2 4 MAY0 2002
REGISTRO DE ENTRADA 5160 № 2002.

Amadeus Global Travel Distribution, S.A.C. N.M.V

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001 e Informe de Gestión

Informe de Auditoría Registro de Auditorias Emioores 1333

Torre Picasso, olta, 38 Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid España

Tel.: +(34) 915 82 09 00 Fax: +(34) 915 56 74 30 www.deloitte.es

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Amadeus Global Travel Distribution, S.A.:

Hemos auditado las cuentas anuales de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance de situación al 31 de Diciembre de 2001, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2001. Con fecha 24 de Marzo de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2000, en el que expresábamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. al 31 de Diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior,

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE & TOUCHE

Gabriel López García Socio

26 de marzo del 2002

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADO EN MILES DE EUROS)

Activo	2001	2000
Inmovilizado	957.999	895.840
Gastos de establecimiento (Nota 5)	13.691	18.604
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)
Gastos de investigación y desarrollo	80.108	84.294
Patentes, licencias y marcas	10.032	10.012
Derechos intangibles	21.354	21.203
Aplicaciones informáticas	90.551	78.225
Amortizaciones	12.015	12.464
	(53.844)	(37.610)
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	10.140	10.583
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.066	944
Otro inmovilizado	22.756	19.730
Amortizaciones	(13.682)
		(10.091)
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	803-188	746.634
Participaciones en empresas del Grupo	412.994	379.002
Créditos a empresas del Grupo	276.749	267.451
Participaciones en empresas asociadas	193.647	175.731
Créditos a empresas asociadas	1.0669	1.818
Cartera de valores a largo plazo	21.979	1.250
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	4.997	4.245
Administraciones Públicas a largo plazo	27.144	29.377
Provisiones	(135.391)	(112.240)
Acciones propias	50.872	35.725
Gastos a distribuir en varios ejercicios (Nota 9)	1.091
Activo circulante	269.638	303.064
Deudores	209.953
Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 10)	205.012	224.277
Empresas del Grupo deudoras	10.427	187.439
Empresas asociadas deudoras	6.553	21.723
Deudores varios	5.144	1.570 0.169
Personal	196	358
Administraciones Públicas (Nota 11)	20.153	17.049
Provisiones	(37.532)	(13.031)
Inversiones financieras temporales
Créditos a empresas del Grupo	56.441	55.373
Créditos a empresas asociadas	41.303	40.190
Cartera de valores a corto plazo	4.600	1.721
Otros créditos	49	4.082
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	31	38
	10.458	9.342
Tesorería	1.962	21,967
Ajustes por periodificación	1 282	1.447
Total	1.228.728	1.198.904

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anuales.

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADO EN MILES DE EUROS)

Pasivo	2001	2000
Fondos propios (Nota 12)	713.084	651.582
Capital suscrito	27.898	33.437
Prima de emisión	483.757	499.624
Reserva legal	7.468	7.468
Reserva para acciones propias	51.592	35.725
Otras reservas	85.185	80.483
Resultados de ejercicios anteriores	(5.155)	(34.924)
Pérdidas y ganancias - beneficios	62.339	82.002
Dividendo a cuenta		(52.233)
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	58.693	39.186
Diferencias positivas de cambio	8.046	14.357
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	50.647	24.829
Provisiones para riesgos y gastos	3.678	5.736
Provisión para pensiones y obligaciones similares (Nota 13)		2.613
Otras provisiones	3.678	3.123
Acreedores a largo plazo	64.215	162.576
Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	35.000	125.000
Otros acreedores	29.215	37.576
Acreedores a corto plazo	389.058	339.824
Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	184.202	96.958
Deudas con empresas del Grupo y asociadas	97.687	106.691
Deudas con empresas del Grupo	78.748	73.901
Deudas con empresas asociadas	18.939	32.790

Acreedores comerciales	91.780	70.590
Deudas por compras o prestación de servicios (Nota 15)	91.780	70.590
Otras deudas no comerciales	13.027	65.181
Administraciones Públicas (Nota 11)	2.350	1.681
Otras deudas	6.493	61.516
Remuneraciones pendientes de pago	4.184	1.984
Ajustes por periodificación	2.362	404
Total	1 228 728	1.198 904

Véanse las notas adjuntas en la mempria de las cuentas anuales.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Debe	2001	2000
Gastos
Gastos de personal
Sueldos, salarios y asimilados	20.770	16.046
Cargas sociales	5.219	4.489
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	27.026	22.751
Variación de las provisiones de tráfico	23.381	5.367
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	31.382	17.040
Tributos	90	138
Otros gastos de gestión corriente (Nota 19.3)	1.478.953	1.331.871
Gastos de explotación	1.586.821	1.397.702
Beneficios de explotación	105.071	109.010
Gastos financieros y gastos asimilados
Por deudas con empresas del Grupo y asociadas	2	64
Por deudas con terceros y gastos asimilados	18.151	11.303
Otros gastos financieros	21.826	29.998
Diferencias negativas de cambio	1.272	12-328
Gastos financieros	41.251	53.693
Resultados financieros positivos		21.938
Beneficios de las actividades ordinarias	99.267	130.948
Variación de la provisión para inmovilizaciones financieras (Nota 8.5)	23.151
Pérdidas procedentes del inmovilizado	186	40.167 668
Pérdidas por operaciones con acciones propias	720
Gastos extraordinarios	1.213	1.098
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	151
Gastos extraordinarios	25.421	42.233
Beneficios antes de impuestos	86.841	90.708
Impuesto sobre Sociedades	24.502	8.706
Beneficios del ejercicio	62.339	82.002

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anualeg

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Haber	2001	2000
Ingresos
Importe neto de la cifra de negocios Prestaciones de servicios (Nota 19.1)	1.690.773	1.506.264
Otros ingresos de explotación Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	1.119	448
Ingresos de explotación	1.691.892	1.506.712
Ingresos de participaciones en capital En empresas del Grupo En empresas asociadas En empresas fuera del Grupo	5.410 10.382 22	44.430 9.272 2
Otros intereses e ingresos asimilados De empresas del Grupo De empresas asociadas Otros intereses	18.429 325 879	19.632 ਦੇ ਹੋ ਤੇ 1.699
Ingresos financieros	35.447	75.631
Resultados financieros negativos	5.804
Beneficios procedentes del inmovilizado Beneficios por operaciones con acciones propias Ingresos extraordinarios	12.972 21 2	1.902 91
Ingresos extraordinarios	12.995	1.993
Resultados extraordinarios negativos	12.426	40.240

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anuales.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

1. Actividad

La compañía Amadeus Global Travel Distribution, S.A. (en adelante "la Sociedad") fue constituida en Madrid el 14 de julio de 1988. La Sociedad es la compañía matiz del Grupo Amadeus ("el Grupo"). El Grupo es líder en tecnología de la información al servicio de las necesidades de marketing, ventas y distribución de la industria global de viajes y turismo. Su red mundial y base de datos con información de viajes es utilizada hoy tanto por sucursales de agencias de viajes, así como por oficinas de venta de líneas aéreas. Actualmente, las agencias y oficinas de venta po de líneas aéreas pueden procesar, a través del sistema Amadeus, reservas en líneas aéreas, cadenas hoteleras y compañías de alquiler de vehículos, así como en otros grupos de proveedores de introducción más reciente, tales como empresas de ferry, trenes, cruceros, seguros y tour operadores. El Gruno suministra los servicios arriba mencionados mediante un sistema de el envas informatizado (CRS). Adicionalmente, la Sociedad se encuentra en un proceso de expansión de su oferta de servicios y soluciones de tecnología de la información (IT) a aerolíneas que incluye servicios de gestión de inventario y control de embarque de pasajeros. La estructura de acciones y accionistas se describe en la Nota 12.

(EXPRESADAS EN MILES DE	EUROS)
Las compañías consolidadas en el Grupo son:
Nombre	Forma juridica	Pais	Actividad	directa (%) (3) indirecta (%) Participación Participación		(2) adquisición o constitución Fecha de
Compañías consolidadas por integración giobal
Amadeus America S.A.	Sociedad Anónima	Argentina	Apoyo regional	100%		28.04.00
Amadeus Argentina S.A.	Sociedad Anónima	Argentina	Distribucion	80%		06. 10.97
Amadeus Asia Ltd	Limited	Thailandia	Apoyo regional	100%		24.11.95
Amadeus Austria Marketing GmbH	GmbH	Austria	Distribución	100%		13.02.88
Amadeus Benelux N.V.	N.V.	Bélgica/Holanda	Distribución	100%		11.07.89
S.A. Central and West Africa Amadeus	Sociedad Anónima	Costa de Marfil	istribución D	100%		03.10.01
Data Processing GmbH Amadeus	GmbH	Alemania	Proceso de datos	100%		01.04.88
(Malaysia) Sdn.Bhd GDS Amadeus	Sdn. Bhd.	Malasia	Distribucion	100%		02.10.98
Ltd. Singapore Pte. GDS Amadeus	Pte. Ltd.	Singapur	Distribucion	100%		28.02.98
Global Ecuador S.A. Amadeus	Sociedad Anónima	Ecuador	Distribución	100%		12.01.96
Distribution Global Travel Amadeus	Sociedad Anónima	España	Gestión del Grupo	N/A	N/A	14.07.88
Global Travel Israel Ltd Amadeus	Limited	srael	Distribución	90%		23.03.00
Ptv.Ltd. GTD Australia Amadeus	Ply Ltd.	Australia	Distribución	100%		18.11.97
Hellas S.A. Amadeus	Sociedad Anónima	Grecia	Distribucion	100%		30.12.92
Magyaroszag Kft Amadeus	Korlatolt Felelossegu Tarsasag (Ltd)	Hungria	Distribución	100%		13.10.93
Marketing {Ghana) Ltd. Amadeus	Limited	Ghana	Distribución	100%		14.11.00
Marketing Ireland Ltd Amadeus	Limited	irlanda	Distribución	100%		20.06.01
S.P.A. ltalia Marketing Amadeus	per Azioni Societá	Italia	Distribución	100%		18.12.92
Marketing Nigeria Ltd Amadeus	Limited	Nigeria	Distribucion	100%		18.05.01
Marketing Philippines, Inc Amadeus	nc.	Filipinas	Distribución	100%		09.06.97
Marketing Schweiz A.G. Amadeus	A.G.	Suiza	Distribucion	100%		09.06.94
Marketing (U.K.) Ltd. Amadeus	Limited	G. Bretaña	Distribución	100%		13.07.88
North America LLC. (1) NMC Holding Inc. Amadeus Amadeus	Inc.	EEUU	Apoyo regional	100%		17.04.95
Paraguay S.R.L. Amadeus	Limited Liability Company S.R.L.	EEUU	Distribución		00% œ	28.04.95
Peru S.A. Amadeus	Sociedad Anónima	Paraguay Perú	Distribución	100%		13.03.95
Polska Sp.zo.o. Amadeus	Sp.zo.o.		Distribución	100%		12.10.95
Amadeus Rezervasyon Dagitim Sistemleri A.S.	Anonim Sirketi	Polonia	Distribución	75,5%		17.12.92
Amadeus S.A.S.	Société Anonyme	Turquia	Distribución	100%		11.05.94
Services Ltd. Amadeus	Limited	Francia	Desarrollo informático y definición de producto	100%		02.05.88
Amadeus Services Asia Pacific Pty. Ltd	Limited	G. Bretaña Australia	Desarrollo informático Desarrollo informatico	100%		20.07.00
CRS Amadeus América S.A.	Sociedad Anónima	Uruguay		100%		12.12.00
(1) -Travel, Inc.	Inc.	EEUU	Apoyo regional	100%		22.07.93
Eviaggi.com S.P.A.	Sozietá per Azioni	taly	Comercio electrónico Comercio electrónico	100%	100%	27.07.01
NMC Eastern European CRS B.V.	B.V.	Holanda/Rusia	Oistribución	100%		01.10.01
Sistemas de Reservaciones CRS de Venezuela	C.A.	Venezuela	Distribution	100%		30.06.98 14.11.95
/acation.com (1)	Inc.	EEUU	Distribucion		100%	15.11.00

DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES

ਟ

●

DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Nombre	Forma juridica	País	Actividad	directa (%) (3) Participación	indirecta (%) constitución (2) Participación	adquisición o Fecha de
Compañías consolidadas por puesta en equivalencia
1 Travel.com Inc. (1	Inc.	EEUIJ	Comercio electrónico
Amadeus Bulgaria					27,5%	27.04.00
	Limited	Bulgaria	Distribución	49%		17.11.98
Amadeus do Brasil	Anonima Sociedad	Brasil	Distribución	34%
Amadeus France SNC	SNC	Francia	Distribución			30.06.99
Amadeus Marketing CSA s.r.o.				34%		27.04.98
	5.1.0	Rep. Checa	Distribución	35%		19.09.97
Amadeus Maroc, S.A.S.	SAS	Marruecos	Distribución	30%		30.06.98
Amadeus Qatar W.L.L.	W.L.L.	Qatar	Distribución
Atinera LLC (1)	Limited Liability Company			40%		03.07.01
ICSA-T LLC. (1) (4)		EEUU	Desarrollo informático		50%	06.12.00
	Limited Liability Company	EEUIU	Desarrollo informatico		71.5%	01.03.00
CSA-T N.V.	N.V	Bélgica	Desarrollo informático	44%
Internet Travel Agent Inc. (1)	Inc.					07.08.98
Red Universal de Marketing y Bookings On Line ("RUMBO")		EEUU	Desarrollo informático		22,3%	23.08.98
	Sociedad Anonima	España	Comercio electrónico	50%		09.03.00
Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A. ("SAVIA")	Sociedad Anónima	España	Distribución	34%		23.09.98
Start Amadeus Gmbh	GmbH	Alemanıa	Distribución	34%		07.08.99
Stellar access (1)	Inc.	EEUU
Topas Co. Ltd.			Comercio electrónico		20%	01.12.00
Travel.com.au Ltd.	Limited	Corea del Sur	CRS regional	32%		07.06.99
Travellink AB	Limited	Australia	Comercio electrónico	9.9%		21.12.00
	AB	Suecia	Comercio electrónico	25%		09.04.01

La participación en estas compañías del Grupo es a tavés de la sociedad Amadeus NMC Holding, loc. Las mismas se consolidan en NMC Holding, Inc.

En caso de sucesivas tornas de participación o ampliaciones de capital no riorios no cas mainas se culturias ne consultución E @ @

En agons casos estas consident libere and color de con con mero aquestion se nequier que su capital est paticipado por más de un apiricipado por más de un apinto por nas te u La Socied one une internet contribution in vol nevel to top.
La Sociedo por una investiga in LLC eu n-49% a traves de NMC Holma in y una investión lol de n 7,5% a traves de s físicas o jurídicas) del páis en cinestión. Estos actionistas action como meros "trustes" del Grupo. compañía debido a la estructura accionarial existente. (4)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Bases de presentación y comparabilidad de la información incluida en las cuentas anuales.

a) Información general

Las cuentas anuales se obtienen de los registros contables de la Sociedad y se han formulado siguiendo los principios y normas contables generalmente aceptados en España, aplicados de forma consistente con el ejercicio anterir. Ciertas partidas del ejercicio anterior han sido reclasificadas para permitir la comparabilidad con la presentación del ejercicio 2001.

Las cuentas anuales incluyen mediante integración global, los saldos de activo y pasivo y las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes a las sucursales (Japón, Sudáfrica, Malta y Ucrania) y a las oficinas de representación (Rumania y Kazajastán) dependientes de la Sociedad.

De conformidad con lo establecido en la legislación vigente, las presentes cuentas anuales se refieren exclusivamente a las específicas de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. y no representan a las consolidadas del Grupo Amadeus, las cuales se presentan por separado. Los fondos propios y los resultados del ejercicio del Grupo consolidado exceden a los de la Sociedad individual en 49 millones de euros y 30 millones de euros respectivamente: El Grupo entiende que dada su estructura, las cuentas anuales consolidadas presentan un mejor reflejo de sus operaciones que las cuentas anuales individuales. Algunos ejemplos de componentes de las cuentas anuales individuales que no afectan a Juas cuentas anuales consolidadas son las provisiones de cartera por depreciación en inversiones en empresas del Grupo, las transacciones entre empresas del Grupo y los dividendos recibidos de empresas del Grupo y empresas asociadas.

La Sociedad prepara adicionalmente estados financieros consolidados del Grupo aplicando Normas Internacionales de Contabilidad (NIC). La diferencia más significativa entre dichos estados financieros consolidados bajo NIC y las cuentas anuales consolidadas obedece al distinto tratamiento contable aplicado en la adquisición de la sociedad Amadeus Data Processing GmbH & Co. KG en el ejercicio 1997 por parte de una de las empresas del Grupo. En las cuentas anuales consolidadas dicha transacción se registró como una adquisición, mientras en los estados financieros consolidados bajo NIC se registró mediante la aplicación de un método similar al denominado "unión de intereses". El pago a los accionistas por esta adquisición se trató, a efectos contables NIC, de manera análoga al pago de un dividendo.

b) Redenominación de saldos a euros

Los saldos presentados en las cuentas anuales a 31 de Diciembre de 2001 se expresan en euros de conformidad con la ley 46/1998 sobre introducción del Euro. Al objeto de facilitar la comparación de la información, los saldos a 31 de Diciembre de 2000 han sido convertidos igualmente a euros, utilizando para ello el tiono de cambio fijo e irreversible de 166,386 pesetas por euro.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

c) Implementación del criterio contable de cobertura

La Sociedad utiliza ciertos instrumentos financieros para cubrir determinados riesgos derivados de transacciones en moneda extranjera y de variaciones en tipos de interés. Durante el ejercicio 2001 la Sociedad ha implementado un criterio contable de cobertura en la preparación de sus cuentas anuales. El criterio contable implementado ha sido definido de conformidad con la normativa contable existente, teniendo asimismo en consideración los aspectos relevantes que sobre este asunto se establecen en los principios y normas de contabilidad internacionales y, en particular, lo establecido en la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración". Vease la nota 4 h) "Instrumentos financieros derivados". El efecto contable derivado de la implementación de los mencionados criterios a 1 de Enero de 2001 no ha resultado significativo.

d) Uso de estimaciones e hipótesis

En la elaboración de las cuentas anuales, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, se requieren estimaciones e hipótesis por parte de los Administradores. Los resultados finales podrían diferir de diferir de dichas estimaciones e hipótesis.

e) Fusión

Durante el ejercicio 1999, la Sociedad absorbió a Amadeus Marketing, S.A. Sociedad Unipersonal y Amadeus Shares, S.L. Sociedad Unipersonal J.a. valoración de los elementos patrimoniales de las Sociedades absorbidas en el proceso de fusión, al tratarse de Sociedades íntegramente participadas, se realizó aplicando los criterios establecidos para la formulación de cuentas anuales consolidadas. A efectos contables este tipo de fusión se conoce como "fusión impropia".

Toda la información requerida por la legislación vigente fue incluída en la Memoria de las Cuentas Anuales de la Sociedad para el ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 1999.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

3. Propuesta de distribución de resultados

La propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio 2001 que el Consejo de Administración presentará a la Junta General de Accionistas para su aprobación es como sigue (en euros):

Resultado (beneficio) del ejercicio	62.338.999.81
Distribución:
- A dividendos (1)	38.000.000.00
- A Resultados de ejercicios anteriores	5.155.085.64
- A Otras reservas	19.183.914.17
	62.338.999.81

(1) La Junta de Accionistas determinará el dividendo integro por acción de clase "A" y por acción de clase "B", de conformidad con los estalutos, una vez que los derechos económicos de las accines en autocartera hayan sido atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.

4. Normas de valoración

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales son los que se describen a continuación:

a) Reconocimiento de ingresos - La Sociedad obtiene sus ingresos de los proveedores de servicios de viaje por el servicio electrónico de reservas prestado a través del CRS. El importe facturado depende tanto de la frecuencia y nivel de utilización del sistema como del nivel de participación de dichos proveedores. El reconocimiento de los ingresos procedentes de las reservas aéreas se realiza sobre la base del número de reservas, netas de cancelaciones efectuadas y provisiones para futuras cancelaciones, o del número de transacciones procesadas en el CRS, dependiendo de la opción contractual seleccionada anualmente por la aerolínea.

Los ingresos procedentes de servicios de IT a las aerolíneas y de las reservas de hoteles y el alquiler de coches se reconocen cuando el consumidor final hace uso efectivo de las mismas. El ingreso por los servicios prestados a las agencias de viaje, líneas aéreas y otros se reconoce en el mes de servicio.

b) Moneda extranjera - La conversión de operaciones en moneda extranjera se realiza utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Las pérdidas y ganancias resultantes de la liquidación de dichas transacciones y las pérdidas resultantes de la valoración al cierre de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias positivas de cambio no realizadas no se reconocen, como norma general, en los resultados del ejercicio, incluyéndose en el balance dentro del epígrafe del pasivo "Ingresos a distribuír en varios ejercicios".

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

c) Gastos de establecimiento Incluye los gastos, comisiones e impuestos asociados a la Oferta Pública de Suscripción de acciones de Octubre de 1999. Se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.
d) Inmovilizado inmaterial Incluye los siguientes elementos:
- Gastos de investigación y desarrollo (I+D) Se refieren principalmente a los gastos incurridos por la Sociedad en el proyecto de desarrollo de una unidad de negocio centrada en la creación de nuevos canales y métodos de distribución de productos (internet, etc.). Los gastos activados se amortizan en un período de 3 a 5 años desde el momento de su puesta en funcionamiento.
- · Patentes, licencias y marcas Se incluyen el coste de adquisición de las licencias por programas informáticos de sistemas de reservas (CRS) y tecnologías de la información (IT) desarrollados fuera de la Sociedad así como las marcas adquiridas a terceros. Su amortización se realiza de forma lineal en un período de 5 a 10 años.
- · Derechos intangibles Se incluyen en este epígrafe tanto el coste de adquisición de aquellos derechos sobre contratos con clientes que otorgan a la Sociedad el derecho a suministrar y facturar servicios futuros, como los costes capitalizables relacionados con incentivos para agencias de viajes. Su amortización se realiza de forma lineal, basada en la vida de servicio esperada del contrato, en un período de 3 a 10 años.
- · Aplicaciones informáticas Este epígrafe comprende tanto los costes de adquisición o derechos de uso, como los costes de producción incurridos por la Sociedad para el desarrollo de aplicaciones informáticas. Estos costes se activan a partir del momento en que se demuestra la viabilidad técnica del proyecto y se prevé que su coste se recuperará mediante la generación de beneficios futuros. Las aplicaciones informáticas se amortizan de forma lineal en un período de 3 a 5 años. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en que se incurren.
e) Inmovilizado material Los elementos del inmovilizado material se valoran al menor del precio de adquisición o valor recuperable. La amortización de estos bienes se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada:

Instalaciones	15 años
Mobiliario y equipos de oficinas (excepto telefonía móvil)	10 años
Elementos de transporte	4 años
Equipos de proceso de datos y telefonía móvil	3 años

Los costes de reparación y mantenimiento de los bienes del inmovilizado material se imputan al resultado del período en el que se producen.

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f) Acciones propias Las acciones propias, principalmente destinadas a cubrir compromisos específicos, se valoran a su precio de adquisición (constituido por el importe total satisfecho en la adquisición más los gastos inherentes a la operación) o valor de mercado cuando éste sea menor. De acuerdo con el art. 79.3 de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha dotado la correspondiente reserva indisponible.
g) Impuesto sobre Sociedades La provisión por impuesto de sociedades se determina según el método de la obligación. Según este método, los impuestos anticipados y diferidos se contabilizan basándose en las diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, aplicando los tipos impositivos estimados en el momento en el que se realicen los activos y pasivos, según los tipos y las leyes aprobados o en trámite de aprobación a la fecha del balance. Los impuestos anticipados y los créditos correspondientes a las bases imponibles negativas no aplicadas se contabilizan cuando su probabilidad de realización futura esté razonablemente asegurada. Los impuestos anticipados y diferidos están incluidos en los epígrafes de "Administraciones Públicas", clasificándose a corto o a largo plazo en base a los activos y pasivos subyacentes que los generan. El gasto por impuesto sociedades incluye, asimismo, el relativo a empresas asociadas que tributan en transparencia fiscal.

