Grupa Kapitałowa ZUE

SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU

Kraków, 22 maja 2019

Zawartość skonsolidowanego raportu kwartalnego:

I. Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej ZUE
II. Wybrane dane finansowe ZUE S.A.
III. Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZUE wraz z informacją dodatkową i objaśnieniami
IV. Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe ZUE S.A. wraz z informacją dodatkową i objaśnieniami

Stosowane skróty i oznaczenia:

ZUE, Spółka, Emitent, Jednostka Dominująca	ZUE S.A. z siedzibą w Krakowie, wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000135388, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd Rejonowy dla Krakowa– Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, kapitał zakładowy 5 757 520,75 PLN, wpłacony w całości. Podmiot dominujący Grupy Kapitałowej ZUE.
BPK Poznań	Biuro Projektów Komunikacyjnych w Poznaniu Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu, wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000332405, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd Rejonowy Poznań – Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy, kapitał zakładowy 5 866 600 PLN, wpłacony w całości. Podmiot zależny od ZUE.
Railway gft	Railway gft Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000532311, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, kapitał zakładowy 300 000 PLN, wpłacony w całości. Podmiot zależny od ZUE.
RTI	Railway Technology International Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000397032, akta rejestrowe prowadzone przez Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, kapitał zakładowy 225 000 PLN, wpłacony w całości. Podmiot zależny od ZUE.
RTI Germany	Railway Technology International Germany GmbH z siedzibą w Görlitz, Niemcy, zarejestrowana w niemieckim rejestrze przedsiębiorców (niem. Handelsregister B, HRB) prowadzonym przez Sąd Rejonowy w Dreźnie (niem. Amtsgericht Dresden) pod numerem HRB 36690. Kapitał zakładowy 25 000 EUR, wpłacony w całości. Podmiot zależny od Railway Technology International Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie.
Grupa ZUE, Grupa, Grupa Kapitałowa	Grupa Kapitałowa ZUE, w skład której na dzień bilansowy wchodzą: ZUE, BPK Poznań, Railway gft, RTI, RTI Germany.
PLN, zł	Złoty polski
EUR	Euro
ksh	Ustawa Kodeks Spółek Handlowych (Dz. U. z 2017 r. poz.1577 z późn. zm.)

Dane o wysokości kapitałów zakładowych są podane według stanu na dzień 31 marca 2019 roku.

SPIS TREŚCI

I.		WYBRANE DANE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZUE 7
II.		WYBRANE DANE FINANSOWE ZUE S.A. 8
III.		SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZUE10
		SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 10
		SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 11
		SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH 12
		SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 13

		DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY
		KAPITAŁOWEJ ZUE 14
	1.	Informacje ogólne 14
	1.1.	Skład Grupy Kapitałowej 14
	1.2.	Jednostki podlegające konsolidacji 15
	1.3.	Opis zmian w strukturze Grupy w 2019 roku wraz ze wskazaniem ich skutków 15
	1.4.	Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej ZUE 16
	1.5.	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza 16
	2.	Informacje operacyjne 17
	2.1.	Rynki sprzedaży17
	2.2.	Portfel zamówień18
	2.3.	Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie sprawozdawczym 18
	2.4.	Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte
	wyniki 19
	2.5.	Istotne wydarzenia w okresie sprawozdawczym 19
	2.6.	Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego 20
	2.7.	Informacje o gwarancjach, poręczeniach, limitach kredytowych oraz o pożyczkach udzielonych 20
	2.8.	Rodzaj oraz kwoty pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, zysk netto lub
		przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wielkość lub częstotliwość21
	2.9.	Czynniki, które w ocenie Emitenta mogą mieć wpływ na rozwój i przyszłe wyniki Grupy
		Kapitałowej ZUE21
	2.10.	Ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągnięte przez nią wyniki w
		kolejnych okresach 21
	2.11.	Ryzyka dotyczące zagadnień społecznych, pracowniczych, środowiska naturalnego,
		poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji, które mogą mieć wpływ na osiągnięte
		przez Grupę Kapitałową ZUE wyniki w kolejnych okresach 22
	2.12.	Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ZUE 22
	2.13.	Cele strategiczne 22

	3.	Informacje korporacyjne 24
	3.1.	Władze Jednostki Dominującej 24
	3.2.	Struktura kapitału zakładowego24
	3.3.	Akcje własne24
	3.4.	Akcjonariusze Jednostki Dominującej25
	3.5.	Akcje oraz uprawnienia w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących 25
	3.6.	Inne informacje istotne dla oceny sytuacji Emitenta 25
	3.7.	Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych własnych papierów
		wartościowych 25
	3.8.	Informacja dotycząca dywidendy26
	4.	Informacje finansowe 27
	4.1.	Omówienie wyników finansowych 27
	4.2.	Stanowisko zarządu ZUE odnośnie do możliwości zrealizowanych wcześniej publikowanych
		prognoz wyników finansowych29
	4.3.	Noty objaśniające do sprawozdania z całkowitych dochodów29
	4.3.1.	Przychody 29
	4.3.2.	Koszty działalności operacyjnej 29
	4.3.3.	Pozostałe przychody operacyjne 30
	4.3.4.	Pozostałe koszty operacyjne 30
	4.3.5.	Przychody finansowe 31
	4.3.6.	Koszty finansowe 31
	4.3.7.	Podatek dochodowy 31
	4.3.8.	Segmenty operacyjne 34

					(dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej
--	--	--	--	--	----------------------------------------------------	--

4.4.		Kontrakty, Kaucje, Rezerwy36
	4.4.1.	Kontrakty budowlane 36
	4.4.2.	Kaucje z tytułu umów o budowę 36
	4.4.3.	Rezerwy 37
4.5.		Należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 38
	4.5.1.	Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 38
	4.5.2.	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 38
4.6.		Zadłużenie i zarządzanie kapitałem i płynnością39
	4.6.1.	Kredyty bankowe i pożyczki 39
	4.6.2.	Zobowiązania z tytułu leasingu 42
	4.6.3.	Zarządzanie kapitałem 42
	4.6.4.	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 42
4.7.		Pozostałe noty do sprawozdania finansowego44
	4.7.1.	Rzeczowe aktywa trwałe 44
	4.7.2.	Nieruchomości inwestycyjne 46
	4.7.3.	Wartości niematerialne 48
	4.7.4.	Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 49
	4.7.5.	Wartość firmy 50
	4.7.6.	Transakcje nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych 50
	4.7.7.	Pożyczki udzielone 51

	4.7.8.	Zapasy 51
	4.7.9.	Instrumenty finansowe 51
	4.7.10.	Transakcje z jednostkami powiązanymi 52
	4.7.11.	Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
		arbitrażowego lub organem administracji publicznej według stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu 53
	4.7.12.	Rozliczenia podatkowe 54
	4.7.13.	Aktywa i zobowiązania warunkowe 54
	4.7.14.	Zobowiązania na rzecz dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych 55
	4.7.15.	Działalność zaniechana 55
4.8.		Pozostałe noty objaśniające55
	4.8.1.
		Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 55
	4.8.2.	Istotne zasady rachunkowości 56
	4.8.3.	Podstawy szacowania niepewności 61

5.		Zatwierdzenie skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 63
6.		Podpisy 63
IV.		SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZUE S.A. 65

		JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 65
		JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 66
		JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH 67
		JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 68

		DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SKRÓCONEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZUE 69
1.		Informacje ogólne 69
1.1.		Informacje o jednostce 69
1.2.		Przedmiot działalności ZUE70
1.3.		Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza 70
2.		Informacje finansowe 71
2.1.		Noty objaśniające do sprawozdania z całkowitych dochodów71
	2.1.1.	Przychody 71
	2.1.2.	Koszty działalności operacyjnej 71
	2.1.3.	Pozostałe przychody operacyjne 72
	2.1.4.	Pozostałe koszty operacyjne 72
	2.1.5.	Przychody finansowe 73
	2.1.6.	Koszty finansowe 73
	2.1.7.	Podatek dochodowy 73
	2.1.8.	Segmenty operacyjne 75
2.2.		Kontrakty, Kaucje, Rezerwy76
	2.2.1.	Kontrakty budowlane 76
	2.2.2.	Kaucje z tytułu umów o budowę 76
2.3.	2.2.3.	Rezerwy 77 Należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 78

2.5.18.	Informacja dotycząca dywidendy 94
	wartościowych 94
2.5.17.	Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych własnych papierów
2.5.16.	Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności ZUE 93
2.5.15.	Działalność zaniechana 93
2.5.14.	Zobowiązania na rzecz dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych 93
2.5.13.	Aktywa i zobowiązania warunkowe 93
2.5.12.	Rozliczenia podatkowe 92
	arbitrażowego lub organem administracji publicznej według stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu 92
2.5.11.	Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
2.5.10.	Transakcje z jednostkami powiązanymi 91
2.5.9.	Instrumenty finansowe 90
2.5.8.	Zapasy 90
2.5.7.	Pożyczki udzielone 90
2.5.6.	Transakcje nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych 89
2.5.5.	Wartość firmy 89
2.5.4.	Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 88
2.5.2. 2.5.3.	Nieruchomości inwestycyjne 85 Wartości niematerialne 87
2.5.1.	Rzeczowe aktywa trwałe 83
2.5.	Pozostałe noty do sprawozdania finansowego83
2.4.4.	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 82
2.4.3.	Zarządzanie kapitałem 81
2.4.2.	Zobowiązania z tytułu leasingu 81
2.4.1.	Kredyty bankowe i pożyczki 79
2.4.	Zadłużenie i zarządzanie kapitałem i płynnością79
2.3.2.	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 79
2.3.1.	Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 78

I. Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej ZUE

Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej w przeliczeniu na euro:

	Stan na		Stan na
	31-03-2019		31-12-2018
	tys. PLN	tys. EUR	tys. PLN	tys. EUR
Aktywa trwałe	188 916	43 921	182 498	42 441
Aktywa obrotowe	351 551	81 731	447 064	103 968
Aktywa razem	540 467	125 652	629 562	146 409
Kapitał własny	145 842	33 906	146 748	34 127
Zobowiązania długoterminowe	44 054	10 242	36 402	8 466
Zobowiązania krótkoterminowe	350 571	81 504	446 412	103 816
Pasywa razem	540 467	125 652	629 562	146 409

Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów w przeliczeniu na euro:

	Okres zakończony 31-03-2019		Dane przekształcone Okres zakończony 31-03-2018

	tys. PLN	tys. EUR	tys. PLN	tys. EUR
Przychody ze sprzedaży	194 827	45 332	125 903	30 132
Koszt własny sprzedaży	190 687	44 369	122 362	29 284
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	4 140	963	3 541	848
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	-738	-172	-2 335	-559
Zysk (strata) brutto	-774	-180	-2 280	-546
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-908	-211	-1 890	-452
Suma całkowitych dochodów	-908	-211	-1 890	-452

Podstawowe pozycje skonsolidowanego rachunku przepływów pieniężnych w przeliczeniu na euro:

	Okres zakończony 31-03-2019		Okres zakończony 31-03-2018
	tys. PLN	tys. EUR	tys. PLN	tys. EUR
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	-79 054	-18 394	-76 108	-18 215
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-686	-160	-11 676	-2 794
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	12 430	2 892	2 926	700
Przepływy środków pieniężnych netto, razem	-67 310	-15 662	-84 858	-20 309
Środki pieniężne na początek okresu	81 723	19 005	117 748	28 231
Środki pieniężne na koniec okresu	14 415	3 351	32 944	7 828

Zasady przyjęte do przeliczania wybranych danych finansowych na euro:

Pozycje sprawozdawcze	Przyjęty kurs walutowy	Wartośc kursu walutowego 31-03-2019	Wartość kursu walutowego 31-12-2018	Wartość kursu walutowego 31-03-2018
Pozycje aktywów i pasywów	Średni kurs obowiązujący na dzień bilansowy	4,3013	4,3000	4,2085
Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych	Średnia arytmetyczna średnich kursów NBP ustalonych na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca okresu	4,2978	nie dotyczy	4,1784
Pozycja "Środki pieniężne na początek okresu" oraz "Środki pieniężne na koniec okresu" w rachunku przepływów pieniężnych	Średni kurs obowiązujący na dzień bilansowy	4,3013	4,3000	4,2085

II. Wybrane dane finansowe ZUE S.A.

Podstawowe pozycje jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej w przeliczeniu na euro:

	Stan na		Stan na
	31-03-2019		31-12-2018
	tys. PLN	tys. EUR	tys. PLN	tys. EUR
Aktywa trwałe	188 247	43 765	181 913	42 305
Aktywa obrotowe	327 696	76 186	414 705	96 443
Aktywa razem	515 943	119 951	596 618	138 748
Kapitał własny	145 904	33 921	146 242	34 010
Zobowiązania długoterminowe	42 026	9 771	34 480	8 019
Zobowiązania krótkoterminowe	328 013	76 259	415 896	96 719
Pasywa razem	515 943	119 951	596 618	138 748

Podstawowe pozycje jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów w przeliczeniu na euro:

			Dane przekształcone
	Okres zakończony 31-03-2019		Okres zakończony 31-03-2018

	tys. PLN	tys. EUR	tys. PLN	tys. EUR
Przychody ze sprzedaży	187 981	43 739	112 613	26 951
Koszt własny sprzedaży	184 464	42 921	110 171	26 367
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	3 517	818	2 442	584
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	-351	-82	-2 269	-543
Zysk (strata) brutto	-235	-55	-2 021	-484
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-338	-79	-1 692	-405
Suma całkowitych dochodów	-338	-79	-1 692	-405

Podstawowe pozycje jednostkowego rachunku przepływów pieniężnych w przeliczeniu na euro:

	Okres zakończony 31-03-2019		Okres zakończony 31-03-2018
	tys. PLN	tys. EUR	tys. PLN	tys. EUR
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	-74 452	-17 323	-75 269	-18 014
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-932	-217	-11 687	-2 797
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	9 816	2 284	640	153
Przepływy środków pieniężnych netto, razem	-65 568	-15 256	-86 316	-20 658
Środki pieniężne na początek okresu	79 404	18 466	116 144	27 846
Środki pieniężne na koniec okresu	13 839	3 217	29 882	6 947

Zasady przyjęte do przeliczania wybranych danych finansowych na euro:

Pozycje sprawozdawcze	Przyjęty kurs walutowy	Wartośc kursu walutowego 31-03-2019	Wartość kursu walutowego 31-12-2018	Wartość kursu walutowego 31-03-2018
Pozycje aktywów i pasywów	Średni kurs obowiązujący na dzień bilansowy	4,3013	4,3000	4,2085
Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych	Średnia arytmetyczna średnich kursów NBP ustalonych na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca okresu	4,2978	nie dotyczy	4,1784
Pozycja "Środki pieniężne na początek okresu" oraz "Środki pieniężne na koniec okresu" w rachunku przepływów pieniężnych	Średni kurs obowiązujący na dzień bilansowy	4,3013	4,3000	4,2085

Grupa Kapitałowa ZUE

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU

Kraków, 22 maja 2019

III. Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZUE

Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

			Dane przekształcone
		Okres 3 miesięcy	Okres 3 miesięcy
Działalność kontynuowana	Nota nr	zakończony	zakończony
		31-03-2019	31-03-2018
Przychody ze sprzedaży	4.3.1.	194 827	125 903
Koszt własny sprzedaży	4.3.2.	190 687	122 362
Zysk (strata) brutto na sprzedaży		4 140	3 541
Koszty zarządu	4.3.2.	4 875	5 221
Pozostałe przychody operacyjne	4.3.3.	238	253
Pozostałe koszty operacyjne	4.3.4.	241	908
Zysk (strata) na działalności operacyjnej		-738	-2 335
Przychody finansowe	4.3.5.	477	383
Koszty finansowe	4.3.6.	513	328
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		-774	-2 280
Podatek dochodowy	4.3.7.	134	-390
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		-908	-1 890
Zysk (strata) netto		-908	-1 890
Pozostałe całkowite dochody netto
Składniki, które nie zostaną przeniesione w późniejszych		0	0
okresach do rachunku zysków i strat:
Zyski (straty) aktuarialne dotyczące programów		0	0
określonych świadczeń
Pozostałe całkowite dochody netto razem		0	0
Suma całkowitych dochodów		-908	-1 890
Liczba akcji		23 030 083	23 030 083
Skonsolidowany zysk netto przypisany:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		-876	-1 942
Udziałom niekontrolującym		-32	52
Zysk (strata) netto przypadająca na akcję
akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych)		-0,04	0,00
(podstawowy i rozwodniony)
Suma całkowitych dochodów przypisana:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		-876	-1 942
Udziałom niedającym kontroli		-32	52
Całkowity dochód ogółem na akcję (w złotych)		-0,04	-0,08

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

			Dane przekształcone
		Stan na	Stan na
	Nota nr	31-03-2019	31-12-2018
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	4.7.1.	52 185	104 700
Nieruchomości inwestycyjne	4.7.2.	6 165	5 265
Wartości niematerialne	4.7.3.	212	8 616
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	4.7.4.	66 681	0
Wartość firmy	4.7.5.	31 172	31 172
Kaucje z tytułu umów o budowę	4.4.2.	9 601	9 720
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	4.3.7.	22 742	22 876
Pozostałe aktywa		158	149
Aktywa trwałe razem		188 916	182 498
Aktywa obrotowe
Zapasy	4.7.8.	50 445	48 720
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	4.5.1.	139 093	194 837
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	4.4.1.	141 252	114 910
Kaucje z tytułu umów o budowę	4.4.2.	2 388	3 021
Bieżące aktywa podatkowe	4.3.7.	0	0
Pożyczki udzielone	4.7.7.	2 839	2 813
Pozostałe aktywa		1 119	1 040
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4.6.4.	14 415	81 723
Aktywa obrotowe razem		351 551	447 064
Aktywa razem		540 467	629 562
Kapitał własny Kapitał podstawowy		5 758	5 758
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej		93 837	93 837
Akcje własne		-2 690	-2 690
Zyski zatrzymane		48 843	49 717
Razem kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej		145 748	146 622
Kapitał własny przypisany udziałom niedającym kontroli		94	126
Razem kapitał własny		145 842	146 748
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	4.6.2.	18 139	14 815
Kaucje z tytułu umów o budowę	4.4.2.	14 871	11 371
Pozostałe zobowiązania finansowe		0	70
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		2 004	1 994
Rezerwy długoterminowe	4.4.3.	9 040	8 152
Zobowiązania długoterminowe razem		44 054	36 402
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	4.5.2.	247 757	356 631
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	4.4.1.	4 326	7 047
Kaucje z tytułu umów o budowę	4.4.2.	7 601	8 312
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	4.6.1.	24 573	7 907
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	4.6.2.	14 692	13 001
Pozostałe zobowiązania finansowe		316	316
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		26 250	23 455
Bieżące zobowiązania podatkowe	4.3.7.	0	4
Rezerwy krótkoterminowe	4.4.3.	25 056	29 739
Zobowiązania krótkoterminowe razem		350 571	446 412
Zobowiązania razem		394 625	482 814
Pasywa razem		540 467	629 562

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych

		Kapitał podstawowy	Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej	Akcje własne	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	Kapitał własny przypadający udziałom niedającym kontroli	Razem kapitał własny
Stan na	1 stycznia 2019 roku	5 758	93 837	-2 690	49 717	146 622	126	146 748
Zmiana udziału w jednostkach zależnych		0	0	0	0	0	0	0
Wypłata dywidendy		0	0	0	0	0	0	0
Emisja akcji		0	0	0	0	0	0	0
Koszty emisji akcji		0	0	0	0	0	0	0
Wykup akcji		0	0	0	0	0	0	0
Zysk (strata)		0	0	0	-876	-876	-32	-908
Pozostałe całkowite dochody netto		0	0	0	0	0	0	0
Inne		0	0	0	2	2	0	2
Stan na	31 marca 2019 roku	5 758	93 837	-2 690	48 843	145 748	94	145 842

Stan na	1 stycznia 2018 roku	5 758	93 837	-2 690	112 605	209 510	-91	209 419
Zmiana udziału w jednostkach zależnych		0	0	0	0	0	0	0
Wypłata dywidendy		0	0	0	0	0	0	0
Emisja akcji		0	0	0	0	0	0	0
Koszty emisji akcji		0	0	0	0	0	0	0
Wykup akcji		0	0	0	0	0	0	0
Zysk (strata)		0	0	0	-1 942	-1 942	5 2	-1 890
Pozostałe całkowite dochody netto		0	0	0	0	0	0	0

Stan na	1 stycznia 2018 roku	5 758	93 837	-2 690	112 605	209 510	-91	209 419
Zmiana udziału w jednostkach zależnych		0	0	0	-19	-19	8	-11
Wypłata dywidendy		0	0	0	0	0	0	0
Emisja akcji		0	0	0	0	0	0	0
Koszty emisji akcji		0	0	0	0	0	0	0
Wykup akcji		0	0	0	0	0	0	0
Zysk (strata)		0	0	0	-62 794	-62 794	209	-62 585
Pozostałe całkowite dochody netto		0	0	0	-75	-75	0	-75
Stan na	31 grudnia 2018 roku	5 758	93 837	-2 690	49 717	146 622	126	146 748

Stan na 31 marca 2018 roku 5 758 93 837 -2 690 110 663 207 568 -39 207 529

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	Okres 3 miesięcy zakończony	Okres 3 miesięcy zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk / (strata) przed opodatkowaniem	-774	-2 280
Korekty o:
Amortyzację	3 046	2 545
Zyski / (straty) z tytułu różnic kursowych	-3	-54
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	363	27
Zysk / (strata) ze zbycia inwestycji	-86	-6
Wynik operacyjny przed zmianami w kapitale obrotowym	2 546	232
Zmiana stanu należności, wycen kontraktów i kaucji z tytułu umów o budowę	30 145	-4 066
Zmiana stanu zapasów	-1 722	-17 764
Zmiana stanu rezerw oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych	-990	-91
Zmiana stanu zobowiązań, wycen kontraktów oraz kaucji z tytułu umów o budowę, z wyjątkiem pożyczek i kredytów oraz zobowiązań z tytułu leasingu	-108 951	-54 404
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów	-82	-15
Zapłacony / (zwrócony) podatek dochodowy	0	0
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-79 054	-76 108
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	131	450
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	-824	-9 102
Pożyczki udzielone	-17	-3 217
Odsetki otrzymane	24	193
Zysk / (strata) na wykupie dłużnych instrumentów	0	0
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-686	-11 676
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Kredyty i pożyczki otrzymane	17 954	6 345
Spłaty kredytów i pożyczek	-1 289	-598
Płatności zobowiązań z tytułu leasingu	-3 928	-2 614
Odsetki zapłacone z tytyłu leasingu	-241	-152
Pozostałe odsetki zapłacone	-66	-55
Inne wpływy / (wydatki) finansowe - dywidendy	0	0
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	12 430	2 926
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO RAZEM	-67 310	-84 858
Różnice kursowe netto	3	54
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA POCZĄTEK OKRESU	81 723	117 748
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU, w tym:	14 415	32 944
- o ograniczonej możliwości dysponowania	0	0

Dodatkowe informacje i objaśnienia do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupy Kapitałowej ZUE

1. Informacje ogólne

1.1. Skład Grupy Kapitałowej

Na dzień bilansowy Grupa Kapitałowa ZUE składa się z: Jednostki Dominującej ZUE S.A., Biura Projektów Komunikacyjnych w Poznaniu Sp. z o.o., Railway Technology International Sp. z o.o., Railway gft Polska Sp. z o.o. oraz Railway Technology International Germany GmbH (zależność pośrednia).

Jednostką Dominującą w Grupie Kapitałowej ZUE jest ZUE Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie, przy ul. Kazimierza Czapińskiego 3.

Spółka została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 20 maja 2002 roku w Kancelarii Notarialnej w Krakowie, Rynek Główny 30 (Rep. A Nr 9592/2002). Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie Spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000135388.

ZUE poza działalnością budowlaną pełni rolę Jednostki Dominującej, koordynującej funkcjonowanie spółek zależnych oraz podejmującej działania zmierzające do optymalizacji kosztów operacyjnych Grupy Kapitałowej, między innymi poprzez koordynację: polityki inwestycyjnej, kredytowej, zarządzania zasobami ludzkimi i finansami, prowadzenia procesów zaopatrzenia materiałowego. Ponadto, rolą ZUE jest kreowanie jednolitej polityki handlowej i marketingowej Grupy Kapitałowej oraz promowanie potencjału Grupy ZUE wśród odbiorców.

Struktura Grupy Kapitałowej na dzień zatwierdzenia sprawozdania wygląda następująco:

Spółka zależna – Biuro Projektów Komunikacyjnych w Poznaniu Sp. z o.o. została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 15 czerwca 2009 roku w Kancelarii Notarialnej w Krakowie, Rynek Główny 30 (Rep. A Nr 5322/2009). Siedzibą jednostki jest Poznań. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000332405.

Spółka zależna – Railway gft Polska Sp. z o.o. została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 21 października 2014 roku w Kancelarii Notarialnej w Krakowie, ul. Lubicz 3 (Rep. A Nr 3715/2014). Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000532311.

Spółka zależna – Railway Technology International Sp. z o.o. została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 20 lipca 2011 roku w Kancelarii Notarialnej w Warszawie, al. Jerozolimskie 29/26 (Rep. A Nr 2582/2011). Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000397032.

Spółka zależna (pośrednio poprzez RTI) – Railway Technology International Germany GmbH została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 8 maja 2012 roku w Kancelarii Notarialnej w Radebeul w Niemczech, Rathenaustrasse 6 (Nr 1090/2012). Siedzibą jednostki jest Görlitz, Niemcy.

Czas trwania działalności poszczególnych jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieograniczony. Sprawozdania finansowe wszystkich jednostek podporządkowanych sporządzone zostały za ten sam okres sprawozdawczy, co sprawozdanie Jednostki Dominującej, przy zastosowaniu spójnych zasad rachunkowości. Rokiem obrotowym dla Jednostki Dominującej oraz spółek wchodzących w skład Grupy jest rok kalendarzowy.

1.2. Jednostki podlegające konsolidacji

Na dzień 31 marca 2019 roku konsolidacji podlegały następujące jednostki:

	Siedziba	Udziały na dzień	Metoda
Nazwa jednostki		31 marca 2019 roku	31 grudnia 2018 roku	konsolidacji
ZUE S.A.	Kraków	Podmiot dominujący	Podmiot dominujący
Biuro Projektów Komunikacyjnych w Poznaniu Sp. z o.o.	Poznań	100%	100%	Pełna
Railway gft Polska Sp. z o.o.	Kraków	85%	85%	Pełna

ZUE jest uprawniona do kierowania polityką finansową i operacyjną BPK Poznań i Railway gft w związku z faktem, iż na dzień 31 marca 2019 roku była posiadaczem odpowiednio 100% i 85% udziałów w tych spółkach.

Na dzień 31 marca 2019 roku ZUE było w posiadaniu 100% udziałów spółki Railway Technology International Sp. z o.o. Ze względu na nieistotny wpływ danych finansowych jednostki zależnej Railway Technology International Sp. z o.o. na sytuację majątkową i finansową Grupy spółka ta nie podlega konsolidacji.

Railway Technology International Sp. z o.o. jest w posiadaniu 100% udziałów spółki Railway Technology International Germany GmbH. Ze względu na nieistotny wpływ danych finansowych jednostki zależnej Railway Technology International Germany GmbH na sytuację majątkową i finansową Grupy spółka ta nie podlega konsolidacji na dzień 31 marca 2019 roku.

1.3. Opis zmian w strukturze Grupy w 2019 roku wraz ze wskazaniem ich skutków

Od początku 2019 roku do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania nie było zmian w strukturze Grupy ZUE.

12 kwietnia 2019 roku odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników RTI, które podjęło uchwałę w przedmiocie podwyższenia kapitału zakładowego RTI z kwoty 225 tys. PLN do kwoty 260 tys. PLN w drodze ustanowienia nowych 700 udziałów o wartości nominalnej 50 PLN każdy. Wszystkie nowe udziały o łącznej wartości 35 tys. PLN zostały objęte przez dotychczasowego wspólnika czyli ZUE. Podwyższenie kapitału zakładowego RTI zostało wpisane do KRS w dniu 26 kwietnia 2019 roku.

