Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Correspondientes al Ejercicio Terminado
el 31 de diciembre de 2000, junto con el Informe de Auditoría			្រី
			.01, piro de For forlorias Emisores
	G. M. M. W.		700 4
FOTOCORAL (UEWINGS		ANUALES
	ANOTACIONES REGISTITO EMISORES
	N. NEG. 2001. 49452.

ARTHUR ANDERSEN

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALESSBRO3 Madrid
istas de	Hogistro de Auditorias Emiscres
pital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A.:	। ত +00U

Hemos auditado las cuentas anuales de DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, C S.A. (en lo sucesivo, la Sociedad), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2000 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en diciente de 2001 y la cuenta
formulación es resperaciolidad de me Aducidientes al ejerc formulación es responsabilidad de sus Aministradores. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente eceptado, en el examen, mediante la realización de facuerdo con las normas de
evidencia justificativo, de los mates es cidieren el culización de prue evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evalización de principas selectrias, de las principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Nuestro trabajo no incluyó el examen de algunas de las sociedades participadas, cuyo saldo, incluido en el capítulo "Cartera de inversiones ao asgulas ac as sociedades" del balance de situación a la ciuido en el
  de 2000, representa, un 40%, de la cifra tetal, de calizados" del ba de 2000, representa un 40% de la cifros. Las cuentas de balaces de situación a l'21 de diciembres
  examinadas por otros anditores partes to colores de cuentas anuales de esta examinadas por otros auditores, por lo que nues activos. Las cuentas de estas enfidades han sido
  examinadas por otros auditores, por lo que nuestra opinión expresad de la Sociedad de mineros, por lo que nacida opulon expresada en este mormes de orcos auditores.
  Le la Sociedad se basa, en lo relativo a dichas entidades, únicamente en lo
1. La Sociedad, como cabecera de un grupo de empresas, presenta cuentas anuales consolidadas con las de sus las de sus las de sus las de sus las de sus p entidades de provencia de Japo de cilipresa, presenta cuentas anuales con las de sus as de sus as de sus se
  entidades dependientes y asociadas. Con fecha 17 de judio de 2011 de las cuentas anuales consolidadas de Dinamia Capital Finitio Hultido Hultino Musico Internet de auditoria
  Participadas en el que executos una avisita in capital Rivado, So Participadas, en el que expresantos una opinión capital i irrado, Solida de Capital Kiesgo, S.A. y Sociedades los registros contables consolidadas, en compración con la consolidacion, realizada en base a
  un incremento del astiro, de las sociadadas, en comparación con las cuentas anu un incremento de las colonadas, en confidación con las cuentas anuales adjuntas, supones adjuntas, supone
  un incremento de las reservas y de los resultados del ejeccicio 200 pesetas, respectivamente.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan a efectos comparativos, por con cada una de las partidas de riunación de la sociedad presentan a electos comparativos,
  financiación, ademis del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y gananci financiación, además de las cifras del ejercicio 2000, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se reflere exclusivamente a las cuentas del ejercicio anterior. Nuestra opinión se
  informe de auditoría de le cuentas anuales del ciucio 2000. Con fecha 6 de junio de 2000 emit informe de auditoría de las cualcas de ejercicio 2000. Con recna o quino de 2000 enifinos nuestro
  informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 1999, en el que e
1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2000 expresan en todos los aucomes de orios auditores, las cuentas anuales
  situación financier de la Sociedad al 31 de disculares la imagen fiel del pa situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 y de la patimonio y de la
  recursos obtenidos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados de recursos obtenidos y aplicados de cucicios anual termitado de sus operaciones y de los
  necesaria y suficiente nara su internation y compresaria e la ca necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de contenen la información
  contables generalmente acentados aveces conformación adecuada, de conformidad contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicios anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2000 contiene las explicaciones que los Administradores consideran la pro oportunas sobre la situación de la Sociedad, la expitación de su nombradores considerantes considerantes considerantes, y no forma parte integrante de las cuentas anuels. Heros verificado que la información y sobre otros parte
  de gestión concuerda, con la de las cuantes anuale que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales que contable que contene el cifaco informe
  la verificación del informe de cestión con a locazo el ejercicio 2000. Nuestro la verificación de la comenta a alcanco con ciuto con riuado como auditores se limita a
  la verificación de la obtenida a nacionado en este mismo párrafo y no incluye la revi de información de la con de geden con el alcance mencionado en este mismo parrafo
  de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

José Luis Palac

11 de junio de 2001

A los Accior Dinamia Ca

Cia \$ Com g Merc Maumu.
mo 3190, Libro D, Sec 8, Hoya 1,1-5-1-14, Inscrip 1

Raumundo Edez Villaverde, 65 28003 Madrid Código de Identificación
Fiscal D 79104469

crita en el Registro Olicial de res de Cuentas (AOAC) N - SUGA crita en el Registro de mistas Auditores IREA

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión Correspondientes al Ejercicio Terminado el 31 de diciembre de 2000

ﺎ ﻣﺮ

4,1, 2

DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN

2017年 1

ーズではなくなる。

『

: " « « « «

ក្នុង

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 X 1999 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4). (Millones de Pesetas)

ACTIVO	2000	1999 (*)	PASIVO	2000	1999 (*)

ACCIÓNISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS:			FONDOS PROPIOS (Nota 8):
Accionistas por desembolsos no exigidos			Capital social	4.268	4.275
			Prima de emisión	14.292	14.719
INMOVILIZADO:			Keservas	1.271	ਧੋਰੇ ਹੋ
Gastos de establecimiento		181	Beneficio del ejercicio	2.064	1.334
Inmovilizado financiero	8		Total fondos propios	21.895	20.827
Total inmovilizado	8	182
ACTIVO CIRCULANTE:
Deudores (Nota 5)	1.332	2.764
Cartera de inversiones financieras (Nota 6)
Valores no cotizados	14.250		13.154 ACREEDORES A CORTO PLAZO (Nota 9):
Valores colizados	6.087	6.350	Acreedores comerciales	225	વે ટેરે
ntereses de la cartera de inversión	120	225	Otras deudas no comerciales-	ਟ ਦੇ	343
Provisión por depreciación de valores mobiliarios	290	671	Administraciones Públicas (Nota 10)	ਦੌੜੇ	343
	20.167	19.058	Otros
Tesorería (Nota 7)	866	234	Ajustes por periodificación	। ਹੇਰੇ	612
Tofal activo circulante	22.365	22.056	Total pasivo circulante	478	1.411
TOTAL ACTIVO	22.373	22.238	TOTAL PASIVO	22.373	22.238

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 13 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2000.

DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A.

: - - - - -

">- "

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (NOTAS 1, 2,3 X 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio	25 1999 (*)			ਦੇ ਹੋ	786	2.392
	Ejercicio	24 2000			-391	727	3.237
	HABER	Otros ingresos de explotación INGRESOS:			Pérdidas de explotación	Beneficio en venta y amortización Ingresos financieros (Nota 11)	de activos financieros (Nota 11)	Resultados financieros negativos	Pérdidas de las actividades ordinarias	ingresos extraordinarios	Resultados extraordinarios negativos	Pérdidas antes de impuestos
Ejerciçio	1999	9	વેત્તર	દર્શને		482		2.219	1.675				221
Ejercicio	2000	16 181	1.219	1.414		12 13	431	3.508			2.117	53	2.064
	DEBE	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Gastos de personal (Nota 12) Variación de las provisiones GASTOS:	Otros gastos de explotación (Nota 11)	Beneficios de explotación	Gastos financieros	Variación provisión de inversiones financieras (Nota 6)	Pérdidas en ventas y amortización de activos financieros {Nota 11}	Resultados financieros positivos	Beneficios de las actividades ordinarias	Resultados extraordinarios positivos	Beneficios antes de impuestos	Impuesto sobre Sociedades (Nota 10)	Resultado del ejercicio (beneficios)

ः : > : : .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' .' . 179 2017

، ، ،

:・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 13 descritas en la Memoria forman parte integrante de perdidas y ganancias
correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2000.

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital-Riesgo, S.A.

Memoria correspondiente al Ejercicio Anual Terminado el 31 de diciembre de 2000

(1) RESEÑA DE LA SOCIEDAD

Dinania Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. (en adelante, la Sociedad) se constituyó el 11 de noviembre de 1997.

La Sociedad está inscrita en el Registro Especial Administrativo de Entidades de Capital Riesgo del Ministerio de Economía y Hacienda, con el número 21. Su domicilio social se encuentra en Madrid, en la Plaza de la Lealtad, nº 3.

El objeto social principal de la Sociedad consiste en la promoción, mediante la torna de participaciones en su capital, de empresas no financieras que no coticen en el primer mercado de las Bolsas de Valores en en ningún mercado secundario organizado y que no estén participadas en más de un 25 % por empresas que coticen en dichos mercados o que tengan la consideración de entidad finaciera. Para el desarrollo de su objeto social, la Sociedad puede facilitar préstamos participativos un otras formas de financiación a las sociedades en las que participe. Asimismo, la Sociedad puede realizar actividades asessramiento.

Las funciones de dirección, gestión y administración de la Sociedad están encomendadas a N MAS UNO Electra Capital Privado, Sociedad Gestora de Entidades de Capital Piesgo, S.A., (en adelante, Sociedad Gestora -véase Nota 11). Esta sociedad es propiedad al 50% del Grupo N MAS UNO y del Grupo Electa.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Imagen fiel-

Las cuentas anuales, formuladas por los Administradores de la Sociedad, han sido preparadas a partir de sus registros contables al 31 de diciembre de 2000 y se presentan de acuerdo con la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y con la Chridia Drovo, de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel de su patrimonio, de su situación financiera y de su resultado.

Las cuentas anuales, correspondientes al ejercicio 2000, se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas de la Sociedad. No obstante, portante de uprobability por accia cuentas anuales serán ratificadas sin cambios significativos.

Los datos contenidos en esta memoria relativos al ejercicio 1999 se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Circular 5/2000-

El 3 de octubre de 2000 entró en vigor la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que introdujo determinadas modificaciones a los principios contables y normas de valoración aplicables a las Sociedades de Capital Riesgo (véase Nota 3) y estableció nuevos modelos de presentación de su balance de situación y de su cuenta de pérdidas y ganancias. Concretamente en aplicación de los cambios relativos a la presentación de las cuentas anuales, y con objeto de haer comparables el balance de situación a 31 de diciembre de 1999 y la cuenta de pérdidas y ganancias y ganancias y el cuadro de financiación correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha con los correspondientes al ejercicio 2000, se han reclasificado las del ejercicio 1999 de acuerda con los modelos establecidos por la mencionada Circular. Por lo tanto, los estados financeros del ejercicio 1998 presentados en estas cuentas anuales difieren, exclusivamente en cuanto a su presentación, de los aprobados en su día por la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

El cambio de principios contables a las Sociedades de Capital Riesgo como consecuencia de la entrada en vigor de la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, no ha tenido imparto alguno en las cuentas anuales del ejercicio 2000.

Principios contables-

En la elaboración de las cuentas anuales se han seguido los principios contables y normas de valoración descritos en la Nota 3. En dicha Nota 3 se incluyen los principales cambios introducidos por la Circular 5/2000 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. No existe ningún principio contable o normas de valoración de carácter obligatorio que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales, se hamas un dejado de aplicar en su formulación.

Planes de adaptación-

La introducción del euro ha supuesto la implantación de un plan de actuación por parte de la Sociedad, cuyo objetivo básico consiste en tener adaptados todos sus sistemas e instalaciones. Este plan, que se inció con anterioridad al ejercicio 2000, consiste básicamente en adecuar los programas informáticos e instalaciones con el fin de evitar errores en los tratamientos de información.

Los Administradores de la Sociedad estiman que todos los sistemas y operativa se encuentran ya adaptados al euro.

PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE (3) VALORACIÓN

Los principios contables y normas de valoración más significativos utilizados por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales son los siguientes:

a) Reconocimiento de ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su período de devengo.

No obstante, siguiendo un criterio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados. Sin embargo, los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

b) Deudores-

Se reflejan contablemente por el importe de la transacción o por el importe entregado a los deudores, y se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar el riesgo por insolvencia, el cual se evalúa mediante un análisis individualizado de la capacidad de pago de cada deudor en función de la información disponible.

c) Cartera de inversiones financieras-

Las acciones, participaciones y valores de renta fija con rendimiento explícito propiedad de la Sociedad se reflejan contablemente, título a título, por su precio de adquisición, entendiéndose por tal el conjunto de los desembolsos dinerarios realizados o comprometidos; excluidos los intereses devengados no vencidos en el momento de la compra, que se registran de forma independiente.

No obstante lo anterior, con periodicidad trimestral, se compara el coste de adquisición de los valores con su valor de realización, obteniéndose de esta forma la plusición de ros valures.
estaro cartera.

Por valor de realización se entiende:

1. Adquisición temporal de activos:
2. Con vencimiento residual superior a 6 meses a partir de la fecha de valoración: su cotización oficial del día de la valoración. No obstante lo anterior, si las cotización so oficiales no reflejasen debidamente la evolución de los tipos de interés de mercado, se tomaría como valor de referencia el precio que inceles de mercado, se inversión a los tipos de interés de mercado de la Deuda Pública asmilable, incrementándose en una prima que sea representativa del grado de riesgo del valor y de las condiciones concretas de la emisión.
3. Con vencimiento residual igual o inferior a 6 meses a partir de la fecha de valoración: su precio de adquisición incrementado en los intereses devengados y no anobadon. correspondientes, calculados de acuerdo con la tasa interna de rentabilidad de la inversión

つ Acciones:

a) Valores cotización oficial media del último día del mes de la fecha del balance o, en su defecto, del inmediato anterior.
b) Valores no cotizados:
- lhversiones en "capital inicio" (participaciones en compañías con menos de tres años de existencia o que, teniendo más de tres años de existencia, no hayan obtenido resultados positivos durante un período de dos años consecutivos en los últimos vinco, y dichos resultados hayan sido verificados por experto independiente): el coste de adquisición, salvo que haya ocurrido cualquier hecho o circunstanta (problemas

financieros, resultados significativamente inferiores a los inicialmente estimados, existencia de transacciones con dichas participaciones realizadas por un tercero independiente, compromisos o pactos de recompra con precio predeterminado de los que puedan desprenderse valores inferiores a los de adquisición, etc.) que reduzcan el valor estimado de realización de dicha inversión.

lnversiones en "capital desarrollo" (entendidas las mismas como aquellas participaciones que no cumplan los requisitos del apartado anterior): patrimonio neto ajustado o valor teórico-contable que corresponda a dichas inversiones en el patrimonio contable de la entidad, corregido en el importe de las plusvalías o minusvalías tácitas, netas de impuestos, existentes en el momento de la valoración.

Las minusvalías resultantes de comparar el coste de adquisición y el valor de realización de los títulos (cuyo importe ascendía a 290 millones de pesetas al 31 de diciembre de 2000) se encuentran íntegramente cubiertas con la "Provisión por depreciación de valores mobiliarios" (véase Nota 6).

d) lmpuesto sobre beneficios-

El gasto por el impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal; entendiendo éstas como las producidas entre la base imponible y el resultado contable antes de impuestos que no reviertan en períodos subsiguientes.

Régimen aplicado-

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios fiscales establecidos por la Ley 1/1999, de 5 de enero, reguladora de las Entidades de Capital Riesgo y de sus Sociedades Gestoras, y que, en síntesis, son los siguientes:

1. Exención parcial por las rentas que se obtengan en la transmisión de acciones y participaciones, según el año de transmisión computado desde el momento de la adquisición. Dicha exención será del 99% a partir del tercer año y hasta el décimo, incluido. En los dos primeros años y a partir del undécimo no se aplicará la exención.
1. Deducción del 100% de los dividendos y, en general, de las participaciones en beneficios percibidos de las sociedades que las Sociedades y Fondos de Capital Riesgo promuevan o fomenten, cualquiera que sea el porcentaje de participación y el tiempo de tenencia de las acciones o participaciones.
1. Deducción (por aplicación del artículo 28.5 de la Ley 43/1995) de las rentas integradas en la base imponible del sujeto pasivo originadas por la transmisión de valores representativos del capital. El importe de la deducción se corresponde con el incremento neto de los beneficios no distribuidos durante el tiempo de tenencia de la participación transmitida con el límite de las rentas computadas.

