DON JOSÉ JUAN PINTÓ SALA, en su calidad de Secretario no consejero de ALMIRALL, S.A.,

CERTIFICA

I .- Que las cuentas anuales e informe de gestión, individuales y consolidadas, de la sociedad Almirall, S.A. (la "Sociedad") y la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2010 que se acompañan al presente documento han sido formuladas por acuerdo unánime de la totalidad de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad en fecha 25 de febrero de 2011 y suscritas por los mismos.

II .- Que todos los miembros del Consejo de Administración de Almirall, S.A., en base a lo dispuesto en el artículo 8.1b del Real Decreto 1362/2007, declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Almirall, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Almirall, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgo e incertidumbres a que se enfrentan,

Y para que conste/se expide el presente Certificado en Barcelona, a 25 de febrero de 2.011.

Don José Juan Pinto Sala Secretario no consejero del Consejo de Administración de Almirall S.A.

CN M V Registro de Auditorias Emisores № ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 12.564

Almirall, S.A.

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría

Deloitte.

Deloitte S.L. Avda. Diagonal, 654 08034 Barcelora España

Tel +34 932 80 40 40 Fax: -34 932 80 28 10 www.dolortte es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Almirall, S.A .:

l. Hemos auditado las cuentas anuales de Almirall, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2010, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2010 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Almirall, S.A. al 31 de diciembre de 2010, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
1. Sin que afecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto a que las presentes cuentas anuales individuales se presentan sin considerar criterios contables de consolidación; no obstante, la gestión de las operaciones de Almirall, S.A. y de las sociedades dependientes del Grupo del que ésta es Sociedad Dominante se efectúa en base consolidada. En consecuencia, las cuentas anuales adjuntas de Almirall, S.A. no reflejan las variaciones financiero-patrimoniales que resultarían de aplicar criterios de consolidación ni a las inversiones financieras en sociedades del Grupo ni a las operaciones realizadas por Almirall, S.A. y por éstas. Dichas variaciones se reflejan en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2010, que se formulan aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea y sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con esta misma fecha, en el que expresamos una opinión favorable. El importe de los principales epígrafes de las cuentas anuales consolidadas preparadas conforme a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea se detalla en la Nota 20 de la memoria adjunta.

Delo :te S.L. Inscr.a en e Regulto Mercanti de Madrid torno 13 650, secció 18°, follo 188, hoja M-54414, irscripción 96° C i F B-79° 044.69 Domic to social Paza Paalo Ruiz P casso, 1, Torre Picasso, 28020, Madrid

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2010 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2010. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Almirall, S.A.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Javier Pont

25 de febrero de 2011

COLLEGI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . DE CENSORS JURATS DE COMITES DE CATALUNYA Membre exercent DELOITTE, S.L.

Any 2011 Num 20/11/00298 IMPORT COL LEGIAL: 90,00 EUR

.............................................................................................................................................................................. Acuest informe esta subjecte a Lle 44/2002 de 22 ce novembre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

BALANCE DE SITUAÇIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Miles de Euros)

	Notas de	de diciembre 31	31 de diciembre		Notas de	31 de diclembre	31 de diciembre
ACITYO	a memoria	de 2010	de 2009	PASIVO	a memoria	de 2010	de 2009
ACTIVO NO CORRIENTE:				PATRIMONIO NETO:
nmovilizado intangible	S	245.630	188.700	Fondos Propios.		823.078	721.969
nmovilizado material	9	64.250	68.676	Capital suscrito		19.932	19.932
nversiones en empresas del grupo y esociadas a largo plazo	8	538.626	529.308	Prima da emision		172.069	172.069
nversiones financieras a largo plazo	ರಿ	9.276	9.705	Reserva legal		3.986	3.986
Activos por impuestos diferidos	18	177.021	162.77	Olras raservas		470.837	345.747
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE		1.034.803	959.167	Beneficio del ejercicio		156.254	180.235
				Ajustes por cambios de valor-		(3.907)	(6.157)
				Activos financieros disponibles para la venta		(291
				Operaciones de cobertura		(3.616)	(6.157)
				TOTAL PATRIMONIO NETO	12	819.171	715.812
				PASIVO NO CORRIENTE:
				Provisiones a largo plazo	14	12.326	10.126
				Deudee a largo plazo-		169,814	220.104
				Deudas con entidades de crédito	9	142.000	185.311
				Otros pasivos financieros	8	20.742	24.339
				Derivados	15	7.072	10.454
				Pasivos por impuesto diferido	8	19.287	17.271
				Ingresos diferidos	13	48.398	67.270
				TOTAL PASIVO NO CORRIENTE		249.825	314.77
ACTIVO CORRIENTE:
Existencias	10	72.322	76.717	PASIVO CORRIENTE:
Deudores comerciales y otras cuentes s cobrar-		102.258	113.695	Deudas a corto plazo-		148.395	69.921
Chentes por ventas y preslaciones de servicios	11	39.795	50.477	Deudas con entidades de crédito	15	148.395	69.92
Clientes, empresas del grupo y asociadas	11 y 20	36.407	35,940	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo		139.983	103.448
Deudores varios	11	15 777	15 173	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar-		53.910	188.513
Personal	11	17	14	Proveedores		101.22	107.516
Activos por impuesto cornenta y Olros crédilos				Proveedores, empresas del grupo y asociadas	20	21.915	20.927
con las Administraciones Públicas	18	10.262	12.091	Acreedores varios	16	6.470	8.795
nversiones en empresas del grupo y asocladas a corto plazo	8 y 20	600	1.894	Personal		11.431	12.788
nversiones financieras a corto piszo	ರಾ	246.412	212.451	Pasivos por impuesto corrienta y otras deudas
Periodificaciones a corto plazo		3.884	3.709	con Administraciones Públicas	18	11.81	37.274
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes		51.005	24.837	Anticipos de clientes		1.056	1.213
TOTAL ACTIVO CORRIENTE		476.481	433.303	TOTAL PASIVO CORRIENTE		442.288	361.882
TOTAL ACTIVO		511,284	1.392.465	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		1.511.284	1.392.465

Las Notas 1 a 25 descritas en le Memoria ed Anexo forman parte inlegrante del balance de siluación a 31 de diciembre de 2010.

老

cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio ANUAL TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

●

(Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2010	2009

Importe neto de la cifre de negocios	19	750.633	836.226
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		(1.959)	(26.334)
Trabajos realizados por la Empresa para su activo		2.657	3.669
Aprovisionamientos	19	(289 515)	(313.780)
Otros ingresos de explotación	19	112.985	98.466
Gastos de personal	19	(73.515)	(72.813)
Otros gastos de explotación	19	(327.062)	(329.914)
Pérdidas. detenoro y variación de provisiones por operaciones comerciales	19	(2.431)	{1.197}
Amorlización del inmovilizado	5 y 6	(28.782)	(29.052)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	19	(2.649)	13.608
Resultado de explotación		140.362	178.879

Ingresos financieros	19	4.040	1 834
Gastos financieros	19	(11.988)	(15.182)
Diferencias de cambio	19	3.740	(149)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros	9	722	(195)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	8	14.473	12.987
Resultado financiero		10.987	(705)
Resultado antes de impuestos		151.349	178.174
lmpuesto sobre beneficios	18	4.905	2.061
Resultado del ejercicio		156.254	180.235

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante de la cuentas de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

ని t

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010.

●

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(Miles de Euros)

	Notas de la Memoria	Ejercicio 2010	Ejercicio 2009
RESULTADO DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (I)		156.254	180.235

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto:
Por activos financieros disponibles para la venta		(416)
Por cobertura de flujos de efectivo	9	3.630	(1.801)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	12	839	1.665
Efecto impositivo	18	(1.216)	40
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto (II)		2.837	(ac)

Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias:
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	12	(839)	(1.665)
Efecto impositivo	18	252	200
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (III)		(587)	(1.165)

Total ingresos y gastos reconocidos (I+II+MI)		158.504	178.974

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

ALMIRALL, S.A.

B) ESTADOS TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

(Miles de Euros)

	NOTA		Capital suscrito Prima de emisión Reserva legal		reservas Otras	Resultado del ejerciclo	cambio de valor Ajustes por	Patrimonio Neto
Saldo al 1 de enero de 2009	12	19.932	172.069	3.986	240.214	158.015	(4.896)	589.320
Distribución del resultado					158.015	158.015
Dividendos					(52.482)			(52.482)
ngresos y gastos reconocidos						180.235	(1.261	178.974
Saldo al 31 de diciembre de 2009	12	19.932	172.069	3.986	345.747	180.235	16.157	715.812
Distribución del resultado					180.235	180.235
Dividendos					(55.145)			(55.145)
ngresos y gastos reconocidos						156.254	2.250	158.504
Saldo al 31 de diciembre de 2010	12	19.932	172.069	3.986	470,837	156.254	(3.907	819.171

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010.

(Miles de Euros)

	Nota	Ejercício 2010	Ejercicio 2009
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTÁCION
1. Resultado del ejercicio antes de Impuestos (actividades continuadas)		151.349	178.174
2. Ajustes al resultado Amortización del inmovilizado (+) Correcciones valorativas por detenoro (+/-) Variación de provisiones (+/-) Resultado por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-) Ingresos financieros (-) Gastos financieros (+) Diferencias de cambio {+/-) Variación del valor razonable en instrumentos financieros (+/-) Otros ingresos y gastos (+/-)	5 y 6 ર્સ્ હે કે 8 18 19 19 19 19 15 13	4.967 28.782 (13.324) 2.431 1.501 (4.040) 11.988 (3.740) 241 (18.872)	7.518 29.052 (9.388) 2.987 (17.208) (1.834) 15.182 149 185 (11.617)
3. Camblos en el capital corrlente Existencias (+/-) Deudores y otras cuertlas a cobrar (+/-) Otros activos corrientes (+/-) Acreedores y otras cuerdas a pagar (+/-) Otros pasivos cornentes (+/-)		(19.177) 4.395 11.206 (175) (34.603)	38.801 46.993 (20.633) (1.568) 16.874 (2.865)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Otros ingresos y gastos {+/-> Pagos de intereses (-) Cobros de intereses (+) Cobros/pagos por impuesto sobre beneficios (+/-)	13 19 19 18	(16.165) (11.988) 4.040 (8.217)	35.307 51.739 (15.182) 1.834 (3.084)
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1 +/-2 +/-3 +/-4)		120.974	259.800
B)FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
6. Pagos por inversiones (-) Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos financieros	8 5 6 9	(83.958) (17) (77.862) (6.079)	(66.811) (44) (53.873) (6.117) (6.777)
7. Cobros por desinversiones (+) Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos financieros	8 5 6 g	5.190 5.172 4 1 13	26.096 6.976 19.100 17 3
8. Flujos de sfectivo de las actividades de Inversión (7-6)		(78.768)	(40.715)
C)FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Emisión		69.328	(88.393)
Deudas con entidades de crédito (+) Deudas con empresas del Grupo (+) Devolución y amortización de:	16 20	100.000 37.829
Deudas con entidades de crédito {-) Deudas con empresas del Grupo (-) Otros pasivos (-)	15 20 16	(64.837) (3.664)	(57.524) (27.126) (3.743)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio Dividendos (-) 12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9 +/-10 -11)		(55.145) (55.145) 14.183	(52.482) (52.482) (140.875)
D)EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		3.740	(149)
E)AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (4)-5 +/-6 +/-12 +/-12 +/-12		60.129	78.061
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	4-e y g 4-e y 9	237.288 297.417	159.227 237.288

Las Nolas 1 a 25 descritas en la Memoria y el Anexo forman parte integrante del estado de flujos de efectivo del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

Almirall, S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010

1. Actividad de la Sociedad

Almirall, S.A. (en adelante, la Sociedad) tiene como objeto social, básicamente, la compra, fabricación, almacenamiento, comercialización y mediación en la venta de especialidades y productos farmacéuticos y de todo tipo de materias primas empleadas en la elaboración de dichas especialidades y productos farmacéuticos.

Asimismo, el objeto social de la Sociedad también incluye:

a) La compra, fabricación, almacenamiento, comercialización en la venta de cosméticos, productos químicos, biotecnológicos y de diagnóstico para uso humano, veterinario, agroquímico y alimenticio, así como de toda clase de utensilios, complementos y accesorios para la industria química, farmacéutica y clínica.
b) La investigación de principios y productos químicos y farmacéuticos.
c) La compra, venta, alquileres, parcelación y urbanización de solares, terrenos y fincas de cualquier naturaleza, pudiendo proceder a la edificación de los mismos y a su enajenación, íntegramente, en forma parcial o en régimen de propiedad horizontal.

Dicho objeto social, de acuerdo con los estatutos de la Sociedad, se puede desarrollar, total o parcialmente, de modo directo, por sí misma o de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o cualesquiera otros derechos o intereses en sociedades u otro tipo de entidades con o sin personalidad jurídica, residentes en España o en el extranjero, dedicadas a actividades idénticas o análogas a las incluidas en el objeto de la Sociedad.

Almirall, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo de empresas y, de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido formuladas por los Administradores, el día 25 de febrero de 2011. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 14 de mayo de 2010. La gestión de las operaciones de la Sociedad y de las sociedades del Grupo del que ésta es Sociedad dominante se efectúa en bases consolidada, por lo que los resultados de la Sociedad deben evaluarse considerando dicha relación con las sociedades Grupo (Notas 8 y 20).

El domicilio social de la Sociedad está situado en Ronda General Mitre 151, de Barcelona.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad

Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:

Código de Comercio, la Ley de Sociedades de capital y la restante legislación mercantil.
Plan General de Contabilidad (en adelante "PGC") aprobado por el Real Decreto 1514/2007 junto con el Real Decreto 1159/2010 por el que se modifican determinados aspectos del PGC y sus Adaptaciones sectoriales.

Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en l desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación

lmagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y, en particular, los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de la Sociedad, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales adjuntas, que han sido fomuladas por los Administradores de Almirall, S.A. con fecha 25 de febrero de 2011, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas correspondiente, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 14 de mayo de 2010.

Principios contables no obligatorios aplicados

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Por contra, los Administradores han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a:

La vida útil de los activos intangibles y materiales (Notas 4-a y 4-b).
La evaluación de posibles pérdidas por determinados activos materiales e intangibles que se derivan de la no recuperación del valor contable registrado de dichos activos (Nota 4-c).
La evaluación de la viabilidad técnica y económica de los proyectos de desarrollo en curso (Nota 4-a).
El valor razonable de las participaciones mantenidas en empresas del Grupo y de determinados activos financieros cotizados y no cotizados (Nota 4-f).
Evaluación de litigios, compromisos, activos y pasivos contingentes al cierre (Notas 4-j y 17).
Evaluación del criterio de reconocimiento de los ingresos y prestaciones en relación con acuerdos realizados con terceros en concepto de licencia, co-desarrollo y co-promoción de productos (Nota 4-k).
Estimación de las provisiones oportunas por insolvencias de cuentas a cobrar, obsolescencia de las existencias mantenidas y devoluciones de producto (Notas 4-f, 4-h y 4-i),
Estimación del pasivo correspondiente a las retribuciones basadas en instrumentos de patrimonio liquidables en efectivo (Nota 4-r).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

Comparación de la información

Con fecha 24 de septiembre de 2010 fue publicado en el B.O.E. el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, por el que se introducían algunas modificaciones al Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007.

Conforne a las reglas de transición establecidas, estas modificaciones se han aplicado de forma prospectiva a partir del 1 de enero de 2010, sin que hayan tenido ningún impacto significativo. De la misma forma, de acuerdo a dichas reglas, la Sociedad ha optado por presentar el comparativo sin adaptar a los nuevos criterios, de forma que estas cuentas anuales se consideran como iniciales a los principios de uniformidad y comparabilidad.

Distribución de resultados 3.

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 formulada por los Administradores de la Sociedad y que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de Euros
Bases de reparto:
Beneficio del ejercicio	156.254
Distribución:
A reservas voluntarias	108.812
A dividendos	47 442
Total	156.254

4. Normas de registro y valoración

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales de los ejercicios 2010 y 2009, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Inmovilizado intangible

Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción. Posteriormente se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado (Nota 4-c). Dichos activos se amortizan en función de su vida útil.

Pueden ser de "vida útil indefinida" - cuando, sobre la base de los análisis realizados de todos los factores relevantes, se concluye que no existe un límite previsible del período durante el cual se espera que generarán flujos de efectivo netos a favor de la Sociedad - o de "vida útil definida", en los restantes casos.

El inmovilizado intangible de vida útil indefinida no se amortiza, si bien, con ocasión de cada cierre contable, la Sociedad revisa la vida útil remanente con objeto de asegurarse de que ésta sigue siendo indefinida o, en caso contrario, de proceder en consecuencia.

El inmovilizado intangible con vida útil definida se amortiza en función de la misma, aplicándose criterios similares a los adoptados para la amortización de los activos materiales, y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización siguientes (determinados en función de los años de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos):

	Porcentaje anual
Propiedad industrial	10%
Aplicaciones informáticas	18-33%

En ambos casos, la Sociedad reconoce contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales (Nota 4-c).

Investigación y desarrollo-

La Sociedad sigue el criterio de registrar en la cuenta de pérdidas y ganancias los gastos de investigación en los que incurre.

Los gastos incurridos como consecuencia del desarrollo de nuevos fármacos por la Sociedad únicamente se reconocen como activos si se cumplen o se pueden demostrar todas las condiciones indicadas a continuación:

l. Técnicamente, es posible completar la producción del fármaco de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta.
II. Existe intención de completar el desarrollo del fármaco en cuestión, para usarlo o venderlo.
III. Se dispone de capacidad para utilizar o vender el mismo.
lV. El activo va a generar beneficios económicos en el futuro. Entre otras cosas, se puede demostrar la existencia de un mercado para el fármaco que genere el desarrollo o para el desarrollo en sí, o bien, en el caso de que vaya a ser utilizado internamente, la utilidad del desarrollo para la Sociedad.
V. La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el fármaco resultante del desarrollo en curso.
VI. La capacidad para valorar, de forma fiable, el desembolso al citado desarrollo hasta su finalización.

El desarrollo de nuevos fármacos se encuentra sometido a un elevado grado de incertidumbre como consecuencia del dilatado período de maduración de los mismos (normalmente plunanual) y de los resultados técnicos que se vayan obteniendo en las distintas fases de ensayo por las que pasa el mencionado desarrollo. En cada una de las distintas fases por las que transcurre el mencionado desarrollo puede ser preciso el abandono del mismo, bien sea por no satisfacer estándares médicos y regulatorios, bien por no satisfacer umbrales de rentabilidad. Por dichos motivos, la Sociedad sólo considera superada la citada incertídumbre una vez que el producto desarrollado se encuentra aprobado por las autoridades competentes en un mercado de referencia. A partir de dicho momento, es cuando la Sociedad considera satisfechas las condiciones para la capitalización de gastos de desarrollo, siendo los mismos, normalmente, no significativos.

Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan, se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios.

Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior.

Propiedad industrial-

Las patentes, marcas v licencias de producción, comercialización de productos se registran inicialmente a su precio de adquisición y se amortizan a lo largo de las vidas útiles estimadas de los productos a que se refieren (normalmente, un método lineal), con el limite, en su caso, de la duración de los acuerdos de licencia firmados con terceros. Los citados períodos suelen ser de 10 años.

El precio de adquisición de las licencias adquiridas a terceros en moneda extranjera incluye, en su caso, las pérdidas y ganancias asociadas a las coberturas de flujo de efectivo relacionadas con variaciones del tipo de cambio establecidas para su adquisición.

Los gastos derivados del desarrollo de una propiedad industrial sin viabilidad económica se imputan íntegramente a los resultados del ejercicio en que se tenga constancia de este hecho.

Aplicaciones informáticas-

La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adouisición y desarrollo de programas de ordenador, incluidos los costes de desarrollo de las páginas web. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal durante un periodo comprendido entre tres y seis años.

Fondo de comercio de fusión-

El fondo de comercio de fusión se originó por la diferencia entre el valor al que se encontraban contabilizadas las acciones de Prodesfarma, S.A. y el valor teórico contable de dicha sociedad en el momento de realizarse la fusión por absorción de la misma por parte de la Sociedad, una vez asignadas al resto de elementos del activo las plusvalías latentes derivadas del inmovilizado intangible, material y financiero. El fondo de comercio se encontraba totalmente amortizado a la fecha de transición.

b) Inmovilizado material

El Inmovilizado material adquirido se halla valorado a precio de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio (Nota 6). Posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera, conforme al criterio mencionado en la Nota 4-c.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes que componen el inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos.

	Años de vida utıl
Construcciones	33=20
Instalaciones técnicas y maquinaria	8-12
Otras instalaciones y utillaje	3-4
Mobiliario y equipo de laboratorio	6-10
Equipos para procesos de información	4-6
Elementos de transporte	5-6.25

En general, la Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según las siguientes vidas útiles:

Aquellas inversiones de naturaleza medioambiental que comprenden elementos destinados a servir de forma duradera en la actividad de la empresa son clasificados en el epígrafe "Inmovilizado material", valorados a su coste de adquisición y se amortizan siguiendo un método lineal de acuerdo a su vida útil estimada.

c) Deterioro de valor de inmovilizaciones intangibles, materiales

Al cierre de cada ejercicio, para el caso de activos intangibles de vida útil que no se haya iniciado su amortización, o siempre que existan indicios de pérdida de valor, para el resto de los activos, la Sociedad procede a estimar mediante el denominado "Test de deterioro" la posible existencia de valor que reduzcan el valor recuperable de dichos activos a un importe inferior al de su valor en libros.

El importe recuperable se determina como el mayor importe entre el valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo para el que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es infenor a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable. Inmediatamente se reconoce una pérdida por deterioro de valor como gasto.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso, hasta dicho límite.

En caso de ser necesarío, los "Test de deterioro" preparados por la Dirección de la Sociedad se basan en su plan de negocio por mercados y actividades, abarcando generalmente un espacio temporal finito. Los principales componentes de dicho plan son:

Proyecciones de ventas
Proyecciones de gastos operativos y resultados

Otras variables que influyen en el cálculo del valor recuperable son:

Tipo de descuento a aplicar, entendiendo éste como la media ponderada del coste de capital, siendo las principales variables que influyen en su cálculo, el coste de los pasivos y los nesgos específicos de los activos.
Tasa de crecimiento de los flujos de caja empleada para extrapolar las proyecciones de flujos de efectivo más allá del período cubierto por los presupuestos o previsiones.

Las proyecciones son preparadas sobre la base de la experiencia pasada, en función de las mejores estimaciones disponibles y, cuando es posible, fundamentadas y consistentes con información externa.

En este sentido, durante el ejercicio 2006, la Sociedad adquirió de un tercero (Meda Pharma GmbH & Co KG.), por un importe de 25 millones de euros aproximadamente, una serie de activos intangibles relacionados con la propiedad intelectual, know-how y patentes relacionados con el campo inhalatorio que habrán de ser utilizados, principalmente, en el desarrollo de un dispositivo inhalador que se pretende utilizar como soporte en la administración de uno de los principales que la Sociedad tiene en fase de desarrollo. Parte de los citados activos intangibles (patentes) constituyen el derecho de propiedad intelectual sobre un dispositivo inhalador ("Novolizer") actualmente utilizado como soporte en la administración de fármacos comercializados por el citado tercero, habiéndose reservado éste el uso exclusivo y gratuito a perpetuidad del inhalador para la producción y comercialización de dichos fármacos.

Dado que la obtención de rentabilidad sobre la citada propiedad intelectual actualmente sólo se obtiene por medio de la venta de fármacos sobre los cuales el Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, no obtiene beneficio alguno y que la Sociedad ha adquirido dicha propiedad intelectual como base de un proceso de desarrollo, la garantía de recuperación del coste sufragado por la Sociedad y que se encuentra activado al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 ha sido estimada considerando un uso alternativo de la misma. En este sentido, la Sociedad considera que podría obtenerse en caso de una eventual enajenación a cualquier compañía farmacéutica de los intancibles adquiridos (caso de que bien, el desarrollo del dispositivo inhalador en curso, bien el desarrollo del fármaco en curso al que ha de servir como soporte en el suministro de dosis no llegaran a buen fin), no implicaría, en caso alguno, un quebranto patrimonial significativo.

Adicionalmente, la metodología utilizada por la Sociedad para la realización de los test de deterioro de los "Gaslos de l+D" (Nota 5) no sujetos a amortización por no haberse iniciado la comercialización del fármaco asociado, se basan, básicamente, en proyecciones financieras que cubren un horizonte temporal finito de veintidós años (por ser este el horizonte temporal medio necesario para la estabilización de los flujos de caja generados por los productos que actualmente se encuentran en desarrollo) estimando una renta perpetua para los siguientes ejercicios. Las proyecciones están basadas en hipótesis razonables y fundamentadas.

Las principales hipótesis utilizadas en los test de deterioro de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre 2010 y 2009 han sido las siguientes:

Probabilidad de éxito del desarrollo evaluado	Tasa de descuento de flujo Tasa de crecimiento de la renta perpetua	9.5% (20%) En función de cada producto
--------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------

Una reducción del valor estimado de la propiedad intelectual citada podría dar lugar a una distinta consideración del coste por el que ésta se encuentra contabilizada.

d) Arrendamientos operativos

Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operalivo se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

e) Efectivo y equivalentes

A efectos de la determinación del Estado de flujos de efectivo, se considera "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" la tesorería de la Sociedad y los depósitos bancarios con vencimiento a corto plazo que se pueden hacer liquidos de forma inmediata a discreción de la Sociedad sin penalización alguna incluidos en el epígrafe "Inversiones financieras a corto plazo" del balance de situación adjunto. El importe en libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen en el balance de situación cuando la Sociedad se convierte en una de las partes de las disposiciones contractuales del instrumento financiero.

En los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad ha aplicado a sus instrumentos financieros las normas de valoración que se indican a continuación:

Activos financieros-

Clasificación:

Los activos financieros mantenidos por la Sociedad se clasifican como:

Préstamos y partidas a cobrar: activos financieros originados en la venta de bienes o en la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o los que no teniendo un origen comercial, no son instrumentos de patrimonio ni derivados y cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y no se negocian en un mercado activo.
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: valores representativos de deuda, con fecha de vencimiento fijada y cobros de cuantía determinable, que se negocian en un mercado activo y sobre los que la Sociedad manifiesta su intención y capacidad para conservarlos en su poder hasta la fecha de su vencimiento.
Activos financieros mantenidos para negociar: son aquéllos adquiridos con el objetivo de enajenarlos en el corto plazo o aquéllos que forman parte de una cartera de la que existen evidencias de actuaciones recientes con dicho objetivo. Esta categoría incluye también los derivados financieros que no sean contratos de garantías financieras (por ejemplo avales) ni han sido designados como instrumentos de cobertura.
Inversiones en el patimonio de empresas del grupo, asociadas y multigrupo: se consideran empresas del grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, y empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa. Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios.
Activos financieros disponibles para la venta: se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas que no hayan sido clasificados en ninguna de las categorías antenores.

Valoración inicial:

Los activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles, salvo en el caso de los activos financieros contabilizados a su valor razonable con cambios en resultado.

Desde el 1 de enero de 2010, en el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del grupo que otorgan control sobre la sociedad dependiente, los honorarios abonados a asesores legales u otros profesionales relacionados con la adquisición de la inversión se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Valoración posterior:

Los activos financieros mantenidos para negociar y disponibles para la venta se valoran a su "valor razonable" en las fechas de valoración posterior. En el caso de los activos financieros mantenidos para negociar, los beneficios y las pérdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable se incluyen en los resultados netos del ejercicio. En cuanto a los activos financieros disponibles para la venta, los beneficios y las pérdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable se reconocen directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajena o se determine que ha sufrido un deterioro de valor; se considera que existe deterioro (carácter permanente) si se ha producido una caída de más del 40% del valor de cotización del activo, durante un período de un año y medio, sin que se haya recuperado el valor, momento en el cual los beneficios o las pérdidas acumuladas reconocidos previamente en el patrimonio neto se incluyen en los resultados netos del periodo.

Los préstamos, partidas a cobrar e inversiones mantenidas hasta el vencimiento se valoran por su coste amortizado. El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, por su naturaleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipo de interés variable, el tipo de interés efectivo coincide con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.

Las inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se valoran por su coste, minorado, en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Dichas correcciones se calculan como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración (incluyendo el fondo de comercio, si lo hubiera). Para aquellas cuya actividad es una extensión de la actividad realizada por la Sociedad en otros mercados, se considera como valor razonable el valor teónco contable al cierre del ejercicio, dada la interdependencia existente entre los flujos de caja de la Sociedad y su participada.

Al menos al cierre del ejercicio la Sociedad realiza un test de deterioro para los activos financieros. Se considera que existe evidencia objetiva de deterioro si el valor recuperable del activo financiero es inferior a su valor en libros. Cuando se produce, el registro de este deterioro se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En este sentido, en relación con la participación mantenida en Almirall Hermal, GmbH la metodología utilizada por la Sociedad para la evaluación del valor recuperable se basa, básicamente, en proyecciones financieras que cubren un horizonte temporal finito de seis años, estimando una renta perpetua para los siguientes ejercicios. Las proyecciones están basadas en hipótesis razonables y fundamentadas.

Las principales hipótesis utilizadas en la determinación del valor recuperable de los ejercicios 2010 y 2009 han sido las siguientes:

Tasa de descuento de flujo	8%
Tasa de crecimiento de la renta perpetua	(1%)

La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Pasivos financieros-

Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también aquellos que, sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.

Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado.

Los préstamos a tipo de interés bonificado o nulo son formas de ayuda gubernamental. El registro contable de dichos préstamos, se realiza atendiendo al valor razonable de la financiación recibida; las diferencias surgidas entre dicho valor y el valor nominal de la financiación recibida es tratado de acuerdo a lo descrito en el apartado 4-i.

Clasificación de activos y pasivos financieros entre corriente y no corriente-

En el balance de situación adjunto, los activos y los pasivos financieros se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como corrientes aquéllos con vencimiento igual o inferior a doce meses a contar desde la fecha del balance de situación y como no corrientes los de vencimiento superior a dicho período.

En el caso de aquellos préstamos cuyo vencimiento sea a corto plazo, pero cuya refinanciación a largo plazo esté asegurada a discreción de la Sociedad, mediante pólizas de crédito disponibles a largo plazo, se clasifican como pasivos no corrientes.

g) Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

Las actividades de la Sociedad la exponen fundamentalmente a riesgos de tipo de cambio, por la comercialización de productos a través de licenciatarios en países con moneda distinta al euro, y de tipo de interés, por el endeudamiento con entidades bancarias que mantiene la Sociedad. Para cubrir la exposición al riesgo de tipo de interés, la Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados con la finalidad de cobertura de tipo de interés, fundamentalmente IRS (Interest Rate Swap) y "Collars" de tipo de interés. No se utilizan instrumentos financieros derivados con fines especulativos.

Para que estos instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura contable, son designados inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida (como mínimo en cada cierre contable) que la relación de cobertura es eficaz, es decir, que es esperable prospectivamente que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta (atribuibles al riesgo cubierto) se compensen casi completamente por los del instrumento de cobertura y que, retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación del 80 al 125% respecto del resultado de la partida cubierta.

La Sociedad aplica los siguientes tipos de cobertura, que se contabilizan tal y como se describe a continuación:

Coberturas de valor razonable: en este caso, los cambios de valor del instrumento de cobertura y de la partida cubierta, atribuibles al nesgo cubierto se reconocen en resultados.
Coberturas de flujos de efectivo: en este tipo de coberturas, la parte de la ganancia o pérdida del instrumento de cobertura que se hava determinado como cobertura eficaz se reconoce transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo período en que el elemento que está siendo objeto de cobertura afecta al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluirán en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o asumido.
Coberturas de inversión neta de negocios en el extranjero: este tipo de operaciones de cobertura están destinadas a cubrir el nesgo de tipo de cambio en las inversiones en sociedades dependientes y asociadas y se tratan como coberturas de valor razonable por el componente del tipo de cambio.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento, cualquier beneficio o pérdida acumulado correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos del período.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la Sociedad ha designado algunos de estos instrumentos financieros derivados como "coberturas contables", registrando sus cambios de valor razonable, al ser coberturas de flujos de efectivo, en Patrimonio Neto, por su parte efectiva. El resto de los derivados que no cumplían plenamente todos los requisitos indicados anteriormente para poder ser calificados como de cobertura, registran sus variaciones del valor razonable en la cuenta de pérdidas y ganancias.

h) Existencias

Las existencias se valoran al coste de adquisición o producción, o al valor neto de realización, el menor. El coste de producción incluye los costes de materiales directos y, en su caso, los costes de mano de obra directa y los gastos generales de fabricación aplicables, incluyéndose también los incurridos al trasladar las existencias a su ubicación y condiciones actuales al punto de venta.

Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducen en la determinación del precio de adquisición.

El precio de coste se calcula utilizando el método de la media ponderada. El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta menos todos los costes estimados de terminación y los costes que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y distribución.

La Sociedad realiza una evaluación del valor neto de realización de las existencias al final del ejercicio dotando la oportuna pérdida cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previamente causaron la rebaja hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de la provisión.

i) Subvenciones, donaciones y legados

Para la contabilización de las subvenciones y legados recibidos la Sociedad sigue los criterios siguientes:

Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: se valoran por el valor razonable del importe o el bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no, y se imputan a resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en el periodo para los elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección valorativa por deterioro, con excepción de las recibidas de socios o propietarios que se registran directamente en los fondos propios y no constituyen ingreso alguno.
Subvenciones de carácter reintegrables: mientras tienen el carácter de reintegrables se contabilizan como pasivos.
Subvenciones de explotación: se abonan a resultados en el momento en que se conceden excepto si se destinan a financiar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán en dichos ejercicios. Si se conceden para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a medida que se devenguen los gastos financiados.

j) Provisiones y contingencias

Los Administradores de la Sociedad, en la formulación de las cuentas anuales, diferencian entre:

Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de la cancelación.
Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrano. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya externalizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso-

Las actividades desarrolladas por el Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, se engloban en un sector altamente regulado (legislación sanitaria, propiedad intelectual...), lo cual incide en la exposición a potenciales litigios derivados de su actividad.

Las reclamaciones y litigios a que se encuentra sujeto el Grupo del cual es cabecera la Sociedad son, generalmente, complejas, de modo que la evolución de las mismas se encuentra sujeta a un elevado grado de incertidumbre, tanto en lo referente a la probabilidad de un desenlace negativo a los intereses de la Sociedad como en lo referente a la estimación de los potenciales desembolsos futuros a que hubiera de hacer frente la Sociedad. Como consecuencia de todo ello, es preciso el uso de juicios y estimaciones, contando con el apoyo de los asesores legales correspondientes.

Al cierre del ejercicio 2010 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados contra la Sociedad con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales de la Sociedad como sus Administradores entienden que las provisiones constituídas son suficientes y que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales de los ejercicios en los que finalicen (Nota 17).

Provisión por devoluciones de producto-

Las provisiones por devoluciones de producto se reconocen en la fecha de los productos pertinentes para cubri las pérdidas por devoluciones que se producirán en un futuro como consecuencia de ventas realizadas en el ejercicio actual y anteriores, en base a la mejor estimación del gasto realizada por los Administradores y necesaria para liquidar el pasivo de la Sociedad. Dicha estimación es efectuada sobre la base de la experiencia histórica adquirida por la Sociedad en la devolución de productos en ejercicios anteriores.

Dado que una parte muy significativa de estas devoluciones se producirá en un plazo superior a doce meses, se ha clasificado en el epígrafe "provisiones no corrientes" del balance de situación.

k) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de devengo, es decir, cuando se produce la coriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.

El reconocimiento de los ingresos por ventas se produce en el momento en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del bien vendido, no manteniendo la gestión corriente sobre dicho bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

En cuanto a los ingresos por prestación de servicios, éstos se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos, cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Registro de operaciones de licencia, co-desarrollo, co-promoción y otras operaciones análogas-

La Sociedad registra los ingresos percibidos en concepto de cesión de licencias de productos, co-desarrollo, co-promoción y otras operaciones análogas en función de la naturaleza económica de los contratos correspondientes. Dichos acuerdos generalmente incluyen múltiples elementos y los ingresos asociados a los mismos deben correlacionarse con los costes y las contrapartidas a satisfacer por la Sociedad. En el momento de evaluar el tratamiento contable de dichas operaciones los Administradores de la Sociedad someten a consideración los siguientes aspectos:

El fondo económico de la operación. –
Naturaleza de los elementos objeto de la transacción (desembolsos, permutas de activos, etc.).
La valoración y distribución conforme al valor razonable de cada uno de los elementos de las contraprestaciones.
Transferencia de riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes y asunción de obligaciones futuras.

Como principio general, si la contraprestación recibida tiene carácter no reembolsable, corresponde a la compensación de costes realizados con anterioridad a la firma del contrato, no existen obligaciones futuras relevantes asumidas por la Sociedad en condiciones distintas a las de mercado y se transfieren sustancialmente los riesgos y ventajas inherentes al activo, la transacción se considera ingreso del ejercicio en que se produce el acuerdo. Si no se dan estas circunstancias, el cobro se registra como ingreso diferido en el período de vigencia de los compromisos establecidos, la vida restante del producto o el período que resulte aplicable en función de las circunstancias concretas de los acuerdos establecidos.

Asimismo, las contraprestaciones vinculadas al cumplimiento de determinados requisitos técnicos o regulatorios (hitos), en el marco de acuerdos de colaboración con terceros, se reconocen como ingreso conforme a las mismas pautas detalladas en el criterio de reconocimiento de ingresos de las contraprestaciones iniciales indicadas anteriormente.

Las contraprestaciones anteriormente mencionadas son registradas cuando se imputan a resultados en el epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Operaciones con Forest Laboratories

I. Bromuro de Aclidinio

Con fecha 6 de abril de 2006, la Sociedad firmó un acuerdo con un tercero (Forest Laboratones Holdings Ltd., filial de Forest Laboratories, Inc.) para desarrollar y, eventualmente, comercializar y distribuir conjuntamente un producto para el tratamiento de la Enfermedad Pulmonar Obstructiva Crónica ("EPOC"), cuyo principio activo es el bromuro de aclidinio y que se encuentra actualmente en Fase III de desarrollo.

En base a dicho acuerdo, la Sociedad concedió al citado tercero un derecho en exclusiva para la eventual futura comercialización del citado producto y sus combinaciones en el mercado estadounidense. Como parte de la contraprestación por dicho derecho en exclusiva, las partes del citado acuerdo (la Sociedad y Forest Laboratories Holdings, Ltd) se comprometieron a soportar conjuntamente, con efectos desde el inicio del ejercicio 2006, los costes de desarrollo de cada una de las aplicaciones terapéuticas previstas, de modo que el tercero ha de sufragar los costes de desarrollo en la proporción contractualmente establecida.

En el citado acuerdo se establecían otras obligaciones para el Grupo, del cual es cabecera la Sociedad. relacionadas con el eventual suministro tanto del principio activo del producto, como del dispositivo inhalador necesario para la aplicación del producto final, por las que el Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, obtendrá otras compensaciones.

Como contrapartida por el mencionado acuerdo, la Sociedad obtuvo, además, un importe no reembolsable de 60 millones de dólares (48,7 millones de euros, aproximadamente, en el momento del cobro), y mantiene el derecho al cobro de determinadas cantidades en concepto de hitos ("milestones") relacionados con el desarrollo y eventual comercialización del citado producto (Nota 17) y royalties asociados al nivel de ventas.

El importe cobrado inicialmente se consideró un ingreso diferido bajo las siguientes premisas:

El Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, tiene asumidas obligaciones sustanciales futuras por su contribución en el desarrollo del producto.
Los eventuales cobros futuros, relacionados con la consecución de hitos de desarrollo o ventas se encuentran establecidos en condiciones de mercado.
El precio del suministro futuro del principio activo y del dispositivo inhalador, una vez considerados tanto royalties como hitos por ventas, se ha establecido en condiciones de mercado.

La imputación a resultados de dicho ingreso diferido será registrada linealmente a lo largo del período estimado de duración de la fase de desarrollo, la cual está prevista que concluya, según las estimaciones de la Sociedad, en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011. Se estima que dicha distribución temporal no difiere significativamente de la que resultaría de aplicar un criterio de proporcionalidad en función del importe de los costes de desarrollo estimados hasta el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011.

Una distinta consideración de las premisas establecidas o de las estimaciones asumidas podría dar lugar a modificaciones en la imputación temporal a resultados del importe no reembolsable cobrado inicialmente (Notas 13 y 19).

II. LAS100977

Con fecha 15 de diciembre de 2009, la Sociedad ha firmado un acuerdo con un tercero (Forest Laboratories Holdings Ltd., filial de Forest Laboratories, Inc.) para desarrollar y, eventualmente, comercializar y distribuir conjuntamente, entre otros, un producto (OD LABA 100977, beta agonista inhalado de larga duración) para el tratamiento del asma y de la Enfermedad Pulmonar Obstructiva Crónica ("EPOC") que se encuentra actualmente en Fase II de desarrollo.

En base a dicho acuerdo, la Sociedad ha concedido al citado tercero un derecho en exclusiva para la eventual futura comercialización del citado producto y sus combinaciones en el mercado estadounidense. Como parte de la contraprestación por dicho derecho en exclusiva, las partes del citado acuerdo (el Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, y Forest Laboratories Holdings, Ltd) se han comprometido a soportar conjuntamente, con efectos desde 1 de julio de 2009, los costes de desarrollo de cada una de las aplicaciones terapéuticas previstas, de modo que el tercero ha de sufragar los costes de desarrollo en la proporción contractualmente establecida.

Finalmente, el Grupo del cual es cabecera la Sociedad, mantiene un derecho de co-promoción de los eventuales productos en desarrollo para los mercados cedidos y ambas partes asumen compromisos mutuos de pago de royalties futuros.

Como contrapartida por el mencionado acuerdo, la Sociedad obtuvo, además, un importe no reembolsable de 75 millones de dólares (51,6 millones de euros, aproximadamente, en el momento del cobro), y mantiene el derecho al cobro de determinadas cantidades en concepto de hitos ("milestones") relacionados con el desarrollo y eventual comercialización del citado producto (Nota 23) y royalties asociados al nivel de ventas.

El importe cobrado inicialmente se ha considerado un ingreso diferido bajo las siguientes premisas:

El Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, tiene asumidas obligaciones sustanciales futuras por su contribución en el desarrollo del producto.

Los eventuales cobros futuros, relacionados con la consecución de hitos de desarrollo o ventas se encuentran establecidos en condiciones de mercado.
El precio del suministro futuro del principio activo y del dispositivo inhalador, una vez considerados tanto royalties como hitos por ventas, se ha establecido en condiciones de mercado.

La imputación a resultados del citado ingreso diferido será efectuada linealmente a lo largo del período estimado de duración de la fase de desarrollo, la cual está prevista que concluya, según las estimaciones de la Sociedad, en el ejercicio 2015. Se estima que dicha distribución temporal no difiere significativamente de la que resultaría de aplicar un citerio de proporcionalidad en función del importe de los costes de desarrollo estimados hasta dicho ejercicio.

Transacciones en moneda extranjera D

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten aplicando el tipo de cambio en la fecha del balance de situación. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.

ll) Transacciones con partes vinculadas

La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado (Nota 20). Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

m) Impuesto sobre beneficios

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

Almirall, S.A. se encuentra sujeta al Impuesto de Sociedades bajo el régimen de Consolidación Fiscal según el Capítulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de Ley del Impuesto sobre Sociedades que constituyen el Grupo a efectos fiscales para los ejercicios 2010 y 2009 son: Almirall, S.A., Laboratorios Almofarma, S.L., Laboratorio Temis Farma, S.L., Laboratorios Berenguer-Infale, S.L., Industrias Farmacéuticas Almiral, S.L., Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L., Laboratorios Tecnobío, S.A., Laboratorios Miralfarma, S.L., Alprofarma, S.L., Pantofarma, S.L., Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L., Ranke Química, S.L. y Almirall Europa, S.A., actuando la primera de ellas como sociedad dominante. En consecuencia, el gasto por impuesto sobre sociedades recoge aquellas ventajas del aprovechamiento de bases imponibles negativas y deducciones pendientes de aplicación que no hubieran sido registradas en caso de tributación individual de las sociedades que conforman el citado grupo fiscal.

El impuesto cornente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto cornente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias imponibles, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.

Por su parte. Ios activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

En la determinación de los activos por impuestos diferidos el grupo fiscal del cual es cabecera la Sociedad establece un horizonte temporal finito para la recuperación de los mismos sobre la base de las mejores estimaciones realizadas. Así, sobre la base de la estimación de las bases imponibles individuales de las sociedades que conforman el grupo, se ha determinado el plazo esperado de aplicación de los activos por impuestos diferidos, considerando, asimismo, el calendano de utilización de las deducciones pendientes de aplicación así como de las pérdidas fiscales sujetas a compensación en ejercicios posteriores dentro de los plazos legales para el aprovechamiento de las mismas.

n) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, baio determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales, Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión y se crea una expectativa válida frente a terceros sobre el despido. En las cuentas anuales adjuntas no se incluye provisión por este concepto de importe significativo.

o) Información sobre medio ambiente

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.

Dichos activos se encuentran valorados, al igual que cualquier activo material, a precio de adquisición o coste de producción actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

La Sociedad amortiza dichos elementos siguiendo el método lineal, en función de los años de vida útil restante estimada de los diferentes elementos.

p) Sistemas de retribución referenciada a la cotización de la acción

En fecha 14 de febrero de 2008 el Consejo de Administración de Sociedad aprobó, en beneficio de determinados Directivos, un Plan de retribución variable a largo plazo referenciado al valor de las acciones de la Empresa o "Stock Equivalent Units Plan" (en adelante "el Plan") que resultó ratificado por su Junta General de Accionistas de fecha 9 de mayo de 2008.

En el marco del Plan, la Sociedad se compromete frente al Directivo a concederle una retribución variable a largo plazo referenciada al valor de colización de las acciones de la Sociedad, siempre que se cumplan determinados requisitos y condiciones, que es liquidado en efectivo. El pasivo registrado en el balance de situación adjunto a 31 de diciembre 2010 y 2009 no es significativo.

Inmovilizado intangible

Los movimientos habidos en este epigrafe del balance de situación adjunto en los ejercicios 2010 y 2009 han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	Coste
	Propiedad industrial	Gastos de I+D	Fondo de Comercio de Fusion	Aplicaciones informáticas	Anticipos e inmovilizado en curso	Total	Amortización acumulada y pérdidas por deterioro	Neto
Saldo a 31 de diciembre de 2008	237.805		101-167	14.133	195	353,300	(193.188)	160.112
Adiciones o Dotaciones	ર 0588	44.533		4.090	192	53.873	(23.378)	30.495
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra cuenta				142	(142)			-
Retiros o Reducciones	(7.135)			(142)		(7.277)	5.370	(1.907)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	235.728	44.533	101.167	18.223	245	399,896	(211.196)	188.700
Adiciones o Dotaciones	58.097	16.988		2.050		77.135	(19.487)	57.648
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra cuenta	4			182	(186)
Retiros o Reducciones	(31.677)			(2)	727	(30.952)	30.234	(718)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	262.152	61.521	101.167	20.453	786	446.079	(200.449)	245.630

La totalidad de los activos intangibles descritos en el cuadro anterior son de vida útil definida.

Durante el presente ejercicio, la Sociedad ha firmado un acuerdo para la adquisición de los derechos de desarrollo y comercialización de un producto del área respiratoria. Dicho acuerdo ha supuesto el desembolso, con fecha 22 de julio de 2010, de 45 millones de euros aproximadamente.

Adicionalmente, la Sociedad ha adquirido en 2010 los derechos de comercialización de un producto para el mercado nacional y otros países de Europa y Sudamérica. Dicho acuerdo ha supuesto un desembolso inicial de 5 millones de euros aproximadamente registrados en la partida "Propiedad industrial" del balance de situación adjunto. Como parte del acuerdo, la Sociedad se compromete a realizar desembolsos adicionales, sujetos al cumplimiento de determinados hitos relacionados, por un lado, con la autorización para la comercialización del producto en distintos países y, por otro lado, a la consecución de ciertos umbrales de ventas, por importes máximos de 10,5 y 11,3 millones de euros, aproximada y respectivamente, de los cuales, con fecha 31 de octubre de 2010 se han satisfecho 5,5 millones de euros, aproximadamente, al darse cumplimiento de partes de los hitos establecidos en el acuerdo.

Asimismo, en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009 la Sociedad adquirió los derechos de comercialización en el mercado paneuropeo de un producto en fase de desarrollo, que supuso un desembolso inicial de 42 millones de dólares aproximadamente (31,5 millones de euros aproximadamente en el momento del pago), registrados en el apartado "Gastos de Investigación y Desarrollo" del balance de situación adjunto. Como parte del acuerdo y, sujeto a determinadas condiciones, la Sociedad se comprometía a realizar una inversión en el capital de Ironwood Pharmaceuticals, Inc. por importe de dólares, aproximadamente, en el futuro. Asimismo, la Sociedad también se comprometía a realizar una serie de pagos adicionales por un importe de 20 millones de dólares, aproximadamente, en caso de que determinados hitos relacionados con el desarrollo del producto, así como un importe adicional máximo de 5 millones de dólares aproximadamente al inicio de la comercialización en ciertos mercados de referencia en los que la Sociedad ha adquirido el derecho de comercialización. Con fecha 10 de noviembre de 2009, al darse cumplimiento de ciertos hitos establecidos en el acuerdo, la Sociedad realizó la inversión en el capital de Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (10 millones de euros aproximadamente en el momento del pago), si bien, atendiendo al valor razonable de las acciones recibidas (Nota 4), la Sociedad registró la diferencia surgida entre dicho valor y el valor de la contraprestación entregada

como mayor valor de los derechos de comercialización del producto en desarrollo adquirido, por un importe total de 4,3 millones de euros, aproximadamente, la Sociedad ha realizado durante el presente ejercicio 2010 un pago adicional de 20 millones de dólares (17 millones de euros, aproximadamente, en el momento del pago, importe que incluye las pérdidas asociadas a las coberturas de flujo de efectivo relacionadas con las variaciones del tipo de cambio establecidas para su adquisición por importe de 2 millones de euros, aproximadamente) al darse cumplimiento a los hitos relacionados con el desarrollo del producto.

Asimismo, como consecuencia de la adquisición realizada en ejercicios anteriores de los derechos de comercialización de un producto en desarrollo, la Sociedad se encuentra obligada a efectuar una serie de pagos por importe máximo de 15 millones de libras esterlinas, aproximadamente, en caso de que concurran determinados hitos relacionados con la autorización para la comercialización en Europa del potencial producto, así como un importe máximo de 13 millones de libras esterlinas aproximadamente en caso de superar determinados umbrales de ventas del potencial producto.

Los citados pagos adicionales de la adquisición de los derechos de comercialización citados anteriormente no se encuentran registrados como mayor valor del activo adquirido, dada la naturaleza contingente de los mismos y la ausencia de entrada en explotación de los mismos a la fecha del balance de situación adjunto. Asimismo, el Grupo estima que el valor descontado de los fujos de caja futuros esperados en el momento en que surja la obligación de pagos adicionales por la concurrencia de los distintos hitos es superior al valor total de los desembolsos efectuados o que habrán de efectuarse. En este sentido, el registro de la obligación de desembolsos adicionales conllevará el reconocimiento del coste de adquisición del activo intangible.

El importe correspondiente a activos intangibles en explotación que se encuentran totalmente amortizados a 31 de diciembre de 2010 y 2009 (exceptuando el fondo de comercio) es de 22,6 y 55,5 millones de euros, aproximada y respectivamente.

El importe agregado de los "Gastos de Investigación y Desarrollo" que se han imputado como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 136,8 y 108,6 millones de euros, aproximada y respectivamente. Dentro de dichos importes se incluyen tanto el importe de la amortización de los actividades de investigación y desarrollo como los gastos devengados por personal de la Sociedad y los gastos efectuados por terceros.

Durante el ejercicio 2010 no se han registrado perdidas por deterioro intangibles. Durante el ejercicio 2009 la Sociedad procedió a dotar pérdidas por deterioro por importe de 3,6 millones de euros, aproximadamente, sobre los derechos de comercialización de ciertas especialidades farmacéuticas adquiridas en ejercicios anteriores como consecuencia de unas expectativas de venta inferiores a las consideradas en el momento de la adquisición sobre dos de las especialidades.

Dichas pérdidas por deterioro fueron registradas a través de la partida "Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2009.

Inmovilizado material 6.

Los movimientos habidos en este capítulo del balance de situación adjunto en los ejercicios 2010 y 2009, así como la información más significativa que afecta a este epígrafe ha sido el siguiente:

			Coste
	Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Anticipos e inmovilizado en curso	Total	Amortización acumulada y pérdidas por deterioro	Neto
Saldo a 31 de diciembre de 2008	26.134	8.788	101.614	10.048	1.219	147.803	(75.968)	71.835
Adiciones o Dotaciones	10	2.390	1.944	518	1.255	6.117	(9.274)	(3.157)
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra cuenta		499	495	174	(1.168)
Retiros o Reducciones		(389)	(3)	(600)		(992)	990	(2)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	26.144	11.288	104.050	10.140	1-306	152.928	(84.252)	68.676
Adiciones o Dotaciones	459	139	2.829	275	2.377	6.079	(10.468)	(4.389)
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra cuenta Retiros o Reducciones		5 (21)	1.020 (1.070)	179 (125)	(1.204)	(1.216)	1.179	(37)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	26.603	11.411	106.829	10.469	2.479	157.791	(93.541)	64.250

Las adiciones de los ejercicios 2010 corresponden, básicamente, a mejoras en los centros de investigación y desarrollo por importe de 4,7 millones de euros, aproximada y respectivamente.

El inmovilizado en curso al cierre de los ejercicios 2010 y 2009, así como los traspasos de dichos ejercicios, corresponden, fundamentalmente, a inversiones en los mencionados centros de investigación y desarrollo.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la Sociedad mantiene activos aún no afectos a la explotación por un importe de 11,8 millones de euros, aproximadamente, correspondientes a inversiones efectuadas en relación con activos físicos precisos para la realización de un proyecto de investigación y desarrollo. Los Administradores estiman que, en caso de que el citado proyecto no llegara a buen fin, los citados activos serían realizables a través de su enajenación a terceros o a través de su uso alternativo para otros productos que requieren tecnología similar.

Durante el presente ejercicio 2010 la Sociedad ha dotado pérdidas por deterioro por importe de 1.172 miles de euros, aproximadamente, por la reducción del valor recuperable de ciertas instalaciones (Nota 19).

El importe correspondiente a bienes totalmente amortizados a 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 50 y 47,7 millones de euros, aproximada y respectivamente.

La Sociedad ocupa diversas instalaciones en régimen de arrendamiento (Notas 7 y 20).

La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

7. Arrendamientos

.........

