	ARTHURANDERSEN
	UAL DEL COMISION NACIONA MERCADO DE VALORES
ALDEASA, S.A.	887 1 9 1410 1
Cuentas Anuales de los Ejercicios 1999 y 1998 e Informe de Gestión del Ejercicio 1999, junto con el Informe de Auditoría	registro de entrada Nº 2000

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Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Aldeasa, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales de ALDEASA, S.A., que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Aldeasa, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación de los informes de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Juan José Roque

6 de marzo de 2000

crita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Audito es (REA)

Cuentas Anuales correspondientes a los Ejercicios Terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998

ALDEASA, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

(Miles de Pesetas)

	Elerciclo	Ejercicio		Ejerciclo	Efercicle
	1999	1998	PASIVO	1999	1998
ACTIVO
			FONDOS PROPIOS (Notas 3 y 11):
INMOVILIZADO:	399.869	228,307	Capital suscrito	4.278.497	4,285,714
Gastos de establecimiento (Nota 5)	1,200.545	748.188	Prima de emisión	8.223.213	8,223,213
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)			Reservas de Revalorización Real Decreto 7/1996	537, 106	537,200
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	7.832.142	6,830,644		10.236.100	6.126.464
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)-	5.106.77.	4.634.969	Reservat	857.143	857.143
	3.678.896	3.341 . 96	Reserva legal
Participaciones en empresas del Grupo	874.942	1.190.094	Reserva para acciones propias	1.900.797
Participaciones en empresas asociadas	871.717	786.305	Otras reservas	7.478.160	5.269.321
Otras inversiones financieras permanentes			Beneficio del ejerciclo	54 c-1 156	8.295.166
Fianzas constituidas a largo plazo	83.796	51.573		{1_850.799	(1.800.000)
Provisiones	(402.473)	734.881	Dividendo a cuenta	(1.900.797
Total inmovilizado	14.539.434	12,492,108	Acciones propias por reducción de capital		25.668.260
			Total fondos propios	25,281,073

			INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	20,516	-
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
(Nota 4-c)	સ્વ કરત	76,265

			PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS:
			Provisión para pensiones y obligaciones	355.961	313.757
			similares y otras (Nota 12)	220,232	117,268
			Fondo de reversión (Nota 7)		431.055
			Total provisiones para riesgos y gastos	576.193

			ACREEDORES A LARGO PLAZO:		58.742
			Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	390.418
			Otros acreedores (Nota 15)	269-348	274,967
			Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos
			(Nota 8)	879.435	879.435
			Total acreedores a largo plazo	1,339,201	1,415,136

ACTIVO CIRCULANTE: Existencias (Nota 9)	7.921.150	7.107.950	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
	3.730.423	3.135.22	Deudas con entidades de credito (Nota 13)	67,839	67.839
Deudores	1.362.895	863.947	Deudas con empresas del Grupo y asociadas (Nota 10)	25,064	35,263
Clientes	968.499	511.776	Acreedores comerciales	4.714.096	3.892.67
Empresas del Grupo y asociadas (Nota 10)		વેરી સગવડો	Acreedores no comerciales (Nota 14)	3,333,442	3.538.700
Deudores varios	644.367			4.155.583	3.497.788
Personal	77.980	127.088	Otras deudas no comerciales-	2.611.141	1.952.183
Administraciones Públicas (Nota 15)	711,760	706.370	Administraciones Públicas (Nota 15)	1,252,37	1.210.664
Provisiones	155.078	35,965	Otras deudas (Nota 3)	292.07	334.941
Inversiones financieras temporales	12.679.456	15.134.089	Remuneraciones pendientes de pago	32,555
Tesoreria	406.168	541,827	Provisiones para operaciones de trafico	17.102	4.101
	221.174	61,324	Ajustes por periodificación
Ajustes por periodificación	24.958.371	25,980,443	Total acreedores a corto plazo	22.345.681	11.036.363
Total activo circulante TOTAL ACTIVO	39,562,664	38,548,816	TOTAL PASIVO	39,562,664	38,548,816

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria forman parte integrante de los balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998.

ALDEASA, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

(Miles de Pesetas)

					Efercicio
	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio
	1993	1998	HABER	1999	1998
DEBE
			INGRESOS:
Consumo de mercaderías (Nota 4-p) GASTOS:	30.768.267	26.409.508	Importe neto de la cifra de negocios (Nota 17)-	64.170.234	63.076.650
Gastos de personal (Nota 17)-		4.252.460	Prestación de servicios Ventas	2.120.025	1.815.276
Sueldos, salarios y asimilados	4.806.753 1.465.406	1.232.254	Devoluciones y "rappels" sobre ventas	(3.634)	(2.236)
Cargas sociales	6.272.159	5.484.714		66.286.625	64.889.690
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	1,201 500	1.005.934		68,838
Variación de las provisiones de tráfico	101.091	34.935	Trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado Otros ingresos de explotación	54.273	44.788
Otros gastos de explotación-	19.721.549	20.376.216
Servicios exteriores (Nota 17)	291-231	60.116
Otros gastos de gestión corriente Tributos	2.5184
Dotación al fondo de reversión (Nota 7)	102.964	86.112
	19.856.228	20.522.444
Beneficios de explotación -	8,210.491	11.476.943		468.510	591 287
			Ingresos de otros valores negociables {Nota 4-h)	251.654	345,622
Diferencias negativas de cambio y ofros gastos	99.570	220.071	Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio	192.9297	185 447
financieros y asimilados	747,837	902.160
138 Beneficios de las actividades ordinari Resultados financieros positivos	8.953.322	12.379.103
	393.585	581_805	Ingresos extraordinarios (Nota 17)	29.815 9.913	700.137 10.625
Gastos y pérdidas de otros ejercicios Gastos extraordinarios (Nota 17)	12.636	4.618	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	રતદર્ભ 483
Resultados extraordinarios positivos		124 << >>	Resultados extraordinarios negativos
Beneficios antes de impuestos	8.586.829	12.503.442
Impuesto sobre Sociedades (Nota 15)	2 829.673	4 208 276
	5777156	8.295.166
Beneficio del ejercicio

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria forman parte integrante de las cuentas de los ejercicios 1999 y 1998.

ALDEASA, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

(1) RESEÑA HISTÓRICA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LA SOCIEDAD

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La Sociedad se constituyó en 1974 con un capital social de 50 millones de pesetas. Elasta el 29 de septiembre de 1997, fecha en que las acciones de la Sociedad fueron riasta el 29 de sepaciablica de Venta de Acciones, la Sociedad ha contado con el objecto de una Grena Principal accionista, el cual ejercía su control a través de la Dirección General del Patrimonio del Estado.

Los Estatutos de la Sociedad exponen como objeto social las siguientes actividades:

1. La promoción, instalación, montaje y explotación de toda clase de almacenes La "Promoción", "Inicializa", "Sistemas", "Sa sigregación de cargas, depósitos francos, aduaneros, almacenes y recintos de despacho aduanero y, en general, francos, aduaneros, amacerobjeto la custodia, carga, descarga y embalaje de mercancías.
1. La construcción, explotación y gestión por cuenta propia o ajena, de tiendas que La consuracción, explomación o por menor de toda clase de artículos libres o tengar por Objeto por os como sujetos al régimen fiscal normal.
1. La compra-venta e intermediación de toda clase de artículos y mercancías libres o desgravadas de impuestos o en condiciones normales de fiscalidad.
1. La participación en toda clase de entidades jurídicas que tengan por objeto la La participación en toda cios lación, gestión y explotación de aeropuertos y puertos y toda clase de centros logísticos.
1. El ejercicio de las actividades propias de una empresa editorial, entendido en su El ejercicio de lis actividades propidas las relacionadas con las artes gráficas,
  más amplio sentido, así como todas las relacionadas con las dibros collatos inas alipuo sentido, aor como todas toda clase de libros, folletos, folletos, periódicos, revistas y publicaciones.
1. El desarrollo de toda clase de programas y actividades de carácter cultural, El desarrono de toda ciase de programización de viajes, el desarrollo de continu recreativo o de ocio, incresantaciones de esta naturaleza y, singularmente, la gestión y espectación integral de centros o recintos de carácter histórico, artístico, en cualquier manera, relacionado con la cultura y el ocio.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, mediante la creación y participación en sociedades con objeto social idéntico o análogo.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 la Sociedad cuenta con diversas tiendas libres de impuestos y de régimen fiscal ordinario (Duty Paid) ubicadas en diversos aeropuertos españoles y extranjeros, tal y como se muestra en el siguiente detalle:

Establecimientos situados dentro del territorio español-

	Tiendas	Tiendas	Total	Total
	Travel Value	Duty	Tiendas	Tiendas
Aeropuerto	& Duty Free	Paid	31-12-1999	31-12-1998

Madrid	38	8	વેર	46
Barcelona	12	1	13	12
Valencia	1		1	2
Sevilla	1		1	1
Santiago de Compostela	1		1	1
Bilbao	1		1	1
Málaga	3	9	12	12
Palma de Mallorca	13		। ব	12
Alicante	4	1	5	2
lbiza	2		2	1
Gerona	1		1	1
Mahón	1		1	I
Salou	1		1	1
Almería	1		1	1
Las Palmas de Gran Canaria		5	5	6
Tenerife		4	4	4
Fuerteventura		1	1	l
Jerez	1		1	1
Lanzarote		4	4
Total	81	ਤੇ ਹੋ	115	106

20000000000000000000000000

Establecimientos situados en el extranjero-

		Tiendas	Tiendas	Total	Total
		Libres de	Duty	Tiendas	Tiendas
Aeropuerto	País	Impuestos	Paid	31-12-1999	31-12-1998

Lisboa (b)	Portugal	1	1	2	2
Oporto (b)	Portugal	l		1	1
Faro (b)	Portugal	1		1	1
Madeira (b)	Portugal	2		2	2
Lima (b)	Perú	2	1	3	3
Iquitos (b)	Perú		1	1	1
Cuzco (b)	Perú		1	1	1
Santiago de Chile (a)	Chile	4	I	5	2
Arica (a)	Chile	ﻠ		I
Maiquetía (b)	Venezuela	2		2	2
Total		14	5	19	15

(a) Propiedad de la filial Aldeasa Chile, S.A.

(b) Estos establecimientos pertenecen a las sucursales abiertas por la Sociedad en el extranjero. Los estados financieros de dichas sucursales están incorporados en los de Aldeasa, S.A. y forman parte de las presentes cuentas anuales al 31 de diciembre de 1999 y 1998.

Desde 1990 la Sociedad ha obtenido diversas concesiones para la explotación de tiendas de regalos y objetos culturales en distintos palacios, museos, catedrales, parques temáticos y tiene abiertas desde 1995 tiendas urbanas en las que se comercializan este tipo de productos. Al 31 de diciembre de 1999 el número de tiendas ubicadas en veintiséis recintos culturales es de 45, incluyendo 2 exposiciones temporales. Adicionalmente, se explota una tienda ubicada en el Museo del Oro, en Bogotá. Este centro pertenece a la sucursal que la Sociedad tiene en Colombia.

El 30 de diciembre de 1998 se renovó el Contrato de Concesión con Patrimonio Nacional por el que esta entidad adjudica a la Sociedad la actividad de edición y comercialización de reproducciones y productos inspirados en palacios y patronatos reales del Patrimonio Nacional, denominados "Reales Sitios". El plazo de la concesión es de cinco años a partir del 1 de enero de 1999 con cláusula de prórroga tácita del mismo.

Aldeasa, S.A. conjuntamente con Ogden Sky Cargo Ltd. obtuvo en 1995 las concesiones del servicio de asistencia en tierra a las mercancías y correo (handling de carga) para los aeropuertos de Madrid-Barajas y Barcelona como segundo operador. Con este motivo ambas sociedades constituyeron dos Uniones Temporales de Empresas (UTE's) bajo las denominaciones "Aldeasa, S.A. / Ogden Sky Care Cargo Ltd., Unión Temporal de Empresas", Ley 18/1982 de 26 de Mayo números 1 y 2 respectivamente. Las cuotas de participación de Aldeasa, S.A. en estas UTE's son del 70% en ambos casos. Dichas UTE's comenzaron sus operaciones en el primer semestre del ejercicio 1996 (véase Nota 4-o).

Con fecha 14 de marzo de 1997 el Ente Público Aeropuertos Españoles y Navegación Aérea (en adelante, AENA) concedió a la Sociedad una prórroga del contrato de concesión de las instalaciones y locales cedidos por este organismo en diversos aeropuertos españoles, extendiendo la vigencia del mismo hasta el 31 de diciembre de 2006.

Dicho acuerdo prevé expresamente que, en caso de desaparecer el régimen de ventas libres de impuestos en vuelos intraeuropeos, las correspondientes concesiones podrían ser destinadas a la instalación de tiendas en régimen fiscal ordinario (Duty Paid), en cuyo caso se aplicaría un sistema de cánones que representase una incidencia sobre beneficios igual a los establecidos hasta ese momento

Las Autoridades Comunitarias acordaron en su Directiva 91/680/EEC de 16 de diciembre de 1991 facultar a los Estados miembros para que prorrogasen hasta el 30 de junio de 1999 el plazo durante el cual los viajeros de rutas europeas podrían seguir comprando artículos libres de impuestos en aeropuertos internacionales, entre otros. Conforme a las previsiones de esta Directiva Comunitaria, el 30 de junio de 1999, se produjo la abolición de la autorización para la venta de artículos libres de impuestos a los viajeros de rutas intracomunitarias. Desde el 1 de julio de 1999 la Sociedad y su sucursal en el territorio de la Unión Europea operan en un doble sistema de venta (aplicando el régimen fiscal correspondiente en función del destino del viajero en todas aquellas tiendas instaladas en el área territorial afectada por la mencionada abolición). Comercialmente, dichas tiendas se denominan Travel Value & Duty Free.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Estas cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, y se presentan básicamente de acuerdo con el Plan General de Contabilidad. Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1998 fueron aprobadas, en el plazo legalmente establecido, por la Junta General de Accionistas.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1999, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna.

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de beneficios formulada por los Administradores de la Sociedad para el ejercicio 1999 es la siguiente:

	Miles de Pesetas
Base de reparto: Beneficio del ejercicio Distribución: A reservas voluntarias A dividendos	5.757.156 1.557.156 4.200.000
	5.757.156

Con fecha 16 de septiembre de 1999 el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó la entrega de un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 1999 de 28 pesetas brutas por acción, a cada una de las acciones no incluidas en la cartera de la Sociedad, cuyo estado provisional de liquidez es el siguiente:

	Millones
Estado de Liquidez	de Pesetas

Recursos financieros líquidos al 31-08-1999	16.025
Cobros del período 01-09-1999 al 28-02-2000	29.061
l'agos del periodo 01-09-1999 al 28-02-2000 (*)	(33.328)
Recursos financieros líquidos finales al 28-02-2000	11.758

(*) Incluye el propio dividendo a cuenta.

El 20 de diciembre de 1999, el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó la entrega de un segundo dividendo a cuenta del beneficio del ejercicio 1999 por importe de 60 pesetas brutas por acción, a cada una de las acciones no incluidas en la cartera de la Sociedad, cuyo estado provisional de liquidez es el siguiente:

Estado de Liquidez	Millones de Pesetas
Recursos financieros líquidos al 30-11-1999 Cobros del período 30-11-1999 al 31-05-2000	16.438 28.349
Pagos del período 30-11-1999 al 31-05-2000 (*)	(29.276)
Recursos financieros líquidos finales al 31-05-2000	15.511

(*) Incluye el propio dividendo a cuenta.

Dicho importe quedó pendiente de pago al 31 de diciembre de 1999 y está registrado en la cuenta "Otras deudas" del epígrafe "Otras deudas no comerciales" del balance de situación a dicha fecha.

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración aplicadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales, de acuerdo básicamente con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Métodos de conversión (Método del tipo de cambio de cierre)-

En la conversión de los estados financieros de las sucursales que la Sociedad tiene en Colombia, Portugal, Perú y Venezuela se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre de los ejercicios (31 de diciembre de 1999 y 1998), a excepción de:

1. Capital, que se ha convertido al tipo de cambio histórico.
1. Cuentas de pérdidas y ganancias, que se han convertido al tipo de cambio medio del ejercicio correspondiente.

Las diferencias de cambio originadas como consecuencia de la aplicación de este criterio en caso de ser positivas se incluyen en el capítulo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" de los balances de situación adjuntos.

b) Gastos de establecimiento-

Los gastos de establecimiento están formados básicamente por los gastos de puesta en marcha de los centros de nueva apertura y están contabilizados por los costes incurridos netos de su amortización (véase Nota 5). Asimismo esta cuenta recoge los gastos incurridos con motivo de las sucesivas ampliaciones de capital y de la salida a Bolsa realizada en el ejercicio 1997 (véase Nota 11).

La Sociedad sigue el criterio de amortizar estos gastos a razón del 20% anual en función de la fecha efectiva de inicio de la actividad del centro correspondiente.

c) Inmovilizaciones inmateriales-

El coste de los gastos de investigación y desarrollo está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, la Dirección de la Sociedad tiene motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económicocomercial de los proyectos incluidos en esta cuenta. Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan cuando se incurren por su precio de adquisición o coste de producción.

La cuenta "Propiedad industrial" se carga por los importes satisfechos para la adquisición de la propiedad o del derecho al uso de las diferentes manifestaciones de la misma, o por los gastos incurridos con motivo del registro de las desarrolladas por la empresa, y se amortiza linealmente a razón del 20% anual.

El fondo de comercio se originó como consecuencia de la adquisición del "Negocio de camiones" a la sociedad del grupo Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A., y se viene amortizando linealmente a lo largo de 10 años, periodo en que se estima contribuirá a la obtención de beneficios por parte de la Sociedad.

Este epígrafe recoge asimismo los importes satisfechos por la adquisición de las licencias de uso de diversos programas informáticos. La Sociedad sigue el criterio de amortizar dichos elementos a razón del 20% anual.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan como inmovilizado inmaterial por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, que representa los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a los resultados de cada ejercicio de acuerdo con un criterio financiero. La amortización de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se efectúa siguiendo idénticos criterios que con los elementos del inmovilizado material.

d) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio (véanse Notas 7 y 11). Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos en cada ejercicio se cargan a la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

Construcciones Maquinaria e instalaciones Mobiliario y enseres Equipos para proceso de información	Años de Vida Útil Estimada
Elementos de transporte y otros	25-50 10-12.5 5,5-10 4-5 6,6

Por prudencia valorativa, la Sociedad sigue el criterio de contabilizar en cada ejercicio las pérdidas ya conocidas correspondientes a las bajas de elementos de inmovilizado del ejercicio siguiente, registrándose dichos importes en la cuenta de "Amortizaciones" según se detalla en la Nota 7.

e) Fondo de reversión-

El fondo de reversión correspondiente a las instalaciones de la Sociedad, ubicadas en espacios cedidos por AENA en diversos aeropuertos españoles, se dota anualmente desde 1997 de forma lineal para cubrir a la fecha de extinción de las concesiones el valor neto de los activos reversibles cuyo período de amortización técnica es superior al período de la correspondiente concesión (véase Nota 7).

Inmovilizaciones financierasf)

La Sociedad valora sus inmovilizaciones financieras a su coste de adquisición minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación por el exceso del coste sobre su valor de mercado o valor razonable al cierre del ejercicio entendiendo por tal el valor teórico-contable de las mismas a la fecha de cierre del ejercicio corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de cierre del ejercicio. Asimismo, de acuerdo con la normativa emitida por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, en el caso de que la plusvalía tácita de la Sociedad participada se identifique con el fondo de comercio de la misma y entendiendo que el mismo esté incluido en el precio de adquisición, dicha plusvalía se deprecia al menos en el importe que como mínimo se debe amortizar el fondo de comercio. Las minusvalías resultantes se presentan en la cuenta "Provisiones para el inmovilizado financiero" (véase Nota 8).

La Sociedad participa mayoritariamente en el capital social de ciertas sociedades y tiene participaciones iguales o superiores al 20% del capital social de otras (véase Nota 8). Las cuentas anuales adjuntas no reflejan los aumentos del valor de las participaciones de la Sociedad en dichas sociedades que resultarían de aplicar criterios de consolidación para las participaciones mayoritarias, y de contabilización según el método de puesta en equivalencia para las participaciones en empresas asociadas, las cuales se reflejan en las cuentas anuales consolidadas.

Los principales epígrafes del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias que se deducen de las cuentas anuales consolidadas son los siguientes:

Balance de situación-

מס כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי נור נ

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	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
	Ejercicio 1 ��	Ejercicio 1998		Ejercicio ને તેવે છે. વે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે	Ejercicio 1998
Activo:			Pasivo:
Inmovilizado y otros	15.153	12.895	Capital y reservas	20.607	18.25%
Activo circulante	27.468	27.986	Resultado del ejercicio	6.006	8.383
			Patrimonio neto	26.613	26.636
			Pasivo a largo plazo	1.683	1.63%
			Pasivo circulante	14.325	12.608
Total activo	42.621	40.881	Total pasivo	42.621	40.881

Cuenta de Pérdidas y ganancias-

		Millones de Pesetas
	1999	10008
Ingresos Gastos	74.492 (68.486)	72.923 (64.540)
Resultado del ejercicio	6.006	8.383

Existenciasg)

Las existencias se encuentran valoradas al importe menor entre el coste promedio ponderado de adquisición y el precio de mercado. El precio de mercado de las existencias está representado por el valor neto de realización de las mismas.

La Sociedad tributa por los derechos arancelarios e impuestos correspondientes a las mermas de existencias que se ponen de manifiesto como consecuencia de la toma del inventario físico realizada a la fecha de cierre del ejercicio o en fecha alternativa autorizada por el Departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de la Administración Tributaria.

h) Inversiones financieras temporales-

La Sociedad contabiliza sus inversiones financieras a corto plazo (fundamentalmente pagarés de empresas públicas y títulos de deuda pública) por el importe efectivo desembolsado y los intereses devengados y no vencidos al cierre del ejercicio que generan dichas adquisiciones.

