13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 25, 2019

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018, junto con el Informe de Auditoría Independiente

CLASE 8.a

INDICE

A. CUENTAS ANUALES

1. ESTADOS FINANCIEROS

• Balance
• Cuenta de perdidas y ganancias
• Estado de Flujos de Efectivo
• Estado de ingresos y gastos

2. BASES Y PRINCIPIOS CONTABLES

• (1) Naturaleza y actividad
• (2) Bases de presentaci6n de las cuentas anuales
• (3) Principios contables y normas de valoracion aplicados
• (4) Errores y cambios en las estimaciones contables

3. INFORMACION FINANCIERA

• (5) Riesgos asociados a instrumentos financieros
• (6) Activos financieros
• (7) Efectivo y otros activos liquidos equivalentes
• (8) Pasivos financieros
• (9) Liquidaciones intermedias
• (10) Ajustes por periodificaciones de pasivo

4. OTRA INFORMACION

• (11) Situacion fiscal
• (12) Otra informaciOn
• (13) Hechos posteriores
• 1. ANEXOS:
• Estados S05.1. S05.2. 505.3. S05.5 v S.06.
• B. INFORME DE GESTION Y ESTADOS S05.4

Deloitte.

Deloitte, S.L. Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid Espana

Tel: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Administradores de INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T., S.A. (en adelante, Ia Sociedad Gestora):

Informe sobre las cuentas anuales

Opinion

Hemos auditado las cuentas anuales de ALPHA 3-IM, F.T.A. (el Fondo), gestionado por INTERMONEY TITULIZACI6N, S.G.F.T., S.A. (Ia Sociedad Gestora), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2018, la cuenta de perdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y Ia memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinion, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de Ia situacion financiera del Fondo a 31 de diciembre de 2018, asi como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de informacion financiera que resulta de aplicacion (que se identifica en la nota 1 de Ia memoria) y en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Fundamento de Ia opinion

Hemos Ilevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con Ia normativa reguladora de Ia actividad de auditoria de cuentas vigente en Espana. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen mas adelante en la seccion Responsabilidades del auditor en relacion con la auditoria de las cuentas anuales de nuestro informe.

Somos independientes del Fondo de conformidad con los requerimientos de etica, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoria de las cuentas anuales en Espana segiin lo exigido por Ia normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de Ia auditoria de cuentas, ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a Ia necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinion.

Aspectos mas relevantes de Ia auditoria

Los aspectos mas relevantes de la auditoria son aquellos que, segan nuestro juicio profesional, han sido considerados como los riesgos de incorrecciOn material mas significativos en nuestra auditoria de las cuentas anuales del periodo actual. Estos riesgos han sido tratados en el contexto de nuestra auditoria de las cuentas anuales en su conjunto y en Ia formacion de nuestra opinion sobre estas y no expresamos una opinion por separado sobre esos riesgos.

Deterioro de los activos titulizados

La cartera de activos titulizados representa, Nuestros procedimientos de auditoria han al 31 de diciembre de 2018, la practica incluido, entre otros; (i) la verificaciOn de la totalidad del activo del Fondo a dicha fecha. existencia e integridad de Ia cartera de El Fondo instrumenta dichos activos como activos titulizados, mediante la obtencion de colateral de los bonos de titulizacion emitidos confirmaciones de terceros; (ii) la y, dada la naturaleza y objeto especificos del verificacion de los porcentajes de estimacion determina en funciOn de los flujos de caja establecido en Ia normativa vigente y en el estimados y realizados segUn el calendario y folleto de emision del Fondo; (iii) y las cuotas de vencimiento de capital e finalmente, el recalculo de las estimaciones intereses de los activos titulizados. En esta realizadas; todos ellos, encaminados a estimacion de los flujos de caja es necesario evaluar Ia razonabilidad de las estimaciones considerar cualquier correcciOn valorativa por realizadas por parte de los administradores deterioro. Los criterios de estimacion del lde la Sociedad Gestora del Fondo, asi como deterioro de los activos, que se describen en Ia adecuacion de dichas estimaciones a Ia la nota 3 de Ia memoria adjunta, normativa aplicable (Circular 2/2016, de 20 contemplan, como en cualquier de abril, de la Comision Nacional del Mercado procedimiento de estimacion, el use de de Valores). determinadas hipotesis por parte de los Por ultimo, hemos evaluado si los desgioses administradores de la Sociedad Gestora del de informacion facilitados en las cuentas Fondo. Por todo lo indicado anteriormente, Ia anuales en relacion con los activos titulizados estimacion del deterioro de los activos ha (veanse notas 3 y 6) resultan conformes con sido considerada una cuestion clave en los requeridos por el marco normativo de nuestra auditoria. informacion financiera que resulta de

Descripcion Procedimientos aplicados en Ia auditoria

Fondo, Ia amortizaciOn de los bonos se de deterioro de los activos, de acuerdo con lo

aplicacion.

Otra informacion: Informe de gestion

La otra informacion comprende, exclusivamente, el informe de gestion del ejercicio 2018, cuya formulaciOn es responsabilidad de los administradores de Ia Sociedad Gestora del Fondo y no forma parte integrante de las cuentas anuales.

Nuestra opinion de auditoria sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestion. Nuestra responsabilidad sobre el informe de gestion, de conformidad con lo exigido por Ia normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas, consiste en evaluar e informar sobre la concordancia del informe de gestion con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de Ia entidad obtenido en la realizacion de la auditoria de las citadas cuentas y sin incluir informacion distinta de la obtenida como evidencia durante Ia misma. Asimismo, nuestra responsabilidad consiste en evaluar e informar de si el contenido y presentacion del informe de gestion son conformes a la normativa que resulta de aplicacion. Si, basandonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

Sobre Ia base del trabajo realizado, segan lo descrito en el parrafo anterior, la informacion que contiene el informe de gestiOn concuerda con Ia de las cuentas anuales del ejercicio 2018 y su contenido y presentacion son conformes a la normativa que resulta de aplicacion.

Responsabilidad de los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo en relacion con las cuentas anuales

Los administradores de Ia Sociedad Gestora del Fondo son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen Ia imagen fiel del patrimonio, de la situacion financiera y de los resultados del Fondo, de conformidad con el marco normativo de informacion financiera aplicable a la entidad en Espana y del control interno que consideren necesario para permitir la preparacion de cuentas anuales libres de incorreccion material, debida a fraude o error.

En Ia preparacion de las cuentas anuales los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo son responsables de Ia valoracion de la capacidad del Fondo para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, segiTh corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intencion de liquidar el Fondo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

Responsabilidades del auditor en relacion con la auditoria de las cuentaf anuales

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto estan libres de incorreccion material, debida a fraude o error y emitir un informe de auditoria que contiene nuestra opinion.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoria realizada de conformidad con Ia normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas vigente en Espana siempre detecte una incorreccion material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones econOmicas que los usuarios toman basandose en las cuentas anuales.

En el Anexo de este informe de auditoria se incluye una descripcion mas detallada de nuestras responsabilidades en relacion con Ia auditoria de las cuentas anuales. Esta descripcion, que se encuentra en las paginas 4 y 5, es parte integrante de nuestro informe de auditoria.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. n° 50692

Antonio Rios Cid Inscrito en el R.O.A.C. no 20245

2019 Ntim. 01/19/05005 96,00 EJR SELLO CORPORATIVO: 11 de abril de 2019 Inform, de auditoria de cuentas sujeto a la normative de auditoria de cuentas espaiiola o internacional

Anexo de nuestro informe de auditoria

Adicionalmente a lo incluido en nuestro informe de auditoria, en este Anexo incluimos nuestras responsabilidades respecto a la auditoria de las cuentas anuales.

Responsabilidades del auditor en relacion con la auditoria de las cuentas anuales

Como parte de una auditoria de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas vigente en Espana, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda Ia auditoria. Tambien:

• Identificamos y valoramos los riesgos de incorreccion material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, disefiamos y aplicamos procedimientos de auditoria para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoria suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinion. El riesgo de no detectar una incorreccion material debida a fraude es mas elevado que en el caso de una incorreccion material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusion, falsificacion, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erroneas, o la elusion del control interno.
• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoria con el fin de diseriar procedimientos de auditoria que sean adecuados en funciOn de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinion sobre la eficacia del control interno de Ia entidad.
• Evaluamos si las politicas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente informacion revelada por los administradores.
• Concluimos sobre si es adecuada la utilizacion, por los administradores, del principio contable de empresa en funcionamiento y basandonos en Ia evidencia de auditoria obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Fondo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que Ilamemos Ia atenciOn en nuestro informe de auditoria sobre Ia correspondiente informacion revelada en las cuentas anuales o, si dichos revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinion modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoria obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoria. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser Ia causa de que el Fondo deje de ser una empresa en funcionamiento.
• Evaluamos la presentacion global, Ia estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la informacion revelada y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

Nos comunicamos con los Administradores de la Sociedad Gestora en relacion con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realizacion de la auditoria planificados y los hallazgos significativos de la auditoria, asi como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en eI transcurso de la auditoria.

Entre los riesgos que han sido objeto de comunicacion a los Administradores de Ia Sociedad Gestora, determinamos los que han sido de Ia mayor significatividad en Ia auditoria de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, los riesgos considerados mas sig nificativos.

Describimos esos riesgos en nuestro informe de auditoria salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohiban revelar ptiblicamente Ia cuestion.

CLASE 8.a

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS

Balance a 31 de diciembre

			Miles de euros
	Nota	31.12.2018	31.12.2017 (*)
ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE			2.934
I. Activos fmancieros a largo plazo	6		2.934
Activos Titulizados			2.934
Prestamos hipotecarios			2.934
Activos dudosos-principal
Activos dudosos-intereses
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)
Derivados
Otros activos fmancieros
Valores representativos de deuda
Instrumentos de patrimonio
Otros
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)
II. Activos por impuesto diferido
III. Otros activos no corrientes
B) ACTIVO CORRIENTE		2.828	594
IV. Activos no corrientes mantenidos para la yenta
V. Activos financieros a corto plazo		2.768	539
Activos Titulizados	6	2.768	539
Certificados de transmision de hipoteca
Prestamos hipotecarios		2.731	500
Intereses y gastos devengados no vencidos		37	39
Intereses vencidos e impagados
Activos dudosos-principal
Activos dudosos-intereses
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)
Derivados
Otros activos financieros
Deudores y otras cuentas a cobrar
VI. Ajustes por periodificaciones
Comisiones
Otros
VII. Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	7	60	55
Tesoreria		60	55
Otros activos liquidos equivalentes
		2.828	3.528
TOTAL ACTIVO

(*) Se presenta, Unica y exclusivamente, a efectos comparativos

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2018

CLASE

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS

Balance a 31 de diciembre

Miles de euros Nota 31.12.2018	31.12.2017 (*)
PASIVO
A) PASIVO NO CORRIENTE	2.899
I. Provisiones a largo plazo
II. Pasivos financieros a largo plazo 8	2.899
Obligaciones y otros valores emitidos	2.899
Series no subordinadas	2.931
Series subordinadas
Correciones de valor por repercusiOn de perdidas (-)	(32)
Deudas con entidades de credit()
Prestamos Subordinados
Correcciones de valor por repercusi6n de perdidas (-)
Derivados
Otros pasivos financieros
III. Pasivos por impuesto diferido
B) PASIVO CORRIENTE 2.828	629
IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la yenta
V. Provisiones a corto plazo
VI. Pasivos financieros a corto plazo 8 2.818	619
Obligaciones y otros valores emitidos 2,603	404
Series no subordinadas 2.592	364
Series subordinadas
Correcciones de valor por repercusion de perdidas (-) (27)
Intereses y gastos devengados no vencidos 38	40
Intereses vencidos e impagados
Deudas con entidades de credito
Prestamos Subordinados
Con-ecciones de valor por repercusion de perdidas (-)
Intereses y gastos devengados no vencidos
Intereses vencidos e impagados
Derivados
Otros pasivos financieros 215	215
Acreedores y otras cuentas a pagar 215	215
VII.Ajustes por periodificaciones 10 10	10
Comisiones 10	10
Cornish% sociedad gestora 3	3
Cornish% administrador
Comisi6n agente financiero/pagos
Comisi6n variable 193	190
Cot recciones de valor por repercusion de perdidas (-) (193)	(190)
Otras comisiones 7	7
Otros
C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y GASTOS
RECONOCIDOS
VIII. Activos financieros disponibles para la vents
IX. Coberturas de flujos de efectivo
X. Otros ingresos/ganancias y gastos/perdidas reconocidos
2.828 TOTAL PASIVO	3.528

(*) Se presents, Attica y exclusivamente, a efectos comparativos

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas armies de 2018

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS

Cuenta de Perdidas y Ganancias

		Miles de euros
	Nota	2018	2017 (*)
1. Intereses y rendimientos asimilados
Activos Titulizados		408	440
Otros activos financieros	6	408	440
2. Intereses y cargas asimilados
Obligaciones y otros valores emitidos		(332)	(367)
Deudas con entidades de credit°	8	(332)	(367)
Otros pasivos financieros
3. Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)
A) MARGEN DE INTERESES		76	73
4. Resultado de operaciones financieras (neto)
Resultado de derivados de negociacion
5. Diferencias de cambio (nets)
6. Otros ingresos de explotacion
7. Otros gastos de explotacion	10	(143)	(120)
Servicios exteriores
Servicios de profesionales independientes
Servicios bancarios y similares
Publicidad y propaganda
Otros servicios
Tributos
Otros gastos de gestion comente		(143)	(120)
ComisiOn de sociedad gestora		(60)	(60)
Concision administrador		(2)	(3)
Comi sten del agente financiero/pagos
Comision variable		(74)	(49)
Otras comisiones del cedente
Otros gastos		(8)	(8)
8. Deterioro de activos financieros (neto)
Deteriom neto de activos titulizados
Deterioro neto de otros activos financieros
9. Dotaciones a provisiones (neto)
10. Ganancias (perdidas) de activos no conientes en yenta
11. Repercusi6n de perdidas (ganancias)	8 y 10	68	47
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
12. Impuesto sobre beneficios
RESULTADO DEL PERIODO