•

●

Al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad tiene contratadas con los arrendatarios las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:

	Miles de Euros
	2010	2009
En un año	8.074	9.317
De 2 a 5 años	5.597	16.183
Posterior a 5 años		27

El importe de las cuotas de arrendamiento operativos reconocidas respectivamente como gasto en los ejercicios 2010 y 2009 son las siguientes:

	Miles de Euros
	2010	2009
Arrendamientos operativos reconocidos en el
resultado del ejercicio	8.115	9.421

Los contratos de arrendamientos más significativos corresponden a inmuebles, elementos de transporte, equipos para procesos de información. Entre estos se encuentra el contrato que tiene la Sociedad, que se encuentra arrendada por la sociedad Walton, S.L, sociedad vinculada (Nota 20), finalizando dicho contrato en 2011, sin que se espere que existan problemas de renovación a la finalización del mismo.

8. Inversiones en empresas del grupo y asociadas (a largo y corto plazo)

	Miles de Euros
				Créditos a
				empresas del
	Participaciones	Provisiones		Grupo a
	en empresas	por	Total a	corto plazo
	del Grupo	deterioro	largo plazo	(Nota 20)
Saldo a 1 de enero de 2009	622.444	(99.192)	523.252	27.081
Adiciones o Dotaciones	44		44
Retiros o Reducciones	(6.976)	12.988	6.012	(25.187)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	615-512	(86.204)	529-308	1.894
Adiciones o Dotaciones	17		17	600
Retiros o Reducciones	(5.196)	14.497	9.301	(1.894)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	610-333	(71.707)	538.626	600

Participaciones en empresas del Grupo

	Miles de Euros
	2010		2009		Adiciones / Retiros
Sociedad	Coste	Deterioro	Coste	Deterioro	Coste	Deterioro
Laboratorios Omega Farmaceutica, S.L.	1.070		1.070
Laboratorios Tecnobio, S.A.	127		127
Ranke Química, S.L.	10.840		10.840
Laboratorios Miralfarma, S.L.	1.340		1.340
Industrias Farmacéuticas Almirall , S.L.	41.982		41.982
Pantofarma, S.L.	216		216
Almirall, AG	10.628		10.628
Almirall Prodesfarma, B.V.			5.196		(5.196)
Laboratorios Almofarma, S.L.	તેને રેતા		તેરે રે
Laboratorio Temis Farma, S.L.	1.114		1.114
Laboratorios Berenguer-Infale, S.L.	157		157
Almirall , S.A.de CV	231	(୧୯)	231	(91)		22
Almirall, N.V.	9		9	(a)		9
Alprofarma, S.L.	60		60
Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L.	60		60
Almirall International, B.V.	156.497	(71.638)	156.497	(86.104)		14.466
Almirall Europa, S.A.	61		61
Genius Pharma, A.I.E.	3		3
Almirall Sofotec, GmbH	25.027		25.027
Almirall Hermal, GmbH	359.270		359.270
Almirall, GmbH	1.485		1.485
Neogenius Pharma, A.I.E.	44		44
Almirall, ApS	17				17
Total	610.333	(71.707)	615.512	(86.204)	(5.179)	14.497

Durante el presente ejercicio 2010 la Sociedad ha constituido la sociedad Almiral ApS, sociedad domiciliada en Noruega, que ha supuesto el desembolso de 17 miles de euros, aproximadamente.

Adicionalmente, durante el presente ejercicio la Sociedad ha procedido a la liquidación de la sociedad participada Almirall Prodesfarma, B.V. sin que este hecho haya supuesto impacto alguno en las cuentas anuales adjuntas.

Al cierre del ejercicio, la Sociedad ha revertido provisiones por importe de 14.497 miles de euros, aproximadamente, para regularizar el valor de las participaciones a su valor razonable al 31 de diciembre de 2010.

Las participaciones en empresas del Grupo y la información relacionada con las mismas, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se detallan en el Anexo adjunto.

9. Inversiones financieras (a largo plazo y corto plazo)

Inversiones financieras a largo plazo

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y el movimiento de los ejercicios terminados en dicha fecha son los siguientes:

	Miles de Euros
	Cartera de valores a largo plazo	Creditos a largo plazo	Depositos y fianzas constituidos	Total a largo plazo
Saldo a 1 de enero 2009	2.472	9	450	2,931
Adiciones o dotaciones	6.776	1	-	6.777
Bajas			(3)	(3)
Saldo a 31 de diciembre 2009	9.248	10	448	9.705
Adiciones o dotaciones
Bajas	(416)		(13)	(429)
Saldo a 31 de diciembre 2010	8.832	10	435	9.276

La partida "Cartera de valores a largo plazo" incluye 681.819 acciones convertibles, representativas del 0,72% del capital social de la empresa fronwood Pharmaceuticals, Inc. adquiridas como consecuencia del acuerdo suscrito con dicha sociedad de acuerdo a lo descrito en la Nota 5, cuyo valor razonable a 31 de diciembre de 2010 asciende a 5.284 miles euros, aproximadamente.

Asimismo, en dicha partida se incluyen títulos de organismos de la Comunidad Autónoma Canaria por un importe total de 3,5 millones de euros, aproximadamente, al 31 de diciembre de 2010 respectivamente, en cumplimiento de la Ley 19/1994 de 6 de julio, debiéndose mantener dichos activos durante un periodo ininterrumpido de cinco años.

Inversiones financieras a corto plazo

El desglose de los saldos de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

		Miles de Euros
		31/12/2010 31/12/2009
Cartera de valores a corto plazo	218.572	149.872
Depósitos a corto plazo	27.834	62.547
Fianzas a corto plazo	6	32
Total	246.412	212.451

A efectos de la preparación del Estado de Flujos de Efectivo, el Grupo considera como medios equivalentes al efectivo todas aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez (de acuerdo a lo descrito en la Nota 4-e) que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor. Del total del cuadro anterior, al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 se consideran como medios equivalentes al efectivo 241.480 y 220.148 miles de euros, aproximada y respectivamente. No obstante, en la preparación del Estado de Flujos de Efectivo del ejercicio se han incluido como medios equivalentes al efectivo la totalidad de las inversiones financieras a corto plazo, puesto que se ha considerado que el resto de activos no son significativos.

La clasificación de las inversiones realizadas por el Grupo en instrumentos financieros, a largo y a corto plazo, se efectúa a partir de la siguiente premisa:

Activos financieros para negociación: el Grupo considera incluidas en este epígrafe las inversiones financieras cuyas revalorizaciones se registran a través de resultados, así como aquellos instrumentos financieros que no cumplen los requisitos necesarios para ser considerados de cobertura.
Activos financieros disponibles para la venta: se consideran incluidas en este epígrafe las inversiones efectuadas en fondos de inversión, de renta fija o variable puesto que las mismas no forman parte de una cartera de inversión con realizaciones en el corto plazo ni han sido adquiridas con tal propósito, así como las participación en la sociedad Ironwood Pharmaceuticals, Inc. descrita anteriormente.
Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento: en este epígrafe se incluyen las inversiones en renta fija efectuadas a través de eurodepósitos, depósitos en moneda extranjera y repos, principalmente. Adicionalmente, también se incluyen aquellos instrumentos financieros que cumplen los requisitos necesarios para ser considerados de cobertura.

El detalle de los activos financieros corrientes y no cornentes mantenidos para la negociación, disponibles para la venta o mantenidos hasta el vencimiento se detalla a continuación:

. . . . . . .

	Miles de Furos
		31/12/2010 31/12/2009
Activos financieros disponibles para la venta	5.284	5.700
Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento	250.404	216.456
Total	255,688	222.156

La determinación del valor razonable de los distintos instrumentos financieros para los que éste es aplicable, se efectúa conforme a las siguientes reglas:

Valores de renta fija incluidos en la cartera de negociación: cuando los mismos sean valores no cotizados o con vencimiento inferior o igual a seis meses se calcula basándose en el coste de adquisición incrementado en los intereses devengados correspondientes, calculados de acuerdo con la tasa interna de rentabilidad.
Participaciones en fondos de inversión: se calculan en función del último valor liquidativo de los mismos publicado al día de la valoración.
Participaciones en el capital de otras empresas: El valor razonable de la participación mantenida en la sociedad Ironwood Pharmaceuticals. Inc. se ha utilizado el valor de cotización de las acciones de dicha sociedad en el mercado americano a 31 de diciembre de 2010.

Las variaciones en el valor razonable, sin considerar la variación del valor razonable de las "Participaciones en empresas del Grupo", contabilizadas a través de resultados durante los eiercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 se muestran a continuación:

	Miles de Euros
	2010	2009
Saldo inicial
Revalorización del periodo reconocida por reservas -
Participación Ironwood Pharmaceuticals, Inc.	(416)
Saldo final	(416)

Adicionalmente, las cuentas bancarias incluidas en el epígrafe de "Tesorería" han estado en su mayoría remuneradas a un tipo de interés medio del 1,72% y 1,18% anual durante los ejercicios 2010 y 2009, aproximada y respectivamente.

10. Existencias

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2010 31/12/2009

Materias primas y de acondicionamiento	11.038	14 565
Productos en curso	12.353	14.742
Mercaderías y productos terminados	56.444	56.014
Provisiones (Nota 19)	(7.513)	(8.604)
Total	72.322	76.717

La variación en la provisión de obsolescencia del ejercicio, así como el importe de las existencias consumidas por la Sociedad se detallan en la Nota 19.

11. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2010	31/12/2009

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	40.138	51.567
Clientes, empresas del grupo y asociadas (Nota 20)	36.407	35.940
Deudores varios	15.777	15.173
Personal	17	14
Activos por impuesto corriente y Otros créditos
con las Administraciones Públicas (Nota 18)	10.262	12.091
Provisiones (Nota 19)	(343)	(1.090)
Total	102.258	113.695

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, dentro del epígrafe "Deudores vanos" del cuadro anterior se incluyen 12,8 y 10,1 millones de euros, aproximada y respectivamente, correspondientes al importe pendiente de cobro de la refacturación a un tercero de gastos de desarrollo, conforme al acuerdo descrito en la Nota 4-k.

12. Patrimonio neto y fondos propios

Capital social

. . .

A 31 de diciembre de 2010 el capital social de la Sociedad está constituido por 166.098.610 acciones de 0,12 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsas.

Al 31 de diciembre de 2010, estaban admitidas a cotización en las Bolsas españolas la totalidad de las acciones de la Sociedad, no existiendo ninguna restricción estatutaria a la libre transmisibilidad de las mismas. Adicionalmente, existen derechos de adquisición preferente y opciones de compra y venta otorgados entre los antiguos accionistas en última instancia de la Sociedad Dominante respecto a las acciones de uno de dichos accionistas de acuerdo al contrato entre accionistas suscrito el 28 de mayo de 2007.

Los accionistas con titularidad significativa en el capital de Almirall, S.A, tanto directa como indirecta, supenor al 3% del capital social, de los que tiene conocimiento la Sociedad, de acuerdo con la información contenida en los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores al 31 de diciembre de 2010, son los siguientes:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	0/0 Participación en Grupo Almirall

Grupo Plafin, S.A.	45,85%
Todasa, S.A.	25,08%
Total	70,93%

A 31 de diciembre de 2010 no existe conocimiento por parte de la Sociedad de otras participaciones iguales o superiores al 3% del capital social o de los derechos de la Sociedad, que siendo inferiores al porcentaje establecido, permitan ejercer una influencia notable en la Sociedad.

Reservas por capital amortizado

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, sólo será posible disponer de esta reserva con los mismos requisitos exigidos para la reducción del capital social.

El saldo de dicha reserva al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 33 millones de euros, aproximadamente.

Reserva legal

l a reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

El saldo de dicha reserva al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 4 millones de euros, aproximadamente.

Prima de emisión

La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Asimismo, durante el ejercicio 2007, y como consecuencia de diversas operaciones realizadas en el marco del proceso de admisión a cotización en las Bolsas españolas de las acciones de la Sociones de la Sociedad, se produjo un incremento del saldo de la prima de emisión por importe de 105,8 millones de euros aproximadamente. El saldo de dicha partida a 31 de diciembre de 2010 asciende a 172 millones de euros, aproximadamente.

Reservas Inversiones Canarias

La Sociedad, en cumplimiento de los requerimientos de la Ley 19/1994, y para poder beneficiarse de los incentivos fiscales establecidos por dicha ley, destina parte de los resultados obtenidos por el establecimiento permanente situado en Canarias a la R.I.C., teniendo el carácter de indisponible en tanto que los bienes en que se materializó deban permanecer en la empresa.

El saldo de dicha reserva al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 7,6 millones de euros, aproximadamente.

Subvenciones

•

●

La información sobre las subvenciones recibidas por la Sociedad, las cuales forman parte del Patrimonio Neto, así como de los resultados imputados a la cuenta de pérdidas y ganancias procedentes de las mismas, es la siguiente:

	Miles de
	Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2008
Aumentos	1 665
Traspaso a Resultados	(1.665)
Saldo al 31 de diciembre de 2009
Aumentos	839
Traspaso a Resultados	(839)
Saldo al 31 de diciembre de 2010

Al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad había cumplido con todos los requisitos necesarios para la percepción y disfrute de las subvenciones detalladas anteriormente para ser consideraras no reintegrables.

13. Ingresos diferidos

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el saldo y movimiento del epígrafe "Ingresos diferidos" es el siguiente:

	Miles de
	Euros
Saldo a 31 de diciembre de 2008	27.148
Altas	51.739
Imputación a resultados (Nota 19)	(1.617)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	67.270
Imputación a resultados (Nota 19)	(18.872)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	48.398

El principal componente de los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 mostrado en el cuadro anterior viene constituido por el importe no imputado a resultados de los cobros iniciales no reembolsables descritos en la Nota 4-k, por importes respectivos de 48,3 y 66,7 millones de euros, aproximadamente, habiéndose imputado a la cuenta de resultados de los ejercicios 2010 y 2009 un importe de 18,3 y 9,8 millones de euros, aproximada y respectivamente (Nota 19).

El resto de importes registrados en la partida "Ingresos diferidos" corresponde a los importes recibidos en el período y en períodos anteriores por la cesión de licencias de investigación propia que se contabilizan de acuerdo con lo indicado en la Nota 4-k.

14. Provisiones a largo plazo

. . . .

Provisión para devoluciones

La provisión por devoluciones de producto corresponde a los importes necesarios para cubrir las eventuales pérdidas por devoluciones que se producirán en un futuro como consecuencia de ventas realizadas en el ejercicio actual y años anteriores. Dicha provisión ha sido calculada conforme a lo descrito en la Nota 4-j

El movimiento registrado de dicha provisión durante los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2010 2009
Saldo a 1 de enero	10.126	8.642
Adiciones o dotaciones	2.200	1 138
Bajas o traspasos		346
Saldo a 31 de diciembre	12.326	10.126

15. Deudas con entidades de crédito e instrumentos financieros derivados

La composición de las deudas con entidades de crédito (a corto y largo plazo) y los intrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo		No corriente
	Limite	dispuesto	Corriente	2012	2013	Total
Préstamos con entidades de crédito	350.000	184.000	92.000	92.000		92.000
Pólizas de crédito	175.000	100.000	50.000	50.000		50.000
Pasivos por instrumentos financicros derivados	N/A	7.072		7.072		7.072
Otras deudas financicras (*)	N/A	6.395	6.395
Total a 31 de diciembre de 2010	525.000	297.467	148.395	149.072		149.072
		Saldo		No corriente
	Limite	dispuesto	Corriente	2011	2012	Total
Préstamos con entidades de crédito	350.000	244.000	60.000	92.000	92.000	184.000
Pólizas de crédito	175.000
Pasivos por instrumentos financieros derivados	N/A	10.454		1.541	8.913	10:454
Otras deudas financieras (*)	N/A	11.232	9 921	1.311		1.311
Total a 31 de diciembre de 2009	525.000	265.686	69.921	94.852	100.913	195.765

(*) Olras deudas financieras incluyen, básicamente, la deuda con entidades de crédito correspondiente a efectos en gestión de cobro cuyos importes han sido anticipados por las entidades financieras encargadas de la gestión del cobro así como el registro de los intereses devengados por la deuda y no vencidos.

La totalidad de los pasivos descritos en el cuadro anterior se corresponden con "Débitos y otras partidas a pagar", no manteniendo ni habiendo designado la Sociedad ningún instrumento como "Pasivos financieros a valor razonable" salvo los instrumentos financieros derivados.

La valoración de los instrumentos financieros derivados a 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a (7.072) y (10.454) miles de euros, aproximada y respectivamente, y se han clasificado como "Deudas con entidades de crédito" en el pasivo no corriente.

Con fecha 27 de marzo de 2007, la Sociedad firmó un contrato de préstamo y linea de crédito con un sindicato de entidades financieras por importes de 150 y 100 millones de euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad mantiene pendientes de pago 60 millones de citado préstamo. El préstamo recibido tiene vencimientos anuales por quintas partes hasta el 27 de marzo de 2012, en tanto en cuanto la línea de crédito, con disposiciones por plazos de hasta seis meses, renovables, tiene un vencimiento ultimo en el eiercicio anual 2012.

Con fecha 13 de diciembre de 2007, la Sociedad firmó un contrato de préstamo y línea de crédito con un sindicato de entidades financieras por importes de 200 y 75 millones de euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad mantiene pendientes de pago 124 millones de euros del mencionado préstamo. El préstamo recibido tiene vencimientos anuales por distintos importes, siendo el último el 13 de diciembre de 2012, en tanto en cuanto la línea de crédito, con disposiciones por plazos de hasta seis meses, renovables, tiene un vencimiento último en el ejercicio anual 2012.

El tipo de interés establecido en dichas financiaciones es Euribor más un condiciones de mercado, siendo variable en el futuro diferencial en función de determinadas ratios financieras. El coste medio de la deuda, sin considerar los instrumentos financeros derivados, para los ejercios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 ha sido del 1,41% y 2,86%, aproximada y respectivamente.

Asimismo. Ios citados contratos de financiación establecen la necesidad de cumplimiento de determinadas ratios financieras así como una serie de obligaciones de índole no financiera que han de ser satisfechas. El eventual incumplimiento de cualquiera de las anteriores obligaciones ocasionaría que el importe total financiado y los intereses devengados devinieran inmediatamente exigibles en caso de solicitud por parte de las entidades finarcieras. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales. Jos Administradores consideran que no se ha producido ningún incumplimiento de las obligaciones antes citadas.

Instrumentos financieros derivados

La Sociedad contrata instrumentos derivados de mercados no organizados (OTC) con entidades financieras nacionales e internacionales de elevado rating crediticio.

El objetivo de dichas contrataciones es reducir el impacto de una evolución al alza de los tipos de interés variable (Euribor) de las financiaciones del Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, así como una evolución desfavorable de los tipos de cambio de las divisas en las cuales debe realizar cobros y pagos en virtud de sus operaciones.

Derivados de Tipos de Interés

Para la determinación del valor razonable de los derivados de tipo de interés (Swaps a Tipo Fijo o "IRS" v "Collars"), la Sociedad utiliza el descuento de los flujos de caja en base a los implicitos determinados por la curva de interés del Euro según las condiciones del mercado en la fecha de valoración. Para las opciones, utiliza también la volatilidad implícita de mercado como input para la determinación del valor razonable de la opción, utilizando técnicas de valoración como Black & Scholes y sus vanantes aplicadas a subyacentes de tipos de interés.

31/12/2010			Miles de Furos
Sociedad dependiente	Instrumento	Vencimiento	Nominal pendiente	Valor Razonable	Tipo fijo o bandas	Tipo variable
Almirall, S.A. (1)	IRS	13/12/2012	75.000	(3.611)	4.43%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (2)	IRS	27/03/2012	48.000	(1.478)	4.46%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (3)	Collar	13/12/2011	8.067	(178)	4,50% - 3,69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (4)	Collar	13/12/2011	22.183	(490)	4.50% - 3.69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (5)	Collar Kl	26/07/2012	18.750	(946)	4.68% - 3.75%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (6)	Collar Kl	27/03/2012	12.000	(369)	4,68% - 3,75%	Euribor 6 meses
Total			184.000	(7.072)

. . . .

. . .

Los derivados sobre tipos de interés contratados por la Sociedad al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y sus valores razonables, a dicha fecha son los siguientes:

31/12/2009			Miles de Euros
			Nominal	Valor
Sociedad dependiente	Instrumento	Vencimiento	pendiente	Razonable	Tipo fijo o bandas	Tipo variable
Almirall, S.A. (1)	IRS	26/07/2012	85.000	(4.845)	4.43%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (2)	IRS	27/03/2012	72.000	(2.408)	4,46%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (3)	Collar	13/12/2011	17.400	(411)	4.50% - 3.69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (4)	Collar	13/12/2011	47.850	(1.130)	4,50% - 3,69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (5)	Collar KI	26/07/2012	21.250	(1.060)	4.68% - 3.75%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (6)	Collar KI	27/03/2012	18.000	(600)	4.68% - 3.75%	Euribor 6 meses
Total			261.500	(10.454)

La Sociedad cubre el riesgo de tipo de interés de una parte de la financiación a tipo de interés variable en euros mediante permutas financieras de tipo de interés (RS) y Collars (combinación de opciones). En el "IRS" se intercambian los tipos de interés de forma que el Grupo recibe del banco un tipo de interés variable (Euribor 6 meses) a cambio de un pago de interés fijo para el mismo nominal. El tipo de interés variable recibido por el derivado compensa el pago de intereses de la financiación objeto de cobertura. El resultado final es un pago de intereses fijo en la financiación cubierta. De manera similar, en los "Collars" se establecen un tipo máximo y un tipo mínimo para el Euribor de la financiación (Eunbor 6 meses).

El importe que ha sido reconocido como pasivo financiero a 31 de diciembre de 2010 y 2009, como parte efectiva de las Relaciones de Cobertura de los IRS (1) y (2) y de los Collars (3) y (4) es de 5.757 y 8.794 miles de euros, aproximada y respectivamente. La Sociedad tiene designadas las Relaciones de Cobertura pertinentes a 31 de diciembre del 2010 y 2009, y son plenamente efectivas. En dichas relaciones de cobertura el riesgo cubierto es la fluctuación del tipo variable Euribor de la financiación objeto de cobertura.

Durante el ejercicio 2010 y 2009, se han detraído de Patrimonio Neto unos importes de 2.541 y 1.130 miles de euros, aproximada y respectivamente, (importe del devengo de intereses de los derivados durante el 2009) y se han imputado a Resultados, a medida que se registraban los intereses de los pasivos financieros que estaban siendo cubiertos según las Relaciones de Cobertura designadas.

De la misma manera, se ha procedido a reconocer pasivos financieros por los derivados financieros no designados como "cobertura contable" ("Collars" (5) y (6), que contienen barreras activantes o Knock In), que no cumplen con los requisitos para ser designados, por unos importes de 1.315 y 1.660 miles de euros, aproximada y respectivamente, con contrapartida en las respectivas cuentas de los ejercicios 2010 y 2009.

Análisis de sensibilidad al tipo de interés

Las variaciones de valor razonable de los derivados de tipo de interés contratados por la Sociedad dependen de la variación de la curva de tipos de interés del euro a largo plazo. El valor razonable de dichos derivados, a 31 de diciembre del 2010, es de 7.072 miles de euros, aproximadamente.

Se muestra a continuación el detalle del análisis de sensibilidad (variaciones sobre el valor razonable a 31 de diciembre del 2010) de los valores razonables de los derivados registrados, tanto en Patrimonio Neto ("coberturas contables") como en Resultados ("no coberturas contables"):

Sensibilidad en Patrimonio Neto	Miles de Furos 31/12/2010

+0,5% (incremento en la curva de tipos) -0,5% (descenso en la curva de tipos)	637 (647)

	Miles de Euros
Sensibilidad en Resultados	31/12/2010

+0,5% (incremento en la curva de tipos)	140
-0,5% (descenso en la curva de tipos)	(142)

El análisis de sensibilidad muestra que los derivados de interés registran aumentos de su valor positivo ante movimientos al alza en la curva de tipos debido a que se trata de IRS o Collars en los cuales el tipo de interés que paga la Sociedad está fijado o limitado al alza, y por tanto, la Sociedad está cubierto ante subidas de tipos de interés.

La sensibilidad de los derivados, a 31 de diciembre del 2010, afectará a Patrimonio y Resultados a medida que las circunstancias de mercado puedan cambiar.

16. Otros pasivos financieros (a largo y corto plazo)

La composición al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
		No corriente
	Corriente	2012	2013	2014	Resto	Total

Préstamos vinculados a la investigación	3.816	4.280	3.665	2.288	10.509	20.742
Deudas por compras de inmovilizado	2.654
Total a 31 de diciembre de 2010	6.470	4.280	3.665	2.288	10.509	20.742
		No corriente

	Corriente	2011	2012	2013	Resto	Total

Préstamos vinculados a la investigaeión	3.964	3.816	4.280	3.665	12.526	24.287
Deudas por compras de inmovilizado	4.831		1	-
Otras deudas		52				52

Los préstamos vinculados a la investigación corresponden a préstamos a tipo de interés cero concedidos por el Ministerio de Ciencia y Tecnología para fomentar la investigación y se presentan de acuerdo a lo descrito en la Nota 4-f. La concesión de los mismos está sujeta al cumplimiento de determinadas inversiones y gastos.

Las deudas por compras de inmovilizado obedecen, básicamente, a los desembolsos pendientes sobre la adquisición de bienes, productos y licencias de comercialización realizadas en el ejercicio y anteriores.

17. Compromisos adquiridos, pasivos contingentes y activos contingentes

a) Compromisos adquiridos

Al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad mantenía los compromisos de desembolsos contingentes por la adquisición de licencias de producto y propiedad intelectual que se indican en la Nota 5.

Adicionalmente, como consecuencia de las actividades de investigación y desarrollo que efectúa la Sociedad, al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 se encontraban suscritos acuerdos en firme para la realización de dichas actividades por importe de 5,6 y 36,9 millones de euros, aproximada y respectivamente, que habrían de satisfacerse en ejercicios futuros.

En la Nota 7 de la presente memoria se detallan los compromisos adquiridos por la Sociedad en concepto de arrendamientos operativos.

b) Pasivos contingentes

No existen pasivos contingentes significativos a la fecha de formulación de estas cuentas anuales que pudieran suponer desembolsos relevantes de efectivo.

c) Activos contingentes

Como consecuencia del acuerdo alcanzado con un tercero en ejercicios anteriores (Nota 4-k), el Grupo del cual es cabecera la Sociedad, adicionalmente al cobro ya realizado por el hito alcanzado en el ejercicio (Nota 19), habría de recibir 258,5 millones de dólares en caso de que se obtuvieran determinados hitos relacionados con el buen fin de las distintas fases de desarrollo de los productos a que se reflere el mencionado acuerdo a 31 de diciembre de 2010. Adicionalmente, dicho acuerdo establece cobros por hitos relacionados con la consecución de cifras de ventas de los eventuales productos en el mercado estadounidense, que podrían alcanzar un máximo de 400 millones de dólares; asimismo, en el mencionado acuerdo se establece el derecho de la Sociedad al cobro de determinados royalties (calculados como porcentaje variable y escalonado sobre las ventas anuales en el mercado estadounidense) sobre los citados eventuales productos.

18. Situación fiscal

Grupo Fiscal Consolidado

Almirall, S.A. se encuentra sujeta al Impuesto de Sociedades bajo el régimen de Consolidación Fiscal según el Capítulo VII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2005 de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de Ley del Impuesto sobre Sociedades que consitiuyen el Grupo a efectos fiscales para los ejercicios 2010 y 2009 son: Almirall, S.A., Laboratorios Almofarma, S.L., Laboratono Temis Farma, S.L., Laboratorios Berenguer-Infale, S.L., Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L., Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L., Laboratorios Tecnobio, S.A., Laboratorios Miralfarma, S.L., Alprofarma, S.L., Pantofarma, S.L., Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L., Ranke Química, S.L. y Almirall Europa, S.A., actuando la primera de ellas como sociedad dominante. En consecuencia, Almirall, S.A. es responsable ante la Administración de la declaración - liquidación y de la presentación del Impuesto sobre Sociedades.

Ejercicios sujetos a inspección fiscal-

Con fecha 10 de febrero de 2010, el grupo consolidado fiscal recibió la comunicación de inicio de actuaciones de comprobación e investigación para los ejercicios 2007 y 2008 para todos los impuestos que le son aplicables. Las actuaciones de comprobación, que han concluido con anterioridad al cierre del ejercicio, no han producido ningún impacto significativo para la Sociedad.

La Sociedad y las sociedades integrantes del grupo fiscal del cual es cabecera tienen abiertos a inspeción los ejercicios 2009 y 2010 para todos los impuestos que le son aplicables.

En general, debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales o de las inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación, pueden dar lugar a pasivos fiscales cuyo importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera objetiva. No obstante, en opinión de los asesores fiscales de la Sociedad y de sus Administradores, la posibilidad de que se materialicen pasivos significativos por este concepto adicionales a los registrados es remota.

Saldos mantenidos con la Administración Pública

Los saldos deudores y acreedores corrientes con Administraciones Públicas, a 31 de diciembre de 2010 y 2009, son los siguientes:

	Miles de Euros
	31/12/2010	31/12/2009

Hacienda Pública deudora por IVA	298
Hacienda Pública deudora por Impuesto Sociedades	9.881	11.794
Hacienda Pública deudora por otros conceptos	83	297
Total saldos deudores	10.262	12.091

Hacienda Pública acreedora por cuenta corriente tributaria	620	28.926
Hacienda Pública acreedora por IVA extranjero	1.040	668
Impuesto sobre la renta de las personas fisicas, retenciones	2.005	1.746
Organismos de la Seguridad social acreedores	874	871
Hacienda Pública acreedora por Impuesto Socicdades
Tasa farmacéutica y otras deudas	7.272	2.063
Total Saldos acreedores	11.811	37.274

El epígrafe "Hacienda Pública acreedora por cuenta corriente tributaria" incorpora los saldos pendientes de liquidación por parte de la Sociedad en concepto de Impuesto sobre el Valor Añadido, Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y pagos a cuenta del Impuesto de Sociedades del grupo de consolidación fiscal del cual es sociedad dominante Almirall, S.A.

El epígrafe "Tasa Farmacéutica y otras deudas" del cuadro anterior incluye, principalmente, una provisión correspondiente a la previsión de pagos a realizar, por un lado, con respecto a la Ley 29/2006 de 26 de julio, de garantías y uso racional de los medicamentos y productos sanitarios (que modifica parcialmente la disposición adicional novena de la Ley 25/1990, de 20 de diciembre, del Medicamento -tasa farmacéutica- aprobada por la ley 2/2004, de 27 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2005) y, por otro lado, al Real Decreto Ley 8/2010, de 20 de mayo, por el que se adoptan medidas extraordinarias para la reducción del déficit público.

lmpuestos sobre beneficios reconocidos

El impuesto sobre beneficios reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias y en el patrimonio neto en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de Euros
	Gasto / (Ingreso)
	2010	2009
Impuesto sobre sociedades:
- Reconocido en la cuenta de resultados	(4.905)	(2.061)
Impuesto sobre sociedades corriente	6.707	6.431
Impuesto sobre sociedades diferido	(11.612)	(8.492)
- Reconocido en el patrimonio neto	964	(540)
Total	(3.941)	(2.601)

Conciliación de los resultados contable y fiscal

●

A continuación se presenta la conciliación entre el gasto por el impuesto sobre beneficios resultante de aplicar el tipo impositivo general vigente y el gasto registrado por el citado impuesto:

	Miles de Euros
	2010	2009
Resultado antes de impuestos (actividades continuadas)	151.349	178.174
Difcrencias permanentes:
Aumento	7.797	3.823
Disminución	(55.457)	(93.129)
Resultado contable ajustado	103-689	88.868
Tipo impositivo	30%	30%
Impuesto bruto	31.107	26.660
Deducciones:
- Aplicadas en las liquidaciones	(648)	(2.611)
- Activadas pendientes de aplicar	(34.219)	(27.878)
Impuesto sobre sociedades pagado en el extranjero	306	288
Impuesto sobre sociedades de ejercicios anteriores	(1.451)	1.480
Gasto / (Ingreso) devengado por impuesto sobre sociedades	(4.905)	(2.061)

fir

Por su parte, la conciliación del resultado contable y la base imponible fiscal de los ejercicios 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009
Resultado antes de impuestos (actividades continuadas) Diferencias permanentes:	151.349	178.174
Aumento	7.797	3.823
Disminución	(55.457)	(93.129)
Diferencias temporales
Aumento	4.271	4 935
Disminución	(23.897)	(16.883)
Base imponible	84.063	76.920

El aumento de la base por diferencias permanentes tiene su origen, básicamente, en el diferente tratamiento fiscal de determinadas provisiones dotadas y gastos incurridos en dichos ejercicios. La disminución de la base por diferencias permanentes tiene su origen, principalmente, en la distribución de dividendos por sociedades dependientes exentos de tributación (Nota 20).

El aumento por diferencias temporales obedece, básicamente, al determinadas partidas de propiedad industrial (Nota 5), al diferente tratamiento fiscal de determinadas provisiones dotadas en el ejercicio y al diferente tratamiento fiscal dado a la amortización de elementos del inmovilizado.

La disminución por diferencias temporales obedece, fundamentalmente, al diferente tratamiento fiscal de las dotaciones a la amortización del fondo de comercio de fusión, a la deducibilidad del fondo de comercio financiero generado por la compra de Grupo Hermal y a la reversión de diferencias temporales registradas por provisiones dotadas en ejercicios anteriores.

		Miles de Euros
		2010		2009
Naturaleza	Ejercicio generación	Compensados	Pendientes de compensar (*)	Compensados	Pendientes de compensar
Investigación y Desarrollo	2004			3.548
	2005	6.071		14.332	6.071
	2006	8.132	21.929		31.157
	2007		42.424		42.671
	2008		34.850		35.028
	2009		26.883		26.243
	2010		34.219
		14.203	160.305	17.880	141.170
Doble imposición	2009			1.484
	2010	309
		309		1.484
Otras deducciones	2009	1.635		1.127	1.635
	2010	339
		1.974		1.127	1.635
	Total	16.486	160.305	20.491	142.805

La naturaleza e importe de los incentivos aplicados en los ejercicios 2010 y 2009 y de los pendientes de deducir al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

(*) El importe de deducciones por años y concepto se ha visto modificado como consecuencia de las actuaciones inspectoras.

El plazo temporal para la aplicación de las deducciones pendientes de aplicación es, básicamente, de 15 años desde su generación, estando sujetas al límite de aplicación al 50% de la cuota del impuesto.

Asimismo, y en relación a los incentivos fiscales por inversiones efectuadas en Canarias, la 31 de diciembre de 2010 y 2009, se encuentra obligada a la materialización de inversiones en dicha Comunidad Autónoma con los siguientes importes y plazos límite:

	Miles de Euros
Ejercicio	Inversion
	generación Comprometida Realizada Pendiente			Limite

2003	2.398	2.398		2007
2005	2.492	1.625	867	2009
2006	2.742		2.742	2010
Total	7.632	4.023	3.609

Impuestos diferidos

●

El detalle de los impuestos diferidos registrados en ambos ejercicios son los siguientes:

	Miles de Euros
	2010		2009
	Diferencias acumuladas en las bases imponibles	Efecto acumulado en la cuota	Diferencias acumuladas en las bases imponibles	Efecto acumulado cn la cuota
Activos por Impuestos diferidos:
Amortización activos intangibles	24.391	7.317	31.656	9.497
Provisiones	18.093	5.428	24.035	7.211
Valoración de existencias	884	265	1.094	328
Valoración a mercado de instrumentos financieros	11.193	3.358	9.640	2.892
Otros	1 159	348
	55.720	16.716	66.425	19.928
Créditos fiscales:
Por deducciones pendientes de compensación	N/A	160 305	N/A	142.805
Total Activos Impuestos diferidos		177.021		162.733
Pasivos por Impuestos diferidos:
Libertad de amortización R.D. 27/84, 2/85, 3/93	32.270	9.681	35.154	10.546
Bienes en régimen de arrendamiento financiero	7	2	7	2
Amortización de fondos de comercio	32.013	9.604	22.409	6.723
Pasivos por Impuestos diferidos	64.290	19.287	57.570	17.271

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de situación por considerar los Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad, incluyendo determinadas actuaciones de planificación fiscal, es probable que dichos activos sean recuperados.

19. Ingresos y gastos

●

lmporte neto de la cifra de negocios

En el cuadro siguiente se detalla el importe neto de la cifra de negocios del ejercicio distribuido por línea de negocio y por área geográfica:

	Miles de Euros
	2010	2009

Mereado Nacional	492.192	538.723
Exportación	210.779	201.763
Ingresos procedentes de participaciones en
empresas del Grupo	47.662	95.740
Total	750.633	836.226

Venta a través de red propia/grupo	633.832	671.814
Venta a través de licenciatarios	68.131	64.804
Ingresos procedentes de participaciones en
empresas del Grupo	47.662	95.740
Otros	1.008	3.868
Total	750.633	836.226

Otros ingresos

	Miles de Euros
	2010	2009
Colaboración en la promoción de productos	24.635	30.158
Ingresos por acuerdos de eo-desarrollo	65.769	42.165
Ingresos por ventas/eesión derechos
comercialización de productos	3 401	1 648
Royalties	(327)	1.925
Subveneiones (Nota 12)	839	1 665
Grupo (Nota 20)	16.407	18.489
Otros	2.261	2.416
Total	112.985	98.466

Los distintos conceptos detallados en los cuatro primeros apartados del cuadro anterior hacen referencia, básicamente, a ingresos relacionados con acuerdos de venta/cesión de comercialización de productos de investigación propia que se contabilizan de acuerdo con lo indicado en la Nota 4-k.

Asimismo, durante los ejercicios 2010 y 2009 se han incluido dentro del epígrafe "Ingresos por acuerdos de codesarrollo" 47,5 y 32,1 millones de euros, aproximada y respectivamente, relacionados con la repercusión a un tercero de la parte que éste ha de sufragar en los gastos de desarrollo de determinados productos, previamente soportados por la Sociedad, conforme a lo descrito en la Nota 4-k. Adicionalmente, durante los ejercicios 2010 y 2009 se han induido en dicho epígrafe 18,3 y 9,8 millones de euros, aproximada y respectivamente, relacionados con la imputación temporal a resultados de los importes no reembolsables recibidos inicialmente (Nota 13).

Aprovisionamientos

●

......

●

....

●

. .

●

El desglose de este epígrafe es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009
Compras	252.526	244.646
Variación de existencias de materia prima y otros aprovisionamientos	3.527	20.659
Variación provisión existencias	(1.091)	1.261
Trabajos realizados por terceros	34 553	47.214
Total	289-515	313.780

La composición de la partida "Variación existencias", así como el movimiento de la provisión es el siguiente:

	Miles de Euros
	Provisión existencias (Nota 10)
Saldo a 1 de enero de 2009	7-343
Variación de provisiones:
Dotación	તે રહિર
Aplicación	(8.304)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	8.604
Variación de provisiones:
Dotación	14 910
Aplicación	(16.001)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	7.513

El detalle de las compras efectuadas por la Sociedad durante los ejercicios 2010 y 2009, atendiendo a su procedencia es el siguiente (en miles de euros):

	2010			2009


		Intra-			Intra-
	Nacionales		comunitarias Importaciones Nacionales		comunitarias	Importaciones
Compras	85.232	168.587	(1.293)	62.464	168.039	14.143

Gastos de personal

●

La composición de los gastos de personal es la siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009
Sueldos y salarios	રેરે રોરિ	54 698
Seguridad Social a cargo de la empresa	8.706	8.823
Indemnizaciones	3.561	2.767
Otros gastos socialcs	5.733	6.525
Total	73.515	72.813

El número medio de empleados de la Sociedad, distribuido por categorías profesionales y por sexos al fin del ejercicio, que no difiere significativamente del medio, es el siguiente:

	2010			2009
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Directivos	42	ব	46	46	3	49
Mandos	97	37	134	ા 0 ર	36	141
Técnicos	201	279	480	200	279	479
Administrativos	39	87	126	40	87	127
Otros			2			2
Total	380	408	788	392	406	798

Otros gastos de explotación

La composición de los otros gastos de explotación es la siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009

Arrendamientos	23.361	23.474
Reparaciones y conservación	2.838	6.652
Servicios profesionales independientes	71.375	47.586
Servicios recibidos del Grupo	149.473	161.065
Transportes	3.722	3.028
Primas seguros	2.652	3.035
Servicios bancarios y similares	148	152
Suministros	2.078	2.141
Otros servicios
- Telefonía y comunicación	3.214	3.489
- Material y desarrollos informáticos	16.007	14.494
- Dietas y transportes	3.220	3.586
- Otros gastos	45.651	રેતે વેજરી
Otros tributos	323	297
Total	327.062	329.914

Pérdidas, deterioros y variación de provisiones por operaciones comerciales-

. . .

•

●

La composición del epígrafe "Pérdidas, deterioros y variación de provisiones comerciales" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, así como el movimiento de las provisiones por operaciones comerciales es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009

Variación provisión insolvencias	128	ટેર્ણ
Pérdidas de créditos incobrables	103	3
Variación provisiones no corrientes (Nota 14)	2.200	1.138
Total	2.431	1.197

	Miles de Euros
	Provisión por insolvencias
	(Nota 11) 848
Saldo a 1 de enero de 2009
Variación de provisiones
Dotación	78
Aplicación	(22)
Traspasos	186
Saldo a 31 de diciembrc de 2009	1.090
Variación de provisiones
Dotación	313
Aplicación	(182)
Cancelaciones	(875)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	343

Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -

El detalle de "Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado" en el ejercicio es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010		2009
	Beneficios	Pérdidas	Beneficios	Pérdidas

En la enajenación o baja de activos intangibles	6	(1.445)	19.100	(1.905)
En la enajenación o baja del inmovilizado material Deterioro de activos intangibles Deterioro del inmovilizado material (Nota 6)		(37)	। ਦੇ	(2)
				(3.600)
	-	(1.173)
	6	(2.655)	19.115	(5.507)
Deterioro y resultado por enajenaciones del
inmovilizado	(2.649) 13.608

Durante el ejercicio 2008, la Sociedad y un tercero alcanzaron un acuerdo de compromiso de compra-venta, por importe de 19,1 millones de euros, de 13 productos que ésta mantiene en el mercado nacional. El citado acuerdo contemplaba su perfeccionamiento al cumplimiento de determinadas condiciones, las cuales se alcanzaron durante el pasado ejercicio 2009.

Ingresos y gastos financieros

El detalle de "Ingresos/(gastos) financieros" y "Diferencias de cambio" en el ejercicio es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010		2009
	Beneficios	Pérdidas	Beneficios	Pérdidas

Otros ingresos e intereses asimilados	4.040		1.834
Gastos financieros y asimilados		(11.988)		(15.182)
Diferencias de cambio	13.487	(9.747)	7.533	(7.682)
		17.527 (21.735)	9.367	(22.864)
Resultado financiero	(4.208)		(13.497)

Transacciones en moneda extranjera

Durante los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedado las siguientes transacciones en moneda extranjera:

	Importes en moneda extranjera (miles)
	Gastos		Ingresos
Moneda	2010	2009	2010	2009

Yenes japoneses	4.228.260	3.271.218	2.115.491	2.840.052
Dólares americanos	31.151	47.112	52.248	01 663
Pesos Mexicanos	છે રે	606		865
Coronas danesas	2.188	426
Libras esterlinas	13.285	14.575	7	22.249
Coronas suecas	7.544	3.503
Zloty polaco	17.402	11.919	21.823	20.100
Francos suizos	323	168		4.020
Florines húngaros	898	505
Coronas noruegas	11
Dolares australianos	28
Yuanes Chinos	476
Dólares canadienses	5	3		178

Retribución a los auditores

Durante el ejercicio 2010 y 2009, los honorarios relativos a los servicios de cuentas y a otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Deloite, S.L., o por una empresa vinculada al auditor por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes (en miles de euros):

Descripción	Servicios prestados por el auditor de cuentas y por empresas vinculadas
	2010	2009
Servicios de Auditoría	276	270
Otros servicios de Verificación	6	6
Total servicios de Auditoría y Relacionados	282	276
Servieios de Asesoramiento Fiscal
Otros Servicios	ਦੇ ਤੋ	81
Total Otros Servicios Profesionales	ਦੇਤੇ	81

20. Operaciones con partes vinculadas

Saldos y operaciones con empresas del Grupo

Durante los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad ha realizado las siguientes transacciones con partes vinculadas, manteniéndose al 31 de diciembre de 2010 y 2009 los saldos a continuación detallados:

Transacciones-

		Miles de Euros
Gastos	2010	2009
Compras	77.061	70.676
Servicios recibidos	152.054	165.712
Gastos financieros	774	1.427
Total	229.889	237.815

	Miles de Euros
Ingresos	2010	2009
Ventas	148.072	144.472
Otros ingresos de gestión	16.407	18.489
Ingresos financieros y dividendos	47.662	95.740
Total	212.141	258.701

Los gastos por compras y servicios recibidos por la Sociedad corresponden, básicamente, a los contratos de suministro que mantiene con sus empresas del Grupo, así como los gastos de comercialización de producto de las sociedades dependientes extranjeras con red de ventas propia.

Los ingresos por ventas corresponden, básicamente, al suministro de producto a sociedades dependientes extranjeras, así como a la prestación de servicios de carácter administrativo y de apoyo a la gestión a sus sociedades dependientes.

Asimismo, los ingresos y gastos financieros corresponden a los saldos que mantiene la Sociedad en las cuentas de tesorería centralizada con las que opera el Grupo del cual es cabecera la Sociedad y que devengan un tipo de interés de mercado.

Los dividendos recibidos en los ejercicios 2010 y 2009 corresponden al reparto que hicieron las sociedades participadas Almirall AG, Ranke Química, S.L., Almirall Prodesfarma, B.V., Industrias Almirall, S.L. y Almirall Sofotec, GmbH.

Saldos deudores-

●

● ●

●

	Miles de Euros
	2010		2009
Empresas del Grupo	Comerciales Financieras		Comerciales Financieras

Almirall N.V.	1.239		ો રહી
Almirall-Produtos Farmacêuticos, Loa.	861		તે ર
Almirall, S.A. de C.V.	ા રેક		179
Almirall, B.V.	2.578
Almirall SpA	5.293		5.314	1.894
Almirall S.A.S.	7.767		7.582
Almirall, AG	9.116		12.801
Almirall Sp. z 0.0	8		4
Almirall Sofotec GmbH			36
Almirall Limited	5.861		4.440
Almirall Hermal GmbH	3.324		3.108
Almirall Gmbh	6
Almirall ApS	196	600
Total	36.407	600	35.940	1.894

Sakdos acreedores-

	Miles de Euros
	2010		2009
Empresas del Grupo	Comerciales Financieras		Comerciales Financieras

Laboratorios Miralfarma, S.L.		2.877		2.652
Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L.		2.894		2.753
Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L.		2.299		1.974
Laboratorios Almofarma, S.L.		। 591		1.531
Laboratorio Temis Farma, S.L.		2.863		2.430
Alprofarma, S.L.		145		ા રેણ
Laboratorios Tecnobio, S.A.		1.888		1.650
Laboratorios Berenguer-Infale, S.L.		1 765		। ୧35
Pantofarma, S.L.		1.226		1.701
Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L.		13.443		8.751
Ranke Química, S.L.		4.944		ਦੇ 383
Almirall N.V.	1.242	1.529	870	4.915
Almiral ApS	ਤੇ ਤੇ
Almirall-Produtos Farmacêuticos, Lda.	1 929	404	1.072	1.004
Almirall, S.A. de C.V.	68	€ ਰੇਰੇਰੇ	રે0	8. gada
Almirall, B.V.	133	5.799	12	3.800
Almirall GmbH		1.570		5.486
Almirall SpA	3.303	16.039	3.825
Almirall S.A.S.	4.769	14.519	5.037	8.292
Almirall, AG	446	18.274	74	25.812
Almirall Sp. z 0.0	697		eld
Almirall Sofotec GmbH	4.093	9.508	3.463	7.243
Almirall Limited		2.566	367	349
Almirall Hermal GmbH	4.882	26.841	ર-538	6.952
Total	21.915	139.983	20.927	103.448

Estructura financiera-

Tal como se menciona en la Nota 1, la Sociedad es la cabecera del Grupo Almirall. Las sociedades integrantes del Grupo se desglosan en el Anexo de las presentes cuentas anuales.

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad, como cabecera de grupo, está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas consolidadas. La Sociedad, de acuerdo a lo previsto en la Disposición final undécima de la Ley 62/2003 de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y de orden Social, ha formulado de las citadas cuentas anuales consolidadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE). De acuerdo con el contenido de dichas cuentas anuales consolidadas preparadas conforme a NIIF-UE, el volumen total de Patrimonio neto asciende a 819 millones de euros, el resultado del ejercicio asciende a 119 millones de euros y el volumen total de activos y de ventas ascienden a 1.537 millones de euros y 882 millones de euros, respectivamente.

Saldos y operaciones con otras partes vinculadas-

. . . . .

Durante el ejercicio 2010 y 2009 la Sociedad ha realizado las siguientes transacciones con partes vinculadas, manteniendose al 31 de diciembre de 2010 y 2009 los saldos a continuación detallados:

				Miles de Euros

				Transacciones -	Saldo -
Sociedad	Parte vinculada	Concepto	Año	Ingresos/(Gastos)	Deudor/(Acreedor)
Almirall			2010	(2.677)
S.A.	Walton, S.L	Arrendamientos	2009	(2.650)	1
Almirall	Picking Pack,	Productos de oficina	2010	(294)
S.A.	S.L.		2009	(12)	(55)

La sede central del Grupo, del cual es cabecera la Sociedad, se encuentra arrendada a la sociedad Walton, S.L., finalizando dicho contrato en 2011, sin que se espere que existan problemas de renovación a la finalización del mismo (Nota 7).

21. Retribuciones al Consejo de Administración y a los Directivos

La Sociedad ha incluido en la determinación de los miembros Directivos a efectos de las cuentas anuales, a los integrantes del Comité de Dirección que no forman parte del Consejo de Administración.

El importe devengado durante los ejercicios 2010 y 2009 por los Directivos, no integrantes del Consejo de Administración de la Sociedad, por todos los conceptos retributivos (sueldos, gratificaciones, dietas, retribuciones en especie, indemnizaciones, planes de incentivo y aportación a la seguridad social) ha ascendido a 1.461 y 1.188 miles de euros, aproximada y respectivamente.

No existen otros compromisos en materia de pensiones contraídos con los Directivos al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

El importe devengado durante los ejercicios 2010 y 2009 por los miembros actuales y anteriores del Consejo de Administración por todos los conceptos retributivos (sueldos, gratificaciones, dietas, retribuciones en especie, seguros de vida, indemnizaciones, planes de incentivo y aportación a la seguridad social) ha ascendido a 4.009 y 3.610 miles de euros, aproximada y respectivamente.

La retribución devengada, satisfecha y no satisfecha, por la Sociedad durante los ejercicios 2010 y 2009, tanto por los Directivos de la Sociedad como por el Consejo de Administración de la Sociedad, en concepto de planes plurianuales de incentivo y fidelización vencidos y Plan SEUS (véase Nota 4-t) ha ascendido a 602 y 2.919 miles de euros, aproximadamente.

No existen otros compromisos en materia de pensiones o seguros de vida contraídos con los actuales y anteriores componentes del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante al 31 de diciembre de 2010 y 2009

22. Otra información referente al Consejo de Administración

En relación con la información requerida por el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, durante los ejercicios 2010 y 2009, los miembros actuales y anteriores del Consejo de Administración de Almirall, S.A., ni las personas vinculadas a los mismos según se define en el artículo 231 de la Ley de Sociedades de Capital, no han mantenido participaciones directas en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad Dominante distintas de las participaciones indirectas mantenidas por los Srs. Jorge Gallardo Ballart y Daniel Bravo Andreu en el resto de sociedades de Grupo Almirall como consecuencia de su condición de accionistas de la Sociedad.

Asimismo, los miembros actuales y anteriores del Consejo de Administración de Almirall, S.A. han realizado las siguientes actividades, por cuenta propia o ajena, en sociedades del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad:

Consejero	Tipo de régimen	Sociedad	Cargo
Jorge Gallardo Ballart	Cuenta propia	Almirall SA (Chile)	Administrador
Luciano	Cuenta propia	Laboratorios Miralfarma, S.L.	Administrador
Conde Conde	Cuenta propia	Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Tecnobio, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Almofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorio Temis Farma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Berenguer-Infale, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Alprofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Pantofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Ranke Química, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Europa, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Hermal GmbH (Alemania)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall GmbH (Austria)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall NV (Bélgica)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall S.A. (Chile)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall ApS (Dinamarca)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, SAS (Francia)	Presidente
	Cuenta propia	Almirall Production SAS (Francia)	Presidentc
	Cuenta propia	Almirall B.V. (Holanda)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, S.p.A. (Italia)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, S.A. de C.V. (México)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall de México, S.A. de C.V. (México)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall sp. z o.o. (Polonia)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall - Produtos Farmacêuticos Lda. (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Marketing Farmacêutico, Unipessoal Lda. (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Limited (UK)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, Inc (USA)	Presidente
	Cuenta propia	Almirall International B.V. (Holanda)	Administrador

Eduardo	Cuenta propia	Laboratorios Miralfarma, S.L.	Administrador
Sanchiz	Cuenta propia	Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L.	Administrador
Yrazu	Cuenta propia	Laboratorios Tecnobio, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Almofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorio Temis Farma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Berenguer-Infale, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Alprofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Pantofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Ranke Química, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Europa, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Hermal GmbH (Alemania)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Sofotec GmbH (Alemania)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall GmbH (Austria)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall NV (Bélgica)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall ApS (Dinamarca)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall B.V. (Holanda)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall sp. z o.o. (Polonia)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall - Produtos Farmacêuticos Lda. (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Marketing Farmaceutico, Unipessoal Lda, (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall AG (Suiza)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall International B.V. (Holanda)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall-Prodesfarma B.V. (Holanda)	Administrador
Per-Olof Andersson	Cuenta propia	Almirall Sofotec GmbH (Alemania)	Administrador

En este sentido, los miembros actuales y anteriores del Consejo de Administración sobre los que no se ha detallado infornación en este apartado han efectuado comunicaciones negativas a la Sociedad sobre los aspectos detallados anteriormente en representación propia y de las personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital.

Por último, la totalidad de los miembros del Consejo de Administración y los Directivos durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido varones.

23. Información sobre medio ambiente

●

La Sociedad ha adoptado las medidas pertinentes en temas medioambientales con el objeto de cumplir con la legislación vigente al respecto.

El inmovilizado material de la Sociedad incluye determinados activos para la protección del medioambiente (limitación de humos, drenaje del subsuelo, etc...) con un valor neto contable al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 de 1,6 y 1 millones de euros, respectiva y aproximadamente.

La cuenta de resultados de los ejercicios 2010 y 2009 incluye gastos relacionados con la protección del medioambiente por importes respectivos de 888 y 992 miles de euros, aproximadamente.

Los Administradores de la Sociedad consideran que las medidas adoptadas cubren adecuadamente todas las posibles necesidades, por lo que no existen nesgos o contingencias de naturaleza medioambiental. Asimismo, no se han recibido subvenciones o ingresos relacionados con estas actividades.