El tipo de gravamen aplicable a la Sociedad en el impuesto sobre beneficios es del 35%.

Asimismo la Ley 6/2000, de 13 de diciembre, establece que la exención de 99% por las rentas que se obtengan en la transmisión de acciones y participaciones podrá ser efectiva, según el año de transmisión computado desde el momento de la adquisición, a partir del inicio del segundo año y hasta el duodécimo, inclusive. Esta norma será aplicable para el periodo impositivo que se inicie a partir de la entrada en vigor de la mencionada ley, 15 de diciembre de 2000.

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 2000 acordada por el Consejo de Administración el 21 de marzo de 2001, que formuló las cuentas anuales del ejercicio 2000, fue modificada por el Consejo de Administración de 8 de junio de 2001, el cual propondrá, para su aprobación por la Junta General de Accionistas, la siguiente distribución:

	Millones
	de Pesetas
Base de reparto-
Beneficio neto del ejercicio	2.064
Distribución-
A reserva legal	206
A dividendos	વેતું વેવે છ
A reservas voluntarias	862
	2.064

(ട) DEUDORES

El detalle del saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones
	de Pesetas

Préstamos a sociedades participadas	1.166
Administraciones Públicas (Nota 10)	166
	1.332

Préstamos a sociedades participadas-

El saldo de esta cuenta corresponde a los siguientes préstamos a sociedades participadas:

	Importes en Millones de Pesetas
	Maire Claire, S.A. (c)	Capital Safety Group	Deutsche Woolworth, GmbH.	Educa Sallent, S.A.	EI System, S.A. (b)	Total
				(b)
Saldos al 31 de diciembre de 1999	451	513	રેડવ		ਦਰਤੋ	2.191
Adiciones	119			150		269
Amortizaciones	(451)			(150)	(693)	(1.294)
Saldos al 31 de diciembre de 2000	I Id	213	234			1.166
Intereses devengados no vencidos
(Nota 6-c)		27	74			102
Intereses devengados (Nota 11)	79	42	34	4		। ਟੇਰੇ
Tipo de interés anual	8%	7%	6,5%	20%	7%
Fecha de inicio	30/11/2000	21/10/1998	30/12/1998
Fecha de vencimiento	30/09/2003	31/10/2006	(a)

(a) El reembolso del préstamo se realizará en la fecha de desinversión, ya sea por venta de la participación a un tercero o con motivo de la salida a Bolsa de la sociedad.
(b) Ambos préstamos fueron vendidos junto con la venta de la participación (véase Nota 6-a).
(c) Con fecha 30 de noviembre de 2000 se acordó la capitalización del préstamo participativo concedido a Marie Claire, S.A. el 16 de julio de 1998 por sus accionistas, por un importe total de 1.800 millones de pesetas. Para ello, se procedió a la ampliación del capital de Marie Claire, S.A. por 1.800 millones de pesetas, correspondiendo a la Sociedad 4.511.250 acciones, de 100 pesetas de valor nominal, es decir, 451 millones de pesetas. Asimismo, respecto a los intereses devengados y no satisfechos del anterior préstamo participativo, se acordó en dicha fecha la instrumentación de un nuevo préstamo participativo por el importe de ios mismos, correspondiendo a la Sociedad una participación en el nuevo préstamo por importe de 119 millones de pesetas, cuyas condiciones principales figuran en el cuadro anterior.

Al 31 de diciembre de 2000 no había registrada provisión alguna por estos préstamos.

Administraciones Públicas-

El saldo de esta cuenta corresponde a una cuenta a cobrar a la Hacienda Pública por retenciones sobre rendimientos del capital mobiliario, por importe de 37 millones de pesetas, y por los pagos a cuenta del lmpuesto sobre Sociedades del ejercicio 2000 por importe de 129 millones de pesetas (véase Nota 10).

CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS ର)

a) Valores no cotizados -

La composición al 31 de diciembre de 2000 de este epígrafe del balance de situación es la siguiente:

				Millones de Pesetas
				Provisión Datos de la Sociedad
			Porcentaje		por Depre-	Coste			Beneficio
		Sector de	de Partici-	Coste de	ciación de	Neto			(Pérdida)
Empresa	Domicilio	Actividad	pación	Adquisición	Inversiones	Contable	Capital	Reservas	del Ejercicio

Capital inicio-
Grupo Tenedora de Acciones Y wat,	Madrid	Proyectos de	29,41%	2.400		2.400	2.550	6.182	1.870	(2)
S.A.		construcción,
		industriales y
Nova Robbialac - Indústria Ibérica		energéticos
de Tintas, S.A.	Portugal	Producción y comercialización	33,46%	2.436	(152)	2.284	7.278	(48)	(407)	(2)
		de pinturas
Cables Perti, S.A.	Barcelona	Fabricación y venta	78,98%	784		784	ਹੈਂਡੇਤੇ	(101)	00	(2)
		de sistemas
		eléctricos para
		vehículos
Total saldo participaciones en
capital inicio				5.620	(152)	5.468

Capital desarrollo-
Movinord, S.A.	Berrioplano -	Paredes y techos	45,18%	916		916	52	1.690	રેપટ	(2)
	Navarra	móviles
Marie Claire, S.A.	Castellón	Fabricación	25,06%	802		802	3.200	78	378	(3)
Deustche Woolworth, GmbH.	Alemania	Distribución	5,00%	176		176	3.454	1.125	છેડી	(2)
Capital Safety Group	Inglaterra	Equipos de	7,37%	વર્સ		458	6.188	110	435	(3)
Arco Bodegas Unidas, S.A.	Madrid	seguridad
Industrias Anayak, S.A.	Deba-	Vinicola	8,00%	2.908 1.170		2.908	2.962	10.573	2.211	(2)
	Guipuzcoa	Fabricación, compra y venta de	63,06%			1.170	312	1.081	81	(2)
		maquinaria
Borrás Plana, S.A.	Barcelona	Juguetería	39,73%	રેળી		500	1.258	ਹੇ ਹੋ	18	(1)
Unión Deriván, S.A.	Barcelona	Química	48,77%	1.700		1.700	3.350	210	રેલી	(2)
Total saldo participaciones en
capital desarrollo				8.630		8.630
Total saldo participaciones en
valores no cotizados				14.250	(152)	14.098

(1) | Balance y cuenta de pérdidas y ganacias a 31/12/2000 no auditados (pendientes de recepción los estados financieros

o de la maso de perdidas y ganancias a 31/12/2000 auditados.
(2) Balance y cuenta de pérdidas y ganancias a 31/12/2000 (disponibles los estados financieros auditados a 31

	Millones de Pesetas
	Saldo	Altas por	Bajas por enajenaciones
Sociedad	Inicial	Adquisiciones	Precio de Venta	Coste	Beneficio en Venta (**)	Saldo Final
Capital inicio-
El System, S.A.	557		841	(557)	284
Educa Sallent, S.A.	770		616	(770)	- (*)
Tenedora de Acciones Ywat, S.A.	2.400					2.400
Nova Robbialac - Indústria Ibérica de
Tintas, S.A	2.436					2.436
Cables Perti, S.A.	ರ್ಕನ		178	(178)		784

	7.125		1.635	(1.505)	284	5.620
Capital desarrollo- Equipamientos Urbanos, S.A.	738		1.830	(738)
Europastry, S.A.	1.426		2.000	(1.426)	1.092 574
Movinord, S.A.	ਰੇ। ୧					916
Marie Claire, S.A.	321	451		-		802
Deustche Woolworth, GmbH.	176			-		176
Capital Safety Group	458					458
Arco Bodegas Unidas, S.A. Industrias Anayak, S.A.	ਹੋਂ ਉਹ ਉਹ ਉਹ ਉਹ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉੱਚ ਉ	1.999				2.908
Borrás Plana, S.A.	1.055	ો નિ				1.170
Unión Deriván, S.A.		200				500
		1.700	. .			1.700
	6.029	4.765	3.830	(2.164)	1.666	8.630
Total saldo	13.154	4.765	ર્સ્વર્સ્ટ	(3.669)	1.950	14.250

Los movimientos habidos en las participaciones durante el ejercicio 2000 han sido los siguientes:

(*) La venta de la participación de la Sociedad en Educa Sallent, S.A. origina una pérdida de 154 millones de de 154 millones de la cocledad en Lucia Sallen, S.A. orgina de 154 millones
de pesetas a la que se aplica la provisión del mismo importe constituida por la Sociedad (véase a apartado d) de esta Nota).

(**) Véase Nota 11.

Valores cotizados b)

El detalle del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Acciones Adquisición temporal de activos Otros valores de renta fija	887 4.765 435

El saldo de la cuenta "Adquisición Temporal de Activos" al 31 de diciembre de 2000 está materializado en Deuda Pública con vencio durante el ejercio 2001 y un tipo de interés medio de 200 esta mallalizado en 195%. Los intereses devengados nombro en Jordio en Johono 2001 y un lipo de intencio de 1,95%. Los figuran registrados en el epigrafe de acos esta aconado a 270 millores de peselas, que ligurar ganancias (véase Nota 11).

El saldo de la cuenta "Otros valores de renta fija" corresponde a un pagaré suscrilo por la Sociedad con Banco Internal Carol Varos de loritanja con esponde a un pagare suscino por la Societad con
objeto, gorantinar un eval contrologico (Bankinter) con un tipo de interés del objeto garantizar un aval contratado con esta entidad bancaria y por el cual ésta última se obliga a responder a primer requerimiento en con condidad partidad esta unima se obliga a
responder a primer requerimiento en relación con el cumplimiento de las obligaciones de pago pudieran derivador produción con ci con ci compilinento de las obligacións de pago que los considerados de pago que la co interés generado en el ejercició por este pagarés de Alco Budegas Unidas, S.A. El S.
registrado en la cuento discues 2000 por este pagaré ascendió a 17 millones de pesetas, recesta de en el ejoreiro 2000 por este pagare ascendo a 17 miliones de pesenas y na sido
ganarcia en la cuenta "Ingresos financieros — Intereses de renta fija" de la cuenta ganancias (véase Nota 11).

A continuación se resume el movimiento habido en el ejercicio 2000 en títulos de renta variable cotizada y en adquisición temporal de activos:

	Millones de Pesetas
		Adquisición	Otros
		Temporal de	Valores de
	Acciones	Activos	Renta Fija
Saldos al 31 de diciembre de 1999 Altas Bajas	3.030 1.028 (3.171)	2.662 656.613 (654.510)	658 885 (1.108)
Saldos al 31 de diciembre de 2000	887	4.765	435

Los beneficios oblenidos por la venta de acciones de sociedades cotizadas que integran el IBEX-35 ascendieron a 1.287 millones de pesetas, que han sido registrados en el epígrafe "Beneficios en venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas en lenguares de la venta y
oblenidas por el mismo conserta de pérdidas y ganancias (véase Nota 11). Las pérdidas obtenidas por el mismo concentra de perdidas y garandas y garandas (velas nota 11). Las perdidas en el epígrafo "Pérdidas en venta asocialeren a roo miliones de peselas, y nan sido registradas en el
epigrafo "Pérdidas en venta y amortización de activos financieros" de la cuen (véase Nota 11).

c) Intereses de la cartera de inversión-

: 关注

. ...

ੱਚ ਨੂੰ バ

El detalle del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Intereses de la cartera de inversión- De adquisición temporal de activos Préstamos a sociedades participadas (Nota 5) Otros	17 102 120

","

运

d) Provisión por depreciación de valores mobiliarios-

El movimiento habido en el ejercicio 2000 en la provisión por depreciación de valores es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Valores no Cotizados	Valores Cotizados	Posiciones en M.E.F.F.	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1999 Dotaciones del ejercicio 2000 Recuperaciones del ejercicio 2000 Provisiones aplicadas durante el ejercicio 2000	274 152 (120) (124)	157 207 (226) -	240 (240)	671 ਤੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵ (346) (394)
Saldos al 31 de diciembre de 2000	152	138		290

(7) TESORERÍA

El detalle del saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

Entidad	Millones de Pesetas	Tipos de Interés Anual
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Bankinter, S.A. BNP Paribas, S.A. Saldos al 31 de diciembre de 2000	2 863 866	3,5% 0,7% 3,2%

El importe de los intereses devengados en el ejercicio 2000 ha sido de 1 millón de pesetas, y se o de 10 es 100 miliosos devengados en el ejercio 2000 ha sido de 1 millón de pesetas, y se
presentan en el epigrafe de "Ingresos Financieros" de la cuenta de pércicio 2000 (véase Nota 11).

FONDOS PROPIOS (8)

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en los saldos que componen el capítulo "Fondos Propios"
del balance de situación se detalla a continuación: del balance de situación se detalla a continuación:

	Millones de Pesetas
	Capital Social	Prima de Emisión	Reserva Legal	Reservas Voluntarias	Otras Reservas Indisponibles	Beneficio del Ejercicio	Total Fondos Propios
Saldos al 31 de diciembre de 1999 /Distribución beneficio del ejercicio 1999 Redenominación del capital social en euros Reducción de la prima de emisión Beneficio del ejercicio 2000	4.2751 (7)	14.719 (427)	50 134 -	24 631	ಳನ್ನ	1.334 (1.334) 2.064	20.827 (269) (427) 2.064
Saldos al 31 de diciembre de 2000	4-2681	14.292	184	ર્ભર્ટર્સ	432	2.064	21.895

De conformidad con lo dispuesto en la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, la Junta General Extraordinaria
de Accionistas celebrada el 27 de diciembre de 2000, acordó la redares de Accionada con la Ley 46 l'958, de 17 de diciembre, la Junta General Extrandinaria
de Accionistas celebrada el 27 de diciembre de 2000 acordó la redenominación del capit euros, fijando el mismo en 25.693.267.46 euros, regresentado por 8.50.000 acciones de mail en
euros, fijando el mismo en 25.693.267.46 euros, representado por 8.550.000 accio e o provincia en 2000.2017.00 el único cojeto de redonder de 3,005060522
euros de valor nominal cada una. Asimismo, y con el único objeto de redondear el valor nominal de la a esta en librinarodad della Asimismo, y con el unico objeto de redondear el valor nominal de las
acciones al céntino más cercano, se acordó en la misma Junta de Accionistas social en 2012ano mas como, se acolo en la misma unia de Accionistas la reducción del capital.
Social en 43.267,46 euros (7 millones de peseas), mediane la reducción de las acciones, creando a tal efecto (1 millones de peselas), mediante la reducción
acciones, creando a tal efecto una reserva indisponible por el mismo importe.

En consecuencia, el capital al 31 de diciembre de 2000 queda representado por 8.550.000
acciones, de 3 euros de valor nominal cada una, interramento superitor e de la contral y or capitar abolar al 31 de "úclembre" de "2000 queda representado"
acciones, de 3 euros de valor nominal cada una, integramente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas.

El detalle de los accionistas más significativos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

Titular	% de Participación
Agrupació Mutua del Comerc i de la Industria Park Place Capital Limited Electra Private Equity Partners Park Place International Entur-99, S.L.	10,809% 10,230% 9.920% 5,380% 5,003%

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, las sociedades que obtengan en el ejernie económico benefinal de la cey de Sociedades nionimas, las sociedades que obtengan en
el ejercial económico benefito locain destina un 10% del mismo a la reserva l a la conomis el 20% del cestinar un 10% de mismo a la reserva legal hasta que éstas
la pare de su saldo que excode de 10% del capital utilizarse para aumentar el capital en la parte de lo abrida soval. La reserva legal porta unizatse para aumentar el capital en
la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para esta no el de a de o aixo acontro 10 de capita ya aunientado. Salvo para esta finalidad y mientras
no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la c siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Con relación a la prima de emisión, el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisón para ampliar el capital permite
restricción específica alguna on ouente a la discopibiliado para ampliar el capita restricción específica alguna en cuanto a la prima de emisión para al
restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

(g) ACREEDORES A CORTO PLAZO

El detalle del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Acreedores comerciales Administraciones Públicas (véase Nota 10) Ajustes por periodificación Otros	225 53 1 дд
	478

El saldo de la cuenta "Acreedores comerciales" recoge el importe pendiente de pago al 31 de diciembre de 2000 por la adona - Astocucies conferciales Tecoge en importe pendiente
de 2000 por la adquisición de la participación en Arco Bodegas Unidas, S.A.