(*) Se presenta, tinica y exclusivamente, a efectos comparativos

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2018

CLASE 8.a

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS

Estado de Flujos de Efectivo

							Miles de euros
					Nota	2018	2017 (*)
A) FLUJOS	DE EFECTIVO	PROVENIENTES	DE	ACTIVIDADES	DE
EXPLOTACION						6
		1. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones				76	72
	Intereses cobrados de los activos titulizados					410	441
		Intereses pagados por las obligaciones y otros valores emitidos				(334)
	Cobros por operaciones de derivados de cobertura						(369)
	Pagos por operaciones de derivados de cobertura
	Intereses cobrados de otros activos financieros
		Intereses pagados por deudas con entidades de credit°					-
	Otros intereses cobrados/pagados (neto)	2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados
						(62)	(63)
	Comisi6n sociedad gestora					(60)	(60)
	Comision administrador					(2)	(3)
	Comision agente financiero/pagos
	Comisi on variable
	Otras comi stones
		3. Otros flujos de caja provenientes de actividades de explotaciOn				(8)	(8)
	Pagos por garantias financieras
	Cobros por garantias financieras
	Otros pagos de explotaciOn Otros cobros de explotacion					(8)	(8)
		B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSION/
FINANCIACION
		4. Flujos de caja netos por emisiOn de valores de titulizacion
		5. Flujos de caja por adquisicion de activos financieros
		6. Flujos de caja netos por amortizaciones y procedentes de otros activos
		Cobros por amortizacion ordinaria de activos titulizados				500	500
		Cobros por amortizacion anticipada de activos titulizados				203	136
		Cobros por amortizacion previamente impagada de activos titulizados
		Cobros por amortizacion de activos previamente clasificados como fallidos
		Cobros netos procedentes de activos recibidos por ejecuciOn de garantias
		Pagos por amortizacion de obligaciones y otros valores emitidos				(703)	(636)
		7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo
		Cobros por concesiones de deudas con entidades de credit()
		Pagos por amortization de deudas con entidades de credit()
	Pagos a Administraciones publicas
	Otros cobros y pagos
		Q INCREMENTO (+) DISMINUCION (-) DE EFECTIVO 0 EQUIVALENTES				5	1
	Efectivo o equivalentes al consienzo del periodo.				7	55	54
	Efectivo o equivalentes al final del periodo.				7	60	55

(*) Se presenta, (mica y exclusivamente, a efectos comparativos La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2018

0,03 RJROS 0 N 683 88 2 7

CLASE 8.a

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS

Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos

			Miles de euros
INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	Nota	2018	2017(*)
1. Aclivos financieros disponibles para la yenta
Ganancias (perdidas) por valoracion
Importe bruto de las ganancias (perdidas) por valoraciern
Efecto fiscal
Importes transferidos a la cuenta de perdidas y ganancias
Otras reclasificaciones
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la yenta
2. Cobertura de los flujos de efectivo
Ganancias (perdidas) por valoracion
Importe bruto de las ganancias (perdidas) por valoraci6n
Efecto fiscal
Importes transferidos a la cuenta de perdidas y ganancias
Otras reclasificaciones
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables
3. Otros ingresostanancias y gastos/perdidas reconocidos
Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/perdidas reconocidos
directamente en el balance del periodo
Importe bruto de las ganancias (perdidas) por valoracidn
Efecto fiscal
Importes transferidos a la cuenta de perdidas y ganancias
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (1+2+3)

(*) Se presenta, Unica y exclusivamente, a efectos comparativos

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2018

CLASE 8.a

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado e131 de diciembre de 2018

1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constituci6n y objeto social

ALPHA 3-IM, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS (en adelante, el Fondo) se constituyO el 10 de enero de 2014 mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid D. Antonio Huerta Trolez con nilmero 33 de su protocolo, con sujecion a lo previsto en la ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiacion empresarial, y en tanto resulte de aplicacion, y en el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, del Mercado de Valores. La verificacion y registro de la Escritura de Constituci6n del Fondo en la Comisi6n Nacional del Mercado de Valores se realize con fecha 17 de enero de 2014.

El activo del Fondo esta formado por el Activo Titulizado derivado de un contrato de prestamo formalizado el 26 de febrero de 2008 por Aldesa Construcciones, S.A., en su condicion de prestatario, posicion en la que se subrogO con fecha 11 de diciembre de 2008 Gran Canal Inversiones, S.L., tras una primera NovaciOn del Prestamo y Bank of Scotland, Sucursal en Espalia, en su condicion de entidad prestamista y entidad agente, por importe inicial total de 15.000 miles de euros, siendo el precio de adquisicion del Activo Titulizado 7.156 miles de euros (vease Nota 6). Asimismo, en la fecha de constituciOn el Fondo emitio un Bono por valor nominal de 7.156 miles de euros. El Bono the suscrito por Colalpha S.a.r.1 (vease Nota 8). Entre las condiciones de suscripcion del Bono, el bonista se comprometio a sufragar los gastos del Fondo, dotando la Reserva de Gastos en la cantidad que fuera necesaria de conformidad con las peticiones que a tal efecto le efectue la Sociedad Gestora. Con fecha 27 de julio de 2010, se modifice el tipo de interes aplicable en cada periodo de interes y los supuestos de amortizacion anticipada obligatoria mediante un contrato de novacion modificativa y no extintiva, formalizado en poliza entre la Gran Canal Inversiones, S.L. (prestatario) y Bank of Scotland, Sucursal en Espana (prestamista) "Segunda Novacion del Prestamo".

Con fecha 26 de febrero de 2015, el Fondo, representado por la Sociedad Gestora y con el consentimiento previo del Titular del Bono, formalize. con el Deudor una nueva novaciOn del Contrato de Prestamo (vease Nota 6). Posteriormente, con fecha 15 de julio de 2015, la Sociedad Gestora, en nombre y representaciOn del Fondo formalize la Escritura de NovaciOn Modificativa de la Escritura de Constitucion del Fondo (veanse Notas 6 y 8). En el ejercicio

2018 y 2017 no se han producido novaciones ni modificaciones a los mencionados documentos.

El Fondo carece de personalidad juridica y es gestionado por Intermoney Titulizacion, Sociedad Gestora de Fondos de Titulizacion, S.A. (en adelante, la Sociedad Gestora). La gestion y administration de los activos corresponderia al Cedente en su calidad de administrador de los mismos. En este caso, el Cedente renuncia a conservar la administration y gestiOn del Contrato de Prestamo cedido, y la Sociedad Gestora designa, en representacion del Fondo, a propuesta del Suscriptor, a CBRE Loan Servicing Limited como Administrador del Contrato de Prestamo y las Garantias y le encomienda a este la gestion y administration que se formaliza en la misma fecha de la Constitution del Fondo.

Los gastos de constitution del Fondo han sido satisfechos por la Sociedad Gestora en nombre y representacion del Fondo, con cargo a la Reserva para Gastos dotada inicialmente.

El Fondo tributa en el regimen general del Impuesto sobre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto por la Ley 27/2014, de 27 de noviembre. La normativa fiscal vigente excluye explicitamente a los Fondos de TitulizaciOn de la obligation de que les sea practicada alguna retention legal sobre los intereses devengados por los activos del Fondo.

La cuenta de tesoreria del Fondo se encuentra depositada en Banco Santander, S.A. donde deposita todos sus recursos liquidos. Este es el Banco de la Cuenta en relacion con la emisi6n del Bono. Se encarga de mantener la cuenta de tesoreria y de gestionar los pagos relacionados con el Bono que se emita (vease Nota 7).

b) Duration del Fondo

La actividad del Fondo se inicia el dia del otorgamiento de la Escritura de ConstituciOn, el dia 10 de enero de 2014. La duration del Fondo sera hasta el 26 de febrero de 2023 (en lo sucesivo, la "Fecha de Vencimiento Final del Fondo"), salvo que con anterioridad se hubiera procedido a la liquidation y extinciOn del Fondo.

El Fondo se liquidard y extinguird en los siguientes supuestos:

• al amortizarse integamente de los Prestamos Hipotecarios que agrupa;
• al amortizarse integramente los Bonos emitidos;
• cuando la Sociedad Gestora cuente con el consentimiento y la aceptacion expresa del Titular del Bono, tanto en relaciOn con el pago de las cantidades correspondientes a la

CLASE 8.a

liquidacion anticipada, asi como en relacion con el procedimiento de liquidacion. A estos efectos, no sera necesario contar con el consentimiento del Cedente, que renuncia a cualquier derecho que a este respecto le pudiera corresponder. El procedimiento de liquidaciOn anticipada se podra iniciar:

• i) cuando el importe del saldo vivo pendiente de los Activos Titulizados no fallidos sea inferior al 10% del saldo inicial de las mismas y cuando el importe de la yenta de los Prestamos Hipotecarios, pendientes de amortizaciOn, junto con el resto de los recursos disponibles permita la cancelacion de las obligaciones de pago del Fondo;
• ii) cuando se hubiera producido cualquier circunstancia que determinara una alteracion sustancial o que desvirtuase de manera permanente el equilibrio financiero del Fondo;
• iii) obligatoriamente, cuando haya transcurrido el periodo reglamentariamente establecido al efecto, o en su defecto, cuatro meses, sin que haya podido sustituirse a la Sociedad Gestora en caso de que esta hubiera sido declarada en concurso;
• iv) cuando se produzca un impago indicativo de un desequilibrio grave y permanente en relacion con alguno de los Bonos; y
• v) seis (6) meses antes de la fecha de vencimiento legal;
• en la fecha de vencimiento legal del Fondo: el 26 de febrero de 2023, que corresponde a la fecha de pago inmediatamente siguiente a los cuarenta y dos (42) meses del vencimiento de los Activos Titulizados.
• cuando se produzcan circunstancias excepcionales que hagan imposible o extremadamente dificil el mantenimiento del equilibrio financiero del Fondo, o cuando se produzca un impago del Bono que sea indicativo de un desequilibrio serio y permanente, o se prevea que ese desequilibrio va a producirse.
• en el supuesto de que la Sociedad Gestora fitera declarada en concurso.

CLASE 8!

c) Insolvencia del Fondo

En caso de insolvencia del Fondo se aplicara el orden general de prelacion de pagos establecido en su escritura de constitucion.

d) Gestion del Fondo

De acuerdo con la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiacion empresarial, la gestion del Fondo esta encomendada de forma exclusiva a sociedades gestoras de fondos de titulizacion, quienes a su vez tienen en este cometido su objeto social exclusivo.

Intermoney TitulizaciOn, Sociedad Gestora de Fondos de TitulizaciOn, S.A. es la Sociedad Gestora del Fondo, actividad por la que recibe de acuerdo al Orden de Prelacion de Pagos en cada Fecha de Pago, una comision periOdica que se devengard diariamente desde la constitucion del Fondo hasta su extincion y que se liquidard y pagard por periodos vencidos en cada Fecha de Pago.

e) Normativa legal

El Fondo esta regulado conforme a:

• (i) La escritura de constitucion del Fondo.
• (ii) Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiacion empresarial que deroga el Real Decreto 926/1998, de 14 de mayo y los articulos de la Ley 19/1992, de 7 de julio, que hacian referencia a fondos de titulizacion hipotecaria.
• (iii) Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores.
• (iv) La Circular 2/2016, de 20 de abril, de la CNMV sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros publicos y estados reservados de informacion estadistica de los fondos de titulizacion. Esta Circular, que se publico en el Boletin Oficial del Estado el 30 de abril de 2016 y entrO en vigor el dia siguiente a su publicacion, derogO la Circular 2/2009, de 25 marzo, de la CNMV y sus sucesivas modificaciones, que regulaban los mismos aspectos.
• (v) Dernas disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicacion.

CLASE

0 Regimen de tributacion

El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto sobre Sociedades. Se encuentra exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos Juridicos Documentados. La actividad se encuentra sujeta, pero exenta, al Impuesto sobre el Valor diadido.

2. BASES DE PRESENTACION

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales comprenden el balance, la cuenta de perdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria, de la que forma parte la informacion contenida en los estados financieros publicos S.05.1, 5.05.2, 5.05.3, S.05.5 y el apartado correspondiente a las notas explicativas del estado S.06 que se recogen como Anexo I. Las Cuentas Anuales se han obtenido de los registros contables del Fondo y, junto con el Informe de Gestion, han sido formuladas aplicando las normas y principios contables contenidos en la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la Comision Nacional del Mercado de Valores.

En cumplimiento de la legislacion vigente, el Consejo de Administracion de Intermoney TitulizaciOn, S.G.F.T. S.A. ha formulado estas cuentas anuales con el objeto de mostrar la imagen fiel del Fondo del ejercicio 2018. Estas cuentas, seran aprobadas por el mismo organo, estimandose su aprobaciOn sin cambios significativos.

Los registros contables del Fondo se expresan en euros, si bien las presentes cuentas anuales han sido formuladas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

b) Utilizacion de juicios y estimaciones en la elaboracion de las Cuentas Anuales

En la preparacion de las cuentas anuales del Fondo, los Administradores de la Sociedad Gestora han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicacion de las politicas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emision de las presentes cuentas anuales.

Las estimaciones y asunciones realizadas estan basadas en la experiencia histOrica y en otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias y cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos y pasivos que no son facilmente disponibles mediante otras fuentes. Las estimaciones

CLASE 8.a

y las asunciones son revisadas de forma continuada. Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podria conducir a resultados que podrian requerir ajuste de valores de los activos y pasivos afectados. Si como consecuencia de estas revisiones o de hechos futuros se produjese un cambio en dichas estimaciones, su efecto se registraria en las cuentas anuales de ese periodo y de periodos sucesivos.

c) Comparacion de la informacion

Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en las presentes cuentas anuales, ademas de las cifras del ejercicio 2018, las correspondientes al ejercicio anterior, por lo que, la informacion contenida en esta memoria referida al ejercicio 2017 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos.

Durante el ejercicio 2018 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados en el ejercicio 2017.

d) Agrupacion de partidas

En la confeccion de estas cuentas anuales no se ha procedido a la agrupaciOn de partidas relativas al balance, cuenta de perdidas y ganancias, estado de flujos de efectivo y estado de ingresos y gastos.

e) Elementos recogidos en varias partidas

En la confection de estas cuentas anuales no se han registrado elementos patrimoniales en dos o mas partidas del Balance.

f) Principios contables no obligatorios

En la preparaci6n de las presentes Cuentas Anuales, los Administradores de la Sociedad Gestora no han utilizado ningUn principio contable no obligatorio.