24. Exposición al riesgo y gestión del capital

Riesgo de tipo de interés

Con el objetivo de eliminar las incetidumbres generadas por las oscilaciones de interés sobre la financiación bancaria, la Sociedad realizó determinadas operaciones de cobertura. La política empleada busca minimizar el riesgo mediante el intercambio del tipo de interés variable (referenciado al euribor) de dicha financiación por un tipo fijo (Interest Rate Swap) o por un tipo variable dentro de un rango (Collars),

La cobertura se efectuó sobre la parte de la deuda financiera instrumentado en forma de préstamo siendo un 66,85% mediante Interest Rate Swap y un 33,15% por medio de collars.

El periodo máximo de cobertura es de 2 años y el porcentaje cubierto al cierre del ejercicio 2010 sobre la deuda financiera total con entidades de crédito es del 64,79%.

Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad está expuesta al nesgo del tipo de cambio en determinadas operaciones derivadas de su actividad ordinaria. Fundamentalmente se trata de cobros en dólares por los ingresos correspondientes a hitos y por ventas de producto acabado, pagos en dólares por ensayos clínicos, compras de materias primas y pagos de royalties en yenes, así como los cobros y pagos realizados por las filiales de Méjico y Reino Unido.

Los riesgos suponen en el caso de los cobros un 11,32% aproximadamente del importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos y en el caso de los pagos un 13,46% aproximadamente de los aprovisionamientos y otros gastos de explotación.

La Sociedad analiza trimestralmente las previsiones de cobros y pagos en divisa así como evolución y tendencia de las mismas.

Durante el ejercicio 2010, la Sociedad asignó tesorería por valor 20 millones de dólares amencanos, como instrumento de cobertura a una transacción altamente probable con Ironwood Pharmaceuticals, Inc. en dólares americanos, que a fecha de cierre va se ha materializado (Nota 5). En el momento de hacer efectivo el pago, el cambio de valor razonable del instrumento se detrajo del Patrimonio Neto, donde se había registrado los distintos cambios en el valor razonable del instrumento, y se imputaron como mayor coste del inmovilizado adquirido.

Riesgo de liquidez

La Sociedad determina las necesidades de tesorería utilizando dos herramientales de previsión que varían en cuanto a su horizonte temporal.

Por una parte, se establece un presupuesto mensualizado de tesorería a un año que se fundamenta en los estados financieros previsionales para el año en curso.

Por otro lado, se configura un presupuesto de tesorería a más corto plazo (3 meses vista), que se actualiza diariamente en función de las facturas registradas, albaranes confirmados o pedidos cursados.

Los excedentes de tesorería se invierten por regla general en activos financieros a muy corto plazo (como máximo a 1 mes) o se utilizan para rebajar los tramos de financiación bancaria que corresponden a líneas de crédito.

La Sociedad realiza una gestión prudente del riesgo de liquidez, manteniendo el suficiente efectivo y valores negociables, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para soportar las necesidades previstas.

Por último, la planificación y gestión de la liquidez a medio y largo plazo se basa en el Plan Estratégico del Grupo que abarca un horizonte temporal de cinço años.

Riesgo de crédito

La Sociedad gestiona el riesgo de crédito mediante un análisis individual de las partidas que conforman las cuentas a cobrar. Como medidas de carácter preventivo, se establecen límites de crédito para las ventas realizadas a mayoristas, farmacias y licenciatarios locales. Con respecto a la venta hospitalaria, dado su reducido peso, se realiza directamente la gestión de cobro a posteriori, una vez vencida la deuda.

Las cantidades que se consideran incobrables, una vez realizadas todas las pertinentes de cobro, se provisionan al 100%. El importe de la dotación correspondiente a los ejercicios 2010 y 2009 es de 313 y 78 miles de euros, aproximada y respectivamente.

En relación al deterioro de los activos financieros por crédito, la Sociedad invierte principalmente en instrumentos de tipo variable (pagarés) a muy corto plazo en entidades de elevado rating creditico, con el fin de minimizar cualquier riesgo de crédito.

La Sociedad no tiene riesgo de crédito significativo, realizándose tanto las colocaciones de tesorería como la contratación de derivados con entidades financieras de elevada solvencia.

Gestión de capital

La Sociedad gestiona su capital para garantizar la continuidad de las actividades del Grupo del cual es cabecera y, al mismo tiempo, para maximizar la rentabilidad de sus accionistas mediante el óptimo equilibrio entre deuda y patrimonio neto.

La Sociedad revisa periódicamente la estructura de capital en función de un plan estratégico a cinco años que marca las directrices en cuanto a necesidades de inversión y financiación.

25. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores

En relación a la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio para estas primeras cuentas anuales formuladas tras la entrada en vigor de la Ley, al 31 de diciembre de 2010 un importe de 2.104 miles de euros del saldo pendiente de pago a los proveedores acumulaba un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

Este saldo hace referencia a los proveedores de las sociedades españolas del conjunto consolidable que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios.

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 85 días.

ANEXO : INFORMACIÓN RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADAS

1/4

				Miles de Luros
Nombre	Miralfarma, S.L. Laboratorios	Laboratorio Omega Farmaceutica, S.L.	Farmacéuticos Laboratorios	Almolarma, S.L. Laboratorios	Laboratorio Temis Farma, S.I	Alprofama, S.L.	Tecnobio, S.A. Laboratorios
Dirección	España	España	Romofarm, S.I. Fspaña	España	España	Lspaña	F.spaña

Actividad	Servicios de mediacion	Servicios de mediación	Servicios de mediación	Servicios de mediación	Servicios de mediación	Servicios de mediación	Servicios de mediación
31 de diciembre de 2010
Fracción del capital que se posee.
Directamente	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Indirectamente
% derechos de volu	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global
Canital	120	120	60	120	120	€0	QI
Reservas	1.718	1.574	1.376	491	1.368	44	674
Resultados netos del ejercicio	224	195	129	196	I તેર	P	192
Valor según libros de la participación (Grupo)	1.340	1.070	60	તેર	1.14	60	127
Coste	1.340	070	60	ેન્દ	1.114	60	127
Provisión
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posee
Directamente	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Indirectamente
% derechos de volo	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global	Integración global	Integracion global
Capital	120	120	60	120	120	୧୦	હા
Reservas	532	1.359	1.188	261	.178	40	480
Resultados netos del ejercicio	186	21 -	I 88	230	190	P	194
Valor según libros de la parlicipación (Grupo)	1.340	1.070	60	તે રે	1.114	୧୦	127
Coste	1 340	1 070	60	વેર	1.114	60	127
Provision
Nota: Toda la informacion relativa		a las sociedades indienda está obcerida de estados inancieros individuales de las distintas sociciados. Por dicho motivo, no recogen					el

દ્વ

efecto qne resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones

ANEXO : INFORMACIÓN RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADAS

				Miles de Euros
Nombre	Berenguer-Infale, S.L. Laboratorios	Pantofarma, S.L.	Farmaceuticas Almrall, S.L. Industrias	Ranke Química, S.I.	Almirall Prodesfarma, AV	Almrall, NV	Farmaccuticos, Lda Almirall - Produtos
Dirección	España	España	España	España	Holanda	Belgica	Portugal
Actividad	Servicios de mediacion	Servicios de mediación	Fabricación de especialidades	Fabricaciou de materias primas	Holding internacional	farmaceulico Laboratorio	Farmaccutico Laboratorio
31 de diciembre de 2010
Fracción del capital que se posee:
Directamente	100%	100%	100%	100%	Disuelta	0.01%	-
Indirectamente						09.90%	100%
% derechos de voto	100%	100%	100%	100%		100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global		Integracion global	Integración global
apital	20	360	1.200	1 200		1 203	1 500
Reservas	ર રેતે	446	45.424	16.966		રેરી	411
Resultados netos del ejercicio	82	74	2 737	1.888		80	321
Valor según libros de la participación (Grupo)	157	216	41 982	10 840		1.842	2.232
Coste	157	216	41.982	10.840		1.842	2.232
Provision			ı			।
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posee:
Directamente	100%	100%	100%	100%	100%	0.01%
Indirectamente						49.99%	100%
% derechos do voto	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integración global	Integracion global	Integracióu global	Integración global	Integracion global
Capital	120	રે ભારત	1.200	1.200	10.732	1.203	1.500
Reservas	રેસ્ટ	239	45 424	16.966	(10.516)	2.562	3.911
Resultados netos del ejercicio	194	207	3.456	3.682	4.981	188	174
Valor según libros de la participacion (Grupo)	157	216	41.982	10.840	11 175	4.070	5.285
Coste	157	216	4 982	10.840	12.172	4.079	5.285
Provision					(997)	(તે)
Nota: Toda la información relativa				a las sociedades indicadas está obtenida de estados financieros individuales de las distintas sociedades. Por dicho motivo, no recogen			el

2/4

efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones

ANEXO : INFORMACIÓN RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADAS

				Miles de Euros
Nombre	Almirall, BV	Subgrupo Almirall S.A. de C.V. (**)	Almirall International, BV	Almrall Limited	Subgrupo Almirall, S.A.S (***)	Almirall SP, Z.O O.	Almirall GmbII
Direccion	Holanda	México	Holanda	Reino Unido	Francio	Polonia	Austria
Actividad	Servicios de	La poratorio	Holding internacional	Laboratorio	projetogalorio	Comercialización de	Laboratorio
	noiseion	farmacentico		farmacéulico	farmaceutico	espectalidades farmaccuticas	farmacentico
31 de diciembre de 2010
Fracción del capital que se posec.
Directamente		0.74%	100%			-	100%
Indirectamente	100%	99.26%		100%	100%	100%	י
% derechos de voto	100%	100%	100%	100%	}00%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global
Capital	4.000	24 125	52.602	ર્સ્કે	12.527	14	36
Reservas	212	(2.511)	6.601	949	(920)	065	1.640
Resultados netos del ejercicio	20	363	14.466	982	3 669	83	134
Valor según libros de la participación (Grupo)	4.338	21.977	84.858	2.492	15.083	1.106	1.485
Coste	8.000	30.891	156.497	2.492	15.083	1.106	1 485
Provisión	(3.662)	(8.914)	(71 639)
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posee.
Directamente	-	0.74%	100%			-	100%
Indirectamente	100%	99.26%		100%	100%	100%
% derechos de voto	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidacion	Integracion global	Integración global	Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global	Integración global
Capital	4.000	24 125	52.602	563	12.527	14	36
Reservas	(1.369)	(5.385)	5.780	ા રેર	(1.581)	1.000	1.443
Resultados netos del cjercicio	1.581	રેકેટ	હે કે રેત	741	661	32	197
Valor según libros de la participación (Grupo)	4.361	18.290	70.391	1.100	10.287	1911	1 485
Coste	8.000	30.891	156.497	1.100	11.630	1.911	1 485
Provision	(3.639)	(12.601)	(86.106)		(1.343)
Intormainon Talatist Todo la Stare.	1 100 comparacione indusanto	1440 acto obtanino	astados financierus individualar	10 110	000100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 artinton	MATILIS Dar disho	100000000 5

cfecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones

(**) Incluye las sociedades dependientes Almirall S.A de C.V. y Almirall de México S.A. dc C.V. (***) Incluye las sociedades dependientes Almirall, SAS y Almirall Production SAS

3/4

			Miles de Furos
Nombre	Almirall, AG	Almirall GmbH	Almirall SpA	Almirall Sofotec, GabH	Almirall Hermal, GmbH	Almirall Aps
Direccion	Suiza	Alemania	lt&liz	Alemania	Alemania	Dinamarca
Actividad	Gestión de licencias v	Laburatorio	Laboratorio	Centro de I D	Laboralorio	Laboratorio
	comercialización de materias primas	farmacéurico	farmacéutico		farmaceutico	farmacéutico

31 de diciembre de 2010
Fracción del capital que se posee:
Directamente	100%	Disuella		100%	100%	100%
Indirectamente			100%
% derechos de voto	100%		100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global		Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global
Capital	652		8 640	25	25	17
Rescrvas	3.627		6.893	27 191	રુર 138
Resultados netos del ejercicio	18.786		6.516	1.560	2.050	78
Valor según libros de la participación (Grupo)	10.628		22.049	25.027	359.270	17
Coste	10.628		45.230	25.027	359.270	17
Provision			(23.181)
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posce:
Directamente	100%	י		100%	100%
Indirectainente		100%	100%
% derechos de volo	100%	00%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global	Integración global
Capital	652	5.000	8.640	25	25
Reservas	974	458	(944)	26.301	48.212
Resultados netos del ejercicio	28.971	46	7.872	1.443	7.511
Valor según libros de la participación (Grupo)	10.628	રે 468	14.337	25.027	359 270
Coste	10.628	43 000	45.230	25.027	359.270
Provisiou		(37 502)	(30 893)
T.8.1 Mata

Nota: Toda Li información relativa a las sociedades individuales de us distintas societades. Por distintas sociedades. Por dicio novem co efeeto que resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones

4/4

1999 11:30

●

Almirall

INFORME DE GESTIÓN

(Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010)

ÍNDICE

1. Resumen del año. Hitos principales
1. Gestión de riesgo financiero y uso de instrumentos de cobertura
1. Personal
1. Factores de riesgo
1. Acciones propias
1. Hechos posteriores
1. Informe de Gobierno Corporativo
1. Estructura de capital. Participaciones significativas
1. Pactos parasociales y restricciones a la transmisibilidad y voto
1. Órganos de Administración, Consejo
1. Acuerdos significativos

1. Resumen del año. Hitos principales

El año 2010 ha venido marcado por los impactos de las medidas de contención del gasto iniciadas por algunos gobiernos europeos (España y Alemania, entre otros), así como por el propio ciclo de vida de determinados productos (Atorvastatina). Como consecuencia, las ventas netas del Grupo Almirall (del cual la Sociedad es la cabecera) han disminuido un 4,7% principalmente debido al mercado español. Las ventas internacionales representan un 44% de la facturación total del Grupo lo que supone un incremento respecto al 2009.

En cuanto a la I+D, este ha sido un año intenso en cuanto a noticias, entre las que son relevantes las relacionadas con el desarrollo del Bromuro de Aclidinio monoterapia en el que destacan los estudios pivotales de Fase III que servirán de base para el registro del producto en Europa y Estados Unidos a mediados de 2011. Asimismo, se han obtenido resultados positivos de dos estudios pivotales de Fase III para Linaciotida, que se prevé registrarla en Europa durante el segundo semestre de 2011.

En resumen, durante el ejercicio 2010 el Grupo ha trabajado para adaptarse al nuevo entorno y seguir siendo consistente con sus mensajes y objetivos estratégicos: manteniendo su posición de liderazgo en el mercado español, desarrollando su expansión en los mercados internacionales y potenciando la l+D por medio de proyectos relevantes tanto de desarrollo interno como externo vía adquisiciones.

En cuanto a la Sociedad, el "Importe neto de la cifra de negocios" ha disminuido con respecto al ejercicio anterior debido principalmente a las menores ventas en el mercado español y la disminución de los dividendos recibidos de las sociedades participadas. La partida "Otros ingresos" ha incrementado por los mayores ingresos de co-desarrollo fruto del acuerdo de colaboración con Forest por los estudios en Bromuro de Aclidinio (en monoterapia Fase III) y OD LABA (que se firmó a finales de 2009).

En el apartado de gastos, se refleja un incremento del gasto en I+D como consecuencia del estado actual de los proyectos en curso dentro de la Sociedad.

El resultado de explotación disminuye como consecuencia de la reducción en ventas y la desinversión de 13 productos no estratégicos en 2009.

Los resultados financieros mejoran con respecto al ejercicio anterior debido, principalmente, a la reducción de la deuda lo que ha conllevado una menor carga financiera y a una evolución favorable de los tipos de cambio.

En cuanto a la situación financiera, la Sociedad muestra un balance saneado cuya deuda con entidades de crédito representa un 19% del total de activo.

2. Gestión de riesgo financiero y uso de instrumentos de cobertura

La Sociedad utiliza instrumentos financieros que le permiten cubrir parcialmente la exposición al riesgo financiero, en relación tanto al tipo de interés como al tipo de cambio.

Riesgo de Tipo de Interés

Con el objetivo de eliminar las incertidumbres generadas por las oscilaciones de los tipos de interés sobre la financiación bancaria del Grupo, se realizaron determinadas operaciones de cobertura. La política empleada busca minimizar el riesgo mediante el intercambio del tipo de interés variable (referenciado al euribor) de dicha financiación por un tipo fijo (Interest Rate Swap) o por un tipo variable dentro de un rango (Collars),

La cobertura se efectuó sobre la parte de la deuda financiera instrumentado en forma de préstamo siendo un 66,85% mediante Interest Rate Swap y un 33,15% por medio de collars.

El periodo máximo de cobertura es de 2 años y el porcentaje cubierto al cierre del ejercicio 2010 sobre la deuda financiera total con entidades de crédito es del 64,79%.

Riesgo de Tipo de Cambio

La Sociedad está expuesta al riesgo del tipo de cambio en determinadas operaciones derivadas de su actividad ordinaria. Fundamentalmente se trata de cobros en dólares por los ingresos correspondientes a milestones y por ventas de producto acabado, pagos en dólares por ensayos clínicos, compras de materias primas y pagos de royalties en yenes, así como los cobros y pagos realizados por las filiales de Méjico y Reino Unido.

Los riesgos suponen en el caso de los cobros un 11,32%, aproximadamente, del importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos y en el caso de los pagos un 13,46%, aproximadamente, de los aprovisionamientos y otros gastos de explotación.

El Grupo analiza trimestralmente las previsiones de cobros y pagos en divisa así como la evolución y tendencia de las mismas. Durante el ejercicio 2010, la Sociedad ha procedido a realizar una serie de operaciones de cobertura con el fin de reducir su exposición al riesgo por tipo de cambio en aquellas transacciones de mayor volumen, mediante la asignación de excedentes de tesorería a transacciones altamente probables que a fecha de cierre han sido materializadas.

La Sociedad tiene una exposición al riesgo de precio, al estar el precio de venta al público de sus medicamentos regulado y sujeto a las medidas que adopte el Ministerio de Sanidad.

Por otra parte, los riesgos de crédito, liquidez y de flujo de efectivo están muy mitigados desde la calidad de sus activos financieros, su capacidad de generación de cash-flow y la solvencia de las entidades financieras con las que opera.

3. Personal

La plantilla media de Almirall, S.A. fue de 788 personas durante el ejercicio 2010.

4. Factores de riesgo

1 .- Aparición de genéricos y/o afectación por precios de referencia de productos comercializados en mercados relevantes, por efecto de regulación adicional o expiración de patentes.
2 .- Reducción de precios u otras medidas que afecten a los márgenes comerciales por efecto de nuevas medidas en el contexto del control de gasto sanitario.
3 .- Baja productividad en |+D, o retrasos/cancelaciones de proyectos relevantes para Almirall.
4 .- Pérdida de oportunidad de crecimiento por la no materialización de acuerdos de licencia.
5.- Retirada de producto debido a problemas en la actividad de farmacovigilancia.

5. Acciones propias

A 31 de diciembre de 2010, la Sociedad no ostenta la titularidad de acciones propias.

6. Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores relevantes.

7. Informe de Gobierno Corporativo

El Informe de Gobierno Corporativo se adjunta en anexo I del presente documento.

8. Estructura de capital. Participaciones significativas

A 31 de diciembre de 2010 el capital social de la Sociedad está representado por 166.098.610 acciones de 0,12 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas.

Los accionistas con titularidad significativa en el capital social de Almirall, S.A. tanto directa como indirecta, superior al 3% del capital social, de los que tiene conocimiento la Sociedad y de acuerdo con la información contenida en los registros oficiales de la Comisíón Nacional del Mercado de Valores al 31 de diciembre de 2010, son los siguientes:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Nº acciones	% Participación en Grupo Almirall
Grupo Plafin, S.A.	76.155.630	45,849%
Todasa, S.A.	41.657 172	25.079%

A 31 de diciembre de 2010, no existe conocimiento por parte de la Sociedad de otras participaciones iguales o superiores al 3% del capital o de los derechos de voto de la Sociedad, o siendo inferiores al porcentaje establecido, permitan ejercer una influencia notable en la Sociedad.

9. Pactos parasociales y restricciones a la transmisibilidad y voto

Existen 3 pactos parasociales en la Sociedad, todos ellos debidamente comunicados a la CNMV y cuyo texto integro es consultable a través de la web www.almirall.com:

Pacto entre accionistas de Almirall, S.A.

Se trata de un pacto suscrito por Don Antonio Gallardo Ballart, Don Jorge Gallardo Ballart, Don Daniel Bravo Andreu, y las compañías Todasa, S.A.U. y Grupo Plafin, S.A.U. en que se regulan, entre otros aspectos, determinados derechos de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las acciones de Almirall, S.A.

Pacto entre accionistas de Inmobiliaria Braviol, S.A.

Se trata de un pacto suscrito por Don Antonio Gallart, Don Jorge Gallardo Ballart, Don Daniel Bravo Andreu, Doña Margaret Littleton, y las compañías Inmobiliaria Braviol, S.A., Danimar 1990, S.L., y Todasa, S.A.U. en que se regulan, entre otros aspectos, determinados derechos de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las participaciones y acciones de las citadas compañías.

Acuerdo entre D. Jorge y D. Antonio Gallardo Ballart

Regula la actuación concertada de sus firmantes en Almirall, S.A. y el ejercicio de los derechos de voto inherentes a su participación indirecta en la Sociedad a través de la sociedad Grupo Plafin, S.A.U., por un lado, y Todasa, S.A.U., de otro.

No existen restricciones estatutarias a la libre transmisibilidad de las acciones de la Sociedad, y tampoco existen restricciones estatutarias ni reglamentarias al derecho de voto.

10. Organos de Administración, Consejo

Nombramiento de consejeros

Los consejeros son designados (i) a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en el caso de consejeros independientes, y (ii) previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de los restantes consejeros, por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades Anónimas.

En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo debe seguir el programa de orientación para nuevos consejeros establecido por la Sociedad

Dominante, con el fin de que pueda adquirir un conocimiento rápido y suficiente de la Sociedad Dominante, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

En cuanto a la designación de consejeros externos, el Consejo de Administración procura que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquéllas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente previstos en el artículo 6 del Reglamento del Consejo.

Los consejeros afectados por propuestas de nombramiento se abstendrán de intervenir en las deliberaciones y votaciones que traten de ellas.

Los consejeros ejercen su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá ser igual para todos ellos y no podrá exceder de seis años, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de igual duración maxima.

Sustitución de consejeros

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente. En cualquier caso el nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer el cese de un consejero independiente antes del transcurso del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas descritas en la definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporativo aplicable en cada momento.

Los consejeros afectados por propuestas de cese se abstendrán de intervenir en las deliberaciones y votaciones que traten de ellas.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.
b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.
c) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como consejeros.
d) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad Dominante o cuando

desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad Dominante).

e) En el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período continuado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.
f) En el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial y; asimismo (ii) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

En el caso de que, por dimisión o por cualquier otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, deberá explicar las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo.

Modificación de los Estatutos Sociales

La modificación de los Estatutos Sociales compete a la Junta General y se rige por lo dispuesto en el artículo 144 de la Ley de Sociedades Anónimas y otros concordantes, sin que exista ninguna especialidad relevante ni en los Estatutos Sociales ni en el Reglamento de la Junta General.

Poderes de los miembros del Consejo de Administración

El Presidente y Consejero Delegado de la Sociedad Dominante tiene delegadas a su favor todas las facultades del Consejo salvo las indelegables.

Asimismo el consejero Don Eduardo Javier Sanchiz Yrazu tiene conferidos poderes en virtud de escritura de poder autorizada por el Notario de Barcelona en fecha 25.11.09 y ampliada en virtud de escritura autorizada por el mismo Notario en la misma fecha.

Asimismo el consejero Don Luciano Conde tiene conferidos poderes en virtud de escritura de poder autorizada por el Notario de Barcelona Don Salvador Carballo Casado en fecha 25.11.09 y ampliada en virtud de escritura autorizada por el mismo Notario en la misma fecha.

Se hace constar asimismo que en la Junta General celebrada el 13 de abril de 2007, los accionistas acordaron por unanimidad, en los términos que se recogen en tales acuerdos y que aquí sucintamente se resumen:

1. Facultar al Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, conforme a lo dispuesto en el artículo 153.1.b), de la Ley de Sociedades Anónimas, para, sin previa consulta a la Junta General, aumentar el capital hasta la mitad del capital de la Sociedad Dominante a esa fecha, teniendo en cuenta para ello los aumentos de capital que se pudieran haber llevado a cabo en virtud de los acuerdos Quinto y Decimotercero de esa misma Junta. Esta facultad la podrán ejercitar con anterioridad a que se cumplan cinco años desde la fecha del acuerdo, en una o varias veces y en la oportunidad, cuantía y condiciones que en cada caso libremente decida.
1. Delegar en el Consejo de Administración la facultad de emitir obligaciones, bonos y demás valores de renta fija de análoga naturaleza, tanto simples como canjeables por acciones de la Sociedad Dominante, de cualquier otra sociedad, pertenezca o no a su Grupo, y/o convertibles en acciones de la Sociedad Dominante. La presente delegación también podrá ser utilizada para emitir pagarés, participaciones preferentes (en caso de que resulte legalmente admisible) y warrants (opciones para suscribir acciones nuevas o para adquirir acciones viejas de la Sociedad Dominante). La emisión de los valores objeto de la delegación podrá efectuarse en una o en varias veces en el plazo de 5 años desde la fecha del presente acuerdo y por un importe máximo total de cien millones de euros.
1. Autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad Dominante para que pueda proceder a la adquisición derivativa de acciones propias en los términos que a continuación se indican:
2. a). La adquisición podrá realizarse a titulo de compraventa, permuta o dación en pago, en una o varias veces, siempre que las acciones adquiridas, sumadas a las que ya posea la Sociedad Dominante, no excedan del 5 por 100 del capital social.
3. b). El precio o contravalor oscilará entre un mínimo equivalente a su valor nominal y un máximo equivalente al precio de cierre de las acciones de la Sociedad Dominante en el Mercado Continuo en el momento de la adquisición. No obstante lo anterior, para el caso de adquisiciones de acciones que puedan acordarse con anterioridad a la admisión a negociación de las acciones y, en particular, para la adquisición de acciones propias en el marco de la implementación de un eventual tramo de empleados, el precio máximo será el que se determine para el tramo minorista de la Oferta.
4. c). El plazo de vigencia de la autorización será de 18 meses a partir del día siguiente al del acuerdo.

Asimismo se otorgaba expresa autorización para la adquisición de acciones de la Sociedad Dominante por parte de cualquiera de las sociedades dominadas en los mismos términos resultantes del presente acuerdo.

Las acciones que se adquieran como consecuencia de la citada autorización podrán destinarse tanto a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos contemplados en el párrafo tercero del apartado 1 del artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas.

Delegar en los más amplios términos al Consejo de Administración, con facultades de sustitución en cualquiera de sus miembros, cuantas facultades sean precisas para interpretar, ejecutar y llevar a pleno efecto los acuerdos adoptados en la citada Junta General, facultad de sustitución de la que se hizo uso por el Consejo a

favor del Presidente y Consejero Delegado Don Jorge Gallardo Ballart y a favor del Vicepresidente Primero Don Antonio Gallardo Ballart mediante sendos acuerdos adoptados en sesiones de fecha 13 de abril y 11 de mayo de 2007 respectivamente.

11. Acuerdos significativos

No constan acuerdos significativos, tanto en lo relativo a cambios de control de la Sociedad Dominante como entre la Sociedad Dominante y sus cargos de Administración y Dirección o Empleados en relación a indemnizaciones por dimisión, despido u OPAs.

Q

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

A DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2010

C.I.F.: A-58869389

Denominación social: ALMIRALL, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
29/05/2007	19.931.833.20	166.098.610	166.098.610

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto d rectos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
GRUPO PLAFIN. S.A. UNIP	76.155.630	O	45.850
TODASA S.A. UNIP	41.657.172	0	25.080

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto Indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON JORGE GALLARDO BALLART	0	51.963.539	31,285
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	0	51.963.539	31,285
DON DANIEL BRAVO ANDREU	416.538	13.885.724	8.611
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	2.643	0	0,002
DON LUCIANO CONDE CONDE	170	D	0,000
DON PER-OLOF ANDERSON -	175	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON JORGE GALLARDO BALLART	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	76.155.630	45.850
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	TODASA S.A. UNIP	41.657.172	25,080

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

71,182

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indole familiar, comercial o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Tipo de relación :

. . .

●

. . . . .

Nombre o denominación social relacionados

TODASA S.A. UNIP

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existan entre los litulares de participaciones significativas, y la sociedad ylo su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Tipo de relación : Societaria Breve descripción : Las dos indicadas sociedades (controladas por D. Jorge y D. Antonio Gallardo Ballart) controlan Almirall, S.A.

Nombre o denominación social relacionados

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

TODASA S.A. UNIP

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

ડા

% de capital social afectado :

70.928

Breve descripción del pacto :

Lo suscriben D. Antonio Gallardo Ballardo Ballart, D. Daniel Bravo Andreu, y las compañías Todasa, S.A.U. y Grupo Plafin, S.A.U. Se trala de un pacto en que se regulan, entre otros aspectos, determinados de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las acciones de Almirall, S.A. Su contenido Integro obra en la web corporaliva.

Intervinientes del pacto parasocial

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

% de capital social afectado :

25.079 Breve descripción del pacto :

Lo suscriben D. Antonio Gallardo Ballard, D. Jorge Gallardo Ballart, D. Daniel Bravo Andreu, Dña. Margaret Littleton, y las compañías Inmobiliaria Braviol, S.A., Danimar 1990, S.L., y Todasa, S.A.U. Se trata de un paclo en que se regulan, entre otros aspeclos, determinados derechos de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las participaciones y acciones de las citadas compañías. Su contenido integro obra en la web corporativa.

Intervinientes del pacto parasocial

TODASA S.A. UNIP

% de capital social afectado :

70.928

. . .

Breve descripción del pacto :

Lo suscriben D. Antonio Gallardo Ballart. Regula la actuación concertada de sus firmantes en Almiral, S.A. y el ejercicio de los derechos de volo inherentes a su paticipación indirecta en la Sociedad Grupo Plaín, S.A.U., por un lado, y Todasa, S.A.U., de otro. Su contenido integro obra en la web corporativa.

Intervinientes del pacto parasocial

DON ANTONIO GALLARDO BALLART

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

ડા

% de capital social afectado :

70.928

Breve descripción del concierto :

Mediante acuerdo de fecha de 29 de mayo de 2007, D. Antonio Gallardo Ballardo Ballardo Ballart, regulan su actuación concertada en Almirall, S.A. y el ejercicio de voto inherentes a su participación indirecta en la Sociedad a través de la sociedad Grupo Plafin, S.A.U., por un lado, y Todasa, S.A.U., de otro. Su contenido integro obra en la web corporativa.

Intervinientes acción concertada
DON ANTONIO GALLARDO BALLART
DON JORGE GALLARDO BALLART

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No ha habido ningún cambio.

A.7 Indique si existe alguna persona fisica o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

ટા

Nombre o denominación social

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

Observaciones

La anterior compañía y TODASA, S.A. Unipersonal controlan el 70,928% del capital de la compañía, y los accionistas de control de ambas sociedades (D. Jorge y D. Antonio Gallart) tienen concertada su actuación en Almirall, S.A. en los términos previstos en el acuerdo entre accionistas de fecha 29 de mayo de 2007.

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones Indirectas (*)	% total sobre capital social
		0.000

(*) A través de:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalía/(Minusvalía) de las acclones propias enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

A.10 Indique, en su caso, las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de voto, así como las restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social. Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un acclonista por restricción legal

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

En su caso, explique las medidas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

. . . . . .

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros

Número mínimo de consejeros

●

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON JORGE GALLARDO BALLART	PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	30/06/1997	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	VICEPRESIDENTE 10	30/06/1997	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON DANIEL BRAVO ANDREU	VICEPRESIDENTE ನಿಯ	30/06/1997	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	CONSEJERO	01/01/2005	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
Don Juan Arena De LA MORA	CONSEJERO	29/05/2007	29/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUCIANO CONDE CONDE	CONSEJERO	01/01/2001	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON PAUL BRONS -	CONSEJERO	29/05/2007	29/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON PER-OLOF ANDERSON -	CONSEJERO	18/10/2006	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON TOM MCKILLOP -	CONSEJERO	29/05/2007	29/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

consejeros ejecutivos

●

Nombre o denomincaión del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON JORGE GALLARDO BALLART	-	Presidente y Consejero Delegado
DON EDUARDO J. SANCHIŽ YRAZU	--	Director Ejecutivo de Desarrollo Corporativo y Finanzas
DON LUCIANO CONDE CONDE		Director Ejecutivo Operativo
DON PER-OLOF ANDERSON -	-	Director Ejecutivo de I+D

Número total de consejeros ejecutivos	ব
% total del consejo	44,444

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	--	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP
DON DANIEL BRAVO ANDREU	-	TODASA S.A. UNIP

Número total de consejeros dominicales
% total del Consejo	22,222

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN ARENA DE LA MORA

Doctor Ingeniero Superior Electromecánico del ICAl y MBA por ICADE

Nombre o denominación del consejero DON PAUL BRONS -

Perfil

. .

Perfil

Licenciado en International Business

Nombre o denominación del consejero DON TOM MCKILLOP -Perfil

Licenciado y Doctor en Químicas

Número total de consejeros independientes	ರ
% total del consejo	33,333

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle los motivos por los quedan considerar dominicales o independientes y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

no

B.1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero DON JORGE GALLARDO BALLART Breve descripción

Todas las facultades del Consejo que sean delegables conforme a la Ley y los Estatutos Sociales

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON JORGE GALLARDO BALLART	ALMIRALL S.A. (CHILE)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL AG (SUIZA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL APS (DINAMARCA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL BV (HOLANDA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL EUROPA. S.A.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL GMBH (AUSTRIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL HERMAL GMBH (ALEMANIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL INTERNATIONAL BV (HOLANDA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL MARKETING FARMACEUTICO. UNIPESSOAL. LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL NV (BELGICA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL PRODESFARMA. BV (HOLANDA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL SOFOTEC GMBH (ALEMANIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL SP. Z.O.O. (POLONIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL-PRODUTOS FARMACEUTICOS LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALPROFARMA. S.L.	Administrador
DÓN EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	INDUSTRIAS FARMACEUTICAS ALMIRALL. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIO OMEGA FARMACEUTICA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS ALMOFARMA. S.L.	Administrador

Nombre o denominación social consegero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
Dón EduaRdo J. Sanchiz Yrazu	LABORATORIOS BERENGUER INFALE. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROMOFARM. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS MIRALFARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS TECNOBIO. S.A.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS TEMIS FARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	PANTOFARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	RANKE QUIMICA. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL APS (DINAMARCA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL BV (HOLANDA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL DE MEXICO S.A. DE CV (MEJICO)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL EUROPA. S.A.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL GMBH (AUSTRIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL HERMAL GMBH (ALEMANIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL INC (ESTADOS UNIDOS)	Presidente
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL INTERNATIONAL BV (HOLANDA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL LIMITED (REINO UNIDO)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL MARKETING FARMACEUTICO. UNIPESSOAL. LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL NV (BÉLGICA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL PRODUCTION SAS (FRANCIA)	Presidente
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL S.A. (CHILE)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL S.A. DE CV (MEJICO)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL SAS (FRANCIA)	Presidente
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL SP. Z.O.O. (POLONIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL SPA (ITALIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL-PRODUTOS FARMACEUTICOS LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALPROFARMA. S.L.	Administrador

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON LUCIANO CONDE CONDE	INDUSTRIAS FARMACEUTICAS ALMIRALL. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	LABORATORIO OMEGA FARMACEUTICA. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS ALMOFARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS BERENGUER INFALE. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROMOFARM, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS MIRAI FARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS TECNOBIO, S.A.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS TEMIS FARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	PANTOFARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	RANKE QUIMICA. S.L.	Administrador
DON PER-OLOF ANDERSON -	ALMIRALL SOFOTEC GMBH (ALEMANIA)	Administrador

の

•

.......

●

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consejero	Denomíncación social de la entidad cotizada	Cargo
DON JUAN ARENA DE LA MORA	PROMOTORA DE MEDIÓS. S.A. (PRISA)	CONSEJERO
DON JUAN ARENA DE LA MORA	GRUPO FERROVIAL S.A.	CONSEJERO
DON JUAN ARENA DE LA MORA	DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SCR. S.A.	CONSEJERO
don juan arena de la Mora	SOL MELIA, S.A.	CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Codigo Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	ડા
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ടി
La política de gobierno corporativo	દા
La política de responsabilidad social corporativa	ടി
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	ટી
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ટી
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de Información y control	SI
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	ਫ।

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

●

......

●

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	2.489
Retribucion Variable	904
Dietas	616
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	421

Total	.430

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	70
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	ロ

●

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	0
Retribucion Variable	0
Dielas	0
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	D
Otros	0

|--|--|

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Óbligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejecutivos	3.934	0
Extemos Dominicales	100	0
Externos Independientes	378	0
Otros Externos	18	0

Total	4.430	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

●

Remuneración total consejeros(en miles de euros)
Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	2.8

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON ENRIQUE DOMINGUEZ CRUZ	Director General España
DON CARLOS BLANQUER FONQUERNE	Director General Industrial
DON ANSELM DIV TORMO	Director Corporalivo de RRHH
DON JOAN FIGUERAS CARRERAS	Director Jurídico
DON DANIEL MARTINEZ CARRETERO	Director Financiero Corporativo

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)	.642
-------------------------------------------------------	------

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados yío aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

lúmero de beneficiarios

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	ા દા	NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Conselo de Administración y las cláusulas estatutarias

El proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración se recoge en las siguientes cláusulas estatutarias y del Reglamento del Consejo de Administración de la compañía:

Artículo 38, antepenúltimo párrafo, de los Estatutos:

´Los consejeros percibirán la remuneración que determine la Junta General por el desempeño de tal función, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración. 1

Artículo 45 de los Estatutos:

'Retribución de los conseieros

lmporte.- La remuneración, global y anual para todo el Consejo y por todos los conceptos que a continuación se exponen, será del 5 por ciento de los beneficios del grupo consolidado, aprobados por la Junta General, si bien el Consejo de Administración podrá reducir este porcentaje en los ejercicios en que lo estime conveniente.

Conceptos.- La remuneración de los administradores se compone de una asignación fija mensual y de la participación en beneficios. Corresponderá al propio la distribución de la cantidad correspondiente entre los conceptos anteriores y entre los administradores en la forma, momento y proporción que libremente determine.

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 130 de la Ley de Sociedades Anónimas, la remuneración por el concepto participación en beneficios sólo podrán percibirla los administradores de estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y de la estatutaria y de haberse reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del 4 por ciento. Los miembros del Consejo de Administración percibirán lambién dielas por asistencia a cada sesión de los órganos de administración de la Sociedad y sus comilía de dicha diela será, como máximo, el importe que se determine como asignación fija mensual. El Consejo de Administración podrá, dentro de este límite, establecer la cuantía de las dietas.

Asimismo, los Consejeros podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su colización. Cuando se reflera a acciones de la Sociedad, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus conseieros.

Compatibilidad de prestaciones - La remuneración prevista en este artículo será compatible e independiente de los sueldos, retribuciones, indemnizaciones, pensiones a sistemas de previsión social, seguros de vida, entregas de acciones o de opciones o compensaciones de cualquier clase, establecidos con carácler general o singular para aquellos miembros de Administración que cumplan funciones ejecutivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relación con la Sociedad, ya laboral - común o especial de alta dirección-, mercantil o de prestación de servicios, relaciones que serán compatibles con la condición de miembros del Consejo de Administración.

Artículo 5.2. del Reglamento de Administración, que reconoce como competencia propia de dicho órgano la siguiente:

'La fijación de la retribución individual de los miembros del Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, así como en el caso de los ejecutivos, decidir sobre la retribución adicional por sus

Proceso para establecer la remuneración de los mlembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Artículo 14.2. del Reglamento de Administración, que reconoce como competencia de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la de proponer al Consejo de Administración '(i) la política de retribuciones de los consejeros y altos directivos; (ii) la retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contralos; (li) las políticas de contratación y las condiciones básicas de los contratos de los allos directivos de la Sociedad'.
Arlículo 25 del Reglamento del Consejo de Admínistración:

'Retribución de los conseieros.

. . . .

La remuneración, global y anual para todo el Consejo y por todos los conceptos que se exponen a continuación, será del 5 por ciento de los beneficios del grupo consolidado, aprobados por la Junta General, si bien el Consejo de Administración podrá reducir este porcentaie en los eiercicios en que lo estime conveniente,
La remuneración de los administradores se compone de una asignación fija mensual y de la participación en beneficios. Corresponderá al propio Consejo la distribución de la canlidad correspondiente entre los conceptos anteniores y entre los administradores en la forma, momento y proporción que libremente determine.
De conformidad con lo dispuesto en el artículo130 de la Ley de Sociedades Anónimas, la remuneración por el concepto participación en beneficios sólo podrán percibirla los administradores después de estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y de la estatutana y de haberse reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del 4 por ciento.
Los miembros del Consejo de Adminístración percibirán también dietas por asistencia a cada sesión de los órganos de administración de la Sociedad y sus comités. La cuantía de dicha dieta será, como máximo, el importe que se delermine como asionación fila mensual. El Conseio de Administración podrá, dentro de este limite, establecer la cuantía de las dietas.
Los Consejeros podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su cotización. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.
La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.
Dentro del límite previsto en los Estatutos Sociales, el Consejo de Administración procurará que la relibución de los conseieros sea acorde con la que se satisfaga en el mercado en compañías de similar tamaño y actividad y con su dedicación a la Sociedad.
Asimismo, el Consejo de Adminístración velará para que el importe de la retribución del consejero externo sea tal que ofrezca incentivos para su dedicación, pero no comprometa su independencia
El Consejo de Administración elaborará anualmente un informe sobre la política de retribuciones del ejercicio en curso y la aplicación de la política de retribuciones vigente en el ejercicio precedente, que se pondrá a disposición de los accionistas en la forma que el Consejo de Administración considere conveniente, con ocasión de la convocatoria de la Junta General Ordinaria de accionistas.
La remuneración prevista en este artículo será compatible e independiente de los sueldos, relribuciones indemnizaciones, pensiones a sistemas de previsión social, seguros de vida, entregas de acciones o de opciones sobre acciones o compensaciones de cualquier clase, establecidos con carácter general o singular para aquellos miembros del Conseio de Administración que cumplan funciones eieculivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relación con la Sociedad, ya laboral - común o especial de alta dirección-, mercantil o de prestación de servicios, relaciones que serán compatibles con la condición de miembros del Consejo de Administración.

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

ડા

La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

હા

lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dletas por participación en el Conselo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	ടി
Conceptos retributivos de carácter variable	ടി
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ടി
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	ടി

B.1.16 Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

El informe sobre política de retribuciones se pronuncia sobre las retribuciones de Consejo a percibir por cada uno de los miembros del Consejo de Administración, incluyendo componentes fijos por Conseio, Comité de Auditoría y Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y dietas. Asimismo se trata sobre el sístema retributivo aplicado a determinados directivos de la compañía, con mención especial a los planes de incentivos a lidelizar a lidelizar al equipo direciivo de la compañía.

La aplicación de la política de retribuciones en el ejercicio 2010 no ha diferido significativamente respecto a la aplicada en el ejercicio anterior.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

El informe sobre política de retribuciones fue aprobado conforme a la propuesta elevada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

¿ Ha utilizado asesoramiento externo?

●

ldentidad de los consultores externos

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Сагдо
DON JORGE GALLARDO BALLART	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	Presidente del Consejo (ver anotación en apartado G. punto (4)).
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	Vicepresidente y Secretano del Consejo

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros del Consejo de Administración que les vinculen con los accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

B.1.18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los consejeros son designados (i) a propuesta de la Comisión de Nombranientos y Retribuciones, en el caso de consejeros independientes; y (i) previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de los restantes consejeros; por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades Anónimas.

En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo debe seguir el programa de orientación para nuevos consejeros establecido por la Sociedad, con el fin de que pueda adquirr un conocimiento rápido y suficiente de la Sociedad, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

En cuanto a la designación de consejeros, el Consejo de Administración procura que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente previstos en el artículo 6 del Reglamento del Consejo.

Los consejeros afectados por propuestas de nombramiento se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que traten de ellas.

El Consejo de Administración, antes de proponer la reelección de consejeros a la Junta General, evalua, con abstención de los sujetos afectados, según lo previsto en el artículo 22 del Reglamento del Consejo, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los consejeros propuestos durante el mandato precedente.

Los consejeros ejercen su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de igual duración máxima.

Los consejeros afectados por propuestas de relección se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que traten de ellas.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones evalúa las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, define, en consecuencia, las funciones y aplitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evalúa el tiempo y dedicación precisos para que puedan desarrollar bien su cometido.

El Consejo de Administración en pleno evalúa asimismo: (i) la calídad y eficiencia de su funcionamiento; (ii) el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Sociedad, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y Retribuciones; y (II) el funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven. A tal efecto el Presidente del Consejo de Administración organizará y coordinará con los presidentes de las Comisiones la evaluación del Consejo y la del Consejero Delegado y primer ejecutivo.

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que liene conferidas legal o estatutariamente. En cualquier caso el nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurido el término legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

El Conseio de Administración únicamente podrá proponer el cese de un conseiero independiente antes del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de impeditivas descritas en la definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporalivo aplicable en cada momento.

Los consejeros afectados por propuestas de cese se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que traten de ellas.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

●

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resullen gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

d) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

e) En el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período continuado superior a 12 años, por lo que transcurido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.

f) En el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda integramente su participación accionarial y; asimismo (i) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasla un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

B.1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Conseio. En su caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

ડા

●

ウ

Medidas para limitar riesgos

En primer lugar, la propia estructura orgánica de la compañía (Presidente del Consejo, Consejo y Su funcionamiento en la práctica refleja un adecuado equilibrio y descentralización de poderes dentro de la compañía. El hecho de que se hayan celebrado 5 Consejos, ya sea mediante reuniones presenciales o volo escrito y sin sesión, durante el ejercicio 2010, y que por ejemplo el Comité de Auditoría y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones lo hayan hecho también en varias ocasiones durante el ejercicio revelan el ánimo social de adoptar las decisiones de forma colegiada y previa la oportuna información e intercambio de impresiones y opiniones entre los diversos miembros de los órganos sociales, huyendo de la concentración de la toma de decisiones en el Presidente y Primer Ejecutivo.

Asimismo en materia de convocatoria del Consejo, el Reglamento de dicho órgano (artículo 15.1) permite a dos de los miembros del Consejo solicitar al Presidente la convocatoria de una sesión del mismo, no quedando tales reuniones a la mera Iniciativa del Presidente. Asimismo el artículo 15.4. del Reglamento establece que el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la Sociedad (como ocurre en el presente caso), el Consejo de Administración facultará a uno de los consejeros independientes para que pueda solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos del orden del día, y de este modo pueda coordinar y hacerse eco de las preccupaciones de los consejeros externos y dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente. En tal sentido debe señalarse que el Consejo ya facultó a tales efectos a D. Juan Arena de la Mora mediante acuerdo de fecha 28 de mayo de 2007.

También debe mencionarse que el Consejo de Administración en pleno ha evaluado, conforme al artículo 15.7 del Regiamento, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Sociedad, partiendo del informe que le ha elevado la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, habiendo resultado tal evaluación en un elevado nivel de satisfacción con su gestión.

Por último decir que el articulo 14.2. del Reglamento del Consejo establece como competencia propia de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la de examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzza de forma ordenada y bien planificada.

Indique y en su caso explique si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

ടി

Explicación de las reglas

Mediante acuerdo del Consejo de Administración de fecha 28 de mayo de 2007, se acordó a D. Juan Arena de la Mora, consejero independiente de la Sociedad, para que pueda solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos del orden del día, y que de este modo pueda coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros extemos y dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

B.1.22 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

B.1.23 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los consejeros, para ser nombrado presidente.

B.1.24 Indique si el presidente tiene volo de calidad:

ડા

Materlas en las que existe voto de calidad
El Presidente tiene voto de calidad en caso de empate en las votaciones en el Consejo

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad limite consejero delegado	Edad límite consejero
		C

B.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes:

ટા

Número máximo de años de mandato
----------------------------------	--

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

Explicación de los motivos y de las iniciativas

Se ha querido mantener el citerio profesional que inspiró los nombramientos de consejeros en el momento de la salida a Bolsa de la compañía. El Consejo se compone de los máximos ejecutivos de la compañía, dos de sus accionistas con mayor grueso de participación y 3 consejeros independientes de reconocido prestigio en el sector farmacéutico y de las finanzas que han colaborado de forma decisiva en la evolución y el negocio de la compañía desde su salida a Bolsa.

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

•

Señale los principales procedimientos

Durante los procesos de búsqueda de consejeros, la Sociedad vela para que éstos no adolezcan de sesgos implícilos que obstaculicen la selección de mujeres. En todo caso, tal como establece el artículo 15.2 del Reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones informará al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género y cualificaciones de consejeros.

El Consejo de Administración acordo la consitición de Nombramiento y Retribuciones el día 29 de mayo de 2007. No se ha producido el nombramiento de ningún consejero desde la constitución de la referida Comisión. En los procedimientos de selección de miembros del Conseio de Administración a la constitución de la Comisión de la Comisión de Nombramiento y Reiribuciones, el mérito de los candidatos ha sido el criterio que ha imperado en la elección de los mismos. Los procedimientos de selección no adolecen, en ningún caso, de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de mujeres,

B.1.28 Indíque si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

De conformidad con el atículo 16 del Reglamento del Consejo, los consejeros, cuando no puedan acudir a las sesiones del Consejo personalmente, otorgarán su representación por escrito y con carácter especial para cada sesión a otro miembro del Consejo incluyendo las oportunas instrucciones y comunicándolo al Presidente del Consejo de Administración.

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su Presidente:

Número de reuniones del consejo	5
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reunlones de la comisión ejecutiva o delegada	0
Número de reuniones del comité de auditoría	6
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones	5
Número de reuniones de la comisión de nombramientos	O
Número de reunlones de la comisión de retribuciones	O

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias las representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	0.000

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

. . .

●

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

B.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoría.

El artículo 13.2 de los Reglamentos de Administración atribuye al Comité de Auditoría, entre otras, las siguientes competencias:

. Conocer el proceso de información financiera y los sistemas de control interno ascciados a los riesgos relevantes de la Sociedad.

. Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoria sean redactados de forma clara y precisa, asl como evaluar los resultados de cada auditoría.

Por su parte, el artículo 40.3. del Reglamento del Consejo establece que el Consejo de Administración procurará formular definitivamente las cuentas de manera tal que no haya lugar a salvedades por parte del auditor. En los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoria como los auditores explicarán con claridad a los accionistas el contenido de dichas reservas y salvedades. No obslante, cuando el Consejo considere que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

. . .

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

De acuerdo con el artículo 10.1. del Reglamento del Consejo, el Secretario es designado por el propio Consejo de Administración, y en todo caso, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del Secretario, su nombramiento y cese serán informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo. El actual Secretario del Consejo fue nombrado por la compañía con anterioridad a la constitución de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramlento?	ટા
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	ડા
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ટી
¿El Consejo en pleno aprueba el cese?	ડા

¿ Tiene el secretario del Consejo enconmendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

ડા

Observaciones

De acuerdo con el artículo 10.3. del Reglamento del Consejo, el Secretano velará de forma especial para que las actuaciones del Consejo tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno de la Sociedad.

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

De acuerdo con el articulo 40.1 del Reglamento de Administración, corresponde al Comité de Auditoria proponer al Consejo de Administración, para su somelimiento a la Junta General de Accionistas, la designación (con indicación de las condiciones de contratación y el alcance del mandato profesional), renovación del auditor y supervisar el cumplimiento del contrato de auditoría.

El Comité de Auditorla es el encargado de las relaciones con los auditores externos de la Sociedad, recibiendo información sobre las cuestiones que puedan poner en nesgo la independencia de éstos.

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La relación con los auditores es objeto de especial atención por parte del Comité de Auditoría que manliene reuniones períódicas con el auditor externo para conocer en detalle el avance y la calidad de sus trabajos evaluando los resultados provisionales de auditoría para asegurar el cumplimiento de lo dispuesto en el Reglamento del Consejo y en la legislación aplicable y con ello la independencia del auditor.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

Auditor sallente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

4
C

	Sociedad	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distIntos de los de auditoría (miles de euros)	53	63	116
Importe trabajos distintos de los de auditoría/Importe total facturado por la firma de auditoria (en%)	18,800	15.200	16.660

B.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría Ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Socledad	Grupo
Número de años Ininterrumpidos	9	9
	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	47.4	47.4

B.1.40 Indique las participaciones de los miembros del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ડા

Detalle del procedimiento

El artículo 24 del Reglamento del Consejo establece que con el fin de ser auxiliados en el ejercicio de sus funciones, todos los consejeros podrán obtener de la Sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimento de sus funciones. Para ello, la Sociedad arbitrará los cauces adecuados que, en circunstancias especiales, podrà incluir el asesoramiento externo con cargo a la Sociedad.

El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo.

La decisión de contratar ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y puede ser vetada por el Consejo de Administración si acredita:

a) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los consejeros externos;

b) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad; o c) que la asistencia técnica que se recaba puede ser dispensada adecuadamente por expertos y la Sociedad.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

ട്വ

Detalle del procedimiento

De conformidad con el artículo 15 del Reglamento del Consejo:

Detalle del procedimiento

La convocatoria de las sesiones del Consejo se cursará con una antelación mínima de tres días e incluirá siempre el Orden del día de la sesión así como la información suficiente y relevante resumida y preparada al efecto. El Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegurará que los consejeros reciban adecuadamente dicha información
Asimismo, en las sesiones extraordinarias del Consejo convocadas por el Presidente cuando a su juicio las circunstancias así lo justifiquen, sin que sean de aplicación en tales supuestos el plazo de anlelación y los demás requisitos que se indican en el citado artículo 15, se procurará que la documentación que, en su caso, deba proporcionarse a los Consejeros se entregue con antelación suficiente.

Asimismo, de acuerdo con lo establecido con el artículo 23 del Reglamento del Consejo:

El consejero podrá solicitar información sobre cualquier asunto de la competencia del Consejo y, en este sentido, examinar sus libros, registros, documentación. El derecho de información se extiende a las sociedades participadas siempre que ello fuera posible.
La petición de información deberá dingirse al Secretario del Consejo de Administración, quien la hará llegar al Presidente del Consejo de Administración y al interlocutor apropiado que proceda en la Sociedad.
El Secretario advertirá al consejero del carácter confidencial de la información que solicita y recibe y de su deber de confidencialidad de acuerdo con lo previsto en el presente Reglamento.
El Presidente podrá denegar la información si considera: (i) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas al consejero o (ii) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

ડા

Explique las reglas

De acuerdo con el artículo 21.2.d del Reglamento del Consejo, los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión, cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en nesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

B.1.44 Indique si algún miembro del Consejo de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

Decisión tomada		Explicación razonada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

Comité de auditoría

●

Nombre	Cargo	Tlpologia
Don Juan Arena DE La Mora	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	VOCAL	EJECUTIVO
Don Daniel Bravo Andreu	SECRETARIO- VOCAL	DOMINICAL

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON PAUL BRONS -	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON TOM MCKILLOP -	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	SECRETARIO- VOCAL	DOMINICAL

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimlento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestlón de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	SI
Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información perlódica sobre sus actividades; y verficar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ટા
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera aproplado anónima, las irregularidades de potencia, especialmente financieras	દા

y contables, que adviertan en el seno de la empresa
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, asi como las condiciones de su contratación	ടി
Reciblr regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ડા
Asegurar la independencia del auditor externo	ടി
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren	ട

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Comisión de Nombramientos y Relribuciones.

