13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Jun 29, 2005

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AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2004

(Junto con el Informe de Auditoría)

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Auditores

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Autopistas de Navarra, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Autopistas de Navarra, S.A. (la Sociedad) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2004, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con lo permitido por la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2004. Con fecha 4 de marzo de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2003 el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Navarra, S.A. al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2004, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG AUDITORES, S.L.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA Miembro ejerciento: KPMG AUDITORES, S.L.

14 de febrero de 2005

COPIA GRATUITA .............................................................................................................................................................................. Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida on la Loy 44/2002 de 22 de noviembre.

Año 2005 Nº 16SD-0000005/3

Inscrita en al Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el n.º S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Auditores-Censores Jurados de Cuentas con el n.º 10. Reg. Mer. Madrid, T. 11.961, F. 84, Sec. 8, H. M-188 007. Inscrip, 1 * N.L.F. B-78510153

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AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2004

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198.356.224.99	193.510.285.93
170.434.572.98	166.607.621.34
2004	2003
3.355.55 19.816.948.32 8.101.348.14	956.738,16 16.634.454.73 6.437.901.65 2.873.570.05
889.494.21	909.746.21
889 494 21	909.746.21
40.357.351.66	35.974.506.66
40 357 321 66	35.974.506.66
794.688.00	80.069.392.21
24.523.308.59	794.688.00
22.584.115.74	3.492.642.06
1 144 504 85	75.782.062.15
37.947,90	23.815.283.14
9.055,34	130.615.81
60.335.470.83	52.259,22
53.329.129,42	18.205.741,87
1.532 300.75	1.612.076.34
1.765.610.99	3.814.589.90
2,735.113.08	690.032.32
912.774.42	126.352.05
5.427.037.42	2.106.178,41
13.538.93	892.027.12
324.461.850,28	334.279.214.15

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS Reserva complementaria de fondo de reversión Deudas representadas por efectos a pagar Deudas con entidades de crédito (nota 14) Deudas con entidades de crédito (nota 14) Deudas con empresas del grupo (nota 18) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS Administraciones públicas (nota 16) Contratistas certificaciones a pagar Emisión de obligaciones (nota 13) Emisión de obligaciones (nota 13) ACREEDORES A LARGO PLAZO ACREEDORES A CORTO PLAZO Otros acreedores (nota 15) Pasivo Otras deudas no comerciales Fondo de reversión (nota 12) Otros acreedores (nota 15) FONDOS PROPIOS (nota 11) Subvenciones de capital Acreedores comerciales Pérdidas y ganancias Capital suscrito Otras reservas Reserva legal TOTAL PASIVO de diciembre de 2004 y 2003 (Expresados en euros) 9.222,46 2.813,24 4.897,43 8.412,65 0.666,65 3.224,50 تين آه 137,98) 055,50 2.579,00 د مقالت الت 6.784.08 3.301,36 1.605.52 0.034,82 3.020,68 হির হই 2.558,57 283.63 3.291,98 9.723,27 1.605,52 003

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Balances de Situación

31

i memoria adjunta torman parte integrante de las cuentas anuales del eiercicio 2004

ctivo	2004	)ਟ
	290 335 008,59	290.991
	198.962.27	247
	(16.663.387.32) 289.755.651.84 301.035.833.57 4.512.901.77 870.303.82	290.376 300.043 2.704 4.389 (16.761
	380.394.48 380 394 48	371 371
	22.096.950.34	19623
	890.449.66 21.206.500.68	1.140 18.483
	12.029.891.32	23.66
	79.718.40	82
	2.311.360.29 4.224.138.85 10.858.68 1.901.919.88	2.799 1.818 18 962
0) I ieras temporales (nota ificación	272.870.05 7.381.672.43 71.491.62	20 359 440 82
	324.461.850.28	334.279

0

Las notas 1 a 28 de la

TOTAL ACTIVO

Ajustes por periodificac Inversiones financieras Tesorería

Administraciones pú Empresas del grupo Clientes y deudores Deudores (nota 9)

Existencias

ACTIVO CIRCULANTE

Gastos de formalización Gastos financieros difer

GASTOS A DISTRIBUIR EN V

Inmovilizaciones financ Otras inversiones

Amortizaciones y pre Inversión en autopist Inversión en autopis Otro inmovilizado n Inmovilizaciones

Inmovilizaciones

INMOVILIZADO

Activo

	34.004.931.16 596.276.37 596.276.37 34.601.207.53 2004	77.784.46 561.585.83 30.584.232.25 31.223.602.54 561.585.83 2003
	469.096.93	655.696.44
	658.162.70	256.976.67
del ejercicio	20.252.00 18.713,37 1.453.098.26	20.203.49 16.627.62 26.941.62 181.045,51
IVOS	1.492.063,63	65.641.74 244.818,24

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para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 2004 y 2003

e) euro en esadas 1 n (Fry

			(Expresadas en curos)
	2004	2003	Ingresos
	112.304.45	135.081.66	9) I fa cifra de negocios (nota Importe neto de
lados (	4.709.997.43 3.565.726.14 1.144.271.29	4.736.944.10 1.160.290.46 3.576.653,64	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado.
6) ﺎﻧ 0 ones del inmovilizado (notas	2.208.706.34	2.272.970.03	Otros ingresos de explotación Ingresos accesorios
તે) s de tráfico (nota	21.666.39	128.696.09
ਟ I ersión (nota	3.330.362,40 4.382.845.00 7.730.100,12 16.892.72	3.031.514,89 3.945.990.00 6.992.837,52
	14.782.774.73	14.266.529.40
ACION	19 818 432 80	16.957.033.14
le financ, autopistas nilados	(2.723.480.00) 1.127.259.63 3.850.739.63	912.673.11 (2.812.080.00) 3.724.753.11	Ingresos financieros (nota 20)
IVIDADES ORDINARIAS	19 160 270,10	16 700 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 0000000000000000000	FINANCIEROS NEGATIVOS RESULTADOS
ovilizado ercicios	781.58 500.33 901.81	303.761,39 2.415,46 4.283.13	del Subvenciones de capital transferidas al resultado Beneficios procedentes del inmovilizado Ingresos y beneficios de otros ejercicios Ingresos extraordinarios (nota 22)
	2.183.72	310,459,98
DINARIOS POSITIVOS	1 489 879 81	.	EXTRAORDINARIOS NEGATIVO RESULTADOS
IMPUESTOS DE ICIO ANTES	20,650,150,01	16.634.454.73
	833.201,69	-
ICIO (BENEFICIO)	19.816.948.32	16.634.454.73

Las notas 1 a 28 de la memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio 2004

Dotaciones para amortizacio Gastos financieros (nota 20) Gastos y pérdidas de otros ej Variación de las provisiones BENEFICIOS DE LAS ACT Pérdidas procedentes de inm RESULTADO DEL EJERCI Sueldos, salarios y asimi Gastos financieros y asin Aplicaciones de gastos d RESULTADOS EXTRAOR Dotación al fondo de rev BENEFICIOS DE EXPLOT 21 RESULTADO DEL EJERC Otros gastos de explotación Gastos Gastos de personal (nota Impuesto de Sociedades Servicios exteriores Gastos extraordinarios Aprovisionamientos Cargas sociales Tributos -

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Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2004

Naturaleza y Actividades Principales (1)

Antecedentes (a)

Autopistas de Navarra, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad

anónima el 28 de julio de 1973 al amparo de las leyes españolas, otorgándole la entonces Excelentísima Diputación Foral de Navarra la concesión para construir, conservar y explotar una autopista de peaje entre la población de Irurzun y el enlace con la autopista del Ebro, que en el caso de la Ronda Oeste de Pamplona, fue construida por el Gobierno de Navarra y cedida a la Sociedad en 1991 para su conservación y explotación.