CLASE

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACION APLICADAS

Los principales principios contables aplicados en la elaboracion de las cuentas anuales son los siguientes:

a) Empresa en funcionamiento

El Consejo de Administracion de Intermoney Titulizacion, S.G.F.T., S.A. ha considerado que la gestion del Fondo continuara en un futuro previsible, por lo que la aplicaciOn de los principios y criterios contables no tiene como proposito el determinar el valor del patrimonio neto a efectos de su transmision global o parcial, ni el importe resultante en caso de su liquidacion total.

b) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en funcion de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su cuantia pueda determinarse con fiabilidad.

c) Corriente y no corriente

Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, enajenacion o realizaciOn, se espera que se produzca en un plazo maximo de un alio a partir de la fecha del balance, clasificandose el resto como no corrientes.

d) Activos dudosos

El valor en libros de los epigrafes de "Activos dudosos — principal — " y "Activos dudosos intereses — " recogen el importe total de los activos titulizados que cuentan con algun importe vencido por principal, intereses o gastos pactados contractualmente, con mas de tres meses de antigiledad, asi como aquellos que presentan dudas razonables sobre su reembolso total (principal e intereses) en los terminos pactados contractualmente. Tambien se incluyen en esta categorfa los importes de todas las operaciones del Fondo con un mismo deudor cuando los saldos calificados como dudosos como consecuencia de impagos sean superiores al 25 % de los importes pendientes de cobro.

Se consideran activos fallidos aquellos activos titulizados, vencidos o no, para los que despues

CLASE

de un analisis individualizado se considera remota su recuperacion y procede darlos de baja del activo.

e) Activos financieros

Los activos financieros se reconocen en el balance cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio juridico conforme a las disposiciones del mismo.

• Prestamos y partidas a cobrar

En esta categoria se clasifican aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantia determinada o determinable y no se negocian en un mercado activo.

En esta categoria se incluyen los activos titulizados que dispone el Fondo en cada momento.

Valoracion inicial

Los activos financieros incluidos en esta categoria se valoran inicialmente por su valor razonable. Este valor razonable es el precio de la transacciOn, que equivaldra al valor razonable de la contraprestaciOn entregada mas los costes de transacci6n que les sean directamente atribuibles.

No obstante, lo senalado en el pan-afo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se esperan recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

ValoraciOn posterior

Los activos financieros incluidos en esta categoria se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizaran en la cuenta de perdidas y ganancias, aplicando el metodo del tipo de interes efectivo.

Baia de los activos financieros

Los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implicitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja de dicho balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien con la intencion de cancelarlos, bien con la intenciOn de recolocarlos de nuevo).

CLASE

f) Intereses y gastos devengados no vencidos

En este epigrafe del activo se incluye la periodificaci6n de los ingresos financieros derivados de los Activos titulizados, determinados de acuerdo con el tipo de interes efectivo, que aim no han sido cobrados.

Asi mismo en el epigrafe del pasivo se incluye la periodificacion de los costes financieros derivados de los Bonos de Titulizacion, que aim no han sido pagados, calculados de acuerdo con el tipo de interes efectivo.

g) Pasivos financieros

Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasifican como pasivos financieros siempre que, de acuerdo con su realidad econOmica, supongan para este una obligation contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables.

• Debitos y partidas y pagar

En esta categoria se clasifican, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos por el Fondo, con el fin de financiar la adquisicion de activos financieros, es decir, los Bonos de titulizacion emitidos por el Fondo.

Adicionalmente, se registran en esta categoria las deudas con entidades de credit° que hubieren sido contraidas con el fin de financiar la actividad del Fondo, asi como cualquier disposicion realizada de lineas de credit() concedidas al Fondo.

ValoraciOn inicial

Los pasivos financieros incluidos en esta categoria se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, sera el precio de la transaccion, que equivaldra al valor razonable de la contraprestaciOn recibida ajustado por los costes de transaccion que les sean directamente atribuibles.

No obstante, lo seflalado en el parrafo anterior, los debitos con vencimiento no superior a tres meses y que no tengan un tipo de interes contractual, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se podran valorar por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo sea totalmente inmaterial. En estos casos no se registraran ingresos o gastos por los intereses devengados.

CLASE

Valoracion posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoria se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de perdidas y ganancias, aplicando el metodo del tipo de interes efectivo.

No obstante lo anterior, los debitos con vencimiento no superior a tres meses que, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado anterior, se valoren inicialmente por su valor nominal, continuaran valorandose por dicho importe.

Repercusion de perdidas a los pasivos financieros

Las perdidas incurridas en el periodo son repercutidas a los pasivos emitidos por el Fondo, comenzando por la cuenta de periodificacion del margen de intermediaci6n financiera, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo massubordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelacion de pagos establecido contractualmente para cada fecha de pago.

Dicha repercusion se registra como un ingreso en la partida "Repercusion de perdidas (ganancias)" en la cuenta de perdidas y ganancias.

El importe correspondiente a las perdidas a repercutir a un pasivo financier° es la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados y se presenta separadamente en el balance en las correspondientes partidas especificas de "Correcciones de valor por repercusi6n de perdidas".

En el calculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualization el tipo de interes efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interes efectivo a la fecha a que se refieran los estados financieros, determinado de acuerdo con las conditions del contrato, cuando sea variable.

La reversion de las perdidas repercutidas a los pasivos financieros, que se produzca cuando el Fondo obtenga beneficios en el periodo se realiza en el orden inverso al establecido anteriormente para la repercusi6n de perdidas, terminando por el margen de intermediation financiera periodificada.

Dicha reversion se registra como un gasto en la partida "Repercusion de perdidas (ganancias)" en la cuenta de perdidas y ganancias, y tiene como limite el valor en libros de los pasivos financieros que estaria reconocido en la fecha de reversion si no se hubiese realizado la repercusion de perdidas.

CLASE

Cancelacion

La cancelacion o baja del pasivo se podra realizar, una vez dado de baja el activo afectado.

h) Ajustes por periodificacion

Corresponden, principalmente, a la periodificacion realizada de las comisiones devengadas por terceros, registrandose por su valor real en funcion de cada uno de los contratos suscritos, todos ellos en relacion con la administraciOn financiera y operativa del Fondo.

i) Impuesto sobre Sociedades

El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado economic°, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criterios fiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.

j) Deterioro del valor de los activos financieros

El valor en libros de los activos financieros del Fondo es corregido por la Sociedad Gestora con cargo a la cuenta de perdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una perdida por deterioro. De forma simetrica se reconoce en los pasivos financieros, y atendiendo al clausulado de la Escritura de constituciOn del Fondo, una reversion en el valor de los mismos con abono en la cuenta de perdidas y ganancias.

• Activos titulizados

El importe de las perdidas por deterioro incurridas en los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo, en dicha estimacion, las perdidas crediticias futuras en las que no se haya incurrido.

Los flujos de efectivo futuros estimados de un instrumento de deuda son todos los importes, principal e intereses, que la Sociedad Gestora estima que el Fondo obtendra durante la vida del instrumento. En su estimacion se considera toda la informacion relevante que este disponible en la fecha de formulaciOn de los estados financieros, que proporcione datos sobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo contractuales.

En la estimacion de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantias reales, siempre que estas se hayan considerado en la cesiOn del instrumento o figuren en la

0,03 EUROS 0N6838839

CLASE

informacion facilitada al titular de los pasivos emitidos por el Fondo, se tienen en cuenta los flujos que se obtendrian de su realizacion, menos el importe de los costes necesarios para su obtencion y posterior yenta, con independencia de la probabilidad de la ej ecucion de la garantia.

En el calculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipo de actualizacion el tipo de interes efectivo original del instrumento, si su tipo contractual es fijo, o el tipo de interes efectivo a la fecha que se refieran los estados financieros, determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.

Cuando se renegocien o modifiquen las condiciones de los instrumentos de deuda se utiliza el tipo de interes efectivo antes de la modificacion del contrato, salvo que pueda probarse que dicha renegociaciOn o modificacion se produce por causa distinta a las dificultades financieras del prestatario o emisor.

El descuento de los flujos de efectivo no es necesario realizarlo cuando su impacto cuantitativo no es material. En particular, cuando el plazo previsto para el cobro de los flujos de efectivo es igual o inferior a doce meses.

En el calculo de las perdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se pueden utilizar modelos basados en metodos estadisticos.

No obstante, el importe de la provision que resulta de la aplicaciOn de lo previsto en los parrafos anteriores no puede ser inferior a la que obtenga de la aplicaciOn de los porcentajes minimos de cobertura por calendario de morosidad que se indican en los siguientes apartados, que calculan las perdidas por deterioro en funcion del tiempo transcurrido desde el vencimiento de la primera cuota o plazo que permanezca impagado de una misma operaci6n:

• Tratamiento general

Criterio aplicado	(%)
Hasta 6 meses	25
Mas de 6 meses, sin exceder de 9	50
Mas de 9 meses, sin exceder de 12	75
Mas de 12 meses	100

La escala anterior tambien se aplica, por acumulacion, al conjunto de operaciones que el Fondo mantiene con un mismo deudor, en la medida que en cada una presente impagos superiores a tres meses. A estos efectos, se considera como fecha para el calculo del porcentaje de cobertura la del importe vencido mas antiguo que permanezca impagado, o la de la calificacion de los activos como dudosos si es anterior.

0,03 EUROS ON6838840

CLASE

• Operaciones con garantia inmobiliaria

A los efectos de estimar el deterioro de los activos financieros calificados como dudosos, el valor de los derechos reales recibidos en garantia, siempre que sean primera carga y se encuentren debidamente constituidos y registrados a favor del Fondo o, en su caso, de la entidad cedente, se estima, segan el tipo de bien sobre el que recae el derecho real, con los siguientes criterios:

• Vivienda terminada residencia habitual del prestatario. Incluye las viviendas con cedula de ocupacion en vigor donde el prestatario vive habitualmente y tiene los vinculos personales Inas fuertes. La estimaciOn del valor de los derechos recibidos en garantia es como maxima el valor de tasacion, ponderado por un 80%.
• (ii) Fincas rusticas en explotacion, y oficinas, locales y naves polivalentes terminadas. Incluye terrenos no declarados como urbanizables en los que no esta autorizada la edificacion para usos distintos a su naturaleza agricola, forestal o ganadera; asi como los inmuebles de use polivalente, vinculados o no a una explotacion economica, que no incorporan caracteristicas o elementos constructivos que limiten o dificulten su use polivalente y por ello su facil realizacion en efectivo. La estimacion del valor de los derechos recibidos en garantia es como maxima el valor de tasacion, ponderado por un 70%.
• (iii) Viviendas terminadas (resto). Incluye las viviendas terminadas que, a la fecha a que se refieren los estados financieros, cuentan con la correspondiente cedula de habitabilidad u ocupaciOn expedida por la autoridad administrativa correspondiente pero que no estan cualificadas para su consideracion en el apartado (i) anterior. El valor de los derechos recibidos en garantia es como maxima el valor de tasacion, ponderado por un 60%.
• (iv) Parcelas, solares y resto de activos inmobiliarios. El valor de los derechos recibidos en garantia es como maxima el valor de tasacion ponderado por un 50%.

La cobertura por riesgo de credit() aplicable a todas las operaciones calificadas como "activos dudosos" a que se refieren los apartados anteriores se debe estimar aplicando al importe del riesgo vivo pendiente que exceda del valor de la garantia, estimada de acuerdo con la metodologia de las letras anteriores, y sobre la base de la fecha mas antigua que permanezca incumplida, los porcentajes setialados en el primer cuadro del apartado "Tratamiento general" de esta Nota.

La Sociedad Gestora ajusta, al alza o a la baja, el importe que resulte de aplicar lo previsto en los apartados anteriores cuando dispone de evidencias objetivas adicionales sobre el deterioro de valor de los activos. Las operaciones de importe significativo para el Fondo se analizan individualmente. No obstante, durante los ejercicios 2018 y 2017 no se han realizado ajustes que impliquen una cobertura diferente a la determinada con arreglo a los apartados anteriores. El importe estimado de las perdidas incurridas por deterioro se reconoce en la cuenta de perdidas y ganancias del periodo en el que se manifiestan utilizando una contrapartida compensadora para corregir el valor de los activos. Cuando, como consecuencia de un analisis individualizado de los instrumentos, se considera remota la recuperacion de algan importe, este se da de baja del activo, sin perjuicio de, en tanto le asistan derechos al Fondo, pueda continuar registrando internamente sus derechos de cobro hasta su extincion por prescripcion, condonaciOn u otras causas. La reversion del deterioro, cuando el importe de la perdida disminuye por causas relacionadas con un evento posterior, se reconoce como un ingreso en la cuenta de perdidas y ganancias, y tiene como limite el valor en libros del activo financiero que estaria reconocido en la fecha de reversion si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

El reconocimiento en la cuenta de perdidas y ganancias del devengo de intereses sobre la base de los terminos contractuales se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados como dudosos. El criterio anterior se entiende sin perjuicio de la recuperaciOn del importe de la perdida por deterioro que, en su caso, se deba realizar por transcurso del tiempo como consecuencia de utilizar en su calculo el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados. En todo caso, este importe se reconoce como una recuperacion de la perdida por deterioro.

Se ha calculado el deterioro de los ejercicios 2018 y 2017 de los activos financieros del Fondo al cierre del ejercicio, aplicando los porcentajes de cobertura en vigor a dicha fecha.

k) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional del Fondo es el Euro. A 31 de diciembre de 2018 y 2017, el Fondo no tenia elementos de activo y de pasivo expresados en moneda extranjera.

1) Garantias financieras

Un contrato de garantia financiera es aquel que exige que el emisor efectile pagos especificos para reembolsar al acreedor por la perdida en la que incun-e cuando un deudor especifico incumpla su obligaciOn de pago de acuerdo con las condiciones, originales o modificadas, de un instrumento de deuda, con independencia de su forma jundica, que puede ser, entre otras, la de fianza, aval financiero, contrato de seguro o derivado de credito.

Los contratos de garantia relacionados con el riesgo de credit°, tanto si el Fondo compra o vende proteccion, que no satisfagan los criterios del apartado anterior se trataran como instrumentos financieros derivados. Entre este tipo de contratos se incluiran tanto aquellos en los que la ejecucion de la garantia no requiera, como condiciOn necesaria para el pago, que el tenedor este expuesto y haya incurrido en una perdida por haber impagado el deudor cuando correspondia seglin las condiciones del activo financiero garantizado, como en los contratos en los que la ejecucien de la garantia dependa de los cambios en una calificacion crediticia especifica o en un indice crediticio.

Ningan contrato de garantia financiera ha sido emitido ni adquirido por el Fondo.

m) Provisiones y pasivos contingentes

Se consideran provisiones las obligaciones actuales del Fondo, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, que se encuentran claramente especificadas en cuanto a su naturaleza a la fecha de los estados financieros, pero resultan indeterminadas en cuanto a su importe o momento de cancelacion, al vencimiento de las cuales y para cancelarlas, el Fondo espera que debera desprenderse de recursos que incorporan beneficios economicos. Dichas obligaciones pueden surgir por los aspectos siguientes:

Una disposicion legal o contractual.