Organización y funcionamiento:

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones está formada por 3 consejeros, en su mayoría independientes, nombrados por el Consejo de Administración por el periodo de 4 años, y teniendo en cuenta sus conocimientos, aplitudes y experiencia así como los cometidos de la Comisión.

Está presidido por un consejero independiente (D. Paul Brons), y actia como Secretario Don Antonio Gallardo Ballart, consejero externo dominical.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reúne trimestralmente, y debe hacerlo asimismo cada vez que la convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. La Comisión cuenta con el asesoramiento de expertos externos siempre que lo considera necesario para el adecuado cumplimiento de sus funciones.

La Comisión da cuenta de su aclividad y responder del trabajo realizado ante el primer pleno del Consejo de Administración posterior a sus reuniones. Asimismo la Comisión levanta Acta de sus reuniones, de la que debe remitir copia a todos los miembros del Consejo.

La Comisión consulta al Presidente y al primer ejecutivo de la Sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los conseieros eiecutivos y altos directivos.

La Comisión eleva anualmente al Consejo un informe sobre el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Sociedad, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sobre su propio funcionamiento y sobre la política de retribuciones del Consejo. Responsabilidades:

El artículo 14 del Reglamento del Consejo establece las siguientes, sin perjuicio de cualesquiera otros cometidos que puedan serle asignados en cada momento por el Conseio de Administración:

. Formular y revisar los criterios que deben seguirse para la composición de la Sociedad y sus filiales y para la selección de candidatos.

. Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aplitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo v dedicación precisos para que puedan desarrollar bien su comelido.

. Informar y elevar al Consejo de Administración los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga, para que el Consejo proceda a designarlos.

. Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género y cualificaciones de consejeros.

. Propondrá al Consejo de Administración: (i) la política de retribuciones de los consejeros y allos directivos; (ii) la retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos; (lii) las políticas de contratación y las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos de la Sociedad.

. Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecultivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

. Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la transparencia de las retríbuciones.

. Informar en relación a las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de inlerés.

Denominación comIsión

COMITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

. . .

. . . . .

�

Comité de Auditoria.

Organización y funcionamiento:

El Comité de Auditoría está formado por 3 consejeros en su mayoría no ejecutivos, que han sido designados por cuatro años y teniendo en cuenta sus conocímientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos así como por sus conocimientos, aptitudes y experiencia teniendo en cuenta los demás cometidos del Comité

El Comité está presidido por un conseiero independiente (Don Juan Arena de la Mora) y actúa como Secretario el conseiero externo dominical Don Daniel Bravo Andreu.

El Comité de Auditoría se reúne trimestralmente, a fin de revisar la información financiera periódica que haya de remitirse a las autoridades bursátiles así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual, asl como tantas otras veces consideran sus miembros conveniente o necesario. El Reglamento del Consejo establece que dicho Comité pueda reunirse a petición de cualquiera de sus miembros y cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presídente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. A dichas reuniones asisten, cuando los miembros del Comité lo consideran oportuno, miembros del equipo directivo o del personal de la Sociedad y a los auditores de cuentas. Asimismo para el mejor cumplimiento de sus funciones, el Comité de Auditoría recaba cuando lo cree necesario el asesoramiento de expertos externos.

El Comité de Auditoría da cuenta de su actividad y responde del trabajo realizado ante el primer pleno del Consejo de Administración posterior a sus reuniones. Asimismo levanta Acta de sus reuniones, de la que debe remitirse copia a todos los miembros del Consejo.

Elabora asimismo un informe anual sobre su funcionamiento, en los términos previstos en el artículo 13.4. del Reglamento.

El responsable de la función de audiloría interna presenta al Comité de Auditoría su plan anual de trabajo, le informa directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo y le somete, al final del ejercicio, un informe de actividades

Responsabilidades:

El artículo 13 del Reglamento del Consejo establece las siguientes, sin perjuicio de cualesquiera otros cometidos que puedan serle asignados en cada momento por el Consejo de Administración:

. Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su compelencia.

. Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos, asl como sus contralación, el alcance de su mandato profesional y, en su caso, su revocación o no renovación,

. Supervisar los sistemas internos de auditoria.

. Revisar las cuentas de la Sociedad, vigilar el cumplimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos

. Supervisar la política de control y gestión de riesgos que inciden en la consecución de los objetivos corporativos. . Conocer el proceso de información financiera, los sistemas de la Sociedad, comprobar la

adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

. Llevar y supervisar las relaciones con los auditores externos.

. Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa, así como evaluar los resultados de cada auditoría.

. Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta, del presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

. Reclbir información y, en su caso, emitir informe sobre las medidas discipiinarias que se pretendan imponer a miembros del alto equipo directivo de la Sociedad.

. En relación con los sistemas de información y control interno:

(a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normalivos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se idenlifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

(c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto del servicio; recibir información periódica de sus actividades; y verificar que la alta de dirección liene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.

. En relación con el auditor externo:

●

.......

(a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

(b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su eiecución, y verificar que la alta dirección liene en cuenta sus recomendaciones.

(c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a fal efecto: (i) que la Sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido; (li) que se asegure que la Sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría y, en general las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores; y (iii) que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

(d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

. En relación con la política y la gestión de riesgos:

(a) Identificar los distintos tipos de nesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

(b) Identificar la fiiación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable,

(c) Identificar las medidas previstas para mitigar el impacto de los nesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los cilados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

. En relación con las obligaciones propias de las sociedades cotizadas:

Informar al Conseio de Administración. con carácter previo a que éste adopte las correspondientes decisiones sobre:

(a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité de Auditoría deberá asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

(b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o lerritorios que tengan la consideración de paralsos fiscales, asi como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. (c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comIsión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES Breve descripción

Ya detallado en B.2.3.

Denominación comisión COMITÉ DE AUDITORÍA Breve descripción Ya detallado en B.2.3

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

. . . . .

. . .

●

La regulación de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se contempla en el Reglamento del Consejo de Administración (articulos 13, 14 y concordantes). En el ejercicio 2010 la regulación de dicha Comisión no suffó modificación alguna. Este órgano ha elaborado su respectivo informe anual sobre su propio funcionamiento.

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORIA

Breve descripción

La regulación del Comité de Audiloría se contempla en el Reglamento del Consejo de Administración (artículos 13, 14 y concordantes).

En el ejercicio 2010 la regulación de dicho Comité no sufrió modificación alguna. Este órgano ha elaborado su respectivo informe anual sobre su propio funcionamiento.

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

Se contesta NO dado que no existe Comisión Ejecutiva en la compañía.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe {miles de euros)
GRUPO PLAFIN. S.A. UNIP	ALMIRALL. S.A.	Contractual	Arrendamientos	2.677
GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	ALMIRALL. S.A.	Contractual	Venla de bienes (terminados o en curso)	294

●

. . . .

●

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detalle las operaciones relevantes realizadas por la sociedades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

C.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

De acuerdo con el artículo 29 del Reglamento del Consejero deberá comunicar la existencia de conflictos de interés al Conseio de Administración y abstenerse de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle interesado nersonalmente.

Se considerará que también existe interés personal del consejero cuando el asunto afecte a alguna de las personas siguientes:

. el conyuge o la persona con análoga relación de afeclividad, salvo que las operaciones afecten sólo a su patrimonio privativo;

, ascendientes, descendientes y hermanos y los respectivos con análoga relación de afectividad;

. ascendientes, descendientes y hermanos del cónyuge o de la persona con análoga relación de afectividad; y

. personas concertadas y sociedades o entidades sobre las que cualquiera de los apartados anteriores puedan ejercer una influencia significativa.

En el caso del consejero persona jurídica, se entenderá que son personas vinculadas las siguientes:

. Ios socios que se encuentren, respecto del consejero persona jurídica en alguna de las situaciones contempladas en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

. Ios consejeros, de hecho o de derecho, los liquidadores y los apoderados con poderes generales del consejero persona iuridica.

. Ias sociedades que formen parte del mismo grupo, tal y como éste se define en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julío, del Mercado de Valores y sus socios.

. las personas que respecto del representante o consejero persona jurídica tengan la consideración de persona vinculada. El consejero no podrá realizar directamente transacciones profesionales o comerciales con la Sociedad a no ser que informe anticipadamente de la situación de conflicto de interés y el Consejo apruebe la transacción,

Tratándose de transacciones dentro del curso ordinario de los negocios sociales y que tengan carácter habitual o recurrente, bastará la autorización genérica del Consejo de Administración.

Asimismo de acuerdo con el artículo 10 del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores de la compañía, las personas sujetas al mismo (lal y como se definen en el artículo 2 de dicho Reglamento) sometidas a conflictos de interés deberán observar los siguientes principios generales de actuación:

Independencia: Las Personas Sujetas deben actuar en todo momento con libertad de juicio, con leallad a la Sociedad y sus accionistas e independientemente de intereses propios o ajenos. En consecuencia, se abstendrán de primar sus propios intereses a expensas de los de la Sociedad o los de unos inversores a expensas de los de otros.

Abstención: Deben abstenerse de intervenir o influir en la toma de decisiones que puedan afectar a las personas o entidades con las que exista conflicto y de acceder a Información Relevante que afecte a dicho conflicto.

Comunicación: Las Personas Sujetas deberán informar al Director General Ejecutivo sobre los posibles conflictos de interés en que se encuentren incursos por causa de sus actividades fuera de la Sociedad, sus relaciones familiares, su patrimonio personal, o por cualquier otro motivo, con:

(i) la Sociedad o alguna de las compañías integrantes del Grupo Almirall.

(ii) Proveedores o clientes significativos de la Sociedad o de las sociedades del Grupo Almirall.

(ii) Entidades que se dediquen al mismo tipo de negocio o sean competidoras de la Sociedades del Grupo Almirall.

Cualquier duda sobre la posibilidad de un conflicto de intereses deberá ser consultada con el Director General Ejecutivo, correspondiendo la decisión última al Comité de Auditoría.

Se considerará que existe conflicto de interés cuando la Persona Sujeta tenga alguna de las siguientes condiciones respecto de las entidades a que se refiere este artículo:

(i) Sea administrador o alto directivo.

(ii) Sea titular de una participación significativa (entendiendo por tal, para el caso de sociedades cotizadas en cualquier mercado secundario oficial español o extraniero, las referidas en el artículo 53 de la LMV y en su legislación de desarrollo, y para el caso de sociedades nacionales o extranjeras no cotizadas, toda participación directa superior al veinte por ciento de su capital social emitido).

(iii) Esté vinculado familiarmente hasta el segundo grado por afinidad o tercero por consanguinidad con sus administradores, titulares de participaciones significativas en su capital o altos directivos.

(iv) Mantenga relaciones contractuales relevantes, directas o indirectas.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

El sistema de gestión de riesgos de Almirall se basa en el control y gestión de los factores internos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

El modelo de gestión de riesgos en Almirall es gestionado por la alta Dirección de la compañía encargada de identificar, clasificar, evaluar y monitorizar los riendo en cuenta la siguientes calegorías de riesgos: Operacionales, estratégicos, cumplimiento y reporting.

A partir de los riesgos identificados y una vez efectuada la evaluación en cuanto probabilidad de ocurrencia e impacto en el negocio, se elabora un mapa de riesgos corporalivo especificando las actividades de control y las medidas previstas o planes de acción para mitigar el potencial impacto.

En el transcurso de su actividad, Almirall electúa una reevaluación periódica de los riesgos con el objeto de adaptarse a las nuevas circunstancias del negocio o del entorno.

Los principales factores de riesgos que se recogen en el Informe de Gestión de Almiral correspondiente al ejercicio 2010 son los siguientes:

1.- Aparición de genéricos ylo afectación por precios de referencia de productos comercializados en mercados relevantes, por efecto de regulación adicional o expiración de patentes.

2 - Reducción de precios u otras medidas que afecten a los margenes comerciales por efecto de nuevas medidas en el conlexio del control de gasto sanitario.

3 .- Baja productividad en ID, o retrasos/cancelaciones de proyectos relevantes para Almirall.
4 .- Pérdida de oportunidad de crecimiento por la no mateñalización de acuerdos de licencia.
5 .- Retirada de producto debido a problemas en la actividad de farmacovigilancia.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales...) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

ട്വ

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

Riesgo materializado en el eJercicio

Afectación del margen operativo de Almirall

Circunstancias que lo han motivado

lmpacto derivado de la entrada en vigor en España del nuevo RD 8/2010 en el que se establece una reducción del 7,5% sobre las ventas al Sistema Nacional Salud.

Funcionamiento de los sistemas de control

Estrategia de contención del gasto y mejora en la eficiencia de las operaciones, con el objeto de minimizar el impacto directo en el margen operativo de la compañía.

Riesgo materializado en el elercicio

Reducción de ventas de producto principal. Tendencia regulatoria incentivadora de genéricos.

Circunstancias que lo han motivado

Entrada de genérico

Funcionamiento de los sistemas de control

Dicho riesgo ha sido mitigado con la incorporación de nuevos productos en cartera, potenciando las aclividades de license-in.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE AUDITORIA

Descripción de funciones

De acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración (art.13) el Comité de Auditoria ejerce las funciones básicas de supervisar la politica de control y gestión de riesgos que inciden en la consecución de los objelivos corporalivos, así como revisar períódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

Asimismo, en relación con la política y la gestión de riesgos, el Comité de Auditoría se encarga de:

(a) Identificar los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, repulacionales) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos conlingentes y otros riesgos fuera de balance.

(b) Identificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable

(c) Identificar las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

El sector en el que se encuentra Almirall está afectado por numerosas regulaciones específicas en cada una de las diferentes actividades desarrolladas: investigación, producción y comercialización.

Almirall cuenta con los departamentos y los recursos necesarios para garantizar el cumplimiento de las leyes y normalivas que afectan al correcto funcionamiento de la sociedad, habiendo establecido los órganos de gobierno, responsables, controles y procedimientos adecuados para cada uno de ellos.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatorla	0	D
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

E.4 Indique, en su caso, las medidas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

La compañía garantiza, entre otras medidas:

1) El ejercicio del derecho de voto a distancia por medios postales y electrónicos (articulo 24 del Reglamento de la Junta y concordantes en dicho Reglamento y en los Estatutos Sociales).

2) El ejercicio del derecho de representación en Junta por medios postales y electrónicos (articulo 12 del Reglamento de la Junta y concordantes en dicho Reglamento y en los Estatutos Sociales).

3) El derecho a intervenir al menos una vez en la deliberación de los puntos del orden del día, en los términos previstos en el artículo 34 de los Estatutos Sociales.

4) La publicación en la web corporaliva, antes de la celebración de la Junta, de (i) las propuestas de acuerdos, (ii) los informes que sean preceptivos o que determine el órgano de administración, (iii) el procedimiento para la obtención de la tarjeta de asistencia, (iv) instrucciones para ejercer o delegar el voto a distancia, (v) información sobre el lugar donde vaya a celebrase la

Junta y la forma de llegar y acceder al mismo, e (vi) instrucciones sobre como ejercer el derecho a la información. 5) La habilitación del foro electrónico de accionistas.

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

ડા

. . . .

. . .

. . . .

Detalles las medidas

El Presidente de la Junta liene atribuidas facultades de ordenación de su desarrollo y funcionamiento, teniendo debidamente garantizados los accionistas tanto por los Estatutos como por el Reglamento de la Junla General su derecho de asistencia, representación, información, intervención y voto en las Juntas Generales.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

E.7 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

Datos de asistencia
Fecha Junta General	% en % de presencia física representación	% voto a distancia
			Voto electrónico	Otros	Total
14/05/2010	71,244	11,436	0,001	0,000	82,681

E.8 Indique brevemente los acuerdos adoptados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

En el ejercicio 2010 únicamente se celebró la Junta General Ordinaria de Accionistas el 14 de mayo de 2010 en la que se adoptaron los siguientes acuerdos, con las mayorías que a continuación se detallan: Primero .-

Aprobar las cuentas anuales de la Sociedad, así como el informe de gestión individual de la Sociedad, correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Este acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.325.949 acciones, que representan el 99,996 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 4.400 acciones, que representan el 0,0033% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Segundo .-

Aprobar las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad y el informe de gestión consolidado, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Este acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.294.419 acciones, que representan el 99,973 % del capital presente en la Junta.

En contra volaron 35.930 acciones, que representan el 0,026% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Tercero.-

Aprobar la gestión social realizada por el Consejo de Administración durante el ejercicio 2009.

Este acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.273.876 acciones, que representan el 99,958 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 56.473 acciones, que representan el 0,041% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Cuarto. -

Aprobar la aplicación del resultado durante el ejercicio 2009, que asciende a 180.235.221 Euros, de la siguiente forma:

A reservas voluntarias 125.091.146 Euros

A dividendos 55.144.075 Euros

El referido dividendo (que asciende a 0,33199600526.- Euros por acción) se satisfará en efectivo como máximo por todo el día 1 de junio de 2010 a través de las enticipantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (IBERCLEAR).

Este acuerdo se adoptó con el volo favorable de 137.330.349 acciones, que representan el 99,9998 % del capital presente en la Junta.

No hubo votos en contra.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Quinto.

Nombrar como auditor de cuentas de ALMIRALL, S.A. a la firma de auditoría DELOITTE, S.L., inscrita en el Registro Mercantíl de Madrid al lomo 13.650, folio 188, hoja M-54414, con NIF B-79104469 e inscrila en el ROAC con el no S0692, por el plazo de un año a contar desde la fecha de inicio del presente ejercicio (1 de enero de 2010).

Las condiciones contractuales con los citados auditores resullan del acuerdo marco fechado el 2000, cuyas condiciones económicas serán aclualizadas antes de fin del 2010, facultándose al Consejo de Administración (con posibilidad de delegación en alguno de sus miembros) en los más amplios términos para proceder a tal actualización.

Este acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.288.563 acciones, que representan el 99,96 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 41.786 acciones, que representan el 0,030% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Sexto .-

Nombrar como auditor de cuentas consolidadas de ALMIRALL, S.A. a la firma de auditoría DELOITTE, S.L., inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al tomo 13.650, folio 188, hoja M-54414, con NIF B-79104469 e inscrita en el ROAC con el no S0692, por el plazo de un año a contar desde la fecha de inicio del presente ejercicio (1 de enero de 2010).

Las condiciones contractuales con los citados auditores resultan del acuerdo marco fechado el 27 de septiembre del 2000. cuyas condiciones económicas serán actualizadas antes de fin del 2010 facultándose al Consejo de Administración (con posibilidad de delegación en alguno de sus miembros) en los más amplios términos para proceder a tal actualización.

Este acuerdo se adoptó con el volo favorable de 137.288.563 acciones, que representan el 99,96 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 41.786 acciones, que representan el 0,030% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Séptimo .-

Delegar indistintamente en el Presidente 1 o y el Secretario no consejero del Consejo de Administración de la Sociedad cuantas facultades sean necesarias o meramentes para la formalización y ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta, pudiendo realizar al efecto cuantos actos y suscribir y otorgar cuantos documentos fueren menester, facultándoles especialmente para la subsanación de errores, defectos u omisiones y para llevar a cabo cuantos actos sean precisos para la inscripción de los indicados acuerdos en los registros correspondientes.

Este acuerdo se adoptó con el volo favorable de 137.330.349 acciones, que representan el 99,9998 % del capital presente en la Junta.

No hubo votos en contra.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

Número de acciones necesarlas para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justifique las polílicas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

La sociedad sigue la política de delegación de voto establecida en sus Estatutos Sociales y Reglamento de la Junta. En concreto, en la Junta General de 14 de mayo de 2010 se previeron los siguientes medios de voto, según constaba en el anuncio de convocaloria de la Junta, que en su parte pertinente a continuación se transcribe:

A .- Derecho de representación

●

Todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junia General por medio de otra persona, ya sea ésta accionista o no de la Sociedad, debiendo conferirse la representación por escrito y ser ésta especial para cada Junta. Lo anterior se entiende sin perjuicio de lo establecido en el artículo 108 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

La delegación de la representación deberá ser cumplimentada y firmada por el accionista, suscribiendo la correspondiente tarjeta de asistencia y delegación.

La persona a cuyo favor se confiera la representación deberá ejercitaria asistiendo personalmente a la Junta, haciendo entrega de la tañeta de asistencia y delegación en las mesas de registro de entrada de accionistas, en el lugar y dia señalado para la celebración de la Junta General y desde dos horas antes de la hora prevista para el inicio de la reunión,

Sin perjuicio de lo anterior, lambién es posible conferir la representación para asistir a la Junta mediante correspondencia postal o electrónica, en los términos que a continuación se exponen.

B .- Otorgamiento de la representación mediante correspondencia postal

Para conferir su representación mediante correo postal, los accionistas deberán cumplimentar y firmar el apartado correspondiente de la tarjeta de asistencia emilida en papel por la correspondiente en IBERCLEAR. La persona en quien se delegue el voto sólo podrà ejercerlo asistiendo personalmente a la Junta.

La tarjela debidamente cumplimentada y firmada la deberá remilir el accionista mediante correo postal a la dirección: Almiral. S.A. (JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS mayo 2010), Ronda del General Mitre, 151, 08022 Barcelona.

En el día y lugar de celebración de la Junta, los representantes designados deberán identificarse desde dos horas a la hora de la celebración de la Junta mediante su Documento Nacional de Identidad o cualquier otro documento oficial generalmente aceplado a estos efectos, con el fin de que la Sociedad pueda comprobar la representación conferida, debiendo acompañar copia de la larieta de asistencia remitida a la Sociedad.

C .- Otorgamiento de la representación mediante correspondencia electrónica

Para conferir su representación mediante comunicación electrónica con la Sociedad, los accionistas de ésta deberán hacerlo a partir del día 7 de abril de 2010 a través de la Sociedad www.almirall.com, accediendo al espacio dedicado al efecto y siguiendo el procedimiento allí establecido.

Para ello será necesario disponer de la firma electrónica reconocida, en los términos previstos en la Ley 59/2003, de 19 de diciembre, de firma electrónica, siempre que esté basada en un certificado electrónico reconocido en relación con el qual no conste su revocación y que haya sido emitido por la Auloridad Pública de Certificación Española (CERES) dependiente de la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre.

En el día y lugar de celebración de la Junta, los representantes designados deberán identificarse desde dos horas a la hora de la celebración de la Junta mediante su Documento de Identidad o cualquier otro documento oficial generalmente aceptado a eslos efectos, con el fin de que la Sociedad pueda comprobar la representación conferida, en su caso, copia del documento electrónico que el accionista haya rellenado en la página web de la Sociedad para conferir tal representación.

D .- Reglas para conferir la representación por medios de comunicación a distancia

Para su validez y de conformidad con lo previsto en el Reglamento de la Junta General, las representaciones conferidas por medio de comunicación a distancia deberán recibirse por la Sociedad antes del día anterior al previsto para la celebración de la Junta General Ordinaria en primera convocatoria. En caso contrario, la representación se tendrá por no conferida.

Los documentos en los que consten las representaciones para la Junta General deberán incluir al menos las siguientes menciones

(i) Fecha de celebración de la Junta General y el Orden del Dia,

. . .

(ii) Idenlidad del representado y del representante, En caso de no especificarse la identidad del representante, se entendera que la representación ha sido otorgada a favor del Presidente del Consejo de Administración y Consejero Delegado o, en caso en que éste se encuentre en conflicto de interés, en favor del Secretario del Conseio de Administración.

(iii) Número de acciones de las que es títular el accionista que otorgue la representación.

(iv) Las instrucciones sobre el sentido del accionista que otorga la representación en cada uno de los puntos del Orden del Día.

La representación conferida mediante correspondencia postal o electrónica podrá dejarse sin efecto por revocación expresa del accionista efectuada por el mismo medio para conferir la representación, dentro del plazo establecido para conferirla.

E. 11 Indique si la compañía tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

E.12 Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

La dirección de la página web corporativa es www.almirall.com. y el acceso al contenido de Gobierno Corporativo se realiza mediante la siguiente ruta: http://inversores.almirall.es/phoenix.zhtmlc=212756p=irol-govhighlights. a la cual se accede clickando, desde la página principal de la pertado Accionislas e Inversores y posteriormente, en la página que aparece el link Gobierno Corporativo.

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno. En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

Que los Estatutos de las sociedades colizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9. B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epigrafes: C.4 v C.7

No Aplicable

Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a) La transformación de sociedades en compañías holding, mediante "fílialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple Parcialmente

Se cumple con la recomendación prevista en el apartado c) pero no con las otras dos. Dado que la normativa mercantil no lo exioe, y tratándose de operaciones cuva ejecución no es de momento previsible (la compañía, hasta la fecha, no ha tenido que afrontar una operación de esta indole ni tiemes afrontarla), no se ha considerado necesario ni oportuno incluir una mención de este tipo en la regulación estatutaria y reglamentaria de la compañía.

Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la Junta.

Cumple

Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Ver epígrafe: E.8

Cumple

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epígrafe: E.4

Cumple

Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se quíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
ii) La política de inversiones y financiación;
iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
iv) La política de gobierno corporativo;
v) La política de responsabilidad social corporativa;
vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epigrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones :

i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epígrafe: B.1.14

●

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epígrafe: B.1.14

iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública períódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes:

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple Parcialmente

Se cumple la recomendación en su integridad, excepto por lo que respecta a su último párrafo. Ello no obstante se hace mención expresa de que las competencias a que se refiere este último párrafo no han sido objeto de delegación, ni existe además Comisión Delegada en la compañía.

Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epígrafe: B.1.1

Cumple

Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epigrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple Parcialmente

La Sociedad cumplió durante el ejercicio 2010 la recomendación en la medida en que el número de consejeros ejecutivos fue el mínimo necesario, atendiendo a la especial complejidad del grupo societario y del sector de actividad en el que la Sociedad desarrolla sus funciones. Ello no obstante, los consejeros externos (5 miembros en 2010) no constituyeron una amplia mayoría en el Consejo (9 miembros). Sin embargo, como consecuencia del cambio de consejero del Sr. Andersson (de ejecutivo a externo), en la actualidad los consejeros externos (6) sl constituyen amplia mayoría en el Consejo.

Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epígrafe: B.1.3

No Aplicable

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epigrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Cumple

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros. Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verlícación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epígrafes: B.1.3 v B.1 4

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, el Consejo explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Explique

Se ha querido mantener el citerio profesional que inspiró los nombramientos de consejeros en el momento de la salida a Bolsa de la compañía. El Consejo está compuesto por los máximos ejeculivos de la compañía, dos de sus accionistas con mayor grueso de participación y 3 consejeros independientes de reconocido presigio en el sector farmacéutico y de las finanzas que han colaborado de forma decisiva en la evolución v el negocio de la compañía desde su salida a Bolsa.

Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epígrafe: B.1.21

Cumple

Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espiritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos requíadores:

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía:

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epigrafe: B.1.34

Cumple

Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos. Ver epígrafe; B.1.29

Cumole

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

No Aplicable

Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

0 0

.......

. . . . . . .

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven. Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consejo. Y que, salvo que los Estatutos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epigrafe: B.1.42

Cumple

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple

Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epigrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

. . . . . .

. . . . .

Cumple Parcialmente

No se cumple únicamente en cuanto a las reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte los consejeros de la compañía, y ello por no considerarse necesario atendida la composición y miembros que conforman el Consejo. De los miembros del Consejo, varios de ellos prestan sus servicios en exclusiva para la compañía (son empleados de la misma), dos de ellos (D. Antonio Gallardo y D. Daniel Bravo) son consejeros (i) con una participación elevada en el capital de la misma, (il) que no forman parte del consejo de ninguna otra sociedad colizada y (iii) que desempeñan sus funciones con amplia dedicación a la sociedad probada durante muchos, y los otros tres consejeros son personalidades de reconocido presligio en el mundo de los negocios sobre las que no se advierte duda alguna sobre su dedicación a la compañía, dedicación que por otra parte han venido demostrando tanto con su activa participación en el Conseio como en las Comisiones de las que son miembros. Asimismo de detectarse que la participación en otros Conseios puede ir en detrimento del desempeño de sus funciones en la sociedad, la compañía dispone de medios para remover de sus cargos a los consejeros.

Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epigrafe: B.1.2

Cumple

Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;

c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple Parcialmente

No se cumple únicamente en cuanto al perfil biográfico de los consejeros no independientes, por cuanto su perfil consta ya en el follelo, y en cuanto a los otros consejos a los que pertenecen los consejeros, por tratarse de información que ya consta en Registros Públicos.

Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epígrafe: B.1.2

Cumple

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplímiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de Ofertas Públicas de Adquisición. fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Explique

Se cumple con los postulados previstos en el primer párraío de la recomendación pero no con los del segundo párrafo. Se entiende que tales alteraciones en la estructura del capital no deberían afectar la permanencia de los consejeros independientes, que como tales deben ejercer, más que ningunos otros, su cargo con absoluta autonomía y siempre en pos del interés social, y con total independencia respecto del compañía y sus titulares y eventuales alteraciones. Asímismo se ha querido dotar de cierta estabilidad a los nombramientos de estos consejeros, la cual podría venir truncada en caso de lenerse que proponer su cese en caso de modificaciones en la estructura del capital. Y en cualquier caso la Ley garantiza el derecho a separar a un consejero de su cargo en cualquier momento por parte de la Junta General, por lo que si en algún momento se revelara necesario proceder al cese de tales consejeros independientes, sea por las causas aducidas en el citado parrafo segundo de la recomendación o por otras, podría procederse al efecto.

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan periudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el conseiero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, ésle saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

No Aplicable

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuicio de

que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Ver epigrafe: B.1.5

No Aplicable

Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b} Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquíer componente variable;

iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración;

ii) Plazos de preaviso; y

iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el conseiero eiecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

で

•

. . .

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como conseiero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Cumple

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

No Aplicable

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más significalivos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple Parcialmente

El Consejo pone el informe sobre la política de retribuciones a disposición de los accionistas y en general se cumple con los restantes puntos de la recomendación 40. No obstante, considera informe se somela a la 'votación consultiva' de la Junta por cuanlo ello puede poner en tela de juicio la separación de competencias y poderes entre los distintos órganos sociales, ya que no está entre el elenco de competencias legales de la Junta el realizar volaciones ´consultivas´ ni existe requlación legal sobre su ejecución y consecuencias.

Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:

i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;

iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;

vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;

vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;

viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales por el consejero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas. c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Explique

La compañía cumple en lo que respecta al desalose de cada conseiero percibe en su condición de tal. pero no en lo que respecta al global de las retribuciones por todos los conceptos cada conseiero. Ello se explica por razones de confidencialidad y de no revelar a las competidoras cuál es la reiribución que perciben por lodos los conceptos los ejeculivos que, además del Presidente, forman parte del Consejo de Administración, y que son elementos dave en el negocio de la compañía y en su organización.

Que cuando exista Comisión Delegada o Ejecutiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Conseio.

Ver epigrafes: B.2.1 y B.2.6

No Aplicable

Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

No Aplicable

Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comision, o dos comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Conseio designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple Parcialmente

Se cumple la recomendación en todos los extremos excepto en que D. Eduardo J. Sanchiz Yrazu es miembro del Comité de Auditoría no siendo consejero externo, sino ejecuivo. Ello no obstante, se cumple con la Disposición Adicional Decimonovena de la Ley del Mercado de Valores, que establece que los miembros del Comité de Audiloría serán, al menos, en su mayoría, conseieros no eiecutivos.

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoria, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

Que los miembros del Comité de Auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple

Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Cumple

Que el responsable de la función de auditoría interna presente al Comité de Auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales..) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafes: D

Cumple

Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

b) Revisar períódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c} Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

. . . . . . . . . . . .

. . . .

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de

su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto;

i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores:

iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

Que el Comité de Auditoria informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública períódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de

las de supervisión y control. Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epígrafe: B.1.38

Cumple

Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epigrafe: B.2.1

Cumple

Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

Referente al punto A.3:

D. Jorge y D. Antonio Gallart son accionistas indirectos de Grupo Plafin, S.A.U. (titular de 76.155.630 derechos de volo) en cuanto al 50% cada uno de ellos, y de Todasa, S.A.U. (titular de 41.657.172 derechos de voto) en cuanto a un 33,33% cada uno de ellos, junto con D. Daniel Bravo Andreu, tilular indirecto del restante 33,33% de dicha compañía.

Se hace constar que los consejeros D. Eduardo Sanchiz Yrazu, D. Luciano Conde Conde y D. Per-Olof Andersson participaron en 2010 en el 'Stock equivalent units plan´ cuya aplicación fue aprobada por la Junta General de Accionistas de 9 de mayo de 2008.

Referente al punto B.1.3:

.........

●

Se aclara que en realidad, y pese a que efectivamente el Sr. Bravo es (ltular indirecto del 33,33% del accionista significativo Todasa, S.A. unipersonal, que a su vez es titular del 25,08% del capital de Almirall, S.A., el cargo de consejero del Sr. Bravo responde a lo estipulado en el pacto parasocial suscrito el 28 de mayo de 2007 entre el Sr. Bravo, D. Antonio y D. Jorge Gallardo Ballart, Todasa, S.A.U. y Grupo Plafón, S.A.U.

Se hace constar también que el Sr. Andersson, a partir de 1 de enero de 2011, ha deiado de ostentar la conseiero ejecutivo, siendo en la actualidad consejero externo. Por tanto en la actualidad son 3 los consejeros ejecutivos.

Referente al punto B.1.4:

El Sr. Bravo es titular directo del 0,2508% de la sociedad. Ello no obstante es titular indirecto del 33,33% de Todasa, S.A. unipersonal, que a su vez es titular del 25,079 % del capital de Almiral, S.A. Asimismo el pacto parasocial mencionado en la pnimera casilla del anterior apartado A.6 de este informe hace mención a su nombramiento.

Respecto a las peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas, se aclara que no se ha producido ninguna petición en este sentido.

Referente al punto B.1.7:

El Sr. Eduardo Sanchiz fue Administrador de Almirall Prodesfarma BV hasta el 6 de mayo de 2010.

Referente al punto B.1.17:

Se hace constar asimismo que D. Jorge y D. Antonio Gallardo Ballart son miembros del Consejo de Administración del socio único de Grupo Plafin, S.A. (Wallon, S.L.), y que D. Jorge y D. Antonio Gallart y D. Daniel Bravo Andreu son las personas físicas designadas por los consejeros personas jurídicas de la sociedad Inmobiliaria Braviol, S.A., socia única de Todasa. S.A.

Referente al punto B.1.39:

Se hace constar en lo menester que entre 1997 y 2001 las cuentas fueron auditadas por Arthur Andersen, y que con posterioridad pasó a realizar la auditoría Deloitle.

Referente al punto B.1.44:

No se ha analizado el caso porque ningún consejero ha informado sobre lo dispuesto en el primer apartado del punto B.1.44.

Referente al punto C.2:

Se hace constar que en realidad es Waton. S.L. (accionista de control de Grupo Plafin. S.A.) la titular de estas relaciones iuridicas.

Referente al punto F.11:

Se hace notar no obstante que el consejero Sr. Andersson ha pasado en 2011 a lener la condición de consejero externo, en lugar de ejecutivo.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe, en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

lndique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativa o importante, habría determinado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el apartado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

25/02/2011

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

CERTIFICADO DE FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES DE ALMIRALL, S.A.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 de ALMIRALL, S.A., han sido debidamente formuladas por todos los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, esto es D. Antonio Gallart, D. Jorge Gallardo Ballart, D. Daniel Bravo Andreu, D. Eduardo Javier Sanchiz Yrazu, D. Luciano Conde Conde, D. Per-Olof Andersson, D. Tom McKillop, D. Paul Brons y D. Juan Arena de la Mora, sin oposición de ninguno de ellos, en su reunión de fecha 25 de febrero de 2011.

Dichas Cuentas Anuales comprenden el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, el Estado de Flujos de Efectivo, la Memoria y el Anexo, extendiéndose en 60 folios de papel común; y, así mismo, se acompaña a las referidas Cuentas Anuales el Informe de Gestión junto con el Informe de Gobierno Corporativo, formulado por el Consejo de Administración, extendiéndose en 10 y 64 folios de papel común, respectivamente.

........

Barcelona, 25 de febrero de 2011
Sr. Jorge Gallardo Ballart	Sr. Antonio Gallardo Ballardo Ballart
Sr. Daniel Bravo Andreu	Sr. Eduardo Javier Sanchiz Yrazu
< St. Luciano Conde Conde	Sr. Per-Olof Andersson
Sr. Paul Brons	Sir Fom McKillop
Sr. Juan Archa de la Mora
Sr. José Jujan Pinto Sala -Secretario no consejero-

C N M V Registro de Auditorias Emisores No

Almirall, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Almirall)

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010, elaboradas conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adaptadas a la Unión Europea e Informe de Gestión Consolidado, junto con el Informe de Auditoría

Deloitte.

Deloitte S.L. Avda, Dıaqonal, 654 08034 Barcelona España

Tel.: +34 932 B0 40 40 Fax: +34 932 80 28 10 www.delaitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Almirall, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Almirall, S.A. (la Sociedad Dominante) y Sociedades Dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2010, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2-a de la memoria consolidada adjunta, los Administradores de la Sociedad Dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2010 expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Almirall, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2010, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2010 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2010. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Almirall, S.A. y Sociedades Dependientes.

DELOITTE. S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Javier Pont

25 de febrero de 2011

COLLIGION COLL DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNY DELOITTE S.L.

2011 Num. 20/11/00299 IMPORT COL·LEGIAL: 90,00 EUR

Aquest informe esta subjecte a taxa aplicable establerta a la Llc 44/2002 de 22 ce rovembre
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Delotte S. L. 1961 to el Registra Mercantl de Mauri, to no 13 650, sección 8ª, folo 188, hoja M-54414, inscripcion 96° C. F. 3-79104469 Domicito social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso, 28020, Madrid.

y Sociedades Dependientes (GRUPO ALMIRALL) ALMIRALL, S.A.

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Miles de Euros)

ACTIVO	Nota	31 de diclembre de 2010	31 de diciembre de 2009	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Nota	31 de diciembre de 2010	31 de diciembre de 2009

Frindo de comercio		271 879	272.672	Capital suscrib		19.932	19.932
Activos intanqibles	0	382.776	352 804	Prima de emisión		66 796	66.796
inmovilizado material	6	154.817	69.060	Reserva legal		3 986	3.886
Activos financieros	10	10.208	10.811	Olras reservas de la Sociedad Oomnante		474 360	349 269
Activos por impuestos diferidos	20	188.988	173.636	Reservas de consolidación		38.759	67 500
ACTIVO NO CORRIENTE		008.67	978.983	Alustes de valoración		(1 736)	(3.346)
				Diferencias de conversion		(1.399)	(4.674)
				Resultado del ejercicio		118.604	151.494
				PATRIMONIO NETO	13	819.302	750.951

				naresos diferidos	14	48 702	67.686
				Deudas con enlidades de crédito y otros pasivos tinancieros	15	149.072	195 765
				Pasivos por impuestos diferidos	ਡ	83.224	89.089
				Obligaciones de prestaciones por retiro	18	37.42	34.116
				Provisiones	LI	16 699	13.196
				Otros pasivos no comentes	16	20 742	24.339
Existencias	11	87 900	97 704	PASIVO NO CORRIENTE		355,860	424.19
Deudores comerciales y otras cuentas e cobrar	ਟ	03.821	120,398
Activos por impuestos cornentes	દ્દ	17,568	20.502	Deudas con enlidades de credito y otros paeivos linancieros	15	146.395	69.922
Activos financieros	10	250.403	220 261	Acreedores comerciales		136.28	142.687
Efectivo		62 515	38.385	Pasivos por impuestos corrientes	20	35.95	56.21
Otros activos cornentes		5,863	5 719	Otros pasivos cornentes	ਹੈ।	40.95	39.004
ACTIVO CORRIENTE		528.070	503.989	PASIVO CORRIENTE		361.578	307.824
TOTAL ACTIVO		1.536.740	.482.972	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		536.740	.482.972

Lae Notas 1 a 29 descritas en la Merroria consolidada y el Anexo forman parte megrante del balance de situación consolutado a 3 de deimbre de 2010

ALMIRALL, S.A. y Sociedades Dependientes (GRUPO ALMIRALL)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

(Miles de Euros)

		Ejercicio	Ejercicio
	Nota	2010	2009

Importe neto de la cifra de negocios	19	882.436	925.486
Consumo de maleriales	19	(273 787)	(289.006)
Margen Bruto		608.651	636,480
Otros ingresos	19	119.652	107.827
Gastos de personal	19	(229.624)	(230.433)
Amortizaciones	7, 8 y 9	(61.891)	(64.824)
Variación neta de provisiones	19	(3.029)	(1.834)
Ótros gaslos de explotación	19	(279.355)	(268.099)

Ingresos / (Pérdidas) netos por venta de inmovilizado	19	(1.485)	17 121
Costes de reestructuración	19	(11.619)	(8.534)
Otros beneficios / (Pérdidas) de gestión corriente		942	1.956
Pérdidas por deterioro del inmovilizado malerial, activos intangibles y fondo de comercio	8 y 9	(13.967)	(1 025)

Ingresos / (Perdidas) por valoración de instrumentos financieros	15	722	(391)
Ingresos financieros	19	4.340	2.943
Gastos financieros	19	(16 936)	(19.764)
Diferencias de cambio netas	18	2.780	67
Resultado antes de impuestos procedente de las actividades continuadas		119.181	171.490

Impuesto sobre beneficios	20	(5/7)	(19.996)
Resultado neto del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		118.604	151,494

Beneficio por Acción (Euros) ·	22
A) Basico		0.71	0.91
B) Diluido		0.71	0,91

Las Notas 1 a 29 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo forman parte integrante de la cuenta de perculas y ganancias consoluzada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

ALMIRALL, S.A. y Sociedades Dependientes (GRUPO ALMIRALL)

●

. .

●

ESTADO CONSOLIDADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

(Miles de Euros)

		Notas de la Memoria	Ejercicio 2010	Ejercicio 2009
	RESULTADO DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (I)		118.604	151.494
	Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto:
	Por activos financieros disponibles para la venta	10	(416)
	Por operaciones cobertura de flujos de efectivo	15	3.630	(1.801
	Obligaciones de prestación por retiro	18	(914)	(80
Efecto impositivo			(690)	564
	Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto (II)		1.610	(1.317)

	Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias:
	Por valoración de activos financieros	10		(184)
Efecto impositivo				55
	Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (III)			(129)
	Total ingresos y gastos reconocidos (I+II+III)		120.214	150.048

Las Notas 1 a 29 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo forman parte integrante del estado consolidado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

y Sociedades Dependientes (GRUPO ALMIRALL) ALMIRALL, S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO EN EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DIÇIEMBRE DE 2010 Y 2009

Company of the comments of the production of the county of the
	(Miles de Euros)

	NOTA	Capital suecrito	Prima de emisión] Reserva legal		Otras reservas de la Sociedad Dominante	consolidadas por Reservas en sociedades inlegración global	Ajusles de valoración	Diferencias de conversión	atribuido a la Dominante Resultado Sociedad	Palrimonio Neto

Saldo al 31 de diclembre de 2008	13	19.932	166.796	3.986	243.736	89.378	(1.900)	(5.071)	136,137	652.994
Distribución del resultado					158.015	(21.878)			(136.137)
Dividendos					(52.482)					(52.482)
Diferencias de conversión								397		397
Otros movimientos
otal ingresos y gastos reconocidos							(1.446)		151.494	150.048
Saldo al 31 de diciembre de 2009	13	19.932	166,796	3.986	349.269	67.500	(3.346)	(4.674)	151.494	750.957
Distribución del resultado					180.235	(28.741			(151.494)
Dividendos					(55.144)					(55.144)
Diferencias de conversión								3.275		3.275
Otros movimientos
otal ingresos y gastos reconocidos							1.610		118.604	120.214
Saldo al 31 de diciembre de 2010	13	19.93	166.796	3.986	474.360	38.759	1.736)	1.399	118.604	819.302

Las Notas 1 a 29 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo forman parte integrante de los estados de cambios en el palrimonio neto consolidado del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010.

ALMIRALL, S.A. y Sociedades Dependientes (GRUPO ALMIRALL)

ESTADO DE ELUIOS DE EFECTIVO DEL EVERCICIO ANUAL TERMINAL TERMINADO

ESTADO DE ELUIOS DE EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
ESTADO DE ELUIOS DE EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

	Nota	Ejercicio 2010	Ejercicio 2009
Flujo de efectivo de las actividades continuadas
Beneficios de las actividades continuadas antes de impuestos		119.181	171.490
Ajustes al resultado:
Amortizaciones	7, 8 y 9	61.891	64.824
Variación neta de provisiones no comientes	17	3.503	1.075
Resultados de la venta de inmovilizado	19	1.485	(17.121)
Resultados por valoración de instrumentos financieros		(722)	391
Ingresos financieros	19	(4.340)	(2.943)
Gastos financieros	1 ਤੋ	16.936	19 764
Diferencias de cambio	19	(2.780)	(67)
Pérdidas por detenoro de activos	8	13.957	1.025
Imputación a resultados de ingresos diferidos	14	(18.984)	(11.759)
		190.137	226.679
Ajustes de las variaciones al capital circulante:
Variación de existencias	11	9.804	14.825
Variación en deudores comercieles y otros	12	16.577	(12.510)
Variación de acreedores comerciales		(6.406)	(11.724)
Vanación de otros aclivos corrientes		(144)	(1 338)
Variación de otros pasivos corrientes	18	1.947	(6.027)
Ajustes de las variaciones de otras partidas no corrientes:
Aplicación a su finalidad de provisiones no corrientes	17		277
Constitución obligaciones de prestaciones por reliro	18	2.619	2.699
Cancelación obligaciones de preslaciones por reliro	18		(1.567)
Incorporación de ingresos diferidos	14		51.739
		24.397	34.374
Flujo de efectivo por impuestos:	20	(39.968)	રજક
Flujos netos de efectivo de las actividades de explotación (I)		174.566	261.638
Flujo de efectivo por actividades de inversión
Ingresos financieros	ਰੇਰੇ	4.340	2.943
Diferencias de cambio	19	2.780	67
Inversiones:
Activos intangibles	8	(78.653)	(53.671)
Inmovilizado malena	9	(14.285)	(16.891)
Aclivos financieros	10	(27)	(7 040)
Desinversiones:
Activos intangibles y materiales	8 y 9	657	19.239
Activos financieros	10	214	128
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (II)		(84.974)	(55.225)
Flujo de efectivo por actividades de financiación
Gastos financieros	19	(16.936)	(19.764)
Resultados por valoración de instrumentos financieros		(87)	(41)
Instrumentos de patrimonio:
Variación de ingresos y gastos reconocidos en el patrimonio neto	13	(324)
Dividendos pagados	13	(55.144)	(52.482)
Diferencias de conversión	13	3.275	387
Instrumentos de pasivo
Deudas con entidades de crédito	15	36.473	(57.085)
Otros pasivos no comentes	16	(3.597)	(3.854)
Flujos netos de efectivo de actividades de financiación (III)		(36.340)	(132.829)

Variación neta de efectivo y demás medios equivalentes al efectivo (14114) }		53.252	73.584
Efectivo y equivalentes al efectivo en el principio del periodo (Nota 5-s y 9)		259.666	186.082
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo (Nota 5-s y 9)	10	312.918	259.666

Las Nolas 1 a 29 descritas en la Memora consolidada y el Anexo forman parte integrante del estado ce llujos de efectivo consolidado a 31 de diciembre de 2010.

Almirall, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Almirall)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010

Actividad del Grupo 1.

Almirall, S.A. es la Sociedad Dominante de un Grupo de empresas (en adelante Grupo Almirall) cuyo objeto social consiste básicamente en la combra, fabricación, almacenamiento, comercialización en la venta de especialidades y productos farmacéuticos y de todo tipo de materias primas empleadas en la elaboración de dichas especialidades y productos farmacéuticos.

Asimismo, el objeto social de la Sociedad Dominante también incluye:

a) La compra, fabricación, almacenamiento, comercialización en la venta de cosméticos, productos químicos, biotecnológicos y de diagnóstico para uso humano, veterinario, agroquímico y alimenticio, así como de toda clase de utensilios, complementos y accesorios para la industria química, farmacéutica y clínica.
b) La investigación de principios y productos químicos y farmacéuticos.
c) La compra, venta, alquileres, parcelación y urbanización de solares, terrenos y fincas de cualquier naturaleza, pudiendo proceder a la edificación de los mismos y a su enajenación, integramente, en forma parcial o en régimen de propiedad horizontal.

Dicho objeto social, de acuerdo a los estatutos de la Sociedad Dominante, se puede desarrollar, total o parcialmente, de modo directo, por sí misma o de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o cualesquiera otros derechos o intereses en sociedades u otro tipo de entidades con o sin personalidad jurídica, residentes en España o en el extranjero, dedicadas a actividades idénticas o análogas a las incluidas en el objeto de la Sociedad Dominante.

El domicilio social de la Sociedad Dominante está situado en Ronda General Mitre 151, de Barcelona.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales y principios de consolidación

a) Marco normativo de información financiera aplicable al Grupo

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Almirall del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010, que se han obtenido a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes entidades integradas en el Grupo, han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante el día 25 de febrero de 2011.

Estas cuentas anuales consolidadas han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea, teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de aplicación obligatoria, así como el

Código de Comercio, la Ley de Sociedades de Capital y la demás legislación mercantil que le es aplicable, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Almirall a 31 de diciembre de 2010 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2010 pueden diferir de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2009 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 14 de mayo de 2010. Las presentes cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2010, se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante. No obstante, el Consejo de la Sociedad Dominante prevé que estas cuentas anuales consolidadas serán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Adopción Normas Internacionales de información Financiera

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Almirall, correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2005 fueron las primeras elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y en el Consejo del 19 de julio de 2002. En España, la obligación de presentar cuentas anuales consolidadas bajo NIF aprobadas en Europa fue, asimismo, regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y de orden social.

Las principales políticas contables y normas de valoración adoptadas por el Grupo Almirall se presentan en la Nota 5.

Con respecto a la aplicación de las NIF, las principales opciones que ha tomado el Grupo Almirall son las siquientes:

Presentar el balance de situación clasificando sus elementos como cornentes y no corrientes.
Presentar la cuenta de resultados por naturaleza.
Presentar el estado de flujos de efectivo por el método indirecto.
Presentar los ingresos y gastos en dos estados separados: una cuenta de pérdidas y ganancias y un estado de ingresos y gastos reconocidos.

Normas e interpretaciones efectivas en el presente ejercicio

Desde el 1 de enero de 2010 se están aplicando otras normas, modificaciones o interpretaciones nuevas: revisión de la NIIF 3 Combinaciones de negocio, modificación de la NIC 27 Cambios en las participaciones, modificación de la NIC 39 Elementos designables como partida cubierta, modificación de la NIF 2 Pagos basados en acciones del grupo, CINIF 12 Acuerdos de concesiones de servicios, CINIF 15 Acuerdos para la construcción de inmuebles, CINIF 17 Distribuciones de activos no monetarios a los accionistas y CINIF 18 Transferencias de activos a clientes, negocios; además de las siguientes mejoras de las NIF 5; NIC 18, NIIF 3; CINIIF 16, NIC 1; NIC 7; NIC 17; NIC 36 y NIC 39.

La adaptación de estas nuevas interpretaciones y modificaciones no ha tenido impacto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Normas e interpretaciones emitidas no vigentes

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes son las nomas e interpretaciones más significativas que habían sido publicadas por el IASB pero no habían entrado aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea:

Normas, modificaciones e interpretaciones		Aplicación Obligatoria Ejercicios Iniciados a Partir de
Aprobadas para uso en UE
Modificación de NIC 32	Clasificación derechos sobre acciones	l de febrero de 2010
Revisión NIC 24	Desglose de partes relacionadas	l de enero de 2011
Modificación CINIF 14	Anticipos de pagos mínimos obligatorios	1 de enero de 2011
CINIIF 19	Cancelación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio	1 de julio de 2010
No aprobadas para su uso en UE (I)
NITE 9	Instrumentos financieros: Clasificación y valoración	l de enero de 2013
Proyecto de mejoras 2010	Mejoras no urgentes a los IFRS	Varios (principalmente 1 de enero de 2011)
Modifieación NIIF 7	Desglose de transferencias de activos financieros	1 de julio de 2011
(1)	Normas e interpretaciones no adoptadas por la Unión Europea a la fecha de formulación de estas

cuentas anuales.

Los Administradores han evaluado los potenciales impactos de la aplicación futura de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendrá un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas.

c) Moneda funcional

Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en euros por ser ésta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. Las operaciones en el extranjero se registran de conformidad con las políticas descritas en la Nota 5-p.

d) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidad de los Administradores del Grupo.

En las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por los Directivos del Grupo y de las entidades consolidadas - ratificadas posteriormente por los Administradores de la Sociedad Dominante - para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

La valoración de la recuperación de los fondos de comercio (Notas 5-d, 6-e y 7).
La vida útil de los activos intangibles y matenales (Notas 5-b y 5-c).
Evaluación de la viabilidad técnica y económica de los proyectos de desarrollo en curso que se encuentran capitalizados (Notas 5-b y 5-d).
Las pérdidas por deterioro de deteminados activos materiales, intangibles y fondos de comercio que se ﺍ derivan de la no recuperación del valor contable registrado de dichos activos (Nota 5-d. 6-e. 7 y 8).
Evaluación de litigios, compromisos, activos y pasivos contingentes al cierre (Notas 5-k y 23).
Evaluación del criterio de reconocimiento de los ingresos y prestaciones en relación con acuerdos realizados con terceros en concepto de licencia, co-desarrollo y co-promoción de productos (Notas 5-m y 6a).
Estimación de las provisiones oportunas por obsolescencias mantenidas, deterioro de cuentas a cobrar y devoluciones de producto (Notas 5-g, 5-h y 5-k).
Determinación de las hipótesis precisas para la determinación del pasivo actuarial de las obligaciones de prestaciones por retiro en coordinación con un experto independiente (Notas 5-1).
Estimación del pasivo correspondiente a las retribuciones basadas en instrumentos de patrimonio liquidables en efectivo (Nota 5-t).

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2010 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Principios de consolidación y variaciones del perimetro క.

a) Principios de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de Almiral, S.A. y de las sociedades controladas por la misma, cuyas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de cada sociedad. Conforme a lo que se indica en la NIC 27, se entiende por control el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de la entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

En el proceso de consolidación se han considerado las sociedades dependientes del Grupo Almirall detalladas en el Anexo.

Los criterios seguidos para determinar el método de consolidación aplicable a cada una de las sociedades que componen el Grupo Almirall ha sido el de integración global, por tratarse de sociedades sobre las que se mantiene participación directa o indirecta superior al 50% y en las que existe un control efectivo por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidación.