El objeto social incluye además la realización de trabajos de asistencia técnica, conservación y mantenimiento, operación y/o gestión de tráfico en vías públicas que el Gobierno de Navarra o la Administración del Estado le concedan o adjudiquen o el primero le autorice. Asimismo, la Sociedad puede realizar trabajos, por cuenta propia o ajena, relacionados con el transporte, sus vías y servicios complementarios así como otras actividades autorizadas, en relación con infraestructuras de comunicaciones. La duración de la Sociedad está limitada al período de la concesión y al final de dicho período dejará de tener personalidad jurídica o de cualquier otra indole.

Al 31 de diciembre de 2004, el 50% del capital de la Sociedad pertenece al Gobierno de Navarra y el 50% restante a ENA Infraestructuras, S.A. (en adelante ENA), antes Empresa Nacional de Autopistas, S.A. La titularidad de las acciones de ENA la ostenta un consorcio de empresas integrado por Enaitínere, S.L., Ibergement Assessments, S.L., TCN 21, S.L. y Al Andalus Concesiones Uno, S.L.

Su domicilio social se encuentra situado en la Plaza Conde Rodezno nº 8 de Pamplona.

Con fecha 10 de diciembre de 1997 se firmó un acuerdo entre la Sociedad, el Gobierno de Navarra y ENA, por el que se modificó el contrato para la construcción, conservación y explotación de la autopista. Las modificaciones fundamentales que recogían el citado acuerdo implicaron una disminución de las tarifas en vigor y una ampliación del plazo de duración de la concesión, de forma que la misma revertirá, sin compensación, al Gobierno de Navarra el 30 de junio del año 2029, en vez del 8 de junio del año 2014 establecido en el contrato anterior.

Posteriormente, se firmaron entre la Sociedad y el Gobierno de Navarra dos acuerdos con fecha 26 de mayo de 1999 y 28 de febrero de 2000, siendo éste último el vigente actualmente. Los mencionados acuerdos fueron firmados para la aplicación de nuevos descuentos en los precios de los peajes, estableciéndose una política comercial de descuentos específicos sobre los precios vigentes para vehículos pesados y ligeros y aplicables en caso de estos últimos, exclusivamente a los usuarios de la autopista que utilicen como medio de pago la tarjeta de la misma. El Gobierno de Navarra se comprometió a compensar económicamente a la Sociedad por los menores ingresos derivados de dicha política comercial.

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Memoria de Cuentas Anuales

Como consecuencia de lo comentado en el párrafo anterior y de la adaptación en el ejercicio 1999 a la normativa del Plan General de Contabilidad de las sociedades concesionarias de autopistas, la Sociedad procedió a la elaboración de un nuevo Plan Económico Financiero, que fue aprobado el 28 de febrero de 2000 por el Consejo de Administración y por el Gobierno de Navarra (véase nota 27).

Durante el ejercicio 2004 dicho Plan continúa vigente debido a que no se han producido circunstancias extraordinarias que hayan requerido su modificación.

Construcción (b)

La autopista se encuentra a 31 de diciembre de 2004 abierta al tráfico en la totalidad de sus tramos, que abarcan el recorrido entre Tudela (enlace con la A-68) e Irurzun, con un total de 112 kilómetros de longitud.

Financiación (c)

De acuerdo con los requisitos contenidos en la escritura de concesión, la inversión total en la autopista de peaje deberá ser financiada en un mínimo del 25% por medio de capital social.

En la modificación del acuerdo de 10 de diciembre de 1997 citada en el apartado (a) de esta nota, el Gobierno de Navarra y ENA, se comprometieron a garantizar y avalar, en tanto sean socios y en función de su porcentaje de participación en el capital social, todo nuevo endeudamiento de la Sociedad, incluido el correspondiente a la

refinanciación del capital vencido.

(2) Bases de Presentación

• Con fecha 23 de diciembre de 1998 se publicó la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda del día 10 del mismo mes, por la que se aprobaron las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas, túneles, puentes y otras vías de peaje.
• En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales siguiendo las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas, túneles, puentes y otras vías de peaje con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera del ejercicio 2004, así como la propuesta de distribución de beneficios de dicho ejercicio.
• Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad.

(Continúa)

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Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 2004 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Tal y como establece la normativa contable, el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación del ejercicio 2004 recogen las cifras correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales de 2003 aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 18 de Junio de 2004. De acuerdo con lo permitido por esta

normativa, la Sociedad ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 2004 los datos comparativos del ejercicio anterior.

Distribución de Resultados ( ર )

La propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 2004, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

Miles de euros

1.982 17.835

19.817

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003, efectuada durante 2004, se presenta en el detalle del movimiento de fondos propios (véase nota 11).

(4) Principios Contables y Normas de Valoración

Reserva legal

Dividendos

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad de las sociedades concesionarias de autopistas y con otra legislación específica aplicable a dichas sociedades. Los principales son los siguientes:

(a) Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición. La amortización se efectúa linealmente durante un período de cinco años en el caso de aplicaciones informáticas y durante el período de la concesión en el caso de concesiones administrativas y de los derechos de uso sobre inmuebles.

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Inmovilizaciones materiales (D)

(i) Inversión en autopista

Según los términos establecidos en la concesión, hasta que cada tramo de

autopista fue abierto al tráfico, todos los gastos de planificación, construcción, expropiación y otros gastos de construcción, incluyendo la parte de los gastos de administración, gastos financieros y la amortización de otro inmovilizado material que le fueron imputables, fueron considerados como coste de inversión en la autopista.