La cuenta "Ajustes por periodificación" recoge, entre otros, la periodificación de la comisión de gestión y administración a favor de la Sociedad Gestora al 31 de diciembre de 2000 por importe de gestión y
administración a favor de la Sociedad Gestora al 31 de diciembre de 77 millo de 2001 a hater de la Gocedad an 31 de diciendre de 2000 por importe de 77 millones de 17 millones de 17 millones de 17 millones de 17 millones de al Sociedad 17, y a prevento de ajuste de 35 miliones de peseas, realizada por la Sociedad
al 31 de diciembre de 2000 en concepto de ajuste al precio de la participación en S.A. de acuerdo de 2000 on concepto de ajuste al precio de la
S.A. de acuerdo con el contrato de venta firmado entre las partes.

(10) SITUACIÓN FISCAL

La Sociedad tiene sujetas a inspección fiscal la totalidad de las operaciones realizadas desde su fecha de constitución (véase Nota 1).

El resultado contable del ejercicio 2000 coincide con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades. e en el enano con la con concide con la partido con linpuesto sobre Sociedades.
En el ejercicio 2000, la Sociedad se ha deducido 5 millones de la cuota de este impuesto en en la minoso na ocidad es na déadendo inimes de peselas de la cuota de este impuesto en
concepto de deducción por doble imposición de dividendos, 596 millones de pesetas ventas de sociedades por usa antigedad superior a dos años, y 87 millones de pesetas por plusvalias en las
dividendos de sociedades participadas con una antiguedas dividendos de sociedades participadas y no cotizadas.

La provisión para el impuesto sobre beneficios correspondiente al ejercicio 2000 asciende a 53 millones de pesetas y se encuentra registrada en la cuenta "Acreedores a Corto Plazo — Administraciones a Corto Plazo — Administraciones Públicas" (véase Nota 9). Asimismo, al 31 de dicientes a Cono Plazo — Administraciones
Públicas" (véase Nota 9). Asimismo, al 31 de diciembre de 2000 se han registrado reten remoines del capital of rhilliario por importe de 2000 se nan registrado retenciones sobre
impuesto sobre societates del eiarinio 2000 per importe de 37 millones del n de la considera mebilano por importe de 37 millores de pesetas, y por pagos a cuenta
impuesto sociedades del ejercicio 2000 por importe de 129 millones de pesetas (véase N

Debido a posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable, podrían existir determinados pasivos incolnio internes anterior se ne na monitante, podrian existir deleminados
la posibilidad de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los Administradores de la la Societador de manigantes on enizacio, en opinion de los Administradores de la Sociedad,
que de ellos nudiera derivos se materializasen es remota y, en cualquier caso, l a de la con que alonos paervos de matenadizasen es leniola y, en cualquier caso, la deuda m
que de ellos pudiera derivarse no afectaría de forma significativa a las presente

(11) INGRESOS Y GASTOS

Otros gastos de explotación -

El desglose del saldo de esta partida de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Comisión de gestión Servicios exteriores Otros	942 272 5
	1.219

Con fecha 29 de junio de 2000 la Sociedad alcanzó un acuerdo con la Sociedad Gestora, por medio del cual se sustituye el anterior contrado de gestión firmado entre las partes por medio
vigencia a partir del 1 de iulio do 2000. El musicia partes por uno nuevo con vigencia a partir del aniento de gestión inhâdo entre las partes por uno nuevo con
componentes, que correspondon a componentes, que corresponden a:

Una comisión de gestión fija anual del 1,75% sobre el valor del "activo valorado" de la Sociedad de la Societar nia antal nel 1,73% sobre el vacivo valor del "acivo valorado" de la Sociedado" de la Sociedad
(para la determinación de "activo valorado" la Sociedad Gestora conforme a criterios de generalizado reconocimiento en la práctica internestral semestralmente por un tercero independiente).
Una comisión de éxito del 0,20% sobre la plusvalía que la Sociedad obtenga por la transmisión
de participaciones en sociedades objeto de su notividad acó comento en la de participaciones en sociedades objeto de su acividad obtenga por la transmisión
de participaciones en sociedades objeto de su como por los rendimientos que dichas participaciones en occidades de la misma la como por los rendimientos que dichas
cuando la proporcionen, deducida de la misma la comisión de gestión fija anual, y siempre cuando la plusvalía supere una rentabilidad mínima igual a la media de la mismo y
ouando la plusvalía supere una rentabilidad mínima igual a la TIR de los Bonos del es parrado aporo una espero una lentabilidad filmina igual a la TIR de los Bonos del c
estado español a 3 años durante el último mes de diciembre anterior al comienzo de ca

El importe devengado por este concepto en el ejercicio 2000, ha ascendido a 442 millones de pesetas considerado por el saldo del en el el elecidio 2000, na ascendido a 442 millones de
pesetas, que se incluye en el saldo del epígrate "Gastos de explotación" de la c de pérdidas y gana el alto de lojrane "dastos — oros gastos de explotación" de la cuenta
de pérdidas y ganancias. De este importe, 77 millones encontraban pendientes de pago diciente el y gandridores 77 miliones se encontraban pendientes de pago al 31 de 141 de 141 de 141 de 141 de 141 de 141 de 141 de 141 de 141 de 1410 plazo" del 141 balance de situación (véase Nota 9).

El 29 de junio de 2000 se procedió a liquidar el sistema de remuneración variable previsto en el de la gano do 200 se proceulo a liquidar en sistema de remuneración variable previsto en el
Contrato de Gestión anterior por medio de un único pago que ha saldado los hon de la construction anterios por nicolo de un unico pago que no societa de la focha
30 de junio de 2000 pudieran corresponder a la Sociedad Gestora de conformidad con dicho anterior de solucio pudicia la la Sociedad Gestora de conformidad con dicho sistema
anterior. La liquidación mencionada ha ascendido a 500 millones de pese encuentr res de la quedelor menolonada "ha "ascendido" a "500 millones de pesetas, y se encuentra
registrada en el saldo del epígrafe "Gastos – Otros gastos de explotación" de la

Ingresos financieros-

	Millones de
	Pesetas
Dividendos-
De sociedades no cotizadas
De sociedades cotizadas	248 27

Intereses-	275
De inversiones en renta fija (véase Nota 6-b) De cuentas corrientes (véase Nota 7)	292

Intereses de préstamos a sociedades participadas (véase Nota 5)	ાં રેતે
	452
	727

Al 31 de diciembre de 2000, este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias recoge los siguientes
importes:

La cuenta "Dividendos – De sociedades no cotizadas" recoge los dividendos percibidos en el ejercicio
2000 de las siguientes sociedades: 2000 de las siguientes sociedades:

	Millones de Pesetas
[Movinord, S.A. (percibido en mayo de 2000) Arco Bodegas Unidas, S.A. (percibido en junio de 2000) (Cables Perti, S.A. (percibido en julio de 2000) [Industrias Anayak, S.A. (percibido en junio de 2000)	100 19 58 71 010

Beneficio en venta y amortización de activos financieros-

ジ

Al 31 de diciembre de 2000, este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias recoge los siguientes importes:

	Millones de Pesetas
Por venta y amortización de activos no cotizados- De acciones (Nota 6-a) Por venta y amortización de activos cotizados- De acciones (Nota 6-b)	1.950 1.287

Pérdidas en venta y amortización de activos financieros-

Al 31 de diciembre de 2000, este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias recoge los siguientes
importes:

	Millones de Pesetas
Por venta de coberturas sobre acciones cotizadas- Por venta y amortización de activos cotizados-	242
De acciones (Nota 6-b)	189
	431

La Sociedad utilizaba instrumentos derivados para asegurar una adecuada cobertura de los riesgos as de los caneads non linientos para asegura una adecuada coberura de los riesgos
asumidos en su canera de títulos. Estos productos consistian en opciones sobre el fu el futuros carona de nibes. Estos ploucos, convados considentes, S.A. En el futuro del futuro del futuro del futuro del futuro del futuro del Sociedad ha procedico al ejercio de dichos productos, S.A. En el ejercio 2000, la
Sociedad ha procedico de dichos provins derivados, obteniendo una pércida de 4 millones de pesetas contra la que aplicó la provisión consitivida para este fin de 482
(véase Nota e de aplicó la provisó la provisión constituida para este fin de 240 millo a perso posecas contra la que aplico la provisión consiliura para este fin de 240 millones de pesetas
(véase Nota 6-d), resultando una pérdida final de 242 millones de peset

epígrafe "Pérdidas en venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias
adjunta.

(12) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante el ejercicio 2000, la Sociedad ha devengado remuneraciones (en concepto de dietas) a favor de l de la considera de Societar na devengado remineraciones (en concepto de dielas) a favor de
los miembros de su Consejo de Administración por importe de pesetas, que se enc e de combres de ca consojo de Administración por importe de pesetas.
registrados en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Al 31 de diciembre de 2000 no existían ni anticipos ni oréditos concedidos, ni se tenían asumidos
compromisos en materia de pensiones o seguros de vide con la conference en c comentos en materia de pensiones o seguros de vida con los mientros del Consejo de

CUADROS DE FINANCIACIÓN (13)

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios 2000 y 1999 se detallan a continuación:

い

: , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , .

: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

	Millones de Pesetas	1999 (	Aumento	DISMINUCION	22 ેને રેજે ર	2.150	209	105	ਤੋਂ ਉੱਚ	314 -437	2.210	QOK
			Disminucion Aumento			177 40 2 61	632		933	2.687	255
			VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	Deudores	Inversiones financieras temporales	l'esoreria	Ajustes por periodificación	Acreedores	্র		VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

...! :

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A.

ﻟﺴﺮ

Informe Gestión del Ejercicio 2000

DINAMIA CAPITAL RRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2000

EVOLUCIÓN DURANTE EL AÑO Y PREVISIONES PARA AÑOS SIGUIENTES 1 -

Los hechos más significativos o relevantes que se han producido en este ejercicio han sido los siguientes:

INVERSIONES EN SOCIEDADES NO COTIZADAS: A)

A1) Situación inicial

Por lo que se refiere a la catera de inversiones en sociedades no cotizadas, DINAMIA comienza el ejercicio con un volumentotal en sociedades no contabilidad (a precio de adquisición neto de previsiones) de 12.881 millones de precio de precio de aquisición neto de la
previsiones) de 12.881 millones de pesetas, a lo que habría que añadir 2.191 millones de o ese as en relicos militiros do postido, a no que finada 2.191 miliones de seria
pesetas en nominal de créditos as sociedades participadas, con unos intereses devengados y pendientes de cobro a 31/12/99 de 208 millos millos millereses devengados
inversión en socieded a actis de colonia de 1500 ello supone un total de intersión en sociedades no colizadas de 15.280 millones de pesetas, con participaciones de las con participaciones per caticipaciones por participaciones por participaciones en catorce sociedades.

La valoración realizada a 31 de diciembre de 1999 por AB Asesores Electra (Sociedad Gestora de Dinamia) y revisada y aceptada por un experto independiente arrojaba un valor de la cartera total en Sociedades no cotizadas de 16.647 millones de pesetas (incluyendo créditos a sociedados participadas e intereses devengados pendientes de cobro), por lo que se ponía de manifiesto una plusvalía pendiente de materialización para de confo, por lo que
"porfolio" de sociedados no potizados de 1907 ville "portfolio" de sociedades no cotizadas de 1.367 millones de pesetas.
"portfolio" de sociedades no cotizadas de 1.367 millones de pesetas.

A2) Inversiones en el año

Durante el año, se han llevado a cabo las siguientes adquisiciones de participaciones en nuevas compañías:

UNIÓN_DERIVÁN_S.A._(UNDESA): Operación formalizada en julio/00. Dinamia adquiere para su cartera el 48,77% de Unión Deriván, S.A. (Undesa), compañía radicada en Barcelona y cuya actividad consiste en la elaboración y compañía.
de diversos productos en actividad consiste en la elaboración y comercialización de diversos productos y especialidades químicas. El importe pagador y comercialización participación fue de 1.700 millones de pesetas.
BORRÁS PLANA. Ŝ.A.: Operación lievada a cabo en el mes de diciembre/00, consiste . en la suscripción por parte de Dinamia de una ampliación de consister.
Borrás Plana S.A. ornares de Dinamia de una ampliación de capital realizada por Borrás Plana, S.A., empresa con sede en Barcelona y perteneciente al sector juguetero. El importe desembolsado por Dinamia fue de 500 millones de sectorials
passando a dotontar un 30,72% del conit le de 500 millones de pesetas, pasando a detentar un 39,73% de capital social de Borrás Plana, S.A.

Adicionalmente, durante el año se han producido las siguientes inversiones en compañías en las que se tenía una participación al inicio del ejercicio:

ABOO_BODEGAS_UNIDAS__S.A.: En el mes de abril/00, Dinamia acudió a una ampliación de capital realizada por Arco Bodegas Unidas, S.A., por un total de 5.000 millones de pesetas. El montante de la miniación de capital que suscribe de 5.000
millones de pesetas. El montante de la ampliación de capital que suscribe Dinamia fue de 2.000 millones de pesetas, con lo que, una vez realizada la ampliación de capital, la capital, la ampliación de capital, Dinamia tenía una participación del 8% en el capital social de Arco Bodegas Unidas, S.A. con un coste de adquisición total de 2.908,5 millones de pesetas.
EDUGA SALLENT. S.A.: En mayo/00, se concedió un crédito a la sociedad participada
Educa Sallont. S.A. nos un importa de 150 mill Educa Sallent, S.A. por un importe de 150 millones de pesetas.
DINAMIA TELEMÁTICA. S.L.: En mayo/00, se suscribió una ampliación de capital en la sociedad filial Dinamia Telemática, S.L. (antigua Dinamia Patrimonio, S.L.), operación llevada a cabo por dicha compañía con el objeto de suscribir a su vez el projeto de suscribir a su vez el 2% del Consorcio Net-TV, que optable en ese momento a una licencia de televisión digital terrenal (licencia que le fuje concedida durante el ejercicio). Después de la ampliación, Dinamia ostenta un 75% del capital de Dinamia Telemática, S.L., con un coste de adquisición de 8 millones de pesetas.
MARIE OLAIRE, S.A.: En noviembre/00, la sociedad participada Marie Claire, S.A. capitalizó los importes no ministes de los préstamos que sus accionistas le habían concedido (entre los que se encuentra Dinamia), a la vez que se otorgan nuevos préstamos por el importe nominal de los intereses que habían devengado nuevos préstamos inicialmente concedidos a la sociedad. Como consecuencia de los concellos dos concello, el préstamo concedido por Dinamia de 45 millones de pesetas pasa a ser mayor includes de la concello, el concello, el concello, el concello, el con de su participación en el capital social de Marie Claire, S.A. (manteniendo su porcentaje de participación), mientras que concede un nuevo préstamo por el importe de 116 millones de pesetario que concede un nuevo presidino por el importes.
como un oijusto de pesetas que hasta entonces se encontraba registrado en Dinamia como un ajuste de postas que nacia entonces se encontrada Teglistado en 1998
como un ajuste de periodifícación activo por intereses devengados no cobrados.
INDUSTRIAS ANAYAK. S.A.: En diciembre/00, se completó la compra aplazada a algunos socios de Industrias Anayak, S.A. por parte de Dinamia, en cumplimiento de lo estipulado en contrato mayan, estilo en el parte de Difanila, en cumpilmento de lo
estipulado en contrato de compraventa suscrito en el ejercicio 1999. Esta inversión ha

supuesto la adquisición de un 6,19% de porcentaje adicional de participación en el capital social de Industrias Anayak, S.A., con un coste de adquisición de 114,9 millones de pesetas. Después de la operación, Dinamia pasa a tener una participación del 63,06%.