La consolidación de los resultados por las sociedades adquiridas en un ejercicio se realiza tomando en consideración, únicamente, los relativos al período comprendido entre la fecha de adquisición y el cierre de ese ejercicio. Paralelamente, la consolidación de los resultados generados por las sociedades en un

ejercicio se realiza tomando en consideración, únicamente, los relativos al período comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenación.

Si como consecuencia de las perdidas en que haya incurrido una entidad dependiente su patrimonio contable fuese negativo, en el balance de situación consolidado del Grupo figuraría con una aportación patrimonial nula; a no ser que exista la obligación por parte del Grupo de respaldarla financieramente.

Cuando es necesario. Ios estados financieros de las sociedades dependientes se ajustan con el objetivo de que las políticas contables utilizadas sean homogéneas con las utilizadas por la Sociedad Dominante del Grupo.

Además, las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal que pudiera producirse como consecuencia de la incorporación al patrimonio de la Sociedad Dominante de los resultados y reservas generados por las sociedades dependientes, debido a que, de acuerdo a lo NIC 12 se considera que no se realizarán transferencias de reservas que den lugar a tributación adicional. Dado que la Sociedad Dominante controla el momento de la distribución no es probable que ello ocurra en un futuro previsible, sino que dichos resultados y reservas se utilizarán como recursos de financiación en cada sociedad.

En el Anexo de esta memoria consolidada se detallan las sociedades dependientes así como la información relacionada con las mismas (que incluye denominación, país de constitución y la proponción de la Sociedad Dominante en su capital).

b) Variaciones del perímetro

Durante el presente ejercicio 2010 la Sociedad Dominante ha constituido la sociedad Almirall ApS, sociedad domiciliada en Dinamarca, que ha supuesto el desembolso de 17 miles de euros, aproximadamente. Adicionalmente, durante el presente ejercicio el Grupo ha procedido a la liquidación de las sociedades participadas Almirall Prodesfarma, B.V. y Almirall, GmbH sin que ello haya supuesto impacto alguno en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

Por su parte, durante el pasado ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009 la única variación del perímetro acontecida correspondió al proceso de liquidación de la sociedad participada Irino! Farma, S.A., habiéndose traspasado la totalidad de la actividad a la Sociedad Dominante, lo que no supuso impacto alguno en las cuentas anuales consolidadas.

La aportación de las distintas sociedades inmersas en los movimientos del perimetro de consolidación, tanto en el balance de situación consolidado como en la cuenta de resultados consolidada, no fue significativo.

4. Distribución del resultado de la Sociedad Dominante

Las propuestas de distribución de resultados incluidas en las cuentas anuales de la Sociedad Dominante para los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 son las siguientes:

	Miles de Euros
	2010	2009

Bases de reparto:
Beneficio del ejercicio	156.254	180.235

Distribución:
A reservas voluntarias	108.812	125.091
A dividendos	47 442	55.144
Total	156.254	180.235

5. Normas de valoración

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante de acuerdo con lo establecido en las Normas Intemacionales de Información (NIF), según han sido aprobadas por la Unión Europea de conformidad con la Ley 62/2003 de 30 de diciembre.

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacion Financiera (NIF) adoptadas por la Unión Europea, así como por las interpretaciones en vigor en el momento de realizar dichas cuentas anuales han sido las siguientes:

a) Fondo de comercio

El fondo de comercio generado en las combinaciones de negocio representa el exceso del coste de adquisición sobre la participación del Grupo en el valor razonable de los activos y pasivos identificables de una sociedad dependiente o entidad controlada conjuntamente en la fecha de la combinación.

Las diferencias positivas entre el coste de las participaciones en el capital de las entidades respecto a los correspondientes valores teórico-contables adquiridos, ajustados en la fecha de primera consolidación, se imputan de la siguiente forma:

Si son asignables a elementos patrmoniales concretos de las sociedades adquiridas, aumentando el valor de los activos (o reduciendo el de los pasivos) cuyos valores de mercado fuesen superiores) a los valores netos contables con los que figuran en sus balances de situación y cuyo tratamiento contable sea similar al de los mismos activos (pasivos) del Grupo: amortización, devengo, etc.
Si son asignables a unos activos intangibles concretos, reconociéndolos explícitamente en el balance de situación consolidado siempre que su valor razonable a la fecha de adquisición pueda determinarse fiablemente.
Las diferencias restantes se registran como un fondo de comercio, que se asigna a una o más unidades generadoras de efectivo específicas.

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantenen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de 2003. En ambos casos, al menos con ocasión de cada cierre contable, y con antelación si existen indicios al respecto, se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado y, en caso afirmativo, se procede a su oportuno saneamiento utilizándose como contraparida el epígrafe "Pérdidas por deterioro del inmovilizado material, activos intangibles y fondo de comercio" de la cuenta de pértidas y ganancias consolidada, puesto que tal y como establece la NIF 3 los fondos de comercio no son objeto de amortización. Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio no son objeto de reversión posterior (Nota 5-d).

En el momento de la enajenación de una sociedad dependiente o entidad controlada conjuntamente, el importe atribuible del fondo de comercio se incluye en la determinación de los perdidas procedentes de la enajenación.

b) Activos intangibles

Los activos intancibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición (separada o a través de una combinación de negocios) o producción y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Pueden ser de "vida útil indefinida" - cuando, sobre la base de los análisis realizados de todos los factores relevantes, se concluye que no existe un límite previsible del periodo durante el cual se espera que generarán flujos de efectivo netos a favor de las entidadas - o de "vida útil definida", en los restantes casos.

Los activos intangibles de vida útil indefinida no se amortizan, si bien, con ocasión de cada cierre contable, las entidades consolidadas revisan sus respectivas vidas útiles remanentes con objeto de asegurarse de que éstas siguen siendo indefinidas o, en caso contrario, de proceder en consecuencia.

Los activos intangibles con vida útil definida se amortizan en función de la misma, aplicándose citerios similares a los adoptados para la amortización de los activos materiales, y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización siguientes (determinados en función de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos):

	Porcentaje anual
Propiedad industrial	6%-10%
Aplicaciones informáticas	18%-33%

En ambos casos, las entidadas reconocen contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deferioro, utilizándose como contrapartida el epígrafe "Pérdidas por deterioro del inmovilizado material, activos intangibles y fondo de comercio" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por detenoro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales (Nota 5-d).

Investigación y desarrollo-

a) Desarrollos internos

Los costes de actividades de investigación se reconocen como gasto en el período en que se incurren.

Los gastos incurridos intemamente como consecuencia del desarrollo de nuevos fármacos por el Grupo únicamente se reconocen como activos si se cumplen o se puede demostrar todas las condiciones indicadas a continuación:

I. Técnicamente es posible completar la producción del fármaco de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta.
II. Existe intención de completar el desarrollo del fármaco en cuestión para usarlo o venderlo.
III. Se dispone de capacidad para utilizar o vender el mismo.
IV. El activo va a generar beneficios económicos en el futuro. Entre otras cosas, se puede demostrar la existencia de un mercado para el fármaco que genere el desarrollo o para el desarrollo en sí, o bien, en el caso de que vaya a ser utilizado intemamente, la utilidad del desarrollo para el Grupo.
V. La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo v para utilizar o vender el fármaco resultante del desarrollo en curso.
VI. La capacidad para valorar, de forma fiable, el desembolso al citado desarrollo hasta su finalización.

El desarrollo de nuevos fármacos se encuentra sometido a un elevado grado de incertidumbre como consecuencia del dilatado período de maduración de los mismos (normalmente plurianual) y de los resultados técnicos que se vayan obteniendo en las distintas fases de ensayo por las que pasa el mencionado desarrollo. En cada una de las distintas fases por las que transcurre el mencionado desarrollo puede ser preciso el abandono del mismo, bien sea por no satisfacer estándares médicos y regulatorios, bien por no satisfacer umbrales de rentabilidad. Por dichos motivos, el Grupo sólo considera superada la citada incertidumbre una vez que el producto desarrollado se encuentra aprobado por las autoridades competentes en un mercado de referencia. Es, a partir de dicho momento, cuando el Grupo considera satisfechas las condiciones para la capitalización de gastos de desarrollo, siendo los mismos, normalmente, no significativos.

Adquisición separada b)

La adquisición separada o a través de una combinación de negocios de un proyecto de investigación o desarrollo en curso se capitaliza en todo caso, conforme a lo dispuesto en el párrafo 25 de la NIC 38, dado que el precio pagado por la adquisición refleja las expectativas sobre la probabilidad de que los beneficios económicos futuros del activo sean aprovechados por el Grupo; esto es, el precio pagado refleja la probabilidad de exito del citado proyecto.

Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios.

Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior.

Propiedad industrial-

Las patentes, marcas y licencias de producción ylo distribución de productos se registran inicialmente a su precio de adquisición (separada o a través de una combinación de negocios) y se amortizan a lo largo de las vidas útiles estimadas de los productos a que se refieren (nomalmente, un método lineal), con el límite, en su caso, de la duración de licencia firmados con terceros. Los citados períodos no suelen exceder los 15 años.

Los gastos derivados del desarrollo de una propiedad industrial sin viabilidad económica se imputan integramente a los resultados del ejercicio en que se tenga constancia de este hecho.

Aplicaciones informáticas-

El Grupo registra en esta cuenta la adquisición de programas de ordenador, incluidos los costes de desarrollo de páginas web. Los costes de mantenimiento de los sistemas informáticos se registran con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se incurren.

Las aplicaciones informáticas pueden estar contenidas en un activo material o tener sustancia física, incomorando, por tanto, elementos tangibles. Estos activos se reconocerán como activo material en el caso de que formen parte integral del activo material vinculado siendo indispensables para su funcionamiento.

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un período comprendido entre tres y seis años desde la entrada en explotación de cada aplicación.

c) Inmovilizado material

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste (determinado a través de una adquisición separada o mediante una combinación de negocios) actualizado, en el caso de las sociedades españolas, de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien objeto, o su capacidad económica, se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos períódicos de mantenimiento, conservación se imputan a resultados, siguiendo el principio del devengo, como coste del ejercicio en que se incurren.

Los elementos en curso se traspasan al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente periodo de desarrollo.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización determinados en función de los años de la vida útil estimada, entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización. Las vidas útiles promedio de los distintos elementos se detallan a continuación:

	Años de vida útil

Construcciones	33-50
Instalaciones técnicas y maquinaria	8-12
Otras instalaciones y utillaje	3-4
Mobiliario y equipo de laboratorio	6-10
Equipos para procesos de información	4-6
Elementos de transporte	5-6.25

El beneficio o pérdida resultante de la enajenación o el retiro se calcula como la diferencia entre el importe de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en la cuenta de resultados consolidada.

d) Deterioro de valor de activos materiales, intangibles y fondos de comercio

En la fecha de cada balance de situación consolidado, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos materiales e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por sí mismo que sean independientes de otros activos, el Grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activos intangibles en los que no se ha iniciado la amortización son sometidos a prueba de deterioro de valor al menos al cierre de cada ejercicio anual y, en todo caso, con antelación a dicho cierre si existen indicios al respecto.

El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor en uso. Al evaluar el valor en uso. Ios futuros fluios de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo para el que no se han ajustedo los futuros flujos de efectivo estimados.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable. Inmediatamente se reconoce una pérdida por deterioro de valor como gasto.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente (circunstancia no permitida en el caso del fondo de comercio), el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso, hasta dicho límite.

Para el caso del fondo de comercio, el análisis de deterioro, que se efectía con la periodicidad descrita en la Nota 5-a, se realiza en tres pasos: En primer lugar se evalúa el valor recuperable del fondo de comercio asignado específicamente a unidades generadoras de efectivo (en caso de ser posible). En segundo lugar, se evalúa la pérdida asignable a los elementos de activo incluidos en la unidad generadora de efectivo, registrándose, en su

caso, el pertinente deterioro sobre los mismos de acuerdo a lo anteriormente descrito. Posteriormente, se procede a evaluar el valor recuperable del fondo de comercio no asignado, incorporando todas las unidades generadoras de efectivo asociadas. En caso de ser preciso el reconocimiento de pérdida por deterioro del fondo de comercio, ésta no es reversible (Nota 5-a).

La metodología utilizada por el Grupo Almirall para la realización de los test de deterioro, por un lado del fondo de comercio originado como consecuencia de la toma de control de Almirall Hermal, GmbH (Nota 7) y, por otro lado, de los "Gastos de l+D" (Nota 8) no sujetos a amortización por no haberse inicado la comercialización del fámaco asociado y para aquellos activos intangibles para las que se ha detectado indicios de deterioro, se basan, básicamente, en proyecciones financieras detalladas para un periodo finito de seis y veintidós años (por ser este el horizonte temporal medio necesano para la estabilización de los flujos de caja generados por los productos que actualmente se encuentran en desarrollo), respectivamente, estimando una renta perpetua para los siguientes ejercicios. Las proyecciones están basadas en hipótesis razonables y fundamentadas.

Las principales hipótesis utilizadas en los test de deterioro de los ejercicios anuales terminado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 han sido las siguientes:

	Fondo de Comercio	Propiedad Industrial e I+D
Tasa de descuento de fluio Tasa de crecimiento de la renta perpetua	8% (1%)	9.5% (20%) En función de
Probabilidad de éxito del desarrollo	No aplicable	cada producto evaluado

Las variables claves de los test de deterioro realizados por el Grupo corresponden, principalmente, a la evolución de las ventas de cada uno de los distintos fármacos, tanto de los comercializados como de los que se encuentran en fase de desarrollo; siendo, para estos últimos, una variable clave adicional la evolución de la probabilidad de éxito del producto de acuerdo a los resultados de las distintas fases por las que pasa el desarrollo del mismo.

e) Arrendamientos operativos

Los arrendamientos en los que el Grupo actúa como arrendatario se clasifican como operativos cuando cumplen las condiciones establecidas en la NIC 17, es decir, cuando la propiedad del bien arrendado y, sustancialmente, todos los riesgos y beneficios que recaen sobre el bien, son atribuibles al arrendador, contabilizándose los gastos correspondientes en función de su devengo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

f) Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta

Los activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta se presentan valorados al menor importe entre el que figuran en libros y el valor razonable menos el coste de venta.

Los activos no corrientes se clasifican como mantenidos para la venta si su importe en libros se recupera a través de una operación de venta y no a través de un uso continuo. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el activo está disponible para la venta inmediata en su estado actual.

En los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 el Grupo no poseía activos no corrientes mantenidos para la venta por importes significativos.

g) Existencias

Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas similares se deducen en la determinación del precio de adquisición.

El precio de coste se calcula utilizando el media ponderada. El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta menos todos los costes estimación y los costes que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y distribución.

El Grupo realiza una evaluación del valor neto de realización de las existencias al final del ejercicio dotando la oportuna pérdida cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previamente causaron la rebaja hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de la provisión.

h) Clientes por ventas y prestación de servicios

Los saldos de clientes son registrados por su coste amortizado. En cada cierre se determina su valor recuperable, de modo que se minoran, en su caso, por las correcciones que permiten cubrir los saldos en los que concurran circunstancias que permitan razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

i) Instrumentos financieros (sin incluir instrumentos financieros derivados)

Los activos y pasivos financieros se reconocen en el balance de situación consolidado del Grupo se convierte en una de las partes de las disposiciones contractuales del instrumento.

En los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 el Grupo ha aplicado a sus instrumentos financieros las normas de valoración que se indican a continuación:

Activos financieros-

Los activos financieros mantenidos por las sociedades del Grupo se clasifican como:

Préstamos y cuentas por cobrar generados por el Grupo: activos financieros originados por las sociedades del Grupo a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor. Se valoran a coste amortizado utilizando el tipo de interés efectivo.
Activos financieros mantenidos a vencimiento: activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyo vencimiento está fijado en el tiempo. Con respecto a ellos, el Grupo manifiesta su intención y su capacidad para conservarlos en su poder desde la fecha de su compra hasta la de su vencimiento. No incluye préstamos y cuentas por cobrar originados por el Grupo. Se valoran a coste amortizado utilizando el tipo de interés efectivo.
Activos financieros para negociación: son aquellos adquiridos por el Grupo con el objetivo de beneficiarse a corto plazo de las variaciones que experimenter en sus precios o con las diferencias existentes entre sus

precios de compra y venta. Este epigrafe incluye también los derivados financieros que no se consideren de cobertura contable.

Activos financieros disponibles para la venta: incluyen los valores adquiridos que no se mantienen con propósito de negociación, no calficados como inversión a vencimiento y los instrumentos de capital emitidos por entidades distintas de las dependientes, asociadas y multigrupo.

Los activos financieros para negociación y disponibles para la venta se valoran a su "valor razonable" en las fechas de valoración posterior. En el caso de los activos financieros para negociación. Ios beneficios y las pérdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable se incluyen en los resultados netos del ejercicio. En cuanto a los activos financieros disponibles para la venta, los beneficios y las pérdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable se reconocen directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajera o se determine que ha sufrido un deterioro de valor, momento en el cual los beneficios o las perdidas acumuladas reconocidos previamente en el patrimonio neto se incluyen en los resultados netos del periodo.

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, por su nauraleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipo de interés variable, el tipo de interés efectivo coincide con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.

Aquellas inversiones financieras en capital de sociedades no cotizadas cuyo valor de mercado no puede ser medido de forma fiable son valoradas a coste de adquisición.

Las sociedades del Grupo presentan los depósitos y fianzas al coste de adquisición y/o importes entregados.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado o el valor razonable al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" dentro del epígrafe de "Activos financieros" (Nota 10).

Pasivos financieros-

Los préstamos y descubiertos bancarios que devengan intereses se registran por el importe recibido, neto de costes directos de emisión. Los gastos financiems, incluidas las primas nacaderas en la liquidación o el reembolso y los costes directos de emisión, se contabilizan según el criterio del devenço en la cuenta de resultados consolidada utilizando el interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el período en que se producen.

Los préstamos a tipo de interés bonficado o nulo son formas de ayuda gubernamental. El registro contable de dichos préstamos otorgados con posterioridad a 31 de diciembre de 2007 se realiza atendiendo al valor razonable de la financiación recibida; las diferencias surgidas entre dicho valor y el valor nominal de la financiación recibida son tratados de acuerdo a lo descrito en el apartado II).

Los acreedores comerciales no devengan explícitamente intereses y se registran por su valor nominal.

Clasificación de activos y pasivos financieros entre corriente y no corriente-

En los balances de situación consolidados adjuntos, los activos financieros se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como corrientes aquéllos con vencimiento igual o inferior a doce meses a contar desde la fecha del balance de situación consolidado y como no corrientes los de vencimiento superior a dicho período.

En el caso de aquellos préstamos cuyo vencimiento sea a corto plazo, pero cuya refinanciación a largo plazo esté asegurada a discreción del Grupo, mediante pólizas de crédito disponibles a largo plazo, se clasifican como pasivos no corrientes.

j) Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

. . .

Las actividades del Grupo lo exponen fundamente a nesgos de tipo de cambio, por la comercialización de productos a través de licenciatarios en países con moneda distinta al euro, y de tipo de interés, por el endeudamiento con entidades bancarias que mantiene la Socedad Dominante. Para el riesgo de tipo de interés, el Grupo utiliza instrumentos financieros derivados, con la finalidad de cobertura de tipo de interes, fundamentalmente IRS (Interest Rate Swap) y "Collars" de tipo de interés. No se utilizan instrumentos financieros derivados con fines especulativos.

El Grupo ha optado por la designación de dichos instrumentos, siempre que sea posible (cumplan con los requisitos impuestos por la NIC 39) como instrumentos de cobertura en Relaciones de Cobertura. Para que un derivado financiero se considere de cobertura "contable", según la NIC39, Grupo Almirall necesariamente tiene que cubrir uno de los siguientes tres tipos de riesgo:

De variaciones en el valor de los activos y pasivos debidas a oscilaciones en precio, el tipo de interés y/o tipo de cambio al que se encuentre sujeto la posición o saldo a cubrir ("cobertura de valores razonables").
De alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en los activos y pasivos financieros, compromisos y transacciones previstas altamente probables que prevea llevar a cabo una entidad ("cobertura de flujos de efectivo").
La inversión neta en un negocio en el extranjero ("cobertura de inversiones netas en el extraniero").

Asimismo, tiene que eliminar eficazmente el riesgo inherente al elemento o posición cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura y tiene que haberse documente que la contratación del denvado financiero tuvo lugar especificamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura eficaz.

Según la NIC 39, todo instrumento financiero deberá reconocerse como activo o pasivo en el balance, por su valor razonable, y los cambios de éste, se deberán imputar en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio, excepto en los casos en que, optando por la "contabilidad de coberturas", la parte efectiva de la relación de cobertura debiera registrarse en Patrimonio Neto (coberturas de Flujo de Efectivo y de Inversión Neta en Filial Extranjera).

La contabilización de coberturas, de considerarse como tal, es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. Cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que hava sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos del periodo.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Grupo Almirall ha designado algunos de estos instrumentos financieros derivados como "coberturas contables", registrando sus cambios de valor razonable, al ser coberturas de flujos de efectivo, en Patrimonio Neto, por su parte efectiva. El resto de los derivados contratados por Grupo Almirall, que no cumplían plenamente todos los requisitos indicados anteriormente para poder ser calificados como de cobertura de acuerdo con las NIF, registran sus variaciones del valor razonable en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

k) Provisiones

Al tiempo de formular las cuentas anuales de las entidadas, sus respectivos Administradores diferencian entre:

Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse salidas de recursos financieros, concretos en cuanto a su naturaleza pero indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación, y
Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de las entidades consolidadas.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes, al no proceder de una combinación de negocios, no se reconocen y se detallan en la Nota 23.

Las provisiones, que se cuantifican teniendo en consideración disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable, se utilizan para afrontar los riesgos específicos y probables para los cuales fueron originalmente reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichos nesgos desaparecen o disminuyen.

Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso-

Al cierre de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre 2010 y 2009 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados contra las entidades con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que las provisiones constituidas son suficientas y que la conclusión de estos procedimientos no producirá un efecto adicional significativo en las cuentas anuales consolidadas de los gue finalicen

Provisión por devoluciones de producto-

Las provisiones por devoluciones de producto se reconocen en la fecha de la venta de los productos pertinentes para cubrir las pérdidas por devoluciones que se producirán en un futuro como consecuencia de ventas realizadas en el ejercicio actual y años anteriores, según la mejor estimación del gasto realizada por los Administradores y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo. Dicha estimación es efectuada sobre la base de la expenencia histórica adquirida por el Grupo en la devolución de productos en ejercicios anteriores.

Dado que una parte muy significativa de estas devoluciones se producirá en un plazo superior a doce meses, se ha clasificado como no comente.

l) Coste de las prestaciones por retiro (o retribuciones post-empleo)

. . .

Las sociedades del Grupo Almirall Sofotec, GmbH, así como las sociedades integrantes de Grupo Hermal, Almirall Hermal, GmbH, GmbH, mantienen obligaciones por prestaciones por retiro (o retribuciones post-empleo). Las obligaciones de Almirall S.A.S. y Almirall Sofotec, GmbH no son significativas en relación con las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Al respecto de las obligaciones asumidas por Grupo Hermal, éstas se articulan mediante dos planes de prestación definida, un plan de aportación definida con contribuciones del empleador y dos planes de aportación definida con contribuciones del empleado.

En relación con los planes de prestación definida las contingencias cubiertas son la jubilación y sus derivadas (viudedad y orfandad) así como los riesgos de la vida activa, fallecimiento e incapacidad, a aquellos empleados con antigüedad anterior al 30 de junio de 2002 y consisten en una pensión determinada, básicamente, sobre el salano pensionable. El compromiso asumido se encuentra en un fondo intemo, con su correspondiente provisión (Nota 18).

La determinación del importe de los compromisos asumidos ha sido determinado aplicando los siguientes criterios:

Método de cálculo: el método de cálculo utilizado en las valoraciones actuariales ha sido el de 'acreditación proporcional año a año'. El valor de las obligaciones por pensiones se ha calculado sobre la base del valor actual de las prestaciones comprometidas y teniendo en cuenta el número de años que el personal ha prestado servicio y los que restan hasta la fecha de su jubilación.
Hipótesis actuariales: las principales hipótesis usadas para el cálculo de la valoración actuarial de dichos compromisos han sido, en los ejercicios 2010 y 2009, las siguientes:

2010	Almirall Hermal, GmbH	Almirall Sofotec, GmbH	Almirall, SAS.
	Heubeck	Heubeck	TD 2003-
Tablas mortalidad	2005G	2005G	2005
Tasa de descuento	4.20%	5.20%	5.32%
Tasa de incremento salarial	2.00%	3.00%	2.10%
Tasa de incremento de la prestación	1.50%	2.00%	0.00%
Tasa de rotación	3.00%	0.00%	8.33%
Edad de jubilación	63	ર્ણ્ટ	ર્ણ્ટ

2009	Almirall Hermal, GmhH	Almirall Sofotec, GmbH	Almirall, S.A.S.
Tablas mortalidad Tasa de descuento Tasa de incremento salarial Tasa de incremento de la prestación Tasa de rotación	Heubeck 2005G 5,50% 2,50% 1.50% 3,00%	Heubeck 2005G 5,20% 3.00% 2,00% 0.00%	TD 2003- 2005 5,25% 2.50% 0.00% 15.42%
Edad de jubilación	63	ર્ણ રિ	ર્ણ્ડ

– La política contable seguida para el reconocimiento de las pérdidas y ganancias ha sido a través del estado de ingresos y gastos reconocidos.

Por su parte, los planes de aportación definida dan cobertura a contingencias análogas a los planes de prestación definida anteriormente descritos a la totalidad de empleados. Las aportaciones realizadas se efectúan a entidades no vinculadas, tales como entidades aseguradoras, habiendo ascendido como gasto en los ejercicios 2010 y 2009 a 0,8 y 0,2 millones de euros, aproximada y respectivamente.

Subvenciones oficiales 11)

Las subvenciones oficiales destinadas a cubrir gastos corrientes se reconocen como ingresos una vez cumplidas todas sus condiciones y en los períodos en que compensan los costes relacionados y se deducen en la presentación del gasto correspondiente.

Las subvenciones oficiales relacionadas con el inmovilizado material se consideran ingresos diferidos y se llevan a resultados a lo largo de las vidas útiles previstas de los activos pertinentes.

m) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de la comente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la coriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo los principios en el marco conceptual de las NIIF, el Grupo registra los ingresos que se devengan y todos los gastos asociados necesarios. Las ventas de bienes se reconocen cuando los bienes son entregados y la titulandad se ha traspasado.

Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio financiero temporal, en función del principal pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable, que es el tipo que descuenta exactamente los flujos futuros en efectivo estimados a lo largo de la vida prevista del activo financiero del importe en libros neto de dicho activo.

El resultado obtenido por dividendos de inversiones no consolidadas se reconoce en el momento en el que los accionistas tengan el derecho de recibir el pago de los mismos, es decir, en el momento en que las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades participadas aprueban su distribución.

Registro de operaciones de licencia, co-desarrollo, co-promoción y otras operaciones análogas-

Las sociedades del Grupo registran los ingresos percibidos en concepto de licencias de productos, codesarrollo, co-promoción y otras operaciones análogas en función de la naturaleza económica de los contratos correspondientes. Dichos acuerdos generalmente incluyen múltiples elementos y los ingresos asociados a los mismos deben correlacionarse con los costes y las contrapartidas a satisfacer por el Grupo. En el momento de evaluar el tratamiento contable de dichas operaciones los Administradores del Grupo someten a consideración los siguientes aspectos:

El fondo económico de la operación,
Naturaleza de los elementos objeto de la transacción (desembolsos, permutas de activos, etc.),
La valoración y distribución conforme al valor razonable de cada uno de los elementos de las contraprestaciones,
Transferencia de nesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes y asunción de obligaciones futuras.

Como principio general, si la contraprestación recibida tiene carácter no reembolsable, corresponde a la compensación de costes realizados con anterioridad a la firma del contrato, no existen obligaciones futuras relevantes asumidas por el Grupo en condiciones distintas a las de mercado y se transfieren sustancialmente los riesgos y ventajas inherentes al activo, la transacción se considera ingreso del ejercicio en que se produce el acuerdo. Si no se dan estas circunstancias, el cobro se registra como ingreso diferido en el período de vigencia de los compromisos establecidos, la vida restante del producto o el período que resulte aplicable en función de las circunstancias concretas de los acuerdos establecidos.

Asimismo. Ias contraprestaciones vinculadas al cumplimiento de determinados regulsitos técnicos o regulatorios (hitos), en el marco de acuerdos de colaboración con terceros, se reconocen como ingreso conforme a las mismas pautas detalladas en el citerio de reconocimiento de las contraprestaciones iniciales indicadas anteriormente.

Las contraprestaciones anteriormente mencionadas son registradas cuando se imputan a resultados en el epígrafe "Otros ingresos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

n) Impuesto sobre beneficios, activos y pasivos por impuestos diferidos

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades español y los impuestos de naturaleza similar aplicables a las entidades extranjeras consolidadas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, excepto cuando sean consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto. en cuyo supuesto, el impuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto.

Almirall, S.A. se encuentra sujeta al Impuesto de Sociedades bajo el régimen de Consolidación Fiscal según el Capítulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de Ley del Impuesto sobre Sociedades que constituyen el Grupo a efectos fiscales para los ejercicios 2010 y 2009 son: Almirall, S.A., Laboratorios Almofarma, S.L., Laboratorio Temis Farma, S.L., Laboratorios Berenguer-Infale, S.L., Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L., Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L., Laboratorios Tecnobío, S.A., Laboratorios Miralfarma, S.L., Alprofama, S.L., Pantofarma, S.L., Laboratonos Farmacéuticos Romofarm, S.L., Ranke Quimica, S.L. y Almirall Europa, S.A., actuando la primera de ellas como sociedad dominante. En consecuencia, el gasto por impuesto sobre sociedades consolidado recoge aquellas ventajas derivadas del aprovechamiento de bases imponibles negativas y deducciones pendientes de aplicación que no hubieran sido registradas en caso de tributación individual de las sociedades que conforman el citado grupo fiscal.

El impuesto sobre beneficios representa la suma del gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio y la variación en los activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula sobre la base imponible del ejercicio. La base imponible difiere del resultado en la cuenta de resultados porque excluye partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles en otros ejercicios y excluye además partidas que nunca lo son. El pasivo del Grupo en concepto de impuestos corrientes se calcula utilizando tipos fiscales que han sido aprobados o prácticamente aprobados en la fecha del balance de situación consolidado.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos identificados con diferencias sólo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidadas van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. El resto de activos por impuestos diferidos (bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

o) Operaciones discontinuadas

Una operación interrumpida o discontinuada es una línea de negocio que se ha decidido abandonar ylo enajenar cuyos activos, pasivos y resultados pueden ser distinguidos físicamente, operativamente y a efectos de información financiera.

Los activos, pasivos, ingresos y gastos de las operaciones discontinuadas y los activos no corrientes mantenidos para la venta se presentan separadamente en el balance y en la cuenta de resultados consolidada.

En este sentido, el Grupo únicamente segrega información referente a operaciones discontinuadas cuando las mismas son significativas.

p) Transacciones en moneda extraniera

La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en "moneda extranjera".

La conversión a euros de los saldos en monedas extranjeras se realiza en dos fases consecutivas:

Conversión de la moneda extranjera a la moneda funcional de las filiales:

Las transacciones en moneda extranjera realizadas por las entidades consolidadas se registran inicialmente en sus respectivos estados financieros por el contravalor en sus monedas funcionales resultante de aplicar los tipos de cambio en vigor en las fechas en que se realizan las operaciones. Posteriormente, y a efectos de su presentación en sus cuentas anuales individuales, las entidades convierten los saldos en

monedas extranjeras a sus monedas funcionales utilizando los tipos de cambio al cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio se registran con cargo y/o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Conversión a euros de los saldos mantenidos en las monedas funcionales de las filiales cuya moneda funcional no es el euro.

Los saldos de las cuentas anuales de las entidadas cuya moneda funcional es distinta del euro se convierten a euros de la siguiente forma:

Los activos y pasivos, por aplicación de los tipos de cambio de cierre del ejercicio.
· Los ingresos y gastos y los flujos de tesorería, aplicando los tipos de cambio medios del ejercicio.
El patrimonio neto, a los tipos de cambio históricos.

Las diferencias surgidas en el proceso de conversión se registran en el apartado de conversión" del Patrimonio Neto. Dichas diferencias de conversión se reconocen como ingresos o gastos en que se realiza o enajena la inversión. Adicionalmente, en relación con las diferencias de cambio con respecto a la moneda funcional del Grupo, el euro, generadas por las filiales cuya moneda funcional no es el euro, las mismas son eliminadas en el proceso de consolidación con contrapartida el epígrafie "Diferencias de conversión" del balance de situación consolidado adjunto.

q) Información sobre medio ambiente

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la actividad de las sociedades del Grupo Almirall, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo.

Las sociedades amortizan dichos elementos siguiendo el método lineal, en función de los años de vida útil restante estimada de los diferentes elementos.

Beneficios por acción r)

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho período.

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el resultado neto del período atribuible a las acciones ordinarias ajustado por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potenciales con efecto dilutorio y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinanas de la Sociedad Dominante. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del período o en el momento de la emisión de las acciones ordinanas potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulación durante el propio período.

s) Estados de flujos de efectivo consolidados

En los estados de flujos de efectivo consolidados, se utilizan las siguientes en los siguientes sentidos:

- Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: actividades típicas de la entidad, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

A efectos de la determinación del Estado de flujos de efectivo considera "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" la tesorería del Grupo y los depósitos bancanos con vencimiento a corto plazo que se pueden hacer líquidos de forma inmediata a discreción del Grupo sin penalización alguna incluidos en el epígrafe "Activos financieros - Corrientes" del balance de situación consolidado adjunto. El importe en libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

t) Sistemas de retribución referenciada a la cotización de la acción

En fecha 14 de febrero de 2008, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó en beneficio de determinados Directivos, un Plan de retribución variable a largo plazo referenciado al valor de las acciones de la Empresa o "Stock Equivalent Units Plan" (en adelante el Plan) que resultó ratificado por su Junta General de Accionistas de fecha 9 de mayo de 2008.

En el marco del Plan, la Sociedad Dominante se compromete frente al Directivo a concederle una retribución variable a largo plazo referenciada al valor de la Sociedad Dominante, siempre que se cumplan determinados requisitos y condiciones, que es liquidado en efectivo. El pasivo, calculado de acuerdo a lo descrito en la NIIF 2, no es significativo a 31 de diciembre 2010 y 2009.

6. Juicios y estimaciones contables críticas

a) Reconocimiento de ingresos

Parte de los ingresos generados por el Grupo proceden de la cesión a terceros del uso de licencias sobre productos desarrollados por el Grupo Almirall o del acceso a terceros de productos en desarrollo (generalmente a través de un co-desarrollo). Los acuerdos que sirven de base para dichas cesiones o accesos suelen tener una naturaleza compleja e incluir elementos tales como:

Cobros iniciales no reembolsables
Cobros por la consecución de determinados hitos (de desarrollo, comerciales, etc.),
Royalties,
Determinación del precio de suministro futuro entre las partes del producto en cuestión.

Es preciso un análisis detallado de cada uno de los componentes del citado acuerdo y de éste en su conjunto a efectos de determinar una adecuada imputación a resultados de cada uno de los elementos del mismo.

Operaciones con Forest Laboratories

1. Bromuro de Aclidinio

Con fecha 6 de abril de 2006, el Grupo firmó un acuerdo con un tercero (Forest Laboratories Holdings Ltd., filial de Forest Laboratories, Inc.) para desarrollar y, eventualizar y distribuir conjuntamente un producto para el tratamiento de la Enfermedad Pulmonar Obstructiva Crónica ("EPOC"), cuyo principio activo es el bromuro de aclidinio y que se encuentra en Fase III de desarrollo.

En base a dicho acuerdo, el Grupo concedió al citado tercero en exclusiva para la eventual futura comercialización del citado producto y sus combinaciones en el mercado estadounidense. Como parte de la contraprestación por dicho derecho en exclusiva, las partes del citado acuerdo (el Grupo y Forest Laboratories Holdings, Ltd) se comprometieron a soportar conjuntamente, con efectos desde el inicio del ejercicio 2006, los costes de desarrollo de cada una de las aplicaciones terapéuticas previstas, de modo que el tercero ha de sufragar los costes de desarrollo en la proporción contractualmente establecida.

En el citado acuerdo se establecían otras obligaciones para el Grupo relacionadas con el eventual suministro tanto del principio activo del producto, como del dispositivo inhalador necesario para la aplicación del producto final, por las que el Grupo obtendrá otras compensaciones.

Como contrapartida por el mencionado acuerdo, el Grupo obluvo, además, un importe no reembolsable de 60 millones de dólares (48,7 millones de euros, aproximadamente, en el momento del cobro), y mantiene el derecho al cobro de determinadas cantidades en concepto de hitos ("milestones") relacionados con el desarrollo y eventual comercialización del citado producto (Nota 23) y royalties asociados al nivel de ventas.

El importe cobrado inicialmente se consideró un ingreso difendo bajo las siguientes premisas;

El Grupo tiene asumidas obligaciones sustanciales futuras por su contribución en el desarrollo del producto.
Los eventuales cobros futuros, relacionados con la consecución de hitos de desarrollo o ventas se encuentran establecidos en condiciones de mercado.
El precio del suministro futuro del principio activo y del dispositivo inhalador, una vez considerados tanto royalties como hitos por ventas, se ha establecido en condiciones de mercado.

La imputación a resultados del citado ingreso diferido se efectua linealmente a lo largo del período estimado de duración de la fase de desarrollo, la cual está prevista que concluya, según las estimaciones del Grupo, en el ejercicio 2011. Se estima que dicha distribución temporal no difiere significativamente de la que resultaría de aplicar un criterio de proporcionalidad en función del importe de desarrollo estimados hasta el ejercicio 2011.

II. LAS100977

........

. . . . .

Con fecha 15 de diciembre de 2009, el Grupo firmó un acuerdo con un tercero (Forest Laboratories Holdings Ltd., filial de Forest Laboratories, Inc.) para desarrollar y, eventualizar y distribuir conjuntamente, entre otros, un producto (OD LABA 100977, beta agonista inhalado de larga duración) para el tratamiento del asma y de la Enfermedad Pulmonar Obstructiva Crónica ("EPOC") que se encuentra, a 31 de diciembre de 2010, en Fase II de desarrollo.

En base a dicho acuerdo, el Grupo concedió al citado tercero un derecho en exclusiva para la eventual futura comercialización del citado producto y sus combinaciones en el mercado estadounidense. Como parte de la contraprestación por dicho derecho en exclusiva, las partes del citado acuerdo (el Grupo y Forest Laboratones Holdings, Ltd) se comprometieron a soportar conjuntamente, con efectos desde 1 de julio de 2009, los costes de desarrollo de cada una de las aplicaciones terapéuticas previstas, de modo que el tercero ha de sufragar los costes de desarrollo en la proporción contractualmente establecida.

Adicionalmente, en el citado acuerdo se establecían otras obligaciones para el Grupo relacionadas con el eventual suministro tanto del producto, como del dispositivo inhalador necesario para la aplicación del producto final, por las que el Grupo obtendrá otras compensaciones.

Finalmente, el Grupo mantiene un derecho de co-promoción de los eventuales productos en desarrollo para los mercados cedidos y ambas partes asumen compromisos mutuos de pago de royalties futuros.

Como contrapartida por el mencionado acuerdo, el Grupo obtuvo, además, un importe no reembolsable de 75 millones de dólares (51,6 millones de euros, aproximadamente, en el momento del cobro), y mantiene el derecho al cobro de determinadas cantidades en concepto de logro de hitos ("milestones") relacionados con el desarrollo y eventual comercialización del citado producto (Nota 23) y royalties asociados al nivel de ventas.

El importe cobrado inicialmente se ha considerado un ingreso diferido bajo las siguientes premisas:

El Grupo tiene asumidas obligaciones sustanciales futuras por su contribución en el desarrollo del producto.
Los eventuales cobros futuros, relacionados con la consecución de hilos de desarrollo o ventas se encuentran establecidos en condiciones de mercado.
El precio del suministro futuro del principio activo y del dispositivo inhalador, una vez considerados tanto royalties como hitos por ventas, se ha establecido en condiciones de mercado.

La imputación a resultados del citado ingreso diferido se efectúa linealmente a lo largo del período estimado de duración de la fase de desarrollo, la cual está prevista que concluya, según las estimaciones del Grupo, en el ejercicio 2015. Se estima que dicha distribución temporal no difiere significativamente de la que rasultaría de aplicar un criterio de proporcionalidad en función del importe de desarrollo estimados hasta dicho eiercicio.

b) Valoración de activos intangibles

Operación con Meda Pharma GmbH & Co KG.

Durante el ejercicio 2006, el Grupo adquirió de un tercero (Meda Pharma GmbH & Co KG.), por un importe de 25 millones de euros, una serie de activos intangibles relacionados con la propiedad intelectual, know-how y patentes relacionados con el campo inhalatorio que habrán de ser utilizados, principalmente, en el desarollo de un dispositivo inhalador que se pretende utilizar como soporte en la administración de uno de los principales productos que el Grupo tiene en fase de desarrollo (Nota 6-a). Parte de los citados activos intangibles (patentes) constituyen el derecho de propiedad intelectual sobre un dispositivo inhalador ("Novolizer") actualmente utilizado como soporte en la administración de farmacos comercializados por el citado tercero, habiéndose reservado éste el uso exclusivo y gratuito a perpetuidad del inhalador para la producción y comercialización de dichos fármacos.

Dado que la obtención de rentabilidad sobre la citada propiedad intelectual actualmente sólo se obtiene por medio de la venta de fármacos sobre los cuales el Grupo no obtiene beneficio alguno y que el Grupo ha adquirido dicha propiedad intelectual como base de un proceso de desarrollo, la garantía de recuperación del coste sufragado por el Grupo y que se encuentra activado al cierre de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 ha sido estimada considerando un uso alternativo de la misma. En este sentido, el Grupo considera que el importe que podría obtenerse en caso de una eventual enajenación a cualquier compañía farmacéutica de los intangibles adquiridos (caso de que bien, el desarrollo del dispositivo inhalador en curso, bien el desarrollo del fármaco en curso al que ha de servir como soporte en el suministro de dosis no llegaran a buen fin), no implicaría, en caso alguno, un quebranto patrimonial significativo.

Una reducción del valor estimado de la propiedad intelectual citada podría dar lugar a una distinta consideración del coste por el que ésta se encuentra contabilizada.

Adquisición de desarrollos en curso

Durante el presente ejercicios anteriores, el Grupo ha obtenido los derechos de comercialización sobre determinados productos que se encuentran en fase de desarrollo (Nota 8), que cumplen las características para su activación en el momento inicial bajo NIF (Nota 5-b). Dichos activos serán amortizados en función de las respectivas vidas útiles de los productos a los que se refieren a partir del momento en el que los mismos sean comercializables. En el cierte de cada ejercicio contable, el Grupo se encarga de evaluar la recuperabilidad de dichos activos a través de la generación de flujos de caja positivos en el futuro conforme a las mejores estimaciones de los responsables técnicos y financieros del Grupo, para lo cual ha de tener en cuenta un modelo de flujos de caja descontados que conlleva un grado de incertidumbre inherente a la consideración de los distintos escenarios posibles.

Una evolución de las hipótesis asumidas en la valoración del flujo de caja esperado (variaciones de tipos de interés, modificaciones regulatorias, competencia de otros productos...) podrían hacer reducir el valor realizable de los mencionados activos (Nota 8).

c) Provisión por pasivos contingentes (litigios, etc.)

Las actividades desarrolladas por el Grupo se engloban en un sector altamente regulado (legislación sanitaria, propiedad intelectual. . ), lo cual incide en la exposición a potenciales litigios denvados de su actividad.

Las reclamaciones v litigios a que se encuentra sujeto el Grupo son, generalmente, compleias, de modo que la evolución de los mismos se encuentra sujeta a un elevado grado de incertidumbre, tanto en lo referente a la probabilidad de un desenlace negativo a los intereses del Grupo como en lo referente a la estimación de los potenciales desembolsos futuros a que hubiera de hacer frente el Grupo. Como consecuencia de todo ello, es preciso el uso de juicios y estimaciones, contando con el apoyo de los asesores legales correspondientes.

Al cierre de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados contra las entidades con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales de los ejercicios futuros (Nota 23).

d) Activos por impuestos diferidos

En la determinación de los activos por impuestos diferidos el Grupo establece un horizonte temporal finito para la recuperación de los mismos sobre la base de las mejores estimaciones realizadas. Así, sobre la base de la estimación de las bases imponibles individuales de las sociedades que conforman el Grupo, se ha determinado el plazo esperado de aplicación de los activos por impuestos diferidos, considerando, asimismo, el calendario de utilización de las deducciones pendientes de aplicación así como de las pérdidas a compensación en ejercicios posteriores dentro de los plazos legales para el aprovechamiento de las mismas (Nota 20).

e} Deterioro de fondos de comercio

La determinación de la potencial perdida por deterioro de los fondos de comercio requiere del uso de juicios y estimaciones referentes al valor recuperable de los mismos. Díchos juicios y estimaciones se refieren, principalmente, a la determinación de los flujos de efectivo asociados a las pertinentes unidades generadoras y a ciertas asunciones en relación con los tipos de interés utilizados en el descuento de flujos (Nota 5-d y 7). La utilización de otros supuestos en el análisis del valor recuperable de los fondos de comercio podría dar lugar a otras consideraciones sobre el deterioro de los mismos.

7. Fondo de comercio

. . . .

El movimiento habido en este epigrafe del balance de situación consolidado a lo largo de los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo a 1 de enero de 2009	Retiros	Saldo a 31 de diciembre de 2009	Retiros	Saldo a 31 de diciembre de 2010
Almirall, S.A.	35.407		35.407		35.407
Almirall Sofotec, GmbH	10.315	(793)	9.522	(793)	8.729
Total fondo de comercio de fusión/adquirido	45.722	(793)	44.929	(793)	44.136
Almirall Hermal, GmbH	227,743		227.743		227.743
Total fondo de comercio de consolidación	227.743		227.743		227,743
Total	273.465	(793)	272.672	(793)	271879

El fondo de comercio de Almiral, S.A., cuyo valor neto asciende a 35,4 millones de euros, se originó en 1997 por la diferencia entre el valor al que se encontraban contabilizadas las acciones de Prodesfarma S.A., y el valor teórico contable de dicha sociedad en el momento de realizarse la fusión por absorción de la misma por parte de la Sociedad Dominante, una vez asignadas al resto de elementos del activo las plusvalías latentes derivadas del inmovilizado material y financiero.

Como consecuencia de las actividades de investigación y desarrollo de determinados nuevos fármacos relacionados con enfermedades del sistema respiratorio que el Grupo está realizando durante los últimos ejercicios, en el ejercicio

2006, la sociedad dependiente Almirall Sofotec, GmbH adquirió de un tercero, por importe de 20 millones de euros aproximadamente (IVA no incluido), un conjunto de activos relacionados con dichas actividades, habiéndose asumido, asimismo, parte del personal de dicho tercero relacionado con tales actividades. El valor de mercado de los activos productivos adquiridos ascendía, aproximadamente, a 8 millones de euros, de modo que existía una diferencia hasta el importe desembolsado de 12 millones de euros, aproximadamente. Dado que en ejercicios anteriores el Grupo había alcanzado un acuerdo con el citado tercero para la realización de las mencionadas actividades de investigación y desarrollo, el sobreprecio satisfecho se consideró un abono anticipado del margen de las actividades de investigación y desarrollo que el Grupo habría, necesariamente, de efectuar para poder concluir los procesos llevados a cabo. Dicho abono anticipado se imputa a resultados de manera lineal durante el horizonte temporal previsto para la realización de las actividades de investigación y desarrollo que estaban preestablecidas con anterioridad, habiéndose imputado 0,8 millones de euros en las respectivas cuentas de resultados consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

El fondo de comercio de consolidación de Almirall Hermal, GmbH se originó como consecuencia de la diferencia existente entre el valor de adquisición en 2007 de las acciones del Grupo Hermal y el valor teórico de las mismas en el momento de la adquisición, una vez asignadas a los elementos de activo y pasivo identificables la diferencia existente entre su valor razonable y aquél por el que figuraban registrados en los estados financieros de las sociedades adquiridas, en su caso.

La unidad generadora de efectivo a la que se encuentra asignado dicho fondo de comercio viene constituida, conforme a las políticas de segmentación y seguimiento de la información financiera que mantiene la Dirección de Grupo Almirall, por el Grupo Hermal en su conjunto.

Al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010, el importe recuperable se ha estimado de acuerdo a lo descrito en la Nota 5-d. De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de que disponen los Administradores de la Sociedad Dominante, las previsiones de resultados y flujos de caja descontados de la unidad generadora de efectivo correspondiente soportan adecuadamente el valor del fondo de comercio registrado.

Al cierre del ejercicio anual teminado el 31 de diciembre de 2010 no se ha producido ningún cambio en ninguna hipótesis clave sobre la cual los Administradores de la Sociedad Dominante han basado su determinación del importe recuperable de las unidades generadoras de efectivo.

Activos intangibles

El desglose del saldo y movimientos de este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de Euros

	Propiedad industrial	Gastos de 1+D	Aplicaciones informáticas	Anticipos e inmovilizado en curso	Total	Amortización acumulada y perdidas por deterioro	Neto
Saldo a 31 de diciembre de 2008	593.674	35.175	20.460	208	649.517	(306.803)
Adiciones o Dotaciones	4.81 1	44.534	613	3.713	53.671	(49.814)	3.857
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra cuenta	(513)		632		119	34	ો રેડે
Retiros o Reducciones	(14.11)		( 21 8)		(14.629)	20.715	6.086
Diferencias de conversión	ા ર				ાર્ ર	(22)	(6)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	583.877	79.709	21.187	3.921	688.694	(335.890)	352.804
Adiciones o Dotaciones	58.101	16.988	2.102	821	78.012	(47.430)	30.582
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra cuenta	4		4.113	(3.921)	196	(1)	195
Retiros o Reducciones	(31.679)		(405)		(32.084)	30.640	(1,444)
Diferencias de conversión	2.482				2.482	(1.841)	641
Saldo a 31 de diciembre de 2010	612,785 96.697 26.997 821 737.300 (354.522)

La totalidad de los activos intangibles descritos en el cuadro anterior son de vida útil definida.

Durante el presente ejercicio, la Sociedad Dominante ha firmado un acuerdo para adquirir los derechos de desarrollo y comercialización de un producto del área respiratoria. Dicho acuerdo ha supuesto el desembolso, con fecha 22 de julio de 2010, de 45 millones de euros, aproximadamente (Nota 6).

Adicionalmente, el Grupo ha adquirido los derechos de comercialización de un producto para el mercado nacional y otros países de Europa y Sudamérica. Dicho acuerdo ha supuesto un desembolso inicial de 5 millones de euros aproximadamente, registrados en la partida "Propiedad industrial" del balance de situación consolidado adjunto. Como parte del acuerdo, el Grupo se compromete a realizar desembolsos adicionales, sujetos al cumplimiento de determinados hitos relacionados, por un lado, con la autorización para la comercialización del producto en distintos países y, por otro lado, a la consecución de ciertos umbrales de ventas, por importes máximos de 10,5 y 11,3 millones de euros, aproximada y respectivamente; de los cuales, con fecha 31 de octubre de 2010, se han satisfecho 5,5 millones de euros, aproximadamente, al darse cumplimiento a parte de los hitos establecidos en el acuerdo.

Asimismo, en el pasado ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009 el Grupo adquirió los derechos de comercialización en el mercado paneuropeo de un producto en fase de desarrollo, que supuso un desembolso inicial de 42 millones de dólares (31,5 millones de euros, aproximadamente, en el momento del pago), registrados en el apartado "Gastos de Investigación y Desarrollo" del balance de situación consolidado adjunto. Como parte del acuerdo y, sujeto a determinadas condiciones, el Grupo se comprometió a realizar una inversión en el capital de Ironwood Pharmaceuticals, Inc. por importe de 15 millones de dólares en el futuro; asimismo, el Grupo también se comprometía a realizar una serie de pagos adicionales por un importe de 20 millones de dólares en caso de que concurran determinados hitos relacionados con el desarrollo del producto, así como un importe adicional máximo de 5 millones de dólares al inicio de la comercialización en ciertos mercados de referencia en los que el Grupo ha adquirido el derecho de comercialización. Con fecha 10 de noviembre de 2009, al darse cumplimiento de ciertos hitos establecidos en el acuerdo, el Grupo realizó la inversión en el capital de Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (10 millones

de euros en el momento del pago), si bien, atendiendo al valor razonable de las acciones recibidas, el Grupo registró la diferencia surgida entre dicho valor y el valor de la contraprestación entregada como mayor valor de los derechos de comercialización del producto en desarrollo adquirido, por un importe total de 4,3 millones de euros, aproxmadamente. Adicionalmente, el Grupo ha realizado durante el presente ejercicio 2010 un pago adicional de 21 millones de dólares (17 millones de euros, aproximadamente, en el momento del pago, importe que incluye las pérdidas y ganancias asociadas a las coberturas de flujo de efectivo relacionadas con variaciones del tipo de cambio establecidas para su adquisición por importe de 2 millones de euros, aproximadamente) al darse cumplimiento a los hitos relacionados con el desarrollo del producto.

Asimismo, como consecuencia de la adquisición realizada en ejercicios anteriores de los derechos de comercialización de un producto en desarrollo, el Grupo realizó durante el pasado ejercicio 2009 un pago adicional de 8 millones de libras esterlinas (8,6 millones de euros, aproximadamente, en el momento del pago) por la finalización de la fase de desarrollo del mismo. Adicionalmente, el Grupo se encuentra obligado a efectuar una serie de pagos por importe máximo de 15 millones de libras esterlinas aproximadamente, en caso de que concurran determinados hitos relacionados con el desarrollo y la autorización para la comercialización en Europa del potencial producto, así como un importe máximo de 13 millones de libras esterlinas en caso de superar determinados umbrales de ventas del potencial producto. En consecuencia, durante el pasado ejercicio 2009 el Grupo procedió a revertir las pérdidas por deterioro, registradas en ejercicios anteriores, por importe de 7.975 miles de euros, aproximadamente, como consecuencia de la positiva evolución de las expectativas de producto en el mercado europeo.

Los citados pagos adicionales de la adquisición de los derechos de comercialización citados anteriormente no se encuentran registrados como mayor valor del activo adquirido, dada la naturaleza contingente de los mismos y la ausencia de entrada en explotación de los mismos a la fecha del balance de situación adjunto. Asimismo, el Grupo estima que el valor descontado de los flujos de caja futuros esperados en el momento en que surja la obligación de pagos adicionales por la concurrencia de los distintos hitos es superior al valor total de los desembolsos efectuados o que habrán de efectuarse. En este sentido, el registro de la obligación de desembolsos adicionales conllevará el reconocimiento de un incremento del coste de adquisición del activo intangible.