Las deducciones fiscales por inversiones en participadas que conllevan un incremento en el porcentaje de participación se periodifican de forma lineal minorando el gasto por impuesto durante el período en que se consideren susceptibles de amortización las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición de las participaciones. La deducción susceptible de periodificación se incluye dentro del epígrafe de "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios". En el caso de incrementos en capital que no conllevan un incremento en el porcentaje de participación o cuando se trata de compañías de nueva creación, las deducciones fiscales se reconocen en el momento del incremento de capital.

h) Instrumentos financieros derivados
- i)

La Sociedad utiliza determinados derivados financieros para gestionar su exposición a las variaciones de tipos de cambio y tipos de interés. A efectos de reconocimiento contable se han utilizado los siguientes criterios:

· Coberturas de flujos futuros de caja (por ejemplo, cifra de negocios esperada): No se realiza valoración a precios de mercado hasta que la transacción esperada ocurre (excepto para los activos y pasivos monetarios designados como cobertura de flujos futuros de caja, para los cuales las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas de la valoración son diferidas hasta que la futura transacción ocurra). Cuando la transacción esperada ocurre, las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas de la valoración a precios de mercado se incluyen en la cuenta de pérdidas y ganancias siempre y cuando la revaluación del activo o pasivo subyacente se haya incluido en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las ganancias no realizadas consideradas como inefectivas se difieren en el balance y las

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pérdidas no realizadas consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

· Cobertura sobre inversiones en empresas extranjeras: Las pérdidas no realizadas consideradas como efectivas obtenidas de la valoración a precios de mercado se imputan a pérdidas y ganancias, mientras que las ganancias son diferidas. En este último caso, se incluye en pérdidas y ganancias aquellas diferencias positivas de valoración de instrumentos financieros que cubran inversiones en sociedades consolidadas que hayan dado lugar a una dotación en la provisión por depreciación de inversiones financieras por variación en el tipo de cambio de la moneda local. Las ganancias no realizadas consideradas como inefectivas se difieren en el balance y las pérdidas no realizadas consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
· Contabilización de instrumentos financieros que no cualifican para cobertura. Las pérdidas no realizadas surgidas de la valoración de instrumentos derivados que no cumplen los criterios contables de cobertura se contabilizan directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias, mientras que las ganancias no realizadas se registran como ingresos diferidos dentro del epígrafe de pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
ii) Instrumentos financieros relacionados con acciones

La Sociedad ha emitido "warrants" (entrega de opciones de compra) de sus acciones de clase "A" como parte del precio de adquisición de ciertos contratos relacionados con IT y adquisiciones corporativas a terceros. El valor de mercado de estos warrants en el momento de la adquisición es registrado como mayor valor de los activos subyacentes adquiridos. Estos warrants han sido considerados como pasivo financiero registrándose en el epígrafe "Otras provisones". Periódicamente, se valoran a precios de mercado, reconociéndose las pérdidas no realizadas en los resultados del ejercicio y las ganancias en el epigrafe del pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

Los acuerdos de "equity swap" (contratos de compra a futuro sobre acciones de la Sociedad); contratados con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de la acción de la Sociedad en relación a los "warrants" emitidos, se consideran como instrumentos financieros derivados cuando incluyen liquidaciones de caja en periodos intermedios que en sustancia se pueden considerar similares a la entrega de garantías, y por tanto no pueden considerarse como instrumentos de "equity" (patrimonio). En estos casos, las ganancias no realizadas resultantes de las revaluaciones a precios de mercado se contabilizan como ingresos diferidos y las pérdidas no realizadas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Sin embargo, si el acuerdo del "equity swap" no incluye liquidaciones de caja en periodos intermedios, el instrumento califica como "equity" (patrimonio) y las acciones subyacentes son tratadas de forma similar a acciones propias.

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Asimismo, como parte de ciertos acuerdos comerciales, la Sociedad recibe "warrants" u opciones de compra sobre acciones de otras compañías. Los "warrants" u opciones recibidos sobre acciones de otras compañías se contabilizan como instrumentos financieros derivados, y son valorados inicialmente al coste de adquisición, que es el precio de mercado. La valoración posterior de estos activos financieros es realizada a precios de mercado, imputándose las pérdidas no realizadas obtenidas de la revaluación de dichos instrumentos en la cuenta de pérdidas y ganancias, y las ganancias no realizadas en el epígrafe del pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios". Cuando la determinación del precio de mercado resulta impracticable, estos activos financieros derivados se reflejan al coste amortizado.

i) Valores mobiliarios - Los valores mobiliarios de inversión, tanto a largo plazo como a corto plazo, de renta fija o variable, se encuentran valorados al menor de su precio de adquisición o valor de mercado.

Para las participaciones en el capital de empresas no admitidas a cotización y de empresas del Grupo y asociadas, se considera como precio de mercado el valor teórico contable que les corresponda, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha del cierre.

i) Envilecimiento de activos a largo plazo La Sociedad evalúa regularmente el valor neto contable de su inmovilizado para comprobar si hay envilecimiento, considerando las proyecciones de resultados operativos y de flujos de caja. Si como resultado de esta evaluación, el valor realizable del bien resulta ser inferior al valor neto contable, se constituye la correspondiente provisión.
k) Planes de pensiones La Sociedad tiene asumidos compromisos por pensiones con sus empleados, materializados en un Plan de Pensiones sistema de empleo de aportación definida para la totalidad de los empleados y Seguros Colectivos de Vida tanto de aportación como de prestación definida (fondos internos externalizados en enero de 2001) para un colectivo determinado. Las aportaciones a estos planes se registran en pérdidas y ganancias en el momento en que se devengan.
l) Plan de incentivos mediante acciones La Sociedad recoge sus obligaciones relativas al plan de incentivos mediante acciones como sigue:
- · El reconocimiento del gasto en el caso de las opciones sobre acciones se registra, cuando el precio de mercado es superior al precio de ejercicio de la acción subyacente a la fecha de la concesión. En este caso, el gasto se reconoce a lo largo del periodo de devengo de este derecho (actualmente cuatro años).
- El reconocimiento del gasto en el caso de la entrega de acciones a empleados se registra a lo largo del periodo de devengo de los derechos (actualmente tres años).

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m) Otras provisiones y contingencias Las responsabilidades probables o ciertas de cualquier clase o naturaleza, originadas por reclamaciones, litigios en curso, indemnizaciones y contingencias probables se provisionan de acuerdo con una estimación razonable de sus cuantías.
n) Empresas asociadas La Sociedad considera como empresas asociadas a las compañías sobre las cuales ejerce influencia significativa.

5. Gastos de establecimiento

Los saldos y variaciones para el ejercicio 2001 de los gastos de establecimiento son los siguientes:

Saldo al 31/12/00	Aumentos	Amortización	Saldo al 31/12/01
18.604		(4.913)	13.691
18.604		(4.913)	13.691

6. Inmovilizado inmaterial

Los saldos y variaciones para el ejercicio 2001 de las partidas que componen el inmovilizado inmaterial son los siguientes:

Coste	Saldo al 31/12/00	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31/12/01
Gastos de 1+D	10.012	20		10.032
Patentes, licencias y marcas	21.203	172	(21)	21.354
Derechos intangibles	78.225	12.326		90.551
Aplicaciones informáticas	12.464	456	(905)	12.015
Total	121.904	12.974	(926)	133.952
Amortización acumulada	Saldo al 31/12/00	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31/12/01
Gastos de I+D	8.231	1.683		9.914
Patentes, licencias y marcas	5-915	2.091	(21)	7.985
Derechos intangibles	17.721	10.898		28.619
Aplicaciones informáticas	5.743	1.883	(300)	7.326
Total	37.610	16.555	(321)	53.844
Valor neto contable	84.294	(3.581)	(୧୦୧)	80.108

El incremento en el ejercicio 2001 de los derechos intangibles se debe, principalmente, a la activación de incentivos a la firma del contrato con las agencias de viajes. Al 31 de diciembre de 2001 existen elementos totalmente amortizados por un importe total de 23.923 miles de euros.

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7. Inmovilizado material

Los saldos y variaciones para el ejercicio 2001 de las partidas que componen el inmovilizado material son los siguientes:

Coste	Saldo al 31/12/00	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31/12/01
Otras inst., utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	જેવે વ 19.730	129 7.481	(7) (4.455)	1.066 22.756
Total	20.674	7.610	(4.462)	23.822
Amortización acumulada	Saldo al 31/12/00	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31/12/01
Otras inst., utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	438 a 653	107 5.450	(7) (1.959)	538 13.144
Total	10.091	5.557	(1.966)	13.682
Valor neto contable	10.583	2.053	(2.496)	10.140

Al 31 de Diciembre del 2001 existen elementos totalmente amortizados por un importe total de 2.638 miles de euros. Igualmente, al 31 de Diciembre del 2001 existen elementos de inmovilizado material, ubicados fuera de España, por un importe de 18.716 miles de euros con una amortización acumulada de 11.033 miles de euros.

●

PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

lnmovilizaciones financieras a

8 1 El importe y las variaciones experimentadas para el ejercicio 2001 por las partidas que componen el inmovilizado financiero se muestran a continuación:

	31/12/00 Saldo al		Aumentos Disminuciones	Otros	Traspasos Traspasos de corto plazo	a corto plazo	Diferencias Saldo al en cambio	31/12/01
Participaciones en empresas del Grupo	379.002	33.992						412,994
Créditos a empresas del Grupo	267.451	134.653	(27.871)		40.532	(139.655	1.639	276.749
Participaciones en empresas asociadas	175.731	17.916						193.647
Créditos a empresas asociadas	1.818		22		1.000	.609.	18	1.069
Cartera de valores a largo plazo	1.250	23.864	(92	(3.043)				21.979
Depósitos y fianzas a largo plazo	4.245	824	(151)			9	85	4.997
Administraciones Públicas a largo plazo	29.377	1.470	(3.703)					27.144
Provisiones	(112.240)	23.151						135.391
Tota	746.634	189,568	31.839	(3.043)	41.532	(141.270	1.606	803 188

DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

8.2 Las participaciones en empresas del Grupo vienen representadas por la inversión directa de la Sociedad en las siguientes entidades:

Nombre	Participación directa (%)	Moneda local	Valor contable de la participación directa (1)	Capital y prima de emisión (2)	Reservas y resultados anteriores (2) de ejercicios	del elercicio (2) Resultados	31/12/01 (2) Patrimonio neto a	en situación neta (3) Participación directa
Amadeus América. S.A.	100	us	435					730
Amadeus Argentina, S.A.	80	വല	10.701		C	(2		530
Amadeus Asia. Ltd.	100	BAH	1.031	37	(8	35	64	1.648
Amadeus Austria Marketing Gmbh	100	EUR	1.545		(4		(2	(1.344)
Amadeus Benelux N.V.	100	BEF	2.143		73	20	વેરૂ	2.362
Amadeus Central and West Africa, S.A.	100	XOF	. 108	70		267	337	512
Amadeus Data Processing GmbH	100	DEM	148.484	50	242	56	348	183.870)
Amadeus GDS (Malaysia) Sdn. Bhd.	100	MYR	122					738
Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd.	100	SGD	205					1.014
Amadeus Global Ecuador S.A.	100	USD	ਕੇ ਰੋ					1.472
Amadeus GTD Australia Pty Ltd.	100	AUD	12.807	38	(38)			361
Amadeus GTD Israel Ltd.	00	ILS			(4)	(1	(સ	(1.210)
Amadeus Hellas, S.A.	00 1	GRC	1.992	332	(171)	(4)	157	ਕਰੇਰੇ
Amadeus Magyarorszag Kft.	100	HUF	480	10	130	(10)	130	526
Amadeus Marketing (Ghana) Ltd.	100	USD	102					14
Amadeus Marketing Ireland Ltd.	100	IEP	400					311
Amadeus Marketing Italia, S.p.a.	100	IT	3.714	3.872	1.988	1.361	4.500	1.738
Amadeus Marketing Nigeria Ltd.	100	USI	266					12
Amadeus Marketing Philippines Inc.	100	PHP	173	10	(6)	(6)	(7	(150)
Amadeus Marketing Scheiwz, AG	100	CHI	58		1			497
Amadeus Marketing (U.K.), Ltd	100	GBF	5.517		(1)			2.079
(4) Amadeus NMC Holding Inc.	100	USD	206.822	191	(31)	(21)	139	159.392
Amadeus Paraguay S.R.L.	100	PYG	103	117	553	479	1.149	281
Amadeus Perú, S.A.	100	PEN	રેડિયે					a29
Amadeus Polska, Sp.zo.o.	75,5	PLN	331		(રો	(3)	(8)	(1.681)
Amadeus Rezervasyon Dagitim Sistemleri A.S.	100	TRI	1.685	583.250	471.182	(470.198	584 234	117
Amadeus S.A.S.	100	EUF	7.748	23	60	19	102	102.946
Amadeus Services Ltd.	100	GBF	82					2.930
Amadeus Services Asia Pacific Ply, Ltd.	100	AUD	5 5					157
CRS Amadeus America, S.A.	100	usc	802					834
Eviaggi com SPA	100	ITI	4 319					642
NMC Eastern European CRS B.V.	100	EUR	18					426
Sistemas de reservaciones CRS de Venezuela	100	VEE	36.	115	151	(73)	193	393
			412 994

El valor contable de la participación no incluye las dotaciones por depreciación de Inversiones Financieras Permanentes.

Capital. Prima de emicio. Resultados y Parimores de corespondiente manada local y proseden de las respectivos estados financieros estados financieros estados financieros esta De acuerdo al palrimonio según criterios contables españoles, en milles de euros. ല്ലാക

Cifras consolidadas

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

8.3. euros se desglosan como sigue:

Divisa de origen			Primer	Ultimo
	Importe	Interés medio de referencia	vencimiento	Vencimiento
EUR	21.300	EUR Libor + 0.5 %	22/01/02	31/12/05
EUR	152.000	EUR Libor + 0.5 %	31/01/02	30/12/06
EUR	1.456	EUR Libor 12 meses + 0.5%	31/12/02	31/10/03
usb	24.994	USD Libor 12 meses + 0,5%; Prime rate + 1%	31/01/02	30/12/06
EUR	1.132	EUR Libor 12 meses + 0.5%	20/12/02	18/11/06
EUR	1.000	EUR Libor 12 meses + 0.5%	19/11/02	31/01/03
usb	680	USD Libor + 0.5 %	03/05/02	30/04/06
USD	29.270	USD Libor + 0.5 %	21/01/02	31/12/05
EUR	930	EUR Libor 12 meses + 3%	15/12/02	27/06/05
EUR	ਦਰੋਤ	EUR Libor 12 meses + 1,5%	15/12/02	03/08/03
USD	43.222	USD Libor 12 meses + 0.5 %	31/12/02	31/12/06
USD	172	USD Libor 12 meses + 0,5 %	26/11/02	28/11/04
	276.749

Los intereses devengados y no vencidos a 31 de Diciembre del 2001 por estos préstamos ascienden a 376 miles de euros y figuran bajo el epigrafe de "Inversiones financieras temporales".

8.4.

Las participaciones en empresas asociadas corresponden principalmente a la inversión de la Sociedad en las siguientes entidades:

Denominación	Participación directa (%)	Valor contable de la participación directa (1)
Start Amadeus, GmbH	34%	71.211
Amadeus France S.N.C.	34%	41 549
SAVIA, S.A.,	34%	21.953
Amadeus Brasil Ltda.	34%	15.650
Topas Co. Ltd.	32%	13.128
Travellink AB	25%	11.489
RUMBO	50%	7.500
Travel.com.au Ltd	20%	5.391
CSA-T NV	44%	5.353
Amadeus Maroc S.A.S.	30%	201
Amadeus Qatar WLL	40%	145
Amadeus Bulgaria Ltd.	49%	71
Amadeus Marketing CSA	35%
		193.647

(1) El valor contable de la inversión, expresado en miles de euros, no incluye dotaciones por depreciación de Inversiones Financieras Permanentes.

8.5. La Sociedad ha procedido a la dotación de provisión por depreciación de las inversiones reseñadas en las Notas 8.2 y 8.4 por un importe neto en el ejercicio 2001 de 23.151 miles de euros, siendo la provisión acumulada a finales del 2001 de 135.391 miles de euros.

A su vez, bajo el epígrafe de gastos extraordinarios, con contrapartida en el epígrafe de otras provisiones, se incluyen 554 miles de euros correspondientes a la variación producida en la provisión necesaria para reflejar en el patrimonio de la Sociedad el efecto de aquellas participaciones con valor teórico negativo al 31 de Diciembre del 2001.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

En términos generales, el cálculo de estas dotaciones se ha realizado de conformidad con los estados financieros de las respectivas compañías ajustados, cuando proceda, para adaptarlos a principios contables españoles. Estos criterios pueden en algún caso no ser coincidentes con los aplicados por cada compañía a efectos de presentación de sus estados financieros estatutarios en sus respectivos países.

9. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Las variaciones para el ejercicio 2001 de los gastos a distribuir en varios ejercicios son las siguientes:

Saldo al 31/12/00	Aumentos	Amortización	Saldo al 31/12/01
	1.491	(400)	1.091
	1.491	(400)	1.091

Los gastos a distribuir en varios ejercicios corresponden a los gastos de formalización de deudas de los nuevos préstamos contratados por la Sociedad durante el ejercicio. Se amortizan a lo largo de la vida del contrato y en función de la tabla de amortización del préstamo.

10. Clientes por ventas y prestaciones de servicios

Su composición es la siguiente:

Clientes	Saldo al 31/12/01
Compañias pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas significativos Otros clientes	49.523 155.489
Total	205 012

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

11. Administraciones Públicas

Los saldos deudores y acreedores con Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2001 se desglosan a continuación:

	Saldos Deudores	Saldos Acreedores
Impuesto sobre el Valor Añadido Impuesto anticipado a corto plazo Impuesto sobre Sociedades	3.551 11.002 5.600	302 1.218
Otros		830
Total a corto plazo	20.153	2.350
Impuesto anticipado a largo plazo	27.144
Total a largo plazo	27.144

DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

12. Fondos propios

El importe y los movimientos de las partidas que componen los fondos para el ejercicio 2001 son los siguientes: 12.1

	Saldo al	Distribución resultados de	Reducción de amortización capital por	de acciones	Disminución Aumentos de acciones	Otros	Resultado	Saldo a
	31/12/00	de 2000	de acciones B	propias	propias	movimientos	de 2001	31/12/01
Capital suscrito	33.437		(5.539)					27.898
Prima de emision	499.624			ਰ ।	18.780			483.757
Reserva legal	7.468							7.468
Reverva para acciones propias	35.725			13 ு N	8.780			51.592
Otras reservas	80.483		4.985			283		85.185
Resultados de ejercicios antenores	(34.924)	29.769						5.155
Pérdidas y ganancias - beneficios	82.001	(82.001					62.339	62.339
Dividendo a cuenta	(52.232)	52.232

	651.582		(554)			(283)	62.339	713.084

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

12.2. - Los saldos y movimientos de las acciones clase "A" y clase "B" durante el ejercicio 2001 son los siguientes:

	Acciones clase "A" (Valor nominal 0,01 euros)
	Acciones emitidas	Acciones propias	Acciones clase "B" (Valor nominal 0,10 euros)
A 31 de Diciembre de 2000	590.000.000	6,213.002	275.367.810
Aumentos (2) Disminuciones		3.000.000 (506.589)	(1) (55.384.710)
A 31 de diciembre de 2001	590.000.000	8.706.413	219.983.100

Amortización de 55.384.710 acciones clase "B", con devolución del 10% de su valor nominal, relacionadas con la O.P.V. y posterior colocación privada de acciones que se realizó durante el segundo trimestre de 2000.

El 24 de noviembre de 2001, la Sociedad reestructuró una parte del "eguity swap" concertado con (2) varias instituciones financieras (ver nou 18) correspondiente a 3.000.000 de acciones de la clase "A". A partir de esta reestructuración, las acciones subyacentes a este instrumento son tratadas de forma similar a acciones propias, dotando incluso la correspondiente reserva indisponible, si bien, desde el punto de vista jurídico, con la salvedad hecha de la reserva indisponible, no resulta de aplicación el regimen de las acciones propias (art. 79 y siguientes de la Ley de Sociedades Anónimas), al carecer la Sociedad de la titularidad jurídica de las acciones en cuestión.

Las acciones incluidas previamente representan el capital social autorizado de la Sociedad. Todas las acciones han sido suscritas y desembolsadas.

Las acciones propias han sido adquiridas principalmente para satisfacer el Plan de Incentivo Mediante Acciones descrito en la Nota 20.

12.3 - Cada acción clase "A" tiene derecho a un voto, mientras que cada acción clase "B" tiene derecho a 10 votos. Los derechos económicos de las acciones clase "A" son mayores con respecto a cualquier distribución futura de dividendos. El derecho a recibir dividendos por parte de las acciones clase "B" se calcula como el menor importe entre el 1% del total del dividendo a repartir y el 1% del valor nominal de las acciones clase "B". En el caso de liquidación de los activos de la Sociedad los derechos económicos son mayores para las acciones clase "A" que para las acciones clase "B", dado que la Sociedad pagaría el valor nominal de las acciones clase "A" y en el caso de que existiese algún remanente sería distribuido entre las acciones clase "B" por su valor nominal; las cantidades restantes serían distribuidas entre las acciones clase "A".

A 31 de Diciembre de 2001 las acciones se distribuyen como sigue:

Titular	Acciones clase "A"	Acciones clase "B"	% de acciones clase "A"	% de derechos totales de votos
lberia Lineas Aéreas de España, S.A.	107.826.173	67 100 243	18.28 %	27.92%
Lufthansa Commercial Holding, GmbH	107.826.173	67 100 243	18.28 %	27.92%
Société Air France	137.847.654	85.782.614	23.36 %	35.69%
Otros (1)	236.500.000		40.08 %	8.47%
Total		590,000.000 219,983.100	100 %	100%

(1)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

12.4. En Diciembre de 2000 el Consejo de Administración acordó la distribución de un dividendo a cuenta de los resultados del año 2000, de 52.232 miles de euros, el cual fue abonado en Enero de 2001 y aprobado como dividendo definitivo en la Junta General de Accionistas de 20 de Junio de 2001.
12.5. La Sociedad tiene integramente constituida su reserva legal. El único destino permitido de la misma por el importe correspondiente al 20% del capital, es el de compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin o la ampliación de capital con cargo a reservas en la parte que exceda del 10 por 100 del capital ya aumentado.

13. Provisión para pensiones y obligaciones similares

Los saldos y variaciones de este epígrafe para el ejercicio 2001 son los siguientes:

Saldo 31/12/00	Dotaciones	Pagos	Saldo 31/12/01
2.613	153	(2.766)
2.613	153	(2.766)

La sociedad ha procedido a la externalización de estas obligaciones en Enero de 2001.

14. Deudas con entidades de crédito

Las deudas con entidades de crédito a 31 de Diciembre de 2001 se distribuyen entre el corto y el largo plazo del siguiente modo:

	Importe
Préstamos sindicados a corto plazo Otras líneas de crédito Deudas por intereses	170.000 13.791 411
Deudas con entidades de crédito a corto plazo	184.202
Préstamos sindicados a largo plazo	35.000
Deudas con entidades de crédito a largo plazo	35.000

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Los préstamos sindicados se componen a 31 de Diciembre de 2001 de un crédito sindicado multidivisa (denominado en euros) y de un crédito sindicado de doble divisa (denominado en euros y dólares estadounidenses) por un importe de hasta 125.000 miles de euros y 350.000 miles de euros, respectivamente. A 31 de Diciembre de 2001 la parte de los créditos sindicados sin disponer era de 270.000 miles de euros.

El desglose de los pagos y vencimientos para estos dos préstamos a 31 de Diciembre de 2001 es el siguiente:

Fecha de vencimiento	Vencimiento del total de los créditos	Plan de pago del saldo dispuesto
24 de Abril 2002 31 de Diciembre de 2002 31 de Diciembre de 2003 31 de Diciembre de 2004 31 de Diciembre de 2005	50.000 125.000 100.000 100.000 100.000	50.000 120.000 35.000
	475.000	205.000

Las disposiciones de los préstamos sindicados han devengado para el ejercicio 2001 un tipo de interés anual entre 3,64% y 5,44% .

Bajo los términos de los créditos sindicados, la Sociedad está obligada a cumplir con ciertas condiciones, las más importantes de las cuáles son que el ratio del total del endeudamiento con respecto al EBITDA (resultados antes de intereses, impuestos y amortización), calculado sobre la base de los estados financieros consolidados preparados de acuerdo con NIC, no puede exceder 3:1 y que el ratio del EBITDA con respecto a los gastos financieros deberá ser igual o en exceso de 3:1.

Además, la Sociedad dispone de líneas de crédito de hasta 63.968 miles de euros, de las cuáles al 31 de Diciembre del 2001 había dispuesto de 13.791 miles de euros, que se incluyen en el epígrafe de "Deudas con entidades de crédito a corto plazo".

15. Acreedores comerciales

Su composición es la siguiente:

Acreedores	Saldo al 31/12/01
Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas siginificativos Otros acreedores	11.456 80.324
l otal	91.780

La mayoría de los saldos anteriores están denominados en euros y dólares.

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16. Créditos y deudas comerciales en moneda extranjera

16.1. Los saldos de clientes por ventas y prestaciones de servicios y de empresas del Grupo y asociadas deudoras, recogidos en el balance de la Sociedad están denominados, fundamentalmente, en euros y dólares.
16.2. De las deudas mantenidas por la Sociedad al 31 de Diciembre del 2001, un importe de 70.955 miles de euros lo son en moneda extranjera, de acuerdo al siguiente desglose:

Deuda con empresas del Grupo y asociadas	114 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 divisas (miles)	minatic cit euros (miles)
usd AUD Otras monedas	44_508 344	50.514 1 ਰੇਰੇ 45
Acreedores comerciales USD GBP NZD Otras monedas Total	16.525 779 31	18 743 1.281 15 158 70.955

17. Situación fiscal

17.1. Permanecen abiertos a inspección la totalidad de los impuestos correspondientes a los ejercicios 1997 al 2001.
17.2. La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio con la base imponible estimada del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

Resultado contable del ejercicio antes del Impuesto sobre Sociedades

.	Aumentos	Disminuciones	80.041
Diferencias permanentes	509	(11.811)	(11.302)
Diferencias temporales con origen en el ejercicio
Diferencias temporales con origen en	35 634		35.634
eiercicios anteriores		(21.899)	(21.899)
Base imponible del ejercicio			89.274
Total diferencias temporales por impuestos
anticipados en el 2001	13.735

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Las variaciones producidas en los impuestos anticipados son los siguientes:

Concepto	Saldo 31/12/00	Aumentos	Disminuciones	Saldo 31/12/01
Impuestos anticipados a corto plazo	5.377	11.002	(5.377)	11.002
lmpuestos anticipados a largo plazo	29.377	1.470	(3.703)	27.144
Total	34.754	12-472	(9.080)	38.146

Las diferencias temporales más significativas corresponden a los diferentes criterios contables y fiscales en las dotaciones por depreciación de inmovilizaciones financieras, amortización del inmovilizado, provisiones de insolvencias y cancelaciones. Por su parte, las diferencias permanentes corresponden fundamentalmente a los ajustes en base imponible derivados de la aplicación del régimen de exención de los dividendos procedentes de ciertas compañías del Grupo y asociadas.

A 31 de Diciembre del 2001 existen deducciones, principalmente por actividades de exportación y doble imposición internacional, por importe de 4.666 miles de euros que serán integramente aplicadas al impuesto de sociedades del ejercicio 2001.

18. Compromisos con terceros y activos y pasivos contingentes.

El detalle de los compromisos asumidos por la Sociedad y otros activos y pasivos contingentes, así como las características de los mismos es el que se describe a continuación:

18.1. Seguros de cambio y opciones sobre divisas

La Sociedad está sujeta a riesgos asociados a fluctuaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera, y utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los flujos de caja futuros, inversiones sobre subsidiarias con balances denominados en moneda extranjera y ciertos activos y pasivos monetarios. Consecuentemente, la Sociedad ha suscrito contratos de seguro de cambio para gestionar estos riesgos de cambio.

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El detalle de las posiciones de seguros de cambio mantenidas a 31 de diciembre de 2001 es como sigue:

Descripción	Principal (en millones)	Vencimiento	Variación del valor de mercado ganancia (perdida) (KEURs)
USD vendidos	(438)	Enero 2002- Diciembre 2004	(13,990)
GBP comprados	20	Enero 2002- Diciembre 2002	768
AUD vendidos	(40)	Diciembre 2002	28
AUD comprados	13	Enero 2002- Diciembre 2002	58
			(13,136)

18.2 Instrumentos financieros relacionados con las acciones de la Sociedad

a) "Warrants" emitidos

Como resultado de determinados acuerdos comerciales para la prestación de servicios de tecnología de la información y otros, la Sociedad ha emitido "warrants" para la adquisición de 10.668.000 de sus acciones de clase "A" a precios de ejercicio de 9,09 a 13,40 por acción. Bajo los términos de los respectivos acuerdos del contrato, el número de warrants se basa en el número de acciones de clase "A" emitidas a la fecha del contratos Por lo tanto, cualquier incremento en el número de acciones emitidas de clase "A" podría derivar en el correspondiente incremento en el número de warrants. De estos warrants, 1.818.000 fueron disponibles para ejercitar en el ejercicio 2001 y 8.850.000 tenían el 50% de disponibilidad a 31 de Diciembre de 2001, con un 25% adicional en cada uno de los ejercicios 2002 y 2003. El vencimiento de estos "warrants" se producirá durante los años 2004 y 2005.

El valor teórico de los "warrants" se estima en base a precios de mercado de las acciones clase "A" subyacentes a fecha de cierre utilizando un método de valoración apropiado. Este método requiere la utilización de ciertas estimaciones, incluyendo la volatilidad del precio de la acción de la Sociedad. Debido al incremento de la negociación en el mercado de instrumentos similares con respecto a las acciones de la Sociedad, a día de hoy es posible estimar la volatilidad implícita de estas acciones. La Dirección entiende que la utilización de la volatilidad implícita conlleva una visión más representativa del valor de estos "warrants" y, por lo tanto, se ha procedido a aplicar dicha volatilidad implícita para el año 2001. El impacto de este cambio en la estimación para el año 2001 ha supuesto un incremento en el epígrafe de "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" de aproximadamente 3,4 millones de euros. El beneficio no realizado acumulado derivado de estos "warrants" a 31 de Diciembre de 2001 ha sido de 39.608 miles de euros.

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b) Contratos de "Equity swap"

Con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de sus acciones con respecto a los warrants mencionados anteriormente, la Sociedad contrató una serie de acuerdos de "equity swap" que permiten a la Sociedad comprar 12.812.858 de sus acciones de clase "A" a un precio medio de 10,32 euros o cubrir la diferencia con el precio de mercado en efectivo, en cualquier momento hasta mediados del 2004. El coste financiero de este acuerdo ha estado asociado a tipos de interés que han fluctuado entre el 3,83% y el 5,73% durante el año 2001.

El 24 de noviembre de 2001, la Sociedad restructuró una parte de los acuerdos de "equity swap" anteriormente mencionados correspondiente a 3.000.000 de acciones de clase "A". Como consecuencia de esta restructuración, aún sin disponer de la titularidad jurídica de los títulos, esta parte del "equity swap" se ha tratado de forma similar a una compra de acciones propias con pago aplazado.

El importe incluido en gastos financieros del ejercicio 2001 correspondiente a la pérdida no realizada derivada de los contratos de "equity swap" no tratados como "Acciones propias" con pago aplazado asciende a 18.854 miles de euros.

c) "Warrants" y opciones recibidas

Como parte de determinados contratos comerciales, la Sociedad recibe "warrants" sobre acciones de otras compañías. La pérdida no realizada derivada de estos "warrants" reconocida en el ejercicio 2001 ha sido de 741 miles de euros.

Con fecha efectiva 1 de octubre de 2001, la Sociedad adquirió una opción de compra por la cual obtuvo el derecho a adquirir el interés restante en una de sus Compañías Nacionales de Marketing (NMC) en cualquier momento antes del 1 de abril de 2003. La prima de este instrumento, de 13.566 miles de euros, se amortiza en base a la vida útil del contrato. Si la Sociedad ejercitase esta opción antes de su vencimiento, la prima o parte de la prima (dependiendo del momento de ejercicio) se aplicaría directamente como parte del precio de adquisición de la NMC.

18.3 Avales

A 31 de Diciembre de 2001, la Sociedad tenía otorgados ciertos avales para garantizar operaciones de arrendamiento por empresas del Grupo y asociadas, según el siguiente detalle:

Bienes arrendados	lmporte máximo
Equipos informáticos	11.400
Edificios de oficinas	કેટ સર્ટ
	09 055

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18.4 Certificados de depósito Equant

Al 31 de diciembre de 2000, la Sociedad poseía 504.420 certificados de depósito de Equant emitidos por Stichting "The SITA Foundation" ("La Fundación") con un coste de 91 miles de euros representativos de 504.420 acciones de Equant, y que se incluyeron dentro del epígrafe de "Inversiones a largo plazo". El precio de mercado de las acciones de Equant en la Bolsa de Nueva York era de 26,06 dólares USA al 31 de diciembre de 2000.

El 29 de junio de 2001 y de conformidad con los acuerdos firmados entre La Fundación y France Telecom en noviembre de 2000, La Fundación acordó canjear toda su participación en Equant por acciones de France Telecom a razón de 2,2 acciones de Equant por cada acción de France Telecom, correspondiendo a la Sociedad 229.282 acciones de France Telecom.

En julio de 2001, la Sociedad procedió a la cancelación de sus certificados de depósito de Equant recibiendo a cambio el producto de la venta de las acciones de France Telecom Ilevada a cabo por la Fundación, cuyos derechos económicos corresponden a la Sociedad, generando un beneficio antes de impuestos de 12.938 miles de euros, el cual se ha registrado en el epígrafe de "Beneficios procedentes de inmovilizado".

Certificados de depósito SITA Inc 18.5

A 31 de diciembre de 2001, la Sociedad poseía 3.134.840 certificados de depósito de SITA INC N.V. emitidos por Stichting "SITA Information Networking Computing Foundation" (La Fundación); representativos de 3.134.840 acciones de SITA INC N.V., los cuales se han registrado por su coste de 3.478 miles de euros en el epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

19. Ingresos, gastos y plantilla

19.1. La distribución por mercados geográficos de la cifra de negocios es la siguiente:

Importe
1.014.151
235.478
441.144
1.690.773

(*) La distribución geográfica de las ventas se ha realizado principalmente teniendo en cuenta el país en el que se han efectuado las reservas y, respecto a las reservas hechas a través del CRS del Grupo directamente por las areolíneas, se ha tenido en cuenta el país de residencia de cada aerolínea

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19.2. El desglose de la cifra de negocio, denominada principalmente en euros y dólares por tipo de cliente, es el que sigue:

	Importe
Compañías del Grupo Compañías pertenecientes a accionistas significativos del Grupo y	4.108 480.451
asociadas Otros	1.206.214
	1.690.773
Asimismo, el desglose de "Otros gastos de gestión corriente", que se

19.3. denominan mayoritariamente en euros y dólares, por tipo de proveedor es el siguiente:

	Importe
Compañías pertenecientes al Grupo Compañías pertenecientes a accionistas significativos del Grupo y asociadas	842 425 324.347
Otros	312.181
	1.478.953

19.4. El número medio de personas empleadas en la Sociedad durante el año 2001 ha sido de 320.

20. Plan de incentivos mediante acciones

Empezando con la Oferta Pública de Acciones a nivel internacional, el Grupo adoptó el Plan de Incentivos al Personal mediante Acciones (el Plan) basado en acciones de la Sociedad, creado con el fin de motivar y retener a altos directivos y empleados del Grupo Amadeus. Este plan, que comenzó el 19 de Octubre de 1999, se materializó en la creación de opciones sobre acciones y entrega gratuita de acciones como sigue:

i) El Grupo concedió a sus empleados, la entrega única y gratuita de un número de acciones dependiendo de su antigüedad y remuneración, el derecho sobre la cual se devenga por partes iguales a lo largo de un periodo de tres años.
ii) El Grupo concedió a sus altos directivos la entrega gratuita de un número de acciones, el derecho sobre las cuales se devengará íntegramente al finalizar un período de tres años.

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iii) El Grupo concedió a sus altos directivos (incluidos otros miembros de la gerencia) en 1999, 2000 y 2001 opciones para la adquisición de acciones de la Sociedad al precio de mercado en el momento de su concesión. Estas opciones se devengan por partes iguales a lo largo de un período de cuatro años a partir del día de la concesión y son ejecutables con un máximo de diez años desde dicha fecha. El precio de ejercicio de estas opciones sobre acciones oscila entre los 5,42 y 8,89 euros por acción.

Al 31 de Diciembre de 2001, el número de acciones necesarias para hacer frente a las obligaciones derivadas de estos planes del Grupo Amadeus era de 535.653 y 6.102.706 para la entrega gratuita de acciones y opciones sobre acciones, respectivamente. El gasto incurrido por la Sociedad asociado a la entrega gratuita de acciones ha sido de 436 miles de euros al 31 de Diciembre de 2001.

21. Otra información

La remuneración total devengada por cualquier concepto por los miembros del órgano de Administración de la Sociedad ha sido de 429 miles de euros en el ejercicio 2001. No existen créditos, ni anticipos, ni opciones sobre acciones concedidas al conjunto de los miembros del Consejo de Administración.

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22. Cuadro de financiación

Aplicaciones	2001	2000
Gastos de establecimiento		(12)
Adquisiciones de Inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales	(12.974)	(61.664)
Inmovilizaciones materiales	(7.610)	(8.907)
Inmovilizaciones financieras	(212.973)	(326.175)
Traspaso a largo plazo de inmovilizaciones financieras	(41.532)	(39.456)
Gastos a distribuir en varios ejercicios	(1.491)
Provisión para riesgos y gastos	(2.766)	(12)
Dividendo a cuenta		(52.232)
Reducción de deudas a largo plazo	(153.300)	(25.004)
Reducción de capital	(837)	(697)
Total aplicaciones	(433.483)	(514.159)
Origenes
Recursos procedentes de las operaciones	120.509	149,634
Enajenación de inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales	605	108
Inmovilizaciones materiales	2.528	541
Inmovilizaciones financieras	41.192	109.865
Traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras	141.270	44.277
Aumento en deudas a largo plazo	36.159	37.401
Reducción de acciones propias	2.935	2.428
Total origenes	345.198	344.254
Exceso de origenes (aplicaciones) sobre aplicaciones (origenes)
Aumento/(disminución) de capital circulante	(88.285)	(169.905)

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Variación de capital circulante	2001		2000
		Aumentos Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Deudores		19.949		41.698
Acreedores a corto plazo		49.234		149.147
Inversiones financieras temporales	1.068		1,209
Tesoreria		20.005	19.467
Ajustes por periodificación		165	264
Total	1.068	89.353	20.940	190.845
Variación del capital circulante		88.285		169.905

Recursos procedentes de (aplicados a) las operaciones

operaciones	2001	2000
Resultados del ejercicio-beneficios	62.339	82.002
Dotación para amortización de gastos de establecimiento	4.913	4.910
Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado material	5.557	4.291
Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado inmaterial	16.555	13.373
Variación de la provisión por depreciación de inversiones financieras permanentes y otros	26.194	40.160
Amortización neta de gastos a distribuir en varios ejercicios	400	180
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	19.507	17.640
Resultado en enajenación de inmovilizado	(12.272)
Provisión para riesgos y gastos	708	1.503
Activación impuestos anticipados a largo plazo	2.233	(10.434)
Activación impuestos anticipados a corto plazo	(5.625)	(3.991)
Recursos procedentes de/(aplicados a) las operaciones	120.509	149.634

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A.

INTRODUCCION

El año 2001 ha estado dramáticamente marcado por los sucesos acaecidos el 11 de septiembre. A pesar de tan lamentable suceso, las reservas tanto aéreas como noaéreas procesadas a través del sistema Amadeus cayeron un 2% para el total del año mientras que el importe neto de la cifra de negocio del año alcanzó los 1.690,8 millones de Euros, lo que supone un aumento del 12,2%.

A pesar de la crisis en la industria del viaje y del turismo marcada fuertemente por los sucesos ya referidos, nuestras cifras finales para el año 2001 nos han confirmado otra vez como el GDS más importante en crecimiento de reservas. Nuestra distribución geográfica (actualmente en 199 mercados) y la diversificación de nuestra corriente de ingresos con una gran contribución de los ingresos no relacionados con reservas, han ayudado a la consecución de estas tasas de crecimiento.

Hasta el 11 de septiembre, el crecimiento de nuestra cifra de reservas se situó cerca del 4% a nivel mundial, a pesar de la ralentización de la economía. Después de tan fatídica fecha, nuestras cifras se vieron afectadas negativamente por un fuerte incremento en el número de cancelaciones. En esta situación de ralentización del tráfico aéreo, Amadeus ha sido capaz de ganar cuota de mercado a sus competidores. Esperamos que a lo largo del año 2002 esta tendencia continúe, a lo que seguramente contribuirá los acuerdos firmados con algunas agencias de viajes que incrementarán el volumen de reservas.

En respuesta a la crisis, nuestro equipo de Dirección ha estado trabajando en planes para contrarrestar la caída en la demanda de viajes. Se han implementado medidas de control de costes en consonancia con unos niveles inferiores de tráfico aéreo. Hemos reducido nuestros costes, congelado las contrataciones y pospuesto determinadas inversiones.

Creemos que, como consecuencia de la actual crisis en la industria del viaje, las aerolíneas podrían tomar importantes decisiones estructurales, incluida la posibilidad de externalizar algunos de sus sistemas para conseguir mayores niveles de eficiencia. Amadeus está bien posicionada para beneficiarse cuando este hecho ocurra en el medio o largo plazo. Nuestros productos de Tecnología de la Información (IT) no tienen actualmente ningún competidor directo, y son fuertemente demandados por el mercado. Actualmente estamos en negociaciones con varias aerolíneas, interesadas en ser los próximos clientes de la línea de negocio de servicios de IT. La migración de los sistemas de British Airways (BA) ha sido completada con gran éxito pasando a ser ésta compañía aérea el último miembro de la familia de Usuarios del Sistema Amadeus.

A pesar de las consecuencias negativas de los ataques terroristas en el sector aéreo, Amadeus se encuentra bien posicionado para recoger los benefícios de la recuperación de los volúmenes de tráfico aèreo durante el año 2002 y la creciente demanda de productos de IT. Como compañía líder proveedor de tecnologías a las aerolíneas, esperamos poder añadir nuevos clientes en esta línea de negocio y nos comprometemos a seguir mejorando para dar respuesta a las necesidades del mercado.

RESULTADOS ECONÓMICOS

Introducción

Dada la estructura y operativa del Grupo Amadeus, la Dirección entiende que las cuentas anuales consolidadas presentan un reflejo más adecuado de las operaciones del Grupo en comparación con las cuentas anuales individuales de la Sociedad. Algunos ejemplos de componentes de los estados financieros individuales que no afectan al consolidado son las provisiones de cartera por depreciación en inversiones sobre empresas del Grupo, transacciones entre compañías del Grupo y el devengo de dividendos de empresas del Grupo

Ingresos de explotación

El importe neto de la cifra de negocio fue de 1.690,8 millones de Euros durante el año 2001, incrementándose en un 12,2% con respecto al ejercicio anterior, en el cuál ascendió a 1.506,3 millones de Euros.

Los ingresos de Amadeus provienen principalmente de la facturación de:

a) reservas aéreas realizadas a través de terminales instalados tanto en agencias de viajes como en oficinas de venta de líneas aéreas, o a través de páginas de Internet, conectados al centro de proceso de datos de Amadeus.
b) reservas no aéreas (principalmente plazas hoteleras, alquiler de coches, y billetes de tren, así como servicios de otros operadores en el sector de viajes) realizadas a través del sistema Amadeus.
c) servicios de tecnología de información prestados a British Airways y servicios de proceso de datos prestados a Start Amadeus (Compañía Nacional de Marketing -NMC- alemana participada en un 34% por Amadeus).
d) otros ingresos que incluyen principalmente los cargos por emisión de billetes de avión, tanto electrónicos como en papel, la venta de información estadística de ventas, servicios de tarifas, contratos de interconexiones y ventas a suscriptores.

La cifra de ingresos por reservas, aéreas y no aéreas, se incrementó, a pesar del descenso en el 2% en el número de reservas totales, en aproximadamente un 6,4% con respecto al ejercicio anterior, lo que representa 85,9 millones de Euros.

Otros ingresos relaccionados con la prestación de servicios se incrementaron en 98,6 millones de Euros, lo que representa un incremento aproximado del 57,9% respecto al ejercicio anterior.

El incremento en ingresos por reservas se debe principalmente al incremento en el precio unitario de la reserva, efectivo desde el 1 de Enero de 2001, así como a la mayor fortaleza del dólar estadounidense (USD) frente al Euro.

El incremento de los otros ingresos no procedentes de reservas se debe a la buena evolución general de la cartera de productos, y al impacto positivo de los ingresos por prestación de servicios de tecnología de la información a British Airways, que comenzaron a finales de 2000.

El volumen total de reservas realizadas, netas de cancelaciones, para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001, y sin tomar en consideración posibles cancelaciones futuras que se produzcan sobre reservas abiertas ha sido de 386,1 millones, lo que supone una disminución del 2,0% sobre los 393,9 millones de reservas realizadas durante el año anterior.

La disminución en el número de reservas aéreas efectuadas fue del 2,5% mientras que el crecimiento en el número de reservas no aéreas fue del 4,3%.

Desde un punto de vista geográfico, esta disminución fue debida principalmente a una reducción del 14,3% en el mercado norteamericano. Para el mercado europeo la reducción en el número de reservas fue del 0,8%, cuyo efecto en número de reservas fue parcialmente compensado con un crecimiento del 2,1% para el resto de los mercados.

Gastos de explotación

Los gastos de explotación al 31 de diciembre de 2001 ascendieron a 1.586,8 millones de Euros que comparados con los 1.397,7 millones de Euros al 31 de diciembre de 2000, representan un incremento aproximado del 13,5%.

El gasto de explotación más significativo es el de los costes de distribución pagados a las Compañías Nacionales de Marketing (en adelante NMCs) y a las aerolíneas usuarias del sistema Amadeus ("System Users"), por las reservas realizadas en terminales instalados en agencias de viajes o en ciertas Oficinas de Venta de Billetes (ATOs/CTOs). Durante el ejercicio 2001 los costes de distribución por reservas ascendieron a 1.455,7 millones de Euros, que comparados con los 1.310,0 millones de Euros del ejercicio anterior supone un crecimiento del 11,1%. El crecimiento en los costes de distribución por reservas se debe fundamentalmente al aumento en los incentivos a agencias de viajes y al aumento en los gastos relativos a Oficinas de Venta de líneas aéreas (ATOs/CTÓs).