A3) Desinversiones en el año:

Durante el ejercicio, se han producido las desinversiones totales de las participaciones que Dinamia tenía en las siguientes sociedades:

ELSYSTEM.: En enero/00, Dinamia vendió la totalidad de su participación en esta compañía, junto con el resto de los accionistas, a un grupo inglés pertionpador en esta cobrado por la venta de la participación más la del préstamo participativo e intereses devengados hasta la fecha fine de 1.636 millones de proclamo puntopano e infereses.
Dinamio, como, plusualizado de 1.636 millones de pesetas. El importe registrado por Dinamia como plusvalía de la operación de venta en sus estados financieros fue de 404 millones de pesetas, importe que incluye la desdotación de la provisión dotada a 31/12/99 para esta inversión, que fue de 120 millones de pesetas.
EQUIPAMIENTOS URBANOS. S.A.: En febrero/00, Dinamia llevó a cabo la venta del 100% de su participación en esta sociedad, junto con el resto de los accionistas, a un grupo anglosajón. El importe percibido por Dinamia por la venta fue de 1.830 millones de pesetas, registrándose en los estados por uniamia por la vena nue de 1.000 millones
de pesetas, registrándose en los estados financieros una plusvalía de 1.092 millones de pesetas.
EUROPASTRY, S.A.: También en el mes de febrero, se materializó la opción de compra concedida por Dinamia a otros accionistas de la sociedad por el 100% de la participación detentada en esta compañía. El importe percibido por la venta fue la 2.000 millones de pesetas (de los que ya había percibido por la Terria Tue de ejercicio de 1999), registrándose una plusvalía de 574 millones dis nosetas.
EDUCA SALLENT. S.A.: En diciembre/00, y ligado al proceso de entrada en el capital de Borrás Plana, S.A., y como paso previo, se procedió a vender a la mencionada sociedad el 100% de la participación que Dinamia poseía en Educa Sallent, S.A., junto con el resto de los accionistas. Con esta doble operación, Dinamia cambia su participación en Educa por otra inferior en otra compañía más grande "ver comentarios en el apartado de "Inversiones en el año"). Por lo que respecta a la operación de venta, Dinamia percibió un importe por la participación de 616 millones de pesetas (importe igual al coste de adquisición minorado en la provisión dotada en ejercios anteriores), no produciéndose por tanto resultado alguno. Adicionalmente, también vendió Dinamia a Borrás Plana, S.A. el crédito que había concedido a Educa Sallent, S.A. durante el ejercicio 2000 de 150 millones de pesetas, percibiendo además intereses devençados del mismo durante el ejercicio por importe de 4 millones de pesetas.

Adicionalmente, durante el ejercicio se han producido las siguientes desinversiones parciales en compañías en las que se tenía participación al comienzo del ejercion

CAPITAL SAFETY GROUP.: En septiembre/00, se vendió un 0,08% de la participación de Dinamia en esta Sociedad a un directivo, en la misma proporción que el resto de los accionistas y en virtud de un compromiso contraído previamente. El importe percibido por la venta fue de 0,5 millones de pesetas, no generando resultado alguno al efectuarse la venta al precio de coste.

CABLES PERTI, S.A.: En noviembre/00, se vendió una pequeña parte de la participación de Dinamia en Cables Perti, S.A. al Consejero Delegado de la Compañía, de acuerdo con compromiso contraído previamente. El importe de la venta fue de 4 millones de pesetas y se realizó a precio de coste, por lo que no se generó res una o alguno. En diciembre/00, se vendieron parte de las acciones preferentes suscitas por Dinamia a la propia Sociedad, para su amortización. El importe de esta venta fue de 174 millones de pesetas,y también fue hecha a precio de coste, por lo que tampoco se generó plusvalía ni minusvalía.

A4) Situación final

Como consecuencia de los movimientos descritos en los apartados anteriores, la situación que presenta la inversión en sociedades no cotizadas (doce sociedades) es de un valor total neto de la participación de 14.106 millones de pesetas, de los que 8 millones de pesetas se presentan en el inmovilizado financiero y 14.098 millones de peselfos cono cartera de inversiones financieras dentro del activo circulante (de acuerdo con lo regulado en la Circular 5/2000 de la C.N.M.V.), a lo que hay que añadir (1.166 millones de pesetas de créditos a sociedades participadas (presentados en los estados financieros como deudores dentro del activo circulante) más 102 millones de pesetas de intereses devendados pendientes de cobro (que figuran como ajustes de intereses de intereses de vincieses de total sería, pues, de 15.374 millones de pesetas

Por último, cabe mencionar que la valoración realizada a final del ejercicio 2000 por N MAS UNO ELECTRA (Sociedad Gestora de Dinamia) arroja un valor de la cartera total no sociedades no cotizadas de 20.149 millones de pesetas (21.417 millones de peseas si incluimos créditos a sociedades participadas e intereses devengados pendientes de peseada si Estas cifras suponen una plusvalía pendiente de materializar por Dinamia en su certa de participaciones en sociedades no cotizadas de 6.043 millones de pesetas, comparancia las cifras de la valoración con el importe contable neto de la cartera de participaciones en sociedades no cotizadas que se refleja en los estados financieros individuales.

OTRAS INVERSIONES: B)

B1) Valores cotizados

índicio del ejercicio, Dinamia tenía una inversión en cartera de valores que conformaban el índice IBEX a esa fecha de 2.873 millones de pesetas en términos de coste neto, lo que incluye una provisión por depreciación de 157 millones de pesetas, siendo su valor de mercado de 3.879 millones de pesetas. A su vez, esta posición tenía una cobertura, materializada en opciones, que al valor de cierre del ejercicio 1999 presentaba unas pérdidas pendientes de materializar (que fueron provisionadas) de 240 millones de pesetas, siendo el importe de las garantías impuestas para el mantenimiento de la mencionada posición de cobertura de 550 millones de pesetas.

como consecuencia de las variaciones en la composición y ponderación de los valores que integran el índice IBEX) de 1.142 millones de pesetas. En contrapartida, el vencimiento de la cobertura supuso unas pérdidas totales de 481 millones de pesetas, aplicándose Ja provisión existente de 240 millones de pesetas, por lo que el ejercicio 2000 sólo soporta unas pérdidas de 241 millones de pesetas. En resumen, el efecto neto total de las dos operaciones ha supuesto unas plusvalías de 661 millones de pesetas, siendo para el ejercicio 2000 (por la aplicación de la provisión ya citada) este importe de plusvalías de 901 millones de pesetas.

Con fecha mayo/00, se procedió a la adquisición de una posición (siguiendo los mismos criterios de "cesta de valores IBEX", con la misma composición y ponderación dentro de la cartera que la del índice IBEX) por un importe de 939 millones de pesetas. Al nierre del ejercicio, dicha posición presentaba un valor de coste de 888 millones de pesetas, habiéndose dotado una provisión por depreciación a 31/12/00 de 138 millones de pesetas, por lo que al valor neto reflejado en libros es de 750 millones de pesetas. El valor de mercado a cierre del ejercicio de la mencionada posición era de 785 millones de pesetas, por lo que existía una plusvalía pendiente de materializar por esta inversión de 35 millones de pesetas.

Por último, cabe mencionar que los rendimientos por dividendos generados por la inversión en valores cotizados a lo largo del ejercicio 2000 ha ascendido a 27 millones de pesetas.

B2) Tesorería

La posición inicial de la tesorería de Dinamia era de 3.554 millones de pesetas, incluyendo el depósito prestado en una entidad bancaria como garantía del cumplimiento del calendario de pago aplazado por la compra de la participación inicial en Arco Bocegas Unidas, S.A. (a 31/12/99, el importe de dicho depósito era de 657 millones de pesetas).

Al final del ejercicio 2000, la posición de tesorería era de 6.066 millones de pesetas (incluyendo 450 millones de pesetas de garantía por el pago aplazado ya comentado), explicándose el aumento respecto de la posición inicial fundamentalmente por las desinversiones habidas en la posición en valores cotizados durante el año (ver apartado anterior), que no han sido reinvertidas y han constituido por tanto un mayor excedente de tesorería. La posición media durante el ejercicio ha estado en torno a los 6.700 millomes de pesetas, a un tipo medio de interés del 4,01%. Los rendimientos totales generados por la colocación de los excedentes de tesorería han ascendido a 293 millones de pesetas.

॥.-HECHOS POSTERIORES

Por lo que se refiere a la cartera de participaciones en no cotizadas, en el período transcurrido desde el comienzo del ejercicio 2001 hasta la fecha del presente informe, sólo se han producido pequeños movimientos, ambos de inversión:

Suscripción de una nueva ampliación de capital de Dinamia Telemática, S.L.: El importe de la nueva inversión ha sido para Dinamia de 11,25 millones de pesetas,

siendo el importe total de la inversión después de la ampliación de 19,1 millones de pesetas.

どこ

Suscripción de una ampliación de capital en una nueva compañía, People Communications, por importe de 124,8 millones de pesetas, lo cual supone una participación del 3,7% del capital "post-ampliación" de la Compañía.

Como único movimiento de desinversión, se ha producido una amortización parcial del préstamo concedido a Marie Claire, S.A. en el ejercicio 2000. Dicha amortización ha sido por un importe de 19,2 millones de pesetas, por lo que el nominal del préstamo pasa a ser de 99,6 millones de pesetas.

La posición en valores cotizados apenas ha sufrido variación, mientras que el pequeño descenso de tesorería se explicaría por el desembolso de las pequeñas inversiones y por los pagos de las comisiones de gestión a la Sociedad Gestora.

OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS 111.-

No ha habido

IV.-INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

La Sociedad no ha desarrollado actividad alguna relacionada con la investigación y desarrollo.

Las Cuentas Anuales de Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y el Las Cuentas Anuales de Dinama Odpicar Privado de Administración de Dinamia Capital lnforme de Gestión nan Sido aprobados por or or orisojó el 21 de marzo de 2001, con vistas
Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A., en su reunión del 21 de marzo de Accion Privado, Sociedad de Capital Hiesgo, S.A., S. Par banión ao: La Junta General de Accionistas.
a su verificación por los auditores y posterior aprobación de Aministración modi a su verificación por los auditores y posteiner consejo de Administración modificó
Asimismo, en su reunión celebrada el 8 de junio de 2011 el Criministración modifico Asimismo, en su reunion celebrada en o ac junio de 200 or ouesta de distribución del beneficio
las cuentas anuales del ejercicio 2000, únicamente en la propuesta en la Junto las cuentas anuales del ejerciolo 2007, unidantiva en la probación por la Junia General.
neto del ejercicio, y presentó la distribución definitiva para sotán externidas en 27 neto del ejércico, y presento la usundoson donniva para os epten aventidos en 27 folios de de Accionistas. Dicrio informe de Gooson y Subhas Manos incluidos.
papel timbrado, clase 8ª, números OF8339157 a OF8339183, ambos incluidos.

EMILIO CUATRECASAS FIGUERAS

SIMÓN PEDRO BARCELÓ VADELL

JOSE ANTONIO ITARTE ZARAGUETA

EVARISTO MURTRA DE ANTA

DAVID OSBORNE

Diligencia que levanta el Secretario para hacer constar que, tras la probación de las cuentas Diligencia que levanta el Gecretano para nascricia 2000 de Dinamia Capital Privado,
anuales y el informe de gestión correspondientes al ejerción en la conión de 21 de marzo, anuales y el morme de gestión conesporialentos al estación en la sesión de 21 de mazzo de lanoficio noto S.U.H., S.A. por los miembros de Normonesta de distribución del beneficio neto
2001 y su modificación posterior, inicamente en la proposita de discribir e 2001 y su modificación postenor, unicamente on la proposadors han procedido a suscribir el del ejercio en la Sesion de 6 de junio de 2001, oue nismenera cuyos nombres y apellidos constan en esta última hoja.

Madrid, 8 de junio de 2001.

Fernando Torrente García de la Mata

Firmado el Secretario del Consejo

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital ¡¡···········································································································································································

Participadas

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000, JUNTO CON EL INFORME de auditoría

ﻳ

ARTHURANDERSEN

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
A los Accionistas de	ron por . Je Auditorias
Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A.:	Errisores

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A. (en lo sucesivo, la Sociedad) Y DE SUS SOCIEDADES PARTICIPADAS (véase Nota 2), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoría correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

Nuestro trabajo no incluyó el examen de algunas de las sociedades participadas, cuyos activos y resultados netos representan en el ejercicio 2000, un 37% de las cifras consolidadas, respectivamente. Las cuentas anuales de estas entidades han sido examinadas por otros auditores, por lo que nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y Sociedades Participadas se basa, en lo relativo a dichas entidades, únicamente en los informes de otros auditores,

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, consolidados, además de las cifras del ejercicio 2000, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000. Con fecha 6 de junio de 2000 emitimos nuestro informe de auditoría de las quentas anuales consolidadas del ejercicio 1999, en el que expresamos una opinión sin salvedades.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de otros auditores, las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2000 expresan en todos los aspectos significativos la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera, consolidados, de la Sociedad y de sus Sociedades Participadas al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados consolidados de sus operaciones y de los recursos consolidados obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaría y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2000 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedades Participadas, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad y de sus Sociedades Participadas.

ARTHUR ANDERSEN

11 de junio de 2001

rihur Anderson y Cia., S. Com
omo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8. Hoja M-54414. Inscrip. 1.ª

Raimundo Fdoz. Villaverde, 65 2003 Madrid Código de Identíficación
Fiscal D 79104469

nsenta en el Registro Olicial de Auditores de Cuentas (ROAC) Nº S0692 Inscrita en el Registro de
Economistas Auditores (REA)

dinamia informo anual

28.

1256 - 12

నుండి నుండి పొడ్డి

ిద్యా శాశ్ సాహిత్య గ్రామం న

् सर्वे अपूर्णलेखाः सु

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y sociedades participadas

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (NOTAS I, 2, 3 Y 4)

ACTIVO	Millones de pesetas
	2000	1999(*)
ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS:
Accionistas por desembolsos no exigidos

INMOVILIZADO (Nota 5):
Gastos de establecimiento		181
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia	13.616
Total inmovilizado		9.564
	13.616	9.745
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 5):
De sociedades puestas en equivalencia
Total fondo de comercio	2.082	1.153
	2.082	1.153
ACTIVO CIRCULANTE:
Deudores (Nota 6)
Cartera de inversiones financieras (Nota 7)	1.332	2.214
Valores no cotizados
Valores cotizados	10	2.751
	6.087	6.901
Intereses de la Cartera de Inversión	120	225
Provisión por depreciación de valores mobiliarios	(138)	(397)
	6.079	9.480
Tesorería (Nota 8)	866	234
Total activo circulante	8.277	11.928
TOTAL ACTIVO	23.975	77 876

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas | a | 4 descritas en la Memoria adjunta forman parte

ce de situación al 31 de diciembre de 2000

	Millones de pesetos
PASIVO	2000	1999(*)
FONDOS PROPIOS (Nota 9):
Capital suscrito	4.268	4.275
Prima de Emisión	14.297	14.719
Otras reservas de la sociedad dominante	1.420	726
Reservas en sociedades puestas en equivalencia	366	33
Pérdidas y ganancias atribuidas a la sociedad dominante	2.898	1,588
Total fondos propios	23.244	2 34

INTERESES MINORITARIOS:
Intereses minoritarios	3

DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION (NOTA 5):
De sociedades puestas en equivalencia	250	74
Total diferencia negativa	250	74

ACREEDORES A CORTO PLAZO (Nota 10):
Acreedores comerciales	226	456
Otras deudas no comerciales-	53
Administraciones Públicas (Nota 10)	ਦੇਤੋ	343
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo		343
Ajustes por periodificación	199
Total pasivo circulante		612
TOTAL PASIVO	478 23.975	1.411 279 בר

(") Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparalivos.
Las Notas La 14 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situ

dinamia informe anual
2000annual report

. **

29 Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

	Millones de pesetos
DEBE f	Ejercicio 2000	Ejercicio 1999 (*)
GASTOS:
Gastos de personal	14	13
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	18	el
Variación de las provisiones
Otros gastos de explotación (Nota 12)	1.219	495
	1.414	રેરે રેત્વે
Beneficios de explotación
Gastos financieros	11	11
Variación Provisión de Inversiones Financieras		318
Pérdidas en ventas y amortización de activos financieros (Nota 12)	431	466
Resultados financieros positivos	3.263	2.294
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (Nota 5)	164	137
Amortización del fondo de comercio de consclidación (Nota 5)	251	178
Beneficios de las actividades ordinarias	2.951	1.928
Resultados extraordinarios positivos
Beneficios consolidados antes de impuestos	2.951	1.928
Impuesto sobre Sociedades (Nota I I)	ਟ ਤੋ	340
Resultado consolidado del ejercicio (beneficios)	2.898
Resultado atribuido a socios externos (beneficios)		1.588
Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante (beneficios)	2.898	1.588

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparatros.
I as Notas I a 14 descritas en la Menoria loman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ga correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2000

	Millones de pesetos
HABER	Ejercicio 2000	Ejercicio 1999(*)
INGRESOS:
Otros ingresos de explotación	24	25

Pérdidas de explotación	1.390	544
Ingresos financieros (Nota 12)	479	786
Variación Provisión de Inversiones Financieras	19
Beneficio en venta y amortización de activos financieros (Nota 12)	3.207	2.303
Resultados financieros negativos
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 5)	1.493	493
Reversión de diferencias negativas de consolidación (Nota 5)
Pérdidas de las actividades ordinarias
Resultados extraordinarios negativos
Pérdidas consolidadas antes de impuestos
Resultado consolidado del ejercicio (perdida)
Resultado atribuido a socios externos
Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante (pérdidas)

(*) Se presenta, inter estas estados
Las Notas l a 14 descritos en la Memoria forman parte inizente de la cuenta de pérdidas y ganancis correspondente al ejercito anul remi

dinamia informe anual
2000annual report

1997 - 1999 - 1999

1 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y sociedades participadas

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000.