El importe agregado de los Gastos de Investigación y Desarrollo que se han imputado como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios 2010 y 2009 asciende a 144,9 y 121 millones de euros. aproximada y respectivamente. Dentro de dichos importes se incluyen tanto el importe de la amortización de los activos afectos a actividades de investigación y desarrollo como los gastos devengados por personal del Grupo y los gastos efectuados por terceros.

El importe correspondiente a activos intangibles en explotación que se encuentran totalmente amortizados a 31 de diciembre de 2010 y 2009 es de 40,5 y 55,5 millones de euros, aproximada y respectivamente

Pérdidas por deterioro

Durante el presente ejercicio el Grupo ha procedido a dotar pérdidas por importes de 8,2 y 1 millones de euros, aproximadamente, sobre ciertos de propiedad industrial y proyectos de investigación y desarrollo a los que se asignó valor razonable en el momento de adquisición del Grupo Hermal (Note 7), respectivamente.

Adicionalmente a la reversión del producto en desarollo descrito anteriormente por importe de 7.975 miles de euros, aproximadamente, durante el pasado ejercicio 2009 el Grupo procedió dotar una pérdida de 9.000 miles de euros, aproximadamente, en relación con la adquisición a un tercero en ejercicios anteriores de los derechos de comecialización de determinadas especialidades farmacéuticas debido a la negativa evolución de los mismos.

Dichas pérdidas y reversión por deterioro han sido registradas a través de la partida "Pérdida por deterioro del inmovilizado material, activos intangibles y fondo de comercio" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta de los ejercicios 2010 y 2009.

El detalle y movimiento de las pérdidas por deterioro de activos intangibles registradas durante los ejercicios 2010 y 2009 e incluidas en la columna "Amortización acumulada y pérdidas por deterioro" del cuadro anterior es el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo al 1 de enero de 2009	Adiciones	Retiros	Saldo al 31 de diciembre de 2009	Adiciones	Saldo al 31 de diciembre de 2010

Propiedad Industrial	20.450	9.000		29.450	8.200	37.650
Gastos de 1+D	9.175		(7.975)	1.200	1.000	2.200
Total pérdidas por deterioro	29.625	9.000	(7.975)	30.650	9.200	39.850

9. Inmovilizado material

El movimiento habido en este capítulo del balance de situación consolidado en los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Coste
	Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliano	Otro inmovilizado	Anticipos e inmovilizado en curso	Total	Amortización acumulada y perdidas por deterioro	Neto
Saldo a 31 de diciembre de 2008	94.144	78.752	223.300	13.307	3.559	413.062	(237.317)	175.745
Adicioues o Dotaciones	76	1.285	10.796	591	4.143	16.891	(23.217)	(6.326)
Aumento/Disminución por transferencias o traspaso de otra
cuenta		570	2.255	173	(3.376)	(378)	225	(153)
Retiros o Redneciones		(784)	(779)	(720)		(2.283)	2.042	(24 l)
Diferencias de conversión	19	10	9		(4)	39	(4)	રેરે
Saldo a 31 de diciembre de 2009	94.239	79.833	235.581	13.356	4.322	427.331	(258.271)	169.060
Adiciones o Dotaciones	781	1.053	7.366	615	4.410	14.225	(27.635)	(13.410)
Aumento/Disminnción por transferencias o traspaso de otra
cuenta	334	7.839	(6.695)	1.761	(3.263)	(24)	(171)	(195)
Retiros o Reducciones	-	(1.514)	(3.611)	(414)	(રાર)	(6.054)	5.356	(698)
Diferencias de conversión	10		32	રેડે		100	(40)	60
Saldo a 31 de diciembre de 2010	95.364	87.216	232.673	15.371	4.954	435.578	(280.761)	154.817

Las adiciones de los ejercicios 2010 y 2009 obedecen, básicamente, a mejoras en los centros productivos de las plantas químicas y farmacéuticas del Grupo, así como de los centros de investigación y desarrollo del Grupo. Las adiciones de los ejercios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 incluyen inversiones en dichos centros de investigación y desarrollo de 5 millones de euros, aproximadamente.

El inmovilizado en curso al cierre del ejercicio 2010 y 2009 obedece, fundamentalmente, a inversiones en plantas productivas ya existentes localizadas en territorio nacional, por importes de 4,8 y 4,3 millones de euros, aproximada y respectivamente.

Al cierre de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 el Grupo mantiene activos aún no afectos a la explotación por importes de 19 y 17,9 millones de euros, aproximada y respectivamente, correspondientes a inversiones efectuadas en relación con activos físicos precisos para la realización de un proyecto de investigación y desarrollo. Los Administradores estiman que, en caso de que el citado proyecto no llegara a buen fin, los citados activos serían realizables a través de su enajenación a terceros o a través de su uso alternativo para otros productos que requieren tecnología similar.

El traspaso de inmovilizado en curso efectuado por el Grupo en los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 corresponde, básicamente, al traspaso de los proyectos de inversión en los centros productivos que entraron en funcionamiento durante dichos ejercicios.

Con fecha 30 de julio de 2008 la Sociedad Dominante, la sociedad participada Industrias Almirall, S.L. y un tercero alcanzaron un acuerdo de compromiso de compra-venta de ciertos activos fijos afectos a la producción. El citado acuerdo contemplaba su perfeccionamiento al cumplimiento de determinadas condiciones, así como el cobro de un anticipo no reembolsable en caso de no perfeccionamiento de la transacción por importe de 1.293 miles de euros, aproximadamente. Con fecha 27 de noviembre de 2008 las partes acordaron extender el periodo de vigencia del acuerdo inicialmente firmado hasta 28 de febrero de 2009. Llegada dicha fecha y al no haberse dado cumpliniento a las condiciones establecidas en el acuerdo, el Grupo registró, en el epígrafe "Ingresos / (Pérdidas) netos por venta de inmovilizado" de la cuenta de pércidas y ganancias consolidada del pasado ejercicio 2009 el ingreso asociado al anticipo recibido.

Durante el pasado ejercicio 2009 el Grupo cesó las actividades fabriles de la planta situada en Francia, sin que ello supusiera un impacto significativo.

Durante el presente ejercicio el Grupo ha dotado pérdidas por importe de 4.767 miles de euros, aproximadamente, por la reducción de valor recuperable de ciertas instalaciones fabriles.

A 31 de diciembre de 2010 y 2009 el inmovilizado incluye 31 y 33 millones de euros, aproximada y respectivamente, correspondientes al valor neto del inmovilizado material propiedad de las entidades y sucursales del Grupo radicadas en países extranjeros.

El importe correspondiente a bienes totalmente amortizados a 31 de diciembre de 2010 y 2009 ascendía a 157,3 y 171,7 millones de euros, aproximada y respectivamente.

El Grupo ocupa diversas instalaciones en régimen de arrendamiento (Notas 19 y 24),

El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

10. Activos financieros

No corrientes-

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y el movimiento de los ejercicios terminados en dichas fechas es el siguiente:

	Miles de Euros
	Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas	Cartera de valores a largo plazo	Créditos a largo plazo	Depósitos y fianzas constituidos	Provisiones	Total
Saldo a 31 de diciembre 2008	રૂકર	2.556	17	981	(10)	3.899
Adiciones o dotaciones	44	6.776	77	141		7.038
Bajas/ Disminución valoración		(84)	(39)	(ર)		(128)
Traspasos
Diferencias de Conversión
Saldo a 31 de diciembre 2009	399	9.248	ર્દેર	1.118	(10)	10.811
Adiciones o dotaciones			21	6		27
Bajas/ Dismioución valoración		(416)	(34)	(179)		(629)
Traspasos
Diferencias de Conversión			(1)			(1)
Saldo a 31 de diciembre 2010	399	8.832	42	045	(10)	10.208

El epigrafe "Activos financieros-Cartera de valores a largo plazo" del balance de situación consolidado adjunto incluye 681.819 acciones convertibles, representativas del 0,72% del capital social de la empresa Ironwood Pharmaceuticals, Inc., cuyo valor razonable a 31 de diciembre de 2010 assiende a 5.284 miles de euros, aproximadamente adquiridas como consecuencia del acuerdo suscito con dicha sociedad conforme a lo descrito en la Nota 8.

Adicionalmente, en dicho epígrafe se incluyen títulos de organismos de la Comunidad Autónoma Canaria por un importe total de 3,5 millones de euros aproximadamente al 31 de diciembre de 2010, en cumplimiento de los requisitos de la Ley 19/1994 de 6 de julio, debiendose mantener dichos activos durante un periodo ininterrumpido de cinco años.

Corrientes-

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación consolidados es el siguiente:

		Miles de Euros
	31/12/2010 31/12/2009
Cartera de valores a corto plazo	222.411	152.057
Depósitos a corto plazo	27.834	68.091
Fianzas a corto plazo	ા રેક	133
Total	250.403	220.281

De acuerdo a lo establecido en la NIC 7, a efectos de la preparación del Estado de Flujos de Efectivo, el Grupo considera como medios equivalentes al efectivo todas aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez (véase Nota 5-s), que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco

significativo de cambios en su valor. Del total del cuadro anterior, al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 se consideran como medios equivalentes al efectivo de acuerdo a lo descrito en la Nota 5-t 244.468 y 220.148 miles de euros, aproximada y respectivamente. No obstante, en la preparación del Estado de Flujos de Efectivo del ejercicio se han incluido como medios equivalentes al efectivo la totalidad de los activos financieros cornentes, puesto que se ha considerado que el resto de activos no son significativos.

La clasificación de las inversiones realizadas por el Grupo en instrumentos financieros se efectúa a partir de la siguiente premisa:

Activos financieros para negociación: el Grupo considera incluidas en este epígrafe las inversiones financieras cuyas revalorizaciones se registran a través de resultados, así como aquellos instrumentos financieros que no cumplen los requisitos necesarios para ser considerados de cobertura.
Activos financieros disponibles para la venta: se consideran incluidas en este epígrafe las inversiones efectuadas en fondos de inversión, de renta fija o variable puesto que las mismas no forman parte de una cartera de inversión con realizaciones en el corto plazo ni han sido adquiridas con tal propósito, así como las participación tomada en la sociedad Ironwood Pharmaceuticals, Inc. descrita anteriormente.
Activos financieros mantenidos hasta el vencimento: en este epigrafe se incluyen las inversiones en renta fija efectuadas a través de eurodepósitos, depósitos en moneda extranjera y repos, principalmente. Adicionalmente, también se incluyen aquellos instrumentos financieros que cumplen los requisitos necesarios para ser considerados de cobertura.

El detalle de los activos financieros comentes disponibles para la venta o mantenidos hasta el vencimiento se detalla a continuación:

	Miles de Euros
	31/12/2010 31/12/2009
Activos financieros disponibles para la venta	5.284	5.700
Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento	255.327	225 392
Total	260.611	231.092

La determinación del valor razonable de los distintos instrumentos financieros para los que éste es aplicable, se efectúa conforme a las siguientes reglas:

Valores de renta fija: cuando los mismos sean valores no cotizados o con vencimiento inferior o igual a seis meses se calcula basándose en el coste de adquisición incrementado en los intereses devengados correspondientes, calculados de acuerdo con la tasa interna de rentabilidad.
Participaciones en fondos de inversión: se calculan en función del último valor liquidativo de los mismos publicado al día de la valoración.
Participaciones en el capital de otras empresas: El valor razonable de la participación mantenida en la sociedad Ironwood Pharmaceuticals, Inc. se ha obtenido del valor de cotización de las acciones de dicha sociedad en el mercado americano a 31 de diciembre de 2010.

	Miles de Euros
	2010	2009

Saldo al 1 de enero		184
Baja por venta		(184)
Revalorización del periodo reconocida por reservas	(416)
Saldo al 31 de diciembre	(416)

Las variaciones en el valor razonable contabilizadas a través de reservas o cuentas de resultados, sin considerar instrumentos financieros derivados, durante los ejercicios 2010 y 2009 se muestran a continuación:

Adicionalmente, las cuentas bancarias incluidas en los epígrafes de "Tesorería" han estado en su mayoría remuneradas a un tipo de interés medio del 1,72% y 1,18% anual durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, respectivamente.

Finalmente, las empresas del Grupo y asociadas no incluidas en el perimetro de la consolidación, por estar inactivas y/o ser poco significativas, y la información relacionada con las mismas para los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 son las siguientes:

2010

....

●

. . . . . . . . .

●

	Miles de Euros
Nombre Dirección	Almirall . Inc. EE.UU.	Almirall, S.A. (Chile) Chile	Hermal Zweite Alemania	Genius Pharma, A.I.E. España	Almirall Europa, S.A. España	Neogenius Pharma AIE. España
Actividad	Industria farmacéutica (inactiva)	Laboratorio farmacéutico	Holding internacional	Inactiva	Inactiva	Inactiva
Fracción del capital que se posee	100%	100%	100%	28%	100%	30%
Método de consolidación	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capital	Nd	Nd	26	12	61	Nd
Reservas	Nd	Nd	(19)	2	3	Nd
Resultados netos del ejercicio	Nd	Nd	Na	Na		Nd
Valor libros la según de participación (Grupo)
Coste	રેડ	209	30	3	61	44
Provisión A / - / . A f -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	(10)

Nd: No disponible

2009

●

	Miles de Euros
Nombre Dirección	Almirall . Inc. EE.UU.	Almirall, S.A. (Chile) Chile	Hermal Zweite Alemania	Genius Pharma, A.I.E. España	Almirall Europa, S.A. España	Neogenius Pharma A.I.E. España
Actividad	Industria farmacéutica inactiva)	Laboratorio farmaceutico	Holding internacional	Inactiva	Inactiva	Inactiva
Fracción del capital que se posee	100%	100%	100%	28%	100%	30%
Método de consolidación	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Capital	Nd	Nd	26	12	61	Nd
Reservas	Nd	Nd	(19)	2	3	Nd
Resultados netos del ejercicio	Nd	Nd	Nd	Nd		Nd
libros la Valor según de participación (Grupo)
Coste	52	209	30	3	61	44
Provisión	(10)
Not Ain disnoninta

Existencias

La composición de este epigrafe a 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2010 31/12/2009

Materias primas y de acondicionamiento	16.970	25.212
Productos en curso	16.230	17-484
Mercaderias y productos terminados	64.705	65.160
Provisiones (Nota 19)	(10.005)	(10.152)
Total	87.900	97.704

12. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2010 31/12/2009
Clientes por ventas y prestación de servicios Otros deudores Provisiones (Nota 19)	85.426 19.197 (802)	99.009 22.738 (1.349)
Total deudores	103.821	120.398

Al cierre de 31 de diciembre de 2010 y 2009, dentro del epígrafe "Otros deudores" del cuadro anterior se incluyen 12,8 y 10,1 millones de euros, aproximada y respectivamente, correspondientes al importe pendiente de cobro de la refacturación a un tercero de gastos de desarrollo, conforme al acuerdo descrito en la Nota 19.

13. Patrimonio neto

Capital social-

A 31 de diciembre de 2010 y 2009 el capital sociedad Dominante está constituido por 166.098.610 acciones de 0,12 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsas.

Al 31 de diciembre de 2010, estaban admitidas a cotización en las Bolsas españolas la totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante, no existiendo ninguna restricción estatutaria a la libre transmisibilidad de las mismas. Adicionalmente, existen derechos de adquisición preferente y opciones de compra y venta otorgados entre los antiguos accionistas en última instancia de la Sociedad Dominante respecto a las acciones de uno de dichos accionistas de acuerdo al contrato entre accionistas suscrito el 28 de mayo de 2007.

Los accionistas con titularidad significativa en el capital social de Almirall, S.A. tanto directa superior al 3% del capital social, de los que tiene conocimiento la Sociedad Dominante, de acuerdo con la información contenida en los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores al 31 de diciembre de 2010, son los siguientes:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	0/0 Participación en Grupo Almirall
Grupo Plafin, S.A.	45,85%
Todasa, S.A.	25,08%
Total	70,93%

A 31 de diciembre de 2010 no existe conocimiento por parte de la Sociedad Dominante de otras participaciones iguales o superiores al 3% del capital social o de los derechos de la Sociedad Dominante, que siendo inferiores al porcentaje establecido, permitan ejercer una influencia notable en la Sociedad Dominante.

Reservas por capital amortizado -

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, sólo será posible disponer de esta reserva con los mismos requisitos exigidos para la reducción del capital social.

El saldo de dicha reserva al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 33 millones de euros, aproximadamente.

Reserva legal-

●

. . .

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad menciormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

El importe de 4 millones de euros que presenta esta cuenta al 31 de diciembre de 2010 y 2009, aproximadamente, corresponde al saldo de la reserva legal de la Sociedad Dominante.

Los saldos de la cuenta "Reserva legal" de las sociedades dependientes consolidadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 ascienden a 3 y 3 millones de euros, aproximada y respectivamente.

Prima de emisión-

El texto refundido de la ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Durante el ejercicio 2007, y como consecuencia de diversas operaciones en el marco del proceso de admisión a cotización en las Bolsas españolas la totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante, se produjo un incremento del saldo de la prima de emisión por importe de 105,8 millones de euros aproximadamente. El saldo de dicha partida a 31 de diciembre de 2010 asciende a 166,8 millones de euros aproximadamente.

Reservas Inversiones Canarias-

La Sociedad Dominante, en cumplimiento de la Ley 19/1994, y para poder beneficiarse de los íncentivos fiscales establecidos por dicha ley, destina parte de los resultados por el establecimiento permanente situado en Canarias a la R.I.C., teniendo el carácter de indisponible en tanto que los bienes en que se materializó deban permanecer en la empresa.

El saldo de dicha reserva al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a 7,6 millones de euros, aproximadamente.

Reservas en sociedades consolidadas-

El desglose de esta cuenta es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2010	31/12/2009
Almirall, S.A. (*) Resto de sociedades consolidadas por	146.298	209 946
integración global	(107.539)	(142.446)
Total reservas en sociedades consolidadas	38.759	67.500

(*) Incluye, básicamente, dividos de sociedades dependientes, reversión de provisiones de inmovilizado financiero y eliminaciones de márgenes en transacciones internas, así como aquellos impactos de las NIF a la Sociedad Dominante, estando incluidos en las reservas de cada una de las sociedades deperdientes impactos de la adaptación.

Diferencias de conversión-

Este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto recoge el importe neto de las diferencias de cambio onginadas en la conversión a la moneda funcional del Grupo del patrimonio de las sociedades que operan en su normativa local bajo moneda distinta del euro.

El detalle por sociedades del saldo de este epígrafe al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 se presenta a continuación:

	Miles de Euros
	31/12/2010	31/12/2009

Almirall Limited	(447)	(418)
Almirall, A.G.	2.970	1.079
Almirall SP, Z.O.O.	4	(25)
Subgrupo Almirall, S.A. de C.V.	(3.926)	(5.310)
Total reservas en sociedades consolidadas	(1.399)	(4.674)

14. Ingresos diferidos

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo del capítulo "Ingresos diferidos" tiene la siguiente composición:

	Miles de
	Euros
Saldo a 1 de enero de 2009	27.706
Altas	51.739
Imputación a resultados (Nota 19)	(11.759)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	67.686
Imputación a resultados (Nota 19)	(18.984)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	48.702

El principal componente de los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 mostrado en el cuadro anterior viene constituido por los importes no imputados de los cobros iniciales no reembolsables descritos en la Nota 6-a, por importes respectivos de 48,3 y 66,5 millones de euros, aproximadamente, habiéndose imputado a la cuenta de resultados consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 un importe de 18,3 y 9,8 millones de euros, aproximada y respectivamente (Nota 19).

El resto de importes mantenidos en la partida "Ingresos diferidos" corresponde a los importes recibidos en el período y en períodos anteriores por la cesión de licencias de investigación propia que se contabilizan de acuerdo con lo indicado en la Nota 5-m.

15. Deudas con entidades de crédito e instrumentos financieros derivados

La composición de las deudas con entidades de crédito e instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo			No corriente
	Limite	dispuesto	Corriente	2012	2013	Total
Préstamos con entidades de crédito	350.000	184.000	92.000	92.000		92.000
Pólizas de crédito	175.000	100.000	50.000	50.000		50.000
Pasivos por instrumentos financieros derivados	N/A	7 072		7.072		7.072
Otras deudas financieras (* )	N/A	6395	6.395
Total a 31 de diciembre de 2010	525.000	297.467	148.395	149.072		149.072
		Saldo		No corriente
	Limite	dispuesto	Corriente	2011	2012	Total
Préstamos con entidades de crédito	350.000	244 000	60.000	92.000	92.000	184.000
Pólizas de crédito	175.000
Pasivos por instrumentos financicros derivados	N/A	10.454		1.541	8.913	10.454
Otras deudas financieras (*)	N/A	11.233	9.922	1.311		1.311
Total a 31 de diciembre de 2009	525-000	265.687	69.922	94.852	100.913	195,765

(") Otras deudas financieras incluyen, básicamente, la deuda con entidades de crédito correspondiente a efectos en gestión de cobro cuyos importes han sido anticipados por las entidades financieras encargadas de la gestión del cobro así como el registro de los intereses devengados por la deuda y no vencidos.

Con fecha 27 de marzo de 2007, el Grupo firmó un contrato de crédito con un sindicato de entidades financieras por importes de 150 y 100 millones de euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad Dominante mantiene pendientes de pago 60 millones de citado préstamo. El préstamo recibido tiene vencimientos anuales por quintas partes hasta el 27 de marzo de 2012, en tanto en cuanto la línea de crédito, con disposiciones por plazos de hasta seis meses, renovables, tiene un vencimiento último en el ejercicio anual 2012.

Con fecha 13 de diciembre de 2007, el Grupo firmó un contrato de préstamo y línea de credito con un sindicato de entidades financieras por importes de 200 y 75 millones de euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad Dominante mantiene pendientes de pago 124 millones de euros del mencionado préstamo recibido tiene vencimientos anuales por distintos importes, siendo el último el 13 de diciembre de 2012, en tanto en

cuanto la línea de crédito, con disposiciones por plazos de hasta seis meses, renovables, tiene un vencimiento último en el ejercicio anual 2012.

El tipo de interés establecido en dichas financiaciones es Euribor más un condiciones de mercado, siendo variable en el futuro dicho diferencial en función de deteminadas ratios financieras. El coste medio de la deuda, sin considerar los instrumentos financieros denvados, para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 ha sido del 1,41% y 2,86%, aproximada y respectivamente.

Asimismo, los citados contratos de financiación establecen la necesidad de cumplimiento de determinadas ratios financieras así como una serie de obligaciones de indole no financiera que han de ser satisfechas. El eventual incumplimiento de cualquiera de las anteriores obligaciones ocasionaría que el importe total financiado y los intereses devengados devinieran inmediatamente exigibles en caso de solicitud por parte de las entidades financieras. A la fecha de preparación de estas cuentas anuales consolidadas, los Administradores consideran que no se ha producido ningún incumplimiento de las obligaciones antes citadas.

Pasívos por instrumentos financieros-

El Grupo contrata instrumentos financieros derivados de mercados (OTC) con entidades financieras nacionales e intemacionales de elevado rating crediticio.

El objetivo de dichas contrataciones es reducir el impacto de una evolución al alza de los tipos de interés variable (Euribor) de las financiaciones del Grupo, así como una evolución desfavorable de los tipos de cambio de las divisas en las cuales debe realizar cobros y pagos en virtud de sus operaciones.

Derivados de Tipos de Interés

Para la determinación del valor razonable de los derivados de tipo de interés (Swaps a Tipo Fijo o "IRS" y "Collars"), el Grupo utiliza el descuento de los flujos de caja en base a los implícitos determinados por la curva de tipos de interés del Euro según las condiciones del mercado en la fecha de valoración. Para las opciones, utiliza también la volatilidad implícita de mercado como input para la determinación de la opción, utilizando técnicas de valoración como Black & Scholes y sus variantes aplicadas a subyacentes de tipos de interes.

Los derivados sobre tipos de interés contratados por el Grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y sus valores razonables a dicha fecha son los siguientes:

31/12/2010		Miles de Euros
			Nominal	Valor
Sociedad dependiente	Instrumento	Vencimiento	Pendiente	Razonable	l ipo fijo o bandas	Tipo variable
Almirall, S.A. (1)	IRS	13/12/2012	75.000	(3.611)	4.435%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (2)	IRS	27/03/2012	48.000	(1.478)	4,46%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (3)	Collar	13/12/2011	8.067	(178)	4,50% - 3,69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (4)	Collar	13/12/2011	22.183	(490)	4,50% - 3,69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (5)	Collar KI	26/07/2012	18.750	(946)	4.68% - 3.75%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (6)	Collar KI	27/03/2012	12.000	(369)	4,68% - 3,75%	Euribor 6 meses
Total			184.000	(7.072)

31/12/2009				Miles de Euros
			Nominal	Valor	Tipo fijo o
Sociedad dependiente	Instrumento	Vencimiento	Pendiente	Razonable	bandas	Tipo variable
Almirall, S.A. (1)	IRS	26/07/2012	85.000	(4.845)	4.43%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (2)	IRS	27/03/2012	72.000	(2.408)	4.46%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (3)	Collar	13/12/2011	17 400	(411)	4,50% - 3,69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (4)	Collar	13/12/2011	47.850	(1.130)	4,50% - 3,69%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (5)	Collar KI	26/07/2012	21.250	(1.060)	4.68% - 3.75%	Euribor 6 meses
Almirall, S.A. (6)	Collar KI	27/03/2012	18.000	(600)	4,68% - 3,75%	Euribor 6 meses
Total			261 500	(10.454)

El Grupo cubre el riesgo de tipo de interés de una parte de la financiación a tipo de interés variable en euros mediante permutas financieras de tipo de interés (IRS) y Collars (combinación de opciones). En el "IRS" se intercambian los tipos de interés de forma que el Grupo recibe del banco un tipo de interés vanable (Euribor 6 meses) a cambio de un pago de interés fijo para el mismo nominal. El tipo de interes variable recibido por el denvado compensa el pago de intereses de la financiación objeto de cobertura. El resultado final es un pago de intereses fijo en la financiación cubierta. De manera similar, en los "Collars" se establecen un tipo máximo y un tipo mínimo para el Euribor de la financiación (Euribor 6 meses).

El importe que ha sido reconocido como pasivo financiero a 31 de diciembre de 2010 y 2009, como parte efectiva de las Relaciones de Cobertura de los IRS (1) y (2) y de los Collars (3) y (4) es de 5.757 y 8.794 miles de euros, aproximada y respectivamente. La Sociedad Dominante tiene designadas las Relaciones de Cobertura pertinentes a 31 de diciembre del 2010 y 2009, y son plenamente efectivas. En dichas relaciones de cobertura el riesgo cubierto es la fluctuación del tipo variable Euribor de la financiación objeto de cobertura.

Durante el ejercicio 2010 y 2009, se han detraido de Patrimonio Neto unos importes de 2.541 y 1.130 miles de euros, aproximada y respectivamente, (importe del devengo de intereses de los derivados durante el año) y se han imputado a Resultados, a medida que se registraban los intereses de los pasivos financieros que estaban siendo cubiertos según las Relaciones de Cobertura designadas.

De la misma manera, se ha procedido a reconocer pasivos financieros por los derivados financieros no designados como "cobertura contable" ("Collars" (5) y (6), que contienen barreras activantes o Knock In), que no cumplen con los requisitos para ser designados según la NIC 39, por unos importes de 1.315 y 1.660 miles de euros, aproximada y respectivamente, con contrapartida en las respectivas cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2010 y 2009.

Análisis de sensibilidad al tipo de interés

Las variaciones de valor razonable de los derivados de tipo de interés contratados por el Grupo dependen de la variación de la curva de interés del euro a largo plazo. El valor razonable de dichos derivados, a 31 de diciembre del 2010, es de 7.072 miles de euros, aproximadamente.

●

...

........

. . . .

	Miles de Euros
Sensibilidad en Patrimonio Neto	31/12/2010

+0,5% (incremento en la curva de tipos)	637
-0,5% { descenso en la curva de tipos}	(647)

	Miles de
	Euros
Sensibilidad en Resultados	31/12/2010

+0,5% (incremento en la curva de tipos)	140
-0,5% (descenso en la curva de tipos)	(142)

El análisis de sensibilidad muestra que los derivados de tipos de interés registran aumentos de su valor positivo ante movimientos al alza en la curva de tipos debido a que se trata de IRS o Collars en los cuales el tipo de interés que paga la Sociedad está fijado o limitado al alza, y por tanto, el Grupo está cubierto ante subidas de tipos de interés.

La sensibilidad de los derivados, a 31 de diciembre del 2010, afectará a Patrimonio y Resultados a medida que las circunstancias de mercado puedan cambiar.

16. Otros pasivos

....

●

La composición al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

	Miles de Euros
		No corriente
	Corriente	2012	2013	2014	Resto	Total

Préstamos vinculados a la investigación	3.816	4.280	3.665	2.288	10.509	20.742
Deudas por compras de inmovilizado	4.781
Remuneraciones pendientes de pago	32.160
Anticipos y fianzas recibidas	177
Otras deudas	17
Total a 31 de diciembre de 2010	40.951	4.280	3.665	2.288	10.509	20.742
		No corriente
	Corriente	2011	2012	2013	Resto	Total

Préstamos vinculados a la investigación	3.964	3.816	4.280	3.665	12.526	24.287
Deudas por compras de inmovilizado	6.707					-
Remuneraciones pendientes de pago	28.144
Anticipos y fianzas recibidas	189
Otras deudas		52				52
Total a 31 de diciembre de 2009	39.004	3.868	4.280	3.665	12.526	24,339

Los préstamos vinculados a la investigación corresponden a préstamos a tipo de interés cero concedidos por el Ministerio de Ciencia y Tecnología para fomentar la investigación y se presentan de acuerdo a lo descrito en la Nota 5-i. La concesión de los mismos está sujeta al cumplimiento de determinadas inversiones y gastos.

Las deudas por compras de inmovilizado del ejercicio 2010 y 2009 obedecen, básicamente, a los desembolsos pendientes sobre la adquisición de bienes, productos y licencias de comercialización realizadas en el ejercicio y anteriores.

17. Provisiones

.....

●

....

El movimiento habido durante los ejercicios 2010 y 2009 en el epígrafe "Provisiones" del balance de situación consolidado adjunto ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2010			2009
	Provisión para devoluciones	Otras provisiones	Total	Provisión para devoluciones	Otras provisiones	Total
Saldo a 1 de enero	10.472	2.724	13.196	8.988	2.856	11.844
Adiciones o dotaciones	3.216	287	3.503	1.484		1 484
Bajas o traspasos					(132)	(132)
Saldo a 31 de diciembre	13.688	3.011	16.699	10.472	2.724	13.196

Provisión para devoluciones-

La provisión por devoluciones de producto corresponde a los importes necesarios para cubrir las pérdidas por devoluciones que se producirán en un futuro como consecuencia de ventas realizadas en el ejercicio actual y años anteriores. Dicha provisión ha sido calculada conforme a lo descrito en la Nota 5-k.

Otras provisiones-

Corresponde a la estimación realizada por el Grupo de los desembolsos que debería realizar en el futuro para hacer frente a otros pasivos derivados de la naturaleza de su actividad.

18. Obligaciones de prestaciones por retiro

El movimiento habido durante los ejercicios 2010 y 2009 en el epígrafe "Obligaciones por retiro" del balance de situación consolidado adjunto ha sido el siguiente:

	Miles
	de
	Euros
Saldo a 1 de enero de 2009	32.904
Adiciones	2.699
Cancelaciones	(1.487)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	34.116
Adiciones	3.541
Cancelaciones	(236)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	37.421

Las obligaciones de prestaciones por retiro corresponden a las sociedades dependientes Grupo Almirall Hermal, GmbH, Almirall Sofotec, GmbH y Almirall, S.A.S.

19. Ingresos y gastos

•

●

lmporte neto de la cifra de negocios-

En el cuadro siguiente se detalla el importe neto de la cifra de negocios de los ejercicios 2010 y 2009 distribuido por línea de negocio:

	Miles de Euros
	2010	2009

Comercialización mediante red propia	784.709	818.789
Comercialización mediante licenciatarios	69.853	71.001
Gestión corporativa e ingresos no asignados a otros segmentos	27.876	35.696
Total	882.438	925.486

En el cuadro siguiente se detalla el importe neto de la cifra de negocios durante los ejercicios 2010 y 2009 distribuido por área geográfica:

		Miles de Euros
	2009	2008

España	495.324	236010
Europa y Oriente Medio	288.720	284.131
América, Asia y A frica	70.517	69.649
No asignado	27.877	35.696
Total	882.438	925.486

Otros ingresos-

	Miles de Euros
	2010	2009
Colaboración en la promoción de productos	24.635	30.158
Ingresos por acuerdos de co-promoción	21.507	27.247
Ingresos por acuerdos de co-desarrollo	65.769	42.938
Ingresos por ventas/cesión derechos
comercialización de productos	4.112	1.018
Royalties	(26)	2.346
Subvenciones	872	1.665
Otros	2.813	2.455
Total	119.652	107.827

Los distintos conceptos detallados en los cuatro primeros apartados del cuadro anterior hacen referencia, básicamente, a ingresos por distintos conceptos relacionados con acuerdos de vental cesión de derechos de comercialización de productos de investigación propia que se contabilizan de acuerdo con lo indicado en la Nota 5-m.

Asimismo, durante los ejercicios 2010 y 2009 se han incluido dentro del epígrafe "Ingresos por acuerdos de codesarollo" 47,5 y 32,1 millones de euros, aproximada y respectivamente, relacionados con la repercusión a un tercero de la parte que éste ha de sufragar en los gastos de desarrollo de determinados productos, previamente soportados por el Grupo, conforme a lo descrito en la Nota 6-a. Adicionalmente, durante los ejecicios 2010 y 2009 se han incluido en dicho epígrafe 18,3 y 9,8 millones de euros, aproximada y respectivamente, relacionados con la imputación temporal a resultados de los importes no reembolsables recibidos inicialmente (Nota 14).

Consumo de materiales-

.....

●

El desglose de este epígrafe es el siguiente:

	Miles de Euros
		31/12/2010 31/12/2009
Compras	263.836	274.856
Variación de existencias de materias primas y otros aprovisionamientos	8.242	(811)
Variación de existencias de mercaderías, productos terminados y en curso	1 709	14.961
Total	273.787	289.006

Gastos de personal-

La composición de los gastos de personal es la siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009

Sueldos y salarios	170.368	178.617
Seguridad Social a cargo de la empresa	34.257	36.582
Indemnizaciones	12.555	4.290
Otros gastos sociales	12.444	10.944
Total	229.624	230.433

	Miles de Euros
	2010		2009
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Directiyos	56	4	60	57	3	60
Mandos	212	82	294	229	82	311
Técnicos	1.054	1.026	2.080	1.153	1.133	2.286
Administrativos	177	ડેતેર	572	184	390	574
Otros	5		6	2		ಗ
Total	1.504	1.508	3.012	1.625	1.609	3.234

El número medio de empleados del Grupo, distribuido por categorías profesionales y por sexos, que no difiere significativamente del de final del ejercicio, es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el número de empleados a actividades de investigación y desarrollo ascienden a 486 y 498 personas respectivamente.

Otros gastos de explotación-

.........

La composición de los otros gastos de explotación es la siguiente:

		Miles de Euros
	2010	2009

Arrendamientos	32.475	33.442
Reparaciones y conservación	15.861	14.859
Servicios profesionales independientes	92.919	62.992
Transportes	8 €27	8.887
Primas seguros	3.380	3.936
Servicios bancarios y similares	296	326
Suministros	5.780	ર 939
Otros servicios
- Telefonía y comunicación	રે રેતિ	5.632
- Material y desarrollos informáticos	20 913	19.925
- Dietas y transportes	11.137	11.829
- Otros gastos	76.867	94.167
Otros tributos	5.751	6.165
Total	279,355	268.099

Arrendamientos operativos-

●

Los gastos en concepto de arrendamiento a lo largo de los ejercicios 2010 y 2009 han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	2010	2009
Arrendamientos operativos reconocidos en el
resultado del ejercicio	18 766	19618

En la fecha del balance de situación consolidado, el Grupo tenía compromisos adquiridos de futuras cuotas de arendamiento mínimas en virtud de arrendamentos operativos no cancelables con los vencimientos siguientes:

	Miles de Euros
	2010	2009
En un año	18.700	19.595
Dc 2 a 5 años	18.867	38.794
Posterior a 5 años	t	675

Los elementos a los que corresponden los compromisos por alquilidos así como la duración media de dichos contratos de alquiler son los siguientes:

	Duración media contrato (años)
Elementos en alqniler:
Edificios	5
Locales	5
Equipos de oficina	4
Elementos de transporte	4

Variación neta de provisiones-

La composición del epígrafe "Variación neta de provisiones" de la cuenta de pértidas y ganancias consolidada adjunta, así como el movimiento de las provisiones corrientes es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010	2009

Variación provisión insolvencias	(327)	84
Variación provisión existencias	(147)	675
Variación provisiones no corrientes (Nota 17)	3.503	1.075
Total	3.029	1.834

રેડી

		Miles de Euros
	Provisión
	por	Provisión
	inso vencias	existencias
	(Nota 12)	(Nota 11)	Total
Saldo a 1 de enero de 2009	1.265	9.477	10.742
Variación de provisiones
Dotacion	116	3.673	3.789
Aplicación	(32)	(2.998)	(3.030)
Saldo a 31 de diciembre de 2009	1,349	10.152	11.501
Variación de provisiones
Dotación	313	19.321	19.634
Aplicación	(640)	(19.468)	(20.108)
Cancelaciones	(220)		(220)
Saldo a 31 de diciembre de 2010	802	10.005	10.807

Ingresos netos por venta de activos-

El detalle de beneficios((pérdidas) netos por venta de activos no cornentes en los ejecicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010		2009
	Beneficios	Pérdidas	Beneficios	Pérdidas

En la enajenación o baja de activos intangibles	6	(1.445)	19.100	(1.905)
En la enajenación o baja del inmovilizado material	71	(90)	ો 15	(189)
En la enajenación o baja del inmovilizado financiero		(27)
	77	(1.562)	19.215	(2.094)
Resultado por venta de activos no corrientes	(1.485)		17.121

Durante el ejercicio 2008, el Grupo y un tercero alcanzaron un acuerdo de compra-venta, por importe de 19,1 millones de euros, de 13 productos que el Grupo mantiene en el mercado nacional. El citado acuerdo contemplaba su perfecionamiento al cumplimiento de determinadas condiciones, las cuales se alcanzaron durante el pasado ejercicio 2009.

Costes de reestructuración-

Durante el presente ejercicio y el pasado ejercicio el Grupo ha acometido sendos procesos de reestucturación, principalmente de las redes comerciales e internacionales, que han supuesto el despido de una parte significativa de su fuerza de ventas y la reorganización de la actividad comercial. Atendiendo a dichos faciores, el Grupo ha clasificado los costes asociados a dichos ceses, por un importe total de 11.619 y 8.534 miles de euros, aproximada y respectivamente, en la partida "Costes por reestructuración" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta de los ejercicios 2010 y 2009.

Ingresos y gastos financieros-

El detalle de "Ingresos(gastos) netos financieros" y "Diferencias de cambio" en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2010		2009
	Beneficios	Pérdidas	Beneficios	Pérdidas
Ingresos de otros valores negociables Otros ingresos e intereses asimilados Gastos financieros y asimilados Diferencias de cambio	3.503 837 15.477 19.817	(16.936) (12.697) (29.633)	1 962 981 8.619 11.562	(19.764) (8.552) (28.316)
Resultado financiero	(9.816)		(16.754)

Retribución a los auditores-

Durante el ejercicio 2010 y 2009, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros servicios prestados por el auditor del Grupo, Deloitte, S.L., o por una empresa vinculada al auditor por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes (en miles de euros):

Deseripción	Servicios prestados por el auditor de cuentas y por empresas vinculadas
	2010	2009
Servicios de Auditoria	687	747
Otros servicios de Verificación	9	ರ
Total servicios de Auditoría y Relacionados	696	756
Servicios de Asesoramiento Fiscal	24	ો રે
Otros Servicios	92	83
Total Otros Servicios Profesionales	116	98

20. Situación fiscal

Grupo Fiscal Consolidado-

Almirall, S.A. se encuentra sujeta al Impuesto de Sociedades bajo el régimen de tributación Fiscal según el Capítulo VII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2005 de 5 de mazzo, por el que se apueba el texto refundido de Ley del Impuesto sobre Sociedades que consitiuyen el Grupo a efectos fiscales para los ejercicios 2010 y 2009 son: Almirall, S.A., Laboratorios Almofarma, S.L., Laboratorio Temis Farma, S.L., Laboratorios Berenguer-Infale, S.L., Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L., Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L., Laboratorios Tecnobio, S.A., Laboratorios Miralfarma, S.L., Alprofarma, S.L., Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L. Ranke Química, S.L. y Almirall Europa, S.A., actuando la primera de ellas como

sociedad dominante. En consecuencia, Almirall, S.A. es responsable ante la Administración de la declaración liquidación y de la presentación del Impuesto sobre Sociedades.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesanamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

El resto de las entidades dependientes del Grupo presenta individualmente sus declaraciones de impuestos, de acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada país.

Ejercicios sujetos a inspección fiscal-

Con fecha 10 de febrero de 2010, el grupo consolidado fiscal del cual es cabecera la Sociedad Dominante recibió la comunicación de inicio de actuaciones de comprobación e investigación para los ejercicios 2007 y 2008 para todos los impuestos que le son aplicables. Como consecuencia de las actuaciones de comprobación, que han concluido con anterioridad al cierre del ejercicio, no se ha producido impacto significativo para el Grupo.

La Sociedad Dominante y las sociedades integrantes del cual es cabecera tienen abiertos a inspección los ejercicios 2009 al 2010 para todos los impuestos que le son aplicables.

Las sociedades españolas del Grupo tienen abiertos a inspección los ejercicios 2007 al 2009 en relación al Impuesto sobre Sociedades y los años 2007 a 2009 en relación al resto de los impuestos que le son aplicables.

En relación a las sociedades extranjeras del Grupo, la sociedad Almirall S.A.S. (Francia) se encuentra actualmente en proceso de arbitraje en relación a los ejercicios 2003 y 2004. El objeto de inspección fueron las pérdidas oeneradas en Almiral S.A.S por bs productos de investigación propia comprados a la Sociedad Dominante. La última propuesta de rectificación de la autoridad inspectora asciende a 1,4 millones de euros, aproximadamente (cuota + intereses de demora). Adicionalmente, durante el presente ejercicio 2010 han sido objeto de revisión las declaraciones presentadas por la sociedad participada de diversos impuestos liguidados en los ejercicios 2006 a 2009, incoándose actas por importe de 3,6 millones de euros, aproximadamente (cuota + intereses de demora).El Grupo ha decidido no provisionar ninguna cantidad por considerar remotas las posibilidades de que prospere dicha propuesta. La opinión del Grupo y de sus asesores externos es que las probabilidades de liquidación efectiva por parte de la Administración del citado importe o de cualquier otro que resultara significativo son remotas, por lo que los balances de situación consolidados de los ejercicios 2010 y 2009 no presentan provisión alguna por dicha contingencia.

El resto de sociedades extranjeras tienen abiertos a inspección todos los ejercicios aplicables en función de las respectivas legislaciones.

En general, debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las inspecciones que se están llevando a cabo, o que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación, pueden dar lugar a pasivos fiscales cuyo importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera objetíva. No obstante, en opinión de la Sociedad Dominante y de sus Administradores, la posibilidad de que se materialicen pasivos significativos por este concepto adicionales a los registrados es remota.

Saldos mantenidos con la Administración Pública-

Los saldos deudores y acreedores corientes con Administraciones Públicas, a 31 de diciembre de 2010 y 2009, son los siguientes:

	Miles de Euros
	31/12/2010	31/12/2009

Hacienda Pública deudora por IVA	4.814	1 213
Organismos de la Seguridad Social deudores	11	ਰੇਤੇ
Hacienda Pública deudora por Impuesto Sociedades	11.854	11.794
Otras deudas	889	1.102
Total saldos deudores	17.568	20-502

Hacienda Públiea acreedora por cuenta corriente tributaria	620	28.926
Hacienda Pública acreedora por IVA	3.884	3 તેરિતે
Impuesto sobre la renta de las personas fisicas	11.020	9.744
Organismos de la Seguridad social acreedores	6.949	5.684
Hacienda Pública acreedora por Impuesto Sociedades	4.577	2.825
Tasa farmacéutica y otras deudas	8.901	5.063
Total Saldos acreedores	35.951	56.211

La partida "Hacienda Pública acreedora por cuenta corriente tributana" incorpora los saldos pendientes de liquidación por parte de la Sociedad Dominante en concepto de Impuesto sobre el Valor Añadido, Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y pagos a cuenta del Impuesto de grupo de consolidación fiscal del cual es sociedad dominante Almirall, S.A.

lmpuestos sobre beneficios reconocidos-

●

......

Los impuestos sobre beneficios reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y en el patrimonio neto, en los ejercicios 2010 y 2009 son los siguientes:

	Miles de Euros
	2010	2009
Impuesto sobre sociedades: - Reconocido en la cuenta de resultados - Reconocido en el patrimonio neto	577 ಳಿರಿ	19 996 (619)
Total	1.267	19.377

Conciliación de los resultados contable y fiscal-

A continuación se presenta la conciliación entre el gasto por el impuesto sobre beneficios resultante de aplicar el tipo impositivo general vigente en España y el gasto registrado por el citado impuesto:

	Miles de Euros
	2010	2009
Resultado consolidado antes de impuestos (actividades
continuadas)	119.181	171.490
Diferencias permanentes:
- Dc las sociedades individuales
Aumento	10 251	7 491
Disminución	(70.203)	(107.642)
- De los ajustes de eonsolidación
Aumento	67 044	121.775
Disminución	(4.396)	(313)
Resultado contable ajustado	131.177	192.801
Tipo impositivo	30.0%	30,0%
Impuesto bruto	39 353	57.840
Deducciones:
- Aplicadas en las liquidaciones	(1.399)	(2.923)
- Activadas pendientes de aplicar	(34.219)	(27.878)
Impuesto sobre sociedades pagado en el extranjero	306	288
Regularización de impucstos anticipados y diferidos	1.136	1.621
Créditos por bases imponibles activados		(2.879)
Gasto devengado por impuesto teórico	5.178	26.069
Efecto del diferencial de tipo entre países	(4.416)	(6.063)
Otros movimientos	(185)	(10)
Gasto / (Ingreso) devengado por impuesto sobre
sociedades	577	19.996

El aumento de la base por diferencias permanentes de las sociedades individuales de los ejercicios 2010 y 2009 tiene su origen, básicamente, en el diferente tratamiento fiscal de determinadas provisiones dotadas y gastos incurridos en dichos ejercicios. La disminución de la base por diferencias permanentes de las sociedades individuales tiene su origen, principalmente, en la distribución de dividendos por sociedades dependientes exentos de tributación.

El aumento de la base por diferencias permanentes de consolidación obedece, fundamentalmente, en los ejercicios 2010 y 2009 a la eliminación de dividendos.

La naturaleza e importe de los incentivos aplicados en el ejercicio 2010 y 2009 y de los pendientes de deducir al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009 son los siguientes:

		Miles de Euros
		2010		2009
Naturaleza	Ejercicio generación	Compensados	Pendientes de compensar (*)	Compensados	Pendientes de compensar
Investigación y Desarrollo	2004			3.548
	2005	6.071		14.332	6.071
	2006	8.132	21.929		31.157
	2007		42.424		42.671
	2008		34 850		35.028
	2009		26.883		26.243
	2010		34.219
		14.203	160.305	17.880	141.170
Doble imposición	2009			1.484
	2010	309
		309		1.484
Otras deducciones	2009	1.635		1.439	1.635
	2010	1.090
		2.725		1.439	1.635
	Total	17.237	160.305	20.803	142.805

(*) El importe de deducciones por años y concepto se ha visto modificado como consecuencia de las actuaciones inspectoras.

El plazo temporal para la aplicación de las deducciones pendientes de aplicación es, básicamente, de 15 años desde su generación, estando sujetas, en su mayor parte, al límite de aplicación al 50% de la cuota del impuesto.

	Miles de Euros
Ejercicio	Inversión
generación	Comprometida		Realizada Pendiente	Limite

2003	2398	2.398		2007
2005	2.492	1.625	867	2009
2006	2.742		2.742	2010
Total	7.632	4.023	3.609

Asimismo, y en relación a los incentivos fiscales por inversiones efectuadas en Canarias, el Grupo, a 31 de diciembre de 2010, se encuentra obligado a la materialización de inversiones en dicha Comunidad Autónoma con los siguientes importes y plazos límite:

Impuestos diferidos-

Al amparo de la normativa fiscal vigente en los distintos países en los que se encuentran radicadas las entidades consolidadas, en los ejercicios 2010 y 2009 han surgido determinadas diferencias temporales que deben ser tenidas en cuenta al tiempo de cuantificar el correspondiente gasto del impuesto sobre beneficios. El detalle de los impuestos diferidos registrados en ambos ejercicios son los siguientes:

	Miles de Euros
	2010		2009
	Diferencias acumuladas en las bases imponibles	Efecto acumulado en la cuota	Diferencias acumuladas en las bases imponibles	Efecto acumulado en la cuota

Activos por Impuestos diferidos:
Amnrtización activos intangibles	35,264	10.603	43.124	12.988
Provisiones	32.062	9.044	33.584	9.506
Obligaciones de prestaciones por retiro	8.352	2345	7.288	2.046
Valoración de cxistencias	3 929	1.400	2.617	1.007
Valoración a mercado de instrumentos financieros	11.193	3.358	9.640	2.892
Otros	6.825	834	6.474	તેરૂરે
	97.624	27.585	102.727	29.392
Créditos fiscales:
Bases imponibles negativas a compensar	3.662	1.098	4.401	1.439
Por deducciones pendientes de compensación		160.305		142.805
Total Activos Impuestos diferidos y créditos fiscales:	101.286	188.988	107.128	173.636
Pasivos por Impuestos diferidos:
Libertad de amortización R.D. 27/84, 2/85. 3/93	45.760	13.509	45 909	13.617
Bienes en régimen de arrendamiento financiero	8.711	2.613	8.711	2613
Capitalización de activos intangibies	17.775	5.333	17.775	2 333
Asignación plusvalias a activos	69.467	19.445	87.577	24.498
Amortización de fondos de comercio	67.889	20.443	58.285	17.543
Efecto fiscal reversión provisiones de cartera filiales	70.306	21.492	82.906	25.272
Otros	2.644	389	2.646	213
Pasivos por Impuestos diferidos	282.552	83.224	303.809	89.089

El aumento de activos por impuestos diferidos obedece, básicamente, al diferente tratamiento fiscal de las dotaciones a la amortización y, en su caso, deterioro de comercio de fusión y de determinadas partidas de propiedad industrial (Notas 7 y 8) y al distinto tratamiento contable y fiscal de las obligaciones por retiro (Nota 18).

El aumento de pasivos por impuestos diferidos corresponde, principalmente, a la diferencia entre la base fiscal de los distintos activos integrados en la adquisición de Grupo Hermal (Notas 7, 8 y 9) y el valor razonable atribuido a los mismos y que aún no ha sido realizado.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las sociedades integrantes del Grupo no martienen bases imponibles negativas, generadas en el ejercicio y en ejercicios anteriores, cuyos activos por impuestos diferidos no hayan sido reconocidos en el balance de situación consolidado adjunto.

Adicionalmente, los balances de situación consolidados adjuntos incluyen pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por 21,5 y 25,3 millones de euros relativos al impacto físcal de la reversión de la provisión de cartera realizada en el proceso de consolidación.

21. Segmentos de negocio y geográficos

Criterios de segmentación

A continuación se describen los principales criterios a la hora de definir la información segmentada del Grupo en las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Segmentos de negocio:

Las líneas de negocio que se describen seguidamente se han establecido en función de la estructura organizativa del Grupo Almirall en vigor al cierre del ejercicio 2010, que constituyen la que el Grupo presenta la información relativa a los segmentos primarios:

a) Comercialización mediante red propia
Comercialización mediante licenciatarios b)
c) Gestión corporativa y resultados no asignados a otros segmentos

Por otro lado, los segmentos operativos que se informa en la memoria adjunta son aquellos cuyos ingresos, resultados yo activos son mayores del 10% de la cifra consolidada correspondiente. De esta manera, la columna "Gestión corporativa y resultados no atribuidos a otros segmentos" incorpora los ingresos y gastos que no están directamente relacionados e imputados a las áreas de negocio y que principalmente hacen referencia a acivos corporativos y centros productivos y de Investigación y Desarrollo del Grupo.

Segmentos geográficos:

Por otro lado, las actividades del Grupo se coordinan por áreas geográficas de acuerdo a la siguiente clasificación: España, Europa y Oriente Medio (EME) y América, África y Asia (AAA).

Bases y metodología de la información por segmentos de negocio-

La información por segmentos que se expone seguidamente se basa en los informes elaborados por la Dirección del Grupo y se genera mediante la información basada en los datos consolidados del Grupo.

A efectos de deteminación de la información por segmentos de resultados consolidada se han considerado los saldos consolidados de cada segmento, con atribución, por tanto, de los ajustes de consolidación pertinentes a cada uno de los segmentos. Asimismo, se han eliminado las operaciones entre los segmentos. A efectos de la información segmentada de los balances de situación consolidados, no se ha considerado la atribución de los ajustes de consolidación.

Los ingresos ordinarios del segmento, que comprenden el "Importe neto de la cifra de negocios" y "Otros ingresos", corresponden a los directamente atribuibles al segmento. Adicionalmente, el resto de la cuenta de resultados consolidada no ha sido repartida entre segmentos.

Adicionalmente, en relación con los ingresos percíbidos por el Grupo como consecuencia de los acuerdos alcanzados con "Forest Laboratories" (Nota 6-a), los mismos, a efectos de la información por segmentos, han sido considerados de la siguiente forma:

Imputación a resultado de los desembolsos iniciales realizados por "Forest Laboratories" (Notas 6-a y 14): atendiendo a la naturaleza de la contraprestación a resultado, del desembolso inicial realizado por el tercero ha sido incluida en la partida "Otros ingresos" del segmento "Comercialización mediante licenciatarios".
Ingresos por co-desarrollo (Nota 6-a y 19): han sido incluidos en la partida "Otros ingresos" del segmento "Gestión corporativa y resultados a otros segmentos", dada su vinculación con los costes de desarrollo soportados por el Grupo que se encuentran incluidos en dicho segmento.

Los gastos de cada segmento se determinan a partir de los gastos derivados de explotación del mismo que le sean directamente atribuibles, entre los que se incluyen "Aprovisionamientos", "Gastos de personal" y "Amortizaciones". En este sentido, bs importes reseñados como "Aprovisonamientos" en cada uno de los segmentos incluyen, además del coste de adquisición de materiales, los costes imputados a los mismos en el proceso de fabricación por parte del Grupo (tales costes añaden, por ejemplo, costes de personal y amortizaciones, entre otros). En relación con dichos costes, los mismos se encuentran incluidos por naturaleza en el segmento "Gestión corporátiva y resultados no asignados a otros segmentos" por lo que, previo paso a la obtención de los datos de las cuentas de resultados consolidadas del Grupo, se procede a su eliminación.

