13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Audit Report / Information • May 12, 2009

÷

Comisión Nacional
del Mercado de Valores UCI METGAU UC VAIDIES
REGISTRO DE ENTRADA
Nº 2009047245 29/04/2009 15:04 UTHININ TITININ

907607749

Informe de Auditoría

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

Ell ERNST & YOUNG

EU ERNST & YOUNG

Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madud

Tel · 902.365.456 Fax: 915 727 300 www.ev.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A., Sociedad Gestora de AVT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Alligion (Company)

Hemos auditado las cuentas anuales de AyT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE 1. TITULIZACIÓN DE ACTIVOS, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2008 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

$2.$ Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2008 son las primeras que los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo formulan aplicando la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que adapta la normativa contable para Fondos de Titulización al nuevo Plan General de Contabilidad, aprobado por el Real Decreto 1514/2007. En este sentido, de acuerdo con la Norma Transitoria Tercera de la citada Circular, se han considerado las presentes cuentas anuales como cuentas anuales iniciales, por lo que no se incluyen cifras comparativas. En la nota 16 de la memoria adjunta, "Aspectos derivados de la transición a las nuevas normas contables", se incorporan el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias incluidos en las cuentas anuales aprobadas del ejercicio 2007, que fueron formuladas aplicando los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española vigentes en dicho ejercicio, junto con una explicación de las principales diferencias entre dichos principios y normas contables y los actuales, así como la cuantificación del impacto que produce esta variación de criterios contables en el patrimonio neto al 1 de enero de 2008, fecha de transición. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2008. Con fecha 18 de abril de 2008 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2007, formuladas de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española vigentes en dicho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

18 IVY LEIFINDE NI TARIALE

907607748

$\overline{c}$

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2008 adjuntas expresan, en 3. todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de AvT CÉDULAS CAJAS VI. FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS, al 31 de diciembre de 2008 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación.

$0.15C$

JU ERNST & YOUNG

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2008 contiene las explicaciones que los $\overline{4}$ . Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo consideran oportunas sobre la situación de AyT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2008. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE COENTAS DE ESPAÑA LIRASPERIODNE, S.L. 01/09/18979 .
참. $-88,00$ EUR E COLEGIAL:

Este ínforme está sujeto à la tasa
aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº 50530)

Francisco J. Fuentes García

21 de abril de 2009

AyT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

ART

9C7607747

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Ejercicio 2008

ÍNDICE

		Página
$1_{-}$	CUENTAS ANUALES
	1.1. Balance de situación y Cuenta de pérdidas y ganancias 1.2. Memoria	$1 - 2$ $3 - 21$
	2. INFORME DE GESTIÓN
	3. FORMULACIÓN

$1.$ CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2008 DE

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

907607746

BALANCE DE SITUACIÓN Y CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
DEL EJERCICIO 2008 $1.1.$

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE ITTULIZACIÓN DE ACTIVOS

$\frac{1}{2}$

$\mathcal{L}_{\text{max}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\ddot{\cdot}$

$\ddot{ }$

$\overline{\overline{z}}$ $\frac{1}{2}$

$\begin{array}{c} \rightarrow \ \rightarrow \ \rightarrow \ \rightarrow \end{array}$

$\ddot{\varepsilon}$ $\ddot{\phantom{a}}$ $\mathcal{V}^{(1)} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(2)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(1)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(2)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(1)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(2)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(1)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(2)}{\text{tr}} \overset{\text{def}}{=} \mathcal{V}^{(1)}{\text{tr}} \overs$

Balance de Situación al 31 de diciembre 2008

ACTIVO	Miles de euros 2008	PASIVO	Miles de euros 2008
INMOVILIZADO		INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	3.378
Inmovilizaciones financieras Cédulas Hipotecarias Gastos de constitución	3.378 3.300,000	PROVISIÓN PARA RIESGOS Y GASTOS	723
	3.303.378	ACREEDORES A LARGO PLAZO
ACTIVO CIRCULANTE		Entidades de crédito. Préstamo Subordinado Bonos de titulización de Activos Otros acreedores a largo plazo	3.300.000 71.412 168
Inversiones financieras temporalcs Tesoreria	100.648 71.640	ACREEDORES A CORTO PLAZO	3.371.580
	172.288	Cuentas de periodificación y acreedores por prestación de servicios	99.985
TOTAL ACTIVO	3,475,666	TOTAL PASIVO	3.475.666

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

	Miles de euros
	2008
Ingresos financieros
Ingresos de Cédulas Hipotecarias	132.178
Ingresos de reinversión	3.362
	135.540
Gastos financieros
Intereses de los Bonos de Titulización de Activos	(132.000)
Intereses Préstamo Subordinado	(3.453)
	(135.453)
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	87
Dotaciones para amortización del inmovilizado
Gastos de establecimiento	(12.977)
Otros gastos de explotación
Comisión variable	(87)
BENEFICIOS (PÉRDIDAS) DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	(12.977)
Ingresos Extraordinarios	12.977
BENEFICIOS (PÉRDIDAS) ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO DE SOCIEDADES
RESULTADO DEL EJERCICIO

$09/2008$

$1.2.$ MEMORIA DEL EJERCICIO 2008

网络物

$\mathcal{O}_{\mathfrak{g}}$

0972008 $\mathbf{z}$

m organ

AVT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

$\overline{1}$ . NATURALEZA Y ACTIVIDAD

Constitución y objeto social $a)$

AyT Cédulas Cajas VI, Fondo de Titulización de Activos (en adelante el Fondo), se constituyó mediante escritura pública el 5 de abril de 2004, agrupando inicialmente un total de 23 Cédulas Hipotecarias por un valor nominal total de 3.300.000.000 euros (ver nota 5).

