13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • May 9, 2001

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2000

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Edition Iruña Parr Arcadio Milliarracha Tipli 3 3. 978 Fame 2 Fa

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Autopistas de Navarra, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Autopistas de Navarra. S.A. (la Sociedad) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2000 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, y galancias y a mierioria
de los Administrado en de la Recisio de la primeiación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada respensado de acuerdo con las opilioris de las normas de auditoría generalmente aceptadas. que requieren el examen. mediante la realización de preebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de pruebas
los primeiros de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con lo permitido por la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuente de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de Jas cifras de las cuentas de percicio 2000. las correspondienes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2000. Con fecha 21 de marzo de 2000 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1999 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos. Ia imagen fiel del partmonio y de la situación financiera de Autopistas de Navarra. S.A. al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados de sus onancial de Navaria. S.A. al 51 de 11 de 11 de 11 de 1 durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria v suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados. que guardan uniformidad con primeipos vilonios valonias
en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2000. contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre las expiración de la expiricación de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verficado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este minita a la venicación del c información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

Gregorio Moreno Fauste

28 de marzo de 2001

KPMG AUDITORES,S.L INSTITUTO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA 2001 50702 COPIA GRATHITS

finscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con e STAT

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2000

Balances de Situación

31 de diciembre de 2000 y 1999

(1.xpresados en pesetas)

Activo	2000	10490	Pasivo	2000	ા તેલુકામાં
INMOVILIZAD()	46.927.852.590	46.858.967.942	FONDOS PROPIOS (nota 11)
Inmovilizaciones inmateriales (nota 5)	51 326 737	57.964 815	Capital suscrito	30.831.110.605	31.070.474.120
luversion en autopista en construcción lumovihzaciones materiales (nota 6) Amortizaciones y provisiones Otro mmovilizado material Inversion en autopista	49 400 951 690 46 827.179 378 51 153 712 645 971 282	46 743 720 487 48 957 124 830 671 442 319 49 643 711	Reserva complementaria de fondo de reversión Reservas voluntarias Pérdidas y ganancias Reserva legar	27 721.734 (0(){) 372 975.316 159 187 835 477 563 509 2 (199.649 945	27.721.734.000 159.187.835 477 563 509 2.598.903 845 113 084 931
lnmovihzaciones financieras (nota 7)	(3 270.900 306)	(2.934 490 373)	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCIOS	211.881.251	227.075.651
Otras inversiones Provisiones	49 346 475 49 346 475	57 342.640 68 829 785	Subvenciones de capital	211.881.251	227 075.651
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (nota 8)	1.766.112.657	(11 487,145)	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	4.195.854.913	3.758.637.952
		1.233.783.979	Provisión para grandes reparaciones (nota 12) Fondo de reversión (nota 13)	4 195.854 913	45 600 (000 3.713.037 952
ACTIVO (TRC'UF ANTI	3.414.414.235	3.716.423.621	ACREEDORES A LARGO PLAZO	6.191.445.040	16.158.740.876
l xistencias	23 526 553	22 515 380	Deudas con entidades de crédito (nota 15) 1 misión de obligaciones (nota 14)	12 609 164 703	12 609 164 703
Chentes y dendores Dendores (nota 9)	200 313 048	231 212 771	Otros acreedores (nota 16)	2.999 702.680 582 577 657	2 999 702 680 549.873 493
Administraciones públicas Fimpresas del grupo	596 222 658 1 685 703 1 405 587	229 909.950 339 440	ACREEDORES A CORTO PLAZO	678.088.573	594.246.943
Inversiones tinancieras temporales (nota 10) Ajustes por periodificacion esoreria	99.402 537 2 684 430,843 7 741 254	99 563.170 6 517 018 3 356 615 282 463.381	Deudas con empresas del grupo (nota 19) Intereses de obligaciones (nota 14) Deudas por intereses (nota 15) Acreedores comerciales	27 564 389 311 729 419 21 402 891 13 570 003	60 898 073 16 506 685 13 532.460 187.602 395
OTAL ACTIVO			Deudas representadas por efectos a pagar Administraciones públicas (nota 17) Contratistas certificaciones a pagar Otros acreedores (nota 16) Otras deudas no comerciales	58 (195.745 303 821 871 16651 575 205 004 327 - - - 24 070 224	315 707 330 56 588 678 8 273 748 231 628.509 19 216 395
	52.108.380.382	51.809,175.542	(OTAL PASIVO)	52.108.380.382	51.809.175.542

3 470.000 174 83 243 729 82 427 419 1990 3 930 042 359 74.027 143 74 (127 143 2000	816310				3 553 243 903 4 004 069 502		-- 91 457,672 179 514 509		883 671 758 15 194 400 740 108 15 194 400 27 202 185 6 784.936	----------------------------------- ------ \$.938	_899.606.266 - 49.187.459
Importe neto de la cifra de negocios (nota 20) Otros ingresos de explotación Ingresos Ingresos accesorios	Trabajos efectuados para el inmovilizado				Total ingresos de explotación		Ingresos financieros (nota 21)		Subvenciones de capital transferidas al resultado def ejercicio Beneficios procedentes del inmovilizado Ingresos y beneficios de otros ejercicios Ingresos extraordinarios
18 306 035 630 775 254 157 568 296 473 206 958 (X){)	373 889 612	1 294 172 818 347 114	387 725.287 8 088 732 422 533.095	842 612 187	1.710.631.716	_ 85 768,434	5 689.238	1.716.320.954	11 487 145 54 794 2.070,625 3410 811	_ 17 023.375	882.582.891	2.598.903.845
19 347 956 709 449 856 535.028 856 174 421 000 2000	393 000 862	1 314.424 894 053 769	403 403 832 7 832 976 482.816.961	2.017 166 867	1.986.902.635	104 124 663	75 389 846	2.062.292.481	3 846 668 401 663 7.581.664	11.829.995	37.357.464	2.099.649.945
Sueldos, salarios y asmilados Gastos de personal (nota 22) (Jastos Aprovisionamientos Cargas sociales	Dotaciones para amortizaciones del mmovihrado (notas 5 y 6) Variación de las provisiones de tráfico (nota 9)	Otros gastos de explotación Servicios exteriores	Dotación al fondo de reversion (nota 13) l ributos	otal gastos de explotacion	BENEFICIOS DE EXPLOI ACION	Gastos financieros y asimilados (nota 21)	RESULTADOS FINANCII ROS POSITIVOS	BEM FICIOS DI TAS ACTIVIDADI S ORDINARIAS	Variación de las provisiones de cartera de control Pérdidas procedentes de inmovihizado Gastos y pérdidas de otros ejercicios Gastos extraordinarios		RESUI TADOS FXTRAORDINARIOS POSITIVOS	RESULTADO DEL FJFRCICIO (BF NFFICIO)

para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 2000 y 1999

(Expresadas en pesetas)

Las notas 1 a 28 de la memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio 2000.

Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2000

(1) Naturaleza y Actividades Principales

• Antecedentes (a)
  • Autopistas de Navarra, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad.
    anónima el 28 de julio de 1972 al anónima el 28 de julio de 1973 al amparo de las leyes españolas como sociedade la entonces Excelentísima Diputación Emparo de Navarra la concesión para construir. conservar y explotar una autopista de peaje entre la concesión para construir.
    con la autonista, del Ebre con la autopista del Ebro, que en el caso de la Ronda Oeste de Pamplona, fue construida por el Gobierno de Navarra y cedida a la Sociedad en 1991 para su
    conservación y explotación conservación y explotación.
  • El objeto social incluye además la realización de trabajos de asistencia técnica. conservación y mantenimiento. Operación y/o gestión de tráfico en vías públicas que a
    el Gobierno de Navorro o la Aduinia in circuito de tráfico en vías públicas que el Gobierno de Navarra o la Administración de Iranco en Vias publicas que
    el primero la autorios. Asiminación del Estado le concedan o adjudiquen o el primero le autorice. Asimismo, la Sociedad puede realizar trabajos, por cuenta propia o ajena. relacionados con el transporte, sus vías y servicios complementarios. La duración de la Sociedad está limitada al período de la concesión y al final de dicho período dejará de coas minitada al periodo de la concesion y al fi
    dicho período dejará de tener personalidad jurídica o de cualquier otra índole,
  • El 50% del capital de la Sociedad pertenece al Gobierno de Navarra y el 50% restante a la Empresa Nacional de Autopistas, S.A. (ENAUSA). Sociedad perteneciente al Estado Español.
  • Su domicilio social se encuentra situado en la Plaza Conde Rodezno nº 8 de Pamplona.
  • Con fecha 10 de diciembre de 1997 se firmó un acuerdo entre la Sociedad, el Gobierno de Navarra y ENAUSA, por el que se modificó el contrato para la construcción, conservación y explotación de la autopista. Las modificaciones fundamentales que recogían el citado acuerdo implicaron una disminución de las tarifas en vigor y una ampliación del plazo de duración de la concesión, de forma que la misma en vigor y una sin compensación, al Gobierno de Navarra el 30 de junia que la misma revertirá,
    de junio del año 2014 cotekto de Navarra el 30 de junio del año 2029, en vez del 8 de junio del año 2014 establecido en el contrato anterior.
  • Posteriormente. se han firmado entre la Sociedad y el Gobierno de Navarra dos acuerdos con fecha 26 de mayo de 1999 y 28 de febrero de 2000. siendo de Navarra dos
    el Vigente, actualmente Las el vigente actualmente. Los mencionados acuerdos han sido firmo
    anlicación de nuevos desementes acuerdos han sido firmados para la aplicación de nuevos descuentos en los precios de los peajes. estableciéndose una política comercial de descuentos específicos sobre los peajes, estableciendose una
    vehículos pesados y ligoros unalizado vehículos pesados y ligeros y aplicables en caso de estos últimos. exclusivamente a los usuarios de la autopista que utilicen como medio de pago la tarjeta de la misma.
    Fl Gobierno de Navarra co aceso como medio de pago la tarjeta de la misma. El Gobierno de Navarra se compromete a compensar económicamente a la misma.
    Dociedad por los menores ingresos derivados de la política comercial.

Memoria de Cuentas Anuales

Como consecuencia de lo comentado en el párrafo anterior y de la adaptación en el ejercicio 1999 a la normativa del Plan General de Contabilidad de las sociedades concesionarias de autopistas, tal y como se detalla en nota 2, la Sociedades procedido a la elaboración de un nuevo Plan Económico Financiero, que fue aprobado el 28 de febrero de 2000 por el Consejo de Administración y por el Gobierno de Navarra (véase nota 28).

(b) Construcción

La autopista se encuentra a 31 de diciembre de 2000 abierta al tráfico en la totalidad de sus tramos, que abarcan el recorrido entre Tudela (enlace con la A-68) e Irurzun.
con un total de 112 kilómetro de l con un total de 112 kilómetros de longitud.

(c) Financiación

De acuerdo con los requisitos contenidos en la escritura de concesión, la inversión total en la autopista de peaje deberá ser financiada en un mínimo del 25% por medio de capital social.

En la modificación del acuerdo de 10 de diciembre de 1997 citado en el apartado (a) de esta nota, el Gobierno de Navarra y ENAIS.A se comprometen a garantizar y apartado (a) de la manto, segantizar y avalar, en tanto sean socios y en función de su porcentaje de participación en el capital social. todo nuevo endeudamiento de la Sociedad. Incluído el capital.
refinanciación del conital vascid refinanciación del capital vencido.

(2) Bases de Presentación

• En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio. de la situación financiera. de los resultados y de los cambios en la situación financiera del a ejercicio 2000. así como la propulado y de 103 canibios en la situación tinanciente
  ejercicio 2000. así como la propuesta de distribución de beneficios de dicho ejercicio.
• Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad y se presentan de acuerdo a las Normas de Adaptación del Plan General de Contabilidad de las sociedades concesionarias de Auapiacion del puentes y otras vías de peaje.
• Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 2000 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Como requiere la normativa contable. el balance de situación. Información. Como
  el cuadro, de finenciosión de circa o ocea el cuadro de financiación del ejercicio de situación la cucilia de perdidas y garaspondientes al ejercicio anterior, que formalo opere de las cuentas correspondientes al
  accionistas en Junto de focho U. Jore de las cuentas de 1999 aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 11 de mayo de 2000. De acuerdo con los peropadas por los permitido por esta normativa. Ia Sociedad ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 2000 los datos comparativos del ejercicio anterior.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

Distribución de Resultados (3)

La propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 2000, formada por los Administradores y pendiente de aprobación por la c
lunta General de Accionistes en la cigiis considente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Miles de pesetas
Reserva legal Dividendos	209.965 1.889.685
	2.099.650

(4) Principios Contables y Normas de Valoración

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas a de valoración y clasificación contenidos en las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad de las sociedades concesionarias de autopistas y con otra legislación específica aplicable a dichecsionarias ue autopisias y con con con con con con con con con con con con con con con con con con

(a) Inmovilizaciones inmateriales

• El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición. La amortización se efectúa linealmente durante un período de cinco años en el caso de aplicación se
  informáticas y durante el nariado de cinco años en el caso de aplicaciones informáticas y durante el período de la concesión en el caso de aplicaciones
  administrativas y de los dereshes de la concesión en el caso de concesiones administrativas y de los derechos de uso sobre inmuebles.
• (b) Inmovilizaciones materiales
  • (i) Inversión en autopista

Según los términos establecidos en la concesión. hasta que cada tramo de autopista fue abierto al tráfico. todos los gastos de planificación. construcción, construcción, expropiación y otros gastos de construcción. incluyendo la parte de los gastos de administración. gastos financieros y la amortización de otro inmovilizado material que le gasos imputables, fueron considerados de otro inmovilizados
inversión en la autonicia inversión en la autopista.

Memoria de Cuentas Anuales

• De acuerdo con la legislación aplicable, la Sociedad revaluó la inversión en la autopista a 31 de diciembre de 1979. 1981 y 1981 y 1981. El exceso de los gastos operacionales y de la carga financiera sobre los ingresos. de los gastos
  tráfico de la autonista hasta el circa i esta ingresos. desde la apertura al tráfico de la autopista varia variera sobre los migresos. Gesde la apertura al de las plusvalías resultantes de las citadas actualizaciones.
• La Sociedad realiza dotaciones para la amortización de determinados elementos del inmovilizado revertible con una vida útil esperada inferior al periodo de concesión. Estos elementos. principalmente, construcciones, cabinas y maquinaria de peaje. señalizaciones. elementos de iluminación. etc., se amortizan de forma lineal en el periodo de vida útil esperado.
• La legislación aplicable a la inversión en autopistas establece que, a lo largo de la concesión, se dotará un fondo de reversión hasta que alcance un importe igual al valor neto contable del activo revertible más el importe de los gastos que se estima se van a realizar al final de veriodo más el infonte de los gastos que se
  esta nota) esta nota).

(ii) Otro inmovilizado material

Otro inmovilizado material se refleja. fundamentalmente. a coste de adquisición. neto de su correspondiente amortización acumulada. La amortización se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método. La amortizacion se
siguientes poríodos de vide étil siguientes períodos de vida útil estimados:

	Años de
	vida ütil
Instalaciones técnicas y maquinaria	5-10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	5-10
	ﺮ

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran
o su utilización o proloncer en i la itil su utilización o prolongan su vida útil. Se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias
en el momento en que se producer en el momento en que se producen.

(c) Inmovilizaciones financieras

De acuerdo con la legislación vigente. Ia Sociedad no está obligada a la formulación de cuentas anuales consolidadas.

Otras participaciones figuran valoradas a su coste de adquisición. Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando el coste de adquisición es mayor que el valor teórico contable de las participaciones.

Memoria de Cuentas Anuales

Otros créditos incluyen los préstamos al personal de la Sociedad derivados de sus derechos reconocidos en la legislación laboral vigente. Se reflejan en las cuentas anuales a sus valores nominales en las fechas de sus vencimientos.

(d) Gastos a distribuir en varios ejercicios

• Este capítulo del balance de situación recoge los gastos de formalización de deudas y emisión de obligaciones que se imputan a resultados durante el paro de vencimiento de las correspondientes deudas.
• Asimismo. recoge la carga financiera derivada de la financiación de la autopista para su explotación. que incluyen los gastos de deudas y emisión de obligaciones citadas en el párrafo anterior. Los gastos financieros se imputan a resultados proporcionalmente a los ingresos previstos en el nuevo Plan Económico Financiero. activándose la diferencia por entender que los ingresos futuros contemplados en el mencionado plan. permitirán la recuperación de dichos contempiados en el el
  o 28) y 28).
• En relación con los ingresos previstos, se determina la proporción que representan para cada ejercicio los ingresos de peaje del mismo con respecto al total. Dicha proporción se aplica al total de gastos financieros previstos durante el período concesional. para determinar el importe de los mismos a imputar en cada ejercicio económico como gastos financiero del ejercicio.

(e) Existencias

• Los aprovisionamientos se encuentran valorados a precio de adquisición. determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
• La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado.
• (f) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales en títulos de renta fija se valoran por su coste de adquisición. recogiendo igualmente los intereses devengados pendientes de vencimiento al cierre del ejercicio.

Memoria de Cuentas Anuales

Subvenciones de capital (g)

Las subvenciones a la inversión no reintegrables que financian activos revertibles que no están sujetos a dotaciones por amortización, se registran en el pasivo del balance de situación por el importe original concedido hasta el final del período concesional. Las subvenciones afectas a activos revertibles sujeros a dotaciones por amortización, se reconocen como ingresos del ejercicio por la parte correspondiente en función a la vida útil esperada, que es inferior al período concesional.

(h) Fondo de reversión

Con anterioridad a la entrada en vigor de las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas. Ia Sociedad. de acueral de acuerdo con la práctica generalizada del sector y la legislación aplicable a la inversión en autopistas hasta el 31 de diciembre de 1998, seguía el criterio de dotar el fondo de reversión cuando los resultados lo permitieran. A partir del ejercicio 1997. inclusive. Ia dotación anual al fondo de reversión fue la que se determinó en el Plan Económico Financiero aprobado por el Gobierno de Navarra. establecido con ocasión de la modificación del acuerdo de concesión (véase nota 1 (a)), que incluía la dotación de una reserva complementaria del fondo de reversión del 25% del exceso de los beneficios anuales sobre los presupuestados.

• A partir del 1 de enero de 1999 y de acuerdo con la nueva legislación. Ia Sociedad está obligada a constituir desde el inicio de la explotación la Suctivos revertibles y a lo largo de la duración de la concesión, un fondo de reversión por un importe igual al valor neto contable de los activos revertibles a la fecha de la reversión junto al total de gastos a incurrir en esa fecha, para entregar los activo en las condiciones establecidas en el contrato de concesión.
• Para cubrir esta obligación. la Sociedad sigue el criterio de dotar el fondo de reversión uniforme y sistemáticamente en función de los ingresos previstos en el Plan Económico Financiero con careson de 103 migrosos previsios en el Plan
  macnitudos: magnitudes:
  • · Total de ingresos por peaje previstos para la totalidad del período concesional y los correspondientes a cada ejercicio.
  • · Valor neto contable de los activos a revertir. determinado en base al coste de adquisición o coste de producción en origen. actualizado en su caso y modificado por las inversiones adicionales y posibles reducciones parciales realizadas sobre los mismos y minorado en la amortización acumulada hasta el momento de la reversión en caso de que se trate de bienes depreiada in

Memoria de Cuentas Anuales

• El importe del fondo de reversión a imputar en cada ejercicio se obtiene de aplicar la proporción que representan los ingresos por peaje de dicho ejercicio se aplicar la apricar la previstos en el Plan Económico Financiero, con respecto al totale de dicilo ejereicio prefisios en en activos a revertir. En caso de que los ingresos reales de dicho ejercicio superen los previstos. la proporción se calculará entre el ingreso real y el total de ingresos
  previstos de penio previstos de peaje.
• Con el fin de adecuar el fondo de reversión a lo establecido por la norma, en su disposición transitoria se determinó que la parte no cubierta del fondo de reversión al inicio del ejercicio fuera dotada con cargo a reservas. Asimismo. Se establecía que este importe dotado con carácter retroactivo fuera compensado con la activación que parte de la carga financiera incurrida para la explotación de la autopista en ejercicios anteriores (véase apartado (d) en esta nota).
• El Plan Económico Financiero asegura, con las bases de dotación comentadas, la total constitución del fondo de reversión al finalizar el período concesional.

(i) Transacciones en moneda extranjera

• Debido a que el Estado Español está facilitando a la Sociedad las divisas necesarias para el pago del principal e intereses de toda la decidad ias divisas necesanas
  con entidades, de azódica con entidades de crédito a los tipos de cambio vigentes en el momento de su contratación, dicha deuda en moneda extranjera se encuentra contabilizada a los tipos de cambio asegurados.
• Como consecuencia de la entrada en vigor del Euro el 1 de enero de 1999. Ios pagos de divisas no integradas en el Euro, realizados con posterioridad a dicha fecha.
  Supusiosos la conversió supusieron la conversión a · uros de los cambios asegurados vigentes. mientras que para los pagos de préstamos denominados en monedas integradas en el Euro. la Sociedad concesionaria tendrá que abonar el equivalente en Euros la asegurado contratado con el Estado Español el Euros del Euros del cambio
  de crédito el diferencial de crédito el diferencial con dicho cambio irrevocable.
• Las demás transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas. utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan dichas transacciones

(j) Indemnizaciones por despido

Excepto en el caso de causa justificada. Ias sociedades están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando prescinden de sus servicios. Los pagos por indemnizar a
cuendo cursos con con con con icios. Los pagos por indemnizaciones. cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de sergan a la decisión de efectuar el despido.

Memoria de Cuentas Anuales

(k) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar

Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en los balances de situación clasificados. a corto plazo si los vencimientos proceitan on 105 balances de Shuación Clasticados. As considerados. As considerados, as considerados. As considera en caso contrario.

(5)

Su detalle al 31 de diciembre de 2000 y el movimiento habido durante dicho ejercicio. es el co siguiente:

		Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Saldo al 31.12.00
Concesiones administrativas Derechos de uso sobre inmuebles Aplicaciones informáticas	37.795 24.416 44.982	1.763	37.795 24.416 46.745
	107.193	1.763	108.956
Amortización acumulada	(49.288)	(8.341)	(57-629)
	57.905	(6.578)	-51.327

Memoria de Cuentas Anuales

(6)

El detalle a 31 de diciembre de 2000 y su movimiento en el ejercicio es el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Bajas	Traspasos	Saldo al 31.12.00
Coste actualizado
Inversión en autopista	48.957.125		(15.726)	459.556	49.400.955
Inversión en autopista en construcción Terrenos	49.644	447.207		(445.697)	51.154
Instalaciones técnicas y maquinaria	64.497		(8.084)	(13.859)	25 227
Otras instalaciones, utillaje ¿ mobiliario	315.841	25.337	(33.112)		308.066
Otro inmovilizado	216.979	તેનો			217.930
	74.125	11.682	(8.386)		77.421
	49.678.211	485.177	(65.308)		50.098.080
Amortización acumulada actualizada
Inversión en autopista Instalaciones técnicas y maquinaria	(2.474.792)	(342.257)	ર છે. જેવિ		(2.810.080)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(241.840)	(20.757)	33.071		(229-526)
Otro inmovilizado	(158.288)	(13.023)			(171.311)
	(59.570)	(8.623)	8.210		(29.983)
	(2.934.490)	(384.660)	48.250		(3.270.900)
Valor neto	46.743.721	100.517	(17.058)		46.827.180

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad tiene pendiente de registro contable una estación de la servicio de la servicio de la co servicio que ha sido financiada en su totalidad directamente por uno de los socios de la sociedad concesionaria de la explotación de locundad un citada estación de servicio.

Memoria de Cuentas Anuales

El detalle y movimiento de la inversión en autopista se desglosa como sigue:

	Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Bajas	Traspasos	Saldo al 31.12.00
Inversión en autopista
Estudios y proyectos	805.431			420	805-851
Expropiaciones y reposición de servicios	294 388				594 388
Ejecución de obras	19.349.108		(13.773)	321.908	19.657.243
Dirección y control de obras	499.007				499.007
Instalaciones de explotación	2.070.819		(702)	137.228	2-207-345
Gastos financieros netos	2.942.543				2.943 243
Gastos de administración	397.031				397.031
	26.658.327		(14.475)	459.556	27.103.408
Actualización, Leyes de Presupuestos
1979	6.477.796		(571)		6.477 775
1981	6.114.459		(313)		6.114.146
1983	9.706.543		(367)		9.706.176
	22,298.798		(1.251)		22.297.547
Valor bruto	48.957.125		(15.726)	459 256	49,400,955
Menos. amortización acumulada	(2.474.792)	(342.257)	6.969		(2.810.080)
Valor neto	46.482.333	(342.257)	(8.757)	459.556	46.590.875

(7)

El detalle y movimiento es como sigue:

	Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Otras participaciones a largo plazo Otros créditos Depósitos y fianzas constituidas	35.000 32.008 1.821	15.700	(20.000) (14.989) (194)	15.000 32.719 1.627
	68.829	15.700	(35.183)	49.346
Provisiones	(11.487)		11.487
	27.342	15.700	(23.696)	49.346

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

• El saldo recogido en "Otras participaciones a largo plazo" al 31 de diciembre de 2000, se corresponde con el coste de adquisición de la participación del 3,47% que la Sociedad tiene en Terminal de Transporte de la Comarca de Pamplono. S.A.
• Bajas en "Otras participaciones a largo plazo", corresponde a la venta realizada de la participación mantenida en Servia, Conservación y Mantenimiento, S.A. El beneficio obtenido en la enajenación ha ascendido a 13.487.145 pesetas y se encuentra recogido bajo el epigrafe "Beneficios procedentes del inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2000 adjunta.
• Otros créditos recogen la parte a largo plazo de los anticipos y créditos al personal. Su la
  s versimiente el 21 de divisual a la 2000 vencimiento al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Miles de pesetas
Vencimiento
A dos años	20.634
A tres años	4.893
A cuatro años	4.040
Resto	3.152
	32,719

(8) Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas -	Bajas	Saldo al 31.12.00
Gastos de formalización de deudas Gastos financieros diferidos	156.228 1.077.556 557.611		(25.282)	130.946 1.635.167
	1.233.784 557.611 (25.282)	(nota 21)		1.266.113

Las altas de gastos financieros diferidos del ejercicio 2000 han sido realizadas de acuerdo con el criterio descrito en la nota 4(d).

11

. 0. 10 110 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Memoria de Cuentas Anuales

(9) Deudores

El detalle de los deudores al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Miles de pesetas
Clientes por prestación de servicios Deudores, empresas del grupo Deudores varios Administraciones Públicas, deudoras por retenciones	609 156 1.686 6.873 1.406
Menos, provisiones para insolvencias	619.120
	(19.807)
	599.314

Clientes por prestación de servicios recoge un importe de 402.910.000 pesetas que corresponde a la parte pendiente de cobro al 31 de diciembre de 200.910.000 pesetas que
facturado por la Sociedad el Cabiente de 2000 del importe facturado por la Sociedad al Gobierno de Navarra. por la compensación económica de este último como consecuencia del acuerdo existente entre ambos (véase nota la)).

Deudores empresas del grupo recoge el saldo mantenido al 31 de diciembre de 2000 con ENAUSA.

El movimiento de la provisión para insolvencias durante el ejercicio es el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo al 1 de enero de 2000	18.447
Dotaciones del ejercicio Recuperaciones de saldos provisionados	1.413 (18)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	19.807

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Inversiones Financieras Temporales

Este capítulo del balance de situación recoge al 31 de diciembre de 2000 las inversiones
realizadas por la Socieded an volares de seu fi realizadas por la Sociedad en valores de renta fija a corto plazo.

Estas inversiones devengan intereses a tipos de mercado y sus vencimientos se sitúan entre el 1
. 10 de enero y 28 de junio de 2001 10 de enero y 28 de junio de 2001.

(1) Fondos Propios

El detalle y movimiento de los fondos propios durante el ejercicio anual terminado en 31 de la prop diciembre de 2000 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Capital Suscrito	Reserva legal	Reserva complementaria de fondo de reversion	Reservas volumarias	Resultados del ejercicio
Saldos al 31 de diciembre de 1999	27.721.734	113-085	159 188	477.564	2.598.904
Aplicación de los beneficios de 1999 Reservas Dividendos		259.890		- -	(259.890) (2.339.014)
Beneficios del ejercicio 2000					2.099.650
Saldos al 31 de diciembre de 2000	27,721,734	372,975	159.188	477,564	2.099.650

Capital suscrito (a)

Al 31 de diciembre de 2000 el capital social de la Sociedad está representado por las por las con 27.721.734 acciones nominativas ordinatias de 1.000 pesetas nominales cada una. totalmente suscritas y desembolsadas. Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos. no están sometidas a cotización oficial y no existen
restricciones estatutarios a su transfación la cotización oficial y no existen restricciones estatutarias a su transferibilidad.

Al 31 de diciembre de 2000 el accionariado de la Sociedad es el siguiente:

	Porcentaje de participación
Empresa Nacional de Autopistas. S.A. Gobierno de Navarra	50%0 50%
	100%

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

• (b) Reserva de revalorización
  • Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó al 31 de diciembre de 1979. 1981 y 1983 el valor de su inmovilizado material. constituyendo esta reserva. que posteriormente ha sido utilizada principalmente para incrementar el capital social y absorber pérdidas (véase nota 4(b)).
• Reserva legal (c)

Las sociedades están obligadas a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y solo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles. el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y garancias.

• (d) Reserva especial
  • De acuerdo con el concesión de la autopista, si el beneficio en cualquier año supera el 10% del capital nominal, la Sociedad deberá destinar los siguientes porcentajes de dicho beneficio a una reserva especial:
    • · El 1,5 %. si el beneficio no rebasa el 15% del capital nominal.
    • · El 50% de dicho exceso, si el beneficio es superior al 15% del capital nominal. hasta que la reserva iguale el capital nominal.
  • Esta reserva podrá ser distribuída como dividendo únicamente cuando los beneficios disponibles para distribuir en cualquier año no alcancen el 6% del capital nominal, y sólo en un importe suficiente para permitir una distribución de dividendos del 6%.
  • Cantidades equivalentes a los saldos de la reserva legal y especial deberán ser invertidas en activos o valores aprobados por el Gobierno de Navarra.
  • Al 31 de diciembre de 2000. no existen reservas especiales constituidas por este concepto.
• (e) Reserva complementaria del fondo de reversión

Esta reserva fué constituída en ejercicios anteriores de acuerdo con el criterio seguido por la Sociedad para la dotación del fondo de reversión hasta la entrada en vigor el 1 de enero de 1999 de las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad para el sector de autopistas (véanse notas 4 (h)).

Memoria de Cuentas Anuales

(12) Provisión para Grandes Reparaciones

Este capitulo del balance de situación recogía al 31 de diciembre de 1999 el importe correspondiente al coste estimado de la reparación a realizar en uno de los puentes de la autopista. cuya obra ha quedado finalizada en el año 2000 y en consecuencia la mencionada provisión ha sido aplicada a su finalidad durante dicho ejercicio.