1.4. Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej ZUE

Aktualnie Grupa wyodrębnia trzy zagregowane segmenty sprawozdawcze w ramach oferowanych usług:

działalność budowlana, prowadzona przez ZUE,
działalność projektowa prowadzona przez BPK Poznań,
działalność handlową Railway gft.

Segment działalności budowlanej obejmuje:

infrastrukturę miejską w zakresie:

o budowy i modernizacji: torowisk tramwajowych, sieci trakcyjnej tramwajowej i trolejbusowej, podstacji trakcyjnych, oświetlenia ulicznego, linii kablowych, sygnalizacji ulicznych, układów drogowych, obiektów kubaturowych i teletechniki;
o konserwacji i bieżącego utrzymania infrastruktury tramwajowej i oświetlenia ulicznego;

infrastrukturę kolejową w zakresie:

o budowy i modernizacji: torowych układów kolejowych, trakcji kolejowej, urządzeń SRK i teletechniki, podstacji trakcyjnych, obiektów stacyjnych i obiektów inżynierskich;

infrastrukturę energetyczną linii przesyłowych i dystrybucyjnych w zakresie:

o budowy i modernizacji linii kablowych i napowietrznych wysokich i najwyższych napięć, stacji transformatorowych, w tym urządzeń teletechniki oraz linii kablowych SN, NN.

Grupa ZUE w 2019 roku kontynuuje świadczenie usług budowlanych w ramach segmentów infrastruktury miejskiej oraz kolejowej. Rynek infrastruktury energetycznej jest obserwowany oraz analizowany.

Działalność budowlana została w ostatnim czasie zdywersyfikowana w kierunku realizacji obiektów inżynieryjnych, w oparciu o własne kompetencje i środki Spółka posiada kompetencje aby realizować również prace z zakresu robót żelbetowych takich jak np. wiadukty, mosty, przepusty, mury oporowe czy ekrany akustyczne.

Działalność projektowa w zakresie miejskich i kolejowych układów komunikacyjnych jest uzupełnieniem działalności budowlanej w wymienionym powyżej zakresie.

W ramach działalności handlowej Grupa oferuje materiały i akcesoria niezbędne do budowy torowisk w tym:

szyny: kolejowe, tramwajowe, podsuwnicowe, profile specjalne, szyny pośrednie i wąskotorowe;
podkłady: stalowe, strunobetonowe, drewniane;
rozjazdy i części do rozjazdów;
akcesoria do budowy torów tramwajowych i kolejowych;
kruszywa;
technologie specjalne: nawierzchnie bezpodsypkowe RHEDA 2000®, systemy tramwajowe RHEDA CITY C, RHEDA CITY GREEN, podkłady stalowe "Ypsylon".

Dane finansowe segmentów operacyjnych zostały zaprezentowane w nocie nr 4.3.8.

1.5. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych (PLN). Polski złoty jest walutą funkcjonalną i sprawozdawczą Grupy. Dane w sprawozdaniu finansowym zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały podane z większą dokładnością.

2. Informacje operacyjne

2.1. Rynki sprzedaży

Rynki sprzedaży Grupy ZUE są wypadkową prowadzonej przez Grupę działalności.

Działalność budowlana realizowana przez ZUE prowadzona jest głównie na rynku infrastruktury kolejowej oraz miejskiej. Poniższa tabela prezentuje istotne realizowane kontrakty budowlane.

Nazwa kontraktu*	Zamawiający	Wartość kontraktu netto w mln PLN przypadająca dla ZUE
Zaprojektowanie i wykonanie robót dla zadania pn. "Prace na linii kolejowej nr 25 na odcinku Skarżysko Kamienna - Sandomierz" przewidzianego do realizacji w ramach Programu Operacyjnego Polska Wschodnia.	PKP PLK S.A	379
Opracowanie dokumentacji projektowej i wykonanie robót budowlanych w formule "Projektuj i Buduj" w ramach projektu "Prace na linii kolejowej nr 1 na odcinku Częstochowa - Zawiercie".	PKP PLK S.A	372
Zaprojektowanie i wykonanie robót dla zadania nr 1 pn.: "Prace na odcinku linii kolejowej nr 99 Chabówka - Zakopane" oraz dla zadania nr 2 pn.: "Budowa łącznicy w Chabówce w ciągu linii kolejowych nr 98 Sucha Beskidzka - Chabówka I nr 99 Chabówka – Zakopane."	PKP PLK S.A	330
"Prace na linii kolejowej nr 93 na odcinku Trzebinia - Oświęcim - Czechowice Dziedzice" POIiŚ 5.1-12.	PKP PLK S.A	303
Zaprojektowanie i wykonanie robót dla zadania pn. "Prace na liniach kolejowych nr 14, 811, na odcinku Łódź Kaliska - Zduńska Wola - Ostrów Wielkopolski, etap I: Łódź Kaliska – Zduńska Wola".	PKP PLK S.A	281
Wykonanie robót budowlanych w obszarze LCS Kutno – odcinek Żychlin Barłogi w ramach projektu pn. "Prace na linii kolejowej E20 na odcinku Warszawa-Poznań – pozostałe roboty, odcinek Sochaczew-Swarzędz", realizowanego w ramach unijnego instrumentu finansowego Connecting Europe Facility (CEF).	PKP PLK S.A	270
Zaprojektowanie i wykonanie robót w ramach projektu POIiŚ 5.2 – 4 "Prace na linii kolejowej nr 146 na odcinku Wyczerpy – Chorzew Siemkowice".	PKP PLK S.A	210
Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych w ramach projektu: "Prace na liniach kolejowych nr 140, 148, 157, 159, 173, 689, 691 na odcinku Chybie – Żory – Rybnik – Nędza / Turze" w ramach Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko (POIiŚ) 2014.	PKP PLK S.A	96
Przebudowa trasy tramwajowej na odcinku od os. Lecha do ronda Żegrze (odcinek II).	Poznańskie Inwestycje Miejskie Sp. z o.o.	83
Opracowanie dokumentacji projektowej oraz realizacja robót budowlanych w formule "Projektuj i Buduj" dla projektu POIiŚ 5.1-16 "Poprawa przepustowości Linii Kolejowej E 20 na odcinku Warszawa - Kutno, Etap I: prace na linii kolejowej nr 3 na odc. Warszawa – Granica LCS Łowicz".	PKP PLK S.A	92
Opracowanie projektu budowlanego i wykonawczego oraz realizację robót LOT B w formule "Projektuj i Buduj" w ramach projektu POIiŚ 7.1-19.1.a "Modernizacja linii kolejowej nr 8, odcinek Warszawa Okęcie – Radom (LOT A, B, F)" – Faza II.	PKP PLK S.A	72
Przebudowa ciągu ulic Królewska, Podchorążych, Bronowicka w Krakowie wraz z przebudową torowiska tramwajowego, sieci trakcyjnej, odwodnieniem, oświetleniem i przebudową kolidującej infrastruktury technicznej" – zadanie realizowane w ramach projektu pn. "Modernizacja torowisk tramwajowych wraz z infrastrukturą towarzyszącą.	Gmina Miejska Kraków	63
Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych oraz wykup gruntów w rejonie stacji Medyka w ramach projektu pn. ,,Prace Inwestycyjne na przejściu granicznym Medyka - Mościska II''.	PKP PLK S.A	64
Rozbudowa ulicy Igołomskiej, drogi krajowej nr 79 – Etap 2, wraz z infrastrukturą w Krakowie wraz z umowa dodatkową.	Gmina Miejska Kraków	61
Przebudowa infrastruktury transportu szynowego w ciągu ul. Wojska Polskiego od pętli Magnuszewska do węzła komunikacyjnego Wojska Polskiego, Szpitalna, Szarych Szeregów, Bełzy.	Miasto Bydgoszcz	53
Wykonanie prac projektowych i robót budowlanych dla projektu "Prace na linii obwodowej w Warszawie (odc. Warszawa Gołąbki/Warszawa Zachodnia - Warszawa Gdańska)".	PKP PLK S.A	53

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

Modernizacja linii kolejowej E 30 Kraków Medyka odc. Biadoliny – Tarnów.	OHL ZS, a.s. S. A. Oddział w Polsce	45
Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych w ramach zadania pn. "Budowa linii kolejowej nr 582 Czarnca - Włoszczowa Płn".	PKP PLK S.A	40
Zlecenia wykonanie robót budowlanych w obszarze LCS Kutno: Modernizacja sieci trakcyjnej odcinek B1.G Krzewie - Kłodawa (140,000- 155,000) .	Budimex S.A.	33
Budowa węzła przesiadkowego - węzeł Zawodzie w ramach zadania inwestycyjnego "Katowicki System Zintegrowanych Węzłów Przesiadkowych - węzeł Zawodzie".	Tramwaje Śląskie S.A.	33
Utrzymanie urządzeń oświetlenia ulicznego i iluminacji obiektów Gminy Miejskiej Kraków z podziałem na cztery rejony.	Gmina Miejska Kraków	16
Utrzymanie, konserwacja i naprawy infrastruktury tramwajowej w Krakowie od 1.01.2019 do 30.09.2019 (273 dni).	Gmina Miejska Kraków	17
Zabezpieczenie obiektów inżynieryjnych na odcinku Dęblin-Lublin w ramach projektu pn.: "Prace na linii kolejowej nr 7 Warszawa Wschodnia Osobowa-Dorohusk na odcinku Warszawa –Otwock-Dęblin-Lublin, etap I" na linii kolejowej nr 7.	PKP PLK S.A	30

* Kontrakty powyżej 10 mln PLN netto.

Działalność projektowa w zakresie miejskich i kolejowych układów komunikacyjnych realizowana jest zarówno dla inwestorów jak i podmiotów realizujących kontrakty w konwencji "projektuj i buduj". W okresie sprawozdawczym największymi odbiorcami usług BPK Poznań były min. spółki: PKP Polskie Linie Kolejowe S.A., Pomorska Kolej Metropolitalna S.A., BALZOLA Sp. z o.o., Poznańskie Inwestycje Miejskie, PGE Dystrybucja S.A. Oddział

w Rzeszowie, PGE Dystrybucja S.A. Oddział w Zamościu, COLAS POLSKA SP. Z O.O., ZKM w Gdańsku Sp. z o.o., UG Świętochłowice.

W zakresie działalności handlowej spółka Railway gft realizowała sprzedaż: szyn, akcesoriów torowych, podkładów torowych, systemów mocowania szyn oraz kruszywa. W 2019 roku głównymi odbiorcami byli: Kolejowe Zakłady Nawierzchniowe "Bieżanów" Sp. z o. o., Przedsiębiorstwo Inżynieryjnych Robót Kolejowych "TOR-KRAK" Sp. z o.o., NDI S.A., Aldesa Construcciones Polska Sp. z o.o., Skanska S.A.

2.2. Portfel zamówień

Zamówienia ZUE z tytułu działalności budowlanej stanowią największą pozycję w portfelu zamówień Grupy.

Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania zakontraktowane roboty budowlano montażowe to wartość 1 742 mln PLN netto zapewniające realizację prac w latach 2019-2021. W zakresie działalności projektowej wartość podpisanych umów do realizacji w latach 2019-2020 wynosi 12 mln PLN netto. Natomiast portfel przyjętych zamówień na dostawy materiałów i urządzeń na 2019 rok wynosi 23 mln PLN netto.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania ZUE złożyło najkorzystniejsze oferty w postępowaniach przetargowych o wartości ok. 620 mln zł netto. Emitent uczestniczy w kolejnych postępowaniach przetargowych.

Znaczna ilość składanych ofert w przetargach ze względu na rosnące koszty materiałów, robocizny i usług jest składana powyżej kosztorysów inwestorskich, co przekłada się niejednokrotnie na anulowanie postępowań przetargowych zgodnie z obowiązującymi przepisami lub wydłużony czas oczekiwania na rozstrzygnięcie przetargu z uwagi na złożenie przez Zamawiających wniosków o dodatkowe dofinansowanie do planowanych inwestycji. Spółki Grupy biorą udział również w przetargach za zagranicą. Grupa zainteresowana jest pozyskaniem kontraktów głównie na rynku europejskim.

2.3. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie sprawozdawczym

W okresie I kwartału 2019 roku Grupa zanotowała wzrost przychodów r/r tj. o 55%, a ZUE o 67%. Spółka jak i Grupa w omawianym okresie zanotowały zwiększenie wyniku brutto na sprzedaży i zmniejszenie r/r strat na pozostałych poziomach wyniku.

Szczegółowe omówienie wyników finansowych znajduje się w nocie nr 4.1.

Jednocześnie do dnia sporządzenia niniejszego raportu nie wystąpiły inne istotne zdarzenia poza zdarzeniami operacyjnymi opisanymi szczegółowo w nocie 2.4. i 2.5 poniżej.

2.4. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o charakterze nietypowym, które miałyby znaczący wpływ na osiągnięte wyniki, a które nie zostałyby opisane w niniejszym raporcie.

2.5. Istotne wydarzenia w okresie sprawozdawczym

Dotyczące robót budowlanych:

W związku z podpisaniem przez Spółkę z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. w dniu 6 lutego 2019 roku umowy na zadanie pn. "Zaprojektowanie i wykonanie robót ma odcinku Warszawa Włochy – Ożarów Mazowiecki, na linii kolejowej nr 3, w ramach projektu POIiŚ 5.1-16 Poprawa przepustowości linii kolejowej E20 na odcinku Warszawa – Kutno, etap I: Prace na linii kolejowej nr 3 na odc. Warszawa – granica LCS Łowicz" o wartości 12 mln PLN netto, łączna wartość netto umów zawartych z spółkami z Grupy PKP PLK w okresie od dnia 12 października 2018 roku wyniosła ok. 25,7 mln PLN netto. (Raport bieżący 3/2019)

15 marca 2019 roku Spółka powzięła informację o złożeniu najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym na zadanie inwestycyjne pn. "Wykonanie robót budowlanych polegających na przebudowie torowiska wraz z siecią trakcyjną w węźle Wyszyńskiego oraz na pl. Szarych Szeregów". Zamawiający: Gmina Miasto Szczecin. Wartość netto złożonej oferty: 36,5 mln PLN (brutto 44,9 mln PLN). Termin realizacji zadania: 450 dni kalendarzowych od dnia zawarcia umowy. (Raport bieżący 8/2019)

28 marca 2019 roku Spółka otrzymała zawiadomienie o unieważnieniu przez PKP PLK postępowania przetargowego na zadanie pn. Opracowanie dokumentacji projektowej i wykonanie robót budowlanych w ramach projektu pn. "Budowa zintegrowanego systemu komunikacyjnego wraz z tunelem pod torami w obrębie dworca kolejowego stacji Skarżysko Kamienna". Spółka informowała o złożeniu najkorzystniejszej oferty w przedmiotowym postępowaniu przetargowym w raporcie bieżącym nr 46/2018 z dnia 29 października 2018 roku (Raport bieżący 9/2019)

Finansowe:

22 stycznia 2019 roku została podpisana z CaixaBank S.A. Oddział w Polsce z siedzibą w Warszawie na okres 12 miesięcy z możliwością przedłużenia na kolejne okresy umowa o limit na gwarancje bankowe do maksymalnej wysokości 30 mln zł (Limit), w ramach którego Spółka może wnioskować o gwarancje przetargowe (do kwoty przyznanego Limitu), zwrotu zaliczki (do kwoty 10 mln zł), należytego wykonania umowy i wykonania zobowiązań z tytułu rękojmi (do kwoty 10 mln zł). (Raport bieżący 1/2019)

1 marca 2019 roku wpłynął do Spółki obustronnie podpisany aneks do umowy o wielocelowy limit kredytowy o charakterze odnawialnym (Aneks) zawarty z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie (PEKAO). O przedmiotowej umowie Spółka informowała m.in. w raportach bieżących nr 20/2017 i 74/2017. Na podstawie Aneksu strony wydłużyły termin obowiązywania limitu linii (100 mln PLN) do dnia 30 listopada 2019 roku ograniczając jego wykorzystywanie wyłącznie do gwarancji bankowych (do maksymalnej wysokości Limitu) wszystkich rodzajów (w tym, w szczególności gwarancji wadialnych, przetargowych, dobrego wykonania kontraktu, rękojmi) udzielanych na zlecenie Spółki, związanych z zabezpieczeniem kontraktów wykonywanych przez Spółkę. (Raport bieżący 5/2019)

8 marca 2019 roku Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za 2018 rok. (Raport bieżący 6/2019)

Korporacyjne:

7 lutego 2019 roku Zarząd Spółki powziął przekazaną przez Elektrobudowę S.A. z siedzibą w Katowicach (Elektrobudowa) informację o pozwie o zapłatę datowanym na dzień 7 stycznia 2019 roku złożonym przez Miejskie Przedsiębiorstwo Komunikacyjne w Poznaniu sp. z o.o. (MPK) w Sądzie Okręgowym w Poznaniu. Zgodnie z treścią ww. pozwu MPK domaga się solidarnie od ZUE i od Elektrobudowy łącznej kwoty ok. 20,2 mln PLN z tytułu kar umownych wraz ustawowymi odsetkami za opóźnienie i kosztami procesu. Przedmiotowe roszczenie MPK wywodzi z zawartej w dniu 13 lipca 2011 roku między MPK i Konsorcjum w składzie: ZUE, Elektrobudowa umowy pn. "Budowa zajezdni tramwajowej FRANOWO w Poznaniu", o zawarciu której Spółka informowała raportem bieżącym nr 39/2011. Prace objęte ww. umową zostały zrealizowane i zakończone przez Konsorcjum w czerwcu 2015 roku. W ocenie Spółki roszczenia dochodzone pozwem są bezzasadne. (Raport bieżący 4/2019)

2.6. Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

W związku z zakończeniem w dniu 1 kwietnia 2019 roku aukcji elektronicznej przeprowadzonej w ramach postępowania przetargowego na zadanie inwestycyjne pn. Opracowanie dokumentacji projektowej i wykonanie robót budowlanych w ramach projektu pn. LOT D – Prace na liniach kolejowych nr 131, 542, 739 na odcinku Rusiec Łódzki (km 137,500) – Zduńska Wola Karsznice (km 170,212) w ramach projektu: POIiŚ 5.1-14 pn.: "Prace na linii kolejowej C-E 65 na odc. Chorzów Batory – Tarnowskie Góry – Karsznice – Inowrocław – Bydgoszcz – Maksymilianowo", oferta złożona przez Spółkę otrzymała największą ilość punktów. Spółka informowała o złożeniu najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym na przedmiotowe zadanie w raporcie bieżącym nr 51/2018 z dnia 14 grudnia 2018 roku. Wartość netto złożonej przez Spółkę oferty: 582,7 mln PLN (brutto: 716,7 mln PLN). Termin realizacji zadania: 41 miesięcy. (Raport bieżący 10/2019)

8 maja 2019 roku Zarząd ZUE podjął uchwałę w sprawie rekomendowania Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Spółki pokrycia straty netto za rok obrotowy 2018 w wysokości 64 mln PLN z kapitału rezerwowego i kapitału zapasowego. (Raport bieżący 11/2019)

2.7. Informacje o gwarancjach, poręczeniach, limitach kredytowych oraz o pożyczkach udzielonych

Prowadzona działalność Grupy ZUE wymaga udzielania gwarancji. Są to przede wszystkim gwarancje wadialne, należytego wykonania i usunięcia wad i usterek, gwarancje zwrotu zaliczek wystawione przez towarzystwa ubezpieczeniowe i banki na rzecz kontrahentów Grupy na zabezpieczenie ich roszczeń. Towarzystwom ubezpieczeniowym i bankom przysługuje roszczenie zwrotne z tego tytułu wobec spółki.

Na dzień 31 marca 2019 roku:

wartość wystawionych gwarancji przez Grupę ZUE do podmiotów zewnętrznych wynosi 562 293 tys. PLN,
wartość wystawionych gwarancji przez ZUE do podmiotów zewnętrznych wynosi 552 479 tys. PLN,
wartość niewykorzystanych linii gwarancyjnych na poziomie Grupy wynosi 355 671 tys. PLN (w tym 20 tys. PLN z możliwością przeznaczenia na kredyt obrotowy),
wartość niewykorzystanych linii gwarancyjnych na poziomie ZUE wynosi 353 106 tys. PLN (w tym 20 tys. PLN z możliwością przeznaczenia na kredyt obrotowy),
wartość niewykorzystanych linii kredytowych na poziomie Grupy wynosi 56 668 tys. PLN (w tym 20 tys. PLN z możliwością przeznaczenia na gwarancje),
wartość niewykorzystanych linii kredytowych na poziomie ZUE wynosi 54 995 tys. PLN (w tym 20 tys. PLN z możliwością przeznaczenia na gwarancje).

W I kwartale 2019 roku ZUE podpisała aneks z mBank S.A. do Umowy Współpracy, którym to aneksem zwiększono sublimit na kredyty obrotowe do 40 000 tys. PLN oraz zmieniono nazwę umowy na Umowę Ramową.

Na dzień bilansowy wartość udzielonych pożyczek przez ZUE wynosi 3 126 tys. PLN. Na dzień bilansowy wartość udzielonych pożyczek w Grupie ZUE wynosi 2 839 tys. PLN.

ZUE jako spółka wiodąca w Grupie ZUE, w razie potrzeby udziela poręczeń za jednostki zależne. Poręczenia te stanowią dodatkowe zabezpieczenie umów kredytowych oraz gwarancji udzielanych spółkom zależnym. Łączna wartość poręczeń, o których mowa powyżej na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 25 037 tys. PLN.

Na dzień 31 marca 2019 roku Jednostka Dominująca była stroną poręczeń za zobowiązania spółek zależnych względem kontrahentów na łączną kwotę ok. 25,0 mln zł, w tym 19,5 mln zł za zobowiązania Railway gft .

Poręczenia za zobowiązania Railway gft dotyczą niżej wymienionych umów bankowych:

Umowa ramowa na linie gwarancyjne w mBanku S.A., kwota poręczenia 8 mln PLN w okresie od lipca 2015 roku do sierpnia 2023 roku,
Umowa o kredyt odnawialny w mBanku S.A., kwota poręczenia 5,5 mln PLN w okresie od sierpnia 2015 roku do listopada 2020 roku,
Umowa o kredyt odnawialny w BNP Paribas S.A., kwota poręczenia 6 mln PLN w okresie od grudnia 2016 roku do sierpnia 2027 roku.

W okresie I kwartału 2019 roku jednostka dominująca oraz jednostki zależne nie udzielały pożyczki oraz nie udzielały gwarancji łącznie jednemu podmiotowi spoza Grupy Kapitałowej ZUE (lub jednostce zależnej od tego podmiotu), których łączna wartość istniejących gwarancji jest znacząca.

2.8. Rodzaj oraz kwoty pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, zysk netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wielkość lub częstotliwość

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o charakterze nietypowym.

2.9. Czynniki, które w ocenie Emitenta mogą mieć wpływ na rozwój i przyszłe wyniki Grupy Kapitałowej ZUE

Należy wskazać, iż wpływ na wyniki finansowe Grupy ZUE będą miały m. in. takie czynniki jak:

możliwość nieterminowego regulowania zobowiązań wobec Grupy ZUE przez Zamawiających,
opóźnienia lub niekorzystne rozstrzygnięcia przetargów, w których Grupa ZUE bierze udział,
wzrost cen surowców oraz paliw płynnych,
wzrost cen usług świadczonych przez podwykonawców,
niestabilność kursu EUR/PLN,
wyniki prowadzonych postępowań sądowych.

Szczegółowy opis czynników został opisany w Sprawozdaniu Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za 2018 rok.

W porównaniu do informacji przedstawionych w raporcie rocznym nie zidentyfikowano istotnych zmian w zakresie katalogu i opisów poszczególnych czynników.

2.10. Ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągnięte przez nią wyniki w kolejnych okresach

Ryzyko związane z płynnością finansową w sektorze budowlanym
Ryzyko związane z logistyką dostaw
Ryzyko nieudostępnienia terenów budowy w terminach przewidzianych w umowie
Ryzyko związane z procesem uzyskiwania decyzji administracyjnych, możliwością ich zaskarżania, a także działaniem osób trzecich, mającym wpływ na realizację prac projektowych lub budowlanych wykonywanych przez spółki Grupy
Ryzyko związane z trafnością w oszacowaniu kosztów planowanych i realizowanych kontraktów
Ryzyko związane z odpowiedzialnością za podwykonawców i z solidarną odpowiedzialnością za zapłatę wynagrodzenia za roboty budowlane wykonane przez podwykonawców oraz członków konsorcjów budowlanych
Ryzyko związane z nienależytym wykonaniem umów przez kluczowych kontrahentów
Ryzyko związane z możliwością realizacji zabezpieczeń ustanawianych na podstawie umów o roboty budowlane, obowiązku zapłaty kar umownych, a także sporów sądowych z tym związanych
Ryzyko związane z upadłością kontrahentów handlowych
Ryzyko związane z gwarancjami zapłaty za roboty budowlane
Ryzyko związane ze zmianą przepisów prawa, w tym prawa podatkowego
Ryzyko związane z pozyskiwaniem nowych kontraktów
Ryzyko związane z rosnącą konkurencją
Ryzyko związane z warunkami i procedurami rozstrzygania przetargów publicznych, a także z wykluczeniem z postępowań o udzielenie zamówień publicznych
Ryzyko związane z europejskim dofinansowaniem inwestycji kolejowych
Ryzyko związane z pozyskaniem finansowania na realizację kontraktów budowlanych, pozyskaniem gwarancji kontraktowych i wadialnych
Ryzyko związane z warunkami atmosferycznymi
Ryzyko związane z sytuacją społeczno-ekonomiczną w Polsce
Ryzyko stóp procentowych
Ryzyko niestabilności marż

Szczegółowy opis ryzyk został opisany w Sprawozdaniu Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za 2018 rok.

W porównaniu do informacji przedstawionych w raporcie rocznym nie zidentyfikowano istotnych zmian w zakresie katalogu i opisów poszczególnych ryzyk.

2.11. Ryzyka dotyczące zagadnień społecznych, pracowniczych, środowiska naturalnego, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji, które mogą mieć wpływ na osiągnięte przez Grupę Kapitałową ZUE wyniki w kolejnych okresach

Ryzyko wzrostu kosztów związanych z zatrudnieniem pracowników
Ryzyko odpływu wykwalifikowanej kadry
Ryzyko związane z wpływem na środowisko naturalne
Ryzyko związane a aspektami społecznymi oraz związanymi z prawami człowieka
Ryzyko związane z działaniami korupcyjnymi

Szczegółowy opis ryzyk został opisany w Sprawozdaniu Zarządu ZUE S.A. z działalności Jednostki Dominującej ZUE S.A. oraz Grupy Kapitałowej ZUE za 2018 rok.

W porównaniu do informacji przedstawionych w raporcie rocznym nie zidentyfikowano istotnych zmian w zakresie katalogu i opisów poszczególnych ryzyk.

2.12. Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ZUE

Działalność branży budowlano-montażowej charakteryzuje się sezonowością produkcji i sprzedaży. Podstawowe czynniki mające wpływ na poziom przychodów i zysków w ciągu roku obrotowego to m.in.: warunki atmosferyczne oraz termin ogłaszania i rozstrzygania przetargów na kontrakty. W szczególności na rynku kolejowym Krajowy Program Kolejowy oraz Perspektywa Unijna 2018-2021 determinują ilość i wielkość ogłaszanych przetargów. Natomiast na rynku miejskim determinantem są plany budżetowe samorządów terytorialnych.

Prace budowlane prowadzone przez Grupę ZUE zarówno w zakresie infrastruktury miejskiej i kolejowej nie mogą być prowadzone podczas niesprzyjających warunków atmosferycznych. Zatem w okresie zimowym, ze względu na zbyt niską temperaturę powietrza oraz opady śniegu, dla zachowania reżimów technologicznych wiele robót musi zostać wstrzymanych lub ich realizacja ulega spowolnieniu.

Na zjawisko sezonowości wpływ ma również koncentracja prac inwestycyjnych i modernizacyjnych prowadzonych na rynku budownictwa infrastruktury komunikacyjnej w sezonach wiosennym, letnim i jesiennym.

2.13. Cele strategiczne

Głównym celem strategicznym na lata 2019 - 2021 jest maksymalne wykorzystanie obecnej perspektywy unijnej w realizowanych zakresach działalności.