Los gastos considerados en cada uno de los segmentos, de acuerdo a lo descrito anteriormente, no incluyen amortizaciones, ni pérdidas por deterioro, ni intereses, ni el gasto de impuesto sobre beneficios ni los gastos generales de administración correspondientes a los servicios generales que no estén directamente imputados a cada segmento de negocio, y por tanto, no han sido distribuidos.

En la preparación de la información segmentada de la cuenta de resultada, al tratarse de información consolidada con atribución de los ajustes y reclasificaciones de consolidación, no se han considerado las transacciones entre segmentos, que corresponden, básicamente, a suministro de productos y prestaciones de servicios, salvo la eliminación correspondiente a los costes de producción imputados a productos descrita anteriormente.

A efectos de presentación de la información de la cuenta de resultados por segmentos el "Margen Bruto" y los "Resultados de Explotación" presentados se han de entender como fruto de las siguientes fórmulas aritméticas:

Margen Bruto: Importe neto de la cifra de negocios Aprovisionamientos
Resultados de Explotación: Margen Bruto + Otros ingresos Gastos de personal Amortizaciones -Variación neta de Provisiones - Otros gastos de explotación.

El Grupo no desglosa en las cuentas anuales consolidadas los ingresos financieros, gastos financieros e impuesto sobre sociedades por segmentos, por no ser una información utilizada por la Alta Dirección en la gestión del Grupo, ni información sobre clientes relevantes al no suponer ninguno de ellos de forma individualizada un porcentaje superior al 10% del importe neto de la cifra de negocios del Grupo.

Los activos de los segmentos son los directamente relacionados con la actividad y explotación de los mismos y principalmente corresponden a: patentes, marcas y licencias de producción yo distribución de productos, activos tangibles directamente atibuibles y cuentas por cada uno de los segmentos.

El Grupo no tiene establecidos criterios de reparto del patrimonio por segmentos y, por tanto, no detalla dicha información. Asimismo, ciertas partidas de balance entre las que se encuentran los activos financieros mantenidos por el Grupo, tanto comentes, el efectivo y medios equivalentes, las existencias, los saldos

mantenidos con Administraciones Públicas y otras partidas de menor relevancia son considerados afectos al segmento "Gestión corporativa y resultados no asignados a otros segmentos".

Información financiera por segmentos-

Segmentación por negocios-

●

Cuenta de resultados segmentada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010:

	Miles de Euros
	Comercialización mediante red propia	Comercialización mediante licenciatarios	Gestión corporativa y resultados no asignados a otros segmentos	Ajustes y reclasificaciones	Total
Importe neto de la cifra de
negocios	784.709	69 853	27.876		882.438
Aprovisionamicntos	(278.286)	(11.609)	(39.055)	55,163	(273.787)
Margen bruto	506.423	58.244	(11.179)	55.163	608.651
Otros ingresos	46.809	21.323	51.520		119.652
Gastos de personal	(111.648)	(210)	(117.766)		(229.624)
Amortizaciones	(36.832)		(25.059)		(61.891)
Variación neta de provisiones			(3.029)		(3.029)
Otros gastos de explotación	(139.430)	(5.130)	(134.795)		(279.355)
Resultado de explotación	265,322	74.227	(240.308)	55.163	154.404
Resultados por venta inmovilizado sonos					(543)
Costes de reestructuración					(11.619)
Pérdidas por deterioro					(13.967)
Resultado financiero					(9.094)
Resultado antes de impuestos					119.181
Impuesto sobre sociedades					(577)
Resultado neto atribuido a la sociedad dominante					118.604

Balance de situación al 31 de diciembre de 2010 segmentado:

●

. .

●

	Miles de Euros
ACTIVO	Comercialización mediante red propia	Comercialización mediante licenciatarios	Gestion corporativa y resultados no asignados a otros segmentos	Total

Fondo de eomercio			271.879	271.879
Activos intangibles	295.018		87.760	382.778
Inmovilizado material	8.831		145.986	154.817
Activos financieros			10.208	10.208
Activos por impuestos diferidos	3.235		185.753	188.988
ACTIVO NO CORRIENTE	307.084		701.586	1.008.670

Existencias			87.900
	65 317	8 434		87.900
Deudores comerciales y otros			30.070	103.821
Activos por impuestos corrientes	4.876		12.692	17.568
Inversiones financieras corrientes			250.403	250.403
Efectivo y orros activos liquidos			62.515	62 - 1 -
Otros activos corrientes	1 255		4 608	5.863
ACTIVO CORRIENTE	71.448	8.434	448.188	528.070
TOTAL ACTIVO	378.532	8.434	1.149.774	1.536.740

Adiciones de activos no corientes por segmentos durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010:

	Miles de Euros
	Comercialización mediante red propia	Comercialización mediante licenciatarios	Gestion corporativa y resultados no asignados a otros segmentos	Total
Total adiciones activos no corrientes	27.842		64.395	92.237

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Cuenta de resultados segmentada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009:

●

100

Carlos

	Miles de Euros
	Comercialización mediante red propia	Comercialización mediante liceneiatarios	Gestión corporativa y resultados no asignados a otros segmentos	Ajustes y reclasificaciones	Total
Importe neto de la cifra de
negocios	818.789	71.001	35 696		925 486
Aprovisionamientos	(300.464)	(12.304)	(31.842)	55.604	(289.006)
Margen bruto	518-325	58.697	3.854	55.604	636.480
Otros ingresos	57.674	13.005	37.148		107.827
Gastos de personal	(119.922)	(1.162)	(109.349)		(230.433)
Amortizaciones	(39.793)	(71)	(24.960)		(64.824)
Variación neta de provisiones			(1.834)		(1.834)
Otros gastos de explotación	(148.097)	(4.794)	(115.208)		(268.099)
Resultado de explotación	268.187	65.675	(210.349)	55.604	179.117
Resultados por venta de inmovilizado y otros					19.077
Costes de reestructuración					(8.534)
Perdidas por deterioro					(1.025)
Resultado financiero					(17.145)
Resultado antes de impuestos					171.490
Impuesto sobre sociedades					(19.996)
Resultado neto atribuido a la sociedad dominante					151.494

ڪر

Balance de situación al 31 de diciembre de 2009 segmentado:

	Miles de Euros
	Comercialización mediante red propia	Comercialización mediante licenciatarios	Gestión corporativa y resultados no asignados a otros segmentos	Total
ACTIVO
Fondo de comercio			272.672	272.672
Activos intangibles	323.089		29 715	352.804
Inmovilizado material	10 563		158.497	169,060
Activos financieros			10.811	10.811
Activos por impuestos diferidos	4.069		169.567	173.636
ACTIVO NO CORRIENTE	337.721	-	641 262	978.983
Existencias			97.704	97.704
Deudores comerciales y otros	72.777	14.626	32.995	120.398
Activos por impuestos corrientes	5.205		15.297	20.502
Inversiones financieras corrientes			220.281	220.281
Efectivo y otros activos líquidos			39.382	39.385
Otros activos corrientes	1.606		4.113	5.719
ACTIVO CORRIENTE	79.588	14.626	409.775	503.989
TOTAL ACTIVO	417.309	14.626	1.051.037	1.482.972

Adiciones de activos no correntes por seqmentos durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009:

	Miles de Euros
	Comercialización mediante red propia	Comercialización mediante licenciatarios	Gestión corporativa y resultados no asignados a otros segmentos	Total
Total adiciones activos no corrientes	47326		23.226	70.552

lmporte neto de la cifra de negocio por productos y mercados geográficos-

En el cuadro siguiente se detallan la aportación al importe neto de la cifra de negocios de los ejercicios 2010 y 2009 de los principales productos del Grupo:

	Miles de Euros
	2010	2009

Ebastina	119.459	114.411
Atorvastatina	73.834	112.821
Escitalopram	64 434	65.447
Salmeterol + Fluticasona	60-252	60.072
Almotriptan	49.013	51.770
Candesartan	48.285	44.042
Aceclofenaco	39.619	43.073
Lansoprazol	34.385	34.863
Venlafaxina	30 633	34 523
Sitagliptina	25.891	10-359
Otros	336.633	354.105
Total	882.438	925.486

Por su parte, la distribución por área geográfica del importe neto de la cifra de negocios de los ejercicios 2010 y 2009 se detalla en la Nota 19.

22. Beneficio por acción

●

. . .

Dividendos pagados por la Sociedad Dominante

A continuación se muestran los dividendos pagados por la Sociedad Dominante los ejercicios 2010 y 2009, los cuales correspondieron en ambos casos a los dividendos aprobados sobre los resultados del ejercicio anterior.

	2010				2009
	% sobre Nominal	Euros por acción	Importe (Miles de Euros)	% sobre Nominal	Euros por accion	Importe (Miles de Euros)
Acciones ordinarias	277%	0,33	55.145	263%	0,32	52.482
Dividendos totales pagados			55.145	263%	0,32	52.482
Dividendos con cargo a resultados	277%	0,33	રેરી નવર્સ	263%	0,32	52.482

Beneficio básico por acción

El beneficio básico por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo en un ejercicio entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese ejercicio, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo.

De acuerdo con ello:

	2010	2009
Resultado neto del ejercicio (miles de euros) Número medio ponderado de acciones en circulación	118.604	151 494
(miles de acciones) Beneficio básico por acción (euros)	166.099 0,71	166.099 0.91

Beneficio diluido por acción

A cierre de ambos ejercicios no existen acciones ordinarias como consecuencia de eventuales conversiones de instrumentos de deuda, capital o derivados, de modo que el beneficio diluido por acción coincide con el beneficio básico por acción.

23. Compromisos adquiridos, pasivos contingentes y activos contingentes

a) Compromisos adquiridos

A 31 de diciembre de los ejercicios 2010 y 2009 el Grupo mantenía los compromisos de desembolsos contingentes por la adquisición de licencias de producto y propiedad intelectual que se indican en la Nota 8.

Adicionalmente, como consecuencia de las actividades de investigación y desarrollo que efectúa el Grupo, al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 se encontraban suscritos acuerdos en firme para la realización de dichas actividades por importe de 5,6 y 36,9 millones de euros, aproximada y respectivamente, que habrían de satisfacerse en ejercicios futuros.

En la Nota de Arendamientos (Nota 19) se detallan los compromisos adquiridos por el Grupo en concepto de arrendamientos.

ಗಿ Pasivos contingentes

Asimismo, no existen otros pasivos contingentes a la fecha de formulación de estas cuentas anuales que pudieran suponer unos desembolsos relevantes de efectivo adicionales a los descritos en la Nota 20.

0 Activos contingentes

Como consecuencia de los acuerdos alcanzados con un tercero en el ejercicios anteriores (Nota 6-a), el Grupo, adicionalmente al cobro ya realizado por el hito alcanzado en el ejercicio (Nota 19), habría de recibir 258,5 millones de dólares en caso de que se obtuvieran determinados hitos relacionados con el buen fin de las distintas fases de desarrollo de los productos a que se refiere el mencionado acuerdo a 31 de diciembre de 2010. Adicionalmente, dicho acuerdo establece cobros por hitos relacionados con la consecución de cifras de ventas de los eventuales productos en el mercado estadounidense, que podrían alcanzar un máximo de 400 millones de

રેત

dólares: asimismo, en el mencionado acuerdo se establece el derecho del Grupo al cobro de determinados royalties (calculados como porcentaje y escalonado sobre las ventas anuales en el mercado estadounidense) sobre los citados eventuales productos.

24. Operaciones con partes vinculadas

Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, que son partes vinculadas, han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se desglosan en esta nota. Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes se desglosan en los estados financieros individuales.

Saldos y operaciones con otras partes vinculadas

Durante el ejercicio 2010 y 2009 las sociedades del Grupo han realizado las siguientes con partes vinculadas, manteniendose al 31 de diciembre de 2010 y 2009 los saldos a continuación detallados:

					Miles de Euros
Sociedad	Parte vinculada	Concepto	Año	Transacciones - Ingresos/(Gastos)	Saldo - Deudor/(Acreedor)
A İmirall	Walton, S.L	Arrendamientos	2010	(2.677)
S.A.			2009	(2.650)
Almirall	Picking Pack,	Productos de oficina	2010	(294)
S.A.	S.L		2009	(12)	(રેટ)

La sede central del Grupo se encuentra arrendada a la sociedad Walton, S.L., finalizando dicho contrato en 2011, sin que se espere que existan problemas de renovación a la finalización del mismo.

25. Retribuciones al Consejo de Administración y a Directivos

El Grupo ha incluido en la determinación de los miembros Directivos a efectos de las cuentas anuales, a los integrantes del Comité de Dirección que no forman parte del Consejo de Administración.

El importe devengado durante los ejercicios 2010 y 2009 por bs Directivos, no integrantes del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, por todos los conceptos retributivos (sueldos, gratificaciones, dietas, retribuciones en especie, indemnizaciones, planes de incentivo y aportación a la seguridad social) ha ascendido a 1.461 y 1.188 miles de euros, aproximada y respectivamente.

No existen otros compromisos en materia de pensiones contraídos con los Directivos al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

El importe devengado durante los ejercicios 2010 y 2009 por los miembros actuales y anteriores del Conseio de Administración por todos los conceptos retributivos (sueldos, gratificaciones, dietas, retribuciones en especie, seguros de vida, indemnizaciones, planes de incentivo y aportación a la seguridad social) ha ascendido a 4.009 y 3.610 miles de euros, aproximada y respectivamente.

La retribución devengada, satisfecha y no satisfecha, por la Sociedad Dominante los ejercicios 2010 y 2009, tanto por los Directivos de la Sociedad como por el Consejo de Administración de la Sociedad, en concepto de planes plurianuales de incentivo y fidelización vencidos y Plan SEUS (véase Nota 4-t) ha ascendido a 602 y 2.919 miles de euros, aproximadamente.

26. Otra información referente al Consejo de Administración

. . .

......

En relación con la información requenda por el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capítal, durante los ejercicios 2010 y 2009, los miembros actuales y anteriores del Consejo de Almiral, S.A., ni las personas vinculadas a los mismos según se define en el articulo 231 de la Ley de Sociedades de Capital, no han manienido participaciones directas en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituve el objeto social de la Sociedad Dominante distintas de las participaciones indirectas mantenidas por los Srs. Jorge Gallardo Ballart, Anbnio Gallart y Daniel Bravo Andreu en el resto de sociedades de Grupo Almirall como consecuencia de su condición de accionistas de la Sociedad.

Asimismo, los miembros actuales y anteriores del Consejo de Almirall, S.A. han realizado las siguientes actividades, por cuenta propia o ajena, en sociedades del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad:

Consejero	Tipo de régimen	Sociedad	Cargo
Jorge Gallardo Ballart	Cuenta propia	Almirall SA (Chile)	Administrador
Luciano	Cuenta propia	Laboratorios Miralfarma, S.L.	Administrador
Conde Conde	Cuenta propia	Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Tecnobio, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Almofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorio Temis Farma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Berenguer-Infale, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Alprofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Pantofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Ranke Química, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Europa, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Almirali Hermal GmbH (Alemania)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall GmbH (Austria)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall NV (Bélgica)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall S.A. (Chile)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall ApS (Dinamarca)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, SAS (Francia)	Presidente
	Cuenta propia	Almirall Production SAS (Francia)	Presidente
	Cuenta propia	Almirall B.V. (Holanda)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, S.p.A. (Italia)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, S.A. de C.V. (México)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall de México, S.A. de C.V. (México)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall sp. z o.o. (Polonia)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall - Produtos Farmacêuticos Lda. (Portugal)	Administrador

	Cuenta propia	Almirall Marketing Farmacêutico, Unipessoal Lda. (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Limited (UK)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall, Inc (USA)	Presidente
	Cuenta propia	Almirall International B.V. (Holanda)	Administrador
Eduardo	Cuenta propia	Laboratorios Miralfarma, S.L.	Administrador
Sanchiz	Cuenta propia	Laboratorio Omega Farmacéutica, S.L.	Administrador
Yrazu	Cuenta propia	Laboratorios Tecnobio, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratonos Almofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorio Temis Farma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratonos Berenguer-Infale, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Alprofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Pantofarma, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Laboratorios Farmacéuticos Romofarm, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Industrias Farmacéuticas Almirall, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Ranke Química, S.L.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Europa, S.A.	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Hermal GmbH (Alemania)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Sofotec GmbH (Alemania)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall GmbH (Austria)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall NV (Bélgica)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall ApS (Dinamarca)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall B.V. (Holanda)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall sp. z o.o. (Polonia)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall - Produtos Farmacêuticos Lda. (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall Marketing Farmacêutico, Unipessoal Lda. (Portugal)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall AG (Suiza)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall International B.V. (Holanda)	Administrador
	Cuenta propia	Almirall-Prodesfarma B.V. (Holanda)	Administrador
Per-Olof	Cuenta propia	Almirall Sofotec GmbH (Alemania)	Administrador
Andersson

En este sentido, los miembros actuales y anteriores del Consejo de Administración sobre los que no se ha detallado información en este apartado han efectuado comunicaciones negativas a la Sociedad sobre los aspectos detallados anteriormente en representación propia y de las personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital.

Por último, la totalidad de los miembros del Consejo de Administración y los Directivos durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido varones.

27. Información sobre medio ambiente

Las sociedades del Grupo han adoptado las medidas pertinentes en temas medioambientales con el objeto de cumplir con la legislación vigente al respecto.

El inmovilizado material del Grupo Almirall incluye determinados activos para la protección del medioambiente (limitación de humos, drenaje del subsueb, etc...) con un valor neto contable al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 de 3,7 millones de euros, aproximadamente.

La cuenta de resultados de los ejercicios 2010 y 2009 incluye gastos relacionados con la protección del medioambiente por importes respectivos de 2.008 y 2.066 miles de euros, aproximadamente.

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que las medidas adoptadas cubren adecuadamente todas las posibles necesidades, por lo que no existen nesgos o contingencias de naturaleza medioambiental. Asimismo, no se han recibido subvenciones o ingresos relacionados con estas actividades.

28. Exposición al riesqo y gestión del capital

Riesgo de tipo de interés

. . . . . . . .

Con el obietivo de eliminar las incertidumbres generadas por las oscilaciones de interés sobre la financiación bancaria del Grupo, el Grupo realizó determinadas operaciones de cobertura. La política empleada busca minimizar el riesgo mediante el intercambio del tipo de interés variable (referenciado al eunibor) de dicha financiación por un tipo fijo (Interest Rate Swap) o por un tipo variable dentro de un rango (Collars).

La cobertura se efectuó sobre la parte de la deuda financiera instrumentado en forma de préstamo siendo un 66,85% mediante Interest Rate Swap y un 33,15% por medio de collars.

El periodo máximo de cobertura es de 2 años y el porcentaje cubierto al cierre del ejercicio 2010 sobre la deuda financiera total con entidades de crédito es del 64,79%.

Riesgo de tipo de cambio

El Grupo está expuesto al riesgo del tipo de cambio en determinadas operaciones de su actividad ordinaria. Fundamentalmente se trata de cobros en dólares por los ingresos correspondientes a milestones y por ventas de producto acabado, pagos en dólares por ensayos clínicos, compras de materias primas y pagos de royalties en yenes, así como los cobros y pagos realizados por las filiales de Méjico y Reino Unido.

El Grupo analiza trimestralmente las previsiones de cobros y pagos en divisa así como evolución y tendencia de las mismas.

Durante el ejercicio 2010, el Grupo asignó tesorería por valor 20 millones de dólares americanos, como instrumento de cobertura a una transacción altamente probable con Ironwood en dólares americanos, que a fecha de cierre ya se ha materializado. En el momento de hacer efectivo el pago, el cambio de valor razonable del instrumento se detrajo del Patrimonio Neto, donde se había registrado los distintos cambios en el valor razonable del instrumento, y se imputaron como mayor coste del inmovilizado adquirido.

Riesgo de liquidez

El Grupo determina las necesidades de tesorería utilizando dos herramientas de previsión que varían en cuanto a su horizonte temporal.

Por una parte, se establece un presupuesto mensualizado de tesorería a un año que se fundamenta en los estados financieros previsionales para el año en curso.

Los excedentes de tesorería se invierten por regla general en activos financieros a muy conto máximo a 1 mes) o se utilizan para rebajar los tramos de financiación bancaria que corresponden a líneas de crédito.

El Grupo realiza una gestión prudente del niesgo de liquidez, manteniendo el suficiente efectivo y valores negociables, así como la contratación de facilidas comprometidas por importe suficiente para soportar las necesidades previstas.

Por último, la planificación y gestión de la liquidez a medio y largo plazo se basa en el Plan Estratégico del Grupo que abarca un horizonte temporal de cinco años.

Riesgo de crédito

El gestiona el riesgo de crédito mediante un análisis individual de las partidas que conforman las cuentas a cobrar. Como medidas de carácter preventivo, se establecen límites de crédito para las ventas realizadas a mayoristas, farmacias y licenciatarios locales. Con respecto a la venta hospitalaria, dado su reducido peso, se realiza directamente la gestión de cobro a posteriori, una vez vencida la deuda.

En relación al deterioro de los activos financieros por crédito, la Sociedad invierte principalmentes de tipo variable (pagarés) a muy corto plazo en entidades de elevado rating credition, con el fin de minimizar cualquier riesgo de crédito.

El Grupo no tiene riesgo de crédito significativo, realizándose tanto las colocaciones de tesorería como la contratación de derivados con entidades financieras de elevada solvencia.

Gestión del capital

El Grupo gestiona su capital para garantizar la continuidad de las sociedades del Grupo del cual es cabecera y, al mismo tiempo, para maximizar la rentabilidad de sus accionistas mediante el óptimo entre deuda y patrimonio neto.

El Grupo revisa períódicamente la estructura de capital en función de un plan estratégico a cinco años que marca las directrices en cuanto a necesidades de inversión y financiación.

29. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores

En relación a la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Lev 15/2010, de 5 de iulio para estas primeras cuentas anuales formuladas tras la entrada en vigor de la Ley, al 31 de diciembre de 2010 un importe de 2.430 miles de euros, aproximadamente, del saldo pendiente de pago a los proveedores acumulaba un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

ANEXO : INFORMACION RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADA

				Miles de Furos
Nombre	Miralfama, S.I. I aboratorios	Laboratorio Omega Farmaccunca, S.L.	Farmacéuticos Romofirm, S.L. Laboratorios	Amofarma, S.L. Laboratorios	Laboratorio Temis Farma, S.L.	Alprofama, S.L.	Tecnob10, S.A. Laboratorios
Ireccion	España	España	Fspaña	España	España	España	España
Actividad	Servicios de	Servicios de	Servicios de	Servicios de	Servicios de	Servicios de	Servicios de
	mediación	mediación	mediación	mediación	mediación	mediación	mediación
31 de diciembre de 2010
Fracción del capital que se posee;
Directamente	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Indirectamente
% derechos de volo	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global
Capital	120	120	60	120	120	સ્ત	61
Reservas	1.718	1.574	376	491	.368	44	674
Resultados netos del ejercicio	224	I તેરે	29	196	ો તેરે	ব	192
Valor según libros de la participación (Grupo)	1.340	1.070	60	તેરે	1.14	60	127
Coste	1.340	1.070	60	તેન્દ	1.1}4	60	127
Provision
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posee:
Directamente	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Indirectamente
% derechos de volo	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global
Capital	120	120	60	120	120	60	(1)
Keservas	1.532	1.359	1.188	261	1.178	40	480
Resultados netos del ejercicio	I 86	215	188	230	ાં છેલ	P	194
Valor según libros de la participación (Grupo)	1.340	1.070	ભ્ત	ેન્ડ	1.114	60	127
Coste	340	1.070	60	ਰੇ ਦੇ	1.114	રુ(	127
Provisión							-
Nota: Toda la información relativa					a las sociedades indicadas está obtenida de catados financicros individuales de las disintas sociedades.		e Por dicho motivo, no recogen

1/4

து

efecto que resultaría de aplicar critcrios de consolidación para las participaciones

ANEXO : INFORMACIÓN RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADAS

				Miles de Euros
Nombre	Berenguer-Infale, S.L. Laboratorios	Pantofarma, S.L	Farmacéuticas Almirall, S.I., Industrias	Ranke Quinnea, S.L.	Almrall Prodesfarma, BV	Alınırall, NV	Farmaceuticos, Lda Almiral - Produtos
Direccion	Cspaña	Lspaña	España	España	Holanda	Belgica	Portugal
Actividad	Servicios de	Servicios de	Fabricación de	Fabricación de	Holding internacional	Laboralorio	Laboratorio
	mediación	mediación	especialidades	materias primas		farmaceutico	Farmacéutico
31 de dictembre de 2010
Fracción del capital que se posec.
Directamente	100%	100%	100%	100%	Disuelta	0.01%
Indirectamente				l		99.99%	100%
% derechos de voto	100%	100%	100%	100%		100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integracion global	Integración global		Integración global	Integración global
Canital	120	360	1.200	1.200		1.203	1.500
Reservas	ਦੇ ਦੇ ਉ	446	45.424	16.966		રુરે)	4 J
Resultados netos del ejercicio	82	74	2 737	1.888		80	321
Valor según libros de la participación (Grupo)	157	216	41.982	10.840		1.842	2.232
Coste	157	216	41.982	10.840		1.842	2.232
Provision
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posec-
Directamente	100%	100%	100%	100%	100%	0,01%	-
Indirectamente						99.99%	100%
% derechos de veto	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidacion	Integración global	Integracion ginhal	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integracion global
Capital	120	360	1.200	1 200	10.732	1.203	1.500
Reservas	રેરિ	239	45.424	16.966	(10.516)	2 562	3.911
Resultados netos del ejercicio	194	207	3.456	2.685	4.981	188	174
Valor según libros de la participación (Grupo)	157	216	41.982	10.840	11.175	4.070	5.285
Coste	157	216	41.982	0.840	12.172	4.079	5.285
Provisión					(997)	(9)
0 00 40 Ativer ado la informanion armi	Imashanan 11/2019 00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	ra Astantia actá	actor on timeno proc	do lac indanilinlar	COOLGASO COLOG aletuntan	449 03 44 4 7 7 /1 Dist dicha	PANAAN A 00

efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones Nota: Toda

2/4

ជាប្រ

ANEXO : INFORMACIÓN RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADAS

				Miles de Euros
Nombre	Almirall, BV	Subgrupo Almırall S.A de C.V.(**)	Almrall International, BV	Almirall Limited	Subgrupo Almirall, S.A.S.(***)	Almirall SP. Z.O.O.	Almiral GinbH
Direceion	Holanda	México	Holanda	Reino Unido	Francia	Polonia	Austria
Actividad	Servicios de	Laboratorio	Holding internacional	orginalorio	Laboratorio	Comercialización de	Laboratorio
	mediación	farmacéutico		farmaccutivo	farmacéutico	especialidades farmaceuticas	larmacentico
31 de diciembre de 2010
Fracción del capital quo se posec:
Directamente		0.74%	100%				100%
Indirectamente	100%	99.26%		100%	100%	100%
% derechos de voto	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidacion	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integracion global	Integración global
Canital	4.000	24.125	52.602	ર્સ્ડ	12.527	14	36
Reservas	212	(2.511)	6.60 ]	949	(920)	1.065	1.640
Resultados netos del ejercicio	20	363	14.466	982	3.669	83	139
Valor según libros de la participación (Grupo)	4 338	21.977	84.858	2.492	15.083	1.106	1.485
Coste	8.000	30.891	156.497	2.492	15.083	1.106	.485
Provision	(3.662)	(8.914)	(71.639)
31 de diciembre de 2009
Fracción del capital que se posce.
Directamente	-	0.74%	100%		-		100%
Indirectamente	100%	99,26%		100%	100%	100%
% derechos de voto	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integración global	Integración global	Integración global	Integracion global	Integración global	Integracion global
Canital	4.000	24.125	52.602	263	12.527	14	36
Reservas	(1 369)	(5.385)	5.780	165	(1.581)	1.000	.443
Resultados netos del ejercicio	1.581	557	તે 3.59	741	66]	32	197
Valor según libros de la participación (Grupo)	4.361	18.290	70.391	1.100	10.287	911	1.485
Coste	8.000	30.891	156.497	1.100	11.630	1.911	1.485
Provision	(3.639)	(12.601)	(86.106)		(1.343)
Nota: Toda la información relativa			a las sociedades indicados estados financieros individuales de las distintas sociedades. Por dicho motivo, no recogn e

distintas socieda 198 individuales de unancieros 112 esta obtenida de efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones તિક Nola: Toda la información relativa

(**) Incluye las sociedades dependicntes Almirall S.A de C.V. y Almirall de México S.A. de C.V.

(***) Ineluye las sociedades dependientes Almirall, SAS y Almirall Production SAS

3/4

ANEXO : INFORMACIÓN RELACIONADA CON SOCIEDADES PARTICIPADAS

				Miles de Euros
Nombre	Almirall, AG	Almirall GmbH	Almirall SpA	Almirall Sofotec,	Almirall Hermal.
				GmbH	GinbH	Almirall Aps
Dirección	Suiza	Alemania	Italia	Alemania	Alemania	Dinamarca
Actividad	Gestión de licencias y	Laboratorio	Orgalorio	Centro de II D	Organonal. I	Laboratorio
	comercialización de	larmacéutico	farmacoultco		farmaccutico	farmaceutico
	materias primas
31 de diciembre de 2010
Fraccion del capital que se posee:
Directamente	100%	Disuella		100%	100%	100%
Indirectamente			100%	-	-	-
% derechos de voto	100%		100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integracion global		Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global
Capita	652		8.640	25	25	17
Reservas	3.627		6.893	27.191	55.138
Resultados notos del ejercicio	18.786		6.516	1.560	2.050	78
Valor según libros de la participación (Grupo)	10.628		22.049	25.027	359.270	17
Coste	10.628		45.230	25.027	359 270	17
Provision			(23.181)	ﺍ
31 de diciembre de 2009
Fraccion del capital que se posee:
Directumente	100%		l	100%	100%	-
Indirectamente		100%	100%		!
% derechos de volo	100%	100%	100%	100%	100%
Método de consolidación	Integración global	Integracion global	Integración global	Integración global	Integración global
Capital	652	5 000	8.640	25	ટર
Reservas	974	458	(944)	26.301	48.212
Resultados nelos del ojcreicio	28.971	46	7.872	1.443	7.51 I
Valor sogún libros de la participación (Grupo)	10.628	5.498	14.337	25.027	359.270
Coste	10.628	43.000	45,230	25.027	359.270
Provision		(37.502)	(30.893)

efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación para las participaciones ﻟﻠﻘ 101811 18

4/4

ાદિવ

ALMIRALL, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo ALMIRALL)

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDAD

(Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010)

Almirall

ÍNDICE

1. Resumen del año. Hitos principales
1. Evolución de las principales cifras de la cuenta de resultados funcional
1. Desarrollo Corporativo
Balance. Situación financiera 4.
1. Gestión de riesgo financiero y uso de instrumentos de cobertura
1. Personal. Distribución por Centros y Filiales
1. Factores de riesgo

.........

. . .

1. Acciones propias
1. Hechos posteriores
Tendencias para el año 2011 10.
1. Informe de Gobierno Corporativo
1. Estructura de capital. Participaciones significativas
1. Pactos parasociales y restricciones a la transmisibilidad y voto
1. Órganos de Administración, Consejo
1. Acuerdos significativos

1. Resumen del año. Hitos principales

. . .

●

El año 2010 ha venido marcado por los impactos de las medidas de contención del gasto iniciadas por algunos gobiernos europeos (España y Alemania, entre otros), así como por el propio ciclo de vida de determinados productos (Atorvastatina). Como consecuencia, las ventas netas han disminuido un 4,7% principalmente debido al mercado español. Las ventas internacionales representan un 44% de la facturación total del Grupo, lo que supone un incremento respecto al 2009.

En cuanto a la I+D, este ha sido un año intenso en cuanto a noticias, entre las que son relevantes las relacionadas con el desarrollo del Bromuro de Aclidinio monoterapia en el que destacan los estudios pivotales de Fase III que servirán de base para el registro del producto en Europa y Estados Unidos a mediados de 2011. Asimismo, se han obtenido resultados positivos de dos estudios pivotales de Fase III para Linaclotida, que se prevé registrarla en Europa durante el segundo semestre de 2011.

La posición de balance se muestra también sólida, con una reducción relevante de la deuda neta, que se queda en 0,10 veces el EBITDA del año, 22 millones de euros. La generación de caja, aun habiendo disminuido con respecto el 2009, sigue siendo positiva a pesar de las inversiones realizadas durante el ejercicio. vinculadas a proyectos de desarrollo corporativo y adquisición de nuevos productos.

En resumen, durante el ejercicio 2010 el Grupo ha trabajado para adaptarse al nuevo entorno y seguir siendo consistente con sus mensajes y objetivos estrategicos: manteniendo su posición de liderazgo en el mercado español, desarrollando su expansión en los mercados internacionales y potenciando la l+D por medio de proyectos relevantes tanto de desarrollo interno como externo vía adquisiciones.

2. Evolución de las principales cifras de la cuenta de resultados funcional

Cuenta de Resultados Funcional

●

....

€ Millones	Acum. Dic 2010	Acum. Dic 2009	% variación
Ventas Netas	882,4	925,5	(4,7%)
Margen Bruto	546,2	580.9	(6,0%)
% sobre ventas	61,9%	62,8%
Otros ingresos	119,7	107,8	11,0%
I+D	(144,9)	(121,0)	19,8%
% sobre ventas	(16,4%)	(13,1%)
Gastos Generales y de Administración	(363,5)	(386,8)	(6,0%)
% sobre ventas	(41,2%)	(41,8%)
Otros gastos	(3,1)	(1,8)	72,2%
% sobre ventas	(0,4%)	(0,2%)
EBIT	154,4	179,1	(13,8%)
% sobre ventas	17,5%	19,4%
Amortizaciones	61,9	64,8	(4,5%)
% sobre ventas	7,0%	7.0%
EBITDA	216,3	243,9	(11,3%)
% sobre ventas	24,5%	26,4%
Resultados por venta de inmovilizado / Otros	(0,5)	19,0	(102,6%)
Costes de reestructuración	(11,6)	(8,5)	36,5%
Reversión / (Pérdidas) por deterioro	(14,0)	(1,0)	n.m.
Ingresos / (Gastos) financieros netos	(9,1)	(17,1)	(46,8%)
Impuesto sobre Sociedades	(0,6)	(20,0)	(97,0%)
Resultado Neto	118,6	151,5	(21,7%)
Resultado Neto Normalizado	136,7	145,3	(5,9%)
Beneficio por acción (€) (1)	0,71 €	0,91 €
Beneficio Normalizado por acción (€) (1)	0.82 €	0,87 €
Empleados a fin del periodo	2 831	3.125	(9,4%)

(1) Número de acciones al final del periodo

· Las ventas ascienden a 882,4MME, lo cual supone una disminución del 4,7% con respecto al año anterior. Esta tendencia ha sido debida fundamentalmente a la evolución de las ventas en el mercado español (-7,6%). A nivel geográfico, las ventas del Grupo han crecido tanto en Europa y Oriente Medio (+1,6%), como en América, Asia y África (+1,2%). A nivel global Ebastina destaca como el producto más vendido de Almirall, mientras que Tesavel/Efficib (lanzamiento de 2009) es el producto que muestra un mayor crecimiento. Es destacable, adicionalmente, el crecimiento sostenido del producto dermatológico Solaraze que, tras mostrar un incremento significativo en 2009 (44%), este año sigue creciendo un 5,9% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
· La partida de otros ingresos ha incrementado en un 11,0% con respecto al año anterior por los mayores ingresos de co-desarrollo fruto del acuerdo de colaboración con Forest por los estudios en Bromuro de Aclidinio (en monoterapia Fase III) y OD LABA (que se firmó a finales de 2009).

· El gasto de I+D se ha visto incrementado en un 19,8% principalmente por la realización de los estudios pivotales de Fase III de bromuro de aclidinio, principalmente los ACCORD en Estados Unidos y el ATTAIN en la Unión Europa.
· Los gastos generales y de administración se han visto reducidos gracias a la política de contención de costes.
· Como consecuencia de las evoluciones mencionadas en los párrafos anteriores, EBIT y EBITDA disminuyen un 13,8% y 11,3%, respectivamente, con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
· El resultado antes de impuestos ha disminuido un 30,4% en buena parte como consecuencia de la venta de una cartera de 13 productos en 2009 y las pérdidas por deterioro registradas en 2010 relacionadas con determinados productos (afectados por las medidas de presión sobre precios y planes de austeridad implementados en Europa este año) y la reducción de valor de determinadas instalaciones. Asimismo, en la partida de costes de reestructuración se incluyen gastos vinculados al proceso de optimización de las redes de ventas en determinados territorios. Estos impactos, junto con el incremento de los gastos en l+D (por los cuales el Grupo obtiene deducciones fiscales), explica la disminución en el gasto por impuesto sobre sociedades.
· El resultado neto total es de 118,6 millones de euros, con una disminución del 21,7% respecto al año anterior.
· El resultado neto normalizado ha disminuido en un 5,9% (ajustando los conceptos no ordinarios)

3. Desarrollo Corporativo

Durante el ejercicio se han firmado los siguientes acuerdos de desarrollo corporativo:

· Toctino: acuerdo internacional exclusivo de distribución con Basilea Pharmaceutica Ltd. para la comercialización de Toctino® (alitretinoina), en Austria, Bélgica, Eslovaquia, España, Holanda, Italia, Luxemburgo, México, Polonia, Portugal y la República Checa. Toctino® es un tratamiento oral de una vez al día indicado en adultos con eczema crónico severo de las manos (ECM) que no responden a corticosteroides tópicos.

Toctino® está aprobado en todos los países en el ámbito de este acuerdo, salvo en la República Checa y México. El producto ya ha recibido precio y reembolso en Italia y Austria, donde se han lanzado en 2010. Está previsto su lanzamiento de forma secuencial en el resto de países europeos durante 2011.

· Durante el presente ejercicio, la Sociedad Dominante ha firmado un acuerdo para adquirir los derechos de desarrollo y comercialización de un producto del área respiratoria. Dicho acuerdo ha supuesto el desembolso, con fecha 22 de julio de 2010, de 45 millones de euros, aproximadamente.

· Almirall ha firmado un acuerdo de co-promoción con Pfizer para la comercialización de Conbriza® (bazedoxifeno) en España, un novedoso fármaco indicado para el tratamiento de la osteoporosis, suponiendo una importante opción terapéutica en el tratamiento de la osteoporosis postmenopáusica en mujeres con riesgo elevado de fracturas.

Conbriza® (bazedoxifeno) ha obtenido la aprobación de la Agencia Española del Medicamento (AEMPS) y se ha iniciado la co-promoción a los profesionales sanitarios a partir del mes de septiembre en España.

4. Balance. Situación financiera

€ Millones	Diciembre 2010	% of BS	Diciembre 2009
Fondo de comercio		271,9 17,7%	272,7
Activos intangibles		382,8 24,9%	352,8
Inmovilizado material	154,8	10,1%	169,1
Activos financieros no corrientes	10,2	0,7%	10,8
Otros activos no corrientes	189,0	12,3%	173,6
Total Activos no corrientes	1.008,7	65,6%	979,0
Existencias	87,9	5,7%	97,7
Deudores comerciales	103,8	6,8%	120,4
Caja y Equivalentes	312,9	20,4%	259,7
Otros activos corrientes	23,4	1,5%	26,2
Total Activos corrientes	528,0	34,4%	504,0
Total Activos	1.536,7		1.483,0
Patrimonio Neto		819,3 53,3%	751,0
Deuda con entidades de crédito		297,5 19,4%	265,7
Pasivos no corrientes	206,8	13,5%	228,4
Pasivos corrientes	213,1	13,9%	237,9
Total Pasivo v Patrimonio Neto	1.536.7		1.483.0

Balance sólido con potencial de endeudamiento

En relación al balance del Grupo a 31 de diciembre de 2010 cabe destacar los siguientes aspectos:

El incremento en activos intangibles es debido a los desembolsos realizados en 2010 a Ironwood (Linaclotida), Basilea (Toctino) y Meda.

La posición "Otros activos no corrientes" de 189,0 millones de euros incluye los créditos fiscales atribuibles en su mayor parte a deducciones acumuladas de I+D, cuyo aprovechamiento efectivo se producirá en años posteriores.

La partida de "Existencias" refleja una disminución relevante con respecto al ejercicio anterior, vinculado al esfuerzo realizado por el Grupo para la mejora de la gestión del

volumen de inventarios. En cuanto a la partida de "Deudores comerciales y otros" se refleja una disminución vinculada en parte al decrecimiento en ventas y en la mejora en la gestión del capital circulante.

En el pasivo los fondos propios incrementan (representando el 53,3% del balance) por efecto de:

a). Pago por dividendo de 55,1 millones de euros
b). Resultado Neto del período de 118,6 millones de euros

La deuda con entidades de crédito asciende a 297,5 millones de euros incrementando con respecto 2009 para financiar el pago realizado a Meda en julio. No obstante, el endeudamiento neto, una vez descontada la liquidez y las obligaciones de prestaciones por retiro ha disminuido hasta los 22 millones de euros, equivalente a 0.10 veces el EBITDA del año.

5. Gestión de riesgo financiero y uso de instrumentos de cobertura

El Grupo Almirall utiliza instrumentos financieros que le permiten cubrir parcialmente la exposición al riesgo financiero, en relación tanto al tipo de interés como al tipo de cambio.

Riesgo de Tipo de Interés

●

La cobertura se efectuó sobre la parte de la deuda financiera instrumentado en forma de préstamo siendo un 66,85% mediante Interest Rate Swap y un 33,15% por medio de collars.

El periodo máximo de cobertura es de 2 años y el porcentaje cubierto al cierre del ejercicio 2010 sobre la deuda financiera total con entidades de crédito es del 64,79%.

Riesgo de Tipo de Cambio

El Grupo está expuesto al riesgo del tipo de cambio en determinadas operaciones derivadas de su actividad ordinaria. Fundamentalmente se trata de cobros en dólares por los ingresos correspondientes a milestones y por ventas de producto acabado, pagos en dólares por ensayos clínicos, compras de materias primas y pagos de royalties en yenes, así como los cobros y pagos realizados por las filiales de Méjico y Reino Unido.

El Grupo analiza trimestralmente las previsiones de cobros y pagos en divisa así como la evolución y tendencia de las mismas. Durante el ejercicio 2010, el Grupo ha procedido a realizar una serie de operaciones de cobertura con el fin de reducir su exposición al riesgo por tipo de cambio en aquellas transacciones de mayor volumen,

mediante la asignación de excedentes de tesorería a transacciones altamente probables que a fecha de cierre han sido materializadas.

El Grupo tiene una exposición al riesgo de precio, al estar el precio de venta al público de sus medicamentos regulado y sujeto a las medidas que adopte el Ministerio de Sanidad.

6. Personal. Distribución por Centros y Filiales

●

El numero de personas al cierre del ejercicio y comparado con el año anterior ha sido el siguiente:

Empleados Comercial		31/12/2010 31/12/2009	0/0 variación
España	617	707	-12,73%
Francia	207	234	-11,54%
talia	205	210	-2,38%
Mexico	200	207	-3,38%
Alemania	128	158	-18,99%
Portugal	9	35	-74,29%
Austria	11	1 1	0,00%
Bélgica	11	29	-62,07%
Reino Unido & Irlanda	42	43	-2,33%
Suiza	10	8	25,00%
Países Nórdicos	3	0	n.m.
Polonia	28	30	-6,67%
Total Area Operativa	1.471	1.672	-12,02%
Industrial España	503	508	-0,98%
Industrial Alemania	113	171	-33,92%
Industrial Francia	O	1	-100,00%
1+D	486	498	-2,41%
Desarrollo Corporativo y
Finanzas	122	134	-8,96%
Internacional	74	77	-3,90%
General (RRHH, Legal, Sistemas de la información,	62	64	-3.13%
Total	2.831	3.125	-9,41%

Promedio de Empleados	2010	2009	variación
Total promedio de Empleados	3.012	3.233	-6,84%

7. Factores de riesgo

●

1 .- Aparición de genéricos y/o afectación por precios de referencia de productos comercializados en mercados relevantes, por efecto de regulación adicional o expiración de patentes.
2 .- Reducción de precios u otras medidas que afecten a los márgenes comerciales por efecto de nuevas medidas en el contexto del control de gasto sanitario.
3 Baja productividad en I+D, o retrasos/cancelaciones de proyectos relevantes para Almirall.
4 .- Pérdida de oportunidad de crecimiento por la no materialización de acuerdos de licencia.
5 .- Retirada de producto debido a problemas en la actividad de farmacovigilancia.

8. Acciones propias

A 31 de diciembre de 2010. la Sociedad Dominante no ostenta la titularidad de acciones propias.

9. Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores relevantes.

10. Tendencias para el año 2011

Desde una perspectiva financiera, el reto principal de 2011 va a ser gestionar el impacto de las medidas de recorte de precios y austeridad implementadas por el Gobierno durante 2010, así como la creciente competencia de genéricos.

En este sentido la erosión esperada en ventas se sitúa en un dígito porcentual alto lo cual podría a su vez trasladarse a una reducción del Resultado Neto Normalizado (excluyendo elementos extraordinarios) de doble dígito porcentual bajo. Esta estimación está basada en el marco regulatorio actual y conocido por la compañía y no incluye la formalización de nuevas licencias y/o adquisiciones.

Las perspectivas financieras descritas estiman una evolución positiva de los nuevos productos lanzados en 2009 y 2010 así como la continuidad de las medidas de control de gasto y generación de ahorros y mejoras en la productividad en la compañía.

La única partida de gasto que se anticipa se incremente con respecto a 2010 va a ser la de Investigación y desarrollo, uno de los ejes estratégicos clave en una compañía basada en la innovación y orientada a fomentar el crecimiento a largo plazo.

Tras la positiva finalización de la fase III de Bromuro de aclidinio (monoterapia) y Linaclotida, se esperan un creciente esfuerzo en la I+D con el objetivo de hacer progresar la franquicia respiratoria y dermatológica en desarrollo.

Almirall continuará explorando en 2011 nuevas oportunidades de desarrollo corporativo cuya materialización en forma de nuevas licencias y/o adquisiciones podrían hacer mejorar las previsiones financieras del ejercicio.

Asimismo. Almirall vertebrará sus operaciones alrededor de otros dos aspectos clave de su estrategia de crecimiento a largo plazo: su proceso de internacionalización y el mantenimiento de la posición de liderazgo en España

11. Informe de Gobierno Corporativo

El Informe de Gobierno Corporativo se adjunta en anexo I del presente documento.

12. Estructura de capital. Participaciones significativas

A 31 de diciembre de 2010 el capital social de la Sociedad Dominante está representado por 166.098.610 acciones de 0,12 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas.

Los accionistas con titularidad significativa en el capital social de Almirall, S.A. tanto directa como indirecta, superior al 3% del capital social, de los que tiene conocimiento la Sociedad Dominante, de acuerdo con la información contenida en los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores al 31 de diciembre de 2010, son los siguientes:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Nº acciones	% Participación en Grupo Almirall
Grupo Plafin, S.A.	76.155.630	45.849%
Todasa. S.A.	41.657 172	25.079%

A 31 de diciembre de 2010, no existe conocimiento por parte de la Sociedad Dominante de otras participaciones iguales o superiores al 3% del capital social o de los derechos de voto de la Sociedad Dominante, o siendo inferiores al porcentaje establecido, permitan ejercer una influencia notable en la Sociedad Dominante.

13. Pactos parasociales y restricciones a la transmisibilidad y voto

Existen 3 pactos parasociales en el Grupo, todos ellos debidamente comunicados a la CNMV y cuyo texto íntegro es consultable a través de la web www.almirall.com:

Pacto entre accionistas de Almirall, S.A.

Se trata de un pacto suscrito por Don Antonio Gallart, Don Jorge Gallardo Ballart, Don Daniel Bravo Andreu, y las compañías Todasa, S.A.U. y Grupo Plafin, S.A.U. en que se regulan, entre otros aspectos, determinados derechos de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las acciones de Almirall, S.A.

Pacto entre accionistas de Inmobiliaria Braviol, S.A.

Acuerdo entre D. Jorge y D. Antonio Gallardo Ballart

No existen restricciones estatutarias a la libre transmisibilidad de las acciones de la Sociedad Dominante, y tampoco existen restricciones estatutarias ni reglamentarias al derecho de voto.

14. Órganos de Administración, Consejo

Nombramiento de consejeros

En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo debe seguir el programa de orientación para nuevos consejeros establecido por la Sociedad Dominante, con el fin de que pueda adquirir un conocimiento rápido y suficiente de la Sociedad Dominante, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

Los consejeros afectados por propuestas de nombramiento se abstendrán de intervenir en las deliberaciones y votaciones que traten de ellas.

Sustitución de consejeros

Los consejeros afectados por propuestas de cese se abstendrán de intervenir en las deliberaciones y votaciones que traten de ellas.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.
b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.
c) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como consejeros.
d) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad Dominante o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad Dominante).
e) En el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período continuado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.
f) En el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial y; asimismo (ii) en el

número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

Modificación de los Estatutos Sociales

Poderes de los miembros del Consejo de Administración

El Presidente y Consejero Delegado de la Sociedad Dominante tiene delegadas a su favor todas las facultades del Consejo salvo las indelegables.

1. Facultar al Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, conforme a lo dispuesto en el artículo 153.1.b), de la Ley de Sociedades Anónimas, para, sin previa consulta a la Junta General, aumentar el capital hasta la mitad del capital de la Sociedad Dominante a esa fecha, teniendo en cuenta para ello los aumentos de capital que se pudieran haber llevado a cabo en virtud de los acuerdos Quinto y Decimotercero de esa misma Junta. Esta facultad la podrán ejercitar con anterioridad a que se cumplan cinco años desde la fecha del acuerdo, en una o varias veces y en la oportunidad, cuantía y condiciones que en cada caso libremente decida.
1. Delegar en el Consejo de Administración la facultad de emitir obligaciones, bonos y demás valores de renta fija de análoga naturaleza, tanto simples como canjeables

por acciones de la Sociedad Dominante, de cualquier otra sociedad, pertenezca o no a su Grupo, y/o convertibles en acciones de la Sociedad Dominante. La presente delegación también podrá ser utilizada para emitir pagarés, participaciones preferentes (en caso de que resulte legalmente admisible) y warrants (opciones para suscribir acciones nuevas o para adquirir acciones viejas de la Sociedad Dominante). La emisión de los valores objeto de la delegación podrá efectuarse en una o en varias veces en el plazo de 5 años desde la fecha del presente acuerdo y por un importe máximo total de cien millones de euros.

1. Autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad Dominante para que pueda proceder a la adquisición derivativa de acciones propias en los términos que a continuación se indican:
2. a). La adquisición podrá realizarse a título de compraventa, permuta o dación en pago, en una o varias veces, siempre que las acciones adquiridas, sumadas a las que ya posea la Sociedad Dominante, no excedan del 5 por 100 del capital social.
3. b). El precio o contravalor oscilará entre un minimo equivalente a su valor nominal y un máximo equivalente al precio de cierre de las acciones de la Sociedad Dominante en el Mercado Continuo en el momento de la adquisición. No obstante lo anterior, para el caso de adquisiciones de acciones que puedan acordarse con anterioridad a la admisión a negociación de las acciones y, en particular, para la adquisición de acciones propias en el marco de la implementación de un eventual tramo de empleados, el precio máximo será el que se determine para el tramo minorista de la Oferta.
4. c). El plazo de vigencia de la autorización será de 18 meses a partir del día siguiente al del acuerdo.

Delegar en los más amplios términos al Consejo de Administración, con facultades de sustitución en cualquiera de sus miembros, cuantas facultades sean precisas para interpretar, ejecutar y llevar a pleno efecto los acuerdos adoptados en la citada Junta General, facultad de sustitución de la que se hizo uso por el Consejo a favor del Presidente y Consejero Delegado Don Jorge Gallardo Ballart y a favor del Vicepresidente Primero Don Antonio Gallardo Ballart mediante sendos acuerdos adoptados en sesiones de fecha 13 de abril y 11 de mayo de 2007 respectivamente.

15. Acuerdos significativos

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

. SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2010

C.I.F.: A-58869389

●

Denominación social: ALMIRALL, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

. . .

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
29/05/2007	19.931.833.20	166.098.610	166.098.610

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denom nación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indIrectos(")	% sobre el total de derechos de voto
GRUPO PLAFIN. S.A. UNIP	76.155.630	0	45,850
TODASA S.A. UNIP	41.657.172	0	25,080

lndique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON JORGE GALLARDO BALLART	0	51.963.539	31,285
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	0	51.963.539	31,285
DON DANIEL BRAVO ANDREU	416.538	13.885.724	8,611
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	2.643	0	0.002
DON LUCIANO CONDE CONDE	170	0	0,000
DON PER-OLOF ANDERSON -	175	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON JORGE GALLARDO BALLART	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	76.155.630	45,850
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	TODASA S.A. UNIP	41.657.172	25,080

	% total de derechos de voto en poder del consejo de administración
--	--------------------------------------------------------------------	--	--

71,182

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Tipo de relación :

●

Societaria Breve descripción : D. Jorge y D. Antonio Gallardo Ballart controlan las dos citadas compañías.

Nombre o denominación social relacionados

TODASA S.A. UNIP

. . .

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Tlpo de relación : Societaria Breve descripción : Las dos indicadas sociedades (controladas por D. Jorge y D. Antonio Gallardo Ballart) controlan Almirall, S.A.

Nombre o denominación social relacionados

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

TODASA S.A. UNIP

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, describalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

% de capital social afectado :

70.928

Breve descripción del pacto :

Lo suscriben D. Antonio Gallardo Ballardo Ballardo Ballart, D. Daniel Bravo Andreu, y las compañias Todasa, S.A.U. y Grupo Plafin, S.A.U. Se trata de un pacto en que se regulan, entre otros aspectos, determinados de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las acciones de Almirall, S.A. Su contenido íntegro obra en la web corporativa.

Intervinientes del pacto parasocial

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

% de capital social afectado :

25.079

Breve descripción del pacto :

Lo suscriben D. Antonio Gallardo Ballardo Ballart, D. Daniel Bravo Andreu, Dña. Margaret Littlelon, y las compañías Inmobillaria Braviol, S.A., Danimar 1990, S.L., y Todasa, S.A.U. Se trata de un pacto en que se regulan, entre otros aspectos, determinados derechos de adquisición preferente y de opción de compra y venta en relación con las participaciones y acciones de las citadas compañías. Su contenido integro obra en la web corporativa.

Intervinientes del pacto parasocial

TODASA S.A. UNIP

% de capital social afectado :

70.928

Breve descripción del pacto :

Lo suscriben D. Antonio Gallardo Ballarto Ballart. Regula la actuación concertada de sus firmantes en Almiral, S.A. y el ejercicio de los derechos de voto inherentes a su participación indirecta en la Sociedad Grupo Plaín, S.A.U., por un lado, y Todasa, S.A.U., de otro. Su contenido Integro obra en la web corporativa.