(13) Fondo de Reversión

El movimiento del fondo de reversión correspondiente al ejercicio 2000, es como sigue:

	Miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1999	3.713.038
Dotaciones del ejercicio	482.817
Saldo al 31 de diciembre de 2000	4.195.855

La dotación del ejercicio ha sido realizada conforme a lo descrito en la nota 4 (h).

(14) Emisión de Obligaciones

Este capítulo del balance de situación de 31 de diciembre de 2000 recoge el importe de las obligaciones no convertibles emitidas por la Sociedad, cuyo detalle se muestra en el Anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota.

El vencimiento de las obligaciones a largo plazo es como sigue:

	Miles de pesetas
A cinco años A seis años	8.851.455 3.757.710
	12.609.165

Los intereses devengados y pendientes de pago al 31 de diciembre de 2000 por la citada operación ascienden a 21.403.000 pesetas, aproximadamente.

Memoria de Cuentas Anuales

(15) Deudas con Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

Las deudas con entidades de crédito a largo y corto plazo presentan el siguiente detalle al 3 las
te de ligio de colo 2000 de diciembre de 2000:

	Miles de pesetas
	Corto plazo	Largo plazo	Total
Préstamos en moneda extranjera Intereses devengados	27.564	2.999.703	2.999.703 27.564
	27.564	2.999.703	3.027.267

El préstamo en moneda extranjera corresponde al concertado en 1988 con el Nippon Credit Bank. por importe de 6.478 millones de yens japoneses. al 4.75% de interés fijo hasta el 28 de julio de 2000 y 2.15% a partir de dicha fecha y amortizable entre los años 2003 y 2005 por importes iguales. En el ejercicio 1998 la Sociedad se acogió al derecho existente. de acuerdo con el contrato de préstamo. de realizar la amortización por anicipado del tramo A de este préstamo. cuyo vencimiento se situaba el 28 de julio del 2003 y cuyo derecho de cobro se había traspasado en 1998 al Chase Manhattan Bank y Caja Madrid. Por lo tanto, el importe pendiente tiene vencimiento en el año 2005. Este préstamo está avalado solidariamente por Empresa Nacional de Autopistas. S.A. y el Gobierno de Navarra (véase nota 11).

(16) Otros Acreedores a Largo y Corto Plazo

Su detalle al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Corto plazo	Largo plazo	l otal
Comisiones Fianzas y depósitos recibidos Remuneraciones pendientes	1.818 181 22.071	581 348 1.230	583.166 1 - 11 22.071
	24.070	582.578	606.648

El concepto de comisiones recoge las provisiones por seguro de cambio y otras relacionadas con la deuda exterior. El Estado Español está liquidando la mayoría de dichas comissiones a los tipos de cambio vigentes en el momento en que las divisas recibidas fueron vendidas al Estado. Los excesos, en su caso. de provisión resultantes en el momento del vencimiento de las deudas son tratados como resultados extraordinarios (vease nota (i)),

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Administraciones Públicas

Los saldos acreedores con Administraciones públicas al 31 de diciembre de 2000 son los siguientes:

	Miles de pesetas
Hacienda Pública, acreedora Por IRPF Por IV A	37.157 3.056
Seguridad Social	17.883
	58.096

(18) Situación Fiscal

• La Sociedad declara y paga sus impuestos al Gobierno de Navarra, excepto los impuestos referentes al pago de intereses sobre préstamos exteriores que son pagados al Estado Español.
• De acuerdo con lo previsto en el contrato de concesión, la Sociedad está exenta del Impuesto sobre Sociedades mientras el beneficio sea inferior al 10% del capital social. En consecuencia, en el ejercicio 2000 no se ha originado base imponible ni cuota a nagar alguna en relación con este impuesto.
• Según establece la legislación vigente. Ios impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al el de diciembre de 2000 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1996. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección. surjan pasivos adicionales de importancia.

Memoria de Cuentas Anuales

(19) Saldos y Transacciones con Empresas del Grupo

Durante el ejercicio 2000 se han realizado las siguientes transacciones con empresas del grupo:

	Miles de pesetas
Ingresos
Otros ingresos a ENAUSA	1.702
Gastos
Canon anual a ENAUSA Canon de aval a ENAUSA Otros gastos a ENAUSA Utros gastos a AUCALSA	25.000 53,346 7.103 1.402
	86.851

Los saldos acreedores al 31 de diciembre de 2000 con las empresas del grupo. son los siguientes:

	Miles de pesetas
ENAUSA AUCALSA	13.409 161
	13.570

Memoria de Cuentas Anuales

(20) Importe Neto de la Cifra de Negocios

Los ingresos de peaje netos obtenidos en el ejercicio 2000 son los siguientes:

	Miles de pesetas
Cobro en efectivo	1.338.954
Cobro con tarjeta	4.200.988
Cobro aplazado	929.848
Bonificaciones y rappels	(2.539.748)
	3.930.042

De acuerdo con lo descrito en la nota 1(a). la compensación económica del Gobierno de Navarra en el año 2000 por el nuevo acuerdo comercial de la Sociedad ha ascendido a 770.202.662 pesetas. El citado importe figura incluido bajo el concepto de cobro aplazado del cuadro anterior.

(21) Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de los ingresos financieros del ejercicio es como sigue:

	Miles de pesetas
Intereses de inversiones financieras	167.634
Intereses de cuentas corrientes	2.338
Intereses derivados de préstamos al personal	984
Intereses de demora del Gobierno de Navarra	8.259
	179.515

Los gastos financieros del ejercicio por conceptos, se detallan a continuación:

	Miles de pesetas
Intereses de préstamos	498.166
Comisiones de avales y otras comisiones	137.990
Otros gastos financieros	25,580
Activación de gastos financieros (nota 8)	(557.611)
	101 175

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

(22) Gastos de Personal

El número medio de empleados en el ejercicio 2000, distribuidos por categorías. ha sido el siguiente:

Personal directivo y asimilado	3
Técnicos	12
Administrativos	16
Otro personal	ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ
	റു

(23) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones satisfechas durante el ejercicio 2000 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos incluidos sueldos y salarios y dietas de asistencia, han sido de 19.116.400 pesetas. Los miembros del Consejo de Administración no mantenían saldos a cobrar o a pagar al 31 de diciembre de 2000.

(24) Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes

La Sociedad tiene otorgados avales de una compañía de seguros ante el Gobierno de Navarra. para la fianza de explotación, por importe de 408.800.000 pesetas.

Incorporación del Euro (25)

• La Sociedad prevé realizar de forma progresiva las mecesarias para la completa adaptación al Euro de sus cuentas y procedimientos.
• Por su parte y a iguales efectos informativos. si bien de forma todavía provisional hasta tanto se consoliden, tanto la normativa en vigor como los sistemas a aplicar. los documentos comerciales que se expiden como consecuencia de la actividad fundamental de la Sociedad, operación de la autopista de peaje de la que es titular. se incorpora igualmente la equivalencia en Euros de las operaciones concernidas.
• Los gastos y compromisos de inversión estimados para llevar a cabo todas las fases pendientes en el proceso de adaptación al Euro no son significativas a efectos de estas cuentas anuales.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

Medio Ambiente (26)

• Se efectúan trabajos habituales de protección y mejora del medio ambiente, así como los necesarios para la integración paisajística de la autopista en su entorno. Estas labores se refieren a siegas de medianas, bermas. áreas de descanso y de servicio, desbroce de márgenes y poda de setos, así como la plantación de setos y otras especies vegetales en la mediana y en otras zonas de la autopista.
• El importe de los gastos de carácter ordinario en el ejercicio 2000 correspondiente a las actuaciones indicadas, asciende a 48.109.000 pesetas.
• No se considera necesaria provisión alguna para cubrir riesgos o gastos correspondientes a actuaciones medioambientales. En consecuencia, la Sociedad no ha efectuado en 2000 dotación alguna a esta provisión.

Cuadros de Financiación (27)

• Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2000 y 1999 se muestran en el Anexo II. el cual forma parte integrante de esta nota.
• Plan Económico Financiero (28)
  • El Plan Económico Financiero fue aprobado por el Gobierno de Navarra, como parte integrante del acuerdo de la última modificación concesional (véase nota I (a)). El mencionado Plan Económico Financiero prevé la recuperción total de la inversión en la autopista así como de la carga financiera diferida y la amortización de la deuda en el periodo de la concesión, garantizando una adecuada remuneración de los fondos propios.
  • La hipótesis de crecimiento del tráfico constituyen una de las bases principales de dicho Plan Económico Financiero, pues determina los ingresos previstos y, consecuentemente. la sistemática para el reconocimiento de la carga financiera diferida y de la dotación al fondo de reversión. En todo caso. el crecimiento acumulativo anual de esta magnitud que se ha considerado en las previsiones realizadas por la Sociedad del 5.04%, resulta consistente con el que viene presentando históricamente del 7.4%. Asimismo. los términos contemplan la actualización anual de las tarifas de peaje en el 95% del IPC.

	Importe		Año de		l ipo de interés		Principal del préstamo (miles de pesetas)
Descripción/Agente	original	Moneda	emisión	Vto.	anual	Corto plazo	Largo plazo	Total
Qbligaciones no convertibles (*)
J.P. Morgan Securities, Ltd.	48.900.000 43.240.000 53.975.000	ECU D.M. F.S.	ાં ઈતે રે 1995 ા છે. રે	2005 2005 2005	4.87% 7.11% 8.13%		2.213.016 2.213.032 4.425.407	2.213.016 2.213.032 4.425.407
J.P. Morgan Securities, Ltd.	65.000.000 11.175.571	ECTI F.S.	1996 1906	2006 2006	7.5300 4.80%		1.094.565 2.663.145	1.094.565 2.663.145
							12,609,165	12,609,165
(1) Neto de:				Miles de pesetas		(2) Neto de:	Miles de pesetas
	Emisión de obligaciones			17.350.000		Emisión de obligaciones	8.500.000
	· Contrapartida SWAP ·			(8.498.545)		< Contrapartida SWAP >	(4.742.290)
				8.851.455			3.757,710

(*) El contravalor de las operaciones permutadas está avalado por ENAUSA.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 14 de la memoria, junto con la cual debería ser leido

Anexo I

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Detalle de las Obligaciones al 31 de diciembre de 2000 (1) (1) ି ଦି

A 10PISTAS DI NAVARRA S A

para los ciercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2000 y 1999 Cuadros de I maneracion

(Expresados en miles de pesetas)

Aplicaciones	2000	1000	Origenes	2000	ി ()വ്)
Inmovinzaciones Indiateriales Inmovilizaciones materiales Adquisiciones de minovilizado	1 763 485 177	નામાં જન્મિ 3 807	Dotaciones para amortización del inmovilizado Recursos procedentes de las operaciones Beneficios del ejercieno	3 000 650 343 (10)	2 598 004 373 890
Inmovilizaciones financieras	15.700	12 047	Beneficio neto en la enajenación de inmovilizado material Variación de provisiones de minovilizado financiero	(9 868)	(807) 11-487
	6-11) 502	416 737	Beneficio neto en la enajenación de inmovilizado financiero Amontración gastos a distribuir en varios ejereicios	(13 487) 25 282	(879 455) 29 228
Gastos financieros diferidos	557.610	607 707	Dotación de la provision para grandes reparaciones Subvenciones de capital transferidas a resultados Dotación al fondo de reversión	482,817 (15.194	31 000 (15.194) 422.533
Aplicaciones de la provisión para grandes reparaciones	45,600	31.000		2 962 201	2.571 586
Dividendos	014 2 339	214 000	Dendas a largo plazo	32 706	33 645
			I nafenación, bajas o traspasos a corto plazo de inmovifizado Inmovih/actones Imaneteras Inmovilizaciones materiales	26 926 37 183	12.185 1.057.600
Aumento del capital cuentante	3,444,865	3.675.016 2-405,572	Disminución del capital circulante	385 849 3,444,865	3.675.016

Variaciones en el capital circulante

2(H)() ()

	Aumentos	Disminterones	Aumentos	Disnimuciones
1. XISTERCIELS	() 2		1 388
Dendores	368.101		114.553
Acreedores		83 842	82 746
Inversiones Imancieras temporales		672 184	2 248.433
l tradici la				39 795
Alustes por periodificación	1 224			7 43
	370 337	756 186	2 447 120	41 3-18
variacion en el capital circulante	382 840			2 405 572
	756.186	756.186	2.447.120	2.447.120

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Informe de Gestión

Ejercicio 2000

I - EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD EN EL EJERCICIO 2000

Durante el año 2000 se ha mantenido la tendencia creciente en el aumento en el tráfico que ya se había iniciado en los años anteriores. En este año se ha registrado un incremento del 39% en el tráfico total de peaje. que se eleva hasta el 155.5% en el caso de los vehículos pesados.

Este alto crecimiento de tráfico es debido, en parte. a la nueva política comercial adoptada, que establece importantes reducciones de precios en los peajes. principalmente para vehículos pesados. y que entró en vigor el día 1 de marzo.

Con fecha 28 de febrero de 2000 se firma un Acuerdo con el Gobierno de Navarra para la modificación del Contrato de Concesión. en el que se establece esta nueva política de precios, con objeto de incentivar el uso de la autopista. reducir el coste para los usuarios y disminuir el tráfico en las carreteras en paralelo. El Gobierno de Navarra se compromete a compensar económicamente a la Sociedad por los menores ingresos derivados de la aplicación de esta política comercial.

En esa misma fecha se aprueba el nuevo Plan Económico Financiero que constituírá la base económico-financiera de la Sociedad y que recoge nuevas estimaciones de acuerdo con la última modificación concesional y los criterios de contabilización derivados del Plan General de Contabilidad de las Sociedades Concesionarias de Autopistas de Peaje.

En este año. Ios ingresos netos por peaje han ascendido a 3.930 millones de pesetas lo que representa un incremento del 13,3% sobre lo recaudado el año anterior. Este may or importe viene motivado por el aumento del tráfico y por la revisión anual de tarifas que se aplicó el 31 de marzo, que consistió en un incremento del 2.85%.

En relación con los ingresos de peaje es de señalar el aumento de la utilización. como medio de pago del peaje. de la tarjeta propia de Audenasa. al ser el medio necesario para metro do pade cuentos, en el caso de los vehículos ligeros. El número de clientes con tarjeta ha pasado de 27.300 al inicio del año a 66.800 al mes de diciembre, con un aumento del 145%.

La plantilla aumentó en el año en un 7% con incorporación de personal principalmente en estaciones de peaje, para atender el aumento de tráfico. Se finaliza el año con una plantilla de 128 personas.

Los gastos de explotación del ejercicio han sido 2.017.2 millones de pesetas con un incremento del 9.5% sobre el año anterior. Esta cifra engloba los correspondientes a las dotaciones al fondo de reversión (482.8 millones de pesetas) y para amortizaciones (393 acilones de pesetas). los gastos de personal. (709.5 millones de pesetas) y los de servicios externos y de conservación de autopista (403.4 millones de pesetas).

Se ha obtenido en consecuencia un resultado de explotación positivo de 1.986.9 millones de pesetas, superior en un 16.2% al del ejercicio 1999.

(Continúa)

Informe de Gestión

Los gastos financieros devengados en el ejercicio ascendieron 661.7 millones de pesetas, que representa una disminución del 4% con relación al año anterior por reducción, a partir del segundo semestre, del tipo de interés del préstamo, en yens, formalizado con el Nippon Credit Bank. No obstante, la cifra de gastos financieros contabilizada es de 104,1 millones de pesetas, al activar y diferir a ejercicios futuros, de acuerdo a la normativa contable del P.G.C de autopistas. la cantidad de 557.6 millones de pesetas.

Los ingresos financieros en el año 2000 ascendieron a 179,5 millones de pesetas con un aumento del 96.3% sobre la cifra del año anterior. obteniendo en consecuencia unos resultados financieros positivos de 75.4 millones de pesetas.

Así mismo se han registrado unos resultados extraordinarios positivos de 37,4 millones de pesetas, provenientes principalmente de la venta de participación en la sociedad Servia. S.A.

Con todo lo anterior el beneficio neto en el año 2000 ha ascendido a 2.099.7 millones de pesetas, que es superior en un 4,4 % al que se había previsto para este ejercicio.

En el año se han realizado inversiones en la autopista por valor de 443,8 millones de pesetas correspondiendo a obras de mejora de firmes y señalización horizontal, nuevas vías de peaje automáticas y nuevo vallado de protección.

En la Junta General de Accionistas del 11 de mayo de 2000 se aprobaron las cuentas del ejercicio 1999 y se acordó un reparto de dividendos de 2.339 millones de pesetas a los accionistas.

2 .- EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

En el ejercicio 2001 se espera registrar un nuevo aumento de los ingresos de peaje. sobre la base del crecimiento del tráfico que aún ha de mantenerse y por la revisión de tarifas que se efectuará previsiblemente el 31 de marzo de 2001. Se espera un crecimiento de ingresos próximo al 9.5%. Así mismo se ha estimado que el beneficio neto podrá incrementarse en torno al 8%

Se han previsto en el año 2001 inversiones en la autopista por importe de 1.572 millones de pesetas entre las que destacan. sobre las habituales. la ampliación de las estaciones de peaje (playas y nuevas vías), la inversión en estructuras y puente sobre el río Ebro y la ejecución de nuevos enlaces en la proximidad de Tafalla.

Informe de Gestión

3.-INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Dentro de las actividades llevadas a cabo por la Sociedad durante el ejercicio 2000 no se Dentro de las actividades nevadas a caso por la Cesarrollo de suficiente entidad.
halla en curso ningún programa de investigación y desarrollo de suficiente entidad.

4.-ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio 2000 no se han efectuado adquisiciones de acciones propias o de la
s cartera Durante el ejercielo 2000 ho se han erectado auquintes.
Sociedad dominante, por lo que, la Sociedad no tiene acciones propias en cartera.

concesionaria de la excma. Diputacion foral de navarra

Plaza Conde Rodezno. 8 - 7 - 31004 PAMPLONA Telefono 948 24 32 00 • Fax 948 24 32 12

Los Administradores de la Sociedad Autopistas de Navarra. S.A. formulan las Cuentas Anuales, el Informe de Gestión y la propuesta de aplicación del resultado correspondientes al ejercicio 2000 que se adjunta a la presente diligencia, que consta de37 páginas, numeradas de la 1 a la37 , en cumplimiento de lo establecido en el artículo 37 del Código de Comercio, así como en el artículo 171 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

Javier Caballero Martínez

Francisco Javier Criado Ballesteros

Jesús María Arlabán Mateos

Miguel Mora Hidalgo

Alvaro Miranda Simavilla

1

Fernando Hidalgo Abia

Carlos Centeno Ferruelo

Jesús González Albero

Pamplona, a 27 de Marzo de 2001

José Angel Zubiaur Carreño

osé Jarien Armendáriz Quel

Angel Sanz Barea

Pedro Gómez Aguerre

Carlos San Basilio Pardo

José Carlos Alcalde Hérnández