Cele strategiczne Grupy ZUE skierowane są na:

utrzymanie pozycji jednego z liderów rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury kolejowej,
utrzymanie pozycji jednego z liderów rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury miejskiej,
wzmocnienie udziału w rynku projektowania układów komunikacyjnych,
rozwój działalności handlowej na rynku dystrybucji i produkcji materiałów torowych.

Zarząd Emitenta będzie starał się konsekwentnie (w okresie krótko i długoterminowym) geograficznie dywersyfikować prowadzoną działalność poprzez pozyskiwanie zagranicznych rynków usług i dostaw.

W okresie długoterminowym nadrzędnym celem jest rozwój oferty usług serwisowych, utrzymaniowych infrastruktury miejskiej i kolejowej.

Cele strategiczne w poszczególnych perspektywach czasowych realizowane są z uwzględnieniem aspektów niefinansowych tj. w szczególności z poszanowaniem aspektów związanych z prawami człowieka, zagadnieniami pracowniczymi czy też wpływem na otoczenie lokalne oraz środowisko naturalne.

Perspektywy rynków, na których obecnie działa Grupa:

Rynek budownictwa infrastruktury kolejowej

Rynek budownictwa infrastruktury kolejowej jest obecnie głównym rynkiem, na którym działa Grupa ZUE i generuje większość przychodów Grupy. Większość kontraktów realizowanych przez Spółkę stanowią kontrakty kolejowe. ZUE w dalszym ciągu prowadzi działania w celu rozbudowy portfela zamówień na tym rynku. Biorąc pod uwagę plany zawarte w Krajowym Programie Kolejowym (KPK) jak również plany po wykonaniu KPK, polski rynek budownictwa infrastruktury kolejowej posiada w ocenie Grupy ZUE szerokie perspektywy na najbliższe lata.

Rynek budownictwa infrastruktury miejskiej

Po kilkuletnim zastoju, w 2018 roku ośrodki miejskie ogłosiły i rozstrzygnęły znaczną ilość przetargów na modernizację lub rozbudowę infrastruktury tramwajowej. W najbliższym czasie planowane są kolejne inwestycje. W ocenie Spółki w bieżącym i kolejnym roku zostanie ogłoszona i rozstrzygnięta znaczna ilość przetargów na najważniejsze planowane inwestycje na tym rynku zawarte w dalekosiężnych planach związanych z rozbudową sieci tramwajowych. Rynek budownictwa infrastruktury miejskiej jest drugim kluczowym rynkiem dla Grupy ZUE.

Rynek budownictwa infrastruktury energetycznej

Grupa ZUE obecnie nie prowadzi działalności na tym rynku, jednak jest on obserwowany i analizowany.

3. Informacje korporacyjne

3.1. Władze Jednostki Dominującej

W ciągu okresu sprawozdawczego i do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego skład Zarządu ZUE nie uległ zmianie.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego, skład organów zarządczych i nadzorujących Jednostki Dominującej jest następujący:

Zarząd:

Wiesław Nowak	Prezes Zarządu
Anna Mroczek	Wiceprezes Zarządu
Jerzy Czeremuga	Wiceprezes Zarządu
Maciej Nowak	Wiceprezes Zarządu
Marcin Wiśniewski	Wiceprezes Zarządu
Rada Nadzorcza:
Mariusz Szubra	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Barbara Nowak	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Bogusław Lipiński	Członek Rady Nadzorczej
Piotr Korzeniowski	Członek Rady Nadzorczej
Michał Lis	Członek Rady Nadzorczej
Komitet Audytu:
Mariusz Szubra	Przewodniczący Komitetu Audytu
Barbara Nowak	Członek Komitetu Audytu
Piotr Korzeniowski	Członek Komitetu Audytu

Kryteria niezależności o których mowa w Ustawie o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2017 poz. 1089 z późn. zm.) spełniają Panowie Mariusz Szubra oraz Piotr Korzeniowski.

3.2. Struktura kapitału zakładowego

Kapitał zakładowy Spółki wynosi 5 757 520,75 PLN i dzieli się na 23 030 083 akcji o wartości nominalnej po 0,25 PLN każda, w tym:

16.000.000 akcji na okaziciela serii A,
6.000.000 akcji na okaziciela serii B,
1.030.083 akcji na okaziciela serii C.

3.3. Akcje własne

Na dzień sporządzenia sprawozdania Spółka posiada 264 652 akcji własnych w wartości nabycia 2 690 tys. PLN. Spółka nabyła akcje w ramach realizowanego w 2015 roku odkupu akcji od pracowników połączonej z ZUE S.A. spółki Przedsiębiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A.

Wykup akcji własnych został szczegółowo opisany w Sprawozdaniu Skonsolidowanym za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku w nocie nr 25.

3.4. Akcjonariusze Jednostki Dominującej

Zgodnie z posiadanymi informacjami akcjonariat Jednostki Dominującej według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:

Akcjonariusz	liczba akcji/głosów na dzień 22 maja 2019 r.	% udział w kapitale zakładowym/ogólnej liczbie głosów	liczba akcji/głosów na dzień publikacji ostatniego raportu okresowego (1)	% udział w kapitale zakładowym/ogólnej liczbie głosów
Wiesław Nowak	14 400 320	62,53	14 400 320	62,53
MetLife OFE	1 400 000 (2)	6,08	1 400 000 (2)	6,08
PKO Bankowy OFE	1 500 000 (3)	6,51	1 500 000 (3)	6,51
NN Investment Partners TFI	1 190 437 (4)	5,17	1 190 437 (4)	5,17
Pozostali	4 539 326 (5)	19,71	4 539 326 (5)	19,71
Razem	23 030 083	100	23 030 083	100

(1) Dzień publikacji ostatniego raportu okresowego (skonsolidowany raport Grupy ZUE za rok 2018): 28 marca 2019 roku

(2) Stan posiadania na podstawie wykazu akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu ZUE w dniu 8 grudnia 2014 roku przekazanym w raporcie bieżącym nr 41/2014 z dnia 8 grudnia 2014 roku. (3) Stan posiadania na podstawie wykazu akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu ZUE w dniu 18 czerwca 2014 roku przekazanym w raporcie bieżącym nr 31/2014 z dnia 18 czerwca 2014 roku. (4) Stan posiadania na podstawie zawiadomienia o przekroczeniu 5% ogólnej liczby głosów z dnia 26 czerwca 2018 roku, o którym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 30/2018 z 26 czerwca 2018 roku.

(5) Zawiera 264 652 akcje ZUE odkupione przez Spółkę w ramach odkupu akcji własnych.

3.5. Akcje oraz uprawnienia w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących

Informacja o stanie posiadania akcji ZUE przez osoby zarządzające i nadzorujące (według informacji posiadanych przez Zarząd ZUE na dzień sporządzenia niniejszego raportu).

Osoba	Funkcja	liczba akcji/głosów na dzień 22 maja 2019 r.	% udział w kapitale zakładowym/ogól nej liczbie głosów	Zmiany w posiadaniu od publikacji ostatniego raportu okresowego tj. od dnia 28 marca 2019 r.
Wiesław Nowak	Prezes Zarządu	14 400 320	62,53	brak
Marcin Wiśniewski	Wiceprezes Zarządu	2 300	0,01	brak
Jerzy Czeremuga	Wiceprezes Zarządu	136	< 0,01	brak
Maciej Nowak	Wiceprezes Zarządu	7 806	0,03	brak
Michał Lis	Członek Rady Nadzorczej	661	< 0,01	brak

Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu ZUE, na dzień sporządzenia niniejszego raportu pozostałe osoby wchodzące w skład organów zarządzających i nadzorujących ZUE nie były w posiadaniu akcji Spółki.

Osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadały na dzień publikacji ostatniego raportu okresowego jak również na dzień sporządzenia niniejszego raportu uprawnień do akcji Spółki.

3.6. Inne informacje istotne dla oceny sytuacji Emitenta

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły inne zdarzenia niż przedstawione w niniejszym raporcie, które miałyby istotny wpływ na ocenę sytuacji Emitenta.

3.7. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych własnych papierów wartościowych

W okresie objętym raportem żadna ze spółek wchodząca w skład Grupy Kapitałowej nie dokonywała emisji, wykupu oraz spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.

3.8. Informacja dotycząca dywidendy

W okresie sprawozdawczym nie nastąpiła wypłata dywidendy przez Spółkę ZUE.

8 maja 2019 roku Zarząd ZUE podjął uchwałę w sprawie rekomendowania Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Spółki pokrycie straty netto za rok obrotowy 2018 w wysokości 64 050 tys. PLN w następujący sposób: 1) pokrycie straty netto za rok obrotowy 2018 w kwocie 39 435 tys. PLN z kapitału rezerwowego,

2) pokrycie straty netto za rok obrotowy 2018 w kwocie 24 615 tys. PLN z kapitału zapasowego.

4. Informacje finansowe

4.1. Omówienie wyników finansowych

Omówienie głównych pozycji rachunku zysków i strat

W I kwartale 2019 roku zarówno ZUE jak i Grupa ZUE zanotowały r/r wzrost przychodów ze sprzedaży. Grupa ZUE wygenerowała przychody na poziomie 194 827 tys. PLN, co stanowi wzrost w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 55%. Natomiast Spółka zanotowała przychody na poziomie 187 981 tys. PLN, co jest wynikiem wyższym r/r o 67%.

Prawie całość przychodów w I kwartale 2019 roku (96%) Grupa uzyskała z działalności budowlanej prowadzonej przez ZUE, która realizuje w 2019 roku głównie roboty budowlane w oparciu głównie o długoterminowe kontrakty kolejowe pozyskane w latach 2016/2017. Są to kontrakty, które nie mają zawartych realnych możliwości waloryzacji cen między innymi ze względu na ponadnormatywnie rosnące koszty realizacji tych zadań. Poza kontraktami kolejowymi Spółka realizuje również pozyskane głównie w 2018 roku kontrakty z zakresu infrastruktury miejskiej.

W omawianym okresie zarówno Grupa jak i ZUE poprawiły wyniki finansowe w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku.

Porównanie wyników Grupy ZUE oraz ZUE:

	ZUE		Grupa ZUE
Pozycje wynikowe	31-03-2019	31-03-2018	31-03-2019	31-03-2018
Przychody ze sprzedaży	187 981	112 613	194 827	125 903
Zysk(strata) brutto na sprzedaży	3 517	2 442	4 140	3 541
Zysk (strata) na działalności operacyjnej (EBIT) **	-351	-2 269	-738	-2 335
EBITDA,*	2 663	237	2 308	210
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-235	-2 021	-774	-2 280
Zysk (strata) netto	-338	-1 692	-908	-1 890

*Zysk operacyjny okresu + amortyzacja okresu ** EBIT, EBITDA miary wynikowe nie określone przez MSSF

Zysk brutto na sprzedaży Grupy ZUE w I kwartale 2019 roku w stosunku do analogicznego okresu w roku 2018 wzrósł o 599 tys. PLN, natomiast zysk brutto na sprzedaży ZUE wzrósł o kwotę 1 075 tys. PLN.

Koszty zarządu w Grupie ZUE w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku kształtowały się na poziomie 4 875 tys. PLN i r/r były niższe r/r o 7%. Koszty zarządu w ZUE w omawianym okresie kształtowały się na poziomie 3 816 tys. PLN i r/r były niższe o 10%.

Grupa ZUE w omawianym okresie zanotowała 238 tys. PLN pozostałych przychodów operacyjnych i 241 tys. PLN pozostałych kosztów operacyjnych. Natomiast ZUE zanotowała 168 tys. PLN pozostałych przychodów operacyjnych i 220 tys. PLN pozostałych kosztów operacyjnych. Szczegółowo zostały one zaprezentowane w notach nr 4.3.3. i 4.3.4. w sprawozdaniu skonsolidowanym oraz w notach nr 2.1.3. i 2.1.4. w sprawozdaniu jednostkowym.

Wynik na działalności operacyjnej Grupy w omawianym okresie zanotował poprawę r/r o 1 597 tys. PLN. Wynik ZUE uległ poprawie o kwotę 1 918 tys. PLN.

Przychody finansowe Grupy ZUE kształtowały się na poziomie 477 tys. PLN, koszty finansowe na poziomie 513 tys. PLN. Spółka odnotowała 517 tys. PLN przychodów finansowych i 401 tys. PLN kosztów finansowych. Szczegółowo zostały one zaprezentowane w notach nr 4.3.5. i 4.3.6. w sprawozdaniu skonsolidowanym oraz w notach nr 2.1.5. i 2.1.6. w sprawozdaniu jednostkowym.

Strata netto Grupy ZUE w I kwartale 2019 r. zmniejszyła się r/r o 982 tys. PLN. Strata netto ZUE zmniejszyła się r/r o 1 354 tys. PLN.

Omówienie głównych pozycji bilansowych

Na dzień 31 marca 2019 roku suma bilansowa Grupy ZUE osiągnęła poziom 540 467 tys. PLN natomiast suma bilansowa ZUE wyniosła 515 943 tys. PLN.

Poniżej najważniejsze zmiany w bilansie Grupy ZUE:

Pozycje bilansowe	Zmiana w stosunku do 31-12-2018	Opis
Aktywa
Rzeczowe aktywa trwałe	-52 515	52 185 zmiana wynika głównie z implementacji MSSF 16 opisanej w nocie 4.8.2
Wartości niematerialne	-8 404	212 zmiana wynika głównie z implementacji MSSF 16 opisanej w nocie 4.8.2
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	66 681	66 681 zmiana wynika głównie z implementacji MSSF 16 opisanej w nocie 4.8.2
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	-55 744	139 093 rozliczenie części należności za zrealizowane prace budowlane
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	26 342	141 252 wzrost zaangażowania prac budowlanych na realizowanych kontraktach
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	-67 308	14 415 zaangażowanie środków własnych w działalność operacyjną
Pasywa
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	3 324	18 139 zmiana wynika głównie z implementacji MSSF 16 opisanej w nocie 4.8.2
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	-108 874	247 757 rozliczenie części zrealizowanych prac budowlanych
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	16 666	24 573 zwiększenie finansowania zewnętrznego
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	1 691	14 692 zmiana wynika głównie z implementacji MSSF 16 opisanej w nocie 4.8.2

Omówienie pozycji rachunku przepływów pieniężnych

Na wielkość przepływów środków pieniężnych Grupy z działalności operacyjnej miały głównie wpływ zmiany stanu zobowiązań, kaucji i należności w związku z realizacją kontraktów budowlanych.

Na przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej miało w szczególności wpływ nabycie środków trwałych ze środków własnych.

Na przepływy z działalności finansowej miało wpływ korzystanie z kredytów oraz spłata zobowiązań wynikających z umów leasingowych.

Na koniec I kwartału 2019 roku Grupa dysponowała środkami pieniężnymi w wysokości 14 415 tys. PLN.

	ZUE		Grupa ZUE
	Okres zakończony Okres zakończony Okres zakończony Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018	31-03-2019	31-03-2018
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	-74 452	-75 269	-79 054	-76 108
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-932	-11 687	-686	-11 676
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	9 816	640	12 430	2 926
Przepływy pieniężne netto razem	-65 568	-86 316	-67 310	-84 858
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	79 404	116 144	81 723	117 748
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	13 839	29 882	14 415	32 944

Omówienie wyników sprzedaży segmentów działalności

Przychody wygenerowane w I kwartale 2019 roku przez spółki z Grupy ZUE wyniosły 194 827 tys. PLN. Największy udział w przychodach Grupy ma działalność budowlana (96%).

	Działalność budowlana	Działalność handlowa	Działalność projektowa	Wyłączenia	Razem Grupa
Przychody ze sprzedaży	187 981	11 861	2 016	-7 031	194 827
Zysk brutto ze sprzedaży	3 517	430	209	-16	4 140
Wynik netto	-338	-211	-369	10	-908

Więcej informacji na temat wyników poszczególnych segmentów znajduje się w nocie nr 4.3.8.

4.2. Stanowisko zarządu ZUE odnośnie do możliwości zrealizowanych wcześniej publikowanych prognoz wyników finansowych

Spółka nie opublikowała prognoz wyników finansowych na rok 2019.

4.3. Noty objaśniające do sprawozdania z całkowitych dochodów

4.3.1. Przychody

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Przychody z tytułu umów o budowę	186 114	112 412
Przychody ze świadczenia usług	1 538	1 807
Przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i surowców	7 175	11 684
Razem	194 827	125 903

W pozycji przychody z tytułu umów o budowę Grupa ujmuje przychody z działalności budowlanej i projektowej.

Przychody ze sprzedaży Grupy ZUE w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku kształtowały się na poziomie 194 827 tys. PLN i były wyższe o 55% od przychodów w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Grupa w I kwartale 2019 roku realizowała prace na terytorium Polski.

Koncentracja przychodów przekraczających 10% ogółu przychodów ze sprzedaży

		Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Kontrahent A	113 171	52 697

4.3.2. Koszty działalności operacyjnej

	Okres zakończony 31-03-2019	Okres zakończony 31-03-2018
Zmiana stanu produktów	-1 202	-794
Amortyzacja	3 046	2 545
Zużycie materiałów i energii, w tym:	67 694	66 815
- zużycie materiałów	66 063	65 448
- zużycie energii	1 631	1 367
Usługi obce	84 472	23 357
Koszty świadczeń pracowniczych	26 865	20 001
Podatki i opłaty	390	397
Pozostałe koszty	2 969	2 200
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	11 328	13 062
Razem	195 562	127 583

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Koszt własny sprzedaży	190 687	122 362
Koszty zarządu	4 875	5 221
Razem	195 562	127 583

Koszty zarządu w Grupie ZUE w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku kształtowały się na poziomie 4 875 tys. PLN i r/r były niższe o 7% od kosztów zarządu Grupy w I kwartale 2018 roku.

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

Amortyzacja

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	1 863	2 338
Amortyzacja praw do użytkowania aktywów	1 051	0
Amortyzacja wartości niematerialnych	40	123
Amortyzacja inwestycji w nieruchomości	92	84
Razem	3 046	2 545

4.3.3. Pozostałe przychody operacyjne

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Zyski ze zbycia aktywów:	86	6
Zysk ze sprzedaży majątku trwałego	86	6
Pozostałe przychody operacyjne:	152	247
Odszkodowania, kary	56	26
Rozwiązanie odpisów aktualizujących należności	2	20
Zwrot kosztów postepowań sądowych	15	78
Rozwiązanie rezerw na sprawy sądowe	0	86
Rozwiązanie odpisów na zapasy	38	10
Pozostałe	41	27
Razem	238	253

W celu poprawy czytelności sprawozdania finansowego spółki Grupy prezentują refaktury i odszkodowania w szyku zwartym (per saldo przychody i koszty). Dane prezentowane w okresie porównawczym zostały odpowiednio przekształcone. Prezentacja przekształcenia została ujęta w nocie 4.8.2.

4.3.4. Pozostałe koszty operacyjne

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Straty ze zbycia aktywów	0	0
Strata ze sprzedaży majątku trwałego	0	0
Pozostałe koszty operacyjne:	241	908
Darowizny	0	8
Odszkodowania, kary	2	446
Utworzenie odpisów aktualizujących należności	206	359
Koszty postępowań spornych	20	34
Pozostałe	13	61
Razem	241	908

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

4.3.5. Przychody finansowe

	Okres zakończony 31-03-2019	Okres zakończony 31-03-2018
Przychody odsetkowe:	49	203
Odsetki od lokat bankowych	9	186
Odsetki od pożyczki	17	17
Odsetki od należności	23	0
Pozostałe przychody finansowe	428	180
Zysk na różnicach kursowych	0	26
Dyskonto pozycji długoterminowych	417	153
Pozostałe	11	1
Razem	477	383

4.3.6. Koszty finansowe

	Okres zakończony 31-03-2019	Okres zakończony 31-03-2018
Koszty odsetkowe	435	270
Odsetki od kredytów	72	55
Odsetki od pożyczek	2	2
Odsetki od leasingów	321	152
Odsetki od zobowiązań handlowych i pozostałych	40	61
Pozostałe koszty finansowe	78	58
Strata na różnicach kursowych	33	0
Dyskonto pozycji długoterminowych	13	47
Pozostałe	32	11
Razem	513	328

W 2019 rok w pozycji Odsetki od leasingów ujęte dodatkowo odsetki w kwocie 105 tys. PLN od ujawnionych leasingów zgodnie z implementacją MSSF 16.

4.3.7. Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Podatek dochodowy bieżący	0	0
Podatek odroczony	134	-390
Obciążenie (uznanie) wyniku finansowego	134	-390

Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie obowiązujących przepisów podatkowych. Zastosowanie tych przepisów różnicuje zysk (stratę) podatkową od księgowego zysku (straty) netto, w związku z wyłączeniem przychodów niepodlegających opodatkowaniu i kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia podatkowe są wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrotowym.

W zakresie podatku dochodowego Grupa Kapitałowa podlega przepisom ogólnym w tym zakresie. Grupa nie tworzy podatkowej grupy kapitałowej, jak również nie prowadzi działalności w Specjalnej Strefie Ekonomicznej. Rok podatkowy i bilansowy pokrywają się z rokiem kalendarzowym.

Podatek dochodowy według efektywnej stopy procentowej

	Okres zakończony 31-03-2019	Okres zakończony 31-03-2018
Zysk (strata) brutto	-774	-2 280
Podatek dochodowy według stawki 19%	-147	-434
Efekt podatkowego ujęcia:	-3 546	-1 644
Wykorzystania strat podatkowych z lat ubiegłych	135	5 2
-Kosztów nie stanowiących kosztów uzyskania według przepisów podatkowych oraz kosztów podatkowych nie będących kosztem bilansowym	2 153	7 233
-Przychodów nie będących przychodami według przepisów podatkowych oraz przychodów podatkowych nie będących przychodem bilansowym	5 564	8 825
Aktualizacja wartości aktywów z tytułu podatku odroczonego (strata br)	3 693	2 078
Podatek odroczony	134	-390
Korekty podatku dochodowego za poprzednie okresy	0	0
Podatek dochodowy zapłacony/zwrócony od zysków osiągniętych za granicą	0	0
Podatek dochodowy wg efektywnej stopy podatkowej	134	-390
efektywna stopa podatkowa	-17%	17%

Bieżące aktywa i zobowiązania podatkowe

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Bieżące aktywa podatkowe Należny zwrot podatku	0		0
Bieżące zobowiązania podatkowe Podatek do zapłaty	0		4

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

Podatek odroczony

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Stan podatku odroczonego na początek okresu	22 876	8 024
Różnice przejściowe dotyczące składników aktywów z tytułu	43 802	31 175
podatku odroczonego:
Rezerwy na koszty i rozliczenia międzyokresowe bierne	24 222	11 594
Dyskonto należnosci	250	368
Zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego	2 977	199
Odpisy aktualizujące	1 533	1 505
Gwarancje, ubezpieczenia rozliczane w czasie	1 077	1 582
Produkcja w toku podatkowa	12 618	15 530
Wycena kontraktów długoterminowych	823	197
Pozostałe	302	200
Różnice przejściowe dotyczące składników rezerwy z tytułu podatku odroczonego:	40 274	32 486
Wycena kontraktow długoterminowych	26 945	22 916
Różnica pomiędzy wartością bilansową i podatkową rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	12 664	9 103
Dyskonto zobowiazań	632	456
Pozostałe	33	11
Niewykorzystane straty podatkowe i pozostałe ulgi do rozliczenia w przyszłych okresach:	19 214	9 725
Straty podatkowe	19 214	9 725
Razem różnice przejściowe dotyczące składników aktywów z tytułu podatku odroczonego:	63 016	40 900
Razem różnice przejściowe dotyczące składników rezerwy z tytułu podatku odroczonego:	40 274	32 486
Saldo podatku odroczonego na koniec okresu	22 742	8 414
Zmiana stanu podatku odroczonego, w tym:	-134	390
- odniesiony w dochód	-134	390
- odniesiony na kapitał własny	0	0

Podatek odroczony ujęty w kapitale wynika z wyliczenia podatku od zysków/strat aktuarialnych zaprezentowanych w całkowitych dochodach.

4.3.8. Segmenty operacyjne

Podstawowy podział sprawozdawczości Grupy ZUE oparty jest na segmentach branżowych. W celu przedstawienia informacji w sposób pozwalający na właściwą ocenę rodzaju i skutków finansowych działań gospodarczych prowadzonych przez Grupę, zgodnie z wymaganiami MSSF 8, Zarząd ZUE wydzielił trzy zagregowane segmenty sprawozdawcze w ramach oferowanych usług:

działalność budowlana,
działalność projektowa,
działalność handlowa.

Segmenty te spełniają łącznie poniższe zasady:

dokonanie agregacji nie podważa podstawowych zasad i celu MSSF 8,
segmenty wykazują podobną charakterystykę ekonomiczną,
segmenty są podobne pod względem: charakteru produktów i usług, procesu produkcyjnego, klasy i typu odbiorców, metody dystrybucji produktów i usług.

Działalność budowlana, prowadzona przez ZUE, obejmuje budowę i kompleksową modernizację miejskich układów komunikacyjnych, budowę i kompleksową modernizację linii kolejowych, usługi w zakresie sieci energetycznych oraz energoelektroniki, obiektów inżynieryjnych.

Segment działalności projektowej w zakresie miejskich i kolejowych układów komunikacyjnych jest uzupełnieniem działalności budowlanej. Do tego segmentu Grupa zalicza kontrakty realizowane przez spółkę BPK Poznań.

Segment działalności handlowej w zakresie materiałów stosowanych przy budowie i remontach torowisk jest również uzupełnieniem działalności budowlanej. Do tego segmentu Grupa zalicza działalność prowadzoną przez spółkę Railway gft.

Zasady rachunkowości zastosowane w segmentach są takie same jak zasady zaprezentowane w opisie znaczących zasad rachunkowości. Grupa rozlicza sprzedaż i transfery między segmentami w oparciu o bieżące ceny rynkowe, podobnie jak przy transakcjach ze stronami trzecimi.

	Działalność budowlana	Działalność handlowa	Działalność projektowa	Wyłączenia	Razem Grupa
Przychody ze sprzedaży	187 981	11 861	2 016	-7 031	194 827
w tym:
Przychody od klientów zewnętrznych	187 846	6 555	-1 206	1 632	194 827
Sprzedaż między segmentami w tym:	135	5 306	3 222	-8 663	0
Przychody z tytułu umów o budowę	185 688	0	2 016	-1 590	186 114
Przychody ze świadczenia usług	1 672	1	0	-135	1 538
Przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i surowców	621	11 860	0	-5 306	7 175
Zysk brutto ze sprzedaży	3 517	430	209	-16	4 140
Przychody / koszty finansowe	116	-146	-13	7	-36
Odsetki otrzymane	24	0	0	0	24
Odsetki zapłacone	-233	0	-8	0	-241
Zysk przed opodatkowaniem	-235	-182	-369	12	-774
Podatek dochodowy	103	29	0	2	134
Zysk netto	-338	-211	-369	10	-908
Amortyzacja	3 014	4	30	-2	3 046
Rzeczowe aktywa trwałe	49 318	4	191	2 672	52 185
Aktywa trwałe	188 247	422	1 117	-870	188 916
Aktywa razem	515 943	17 780	16 572	-9 828	540 467
Zobowiązania razem	370 039	17 111	16 708	-9 233	394 625

Wyniki segmentów sprawozdawczych za I kwartał 2019 roku przedstawiają się następująco:

Grupa w I kwartale 2019 roku realizowała prace na terytorium Polski.