Una obligaciOn implicita o tacita, cuyo nacimiento se sitila en una expectativa valida creada por el Fondo frente a terceros respecto de la asunciOn de ciertos tipos de responsabilidades. Tales expectativas se crean cuando el Fondo acepta publicamente responsabilidades, se derivan de comportamientos pasados o de politicas empresariales de dominio public°.

La evolucion practicamente segura de la regulacion en determinados aspectos, en particular, proyectos normativos de los que el Fondo no podra sustraerse.

Son pasivos contingentes las obligaciones posibles del Fondo, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya existencia esta condicionada a que ocurra o no, uno o mas eventos futuros independientes de la voluntad del Fondo. Los pasivos contingentes incluyen las obligaciones actuales del Fondo cuya cancelacion no sea probable que origin una disminucion de recursos que incorporan beneficios economicos o cuyo importe, en casos extremadamente raros, no pueda ser cuantificado con la suficiente fiabilidad.

CLASE 8.a

Las provisiones y los pasivos contingentes se califican como probables cuando existe mayor verosimilitud de que ocurran que de lo contrario, posibles cuando existe menor verosimilitud de que ocurran que de lo contrario y remotos cuando su apariciOn es extremadamente rara.

La Sociedad Gestora incluye en las cuentas anuales del Fondo todas las provisiones significativas con respecto alas cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligacion es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos a no ser que se considere remota la posibilidad de que se produzca una salida de recursos que incorporen beneficios economicos.

Las provisiones se cuantifican teniendo en consideraciOn la mejor informacion disponible sobre las consecuencias del suceso que las originan y son estimadas en cada cierre contable. Las mismas son utilizadas para afrontar las obligaciones especificas para las cuales fueron reconocidas, procediendose a su reversion, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

n) Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos

En este epigrafe se recogera el saldo neto, con el sign que corresponda, que resulta de los siguientes conceptos:

Activos financieros disponibles para la yenta: en esta partida se incluyen los ajustes, netos del correspondiente impacto fiscal, derivados de la valoraciOn a valor razonable de los instrumentos financieros clasificados bajo la categoria de activos disponibles para la yenta.

Coberturas de flujos de efectivo: en esta partida se incluyen los ajustes, netos del correspondiente efecto impositivo, derivados de la valoracion a valor razonable de los instrumentos designados como coberturas contables de flujos de efectivo.

Otros ingresos / ganancias y gastos / perdidas reconocidos.

4. ERRORES Y CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTABLES

Durante el ejercicio 2018 y hasta la fecha de formulaciOn de las cuentas anuales no se ha producido ningim error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia relativa fuera necesario desglosar en las presentes cuentas anuales.

CLASE

5. RIESGO ASOCIADO A INSTRUMENTOS FlNANCIEROS

El Fondo esta expuesto al riesgo de mercado (en concreto, al riesgo de tipo de interes), riesgo de liquidez y de credit() derivados de los instrumentos financieros que mantiene en su cartera.

Riesgo de mercado

Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interes de los activos y pasivos, y de los tipos de cambio en los que estan denominadas las masas patrimoniales.

• Riesgo de tipo de interes

El interes devengado por el Bono en cada Periodo de Interes sera igual al resultante de la totalidad de las cantidades ingresadas correspondientes al pago de intereses derivados del Prestamo Hipotecario, una vez deducidas aquellas cantidades que de conformidad con el Orden de PrelaciOn de Pagos tengan preferencia de pago. En consecuencia, el Fondo no tiene riesgo de tipos de interes. Los tipos de interes al 31 de diciembre de 2018 son los siguientes:

Caracteristicas del Activo	% sobre cartera Inicial	% sobre Total Cartera	% sobre Cartera con impago + 90 dias	% sobre Cartera Fallida
Variable	1,48%		0	0
Fijo		4,60%	0	0
Margen	1,25%		0	0
		Bonos de titulizacion	Cum% vigente
		Bono A	10,31%

• Riesgo de tipo de cambio

El Fondo no presenta exposicion significativa a riesgo de tipo de cambio a las fechas de referencia de las cuentas anuales al estar todos sus activos y pasivos referenciados al euro.

CLASE 8.a

Riesgo de liquidez

Este riesgo se refiere a la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos liquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantia suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al orden de prelacion de pagos establecido en el la Escritura de Constituci6n del Fondo.

Dada la estructura financiera del Fondo la exposiciOn a este riesgo se encuentra mitigada. Los flujos de principal y de intereses que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en funcion del orden de prelacion de pagos.

Los activos que componen la cartera del Fondo tienen las siguientes caracteristicas:

Caracteristicas del Activo	Initial	Total Carters	Cartera con impago + 90 dfas	Cartera Fallida
Nnmero de Prestamos	1	1	0	0
Minter° de Deudores	1	1	0	0
Saldo Pendiente	12.937.706,03	8.374.622,69	0	0
Saldo Pendiente No Veneido	12.937.706,03	8.374.622,69	0	0
Vencimiento Medio Pond. (meses)	14	2	0	0
% sobre Saldo Pendiente		100%	0	0

Adicionalmente, en la Nota 6.1.7 se indica el desglose de los activos financieros por plazos residuales de vencimiento al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Riesgo de credit°

El riesgo de credit° nace de la posible perdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de cada uno de los deudores finales de las operaciones de financiaciOn cedidos al fondo no atiendan sus compromisos.

Los riesgos vinculados a la cartera de activos estan vinculados al Prestamo Hipotecario titulizado, a su Deudor y al valor de la garantia.

Riesgo de concentracion

El riesgo de concentracion se mide por la exposicion significativa en funcion de determinadas caracteristicas de las operaciones de la cartera de activos titulizados (concentracion por deudor y area geografica)

La concentration por deudor y la distribution geografica segttn la region o comunidad donde radican los activos titulizados a 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Caracteristicas del Activo	% sobre cartera Initial	% sobre Total Cartera	% sobre Cartera con impago + 90 dias	% sobre Cartera Fallida
Distribution geografica por deudor
Madrid	100%	100%
Distribution geografica por garantia
Madrid	100%	100%	0	0
LTV*	98,40%	81,63%	0	0

*Los inmuebles hipotecados son dos edificios de oficinas en Madrid cuya valoraciOn hecha por Jones Lang LaSalle en marzo 2018 es de 11.120.000 €.

5.1 Exposition total al riesgo de credito:

El siguiente cuadro muestra la exposition total al riesgo de credito al cierre de los ejercicios 2018 y 2017:

		Miles de euros
	2018	2017
Activos titulizados	2.768	3.473
Otros activos financieros
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	60	55
Total Riesgo	2.828	3.528

Riesgo de amortizacion anticipada

El riesgo de amortizacion anticipada total o parcial, es trasladado a los bonistas ya que los flujos de caja que los titulos emitidos proporcionaran en el futuro dependeran directamente de los pagos que peri6dicamente realice el deudor del Activo Titulizado. En la medida que se produzcan pagos extraordinarios, por cancelaciones anticipadas, los flujos de caja podran diferir de los esperados en el momento de la adquisicion de los Activos titulizados.

Estimation del valor razonable:

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando tecnicas de valoracion. La Sociedad Gestora utiliza una variedad de metodos y realiza hip6tesis que se basan en las conditions del mercado existentes en cada una de las

fechas del balance. El valor razonable de las permutas de tipo de interes se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados.

Se asume que el valor en libros de los creditos y debitos por operaciones comerciales se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentaci6n de informaci6n financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interes corriente del mercado del que puede disponer la Sociedad Gestora para instrumento s financieros similares.

Tanto los Activos titulizados como las Obligaciones y otros valores emitidos a 31 de diciembre de 2018 y 2017 son a tipo variable, con revision periodica de tipo de interes, por lo que su valor razonable como consecuencia de los movimientos de los tipos de interes de mercado no es significativamente diferente del registrado en el balance de situacion adjunto.

6. ACTIVOS FINANCIEROS

La composici6n de la cartera de activos fmancieros a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:

Activos titulizados			2018 No			2017 No
		Corriente	corriente	Total	Corriente	corriente	Total
Pr6stamos hipotecarios		2.731		2.731	500	2.934	3.434
Activos Dudosos-principal
Activos Dudosos-intereses
	Correcciones de valor por deterioro de activos
Intereses devengados no vencidos		37		37	39		39
Intereses vencidos e impagados
Total		2.768		2.768	539	- 2.934	3.473

0,03 0N6838848

6.1 Activos titulizados

Este epigrafe recoge principalmente el Activo Titulizado que Bank of Scotland, Sucursal en Espana, ha cedido al Fondo. Dicho Activo Titulizado se deriva de un contrato de prestamo formalizado el 26 de febrero de 2008 por Aldesa Construcciones, S.A. El 11 de diciembre de 2008, en virtud de la escritura de ampliacion de capital ante el notario de Madrid, D. Juan Alvarez-Sala Walther, bajo el ndmero 2.766 de su protocolo, Gran Canal Inversiones, S.L se subrogO en la posici6n contractual de Aldesa Construcciones, S.A.

El 11 de diciembre de 2008, en virtud de la escritura de ampliacion de capital y declaracion de perdida de unipersonalidad por razon de dicha ampliacion, Aldesa Construcciones, S.A., realize) aportacion no dineraria de rama de actividad a Gran Canal Inversiones, S.L. que incluia el Activo, el Contrato de Prestamo original, las Prendas y la Hipoteca (las Garantias), las Operaciones de Cobertura, los Contratos de Seguros, los Contratos de Arrendamiento y el Contrato de Apertura de la Cuenta de Ingresos. Por todo ello, dicha Sociedad asumio la posicion contractual de Aldesa Construcciones, S.A., bajo dichos contratos. En esta misma fecha el Contrato de Prestamo Original fue novado, en virtud de una escritura de novacion, ratificacion y cancelaciOn de documentos financieros otorgada por Gran Canal Inversiones, S.L. (prestatario), Aldesa Construcciones, S.A., Bank of Scotland (Sucursal en Espaiia, prestamista) y Bank of Scotland Plc (Treasury Division, entidad de cobertura) ("Primera Novacion del Prestamo"). Con fecha 27 de julio de 2010, se modifico el tipo de interes aplicable en cada periodo de interes y los supuestos de amortizaciOn anticipada obligatoria mediante un contrato de novacion modificativa y no extintiva, formalizado en poliza entre Gran Canal Inversiones, S.L. (prestatario) y Bank of Scotland, Sucursal en Espana (prestamista) "Segunda Novacion del Prestamo".

Las obligaciones presentes y futuras del deudor bajo el Contrato de Prestamo est6n garantizadas por las siguientes garantias:

1) Hipoteca inmobiliaria de primer rango otorgada formalmente e126 de febrero de 2008 por Aldesa Construcciones, S.A., en su condicion de hipotecante y Bank of Scotland, Sucursal en Esparia, en su condicion de entidad prestamista y agente, la cual tiene por objeto el aseguramiento de la totalidad de las obligaciones y responsabilidades del hipotecante frente Acreedor Hipotecario derivadas o que pudieran derivarse en el futuro del Contrato de Prestamo, incluyendo las obligaciones de reembolso del principal y de pago de intereses, comisiones, costas, penalizaciones, gastos y demas conceptos que puedan existir. Dos inmuebles se encuentran hipotecados en garantia del Contrato de Prestamo en virtud de la Hipoteca hasta un importe maxim() de responsabilidad hipotecaria en perjuicio de tercero (el Fondo) igual a 18 millones de euros, en concepto de principal,

CLASE 8.a

intereses ordinarios, intereses de demora, gastos y costas. Ambos inmuebles estan inscritos en el Registro de la Propiedad y pertenecen a Gran Canal Inversiones, S.L.

• 2) Prendas de primer rango de activos titulizados otorgadas mediante Oliza de pignoracion de activos titulizados el 11 de diciembre de 2008 por Bank of Scotland, Sucursal en Espana, como agente y acreedor pignoraticio, y la Sociedad, en su condicion de pignorante ("Prenda de Primer Rango de Derechos de Credit° derivados de Cuenta Nueva de Ingresos, Contrato de Arrendamiento Gran Canal y Contrato de Apertura de la Cuenta de Seguro").
• 3) Prenda de primer rango de participaciones sociales en virtud de poliza de pignoracion de participaciones sociales de la Sociedad otorgada el 11 de diciembre de 2008 por Bank of Scotland, Sucursal en Espaiia, como agente y acreedor pignoraticio, y Grupo Aldesa, S.A. y Aldesa Construcciones, S.A., en su calidad de pignorantes, y Gran Canal Inversiones S.L., como prestatario ("Prenda de Primer Rango de Participaciones Sociales").

Con fecha 26 de febrero de 2015, el Fondo, representado por la Sociedad Gestora y con el consentimiento previo del Titular del Bono, formalize con el Deudor la novacion, ratificacion y extension de las Prendas constituidas en garantia del Contrato de Prestamo al efecto de novar, ratificar y extender las obligaciones garantizadas al amparo de las Prendas, para que estas cubran las obligaciones resultantes de las modificaciones realizadas bajo la Tercera Novacion del Contrato de Prestamo; y la cancelaciOn de la prenda sobre los activos titulizados derivados de las operaciones de cobertura y de la prenda sobre los activos titulizados derivados de los contratos de arrendamiento como consecuencia de la terminacion y no renovacion de las operaciones de cobertura y de los contratos de arrendamiento. Asimismo, se formalize la extension y ratificaciem de la Hipoteca, para que esta cubra las obligaciones resultantes de las modificaciones realizadas bajo la Tercera Novacion del Contrato de Prestamo, extendiendo el plazo de vencimiento de la Hipoteca hasta e126 de febrero de 2020.

Adicionalmente, el tipo de interes ordinario fue modificado a los efectos de sustituir el tipo de interes variable por un tipo de interes go del 4,60% anual. Asimismo, se modificaron (a) los ratios financieros, (b) las causas de amortizaci6n anticipada obligatoria, (c) las causas de vencimiento anticipado y (d) otras obligaciones; habiendose incorporado, ademas, obligaciones adicionales a cargo del Deudor, sin que estas Altimas modificaciones alteren la descripciOn del activo del Fondo contemplada en la Escritura.

Gran Canal Inversiones, S.L. (el deudor) se obliga a cumplir con ciertos compromisos y obligaciones, estandares en operaciones de esta naturaleza, incluyendo, sin limitacion, el mantenimiento de ciertos ratios financieros y la suscripciOn y mantenimiento de seguros sobre sus activos en los terminos y condiciones previstos en el Prestamo. Dicho deudor puede

CLASE 8.a

efectuar amortizaciones anticipadas voluntarias (totales o parciales) en los terminos y condiciones previstos en el Contrato de Prestamo.