Intervinientes del pacto parasocial

DON ANTONIO GALLARDO BALLART

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

ടା

% de capítal social afectado :

70.928

Breve descripción del concierto :

Mediante acuerdo de fecha de 29 de mayo de 2007, D. Antonio Gallardo Ballardo Ballart, regulan su actuación concertada en Almirall, S.A. y el ejercicio de los derechos de volo inherentes a su participación indirecta en la Sociedad a través de la sociedad Grupo Plafin. S.A.U., por un lado, y Todasa, S.A.U., de otro. Su contenido integro obra en la web corporativa.

Intervinientes acción concertada

DON ANTONIO GALLARDO BALLART

DON JORGE GALLARDO BALLART

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No ha habido ningún cambio.

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

ડા

Nombre o denominación social

GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP

........

Observaciones

La anterior compañía y TODASA, S.A. Unipersonal controlan el 70,928% del capital de la compañía, y los accionistas de control de ambas sociedades (D. Jorge y D. Antonio Gallart) tienen concertada su actuación en Almiral, S.A. en los términos previstos en el acuerdo entre accionistas de fecha 29 de mayo de 2007.

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acclones indirectas (*)	% total sobre capital social
	0	0.000

(*) A través de:

Total
-------	--

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalía/(Minusvalía) de las acciones propias enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por restricción legal

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un acclonista por una restricción estatutarla

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

●

.........

●

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros

Número mínimo de consejeros

●

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON JORGE GALLARDO BALLART		PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	30/06/1997	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ANTONIO GALLARDO BALLART		VICEPRESIDENTE 10	30/06/1997	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
Don Daniel Bravo ANDREU		VICEPRESIDENTE ನಿ	30/06/1997	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU		CONSEJERO	01/01/2005	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
Don Juan Arena DE LA MORA		CONSEJERO	29/05/2007	29/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUCIANO CONDE CONDE		CONSEJERO	01/01/2001	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON PAUL BRONS -		CONSEJERO	29/05/2007	29/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON PER-OLOF ANDERSON -	-	CONSEJERO	18/10/2006	18/10/2006	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON TOM MCKILLOP -		CONSEJERO	29/05/2007	29/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

●

. .

●

Nombre o denomincaión del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON JORGE GALLARDO BALLART	wa	Presidente y Consejero Delegado
Don Eduardo J. Sanchiz Yrazu		Director Ejecutivo de Desarrollo Corporativo y Finanzas
DON LUCIANO CONDE CONDE	-	Director Ejecutivo Operativo
DON PER-OLOF ANDERSON -	i	Director Ejecutivo de I+D

Número total de consejeros eJecutivos	ব
% total del consejo	44.444

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramlento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	-	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP
DON DANIEL BRAVO ANDREU	i	TODASA S.A. UNIP

Número total de consejeros dominicales
% total del Consejo	22.222

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN ARENA DE LA MORA

Perfil

Doctor Ingeniero Superior Electromecánico del ICAI y MBA por ICADE

Nombre o denominación del consejero

DON PAUL BRONS -

Perfil

Licenciado en International Business

Nombre o denominación del consejero DON TOM MCKILLOP -

Perfil

Licenciado y Doctor en Químicas

Número total de consejeros independientes	3
% total del consejo	33,333

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle los motivos por los quedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

lndique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubleran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero DON JORGE GALLARDO BALLART Breve descripción

●

.....

Todas las facultades del Consejo que sean delegables conforme a la Ley y los Estatutos Sociales

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON JORGE GALLARDO BALLART	ALMIRALL S.A. (CHILE)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL AG (SUIZA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL APS (DINAMARCA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL BV (HOLANDA)	Administrador
Don Eduardo J. Sanchiz Yrazu	ALMIRALL EUROPA, S.A.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL GMBH (AUSTRIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL HERMAL GMBH (ALEMANIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL INTERNATIONAL BV (HOLANDA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL MARKETING FARMACEUTICO. UNIPESSOAL. LDA (PORTUGAL)	Administrador
Don EduaRDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL NV (BELGICA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL PRODESFARMA. BV (HOLANDA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL SOFOTEC GMBH (ALEMANIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL SP. Z.O.O. (POLONIA)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALMIRALL-PRODUTOS FARMACEUTICOS LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	ALPROFARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	INDUSTRIAS FARMACEUTICAS ALMIRALL. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J, SANCHIZ YRAZU	LABORATORIO OMEGA FARMACEUTICA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS ALMOFARMA. S.L.	Administrador

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS BERENGUER INFALE. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROMOFARM. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS MIRALFARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS TECNOBIO. S.A.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	LABORATORIOS TEMIS FARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	PANTOFARMA. S.L.	Administrador
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	RANKE QUIMICA. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL APS (DINAMARCA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL BV (HOLANDA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL DE MEXICO S.A. DE CV (MEJICO)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL EUROPA. S.A.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL GMBH (AUSTRIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL HERMAL GMBH (ALEMANIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL INC (ESTADOS UNIDOS)	Presidente
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL INTERNATIONAL BV (HOLANDA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	ALMIRALL LIMITED (REINO UNIDO)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL MARKETING FARMACEUTICO. UNIPESSOAL. LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL NV (BÉLGICA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL PRODUCTION SAS (FRANCIA)	Presidente
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL S.A. (CHILE)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL S.A. DE CV (MEJICO)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL SAS (FRANCIA)	Presidente
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL SP. Z.O.O. (POLONIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL SPA (ITALIA)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALMIRALL-PRODUTOS FARMACEUTICOS LDA (PORTUGAL)	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	ALPROFARMA. S.L.	Administrador

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON LUCIANO CONDE CONDE	INDUSTRIAS FARMACEUTICAS ALMIRALL. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE CONDE	LABORATORIO OMEGA FARMACEUTICA. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS ALMOFARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS BERENGUER INFALE, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROMOFARM, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS MIRALFARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS TECNOBIO. S.A.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	LABORATORIOS TEMIS FARMA. S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	PANTOFARMA, S.L.	Administrador
DON LUCIANO CONDE CONDE	RANKE QUIMICA, S.L.	Administrador
DON PER-OLOF ANDERSON -	ALMIRALL SOFOTEC GMBH (ALEMANIA)	Administrador

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
Don Juan Arena de La Mora	PRÓMOTORA DE MEDIOS. S.A. (PRISA)	CONSEJERÓ
DON JUAN ARENA DE LA MORA	GRUPO FERROVIAL S.A.	CONSEJERO
DON JUAN ARENA DE LA MORA	DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SCR. S.A.	CONSEJERO
DON JUAN ARENA DE LA MORA	SOL MELIA. S.A.	CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Cödigo Unificado, señale las políticas y estralegias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	ടി
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ટા
La politica de goblerno corporativo	ഗ
La política de responsabilidad social corporativa	ટા
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	ടി
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ടി
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento peródico de los sistemas internos de Información y control	ડા
La politica de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus limites	ട

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

●

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	2.489
Retribucion Variable	904
Dietas	616
Alenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	421

Tota

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	70
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

...

.....

●

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Datos en milles de euros
Relribucion Fija	0
Retribucion Variable	0
Dielas	0
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejeculivos	3.934	0
Externos Dominicales	100	0
Externos Independientes	378	0
Otros Externos	18	0

Total	4.430	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

Remuneración total consejeros(en miles de euros)	5.697
Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	2.8

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON ENRIQUE DOMÍNGUEZ CRUZ	Director General España
DON CARLOS BLANQUER FONQUERNE	Director General Industrial
DON ANSELM DIV TORMO	Director Corporativo de RRHH
DON JOAN FIGUERAS CARRERAS	Director Jurídico
DON DANIEL MARTINEZ CARRETERO	Director Financiero Corporativo

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)
-------------------------------------------------------

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

1.642

Número de beneficiarios

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	રા	NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneraclón de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarlas

El proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración se recoge en las siguientes cláusulas eslatutarias y del Reglamento del Consejo de Administración de la compañía:

Artículo 38, antepenúltimo párrafo, de los Estatutos:

'Los consejeros percibirán la remuneración que determine la Junta General por el desempeño de tal función, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración."

Artículo 45 de los Estatutos:

Retribución de los consejeros

lmporte.- La remuneración, global y anual para todo el Consejo y por lodos los conceptos que a continuación se exponen, será del 5 por ciento de los beneficios del grupo consolidado, aprobados por la Junta General, si bien el Consejo de Administración podrá reducir este porcentaje en los ejercicios en que lo estime conyeniente.

Conceptos.- La remuneración de los administradores se compone de una asignación fija mensual y de la participación en beneficios. Corresponderá al propio Consejo la distribución de la cantidad correspondiente entre los conceptos anteriores y entre los administradores en la forma, momento y proporción que libremente determine.

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 130 de la Ley de Sociedades Anónimas, la remuneración por el concepto participación en beneficios sólo podrán percibirla los administradores después de estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y de la estatutaría y de haberse reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del 4 por ciento. Los miembros del Conseio de Administración percibirán también dietas por asistencia a cada sesión de los órganos de administración de la Sociedad y sus comités. La cuantía de dicha diela será, como máximo, el importe que se delermine como asignación fija mensual. El Consejo de Administración podrá, dentro de este límite, establecer la cuantía de las dietas.

Asimismo, los Consejeros podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su cotización. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución,

La Sociedad está autorizada para contralar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.

Compatibilidad de prestaciones - La remuneración prevista en este antículo será compatible e independiente de los sueldos, retribuciones, indemnizaciones, aportaciones a sistemas de previsión social, seguros de vida. entregas de acciones o de opciones o compensaciones de cualquier clase, establecidos con carácter general o síngular para aquellos miembros del Consejo de Administración que cumplan funciones eiecutivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relación con la Sociedad, ya laboral -común o especial de alta dirección-, mercantil o de prestación de servicios, relaciones que serán compatibles con la condición de miembros del Consejo de Administración. "

Artículo 5.2. del Reglamento de Administración, que reconoce como competencia propía de dicho órgano la siguiente:

'La fijación de la retribución individual de los miembros del Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retibuciones, así como en el caso de los ejecutivos, decidir sobre la retribución adicional por sus

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Artículo 14.2. del Reglamento del Consejo de Administración, que reconoce como competencia de la Comisión de Nombramientos y Retnbuciones la de proponer al Consejo de Administración ((i) la política de retribuciones de los consejeros y altos directivos; (ii) la retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos; (iii) las pollticas de contratación y las condiciones básicas de los altos directivos de la Sociedad´.
Artículo 25 del Reglamento del Consejo de Administración:

'Retribución de los consejeros.

●

La remuneración, global y anual para lodo el Consejo y por todos los conceptos que se exponen a continuación, será del 5 por ciento de los beneficios del grupo consolidado, aprobados por la Junta General, si bien el Consejo de Administración podrá reducir este porcentaje en los ejercicios en que lo estime conveniente.
La remuneración de los administradores se compone de una asignación fija mensual y de la participación en beneficios. Corresponderá al propio Conseio la distribución de la cantidad correspondiente entre los conceptos antenores y entre los administradores en la forma, momento y proporción que libremente determine.
De conformidad con lo dispuesto en el articulo130 de la Ley de Sociedades Anónimas, la remuneración por el concepto participación en beneficios sólo podrán percibiria los administradores después de estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y de la estatutaria y de haberse reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del 4 por ciento.
Los miembros del Consejo de Administración percibirán también dielas por asistencia a cada sesión de los órganos de administración de la Sociedad y sus comités. La cuantía de dicta será, como máximo, el importe que se delermine como asignación fija mensual. El Consejo de Administración podrá, dentro de este límite, establecer la cuantía de las dietas.
Los Consejeros podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su cotización. Cuando se reflera a acciones de la Sociedad, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de ejercicio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de relribución.
La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.
Dentro del límite previsto en los Estalutos Sociales, el Consejo de Administración procurará que la reltibución de los consejeros sea acorde con la que se satisfaga en el mercado en compañías de similar tamaño y actividad y con su dedicación a la Sociedad.
Asimismo, el Consejo de Administración velará para que el importe de la retribución del consejero externo sea tal que ofrezca incentivos para su dedicación, pero no comprometa su independencia.
El Consejo de Administración elaborará anualmente un informe sobre la política de retribuciones del ejercicio en curso y la aplicación de la política de retribuciones vigente en el ejercicio precedente, que se pondrá a disposición de los accionistas en la forma que el Consejo de Administración considere conveniente, con ocasión de la convocatoria de la Junta General Ordinaria de accionistas.
La remuneración prevista en este artículo será compalible e independiente de los sueldos, retribuciones, indemnizaciones, pensiones a sistemas de previsión social, seguros de vida, entregas de acciones o de opciones sobre acciones o compensaciones de cualquier clase, establecidos con carácter general o singular para aquellos miembros del Consejo de Administración que cumplan funciones ejecutivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relación con la Sociedad, ya laboral - común o especial de alta dirección-, mercantil o de prestación de servicios, relaciones que serán compatibles con la condición de miembros del Consejo de Administración. "

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

હા

La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

હા

ડા

lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	ટા
Conceptos retributivos de carácter variable	SI
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ડા
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	ടി

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

El informe sobre pollica de retribuciones se pronuncia sobre las retribuciones de Consejo a percibir por cada uno de los miembros del Consejo de Administración, incluyendo componentes fijos por Consejo, Comité de Auditoría y Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y dietas. Asimismo se trata sobre el sistema retributivo aplicado a determinados direcivos de la compañía, con mención especial a los planes de incentivos a largo plazo destinados a fidelizar al equipo directivo de la compañía.

La aplicación de la política de retribuciones en el ejercicio 2010 no ha diferido significalivamente respecto a la aplicada en el ejercicio anterior.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

El informe sobre política de retribuciones fue aprobado conforme a la propuesta elevada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?

. . . . .

●

ldentidad de los consultores externos

Nombre o denominacion social de consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON JORGE GALLARDO BALLART	GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	Presidente del Consejo (ver anotación en apartado G, punto (4)).
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	GRUPO PLAFIN. S.A. UNIP	Vicepresidente y Secretario del Consejo

B.1.18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Delalle los órganos competentes, los trámiles a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los consejeros son designados (i) a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en el caso de consejeros independientes; y (ii) previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de los restantes consejeros; por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones en la Ley de Sociedades Anónimas.

En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo debe seguir el programa de orientación para nuevos consejeros establecido por la Sociedad, con el fin de que pueda adquin un conocimiento rápido y suficiente de la Sociedad, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

En cuanto a la designación de consejeros externos, el Consejo de Administración procura que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, compelencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente previstos en el artículo 6 del Reglamento del Consejo.

Los consejeros afectados por propuestas de nombramiento se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que traten de ellas.

El Consejo de Administración, antes de proponer la reelección de consejeros a la Junta General, evalua, con abstención de los sujelos afectados, según lo previsto en el artículo 22 del Reglamento del Consejo, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los consejeros propuestos durante el mandato precedente.

Los consejeros ejercen su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de igual duración máxima.

Los consejeros afectados por propuestas de reelección se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que lraten de ellas.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones evalúa las competencias, concimientos y experiencia necesarios en el Consejo, define, en consecuencia, las funciones y aplítudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evalúa el tiempo y dedicación precisos para que puedan desarrollar bien su cometido.

El Consejo de Administración en pleno evalúa asimismo: (i) la calidad y eficiencia de su funcionamiento; (ii) el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Sociedad, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y Retribuciones; y (iii) el funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven. A tal efecto el Presidente del Consejo de Administración organizará y coordinará con los presidentes de las Comisiones la evaluación del Consejo y la del Consejero Delegado y primer ejecutivo.

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el perfodo para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que liene conferidas legal o estatutariamente. En cualquier caso el nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se hava celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el térnino legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio antenor.

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer el cese de un consejero independiente antes del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas descritas en la definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporativo aplicable en cada momento.

Los consejeros afectados por propuestas de cese se abstendrán de intervenir en las deliberaciones y votaciones que traten de ellas.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

●

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero,

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como conseieros.

d) Cuando su permanencia en el Conseio pueda poner en riesgo o periudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

e) En el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período conlinuado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.

f) En el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda integramente su participación accionarial y; asimismo (il) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasla un nivel que exila la reducción del número de conseieros dominicales.

B.1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En su caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

.........

●

Medidas para limitar riesgos

En primer lugar, la propia estructura orgánica de la compañía (Presidente del Consejo, Consejo y Su funcionamiento en la práctica refleja un adecuado equilibrio y descentralización de poderes dentro de la compañía. El hecho de que se hayan celebrado 5 Consejos, ya sea mediante reuniones presenciales o voto escrito y sin sesión, durante el ejercicio 2010, y que por ejemplo el Comité de Auditoría y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones lo hayan hecho también en varias ocasiones durante el ejercicio revelan el ánimo social de adoptar las decisiones de forma colegiada y previa la oportuna información e intercambio de impresiones y opiniones entre los diversos miembros de los órganos sociales, huyendo de la concentración de la toma de decisiones en el Presidente y Primer Ejecutivo.

Asimismo en materia de convocatoria del Consejo, el Reglamento de dicho órgano (artículo 15.1) permite a dos de los miembros del Consejo solicitar al Presidente la convocatoría de una sesión del mismo, no quedando tales reuniones a la mera iniciativa del Presidente. Asimismo el artículo 15.4. del Reglamento establece que en caso de que el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la Sociedad (como ocure en el presente caso), el Consejo de Administración facultará a uno de los consejeros independientes para que pueda solicitar la convocaloria de lo inclusión de nuevos puntos del orden del día, y de este modo pueda coordinar y hacerse eco de las preccupaciones de los consejeros extemos y dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente. En tal sentido debe señalarse que el Consejo ya facultó a tales efectos a D. Juan Arena de la Mora mediante acuerdo de fecha 28 de mayo de 2007.

También debe mencionarse que el Consejo de Administración en pleno ha evaluado, conforme al artículo 15.7 del Reglamento, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Sociedad, partiendo del informe que le ha elevado la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, habiendo resultado tal evaluación en un elevado nivel de satisfacción con su gestión.

Por último decir que el artículo 14.2. del Reglamento del Consejo establece como competencia propia de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la de examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

Explicación de las reglas

Mediante acuerdo del Consejo de Administración de fecha 28 de mayo de 2007, se acordó a D. Juan Arena de la Mora, consejero independiente de la Sociedad, para que pueda solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos del orden del día, y que de esle modo pueda coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros extemos y dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

B.1.22 ¿ Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

Indique como se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

B.1.23 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los consejeros, para ser nombrado presidente.

B.1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

. . . . . . . . . . . . .

ડા

Materlas en las que existe voto de calidad El Presidente tiene voto de calldad en caso de empate en las votaciones en el Consejo

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero Edad límite consejero delegado
	0	0

B.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes:

ડા

Número máximo de años de mandato

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

Explicación de los motivos y de las iniciativas

Se ha querido mantener el citterio profesional que inspiró los nombramientos de consejeros en el momento de la salida a Bolsa de la compañía. El Consejo se compone de los máximos ejecutivos de la compañía, dos de sus accionistas con mayor grueso de participación y 3 consejeros independientes de reconocido prestigio en el sector farmaceutico y de las finanzas que han colaborado de forma decisiva en la evolución y el negocio de la compañía desde su salida a Bolsa.

Señale los principales procedimientos

Durante los procesos de búsqueda de consejeros, la Sociedad vela para que éstos no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de mujeres. En todo caso, tal como establece el artículo 15.2 del Reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones informará al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género y cualificaciones de consejeros.

El Consejo de Administración acordó la consitición de Nombramiento y Retribuciones el día 29 de mayo de 2007. No se ha producido el nombramiento de ningún consejero desde la constitución de la referida Comisión. En los procedimientos de selección de miembros del Consejo de Administración anteriores a la constitución de la Comisión de Nombramiento y Retribuciones, el mérito de los candidalos ha sido el criterio que ha imperado en la elección de los mismos. Los procedimientos de selección no adolecen, en ningún caso, de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de mujeres.

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

De conformidad con el artículo 16 del Reglamento del Consejo, los consejeros, cuando no puedan acudir a las sesiones del Consejo personalmente, otorgarán su representación por escrilo y con carácter especial para cada sesión a otro miembro del Consejo incluyendo las oportunas instrucciones y comunicándolo al Presidente del Consejo de Administración.

Número de reunlones del consejo
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada	0
Número de reuniones del comité de auditoría	6
Número de reunlones de la comisión de nombramientos y retribuciones	ട
Número de reuniones de la comisión de nombramientos	O
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	o

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	0.000

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

......

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

El artículo 13.2 de los Reglamentos de Administración atríbuye al Comité de Auditoría, entre otras, las siguíentes competencias:

. Conocer el proceso de información financiera y los sistemas de control interno ascciados a los riesgos relevantes de la Sociedad.

Por su parte, el artículo 40.3. del Reglamento del Consejo establece que el Consejo de Administración procurará formular definitivamente las cuentas de manera tal que no haya lugar a salvedades por parte del auditor. En los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente de Auditoría como los auditores externos explicarán con claridad a los accionistas el contenido de dichas reservas y salvedades. No obstante, cuando el Consejo considere que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

Procedimiento de nombramiento y cese

De acuerdo con el artículo 10.1. del Reglamento del Consejo, el Secretario es designado por el propio Consejo de Administración, y en todo caso, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombramiento y cese serán informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo. El actual Secretario del Consejo fue nombrado por la compañía con anterioridad a la constitución de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?
¿La Comisión de Nombramientos Informa del cese?	ટા
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ટા
¿El Consejo en pleno aprueba el cese?	ટા

¿ Tiene el secretario del Consejo enconmendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

ട്വ

Observaciones

De acuerdo con el artículo 10.3. del Reglamento del Consejo, el Secretario velará de forma especial para que las actuaciones del Consejo tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno de la Sociedad.

De acuerdo con el artículo 40.1 del Reglamento de Administración, corresponde al Comité de Auditoría proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, la designación (con indicación de las condiciones de contralación y el alcance del mandato profesional), renovación del auditor y supervisar el cumplimiento del contrato de auditoría.

El Comité de Auditoría es el encargado de las relaciones con los auditores externos de la Sociedad, recibiendo información sobre las cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos.

La relación con los auditores es objeto de especial atención por parte del Comilé de Auditoría que mantiene reuniones períódicas con el auditor externo para conocer en detalle el avance y la calidad de sus trabajos evaluando los resultados provisionales de auditoría para asegurar el cumplimiento de lo dispuesto en el Reglamento del Consejo y en la legislación aplicable y con ello la independencia del auditor.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

. . . .

. . . . . . .

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad ylo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	દર્ડ	દર્ડ	116
Importe trabajos distintos de los de auditoria/Importe total facturado por la firma de auditoria (en%)	18.800	15.200	16.660

	Socledad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	മ	ഗ

	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	47.4	47.4

B.1.40 Indique las participaciones del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

કા

Detalle del procedimiento

El atículo 24 del Reglamento del Consejo establece que con el fin de ser auxillados en el ejercicio de sus funciones, todos los consejeros podrán obtener de la Sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimento de sus funciones. Para ello, la Sociedad artitrará los cauces adecuados que, en circunstancias especiales, podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la Sociedad.

El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejídad que se presenten en el desempeño del cargo.

La decisión de contratar ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y puede ser vetada por el Consejo de Administración si acredita:

a) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los consejeros externos; b) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad; o c) que la asistencia técnica que se recaba puede ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la Sociedad.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

ડા

Detalle del procedimiento

De conformidad con el artículo 15 del Reglamento del Consejo:

Detalle del procedimiento

La convocatoria de las sesiones del Consejo se cursará con una antelación mínima de tres días e incluirá siempre el Orden del día de la sesión así como la información suficiente y relevante resumida y preparada al efecto. El Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegurará que los consejeros reciban adecuadamente dicha información.
Asimismo, en las sesiones extraordinarias del Consejo convocadas por el Presidente cuando a su juicio las circunstancias as lo justifiquen, sin que sean de aplicación en tales supuestos el plazo de antelación y los demás requisitos que se indican en el citado artículo 15, se procurará que la documentación que, en su caso, deba proporcionarse a los Consejeros se entregue con antelación suficiente.

Asimismo, de acuerdo con lo establecido con el articulo 23 del Reglamento del Consejo:

El consejero podrá solicitar información sobre cualquier asunto de la competencia del Consejo y, en este sentido, examinar sus libros, registros, documentación. El derecho de información se extiende a las sociedades participadas siempre que ello fuera posible.
La petición de información deberá dirigirse al Secretario del Consejo de Administración, quien la hará llegar al Presidente del Consejo de Administración y al interlocutor apropiado que proceda en la Sociedad.
El Secretario advertirá al consejero del carácter confidencial de la información que solicita y recibe y de su deber de confidencialidad de acuerdo con lo previsto en el presente Reglamento.
El Presidente podrá denegar la información si considera: (i) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas al consejero o (ii) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad.

Explique las reglas

De acuerdo con el artículo 21.2.d del Reglamento del Consejo, los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión, cuando su permanencia en el Conseio pueda poner en riesgo o periudicar los intereses, el crédito o la repulación de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

Decisión tomada	Explicación razonada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

Comité de auditoria

●

Nombre	Cargo	Tlpologia
DÓN JUAN ARENA DE LA MORA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON EDUARDO J. SANCHIZ YRAZU	VOCAL	EJECUTIVO
dón Daniel Bravo Andreu	SECRETARIO- VOCAL	DOMINICAL

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON PAUL BRONS -	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON TOM MCKILLOP -	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON ANTONIO GALLARDO BALLART	SECRETARIO- VOCAL	DOMINICAL

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la Información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada del miltación del perímetro de consolldación y la correcta aplicación de los criterios contables	ટા
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales rlesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	SI
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selecclón, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoria Interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus Informes	ടി
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras SI

y contables, que adviertan en el seno de la empresa
Elevar al Consejo las propuestas de selección y sustitución y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ടി
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ടി
Asegurar la independencia del auditor externo	SI
En el caso de grupos. favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorias de las empresas que lo Integren	ડા

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Organización y funcionamiento:

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones eslá formada por 3 consejeros, en su mayoría independientes, nombrados por el Consejo de Administración por el periodo de 4 años, y teniendo en cuenta sus conocimientos, aplitudes y experiencia así como los cometidos de la Comisión.

Está presidido por un consejero independiente (D. Paul Brons), y actúa como Secretario Don Antonio Gallardo Ballart, consejero externo dominical.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reúne trimestralmente, y debe hacerlo asimismo cada vez que la convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. La Comisión cuenta con el asesoramiento de expertos externos siemore que lo considera necesario para el adecuado cumplimiento de sus funciones.

La Comisión da cuenta de su actividad y responder del trabajo realizado ante el primer pleno del Consejo de Administración posterior a sus reuniones. Asimismo la Comisión levanta Acta de sus reuniones, de la que debe remitir copia a lodos los miembros del Conseio.

La Comisión consulta al Presidente y al primer ejecutivo de la Sociedad, especialmente cuando se trate de materias relalivas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

La Comisión eleva anualmente al Consejo un informe sobre el desempeño de sus funciones por el Presidente del Conseio y por el primer elecutivo de la Sociedad, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sobre su propio funcionamiento y sobre la política de retribuciones del Consejo. Responsabilidades:

El artículo 14 del Reglamento del Consejo establece las siguientes, sin perjuicio de cualesquiera otros comelidos que puedan serle asignados en cada momento por el Consejo de Administración:

. Formular y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del equipo directivo de la Sociedad y sus filiales y para la selección de candidatos.

. Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptiludes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desarrollar bien su cometido.

. Informar y elevar al Consejo de Administración los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga, para que el Conseio proceda a designarios.

. Informar al Conseio sobre las cuestiones de diversidad de género y cualificaciones de consejeros.

. Propondrá al Consejo de Administración: (i) la política de retribuciones de los consejeros y allos directivos; (ii) la retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos; (iii) las políticas de contratación y las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos de la Sociedad.

. Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

, Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la transparencia de las retribuciones.

. Informar en relación a las transacciones que implicar conflictos conflictos de interes.

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORIA

Breve descripción

.........

Comité de Auditoría.

Organización y funcionamiento:

El Comité de Auditoría está formado por 3 consejeros en su mayoría no ejecutivos, que han sido designados por cuatro años y teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos así como por sus conocimientos, aptitudes y experiencia teniendo en cuenta los demás cometidos del Comité.

El Comité está presidido por un consejero independiente (Don Juan Arena de la Mora) y actúa como Secretario el conseiero extemo dominical Don Daniel Bravo Andreu.

El Comité de Auditoria se reúne trimestralmente, a fin de revisar linanciera periódica que hava de remitirse a las autoridades bursátiles así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual, así como tantas otras veces consideran sus miembros conveniente o necesario. El Reglamento del Consejo establece que dicho Comité pueda reunirse a petición de cualquiera de sus miembros y cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. A dichas reuniones asisten, cuando los miembros del Comité lo consideran oportuno, miembros del equipo directivo o del personal de la Sociedad y a los auditores de cuentas. Asimismo para el mejor cumplimiento de sus funciones, el Comilé de Auditoría recaba cuando lo cree necesario el asesoramiento de expertos externos.

Elabora asimismo un informe anual sobre su funcionamiento, en los lérminos previstos en el artículo 13.4. del Regiamento.

El responsable de la función de auditoria interna presenta al Comité de Auditoría su plan anual de trabaio, le informa directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo y le somete, al final del ejercicio, un informe de actividades.

Responsabilidades:

El artículo 13 del Reglamento del Consejo establece las siguientes, sin perjuicio de cualesquiera otros comelidos que puedan serle asignados en cada momento por el Conseio de Administración:

. Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

. Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos, así como sus contratación, el alcance de su mandato profesional y, en su caso, su revocación o no renovación

. Supervisar los sistemas internos de auditoría.

. Revisar las cuentas de la Sociedad, vigilar el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

, Supervisar la política de control y gestión de riesgos que inciden en la consecución de los objetivos corporativos. . Conocer el proceso de información financiera, los sistemas de la Sociedad, comprobar la

adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

. Llevar y supervisar las relaciones con los auditores externos.

. Supervisar el cumplimiento de auditoria, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa, así como evaluar los resultados de cada auditoría.

. Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta, del presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

. Recibir información y, en su caso, emitir informe sobre las medidas disciplinarias que se pretendan imponer a miembros del alto equipo directivo de la Sociedad.

. En relación con los sistemas de información y control interno:

(a) Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Revisar periódicamente los sistemas de control inlerno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente,

(c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto del servicio; recibir información periódica de sus actividades; y verificar que la alta de dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.

. En relación con el auditor externo:

●

. . . . .

(a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

(b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

(c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto: (i) que la Sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido; (ii) que se asegure que la Sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría y, en general las demás normas establecidas para asegurar la independencía de los auditores; y (iii) que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

(d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

. En relación con la política y la geslión de riesgos:

(a) Identificar los distintos tipos de riesgo (operalivos, tecnológicos, financieros, legales, repulacionales) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance

(b) Identificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable.

(c) Identificar las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

. En relación con las obligaciones propias de las sociedades cotizadas:

Informar al Consejo de Administración, con carácter previo a que este adopte las correspondientes decisiones sobre:

(a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité de Audiloría deberá asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

(b) La creación o adquísición de participaciones en entidades de propósito especíal o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su compleiidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. (c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES Breve descripción

Ya detallado en B.2.3.

Denominación comisión COMITÉ DE AUDITORIA Breve descripción Ya detallado en B.2.3

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

. .

La regulación de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se contempla en el Reglamento del Consejo de Administración (articulos 13, 14 y concordantes). En el ejercicio 2010 la regulación de dicha Comisión no sufrió modificación alguna. Este órgano ha elaborado su respectivo informe anual sobre su propio funcionamiento.

Denominación comIsión

comité de Auditoría

Breve descripción

La regulación del Comité de Auditoría se contempla en el Reglamento del Consejo de Administración (artículos 13, 14 y concordantes).

En el ejercicio 2010 la regulación de dicho Comité no sufrió modificación alguna. Este órgano ha elaborado su respectivo informe anual sobre su propio funcionamiento.

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

En caso negativo, explique la composición de su comislón ejecutiva

Se contesta NO dado que no existe Comisión Ejecutiva en la compañía.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
GRUPO PLAFIN, S.A. UNIP	ALMIRALL, S.A.	Contractual	Arendamientos	2.677
GRUPO PLAFIN. S.A. UNIP	ALMIRALL, S.A.	Contractual	Venta de bienes (terminados o en curso)	294

........

●

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

De acuerdo con el articulo 29 del Reglamento del Consejero deberá comunicar la existencia de conflictos de interés al Consejo de Administración y abstenerse de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle interesado personalmente.

Se considerará que también existe interés personal del consejero cuando el asunto afecte a alguna de las personas siguientes:

. el cónyuge o la persona con análoga relación de afeclividad, salvo que las operaciones afecten sólo a su patrimonio privativo;

. ascendientes, descendientes y hermanos y los respectivos cónyuges o personas con análoga relación de afeclividad;

. ascendientes, descendientes y hermanos del cónyuge o de la persona con análoga relación de afectividad; y

. personas concertadas y sociedades o entidades sobre las que cualquiera de los apartados anteriores puedan elercer una influencia significativa.

En el caso del consejero persona jurídica, se entenderá que son personas vinculadas las siguientes:

. Ios socios que se encuentren, respecto del consejero persona jurídica en alguna de las situaciones contempladas en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

. Ios consejeros, de hecho o de derecho, los liquidadores y los apoderados con poderes generales del consejero persona jurídica.

. las sociedades que formen parte del mismo grupo, tal y como éste se define en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y sus socios.

. Ias personas que respecto del representante o consejero persona jurídica tengan la consideración de persona vinculada.

El consejero no podrá realizar directa o indireclamente transacciones profeciales con la Sociedad a no ser que

informe anticipadamente de la situación de conflicto de interés y el Consejo apruebe la transacción.

Tratándose de transacciones dentro del curso ordinario de los negocios sociales y que tengan carácter habitual o recurrente, baslará la autorización genérica del Consejo de Administración,

Asimismo de acuerdo con el artículo 10 del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores de la compañía, las personas sujetas al mismo (tal y como se definen en el artículo 2 de dicho Reglamento) sometidas a conflictos de interés deberán observar los siguientes principios generales de actuación:

Independencia: Las Personas Sujetas deben actuar en todo momento con libertad de juicio, con lealtad a la Sociedad y sus accionistas e independientemente de intereses propios o ajenos. En consecuencia, se abstendrán de primar sus propios intereses a expensas de los de la Sociedad o los de unos inversores a expensas de los de otros.

(i) la Sociedad o alguna de las compañías integrantes del Grupo Almiral).

(ii) Proveedores o clientes significalivos de la Sociedad o de las sociedades del Grupo Almirall.

(ii) Entidades que se dediquen al mismo tipo de negocio o sean compelidoras de la Sociedad o alguna de las sociedades del Grupo Almirall.

Cualquier duda sobre la posibilidad de un conflicto de intereses deberá ser consultada con el Director General Ejeculivo, correspondiendo la decisión última al Comité de Auditoria

Se considerará que existe conficto de interés cuando la Persona Sujela tenga alguna de las siguientes condiciones respecto de las entidades a que se refiere este artículo:

(i) Sea administrador o allo directivo.

●

......

. . .

●

(ii) Sea titular de una participación significativa (entendendo por tal, para el caso de sociedades cotizadas en cualquier mercado secundario oficial español o extranjero, las referidas en el artículo 53 de la LMV y en su legislación de desarrollo, y para el caso de sociedades nacionales o extranjeras no cotizadas, toda participación directa superior al veinle por ciento de su capital social emitido).

(lii) Esté vinculado familiarmente hasla el segundo grado por afinidad o tercero por consanguinidad con sus administradores, titulares de participaciones significativas en su capital o altos directivos.

(iv) Mantenga relaciones contractuales relevantes, directas o indirectas.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad ylo su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

El sistema de gestión de riesgos de Almirall se basa en el control y gestión de los factores internos y externos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

El modelo de gestión de riesgos en Almirall es gestionado por la alta Dirección de la compañía encargada de identificar, clasificar, evaluar y monitorizar los riesgos teniendo en cuenta la siguientes categorías de riesgos: Operacionales, estralégicos, cumplimiento y reporting.

A partir de los riesgos identificados y una vez efectuada la evaluación en cuanto probabilidad de ocurrencia e impacto en el negocio, se elabora un mapa de riesgos corporativo especificando las actividades de control y las medidas previstas o planes de acción para mitigar el potencial impacto.

En el transcurso de su actividad, Almirall efectúa una reevaluación periódica de los riesgos con el objeto de adaptarse a las nuevas circunstancias del negocio o del entorno.

Los principales factores de riesgos que se recogen en el Informe de Gestión de Almirall correspondiente al ejercicio 2010 son los siguientes:

1.- Aparición de genéncos y/o afectación por precios de referencia de productos comercializados en mercados relevantes, por efecto de regulación adicional o expiración de patentes.

2.- Reducción de precios u otras medidas que afecten a los márgenes comerciales por efecto de nuevas medidas en el contexto del control de gasto sanitario.

3 .- Baja productividad en ID, o retrasos/cancelaciones de proyectos relevantes para Almirall.
4 .- Pérdida de oportunidad de crecimiento por la no materialización de acuerdos de licencia.
5 .- Retirada de producto debido a problemas en la actividad de farmacovigilancia.

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

Rlesgo materiallzado en el ejercicio

Afectación del margen operativo de Almirall

Circunstancias que lo han motivado

lmpacto derivado de la entrada en vigor en España del nuevo RD 8/2010 en el que se establece una reducción del 7,5% sobre las ventas al Sistema Nacional Salud.

Funclonamiento de los sistemas de control

Estrategia de contención del gasto y mejora en la eficiencia de las operaciones, con el objeto de minimizar el impacto directo en el margen operalivo de la compañía.

Riesgo materiallzado en el ejercicio

Reducción de ventas de producto principal. Tendencia regulatoria incentivadora de genéricos. Circunstancias que lo han motivado Entrada de genérico

Funcionamiento de los sistemas de control

Dicho riesgo ha sido mitigado con la incorporación de nuevos productos en cartera, potenciando las actividades de license-in.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

ડા

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE AUDITORIA

Descripción de funciones

De acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración (art.13) el Comité de Auditoría ejerce las funciones básicas de supervisar la política de control y gestión de riesgos que inciden en la consecución de los objetivos corporalivos, así como revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

Asimismo, en relación con la política y la gestión de riesgos, el Comité de Auditoría se encarga de:

(a) Identificar los distintos tipos de riesgo (operalivos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

(b) Identificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable

(c) Identificar las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a matenalizarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

El sector en el que se encuentra Almirall está afectado por numerosas regulaciones especficas en cada una de las diferentes actividades desarrolladas: investigación, producción y comercialización.

E - JUNTA GENERAL

●

. . . . . .

E.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatorla	0	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

E.4 Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

La compañía garantiza, entre otras medidas:

1) El ejercicio del derecho de voto a distancia postales y electrónicos (artículo 24 del Reglamento de la Junta y concordantes en dicho Reglamento y en los Estatutos Sociales).

2) El ejercicio del derecho de representación en Junta por medios postales y electrónicos (articulo 12 del Reglamento de la Junta y concordantes en dicho Reglamento y en los Estatutos Sociales).

3) El derecho a intervenir al menos una vez en la deliberación de los puntos del orden del día, en los términos previstos en el artículo 34 de los Estatutos Sociales.

4) La publicación en la web corporativa, antes de la celebración de la Junta, de (i) las propuestas de acuerdos, (ii) los informes que sean preceptivos o que delermine el órgano de administración, (ili) el procedimiento para la obtención de la tarjeta de asistencia, (iv) instrucciones para ejercer o delegar el voto a distancia, (v) información sobre el lugar donde vaya a celebrarse la

Junta y la forma de llegar y acceder al mismo, e (vi) instrucciones sobre cómo ejercer el derecho a la información. 5) La habilitación del foro electrónico de accionistas.

કા

●

Detalles las medidas

El Presidente de la Junta liene atribuidas facultades de ordenación de su desarrollo y funcionamiento, teniendo debidamente garantizados los accionistas tanto por el Reglamento de la Junta General su derecho de asistencia, representación, información, intervención y voto en las Juntas Generales.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

E.7 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

Datos de asistencia
% de presencia Fecha Junta física General		% en	% voto a distancia
		representación	Voto electrónico	Otros	Total
14/05/2010	71,244	11,436	0.001	0.000	82.681

E.8 Indique brevemente los acuerdos en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

En el ejerciclo 2010 únicamente se celebró la Junta General Ordinaria de Accionistas el 14 de mayo de 2010 en la que se adoptaron los siguientes acuerdos, con las mayorías que a continuación se detallan: Primero .-

Aprobar las cuentas anuales de la Sociedad, así como el informe de gestión individual de la Sociedad, correspondientes al ejercício cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Este acuerdo se adoptó con el volo favorable de 137.325.949 acciones, que representan el 99,996 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 4.400 acciones, que representan el 0,0033% del capital presente en la Junla.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Segundo .-

Aprobar las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad y el informe de gestión consolidado, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2009.

Este acuerdo se adopló con el voto favorable de 137.294.419 acciones, que representan el 99,973 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 35.930 acciones, que representan el 0,026% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Tercero .-

Aprobar la gestión social realizada por el Consejo de Administración durante el ejercicio 2009.

Este acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.273.876 acciones, que representan el 99,958 % del capital presente en la Junla.

En contra votaron 56.473 acciones, que representan el 0,041% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Cuarto.-

Aprobar la aplicación del resultado durante el ejercicio 2009, que asciende a 180.235.221 Euros, de la siguiente forma:

A reservas voluntarias 125,091.146 Euros

A dividendos 55.144.075 Euros

El referido dividendo (que asciende a 0,33199600526 - Euros por acción) se satisfará en efectivo como máximo por todo el dia 1 de junio de 2010 a través de las enticipantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (IBERCLEAR).

Esle acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.330.349 acciones, que representan el 99,9998 % del capital presente en la Junta.

No hubo votos en contra.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Quinto .-

Nombrar como audilor de cuentas de ALMIRALL, S.A. a la firma de auditoría DELOITTE, S.L., inscrita en el Registro Mercanill de Madrid al tomo 13.650, folio 188, hoja M-54414, con NIF B-79104469 e inscrita en el ROAC con el no S0692, por el plazo de un año a contar desde la fecha de início del presente ejercicio (1 de enero de 2010).

Las condiciones contractuales con los citados auditores resultan del acuerdo marco fechado el 27 de septiembre del 2000, cuyas condiciones económicas serán actualizadas antes de fin del 2010, facultándose al Consejo de Administración (con posibilidad de delegación en alguno de sus miembros) en los más ampios términos para proceder a tal actualización.

Este acuerdo se adoptó con el voto favorable de 137.288.563 acciones, que representan el 99,96 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 41.786 acciones, que representan el 0,030% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Sexto .-

Nombrar como auditor de cuentas consolidadas de ALMIRALL, S.A. a la firma de auditoría DELOITTE, S.L., inscrita en el Registro Mercanli de Madrid al tomo 13.650, folio 188, hoja M-54414, con NIF B-79104469 e inscrita en el ROAC con el no S0692, por el plazo de un año a contar desde la fecha de inicio del presente ejercicio (1 de enero de 2010).

Las condiciones contractuales con los citados auditores resultan del acuerdo marco fechado el 27 de septiembre del 2000, cuyas condiciones económicas serán actualizadas antes de fin del 2010 facultándose al Consejo de Administración (con posibilidad de delegación en alguno de sus miembros) en los más amplios términos para proceder a tal acualización.

Este acuerdo se adopló con el voto favorable de 137.288.563 acciones, que representan el 99,96 % del capital presente en la Junta.

En contra votaron 41.786 acciones, que representan el 0,030% del capital presente en la Junta.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

Séptimo .-

Delegar indistintamente en el Presidente, el Vicepresidente 1o y el Secretario no consejero de Administración de la Sociedad cuantas facultades sean necesarias o meramente convenientes para la formalización y ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta, pudiendo realizar al efecto cuantos actos y suscribir y otorgar cuantos documentos fueren menester, facultandoles especialmente para la subsanación de errores, defectos u omisiones y para llevar a cabo cuantos actos sean precisos para la inscripción de los indicados acuerdos en los registros correspondientes.

Este acuerdo se adoptó con el volo favorable de 137.330.349 acciones, que representan el 99,9998 % del capital presente en la Junta.

No hubo votos en contra.

Se abstuvieron 231 acciones, que representan el 0,0002 % del capital presente en la Junta.

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

La sociedad sigue la política de delegación de volo establecida en sus Estatutos Sociales y Reglamento de la Junta. En concreto, en la Junta General de 14 de mayo de 2010 se previeron los siguientes medios de voto, según constaba en el anuncio de convocatoria de la Junta, que en su parte pertinente a conlinuación se transcribe:

A .- Derecho de representación

Todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona, ya sea ésta accionista o no de la Sociedad, debiendo conferirse la representación por escrilo y ser ésta especial para cada Junta. Lo anterior se entiende sin periuicio de lo establecido en el artículo 108 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

La delegación de la representación deberá ser cumplimentada y firmada por el accionista, suscribiendo la correspondiente tarjeta de asistencia y delegación.

La persona a cuyo favor se confiera la representación de sistiendo personalmente a la Junta, haciendo entrega de la tarjeta de asistencia y delegación en las mesas de registro de entrada de accionistas, en el lugar y día señalado para la celebración de la Junta General y desde dos horas antes de la hora prevista para el inicio de la reunión.

Sin perjuicio de lo anterior, también es posible conferir la representación para asistir a la Junta mediante correspondencia postal o electrónica, en los términos que a continuación se exponen.

B .- Otorgamiento de la representación mediante correspondencia postal

Para conferir su representación mediante correo postal, los accionistas deberán cumplimentar y firmar el aparlado correspondiente de la tarjeta de asistencia emitida en papel por la correspondiente entidad participante en IBERCLEAR. La persona en quien se delegue el voto sólo podrá ejercerlo asistiendo personalmente a la Junta.

La tarjeta debidamente cumplimentada y firmada la deberá remilir el accionista mediante correo postal a la dirección: Almiral, S.A. (JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS mayo 2010), Ronda del General Mitre, 151, 08022 Barcelona.

En el día y lugar de celebración de la Junta, los representantes designados deberán identificarse desde dos horas a la hora de la celebración de la Junta mediante su Documento Nacional de Identidad o cualquier otro documento oficial generalmente aceptado a estos efectos, con el fin de que la Sociedad pueda comprobar la representación conferida, debiendo acompañar copia de la tarjeta de asistencia remitida a la Sociedad.

C .- Otorgamiento de la representación mediante correspondencia electrónica

Para conferir su representación mediante comunicación electrónica con la Sociedad, los accionistas de ésta deberán hacerto a partir del día 7 de abril de 2010 a través de la Sociedad www.almirall.com, accediendo al espacio dedicado al efecto y siquiendo el procedimiento allí establecido.

Para ello será necesario disponer de la firma electrónica reconocida, en los términos previstos en la Ley 59/2003, de 19 de diciembre, de firma electrónica, siempre que esté basada en un certificado electrónico reconocido en relación con el cual no conste su revocación y que haya sido emitido por la Autoridad Pública de Certificación Española (CERES) dependiente de la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre.

En el día y lugar de celebración de la Junta, los representantes designados deberán identificarse desde dos horas antes a la hora de la celebración de la Junta mediante su Documento de Identidad o cualquier otro documento oficial generalmente acentado a estos efectos, con el fin de que la Sociedad pueda comprobar la representación conferida, acompañando, en su caso, copia del documento electrónico que el accionista haya rellenado en la página web de la Sociedad para conferir tal representación.

D .- Reglas para conferir la representación por medios de comunicación a distancia

Para su validez y de conformidad con lo previsto en el Reglamento de la Junta General, las representaciones conferidas por medio de comunicación a distancia deberán recibirse por la Sociedad antes de las 24 horas del dla anterior al previsto para la celebración de la Junta General Ordinaria en primera convocatoria. En caso contrario, la representación se lendrá por no conferida.

Los documentos en los que consten las representaciones para la Junta General deberán incluir al menos las siguientes menciones:

(i) Fecha de celebración de la Junta General y el Orden del Día.

(ii) ldentidad del representante. En caso de no especificarse la identidad del representante, se entenderá que la representación ha sido otorgada a favor del Presidente del Consejo de Administración y Consejero Delegado o, en caso en que éste se encuentre en conflicto de interés, en favor del Secretario del Consejo de Administración.

(iii) Número de acciones de las que es titular el accionista que otorgue la representación.

(iv) Las instrucciones sobre el sentido del accionista que otorga la representación en cada uno de los puntos del Orden del Día.

La representación conferida mediante correspondencia postal o electrónica podrá dejarse sin efecto por revocación expresa del accionista electuada por el mismo medio empleado para conferir la representación, dentro del plazo establecido para onferiria.

E.11 Indique si la compañía tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

E.12 Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

La dirección de la página web corporativa es www.almirall.com, y el acceso al contenido de Gobierno Corporativo se realiza mediante la siguiente ruta: http://inversores.almirall.es/phoenix.zhtmlc=212756p=irol-govhighlights, a la cual se accede clickando, desde la página principal de la web, el apartado Accionistas e Inversores y posteriormente, en la página que aparece el link Gobierno Corporalivo.

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Que los Estatutos de las sociedades no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epigrafes: C.4 y C. 7

No Aplicable

Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple Parcialmente

Se cumple con la recomendación prevista en el apartado c) pero no con las otras dos. Dado que la normativa mercantil no lo exige, y tralándose de operaciones cuya ejecución no es de momento previsible (la compañía, hasta la fecha, no ha tenido que afrontar una operación de esta índole ni tiene en ciernes afrontarla), no se ha considerado necesario ni oportuno incluir una mención de este tipo en la regulación estatutaria y reglamentaria de la compañía.

Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la Junta.

Cumple

Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Ver epígrafe: E.8

Cumple

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus volos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epígrafe: E.4

Cumple

Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de crilerio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad, y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
ii) La política de inversiones y financiación;
iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
iv) La política de gobierno corporativo;
v) La política de responsabilidad social corporativa;
vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epigrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones :

i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epigrafe: B.1.14

●

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epigrafe: B.1.14

iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de lodo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultaneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes:

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple Parcialmente

Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epigrafe: B.1.1

Cumple

Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epigrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple Parcialmente

La Sociedad cumplió durante el ejercicio 2010 la recomendación en la medida en que el número de consejeros ejeculivos fue el mínimo necesario, atendiendo a la especial complejidad del grupo socielario y del sector de actividad en el que la Sociedad desarrolla sus funciones. Ello no obstante, los consejeros externos (5 miembros en 2010) no constituyeron una ampira mayoría en el Consejo (9 miembros). Sin embargo, como consecuencia del cambio de consejero del Sr. Andersson (de ejecutivo a externo), en la actualidad los consejeros externos (6) sí consiliuyen amplia mayoría en el Consejo.

Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epigrafe: B.1.3

No Aplicable

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá alenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaie total de capital que representen:

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

. . . . . . .

Cumple

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros. Ver epigrafe: B.1.3

Cumple

Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales,

Ver epigrafes: B.1.3 y B.1 4

. . .

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, el Consejo explique los motivos y las iniciativas adopladas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Explique

Se ha querido mantener el criterio profesional que inspiró los nombramientos de consejeros en el momento de la salida a Bolsa de la compañía. El Consejo está compuesto por los máximos ejecutivos de la compañía, dos de sus accionistas con mayor grueso de participación y 3 consejeros independientes de reconocido presigio en el sector farmacéulico y de las finanzas que han colaborado de forma decisiva en la evolución y el negocio de la compañía desde su salida a Bolsa.

Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo. Ver epigrafe: B.1.42

Cumple

Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epigrafe: B. 1. 21

Cumple

Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espiritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epigrafe: B.1.34

Cumple

Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del dia inicialmente no previstos. Ver epigrafe: B.1.29

Cumple

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epigrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

No Aplicable

Que el Consejo en pieno evalúe una vez al año:

●

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consejo. Y que, salvo que los Estatutos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epigrafe: B.1.42

Cumple

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple

Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple Parcialmente

No se cumple únicamente en cuanto a las reglas sobre el número de conseios de los que puedan formar parte los conseieros de la compañía, y ello por no considerarse necesario alendida la composición y miembros que conforman el Consejo. De los miembros del Consejo, varios de ellos prestan sus servicios en exclusiva para la compañía (son empleados de la misma), dos de ellos (D. Antonio Gallardo y D. Daniel Bravo) son consejeros (i) con una participación elevada en el capital de la misma, (ii) que no forman parte del consejo de ninguna otra sociedad cotizada y (ii) que desempeñan sus funciones con amplia dedicación a la sociedad probada durante muchos años, y los otres consejeros son personalidades de reconocido prestigio en el mundo de los negocios sobre las que no se advierte duda alguna sobre su dedicación a la compañía, dedicación que por otra parte han venido demostrando tanto con su activa participación en el Consejo como en las Comisiones de las que son miembros. Asimismo de detectarse que la participación en otros Consejos puede ir en detrimento del desempeño de sus funciones en la sociedad, la compañía dispone de medios para remover de sus cargos a los consejeros.

Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epigrafe: B.1.2

Cumple

Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a} Perfil profesional y biográfico;

b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple Parcialmente

No se cumple únicamente en cuanto al perfil biográfico de los consejeros no independientes, por cuanto su pefil consta ya en el folleto, y en cuanto a los otros consejos a los que pertenecen los consejeros, por tratarse de información que ya consta en Registros Públicos.

Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epigrafe: B.1.2

Cumple

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accíonista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

●

ウ

Explique

Se cumple con los postulados previstos en el primer párrafo de la recomendación pero no con los del segundo párrafo. Se entiende que tales alteraciones en la estructura del capital social la permanencia de los conseieros independientes, que como tales deben ejercer, más que ningunos otros, su cargo con absoluta autonomía y siempre en pos del interés social, y con total independencia respecto de la compañía y sus titulares y eventuales alleraciones. Asimismo se ha querido dotar de cierta estabilidad a los nombramientos de estos consejeros, la cual podría venir truncada en caso de lenerse que proponer su cese en caso de modificaciones en la estructura del capital. Y en cualquier caso la Ley garantiza el derecho a separar a un conselero de su cargo en cualquier momento por parte de la Junta General, por lo que si en algún momento se revelara necesario proceder al cese de tales consejeros independientes, sea por las causas aducidas en el citado párrafo segundo de la recomendación o por otras, podría procederse al efecto.

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

Que todos los conseieros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

No Aplicable

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuico de

que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Ver epigrafe: B.1.5

No Aplicable

Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración;

ii) Plazos de preaviso; y

iii) Cualesquiera otras cláusulas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

●

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Cumple

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

No Aplicable

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retribulivas incorporen las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del dia, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de relribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple Parcialmente

El Conseio pone el informe sobre la política de retribuciones a disposición de los accionistas y en general se cumple con los restantes puntos de la recomendación 40. No obstante, considera informe se somela a la ´votación consultiva ' de la Junta por cuanlo ello puede poner en tela de juicio la separación de competencias y poderes entre los distinios órganos sociales, ya que no está entre el elenco de competencias legales de la Junta el realizar votaciones ´consultivas´ ni existe regulación legal sobre su ejecución y consecuencias.

Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:
a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:
- i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
- il) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;

iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron: