COMES. ﺘﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ
2 9 MAYO 1998
RECI DA Nº 1952

INFORME DE AUDITORIA

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AZKOYEN, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1997

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		Registro de Auditorias
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텔ERNST & YOUNG

C N M V Registro de Auditorias Emisores

INFORME DE AUDITORIA

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AZKOYEN, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1997

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INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de AZKOYEN. S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de AZKOYEN, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1997, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memorias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresa una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de prebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación. de la cricincia justincia pastincias aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil. los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias,
además, de las, cifres, del signicia del balance y de la cuenta de pérdidas y g además de las cifas del ejercicio 1997, as conespondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se reflere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio anterior. Nuestra
marzo de 1997 emitimos puestro información en ejercicio 1997. Con fecha 14 de marzo de 1997 emitimos nuestro informe de auditoria acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1996 en el que expresamos una opinión favorable.

La Sociedad participa de forma mayoritaria en diversas sociedades que, de acuerdo con la legislación vigente, conforman el Grupo del que es cabecera. Las cuentas anuales adjuntas son las referidas exclusivamente a la situación de AZKOYEN, S.A., y por lo tanto, no reflejan los efectos que resultarían de aplica criterios de consolidación. Con esta misma fecha los emitido nuestro informe de auditoria sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo con una opinión favorable.

6 En nuestra opinión. Ias cuentas anuales del ejercicio 1997 adjuntas expresan. en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del particio 1997 aquinas expresan, en todos los AZKOYEN. S.A. al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de suación inincidera de las operaciones para el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y compremior adecuada. de conformidad con principios y normas હ્યું contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con principios y normas
anterior anterior.

Ernst & Young, S. A Domicito Social: Plaza Paplo Ruiz Picasso, sn. mscria en el R. M. n. 1 de Nadrid, Hosan Sin All, All, Alba, Eulo, Eulo, Eulo, Eulo, Eulo, Eulo, Eulus, Eulus, Eulus, Eulia, Eulus, Eulus, Euro, Euro, Euro, Europa, Director

* # ERNST & YOUNG

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El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de AZKOYEN, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiente de lis cuentas anuales. Hemos
con la de las cuentas anuale que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del mierre que citado informe de gestion concuerda
verificación del informe de costión con verificación de informe de gestión con el alcance nabajo cono auditores se imita a la
incluye la revisión de información distinto de la comencionado en este mismo párrafo y n incluye la revisión de información de la obtenidade en este mismo parrato y no
la Sociedad la Sociedad.

ERNST & YOUNG

Jesús Pajares Azpíroz

Pamplona. 25 de febrero de 1998

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AZKOYEN, S.A. Boga, San Slivestra, Ele

Acartado 2 Filiza
Fridata 2 F 2 3 1350 Peraita (Navarra ESPANA

AZKOYEN, S.A.

INDICE

		Página
◆	Cuentas anuales abreviadas
	Balance de situación -	1 - 2
	Cuenta de Pérdidas y Ganancias	3 - 4
	Memoria -	5 - 16
	Informe de gestión ﻔ	1 - 2

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AZKOYEN, S.A. · Ta Sin Sieera · ミラストンアン 31350 Peraita (Navarra, ESF4NA

AZKOYEN, S.A.

Cuentas anuales a 31 de diciembre de 1997

D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

D Jose María Careaga Meadeanzorena D. Ricardo Amendáriz Loizu

Formuladas por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra), el 24 de febrero de 1998

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AZKOYEN. S.A. - Ta San Silvestre sin koamado 2 v 25
The 348 709 709 Fax 943 709 700 I1350 Peraita (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. 'Balances de situación apreviados a 31 de diciembre de 1997 y 1996

ACTIVO	Miles de pesetas
	1997	1996
INMOVILIZADO
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Inmovilizaciones financieras	833 146.991 1.434.278	283.190 1.346.174
TOTAL INMOVILIZADO	1.582.102	1.629.364
ACTIVO CIRCULANTE
Deudores 1	36.452	290.618
Inversiones financieras temporales Créditos a empresas del grupo Cartera de valores a cono plazo Otros crécitos	2.437.099 364.448 50.000	1.542.031 915.159
	2.851.547	2.457.190
Tesoreria	94.237	11.840
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	2.982.236	2.759.648
TOTAL ACTIVO	4.564.338	4.389.012

4111 D. Ignacio Ørbaiceta Zacalza

D. Francisco Elizalde Goidaraz

D. José Maria Cateaga Meabeanzorena

D. Ricardo Armendáriz Loizu

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

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AZKOYEN, S.A. - 17 - 2 m Silvestre, 3 - - Fances - Caracter

Frances - Carada
Frances - Castilla
Frances 700 700 . 1350 Peraila (Navarra) ESPANA

Miles de pesetas 1997 2.133.750 1.002.499 946.670 (320.063) 3.762.856	1996 1.707.000 1.429.019 683.029 (256.050) 3.562.998








624.662	563.398



11.771	12.018
	94.379


	106.938 49.004
315	277

165.049	156.219
176.820	262.616
	109.734 55.000

TOTAL PASIVO

Amil D. Ignacio Orbaiceta Zapalza

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Ó. Francisco Elizalde Goldáraz

4.564.338 4.389.012 Apple TANK D. Jose María Careága Meaboenzorena D. Ricardo Armendáriz Loizu

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

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\ZKOYEN. S.A. - ca. Eile Silvestre, sun ි සිංගයකිය විය. පිළිබඳ පිහිටා විවිධ
ටිය පිහිටි බවට පිටුව Fax 948 709 700 11350 Feralla (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A.
·Cuentas de pérdidas y ganancias abreviadas
correspondientes a los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 1997 y 1996
	1997	Miles de pesetas
GASTOS		1996
Aprovisionamientos
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	4.551
Gastos de personal		3.012
Sueldos. salarios y asimilados	201.749
Cargas sociales	30.210	168.928
Amortizaciones	832	23.726
*Ótros gastos de explotación	165.615	4.061
		161.750
BENEFICIOS DE EXPLOTACION
Gastos financieros y gastos asimilados
Por deudas con empresas del grupo
Por otras deudas	8.589	54.139
Diferencias negativas de cambio	1.644	129
	ਕਰ	460
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
	1.088.087	907.337
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.010.879	871.647
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,
material y cartera de contro!	(3.104)	(65.176)
Gastos extraordinarios	77.148	256.955
Gastos y perdidas de otros ejercicios	1.698	1.860

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS	946,972	680.369
Impuesto sobre beneficios	302	(2.660)

RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)

D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

946.670 683.029 100 D. Jose Marja Careaga Meapanzorena

D. Ricardo Amendáriz Loizu

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

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izkoyen, s.a. חי : ביינג

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	Miles de pesetas
INGRESOS	1997	1996
Importe neto de la cifra de negocios
Ingresos por servicios
Ingresos accesorios a la explotación	323.326	323.326
	2.423	2.461
PERDIDAS DE EXPLOTACION
	77.208	35.690
Ingresos de participaciones en capital
En empresas del grupo
	969.412	751.000
Otros intereses e ingresos asimilados
En empresas del grupo
Otros	106.342	113.711
	22.581	97.354
Diferencias positivas de cambio	34

RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios en enajenación del inmovilizado	10.968
Ingresos extraordinarios	867
Ingresos y beneficios de otros ejercicios		1.361
		1.000
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	63.907	191.278
PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS

RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)

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D. Ignacio proaiceta Zabalza f

D. Francisco Elizalde Goldáraz

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

D. Jose Maria Cargaga Mea Seanzorena

D. Ricardo Amendariz Loizu

ZKOYEN, S.A. ta. Sun 5 restre le n lanaso 1 . _5 : 上一篇: י ה · 350 Ferata (Navarra) ESPANA

AZKOYEN, S.A.

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Memoria abreviada Ejercicio 1997

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Esta Sociedad fue constituida con la denominación de Azkoyen Industral, S.A. y por tiempo indefinido, por fecha (1977).
Combinato de la constituto de 1976. Posteriormente co de la more e 1976. Posteriormente con fecha 23 de noviembre . S.A. y por tiempo indefinido.
con fecha 9 de abril de 1976. Posteriormente con fecha 23 de noviembre cambio de denominación por el de Azkoyen, S.A.

El domicilio social actual se encuentra en la Avenida San Silvestre, s/n de Peralta (NAVARRA).

El co

El objeto social lo constituye:

La fabricación y comercialización de maquinas expendedoras estuchados y bebidas,
maquinas seleccionadoras y devolvedoras de monedas, así como fobrica i t y belidas, con y conficialización de maquinas estuchados y bebidas,
máquinas seleccionadoras y devolvedoras de productos estuchados y comercialización de elementos de maboras y dovorvedoras de monedas, así come

La inversión en toda clase de empresas y sociedades, civiles, mercantiles o de ora naturaleza,
existentes o que se creen, a través de la suscrioción, adquisición possoción es parte de la sus el ela biaco de civiles, mercantiles o de otra naturaleza,
existentes o que se creen, a través de la suscripción, adquisición, posesión o participación en títulos, valores, obligaciones y participaciones.

La prestación de toda clase de servicios financieros, administrativos y de gestión en general a las
sociedades participadas.

2.

lmagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de Azkoyen, S.A.,
habiendose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia sontable o Azkova Santo Galles Gentr de partir de legistros contables de Azkoyen, S.A.,
habiendose aplicado as disposiciones legales vigentes en materia con iente de la provincio de la ciudición legales vigentes en materia contable con objeto
imagen fiel del patrimonio. de la situación financiera y de los resultados de la Socied

Dado que la Sociedad no reine las condiciones, ni alcanza los parámeros establecidos legalmente, es legalmente de no roune las comunidas. La Sociedad elabora por otra establecidos legalmente,
presentas anuales de forma abreviada. La Socieda elabora por ot anuales consolidadas analido de forma abreviada. La Sociedad e
anuales consolidadas por reunir los requisitos legalmente establecidos.

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'3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración aprobo en la reunión celebrada el 26 de noviembre de 1997, la
distribución de un dividendo a cuenta por valor de 320 063 000 mose de la provincia en laministración "aprobo" en Ta Teunion" celebrada el 2000
distribución de un dividendo a cuenta por valor de 320.063.000 pesetas.

El estado contable formulado de acuerdo con los requisitos legales (articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Societado sorbodo corros legales (anticulo 216 del Texto Refundido
octubre de 1997 para la distribución de manifiesto la ción de liquidez 31 de octubre de la concello milhas) puso de manifesto la siguiente situación de liquidez a 31 de liquidez a 31 de
continuación:

		Miles de pesetas
	Beneficio neto disponible	444.531
	Estimación Impuesto sobre Sociedades (35% sobre el beneficio), considerando las deducciones y/o bonificaciones
	correspondientes	(1.168)
1	Dotación a la reserva legal	(44.336)
	Cantidad máxima de posible distribución	399.027
	Cantidad que se propone distribuir	320.063
	Diferencia	78.964
	Liquidez antes de reparto del dividendo:
	Inversiones financieras temporales. no en compañías del grupo Resto de Circulante Exigible a corto. neto de deudas a sociedades	307.000 2.497.163
	del grupo	(682.491)
		2.121.672
	lmporte del dividendo a cuenta (bruto)	320.063
	Remanente de tesorería	1.801.609

ર્ફર્ડ

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La propuesta de distribución de resultados del Consejo de Administración a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de pesetas
Base de reparto: Beneficio del ejercicio	946.670

Total	946.670
Distribución:
Dividendos	746.812
Otras reservas	114.508
Reserva legal	85.350

Total	946.670

4. NORMAS DE VALORACIÓN

La preparación de los estados contables adjuntos se hace en términos generales de acuerdo con principios y criterios contables generalmente coeptados. Los principios y criterios contables más s contro en la programa anuales adoptados: Los pintopios y citerios contactos contactos: contactos: contact

Inmovilizaciones materiales a)

Los bienes adquiridos a terceros se encuentran valorados al coste de adquisición, el cual incluye los gastos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien. No se incluyen gastos financieros.

La dotación anual a la amorización se calcula por el método lineal, en función de la vida útil estimada para los distintos elementos a partir del melon de la vida utilización.
Fespecto a los años de vida itil. In Sociedad initi respecto a los años de vida útil. Ia Sociedad utiliza el siguiente ari

Años de vida útil

Edificios y construcciones

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'b)

Los valores mobiliarios comprendidos en inmovilizaciones financieras e inversiones financieras temporales, sean de renta fija o variable, se encuentran valorados por sus preciosos financieras
adouisición a la suscrinción o compre de los minores de los moresos por sus p adquisición a la suscripción o compra de los mismos. Dichos valores mobiliarios son corregidos, de
al cierre del ejercicio, a su valor de marcado a circus. Dichos valores mob al cierre del ejercicio, a su venera de los mismos. Dicilos valores mobiliarios son corresponda, siguinda, si éste resultara ser inferior.

c) Provisiones para riesgos y gastos

En este epigrafe se recogen las estimaciones realizadas por la Sociedad para hacer frente a posibles reclamaciones o interpretaciones que de la normativa legal vigente pudieran realizar terceros interesados o afectados.

d) lmpuesto sobre Sociedades

Se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como impuesto sobre beneficios a pagar y er gasto por dicino
registran como impuesto sobre beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

Clasificación de las deudas e)

Las deudas a plazo contraidas por la Sociedad con terceros se consideran a largo plazo cuando los vencimientos exceden de 12 meses a partir de la fecha del balance de situación adjunto.

Transacciones y saldos en moneda extranjera f)

Las transacciones en moneda extranjera están valoradas al tipo de cambio de la fecha de realizarse la transacción.

Al cierre del ejercicio la Sociedad ha contabilizado los saldos en moneda extranjera que pudieran existir al tipo de cambio vigente a dicha fecha

g) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzea la corriente que los financiera derivada de ellos.

5.

Al 31 de diciembre de 1997 la composición de este epigrafe del balance de situación adjunto es fa
siguiente:

Coste	Miles de pesetas
Terrenos Edificios y construcciones	142.641 4.350
Amortización acumulada

	146.991

El detalle y el movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1997 es el siguiente:

	Miles de pesetas
COSTE	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Saldo final
Terrenos Edificios y construcciones	142.641 154.425	65.784	(215.839)	142.641 4.350
Total	297.066	65.764	(215.839)	146.991
AMORTIZACION		Miles de pesetas
ACUMULADA	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Saldo final
Edificios y construcciones	13.876		(13.876)
Total	13.876		(13.876)

6.

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La composición de este epigrafe al 31 de diciembre de 1997, es la siguiente:

	Miles de pesetas
Participaciones en empresas del Grupo Participaciones en empresas asociadas Otras inversiones financieras permanentes	1.291.438 85.000 57.840

	1.434.278

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El movimiento durante el ejercicio es ei siguiente:

	Miles de pesetas
	importe de las participaciones	Provisiones	Neto
Saldo a 31 de diciembre de 1996 Adiciones Retiros	1.349.278 85.000	(3.104) 3.104	1.346.174 85.000 3.104
Saldo a 31 de diciembre de 1997	1.434.278		1.434.278

Las participaciones en empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1997 corresponden a:

Sociedades	% Participación
Azkoven Comercial. S.A.	100
Azkoven Industrial, S.A.	100
Azkoven Hosteleria, S.A.	100
Azkoven Comercial Internacional. S.A.	100
Azkoven Portugal Ltda.	100
Azkoven UK Ltd.	100
Azkoven Comercial Deutschland GmbH	100
Azkoven France Sarl	100
Cafes Plaza del Castillo, S.L.	35 4

Las mencionadas sociedades tienen las siguientes actividades:

Azkoyen Comercial. S.A.: distribucion y comercialización de toda clase de máquinas de venta a de venta en la monera de monecanadon de toda clase de máquinas de venta
utilización en el sectoradoras de moneda, o cualquier otro elemento destinado a su utilización en el sector de y Selección de moneda, o cualquer circo elemento destinado a su
utilización en el sector de hostelería. Su domicilio social se encuentra en Aveni - Peralta (Navarra).

Azkoyen Industrial. S.A.: fabricación y comercialización de máquinas expendedoras de productos estuchados. seleccionadoras y devorvedoras de maquinas expendedoras de productos
sector de hosteleria Su domicilio social se eneuentos destinados a su utilización en sector de hosteleria. Su dovodorus de moneda, y elementos destinados a su ulilización en el
«Navarra) (Navarra).

Azkoyen Hostelería. S.A.: fabricación y comercialización de elementos destinados a su utilización en el sector de hostellio rabhodian y someticialización de elementos desinados a su ulilización en la seu ulilización en (Navarra).

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1350 Farmar Marral ESPANA

Azkoyen Comercial Internacional. S.A.: comercialización, distribución y comra venta de toda clase de a esta con la comento con comercialización, alstibución y compa venta de toda clase de
aparatos automáticos y la explotacion de licencias, patentes, marcas, modelos y en ge de tecnología en relación con los non les, palentes, permisos, modelos y en general
de San Silvestre, sin - Peralta (Navarra) de San Silvestre, s/n - Peralta (Navarra).

Azkoyen Portugal Ltda. Azkoyen UK Ltd., Azkoyen Comercial Deutschland. GmbH y Azkoyen France,
Sarl: distribución v comercialización de toda clase de méguines de Sar! distribución y comercial render o marcial de máquinas de venta automática, devolvedoras y
seleccionadoras de moneda, o craiguines de venta automática, devolvedoras y seleccionadoras de moneda, o cuaiquier otro elemento de venta automática, devolvedoras y
hostelería. Sus domicilios son hostelería. Sus domicilios son:

Sociedad	Domicilio	Ciudad
Azkoyen Portugal Ltda.	Rua Moinho da Barrunchada 4 Carnaxide
Azkoyen UK Ltd. Azkoyen Deutschland GmbH	2795 Linda A Velha 150 Aldersgate Street Wilhelm Ostwald Strasse	LISBOA (Portugal) LONDON (Inglaterra)
Azkoyen France Sari	53721 Parc Medicis, 52, Avenue	SIEGBURG (Alemania
	Des Pepinières, 94832	FRESNES (Francia)

Cafés Plaza del Castillo. S.L.: explotación de un tostadero de café, así como la comercialización, distribución y compra-venta-de capolución do un lostadero de cale, así como la comercialización,
Pamplona (Navarra) Pamplona (Navarra).

Las Sociedades dependientes no cotizan en Bolsa.

No se menciona información sobre el valor de la inversión y el valor teórico contable de las sociedades dependientes al cierre del ejercicio ya que podría causar penjuicios a las sociedades mencionadas, amparandose para elio en lo establecido en el artículo 200 párrafo 2000 párrafo 2° del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anonimas.

Dentro del epigrafe "Ingresos de panicipaciones en capital en empresas del grupo" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas, se incluyen dividendos on cupital en empresas del grupos.
En propress

Sociedades	Miles de pesetas
Azkoyen Industnal. S.A. Azkoyen Comercial, S.A. Azkoyen Comercial Internacional, S.A. Azkoyen Portugal. Ltda. Azkoyen U.K. Ltd.	355.041 175.000 74.459 150.000 214.912

	969.412

El importe que figura en el epigrafe "Otras inversiones financieras permanentes" corresponde a una inversión en una socieda inversiones inversiones infancieras permanentes corresponde a una
participación del 16 66% participación del 16,66%.

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Los contratos existen:es entre la Sociedad y las sociedades dependientes de nacionalidad española s de la contro de la conco la Cooledad y las sociedades dependientes de nacional
son los de "arrendamiento de servicios diversos" y el de "mercantil de cuenta corriente".

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES 7.

Al 31 de diciembre de 1997 las inversiones financieras temporales de la Sociedad son las siguientes:

	Tipo de interés anual (%)	Miles de pesetas
Créditos a Sociedades del Grupo Deuda Pública Intereses devengados Dividendo a cobrar ﻠﺰ	e 3 - 4,6	2.437.099 364.292 156 50.000
Total		2.851.547

8. FONDOS PROPIOS

El movimiento de las cuentas referentes al Capital y Reservas de la Sociedad ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Capital suscrito	Reserva Legal	Otras Reservas
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Ampliación de capital con cargo a reservas Distribución del resultado 1996	1.707.000 426.750	341.400	1.087.619 (426.750) 230

Saldo al 31 de diciembre de 1997	2.133.750	341.400	661.099

Capital

El capital social al 31 de diciembre de 1997 está compuesto por 2.133.750 acciones al portador, ordinarias de 1.000 peseas de valor nominal cada una, iguales entre si, numeradas correlativamente del 1 al 2.133.750, amos inclusive, que confieren las mismas obligaciones y derechos politicos y económicos. Las acciones están representadas desde el 24 de julio de 1993 por anotaciones políticos y
cuenta en cumas están representadas desde el 24 de julio de 1993 por ano cuenta en cumplimiento de lo establecido desde el 24 de juno de 1993 por anotaciones en
cuenta en cumplimiento de lo establecido en la Junta General de accionistas de 29 de

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AZKOYEN. S.A. - 2x 848 703 700 31350 Ferara Natura ESFANA

La Junta General de la Sociedad. celebrada el 15 de abril de 1997, adoptó por unanimidad ampliar el capital social en la cifra de 426.750.000 pesetas con cargo a reservas de libre disposición mediante la emisión y puesta en circulación de 426.750 nuevas acciones.

La Sociedad, en julio de 1988, solicitó la admisión a cotización oficial de sus acciones en la Bolsa de Madrid y desde el 18 de mismo año tiene cotización oficial de sus acciones en la Bolsa de
Madrid y desde el 18 de mismo año tiene cotización oficial en la misma. Posterior fecha 20 de marzo de la Sociedad Rectora de la misma. Posteriormente con
fecha 20 de marzo de 1990. la Sociedad Rectora de Bilbao, admitió a cotización las acciones de la Sociedad Necula de Válores de Bibao, aciniió a
mercado continuo. Al 3 de dicia Desde el día 30 de abril de 1990 las acciones cotizan en mercado continuo. Al 31 de Secretado. Dode el dia 30 de abril de 1990 las acciones cotizan en els Bolsas
anteriormente mencionadas anteriormente mencionadas.

Reserva Legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades Anónimas, las sociedades que obtengan beneficios destinarán a la reserva legal un 10% del beneficio, hast que dicina neneficios destinarán
a la reserva legal un 10% del beneficio, hasta que dicina reserva alcance, al menos, el el capital social. La reserva legal, nasta que dicina reserva alcance, al menos, el
20% del capital social. La reserva legal, mientres no supere el límite indicado, sólo la compensación de perdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes as
este fín. Igualmente porrá utilizase nara aumentar conventos suficientes p este fin. Igualmente por aumentar centale unas reservas disponibles suficientes para
este fin. Igualmente podra aumentar capital en la parte de su saldo que exceda del 10% de capital y a la consideres para distribuible en la parte de su saldo que e
de sable ya aumentado. Solo seria distribuible en caso de liquidación de la Sociedad.

Otras Reservas

En este epigrafe figuran incluidas las reservas voluntàrias que son de libre disposición.

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS o

El movimiento de este epigrafe ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo inicial Adiciones Disminuciones	563.398 62.126 (862)

Saldo final	624.662

En el año 1989, como consta en la correspondiente memoria auditada, la Sociedad siguiendo una práctica utilizada por otras sociedes, realizó compras, fundamentalmente a una entidad financiera, p del usufructo de obligaciones bonificadas fiscalmente.

Con fecha 20 de Octubre de 1994. la Inspección fiscal levantó un acta correspondiente al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1989, en la que no aceptó la deducción fiscal practicada por la deducción fiscal practicada por la Sociedad como consecuencia de la que no acepto la deduccion fiscal practicada por la
ejercicio. ejercicio.

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AZKOYEN. S.A. kuda. Sen Strestre, sin - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------31350 Peraita (Navarra) ESPANA

Los administradores de la Sociedad han recabado la opinión de distintos juristas, quienes, a través de sus correspondientes coinciden en señalar la legalidad de las actuaciones a través de
cabo por la Sociedad Por este mativo AZKOYEN en señalar levadas a cabo por la Sociedad. Por este morte la la las actuaciones levadas a
cabo por la Sociedad. Por este moivo AZKOYEN, S.A. ha intencioso contencioso administrativo y va a homo morto - ENO Interpuesto un recurso contencioso contencioso
administrativo y va a hacer uso de todas las posibilidades que la legislación permite pa planteamientos de las autoridades fiscales.

A pesar de las actuaciones iniciadas. y conforme al criterio de prudencia, la Sociedad tiene constituida
al 31 de diciembre de 1997 una provisión por 635 millance de constitu al 31 de diciembre de 100 une ne provisión por 625 millones de positividades e consitiuidad
al 31 de diciembre de 107 una provisión por 625 millones de pesetas, aproximadame cubre tanto el principal como los intereses devengados hasta la citada fecha, ante la posibilidad de que no prosperen las actuacios iniciosos increados nasta la citidad de la provisión de la provisión en el ejercición en el ejercición corresponden a intereses devengados.

10. SALDOS CON ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

	Incluido en
	Deudores	Acreedores corto plazo
lmpuesto sobre Sociedades (retenciones
y pagos a cuenta)	26.591
Impuesto sobre el Valor Añadido Impuesto sobre la Renta de las		0.998
Personas Físicas		15.569
Impuesto sobre las Rentas del Capital		80.803
Seguridad Social acreedora		3.364

Total	26.59	109.734

Los saldos mantenidos con estas instituciones son los siguientes, expresados en miles de pesetas:

Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no have aconsectoriadas por las autoridades fiscales o haya transiderarse
plazo de prescrinción de circo anos poriodo chicales fiscales o haya transcurr plazo de prescripción de cines anos abiento a inspección para todos los anos maya miniscumido el
diciembre de 1997 La Sociodo abierto a inspección para todos los impuestos diciembre de 1997. La Sociedad no espera que se produzcan, en el caso de una inspección a 31 de las autoridades a 31 de de las autoridades fiscales. pasivos que afecten significativamente a estas cuentas anuales.

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રસ્ત્ર

'La conciliación del resultado contable. antes de impuestos, con la base imponible del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

		Miles de pesetas
	Aumentos	Disminuciones
Resultado contable del ejercicio			946.972
Diferencias permanentes	16.388		16.388
Resultado contable ajustado			963.360
Diferencias temporales: - Con origen en ejercicios anteriores		(862)	(862)
Base Imponible (Resultado fiscal)	-		962 40

El cálculo del Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio es el siguiente:

	Miles de pesetas
Base Imponible	963.360
Cuota integra (tipo impositivo 35%) Bonificaciones y deducciones: Por doble imposición	337.176
	(336.874)
Impuesto devengado	302

La Sociedad de acuerdo a la normativa fiscal vigente, dispone de 49 millones de pesetas, aproximadamente, en concepto de nombrida inseal vigente, de 49 miliones de pesso
aproximadamente, en concepto de decucciones pendientes de aplicar a 31 de diciem

11. GASTOS EXTRAORDINARIOS

En este epigrafe se recoge, principalmente, el incremento de la provisión para riesgos y gastos que se menciona en la nota 9 y promisión en inicio de la provisión para resgos y gastos que se
Portugal en concepto de dividendos renarcidos por se la retención de la Hacienda de Portugal en concepto de dividendos repartidos por su filial.

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AZKOYEN, S.A. -.da. San Silvestre, s.n. -canaso 2 70 848 709 709 Cax 948 709 700 31350 Paralia (Navarra) ESBAÑA

´12. REMUNERACIONES AL CONSEJO

Las remuneraciones correspondientes al ejercicio 1997 a los miembros del Consejo de Administración en concepto de atenciones estatutarias de consejo consejo de Administración
en concepto de atenciones estatutarias. deberán ser aprobadas por la Junia General de Accionistas que acordará la distribución del resultado. La Sociedad ha registrado, al 31 de dicionistas
provisión de 50 millones de neseta nor este concerta considerado, al 31 de diciem provisión de 50 millones de conceder la registrado, al 31 de diciembre de 1997, una
concepto de 50 millones de persento, recogida en el enigrafe de "Otras Deudas" del oalance de situación adjunto. A 31 de diciento, recografía de "Otras Deudas" del "Otras Deudas" del "
concepto, que ascienden a un importe de 1997 se han realizado pagos a c concepto, que ascienden a un importe de 9,6 millones de 1997 se nan

No existen obligaciones contraídas en materia de pensiones o pago de primas de seguros de vida
respecto de los miembros antiguos y actuales de dicho Creano de Archivia e de v respecto de los miembros contralizació en matena de pensiones o pago de primas
considera de los miembros antiguos y actuales de dicho Organo de Administración.

D. Ignaciø Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

D. Jose Maria Careaga Meabeanzorena

D. Ricardo Armendanz Coizu

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AZKOYEN, S.A.

Informe de gestión del ejercicio 1997

D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

D. Jose María Careaga Meabeanzorena

D. Ricardo Armendariz Loizu

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Formulado por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra), el 24 de febrero de 1998

AZKOYEN, S.A. - da. San Silvestre, s --carado 2 / 25 Ta. 348 709 709 Fax 548 709 700 31350 Peralta (Navarra ESPANA

AZKOYEN, S.A.

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Informe de Gestión Ejercicio 1997

EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO

Esta Sociedad es la matriz del Hoiding Azkoyen, con misiones de planificación estratégica de las sociedades componentes del Gruon financiación estatos estatás estratosica estatás
recursos requeridos y control financiación de las inversiones necesarias. ge recursos requeridos y control presupuestario de las actividades.

A lo largo del ejercicio, la actividad ha sido plena, lo que ha contribuido a la obtención de los
resultados positivos, resultados positivos.

Aunque no son determinantes sus cifas de negocio y resultados, al depender de la política que se establezca en el Grupo, es necesano mencionar el crecimiento de la política que se
aicanzando los 946 millones de nesesas alcanzando los 946 millones de pesetas.

Cabe reseñar también que, en el primer semestre del ejercicio, se realizó una ampliación de capital liberada en la proporción de una schestre del ejercico, se realizo una ampilición de capital
acciones de 1.707.000 a 2.133.750 acciones de 1.707.000 a 2.133.750.

El aumento de capital ha tenido fiei reflejo en la Bolsa, ampliando la liquidez y el volumen de

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

El ejercicio transcurre con normalicad. sigue ias pautas presupuestadas y alcanza los objetivos

evolución previsible de la sociedad

Por la estrategia prevista en el desarrolo para el Grupo, el futuro de la Sociedad es optimista a medio

Los planes de expansión previstos tendrán su correspondiente respuesta en medios y dedicación por

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AZKOYEN, S.A. ivoa San Silvestre s n Apartaco 2 y 25 Ter. 248 709 709 Fax 948 709 700 31350 Peraita (Navarra) ESPAÑA

actividades en materia de investigación y desarrollo

Aunque estas actividades son contempladas por la Sociedad, la ejecución práctica corresponde a las sociedades industriales del Grupo.

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

La Sociedad no ha tenido en cartera acciones propias.

D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

State

D. José Maria Gareaga Meabeanzorena

D. Ricardo Armendáriz Loizu

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

、お気につなると、ことです。

INFORME DE AUDITORIA

* * * * *

AZKOYEN. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1997

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INFORME DE AUDITORIA

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AZKOYEN. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1997

ERNST & YOUNG AUDITORES Y ASESORES

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INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de AZKOYEN, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de AZKOYEN S.A. y sociedades dependientes que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1997, la cuenta de perdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que incluyen el examen, mediante la realización de pruebas selectivas. de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación. de los principios contables aplicados y las catinas antiares y las realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil. los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganacias y del cuadro de financiación consolidados. además de las cifras del ejercicio 1997, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Con fecha 14 de marzo de 1997 emitinos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidados de AZKOYEN, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de consolidados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S. A Elwar & Toding 3. A.
Uomiculio Social: Plaza P.blo Ruz Picasso, s.n.
inscrita en el R. M. n. 1 de Madrid, Hoja n. : 9.364. General 8.130 de la Sección 3.4, en ei REA v en el Registro Olicia

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El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de AZKOYEN, S.A. y sociedades que
dependientes, la evolución de sua nomes considerado de AZKOYEN, S.A. y sociedade dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales contable que
eiercicio, 1997. Nuestro, trebaio, come ande ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance majorials a acaste co se minia a la verincación del informe de informe de revisión de información distinta de la obtenidas en esto mismo partalo y pilo información de las sociedades que
componen el Grupo componen el Grupo.

ERNST & YOUNG

Jesus Pajares Azpiroz

Pamplona. 25 de febrero de 1998

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azkoyen, s.a. Alda. San Swestre, skin 0166. Ed Perios Sinterios Sinti

Tarrasa 2008 2008
Fax 243 703 700 700 700 7000
31053 Feraita INavarras ESPAÑA

	AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
	INDICE
	Cuentas anuales consolidadas	Página
	Balances de situación consolidados	1 - 2
	Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas l	3 - 4
	Memoria consolidada	5 - 26
	Informe de gestión consolidado	1 - 3
	4

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AZKOYEN, S.A. za dian Silvestre is n · [3 Color Color Production 24350 Paraita INavarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 1997

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D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

all D. José Maria Careaga Meabeanzorena

D. Ricardo Armendariz Loizu

Formuladas por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

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AZKOYEN, S.A.

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Tax 848 709 709
Pax 848 709 700 31350 Peraita (Navarrar ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances consolidados

"a 31 de diciembre de 1997 y 1996

		Miles de pesetas
ACTIVO	1997	1996
INMOVILIZADO
Inmovilizaciones inmateriales
Bienes y derechos inmateriales
Provisiones y amortizaciones	319.264
	(ag 508)
Inmovilizaciones materiales	219.758
Terrenos y construcciones
	2.654.338	2.337.711
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones. utillaje y mobiliario	2.255.268	1.850.442
Otro inmovilizado	2.421.177	2.075.235
	708.186	571.553
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso Amortizaciones	17.388
	(4.194.893)	(3.571.979)
ﻠﻖ	3.861.464	3.262.962
Inmovilizaciones financieras
Cartera de valores a largo plazo	142.840	57.840
TOTAL INMOVILIZADO	4.224.062	3.320.802
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	16.560
		33.120
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias	2.595.315	1.943.731

Deudores
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	3.473.838	2.507.029
Otros deudores	539.040	640.421
Provisiones	(417.167)	(282.792)

	3.595.711	2.864.658
Inversiones financieras temporales
Cartera de valores a corto plazo	383.637	1.291.558

Tesoreria	341.798	382.101
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
	6.916.461	6.482.048
TOTAL ACTIVO	11.157.083	9.835.970



D. Ignacio Ofbaiceta Zabatza	D. Jøge María Cargaga Møjabeanzorena

Ó. Francisco Elizalde Goldáraz

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

D. Ricardo Armendáriz Loizu

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PASIVO		Miles de pesetas
	1997	1996
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito
Reservas de la Sociedad dominante	2.133.750	1.707.000
Reservas distribuioles	898.374	1.359.478
Reservas no distribuibles	341.400	341.400
Reservas en sociedades consolidadas por
integración global	2.270.016	1.678.260
Diferencias de conversión de sociedades
consolidadas por integración global	26.906	27.970
Pérdidas y ganancias consolidadas Dividendo a cuenta	1.348.551	1.240.787
	(320.063)	(256.050)
TOTAL FONDOS PROPIOS	6.698.934	6.098.845
INGRESOS A DISTRIBU!R EN VARIOS EJERCICIOS
Subvenciones en capital	25.830	83.845
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	754.652	717.622
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de crédito	140.565
Otros acreedores	37.237	135.544 85.906
ACREEDORES A CORTO PLAZO	177.802	221.450

Deudas con entidades de crédito	605.691	331.759
Acreedores comerciales	1.878.322	1.146.713
Otras deudas no comerciales Provisiones para operaciones de trañco	986.939	1.203.782
	28.913	31.954
TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	3.499.865	2.714.208
TOTAL PASIVO	11.157.083	9.835.970


D. Ignacjó Orbaiceta Zabaiza	Active 1 10
	D. José María Careága Meapéanzorena

D. Francisco Elizalde Goldáraz

D. Ricardo Anmendáriz Loizu

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AZKOYEN, S.A. – 738. San S. vestre, Sin
Shamabo 01650 Perata ¡Navarrai ESPAÑA

AZKOYEN. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
'Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas
correspondientes a los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 1997 y 1996
		Miles de pesetas
GASTOS	1997	1996
Consumos y otros gastos externos	7.900.821	6.399.14
Gastos de personal
Sueldos, salarios y asimilados	2.693.744	2.288.66
Cargas sociales	749.088	603.840
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	770.079	933.192
Variación de provisiones de tráfico	170.005	80.198
Otros gastos de explotación	2.705.844	2.230.235
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	1.850.536	1.999.073

Gastos financieros	298.832	324.579
Diferencias negativas de cambio	8.617	16.504
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS		-
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.810.864	1.962.044
Pérdidas procedentes del inmovilizado
Gastos y pérdidas extraordinarios	5.531 134.283	30.842
		343.782
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	1.787.566	1.672.827
lmpuesto sobre beneficios	439.015	432.040
DECLIFFAC AQUOOLID

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)

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D. Francisco Elizalde Goldáraz

D. José Marti Careaga Meargeanzorena

1.240.787

D. Ricardo Amendariz Loizu

1.348.551

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

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※ ホーム(19700 I 1551 Farata Navarrai ESPANA

INGRESOS	Miles de pesetas
	1997	1996
Importe neto de la cifra de negocios Otros ingresos de explotacion	16.393.031 72.006	14.176.089 60.499
Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	375.080	297.759
·PERDIDAS DE EXPLOTACION
Otros ingresos financieros	217.903	283.623
Diferencias positivas de cambio	49.874	20.431
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	39.672	37.029
PÉRDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios procedentes del inmovilizado Subvenciones de capital transferidas al resultado	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	7.324
del ejercicio Ingresos o beneficios extraordinarios	17.093	29.764
	87.247	48.319
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	23.298	289.217
PÉRDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDA)

Amil

D. Ignacio Ordaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

D. José Mana Cargaga Memberanzorena

D. Ricaro Armendáriz Loizu

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

247

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AZKOYEN, S.A. - da, Sen Silvestre, sin つきできる 1 . 05 el, edit To 3 709 --------------------31350 Feralta (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria consolidada Ejercicio 1997

1. ACTIVIDADES Y COMPOSICIÓN DEL GRUPO

AZKOYEN, S.A. nació en 1976, como una empresa pionera en la fabricación y venta de máquinas
automáticas automáticas.

Antes había sido una empresa familiar de carácter localista, fabricante de pequeñas máquinas de golosinas y tabaco.

A partir de esta fecha. comienza una etapa de desarrollo comercial y tecnológico. Se incorporán nuevas máquinas del sectional otapa ocearono comercial y techologico. Se incorporantes de mejorar sus prestaciones mediante aplicaciones electrónicas a sus mecanismos.

La estrategia de la emoresa se dirige al desarrollo comercial e industrial: se abre a los mercados del exterior e incorpora nuevas tecnologías.

Como consecuencia ce estrategia, en el año 1988, la Sociedad se divide en distintas unidades productivas y comerciales en un afán de lograr centros de decisión más eficaces y operativas la productivas la productivos.

Así, nacen sociedades sroductivas. independientes por líneas de productos, como Azkoyen Industrial, S.A. y Azkoyen Hosteleria, S.A.

A medida que la presencia en los mercados internacionales se hace más patente, surgen sociedades de distribución que atienden diversos mercados.

Actualmente, las sociedades del Grupo Azkoyen se dedican a la fabricación y comercialización de máquinas expendedoras de productos estuchados y bebidas, máquinas seleccionadoras de monedas y otros medios de pago, así como fabricación y comercialización de elementos de monedas
utilización en el sestar as hostalecio utilización en el sector de hostelería.

El Grupo Azkoyen, en adelante la Sociedad, está constituido por las siguientes sociedades:

Azkoyen, S.A. (Sociedad Matriz), constituida el 9 de abril de 1976, domiciliada en la Avda. San Silvestre, s/n, PERALTA (Navara). Se dedica principalmente a la prestación de toda clase de servicios financieros, administrativos y de gestión a las sociedades filiales.
Azkoyen Industral. S.A., que tiene actividad fabril, y Azkoyen Comercial, S.A., dedicada a la m actividad comercializadora, sociedades filiales participadas al 100% por la Socieda a ia
consitiuidas el 27 de novigation de 4007 de 1987 de la 100% por la Sociedad Matiz, constituidas el 27 de noviembre de 1987, domiciliadas ambas en la Avda. San Silvestre, sin, PERALTA (Navarra).
Azkoyen Hosteleria. S.A., Sociedad Filial participada al 100% por la Sociedad Matriz, constituida el 13 de enero de 1988, domiciliada en el Polígono Areta, calle Olaz Txipi, 4 Huarte Pamplona (Navarra). Su actividad consiste en la fabricación de productos para hostelería.

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AZKOYEN, S.A. Joa. San Sivestre -Damann -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------207 627 878 xr. 31350 Peraita Mavarral ESPAÑA

Azkoyen Comercial Internacional, S.A., Sociedad Filial, participada al 100% por la Sociedad Matriz, constituida el 23 de noviembre de 1987, bajo la denominación social de Navinver, S.A., y que cambió este nombre por sua actual denominación, el 21 de marzo de 1994. Tiene su domicilio actual en Avda. San Silvestre, sın Peralta (Navarra).
Azkoyen Portugal, Ltda., Sociedad Filial comercial participada al 100% por la Sociedad Matriz. domiciliada en Rua Moinho da Barrunchada al 100% por la Sociedad Barruncia Sociedad
Azkoyen U.K. Ltd., Sociedad Filial comercial participada al 100% por la Sociedad Matriz, domiciliada en 150 Aldersgate Street, London EC1A 4 EJ (Gran Bretaña).
Azkoyen Comercial Deutschland GmbH, Sociedad Filial comercial participada al 100% por la co Sociedad Matriz. domiciliada en Wilhelm-Ostwald Strasse OF., 53721 Siegburg (Alemania).
Azkoyen France S.A.R.L., Sociedad Filial comercial participada al 100% por la Sociedad Matriz, pro
domiciliada en 361. Parc Médicis E2, Avezue des Ri domiciliada en 361, Parc Médicis, 52, Avenue des Pépinières, 94832 Fresnes Cedex (France),

Todas las sociedades del Grupo cierran su ejercicio social el 31 de diciembre.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Consolidación

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros de contabilidad auditados de Azkoyen, S.A., y de sus sociedades filiales. Las cuentas anuales contabilidades y las individuales de Azkoyen, S.A., correspondientes al ejercicio 1997 se someterán, al igual que las de las sociedades filiales, a la sprobación de las respectivas Juntas Generales Ordinarias, estimandose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las cuentas anuales consolidadas son el resultado de la consolidación por el método de integración global de las correspondientes a la consolucion por el metodo de la metodo de la la
Nota 1 Nota 1.

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable y las normas establecidas en el Real Decreto 1815/91 sobre formulación de cuentas anuales consolidadas, con objeto de mostrar la imagen file del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados, con objeto de l

Todos los saldos al 31 de diciembre de 1997 entre las sociedades consolidadas y las transacciones realizadas entre las mismas en los ejercicios terminados en dichas fechas han sido eliminados a efectos de la consolidación, así como los márgenes brutos decivados de las transacciones entre dichas sociedades respecto a las existencias que permanecen en inventario al 31 de diciembre.

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AZKOYEN, S.A. Elvestre, sin. . 3 700 España (Navarra) ESPAÑA

El importe de la participación financiera de la Sociedad Matriz en las Sociedades Filiales, que figura registrada por lindirer in las cocledad Maulz en listos sociedades Filiales, que
no, se crea, pincuna, diferencia, en especial de dichas sociedades, por lo que no se crea ninguna diferencia en consolidación que requiera ser recogidades, por lo que
especifica. Las reservas de las Sagindados Filial o filial o fi especifica. Las reservas de las Sociedades Filiales figuran recogidas en una cuenta
en sociedades consolidades - por interesidades Filiales figuran recogidas en el epígrafe " en sociedades consolidadas por integración del balance de en en en engrate "Reservas en en ligado".
adiunto adjunto.

La integración ce los estados financieros de Azkoyen Portugal, Ltda., Azkoyen U.K. Ltd., Azkoyen Comercial Deutschland, GmbH., y Azkoyen France, S.A.R.L., (Nota 1) se ha realizado a los tipos de cambio de las respectivas monedas vigentes a final de cada ejercicio, salvo las cuentas patrimoniales en las que el cambio anicado ha sido el vigente en la fecha de cada uno de sus movimientos. La diferencia entre la valoración de las cuentas patrimoniales, al lipo de cambio vigente al 31 de diciembre y al tipo de cambio aplicado, viene registrada en el capitulo "Diferencias de conversión de sociedades consolidado, viene l'egistrada en el capitulo del epigrafe Fondos propios.

Normas de valoración b)

La preparación de las cuentas anuales consolidadas se hace en términos generales de acuerdo con principios y criterios contables generalmente aceptados.

Los principios y criterios contables más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas son los siguientes:

Inmovilizaciones inmateriales 1.

Atendiendo a criterios de prudencia y conforme a la normativa contable en vigor, los gastos incurridos por el Departamento de la nombridade en vigor, los
elaboración de prototinos y los comos con el la los arrollo en el análisis, elaboración de prototipos de linoito "de "investigación" y "cesarollo" en "el analisis,
del ejercicio del ejercicio.

Los diversos conceptos que figuran registrados en este epígrafe, que corresponden a marcas, fondo de comercio y aprevarios en este epigrare, que corresponden a
su precio adquisición.

Las amortizaciones se calculan de forma lineal, en función de la vida útil estimada, que es la siguiente:

	Años de vida útil
Marcas	2,5
Fondo de comercio	2.5
Aplicaciones informaticas	つ

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ZZKOYEN, S.A. -lda. San Silvestre, sin -canado 2 . 25 Fel. 948 1-19 703 00 648 838 817 34350 Feraita (Navarra) ESPANA

2 Inmovilizaciones materiales

Los bienes del Inmovilizado material adquiridos con anterioridad al 31 de diciembre de 1987 se encuentran valorados al valor de aportación determinado por el coste de adquisición más las actualizaciones realizadas al amparo de diversas disposiciones legales, entre las que se encuentran las reguladoras del régimen de fusiones y escisiones de empresas. aplicables al proceso de regilient de fusiones y
hienes, adquiridos a partir del testis de escisión que tuvo lugar en 1988. Los bienes adquiridos a partir del 1 de enero de 1988 figuran valorados al coste de adquisición.

Por otra parte, los bienes de inmovilizado material de las Sociedades Filiales con domicilio fiscal en Navarra, han sido objeto de la actualización legal practicada en el ejercicio 1996 de acuerdo con lo establecido en la Ley Foral 23/1996 y Decreto Foral 9/1997 que la desarrolla, de 30 de diciembre de 1996 y 20 de enero de 1997.

Las reparaciones, que no representan una ampliación de la vida útil, y los gastos de mantenimiento son cargados directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los costes de ampliación o enejora que dan lugar a una mayor duración del perdidas. Los
capitalizados como movas valor del min capitalizados como mayor valor del mismo.

Las amortizaciones estan calculadas de forma lineal, en función de la vida útil estimada para los distintos elementos. Se aplican a partir del mes siguiente al de su entrada en funcionamiento.

Los años de vida útil estimados son los siguientes:

	Años de vida útil
Edificios
Instalaciones y mobiliario	30 - 38
	6.66
Maquinaria y equipo	6,66
Jtiliaje	(*)
Vehículos	5
Equipo proceso de datos	A

En función de la vida útil estimada para cada útil o troquel individualmente considerado.

3. Existencias

Las existencias están valoradas al coste o al valor de mercado, si fuese menor, considerándose como valor de mercado para materias primas su precio de reposición y para productos terminados su valor de realización printes su precio de reposicion y comercialización que correspondan. En el coste se includidos los gastos destiós desides desidentes factura, que se aproxima a FIFO, trabajos de terceros, mano de obra directa y gastos generales de fabricación.

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Provisión para insolvencias

La dotación a la provisión para insolvencias se realiza conforme a una estimación de la cobrabilidad de los saldos de clientes, en función de su antigüedad y garantías.

5 Créditos no comerciales

Se valoran por el importe entregado.

Inversiones financieras temporales 6.

Se registran a su precio de adquisición.

7 Clasificación de las deudas

Las deudas a plazo contraídas con terceros se consideran a largo plazo cuando los vencimientos exceden de doce meses a partir de la fecha del balance de situación consolidado adjunto.

Provisiones para riesgos y gastos

En este enigrafe se recogen las estimaciones realizadas por la Sociedad para hacer frente a posibles reciamaciones o interpretaciones por la normativa legal vigente pudieran realizar terceros interesados o afectados.

Las transacciones que se realizan en moneda extranjera figuran registradas al tipo de cambio del momento de la transacción. Al cierre del ejercicio la Sociedad ha contabilizado los saldos en moneda extranjera al tipo de cambio vigente a dicia fecha.

Contratos de futuros sobre existencias

Una de las sociedades dependientes realiza este tipo de operaciones para la compra de materia prima de una nueva actividad que realiza. En los contratos para la contratos pendientes de vencimiento al cierre del ejercicio, las diferencias positivas entre el precio de cotización al cierre y el precio concertado no se registran en el balance de situación consolidado ni en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y las negativas se registran si el precio de venta es inferior a la totalidad de los costes.

Al 31 de diciembre de 1997 existen contratos de futuros de existencias por 247 millones de pesetas, aproximadamente.

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11.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado del ejercicio
(Base, imponible, del impunero) y distis entre el resultado contable y el resultado fiscal (Base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de lingulondo en estas su carcer de permanentes o
eiercicio ejercicio.

Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera
derivada de ellos derivada de ellos.

3. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El detalle por conceptos de este epigrafe al 31 de diciembre de 1997 es el siguiente:

		Miles de pesetas
	Coste	Amortización Acumulada	Neto
Marcas	30.000	(8.000)	22.000
Fondo de comercio	265.630	(79.689)	185.941
Aplicaciones informáticas	23.634	(11.817)	11.817
	319.264	(99.506)	219.758

Los importes correspondientes a marcas y fondo de comercio obedecen a la adquisición de una nueva actividad que ha iniciado una de las sociedades del grupo.

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²4.

Al 31 de aiciembre de 1997 la composición de este epigrafe del balance de situación adjunto es la siguiente:

		Miles de pesetas
Terrenos y	Coste	Amortización Acumulada	Neto
construcciones	2.654.338	(528.545)	2.125.793
Instalaciones técnicas
y maquinaria	2.255.268	(1.407.371)	847.897
Otras instalaciones,
utillaje y mobiliano	2421.177	(1.833.102)	588.075
Otro inmovilizado	708.186	(425.875)	282.311
Anticipos e inmovilizaciones
materiales en curso	17.388		17.388
	3.056.357	(4.194.893)	3.861.464 4 11 11 10 11 11 11 11 11 11 11

Los movimientos producidos en el ejercicio, tanto en coste como en amortización, son los siguientes:

			Miles de pesetas
Coste	Terrenos y construcciones	nstalaciones tecnicas y maquinana	Otras instala- ciones, utillaje y mobiliano	Otro inmovilizado	Anticipos e inmoviliza- ciones matenales en curso	Total
Saldo al 31 de diciembre de 1996	2.337.711	1.850.442	2.075.235	571.553		6.834.941
Adiciones Retiros Traspasos	536.081 (231.098) 11.644	410.521 (3.841) (1.854)	371.109 (15.377) (9.790)	158.857 (22.224)	17.388	1.493.956 (272.540)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	2.654.338	2.255.268	2.421.177	708.186	17.388	8.056.357

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AZKOYEN, S.A. -loa. Sen Sureste - Sansss:

Fax 948 31350 Peraita (Navarra ESPAÑA

			Miles de pesetas
Amortización acumulada	Terrenos v construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instala- ciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Saldo al 31 de
diciembre de 1996	478.563	1.169.259	1.589.278	334.879	3.571.979
Dotaciones	62.424	238.112	256.758	113.278
Retiros	(16.912)		(10.653)		670.572
Traspasos	4.470		(2.281)	(20.093) (2.189)	(47.658)
Saldo al 31 de
diciembre de 1997	528.545	1.407.371	1.833.102	425.875	4.194.893

Como consecuencia de las operaciones de actualización legales practicadas en el inmovilizado material en el ejercicio 1996, la dotación de anntización del ejercicio 1997 correspondiente al citado incremento de valor, asciende a 101 millones de pesetas, aproximadamente.

Las inversiones fuera del territorio español, a 31 de diciembre de 1997, son las siguientes:

	iviles de pesetas
Coste de adquisicion Amortización acumulada	420,630 (95.905)
Neto	324.725

Los bienes totalmente amortizados. a 31 de diciembre de 1997, son los siguientes:

	Miles de pesetas
Edificios y construcciones	151.716
Instalaciones técnicas y maquinana	920.508
Otras instalaciones. utillaje y mobiliario	1.456.246
Otro inmovilizado	226.238
Total	2.754.708

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5.

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1997 ha sido el siguiente, en miles de pesetas:

	Miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996	57-840
Adiciones	85.000
Saldo al 31 de diciembre de 1997	142,840

El detalle de las inversiones al cierre del ejercicio es el siguiente:

	Miles de pesetas	% participación
1 Sociedad asociada Otros valores a largo plazo	85.000 57.840	35.4% Inferior al 20%
	142,840

La Sociedad asociada, Cafés Plaza cel Castillo, S.L., se dedica a la explotación de un tostadero de café, así como la comercialización, distribución y compraventa de café.
encuentra en Polígon Landsona distribución y compreventa de café. Su domicilio social encuentra en Polígono Landaben - Pampla-venta de Care. Su domiciio social se
encuentra en Polígono Landaben - Pamplona (Navarra). Esta sociedad no ha sido consolidada po método de puesta en equivalencia cada su escasa relevancia. Su capital social por el pasolidade por el
ejercicio ascienden a 240 x 18,1 millance de noncesa de noncesa del v ejercicio ascienden a 240 y 18,1 millones de pesetas, respectivamente.

6. EXISTENCIAS

El desglose de las existencias, por grupos, al 31 de diciembre de 1997, es el siguiente:

	Miles de pesetas
Materias primas	929-315
Productos en curso de fabricación Productos terminados propios y	343.709
adquiridos a terceros	1.322.291
Total	2.595.315

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7. OTROS DEUDORES

Al 31 de diciembre de 1997 este epígrafe está compuesto de los siguientes saidos:

	Miles de pesetas
Impuesto sobre Sociedades antícipado Impuesto sobre el Valor Añadido Deudores varios Impuesto sobre Sociedades	251.028 120.771 70.798
(retenciones y pagos a cuenta de diversas sociedades del grupo) Otros	74.761 21.682
	539.040

8.

A 31 de diciembre de 1997 las inversiones financieras temporales son las siguientes:

	Tipo medio de interés %	Miles de pesetas	Vencimiento
Deuda Pública Intereses devengados Cuenta a la vista	3 - 4.6 5,2	364.292 156 19.189	09.01.98
		383.637

FONDOS PROPIOS ல்

a) Capital

El capital de la Sociedad, una vez realizada la ampliación de capital mencionada en el párrafo siguiente, está compresto a la vinacion de capital mencionada en el parrator de 1.000 pesetas nominales cada una, que se encuentran totalmes a portador de 1.000 pesetas nominales cada
las mismas obligaciones y desembolsadas. Todas las acciones confieren las mismas obligaciones y derechos politicos y económicos. Las acciones conferencia
están admitidas, a colización os el mercedos a conficos. Las acciones de Azkoyen, S.A. están admitidas, a colización en el mercado continuo, en las bolsas de Madrid y Bibao. Las acciones están representadas por anotaciones en cuenta.

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İZKOYEN, S.A. - Ca. San Sillestre, s.n. - Cartaca 2 - 15 Col 602 818 700 Fax 548 709 700 31350 Peraita (Navarra) ESPANA

La Junta General de la sociedad matriz, celebrada el 15 de abril de 1997, adoptó por unanimidad ampliar el capital social en la cifra de 426.750.000 pesetas con cargo a reservas de libre disposición, mediante la emisión en la circulación de 426.750 nuevas acciones.
libre disposición, mediante la emisión y puesta en circulación de 426.750 nuevas accione

La Sociedad, al cotizar en las dos Bolsas, no conoce quiénes son los titulares de las acciones, salvo cuando al existir alguna participación superior al 5% se lo hayan comunicado, de la misma
forma que a la Comisión Nacional de Morecco de Morno comunicado, de l forma que a la Comisión partificas para perior al 5% se lo mayan comunicado, de la misma
iegislación vigente legislación vigente.

b) Reservas de la Sociedad dominante

Reservas distribuibles

Corresponde a la reserva voluntaria y es de libre disposición. En este epigrafe figuran incluidos los dividendos definitivos de las sociedades dependientes.

Reservas no distribuibles (reserva legal)

De acuerdo con el Texto Refundido ce la Ley de Sociedades Anónimas, las sociedades que obtengan beneficios destinaran a la serva legal un 10% del beneficio del ejercicio, hasta que dicha reserva alcance, al menos. el 20% del capital social. La reserva legal, masta, con la considera, pasta supere el límite indicado, sólo no con capital social. El reserva legal, mientras no
que no existan otras reservas disposibles enfesion de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas risoonibles suficientes para este fin. igualmente podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Sólo sería distribuible en caso de liquidación de la Sociedad de

c) Reservas en sociedades consolidadas por integración global

En este epigrafe figuran incluidas tocas las reservas de las sociedades dependientes de acuerdo con el siguiente detalle al 31 ce dicientas de las "Suciedades" dependentes de conspiliantes de consplidacion de consolidación:

	Miles de pesetas
Azkoyen Comercial. S.A. Azkoyen Industrial. S.A. Resto de sociedades dependientes	420.916 1.623.372 225.778
	2.270.016

En este epigrafe se incluye la denominada "Reserva de Revalorización, Ley Foral 23/1996 de la Actualización de Valores" por 382.834.000 pesetas. Esta reserva es consecuencia de las operaciones de actualización del inmovilizado material practicadas por las sociedades dependientes españolas de minionizado malenar pracicadas por las sociedades
operaciones operaciones.

AZKOYEN, S.A. - da. Sen Silvestre, son. - このペコニコ - J . 25 1. 348 -13 709 Fax 948 709 700 31350 Feranta (Navarra) ESPAÑA

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva deberán ser aprobados por la Inspección de Hacienda antes del 31 de diciembre de 1999 (3 años desde la fecha del balance en el que consten las operaciones de actualización) considerándose tácitamente aprobadas a partir de esa fecha. Según se establece en la nomativa legal, el saldo de la reserva es indisonible, no pudiéndose minorar el neto patrimada legal, el salo de la reserva es
han practicado la actualización salva que con escrimonial de las sociedades d han oracticado la actualización, salvo que sea consecuencia de resultados negativos que
con sosterioridad al ejercico en que se ofectuares de resultados negativos habidos con sosterioridad al ejercicio en que se efectuaron las operaciones nabidos nabidos
apropación nor la Inspección de Haciondo apropación por la Inspección de Hacienda.

A partir de la fecha de aprobación de la reserva y una vez efectuadas las rectificaciones contables resultantes, si las hubire, dicha reserva podrá destinaciones a eliminar resultados contables negativos, a maso nese va poura testir de la poura desimarses a la
contables negativos, a aumentar el capital social y a partir del 31 de diciembre del año 2006 (10 años contados a partir de la ferta del balance en que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El seldo de la reserva no podrá ser distribuido, de directa o indirectamente, a menos que la plusvalia haya sido realizada mediante la venta o
amorización total de los elementos quelizados amortización total de los elementos actualizados.

Asi mismo, figura en el epigrafe"Reservas en Sociedades Consolidadas por integración global" atribuibles a los sociedades dependentes Azkoyen Industrial, S.A. y Azkoyen Comercial, S.A. ia denominada "Reserva Especial para Inversiones" que, a 31 de diciembre de 1997, tiene los
siguentes importes en miles de possisse sigu:entes importes, en miles de pesetas:

		Reserva Especial para Inversiones
	L.F. 12/1993	L.F. 24/1996
Azkoven Industriai. S.A. Azkoven Comercial. S.A.	944.008 66.849	416.844
	1.010.857	416.844 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Reserva especial para inversiones 12/1993

Para el cálculo del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1993 a 1995 las sociedades cenendientes se acogieron a los beneficios contemplados en la Ley Foral 1200 lass sociedades
permitió reducir de la hase importio del transactives en la Ley Foral 12/1993 que permitió reducir de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades el 60% del importe que cel beneficio contable de inperiencia done Sociedades el 60% del importe que
12:1993" De acuerdo con la cipcominada "Reserva Especial para Inversiones 1211993". De acuerdo con la citada ley, el importe destinado a la reserva debe materializarse en inversiones de activos de la mata el 31 de diciembre de 1995, y tras 5 ejercicios de su materialización se por neceso en or de ulcientore de 1995, y tras 5 ejercios de su
de capital de capital.

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Reserva especial para inversiones 24/1996

Para el cálculo del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1996, la sociedad dependiente Azkoyen Industrial, S.A. se acogió a los beneficios contemplados en la Ley Foral 24/1996 que permite reducir de la base imponible el 45% del importe que se destine a la "Reserva Especial Inversiones 24/1996", con un ifmite de se
citada base imporible. Según la esta con un ifmite de un 40% de la citada base imponible. Según lo contemplado en la citada Ley, las sociedades podrán cestinar la parte de libre disposición de su beneficio contable a la constitución de esta reserva, el importe de cuyas dotaciones se deberá materializar en determinadas inversiones de activos fijos, en un plazo de dos años, a contar desde el cierre de ejercicio con cuyos beneficios se dotó la misma.

d) La evolución de las cuentas del epígrafe "Fondos Propios", durante el ejercicio, es la siguiente:

			Miles de pesetas
	Sociedad dominante 1 Reservas no distribuibles	Reservas distribuibles	Reservas en sociedades consolidadas	Diferencias de conversion	Pérdidas v ganancias consolidadas
Saldo a 31 de diciembre de 1996	341.400	1.359.478	1.678.260	27.970	1.240.787
Aportación al beneficio de 1996		(133.147)	1.373.934		(1.240.787)
Dividendos de la matriz distribuidos Dividencos de filiales cistribuidos		(682.800)
Diferencias de conversión		781.593	(781.593)
Ampliación de capital con cargo				(1.064)
a reservas		(426.750)
Beneficio consolidado del ejercicio					1.348.551
Disminución reserva de revalorización			(585)
Saldo a 31 de diciembre de 1997	341.400	898.374	2.270.016	25.906	1.348.551

10. SUBVENCIONES DE CAPITAL

El movimiento de dicha cuenta en el ejercicio 1997 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo inicial	83.845
Cancelación subvenciones de capital concedidas	(47.209)
Regularización subvencion	6.287
Subvenciones transferidas al resultado del ejercicio	(17.093)
Saldo final	25.830

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AZKOYEN, S.A. - Ja. San Silvestre, sin -cartado 2 : 25 Fel. 948 709 709 Fax 948 709 700 31350 Peraita (Navarra) ESPAÑA

Con fecha 13 de agosto de 1996, el Departamento del Gobierno de Navarra concedió a
Azkoyen Industrial, S.A. una subvención a fondo percido por importante de 155 Secur Azkoyen Industrial, S.A. un a subvención a fondo percido por importe de Navara concedió a
Azkoyen Industrial, S.A. una subvención a fondo percido por importe de 155,9 millo relación a un proyecto de inversiones, a realizar en los ejercicios 1996 y 1997, por un importe total de
1.418 millones de pesetas. 1.418 millones de pesetas.

La sociedad dependiente registró como subvención en capital concedida al 31 de diciembre de 1996 el importa proporta de registro cono subvención en capital concedida al 31 de diciembre de
importe proporcional a la cifra de inversiones realizadas, afectas a la mencionada s

Con fecha 9 de junio de 1997 la sociedad dependiente ha solicitado al Departamento de Industria del Gobierno de Navara que la subvención anteriorne mencionado al Departamento del moustria del moustria del moustria del modella del modella deducción fiscal de la cervincie antenomente mencionada pueda ser sustituida por una a
cancelado el importe contabilizado al 31 de diciembra de ello, la sociedad ha cancelado el importe contabilizado Socientades. A consecuencia de ello, la sociedad ha
mencionada con anterioridado al 31 de diciembre de 1996 de subv mencionada con anterioridad, así como ha registrado 6,3 miliones de pesetas, en concepto de las capital de lapital o la meno de la menono de la registrado por los miliones de pesetas, en concepto de la
subvención que transfirio el año anterior al resultado, en el epigrafe extraordinarios" de la chemo "o" ano" antenor" al "resultado," en "elígen
extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

11. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento de este epígrafe en el ejercicio ha sido el siguíente:

	Miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996	717.622
Dotaciones Bajas	62.141
	(25.111)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	754.652

En el año 1989, como consta en la correspondiente memoria auditada, siguiedad, siguiendo una práctica utilizada por otras sociedades, realizó compras, fundamentalmente a una entidad una
del usufructo de obligaciones fiscamente del usufructo de obligaciones bonificadas fiscaimente.

Con fecha 20 de octubre de 1994. la Inspección fiscal levantó un acta correspondiente al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1989, en la que no acta correspondiente al impuesto
Sociedades del ejercicio 1989, en la que no aceptó Sociedad como consecuencia de la compra de la deducción fiscal practicada por las
ejercicio.
Los administradores de la Sociedad han recabado la opinión de distintos, juienes a través de sus correspondientes dictiones, coinciden en señalar la legalidad de las actuaciones a través de la series de las actuaciones llevadas a cabo por la Sociedad. Por este motivo AzKOYEN, S.A. ha actuaciones levadas a
cabo por la Sociedad. Por este motivo AZKOYEN, S.A. ha intencioso administrativo y va a norro ALA TEN, S.A. na intenuesto un recurso contencioso
administrativo y va a hacer uso de todas las posibilidades que la legislación permite para reba planteamientòs de las autoridades fiscales.

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AZKOYEN. S.A. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Fax 948 709 700 31350 Perada (Navarra) ESPANA

A pesar de las actuaciones iniciadas, y conforme al criterio de prudencia, la Sociedad tiene constituida
al 31 de diciembre de 1997 una provisión por 626 millease de vento es al 31 de diciembre de 1997 un arovisión por 625 millones de pouedad tene constituida
cubre tanto el principal como los interesos de venen ha miliones de proximadamente, impor cubre tanto el principal como los intereses devençados hasta la citada fecha, ante la posibilidad de que no prosperen las actuaciones legales iniciados nasta la citida lecita, ante la provisión en el ejercicio
corresponden a intereses devencados corresponden a intereses devengados.

12. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO A LARGO Y CORTO PLAZO

La composición de este epigrafe, a 31 de diciembre de 1997, es la siguiente:

		Miles de pesetas
Concepto	Corto	Largo
Descuento comercial	593.005
Préstamos subvencionados s	12.686	140.565
	605.691	140.565

No hay un límite preestablecido por las entidades de crédito para el descuento comercial. El tipo medio de interés aplicado en el descuento comunas de crecito para el ciercicio es del 5,5%.

La Sociedad dispone de varios prestamos avalados y subvencionados en la totalidad de sus intereses por el Gobierno de Navarra, con la finalidad de financiar varios proyectos de infereses
al 31 de diciembre de 1997, es ol siguiner al 31 de diciembre de 1997, es el siguiente:

	Miles de pesetas
Sociedad dependiente	Concedido	Dispuesto
Azkoyen Industrial, S.A. Azkoyen Hostelería, S.A.	187.292 24.408	128.843 24.408
	211.700	153.251

Los vencimientos de los importes dispuestos son los siguientes, al 31 de diciembre de 1997:

verielmiento	Miles de pesetas
1898	12.686
1999	27.109
2000	30.651
2001	30.650
2002	30.650
2003	17.965
2004	3.540
	153.251

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'13. OTRAS DEUDAS A LARGO Y CORTO PLAZO

Dentro de estos epígrafes, a 31 ce diciembre de 1997, se incluyen los siguientes conceptos e importes:

		Miles de pesetas
	Corto	Largo
Atenciones estatutarias	50.000
Entidades Públicas	781.544
Remuneraciones pendientes de pago Anticipos reintegrables Otros	33.546
	67.934	37.237
	53.915
	986.939	37.237

1

Los comentarios más relevantes en relación con los conceptos más significativos son los siguientes:

a) Deudas con Entidades Públicas y situación fiscal

La deuda con Entidades Públicas se desglosa, al 31 de diciembre de 1997, como sigue:

	Miles de pesetas
Organismos de la Segundad Social	103.563
mpuesto sobre la Renta de las Fersonas Físicas	98.874
mpuesto sobre el Valor Añadido mpuesto sobre Sociedades del eiercicio mpuesto sobre las Rentas de Capital Otros	152 778
	307.040
	107.531
	11.758

	781.544

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AZKOYEN, S.A. Fax 5-5 709 700 31350 Peraila Matarras ESPAÑA

La conciliación del resultado contable consolidado con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

		Miles de pesetas
Resultado contable consolidado antes de impuestos: Diferencias permanentes			1.787.566
- De las sociedades individuales De los ajustes por consolidación Diferencias temporales De las sociedades individuales -	20.805 856.226	(13.143)	7.682 856.226
con origen en el ejercicio · con origen en ejercicio anterior De los ajustes por consolidación	152.128 3.900 83.527	(1.939) (92.210)	150.189 (88.310) 83.527
Base Imponible (resultado fiscai) 1			2.796.860

El cálculo del gasto devençado en el ejercicio 1997 por el Impuesto sobre Sociedades, partiendo de los resultados de: grupo, es el siguiente:

	Miles de pesetas
Resultado contable consolidado antes de impuestos Diferencias permanentes	1.787.566
- De las sociedades individuales	7.662
- De los ajustes por consolidación	856.226
Resultado contable ajustado	2.651.454
Cuota integra	941.450
Deducción por doble imposición (cividendos) Deducciones	(336.874)
Generales	(144.126)
Empleo	(21.435)
Gasto por Impuesto sobre Sociedades	439.015

De acuerdo con la normativa fiscal vigente, se dispone de 557 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997 en concepto de deducciones por inversiones de peselas al 31 de empleo para
anticar en los ejeccios siguiestes aplicar en los ejercicios siguientes.

De acuerdo con la legislacion vigente las declaraciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido nospeccionadas o hapestos no pueden considerarse.
de 5 años, Están abiectos e inspecionadas o haya transcurrido el plazo de prescripción de 5 años. Están abiertas a maya transcunido el praya transcunido en prescupono.
Años. La Sociadad no cosa inspeción todas las declaraciones realizadas en los últimos cinco años. La Sociedad no espera que se produzoan, en el caso de una inspección por parte de las autoridades fiscales, pasivos que afecten significativamente a las cuentas nuelles.

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b) Anticipos reintegrables

El detalle de los Organismos que han concedido anticipos reintegrables a las sociedades del grupo, al 31 de diciembre de 1997, es el siguiente:

	Miles de pesetas
Azkoyen Industrial S. A.	Corto Plazo	Largo Plazo	Total
Gobiemo de Navarra C.A.I.C.Y.T. () C.D.T.I. (*) Intereses Azkoyen Hosteleria S. A.	16.093 4.037 33.540 165	4.038 19.100	16.093 8.075 52.640 165
Gobiemo de Navarra	14.099	14.099	28.198
	67.934	37.237	105.171

(*) Comisión Asesora de Investigación Científica y Técnica (C.A.I.C.Y.T.).

(**) Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (C.D.T.I.I.).

Los vencimientos de los importes a largo plazo son los siguientes:

Vencimiento	Miles de pesetas
1999 Sin fijar	18.137 19.100
	37.237

Los tipos de interés de los anticipos reintegrables oscilan entre el 0% y el 4%.

14. INGRESOS Y GASTOS

a) Cifra de negocios

La cifra de negocios del Grupo en el ejercicio, correspondiente a su actividad ordinaria,
distribuida por mercados geográficos es la cimient distribuida por mercados geográficos, es la siguiente:

	Miles de pesetas
Mercado interior	11.602.359
Mercado exterior	4.790.672
Total	16.393.031

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No se menciona con más cetalle la cifra de ventas desglosada por actividades y mercados, haciendo uso de lo establecido de vor acindo desgrosada por acimulades y mercados,
Sociedades Anonimas Sociedades Anónimas.

b) Persona!

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El número medio de personas empleadas durante el ejercicio, en las sociedades del Grupo, es el siguiente:

	Plantilla media
Licenciados	54
Titulados grado medio	52
Jefes comerciales	34
Mandos intermedios	8
Administrativos	104
Comerciales	228
Operarios	322
	802

Ingresos o beneficios extraordinarios c)

Este capítulo recoge, fundamentalmente, cobros parciales a clientes a los que se les han retirado las máquinas, las bajas de la provisión para riestes a Tos que se les nan
anteriores anteriores.

d) Gastos y pérdidas extraordinarios

En este capítulo se recoge, entre otros, el incremento de la provisión para riesgos y gastos (ver nota 11).

e) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera realizadas por el Grupo durante el ejercicio son las siguientes:

	Miles de pesetas
Ventas e ingresos	3.741.273
Compras y gastos	1.769.238

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- - - - 31350 Persion Navarral ESPAÑA

Aportación de cada sociedad a los resultados consolidados ()

Las sociedades españolas del actual Grupo Azkoyen se constituyeron como consecuencia de la escisión de Azkoyen, S.A. realizada en 1988 y explicada en las respectivas de las crespectivas memorias de ejercicios anteriores Aunque cada una de las sociedades, que se constituyeron en aquel momento, tiene entidad jurídica independivane, operativamente sigue siendo Azkoyen, S.A. (Sociedad Matiz que posee la totalitan de las acciones del resto de sociedades del Grupo) quien marca las pautas, políticas y criterios que deben imperar en el Grupo, constituyendo el único núcleo de gestión global.

Por este motivo. Ios administradores consideran que la forma más adecuada de presentar la distribución del resultado consideran que la forma inas acecuada de presentar las la ciujentes siguiente:

	Miles de pesetas
Azkoyen, S.A. (Sociedad Matriz) Sociedades dependientes: Azkoyen Industnal. S.A. Azkoyen Hosteleria, S.A. Azkoyen Comercial. S.A., Azkoyen Comercial Internacional, S.A.	946.670
	355.258 (17.112)
y Sociedades Comerciales Extranjeras Ajustes de consolidación	974.254 (910.519)
	1.348.551

En estos resultados figuran los dividendos percibidos en 1997 de las sociedades dependientes. por 969 millones de pesetas, que figuran incluidos en los ajustes de consolidación.

15. REMUNERACIONES A CONSEJEROS

Las remuneraciones correspondientes al ejercicio 1997 a los miembros del Consejo de Administración, en concepto de atenciones estaturias, deberan ser aprobadas por la Junia General de Accionistas que acordari la distribución del resultado. La Sociedad ha registrado, a 31 de diciembre de 1997, una provisión de 50 millones de pesetas por este concepto, recogida en el epigrafe de "Otras deudas no comerciales" del balance de situación consello, fecogida en el consello de la consello do adjunto. A 31 de diciembre de 1997 se han realizado pagos a cuentes de situación consoniado aquino. A 31 de
de 9,600,000 pesetas de 9.600.000 pesetas.

No existen obligaciones contraidas en materia de pensiones o pago de primas de seguros de vida respecto de los miembros en macera de pensiona de pensiones de seguros de vida
concentos conceptos.

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16. CUADRO DE FINANCIACIÓN

La conciliación entre el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias y los recursos procedentes de las operaciones, mostrados en el cuadro ce financiación, es la siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Beneficio del ejercicio	1.348.551	1.240.787
Amortización inmovilizado material	770.079	933.192
Subvenciones de capital amortizadas	(17.093)	(29.764)
Variación provisión para nesgos y gastos	37.030	254.138
Beneficio en venta inmovilizado matenal	(12.176)	(7.324)
Pérdida en venta inmovilizado material	5.531	30.842
Impuesto sobre Sociedades anticipado generado en el ejercicio	(50.892)	(95.001)
Impuesto sobre Sociedades diferido cancelado en el ejercicio		(65.077)
Regularización subvención	6.287
Recursos procedentes de las operaciones	2.087.317	2.261.793

Los cuadros de financiación para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 1997 y 1996, expresados en miles de pesetas, son los siguientes:

VARIACIÓN DE CAPITAL FIJO

APLICACIONES	1 વિવે?	1996 ORIGENES		1997	1996
Adquisiciones de inmovilizado			Recursos procedentes de
Inmovilizaciones inmatenaies	319.254		las operaciones	2.087.317	2.261.793
Inmovilizaciones materiales	1.493.955	600.737
Inmovilizaciones financieras	85.000
			Enajenaciones de inmovilizado
Gravamen fiscal revalorizacion			Inmovilizaciones materiales	230.941	36.727
inmovilizado		11.859
			Gastos a distribuir en
Dividendos	426.750	426.750	vanos ejercicios	16.560	16.560
Dividendos a cuenta	320.053	256.050	Diferencias de conversión		28.808
Cancelación o traspaso a corto plazo
de acreedores a largo plazo	43.643		Subvenciones en capital		46.844

Diferencias de conversion	1.054	-	Acreedores a largo plazo		79.194

Cancelación subvención concegida	47.209
TOTAL APLICACIONES
	2.736.954	1.295.396	TOTAL ORIGENES	2.334.818	2.469.926
EXCESO DE ORIGENES SOBRE			EXCESO DE APLICACIONES
APLICACIONES		1.174.530	SOBRE ORIGENES	402.136
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AZKOYEN. S.A. 1 - 3 - 1 - 1 - 1 - 2 - 2 - 2 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

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31350 Feraita (Natarra E )FANA

VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE

હુદ્દર	AUMENTOS	1997	1996	DISMINUCIONES	1997	1996
、	Deudores Existencias Inversiones financieras temporales	680.161 651.584	693.615 350.841 293.903	Tesoreria Acreedores a corto plazo Inversiones financieras temporales	40.303 785.657 907.921	9.825 154.004
	DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE	1.331.745	1.338.359	AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE	1.733.881	163.829
		402.135				1.174.530
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D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

D. José María Careaga Maria Careanzorena

D. Ricardo Armendariz Loizu

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AZKOYEN, S.A. Arda. San Silvestre, s.n - самаас 2017-25
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Fax 948 709 700 31350 Peraita (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de gestión consolidado del ejercicio 1997

D. Ignacio Ornaiceta Zabalza

D. Francisco Elizaide Goldáraz

ose Maria Cáreaga Mabeanzorena D.

D. Ricardo Armendáriz Loizu

Formulado por el Consejo de Administración en Peraita (Navarra), 24 de febrero de 1998

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AZKOYEN, S.A. Avda, San Sivestre Apanaco 2 . 25 Tel. 948 709 703 Fax 948 709 700 31350 Peralta (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 1997

EVOLUCION DEL EJERCICIO

El ejercicio de 1997 ha tenido una transición interesante para la Sociedad, con incremento de ventas y beneficios.

Las ventas alcanzaron los 16.393 millones de pesetas, con un aumento del 16% respecto del año
anterior anterior.

El mercado interior creció el 16% y los mercados exteriores se han incrementado en el 14,8%.

En el mercado interior. seguimos manteniendo cuotas de mercado muy importantes y se están introduciendo nuevos productos en el "vending" y la hostelería que esperamos vayan situándose en el mercado y aproximándose a la importante situación de nuestras principales lineas.

Este año se ha ido consolidando la distribución del café, con buenas impresiones y respuesta positiva de nuestros clientes.

En los mercados exteriores, nuestra presencia es cada vez más intensa: se nota ya en más de 35 países.

Una de las caracteristicas que definen esta presencia es la versatilidad y capacidad de adaptación a las crecientes necesidades exigidas por estos mercados, tanto en producto como en servicio.

Esta puesta a disposición de los diversos productos exige un esfuerzo permanente de adaptación, con inversiones y adecuación continua de nuestro departamento de I + D.

Contemplamos el mercado europeo con mucha ilusión. A medida que se vaya imponiendo el criterio de unidad. nuestras posibilidades se irán ampliando.

La normativa común en materias tan importantes como propiedad industrial, liberalización de mercados, etc, va a ser un importantes cono propiedad industrial, liberalización de una mayor transparencia.

Nuestras exportaciones alcanzan el 29% de la cifra de ventas y estamos preparándonos para, en los próximos años, poder situarnos en una cuota próxima al 40%.

El desafio es importante y a la vez sugestivo.

Los continuos incrementos de producción, en algunas líneas se ha incrementado la capacidad productiva en el 60%, y los mayores niveles de exigencia en la calidad de los productos, así como la imperiosa necesidad de mejore de la productividad, han hecho que los productos, así como las
havan aproximado a ins 1 900 millones de posetas hayan aproximado a tos 1.900 millones de pesetas.

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Los resultados netos del ejercicio alcanzan los 1.349 millones de pesetas, con un incremento del 8.7% sobre ei año anterior.

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Como hechos reseñables de estos primeros meses, se pueden destacar los incrementos de ventas y beneficios, cumpliéndose de este modo las previsiones en estos morteontos.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

Contemplamos el futuro con razonable optimismo.

La Sociedad cuenta con los recursos humanos y técnicos necesarios para afrontar los próximos años. Se han realizado las inversiones necesarias para estar en línea competitiva en el próximo futuro.

Estas inversiones han sido destinadas a incrementar sensiblemente la capacidad productiva y mejora de la productividad de nuestros procesos de fabricación.

lgualmente. Ia estructura humana se está adecuando a las necesidades actuales y perspectivas a corto plazo.

Todo ello en un afán de dotar a la Empresa de los medios necesarios para poder competir, con garantía, con las exigencias de los mercados, que cada vez son más selectos, en unos productos de cambios rápidos y flexibles.

ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Seguimos apostando por nuestra propia tecnología que constituye un punto básico de nuestro desarrollo a medio y largo plazo.

Las exigencias tecnológicas son muy importantes, lo que nos impone fuertes inversiones en I + D.

La continua adaptación de los productos a tan diversos mercados y la incorporación de nuevos productos son los dos pilares básicos en nuestra estrategia, que exigen una atención y dedicación constantes.

Los gastos de l + D realizados en el ejercicio alcanzan los 603 millones de pesetas, cifra considerable para este tipo de industria en países desarrollados.

En este proceso seguimos contando con la colaboración de centros de investigación públicos y privados y la ayuda financiera del Gobierno de Navarra y del C.D.T.I.

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AZKOYEN, S.A. Avda. San Slivestre. ३ १. Aoanado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 700 31350 Peraita (Navarra) ESPAÑA

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

No se ha realizado ninguna.

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D. Ignacio Orbaiceta Zabalza

D. Francisco Elizalde Goldáraz

D. José Maria Careaga Meabeanzorena

D. Ricardo Armendáriz Loizu

Peralta (Navarra), 24 de febrero de 1998

AI Terminal

Azkoyen S.A.

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INFORME DE AUDITORIA

INFORME DE AUDITORIA

AZKOYEN, S.A.

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

AZKOYEN, S.A. Boga, San Slivestra, Ele

AZKOYEN, S.A.

INDICE

AZKOYEN, S.A. 'Balances de situación apreviados a 31 de diciembre de 1997 y 1996

AZKOYEN, S.A. - 17 - 2 m Silvestre, 3 - - Fances - Caracter

RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)

izkoyen, s.a. חי : ביינג

AZKOYEN, S.A.

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

2.

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'3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Inmovilizaciones materiales a)

'b)

c) Provisiones para riesgos y gastos

d) lmpuesto sobre Sociedades

Clasificación de las deudas e)

Transacciones y saldos en moneda extranjera f)

g) Ingresos y gastos

5.

6.

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES 7.

8. FONDOS PROPIOS

Capital

Reserva Legal

Otras Reservas

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS o

10. SALDOS CON ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

11. GASTOS EXTRAORDINARIOS

´12. REMUNERACIONES AL CONSEJO

EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

evolución previsible de la sociedad

actividades en materia de investigación y desarrollo

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

INFORME DE AUDITORIA

AZKOYEN. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

EU ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORIA

AZKOYEN. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

ERNST & YOUNG

azkoyen, s.a. Alda. San Swestre, skin 0166. Ed Perios Sinterios Sinti

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

AZKOYEN, S.A.

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances consolidados

1. ACTIVIDADES Y COMPOSICIÓN DEL GRUPO

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Consolidación

Normas de valoración b)

Inmovilizaciones inmateriales 1.

2 Inmovilizaciones materiales

3. Existencias

3. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

²4.

AZKOYEN, S.A. -loa. Sen Sureste - Sansss:

5.

6. EXISTENCIAS

7. OTROS DEUDORES

8.

FONDOS PROPIOS ல்

a) Capital

b) Reservas de la Sociedad dominante

Reservas distribuibles

c) Reservas en sociedades consolidadas por integración global

Reserva especial para inversiones 12/1993

10. SUBVENCIONES DE CAPITAL

11. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

12. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO A LARGO Y CORTO PLAZO

'13. OTRAS DEUDAS A LARGO Y CORTO PLAZO

a) Deudas con Entidades Públicas y situación fiscal

b) Anticipos reintegrables