(I) RESEÑA DE LA SOCIEDAD

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. (en adelante, la Sociedad) se constituyó el 11 de noviembre de 1997.

La Sociedad está inscrita en el Registro Especial Administrativo de Sociedades de Capital Riesgo del Ministerio de Economía y Hacienda, con el número 21. Su domicilio social se encuentra en Madrid, en la Plaza de la Lealtad, nº 3.

El objeto social de la Sociedad consiste en la promoción, mediante la toma de participaciones en su capital, de empresas no financieras que no coticen en el primer mercado de las Bolsas de Valores ni en ningún mercado secundario organizado y que no estén participadas en más de un 25 % por empresas que coticen en licinos mercados o que tengan la consideración de entidad financiera. Para el desarrollo de su objeto social, la Sociedad puede facilitar préstamos participativos u otras formas de financiación a las sociedades en las que participe. Asimismo, la Sociedad puede realizar actividades de asesoramiento.

Las funciones de dirección, gestión y administración de la Sociedad están encomendadas a N MÁS UNO Electra Capital Privado, Sociedad Gestora de Entidades de Capital Riesgo, S.A., (en adelante, Sociedad Gestora -véase Nota 12). Esta sociedad gestora es propiedad al 50% del Grupo N MÁS UNO, y del Grupo Electra.

(2) SOCIEDADES PARTICIPADAS

El detalle de las sociedades participadas, así como otra información relevante al 31 de diciembre de 2000 relacionada con las mismas, se presenta a continuación:

1 18 20 243 11 15	、					dinamia informe anual 2000annual report
			Porcentaje de	Capital		Resultados al 31/12/00 Después de	Total Recursos	Millones de pesetas (a) Método de Consolidación o Procedimiento
Nombre . د. .	Domicilio			Actividad Participación Desembolsado	Reservas	Impuestos	Propios	de Valoración
Dinamla Telemática, S.L.	Madrid	Instrumental	75,00%	10			10	Integración Global
Movinord, S.A. (b)	Berrioplano	Paredes y techos
	(Navarra)	móviles	45,18%	52	1.690	502	2.244	Puesta en equivalencia
Borras Plana, S.A.	Barcelona	Juguetería	39,73%	1.258	ਰੇਰੇ	। B	1.375	Puesta en equivalencia
Marie Claire, S.A. (b)	Castellón	Fabricación	25,06%	3.200	78	378	3.656	Puesta en equivalencia
Deutsche Woolworth, GmbH.	Alemania	Distribución	5,00%	3.454	1.125	ਰੇਤੇ।	5.510	Puesta en equivalencia
Grupo Tenedora de Acciones		Proyectos de
de Ywat, S.A. (b)	Madrid	construcción,
- 1. 1. 1. 1. 1.		industriales y
		energéticos	29,41%	2.550	6.182	1.870	10.602	Puesta en equivalencia
Cables Perti, S.A.	Barcelona	Fabricación y
		venta de sistemas
		eléctricos
		para vehículos	78,98%	ਰੇਐ ਤੇ	(101)	90	982	Puesta en equivalencia
Arco Bodegas Unidas, S.A. (b)	Madrid	Vinicola	8,00%	2.962	10.573	2.211	15-746	Puesta en equivalencia
Capital Safety Group (b)	Inglaterra	Equipos de
		seguridad	7,37%	6.188	110	435	6.733	Puesta en equivalencia
Industrias Anayak, S.A.	Deba-	Fabricación,
11 11 11 11	Guipuzcoa	compra y venta
		de maquinaria	63,06%	312	1.08	8	1.474	Puesta en equivalencia
Nova Robbialac - Indústria
Ibérica de Tintas, S.A. (b) (c).	Portugal	Producción y
. 1.		comercialización
		de pinturas	33,4696	7.278	(48)	(407)	ਦ 823	· Puesta en equivalencia
Unión Deriván, S.A. (b)	Barcelona	Quimica	48,77%	3.350	210	ટરૂ0	4.120	Puesta en equivalencia

31 1

(a) Information obterio de la sociales finances de la socialentes a leju cao 200, audicalos a licin lecta escepto pra Marie Care, S.A. Capal Salery Group y Berra Plus, S.A.
( (b) Cabecera de un grupo de sociodades.
(c) Antes Grosstutti – Comercio por Grosso de Electrodon... succeso de

(3) Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas, formuladas por los Administradores de la Sociedad, han sido preparadas a partir de los registros contables individuales de la Sociedad y de cada una de sus sociedades participadas, y se presentan de acuerdo con la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel de su patrimonio, de su situación financiera y de sus esultados.

Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2000 se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas de la Sociedad. No obstante, los Administradores de la Sociedad estiman que dichas cuentas anuales consolídadas serán ratificadas sin cambios significativos.

Los datos contenidos en esta memoria relativos al ejercicio 1999 se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

dinamia informe anual 2000annual report

b) Circular 5/2000

El 3 de octubre de 2000 entró en vigor la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que introdujo determinadas modificaciones a los principios contables y normas de valoración aplicables a las Sociedades de Capital Riesgo (véase Nota 3), y estableció nuevos modelos de presentación del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias, consolidados. Concretamente en aplicación de los cambios relativos a la presentación de las cuentas anuales consolidadas, y con objeto de hacer comparable el balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación, consolidados, correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha con los correspondientes al ejercicio 2000, se han reclasificado las del ejercicio 1999 de acuerdo on los modelos establecidos por la mencionada Circular. Por lo tanto, los estados financieros del ejercicio 1999 presentados en estas cuentas anuales consolidadas difieren, exclusivamente en cuanto a su presentación, de l los aprobados en su día por la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

El cambio de principios contables aplicables a las Sociedades de Capital Riesgo, como consecuencia de la entrada en vigor de la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, no ha tenido impacto alguno en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000.

c) Principios contables y normas de valoración

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han seguido los principios contables y normas de valoración descritos en la Nota 4. En dicha Nota 4 se incluyen los principales cambios introducidos por la Circular 5/2000, de 19 de septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. No existe ningún principio contable o norma de valoración de carácter obligatorio que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas, se haya dejado de aplicar en su formulación.

d) Principios de consolidación

Se ha consolidado por el método de integración global la sociedad Dinamia Telemática, S.L., cuyo capital social es propiedad en un 75% de la Sociedad. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones entre ambas entidades han sido eliminados en el proceso de consolidación.

El resto de sociedades participadas se ha valorado por el procedimiento de puesta en equivalencia, al ejercer la Sociedad una influencia notable en su gestión (participación significativa en el capital y vinculación duradera). Dicho método consiste en valorar las sociedades participadas por la fracción del neto partimonial (consolidado, en el caso de que la sociedad participada sea cabecera de un grupo de sociedades) que, de cada una de ellas, representa la participación de la Sociedad, una vez considerados, en su caso, los dividen dos percibidos de las mismas (ajustado, en su caso, por el efecto de las salvedades puestas de manifiesto por auditores independientes). Los Administradores de la Sociedad consideran que este método de valoración es el más idóneo para mostrar la imagen fiel del patrimonio y de los resultados, consolidados, de la Sociedad y de sus sociedades participadas.

Excepto Borras Plana, S.A., Marie Claire, S.A. y Capital Safety Group, que cierran sus ejercicios sociales el 31 de marzo de cada año, en la Sociedad y en las restantes sociedades participadas el ejercicio social coincide con el año natural. La información utilizada en la valoración de las entidades mencionadas anteriormente se ha obtenido de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2000.

Las cuentas anuales consolidadas no incluyen el efecto fiscal que, en su caso, pudiera producirse como consecuencia de la incorporación de las reservas de las Sociedades Participadas al patrimonio de la Sociedad, por

dinamia informe anual 2000annual report

considerarse que las citadas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación por cada una de las Sociedades Participadas.

e) Planes de adaptación

La introducción del euro ha supuesto la implantación de un plan de actuación por parte de la Sociedad, cuyo objetivo básico consiste en tener adaptados todos los sistemas e instalaciones. Este plan, que se inició con anterioridad al ejercicio 2000, consiste básicamente en adecuar los programas informáticos e instalaciones con el fin de evitar errores en los tratamientos de información

Los Administradores de la Sociedad estiman que todos los sistemas y operativa están adaptados al euro.

(4) PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN

Los principios contables y normas de valoración más significativos utilizados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son los siguientes:

a) Fondo de comercio de consolidación

El balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000 incluye un fondo de comercio, neto de su amortización acumulada, de 2.082 millones de pesetas (véase Nota 5), originado por la diferencia positiva de consolidación que surge al comparar el coste de adquisición de cada participación con su valor teórico-contable (ajustado, en su caso, por el efecto de las salvedades puestas de manifiesto por auditores independientes) en la fecha de adquisición, corregido por el importe de las plusvalías tácitas imputables a elementos patrimoniales concretos que, en su caso, existieran en el momento de compra y que subsistan a la fecha del balance de situación consolidado. En el caso de que la sociedad participada sea cabecera de un grupo de sociedades, se ha considerado el valor teórico-contable atribuido al grupo.

El fondo de comercio se annortiza, linealmente, en un periodo de 10 años, siempre y cuando éste sea el periodo mínimo estimado durante el que dicho fondo contribuirá a la obtención de beneficios por la Sociedad (véase Nota 5).

b) Diferencia negativa de consolidación

El balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000 incluye una diferencia negativa de consolidación de 250 millones de pesetas (véase Nota 5), originada por la diferencia por defecto que surge al comparar el coste de adquisición de alguna de las sociedades participadas con sus respectivos valores teórico-contables a la fecha de la compra. En el caso de que la sociedad participada sea cabecera de un grupo de sociedades, se ha considerado el valor teórico-contable atribuido al grupo.

La diferencia negativa de consolidación se muntiene en el balance de situación consolidado, imputándose a resultados, únicamente, en la medida en que se materialice la previsión que dio origen a dicha diferencia (véase Nota 5).

c) Deudores

Se reflejan contablemente por el importe de la transacción o por lo entregado a los deudores, y se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar el riesgo por insolvencia, el cual se evalúa mediante un análsis individualizado de la capacidad de pago de cada deudor con base en la información disponible.

d) Cartera de inversiones financieras

Las acciones, participaciones (sin incluir las participaciones en sociedades puestas en equivalencia) y valores de renta fija con rendimiento explícito se reflejan contablemente, título a título, por su precio de adquisición, entendiéndose por tal el conjunto de los desembolsos dinerarios realizados o comprometidos, excluidos los intereses devengados no vencidos en el momento de la compra (que se registran de forma independiente).

No obstante lo anterior, con periodicidad trimestral, se compara el coste de adquisición de los valores con su valor de realización, obteniéndose de esta forma la plusvalía o minusvalía no materializada en cartera.

Por valor de realización se entiende:

l . Adquisición temporal de activos:

Con vencimiento residual superior a 6 meses a partir de la fecha de valoración: su cotización oficial del día de la valoración. No obstante lo anterior, si las cotizaciones oficiales no reflejasen debidamente la evolución de los tipos de interés de mercado, se tomaría como valor de referencia el precio que igualase el rendimiento interno de la inversión a los tipos de interés de mercado de la Deuda Pública asimilable, incrementado en una prima que sea representativa del grado de riesgo del valor y de las condiciones concretas de la eniisión.
Con vencimiento residual igual o inferior a 6 meses a partir de la fecha de valoración: su precio de adquisición incrementado en los intereses devengados y no cobrados correspondientes, calculados de acuerdo con la tasa interna de rentabilidad de la inversión.
Acciones cotizadas: cotización oficial media del último día del mes de la fecha del balance o, en su defecto, del inmediato anterior.

Las minusvalías resultantes de comparar el coste de adquisición y el valor de realización de los títulos (cuyo importe ascendía a 138 millones de pesetas al 31 de diciembre de 2000) se encuentran integramente cubiertas con la "Provisión por depreciación de valores mobiliarios" del balance de situación consolidado (véase Nota 7-d).

e) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el Impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal; entendiendo éstas como las producidas entre la base imponible y el resultado contable antes dé impuestos que no revierten en períodos subsiguientes.

Régimen aplicado

l. Exención parcial por las rentas que se obtengan en la transmisión de acciones y participaciones, según el año de transmisión computado desde el momento de la adquisición. Dicha exención será del 99% a partir del tercer año y hasta el décimo, incluido. En los dos primeros años y a partir del undécimo no se aplicará exención.

dinamia informe anual

35 @

Deducción del 100% de los dividendos y, en general, de las participaciones en beneficios percibidos de las sociedades que las Sociedades y Fondos de Capital Riesgo promuevan o fomenten, cualquiera que sea el porcentaje de participación y el tiempo de tenencia de las acciones o participaciones.
Deducción (por aplicación del artículo 28.5 de la Ley 43/1995) de las rentas integradas en la base imponible del sujeto pasivo originadas por la transmisión de valores representativos del capital. El importe de la deducción se corresponde con el incremento neto de los beneficios no distribuidos durante el tiempo de tenencia de la participación transmitida con el límite de las rentas computadas.

El tipo de gravamen aplicable a la Sociedad en el Impuesto sobre Beneficios es del 35%.

్ సినిమా విద్యా

ﮈ ﮐﺎ

Asimismo la Ley 6/2000, de 13 de diciembre, establece que la exención de 99% por las rentas que se obtengan en la transmisión de acciones y participaciones podrá ser efectiva, según el año de transmisión computado desde el momento de la adquisición, a partir del inicio del segundo año y hasta el duodécimo, inclusive. Esta norma será aplicable para el periodo impositivo que se inicie a partír de la entrada en vigor de la mencionada ley, 15 de diciembre de 2000.

f) ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su período de devengo. No obstante, siguiendo un criterio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados. Sin embargo, los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

(5) PARTICIPACIONES Y CRÉDITOS A SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA, FONDO de comercio de consolidación y diferencia negativa de consolidación

Al 31 de diciembre de 2000, la Sociedad cumplía con la totalidad de los límites y coeficientes que establece la legislación vigente para este tipo de entidades.