• De acuerdo con la legislación aplicable, la Sociedad revaluó la inversión en la autopista a 31 de diciembre de 1979, 1981 y 1983. El exceso de los gastos operacionales y de la carga financiera sobre los ingresos, desde la apertura al tráfico de la autopista hasta el año 1984 incluido, se compensó con una parte de las plusvalías resultantes de las citadas actualizaciones.
• La Sociedad realiza dotaciones para la amortización de determinados elementos del inmovilizado revertible con una vida útil esperada inferior al período de concesión. Estos elementos, principalmente, construcciones, cabinas y maquinaria de peaje, señalizaciones, elementos de iluminación, etc., se amortizan de forma lineal en el período de vida útil esperado.
• (ii) Otro inmovilizado material
  -

Este capítulo se refleja, fundamentalmente, por su coste de adquisición, neto de su correspondiente amortización acumulada. La amortización se realiza sobre los valores de coste, siguiendo el método lineal, durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

Años de vida útil

Instalaciones técnicas y maquinaria	5-10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	5-10
Otro inmovilizado material

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

(c) Inmovilizaciones financieras

Otras participaciones a largo plazo figuran valoradas a su coste de adquisición. Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando el coste de adquisición es mayor que el valor teórico contable de las participaciones.

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Otros créditos incluyen los préstamos al personal de la Sociedad derivados de sus derechos reconocidos en la legislación laboral y en el convenio colectivo vigentes. Se reflejan en las cuentas anuales a sus valores nominales en las fechas de sus vencimientos.

(d) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Este capítulo del balance de situación recoge los gastos de formalización de deudas y emisión de obligaciones que se imputan a resultados durante el plazo de vencimiento de las correspondientes deudas.

Asimismo, recoge la carga financiera derivada de la financiación de la autopista no imputable como mayor valor de inversión de acuerdo con lo mencionado en la nota 4(b), que incluye los gastos de deudas y emisión de obligaciones citadas en el párrafo anterior. Los gastos financieros se imputan a resultados proporcionalmente a los ingresos previstos en el Plan Económico Financiero, activándose la diferencia en este capítulo, por entender que los ingresos futuros contemplados en el mencionado plan, permitirán la recuperación de dichos gastos (véase nota 27). En relación con los ingresos previstos, se determina la proporción que representan para cada ejercicio los ingresos de peaje del mismo con respecto al total. Dicha proporción se aplica al total de gastos financieros previstos durante el período concesional, para determinar el importe de los mismos a imputar en cada ejercicio económico como gastos financieros del ejercicio.

En el caso de que los ingresos reales del ejercicio superen los previstos, la proporción anterior se calculará entre el ingreso real y el total de ingresos previstos de peaje.

Existencias (e)

Las existencias se encuentran valoradas a precio de adquisición, determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.

La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado.

(f) Deudores

Las provisiones para insolvencias se constituyen a efectos de cubrir las posibles pérdidas que pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos en las cuentas de deudores. La Sociedad sigue el criterio de dotar este fondo en función de la antigüedad de los derechos de cobro, o cuando concurren circunstancias que indican razonablemente que determinados saldos deben ser considerados como de dudoso cobro.

Las inversiones financieras temporales en títulos de renta fija se valoran por su coste de adquisición, recogiendo igualmente los intereses devengados pendientes de vencimiento al cierre del ejercicio.

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Subvenciones de capital (h)

Las subvenciones a la inversión no reintegrables que financian activos revertibles que no están sujetos a dotaciones por amortización, se registran en el pasivo del balance de situación por el importe original concedido hasta el final del período concesional.

Las subvenciones afectas a activos revertibles sujetos a dotaciones por amortización, se reconocen como ingresos del ejercicio por la parte correspondiente en función a la vida útil esperada, que es inferior al período concesional.

Fondo de reversión (i)

Con anterioridad a la entrada en vigor de las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas, la Sociedad, de acuerdo con la práctica generalizada del sector y la legislación aplicable a la inversión en autopistas hasta el 31 de diciembre de 1998, seguía el criterio de dotar el fondo de reversión cuando los resultados lo permitían. A partir del ejercicio 1997, inclusive, la dotación anual al fondo de reversión fue la que se determinó en el Plan Económico Financiero aprobado por el Gobierno de Navarra, establecido con ocasión de la modificación del acuerdo de concesión (véase nota 1 (a)), que incluía la dotación de una reserva complementaria del fondo de reversión del 25% del exceso de los beneficios anuales sobre los presupuestados.

A partir del 1 de enero de 1999 y de acuerdo con la nueva legislación, la Sociedad está

• obligada a constituir desde el inicio de la explotación de los activos revertibles y a lo largo de la duración de la concesión, un fondo de reversión por un importe igual al valor neto contable de los activos revertibles a la fecha de la reversión junto al total de gastos a incurrir en esa fecha, para entregar los activos en las condiciones establecidas en el contrato de concesión.
• Para cubrir esta obligación, la Sociedad sigue el criterio de dotar el fondo de reversión uniforme y sistemáticamente con cargo a resultados, en función de los ingresos previstos en el Plan Económico Financiero, teniendo en cuenta las siguientes magnitudes:
  • · Total de ingresos por peaje previstos para la totalidad del período concesional y los correspondientes a cada ejercicio.
  • · Valor neto contable de los activos a revertir, determinado en base al coste de adquisición o coste de producción en origen, actualizado en su caso y modificado por las inversiones adicionales y posibles reducciones parciales realizadas sobre los mismos y minorado en la amortización acumulada hasta el

momento de la reversión en caso de que se trate de bienes depreciables.

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El importe del fondo de reversión a imputar en cada ejercicio se obtiene de aplicar la proporción que representan los ingresos por peaje de dicho ejercicio previstos en el Plan Económico Financiero, con respecto al total, sobre el valor neto contable de los activos a revertir. En caso de que los ingresos reales de dicho ejercicio superen los previstos, la proporción se calculará entre el ingreso real y el total de ingresos previstos de peaje.

El Plan Económico Financiero asegura, con las bases de dotación comentadas, la total constitución del fondo de reversión al finalizar el período concesional (véase nota 26).

(j) Transacciones en moneda extranjera

Debido a que el Estado Español está facilitando a la Sociedad las divisas necesarias para el pago del principal e intereses de toda la deuda exterior por obligaciones y la deuda con entidades de crédito a los tipos de cambio vigentes en el momento de su contratación, dicha deuda en moneda extranjera se encuentra contabilizada a los tipos de cambio asegurados.

• Como consecuencia de la entrada en vigor del Euro el 1 de enero de 1999, los pagos de divisas no integradas en el Euro realizados con posterioridad a dicha fecha, supusieron la conversión a Euros de los cambios asegurados vigentes, mientras que para los pagos de préstamos denominados en monedas integradas en el Euro, la Sociedad concesionaria tendrá que abonar el equivalente en Euros del cambio asegurado contratado con el Estado Español, siendo éste el que abonará a la entidad de crédito el diferencial con dicho cambio irrevocable.
• El resto de transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en euros, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan dichas transacciones.

Indemnizaciones por despido (k)

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando prescinden de sus servicios.

Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo, y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(1) Corto/Largo plazo

En el balance de situación adjunto se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo si sus vencimientos son superiores.

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(m) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera

derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Impuesto sobre Sociedades (n)

De acuerdo con las condiciones del contrato concesional, la Sociedad disfruta de una exención fiscal sobre la parte de los beneficios que no excedan del 10% del capital social. En consecuencia, el gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre la parte del beneficio económico que excede del 10% del capital social, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. Las diferencias temporales cuando surgen y su efecto impositivo se incluyen, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación.