Por todo esto, con fecha 15 de julio de 2015, la Sociedad Gestora, en nombre y representacion del Fondo formalize la Escritura de Novacion Modificativa de la Escritura de Constitucion del Fondo, modificandose la extension de la fecha de Vencimiento Legal del Fondo al 26 de febrero de 2023.

El Prestamo se amortizard obligatoriamente en su totalidad o podra ser declarado vencido con anterioridad a la fecha de vencimiento prevista si Gran Canal Inversiones, S.L. no cumple ciertas obligaciones y/o tras el acaecimiento de ciertos supuestos previstos en el Contrato de Prestamo, aspecto que no se ha dado en 2018 ni con posterioridad.

Durante el ejercicicio 2017 se realizaron amortizaciones por importe de 636 miles de euros siendo el total adeudado a 31 de diciembre de 2017 por concepto de principal de 3.434 miles de euros (9.077 miles de euros en en funcion del valor nominal del prestamo). Finalmente, durante el ejercicicio 2018 se han realizado amortizaciones por importe de 703 miles de euros siendo el total adeudado a 31 de diciembre de 2018 por concepto de principal de 2.731 miles de euros (8.374 miles de euros en en funci6n del valor nominal del prestamo).

Con fecha 26 de febrero de 2019, el Fondo, representado por la Sociedad Gestora y con el consentimiento previo del Titular del Bono, procedi6 a la modificacion el plazo de vencimiento del Prestamo al dial dejulio de 2019.

6.1.1 Detalle movimiento de los activos titulizados. para los ejercicios 2018 v 2017:

El movimiento de los activos titulizados durante los ejercicios 2018 y2017 ha sido el siguiente:

Miles de euros
31.12.2018	31.12.2017
9.077	9.713
	(500)
	(136)
8.374 (*)	9.077 (*)
	(500) (203)

(*) En funciOn del valor nominal del prestamo.

CLASE

0N6838851

6.1.2 Movimiento de los activos dudosos durante los ejercicios 2018 y 2017:

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, y durante el ejercicio 2018 y 2017 el Fondo no ha tenido activos dudosos.

6.1.3 Movimiento de las correcciones de valor durante los ejercicios 2018 y 2017:

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, y durante el ejercicio 2018 y 2017, el Fondo no ha tenido correcciones de valor.

6.1.4 Movimiento corres-Dondiente a las condonaciones y devengo de los intereses de los Activos titulizados durante los ejercicios 2018 y2017:

El movimiento de las condonaciones y devengo de los intereses de los activos titulizados durante los ejercicios 2018 y 201'7 es el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2018	31.12.2017
Condonaciones (*)
Intereses y rendimientos asimilados:	408	440
Intereses cobrados:	410	441
Intereses vencidos e impagados al inicio del ejercicio:
Intereses vencidos e impagados al cierre del ejercicio:
Intereses devengados no vencidos al inicio del ejercicio:	(39)	(40)
Intereses devengados al cierre del ejercicio:	37	39

(*) No se hanproducido condonaciones durante los ejercicios 2018 y 2017.

CLASE

6.1.5 Caracteristicas principales de la cartera a 31 de diciembre de 2018 v a 31 de diciembre de 2017 (en fund& del valor nominal del prestamo):

Las caracteristicas principales de la cartera a cierre de los ejercicios 2018 y 2017 son las siguientes:

	31.12.2018	31.12.2017
Tasa de amortizaciOn anticipada	2,36%	1,48%
Tipo de interes medio de la cartera	4,6%	4,6%
Tipo maxima de la cartera	4,6%	4,6%
Tipo minimo de la cartera	4,6%	4,6%

6.1.6 Plazos de vencimiento del principal de los activos titulizados del Fondo a 31 de diciembre de 2018 v a 31 de diciembre de 2017 (en funcion del valor nominal del orestamo):

El desglose de este apartado a cierre de los ejercicios 2018 y2017 es el siguiente:

	Miles de euros
Vida Residual (*)	31.12.2018	31.12.2017
Inferior a 1 alio	8.374	500
De 1 a 2 altos		8.577
De 2 a 3 afios
De 3 a 5 atlas
De 5a 10 arias
Superior a 10 alias
Total	8.374	9.077

(*) Par vencimiento final de las operaciones.

CLASE

6.1.7 Plazos de vencimiento del principal de los activos titulizados del Fondo a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017 (en funcion del valor nominal del prestamo):

Los vencimientos estimados de los activos titulizados a cierre de los ejercicios 2018 y2017 es el siguiente:

				Miles de euros
31.12.2018	2019	2020	2021	2022	2023 — 2029	Resto
Por principal Impago de	8.374
principal
Por intereses	231
Total	8.605
				Miles de euros
31.12.2017	2018	2019	2020	2021	2022 — 2028	Resto
Por principal Impago de	500	8.577
principal
Por intereses	411	100

La distribucion del principal ha sido realizada en funcion del vencimiento final de las operaciones.

Ni a 31 de diciembre de 2018 ni a 31 de diciembre de 2017 se han realizado reclasificaciones de activos.

6.2 Otros activos financieros

Total 911 8.677

A 31 de diciembre de 2018 y de 2017 y durante el ejercicio 2018 y2017, el Fondo no ha tenido importes por concepto deudores y otras cuentas a cobrar.

CLASE 8!

7. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES

Este epigrafe corresponde al saldo depositado en concepto de Reserva Gastos, asi como el excedente de Tesoreria, en la cuenta abierta en Banco Santander, S.A. (Cuenta de Tesoreria), una vez contabilizados todos los cobros y todos los pagos del periodo.

7.1 Tesoreria

El detalle de este epigrafe del activo del balance a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017 es como sigue:

	Miles de euros
	2018	2017
Cuenta de Tesoreria (Banco Santander, S.A)	60	55
	60	55

La Cuenta de Tesoreria no remunerard los saldos depositados en la misma y no generard gastos para el Fondo, todo ello de conformidad con el contrato de agencia financiera.

CLASE

8. PASIVOS FINANCIEROS

La composicion de Pasivos Financieros a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:

	Miles de euros
		31.12.2018		31.12.2017
		No			No
	Corriente	corriente	Total	Corriente	corriente	Total
Obligaciones y otros valores emitidos	2.603		2.603	404	2.899	3.303
Series no subordinadas	2.592		2.592	364	2.931	3.295
Series subordinadas	-		-			-
Intereses y gastos devengados no vencidos	38		38	40		40
Correcciones de valor por repercusion de perdidas	(27)		(27)		(32)	(32)
Deudas con Entidades de Credit°
Prestamo Subordinado
Intereses y gastos devengados no vencidos
Otras deudas con entidades de credito
Otros pasivos fmancicros	215		215	215		215
Acreedores y otras cuentas a pagar	215		215	215		215
Total	2.818 =MIMIC	1.•••=1	2.818	619	2.899	3.518

CLASE

8.1 Obligaciones y otros valores negociables

8.1.1 Caracteristicas principales del Bono en la Fecha de Constitucion:

Las caracteristicas principales del Bono en la Fecha de Constitucion son las siguientes:

	Bono
Numero de Bonos	1
Valor Nominal	7.156 €
Balance Total	7.156 €
Frecuencia Pago de interes	Trimestral
Frecuencia Pago de principal	Trimestral
Fechas de pago	Dia 10 de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada o el primer dia habil posterior
Fecha de inicio del devengo de intereses	10/01/2014
Primera Fecha de Pago	10/03/2014
Vencimiento Legal	26/02/2023
CupOn	Variable

El vencimiento y reembolso final de Bono de Titulizacion sera el 26 de febrero de 2023 0, si este no fuera Dia Habil, el siguiente Dia Habil, tal y como se establece en la Escritura de Novacion Modificativa de la Escritura de Constitucion del Fondo.

La Sociedad Gestora, en nombre y representacion del Fondo, con cargo al mismo, emitio en la fecha de constituciOn un Bono de titulizacion, el cual no sera objeto de califiicacion crediticia por parte de ninguna agencia de calificaciOn. De este modo, el Suscriptor (Colalpha S.A.r.1) suscribio un Bono, es decir, el fink° Bono emitido por el Fondo.

La amortizacion del Bono se realizara en cada Fecha de Pago en la medida que se produzcan cobros de principal y en funciOn de los Recursos Disponibles y al Orden de Prelacion de Pagos previsto en la Estipulacion 18.2 de la Escritura de Constitucion.

Como contraprestacion por la custodia, administracion y gestion del Contrato de Prestamo, el Administrador tendra derecho a recibir por periodos vencidos en cada una de las Fechas de Pago y durante el periodo de vigencia del Contrato de Administracion, las comisiones de administracion previstas y calculadas de conformidad con lo dispuesto en el Contrato de Administracion.

CLASE 13.a

Al haberse modificado el vencimiento de los activos, se estima que el bono sera amortizado a la fecha de vencimiento y cobro del Prestamo.

Los intereses del Bono se pagaran hasta la amortization final del mismo en cada Fecha de Pago.

8.1.2 El movimiento del Bono durante los ejercicios 2018 y 2017:

Miles de euros
31.12.2018	31.12.2017
	3.931
(703)	(636)
2.592	3.295
	3.295

Intereses y cargas asimiladas-Obligaciones y otros valores negociables:

El epigrafe intereses y cargas asimiladas- Obligaciones y otros valores emitidos de la cuenta de perdidas y ganancias a cierre de los ejercicios 2018 y 2017 se desglosa como sigue:

	Miles de euros
	31.12.2018	31.12.2017
Obligaciones y otros valores emitidos:	332	367
Intereses devengados no vencidos al cierre del ejercicio Intereses pagados Intereses devengados no vencidos al inicio del ejercicio	38 334 (40)	40 369 (42)

8.1.3 Tipos vigentes del Bono

En el siguiente cuadro se muestran los tipos de interes aplicados al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 del Bono emitido y vivo durante dichos ejercicios:

	Tipos aplicados
Bono 2018	2017
Bono	10,31% 10,31%

016838858

CLASE

8.1.4 Estimaciones de vencimientos del Bono del Fondo a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017:

La estimacion de los vencimientos futuros del Bono a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:

					VENCIMIENTOS (ANOS)
PASIVOS FINANCIEROS (2018)		2019	2020	2021	2022	2023	2024-2026	RESTO
Bono	Principal	2.592
Bono	Intereses	5.716
					VENCIMIENTOS (ASIOS)
PASIVOS FINANCIEROS (2017)		2018	2019	2020	2021	2022	2023-2026	RESTO
Bono	Principal	563	2.732
Bono	Intereses	327	5.800

La Sociedad Gestora ha estimado los flujos financieros bajo las siguientes hipotesis:

	2018	2017
Tasa de amortizaciOn anticipada	0,00%	0,00%
Tasa de fallidos	0,00%	0,00%
Tasa de impago	0,00%	0,00%
Tasa de recuperaciOn	0,00%	0,00%

El calculo de la vida media y de la duraci6n del Bono est& significativamente ligado a la vida de los activos cedidos, la cual esta influenciada por las hip6tesis de tasas de amortizacion anticipada y morosidad. Con fecha26 de febrero de 2019, el Fondo, representado por la Sociedad Gestora y con el consentimiento previo del Titular del Bono, procedio a la modificacion el plazo de vencimiento del Prestamo al dia 1 de julio de 2019. Dichas tasas de amortizacien se formaran a partir de una variedad de factores (geograficos, estacionalidad, tipos de interes, etc.) que impiden su previsibilidad. No obstante, la Sociedad Gestora, ha realizado una estimacian sobre la vida residual de los activos emitidos por el Fondo (y consecuentemente del vencimiento del. Bono) en el Estado S.05.1 (Cuadro C), incluido como Anexo I dentro de las presentes Cuentas Anuales.

Adicionalmente, la Sociedad Gestora, ha preparado una estimacion sobre la vida residual de los pasivos emitidos por el Fondo, dicha estimacion se detalla en el Estado S.05.2 (Cuadro E), incluido como Anexo dentro de las presentes Cuentas Anuales.

0,03 EVROS 0N6838859

CLASE

9. LIQUIDACIONES INTERMEDIAS

El resumen de las liquidaciones de cobros y pagos habidos a lo largo del ejercicio 2017 se presenta a continuacion:

	Ejercicio 2018	Ejercicio 2017
Liquidacion de cobros y pagos del periodo	Real	Real
Activos titulizados clasificados en el Activo
Cobros por amortizaciones ordinarias	500	500
Cobros por amortizaciones anticipadas	203	136
Cobros por intereses ordinarios	410	441
Cobros por intereses previamente impagados
Cobros por amortizaciones previamente impagadas
Otros cobros en especie
Otros cobros en efectivo
Series emitidas clasificadas en el Pasivo tinformacion serie a seriel Pagos por amortizaciOn ordinaria Pagos por intereses ordinarios	(703) (334)	(636) (369)
Pagos por amortizaciones anticipadas
Pagos por amortizaciOn previamente impagada
Pagos por intereses previamente impagados
Otros pagos del periodo
Pagos por amortizaciOn de prestamos subordinados
Pagos por intereses de prestamos subordinados
Otros pagos del periodo Pagos por adquisicion de activos titulizados	(131)	(71)

A continuacion, se incluye la informaci6n de cada una de las liquidaciones intermedias practicadas a los pasivos durante los ejercicios 2018 y 2017:

		Ejercicio 2018
	Arnortizacion	Intereses ordinarios
Fecha de Pago	ordinaria (Bono)	(Bono)	Otros
12/03/2018	189	107	22
11/06/2018	162	103	16
10/09/2018	157	101	16
10/12/2018	195	23	77

	Ejercicio 2017 AmortizaciOn	Intereses ordinarios
Fecha de Pago	ordinaria (Bono)	(Bono)	Otros
10/03/2017	155	113	23
12/06/2017	142	107	16
11/09/2017	167	41	16
11/12/2017	172	108	16

10. AJUSTES POR PERIODEFICACIONES DE PASIVO

La composici6n de este epigrafe del balance de situacion a 31 diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:

	Miles de euros
	2018	2017
ComisiOn Sociedad Gestora	3	3
Comision administrador
ComisiOn agente fmanciero / pagos
Comis iOn variable	193	190
Correcciones de valor por repercusiOn de perdidas (-)	(193)	(190)
Otras comisiones	7	7
Otros
	10	10

CLASE 8!