Los gastos de explotación distintos a los costes de distribución incluyen, principalmente, los siguientes conceptos:

· Gastos de personal (sueldos, salarios y cargas sociales), que en el ejercicio 2001 se incrementaron en un 26,6% debido principalmente al aumento de aproximadamente el 19,4% en el número medio de empleados durante dicho ejercicio, pasando el número medio de empleados de 268 a 320 durante los ejercicios 2000 y 2001, respectivamente.
" Gastos por amortizaciones de inmovilizado, que en el ejercicio 2001 se incrementaron en un 18,8% con respecto al ejercicio 2000, debido principalmente a la amortización de los costes capitalizados relativos a los contratos de prestación de servicios de tecnología de información firmados con British Airways (dichos contratos fueron firmados durante la segunda mitad de 2000), y a la amortizacion de los derechos adquiridos en virtud de los contratos firmados con determinadas cadenas de agencias de viajes.
· Gastos por servicios exteriores, que incluyen, entre otros, gastos generales de administración, actividades centrales de publicidad, relaciones públicas y convenciones, así como gastos de consultoría. Los gastos por servicios exteriores se incrementaron durante el ejercicio 2001 en un 84,2% aproximadamente con respecto al ejercicio 2000, este incremento se debe principalmente a los gastos de consultoría relativos a los distintos proyectos

desarrollados durante el ejercicio 2001, asi como los gastos asociados a los servicios de tecnología de información.

Beneficio de explotación y resultado neto

Los beneficios de explotación pasaron de 109,0 millones de Euros en el ejercicio 2000 a 105,1 millones de Euros en el ejercicio 2001, lo que comparativamente representa una disminución del 3,6%.

El resultado neto del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001, incluyendo partidas excepcionales, ha sido de 62,3 millones de Euros, es decir aproximadamente un 24,0% menos comparado con los 82,0 millones de Euros del ejercicio anterior.

Las partidas excepcionales para el ejercicio 2001 incluyeron principalmente un gasto después de impuestos de 12,3 millones de Euros, asociados al "mark-to-market" de un "equity swap" contratado, así como un ingreso después de impuestos de 7,9 millones de Euros por la cancelación de los certificados de depósito de Equant. Por su parte, las partidas excepcionales para el ejercicio 2000 incluían principalmente el impacto negativo después de impuestos de 19,5 millones de Euros asociados al "mark-to-market" de un "equity swap" contratado para cubrir el riesgo de una subida en el valor de la acción clase "A" de Amadeus en relación con ciertos warrants concedidos a terceros por el Grupo. El ingreso financiero no realizado asociado a los warrants anteriormente descritos y diferido durante el ejercicio 2001 ascendió a 15,1 millones de Euros y no fue reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Excluyendo los resultados excepcionales de los resultados netos de ambos ejercicios a los efectos de obtener una comparación homogénea, el resultado neto del ejercicio 2001 asciende a 69,8 millones de Euros, es decir un 33,2% menor que los 104,5 millones de Euros del ejercicio anterior.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

La Sociedad a nivel individual no desarrolla actividades de Investigación y Desarrollo significativas. Tal actividad es desarrollada por compañías del Grupo, por lo que la información contenida en el Informe de Gestión consolidado es más representativa.

ACCIONES PROPIAS

Con motivo de la admisión a cotización de las acciones de la Sociedad en las Bolsas de Madrid y Barcelona en octubre de 1999, y con destino a un plan de retribución a los empleados del Grupo, la Sociedad adquirió 6.635.082 acciones de la Clase A, de € 0,01 de valor nominal, al precio de salida de € 5,75, por acción.

Del número total de acciones en autocartera al 31 de diciembre de 1999, 3.888.224 acciones fueron destinadas al plan de retribución de empleados del Grupo, existiendo a esa fecha un remanente de 2.746.858 acciones no aplicadas a esta finalidad. Desde su implementación la Sociedad ha dispuesto de 928.669 acciones de Clase A para cumplir con dicho plan de retribuciones.

subyacentes a este instrumento han recibido un tratamiento contable similar al de las acciones propias, dotando incluso la correspondiente reserva indisponible, si bien, desde el punto de vista jurídico, con la salvedad hecha de la reserva indisponible, no resulta de aplicación el régimen de las acciones propias (art. 79 y siguientes de la Ley de Sociedades Anónimas), al carecer la Sociedad de la titularidad jurídica de las acciones en cuestión

A 31 de diciembre de 2001, la autocartera se compone de 8.706.413 acciones de la Clase A, lo que representa un 0,31% del capital social y una valoración al cierre de 50,9 millones de Euros, siendo el número de acciones necesarias para cumplir con las obligaciones del plan de retribución de empleados del Grupo de 6.638.359 acciones de la Clase A. Excluyendo los 3.000.000 de acciones de la Clase A a que anteriormente se ha hecho referencia, la autocartera representa un 0,20% del capital social y una valoración al cierre de 32,8 millones de Euros.

El Consejo de Administración de la Sociedad ratificó la redenominación del "equity swap" de 3.000.000 de acciones de la Clase A a que se ha hecho referencia anteriormente y autorizó a la Dirección de la Sociedad para que procediera, a lo largo del ejercicio 2002, si así lo considerase necesario, a la redenominación del restante "equity swap" concertado con varias instituciones financieras correspondiente a 9.812.858 acciones de la clase A. La Dirección no ha ejecutado hasta la fecha la autorización conferida por el Consejo respecto a este último punto.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de junio de 2001, la Junta autorizó al Consejo de Administración para que pudiera adquirir, en uno o más actos, directamente o a través de sociedades dominadas, acciones propias al amparo de lo establecido en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas. El número máximo de acciones a adquirir no puede exceder el 5% de las acciones de la Clase A, siempre que el valor nominal total de las acciones que se adquieran a partir de la fecha del acuerdo de la Junta junto con las existentes en autocartera con anterioridad no exceda del 5% del capital social. El precio máximo y mínimo serán, respectivamente, el de 125% y 75% de su valor de cotización en la fecha de adquisición. Su destino será la contrapartida en transacciones comerciales futuras o de índole corporativo, así como para la aplicación de sistemas de retribución para empleados y directores generales o asimilados que ejerzan funciones de alta dirección. La autorización tiene una validez de 18 meses a contar desde la fecha de celebración de la Junta.

Ni a la fecha de cierre del ejercicio ni a la fecha de emisión del presente informe de gestión, el Consejo ha ejercitado con carácter general la autorización conferida por la Junta anteriormente referida, salvo en lo que a continuación se señala:

Autorización otorgada a la Dirección de la Compañia en reunión de Consejo de l fecha 13 diciembre 2001 para que pueda proceder a lo largo del ejercicio 2002 a la compra, si así fuera necesario, de hasta un máximo de 800.000 acciones de la Clase A, para la implementación de la primera anualidad del Programa de Adquisición de Acciones para Empleados ("Stock Purchase Plan"). La Dirección no ha ejecutado hasta la fecha la autorización conferida por el Consejo.

ASPECTOS SOCIETARIOS Y BURSÁTILES

La Sociedad pertenece al selectivo grupo del índice IBEX 35 desde inicios del ejercicio 2000 y es objeto de negociación en el segmento especial de contratación denominado "Nuevo Mercado" del Sistema de Interconexión Bursátil Español.

lgualmente y desde diciembre de 1999, la Sociedad cotiza en los mercados de París y Frankfurt.

En aplicación del Aviso 12/2000 del Comité Asesor Técnico de los Índices IBEX relativo a las medidas para contribuir a la eficiente réplica del Índice IBEX 35, y con efecto 2 de julio de 2001, la Sociedad pondera por el 75% de su capitalización bursátil en el IBEX 35, como consecuencia del criterio selectivo aplicado por el Comité Asesor Técnico para aquellas sociedades cuyo capital flotante está entre el 40% y el 50%.

Reducción de capital mediante amortización de acciones de la Clase B

En la Junta General Ordinaria de Accionistas de 20 de junio de 2001, se acordó la reducción del capital de la Sociedad, con devolución de aportaciones, mediante la amortización de 55.384.710 acciones de la Clase B

Tal amortización de acciones de la Clase B responde al acuerdo privado de accionistas de fecha 27 de septiembre de 1999 por el que se establece una proporción mínima de una acción de la Clase A por cada 0,6223 acciones de la Clase B, al objeto de que el ejercicio de los derechos políticos que incorporan las acciones de la Clase B se efectúe tomando en consideración los derechos económicos que se desprenden de las acciones de la Clase A. Al amparo de tal acuerdo y como consecuencia de la Oferta Pública de Venta de 24 de mayo de 2000 y colocación privada de 12 de junio de 2000 por el que los accionistas de referencia se desprendieron de un total de 89.000.000 de acciones de la Clase A, se sometió a la Junta la amortización del número correspondiente de acciones de la Clase B, a un precio equivalente al 10% del valor nominal de tales acciones de la Clase B.

La reducción de capital llevada a cabo, es la culminación de tal proceso. Como consecuencia de la reducción de capital, se ha procedido a la exclusión de las 55.384.710 acciones de la Clase B de su cotización en las Bolsas de Madrid y Barcelona, siendo la estructura accionarial, de conformidad con la última comunicación de participaciones significativas realizada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores de que dispone la Sociedad, la siguiente:

Accionistas	Nº Acciones Clase A	Nº Acciones Clase B	Nominal en Euros	% Clase A	% Clase B	% Clase A + B
Air France	137,847,654		1.378.476.54	23.36%		35.69%
Air France		85.782.614	8.578.261.40		39,00%
lberia	107.826.173		1.078.261.73	18,28%		27,92%
lberia		67.100.243	6.710.024.30		30.50%
Lufthansa	107.826.173		1.078.261.73	18.28%		27,92%
Lufthansa		67.100.243	6.710.024.30		30.50%
Otros *	236.500.000		2.365.000,00	40.08%		8.47%
Total	590.000.000	219.983.100	27.898.310,00	100,00%	100,00%	100,00%

* Incluye acciones en autocartera y acciones en poder del público

otros hechos de interes

Durante el año 2001 tuvieron lugar los siguiente hechos relevantes:

Amadeus consiguió incrementar en un 1.1p.p. su cuota de mercado en agencias de viaje tradicionales. Este éxito rai en la cacia de la estrategia empleada, tratando a nuestros clientes como socios y facilitándoles el acceso a la más avanzada tecnología, de manera que aseguren su éxito en un mercado cada vez más
compotitivo competitivo.

La Sociedad ha continuado en su línea de consecución de una posición relevante dentro del mercado del viaje online, con la adquisición en el mes de julio de e-travel, compañía lider en EE.UU. como proveedor de servicios de viaje a corporaciones.

Amadeus también ha avanzado en su línea de negocio de prestación de servicios de tecnología, completando, durante el mes de noviembre y sin ningún incidente, la transición de los sistemas de gestión de pasajeros de British Airways (BA), a nuestro centro de Proceso de Datos en Erding, Alemania.

Nuestro concepto de Usuario del Sistema, por el cual las aerolíneas utilizan el sistema Amadeus en vez de su sistema de distribución y venta, sigue siendo únican la inican la inican en la industria. Mientras que el número de aerolíneas Usuarias del Sistema sigue aumentando, este año con la conversión de bmi British Midland y JAT Yugoslav Airlines.

En el terreno de la tecnología del viaje online y las soluciones de comercio electrónico, prestigiosos clientes como SAM'S CLUB en los EE.UU., con 41 millones de socios, ebookers.com y Opodo, el nuevo portal de viajes europeo, han seleccionado a Amadeus como socio tecnológico para el desarrollo de sus negocios en la red.

En abril, junto con Broadvision, el líder de e-business y tecnología de personalización One-To-One® en EE.UU, Amadeus ha lanzado BroadVision-Amadeus Travel Commerce TM. Este producto provee a los distintos participantes en la industria del viaje, de una tecnología que permite la personalización en sus portales de viaje, asegurando su éxito.

Aunque la Sociedad ha sufrido, al igual que el resto de la industria del viaje y del turismo, el impacto causado por los ataques terroristas del 11 de septiembre, Amadeus ha propuesto durante este año una serie de medidas diseñadas para ayudar a los demás participantes en la industria del viaje.

Estas medidas van desde créditos por las cancelaciones ocurridas en los días inmediatamente posteriores, hasta medidas dirigidas a ayudar a las agencias o las aplicación gradual de la subida de precios para el año 2002 aplicada a los clientes.

Finalmente, Amadeus ha sido el primer GDS en obtener la ISO 9001. 2000. Para Amadeus, esta certificación es garantía de calidad en toda la organización y asegura la optimización de los esfuerzos para incrementar su eficiencia. Este hecho representa el reconocimiento al esfuerzo de Amadeus por atendor. Esus socios y clientes dentro de los más altos parámetros de calidad y productividad.

PRACTICAS DE BUEN GOBIERNO

La sociedad tiene establecidas sus normas de gobierno, además de en los Estatutos Sociales (texto refundido aprobado por la Junta General de Accionistas de fecha 11 de agosto de 1999), en el Reglamento del Consejo de Administración y el Código Interno de Conducta, aprobados por el Consejo de Administración y el Congo septiembre de 1999, todas ellas dirigidas a asumir un grado de compromiso en el cumplimiento del Código de Buen Gobierno (Informe Olivencia).

Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto, según el artículo 22 de los Estatutos Sociales, por un mínimo de cinco (5) miembros y un máximo de veinte (20), elegidos por la Junta General de Accionistas por un período de nuatro (4) años, pudiendo ser reelegidos por plazos consecutivos adicionales de 4 años.

Composición actual: Al cierre del ejercicio, el Consejo de Administración de la Sociedad se compone de trece miembros.

De los trece miembros del Consejo de Administración, tres son Consejeros Independientes y los restantes Consejeros dominicales.

Los Consejeros Independientes, libres de vinculos con ningún accionista significativo, están llamados a representar la participación del capital flotante en el accionariado de la Sociedad.

Los tres Consejeros independientes son los siguientes:

D. Fernando Conte García
D. Francis Lorentz
D. Friedrich Josef Fröschl

Los otros diez miembros (Consejeros dominicales) representan a los titulares de participaciones significativas estables en el capital de la Sociedad.

Con efectos 24 de septiembre, D. Karl-Ludwig Kley asumió la Presidencia del Consejo de Administración de la Sociedad, tras haber completado el período de Presidencia de dos años para el que fue elegido su antecesor en el cargo D. Guillermo Serrano de Entrambasaguas.

Comisiones del Consejo de Administración.

De conformidad con los Estatutos sociales y el Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de Administración está asistido por tres conisiones delegadas; la Comisión de Nombramientos, la Comisión de Auditoría y la Comisión de Retribuciones. Tales comisiones carecen de facultades ejecutivas y se conciben como órganos de apoyo al Consejo, desempeñando funciones de tipo informativo y consultivo.

> Comisión de Nombramientos:

Composición:

Se compone de tres miembros. Actualmente los tres miembros de la Comisión de Nombramientos son Consejeros dominicales y son los siguientes:

D Guillermo Serrano de Entrambasaguas D. Karl-Ludwig Kley

D. Pierre Henry Gourgeon

Competencias generales:

La Comisión de Nombramientos, entre otras competencias, debe informar y recomendar al Consejo de Administración acerca de los candidatos para Consejeros Independientes.

Comisión de Auditoría: A

Composición:

Se compone de dos (2) miembros, los cuales son Consejeros Independientes y actualmente son los siguientes:

D. Francis Lorentz (Presidente)
D. Fernando Conte García

Competencias generales:

La Comisión de Auditoría debe revisar, informar y recomendar a la Junta General de Accionistas acerca de la selección de los auditores independientes, honorarios que se deban pagar a los mismos, adecuación de la auditoría contable y los procedimientos de control de la Sociedad, así como cualquier otro asunto que el Consejo de Administración pueda requerir.

Comisión de Retribuciones:

Composición:

La Comisión de Retribuciones estará compuesta por dos (2) miembros, los cuales son Consejeros Independientes y actualmente son los siguientes:

D. Fernando Conte García (Presidente)
D. Francis Lorentz

Competencias generales:

La Comisión de Retribuciones debe revisar, informar y recomendar al Consejo sobre la política de retribuciones a la Dirección de la Sociedad, incluyendo el salario y las retribuciones en especie de los directivos; otras retribuciones, como los incentivos, retribuciones diferidas, planes de stock options y la remuneración y beneficios de los Consejeros, así como de todos aquellos asuntos y la remaneración y cenencios de

HECHOS RELEVANTES ACAECIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE

No Existe ningún hecho relevante acaecido con posterioridad al cierre digno de mención.

CONSEJO DE ADMINISTRACION

Composición referida al cierre del ejercicio 2001 y a la fecha de formulación de las cuentas anuales e informe de gestión:

PRESIDENTE

D. Karl-Ludwig Kley

VOCALES

D. Guillermo Serrano de Entrambasaguas D. Manuel López-Colmenarejo D. Enrique Dupuy de Lôme D. Pierre Henri Gourgeon D. Jean Paul Hamon D. Philippe Clement Calavia D. Christian Boireau D. Peter Franke D. Ralf Burkhar Maria Teckentrup D. Fernando Conte García D. Francis Lorentz
- D. Friedrich Josef Fröschl

SECRETARIO (no Consejero)

D. Tomás López Fernebrand

VICESECRETARIO (no Consejero)

D. Jacinto Esclapés Díaz

Madrid, 26 de marzo de 2002

Página 11 de 11

Amadeus Global Travel Distribution, S.A. N M V Registro de Auditorias 투쟁 3 Informe de Auditoria Nº

Cuentas Anuales Consolidadas de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 e Informe de Gestión

Torre Picasso, plta. 38 Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid España

Tel .: +(34) 915 82 09 00 Fax: +(34) 915 56 74 30 www.deloitte.es

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Amadeus Global Travel Distribution, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. y sus filiales ("el Grupo"), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de tlujos de caja consolidado y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. y sus filiales al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de caja durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores de la sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo.

DELØITTE & TOUCHE Gabriel López García Socio

26 de marzo de 2002

Barcelona, Bilbao, Las Palmas de Gran Canaria, Madrid, Málaga, Sevilla, Valencia, Valladolíd, Vigo, Zaragoza. Deloitte & Touche, S.A. inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 4619, libro 0, folio 46, sección 8, hoja M-75974, inscripción 41 y en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) con el número 50665. N.I.F.: A-78/478.492. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso s/n. Torre Picasso, 28020 Madrid.

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

ACTIVO	2001	2000
Inmovilizado	878.812	749.901
Gastos de establecimiento (Nota 5)	13.691	18.608
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)	461.224	403.832
Gastos de investigación y desarrollo	11.412	10.920
Patentes, licencias y marcas	81.493	83.577
Derechos intangibles	255.717	202.721
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero	186.845	203.797
Aplicaciones informáticas	247.584
Amortizaciones	(321.827)	164.083 (261.266)
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	153.757	139.483
Terrenos y construcciones	2.933	2.556
Mobiliario y equipos de oficina	23.071	18.806
Equipos de proceso de datos	326.396
Otro inmovilizado	47.321	261.987
Amortizaciones	(245.964)	39.523 (183.399)
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	199.268
Participaciones puestas en equivalencia		152.254
Créditos a empresas asociadas	60.815 13.015	66.514
Cartera de valores a largo plazo		5.042
Otros créditos	23.786	5.469
Depósitos y fianzas a largo plazo	7.270	રે 169
Administraciones Públicas a largo plazo	6.934	5.631
Provisiones	90.520	64.501
	(3.072)	(72)
Acciones de la Sociedad dominante	50.872	35.724
Fondo de comercio de consolidación (Nota 9)	418.173	465.765
Gastos a distribuir en varios ejercicios (Nota 10)	62.304	79.003
Activo circulante	322.487	329.102
Deudores	263.234	259.325
Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 11)	230-357	213.870
Empresas asociadas deudoras	7.515	1.971
Otros deudores	3.388	5.457
Personal	1.111	1.040
Administraciones Públicas	62.366	51.645
Provisiones	(41.503)	(14.658)
Inversiones financieras temporales	17.157	17.880
Créditos a empresas asociadas	4.573	1.719
Otros créditos	922	5.661
Depósitos y fianzas a corto plazo	11.662	10.500
Tesorería	17.689	34.486
Ajustes por periodificación	24.407	17.411
FOTAL	1.681.776	1.623.772

Véanse las adjuntas en la memoria de las colentas anuales consolidadas.

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

PASIVO	2001	2000
Fondos propios (Nota 12)	761.767	670.832
Capital suscrito	27.898	33.437
Prima de emisión	483.757	499.624
Otras reservas de la sociedad dominante:
Reserva legal	7.468	7.468
Reserva para acciones propias	ਦੇ। 'ਤੇਰੇ ਤੋ	35.725
Otras	8.493	3.508
Resultados de ejercicios anteriores	72.138	42.369
Reservas en sociedades consolidadas por integración global	26.311	27.217
Diferencias de conversión	(8.236)	(7.379)
Beneficios atribuibles a la sociedad dominante	92.346	81.095
Dividendo a cuenta
		(52.232)
Diferencia negativa de consolidación	2.070	2-320
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	37.714	38.705
Diferencias positivas de cambio	8.424	15.879
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	49.290	22.826
Provisiones para riesgos y gastos	26.688	45.857
Provisión para pensiones y obligaciones similares (Nota 13)	5.317	7.627
Otras provisiones	21.371	38.230

Acreedores a largo plazo	279.175	342.108
Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	206.642	320.778
Administraciones Públicas a largo plazo	52.247	18.247
Otras deudas	20.286	3.083
Acreedores a corto plazo
Acreedores comerciales (Nota 15)	554.362	523.950
Otras deudas no comerciales	204.253	200.924
Administraciones Públicas
Otras deudas	42.138	28.416
Remuneraciones pendientes de pago	11.892	و وال 0
	43.291	32.593
Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	230.254	154.652
Deudas con empresas asociadas	18.257	35.502
Ajustes por periodificación	4.277	1.953
TOTAL	1.681.776	1.623.772

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE

(EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

DE BE	2001	2000
Gastos
Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	230.851 67.488	165.609 52.054
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	153.635	125.083
Variación de provisiones de tráfico	25.323	7.675
Otros gastos de explotación (Nota 17.3) Servicios exteriores Otros gastos de gestión	455.869 665.695	365.493 621.122
Total gastos de explotación	1.598.861	1.337.036
Beneficios de explotación	271.797	256.566
Gastos financieros Pérdidas por diferencias de cambio	48.615	56.910 22.135
Gastos financieros	48.615	79.045
Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 9)	69.920	57.096
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia	4.857
Beneficios de las actividades ordinarias	158.761	131.724
Gastos extraordinarios	રે છેરી	2.867
Resultados extraordinarios positivos	12.332
Beneficios consolidados antes de impuestos	171.093	131.393
Impuesto sobre Sociedades (Nota 18)	78.747	50.298
Beneficios consolidados del ejercicio	92.346	- 81.095

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anuales consolidadas.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

HABER	2001	2000
Ingresos
Importe neto de la cifra de negocios Prestaciones de servicios (Nota 17.2)	1.773.364	1.551.248
Trabajos realizados por el grupo para el inmovilizado	86.922	30.015
Otros ingresos de explotación (Nota 17.2)	10.372	12.339
Total ingresos de explotación	1.870.658	1.593.602
Otros ingresos financieros Beneficios en inversiones financieras Diferencias positivas de cambio	98 3.028 7.230	10.818
Ingresos financieros	10.356	10.818
Resultados financieros negativos (Nota 17.5)	38.259	68.227
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia		481
Ingresos extraordinarios	18.293	2.536
Resultados extraordinarios negativos		331

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas apuales consolidadas.

ESTADOS DE FLUJOS DE CAJA CONSOLIDADOS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

2001	2000
Tesorería procedente de las actividades operativas
Beneficios de explotación	271.797 256.566
Ajustes por:
Amortizaciones	153.635 125.083
Beneficios de explotación antes de cambios en el capital circulante	425.432 381.649
Cuentas a cobrar	2,000 (19.713)
Otros activos circulantes	(6.442) (7.525)
Cuentas a pagar	(13.864) (5.037)
Provisión para responsabilidades	8.347 (92)
Ingresos diferidos	19.690 6.755
Otros pasivos circulantes	6.928 58.147
Tesorería procedente de las actividades operativas 433.652	422.623
Impuestos pagados	(74.361) (62.157)
Tesorería neta procedente de las actividades operativas 359.291	360.466
Tesorería aplicada en las actividades de inversión
Adquisiciones de inmovilizado material	(73.896) (74.023)
Adquisiciones de inmovilizado inmaterial	(138.298) (106.828)
Inversiones en sociedades filiales y asociadas	(40.163) (110.455)
Intereses cobrados	2.835 6.000
Adquisición de otras inversiones financieras	(9.076) (10.119)
Venta de acciones propias	329
Préstamos a terceros	(3.820) (3.844)
Préstamos a sociedades asociadas y vinculadas	(10.619) (5.421)
Tesorería obtenida / (pagada) procedente de contratos de instrumentos
derivados	(37.714) (33.718)
Venta de otras inversiones financieras	19.895 1.074
Dividendos recibidos	6.678 9.268
Tesorería obtenida por venta de activos	7.233 10.99

Tesorería neta aplicada en las actividades de inversión	(276.616) (317.075)
Tesorería aplicada en las actividades de financiación
Disposiciones de préstamos	300.447 285.213
Amortización de préstamos	(305.537) (270.109)
Intereses pagados	(28.963) (20.361)
Ingresos recibidos por disposición de acciones clase "B"	(554) (390)
Dividendos pagados	(52-177)
Ingresos por contrato "sale and lease back"	762
Pagos por arrendamientos financieros	(12,410) (19,038)
Tesorería neta aplicada en las actividades de financiación	(99.194) (23.923)
Efecto de las diferencias de cambio sobre tesorería	(278) 113
Aumento (disminución) neto en tesoreria	(16.797) 19.581
Tesorería al inicio del periodo	34.486 14.905

Tesorería al final del periodo

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anuales conso dudadas.

34.486

MEMORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

ACTIVIDAD 1.

Amadeus Global Travel Distribution, S.A. ("la Sociedad") fue constituida en Madrid el 14 de julio de 1988. El Grupo Amadeus ("el Grupo") se compone de la Sociedad y sus filiales consolidadas. El Grupo es líder en tecnología de la información al servicio de las necesidades de marketing, ventas y distribución de la industria global de viajes y turismo. Su red mundial y base de datos con información de viajes es utilizada hoy tanto por sucursales de agencias de viajes, así como por oficinas de ventas de líneas aéreas. Actualmente, las agencias y oficinas de ventas de líneas aéreas pueden procesar a través del sistema Amadeus reservas en líneas aéreas, cadenas hoteleras y compañías de alquiler de vehículos, así como en otros grupos y proveedores de introducción más reciente, tales como empresas de ferry, trenes, cruceros, seguros y tour operadores. El Grupo suministra los servicios arriba mencionados mediante un sistema de reservas informatizado (CRS). Adicionalmente, la Sociedad se encuentra en un proceso de expansión de su oferta de servicios y soluciones de tecnología de la información (IT) a aerolíneas que incluye servicios de gestión de inventario y control de embarque de pasajeros. La estructura de acciones y accionistas se describe en la nota 12.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Las sociedades consolidadas en el Grupo a 31 de diciembre de 2001 y 2000 son como sigue:

				Participación		Participación		Fecha de	adquisición de la Precio de la
Nombre	Forma furidica	Pals	Actividad	directa (%) (3) 31.12.01	31.12.00	indirecta (%) 31.12.01	31.12.00	constitución (2) adquisición o	participación directa (4) 31.12.01	31.12.00
Sociedades consolidadas por integración global
Amadeus America	Sociedad Anónima	Argentina	Apovo regional	100%	100%			28.04.00	434	434
Amadeus Argentina	Sociedad Anónima	Argentina	Distribucion	80%	80%			06.10.97	10.700	7.778
Asia Amadeus	Limited	Thailandia	Apoyo regional	100%	100%			24.11.95	1.031	1.031
Amadeus Austria Marketing	GmbH	Austria	Distribucion	100%	100%			13.02.88	1.545	1 રેવર
Amadeus Benelux	N.V.	Bélgica Holanda	Distribución	100%	100%			11.07.89	2.146	2.146
Amadeus Central and West Africa	Sociedad Anonima	Ivory Coast	Distribucion	100%				03.10.01	108
Amadeus Data Processing	GmbH	Alemania	Proceso de datos	100%	100%			01.04 88	484 148	148.484
Amadeus GDS (Malasia)	Sdn. Bhd	Malasia	Distribución	100%	100%			02.10.98	122	120
Singapore Amadeus GDS	Pte. Ltd.	Singapur	Distribución	100%	100%			28.02.98	205	205
AMADEUSGLOBAL Ecuador	Sociedad Anónima	Ecuador	Distribucion	100%	100%			12.01.96	48	48
Amadeus Global Travel Distribution	Sociedad Anonima	España	Gestion del Grupo	N/A	N/A	N/A	N/A	14.07.88	NIA	N/A
Amadeus Global Travel Israel	Limited	Israel	Distribución	90%	60%			23.03.00
Amadeus GTD Australia	Ptv Lid.	Australia	Distribución	100%	00%			18.11.97	12.606	502 12
Amadeus Hellas	Sociedad Anónima	Grecia	Distribución	100%	100%			30.12.92	1 992	1.425
Amadeus Magyaroszag	Korlatolf Felelossegu	Hungria	Distribución	100%	100%			13.10.93	480	479
	Tarsasag (Lid)
Amadeus Marketing (Ghana)	Limited	Ghana	Distribucion	100%	100%			14.11.00	102	102
Amadeus Marketing Ireland	Limited	lrlanda	Distribución	100%				20.06.01	400
Amadeus Marketing Italia	Società per Azioni	ltalia	Distribución	100%	100%			18.12.92	3.714	3.714
Amadeus Marketing Nigeria	110.	Nigeria	Distribución	100%				18.05.01	266
Amadeus Marketing Philippiness	Inc.	Filipinas	Distribucion	100%	100%			09.06.97	174	174
Amadeus Marketing Schweiz	A.G.	Suiza	Distribución	100%	100%			09.06.94	રેક	રેક
Amadeus Marketing (U.K.)	Limited	G. Bretaña	Distribución	100%	100%			13.07.88	5.517	રે રે જિ
Amadeus NMC Holding	Inc.	EEUU	Apoyo regional	100%	100%			17.04.95	206.822	182.258
Amadeus North America (1)	Limited Liability Company	ECITI	Distribucion			100%	100%	28.04.95
Amadeus Paraguay	S.R.L	Paraguay	Distribucion	100%	100%			13.03.95	102	102
Amadeus Perú	Sociedad Anónima	Perü	Distribucion	100%	100%			2.10.95	રેડવ	રેડવ
Amadeus Polska	Sp.zo.o	Polonia	Distribucion	75.5%	75.5%			17.12.92	331	331
Amadeus Reservasyon Dagitim Sistemleri	Anonim Sirketi	Turquia	Distribucion	100%	100%			11.05.94	1.684	1.226
Amadeus S.A.S (6)	Societé Anonyme	Francia	Desarrollo informatico y	100%	100%			02.05.88	7.748	7.748
			definición de producto
Amadeus Services	Limited	G. Bretana	Desarrollo informatico	100%	100%			20.07.00	82	82
Amadeus Services Asia-Pacific	Limited	Australia	Desarrollo informatico	100%				12.12.00	રેને
CRS Amadeus América	Sociedad Anónima	Uruguay	Apoyo regional	100%	100%			22.07.93	803	803
Eviaggi.com	Società per Azioni	ltalia	Comercio electronico	100%			20%	30.07.99	4.319
e-Travel (1)	Inc	EBUU	Comercio electronico			100%		27.07.01
NMC Eastern European CRS	B.V.	Holanda/Rusia	Distribución	100%	100%			30.06.98	18	18
Sistemas de Reservaciones CRS de Venezuela	C.A.	Venezuela	Distribucion	100%	100%			14.11.95	363	ા રેતે
Vacation.com ( I )	Inc.	துவப்ப	Distribución			100%	100%	15.11.00
									412 994	379.003

で

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Drecio do la

									0 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
				Participación		Participación		Fecha de	adquisición de la
				directa (%) (3		indirecta (%)		adquisición o	participacion directa
Nombre	Forma puridica	País	Actividad	31.12.01 31.12.00		31.12.01	31.12.00	constitución (2	31.12.01	31.
Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia
Amadeus Bulgaria	Limited	Bulgaria	Distribución	49%	49%			17.11.98	71	રિક
Amadeus do Brasil	Sociedad Anonima	Brasil	Distribución	34%	34%			30.06.99	15.650	15.650
Amadeus France	SNC	Francia	Distribución	34%	34%			27.04.98	41.549	41.548
Amadeus Marketing CSA	\$.1.0.	Rep. Checa	Distribución	35%	3 રેજી			19.09.97	6	9
Amadeus Maroc	SAS	Marriecos	Distribución	30%	30%			30.06.98	201	20
Amadeus Qatar	W.L.L.	Qatar	Distribución	40%				03.07.01	145
Atinera (1)	Limited Liability Company	EEUU	Desarrollo informatico			50%	50%	06.12.00
ICSA-T (1) {5)	Limited Liability Company	BBUU	Desarrollo informático			71.5%	71,5%	01.03.00
ICSA-T	N.V.	Belgica	Desarrollo informatico	44%	44%			07.08.98	2.353	ર 353
Internet Travel Agent (ITA) (1)	Inc.	EEUI	Desarrollo informatico			22.3%	22,3%	23.08.98
1 Travel.com (1)	Inc.	EBUU	Comercio electronico			27.5%	27,5%	27.04.00
Red Universal de Marketing y Booking On Line ("RUMBO")	Sociedad Anónima	España	Comercio electronico	50%	50%			09.03.00	7.500	5.000
Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes ("SAVIA")	Sociedad Anónima	España	Distribución	34%	34%			23.09.98	21.953	21.953
Start Amadeus	GubH	Alemania	Distribución	34%	34%			07.08.99	71.211	67.512
Stellar Access ( I	Inc.	ಬಣೆಗಿರ	Comercio clectrónico			20%	20%	01.12.00
Topas Co. Ltd.	Limited	Corea del Su	CRS regional	32%	32%			07.06.99	13.128	13.126
Travel.com.au	Limited	Australia	Comercio electronico	19.9%	19.9%			21.12.00	રે 301	5.314
Travellink	AB	Sweden	Comercio electronico	25%				09.04.01	11.489
									193,647

Le participación en estas societades del Grupo es a través de la societad Amadeus NMC Holding, Inc. Las mismas se consolidan en Amadeus NMC Holding, Inc. (1)

En caso de sucesivas tomas de participación o ampliaciones de capital, se indica la fecha de la primera adquisición. (2)

En cientos casos algunas cono filiales partigiados er un 10%, si bien por imperativo legal del pas en cuestón se regiora que su capital esté participado por nís de un accionista o por nacionales (personas fisicas) del país en cuestión. Estos accionistas actúan como meros "trustes" del Grupo. (3)

Valor contable de la participaciens se la matriz a 31 de diciembre de 2001 y 2001 antes de provisiones para de recisio de invesiones financeras permanentes. (4)

El Grapo pose una invesión diceza en ICSA-T LC de un 11,5% (a travis de un 71,5% (a travis de su participación en ICSA-7 NY). Sin embage, el Grapo no ejere un control sobrest compañía debido a la estructura accionarial existente. (5)

Con fecha 16 de Junio de 2001, la Junia General de la Compail a proyecto de lusión por abserción de Amadeus Development Company S.A. (societad a basoberte) con Amaless Marketing, S.A.L. La fusion finalizó a ficas etmaciivos contables y fiscales deste el 1 de men de 2000. La sciedad resultante se consinio Anados S.A.S. (୧)

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2. BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN INCLUIDA EN LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Bases de presentación

i) Información general

Las cuentas anuales consolidadas se obtienen de los registros contables de las distintas sociedades que conforman el Grupo habiendo sido preparadas de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados en España (en adelante, PCGA españoles), aplicados de forma consistente con el ejercicio anterior. Aún cuando la normativa contable española de consolidación no requiere de forma obligatoria la presentación de estados de flujos de caja, el Grupo ha optado por incluir esta información voluntariamente. Ciertas partidas del ejercicio anterior han sido reclasificadas para permitir la comparabilidad con la presentación del ejercicio 2001.

ii) Estados Financieros formulados de acuerdo con Normas Internacionales de Contabilidad (NIC)

Adicionalmente a las cuentas anuales consolidadas de acuerdo a PCGA españoles, el Grupo prepara estados financieros consolidados aplicando NIC.

En diciembre de 1997, como parte de la reorganización del Grupo, Amadeus Data Processing GmbH (filial del Grupo) adquirió Amadeus Data Processing and Co. KG ("Amadeus Operations KG"), anteriormente propiedad de los accionistas de la Sociedad. Simultáneamente, Amadeus Operations KG fue disuelta con la consiguiente integración de sus activos y pasivos en Amadeus Data Processing GmbH. De acuerdo con PCGA españoles, la mencionada transacción se contabilizó como una adquisición, registrándose el fondo de comercio resultante, que se está amortizando en un periodo de 10 años.

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En el marco normativo NIC la Sociedad contabilizó la transacción mencionada en el párrafo anterior mediante la aplicación de un método similar al denominado "unión de intereses", el cual difiere significativamente del tratamiento dado bajo PCGA españoles. El pago a los accionistas por esta adquisición se trató, a efectos contables NIC, de manera análoga al pago de un dividendo. Como consecuencia principalmente de esta diferencia en principios contables, el patrimonio reflejado bajo PCGA españoles es superior en aproximadamente 170 millones de Euros al reflejado bajo NIC a 31 de diciembre de 2001 (194 millones de Euros al 31 de diciembre de 2000). Dicho importe resulta básicamente de la diferencia entre el precio pagado por la entidad adquirida y el patrimonio contable de la misma, una vez descontado el impacto neto de los créditos fiscales derivados de dicha adquisición.

Redenominación de saldos a Euros ii)

Los saldos presentados en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2001 se expresan en Euros de conformidad con la ley 46/1998 sobre introducción del Euro. Al objeto de facilitar la comparación de la información, los saldos a 31 de diciembre de 2000 han sido convertidos igualmente a Euros, utilizando para ello el tipo de cambio fijo e irreversible de 166,386 pesetas por Euro.

iv) Implementación del criterio contable de cobertura

El Grupo utiliza ciertos instrumentos financieros para cubrir determinados riesgos derivados de transacciones en moneda extranjera y de variaciones en tipos de interés. Durante el ejercicio 2001 el Grupo ha implementado un criterio contable de cobertura en la preparación de sus cuentas anuales consolidadas. El criterio contable implementado ha sido definido de conformidad con la normativa contable existente, teniendo asimismo en consideración los aspectos relevantes que sobre este asunto se establecen en los principios y normas de contabilidad internacionales y, en particular, lo establecido en la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración" Véase la nota 4, l), "Instrumentos financieros". El efecto contable derivado de la implementación de los mencionados criterios a 1 de enero de 2001 no ha resultado significativo.

v) Uso de estimaciones e hipótesis

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, de conformidad con los principios y normas contables generalmente aceptados, se requieren estimaciones e hipótesis por parte de los Administradores. Los resultados finales podrían diferir de dichas estimaciones e hipótesis.

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b) Comparación de la información

A efectos de comparación de la información el Grupo presenta conjuntamente con el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de caja y las notas explicativas de la memoria además de las cifras al 31 de diciembre de 2001 las correspondientes al ejercicio anterior.

c) Variaciones en el perímetro de consolidación

En la Nota 1 se incluyen las principales variaciones habidas en el perímetro de consolidación durante el ejercicio 2001, así como la inversión realizada por el Grupo para la adquisición de estas participaciones, y el método de consolidación utilizado en cada caso. Adicionalmente, en la Nota 9 se incluye un detalle de los movimientos habidos en el fondo de comercio de consolidación.

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE LA SOCIEDAD 3. DOMINANTE

La propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio 2001 que el Consejo de Administración presentará a la Junta General de Accionistas para su aprobación, así como la aprobada para el ejercicio 2000, es como sigue (en euros):

Base de reparto	2001	2000
Resultado (beneficio) del ejercicio	62.338.999.81	82.001.896.19
Distribución:
- A dividendos a cuenta		52.232.410.00
- A dividendos (1)	38.000.000.00
- A Resultados de ejercicios anteriores	5.155.085.64	29.769.486.19
- A otras reservas	19.183.914,17
	62.338.999.81	82.001.896.19

(1) Con respecto al dividendo definitivo correspondiente al ejercicio 2001, la Junta General de Accionistas delerminará el dividendo integro por acción de Clase "A" y por acción de Clase "B", de conformidad a los estatutos, una vez que los derechos económicos de las acciones en autocartera hayan sido atribuidos proporcionalmente al resto de los acciones an

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4. NORMAS DE VALORACION

Los criterios contables más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas son los que se describen a continuación:

a) Procedimientos de consolidación Las cuentas anuales consolidadas incluyen todas las sociedades sobre las cuales el Grupo ejerce control, consolidadas por el método de integración global. Todos los saldos y transacciones entre empresas del Grupo han sido eliminados en el proceso de consolidación. Las Sociedades sobre las cuales el Grupo ejerce influencia significativa han sido contabilizadas aplicando el método de puesta en equivalencia.
b) Procedimientos de conversión Los estados financieros individuales de las compañías del Grupo están expresados en la moneda local de cada compañía. A efectos de conversión a Euros: los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio; las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se convierten al tipo de cambio medio del período al que se refieren; y el capital, prima de emisión y reservas se convierten aplicando el tipo de cambio histórico. Las diferencias motivadas por esta conversión, derivadas de intereses mayoritarios en subsidiarias y de intereses en asociadas, se incluyen dentro del epígrafe de "Fondos propios-Diferencias de conversión". En el caso de intereses minoritarios, estas diferencias de conversión se reflejan dentro de "Socios Externos".
c) Reconocimiento de ingresos El Grupo obtiene sus ingresos de los proveedores de servicios de viaje por el servicio electrónico de reservas prestado a través del CRS. El importe facturado depende tanto de la frecuencia y nivel de utilización del sistema como del nivel de participación de dichos proveedores. El reconocimiento de los ingresos procedentes de las reservas aéreas se realiza sobre la base del número de reservas, netas de cancelaciones efectuadas y provisiones para futuras cancelaciones, o del número de transacciones procesadas en el CRS, dependiendo de la opción contractual seleccionada anualmente por la aerolínea.

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d) Moneda extranjera La conversión de operaciones en moneda extranjera se realiza utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Las pérdidas y ganancias resultantes de la liquidación de dichas transacciones y las pérdidas resultantes de la valoración al cierre de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias positivas de cambio no realizadas no se reconocen, como norma general, en los resultados del ejercicio, incluyéndose en el balance dentro del epígrafe del pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
e) Gastos de establecimiento Incluye los gastos, comisiones e impuestos asociados a la Oferta Pública de suscripción de acciones de octubre de 1999. Se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.
f) Inmovilizado inmaterial Incluye los siguientes elementos:
- · Gastos de investigación y desarrollo Se refieren principalmente a los gastos incurridos por el Grupo en el proyecto de desarrollo de una unidad de negocio centrada en la creación de nuevos canales y métodos de distribución de productos (internet, etc.). Los gastos activados se amortizan en un período de 3 a 5 años desde el momento de su puesta en funcionamiento.
- · Patentes, licencias y marcas Se incluyen el coste de adquisición de las licencias por programas informáticos de sistemas de reservas (CRS) y servicios de tecnología de la información (IT) desarrollados fuera del Grupo así como las marcas adquiridas a terceros. Su amortización se realiza de forma lineal en un período de 3 a 10 años.
- · Derechos intangibles Se incluyen en este epígrafe tanto el coste de adquisición de aquellos derechos sobre contratos con clientes que otorgan al Grupo el derecho a suministrar y facturar servicios futuros, como los costes capitalizables relacionados con incentivos para agencias de viajes. Su amortización se realiza de forma lineal, basada en la vida de servicio esperada del contrato, en un período de 3 a 10 años.

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· Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero, cuando no existen dudas razonables de que se va a ejercitar la opción de compra, se contabilizan como activo inmaterial por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios, imputándose a resultados de acuerdo con un criterio financiero. Los derechos así registrados se amortizan atendiendo a la vida útil del bien objeto del contrato. Cuando se ejercita la opción de compra, el valor de los derechos registrados y su correspondiente amortización acumulada se traspasan al inmovilizado material.
· Aplicaciones informáticas Este epígrafe comprende tanto los costes de adquisición o derechos de uso como los costes de producción incurridos por el Grupo para el desarrollo de aplicaciones informáticas. Incluye, asimismo, desarrollos internos relacionados con el comercio electrónico como consecuencia de la creación de la unidad de negocio ya mencionada en el apartado de investigación y desarrollo. Estos costes se activan a partir del momento en que se demuestra la viabilidad técnica del proyecto y se prevé que su coste se recuperará mediante la generación de beneficios futuros. Las aplicaciones informáticas se amortizan de forma lineal en un período de 3 a 5 años. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en que se incurren.
g) Inmovilizado material Los elementos del inmovilizado material se valoran al menor del precio de adquisición o valor recuperable. La amortización de estos bienes se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada:

Edificios	50 años
Mobiliario y equipos de oficina	10 años
Equipos de proceso de datos	2-5 años
Otro inmovilizado material	3-20 años

Los costes de reparación y mantenimiento de los bienes del inmovilizado material se imputan al resultado del período en el que se producen.

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h) Acciones propias Las acciones propias, principalmente destinadas a cubrir compromisos específicos, se valoran a su precio de adquisición (constituido por el importe total satisfecho en la adquisición más los gastos inherentes a la operación) o valor de mercado cuando éste sea menor. De acuerdo con el art. 79.3 de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha dotado la correspondiente reserva indisponible.
i) consolidación, neta de imputaciones realizadas a elementos patrimoniales y se amortiza aplicando el método lineal durante un período de 4 a 10 años. La amortización en un período de 10 años se aplica a las adquisiciones con un alto valor estratégico y un impacto a largo plazo en la evolución global del negocio del Grupo.
j) Diferencia negativa de consolidación Representa la diferencia negativa de primera consolidación, neta de imputaciones realizadas a elementos patrimoniales y se considera que tiene el carácter de ingreso diferido. Se amortiza aplicando el método lineal durante un período de 5 años.
k) Impuesto sobre Sociedades La provisión por impuesto de sociedades se determina según el método de la obligación. Según este método, los impuestos anticipados y diferidos se contabilizan basándose en las diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, aplicando los tipos impositivos estimados en el momento en el que se realicen los activos y pasivos, según los tipos y las leyes aprobados o en trámite de aprobación a la fecha del balance. Los impuestos anticipados y los créditos correspondientes a bases imponibles negativas no aplicadas se contabilizan cuando su probabilidad de realización futura esté razonablemente asegurada. Los impuestos anticipados y diferidos están incluidos en los epígrafes de administraciones públicas, clasificándose a corto o a largo plazo en base a los activos y pasivos subyacentes que los generan. El gasto por impuesto sobre sociedades incluye, asimismo, el relativo a empresas asociadas que tributan en transparencia fiscal.

Las deducciones fiscales por inversiones en participadas que conllevan un incremento en el porcentaje de participación se periodifican de forma lineal minorando el gasto por impuesto durante el periodo de amortización de los fondos de comercio correspondientes. La deducción susceptible de periodificación se incluye dentro del epígrafe de "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios". En el caso de incrementos en capital que no conlleven un incremento en el porcentaje de participación o cuando se trata de compañías de nueva creación, las deducciones fiscales se reconocen en el momento del incremento de capital.

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1) Instrumentos financieros

i) Instrumentos derivados relacionados con tipos de cambio y de interés

El Grupo utiliza determinados derivados financieros para gestionar su exposición a las variaciones de tipos de cambio y tipos de interés. A efectos de reconocimiento contable se han utilizado los siguientes criterios:

a) Coberturas de flujos futuros de caja (por ejemplo, cifra de negocios esperada o por gastos de intereses futuros): No se realiza valoración a precios de mercado hasta que la transacción esperada ocurre (excepto para los activos y pasivos monetarios designados como cobertura de flujos futuros de caja, para los cuales las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas de la valoración son diferidas hasta que la futura transacción ocurra). Cuando la transacción esperada ocurre, las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas de la valoración a precios de mercado se incluyen en la cuenta de pérdidas y ganancias siempre y cuando la revaluación del activo o pasivo subyacente se haya incluido en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las ganancias no realizadas consideradas como inefectivas se difieren en el balance y las pérdidas no realizadas consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
b) Coberturas sobre inversiones en empresas extranjeras: Las pérdidas y ganancias no realizadas consideradas como efectivas obtenidas de la valoración a precios de mercado se imputan directamente al epígrafe de "Diferencias de conversión" incluido en fondos propios. Las ganancias no realizadas consideradas como inefectivas se difieren en el balance y las pérdidas no realizadas consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
c) Contabilización no de cobertura: Las pérdidas no realizadas surgidas de la valoración de instrumentos derivados que no cumplen los criterios contables de cobertura se contabilizan directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias, mientras que las ganancias no realizadas se registran como ingresos diferidos dentro del epígrafe del pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

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ii) Instrumentos financieros relacionados con acciones

El Grupo ha emitido "warrants" (entrega de opciones de compra) de sus acciones de clase "A" como parte del precio de adquisición de ciertos contratos relacionados con IT y adquisiciones corporativas a terceros. El valor de mercado de estos warrants en el momento de la adquisición es registrado como mayor valor de los activos subyacentes adquiridos. Estos warrants han sido considerados como un pasivo financiero registrándose en el epígrafe "Otras provisiones". Periódicamente, se valoran a precios de mercado, reconociéndose las pérdidas no realizadas en los resultados del ejercicio y las ganancias no realizadas en el epígrafe del pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

Los acuerdos de "equity swap" (contratos de compra a futuro sobre acciones de la Sociedad), contratados con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de la acción del Grupo en relación a los "warrants" emitidos, se consideran como instrumentos financieros derivados cuando incluyen liquidaciones de caja en periodos intermedios que en sustancia se pueden considerar similares a la entrega de garantías, y por tanto no pueden considerarse como instrumentos de "equity" (patrimonio). En estos casos, las ganancias no realizadas resultantes de las revaluaciones a precios de mercado se contabilizan como ingresos diferidos y las pérdidas no realizadas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Sin embargo, si el acuerdo del "equity swap" no incluye liquidaciones de caja en periodos intermedios, el instrumento califica como "equity" (patrimonio) y las acciones subyacentes son tratadas de forma similar a acciones propias.

Asimismo, como parte de ciertos acuerdos comerciales, el Grupo recibe "warrants" u opciones de compra sobre acciones de otras compañías. Los "warrants" u opciones recibidos sobre acciones de otras compañías se contabilizan como instrumentos financieros derivados, y son valorados inicialmente al coste de adquisición, que es el precio de mercado. La valoración posterior de estos activos financieros es realizada a precios de mercado, imputándose las pérdidas no realizadas obtenidas de la revaluación de dichos instrumentos en la cuenta de pérdidas y ganancias, y las ganancias no realizadas en el epígrafe del pasivo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios". Cuando la determinación del precio de mercado resulta impracticable, estos activos financieros derivados se reflejan al coste amortizado.

m) Yalores mobiliarios - Los valores mobiliarios de inversión, tanto a largo plazo como a corto plazo, de renta fija o variable, se encuentran valorados al menor de su precio de adquisición o valor de mercado.

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n) Envilecimiento de activos a largo plazo El Grupo evalúa regularmente el valor neto contable de su inmovilizado y fondo de comercio de consolidación para comprobar si hay envilecimiento, considerando las proyecciones de resultados operativos y de flujos de caja. Si como resultado de esta evaluación el valor realizable del bien resulta ser inferior al valor neto contable, se constituye la correspondiente provisión.
o) Compromisos por planes de pensiones y similares El Grupo gestiona varios planes de pensiones tanto de prestación como de aportación definida. Para los planes de prestación definida, los costes se calculan utilizando el método de costes unitarios proyectados. Bajo este método, los costes correspondientes a los planes cuya cobertura no está materializada en un contrato de seguros, se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias imputando el coste a lo largo de la vida laboral de los empleados de acuerdo con estudios actuariales. El compromiso por pensiones se corresponde con el valor actual de las salidas de tesorería futuras estimadas aplicando los tipos de interés correspondientes a períodos similares a los de la provisión respectiva. Todas las pérdidas y ganancias por cambios en las hipótesis actuariales se imputan a lo largo de la vida laboral media futura de los empleados. La contribución del Grupo a los planes de aportación definida y a los planes de prestación definida materializados en un contrato de seguro, se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias en el período de su devengo.

Algunas compañías del Grupo facilitan a sus empleados, tras la jubilación, seguros médicos y seguros de vida. Los costes previstos de estos seguros se provisionan a lo largo de la vida laboral del empleado, aplicando una metodología contable similar a la de planes de pensiones de prestación definida. El cálculo de estos compromisos se lleva a cabo por actuarios cualificados.

p) Plan de incentivos mediante acciones El Grupo recoge sus obligaciones relativas al plan de incentivos mediante acciones como sigue:
- · El reconocimiento del gasto en el caso de las opciones sobre acciones se registra, cuando el precio de mercado es superior al precio de ejercicio de la acción subyacente a la fecha de concesión. En este caso, el gasto se reconoce a lo largo del periodo de devengo de este derecho (actualmente cuatro años).
- · El reconocimiento del gasto en el caso de la entrega de acciones a empleados se registra a lo largo del periodo de devengo de los derechos (actualmente tres años).

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q) Otras provisiones y contingencias Las responsabilidades probables o ciertas de cualquier clase o naturaleza, originadas por reclamaciones, litigios en curso, indemnizaciones y contingencias probables se provisionan de acuerdo con una estimación razonable de sus cuantías.
r) Empresas asociadas El Grupo considera como empresas asociadas a las compañías sobre las cuales ejerce influencia significativa.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO 5.

El saldo y movimientos habidos durante los ejercicios 2001 y 2000 es como sigue:

	Importe
Saldo al 31.12.99	23.506
Aumentos	12
Amortizaciones	(4.910)
Saldo al 31.12.00	18.608
Aumentos
Amortizaciones	(4.917)
Saldo al 31.12.01	13.691

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6. INMOVILIZADO INMATERIAL

Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 de las partidas que componen el inmovilizado inmaterial son los siguientes:

	Gastos de investigación y desarrollo	Patentes, licencias y marcas	Derechos intangibles	Arrendamiento financiero	Aplicaciones informaticas	Total
Coste
Saldo al 31.12.99	10.584	44.487	131.802	206.472	123.099	516.444
Aumentos	312	39.156	73.948	11.840	39 991	165.247
Aumentos debido a adquisiciones de
sociedades filiales	337		444	420	3.337	4.538
Disminuciones	(42)		(5.577)	(2.332)	(4.039)	(11.990)
Traspasos	(253)	(66)		(12.609)	(78)	(13.006)
Ajustes de cambio	(18)		2.104	0	1.773	3.865
Saldo al 31.12.00	10.920	83.577	202.721	203.797	164,083	665 098
Aumentos	403	222	54.370	475	83.303	138.773
Aumentos debido a adquísiciones de
sociedades filiales	134	6 404	3.290		7.897	17.725
Disminuciones	(6)	(8.882)	(7.283)	(5.014)	(d asse)	(31 141)
Traspasos	3	I 70		(11.164)	ર 88	(10.403)
Ajustes de cambio	_(42)		2.619	(1.249)	1 ୧୧୪	2.999
Saldo al 31.12.01	11.412	81.493	255.717	186.845	247,584	283.051

	Gastos de investigación y desarrollo	Patentes, licencias y marcas	Derechos intangibles	Arrendamiento financiero	Aplicaciones informáticas	Total
Amortización acumulada
Saldo al 31.12.99	5.174	20.043	60.967	70.535	50.239	206.958
Aumentos	3.438	5.692	23.752	16.564	24.749	74.195
Disminuciones	(30)		(1.779)	(1.977)	(3.630)	(7.416)
Traspasos			(288)	(13.379)	(222)	(13.889)
Ajustes de cambio	6		786	ાતું તેને	427	1.418
Saldo al 31.12.00	8.588	25.735	83,438	71.942	11 563	261 266
Aumentos	2.009	10.476	33.159	10.615	33.914	90.173
Disminuciones	(1)	(882)	(6.054)	(4.999)	(8.108)	(20.044)
Traspasos				(11.132)	196	(10.935)
Ajustes de cambio	(7)	I I	1.236	(457)	284	1.367
Saldo al 31 12 01	10.590	35.340	111.779	65.969	98.149	321.827
Valor neto contable al 31.12.99	5,410	24.444	70.835	135.937	72.860	309.486
Valor neto contable al 31.12.00	2.332	57.842	119,283	131.855	92.520	403.832
Valor neto contable al 31.12.01	822	46.153	143.938	120.876	149,435	461.224

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El componente más significativo del epígrafe de arrendamiento financiero se refiere al centro de proceso de datos CRS en Erding. El coste original (año 1988) de este centro fue de 106.558 miles de euros, el cual se incrementó durante el ejercicio 2000 en 10.942 miles de euros, debido a nuevas construcciones. Los contratos de arrendamiento respectivos terminan el 31 de diciembre de 2019, aunque el Grupo tiene la opción de terminar el arrendamiento principal el 30 de junio de 2011. Al final de los años 2009 y 2019 el Grupo tiene la opción de comprar el terreno y los edificios por un valor residual de 70.235 miles de euros y 21.097 miles de euros, respectivamente. Los pagos trimestrales comprenden principal más intereses a tipos medios de el 4,93% y el 5,74% durante los años 2001 y 2000, respectivamente.

El incremento en el ejercicio 2000 de Patentes, licencias y marcas y Derechos intangibles se debe principalmente a contratos firmados en el área de servicios de IT con ciertas aerolíneas.

El incremento en el ejercicio 2001 en aplicaciones informáticas y en Derechos intangibles se debe principalmente a la activación de software de IT y de incentivos a la firma del contrato con agencias de viaje, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2001, existen elemente amortizados por un importe total de 56.522 miles de euros (41.758 miles de euros al 31 de diciembre de 2000).

Un detalle de los elementos que el Grupo posee en régimen de arrendamiento financiero clasificado por epígrafes de activos se incluye a continuación:

		Saldo al 31.12.01			Saldo al 31.12.00
	Coste	Amortización acumulada	Valor neto	Coste	Amortización acumulada	Valor neto
Terrenos y construcciones	126.393	24.178	102.215	126.393	21.907	104.486
Equipos de proceso de datos	21.196	18.250	2.946	38.272	28.969	9.303
Otro inmovilizado	39.256	23.541	15.715	39.132	21.066	18.066
	186.845	65.969	120.876	203.797	21.942	131.855

Adicionalmente, en las Notas 14.3 se incluye un detalle de los compromisos de pagos futuros por bienes en arrendamiento financiero.

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7. INMOVILIZADO MATERIAL

Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 de las partidas que componen el inmovilizado material son los siguientes:

	Terrenos y	Mobiliario y	Equipos de	Otro
	construcciones	equipos de oficina	proceso de datos	inmovilizado	Total
Coste
Saldo al 31.12.99	2 975	15.320	198.160	30.694	247 149
Aumentos	348	3.263	63.100	9.779	76.490
Aumentos debido a adquisiciones de
sociedades filiales		361	2.368	427	3.156
Disminuciones		(391)	(17.970)	(1.563)	(19.924)
Traspasos	(757)	162	13.613	(301)	12.717
Ajustes de cambio		91	2.716	487	3.294
Saldo al 31.12.00	2.566	18.806	261.987	39.523	322,882
Aumentos	113	4.964	58.818	10.976	74.871
Aumentos debido a adquisiciones de
sociedades filiales		103	2.818	297	3.218
Disminuciones		(839)	(10.629)	(2.411)	(13.879)
Traspasos	254	110	11.587	(1.551)	10.400
Ajustes de cambio		(73)	1.815	487	2.229
Saldo al 31.12.01	2933	23.071	326.396	47.321	399.721
Amortización acumulada
Saldo al 31.12.99	174	8.582	113.201	12.892	134.849
Aumentos	66	1 833	38.152	5.746	45-797
Disminuciones		(276)	(10.446)	(1.436)	(12.158)
Traspasos		ા રેણ	13.571	(132)	13.595
Ajustes de cambio		હર્ભ	1.052	198	1.316
Saldo al 31.12.00	240	10.361	155.530	17.268	183.399
Aumentos	ਦੇ ਤੋ	2.417	47.578	8.096	58.144
Disminuciones		(676)	(5.999)	(1.621)	(8.296)
Traspasos	7	10	10.980	(61)	10.936
Ajustes de cambio		43	1.593	145	1.781
Saldo al 31.12.01	300	12.155	209.682	23.827	245.964
Valor neto contable al 31.12.99	2.801	6.738	84.959	17.802	112.300

Valor neto contable al 31.12.00	2.326	8.445	106,457	22.255	139.483
Valor neto contable al 31.12.01	2.633	10.916	116.714	23,494	153.757

Al 31 de diciembre de 2001 existen elementos totalmente amortizados por un importe total de 73.404 miles de euros (72.921 miles de euros al 31 de diciembre de 2000).

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Se resumen a continuación el coste y amortización acumulada de los bienes situados fuera del territorio español:

		Al 31 de diciembre de 2001			Al 31 de diciembre de 2000
	Coste	Amortización acumulada	Valor neto	Coste	Amortización acumulada	Valor neto
Terrenos y construcciones Mobiliario y equipo de oficina	2.933 22.025	(298) (11.623)	2.635 10.402	2.566 17.880	(240) (9.929)	2.326 7.951
Equipos proceso de datos Otro inmovilizado	324.663 44.991	(208.372) (23.020)	116.291 21.971	259.145 37.389	(153.096) (16.660)	106.049 20.729
	394,612	(243.313)	151.299	316.980	(179.925)	137.055

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS 8.

Los saldos y las variaciones para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001 de las partidas que componen este epígrafe son las siguientes:

	Saldo al 31.12.00	Aumentos	Disminuciones	Traspasos	Saldo al 31,12.01
Participaciones puestas en equivalencia (*)	66.514	8.728	(15.429)	1.002	60 81 2
Créditos a empresas asociadas	5.042	9.604	(21)	(1.610)	13.015
Cartera de valores a largo plazo	રે 469	25.278	(6.961)		23.786
Otros créditos	ર્	3.836	(594)	(1.141)	7.270
Depósitos y fianzas a largo plazo	5.631	2.395	(828)	(264)	6.934
Administraciones Públicas a largo plazo (**)	64.501	36.118	(10.099)		90.520
Provisiones	_ (72)	_ (3.000)			(3.072)
	152.254	82.959	(33.932)	(2.013)	199.268

Los saldos y las variaciones para el ejercicio 2000 de las partidas que componen este epigrafe son las siguientes:

	Saldo al 31.12.99	Aumentos	Disminuciones	Traspasos	Saldo al 31.12.00
Participaciones puestas en equivalencia (*) Créditos a empresas asociadas	55.029 5.601	21.348 3.582	(9.268)	(595)	66.514
Cartera de valores a largo plazo	1911	9 358	(1.154)	(4.141) (4.646)	5.042 5.469
Otros créditos Depósitos y fianzas a largo plazo	8.698 4.957	4 928 2.747	(541) (757)	(7.916) (1.316)	ર 169 5.631
Administraciones Públicas a largo plazo (**) Provisiones	40.791 (72)	27.05 I	(3.341)		64.501
					(72)
	116.915	69.014	(15.061)	(18.614)	152.254

(*) El detalle de las participaciones puestas en equivalencia se incluye en la Nota 1. El importe de disminuciones durante el ejercicio 2000 corresponde principalmente a la distribución de dividendos por parte de las sociedades un este epigrafe, y el importe de disminuciones durante el ejercicio 2001 corresponde principalmente a los resultados y la distribución de dividendos por parte de dichas sociedades.

(**) Ver Nota 18.

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9. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

Los saldos y variaciones habidas en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001 de las partidas que componen este epígrafe son los siguientes:

Compañía	Saldo al 31.12.00	Aumentos por compras	Otros aumentos/ disminuciones	Amortización	Ajustes de cambio	Saldo al 31.12.01
Sociedades consolidadas por integración global
Amadeus Argentina, S.A.	1.773			(1.004)		769
Amadeus Data Processing GmbH	264.505			(37.785)		226.720
Amadeus GTD Australia, Pty Ltd.	692		4.040	(1.046)		3.686
Amadeus Hellas, S.A.	193			(193)
Amadeus Magyaroszag, Kft.	90			(90)
Amadeus Marketing Austria, GmbH	ર્ણ રેસ્ટેન્ડ			(433)		222
Amadeus Polska Sp.zo.o.	138			(79)		ਦੇ ਹੋ
Amadeus Rezervasyion Dagitim
Sistemleri AS	223			(223)
CRS Amadeus Perú, S.A.	72			(63)		9
e-Travel		6.202		(457)	178	5.923
Eviaggi.com		1.711		(82)		1.626
Vacation.com	88.445		(71)	(9.485)	4.837	83.726
Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia
Amadeus do Brasil Ltd.	271			(76)		ા તેરે
Amadeus France, S.N.C.	31.373			(4.312)	(20)	27.041
ICSA-T N.V.	2.038			(765)		1.272
Internet Travel Agent Inc. (ITA)	1.329		214	(532)	70	1.081
Travellink AB		5.636		(814)		4.822
SAVIA	16.047			(2.075)		13.972
Start Amadeus GmbH	32 208			(3.742)		28.466
Stellar acces Inc.	રેતું ર		62	(689)	33
Topas Co Ltd.	8.697			(2.531)		6.166
1 Travel.com Inc.	12.313			(2.860)	646	10.099
Travel.com.au Ltd.	4.110		(1.211)	(280)		2.319
	465.766	13.549	3.034	(69.920)	5.744	418.173

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Los saldos y variaciones para el ejercicio 2000 de las partidas que componen este epígrafe son los siguientes:

Compañía	Saldo al 31.12.99	Aumentos por compras	Otros aumentos/ disminuciones	Amortización	Ajustes de cambio	Saldo al 31.12.00
Sociedades consolidadas por integración global
Amadeus Argentina, S.A.	2.777			(1.004)		1.773
Amadeus Data Processing GmbH	302.273			(37.768)		264.505
Amadeus GTD Australia, Pty Ltd.	451	373		(132)		692
Amadeus Global Travel Distribution
L.L.C.	1 ਰੇਤਰੇ			(2.116)	157
Amadeus Hellas, S.A.	385			(192)		193
Amadeus Magyaroszag, Kft.	180			(90)		90
Amadeus Marketing Austria, GmbH	1.088			(433)		655
Amadeus Polska Sp.zo.o.	216			(78)		138
Amadeus Rezervasyion Dagitim
Sistemleri AS	વવડ			(222)		223
CRS Amadeus Perú, S.A.	114			(48)	б	72
Vacation.com		94.876		(920)	(5.511)	88.445
Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia
Amadeus do Brasil Ltd.			379	(108)		271
Amadeus France, S.N.C.	35.652			(4.279)		31.373
ICSA-T N.V.	2.813			(775)		· 2.038
Internet Travel Agent Inc. (ITA)	1 689			(264)	(96)	1.329
SAVIA	18.120			(2.073)		16.047
Start Amadeus GmbH	35.941		6	(3.739)		32.208
Stellar acces Inc.		601		(7)		594
Topas Co Ltd.	11.233			(2.536)		8.697
1 Travel.com Inc.		13.552		(312)	(927)	12-313
Travel.com.au Ltd.		4.110				4.110
	415.336	113,512	385	(57,096)	(6,371)	465.766

Durante el ejercicio 2000 el Grupo adquirió el 100% de Vacation.com. La contraprestación de esta adquisición consistió en pagos en metálico y la entrega de un cierto número de warrants (ver Nota 16.3.a).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

10. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

La composición del saldo y su movimiento es como sigue:

Gastos de formalización cartera de préstamos	Intereses de contratos de arrendamiento financiero	Total
180	78.492	78.672
	8 655	8.655
(180)	(8.144)	(8.324)
	79.003	79.003
1.491	527	2.018

		(11.519)
(400)		(7.198)
1.091	61-213	62.304
		(11.519) (6.798)

11. CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS

Su composición es la siguiente:

	Saldo al 31.12.01	Saldo al 31.12.00
Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas significativos	49.524	48.333
Otros clientes	180.833	165.537
	230.357	213.870

●

•

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000 (EXPRESADAS EN MILLONES DE EUROS)

FONDOS PROPIOS 12.

12.1. Los saldos y los movimientos de las partidas que componen los fencicios terminados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 son los siguientes:

	Capital Social	Prima de emisión	Reserva legal dominante			Resultados de ejercicios	acciones propias reservas sociedad dominante consolidadas (*) conversion la societad dominante a cuenta Total de la societad Reserva para	Diferencias
Distribución del resultado Saldo al 31.12.99	37.335 497.200		226	38.153		38.525	45.360		145.199
Efecto de disminución de Disminución de capital de 1999	(3.898)		7.242		- 3.508	3.840	(15.884)		(145.199)		· · · (390)
Resultado del ejercicio 2000 Otros movimentos acciones propias	il	2.428 ( 4	-	(2.428	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		(2.259)	(6.667)	81.095	(52.232)	(8.926) 28.863
Distribución del resultado Saldo al 31.12.00	33,437	499.624	7.468	35.725	3.508	42.369	27.217	(7.379)	81.095	(52.232) 670.832
Efecto de movimientos en Disminución de capital de 2000	(5.539)				4.985	29.769	(906)		(81.095)	52.232 52.232 - - - -	(554)
Otros movimientos acciones propias		(15.867)		15.867				(827)			(857)
Resultado del ejercicio 2001	______________________________				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	il		92.346		92.346
Saldo al 31.12.01	27.898	483.757	7.468	.592	8.493	72.138	26.311 - - - - (8.236)		92.346 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

(*) corresponden a reservas no disponibles.

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12.2. Los saldos y movimientos de las acciones clase "A" y clase "B" durante los años 2000 y 2001 es el siguiente:

	Acciones clase "A" (Valor nominal 0.01 euros)		Acciones clase "B"
	Acciones propias	Acciones emitidas	(Valor nominal 0.10 euros)
A 31 de diciembre de 1999	590.000.000	6.635.082	314.383.557
Disminuciones		(422-080)	(39.015.747)	(1)
A 31 de diciembre de 2000	590.000.000	6.213.002	275.367.810
Aumentos (3) Disminuciones		3.000.000 (506.589)	(55.384.710)	(2)
A 31 de diciembre de 2001	590.000.000	8.706.413	219.983.100

(1) Amortización de 39.015.747 acciones clase "B", con devolución del 10% de su valor nominal, relativas al OPS que se completó durante el cuarto trimestre de 1999.

(2) Amortización de 55.384.710 acciones clase "B". con devolución del 10% de su valor nominal, relacionadas con la OPV y posterior colocación privada de acciones que se realizó durante el segundo trimestre de 2000.

(3) El 24 de noviembre de 2001, el Grupo restructuró una parte del "equity swap" concertado con varias instituciones financieras (ver nola 16) correspondiente a 3.000.000 de acciones de la clase "A". A patir versia restructuración, las acciones subyacentes a este instrumento son tratadas de forma similar a acciones propias, dotando incluso la correspondiente reserva indisponible, si bien, desde el punto de vista juridico, con la salvedad hecha de la reserva indisponible, no resulta de aplicación el régimente es visito de fasta antesada. la Ley de Sociedades Anónimas) al carecer la Sociedad de la titularidad jurídica de las aciones en crestión.

Las acciones incluidas previamente representan el capital social autorizado de la Sociedad. Todas las acciones han sido suscritas y desembolsadas.

Las acciones propias han sido adquiridas principalmente para satisfacer el plan de incentivo mediante acciones descrito en la nota 19.

12.3. Cada acción clase "A" tiene derecho a un voto, mientras que cada acción clase "B" tiene derecho a 10 votos. Los derechos económicos de las acciones clase "A" son mayores con respecto a cualquier distribución futura de dividendos. El derecho a recibir dividendos por parte de las acciones tipo "B" se calcula como el menor importe entre el 1% del total del dividendo a repartir y el 1% del valor nominal de las acciones clase "B". En el caso de liquidación de los activos de la Sociedad los derechos económicos son mayores para las acciones clase "A" que para las acciones clase "B", dado que la Sociedad pagaría el valor nominal de las acciones clase "A" y en el caso de que existiese algún remanente sería distribuido entre las acciones clase "B" por su valor nominal; las cantidades restantes serían distribuidas entre las acciones clase "A".

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A 31 de diciembre de 2000 las acciones se distribuyen como sigue:

Titular	Acciones clase "A"	Acciones clase "B" (I)	% de acciones clase "A"	% de derechos totales de voto
Société Air France Iberia Lineas Aéreas	137.847.654	133.399.990	23.36%	35,69%
de España, S.A. Lufthansa Commercial	107.826.173	70.983.910	18,28%	27,92%
Holding, GmbH	107.826.173	70.983.910	18,28%	27,92%
Otros (2)	236.500.000		40.08%	8,47%
Total	590.000.000	275.367.810	100%	100%

(1) Del minero total de acciones de la clase "B", existian 55.384.710 acciones de dicha clase, cuyo destino fué su amortización por parte de la Sociedad mediano por la Junia General de Accionistas de Jecha Joa Jordano per al mino de 2011. Hassil momento, los accionistas tenedores, en virtud de pacto privado, se abstuvieron de ejercitar los derents, transa uno económicos como políticos, de esas 55.384.710 acciones de la clase "B".

(2) Incluye las acciones propias en autocartera y las acciones en manos del público.

A 31 de Diciembre de 2001 las acciones se distribuyen como sigue:

Titular	Acciones clase "A"	Acciones clase "B"	% de acciones clase "A"	% de derechos totales de voto
Société Air France Iberia Líneas Aéreas	137.847.654	85.782.614	23,36%	35,69%
de España, S.A. Lufthansa Commercial	107.826.173	67.100.243	18,28%	27,92%
Holding, GmbH	107.826.173	67.100.243	18.28%	27,92%
Otros (1)	236.500.000		40,08%	8,47%
Total	590.000.000	219.983.100	100%	100%

(1) Incluye las acciones propias en autocartera y las acciones en manos del público.

12.4 En diciembre del 2000 el Consejo de Administración acordó la distribución de un dividendo a cuenta de los resultados del año 2000, de 52.232 miles de euros, el cual fue abonado en enero del 2001 y aprobado como dividendo definitivo en la Junta General de Accionistas de 20 de junio de 2001.
12.5 La Sociedad tiene integramente constituida una reserva legal. El único destino permitido de la misma por el importe correspondiente al 20% del capital es el de compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin, o la ampliación de capital en la parte que excede del 10 por 100 del capital ya aumentado.

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12.6 Habida cuenta la estructura de negocio del Grupo, no se considera representativo el facilitar un detalle de las reservas en sociedades consolidadas ni tampoco la aportación de cada Sociedad consolidada a los resultados consolidados.

13. PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

Los saldos y movimientos de este epígrafe durante los ejercicios 2000 y 2001 son los siguientes:

	Importe
Saldo al 31.12.99	6 498
Dotación 2000	1.452
Pagos	(429)
Ajustes de cambio	106
Saldo al 31.12.00	7.627
Dotación 2001	1 504
Pagos	(5.663)
Reclasificaciones	1.471
Ajustes de cambio	378
Saldo al 31.12.01	5.317

El epígrafe de pagos en el ejercicio 2001 incluye 3.765 miles de euros correspondientes a la externalización de los planes domiciliados en España y Francia.

Las bases actuariales más significativas, utilizadas para calcular esta provisión, son las siguientes (variables según los países en que se domicilian los respectivos planes):

	2001	2000
Tasa de actualización	7.25%	5,75%-7,75%
Incremento salarial anual proyectado	5.0%	3,0%-5,0%
Incremento de bases de cotización
a Seguridad Social proyectado	5.0%	2,0%-5,0%
Tablas de mortalidad	GRM/F-95 menos	GRM/F-95 menos
	2 años/GRM/F-83	2 años/GRM/F-83

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14. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

14.1. El detalle de las deudas con entidades de crédito, por su vencimiento, al 31 de diciembre es como sigue:

	2001	2000
Deudas por créditos o préstamos Acreedores por arrendamiento financiero	214.482	133.160
a corto plazo	_15.772	21.492
Total a corto plazo	230.254	154.652
Deudas por creditos o préstamos Acreedores por arrendamiento financiero	35.400	125.000
a largo plazo	171.242	195.778
Total a largo plazo	206.642	320.778
Total deuda	436.896	475,430

14.2. El desglose de las deudas por créditos o préstamos a corto plazo, por tipo de moneda, al 31 de diciembre es como sigue:

2001			2000
Disponible	Dispuesto	Divisa	Disponible	Dispuesto	Divisa
308.820 30.058	209 615 4.867	EUR USD	236.913 3.534	130.149 3.011	EUR USD
338.878	214.482		240.447	133.160

El tipo de interés devengado por los créditos a corto plazo durante el ejercicio 2001 ha variado entre 3,60% y 5,25% (entre 3,42% y 10,50% en 2000).

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14.3. El desglose de deudas por créditos o préstamos a largo plazo al 31 de diciembre es como sigue:

	2001		2000
	Disponible	Dispuesto	Divisa en _origen	Disponible	Dispuesto	Divisa en origen
Préstamos sindicados (a largo plazo) Otros	300-000 1.000	35.000 400	EUR EUR	125.000	125.000	EUR
Total deudas por créditos o préstamos	301,000	35,400		125.000	125,000

Los préstamos sindicados se componen a 31 de diciembre de 2001 de un crédito revolving sindicado multidivisa, denominado en euros, y de un crédito revolving sindicado de doble divisa (denominado en euros y dólares estadounidenses) por un importe de hasta 125.000 miles de euros y 350.000 miles de euros, respectivamente. A 31 de diciembre de 2001 y 2000, la parte de los créditos sindicados sin disponer era de 270.000 miles de euros y 90.000 miles de euros, respectivamente.

El desglose de los pagos y vencimientos para estos dos préstamos al 31 de diciembre es el siguiente:

	200 I		2000
Fecha de vencimiento	Vencimientos del total de los creditos	Plan de pago del saldo dispuesto	Vencimientos del total de los créditos	Plan de pago del saldo dispuesto
31 de diciembre de 2001			175.000	85.000
24 de abril de 2002	50.000	50.000
31 de diciembre de 2002	125.000	120.000	125.000	125.000
31 de diciembre de 2003	100.000	35.000
31 de diciembre de 2004	100.000
31 de diciembre de 2005	100.000
	475.000	205.000	300.000	210.000

Las disposiciones de los prestamos sindicados han devengado durante 2001 un tipo de interés anual entre el 3,64% y el 5,44% (entre el 3,64% y el 4,43% en 2000).

Bajo los términos de los créditos sindicados, la Sociedad está obligada a cumplir con ciertas condiciones, las más importantes de las cuales son que el ratio del total del endeudamiento con respecto al EBITDA (resultados antes de intereses, impuestos y amortización), calculado sobre la base de los estados financieros consolidados preparados de acuerdo con NIC, no puede exceder 3:1 y que el ratio del EBITDA con respecto a los gastos financieros deberá ser igual o en exceso de 3:1.

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El saldo de los acreedores a corto plazo y largo plazo por arrendamiento financiero, a 31 de diciembre de 2001 y 2000, se encuentra sustancialmente denominado en euros. El tipo de interés devengado por los acreedores por arrendamiento financiero durante 2001 ha sido de entre 3,11% y 5,74% (entre 2,29% y 5,74% en 2000).

Los vencimientos futuros de las deudas por arrendamiento financiero al 31 de diciembre de 2001 son los siguientes:

Ano de Vencimiento	Cantidad pendiente de
	pago
Entre 0 y 1 año	15.772
Entre 1 y 2 años	13.163
Entre 2 y 3 años	12.804
Entre 3 y 4 años	12.223
Entre 4 y 5 años	11.576
Entre 5 y 10 años	42.995
Entre 10 y 15 años	35.865
Entre 15 y 20 años	42.616
Total deuda	187.014

15. ACREEDORES COMERCIALES

Su composición al 31 de diciembre de 2001 y 2000 es como sigue:

	2001	2000
Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas
significativos	13.676	16.558
Otras deudas por servicios	190.577	184.366
	204.253	200.924

La mayoría de los saldos anteriores están denominados en Euro y USD.

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16. COMPROMISOS CON TERCEROS Y OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

El detalle de los compromisos asumidos por el Grupo y otros activos y pasivos contingentes, así como las características de los mismos es el que se describe a continuación:

16.1 Seguros de cambio y opciones sobre divisas

El Grupo está sujeto a riesgos asociados a fluctuaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera, y utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los flujos de caja futuros, inversiones sobre subsidiarias con balances denominados en moneda extranjera y ciertos activos y pasivos monetarios. Consecuentemente, el Grupo ha suscrito contratos de seguro de cambio para gestionar estos riesgos de cambio.

El detalle de las posiciones de seguros de cambio mantenidas a 31 de diciembre de 2001 es como sigue:

Descripción	Principal (en millones)	Vencimiento	Variación del valor de mercado ganancia/(pérdida) (KEURs)
USD vendidos	(438)	Enero 2002 - Diciembre 2004	(13.990)
GBP comprados	25	Enero 2002 - Diciembre 2002	768
AUD vendidos	(4)	Diciembre 2002	28
AUD comprados	13	Enero 2002 - Diciembre 2002	58
			(13.136)

El detalle de las posiciones mantenidas a 31 de diciembre de 2000 es la siguiente:

Descripcion	Principal (en millones)	Vencimiento	Variación del valor de mercado ganancia/(pérdida) (KEURs)
Opciones
USD Venta de Put	60	Marzo-Diciembre 2001	(1,198)
USD Compra de Put	60	Marzo-Diciembre 2001	4,250
USD Venta de Call	72	Marzo-Diciembre 2001	(1,768)
			1,284
Seguros de cambio USD vendidos	84	Enero-Diciembre 2001	137

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16.2 Derivados sobre tipos de interés

Con objeto de cubrir el riesgo de tipo de interés en una operación por financiación en régimen de arrendamiento financiero, el Grupo ha suscrito un contrato de permuta financiera sobre tipos de interés. En base a este acuerdo el Grupo tiene el derecho a recibir un tipo de interés variable, y asume la obligación de pagar un tipo de interés fijo del 5,785%, ambos sobre un principal que se establece sobre un calendario decreciente de 20.016 miles de euros con fecha de inicio el 31 de diciembre de 1999 hasta 10.427 miles de euros con fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2004. El principal remanente de este contrato de permuta financiera sobre tipos de interés a 31 de diciembre de 2001 y 2000 era 16,409 y 18,250 miles de euros, respectivamente.

16.3 Instrumentos financieros relacionados con las acciones de la Sociedad

"Warrants" emitidos a)

Como resultado de determinados acuerdos comerciales para la prestación de servicios de tecnología de la información y otros, la Sociedad ha emitido "warrants" para la acquisición de 10.668.000 de sus acciones de clase "A" a precios que son desde 9,09 a 13,40 euros por acción. Bajo los términos de los respectivos acuerdos del contrato, el número de warrants se basa en el número de acciones de clase "A" emitidas a la fecha del contrato. Por lo tanto, cualquier incremento en el número de acciones emitidas de clase "A" podría derivar en el correspondiente incremento en el número de warrants. De estos warrants, 1.818.000 fueron disponibles para ejercitar en el ejercicio 2001 y 8.850.000 tenían el 50% de disponibilidad a 31 de diciembre de 2001, con un 25% adicional en cada uno de los ejercicios 2002 y 2003. El vencimiento de estos "warrants" se producirá durante los años 2004 y 2005.

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El valor teórico de los "warrants" se estima en base a precios de mercado de las acciones clase "A" subyacentes a fecha de cierre utilizando un método de valoración apropiado. Este método requiere la utilización de ciertas estimaciones, incluyendo la volatilidad del precio de la acción de la Compañía. Debido al incremento de la negociación en el mercado de instrumentos similares con respecto a las acciones de la Compañía, a día de hoy es posible estimar la volatilidad implícita de estas acciones. La Dirección entiende que la utilización de la volatilidad implícita conlleva una visión más representativa del valor de estos "warrants" y, por lo tanto, se ha procedido a aplicar dicha volatilidad implícita para el año 2001. El impacto de este cambio en la estimación para el año 2001 ha supuesto un incremento, en el epígrafe de otros ingresos a distribuir en varios ejercicios, de aproximadamente 3,4 millones de euros. El beneficio no realizado derivado de estos warrants al 31 de diciembre de 2001 y 2000 ha sido 39.608 miles de euros y 11.268 miles de euros, respectivamente.

b) Contratos de "Equity swap"

Con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de sus acciones con respecto a los warrants mencionados anteriormente, la Sociedad contrató una serie de acuerdos de "equity swap" que permiten a Amadeus comprar 12.812.858 de sus acciones de clase "A" a un precio medio de 10.32 euros o cubrir la diferencia con el precio de mercado en efectivo, en cualquier momento hasta mediados del 2004. El coste financiero de este acuerdo ha estado asociado a tipos de interés que han fluctuado entre el 3,83% y el 5,73%, y el 5,05% y el 5,62%, durante el año 2001 y 2000, respectivamente.

El 24 de noviembre de 2001, el Grupo restructuró una parte de los acuerdos de "equity swap" anteriormente mencionados correspondiente a 3.000.000 de acciones de clase "A". Como consecuencia de esta restructuración, aún sin disponer de la titularidad jurídica de los títulos, esta parte del "equity swap" se ha tratado de forma similar a una compra de acciones propias con pago aplazado.

El importe incluido en gastos financieros del ejercicio 2001 y 2000 correspondiente a la pérdida no realizada derivada de los contratos de "equity swap" no tratados como "Acciones propias" con pago aplazado asciende a 18.854 y 30.967 miles de euros, respectivamente.

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c) "Warrants" y opciones recibidas

Como parte de ciertos contratos comerciales, el Grupo recibe "warrants" sobre acciones de otras compañías. La pérdida no realizada derivada de estos "warrants" y reconocida en los ejercicios 2001 y 2000 ha sido de 984 miles de euros y 27 miles de euros, respectivamente.

Con fecha efectiva 1 de octubre de 2001, el Grupo adquirió una opción de compra por la cual obtuvo el derecho a adquirir el interés restante en una de sus Compañías Nacionales de Marketing (NMC) en cualquier momento antes del 1 de abril de 2003. La prima de este instrumento, de 13.566 miles de euros, se amortiza en base a la vida útil del contrato. Si el Grupo ejercitase esta opción antes de su vencimiento, la prima o parte de la prima (dependiendo del momento de ejercicio) se aplicaría directamente como parte del precio de adquisición de la NMC.

16.4 Contratos de arrendamiento operativos

El Grupo tiene contraídos determinados compromisos por arrendamientos de carácter operativo por un importe de 138.505 miles de euros al 31 de diciembre de 2001 (83.917 miles de euros al 31 de diciembre de 2000).

16.5 Avales

El Grupo ha emitido avales para cubrir obligaciones bajo contrato de arrendamiento de empresas sobre las cuales no ejerce control por importe de 2.075 y 2.463 miles de euros al 31 de diciembre de 2001 y 2000, respectivamente.

16.6 Otros compromisos

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, el Grupo tenía compromisos de compra a corto plazo para adquirir activos fijos por importe de 6.696 miles de euros y 6.669 miles de euros, respectivamente. Adicionalmente, el Grupo tenía firmados determinados contratos para la explotación de licencias de aplicaciones informáticas que podrían conllevar a la necesidad de efectuar pagos en el futuro. La probabilidad de que el Grupo tuviera que efectuar estos pagos está sujeto al cumplimiento por parte del proveedor de ciertas obligaciones contractuales y de otros hechos. El importe máximo a pagar por estos acuerdos, a 31 de diciembre de 2001, asciende a 4.710 y 42.658 miles de euros a corto y largo plazo, respectivamente (a 31 de diciembre de 2000, 671 miles de euros y 46.779 miles de euros a corto y largo plazo, respectivamente).

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16.7 Certificados de depósito Equant

Al 31 de diciembre de 2000, el Grupo poseía 729.445 certificados de depósito de Equant emitidos por Stichting "The SITA Foundation" ("La Fundación") con un coste de 1.820 miles de euros representativos de 729.445 acciones de Equant, y que se incluyeron dentro del epígrafe de inversiones a largo plazo. El precio de mercado de las acciones de Equant en la Bolsa de Nueva York era de 26,06 dólares USA al 31 de diciembre de 2000.

El 29 de junio de 2001, y de conformidad con los acuerdos suscritos entre la Fundación y France Telecom en Noviembre de 2000, La Fundación acordó canjear toda su participación en Equant por acciones de France Telecom a razón de 2,2 acciones de Equant por cada acción de France Telecom, correspondiendo al Grupo los derechos equivalentes a 331.566 acciones de France Telecom.

En julio de 2001, el Grupo procedió a la colocación de sus certificados de depósito de Equant recibiendo a cambio el producto de las acciones de France Telecom llevada a cabo por la Fundación, cuyos derechos económicos corresponden al Grupo, generando un beneficio antes de impuestos de 15.814 miles de Euros, el cual se ha registrado en el epígrafe de "Otros ingresos extraordinarios".

16.8 Certificados de depósito SITA Inc

A 31 de diciembre de 2001, el Grupo poseía 3.214.200 certificados de depósito de SITA Inc NV emitidos por Stichting "SITA Information Networking Computing Foundation" (La Fundación), representativos de 3.214.200 acciones de SITA Inc NV, los cuales se han registrado por su coste de 3.569 miles de euros en el epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

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17. INGRESOS, GASTOS Y PLANTILLA

17.1. La distribución por mercados geográficos de la cifra de prestación de servicios y otros ingresos de explotación al 31 de diciembre de 2001 y 2000 es la siguiente:

Mercado geográfico	2001	2000
Europa Estados Unidos Resto	1.069.912 248.425 465.399	952.833 238.967 371.787
		1.783.736

La distribución geográfica de la cifra de prestación de servicios se ha realizado principalmente teniendo en cuenta el país en el que se han efectuado las reservas y, respecto a las reservas hechas a través del CRS del Grupo directamente por las aerolíneas, se ha tenido en cuenta el país de residencia de cada aerolínea.

17.2 El desglose de la cifra de prestación de servicios y otros ingresos de explotación, denominadas principalmente en Euros y USD, por tipo de cliente es el que sigue:

	2001	2000
Compañías pertenecientes a los grupos de empresas
de los accionistas significativos y asociadas del Grupo	503.770	456.282
Otros	1.279.966	1.107.305
		1 783 736 1 563 587

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17.3. Asimismo, el desglose de otros gastos de explotación, que se denominan mayoritariamente en Euro y USD, por tipo de proveedor es el siguiente:

	2001	2000
Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de
los accionistas significativos y asociadas del Grupo	345.049	345.080
()tros	776.515	641.535
	1.121.564	986.615

17.4. El número medio de empleados del Grupo para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001 ascendió a 3.922 personas (3.177 personas en 2000).
17.5. El desglose de los ingresos y gastos financieros por concepto al 31 de diciembre de 2001 y 2000 es el siguiente:

	2001	2000
Gastos financieros - Equity swap	(21.826)	(30.967)
Diferencias netas positivas/(negativas) de cambio	7.230	(22.135)
Gastos financieros - Leasing	(6.798)	(8.141)
Beneficios de inversiones financieras	3.028	10.818
Gastos financieros - Préstamos bancarios	(19.532)	(12.904)
Otros	(361)	(4.898)
Resultados financieros negativos	(38.259)	(68.227)

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SITUACIÓN FISCAL 18.

18.1 Las compañías que forman el Grupo son individualmente responsables de sus obligaciones fiscales y por tanto no tributan de manera consolidada. La mayoría de ellas tienen abiertos a inspección fiscal algunos de los períodos impositivos según la legislación fiscal de cada país.
18.2. Al 31 de diciembre de 2001, el Grupo tiene bases imponibles negativas pendientes de compensar por un importe de 6.893 miles de euros (1.486 miles de euros al 31 de diciembre de 2000) para las cuales el crédito fiscal correspondiente no se ha reconocido debido a la incertidumbre existente en cuanto a su recuperabilidad futura.

Los impuestos anticipados reconocidos por el Grupo consisten principalmente en diferencias temporales por diferentes criterios de amortización de ciertos activos, y créditos fiscales reconocidos por pérdidas a compensar.

Los impuestos diferidos recogen principalmente diferencias temporales por la valoración de la cartera de inversiones del Grupo.

Un detalle de los vencimientos de dichas bases imponibles negativas existentes al 31 de diciembre de 2001 y 2000 es el siguiente:

Año de vencimiento	2001	2000
0-1	429	34
1-2	455	20
2-3	2.538	61
3-4	। ਦੇ ਹੋ	48
4-5	2.691	49
Ilimitado	621	1.274
Total	6.893	1.486

18.3. Al 31 de diciembre de 2001 y de 2000 no existían diferencias temporales de carácter deducible para las cuales no se hubiesen reconocido contablemente impuestos anticipados.

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18.4. La conciliación entre el impuesto calculado al tipo fiscal aplicado en España y el gasto por impuesto sobre sociedades para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 es la siguiente:

	2001		2000
	Importe	%	Importe	%
Benefício consolidado antes de impuestos	171.093		131.393
Impuesto calculado al tipo fiscal aplicado en España	59.882	35.0	45.990	35,0
Pérdidas sin reconocimiento de crédito fiscal	1.650	0.9	1.028	0,8
Reconocimiento de créditos fiscales por bases imponibles
negativas e impuestos anticipados	(୧୮୧)	(0,4)	(2.705)	(2,0)
lmpacto de tipos fiscales más elevados en otros países	2.661	1,6	8.685	6,6
Efecto fiscal por resultado neto de asociadas y minoritarios	8.343	4,9	481	0,4
Diferencias permanentes	4.757	2.8	(5.698)	(4,3)
Provisión por créditos fiscales de dudosa recuperabilidad	3.923	2,3
Otros	(1.853)	(1,1)	2.517	1.8
Gasto por Impuesto sobre sociedades	78.747	46.0	50.298	38.3

19. PLAN DE INCENTIVOS MEDIANTE ACCIONES

Empezando con la Oferta Pública de suscripción de acciones a nivel internacional el Grupo adoptó el Plan de Incentivos al Personal mediante Acciones (el Plan) basado en acciones de la Sociedad, creado con el fin de motivar y retener a altos directivos y empleados del Grupo Amadeus. Este plan, que comenzó el 19 de octubre de 1999, se materializó en la creación de opciones sobre acciones y entrega gratuita de acciones como sigue:

i) El Grupo concedió a sus empleados, la entrega única y gratuita de un número de acciones dependiendo de su antigüedad y remuneración, el derecho sobre las cuales se devenga por partes iguales a lo largo de un periodo de tres años.
ii) El Grupo concedió a sus altos directivos la entrega gratuita de un número de acciones, el derecho sobre las cuales se devengará integramente al finalizar un período de tres años.

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Al 31 de diciembre de 2001, el número de acciones necesarias para hacer frente a las obligaciones derivadas de estos planes del Grupo era de 535.653 y 6.102.706 para la entrega gratuita de acciones y opciones sobre acciones, respectivamente (90 par a 3.614.225 al 31 de diciembre de 2000). El gasto asociado a la entrega gratuita de acciones, incluyendo costes sociales, ha sido de 2.341 miles de euros para el ejercicio 2001 (2.450 miles de euros para el ejercicio 2000). Durante el ejercicio 2001 el Grupo ha entregado 441.542 y 65.047 acciones a participantes de los planes de entrega grauito y opciones, respectivamente (368.665 y 53.415 durante el ejercicio 2000, respectivamente).

20. OTRA INFORMACIÓN

La remuneración total devengada por cualquier concepto por los miembros del órgano de Administración de la Sociedad dominante ha sido de 429 miles de euros en el 2001 (218 miles de euros en 2000). No existen créditos, ni anticipos, ni opciones sobre acciones concedidos al conjunto de los miembros del Consejo de Administración.

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A.

INTRODUCCIÓN

El año 2001 ha estado dramáticamente marcado por los sucesos acaecidos el 11 de septiembre. A pesar de tan lamentable suceso, las reservas tanto aéreas como noaéreas procesadas a través del sistema Amadeus cayeron un 2% para el total del año mientras que el importe neto de la cifra de negocio del año alcanzó los 1.773,4 millones de Euros, lo que supone un aumento del 14,3%. Nuestro resultado neto de explotación creció un 5.9% hasta los 271,8 millones de Euros.

Hasta el 11 de septiembre, el crecimiento de nuestra cifra de reservas se situó cerca del 4% a nivel mundial, a pesar de la ralentización de la economía. Después de tan fatídica fecha, nuestras cifras se vieron afectadas negativamente por un fuerte incremento en el número de cancelaciones. En esta situación de ralentización del tráfico aéreo, Amadeus ha sido capaz de ganar cuota de mercado a sus competidores. Esperamos que a lo largo del año 2002 esta tendencia continue, a lo que seguramente contribuirá los acuerdos firmados con algunas agencias de viajes que incrementarán el volumen de reservas.

En respuesta a la crisis, nuestro equipo de Dirección ha estado trabajando en planes para contrarrestar la caida en la demanda de viajes. Se han implementado medidas de control de costes en consonancia con unos niveles inferiores de tráfico aéreo. Hemos reducido nuestros costes, congelado las contrataciones y pospuesto determinadas inversiones.

Creemos que, como consecuencia de la actual crisis en la industria del viaje, las aerolíneas podrían tomar importantes decisiones estructurales, incluida la posibilidad de externalizar algunos de sus sistemas para conseguir mayores niveles de eficiencia. Amadeus está bien posicionada para beneficiarse cuando este hecho se produzca a medio o largo plazo. Nuestros productos de Tecnología de la Información (IT) no tienen actualmente ningún competidor directo, y son fuertemente demandados por el mercado. Actualmente estamos en negociaciones con varias aerolíneas interesadas en ser los próximos clientes de la línea de negocio de servicios de IT. La migración de los sistemas de British Airways (BA) ha sido completada con gran éxito pasando a ser ésta compañía aérea el último miembro de la familia de Usuarios del Sistema Amadeus.

En el terreno del comercio electrónico, durante este año hemos adquirido e-Travel, un importante proveedor de aplicaciones para la gestión de viajes de empresa de los EE.UU., con una gran lista de clientes como Ingersoll Rand Company, Oracle Corporation, Philip Morris Companies Inc, y Vivendi Universal.

Los productos de e-Travel son sencillos de implementar en las empresas y gozan de un elevado grado de aceptación entre los empleados -hasta de un 98%- permitiendo a estas compañías ahorros significativos en sus gastos de viaje.

A pesar de las consecuencias negativas de los ataques terroristas en el sector aéreo, Amadeus se encuentra bien posicionado para recoger los beneficios de la recuperación de los volúmenes de tráfico aèreo durante el año 2002 y la creciente demanda de productos de IT. Como compañía proveedor de tecnologías a las aerolíneas, esperamos poder añadir nuevos clientes en esta línea de negocio y nos comprometemos a seguir mejorando para dar respuesta a las necesidades del mercado.

RESULTADOS ECONÓMICOS

Ingresos de explotación

Los ingresos del Grupo provienen principalmente de la facturación de:

a) reservas aéreas realizadas a través de terminales instalados tanto en agencias de viajes como en oficinas de venta de líneas aéreas, o a través de páginas de Internet, conectados al centro de proceso de datos de Amadeus.
b) reservas no aéreas (principalmente plazas hoteleras, alquiler de coches, y billetes de tren, así como servicios de otros operadores en el sector de viajes) realizadas a través del sistema Amadeus.
c) servicios de tecnología de información prestados a British Airways y servicios de proceso de datos a Start Amadeus (Compañía Nacional de Marketing -NMCalemana participada en un 34% por Amadeus).
d) otros ingresos, que incluyen principalmente los cargos por emisión de billetes de avión, tanto electrónicos como en papel, la venta de información estadística de ventas, servicios de tarifas, contratos de interconexiones y ventas a suscriptores, así como los ingresos consolidados de Vacation.com (compañía 100% adquirida en el último trimestre del año 2000).

La cifra de ingresos por reservas, aéreas y no aéreas, se incrementó, a pesar del descenso del 2% en el número de reservas totales, en aproximadamente un 6,4% con respecto al ejercicio anterior, lo que representa 85,9 millones de Euros.

Los otros ingresos por prestación de servicios se incrementaron en 128,1 millones de Euros, lo que representa un incremento aproximado del 56,3% respecto al ejercicio 2000.

El incremento de otros ingresos se debe a la buena evolución general de la cartera de productos, al impacto positivo de los ingresos por prestación de servicios de tecnología de la información y a los ingresos consolidados de Vacation.com. Estas dos últimas actividades comenzaron durante la segunda mitad del año 2000.

El volumen total de reservas realizadas, netas de cancelaciones, para el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001 y sin tomar en consideración posibles cancelaciones futuras que se produzcan sobre el inventario de reservas abiertas, ha sido de 386,1 millones, lo que supone una disminución del 2,0% sobre los 393,9 millones de reservas realizadas durante el año anterior.

La disminución en el número de reservas aéreas efectuadas fue del 2,5%, mientras que el crecimiento en el número de reservas no aéreas fue del 4,3%.

Gastos de explotación

Los gastos de explotación al 31 de diciembre de 2001 ascendieron a 1.598,9 millones de Euros comparados con los 1.337,0 millones de Euros al 31 de diciembre del año anterior, lo que representa un incremento del 19,6%.

El incremento en los gastos de explotación se ha debido principalmente al incremento en los costes de distribución, resultante de aumentos en incentivos a agencias de viaje y del aumento en los gastos relativos a Oficinas de Venta de líneas aéreas (ATOs/CTOs), a la adquisición de una nueva Compañía Nacional de Marketing, a los gastos derivados de adquisiciones en el sector del comercio electrónico (e-Travel y eviaggi.com), así como al incremento en los gastos relacionados con los servicios de tecnología de información y con la actividad de Vacation.com (ambas actividades comenzaron durante la segunda mitad de 2000).

El gasto de explotación más significativo es el de costes de distribución pagados a terceros (es decir, a compañías no consolidadas por integración global) que incluyen principalmente a Compañías Nacionales de Marketing (en adelante NMCs) y aerolíneas usuarias del sistema Amadeus por reservas efectuadas en Agencias de Viajes y en ciertas Oficinas de Venta de Billetes (ATOs/CTOs). Los costes de distribución por reservas facturadas se elevan a 665,7 millones de Euros al cierre del ejercicio 2001, lo que representa un incremento de un 7,2% con respecto al ejercicio anterior, en el que dichos gastos ascendieron a 621,1 millones de Euros.

Los gastos de explotación distintos a los costes de distribución incluyen, principalmente, los siguientes conceptos:

· Gastos de personal (sueldos, salarios y cargas sociales), que en el ejercicio 2001 se incrementaron en un 37,1% debido principalmente al aumento de aproximadamente el 23,4% en el número medio de empleados durante dicho ejercicio, pasando de una plantilla de 3.177 a 3.922 empleados durante los ejercicios 2000 y 2001, respectivamente.
· Gastos por amortizaciones de inmovilizado, que en el ejercicio 2001 se incrementaron en un 22,8% con respecto al ejercicio 2000, principalmente debido a la amortización de los costes capitalizados relativos a los contratos de prestación de servicios de tecnología de información firmados con Britis Airways,

y a la amortización de los derechos adquiridos en virtud de los contratos firmados con determinadas cadenas de Agencias de Viajes, y

· Gastos por servicios exteriores, que incluye, entre otros, gastos generales de administración; gastos relacionados con el desarrollo y mantenimiento del software del sistema de reservas y tarifas así como del software utilizado por las agencias de viaje desarrollado principalmente para facilitar el acceso al sistema; actividades centrales de publicidad, relaciones públicas y convenciones; y actividades de soporte a las NMCs en cuanto a documentación, formación y ayudas para resolver problemas técnicos de acceso al sistema (help-desk). Los gastos por servicios exteriores se incrementaron durante el ejercicio 2001 en un 24,7% con respecto al ejercicio 2000.

Beneficio de explotación y resultado neto

Los beneficios de explotación pasaron de 256,6 millones de Euros en el ejercicio 2000 a 271,8 millones de Euros en el ejercicio 2001, lo que representa un incremento del 5,9%.

El resultado neto del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001, incluyendo partidas excepcionales, ha sido de 92,3 millones de Euros, lo que representa un incremento del 13,9% comparado con los 81,1 millones de Euros del ejercicio anterior.

Las partidas excepcionales para el ejercicio 2001 incluyeron principalmente un gasto después de impuestos de 12,3 millones de Euros, asociados al "mark-to-market" de un "equity swap" contratado, así como un ingreso después de impuestos de 10,2 millones de Euros por la cancelación de los certificados de depósito de Equant. Por su parte, las partidas excepcionales para el ejercicio 2000 incluían principalmente el impacto negativo después de impuestos de 19,5 millones de Euros, asociados al "mark-to-market" de un "equity swap" contratado para cubrir el riesgo de una subida en el valor de la acción clase "A" de Amadeus en relación con ciertos warrants concedidos a terceros por el Grupo. El ingreso financiero no realizado asociado a los warrants anteriormente descritos y diferido durante el ejercicio 2001 ascendió a 15,1 millones de euros y no fue reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Excluyendo los resultados excepcionales de los resultados netos de ambos ejercicios, a los efectos de obtener una comparación homogénea, el resultado neto del ejercicio 2001 asciende a 97,9 millones de Euros, lo que representa un decremento del 3% comparados con los 100,9 miliones de Euros del ejercicio anterior.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

La política de investigación y desarrollo (en adelante I+D) es, para el Grupo Amadeus, una herramienta básica para aumentar la eficacia y operatividad del sistema Amadeus y para reducir considerablemente los costes de mantenimiento y explotación.

La aparición de nuevos medios y el constante proceso de actualización que realiza el Grupo en relación con sus sistemas, requiere que el centro de 1+D en Niza desarrolle productos de forma continuada, utilizando las últimas tecnologías de información disponibles.

Amadeus ha destinado 55,0 millones de Euros durante el año 2001 a I+D.

Amadeus continúa invirtiendo en el desarrollo de productos relacionados con la administración de las agencias de viaje destinados a grandes cadenas y consorcios de agencias de viajes multinacionales. Dichos productos tienen por finalidad automatizar la captación y transmisión de datos de reservas de las rutinas de facturación y la gestión de cuentas de las agencias y su consolidación a nivel de sucursal u oficina central.

Amadeus, al igual que durante el ejercicio 2000, ha destinado una parte de sus recursos para inversión en 1+D a la puesta a punto de una plataforma única de sistemas de información ("New Generation Platform") como base para la comercialización de su nueva línea de negocio orientada a la prestación de servicios de tecnología de la información dirigida a aerolíneas.

ACCIONES PROPIAS

Con motivo de la admisión a cotización de las acciones de la Sociedad en las Bolsas de Madrid y Barcelona en octubre de 1999, y con destino a un plan de retribución a los empleados, la Sociedad adquirió 6.635.082 acciones de la Clase A, de € 0,01 de valor nominal, al precio de salida de € 5,75, por acción.

Del número total de acciones en autocartera al 31 de diciembre de 1999, 3.888.224 acciones fueron destinadas al plan de retribución de empleados, existiendo a esa fecha un remanente de 2.746.858 acciones no aplicadas a esta finalidad. Desde su implementación la Sociedad ha dispuesto de 928.669 acciones de Clase A para cumplir con dicho plan de retribuciones.

Adicionalmente, en el último trimestre del año, el Grupo redenominó una parte del "equity swap" concertado con varias instituciones financieras correspondiente a 3.000.000 de acciones de la Clase A. A partir de esta redenominación, las acciones subyacentes a este instrumento han recibido un tratamiento contable similar al de las acciones propias, dotando incluso la correspondiente reserva indisponible, si bien, desde el punto de vista jurídico, con la salvedad hecha de la reserva indisponible, no resulta de aplicación el régimen de las acciones propias (art. 79 y siguientes de la Ley de Sociedades Anónimas), al carecer la Sociedad de la titularidad jurídica de las acciones en cuestión.

A 31 de diciembre de 2001, la autocartera se compone de 8.706.413 acciones de la Clase A, lo que representa un 0,31% del capital social y una valoración al cierre de 50,9 millones de Euros, siendo el número de acciones necesarias para cumplir con las obligaciones del plan de retribución de empleados de 6.638.359 acciones de la Clase A. Excluyendo los 3.000.000 de acciones de la Clase A a que anteriormente se ha hecho referencia, la autocartera representa un 0,20% del capital social y una valoración al cierre de 32.8 millones de Euros.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de junio de 2001, la Junta autorizó al Consejo de Administración para que pudiera adquirir, en uno o más actos, directamente o a través de sociedades dominadas, acciones propios al amparo de lo establecido en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas. El número máximo de acciones a adquirir no puede exceder el 5% de las acciones de la Clase A, siempre que el valor nominal total de las acciones que se adquieran a partir de la fecha del acuerdo de la Junta junto con las existentes en autocartera con anterioridad no exceda del 5% dei capital social. El precio máximo y mínimo serán, respectivamente, el de 125% y 75% de su valor de cotización en la fecha de adquisición. Su destino será la contrapartida en transacciones comerciales futuras o de índole corporativo, así como para la aplicación de sistemas de retribución para empleados y directores generales o asimilados que ejerzan funciones de alta dirección. La autorización tiene una validez de 18 meses a contar desde la fecha de celebración de la Junta.

Autorización otorgada a la Dirección de la Compañia en reunión de Consejo de fecha 13 diciembre 2001 para que pueda proceder a lo largo del ejercicio 2002 a la compra, si así fuera necesario, de hasta un máximo de 800.000 acciones de la Clase A, para la implementación de la primera anualidad del Programa de Adquisición de Acciones para Empleados ("Stock Purchase Plan"). La Dirección no ha ejecutado hasta la fecha la autorización conferida por el Consejo.

ASPECTOS SOCIETARIOS Y BURSÁTILES

lgualmente y desde diciembre de 1999, la Sociedad cotiza en los mercados de París y Frankfurt.

Reducción de capital mediante amortización de acciones de la Clase B

Clase B, al objeto de que el ejercicio de los derechos políticos que incorporan las acciones de la Clase B se efectúe tomando en consideración los derechos económicos que se desprenden de las acciones de la Clase A. Al amparo de tal acuerdo y como consecuencia de la Oferta Pública de Venta de 24 de mayo de 2000 y colocación privada de 12 de junio de 2000 por el que los accionistas de referencia se desprendieron de un total de 89.000.000 de acciones de la Clase A, se sometió a la Junta la amortización del número correspondiente de acciones de la Clase B, a un precio equivalente al 10% del valor nominal de tales acciones de la Clase B.

Accionistas	Nº Acciones Clase A	Nº Acciones Clase B	Nominal en Euros	% Clase A	% Clase B	% Clase A + B
Air France	137.847.654		1.378.476.54	23,36%		35.69%
Air France		85.782.614	8.578.261.40		39.00%
lberia	107.826.173		1.078.261,73	18.28%		27,92%
lberia		67.100.243	6.710.024,30		30,50%
Lufthansa	107.826.173		1.078.261.73	18.28%		27,92%
Lufthansa		67.100.243	6.710.024.30		30,50%
Otros *	236.500.000		2.365.000.00	40,08%		8.47%
Total	590.000.000	219.983.100	27.898.310,00	100,00%	100,00%	100,00%

* Incluye acciones en autocartera y acciones en poder del público

OTROS HECHOS DE INTERES

Durante el año 2001 tuvieron lugar los siguiente hechos relevantes:

Amadeus consiguió incrementar en un 1.1p.p. su cuota de mercado en agencias de viaje tradicionales. Este éxito refleja la idoneidad de la estrategia empleada, tratando a nuestros clientes como socios y facilitándoles el acceso a la más avanzada tecnología, de manera que aseguren su éxito en un mercado cada vez más competitivo.

La Sociedad ha continuado en su línea de consecución de una posición relevante dentro del mercado del viaje online, con la adquisición en el mes de julio de e-Travel, compañía líder en EE.UU. como proveedor de servicios de viaje a corporaciones.

Nuestro concepto de Usuario del Sistema, por el cual las aerolíneas utilizan el sistema Amadeus en vez de su sistema de distribución y venta, sigue siendo único en la industria. Mientras que el número de aerolíneas Usuarias del Sistema sigue aumentando, este año con la conversión de bmi British Midland y JAT Yugoslav Airlines.

Estas medidas van desde créditos por las cancelaciones ocurridas en los días inmediatamente posteriores, hasta medidas dirigidas a ayudar a las agencias o la aplicación gradual de la subida de precios para el año 2002 aplicada a los clientes.

Finalmente, Amadeus ha sido el primer GDS en obtener la ISO 9001: 2000. Para Amadeus, esta certificación es garantía de calidad en toda la organización, y asegura la optimización de los esfuerzos para incrementar su eficiencia. Este hecho representa el reconocimiento al esfuerzo de Amadeus por atender a sus socios y clientes dentro de los más altos parámetros de calidad y productividad.

PRACTICAS DE BUEN GOBIERNO

La Sociedad tiene establecidas sus normas de gobierno, además de en los Estatutos Sociales (texto refundido aprobado por la Junta General de Accionistas de fecha 11 de agosto de 1999), en el Reglamento del Consejo de Administración y el Código Interno de Conducta, aprobados por el Consejo de Administración con fecha 27 de septiembre de 1999, todas ellas dirigidas a asumir un grado de compromiso en el cumplimiento del Código de Buen Gobierno (Informe Olivencia).

Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto, según el artículo 22 de los Estatutos Sociales, por un mínimo de cinco (5) miembros y un máximo de veinte (20), elegidos por la Junta General de Accionistas por un período de cuatro (4) años, pudiendo ser reelegidos por plazos consecutivos adicionales de 4 años.

Composición actual: Al cierre del ejercicio, el Consejo de Administración de la Sociedad se compone de trece miembros.

De los trece miembros del Consejo de Administración, tres son Consejeros Independientes y los restantes Consejeros dominicales.

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Los Consejeros Independientes, libres de vínculos con ningún accionista significativo, están llamados a representar la participación del capital flotante en el accionariado de la Sociedad.

Los tres Consejeros independientes son los siguientes:

D. Fernando Conte García
D. Francis Lorentz
D. Friedrich Josef Fröschl

Los otros diez miembros (Consejeros dominicales) representan a los titulares de participaciones significativas estables en el capital de la Sociedad.

Comisiones del Consejo de Administración.

De conformidad con los Estatutos sociales y el Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de Administración está asistido por tres comisiones delegadas; la Comisión de Nombramientos, la Comisión de Auditoría y la Comisión de Retribuciones. Tales comisiones carecen de facultades ejecutivas y se conciben como órganos de apoyo al Consejo, desempeñando funciones de tipo informativo y consultivo.

Comisión de Nombramientos:

Composición:

Se compone de tres miembros. Actualmente los tres miembros de la Comisión de Nombramientos son Consejeros dominicales y son los siguientes:

D Guillermo Serrano de Entrambasaguas D. Karl-Ludwig Kley D. Pierre Henry Gourgeon

Competencias generales:

La Comisión de Nombramientos, entre otras competencias, debe informar y recomendar al Consejo de Administración acerca de los candidatos para Consejeros Independientes.

Comisión de Auditoría: A

Composición:

Se compone de dos (2) miembros, los cuales son Consejeros Independientes y actualmente son los siguientes:

D. Francis Lorentz (Presidente)
D. Fernando Conte García

Competencias generales:

La Comisión de Auditoría debe revisar, informar y recomendar a la Junta General de Accionistas acerca de la selección de los auditores independientes, honorarios que se deban pagar a los mismos, adecuación de la nuditoría contable y los procedimientos de control de la Sociedad, así como cualquier otro asunto que el Consejo de Administración pueda requerir.

> Comisión de Retribuciones:

Composición:

La Comisión de Retribuciones estará compuesta por dos (2) miembros, los cuales son Consejeros Independientes y actualmente son los siguientes:

D. Fernando Conte García (Presidente) D. Francis Lorentz

Competencias generales:

HECHOS RELEVANTES ACAECIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE

No existe ningún hecho relevante a la fecha de este informe de gestión susceptible de ser incluido en este epigrafe.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Composición referida al cierre del ejercicio 2001 y a la fecha de formulación de las cuentas anuales e informe de gestión:

PRESIDENTE

D. Karl-Ludwig Kley

VOCALES

D. Guillermo Serrano de Entrambasaguas D. Manuel López-Coimenarejo D. Enrique Dupuy de Lôme D. Pierre Henri Gourgeon D. Jean Paul Hamon D. Philippe Clement Calavia D. Christian Boireau D. Peter Franke D. Ralf Burkhar Maria Teckentrup D. Fernando Conte García D. Francis Lorentz D. Friedrich Josef Fröschl

SECRETARIO (no Consejero)

D. Tomás López Fernebrand

VICESECRETARIO (no Consejero)

D. Jacinto Esclapés Díaz

Madrid, 26 de marzo de 2002

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AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2002-05-27_fde2b776-3da3-45f0-80d7-ed435573c349.pdf

Amadeus Global Travel Distribution, S.A.C. N.M.V

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADO EN MILES DE EUROS)

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADO EN MILES DE EUROS)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

1. Actividad

DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

a) Información general

b) Redenominación de saldos a euros

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

3. Propuesta de distribución de resultados

4. Normas de valoración

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

5. Gastos de establecimiento

6. Inmovilizado inmaterial

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

7. Inmovilizado material

PARA LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

lnmovilizaciones financieras a

DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

9. Gastos a distribuir en varios ejercicios

10. Clientes por ventas y prestaciones de servicios

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

11. Administraciones Públicas

12. Fondos propios

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

13. Provisión para pensiones y obligaciones similares

14. Deudas con entidades de crédito

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

15. Acreedores comerciales

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

16. Créditos y deudas comerciales en moneda extranjera

17. Situación fiscal

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

18. Compromisos con terceros y activos y pasivos contingentes.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

18.2 Instrumentos financieros relacionados con las acciones de la Sociedad

a) "Warrants" emitidos

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

18.3 Avales

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

18.4 Certificados de depósito Equant

Certificados de depósito SITA Inc 18.5

19. Ingresos, gastos y plantilla

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

20. Plan de incentivos mediante acciones

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

21. Otra información

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

22. Cuadro de financiación

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 (EXPRESADAS EN MILES DE EUROS)

Recursos procedentes de (aplicados a) las operaciones

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A.

INTRODUCCION

RESULTADOS ECONÓMICOS

Introducción

Ingresos de explotación

Gastos de explotación

Beneficio de explotación y resultado neto

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

ACCIONES PROPIAS

ASPECTOS SOCIETARIOS Y BURSÁTILES

Reducción de capital mediante amortización de acciones de la Clase B

otros hechos de interes

PRACTICAS DE BUEN GOBIERNO

Consejo de Administración