Medio Ambiente (ñ)

La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como gastos de explotación en el ejercicio de su devengo, siempre que los mismos no se produzcan como consecuencia de hechos acaecidos fuera de la actividad ordinaria de la Sociedad, en cuyo caso se presentan como gastos extraordinarios.

(Continúa)

ਰੇ

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Inmovilizaciones Inmateriales (5)

Su detalle al 31 de diciembre de 2004 y el movimiento habido durante dicho ejercicio, es el siguiente:

Miles de euros

	Saldo al 31.12.03	Altas	_Bajas	Saldo al 31.12.04
Coste
Concesiones administrativas	227			227
Derechos de uso sobre inmuebles Aplicaciones informáticas	147			147
	265			265
	639			639
mortización acumulada	(396)	(44)		440
	243	(ਰੂੜ)		199

(6) Inmovilizaciones Materiales

El detalle a 31 de diciembre de 2004 y su movimiento en el ejercicio es el siguiente:

Miles de euros

Saldo at

	odiuu al 31.12.03	Altas			Saldo al
			Bajas	Traspasos	31.12.04
Coste actualizado
Inversión en autopista	300.043		(2.166)	3.159	301.036
Inversión en autopista en construcción	2.705	1.324		(3.159)	870
Terrenos	257				257
Instalaciones técnicas y maquinaria	2.274	199	(84)		2.389
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.324	8	(12)		1.320
Otro inmovilizado material	535	14	(2)		547
	307.138	1.545	(2.264)		306.419
Amortización acumulada actualizada
Inversión en autopista	(13.590)	(1.909)	2.166		(13.333)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(1.501)	(179)	82		(1.598)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado material	(1.235)	(28)	12		(1.251)
	(435)	_ (48)			(481)
	(16.761)	(2.164)	2.262		(16.663)
Valor neto	290.377	(6)a)	(2)		289.756

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El detalle y movimiento de la inversión en autopista se desglosa como sigue:

Miles de euros
Saldo al				Saldo al
31.12.03	Altas	Bajas	Traspasos	31 12 04

Inversión en autopista

Estudios y proyectos	5.252				5.252
Expropiaciones y reposición de servicios	3.574			ે રે	3.609
Ejecución de obras	118.720		(2.166)	3.026	119.580
Dirección y control de obras	2.999				2.999
Instalaciones de explotación	15.407			98	15.505
Gastos financieros netos	17.685				17.685
Gastos de administración	2.394				2.394
Actualización, Leyes de Presupuestos	166.031		(2.166)	3.159	167.024
1979	38.929				38.929
1981	36.747				36.747
1983	58.336				58.336
	134.012				134.012
Valor bruto	300.043		(2.166)	3.159	301.036
Menos, amortización acumulada	(13.590)	(1.909)	2.166		(13.333)

Valor neto

(7) Inmovilizaciones Financieras

El detalle y movimiento es como sigue:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.03		Altas	Saldo al 31.12.04
Otras participaciones a largo plazo Otros créditos Depósitos y fianzas constituidas	90 279	137	(129)	90 287
	372	137	(129)	380

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I I

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El saldo recogido en "Otras participaciones a largo plazo" al 31 de diciembre de 2004 se corresponde con el coste de adquisición de la participación del 1,05% que la Sociedad tiene en Terminal de Transporte de la Comarca de Pamplona, S.A.

"Otros créditos" recogen la parte a largo plazo de los anticipos y créditos al personal. Su vencimiento al 31 de diciembre de 2004 es como sigue:

(8) Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.03	Altas		Saldo al Bajas
fastos de formalización de deudas Gastos financieros diferidos	1.140 18.483	23 2.724	(273)	890 21.207
	19623	2.747 (nota 20) (nota 20)	(273)	22.097

Las altas de gastos financieros diferidos del ejercicio 2004 han sido realizadas de acuerdo con el criterio descrito en la nota 4(d) (véase nota 20).

Los gastos de formalización de deudas corresponden fundamentalmente a los gastos derivados del crédito sindicado multiacreditada, suscrito por la Sociedad en el ejercio 2003.

287

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Deudores (a)

.

El detalle de los deudores al 31 de diciembre de 2004 es como sigue:

Miles de euros

2.171

36

11

Clientes por prestación de servicios Deudores varios Empresas del Grupo (nota 18) Administraciones Públicas

4.529

2.311

Menos, provisiones para insolvencias

4.224

El saldo de administraciones públicas corresponde en su totalidad a la parte pendiente de cobro al 31 de diciembre de 2004 del importe facturado por la Sociedad al Gobierno de Navarra por la compensación económica de este último como consecuencia del acuerdo existente entre ambos (véase nota 1(a)).

El movimiento de la provisión para insolvencias durante el ejercicio es el siguiente:

(10) Inversiones Financieras Temporales

Este capítulo del balance de situación recoge al 31 de diciembre de 2004 las inversiones realizadas por la Sociedad en valores de renta fija a corto plazo.

Estas inversiones devengan intereses a tipos de mercado y sus vencimientos se sitúan en el 4 de enero de 2005.

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(11) Fondos Propios

El detalle y movimiento de los fondos propios durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

Miles de euros
Capital suscrito	Reserva legal	Reserva de fondo de reversión	Reserva capital social a euros	Reservas voluntarias	Pérdidas y ganancias	Total
166.608	6.438	957	ਤੇ	2.870	16.634	193.510
3.827		(957)		(2.870)
	1.663				(1.663) (14.971)	(14.971)
					19.817	19.817
	8.101		"		19817	198.356
		170.435		complementaria redenominación

Capital suscrito (a)

El capital social al 31 de diciembre de 2004 está representado por 28.358.498 acciones nominativas de 6,01 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y

desembolsadas. Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos, no están sometidas a cotización oficial y no existen restricciones estatutarias a su transferibilidad.

Por acuerdo de la Junta General y Universal de 18 de Junio se amplia el capital social en la cantidad de 3.826.951,64 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 636.764 nuevas acciones nominativas de 6,01 euros de valor nominal cada una, numeradas de la 27.721.735 a la 28.358.498, ambas inclusive, de la misma clase y serie que las anteriores y con los mismos derechos políticos y económicos. La ampliación se efectúa con cargo a la reserva complementaria del fondo de reversión, y a reservas voluntarias. Dichas acciones son suscritas y asignadas paritariamente a los dos accionistas de la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2004 el accionariado de la Sociedad es el siguiente:

Porcentaje de participación

ENA Infraestructuras, S.A. (nota 1 (a)) Gobierno de Navarra

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Reserva de revalorización (b)

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó al 31 de diciembre de 1979, 1981 y 1983 el valor de su inmovilizado material, constituyendo esta reserva, que posteriormente fue utilizada principalmente para incrementar el

capital social y absorber pérdidas (véase nota 4(b)).

Reserva legal (c)

Las sociedades están obligadas a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y solo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias.