Los ingresos financieros registrados en los ejercicios 1999 y 1998 por este concepto ascendieron a 468.510.00 y 591.337.000 pesetas, respectivamente.

i) Provisiones para pensiones y obligaciones similares-

En ejercicios anteriores la Sociedad ha acordado para una parte de sus trabajadores en activo ciertas gratificaciones a satisfacer en el momento en que se jubilen.

En los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 la Sociedad encargó a un asesor independiente un estudio actuarial con objeto de determinar el valor actual al 31 de diciembre de 1999 y 1998 de los compromisos contraídos por este concepto. Dicho estudio actuarial, que se ha realizado aplicando el sistema de capitalización individual, emplea las siguientes hipótesis:

	1999	1998
Edad de jubilación	65 años	65 años
Crecimiento esperado de los salarios	2,50%	3%
Interés técnico	4%	4%
Tablas de mortalidad	GRM-95	GRM/F-80

La parte anual devengada en 1999 y 1998, según dichos estudios actuariales, ascendió a 70.308.000 y 29.992.000 pesetas, respectivamente, y ha sido registrada por la Sociedad en la cuenta "Cargas sociales" de las cuentas de pérdidas y ganancias de 1999 y 1998 adjuntas.

La provisión total registrada por la Sociedad en base al valor actual devengado de estos compromisos según los estudios realizados se recoge en el epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares y otras" de los balances de situación adjuntos (véase Nota 12).

Criterio de clasificacióni)

En los balances de situación adjuntos las cuentas se clasifican como a corto o largo plazo en función de que su vencimiento a la fecha de los mismos sea, respectivamente, anterior o posterior a 12 meses.

ে

k) Impuesto sobre beneficios-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible a declarar por el citado impuesto (véase Nota 15).

l) Transacciones en moneda extranjera-

Salvo por lo indicado en el apartado a) anterior, la conversión en moneda nacional de los créditos y deudas nominados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación. Sin embargo, de haber registrado la Sociedad las diferencias de cambio correspondientes considerando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, su efecto no habría sido significativo.

m) Acciones propias en poder de la Sociedad-

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición, el cual incluye los gastos inherentes a cada operación.

El resumen de las transacciones realizadas con acciones propias durante el ejercicio 1999 se desglosa así:

	Miles de
	Pesetas
Saldo al 1 de enero de 1999
Adquisiciones	1.926.828
Ventas	(26.031)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	1.900.797

En cualquier evaluación del patrimonio de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999, el valor de las acciones propias debería deducirse de la cifra de fondos propios.

Ingresos y gastosn)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

o) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

Basándose en estimaciones de los posibles despidos que puedan tener lugar en el futuro, y estimando las cantidades necesarias a pagar por dichos despidos, la Dirección de la Sociedad considera que los pasivos devengados en concepto de indemnizaciones no son significativos. Por consiguiente, no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en los balances de situación adjuntos.

p) Uniones Temporales de Empresas-

Tal y como se indica en la Nota 1, la Sociedad desarrolla en los aeropuertos de Madrid-Barajas y Barcelona desde el ejercicio 1996 el servicio de asistencia en tierra de mercancías y correo (handling de carga) a través de dos UTE's.

Para la incorporación en las cuentas anuales de las operaciones realizadas durante los ejercicios 1999 y 1998 por las Uniones Temporales en las que participa la Sociedad, tanto en el balance de situación como en la cuenta de pérdidas y ganancias, se ha seguido el método de integración proporcional, de acuerdo con las "Normas de adaptación" del Plan General de Contabilidad a las empresas constructoras, aplicable al resto de sectores de actividad.

Los fondos propios y resultados de los ejercicios 1999 y 1998 correspondientes a dichas UTE's son los siguientes:

		1999 Resultado		1998
	% de				Resultado i
	Parti-	Capital	del	Capital	del
Nombre	cipación	Suscrito	Ejercicio	Suscrito	Ejercicio
Aldeasa, S.A./ Ogden Sky Care, Ltd. UTE1 Aldeasa, S.A./ Ogden Sky Care, Ltd. UTE2	70% 70%	400.000 414.286	41.424 12.277	400.000 414.286	(8.241) 11.479

q) Coste de ventas-

Incluye el coste de adquisición de las mercancías, así como los impuestos especiales con los que están gravados algunos de los productos que vende la Sociedad (fundamentalmente alcohol y tabaco).

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento de esta cuenta durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
Saldo al 31-12-1997	301 574
Adiciones	26.284
Retiros	(12.903)
Amortizaciones	(86.648)
Saldo al 31-12-1998	228.307
Adiciones	265.254
Retiros	(923)
Amortizaciones	(92.769)
Saldo al 31-12-1999	399 869

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ि

Las adiciones del ejercicio 1999 recogen 232 millones de pesetas, aproximadamente, correspondientes a la inversión inicial para el lanzamiento del nuevo concepto de tienda "Travel Value", puesto en marcha a partir del 1 de julio de 1999. 】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】

17 -

(6) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

		1998				1999
							Salidas.
			Salidas.
		Entradas o	Baias o	Saldo al	Entradas o		Baias o	Saldo al
	Saldo al			31/12/98	Dotaciones	Traspasos	Reducciones	31/12/99
	31/12/97	Dotaciones	Reducciones


Coste					293.993	89.245		383.238
Gastos Investigación y Desarrollo								68.218
	47.642			47.642	20.576
Propiedad Industrial				273.000				273.000
Fondo de Comercio	273.000				136.474	1.690	(1.528)	475.404
Aplicaciones Informáticas	312.970	26.039	(241	338.768				300.000
				300.000
Derechos sobre bienes en leasing	300,000	1				90.935)	(13.295)	151.252
Otro inmovilizado inmaterial		146.011		146.011	109.471
	933.612	172.050	(241)	1.105.421	560 214		(14.823)	1.651.112
Total coste

Amortización acumulada					(4.714)			(41.975)
Propiedad Industrial	(31.981)	(5.280)		(37.261)				(100.100)
	(45,500)	(27.300)		(72.800)	(27.300)
Fondo de Comercio		53.061	156	(239.127)	48.942		1.313	(286.756)
Aplicaciones Informáticas	(186.222)				(6.000)			(12.000)
Derechos sobre bienes en leasing		(6.000)		(6.000)				(9.736)
Otro inmovilizado inmaterial		2.045		(2.045)	(7.691
							1.313	(450.567)
Total amortización acumulada	(263.703)	(93.686)	156	(357.233)	(94.647)

Las adiciones del ejercicio 1999 recogen los gastos incurridos en la elaboración del nuevo Plan Comercial (reestructuración, estudio de los nuevos diseños, nuevos esquemas y desarrollo de los nuevos espacios aeroportuarios) por un importe aproximado de 383 millones de pesetas.

La Sociedad está utilizando en régimen de arrendamiento financiero, entre otros, los siguientes elementos:

			Miles de Pesetas
	Duración						Cuotas Pendientes	Valor
	del	Años	Coste en		Cuotas Satisfechas Vencimiento		Opción de
		Descripción Contrato Transcurridos	Origen	1998	1999	2000	Posterior '	Compra
Local	10 años	2	300.000	41.895	38.597	35.707	273.752	3.223

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】

La Sociedad procedió al 31 de diciembre de 1996 a la actualización de los valores de su inmovilizado material al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

Las cuentas afectadas por la actualización amparada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, y su efecto sobre las amortizaciones de los ejercicios 1999 y 1998 ha sido:

		Miles de Pesetas
	Amortiza- ción 1998	Efecto al 31-12-1998	Amortiza- ción 1999	Efecto al 31-12-1999
Terrenos y construcciones	(25.827)	162.360	(22.394)	139.965
Maquinaria e instalaciones	(9.809)	25.173	(6.981)	15,341
Mobiliario y enseres	(24.050)	41.828	(19.174)	18.679
Equipos para proceso de información	(3.400)	3.247	(2.121)	1.075
Elementos de transporte y otro inmovilizado material	(828)	1.017	(31)	વેજરી, તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત
	(63.914)	233.625	(50.701)	176.046

Durante los ejercicios 1999 y 1998 se han producido bajas de elementos del inmovilizado actualizados cuyo valor, neto de amortización en el momento de la baja ascendía a 6.878.000 y 450.000 pesetas, respectivamente y aproximadamente.

El movimiento de las diferentes cuentas de inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

19 -

						Miles de Pesetas
								Ejercicio 1999
			Ejercicio 1998				Entradas o	Diferencia en		Salidas, Bajas	Saldo al
	Saldo al	Entradas o	Diferencia en	Traspasos	o Reducciones Salidas, Bajas	31-12-98 Saldo al	Dotaciones	Conversión (a)	Traspasos	o Reducciones	31-12-09
	31-12-97	Dotaciones	Conversión (a)
errenos y construcciones	2.860.646 1.449.398	776.659 577.054	(6.333) (9.036)	186.826	(5.281) 62.511)	2.141.731 3.625.691	891.800 1.150	15.175 23.988	109.256 19.078	(98.102) (208.266)	3.642.016 3.068.673 3.581.807
laquinaria e instalaciones lobiliario y enseres	2.481.265 590.684	547.512 131.731	(10.624) (3.402)	4.023	(47.044) (9.786)	2.975.132 709.227	769.925 178.910	25,938 8.666	રૂટર્સ્	(45.549)	851.610
quipos para proceso de información lementos de transporte y otro	166.668	52.876	(1.085)		(13.949)	204.510	22.639	2.423		(6.112)	223.460
nticipos e inmovilizaciones inmovilizado material					(20.682)	149.700	121.670		(128.690	(6.008)	136.672
materiales on curso	266.080	95.151		(190.849)						(364.037)	11.504.238
otal coste	7.814.741	2.180.983	(30.480)		(159.253)	9.805.991	1.986.094	76.190
								(11.822)			(482.616)
mortización acumulada: onstrucciones	(326.566)	(66.460)	4.601		6.805 18.712	(553.098) (381.620)	(89.174) (274.395)	(9.030)		49.402	(787.121)
laquinaria e instalaciones	(384.963)	(189.793)	2.712 4.526	(234) 234	28.539	(1.391.158)	490.279)	(13.669)		134.050	(1.761.056)
lobiliario y inseres	(1.004.272) (304.325)	(419.717) (117.575)	2346		12.078	(407.476)	(134.729)	(6.642)		42.239	(506.608)
quipos para proceso de información lementos de transporte y otro					8.135	(109.421)	(25.507)	(883)	1	3.014	(132.797)
nmovilizado material	185.891	(32.055)	390					(42.046)		228.705	(3.670.198)
otal amortización acumulada	(2.106.017)	(825.600)	14.575		74.269	(2.842.773)	(1.014.084)			80.676	(1.898)
	(68.488)	(44.203)			30.117	(82.574)			-
otal provisiones (Nota-4 d)								la Seciedad on Colombia Períí v Venezuela (véase Nota 4-a).

(a) Resultalo de la conversión a tipo de cambio de cierre de las sucursales de la Sociedad en Colombia, Perú y Venezuela (véas

La Sociedad tenía constituida al 31 de diciembre de 1998 una provisión por importe de 83 millones de pesetas, aproximadamente, con objeto de hacer frente a las pérdidas correspondientes a las bajas de elementos del inmovilizado a realizar durante 1999. Dichas bajas se llevaron a cabo en el ejercicio 1999 por importe de 81 millones de pesetas, produciéndose la correspondiente aplicación de la provisión por dicho importe.

La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están expuestos los diversos elementos de su inmovilizado material.

Fondo de reversión-

Con ocasión de la última renovación del concesión de AENA (véase Nota 1), que extiende la vigencia del mismo hasta el 31 de diciembre de 2006, la Sociedad ha comenzado a constituir, además de la correspondiente amortización técnica, un fondo de reversión que se dota anualmente de forma lineal en función de los años de duración de las diversas concesiones obtenidas y el coste de los activos a revertir.

No obstante, dado que el período de amortización de la mayoría de estos activos es inferior al período de las concesiones, en el momento en que dichos activos reviertan estarán totalmente amortizados. Por ello, el fondo de reversión complementa únicamente la amortización de aquellos activos cuya vida útil estimada es mayor que el período de duración de la concesión.

El movimiento habido en el ejercicio 1999 en el fondo de reversión, ha sido el siguiente:

	Miles de
	Pesetas
Saldo al 31-12-1997	45.944
Dotación	86.112
Aplicación	(14.788)
Saldo al 31-12-1998	117.268
Dotación	102.964
Saldo al 31-12-1999	220.232

(8) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1999 y 1998 en las principales cuentas del inmovilizado financiero han sido los siguientes:

4	21
---	----	--

				Miles de Pesetas
	Participación en Empresas del Grupo	Participación en Empresas Asociadas	Otras Inversiones Financieras Permanentes	Otros Valores y Fianzas a Largo Plazo	Provisión	Total Inversiones Financieras	Importe no desembolsado
Saldo al 31-12-97 Entradas o dotaciones Retiros	3.297.515 44 358	3.107.298 (1.917.204)	794.007 42.235 (49.937)	56.447 481 (5.350)	(764.152) (349.631) 378.902	6.491.115 (262.557) (1.593.589)	(740.189) (4.450) 65,204
Saldos al 31-12-98 Entradas o dotaciones Retiros Traspasos	3.341.873 404.464 (3.600) (63.841)	1.190.094 294.740 (618.792) 8.900	786.305 30.471 54.941	51.578 32.549 (331)	(734.881) (286.384) 618.792	4.634.969 475.840 (3.931)	(679.435) (*)
Saldo al 31-12-99	3.678.896	874.942	870 14547	83.796	(402.473)	5.106.878	(679.435) (*)

(*) El importe pendiente de desembolso en la Sociedad Aldeasa Internacional, S.A. es de 674.985.000 pesetas.

En el epígrafe "Participación en Empresas Asociadas" figuran, durante el ejercicio 1998, retiros por importe de 1.917.204.000 pesetas, aproximadamente, correspondiente a la enajenación de ciertas participaciones. El beneficio obtenido por la venta de dichas participaciones ascendió a 412 millones de pesetas, y figura registrado en el epígrafe "Ingresos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 17).

이 이 가 있고 있다. 그 이 그 이 가 이 이 이 이 이 가 이 이 가 있

Durante el ejercicio 1996 se formalizó un contrato entre los accionistas de Parque Isla Mágica, S.A. y esta sociedad según el cual Cubiertas y Mzov, S.A., Aldeasa, S.A. y Ogden Corporation, accionistas principales de la Sociedad, se comprometían a cubrir todas las desviaciones al alza que se produjeran sobre el presupuesto de inversión del proyecto mediante suscripción de ampliaciones de capital o mediante concesión de financiación a Parque Isla Mágica, S.A. Estas sociedades se comprometían, adicionalmente, a financiar los costes incurridos atribuibles a retrasos en la fecha de apertura. La cuenta "Otras inversiones financieras permanentes" al 31 de diciembre de 1999 y 1998, incluye un saldo pendiente de amortizar correspondiente a prestamos subordinados por importe de 706.457.000 de pesetas, concedidos por Aldeasa, S.A. a la citada sociedad como consecuencia del retraso de un mes, aproximadamente, en la fecha de apertura del parque temático "Isla Mágica" y en cumplimiento de los compromisos adquiridos en relación con la financiación de los sobre costes de construcción (véase Nota 16).

El detalle del principal e intereses de los préstamos subordinados mencionados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es el siguiente:

	Miles de Pesetas
Fecha de Concesión	1 ਰੇਰੇਰੇ	1998
06/06/1997	74.835	74.835
14/10/1997	425,204	425,204
27/11/1997	152.830	152.830
30/12/1997	53.588	53.588
Intereses vencidos y no cobrados	52.810	31.406
Total	759.267	737.863

El plan de amortización de estos préstamos se basa en:

1. Amortizaciones de carácter anual de cuantías diferentes en función de la generación de cash flow durante el ejercicio.
1. Tipo de interés pactado: fijo en función del MIBOR y variable calculado como un porcentaje del cash flow generado.

Con fecha 25 de febrero de 1999, la Junta General y Extraordinaria de Socios de la sociedad participada Parque Isla Mágica, S.A. acordó realizar una reducción de capital por importe de 3.798 millones de pesetas mediante la disminución del valor nominal de las acciones y posterior ampliación del capital mediante la emisión de nuevas acciones por importe de 800 millones de pesetas con el fin de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio de la Sociedad, disminuido como consecuencia de las pérdidas habidas. La Sociedad ha suscrito en dicha ampliación, acciones por un importe total nominal de 180 millones de pesetas.

La Sociedad, a través de una filial 100% denominada Studio-Stores, S.A. y creada el 28 de enero de 1999, ha firmado un contrato con Warner Entertainment Company por el que esta otorga una licencia de explotación en exclusiva de las tiendas Warner Bros. en España y Portugal hasta el 31 de enero del 2002, así como el derecho preferente en la apertura de nuevas tiendas hasta el 31 de enero del 2009. De acuerdo con el contrato la exclusividad de la explotación está sujeta al cumplimiento por parte de Studio Stores, S.A. de un calendario que prevé la apertura de 9 tiendas hasta el 31 de diciembre de 2001 .

Las empresas del Grupo y asociadas y la información más relevante relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1999 y 1998, según sus últimos estados financieros disponibles no auditados, excepto en lo relativo a Aldeasa Almacenaje y Distribución, S.A., Distribución Climatizada, S.A. y Aldeasa Chile, S.A., a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, son las siguientes:

】【】】】】】【】】【】】【】】【】】【】】【】】【】】【】】【】 - 23 -

								Miles de l'esetas
			% Participación			Al 31-12-99				Al 31-12-98
						Reservas	Beneficio	Coste	↓	Reservas	Beneficio	Neto de Coste
	Domicilio Social	Actividad	31-12-99	31-12-98	Suscrito Capital	Acumuladas (Perdidas)	(Pérdida) Ejercicio	Provision Neto de	Suscrito Capital	Acumuladas (Pérdidas)	(Pérdida) del	Provision
Nombre											Ejercicio

Participación en Empresas del Grupo-	Madrid	Logistics	100%	100%	1.500.000	રેરિક ફર્સ્વ	(44.366)	1.500.000	1.500.000	681,334	(27.470)	1,500.000
Aldeasa Almacenaje y Distribución, S.A.	Madrid	Logística	100%	100%	560.000	177.405	104.249	560.000	560.000	138.872	38.533 5.973	560.000 900.000
Distribución Climatizada, S.A.	Madrid	Cartera	100%	100%	900.000	64.512	4.106	899.980	900.000	ਦੇ ਦੱਤਰੇ	155.355	308.052
Aldeasa Internacional, S.A. Aldeasa Chile, S.A. (a)	Chile	Comercial	100%	100%	308.505	259.905	212.395	308.505 6,387	308.505 10.000	(22.853)		10.000
Aldeasa Canarias, S.A (c)	Las Palmas	Actividad Sin	64%	100%	79.028 10.000	4.671	(20) (110)	78.901
Aldeasa Mexico, S.A. (a) (c)	México	Actividad Sin	99.98%
Fransportes y suministros	Madrid	Actividad Sin	100%		200.000			200.000
aeroportuarios, S.A. (c) Studio Stores, 5.A.	Madrid	Comercial	100%		125.000		(1.515)	123.485

Participación en Empresas Asociadas- Estación Aduanera de Zaragoza, S.A.	Zaragoza	Logistica	31,26%	31,26%	277.890	(51.332)	(36€)	70.708	277.890	(44.177)	(7.155)	70.822
Sociedad de Inversión y Gestión de				50%	10.000	45.973	17.917	5.000	10.000	44.670	26.530	5.000
Mercancias, S.A.	Marruecos Madrid	Comercial Comercial	35.85% 50%	35.85%	86.835	(17.536)	2.762	25,834	86.835	(22.154)		23.188
Crevers del Port de Barcelona, S.A. Souk al Mouhajir, S.A. (a)	Barcelona	Comercial	23%	l	500,000		(1.474.387) (રેક્વે	114.875 317.628	6.231.569	(1.916.249)	(1.882.196)	399.519
Parque Isla Mágica, S.A.	Lanzarote Sevilla	Ocia Ocio	18.06% 29,67%	16,42% 29,67%	3,233.854 30.000	(728)		8.900	30.000			8.900
Lanzarote de Cultura y Ocio, S.A (c)
Otras inversiones financieras permanentes Centro de Transporte de Andalucia, S.A.	Sevilla	Logistica	11,35%	11,35%	231.250	(43.830)	25.520)	21.272 9.984	73,840 231.250	(43.830)	(39.183)	35,503 21.272
Royal Palaces & Museums, Inc (a)	Florida - EEUU Cabo Verde	Comercial Comercial	100% 100%	100%	73.840 તે ઉત્પણ	(38.337)		d Dee
Aldeasa Cabo Verde, S.A. (a) Otras Inversiones (b)								3.292				3.292

La cifra de copils userio de grup y assias hancies de estable financies e monetal se le content as a lest a comentare a l'ino de canton conerita a l'ino de canton contribut La dris de cqila suchd de estable de class in the lease and cated so corpor experse and coles and coles and coles and coleres control a lectric controduction in the de connec parine de copiente of the contribute in the election of the experience in elemande contractive in control and concerner and concerner and concerner con concerner con respectivamente. (a)

Corresponde a la inversión realizada por la Sociedad en diversas contpañías con una participación inferior al 10% de su capital social. (b)

(9) EXISTENCIAS

La composición de las existencias de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es la siguiente:

	Miles de Pesetas
	I dddd	1998
Existencias comerciales Provisiones para depreciación de	7.933.150	7.117.944
existencias	(12.000)	(9.954)
	7.921.150	7.107.990

La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están expuestas sus existencias.