Los saldos al 31 de diciembre de 2000 de los capitulos "Participaciones en sociedades puestas en equivalencia", "Fondo de Comercio de Consolidación" y "Diferencia Negativa de Consolidación" del balance de situación consolidado, así como su desglose por sociedades participadas, se detallan a continuación:

			Millones de pesetas
		Diferencias de Consolidación
Sociedad	Valor Neto de las Sociedades Participadas (*)	Fondo de Comercio	Diferecia Negativa
Movinord, S.A.	ਹੈਰੇ।	307
Marie Claire, S.A.	9 R
Deutsche Woolworth, GmbH.	276		74
Capital Safety Group	496	ડેવ
Arco Bodegas Unidas, S.A.	1.248	1.228		4
Grupo Tenedora de Acciones Ywat, S.A.	3.152
Cables Perti, S.A.	775
Industrias Anayak, S.A.	ਰੇ 29	193
Nova Robbialac-Indústria Ibérica
de Tintas, S.A.	2.283
Unión Deriván, S.A.	2.009		ો રે ર
Borras Plana, S.A.	541		र्य
	3.6 6	2.082	250

(*) A efectos de la determinación del valor neto de las sociedades participadas, se ha consulerado el activo fictio

dinamia informe anual 2000annual report El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en los capítulos "Fordo de Consolidación" y "Diferencia Negativa de Consolidación" del balance de situación consolidado ha sido el siguiente:

							Millones de pesetas
	Fondos de Comercio				Diferencias Negativas
Sociedad	Saldo Inicial	Altas por Adquisiciones	Bajas por Amortización	Saldo Final	Saldo Inicial	Altas por Adquisiciones	Saldo Fina
Movinord, S.A.	351		(44)	307
Marie Claire, S.A.
Deutsche Woolworth, GmbH.					74
Capital Safety Group	60		(6)	54			74
Arco Bodegas Unidas, S.A.	549	1. 56	(177)	1.528
Tenedora de acciones de Ywat 5.A.					-
Cables Perti S.A.					1
Industrias Anayak, S.A.	193	24	(24)	193
Nova Robbialac-Indústria Ibérica
de Tintas, S.A.
Unión Deriván, S.A.
Borras Plana, S.A.						ા 35	ાં રેટ
Total	1.153	1.180				বী	41
			(25 )	2.082	74	176	250

a) Europastry, S.A.

La Sociedad adquirió en diciembre de 1997 el 26,02% del capital social de Europastry, S.A., por un importe total de 1.426 millones de pesetas, generando un fondo de comercio de 976 millones de pesetas.

En febrero de 2000 se procedió a la venta del total de la participación en dicha sociedad por 2.000 millones de pesetas, generando un beneficio de 574 millones de pesetas que figura registrado en el epígrafe "Beneficios por venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas (véase Nota 12). Esta sociedad fue excluida del perímetro de consolidación en las cuentas anuales del ejercicio 1999.

b) Equipamientos Urbanos, S.A.

A finales del ejercicio 1997, la Sociedad adquirió el 41,75% del capital social de Equipamientos Urbanos, S.A., por un importe de 535 millones de pesetas. Esta adquisición generó un fondo de comercio por un importe de 232 millones de pesetas. En junio de 1998, la Sociedad renunció a la suscripción de la ampliación del capital social acordada por la Junta General de Accionistas de Equipamientos Urbanos, S.A., lo que redujo su participación en el capital social de Equipamientos Urbanos al 40,69%. Posteriormente, el 4 de noviembre de 1998 se aprobaron dos nuevas ampliaciones de capital por importe total de 83 millones de pesetas y una prima de enisión total de 417 millones de pesetas, suscrita totalmente por los accionistas en la proporción correspondiente.

En febrero de 2000 se procedió a la venta del total de la participación en dicha sociedad por 1.830 millones de pesetas, generando un beneficio de 1.092 millones de pesetas que figura incluido en el epígrafe "Beneficios por venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas (véase Nota 12). Esta sociedad fue excluída del perímetro de consolidación en las cuentas anuales del ejercicio 1999

c) Ei System, S.A. ે

En el mes de enero de 1998, la Sociedad adquii ió el 38,5% del capital social de Ei System, S.A. (antes New PC Holdings, S.A.), por un importe total de 557 millones de pesetas. Esta adquisición generó un fondo de comercio de 6 millones de pesetas.

dinamia informe anual 2000annual report

37

En enero de 2000 se procedió a la venta del total de la participación en dicha sociedad por 841 millones de pesetas, generando un beneficio de 284 millones de pesetas que figura incluido en el epígrafe "Beneficios por venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas (véase Nota l 2), así como el préstamo concedido a la sociedad por 693 millones de pesetas (véase Nota 6).

Esta sociedad fue excluída del perímetro de consolidación en las cuentas anuales del ejercicio 1999.

d) Movinord, S.A.

La Sociedad adquirió en el ejercicio 1997 el 45,18% del capital social de Movinord, S.A., por 998 millones de pesetas, originando un fondo de comercio en la adquisición de 439 millones de pesetas. En el ejercicio 1998, Movinord, S.A. amortizó autocartera con cargo a reservas, por importe de 343 millones de pesetas. En el ejercicio 1999, Movinord, S.A. redujo el valor nominal de sus acciones de 1.000 a 233 pesetas por acción, siendo el coste resultante de Movinord, S.A. en cartera de la Sociedad de 916 millones de pesetas.

La amortización del fondo de comercio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 ascendió a 44 millones de pesetas y figura recogida en el epígrafe "Amortización del fondo de comercio de consolidación" de la cuenta de pértidas y ganancias consolidada.

e) Educa Sallent, S.A.

La Sociedad adquirió el 50% del capital social de Educa Sallent, S.A. por 620 millones de pesetas en diciembre de 1997. En esta compra afloró un fondo de comercio por 33 millones de pesetas. Debido a los resultados negativos de Educa Salient, S.A. durante el ejercicio 1998, la Sociedad amortizó íntegramente en dicho ejercicio el fondo de comercio generado en su adquisición.

Con fecha 28 de diciembre de 2000 la Sociedad procedió a la venta del total de su participación en Educa Sallent, S.A., por un importe total de 616 millones de pesetas, así como Jel préstamo concedido a dicha sociedad por un importe igual al nominal del préstamo, 150 millones de pesetas (véase Nota 6).

f) Marie Claire, S.A.

En junio de 1998, la Sociedad constituyó New Hosiery Holdings, S.A. (con objeto de ser cabecera de un grupo consolidable de sociedades ya existentes), posteriormente denominada Marie Claire, S.A. Seguidamente, la Junta General de Accionistas de la Sociedad Participada acordó la ampliación de su capital social y la entrada en su capital de otras sociedades, quedándose la Sociedad con una participación del 26,02% en el capital social de Marie Claire, S.A. Esta adquisición generó un fondo de comercio de 5 millones de pesetas, que al 31 de diciembre de 1999 fue amortizado en su totalidad.

En julio de 1998 los accionistas de Marie Claire, S.A. le conceden a ésta un préstamo por importe total de 1.800 millones de pesetas, con vencimiento en julio de 2006, correspondiendo a la Sociedad un total de 45 | millones de pesetas. Con fecha 30 de noviembre de 2000 se acordó el vencimiento y liquidación de dicho préstamo mediante la capitalización del principal del mismo. Para ello la sociedad Marie Claire, S.A. procedió a la ampliación de su capital social en 18 millones de 100 pesetas de valor nominal cada una, es decir, I.800 millones de pesetas, suscribiendo la Sociedad el importe correspondiente al principal de su préstamo, 451 millones de pesetas. Con los intereses devengados y no cobrados a la fecha se formalizó un nuevo préstamo, correspondiendo a la Sociedad un importe en el mismo de 119 millones de pesetas (véase Nota 6).

g) Deutsche Woolworth, GmbH.

A finales de diciembre de 1998, la Sociedad adquirió el 5% del capital Social de Deutsche Woolworth, GmbH., por 176 millones de pesetas. La compra de esta participación originó una diferencia negativa de consolidación de 74 millones de pesetas.

: ( ・ ) ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

第一次・『『『『』『『』『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』『『』

h) Capital Safety Group

En enero de 1999 la Sociedad adquirió una participación del 7,45% de esta compañía inglesa, por un importe de 458 millones de pesetas, generando un fondo de comercio de 67 millones de pesetas. Asimismo concedió un crédito a la misma por importe de 513 millones de pesetas.

En el ejercicio 2000 se procedió a la venta de 1.864 acciones representativas de un 0,08% del capital social en el marco de un acuerdo de venta de todos los accionistas de Capital Safety Group, quedando la participación en dicha sociedad en el 7,37%.

La amortización del fondo de comercio correspondiente al ejercicio linalizado el 31 de diciembre de 2000 ascendió a 6 millones de pesetas y figura recogida en el epígrafe "Amortización del fondo de consolidación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

i) Arco Bodegas Unidas, S.A.

En marzo de 1999 la Sociedad adquirió una participación del 3,08% de esta sociedad, por un importe total de 909 millones de pesetas, de los cuales se han desembolsado 684 millones de pesetas, quedando aplazado el pago del resto, 225 millones de pesetas (véase Nota 10) de acuerdo al calendario de pago establecido. Este importe pendiente de pago está avalado por una entidad financiera ante la sociedad vendedora y garantizado mediante la instrumentación de un pagaré (véase Nota 7-b). Esta adquisición generó un fondo de comercio de 611 millones de pesetas.

Con fecha 22 de marzo de 2000 Arco Bodegas Unidas, S.A. procedió a la ampliación de su capital social, suscribiendo la Sociedad 158 millones de pesetas del mismo y 1.84 i millones de pesetas de prima de emisión, hasta alcanzar el 8% de participación. Esta adquisición generó un iondo de comercio de l.156 millones de pesetas.

La amortización del fondo de comercio correspondiente al ejercicio 2000 ascendió a 177 millones de pesetas, gasto que figura incluido en epígrafe "Amortización del fondo de consolidación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

j) Grupo Tenedora de Acciones de Ywat, S.A.

Con fecha 7 de junio de 1999 se procedió a la ampliación de capital de esta sociedad, suscribiendo la Sociedad 750 millones de pesetas del mismo y 1.650 millones de pesetas de prima de emisión, hasta alcanzar el 30% de participación. Esta adquisición generó un fondo de comercio de 2 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1999 la Sociedad amortizó dicho fondo de comercio en su totalidad.

k) Cables Perti, S.A.

Con fecha 6 de julio de 1999 la Sociedad adquirió una participación del 80% del capital social de Cables Perti, S.A., con un coste de 962 millones de pesetas. Esta adquisición generó un fondo de comercio de 20 millones de pesetas, que al 31 de diciembre de 1999 fue amortizado en su totalidad.

dinamia informe anual 2000annual report

En noviembre de 2000 la Sociedad vendió el 1,02% del capital de Cables Perti, S.A., quedando su particípación en el 78,98% al 31 de diciembre de 2000.

!) Industrias Anayak, S.A.

En septiembre de 1999, la Sociedad adquirió el 56,87% del capital de Industrias Anayak, S.A., con un coste de 1.055 millones de pesetas, generando un fondo de comercio de 214 millones de pesetas. Asimismo se procedió a la compra de un 6,19% adicional en diciembre de 2000, por un importe de 115 millones de pesetas.

La amortización del fondo de comercio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 ascendió a 24 millones de pesetas, gasto que figura incluido en el epígrafe "Amortización del fondo de comercio de consolidación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

m) Nova Robbialac-Indústria Ibérica de Tintas, S.A.

ﺎ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

En diciembre de 1999, la Sociedad adquirió el 33,46% de participación, con un coste de 2.436 millones de pesetas, generando un fondo de comercio de 18 millones de pesetas. Con fecha 31 de diciembre de 1999 se amortizó la totalidad del fondo de comercio generado por esta sociedad.

n) Unión Deriván, S.A.

En julio de 2000 la Sociedad adquirió el 48,77% del capital de Unión Deriván, S.A., por un importe de 1.700 millones de pesetas. Esta adquisición generó inicialmente una diferencia negativa en consolidación por importe de 135 millones de pesetas.

ñ) Borras Plana, S.A.

Con fecha 28 de diciembre de 2000 la Sociedad adquirió el 39,73% de la sociedad Borras Plana, S.A. por un importe total de 500 millones de pesetas, mediante la suscripción de 500.000 nuevas acciones de 1.000 pesetas de valor nominal cada una procedentes de la ampliación del capital social de esta sociedad en la nisma techa. Esta adquisición generó una diferencia negativa en consolidación por importe de 41 millones de pesetas.

El detalle del efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias, sin considerar la dotación a la amortización del fondo de comercio descrita en esta misma Nota, de la valoración por puesta en equivalencia al 31 de diciembre de 2009 de las Sociedades Participadas, se muestra a continuación:

						Millones de pesetos
	Cost e en Libros યુદ જિ	Vaior Neto 02 35 Sociedades	Fondo de Comercio	Diferencia Negativa		Pérdidas y ganancias
Sociedad	Sociedad	Participadas	Inicial	Inicial	Debe	Haber
Movinord, S.A.	9 6	ਹੈਰੇ (	439			(230)
Marie Claire, S.A.	802	ત્ત્વના			-	(104)
Deustche Woolworth, GmbH	176	276		74		(80)
Capital Safety Group	458	496	67		29
Arco Bodegas Unidas, S.A.	2.908	1.248	1.767			(145)
Tenedora de acciones Ywat, S.A.	2.400	3. 152				(631)
Cables Perti, S.A.	784	775			-	(84)
Industrias Anayak, S.A.	1.170	929	238			(45)
Nova Robbjalac-Indústria Ibérica
de Tintas, S.A.	2.436	2.283			135
Unión Deriván, S.A.	1.700	2.009		। ਤੋਂ ਦ		(174)
Borras Plana, S.A.	500	541		বা
		13.616	2.5	250	ા રવ	(1.493)

dinamja informe anual Coopannual report

120 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(6) DEUDORES

El detalle del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Préstamo a sociedades participadas	1.166
Administraciones Públicas	ા ୧୧
	1.332

Préstamos a sociedades participadas

El saldo de esta cuenta corresponde a los siguientes préstamos a sociedades participadas, según el detalle adjunto:

						Milones de pesetas
	Marie Claire, S.A. (c)	Capital Safety Group	Deustche Woolworth, GmbH.	Educa Sallent, S.A. (b)	Ei System, S.A. (b)	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1999	451	513	534		દિવેત	الا ت
Adiciones	119			। ટેઉ		269
Amortizaciones	(451)			(150)	(693)	(1.294)
Saldos al 31 de diciembre de 2000	। वे	513	534			1.166
Intereses devengados no vencidos (Nota 7-c)		27	74			102
Intereses devengados (Nota 12)	79	42	34	4		। ਟੈਕੇ
Tipo de interés	896	7%	6,5%	20%	7%
Fecha de Inicio	30/11/2000	21/10/1998	30/12/1998
Fecha de vencimiento	30/09/2003	31/10/2006	(a)

() trembed de more of men er pricession un annone as antono el sala basada basada basada basada basada basada basada basada basada barantara asola a sanaro ana ani anala an a

Al 31 de diciembre de 2000 no había registrada provisión alguna por estos préstamos.

Administraciones Públicas

El saldo de esta cuenta corresponde a una cuenta a cobrar a la Hacienda Pública por retenciones sobre rendímientos del capital mobiliario, por importe de 37 millones de pesetas, y por los pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2000, por importe de 129 millones de pesetas (véase Nota 11).

7) CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS

a) Valores no cotizados

Corresponde a la participación del 2% de la sociedad filial Dinamia Telemática, S.L. en el consortio de televisión Net-TV, que ha obtenido la concesión de una licencia de televisión digital terrenal.

dinamia informe anual 2000annual report

41 ₪ ₪

b) Valores cotizados

El deialle del saldo de este epigrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

i	Millones de pesetas
Acciones	887
: Adquisición temporal de activos	4.765 · .
· Otros valores de renta fija · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	435
	6.087

El saldo de la cuenta "Adquisición Temporal de Activos" al 31 de diciembre de 2000 está materializado en Deuda Pública con vencimiento durante el ejercicio 2001 y un tipo de interés medio anual de 4,95%. Los intereses devengados en el ejercicio 2000 han ascendido a 275 millones de pesetas, que figuran registrados en el epígrafe "Ingresos financieros-Intereses de renta fija" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase Nota 12).

El saldo de la cuenta "Otros valores de renta fija" corresponde a un pagaré suscrito por la Sociedad con Banco lntercontinental Español, S.A. (Bankinter) con un tipo de interés del 3,45%. Este pagaré tiene por objeto garantizar un aval contratado con esta entidad bancaria y por el cual ésta última se obliga a responder a primer requerimiento en relación con el cumplimiento de las obligaciones de pago que pudieran derivarse para la Sociedad por su adquisición de acciones de Arco Bodegas Unidas, S.A. El interés generado en el ejercicio 2000 por este pagaré ascendió a 17 millones de pesetas, y ha sido registrado en la cuenta "Ingresos financieroslutereses de renta fija" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase Nota 12).