(d) Reserva complementaria del fondo de reversión

Esta reserva fue constituida en ejercicios anteriores de acuerdo con el criterio seguido por la Sociedad para la dotación del fondo de reversión hasta la entrada en vigor el 1 de enero de 1999 de las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad para el sector de autopistas (véase nota 4 (i)), y como se comenta en la nota (a) anterior se ha destinado a cubrir parte de la ampliación de capital realizada en el ejercicio.

(12) Fondo de Reversión

El movimiento del fondo de reversión correspondiente al ejercicio 2004, es como sigue:

La dotación del ejercicio ha sido realizada conforme a lo descrito en la nota 4 (i).

I ર

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(13) Emisión de Obligaciones

Este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 2004 recoge el importe de las obligaciones no convertibles emitidas por la Sociedad, cuyo detalle se muestra en el Anexo 1, el cual forma parte integrante de esta nota.

El movimiento de las obligaciones no convertibles en circulación a largo plazo ha sido el siguiente:

El vencimiento de las obligaciones a largo plazo tendrá lugar en 2006.

Los intereses devengados y pendientes de pago al 31 de diciembre de 2004 ascienden a 131.183 euros y figuran registrados en emisión de obligaciones a corto plazo.

(14) Deudas con Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

Las deudas con entidades de crédito a largo y corto plazo presentan el siguiente detalle al 31 de diciembre de 2004:

	Miles de euros
	Corto plazo	Largo plazo	l otal
Crédito sindicado multiacreditada		795	795
Deuda por intereses	ಿ		ರಿ
	9	795	80 ব

El 28 de Julio de 2004 la Sociedad ha procedido a la liquidación del principal e intereses devengados hasta esa fecha, de la parte pendiente de cancelar (50%) del préstamo en moneda extranjera concertado en 1988 con el Nippon Credit Bank, por importe de 6.478 millones de yens japoneses, al 2,15% de interés fijo y amortizable en el año 2005.

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El Crédito sindicado multiacreditada corresponde al concertado, el 30 de octubre de 2003, por la Sociedad junto con las sociedades del Grupo ENA, AUCALSA, AUDASA y AUTOESTRADAS, a largo plazo por importe máximo conjunto de 400 millones de euros, con la finalidad de refinanciar la deuda existente a dicha fecha y cuya amortización se produzca hasta el 15 de junio de 2010, cubrir los gastos, comisiones y honorarios derivados del otorgamiento de dicho crédito, así como otros conceptos establecidos en el contrato. Desde el 28 de Julio de 2004, a solicitud de las sociedades acreditadas, el importe máximo conjunto del crédito ha sido reducido, quedando fijado en 147,7 millones de euros. De dicho importe corresponden a la Sociedad hasta un máximo de 23,4 millones de euros.

Este crédito multiacreditada devenga interés variable, empleándose como tipo de referencia Euribor a 6 meses más un diferencial de un 1,45%.

Conforme se indica en el contrato de préstamo, la Sociedad asume el cumplimiento de una serie de obligaciones a lo largo de la vida del mismo, destacando, entre otras, las relacionadas con los siguientes asuntos:

• · Promesa de prenda y cesión en garantía de todos los derechos de crédito, importes e indemnizaciones que recibieran por parte de cualquier asegurador de los contratos de seguros relacionados con la concesión de acuerdo con el plan de seguros.
• · Promesa de prenda y cesión en garantía de todos los derechos de crédito derivados del contrato de concesión, incluyendo aquellos debidos a la extinción o rescate de la concesión por cualquier causa.
• · · Promesa de prenda y cesión en garantía de los derechos de crédito surgidos de los contratos de cobertura de tipos de interés.
• · Promesa de prenda y cesión en garantía de todos los derechos de crédito respecto de cada cuenta principal, y de cada cuenta de seguros, representados por los saldos de dichas cuentas y sus respectivos intereses.
• · Promesa de primera hipoteca sobre la concesión.
• · Cumplimiento de determinados ratios financieros (RCVC y RCAI).
• Los Administradores consideran que se cumplen las anteriores cláusulas y por lo tanto, no existen motivos que pudieran dar lugar a la resolución del contrato por parte de los prestamistas.
• Dicho crédito multiacreditado, además de contar con las garantías anteriormente descritas otorgadas por la Sociedad, goza de garantía personal y solidaria de ENA Infraestructuras,

S.A., accionista de la Sociedad, y de otras garantías reales constituidas por dicha sociedad, incluyendo la pignoración de las acciones que posee de las concesionarias anteriormente citadas y de ciertos derechos de crédito.

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(15) Otros Acreedores a Largo y Corto Plazo

Su detalle al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

Miles de euros

1.145

3.880

	Corto plazo	Largo plazo	Total
Comisiones	2.513	1.144	3.657
Fianzas y depósitos recibidos	130		131
Remuneraciones pendientes	91		91
Prov. inmovilizado y otros

El concepto de comisiones recoge las provisiones por seguro de cambio y otras relacionadas con la deuda exterior. El Estado Español está liquidando la mayoría de dichas comisiones a los tipos de cambio vigentes en el momento en que las divisas recibidas fueron vendidas al Estado. Los excesos de provisión resultantes, en su caso, en el momento del vencimiento de las deudas son tratados como resultados extraordinarios (véase nota 4 (j)).

2.735

Administraciones Públicas (16)

Los saldos acreedores con Administraciones públicas al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

Situación Fiscal (17)

La Sociedad declara y paga sus impuestos al Gobierno de Navarra.

Tal y como se menciona en la nota 4 (n), la Sociedad está exenta del Impuesto sobre Sociedades en la parte de los beneficios que no exceda del 10% del capital social. Los beneficios por encima de dicha base exenta tributan al tipo general del 35%.

1.766

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Al 31 de diciembre de 2004 el gasto por Impuesto sobre Sociedades devengado por la Sociedad asciende a 833 miles de euros quedando un resultado después de impuestos de 19.817 miles de euros.

Por el diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se presenta la

conciliación entre el beneficio contable del ejercicio 2004 y la base imponible fiscal que la Sociedad espera presentar ante la Administración, tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales:

	Miles de euros
Resultado contable del ejercicio Importe exento de tributación (10% capital)	20.650 (17.043) 3.607
Diferencias permanentes	(19)
Base Imponible fiscal	3.588
Cuota al 35%	1.256
Deducción por reinversión Daducationas is homificants	(288)

гладваютьз у поштоачынст

(133)

833

Cuota líquida y Gasto por Impuesto sobre Sociedades

Retenciones

(3)

830

Liquidación del Impuesto sobre Sociedades 2004 (nota 16)

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2004, la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 2001.