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

Wyniki segmentów sprawozdawczych za I kwartał 2018 roku przedstawiają się następująco:

	Działalność budowlana	Działalność handlowa	Działalność projektowa	Wyłączenia	Razem Grupa
Przychody ze sprzedaży	112 613	14 237	3 279	-4 226	125 903
w tym:
Sprzedaż między segmentami	130	2 619	2 007	-4 756	0
Przychody od klientów zewnętrznych	112 483	11 618	1 272	530	125 903
w tym:
Przychody z tytułu umów o budowę	110 740	0	3 279	-1 607	112 412
Przychody ze świadczenia usług	1 664	143	0	0	1 807
Przychody ze sprzedaży towarów,	209	14 094	0	-2 619	11 684
materiałów i surowców
Zysk brutto ze sprzedaży	2 442	778	552	-231	3 541
Przychody / koszty finansowe	248	-118	-86	11	55
Odsetki otrzymane	213	0	0	-20	193
Odsetki zapłacone	-151	-54	-2	0	-207
Zysk przed opodatkowaniem	-2 021	182	-198	-243	-2 280
Podatek dochodowy	-329	-15	0	-46	-390
Zysk netto	-1 692	197	-198	-197	-1 890
Amortyzacja	2 506	1	40	-2	2 545
Rzeczowe aktywa trwałe	98 930	4	156	2 810	101 900
Aktywa trwałe	165 477	237	834	-531	166 017
Aktywa razem	420 570	22 287	14 006	-7 372	449 491
Zobowiązania razem	211 896	22 389	13 990	-6 313	241 962

Grupa w I kwartale 2018 roku realizowała prace na terytorium Polski.

4.4. Kontrakty, Kaucje, Rezerwy

4.4.1. Kontrakty budowlane

Poniższe dane dotyczą kontraktów budowlanych długoterminowych realizowanych przez Grupę.

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Przychody z tytułu umów o budowę na kontraktach długotermiowych za dany okres	180 385	107 462
Koszty z tytułu umów o budowę na kontraktach długoterminowych za dany okres *)	185 031	102 891
Zysk (strata) brutto z kontraktów długoterminowych za dany okres	-4 646	4 571
	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Aktywa (wybrane dane bilansowe)	170 013	142 926
- Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	141 252	114 910
- Zaliczki przekazane na poczet realizowanych kontraktów	16 772	15 275
- Kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane przez odbiorców	11 989	12 741
Pasywa (wybrane dane bilansowe)	198 232	201 250
- Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	4 326	7 047
- Rezerwy na koszty kontraktów	74 477	62 002
- Zaliczki otrzymane na poczet realizowanych kontraktów	63 431	75 009
- Kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane dostawcom	22 472	19 683
- Rezerwy na naprawy gwarancyjne	10 793	10 122
- Rezerwy na przewidywane straty na kontraktach	22 733	27 387

*) pozycja nie zawiera rezerwy na straty na kontraktach i rezerwy na naprawy gwarancyjne

Zgodnie z polityką Grupy kontrakty budowlane obejmują działalność budowlaną i projektową.

Na wzrost wyceny z tytułu kontraktów budowlanych długoterminowych miał wpływ wzrost zaangażowania prac budowlanych na kontraktach.

Rezerwy na koszty kontraktów mieszczą się w pozycji rozliczenia międzyokresowe bierne.

Rezerwa na stratę na kontraktach jest tworzona jeżeli budżetowane koszty przekraczają łączne przychody z tytułu umowy.

Zwiększenie rezerw na koszty kontraktów wynika głównie z wzrostu zaangażowania podwykonawców na realizowanych kontraktach.

4.4.2. Kaucje z tytułu umów o budowę

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Zatrzymane przez odbiorców – do zwrotu po upływie 12 miesięcy	9 601	9 720
Zatrzymane przez odbiorców – do zwrotu w ciągu 12 miesięcy	2 388	3 021
Ogółem kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane przez odbiorców	11 989	12 741
Zatrzymane dostawcom – do zwrotu po upływie 12 miesięcy	14 871	11 371
Zatrzymane dostawcom – do zwrotu w ciągu 12 miesięcy	7 601	8 312
Ogółem kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane dostawcom	22 472	19 683

Zawierane przez Grupę umowy o roboty budowlane i umowy o dzieło przewidują obowiązek ustanowienia zabezpieczeń należytego i terminowego wykonania przedmiotu umowy oraz usunięcia wad i usterek w postaci kaucji bądź gwarancji bankowej albo ubezpieczeniowej. Przy okresach ważności gwarancji bankowych powyżej 37 miesięcy banki ustanawiają dodatkowe zabezpieczenie w postaci kaucji pieniężnej.

4.4.3. Rezerwy

Zmiany z tytułu rezerw

Rezerwy (z tytułu)	01-01-2019	Utworzenie	Wykorzystanie		Rozwiązanie Przekwalifikowanie	31-03-2019 Pozycja bilansu
Rezerwy długoterminowe:	10 146	1 057	37	0	-122	11 044
Rezerwy na świadczenia pracownicze	1 994	10	0	0	0	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 2 004 (długoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	8 152	1 047	37	0	-122	9 040 Rezerwy długoterminowe
Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	0	0 Rezerwy długoterminowe
Rezerwy krótkoterminowe:	44 187	4 643	2 468	5 845	122	40 639
Rezerwy na świadczenia pracownicze	14 448	4 451	2 403	913	0	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 15 583 (krótkoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	1 970	0	61	278	122	1 753 Rezerwy krótkoterminowe
Rezerwa na stratę na kontraktach	27 387	0	0	4 654	0	22 733 Rezerwy krótkoterminowe
Pozostałe rezerwy	382	192	4	0	0	570 Rezerwy krótkoterminowe
Razem rezerwy:	54 333	5 700	2 505	5 845	0	51 683

Rezerwa na naprawy gwarancyjne tworzona jest dla kontraktów budowlanych, dla których Grupa udzieliła gwarancji, w zależności od wartości przychodów. Wysokość rezerw może podlegać zmniejszeniu lub zwiększeniu, na podstawie prowadzonych przeglądów wykonanych robót budowlanych w kolejnych latach gwarancji.

W skład rezerw na świadczenia pracownicze wchodzą rezerwy na urlopy, premie oraz rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe.

Pozycja zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (długoterminowych) zawiera kwotę długoterminowego zobowiązania z tytułu zakładowego funduszu świadczeń socjalnych.

Rezerwa na stratę na kontraktach jest tworzona jeżeli budżetowane koszty przekraczają łączne przychody z tytułu umowy.

Spadek rezerw na przewidywane straty na kontraktach wynika z rozliczenia kontraktów.

Dane porównawcze:

Rezerwy (z tytułu)	01-01-2018	Utworzenie	Wykorzystanie		Rozwiązanie Przekwalifikowanie	31-12-2018 Pozycja bilansu
Rezerwy długoterminowe:	7 644	3 841	308	222	-809	10 146
Rezerwy na świadczenia pracownicze	1 888	231	1	4	-120	1 994	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (długoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	5 756	3 610	307	218	-689		8 152 Rezerwy długoterminowe
Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	0		0 Rezerwy długoterminowe
Rezerwy krótkoterminowe:	14 426	45 767	13 385	3 430	809	44 187
Rezerwy na świadczenia pracownicze	10 892	16 709	12 657	616	120	14 448	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (krótkoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	2 702	1 0	706	725	689		1 970 Rezerwy krótkoterminowe
Rezerwa na stratę na kontraktach	616	28 708	0	1 937	0		27 387 Rezerwy krótkoterminowe
Pozostałe rezerwy	216	340	2 2	152	0		382 Rezerwy krótkoterminowe
Razem rezerwy:	22 070	49 608	13 693	3 652	0	54 333

4.5. Należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

4.5.1. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Stan na 31-03-2019	Stan na 31-12-2018
Należności z tytułu dostaw i usług	135 854	192 693
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług w związku ze wzrostem ryzyka kredytowego	-17 646	-17 654
Odpis aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług - początkowy na oczekiwane straty kredytowe	-119	-119
Należności budżetowe inne niż podatek dochodowy od osób prawnych	69	383
Zaliczki	16 772	15 275
Inne należności	4 163	4 259
Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	139 093	194 837

Grupa otrzymując zaliczki od Inwestorów (patrz nota Zobowiązania) przekazuje je również do podwykonawców w celu terminowej realizacji kontraktów budowlanych.

W pozycji inne należności znajduje się ustanowione zabezpieczenie pod umowę o finansowanie w wysokości 4 000 tys. PLN.

Zmiana odpisów aktualizujących należności z tytułu dostaw i usług, które wpłynęły na wynik finansowy to: rozwiązanie odpisów w kwocie 2 tys. PLN oraz utworzenie odpisów w kwocie 206 tys. PLN. Pozostała kwota zmiany ma charakter jedynie prezentacyjny i wynika między innymi z wystawianych przez Grupę not obciążeniowych za kary i odszkodowania, które w momencie ich wystawienia nie stanowią przychodu Spółki.

Koncentracja należności z tytułu dostaw i usług (brutto) przekraczających 10% ogółu należności:

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Kontrahent A	74 752	147 395

Koncentracja ryzyka kredytowego jest ograniczona ze względu na dużą wiarygodność płatniczą kontrahenta wymienionego powyżej, która oceniana jest m.in. poprzez analizę jego sytuacji finansowej, jak również fakt spełnienia przez tą spółkę dodatkowych wymogów dotyczących rozliczania środków unijnych. Grupa realizuje kontrakty budowlane dla Kontrahenta A od wielu lat. Współwłaścicielem Kontrahenta A jest Skarb Państwa co dodatkowo podwyższa jego wiarygodność płatniczą. Wobec tego Zarząd ZUE uważa, że nie ma potrzeby tworzenia dodatkowych rezerw.

4.5.2. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	100 981	188 156
Zobowiązania budżetowe inne niż podatek dochodowy od osób prawnych	8 426	30 959
Rozliczenia międzyokresowe bierne	74 833	62 428
Inne zobowiązania	86	79
Zaliczki	63 431	75 009
Razem zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	247 757	356 631

W skład poniższych pozycji wchodzą:

Rozliczenia międzyokresowe bierne rezerwy na koszty podwykonawców oraz rezerwy na ryzyka rozliczenia kontraktów,
Zaliczki przedpłaty na realizację kontraktów budowlanych, które ZUE otrzymała na podstawie stosownych zapisów umownych z PKP PLK.

4.6. Zadłużenie i zarządzanie kapitałem i płynnością

4.6.1. Kredyty bankowe i pożyczki

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Długoterminowe	0	0
Kredyty bankowe	0	0
Pożyczki otrzymane	0	0
Krótkoterminowe	24 573	7 907
Kredyty bankowe	24 315	7 651
Pożyczki otrzymane	258	256
Razem	24 573	7 907

Podsumowanie umów kredytowych

Lp.	Bank	Opis	Kwota kredytu / limitu wg umowy na dzień 31-03-2019	Wartość dostępnych kredytów na dzień 31-03-2019	Wykorzystanie na dzień 31-03-2019	Warunki oprocentowania Termin spłaty
1	mBank S.A.	Kredyt w rachunku bieżącym	10 000	10 000		0 WIBOR O/N + marża banku WIBOR 3M +	11-06-2019
2	mBank S.A. (i)	Umowa Ramowa	50 000		13 888	marża banku	17-07-2020
		w tym:
		sublimit na gwarancje	10 000 40 000	24 995	0 13 888
		kredyt obrotowy nieodnawialny
3	BNP Paribas Bank Polska S.A. (ii)	Umowa wielocelowej linii kredytowej	170 000		90 668	WIBOR 1M + marża banku	24-10-2019
		w tym:
		sublimit na gwarancje	170 000		90 668
		sublimit na kredyty obrotowe	20 000	20 000	0
4	BNP Paribas Bank Polska S.A.	Wielocelowa linia kredytowa	600	325	275	WIBOR 1M + marża banku	05-11-2019
5	mBank S.A.	Kredyt w rachunku bieżącym	500	139	361	WIBOR ON + marża banku	07-06-2019
6	mBank S.A.	Kredyt obrotowy na prefinansowanie kontraktu	2 000	509	1 491	WIBOR 1M + marża banku	25-11-2019
7	mBank S.A.	Kredyt obrotowy	5 000	0	5 000	WIBOR 1M + marża banku	23-08-2019
8	BNP Paribas Bank Polska S.A.	Umowa o kredyt odnawialny	4 000	700	3 300	WIBOR 3M + marża banku	07-11-2019
	Razem wartość dostępnych kredytów w Grupie			56 668
	Razem zadlużenie z tytułu kredytów w Grupie				24 315
	Razem wykorzystanie na gwarancje w Grupie				90 668

(ii) Możliwość wykorzystania przez ZUE kwoty przyznanego w banku limitu zarówno na gwarancje bankowe jak i na kredyt obrotowy.

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

Zabezpieczenia i zobowiązania z tytułu zawartych umów kredytowych:

1. Kredyt w rachunku bieżącym zabezpieczenie w postaci weksla własnego
1. Umowa Ramowa zabezpieczenie w postaci:
2. a) Hipoteka,
3. b) Oświadczenie kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji
1. Umowa wielocelowej linii kredytowej zabezpieczenie w postaci:
2. a) Weksel własny,
3. b) Kaucja pieniężna dla gwarancji z terminem ważności powyżej 37 miesięcy,
4. c) Przejęcie kwoty na zabezpieczenie w wysokości 4 000 tys PLN,
5. d) Zastaw rejestrowy na środkach trwałych należących do kredytobiorcy;
6. e) Cesja praw z polisy,
7. f) Oświadczenie Kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji.
1. Wielocelowa linia kredytowa zabezpieczenie w postaci:
2. a) Weksla własnego in blanco,
3. b) Oświadczenia kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji.
1. Kredyt w rachunku bieżącym zabezpieczenie w postaci:
2. a) Weksla własnego in blanco,
3. b) Poręczenia ZUE.
1. Kredyt obrotowy na prefinansowanie kontraktu zabezpieczenie w postaci:
2. a) Weksla własnego in blanco,
3. b) Poręczenia ZUE,
4. c) Cesji wierzytelności.
1. Kredyt obrotowy zabezpieczenie w postaci:
2. a) Poręczenia ZUE,
3. b) Zastaw rejestrowy na zapasach,
4. c) Weksla in blanco,
5. d) Oświadczenia o poddaniu się egzekucji,
6. e) Cesji praw z polisy ubezpieczeniowej.
1. Umowa o kredyt odnawialny zabezpieczenie w postaci:
2. a) Weksla własnego,
3. b) Oświadczenia o poddaniu się egzekucji.

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem w zakresie poszczególnych umów kredytowych Grupy nastąpiły następujące zmiany:

mBank - Umowa Ramowa - Aneksem z dnia 21 lutego 2019 roku zmieniono nazwę umowy na Umowę Ramową (wcześniej Umowa Współpracy) oraz zwiększono sublimit na kredyty obrotowe do 40 000 tys. PLN. W dniu 22 lutego 2019 roku zawarto Umowę o kredyt obrotowy w ramach dostępnego sublimitu na kredyt w ramach Umowy Ramowej.

Po dacie bilansowej w zakresie poszczególnych umów kredytowych Grupy nastąpiły następujące zmiany:

mBank – kredyt w rachunku bieżącym – Aneks z dnia 9 maja 2019 roku wydłużający termin spłaty do dnia 11 czerwca 2019 roku.

Dane porównawcze:

Lp.	Bank	Opis	Kwota kredytu / limitu wg umowy na dzień 31-12-2018	Wykorzystanie na dzień 31-12-2018	Warunki oprocentowania Termin spłaty
1	mBank S.A. (i)	Kredyt w rachunku bieżącym	10 000	0	WIBOR ON + marża banku	10-05-2019
2	mBank S.A.	Umowa współpracy	50 000	0	WIBOR 3M + marża banku	17-07-2020
		w tym: sublimit na gwarancje sublimit na kredyty obrotowe	50 000 30 000	0 0
3	BGŻ BNP PARIBAS S.A.	Umowa wielocelowej linii kredytowej	170 000	104 508	WIBOR 1M + marża banku	24-10-2019
		w tym: sublimit na gwarancje sublimit na kredyty obrotowe	170 000 20 000	104 508 0
4	BGŻ BNP Paribas S.A (iv)	Wielocelowa linia kredytowa	600	313	WIBOR 1M + marża banku	05-11-2019
5	mBank S.A. (iii)	Kredyt w rachunku bieżącym	500	496	WIBOR ON + marża banku	07-06-2019
6	mBank S.A. (ii)	Kredyt obrotowy na prefinansowanie kontraktu	2 000	842	WIBOR 1M + marża banku	25-11-2019
7	mBank S.A.	Kredyt obrotowy	5 000	5 000	WIBOR 1M + marża banku	23-08-2019
8		BGŻ BNP Paribas S.A. Umowa o kredyt odnawialny	4 000	1 000	WIBOR 3M + marża banku	06-08-2019
		Razem wykorzystanie z tytułu kredytów w Grupie		7 651
		Razem wykorzystanie z tytułu gwarancji w Grupie		104 508

(i) Aneks z dnia 9 maja 2018 roku zwiększający przyznany limit do 10 000 tys. PLN

(ii) Nowa umowa z dnia 26 kwietnia 2018 roku

(iii) Aneks z dnia 5 czerwca 2018 roku zwiększający przyznany limit do 500 tys. PLN

(iv) Aneks z dnia 15 listopada 2018 roku zwiększający przyznany limit do 600 tys. PLN

4.6.2. Zobowiązania z tytułu leasingu

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	18 139	14 815
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	14 692	13 001
Razem	32 831	27 816

Wzrost zobowiązań leasingowych z tytułu implementacji MSSF 16 na dzień 1 stycznia 2019 wyniósł 7 951 tys. PLN. Szczegóły zostały opisane w nocie 4.8.2.

W okresie sprawozdawczym Grupa nie korzystała z leasingów zwrotnych.

4.6.3. Zarządzanie kapitałem

Grupa dokonuje przeglądu struktury kapitałowej każdorazowo na potrzeby finansowania dużych kontraktów/zamówień.

W ramach przeglądu analizowane są środki własne potrzebne na realizację działalności bieżącej, harmonogram finansowania kontraktu/zamówień, a także koszt kapitału oraz rodzaje ryzyka związanego z każdą klasą kapitału.

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Długoterminowe i krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	24 573	7 907
Długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	32 831	27 816
Długoterminowe i krótkoterminowe pozostałe zobowiązania finansowe	316	386
Razem zobowiązania finansowe	57 720	36 109
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	14 415	81 723
Zadłużenie netto	43 305	-45 614
Kapitał własny	145 842	146 748
Stosunek zadłużenia netto do kapitału własnego	29,69%	-31,08%

Dodatni wskaźnik zadłużenia netto wynika z faktu, iż suma zobowiązań finansowych wskazanych powyżej na koniec I kwartału 2019 roku była wyższa niż wartość środków pieniężnych w Grupie.

Do finansowania działalności bieżącej Grupa wykorzystuje środki własne, jak również kredyty.

4.6.4. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych	14 415	81 723
Lokaty do 3 miesięcy	0	0
Razem	14 415	81 723

Spadek środków pieniężnych na koniec I kwartału 2019 roku spowodowany jest zaangażowaniem środków w działalność operacyjną.

Środki pieniężne na dzień 31 marca 2019 roku nie uwzględniają środków pieniężnych na rachunkach powierniczych w kwocie 4 tys. PLN. Środki te są środkami należnymi Spółce i konsorcjantom. ZUE nie sprawuje nad tymi środkami pieniężnymi pełnej kontroli i nie może nimi swobodnie dysponować bez zgody konsorcjum, dlatego zdaniem Spółki te środki pieniężne nie spełniają definicji aktywa i nie są prezentowane w bilansie na dzień 31 marca 2019 roku. Na dzień 31 grudnia 2018 roku środki pieniężne na rachunkach powierniczych prowadzonych przez ZUE wynosiły 2 962 tys. PLN.

Omówienie pozycji rachunku przepływów pieniężnych

Na przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej miało w szczególności wpływ nabycie środków trwałych ze środków własnych.

Na przepływy z działalności finansowej miało wpływ korzystanie z kredytów oraz spłata zobowiązań wynikających z umów leasingowych.

Na koniec I kwartału 2019 roku Grupa dysponowała środkami pieniężnymi w wysokości 14 415 tys. PLN.

		ZUE	Grupa ZUE
	Okres zakończony	Okres zakończony	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018	31-03-2019	31-03-2018
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	-74 452	-75 269	-79 054	-76 108
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-932	-11 687	-686	-11 676
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	9 816	640	12 430	2 926
Przepływy pieniężne netto razem	-65 568	-86 316	-67 310	-84 858
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	79 404	116 144	81 723	117 748
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	13 839	29 882	14 415	32 944

4.7. Pozostałe noty do sprawozdania finansowego

4.7.1. Rzeczowe aktywa trwałe

Wartość brutto	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 r.	26 220	52 061	85 735	2 291	166 307	302	166 609
Korekta BO	0	-19 437	-36 016	0	-55 453	0	-55 453
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	26 220	32 624	49 719	2 291	110 854	302	111 156
Zwiększenie stanu	24	383	428	7	842	266	1 108
Korekta prezentacyjna	0	0	0	0	0	0	0
Przekazanie na środki trwałe	0	0	0	0	0	175	175
Zbycie/Likwidacja	0	534	159	40	733	0	733
Stan na 31 marca 2019 r.	26 244	32 473	49 988	2 258	110 963	393	111 356

Umorzenie	Grunty własne	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 r.	0	8 716	23 084	28 227	1 882	61 909		0 0	61 909
Korekta BO	0	0	-1 964	-1 946	0	-3 910		0 0	-3 910
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	8 716	21 120	26 281	1 882	57 999		0 0	57 999
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku	0	0	533	118	40	691		0 0	691
Koszty amortyzacji	0	222	575	1 042	24	1 863		0 0	1 863
Stan na 31 marca 2019 r.	0	8 938	21 162	27 205	1 866	59 171		0 0	59 171
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 r.	0	17 504	28 977	57 508	409	104 398	302	0	104 700
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	17 504	11 504	23 438	409	-51 543		0 0	-51 543
Stan na 31 marca 2019 r.	0	17 306	11 311	22 783	392	51 792	393	0	52 185

Grupa nie dokonywała odpisów aktualizacyjnych z tytułu utraty wartości w okresie sprawozdawczym.

Na dzień 31 marca 2019 roku wartość zobowiązań zaciągniętych w celu nabycia rzeczowych aktywów trwałych wynosiła 359 tys. PLN. Na dzień 31 marca 2018 roku wartość bilansowa brutto, w pełni zamortyzowanych, rzeczowych aktywów trwałych, a będących nadal w używaniu wyniosła 14 341 tys. PLN.

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

Aktywa oddane w zastaw, jako zabezpieczenie

Rzeczowe aktywa trwałe, które stanowią zabezpieczenie umów bankowych zostały opisane w nocie 4.7.13. Zobowiązania Grupy wynikające z leasingu (ujęte w nocie 4.6.2) zostały zabezpieczone tytułem własności leasingodawcy do aktywów wynajmowanych w ramach leasingu (środki transportu, maszyny i urządzenia).

Dane porównawcze:

Rzeczowe aktywa trwałe		Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Wartość brutto	1 stycznia 2018 roku	26 162	46 839	67 387	2 271	142 659	3 202	3 705	149 566
Zwiększenie stanu		47	7 389	19 539	116	27 091	10 747	945	38 783
Korekta prezentacujna		11	0	-11	0	0	0	0	0
Przekazanie na środki trwałe		0	0	0	0	0	13 647	4 650	18 297
Zbycie/Likwidacja		0	2 167	1 180	96	3 443	0	0	3 443
Stan na	31 grudnia 2018 roku	26 220	52 061	85 735	2 291	166 307	302	0	166 609

Umorzenie		Grunty własne	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na	1 stycznia 2018 roku	0	7 768	21 513	23 408	1 854	54 543	0	0	54 543
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku		0	0	1 668	938	95	2 701	0	0	2 701
Koszty amortyzacji		0	948	3 239	5 757	123	10 067	0	0	10 067
Stan na	31 grudnia 2018 roku	0	8 716	23 084	28 227	1 882	61 909	0	0	61 909
Wartość bilansowa
Stan na	1 stycznia 2018 roku	0	18 394	25 326	43 979	417	88 116	3 202	3 705	95 023
Stan na	31 grudnia 2018 roku	0	17 504	28 977	57 508	409	104 398	302	0	104 700

4.7.2. Nieruchomości inwestycyjne

Wartość brutto	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 r.	126	4 251	4 594	8 971
Korekta BO	0	992	0	992
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	126	5 243	4 594	9 963
Zwiększenie stanu	0	0	0	0
Utrata wartości	0	0	0	0
Zbycie/Likwidacja	0	0	0	0
Stan na 31 marca 2019 r.	126	5 243	4 594	9 963

Umorzenie	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 r.	0	1 656	2 050	0	0	0	3 706
Korekta BO	0	0	0	0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	1 656	2 050	0	0	0	3 706
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku	0	0	0	0	0	0	0
Koszty amortyzacji	0	19	73	0	0	0	92
Stan na 31 marca 2019 r.	0	1 675	2 123	0	0	0	3 798
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 r.	126	2 595	2 544	0	0	0	5 265
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	126	3 587	2 544	0	0	0	6 257
Stan na 31 marca 2019 r.	126	3 568	2 471	0	0	0	6 165

Na dzień 31 marca 2019 roku nieruchomości inwestycyjne obejmowały nieruchomość położoną w Kościelisku (działki nr 2001 i 2491). W skład nieruchomości inwestycyjnej wchodzą budynki wraz z gruntem oraz PWUG.

Nieruchomość inwestycyjna Grupy stanowi jej własność i jest w użytkowaniu wieczystym.

W okresie sprawozdawczym Grupa nie rozwiązała odpisów aktualizacyjnych z tytułu utraty wartości. Łączna wartość odpisów aktualizacyjnych z tytułu utraty wartości na nieruchomość inwestycyjną utworzonych w poprzednich latach wynosi 1 770 tys. PLN.

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

Dane porównawcze:

Wartość brutto		Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	RAZEM
Stan na	1 stycznia 2018 roku	126	4 251	4 582	8 959
Zwiększenie stanu		0	0	12	12
Utrata wartości		0	0	0	0
Zbycie/Likwidacja		0	0	0	0
Stan na	31 grudnia 2018 roku	126	4 251	4 594	8 971

Umorzenie		Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	RAZEM
Stan na	1 stycznia 2018 roku	0	1 490	1 878	0	0	0	3 368
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku		0	0	0	0	0	0	0
Koszty amortyzacji		0	166	172	0	0	0	338
Stan na	31 grudnia 2018 roku	0	1 656	2 050	0	0	0	3 706
Wartość bilansowa
Stan na	1 stycznia 2018 roku	126	2 761	2 704	0	0	0	5 591
Stan na	31 grudnia 2018 roku	126	2 595	2 544	0	0	0	5 265

4.7.3. Wartości niematerialne

Struktura wartości niematerialnych

Stan na	Stan na
31-03-2019	31-12-2018
212	224
212	224
0	8 392
0	8 392
212	8 616

Tabela ruchu wartości niematerialnych

	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Inne WNIP - oprogramowanie	Razem
Wartość brutto
Stan na 1 stycznia 2019 roku	9 341	4 566	13 907
Korekta BO	-9 341	0	-9 341
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	4 566	4 566
Zwiększenie stanu	0	28	28
Zbycie/Likwidacja	0	56	56
Stan na 31 marca 2019 roku	0	4 538	4 538
Umorzenie i utrata wartości
Stan na 1 stycznia 2019 roku	949	4 342	5 291
Korekta BO	-949	0	-949
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	4 342	4 342
Koszty amortyzacji	0	40	40
Zbycie/Likwidacja	0	56	56
Stan na 31 marca 2019 roku	0	4 326	4 326
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 roku	8 392	224	8 616
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	224	224
Stan na 31 marca 2019 roku	0	212	212

W 2019 i 2018 roku Spółka nie dokonywała odpisów aktualizacyjnych z tytułu trwałej utraty wartości.