10.1 Movimiento de los ajustes por periodificacion de pasivo - cuentas repercusion de perdidas a 31 de diciembre de 2018 v a 31 de diciembre correctoras de de 2017:

El movimiento de los ajustes de periodificaciOn de pasivo - cuentas correctoras de repercusion de perdidas a cierre del ejercicio 2018 y 2017 ha sido el siguiente:

	ComisiOn Sociedad Gestora	ComisiOn Administraci6n	Comisi6n Agente Financiero	Comision Variable	Otros	Correcciones de valor por repercusiOn de perdidas
Saldos al 31 de diciembre de 2017	3			190	7	(190)
Importes devengados el durante ejercicio 2018	60	2		74	8	(74)
Pagos realizados por Fecha de Pago:
12/03/2018		(1)
11/06/2018		(1)
10/09/2018
10/12/2018				(71)		71
Saldos al 31 de diciembre de 2018	3			193	7	(193)

	ComisiOn Sociedad Gestora	Comisi6n Administracien	Comision Agente Financiero	ComisiOn Variable	Otros	Correcciones de valor por repercusion de perdidas
Saldos a131 de diciembre de 2016	3			141	7	(141)
Importes devengados durante el ejercicio 2017	60	3		49	8	(49)
Pagos realizados por Fecha de Pago:
10/03/2017	(15)	(1)			(7)
12/06/2017	(15)
11/09/2017	(15)	(1)
11/12/2017	(15)	(1)			(1)
Saldos a131 de diciembre de 2017	3			190	7	(190)

CLASE

11. SITUACION FISCAL

El resultado economico del ejercicio es cero y coincide con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de valor patrimonial.

El Fondo tiene la obligaciOn de retener por interes a los bonistas las cantidades que en cada momento determine la regulacion vigente.

Segim las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripci6n de cuatro

El Fondo tiene abierto a inspeccion todos los impuestos a los que esta sujeta su actividad correspondiente a los cuatro Ultimos ejercicios. En opini6n de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo no existen contingencias fiscales en los impuestos abiertos a inspeccion.

De conformidad con la Ley 2/2010, de 1 de marzo, en tanto no se establezcan reglamentariamente las normas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulizaciOn hipotecaria y los fondos de titulizacion de activos, son de aplicacion a estos los criterios establecidos para las entidades de credito sobre la deducibilidad de la cobertura especifica del riesgo de insolvencia de los clientes.

12. OTRA INFORMACION

Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, no tiene activos, ni ha incurrido en gastos destinados a la minimizacion del impacto medioambiental y a la proteccion y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos, ni contingencias relacionadas con la proteccion y mejora del medio ambiente.

Los instrumentos financieros han sido valorados a 31 de diciembre de 2018 y a 31 de diciembre de 2017, en base a los criterios recogidos en la Nota 3 de estas cuentas anuales, los cuales no difieren de forma significativa del valor razonable de dichos instrumentos.

Los honorarios correspondientes a la auditoria de las cuentas anuales del ejercicio 2018 han sido 6 miles de euros (2017: 6 miles de euros).

CLASE 8!

Informacion sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposicion adicional tercera. "Deber de informacion" de la Lev 15/2010, de 5 de julio

En la Nota 9 se incluyen las fechas de pago de las liquidaciones intermedias de los ejercicios 2018 y 2017.

Adicionalmente, el periodo medio de pago a proveedores durante los ejercicios 2018 y 2017 no acumula un plazo superior a la periodicidad de pago (60 dias).

13. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 26 de febrero de 2019, el Fondo, representado por la Sociedad Gestora y con el consentimiento previo del Titular del Bono, procedio a la modificacion el plazo de vencimiento del Prestamo al dia 1 de julio de 2019.

ANEXO I

CLASE 8.ª

Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA												(+34) 915 851 500, www.cnmv.es
												Alpha 3-tM, FTA
												S.05.1
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A.
Estados agregados NO
Fecha: 31/12/2018
Entidades cedentes de los activos títulizados. BANK OF SCOTLAND
INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS
CUADRO A
			Silverside messed 31/12/2018			Silvanoirs derm anual	erterior 31/12/2017				Rookeade Indexise (Clienciano)
Redoze (%)	Fare de activos	Teste die Folklido		Tian de mortimolén anifeti	Tanco dua anchivena	Tato de failedo	Tends	Tuesda Antonio	Form die methods	Ture de faithdo	$\begin{array}{c c}\n\hline\n\text{int}\n\ \hline\n\text{right}\n\ \hline\n\end{array}$	Tang de micipeda
0380 Participaciones hipotecanas		0400	2420	0440	1398	1460	1420	1440	2380	2400	7420	2440
0388 Certificados de transmisión de hipoteca	$\overline{c}$	8401	5431 ē	0441 ō	õ 1384	1401	ō 1421 ō	ē 1441	6 1331	휡	2421 ਠ	$0 - 2441$
0382 Prestamos hipotecarios		9482	5432	6442	1382	1402	1432	1442	2502	2402	3422	2442
0303 Cédules hipotecaries		0403	0423	0443	1383	1403	1423	3443	1383	2401	2423	2443
0384 Préstamos a promotores		3434	PE90	D444	1384	1404	1424	1444	黄	34DA	围	1444
0385 Prestamos a PYMES		0405	0425	0445	1305	1405	1425	1445	3305	2405	2425	2445
0308 Prestamos corporativos Prestomos a empresas		84486	3515	0446	1386	1406	1428	1446	2396	2406	3426	2446
0387 Cédules verritorieles		0407	CERS 1	CHHO	1387	1407	1427	1447	2,587	2807	2427	2447
0388 0389 Borros de tespreria		\$40% Dolps	0428 OA29	0448	1358	1408	MAR	1440	2308	2408	理	2440
0350 Deuda subordinada		0410	0430	0449	1389 1396	1409	5429	1469	2389	2409	2429	理
6391 Créditos AAPP		8477	原	0450 8451	1391	1410 1411	3432 1431	1450 1451	2393 K	2410 2481	2430 3431	2450
0392 Préstamos consumo		8412	0432	0452	1392	1412	34.82	1452	2392	2412	382	2451 2482
0393 Prestamas butomoción		0413	G433	GHD	1393	1413	1433	1453	2193	2411	2433	SAST
UBM Cuotas de orrendamiento financiera leasing		BETA	3434	0453	1354	1414	1434	3454	2894	2414	3484	2454
0395 Coentas a cobrar		0415	GA35	0455	395	415	1435	1455	2395	当场	2435	2455
858 Derechos de crédito futuros		9416	SE10	0456	1316	1416	1436	1456	2396	3416	2435	2456
0397 Bonos de titulización		2115	0680	0457	1997	1417	1437	1457	239	2412	3437	2457
0398 Cádulas internacionalización		0419	5430	0450	1392	1410	14.111	1468	280	zany	2430	2850
0399 Otroc		0419	0439	0459	T393	1419	1439	1459	2399	2419	2439	2459

																			Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, WWW.CRITIV.es Alpha 3-tM, FTA
																				5.05.1
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T.S.A.
Estados agregados NO
Fecha: 31/12/2018
Entidades cedentes de los activos titulizados: BANK OF SCOTLAND
INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS
CUADROB
	Food invegents a trailer de execut			Nº du activiza					mporer impegado								City on Amproving		Deade Tate
						Principal papulianas		noue unas cherampados. en constantificas					Total		Principal paradiunte no
Hesta 1 mes				Date	ō	3467	ō	5474	ö	0481		群式 $\overline{\circ}$		ö	0495		0502		60509	o
De la 3 meses			0481		ढ	Dáted	$\overline{\bullet}$	S475	ö	DAB2		outre ō		ठ	88	7	test		0510	ଡ଼
De 3 a 6 meses			0.56		ठ	0469	$\overline{\circ}$	D476	$\overline{\circ}$	0483		展 $\overline{\circ}$		$\overline{\bullet}$	DAIRZ		OSD4		0511	ø
De 6 a 9 meses				0463	$\overline{c}$	0470	$\overline{\circ}$	Geary	ब	D484		Skill ø		ø	883	õ	0505		9512	ਰ
De9a12 meses				룋	õ	SIZE	ᇹ	6478	5	0405		DA92 ब		$\overline{\bullet}$	cker	ਠ	0506		0513	Ç
Món de 12 mases				DR65 0406	ō	D472	0	8479	ø	0406		5692 $\overline{\circ}$		$\overline{\bullet}$	0500	7	DSOF		OS14	$\overline{\bullet}$
Total					ō	0473	ō	GRAGE	ø	DAUT		2440 ō		0501 ō		ढ	0.500	ø	1515	$\overline{\bullet}$
	NP dia authora				Importe Impegado							Otoos Importes		Daude Total		Voice porantie
investedes con generates real			Principal parts		$\frac{1}{\sqrt{2\pi}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\right)}}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\right)}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\right)}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\right)}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\sqrt{2}\right)}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\right)}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\right)}\sinh\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2}\sqrt{2$			Total		Principal pundlents							falor Garanda.com Teaución > 2 años		%Deude/x
Hasta 1 mes	0515	8522 ᇹ	ठ	0329	ē	0516		6543	0550 ē		0557 ಕ		9564		0521 $\overline{\bullet}$		0570 $\overline{6}$	$\overline{\bullet}$	DSBN	$\overline{\bullet}$
De la 3 meses	0516	0523 ਠ	ढ	0530	०	0537	៑	0544	0551 ठ		9558 ठ		nsss.		0572 6		0579 Ø	ō	0505	ø
De 3 a 6 meses	0512	GEZA $\overline{\bullet}$	ठ	0531	ू	0530	$\overline{a}$	8845	OSS2 ō		0839 $\overline{\circ}$		096		BS71 ठ		0530 ٥	ö	遺忘	$\circ$
De 6 a 9 masss	0518	0525 5	$\overline{\bullet}$	0537	ō	0539		$0$ 0546	0553 ढ		0550 ब		0567		0574 $\overline{\bullet}$		Q501 c	ಠ	0582	۰
De 9 o 12 means	0519	0526 $\overline{\phantom{0}}$	$\overline{a}$	0533	$\bullet$	0540.	0 0947		6554 $\overline{\circ}$		8567 ब		0563		0575 ಠ		OSA2 o	ब	OSBD	¢
Núis de 12 mases	9250	0 05.27	6	0534	$\overline{\phantom{0}}$	0541	$0$ dead		$0$ asss		0 0002		0569		0576 $\frac{1}{2}$		osta $\circ$	$\overline{\bullet}$	85.89	$\overline{\mathbf{c}}$
Total	0521	0 0528	ਰ	0535	$\overline{6}$	25/20		0.0549	0 0556		0 0563		0.590		0 0577		$\ddot{\circ}$		OS/RD	$\overline{\bullet}$

CLASE 8.ª

CNMV

Dirección General de Mercados
Edison, 4, 28006 Madrid, España
(+34) 915 851 500, www.cnmv.es

Sixbi - - Aringes	Alpha 3-IM, FTA
	S.05.1
Denominación Fondo: Alpha 3 IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T., S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
Entidades cedentes de los activos titulizados: BANK OF SCOTLAND
INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS
CUADRO C

			Principal pandients
Vida maidual de los activos titulizados (miles de auros)	Situación actual 33/12/2018		Sibración cierre anual anterior 31/12/2017		Situación inicial 16/01/2014
Inferior a I ano	0600	٠O	1600		2600	Ð
Entre 1 y 2 años	0601	Ð	1601		2601	o
Entre 2 y 3 años	0602	2.731	1602	3.434	2602	7.294
Entre 3 y 4 años	0603	$\mathbf{0}$	1603	o	2603	G
Entre 4 y 5 años	0604	o	1604	o	2604	٥
Entre 5 y 10 años	0605	o	1605	ο	2605	o
Superior a 10 años -	0605	O	1606	Ð	2606	٥
Total	0607	2.731	1607	3.434	2607	7.294
Vida residual media ponderada (años)	0605	0 1	1600	$\mathbf{0}$	2608	$\mathfrak{g}$

Antiqüadud				Situación actual 31/12/2018 Situación cierre acual antarior Situación inicial 16/01/2014 31/12/201.
Antiquedad media ponderada (años)	0609	10,85	1509	9.85	2609	5,88

Principal pendants Situación inicial 16/01/2014 局局 BUT 5632 2633 M634 2635 2636 2637 3638 36.49 ۰ ۰ Ģ Nº de activos vivos 2630 2624 2639 2621 2622 2625 2626 2627 2625 2623 o ¢ 3434 ¢ 3,434 o ¢ Frincipal pendents Stagestich's covered and and an 31/32/2017 1630 1631 1635 1636 1638 1649 1632 1633 1654 1637 ढ ० ਠ ۰ RP de ectivas vevos 1639 1620 Teri 1622 1624 1623 1625 1626 1627 1628 $\overline{\phantom{0}}$ ۰ ø ۰ Đ 2.731 2.781 Frincipel pand Studen school 31/12/2018 0631 0630 0637 0532 6833 舌道 0633 0636 88 G6-89 ō 5 $\overline{\bullet}$ ō a $\overline{\bullet}$ ö o Nº du scrivos vevos 0639 0620 GR21 0622 0624 9625 0633 0626 0627 0638 Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A. Entidades cedentes de los activos titulizados: BANK OF SCOTLAND importe piendienta activos titulicados / Valor gerande (miles de euros) INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA Denominación del compartimento: Estados agregados NO Fecha: 31/12/2018 Media ponderada [96] Aspendor of 160% CUADROD 140% - 160% 00%-130% 130% - 140% 801-100% 20%~30% KON-40% PRS-40% fotal	$\sum_{i=1}^{n}$						(+34) 915 851 500, www.cnmv.es Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España
							Alpha 3-IM, FTA
							\$05.1
							7.294
							ø
							Q
							o
							Q
							¢
							ଚ
							7.294

Dirección General de Mercados
Edison, 4, 28006 Madrid, España
(+34) 915-851-500, www.cnmv.es `NM\ Alpha 3-IM, FTA $5.05.1$ Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA Denominación del compartimento: Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T., S.A. Estados agregados: NO Fecha: 31/12/2018 Entidades cedentes de los activos titulizados: BANK OF SCOTLAND INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS

CUADROE

Figros de interés de los activos titulizados (%)	Situación actual 31/13/2018	Situación cierre anual enterior Situación inicial 16/01/2014 31/12/2017
Tipo de interes medio panderado	0650	1650	4.60	2650	4.50
Tipo de interes nominal máximo	0651	1651	4,60	265	4.50
Tipo de interês nominal mínimo	0652	1552	4,60	2652	4.50