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(18) Saldos y Transacciones con Empresas del Grupo

Durante el ejercicio 2004 se han realizado las siguientes transacciones con empresas del grupo:

	Miles de euros
Gastos
Canon anual a ENA Infraestructuras, S.A.	રેરેતે
Canon de aval a ENA Infraestructuras, S.A.	317
Otros gastos a ENA Intraestructuras, S.A.	102
Ingresos	778
Otros ingresos de Itínere Infraestructuras, S.A.	9
	169
Los saldos mantenidos al 31 de diciembre de 2004 con empresas del grupo son los siguientes:

Miles de euros Deudor Acreedor

ENA Infraestructuras, S.A. - Proveedor servicios Autopista Concesionaria Astur-Leonesa, S.A. ltínere Infraestructuras, S.A. - Cuenta corriente

37

(19) Importe Neto de la Cifra de Negocios

Los ingresos de peaje netos obtenidos en el ejercicio 2004 son los siguientes:

	Miles
	de euros
Cobro en efectivo	7.914
Cobro con tarjeta	43.490
Cobro aplazado	9.611
Bonificaciones y rappels	(27.010)

La compensación económica del Gobierno de Navarra en el año 2004 por el nuevo acuerdo comercial de la Sociedad ha ascendido a 9.602 miles de euros (véase nota 1(a)). El citado importe figura incluido bajo el concepto de cobro aplazado del cuadro anterior.

(Continúa)

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(20) Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de los ingresos financieros del ejercicio es como sigue:

Miles de euros

455

5

7

ಲ್ಲಿ ಮ

ಕೆಳಿದ

Intereses de inversiones financieras Intereses de cuentas corrientes Intereses derivados de préstamos al personal Otros ingresos financieros

Los gastos financieros del ejercicio por conceptos, se detallan a continuación:

Miles de euros Intereses de préstamos y obligaciones 2.583 Comisiones de avales y otras comisiones 994 Otros gastos financieros Amortización de gastos de formalización de deudas (nota 8) 273 Activación de gastos financieros (nota 8) (2.724)

1.127

(21) Personal

El número medio de empleados en el ejercicio 2004, distribuidos por categorías, ha sido el siguiente:

Personal directivo y asımılado
Tecnicos	1 2
Administrativos	18
Otro personal	87

123

Ingresos extraordinarios (22)

Ingresos extraordinarios incluye un importe de 1.442 miles de euros correspondiente al cobro aplazado de una parte del precio de venta de la participación en una sociedad filial,

realizada en años anteriores, que estaba sujeto a una cláusula suspensiva resuelta en el ejercicio 2004.

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(23) Información relativa al Consejo de Administración

Las remuneraciones satisfechas durante el ejercicio 2004 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos, incluidos sueldos y salarios y dietas de asistencia, han sido de 137 miles de euros. Los miembros del Consejo de Administración no mantenían saldos a cobrar o a pagar con la Sociedad al 31 de

diciembre de 2004.

Durante el ejercicio 2004 no se han concedido por parte de la Sociedad préstamo o crédito alguno, ni se han contraído obligaciones en materia de pensiones y pagos de seguros a favor de los citados miembros del Consejo de Administración, ni mantienen saldos deudores o acreedores con la Sociedad al 31 de diciembre de 2004.

Los administradores no han realizado transacciones, ni tienen participaciones significativas en empresas cuyo objeto social sea análogo o complementario al de la Sociedad, si bien algunos consejeros de la Sociedad, como consecuencia de la pertenencia al Grupo ENA Infraestructuras, simultanean su cargo con el de consejeros de otras sociedades del Grupo y participadas. El de detalle de dichos cargos, funciones y actividades se detallan en el Anexo III adjunto que forma parte integrante de esta nota de la memoria. Asimismo, algunos miembros del Consejo de Administración ejercen cargos directivos o funciones relacionadas con la gestión en otras empresas que no han sido objeto de inclusión en el mencionado anexo al no suponer menoscabo alguno de sus deberes de diligencia y lealtad o la existencia de potenciales conflictos de interés en el contexto de la Ley 26/2003 de 17 de julio, por la que se modifican la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre.

(24) Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes

La Sociedad tiene otorgados avales de una entidad financiera ante el Gobierno de Navarra, para la fianza de explotación, por importe de 2.409 miles de euros.

Medio Ambiente (25)

La Sociedad efectúa trabajos habituales de protección y mejora del medio ambiente, así como los necesarios para la integración paísajística de la autopista en su entorno. Estas labores se refieren a siegas de medianas, bermas, áreas de descanso y de servicio, desbroce de márgenes y poda de setos, así como la plantación de setos y otras especies vegetales en la mediana y en otras zonas de la autopista.

El importe de los gastos de carácter ordinario en el ejercicio 2004 correspondiente a las actuaciones indicadas, asciende aproximadamente a 368 miles de euros.

Los Administradores de la Sociedad no consideran necesaria realizar provisión alguna para cubrir riesgos o gastos correspondientes a actuaciones medioambientales. En consecuencia, la Sociedad no ha efectuado en 2004 dotación alguna a esta provisión.

(Continúa)

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Memoria de Cuentas Anuales

(26) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 se muestran en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota.

Plan Económico Financiero (21)

• El Plan Económico Financiero fue aprobado por el Gobierno de Navarra, como parte integrante del acuerdo de la última modificación concesional (véase nota 1 (a)). El mencionado Plan Económico Financiero prevé la recuperación total de la inversión en la autopista así como de la carga financiera diferida y la amortización de la deuda en el periodo de la concesión, garantizando una adecuada remuneración de los fondos propios.
• Las hipótesis de crecimiento del tráfico constituyen una de las bases principales de dicho Plan Económico Financiero, pues determina los ingresos previstos y, consecuentemente, la sistemática para el reconocimiento de la carga financiera diferida y de la dotación al fondo de reversión. En todo caso, el crecimiento acumulativo anual de esta magnitud que se ha considerado en las previsiones realizadas por la Sociedad, resulta consistente con el que vienen presentando históricamente la media de las sociedades del sector. Asimismo, los términos contemplan la actualización anual de las tarifas de peaje en el 95% del IPC.
• El crecimiento anual del tráfico del corredor se sitúa en 2004 en un 4,99% frente a un 6% previsto en el Plan Económico Financiero. No obstante, los ingresos previstos en el Plan no ofrecen gran diferencia con los reales, dado que dicho efecto se ha visto compensado parcialmente con un mayor incremento en los precios de los peajes al ser el índice de revisión del 2% frente a un 1,9% previsto en el citado Plan.

Otra Información (28)

KPMG Auditores, S.L., empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad y aquellas otras sociedades con las que dicha empresa mantiene alguno de los vínculos a los que hace relación la legislación vigente, han prestado servicios profesionales a la Sociedad durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 cuyo importe de honorarios asciende a 14.000 euros.

El importe indicado por servicios de auditoria incluye la totalidad de los honorarios relativos a la auditoria de 2004, con independencia del momento de su facturación.

Anexo I

0

.