Con fecha 25 de marzo de 2004 la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó y registró el folleto informativo de constitución del Fondo y de emisión de los Bonos. La fecha de desembolso, que marca el inicio del devengo de los intereses de los Bonos, fue el 7 de abril de 2004.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Cédulas Hipotecarias que agrupa y las cuentas abiertas a su nombre y, en cuanto a su pasivo, por los Bonos emitidos y el Préstamo Subordinado en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo sea nulo.

$b)$ Duración del Fondo

El Fondo se extinguirá por las causas previstas en el Real Decreto 926/1998 y la Ley 19/1992 y en particular:

• cuando se produzca la amortización íntegra de las Cédulas Hipotecarias que integran el Activo del Fondo;
• cuando todos los Bonos havan sido íntegramente amortizados y no quede ninguna obligación pendiente por parte del Fondo;
• cuando, a juicio de la Sociedad Gestora, concurran circunstancias excepcionales que hagan imposible, o de extrema dificultad, el mantenimiento del equilibrio financiero del Fondo:
  • cuando se produzca un impago indicativo de un desequilibrio grave y permanente en relación con alguno de los valores emitidos o, en su caso, con algún crédito no subordinado o se prevea que se va a producir;

en el supuesto previsto en el artículo 19 del Real Decreto 926/1998, que establece la obligación de liquidar anticipadamente el Fondo en el caso de que hubieran transcurrido cuatro meses desde que tuviera lugar un evento determinante de la sustitución forzosa de la Sociedad Gestora, por ser ésta declarada en suspensión de pagos o quiebra, sin que se hubiese encontrado una nueva Sociedad Gestora dispuesta a encargarse del Fondo;

en todo caso, en la fecha en que se cumpla el decimotercero aniversario de la fecha de desembolso de los Bonos.

Insolvencia del Fondo $c)$

En caso de insolvencia del Fondo se aplicará el régimen general de prelación de pagos establecido en su escritura de constitución.

Gestión del Fondo $\mathbf{d}$

SS / SBS / SBS / SBS / SBS / SBS

$\label{eq:10} \mathcal{M}(X) = { \mathcal{M}(X) \in \mathcal{M}(X) }$

$\mathcal{O}(\mathcal{G}^{\text{op}}_{\text{max}}, \mathcal{O})$

不会的 经单位经营金融 医发酵菌素 法法院的法庭的 经股票帐户

De acuerdo con la Ley 19/1992, la gestión del Fondo está encomendada de forma exclusiva a Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización, quienes a su vez tienen en este cometido su objeto social exclusivo.

Ahorro y Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A. es la gestora del Fondo, actividad por la que recibe una comisión de constitución y administración por importe de 400.000 euros que se pagó en la fecha de desembolso, de una sola vez para toda la vida de la operación.

$e)$ Normativa legal

El Fondo está regulado por el Real Decreto 926/1998 y la Ley 19/1992, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, por la Ley 24/1988, del Mercado de Valores, por la Ley 2/1981, de regulación del mercado hipotecario; por las regulaciones posteriores de desarrollo o modificación de las normas citadas, por la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estados reservados de información estadística de los fondos de titulización y por las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicación, así como y por lo dispuesto en la propia escritura de constitución del Fondo.

$f$ Régimen de tributación

El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto de Sociedades. Se encuentra exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones y Actos Jurídicos Documentados. La actividad se encuentra sujeta, pero exenta, del Impuesto sobre el Valor Añadido.

$-4-$

907607743

Fondo de Reserva $g)$

1972008

En la fecha de constitución, la Sociedad Gestora, por cuenta y representación del Fondo, procedió a dotar un Fondo de Reserva con cargo un Préstamo Subordinado (ver nota 10), cuvo importe está depositado en la cuenta de tesorería, siendo sus características las siguientes:

• El valor inicial del Fondo de Reserva fue de 71.412 miles de euros.
• El Fondo de Reserva sólo se utilizará para el pago de los intereses de los Bonos (y para hacer frente a los gastos extraordinarios del Fondo, en el caso de que la Entidad Cedente incumpla su obligación de satisfacerlos).
• El Fondo de Reserva no podrá ser utilizado con anterioridad a la fecha de vencimiento final de los Bonos, para hacer frente a pagos de principal en los casos en que se proceda a la amortización anticipada parcial de la emisión mediante reducción del valor nominal de los Bonos como consecuencia de haberse producido una amortización anticipada de una o varias Cédulas Hipotecarias.
• En caso de utilización del Fondo de Reserva en una fecha de pago, su importe deberá redotarse hasta el nivel requerido en cada momento.
• El valor inicial del Fondo de Reserva se podrá disminuir a instancia de la Sociedad Gestora, siempre que tal disminución no deteriore la calificación de los Bonos y previa confirmación escrita por parte de las Entidades de Calificación.

BASES DE PRESENTACIÓN 2.

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables del Fondo presentándose de acuerdo con principios contables y normas de valoración contenidas en la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Fondo.

Las cuentas anuales del ejercicio son formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora y se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas de la misma, estimándose que serán aprobadas sin cambios significativos.

La Circular 2/2009 entra en vigor el 25 de marzo de 2009 y establece como fecha de transición (fecha de primera aplicación) a las nuevas normas el 1 de enero de 2008.

$-5-$

Conforme a la Norma Transitoria Segunda de la citada Circular 2/2009 los criterios contables relativos a:

• criterios de registro y valoración de activos financieros,
• deterioro del valor de los activos financieros.
• criterios de registro y valoración de pasivos financieros, (salvo lo relativo a la repercusión de pérdidas a los pasivos financieros),
• garantías financieras, y

などのお話をのものに、その他の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の人物の

coberturas contables;

entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2009, registrándose los ajustes que resulten de la primera aplicación de estas normas en el ejercicio 2009 (ver Nota 16)

Asimismo de acuerdo con esta disposición, las normas que regulan el contenido de las cuentas anuales y el informe de gestión se aplicará por primera vez a las cuentas anuales del ejercicio 2009.