$0,03$

EUROS

\$ h

CLASE 8.ª

							Alpha 3-live FTA
								S.05.1
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T.,S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
Entidades cedentes de los activos titulizados: BANK OF SCOTLAND
INFORMACION RELATIVA A LOS ACTIVOS TITULIZADOS
IADROG
Concurstation
		Simulación antiual XI/12/2010			Stagebor overs shuat srdwier 31/12/2017		Smawritin intried 16/21/2014
	Porcentaje		CHA		CHK Forcardas	Percentage	Dilt
Diez primeros deudones/emicores con más concentración	0713	100		ELE	8	2710	100
Sector	OZ 11	ø	62.12	1211	732	ELCE	$0 - 2712$

Directón General de Mercados
Edison, 4, 28006 Madrid, España
(+34) 915 851 500, www.cnmv.es

$\sum_{i=1}^{n}$

ON6838871

CLASE 8.ª

Dirección General de Mercados
Edison, 4, 28006 Madrid, España
(+34) 915 851 500, www.cnmv.es

CNM

										Alpha 3-BA, FTA
										5.05.2
	Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
		Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T.S.A.
Estados agregados: NO
	Periodo de la declaración: 31/12/2018
	Mercados de cottzación de los valores emitidos: AIAF
		INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS
A CIRCIAN
	(miles sie mund)		Sharodan actual 31/12/2018			Thurche dere emisi smission 31/12/2017			Situación interel 56/01/2014
医鼻	Chenemisvación serie	pr da partos emittés	Altrimate	Principal pendiante	MP die passivous myndistrus	Namical 1	Frincipal pandiama	Nº de pashvos arzitzbas.	Norminal	Printed prendicts
		0720	0721	0722	1720	E	EZZI	2720	ECC	2722
119022800001			2,592,671	2.593		3.294.867	3.295		7,294,000	7,294
Total		62.00		BEER	2,593 1723		3.295 1724	2773		7,294 2774

ON6838872

$\bar{\alpha}$

Dirección General de Mercados
Edison, 4, 20006 Madrid, España
(+34) 915 651 500, www.cmm/as Abha 3-IN, FTA

		SJ052
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T., S.A.
Estados agregados: NO
Periodo de la declaración: 31/12/2018
Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF
INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS
Imples de mont-	Strandist actual 31/12/2018	This constructs
Sacte Departments away	Contact of the Second Second Second Second Second Second Second Second Second Arranticuculus networking

$0,03$

Ħ

É

ť

EUROS

B $757$ 용용

del pariodo 532 1756

F

Feges del periodo BEL TER $\overline{\phantom{0}}$

폂

Pages dal p $rac{27}{60}$

$\begin{array}{|c|c|} \hline 24 & 075 \end{array}$

$0 | 0756$

0755 195

0750 0754 Fages

$219022800001$

$\begin{array}{c|c|c|c|c} \hline & 122 & & & \ \hline & 172 & & 1755 & \ \hline \end{array}$

企

ą

J

TRES CÉNTIMOS

CNNL					Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es Dirección General de Mercados
					Alpha 3-IM, FTA
					S.052
Denominación Fondo: Alpha 3-MI, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A.
Estados agregados: NO
Periodo de la declaración: 31/12/2018
Mercados de cotización de los valores emitidos: AIAF
INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS
CUADROD
				Califonden
ţ	Devormedie Serie	Fescha áltituno carridos de calificação - Agencia de catificación creatitude (2)	Sibuación actual 31/12/2018	Stanish care areal arterior	Storeschet factor factor

Dirección General de Mercados
Edison, 4, 28006 Madrid, España
(+34) 915 851 500, www.cnmv.es

(NM)						Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnm.es Dirección General de Mercados
						Alpha 3-IM, FTA
						\$052
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T.S.A.
Estados agregados: NO
Periodo de la declaración: 31/12/2018
Mercados de cottración de los valores emitidos: AIAF
INFORMACION RELATIVA A LAS OBLIGACIONES Y OTROS VALORES EMITIDOS
CUADROE
Visits meticiant che late obligancierunt y otrost valores errabicies por al Fondo (tralien cle auron)				Process pendents
	Simulton ectual 31/12/2018		Silvercion course arrusi anterior 31/12/2017		STEAM AND LIST 15/01/2014
Inferior a 1 año	0763		1755		2745
Entre 1 y 2 años	0766		1366		2766
Entre 2 y 3 office	0267	2593	1767.		2767
Entre 3 y 4 entre	0766		1768	1295	2768
Entre 4 y 5 años	0789		1769		2769
Entre Sy 10 años	05.27		1770		2770	7,294
Superior a 10 años	8771		1271	¢	$\overline{271}$
Tetail	0772	2.593	1772	3,295	2772	7.294
Vida residual media ponderada (años)	0773	216	1773	216	2773	7,13

CLASE 8.ª

					(+34) 915 B51 500, www.cnmv.es
						Alpha 3-lM, FTA
						5.053
Denominación Fondo: A Ipha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento.
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
OTRA INFORMACIÓN SOBRE EL FONDO
CUADRO A
Informedón solara las mejoras creditiúns del Fando	Situación ertual 31/12/2016			Simular clara areal systems 31/13/2017	Stuarchies invest 16/01/2014
importe del Fondo de Reserva constituido (miles de euros)	0225		175		ALL
7.1 Importe minimo del Fondo de Reserve (miles de suros)	0776		1776	ö	2776
1.3 Poncentaje que representa el Fondo de Reserva constituido sobre el total de pasivos ensidos (36)	44.40		$\overline{22}$	o	zm
1.3 Denominación de la contrapartida	Q775		IEEI	٥	27770
1.4 Rating da la contrapartida	0779		1779	۰	2779
1.5 Rating requerido de la contrapartida	0700		1780	۰	2700
importe disponible de la lineaz de laquidez imiles de euros) N	0781		1281	۰	2781
2.1 Porcerstaje que representa el importe disponible de la lineo de liquidez sobre el total de pasivos ensidos (%)	0782		1702	ø	2732
2.2 Denominecton de la contrapartida	0783		道	٥	2263
2.3 Rating de la contrapartida	0764		甚		2784
2.4 Rating requerido de la contraparoda	0785		1785		3785
Imports de las prolivas emitidas gerenizadas por evoles (miles de euros)	oznic		1786		2786
3.1 Porcentaje que representan los evoles sobre el total de los pasivos emitidos (96)	0707		1787	ō	SEE.
3.2 Denominación de la entidad ovalizta	QTRS		1700	a	3766
3.3 Rating del avalista	6719		1789	٥	3789
3.4 Roting requerido del avolitta	0790		\$ 2500	۰	2790
4 Subordinación de series (S3V)	0291	z	135	z	2791
4.1 Portertajo del importe pendiente de las series no subordinados sobre el limporte pendiente del total bonos (%)	0792	$\overline{8}$	1792	8	Zauz
importe máximo de riesgo cubierto por gerentias financieras edquaislos (miles de euros)	0793		1793	۰	2793
5.1 Denominación de la contrapartida	G794		1794	۰	2794
5.2 Rating de la contrapareida	62795		图表	o	2795
5.3 Pating requerido de la contraperida	R				2256

Dirección General de Mercados
Edison, 4, 28006 Madrid, España
(+34) 915 BS1 500, www.cnnv.es

CNMY

CLASE 8.ª

							Edison, 4, 28005 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es Dirección General de Mercados Alpha 3-BA, FTA
							5,05.3
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T., S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
OTRA INFORMACIÓN SOBRE EL FONDO
CUADROB
GARANTING FRANCISHAS CHITICAL		travets mácinte del riesgo cuberno (milia de suma)			Valor an Shroe Index de meou		Otras características
Neturaless desp cubierto	Sheeting and	State Cours Wage		Shandon jedad 16/01/2014 Shandon echan 31/12/2018	Shanifor clares apaid	Situación trácial 16/01/201
Préstamos hipotecarios	CHET 1	EUDI	281	8230	图	泥泥	图
Cédulus hipotecaries	0812	1812	2812	0830	1830	2830	5830
Préstamos a promotores	(第13)	1813	2813	0831	量	16331	司
Préstamos a PYNES	O214	主张手术	2014	comp	tase	2832	前
Préstames a empreses	0815	Hillis	2815	0033	篇	2832	3833
Préstamos corporativos	0816	1816	2816	0634	MIN	山江	3634
Cédules territoriales	0817	TEI7	加口	QUESS	1835	2635	3895
Borros de seronerio.	08.18	1016	2810	OU 36	1036	2836	3035
Deuda subordinade	Q119	1019	2819	SERIO	1887	論	SUIT
Créditos AAPP	6618	1820	28.25	OB38	1830	1630	盟
Préstamos consumo	0821	1821	2821	0839	1839	2039	加田
Préstamos automoción	0022	1822	28.82	等级	1040	21140	BIND
Cuatas de arrendemiento financiero (lessing)	0021	1623	2623	OSE1	1841	2841	鼠
Cuentas a cobrar	0034	第826	2824	$rac{1}{20}$	ig)	2842	项目
Derechos de crédita futuros	Off25	1825	ZEIS	$\overline{3}$	341	2845	5841
Bonas de titulización	0036	1026	2026	3644	1044	平均
Total	0327	1627	7827	$rac{37}{26}$	博	加坡	3045

BB55

NN												Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es Dirección General de Mercados	Alpha 3-IM, FTA
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA														5.055
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: BITERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A.
Estados agregados NO
Fecha: 31/12/2018
INFORMACION RELATIVA A COMISIONES
CUADRO A
Comfisión		Commonportida		Importe Rio (miles de		Colombos determinación de la comisión		Möldevo (railus de					Chyne corpicherachyster
						Sure de célculo	Watched		Mitchno-Imflee de	Predacted page angles folkers / sections		Condicions Incident
Comisión sociedad QUESTIONS	0962		1862		2862		3862	4867	5862	6862	7862		8862
Consisión administrador	0063		1863		2863		3063	4869	5065	6863	7063		8863
Comisión del agente	8864		1964		2864		3864	4564	5864	6064	TOSA		SB64
Crows	0965		1065		2005		3005	4865	SING:	6565	20065		NRAK

CLASE 8.ª ishi juan

												(+34) 915 BS1 500, www.cnmves
												Alpha 3-lM, FTA
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA												S 055
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY ITITULIZACION, S.G.F.T. S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
INFORMACION RELATIVA A COMISIONES
CUADROB
					Furne de cléculo
		1 Offerencia ingresory gastor (5/N)			GORS			M
		2 Diferencie onbros y pegos (5/M)			0667			z
		3 Ottos (S/N)			3069			2
		3.1 Descripción			SH6
		Contrapartida			00.00			BANK OF SCOTLAND
		Capitulo folleto emisión (sólo Fondos con folleto de emisión)			ptible
Decret minutes of supports entity impress y gentes indice the							Feety calcula					đ
ngresses y gautos del periodo de cálculo	$\frac{1}{2}$								31/10/2018	8100/11/08	31/12/2018
Margen de intereses	24.32											ø
Deterioro de ectivos financieros (neta)	0874									$\overline{a}$	ठ o	$\overline{\bullet}$
Dotaciones a provisiones (neto)	dates									$\overline{\bullet}$	o $\overline{\bullet}$	۰
Generates (pérdidas) de activos no corrientes en vento	0876									$\overline{\bullet}$	$\overline{\bullet}$ ö	۰
Otroc ingresos y primi excepto comisión variable y en usión de primi ingresos	COST									ক ড়	쯮	ņ
Totel ingresos y gastos excepto consisión variable. impuenta sobre beneficios y repercuión de pérdido permission (A)	德雅									可 ড়	ņ	ą
In governo sobre beneficies (-) (B)	0679	ø		$\circ$		$\overline{a}$	$\overline{\bullet}$	ō $\overline{c}$	$\bullet$	$\overline{\bullet}$	$\overline{\bullet}$ $\overline{c}$	ō
Reparcution de genancias (-) (C)	CARDO	$\overline{\phantom{a}}$	$\circ$ $\circ$	ठ	$\circ$ $\circ$	Γσ	$\overline{c}$	Γo $\overline{\mathbf{a}}$	$\overline{\circ}$	$\overline{\bullet}$ $\overline{\bullet}$	$\bullet$	¢
Comisión variable devengada en cuento de pérdidas y suconomis (3 kB)	š									ņ ত	n	Ş
Reperoción de pérdides (+) (-)(A)+(B)+(C)+(D))	0882									贸 $\overline{\bullet}$	7	R
Contesión variable pagada	0603
Cornetión variable impagada en el periodo de cálculo	0884

0N6838881

I

	Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es Dirección General de Mercados
	Alphu 3-MA FTA
	S.05.5
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T.S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
INFORMACION RELATIVA A COMISIONES
CUADRO B
Detarrannás désercia retre cobret y pegra trales de mateix	Total Fachy alleslo
- 1005 Cobros y pagos del periodo de cálculo, xegún folleto
9886 Saido inicial
3887 Cobres del periodo
COSTUS Pages per gentos y comisionen, distintas de la comisión variable
00329 Finger por derivodos
00100 Retención importe Fondo de Reperva
caiso 1 Pagos por las obligaciones y otros velores emitidos.
0892 Pagos por deudas con entidades de crédite
0893 Resto pages in enciones
4680 Saldo disponible
3885 Liquidación de comisión variable

NMV	Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 851 500, www.cnmv.es
$\frac{\sum\limits_{i=1}^{N} \frac{1}{\left\langle \mathbf{r}i \mathbf{r}_i \right\rangle} }{ \sum\limits{i=1}^{N} \frac{1}{\left\langle \mathbf{r}_i \mathbf{r}_i \right\rangle} }$ CONTRACTOR	Alpha 3-IM, FTA
	5.06
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
NOTAS EXPLICATIVAS

Tablas S.05_1 Entidades cedentes de los activos titulizados, Otros bancos:

ON6838883

CLASE

ALPHA 3-IM, FTA INFORME DE GESTION EJERCICIO 2018

1. El Fondo de titulizacion. Antecedentes

Alpha 3-IM, Fondo de Titulizacion de Activos, en adelante el "Fondo", se constituye mediante escritura publica el 10 de enero de 2014, por InterMoney TitulizaciOn, Sociedad Gestora de Fondos de Titulizacion, S.A., ante el notario de Madrid D. Antonio Huerta Trolez, con el niimero de protocolo 33. Su activo esta formado por un unico Prestamo Hipotecario, con un saldo pendiente de 12.937.706,03€ que fue concedido por Bank of Scotland, Sucursal en Espana (en lo sucesivo, "BOS Sucursal en Espana") a Gran Canal Inversiones, S.L.

InterMoney Titulizacion SGFT, S.A., con domicilio social en Madrid, Calle Principe de Vergara 131 y con CIF A-83774885, esta inscrita en el Registro de Sociedades Gestoras de Fondos de Titulizacion de la Comision Nacional del Mercado de Valores con el ill:liner° 10, tiene a su cargo la administracion y representacion legal del Fondo.