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

Dane porównawcze:

	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Inne WNIP - oprogramowanie	Razem
Wartość brutto
Stan na 1 stycznia 2018 roku	9 341	4 539	13 880
Zwiększenie stanu	0	31	31
Zbycie/Likwidacja	0	4	4
Stan na 31 grudnia 2018 roku	9 341	4 566	13 907
Umorzenie i utrata wartości
Stan na 1 stycznia 2018 roku	827	3 966	4 793
Koszty amortyzacji	122	380	502
Zbycie/Likwidacja	0	4	4
Stan na 31 grudnia 2018 roku	949	4 342	5 291
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2018 roku	8 514	573	9 087
Stan na 31 grudnia 2018 roku	8 392	224	8 616

4.7.4. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

Wartość brutto	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe		PDU razem PDU w budowie Zaliczki na PDU	w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	0	0	0	0		0	0 0	0	0
Korekta BO	812	13 833	932	19 475	36 699		0 71 751	0	0	71 751
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	812	13 833	932	19 475	36 699		0 71 751	0	0	71 751
Zawarcie nowych umów Zmiany wynikające z modyfikacji umów Zmiany wynikające ze zmiany zakresu umowy-skrócenie umowy Przekwalifikowanie do działalności zaniechanej	85 0 0 0	0 0 0 0	63 0 0 0	0 0 0 0	379 0 0 0		0 527 0 0 0	311 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0	838 0 0 0
Stan na 31 marca 2019 roku	897	13 833	995	19 475	37 078		0 72 278	311	0	72 589
Umorzenie	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Korekta BO	0	946	0	1 964	1 947	0	4 857	0	0	4 857
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	946	0	1 964	1 947	0	4 857	0	0	4 857
Koszty amortyzacji	90	32	105	277	547	0	1 051	0	0	1 051
Zmniejszenie umorzenia wynikające z przekwalifikowania do działalności zaniechanej	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Stan na	90	978	105	2 241	2 494	0	5 908	0	0	5 908
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	812	12 887	932	17 511	34 752	0	66 894	0	0	66 894
Stan na 31 marca 2019 roku	807	12 855	890	17 234	34 584	0	66 370	311	0	66 681

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

4.7.5. Wartość firmy

Wartość firmy Przedsiębiorstwa Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A (PRK) powstała na skutek zakupu 85% akcji PRK i objęcia kontroli w 2010 roku. Rozliczenie nabycia Spółki PRK zostało przeprowadzone w oparciu o dane ze sprawozdania jednostkowego PRK na dzień 31 grudnia 2009 i została po raz pierwszy ujęta w Sprawozdaniu Finansowym Grupy Kapitałowej w 2010 roku.

Wartość firmy PRK w całości przypisana jest do segmentu działalności budowlanej.

Wartość firmy BPK Poznań powstała na skutek zakupu 830 udziałów BPK Poznań i objęcia kontroli w 2012 roku. Rozliczenie nabycia Spółki BPK Poznań zostało przeprowadzone w oparciu o dane ze sprawozdania jednostkowego BPK Poznań na dzień 31 marca 2012 i została po raz pierwszy ujęta w Sprawozdaniu Finansowym Grupy Kapitałowej w 2012 roku.

Wartość firmy BPK Poznań w całości przypisana jest do segmentu działalności projektowej.

	Stan na	Stan na
Według kosztu	31-03-2019	31-12-2018
Wartość firmy PRK	31 172	31 172
Wartość firmy BPK Poznań	1 474	1 474
Odpisy aktualizacyjne z tytułu utraty wartości (BPK Poznań)	-1 474	-1 474
Stan na koniec okresu sprawozdawczego	31 172	31 172

Test utraty wartości

Biorąc pod uwagę między innymi uwarunkowania zewnętrzne, mające wpływ na długotrwałe utrzymywanie się kapitalizacji Spółki na poziomie poniżej wartości bilansowej Grupa przeprowadza testy na utratę wartości. Wynik przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2018 roku zgodnie z MSR 36 Utrata wartości aktywów, testów na utratę wartości wskazał brak ryzyka utraty bilansowej wartości aktywów Spółki. Na dzień 31 marca 2019 roku Grupa przeglądnęła założenia przyjęte do sporządzenia testu i stwierdziła, iż są one aktualne. Tym samym na dzień bilansowy nie występuje utrata wartości firmy.

Grupa planuje przeprowadzić test na koniec roku.

4.7.6. Transakcje nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych

Łączna kwota nakładów inwestycyjnych w sprawozdaniu z przepływów finansowych wykazanych w okresie sprawozdawczym wyniosła 824 tys. PLN.

Na dzień 31 marca 2019 roku zobowiązania na rzecz zakupu rzeczowych aktywów trwałych wynosiły 575 tys. PLN.

Na dzień 31 grudnia 2018 roku zobowiązania na rzecz zakupu rzeczowych aktywów trwałych wynosiły 506 tys. PLN.

Główne inwestycje zrealizowane przez Grupę w okresie sprawozdawczym w zakresie rzeczowego majątku trwałego obejmowały m.in.:

remonty generalne maszyn i środków transportu 275 tys. PLN,
zakup samochodów 154 tys. PLN,
zakup serwera 154 tys. PLN.

W okresie I kwartału 2019 roku Grupa sprzedała rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne o łącznej wartości księgowej netto 43 tys. PLN, natomiast w okresie I kwartału 2018 roku o łącznej wartości księgowej netto 155 tys. PLN.

4.7.7. Pożyczki udzielone

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym	97	80
Pożyczki udzielone innym podmiotom	3 106	3 080
Odpisy z tytułu utraty wartości	-364	-347
Razem	2 839	2 813

Pożyczki udzielone zawierają kapitał i odsetki naliczone na dzień bilansowy. W okresie sprawozdawczym Grupa udzieliła pożyczkę podmiotowi powiązanemu o charakterze celowym w kwocie 17 tys. PLN.

4.7.8. Zapasy

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Towary, materiały i surowce	48 634	47 987
Produkcja w toku	1 612	534
Wyroby gotowe	199	199
Razem	50 445	48 720

Na dzień 31 marca 2019 oraz 31 grudnia 2018 roku zabezpieczenia zobowiązań na zapasach wyniosły 4 000 tys. PLN.

4.7.9. Instrumenty finansowe

Poniżej przedstawiono wartości bilansowe instrumentów finansowych Grupy w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań wg stanu na dzień 31 marca 2019 roku.

Stan na 31 marca 2019 roku

	Aktywa finansowe wyceniane w	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez:		Zobowiązania finansowe wyceniane w	Zobowiązania finansowe
Klasy instrumentów finansowych	zamortyzowanym koszcie	Wynik finansowy Inne całkowite	dochody	wartości godziwej przez wynik finansowy	wyceniane wg zamortyzowanego kosztu
Kaucje z tytułu umów o budowę (przed dyskontem)	13 302	0	0	0	24 216
Należności z tytułu dostaw i usług	135 854	0	0	0	0
Pozostałe zobowiązania finansowe	0	0	0	0	316
Pożyczki udzielone	2 839	0	0	0	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	14 415	0	0	0	0
Pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0	0	24 573
Zobowiązania z tytułu leasningu	0	0	0	0	32 831
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	0	0	0	0	100 981
Razem	166 410	0	0	0	182 917

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Grupa nie dokonała zmian w klasyfikacji instrumentów finansowych oraz nie miały miejsca przesunięcia między poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej.

Stan na 31 grudnia 2018 roku

	Aktywa finansowe wyceniane w	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez:		Zobowiązania finansowe wyceniane w	Zobowiązania finansowe
Klasy instrumentów finansowych	zamortyzowanym koszcie	Wynik finansowy Inne całkowite	dochody	wartości godziwej przez wynik finansowy	wyceniane wg zamortyzowanego kosztu
Kaucje z tytułu umów o budowę (przed dyskontem)	14 100	0	0	0	21 177
Należności z tytułu dostaw i usług	192 693	0	0	0	0
Pozostałe zobowiązania finansowe	0	0	0	0	386
Pożyczki udzielone	2 813	0	0	0	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	81 723	0	0	0	0
Pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0	0	7 907
Zobowiązania z tytułu leasningu	0	0	0	0	27 816
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	0	0	0	0	188 156
Razem	291 329	0	0	0	245 442

W okresie porównawczym Grupa dokonała klasyfikacji instrumentów finansowych zgodnie z MSSF 9 obowiązującym od dnia 1 stycznia 2018 roku.

4.7.10. Transakcje z jednostkami powiązanymi

	Należności Stan na		Zobowiązania Stan na

	31-03-2019	31-12-2018		31-03-2019	31-12-2018
RTI	1		0	0	0
RTI Germany	0		0	0	0
Wiesław Nowak	0		0	0	0
Ogółem	1		0	0	0
		Przychody			Zakupy
	Okres zakończony		Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018		31-03-2019	31-03-2018
RTI	1		1	0	0
RTI Germany	0		0	0	0
Wiesław Nowak	0		0	0	0
Ogółem	1		1	0	0
		Pożyczki udzielone			Przychody finansowe z tytuł odsetek od pożyczek
		Stan na			Okres zakończony
	31-03-2019	31-12-2018		31-03-2019	31-03-2018
RTI	21		21	0	0
RTI Germany	76		59	0	0
Wiesław Nowak	0		0	0	0
Ogółem	97		80	0	0

W okresie sprawozdawczym wystąpiły następujące transakcje handlowe pomiędzy stronami powiązanymi:

W okresie sprawozdawczym ZUE oraz jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

W okresie sprawozdawczym ZUE dokonywała transakcji sprzedaży do RTI w zakresie wynajmu pomieszczeń na podstawie umowy najmu lokalu użytkowego zawartej w dniu 31 grudnia 2015 roku.

W dniu 7 stycznia 2019 roku, pomiędzy ZUE a RTI Germany została zawarta umowa pożyczki, na mocy której RTI Germany otrzymała pożyczkę o charakterze celowym w kwocie 4 tys. EUR z terminem spłaty do dnia 20 grudnia 2019 roku. Wypłata pożyczki nastąpiła w dniu 11 stycznia 2019 roku.

W dniu 12 kwietnia 2019 roku Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników podjęło decyzję o podwyższeniu kapitału zakładowego RTI, na mocy którego ZUE objęła nowoutworzone udziały RTI za kwotę 35 tys. PLN.

W dniu 29 kwietnia 2019 roku, RTI spłaciła zaciągnięte w ZUE pożyczki wraz z należnymi odsetkami. Dotyczy umów pożyczek: z dnia 26 maja 2017 roku, z dnia 7 grudnia 2017 roku oraz z dnia 13 kwietnia 2018 roku.

Wynagrodzenia członków naczelnego kierownictwa

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Zarząd	708	1 642
Rada Nadzorcza	70	128
Razem	778	1 770

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

4.7.11. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej według stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu

Toczące się postępowania sądowe są związane z działalnością operacyjną spółek.

Poniżej wskazuje się istotne postępowania toczące się przed sądem lub innym organem, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Grupy.

Istotnymi, toczącymi się postępowaniami sądowymi w grupie zobowiązań są:

Sprawy sądowe dotyczące zadania "Budowa zajezdni tramwajowej w Poznaniu":

W dniu 7 lutego 2019 roku Spółka otrzymała pozew o zapłatę datowany na dzień 7 stycznia 2019 roku złożony przez Miejskie Przedsiębiorstwo Komunikacyjne w Poznaniu sp. z o.o. (MPK, Zamawiający, Powód) w Sądzie Okręgowym w Poznaniu przeciwko ZUE S.A. oraz Elektrobudowie S.A. w Katowicach. Zgodnie z treścią w.w. pozwu MPK domaga się solidarnie od ZUE i od Elektrobudowy łącznej kwoty ok. 20,2 mln PLN z tytułu kar umownych wraz ustawowymi odsetkami za opóźnienie i kosztami procesu.

Przedmiotowe roszczenie Powód wywodzi z zawartej w dniu 13 lipca 2011 r. między MPK i Konsorcjum w składzie: ZUE, Elektrobudowa umowy pn. "Budowa zajezdni tramwajowej FRANOWO w Poznaniu" (Umowa, Kontrakt), o zawarciu której Spółka informowała raportem bieżącym nr 39/2011. Prace objęte Umową zostały zrealizowane i zakończone przez Konsorcjum w czerwcu 2015 roku.

W opinii Spółki roszczenia dochodzone Pozwem są bezzasadne, m.in. z uwagi na brak zawinienia po stronie Spółki, czy też brak należytego współdziałania Powoda z Pozwanym w toku realizacji Kontraktu. Mając to na uwadze, Spółka wniosła odpowiedź na pozew, w której zakwestionowała żądania Powoda tak co do zasady jak i wysokości. Sąd za zgodą wszystkich Stron skierował sprawę do mediacji.

Spółka informuje również, iż z dalece posuniętej ostrożności procesowej posiada założoną na przedmiotowy spór prawny rezerwę finansową, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 7/2017 z dnia 6 lutego 2017 roku.

Największymi, toczącymi się postępowaniami sądowymi w grupie wierzytelności są:

Sprawy sądowe dotyczące zadania "Modernizacja linii kolejowej nr 8, budowa łącznicy lotniska Okęcie":

W dniu 14 sierpnia 2014 roku Powód (BILFINGER INFRASTRUCTURE S.A., ZUE S.A., Przedsiębiorstwo Budowy Kopalń PEBEKA S.A., Przedsiębiorstwo Napraw i Utrzymania Infrastruktury Kolejowej w Krakowie Sp. z o.o., Kolejowe Zakłady Automatyki Katowice S.A.) złożył przeciwko Pozwanemu (PKP Polskie Linie Kolejowe S.A.) pozew o zapłatę kwoty 72 835 010,99 PLN, z czego na rzecz ZUE S.A. kwoty 18 521 943,30 PLN wraz z odsetkami liczonymi od dnia 18 sierpnia 2012 roku do dnia zapłaty, tytułem kar umownych za opóźnienie w przekazaniu Placu Budowy. Pozew dotyczy umowy z dnia 27 października 2009 roku zawartej pomiędzy Powodem (jako Wykonawcą) a Pozwanym (jako Zamawiającym) na wykonanie robót budowlanych modernizacji linii kolejowej Nr 8. Etap I: odc. Warszawa Zachodnia – Warszawa Okęcie i budowy łącznicy Warszawa Służewiec – Lotnisko Okęcie. Faza 3 roboty budowlane na łącznicy, w ramach projektu nr POIiŚ 7.1-18: "Modernizacja linii kolejowej nr 8, budowa łącznicy lotniska Okęcie".

Pozwany zakwestionował roszczenia Powodów objęte pozwem w całości, zarówno co do zasady, jak i co do wysokości oraz wniósł o oddalenie powództwa w całości. Na wypadek nieuwzględnienia przedstawionej argumentacji na rzecz oddalenia powództwa w całości Pozwany zgłosił zarzut miarkowania kary umownej dochodzonej przez Powodów. W dniu 11 grudnia 2017 roku Sąd Okręgowy w Warszawie wydał wyrok zasądzając od PKP PLK S.A. na rzecz ZUE S.A. 1.852.194,33 PLN wraz z ustawowymi odsetkami od dnia 18 sierpnia 2012 roku do dnia zapłaty, oddalając przy tym powództwo w pozostałym zakresie. Od powyższego wyroku ZUE S.A. wniosła apelację co do oddalenia powództwa ponad kwotę 1.852.194,33 zł, żądając uwzględnienia powództwa w całości. Wyrok został zaskarżony również przez Pozwanego, który żąda oddalenia powództwa w całości.

Ponadto, w dniu 29 września 2016 roku Powód (PORR Polska Infrastructure, tj. dawny BILFINGER INFRASTRUCTURE S.A., ZUE S.A., Przedsiębiorstwo Budowy Kopalń PEBEKA S.A., Przedsiębiorstwo Napraw i Utrzymania Infrastruktury Kolejowej w Krakowie Sp. z o.o., Kolejowe Zakłady Automatyki Katowice S.A.) złożył przeciwko Pozwanemu (PKP Polskie Linie Kolejowe S.A.) pozew o zapłatę kwoty 11.506.921,00 PLN, z czego na rzecz ZUE S.A. kwoty 2.926.209,77 PLN wraz z odsetkami liczonymi ustawowymi, tytułem zapłaty za wykonane na rzecz Pozwanego roboty dodatkowe oraz koszty poniesione w przedłużonym czasie na ukończenie zadania. Pozew dotyczy umowy z dnia 27 października 2009 roku zawartej pomiędzy Powodem (jako Wykonawcą) o Pozwanym (jako Zamawiającym) na wykonanie robót budowlanych modernizacji linii kolejowej Nr 8. Etap I: odc. Warszawa Zachodnia – Warszawa Okęcie i budowy łącznicy Warszawa Służewiec – Lotnisko Okęcie. Faza 3 roboty budowlane na łącznicy, w ramach projektu nr POIiŚ 7.1-18: "Modernizacja linii kolejowej nr 8, budowa łącznicy lotniska Okęcie".

Sprawa sądowa dotycząca zadania: "Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych na linii kolejowej Kraków – Medyka – granica państwa na odcinku Biadoliny – Tarnów w km 61,300 – 80,200 w ramach Projektu "Modernizacja linii kolejowej E 30/C-E 30, odcinek Kraków – Rzeszów, etap III"

W dniu 30 grudnia 2016 roku konsorcjum w składzie: 1) OHL ŹS, a.s. (Lider); 2) Swietelsky Baugesellschaft m.b.H; 3) ZUE S.A. (dalej: Konsorcjum, Wykonawca), złożyło przeciwko PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. z siedzibą w Warszawie (Zamawiający) pozew obejmujący roszczenia wynikające z realizacji kontraktu budowlanego pn. Zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych na linii kolejowej Kraków – Medyka – granica państwa na odcinku Biadoliny – Tarnów w km 61,300 – 80,200 w ramach Projektu "Modernizacja linii kolejowej E 30/C-E 30, odcinek Kraków – Rzeszów, etap III (Kontrakt). Wartość przedmiotu sporu wynosi 39,3 mln PLN (dalej: Kwota). Na ww. Kwotę składają się: 1) kwota 1,2 mln PLN odpowiadająca kosztom związanym z koniecznością przedłużenia ważności zabezpieczenia wykonania kontraktu i ubezpieczenia zapewnionego przez Wykonawcę; 2) kwota 38,1 mln PLN odpowiadająca kosztom stałym związanym z kontynuowaniem robót w przedłużonym czasie względem pierwotnie uzgodnionego terminu realizacji prac objętych kontraktem. Łączny udział Spółki w ww. kwocie wynosi ok. 15,7 mln PLN. W dniu 11 marca 2019 roku ogłoszony został wyrok częściowy (rozstrzygający niektóre z żądań pozwu), na mocy którego Sąd zasądził od PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. na rzecz ZUE S.A. kwotę 347.126,79 PLN wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie od dnia 21 grudnia 2016 roku do dnia zapłaty oraz oddalił powództwo w części żądania zapłaty na rzecz ZUE S.A. kwoty 283.213,65 PLN wraz z ustawowymi odsetkami od dnia 21 grudnia 2016 roku.

4.7.12. Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Grupy mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Grupa na dzień 31 marca 2019 roku oraz 31 grudnia 2018 roku nie rozpoznała istotnych i policzalnych ryzyk podatkowych.

4.7.13. Aktywa i zobowiązania warunkowe

Aktywa warunkowe

	Stan na	Stan na 31-12-2018
	31-03-2019
gwarancje	74 456	74 700
poręczenia	56	55
weksle	2 443	2 140
Razem aktywa warunkowe	76 955	76 895

Aktywa warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń obejmują wystawione przez banki i towarzystwa ubezpieczeniowe na rzecz Grupy gwarancje, które stanowią zabezpieczenie roszczeń Grupy w stosunku do tych podmiotów z tytułu podwykonawstwa usług budowlanych oraz na zabezpieczenie zwrotu otrzymanych zaliczek.

Zobowiązania warunkowe

	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
gwarancje	562 293	597 356
poręczenia	25 037	24 951
weksle	365 244	364 811
hipoteki	54 259	54 259
zastawy	23 291	23 927
Razem	1 030 124	1 065 304

Zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji na rzecz innych jednostek to przede wszystkim gwarancje wadialne, należytego wykonania i usunięcia wad i usterek, płatności, zwrotu zaliczki, wystawione przez towarzystwa ubezpieczeniowe i banki na rzecz kontrahentów Grupy na zabezpieczenie ich roszczeń w stosunku do Grupy, głównie z tytułu umów budowlanych oraz handlowych. Towarzystwom ubezpieczeniowym i bankom przysługuje roszczenie zwrotne z tego tytułu wobec Grupy.

Zobowiązania warunkowe z tytułu poręczeń stanowią zabezpieczenie kredytów i gwarancji, które ZUE jako Jednostka Dominująca w Grupie poręczyła za spółki z Grupy na rzecz banków i towarzystw ubezpieczeniowych.

Wystawione weksle własne stanowią zabezpieczenie spłaty zobowiązań wobec banków oraz wobec strategicznych klientów.

Hipoteki stanowią dodatkowe zabezpieczenie umowy kredytowej zawartej z mBank SA oraz umowy ubezpieczeniowej zawartej z PZU SA.

Zastawy Rejestrowe ustanowione zostały w związku z podpisaniem Aneksów z Bankami BNP PARIBAS oraz PEKAO zwiększających przyznane limity gwarancyjne oraz nową umową o limit gwarancyjny zawartą z BGK. Przedmiotami zastawów rejestrowych są m.in. wagony, palownica i pociąg sieciowy. Ponadto zastaw rejestrowy ustanowiony jest do umowy o kredyt z mBank zawartej przez jedną ze spółek zależnych. Przedmiotem tego zastawu są zapasy.

4.7.14. Zobowiązania na rzecz dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych

Na dzień 31 marca 2019 roku oraz na dzień 31 grudnia 2018 roku nie było istotnych umów zawartych w związku z realizacją nakładów inwestycyjnych w rzeczowe aktywa trwałe.

4.7.15. Działalność zaniechana

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku oraz w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2018 roku nie wystąpiła działalność zaniechana w rozumieniu MSSF 5.

4.8. Pozostałe noty objaśniające

4.8.1. Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej

Oświadczenie o zgodności

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało przy zastosowaniu regulacji MSR 34 mających zastosowanie na 31 marca 2019 roku w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską.

Prezentowane kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku sporządzone zostało zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

Standardy i Interpretacje zastosowane po raz pierwszy w okresie sprawozdawczym

Następujące zmiany do istniejących standardów wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz zatwierdzone do stosowanie w UE wchodzą w życie po raz pierwszy w 2019 roku:

MSSF 16 "Leasing" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" "Opcja przedpłaty z ujemną kompensatą"(obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSR 19 "Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie programu" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSR 28 "Udziały długoterminowe w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2015-2017 (mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Interpretacja KIMSF 23 "Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego" (mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie).

Zdaniem Grupy, za wyjątkiem MSSF 16, pozostałe zmiany do standardów oraz interpretacje wskazane powyżej nie mają istotnego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

Wdrożenie MSSF 16 zostało szczegółowo omówione w nocie nr 4.8.2.

Standardy i Interpretacje przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez RMSR, z wyjątkiem poniższych nowych standardów oraz zmian do standardów, które według stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w UE:

MSSF 14 "Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe" (mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub po tej dacie),
MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2021 roku lub po tej dacie),
Zmiana do MSSF 3 "Połączenia jednostek" (mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 "Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostka stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem" (termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony),
Zmiany do MSR 1 i MSR 8: "Definicja istotności" (mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie),
Zmiany do Odniesień do założeń Koncepcyjnych zawartych w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie).

4.8.2. Istotne zasady rachunkowości

4.8.2.1. Kontynuacja działalności

Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe Grupy zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez spółki Grupy w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym, czyli po dniu 31 marca 2019 roku.

Najistotniejszym czynnikiem mającym wpływ na kontynuację działalności Grupy Kapitałowej ZUE jest sytuacja finansowa jednostki dominującej. Kluczowymi czynnikami mającymi wpływ na kontynuację działalności Grupy Kapitałowej ZUE są m.in: płynność, odpowiedni portfel zleceń, sytuacja rynkowa.

Analizując sytuację finansową Grupy należy zwrócić uwagę na następujące elementy: w okresie 3 miesięcy zakończonym dnia 31 marca 2019 roku Grupa rozpoznała 195 mln PLN przychodów ze sprzedaży co stanowi wzrost r/r o 55% i 4,1 mln PLN zysku brutto ze sprzedaży. Na dzień 31 marca 2019 roku Grupa prezentuje 351,5 mln PLN aktywów obrotowych, w tym ponad 14,4 mln PLN środków pieniężnych. Grupa ZUE na dzień sporządzenia sprawozdania posiada portfel zamówień o wartości ok. 1 777 mln PLN. Grupa jest w trakcie pozyskiwania nowych kontraktów.

Z uwagi na powyższe, Zarząd jednostki dominującej nie stwierdza na dzień sporządzenia niniejszego kwartalnego skróconego sprawozdania finansowego istotnych zagrożeń w zakresie możliwości kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości i tym samym oświadcza, że niniejsze kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć w przyszłości.

4.8.2.2. Podstawa sporządzania

Sporządzając niniejsze kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupa zastosowała regulacje zawarte w MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" stosując te same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego.

4.8.2.3. Porównywalność danych finansowych

Nie dokonano zmian prezentacyjnych danych finansowych w okresach porównywalnych, z wyjątkiem poniżej opisanych.

W celu poprawy czytelności skonsolidowanego sprawozdania finansowego spółki Grupy prezentują refaktury i odszkodowania w szyku zwartym (per saldo pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne).

Poniżej przedstawiono wpływ zmian na skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów:

	Przekształcone	Zatwierdzone
Działalność kontynuowana	Okres 3 miesięcy zakończony	Okres 3 miesięcy zakończony	Wpływ zmian
	31-03-2018	31-03-2018
Przychody ze sprzedaży	125 903	125 903	0
Koszt własny sprzedaży	122 362	122 362	0
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	3 541	3 541	0
Koszty zarządu	5 221	5 221	0
Pozostałe przychody operacyjne	253	721	-468
Pozostałe koszty operacyjne	908	1 376	-468
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-2 335	-2 335	0
Przychody finansowe	383	383	0
Koszty finansowe	328	328	0
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-2 280	-2 280	0
Podatek dochodowy	-390	-390	0
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-1 890	-1 890	0
Zysk (strata) netto	-1 890	-1 890	0

Dodatkowo, w związku z wdrożeniem MSSF 16, w niniejszym sprawozdaniu finansowym oraz w danych porównywalnych Grupa wyodrębniła pozycję bilansową "Zobowiązania z tytułu leasingu" i zaprezentowała w pasywach:

"Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu"
"Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu"

Poprzednio Grupa ujmowała zobowiązania z tytułu finansowania rzeczowych aktywów trwałych oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego w pozycji "Pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania". Od 2019 roku w nowo wyodrębnionej pozycji Grupa ujmuje również zobowiązania z tytułu aktywów z tytułu prawa do użytkowania.

Poniżej przedstawiono wpływ zmian na skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej:

	Przekształcone	Zatwierdzone
	Stan na	Stan na	Wpływ zmian
	31-12-2018	31-12-2018
AKTYWA
Aktywa trwałe
Aktywa trwałe razem	182 498	182 498	0
Aktywa obrotowe
Aktywa obrotowe razem	447 064	447 064	0
Aktywa razem	629 562	629 562	0
PASYWA
Kapitał własny
Razem kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki	146 622	146 622	0
dominującej
Kapitał własny przypisany udziałom niedającym kontroli	126	126	0
Razem kapitał własny	146 748	146 748	0
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania	0	14 815	-14 815
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	14 815	0	14 815
Zobowiązania długoterminowe razem	36 402	36 402	0
Zobowiązania krótkoterminowe
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła
finansowania	0	20 908	-20 908
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	7 907	0	7 907
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	13 001	0	13 001
Zobowiązania krótkoterminowe razem	446 412	446 412	0
Zobowiązania razem	482 814	482 814	0
Pasywa razem	629 562	629 562	0

4.8.2.4. Stosowane zasady rachunkowości

Za wyjątkiem zmian opisanych poniżej, w niniejszym kwartalnym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku przestrzegano tych samych zasad rachunkowości i metod obliczeniowych, co w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym Grupy ZUE sporządzonym na dzień 31 grudnia 2018 roku. Szczegółowy opis zasad rachunkowości przyjętych przez Grupę został przedstawiony w jej sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku.

Niniejsze kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, należy je czytać łącznie z rocznym sprawozdaniem finansowym ZUE oraz rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej.

4.8.2.5. Zmiany zasad rachunkowości i sporządzania sprawozdania finansowego

Wdrożenie MSSF 16

Zastosowanie MSSF 16 po raz pierwszy

W styczniu 2016 Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości wydała Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej 16 Leasing ("MSSF 16"), który zastąpił MSR 17 Leasing , KIMSF 4 Ustalenie, czy umowa zawiera leasing, SKI 15 Leasing operacyjny - specjalne oferty promocyjne oraz SKI 27 Ocena istoty transakcji wykorzystujących formy leasingu. MSSF 16 określa zasady ujmowania dotyczące leasingu w zakresie wyceny, prezentacji i ujawniania informacji.