Principal del préstamo (miles de euros)

Total

	13.300	(1)
	13.301	(1)
	26.597	(1)
6.578	6.578	(2)
16.006	16.006	(2)
22,584	75.782

Miles de euros

21.086

(28.502)

22.584

Largo plazo រី​ Emisión de obligaciones Corto plazo 13.300 26.597 13.301 -23.198 -(2) Neto de: Detalle de las Obligaciones al 31 de diciembre de 2004 4,87% 8,13% 7,53% 4,80% Tipo de 7,11% interés anual (21.078) de euros 104.276 23.198 2005 2006 2005 2006 2005 Vto.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 13 de la memoria del ejercicio 2004, junto con la cual debería ser leído

(*) El contravalor de las operaciones permutadas está avalado por ENA.

Emisión de obligaciones

(1) Neto de:

Miles

gente	origina	Moneda	emisión
nvertibles (*)
ties, Ltd.	48.900.000	D.M.	ાં તેતે રે
	43.240.000	F.S.	ાં વેતેર ર
	53.975.000	ECU	ા તેતે ર
ties, Ltd.	11.175.571	FCU	1996
	65.000.000	F.S.	1996

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J.P. Morgan Securit

J.P. Morgan Securit Obligaciones no co

Descripción/A

Año de

Importe

2003
2004

izado material 10105 ) ટે	(20) (18) 273 4.382 2.208 19.817	(181) 3.946 171 277 2.273 16.634
	26.642	23.120
	। ਦੇਰੇ	ਰੇਰੇ()
movilizado	_129 20	210 गा
	26.950	24.431
	48.155	16.971

nuciones

का बंकि

72.102

206 126 )। ਤੇ ー " İ – 207

18456

لا من محتمر القرآ والعمل المحافظ المنتقب المحافظة المحافظة المحافظة المحافظة المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق المحافق

49.580

ಕನ್ನ 280

48 122

16971

Anexo II

1

1

0

Cuadros de Financiación

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

0

para los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2004 y 2003

E

Este Ancxo forma parte integrante de la memoria de cuentas anuales del ejeccicio 2004, junto con la cual debería ser léido

Disminución del el capital circulante

Inversiones financieras temporales Ajustes por periodificación Existencias Acreedores Deudores Tesorería

Vari

বা করে 32 105

2003_ 214 18 रुपए 5.328 ર રેરવ 12 827 2.812 13.591 ાં રહ્યું 137 1.682 2.724 -23 55.705 14.971 2004

Aplicaciones

.

inmateriales

materiales Adquisiciones de inmovilizado Inmovilizaciones Inmovilizaciones Inmovilizaciones

financieras

Gastos establecimiento y formalización deuda

Gastos financieros diferidos

Cancelación o traspaso a corto de deuda a largo

Total aplicaciones

Dividendos

Consejero Delegado Presidente (2) Consejero Delegado y Dtor. Gral. Presidente y Consejero Delegado Vocal. Representante de Itinere
Vocal. Representante de Itinere Vocal. Representante de Itínere Vocal. Representante de Itinere Vocal
Vocal. Representante de ENA
Vocal
Consejero Delegado Vocal. Representante de ENA
Vocal. Representante de ENA Vocal. Representante de ENA Administrador Solidario Administrador Solidario Administrador Solidario Consejero Delegado Consejero Delegado Consejero Delegado Consejero Delegado Presidente Presidente Presidente Presidente Presidente Presidente Cargo Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal Vocal

Anexo III

0

0

OPISTAS DE NAVARRA, S.A.

ey 26/2003 Art. 2º Cinco. 4. 31 de diciembre de 2004 de la Comunidad Autónoma de la Region de Murcia, S.A.

munidad de Madrid, S.A. (1) sa, S.A. le Galicia, Concesionaria de la Xunta de Galicia, S.A.
naria de la Junta de Andalucía, S.A. nària del Consell de Mallorca, S.A.

aria de la Junta de Andalucía, S.A.

sa, S.A.

e Galicia, Concesionaria de la Xunta de Galicia, S.A.

de la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia, S.A.
S.A.

		AUT
		ri
	Participación	Sociedad
Asensio	13.432	Sacyr Vallehermoso, S.A.
		Itinere Infraestructuras, S.A.
		Autopista Vasco Aragonesa, C.E.S.A
		Autovia del Noroeste, Concestonaria
		Alazor Inversiones, S.A.
		ccesos de Madrid, S.A. ਵ
		ENA Infraestructuras, S.A.
		Avasacyr, S.L.
		naitinere, S.L. 급
acıa		Itinere Infraestructuras, S.A.
		Neopistas, S.A.
		Autopista Eje Aeropuerto, C.E.S.A.
		ENA Infraestructuras, S.A.
		Avasacyr, S.L.
		Enaitinere, S.L.
		Aeropistas, S.L.
		ltínere Infraestructuras, S.A.
		utopista Vasco Aragonesa, C.E.S.A. ਪ
		uroglosa 45, Concesionaria de la Co បា
		Autopista Concesionaria Astur-Leone
		Autopista del Atlantico, C.E., S.A.
		Autoestradas de Galicia, Autopistas d
		letro de Sevilla, Sociedad Concesion ં પ
		arretera Palma-Manacor, Concession ു
010		Autopista Vasco Aragonesa, C.E.S.A.
		Neopistas, S.A.
		Alazor Inversiones, S.A.
		Accesos de Madrid, S.A.
		Tacel Inversiones, S.A.
		Autopista Central Gallega, S.A.
		Metro de Sevilla, Sociedad Concesion
		Itinere Infraestructuras, S.A.
		Autopista Concesionaria Astur-Leone
		Autopistas del Atlántico, C.E.S.A.
		Autoestradas de Galicia, Autopistas de
		ENA Infraestructuras, S.A.
		Avasacyr, S.L.
		Enaitinere, S.L.
		Autovía del Noroeste, Concesionaria e
		Aeropuertos de la Región de Murcia, 5
27/9/04 el te	o en diciembre de 2004.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 23 de la memoria del ejercicio 2004, junto con la cual debería ser leído.

Luis Fernando del Rivero Administrador

Francisco Javier Pérez Gr

José María Orihuela Uzal

José Ángel Presmanes Rul

(2) Dimitió como Presiden (1) Dimitió como Consejer

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Informe de Gestión

Ejercicio 2004

1. Evolución de la Sociedad en el ejercicio 2004

Durante el año 2004 se ha mantenido la evolución favorable de la sociedad, con un razonable aumento de su actividad, que se ha visto acompañado de una importante mejora en los resultados económicos. Estos aumentan un 24% (antes de impuestos) con respecto al año anterior y alcanzan los 20,6 millones de euros, cifra de beneficios anuales que supera a los obtenidos en cualquiera de

los ejercicios precedentes.

Al inicio del año fue abierto al tráfico un nuevo acceso desde la N-121 a la autopista, con un enlace semidireccional en el término de El Carrascal. La ejecución de esta obra, de 2,77 millones de euros, se derivada del último Convenio con el Gobierno de Navarra.

Así mismo, en este capítulo de inversiones, en el ejercicio 2004 se ha destinado 1,23 millones de euros a mejora del firme, nuevo vallado de cerramiento, elementos de protección, señalización horizontal, estaciones meteorológicas, maquinaria invernal, etc. continuando con la política de mejora de la calidad del servicio e inversión en elementos para la seguridad del tráfico en la autopista.

El tráfico de peaje en la autopista ha registrado, en 2004, un aumento del 6,2% con respecto al año anterior, correspondiendo el 6,39% a vehículos ligeros y el 5,52% a vehículos pesados. La intensidad media diaria (IMD) del tráfico en la autopista se ha situado en 17.865 vehículos (15.804 en tramos de peaje), habiendo alcanzado el nivel máximo en el mes de julio con 19.359 vehículos diarios.

La facturación neta por peaje ha ascendido a la cantidad de 34.005 miles de euros lo que representa un incremento del 11,2% sobre la cifra del año anterior. El 31 de marzo se aplicó la revisión anual de tarifas, que consistió en un incremento del 1,995%.

En cuanto a los medios de pago utilizados para el pago del peaje, se mantiene un alto nivel de utilización de las tarjetas; el 81,5% de los tránsitos en peaje se pagan con algún tipo de tarjeta; de ellas, el 57,2% corresponde a la tarjeta propia de AUDENASA, muy extendida al ser el medio necesario para obtener los descuentos, en el caso de vehículos ligeros.

Los gastos de explotación del ejercicio han sido 14.783 miles de euros con un incremento del 3,6% sobre el año anterior. Esta cifra incluye el gasto de dotación al Fondo de Reversión (4.383 miles de euros) y amortizaciones (2.209 miles de euros), los gastos por servicios externos y conservación de autopista (3.330 miles de euros), los gastos de personal (4.710 miles de euros) así como otros gastos correspondientes a aprovisionamientos, provisiones por insolvencias y tributos (150 miles de euros).

La plantilla media del año 2004 ha sido de 123 personas con una disminución del 3,2% sobre el año anterior.

En 2004 se ha obtenido un beneficio de explotación, de 19.818 miles de euros, incrementando un 16,9% el alcanzado el año anterior.

En el apartado financiero, los gastos devengados en el ejercicio han ascendido a 3.851 miles de euros, lo que supone un incremento del 3,4% respecto a la cifra registrada el año anterior. No obstante, la cifra de gastos financieros contabilizada es de 1.127 miles de euros, al activar y diferir a ejercicios futuros, de acuerdo a la normativa contable del P.G.C de autopistas, la cantidad de 2.723 miles de euros.

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Informe de Gestión

Durante el ejercicio se ha procedido a la amortización anticipada con cargo a la tesorería de la sociedad del préstamo de 3.239 millones de yenes (18 millones de euros) formalizado con Nippon Credit Bank (actualmente Aozora Bank), anticipando en un año la cancelación de esta deuda, cuyo vencimiento contractual estaba fijado para Julio de 2005.

Los ingresos financieros en el año 2004 han sido de 469 miles de euros, presentando, en consecuencia, unos resultados financieros negativos de 658 miles de euros.

En el ejercicio 2004 se han registrado Resultados Extraordinarios positivos por valor de 1.490 miles de euros. Su mayor parte (1.442 miles de euros) provienen del cobro, aplazado hasta este ejercicio, de una parte del precio de venta de la participación en las sociedades filiales concesionarias de las áreas de servicio.

El Resultado antes de impuestos del ejercicio 2004 ha ascendido a 20.650 miles de euros. El gasto por impuesto sobre Sociedades contabilizado, teniendo en cuenta las exenciones y deducciones pertinentes, ha sido de 833 miles de euros. Con todo ello el beneficio neto del ejercicio 2004 asciende a 19.817 miles de euros, un 19,1 % superior al del ejercicio anterior.

En la Junta de Accionistas de 18 de Junio de 2004 se aprobaron las cuentas del ejercicio 2003 y se acordó un reparto de dividendos de 14.971 miles de euros.

Así mismo, la Junta General aprobó en esta misma fecha la ampliación del capital social en 3.826,9 miles de euros, con cargo a las reservas disponibles. Dichas acciones fueron suscritas y asignadas paritariamente a los dos accionistas de la Sociedad.

1. Acontecimientos posteriores al cierre

No se han producido acontecimientos posteriores al cierre dignos de mención.

3. Evolución previsible de la Sociedad

Teniendo en cuenta el comportamiento del tráfico en los últimos meses se ha estimado para el año 2005 la evolución del tráfico con tasas de crecimiento moderadas, algo menores a las registradas en el año precedente.

En el ejercicio 2005 se espera un moderado aumento de los ingresos de peaje, en torno al 8%, basado en un crecimiento del tráfico algo menor del 6% y en la revisión de tarifas que se efectuará previsiblemente el 31 de marzo de 2004.

Por otra parte, se prevé un resultado de explotación situado en torno a 21,3 millones de euros que representa una mejora, sobre el año anterior, del 7,3%.

En materia de inversiones, se mantiene el objetivo de la mejora del servicio a nuestros usuarios, y el nivel de inversión en el año 2005 se situará en valores similares a los de los últimos ejercicios, destinando el presupuesto fundamentalmente a renovación de firmes, adecuación de estructuras, mejora de protecciones etc.

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4. Investigación y Desarrollo

La Sociedad no se halla inmersa en planes de investigación y desarrollo que por su relevancia y resultados esperados puedan trasformar de manera significativa la evolución de la actividad.

1. Acciones propias

A 31 de diciembre de 2004 la Sociedad no mantenía en su patrimonio participación alguna de su propio capital. Durante el ejercicio 2004 no se ha llevado a cabo operación alguna con esta clase de acciones.

• 0 .

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CONCESIONARIA DE LA EXCMA. DIPUTACION FORAL DE NAVARRA

Plaza Conde Rodezno, 8 - 7.º • 31004 PAMPLONA Teléfono 948 24 32 00 ▪ Fax 948 24 32 12

AUDENASA

Los Administradores de la Sociedad Autopistas de Navarra, S.A. formulan las Cuentas Anuales, el Informe de Gestión y la propuesta de aplicación del resultado correspondientes al cjercicio 2004 que se adjunta a la presente diligencia, que consta de 39páginas, numeradas de la 1 a la 39, en cumplimiento de lo establecido en el artículo 37 del Código de Comercio, así como en el artículo 171 del Texto Refundido de

Pamplona, a 11 de Febrero de 2005

Francisco Javier Taberna Jiménez

Luis Fernando del Rivero Asensio

Gonzalo Ferre Moltó

Jesús González Albero

Angel Sanz Barea

Jesús Odériz Echevarría

José Javier Zabateta Zúñiga

José Angel Presmanes Rubio

José María Ofihuela Uzal

José Luis Echávarri Arraiza

Javier Pérez Gracia

Javier Matcu Redondo

ﺭ

inscrito Mercanti de Navara, Tono 281, Generál 125 de Libro de Societados, Folo 1, Haja 2.9 la, Featre de Inscriçoin 7 de Agosto de 1.973 – N.F.: A (10,0377 -