(10) SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

A continuación se indican los saldos al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las transacciones más importantes correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas que la Sociedad ha mantenido con empresas del Grupo y asociadas:

			Miles de Pesetas
		Saldos		Servicios	Servicios	Ingresos
	Deudores	Acreedores	Ventas	Prestados	Recibidos	Financieros
Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A.	625.475	14.103		75.743	132 992	7.653
Distribución Climatizada, S.A.	99.010	1.344	236	8.043	14.809	1.551
Souk al Mouhajir, S.A.	રિયોગના સ્ક્રિણ કર્યા છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત		17336		-
Aldeasa Internacional, S.A.	9.854				1
Aldeasa Chile, S.A.	174.068		374.655
Royal Palaces and Museums, Inc
Parque Isla Mágica, S.A.	68.457			49.119		21.404
Studio Stores, S.A.	-	9.617		13.116	20.703
Aldeasa México, S.A.	8.985
Aldeasa Canarias, S.A.	20			-
Transportes y Suministros Aeroportuarios, S.A.	2.000
	988.499	25.064	392.227	146.021	168.504	30.608

Datos al 31-12-1999-

Datos al 31-12-1998-

			Miles de Pesetas
	Saldos Deudores	Acreedores a Corto Plazo	Ventas	Servicios Prestados	Servicios Recibidos	Ingresos Financieros
Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A.	246.145	11.861		2.144	122.633	4.194
Distribución Climatizada, S.A.	170.469	49	1.315	1.342	12.160	8.858
Souk al Mouhajir, S.A.	3.109		19.906
Aldeasa Internacional, S.A.	7.643			-	t	-
Aldeasa Chile, S.A.	50.127	23.353	139.662
Royal Palaces and Museums, Inc	22.202		9.083			286
Parque Isla Mágica, S.A.	11.480			98.393		31.529
	511.175	35.263	169.966	101.879	134.793	44.867

F I resumen de transacciones en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

26 -

						Miles de Pesetas
						Reserva por					Acciones Propias
					Reserva	Redenomi- nación del	l Reserva para Inversiones				OOL
			Reservas Revalo-	Reserva	Acciones Dara	6 Capital	en	Reservas		Dividendo Reducción
	Suscrito Capital	Prima de Emisión	rización	Legal	Propias	Suros	Canarias	Voluntarias	Beneficio	a Cuenta	de Capital
Saldos al 31 de diciembre de 1997	4.285.714	8.223.213	587 103	375.000			677.737	1.498.846	7.182.025	(1.550.000)
Distribución del beneficio del ejercicio 1997
				482-143					(482.143)
Reserva legal								3.092.738	(3.092.738)
Reserva voluntaria									(3.607.144)	1.550.000
Dividendos										1.800.000
Dividendo a cuenta del beneficio del ejercicio 1998									8.295.166
Beneficio del ejercicio 1998								4.591.584	8.295.166	1(1.800.000)
Saldos al 31 de diciembre de 1998	4.285.714	18.223.213	537.703	857.143			677.737
Redenominación del capital social a euros	(7.217)					7.217
Distribución del beneficio del ejercicio 1998							200.000		(200.000)
Reserva para inversiones en Canarias								3.895.166	3.895.166
Reserva voluntaria									4.200.000	1.800.000
Dividendos										1.850.799)
Dividendo a cuenta del beneficio del ejercicio 1999								(1.900.797)			1.900.797
Dotación reserva para acciones propias					1.900.797			7.95%
Stros									5.757.156
Beneficio del ejercicio 1999								1 6.593.206		5.757.156 {1.850.799} (1.900.797)
Saldos al 31 de diciembre de 1999	4.278.497 8.223.213		537.703	857.143	1.900.797	7.217	877,737

(11) FONDOS PROPIOS

Capital suscrito-

ליין (

La composición del accionariado de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es la siguiente.

	Porcentaje
		31-12-1999 31-12-1998
Tabacalera, S.A. Sociedad Estatal de Participaciones	31,82	31,82
Patrimoniales (SEPPa)	4.96	4.96
Otros (participaciones inferiores al 5%)	63,22	63.22
	100.00	100,00

El capital social de la Sociedad al 31 de diciembre de 1998 estaba representado por 21.428.571 acciones de 200 pesetas de valor nominal cada una totalmente suscritas y desembolsadas, y representadas por anotaciones en cuenta.

Con fecha 27 de mayo de 1999, de acuerdo con lo previsto en los artículos 21 y 28 de la Ley 46/98, de 17 de diciembre, de transición al Euro el Consejo de Administración fijó el valor nominal de las acciones en la cifra de 1,20 euros por acción, lo que supuso la aprobación de una reducción de la cifra de capital social en la cuantía de 7.217.000 pesetas con abono a la cuenta "Reserva por redenominación del capital a euros" de forma que el nuevo capital social a dicha fecha se fija en 25.714.285 euros, equivalente a 4.278.497.000 pesetas.

Por tanto, al 31 de diciembre de 1999, el capital social de la Sociedad está representado por 21.428.571 acciones al portador de 1,20 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotizaciones en el Mercado Continuo y todas ellas gozan de iguales derechos políticos y económicos.

La Junta General de Accionistas en su reunión celebrada el 21 de junio de 1999 aprobó delegar en el Consejo de Administración la facultad de acordar en una o varias veces el aumento del capital social dentro del plazo de cinco años a contar desde el acuerdo de la Junta, por cuantía máxima de 2.139 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de1999 el Consejo de Administración no ha hecho uso de esta facultad.

Asimismo, la mencionada Junta de Accionistas autorizó la compra de acciones propias hasta el límite del 5% del capital social

Las acciones propias en poder de la Sociedad representaban el 2,35% del capital social al 31 de diciembre de 1999 y totalizaban 504.454 acciones, con un valor nominal global de 100.721.000 pesetas aproximadamente, y un precio medio de adquisición de 3.768 pesetas. El saldo de la cuenta "Reserva para acciones propias" cubre en su totalidad el valor neto contable de aquellas, por importe de 1.900.797.000 pesetas.

El Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión del 20 de diciembre de 1999 acordó proponer a la próxima Junta de Accionistas la amortización del 2% del capital social equivalente a la casi totalidad de la autocartera en poder de la Sociedad a dicha fecha. En virtud de lo expuesto anteriormente, las acciones propias en autocartera se presentan disminuyendo los fondos propios. Adicionalmente se ha dotado con cargo a reservas voluntarias, la reserva para acciones propias legalmente establecida.

Reservas de revalorización-

ני כי ביני ביני ביני ביני ב

A partir de la fecha en que la Administración tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio" (o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación), dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007 (transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Adicionalmente, en el caso de que la revalorización provenga de elementos patrimoniales en régimen de arrendamiento financiero, la citada disposición no podrá tener lugar antes del momento en que se ejercite la opción de compra.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

(12) PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES Y OTRAS

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Los movimientos habidos durante los ejercicios 1999 y 1998 en las principales cuentas del epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares y otras" han sido los siguientes:

		Miles de Pesetas
	Provisión
	para
	Pensiones y
	Obligaciones	Otras
	Similares	Provisiones	Total

Saldo al 31-12-97	234.180	56.104	290.284
Dotaciones	29.992		29.992
Bajas		(6.489)	(6.489)
Saldo al 31-12-98	264.172	49.615	313.787
Dotaciones	70.308		70.308
Bajas		(28.134)	(28.134)
Saldo al 31-12-99	334.480	21.481	355.961

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 31 de diciembre de 1999, la Sociedad tiene concedidas las líneas de crédito que a continuación se indican, con los límites e importes disponibles que asimismo se detallan:

	Millones de Pesetas
Banco	Vencimiento	Límite	Saldo Dispuesto
Banco Exterior de España, S.A. The Bank of Tokyo-Mitsubishi, Ltd. BBVA, S.A.	26-02-2000 22-01-2000 (*) 01-06-2000	2.000 2.000 1.000

(*) Esta póliza fue renovada a su vencimiento por un período adicional de un año.

Dentro del epígrafe "Deudas con entidades de crédito" de los balances de situación, al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, se incluye el préstamo concedido por Banco Exterior de España, S.A. a Aldeasa, S.A./Ogden Sky Care Cargo Ltd. UTE nº 1, por la parte correspondiente a la participación de la Sociedad en dicha UTE (70%). Las características principales de dicho préstamo son las siguientes:

	Miles de Pesetas
	Importe de la		Vencimiento		Ültimo
Entidad	financiación	1999	2000	Posterior	vencimiento
Banco Exterior de España, S.A.	175.000	29 167	29.167	116.666	03-07-2004

Este préstamo fue concedido el 3 de julio de 1997, por un importe total de 250 millones de pesetas. El tipo de interés aplicable a dicho préstamo ha sido del 5,46% hasta enero de 1998 y a partir de esta fecha el tipo de interés es variable y se renueva semestralmente, siendo el tipo de interés vigente al cierre de los ejercicios 1999 y 1998 del 3,48% y 4,51%, respectivamente.

La amortización del préstamo se lleva a cabo mediante el pago de doce cuotas semestrales con un primer vencimiento el 3 de enero de 1999.

El epígrafe "Deudas con entidades de crédito a largo plazo" de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye, adicionalmente, 273.752.000 y 312.909.000 pesetas, respectivamente correspondientes a las cuotas de leasing con vencimiento a largo plazo (véase Nota 6).

(14) ACREEDORES NO COMERCIALES

Desde el inicio de sus operaciones la Sociedad ha venido realizando una parte significativa de sus actividades en locales cedidos por AENA.

El contrato de concesión de estos locales, en su renovación de fecha 7 de Noviembre de 1996 y cuya vigencia se extiende hasta el 31 de diciembre de 2006 (véase Nota 1), establece, entre otras, las siguientes cláusulas:

Las instalaciones que Aldeasa, S.A. sitúe en los locales cedidos por el Ente Público revertirán a éste al finalizar la vigencia del contrato de concesión a favor de la Sociedad. Para aquellos en los cuales el período de vigencia de la concesión es superior al plazo de amortización de sus elementos, la Sociedad está dotando el correspondiente fondo de reversión (véase Nota 7).

La Sociedad se obliga a abonar a AENA ciertos cánones por distintos conceptos referentes al desarrollo de la actividad, tanto de las tiendas libres de impuestos como para aquellas susceptibles de operar bajo doble sistema fiscal situadas en los aeropuertos nacionales abiertos al tráfico internacional. Los cánones que se obliga a abonar son los siguientes:

-31 -

Canon por ocupación.

Este canon se calcula en función de las superficies ocupadas destinadas a tiendas, almacenes o locales de todo tipo. Su importe se determina aplicando a las superficies ocupadas las tarifas vigentes en cada ejercicio.

Canon por actividad.

Este canon se calculaba hasta el 30 de junio de 1999 aplicando un porcentaje sobre las ventas brutas totales efectuadas en las tiendas.

De acuerdo con el contrato de prórroga de la concesión principal, los cánones a satisfacer por la utilización de los locales que debido a la desaparición del régimen de ventas libres de impuestos para los pasajeros con destino a países de la Unión Europea, se hayan destinado al establecimiento de tiendas en régimen fiscal normal o sistema dual, se determinarán a partir de las ventas netas excluidos impuestos para cada familia de productos y del excedente empresarial calculado según contrato.

Asimismo, la Sociedad debe pagar a AENA los suministros y servicios que éste facilita a las tiendas.

En este sentido, al 31 de diciembre de 1999 y 1998 la cuenta "Acreedores no comerciales" incluía un saldo a pagar por importe de 731 y 1.334 millones de pesetas, aproximada y respectivamente, que corresponde, fundamentalmente, a los cánones pendientes de pago a dicho Ente Público.

Por otra parte, el 14 de marzo de 1997 Aldeasa, S.A. y AENA firmaron un nuevo acuerdo en relación con la prórroga de las concesiones que ostenta la primera.

Las principales cláusulas incluidas en dicho acuerdo son las siguientes:

a. Los recintos concedidos por el Organismo Autónomo para la implantación y explotación de tiendas libres de impuestos podrán ser destinados al establecimiento de tiendas en régimen fiscal normal en razón a que, durante la vigencia de las concesiones para tiendas duty-free, haya desaparecido el régimen de ventas libres de impuestos para los pasajeros con destino a países de la Unión Europea.
b. El plazo de duración de las concesiones abarcará hasta el día 31 de diciembre de 2006.
e. Se podrán acordar modificaciones y extensiones de las concesiones iniciales a instancias de la Sociedad, así como nuevas concesiones.
d. AENA se compromete a no otorgar concesiones para la explotación de tiendas libres de impuestos a favor de persona distinta del actual concesionario en aquellos aeropuertos en los que sea titular de concesiones para las finalidades antedichas.
e. AENA podrá, por razones de interés general, remodelación o reestructuración de los aeropuertos, ampliar o modificar el emplazamiento y extensión de los locales concedidos, siendo por cuenta de AENA los costes efectivos de traslado.
f. El Ente Público AENA podrá, de conformidad con lo previsto en su Estatuto, explotar directamente las tiendas libres de impuestos aeroportuarias. En este caso, podrá acordar unilateralmente la resolución de las concesiones objeto del acuerdo, abonando al concesionario los daños y perjuicios producidos, así como el beneficio futuro.
g. En caso de que la Sociedad perdiera el carácter público que a la fecha del acuerdo ostentaba, estará obligada a constituir una fianza por importe de 1.000 millones de pesetas, en cumplimiento de las obligaciones que asume en virtud de este contrato.

Debido al cambio en el accionariado motivado por la Oferta Pública de Venta de acciones de la Sociedad, ésta perdió el carácter público que ostentaba, por lo que, en cumplimiento de la cláusula g) anterior prestó dicho aval a AENA

Aldeasa, S.A. ha sido informada de que The Tie Gallery España, S.A. presentó en 1997 una petición de anulación en vía administrativa del acuerdo concesional de AENA a favor de Aldeasa, S.A. Esta petición fue rechazada por resolución de AENA dictada en diciembre de 1997 contra la que los recurrentes han interpuesto recurso contencioso administrativo. Asimismo, la querella presentada por The Tie Gallery España, S.A., por supuestos delitos de prevaricación, falsedad en documento público, malversación de caudales públicos, estafa en grado de tentativa y delito cometido por funcionarios ha sido archivada mediante resolución del Juzgado de Instrucción de fecha 16 de junio de 1998.

Asimismo, la misma sociedad, The Tie Gallery España, S.A., ha formulado denuncia ante el Servicio de Defensa de la Competencia por supuesta lesión de libre competencia en el acuerdo concesional duty free de AENA a Aldeasa, S.A. La denuncia ha sido archivada por acuerdo del mencionado servicio de fecha 20 de febrero de 1998, resolución contra la cual los denunciantes han interpuesto recurso ante el Tribunal de Defensa de la Competencia. Este recurso ha sido estimado parcialmente por dicho Tribunal lo que ha supuesto la apertura de una nueva fase de instrucción por parte del Servicio de Defensa de la Competencia. Adicionalmente, la resolución del Tribunal ha sido recurrida por la Sociedad ante la Audiencia Nacional.

(15) SITUACIÓN FISCAL

Los epígrafes "Administraciones Públicas" del activo y del pasivo de los balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos presentan la siguiente composición:

	Miles de Pesetas
	31-12-99	31-12-98
Administraciones Públicas deudoras- Hacienda Pública por retenciones y pagos
a cuenta	94.567	51.263
Hacienda Pública deudora por IVA	453.757	519.805
Impuesto sobre beneficios anticipado	163.436	135.302
	711.760	706.370
Administraciones Públicas acreedoras-
Impuesto sobre Sociedades	dde 396	1.286.269
Impuesto sobre beneficios diferido	321.372	378.572
Organismos de la Seguridad Social	114.484	103.627
Otros conceptos	1.178.889	183.715
	2.611.141	1.952.183
Administraciones Públicas acreedoras a largo plazo-
Impuesto diferido	269.348	274.961
	269.348	274.961

Aldeasa, S.A. consolida fiscalmente con todas las sociedades en las que posee una participación igual o superior al 90%, acogiendose a la normativa establecida en el Capítulo VII del Título VIII de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

के बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में נור המונים ביני נורכים לו לו לו לו לו לינו

	Miles de Pesetas
	1000		1998
	A Pagar	Gasto	A Pagar	Gasto
Beneficio antes de impuestos	8.586.829	3.005.390	12.503.442	4.376.205
Diferencias permanentes:
Aumentos	90.410	31.644	130.277	45.567
Disminuciones	(37.591)	(13.157)	(385.129)	(134.795)
Diferencias temporales:
Con origen en el ejercicio-
Aumentos	36.991
Disminuciones	(4.625)		(206.912)
Con origen en ejercicios anteriores-
Aumentos	145.865		142.933
Disminuciones	(42.303)
Base imponible	8.775.576	3.023.877	12.184.611	4.286.977
Deducciones		(168.360)		(120.745)
Materialización de Reserva Canaria		(161.897)		(75.311)
Gasto del ejercicio		2.693.620		4.090.921

La conciliación del resultado contable de los ejercicios 1999 y 1998 con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

Adicionalmente al gasto indicado en el cuadro anterior, la Sociedad ha registrado un gasto por Impuesto de Sociedades por importe de 132.274.000 y 117.355.000 pesetas correspondiente al gasto devengado por este concepto en los ejercicios 1999 y 1998 por las sucursales que la Sociedad tiene en Portugal, Perú y Venezuela.

La legislación en vigor relativa al Impuesto sobre Sociedades establece diversos incentivos fiscales con objeto de fomentar las nuevas inversiones.

En este sentido, la Sociedad ha seguido aplicando en los ejercicios 1999 y 1998 el beneficio fiscal correspondiente a la amortización acelerada prevista en el Real Decreto-Ley 3/1993, de 26 de febrero, de medidas urgentes sobre materias presupuestarias, tributarias, financieras y de empleo. Se recupera, asimismo, el efecto derivado de la aplicación del Real Decreto-Ley 7/1994, de 20 de junio, de libertad de amortización para las inversiones generadoras de empleo, así como el Real Decreto Ley 2/1995, de 17 de febrero.

La Sociedad se ha acogido durante los ejercicios 1998, 1996 y 1995 a los beneficios fiscales previstos en la Ley 19/1994, de 6 de julio, de Modificación del Régimen Económico y Fiscal de Canarias, habiéndose reducido la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de dichos ejercicios en 200, 478 y 200 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de Reserva para Inversiones en Canarias, asumiendo el compromiso legal de destinar esas dotaciones a la adquisición de bienes de inversión en el territorio canario en los tres años posteriores al 31 de diciembre del ejercicio en que se produjo la dotación (véase Nota 11). La materialización de este compromiso hasta el 31 de diciembre de 1999 y 1998 ha ascendido a 677.737.000 y 215.174.000 pesetas aproximadamente, lo que ha generado una reducción en los ejercicios 1999 y 1998 por importe de 161.897.000 y 75.311.000 pesetas, aproximadamente. Los elementos en los que se ha materializado este compromiso deberán permanecer en el activo de la Sociedad durante cinco años o la vida útil de los mismos si esta fuese menor.

Adicionalmente, durante el ejercicio 1997, la sociedad enajenó el inmueble en que se ubicaba la antigua sede social, en la c/ Ruiz de Alarcón, 23 por importe de 1.400 millones de pesetas. El importe de la plusvalía obtenida, una vez corregida la inflación, de acuerdo con las previsiones de la Ley del Impuesto sobre Sociedades ascendió a 790 millones de pesetas. Los beneficios extraordinarios obtenidos por importe de 801.617.000 pesetas, aproximadamente se han acogido al beneficio fipolte del diferimiento por reinversión, adquiriendo la Sociedad por ello el compromiso de reinvertir el importe integro de la venta entre el año anterior y los tres siguientes a la fecha de transmisión del inmueble.

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Como consecuencia de la adquisición de la nueva sede Social, sita en la c/ Ayala, 42, durante el ejercicio 1997, ese compromiso fue cumplido durante el na c/ triau, 42, Por otro lado, la plusvalía se imputará proporcionalmente a la amortización del nuevo inmueble objeto de la reinversión (50 años). Así, la parte de la plusvalía integrada en la base imponible del Impuesto sobre sociedades a 31 de diciembre de 1999 acciende a 32.057.000 pesetas y la plusvalía diferida pendiente de ser compresada asciende al 31 de diciembre de 1999 a 769.560.000 pesetas, aproximadamente.

Durante el año 1998 se ha enajenado un vehículo de flota y la participación de Aldeasa, S.A. en el Grupo EXHOVASÁ y en CLASA. El importe de la plusvalío obterida por dichas transmisiones, 207.806.000 pesetas, se ha acogido al beneficio fiscellar por reinversión de beneficios extraordinarios previsto en Ley 43/1995 del Impuesto sobre Sociedades, adquiriendo la Sociedad el compromiso de invertir el importe de la venta entre el año anterior y los tres siguientes a la fecha de transmisión de los activos referidos. Como consecuencia de la adquisición en 1997 de la nueva sede se ciol sita on la calle Ayala, 42, antes mencionada y la adquisición del edificio sito en la calle Velázquez, 47, durante 1998, ese compromiso ha sido cumplido. La plusvalía obtenida en la transmisión de estos activos se imputará proporcionalmente a la amortización de dichos inmuebles (50 años). La parte de la plusvalía integrada en la base imponible del Impuesto a 31 de diciembre de 1999 es de 4.156.000 pesetas, aproximadanente, quedando pendiente de integrar 203.650.000 pesetas, aproximadamente.

Las autoridades fiscales se encuentran actualmente inspeccionado los ejercicios 1994 a 1997, ambos inclusive, para los Impuestos sobre el Valor Añadido y Retenciones e Ingresos a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas e Impuesto de Sociedades, y los ejercicios 1993 a 1996 para el Impuesto sobre Sociedades. La Dirección estima que los posibles pasivos devengados como consecuencia de icha inspección no serán significativos.

La Sociedad tiene pendientes de inspección todos los ejercicios desde 1998 para el Impuesto sobre el Valor Añadido y Retenciones e Ingresos a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas e Impuesto de Sociedades. En el caso del Impuesto sobre Sociedades los ejercicios pendientes son desde 1997. No se espera que se devenguen pasivos adicionales de consideración para la Sociedad como consecuencia de una inspección de los ejercicios pendientes.

