El detalle de la cuenta con Administraciones públicas es el siguiente:

	Millones de pesetas
Hacienda Pública, deudora
Por IVA	53
Devoluciones de impuestos	4.244
Impuestos anticipados (nota 22)	89
Otros conceptos	171
Olras entidades públicas deudoras	440

	5.006

Devoluciones de impuestos incluye, además de otras partidas no significativas, 4.118 millones de pesetas en concepto de pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1999 satisfechos por la Sociedad. En el mencionado ejercicio se generó una base imponible fiscal negativa. Dicho importe ha sido devuelto en el mes de enero de 2001 .

Otras entidades públicas deudoras incluye el saldo a cobrar al Ministerio de Obras Piblicas y Urbanismo por el mantenimiento anual del Puente sobre la Bahía de Cádiz.

1 % Fondos Propios

El delalle y movimiento de los fondos propios durante el ejercicio terminodo en 31 de diciembre de 2000 se presenta en el anexo II de esta memoria de cuentas anuales.

(a) Capital suscrito

De ocuerdo con las normas que regulan la concesión, el capital suscrito debe ser, como mínimo, equivalente al 25% de la inversión total en autopistas, excluyendo los costes incluidos en la partido "Inversiones en autopistas reguladas por decretos especiales", porcentaje que será del 10% o portir del 1 de enero de 2007, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 1674/97, de 31 de ociula e.

El 15 de abril de 2000 y por acuerdo de la Junta General de Accionistas de 23 de junio de 1999 se realizó una reducción del capital mediante la disminución del valor nominal de las acciones en 35 pesetas por acción por un importe de 2.335 millones de pesetas.

El 27 de julio de 2000 la Sociedad amplió el capital incrementando el valor nominal de las acciones en circulación en 85 pesetas por acción con cargo a la Reserva de Revalorización Reol Decretorey 7/96 por un importe total de 5.672 millones de pesetas.

Como consecuencia de la fusión con VALORA la Sociedad realizó el 11 de diciembre de 2000 una ampliación de capitol mediante la emisión de 4.747.594 nuevas acciones por un nominal de 5,92 euros por acción por un importe de 28.105 miles de euros (equivalentes a 4.676 millores de pesetas) con una prima de emisión por importe de 1.075 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 2000, el capital social está representado por 71.472.480 acciones nominativas de 5,92 euros cado una, totalmente suscritas y desembolsadas. Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos.

Todas los acciones emilidas están admilidas a colización en las Bolsas de Comercio de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, y se negocian a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (Mercado Continuo).

Balances de Situación al 31 de diciembre de 2000 y 1999

(Expresados en millones de pesetas y euros)

	2000		1999
Activo	Pesetas	Euros	Pesetas	Euros
Inmovilizado
Gastos de establecimiento (nota 5)	39	0.23
Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	674	4,05
Inmovilizaciones materiales (nota 7)
Ínversiones en autopista Inversiones reguladas por Decretos Especiales Otro inmovilizado Amortización acumulada	266.125 21.813 3.191 (2.938)	1-599,44 131,10 19,18 (17,65)	264-513 21.813 2.446 2.815	1-589,76 131,10 14,70 (16,92)
Total inmovilizaciones materiales	288.191	1.732,07	285.957	1.718,64
Inmovilizaciones financieras (nota 8)	19.095	14,76	816	4,90
Total inmovilizado	307.999	1.851,11	286.773	1.723,54
Gastos a distribuir en varios ejercicios (nota 9)	51.122	307,25	50.402	302,92
Activo circulante
Existencios Deudores (nota 10) Inversiones financieras temporales Tesorería	48 7 094 - 1.648	0.29 42.64 0,01 0.00	રેર 9-542 1.742 4.451	0,34 57,35 10,47 26.75
Total activo circulante	8.791	52,84	15.791	94,91

367.912

2.211,20

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2000.

352.966 2.121,37

Pasivo Pesetas Euros Pesetas Fondos propios (nota 11) Capital suscrito 70.401 423,12 62.388 Prima de emisión 1.075 6,46 Reserva de revalorización 95.542 574,22 101 214 Reservas 15.266 91,75 13 248 Pérdidas y Ganancias 12.845 77,20 11.360 Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio (6.005) (36,09) 15.3381 Total fondos propios 1.136,66 189.124 182.872 Provisiones para riesgos y gastos (nota 12) 108.789 653,84 99.225 Acreedores a largo plazo Emisiones de obligaciones (nota 13) 29.949 180,00 20 040 Deudas con entidades de crédito (nota 14) 2.582 15,52 15.469 Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 14) 5.249 31,54 4.050 Otros acreedores (nota 17) 8.845 53,16 9319 Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (noto 8) 2.277 13,68 Total acreedores a largo plazo 48.902 293.90 58.787 Acreedores a corto plazo Emisiones de obligaciones (nota 8) 35 0.21 35 Deudas con entidades de crédito (noto 14) 12.715 76,42 9.783 Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 14) 4.883 29,35 972 Acreedores comerciales (nota 16) 1.043 6,27 ୧୦3 Otras deudas no comerciales (nota 17) 2.421 14,55 ୧୫୦ Total acreedores a corto plazo 21.097 126,80 12.082	1999	2000
	Euros


	374,96

	608,31
	79,62
	68,27 (32,08)

	1.099,08
	596,36


	180,00
	92,97
	24,34
	56,01

	353.32


	0,21
	58,80
	ર્ ,84
	3,62 4.14
	72,61

TOTAL PASIVO 2.211,20 367.912 352.966	2.121,37

. : :

, .

ップ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

Cuentas de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2000 y 1999

(Expresadas en millones de pesetas y euros)

分六六六

	2000		1999
Gastos	Pesetas	Euros	Pesetas	Euros
Aprovisionamientos	। 15	0,69	72	0.43
Gastos de personal (nota 19)	4.476	26,90	4.094
Dotaciones para amortizaciones de				24,61
inmovilizado (notas 5, 6 y 7)	પેત્ર રે	2.97	466
Variación de las provisiones de tráfico (nota 10)	8	0,05		2,80
Otros gastos de explotación			(234)	(1,41)
Dotación al fondo de reversión (nota 12)	9.688	58,23
Servicios exteriores y otros {nota 20}	2.304		8.814	52.97
		13,85	2.216	13.32
Total gastos de explotación	17.086	102,69	15.428	92,72
Beneficios de explotación	20.682	124,30	18.671	112,21
Gastos financieros y gastos asimilados (nota 21)	1.7 11	10,28	1.363	8,19
Beneficios de las actividades ordinarias	19.254	115,72	17.448	104,86
Gastos y pérdidas extraordinarias	13	0,08	5	0,03
Resultados extraordinarios positivos	481	2,89	26	0,16

Beneficios antes de impuestos	19.735	118,61	17.474	105,02
lmpuesto sobre Sociedades (nota 22)	6.890	41,41	6.114	36,75
Beneficios del ejercicio	12.845	77,20	11.360	68,27

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anvales de 2000.

	2000		1999
Ingresos	Pesetas	Euros	Pesetas	Euros
Importe neto de la cifra de negocios (nota 18) Otros ingresos de explotación (nota 18)	35.859 1.909	215,52 11,47	32.628 1.471	196,09 8,84
Total ingresos de explotación	37.768	226,99	34.099	204,93
Otros intereses e ingresos asimilados (nota 21)	283	1,70	140	0,84
Resultados financieros negativos	1.428	8,58	1.223	7,35
Ingresos y beneficios extraordinarios	494	2,97	31	0,19

Memoria

1 • Naturaleza y Actividades de la Sociedad

Autopistas del Mare Nostrum, S.A. Concesionaria del Estado (en adelante AUMAR) se consitiuyó en Valencia el 16 de septiembre de 1971. La Junta General Extraordinaria de Accionistros de Alulioya de 24 de octubre de 2000 acordó modificar su denominación social a Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A. Concesionario del Estado (en adelante AUREA o la Sociedad). El domicilio social está situado en el Paseo de la Alameda, nº 36, de Valencia.

Su objeto social, en consonancia con el marco jurídico vigente, consiste en la promoción, construcción, conservación y explotación de autopistas, túneles, puentes y carreleras tanto en España como en el extranjero, o tramos de los mismos que en el futuro puedan encomendársele de acuerdo con l'as disposiciones aplicables.

Se entenderá que forman parte del objeto social de la Sociedad, además de las actividades enumeradas en el párrafo anterior, la construcción de aquellos obras de infraestructuras viarias, distintas a los de las concesiones que tuviera adjudicadas, pero con incidencia en los mismas y que se lleven a cabo dentro de su área de influencia o que seon necesarias pora la ordemación del tráfico, cuyo proyecto y ejecución o sólo ejecución se impongan a la sociedad concesionario concesionario como contraprestación; las actividades dirigidas a la explotación de las áreas de servicio de las aulopistas, lúneles, puentes o carreteras cuya concesión ostente; las actividades que sean complementarias de las anteriores, así como las siguientes actividades: estaciones de servicia, centros integrados de transporte y aparcamientos, siempre que todos ellos se encuentren dentro del área de influencia de dichos infraestructuras, según quede determinado por las disposiciones aplicables.

la Sociedad también podrá, por sí o a través de empresas filiales o participadas, realizar actividades en relación con infraestructuras de transporte y de comunicaciones, de conformidad con las disposiciones en aplicables.

Con independencia de lo anterior, la sociedad concesionaria podrá también, a través de empresas
cu, u filiales o participadas, realizar las actividades mencionados en los parralos anteriores y concurir a procedimientos de adjudicación relacionados con infraestructuras de transporte y concentro y concentra co el extranjero.

Salvo disposición legal en contrario, las actividades que integran el objeto social podrán ser lambién desarrollodas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la lifularidad de acciones o de porticipaciones en otras sociedades.

El marco jurídico básico que regula este tipo de concesiones está consitiuido por la ley de Autopistas de 10 de mayo de 1972, con las modificaciones introducidas en la misma por las leyes 13/96, de 30 de diciembre, 66/97, de 30 de diciembre, 55/99, de 29 de diciembre y 14/00 de 29 de diciembre el Pliego de Cláusulas Generales aprobado por Decreto 215/73, de 25 de enero, y la normativa específica y particular dictada en consonancia con éstos.

En el ámbilo de su objeto social AUREA es titular de la concesión administrativo de los autopistos nacionales de peaje Tarragona Valencia, Valencia-Alicante, y Sevillo-Cádiz. Esta concesión odministrativa fue unificada por Reol Decreto 1132/86 de 6 de junio, que autorizoba la fusión por absorción de la extinta Bética de Autopistas, S.A , Concesionaria del Estado,

Memoria · AURE

Su actividad consiste, una vez concluida la fase de construcción de las outopistos, e implantación del servicio en las mismas, en su conservación y explotación, de acuerdo con las normas que la regulan, y se desarrolla en los Comunidades Autónomas de Cataluña (Tarragona), Volenciano (Castellón, Valencia y Alicante) y de Andalucía (Sevilla y Cádiz).

la duración de la concesión, de la que es titular la Sociedad, se exiende hasta el 31 de diciembre del 2019, en virtud del Real Decreto 1674/97, de 31 de octubre.

la Sociedad, a su vez, liene contratado con el Ministerio de Fomento la prestación del servicio de conservación y operación del Puente sobre la Bohía de Códiz, de utilización de sericio de sericio de períodos prorrogables de cuatro años, que durante el presente ejercio se ha prorrogado hosto el 31 de diciembre de 2004.

En el mes de febrero de 2000 AUREA (antes AUMAR) adquirió una participación del 35% del capilal de Valora 2000, S.A. (en adelante VALORA) (véase nota 8).

Con fecha 1.5 de junio de 2000 tanto el Consejo de Administración de AUREA (antes AUMAR) como el de VALORA aprobaron el proyecto de fusión por absorción de ambos sociedades, en la que la pimera liene la condición de sociedad absorbente y la segundo de alisoarco, en la pinniero.

Modificado en la condición de sociedad absorbente y la segundo de fusión hue modificado por los Consejos de Administración de ambas sociedades el 19 de septiembre de 2000.

Para la realizoción de dicha fusión, con fecha 13 de octubre de 2000 se obtuvo autorización del Consejo de Ministros. Asimismo, previamente se obtuvieron las preceptivas outorizaciones de las Administraciones Públicas concedentes en aquellos países en los que VALORA o sus sociedades participadas son titulares de concesiones de infraestructuras.

los Juntas Generales Extraordinarias de Accionistas de AUMAR y de VALORA aprobaron el proyecto de fusión los días 24 y 23 de octubre de 2000, respectivamente. Para hacer electiva dicha fusión la Sociedad amplió su capitol social (véase nota 1 llos novembrid. Tara nocel elecilva
tosito en la VM Co acciones de VALORA, cuya ecuación fue verificado por un experio independiente con informe fovorable. Dicho canje tuvo lugar una vez verificada la emisión de las nuevas acciones por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) e inscrita la fusión en el Registro Mercanii con efectos desde el 11 de diciembre de 2000, según lo previsto en el crit. 55 del Reglano melo del Registro Mercontil.

El proyecto de fusión aprobado por las respectivas Juntas de Accionistas establece que la diferencia entre el volor nominal de las neevas acciones emilidas por la Sociedod y el valor parimoniol recibido de VALORA se considerará primo de emisión por un importe de 1.075 millones de peselos (vecadio de 1 } (a))

El 1 de octubre de 2000 se lijó como fecha de efectos contables de la fusión y por tanto, o partir de la co cual las operaciones de VALORA se entenderán realizadas por cuento de la Sociedad.

El balance de situación auditado al 30 de septiembre de 2000 de VALORA que ha sido incorporado a la Sociedad, se muestra a continuación:

	Millones de pesetas
Activo
Inmovilizado
Gastos de establecimiento	31
Inmovilizaciones inmateriales	5
Inmovilizaciones financieras	8.394
	8.430
Deudores	1 197
Inversiones financieras temporales	સ્ત્રેર
Tesorerío	03
	1.985
	10.415
Pasivo
Fondos propios
Capital suscrito
Primo de emisión	6.638 101
Reservas	380
Pérdidas y ganancias	1 721
	8.849
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	28
Acreedores a largo plazo
	1.205
Acreedores a corto plazo	333
	10.415

la diferencia originada entre el valor contable de los activos aportados por VALORA en la fusión y el coste de adquisición de la participación que la Sociedad mantenía desde febrero de 2000 se la asignado como mayor valor de las inmovilizaciones financieros (participaciones en sociedades concesionarias) aportados por VALORA en el momento de la fusión y en los casos en que no era atribuible a ningún activo se ha considerado fondo de comercio de fusión.

2. Bases de Presentación de las Cuentas Anuales

las cuentas anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2000 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad con objeto de mostrar la imagen fiel del patimonio, de la situación financiera y de los resultados del ejercicio, a partir de los registros availinomo,
portalidad de l contabilidad, de acuerdo con los principios contables y las normas de valoción contenidos en las nomas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las Sociedades Concesionarios de Autopistos, Túneles, Puentes y otras Vías de Peaje (en adelante Plan Contable Sectorial) y la normaliva específica que regula el sector y las concesiones.

Como requiere la normativa contable, el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y el cuadro de financiación recogen las cifras correspondientes al ejercicio 1999, aprobadas en Junia General de Accionistas de fecha 28 de junio de 2000. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, la Sociedad ha optado por omitir en esta memoria las cifras comparativas del ejercicio 1999. Los Administradores de la Sociedad estiman, que las cuentas presentadas serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas.

Estas cuentos anuales han sido formuladas en pesetas, si bien el capital sociol de la Sociedad se encuentra denominado en euros desde diciembre de 2000.

la Sociedad, en el ánimo de favorecer la información, dentro de la Unión Monelaria Europea, presenta en los Balances de Situación y en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, a efectos informativos, las cifras equivalentes en euros como resultado de aplicar el tipo de cambio irrevocable del euro a las cifras en pesetas.

las cifras que figuran, tanto en esta Memoria, como en el Balance y en lo Cuento de Pérdidas y Ganancias, están expresadas en millones de pesetas.

3. Distribución de Resultados

la propuesta de distribución de beneficios que se someteró a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Millones de pesetas
A Reserva legal	486
A Reserva Voluntaria	1.351
A Dividendos	11.008
マチャイトムーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー	12.845

la dolación a la Reserva legal contemplada en la anterior Propuesta de Distribución de Resultados se ha efectuado teniendo en cuento el acuerdo de la Junta General de Accionistas de 24 de octubre de 2000 referente a la reducción de capital social mediante el reintegro a los accionistas de 0,24 euros por acción, es decir, 2.854 millones de pesetas, que se producirá el 15 de marzo de 2001. Esta circunstancia defermina que en el momento que sean sometidas estas cuentas anuales a la aprobación de la Junta General el capital ascenderá a 67.547 millones de pesetas.

Por acuerdo del Consejo de Administración, de 19 de septiembre de 2000, se distríbuyó a partir del 1 5 de octubre siguiente, la cantidad de 6.005 millones de pesetas a cuenta del dividendo que ahora se propone. Se muestra a contínuación el estado de liquidez correspondiente:

Estado de liquidez ー・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	Beneficios distribuibles
Tesorería disponible al 31 de agosto de 2000	8.727
Cobros previstos hasta el 15 de octubre de 2000	5.548
Pagos previstos hasta el 1.5 de oclubre de 2000	3.733
Tesorería disponible al 15 de octubre de 2000	10.542

la tesovería disponible al 15 de octubre de 2000 era suficiente poro otender el pago, en esa misma fecha, del dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 2000 por un importe de 6.005 millones de pesetas.

Por su parte, desde el fin del último ejecicio hasta el 31 de agosto de 2000, la Sociedad, una vez deducidas las dotaciones a amortización y provisiones y tenido en cuento la porte del Impueso sobre Sociedades imputable, había generado unos beneficios de 9.080 millones de mesetas, superior, por tanto, a la cantidad a cuenta cuyo pago se proponía.

Asimismo, o efectos de lo dispuesto en el Real Decreto 1643/90, de 20 de diciembre, los Administradores estimaron que, considerando los cobros y pagos que se producirían durante el año siguiente, la Sociedad tenía capacidad para el cumplimiento de todas sus obligaciones por pagos de cualquier índole durante el período, manteniendo la tesorería a los niveles adecugados.

4. Criterios de Valoración

్లాల్లో వైద్యశాల
గ్రామం
గ్రామం
సంరకృష్ణ
మూలాలు
సంరకృష్ణ
మూలాలు
సంరక్షణ ప్ర

Estas cuentas anuales han sido preparados de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación que contienen el Plan Contable Sectorial y la nomativa específica nove regula el secto y la concesión (véase nota 2). Los principales criterios empleados son llos siguientes

(a) Gastos de establecimiento

los gastos de constitución y los de ampliación de capital se contabilizan por los costes incurridos, presentándose netos de su correspondiente amortización acumulada, que se calcula lineolímente aurante un período de cinco años.

(b) Inmovilizaciones inmateriales

los fondos de comercio de fusión no asignados como más valor de las participaciones tinancieras provienen del proceso de fusión (véase nota 1) se amortizan linealmente en el periodo que se estima que dichos fondos contribuirán a la obtención de beneficios, con un móximo de 20 años. No obstante, se omortizan en el propio ejercicio en el caso de que se evidencie que han perdido notoriamente su valor.

(c) Inmovilizaciones materiales

Los elementos incluidos en este capílulo por su importancia se subdividen en tres grandes apartados:

I. Inversión en autopista

Está compuesta por los costes de los terrenos, reposición de servicios, proyectos, construcción, financieros intercalares, gastos de administración, instalaciones, edificaciones efectos a las autopistos y oros que consfiluyen la inversión lotal en las autopistas delinida por la normativa concesional y disposiciones complementarias.

Asimismo formon parte del valor de los autopistas, las revalorizaciones y regularizaciones efectuadas en la aplicación de la legislación vigente en cada momento, entre las que destaca especialmente la llevada en cabo al amparo del Real Decreto-ley 7/96 de 7 de junio.

De todo este conjunto de inversiones sólo se están amorlizando técnicamente las instalaciones y obras reponibles, de acuerdo con la vida útil estimada. La mayor parte de la inversión tolos está recuperando mediante la dotación al Fondo de Reversión, conjuntamente con el valar de las instalaciones y obros reponibles (véase apartado (g) de esta nota)

los gaslos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

II. Inversiones reguladas por Decretos Especiales

Durante la construcción de las autopistas Tarragona-Valencia y Volencia-Alicante, el Estado, por razones de interés público, introdujo modificaciones a los proyectos originales que provocaron relrasos en la apertura al Irálico y costes adicionales no previstos estableciéndose mediante Reales Decretos Especiales que el importe total de las inversiones adicionales figurara de forma separada en el capítulo de inmovilizaciones materiales, incrementado en el importe de las correspondientes cargos financieras asociadas a su financiación en la medida que se fueran devengando, trotamiento que la Sociedad mantuvo hasta la entrada en vigor del Plan Contable Sectorial, es decir, el 1 de enero de 1999, donde dichas cargos financieras fueron reclasificadas al capítulo de "gastos a distribuir en varios ejercicios" (véase apartado (e) de esta nota y nota 9).

III. Otro inmovilizado material

Viene reflejado por su coste de adquisición, actualizado, en su caso, de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente en cada momento. La amortización de este inmovilizado, exceptuados los lerrenos, se efectúa linealmente en base a los años de vida útil estimada, según el siguiente delalle:

	Años
Construcciones	50
Instalaciones técnicas y maquinaria	3 - 12
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
Otro inmovilizado	4 - 6

(d) Inmovilizaciones financieras

las participaciones en empresas del grupo y asociadas y la cuenta de valores a largo plazo se valoran al importe menor entre el coste de adquisición y el valor teórico contable de las participaciones, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en posterior valoración

El resto de las inmovilizaciones financieras se registran al coste de adquisición.

Como se desglosa en la nota 8, la Sociedad participa mayoritariomente en el capital social de olras sociedades. Estas cuentas onuales no recogen el efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación. El efecto de dicha consolidación, realizada sobre la base de los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2000 de Dragados Limited, Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldarado, S.A., Autopistas del Sol, S.A., Concesionaria Vial de los Andes, S.A., Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E., y Road Management Group Limited, así como de los estados linancieros no audilados al 31 de diciembre de 2000 de Internacional de Autopistas, S.A., homogeneizados de acuerdo con los criterios de valoración contenidos en el Plan Contable Sectorial supondría un incremento en torno a 30.378 y 2.063 millones de pesetas en el volumen de Activos, y Resultados y una disminución de 799 millones de pesetas en las Reservas de la Sociedad.

(e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

la carga financiera derivada de la financiación de la inversión en las autopistas no imputables como mayor valor de la inversión (nota 4 c (1)) se activa. Los gastos activados se imputan a resultados

proporcionalmente a los ingresos previstos en el Plan Económico-Financiero de la Sociedad, por entender que los ingresos futuros contemplados en el mencionado plan permilirán la recuperación pe dichos gastos. En relación con los ingresos previstos se determina la proporción que representan para cada ejercicio los ingresos de peaje respecto del total. Dicha proporción se aplica al total de gastos financieros previstos durante el período concesional para delerminar el importe de los mismos a impular a cada ejercicio económico como gasto financiero del ejercicio.

(f) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales están valoradas al precio de adquisición, incluyéndose los intereses devengados hasta la fecha de cierre del ejercicio.

(g) Fondo de reversión

్యాప్త్ర

De acuerdo con las normas que regulan la concesión de la Saciedad, o la fecha de extinción de la mismo, 31 de diciembre de 2019, las autopistas revertirán al Estado en perfectas condiciones de uso y sin compensación.

Con la finalidad de recuperar las inversiones en autopistos, incluidas las inversiones reguladas por decretos especiales, se constituye un fondo de reversión, que figura en el capítulo de provisiones pora riesgos y gastos del balance de situación.

Desde 1 de enero de 1999, de acuerdo con las normas del Plan Contable Sectorial, la Sociedad sigue el criterio de dotar el fondo de reversión uniforme y sistemáticamente en función de los ingresos previstos en el Plan Económico-Financiero vigente. El importe del fondo de reversión a impoltar en cado ejercicio se obliene de aplicar la proporción que representan los ingresos por peaje de dicho ejercicio previstos en el Plan Económico-Financiero con respecto al total también previsto en dicho Plon, al valor neto contable de los activos a revertir. En caso de que los ingresos reoles de dicho ejercicio superen los previstos, la proporción se calculará entre el ingreso real y el citado told de ingresos previstos por peaje.

(h) Deudas y transacciones en moneda extranjera

El Estado Español, en el contrato concesional, se comprometió a facilitar a la Sociedad las divisas necesarias para el pago del principal e intereses de toda la deuda exterior a los tipos de cambio vigentes en el momento de la obtención de los créditos. Por consiguiente, dicha deuda se volora a los tipos de cambio históricos osegurados.

El Banco de España ho confirmado que la entrada en vigor del Euro el 1 de enero de 1999, no supone alleración de los principios que regulon el citado compromiso, y ha establecido los proceediminhos para la aplicación de las deudas denominadas en Ecus o en monedas integradas en la UME a patir del 3 L de diciembre de 1998. De acuerdo con estos procedimientos estas deudas serán de velos parcialmente por la Sociedad al cambio histórico asegurado, correspondiendo al Tesoro Público la devolución de la parte restante, que es equivalente a la diferencia entre valorar en pesens lo deuda a ser devuelto, aplicando el tipo de cambio irrevocable del Euro, y el tipo de cambio vigante el el momento de la obtención del préstamo correspondiente (histórico asegurado).

El resto de operaciones en moneda extranjera se contabilizan al cambio vigente a la fecha de la operación que da origen a las mismos, ajustándose los saldos de los cuentas en moneda exiranjera a tipo de cambio vigente al finalizar el ejercicio. Si la conversión genera un saldo nelo de pédido, ésta se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias, y se difiere hasta su realización si es leneficio.

(i) Créditos no comerciales

Se registran por su valor nominal. Estos créditos devengan intereses a precios de mercado, se registran siguiendo el criterio de devengo y la parte no pagada figura dentro de este apartodo, closificada a corto o a largo plazo en función de su vencimiento.

(j) Corto/largo plazo

En el balance de situación se clasílican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho periodo.

(k) Ingresos y gastos

Como criterio general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento que se produzca la corriente monetaria o financiera derivado de ellos.

(I) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada periodo o ejercicio se calcula sobre el beneficio económico corregido por los diferencias de naturaleza permanente con los caterios fiscales y leniendo en cuento las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias y municias se incluye en las correspondientes partidos de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación.

(m) Compromisos con el personal

la Sociedad tiene contraídos determinados compromisos diferidos con sus empleados delivados del convenio colectivo y otros acuerdos. Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad ha tomodos los acciones oportunas para cubrir a través de pólizos de seguros dichos compromisos diferidos.

(n) Unión Temporal de Empresas

la Sociedad participa en un 25% en la denominada "Ute de Operación". Dicha unión temporal liimó el día 1 de abril de 1997 un contrato de prestación de servicios de opoyo en materia de operación, explotación, administración y mantenimiento de autopistas con AUSOL.

la duración del contrato expira a la finalización del período concesional (año 2020).

Para la incorporación de las operaciones realizadas por parte de la mencionada Unión Temporal, lanto en el balance como en la cuenta de pérdidas y ganancias, se ha seguido el mélodo de inegroción proporcional, de acuerdo con el Plan General de Contabilidad.

5. Gastos de Establecimiento

El movimiento en el ejercicio 2000 se muestra a continuación:

	Millones de pesetas
	Altas	Incorporaciones por fusión	Amortización	Saldo a 31.12.00
Gastos de constitución		14	(1)	13
Gastos de ampliación de capital	11	17	(2)	26
	11	31	(3)	રેતે

6. Inmovilizaciones Inmateriales

El detalle y movimiento durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

		Millones de pesetas
Fondo de comercio Aplicaciones informáticas	Altas	Incorporaciones por fusión (nota 1)	Saldo a 31.12.00
	642 31	5	647 31
	673	5	678
Amorlización acumulada	(4)		(বা
Valor neto	୧୧୨	5	674

las altas en el fondo de comercio corresponden a la voloración de los contratos de prestación de servicios de AUSOL y COVIANDES por 492 y 150 millones de pesetas (véase nota 4(b)),

7. Inmovilizaciones materiales

Su detalle y movimiento durante el ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Coste activalizado
Inversión en aulopistas Inversiones en autopistas reguladas por	264.513	1-839	(227)	266.125
Decretos Especiales	21.813			21.813
Total inversiones en autopistas	286.326	1.839	(227)	287.938
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinario Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado Autopistas en construcción	1-476 202 208 537 23	76 15 20 50 730	(36) (17) (83)	1.552 181 211 404 753
	288.772	2.730	(373)	291.129
Amortización acumulada actualizada
Inversión en autopistas Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	11.995) (176 (। રંડી	(૩૮૨) (34) (1)	227 33	(2. 133) (210)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	(123)	(20)	17	(133) (126)
	(366)	(રૃદ્ધ)	88	(336)
	(2.815)	(488)	રે રેણ્ટ	(2.938)
Valor neto	285.957	2.242	(8)	288.191

El detalle y movimiento de la inversión en autopistos en explotación durante el ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Estudios y proyectos	2.008			2.008
Expropiación y reposición de servicios	6.477			6.477
Ejecución de obras	75.050	621		75.671
Dirección y control de obras	1.893			1.893
Inmovilizado de explotación	3.349	193	(210)	3.332
Gastos financieros nelos	8.987			8.987
Gastos de administración	1.307			1.307
Inversiones R.D. 1674/97 de 31 de octubre	2.914	1.025		3.939
Total	101.985	1.839	(210)	103.614
Actualizaciones y revalorizaciones tegales	184,341		(17)	184.324
Total	286.326	1.839	(227)	287.938
Amortización acumulada	(1.995)	(365)	227	(2.133)
Valor neto	284.331	1.474		285.805

Las alfas más significativas registradas durante el período en inversión en autopistas corresponde a 416 millones de pesetas en instalaciones y equipos en autopistas y 1.025 en inversiones se linzadas en lo aplicación de lo previsto en el articulo 7 del R.D. 1674/97, de los que 808 millones de peselas corresponden a nuevos enlaces y mejoras y 217 a barreros de seguridad e instalaciones.

la Sociedad se acogió a la actualización de balances regulada por el Real Decreto-ley 7/96, de 7 de junio, incrementando el valor de sus activos materiales en un importe neto de 104.347 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 2000 el valor neto contable de los elementos del inmovilizado afectados por dicha actualización asciende a 104.179 millones de pesetas. Del importe atualizado 103.912 millones de pesetas se incluye en la base de cálculo del fondo de reversión.

Al 31 de diciembre de 2000, el importe de los elementos tolalmente amortizados asciende a 1.012 millones de pesetas.

l.a Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguro para cubrir adecuadamente los riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material.

Asimismo, la Sociedad no tiene elementos del inmovilizado materiol no afecto directamente a la exploiación.

8. Inmovilizaciones Financieras

Su delalle y movimiento durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Allas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Participaciones en empresas del grupo		4.667		4.667
Participaciones en empresas asociadas Cartera de valores a largo plazo Otro inmovilizado financiero		13.313		13.313
	750	500		1-250
	రర		(1)	ર્ણ રેટ
	816	18.480	(1)	19.295
Provisión por depreciación de inversiones
tinancieras		(200)		(200)
	816	18.280	(1)	19.095

Las allas registradas en el ejercicio figuran netas del importe de la inversión inicial realizado en VALORA por adquisición del 35% de su capital por un importe neto de 9.007 millones de pesetas (véase nota N

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas

Su movimiento durante el ejercicio tomado en 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Millones de pesetas
	Alfas	Incorporaciones por fusión	Asignación incremento valor	Saldo a 31.12.00
Empresas del Grupo
Internacional de Autopistas, S.A (IASA)		8
Autopistas de Puerto Rico y				8
Compañía, S.E. (APR)		132	640	777
Dragados limited		2.598	1.289	3.887
		2.738	1.929	4.667
Empresas asociadas
Autopista del Sol, S.A. AUSOL		2.921	2.007	4.928
Compañía de Desarrollo
Aeropuerto Eldorado, S.A (CODAD)		860	448	1.308
Concesionaria Vial de los
Andes, S.A. (COVIANDES)		2.075	885	2.960
Autopistas de león, S.A.C.E. [AULESA]	2.574			2.574
Autopista del Henares, S.A.C.E. (HENARSA)	1.540			1.540
Infraestructuras y Radiales, S.A.	3			3
	4.117	5.856	3.340	13.313
	4.117	8.594	5.269	17.980
Provisión por depreciación de
inversiones		(200)		(200)
	4.117	8.394	5.269	17.780

Como consecuencia de la fusión por absorción de VALORA por lo Sociedad con efectos conlobles desde 1 de octubre de 2000, la Sociedad registró el valor contable de las participaciones provenientes de VALORA incrementado en los plusvalías atribuidas en función de la valicipoción es plovenientes povenientes independientes para el cálculo de la operación de canje de acciones.

La información sobre las actividades, domicilio social, participación, etc. de los empresas del grupo y asociadas se incluyen como anexo 1 a esta memoria de las cuentas anuales.

De acuerdo con las exigencias del artículo 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ho cumplido el requisito de notificar a todas las compañías sobre las que hobía lombinidos.
Notifica de la complico es requisito de notificar a todas las que hob participación superior al 10%.

	Millones de pesetas
	0% Participación	Capital y reservas	Resultados	Fondos propios	Valor según Libros
Internacional de Autopistas, S.A.
(IASA)	100,00	(1 I)	26	15	8
Dragados Limited	100,00	3-651	કરે રહેવ	4.510	3.887
Autopistas de Puerto Rico y
Compañía, S.E. (APR)	75,00	(2.251)	667	(1.584)	772
Autopista del Sol, S.A. (AUSOL)	16,82	38.359	8.880	47.239	4.928
Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD)	10,00	ર 448	1.846	7.294	1.308
Concesionaria Vial de los
Andes, S.A. (COVIANDES)	39,04	5-603	1-433	7.036	2.960
Autopistas de León, S.A.C.E.
(AULESA)	39,60	6.499		6.400	2.574
Aulopista del Henares, S.A.C.E.
(HENARSA)	15,00	10.267		10.267	1.540
Infraestructuras y Rodiales, S.A.	15,00	20		20	3

La participación en el capital y el detalle de los fondos propios de las empresas del grupo y asociadas según estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

Autopistas de león, S.A.C.E. y Autopista del Henares, S.A.C.E. se encuentran en fase de iniciación de la construcción y de sus actividades.

Al 31 de diciembre de 2000, se encuentran pendientes de desembolso 1.116 millones de pesetas en el capital de Autopistas de león, S.A.C.E., 1.155 millones de pesetas en el capital de Autopista del Henares, S.A.C.E. y ó millones de pesetas en el capital de Internacional de Autopistas, S.A. Estos desembolsos pendientes se encuentran registrados en el epígrafe de Acreedores a largo plazo del balance de situación de las cuentas anuales.

Con relación a la sociedad "Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.", el contrato de concesión contempla la posibilidad de rescate de la inversión si no se alconzan los ingresos previstos. En tal caso, y bajo determinadas condiciones, la "Autoridad de Carreteras y Transportes" de Puerto Rico (ACT) se haría cargo de la concesión y de la financiación, obtenida inicialmente por ACT y posteriormente cedida a APR, y tendría que reembolsar a los socios, en dólares USA, el equivalente al capital invertido por ellos en el desarrollo, diseña, construcción y explotación del Puente, con un rendimiento del 12,5% anual desde la fecha de constitución hasta la fecha de pago. Al 31 de diciembre de 2000 el tráfico acumulado en el Puente es de 84% del estimado. No obsiante, no existe intención de abandonar lo concesión.

(b) Cartera de valores a largo plazo

Corresponde a la participación del 5% en la Sociedad Parque Temático de Benidorm, S.A. En 2000 la Sociedad acudió a dos ampliaciones de capital aportando 500 millones de pesetas, para seguir manteniendo el mismo porcentaje de participación del 5%.

la Sociedad no ha percibido durante el ejercicio 2000 dividendos significativos de sus participadas.

9. Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios

El detalle y movimiento al 31 de diciembre de 2000 de los gastos a distribuir en varios ejercicios, es el siguiente:

		Millones de pesetas
				Gastos financieros
	Prēstamos	Obligaciones	Cuenta especial	Autopista	Total
Saldo 31,12,99 Allas	23	1.037	26.281 749	23.061	50.402
Bajas	(1 3)	(1 10)		04	843 (123)
Saldo 31.12.00	10	927	27.030	23.155	51.122

De acuerdo con lo comentado en la nota 4(e), la Sociedad ha capitolizado gastos financieros correspondientes a la financiación de las autopistos durante el ejercicio 2000, cuya recuperación prevé sobre la base de la relación entre los ingresos reales de cada año y los ingresos estimados dumne la vida de la concesión (véase nota 21).

1 0. Deudores

Un detalle de los deudores al 31 de diciembre de 2000 se presenta a continuación:

	Millones de pesetas
Clientes prestación de servicios	872
Clientes empresas del grupo y asociadas	1 36
Deudores varios	1.095
Personal
Administraciones públicas	5.006
	7.120
Provisiones para insolvencias	(26)
	7.094

El movimiento de la provisión para insolvencias durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
Saldo al 1 de enero de 2000	24
Dotaciones del ejercicio (netas de recuperaciones)	8
Aplicación de la provisión	(ર)
Saldo al 31 de diciembre de 2000
	26

El detalle de la cuenta con Administraciones públicas es el siguiente:

	Millones de pesetas
Hacienda Pública, deudora
Por IVA	53
Devoluciones de impuestos	4.244
Impuestos anticipados (nota 22)	89
Otros conceptos	171
Olras entidades públicas deudoras	440

	5.006

Otras entidades públicas deudoras incluye el saldo a cobrar al Ministerio de Obras Piblicas y Urbanismo por el mantenimiento anual del Puente sobre la Bahía de Cádiz.

1 % Fondos Propios

El delalle y movimiento de los fondos propios durante el ejercicio terminodo en 31 de diciembre de 2000 se presenta en el anexo II de esta memoria de cuentas anuales.

(a) Capital suscrito

El detalle de los accionistas con una participación superior al 5% se presenta a continuación:

	Porcentaje de participación
Grupo Dragados	34,31
Consortium, S.A.
Caja de Ahorros del Mediterráneo	7,19
Banco de Valencia	5.64
Unicaja	5.51
	5.50

(b) Prima de emisión

Corresponde a la prima derivada de la ampliación de capital descrita en el apartado anterio. La prima de emisión tiene las mismas restricciones en su distribución que las reservas voluntarios.

(c) Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/96

Acogiendose a lo permitido por la legislación mercantil, (Real Decreto-ley 7/96 y Real Decreto 2607/96) la Sociedad procedió a actualizar ol 31 de diciembre de 1996 el volor de su innovilizado (véase nota 7). Habiendo tronscurrido el plazo para su comprobación sin que ésta se haya producido, desde el 1 de enero de 2000 esta reserva puede ser destinada, libre de impvestos a:

Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
· Reservas de libre disposición, a partir de 31 de diciembre de 2006.

Antes de esta última fecha el saldo de la cuenta únicomente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que los elementos actualizados hayan sido transmifidos o dados de bajos de bajos en los libros o se haya procedido a su amortización contable, en lo parte correspondiente a ticho amorfización o, de acuerdo con una consulta efectuada a la Dirección General de Tributos, se haya dotado el correspondiente fondo de reversión, es decir una vez que se haya realizado la plusvalía.

A 31 de diciembre de 2000 el importe disponible por este concepto asciende a 10.446 millones de pesetas, una vez descontado el importe que la Sociedod ha destinado durante el ejercicio 2000 a incrementar el capital social (véase apartado (o) de esta nota) que asciende a 5.672 millones posetos

(d) Reservas legales y voluntarias

Su detalle al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Millones de pesetas
Reserva legal	13.023
Reservas voluntarias	2.243

	15.266

Las sociedades están obligados a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la consilución de un fondo de reservo hasta que éste alcance una continios de cada eqeico.il a 20% del copital socol Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada por cubir, en el conta social tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de perdidas y ganancias.

Como se indica en las notas 3 y 29 con la reducción de capital a la que se hace referencia en las mismas, la Sociedad alcanza el citado límite del 20% del capital social.

las reservas voluntarias son de libre disposición, salvo por el importe de los gastos de establecimiento y los fondos de comercio pendientes de amortización.

1 2. Provisión para Riesgos y Gastos

. . . . . . . . . .

El movimiento durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2000 ha sido el siguiente:

	Provision
	Fondo de reversion	para responsabilidades	Millones de pesetas
Saldo al 31,12.99	99.101	124	99.225
Dotación	9.688		9.688
Aplicaciones		(124)	(1 24)
Saldo al 31.12.00	108.789		108.789

la Sociedad ha contabilizado la dotación al fondo de reversión al 31 de diciembre de 2000 de acuerdo con la política establecida en la nota 4(g).

1 3. Obligaciones

La Sociedad realizó el 8 de junio de 1999 una emisión de obligaciones simples, representadas mediante anolaciones en cuenta, por importe de 180.000.000 de euros, siendo el valor nominal de cada uno de los valores de 1.000 euros y el interés estipulado el 3,53% nonul buto, al que se não e una bonificación fiscal del 95 por 100 en el impuesto de Rento de Capilol. El efecio de la sistemático de dicha boníficación defermina la posibilidad de que la rentabilidad finoncierfiscol oveda alconza el 5,05%.

El vencimiento establecido para la totalidad de la emisión, que se encuentro admilida a colización en la la AlAF, es a los diez años de la fecha de desembolso, es decir, el 8 de junio de 2009, acestando permitido la amortización anticipada.

El pago de intereses se realizará por períodos vencidos terminados el 20 de diciembre de cada año, excepto el último que finalizará en el momento de la amortización de la emisión.

Los intereses devengados y pendientes de pago por importe de 35 millones de peselas, se encuentran clasificados en "Acreedores a corto plazo".

1 4. Deudas con Entidades de Crédito a Largo Plazo y Corto Plazo

De acuerdo con las normas que regulan la concesión para la financiación de la inversión el copital social debe ser complementado con recursos ajenos.

Tal como se expone en la nota 4th) las deudas de la Sociedad, en divisos están cubiertas por el seguro de cambio en los términos y con los procedimientos a los que se hace referencia en dicha por

El detalle de las devdas al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Deudas a largo plazo
Entidades de crédito no vinculados Entidades de crédito vinculadas Empresas del grupo y asociadas	2.582 4.050 1 199
Deudores a corto plazo	7.831
Enfidades de crédito no vinculadas	12.715
Entidades de crédito vinculadas	4719
Empresas del grupo y asociadas	164
	17.598
Total deudas a largo y corto plazo	25.429

Se entiende por entidades de crédito vinculadas, las de dicha naturaleza, accionistos de la Sociedad que participan con al menos el 5% o más de su capital.

Algunos de estos préstamos requieren el cumplimiento de determinadas cláusulos finoncieros que la Sociedad cumple sobradamente.

De esta deuda corresponde a deuda por financiación la cantidad de 23.237 millones de pesetas. Al servicio de la cual se han generado intereses y costes asimilados por importe de 829 millones de pesetas, de los que 590 millones vencen en el ejercicio siguiente y 239 millones, en niercicios posteriores y que han sido incluidos en los detalles anteriores.