$b)$ Utilización de juicios y estimaciones en la elaboración de los estados financieros

En la preparación de las cuentas anuales del Fondo, los Administradores de la Sociedad Gestora han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión de las presentes cuentas anuales.

Las estimaciones y asunciones realizadas están basadas en la experiencia histórica y en otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias y cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos y pasivos que no son fácilmente disponibles mediante otras fuentes. Las estimaciones y las asunciones son revisadas de forma continuada. Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podría conducir a resultados que podrían requerir ajuste de valores de los activos y pasivos afectados. Si como consecuencia, de estas revisiones o de hechos futuros se produjese un cambio en dichas estimaciones, su efecto se registraría en la cuenta de pérdidas y ganancias de ese período y de periodos sucesivos.

Las estimaciones más significativas utilizadas en la preparación de estas cuentas anuales se refieren a:

• Las pérdidas por deterioro de activos financieros; y
• Cancelación anticipada

Para estas estimaciones se sigue y aplica lo establecido en la escritura de constitución del Fondo.

0972008

Thomas Area (1)

DISPOSE COMPANY IS THE PARTY OF

のみや はんばかいのかく ファイン・ストック こうさんかん かんかんかん 直接の場合 プログランド あいさん

907607742

$\mathbf{c})$ Comparación de la información

De acuerdo con lo establecido en la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre normas contables, cuentas anuales y estados financieros públicos y estados reservados de información estadística de los fondos de titulización, a los efectos de la obligación establecida en el artículo 35.6 del Código de Comercio, y a los efectos derivados de la aplicación del principio de uniformidad y del requisito de comparabilidad, las cuentas anuales adjuntas correspondientes al ejercicio 2008 se han considerado cuentas anuales iniciales, por lo que no se incluyen las cifras comparativas correspondientes al ejercicio anterior.

En la Nota 16 de esta memoria, conforme a lo establecido en la Norma Transitoria Tercera de la citada Circular, se incluyen las principales diferencias entre los criterios contables vigentes hasta la entrada en vigor de la Circular 2/2009 y los contenidos en la mencionada Circular, así como los impactos en las cuentas anuales, y el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias incluidos en las cuantas anuales del ejercicio anterior.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

$\overline{3}$ . PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADAS

Las cuentas anuales han sido formuladas siguiendo los principios y normas de valoración contenidas en la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en vigor, teniendo en cuenta lo establecido en la Normas Transitorias de la citada Circular.

Empresa en funcionamiento a)

El Consejo de Administración de Ahorro y Titulización, S.G.F.T., S.A. ha considerado que la gestión del Fondo continuará en un futuro previsible, por lo que la aplicación de los principios y criterios contables no tiene el propósito de determinar el valor del patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante en caso de su liquidación total.

$b)$ Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos.

c) Gastos de establecimiento y de emisión de Bonos de Titulización de Activos

Se corresponden con los gastos incurridos en la constitución del Fondo, registrándose por el importe real incurrido.

Estos gastos se amortizan linealmente en cinco períodos anuales.

$\mathbf{d}$ Inmovilizado financiero

Las Cédulas Hipotecarias se registran por el valor nominal de las cédulas adquiridas a las entidades de crédito, que coincide con su valor de adquisición.

$e)$ Inversiones financieras temporales

En este epígrafe se incluye la periodificación de los ingresos financieros derivados de las Cédulas Hipotecarias y de las cuentas de reinversión.

$\mathbf{f}$ Acreedores a largo plazo

Los Bonos de Titulización de Activos corresponden a la única emisión realizada, y se encuentran registrados por el valor de reembolso.

El Préstamo Subordinado está registrado por el importe dispuesto, que coincide con su valor de reembolso.

$g)$ Acreedores a corto plazo

Corresponden a la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros, registrándose por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos ellos en relación con la administración financiera y operativa del fondo, y con la periodificación de costes financieros derivados de los Bonos de Titulización de Activos y posiciones pasivas con entidades financieras.

$h)$ Impuesto sobre Beneficios

El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Beneficios de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criterios fiscales

$\ddot{i}$ Provisión para Riesgos y Gastos

En este epígrafe se constituye una provisión por el desfase temporal existente entre las fechas de comienzo y finalización de devengo de rendimientos de los activos del Fondo (Cédulas Hipotecarias) y de devengo de costes los Bonos.

09/2008

9C7607741

GASTOS DE CONSTITUCIÓN Y DE EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN $4.$ DE ACTIVOS

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación durante el ejercicio 2008, ha sido el siguiente:

	Miles de euros
Saldo inicial	16.355
Adiciones Amortizaciones	(12.977)
Saldo final	3.378

5. CÉDULAS HIPOTECARIAS

La cartera de activos está compuesta por veintitrés Cédulas Hipotecarias nominativas con vencimiento a 10 años, emitidas singularmente por cada uno de los siguientes emisores:

	Miles de Euros VALOR NOMINAL DE LA EMISIÓN
CÉDULAS HIPOTECARIAS	CÉDULAS
Bilbao Bizkaia Kutxa	300.000
Caixa d'Estalvis Comarcal de Manlleu	60.000
Caixa d'Estalvis de Sabadell	150.000
Caixa d'Estalvis Laietana	340.000
Caja de Ahorros Provincial de Guadalajara	45.000
Caja de Ahorros de Galicia	100.000
Caja de Ahorros de Murcia	150.000
Caja de Ahorros de Santander y Cantabria	200.000
Caja de Ahorros de Vitoria y Álava	100.000
Caja de Ahorros Municipal de Burgos	150.000
Caja de Ahorros Provincial San Fernando de Sevilla y Jerez (actualmente, Cajasol)	180.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Ávila	100.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Córdoba	100.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Extremadura	100.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra	295.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Ontinyent	30.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Segovia	100.000
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Zaragoza, Aragón y Rioja (Ibercaja)	100.000
Caja General de Ahorros de Canarias	200.000
Caja General de Ahorros de Granada	100.000
Caja Insular de Ahorros de Canarias	100.000
Caja Provincial de Ahorros de Jaén	50.000
Montes de Piedad y Caja de Ahorros de Ronda, Cádiz, Almería, Málaga y Antequera (Unicaja)	250.000

3.300.000

Las Cédulas Hipotecarias fueron emitidas, sin prima, el 5 de abril de 2004 de conformidad con lo dispuesto en la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario y el Real Decreto 685/1982, de 17 de marzo, que la desarrolla.