(16) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Durante el ejercicio 1996 se formalizó un contrato entre los accionistas de Parque Isla Mágica, S.A. y esta sociedad según el cual Cubiertas y Mzov, S.A., Aldeasa, S.A. y Ogden Corporation se comprometieron a cubrir en función de su participación en el capital social de Parque Isla Mágica, S.A., todas las desviaciones al alza que se produjesen sobre el presupuesto de inversión del proyecto mediante prestamos subordinados a Parque Isla Mágica, S.A. En virtud de estos compromisos Aldeasa, S.A. mantiene préstamos subordinados por importe de 706 millones de pesetas, aproximadamente. El importe vivo pendiente de amortización de estos préstamos, así como los intereses devengados y no cobrados se detallan en la Nota 8.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, únicamente quedan garantías sobre posibles inversiones mancomunadas por importe de 500 millones de pesetas que podrían materializarse en el año 2001.

En diciembre de 1999 la sociedad participada Creuers del Port de Barcelona, S.A. obtuvo de diversas entidades financieras un préstamo de 1.900.000.000 de pesetas en concepto de financiación de la adjudicación de la gestión del servicio portuario de tráfico de cruceros turísticos del Port de Barcelona, hipotecando en garantía dicha concesión. Adicionalmente, los accionistas de esta sociedad, entre ellos Aldeasa, S.A. se comprometieron a suscribir de forma mancomunada en proporción a su participación en el capital social de esta sociedad deuda subordinada y/o ampliación de capital hasta un importe máximo total de 400 MM en el supuesto de necesidades de tesorería.

INGRESOS Y GASTOS (17)

Importe neto de la cifra de negocios-

El desglose del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es el siguiente:

	Miles de Pesetas
	1 ਰੇਹਰੇ ਹੋ	1998
Ventas en tiendas libres de impuestos	49.470.035	50.544.184
Otras ventas libres de impuestos	1.750.607	1.559.229
Ventas en tiendas con fiscalidad y otras ventas	12,949,592	10.973.237
	64.170.234	63.076.650
Ingresos por publicidad y accesorios	1.147.483	1.233.382
Otras prestaciones de servicios	972.542	581.894
	2.120.025	1.815.276
Devoluciones y rappels sobre ventas	(3.634)	(2.236)
Total importe neto de la cifra de negocios	66.286.625	64 889 690

La distribución aproximada, por áreas geográficas, del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad es como sigue:

	Porcentaje
Areas Geográficas	1000	1998
Centro-Norte	32%	28%
Baleares	16%	19%
Cataluña-Levante	22%	23%
Andalucía-Canarias	23%	23%
Extranjero	7%	7%
	100%	100%

Compras en moneda extranjera-

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Durante los ejercicios 1999 y 1998 la Sociedad ha efectuado básicamente las siguientes compras en moneda extranjera:

		Miles de Moneda Extranjera
Moneda	1999
Marco Alemán Franco Belga Corona Danesa Franco Francés Florín Holandés Lira Italiana Corona Sueca Franco Suizo Libra Esterlina Libra Irlandesa Dólar Estadounidense Chelín Austríaco Escudo Portugués	35.553 22.852 7.006 214.640 1.922 2.953.104 ર્સ્વિ 9.162 8.813 રેસ 9.847 1.010	1998 40.140 17.052 6.028 223.798 3.709 3.196.930 850 7.247 9.250 105 7.849 711
	352.332	392.772

Personal-

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El número medio de personas empleadas en el curso de los ejercicios 1999 y 1998
distribuido por categorías ha sido el siguiente: distribuído de accialo "de "personas" empleadas en
distribuido por categorías ha sido el siguiente:

Categoría Profesional		Número Medio de Empleados
	1999	1998
Directivos Técnicos Administrativos y otro personal	14 125 1.636	12 118 1.374
	1.775	1.504

Durante los ejercicios 1999 y 1998 la Sociedad ha contratado una media de 217 y 115
trabajadores mediante contratos de puesta a disposición con empresa en especi estados ejercicios 1999 y 1998 la Sociedad ha contratado una media de 217 y 115
trabajadores mediante contratos de puesta a disposición con empresas de trabajo e de provincia incluiante contratos de puesta a disposición
temporal, los cuales figuran incluidos en el detalle anterior.

Servicios Exteriores-

El detalle de la cuenta "Servicios Exteriores" al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es como
sigue:

		Miles de Pesetas
	Jadda	1998
Arrendamientos y cánones		16.056.655 17.447.466
Reparaciones y conservación	221.827	249.637
Transportes	309 913	299.989
Servicios bancarios y similares	434 099	379.587
Publicidad, propaganda y relaciones
públicas	404 615	210.148
Suministros	260.589	170.260
Otros servicios	2.032.951	1.619.129
		19.721.549 20.376.216

Resultados Extraordinarios-

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El detalle de los epígrafes "Gastos extraordinarios" e "Ingresos extraordinarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntas es el siguiente:

	Miles de Pesetas
	1 ਰੇਰੇਰੇ	1998
Pérdidas y variación de provisiones del
inmovilizado financiero (Nota 8)	286.384	349.631
Pérdidas y variación de provisiones del
inmovilizado material	(3.822)	120.379
Otros gastos extraordinarios	11.023	111.795
Total gastos extraordinarios	393.585	581.805
Beneficios y variación de provisiones del
inmovilizado financiero		411.525
Beneficios y variación de provisiones del
inmovilizado material	ર્સ્કર	38.516
Beneficios por operaciones con acciones propias	1.610
Otros ingresos extraordinarios	27.519	250.096
Total ingresos extraordinarios	29.815	700.137

(18) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios 1999 y 1998, la Sociedad ha registrado un importe total de 249.727.000 y 172.570.000 pesetas, aproximada y respectivamente, por retribucines devengadas por los miembros de su Consejo de Administración, en concepto de sueldos y dietas.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 no existen importes pendientes de reembolso correspondientes a anticipos y préstamos concedidos a miembros del Consejo de Administración. Estos préstamos y anticipos se regulan de acuerdo con la normativa de régimen interno de la Sociedad y su período de devolución no es superios a doce meses.

(19) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000"

La Sociedad ha llevado a cabo todas las acciones necesarias con objeto de asegurar que todos sus sistemas informáticos estuvieran preparados técnicamente para asumir el efecto de la llegada del año 2000.

Durante los primeros meses del ejercicio 2000, estos sistemas han funcionado con normalidad sin que se hayan originado incidencias que pudieran suponer nérdido o de información o problemas en el tratamiento automatizado de datos. Asimismo, en opinión de los Administradores de la Sociedad no se espera que dichas incidencias vayan tener lugar en el futuro

HECHOS POSTERIORES (20)

En la reunión del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante celebrada el 23 de febrero de 2000 se adoptó por unanimidad iniciar el proceso de enajenación de las acciones de las sociedades del Grupo Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A. y de Distribución Climatizada, S.A., de las que la Sociedad es el único accionista.

Previamente a la enajenación, se procederá a la escisión y aportación a una sociedad de nueva constitución, cuyo capital pertenecerá integramente a la Sociedad, de diversos inmuebles.

El 28 de febrero de 2000 AENA adjudicó la construcción y explotación del futuro Centro de Servicios al Pasajero del aeropuerto de Madrid Barajas al consorcio integrado por Transportes y Suministros Aeroportuarios, S.A. (empresa de mueva creación cuyo accionista único es la Sociedad), el grupo hotelero Diana, Prosacyr, S.A. y Greco, S.L. El centro, que supone una inversión de 42 millones de euros empezará a funcionar el 1 de enero de 2003 y la concesión se prolongará 24 años. Transportes y Suministros Aeroportuarios, S.A. gestionará el área comercial.

Para solucionar la situación financiera de Parque Isla Mágica, S.A., es propósito de los accionistas de dicha sociedad alcanzar diversos acuerdos, supeditados al cumplimiento de una serie de condicionantes, entre los que destacan la reducción del capital a 0 pesetas, la posterior ampliación del capital en 2.250 millones de pesetas y la modificación de los préstamos subordinados concedidos a la sociedad por los accionistas del núcleo estable, entre los que se encuentra Aldeasa, S.A, de modo que se asegure la continuidad de las operaciones de Parque Isla Mágica S.A.

(21) CUADRO DE FINANCIACIÓN

A continuación se presenta el cuadro de financiación de la Sociedad correspondiente a
los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998:

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	Miles de Pesetas			Miles de Pesetas
				Elercicio	Ejercicio
	Eiercicio	Ejercicio
APLICACIONES	1999	1998	ORIGENES	1999	1998

Adquisiciones de inmovilizado-			Recursos procedentes de las operaciones-
Gastos de establecimiento	265.254	26.284	Beneficio neto del ejercicio	5757.156	8.295.166
Inmovilizaciones inmateriales	560.514	17-050	Amortizaciones	1.201 .500	1.005.934
Inmovilizaciones materiales	1.986.094	2.180.983	Resultados del inmovilizado y variación de provisiones	201,200	19.969
Inmovilizaciones financieras	762.224	87.074	Diferencia en conversión del inmovilizado material	34.144	15.905
	3.574.086	2.466.391	Dotación a la provisión para pensiones	70.308	29.992
			Movimiento del fondo de reversión	102.964	71.324
Dividendos abonados	4.250.799	3.857.144		7.298.984	9.438.290
Ingresos a distribuir en varios ejercicios		42,807
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo	73.937	131.266	Otros	7.25€
y gastos Cancelación de provisiones para riegos	28.134	6.489	Ingresos a distribuir en varios ejercicios	20.516
Adquisición de acciones propias para reducción de capital	1.900.797		Deudas a largo plazo		4.450
			Gastos a distribuír en varios ejercicios	11.406	13.676
			Retiros de gastos de establecimiento	તે જેટલુ	12.903
			Retiros de inmovilizaciones materiales	139.840	17.207
			Retiros de inmovilizaciones inmateriales	13.510	85
			Retiros de inmovilizaciones financieras	3.937	2.005.114
TOTAL APLICACIONES	9.827.753	6,504,097	TOTAL ORIGENES	7.496.363	11.49 1472
APLICACIONES EXCESO DE ORIGENES SOBRE			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)		4.987.628	(DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)	2331,390
TOTAL	9.827 753	11.491 77	TOTAL	9.987.753	11.491.725

			Miles de Pesetas
		Elercicio 1999		Ejercicio 1998
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones

Existencias	816.160		1.076.408
Deudores	595.203		588.518
Acreedores		309,318		2.542.046
Inversiones financieras temporales		2.454.636	STIPA ORG
l'esoreria		185.652	118.985
Ajustes por periodificación	159,850			28.750
TOTAL	1.568.213	3.899.603	7.557,924	2.570.296
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE		2.331.390	4.987.628

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ALDEASA, S.A.

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Informe de Gestión correspondiente al Ejercicio Anual Terminado el 31 de diciembre de 1999

ALDEASA, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

La cifra de negocios de la Sociedad se ha situado durante 1.999 en 66.287 millones de pesetas, experimentando un aumento de un 2,2% con respecto a 1998; mientras que el beneficio neto alcanzó los 5.757 millones de pesetas, esto supone un descenso del 30,6% frente al año anterior.

Abolición del duty free intraeuropeo

El ejercicio ha venido marcado por la abolición, a partir del 1 de Julio, del régimen duty free para las ventas realizadas a pasajeros con destino a la Unión Europea. Este hecho ha alterado la evolución de las tasas de actividad de la Sociedad, que manifestaban crecimientos en todas sus líneas de negocio superiores al 15% anual desde comienzos de los años 90. El efecto de la abolición, ha sido amortiguado por la constante reducción del peso relativo de la línea de actividad afectada sobre el total de la cifra de negocio. El peso de las ventas sujetas a la abolición descendió un 9 puntos porcentuales sobre el total de ventas durante los últimos cinco años, pasando del 57% en el año 95 al 48% en el año 98.

El nuevo entorno ha significado un desafío de adaptación y adecuación tanto de la oferta comercial como de los procesos internos. Desde el punto de vista comercial, el principal objetivo ha sido compatibilizar dentro del mismo espacio comercial el tradicional régimen duty free con el régimen fiscal ordinario. Esta estrategia comercial gira en torno a dos pilares fundamentales: el concepto Travel Value & Duty Free y la política de productos y precios. El primero consiste en el desarrollo, junto con los principales operadores europeos, del concepto Travel Value & Duty Free, con el que se pretende crear una identidad comercial común dentro de entornos aeroportuarios, así como cubrir todas las necesidades asociadas con el viaje y el viajero.

En la actualidad, la situación comparativa de los productos sujetos a impuestos especiales de los países del sur de la Unión Europea, proporciona una ventaja comparativa frente a otros operadores europeos. Esta situación posibilita el segundo eje de la política comercial, que ha consistido en el mantenimiento de los precios de venta al público de todos los artículos, con la excepción del tabaco, al mismo nivel que en régimen duty free. Adicionalmente, existen nuevas variables donde apoyar la recuperación del nivel de actividad, tales como el acceso a nuevos clientes al poder vender a los pasajeros en vuelos domésticos y la desaparición de las restricciones cuantitativas a las ventas (vendor control).

El importante esfuerzo de absorción de impuestos llevado a cabo ha situado el margen de explotación de la Compañía en el 12,4% sobre la cifra de negocios frente al 17,7% del año anterior.

División Negocio Aeroportuario

La cifra de ventas de la División de Negocio Aeroportuario en España durante el ejercicio 1.999 se ha situado en 56.310 millones de pesetas, prácticamente análoga a la del mismo período del año anterior. El tradicional negocio Duty Free ha reducido en un 3,1% sus ventas sobre el ejercicio precedente. Sin embargo, debido a la modificación del régimen fiscal anteriormente comentado, el gasto por pasajero (que hace más homogénea la comparación al medir el gasto real del cliente, al incluir el IVA de las ventas) aumentó un 1,5% durante el ejercicio.

Por otra parte, el ritmo de crecimiento en el número de pasajeros en estos aeropuertos ha mantenido la tendencia de los últimos años, con tasas de aumento superiores al 5%, a los que es necesario añadir a partir de Julio la incorporación de pasajeros en vuelos domésticos y que sitúan la tasa de crecimiento en España peninsular en un 23,1%.

Las ventas en Canarias han aumentado un 14% respecto al ejercicio 1.998, alcanzando los 7.657 millones de pesetas. Este crecimiento ha venido motivado por la apertura, a partir del mes de Mayo, de una tienda general en el aeropuerto de Lanzarote así como diversas tiendas especializadas.

En línea con la filosofía del concepto Travel Value & Duty Free (TV&DF), el esfuerzo comercial de la División se está orientando a potenciar la implantación de aquellas familias de productos cuyo margen comercial no se encuentra gravado por los Impuestos Especiales de Fabricación, que suponen para el caso del tabaco más de un 50% sobre el precio de venta al público. De este modo, las ventas de tabaco y de bebidas de la línea de negocio TV&DF han descendido más de un 30% durante el segundo semestre del año.

En el desarrollo de este nuevo concepto se han invertido durante el ejercicio, tal como se señala en la nota 6 de la memoria, 383 millones de pesetas. Este importe, que ha contado con el asesoramiento externo de empresas consultoras de reconocido prestigio, ha sido destinado principalmente a trabajos en los aeropuertos de Madrid, Barcelona, Málaga, Alicante, Palma, Lanzarote y Jerez.

Durante este ejercicio la evolución de las tiendas especializadas ha sido positiva, alcanzando unas ventas ligeramente superiores a los 7.053 millones de pesetas, lo que supone un crecimiento del 26,2% respecto al año anterior. Se han consolidado, con notable éxito, marcas propias como La Cava del Cigarro y se han iniciado otros proyectos como La Tienda del Viajero (artículos de viaje y aventura) y Buy Bye (tienda móvil para ventas de último minuto), que se espera tengan una buena evolución durante el año 2,000.

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La cifra de ventas del Negocio Aeroportuario generada fuera de España ascendió a 4.285 millones de pesetas lo que significa un crecimiento de un 5%. Este importe se vio negativamente afectado por las inundaciones que asolaron Venezuela, que obligó a mantener la tienda cerrada durante más de un mes, coincidiendo con la temporada de mayor actividad. Por otra parte, la actividad desarrollada en Portugal también se ha visto afectada por la abolición del régimen duty free para vuelos intra-Unión Europea, principalmente en el caso de Madeira.

-3-

Palacios y Museos

Las ventas de la División de Palacios y Museos han ascendido durante 1.999 a 3.569 millones de pesetas, que frente a los 2.933 millones del año 1.998 supone un crecimiento del 21,7%. Este crecimiento ha venido impulsado por cuatro factores fundamentales: (i) El aumento de las ventas del Centro de Arte Reina Sofía motivado por el interés de sus exposiciones temporales, (ii) la condición de Año Santo que tuvo 1.999 impulsando las ventas de la Catedral de Santiago (iii) el aumento de la presencia de tiendas en aeropuertos y (iv) el fortalecimiento de canales de distribución alternativos a la venta en tiendas.

Durante este ejercicio se ha sustituido el nombre comercial de las tiendas que no se encuentran dentro de recintos culturales, pasando a denominarse MUSEUM MUSEI. También durante el ejercicio se ha iniciado un nuevo proyecto de esta División denominado Por Amor al Arte, dedicado al enmarcado al instante y la venta de láminas. Este proyecto, que se potenciará a lo largo del próximo ejercicio, y viene a complementar los canales de distribución del producto que se vende en las tiendas de la División. Adicionalmente se pretenden potenciar canales de distribución alternativos y distribución principalmente de producto editorial.

Carga aérea

En el negocio de carga aérea se ha producido, sobre todo a partir del tercer trimestre, un fuerte despegue, principalmente en Madrid, derivado de la captación de nuevos clientes y del elevado nivel de actividad registrado en este sector durante el año. De este modo la facturación atribuible antes de ajuste de consolidación ha ascendido a 800 millones de pesetas, frente a los 589 millones del ejercicio anterior lo que supone un aumento del 35,8%.

Acciones propias

Con objeto de mejorar la rentabilidad para sus accionistas, Aldeasa ha considerado que las circunstancias de mercado propiciaban un proceso de compra de acciones propias para su posterior amortización. Así, con fecha 28 de Diciembre de 1.999, Aldeasa comunicó a la CNMV que su Consejo de Administración en sesión celebrada el 20 de Diciembre aprobó proponer a la próxima Junta General de Accionistas la amortización del 2% del capital. Esta cifra es muy similar al número de acciones que Aldeasa tenía

en cartera en la fecha de cierre. Esta recompra y amortización favorece la creación de valor para sus accionistas.

Además, tal como se señala en la nota 2 de la Memoria, es intención de Aldeasa mantener una atractiva rentabilidad por dividendo para sus accionistas. Por ello, pretende mantener la cantidad pagada con cargo al ejercicio 1.999, que ascenderá a 4.200 millones de pesetas, un 42% se encuentra ya satisfecho figurando como dividendo a cuenta en los Estados Financieros adjuntos.

Proyectos de diversificación y perspectivas para el año 2.000

El año 2.000 continuará siendo para la Sociedad un ejercicio de ajuste a las nuevas condiciones del mercado tras la abolición del duty free intraeuropeo. Los objetivos para el negocio aeroportuario en Europa deben ser consolidar las tendencias logradas durante el último trimestre del año.

La expansión internacional continuará siendo objetivo prioritario de la Compañía. La presencia actual en Chile, Perú, Venezuela y México hace que Lationamérica resulte ser el área preferente para ello. En este sentido, Aldeasa comenzará la explotación durante el año 2.000 del área comercial de los aeropuertos de Cartagena de Indias y Barranquilla en Colombia.

Además, la Compañía en su política de expansión, también considera proyectos de diversificación donde su know-how pueda suponer una ventaja comparativa y generen valor para sus accionistas. En este sentido, cabe entender Creuers de Barcelona, y la participación en el consorcio III Milenio Barajas para la explotación del área de servicios que se va a crear en el aeropuerto de Madrid - Barajas, etc.

Finalmente, Aldeasa está analizando diversas alternativas que pueden suponer la mejor opción de futuro para sus inversiones en actividades logísticas.

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Las cuentas anuales y el informe de gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1999 de ALDEASA, S.A. fueron formulados por cl Consejo de Administración de la Sociedad el 23 defende 2000 y se identífican por ir extendidos en hojas de papel ordinario firmadas por nú como Secretario del Consejo. Los consejeros de la Sociedad son:

D. Manuel Gil de Santivañes

El Secretario (Consejero) Bi Secremino
del Consejo de Administración:
D. Miguel Calvillo Urbayen

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ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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Cuentas Anuales Consolidadas de los Ejercicios 1999 y 1998 e Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 1999 junto con el Informe de Auditoría

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Aldeasa, S.A.:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Aldeasa, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultados de sus operaciones durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN

Juan José Roque

6 de marzo de 2000

sen y Cia., S. Com. Reg. Merc. Madrid. o 3190, Libro D. Folio 1 8. Hoja M-54414. Inscrip. 1.