El vencimiento actualmente previsto de esta deuda se distribuye en los próximos años de la siguiente manera:

		Millones de pesetas
	Deuda financiación	Ofras deudas	Total
Año 2001 Año 2002	16.845	754	17.599
Año 2003	6.392	239	6.631
Resto a más de cuotro años		1.199	1.199
Total	23.237	2.192	25,429

Durante el año 2000 se han producido vencimientos de créditos exteriores por un contravalor de 9.555 millones de pesetas.

la deuda a largo plazo con empresas del grupo y osociadas se refiere a las remesas de efectivo percibidas de la sociedad participada Aulopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E., en conceplo de antícipos a cuenta de futuros beneficios.

Los socios de Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. independientente del resultado contable del ejercicio, lienen derecho a percibir, bajo determinadas condiciones, el excedente de tesos von abicional al fordo necesario para cubrir las obligaciones derivadas del pago del principal y de los intereses de la financiación, después de cada año fiscal (1 de julio a 30 de junio), hasta que la lasa de rendiniento sobre el capital obtenida por los socios alcance el 19% después de impuestos. Una vez superdo el 19% mencionado, el sobrante será compartido por los socios con la "Autoridad de Correleras y Transportes" de Puerto Rico, en la proporción del 40% y 60%, respectivamente. Dicha proporción poscrá a ser del 15% para los socios y el 85% para la Autoridad cuando la losa de rendimieno spore el capital después de impuestos oblenida alconce el 22%. El importe recibido a 31 de diciembre de 2000 asciende a 1.199 milfones de pesetas.

1 5. Transacciones y Saldos con Sociedades del Grupo y Asociadas

los saldos deudores y acreedores mantenidos con empresas del grupo, asociodas o vinculadas al 31 de diciembre de 2000 son los siguientes:

	Millones de pesetas
Deudores
Deudas empresas del grupo	ો રૂર્
Acreedores largo plazo
Préstamos de entidades de crédito vinculadas	4.050
Cuenta con los socios y certificaciones a pagar a
Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.	1.199
	5.249
Acreedores corto plazo
Créditos de entidades de crédito vinculadas	4.719
Acreedores empresas del grupo	164

	4.883

los préstamos y créditos con entidades de crédito vinculadas devengan interés a tipo de mercado ascendiendo durante el 2000 a un importe de 234 millones de pesetas. El resto de las transacciones con empresas del grupo, asociadas o vinculadas no han sido significativas.

16. Acreedores Comerciales

Un detalle a 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Anticipos de clientes	O
Deudas por compras o prestación de servicios	016
Proveedores, efectos comerciales a pagar	121
	1.043

17 . Otros Acreedores a Largo Plazo y Otras Deudas no Comerciales

Otros acreedores a largo plazo y otras deudas no comerciales a corto plazo recogen fundamentelmente los saldos acreedores con las administraciones públicas y con el personal.

	Millones de pesetas
largo plazo
Administraciones Públicas	8.845
Corto plazo
Personal	124
Administraciones Públicas	2.297

	2.421

Los saldos acreedores con Administraciones Públicas, son los siguientes:

	Millones de pesetas
largo plazo
Hacienda Pública
por impuesto diferido (nota 22)	8.845
Corto plazo
Hacienda Pública, acreedora
por retenciones tiscales	179
por IVA	183
por Impuesto sobre Sociedades (nota 22)	1.314
por impuesto diterido (nota 22)	ર્સ્વર
Seguridad Social, acreedora	76

	2.297

El impuesto diferido surge en el año 1999 como consecuencia de la oplicación de la Disposición Transitoria del Plan Contable Sectorial y se ajusta a las normas contenidas en la ley del Impuesto sobre Sociedades y se encuentra refrendado por la contestación a una consulta efectuada ante Organismos de la Administración con competencia en materia tributaria.

1 8. Importe Neto de la Cifra de Negocios

(a) Ingresos de peaje

En esta cuenta se reflejan los ingresos nelos por peaje, cuyo detalle por autopistas es el siguiente:

		Millones de pesetas
Autopista Tarragona-Valencia		18.825
Autopista Valencia-Alicante		12-415
Autopista Sevilla-Cádiz		4619
		35.859

(b) Otros ingresos de explotación

Su detalle para el ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Prestaciones de servicios (prestaciones a usuarios en ruta
y recuperaciones por daños de usuarios)	267
Ingresos por arrendamientos de Areas de servício	1.086
Olros ingresos accesorios fimporte facturación por contrato
mantenimiento Puente de Cádiz, y otros)	556
	1,909

19. Personal

・・

Un detalle de los gastos de personal del ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Sueldos, salarios y asimilados	3.512
Cargos sociales	800
Olros gastos sociales	158

+1 Гг-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	4.476 .

(a) El personal asignado a los Centros de Trabajo situados en Valencia y Autopistas Tarrogona-Valencia, Valencia-Alicante, a Sevilla y Autopista Sevilla-Cádiz y Madrid, ha mantenido una plantilla equivalente media durante el año de:

P 495 . An exemple . No deriven a seriement by fra . '‹›››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››››	599

Otros Empleados	545
Jetatura Media	25
lefatura Superior	C 11
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

(b) El personal sujeto al contrato de Operación y Mantenimiento del Puente sobre la Bahía de Cádiz (véase nota 1) ha sido de:

moleanin	నం

h taannoone oo waannoonaan waxaan waxaan waxaan waxaan waxaan waxaan waxaa waxaa waxaa aa

20. Servicios Exteriores y Otros

Este apartado agrupa los conceptos siguientes:

	Millones de pesetas
Arrendamientos y cánones	76
Reparaciones y conservación de las autopistas	628
Servicios protesionales independientes	189
Consumos y reparaciones de vehículos propios	। ୧୦
Primas de seguros	77
Servicios bancarios por comisiones de tarjetas de crédito
y frastado de fondos	376
Publicidad y propaganda	148
Suministros, teléfonos y electricidad	251
Otros servicios	24
Tributos	74
Otros gastos de gestión corriente	292
	2.304

21 . Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de los ingresos financieros es como sigue:

	Millones de pesetas
Intereses de inversiones financieras	ই
Intereses de cuentas corrientes
Intereses derivados de préstamos	182
Diterencias posítivas de cambio	12
Oros ingresos financieros	46
	2

	283

Los gastos financieros por conceptos se detallan a continuación:

	Millones de pesetas
Intereses de préstamos	1.242
Intereses de obligaciones	1.057
Comisiones al Estado	ેર
Otros gastos tinancieros	160
	2.554
Traspasos a gastos a distribuir en vorios ejercicios	(843)
	1.711

De acuerdo con la aplicación del Plan Contable Sectorial (véase nota 4(e)) un total de 843 millones de pesetas se hon diferido, de los que 749 millones de pesetas corresponden a inversiones de la cuenta especial y 94 millones de pesetas a la inversión en autopistas.

22. Situación Fiscal

la Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, deleminados conforme a la legislación fiscol, están sujetos a un grovamen del 35% sobre lo base imponible. De la cuota resultonte pueden practicorse ciertas deducciones y bonificaciones

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de lo base imponible fiscal. A continuoción se incluye una conciliación entre el resultado contable del ejercicio y el resultado fiscol que la Sociedad espera declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales: .

	Millones de pesetas
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos Diferencias permanentes Base contable del impuesto	19.735 (31)
Diferencias temporales Reversión de ejercicios anteriores Impuestos diferidos	19.704 i 308
lmpuestos anticipados	(10.743)
Base imponible fiscal Cuoto integra al 35% Deducciones y bonificaciones Cuota liquida	10.269 3.504 (25)
Relenciones y pagos a cuenta	3.569 (2.255)
lmpuesto sobre Sociedades a ingresar (nota 17)	1.314

El gasto del ejercicio por Impuesto sobre Sociedades se calcula según el detalle siguiente:

	Millones de pesetas
Base contable por 35%
Deducciones y boniticaciones	125

ғанынамен тұрғынша басының тұрғыны шығышылығы талып татыны меншалығының қаламын қа

Además, la Sociedad ha reconocido como gasto del ejercicio un importe de 19 millones de peselas correspondiente a sucursales establecidas fuera de España.

El detalle de las diferencias temporales en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos confables y físcales y de su correspondiente efecto impositivo acumulado, anticipado o diferido, es como sigue:

	Millones de pesetas
	Diferencia	Efecto impositivo
	temporal	corto plazo	largo plazo
Impuestos sobre beneficios anticipados
Olros	254	89
		nota 10)
Impuestos sobre beneficios diferidos
Gastos financieros disposición transitaria	26.649	482	8.845
Offos	182	63
	26.831	545	8.845
		(nota 17)	(nota 17)

El detalle del movimiento durante el ejercicio 2000 de los impuestos anticipados y diferidos ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
	Impuestos anticipados	Impuestos diferidos
Saldos a 1 de enero Incorporaciones por fusión	3 841	9.776 63
Efecto impositivo de las diferencias temporales del ejercicio Originadas en el ejercicio	8
Reversión de ejercicios anteriores	(3.760)	(440)
	89	9.390

El tratamiento fiscol aplicado a las diferencias temporales que se pusieron de manifiesto al 31 de diciembre de 1999 como consecuencia del cumplimiento de lo dispuesto en la Disposición Transitoria del Plan Contable Sectorial se qjusta a las normas contenidas en la ley del Impuesto sobre Sociedades y se encuentra refrendado por la contestación a una consulta efectuada ante Organismos de la Administración con compelencia en materia tributaria.

De acuerdo con la ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de lo base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado con las rentos positivas de los perrodos imposilivos que concluyan en los diez años inmediatos y sucesívos, distribuyendo la cuantía en la proporción que se eslime conveniente La compensación se realizará al liempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no se consideran definitivomente liquídados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionados por los autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. La Sociedad montiene abiertos últimos ejercicios (1996 en adelante) a inspección no iniciada por las autoridades fiscoles. Los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia en caso de inspecciones sobre los ejercicios no prescritos.

23. Otra Información

Miembros del Consejo de Administración son litulares directos del 11,17% de las acciones de la Sociedad.

Las remuneraciones salisfechas durante el ejercicio 2000 a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad por todos los conceptos han sido de 316 millones de peselas.

No existe ningún otro tipo de compromiso devengado ni saldos pendientes de cobro o pago con los referidos miembros del Consejo de Administración.

24. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes

la Sociedad tiene otargados avales de diversas entidades boncarios ante el Ministerio de Fomento, y otros organismos por los importes siguientes:

имши-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Millones de pesetas
Fianzas de construcción	561
Fianzas de explotación
**************************
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

En cumplimiento del Real Decreto 1674/97, la Sociedad estó obligado a realizar a su cargo inversiones por un importe acumulado de 5.000 millones de pesetas, repartidas entre los años 1998 a 2000 en barrera flexible de seguridad, nuevos enlaces y mejoras de accesos y sistemas de información al usuario, de acuerdo con las instrucciones que a tol efecto reciba de la Administración de las que durante el ejercicio se han llevado a cabo por importe de 1.025 millones, siendo el importe acumulado a 31 de diciembre de 2000, de 3.939 millones de peselas (véase nota 7). El importe pendiente de inversión a 31 de diciembre de 2000, será invertido en el ejercicio 2001 de acuerdo con las instrucciones que en este sentido reciba de la Administración.

En la Sala Tercera del Tribunol Supremo continúa la tramitación del recurso contencioso-administralivo interpuesto por la Excma. Diputación de Cádiz contra el citado Real Decreto 1674/97, de 31 de oclubre (véase nota 1). La Sociedad es parte de dicho procedimiento con el carácter de codemandada

En relación con el mismo los Administradores consideran que el Real Decreto impugnado fue dictodo por el Consejo de Ministros dentro de la más estricta legalidad y con pleno respeto a todos los requisitos de forma y fondo que el Ordenamiento exige y estiman que así será reconocido por el Tribunal Supremo.

25. Incorporación del Euro

Lo Sociedad prevé realizar de forma progresiva las medidas necesarias para la completa adaptación al euro de sus cuentas y procedimientos. En este sentido la Sociedad procedió a denominor su capital en euros en diciembre de 2000.

Por su parte y a iguales efectos informativos, si bien de forma todavía provisional hasta tanto se consoliden, tanto la normativa en vigor como los sistemas a aplicar, los documentos comerciales que se expiden como consecuencia de la actividad fundamental de la Sociedad, operación de las autopistas de peaje de la que es titular, se incorpora igualmente la equivalencia en euros de las operaciones concernidas.

En las presentes Cuentas Anuoles se ha incorporado con una finalidad meramente informativa el equivalente en euros de todas y cada una de las partidas que componen el Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondientes al ejercicio 2000 y 1999.

los gastos y compromisos de inversión estimados para llevar a cabo todas las fases pendientes en el proceso de adaptación al euro no son significativas.

26. Medio Ambiente

Desde el inicio de sus actividades, la Sociedad viene realizando actuaciones encaminadas a minimizar el impacto medioambiental. Dado el tiempo transcurrido desde el inicio de la concesión y habiéndose efectuado el esfuerzo necesario para que tanto los márgenes como las medianos de las autopistas presenten una densidad de vegetación adecuada, en este momento se ha producido la plena integración de la autopista en su entorno medioambiental.

En el ejercicio 2000, además de realizarse las actuaciones ordinarias de mantenimiento de jardinería se ha continuado con la campaña de repoblación de las medianas de las autopistas con la plantación de aproximadamente 10.000 unidades.

La Sociedad ha realizado todas las actuaciones necesarios para dar cumplimiento a la normativa vigente sobre prevención de incendios en las Comunidades Autónomas por las que atraviesa, destacando el desbroce de taludes.

27 . Plan Económico Financiero

El Plan EconómicoFinanciero de la Sociedad aprobado por Real Decreto 1674/1997 incluyó lo actualización de todas las magnitudes para la recuperación totol de la inversión en la autopista mediante la constitución del fondo de reversión y la devolución de la deuda en el periodo de la concesión, garantizando una adecuada remuneración de los fondos propios. Tal como se describe en las notas 4(e) y 4(g) y de acuerdo con la adaplación del Plan Contable Sectorial, las previsiones del citado Plan Económico-Financiero son determinontes para las dolaciones anuales de las cargas financieras y del fondo de reversión.

28. Cuadros de Financiación

los cuadros de financiación de los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 2000, con cifras comparativas para 1999, se muestran en el anexo III a esta memoria.

29. Acontecimientos Posteriores al Cierre

En el mes de enero de 2001 se ha recibido de la Agencia Tributaria el importe correspondiente a lo devolución de los pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1999 salistechos por lo Sociedad, que ascendió a 4.118 millones de pesetas. Dicho derecho a la devolución se generó como consecuencia de la existencia de bases imponibles negativas en dicho ejercicio.

El Consejo de Administración en su sesión del día 22 de febrero de 2001 ha decidido ejecutar el acuerdo de reducción de capital adoprado por la Junta General de 28 de junio de 2000 y recilicado por acuerdo de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 24 de actubre, a fin de hacelo extensivo a las acciones emilidas como consecuencia de la fusión y de denominorlo en euros, monedo en la que se cifra el capital social al 31 de diciembre de 2000. La fecha fijada para la electiva devolución de aportaciones a los accionistas por importe de 0,24 euros por acción a lodos las ceciones en circulación es el 15 de marzo de 2001. En consecuencia el valor nominal de las acciones queda establecido en 5,68 euros por acción.

lgualmente el Consejo de Administración acordó dar nueva redacción al artículo quinto de los Estatutos Sociales una vez ejecutada la reducción a fin de que refleje el nuevo capito de los casiblosos.
En la la la l nominal de las acciones.

Como es preceptivo se hon producido las correspondientes comunicaciones a la Comisión Nacional del Mercado de Valores

Con fecha 9 de marzo de 2000 el Consejo de Ministros ha aprobado el Real Decreto por el cual se dispone dentro del marco de reducción de pecjes un 7% establecido por el Real Decretorey 0/99 de 16 de abril y por el Real Decretotey 18/99, de 5 de noviembre, la aplicación de descuentos sobre los peojes de las Autopistas de las que es titular la Sociedad. Dichos descuentos se aplicarán de forma selectiva primando el uso habitual de la Autopisto. Por su parte, la Sociedad será compensado por la Administración General del Estado en los términos establecidos en el mencionado Real Decreo, por los descuentos

ANEXO I

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ ":"-"-"": រៈសំរួ ्रू शुरू र .

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

1 : 1 : 1 : 1 : న్న సంస్థ "

. . " ﻨ

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas - 31 de diciembre de 2000

	Domicilio		Denominación	finalización Año de	% de
Nombre de la sociedad	SOCIO	Actividad	de la concesion	de la concesion	participación
nternacional de Autopistos, S.A. (IASA)	Madrid (España)	Administración y gestión de intraestructuras	0/0	u/a	100,00
Autopistos de Puerto Rico y Compañía, S.E.	San José (Puerto Rico)	de infraestructuras Concesionaria	Puente leodoro Moscoso	2027	75,00
Oragados limited	Londres (Reino Unido)	sociedades len RMG Inversión en olras	n/o	n/a	100,00
Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL)	Buenos Aires Argentina)	aufopistas de peaje Concesionaria de	Acceso Norte Buenos Aires	2020	16.82
Road Management Group (RMG)	{Reino Unido) londres	aulopista de peaje Concesionaria de	Autopista Alconbury-Peterborough Autopista Swindom Gloucester	2026	25,00
Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD)	Bogotá (Colombia, Santafé de	v mantenimiento de aeropuerios Construcción	Aeropuerto Eldorado (Sontalé de Bogota)	2015	10,00
Concesionario Vial de los Andes, S.A. (COMANDES)	Bogotá (Colombia) Sontafé de	de intraestructuras Concesionaria	Autopista Bogotó - Villavicencio	2013	39,04
Autopisto León-Astorga, S.A.C.E.	león (España)	de autopista de peaje Concesionaria	Autopista León - Astorga	2054	39,60
Autopista del Henares, S.A.C.E.	Madrid (Españo)	de autopista de peaje Concesionaria	Radial 2 de Madrid	2024	15,00
ntraestructuras y Radiales, S.A.	Madrid (España)	Administracion y gestion de infraestructuras	್ರಿ 0	n/a	15.00
Este onexo I lorna parte integrante de la memoria de cuentos onucles al 31 de diciembre de 2000, juno con la cual debe ser leído.

ANEXO

ﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤ

: 六 ·

				Millones de pesetas
	suscrito Capit	de emisión Prima	revalorizacion Reservas de	Reservas	ganancias Pérdidas	Dividendo a cuenta	Tota
Saldo al 31.12.99 ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,	62.388	l	101 214	3.248	.360	5.338	182.872
Reducción de capital	(2.335)	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-	l	l
Ampliación de capital	0.348	075	5.672)	-	-	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(2.335)
Distribución de resultados 1999	-	l	-	8		-	5.751
Dividendo a cuenta 2000		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		.360)	5.338	14.0041*
Resultado del ejercicio 2000		-		I	-	6.005	(6.005)
			-	l	12.845	t	12.845
Saldo al 31.12.00	70.401	1.075	95.542	15.266	12.845	(6.005)	189.124
Dividendo complementario ejercicio 1999,

Movimiento de Fondos Propios para el Ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2000

Cara Barren

Ese onexo II farma parle de la noto 1 1 de la memoria de cuentos anuales al 3 1 de diciembre de 2000, juno con la cual debe ser leico.

ANEXO III

Cuadro de financiación ul 31 de diciembre de 2000 y 1999

్లో స్టే

(Expresados en millones de pesetas)

Origenes	2000	1999
Beneficio del ejercicio atribuido a la Sociedad	12.845	11.360
Dotaciones a las amortizaciones	પેતેર	466
Dotaciones al fondo de reversión	9.688	8.814
Dotaciones ofras provisiones	8	77
Gastos a distribuír en varios ejercicios transteridos
a resultados	123	32
Beneficios nelos en la enajenación de inmovilizado	(1)	(5)
Desembolsos pendientes sobre acciones	2777
Deudas a largo plazo
Empréstitos y otros pasivos análogos		20 040
De proveedores de inmovilizado y otros		0319
Incorporaciones por fusión	1.233
Enajenación o bajo de inmovilizado
Inmovilizaciones materiales	9	ાર
Inmovilizaciones financieras	l
Ampliación de capital	5.751
Exceso de aplicaciones sobre orígenes
(Disminución del capital circulante)	16.015
Total origenes	48.444	60.077

Aplicaciones	2000	1999
Gastos de establecimiento
Adquisiciones de inmovilizado	11
Inversión en autopistas
Inmovilizaciones materiales	1.836 891	2.696
Ínmovilízaciones inmateriales	673	234
Inmovilizaciones financieras	6.882
Incorporaciones por fusión		257
Gastos de tormalización de deudas	8.430
Gastos financieros diferidos de financiación de autopisfas	843	1.037
Cancelaciones y pagos de provisiones para riesgos y gostos	। 24	024
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas		68
a largo plazo	11.688
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas		18.287
no comerciales a largo plazo	1.716
Dividendos entregados
Complementario del ejercicio 2000 y 1999	4.004
A cuenta del ejercicio 2000 y 1999	6.005	2.669
Reducción de capital	2.335	5.338
Exceso de origenes sobre aplicaciones		2.335
(aumento de capital circulante)
		26.182

The Books Court ... Chinary States .. Comments .. The State .

5 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

	AO ARE
のあなみのかなかなかったのではないかなかったり……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Variaciones en el capital circulante

	2000		1999
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias		3
Deudores		2 448	7.901
Acreedores		9.015	12.740
Inversiones financieras temporales Tesorería		1.741	1.742
		2.803	3.799
Tota		16.015	26.182
Disminución del capital circulante	16.015
Aumento del capital circulante				26.182
	16.015	16.015	26.182	26.182

Exte anexo forma parte integrante de la nota 28 de la memoria, ¡unto con la cual deberia ser leido.

Informe de Gestión

1 • Evolución de los negocios y situación de la sociedad

l . I El ejercicio 2000 ha estado presidido en nuestra Sociedad por el proceso de fusíón con "Valora 2000, S.A.", efectivo el 11 de diciembre de dicho año.

El proceso se inició mediante la compra en el mes de febrero de 2000 del 35% de las acciones de dicha compañía como paso previo tendente a la progresiva integración de "Volora 2000, S.A." en AUMAR

Los Consejos de Administración de ambas sociedades, contando con los estudios y valoraciones efectuadas por UBS Warburg y Alpha Corporate procedieron a aprobar el Proyecto de Fusión con fecha 1 5 de junio de 2000, y su posterior modificación el 19 de septiembre de 2000.

Esta modificación se produjo como consecuencia de la problemática derivado de no haber sido publicado el Reglamento a cuya regulación se remite el Art. 8.2 de la ley de Autopistas en relación con actividades de gestión de otras infraestructuras de transporte y comunicaciones como los aeropuertos, que obligó a reducir lo participación inicial prevista del 64% en la sociedad Codad, titular del Aeropuerto Eldorado en Bogotá (Colombia), incluida dentro de "Valora 2000, S.A." ,hasta el 19,99%. Al mismo tiempo, y salvados los trámites de autorización de la Administración colombiana concedente, se procedió a la incorporación de una participación en Coviandes del 39,044%, de valor equivalente de acuerdo con los estudios de las entidades antes indicadas de forma que no fue preciso modificar la ecuación de canje establecida.

Tanto el Proyecto de fusión como su posterior modificación fueron objeto de informe del Experio Independiente, Deloitte & Touche, designodo, como es preceptivo, por el Registro Mercantil de Valencia.

Con ello quedó definida la composición de los participaciones aportadas por "Valora 2000, S.A.", que se describen en la Memoria.

Con fecha 13 de octubre de 2000 el Consejo de Ministros procedió o autorizar la fusión que fue finalmente aprobada por las Juntas Generales Extraordinarias de ambas sociedades y en concreto la de AUMAR celebrada el 24 de octubre de 2000.

la citada Junta General aprobó, entre otros acuerdos relevantes, la modificación de la denominación social por lo que desde el 11 l de diciembre de 2000, fecha de efectos de la inscripción en el Registro Mercantil de la escritura pública correspondiente, la Sociedad ha pasado a denominarse "Aurea Concesiones de Infraestructuras, Sociedad Anónima, Concesionaria del Estado".

Merece destocarse igualmente que la citada Junta General Extraordinaria aprobó la redenominación del capital social en Euros de forma que, una vez eticaz la fusión, y por tanto integrada la ampliación de capital por importe de 28.105.756,48 euros, corespondiente al canje de acciones derivado de la misma, el capital de la Sociedad ha quedado fijado en cuatrocientos veintités millones, ciento diecisiete mil ochento y un euros y sesenta céntimos [423.117.081,60 euros].

Está representado por un número total de 71.472.480 acciones, de una única clase y serie, con un volor nominal de cinco euros con noventa y dos céntimos (5,92 euros) coda una, íntegramente suscritas y desembolsadas.

En la configuración del capital social al final del ejercicio debe considerarse:

a) Que, por un lado, y siguiendo la política de retribución mixta a los accionistas iniciada en ejercicios anteriores, el 15 de abril de 2000 se procedió a devolver a los accionistas 35 Pras. brutas por acción en ejecución del acuerdo de reducción de capital adoptado por la Junta General de Accionistas de 23 de junio de 1999 por un total de 2.335 millones de pesetas.
b) Que, por otro lado, en cumplimiento del acuerdo adoptado por la Junta General Ordinaria de la Sociedad, celebrada el 28 de junio de 2000, se procedió, con fecha 27 de julio siguiente, o efectuar una ampliación del capital social con cargo a la reserva de revalorización del Real Decreto ley 7/96, por importe de 5.671 millones de pesetas, mediante incremento del valor nominal de los acciones por importe de 85 Plas. por acción.
c) Finalmente, como consecuencia de la fusión, se procedió a la ampliación del capital social por importe de 28.105.756,48 euros, correspondiente al canje de acciones derivado de la misma.

Con fecha 5 de diciembre de 2000 la Comisión Nacional del Mercado de Valores procedió a emilir la verificación correspondiente sobre la emisión de acciones para la ampliación de capital procedente de la fusión.

1.2 Durante el ejercicio 2000 han comenzado a aparecer síntomas de una cierta desaceleración de la fase expansiva de la economía española, aunque el crecimiento del P.I.B. se ha mantenido en el 4,1%.

Sín embargo han descendido las tasas de formación bruta de capital, alcanzando el 5,9%, y del consumo privado que se ha mantenido en el 4%, frente a las cifras del año anterior que presentaban un 8,9% y un 4,7% respectivamente sobre estos conceptos.

No obstante las exportaciones han oumentado al 10,8% frente al 6,6% del año anterior y las importaciones han disminuido al 10,4% frente al 11,9% del año anterior, ambito que se ha visto afectado especialmente por la debilidad del euro.

A este respecto destaco que durante el año 2000 la zona Euro cerró con un crecimiento del 3,4% sobre 1999, observándose en el último trimestre una ligera desaceleración que sitúa las previsiones para el año 2001 en el 2,9% frente a la previsión oficial del 3%.

l .3 En los aspectos más directamente relacionados con nuestra actividad, debe destacarse que en el año 2000 se ha continuado el proceso de aumento de los costes de los carburantes así como una importante desaceleración en los indicadores de matriculaciones de automóviles de turismo.

No obstante lo cual, el tráfico en el año 2000 aumentó en el conjunto de las autopistas A-7 y A-4 una media del 9,4%, distribuido en un 7,1% en Tarragona-Valencia, un 11,8% en Valencia-Alicante y un 12,5% en Sevilla-Cádiz.

la recaudación por peaje en las citadas autopistas ha ascendido a 35.859 millones de pesetas, lo que representa un incremento del 9,9% sobre la obtenida en 1999, debiendo subrayarse que el citado parcentaje se ha visto afectado al no haberse producido, durante el año 2000, la revisión de tarifas correspondiente, y ello como consecuencia del Real Decreto 429/00, de 31 de marzo, por el que se prorrogaron durante el citado año las tarifos y peojes vigentes en las autopistas de peaje de titularidad de la Administración General del Estado.

El saldo de explotación del ejercicio alcanzó los 20.682 millones de pesetas, con un incremento del 10,77%, el resultado de las actividades ordinarias alcanzó los 19.254 millones de pesetas, con un incremento del 10,35% sobre el ejercicio anterior y el beneficio después de impuestos los 12,845 millones de pesetas, que representa un incremento del 13% sobre el obtenido en 1999.

El cash·flow bruto del ejercicio ha ascendido a la cifra de 29.074 millones de peselas.

1.4 En el capítulo financiero, una vez reestructurado el conjunto general de la Sociedad en el ejercicio anterior con la Emisión de Obligaciones que situó más de la misma a largo plazo e interés fijo, durante el año 2000 se ha producido una reducción del endevdamiento por importe de 4.907 millones de pesetas, a pesar de que la Sociedad ha debido hacer frente durante el período a las inversiones tanto de carácter financiero, entre las que destaca la compra del 3.5% de "Valora 2000, S.A.", como a las directamente relacionadas con sus obligaciones concesionales y que se describen puntualmente en la Memoria.

A 31 de diciembre de 2000 el endeudamiento financiero de la Sociedad asciende a 53.186 millones de pesetas, lo que sitúa a la misma con un índice de apalancamiento (en relación con sus recursos propios) de en torno al 28%, lo que permilirá afrontar las necesidades del proceso de expansión derivado de los nuevos ámbitos de actuación consecuencia de la fusión, con una amplia capacidad de nueva captación de recursos, haciendo más eficiente la estructura de capital de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2000 se han puesto en servicio el Enlace de Benidorm-Terra Mitico que no sólo da acceso al Parque Temólico del mismo nombre sino que constituye un nuevo acceso a Benidorm Poniente y el Enlace de Ampolla que da acceso a esta zona turística y a su entorno.

La inversión empleada en ambos enlaces asciende a la cifra de 2.465 millones de pesetas.

Durante el repetido ejercicio se ha obtenido la Certificación del sistema de aseguramiento de la calidad, según la norma UNEEN ISO 9002: 1994 para los Autopistas Tarragona-Valencia-Alicante y Sevilla Cádiz, siendo la primera empresa concesionaria española de infraestructuras en obtenerla.

Mediante Real Decreto 309/2000, de 25 de febrero, se adjudicó la concesión de la autopista de peaje León:Astorga al grupo promotor en el que la Sociedod participa con el 39,6%, habiendo quedado consiliuida la sociedad "Autopistas de león, S.A., Concesionaria del Estado" con fecha 14 de abril de 2000

Mediante Real Decreto 1834/2000, de 3 de noviembre, se adjudicó la concesión de la autopista de peaje R-2, de Madrid a Guadajara, y de la circunvalación a Madrid, M-50, sublramo desde la carretera N-11 hasta la carrelera N-1 al grupo promotor en el que lo Sociedad participa con un 15%. Con fecha 19 de diciembre de 2000 quedó constituida la sociedad concesionaria bajo la denominación de "Autopista del Henares, S.A., Concesionaria del Estado".

1.5 Respecto a la evolución de la Bolsa durante el año 2000 se ha producido todo un largo proceso de perturbaciones procedentes de las alteraciones de los volores tecnológicos, presentando resultados negativos en su conjunto.

En este marco AUREA ha oblenido una revalorización a 31 de diciembre de 2000 de un 0,88% que, si bien individualmente considerada es baja, sin embargo, es la mejor del sector de autopistas y está muy por encima de los resultados del IBEX y del Indice General.

la rentabilidad que se ofrece al accionista por la retribución total de AUREA con respecto al ejercicio 2000 ascenderá, de ser aprobada la propuesta que se incluye en la Memoria, a 200 Plas. por acción, de las cuales 40 Plas. se corresponden con devolución de capital, 90 Plas. abonadas a cuenta de dividendo del ejercicio en octubre de 2000 y 70 Pras. de dividendo complementario que será abonado tras la celebración de la Junta General Ordinaria.

Con todo ello se ofrece una rentabilidad en relación con el valor de la acción en Bolsa muy por encima de la presentada por el bono a 10 años.

1.6 Durante el ejercicio 2000 el Director General de la Sociedad, D. Luis Ferreiro Martínez, ha ostentado la presidencia de la IBTA (Asociación mundial de Autopistos y Túneles de Peaje) con sede en Washington {USA) en la que se agrupan las sociedades concesionarias y operadoras en infraestructuras y servicios de ambito mundial.

Gobierno de la Sociedad

Tras la modificación de Estatulos aprobada por la Junta General Extraordinaria de 24 de octubre de 2000, se ha reducido el número máximo de miembros del Consejo de Administración de 15 a 11 y se ha constituido la Comisión Ejecutiva del Consejo.

Dicha Comisión se une a la de Auditoría que, durante el año 2000, ha continuado celebrando los sesiones previstas en su Reglamento, llevando a cabo las correspondientes funciones de control e informe al Consejo sobre las moterias del ámbito de su competencia.

Por su porte el Consejo de Administración, en su sesión de 29 de marzo de 2001, ho procedido a la aprobación del Reglamento Interno del Consejo, en el que se relleja la autorregulación de dicho órgano social atendiendo a las recomendaciones y prevenciones emitidas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre el Gobierno de las Sociedades.

Adicionalmente, como consecuencia de la fusión se ha introducido en los Estalutos, con carácter transitorio hasta el 31 de diciembre de 2002, un régimen de copresidencia de las Sociedad en virtud del cual D. Enrique Durán López presidirá la Junta General de Accionistas y la Comisión Ejeculiva y D. Eloy Domínguez-Adame Cobos presidirá el Consejo de Administración, hasta dicha fecha.

2. Acontecimientos Posteriores al Cierre

Con fecha 30 de diciembre de 2000, y como consecuencia de las modificaciones al ámbito regulador del sector de concesiones de autopistas introducidas en la Ley 14/00, de 29 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social, se ha notíficado a la Sociedad la revisión de tarilas correspondiente al ejercicio 2001 para su aplicación desde el 1 de enero, de acuerdo con el nuevo sistema establecido en dicha Ley.

La Sociedad junto con el resto de las sociedades de capital privado del sector ha procedido a impugnar dicha medida, sin perjuicio de su aplicación desde la fecha indicada, por considerar que la misma infringe los legílimos derechos establecidos en sus contratos concesionales.

Sobre este asunto y como se ha indicado anteriormente medionte Real Decreto 429/00, de 31 de marzo, el Gobierno procedió a la prórroga durante el año 2000 de las tarifas y peajes vigentes en las aulopistos de peaje de titularidad de la Administración General del Estado, denegando has respectivas revisiones de tarifas correspondientes a dicho ejercicio.

Tal y como se hizo público en su momento todas las sociedades concesionarias de capital privado del sector han procedido a recurrir dicha medida teniendo en cuenta el apayo jurisprudencial que a esos efectos suponen las Sentencias dictadas por el Tribunal Supremo con respecto a medida similor adoptada en 1997, que el Alto Tribunal anuló, obligando al Estado o resarcir íntegramente a los concesionarias afectadas.

la Sociedad, ha optado, mediante acuerdo del Consejo de Administración de fecha 25 de enero de 2001, y de conformidad con lo dispuesto en la ley 46/98, de 17 de diciembre, y en el Real Decrelo 2814/98, de 23 de diciembre, por adelantar la adaptación al Euro de todo su sistema coarable con efectos 1 de enero de 2001.

El Consejo de Administración, en su sesión de 22 de febrero de 2001, ho ejeculado el acuerdo de reducción de capital por disminución del valor nominal de los acciones, adoptado por la Junio General Extraordinario de 24 de octubre de 2000, procediéndose el día 15 de marzo de 2001 a lo devolución de 0,24 Euros por acción, por importe total de 17.153.395,20 euros.

Después de dicha reducción de capital social el mismo ha quedado fijado en 405.963.686,40 euros.

Con fecha 10 de marzo de 2001 se ha publicado el Real Decreto 272/01, de 9 de marzo, por el que el Consejo de Ministros ha acordado aplicar a las autopistas A7 y A-4 de las que la Sociedad es concesionaria, la rebaja de peajes del 7% establecida por Reales Decretares 6/99, de 10 de abril, y 18/99, de 5 de noviembre. El citado Real Decreto establece igualmente lorma en que la Administración General del Estado abonará anualmente la compensación correspondiente.

La citada rebaja de peajes, de acuerdo con el último de los citados Reales Decretos-leyes, se aplicará en dichas autopistas de forma selectiva y no lineal medionte descuentos progresivos en función de su utilización, con el propósito de obtener la mayor eficiencia social de la medida.

No obstante se establecen descuentos especiales de carácter general paro los tramos Jerez-Cádiz (50% a todos los usuarios) y Puzol-Sagunto Norte (100% a todos los usuarios) si bien este último se haná de aplicación en el momento de la puesta en servicio de las actuaciones que paro la resolución de la problemático vial existente en dicha zona es objeto del correspondiente expediente advoiniciro de próxima aprobación por el Consejo de Ministros.

3. Evolución previsible de la sociedad

En los primeros meses de 2001 la evolución del tráfico en las autopistas Tarragona Valencia, Valencia en Alicante y Sevilla Cádiz refleja un crecimiento medio del 9% con respecto ol mismo período del año anterior

No obstante, leniendo en cuenta los síntomas anteriormente indicados de desaceleración de la economía, se ha considerado que las previsiones del crecimiento del tráfico pro el ejocricio estarán en torno al 7,5%.

Informe de Gestión • AURE

AUREA obtendrá en el ejercicio 2001 unos ingresos de aproximadamente 40.600 millones de pesetas, estimando que los beneficios después de impvestos se situarán en el mencionado ejercicio alrededor de 13.300 millones de pesetas.

4. Actividades tecnológicas

Durante el ejercicio 2000 se ha iniciado la segunda fase del Proyecto Alerta encargado por AUREA al Instituto de Tráfico y Seguridad Vial a fin de completar el estudio científico de los faciores y estrategias de intervención en el nivel de alerio-activación del conductor en las autopistas y vías de alta capacidad, como continuación a las conclusiones presentadas respecio de la primera fase de este proyecto en los primeros meses de 1999.

Esta segunda fase del Proyecto complementará su financiación con Fondos Feder de la Unión Europea.

En el ejercicio ha continuado la presencia activa de la Sociedad en otros Proyectos de investigación iniciodos en ejercicios anteriores, destacando los trabajos efectuados en el seno del Proyecto MARTA destinado a conseguir la armonización y compatibilidad de los diferentes sistemas de transmisión bidireccional de información entre los gestores de los autopistas europeas y sus usuarios, ulilizando comunicaciones dedicadas de Corto Alcance en la banda de los 5,8GHz.

A su vez AUREA se ha incorporado al denominado Proyecto SAFEVVAY promovido por diversas entidades de la Comunidad Europea, enmarcado dentro de la política de mejora de los sistemas europeos de seguridad vial, habiéndose suscrito el correspondiente contrato a principios de 2001.

El citado Proyecto incluye los estudios e investigaciones necesarios para diseñar nuevas barreras de seguridad para vías de alla velocidad partiendo de los informes y estudios efectuados por instituciones hospitalarias especializados en traumatología y secuelas de accidentes de tráfico, así como la instalación de los prototipos en diversas vías, entre las que se encuentra la A-7

La presentación del Proyecto y de sus participantes se ho celebrado en Roma con la presencia de AUREA.

En el seno del Comité tecnológico de ASETA se ha iniciado, durante el año 2000, a inicialiva del Ministerio de Fomento y con ayudas económicas de la Comisión Europeo, el Proyecto PISTA, que incluye los estudios para la implantación en España de un sistema de peaje interoperable basado en el estándar europeo, trabajos en los que la Sociedad participa activamente.

Como consecuencia de la nueva estructura y del cambio de denominación de la Sociedad derivadas de fa fusión, se han realizado todos los trabajos de adaptación de los sistemas de información, iniciándose la implantación de una nueva Web basada en las últimas tecnologías internel, que estará integrada con los sistemas de información internos, pudiendo proporcionar información on-line al usuario sobre tráfico en la autopista, incidencias y sobre el estado de facturación de su tarjeta de cliente.

5. Adquisición de acciones propias

AUREA no ha procedido a la adquisición de ninguna acción propia a lo largo del ejercicio ni paseía ninguna a su finalización.

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				C N MP670 COMAS DE CVENTAS ANNALES
	Auditores	Registro de Auditorias
	Edificio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid	Emisdres 6988 ਮੁਤ		TONES REGISTRO EMISORES
			Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas
A los Accionistas de	Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A.	Concesionaria del Estado y Sociedades Dependientes		N. NEG. 2 dal 47 111

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A. Concesionaria del Estado (la Sociedad) y sociedades dependientes, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Como se explica en la nota 2, los Administradores han preparado por primera vez cuentas consolidadas de Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A. Concesionaria del Estado, dado que las sociedades dependientes fueron incorporadas en este ejercicio 2000 con motivo de la fusión por absorción de Valora 2000, S.A. con efecto contable desde 1 de octubre de 2000.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A. Concesionaria del Estado y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados consolidados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2000, contiene las explicaciones que Ios Administradores de la Sociedad consideran oportunas sobre la situación de Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A. Concesionaria del Estado y sociedades dependientes la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que, contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo. párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad y de sus sociedades dependientes.

KPMG AUDITORES, S.L.

Jesús Peregrina Barranquero 30 de marzo de 2001

lnecita en el Ragistro Oficial de Auditores de Cuentas con el n.º 80
y en el Ragistro de Sociedades de Cuentas con el n.º 80
Jurados de Cuentas con el n.º 10.
Rec. Mari, Mad

Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 2000

(Expresado en millones de pesetas y euros)

	2000
Activo	Pesetas	Euros
Inmovilizado
Gastos de establecimiento	30	0,23
Inmovilizaciones inmateriales (nota 4}	3.177	19,00
Inmovilizaciones materiales (nota 5)	303.819	1.825,99
Inmovilizaciones financieras (nota 6)	22.748	136,72
Total inmovilizado	329.783	1.982,03
Gastos a distribuir en varios ejercicios (nota 7)	55.115	331,25
Activo circulante
Fxistencias	48	0,29
Deudores (nota 8)	7.356	44,21
Inversiones financieras temporales (nota 9)	3.253	19,55
Tesorerío	2712	16,30
Ajustes por periodificación	23	0,14
Total Activo circulante	13.392	80,49

11:11:1

**************************
find aller than the should and advanced to AAA ARACONACHANDANACHANEHANDAR	Alle - 11 - 11 - 11 - 11 -

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2000.

	2000
Pasivo	Pesetas	Euros
Fondos propios (nota 10)
Capital suscrito
Prima de emisión	70.401	423,12
Reservas de revalorización	1.075	6,46
Otras reservas de la sociedad dominante	95.542	574,22
Reservas en sociedades puestas en equivalencia	15.294	91,92
Diferencias de conversión	26	0,15
	િર્દિર્ડો	(5,13)
Pérdidas y Ganancias atribuibles a la sociedad dominante Pérdidas y Ganancias consolidadas
	14.957	89,89
Pérdidas y Ganancias atribuidas a socios externos	(49)
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(6.005)	(0,29) (36,09)

Total fondos propios	190.388	1.144,25

Socios externos (nota 1 I)	(396)	(2,38)

Provisiones para riesgos y gastos (nota 12)	111.854	672,26
Acreedores a largo plazo
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables (nota 13)
Deudas con entidades de crédito (nota 14)	54.046	324,82
Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 15)	2.582	15,52
Otros acreedores (nota 17)	4.243	25,50
	10.031	60,29
Desembolsos pendientes s/acciones no exigidos (nota 6)	2.271	13,65
Total acreedores a largo plazo	73.173
		439,78
Acreedores a corto plazo
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables (nota 13)
Deudas con entidades de crédito (nota 14)	667	4,01
Deudas con empresas del grupo y asociadas (noía 15)	12.801	76,94
Acreedores comerciales (nota 16)	5.866	35,25
Otras deudas no comerciales (nota 17)	1.077	6,47
Ajustes por periodificación	2.817	16,93
	43	0,26
Total acreedores a corto plazo
	23.271	139,86
TOTAL PASIVO
	398.290	2.393,77

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ﺍﻹﺛﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ

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Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada al 31 de diciembre de 2000

(Expresada en millones de pesetas y euros)

	2000
Gastos	Pesetas	Euros
Aprovisionamientos Gastos de personal (nota 19) Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de provisiones de tráfico (nota 8) Olros gastos de explotación Dotaciones al fondo de reversión (nota 12) Servicios exteriores y otros	। 15 4.531 ୧୦3 8 9.687	0,69 27,23 3,62 0,05 58,22
Total gastos de explotación	2.404 17.348	14,45 104,26
Beneficios de explotación	21.082	126,71
Gastos financieros y gastos asimilados	1.854	11,14
Beneficios de las actividades ordinarias	21.478	129,09
Pérdidas procedentes del inmovilizado Gastos y pérdidas extraordinarias	12	0,01 0,07

Tofal gastos extraordinarios · ············································································································································································
Resultados extraordinarios positivos	520	3,12
Beneficios consolidados antes de impuestos	21.998	132,21
lmpuesto sobre Sociedades	7.041	42,32
Beneficios consolidados del ejercicio	14.957	89,89
Beneficios atribuidos a socios externos	(49)	(0,29)
Beneficios del ejercicio atribuidos a la Sociedad dominante	14.908	89.60

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2000.

	2000
Ingresos	Pesetas	Euros
lmporte neto de la cifra de negocio (nota 18) Otros ingresos de explotación	36.473 1.957	219,21 11.76

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

Total ingresos de explotación	38.430
		230,97
Otros intereses e ingresos asimilados (nota 20)	370	2,22
Resultados financieros negativos	1.484	8,92
Participación en beneficios en sociedades puestas
en equivalencia (nota 10 g)	1.880	1,30
Beneficios procedentes del inmovilizado		0,01
ngresos y beneficios extraordinarios	532	3,19
Total ingresos extraordinarios	533	3,20

Memoria Consolidada

。 Naturaleza y Actividades Principales

El 16 de septiembre de 1971 se constituyó en Valencia Autopistas del Mare Nostrum, S.A. Concesionaria de del Estado (en adelante AUMAR). La Junta General Extraordinaria de ACcionistas de AUMAR de 24 de octubre de 2000 acordó modificar su denominación social a Aurea Concesiones de Infraestructuras, S.A. Concesionaria del Estado (en adelante AUREA o la Sociedad). El domicilio social está situado en el Paseo de la Alameda, nº 36, de Valencia.

Su objeto social, en consonancia con el marco jurídico vigente, consiste en la promoción, consitucción, conservación y explotación de autopistas, tíneles, puentes y carreleras tanto en España como en el extranjero, o tramos de los mismos que en el futuro puedan encomendársele de acuerdo con las disposiciones aplicables.

Se entenderá que forman parte del objeto social de la Sociedad, además de las actividades enumeradas en el párrafo anterior, la construcción de aquellos de infraestructuras vias cicimitatas. Asitintas a las de las concesiones que tuviera adjudicadas, pero con incidencia en las mismas y que e lleven a cabo dentro de su área de influencia o que sean necesarias para la ordenación del tráfico, cuyo proyecto y ejecución o sólo ejecución se impongan a la sociedad concesionaria con contración; colocion las actividades dirigidas a la explotación de las áreas de servicio de las autopistas, líneles, puentes o carreleras cuya concesión ostente; las actividades que sean complementarias de las anteriores, así conn los siguientes actividades: estaciones de servicio, centros integrados de fransporte y aparcamientos, siempre que todos ellos se encuentren dentro del área de influencia de dichas infraestructuras, según quede determinada por las disposiciones aplicables.

la Sociedad también podrá, por sí o a través de empresas filiales o participadas, realizar actividades en reloción con infraestructuras de transporte y de comunicaciones, l'edilizar dunización las disposiciones aplicables.

Con independencia de lo anterior, la sociedad concesionaria podrá también, a través de empresas filiales o parlicipadas, realizar las actividades mencionadas en los párafos anteriores y concurrir a procedimientos de adjudicación relacionados con infraestructuras de transporte y concurir concurir concentriones en el extranjero.

Salvo disposición legal en contrario, las actividades que integran el objeto social podrán ser también desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la titlularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades.

El marco jurídico básico que regula este tipo de concesiones en España está constituido por la Ley de Autopistas de 10 de moyo de 1972, con las modificaciones introducidas en la misma por las leys 13/96, de 30 de diciembre, 66/97, de 30 de diciembre 55/99, de 29 de diciembre y 14/00, de 29 de diciembre, el Pliego de Cláusulas Generales aprobado por Decreto 21 5/73, de 25 de enero, y la normativa específica y particular dictada en consonancia con éstos.

En el ámbito de su objeto social AUREA es titular de la concesión administrativa de las autopistos nacionales de peqie Tarragona-Valencia, Valencia-Alicante, y Sevilla-Cádiz. Esta concesión administrativa fue unificada por Real Decreto 1132/86 de 6 de junio, que autorizaba la fusión por absorción de la extinta Bética de Autopistas, S.A., Concesionaria del Estado.

Memoria Consolidada • AURE

Su actividad consiste, una vez concluida la fase de construcción, de las quiopistas, e implantación del J servicio en las mismas, en su conservación y explotación, de acuerdo con las nomas que la regular y se desarrolla en las Comunidades Autónomas de Cataluña (Tarragona), Valenciano (Castellón, Valencia y Alicante) y de Andalucía (Sevilla y Cádiz).

La duración de la concesión, de la que es titular la Sociedad, se extiende hasta el 31 de diciembre de la 2019, en virtud del Real Decreto 1674/97, de 31 de octubre.

La Sociedad, a su vez, tiene contratado con el Ministerio de Fomento la prestación del servicio de conservación y operación del Puente sobre la Bahía de Cádiz, de utilización libre da Berielo Ge períodos prorrogables de cuatro años, que durante el presente ejercicio se ha prorrogado hosta el 201 de diciembre de 2004

En el mes de febrero de 2000 AUREA (antes AUMAR) adquirió una participación del 35% del capital de Valora 2000, S.A. [en adelante VALORA] [ver nota 6].

Con fecha 1 5 de junio de 2000 tanto el Consejo de Administración de AUREA (antes AUMAR) como el de VALORA aprobaron el proyecto de fusión por absorción de ambas sociedades, en la que la pimera tiene la condición de sociedad absorbente y la segunda de absorbida. Dicho proyecto de fusión he modificado por los Consejos de Administración de ambas sociedades el 19 de septiembre de 1000.

Para la realización de dicha fusión, con fecha 13 de octubre de 2000 se obtuvo autorización del Consejo de Ministros. Asimismo, previamente se obtuvieron las preceptivas autorizaciones de las Administraciones Públicas concedentes de aquellos países en los que VALORA o sus sciedades participadas son titulares de concesiones de infraestructuras.

Los Juntas Generales Extraordinarias de Accionistas de AUMAR y de VALORA aprobaron el proyecto de fusión los días 24 y 23 de octubre de 2000, respectivamente. Para hacer efectiva dichar fusión la Sociedad amplió su capital social (véase nota 10) para atender al canje de l'as acciones de VALORA, cuya ecuación de canje fue verificada por un experto independiente con informe favoroble. Dich canje tuvo lugar una vez verificada la emisión de las nuevas acciones por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) e inscrita la fusión en el Registro Mercantil con efectos desde 11 l de dicembre de 2000, según lo previsto en el art. 55 del Reglamento del Registro Mercantil.

El proyecto de fusión aprobado por las respectivas Juntas de Accionistas establece que la diferencia entre el valor nominal de las nuevas acciones emitidas por la Sociedad y el valer potrimonial recibido de VALORA se considerará prima de emisión por un importe de 1.075 millones de peselas (véase nota 10).

El 1 de octubre de 2000 es la fecha de efectos contables de la fusión y por tanto, a partir de la cual las operaciones de VALORA se entenderán realizadas por cuenta de la Sociedad.

2 · Bases de Presentación, Perímetro y Principios de Consolidación

(a) Bases de presentación

Dada la operación de fusión descrita en el opartado anterior por la que las sociedades dependientes anteriormente de VALORA pasan a perlenecer a una nueva sociedad dominante (AUREA), la fecha de primera consolidación es aquella desde la que se producen los efectos confidante (rollica), es decimiente de la fusión, es deci, 1 de octubre de 2000. En consecuencia, no se presentan bolance de idividido de la fusion, es decir
pérdidas y anos consecuencia, no se presentan bolance de situación consolid pérdidas y ganancias consolidada correspondientes al ejercicio anterior, comparalivos.

Estas cuentas anuales consolidadas incluyen los efectos económicos del ejercicio anual terminado en 3 l de diciembre de 2000 para AUREA, así como el resultado de la consolidación de las sociedades dependientes y asociadas a partir del 1 de octubre de 2000.

las cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por los Administradores de AUREA con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados consolidados consolidados consolidados consolidados consolidados consolidad ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2000, a partir de los registros auxiliares de contabilidad, tanto de AUREA como de sus sociedades dependientes, de acuerdo con las Negrillos de la Formulación de Cuentas Anuales Consolidados, aponendos, en el Red Decrelo Con los Normas por los Normas por los 15/91, de 20 de diciembre, y siguiendo los principios contables y nomas de valoración y closificación contenidos en los normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las Sociedon y Ciomeción conemacos en los Autopistas, Túneles, Puentes y Otras Vías de Peaje (en adelante Plan Contable Sectorial).

En los plazos legales oportunos, las cuentas anuales de AUREA y de sus sociedades dependientes y asociadas, serán presentadas para su aprobación de linitiva por sus respectivas ya considentes de Accionistas. Los Administradores de la Sociedad consideran que dichas cuentas serán aprobadas sin variaciones.

Estas cuentas anuales han sido formuladas en pesetas, si bien el capital social de la sociedad se encuentra denominado en euros desde diciembre de 2000. La Sociedad, en el ánimo de favorecer la información dentro de la Unión Europea, presenta en el balcuación y en la cuenta de pérdidas y ganancias, a efectos informativos, las cifras equivalentes en euros como resultado de perdidas
cambio irravesal la del cambio irrevocable del euro a las cifras en pesetas.

los cifras que figuran tanto en esta memoria como en el balance de situación y en la cuenta de pérdidos y ganancias consolidados están expresadas en millones de peselas.

(b) Perímetro de consolidación

En el Anexo I a esta memoria se defallan las sociedades dependientes y asociadas que componen el perímetro de consolidación (en adelante el Grupo), así como datos sobre componen el
período de consoción, eta período de concesión, etc.

la Sociedad posee participaciones del 39,6% en Autopistas de León, S.A.C.E. (AULESA), del 15% en Autopista del Henares, S.A.C.E. (HENARSA) y del 1.5% en Infroestructuras y Rodicies, S.A. que no hom sido considerados en el perímero de consolidación, puesto que dichas sociedades no han comenzado la explotación de las aulopistas. Por tanto, la inversión en dichas sociedades no non comenzado
nos un importa de 2,574 mais 5,15 maio por un importe de 2.574 y 1.540 millones de pesetas, respectivamente y con unos desembolsos pendientes de 1.116 y 1.155 millones de pesetas, respectivamente.

Con carácter general, al finalizar los períodos concesionales, las inversiones afectas a las concesiones revertirán a las Autoridades Administrativas correspondientes de cada país en perfectas condiciones de

uso y sin compensación. En consecuencia, la recuperación de la inversión en proyectos concesionales mediante la amartización y la constitución de un fondo de reversión a estos efectos dependen de que se consigan, durante la vida concesional, niveles suficientes de ingresos que, a su vez, permitan la devolución de la totalidad de la deuda con terceros y la recuperación por los accionistas del neta patrimonial de las sociedades del Grupo al final del periodo concesional.

En este sentido, los planes económicofinancieros de las distintas concesiones de que son titulares las sociedades del Grupo, aprobados por las Autoridades Administrativas correspondientes, prevén que las inversiones en proyectos concesionales serán amortizadas y la totalidad de la deuda con terceros devuelta durante los respectivos periodos concesionales.

A continuación se detallan aspectos significativos a tener en cuenta en las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación:

I. Internacional de Autopistas, S.A. (IASA)

la actividad de esta sociedad desde su constitución no ha sido significativa.

II. Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL)

Esta sociedad es titular del Contrato de Concesión de Obra Pública Gratuita por peaje para el Acceso Norte a la ciudad de Buenos Aires. La Concesión comprende la realización de las obras de construcción, remodelación, mejoras, reparación y ampliación del Acceso Norte y de parte de la Avda. General Paz

Con fecha 22 de diciembre de 2000 se aprobó una modificación del Contrato de Contrato de Concesión, en virtud de la cual la sociedad se comprometió a la realización de nuevas inversiones, a adelantar inversiones ya previstas, eliminar y/o postergar, por un plazo acordado, el ajuste de tarita por índice de precios al consumidor en los Estados Unidos de América y modificar el tratamiento tarifario por distancias y recorridos en determinados vehículos. Esta modificación del contrato lleva consigo una extensión del plazo de la concesión hasta el 31 de diciembre de 2020, reemplazándose el anterior que era el 31 de agosto de 2016.

Según los términos de la Concesión, AUSOL debe efectuar una oferta pública de venta de acciones representativas del 30% de su capital antes de abril de 2004. La salida efectiva a Bolsa se llevará a cabo, dentro del plazo señalado, cuando las condiciones de los mercados bursátiles lo aconsejen.

El porcentaje de participación de AUREA, que asciende al 16,82%, no se verá afectado por la mencionada colocación

III. Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. (APR)

Su objeto social está constituido por el diseño, financiación, explotación y mantenimiento de carreleras, puentes, autopistas u otras públicas en régimen de concesión administrativa, arrendamiento, franquicia o acuerdo similar alcanzado con la Commonwealth de Puerto Rico. Siendo la sociedad en la actualidad titular del contrato de concesión administrativa sobre el Puente Teodoro Moscoso, en régimen de peaje, que expira en diciembre de 2026.

Los socios de APR, independientemente del resultado contable del ejercicio, tienen derecho a percibir, bajo determinadas condiciones, el excedente de tesorería adicional al fondo necesario para cubrir las obligaciones derivadas del pago del principal y de los intereses de la financiación (véase nota 9), después de cada año fiscal (1 de julio a 30 de junio), hasta que la tasa de rendimiento sobre el capital

obtenida por los socios alcance el 19% después de impuestos. Una vez superado el 19% mencionado, rel sobrante será comparido por los socios con la "Autoridad de Carrelando, por los mencionado,
en la proporción de 10% - 10% - 10% en la proporción de 40% y 60%, respectivamente. Dicha proporción pasaró a ser del 15% para los socios y el 85% para la Autoridad cuando la tasa de rendimiento sobre el copital después de impuestos obtenida alcance el 22%.

El contrato de concesión contempla la posibilidad de rescate de la inversión si no se alcanzan los ingresos previstos. En tal caso, y bajo determinadas condiciones, la "Autoridad de Carreleros y Transportes" (ACT) de Puerto Rico se haría condiciones, la "Altoridad de Careleros y
inicialmente por la ACT y coli la concesión y de la concesión y de la financiación, obte inicialmente por la ACT y cedida posteriormente o APR, y tendría que reembolsar o los socios, en dólares USA, el equivalente al capital invertido por ellos en el desarollo, diseño, en explotación del Puente, con un rendimiento del 12,5% anual desde la fecha de constitución posto fecha de pago. Al 31 de diciembre de 2000 el tráfico acumulado en el Puente es del 84% de estimado. No obstante, no existe intención de abandonar la concesión.

El porcentaje de participación de AUREA asciende al 75%, siendo el 25% restante propiedad de SUPRA AND COMPANY, S.E., sociedad puertorriqueña.

IV. Dragados Limited

Dragados Limited participa en un 25% en el Consorcio Británico denominado "Road Management Group" (en adelante RMG), concesionario de autopistos en el Reino Unido, iitular de las autopistos de peaje en sombra A1(M) y A417/419, cuyos contratos expiran en 2026.

El régimen de peqie en sombra consiste, básicamente, en que el usuario no abona tarifa alguna, siendo el ente administralivo correspondiente el responsable de abonar la rimo de lando, siendo,
tarifas vigentes a las tráficos cosiste d tarifas vigentes a los tráficos registrados.

La liítularidad del 100% del capital social de Dragados Ltd. corresponde a AUREA.

V. Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD)

Esta sociedad es titular del contrato de concesión administrativa que incluye la construcción y mantenimiento de la primera (ya construïda) y segunda pista, y las obrasción y
Agropierto Eldorado de la ciudad de Parces Aeropuerto Eldorado de la ciudad de Bogotá.

La Unidad Administrativa Especial de Aeronáutico Civil (U.A.E.A.C.), por su parte, se obliga a ceder a la sociedad los ingresos por derechos de nista previstos, como única contraprestación por el cumplimiento de los obligaciones de ésta última. En este sentido la U.A.E.A.C. garantiza a la sociedad los ingresos mínimos establecidos en el contrar en osis senito do J.A.E.A.C. garaniza a a
colombianos establecidos en el contrato, nominados en US\$ y en pesos colombianos.

El contrato de concesión expira en 2015, siendo la participación de AUREA en el capital social de CODAD el 19,99%.

VI. Concesionaria Vial de los Andes, S.A. (COVIANDES)

la compañía es adjudicataria de un Contrato de Concesión que incluye la realización de los estudios, diseños definilivos, obras de rehabilitación y construcción, así contración de los estudios,
vía degominada Sector Bonatis a Reacción, así cono la operación y mantenimiento vía denominada Sector Bogotá a Poenero así como a operación y manhenimiento de los
Villavicencia Villavicencio.

la recuperación de la inversión, más los gastos de operación y mantenimiento y en general, todos los gastos incurridos durante el período concesional; se realizará mediante la cesión, aurante la elapa de construcción y operación del proyecto, de los derechos de recaudo de tres estaciones de peaje.

Si el ingreso total obtenido por concepto de peaje es menor que el ingreso garantizado en el contrato, la administración concedente compensará la diferencia a la Sociedad.

El contrato de concesión expira en 2013.

la participación de AUREA en el capital social de COVIANDES es del 39,04%.

(c) Principios de consolidación

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades sobre las que se tiene mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión. Para las sociedades en las que se posee una influencia significativa pero no se tiene la mayoría de los votos, ni se ejerce la gestión efectiva de las mismos, se ha aplicado el procedimiento de puesta en equivalencia.

Los métodos de integración empleados para cada una de las sociedades se indican en el Anexo I a esta memoria de cuentas anuales consolidadas.

los estados financieros de las diversas sociedades dependientes utilizados en el proceso de consolidación son, en todos los casos, las correspondientes al 31 de diciembre de 2000, que se han homogeneizado para adaptarlos, en el caso de que su efecto fuese significativo sobre estas cuentas anuales, a los principios y normas de valoración establecidos en la adaptación sectorial del Plan General Contable. Las principales adaptaciones realizadas a partir de los estados financieros de las sociedades dependientes se refieren a:

· Dotación del fondo de reversión o amortización de la inversión en proyectos concesionales.
Imputación a resultados de los gastos financieros incurridos a partir del período de puesta en explotación de la concesión.

Los ajustes anteriores se han registrado netos de su impacto fiscal.

Todos los saldos y transacciones significativos entre las sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación. Asimismo, se han eliminado los beneficios no realizados entre empresas del Grupo y los dividendos recibidos de las mismas por la Sociedad dominante.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el parrimonio y en los ´resultados de las sociedades consolidadas por el método de integración global se presenta en el capítulo "Socios externos" del pasivo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000.

3. Criterios de Valoración

los principales criterios de valoración utilizados en la elaboración de las cuentos anuales consolidadas han sido los siguientes:

(a) Diferencias de primera consolidación

Las diferencias positivas de primera consolidación se calculan como resultado de la diferencia positiva entre el coste de la inversión en cada una de las sociedades consolidadas en el momento de la primera consolidación o de su incorporación al perímetro de consolidación, y sus respectivos valores teóricocontables en dicho momento.

En aquellos casos en que dicha diferencia positiva corresponde a mayor valor de elementos patrimoniales de las sociedades dependientes, se procede a mayor valor de elementos
aciiyos. Así, a la feaba, dependientes, se procede a asignarla como mayor valor de dichos aclivos. Así, a la fecha de primera consolidación el Grupo ha atribuido diferencias positivos de dichos.
Consolidación a mayor unha de l consolidación a mayor valor de las concesiones administrativas ostentadas por sus sociedades dependientes, que amortizará linealmente durante la vida de cada concesión.

En el caso de ponerse de manifesto una diferencia negativa entre el coste de la inversión en cada una de las sociedades consolidados en el monento en la el cose de la invesión en coda una
valores teóricocontables, en el momento de o incorporación a la consolidación, y sus r valores teórico contables en dicho momento, el Grupo las considera en función de la naturaleza de la naturaleza de dicha diferencia, imputándola a resultados en el momento que desaparece la causa que la dio origen.

(b) Saldos y transacciones entre las sociedades incluidas en el perímetro de l

es consolidación consolidación

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se ha procedido a la anviación de lodos los saldos y las transacciones de ingresos y gastos entre sociedados del Grupo, siempre que su importancia sea relevante, así como a lo eliminación de los resultados producidos entre dichas sociedades, como consecuencia de las operaciones anteriores.

(c) Conversión de estados financieros en divisas de sociedades extranjeras

Los estados financieros nominados en divisas correspondientes a las sociedades incluidas en el perimero de consolidación que se encuentran a las sociedades incluídas en el perímeiros
con excepción de: con excepción de:

I| Capital y reservas que se han convertido a los tipos de cambio históricos.
II) las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias, que se han convenido aplicando los lipos de la
con combio medios del perfecto cambio medios del período.

lcas diferencias de cambio por conversión producidas en las sociedades extranjeras se muestran en el epigrafe "Diferencias de conversión" de los fondos propios del balance de situación en en en
de diciembre de 2000, de decide de diciembre de 2000, deducida la parte que de dichos de situación consolidado do 3 1
que se presenta en el enjarafo "Sacies este en la los lo que se presenta en el epígrafe "Socios externos" de alcila alleranda conseinde a los socios exiliación consolidado.

los estados financieros de Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD) y Concesionaria Vial de los Andes, S.A. (COVANDES) están ajustados por inflación, S.A. (CODAD) y
normativa contable en vigor en su naís do ci normativa contable en vigor en su país de origen.

(d) Gastos de establecimiento

los gastos de consiliución y de amplioción de capital, se contabilizan por los costes incurridos, presentándose netos de su correspondiente amorización acumulada, que se calcula linealmente durante un período de cinco años.

(e) Inmovilizaciones inmateriales

los elementos más significativos incluidos en este capítulo se valoran como sigue:

• Concesiones administrativas, se han puesto de manifiesto como consecuencia de la asignación de las co diferencias positivas de primera consolidación. Se manhidae consected de la asignación de las considerad de la concesión, que es durante el que contribure a la generación de ingresos. En el caso de vida
evidencie que han perdido su valor es considera de ingresos. En el caso de q evidencie que han perdido su valor se amortizan integramente en ese ejecicio.

• Fondos de comercio. Se amortizan linealmente en el período que se estima que dichos fondos contribuirán a la obtención de beneficios con un máximo de 20 años. No obstantes se amostizan en el propio ejercicio en el caso de que se evidencie que han perdido notoriamentes, valos.

(f) Inmovilizaciones materiales

los elementos incluidos en este capítulo por su importancia se subdividen en cuatro grandes apartados:

I. Inversión en autopista

Corresponde a la Sociedad dominante y recoge los cosies de los terrenos, reposición de servicios, proyectos, construcción, financieros intercalares, gastos de administración, instalaciones, edificaciones, edificaciones ofectas a las autopistas y otros que constituyen la inversión total en las autopistas delinida por la normativa concesional y disposiciones complementarias.

Asimismo forman parte del valor de las autopistas, las revalorizaciones y regularizaciones efectuadas en aplicación de la legislación vigente histórica en cada momento, entre las que destacon especialmente la llevada a cabo al amparo del Real Decreto-tey 7/96 de 7 de junio.

De todo este conjunto sólo se están amortizando técnicamente las instalaciones y obras reponibles, de acuerdo con la vida útil estimada. El importe principal de la inversión total se está recuerando mediane fa dotación al Fondo de Reversión, conjuntamente con el valor de las instalaciones y obras epcanibles (véase apartado (j) de esta nota).

los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que se producen.

II. Inversiones reguladas por Decretos Especiales

Corresponde a la Sociedad dominante. Durante la construcción de las autopistas Tarragona-Valencia y ValenciaAlicante, el Estado, por razones de interés público, introdujo modificaciones a los proyectos originales que provocaron retrasos en la apertura al tráfico y costes andicionales no previstos, estableciéndose mediante Reales Decretos Especiales que el importe total de las inveriones dicionales figurará de forma separada en el capítulo de inmovilizaciones materiales, incrementodo en el importe de las correspondientes cargas financieras asociadas a su financiación en la medida que se vinibolis a devengando, tratamiento que la Sociedad dominante mantuvo hasta la entrada en vigo del Plan Contable Sectorial, es decir, el 1 de enero de 1999, donde dichas corgas financieras fueron reclasificadas al capítulo de "gastos a distribuir en varios ejercicios" (véase apartado (h) de esta nota y nota 7).

III. Inmovilizaciones en Proyectos Concesionales

Se incluye en este epígrafe el importe de aquellas inversiones afectas a las concesiones administrativas que son explotadas por las sociedades dependientes consolidadas por integención global, y que revierten a las Autoridades Administrativas correspondientes al finalizar el período de dicional concesiones.

Se valoran por los costes directamente imputables a su construcción incurridos hasta su puesta en condiciones de explotación, tales como estudios y proyectos, expropiaciones, reposición de servicios, ejecución de obra, dirección y gastos de administración de obra, instalaciones y edificaciones y oros, similares, así como la parte correspondiente de costes indirectamente imputables, en la medita en la m los mismos corresponden al período de construcción.

También se recogen los gastos financieros devengados con anterioridad a la puesta en condiciones de explotación del activo, derivados de la financiación ajena destinada a financiar el nismo.

los gastos de mantenimiento y reparación que no representan una ampliación de la vida útil o capacidad productiva de los correspondientes activos, se registran como gasto del ejercicion de l'avia all o co

las concesiones extranjeras siguen el criterio de cubrir con la amortización la totalidad de la inversión la realizada al finalizar el período concesional. En este sentido, las amorlizaciones se realizan aplicando sobre la invessión total prevista al finalizar el período concesional la proporción que representan los ingresos por peaje/derechos de pista de cada año respecto al total de los ingresos por peaje/derechos de pista previstos para todo el período concesional, conforme a los planes económico-financieros de los distintas concesiones. Por tal motivo no existe un fondo de reversión en el pasivo del bolance de siluación consolidado asociado a estas concesiones, estando estando en la amoriización acumulada de las inmovilizaciones en proyectos concesionales.

Los Administradores de la Sociedad estiman que dichas sociedades tienen capacidad para llevar a cabo, dentro del período concesional, las dotaciones a las amortizaciones, hasta el límite del nuevo valor patrimonial de las inversiones, de acuerdo con la legislación especifica.

IV. Otro inmovilizado material

Viene reflejado por su coste de adquisición, actualizado, en su caso, de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente en cada momento. La amoriización de este inmovilizado, exceptuados los terrenos, se efectúa linealmente en base a los años de vida útil estimada, según el siguiente detalla:

Bedderedatedemands on brocan admy programmen	Años
Construcciones
Instalaciones técnicas y maquinaria	50
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3 - 12
Otro inmovilizado	10
+===========================================================================================================================================================================	4-6

(g) Inmovilizaciones financieras

las participaciones en otras empresas del Grupo y asociadas y la cartera de valores a largo plazo figuran valorados a coste de adquisición. Se realizas y la caliera de viacies a la provisión por depeciación cuando el valor de mercado de las inversiones es inferior ol coste, entendiendo por velor de mercado el valor teórico conicipaciones corregido por los plusvalias tácilas adopinidas que valor de mercado en al cierre del período o ejercicio.

El resto de las inmovilizaciones financieras se registran al coste de adquisición.

(h) Gastos a distribuir en varios ejercicios

En este epígrafe se recogen fundamentalmente los gastos financieros activados derivados de la financiación de la inversión en las distintas concesiones manderas como mayor valor de la invession en autopista. Los gastos aclivados se imputan a resultados proporcionalmente a los ingresos previstos en el Plan Económico-Financiero de cada sociedad, por entender que los ingresos futuros contemplados en el mencionado plan permilirán la recuperación de dichos gastos. En relación con los ingresos previslos se determina para cada concesión la proporción que representan para cada ejercicio los ingresos de peqie respecto del total. Dicha proporción se aplica al total epiciencia de la consideros previstos de la período concesional para determinar el importe de los mismos a imputar a cada ejercicio económico como gasto financiero del ejercicio.

(i) Inversiones financieras temporales :"这"在线上被失

Las inversiones financieras temporales están valoradas al precio de adquisición, incluyéndose los intereses devengados hasta la fecha de cierre del ejercicio.

(¿) Fondo de reversión

De acuerdo con las normas que regulan la concesión de la Sociedad dominante, a la fecha de extinción de la misma, 31 de diciembre de 2019, las autopistas revertirán al Estado en perfectas condiciones de uso y sin compensación.

Con la finalidad de recuperar las inversiones en autopistas, incluidas las inversiones reguladas por decretos especiales, se constituye un fondo de reversión, que figura en el capítulo de provisiones para riesgos y gastos del balance de situación consolidado.

Desde 1 de enero de 1999, de acuerdo con las normas del Plan Contable Sectorial, la Sociedad dominante sigue el criterio de dotar el fondo de reversión uniforme y sistemáticamente en función de los ingresos previstos en el Plan Económicofinanciero vigente. El importe del fondo de reversión a imputar en cada ejercicio se obtiene de aplicar la proporción que representan los ingresos por peaje de dicho ejercicio previstos en el Plan Económico-financiero con respecto al total también previsto en dicho Plan, al valor neto contable de los activos a revertir. En caso de que los ingresos reales de dicho ejercicio superen los previstos, la proporción se calculará entre el ingreso real y el citado total de ingresos previstos por peaje.

(k) Provisión para riesgos y gastos

Fundamentalmente incluye el fondo de reversión. No obstante, el Grupo dota las oportunas provísiones para hacer frente a los riesgos del negocio de las distintas concesiones, dotando la provisión cuando se tiene conocimiento del riesgo y revirtiéndola en el caso de que desaparezca dicho riesgo.

(I) Deudas y transacciones en moneda extranjera

El Estado Español, en el contrato concesional con AUREA, se comprometió a facilitar a la Sociedad Ios divisas necesarias para el pago del principal e intereses de toda la deuda exterior a los tipos de cambio vigentes en el momento de la obtención de los créditos. Por consiguiente, dicha deuda se valora a los tipos de cambio históricos asegurados.

El Banco de España ha confirmado que la entrada en vigor del Euro el 1 de enero de 1999, no supone alteración de los principios que regulan el citado compromiso, y ha establecido los procedimientos para la aplicación de las devdas denominadas en Ecus o en monedas integradas en la UME a partir del 3 1 de diciembre de 1998. De acuerdo con estos procedimientos estas deudas serán devueltas parcialmente por AUREA al cambio histórico asegurado, correspondiendo al Tesoro Público la devolución de la parte restante, que es equivalente a la diferencia entre valorar en pesetas la deuda a ser devuelta, aplicando el tipo de cambio irrevocable del Euro, y el tipo de cambio vigente en el momento de la obtención del préstamo correspondiente (histórico asegurado).

El resto de operaciones en moneda extranjera se contabilizan al cambio vigente a la fecha de la operación que da origen a las mismas, ajustándose los saldos de las cuentas en moneda extranjera al tipo de cambio vigente al finalizar el ejercicio. Si la conversión genera un saldo neto de pérdida, ésta se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias, y se difiere hasta su realización si es beneficio.

(m) Créditos no comerciales

Se registran por su valor nominal. Estos créditos devengan intereses a precios de mercado, se registran siguiendo el criterio de devengo y la parte no pagada figura de fileicado, se fegultano, contrado, clasificada a corto o a largo plazo en función de su vencimiento.

(n) Corto/largo plazo

En el balance de situación consolidado se clasifican a conto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo en el cone plazo les credads y deudos con vencimientos de dicho periodo.

(o) Ingresos y gastos

Como criterio general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representon, con independencia del momento que se produzca la corriente que 103 mismos teplesentan.
La conento que se produzca la corriente monetaria o financiera derivado de ellos

(p) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y teniendo en cuenta los bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias y lentencias lemporales se incluye en los correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de silvación consolidado.

(q) Compromisos con el personal

la Sociedad dominante tiene contraídos determinados compromisos diferidos con sus empleados derivados del convenio colectivo y otros acuerdos. Al 31 de diciembre de 2000 el Grupo ha tomado las acciones oportunas para cubrir a través de pólizas de seguros dichos compromisos diferidos.

(r) Unión Temporal de Empresas

El Grupo participa en un 25% en la denominada "Ute de Operación". Dicha unión temporal firmó el día
1. de chril de 1007 11 de abril de 1997 un contrato de prestación de servicios de apoyo en materia de operación, explotación, administración y mantenimiento de autopistas non AUSOL.

la duración del contrato expira a la finalización del período concesional en el año 2020.

Para la incorporación de las operaciones realizadas por parte de la mencionada Unión Temporal, Ianto en el balance como en la cuenta de pérdidas y gano ac la menciolodo Onico limin lemporal, lonio.
Proporcional, de navo la con la produza, se ha seguido el método de integraci proporcional, de acuerdo con el Plan General de Contabilidad.

4. Inmovilizaciones Inmateriales

El detalle y movimiento durante el ejercicio de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Incorporaciones al grupo consolidado	Altas	Saldo al 31.12.00
Fondo de comercio		647	647
Concesiones administrativas	2.531		2.531
Aplicaciones informáticas		31	31
	2.531	678	3.209
Amortización acumulada		(32)	(32)
Valor neto	2.531	646	3.177

los altas en el fondo de comercio corresponden a los contratos de prestación de servicios a AUSOL y COVIANDES por 497 y 150 millones de pesetas respectivamente.

Como se explica en la nota 3 (a), concesiones administrativas recoge el mayor valor atribuído a las infraestructuras en las que participa el Grupo a través de cada una de sus sociedades participadas. Al 31 de diciembre de 2000 el detalle por concesión es el siguiente:

	Millones de pesetas
Concesiones
Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.	2.338
Concesionaria Vial de los Andes, S.A.	રે રે
Internacional de Autopistas, S.A.	3
Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A.	155
	2.531
Amortización acumulada	(28)
Valor neto	2.503

Como se indica en la nota 2 (b) III, la recuperación del valor de la concesión administrativa de Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. se encuentra garantizada por la posibilidad de rescale de la inversión efectuada en el supuesto de que no se alcancen los ingresos previstos.

5. Inmovilizaciones Materiales

Su detalle y movimiento durante el ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Incorporaciones al grupo consolidado	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Coste actualizado
Inversión en autopistas	286.326		1.839	(227)	287 938
Inmovilizaciones en proyectos
concesionales		19.828		(1.151)	18.677
Terrenos y construcciones	1.476		76		1.552
Instalaciones técnicas y
maquinaria	202		15	. (36)	181
Otras instalaciones, utillaje
y mobiliario	208		20	(17)	211
Otro inmovilizado	537	29	50	റ്റ്‌3)	523
Autopistas en construcción	23		730		753
	288.772	19.857	2.730	(1.524)	309.835
Amortización acumulada actualizada
Inversión en autopistas	(1.995)		(365)	227
Inmovilizaciones en proyectos					(2.133)
concesionales		(3.189)	(73)	184
Terrenos y construcciones	(176)		(34)		(3.078)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(155)		(11)	33	(210)
Otras instalaciones, utillaje					(133)
y mobiliario	(123)		(20)	17	(1 26)
Olto inmovilizado	(366)		(28)	88	(336)
	(2.815)	(3.189)	(561)	549	(6.016)
Valor neto	285.957	16.668	2.169	(975)	303.819

El detalle y movimiento de la inversión en autopistas en explotación durante el ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Estudios y proyectos	2.008			2.008
Expropiación y reposición de servicios	6.477			6.477
Ejecución de obras	75.050	622		75.672
Dirección y control de obras	1.893			1.893
Inmovilizado de explotación	3.349	193	(210)	3.332
Gastos financieros netos	8.987			8.987
Gastos de administración	1.306			1.306
Inversiones R.D. 1674/97, de 31 de octubre	2.915	1.024		3.930
Total	101.985	1.839	(210)	103.614
Actualización y revalorizaciones
legalmente practicadas	184.341		(16)	184-325
Total	286.326	1.839	(226)	287.939
Amortización acumulada	(1.996)	(364)	226	(2.134)
Valor neto	284.330	1.476		285.805

Memoria Consolidada • AUREA

Las altas más significativas registradas durante el período en inversión en autopistas corresponden a 416 millones de pesetas en instalaciones y equipos en autopistas y 1.025 en inversiones penilozas a re aplicación de lo previsto en el artículo 7 del Real Decreto-ley 1674/97, de los que 808 millones de pesetas corresponden a nuevos enlaces y mejoras y 217 en barreras de seguridad e instalaciones.

El epígrafe de inmovilizaciones en proyectos concesionales recoge los costes incurridos por parte de las sociedades consolidadas por el método de integración global en la construcción de la infraestructura. Al 31 de díciembre de 2000 corresponde a la inversión realizada en Autopistas de Puerrositir. A Compañía, S.E.

Asimismo, el coste y la amortización acumulada al 31 de diciembre de 2000 de otros bienes situados fuera del territorio español a 29 y 23 millones de pesetas, respectivamente.

la Sociedad dominante ha realizado actualizaciones y revalorizaciones acogiéndose a la legislación vigente en cada momento, siendo la última la prevista en el Real Decreto Ley 7/90, de 7 de junio, incrementando el valor de sus activos materiales en un importe neto de 104.347 millones de peselas. Al 3 1 de diciembre de 2000 el valor neto contable de los elementos del inmovilizado afectados por dicha actualización asciende a 104.179 millones de pesetas. Del importe actualizado 103.912 a un alende pesetas se incluyen en la base de cálculo del fondo de reversión.

Al 31 de diciembre de 2000, el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 1.012 millones de pesetas.

El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguro para cubrir adecuadamente los riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material.

Asimismo, el Grupo no tiene elementos del inmovilizado material que no estén afectos directamente a la explotación.

6. Inmovilizaciones Financieras

Su detalle y movimiento durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Incorporaciones al grupo consolidado	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.00
Participaciones puestas en
equivalencia		15.468	976
Participaciones en otras				, (945)	15.499
empresas del grupo y asociadas			4.117
Cartera de valores a largo plazo	750		500		4.117
Créditos a sociedades puestas					1.250
en equivalencia		1.651
Olros créditos	રેપ			(234)	1.417
Depósitos y fianzas constituidas		400			450
a largo plazo	ાં ર
				(1)	ાર
	816	17.519	5.593	(1.180)	22.748

Con anterioridad a la operación de fusión se realizó la adquisición del 35% del capital de VALORA por un importe neto de 9.007 millones de pesetas (véase nota 1).

	Millones de pesetas
	Incorporaciones al grupo consolidado	Diferencias de conversión	Resultados 31.12.00	Saldo al
Dragados Limited	3.332	(152)	ા રેર	31.12.00
Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL)				3.345
Compañía de Desarrollo	7.967	4811	462	7.948
Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD) Concesionaria Vial de los	1.444	(108)	122	1.458
Andes, S.A. (COVIANDES)	2.725	(204)	227	2.748
	15.468	(945)	976	15.499

Parlicipaciones puestas en equivalencia presenta el siguiente movimiento durante el periodo de tres meses comprendido entre el 30 de septiembre de 2000 y el 31 de diciembre de 2000:

Participaciones en ofras empresas del grupo y asociadas y cartera de valores a largo plazo presenta el siguiente movimiento durante el ejercicio 2000:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Altas	Saldo al 31.12.00
Participaciones en otras empresas del grupo y asociadas
Aulopistas de León, S.A.C.E. (AULESAJ Autopista del Henares S.A.C.E. (HENARSA)		2.574	2.574
Infraestructuras y Radiales, S.A.		1.540	1.540
		3	3
Cartera de valores a largo plazo		4.117	4.117
Parque Temático de Benidorm, S.A.	750	500	1.250
	750	4.617	5.367

Autopistas de león, S.A.C.E. se consilityó el 14 de abril de 2000. Es la sociedad titular de la concesión para la construcción, conservación y exploración de la autopista de pecie concesión
de ALIREA es del 20 6% A 22 de AUREA es del 39,6%. A 31 de dicientos de la calepala de pedie tendir de la participación
pendientes de desembalso 1 1 1 1 callente de 2000 se ha desembolsado el 36,5%, es pendientes de desembolso 1.1 16 millones de pesetas, que se encuentran en 10,3%, estando de la con la con la considera de possias, que se encuentra registrados en el pasivo del pasivo del pasivo del iniciar la construcción.

Autopista del Henares, S.A.C.E. se consitiuyó el 19 de diciembre de 2000, siendo la participación de AUREA del 1.5%. Esta sociedad es titular de la concesión para la construcción, conservación, conservación, conservación y explotación de la aviopista de peqe R-2, de Madrid a Guadalajara, y de la circunvalación y de la circunvalación a Madrid M-50, subtramo desde la carelera N-11 hasta la correlera N-1. A 31 de diciembre de 2000 se ha desembolsado el 25%, estando pendientes de desembolso 1.155 millones de 2000 se ha
encuentrador en el parius 1.1.1.1 encuentran registrados en el pasivo de Locentosiso 1.1.53 milliones de peselos, que se
aciudidod no ha iniciado la face de contro del epígrafe de Acreedores a largo plozo. E actualidad no ha iniciado la fase de construcción.

Parque Temático de Benidorm, S.A. ha realizado, durante el ejercicio 2000, dos ampliaciones de capital a las que ha acudido AUREA aportando, aorano el efecicio 2000, dos ampliciones de
porticipación del 5% participación del 5%.

Memoria Consolidada • AURE

	Millones de pesetas
	Domicilio SOCIAL	Capital social y reservas	Resultado	Fondos propios
Autopistas de León, S.A.C.E. Autopistas del Henares S.A.C.E.	león	6.400		6.499
Intraestructuras y. Radiales, S.A.	Madrid Madrid	10.267 20		10.267 On

El saldo del epígrafe créditos a sociedades puestas en equivalencia del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000 coresponde integramente a la financiación concedida a Road Management Group en forma de deuda subordinado. Devenga un interés a favor de los socios del l 2% anual. Este préstamo no tiene un vencimiento definido, quedando subordinado a los disponibilidades de tesoreía de las concesiones de informo a las concellidos a las devda "senior", integrada por obligaciones negociables y un préstamo del Banco Europeo de la
lgues Inversiones.

A continuación se presenta el deralle de los fondos propios y resultados al 31 de diciembre de 2000,
así como su domicilio social, de las sociedades asociadas comentadas ante

Olros créditos incluye aproximadamente 400 millones de pesetas, correspondientes a saldos con socios de Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.

7 . Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Incorporaciones al grupo consolidado			Saldo al Altas
Gastos financieros diferidos de
financiación de autopistas: - Sociedad dominante - Autopistas de Puerto Rico y	49.342		843		50.185
Compañía, S.E.		3.883	335	(225)	3.993
Otros gastos financieros diferidos 1.060 50.402				(123)	937
		3.883	1.178	(348)	55.115

Un detalle de este epígrafe y su movimiento durante el ejercicio 2000 es el siguiente:

De acuerdo con lo comentado en la nota 3 (h), el Grupo ha capitalizado gastos financieros correspondientes a la financicción de las autopistas durante el ejercicio 2000, cuya recuperación prevé sobre la base de la relación entre los ingresos reales de cada año y los ingresos estimados durante la vida de la concesión (nota 20).

El detalle de los deudores al 31 de diciembre de 2000 se presenta a continuación:

	Millones de pesetas
Anticipos a proveedores	6
Clientes por prestación de servicios	044
Clientes y deudores empresas del grupo y asociadas	220
Deudores varios	1.197
Administraciones públicas	5.015
	7.382
Provisiones para insolvencias	(26)
	7.356

El importe de saldos en moneda extranjera es como sigue:

		Millones de pesetas
	Dolares USA	Libras esterlinas
Deudores empresas Grupo		રેરે
Clientes	ર્ણ	7
Olros	97	A

	163	ર્સ્ડ

El movimiento de la provisión para insolvencias durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 2000 24 Dotaciones del ejercicio 8 Cancelación de saldos (6)		Millones de pesetas



	Saldo al 31 de diciembre de 2000	26

El detalle de la cuenta con Administraciones públicas es el siguiente:

	Millones de pesetas
Hacienda Pública, deudora
Por IVA	રેડે
Devoluciones de impuestos lmpuesto anticipado (nota 21)	4.248
Oiros conceptos	80 176
Otras entidades públicas deudoras	440
	5.015

Devoluciones de impuestos incluye, además de otras partidas no significativas, 4.118 millones de pesetas en concepto de pogos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1999 solisfechos por la Sociedad dominante. En el mencionado ejercicio se generó vina base imponible fisco negativa.
Di la fociedad dominante. En el mencionado ejercicio se generó vina base Dicho importe ha sido devuelto en el mes de enero de 2001

Otras entidades públicas deudoras incluye el saldo a cobrar al Ministerio de Fomento por el mantenimiento anual del Puente sobre la Bahía de Cádiz.

Memoria Consolidada • AURE

9. Inversiones Financieras Temporales

Este capítulo recoge 3.252 millones de pesetas derivadas del saldo de Depósitos y fianzas correspondientes al fondo mantenido por la sociedad Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. [APR] en una entidad fiduciaria, como garantía para hacer frente a determinadas obligaciones derivadas del contrato de concesión del que es titular. De acuerdo con el mencionado contrato APR debe destinar la totalidad de los ingresos derivados de la explotación de la concesión que constituye su objeto a dicho fondo, el cual es invertido en certificados de depósito y valores del tesoro, que generan un rendimiento de aproximadamente un 6%.

APR debe mantener un saldo mínimo en dicho fondo, el cual es uilizado para atender a obligaciones futuras derivadas de:

· Amortización de la deuda.
· Costes operativos de la concesión.
· Otras posibles contingencias.

1 0. Fondos Propios

El detalle y movimiento de los fondos propios consolidados durante el ejercicio 2000 se presenta en el Anexo II de esta memoria de cuentas anuales consolidadas.

(a) Capital suscrito

De acuerdo con las normas que regulan la concesión de la Sociedad dominante, el capital suscito debe ser, como mínimo, equivalente al 25% de la inversión total en autopistas, excluyendo los costes incluidos en la partida "Inversiones en autopistas reguladas por decretos especiales", porcentaje que será del 10% a partir del 1 de enero de 2007, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 1674/97, de 31 de octubre.

El 15 de abril de 2000 y par acuerdo de la Junta General de Accionistas de 23 de junio de 1999 se realizó una reducción del capital mediante la disminución del valor nominal de las acciones en 35 pesetas por acción por un importe de 2.335 millones de pesetas.

El 27 de julio de 2000 la Sociedad amplió el capital incrementando el valor nominal de las acciones en círculación en 85 pesetas por acción con cargo a la Reserva de Revalorización Real Decreto-ley 7/96, por un importe total de 5.672 millones de pesetas.

Como consecuencia de la fusión con VALORA la Sociedad realizó el 11 de diciembre de 2000 una ampliación de capital mediante la emisión de 4.747.594 nuevas acciones por un nominal de 5,92 euros por acción por un importe de 28.105 miles de euros (equivalentes a 4.676 millones de peselas) con una prima de emisión por importe de 1.075 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 2000, el capital social esta representado por 71.472.480 acciones nominativas de 5,92 euros cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos .

Todas las acciones emilidas están admitidas a cotización en las Bolsas de Comercio de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, y se negocian a través del Sistema de Interconexión Búrsáil Español (Mercado Continuo).

El detalle de los accionistas con una participación superior al 5% se presenta a continuación:

	Porcentaje de participación
Grupo Dragados
Consortium, S.A.	34.31
Caja de Ahorros del Mediterráneo	7,19
Banco de Valencia	5,64
Unicaja	રે રી
	5,50

(b) Prima de emisión

Coresponde a la prima derivada de la ampliación de capital descrita en el apartado anterior. La prima en de emisión tiene las mismas restricciones a su distribución que las reservas voluntarias.

(c) Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/96

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad dominante procedió a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado (véase nota 5).

Una vez vencido el plazo para su comprobación por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos, a:

· Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
· Reservas de libre disposición, a partir de 31 de diciembre de 2006.

Antes de esta última fecha el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que los elementos actualizados hayono sido transmitidos o dismibilidos o enclu o illuros o en haya procedido a su amortización contable, en la parte correspondiente a dicha amorlización o, de acuerdo con una consulta efectuada a la Dirección General de Tributos, se haya donado el correspondiente fondo de reversión, es decir, una vez que se haya realizado la plusvalia.

A 31 de diciembre de 2000 el importe disponible por este concepto asciende a 10.446 millones de peselas, una vez descontado el importe que la Sociedad dominante ha destinado durante el ejercicio 2000 a incrementar el capital social (vésse apartado de minimir no desimulo univir el ejercició
5.672 millence de transi 5.672 millones de pesetas.

(d) Otras reservas de la Sociedad dominante

Su detalle al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Millones de pesetas
Keserva legal Keservas voluntarias	13.023
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	7 77
	15.294

La Sociedad dominonte está obligada a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el conso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las reservas voluntarias son de libre disposición, salvo por el importe de los gastos de establecimiento y los fondos de comercio pendientes de amortización.

(e) Reservas de sociedades puestas en equivalencia

Su detalle al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Millones de pesefas
Compañía de Desarrollo del Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD)	8
Concesionaria Vial de los Andes, S.A. (COVIANDES)	18

	26

(f) Diferencias de conversión

Su detalle por sociedades al 31 de diciembre de 2000 es como sigue:

	Millones de pesetas
Dragados Ltd.	206
Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. (APR)	(146)
Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL)	481
Compañía de Desarrollo del Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD)	108
Concesionaria Vial de los Andes, S.A. [COVIANDES]	204
	મિતિ

(g) Aportaciones de las sociedades del Grupo al resultado consolidado

Su detalle por sociedad es el siguiente:

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Millones de pesetas
	Resultados	Socios externos	Beneficios afribuibles a la Sociedad dominante
Sociedad dominante	12.818		12.818
Sociedades consolidadas por integración global
Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.	250	(49)	210
Dragados Limited	418		418
Internacional de Autopistas, S.A.	8		8
Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia
Autopistas del Sol, S.A.	846		846
Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A.	403		403
Concesionaria Vial de los Andes, S.A.	રુપર		205
	14.957	(49)	14.908

Participación en beneficios en sociedades puestas en equivalencia incluye el 35% del beneficio del Grupo VALORA correspondiente al período comprendido entre la fecha de adquisición y el 30 de septiembre de 2000, por un importe de 929 millones de pesetas.

11。Socios Externos

E! detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. (25%)
Capital y reservas	(445)
Resultado del periodo de 3 meses terminado en 31 de diciembre de 2000	AQ

la participación negativa de los socios externos en el capital y las reservas de Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. no se ha registrado minorando los fondos propios consolidados del Grupo debido a los motivos siguientes:

· El plan económicofinanciero de la concesión prevé la obtención futura de beneficios.
El contrato de concesión contempla la posibilidad de rescate de la inversión efectuada en el supuesto de que no se alcancen los ingresos previstos. En tal caso, y bajo determinadas condiciones, la "Autoridad de Carreteras y Transportes" de Puerto Rico pasaría a hacerse cargo de la conceisión y de la financiación obtenida, y se vería obligada a reembolsor a los socias, en dólares USA, el equivalente al capital invertido por estos últimos en el desarrollo, diseño, construcción y explotación del puente, con un rendimiento del 12,5% desde la fecha de pago.

1 2. Provisión para Riesgos y Gastos

(a) Fondo de reversión

La Sociedad dominante ha contabilizado la dotación al fondo de reversión al 31 de diciembre de 2000 de acuerdo con la política establecida en la nota 3/j). El movimiento durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

491400000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	Millones de pesetas
Saldo al 31.12.99	99.101
Dotación ��明��	9.687
Saldo al 31.12.00	4+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
	108.788

(b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El detalle del movimiento durante el ejercicio 2000 de estas provisiones por sociedad, es como sigue:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31.12.99	Incorporaciones por consolidación	Bajas	Saldo al 31.12.00
Sociedad dominante Autopistas del Sol, S.A. Dragados Limited	124	2.690 415	(124) (32) (4)	2.655 411
	124	3.105	(163)	3.066

1 3. Obligaciones

la Sociedad dominante realizó el 8 de junio de 1999 una emisión de obligaciones simples, representadas mediante anotaciones en cuenta, por importe de 180.000.000 de euros, siendo el valor nominal de cada uno de los valores de 1.000 euros y el interés estipulado el 3,53% anual bruto, al que se añade una bonificación fiscal del 95 por 100 en el impuesto de Renta de Capital. El efecto de la sistemática de dicha bonificación determina la posibilidad de que la rentabilidad financierofiscal pueda alcanzar el 5,05%.

ダイヤ

El vencimiento establecido para la totalidad de la emisión, que se encuentra admitida a cotización en la AIAF, es a los diez años de la fecha de desembolso, es decir, el 8 de junio de 2009, no estando permitida la amortización anticipada.

El pago de intereses se realizará por períodos vencidos terminados el 20 de diciembre de cada año, excepto el último que finalizará en el momento de la amortización de la emisión.

Los intereses devengados y pendientes de pago por importe de 35 millones de pesetas, se encuentran clasificados en "Acreedores a corto plazo".

El 1 de abril de 1992, Autopistos de Puerto Rico y Compañía, S.E. formalizó con la "Autoridad de Carreteras y Transportes" un acuerdo de financiación, mediante el cual los recursos procedentes de la emisión de obligaciones efectuada por esta última en abril de 1992, por importe de 116 millones de dólares, fueron entregados a la primera en préstamo. Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E. está obligada a reintegrar dicho préstamo en los importes y plazos correspondientes a los vencimientos del principal e intereses de las mencionadas obligaciones.

Esta financiación tiene como única garantía los recursos obtenidos por el proyecto financiado. Para garantizar a los tenedores de los Bonos el cumplimiento de todas las obligaciones adquiridas por Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E., ésta celebró el correspondiente contrato de fideicomiso con la entidad fiduciaria Bank Central Corp. (Puerto Rico). La entidad fiduciaria administra los recursos procedentes de la financiación recibida por Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E., así como los ingresos procedentes de la explotación de la concesión, que son invertidos en cerificados de depósito y valores del tesoro (véase nota 9).

El detalle de las emisiones de obligaciones en circulación es como sigue:

Clase	Fecha de emisión	Fecha de vencimiento	Tipo de interés	Sociedad	Millones de pesetas
Special Facility Revenue Bonds:
· Serie A serial bonds	1997	2002 a 2005	7,30-7,45	APR	800
- Serie A term bonds - Serie B capital appreciation	1992	2012 y 2020	7.75 - 8	APR	15.160
bonds - Serie C future income growth	1992	2006 a 2013	7.75 - 8	APR	2.382
securities · Intereses sobre bonos	1992	2003 a 2007	7,55 - 7,65	APR	1.786
Obligaciones no convertibles - Intereses sobre obligaciones	1999	2009	3,53	APR AUREA AUREA	4.592 29.949 રૂર્
					54.713
Intereses a corto plazo					(667)
					SA DAK

los bonos han sido emilidos en dólares americanos y las obligaciones en euros.

El movimiento de los bonos y obligaciones en circulación a largo plazo en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2000 ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1999	20.940
lncorporaciones al grupo consolidado Altas	25.423
Bajas	1.206
Bajas por diferencias de cambio	11.057
	(1.475)
	54.046

El vencimiento de los bonos y obligaciones a largo plazo es como sigue:

	Millones de pesetas ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A dos años	395
A tres años A cuatro años	590
Resto a más de cuatro gños	764
	52.297
Total 】・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	/************************* 54.046

7 4. Deudas con Entidades de Crédito a Largo Plazo y Corto Plazo

De acuerdo con las normas que regulan la concesión de la Sociedad dominante, para la financiación de la inversión el capital social debe ser complementado con recursos ajenos.

Al 31 de diciembre de 2000, el Grupo tiene contratados dos préstarnos sindicados denominados en euros. El contravalor en pesetas de los importes recibidos por entidades financieras no vincolados asciende a 14.540 millones de peselas, al servicio de la cual se han generado intereses y castes asimilados por importe de 757 millones de pesetas, de los que 518 millones vencen en el ejercicio siguiente y 239 millones, en ejercicios posteriores.

Estos préstamos sindicados incluyen, entre otras condiciones, determinados compromisos respecto al cumplimiento de ciertos ratios financieros así como restricciones a la prestación de garantías, reparto de dividendos y volumen de inversiones.

Tol y como se expone en la nota 3 [1] las deudas de la Sociedad dominante en divisas están cubiertas por el seguro de cambio en los términos y con los procedimientos a los que se hace referencia en dicha nota.

Las deudas a largo plazo vencen en 2003.

1 5. Transacciones y Saldos con Sociedades del Grupo, Asociadas o Vinculadas

Los saldos acreedores mantenidos por el Grupo con sociedades del grupo y sociedades asociadas o vinculadas a los accionistas al 31 de diciembre de 2000 son los siguientes.

**************************	Millones de pesefas
Largo plazo
Préstamos de entidades de crédito del grupo	4.050
Cuenta con los socios en APR	193
P / F A A 4 S S F S S S S S S S S S S S S S S S S S S S S S F S S F S S S F S S S S F S	4.243
Corto plazo
Préstamos de entidades de crédito del grupo	4.719
Proveedores	215
Acreedores empresas del grupo	932
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	5.866

Los préstamos con entidades de crédito del grupo corresponden al contravalor en pesetas de los importes recibidos por entidades de crédito vinculadas de los dos préstamos sindicados que tiene contratados el Grupo.

Acreedores empresas del grupo corresponde al 50% del fondo de reserva de la deuda de las concesiones que el Consorcio Road Management Group explota en el Reino Unido. Este importe ha sido liberado y prestado a los socios sin contraprestación alguna.

1 ර. Acreedores Comerciales ලිය

Su detalle a 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Anticipos de clientes	0
Deudas por compras o prestación de servicios	950
Proveedores, etectos comerciales a pagar	121

El saldo de acreedores comerciales incluye 35 millones de pesetas en dólares americanos.

1 7 . Otros Acreedores a Largo Plazo y Otras Deudas no Comerciales

Otros acreedores a largo plazo y otras deudas no comerciales a corto plazo recogen fundamentel los saldos acreedores con las Administraciones Públicas y con el personal.

	Millones de pesetas
largo plazo
Administraciones Públicas	10.031
Corto plazo
Personal	129
Otras deudas no comerciales	28
Administraciones Públicas (nota 21)	2.660
	2.817

los saldos acreedores con Administraciones Públicas, son los siguientes:

	Millones de pesetas
largo plazo Hacienda Pública por impuesto diferido (nota 21)	10.031
Corto plazo
Hacienda Pública, acreedora por retenciones fiscales	181
por IVA por Impuesto sobre Sociedades (nota 21)	185 1.328
por impuesto diferido (nota 21) Seguridad Social, acreedora	872 0
Otras provisiones por impuestos	3
	2.660

El impuesto diferido de la Sociedad dominante surge en el año 1999 como consecuencia de la aplicación de la Disposición Transitoria del Plan Contable Sectorial y se ajusta a las normas contenidas en la ley del Impuesto sobre Sociedades y se encuentra refrendado por la contestación a una consulta efectuada ante Organismos de la Administración con competencia en materia tributaria.

1 8. Importe Neto de la Cifra de Negocios

Su detalle en el ejercicio 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Ingresos de peaje netos:	*****
España	35.859
Puerto Rico	614
	36.473

Otros ingresos de explotación provienen fundamentalmente de los arrendamientos de las gasolineras y restaurantes de las áreas de servicio de las autopistas de las que es concesionaria la Sociedad dominante.

19. Personal

El detalle de los gastos de personal es el siguiente:

	Millones de pesetas
Sueldos, salarios y asímilados	3.724
Caraas sociales	807
D�Adabbadd�y��
	4.531

El número medio de empleados, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

598
నర
23
	168144444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444 650

20. Ingresos y Gastos Financieros .

El detalle de los ingresos financieros es como sigue:

	Millones de pesetas
Intereses de inversiones financieras	150
Otros ingresos financieros Diterencias posífivas de cambio	268
	46

	370

Los gastos financieros por conceptos se detallan a continuación:

	Millones de pesetas
Intereses de préstamos	1.242
Infereses de obligaciones y bonos Comisiones al Estado	1.199
Otros gastos financieros	ઠર્સ
	161
	2.697
Traspasos a gastos a distribuir en varios ejercicios	(843)
	1.854

De acuerdo con la aplicación del Plan Contable Sectorial (véase nota 7) un total de 843 millones de pesetas se han diferido, de los que 749 millones de pesenar vioas nou 7 un local de 843 millones de la cuenta especial y 94 millones de pesetas a la inversión en autopistas

21 。 Situación Fiscal

la Sociedad dominante y las sociedades dependientes presentan anualmente declaraciones a efeclos del Impuesto sobre Sociedades.

Los beneficios de cada ejercicio, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen sobre la base imponible del 35% en España, el Reino Unido y el 39% en Puerto Rico.

Una conciliación entre el beneficio consolidado antes de impuestos y la base imponible físcal agregada correspondiente al ejercicio 2000, es como sigue:

	Millones de pesetas
Resultado consolidado del ejercicio, antes de impuestos	21.998
Diterencias permanentes	(31)
Ajustes de consolidación	(1.862)
Base contable del impuesto	20.105
Diferencias temporales
Originadas en el ejercicio
Impuestos diteridos	(380)
Impuestos anticipados
Reversión de ejercicios anteriores
lmpuestos diteridos	1.308
lmpuestos anticipados	(10.743)
Base imponible fiscal	10.290
Cuota integra a los lipos impositivos de cada sociedad	3.608
Deducciones y bonificaciones	(ನನ)
Cuota liquida	3.583
Refenciones y pagos a cuenta	(2.255)
Impuesto sobre Sociedades a ingresar (nota 17)	1.328

El gasto del ejercicio por Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Millones de pesetas
Base contable por tipos impositivos de cada sociedad	7.066
Deducciones y boniticaciones	25
ADDEGUBEWAPERMANGERBORANGADASCORDAN

El defalle del movimiento durante el ejercicio 2000 de los impuestos y diferidos ha sido e siguiente:

		Millones de pesetas
	Imprestos anticipados	lmpuestos diferidos
Saldos a 1 de enero Incorporaciones al grupo consolidado Efectos impositivos de las diferencias temporales del ejercicio	3.841	9.776 ] વર્ણવ
Originadas en el ejercicio Reversión de ejercicios anteriores -	8 (3.760)	117 (449)
	80 (nota 8)	10.903 (notas 17 y 18)

El tratamiento fiscal aplicado a las diferencias temporales que se pusieron de manifiesto al 31 de diciembre de 1999 en la Sociedad dominante como consecuencia del cumplimiento de lo dispuesto en la Disposición Transitoria del Plan Contable Sectorial se ajusta a las normas contenidas en la lley lel lmpuesto sobre Sociedades y se encuentra refrendado por la contestación a una consulta efectuada ante Organismos de la Administración con competencia en materia tributaria.

Según establece la legislación vigente en los países donde están domiciliadas las sociedades del Grupo, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción correspondiente. Los Administradores de la Sociedad consideran que en caso de llevarse a cabo inspecciones fiscales sobre los impuestos de los ejercicios abiertos a inspecció en cada una de las sociedades del Grupo no se pondrían de manifiesto pasivos significativos sobre estas cuentas anuales consolidadas en su conjunto.

22. Otra Información

Miembros del Consejo de Administración son titulares directos del 11,17% de las acciones de la Sociedad dominante.

Las remuneraciones salisfechas durante el ejercicio 2000 a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante por todos los conceptos han sido de 316 millones de peselas.

No existe ningún otro tipo de compromiso devengado ni saldos pendientes de cobro o pago con los referidos miembros del Consejo de Administración.

Memoria Consolidada • AURE

23. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes

El Grupo tiene otorgados avales de diversas entidades bancarias ante el Ministerio de Fomento, y ofros organismos por los importes siguientes:

	Millones de pesetas
Fianzas de construcción	રેણે
Fianzas de explotación	2.025
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
MANAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA	2.586 ��里��

En cumplimiento del Real Decreto 1674/97, la Sociedad dominante está obligada a realizar a su cargo inversiones por un importe acumulado de 5.000 millones de pesetas, repartidas entre los años 1998 a 2000 en barrera flexible de seguridad, nuevos enlaces y mejoras de accesos y sistemas de información al usuario, de acuerdo con las instrucciones que a tal efecto reciba de la Administración de las que durante el ejercicio se han llevado a cabo por importe de 1.025 millones, siendo el importe ocumulado a 31 de diciembre de 2000, de 3.939 millones de pesetas (véase nota 7). El importe pendiente de inversión a 31 de diciembre de 2000, será invertido en el ejercicio 2001 de acuerdo con las instrucciones que en este sentido reciba de la Administración.

En la Sala Tercera del Tribunal Supremo continúa la tramitación del recurso contencioso-administrativo interpuesto por la Excma. Dipulación de Cádiz contra el citado Real Decreto 1674/97, de 31 de octubre (véase nota 1). La Sociedad dominante es parte de dicho procedimiento con el carácter de codemandada.

En relación con el mismo los Administradores consideran que el Real Decreto impugnado fue dictado por el Consejo de Ministros dentro de la más estricia legalidad y con pleno respeto a todos los requisitos de forma y fondo que el Ordenamiento exige y estiman que así será reconocido por el Tribunal Supremo.

24. Incorporación del Euro

El Grupo prevé realizar de forma progresiva las mecesarias para la completa adaptación al Euro de sus cuentas y procedimientos.

Por su parte y a iguales efectos informativos, si bien de forma todavía provisional hasta tanto se consoliden, tanto la normativa en vigor como los sistemas a aplicar, los documentos comerciales que se expiden como consecuencia de la aciividad fundamental de las sociedades del Grupo, operación de las autopistas de peaje de las que son titulares, se incorpora igualmente la equivalencia en euros de las operaciones concernidas.

En las presentes Cuentas Anuales se ha incorporado con una finalidad informativa el equivalente en euros de todas y cada una de las partidas que componen el Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondientes al ejercicio 2000 y 1999.

Los gastos y compromisos de inversión estimados para llevar a cabo todas las fases pendientes en el proceso de adaptación al euro no significativas a efectos de estas cuentas anuales consolidadas.

25. Medio Ambiente

Desde el inicio de sus actividades, la Sociedad dominante viene realizando actuaciones encaminadas minizar el impacto medioambiental. Dado el tiempo transcurrido desde el inicio de la concesión y habiéndose efectuado el estuerzo necesario para que tanto los márgenes como las medianas de las aulopistas presenten una densidad de vegetación adecuada, en este momento se ha producido la plena integración de la autopista en su entorno medioambiental.

La Sociedad dominante ha realizado todas las actuaciones necesarias para dar cumplimiento a la normativa vigente sobre prevención de incendios en las Comunidades Autónomas por las que atraviesa, destacando el desbroce de ialudes.

26. Plan Económico Financiero

El Plan EconómicoFinanciero de la Sociedad dominante aprobado por Real Decreto 1674/97 incluyó la actualización de todas las magnitudes para la recuperación total de la inversión en la autopista mediante la constitución del fondo de reversión y la devolución de la deuda en el período de la concesión, garantizando una adecuada remuneración de los fondos propios. Tal como se describe en las notas 3(h) y 3(j) y de acuerdo con la adaptación del Plan Contable Sectorial, las previsiones del citado Plan Económico-Financiero son determinantes para las dotaciones anuales de las cargas financieras y del fondo de reversión.

27. Acontecimientos Posteriores al Cierre

En el mes de enero de 2001 la Sociedad dominante ha recibido de la Agencia Tributaria el importe correspondiente a la devolución de los pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1999 satisfechos por la Sociedad, que ascendió a 4.118 millones de pesetas. Dicho derecho a la devolución se generó como consecuencia de la existencia de bases imponibles negativas en dicho ejercicio.

El Consejo de Administración en su sesión del día 22 de febrero de 2001 ha decidido ejecutar el acuerdo de reducción de capital adoptado por la Junta General de 28 de junio de 2000 y recilitcado por acuerdo de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 24 de octubre, a fin de hacerlo extensivo a las acciones emilidas como consecuencia de la fusión y de denominarlo en euros, moneda en la que se cifra el capital social al 31 de diciembre de 2000. La fecha fijada por la efectiva devolución de aportaciones a los accionistas por importe de 0,24 euros por acción a todas las acciones en circulación es el 1,5 de marzo de 2001. En consecuencia el valor nominal de las acciones queda establecido en 5,68 euros por acción.

lgualmente el Consejo de Administración acordó dar nueva redacción al artículo quinto de los Estatutos Sociales una vez ejecutada la reducción a fín de que refleje el nuevo capital social y el nuevo valor nominal de las acciones.

Como es preceptivo se han producido las correspondientes comunicaciones a la Comisión Nacional de Mercado de Valores.

Con fecha 9 de marzo de 2000 el Consejo de Ministros ha aprobado el Real Decreto por el cual se dispone dentro del marco de reducción de peajes un 7% establecido por el Real Decreto-ley 6/99 de 10 de abril y por el Real Decretoley 18/99, de 5 de noviembre, la aplicación de descuentos sobre los peajes de las Autopistas de las que es litular la Sociedad. Dichos descuentos, se aplicarán de forma selectiva primando el uso habitual de la Autopista. Por su parte, la Sociedad será compensada por la Administración General del Estado en los términos establecidos en el mencionado Real Decreto, por los descuentos efectuados.

ANEXO I

ﺎ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ

一年二十六年,

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas Consolidadas

Nombre de la sociedad	Domicilio sacia	actividad País de	Actividad	de la concesión Denominación	de la concesión finalización Año de	participación % de	Procedimiento de integración	Capital y	reservas Resultados	propios Fondos
nternacional de Autopistas, S.A. {{IASA}	(España) Madrid	España	Administración intraestructuras de y gesfión	n	n/a	100,00	Global		26
Autopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.	(Puerto Rico) San José	Puerto Rico	de intraestructuras Concesionaria	Puente Teodoro Moscoso	2027	75,00	Global	2.25	667	.584
Dragados Limited	Reino Unidor Londres	Reino Unido	sociedades (en RMG) ollos Inversión en	n/a	n/a	100.00	Global	3.65	850
Autopistas del Sol, S.A. (AUSOL)	Buenos Aires (Argentina)	Argentino	peale Concesionaria de aulopistas de	Acceso Norte Buenos Aires	2020	16,82	en equivalencia Puesta	38.359	8.880
Road Management Group (RMG)	(Reino Unido) londres	Reino Unido	peaje Concesionaria de autopistas de	Autopista AlconburyPeterborough Autopista Swindom Gloucester	2026	25,00	Puesta en equivalencia en Drogados Ud
Compañía de Desarrollo Aeropuerto Eldorado, S.A. (CODAD)	Bogotá (Colombia) Santofé de	Colombia	ento de aeropuertos ION Construcc y monlenim.	Aeropuerto Eldorado ISantafé de Bogotá)	2015	10.99	en equivalencia Puesto	5.448	.846	7.294
Concesionaria Vial de los Andes, S.A. (COVIANDES)	Bogotá (Colombia) Santalé de	Colombia	de intraestructuras Concesionaria	Autopista Bogotá-Villavicencio	13 20	39,04	en equivaloncia Puesta	5.603	.433	7.036
Autopistos de León, S.A.	león (España)	España	de autopistas de peaje Concesionaria	Autopista León-Astorga	2054	39,60	Coste	6.499	-	6.499
Autopista del Henares, S.A.C.E.	Madrid (Españo)	Espoña	de aulopistas de peaje Concesionaria	Radial 2 de Madrid	2024	15,00	Coste	10.267	-	0.267
ntraestructuros y Radiales, S.A.	Madrid (España)	España	Administración y gestión de infraestructuras		n/	15.00	Coste	20	-	20
ste anexo forma parte integrante de la noto 2 de la memoria de cuentas anùales consolidados al 31 de diciembre de 2000				વસે છે. રેણ unio con la cual	leido

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ANEXO II

Movimiento de Fondos Propios para Ejercicio Anual Terminado en 31 de diciembre de 2000

					Millones de pesetas
	suscrito Capital	de emisión Prima	revalorización Reservas de	reservas de la Sociedad dominante Otras	Reservas en puestas en equivalencia sociedades	de conversión Diferencias	consolidadas Pérdidas y ganancias	Dividendo entregado a cuenta	propios . 2 Total 733 fondos
Saldo al 31.12.99	62.388	1	101.214	3.248	I		1.360	15.338	.872% 82.
dominante 1999 Distribución de resultados de la Sociedad	t	-	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	2.018		------	.360)	5.338	(4.
Reducción de capital	(2.335)	ﻠﺴﻄ	-			-	-----
Ampliación de capital	0.348	075	.672) S		-	ansan	-	-
Dividendo a cuenta 2000		-		I	-	-	-	6.005	16.00513
Actualización diferencias de conversión	-	-	-	I	-	853	-		853
Otros movimientos del ejercicio	I	l	-	28	26	l		-	15
Resultados del ejercicio 2000	-					-------	4.908		4.908 - 3
	70.401	1.075	95.542	15.294	26	(823)	14.908	(6.005)	190.388
Este cnexo II forma parte de la nota 10 de la memoria de consolidados al 31 de diciembre de 2000, juno con la cual debe ser leido,

Informe de Gestión

^ Evolución de los negocios y situación del Grupo Aurea

Desde el 11 de diciembre de 2000, fecha de efectos de la inscripción en el Registro Mercantil de la escritura pública correspondiente, la Sociedad ha pasado a denominarse "Aurea Concesiones de Infraestructuras, Sociedad Anónima, Concesionaria del Estado".

El ejercicio 2000 ha estado presidido por el proceso de fusión con "Valora 2000, S.A.", iniciado mediante la compra en el mes de febrero del 35% de las acciones de dicha compañia y finalizado, tras la preceptiva autorización del Consejo de Ministros, el propio día 11 de diciembre.

Las Sociedades que forman el Grupo Aurea son

Sociedad	País	Actividad
Internacional de Autopistas, S.A.	España	Administración y gestión de infraestructuras
Aulopistas de Puerto Rico y Compañía, S.E.	Puerto Rico	Concesionaria de infraestructuras (Puente Teodoro Moscoso)
Dragados limited	Reino Unido	Inversiones en otras Sociedades (RMG)
Autopistas del Sol, S.A.	Argentina	Concesionaria de la Autopista de peaje de acceso norte a Buenos Aires
Road Management Group	Reino Unido	Concesionaria de la Autopista Alconbury-Peterborough y Swindom Gloucester
Compañía de Desarrollo del Aeropuerto Eldorado, S.A.	Colombia	Construcción y mantenimiento de aeropuertos. Aeropverto Eldorado de Santalé de Bogotá
Concesionaria Vial de los Andes, S.A.	Colombia	Concesionaria de la Autopista de peaje Bogotá-Villavicencio
Autopista de León, S.A.C.E.	España	Concesionaria de la Autopista de peaje león-Astorga
Autopista del Henares, S.A.C.E.	España	Concesionaria de la Radial 2 de Madrid
Intraestructuras y Radiales, S.A.	España	Administración y gestión de infraestructuras

En España, mediante Real Decreto 309/2000, de 25 de febrero, se adjudicó la concesión de la autopista de peaje leónAstorga al grupo promotor en el que la Sociedad dominánte participa con el 39,6%, habiendo quedado consitiuida la sociedad "Autopistas de león, S.A., Concesionaria del Estado" con fecha 14 de abril de 2000.

En España, mediante Real Decreto 1834/2000, de 3 de noviembre, se adjudicó la concesión de la aulopista de peqje R-2, de Madrid a Guadajara, y de la circunvalación a Madrid, M-50, subtramo de la carretera N-11 hasta la carretera N-1 al grupo promotor en el que la Sociedad dominante participa con un 15%. Con fecha 19 de diciembre de 2000 quedó consituida la sociedad concesionaria bajo la denominación de "Autopista del Henares, S.A., Concesionaria del Estado".

En Argentina, mediante Decreto P.E.N. nº 1221/2000 de 22 de diciembre se ha aprobado la quinta adecuación al contrato de concesión del que es titular AUSOL, por la cual y como compensación a ciertos compromisos y adelanto de inversiones de la Sociedad, se amplía el plazo de la misma en 4 años y 4 meses, es decir hasta el 31 de diciembre del año 2020.

El saldo de explotación del grupo consolidado en el ejercicio alcanzó los 21.082 millones de

El resultado de las actividades ordinarias alcanzó los 21.478 millones de pesetas, siendo el bene consolidado después de impuestos de 14.957 millones de pesetas, de los que 14.908 millones de pesetas son beneficios atribuidos a la Sociedad dominante. En la aportación a los resultados de la sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación se produce la circunstancia de encontrarse todas ellas en fase muy inicial de explotación, lejos de su maduración y consiguientemente con una previsión de importantes incrementos de dicha aportación en ejercicios sucesivos.

En los resultados consolidados en el año 2000 los ingresos han ascendido a 38.430 millones de pesetas, en los que se incluye el hecho de aplicarse, en cuanto al 35% adquirido por compra en febrero de 2000, el procedimiento de puesta en equivalencia hasta el 1 de octubre, incluyéndose los resultados por el 100% desde dicha fecha hasta el final del ejercicio.

En este sentido y con carácter meramente informativo se señala que de haberse producido la integración durante todo el año 2000 se hubiera obtenido un mayor resultado de 1.727 millones de pesetas, por lo que el incremento del resultado en este supvesto respecto al ejercicio anterior, hubiera alcanzado un 46,43% y un 29,5% respecto del resultado reflejado en las Cuentas Anuales individuales debiendo tenerse en cuenta que en 1999 no existía grupo consolidado.

A 31 de diciembre de 2000 el endevdamiento financiero de la Sociedad dominante asciende a 53.186 millones de pesetas, lo que sitúa a la misma con un índice de apalancamiento (en relación con sus recursos propios) de entorno al 28%, lo que permitirá afrontar las necesidades del proceso de expansión derivado de los nuevos ámbitos de actuación consecuencia de la fusión, con una amplia capacidad de nueva captación de recursos, haciendo más eficiente la estructura de capital de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2000 el Director General de la Sociedad, D. Luis Ferreiro Marínez, ha ostentado la presidencia de la IBTA [Asociación mundial de Autopistas y Túneles de Peaje) con sede en Washington (USA) en la que se agrupan las sociedades concesionarias y operadoras en infraestructuras y servicios de ámbito mundial.

2. Acontecimientos posteriores al cierre

la Sociedad dominante ha optado, mediante acuerdo de su Consejo de Administración de fecha 25 de enero de 2001, y de conformidad con lo dispuesto en la ley 46/98, de 17 de diciembre, y en el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, por adelantar la adaptación al Euro de todo su sistema contable con efectos 1 de enero de 2001.

El Consejo de Administración de la Sociedad ha ejecutado el acuerdo de reducción de capital por disminución del valor nominal de las acciones, adoptado por la Junta General Extraordinaria de 24 de octubre de 2000, procediéndose el día 15 de marzo de 2001 a la devolución de 0,24 Euros por acción, por importe total de 17.153.395,20 Euros.

Con fecha 10 de marzo de 2001 se ha publicado el Real Decreto 272/01, de 9 de marzo, por el que el Consejo de Ministros ha acordado aplicar a las autopistas A-7 Y A-4 de las que la Sociedad es concesionaria, la rebaja de peajes establecida por Reales Decretos-leyes 6/99, de 16 de abril, y 18/99, de 5 de noviembre. El citado Real Decreto establece igualmente la forma en que la Administración General del Estado abonará anualmente la compensación correspondiente.

3. Evolución previsible del Grupo Aurea

El esfuerzo de la Sociedad y sus Sociedades dependientes en el futuro inmediato estará dirigido tanto a la eficaz gestión de las participaciones en concesiones que en la actualidad ostenta, como, fundamentalmente, a reforzar un proceso expansivo en el mercado mundial de infraestructuras, apoyado en la utilización del derecho de opción del que dispone la adquisición de participaciones en nuevas concesiones de infraestructuras.

En efecto, AUREA, en virtud del contrato suscrito por VALORA 2000, el 30 de septiembre de 1999, es títular durante un plazo de quince años del derecho de adquirir las participaciones accionariales que DRAGADOS ostente en sociedades concesionarias de infraestructuras en todo el mundo, una vez finalizada la fase de construcción de las obras concesionales.

En este sentido, en el próximo cuatrienio, se prevé consolidar nuestra presencia en el mercado lberoamericano, con especial atención a países como Chile y México, en los que todavía no estamos, incorporando, por ejemplo, la gestión de la Terminol Aeropuerto de Chile y la Autopista urbana Norte-Sur, en el primero de ellos y la gestión de 14 aeropuertos, en el segundo. Asimismo se proyecta el reforzamiento de nuestra presencia en Europa con una nueva concesión en el Reino Unido y otra en Portugal.

Con todo ello, a las nueve concesiones en que hoy participamos, podrían unirse once más, de forma que en el período que va hasta finales del 2004, la Sociedad podría estar gestionando ya más de 20 concesiones en México, Colombia, Ecuador, Chile, Puerto Rico, Portugal, Sudátrica, Reino Unido, Israel y España, lo que supondría 1.840 kilómetros de autopistas y carreteras de peaje, 1.500 kilómetros de ferrocarriles y 15 aeropuertos.

Como consecuencia de todo ello, puede estimarse que los beneficios después de impuestos del grupo consolidado se situarán en torno a los 17.700 millones de pesetas.

4. Actividades tecnológicas

Durante el ejercicio 2000, las principales actividades tecnológicas han sido desarrolladas por la Sociedad dominante única de las Sociedades del grupo consolidado cuya concesión se encuentra en período de maduración

Así, se ha iniciado la segunda fase del Proyecto ALERTA encargado por AUREA al Instituto de Tráfico y Seguridad Vial a fin de completar el estudio científico de los factores y estrategias de intervención en el nivel de alerta activación del conductor en las autopistas y vías de alla capacidad, como continuación a las conclusiones presentadas respecto de la primera fase de este proyecto en los primeros meses de 1999.

Esta segunda fase del Proyecto complementará su financiación con Fondos Feder de la Unión Europea.

En el ejercicio ha continuado la presencia activa de la Sociedad en otros Proyectos de investigación inicíados en ejercicios anteriores, destacando los trabajos efectuados en el seno del Proyecto MARTA destinado a conseguir la armonización y compatibilidad de los diferentes sistemas de transmisión bidireccional de información entre los gestores de las autopistas europeas y sus usuarios, utilizando Comunicaciones dedicadas de Corto Alcance en la banda de los 5,8 GHz.

A su vez AUREA se ha incorporado al denominado Proyecto SAFEWAY promovido por diversas entidades de la Comunidad Europea, enmarcado dentro de la política de mejora de los sistemas europeos de seguridad vial, habiéndose suscrito el correspondiente contrato a principios de 2001.

El citado Proyecto incluye los estudios e investigaciones necesarias para diseñar nuevas barreras de seguridad para vías de alta velocidad partiendo de los informes y estudios efectuados por instituciones hospitalarias especializadas en traumatología y secuelas de accidentes de tráfico, así como la instalación de los prototipos en diversas vías, entre las que se encuentra la A-7.

La presentación del Proyecto y de sus participantes se ha celebrado en Roma con la presencia de AUREA.

En el seno del Comité tecnológico de ASETA se ha iniciado, durante el año 2000, a iniciativa del Ministerio de Fomento y con ayudas económicas de la Comisión Europea, el Proyecto PISTA que incluye los estudios para la implantación en España de un sistema de peaje interoperable basado en el estándar europeo, trabajos en los que la Sociedad participa activamente.

5. Adquisición de acciones propias

AUREA no ha procedido a la adquisición de ningura acción propia a lo largo del ejercicio ni poseía ninguna a su finalización.

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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1 % Fondos Propios

(a) Capital suscrito

Balances de Situación al 31 de diciembre de 2000 y 1999

Cuentas de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2000 y 1999

Memoria

1 • Naturaleza y Actividades de la Sociedad

2. Bases de Presentación de las Cuentas Anuales

3. Distribución de Resultados

4. Criterios de Valoración

(a) Gastos de establecimiento

(b) Inmovilizaciones inmateriales

(c) Inmovilizaciones materiales

I. Inversión en autopista

II. Inversiones reguladas por Decretos Especiales

III. Otro inmovilizado material

(d) Inmovilizaciones financieras

(e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

(f) Inversiones financieras temporales

(g) Fondo de reversión

(h) Deudas y transacciones en moneda extranjera

(i) Créditos no comerciales

(j) Corto/largo plazo

(k) Ingresos y gastos

(I) Impuesto sobre Sociedades

(m) Compromisos con el personal

(n) Unión Temporal de Empresas

5. Gastos de Establecimiento

6. Inmovilizaciones Inmateriales

7. Inmovilizaciones materiales

8. Inmovilizaciones Financieras

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas

(b) Cartera de valores a largo plazo

9. Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios

1 0. Deudores

1 % Fondos Propios

(a) Capital suscrito

(b) Prima de emisión

(c) Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/96

(d) Reservas legales y voluntarias

1 2. Provisión para Riesgos y Gastos

1 3. Obligaciones

1 4. Deudas con Entidades de Crédito a Largo Plazo y Corto Plazo

1 5. Transacciones y Saldos con Sociedades del Grupo y Asociadas

16. Acreedores Comerciales

17 . Otros Acreedores a Largo Plazo y Otras Deudas no Comerciales

1 8. Importe Neto de la Cifra de Negocios

(a) Ingresos de peaje

(b) Otros ingresos de explotación

19. Personal

20. Servicios Exteriores y Otros

21 . Ingresos y Gastos Financieros

22. Situación Fiscal

23. Otra Información

24. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes

25. Incorporación del Euro

26. Medio Ambiente

27 . Plan Económico Financiero

28. Cuadros de Financiación

29. Acontecimientos Posteriores al Cierre

ANEXO III

Cuadro de financiación ul 31 de diciembre de 2000 y 1999

Variaciones en el capital circulante

Informe de Gestión

1 • Evolución de los negocios y situación de la sociedad

Gobierno de la Sociedad

2. Acontecimientos Posteriores al Cierre

3. Evolución previsible de la sociedad

4. Actividades tecnológicas

5. Adquisición de acciones propias

Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 2000

Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada al 31 de diciembre de 2000

Memoria Consolidada

。 Naturaleza y Actividades Principales

2 · Bases de Presentación, Perímetro y Principios de Consolidación

(a) Bases de presentación

(b) Perímetro de consolidación

I. Internacional de Autopistas, S.A. (IASA)