Las Cédulas Hipotecarias devengan un tipo de interés fijo del 4,00541% anual, y su vencimiento es a 10 años. Los intereses de las Cédulas Hipotecarias serán pagaderos cada año en los sucesivos aniversarios de la fecha de emisión de las respectivas Cédulas Hipotecarias hasta el vencimiento final de las mismas.

Tanto el cobro del principal como de los intereses de las Cédulas Hipotecarias están, de acuerdo con el artículo 12 de la Ley 2/1981, especialmente garantizados, sin necesidad de inscripción registral, por hipoteca sobre todas las que en cualquier momento consten inscritas a favor de los Emisores, sin perjuicio de la responsabilidad patrimonial universal de los mismos. Por su parte, cada uno de los Emisores garantizó en la emisión:

• $(i)$ que es una entidad de crédito debidamente constituida de acuerdo con la legislación vigente y se halla inscrita en el Registro Mercantil;
• $(ii)$ que en ningún momento desde su constitución, se ha encontrado en situación de insolvencia, suspensión de pagos o quiebra;
• $(iii)$ que cumple con los requisitos establecidos en la Ley 13/1992, de 1 de junio, sobre recursos propios y supervisión en base consolidada de las entidades financieras, la Circular 5/1993 del Banco de España, de 26 de marzo, sobre determinación y control de los recursos propios mínimos de las entidades de crédito y demás normativa aplicable;
• $(iv)$ que sus órganos sociales han adoptado válidamente todos los acuerdos necesarios para la emisión de una Cédula Hipotecaria Global con carácter singular de conformidad con lo dispuesto en estatutos sociales y en la legislación vigente al efecto;
• $(v)$ que la Cédula Hipotecaria ha sido válidamente emitida por cada uno de ellos de acuerdo con la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario y el Real Decreto 685/1982, de 17 de marzo, que la desarrolla;
• $(vi)$ que ninguna de las Cédulas Hipotecarias emitidas por cada uno de ellos resulta sujeta a carga o gravamen de ningún tipo, sin que exista impedimento alguno para que se puedan ceder al Fondo;
• $(vii)$ que los datos relativos a cada una de las Cédulas Hipotecarias emitidas por cada uno de ellos que se incluyen en el Folleto de Emisión reflejan exactamente su situación, son correctos y completos;
• $(viii)$ que la Cédula Hipotecaria está representada por un único título nominativo;
• $(ix)$ que el plazo de amortización de la Cédula Hipotecaria es de 10 años;

W 2008

• que ninguna persona tiene derechos preferentes sobre el legítimo titular de los $(x)$ derechos de crédito incorporados à la Cédula Hipotecaria emitida por cada uno de ellos, al cobro de las cantidades derivadas de la misma:
• $(x_i)$ que la Cédula Hipotecaria emitida por cada uno de ellos constituye una obligación válida y vinculante de pago para cada uno de ellos, exigible y ejecutable en sus propios términos (salvo por lo que pueda verse afectada por un procedimiento de insolvencia);
• que la Cédula Hipotecaria emitida por cada uno de ellos es libremente transmisible de $(xii)$ conformidad con la legislación aplicable;
• (xiii) que los pagos debidos por cada uno de los Emisores en virtud de la Cédula Hipotecaria emitida por cada uno de ellos no están sujetos a retención o deducción alguna de naturaleza fiscal;
• que no tenían conocimiento de la existencia de litigios de ningún tipo o de ninguna $(xiv)$ otra circunstancia en relación con la Cédula Hipotecaria que puedan perjudicar su validez o exigibilidad ni existe excepción alguna que cada Emisor pueda oponer al pago de la Cédula Hipotecaria emitida por cada uno de ellos;
• que no tenían conocimiento de que exista circunstancia alguna que impida la $(xy)$ ejecución de la Cédula Hipotecaria de conformidad con la legislación aplicable.

Las Cédulas Hipotecarias serán transmisibles sin necesidad de intervención de fedatario público, de conformidad con la legislación vigente.

Durante 2008 se han devengado intereses de las Cédulas Hipotecarias por importe de 132.178 miles de euros de los que 98.138 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2008, estando registrados en la cuenta de "Inversiones financieras" temporales" del activo del balance de situación a dicha fecha (ver nota 6).

6. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2008, es el siguiente:

	Miles de euros
Intereses devengados no vencidos de Cédulas Hipotecarias (nota 5) Intereses devengados no vencidos de cuentas de tesorería (nota 7)	98.138 2.510
	100.648

TESORERÍA $7₁$

El saldo de tesorería engloba dos cuentas, la cuenta de tesorería y la cuenta de cobros, según el siguiente detalle:

	Miles de euros
Cuenta de tesorería	71.640
Cuenta de cobros	$\overline{\phantom{0}}$
	71.640

Dentro de la cuenta de tesorería se encuentra depositado el Fondo de Reserva, con objeto de permitir al Fondo hacer frente a sus obligaciones de pago.

En la cuenta de tesorería se ingresan las cantidades que recibe la Sociedad Gestora por cuenta del Fondo por los siguientes conceptos:

• $(i)$ las cantidades que en cada momento compongan el Fondo de Reserva;
• $(ii)$ los rendimientos producidos por el saldo de la cuenta de tesorería;
• los saldos remanentes de la cuenta de cobros que sean transferidos a la cuenta de $(iii)$ tesorería tras proceder al abono de las cantidades correspondientes en cada Fecha de Pago.

De acuerdo con el contrato de servicios financieros, el Agente Financiero (Instituto de Crédito Oficial) garantiza, sobre los saldos de la cuenta de tesorería, un tipo de interés que será igual a:

• a) Euribor a un (1) año menos 0,10% siempre que el saldo medio anual no sea inferior al 50% de la cifra de referencia (71.412 miles de euros);
• $b)$ Euribor a un (1) año menos 0,15% siempre que el saldo medio anual sea inferior al 50% y no inferior al 25% de la cifra de referencia;
• $\mathbf{c}$ ) Euribor a un (1) año menos 0,20% siempre que el saldo medio anual sea inferior al 25% y no inferior al 5% de la cifra de referencia;

En caso de que el saldo medio anual fuese inferior al 5% de la cifra de referencia, la cuenta de tesorería no tendrá remuneración alguna.

La liquidación de intereses de la cuenta de tesorería se producirá coincidiendo con las Fechas de Pago de los Bonos.

72008

La cuenta de cobros está remunerada a un tipo garantizado de euribor a 1 semana menos el $0.15%$ .

Durante 2008 se han devengado intereses de la cuenta de Tesorería y la cuenta de cobros por importe de 3.362 miles de euros, de los que 2.510 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2008, estando registrados en la cuenta de "Inversiones" financieras temporales" del activo del balance de situación a dicha fecha (ver nota 6).

8. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

En este epígrafe se encuentra registrado la dotación realizada en el momento de constitución por Ahorro Corporación Financiera, S.V., S.A. (Entidad Cedente) por un importe inicial de 64.889.000,00 euros. El objeto de esta dotación de constitución, gestión y administración es permitir al Fondo hacer frente a los gastos o impuestos ordinarios del mismo.

Por otro lado, la Sociedad Gestora comunicará a la Entidad Cedente la aparición de gastos extraordinarios que serán satisfechos por la Entidad Cedente al Fondo. El Fondo devolverá a la Entidad Cedente, en la fecha de vencimiento final del Fondo, el importe de gastos extraordinarios soportados por ésta, de acuerdo al orden de prelación de pagos. Al 31 de diciembre de 2008 no se habían producido gastos de tal naturaleza.

El movimiento de este epígrafe del balance de situación durante el ejercicio 2008 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
Saldo inicial	16.355
Traspaso a pérdidas y ganancias (Ingresos extraordinarios)	(12.977)
Saldo final	3.378

$-13-$

$\mathbf{Q}$ BONOS DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión en dos tramos de Bonos de Titulización de Activos, que tienen las siguientes características:

	Importe total nominal de la Emisión	3.300.000.000 euros
Número de Bonos:	Total Tramo A Tramo B	29.000 25.000 4.000
Importe nominal unitario
	Tramo A	100.000 euros
	Tramo B	200.000 euros
Interés fijo	Bonos Tramo A	4,00%
	Bonos Tramo B	$4.00\%$
Periodicidad de pago de intereses		Anual
Fechas de pago de intereses		En cada Aniversario de la fecha de desembolso de los Bonos (7 de abril de cada año)
	Fecha de inicio del devengo de intereses	7 de abril de 2004

El precio de reembolso para los Bonos será de 100.000 euros por Bono del Tramo A y 200.000 euros por Bono del Tramo B, equivalentes al 100% de su valor nominal, pagadero de una sola vez en la fecha de vencimiento final.

La fecha de vencimiento final y de amortización de los Bonos de ambos Tramos será la fecha en que se cumplan 10 años desde la fecha de desembolso de los Bonos.

En la fecha de emisión se concedió una comisión de aseguramiento para cada entidad aseguradora que ascendió al 1,904% sobre el importe nominal asegurado para los Bonos de ambos Tramos.

Los Bonos están representados por anotaciones en cuenta y están dados de alta en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A., (Iberclear) antigüo Servicio de Compensación y Liquidación de Valores (S.C.L.V.)

Los Bonos se encuentran admitidos a cotización en el mercado de la AIAF.

Durante 2008 se han devengado intereses de los Bonos de Titulización de Activos por importe de 132.000 miles de euros, de los que 97.282 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2008, estando registrados en el epígrafe "Acreedores a corto plazo" del pasivo del balance de situación a dicha fecha (ver nota 11).

9/2008

$10.$ ENTIDADES DE CRÉDITO RRÉSTAMO SUBORDINADO

En la fecha de constitución, 5 de abril de 2004, el Fondo recibió un Préstamo Subordinado de las entidades emisoras de Cédulas, por un importe total de 71,412 miles de euros. El préstamo fue desembolsado el 7 de abril de 2004.

El Préstamo Subordinado está destinado a la dotación del importe inicial del Fondo de Reserva, y devenga un interés nominal variable fijado anualmente, que será igual a la adición al tipo Euribor a un año de un margen del 0,15% anual. La amortización se efectuará de una sola vez en la fecha de vencimiento final de los Bonos, siempre que existan fondos disponibles, y con sujeción al orden de prelación de pagos.

Durante 2008 se han devengado intereses del Préstamo Subordinado por importe de 3.453 miles de euros de los que 2.616 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2008, estando registrados en el epígrafe "Acreedores a corto plazo" del pasivo del balance de situación a dicha fecha (ver nota 11).

$11.$ ACREEDORES

La composición del epígrafe "Acreedores a corto plazo" y de la cuenta "Otros Acreedores a largo plazo" del epígrafe "Acreedores a largo plazo" del pasivo del balance de situación al 31 de diciembre de 2008 es la siguiente:

	Miles de euros
Acreedores a corto plazo
Intereses
Bonos de Titulización de Activos (nota 9)	97.282
Préstamo Subordinado (nota 10)	2.616
Comisión variable	87
	99.985
Otros acreedores a largo plazo
Comisión variable	168

Las condiciones específicas en relación con los contratos establecidos por comisiones se detallan a continuación:

Comisión Variable a las Cajas de Ahorro Emisoras.

Se calcula como la diferencia positiva, si la hubiese, entre los ingresos devengados por el Fondo y los gastos devengados por el mismo, previos al cierre de su contabilidad oficial.

Comisión del Agente Financiero.

Esta comisión, que tuvo un importe de 175.000 euros, fue satisfecha en la fecha de desembolso, en una sola vez para toda la vida de la operación, con cargo a los gastos de constitución.

SITUACIÓN FISCAL $12.$

El resultado económico del ejercicio es cero y coincide con la base del impuesto sobre sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de valor patrimonial.

De acuerdo con la normativa vigente, no existe obligación de practicar retención sobre las rentas obtenidas por contribuyentes del impuesto de sociedades procedentes de activos financieros, siempre que cumplan los siguientes requisitos: (i) que estén representados mediante anotaciones en cuenta; y (ii) que se negocien en un mercado secundario oficial de valores español.

CUADRO DE FINANCIACIÓN 13.

El cuadro de financiación correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

	Miles de euros
	2008
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE:
Inversiones financieras temporales	320
Tesorería	59
Acreedores a corto plazo	(379)
CONCILIACIÓN RESULTADO CONTABLE:
Resultado contable
Amortización	12.977
Ingresos por subvenciones	(12.977)
Recursos generados en las operaciones

VO PARA DOCUMENTO INOTARIALE

972008

907607737

$14$ OTRA INFORMACIO

El Fondo no tiene activos ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2007 han sido de 3 miles de euros.

15. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales no ha ocurrido ningún hecho que afecte o modifique significativamente la información contenida en las cuentas anuales, salvo lo indicado respecto de la publicación de la Circular 2/2009, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

ASPECTOS DERIVADOS DE LA TRANSICIÓN A LAS NUEVAS NORMAS 16. CONTABLES

Como se ha indicado en la Nota 2, las cuentas anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 se presentan de conformidad con las disposiciones de la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, habiéndose tomado como fecha de transición el 1 de enero de 2008. En este sentido, de acuerdo con lo establecido en la Norma Transitoria Tercera de la citada Circular, a los efectos de la obligación establecida en el artículo 35.6 del Código de Comercio, y a los efectos derivados de la aplicación del principio de uniformidad y del requisito de comparabilidad, las cuentas anuales adjuntas correspondientes al ejercicio 2008 se han considerado cuentas anuales iniciales, por lo que no se incluyen las cifras comparativas correspondientes al ejercicio anterior.

A continuación se incluye, de acuerdo con la información requerida la Norma Transitoria Tercera de la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, la siguiente información:

a) Explicación de las principales diferencias entre los criterios contables aplicados hasta el 31 de diciembre de 2007 y los utilizados a partir de dicha fecha e impactos significativos.

$-17-$

Las principales diferencias entre los criterios contables aplicados hasta 31 de diciembre de 2007 y los utilizados a partir de dicha fecha, derivadas de la aplicación de la Circular 2/2009 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se detallan seguidamente:

Nuevo estado contable en las cuentas anuales

La nueva normativa contable ha modificado el formato de presentación del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias, y ha introducido nuevos estados contables en las cuentas anuales: el estado de flujos de efectivo y el estado de ingresos y gastos reconocidos. Las normas que regulan el contenido de las cuentas anuales se aplicarán por primera vez respecto a las cuentas anuales del ejercicio 2009.

Cambios en normas de registro y valoración

Las normas de registro y valoración aplicadas por la Sociedad Gestora del Fondo en la preparación de las cuentas anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 se explican con mayor detalle en la Nota 3 de la presente memoria y son conformes a la nueva normativa contable surgida tras la aprobación la Circular 2/2009, de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con las excepciones previstas en la Norma Transitoria Segunda de la citada Circular. Las principales diferencias entre estas normas de registro y valoración y las aplicadas con la anterior normativa contable son las siguientes:

• $\mathbf{1}$ Gastos de establecimiento o emisión: Conforme a la anterior normativa contable estos gastos se capitalizaban y se registraban a su precio de adquisición en el activo del balance de situación dentro del inmovilizado en el epígrafe gastos de establecimiento y se amortizaban linealmente en el Fondo en un periodo de 5 años. Conforme a la actual normativa dichos gastos se registran como costes de transacción aumentando o minorando el conjunto de activos o pasivos financieros e imputándose en función de la tasa de interés efectivo a lo largo de la vida del Fondo. En el caso de que a la fecha de entrada en vigor de la Circular 2/2009 no se hubieran amortizado completamente dichos gastos según la normativa anterior, los importes pendientes de amortización podrán ser reconocidos en la cuenta de "Gastos de constitución en transición" del epígrafe de "Ingresos y gastos reconocidos directamente en el balance", procediendo a su amortización en el periodo residual según la normativa anterior, salvo que se decida su cancelación de forma acelerada, con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias.
• $2)$ Moneda extranjera: Conforme a la anterior normativa contable las operaciones en moneda extranjera se contabilizaban al tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción. Diariamente, las diferencias que se producían respecto al cambio histórico se registraban de la siguiente forma:
• Si procedían de la cartera de inversiones financieras se consideraban como plusvalías o minusvalías latentes de cartera.
• Si procedían de débitos o créditos las diferencias negativas se imputaban a resultados, mientras que las diferencias positivas no realizadas se recogían en el pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios.

09/2008

Aboth

Si procedían de la teleorería, estas diferencias positivas o negativas se abonaban o cargaban. respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Dentro del nuevo marco contable introducido por la Circular 2/2009, las diferencias en moneda extranjera se registran como sigue:

• Si proceden de la cartera de instrumentos financieros, las diferencias de cambio se tratarán conjuntamente con las pérdidas y ganancias derivadas de la valoración.
• Si proceden de la tesorería, débitos o créditos, estas diferencias positivas o negativas se abonan o cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ganancias bajo el epígrafe "Diferencias de cambio".

El Fondo no mantiene saldos en moneda extranjera.

• Activos financieros: con el anterior marco contable, la cartera de activos financieros $3)$ se registraba por el valor nominal de las participaciones adquiridas a las entidades cedentes que coincidían con su valor de adquisición. Cuando se producían minusvalías latentes, se dotaban las oportunas provisiones por depreciación aplicando un criterio de máxima prudencia valorativa. Los nuevos criterios contables consideran la cartera de derechos de crédito como "Préstamos y partidas a cobrar", valorándose al coste amortizado y distinguiendo entre activo no corriente y activo corriente, incluyendo el activo corriente aquellos elementos cuyo vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en un plazo máximo de 1 año contado a partir del la fecha del balance. El valor de estos activos se corregirá, en caso de evidencia objetiva de deterioro, mediante la provisión que resulte de comparar su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estiman se van a generar.
• Contratos de cobertura contable: Conforme a la anterior normativa se registraba en $4)$ balance las periodificaciones de los contratos y en cuenta de pérdidas y ganancias se registraban los resultados de manera simétrica a los resultados obtenidos por los elementos cubiertos. Conforme a la actual normativa los derivados financieros se reconocen en balance inicialmente por su valor razonable, posteriormente se llevan a cabo las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor de mercado en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas correcciones se registrarán en el epígrafe de "Ingresos y gastos reconocidos directamente en el balance", con signo positivo o negativo, transfiriéndose a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios en los que la operación cubierta prevista afecte al resultado.

Conforme a la Norma Transitoria Segunda de la mencionada Circular la Entidad ha optado por continuar amortizando los gastos de constitución en el periodo residual según la normativa anterior, continuando su registro y presentación en el epígrafe "Gastos de constitución" del activo del balance.

Como consecuencia de la aplicación de la Circular 2/2009, no se ha producido ajustes significativos al 1 de enero de 2008, ni se producirán diferencias entre los saldos del balance de situación al 31 de diciembre de 2007 según la normativa anterior y con arreglo a la nueva Circular, excepto por los cambios de presentación derivados del nuevo formato del balance.

$b)$ Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2007, incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2007

Balance de situación al 31 de diciembre de 2007

	Miles de euros
	Normativa
ACTIVO	anterior
INMOVILIZADO
Gastos de constitución	16.355
Inmovilizaciones financieras
Cédulas Hipotecarias	3.300.00
	3.316.355
ACTIVO CIRCULANTE
Inversiones financieras temporales	100.328
Tesorería	71.581
	171.909
TOTAL ACTIVO	3.488.264
PASIVO
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	16.355
PROVISIÓN PARA RIESGOS Y GASTOS	723
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Bonos de Titulización de Activos	3.300.000
Entidades de crédito. Préstamo Subordinado	71.412
Otros acreedores a largo plazo	168
	3.371.580
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Cuentas de periodificación y acreedores por prestación de servicios	99.606
TOTAL PASIVO	3.488.264

9C7607735

\$9/2008

$\bullet$

Cuenta de pérdidas y ganancias para el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007

	Miles de euros
	Normativa
	anterior
Ingresos financieros
Ingresos de las Cédulas Hipotecarias	132.179
Ingresos de reinversión	2.907
	135.086
Gastos financieros
Intereses de los Bonos de Titulización de Activos	(132.000)
Intereses Préstamo Subordinado	(2.973)
	(134.973)
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	113
Dotaciones para amortización del inmovilizado
Gastos de establecimiento	(12.978)
Otros gastos de explotación
Comisión variable	(113)
BENEFICIOS (PÉRDIDAS) DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	(12.978)
Ingresos extraordinarios	12.978
BENEFICIOS (PÉRDIDAS) ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO DE SOCIEDADES
RESULTADO DEL EJERCICIO

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2008 DE $2.$

AyT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

907607734

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Informe de Gestión

Ejercicio 2008

9/2008

El Consejo de Administración de AHORRO Y TITULIZACIÓN, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A. formula el presente informe de gestión.

A 31 de diciembre de 2008, el saldo vivo de los activos ascendía a 3.300.000 miles de euros, cedula cifra que no han sufrido variación desde la fecha de constitución del Fondo, el 5 de abril de 2004.

No existen activos impagados.

No existen activos clasificados como fallidos.

La vida media de la cartera de activos, a 31 de diciembre de 2008 es de 64,80 meses (5,4 años)

El tipo medio ponderado de la cartera de activos a 31 de diciembre de 2008 se sitúa en el 4,00541%

A 31 de diciembre de 2008, el saldo vivo de los Bonos de la serie A emitida por el Fondo ascendía a 2.500.000 miles de euros y para la serie B 800.000 miles de euros y no han sufrido variación respecto del momento de su emisión.

Al cierre de este ejercicio, quedaba por amortizar el 100% de la serie única emitida.

El saldo del Préstamo Subordinado asciende a 71.412 miles, cifra que se mantiene invariable en este periodo contable y desde el momento de la constitución del Fondo.

A 31 de diciembre de 2008, el saldo de la cuenta de Tesorería ascendía a 71.640 miles de euros y el Fondo de Reserva arroja un saldo de 71.412 miles de euros.

La tendencia de evolución del fondo continúa es positiva, no cuenta con ningún importe impagado en su cartera de activos y al igual que los ejercicios anteriores ha generado un margen de intermediación financiera que se hará efectivo a fecha de liquidación del fondo.

$-1-$

AYT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

Reunidos los Administradores de Ahorro y Titulización, Sociedad Gestora de AyT CÉDULAS CAJAS VI, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS, en fecha 3 de abril de 2009, y en cumplimiento de la Ley de Sociedades Anónimas y del artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008 de dicho Fondo, las cuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito:

• Balance de situación al 31 de diciembre de 2008 y Cuenta de pérdidas y ganancias del a) ejercicio anual terminado en dicha fecha.
• $b)$ Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2008.
• $\mathbf{c}$ ) Informe de gestión del ejercicio 2008.

Firmantes

$\Delta$ . José Antonio Olavarrieta Arcos Presidente

D. Francisco Javier Zoido Martínez Vicepresidente

D. Roberto Aleu Sánchez

D. Antonio Fernández López

D. José María Verdugo Arias

D. Luis Sánchez-Guerra Roig

$\begin{array}{cccccccccccccc} - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & & - & &$

09/2008

907607733

DILIGENCIA DE AUTENTICACION: Yo, Maria Bescós. Badia, Notario del Ilustre Colegio de Madrid, con residencia en esta Capital, DOY FE:-

Que las fotocopias que anteceden, SON REPRODUCCION EXACTA DEL ORIGINAL, que he tenido a la vista y he cotejado, extendida en diecisiete folios de papel exclusivo para Documentos Notariales, serie y número: el del presente firmado, y los dieciséis anteriores en orden correlativo de numeración ascendente, figurando en el Libro Indicador, numero 377/1-1 de orden.-

Madrid, a 24 de abril de 2009.-

DTARIAD® BIROPA Start of LEGITIMACIONES > LEGALIZACIONES Ñ. A240882804

FE PÚBLICA
NOTARIAL

Mª ARACELI LEYVA LEÓN, SECRETARIA NO CONSEJERA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD "AHORRO Y TITULIZACIÓN, SOCIEDAD GESTORA DE FONDOS DE TITULIZACIÓN, S.A.", con domicilio en Madrid, Paseo de la Castellana, nº 143. 7ª Planta, con N.I.F. Nº A-80732142.

CERTIFICA:

فكردينا	$\therefore$ $\partial$ $\partial$ $\mathbf{A}$
Ve'	∵ dha.
Telf. 91 Fri -	ORD 30

• Que el día 23 de abril de 2009, estando reunidos en el domicilio social de la compañía, $1$ sito en Madrid, Paseo de la Castellana, nº 143, 7ª Planta, los socios que representan la totalidad del capital social de "AHORRO Y TITULIZACIÓN, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A.", acordaron, por unanimidad, celebrar una Junta General Ordinaria con carácter universal de la misma.
• $2. -$ Que, conforme a las disposiciones legales y estatutarias, se designaron los cargos de Presidente y de Secretario y en el Acta de dicha Junta figura la lista de asistentes seguida de la firma de cada uno de ellos.
• $3 -$ Que entre los Puntos del Orden del Día se encuentra el Punto 22º. "Examen y aprobación, si procede, de las cuentas anuales y el informe de gestión del Fondo "AyT Cédulas Cajas VI, Fondo de Titulización de Activos" correspondientes al ejercicio 2008.". bajo el cual los accionistas acordaron, por unanimidad, aprobar las cuentas anuales del Fondo "AyT. Cédulas Cajas VI Fondo de Titulización de Activos",, correspondientes al ejercicio 2008, las cuales vienen constituidas por los siguientes documentos:
• a) Balance de situación al 31 de diciembre de 2008 y cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes al ejercicio 2008.
• b) Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio 2008.
• c) Informe de Gestión del ejercicio 2008.
• $4. -$ Que las cuentas anuales aprobadas se acompañan en las hojas anexas a esta certificación, numeradas de la página 1 hasta la 2 el Balance de Situación y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, numeradas de la página 3 hasta la 21 la Memoria y numerada con la página 1 el Informe de Gestión.
• $5 -$ Que las cuentas anuales que se presentan a depósito, coinciden con las auditadas. Que se acompañan a esta certificación los siguientes documentos:
• Un ejemplar de las cuentas anuales.
• Un ejemplar del informe de gestión.
• Un ejemplar del informe de los auditores de cuentas, debidamente firmado por éstos.

$6 -$ Que las cuentas anuales y el informe de gestión fueron formulados por el Consejo de Administración el día 3 de abril de 2009, habiendo sido firmados dichos documentos por todos los miembros del Consejo de Administración vigente en esa fecha.

ASIMISMO CERTIFICA:

Que el Acta de la Junta se aprobó al finalizar la sesión por unanimidad de todos los asistentes, siendo suscrita por la Secretaria, con el Visto Bueno del Sr. Presidente.

Y para que así conste, expido la presente certificación, con el Vº Bº del Sr. Presidente, en Madrid, a 24 de abril de dos mil nueve.

LA SECRETARIA

EL PRESIDENTE

V° B°

FE PÚBLICA

re d đ.

DIARADO

01354541

907607027

DILIGENCIA DE AUTENTICACION: Yo, María Bescós. Badía, Notario del Ilustre Colegio de Madrid, con residencia en esta Capital, DOY FE:-

Que las fotocopias que anteceden, SON REPRODUCCION EXACTA DEL ORIGINAL, que he tenido a la vista y he cotejado, extendida en dos folios de papel exclusivo para Documentos Notariales, serie y número: el del presente firmado, y el anterior en orden correlativo de numeración ascendente, figurando en el Libro Indicador, numero 514/1-1 de orden.-

Madrid, a 24 de abril de 2009.-

$\ddotsc$

AF ES

À¦110882807

Call