Domicilio Social: Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Código de Identificación
Fiscal D 79104469

el Registro Oli Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditoras (REA)

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ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas de los Ejercicios 1999 y 1998

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-2-

ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (Miles de Pesetas)

		Eferciclo		Ejercicio	Ejercicio
	Ejercicio 1999	1998	PASIVO	1999	1998
ACTIVO
INMOVILIZADO:			FONDOS PROFIOS (Notas 3 y 12):	4,278.497	4,285.714
Gastos de establecimiento (Nota 5)	495,219	22.044 576.356	Prima de emisión Capital suscrito	8,223,213	8.223.213
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)	1.162.837		Reserva de Revalurización Real Decreto 7/1996	\$37.703	537.703
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	11,864,705	10.436.905 1.489.146	Otras reservas de la Sociedad Dominante-	10.698.965	6.433.274
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)-	1,547,694 570,488	539,819	Reserva legal	857.143	857.143
Participaciones puestas en equivalencia	915.969	352.939	Reserva para acciones propias	1.900.797
Otras inversiones financieras permanentes	130.075	101 367	Otras reservas	7.941.025	5576.07
Fianzas constituidas a largo plazo	168 836	(4.979)	Reservas en sociedades consolidadas por integración global	833.356	598.198
Provisiones	15,070.455	12755.251	Reservas en sociedades puestas en equivalencia	િક્તર સ્વર્સ	(67.637)
Total Inmovilizado			Diferencias de conversión	152.539	42.471
			Beneficio atribuido a la Sociedad Dominante	6.006.404	8.383.168
				(1.850.799	(1.800.000)
			Dividendo a cuenta	(1.900.797
			Acciones propias para reducción de capital	26.613.416	26.636.044
			Total fondos propios
			SOCIOS EXTERNOS	3.593
			INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
				51
			Otros ingresos a distribuír en varios ejercicios Diferencias positivas de cambio	તે 40ન	30.410
			Total ingresos a distribuir en varios ejercicios	9.455	30.410

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN DE			Provisión para pensiones y obligaciones similares y otras PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS:
SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA (Nota 9)	14.296	60.677		417.623	348.661
			Fondo de reversión (Nota 7) (Nota 13)	224.302	120,780
				641.930	469,441
			Total provisiones para riesgos y gastos
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS			ACREEDORES A LARGO PLAZO:
EJERCICIOS (Nota 4-c)	67.581	79.492	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (Nota 8)	।	4.450
			Deudas con entidades de credito (Nota 14)	752,062	850.905
			Otros acreedores (Nota 16)	275.719	251,802
			Total acreedores a largo plazo	1.027.781	1.137.157

ACTIVO CIRCULANTE:			ACREEDORES A CORTO PLAZO:
	8.647.323	7.566.666	Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	100,306	104.009
Existencias (Nota 10)	4.654.510	4.068.909	Acreedores comerciales	5.580.586	4.595.733
Deadores-	2.733.891	2.036.378	Acreedores no comerciales (Nota 15)	3.561.183	3.797.967
Clientes	69,087	14.588
Empresas asociadas (Nota 11)		1,212,607	Otras deudas no comerciales-	4.970.189	4.086.796
Doudores varios	994.136	134.783	Administraciones Públicas (Nota 16)	3,239.176	2511.839
Personal	90.025	734,222
Administraciones Públicas {Nota 16}	839.410		Remuneraciones pendientes de pago	312,456	357,003
Provisiones	72.039	(63.669) 15.677.127	Otras deudas	1.418.557	1.217.954
Inversiones financieras temporales	13.084.613			60.831
Tesoreria	840.672	597.766	Provisión para operaciones de tráfico	31.413	23,431
Ajustes por periodificación	241.233	75.078	Total acreedores a corto plazo Ajustes por periodificación	14,324,506	12,607.936
Total activo circulante	27.468.351	27.985.568	TOTAL PASIVO	42.620.683	40.650.968
TOTAL ACTIVO	42,620,683	40,880.986

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria forman parte integrante de los balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998.

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ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (Miles de Pesetas)

	Eiercicio	Eiercicio		Ejercicio	Ejercicio
		1998	HABER	। ਰੇਰੇਰੇ	1998
DEBE	1999
GASTOS:			INGRESOS:
Consumo de mercaderias (Nota 4-q)	31,455,309	27.166.909	Importe neto de la cifra de negocios (Nota 18)-
			Ventas	66.559.398	65.308.857
Gastos de personal-	5.797.098	5.159.868	Prestación de servicios	6.881.764	6.081.278
Sueldos, salarios y asimilados	1.710.518	1.436.368	Devoluciones sobre ventas	(3.634)	(2.236)
Caryas sociales	7.507.616	6 596 236		73.437.528	71.387.899
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	1.500.367	1.284.508
Variación de las provisiones de tráfico	111,293	36.390	Trabajos efectuados por el grupo para
Olros gastos de explotación-			su inmovilizado	68.838
Servicios exteriores (Nota 18)	24,229,095	24.483.829	Otros ingresos de explotación	54.273	56.613
Tributos	58.519	89.105
Otros gastos de gestión corriente	15,589
Dotación al fondo de reversión (Nota 7)	103.522	86.112
	24.406.725	24.659.046
Beneficios de explotación	8 579 329	11.701.423
Participación en pérdidas de sociedades puestas en				481.448	607.299
equivalencia (Nota 18)	267.321	298.028	Ingresos de otros valores negociables	263.792	347.610
Diferencias negativas de cambio y otros gastos financieros			Otros intereses e ingresos asimilados	130.748	193.635
y asimilados	129.994	260.798	Diferencias positivas de cambio
Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 9)	18.736	30.340
Resultados financieros positivos	459.937	559 378
Beneficios de las actividades ordinarias	9.039.266	12.260.801
Gastos extraordinarios (Nota 18)	159.015	242.611	Ingresos extraordinarios (Nota 18)	30.27	616.611
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	12.636	13.339	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	28.482	10.810
Resultados extraordinarios positivos		371.471	Resultados extraordinarios negativos	112.898
Beneficios consolidados antes de impuestos	8.926.368	12.632.272
Impuesto sobre Sociedades (Nota 16)	2.919.964	4,249,104
Bonaficios notos dol ejericio atribuidos a la sociedad dominante	6.006.404	8.383.168

de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 1999 y 1998. Las Notas 1 a 21 descritas en la memoria forman parte integrante

ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA

DE LOS EJERCICIOS 1999 Y 1998

(1) RESEÑA HISTÓRICA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LAS SOCIEDADES CONSOLIDADAS

Aldeasa, S.A. se constituyó en 1974 con un capital social de 50 millones de pesetas. Hasta el 29 de septiembre de 1997, fecha en que las acciones de esta sociedad fueron objeto de una Oferta Pública de Venta de Acciones, Aldeasa, S.A. ha contado con el Estado Español como principal accionista, el cual ejercía su control a través de la Dirección General del Patrimonio del Estado.

Los Estatutos de Aldeasa, S.A. exponen como objeto social las siguientes actividades:

1. La promoción, instalación, montaje y explotación de toda clase de almacenes generales de depósitos, centros de agregación y desagregación de cargas, depósitos francos, aduaneros, almacenes y recintos de despacho aduanero y, en general, todos los que tengan por objeto la custodia, carga, descarga y embalaje de mercancías.
1. La construcción, explotación y gestión, por cuenta propia o ajena, de tiendas que tengan por objeto la venta al por menor de toda clase de artículos libres o desgravados de impuestos, así como sujetos al régimen fiscal normal.
1. La compra-venta e intermediación de toda clase de artículos y mercancías libres o desgravadas de impuestos o en condiciones normales de fiscalidad.
1. La participación en toda clase de entidades jurídicas que tengan por objeto la promoción, construcción, instalación, gestión y explotación de aeropuertos y puertos y toda clase de centros logísticos.
1. El ejercicio de las actividades propias de una empresa editorial, entendido en su más amplio sentido, así como todas las relacionadas con las artes gráficas, impresión, encuadernación, distribución y venta de toda clase de libros, folletos, periódicos, revistas y publicaciones.
1. El desarrollo de toda clase de programas y actividades de carácter cultural, recreativo o de ocio, incluida la organización de viajes, el desarrollo de espectáculos y representaciones de esta naturaleza y, singularmente, la gestión y explotación integral de centros o recintos de carácter histórico, artístico o, en cualquier manera, relacionado con la cultura y el ocio.

Las Sociedades Consolidadas realizan actividades de almacenaje y distribución en instalaciones sitas en puertos, aeropuertos y otras localizaciones del territorio español hasta alcanzar un número de diecinueve.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 las sociedades consolidadas cuentan con tiendas libres de impuestos y de régimen fiscal ordinario (Duty Paid) ubicadas en diversos aeropuertos españoles y extranjeros, tal y como se muestra en el siguiente detalle:

Tiendas Tiendas Total Total Travel Value Duty Tiendas Tiendas 31-12-1998 31-12-1999 & Duty Free Paid Aeropuerto 8 વેર્ણ વેરિ Madrid 38 13 12 Barcelona 12 1 2 Valencia 1 1 1 1 1 Sevilla 1 Santiago de Compostela 1 1 1 1 I Bilbao 3 12 12 0 Málaga 12 13 14 Palma de Mallorca 1 2 Alicante 4 5 1 2 2 1 Ibiza 1 1 1 Gerona 1 1 Mahón 1 1 I Salou 1 1 1 Almería 6 5 Las Palmas de Gran Canaria 4 4 Tenerife đ 1 1 1 Fuerteventura 4 4 Lanzarote 1 1 Terez 115 106 81 34 Total

Establecimientos situados dentro del territorio español-

		Tiendas	Tiendas	Total	Total
		Libres de	Duty	Tiendas	Tiendas
Aeropuerto	País	Impuestos	Paid	31-12-1999	31-12-1998

Lisboa (a)	Portugal	1	1	2	2
Oporto (a)	Portugal	1		1	I
Faro (a)	Portugal	1		1	1
Madeira (a)	Portugal	2		2	2
Lima (a)	Perú	2	1	3	3
Iquitos (a)	Perú		1	1	1
Cuzco (a)	Perú		1	1	1
Santiago de Chile (b)	Chile	4	1	5	2
Arica (b)	Chile	1		1
Maiquetía (a)	Venezuela	2		2	2
Total		न प	ട്	19	15

Establecimientos situados en el extranjero-

(a) Estos establecimientos pertenecen a las sucursales que la Sociedad Dominante tiene en el país indicado. Los estados financieros de dichas sucursales están incorporados en los de Aldeasa, S.A. y Sociedades Dependientes y forman parte de los balances de situación y de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998.

(b) Estos centros pertenecen a la sociedad consolidada Aldeasa Chile, S.A.

Desde 1990 la Sociedad Dominante ha obtenido diversas concesiones para la explotación de tiendas de regalos y objetos culturales en distintos palacios, museos, catedrales y parques temáticos. Asimismo las Sociedades Consolidadas tienen abiertas, desde 1995, diversas tiendas urbanas en las que se comercializan este tipo de productos. Al 31 de diciembre de 1999 el número de tiendas ubicadas en veintiséis recintos culturales es de 45, incluyendo dos exposiciones temporales. Adicionalmente, se explotan tres tiendas urbanas, una de las cuales se encuentra ubicada en Miami (EE.UU.). Este centro pertenece a la sociedad consolidada Royal Palaces & Museums, Inc., cuya actividad ha cesado en 1999. Adicionalmente, se explota una tienda ubicada en el Museo del Oro en Bogotá. Este centro pertenece a la sucursal que la Sociedad Dominante tiene en Colombia.

El 30 de diciembre de 1998 se renovó el Contrato de Cesíón con Patrimonio Nacional por el que esta entidad adjudica a la Sociedad dominante la actividad de edición y comercialización de reproducciones y productos inspirados en palacios y patronatos reales del Patrimonio Nacional, denominados "Reales Sitios". El plazo de la concesión es de cinco años a partir del 1 de enero de 1999 con cláusula de prórroga tácita del mismo.

Aldeasa, S.A. conjuntamente con Ogden Sky Cargo Ltd. obtuvo en 1995 las concesiones del servicio de asistencia en tierra a las mercancías y correo (handling de carga) para los aeropuertos de Madrid-Barajas y Barcelona como segundo operador. Con este motivo ambas sociedades constituyen dos Uniones Temporales de Empresas (UTE's) bajo las denominaciones "Aldeasa, S.A./Ogden Sky Care Cargo Ltd., Unión Temporal de Empresas" números 1 y 2 respectivamente. Las cuotas de participación de la Sociedad Dominante en estas UTE's son del 70% en ambos casos. Dichas UTEs comenzaron sus operaciones en el primer semestre del ejercicio 1996 (véase Nota 4-p).

Con fecha 14 de marzo de 1997 el Ente Público Aeropuertos Españoles y Navegación Aérea (en adelante, AENA) concedió a la Sociedad Dominante la prórroga del contrato de concesión de las instalaciones y locales cedidos por este organismo en diversos aeropuertos españoles, extendiendo la vigencia del mismo hasta el 31 de diciembre de 2006.

Dicho acuerdo prevé expresamente que, en caso de desaparecer el regimen de ventas libres de impuestos en vuelos intraeuropeos, las correspondientes concesiones podrían ser destinadas a la instalación de tiendas en régimen fiscal ordinario (Duty Paid), en cuyo caso se aplicaría un sistema de cánones que representase una incidencia sobre beneficios igual a los establecidos hasta ese momento.

Las Autoridades Comunitarias acordaron en su Directiva 91/680/EEC de 16 de diciembre de 1991 facultar a los Estados miembros para que prorrogasen hasta el 30 de junio de 1999 el plazo durante el cual los viajeros de rutas europeas podrían seguir comprando artículos libres de impuestos en aeropuertos internacionales, entre otros. Conforme a las previsiones de esta Directiva Comunitaria, el 30 de junio de 1999 se produjo la abolición de la autorización para la venta de artículos libres de impuestos a los viajeros de rutas intracomunitarias. Desde el 1 de julio de 1999 la Sociedad Dominante y su sucursal en el territorio de la Unión Europea operan en un doble sistema de venta (aplicando el régimen fiscal correspondiente en función del destino del viajero) en todas aquellas tiendas instaladas en el área territorial afectada por la mencionada abolición. Comercialmente dichas tiendas se denominan Travel Value & Duty Free.

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Las sociedades dependientes y asociadas al 31 de diciembre de 1999 y la información más relevante relacionada con las mismas son:

				% Participación	Fecha de los
	Domicilio Social	Actividad	31-12-99	31-12-98	Estados Financieros
Denominación Social
Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A. Sociedades Dependientes-	Madrid	fiscales, almacenes generales de comercio y Almacenaje de mercancias en depósitos	100	100	31-12-99 y 31-12-98
Distribución Climatizada, S.A. Aldeasa Internacional, S.A.	Madrid Madrid	Tenencia y realización de activos financieros Distribución física y servicios de almacenaje otras actividades logísticas	100 100	100 100	31-12-99 y 31-12-98 31-12-99 y 31-12-98
Aldeasa Chile, S.A.	Santiago de Chile - Chile	Explotación de tiendas de venta al por menor de toda clase de artículos	100	99,55	31-12-99 v 31-12-98 31-12-99
Aldeasa Canarias, S.A.) {a)	Las Palmas México	Sin actividad Sin actividad	81 ਮਾ 2	100	31-12-99
Transportes y suministros aeroportuarios, S.A. Aldeasa México, S.A.	Madrid	Gestión franquicia Warner Sin actividad	100		31-12-99 31-12-99
Royal Palaces and Museums, Inc. {b} Studio Stores, S.A.	Miami - EEUU Madrid	Venta minorista	100	100	31-12-98
Sociedades Asociadas-		Logistica	31,26	31,26	31-12- 99 y 31-12-98
Estación Aduanera de Zaragoza, S.A.	Zaragoza Madrid	Comercial	50	50	31-12-99 y 31-12-98
Sociedad de Inversión y Gestión de Mercancias, S.A. Souk Al Mouhajir, S.A.	Marruecos	Tiendas libres de impuestos	35,85 18,06	35,85 16,42	30-09-99 y 30-09-98 31-12-99 v 31-12-98
Parque Isla Mágica, S.A.	Sevilla	Comercial Ocio	23		31-12-99
Lanzarote de Cultura y Ocio, S.A. (a) Creuers del Port de Barcelona, S.A.	Lanzarote Barcelona	Ocio	29,67	29,67	31-12-99
					1 1575 19

(a) Las sociedades dependientes Aldeas Canara y Ocio, 5. A., constituitas a finales de jersico 1999 yropiedad de Aldeas S. en u. 10% y un 10% vinciado unividad Las sociedades dependientes Aldeas Cararia, S.A., y Lanzanias a males et caces et operación o visita in o ispection no significa no significa no significa no significa no sec

29,67% de su capital solular a l'ocuziano a l'es estimato de consolidación en 1999 al haber cesado su actividad en este ejercicio.
El

】【】【】【】【】】【】 נור ב ב כי כי כי נור נו

Aldeasa Cabo Verde, S.A., constituida en el ejercicio 1999 y propiedad de Aldeasa, S.A. en un 100% de su capital social no se ha consolidado en 1999 por ser su peso específico no significativo al no haber iniciado su actividad al 31 de diciembre de 1999. La participación en las sociedades no consolidadas en cada ejercicio se incluye en el epígrafe "Otras inversiones financieras permanentes" de los balances de situación adjuntos, valoradas a su coste de adquisición.

La Sociedad Dominante, a través de un filial 100% denominada Studio Stores, S.A. y creada el 28 de enero de 1999, ha firmado un contrato con Warner Entertaiment Company por el que esta otorga una licencia de explotación en exclusiva de los tiendas Warner Bros. en España y Portugal hasta el 31 de enero del 2002, así como el derecho preferente en la apertura de nuevas tiendas hasta el 31 de enero del 2009. De acuerdo con el contrato, la exclusividad de la explotación está sujeta al cumplimiento por parte de Studio Stores, S.A. de un calendario que prevé la apertura de 9 tiendas hasta el 31 de diciembre del 2001.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel-

Estas cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 han sido obtenidas de los registros de contabilidad de Aldeasa, S.A. y de sus Sociedades Dependientes y Asociadas (que se detallan en la Nota 1).

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas, que han sido formuladas por los Administradores de Aldeasa, S.A. y las cuentas anuales individuales de Aldeasa, S.A. y las de sus sociedades dependientes se someterán a la aprobación de las Juntas Generales Ordinarias correspondientes, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación. Las respectivas cuentas anuales de Aldeasa, S.A. y de sus Sociedades Dependientes y Asociadas al 31 de diciembre de 1998 fueron aprobadas, en el plazo legalmente establecido, por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas.

b) Bases de consolidación-

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para las sociedades Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A., Distribución Climatizada, S.A., Aldeasa Internacional, S.A., Royal Palaces and Museums, Inc. (en el ejercicio 1998), Aldeasa Chile, S.A., Aldeasa México, S.A., Aldeasa Canarias, S.A., Transportes y Suministros Aeroporturarios, S.A. y Studio Stores, S.A. sobre las que Aldeasa, S.A. tiene un dominio efectivo por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión; por el método de integración proporcional para aquellas sociedades multigrupo gestionadas conjuntamente con terceros o, en los casos que procede, cuando se posee una influencia significativa pero no se tiene la mayoría de votos ni se gestiona conjuntamente con terceros, mediante la aplicación del procedimiento de puesta en equivalencia (véase Nota 8).

Las participaciones de terceros en el capital, reservas y resultados de las Sociedades consolidadas por integración global, se reflejan en el epígrafe "Socios Externos" del balance de situación consolidado adjunto.

Todas las cuentas y transacciones importantes entre sociedades consolidadas han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

De acuerdo con la práctica habitual en España, las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal correspondiente a la incorporación de las reservas de las sociedades dependientes consolidadas en la contabilidad de la matriz, debido a que se estima que no se realizarán transferencias de reservas no sujetas a tributación en origen, por considerar que las citadas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación en cada filial consolidada.

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de beneficios formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante para el ejercicio 1999 es la siguiente:

	Miles de Pesetas
Base de reparto:
Beneficio neto del ejercicio de Aldeasa, S.A.	5.757.156
	5.757.156
Distribución:
A reservas voluntarias	1.557.156
A dividendos	4.200.000
	5 757.156

Con fecha 16 de septiembre de 1999 el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó la entrega de un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 1999 de 28 pesetas brutas por acción a cada una de las acciones no incluidas en la cartera de la Sociedad Dominante, cuyo estado provisional de liquidez es el siguiente:

Estado de liquidez	Millones de Pesetas
Recursos financieros líquidos a 31-08-99 Cobros del período 1-09-99 al 28-02-00	16.025 29.061
Pagos el período 1-09-99 al 28-02-00 (*)	(33.328)
Recursos financieros líquidos a 28-02-00	11.758

(*) Incluye el propio dividendo a cuenta

Con fecha 20 de diciembre de 1999 el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó la entrega de un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 1999 de 60 pesetas brutas por acción a cada una de las acciones no incluidas en la cartera de la Sociedad Dominante, cuyo estado provisional de liquidez es el siguiente:

Estado de liquidez	Millones de Pesetas
Recursos financieros líquidos a 30-11-99	16.438
Cobros del período 30-11-99 al 31-05-00	28.349
Pagos del período 30-11-99 al 31-05-00 (*)	(29.276)
Recursos financieros líquidos a 31-05-00	15.511

(*) Incluye el propio dividendo a cuenta

Dicho importe quedó pendiente de pago al 31 de diciembre de 1999 y está registrado en la cuenta "Otras deudas" del epígrafe "Otras deudas no comerciales" del balance de situación a dicha fecha.

NORMAS DE VALORACIÓN (4)

Las principales normas de valoración aplicadas en la elaboración de estas cuentas anuales consolidadas han sido las siguientes:

a) Métodos de conversión (Método del tipo de cambio de cierre)-

En la conversión de los estados financieros de las sociedades dependientes y asociadas extranjeras puestas en equivalencia, así como en la de los estados financieros de las sucursales que la Sociedad tiene en el extranjero se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre de los ejercicios (31 de diciembre de 1999 y 1998), a excepción de:

1. Capital y reservas, que se han convertido a los tipos de cambio históricos.
1. Cuentas de pérdidas y ganancias, que se han convertido al tipo de cambio medio del período correspondiente.

Las diferencias de cambio originadas como consecuencia de la aplicación de este criterio, en caso de ser positivas, se incluyen en el epígrafe "Diferencias de conversión" bajo el capítulo Fondos Propios de los balances de situación consolidados adjuntos. El valor de la participación de la Sociedad Dominante se verá incrementado o disminuido, según corresponda, por las diferencias de conversión.

Gastos de establecimientob)

Las sociedades consolidadas siguen el criterio de amortizar estos gastos a razón del 20% anual en función de la fecha efectiva de inicio de la actividad del centro correspondiente.

c) Inmovilizaciones inmateriales-

El coste de los gastos de investigación y desarrollo está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, la Dirección de las Sociedades Consolidadas tiene motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de los proyectos incluidos en esta cuenta.

Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan cuando se incurren por su precio de adquisición o coste de producción.

Este epígrafe recoge asimismo los importes satisfechos por la adquisición de las licencias de uso de diversos programas informáticos. Las Sociedades Consolidadas siguen el criterio de amortizar dicho inmovilizado inmaterial a razón del 20% anual.

Inmovilizaciones materialesd)

El inmovilizado material perteneciente a la Sociedad Dominante y a su filial Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A. se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio (véanse Notas 7 y 12). Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos en cada ejercicio se cargan a la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias.

Las sociedades consolidadas amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de
	Vida Útil
	Estimada

Construcciones (*)	25 - 50
Maquinaria e instalaciones	10 - 12,5
Mobiliario	5 - 10
Equipos para proceso de información	4 - 5
Elementos de transporte y otro
inmovilizado material	6,6

(*) Las construcciones de Depósitos Francos y Almacenes Generales de Comercio, excepto la nave edificada sobre la parcela H-1 de la Unidad Alimentaria de Madrid, cuyo correspondiente contrato de concesión administrativa se extingue el 29-01-2032 (véase Nota 7) se amortizan según una vida útil estimada de 25 años.

Por prudencia valorativa, las sociedades consolidadas siguen el criterio de contabilizar en cada ejercicio las pérdidas ya conocidas correspondientes a las bajas de elementos de inmovilizado del ejercicio siguiente, registrándose dichos importes en la cuenta de "Provisiones" según se detalla en la Nota 7.

Fondo de reversióne)

El fondo de reversión correspondiente a los edificios e instalaciones de las sociedades consolidadas, ubicados en terrenos de dominio público cedidos mediante concesiones administrativas, así como en espacios cedidos por AENA en diversos aeropuertos españoles, se dota anualmente de forma lineal para cubrir a la fecha de extinción de las concesiones el valor neto de los activos revertibles cuyo período de amortización técnica es superior al período de la correspondiente concesión (véase Nota 7).

f) Inmovilizaciones financieras-

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas reflejan los aumentos o disminuciones del valor de las participaciones de las sociedades consolidadas que resultan de aplicar criterios de contabilización según el método de puesta en equivalencia para aquellas sociedades en las que se tiene influencia significativa (véase Nota 8).

Las Sociedades Consolidadas valoran el resto de las inmovilizaciones financieras a su coste de adquisición minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación por el exceso del coste sobre su valor de mercado o valor razonable al cierre del ejercicio, entendiendo por tal el valor teórico-contable de las mismas a la fecha de cierre del ejercicio, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de cierre del ejercicio. Las minusvalías resultantes se presentan en la cuenta "Provisiones para el inmovilizado financiero" (véase Nota 8).

g) Fondo de comercio de consolidación de sociedades puestas en equivalencia-

El fondo de comercio se ha calculado como resultado de la diferencia positiva entre la inversión en cada una de las sociedades consolidadas y sus respectivos valores teórico - contables resultantes de los balances de situación disponibles más cercanos a la fecha de compra.

El fondo de comercio neto de amortizaciones que presentan los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 corresponde al importe restante, no asignable a elementos patrimoniales, y se amortiza linealmente en un máximo de cinco años. La Dirección del Grupo ha establecido dicho período de amortización dado que es el plazo previsto durante el que dicho fondo se estima contribuirá a la obtención de beneficios en el Grupo (véase Nota 9).

h) Existencias-

00000

क

Las existencias se encuentran valoradas al importe más bajo entre el coste promedio ponderado de adquisición y el precio de mercado. El precio de mercado de las existencias está representado por el valor neto de realización de las mismas.

Las Sociedades Consolidadas tributan por los derechos arancelarios e impuestos correspondientes a las mermas de existencias, libres o desgravadas de impuestos, que se ponen de manifiesto como consecuencia de la toma del inventario físico realizada a la fecha de cierre del ejercicio o en fecha alternativa autorizada por el Departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de la Administración Tributaria.

i) Inversiones financieras temporales-

Las Sociedades Consolidadas contabilizan sus inversiones financieras a corto plazo (fundamentalmente pagarés de empresa y títulos de deuda pública) por el importe efectivo desembolsado y los intereses devengados y no vencidos al cierre del ejercicio que generan dichas adquisiciones.

Los ingresos financieros registrados en los ejercicios 1999 y 1998 por este concepto ascendieron a 481.448.000 pesetas y 607.299.000 pesetas, respectivamente.

i) Provisiones para pensiones y obligaciones similares-

En ejercicios anteriores las Sociedades Consolidadas han acordado para una parte de sus trabajadores en activo ciertas gratificaciones a satisfacer en el momento en que se jubilen.

En los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 las Sociedades Consolidadas encargaron a un asesor independiente un estudio actuarial con objeto de determinar el valor actual al 31 de diciembre de 1999 y 1998 de los compromisos contraídos por este concepto. Dicho estudio actuarial, que se ha realizado aplicando el sistema de capitalización individual, emplea las siguientes hipótesis:

	10000	1998
Edad de jubilación	65 años	65 años
Crecimiento esperado de los salarios	2.5%	3%
Interés técnico	4%	4%
Tablas de mortalidad	GRM-95	GRM/F-80

La parte devengada en 1999 y 1998 ascendió a 97.100.000 pesetas y 37.395.000 pesetas, respectivamente, y han sido registradas en la cuenta "Cargas sociales" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998.

La provisión total registrada por las Sociedades Consolidadas en base al valor actual devengado de estos compromisos se recoge dentro del epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares y otras" de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos (véase Nota 13).

k) Criterio de clasificación-

En los balances de situación consolidados adjuntos las cuentas se clasifican como a corto o largo plazo en función de que su vencimiento a la fecha de los mismos sea, respectivamente, anterior o posterior a doce meses.

l) Impuesto sobre beneficios-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1999 y 1998, se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible a declarar por el citado impuesto (véase Nota 16).

m) Transacciones en moneda extranjera-

Salvo por lo indicado en el apartado a) anterior, la conversión en moneda nacional de los créditos y deudas nominados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación. Sin embargo, de haber registrado las Sociedades Consolidadas las diferencias de cambio correspondientes considerando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, su efecto no habría sido significativo.

n) Acciones de la Sociedad Dominante-

Las acciones de la Sociedad Dominante se valoran a su precio de adquisición, el cual incluye los gastos inherentes a cada operación.

El resumen de las transacciones realizadas con acciones propias durante el ejercicio 1999 se desglosa así:

	Miles de Pesetas
Saldo al 1 de enero de 1999
Adquisiciones	1.926.828
Ventas	(26.031)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	1.900.797

En cualquier evaluación del patrimonio de las Sociedades Consolidadas al 31 de diciembre de 1999, el valor de las acciones de la Sociedad Dominante debería deducirse de la cifra de fondos propios.

】【】【】【】】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【

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No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades Consolidadas únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

p) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las Sociedades Consolidadas están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

Basándose en estimaciones de los posibles despidos que puedan tener lugar en el futuro, y estimando las cantidades necesarias a pagar por dichos despidos, la ratección de las Sociedades Consolidadas considera que los pasivos devengados en concepto de indemnizaciones no son significativos. Por consiguiente, no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en los balances de situación consolidados adjuntos.

Uniones Temporales de Empresas-

Tal y como se indica en la Nota 1, las sociedades consolidadas desarrollan en los rar y contrada es-Barajas y Barcelona desde el ejercicio 1997 el servicio de acropacitos de matara barcancías y correo (handling de carga) a través de dos UTEs.

Para la incorporación en las cuentas anuales de las operaciones realizadas durante los ejercicios 1999 y 1998 por las Uniones Temporales en las que participa la Sociedad, tanto en los balances de situación consolidados como en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas se ha seguido el método de integración perarado de acuerdo con las "Normas de adaptación" del Plan General de proporcionad a las empresas constructoras, aplicable al resto de sectores de actividad.

Los fondos propios y resultados de los ejercicios 1999 y 1998 correspondientes a dichas UTE's son los siguientes:

	10000
		Beneficio/		Beneficio/
% de		(Pérdida)		(Pérdida)
Parti-	Capital	del	Capital	del
cipación	Suscrito	Ejercicio	Suscrito	Ejercicio
			400.000	(8.241)
70%	414.286	12.277	414.286	11.479
	70%	400.000	41.424

Coste de ventasr)

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Incluye el coste de adquisición de las mercaderías, así como los impuestos especiales con los que están gravados algunos de los productos que vende la Sociedad (fundamentalmente alcohol y tabaco).

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

	Miles de
	Pesetas

Saldo al 31-12-1997	314.687
Adiciones	45 493
Retiros	(14.413)
Amortizaciones	(92.923)
Saldo al 31-12-1998	2-2-844
Adiciones	352.783
Retiros	(10.365)
Amortizaciones	(100.043)
Saldo al 31-12-1999	495.219

Las adiciones del ejercicio 1999 recogen 232 millones de pesetas, aproximadamente, correspondiente a la inversión inicial para el lanzamiento del nuevo concepto de tienda "Travel Value", puesta en marcha a partir del 1 de julio de 1999.

19 -

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(6) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

					Miles de Pesetas
							1999
			1998					Salidas,
	Saldo al		Entradas o Diferencias	Bajas o Salidas,	Saldo al	Dotaciones Entradas o	Traspasos	Reducciones Baias o	31/12/99 Saldo al
	31/12/97			Dotaciones Conversión Reducciones	31/12/98

Coste						293.993	89.245		383.238
Gastos Investigación y Desarrollo					47.670	126.309			173.979
Propiedad Industrial	47.670					163.365	1.690	(1.527)	575.500
Aplicaciones Informáticas	382.468	29.743		(239)	411.972				301.698
Derechos sobre bienes en leasing	319.214		(388)	(17.128)	301.698 146.014	109.468	(90.935)	(13.295)	151.252
Otro inmovilizado inmaterial		46.014				693.135		(14.822)	1.585.667
Total coste	749.352	75 157	(388)	(17.367)	907.354

Amortización acumulada					(37.288)	(14.407)			(51.695)
Propiedad Industrial	(32.002)	5.286)		1.667	(285.269)	(64.878)		1.314	(348.833)
Aplicaciones Informáticas	(218.050)	(68.886)		12.183	(6.396)	(6.170)			(12.566)
Derechos sobre bienes en leasing	(12.635)	(6.170)	226		(2.045)	(7.691			(9.736)
Otro inmovilizado inmaterial		(2.045)						1.314	(422.830)
Total amortización acumulada	(262.687)	182.387	226	13.850	(330.998)	(93.146)

)

La Sociedad Dominante es titular en régimen de arrendamiento financiero de los siguientes elementos:

					Miles de Pesetas
	Duración						Cuotas Pendientes	Valor
	del	Años	Coste en	Cuotas Satisfechas		Ejercicio	Ejercicios	Opción de
		Descripción Contrato Transcurridos	Origen	1998	1999	2000	Posteriores	Compra
Local	10 años	2	300.000	41.895	38.597	35.707	273.752	3.223

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

La Sociedad Dominante, Aldeasa, S.A. y la Sociedad consolidada Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A. procedieron al 31 de diciembre de 1996 a la actualización de los valores de su inmovilizado material al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

Las cuentas afectadas por la actualización amparada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, su efecto sobre las amortizaciones de los ejercicios 1999 y 1998 ha sido:

		Miles de Pesetas
	Amorti- zación 1998	Efecto al 31-12-1998	Amorti- zación 1999	Efecto al 31-12-1999
Terrenos y construcciones Maquinaria e instalaciones Mobiliario y enseres Equipos para proceso de información Elementos de transporte y otro	(53.702) (27.424) (26.741) (3.921)	588.918 49.265 46.163 3.437	(50.245) (16.804) (20.933) (2.272)	538.673 29.267 21.168 1.107
inmovilizado material	(828)	1.017	(31)	તે જેવી સ
	(112.616)	688.800	(90.285)	591.201

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se han producido bajas de elementos del inmovilizado material actualizados por un importe de actualización neto de amortizaciones de 7.314.000 y 2.713.000 pesetas, aproximada y respectivamente.

El movimiento de las diferentes cuentas de inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones durante los ejercicios 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

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21 -

						Miles de Pesetas			Ejercicio 1999
			Ejercicio 1998					Diferencias		Salidas.
			Diferencias de		Bajas o Salidas,	Saldo al	Entradas o	de	Traspasos	Reducciones Bajas o	31-12-1999 Saldo al
	31-12-1997 Saldo al	Dotaciones Entradas o	Conversión (a)	l raspasos	Reducciones	31-12-1998	Dotaciones	Conversion
l'errenos v onstrucciones Coste:	6.351.687	776.659	(16.194)	l	(5.549) 82.923)	7.106.603 3.149.093	1.150 968.890	24.010 40.131	109.256	(158.672)	7.147.884 4.092.577
Maquinaria e instalaciones Mobiliario v enseres	2.357.122 2.877.191	645.713 662.567	(4.515) (9.036) (16.676)	ે સેસ્ટેન 4.073 221	(11.354) 58.156)	3.452.095 814.708	202.483 1.258.162	41.364 11.553	5.550 રૂકે ર	(254.509) (57.788)	971.312 4.502.662
equipos para proceso de información Elementos de transporte y otro	183.178 682.934	147.643 67.987	2.517		(22.284)	231.398 174.327	273.430 124.297	4.789	140.006 24.844	(1.312) (20.123)	384.016 287.628
Inmovilizaciones materiales en curso inmovilizado material	269.969	150.426		(225.386)	(200.948) (20.682)	14.928.224	2.828.412	121.847		(492.404)	17.386.079
Total coste	12.722.081	2.450.995	(43.904)
						(1.171.509)	(213.951)	(20.693)			(1.406.153)
Amortización acumulada: Constructiones	(995.296)	(190.572)	7.472		6.887 32 918	(1.063.556)	(364.877)	(9.032)		63.897	(1.373.568)
Maquinaria e instalaciones	(814.503)	(284.947) (460.895)	2.742 6.152	(234) ਨਤੇ ਹੋ	30.731	(1.563.867)	(564.462)	(18.928)	15.934	158.168	(1.973.155)
Equipos para proceso Mobiliario v enseres	(1.139.621)	(133.206)	3.275		13.504	(479.633)	(147.711)	(9.281)	5,659	43.866	(587.100)
de información	(363.206)					(130.180)	(29.931	(3.042)	(21.593)	5.247	(179.499)
Elementos de transporte y otro Inmovilizado material	(100.142)	(39.578)	(1.681		11.221		(1.320.932)	(60.976)		271.178	(5.519.475)
Total amortización acumulada	(3.412.768)	(1.109.198)	17.960		95.261	(4.408.745)				80.675	(1.899)
Total provisiones (Nota 4-d)	(68.488)	(44.203)			30.117	(82.574)
					mbio de cierre del inmovilizado nropiedad de las sucursales v filiales que la Sociedad Dominante tiene en el extranjero de

(a) Resultado de la conversión a tipo de cambio d

ရှိ

Las Sociedades Consolidadas tenían constituidas al 31 de diciembre de 1998 una provisión por importe de 83 millones de pesetas, aproximadamente, con objeto de hacer frente a las pérdidas ya cuantificadas correspondientes a las bajas de elementos de inmovilizado a realizar durante 1999. Dichas bajas se llevaron a cabo en el ejercicio 1999 por importe de 81 millones de pesetas, produciéndose la correspondiente

Las Sociedades Consolidadas tienen formalizadas pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están expuestos los diversos elementos de su inmovilizado material.

El saldo del inmovilizado material al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye un edificio y el terreno sobre el que se ha construido, propiedad de la sociedad consolidada Distribución Climatizada, S.A. por un coste total de 610 millones de pesetas, aproximadamente, los cuales se encuentran hipotecados en garantía de los préstamos sindicados con garantía hipotecaria de 504 millones de pesetas, concedidos por dos entidades financieras, cuyo último vencimiento se producirá el 18 de noviembre del 2006 (véase Nota 14).

Fondo de reversión-

aplicación de dichas provisiones.

Los edificios correspondientes a los depósitos francos de Barcelona, Madrid - Barajas, Puerto de Valencia y Algeciras han sido construidos sobre terrenos cedidos por Organismos Oficiales. Tales edificios así como sus instalaciones, habrán de revertir, al finalizar el período de cada concesión, a dichos Organismos. Por este motivo y también por la última renovación del contrato de concesión de AENA (véase Nota 1), que extiende la vigencia del mismo hasta el 31 de diciembre del 2006, las sociedades consolidadas han comenzado a constituir, además de la correspondiente amortización técnica, un fondo de reversión que se dota anualmente de forma lineal en función de los años de duración de las diversas concesiones obtenidas y el coste de los activos a revertir.

No obstante, dado que el período de amortización de la mayoría de estos activos es inferior al período de las concesiones, en el momento en que dichos activos reviertan estarán, además, totalmente amortizados. Por ello, el fondo de reversión complementa únicamente la amortización de aquellos activos cuya vida útil estimada es superior al período de duración de la concesión.

Asimismo, el saldo del inmovilizado material al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye un importe de 550.000.000 de pesetas satisfechos a Mercados en Origen, S.A. el 21 de julio de 1992 por la adquisición del derecho de utilización y disfrute con carácter exclusivo sobre la parcela H-1 de la Unidad Alimentaria de Madrid, arrendada a Mercamadrid, S.A. Dicha parcela incorporaba a la fecha de compra una nave edificada. La nave revertirá el 29 de enero del año 2032 al Ayuntamiento de Madrid, fecha en que se extingue el correspondiente contrato de concesión administrativa.

El saldo del inmovilizado material al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye un importe de 870.553.000 pesetas, correspondiente a las edificaciones realizadas en terrenos del denominado polígono MM-PE, sito en el Km. 3,800 de la Carretera de Villaverde a Vallecas (Madrid), cuya posesión fue adquirida a la sociedad Centro de Transportes de Madrid, S.A. mediante contratos de subarriendo formalizados durante el año 1989. Dichos contratos establecen que el plazo del subarriendo durará hasta el 25 de enero del año 2032.

El movimiento habido durante los ejercicios 1999 y 1998 en el Fondo de Reversión ha sido el siguiente:

	Miles de
	Pesetas
Saldo al 31-12-1997	61.162
Dotación	86.112
Aplicación	(26.494)
Saldo al 31-12-1998	120.780
Dotación	103.522
Saldo al 31-12-1999	224.302

(8) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1999 y 1998 en las principales cuentas del Inmovilizado financiero han sido los siguientes:

Participaciones en sociedades puestas en equivalencia-

Miles de Pesetas % Saldo Saldo de Par-Final Inicial ticipación Sociedad 70.708 70.822 31,26% Estación Aduanera de Zaragoza, S.A. 40.600 36.945 50,00% Sociedad de Inversión y Gestión de Mercancías, S.A. 25,834 35,85% 28.877 Souk al Mouhajir, S.A. 399.520 317.628 18,06% Parque Isla Mágica, S.A. 114.873 23,00% Creuers del Port de Barcelona, S.A. -4.500 30,00% Lanzarote de Cultura y Ocio 570.488 539.819

1. Datos correspondientes a 1999:

2. Datos correspondientes a 1998:

	ళా	Miles de Pesetas
	de Parti-	Saldo	Saldo
Sociedad	cipación	Inicial	Final
Centro de Transportes de Vitoria, S.A.	45,27%	743.555
Estación Aduanera de Zaragoza, S.A.	31,26%	73.059	70.822
Sociedad de Inversión y Gestión de
Mercancias, S.A.	50,00%	27.335	40.600
Explotaciones Hosteleras Valencianas, S.A.	33,25%	87.868
Osesa Aeropuertos, S.A.	25,00%	38.049
Souk al Mouhajir, S.A.	35,85%	28.877	28.877
Centros Logísticos Aeroportuarios, S.A.	20,00%	788.848
Parque Isla Mágica, S.A.	16,42%	708.576	399.520
		2.496.167	539.819

3. Movimiento de los ejercicios 1999 y 1998:

	Miles de
	Pesetas

Saldo al 31-12-1997	2.496.167
Adquisiciones y retiros (neto)	(1.658.320)
Participación en los resultados del ejercicio (Nota 18)	(298.028)
Saldo al 31-12-1998	539.819
Adquisiciones y retiros (neto)	293.540
Traspasos	4.450
Participación en los resultados del ejercicio (Nota 18)	(267.321)
Saldo al 31-12-1999	570.488

Otras inversiones financieras permanentes-

ি

	Miles de Pesetas
	Coste de		Importe no	Valor
	Adquisición	Provisión	Desembolsado	Neto
Saldo al 31-12-1997	823,490	(31.228)		792 262
Entradas o dotaciones	108.869		(4.450)	104.419
Traspasos	(29.483)			(29.483)
Salidas o reducciones	(49.937)	26.249		(23.688)
Saldo al 31-12-1998	852 939	(4.979)	(4.450)	843.510
Entradas o dotaciones	74.723	(25.520)		49.203
Traspasos	54.941	(38.337)	4 450	21.054
Salidas o reducciones	(66.634)			(66.634)
Saldo al 31-12-1999	915.969	(68.836)		847 33

Durante el ejercicio 1996 se formalizó un contrato entre los accionistas de Parque Isla Mágica, S.A. y esta sociedad según el cual Cubiertas y Mzov, S.A., Aldeasa, S.A. y Ogden Corporation, accionistas principales de la Sociedad, se comprometían a cubrir todas las desviaciones al alza que se produjeran sobre el presupuesto de inversión del proyecto mediante suscripción de ampliaciones de capital o mediante concesión de financiación a Parque Isla Mágica, S.A. Estas Sociedades se comprometían, adicionalmente, a financiar los costes incurridos atribuibles a retrasos en la fecha de apertura. La cuenta "Otras inversiones financieras permanentes" al 31 de diciembre de 1999 y 1998, incluye un saldo pendiente de amortizar correspondiente a préstamos subordinados por importe de 706.457.000 de pesetas, concedidos por la Sociedad Dominante a la citada sociedad como consecuencia del retraso de un mes aproximadamente en la fecha de apertura del parque temático "Isla Mágica" y en cumplimiento de los compromisos adquiridos en relación con la financiación de los sobrecostes de construcción (véase Nota 17).