La verificaciOn e inscripciOn en los registros oficiales, por parte de la Comision Nacional del Mercado de Valores, del Informe de los Auditores de Cuentas, de los documentos acreditativos y de la Escritura de ConstituciOn tuvo lugar con fecha 17 de enero de 2014.

Con fecha 10 de enero de 2014, se procedi6 a la emision de un Bono de Titulizacion por un importe nominal de 7.155.754,37€.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad juridica, integrado, en cuanto a su activo, por el prestamo hipotecario, y, en cuanto a su pasivo, por el Bono de Titulizacion emitido.

El Fondo esta regulado conforme a la Escritura de ConstituciOn del Fondo y los contratos firmados en la fecha de constitucion del mismo, asi como por las disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicacion.

Los Fondos de TitulizaciOn de Activos estan sujetos al regimen general del Impuesto sobre Sociedades.

Los rendimientos obtenidos por los titulares de los Bonos, tanto por el concepto de intereses, como con motivo de transmision, reembolso o amortizacion de los mismos tendran la consideraci6n de rendimientos de capital mobiliario y podran estar sujetos a retencion de acuerdo con las normal fiscales que les sean aplicables.

CLASE 8.a

2. Situacion actual del Fondo

2.1. Principales datos del activo

Con fecha 26 de febrero de 2015 el Fondo, con el consentimiento previo del titular del bono, la Sociedad Gestora, en nombre y representacion del Fondo, formalize con Gran Canal Inversiones, S.L. una novaciOn del contrato de Prestamo Hipotecario, siendo las modificaciones principales acordadas, entre otras, las siguientes:

• (i) la fecha de vencimiento fmal del prdstamo se ha ampliado hasta el 26 de febrero de 2019;
• (ii) el tipo de interes ordinario ha sido modificado a los efectos de sustituir el tipo de interes variable por un tipo de interes fijo del 4,60% anual;
• (iii) el calendario de amortizaciem ordinaria se ha modificado establecidndose una amortizacion de principal en 15 cuotas de 125.000,00€ cada una distribuidas a lo largo de la vida del prestamo y una cuota final por el importe de principal pendiente de amortizaciem en la fecha de vencimiento final; y
• (iv) se han modificado asimismo (a) los ratios financieros, (b) las causas de amortizaciOn anticipada obligatoria, (c) las causas de vencimiento anticipado y (d) otras obligaciones; ademas se han incorporado obligaciones adicionales a cargo del deudor.

A 31 de diciembre de 2018 la cartera titulizada agrupada en el activo del Fondo contaba con las siguientes caracteristicas:

Caractcristicas dcl Active)		Total Cartera	Cartera con im pago + 90 dias	Cartera Fallida
1) Dates Generales
Ntimero de Prestamos	1	1	0	0
Nomero de Deudores	1	1	0	0
Saldo Pendiente	12.937.706,03	8.374.622,69	0	0
Saldo Pendiente No Vencido	12.937.706,03	8.374.622,69	0	0
Vencimiento Medio Pond. (mesas)	14	2	0	0
% sobre Saldo Pendiente		100%	0	0

CLASE

(aractcristicas del 1cti,o	0%, sobre c a rtera Inicial	sobre Total Cartera	sobre Cartera con impago + 90 dins	% sobre Cartera Fallida
2) Tipo de interns
Variable	1,48%		0	0
Fijo		4,60%	0	0
Margen	1,25%		0	0
rafioa por 3) Distri cit5n g deudor
Madrid	100%	100%	0	0
4 geogrefica por
Madrid	100%	100%	0	0
LTV*	98,40%	81,63%	0	0
5) Tipo de Garantia
Hipotecaria	100%	100%	0	0

*Los inmuebles hipotecados son dos edificios de oficinas en Madrid cuya valoracion hecha por Jones Lang LaSalle en marzo 2017 es de 11.120.000 e

2.2. Principales datos del pasivo

A 31 de diciembre de 2018 las caracteristicas principales de los Bonos emitidos por el Fondo de TitulizaciOn eran las siguientes:

Bonos de titulicacion	Saldo inicial (fecha de envision)	Saldo actual
Bono	7.155.754,37	2.592.671,03

CLASE

3. Principales riesgos e incertidumbres

3.1. Riesgos vinculados a la cartera de activos

Los riesgos vinculados a la cartera de activos estan vinculados al Prestamo Hipotecario titulizado, a su Deudor y al valor de la garantia.

3.2. Riesgos vinculados a los tipos de interes

El interes devengado por el Bono en cada Period° de Interes sera igual al resultante de la totalidad de las cantidades ingresadas correspondientes al pago de intereses derivados del Prestamo Hipotecario, una vez deducidas aquellas cantidades que de conformidad con el Orden de Prelacion de Pagos tengan preferencia de pago.

En consecuencia, el Fondo no tiene riesgo de tipos de interes.

3.3. Otros riesgos

No se han identificado otros riesgos potenciales que pudieran alterar el funcionamiento del fondo.

4. Evolucion del Fondo en el ejercicio 2018

4.1. Amortizacion anticipada

La tasa de amortizacion anticipada del Fondo durante el ejercicio 2018 fue del 2,34%.

4.2. Morosidad y Fallidos

El Prestamo Hipotecario se encuentra al corriente de pago.

4.3. Rentabilidad de los activos

El tipo de interes medio de la cartera al cierre del ejercicio 2018 se recoge en el punto 2 del cuadro del apartado 2.1.

CLASE

4.4. Bonos de titulizacion: pagos realizados, importes pendientes y tipos de inter& vigentes

La siguiente tabla muestra los datos de los pagos de principal e intereses realizados en el ejercicio por el Fondo a las distintas Series de Bonos que componen la Emision:

Bonos de	Saldo	Saldo	.tmortizacion	kmortizaciOn	Intereses Pagados
titulizacian	31/12/2017	31/12/2018	durante 2018		en 2018
Bono	3.294.867,06	2.592.671,03	662.672,81	26%	333.773,27 I

A 31 de diciembre de 2018, no hay ningiin importe pendiente de pago a los Bonos emitidos por el Fondo.

4.5. Acciones realizadas por las Agencias de Calificacion durante el ejercicio

El Bono emitido por el Fondo no cuenta con calificaciOn por parte de ninguna Agencia de Calificacion

5. Generation de flujos de caja en 2018

Los flujos financieros (principal e intereses) generados por la cartera de activos durante el ejercicio 2018 han ascendido a 1,11 millones de euros, siendo 0,7 millones en concepto de devolution de principal de los prestamos y 0,41 millones en concepto de intereses.

La aplicacion de estos flujos junto con el recto de Recursos Disponibles del Fondo (tal y como se definen en el apartado 18.1 de la Escritura de Constitucion) se ha realizado siguiendo las condiciones establecidas en la Escritura de ConstituciOn (Aplicacion de Fondos, apartado 18.2 de la Escritura de Constitucion).

CLASE 8.a

6. Riesgos y mecanismos de cobertura: mejoras de credit° y triggers

6.1. Principales riesgos de la cartera

Al estar integrado por un imico Prestamo Hipotecario, el riesgo asociado al Activo del Fondo es el del deudor, con el mitigante que pueda suponer la garantia hipotecaria existente.

6.2. Evolution de las mejoras de credito durante el ejercicio. Situation a cierre comparada con situation inicial

El Fondo no cuenta con mejoras de credit°.

6.3. Triggers del Fondo

El Fondo no cuenta con triggers.

7. Perspectivas del Fondo

7.1. Flujos de los bonos: hipotesis y cuadros de bonos

La siguiente tabla recoge la estimation de los flujos financieros que generaran los bonos bajo las siguientes hipotesis:

• Amortization anticipada: 0%.
• Tipos de interes constantes: el Prestamo Hipotecario esta referenciado a un tipo de interes fijo y no revisa.
• Tasa de nuevos fallidos del: 0%

	Bows
Fecha	Saldo Nominal l'endiente	Principal pagado	I ntereses pagados
10-Dec-18	2.592.671,03
11-mar-19	0,00	2.592.671,03	5.710.120,08

CLASE 8.a

7.2. Liquidacion y extincion del Fondo

El 15 de julio 2015, de conformidad con los acuerdos alcanzados por el tenedor de los Bonos, y la Sociedad Gestora, se procedi6 a novar la Escritura de Constituci6n para recoger las modificaciones de fecha 26 de febrero de 2015 en el Contrato de Prestamo referidas en el apartado 2.1 y para adaptar el Vencimiento Final del Fondo a las mismas.

El Fondo se extinguira cuando se amorticen integramente los Derechos de Credit°, siendo la Fecha de Vencimiento Final del Fondo el 26 de febrero de 2023.

Asimismo, de acuerdo con los supuestos de liquidaciOn anticipada, contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio, y recogidos en la Escritura de Constitucion, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando se produzcan circunstancias excepcionales que hagan imposible o extremadamente dificil el mantenimiento del equilibrio financiero del Fondo (considerandose incluidos en este supuesto de extincion y liquidacion del Fondo la introduccion de modificaciones normativas, tales como el establecimiento de obligaciones de retencion, que puedan afectar al equilibrio financiero del Fondo). Todo ello conforme a lo establecido en la Escritura de Constitucion del Fondo y al Orden de PrelaciOn de Pagos del mismo.

En concreto, bajo el supuesto de continuidad del Fondo y las hipotesis utilizadas en el apartado 7.1 anterior, el vencimiento final del mismo se estima para la fecha de pago correspondiente al 11 de marzo de 2019. Ello no obstante, es necesario tener en cuenta lo indicado en el apartado siguiente en referencia a los hechos posteriores al cierre de ejercicio.

7.3. Hechos posteriores al cierre.

No se ha producido ningun hecho relevante desde el cierre del ejercicio 2018.

CLASE 8.ª

ESTADO S.05.4

(este estado es parte integrante del informe de gestión)

Z																(+34) 915 851 500, www.cnmv.es	Edison, 4, 28006 Madrid, España
																	Alpha 3-IM, FTA
Denominación Fondo: Alpha 3-IM, FTA																	SO34
Derominación del compartimento:
	Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A.
Estados agregados: NO
Fecha: 31/12/2018
	INFORME DE CUMPLIMIENTO DE LAS REGLAS DE FUNCIONMIENTO DEL FONDO
CUADRO A
							Imports intoxy	BIGG BESITE					Rusia			Nel. Bollway
	Gorromphs		Mane improve		Elise impage		Shunddo actual		Shanoobn clerns sexual artistics 83 (9.2/2017		Shandon actual		Strauchen einem anzung	Ottms Federal Mag
	L. Actives Monacc por impages con a missionid ignal o superior a	7000		7002 $\overline{10}$		2003 ō		7006 o		7009 ō		2012 ø		2015 ē	ø
2. Actives Mercases por otras razemes						POO4		7007 ठ		7010 $\overline{\circ}$		7013 ø	ō	7016	०
Total Monaga						7005		7000 ō		70 i p. ౚ		7014 ō	ō	CIDZ	ō	2018	c
	3. Activos Felitidos por impogas con antigüedod igual o superfor a	2019		7030 2		70.21 ē		7034 ō		7027 ō		7030 ō	۰	7033
4. Activos Follados por otras rezones						$\overline{722}$		7025 $\overline{\mathbf{c}}$		TOOL ō		7031 ø		7014 ō	ন্স ०
Total Falkidos						nia		7025 ō		2029 ढ		7032 $\overline{\bullet}$		7035 ठ	०	7036	۰
						Aucho									flee Follows
Other retion railwarring	Shiaclife actual 31/12/2018				http://doi.com		AFRICATE MARKETS				Ritmen Fachs Page
Dotación del Fondo de Reperva	0850		$\sigma$		\$350			۰	减弱				ಠ	888		ï
* Close el SNP no fattidos ses águello megyor el 10% Saldo inichel.	0851		۰		Lages			c	2853				ब	3883
	0652		ø		1852			۰	2852					폛		٠
	OUES 3		$\overline{\circ}$		Tash			$\circ$	2853				ত ত	3093

Nufarancie Folieto 2059 3656 2840 2861 Cathron Fordina TASH Titis SI 1067 Monai 0650 0859 0061 00500 Licrology 0854 88 8057 8855 INFORME DE CUMPLIMIENTO DE LAS REGLAS DE FUNCIONAMIENTO DEL FONDO Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACION, S.G.F.T. S.A. TROGUES Denominación Fondo: Alpha 3-IN, FTA Diferentiardo/postergemento inverses: series Denominación del compartimento: No Reducción del Fondo de Reserva Amortización sucuencial: series Estados agregados: NO Fecha: 31/12/2018 Cusdro de tendo libre CITROS TRIGGERS CUNDROC CUADROB	E		Dirección General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, España (+34) 915 BS1 500, WWW.CITTY.AS
			Alpha 3-IM FTA
			S.05.4
	informe cumplimiento regias de fundonamiento

CLASE 8.ª

La información más relevante acerca del grado de cumplimiento de las reglas de funcionamiento del Fondo previstas en la Escritura de Constitución del Fondo, ya se ha reflejado dentro del apartado de ratios y triggers que figura en los Estados 505.4 cuadros A y B.

CLASE 8.a

0J3080817

DILIGENCIA DE FIRMAS

Reunidos los Administradores de Intermoney Titulizacion, Sociedad Gestora de Fondos de TitulizaciOn, S.A., Sociedad Gestora de ALPHA 3-IM, Fondo de TitulizaciOn de Activos, en fecha 14 de marzo de 2019, y en cumplimiento de la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la C.N.M.V., sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros pablicos y estados reservados de informaciOn estadistica de los Fondos de Titulizacion, del articulo 37 del C6digo de Comercio y demas normativa aplicable, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestion de dicho Fondo correspondientes al ejercicio terminado e131 de diciembre de 2018 extendidas en dos ejemplares, todos ellos en papel timbrado del Estado, numerados correlativamente e impresos por una cara, conforme a continuacion se detalla:

Ejemplar	Documento	Nitmero de folios en papel timbrado
Primer ejemplar	Cuentas anuales Informe de Gestion	Del 0N6838822 al 0N6838883 Del 0N6838884 al 0N6838894
Segundo ejemplar	Cuentas anuales Informe de Gestion	Del 0N6838749 al 0N6838810 Del 0N6838811 al 0N6838821

Firmantes

D. Jose Antonio Trujillo del Valle D . Carmen Barrenechea Fernandez

D. Rafael Bunzl Csonka D. Inigo Trincado Boville

D. Manuel Gonzalez Escudero