A continuación se resume el novimiento habido en el ejercicio 2000 en la cartera de inversiones financieras:

			Millones de pesetas
		Adquisición Temporal	Otros Valores
	Acciones	de Activos •	de Renta Fija fija 1 : 3
Saldos al 31 de diclembre de 1999 -	3.030	: 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 6 - 2 - 6 - 6 - 658 -
Altas " Altas	1:028 - -	656.613	885
Balas - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	(3.171)	(654.510)	(1.108)
Saldos al 31 de diciembre de 2000	887	4.765	435

Los beneficios obtenidos por la venta de acciones de sociedades cotízadas que integran el IBEX-35 ascendieron a 1.286 millones de pesetas, que han sido registrados en el epígrafe "Beneficios en venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase Nota 12). Las pérdidas obtenidas por el inismo concepto ascendieron a 189 millones de pesetas, y han sido registradas en el enígrafe "Pérdidas en venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase Nota 12).

dinamja informe anual 42. 1. 1. 1. 1. 1. 1.	ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﺱ ﺍﻟﺴﻠ	1. 15. 15. 15. 15. 15. 15. 13. 1	11 1 1 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 .

c) Intereses de la cartera de inversión

. .

El detalle del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Mullones de pesetos
Intereses de la cartera de inversión
De adquisición temporal de activos	17 ·
Préstamos a sociedades participadas (Nota 6)
Otros	102

	120

d) Provisión por depreciación de valores mobiliarios

El movimiento habido en el ejercicio 2000 en la provisión por depreciación de valores es el siguiente:

			Millones de pesetos
	Valores Cotizados	Posiciones en M.E.F.E.	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1999	157	240	ਤੇ ਹੋ ਨੇ
Dotaciones del ejercicio 2000	207		207
Recuperaciones del ejercicio 2000	(226)		(226)
Provisiones aplicadas durante el efercicio 2000 (Nota 12)		(240)	(240)
Saldos al 3 l de diciembre de 2000	138		138

(8) TESORERÍA

El detalle del saldo de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 adjunto es el siguiente:

	Millones de pesetas
Entidad		Tipos de
	Interés Anual
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.	2	3,5%
Bankinter, S.A.	863	0.7%
BNP Paribas, S.A.		3.2%
Saldos al 31 de diciembre de 2000	છેરેર

El importe de los intereses devengados en el ejercicio 2000 ha sido de 1 millón de pesetas, y se presentan en el epigrafe de "Ingresos Financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2000 (véase Nota 12).

(9) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 de los saldos que componen el capítulo "Fondos Propios" del balance de situación se detalla a continuación:

						Millones de pesetos
		Pérdidas y Ganancias		Otras Reservas Reservas en
		Atribuídas		de la	Sociedades	Total
	Capital	a la Sociedad	Prima de	Sociedad	Puestas en	Fondos
	Social	Dominante	Emision	Dominante	Equivalencia Propios
Saldos al 31 de diciembre de 1999	4.275	1 - 288	4.719	726	33	21.341
Distribución del beneficio de la Sociedad
Dominante del ejercicio 1999		(1.58B)		1.410	178
Redenominación del capital social en euros	(1)
Reducción de la prima de emisión			(427)			(427)
Reparto de dividendos				(ટેરત)		(રેક્ષે)
Bajas por salida del perímetro de consolidación				(154)	ાં રેણ
Beneficio del ejercicio 2000		2,898				2.898
Saldos al 31 de diciembre de 2000	4.268	2.898	14.292	1.420	366	23.244

El detalle de las reservas en sociedades puestas en equivalencia al 31 de diciembre de 2000 por cada una de las participaciones es el siguiente:

	Millones de pesetos
Movinord, S.A.	296
Marie Claire, S.A.	10
Deutsche Woolworth, GmbH.	(ટર)
Capital Safety Group	127
Arco Bodegas Unidas, S.A.	(81)
Tenedora de Acciones Ywat, S.A.	121
Cables Perti, S.A.	(35)
Industrias Anayak, S.A.
Nova Robbialac - Indústria Ibérica de Tintas, S.A.	(18)
Total	366

De conformidad con lo dispuesto en la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 27 de diciembre de 2000 acordó la redenominación del capital social en euros, fijando el mismo en 25.693.267,46 euros, representado por 8.550.000 acciones de 3,005 euros de valor nominal cada una. Asimismo, y con el único objeto de redondear el valor nominal de las acciones al céntimo más cercano, se acordó en la misma Junta de Accionistas la reducción del capital social en 43.267,46 euros (7 millones de pesetas), mediante la reducción del valor nominal de las acciones, creando a tal efecto una reserva indisponible por el mismo importe.

En consecuencia, el capital social al 31 de diciembre de 2000 queda representado por 8.550.000 acciones, de 3 euros de valor nominal cada una, integramente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas.

El detalle de los accionistas más significativos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	96 de Participación
Titular
Agrupació Mutua del Comerc i de la Industria	10.809%
Park Place Capital Limited	10.230%
Electra Private Equity Partners	9,920%
Park Place International	5.380%
Entur-99, S.L.	5.003%

dinamja informe anual 2000annual report

ST - Systems Marketing " Sales" ( " " " " " " " " " " "

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, las sociedades que obtengan en el ejercicio económico beneficios, deberán destinar un 10% del mismo a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para esta finalidad y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

A propuesta del Consejo de Administración, la Junta General de Accionistas, celebrada el 30 de junio de 2000, acordó el pago de dividendos por importe de 569 millones de pesetas, y la devolución de prima de emisión por importe de 427 millones de pesetas, haciéndose efectivos ambos en el mes de julio de 2000.

Con relación a la prima de emisión, el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

(10) ACREEDORES A CORTO PLAZO

El detalle del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Acreedores comerciales	225
Administraciones Públicas (véase Nota II)	53
Ajustes por periodificación	ા વેવે
Otros
	478

El saldo de la cuenta "Acreedores comerciales" recoge el importe pendiente de pago al 31 de diciembre de 2000 por la adquisición de la participación en Arco Bodegas Unidas, S.A. (véase Nota 5).

La cuenta "Ajustes por periodificación" recoge, entre otros, la periodíficación de la comisión de gestión y administración a favor de la Sociedad Gestora al 3 I de diciembre de 2000 por importe de 77 millones de pesetas (véase Nota 12), y la provisión, por importe de 95 millones de pesetas, realizada por la Sociedad al 31 de diciembre de 2000 en concepto de ajuste al precio de venta de la participación en Ei Systen, S.A. de acuerdo con el contrato de venta firmado entre las partes.

(II) SITUACIÓN FISCAL

La Sociedad tiene sujetas a inspección fiscal la totalidad de las operaciones realizadas desde su fecha de constitución (véase Nota 1),

El resultado contable del ejercicio 2000 de la Sociedad (2.064 millones de pesetas) coincide con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades. En el ejercicio 2000, la Sociedad se ha deducido 5 millones de pesetas de la cuota de este impuesto en concepto de deducción por doble imposición de dividendos, 596 millones de pesetas por plusvalías en las ventas de sociedades participadas con una antigüedad superior a dos años, y 87 millones de pesetas por dividendos de sociedades participadas y no cotizadas.

45 11 11

La provisión para el impuesto sobre beneficios correspondiente al ejercicio 2000 asciende a 53 millones de pesetas y se encuentra registrada en la cuenta "Acreedores a Corto Plazo-Administraciones Públicas" (véase Nota 10). Asimismo, al 31 de diciembre de 2000 se han registrado retenciones sobre rendimientos del capital mobiliario por imporce de 37 millones de pesetas, y por pagos a cuenta del impuesto sobre sociedades del ejercicio 2000 por importe de 129 millones de pesetas (véase Nota 6).

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Debido a posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable, podrían existir determinados pasivos fiscales de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la posibilidad de que dichos pasivos se materializasen es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaría que de ellos pudiera derivarse no afectaría de forma significativa a las presences cuentas anuales.

(12) INGRESOS Y GASTOS

Otros gastos de explotación

El desglose del saldo de esta partida de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de pesetas
Comisión de gestión	942
Servicios exteriores	272
Otros
	1-219

Con fecha 29 de junio de 2000 la Sociedad alcanzó un acuerdo con la Sociedad Gestora, por medio del cual se sustituyó el anterior contrato de gestión firmado entre las partes por uno nuevo con vigencia a partir del I de julio de 2000. El nuevo sistema de retribución acordado tiene dos componentes, que corresponden a:

l . Una comisión de gestión fija anual del 1,75% sobre el valor del "activo valorado" de la Sociedad (para la determinación del "activo valorado" la Sociedad Gestora preparará una valoración trimestral conforme a criterios de generalizado reconocimiento en la práctica internacional, revisada semestralinente por un tercero independiente).

Una comisión de éxito del 0,20% sobre la plusvalía que la Sociedad obtenga por la transmisión de participaciones en sociedades objeto de su actividad, así como por los rendimientos que dichas participaciones le proporcionen, deducida de la misma la comisión de gestión fija anual, y siempre y cuando la plusvalia supere una rentabilidad mínima igual a la media de la TIR de los Bonos del Estado español a 3 años durante el último mes de diciembre anterior al comienzo de cada año natural.

El importe devengado por este concepto en el ejercicio 2000, ha ascendido a 442 millones de pesetas, que se incluye en el salco del epígrale "Gastos-Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias. De este importe, 77 millones se encontraban pendientes de pago al 31 de diciembre de 2000, por lo que se incluyen en el saldo del epígrafe "Acreedores a corto plazo" del balance de situación consolidado (véase Nota 10).

El 29 de junio de 2000 se procedió a liquidar el sistema de remuneración variable previsto en el Contrato de Gestión anterior por medio de un único pago que ha saldado los honorarios que a fecha 30 de junio de

	1 ﺗ
3.20 200
S - 1-48 1- 15

۰۰ ১

2000 pudieran corresponder a la Sociedad Gestora de conformidad con dicho sistema anterior. La liquidación mencionada ha ascendido a 500 millones de pesetas, y se encuentra registrada en el saldo del epigrafe "Gastos-Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Ingresos financieros

dinamja informe anual 2000 annual report

A! 31 de diciembre de 2000, este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada recoge los siguientes importes:

	Millones de pesetas
Dividendos
De sociedades cotizadas	- 27
	27
Intereses
De Inversiones en renta fija (véase Nota 7-b)	292
De cuentas corrientes (véase Nota 8)
Intereses de préstamos a sociedades participadas (véase Nota 6)	। ਟੇਡੇ
	452
	479

Beneficio en venta y amortización de activos financieros

A! 31 de diciembre de 2000, este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada recoge los siguientes importes:

	Millones de pesetos
Por venta y amortización de activos no cotizados
De acciones (Nota 5)	1.921
Por venta y amortización de activos cotizados
De acciones (Nota 7-b)	1.287 - 1.287 - 1.287
	3.207

Pérdidas en venta y amortización de activos financieros

Al 31 de diciembre de 2000, este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada recoge los siguientes importes:

	Millones de pesclas
Por venta de coberturas sobre acciones cotizadas	242
Por yenta y amortización de activos cotizados	12 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
De acciones (Nota 7-b) "	। 39
	431

La Sociedad utilizaba instrumentos derivados para asegurar una adecuada cobertura de los riesgos asumidos en su cartera de títulos. Estos productos derivados consistían en opciones sobre futuros del índice IBEX-35, negociadas en el Mercado Español de Futuros Financieros, S.A. En el ejercicio 2000, la Sociedad ha procedido al ejercicio de dichos productos derivados, obteniendo una pérdida de 482 millones de pesetas, contra la que aplicó la provisión.constituida para este fin de 240 millones de pesetas (véase Nota 7-d), resultando una pérdida final de 242 millones de pesetas que ha sido registrada en el epígrafe "Pérdidas en venta y amortización de activos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

dinamja informe anual
2000annual report

: |

(13) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante el ejercicio 2000, la Sociedad ha devengado remuneraciones (en concepto de dietas) a favor de los miembros de su Consejo de Administración por importe de 14 millones de pesetas, que se encuentran registrados en el epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Al 31 de diciembre de 2000 no existían ni anticipos ni créditos concedidos, ni se tenían asumidos compromisos en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros del Consejo de Administración.

(14) Cuadro de financiación

ું દે

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios 2000 y 1999 se detallan a continuación:

		Millones de pesetas
	2000	(999(*)		2000	1999(")
Aplicaciones			Origenes
Recursos aplicados en las operaciones-			Por resultado de operaciones-
Reducción de capital y reservas			Beneficio del ejercicio	2.898	1 -588
de la sociedad dominante	427		Amortizaciones para el inmovilizado	81	67
Distribución de dividendo	ਦੇ ਦੇ ਕੇ	428	Amortización de fondo de comercio	25	178
Incremento del inmovilizado financiero	4.052	4.421	Intereses minoritarios	3
ncremento del fondo de comercio	1.179		Disminución del fondo de comercio		743
Disminución de diferencias negativas		324	Incremento de diferencias negativas	176
Total Aplicaciones	6.227	5. 73	Total Origenes	3.509	2.57
Exceso de Origenes sobre Aplicaciones			Exceso de Aplicaciones sobre Orígenes
(Aumento del Capital Circulante)			(Disminución del Capital Circulante) 2.718 2.602
Total	6.227	5.173	Tota	6.227	5. 73

(") So presenta, exclusivaniente, a efectos comparati Js.

				Millones de pesetas
	2000		(999(4)
Varlación del Capital Circulante	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución
Deudores	1	882	241
. Cartera de inversiones financieras		3.401		2.586
Tesorerla	୧35		209
Acreedores	ਕੇਤੇ ਤੋਂ		0	466
aris a, " Total .	1.565	4.283	450	3.052
Variación del Capital Circulante	1	2.718		2,602

(*) Se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos.

dinamia informe anual 2000 annual report

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y sociedades participadas

INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2000

l.- Evolución durante el año y previsiones para años siguientes Los hechos más significativos o relevantes que se han producido en este ejercicio han sido los siguientes:

A) INVERSIONES EN SOCIEDADES NO COTIZADAS:

Al) Situación inicial

Por lo que se refiere a la cartera de inversiones en sociedades no cotizadas, DINAMA comienza el ejercicio con un volumen total en contabilidad (a precio de adquisición neto de previsiones) de 12.881 nillones de pesetas, a lo que habría que añadir 2.191 millones de pesetas en nominal de créditos a sociedades participadas, con unos intereses devengados y pendientes de cobro a 31/12/99 de 208 millones de pesetas. Todo ello supone un total de inversión en sociedades no cotizadas de 15.280 millones de pesetas, con participaciones en catorce sociedades. A efectos de los estados financieros consolidados, sólo once participaciones formaban parte del perímetro de consolidación (suponiendo un inmovilizado financiero de 11.063 millones de pesetas, un fondo de comercio neto de 1.154 millones de pesetas, unos ajustes de periodificación activos de 106 millones de pesetas y una diferencia negativa de consolidación de 74 millones de pesetas), mientras que las participaciones en las restantes tres sociedades se presentaban en los estados financieros consolidados como inversiones financieras temporales, por haberse vendido en el primer trimestre del ejercicio 2000, por un importe total de 3.546 millones de pesetas, incluyendo intereses de préstamos devengados no cobrados a estas sociedades. La comparación entre las cifras de los estados financieros consolidados con respecto a los individuales arroja, finalmente, una aportación a los fondos propios, procedente de las sociedades participadas, de 514 millones de pesetas.

Por último, cabe mencionar que la valoración realizada a 31 de diciembre de 1999 por AB Asesores Electra (Sociedad Gestora de Dinamia) y revisada y aceptada por un experto independiente arrojaba un valor de la cartera total en Sociedades no cotizadas de 16.647 millones de pesetas (incluyendo créditos a sociedades participadas e intereses devengados pendientes de cobro), por lo que se ponía de manifiesto una plusvalía pendiente de materialización para Dinamia de su "portfolio" de sociedades no cotizadas de 1.367 millones de pesetas.

A2) Inversiones en el año

Durante el año, se han llevado a cabo las siguientes adquisiciones en nuevas compañías:

• UNION DERIVAN, S.A. (UNDESA): Operación formalizada en julio/00. Dinamia adquiere para su cartera el 48,77% de Unión Deriván, S.A. (Undesa), compañía radicada en Barcelona y cuya actividad consiste en la elaboración y comercialización de diversos productos y especialidades químicas. El importe pagado por la participación fue de 1.700 millones de pesetas.