Fecha de Concesión	Miles de Pesetas
	1 केतेत्व	1998
06-06-1997	74.835	74.835
14-10-1997	425.204	425 204
27-11-1997	152.830	152.830
30-12-1997	53.588	53.588
Intereses vencidos, no cobrados	52.810	31.406
Total	759.267	7.863

El detalle del principal e intereses de los préstamos subordinados mencionados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es el siguiente:

El plan de amortización de estos préstamos se basa en:

1. Amortizaciones de carácter anual de cuantías diferentes en función de la generación de cash flow durante el ejercicio.
1. Tipo de interés pactado: fijo en función del MIBOR y variable calculado como un porcentaje del cash flow generado.

Con fecha 25 de febrero de 1999, la Junta General de Accionistas de la sociedad participada Parque Isla Mágica, S.A. acordó realizar una reducción de capital por importe de 3.798 millones de pesetas mediante la disminución del valor nominal de las acciones y posterior ampliación de capital mediante la emisión de nuevas acciones por importe de 800 millones de pesetas con el fin de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio de la sociedad, disminuido como consecuencia de las pérdidas habidas. La Sociedad dominante ha suscrito en dicha ampliación acciones por un importe total nominal de 180 millones de pesetas.

(9) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN DE SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

El movimiento habido durante los ejercicios 1999 y 1998 en este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 1999 y 1998 ha sido el siguiente:

	Miles de
	Pesetas

Saldo al 31-12-1997	91.017
Amortizaciones	(30.340)
Saldo al 31-12-1998	60.677
Amortizaciones acelerada por
reducción de capital	(27.645)
Amortizaciones	(18.736)
Saldo al 31-12-1999	14.296

El fondo de comercio de consolidación corresponde íntegramente a las participaciones adquiridas sucesivamente por la Sociedad. Dominante en Parque Isla Mágica, S.A. Debido a la operación de reducción de capital de esta sociedad participada en 1999 las sociedades consolidadas han amortizado aceleradamente parte de este fondo de comercio por importe de 27.645.000 pesetas.

(10) EXISTENCIAS

La composición de las existencias de las Sociedades Consolidadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 era la siguiente:

	Miles de Pesetas
	1999	1998
Existencias comerciales Provisiones para depreciación de	8.659.323 7.576.620
existencias	(12.000)	(9.954)
	8.647.323 7.566.666

Las Sociedades Consolidadas tienen formalizadas pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están expuestas sus existencias.

SALDOS Y TRANSACCIONES CON (11) EMPRESAS ASOCIADAS

A continuación se indican los saldos al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las transacciones más importantes correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas que las sociedades consolidadas han mantenido con empresas asociadas:

Saldos al 31-12-1999-

	Miles de Pesetas
	Saldos Deudores	Ventas	Ingresos Financieros Prestados	Servicios
Souk al Mouhajir, S.A. Parque Isla Mágica, S.A.	630 68.457	17,336	21.404	49.119
Total	69.087	17.336	21.404	49.119

Saldos al 31-12-1998-

			Miles de Pesetas
	Saldos Deudores	Ventas	Ingresos Financieros Prestados	Servicios
Souk al Mouhajir, S.A. Parque Isla Mágica, S.A.	3 108 11.480	19.906	31.529	ਰੇਡ ਤੋਰੇਤ
Total	14.588	19.906	31.529	98.393

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(12) FONDOS PROPIOS

El resumen de transacciones en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

							Miles de Pesetas
														Acciones de
									Reservas en			Resultado		Onminante la Sociedad
					Reserva	Reserva por	Reservas	Reservas de la	Consolidadas Sociedades	Reservas en Sociedades	Diferencias	Atribuido a		para
	Capital	Prima de	Reservas	Reserva	Acciones para	Redenominación del Capital	Inversiones para	Sociedad	por Integración Global	Equivalencia Puestas en	Conversion de	Dominante la Sociedad	Dividendo a Cuenta	Reducción de Capital
	Suscrito	Emisión	Revalorización	Legal	Propias	Social a Euros	en Canarias	Dominante
		8,223.213	537.703	375.000			677.737	2.088.852	549.703	(5.160)	85,594	6.884.787	(1.550.000)
Saldos al 31 de diciembre de 1997	4.285.714											3.281.821
Distribución de beneficios-				482.143				2.799.678				(3.607.144)	1.550.000
Reservas de la sociedad dominante												52.673
Dividendo bruto										52.673
Reservas de sociedades puestas en equivalencia												(48.495)
Reservas en sociedades consolidadas por									48.495				(1.800.000)
integración global											(43,174)
Divilendo a cuenta
Movimiento de la diferencia en conversión								9,864		(9.804)		8.383.168
Traspaso por salida del perimetro de consolidación
Beneficio del ejercicio 1998	4,285,714	8.223.213	537.703	857.143			677.737	4.898.334	598.198	(67.637)	42.471	8.383.168	(1,800.000)
Saldos ai 31 de diciembre de 1998	(7.217)					7.217
Redenominación del capital sociał a euros												(4.285.221)
Distribución de beneficios-							200-000	4.065.221				(4,200,000)	1.800.000
Reservas de la sociedad dominante										(298,028)		298.028
Reservas de sociedades puestas en equivalencia Dividendo bruto
Reservas en sociedades consolidadas por									195.975			(195.975)
integración global													{1.850.799}
Dividendo a cuenta											109.223
Movimiento de la diferencia en conversión								(38.340)	39.183		845
Traspaso por salida del perimetro de consolidación					1.900.797			(1.900.797)						(1.900.797)
Dotación reserva para acciones propias								11.653
Ottos												6.006.404
Berceficio del ejercicio 1999						7.217	STINEY	7.056.071	833.356	(365.665)	152 539	6.006.404	(1.850.799)	(1.900.797)
Saldos al 31 de diclembre de 1999	4.278.497	8.223.213	537.703	857.143	1.900.797

Capital suscrito-

La composición del accionariado de Aldeasa, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es la siguiente:

	Porcentaje
	31-12-1999 31-12-1998
Tabacalera, S.A. Sociedad Estatal de Participaciones	31,82	31,82
Patrimoniales (SEPPA)	4.96	4,96
Otros (Participaciones inferiores al 5%)	63,22	63,22
	100,00	100,00

El capital social de la Sociedad Dominante al 31 de diciembre de 1998 estaba representado por 21.428.571 acciones de 200 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas y representadas por anotaciones en cuenta.

Con fecha 27 de mayo de 1999, de acuerdo con lo previsto en los artículos 21 y 28 de la Lev 46/98, de 17 de diciembre, de transición al Euro, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante fijó el valor nominal de las acciones en la cifra de 1,20 euros por acción, lo que supuso la aprobación de una reducción de la cifra de capital social en la cuantía de 7.217.000 pesetas con abono a la cuenta "Reserva por redenominación de capital a euros", de forma que el nuevo capital a dicha fecha se fija en 25.714.225 euros, equivalente a 4.278.497.000 pesetas.

Por tanto, al 31 de diciembre de 1999, el capital social de la Sociedad Dominante está representado por 21.478.571 acciones al portador de 1,20 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad Dominante están admitidas a cotizaciones en el Mercado Continuo y todas ellas gozan de iguales derechos políticos y económicos.

La Junta General de Accionistas en su reunión celebrada el 21 de junio de 1999 aprobó delegar en el Consejo de Administración la facultad de acordar en una o varias veces el aumento del capital social, dentro del plazo de cinco años a contar desde el acuerdo de la Junta, por cuantía máxima de 2.139 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1999 el Consejo de Administración no ha hecho uso de esta facultad.

Asimismo la mencionada Junta de Accionistas autorizó la compra de acciones de la Sociedad Dominante hasta el límite del 5% del capital social.

Las acciones de la Sociedad Dominante en poder de las Sociedades Consolidadas representaban el 2,35% del capital social al 31 de diciembre de 1999 y totalizaban 504.454 acciones, con un valor nominal global de 100.721.000 pesetas aproximadamente, y un precio medio de adquisición de 3.768 pesetas. El saldo de la cuenta "Reserva para acciones propias" cubre en su totalidad el valor neto contable de aquéllas, por importe de 1.900.797.000 pesetas.

El Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión del 20 de diciembre de 1999 acordó proponer a la próxima Junta de Accionistas la amortización del 2% del capital social, equivalente a la casi totalidad de la autocartera en poder de la Sociedad Dominante a dicha fecha. En virtud de lo expuesto anteriormente, las acciones de la Sociedad Dominante en autocartera se presentan disminuyendo los fondos propios. Adicionalmente, se ha dotado, con cargo a reservas voluntarias, la reserva para acciones de la Sociedad dominante legalmente establecida.

Reservas de revalorización-

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reserva legal-

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

A continuación se presenta el desglose, por sociedades, de los siguientes epígrafes incluidos en el capítulo de "Fondos propios" de los balances de situación consolidados adjuntos:

Reservas en Sociedades Consolidadas por integración global-

C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C

ि

	Miles de Pesetas
	1999	1998
Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A.	455.297	420.000
Distribución Climatizada, S.A.	181.045	142.512
Aldeasa Internacional, S.A.	64.512	58.539
Aldeasa Chile S.A.	132.502	(22.853)
Total	83.356	598.198

Reservas en sociedades puestas en equivalencia-

	Miles de Pesetas
	1999	1998

Estación Aduanera de Zaragoza, S.A.	(16.058)	(13.821)
Sociedad de Inversión y Gestión de Mercancías, S.A.	35.600	22.335
Souk Al Mouhajir, S.A.	(23.643)	(23.643)
Parque Isla Mágica, S.A.	(361.564)	(52.508)
	(365.665)	(67.637)

Diferencias de conversión-

्

	Miles de Pesetas
		1998
Souk Al Mouhajir, S.A.		5.688
Aldeasa Chile, S.A.	88.706	37.794
Aldeasa, S.A. - Sucursal del Perú	31.042	(1.742)
Aldeasa, S.A.- Sucursal de Venezuela	29.734	630
Aldeasa, S.A. - Representación permanente en Portugal		782
Royal Palaces & Museums, Inc.		(681)
Aldeasa México, S.A.	4.671
Aldeasa, S.A. - Sucursal de Colombia	(1.615)
	15925388	42.471

(13) PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES Y OTRAS

Los movimientos habidos durante los ejercicios de 1999 y 1998 en las principales cuentas de "Provisión para pensiones y obligaciones similares y otras" han sido los siguientes:

	Miles de Pesetas
	Provisión para Pensiones v Obligaciones Similares	Otras Provisiones	Total
Saldo al 31-12-1997 Dotaciones Bajas	256.858 37.395	60.895 (6.487)	317.753 37.395 (6.487)
Saldo al 31-12-1998 Dotaciones Bajas	294.253 97.100	54.408 (28.133)	348.661 97.100 (28.133)
Saldo al 31-12-1999	391.353	26.275	417.628

(14) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 31 de diciembre de 1999, las Sociedades Consolidadas tienen concedidas las líneas de crédito que a continuación se indican, con los límites e importes disponibles que asimismo se detallan:

		Miles de Pesetas
Entidad	Vencimiento	Limite	Saldo Dispuesto
Banco Exterior de España, S.A. The Bank of Tokyo- Mitsubishi, Ltd. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.	26-02-2000 22-01-2000 (*) 01-06-2000	2.000 2.000 1.000

(*) Esta póliza fue renovada a su vencimiento por un período adicional de un año.

El epígrafe "Deudas con entidades de crédito" que figura en el pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye, principalmente los siguientes préstamos:

ה מורים מועד למועד למערכת משורים של משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמעות משמע

	Importe	Importe Concedido al 31-12-1998 y 31-12-1997
Entidad	de la Financiación	1 ਰੇਰੇ 8	Vencimiento Vencimiento । ਕੇਰੇਰੇ ਹੋ	Vencimiento 2000	Posterior al 2000	Illimo Vencimiento
Prestamos Hipotecarios (a)- Banco Espirito Santo, S.A.	254.000	14.531	16.124	16.902	180.358	18-11-2006
Madrid Hipotecaria, Sociedad de Crédito Hipotecario, S.A.	250.000	14.156	15.870	16.640	177.513	18-11-2006
Otros préstamos- Banco Exterior de España, S.A. (b)	175.000		29.197	29.167	116.666	3-07-2004

(a) Corresponde a los préstamos sindicados con garantía hipotecaria suscritos por la sociedad dependiente Distribución Climatizada, S.A. para la financiación de la adquisición de un terreno y la construcción de una nave industrial sobre el mismo. Según la última revisión el tipo de interés vigente al cierre del ejercicio 1999 es del 4,87%.

La duración máxima del préstamo es de ciento cuarenta y cuatro meses de los cuales los ocho primeros son de carencia y los ciento treinta y seis últimos de amortización. La ocito prestamo se llevará a cabo mediante el pago de dos series de 136 cuotas de amortización de periodicidad mensual correspondiendo cada una de ellas a cada una de las entidades prestamistas, y comenzando a pagarse la primera de estas cuotas en el mes siguiente al último desembolso del préstamo por parte de las entidades prestamistas.

(b) Se trata de un préstamo por importe total de 250 millones de pesetas concedido a Aldeasa, S.A./Ogden Sky Care Cargo Ltd. UTE nº 1 que figura dentro del epígrafe" "Deudas con entidades de crédito" del capítulo "Acreedores a largo plazo" que figura en el pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 por la parte bandices de ordación correspondiente a la Sociedad en dicha UTE (70%). Este préstamo fue concedido el 3 de julio de 1997. El tipo de interés aplicable a dicho préstamo ha sido del 5,46% hasta enero de 1998 y a partir de esta fecha el tipo de interés es variable y se renueva semestralmente, siendo el tipo de interés vigente al cierre de los ejercicios 1999 y 1998 del 3,48% y 4,51%, respectivamente. La amortización del préstamo se lleva a cabo mediante el pago de doce cuotas semestrales con un primer vencimiento el 3 de enero de 1999.

34 -

El epígrafe "Deudas con entidades de crédito a largo plazo" de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 1999 y 1998 incluye, adicionalmente, 273.752.000 y 312.909.000 pesetas, respectivamente, correspondientes a las cuotas de leasing con vencimiento a largo plazo (véase Nota 6).

(15) ACREEDORES NO COMERCIALES

Desde el inicio de sus operaciones la Sociedad Dominante ha venido realizando una parte significativa de sus actividades en locales cedidos por AENA.

El contrato de concesión de estos locales, en su renovación de fecha 7 de noviembre de 1996 y cuya vigencia se extiende hasta el 31 de diciembre de 2006 (véase Nota 1), establece, entre otras, las siguientes cláusulas:

Las instalaciones que la Sociedad Dominante sitúe en los locales cedidos por el Ente Público revertirán a éste al finalizar la vigencia del concesión a favor de Aldeasa, S.A. Para aquellos en los cuales el período de vigencia de la concesión es superior al plazo de amortización de sus elementos, las Sociedades consolidadas están dotando el correspondiente fondo de reversión (véase Nota 7).

La Sociedad Dominante se obliga a abonar al Ente Público ciertos cánones por distintos conceptos referentes al desarrollo de la actividad tanto de las tiendas libres de impuestos como para aquellas susceptibles de operar bajo su doble sistema fiscal situadas en los aeropuertos nacionales abiertos al tráfico internacional. Los cánones que se obliga a abonar son los siguientes:

Canon por ocupación.

Canon por actividad.

Este canon se ha calculado hasta el 30 de junio de 1999 aplicando un porcentaje sobre las ventas brutas totales efectuadas en las tiendas.

De acuerdo con el contrato de prórroga de la concesión principal, los cánones a satisfacer por la utilización de los locales que, debido a la desaparición del régimen de ventas libres de impuestos para los pasajeros con destino a países de la Unión Europea, se hayan destinado al establecimiento de tiendas en régimen fiscal normal, se determinarán a partir de las ventas netas excluidos impuestos para cada familia de productos y del excedente empresarial calculado según contrato.

Asimismo, la Sociedad Dominante debe pagar al Ente Público los suministros y servicios facilitados por éste a las tiendas.

Por otra parte, el 14 de marzo de 1997 Aldeasa, S.A. y AENA firmaron un nuevo acuerdo en relación con la prórroga de las concesiones que ostenta la primera.

Las principales cláusulas incluidas en dicho acuerdo son las siguientes:

a. Los recintos concedidos por el Organismo Autónomo para la implantación y explotación de tiendas libres de impuestos podrán ser destinados al establecimiento de tiendas en régimen fiscal normal en razón a que, durante la vigencia de las concesiones para tiendas duty-free, haya desaparecido el régimen de ventas libres de impuestos para los pasajeros con destino a países de la Unión Europea.
b. El plazo de duración de las concesiones abarcará hasta el día 31 de diciembre de 2006.
c. Se podrán acordar modificaciones y extensiones de las concesiones iniciales a instancias de la Sociedad, así como nuevas concesiones.
d. AENA se compromete a no otorgar concesiones para la explotación de tiendas libres de impuestos a favor de persona distinta del actual concesionario en aquellos aeropuertos en los que sea titular de concesiones para las finalidades antedichas.
e. AENA podrá, por razones de interés general, remodelación o reestructuración de los aeropuertos, ampliar o modificar el emplazamiento y extensión de los locales concedidos, siendo por cuenta de AENA los costes efectivos de traslado.
f. El Ente Público AENA podrá, de conformidad con lo previsto en su Estatuto, explotar directamente las tiendas libres de impuestos aeroportuarias. En este caso, podrá acordar unilateralmente la resolución de las concesiones objeto del acuerdo, abonando al concesionario los daños y perjuicios producidos, así como el beneficio futuro.
g. En caso de que Aldeasa, S.A. perdiera el carácter público que a-la fecha del acuerdo ostentaba, estará obligada a constituir una fianza por importe de 1.000 millones de pesetas, en cumplimiento de las obligaciones que asume en virtud de este contrato.

ា

ੈ

Debido al cambio en el accionariado motivado por la Oferta Pública de Venta de acciones de la Sociedad Dominante, ésta perdió el carácter público que ostentaba, por lo que, en cumplimiento de la cláusula g) anterior prestó dicho aval a AENA.

Aldeasa, S.A. ha sido informada de que The Tie Gallery España, S.A. ha presentado en 1998 una petición de anulación en vía administrativa del acuerdo concesional de AENA a favor de Aldeasa, S.A. Esta petición fue rechazada por resolución de AENA dictada en diciembre de 1998 contra la que los recurrentes han interpuesto recurso contencioso administrativo. Asimismo, la querella presentada por The Tie Gallery España, S.A., por supuestos delitos de prevaricación, falsedad en documento público, malversación de caudales públicos, estafa en grado de tentativa y delito cometido por funcionarios, ha sido archivada mediante resolución del Juzgado de Instrucción de fecha 16 de junio de 1998.

Asimismo, la misma sociedad The Tie Gallery España, S.A. ha formulado denuncia ante el Servicio de Defensa de la Competencia por supuesta lesión de libre competencia en el acuerdo concesional duty free de AENA a Aldeasa, S.A. La denuncia ha sido archivada por acuerdo del mencionado Servicio de fecha 20 de febrero de 1998, resolución contra la cual los denunciantes han interpuesto recurso ante el Tribunal de Defensa de la Competencia. Este recurso ha sido estimado parcialmente por dicho Tribunal lo que ha supuesto la apertura de una nueva fase de instrucción por parte del Servicio de Defensa de la competencia. Adicionalmente, la resolución del Tribunal ha sido recurrida por la Sociedad Dominante ante la Audiencia Nacional.

SITUACIÓN FISCAL (16)

ি

Los epígrafes "Administraciones Públicas" del activo y del pasivo de los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos presentan la siguiente composición:

	Miles de Pesetas
	1899	10008
Administraciones Públicas deudoras-
Hacienda Pública deudora por retenciones y
pagos a cuenta	95.923	51.267
Hacienda Pública deudora por IVA	577.044	545.578
Impuesto sobre beneficios anticipado	166.443	137,377
	839.410	734.222
Administraciones Públicas acreedoras-
Impuesto sobre Sociedades	1.040.421	1.158.453
Impuesto sobre beneficios diferido	534.836	612.702
Organismos de la Seguridad Social	144.882	130.216
Otros conceptos	1.519.037	610.451
	3.239.176	2.511.839
Administraciones Públicas, acreedores a largo plazo-
Impuesto diferido por reinversión de plusvalías	275.719	281.802

Desde el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1995, Aldeasa, S.A. consolida fiscalmente con todas las sociedades en las que posee una participación superior al 90%, acogiendose a la normativa establecida en el Capítulo VII del Título VIII de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades.

	Miles de Pesetas
	1 ਕੇਰੇਰੇ			1998
	Aumentos	Disminu- ciones	Total	Aumentos	Disminu- Ciones	Total
Beneficio consolidado antes de impuestos			8.926.368			12.632.272
Diferencias permanentes- De los ajustes por consolidación De las sociedades individuales	- 118.522	(228.287) (37.591)	(228.287) 80.931	314.354 138.960	(385.129)	314.354 (246.169)
Diferencias temporales Con origen en el ejercicio Con origen en ejercicios anteriores	37.585 185,221	(6.989) (42.303)	30.596 142.918	180.417	(209.312)	(209.312) 180.417
Base Imponible (resultado fiscal)			8.952.526			12.67 S62

La conciliación del resultado contable consolidado de los ejercicios 1999 y 1998 con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

Adicionalmente la Sociedad ha registrado un gasto por impuesto de Sociedades por importe de 132.274.000 y 117.274.000 pesetas correspondiente al gasto devengado por este concepto en los ejercicios 1999 y 1998 por las sucursales que la Sociedad Docurante tiene en Portugal, Perú y Venezuela. Asimismo se ha registrado un gasto adicional en 1999 de 41.513.000 pesetas correspondiente al gasto devengado por este concepto por la filial Aldesa Chile, S.A. Aparte de los ajustes indicados en el cuadro econecior, las Sociedades Consolidadas han registrado unas deducciones por Impuesto sobre Sociedades por importe de 168.360.000 pesetas y una reducción por materialización de inversiones de acuerdo con beneficios fiscales establecidos en la Ley 19/1994 por importe de 161.897.000 pesetas, aproximadamente.

