hos gara nosgos y Gastos" incluye, entre otros, los importes
es importes de Grupo para hacer frente a la resolución de las importes
presentas en rela per contrala por el Grupo para hacer frente a la resolución de las importes.
presentadas en relación con las liquidaciones de diversos impuestos, contribuciones, tasas y otras posibles contingencias.

Los Administradores de las diversas sociedades que constituyen el Grupo BAM!
consideran que las provisiones constituidas son suficientes no colores de consti consideran que las diversas sociedades que constituyen el Grupo BAMI
consideran que las provisiones constituidas son suficientes para hacer frente a las
liquidaciones definit liquidaciones definitivas que, en su caso, pudicientes para hacer frente a las
impugnaciones definitivas que, en su caso, pudieran surgir de la resolución de las impugnaciones en curso y no esperan que, en caso de producirse liquidacion de las
por importe superior al provisionado, los producirse liquidaciones o de o
por importe superior al provisionado, los pasivos adicionales liquidaciones
por importe superior al provisionado, los pasivos adicionales afectase e de la considera persor al "provisionado, "los "pasivos adicionale
manera significativa a las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

El movimiento habido durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de de de la con el clasido durante el ejercicio de dos meses terminado el 31 de
diciembre de 2000 en el epigrafe "Provisión para Riesgos y Gastos" ha sido el siguiente:

	Miles de
Saido a 31 de octubre de 2000	Pesetas
Dotaciones	259.058

A plicaciones	(53.268)
Total Provisión para riesgos y gastos	205.790

(17) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 31 de diciembre de 2000 el Grupo tiene concedidas pólizas de crédito,
préstamos y líneas de descuento con los límites e importano y préstamos y líneas de 2000 el Grupo tiene concedidas pólizas de crédito,
préstamos y líneas de descuento con los límites e importes dispuestos que a
continuación se detallan

		Miles de Pesetas
Banco				Vencimiento
	Limite	Saldo	Largo	Corto
		Dispuesto	plazo	plazo
Caja Rural del Duero	16.000	16.000	8.000
Banco Santander	800.000	736.425		8.0CC
Banco Bilbao Vizcaya	350.000	305.307		736.425
Caja San Fernando	200.000	191.974		305.397
Banco de Andalucía	200.000	195.683		191.974
Caja de Ahorros Mediterráneo	125.000	125.134		195.683
Banco Popula!	150.000	143.979		125.134
Bancaja	100.000	98.416	143.979
Banco de Valencia	150.000			98.416
Caja Municipal de Burgos	600.000	147.883		147.883
Caja Municipal de Vigo	250.000	249.772		249.772
Ibercaja	1.000.000	60.157		60.157
B.N.P. España, S.A.	199,000	562		562
Banco Urquijo
Cajasur	250.000	242.142		242.142
Banesto	300.000	295.062		295.062
Barclays	200.000	199 247		199.242
BCI-I	250.000	249 114		249.174
Unicaja	200.000	198.495		198.495
La Caixa	300.000	295.035		295.035
Líneas de descuento	300.000	298.612		298.612
	1.355.000	836 334		839.334
	7.196.000	4.888.413	151.979	4 726 121

El tipo de interés aplicado a las distintas pólizas de crédito está referenciado al
Míbor o al Euríbor a un año más un diferencial Mibor o al Euríbor a un año más un diferencial.

Asimismo, en este epígrafe se recogen los créditos hipotecarios afectos a activos
inmovilizados y a las diversas promociones del C inmovilizados y a las diversas promociones del Grupo, algunos afectos a activos
inmovilizados y a las diversas promociones del Grupo, algunos de los cuales quedarán subrogados a los comociones del Grupo, algunos de los cuales
viviendas, mediante escritura pública Del momento de la entrega de las viviendas, mediante escritura pública. Dichos créditos hipotecarios de las
tienen supediante escritura pública. Dichos créditos hipotecarios subrogables tienen supeditada su amortización al rimos creartos subrogables
realizadas a lo largo de los años de escrituración de las ventas realizadas a lo largo de los anortización al fitmo de esce
realizadas a lo largo de los años de vida de los mismos.

Por otro lado, la Sociedad dominante contrató un préstamo sindicado por
importe de 49.500 millones de pesetas para financia de 24 importe de 49.500 millones de pestas para financiar la Oferta Públicado por
Adquisición formulada pesetas para financiar la Oferta Públicado por
Adquisición formulada para l Adquisición forma de pesetas para innancia la Oferta Pública de
Adquisición formulada para la compra de acciones de Immobiliaria Zabálburu, S.A. con garantía parte de la confra de lacciones de Inmobiliaria Zabálburu,
S.A. con garantía pignoraticia de parte de la Sociones de la Sociedad y de las o de las proposis a prograficia de parte de las acciones de las
acciones de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. El interés asociado a este préstamo está préstamo está referenciado al Euríbor más un diferencial del 1,21%, siendo su vencimiento el 14
de febrero de 2002, pudiendo ser sujeto a america, a mencimiento el 14 de febrero de 2002, pudiendo ser sujeto a anortización anticipada. La encimiento el 14
agente de 2002, pudiendo ser sujeto a amortización anticipada. La entidad antidad Carro amortización de presento "Situicado" es" el "Banco Popular Españo
amortización del préstamo se realizará a través de las siguientes vías:

- Un múnimo del 29% del préstamo a través de una ampliación de capital a
  realizar por BAMI, Sociedad Anónima, Inmobilia includes De realizar por BANO del prestanto a traves de una ampliación de capital a
  Terrenos, S.A. Terrenos, S.A.
- Un mínimo del 29% del importe del préstamo a través de la venta de activos
  de la Sociedad.
En su caso, el resto a través de su refinanciación o la sindicación de un nuevo
préstamo, en ambos, casos, con la respecto de sindicación de un nuevo préstamo, en ambos casos con la garantía hipotecaria hipotecaria otorgania con nuevo
prestatario que cubra, al menos un 140% del i prestatario que cubra, custo con la garantia hipotecaria otorgaci
prestatario que cubra, al menos, un 140% del importe del préstamo.

No obstante, este préstamo podrá ser objeto de amortización anticipada total o
parcial si así conviniera a la Sociedad (véase Nato 24) parcial si así conviniera a la Sociedad (véase Nota de amos
Parcial si así conviniera a la Sociedad (véase Nota 24),

	Vencimiento
	2007	2002	2003	Resto	Total
Préstamo financiación OPA Préstamos hipotecarios subrogables (existencias) Préstamos hipotecarios Inmovilizado material Existencias	4.480.391 873.633 445.847 427 786	49.500.000 569.195 380.3591 373.692 6.667	1.769.685 661.249 384.749 276.500	5.657.491 3.452.464 2.205.027	49.500.000 6.819.277 7.572.7321 4.656.752 2.915.980
	5.354.024	50.449.554	2.430.934 : 5.657.491163.892.000

Los vencimientos de dichos créditos son los siguientes:

El tipo de interés aplicado a los distintos préstamos hipotecarios está
referenciado bien al Míbor más un diforencial a referencia de la moderna a los usos uscilitos prestanos hipotecarios está
referenciado bien al Míbor más un diferencial que varía entre el 0,75% y el 1,25%, o bien al Euríbor a un año an alcreicial que varia entre el 0,7%.
Euríbor a un año más un diferencial entre el 1% y el 1,02%.

Los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 2000,
que corresponden a los préstamos descritos, es ha milio de locifica l que corresponden a los prisentes de vencificado a 31 de diciembre de 2000,
que corresponden a los préstamos descritos, se han clasificado a corto plazo por un importe de 513.014 miles de pesetas, se nan clasiticado a corto plazo por
por intereses" de 513.014 miles de pesetas, reconocidos en el epígrafe de "Deudas por intereses" del balance de pescias, fecolocidos en el epiga
por intereses" del balance de situación consolidado a dicha fecha.

OTROS ACREEDORES (18)

Acreedores por operaciones de tráfico

En este epígrafe se recogen las deudas a largo piazo pendientes de vencimiento principal de la compresa de acudas a fargo plazo pencimientos de vencimiento
principalmente por la compra de terrenos. Los vencimientos de estas deudas son
a partir de 2002. a partir de 2002.

Otros acreedores

En este epígrafe se recoge principalmente el impuesto diferido originado por ias
plusvalías reconocidas dentro plusvalías arrendamiento" (véanse Nota 8 y 10). El importe registrado por este concepto a para
de octubre de 2000 ascendió a 4 965,096 millo de la por este concepto a 31 de octubre de 2000 ascendió a 4.965.096 miles de pesetas, al concepto a 31
de octubre de 2000 ascendió a 4.965.096 miles de pesetas, al considerarse que la tasa efectiva de considera de sociedades de pesetas, al considerarse que la
tasa efectiva de Construcciones y Terranos de BAMI, Sociedad Anónima lumobiliaria de Construcciones y Terrenos aplicaties de BAMI, Sociedad Anónima
aproximadamente un 30% aproximadamente un 30%.

Como consecuencia de la amortización de las plusvalías imputadas a activos
patrimoniales de la sociedad depondiente Incochiliato Tamb patrimoniales de la sociecador de las pusvalias imputadas a activos
revertido el impuesto diferido correspondi revertido el impuesto diferido correspondicita infriobiliaria de 8.275 milles de
pesetas (véase Nota 4 y 19) peseias (véase Nota 4 y 19).

(19) SITUACIÓN FISCAL

Las sociedades del Grupo BAMI no tributan en régimen de declaración consolidada, sino que tributan en régimen individual. et

Los saldos que se recogen en los epígrafes de "Administraciones Públicas " del consolidado de situación al 31 de diciembre de "Administraciones Públicas " del
consolidado de situación al 31 de diciembre de 2000 adjunto, tanto en el activo como en el pasivo del mismo, son los siguientes:

	Miles de
Saldos deudores-	Pesetas
Ayuntamiento Sevilla Hacienda Pública retenciones y pagos a cuenta Impuesto anticipado Hacienda Pública deudora por IVA	147.987 4.851 17.709
Total saldos deudores	543.012
	713.559
Saldos acreedores-
Hacienda Pública acreedor por varios conceptos IRPF	ਰੇ ਕੇਧੇਰੇ
Organismos de la Seguridad Social, acreedores Impuesto Sociedades	36.570 9.962
Impuesto Sociedades diferido a corto plazo	76.168 263.000
Total saldos acreedores	395.649

El saldo con el Ayuntamiento de Sevilla corresponde a una cuenta por cobrar con
dicho Ayuntamiento, como resultado de la resolución de con librida en con dicho Ayunta de la adonto de Sevina corresponde a una cuenta por cobrar con
Sociedad.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o
contable, obtenido por la aplicación de principios de matel line contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmico o
aceptados, que no necesariamente ha do concididad generalmente aceptados, que la apricación de principios de contabilidad generalmente
entendido éste conomica ha de coincidir con el resultado fiscal,
entendido éste cono la base imponible entendido éste como la base imponible del imponible del impuesto.

El epigrafe "Impuesto de Sociedades diferido a corto plazo" recoge un saldo de 263.00 miles de pesetas originados unendo a corto plazó "recoge un saldo de
263.000 miles de pesetas originados por el compromiso de reinversión de activos de la participada Inmobiliaria Zabálburu, S.A.

Al 31 de diciembre de 2000 no se ha calculado la conciliación entre el resultado contable del ejercio y la base imponible fiscal de ia Sociedadonalización entre el resultado
que se estima que las diferencias no son cimificativas de la Sociedad dominante, que se estima que las diferencias no sociedad dominante, dado que se dispones, dado
que se estima que las diferencias no son significativas y dado que se dispone de bases imponibles de marcas tro son significativas y dado que se dispona de
positiva que pudicientes para compensar cualquier base imponible positiva que pudiera derivarse. El gasto por Impuesto sobre Sociedades de la
participada Inmoliiaria Zabálhuru. S.A. asciendo a 2017 Sociedades de la participada Inmobiliaria Zabálburu, S.A. asciende a 23.177 miles de la
participada Inmobiliaria Zabálburu, S.A. asciende a 23.177 miles de pesetas y se encuentra registrado en el epigrafe de "Impuesto sobre Sociedades" de pesetas y se
de pérdidas y consolidada adiunta iunto con sociedades" de la cuenta de pérdidas y consolidada adjunta junto con el efecto de la cuenta
impuesto diferido de la amorracción de efecto de la reversión del impuesto diferido de la mada aujunta Junio con el el reversión del
impuesto diferido derivado de la amortización de las plusvalías imputadas a activos de la misma (véase Nota 18).

La Sociedad BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones v Terrenos tiene bases imponibles negativas de ejercicios anteriores, y
previsión de liquidación del Impuesto sobre Sociedador Japanes, previas a la previsión de liquidación del Inegativas de ejercios anteriores, previas a la
con el siguidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio, de acuerdo
con el siguiente deta con el siguiente detalle:

Ejercicio	Miles de Pesetas
1991/1992	985.523
1992/1993	1.546.614
1993/1994	2.082.180
1994/1995	337,377
1995/1996	606.541
1996/1997	1.090.947
Total	6.649.182

De acuerdo con la legislación vigente, las bases imponibles negativas de un ejercicio pueden compensarse a efectos impositivos con las basgs imponibles positivas de los diez ejercicios siguientes. Asimismo, las cuentas onuales consolidadas adjuntas no recogen el impuesto diferido relacionado acon las plusvalías registradas en la fusión de BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos con las sociedades Algetares, S.L., Golf de Aldeamayor, S.A., Benalmar 2000, S.L. y Alva 94, S.A. (véase Nota 1), cuyo valor neto al 31 de diciembre de 2000 asciende aproximadamente a 2.205 millones de pesetas.

La Sociedad BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones v Terrenos y sus Sociedades Dependientes tienen abiertos a inspecciónes y impuestos correspondientes a los ejercicios 96/97, 97/98 y 98/99 y 99/00.

De las sociedades que fueron absorbidas por BAMI en el ejercicio 1997, Golf de Aldeamayor, S.A, Algetares, S.L. y Benalmar 2000, S.L. tienen abiertos a inspección los ejercicios 1996 y 1997 para todos los impuestos.

Los Administradores de la Sociedad dominante no esperan que se devenguen pasivos adicionales de consideración para el Grupo como consecuencia de la inspección de los ejercicios pendientes de inspección de las sociedades.

(20) PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 2000 el Grupo BAMI tiene avales y garantías por importe de 4.220.167 miles de pesetas, siendo Asefa (382.965 miles de pesetas) e lloporte (1.633.768 miles de pesetas) las principales entidades avalistas.

La naturaleza de estos avales se divide en dos tipos:

1. Avales ante Tribunales Económicos Administrativos por recursos presentados como consecuencia de las controversias de por por recursos diferentes interpretaciones de la normativa fiscal.
1. Avales ante Ayuntamientos y otras Entidades Públicas, para garantizar la terminación de obras de urbanización y construcción, etc., propios de la

actividad promotora del Grupo por un importe de 3.756.309 miles de pesetas
al 31 de diciembre de 2000. al 31 de diciembre de 2000.

Los Administradores de la Sociedad no esperan que se devenguen pasivos
adicionales para la misma en relación con los maneiros de adicionales para la misma en relación que se devers
adicionales para la misma en relación con los mencionados avales.

INGRESOS Y GASTOS (21)

Las ventas del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 se l:an realizado en el meses terminado el 31 de diciembre de 2000 se
l:an realizado en el mercado nacional, estando distribuidas geográficamente en los distintos de concellar, estando distribudas geográficamente
los distintos lugares donde el Grupo está llevando a cabo sus promociones.

El desgiose de la partida "Variación de las provisiones de tráfico" de la cuenta de la cuenta de la p pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio de la cuenta de la cuenta de
diciembre de 2000 adjuntas consolidada del ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de 2000 adjunta es el siguiente:

	Miles de Pesetas
Variación de provisión de insolvencias Dotación Aplicación Variación de provisión de terminación de obra Dotación	27.644 (2.564
Aplicación	S16.017 (137.742):
Total	97.355

El número medio de personas empleadas en la Sociedad BAMI. Sociedad
Anónima Inmobiliaria de Construcciones o Tr Anónima Inmobiliaria de Construcciones v Terrenos y sociedad BAMI, Sociedad
durante este ejercicio, distribuido nor categorios y sociedades dependientes durante este ejercicio, de Cen. Aracc. Ones y Terrenos y socieda
durante este ejercicio, distribuido por categorías es el siguiente:

Categoría	Número
Directivos Técnices Administrativos	2 i 12 46
Totai	79

La plantilla del Grupo BAMI al 31 de diciembre de 2000 era de 74 persenss.

Determinado personal directivo del Grupo tiene derecho a percibir ciertas
retribuciones variables en forma de facilidades nom la retribuciones variables en forma de facilidades para la compra de acciones de las
Sociedad dominante, contribuciones definidaes para la compra de acciones de la Sociedad dominante, contribuciones definidades para la compra de acciones de la
seguros de vida v accidentes y otros concertos de pensiones, primas de seguros de vida y accidentes y otros conceptos. Los Administradores primas de la
Sociedad dominante estiman que el pasivos. Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que el pasivo total decençado por este con este contra no faria este la concepto no es significativo, motivo por el cual nova devençado por este concepto no
es significativo, motivo por el cual no se ha registrado ninguna provision en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio de dos meses terminado el 31 de
diciembre de 2000 adjuntas diciembre de 2000 adjuntas.

El detalle de las aportaciones a resultados y reservas consolidadas por sociedades
en el siguienta: en el siguiente:

Sociedad	Miles de Pesetas
	Reservas en sociedades consolidadas	Resultados
, BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos Inmobiliaria Zabálburu, S.A.		21.885
Total	(9.743)	18.593
	(9.734)	40.478

(22) REMUNERACIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

La Sociedad BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos y sus sociedades dependientes han registrado durante el ejerciciones y
terminado, el 31 de, divisado el 2000 i terninado el 31 de diciembre de 2000 los siguientes importes en concepto de remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de Administración de la Sociedad dominante:

	Miles de Peseias
i Retribuciones Dietas	6.917
ı Total	6.917

La Sociedad donimante no fiene contraída obligación alguna en materia de pensiones y de seguros de vida con los miembros antiguos y actuales de su
Conseio de Administración Consejo de Administración.

(23) PLANES DE ADECUACIÓN AL EURO

A 31 de diciembre de 2000 el Grupo BAMI ha valorado el impacto de la entrada
del sistema maxotario énica del sistema monetario único en sus sistemas informaticos y estima que no serán necesarias inversiones de importancia u otras operaciones a realizar en relación con la implantación del euro.

(24) - HECHOS POSTERIORES

La Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante de fecha 29 de diciembre de 2000 aprobó un aumento del capital non maner de fecha 29 de 2000
millones de pasotas com excello del capital social por importe de 15.473 millones de pesetas, con exclusión del derecho de suscripción preferente, a un tipo de emisión para su suscripción por el mercado secundario de valores en un
rango de entro 2 86 v. 1 00 mercado secundario de valores en un rango de entre 2,86 y 4,00 euros por acción.

El plazo de suscripción de dicha ampliación se fijó entre el 24 de enero y el 7 de la
febrero de 2001 El Precio Minoristo de la Ofecto Del v febrero de 2001. In Precio Minorista de la Oferta Pública y el 7 de enero y el 7 de la Oferia P
de la Oferia Pública, quedaren fiisdos - - 10 de la Oferia Pública, quedaron fijados en 3,10 euros por acción, correspondiendo 1,86 euros al valor 1,4 haben thados en 5,10 euros por acción, correspondiendo
1,86 euros al valor nominal de la acción y 1,24 euros al desembolso por Prima de Emisión.

La demanda total recibida ha ascendido a 19.723.752 acciones en el Tramo Minorista y 25.000.000 acciones dei Tramo Institucional. Al Tramo
Minorista y 25.000.000 acciones dei Tramo Institucional. Al objeto de cubrir el tramo no suscrito, de 5.273.670 acciones en el tramo minorista, las Entirir el Aseguradoras cursaron órdenes de suscripción por el total de las mismas. Las Entidades
ampliación de capital resultante as suscripción por el total de las mismas. La ampliación de capital resultante, que asciende, incluyendo las musmas. Las musmas.
25.789 millones, de nesetas 25.789 millones de pesetas, que asciende, meluyendo la prima de emisión a
25.789 millones de pesetas, está pendiente de inscripción en el Registro

Adicionalmente, el 14 de febrero de 2001 se amortizaron 24.750 millones de pesetas del préstamo sindicado, indicado en la Nota 17.

Por otra parte, en febrero de 2001 los administradores de las sociedades Bami, Sociedad Anónima Immobiliaria de Construcciones de las sociedades Bami,
Zabálburu. S.A. e. Immenskapa de Construcciones y Terrenos, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Innopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) ha formulado el proyecto de fusión de las mencionadas sociedados que será sometido a la aprobación de las respectivas Juntas Generales que será
provecto, de fusión, ha cida meses as funtas Generales de Accionistas. Este proyecto de fusión de las respeccivas funtas Generales de Acconistas. Este
Vizcaya y Alicante Vizcaya y Alicante.

La operación de fusión implicará la extinción sin liquidación de Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Innopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) de Innobiliaria
Iransmisión en un único actean transmisión en un único acto y en bloque de sus respectivos partimonios social) y la
a Bami. Sociedad Anónico For l'ique de sus respectivos patrimonios sociales a Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones partimonios sociales
adquirirá por succesón universal, la totalizado la la localidades y Terrenos, que adquirirá por sucesión mulormaría de "Construcciones y Terrenos,
adquirirá por sucesión universal, la totalidad de sus derechos y obligaciones.

Como resultado del proceso, Bami, Sociedad Anónima Innobiliaria de Construcciones y Terrenos concentrará la actividad de todas las sociedades que
se extinguen se extinguen.

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

ACTIVIDAD DEL EJERCICIO

La evolución de los negocios del grupo es muy similar a la evolución individual de BAMI, debido a que no se ha contabilizado, por no haberse entregado, en ZABÁLBURU, ninguna promoción durante el periodo de dos meses a que se refiere el presente informe económico financiero.

La cifra de negocios en estos dos meses, ha sido de 2.924 millones de pesetas, de los cuales, 2.489 corresponden a ventas de promociones y 435 corresponden a ingresos por alquileres del grupo.

Los beneficios de explotación han sido de 581 millones de pesetas. Es de destacar el efecto de los elevados gastos de personal, derivado de los gastos de indemnización y despido incurridos en el periodo y el efecto de la variación de provisiones de tráfico, de 97 millones de pesetas, debido principalmente a la variación de las provisiones para terminación de obras.

Al igual que en las cuentas individuales, el efecto de los gastos financieros, ha llevado a obtener unos resultados atribuibles a la Sociedad dominante de 40 millones de pesetas, que no son reflejo de los beneficios futuros que la Sociedad se ha marcado como objetivo en el 2001.

POSIBLE EVOLUCIÓN

Durante el próximo ejercicio el Grupo espera:

· Realizar la fusión de BAMI y ZABÁLBURU, culminando el proceso de integración de las dos Sociedades. Para ello el Consejo de Administración de cada Sociedad propondrá a las respectivas Juntas de Accionistas la fusión de ambas sociedades, con extinción sin liquidación de INMOBILIARIA ZABALBURU.
· Que se materialicen las importantes expectativas de resultados que el Grupo espera de las dos sociedades ya fusionadas. En este sentido, la adquisición de

INMOBILIARIA ZABÁLBURU por parte de BAMI ha supuesto la posibilidad de obtener un crecimiento muy significativo de los resultados para los próximos ejercicios y de diversificar de forma significativa las fuentes de ingresos de la Sociedad.

Respecto a los resultados estimados del Grupo, no se estima que existan factores que pudieran las previsiones que BAMI realizó con ocasión de la Oferta Pública de Suscripción. En consecuencia, se mantienen las previsiones de obtener un resultado neto en el entorno de los 3.500 millones de pesetas.

OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS

Con fecha 20 de diciembre de 2000 BAMI, sociedad dominante del grupo, ha hecho efectivo uno de los pagos por la compra realizada el 14 de junio de 2000 de varias parcelas resultantes todas ellas del proyecto de compensación del ámbito denominado "Sector de planeamiento URP-VB7 Artola Alta" adquirido a la sociedad Inmobiliaria N.D.W., S.A. mediante la aportación de la totalidad de las acciones propias que mantenía en su activo a esa fecha.

El beneficio contabilizado en esta operación ha ascendido a 22.285 miles de pesetas.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2000 la filial Inmobiliaria Zabálburu, S.A. mantiene 733.356 acciones de la Sociedad dominante que representan el 2,9% del capital.

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

No se han realizado durante el ejercicio inversiones significativas en Investigación y Desarrollo.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Ampliación de capital de 25.789 millones de pesetas.

La Junta General de Accionistas de BAMI de fecha 29 de diciembre de 2000 aprobo un aumento del capital social por importe de 15.473 millones de pesetas, con exclusión del derecho de suscripción preferente, a un tipo de emisión para su suscripción por el mercado secundario de valores en un rango de entre 2,86 v 4,00 euros por acción.

Tal como se manifestaba en el apartado de "Posible evolución" correspondiente el informe de gestión consolidado del ejercicio 1999/00, cerrado el 31 de octubre de 2000, el Grupo tenía la confianza de materializar a lo largo del 2001 una ampliación de capital de 25.000 millones de pesetas.

Fusión BAMI-ZABÁLBURU.

De acuerdo con las intenciones de BAMI marcadas por el Consejo de -Administración de 21 de diciembre de 2000 se ha procedido a la firma del proyecto fusión de BAMI y ZABÁLBURU.

Los administradores de las sociedades Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, Inmobiliaria Zabálburu, S.A. e Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) han formuladó el proyecto de fusión de las mencionadas sociedades que será sometido a la aprobación de las respectivas funtas Generales de Accionistas. Este proyecto de fusión ha sido presentado en el Registro Mercantil de Madrid, Vizcaya y Alicante.

La operación de fusión implicará la extinción sin liquidación de Inmobiliaria 7abálburu, 5.A. c Inmopark 92 Madrid, S.A. (sociedad unipersonal) y transmisión en un único acto y en bloque de sus respectivos patrimonios socia

Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, que adquirirá por sucesión universal, la totalidad de sus derechos y obligaciones.

Como resultado del proceso, Bami, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, concentrará la actividad de todas las sociedades que se extinguen.

La ampliación de capital ya concluida y el proceso de fusión ya en curso, consolidan la situación de BAMÍ y equilibran la estructura financiera de su balance. Con la finalización del proceso de fusión, en septiembre de 2001, la Sociedad dará por concluida la adquisición e integración de ZABÁLBURU.

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

Los Administradores de BAMI, Sociedad Anónima Inmobiliaria de Construcciones y Terrenos, abajo firmantes, formulan las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2000, integradas por el Balance de Situación Consolidado, Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada y Memoria, así como el Informe de Gestión, que se recogen en el presente documento rubricadas por el Presidente y Consejero Secretario, firmando esta última todos los Consejeros.

Madrid, 30 de marzo de 2001 Joaquín. Kivero Valcarce Manuel González García Miguel Molina Teruel Presidente Vicepresidente Consejero Secretario Ricardo Gutiérre Acero José Gracia Barba Pedro Antonio Ruiz Pérez Consejero Consejero Consejero Helena Rivero López de Inmopark 92 Alicante, S.A. Miguel Luis Carrizosa representada por Bermudo de Ercilia Consejero Emilio Zurita Delgado Consejero Consejero

Beheer En Belegging Smaatschappij Cumana, B.V. representada por lgnacio Javier López de Hierro Bravo Consejero

STENENBERG, B.V. representada por Deepak Anand Consejero

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2001-06-07_d9aeccaf-ff58-4e45-a7db-e306919c9170.pdf

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

Informe de auditoría de cuentas anuales

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMORILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

ACTIVIDAD (1)

(3) DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

a) Gastos de establecimiento-

b) Inmovilizaciones inmateriales-

c) Inmovilizaciones materiales-

d) Inmovilizaciones financieras-

g) Provisión para riesgos y gastos-

k) Inde:nnizaciones por despido-

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

(6) INMOVILIZACIONES MATERIALES

(7) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS Y SALDOS CONCICIÓNES FINAINCIERAS Y

(8) EXISTENCIAS

CLIENTES POR VENTAS Y (9) PRESTACIONES DE SERVICIOS Y DEUDORES A LARGO PLAZO

(10) FONDOS PROPIOS

Reserva por acciones propias-

(11)

(12) ACREEDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO

(13) SITUACIÓN FISCAL

(1.4) PASIVOS CONTINGENTES

(15) INGRESOS Y GASTOS

(16) REMUNERACIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(17) PLANES DE ADECUACIÓN AL EURO

(18) HECHOS POSTERIORES

(19) CUADRO DE FINANCIACIÓN

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

ACTIVIDAD DESARROLLADA EN EL EJERCICIO

POSIBLE EVOLUCIÓN

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

2. Fusión BAMI-ZABÁLBURU.

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BAMI, SOCIEDAD ANÓNIMA INMOBILIARIA

DE CONSTRUCCIONES Y TERRENOS

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO BAMI)

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE DOS MESES

TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

(2) PERIMETRO DE LA CONSOLIDACION

(3) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

(4) PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓN

(5) DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

(6)

a) Fondo de comercio de consolidación-

b) Diferencia negativa de consolidación-

c) Homogeneización de partidas-

d) Saldos y transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación-

e) Gastos de establecimiento-

f) Inmovilizaciones inmateriales-

g) Innovilizaciones materiales-

h) Inmovilizaciones financieras-

li) Acciones de la Sociedad Dominante-

1) Laislencias-

o) Indemnizaciones por despido-

(7) - GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

(8) INMOVILIZACIONES MATERIALES

(9) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS Y SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO

(10) FONDO DE COMERCIO

(11) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

(12) EXISTENCIAS

(13) CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS

(14) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante ejercicio de dos meses terminado el 31 de diciembre de "Pondos propios" durantes

Capital social-