• BORRÁS PLANA, S.A.: Operación llevada a cabo en el mes de diciembre/00, consiste en la suscripción por parte de Dinamia de una ampliación de capital realizada por Borrás Plana, S.A., empresa con sede en Barcelona y perteneciente al sector juguetero. El importe desembolsado por Dinamia fue de 500 millones de pesetas, pasando a detentar un 39,73% del capital social de Borrás Plana, S.A.

Adicionalmente, durante el año se han producido las siguientes inversiones en las que se tenía una participación al inicio del ejercicio:

dlnamja informe anual 2000 annual report

ાં તેને 参考文献

. " .

and the mail street

• ARCO BODEGAS UNIDAS, S.A.: En el mes de abril/00, Dinamia acudió a una ampliación de capital realizada por Arco Bodegas Unidas, S.A., por un total de 5.000 millones de pesetas. El montante de la ampliación de capital que suscribe Dinamia fue de 2.000 millones de pesetas, con lo que, una vez realizada la ampliación de capital, Dinamia tenía una participación del 8% en el capital social de Arco Bodegas Unidas, S.A. con un coste de adquisición total de 2.908,5 millones de pesetas.

• EDUCA SALLENT, S.A.: En mayo/00, se concedió un crédito a la sociedad participada Educa Sallent, S.A. por un importe de 150 millones de pesetas.

• DINAMIA TELEMÁTICA, S.L.: En mayo/00, se suscribió una ampliación de capital en la sociedad filial Dinamia Telemática, S.L. (antigua Dinamia Patrimonio, S.L.), operación Ilevada a cabo por dicha compañía con el objeto de suscribir a su vez el 2% del Consorcio Net-TV, que optaba en ese momento a una licencia de televisión digital terrenal (licencia que le fue concedida durante el ejercicio). Después de la ampliación, Dinamia ostenta un 75% del capital de Dinamia Telemática, S.L., con un coste de adquisición de 8 millones de pesetas.

• MARIE CLAIRE, S.A.: En noviembre/00, la sociedad participada Marie Claire, S.A. capitalizó los importes nominales de los préstamos que sus accionistas le habían concedido (entre los que se encuentra Dinania), a la vez que se otorgan nuevos préstamos por el importe nominal de los intereses que habían devengado los préstamos inicialmente concedidos a la sociedad. Como consecuencia de todo ello, el préstamo concedido por Dinamia de 451 millones de pesetas pasa a ser mayor importe de su participación en el capital de Marie Claire, S.A. (manteniendo su porcentaje de participación), mientras que concede un nuevo préstamo por el importe de 116 millones de pesetas que hasta entonces se encontraba registrado en Dinamia como un ajuste de periodificación activo por intereses devengados no cobrados.

• INDUSTRIAS ANAYAK, S.A.: En diciembre/00, se completó la compra aplazada a algunos socios de Industrias Anayak, S.A. por parte de Dinamia, en cumplimiento de lo estipulado en contrato de compraventa suscrito en el ejercicio 1999. Esta inversión ha supuesto la adquisición de un 6,19% de porcentaje adicional de participación en el capital social de Industrias Anayak, S.A., con un coste de adquisición de II 1,9 millones de pesetas. Después de la operación, Dinamia pasa a tener una participación del 63,06%.

A3) Desinversiones en el año:

Durante el ejercicio, se han producido las desinversiones totales de las participaciones que Dinamiá tenía en las siguientes sociedades:

• Ei SYSTEM.: En enero/00, Dinamia vendió la totalidad de su participación en esta compañía, junto con el resto de los accionistas, a un grupo inglés del sector. El importe cobrado por la venta de la participación más la del préstamo participativo e intereses devengados hasta la fecha lue de 1.636 millones de pesetas. El importe registrado por Dinamia como plusvalía de la operación de venta en sus estados financieros fue de 404 rnillones de pesetas, importe que incluye la desdotación de la provisión dotada a 31/1 . 99 para esta inversión, que fue de 120 millones de pesetas.

• EQUIPAMIENTOS URBANOS, S.A.: En febrero/00, Dinamia llevó a cabo la venta del 100% de su participación en esta sociedad, junto con el resto de los accionistas, a un grupo anglosajón. El importe percibido por Dinamia por la venta fue de 1.830 millones de pesetas, registrándose en los estados financieros una plusvalía de 1.092 millones de pesetas.

dinamia informe anual 2000annual report

• EUROPASTRY, S.A.: También en el mes de febrero, se materializó la opción de compra concedida por Dinamia a otros accionistas de la sociedad por el 100% de la participación detentada en esta compañía. El importe percibido por la venta fue de 2.000 millones de pesetas (de los que ya había percibido 500 millones de pesetas en el ejercicio de 1999), registrándose una plusvalía de 574 millones de pesetas.

• EDUCA SALLENT, S.A.: En diciembre/00, y ligado al proceso de entrada en el capital de Borrás Plana, S.A., y como paso previo, se procedió a vender a la mencionada sociedad el 100% de la participación que Dinamia poseía en Educa Sallent, S.A., junto con el resto de los accionistas. Con esta doble operación, Dinamia cambia su participación en Educa por otra inferior en otra compañía más grande (ver comentarios en el apartado de "Inversiones en el año"). Por lo que respecta a la operación de venta, Dinamia percibió un importe por la participación de 616 millones de pesetas (importe igual al coste de adquisición minorado en la provisión dotada en ejercicios anteriores), no produciéndose por tanto resultado alguno. Adicionalmente, también vendió Dinamia a Borrás Plana, S.A. el crédito que había concedido a Educa Sallent, S.A. durante el ejercicio 2000 de l 50 millones de pesetas, percibiendo además intereses devengados del mismo durante el ejercicio por importe de 4 millones de pesetas.

Adicionalmente, durante el ejercicio se han producido las siguientes desinversiones parciales en compañías en las que se tenía participación al comienzo del ejercicio:

• CAPITAL SAFETY GROUP: En septiembre/00, se vendió un 0,08% de la participación de Dinamia en esta Sociedad a un directivo, en la misma proporción que el resto de los accionistas y en virtud de un compromiso contraído previamente. El importe percibido por la venta fue de 0,5 millones de pesetas, no generando resultado alguno al efectuarse la venta al precio de coste.

• CABLES PERTI, S.A.: En noviembre/00, se vendió una pequeña parte de la participación de Dinamia en Cables Perti, S.A. al Consejero Delegado de la Compañía, de acuerdo con compromiso contraído previamente. El importe de la venta fue de 4 millones de pesetas y se realizó a precio de coste, por lo que no se generó resultado alguno. En diciembre/00, se vendieron parte de las acciones preferentes por Dinamia a la propia Sociedad, para su amortización. El importe de esta venta fue de 174 millones de pesetas, y también fue hecha a precio de coste, por lo que tampoco se generó plusvalía ni minusvalía.

A4) Variaciones en el perímetro de consolidación:

De las once sociedades participadas que integraban el perímetro de consolidación para Dinamia al inicio del ejercicio, sólo ha salido de él, por venta total de la participación, la sociedad Educa Sallent, S.A. Por otra parte, han entrado dos nuevas sociedades, cuya participación se ha adquirido en el ejercicio 2000:

· Unión Deriván, S.A.
· Borrás Plana, S.A.

Así pues, a final del ejercicio, el perímetro de consolidación lo integran doce sociedades, de las que una se consolida por integración global (Dinamia Telemática, S.L.) y las otras once por puesta en equivalencia. Como aclaración, cabe recordar que las otras tres participaciones vendidas en el ejercicio 2000 (Europastry, EUSA y Ei System) ya no figuraban en el perímetro de consolidación y habían sido reclasificadas a 31/12/1999 a inversiones financieras temporales, dado que su venta ya se había producido en el momento de la formulación de las cuentas de Dinamia correspondientes al ejercicio 1999.

dinamia informe anual 2000 annual report -1-

A5) Situación final

Como consecuencia de los movimientos descritos en los apartados anteriores, la situación que presenta la inversión en sociedades no cotizadas que integran el perímetro de consella la ministra ministra la con valor total de la participación de 13.616 millones de pesetas en las sociedades puestas en equivalencia y 10 millones de pesetas en la consolidada por integración global (siendo su valor de coste neto de 14.106 millo nes de pesetas), 1.166 millones de pesetas en créditos concedidos a las sociedades participadas (con unos intereses devengados y pendientes de cobro de 102 millones de pesetas), un fondo de comercio neto de 2.082 millones de pesetas, intereses minoritarios de la sociedad consolidade por integración global de 3 millones de pesetas, diferencias negativas en consolidación de 250 millones de pesetas. La aportación a los fondos propios de Dinamia procedente de las diversas participaciones en sociedades no cotizadas suponesa 3 // 2/00 un montante total de 1.349 millones de pesetas.

Por último, cabe mencionar que la valoración realizada a final del ejercicio 2000 por N MAS UNO ELECTRA (Sociedad Gestora de Dinamia) arroja un valor de la cartera total en sociedades no cotizadas de 20.149 millones de pesetas (21.417 millones de pesetas si incluimos créditos a sociedades participadas e interess devengados pendientes de cobro). Estas cifras suponen una plusvalía pendiantes par licipidas e interistas
en en cartera de continues de cobro, en una plusvalía pendiente en su cartera de participaciones en sociedades no cotizadas de 4.704 millones de pesetas, comparado las cifras anteriores con el importe de los activos que se refleja en los estados financieros consolidados.

B) Otras Inversiones:

BI) Valores cotizados

Al inicio del ejercicio, Dinamia tenía una inversión en cartera de valores que conformaban el índice IBEX a esa fecha de 2.073 millones de pesetas en términos de coste neto, lo que incluye una provisión por depreciación de 157 millones de pesetas, siendo su valor de mercado de 3.879 millones de pesetas. A su vez, esta posición tenía una cobertura, materializada en opciones, que al valor de cierre del ejercicio 1999 presentalo unas pérdidas pendientes de materializar (que fueron provisionadas) de 240 millones de pesetas, siendo el importe de las garantías impuestas para el mantenimiento de la mencionada posición de cobertura de 550 millones de pesetas.

En marzo de 2000, vencieron las opciones sobre IBEX que conformaban la cobertura de la posición en valores cotizados, y de forma simultánea se realizó la venta en el mercado del 100% de la posición cubica.
Como correspondent Como consecuencia de la venta de las acciones, Dinamia percibió un importe de 4.1 la postcoli cuolerta, registrando unas plusvalías de cartera sobre la posición en el momento de 1112 miliones de pestado pequeños cambios como consecuencia de las variaciones en la composición y ponderación de los valores que milientado integran el índice IBEX) de l .142 millones de pesetas. En contrapartida, el vencimiento de la cobertura supuso unas pérdidas totales de 481 millones de pesetas, aplicándose la provisión existente de 240 millones de pesetas, por lo que el ejercicio 2000 sólo soporta unas pérdidas de 241 millones de 210 millones de pesetas. En resumen, el efecto neto total de las dos operaciones ha supuesto unas plusvalías de pesetas. En resultientes de pesetas, siendo para el ejercicio 2000 (por la aplicación de la provisión ya citada) este importe de plusvalías de 901 millones de pesetas.

Con fecha mayo/00, se procedió a la adquisición de una posición (siguiendo los mismos criterios de "cesta de la processo de la processo de la processo de la processo de la valores IBEX", con la misma composición y ponderación dentro de la cartera que la del índice IBEX), por un importe de 939 millones de pesetas. Al cierre del ejercicio, dicha posición presentaba un valor de coste de 888 millones de pesetas, habiéndose dotado una provisión por depreciación a 31/12/00 de 138 millones de pesetas, por lo que el valor neto reflejado en libros es de 750 millones de pesetas. El valor de mercado a cie

dinamia informe anual 2000annual report

rre del ejercicio de la mencionada posición era de 785 millones de pesetas, por lo que existía una plusvalía pendiente de materializar por esta inversión de 35 millones de pesetas.

Por último, cabe mencionar que los rendimientos por dividendos generados por la inversión en valores cotizados a lo largo del ejercicio 2000 ha ascendido a 27 millones de pesetas.

B2) Tesorería

La posición inicial de la tesorería de Dinamia era de 3.554 millones de pesetas, incluyendo el depósito prestado en una entidad bancaria como garantía del cumplimiento de pago aplazado por la compra de la participación inicial en Arco Bodegas Unidas, S.A. (a 31/12/99, el importe de dicho depósito era de 657 millones de pesetas).

Al final del ejercicio 2000, la posición de tesorería era de 6.066 millones de pesetas (incluyendo 450 millones de pesetas de garantía por el pago aplazado ya comentado), explicándose el aumento respecto de la posición inicial fundamentalniente por las desinversiones habidas en la posición en valores cotizados durante el año (ver apartado anterior), que no han sido reinvertidas y han constituido por tanto un mayor excedente de tesorería. La posición media durante el ejercicio ha estado en torno a los 6.700 millones de pesetas, a un tipo medio de interés del 4,01%. Los rendimientos totales generados por la colocación de los excedentes de tesorería han ascendido a 293 millones de pesetas.

II.- Hechos posteriores

· Suscripción de una nueva ampliación de capital de Dinamia Telemática, S.L.: El importe de la nueva inversión ha sido para Dinamia de 11,25 millones de pesetas, siendo el importe total de la inversión después de la ampliación de 19,1 millones de pesetas.

• Suscripción de una ampliación de capital en una nueva compañía, People Communications, por importe de 124,8 millones de pesetas, lo cual supone una participación del 3,7% del capital "post-ampliación" de la Compañía.

III.- Operaciones con acciones propias No ha habido.

IV.- Investigación y Desarrollo

La Sociedad no ha desarrollado actividad alguna relacionada con la investigación y desarrollo.

AI Terminal

Alantra Partners S.A.

1784_10-k_2001-06-27_8682d055-cd6b-4045-8418-ac1497ddd20b.pdf

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A.

ARTHUR ANDERSEN

DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 X 1999 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4). (Millones de Pesetas)

DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (NOTAS 1, 2,3 X 4) (Millones de Pesetas)

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital-Riesgo, S.A.

(1) RESEÑA DE LA SOCIEDAD

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Imagen fiel-

Circular 5/2000-

Principios contables-

Planes de adaptación-

PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE (3) VALORACIÓN

a) Reconocimiento de ingresos y gastos-

b) Deudores-

c) Cartera de inversiones financieras-

つ Acciones:

d) lmpuesto sobre beneficios-

Régimen aplicado-

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

(ട) DEUDORES

Préstamos a sociedades participadas-

Administraciones Públicas-

CARTERA DE INVERSIONES FINANCIERAS ର)

a) Valores no cotizados -

Valores cotizados b)

c) Intereses de la cartera de inversión-

d) Provisión por depreciación de valores mobiliarios-

(7) TESORERÍA

FONDOS PROPIOS (8)

(g) ACREEDORES A CORTO PLAZO

(10) SITUACIÓN FISCAL

(11) INGRESOS Y GASTOS

Otros gastos de explotación -

Ingresos financieros-

Beneficio en venta y amortización de activos financieros-

Pérdidas en venta y amortización de activos financieros-

(12) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

CUADROS DE FINANCIACIÓN (13)

DINAMIA CAPITAL RRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2000

EVOLUCIÓN DURANTE EL AÑO Y PREVISIONES PARA AÑOS SIGUIENTES 1 -

INVERSIONES EN SOCIEDADES NO COTIZADAS: A)

A2) Inversiones en el año

A4) Situación final

OTRAS INVERSIONES: B)

B1) Valores cotizados

B2) Tesorería

॥.-HECHOS POSTERIORES

OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS 111.-

IV.-INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

EMILIO CUATRECASAS FIGUERAS

DAVID OSBORNE

Participadas

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y sociedades participadas

29

Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, S.A. y sociedades participadas

(I) RESEÑA DE LA SOCIEDAD

(2) SOCIEDADES PARTICIPADAS

(3) Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a) Imagen fiel

b) Circular 5/2000

c) Principios contables y normas de valoración

d) Principios de consolidación

e) Planes de adaptación

(4) PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN

a) Fondo de comercio de consolidación

b) Diferencia negativa de consolidación

c) Deudores

d) Cartera de inversiones financieras