ל כולנו כי ליני כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כי כ

La legislación en vigor relativa al Impuesto sobre Sociedades establece diversos incentivos fiscales con objeto de fomentar las nuevas inversiones.

En este sentido, las sociedades han aplicado durante los ejercicios de referencia 1999 y 1998, el beneficio fiscal correspondiente a la amortización acelerada prevista en el Real Decreto-Ley 3/1993, de 26 de febrero, de medidas urgentes sobre materias presupuestarias, tributarias, financieras y de empleo. Se compra, asimismo, el efecto prevado de la aplicación del Real Decreto-Ley 7/1994, de 20 de junio, de libertad de amortización para las inversiones generadoras de empleo, así como el Real Decreto-Ley 2/1995, de 17 de febrero.

Las Sociedades Consolidadas se han acogido durante los ejercicios 1998, 1996 y 1995 a los beneficios fiscales previstos en la Ley 19/1994, de 6 de julio, de Modificación del Régimen Económico y Fiscal de Canarias, habiéndose reducido las bases imponibles del Impuesto sobre Sociedades de dichos ejercicios en 200, 478 y 200 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de Reserva para Inversiones en Canarias, asumiendo el compromiso legal de destinar esas dotaciones a la adquisición de bienes de inversión en el territorio canario en los tres años posteriores al ejercicio en que se produjo la dotación. La materialización de este compromiso hasta el 31 de diciembre de 1999 y 1998 ha ascendido a 677.738.000 y 215.174.000 pesetas, aproximadamente, lo que ha generado una reducción en los ejercicios 1999 y 1998 por importe de 161.897.000 y 75.311.000 pesetas, aproximadamente. Los elementos en los que se ha materializado este compromiso deberán permanecer en el activo de la Sociedad durante cinco años o la vida útil de los mismos si esta fuese menor.

Adicionalmente, durante el ejercicio 1997 se enajenó el inmueble en que se encontraba la antigua sede social, en la C/ Ruiz de Alarcón, 23, por importe de 1400 millones de pesetas. El importe de la plusvalía obtenida una vez corregida la inflación, de acuerdo con las previsiones de la Ley del impuesto sobre Sociedades ascendió a 790 millones de pesetas. Los beneficios extraordinarios obtenidos en dicha venta por importe de 801.617.000 pesetas, aproximadamente, se han acogido en Aldeasa, S.A. al beneficio fiscal del diferimiento por reinversión, adquiriendo la Sociedad Dominante por ello el compromiso de reinvertir el importe integro de la venta entre el año anterior y los tres siguientes a la fecha de transmisión del inmueble.

Como consecuencia de la adquisición de la nueva sede Social, sita en la C/ Ayala, 42, durante el ejercicio 1997 por importe de 2.200 millones de pesetas, aproximadamente, ese compromiso fue cumplido durante el propio ejercicio. Por otro lado, la plusvalía se imputará proporcionalmente a la amortización del nuevo inmueble objeto de la reinversión (50 años). Así, la parte de la plusvalía integrada en la base imponible del Impuesto sobre sociedades de Aldeasa, S.A. a 31 de diciembre de 1999 asciende a 32.057.000 pesetas y la plusvalía diferida pendiente de ser compensada asciende al 31 de diciembre de 1999 a 769.560.000 pesetas, aproximadamente.

Durante el año 1998 se ha enajenado un vehículo de flota y la participación de Aldeasa, S.A. en el Grupo EXHOVASA y en CLASA. El importe de la plusvalía obtenida por dichas transmisiones, 207.806.000 pesetas, se ha acogido al beneficio fiscal de la reinversión de beneficios extraordinarios previsto en la Ley 43/1995 del Impuesto sobre Sociedades, adquiriendo la Sociedad Dominante el compromiso de invertir el importe de la venta entre el año anterior y los tres siguientes a la fecha de transmisión de los activos referidos. Como consecuencia de la adquisición en 1997 de la nueva sede social sita en la calle Ayala, 42, antes mencionada y la adquisición del edificio sito en la calle Velázquez, 47, durante 1998, ese compromiso ha sido cumplido. La plusvalía obtenida en la transmisión de estos activos se imputará proporcionalmente a la amortización de dichos inmuebles (50 años). La parte de la plusvalía integrada en la base imponible del Impuesto a 31 de diciembre de 1999 es de 4.156.000 pesetas, aproximadamente, quedando pendiente de integrar 203.650.000 pesetas, aproximadamente

Aldeasa, Almacenaje y Distribución S.A. asimismo acogió al beneficio fiscal de diferimiento por reinversión las plusvalías obtenidas en 1996 por importe de 123.483.000 pesetas, aproximadamente y en 1997 por importe de 1.051.000 pesetas, aproximadamente, plusvalías que comenzó a imputar proporcionalmente a la amortización de los nuevos inmuebles objeto de la reinversión (50 años). Al final de 1999, el importe integrado asciende aproximadamente a 4.939.000 y 42.000 pesetas para cada una de las dos plusvalías referidas, encontrándose pendientes de integración Ias cuantías aproximadas de 118.544.000 y 1.009.000 pesetas, respectivamente.

Por último, Distribución Climatizada, S.A. acogió al mismo beneficio la plusvalía obtenida en 1997 por importe de 5.423.000 pesetas aproximadamente, que integra en el plazo de 50 años, por ser ésta la vida útil del inmovilizado en que se ha reinvertido el importe de la enajenación. Al cierre del ejercicio 1999 el total integrado asciende a 217.000 pesetas, aproximadamente, por lo que se encuentra pendiente de integración la cifra de 5.206.000 pesetas, aproximadamente.

Aldeasa, S.A., Distribución Climatizada, S.A. y Aldeasa, Almacenaje y distribución S.A. están siendo actualmente inspeccionados por los ejercicios 1994 a 1997, ambos inclusive, para los Impuestos sobre el Valor Añadido y Retenciones e Ingresos a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas e Impuesto sobre Sociedades, y los ejercicios 1993 a 1996 para el Impuesto sobre Sociedades. La Dirección de las sociedades estima que los pasivos devengados como consecuencia de dicha inspección no serán significativos.

Las Sociedades indicadas en el párrafo anterior tienen pendientes de inspección todos los ejercicios desde 1998 para el Impuesto sobre el Valor Añadido y Retenciones e Ingresos a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas e Impuesto sobre Sociedades. En el caso del Impuesto sobre Sociedades los ejercicios pendientes son desde 1997. No se espera que se devenguen pasivos adicionales de consideración para el grupo como consecuencia de una inspección de los ejercicios pendientes de estas sociedades.

(17) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Durante el ejercicio 1996 se formalizó un contrato entre los accionistas de Parque Isla Mágica, S.A. y esta sociedad según el cual Cubiertas y Mzov, S.A., Aldeasa, S.A. y Ogden Corporation se comprometieron a cubrir, en función de su participación en el capital social de Parque Isla Mágica, S.A., todas las desviaciones al alza que se produjesen sobre el presupuesto de inversión del proyecto mediante préstamos subordinados a Parque Isla Mágica, S.A. En virtud de estos compromisos Aldeasa, S.A. concedió a esta Sociedad préstamos subordinados por importe de 706 millones de pesetas, aproximadamente. El importe vivo pendiente de amortización de estos préstamos, así como los intereses devengados y no cobrados se detallan en la Nota 8.

(18) INGRESOS Y GASTOS

La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de la consolidación a los resultados consolidados del ejercicio 1999 y 1998 ha sido la siguiente:

	Beneficio (Pérdida) Consolidado
	Miles de Pesetas
Sociedad	। ਰੇਰੇਰੇ	1998

Sociedad de Inversión y Gestión de Mercancías, S.A.	(3.655)	13.265
Estación Aduanera de Zaragoza, S.A.	(114)	(2.237)
Souk Al Mouhajir, S.A.	2.646
Parque Isla Magica, S.A.	(266.071)	(309.056)
Creuers del Port de Barcelona, S.A.	(127)
Resultado en sociedades puestas en equivalencia	(267.321)	(298.028)
Distribución Climatizada, S.A.	104.249	38.533
Aldeasa, Almacenaje y Distribución, S.A.	(44.366)	35.297
Aldeasa Chile, S.A.	212.395	155.355
Aldeasa Internacional, S.A.	4.106	5.973
Royal Palaces & Museums, Ltd.		(39.183)
Aldeasa México, S.A.	(110)
Studio Stores, S.A.	(1.515)
Aldeasa Canarias, S.A.	(20)
Aldeasa, S.A.	5.998.986	8.485.221
Beneficio consolidado	6.006.404	8.383.168

Importe neto de la cifra de negocios-

משפחת משפעים במשפעים במש

El desglose del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de las Sociedades Consolidadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es el siguiente:

		Miles de Pesetas
	loogd	1998
Ventas en tiendas libres de impuestos	52.212.423	52.600.183
Otras ventas libres de impuestos	1.375.803	1.388.556
Ventas en tiendas con fiscalidad y otras	12.971.172	11.320.118
	66.559.398	65.308.857
Ingresos por almacenaje y distribución	5.681.555	4.917.733
Ingresos por publicidad y accesorios	1.200.209	1.163.545
	6.881.764	6.081.278
Devoluciones y rappels sobre ventas	(3.634)	(2.236)
	73.437.528	71.387.899

La distribución aproximada, por áreas geográficas, del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de las Sociedades Consolidadas es como sigue:

		Porcentaje
Areas Geográficas	ਕੇਰੇਰੇ	1998
España:
Centro - Norte	34	29
Baleares	14	17
Cataluña - Levante	21	22
Andalucía - Canarias	21	23
	90	ਉਂ1

Extranjero	10	9
	100	100

Compras en moneda extranjera-

Durante el ejercicio 1999 y 1998 las Sociedades Consolidadas han efectuado básicamente las siguientes compras en moneda extranjera:

	Miles de Moneda Extranjera
Moneda	1 ਰੇਰੇਰੇ 1998
Marco Alemán Franco Belga Corona Danesa Franco Francés	35.553 40.140 22.852 17.052 7.006 6.028 214.640 223.798
Lira Italiana Franco Suizo	2.953.104 3.196.930 9.416 7.363
Libra Esterlina	8.818 9.273
Dólar Estadounidense Chelin Austriaco Escudo Portugués	14.816 12444 1.010 711 352.333 392.772
Peso Chileno Bolivar Venezolano	293.662 67.035

Personal-

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El número medio de personas empleadas en el curso de los ejercicios 1999 y 1998, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

	Número Medio de Empleados
Categoría Profesional	1999	1998
Directivos Técnicos Administrativos y otro personal	15 147 2.061	13 । ਤੇਰੇ 1.749
	2,223	1.901

Durante los ejercicios 1999 y 1998 las Sociedades Consolidadas han contratado una media de 246 y 136 trabajadores mediante contratos de puesta a disposición con empresas de trabajo temporal, que figuran incluidos en el detalle anterior.

Servicios exteriores-

El detalle de "Servicios exteriores", al 31 de diciembre de 1999 y 1998, es como sigue:

	Miles de Pesetas
	1999	1998

Arrendamientos y cánones		17.551.207 18.804.896
Reparaciones y conservación	303-635	325,907
Transportes	2.573.926	2.327.546
Servicios bancarios y similares	511 382	450.001
Publicidad, propaganda y relaciones
públicas	424.458	222,487
Suministros	339.600	247 586
Otros servicios	2.524.887	2.105.406
		24.229.095 24.483.829

Resultados extraordinarios-

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El detalle de los epígrafes "Gastos extraordinarios" e "Ingresos extraordinarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntas es el siguiente:

	Miles de Pesetas
	1 ਰੇਰੇਰੇ	1998

Beneficios y variación de provisiones del inmovilizado material	2.350	38.516
Beneficios en operaciones con acciones
de la Sociedad Dominante	1.610
Beneficios y variación de provisiones del inmovilizado
financiero		317,936
Otros ingresos extraordinarios	26.311	260.159
Total ingresos extraordinarios	30.271	616.611
Pérdidas en enajenación de inmovilizado	(553)	82.223
Pérdidas y variación provisiones del inmovilizado
material y financiero	25,520	44.202
Otros gastos extraordinarios	134.048	116.186
Total gastos extraordinarios	159.015	242.611

(19) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios 1999 y 1998, la Sociedad Dominante ha registrado un importe total de 249.727.000 y 172.570.000 pesetas, aproximada y respectivamente, por retribuciones devengadas por los miembros de su Consejo de Administración, en concepto de sueldos y dietas.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 no existen importes pendientes de reembolso correspondientes a anticipos y préstamos concedidos a miembros del Consejo de Administración de Aldeasa, S.A.

(20) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000"

Las Sociedades Consolidadas han llevado a cabo todas las acciones necesarias con objeto de asegurar que todos sus sistemas informáticos estuvieran preparados técnicamente para asumir el efecto de la llegada del año 2000.

Durante los primeros meses del ejercicio 2000, estos sistemas han funcionado con normalidad sin que se hayan originado incidencias que pudieran suponer pérdidas de información o problemas en el tratamiento automatizado de datos. Asimismo, en opinión de los Administradores de las Sociedades Consolidadas no se espera que dichas incidencias vayan a tener lugar en el futuro.

(21) HECHOS POSTERIORES

Previamente a la enajenación, se procederá a la escisión y aportación a una sociedad de nueva constitución, cuyo capital pertenecerá integramente a la Sociedad, de diversos inmuebles.

El 28 de febrero de 2000 AENA adjudicó la construcción y explotación del futuro Centro de Servicios al Pasajero del aeropuerto de Madrid Barajas al consorcio integrado por Transportes y Suministros Aeroportuarios, S.A. (empresa de nueva creación cuyo accionista único es la Sociedad), el grupo hotelero Diana, Prosacyr, S.A. y Greco, S.L. El centro, que supone una inversión de 42 millones de euros empezará a funcionar el 1 de enero de 2003 y la concesión se prolongará 24 años. Transportes y Suministros Aeroportuarios, S.A. gestionará el área comercial.

ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

La cifra de negocios del Grupo se ha situado durante 1.999 en 73.438 millones de pesetas, experimentando un aumento de un 2,9% con respecto a 1998; mientras que el beneficio neto alcanzó los 6.006 millones de pesetas, esto supone un descenso del 28,4% frente al año anterior.

Abolición del duty free intraeuropeo

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CCCCCCCCC

El ejercicio ha venido marcado por la abolición, a partir del 1 de Julio, del régimen duty free para las ventas realizadas a pasajeros con destino a la Unión Europea. Este hecho ha alterado la evolución de las tasas de actividad del Grupo, que manifesta ban crecimientos en todas sus líneas de negocio superiores al 15% anual desde comienzos de los años 90. El efecto de la abolición, ha sido amortiguado por la constante reducción del peso relativo de la línea de actividad afectada sobre el total de la cifra de negocio. El peso de las ventas sujetas a la abolición descendió 9 puntos porcentuales sobre el total de ventas durante los últimos cinco años, pasando del 57% en el eno 95 al 48% en el año 98.

El importante esfuerzo de absorción de impuestos llevado a cabo ha situado el margen

de explotación del Grupo en el 11,7% sobre la cifra de negocios frente al 16,4% del año

División Negocio Aeroportuario

anterior.

La cifra de ventas del Negocio Aeroportuario generada fuera de España ascendió a 7.049 millones de pesetas lo que significa un crecimiento de un 10,2%. Este importe se vio negativamente afectado por las inundaciones que asolaron Venezuela, que obligó a mantener la tienda cerrada durante más de un mes, coincidiendo con la temporada de mayor actividad. Por otra parte, la actividad desarrollada en Portugal también se ha visto afectada por la abolición del régimen duty free para vuelos intra-Unión Europea, principalmente en el caso de Madeira. Durante el último trimestre del año la superficie comercial que explota la Sociedad en Chile se ha duplicado, aumentando su oferta comercial con la introducción de nuevos conceptos comerciales tales como juguetería, delicatessen, bodega de vinos, etc También se han iniciado los preparativos para empezar a operar a partir del mes de abril una tienda libre de impuestos en la terminal marítima de Cozumel en México.

Palacios y Museos

Las ventas de la División de Palacios y Museos han ascendido durante 1.999 a 3.586 millones de pesetas, que frente a los 2.950 millones del año 1.998 supone un crecimiento del 21,5%. Este crecimiento ha venido impulsado por cuatro factores fundamentales: (i) El aumento de las ventas del Centro de Arte Reina Sofía motivado por el interés de sus exposiciones temporales, (ii) la condición de Año Santo que tuvo 1.999 impulsando las ventas de la Catedral de Santiago, (iii) el aumento de la presencia de tiendas en aeropuertos y (iv) el fortalecimiento de canales de distribución alternativos a la venta en tiendas.

Grupo Logistico

La cifra consolidada de la facturación del Grupo Logístico creció en 1.999 un 13,7% con respecto a 1.998, ascendiendo a 5.592 millones de pesetas. A pesar de ser un importante aumento, el hecho más significativo de este ejercicio ha sido la importante mejoría del resultado de explotación.

Esta mejoría se debe a la captación de nuevos clientes y a la ampliación de servicios prestados a otros, principalmente en la línea distribución dedicada (Dia, Caprabo, Continente, Alcampo), asimismo a la renegociación de determinados contratos que perjudicaban la rentabilidad del Grupo.

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También se ha producido, sobre todo a partir del tercer trimestre, un fuerte despegue del negocio de carga aérea, principalmente en Madrid derivado de la captación de nuevos clientes y del elevado nivel de actividad registrado en este sector durante el año.

Acciones propias

Con objeto de mejorar la rentabilidad para sus accionistas, Aldeasa ha considerado que las circunstancias de mercado propiciaban un proceso de compra de acciones propias para su posterior amortización. Así, con fecha 28 de Diciembre de 1.999, la Sociedad Dominante comunicó a la CNMV que su Consejo de Administración en sesión celebrada el 20 de Diciembre aprobó proponer a la próxima Junta General de Accionistas la amortización del 2% del capital. Esta cifra es muy similar al número de acciones que la Sociedad Dominante tenía en cartera en la fecha de cierre. Esta recompra y amortización favorece la creación de valor para sus accionistas.

Además, tal como se señala en la nota 2 de la Memoria, es intención de la Compañía matriz mantener una atractiva rentabilidad por dividendo para sus accionistas. Por ello, pretende mantener la cantidad pagada con cargo al ejercicio 1.999, que ascenderá a 4.200 millones de pesetas, un 42% se encuentra ya satisfecho figurando como dividendo a cuenta en los Estados Financieros adjuntos.

Proyectos de diversificación y perspectivas para el año 2.000

El año 2.000 continuará siendo para el Grupo un ejercicio de ajuste a las nuevas condiciones del mercado tras la abolición del duty free intraeuropeo. Los objetivos para el negocio aeroportuario en Europa deben ser consolidar las tendencias logradas durante el último trimestre del año.

La expansión internacional continuará siendo objetivo prioritario del Grupo. La presencia actual en Chile, Perú, Venezuela y Mexico hace que Lationamérica resulte ser el área preferente para ello. En este sentido, Aldeasa comenzará la explotación durante el año 2.000 del área comercial de los aeropuertos de Cartagena de Indias y Barranquilla en Colombia.

Finalmente, el Grupo Aldeasa está analizando diversas alternativas que pueden suponer la mejor opción de futuro para sus actividades logísticas.

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Las cuentas anuales y el informe de gestión consolidados correspondientes al ejercicio Las cuentas anuales y el mierine de gran le 1999 y 1998 de ALDEASA, S.A. y Sociedades andar leiminado en el Consejo de Administración de Administración de Aldeasa, S.A. el Dependicientes racion rormadacitican por ir extendidos en hojas de papel ordinario S de Tebrero de 2006, y 32 facilidel Consejo. Los consejeros de la Sociedad son:

D. Manuel Gil de Santivañes

El Secretario (Consejero) del Consejo de Administración: D. Miguel Calvillo Urbayen

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AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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INFORME DE AUDITORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

ALDEASA, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

(1) RESEÑA HISTÓRICA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LA SOCIEDAD

Establecimientos situados dentro del territorio español-

Establecimientos situados en el extranjero-

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

a) Métodos de conversión (Método del tipo de cambio de cierre)-

b) Gastos de establecimiento-

c) Inmovilizaciones inmateriales-

d) Inmovilizaciones materiales-

e) Fondo de reversión-

Inmovilizaciones financierasf)

Existenciasg)

h) Inversiones financieras temporales-

i) Provisiones para pensiones y obligaciones similares-

Criterio de clasificacióni)

k) Impuesto sobre beneficios-

l) Transacciones en moneda extranjera-

m) Acciones propias en poder de la Sociedad-

Ingresos y gastosn)

o) Indemnizaciones por despido-

p) Uniones Temporales de Empresas-

q) Coste de ventas-

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

(6) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

Fondo de reversión-

(8) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

(9) EXISTENCIAS

(10) SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

Datos al 31-12-1999-

Datos al 31-12-1998-

Capital suscrito-

Reservas de revalorización-

Reserva legal-

(12) PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES Y OTRAS

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

(14) ACREEDORES NO COMERCIALES

(15) SITUACIÓN FISCAL

(16) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

INGRESOS Y GASTOS (17)

Importe neto de la cifra de negocios-

Compras en moneda extranjera-

Personal-

Servicios Exteriores-

Resultados Extraordinarios-

(18) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(19) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000"

HECHOS POSTERIORES (20)

(21) CUADRO DE FINANCIACIÓN

ALDEASA, S.A.

ALDEASA, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Abolición del duty free intraeuropeo

División Negocio Aeroportuario

Palacios y Museos

Carga aérea

Acciones propias

Proyectos de diversificación y perspectivas para el año 2.000

ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

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ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (Miles de Pesetas)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (Miles de Pesetas)

ALDEASA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES