INFORME DE AUDITORIA

* * * * * *

AZKOYEN, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004

劃 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

Avda. Pío XII, 22 31008 Pamplona

Teléfono: 948 175 510 Fax: www.cy.com/es

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS AÑUALES ABREVIADAS

A los Accionistas de AZKOYEN, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales abreviadas de AZKOYEN, S.A., que comprenden el balance de situación abreviado al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria abreviadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales abreviadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance abreviado y de la cuenta de pérdidas y ganancias abreviada, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2004. Con fecha 27 de febrero de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2003 en el que expresamos una opinión favorable.

La Sociedad participa de forma mayoritaria en diversas sociedades que, de acuerdo con la legislación vigente, conforman el Grupo del que es cabecera. Las cuentas anuales abreviadas adjuntas son las referidas exclusivamente a la situación de AZKOYEN, S.A., y por lo tanto, no reflejan los efectos que resultarían de aplicar criterios de consolidación. Con esta misma fecha hemos emitido nuestro informe de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo con una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de AZKOYEN, S.A. al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones para el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaría y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas

contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1. 28020 Madrid, Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12.749, Libro 0, Folio 215. Sección 8º, Hoja M 23123, Inscripción 116. C.I.I.T. B-78970506

E ERNST & YOUNG

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de AZKOYEN, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales abreviadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

INSTITUTIO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPANÁ

Miembro ojerciento: ERNST & YOUNG, S.L.

16\$D-000061722 Afio OPIA GRATUITA

Este informo está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 do 22 de noviembre. ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

Juan Pedro Gómez Quiroga

Pamplona, 28 de febrero de 2005

Avda. San Silvostre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948-709-709 Fax 948 709 720 31350 Peralla (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A.

INDICE

Cuentas anuales abreviadas +
- Balance de situación J
- Cuenta de Pérdidas y Ganancias ।
- Memoria -
Informe de gestión .

1 - 2

5 - 15

●

. .

ਾ-ਨੇਤੀ

Avda, San Silvestre, s/m. Aparlado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Poralta (Navarra) HSPANA

AZKOYEN, S.A.

Cuentas anuales abreviadas a 31 de diciembre de 2004

Formuladas por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra) el día 25 de febrero de 2005

Sr. D. Miguel Iraburu Elizondo

Sr. D. José Manuel Ayesa Dianda

Sr. D. Miguel Canalejo Larráinzar *

Sr. D. Arturo Leyte Coello

oro da Sancoados, tot o 19 Thola mi 5

්‍රංශ යේ අවුරුද්ද

Sr. D. Francisco Javiér Tomás Foraster

Sr. D. Jorge Galeria García-Montes

& D. Angel Bergés Lobera

Sr. D. Jacobo Llanza Figueroa

Grupo Corporativo Empresarial de la Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, S.A.

し

Peralta (Navarra), 25 de febrero de 2005

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) FSPAÑA

AZKOYEN, S.A. Balances de situación abreviados

a 31 de diciembre de 2004 y 2003

Miles de euros

INMOVILIZADO

Inmovilizaciones inmateriales	1.549	21
Inmovilizaciones materiales	213
Inmovilizaciones financieras	32.449	32.056
Acciones propias	781	1.0999

TOTAL INMOVILIZADO	34.992	33.176
ACTIVO CIRCULANTE
Deudores
Deudores varios	10
Administraciones Públicas	374	120
	384	120

Inversiones financieras temporales Créditos a empresas del grupo	7.681	7.641
	7.681	7.641
Tesorería	12	865
Ajustes por periodificación	47
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	8.124	8.626
TOTAL ACTIVO	43.116	41.802

1 -" .

AZK- :

Avda. San Silvestre, s/m. Apartado 2 y 25 1el. 948 709 709 Гах 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) FSPAÑA

...

FONDOS PROPIOS

Capital suscrito	12.803	12.803
Reservas	8.689	10.445
Pérdidas y Ganancias	(1.702)	(1.438)
TOTAL FONDOS PROPIOS	19.790	21.810
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	5.355	5.209
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Otros acreedores
Otras deudas	1.515

TOTAL ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.515

ACREEDORES A CORTO PLAZO

ﮯ

AUNEEUVRES A WN IV FLACV
Deudas con entidades de crédito
Préstamos y otras deudas	2.309
Deudas por intereses	14
Acreedores comerciales
Deudas por compras o prestaciones de servicios	184	29
Deudas con empresas del grupo y asociadas	13.271	14.692
Otras deudas no comerciales
Administraciones Públicas	200	61
Remuneraciones pendientes de pago	478
	678	62
TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	16.456	14.783

TOTAL PASIVO

A7K-1

Avda. San Silvestro, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

AZKOYEN, S.A.

Cuentas de pérdidas y ganancias abreviadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003

ব

1.144

574

301

2.084

1.634

369

તે રહ

268

दर्

Aprovisionamientos

Consumo de materias primas y otras materias
consumibles Gastos de personal
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales Dotaciones para la amortización de inmovilizado
Otros gastos de explotación

BENEFICIÓS DE EXPLOTACIÓN

Gastos financieros y gastos asimilados Por deudas con empresas del grupo Por otras deudas

RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS

. :: "

BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

Gastos extraordinarios	146	169

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto sobre Sociedades	(1.520)	(774)

RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)

A/K 1 -

Avda. San Silvostre, s/n. Aparlado 2 y 25
Tol. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPAÑA

Heg. Marcil de Navaronemo 327 gandra - 174 , Cascolión JI de Loro de Supersones (ol o 13, hoja mairia 18, 1
OFF-431 , Mara Maranterne 327 gandra - 17 , OF-431 - 9,

Importe neto de la cifra de negocios Ingresos por servicios	1.266
Otros ingresos de explotación
Subvenciones	32

PERDIDAS DE EXPLOTACION	2.693	1.760
Otros intereses e ingresos asimilados
De empresas del grupo	78	24
Otros	3	ತಿ
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	383	283

PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	3.076	2.043

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	146	169

2.212	3.222	PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS

1.438	1.702	RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)

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AZKOYEN, S.A.

Memoria abreviada Ejercicio 2004

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD ﮯ

La Sociedad fue constituida con la denominación de Azkoyen Industrial, S.A. y por tiempo indefinido, con fecha 9 de abril de 1976. Posteriormente con fecha 23 de noviembre de 1987, se realizó el cambio de denominación por el de Azkoyen, S.A.

El domicilio social actual se encuentra en la Avenida San Silvestre, sín de Peralta (NAVARRA),

El objeto social lo constituye:

La fabricación y comercialización de máquinas expendedoras de productos estuchados y bebidas, máquinas seleccionadoras y devolvedoras de monedas, así como fabricación y comercialización de elementos destinados a su utilización en el sector de hostelería.
La inversión en toda clase de empresas y sociedades, civiles, mercantiles o de otra naturaleza, existentes o que se creen, a través de la suscripción, adquisición, posesión o participación en sus títulos, valores, obligaciones y participaciones.
La prestación de toda clase de servicios financieros, administrativos y de gestión en general a las

de libro de Santodados fallo 19, hoja n

sociedades participadas.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

lmagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de Azkoyen, S.A., habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Dado que la Sociedad no reúne las condiciones, ni alcanza los parámetros establecidos legalmente, presenta sus cuentas anuales de forma abreviada. La Sociedad elabora por otra parte cuentas anuales consolidadas por reunir los requisitos legalmente establecidos.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948-709-709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 3.

La propuesta de distribución de resultados del Consejo de Administración a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

Miles de euros

Base de reparto:

Pérdida del ejercicio

Distribución:

Resultados negativos de ejercicios anteriores

(1.702)

র্য NORMAS DE VALORACIÓN

Los criterios contables aplicados en relación con los diferentes epígrafes son los siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales corresponden, en su totalidad, a aplicaciones informáticas en curso, y se encuentran valoradas a su precio de adquisición. La amortización se realiza en un periodo de 5 años.

b) Inmovilizaciones materiales

Los bienes del inmovilizado material de la Sociedad se encuentran valorados a su coste de adquisición.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos de mantenimiento, son cargados directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a una mayor duración del bien son capitalizados como mayor valor del mismo.

Las amortizaciones están calculadas de forma lineal, en función de la vida útil estimada para los distintos elementos, a partir del mes siguiente al de su puesta en funcionamiento.

Los años de vida útil estimados son los siguientes:

Años de vida útil

র্ব

Avda. San Silvestro, s/n Apartado 2 y 25 lel. 948 /09 709 Fax 948 709 720 31350 Peralia (Navarra) ESPANA

c)

Los valores mobiliarios comprendidos en inmovilizaciones financieras e inversiones financieras temporales, sean de renta fija o variable, se encuentran valorados por sus precios de adquisición a la suscripción o compra de los mismos. Dichos valores mobiliarios son corregidos, al cierre del ejercicio, a su valor de mercado o al valor teórico contable, según corresponda, si éste resultara ser inferior.

d) Acciones propias

Las acciones propias se encuentran valoradas por su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la compra, o el valor de mercado si éste fuera menor. Al haberse adquirido sin un acuerdo previo de la Junta General de Accionistas para destinarlas a la reducción de capital, se considera que pueden ser objeto de una enajenación posterior o, alternativamente, podrían destinarse a una reducción de capital y, por tanto, como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio, la cotización al cierre, o su correspondiente valor teórico contable, el que resulte menor. La provisión dotada se registra con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias por la diferencia entre el coste de adquisición y la cotización al cierre o media del último trimestre (la menor de las dos últimas) y con cargo a reservas por la diferencia entre dicha valoración y su correspondiente valor teórico contable.

Provisiones para riesgos y gastos e)

Esta provisión se establece para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, procedentes de litigios en curso, indemnizaciones u obligaciones pendientes y de una cuantia indeterminada. La dotación se realiza en el momento en el que nace la responsabilidad o la obligación que determina la indemnización o pago por un importe que refleje la mejor estimación posible del riesgo existente para la Sociedad.

Reç: Mercilos Nava vertomo 327 general

lmpuesto sobre Sociedades

Se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias entre el resultado contable y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como Impuesto sobre beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

Los impuestos anticipados y créditos por bases imponibles negativas pendientes de compensar, así como los créditos derivados de las deducciones pendientes de aplicar fiscalmente en la declaración de Impuesto de Sociedades por insuficiencia de cuota, se reconocen en el activo en la medida en que su realización futura está razonablemente asegurada.

A partir del ejercicio 1999, la Sociedad tributa en régimen de declaración consolidada con sus sociedades filiales con domicilio social en Navarra.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 1el. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralla (Navarra) ESPANA

Clasificación de las deudas g)

· los vencimientos exceden de 12 meses a partir de la fecha del balance de situación adjunto.

h) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se

produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

5. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El detalle y el movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 2004 es el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo inicial	Adiciones	Saldo final
Aplicaciones informáticas	21	1.528	1.549
Total	21	1.528	1.549

CIF

4 os la sepcion 31 de libro de Seperdanes, foi o 19, hoja n'i 2018.
CIE, ana comuna

6. INMOVILIZACIONES MATERIALES

Otro inmovilizado

Total

El detalle y el movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2004 es el siguiente:

Miles de euros
Saldo inicial	Adiciones	Saldo final
	213	213
	213	213

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INMOVILIZACIONES FINANCIERAS 7.

El detalle y el movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2004 es el siguiente:

Miles de euros
Saldo inicial	Adiciones	Saldo final
4 171	000	4 QG7

Administraciones Públicas a largo plazo

Administraciones Publicas a largo plazo	1.414	ວັວ	1.001
Partícipaciones en empresas del grupo	30.582		30.582
Total	32.056	393	32.449

Las participaciones en empresas del grupo al 31 de diciembre de 2004 y su situación patrimonial es la siguiente:

Sociedades		Miles de euros
	Porcentaje de participación	Inversion	Capital y Prima de emisión	Reservas	Resultado del ejercicio
Compañía de Hosteleria y Consumo Hispanolusa, S.A.	100	10.412	10.412	17.738	2.493
Azkoyen Industrial, S.A.	100	12.934	12.934	9.671	(907)
Azkoyen Medios de Pago, S.A.	100	7.236	7.477	14.194	6.810

Las mencionadas sociedades tienen las siguientes actividades:

Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A.: distribución y comercialización de � toda clase de máquinas de venta automática, devolvedoras y seleccionadoras de moneda, o cualquier otra actividad preparatoria o complementaria de las actividades anteriores destinadas para su utilización en el sector de hostelería, así como la elaboración y comercialización del café y demás productos para ser consumidos por el mismo sector. Su domicilio social se encuentra en Polígono Talluntxe II, calle M, nº 11 Tajonar (Navarra),
- Azkoyen Industrial, S.A.: fabricación y comercialización de máquinas expendedoras de productos estuchados y bebidas, máquinas seleccionadoras y devolvedoras de monedas, así como fabricación y comercialización de elementos destinados a su utilización en el sector de hostelería. Su domicilio social se encuentra en Avenida de San Silvestre, sín -Peralta (Navarra).
Azkoyen Medios de Pago, S.A.: fabricación y comercialización de toda clase de mecanismos automáticos para la selección, empaquetado, devolución, conteo, etc. de monedas y billetes,
9 -

así como lectores de tarjetas de débito o crédito de cualquier tipo; y la compraventa, importación y exportación de tecnología y de toda clase de materiales, piezas y productos relacionados con las actividades anteriores. Su domicilio social se encuentra en Avenida de San Silvestre, s/n Peralta (Navarra).

Las sociedades dependientes no cotizan en Bolsa.

Avda. San Silvestro, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 /09 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) FSPAÑA

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES 8.

Al 31 de diciembre de 2004 las inversiones financieras temporales corresponden, en su totalidad, a los créditos concedidos a las empresas del grupo, que devengan un interés anual del 2,75%.

ਰੇ. FONDOS PROPIOS

El movimiento de las cuentas referentes al Capital y Reservas de la Sociedad ha sido el siguiente:

	Miles de euros Reserva para

	Capital suscrito	Reserva legal	acciones propias	Otras reservas
Saldo al 31 de diciembre de 2003	12.803	2.565	1.0999	6.781
Distribución del resultado 2003				(1.438)
Provisión depreciación acciones propias				(318)
Otros movimientos			(318)	318
Saldo al 31 de diciembre de 2004	12.803	2.565	181	5.343

ista sepcion 3 toal ibro de Confedades to lo 19 inoja 19 x

El detalle de "Otras reservas" es el siguiente:

	Miles de euros
Reservas voluntarias Diferencias por ajuste de capital a euros Resultados negativos de ejercicios anteriores	6.760 21 (1.438)

Capital

El capital social al 31 de diciembre de 2004 está compuesto por 21.337.500 acciones al portador, ordinarias de 0,6 euros de valor nominal cada una, iguales entre sí, numeradas correlativamente del 1 al 21.337.500, ambos inclusive, que confieren las mismas obligaciones y derechos políticos y económicos. Las acciones están representadas desde el 24 de julio de 1993 por anotaciones en cuenta en cumplimiento de lo establecido en la Junta General de accionistas de 29 de junio de 1993.

La Sociedad, en julio de 1988, solicitó la admisión a cotización oficial de sus acciones en la Bolsa de

Madrid y desde el 18 de julio del mismo año tiene cotización oficial en la misma. Posteriormente con fecha 20 de marzo de 1990, la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Bilbao, admitió a cotización las acciones de la Sociedad. Desde el día 30 de abril de 1990 las acciones colizan en el mercado continuo. Al 31 de diciembre de 2004 las acciones de la Sociedad cotizan en las Bolsas anteriormente mencionadas.

10 -

Avda. San Silvestre, s/m. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) I SPANA

Los accionistas con una participación igual o superior al 10% al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

Grupo Corporativo Empresarial de la

11,176% Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, S.A.

Diferencias por ajuste del capital a euros

De acuerdo con lo previsto en la Ley 46/1998 sobre Introducción del Euro, en el ejercicio 1999 la Sociedad constituyó esta reserva indisponible por un importe equivalente al de la reducción de capital llevada a cabo como consecuencia del redondeo del valor nominal de las acciones en la redenominación de su capital social a euros.

Reserva Legal

de libro de Septedados, follo 19, hoja nº 1

Reg. Mercu de Nava en famo 327 qeneral

De acuerdo con la Ley de Sociedades Anónimas, las sociedades que obtengan beneficios destinarán a la reserva legal un 10% del beneficio del ejercicio, hasta que dicha reserva alcance, al menos, el 20% del capital social. Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad tenía constituída dicha reserva mínima. La reserva legal, mientras no supere el límite indicado, sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. Igualmente podrá utilizarse para aumentar capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capítal ya aumentado. Solo sería distribuible en caso de liquidación de la Sociedad.

Acciones propias

La Sociedad posee un total de 264.333 acciones propias a un precio de 4,15 euros por acción, para las cuales ha dotado una provisión con cargo a reservas por un importe de 318 miles de euros con el fin de reflejar en el activo del balance de situación adjunto las acciones propias a su correspondiente valor teórico contable (ver nota 4.d).

La Sociedad tiene constituida la correspondiente reserva indisponible por el importe de las acciones propias, debiendo mantenerse en tanto no sean enajenadas o amortizadas dichas acciones.

Reservas voluntarias

Son de libre disposición.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peraita (Navarra) FBPANA

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 10.

El movimiento de este epígrafe ha sido el siguiente:

Miles de euros

Saldo inicial Adiciones

5.209 146

5.355

En el año 1989, la Sociedad, siguiendo una práctica utilizada por otras sociedades, realizó compras, fundamentalmente a una entidad financiera, del usufructo de obligaciones bonificadas fiscalmente.

Con fecha 20 de octubre de 1994, la Inspección fiscal levantó un acta correspondiente al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1989, en la que no aceptó la deducción fiscal proclicada por la Sociedad como consecuencia de la compra del usufructo de obligaciones bonificadas en dicho ejercicio.

Los Administradores de la Sociedad han recabado la opinión de distintos juristas, quienes, a través de sus correspondientes dictámenes, coinciden en señalar la legalidad de las actuaciones llevadas a cabo por la Sociedad. Por este motivo AZKOYEN, S.A. ha interpuesto los correspondientes recursos y va a hacer uso de todas las posibilidades que la legislación permite para rebatir los planteamientos de las autoridades fiscales.

A pesar de las actuaciones iniciadas y conforme al criterio de prudencia, la Sociedad tiene constituida al 31 de diciembre de 2004 una provisión por 5.355 miles de euros, aproximadamente, importe que cubre fanto el principal como los intereses devengados hasta la citada fecha, ante la posibilidad de que no prosperen las actuaciones legales iniciadas. Las adiciones de la provisión en el ejercicio corresponden a los intereses devengados.

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO Y OTRAS DEUDAS 11.

El detalle de las deudas con las entidades de crédito al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

Miles de euros

2.309 Préstamos y otras deudas Deudas por intereses 14

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Poralla (Navarra) ESPANA

El importe que figura en "Préstamos y otras deudas" corresponde a la parte dispuesta de un crédito concedido a la Sociedad por un importe de 9 millones de euros y vencimiento en el ejercicio 2006. El tipo medio de interés aplicado durante el ejercicio ronda el 2,45%.

Adicionalmente la Sociedad dispone de otro crédito concedido por un importe de 9 millones sin disponer al cierre del ejercicio.

Por otra parte, dentro del epígrafe "Otras deudas" se incluye la deuda con el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio por importe de 1.515 miles de euros, que corresponde a un anticipo reintegrable,

sin interés, correspondiente a un proyecto desarrollado por la Sociedad al amparo del Programa Nacional de Tecnologías de Servicios de la Sociedad de la Información.

El importe de la deuda clasificada por vencimientos es el siguiente:

Año	Miles de euros
2007	303
2008	303
2009	303
2010	303
2011	303

SALDOS CON ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 12.

Reg. Moro los Navas en momo 327 genera

31 de Foro de Especiados, foilo 13. hoja nº 2018,

ona secolor

Los saldos mantenidos con estas instituciones son los siguientes, expresados en miles de euros:

	Incluído en:
	Inmovilizaciones financieras	Deudores	Otras deudas no comerciales
Impuesto sobre el Valor Añadido		374
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas			163
Crédito por pérdidas a compensar	1.867
Organismos de la Seguridad Social Acreedores			37
Total	1.867	374	200

La Sociedad tributa por el Impuesto sobre Sociedades en régimen consolidado con el resto de sociedades del grupo domiciliadas en Navarra, por lo que refleja el saldo por este concepto con las Administraciones Públicas con cargo o abono a las Sociedades del grupo que han devengado dicho saldo.

En el presente ejercicio 2004 la Sociedad ha contabilizado el crédito fiscal correspondiente a deducciones generadas en el ejercicio pendientes de compensar en el epígrafe "Inmovilizaciones Financieras" por importe de 393 miles de euros. Los Administradores estiman que, con las medidas adoptadas en el marco del Plan Estratégico 2005-2007, se dan las condiciones y circunstancias necesarias para asegurar que su recuperación tendrá lugar en los próximos años.

13 -

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 lel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralla (Navarra) FSPANA

El importe de las bases imponibles negativas a compensar con beneficios futuros y su plazo de compensación, son los siguientes:

No hay diferencias entre el resultado contable del ejercicio y la base imponible del impuesto.

Miles de euros

El calculo del Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio es el siguiente:

Base Imponible	(3.222
Cuota integra (tipo impositivo 35%)	(1.127
Deducciones	(383
Impuesto sobre Sociedades	(1.520

La Sociedad tiene abiertas a inspección todas las declaraciones de impuestos y Seguridad Social presentadas en los últimos cuatro ejercicios.

(1.520)

Marol de Navala, turno 327 genera ្រីក្រុ

ीं-

La Sociedad, de acuerdo a la normativa fiscal vigente, dispone de 820 miles de euros, aproximadamente, en concepto de deducciones pendientes de aplicar a 31 de diciembre de 2004.

13. OTRA INFORMACION

Durante el ejercicio 2004 se han devengado remuneraciones a favor de los miembros del Consejo de Administración por importe de 436 miles de euros.

No existen obligaciones contraídas en materia de pensiones o pago de primas de seguro de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del Organo de Administración, ni retribuciones por otros conceptos.

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2004 han ascendido a 8.000 euros. Adicionalmente, los honorarios abonados en el ejercicio por otros servicios

prestados por el auditor de cuentas han ascendido a 20.400 euros. En este importe se incluyen, en su caso, los honorarios percibidos por las sociedades de servicios profesionales que comparten nombre comercial con la sociedad de auditoría.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948-709-709 Fax 948 709 720 3 1350 Peralla (Navarra) F 81 ANA

Durante el ejercicio 2004 no ha realizado inversiones o incurrido en gastos en relación con aspectos medioambientales. La Sociedad no estima que existan riesgos relacionados con la protección y mejora del medioambiente y no ha recibido subvenciones por este concepto durante 2004.

Los Administradores han comunicado a la Sociedad que no poseen participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

Adicionalmente, los Administradores han confirmado que no ejercen cargos o funciones en

sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad ni realizan por cuenta propia o ajena, el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Los Administradores, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad, o con otras sociedades de su Grupo, ajenas a su tráfico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

Rog. Merc be Navaria toms 027 general 17

11/2 -

Avda. San Silvestre, s/n, Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

AZKOYEN, S.A.

Informe de gestión del ejercicio 2004

Formulado por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra) el día 25 de febrero de 2005

Sr. D| Miguel Iraburu Elizondo

Sr. D. José Manuel Ayesa Dianda

Sr. D. Miguel Canalejo Larráinzar

Sr. D. Arturo Leyte Coello

rero de breacciates l'oin 19, hoja nº 2073.

. school rat

Sr. D. Francisco Javier Tomás Foraster
----------------------------------------	--

Sr. D. Jorge Galera García-Montes

-Sr. Angel Berges Lobera

Sr. D. Jacobo Llanza Figueroa

Grupo Corporativo Empresarial de la Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, S.A.

Peralta (Navarra), 25 de febrero de 2005

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peraita (Navarra) ESPANA

AZKOYEN, S.A.

Informe de Gestión Ejercicio 2004

EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO

Esta Sociedad es la matriz del Grupo Azkoyen, cuya misión es la planificación estratégica de las Sociedades componentes del grupo, financiación de las inversiones necesarias para su desarrollo, gestión de los recursos necesarios y control de las actividades y eficiencias.

Durante el ejercicio 2004 y tras el difícil periodo de los años anteriores, la Sociedad ha realizado las acciones encaminadas a adecuar su estructura organizativa. Se ha renovado el equipo directivo y el Organo de Adminitración. Con estas actuaciones, que han supuesto un importante esfuerzo, la Compañía está en disposición de afrontar el futuro con un fundado optimismo.

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DE EJERCICIO

En los meses transcurridos, continúa la actividad normal de la Compañía, cumpliendo los objetivos previstos.

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

El Grupo tiene una estrategia clara de crecimiento, vía diversificación de nuestras líneas de negocio, reforzamiento de nuestra participación tanto en el mercado español como en los mercados exteriores en los que operamos, así como nuestra próxima implantación en nuevos mercados/países.

Asimismo, profundizaremos en la mejora de la eficiencia de nuestros procesos y en el aprovechamiento de las sinergias existentes entre las diferentes líneas de negocio del Grupo.

ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

Para el Grupo sigue siendo de importancia esencial, a la par con la estrategia de diversificación, nuestra actividad de l+D que favoreció en el pasado, y lo seguirá haciendo en el futuro, que dispongamos de ventajas tecnológicas competitivas que ofrecer a nuestros clientes. Es por ello que seguiremos focalizando esfuerzos y recursos en esta actividad estratégica.

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

La Sociedad ha adquirió, durante el ejercicio 2003, 264.333 títulos de Azkoyen, S.A., que representan el 1,24% del capital social. Durante el ejercicio 2004 no ha realizado operación alguna con acciones propias.

ੋਤਾ - ਅ

- 1 -

AZK-

INFORME DE AUDITORIA

* * * * * *

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004

纱 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

Avda. Pío XII, 22 31008 Pamplona

Teléfono: 948 175 510 948 178 085 Fax: www.ey.com/es

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de AZKOYEN, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de AZKOYEN, S.A. y sociedades dependientes que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2004, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Con fecha 27 de febrero de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de AZKOYEN, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.I.

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1. 28020 Madrid. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12.749, Libro 0, Folio 215, Sección 8°, Hoja M-23123, Inscripción 116. C.I.F. B-78970506

E ERNST & YOUNG

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación de AZKOYEN, S.A. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente:

ERNST & YOUNG, S.L.

16SD-000061/23 COPIA GRATUITA

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

Esto informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la l ey 44/2002 de 22 de noviembro.

Juan Pedro Gómez Quiroga

Pamplona, 28 de febrero de 2005

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25
Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 3 1350 Perata (Navarra) ESPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INDICE

	Página
Cuentas anuales consolidadas
Balance de situación consolidado	1 - 2
-	3 - 4
Memoria consolidada	5 - 26
Informe de gestión consolidado	1 - 2

◆

AZK 1 -

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peraita (Navarra) ESPANA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2004

Formuladas por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra) el día 25 de febrero de 2005

Sr. D. Miguel Iraburu Elizondo

Sr. D. Miguel Canalejo Larráinzak

Sr. D. José Mahuel Ayesa Djanda

Sr. D. Arturo Leyte Coello

ne se

ce Toro de Supportaces, foro 19, hoja nr. 18.

Sr. D. Francisco Javier Tomás Foraster

Sr. D. Jorge Galera García-Montes

Angel Bergés Lobera

Sr. D. Jacobo Llanza Figueroa

Grupo Corporativo Empresarial de la Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, S.A.

Peralta (Navarra), 25 de febrero de 2005

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Poralta (Navarra) HSPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2004 y 2003

	Miles de euros
ACTIVO	2004	2003
INMOVILIZADO
Inmovilizaciones inmateriales
Bienes y derechos inmateriales	11.667	10.123
Provisiones y amortizaciones	(4.669)	(4.461)
	6.998	5.662
Inmovilizaciones materiales
Terrenos y construcciones	22.887	22.612
Instalaciones técnicas y maquinaria	28.022	27.397
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	38.022	35.616
Otro inmovilizado	15.109	14.594
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	269	286
Amortizaciones	(63.572)	(56.374)
	40.737	44.131
Inmovilizaciones financieras
Administraciones Públicas a largo plazo	11.240	8.740
Cartera de valores a largo plazo
	11.248	8.748
Acciones de la sociedad dominante	781	1.099
TOTAL INMOVILIZADO	59.764	59.640
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION	859	961
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	422	569
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias	20.436	17.838
Deudores
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	25.110	25.204
Otros deudores	11.688	11.448
Provisiones	(3.485)	(6.885)
	33.313	29.767
Inversiones financieras temporales
Depósitos y fianzas constituidos	33
	33	13
Tesorería	1.113	3.306
Ajustes por periodificación	1.740	1.562

ﮯ

56.635 52.486

TOTAL ACTIVO

■

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Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPAÑA

		Miles de euros
PASIVO	2004	2003
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito	12.803	12.803
Diferencias por ajuste del capital a euros	22	22
Reservas de la Sociedad dominante

	26
3.346	3.664
(1.412)
40.835	45.676

ಕಿಕ	102
7.027	(6.279)
62.719	56.014

632	683
5.355	5.289

5.455	5.889
6.051	3.974
11.506	9.863

ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas con entidades de crédito	18.035	15.044
Acreedores comerciales	14.160	16.038
Otras deudas no comerciales	4.631	9.988
Provisiones para operaciones de tráfico	438	421
Ajustes por periodificación	204	316
TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	37.468	41.807
TOTAL PASIVO	117.680	113.656

●

ಿ ಹೆಸ

Avda. San Silvostre, s/n. Apartado 2 y 25
Iol. 948 709 709 709 709 Гах 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) FSPAÑA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003

GASTOS

174 per observan 34 del loro de Sancondos foto 19 moja siz
io Ole, A31-065018,

Rey Merci de Navas esterro 627 genera

Reducción de existencias de productos terminados

Miles de euros

y en curso de fabricación		88
Consumos y otros gastos externos	62.223	55.201
Gastos de personal
Sueldos, salarios y asimilados	24.282	34.095
Cargas sociales	6.074	6.850
· Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	8.753	8.060
Variación de provisiones de tráfico	477	372
Otros gastos de explotación	18.134	18.578
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	6.905
Gastos financieros y asimilados	978	845
Variación de provisiones de inversiones financieras	(1)	(1)
Diferencias negativas de cambio	ி	249
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
Amortización del fondo de comercio de consolidación	102	103
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	6.292
Pérdidas procedentes del inmovilizado	6	2
Variación de provisiones de inmovilizado		(12)
Gastos y pérdidas extraordinarias	297	698
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	679	978
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	6.971
lmpuesto sobre beneficios	(56)	(7.355)
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	7.027

AZIVA

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Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Poralta (Navarra) FSPAÑA

1	Miles de euros
	2004	2003
	125.058	108.708

INGRESOS

o por Dey. Moro de Navael torno 327 general. 174 de asecion \$1 de Speculoss, lo o 19, heja não 8.
Com Page de Navaria de Navaria (19) C.5 431-0656-8

Importe neto de la cifra de negocios Aumento de existencias de productos terminados

y en curso de fabricación	1.148
Otros ingresos de explotación	642	746
PERDIDAS DE EXPLOTACION		13.790
Ingresos de otros valores negociables		3
Otros ingresos financieros	359	362
Diferencias positivas de cambio	116	ರಿ
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	511	719
PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1	14.612
Beneficios procedentes del Inmovilizado Subvenciones de capital transferidas al resultado	5	871
del ejercicio	51	163
Ingresos o beneficios extraordinarios	926	632
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS
PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS	l	13.634
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)		(6.279)

87K 1

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AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria consolidada Ejercicio 2004

Azkoyen, S.A. fue constituida con la denominación de Azkoyen Industrial, S.A. y por tiempo indefinido, con fecha 9 de abril de 1976. Posteriormente, con fecha 23 de noviembre de 1987, se realizó el cambio de denominación por el actual.

El domicilio social actual se encuentra en la Avenida San Silvestre, s/n de Peralta (NAVARRA).

El objeto social lo constituye:

La fabricación y comercialización de máquinas expendedoras de productos estuchados y bebidas, máquinas seleccionadoras y devolvedoras de monedas, así como fabricación y comercialización de elementos destinados a su utilización en el sector de hostelería.
· La inversión en toda clase de empresas y sociedades, civiles, mercantiles o de otra naturaleza, existentes o que se creen, a través de la suscripción, adquisición, posesión o participación en sus titulos, valores, obligaciones y participaciones.
La prestación de toda clase de servicios financieros, administrativos y de gestión en general a las sociedades participadas.

Rog. Merc. de Navar Tomo 327 generar

Actualmente, las sociedades del Grupo Azkoyen se dedican a la fabricación y comercialización de máquinas expendedoras de productos estuchados y bebidas, máquinas destinadas al sector de hostelería, máquinas seleccionadoras de monedas y otros medios de pago y, en general, a cualquier otra actividad preparatoria o complementaria de las actividades anteriores. Adicionalmente el Grupo se dedica a la elaboración y comercialización de caté y otra serie de productos complementarios.

A 31 de diciembre de 2004 el Grupo Azkoyen, en adelante la Sociedad, está constituído por las siguientes sociedades:

Azkoyen, S.A. (Sociedad Dominante), constituida el 9 de abril de 1976, domiciliada en la Avda. San Silvestre, s/n, PERALTA (Navarra). Se dedica principalmente a la prestación de toda clase de servicios financieros, administrativos y de gestión a las sociedades filiales.
Azkoyen Industrial, S.A., Sociedad Filial que se dedica a la fabricación y comercialización de máquinas de tabaco, vending y hostelería, participada al 100% por la Sociedad Dominante, constituida el 23 de noviembre de 1987 y domiciliada en la Avda. San Silvestre, s/n, PERALTA (Navarra).
Oompañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A., Sociedad Fillal que se dedica a la .
5 -

comercialización de máquinas destinadas al sector de hostelería, así como a la elaboración y comercialización de café y demás productos a ser consumidos por dicho sector, participada al 100% por la Sociedad Dominante, constituida el 23 de noviembre de 1987 y domiciliada en el Poligono Talluntxe II, calle M nº 11, Tajonar (Navarra).

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Poralta (Navarra) FSPANA

· Azkoyen Medios de Pago, S.A., Sociedad Filial participada al 100% por la Sociedad Dominante, constituida el 6 de julio de 1998 mediante una escisión parcial sin extinción de Azkoyen · Industrial, S.A. Su domicilio social es la Avda.·San Silvestre, s/n, PERALTA (Navarra) y su actividad se basa en la fabricación y comercialización de productos de medios de pago.
· CHCH Companhia de Hotelaria e Consumo Hispanolusa, Sociedade Unipessoal, Lda, Sociedad Filial comercial participada al 100% por Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A., domiciliada en Sintral Park Albarraque, Rio de Mouro, Lisboa (Portugal),
· Azkoyen U.K. Ltd., Sociedad Filial comercial participada al 100% por Azkoyen Industrial, S.A., domiciliada en 150 Aldersgate Street, London EC1A 4 EJ (Gran Bretaña).
· Azkoyen Comercial Deutschland GmbH, Sociedad Filial comercial participada al 100% por Azkoyen Industrial, S.A., domiciliada en Wilhelm-Ostwald Strasse OF, 53721 Siegburg (Alemania).
· Azkoyen France S.A.R.L., Sociedad Filial comercial participada al 100% por Azkoyen Industrial, S.A., domiciliada en 361, Parc Médicis, 52, Avenue des Pépinières, 94832 Fresnes Cedex (France).

En el ejercicio 2003 quedó excluda del perimetro de consolidación la sociedad Cafelce, S.L. que fue absorbida por la también sociedad filial Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A.

Al 31 de diciembre de 2004 el valor neto de las participaciones mantenidas es el siguiente:

Azkoyen Industrial, S.A.	12.934
Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A.	10.412
Azkoyen Medios de Pago, S.A.	7.236
CHCH - Companhia de Hotelaria e Consumo Hispanolusa, Sociedade Unipessoal, Lda.	2.855
Azkoyen U.K. Ltd.	1.893
Azkoyen Comercial Deutschland GMBH
Azkoyen France S.A.R.L.

Todas las sociedades del Grupo cierran su ejercicio social el 31 de diciembre.

noja n³ se s

ana sección 31 del libro de Servedades follo 19.
El As unasce

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Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 lel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) FSPANA

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS র্ম

Consolidación a)

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de Azkoyen, S.A. y de sus Sociedades Filiales. Dichas cuentas anuales consolidadas y las individuales de Azkoyen, S.A., correspondientes al ejercicio 2004 se someterán, al igual que las de las Sociedades Filiales, a la aprobación de las respectivas Juntas Generales Ordinarias y se

estima que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las cuentas anuales consolidadas son el resultado de la consolidación por el método de integración global de las correspondientes a las sociedades Dominante y Filiales relacionadas en la Nota 1. Al comprar, en su caso, una participación mayoritaria, la Sociedad asigna a los activos y pasivos contables adquiridos los valores objetivos correspondientes y cualquier diferencia entre el coste de adquisición sobre este valor resultante se presenta como fondo de comercio de consolidación o diferencia negativa de consolidación.

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable y las normas establecidas en el Real Decreto 1815/91 sobre formulación de cuentas anuales consolidadas, con objeto de mostrar la imagen hel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados del Grupo.

Todos los saldos al 31 de diciembre de 2004 entre las sociedades consolidadas y las transacciones realizadas entre las mismas en el ejercicio terminado en dicha fecha han sido eliminados a efectos de la consolidación, así como los márgenes brutos derivados de las transacciones entre dichas sociedades respecto a las existencias que permanecen en inventario al 31 de diciembre.

Las cuentas anuales de las sociedades extranjeras incluidas en la consolidación pertenecientes a países que no forman parte de la Unión Monetaria (Nota 1) se convierten a euros según el método del tipo de cambio de cierre.

Normas de valoración b)

La preparación de las cuentas anuales consolidadas se hace de acuerdo con principios y criterios contables generalmente aceptados.

Los principios y criterios contables más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas son los siguientes:

Inmovilizaciones inmateriales .

Atendiendo a criterios de prudencia y conforme a la normativa contable en vigor, los gastos incurridos por el Departamento de Investigación y Desarrollo en el análisis, elaboración de prototipos y lanzamiento de nuevos productos se contabilizan como gasto del ejercicio.

Los conceptos que figuran registrados en este epígrafe se valoran a su precio de adquisición.

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Las amortizaciones se calculan de forma lineal, en función de la vida útil estimada, que es la siguiente:

Años de vida útil

2,5 Marcas 2,5 Fondo de comercio 2 - 5 Aplicaciones informáticas

Respecto a los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios.

Los derechos registrados como activos inmateriales se amortizan en función de la vida útil del bien.

Inmovilizaciones materiales .

Los bienes de inmovilizado material figuran valorados a coste de adquisición y en el caso de las Sociedades Filiales con domicilio fiscal en Navarra han sido objeto de la actualización legal practicada en el ejercicio 1996 de acuerdo con lo establecido en la Ley Foral 23/1996 y Decreto Foral 9/1997 que la desarrolla, de 30 de diciembre de 1996 y 20 de enero de 1997.

Las reparaciones, que no representan una ampliación de la vida útil, y los gastos de mantenimiento son cargados directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a una mayor duración del bien son capitalizados como mayor valor del mismo.

『 Reg. Merci de Naval e tomo 327 genera

Las amortizaciones están calculadas de forma lineal, en función de la vida útil estimada para los distintos elementos. Los años de vida útil estimados son los siguientes:

	Años de vida útil
Edificios	30 - 38
nstalaciones y mobiliario	10
Maquinaria y equipo	6,66-7,5
Utillaje	(")
Vehículos	ട്
Equipo proceso de datos	র্ব

(*) En función de la vida útil estimada para cada útil o troquel individualmente considerado, que en la mayor parte de los casos es de 3 años.

Address

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Dentro del epígrafe de otro inmovilizado se incluyen determinados elementos en depósito por un valor de coste de 9.073 miles de euros y una amortización acumulada de 4.504 miles de euros, los cuáles son amortizados en un periodo de cuatro años.

Fondo de comercio de consolidación #

La diferencia positiva que existe entre el precio pagado en la adquisición de sociedades participadas y el valor teórico-contable proporcional al porcentaje de participación en estas sociedades en el momento de la compra, ajustado, en su caso, por las plusvalías o minusvalias tácitas existentes a la fecha de compra en sus activos y pasivos, se registra como "Fondo de comercio de consolidación" y se amortiza en un periodo de diez años, considerando este periodo como el plazo medio de recuperación de las inversiones realizadas.

Existencias 1

Las existencias están valoradas al coste o al valor de mercado, si fuese menor, considerándose como valor de mercado para materias primas su precio de reposición y para los productos terminados su valor de realización deducidos los gastos de comercialización que correspondan. En el coste se incluyen materiales valorados a coste estándar, que se aproxima a FIFO, trabajos de terceros, mano de obra y gastos generales de fabricación.

Provisión para insolvencias ■

La dotación a la provisión para insolvencias se realiza conforme a una estimación de la cobrabilidad de los saldos de clientes, en función de su antigüedad y garantías.

해

Créditos no comerciales

Se valoran por el importe entregado.

Inversiones financieras temporales ■
- Se registran a su precio de adquisición.
Clasificación de las deudas

Las deudas a plazo contraídas con terceros se consideran a largo plazo cuando los vencimientos exceden de doce meses a partir de la fecha del balance de situación consolidado adjunto.

122 - 1

31 del libro de Statedados foro 19. noja nº 1978,

പ്പം specion

Reg. Moro, de Navaro tomo 327 genera

AZKOYEN, S.A.

Avda, San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tol. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

Acciones propias

Las acciones propias se encuentran valoradas por su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la compra, o el valor de mercado si éste fuera menor. Al haberse adquirido sin un acuerdo previo de la Junta General de Accionistas para destinarlas a la reducción de capital, se considera que pueden ser objeto de una enajenación posterior o, alternativamente, podrian destinarse a una reducción de capital y, por tanto, como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio, la cotización al cierre, o su correspondiente valor teórico contable, el que resulte menor. La provisión dotada se registra con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias por la diferencia entre el coste de adquisición y la cotización al cierre o media del último trimestre (la menor de las dos últimas) y con cargo a reservas por la diferencia entre dicha valoración y su correspondiente valor teórico contable.

Provisiones para riesgos y gastos

Esta provisión se establece para hacer frente a responsabilidades probables o clertas, procedentes de lifigios en curso, indemnizaciones pendientes y de una cuantía indeterminada. La dotación se realiza en el momento en el que nace la responsabilidad o la obligación que determina la indemnización o pago por un importe que refleje la mejor estimación posible del riesgo existente para la Sociedad.

Transacciones y saldos en moneda extranjera .

Las transacciones en moneda extranjera figuran registradas al tipo de cambio de la fecha de la operación. Los saldos derivados de transacciones en moneda extranjera se presentan al tipo de cambio de la fecha del balance, registrándose las pérdidas en

cambio en la cuenta de resultados y difiriendo los beneficios hasta su realización.

Compromisos de compra de existencias

Al 31 de diciembre de 2004 existen compromisos de compra de existencias con el precio de adquisición fijado por importe de 872 miles de euros, aproximadamente, tomando en consideración el tipo de cambio al cierre del ejercicio para aquéllas para las que no se ha cerrado el tipo de cambio. En los contratos pendientes de vencimiento al cierre del ejercicio, las diferencias positivas entre el precio de cotización al cierre y el precio concertado no se registran en el balance de situación consolidado ni en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y las negativas se registran si el precio de venta es inferior a la totalidad de los costes.

Impuesto sobre Sociedades ■

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (Base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como Impuesto sobre beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

10 -

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 lel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESFANA

Subvenciones .

Las subvenciones a fondo perdido concedidas por organismos oficiales se contabilizan como ingresos o subvenciones en capítal basándose en la naturaleza y requisitos formales de cada subvención recibida. Las consideradas subvenciones en capital se imputan como ingresos al mismo ritmo al que se amortizan los elementos de inmovilizado material para cuya adquisición fueron concedidas.

Ingresos y gastos 1

Los ingresos y gastos se imputan en tunción del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Las sociedades industriales del Grupo fienen como práctica habitual vender determinados materiales a sus proveedores quienes, a su vez, facturan a la Sociedad el producto acabado. Estas ventas de materia prima a proveedores se presentan en la cuenta de resultados minorando el importe del resto de compras, incluidas en el epigrafe "Consumos y otros gastos externos" y su efecto durante el ejercicio asciende a 4.840 miles de euros.

Reg. Morc. de Navar enterro 327 general, 1

Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión de despido.

Actuaciones en materia de medio ambiente

Los costes incurridos en la adquisición de sistemas, equipos e instalaciones cuyo objeto sea la eliminación, limitación o el control de los posibles impactos que pudiera ocasionar el normal desarrollo de la actividad de las sociedades del Grupo sobre el medio ambiente, se consideran inversiones en inmovilizado. El resto de los gastos relacionados con el medio ambiente, distintos de los realizados para la adquisición de elementos de inmovilizado, se consideran gastos del ejercicio.

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, los Administradores consideran que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tienen suscritas.

11 -

Marcas

l - Ray, Mero de Navana nomo 327 gondal, 174 de la soción 6ª de libro de Saledades (61 19, hoja most 6.
GE Astero de Navano tomo 337 gondral 1

: :

AZKOYEN, S.A.

Avda. San Silvestre, s/m. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 01350 Peraita (Navarra) FSPANA

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 3.

El detalle por conceptos de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

	Miles de euros
	Amortización
Coste	acumulada	Neto
270	(270)

Fondo de comercio	1.597	(1.597)
Aplicaciones informáticas	3.960	(2.381)	1.579
Derechos sobre bienes en régimen
de arrendamiento financiero	5.840	(421)	5.419
	11.667	(4.669)	6.998

Los movimientos producidos en el ejercicio, tanto en amortización, son los siguientes:

		Miles de euros
		Fondo de	Aplicaciones	Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento
Coste	Marcas	comercio	informáticas	financiero
Saldo al 31 de diciembre de 2003	270	1.597	2.386	5.870

Adiciones			1.579
Retiros			(5)
Traspasos				(30)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	270	1.597	3.960	5.840
Amortización acumulada
Saldo al 31 de diciembre de 2003	270	1.597	2.287	307
Adiciones			පිළි	128
Retiros			(5)
Traspasos				(14)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	270	1.597	2.381	421

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralla (Navarra) ESPAÑA

La información relativa a los bienes utilizados en régimen de arrendamiento financiero, es la siguiente:

	Miles de euros
Coste del bien en origen	5.840
Valor opción de compra	03
Importe cuotas satisfechas en ejercicios anteriores	2.147
Importe cuotas satisfechas en el ejercicio	668
Cuotas pendientes	4.030

Los bienes utilizados en régimen de arrendamiento financiero más significativos son inmuebles, con un coste en origen de 5.761 miles de euros correspondientes a 10 contratos con una duración media de 120 meses.

4. INMOVILIZACIONES MATERIALES

Al 31 de diciembre de 2004, la composición de este epígrafe del balance de situación adjunto es la siguiente:

	Miles de euros
	Amortización
Coste	acumulada	Neto

200

ੋ।

. .

Terrenos y construcciones
Instalaciones técnicas y maquinaria
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
Otro inmovilizado
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso

16.609	(6.2 (8)	22.881
9.880	(18.142)	28.022
8.501	(29.521)	38.022
5.478	(9.631)	15.109
269		269
40.737	(63.572)	104.309

上一次-

Coste

AZKOYEN, S.A.

Avda. San Silvestre, s/m. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

Los movimientos producidos en el ejercicio, tanto en amortización, son los siguientes:

Saldo al 31 de
diciembre de 2003	22.612	27.397	35.616	14.594	286 -	100.505
Adiciones	146	625	2.326	3.090	269	6.456
Retiros			(96)	(2.566)	(20)	(2.682)
Traspasos	129		176	(9)	(266)	30
Saldo al 31 de
diciembre de 2004	22.887	28.022	38.022	15.109	269 -	104.309
Amortización acumulada
Saldo al 31 de
diciembre de 2003	5.626	16.166	25.855	8.727		56.374
Dotaciones	651	1.976	3.705	2.194		8.526
Retiros			(77)	(1.265)		(1.342)
Traspasos			38	(25)		14

Saldo al 31 de diciembre de 2004 9.631 63.572 18.142 29.521 6.278

Las inversiones fuera del territorio español, a 31 de diciembre de 2004, son las siguientes:

Coste de adquisición	7.758
Amortización acumulada	(3.019)
Neto	4.739

Los bienes en uso que se encuentran totalmente amortizados, a 31 de diciembre de 2004, son los siguientes:

Miles de euros

Edificios y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado

1.233

7.165 21.262 5.755

Total

AZKOYEN, S.A.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Poralta (Navarra) LSPANA

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El detalle y el movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 2004 es el siguiente:

	Miles de euros
		Saldo inicial	Refiros	l raspasos	Saldo final
Administraciones Públicas a largo plazo	8.740	2 474	150)	176	11.240

Cartera de valores a largo plazo
Total	8.748	2.474		11.248

6. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

El movimiento durante el presente ejercicio ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo inicial	Amortizaciones	Saldo final
Cafelce, S.L. (")	961	(102)	859
	961	(102)	859

Reg. Verci de Navar estomo 327 goneral, 174

ੰਮ

olos a sección 31 del libro de Sunedados foro 18. Inclamos,
0 F.-A31-065618

Esta sociedad fue absorbida durante el ejercicio 2003 por la sociedad filial Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A. (ver Nota 1).

7. EXISTENCIAS

(*)

El desglose de las existencias por grupos, al 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

	Miles de euros
Mercaderías	7.021
Materias primas	8.572
Productos en curso de fabricación	811
Productos terminados	5.920
Provision	(1.888)

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 lel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) FSPANA

OTROS DEUDORES 8.

Al 31 de diciembre de 2004, este epigrafe está compuesto de los siguientes saldos:

Miles de euros

Otros deudores

9.645

Personal Administraciones Públicas

3 2.040

9. FONDOS PROPIOS

La evolución de las cuentas del epígrafe "Fondos Propios", durante el ejercicio, es la siguiente, en miles de euros:

	Capital suscrito	Diferencias ajuste capital a euros	Reservas distribuibles	Reservas no distribuibles	Resultados negativos de ejercicios anteriores	Reservas en sociedades consolidadas	Diferencias de conversion	Pérdidas y ganancias
Saldo a 31 de
diciembre de 2003	12.803	22	26	3.664		45.676	102	(6.279)
Aplicación resultado
ejercicio 2003			(26)		(1.412)	(4.841)		6.279
Movimiento ejercicio 2004							(4)
/Provisión acciones propias				(318)
Resultado ejercicio 2004								7.027

Saldo a 31 de diciembre
de 2004	12.803	22		3.346	ਹੈ ਚਾਤੀ	40.835	ਰ ਦੇ	7.027

a) Capital

A 31 de diciembre de 2004 el capital social de la Sociedad Dominante está compuesto por 21.337.500 acciones al portador, ordinarias de 0,6 euros de valor nominal cada una, iguales entre sí, numeradas correlativamente del 1 al 21.337.500, ambos inclusive, que confieren las mismas obligaciones y derechos políticos y económicos. Las acciones están representadas desde el 24 de julio de 1993 por anotaciones en cuenta en cumplimiento de lo establecido en la Junta General de Accionistas de 29 de junio de 1993.

11/2 11/2

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 lol. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

Las acciones de Azkoyen, S.A. están admitidas a cotización en el mercado continuo, en las Bolsas de Madrid y Bilbao. La Sociedad, al cotizar en las dos Bolsas, no conoce quienes son los titulares de las acciones, salvo cuando, al existir alguna participación superior al 5%, se lo hayan comunicado, de la misma forma que a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.) de acuerdo con la legislación vigente. A 31 de diciembre de 2004, los accionistas con una participación igual o superior al 10% son los siguientes:

Grupo Corporativo Empresarial de la

Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, S.A. 11.176%

ﺣ Diferencias por ajuste del capital a euros

De acuerdo con lo previsto en la Ley 46/1998 sobre Introducción del Euro, en el ejercicio 1999 la Sociedad dominante constituyó esta reserva indisponible por un importe equivalente al de la reducción de capital llevada a cabo como consecuencia del redondeo del valor nominal de las acciones en la redenominación de su capítal social a euros.

Reservas de la Sociedad dominante C)

El detalle de "Reservas no distribuibles" es el siguiente:

Miles de euros

Reserva legal	2.565
Reserva para acciones propias -

Reserva legal 1

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, las sociedades que obtengan beneficios destinarán a la reserva legal un 10% del beneficio del ejercició, hasta que dicha reserva alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal, mientras no supere el límite indicado, sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. Igualmente podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Sólo seria distribuible en caso de liquidación de la Sociedad.

Reserva para acciones propias

La Sociedad tiene constituida la correspondiente reserva indisponible por el importe de las acciones propias, debiendo mantenerse en tanto no sean enajenadas dichas acciones.

17 -

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d) Reservas en sociedades consolidadas por integración global
El desglose de este epigrafe es el siguiente:

12.220 Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A. 11.496 Azkoyen Industrial, S.A. 16.037 Azkoyen Medios de Pago, S.A.

(615
2.056
135
(494)

Miles de euros

En este epigrafe se incluye la denominada "Reserva de Revalorización, Ley Foral 23/1996 de Actualización de Valores" por 2.277 miles de euros. Esta reserva es consecuencia de las operaciones de actualización del Inmovilizado material practicadas por las Sociedades dependientes españolas en el ejercicio 1996, de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones.

Su saldo podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social y, a partir del 31 de diciembre de 2006, a reservas de libre disposición. El saldo de la reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalia haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

Asímismo, en el epigrafe "Reservas en Sociedades Consolidadas por integración global", atribuibles a las sociedades dependientes Azkoyen Industrial, S.A., Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A. y Azkoyen Medios de Pago, S.A., figura la denominada "Reserva Especial para Inversiones" que, a 31 de diciembre de 2004, tiene los siguientes importes, en miles de euros:

	Reserva Especial para Inversiones
	L.F. 12/1993	L.F. 24/1996
Azkoyen Industrial, S.A.	3.985	2.505
Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A.	402	4.336
Azkoyen Medios de Pago, S.A.	1.6889
	6.076	6 841

· Reserva especial para inversiones 12/1993

os la sención 3 de libro de Santacades, foi o 19 thoja no 308
FFA31 035618.

El importe de esta reserva, materializado en inversiones en activos fijos nuevos en los ejercios 1993 a 1995, de acuerdo con la Ley Foral 12/93, podrá destinarse a la eliminación de resultados contables negativos o a la ampliación de capital.

18 -

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· Reserva especial para inversiones 24/1996

Para el cálculo del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1996 y 1998, las Sociedades dependientes se acogieron a los beneficios contemplados en la Ley Foral 24/1996 que permite reducir de la base imponible el 45% del importe que se destine a la "Reserva Especial para Inversiones 24/1996", con un limite de un 40% de la citada base imponible. Según lo contemplado en la citada Ley, las sociedades podrán destinar la parte de libre disposición de su beneficio contable a la constitución de esta reserva, el importe de cuyas dotaciones se deberá materializar en determinadas inversiones de activos fijos, en un plazo

de dos años, a contar desde el cierre del ejercicio con cuyos beneficios se dotó la misma.

Una vez transcurridos 5 ejercicios desde la finalización del plazo de materialización, el correspondiente importe de la reserva especial podrá destinarse a la eliminación de resultados contables negativos o a la ampliación de capital. Los recursos propios de la sociedad deberán verse incrementados en el importe de la reserva dotada y mantenerse durante los cinco años siguientes a la total materialización de la misma.

SUBVENCIONES DE CAPITAL 10.

El movimiento de dicha cuenta en el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

Saldo inicial

Subvenciones transferidas al resultado del ejercicio

683 (51)

Miles de euros

sección 3 localibre de Salvadaces. fo io 10. Troja n' 3

Saldo final

632

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 11.

El movimiento de este epígrafe en el ejercicio ha sido el siguiente:

	Mies de euros
	Litigios
	en curso	Otros
Saldo al 31 de diciembre de 2003	5.209	80
Dotaciones	146

Saldo al 31 de diciembre de 2004

(80)

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En el año 1989 la Sociedad Dominante, siguiendo una práctica utilizada por otras sociedades, realizó compras, fundamentalmente a una entidad financiera, de obligaciones bonificadas fiscalmente.

Con fecha 20 de octubre de 1994, la Inspección fiscal levantó un acta correspondiente al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1989, en la que no aceptó la deducción fiscal proclicada por la Sociedad dominante en dicho ejercicio por el concepto mencionado anteriormente.

Los Administradores de la Sociedad dominante han recabado la opinión de distintos juristas quienes,

a través de sus correspondientes dictámenes, coinciden en señalar la legalidad de las actuaciones llevadas a cabo por la Sociedad. Por este motivo, Azkoyen, S.A. ha interpuesto los correspondientes recursos y va a hacer uso de todas las posibilidades que la legislación permite para rebatir los planteamientos de las autoridades fiscales.

A pesar de las actuaciones en curso, y conforme al criterio de prudencia, la Sociedad tiene constituida al 31 de diciembre de 2004 una provisión por 5.355 miles de euros, aproximadamente, importe que cubre tanto el principal como los intereses devengados hasta la citada fecha, ante la posibilidad de que no prosperen las actuaciones legales iniciadas.

12. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO A LARGO Y CORTO PLAZO

La composición de estos epigrafes, a 31 de diciembre de 2004, es la siguiente:

Miles de euros

Connonta

חדמה חולוני ו חדלות חלוח ו

5.455

്വന്തപ്രസ	UNIO DIAZU	Lalgo plazu
Descuento comercial	14.569
Créditos	2.323
Préstamos subvencionados	488	2.079
Acreedores por arrendamiento financiero	654	3.376
Intereses	1

No hay un límite preestablecido por las entidades de crédito para el descuento comercial. El tipo medio de interés aplicado en el descuento comercial en el ejercicio ronda el 2,7% aproximadamente.

18.035

Por su parte, la Sociedad matriz dispone de un crédito concedido por un importe de 9 millones de euros, de los cuales se encuentran dispuestos 2.323 miles de euros. El vencimiento del citado crédito se produce en el ejercicio 2006 y el tipo medio de interés aplicado durante el ejercicio ronda el 2,45%.

Adicionalmente la Sociedad matriz dispone de otro crédito concedido por un importe de 9 millones sin disponer al cierre del ejercicio.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) E SPAÑA

La Sociedad dispone de varios préstamos avalados y subvencionados en la totalidad de sus intereses por el Gobierno de Navarra, con la finalidad de financiar varios proyectos de investigación. El detalle de los importes pendientes, al 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

	Miles de euros
Sociedad dependiente		Corto plazo Largo plazo
Azkoyen Industrial, S.A.	207	908
Azkoven Medios de Pago, S.A.	199	859

Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A. 82 212

488 2.079

El importe de la deuda clasificada por vencimientos al 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

	Miles de euros
Vencimiento	Préstamos subvencionados	Arrendamiento financiero
2005	488	654
2006	601	664
2007	549	628
2008	270	595
2009 y siguientes	659	1.489

de a sescrim 31 dollibro do Saledades foro 19, hoja ni 1973.
IF-A31-085818

CIE +V3

13. OTRAS DEUDAS A LARGO Y CORTO PLAZO

Dentro de estos epígrafes, a 31 de diciembre de 2004, se incluyen los siguientes conceptos e importes:

		Miles de euros
	Corto plazo	Largo plazo
Administraciones Públicas	2.033
Remuneraciones pendientes de pago	1.313
Anticipos reintegrables	1.106	6.051
Otros	179
	4.631	6.051

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 101. 948-709-709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

Los comentarios más relevantes en relación con los conceptos más significativos son los siguientes:

a) Deudas con Administraciones Públicas y situación fiscal

La deuda con Administraciones Públicas se desglosa, al 31 de diciembre de 2004, como sigue:

Miles de euros

Organismos de la Seguridad Social	779
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	714
Impuesto sobre el Valor Añadido	436
Impuesto sobre Sociedades	55
Otros	49
	2.033

La conciliación del resultado contable consolidado con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de euros
	Aumentos	Disminuciones	Saldo
Resultado contable consolidado antes de Impuestos: Diferencias permanentes			6.971
- De las sociedades individuales	ਰੇ		ਰ
- De los ajustes de consolidación	42	(913)	(871)
Diferencias temporales

De las sociedades individuales
· con origen en el ejercicio	610	(747)	(137
· con origen en el ejercicio anterior		(6.000)	(6.000
De los ajustes de consolidación	67	(225)	(158

Resultado fiscal

El Grupo tiene registrado el crédito fiscal correspondiente a las bases imponibles negativas generadas así como a las deducciones pendientes de aplicación que razonablemente se estima será recuperado con cargo a beneficios fiscales futuros. El importe del crédito fiscal registrado por ambos conceptos asciende a 11.240 miles de euros y figura en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras". Los Administradores estiman que, con las medidas adoptadas en el marco del Plan Estratégico 2005-2007, se dan las condiciones y circunstancias necesarias para asegurar que su recuperación tendrá lugar en los próximos años.

a sección 31 de libro de Secedades follo 10 hojauri 2018,

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 lel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

Actualmente las sociedades españolas del grupo tributan por el Impuesto sobre Sociedades en régimen consolidado. El importe de las bases imponibles negativas consolidadas generadas por dichas sociedades y su plazo de compensación, son los siguientes:

El movimiento del ejercicio del epígrafe "Impuesto sobre Sociedades anticipado", que figura registrado en la cuenta "Otros deudores" es el siguiente:

	Miles de euros
Saldo inicial	3.436
Adiciones	237
Retiros	(2.441)
Saldo final	1.232

De acuerdo con la normativa fiscal vigente, se dispone de 12.182 miles de euros al 31 de diciembre de 2004, en concepto de deducciones por investigación y desarrollo, inversiones y creación de empleo, de las cuales 5.130 miles de euros figuran registradas como crédito fiscal.

Roy Merci de Nava vertorno 327 gonoral, 17

de a sepcion 3ª del Joro de Sanedados, foro 19, hoja ni ko 8.
Major 2018, is

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas o haya transcurrido el plazo de prescripción. Están abiertas a inspección todas las declaraciones realizadas por las sociedades españolas en los últimos cuatro años. La Sociedad no espera que se produzcan, en el caso de una inspección por parte de las autoridades fiscales, pasivos que afecten significativamente a las cuentas anuales.

b) Anticipos reintegrables

El detalle de los anticipos reintegrables concedidos a las Sociedades del Grupo, sin intereses, al 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

	Miles de euros
	Corto plazo	Largo plazo	l otal
Azkoyen, S. A.		1.515	1.515
Azkoyen Industrial, S. A. - C.D.T.I. ^	685	1.691	2.376
Azkoyen Medios de Pago, S.A. – C.D.T.I. ^	287	2.474	2.761
Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A.	134	371	505
	1.106	6.051	7.157

(") Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (C.D.T.I.).

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

Los vencimientos de los importes anteriores son los siguientes:

Vencimiento	Miles de euros
2005	1.106
2006	1.288
2007	1.152
2008	1.076
2009 y siquientes	2.535

14. INGRESOS Y GASTOS

a) Cifra de negocios

La cifra de negocios del Grupo en el ejercicio, correspondiente a su actividad ordinaria, distribuida por mercados geográficos, es la siguiente:

Miles de euros

Mercado interior Mercado exterior

73.651 51.407

Total

174 de a sección 31 del libro de Suredades, folio 19, hoja n'1993
OfF-A31-065618,

OF -A31

Regi Marc les Navaro torno 32 figurera l

125.058

No se menciona con más detalle la cifra de ventas desglosada por actividades y mercados, haciendo uso de lo establecido en el artículo 200 párrafo 8 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

b) Personal

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio 2004, en las sociedades del Grupo, es el siguiente:

Plantilla media
48
266
357
41

1 18 1

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Información referente a los Administradores C)

Durante el ejercicio 2004 se han devengado remuneraciones a favor de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante por importe de 436 miles de euros.

No existen obligaciones contraidas en materia de pensiones o pago de primas de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del Organo de Administración, ni retribuciones por otros conceptos.

Los Administradores han comunicado a la Sociedad dominante que no poseen participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de las sociedades del Grupo.

Adicionalmente, los Administradores han confirmado que no ejercen cargos o funciones en sociedades con el mismo, añálogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad dominante ni realizan por cuenta propia o ajena, el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de las sociedades del Grupo.

Los Administradores, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad dominante, o con otras sociedades de su Grupo, ajenas a su tráfico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

d) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera realizadas por las sociedades españolas del Grupo no son significativas.

de Navaler termo 327 general. 17 Reg. Merc

31 de Foro de Saledades, follo 19, hoja nº s

100

Aportación de cada sociedad a los resultados consolidados e)

La aportación de cada una de las sociedades a los resultados consolidados del Grupo es la siguiente:

Miles de euros

Azkoyen, S.A. (Sociedad Dominante)	(1.702)
Azkoyen Industrial, S.A	10
Azkoyen Medios de Pago, S.A.	6.786
Compañía de Hostelería y Consumo Hispanolusa, S.A.	2.455
CHCH - Companhia de Hotelaria e Consumo
Hispanolusa, Sociedade Unipessoal Lda	183
Azkoyen Comercial Deutschland, GmbH	(499)
Azkoyen U.K. Ltd.	82
Askavan Eronna CADI	1 200 200 200 1

Azkoyen France, S.A.R.L.

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Información sobre medio ambiente 1)

Los gastos soportados y las inversiones materralizadas en el ejercicio como consecuencia de actuaciones relacionadas directamente con el medio ambiente han ascendido a 64 miles de euros y 69 miles de euros, aproximada y respectivamente.

Otra información ਧੇ )

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2004 han ascendido a 91.700 euros, importe que incluye tanto las sociedades del Grupo españolas como las sociedades filiales extranjeras.

Adicionalmente, los honorarios abonados en el ejercicio por otros servicios prestados por el auditor de cuentas han ascendido a 21.700 euros. En este importe se incluyen, en su caso, los honorarios percibidos por las sociedades de servicios profesionales que comparten nombre comercial con la sociedad de auditoría.

h) Información relativa a la transición a las Normas internacionales de Información Financiera

De acuerdo con la legislación mercantil, en particular el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de julio de 2002, relativo a la aplicación de normas internacionales de contabilidad, y la Disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social, Azkoyen, S.A. deberá formular sus cuentas anuales consolidadas correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2005, inclusive, aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera que hayan sido adoptadas por la Unión Europea (NIIF adoptadas).

En consecuencia, las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2005 serán las primeras que el Grupo Azkoyen preparará aplicando las NIIF adoptadas.

Las NII- adoptadas requieren que, salvo por las excepciones contempladas en la NIF 1, la información comparativa del ejercicio 2004 incluida en las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2005 sea preparada de acuerdo con las mismas normas. Esto implicará modificaciones en la valoración, clasificación y presentación de determinadas partidas del balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias al cierre del ejercicio 2004, presentadas de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados en España. Además, las NIIF adoptadas requieren que el Grupo incluya en las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2005 determinadas conciliaciones, para reflejar los impactos contables de la conversión en los fondos propios consolidados al inicio y al cierre del ejercicio 2004 y en el resultado consolidado de dicho ejercicio.

El Grupo está desarrollando el proceso de conversión a las NIIF adoptadas, analizando los impactos contables de su aplicación y los relacionados con los distintos procesos afectados, entre ellos los vinculados a los sistemas de información. Los impactos contables finales, que dependeran, entre otros aspectos, de las opciones disponibles que sean seleccionadas por los

administradores y de las nuevas normas o interpretaciones finalmente adoptadas por la Unión Europea, se detallarán en las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2005.

26 -

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AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de gestión consolidado del ejercicio 2004

Formulado por el Consejo de Administración en Peralta (Navarra) el día 25 de febrero de 2005

Sr. D. Miguel Iraburu Elizondo

Sr. D. Miguel Canalejo Larráinzar

Sr. D. José Manuel Ayesa Dianda

Sr. D. Arturo Leyte Coello

o 19. noja nākas 8

de 1 bm de Susecades, for

o a sección 3r

0836

Sr. D. Francisco Javier Tomás Foraster

Sr. D. Jorge Galera García-Montes

SFB Angel Bergés Lobera

Sr. D. Jacobo Llanza Figueroa

Grupo Corporativo Empresarial de la Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, S.A.

Peralta (Navarra), 25 de føbrero de 2005

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Azkoyen, S.A. y sociedades dependientes INFORME DE GESTION CONSOLIDADO Ejercicio 2004

EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO

Los resultados obtenidos en 2004 rompen la tendencia que habían marcado en los dos ejercicios precedentes.

Ello permite constatar que las decisiones tomadas por el actual Consejo de Administración, amplíado y renovado durante 2004, las acciones llevadas a cabo, tanto en la reorganización del equipo directivo como en la reestructuración del Grupo y la decisión estratégica de estar en los mercados y con los productos demandados por el propio mercado, han supuesto un acierto que ha llevado a dar un giro completo a los resultados de Azkoyen, pasando de los 13,6 millones de pérdidas antes de impuestos correspondientes a 2003,a los 6,9 millones de beneficios, en 2004.

La Dirección ha persistido en su afán por mejorar la estructura organizativa de la Sociedad y ordenar de forma más racionalizada sus medios y sistemas de producción. El resultado de este esfuerzo en busqueda de la optimización ha permitido la elaboración de un plan estratégico para el periodo 2005 - 2007 que contempla de una manera detallada las áreas de investigación y desarrollo, fabricación, comercialización y distribución de los productos de Azkoyen y la progresión de los resultados para dicho periodo.

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

No se han producido hechos significativos desde el cierre del ejercicio hasta la fecha de formulación de este Informe de Gestión. Unicamente, cabe destacar que se están cumpliendo las expectativas previstas.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

El plan estratégico presentado por la Sociedad a finales del pasado ejercicio prevé crecimientos importantes, tanto en ventas como en resultados, en todas las lineas de negocio. La línea de negocio "Medios de Pago", y la de "Hostelería" serán los motores de crecimiento en los próximos años, mientras que un objetivo prioritario para el próximo futuro es conseguir mayor presencia en los mercados internacionales.

Por otra parte, el reenfoque de los negocios ya ha comenzado a aportar resultados positivos, y los márgenes seguirán creciendo ya que existen todavía áreas funcionales con posibilidades de mejoras operativas pendientes de realizar.

Avda. San Silvestre, s/n. Apartado 2 y 25 Tel. 948 709 709 Fax 948 709 720 31350 Peralta (Navarra) ESPANA

ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El I+D+i sigue siendo un capítulo prioritario en la actividad de la Sociedad. Durante el ejercicio 2004 se le han destinado recursos por importe de 6,8 millones de euros, lo que representa un 5,5% de la facturación anual.

빠

El nuevo plan estratégico recoge la intención de la Sociedad de dedicar un importante esfuerzo en l+D+i en los próximos años, que incluye el reforzamiento de la red tecnológica con Universidades y Centros de Investigación.

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio 2004 no se han producido transacciones con acciones propias.

Reg. Merci de Navala tomo 327 general. 17

AZK-1

AI Terminal

Azkoyen S.A.

1795_10-k_2005-06-15_d3241c81-f39d-40bc-ad0e-41cea602d260.pdf

INFORME DE AUDITORIA

AZKOYEN, S.A.

劃 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS AÑUALES ABREVIADAS

contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.

E ERNST & YOUNG

Pamplona, 28 de febrero de 2005

AZKOYEN, S.A.

INDICE

AZKOYEN, S.A.

AZKOYEN, S.A. Balances de situación abreviados

INMOVILIZADO

FONDOS PROPIOS

TOTAL PASIVO

AZKOYEN, S.A.

BENEFICIÓS DE EXPLOTACIÓN

RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS

BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

lmagen fiel

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 3.

Miles de euros

র্য NORMAS DE VALORACIÓN

a) Inmovilizaciones inmateriales

b) Inmovilizaciones materiales

c)

d) Acciones propias

Provisiones para riesgos y gastos e)

lmpuesto sobre Sociedades

A partir del ejercicio 1999, la Sociedad tributa en régimen de declaración consolidada con sus sociedades filiales con domicilio social en Navarra.

Clasificación de las deudas g)

h) Ingresos y gastos

5. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

6. INMOVILIZACIONES MATERIALES

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS 7.

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES 8.

ਰੇ. FONDOS PROPIOS

El detalle de "Otras reservas" es el siguiente:

Capital

Reserva Legal

Reservas voluntarias

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 10.

5.355

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO Y OTRAS DEUDAS 11.

Miles de euros

SALDOS CON ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 12.

13. OTRA INFORMACION

AZKOYEN, S.A.

Peralta (Navarra), 25 de febrero de 2005

EVOLUCIÓN DEL EJERCICIO

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DE EJERCICIO

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

- 1 -

INFORME DE AUDITORIA

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

纱 ERNST & YOUNG

E ERNST & YOUNG

Ernst & Young, S.I.

E ERNST & YOUNG

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Peralta (Navarra), 25 de febrero de 2005

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

TOTAL ACTIVO

ACREEDORES A CORTO PLAZO

AZKOYEN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INGRESOS

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS র্ম

Consolidación a)

Normas de valoración b)

Los conceptos que figuran registrados en este epígrafe se valoran a su precio de adquisición.

Años de vida útil

Créditos no comerciales