MSSF 16 wprowadza jednolity model rachunkowości leasingobiorcy poprzez eliminację rozróżnienia pomiędzy leasingiem operacyjnym, a finansowym i wymaga, aby leasingobiorca ujmował aktywa z tytułu prawa do użytkowania i zobowiązania wynikające z każdej umowy leasingu, z wyjątkiem umów krótkoterminowych oraz umów leasingu gdzie bazowy składnik aktywów ma niską wartość.

Wpływ zastosowania MSSF 16 na sprawozdanie finansowe Grupy został przedstawiony poniżej.

Zastosowanie podejścia zmodyfikowanego retrospektywnego wdrożenia MSSF 16

Grupa zastosowała MSSF 16 stosując podejście retrospektywnie z łącznym efektem pierwszego zastosowania niniejszego standardu ujętym w dniu pierwszego zastosowania (podejście zmodyfikowane). Data pierwszego zastosowania MSSF 16 dla Grupy to 1 stycznia 2019 roku, a w związku z zastosowaniem podejścia zmodyfikowanego dane porównawcze nie podlegają przekształceniu. Zamiast tego Grupa ujęła łączny efekt pierwszego zastosowania niniejszego standardu jako korektę bilansu otwarcia w dniu pierwszego zastosowania. Zmiana definicji leasingu dotyczyła głównie pojęcia kontroli. MSSF 16 określa, czy umowa zawiera leasing na podstawie tego, czy klient ma prawo kontrolować użytkowanie zidentyfikowanego składnika aktywów przez pewien okres. Grupa zastosowała definicję leasingu i związane z nią wytyczne określone w MSSF 16 dla wszystkich umów leasingu zawartych lub zmodyfikowanych w dniu 1 stycznia 2019 r. lub później bez względu na to, czy jest leasingodawcą, czy leasingobiorcą w umowie leasingu.

Praktyczne rozwiązania zastosowane przez Grupę

Stosując po raz pierwszy MSSF 16 Grupa skorzystała z następujących praktycznych rozwiązań dopuszczonych przez standard:

1. Nie ujmowanie tych umów leasingu operacyjnego, których okres leasingu kończy się przed upływem 12 miesięcy od dnia 1 stycznia 2019 roku, były potraktowane jako leasingi krótkoterminowe
1. Nie ujmowanie leasingów, dla których bazowy składnik aktywów ma niską wartość, tj. 20 tys. PLN
1. Zastosowanie pojedynczej stopy dyskontowej do portfela leasingów o podobnych cechach
1. Wyłączenie początkowych kosztów bezpośrednich z wyceny składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania w dniu pierwszego zastosowania
1. Wykorzystanie wiedzy zdobytej po fakcie, taką jak w przypadku określenia okresu leasingu, jeżeli umowa przewiduje opcję przedłużenia leasingu lub opcję wypowiedzenia leasingu.

Zwolnienia wynikające z zastosowania rozwiązań praktycznych:

1 482
90
1 392

Na dzień 1 stycznia 2019 roku zastosowane przez Grupę stopy dyskonta do ustalenia wartości zdyskontowanych opłat leasingowych mieszczą się w przedziale (w zależności od okresu trwania umowy): dla umów w PLN i EUR: od 3,04% do 6,3%.

Wpływ na rachunkowość Grupy

Streszczenie wpływu MSSF 16 na rachunkowość leasingobiorcy:

1. Zastosowanie MSSF 16 do umów leasingowych uprzednio sklasyfikowanych jako leasing operacyjny zgodnie z MSR 17 spowodowało rozpoznanie składników aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązań leasingowych
1. Środki trwałe posiadane na mocy umów leasingu finansowego, uprzednio prezentowane w ramach rzeczowych aktywów trwałych, zostały zaprezentowane w pozycji "Aktywa z tytułu prawa do użytkowania"
1. Zobowiązania z tytułu leasingu, uprzednio zaklasyfikowane jako umowy leasingu finansowego zgodnie z MSR 17 i wykazywane w ramach "Pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania", zostały przedstawione w "Zobowiązaniach z tytułu leasingu" (krótkoterminowych i długoterminowych)
1. Dla aktywów z tytułu prawa do użytkowania spełniające definicję nieruchomości inwestycyjnych, zostały zastosowane wymogi w zakresie ujawniania informacji zawarte w MSR 40.

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania rozpoznane na dzień 1 stycznia 2019 (umowy zawierające leasing)

Grupa jest leasingobiorcą w przypadku umów najmu samochodów, mieszkań i gruntów oraz prawa wieczystego użytkowania gruntów

wynajem samochodów	682
wynajem mieszkań, gruntów i urządzeń biurowych	1 782
PWUG	4 495
Razem	6 959

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania rozpoznane na dzień 1 stycznia 2019, które spełnia wymogi definicji nieruchomości inwestycyjnej

Grupa zgodnie z MSR 40 prezentuje odrębnie aktywo z tytułu praw do użytkowania.

PWUG w nieruchomości inwestycyjnej 992 Razem 7 951

PWUG w nieruchomości inwestycyjnej	992
Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania rozpoznane na dzień 1 stycznia 2019 (umowy zawierające leasing)
wynajem samochodów	682
wynajem mieszkań, gruntów i urządzeń biurowych	1 782
PWUG	4 495

Umowy wcześniej ujmowane jako leasing finansowy

W przypadku leasingów, które sklasyfikowano jako leasingi finansowe zgodnie z MSR 17, wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania i zobowiązania z tytułu leasingu w dniu pierwszego zastosowania jest wartością bilansową składnika aktywów objętego leasingiem i zobowiązania z tytułu leasingu bezpośrednio sprzed tego dnia wycenioną zgodnie z MSR 17.

Prezentacja na dzień 1 stycznia 2019 roku:
Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania	27 816
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	51 543
techniczne.
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania - przekwalifikowane z wartości niematerialnych
PWUG	8 392

W kwocie 27 816 tys. PLN ujęte są leasingi zgodnie z MSR 17 na środki transportu oraz maszyny i urządzenia techniczne.

PWUG	8 392

Wpływ wdrożenia MSSF 16 na sprawozdanie finansowe

Na dzień przejścia na MSSF 16, Grupa rozpoznała wartość składników aktywów z tytułu prawa do użytkowania w wysokości 7 951 tys. PLN oraz zobowiązania leasingowe w wysokości 7 951 tys. PLN.

Poniżej przedstawiono wpływ zmian na skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej:

	Zgodnie z MSSF 16	Zatwierdzone
	Stan na	Stan na
AKTYWA	2019-01-01	2018-12-31	Wpływ zmian
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	53 157	104 700	-51 543
Nieruchomości inwestycyjne	6 257	5 265	992
Wartości niematerialne	224	8 616	-8 392
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	66 894	0	66 894
Aktywa trwałe razem	190 449	182 498	7 951
Aktywa obrotowe razem	447 064	447 064	0
Aktywa razem	637 513	629 562	7 951

	Zgodnie z MSSF 16	Zatwierdzone
	Stan na	Stan na
PASYWA	2019-01-01	2018-12-31	Wpływ zmian
Razem kapitał własny	146 748	146 748	0
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania	0	14 815	-14 815
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	21 280	0	21 280
Zobowiązania długoterminowe razem	42 867	36 402	6 465
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania	0	20 908	-20 908
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	7 907	0	7 907
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	14 487	0	14 487
Zobowiązania krótkoterminowe razem	447 898	446 412	1 486
Zobowiązania razem	490 765	482 814	7 951
Pasywa razem	637 513	629 562	7 951

Rachunkowość zabezpieczeń

Grupa nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.

4.8.3. Podstawy szacowania niepewności

Sporządzenie informacji finansowych zgodnie z MSSF wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej. Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresie bieżącym i okresach przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

Wielkości szacunkowe dotyczą m. in.:

Utraty wartości wartości firmy (nota nr 4.7.5.)

Okresów użytkowania ekonomicznego aktywów trwałych Odpisów z tytułu utraty wartości należności (nota nr 4.5.1.) Rezerw (nota nr 4.4.3.) Wycen długoterminowych kontraktów budowlanych (nota nr 4.4.1.) Odroczonego podatku dochodowego (nota nr 4.3.7.) Aktywów oraz zobowiązań warunkowych (nota nr 4.7.13.) Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi (nota 4.7.12.)

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły zmiany w wielkościach szacunkowych.

5. Zatwierdzenie skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd ZUE w dniu 22 maja 2019 roku.

6. Podpisy

Sprawozdanie sporządziła:

Ewa Bosak – Główny Księgowy

Podpisy osób zarządzających:

Wiesław Nowak – Prezes Zarządu

Anna Mroczek – Wiceprezes Zarządu

Jerzy Czeremuga – Wiceprezes Zarządu

Maciej Nowak – Wiceprezes Zarządu

Marcin Wiśniewski – Wiceprezes Zarządu

Kraków, 22 maja 2019 roku

ZUE S.A.

SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU

Kraków, 22 maja 2019

IV. Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe ZUE S.A.

Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

			Dane przekształcone
Działalność kontynuowana	Nota nr	Okres 3 miesięcy zakończony	Okres 3 miesięcy zakończony
		31-03-2019	31-03-2018
Przychody ze sprzedaży	2.1.1.	187 981	112 613
Koszt własny sprzedaży	2.1.2.	184 464	110 171
Zysk (strata) brutto na sprzedaży		3 517	2 442
Koszty zarządu	2.1.2.	3 816	4 256
Pozostałe przychody operacyjne	2.1.3.	168	114
Pozostałe koszty operacyjne	2.1.4.	220	569
Zysk (strata) na działalności operacyjnej		-351	-2 269
Przychody finansowe	2.1.5.	517	403
Koszty finansowe	2.1.6.	401	155
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		-235	-2 021
Podatek dochodowy	2.1.7.	103	-329
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		-338	-1 692
Zysk (strata) netto		-338	-1 692
Pozostałe całkowite dochody netto
Składniki, które nie zostaną przeniesione w późniejszych okresach do rachunku zysków i strat:		0	0
Zyski (straty) aktuarialne dotyczące programów określonych świadczeń		0	0
Pozostałe całkowite dochody netto razem		0	0
Suma całkowitych dochodów		-338	-1 692
Liczba akcji		23 030 083	23 030 083
Zysk (strata) netto przypadająca na akcję (w złotych) (podstawowy i rozwodniony)		-0,01	-0,07
Całkowity dochód (strata) ogółem na akcję (w złotych)		-0,01	-0,07

Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Dane przekształcone
		Stan na	Stan na
	Nota nr	31-03-2019	31-12-2018
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	2.5.1.	49 318	101 815
Nieruchomości inwestycyjne	2.5.2.	9 875	8 642
Wartości niematerialne	2.5.3.	177	8 115
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	2.5.4.	65 583	0
Wartość firmy	2.5.5.	31 172	31 172
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych		221	221
Kaucje z tytułu umów o budowę	2.2.2.	9 350	9 463
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	2.1.7.	22 382	22 485
Pożyczki udzielone	2.5.7.	169	0
Aktywa trwałe razem		188 247	181 913
Aktywa obrotowe
	2.5.8.	42 657	37 311
Zapasy
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	2.3.1.	135 347	188 084
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	2.2.1.	129 810	103 400
Kaucje z tytułu umów o budowę	2.2.2.	2 298	2 938
Bieżące aktywa podatkowe	2.1.7.	0	0
Pożyczki udzielone	2.5.7.	2 957	2 804
Pozostałe aktywa		788	764
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2.4.4.	13 839	79 404
Aktywa obrotowe razem		327 696	414 705
Aktywa razem		515 943	596 618

PASYWA Kapitał własny
Kapitał podstawowy		5 758	5 758
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej		93 837	93 837
		-2 690	-2 690
Akcje własne		48 999	49 337
Zyski zatrzymane		145 904	146 242
Razem kapitał własny
Zobowiązania długoterminowe	2.4.2.	18 014	14 781
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu
Kaucje z tytułu umów o budowę	2.2.2.	14 237	10 721
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		1 036	1 036
Rezerwy długoterminowe	2.2.3.	8 739	7 872
Pozostałe zobowiązania		0	70
Zobowiązania długoterminowe razem		42 026	34 480
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	2.3.2.	238 271	335 883
Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	2.2.1.	4 271	6 980
Kaucje z tytułu umów o budowę	2.2.2.	7 397	8 099
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	2.4.1.	13 888	0
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	2.4.2.	14 593	12 963
Pozostałe zobowiązania finansowe		36	36
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		24 716	22 103
Bieżące zobowiązania podatkowe	2.1.7.	0	0
Rezerwy krótkoterminowe	2.2.3.	24 841	29 832
Zobowiązania krótkoterminowe razem		328 013	415 896
Zobowiązania razem		370 039	450 376
Pasywa razem		515 943	596 618

Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych

		Kapitał podstawowy	Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej	Akcje własne	Zyski zatrzymane	Razem
Stan na	stycznia roku 1 2019	5 758	93 837	-2 690	49 337	146 242
Wypłata dywidendy		0	0	0	0	0
Emisja akcji		0	0	0	0	0
emisji akcji Koszty		0	0	0	0	0
Wykup akcji		0	0	0	0	0
(strata) Zysk		0	0	0	-338	-338
Pozostałe całkowite dochody netto		0	0	0	0	0
Stan na	31 marca 2019 roku	758 5	93 837	-2 690	48 999	145 904

Stan na	roku 1 stycznia 2018	5 758	93 837	-2 690	113 461	210 366
Wypłata dywidendy		0	0	0	0	0
Emisja akcji		0	0	0	0	0
emisji akcji Koszty		0	0	0	0	0
Wykup akcji		0	0	0	0	0
(strata) Zysk		0	0	0	-1 692	-1 692
Pozostałe całkowite dochody netto		0	0	0	0	0
Stan na	roku 31 marca 2018	5 758	93 837	-2 690	111 769	208 674

Stan na	1 stycznia 2018 roku	5 758	93 837	-2 690	113 461	210 366
Wypłata dywidendy		0	0	0	0	0
Emisja akcji		0	0	0	0	0
Koszty emisji akcji		0	0	0	0	0
Wykup akcji		0	0	0	0	0
Zysk (strata)		0	0	0	-64 049	-64 049
Pozostałe całkowite dochody netto		0	0	0	-75	-75
Stan na	grudnia roku 31 2018	5 758	93 837	-2 690	49 337	146 242

Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	Okres 3 miesięcy zakończony 31-03-2019	Okres 3 miesięcy zakończony 31-03-2018
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk / (strata) przed opodatkowaniem	-235	-2 021
Korekty o:
Amortyzację	3 014	2 506
Zyski / (straty) z tytułu różnic kursowych	-3	-54
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	290	-49
Zysk / (strata) ze zbycia inwestycji	-71	-6
Wynik operacyjny przed zmianami w kapitale obrotowym	2 995	376
Zmiana stanu należności, wycen kontraktów i kaucji z tytułu umów o budowę	27 079	-5 829
Zmiana stanu zapasów	-5 346	-15 705
Zmiana stanu rezerw oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych	-1 511	-188
Zmiana stanu zobowiązań, wycen kontraktów oraz kaucji z tytułu umów o	-97 647	-54 004
budowę, z wyjątkiem pożyczek i kredytów oraz zobowiązań z tytułu leasingu
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów	-22	81
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-74 452	-75 269
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	86	309
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	-725	-9 009
Pożyczki udzielone	-317	-3 200
Odsetki otrzymane	24	213
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-932	-11 687
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Kredyty i pożyczki otrzymane	15 005	3 326
Spłaty kredytów i pożyczek	-1 117	0
Płatności zobowiązań z tytułu leasingu	-3 839	-2 535
Odsetki zapłacone z tytyłu leasingu	-233	-151
Inne wpływy / (wydatki) finansowe - dywidendy	0	0
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	9 816	640
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO RAZEM	-65 568	-86 316
Różnice kursowe netto	3	54
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA POCZĄTEK OKRESU	79 404	116 144
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU, w tym:	13 839	29 882
- o ograniczonej możliwości dysponowania	0	0

Dodatkowe informacje i objaśnienia do skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego ZUE

1. Informacje ogólne

1.1. Informacje o jednostce

ZUE Spółka Akcyjna została utworzona na podstawie aktu notarialnego z dnia 20 maja 2002 roku w Kancelarii Notarialnej w Krakowie, Rynek Główny 30 (Rep. A Nr 9592/2002). Siedzibą jednostki jest Kraków. Aktualnie Spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000135388.

W ciągu okresu sprawozdawczego i do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego skład Zarządu ZUE nie uległ zmianie.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego, skład organów zarządczych i nadzorujących ZUE jest następujący:

Zarząd:

Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu

Przewodniczący Rady Nadzorczej
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Członek Rady Nadzorczej
Członek Rady Nadzorczej
Członek Rady Nadzorczej

Przewodniczący Komitetu Audytu
Członek Komitetu Audytu
Członek Komitetu Audytu

1.2. Przedmiot działalności ZUE

ZUE jest jednym z czołowych podmiotów działających na rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury miejskiej oraz kolejowej.

Głównym przedmiotem działalności ZUE jest realizacja w formule generalnego wykonawstwa lub jako lider konsorcjum, lub jako podwykonawca wielobranżowych projektów obejmujących:

infrastrukturę miejską w zakresie:

o budowy i modernizacji: torowisk tramwajowych, sieci trakcyjnej tramwajowej i trolejbusowej, podstacji trakcyjnych, oświetlenia ulicznego, linii kablowych, sygnalizacji ulicznych, układów drogowych, obiektów kubaturowych i teletechniki;
o konserwacji i bieżącego utrzymania infrastruktury tramwajowej i oświetlenia ulicznego;

infrastrukturę kolejową w zakresie:

o budowy i modernizacji: torowych układów kolejowych, trakcji kolejowej, urządzeń SRK i teletechniki, podstacji trakcyjnych, obiektów stacyjnych i obiektów inżynierskich;

infrastrukturę energetyczną linii przesyłowych i dystrybucyjnych w zakresie:

o budowy i modernizacji: linii kablowych i napowietrznych wysokich i najwyższych napięć, stacji transformatorowych, w tym urządzeń teletechniki oraz linii kablowych SN, NN.

ZUE w 2019 roku kontynuuje świadczenie usług budowlanych w ramach segmentów infrastruktury miejskiej oraz kolejowej. Rynek infrastruktury energetycznej jest obserwowany oraz analizowany.

Działalność budowlana została zdywersyfikowana w kierunku realizacji obiektów inżynieryjnych, w oparciu o własne kompetencje i środki Spółka może realizować również prace z zakresu robót żelbetowych takich jak np. wiadukty, mosty, przepusty, mury oporowe czy ekrany akustyczne.

1.3. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych (PLN). Polski złoty jest walutą funkcjonalną i sprawozdawczą Spółki. Dane w sprawozdaniu finansowym zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały podane z większą dokładnością.

2. Informacje finansowe

2.1. Noty objaśniające do sprawozdania z całkowitych dochodów

2.1.1. Przychody

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Przychody z tytułu umów o budowę	185 688	110 740
Przychody ze świadczenia usług	1 672	1 664
Przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i surowców	621	209
Razem	187 981	112 613

Przychody ze sprzedaży ZUE w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku kształtowały się na poziomie 187 891 tys. PLN i były wyższe o 67% od przychodów w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Spółka w okresie sprawozdawczym realizowała prace na terytorium Polski.

Największy udział w przychodach stanowiły kontrakty budowlane długoterminowe.

Całość przychodów Spółka prezentuje w jednym segmencie sprawozdawczym: działalność budowlana.

Koncentracja przychodów przekraczających 10% ogółu przychodów ze sprzedaży

	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Kontrahent A	113 160 52 697

2.1.2. Koszty działalności operacyjnej

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Zmiana stanu produktów	-1 078	-837
Amortyzacja	3 014	2 506
Zużycie materiałów i energii, w tym:	72 956	66 741
- zużycie materiałów	71 325	65 396
- zużycie energii	1 631	1 345
Usługi obce	84 875	25 355
Koszty świadczeń pracowniczych	24 962	18 128
Podatki i opłaty	339	369
Pozostałe koszty	2 873	2 108
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	339	57
Razem	188 280	114 427

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Koszt własny sprzedaży	184 464	110 171
Koszty zarządu	3 816	4 256
Razem	188 280	114 427

Koszty zarządu w ZUE w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku kształtowały się na poziomie 3 816 tys. PLN i były niższe o 10% od kosztów zarządu ZUE w I kwartale 2018 roku.

Amortyzacja

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	1 816	2 268
Amortyzacja praw do użytkowania aktywów	1 042	0
Amortyzacja wartości niematerialnych	30	122
Amortyzacja inwestycji w nieruchomości	126	116
Razem	3 014	2 506

2.1.3. Pozostałe przychody operacyjne

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Zyski ze zbycia aktywów	71	6
Zysk ze sprzedaży majątku trwałego	71	6
Pozostałe przychody operacyjne	97	108
Odszkodowania, kary	56	0
Rozwiązanie odpisów aktualizujących należności	0	20
Zwrot kosztów postepowań sądowych	0	77
Rozwiązanie odpisów na zapasy	10	5
Pozostałe	31	6
Razem	168	114

W celu poprawy czytelności sprawozdania finansowego ZUE prezentuje refaktury i odszkodowania w szyku zwartym (per saldo przychody i koszty). Dane prezentowane w okresie porównawczym zostały odpowiednio przekształcone. Prezentacja przekształcenia została ujęta w nocie 2.6.2.

2.1.4. Pozostałe koszty operacyjne

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Straty ze zbycia aktywów:	0	0
Strata ze sprzedaży majątku trwałego	0	0
Pozostałe koszty operacyjne:	220	569
Darowizny	0	8
Odszkodowania, kary	0	409
Utworzenie odpisów aktualizujących należności	206	102
Koszty postępowań spornych	14	23
Pozostałe	0	27
Razem	220	569

2.1.5. Przychody finansowe

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Przychody odsetkowe:	33	200
Odsetki od lokat bankowych	9	181
Odsetki od pożyczek	22	19
Odsetki od należności	2	0
Pozostałe przychody finansowe:	484	203
Zysk na różnicach kursowych	0	19
Dyskonto pozycji długoterminowych	417	127
Poręczenia finansowe	67	57
Pozostałe	0	0
Razem	517	403

W celu poprawy czytelności sprawozdania finansowego ZUE prezentuje refaktury w szyku zwartym (per saldo przychody i koszty). Dane prezentowane w okresie porównawczym zostały odpowiednio przekształcone. Prezentacja przekształcenia została ujęta w nocie 2.6.2.

2.1.6. Koszty finansowe

	Okres zakończony 31-03-2019	Okres zakończony 31-03-2018
Koszty odsetkowe:	354	155
Odsetki od leasingów	319	151
Odsetki od zobowiązań handlowych i pozostałych	35	4
Pozostałe koszty finansowe:	47	0
Strata na różnicach kursowych	30	0
Pozostałe	17	0
Razem	401	155

Prezentacja przekształcenia została ujęta w nocie 2.6.2.

W 2019 rok w pozycji Odsetki od leasingów ujęte dodatkowo odsetki w kwocie 105 tys. PLN od ujawnionych leasingów zgodnie z implementacją MSSF 16.

2.1.7. Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Podatek dochodowy bieżący	0	0
Podatek odroczony	103	-329
Obciążenie (uznanie) wyniku finansowego	103	-329

W zakresie podatku dochodowego Spółka podlega przepisom ogólnym w tym zakresie. Spółka nie tworzy podatkowej grupy kapitałowej, jak również nie prowadzi działalności w Specjalnej Strefie Ekonomicznej. Rok podatkowy i bilansowy pokrywają się z rokiem kalendarzowym.

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (dane w tysiącach złotych o ile nie podano inaczej)

Podatek dochodowy według efektywnej stopy podatkowej

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Zysk (strata) brutto	-235	-2 021
Podatek dochodowy według stawki 19%	-45	-384
Efekt podatkowego ujęcia:	-3 592	-1 585
Wykorzystania strat podatkowych z lat ubiegłych	0	0
-Kosztów nie stanowiących kosztów uzyskania według przepisów podatkowych oraz kosztów podatkowych nie będących kosztem bilansowym	1 997	6 993
-Przychodów nie będących przychodami według przepisów podatkowych oraz przychodów podatkowych nie będących przychodem bilansowym	5 589	8 578
Aktualizacja wartości aktywów z tytułu podatku odroczonego (strata br)	3 637	1 969
Podatek odroczony	103	-329
Korekty podatku dochodowego za poprzednie okresy	0	0
Podatek dochodowy zapłacony/zwrócony od zysków osiągniętych za granicą	0	0
Podatek dochodowy wg efektywnej stopy podatkowej	103	-329
efektywna stopa podatkowa	-44%	16%

Bieżące aktywa i zobowiązania podatkowe

	Stan na 31-03-2019	Stan na 31-12-2018
Bieżące aktywa podatkowe Należny zwrot podatku	0	0
Bieżące zobowiązania podatkowe Podatek do zapłaty	0	0

Podatek odroczony

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-03-2018
Stan podatku odroczonego na początek okresu	22 485	7 803
Różnice przejściowe dotyczące składników aktywów z tytułu podatku
odroczonego:	41 314	28 990
Rezerwy na koszty i rozliczenia międzyokresowe bierne	22 439	10 065
Dyskonto należnosci	239	359
Zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego	2 934	190
Odpisy aktualizujące	1 184	1 171
Gwarancje, ubezpieczenia rozliczane w czasie	1 077	1 582
Produkcja w toku podatkowa	12 127	15 202
Wycena kontraktów długoterminowych	812	24
Pozostałe	502	397
Różnice przejściowe dotyczące składników rezerwy z tytułu podatku	37 903	30 481
odroczonego:
Wycena kontraktów długoterminowych	24 664	20 951
Różnica pomiędzy wartością bilansową i podatkową rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	12 671	9 140
Dyskonto zobowiązań	558	382
Pozostałe	10	8
Niewykorzystane straty podatkowe i pozostałe ulgi do rozliczenia w przyszłych okresach:	18 971	9 623
Straty podatkowe	18 971	9 623
Razem różnice przejściowe dotyczące składników aktywów z tytułu podatku odroczonego:	60 285	38 613
Razem różnice przejściowe dotyczące składników rezerwy z tytułu podatku odroczonego:	37 903	30 481
Saldo podatku odroczonego na koniec okresu	22 382	8 132
Zmiana stanu podatku odroczonego, w tym:	-103	329
- odniesiony w dochód	-103	329
- odniesiony na kapitał własny	0	0

Podatek odroczony ujęty w kapitale wynika z wyliczenia podatku od zysków/strat aktuarialnych zaprezentowanych w całkowitych dochodach.

2.1.8. Segmenty operacyjne

Podstawowy podział sprawozdawczości ZUE oparty jest na segmentach branżowych. Analizując obszary działalności w oparciu o zasady agregacji zgodnie z MSSF 8.12, Spółka wyróżniła jeden zagregowany segment sprawozdawczy: działalność budowlana.

Organizacja i zarządzanie ZUE odbywa się w obszarze wymienionego powyżej segmentu. Spółka stosuje jednolitą politykę rachunkowości dla wszystkich obszarów działalności w ramach wydzielonego segmentu inżynieryjnych usług budowlano–montażowych.

2.2. Kontrakty, Kaucje, Rezerwy

2.2.1. Kontrakty budowlane

Poniższe dane dotyczą kontraktów budowlanych długoterminowych realizowanych przez Spółkę.

		Okres zakończony Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Przychody z tytułu umów o budowę na kontraktach długotermiowych za dany okres	179 975	105 839
Koszty z tytułu umów o budowę na kontraktach długoterminowych za dany okres *)	185 005	101 656
Zysk (strata) brutto z kontraktów długoterminowych za dany okres	-5 030	4 183
	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Aktywa (wybrane dane bilansowe)	158 947	132 382
- Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	129 810	103 400
- Zaliczki przekazane na poczet reazliowanych kontraktów	17 489	16 581
- Kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane przez odbiorców	11 648	12 401
Pasywa (wybrane dane bilansowe)	189 550	193 320
- Wycena długoterminowych kontraktów budowlanych	4 271	6 980
- Rezerwy na koszty kontraktów	67 269	54 809
- Zaliczki otrzymane na poczet realizowanych kontraktów	62 796	75 007
- Kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane dostawcom	21 634	18 820
- Rezerwy na naprawy gwarancyjne	10 471	9 816
- Rezerwy na przewidywane straty na kontraktach	23 109	27 888

*) pozycja nie zawiera rezerwy na straty na kontraktach i rezerwy na naprawy gwarancyjne

Na wzrost wyceny z tytułu kontraktów budowlanych długoterminowych miał wpływ wzrost zaangażowania prac budowlanych na kontraktach.

Rezerwy na koszty kontraktów mieszczą się w pozycji rozliczenia międzyokresowe bierne.

Rezerwa na stratę na kontraktach jest tworzona jeżeli budżetowane koszty przekraczają łączne przychody z tytułu umowy.

Zwiększenie rezerw na koszty kontraktów wynika głównie z wzrostu zaangażowania podwykonawców na realizowanych kontraktach.

2.2.2. Kaucje z tytułu umów o budowę

	Stan na 31-03-2019	Stan na 31-12-2018
Zatrzymane przez odbiorców – do zwrotu po upływie 12 miesięcy	9 350	9 463
Zatrzymane przez odbiorców – do zwrotu w ciągu 12 miesięcy	2 298	2 938
Ogółem kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane przez odbiorców	11 648	12 401
Zatrzymane dostawcom – do zwrotu po upływie 12 miesięcy	14 237	10 721
Zatrzymane dostawcom – do zwrotu w ciągu 12 miesięcy	7 397	8 099
Ogółem kaucje z tytułu umów o budowę zatrzymane dostawcom	21 634	18 820

Zawierane przez ZUE umowy o roboty budowlane i umowy o dzieło przewidują obowiązek ustanowienia zabezpieczeń należytego i terminowego wykonania przedmiotu umowy oraz usunięcia wad i usterek w postaci kaucji bądź gwarancji bankowej albo ubezpieczeniowej. Przy okresach ważności gwarancji bankowych powyżej 37 miesięcy banki ustanawiają dodatkowe zabezpieczenie w postaci kaucji pieniężnej.

2.2.3. Rezerwy

Zmiany z tytułu rezerw

Rezerwy (z tytułu)	01-01-2019	Utworzenie	Wykorzystanie Rozwiązanie		Przekwalifikowanie	31-03-2019	Pozycja bilansu
Rezerwy długoterminowe:	8 908	1 029	38	0	-124	9 775
Rezerwy na świadczenia pracownicze	1 036	0	0	0	0		1 036 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (długoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	7 872	1 029	38	0	-124		8 739 Rezerwy długoterminowe
Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	0		0 Rezerwy długoterminowe
Rezerwy krótkoterminowe:	43 504	4 183	2 353	5 943	124	39 515
Rezerwy na świadczenia pracownicze	13 672	4 183	2 292	889	0		14 674 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (krótkoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	1 944	0	61	275	124		1 732 Rezerwy krótkoterminowe
Rezerwa na stratę ne kontraktach	27 888	0	0	4 779	0		23 109 Rezerwy krótkoterminowe
Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	0		0 Rezerwy krótkoterminowe
Razem rezerwy:	52 412	5 212	2 391	5 943	0	49 290

Rezerwa na naprawy gwarancyjne tworzona jest dla kontraktów budowlanych, dla których Spółka udzieliła gwarancji, w zależności od wartości przychodów. Wysokość rezerw może podlegać zmniejszeniu lub zwiększeniu, na podstawie prowadzonych przeglądów wykonanych robót budowlanych w kolejnych latach gwarancji.

W skład rezerw na świadczenia pracownicze wchodzą rezerwy na urlopy, premie oraz rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe.

Rezerwa na stratę na kontraktach jest tworzona jeżeli budżetowane koszty przekraczają łączne przychody z tytułu umowy.

Spadek rezerw na przewidywane straty na kontraktach wynika z rozliczenia kontraktów.

Dane porównawcze:

Rezerwy (z tytułu)	01-01-2018	Utworzenie	Wykorzystanie Rozwiązanie		Przekwalifikowanie	31-12-2018	Pozycja bilansu
Rezerwy długoterminowe:	6 527	3 580	308	217	-674	8 908
Rezerwy na świadczenia pracownicze	856	181	1	0	0		1 036 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (długoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	5 671	3 399	307	217	-674		7 872 Rezerwy długoterminowe
Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	0		0 Rezerwy długoterminowe
Rezerwy krótkoterminowe:	13 117	44 097	12 245	2 139	674	43 504
Rezerwy na świadczenia pracownicze	10 119	15 379	11 546	280	0		13 672 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych (krótkoterminowe)
Rezerwy na naprawy gwarancyjne	2 581	10	699	622	674		1 944 Rezerwy krótkoterminowe
Rezerwa na stratę ne kontraktach	417	28 708	0	1 237	0		27 888 Rezerwy krótkoterminowe
Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	0		0 Rezerwy krótkoterminowe
Razem rezerwy:	19 644	47 677	12 553	2 356	0	52 412

2.3. Należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

2.3.1. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Należności z tytuł dostaw i usług	130 053	183 411
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług w związku ze wzrostem ryzyka kredytowego	-16 292	-16 101
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług - początkowy na oczekiwane straty kredytowe	-60	-60
Zaliczki	17 489	16 581
Inne należności	4 157	4 253
Razem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	135 347	188 084

Spółka otrzymując zaliczki od Inwestorów (patrz nota Zobowiązania) przekazuje je również do podwykonawców w celu terminowej realizacji kontraktów budowlanych.

W pozycji inne należności znajduje się ustanowione zabezpieczenie pod umowę o finansowanie w wysokości 4 000 tys. PLN.

Zmiany odpisu z tytułu utraty wartości należności

Zmiana odpisów aktualizujących należności z tytułu dostaw i usług, które wpłynęły na wynik finansowy to utworzenie odpisów w kwocie 206 tys. PLN. Pozostała kwota zmiany ma charakter jedynie prezentacyjny i wynika między innymi z wystawianych przez ZUE not obciążeniowych za kary i odszkodowania, które w momencie ich wystawienia nie stanowią przychodu Spółki.

Koncentracja należności z tytułu dostaw i usług (brutto) przekraczających 10% ogółu należności:

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Kontrahent A	74 727	147 395

Koncentracja ryzyka kredytowego jest ograniczona ze względu na dużą wiarygodność płatniczą kontrahenta wymienionego powyżej, która oceniana jest m.in. poprzez analizę jego sytuacji finansowej, jak również fakt spełnienia przez tą spółkę dodatkowych wymogów dotyczących rozliczania środków unijnych. Spółka realizuje kontrakty budowlane dla Kontrahenta A od wielu lat. Współwłaścicielem Kontrahenta A jest Skarb Państwa co dodatkowo podwyższa jego wiarygodność płatniczą. Wobec tego Zarząd ZUE uważa, że nie ma potrzeby tworzenia dodatkowych rezerw.

2.3.2. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	100 186	174 985
Zobowiązania budżetowe inne niż podatek dochodowy od osób prawnych	7 691	30 798
Rozliczenia międzyokresowe bierne	67 518	55 020
Inne zobowiązania	80	73
Zaliczki	62 796	75 007
Razem zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	238 271	335 883

W skład poniższych pozycji wchodzą:

Rozliczenia międzyokresowe bierne rezerwy na koszty podwykonawców oraz rezerwy na ryzyka rozliczenia kontraktów,
Zaliczki przedpłaty na realizację kontraktów budowlanych, które ZUE otrzymała na podstawie stosownych zapisów umownych z PKP PLK.

2.4. Zadłużenie i zarządzanie kapitałem i płynnością

ZUE prowadzi szeroko rozwiniętą współpracę z bankami w celu zapewnienia odpowiedniego finansowania działalności bieżącej oraz pozyskania gwarancji bankowych umożliwiających realizowanie zaplanowanych działalności.

W okresie sprawozdawczym do finansowania działalności bieżącej ZUE wykorzystała środki własne oraz limity kredytowe. Na dzień 31 marca 2019 roku Spółka posiadała do dyspozycji limit kredytu w rachunku bieżącym oraz limit kredytów obrotowych w łącznej wysokości 54 995 tys. PLN. Natomiast dostępne limity linii gwarancyjnych w bankach i towarzystwach ubezpieczeniowych w wysokości 353 106 tys. PLN.

2.4.1. Kredyty bankowe i pożyczki

Stan na	Stan na
	31-12-2018
0	0
0	0
0	0
13 888	0
13 888	0
0	0
13 888	0
	31-03-2019

Podsumowanie umów kredytowych

Bank	Opis	Kwota kredytu / limitu wg umowy na dzień 31-03-2019	Wartość dostępnych kredytów na dzień 31-03-2019	Wykorzystanie na dzień 31-03-2019	Warunki oprocentowani a	Termin spłaty
mBank S.A.	Kredyt w rachunku bieżącym	10 000	10 000		0 WIBOR O/N + marża banku	11-06-2019
mBank S.A. (i)	Umowa Ramowa	50 000			13 888 WIBOR 3M + marża banku	17-07-2020
	w tym:
	sublimit na gwarancje	10 000		0
	kredyt obrotowy nieodnawialny	40 000	24 995	13 888
BNP Paribas Bank Polska S.A. (ii)	Umowa wielocelowej linii kredytowej	170 000			90 668 WIBOR 1M + marża banku	24-10-2019
	w tym:
	sublimit na gwarancje	170 000		90 668
	sublimit na kredyty obrotowe	20 000	20 000	0
Razem wartość dostępnych kredytów			54 995
Razem zadłużenie z tytułu kredytów				13 888
Razem wykorzystanie na gwarancje				90 668

(i) Aneks z dnia 21 lutego 2019 roku zwiększający sublimit na kredyty obrotowe do 40 000 tys. PLN. W dniu 22 lutego 2019 roku zawarto Umowę o kredyt obrotowy w ramach dostępnego sublimitu na kredyt w ramach Umowy Ramowej. (ii) Możliwość wykorzystania przez ZUE kwoty przyznanego w banku limitu zarówno na gwarancje bankowe jak i na kredyt obrotowy.

Zabezpieczenia i zobowiązania z tytułu zawartych umów kredytowych:

1. Kredyt w rachunku bieżącym zabezpieczenie w postaci weksla własnego
1. Umowa Ramowa zabezpieczenie w postaci:
2. a) Hipoteka,
3. b) Oświadczenie kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji
1. Umowa wielocelowej linii kredytowej zabezpieczenie w postaci:
2. a) Weksel własny,
3. b) Kaucja pieniężna dla gwarancji z terminem ważności powyżej 37 miesięcy,
4. c) Przejęcie kwoty na zabezpieczenie w wysokości 4 000 tys. PLN,
5. d) Zastaw rejestrowy na środkach trwałych należących do kredytobiorcy;
6. e) Cesja praw z polisy,
7. f) Oświadczenie Kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji.

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem w zakresie poszczególnych umów kredytowych Spółki nastąpiły następujące zmiany:

Po dacie bilansowej w zakresie poszczególnych umów kredytowych ZUE nastąpiły następujące zmiany:

mBank – kredyt w rachunku bieżącym – Aneks z dnia 9 maja 2019 roku wydłużający termin spłaty do dnia 11 czerwca 2019 roku.

Dane porównawcze:

Bank	Opis	Kwota kredytu / limitu wg umowy na dzień 31-12-2018	Wykorzystanie na dzień 31-12-2018	Warunki oprocentowania	Termin spłaty
mBank S.A. (i)	Kredyt w rachunku bieżącym	10 000	0	WIBOR ON + marża banku	10-05-2019
mBank S.A.	Umowa współpracy	50 000	0	WIBOR 3M + marża banku	17-07-2020
	w tym:
	sublimit na gwarancje	50 000	0
	sublimit na kredyty obrotowe	30 000	0
BGŻ BNP PARIBAS S.A.	Umowa wielocelowej linii kredytowej	170 000	104 508	WIBOR 1M + marża banku	24-10-2019
	w tym:
	sublimit na gwarancje	170 000	104 508
	sublimit na kredyty obrotowe	20 000	0
Razem wykorzystanie z tytułu kredytów			0
Razem wykorzystanie z tytułu gwarancji			104 508

(i) Aneks z dnia 9 maja 2018 roku zwiększający przyznany limit do 10 000 tys. PLN

2.4.2. Zobowiązania z tytułu leasingu

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	18 014	14 781
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	14 593	12 963
Razem	32 607	27 744

Wzrost zobowiązań leasingowych z tytułu implementacji MSSF 16 na dzień 1 stycznia 2019 roku wyniósł 7 904 tys. PLN. Szczegóły zostały opisane w nocie 2.6.2.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie korzystała z leasingów zwrotnych.

2.4.3. Zarządzanie kapitałem

Spółka dokonuje przeglądu struktury kapitałowej każdorazowo na potrzeby finansowania dużych kontraktów/zamówień.

W ramach przeglądu analizowane są środki własne potrzebne na realizację działalności bieżącej, harmonogram finansowania kontraktu, a także koszt kapitału oraz rodzaje ryzyka związanego z każdą klasą kapitału.

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Długoterminowe i krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	13 888	0
Długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasningu	32 607	27 744
Długoterminowe i krótkoterminowe pozostałe zobowiązania finansowe	36	36
Razem zobowiązania finansowe	46 531	27 780
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	13 839	79 404
Zadłużenie netto	32 692	-51 624
Kapitał własny	145 904	146 242
Stosunek zadłużenia netto do kapitału własnego	22,41%	-35,30%

2.4.4. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych	13 839	79 404
Lokaty do 3 miesięcy	0	0
RAZEM	13 839	79 404

Spadek środków pieniężnych na koniec I kwartału 2019 roku spowodowany jest zaangażowaniem środków w działalność operacyjną.

Omówienie pozycji rachunku przepływów pieniężnych

Na wielkość przepływów środków pieniężnych Spółki z działalności operacyjnej miały głównie wpływ zmiany stanu zobowiązań, kaucji, należności i zapasów w związku z realizacją kontraktów budowlanych.

Na przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej miało w szczególności wpływ nabycie środków trwałych ze środków własnych i udzielenie pożyczek

Na przepływy z działalności finansowej miało wpływ korzystanie z kredytów oraz spłata zobowiązań wynikających z umów leasingowych.

Na koniec I kwartału 2019 roku Spółka dysponowała środkami pieniężnymi w wysokości 13 839 tys. PLN.

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-03-2018
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	-74 452	-75 269
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-932	-11 687
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	9 816	640
Przepływy środków pieniężnych netto, razem	-65 568	-86 316
Środki pieniężne na początek okresu	79 404	116 144
Środki pieniężne na koniec okresu	13 839	29 882

2.5. Pozostałe noty do sprawozdania finansowego

2.5.1. Rzeczowe aktywa trwałe

Wartość brutto	Grunty własne	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	24 634	51 268	85 378	2 147	163 427	302	163 729
Korekta BO		0	-19 437	-35 890	0	-55 327	0	-55 327
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	24 634	31 831	49 488	2 147	108 100	302	108 402
Zwiększenie stanu	0	2 4	226	428	7	685	266	951
Korekta prezentacyjna	0	0	0	0	0	0	0	0
Przekazanie na środki trwałe	0	0	0	0	0	0	175	175
Zbycie/Likwidacja	0	0	534	5 1	4 0	625	0	625
Stan na 31 marca 2019 roku	0	24 658	31 523	49 865	2 114	108 160	393	108 553

Umorzenie	Grunty własne	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	8 498	22 207	29 445	1 764	61 914	0	0	61 914
Korekta BO	0	0	-1 964	-1 919	0	-3 883			-3 883
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	8 498	20 243	27 526	1 764	58 031	0	0	58 031
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku	0	0	533	3 9	4 0	612	0	0	612
Koszty amortyzacji	0	179	568	1 046	2 3	1 816	0	0	1 816
Stan na 31 marca 2019 roku	0	8 677	20 278	28 533	1 747	59 235	0	0	59 235
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	16 136	29 061	55 933	383	101 513	302	0	101 815
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO		16 136	11 588	21 962	383	50 069	302	0	50 371
Stan na 31 marca 2019 roku	0	15 981	11 245	21 332	367	48 925	393	0	49 318

Spółka nie dokonywała odpisów aktualizacyjnych z tytułu utraty wartości w okresie sprawozdawczym.

Na dzień 31 marca 2019 roku wartość zobowiązań zaciągniętych w celu nabycia rzeczowych aktywów trwałych wynosiła 639 tys. PLN. Na dzień 31 marca 2019 roku wartość bilansowa brutto, w pełni zamortyzowanych, rzeczowych aktywów trwałych, a będących nadal w używaniu wyniosła 13 222 tys. PLN.

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

Aktywa oddane w zastaw jako zabezpieczenie

Rzeczowe aktywa trwałe, które stanowią zabezpieczenie umów bankowych zostały opisane w nocie 2.5.13. Zobowiązania Spółki wynikające z leasingu (ujęte w nocie 2.4.2.) zostały zabezpieczone tytułem własności leasingodawcy do aktywów wynajmowanych w ramach leasingu (środki transportu, maszyny i urządzenia).

Dane porównawcze:

Wartość brutto	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2018 roku	24 576	45 960	67 095	2 069	139 700	3 202	3 705	146 607
Zwiększenie stanu	4 7	7 331	19 474	114	26 966	10 747	945	38 658
Korekta prezentacyjna	1 1	0	-11	0	0	0	0	0
Przekazanie na środki trwałe	0	0	0	0	0	13 647	4 650	18 297
Zbycie/Likwidacja	0	2 023	1 180	3 6	3 239	0	0	3 239
Stan na 31 grudnia 2018 roku	24 634	51 268	85 378	2 147	163 427	302	0	163 729

Umorzenie	Grunty własne	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2018 roku	0	7 710	20 567	24 643	1 683	54 603	0	0	54 603
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku	0	0	1 524	938	3 5	2 497	0	0	2 497
Koszty amortyzacji	0	788	3 164	5 740	116	9 808	0	0	9 808
Stan na 31 grudnia 2018 roku	0	8 498	22 207	29 445	1 764	61 914	0	0	61 914
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2018 roku	0	16 866	25 393	42 452	386	85 097	3 202	3 705	92 004
Stan na 31 grudnia 2018 roku	0	16 136	29 061	55 933	383	101 513	302	0	101 815

2.5.2. Nieruchomości inwestycyjne

Wartośc brutto	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	126	5 228	7 409	12 763
Korekta BO	0	1 359	0	1 359
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	126	6 587	7 409	14 122
Zwiększenie stanu	0	0	0	0
Utrata wartości	0	0	0	0
Zbycie/Likwidacja	0	0	0	0
Stan na 31 marca 2019 roku	126	6 587	7 409	14 122

Umorzenie	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	1 677	2 444	0	0	0	4 121
Korekta BO	0	0	0	0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	1 677	2 444	0	0	0	4 121
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku	0	0	0	0	0	0	0
Koszty amortyzacji	0	5 3	7 3	0	0	0	126
Stan na 31 marca 2019 roku	0	1 730	2 517	0	0	0	4 247
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 roku	126	3 551	4 965	0	0	0	8 642
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	126	4 910	4 965	0	0	0	10 001
Stan na 31 marca 2019 roku	126	4 857	4 892	0	0	0	9 875

Na dzień 31 marca 2019 roku nieruchomości inwestycyjne obejmowały następujące nieruchomości:

nieruchomość położona w Kościelisku (działki nr 2001 i 2491),
nieruchomość położona w Poznaniu (działka nr 2/1).

Wszystkie nieruchomości inwestycyjne Spółki stanowią jej własność lub są w użytkowaniu wieczystym. W okresie sprawozdawczym Spółka nie rozwiązała odpisów aktualizacyjnych z tytułu utraty wartości. Łączna wartość odpisów aktualizacyjnych z tytułu utraty wartości na nieruchomość inwestycyjną utworzonych w poprzednich latach wynosi 1 770 tys. PLN. Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

Dane porównawcze:

Wartośc brutto	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2018 roku	126	5 228	7 397	12 751
Zwiększenie stanu	0	0	1 2	1 2
Utrata wartości	0	0	0	0
Zbycie/Likwidacja	0	0	0	0
Stan na 31 grudnia 2018 roku	126	5 228	7 409	12 763

Umorzenie	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2018 roku		0 1 505	2 151	0	0	0	3 656
Eliminacja wskutek zbycia składników majątku		0 0	0	0	0	0	0
Koszty amortyzacji		0 172	293	0	0	0	465
Stan na 31 grudnia 2018 roku		0 1 677	2 444	0	0	0	4 121
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2018 roku	126	3 723	5 246	0	0	0	9 095
Stan na 31 grudnia 2018 roku	126	3 551	4 965	0	0	0	8 642

2.5.3. Wartości niematerialne

Struktura wartości niematerialnych:

Stan na	Stan na
31-03-2019	31-12-2018

177	190
177	190
0	7 925
0	7 925
177	8 115

Tabela ruchu wartości niematerialnych:

	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Inne WNIP - oprogramowanie	Razem
Wartość brutto
Stan na 1 stycznia 2019 roku	9 038	3 920	12 958
Korekta BO	-9 038	0	-9 038
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	3 920	3 920
Zwiększenie stanu	0	17	17
Zbycie/Likwidacja	0	56	56
Stan na 31 marca 2019 roku	0	3 881	3 881
Umorzenie i utrata wartości
Stan na 1 stycznia 2019 roku	1 113	3 730	4 843
Korekta BO	-1 113	0	-1 113
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	3 730	3 730
Koszty amortyzacji	0	30	30
Zbycie/Likwidacja	0	56	56
Stan na 31 marca 2019roku	0	3 704	3 704
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 roku	7 925	190	8 115
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	190	190
Stan na 31 marca 2019 roku	0	177	177

W 2019 i 2018 roku Spółka nie dokonywała odpisów aktualizacyjnych z tytułu trwałej utraty wartości.

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

Dane porównawcze:

	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Inne WNIP - oprogramowanie	Razem
Wartość brutto
Stan na 1 stycznia 2018 roku	9 038	3 912	12 950
Zwiększenie stanu	0	8	8
Zbycie/Likwidacja	0	0	0
Stan na 31grudnia 2018 roku	9 038	3 920	12 958
Stan na 1 stycznia 2018 roku	1 001	3 355	4 356
Koszty amortyzacji	112	375	487
Zbycie/Likwidacja	0	0	0
Stan na 31 grudnia 2018 roku	1 113	3 730	4 843
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2018 roku	8 037	557	8 594
Stan na 31 grudnia 2018 roku	7 925	190	8 115

2.5.4. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

Wartość brutto	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	PDU razem	PDU w budowie	Zaliczki na PDU w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	0	0	0	0	0		0 0	0
Korekta BO	812	13 164	932	19 438	36 564	70 910		0 0	70 910
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	812	13 164	932	19 438	36 564	70 910		0 0	70 910
Zawarcie nowych umów	85	0	63	0	252	400	311	0	711
Zmiany wynikające z modyfikacji umów	0	0	0	0	0	0		0 0	0
Zmiany wynikające ze zmiany zakresu umowy-skrócenie umowy	0	0	0	0	0	0		0 0	0
Przekwalifikowanie do działalności zaniechanej	0	0	0	0	0	0		0 0	0
Stan na 31 marca 2019 roku	897	13 164	995	19 438	36 816	71 310	311	0	71 621

Umorzenie	Grunty własne	Prawo wieczystego użytkowania gruntów	Budynki	Urządzenia	Środki transportu	Środki trwałe razem	Środki trwałe w budowie	Zaliczki na środki trwałe w budowie	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	0	0	0	0	0 0	0	0	0
Korekta BO	0	1 112	0	1 964	1 920	0 4 996	0	0	4 996
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	0	1 112	0	1 964	1 920	0 4 996	0	0	4 996
Koszty amortyzacji	9 0	3 7	105	273	537	0 1 042	0	0	1 042
Zmniejszenie umorzenia wynikające z przekwalifikowania do działalności zaniechanej	0	0	0	0	0	0 0	0	0	0
Stan na 31 marca 2019 roku	90	1 149	105	2 237	2 457	0 6 038	0	0	6 038
Wartość bilansowa
Stan na 1 stycznia 2019 roku	0	0	0	0	0	0 0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2019 roku po korekcie BO	812	12 052	932	17 474	34 644	0 65 914	0	0	65 914
Stan na 31 marca 2019 roku	807	12 015	890	17 201	34 359	0 65 272	311	0	65 583

Pozycja Korekta BO wynika z implementacji MSSF 16.

2.5.5. Wartość firmy

	Stan na	Stan na
Według kosztu	31-03-2019	31-12-2018
Wartość firmy PRK	31 172	31 172
Stan na koniec okresu sprawozdawczego	31 172	31 172

W dniu 20 grudnia 2013 roku nastąpiło prawne połączenie ZUE z Przedsiębiorstwem Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A (PRK). Objęcie kontroli w PRK przez ZUE nastąpiło w 2010 roku.

Wartość firmy w kwocie 31 172 tys. PLN oraz Prawa Wieczystego Użytkowania Gruntów (różnica w wartości godziwej aktywów netto na dzień przejęcia) w kwocie 15 956 tys. PLN (skorygowane o aktywo na podatek odroczony) ujawnione w jednostkowym sprawozdaniu finansowym na dzień połączenia były obliczone na dzień objęcia kontroli nad spółką zależną PRK przez ZUE w 2010 roku i wynikają ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Zmiany udziałowe w wyniku połączenia zostały ujęte jako zmiany kapitałowe.

Połączenie ZUE i PRK było połączeniem jednostek pod wspólną kontrolą.

Wartość firmy w całości przypisana jest do segmentu działalności budowlanej.

Test utraty wartości

Biorąc pod uwagę między innymi uwarunkowania zewnętrzne, mające wpływ na długotrwałe utrzymywanie się kapitalizacji Spółki na poziomie poniżej wartości bilansowej Spółka przeprowadza testy na utratę wartości. Wynik przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2018 roku zgodnie z MSR 36 Utrata wartości aktywów, testów na utratę wartości wskazał brak ryzyka utraty bilansowej wartości aktywów Spółki. Na dzień 31 marca 2019 roku Spółka przeglądnęła założenia przyjęte do sporządzenia testu i stwierdziła, iż są one aktualne. Tym samym na dzień bilansowy nie występuję utrata wartości firmy.

Spółka planuje przeprowadzić test na koniec roku.

2.5.6. Transakcje nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych

Łączna kwota nakładów inwestycyjnych w sprawozdaniu z przepływów finansowych wykazanych w okresie sprawozdawczym wyniosła 725 tys. PLN.

Na dzień 31 marca 2019 roku zobowiązania netto na rzecz zakupu rzeczowych aktywów trwałych wynosiły 572 tys. PLN.

Na dzień 31 grudnia 2018 roku zobowiązania netto na rzecz zakupu rzeczowych aktywów trwałych wynosiły 504 tys. PLN.

Główne inwestycje zrealizowane przez ZUE w okresie sprawozdawczym w zakresie rzeczowego majątku trwałego obejmowały m.in.:

remonty generalne maszyn i środków transportu 275 tys. PLN,
zakup samochodów 154 tys. PLN.

W okresie I kwartału 2019 roku Spółka sprzedała rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne o łącznej wartości księgowej 13 tys. PLN, natomiast w okresie I kwartału 2018 roku o łącznej wartości księgowej 155 tys. PLN.

2.5.7. Pożyczki udzielone

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym	3 202	2 863
Pożyczki udzielone innym podmiotom	288	288
Odpisy z tytułu utraty wartości	-364	-347
Razem	3 126	2 804

Pożyczki udzielone zawierają kapitał i odsetki naliczone na dzień bilansowy. W okresie sprawozdawczym Spółka udzieliła pożyczek spółkom powiązanym o charakterze celowym w kwocie 317 tys. PLN.

2.5.8. Zapasy

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
Towary, materiały i surowce	40 846	36 578
Produkcja w toku	1 612	534
Wyroby gotowe	199	199
Razem	42 657	37 311

2.5.9. Instrumenty finansowe

Poniżej przedstawiono wartości bilansowe instrumentów finansowych Spółki w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań.

Stan na 31 marca 2019 roku

	Aktywa finansowe wyceniane w	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez:		Zobowiązania finansowe wyceniane	Zobowiązania finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu
Klasy instrumentów finansowych	zamortyzowanym koszcie	Wynik finansowy	Inne całkowite dochody	w wartości godziwej przez wynik finansowy
Kaucje z tytułu umów o budowę (przed dyskontem)	12 613	0	0	0	23 277
Należności z tytułu dostaw i usług	130 053	0	0	0	0
Pozostałe zobowiązania finansowe	0	0	0	0	36
Pożyczki udzielone	2 957	0	0	0	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	13 839	0	0	0	0
Pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0	0	13 888
Zobowiązania z tytułu leasningu	0	0	0	0	32 607
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	0	0	0	0	100 186
Ogółem	159 462	0	0	0	169 994

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie dokonała zmiany w klasyfikacji instrumentów finansowych oraz nie miały miejsca przesunięcia między poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej.

Stan na 31 grudnia 2018 roku

Klasy instrumentów finansowych	Aktywa finansowe wyceniane w	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez:		Zobowiązania finansowe wyceniane	Zobowiązania finansowe wyceniane wg
	zamortyzowanym koszcie	Wynik finansowy	Inne całkowite dochody	w wartości godziwej przez wynik finansowy	zamortyzowanego kosztu
Kaucje z tytułu umów o budowę (przed dyskontem)	13 418	0		0 0	20 215
Należności z tytułu dostaw i usług	183 411	0		0 0	0
Pozostałe zobowiązania finansowe	0	0		0 0	36
Pożyczki udzielone	2 804	0		0 0	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	79 404	0		0 0	0
Pożyczki i kredyty bankowe	0	0		0 0	0
Zobowiązania z tytułu leasningu	0	0		0 0	27 744
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	0	0		0 0	174 985
Ogółem	279 037	0		0 0	222 980

W okresie porównawczym Spółka dokonała klasyfikacji instrumentów finansowych zgodnie z MSSF 9 obowiązującym od dnia 1 stycznia 2018 roku.

2.5.10. Transakcje z jednostkami powiązanymi

W omawianym okresie sprawozdawczym wystąpiły następujące transakcje handlowe pomiędzy stronami powiązanymi:

	Należności Stan na		Zobowiązania Stan na

	31-03-2019	31-12-2018	31-03-2019	31-12-2018
Railway gft	63	60	1 934	3 745
BPK Poznań	746	1 315	2 820	3 038
RTI	1	0	0	0
RTI Germany	0	0	0	0
Wiesław Nowak	0	0	0	0
Ogółem	810	1 375	4 754	6 783

	Przychody Okres zakończony		Zakupy Okres zakończony

	31-03-2019	31-03-2018	31-03-2019	31-03-2018
Railway gft	106	87	5 306	2 619
BPK Poznań	133	163	3 229	2 021
RTI	1	1	0	0
RTI Germany	0	0	0	0
Wiesław Nowak	0	0	0	0
Ogółem	240	251	8 535	4 640

	Pożyczki udzielone		Przychody finansowe z tytuł odsetek od pożyczek
	Stan na		Okres zakończony
	31-03-2019	31-12-2018	31-03-2019	31-03-2018
Railway gft	2 806	2 783	22	19
BPK Poznań	300	0	0	0
RTI	21	21	0	0
RTI Germany	76	59	0	0
Wiesław Nowak	0	0	0	0
Ogółem	3 203	2 863	22	19

W okresie sprawozdawczym ZUE oraz jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

W okresie sprawozdawczym ZUE dokonała z podmiotami powiązanymi następujących transakcji sprzedaży w zakresie:

o Czynszów za wynajem pomieszczeń wraz z mediami i usługami telefonicznymi,
o Usług finansowych.

W okresie sprawozdawczym ZUE dokonała z podmiotami powiązanymi transakcji zakupu w zakresie:

o Zakupu materiałów stosowanych przy budowie i remontach torowisk,
o Usług projektowych,
o Usług poligraficznych.

W okresie sprawozdawczym ZUE dokonywała transakcji:

o sprzedaży do RTI w zakresie wynajmu pomieszczeń na podstawie umowy najmu lokalu użytkowego zawartej w dniu 31 grudnia 2015 roku,
o sprzedaży do BPK Poznań w zakresie wynajmu pomieszczeń na podstawie umowy najmu zawartej w dniu 1 października 2015 roku oraz na podstawie umowy najmu lokalu zawartej w dniu 7 kwietnia 2010 roku wraz z późniejszymi aneksami,
o sprzedaży do Railway gft w zakresie wynajmu pomieszczeń na podstawie umowy najmu lokalu użytkowego zawartej w dniu 10 sierpnia 2017 roku (z datą obowiązywania od dnia 1 października 2017 roku).

W dniu 26 lutego 2019 roku, pomiędzy ZUE a BPK Poznań została zawarta umowa pożyczki, na mocy której BPK Poznań otrzymała pożyczkę o charakterze celowym w kwocie 300 tys. PLN. Termin spłaty został określony na 36 miesięcy licząc od dnia wypłaty środków pieniężnych, a sposób spłaty ustalono jako miesięczne raty kapitałowo-odsetkowe. Pożyczka została wypłacona w dniu 21 marca 2019 roku.

W dniu 29 marca 2019 roku, pomiędzy ZUE a Railway gft został zawarty aneks nr 1 do umowy pożyczki z dnia 24 stycznia 2018 roku, który wydłuża termin spłaty pożyczki do dnia 30 czerwca 2019 roku. Przedmiotowa umowa dopuszcza możliwość spłaty pożyczki w transzach.

Po dniu bilansowym RGFT dokonała kolejnych częściowych spłat kapitału wraz z odsetkami.

W dniu 29 kwietnia 2019 roku, RTI spłaciła zaciągnięte u ZUE pożyczki wraz z należnymi odsetkami. Dotyczy umów pożyczek: z dnia 26 maja 2017 roku, z dnia 7 grudnia 2017 roku oraz z dnia 13 kwietnia 2018 roku.

Wynagrodzenia członków naczelnego kierownictwa

	Okres zakończony	Okres zakończony
	31-03-2019	31-03-2018
Zarząd	708	1 642
Rada Nadzorcza	70	128
Razem	778	1 770

2.5.11. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej według stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu

Toczące się postępowania sądowe są związane z działalnością operacyjną Spółki.

Opis spraw sądowych został szczegółowo zaprezentowany w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie III 4.7.11.

2.5.12. Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Spółka na dzień 31 marca 2019 roku oraz 31 grudnia 2018 roku nie rozpoznała istotnych i policzalnych ryzyk podatkowych.

2.5.13. Aktywa i zobowiązania warunkowe

Aktywa warunkowe

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
gwarancje	69 872	70 125
weksle	8 073	7 470
Razem	77 945	77 595

Aktywa warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń obejmują wystawione przez banki i towarzystwa ubezpieczeniowe na rzecz ZUE gwarancje, które stanowią zabezpieczenie roszczeń ZUE w stosunku do tych podmiotów z tytułu podwykonawstwa usług budowlanych oraz na zabezpieczenie zwrotu otrzymanych zaliczek.

Zobowiązania warunkowe

	Stan na	Stan na
	31-03-2019	31-12-2018
gwarancje	552 479	587 879
poręczenia	25 037	24 951
weksle	342 857	342 424
hipoteki	54 259	54 259
zastawy	19 291	19 927
Razem	993 923	1 029 440

Zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji na rzecz innych jednostek to przede wszystkim gwarancje wadialne, należytego wykonania i usunięcia wad i usterek, płatności, zwrotu zaliczki, wystawione przez towarzystwa ubezpieczeniowe i banki na rzecz kontrahentów Spółki na zabezpieczenie ich roszczeń w stosunku do Spółki, głównie z tytułu umów budowlanych oraz handlowych. Towarzystwom ubezpieczeniowym i bankom przysługuje roszczenie zwrotne z tego tytułu wobec Spółki.

Zobowiązania warunkowe z tytułu poręczeń stanowią zabezpieczenie kredytów i gwarancji, które ZUE jako spółka dominująca w Grupie poręczyła za spółki z Grupy na rzecz banków i towarzystw ubezpieczeniowych.

Wystawione weksle własne stanowią zabezpieczenie spłaty zobowiązań wobec banków oraz wobec strategicznych klientów.

Hipoteki stanowią dodatkowe zabezpieczenie umowy kredytowej zawartej z mBank SA oraz umowy ubezpieczeniowej zawartej z PZU SA.

Zastawy Rejestrowe ustanowione zostały w celu zabezpieczenia Umów podpisanych z Bankami: BNP PARIBAS, PEKAO oraz BGK. Przedmiotami zastawów rejestrowych są m.in. wagony, palownica i pociąg sieciowy.

2.5.14. Zobowiązania na rzecz dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych

Na dzień 31 marca 2019 roku oraz na dzień 31 grudnia 2018 roku nie było istotnych umów zawartych w związku z realizacją nakładów inwestycyjnych w rzeczowe aktywa trwałe.

2.5.15. Działalność zaniechana

W okresie sprawozdawczym roku oraz w okresie porównywalnym nie wystąpiła działalność zaniechana w rozumieniu MSSF 5.

2.5.16. Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności ZUE

Zjawisko sezonowości i cykliczności jest charakterystyczne dla całej branży budowlano - montażowej, w której ZUE prowadzi swoją działalność. Zostało ono szczegółowo opisane dla Grupy Kapitałowej ZUE w niniejszym sprawozdaniu skonsolidowanym w nocie III 2.12 Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ZUE.

2.5.17. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych własnych papierów wartościowych

W okresie objętym raportem Spółka nie dokonywała emisji, wykupu oraz spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.

2.5.18. Informacja dotycząca dywidendy

W okresie sprawozdawczym nie nastąpiła wypłata dywidendy przez Spółkę ZUE.

2.6. Pozostałe noty objaśniające

2.6.1. Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej

Oświadczenie o zgodności

Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone zostało przy zastosowaniu regulacji MSR 34 mających zastosowanie na 31 marca 2019 roku w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską.

Prezentowane jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2019 roku do 31 marca 2019 roku sporządzone zostało zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

Standardy i Interpretacje zastosowane po raz pierwszy w okresie sprawozdawczym

MSSF 16 "Leasing" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" "Opcja przedpłaty z ujemną kompensatą"(obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSR 19 "Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie programu" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSR 28 "Udziały długoterminowe w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2015-2017 (mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie),
Interpretacja KIMSF 23 "Niepewność związana z ujmowaniem podatku dochodowego" (mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie).

Zdaniem Spółki, za wyjątkiem MSSF 16, pozostałe zmiany do standardów oraz interpretacje wskazane powyżej nie mają istotnego wpływu na jednostkowe sprawozdanie finansowe ZUE.

Wdrożenie MSSF 16 zostało szczegółowo omówione w nocie nr 2.6.2.

Standardy i Interpretacje przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

MSSF 14 "Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe" (mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub po tej dacie),
MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2021 roku lub po tej dacie),
Zmiana do MSSF 3 "Połączenia jednostek" (mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie),
Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 "Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostka stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem" (termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony),
Zmiany do MSR 1 i MSR 8: "Definicja istotności" (mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie),
Zmiany do Odniesień do założeń Koncepcyjnych zawartych w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie).

2.6.2. Istotne zasady rachunkowości

2.6.2.1. Kontynuacja działalności

Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe ZUE zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez Spółkę w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym, czyli po dniu 31 marca 2019 roku. Najistotniejszym czynnikiem mającym wpływ na kontynuację działalności ZUE jest sytuacja finansowa. Kluczowymi czynnikami mającymi wpływ na kontynuację działalności Spółki są m.in: płynność, odpowiedni portfel zleceń, sytuacja rynkowa.

Jeśli chodzi o sytuację finansową ZUE należy zwrócić uwagę na następujące elementy: w okresie 3 miesięcy zakończonym dnia 31 marca 2019 roku Spółka rozpoznała 188 mln PLN przychodów ze sprzedaży co stanowi wzrost r/r o 67% i 3,5 mln PLN zysku brutto ze sprzedaży. Na dzień 31 marca 2019 roku Spółka prezentuje 327,7 mln PLN aktywów obrotowych netto, w tym ponad 13,8 mln PLN środków pieniężnych. ZUE na dzień sporządzenia sprawozdania posiada portfel zamówień o wartości ok. 1 742 mln PLN. Spółka jest w trakcie pozyskiwania nowych kontraktów.

Z uwagi na powyższe, Zarząd Spółki nie stwierdza na dzień sporządzenia niniejszego kwartalnego skróconego sprawozdania finansowego istotnych zagrożeń w zakresie możliwości kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości i tym samym oświadcza, że niniejsze kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez ZUE w dającej się przewidzieć

w przyszłości.

2.6.2.2. Podstawa sporządzania

Sporządzając niniejsze kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe ZUE zastosowała regulacje zawarte w MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" stosując te same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego.

2.6.2.3. Porównywalność danych finansowych

Nie dokonano zmian prezentacyjnych danych finansowych w okresach porównywalnych, z wyjątkiem poniżej opisanych.

W celu poprawy czytelności sprawozdania finansowego ZUE prezentuje refaktury i odszkodowania w szyku zwartym (per saldo pozostałe przychody i koszty operacyjne oraz per saldo przychody i koszty finansowe).

Poniżej przedstawiono wpływ zmian na jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów:

	Przekształcone	Zatwierdzone
Działalność kontynuowana	Okres 3 miesięcy zakończony 31-03-2018	Okres 3 miesięcy zakończony 31-03-2018	Wpływ zmian
Przychody ze sprzedaży	112 613	112 613	0
Koszt własny sprzedaży	110 171	110 171	0
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	2 442	2 442	0
Koszty zarządu	4 256	4 256	0
Pozostałe przychody operacyjne	114	619	-505
Pozostałe koszty operacyjne	569	1 074	-505
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-2 269	-2 269	0
Przychody finansowe	403	414	-11
Koszty finansowe	155	166	-11
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-2 021	-2 021	0
Podatek dochodowy	-329	-329	0
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-1 692	-1 692	0
Zysk (strata) netto	-1 692	-1 692	0

Dodatkowo, w związku z wdrożeniem MSSF 16, w niniejszym sprawozdaniu finansowym oraz w danych porównywalnych Spółka wyodrębniła pozycję bilansową "Zobowiązania z tytułu leasingu" i zaprezentowała w pasywach:

"Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu"
"Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu"

Poprzednio Spółka ujmowała zobowiązania z tytułu finansowania rzeczowych aktywów trwałych oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego w pozycji "Pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania". Od 2019 roku w nowo wyodrębnionej pozycji Spółka ujmuje również zobowiązania z tytułu aktywów z tytułu prawa do użytkowania.

Poniżej przedstawiono wpływ zmian na jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej:

	Przekształcone	Zatwierdzone
	Stan na	Stan na
	31-12-2018	31-12-2018	Wpływ zmian
AKTYWA
Aktywa trwałe
Aktywa trwałe razem	181 913	181 913	0
Aktywa obrotowe
Aktywa obrotowe razem	414 705	414 705	0
Aktywa razem	596 618	596 618	0
PASYWA
Kapitał własny
Razem kapitał własny	146 242	146 242	0
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania	0	14 781	-14 781
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	14 781	0	14 781
Zobowiązania długoterminowe razem	34 480	34 480	0
Zobowiązania krótkoterminowe
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania	0	12 963	-12 963
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	12 963	0	12 963
Zobowiązania krótkoterminowe razem	415 896	415 896	0
Zobowiązania razem	450 376	450 376	0
Pasywa razem	596 618	596 618	0

2.6.2.4. Stosowane zasady rachunkowości

Za wyjątkiem zmian opisanych poniżej, w niniejszym kwartalnym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku przestrzegano tych samych zasad rachunkowości i metod obliczeniowych, co w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym ZUE sporządzonym na dzień 31 grudnia 2018 roku. Szczegółowy opis zasad rachunkowości przyjętych przez Spółkę został przedstawiony w jej sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, należy je czytać łącznie z rocznym sprawozdaniem finansowym ZUE.

2.6.2.5. Zmiany zasad rachunkowości i sporządzania sprawozdania finansowego

Wdrożenie MSSF16

Zastosowanie MSSF 16 po raz pierwszy

Wpływ zastosowania MSSF 16 na sprawozdanie finansowe Spółki został przedstawiony poniżej.

Zastosowanie podejścia zmodyfikowanego retrospektywnego wdrożenia MSSF 16.

Spółka zastosowała MSSF 16 stosując podejście retrospektywnie z łącznym efektem pierwszego zastosowania niniejszego standardu ujętym w dniu pierwszego zastosowania (podejście zmodyfikowane). Data pierwszego zastosowania MSSF 16 dla Spółki to 1 stycznia 2019 roku, a w związku z zastosowaniem podejścia zmodyfikowanego dane porównawcze nie podlegają przekształceniu. Zamiast tego Spółka ujęła łączny efekt pierwszego zastosowania niniejszego standardu jako korektę bilansu otwarcia w dniu pierwszego zastosowania.

Zmiana definicji leasingu dotyczyła głównie pojęcia kontroli. MSSF 16 określa, czy umowa zawiera leasing na podstawie tego, czy klient ma prawo kontrolować użytkowanie zidentyfikowanego składnika aktywów przez pewien okres. Spółka zastosowała definicję leasingu i związane z nią wytyczne określone w MSSF 16 dla wszystkich umów leasingu zawartych lub zmodyfikowanych w dniu 1 stycznia 2019 roku lub później bez względu na to, czy jest leasingodawcą, czy leasingobiorcą w umowie leasingu.

Praktyczne rozwiązania zastosowane przez Spółkę

Stosując po raz pierwszy MSSF 16 Spółka skorzystała z następujących praktycznych rozwiązań dopuszczonych przez standard:

1. Nie ujmowanie tych umów leasingu operacyjnego, których okres leasingu kończy się przed upływem 12 miesięcy od dnia 1 stycznia 2019 roku, były potraktowane jako leasingi krótkoterminowe
1. Nie ujmowanie leasingów, dla których bazowy składnik aktywów ma niską wartość, tj. 20 tys. PLN
1. Zastosowanie pojedynczej stopy dyskontowej do portfela leasingów o podobnych cechach
1. Wyłączenie początkowych kosztów bezpośrednich z wyceny składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania w dniu pierwszego zastosowania
1. Wykorzystanie wiedzy zdobytej po fakcie, taką jak w przypadku określenia okresu leasingu, jeżeli umowa przewiduje opcję przedłużenia leasingu lub opcję wypowiedzenia leasingu.

Zwolnienia wynikające z zastosowania rozwiązań praktycznych:

leasing krótkoterminowy	1 049
leasing aktywów o niskiej wartości	76
Razem zwolnienia	1 125

Na dzień 1 stycznia 2019 roku zastosowane przez Spółkę stopy dyskonta do ustalenia wartości zdyskontowanych opłat leasingowych mieszczą się w przedziale (w zależności od okresu trwania umowy): dla umów w PLN i EUR: od 3,04% do 6,3%.

Wpływ na rachunkowość Spółki

Streszczenie wpływu MSSF 16 na rachunkowość leasingobiorcy:

Zastosowanie MSSF 16 do umów leasingowych uprzednio sklasyfikowanych jako leasing operacyjny zgodnie z MSR 17 spowodowało rozpoznanie składników aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązań leasingowych
1. Środki trwałe posiadane na mocy umów leasingu finansowego, uprzednio prezentowane w ramach rzeczowych aktywów trwałych, zostały zaprezentowane w pozycji "Aktywa z tytułu prawa do użytkowania"
1. Zobowiązania z tytułu leasingu, uprzednio zaklasyfikowane jako umowy leasingu finansowego zgodnie z MSR 17 i wykazywane w ramach "Pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania", zostały przedstawione w "Zobowiązaniach z tytułu leasingu" (krótkoterminowych i długoterminowych)
1. Dla aktywów z tytułu prawa do użytkowania spełniające definicję nieruchomości inwestycyjnych, zostały zastosowane wymogi w zakresie ujawniania informacji zawarte w MSR 40.

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania rozpoznane na dzień 1 stycznia 2019 (umowy zawierające leasing)

Spółka jest leasingobiorcą w przypadku umów najmu samochodów, mieszkań i gruntów oraz prawa wieczystego użytkowania gruntów

wynajem samochodów	673
wynajem mieszkań, gruntów i urządzeń biurowych	1 745
PWUG	4 127
Razem	6 545

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania rozpoznane na dzień 1 stycznia 2019, które spełnia wymogi definicji nieruchomości inwestycyjnej

Spółka zgodnie z MSR 40 prezentuje odrębnie aktywo z tytułu praw do użytkowania.

PWUG w nieruchomości inwestycyjnej 1 359

Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania rozpoznane na dzień 1 stycznia 2019 (umowy zawierające leasing)

wynajem samochodów	673
wynajem mieszkań, gruntów i urządzeń biurowych	1 745
PWUG	4 127
PWUG w nieruchomości inwestycyjnej	1 359
Razem	7 904

Umowy wcześniej ujmowane jako leasing finansowy

Prezentacja na dzień 1 stycznia 2019 roku:
Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania	27 744
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	51 444

W kwocie 27 744 tys. PLN ujęte są leasingi zgodnie z MSR 17 na środki transportu oraz maszyny i urządzenia techniczne.

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania - przekwalifikowane z wartości niematerialnych

PWUG	7 925

Wpływ wdrożenia MSSF 16 na sprawozdanie finansowe

Na dzień przejścia na MSSF 16, Spółka rozpoznała wartość składników aktywów z tytułu prawa do użytkowania w wysokości 7 904 tys. PLN oraz zobowiązania leasingowe w wysokości 7 904 tys. PLN.

Poniżej przedstawiono wpływ zmian na skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej:

	Zgodnie z MSSF 16	Zatwierdzone
	Stan na	Stan na
AKTYWA	2019-01-01	2018-12-31	Wpływ zmian
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	50 371	101 815	-51 444
Nieruchomości inwestycyjne	10 001	8 642	1 359
Wartości niematerialne	190	8 115	-7 925
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	65 914	0	65 914
Aktywa trwałe razem	189 817	181 913	7 904
Aktywa obrotowe razem	414 705	414 705	0
Aktywa razem	604 522	596 618	7 904
	Zgodnie z MSSF 16	Zatwierdzone
	Stan na	Stan na
PASYWA	2019-01-01	2018-12-31	Wpływ zmian
Razem kapitał własny	146 242	146 242	0
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne
źródła finansowania	0	14 781	-14 781
Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	0	0	0
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu	21 225	0	21 225
Zobowiązania długoterminowe razem	40 924	34 480	6 444
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz inne źródła finansowania	0	12 963	-12 963
	0	0	0
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	14 423	0	14 423
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu
Zobowiązania krótkoterminowe razem Zobowiązania razem	417 356	415 896	1 460
	458 280	450 376	7 904

Pasywa razem 604 522 596 618 7 904

2.6.3. Podstawy szacowania niepewności

Wielkości szacunkowe dotyczą m. in.:

Utraty wartości wartości firmy (nota nr 2.5.5.)

Okresów użytkowania ekonomicznego aktywów trwałych

Odpisów z tytułu utraty wartości należności (nota nr 2.3.1.)

Rezerw (nota nr 2.2.3.)

Wycen długoterminowych kontraktów budowlanych (nota nr 2.2.1.)

Odroczonego podatku dochodowego (nota nr 2.1.7.)

Aktywów oraz zobowiązań warunkowych (nota nr 2.5.13.)

Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi (nota 2.5.12.)

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły zmiany w wielkościach szacunkowych.

3. Zatwierdzenie skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego

Niniejsze skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd ZUE w dniu 22 maja 2019 roku.

4. Podpisy

Sprawozdanie sporządziła:
Ewa Bosak – Główny Księgowy

Podpisy osób zarządzających:
Wiesław Nowak – Prezes Zarządu

Anna Mroczek – Wiceprezes Zarządu
Jerzy Czeremuga – Wiceprezes Zarządu
Maciej Nowak – Wiceprezes Zarządu
Marcin Wiśniewski – Wiceprezes Zarządu

Kraków, 22 maja 2019 roku

AI Terminal

ZUE S.A.

5878_rns_2019-05-22_3df34813-c970-4eb7-9adf-74b7ed47de6f.pdf

Zawartość skonsolidowanego raportu kwartalnego:

SPIS TREŚCI

I. Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej ZUE

Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów w przeliczeniu na euro:

Podstawowe pozycje skonsolidowanego rachunku przepływów pieniężnych w przeliczeniu na euro:

Zasady przyjęte do przeliczania wybranych danych finansowych na euro:

II. Wybrane dane finansowe ZUE S.A.

Podstawowe pozycje jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej w przeliczeniu na euro:

Podstawowe pozycje jednostkowego sprawozdania z całkowitych dochodów w przeliczeniu na euro:

Podstawowe pozycje jednostkowego rachunku przepływów pieniężnych w przeliczeniu na euro:

Zasady przyjęte do przeliczania wybranych danych finansowych na euro:

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU

III. Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZUE

Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Dodatkowe informacje i objaśnienia do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupy Kapitałowej ZUE

1.1. Skład Grupy Kapitałowej

1.2. Jednostki podlegające konsolidacji

1.3. Opis zmian w strukturze Grupy w 2019 roku wraz ze wskazaniem ich skutków

1.4. Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej ZUE

infrastrukturę miejską w zakresie:

infrastrukturę kolejową w zakresie:

infrastrukturę energetyczną linii przesyłowych i dystrybucyjnych w zakresie:

1.5. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza

2. Informacje operacyjne

2.1. Rynki sprzedaży

2.2. Portfel zamówień

2.3. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Emitenta w okresie sprawozdawczym

2.4. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki

2.5. Istotne wydarzenia w okresie sprawozdawczym

Dotyczące robót budowlanych:

Finansowe:

Korporacyjne:

2.6. Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

2.7. Informacje o gwarancjach, poręczeniach, limitach kredytowych oraz o pożyczkach udzielonych

2.8. Rodzaj oraz kwoty pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, zysk netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wielkość lub częstotliwość

2.9. Czynniki, które w ocenie Emitenta mogą mieć wpływ na rozwój i przyszłe wyniki Grupy Kapitałowej ZUE

2.10. Ryzyka, które w ocenie Grupy Kapitałowej ZUE mogą mieć wpływ na osiągnięte przez nią wyniki w kolejnych okresach

2.11. Ryzyka dotyczące zagadnień społecznych, pracowniczych, środowiska naturalnego, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji, które mogą mieć wpływ na osiągnięte przez Grupę Kapitałową ZUE wyniki w kolejnych okresach

2.12. Objaśnienia dotyczące sezonowości i cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ZUE

2.13. Cele strategiczne

Perspektywy rynków, na których obecnie działa Grupa:

Rynek budownictwa infrastruktury kolejowej

Rynek budownictwa infrastruktury miejskiej

Rynek budownictwa infrastruktury energetycznej

3. Informacje korporacyjne

3.1. Władze Jednostki Dominującej

Zarząd:

3.2. Struktura kapitału zakładowego

3.3. Akcje własne

3.4. Akcjonariusze Jednostki Dominującej

3.5. Akcje oraz uprawnienia w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących

3.6. Inne informacje istotne dla oceny sytuacji Emitenta

3.7. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych własnych papierów wartościowych

3.8. Informacja dotycząca dywidendy

4. Informacje finansowe

4.1. Omówienie wyników finansowych

Omówienie głównych pozycji rachunku zysków i strat

Porównanie wyników Grupy ZUE oraz ZUE:

Omówienie głównych pozycji bilansowych

Omówienie pozycji rachunku przepływów pieniężnych

Omówienie wyników sprzedaży segmentów działalności

4.2. Stanowisko zarządu ZUE odnośnie do możliwości zrealizowanych wcześniej publikowanych prognoz wyników finansowych

4.3. Noty objaśniające do sprawozdania z całkowitych dochodów

4.3.1. Przychody

Koncentracja przychodów przekraczających 10% ogółu przychodów ze sprzedaży

4.3.2. Koszty działalności operacyjnej

Amortyzacja

4.3.3. Pozostałe przychody operacyjne

4.3.4. Pozostałe koszty operacyjne

4.3.5. Przychody finansowe

4.3.6. Koszty finansowe

4.3.7. Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów